美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 20-F

(标记 一)

或

对于 截止的财政年度3月31, 2024

或

或

需要此空壳公司报告的事件日期

佣金 文件编号：001-41884

SRIVARU 控股有限公司

(注册人在其章程中明确规定的名称)

2^发送 帆船赛办公公园楼层, 西 湾路

邮政信箱10655

大开曼群岛, KY 1 -1006

开曼群岛

(主要执行办公室地址 )

SRIVARU 控股有限公司

2^发送 帆船赛办公公园楼层, 西 湾路

邮政信箱10655

大开曼群岛, KY 1 -1006

开曼群岛

电话： +1 (888) 227-8066

电子邮件： ir@srivarumotors.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

没有一

(班级标题 )

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：

没有一

(班级标题 )

截至壳公司报告涵盖期间结束时发行人每种资本或普通股类别的已发行股份数量 ： 14,946,286普通股和10，005，000份认购证。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是的☐不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记以确定注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第 13或15(D)节提交报告。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐

检查 注册人是否已在过去12个月内（或在注册人 被要求提交并发布此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据第S-t法规 405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。 是☒没有☐

如果 证券是根据《法案》第12（b）条注册的，请用复选标记指明申报文件中包含的注册人的财务报表 是否反映了对先前发布的财务报表的错误的更正。 ☐

检查 检查是否有任何错误更正是需要根据§ 240.10D—1（b）对注册人执行官在相关恢复期内收到的基于激励的补偿进行恢复分析的重述。 

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果 一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请通过勾选标记表明注册人 是否选择利用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则† 根据《交易法》第13（a）条提供的。 ☐

† 术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会 在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

检查 通过勾选注册人是否已提交报告并证明其管理层对其财务报告内部控制有效性的评估 根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）条（15 U.S.C. 7262（b））由编制或发布审计报告的注册 会计师事务所执行。 ☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果 在回答上一个问题时勾选了"其他"，请用复选标记指明注册人 选择遵循哪个财务报表项目。项目17 * 项目18 *

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易所规则》第12b-2条所述)。是，☐不是☒

目录表

有关前瞻性陈述的警示性说明

本《20-F表格年度报告》(包括在此引用的信息，简称《报告》)包括表述SVH对未来事件或未来经营或财务状况的意见、预期、信念、计划、目标、假设或预测的陈述 ，因此属于或可能被视为《1933年证券法》(经修订的《证券法》)第27A节和《1934年证券交易法》(经修订的《交易法》)第21E节所界定的《前瞻性陈述》，这涉及重大风险和不确定因素。除 有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括有关我们可能的 或假设的未来运营结果或我们的业绩的信息。“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“预期”、“估计”等词语以及此类词语和类似表达的变体旨在识别前瞻性陈述。本报告中引用或并入的风险因素和警示语言提供了风险、不确定因素和事件的示例，这些风险、不确定性和事件可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述中描述的预期大不相同 ，其中包括标题为“风险因素 本公司于2023年8月22日向证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)提交的F-4表格(333-272717)注册说明书第3号修正案(以下简称“F-4表格”)，通过引用将其并入本报告。

告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发表之日发表。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期 将被证明是正确的。这些陈述涉及已知和未知的风险，并基于许多假设和估计，这些假设和估计本身就会受到重大不确定性和意外情况的影响，其中许多是我们无法控制的。实际结果可能与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。我们没有义务公开更新或修改本报告中包含的任何前瞻性声明或我们在本报告中向读者推荐的文件，以反映我们对此类声明的预期的任何变化，或任何声明所基于的事件、条件或情况的任何变化。

定义了 个术语

在 此报告中：

“冲浪板“指本公司的董事会。

“业务组合 “指企业合并协议所预期的合并及其他交易。

“业务 合并协议“指由SRIVARU Holding Limited、Pegasus Merge Sub Inc.和Mobiv Acquisition Corp.不时修订的、日期为2023年3月13日的合并协议和计划。

“营业日 天“指纽约(纽约)、开曼群岛、德里(印度)和古鲁格拉姆(印度)的商业银行依法被授权或要求继续关闭的星期六、星期日或其他日子。

“开曼群岛公司法 “指开曼群岛的《公司法》(经修订)。

“结业“ 指企业合并协议所预期的交易的完成。

“截止日期 “指业务合并协议预期的交易完成日期。

“公司 法案“或”《2013年公司法》“是印度议会的一项法案，规范公司的成立、公司的责任、董事、公司的解散，并包括此后的所有修正案。

“多德-弗兰克法案“指的是《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》。

“直接转矩“ 指存托信托公司。

“交易所 法案“指经修订的1934年美国证券交易法。

“伊塔“ 是指1961年《印度所得税法案》。

“合并“ 指根据业务合并协议条款进行的合并，合并子公司将与MOBV合并并纳入MOBV，MOBV 在合并后作为SVH的全资子公司继续存在。

“合并 子公司“是指Pegasus Merger Sub Inc.，一家特拉华州公司..

“MOBV“ 指的是特拉华州的Mobiv收购公司。

“MOBV 公开股票“指MOBV的A类普通股，每股面值0.000001美元。

“MOBV 公共授权“指持有人有权以每股11.50美元的行使价购买一股普通股的认股权证。

“MOBV 共享“是指MOBV的A类普通股股份，每股面值0.000001美元，和b类普通股股份，每股面值0.000001美元。

“纳斯达克“ 指纳斯达克股票市场有限责任公司。

“萨班斯-奥克斯利法案“指2002年的萨班斯-奥克斯利法案。

“子公司“ 对任何人来说，是指任何人、任何公司或其他组织(包括有限责任公司或合伙企业)，无论是否注册成立，该人直接或间接拥有或控制其大部分证券或其他权益 ，根据其条款，该人具有普通投票权选举董事会多数成员或对该人或其任何附属公司直接或 间接为普通合伙人或管理成员的任何组织执行类似职能。

“SVH“ 或”公司“是指SRIVARU Holding Limited，一家开曼群岛豁免公司。

“SVH A & R文章“指SVH修订和重述的备忘录和章程。

“SVH 份额“指SRIVAR Holding Limited的普通股，具有SVH A & R条款中规定的条件和权利。

“SVH 证券“统称为SVH股份和SVH认股权。

“SVH 令“指以每股SVH股份11.50美元的价格购买SVH股份的期权。

“SVM“ 指SRIVAR Motors Private Limited，一家根据印度法律注册成立的公司，也是SVH持有多数股权的子公司。

说明性 注释

2023年3月13日，MOBV、SVH和Merger Sub签订了《业务合并协议》，根据该协议，在其中规定的条款和条件的限制下，发生了多项交易，与此相关，SVH成为SV 和MOBV的最终母公司，即“业务合并”。

业务合并于2023年12月8日完成。该交易获得MOBV董事会一致批准 ，并在2023年9月28日举行的MOBV股东特别会议或“MOBV特别会议”上获得批准。 由于业务合并，MOBV已成为SVH的全资子公司。2023年12月11日，SVH的普通股 和认股证开始在纳斯达克证券市场有限责任公司（“纳斯达克”）或“纳斯达克”交易，代码分别为“SVMH”和 “SVMHW”。

由于四舍五入的原因，此报表中显示的某些 金额可能不是总和。

第 部分I

项目 1.董事、高级管理层和顾问的身份

不适用 。

第 项2.优惠统计和预期时间表

不适用 。

第 项3.关键信息

不适用 。

不适用 。

投资我们的A类普通股和凭证涉及重大风险。在做出投资决定之前，您应仔细考虑下文描述的风险 。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能 损害我们的业务运营。我们的业务、财务状况或运营业绩可能会受到任何这些风险的重大不利影响 。我们股票的交易价格和价值可能会因任何这些风险而下降，并且您可能会失去全部或部分投资 。

与我们的工商业相关的风险

SVH 有限的运营历史使得评估其业务和未来前景变得困难，并且可能会增加您投资的风险

SVH 的运营历史有限，并在快速发展的市场中运营。因此，投资者可以用来评估SVH的业务、战略、运营计划、结果和前景的信息有限。此外，SVH没有规模化组装或销售商业产品的经验。SVH的业务是资本密集型的，在可预见的未来，SVH预计将继续出现巨额运营亏损。

SVH 已经并预计将继续遇到公司在快速变化的 市场中经常遇到的风险和不确定因素，包括与其以下能力相关的风险：

如果SVH未能成功应对这些风险，或者其用于规划和运营业务的假设不正确或市场状况发生变化，其运营结果可能与其预期大相径庭，SVH的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

SVH 自成立以来每年都发生净亏损，预计在可预见的未来将产生越来越多的费用和亏损。

SVH自成立以来每年都出现合并净亏损，其中包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度普通股股东应占净亏损约1148.2万和67.4万。截至2024年3月31日和2023年3月31日，SVH的综合累计赤字分别约为1224.7美元万和97.1万。预计在可预见的未来，SVH将继续蒙受巨额亏损，并增加费用。

如果SVH的产品开发或商业化被推迟，SVH的成本和费用可能会大大高于目前的预期 。由于SVH将在获得任何与此相关的增量收入之前产生这些努力的成本和费用，因此SVH预计未来将出现亏损。SVH产生产品收入的能力将取决于其扩大Prana Grand的商业生产并开始批量生产的能力，该公司预计这要到2024年上半年 才能实现。如果SVH延迟或无法实现规模化生产，或者如果生产效率低于预期，SVH的财务业绩可能会受到重大不利影响。

SVH 可能无法充分控制与其运营相关的成本。

SVH 将需要资金来发展和壮大其业务。SVH已经并预计将继续因其建立品牌和营销其车辆而产生费用；与开发和组装其车辆、工装和扩大其组装设施相关的费用； 研发费用；原材料采购成本；以及随着其业务规模的扩大而产生的一般和管理费用 并产生上市公司的成本。SVH预计会产生维修和维护客户车辆的成本，包括建立其服务运营和设施。SVH没有任何这些费用的预测和预算记录，也没有监测实际与预测数字的记录，这些费用可能高于SVH目前的预期。此外，在Prana-Grand的生产及其其他产品的生产、获得必要的设备或用品、扩建SVH的组装设施或采购与SVH的组装、产品、销售和分销相关的许可证和许可证方面的任何延误，都可能显著增加SVH的费用。在这种情况下，SVH可能被要求比其预期的更早 寻求额外的融资，而此类融资可能无法以商业合理的条款获得，或者根本无法获得。SVH在未来实现盈利的能力将不仅取决于其控制成本的能力，还取决于其能否以足够的数量和价格销售以实现其预期利润率 。如果SVH无法以符合成本效益的方式设计、制造、营销、销售、分销和维修其车辆，其利润率、盈利能力和前景将受到重大不利影响。

SVH 仅售出了有限数量的车辆，并获得了额外的Prana-Grand单元的有限预订，所有这些都可能被 取消。

截至2023年3月31日，SVH已售出160多辆汽车。自Prana-Grand推出以来，SVH已收到约12,000辆的预订，但SVH尚未接受押金以确保预订，其客户可以随时以任何理由取消预订 ，直到他们下订单为止。Prana-Grand当前生产线的任何延误都可能导致客户取消订单。不能保证预订不会被取消，并最终导致车辆的最终销售和交付。因此，目前的预订量不应被视为对SVH车辆或未来车辆销售需求的可靠指标。取消预订可能对SVH的经营业绩和财务状况产生重大负面影响。

SVH的预测运营和财务结果在很大程度上依赖于其开发的假设和分析，SVH的实际运营结果可能与其预测大不相同。

SVH于2022年11月编制并于2023年2月及3月修订的预测(“该等预测”)反映SVH为赚取业务合并协议项下的盈利股份所需的未来业绩目标，并根据作出预测时可得的资料 纳入若干财务及营运假设，该等预测先前于有关业务合并的委托书/招股说明书 中出现。除了向参与业务合并的某些方公开披露信息外，所有预测都不是出于公开披露的目的。这些预测是基于许多变量和假设编制的，这些变量和假设本身就是不确定的，可能超出SVH的控制范围。

实际运营和财务结果以及业务发展是否与预测中反映的预期和假设一致取决于许多因素，其中许多因素不在SVH的控制范围之内。如果SVH未能达到自己的财务或运营预测或证券分析师的预测，SVH的股票价值可能会受到重大不利影响。

TWV市场竞争激烈，SVH在这一行业的竞争中可能不会成功。

全球TWV市场竞争激烈，SVH预计未来随着更多供应商在未来几年内进入市场，这一市场将变得更加激烈。 与SVH竞争的E2W制造商包括印度的现有制造商，以及越来越多的国际进入者。SVH还与老牌高端TWV供应商展开竞争，其中许多供应商已经进入或宣布了进入E2W市场的计划。与SVH相比，SVH当前和潜在的许多竞争对手拥有更多的财务、技术、制造、营销和其他资源，并且可能能够将更多的资源投入到产品的设计、开发、制造、分销、推广、销售、服务和支持上。此外，与SVH相比，这些公司中的许多公司拥有更长的运营历史、更高的知名度和品牌、更庞大和更成熟的销售队伍、更广泛的客户和行业关系 以及其他资源。SVH的竞争对手可能在快速响应新技术方面处于更有利的地位，并可能 能够更有效地设计、开发、营销和销售其产品。SVH预计，鉴于对E2W汽车的需求增加、持续的全球化、优惠的政府政策以及全球汽车行业的整合，未来其行业的竞争将显著加剧。SVH在其行业中成功竞争的能力将是其未来成功的基础。不能保证SVH将能够在全球TWV市场上成功竞争。

TWV行业有很大的进入壁垒，SVH必须克服这些障碍才能规模化制造和销售E2W。

TWV行业的特点是进入壁垒很大，包括巨大的资本要求、设计、制造和分销车辆的成本、从概念和设计阶段将车辆推向市场的交货期长、需要专门的设计和开发专业知识、安全和监管要求、树立品牌和形象，以及需要建立销售和 服务地点。由于SVH专注于E2W的设计，它在进入市场时面临着传统汽车制造商 不会遇到的各种挑战，包括开发和生产性能与内燃机或内燃机相当的电动动力总成的额外成本、缺乏维修电动汽车的经验、与电池运输和存储相关的法规、充电基础设施的需求，以及新产品可能出现的其他挑战。虽然SVH 已经组装并交付了160多台Prana-Grand，但它尚未开始大规模组装或部署全国范围的销售和服务网络。如果SVH不能克服这些障碍，其业务、前景、运营结果和财务状况将受到负面影响 ，其业务增长能力将受到损害。

SVH 最初将依赖于单一型号产生的收入，在可预见的未来，将在很大程度上依赖于有限的 型号。

SVH 最初将依赖于单一车型Prana-Grand的收入，在可预见的未来，将显著 依赖于单一或有限数量的车型。尽管SVH的产品路线图上还有其他车型，但它目前预计最早也要到2024年才会推出另一款车型。SVH预计将依靠Prana-Grand的销售和其他融资来源，获得开发和商业化这些后续车型所需的资金。如果Prana-Grand的生产被推迟或减少，或者如果Prana-Grand因任何原因不受市场欢迎，SVH的收入和现金流将受到不利影响，它可能需要比预期更早地寻求额外融资。此类融资可能无法以商业上合理的条款获得，或者根本无法获得。

SVH的销售额将在一定程度上取决于其能否在消费者、分析师和行业内其他人中建立和保持对其长期业务前景的信心。

如果消费者 认为SVH的业务不会成功或其运营(包括服务和客户支持运营)不会持续下去，他们可能不太可能购买SVH的产品。同样，如果供应商和其他第三方不相信其业务会成功，他们将不太可能投入时间和资源与SVH发展业务关系。因此，为了建立、维持和发展业务，SVH将被要求在客户、供应商、融资来源和其他各方之间建立和保持对其流动性和长期业务前景的信心。保持这样的信心可能很困难 ，原因很多，包括SVH的运营历史有限，其他人对其产品不熟悉，电动汽车的未来存在不确定性 ，在扩大生产、交付和服务运营以满足需求方面的任何延误，竞争，以及SVH的生产和销售业绩与市场预期相比。其中许多因素在很大程度上不在SVH的控制范围之内，对SVH长期业务前景的任何负面看法，即使夸大或毫无根据，都可能 损害其业务，并使其未来更难筹集更多资金。此外，如上所述，最近有大量新的电动汽车公司进入市场。如果这些电动汽车的新进入者或其他制造商倒闭，生产的车辆没有达到预期的性能或未能达到预期，此类故障可能会 对包括SVH在内的行业其他公司进行更严格的审查，并进一步挑战客户、供应商和 分析师对SVH长期前景的信心。

SVH产生有意义的产品收入的能力将取决于消费者对电动汽车的需求。

SVH 专注于E2W，因此，其产生有意义的产品收入的能力将取决于对E2W汽车的需求。如果E2W汽车的市场没有像SVH预期的那样发展，或者发展速度慢于预期，或者如果消费者对E2W汽车的需求下降，SVH的业务、前景、财务状况和运营结果将受到负面影响。 E2W汽车市场相对较新、发展迅速，其特点是技术、竞争、政府政策和法规(包括政府激励和补贴)和行业标准的快速变化，新车的频繁发布，以及消费者需求和行为的变化。行业的任何变化都可能对消费者对E2W汽车的总体需求，特别是对SVH汽车的需求产生负面影响。

需求波动 可能导致车辆单位销量下降，从而可能导致价格下行压力，并对SVH的业务、前景、财务状况和运营业绩产生不利影响。此外，在许多市场，车辆销售往往是周期性的，这可能会使SVH面临更大的波动性，特别是在其扩大业务和零售战略的情况下。

E2W或替代燃料技术的发展或内燃机的改进可能会对SVH的车辆需求产生不利影响。

SVH 可能跟不上E2W技术或作为燃料来源的电力替代品的变化，因此其竞争力 可能会受到影响。替代技术的重大发展，如替代电池技术、氢燃料电池技术、先进汽油、生物燃料、天然气或内燃机燃油经济性的改善，可能会以其目前没有预料到的方式对SVH的业务和前景产生不利影响。现有和其他电池技术、燃料或能源 可能会成为客户首选的替代SVH E2W汽车所用技术的方案。SVH未能 开发新的或增强的技术或流程，或对现有技术的变化做出反应，可能会严重推迟 其新的和增强的E2W汽车的开发和引入，这可能会导致其车辆失去竞争力， 收入减少，市场份额被竞争对手抢走。此外，SVH预计将在一定程度上基于其车辆的续航里程、效率、充电速度和性能进行竞争。竞争对手提供的技术改进可能会减少对SVH车辆的需求。随着技术的变化，SVH计划升级或调整其车辆，并推出反映这种技术发展的新车型，但其车辆可能会过时，其研发努力可能不足以适应替代燃料和E2W技术的变化 。此外，随着新公司和规模更大的现有汽车制造商进入E2W市场，SVH可能会失去其可能拥有的任何技术优势，并遭受竞争地位的下降。SVH未能成功 预测技术变化或新技术的发展或对其做出反应，可能会严重损害其竞争地位和增长前景。

汽油或其他化石燃料价格长期低迷可能会对SVH的车辆需求产生不利影响，这将对其业务、前景、运营业绩和财务状况产生不利影响。

电动汽车当前和预期需求的一部分来自政府政策、法规和经济激励措施 促进燃油效率和替代能源形式，对部分由化石燃料燃烧造成的气候变化的担忧，对汽油和其他基于石油的燃料成本波动的担忧，以及从不稳定或敌对国家采购石油。如果汽油和其他以石油为基础的燃料的成本下降并在较长时间内保持通缩，石油长期供应的前景将得到改善，政府将取消或修改与燃油效率和替代能源相关的政策、法规或经济激励措施 ，或者人们对燃烧化石燃料对环境产生负面影响的看法发生变化，电动汽车(包括SVH的汽车)的需求可能会减少，SVH的业务和收入可能会受到负面影响。

SVH 可能无法获得或就其可能申请的全部或大部分赠款、贷款和其他 奖励的可接受条款和条件达成一致。因此，SVH的业务和前景可能会受到不利影响。

SVH 预计未来可能会有新的机会向其运营所在司法管辖区的政府申请赠款、贷款和其他激励措施，旨在刺激经济并支持替代燃料和电动汽车及相关技术的生产。SVH从政府来源获得资金或奖励的能力取决于适用的政府计划下的资金可用性以及SVH参与此类计划的申请是否获得批准。申请这些资金和其他奖励的流程可能会很有竞争力。SVH不能向您保证它将成功获得 任何此类赠款、贷款和其他奖励。如果SVH未能成功获得这些额外激励措施中的任何一项，并且无法 找到替代资金来源来满足其计划的资本需求，SVH的业务和前景可能会受到实质性的不利影响 。

SVH 面临与国际业务相关的风险，包括不利的监管、政治、税收和劳工条件，这可能会对其业务产生不利影响。

SVH 预计将在更多国家和市场拥有业务和子公司，这些业务和子公司将受到这些司法管辖区的法律、政治、监管 和社会要求和经济条件的制约。SVH还打算扩大其在印度以外的销售、维护和维修服务以及组装活动。然而，SVH在印度以外没有组装、销售或维修车辆的经验，这种扩张需要在产生任何收入之前投入巨额资本和运营支出，包括建立工厂、雇用当地员工以及建立分销和供应链系统。与国际业务活动相关的其他风险包括但不限于：使SVH的车辆符合印度以外司法管辖区的各种监管和安全要求、建立国际组装业务的困难、在新市场吸引客户的困难、外国税收、许可证和劳工要求和法规、贸易限制和法规、外交和贸易关系的变化，以及外币汇率和利率的波动。如果SVH未能成功应对这些风险，其业务、前景、运营结果和财务状况可能会受到实质性损害。

未投保的损失可能导致支付巨额赔偿金，这将减少SVH的现金储备，并可能损害其现金流和 财务状况。

在正常业务过程中，SVH可能会因产品责任、事故、天灾和其他索赔而蒙受损失。 SVH可能没有保险。虽然SVH目前提供它认为适合其业务的责任保险单，但它可能不会像其他原始设备制造商那样保持较高的保险范围，在某些情况下，它 可能根本不保持任何保险范围。此外，它拥有的保单可能包括重大的免赔额，而且SVH不能确定其 保险范围，包括SVH将购买的董事和高级管理人员保单，是否足以 覆盖所有或任何未来对其的索赔。未投保或超过保单限额的损失可能需要SVH支付巨额费用， 这可能对其财务状况和运营结果产生不利影响。此外，SVH可能无法继续 获得保险，或者，如果可用，可能会付出更高的成本，特别是如果保险提供商察觉到SVH的风险状况在未来有任何增加。

俄罗斯在乌克兰正在进行的军事行动可能会对SVH的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

随着地缘政治紧张局势的升级和俄罗斯开始对乌克兰的军事入侵，全球市场正在经历波动和破坏。2022年2月24日，俄罗斯军队在乌克兰发动军事行动，此后该地区持续发生冲突和破坏，并可能继续下去。尽管乌克兰持续军事冲突的持续时间、影响和结果非常不可预测，但这场冲突已经并可能导致重大的市场和其他中断，包括大宗商品价格和能源供应的大幅波动、金融市场的不稳定、供应链中断、政治和社会不稳定、消费者或买家偏好的变化以及网络攻击和间谍活动的增加。

虽然SVH目前在乌克兰、俄罗斯或白俄罗斯没有业务，但它仍在积极关注乌克兰局势，并评估其对我们的业务，包括我们的业务合作伙伴和客户的影响。到目前为止，SVH尚未经历任何支持我们运营所需的基础设施、供应、技术系统或网络的重大中断。SVH无法预测乌克兰冲突的进展或结果或其对乌克兰、俄罗斯或白俄罗斯的影响，因为冲突以及由此产生的任何政府反应都在迅速发展，超出了我们的控制。军事行动、制裁和由此导致的市场和/或供应中断的程度和持续时间可能会很大，并可能在未知的一段时间内对全球经济和我们的业务产生重大影响。上述任何因素都可能对SVH的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。 任何此类中断都可能放大本招股说明书中描述的其他风险的影响。

此外，由于目前俄罗斯和乌克兰之间的冲突，国家行为者发动网络攻击的风险可能会增加。对我们或我们系统的此类攻击的任何 增加都可能对我们的网络系统或其他运营产生不利影响。尽管我们坚持网络安全政策和程序以管理我们信息系统的风险，并不断调整我们的系统和流程以缓解此类威胁 ，但我们可能无法主动应对这些网络安全威胁或实施足够的预防措施，并且无法保证我们将迅速检测和解决任何此类中断或安全漏洞(如果有的话)。看见风险因素-对SVH产品或信息技术系统的任何 未经授权的控制、操纵、中断或危害或访问 都可能导致对SVH及其产品的信心丧失、监管机构的罚款或其他制裁，损害SVH的业务，并对其财务业绩、运营结果或前景产生实质性的不利影响。

气候变化和自然灾害的发生可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在过去的几年里，全球发生了地震、暴雨、季风、洪水、干旱、海啸以及不利和不寻常的天气模式等自然灾害。这些自然灾害的程度和严重程度决定了它们对全球经济的影响， 可能对SVH的业务运营和财务状况产生不利影响。特别值得一提的是，暴雨和洪水经常导致大片地区长时间停电，这可能会导致充电站停电 。此外，过多的降雨和洪水也可能导致严重的健康危害，因为淹没在水中的车辆可能会导致虚弱的电击和短路。

与制造和供应链相关的风险

SVH 已经并可能在未来经历其车辆的设计、制造、发布和融资方面的延误，以及因依赖第三方供应商提供许多关键部件而产生的供应链问题，这可能会损害其业务和前景。

SVH 正处于Prana-Grand车辆的早期生产阶段和Prana-Elite车辆的开发阶段。 活滑板车的生产预计要到2024年才能开始，可能会晚些时候开始，也可能根本不会。SVH在融资、设计、制造和推出产品线方面的任何延误都可能对SVH的业务、前景、财务状况和运营结果造成实质性影响。 在电动汽车批量生产之前，SVH还需要获得在其目标市场销售的完全批准。 如果SVH未能扩大其第一款产品Prana-Grand的生产，其增长前景可能会受到不利影响。

此外，SVH依赖第三方供应商提供其车辆使用的许多关键部件和材料。如果SVH的供应商 在向SVH提供必要组件方面遇到任何延误，则SVH可能会在将其车辆推向市场方面遇到延误。同样，SVH可能会在设计、建造和监管或其他批准方面遇到延误，以扩大其印度组装设施、 或其他未来的组装设施。在Prana-Grand的生产坡道或SVH未来产品和服务的开发、制造、推出和生产坡道的任何重大延迟或其他复杂情况下，都可能对SVH的品牌、业务、前景、财务状况和运营结果造成重大损害。SVH车辆的持续开发和开始制造的能力正在并将面临风险，例如最终确定产品规格的能力；获得必要的资金；获得所需的监管批准和认证；以及以可接受的条款和及时获得必要的组件、服务或许可证的能力。

如果我们的电动汽车车主改装我们的电动汽车，无论是否使用第三方售后产品，电动汽车都可能无法正常运行，这可能会造成负面宣传，并可能损害我们的业务。

车辆爱好者可能会试图更改SVH的电动汽车以修改其性能，这可能会危及车辆安全和安保系统 。此外，消费者可能会在他们的电动汽车上定制售后服务部件，这些部件可能会影响骑手的安全。SVH不测试、也不认可此类更改或产品。此外，客户可能会尝试修改SVH的电动汽车充电系统，或使用不正确的外部布线或不安全的充电插座，这可能会危及车辆系统或使我们的客户 受到高压电力的伤害。这种未经授权的修改可能会降低SVH电动汽车的安全性和安全性，此类修改造成的任何伤害都可能导致负面宣传，从而对SVH的品牌造成负面影响，从而损害其业务、前景、财务状况和经营业绩。

如果SVH不能有效地管理其增长，它可能无法成功地开发、制造、分销、营销和销售其车辆。

任何未能有效管理SVH增长的 都可能对其业务、前景、运营结果和财务状况产生重大不利影响。SVH打算大幅扩展其业务，并打算招聘大量额外人员，包括设计和制造人员以及服务技术人员。由于其车辆基于与ICE车辆不同的技术平台 ，受过足够电动汽车培训的人员可能不是现成的，因此，SVH可能需要 花费大量资源培训其将聘用的员工。对具有设计、制造、电动汽车维修经验的人员的竞争非常激烈，SVH未来可能无法吸引、整合、培训、激励或留住更多合格的人员。如果不能吸引、整合、培训、激励和留住这些额外的员工，可能会损害SVH的业务和前景。此外，SVH在其汽车的大批量制造方面没有经验。SVH不能向您保证它 将能够开发高效、自动化、低成本的制造能力和流程，以及可靠的零部件供应来源 ，使其能够满足质量、价格、工程、设计和生产标准，以及它预期的生产量， 和SVH可能无法实现成功和有利可图地营销其车辆所需的规模经济。如果不能在SVH的预计成本和时间表内开发此类制造工艺和能力，可能会阻碍其未来的增长，并削弱其成功生产、营销、服务和销售车辆的能力。

金融服务提供商可能无法为SVH的车辆提供有吸引力的租赁和融资选择，这将对消费者需求产生不利影响 。

虽然印度可以为SVH的车辆提供购买融资，但增加融资设施以支持SVH的销售可能 需要更多时间，或者不会发生。SVH正致力于建立一个全国范围的供应商网络来提供车辆贷款计划， 然而，SVH目前与少数融资来源达成了协议。SVH不能保证第三方融资来源能够或愿意以SVH客户可接受的条款或根本不提供购买融资。此外，由于SVH销售的车辆数量有限，而且其车辆不存在二级市场，因此很难预测SVH车辆的未来转售价值，转售价值可能低于SVH预期，或者没有转售市场出现， 增加了以吸引潜在客户的条款获得第三方融资的难度。SVH相信，其进入其他市场的能力将取决于有吸引力的租赁和融资选择的可用性，如果SVH无法向其客户提供有吸引力的选择来为其车辆的购买或租赁提供资金，这种失败可能会大大减少 潜在市场，并减少对SVH车辆的需求。

SVH的业务和前景在很大程度上依赖于“Prana”品牌。

SVH的业务和前景将取决于其开发、维护和加强与优质产品和卓越技术相关的“Prana”品牌的能力。推广和定位其品牌很可能在很大程度上取决于SVH提供始终如一的优质客户体验的能力，而这是它经验有限的领域。为了在多个地区推广其品牌，SVH可能需要改变其客户发展和品牌实践，并开发本地内容，这可能会导致费用大幅上升，包括需要使用电视、广播和平面广告等传统媒体。尤其是，任何负面宣传，无论是否属实，都会在社交媒体上迅速扩散，损害消费者对SVH品牌的认知和信心。SVH成功定位其品牌的能力也可能受到对其竞争对手车辆质量或竞争对手成功的看法的不利影响。例如，SVH的某些竞争对手因涉及电池起火的事件而受到严格的 审查，这可能导致对SVH的类似审查。

此外，SVH的车辆可能会不时由第三方进行评估和审查。任何负面评论或评论将SVH与竞争对手进行不利比较可能会对消费者对其车辆的看法产生不利影响，并减少对其车辆的需求， 这可能对SVH的业务、运营业绩、前景和财务状况产生实质性的不利影响。

由于设计、性能或耐用性等因素，SVH的产品可能无法满足客户的期望，因此其开发、营销以及销售或租赁产品的能力可能会受到损害。

SVH的 产品的性能可能与客户的预期不符。例如，车辆可能不具有耐用性或寿命， 并且可能不像市场上的其他车辆那样容易和方便地维护和维修。尽管SVH将尝试尽可能有效、快速地纠正其产品中发现的任何 问题，但此类努力可能不及时、可能会阻碍生产或 可能不能令客户满意。此外，如果SVH产品的某些功能需要比预期更长的时间才能提供、受到法律限制或受到额外监管，则SVH开发、营销和销售其产品和服务的能力可能会受到损害。

SVH的车辆可能存在产品或设计缺陷，这可能会对SVH的业务、财务状况、经营业绩和前景产生实质性的不利影响。

SVH的车辆包括模块化系统、模式功能、先进的顺序联合制动系统和能源管理软件的某些功能。SVH计划在未来为其新车型增加功能，并通过升级其现有车型的软件。SVH的 产品可能在设计和制造方面存在缺陷，这些缺陷可能会导致它们无法按预期运行或可能需要维修。其当前功能或未来增强功能的表现可能与预期不符。虽然SVH对其车辆的软件和硬件系统进行了广泛的内部测试，并成功地销售了配备这些系统的车辆，但考虑到SVH有限的运营 历史，它在评估其系统和车辆的长期性能方面的参考基准有限。SVH可能无法在车辆销售前检测和修复任何缺陷。SVH车辆的任何产品或设计缺陷或任何其他故障都可能损害SVH的声誉，并导致负面宣传、收入损失、交付延迟、产品召回、产品责任索赔、对其品牌和声誉的损害，以及重大保修和其他费用。所有上述 都可能对SVH的业务、前景、经营业绩和财务状况产生负面影响。

电池效率和车辆续航里程将随着时间的推移而下降，这可能会影响消费者的购买选择，并可能 对SVH的业务和财务状况产生负面影响.

即使 如果其车辆按设计运行，所有电池驱动的车辆也会随着时间的推移而失去效率，从而导致续航里程。其他因素，例如 使用情况、时间和充电模式，也可能影响电池保持充电的能力，或者可能需要SVH限制车辆的 电池充电容量，包括通过空中或其他软件更新，这可能会进一步减少SVH车辆的 续航里程。当前的电池技术可能会限制SVH未来改进电池组性能或增加车辆 续航里程的能力。任何此类电池退化或容量限制以及相关范围下降都可能对SVH的品牌和声誉产生负面影响，并导致客户投诉或保修索赔，其业务、前景、运营结果和财务状况可能会受到重大损害。

SVH车辆的充分 充电解决方案可能会影响对其产品的需求。

对SVH车辆的需求可能在一定程度上取决于充电基础设施的可用性。虽然充电站的普及率一直在上升 ，但充电站的位置远不如加油站普遍。尽管SVH在Prana产品线中设计了标准的16安培充电器，允许无处不在的充电，但其客户可用的充电基础设施可能 不足以满足他们的需求或期望。一些潜在客户可能会选择不购买SVH的E2W，因为缺乏更广泛的充电基础设施。

SVH 对其车辆及其集成软件的维修经验有限。如果SVH或其合作伙伴无法为其车辆提供充分的服务，SVH的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

由于SVH直到2023年才计划开始大规模商业生产Prana-Grand，因此SVH只有有限的服务或维修车辆的经验。维修电动汽车不同于维修内燃机车辆，需要专业技能，包括高压培训和维修技术。此外，SVH计划与某些第三方合作 在SVH的车辆上执行部分服务，不能保证SVH将能够与任何此类第三方提供商达成可接受的 安排。此外，尽管此类维修合作伙伴可能有维修其他电动汽车的经验，但他们最初没有维修SVH车辆的经验。不能保证SVH的服务 安排将充分满足客户的服务需求，使其满意，也不能保证SVH及其服务合作伙伴 将拥有足够的资源、经验或库存，以便随着交付车辆数量的增加而及时满足这些服务要求。SVH有限的运营历史和有关其车辆的实际可靠性和服务要求的有限数据加剧了这一风险。此外，如果SVH无法推出和建立一个广泛的服务网络，提供令人满意的客户服务，其客户忠诚度、品牌和声誉可能会受到不利影响，进而可能对其销售、运营业绩、前景和财务状况产生重大不利影响。

随着公司的扩张，SVH的客户支持团队可能增长不够快，这可能会限制其增长，导致成本增加，并对SVH的运营结果产生负面影响.

SVH的客户将依赖SVH的客户支持团队来解决与集成到其车辆中的软件相关的技术和操作问题，其中很大一部分软件是SVH内部开发的。随着SVH的发展，其客户支持团队和服务网络可能需要解决越来越多的问题，SVH可能无法满足客户对技术支持需求的短期增长 。SVH也可能无法修改其技术支持的未来范围和交付，以与其竞争对手提供的技术支持竞争。如果SVH无法成功满足客户的服务需求，或者如果市场认为它没有保持高质量的支持，它的品牌和声誉可能会受到不利影响，它可能会受到客户的索赔 ，这可能导致收入损失或损害，其业务、运营结果、前景和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果储备不足，无法满足未来的保修或部件更换需求或其他车辆维修需求，包括任何潜在的软件升级， 可能会对SVH的业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

自2021年开始商业生产以来，SVH一直并将继续为其销售的所有车辆提供制造商保修 。SVH一直在维护，并将需要继续维护储备，以满足部件更换和其他车辆维修需求，包括任何潜在的软件升级。保修准备金将包括SVH管理团队对保修或更换保修项目的预计成本的最佳 估计。这样的估计本身就是不确定的，尤其是考虑到SVH有限的运营历史和有限的现场数据，根据实际观察对这些估计进行更改可能会导致SVH未来的保修准备金发生重大变化。SVH可能面临巨额和意外费用，以及SVH客户的索赔，包括收入损失或损害。不能保证保修准备金足以覆盖所有索赔。此外，如果未来的法律或法规对SVH施加了超出SVH制造商保修范围的额外保修义务，则SVH可能面临比预期更高的保修、部件更换和维修费用，其准备金可能不足以支付这些费用。如果SVH的准备金不足以满足未来的保修索赔和维护要求，其业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响 。

如果SVH的组装设施无法运行，它将无法在当前和预期的时间内生产其车辆 ，成本结构和业务将受到影响。

SVH的组装计划考虑到其设施可能需要扩建或可能需要建立新的生产线。SVH可能无法以及时且经济高效的方式或在预算支出范围内扩展其设施或生产线，这可能会对SVH的销售和盈利产生不利影响。此外，如果扩张需要增量外部融资， 这种融资可能不会以优惠条件获得，或者根本得不到。这些风险可能会加剧，因为SVH可能会投资于生产和组装设施以支持其生产流程，这与更容易获得专业知识的ICE车辆生产流程有很大不同。SVH还需要招聘和培训大量额外员工，并整合尚未完全发展的供应链，以扩大其设施的商业生产，而SVH可能无法如期扩大商业生产。如果SVH的任何组装设施不符合其要求，可能需要维修或补救， 和SVH可能被要求使生产离线、推迟其计划增长的实施、建造替代设施、外包 制造，或承担包括可能代价高昂的诉讼费用在内的大量额外成本。SVH的保险单或其他赔偿可能不足以支付所有或任何此类成本。上述任何后果都可能对SVH的业务、前景、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

SVH 必须开发复杂的软件和技术系统，包括与供应商和供应商协调，以生产其产品，并且不能保证成功开发此类系统。

SVH的车辆使用并将继续使用大量的第三方和内部软件以及复杂的技术硬件来运行，其中一些有待进一步开发和测试。此类先进技术的开发和实施本身就很复杂，SVH需要与其供应商和供应商进行协调，以便将此类技术集成到其产品中，并确保这些技术与设计和预期的其他复杂系统进行互操作。SVH可能无法检测到软件和技术中的缺陷和错误，其对第三方服务和系统性能的控制可能有限。 任何缺陷或错误，或对其产品的安全、性能或成本产生不利影响的任何缺陷或错误，都可能导致SVH的车辆延迟生产和交付，损害SVH的品牌或声誉，增加服务和保修成本，以及客户或第三方的法律行动 ，包括产品责任索赔等，这可能会对SVH的财务业绩产生负面影响 。

SVH的设施或运营可能会受到其控制之外的事件的不利影响，例如自然灾害、战争、卫生流行病或流行病或安全事件。

SVH 可能受到自然灾害、战争、卫生流行病或大流行或其他其无法控制的事件的影响。如果发生地震、野火、季风、洪水或其他事件等重大灾害，或者SVH使用的信息系统或通信网络出现故障，其总部和组装设施可能会受到严重破坏，或者SVH可能不得不停止或推迟其产品的生产和发货。此外，未来可能会因卫生流行病或大流行而对SVH产生不利影响。此外，SVH可能会受到其设施的物理安全事件的影响，这可能会对此类设施造成重大破坏， 可能会要求SVH延迟或停止生产。SVH可能会在其控制范围之外产生与此类事件相关的重大费用或延误，这可能会对其业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

如果 SVH更新或停止使用其组装设备的速度快于预期，它可能不得不缩短因任何此类更新而报废的设备的使用寿命，由此导致的SVH折旧或摊销加速 可能会对其财务业绩产生负面影响。

SVH 预计将在工具、机械和其他装配设备上进行大量投资，SVH将折旧这些设备的成本 并在无形资产的预期使用寿命内摊销其投资。然而，组装技术和无形资产发展迅速，SVH可能决定以比预期更快的速度更新其组装流程。此外，随着SVH启动并加速其车辆的商业生产，SVH的经验可能会导致其停止使用某些设备或停止使用某些无形资产。任何将比预期更早报废的资产的使用寿命都将缩短，导致此类资产的折旧和摊销加速，SVH的运营业绩可能会受到负面影响。

SVH的车辆使用锂离子电池，据观察，这种电池会起火或排出烟雾和火焰，可能会对SVH的业务产生负面影响。

SVH车辆中的电池组使用锂离子电池。在极少数情况下，锂离子电池可以通过排放烟雾和火焰来迅速释放其包含的能量，从而点燃附近的材料。虽然SVH的磷酸铁锂(LFP) 电池组不会发出火焰，而且SVH推出了一种新的电池设计，被动地包含单个电池释放能量 ，但其车辆的电池组可能会发生故障。SVH的车辆、电池组或警告系统的任何此类事件或故障都可能使SVH面临诉讼、产品召回或重新设计工作。此外，公众对锂离子电池是否适合移动应用的负面看法，或未来涉及锂离子电池的任何事件，如车辆或其他火灾，即使此类事件不涉及SVH的车辆，也可能严重损害SVH的业务和声誉。一旦SVH扩大其车辆的制造规模，SVH将需要在其设施中存储大量的锂离子电池。任何电池处理不当、安全问题或与电池相关的火灾都可能扰乱其运营，并导致负面宣传，并可能 安全召回。此外，任何不遵守相关法规的行为都可能导致罚款、吊销许可证和执照、 或其他监管后果。此外，竞争对手的电动汽车或储能产品的任何失败都可能对SVH及其产品造成间接的负面宣传。所有上述情况都可能对SVH的品牌造成负面影响，并损害SVH的业务、前景、经营业绩和财务状况。

与网络安全和数据隐私相关的风险

对SVH产品或信息技术系统的任何 未经授权的控制、操纵、中断或危害或访问都可能导致对SVH及其产品的信心丧失、监管机构的罚款或其他制裁，损害SVH的业务，并对其财务业绩、运营结果或前景产生重大不利影响。

SVH的运营依赖于其信息技术和通信系统的持续开发、维护和改进，如产品数据管理、采购、库存管理、生产计划和执行、销售、服务和物流系统。 如果这些系统或其功能不能按照SVH期望的方式运行或不符合任何新的法规要求，则可能需要SVH花费大量资源进行更正或寻找替代资源来执行这些功能。SVH产品和系统的技术复杂性及其任何更新都可能增加潜在危害或违反SVH或其第三方服务提供商采用的措施的风险。

如果 SVH无法保护其系统(以及存储在其系统中的信息)免受未经授权的访问、使用、披露、中断、 修改、破坏或其他漏洞，则此类问题或安全漏洞可能对SVH的业务和前景造成负面后果。此类违规行为可能导致损失、罚款、处罚、损害、名誉损失或根据SVH的合同或适用法律法规承担责任。对违规行为和其他未经授权的披露做出回应会产生额外成本，包括调查和补救此类事件。此外，法律、法规或合同义务可能要求SVH在发生安全漏洞时通知个人、监管机构和其他第三方。此类强制性披露成本高昂，可能导致负面宣传、处罚或罚款、诉讼以及SVH的客户对SVH安全措施的有效性失去信心。SVH可能没有足够的保险覆盖范围来覆盖与此类违规或事件相关的损失， 如果有的话。此外，SVH不能保证其现有保险范围将继续以可接受的条款提供，或其保险公司不会拒绝任何未来索赔的保险范围。

上述任何一项都可能对SVH的业务、前景、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

SVH 受制于与数据隐私和安全相关的不断变化的法律、法规、标准、政策和合同义务， 任何实际或被认为不遵守此类义务的行为都可能损害SVH的声誉和品牌，使SVH面临巨额罚款和责任，或以其他方式对其业务产生不利影响。

在运营过程中，SVH收集、使用、存储、披露、转移和以其他方式处理与SVH有业务往来的客户、员工和第三方的个人信息，包括姓名、帐户、用户ID和密码，以及支付或交易相关信息。此外，SVH将使用其车辆的电子系统来记录每辆车的使用信息，如充电时间、电池使用情况、里程数、位置和驾驶员的行为，以帮助其进行车辆诊断、 维修和维护，以及帮助SVH定制和改善驾驶和乘坐体验。因此，SVH受许多印度和国际法律法规以及合同义务和行业标准的约束或影响，这些义务和行业标准对数据隐私和安全施加了一定的义务和限制。这些法律、法规和标准可能会随着时间的推移和不同司法管辖区的不同而得到不同的解释和应用，它们的解释和应用可能会对SVH的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

遵守适用的隐私和数据安全法律、法规和标准是一个严格且耗时的过程，SVH可能需要 建立额外的机制来遵守这些法律、法规和标准，这可能会导致SVH产生巨额成本或要求SVH以不利于其业务的方式改变其业务和数据实践。

全球数据保护格局正在快速发展，在可预见的未来，实施标准和执法实践可能仍不确定 。SVH可能无法及时监测和应对所有事态发展。

与SVH员工和人力资源相关的风险

关键人员的流失或无法吸引、留住和激励合格的人员，特别是在全面的商业制造业务中，以及劳工和工会活动的存在，可能会削弱SVH扩大业务的能力。

SVH的成功取决于其高级管理团队和关键技术人员的持续服务和绩效。SVH的员工， 包括SVH的高级管理团队，都是随意的员工，因此可以随时终止与SVH的雇佣关系，而无需提前通知。尽管SVH在业务合并后保留了其管理层和关键人员，但 SVH可能会失去一些关键人员。SVH高级管理团队的任何成员或其他关键人员的更换可能会涉及大量时间和成本，并且可能会严重延迟或阻止SVH业务目标的实现。

SVH未来的成功在一定程度上还取决于其继续吸引、整合和留住高技能人才的能力，特别是 从事全面商业制造运营的能力。这需要快速完成，以便SVH扩大商业生产和销售 。与招聘、培训和管理大量员工相关的风险和挑战多种多样，这些风险和挑战可能会因SVH打算扩大员工规模的时间较短以及对技术人员的竞争加剧而加剧，尤其是在印度。虽然SVH工厂周围的地区拥有训练有素的员工，他们在工程和制造方面具有 经验，但这些员工在电动汽车制造方面没有丰富的经验， 许多工作都需要培训。此外，随着SVH寻求在印度各地扩张，由于技术人员供应有限，可能不容易获得这样的熟练劳动力，这些人可能会受到竞业禁止和其他协议的限制， 他们为SVH工作的能力受到限制。不能保证SVH能够吸引这样的人。如果SVH未能以及时且经济高效的方式招聘和培训员工，其业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

此外，在包括印度在内的整个汽车制造业中，汽车制造公司的许多员工属于一个工会是很常见的，这可能会导致更高的员工成本和更大的停工风险。此外，在一些司法管辖区，条例 规定雇员参与行业集体谈判协议和劳资理事会时，有权就相关公司的运作进行一定的协商。尽管SVH的员工目前没有工会代表，但如果SVH的员工寻求加入或组建工会，SVH可能会面临风险，因为它参与 并试图完成与任何此类工会的谈判，包括潜在的工作放缓或停工、延误和成本增加。此外，SVH可能直接或间接依赖于具有工会劳动力的公司，如零部件供应商和卡车运输 和货运公司，此类工会组织的停工或罢工可能会对SVH的业务、 财务状况产生实质性不利影响。或行动的结果。

Svh 高度依赖某些关键员工。

SVH 高度依赖某些关键员工的服务。如果其关键员工因死亡、残疾或任何其他原因而停止为SVH提供服务，SVH将处于明显不利地位。

SVH的员工和独立承包商在受雇于SVH期间和之前的不当行为 可能使SVH面临重大的法律责任、声誉损害和/或业务的其他损害。

SVH的许多员工在确保其车辆的安全和可靠性以及/或遵守相关法律法规方面发挥着关键作用。某些SVH员工可以访问敏感信息和/或专有技术和诀窍。虽然SVH已为其所有员工制定了行为准则，并实施了与知识产权、专有信息和商业秘密相关的详细政策和程序，但SVH不能向您保证其员工将始终遵守这些守则、政策和程序，也不能保证SVH为发现和防止员工不当行为而采取的预防措施始终有效。如果SVH的任何员工从事任何不当、非法或可疑的活动，包括但不限于挪用或泄露敏感的客户信息或专有信息，SVH及其员工可能会受到法律索赔和法律责任，并可能因此对SVH的声誉和业务造成不利影响。此类负面影响可能包括但不限于施加 民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、交还、诚信监督和报告义务 ，以解决有关违规、监禁、其他制裁、合同损害、声誉损害、利润减少和未来收益以及削减SVH业务的指控，其中任何一项都可能对其业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。

与诉讼和监管相关的风险

SVH 受法律法规的约束，这些法律法规可能会对其运营 或产品施加巨额成本、法律禁令或不利的变化，任何不遵守这些法律法规的行为，包括其演变过程，都可能对其业务 和运营结果造成重大损害。

SVH 正在并将受到多个管辖级别的环境、制造、健康和安全法律法规的约束，包括与使用、处理、储存、回收、处置和人类暴露于危险材料有关的法律，以及 建造、扩建和维护其设施的法律。任何违反这些法律的行为都可能导致巨额罚款和处罚， 补救费用，第三方损害，或暂停或停止SVH的运营。如果在SVH的属性上发现了包括补救 污染在内的合规成本，或对SVH的操作进行了任何相关更改，则可能会产生巨大的成本。SVH 在获得与其制造设施相关的此类法律所需的许可和批准方面也可能面临意想不到的延误，这将阻碍其开始或继续商业制造运营的能力。此类成本和延误可能会对SVH的业务前景和运营结果产生不利影响。

此外，机动车辆还受到国际、联邦、州和地方法律的监管。SVH已经并预计将继续因遵守这些规定而产生巨额成本。任何不遵守规定的行为都可能导致巨额费用、 延误、罚款或其他制裁。这些法律、法规和标准可能会不时发生变化，SVH可能会受到修订或附加法规的约束，这将增加合规的努力和费用。

SVH 还预计将受到适用于E2W的供应、制造、进口、销售和服务的法律法规的约束，包括其未来打算进入的国家和市场的法律法规。遵守此类法规将需要额外的时间、精力和费用来确保这些国家/地区的法规合规性。不能保证SVH能够以其预期成本或完全不能及时地达到国外法规的合规，而实现国际法规合规的成本或未能达到国际法规合规的成本可能损害SVH的业务、前景、运营结果和财务状况 。

SVH 销售车辆的能力可能面临监管限制，这可能会对其销售其 车辆的能力产生实质性的不利影响。

SVH的业务计划包括通过特许经营模式直接向零售消费者销售车辆以及通过其经销商网络销售车辆。可能需要SVH获得许可证或许可，并采取其他措施以确保其分销模式符合适用的法律要求。由于此类要求在不同的司法管辖区会有所不同并随着时间的推移而发展，因此必须 仔细建立SVH的分销模式，必须持续监控其销售和服务流程，并且需要招募一支称职的团队来高效和主动地监控合规性，这可能会增加SVH的业务成本。

此外， 在印度，经销协议通常要求经销商采用“单一品牌特许经营”模式，仅在一级市场销售特定OEM的 车辆。SVH可能会发现很难与这样的经销商签署特许经营协议来扩大其经销商网络。这种限制可能会对SVH在印度各地的扩张计划产生不利影响。

SVH 可能选择或被迫进行产品召回或采取其他行动，这可能对其业务、前景、 经营业绩、声誉和财务状况产生不利影响。

任何产品召回都可能导致负面宣传，损害SVH的声誉，并对其业务、前景、运营结果和财务状况产生不利影响。未来，如果SVH的任何车辆或部件(包括电池)在其每个市场被证明存在缺陷或不符合适用的安全标准，SVH可能会自愿或非自愿地发起召回。 如果召回的车辆数量较多，或者如果所需的更换部件供应不足，SVH可能在很长一段时间内无法 维修召回的车辆。此类中断可能会危及SVH履行现有合同承诺或满足其车辆需求的能力，还可能导致信誉和市场份额的丧失。SVH可能没有足够的资金来承受此类召回的财务影响，这可能涉及巨额费用和 转移管理层的注意力和其他资源，对SVH在目标市场的品牌形象及其 业务、前景、运营结果和财务状况造成不利影响。

SVH 未来可能受到法律诉讼、监管纠纷和政府调查，可能导致其产生巨额费用，转移管理层的注意力，并对其业务、运营结果、现金流和财务状况造成重大损害 。

SVH可能不时受到索赔、诉讼、政府调查和其他程序的影响，这些诉讼可能会对其业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。虽然到目前为止，SVH还没有成为投诉或诉讼的对象， 包括与就业问题有关的索赔，但不能保证SVH不会成为投诉或诉讼的对象 因为SVH在多个地区扩展其业务。

诉讼 和监管程序可能会旷日持久、费用高昂，结果难以预测。此外，SVH的诉讼费用可能会很高，即使它取得了有利的结果。诉讼或任何此类法律诉讼的不利结果可能导致巨额和解费用或判决、处罚和罚款，或要求SVH修改、暂时不可用或停止在部分或所有市场组装或销售其车辆，所有这些都可能对其销售和收入增长产生负面影响 并对其业务、前景、运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

诉讼、调查、索赔和监管程序的结果无法确切预测，确定未决诉讼和其他法律和监管事项的准备金 需要做出重大判断。不能保证SVH的预期将被证明是正确的，即使这些问题得到有利于SVH的解决，或者没有重大的现金和解， 这些问题以及提起诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害其业务、运营结果、现金流和财务状况。此外，政府当局或其他各方威胁或宣布提起诉讼或进行调查，无论相关索赔的是非曲直，本身都可能对SVH的股票交易价格产生不利影响。

SVH 可能会受到产品责任索赔的影响，如果不能成功地 针对此类索赔进行辩护或投保，可能会损害其财务状况和流动性。

SVH 可能会受到产品责任索赔的影响，这可能会损害其业务、前景、运营结果和财务状况。 汽车行业经历了产品责任索赔，如果其车辆未按预期运行或被声称未按预期运行或发生故障，SVH将面临索赔风险，导致财产损失、人身伤亡。SVH还预计，与其他汽车制造商一样，SVH的车辆将涉及导致人员伤亡的撞车事故，即使 不是由车辆故障引起的，SVH也可能面临与此类事件相关的产品责任索赔和负面宣传。 此外，SVH可能面临因故障、声称的故障或滥用新技术而引起的索赔，这是SVH希望 提供的。

如果成功地向SVH提出产品责任索赔，可能需要支付一大笔赔偿金。SVH在这一领域的风险尤其明显，因为其车辆投入商业销售的时间有限，因此其车辆的现场经验 有限。此外，针对SVH或其竞争对手的产品责任索赔可能会对SVH的车辆和业务产生大量负面宣传，并抑制或阻止其未来车辆的商业化，这将对其品牌、业务、前景和运营结果产生重大不利影响。SVH的保险覆盖范围可能不足以覆盖所有潜在的产品责任索赔，并且SVH可能无法继续获得保险覆盖范围，或者，如果可用，可能需要支付更高的费用。任何寻求重大金钱赔偿或其他产品责任索赔的诉讼都可能对SVH的声誉、业务和财务状况产生重大不利影响。

SVH 可能面临与运营其组装设施所需的许可证相关的延误、限制和风险。

车辆组装设施的运营需要获得政府实体的土地使用和环境许可以及其他经营许可。虽然SVH相信它拥有在印度泰米尔纳德邦的组装厂开展和执行当前业务所需的许可，但根据其目前的目标产能，SVH计划随着时间的推移扩大其组装设施并在其他市场增加组装设施，并将需要申请和获得运营此类 扩大和增加的设施所需的各种许可证和入住证。延迟、拒绝或限制任何经营许可的申请或转让 SVH扩大或增加的组装或制造设施可能会对其执行业务计划和目标的能力产生不利影响。请参阅“-与制造和供应链相关的 风险 - SVH已经经历了 ，未来可能会在正在筹备的各种产品的设计、制造、发布和融资方面遇到重大延误 ，这可能会损害其业务和前景.”

SVH 受到各种环境、健康和安全法律法规的约束，这些法律法规可能会给其带来巨额成本，并导致其生产设施扩建的延迟 。

SVH的运营受其运营所在的每个市场和辖区的环境法律法规的约束，包括与使用、处理、储存、处置和暴露危险材料有关的法律。环境、健康和安全法律法规 非常复杂，SVH在遵守这些法规方面经验有限。此外，SVH可能会受到未来此类法律修订或新的环境、健康和安全法律法规的影响，这些法律和法规可能要求其改变运营，从而可能对其业务、前景、运营结果和财务状况造成重大 不利影响。这些法律可能会引起行政监管费用、清理费用、财产损失、人身伤害、罚款和处罚的责任。遵守环境法律法规所需的资本和运营费用可能很高，违反可能会导致巨额罚款和处罚、第三方损害、暂停生产或停止运营。

SVH经营或可能拥有或以前拥有或经营的物业的污染，或SVH向其运送有害物质的物业可能 导致根据环境法律和法规对SVH承担责任，这些法律和法规包括但不限于适用于印度的1981年《空气(污染预防和控制)法》、1986年《环境(保护)法》和1974年《水(污染预防和控制)法》。这些法律可以规定与补救有关的全部费用、调查和清理受污染的土壤和地下水、建筑物污染和对人类健康的影响以及对自然资源的损害的责任，而不考虑过错。遵守环境法律法规的成本，以及任何关于不遵守或未来污染责任的索赔，可能会对SVH的财务状况或运营结果产生重大不利影响。 此类法律要求遵守各种工作场所安全要求，包括与环境安全相关的要求。这些法律法规可能导致监管成本、合规成本、人身伤害(包括工人赔偿)、罚款和处罚。此外，不遵守规定可能导致延迟或暂停生产或停止运营。遵守工作场所安全法律所需的成本可能很高，不遵守可能会对SVH的生产或其他运营产生不利影响，包括产品的计划生产，这可能会对SVH的业务、前景和运营结果产生实质性的不利影响。

有关知识产权的风险

SVH 可能无法获取、维护、强制执行和保护其知识产权，无法防止第三方未经授权使用其知识产权和专有技术，其竞争地位可能会受到损害，并且可能需要产生巨额的 费用来执行其权利，无论其是否成功。

SVH 通过一系列许可协议、第三方保密和保密协议以及其他合同条款，以及印度和其他司法管辖区的专利、商标、版权和贸易秘密法律，建立和保护其知识产权和专有技术。SVH获取和保护知识产权的努力可能不足以阻止SVH的竞争对手或其他第三方挑战SVH的知识产权。未能充分获取、维护、执行和保护SVH的知识产权可能会导致其竞争对手提供相同或类似的产品， 可能会导致SVH失去竞争优势并导致其收入减少，从而对其业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。

SVH 可能无法有效保护其知识产权，可能会挪用SVH的知识产权 ，并对其财务状况和经营业绩产生不利影响。

专利、商标、版权和商业秘密法律在世界各地都有很大不同。一些外国国家的法律，包括销售或可能在未来销售SVH产品的国家，可能没有提供足够的机制来获得和执行知识产权 。因此，SVH的知识产权在这些司法管辖区可能不会那么容易获得或强制执行。 此外，在外国司法管辖区监管未经授权使用SVH的知识产权可能会很困难。

SVH 可能无法有效地对第三方侵权行为提起诉讼，这可能会导致公司的知识产权被盗用，并可能对公司的财务状况和运营结果产生不利影响.

为防止未经授权使用SVH的知识产权，可能需要对第三方提起侵权、挪用或其他侵犯SVH知识产权的诉讼。任何此类行动都可能导致巨大的成本和转移SVH的资源和管理层的注意力。此外，与SVH相比，SVH当前和潜在的许多竞争对手 有能力投入更多的资源来执行其知识产权。

SVH的政策是与已为SVH开发材料知识产权的员工和承包商签订保密和发明转让协议，但这些协议可能不会自动执行，也可能无法以其他方式充分保护SVH的知识产权，特别是在与员工和承包商产生的工作产品有关的所有权冲突方面。SVH是一家在印度的运营实体，它已经与其员工签订了此类保密和发明转让协议，这些协议反映在每一份雇佣合同中，并将继续为所有未来的员工签订此类协议， 特别是那些参与设计和工程流程的员工。此外，SVH不能确定这些协议不会被违反，也不能确定第三方不会访问其商业秘密、专有技术和其他专有技术。第三方 也可以独立开发相同或基本相似的专有技术。监控未经授权使用SVH的知识产权是困难和昂贵的，SVH已经采取或将采取的防止挪用的步骤也是如此。

因此， 尽管做出了努力，但SVH可能无法阻止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯其知识产权 。上述任何一项都可能对SVH的业务、前景、财务状况和经营结果产生不利影响。

SVH 可能会因涉嫌侵权、挪用或其他侵犯其知识产权而被第三方起诉，这可能 既耗时又昂贵，并会导致重大的法律责任。

在SVH的行业中，有相当多的专利和其他知识产权开发活动。公司、组织和个人，包括SVH的竞争对手，可能持有或获得专利、商标或其他知识产权，以阻止、限制或干扰SVH制造、使用、开发、销售、租赁、营销或以其他方式利用其车辆、部件或其他技术的能力，这可能会增加SVH运营业务的难度。SVH的成功在一定程度上取决于不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知识产权。SVH可能会不时收到包括其竞争对手在内的第三方的通信，声称其侵犯、挪用或以其他方式侵犯其知识产权，或以其他方式主张其权利并敦促其取得许可证，SVH可能被发现侵权、挪用或以其他方式侵犯此类权利，特别是在它们希望未来服务的司法管辖区。此外，根据这些司法管辖区专利和其他知识产权开发的进展情况，SVH可能与这些市场中的现有参与者在专利或其他知识产权方面存在潜在冲突，并可能由于现有竞争对手提供类似的产品或甚至类似的品牌而无法成功进入这些司法管辖区。SVH可能无法充分降低其竞争对手或其他第三方可能提起诉讼或提出其他法律要求的风险。因此，SVH可能会考虑就此类 权利签订许可协议，但此类许可可能无法以可接受的条款获得或根本无法获得，而且可能会有与 许可相关的诉讼。SVH可能不知道可能涵盖其部分或全部产品或技术的第三方的知识产权和其他专有权利。任何索赔或诉讼都可能导致SVH产生巨额费用，如果成功索赔，可能会对SVH的业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，SVH可能会被指控其或其员工无意中或以其他方式使用或泄露了这些员工前雇主的商业秘密或其他专有信息。可能有必要提起诉讼来抗辩这些指控。如果SVH未能为此类索赔辩护，除了支付金钱损害赔偿外，SVH还可能损失宝贵的知识产权或人员。上述任何一项都可能对SVH的业务、前景、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

SVH 可能需要在知识产权诉讼中为其受赔方辩护，这些诉讼可能会对其财务状况和经营业绩造成不利影响.

如果SVH的任何受赔偿人被指控侵犯、挪用或以其他方式侵犯任何第三方知识产权，则SVH一般将被要求代表他们为诉讼辩护或和解。此外，如果SVH无法获得许可证 或无法修改其产品或技术使其不受侵权，SVH可能会在未来的产品销售中支付巨额和解金额或版税 以解决索赔或诉讼。即使SVH在针对其的实际或潜在索赔或诉讼中获胜， 任何有关其知识产权的索赔或诉讼都可能代价高昂且耗时。此类纠纷，无论有无正当理由， 还可能导致潜在客户不再购买SVH的产品，或以其他方式造成SVH声誉损害和负面宣传 。

SVH的一些产品 包含开源软件，这可能会对其专有软件、产品和服务构成特别风险 ，从而可能损害其业务。

SVH 在其产品中使用开源软件，并预计未来将使用开源软件。一些开源软件许可证 要求将开源软件作为其自身软件产品的一部分分发的用户公开向此类软件产品披露全部或部分源代码，或以不利条款或免费提供开源代码的任何衍生作品，而SVH可能受此类条款的约束。SVH受其约束的许多开源许可证的条款尚未得到美国或外国法院的解释，而且开源软件许可证的解释方式可能会对SVH提供或分销其产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。尽管SVH监控和控制其对开源软件的使用 ，并试图确保任何软件的使用都不会要求其披露其专有源代码 或违反开源协议的条款，但我们不能确保我们控制开源软件使用的流程将有效。

此外， SVH可能面临第三方要求其使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括其专有源代码)的所有权或要求发布的索赔，或者以其他方式寻求强制执行适用开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求SVH免费提供其软件源代码，购买昂贵的许可证或停止提供相关产品或服务，除非和直到它能够重新设计这些产品或服务以避免侵权，这可能是一个昂贵和耗时的过程，并且SVH可能无法成功完成重新设计过程 。

与使用开源软件相关的许多风险，如缺乏保修或所有权或性能保证，无法 消除，如果处理不当，可能会对SVH的业务产生负面影响。这些风险中的任何一种都可能难以消除或管理，如果不加以处理，可能会对SVH的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

与融资和战略交易相关的风险

SVH 将需要额外的资本来支持其增长，而这些资本可能无法以商业合理的条款获得，或者完全无法获得。

SVH 预计它将需要通过股权或债务融资筹集更多资金。SVH的业务是资本密集型的，SVH预计近期与其计划运营相关的成本和费用将会增加。SVH预计 在2025年前不会从运营中实现正现金流(如果有的话)。此外，MOBV股东在业务合并结束时的赎回导致SVH的可用资本少于最初预期，SVH可能需要比预期更早筹集额外资本。SVH扩大其车辆的商业生产和发展业务的计划取决于资金的及时到位以及在设计、工程、零部件采购、测试和制造能力建设方面的进一步投资 。此外，SVH的运营历史有限，这意味着它对其车辆的需求的历史数据也有限。因此，SVH未来的资本需求是不确定的，实际资本需求可能 高于目前的预期。

如果SVH通过进一步发行股权或可转换债务证券筹集额外资金，其股东可能会受到稀释， SVH发行的任何新股权证券可能拥有优先于SVH股票持有人的权利、优惠和特权。未来的任何债务融资都可能涉及与SVH的融资活动以及其他财务和运营事项有关的额外限制性条款，这可能会使SVH更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。

SVH 可能无法以对其有利的条款获得额外融资(如果有的话)。SVH获得此类融资的能力可能受到许多因素的不利影响，包括全球经济和全球金融市场的总体状况、监管框架或税收政策的变化，或投资者对其商业模式的接受程度。这些因素可能会使此类融资的时间、金额、条款和条件对SVH没有吸引力或无法获得。如果SVH无法以其满意的条款获得足够的融资或融资 ，则在需要时，SVH将不得不大幅削减支出、推迟或取消其计划的活动 或大幅改变其公司结构，并且它可能没有足够的资源来开展或支持其预计的业务，这将对其运营结果、前景和财务状况产生重大不利影响。

未来，SVH 可能无法确定足够的战略关系机会或形成战略关系。

SVH 预计战略业务关系将是其业务增长和成功的重要因素。然而，不能保证SVH在未来能够发现或确保合适的业务关系机会，也不能保证其竞争对手不会在此之前利用这些机会。SVH可能无法向它希望与之建立和维护战略关系的其他公司提供类似的好处，这可能会削弱其建立此类关系的能力。例如，SVH已经与有限数量的供应商签订了合同，为其产品提供电池技术并进行更广泛的分销。 如果其中一个合同终止或供应商未能交付，SVH为客户提供满意体验的能力将受到损害 ，SVH将被要求寻找替代供应商。SVH目前和未来的联盟可能使其面临一系列风险，包括与共享专有信息相关的风险、第三方无法履行义务以及建立新的战略联盟的费用增加，任何这些都可能对其业务产生实质性和不利影响。SVH监视或控制这些第三方的行为的能力可能有限，如果这些战略第三方中的任何一方遭受负面宣传或声誉损害，则SVH也可能因其与任何此类第三方的关联而遭受负面宣传或声誉损害。

此外， 发现并执行此类机会可能需要大量的管理时间和资源，而谈判和融资 关系涉及巨大的成本和不确定性。如果SVH不能成功地寻找和执行未来的战略关系机会 ，其整体增长可能会受到损害，其业务、前景和运营结果可能会受到重大不利影响 。

SVH 可能收购其他业务，这可能需要大量的管理层关注，扰乱其业务，稀释股东价值，并 对其运营业绩产生不利影响。

作为其业务战略的一部分，SVH可能会对互补的公司、解决方案或技术进行投资。SVH可能无法 找到合适的收购候选者，并且可能无法以优惠条款完成此类收购(如果有的话)。除了可能的股东批准外，SVH可能还需要相关政府部门的批准和许可证才能进行收购，并 遵守任何适用的法律和法规，这可能会导致延迟和成本增加，如果未能做到这一点，可能会扰乱其业务战略 。如果SVH确实完成了收购，它最终可能无法加强其竞争地位或实现其目标。 此外，如果SVH未能成功整合此类收购或开发收购的技术，合并后公司的收入和运营结果可能会受到不利影响。此外，被收购的业务或资产的整合通常需要大量的时间和资源，这可能会导致SVH现有业务的资源被分流，这可能会对其运营产生不利影响，SVH可能无法成功管理流程。SVH可能无法成功评估 或使用收购的技术或人员或准确预测收购交易的财务影响，包括 会计费用。SVH可能不得不支付现金、产生债务或发行股权证券来支付任何此类收购，每一项都可能对其财务状况或普通股价值产生不利影响。出售股权或发行债券为任何此类收购提供资金，可能会导致SVH股东的股权被稀释。债务的产生将导致固定债务增加 并暴露于被收购企业的潜在未知负债，还可能包括阻碍SVH管理其运营能力的契诺或其他限制。

由于运营成本、产品需求和其他因素的波动，SVH的财务业绩在不同时期可能会有很大差异。

SVH 预计其季度财务业绩将根据运营成本和产品需求而变化，预计随着公司继续设计、开发和制造新车、提高产能以及建立或扩大设计、研究和开发、生产、销售和服务设施，这些成本和产品需求将会波动。SVH的收入可能会随着确定 和调查需求领域、根据市场需求和利润率机会调整产量和增加新产品衍生产品、开发 并推出新车辆或首次将现有车辆引入新市场、微调其库存持有量(包括原材料和成品)而波动。此外，汽车制造商通常会经历明显的季节性， 第一季度的销量相对较低，第四季度的销量相对较高，或者在印度的节日和夏季需求较高，而冬季需求较低，当SVH 开始扩大Prana-Grand和未来车辆的商业生产时，预计将继续经历类似的季节性。SVH的运营业绩也可能因其他因素而波动，这些因素包括劳动力供应和小时工和管理人员的成本；其车辆的盈利能力，特别是在新市场的盈利能力；利率的变化；长期资产的减值；国家和地方的宏观经济状况；与其车辆有关的负面宣传；消费者偏好和竞争条件的变化；或对向新市场扩张的投资。由于这些因素，SVH认为其财务业绩的逐期比较，特别是短期内的财务业绩比较，作为未来业绩指标的效用可能有限。SVH业绩的显著变化可能会对SVH股票的交易价格产生重大不利影响。

与税收相关的风险

如果合并不符合美国联邦所得税的免税重组资格，则合并一般将向MOBV公共股票和/或MOBV公共认股权证的美国持有者征税。

关于合并是否符合《守则》第368(A)节所指的免税重组，存在重大的事实和法律不确定性。根据《守则》第368(A)节和据此颁布的《国库条例》，收购公司必须直接或间接通过某些受控公司继续经营被收购公司的重要历史业务，或将被收购公司的大部分历史业务资产用于一项业务。对于上述要求如何适用于收购拥有投资型资产的公司，如MOBV，缺乏指导意见。此外，《守则》第367(A)节及其颁布的适用财政部条例规定，如果美国股东在符合重组资格的交易中用美国公司的股票或证券交换美国公司的股票或证券 ，美国股东必须确认在这种交易中实现的任何收益，但不包括损失，除非满足某些额外要求。确定是否满足这些要求存在重大的事实和法律不确定性。完成交易的条件不是收到律师的意见，即合并将符合《守则》第368(A)条所指的免税重组的资格，SVH和MOBV都没有要求美国国税局(The美国国税局“)关于合并的美国联邦所得税待遇 。因此，MOBV的律师无法就合并 是否符合《守则》第368条所指的“重组”提出意见或提供其他保证，也不能保证国税局不会挑战 对合并的免税处理，也不能保证法院不会支持这种挑战。

如果在合并生效时未满足守则第368(A)节的任何要求，则MOBV公共股票和/或MOBV公共权证的美国持有人一般将确认损益，其金额等于该持有人在合并中交出的相应MOBV公共股票和/或MOBV公共认股权证的公平市值(截至合并结束日期)与该持有人在相应MOBV公共股票和/或MOBV公共认股权证中交出的调整后总税基之间的差额。

如果 合并确实符合准则第368(A)条的要求，但在合并生效时，准则第367(A)条 关于不得对美国持有人施加收益的任何要求未得到满足，则MOBV公开股票和/或MOBV公共认股权证的美国持有人一般将确认收益(但不包括亏损)，其金额相当于在合并中收到的SVH股票和/或SVH认股权证合并的截止日期 的公平市值的超额部分。关于该持有人在合并中交出的MOBV公共股票和/或MOBV公共认股权证的合计税基。

合并的税务后果是复杂的，将取决于MOBV股东的具体情况。有关合并对美国持有者的美国联邦所得税考虑因素的更详细讨论，请参阅标题为“材料 税务考虑因素-美国联邦所得税考虑因素-合并的影响。“在合并中交换MOBV公共股票和/或MOBV公共认股权证的美国持有者应咨询他们的税务顾问以确定其税收 后果。

未预料到的 税法或现有税法在适用于SVH或SVH客户方面的任何变化都可能对其盈利能力和业务造成不利影响。

SVH或支持向量机未来可能会在世界各地的司法管辖区运营并缴纳所得税和其他税。现有税法、法规、规则、法规或条例可能被解释、更改、修改或适用于SVH或支持向量机(可能具有追溯效力)，这可能要求SVH或支持向量机改变其转让定价政策，并为过去到期的金额支付额外的税额、罚款或 罚款、附加费和利息费用，其金额和时间难以辨别。现有 税收法律、法规、规则、法规或条例也可能被解释、更改、修改或适用于支持向量机的客户(可能具有追溯力)，如果要求支持向量机的客户支付额外附加费，可能会对支持向量机的车辆需求产生不利影响。此外，关于跨国公司的收入、销售、使用、进出口、间接或其他税法的税法变更 目前运营或计划运营的国家/地区将继续考虑修改税法。这些设想的税收举措如果最终确定并被各国采纳，以及上文所述的其他税收问题可能会对支持向量机的经营活动、转让定价政策、有效税率、递延税金、营业收入和现金流产生实质性的不利影响。

就美国联邦所得税而言，美国国税局可能不同意将SVH视为非美国公司。

尽管SVH是在开曼群岛注册成立并对居民征税的公司，但美国国税局可能会声称，根据《税法》第7874节，它应被视为美国联邦所得税目的的美国公司。就美国联邦所得税而言，如果一家公司是在美国、其任何一个州或哥伦比亚特区的法律范围内或根据该法律创建或组织的，则该公司通常被视为 美国“国内”公司。由于SVH不是这样创建或组织的(而是仅在开曼群岛注册成立)，根据这些规则，它通常 将被归类为外国公司(即不是美国“国内”公司的公司)。 法典第7874条规定了例外情况，即仅根据外国法律创建或组织的公司在某些 情况下可被视为美国公司，以缴纳美国联邦所得税。

如 在标题为“物质税收考虑因素-美国联邦所得税考虑因素 -美国联邦所得税对SVH的处理-出于美国联邦所得税的目的，对SVH的住所征税，“基于合并条款、代码第7874节下的股权确定规则和代码第7874节(”第7874节规则“)颁布的财政部条例，以及某些事实假设，目前预计SVH在合并后不会被视为美国联邦所得税方面的美国公司。然而，《守则》第7874条的应用 很复杂，受到详细法规的制约(其应用在各个方面都不确定 ，可能会受到此类美国税收法律法规变化的影响，并可能具有追溯效力)，并受到某些事实 不确定性的影响。因此，不能保证国税局不会根据《法典》第7874条质疑SVH作为外国公司的地位，也不能保证这种质疑不会得到法院的支持。

如果美国国税局成功地根据法典第7874条就美国联邦所得税 挑战SVH作为外国公司的地位，SVH和某些SVH股东可能会受到严重的不利税收后果，包括对SVH征收更高的有效公司所得税税率，以及对某些SVH股东未来的预扣税，这取决于可能适用的任何所得税条约 是否适用于减少此类预扣税。特别是，SVH股票和/或SVH认股权证的持有者将被视为美国公司的股票和认股权证的持有人。

参见 “实质性税收考虑事项-重大美国联邦所得税考虑事项-美国联邦所得税处理-为美国联邦所得税的目的对SVH的居住地征税有关代码第7874条在合并中的应用的更详细讨论。SVH的投资者应就法规第7874条在合并中的应用咨询他们自己的顾问。

代码 第7874条可能会限制MOBV在合并后使用某些税收属性的能力，增加SVH的美国附属公司的美国应纳税所得额，或对SVH和SVH的股东产生其他不利后果。

在 外国公司收购美国公司之后，代码第7874条可能会限制被收购的美国公司及其美国附属公司使用美国税收属性(包括净营业亏损和某些税收抵免)来抵消某些交易产生的美国应税收入 的能力，并导致某些其他不利的税收后果，即使收购的外国公司 根据代码第7874条被视为外国公司。一般来说，如果一家外国公司直接或间接收购了一家美国公司直接或间接持有的几乎所有财产，并且在收购后，被收购美国公司的前股东 因持有被收购美国公司的股份而持有该外国收购公司至少60%(投票或价值)但低于80%(投票和价值)的股份，则除其他要求外，可能适用《守则》第7874条规定的某些不利的 税收后果。

如果这些规则适用于合并，SVH和SVH的某些股东可能会受到不利的税收后果，包括但不限于，对在交易后10年内确认的“反转收益”使用税收属性的限制 ，取消从优惠的“合格股息收入”税率支付的股息的资格，以及 要求SVH拥有的任何美国公司包括作为“基本侵蚀付款”的可能受美国最低税额限制的任何金额。 联邦所得税任何被视为支付给某些相关外国人的毛收入减少的金额。此外，某些“被取消资格的个人”(包括美国公司的高级管理人员和董事)可能需要对其持有的某些基于股票的薪酬 征收20%的消费税。

如 在标题为“实质性税收考虑-重大美国联邦所得税考虑 -美国联邦所得税对SVH的处理-MOBV税收属性的利用以及对SVH和SVH股东的某些其他不利税收后果 ，“根据合并条款、守则第7874节及第7874节规定的股份拥有权厘定规则，以及若干事实假设，预计SVH在合并后不会受守则第7874节的这些 规则所规限。然而，上述决定受制于详细规定(其应用在各个方面都不确定，并将受到此类美国财政部规定未来变化的影响，可能具有追溯力 )，并受某些事实不确定性的影响。因此，不能保证国税局不会质疑REE是否受上述规则约束，也不能保证法院不会支持这种质疑。

然而， 即使SVH不受第7874条规定的上述不利后果的影响，SVH在合并后36个月内利用其股权进行未来对美国公司的收购也可能受到限制。如果SVH被视为在合并后36个月内收购了一家美国公司的几乎所有资产，则第7874条规定将排除可归因于合并的SVH的某些 股份，以确定第7874条百分比(如第7874条所定义物料税 考虑事项-美国联邦所得税考虑事项-美国联邦所得税对SVH的处理-为美国联邦所得税目的对SVH的住所征税 “)，使《法典》第7874条更有可能适用于这类后续收购。

参见 “重大税务考虑-重大美国联邦所得税考虑-美国联邦所得税对SVH的处理-MOBV税收属性的利用以及对SVH和SVH股东的某些其他不利税收后果“ 更详细地讨论法典第7874条对合并的适用情况。SVH的投资者应就法规第7874条在合并中的应用咨询他们自己的顾问 。

如果就美国联邦所得税而言，SVH在任何课税年度都是被动的外国投资公司，则在该课税年度内任何时间持有SVH股票和/或SVH认股权证的美国持有者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

如果在任何 美国持有人持有SVH股票或SVH认股权证的课税年度内，SVH是或成为守则第1297节所指的“被动型外国投资公司”或PFIC，则美国联邦所得税的某些不利后果可能适用于该美国持有人 。SVH不认为它是上一个纳税年度的PFIC，也不希望SVH在本纳税年度成为美国联邦所得税用途的PFIC。然而，SVH及其法律顾问都没有就SVH的PFIC地位作出决定，公司的PFIC地位取决于公司的收入和资产的构成及其资产(包括商誉)的公平市场价值，以及可能会发生变化或变化的复杂法律和监管规则的应用。因此，不能保证SVH在任何课税年度都不会被视为PFIC。

如果在任何纳税年度将SVH视为PFIC，则在该纳税年度的任何时间持有SVH股票和/或SVH认股权证的美国持有者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响，例如对资本利得和某些实际或视为分配按最高边际普通所得税税率征税，对某些被视为递延的税种收取利息费用，在死亡时拒绝按基数 递增，以及额外的报告要求。请参阅“物质税收考虑-物质美国联邦收入 税收考虑-美国持有人-被动外国投资公司规则。“

出于美国联邦所得税的目的，SVH作为受控制的外国公司的地位可能会给某些美国股东带来不利的美国联邦所得税后果 。

如果 一名美国人被视为(直接、间接或建设性地)拥有SVH 股份价值或投票权的至少10%，则对于SVH及其任何直接和间接的外国附属公司而言，该人可能被视为“美国股东”，对美国联邦所得税而言是“受控制的外国公司”(“CFC”)。SVH 和支持向量机预计将被视为氟氯化碳。此外，由于SVH在美国有子公司(即MOBV)，其某些非美国子公司，包括 支持向量机，可以被视为氟氯化碳(无论SVH是否被视为氟氯化碳)。CFCs的美国股东可能被要求每年报告一次，并在其美国应纳税所得额中按比例计入“F子部分收入”、“全球无形低税收入”和CFCs对美国财产的投资，无论CFCs是否进行任何分配。Cfc的个人美国股东通常不允许美国公司股东享受某些税收减免或外国税收减免。 不遵守适用的报告义务可能会使美国股东面临巨额罚款 ，并可能阻止针对该股东应提交报告的年度的美国联邦所得税申报单的诉讼时效 。SVH不能保证它将帮助投资者确定SVH或其任何非美国子公司是否被视为CFC，或任何投资者是否被视为任何此类CFC的美国股东，或向任何美国股东提供遵守前述报告和纳税义务所需的信息。 每个美国投资者应就这些规则可能适用于SVH股票的投资咨询其顾问。

如果SVH股票或SVH权证不符合DTC设施内的存款和清算资格，则SVH股票或SVH权证的交易可能会中断。

DTC是一种广泛使用的机制，允许DTC系统的参与者(包括许多大型银行和经纪公司)之间以电子方式快速转移证券。SVH股票和SVH认股权证目前有资格在DTC系统内存入和清算。

DTC 一般有权终止担任SVH股票或SVH认股权证的托管和结算机构。

如果DTC在任何时候确定SVH股票或SVH认股权证不符合在其设施内继续存放和清算的资格，则SVH认为SVH股票和SVH认股权证将没有资格在美国证券交易所继续上市，股票交易将中断。虽然SVH将寻求其他安排以维持其上市和维持交易，但任何此类中断都可能对其SVH股票或SVH认股权证的市场价格产生重大不利影响。

SVH税务居住地的变化可能会对其未来的盈利能力产生负面影响，并可能触发股息或退出费用的税收 。

经济合作与发展组织提出了一系列与跨国公司税收待遇有关的措施，其中一些措施是通过多边公约修订双重税收条约来实施的，以实施与税收条约有关的措施，以防止税基侵蚀和利润转移，或称为“MLI”。MLI现已在包括印度在内的多个国家生效。

SVH 打算处理其事务，以使其在开曼群岛以外司法管辖区的适用税务机关不会因税务目的而被视为该司法管辖区的居民。然而，即使SVH由开曼群岛管理和控制， 如果根据开曼群岛以外司法管辖区的适用税务机关将SVH视为一个或多个司法管辖区的居民，或者在这些司法管辖区设有常设机构，则SVH可能会在开曼群岛以外的司法管辖区征税，并被要求遵守这些司法管辖区详细而复杂的转让定价规则。其中要求 与非居民关联方的所有交易(例如SVH与其在另一个司法管辖区的一个或多个分支机构或办事处之间的交易)按照此类规则所指的公平定价原则定价。潜在违反此类转让定价规则会增加SVH在这些司法管辖区接受税务审计的风险。此外，由于印度和开曼群岛之间没有税收条约，SVH可能受到ITA的规定的约束，并被视为在印度纳税或在印度拥有永久机构，并可能对其全球收入承担印度所得税责任。

此外，在这种情况下，SVH向其股东宣布的任何股息可能(受条约豁免的限制)在股东手中缴纳印度所得税 ，并因此由SVH预扣税款。如果根据税务机关之间的共同协议，发现SVH仅在印度居住，则SVH将同样承担印度税和预扣税的责任。或者，如果SVH被视为在印度有常设机构，但不是印度的纳税居民，其可归因于该常设机构的收入将在印度征税。此后，在印度，将这种收入汇回SVH将不再征收额外的税款。

未来，无论是由于“法律变更”或任何相关税务机关的做法，还是由于SVH业务行为的任何变化，SVH都可能成为或被视为已成为开曼群岛以外的司法管辖区的居民 。

Svh 在为从印度分配的股息获得较低的印度预提所得税税率方面可能会遇到困难。

根据《税法》，印度公司向并非印度税务居民的股东派发的任何股息，须按20%预扣税款(外加适用的附加费及其他税项)，而根据适用的DTAA，有资格 享受减税的非居民股东可获减税。鉴于印度与开曼群岛并无直接或间接税项协议，而SVH是开曼群岛的税务居民 ，根据ITA的规定，如从SVH收取股息，应按20%(外加适用附加费及其他税项)缴税。

Svh 股东通过出售svh股份获得的收入可能需要缴纳印度税。

根据ITA，通过出售资本资产(包括在印度境外注册成立的公司的股票)直接或间接产生的收入将在印度纳税，如果该等股票的价值直接或间接主要来自位于印度的资产，无论该等股票的卖家是否在印度有住所、营业地点、商业联系或任何其他存在。如果在指定日期，此类资产的价值 至少占该公司或实体拥有的所有资产价值的50%，并且(Ii)超过1亿卢比，则该等股票的价值应被视为主要来自位于印度的资产。

如果印度税务机关认定SVH股票的价值主要来自位于印度的资产，SVH的股东可能需要就SVH股票持有人通过出售SVH股票而直接或间接产生的收入缴纳印度所得税。然而，在转让日期前12个月内的任何时间，股东个人或连同其关联方，既不持有公司股本超过5%的投票权，也不拥有公司的任何管理权或控制权，则可根据ITA获得例外情况。同样，上述间接转让条款的影响需要在股东为税务居民的国家的税收条约情景下进行单独评估。

此外， 根据《国际税法》中公认会计准则的规定，印度税务机关可宣布一项安排为不允许的避税安排，如果该安排(I)不是以独立的方式订立的，(Ii)导致滥用或滥用《国际税法》的规定，(Iii)缺乏商业实质，或(Iv)安排的目的是获得税收优惠。如果适用于一项安排或一项交易，《公认会计准则》规定的税收后果可能导致但不限于《国际贸易协定》规定的税收优惠被剥夺。请参阅“材料 税务考虑因素-印度所得税考虑因素了解更多信息。

投资者 可能在认股权证转换为股票时缴税。

根据《交易及交易协议》的规定，除某些例外情况外，凡任何人以低于该等财产的“公平市价”50,000印度卢比(50,000印度卢比)以上的代价收受任何款项、不动产或不动产以外的任何财产 ，则对价不足之处在接受者手中应作为“其他来源的收入”(“其他收入”)按适用于相关股东的普通税率征税。确定股票和证券公允市场价值的规则由1962年的《印度所得税规则》规定。因此，如果认为其他收入是由相关投资者赚取的，印度居民投资者一般应按30%的税率(外加适用的附加费和税)征税，外国公司一般应按40%的税率(外加适用的附加费和税)征税。此外，收购所收购股份的成本将被视为上文确定的股份的公平市价。

上述税务责任可在相关投资者将认股权证转换为SVH股票时触发。请参考 “材料税考虑因素--印度材料所得税考虑因素了解更多信息。

与印度有关的风险

印度经济、政治或社会条件或政府政策的变化 可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

预计在不久的将来，我们所有的收入都将通过支持向量机在印度获得，我们的大部分活动，包括我们所有的组装，目前都是在印度进行的。因此，我们的运营结果、财务状况和前景受到印度经济、政治和法律发展的影响。印度的任何政治不稳定，如腐败、丑闻和反对某些经济改革的抗议活动，都可能减缓自由化和放松管制的步伐，而中央政府在2024年大选中的任何变动，都可能对印度的整体经济增长和政治稳定产生实质性的不利影响。此类 事态发展可能包括货币汇率和其他影响在印度投资的事项，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，导致对我们服务和解决方案的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。

SVH 可能会受到印度税收法规的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

印度各种税法(如2019年税法(修订)法)、规则和法规对我们业务的适用情况(目前或未来)将取决于适用的税务机关的解释和未来的修订。法院和法庭的命令 可能会影响SVH未来的盈利能力。

规定减税制度的法律、规则或法规(如2022年《金融法》)、对制造企业的激励或与外国投资有关的法律、规则或法规以及印花税法律可能会受到不利变化或解释的影响。此类修改有被视为与此类法律相抵触的风险，并可能使SVH受到额外的审批要求。此外，随着2017年4月一般反避税规则(“GAAR”)的引入，SVH未来有可能成为这些规则的主体，并可能被剥夺某些税收优惠，以及其他后果。考虑到这种规则是最近才出台的，并考虑到缺乏先例，这些规则的适用是不确定的。如果这些规则将来适用于SVH，它们可能会对SVH产生不利的税收影响。

关于新的商品和服务税(“GST”)制度的规则和条例也在继续演变。任何修订都可能影响税率，并将新的商品和服务纳入该制度。虽然并非所有这些变化都适用于SVH，但其中一些变化(尤其是与商品及服务税税率有关的变化)以及与实施此类规则和条例有关的相关不确定性可能会对SVH的业务、运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

SVH 可能会受到印度有关劳工和就业法规的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

印度政府最近通过了有关社会保障、职业安全、劳资关系和工资的新法律。这些法规包括2020年的《社会保障法》、2020年的《职业安全、健康和工作条件法》、2020年的《劳资关系法》和2019年的《工资法》，最近的时间是2021年4月。虽然这些准则下的实施规则尚未最终敲定，但作为直接后果，这些准则的生效可能会增加SVH的财务负担， 可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

印度最高法院在一项裁决中澄清了公司在支付公积金时需要考虑的基本工资组成部分。由于目前规模较小，SVH目前尚未对此类组件做出相关规定。 未来的任何此类决定或法律解释的任何进一步变化都可能对我们的运营结果产生影响。SVH可能会因遵守此类新要求而增加成本和其他负担。这将需要大量的管理时间和 其他资源。任何不遵守规定的行为都可能对我们的业务、运营结果和前景产生不利影响。

SVH 可能会受到印度有关货物进出口法规的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

作为促进国内制造企业发展的举措的一部分，印度政府一直在降低某些商品的进口关税，包括半完全拆卸的电动汽车和原材料组件(如锂离子电池)。 SVH不能向您保证，印度财政部和政府将继续支持降低税率，或未来不会 提高税率。对进出口规则和法规的任何不利变化都可能提高定价，降低对SVH产品的需求。这反过来可能对SVH的业务运营、现金流和财务业绩产生不利影响。

无法获得、减少或取消对电动汽车和国产汽车有利的政府和经济激励措施或政府政策，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生实质性的不利影响。

SVH在印度的增长在很大程度上取决于支持新能源汽车总体增长、特别是电动汽车增长的经济激励措施和政府政策的可用性和数量。SVH不能向您保证此类保单的任何更改将对其业务有利。此外，(I)由于政策变化而减少、取消或歧视性地应用政府补贴和经济激励措施，(Ii)由于电动汽车的成功而减少对此类补贴和激励措施的需求，(Iii)财政紧缩或其他因素可能导致替代燃料汽车行业普遍或与我们的电动汽车相关的竞争力下降。这可能会对SVH的运营、业务、前景、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，印度政府提供的各种激励措施也可能吸引印度大型企业和全球企业，特别是那些在电动汽车市场拥有专业知识的企业，在印度建立大型制造能力。这可能会影响(I)SVH在定价方面的本土优势，(Ii)获得当地人才和有竞争力的劳动力的机会，(Iii)其对法律和法规设置的熟悉程度，(Iv)语言优势，以及(V)分销等考虑因素。这样的结果可能会对我们的前景和财务状况产生负面影响。

印度电动汽车市场仍处于初级阶段，面临基础设施和其他挑战。

供应链中断 ，包括制造电动摩托车所需的原材料或零部件短缺，可能会导致生产延迟或成本增加，因此无法通过自动路线进行直接投资。此外，电动汽车细分市场获得了多项激励措施和减税政策。不管印度的雄心勃勃的目标是什么，印度的电动汽车领域仍处于初级阶段，政府的政策仍在不断演变。此外，还有重要的领域需要解决。 SVH在印度面临的主要挑战包括(I)充电站缺乏或不充分的基础设施，(Ii)庞大的人口缺乏负担能力，以及由于需要更换电池而导致的拥有成本增加，以及(Iii)普遍缺乏对工程技术、服务协议、备件可用性和行业资源替换的认识，这可能会阻碍电动汽车的大规模采用和购买 。这些因素对SVH的业务运营和财务业绩构成了威胁。

与公司证券相关的风险

SVH的普通股和认股权证的价格可能会波动。

可能导致这种波动的因素 包括但不限于：

鉴于这些因素，投资者应意识到SVH普通股和认股权证价格的潜在波动，并在做出投资决定之前考虑相关风险。

与上市公司相关的风险

SVH的管理团队在管理上市公司方面经验有限。

SVH管理团队的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面的经验有限。SVH的管理团队可能无法成功或 有效地管理SVH向上市公司的过渡，受制于联邦证券法规定的重大监管和报告义务，以及对证券分析师和投资者的持续审查。这些新的义务和构成 将需要SVH高级管理层的高度关注，并可能转移他们对SVH业务日常管理的注意力 ，这可能会对其业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。此外，SVH预计将招聘更多人员来支持其作为上市公司的运营，这将增加其未来 期间的运营成本。

作为一家上市公司，SVH 的成本更高。

SVH 在完成业务合并后将产生额外的法律、会计、保险和其他费用，包括与上市公司报告要求相关的成本 。由于遵守《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、《美国证券交易委员会》和《纳斯达克》实施的相关规则以及适用司法管辖区的类似法规的要求，SVH将产生更高的成本。上市公司通常用于报告和公司治理的费用一直在增加。 SVH预计这些法律和法规将继续增加其法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵，尽管SVH目前无法确定地估计这些成本。SVH可能需要雇佣更多员工或聘请外部顾问来满足这些要求，这将增加其成本和支出。这些 法律法规可能会使SVH更难或更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级职员责任保险 ，SVH可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本以获得相同或类似的承保 。这些法律和法规还可能使SVH更难吸引和留住合格的人员 在SVH董事会、董事会委员会或担任高管。此外，如果SVH的证券在纳斯达克上市，而SVH无法履行其作为上市公司的义务，它可能会受到SVH证券退市、罚款、 制裁和其他监管行动的影响，还可能面临民事诉讼。

SVH 可能无法遵守纳斯达克全球市场适用的继续上市要求，这可能会对我们进入资本市场的机会产生不利影响，并可能导致我们违约我们的某些协议。

SVH的普通股目前在纳斯达克全球市场交易。纳斯达克规则要求SVH维持最低收盘价为1美元的普通股，最低股东权益为1,000美元万，最低750,000股市值 为500万的公开持股，以及其他潜在的未来要求。不能保证SVH将继续满足规定的要求或 任何其他未来要求，这可能会导致SVH的普通股退市。

如果SVH的普通股从纳斯达克退市，不符合在其他市场或交易所上市的资格，交易 可能会转移到场外交易市场或像场外交易这样的电子公告板。这一转变可能会使销售或准确定价SVH的普通股更具挑战性，导致分析师和媒体的报道减少， 可能导致股价进一步下跌。此外，SVH筹集额外资本的能力可能会受到严重阻碍，影响其运营计划和财务业绩。

作为美国证券交易委员会规则和法规下的“外国私人发行人”，盛大证券被允许也可以向美国证券交易委员会提交比在美国注册的公司或以其他方式不作为“外国私人发行人”提交的信息更少或不同的 信息，并且将遵循某些母国的公司治理实践，而不是适用于美国发行人的某些纳斯达克要求。

SVH 根据交易法被视为“外国私人发行人”，因此不受交易所 法的某些规则的约束，其中包括委托书规则，该规则对美国和其他 发行人的委托书征集规定了某些披露和程序要求。此外，SVH不需要像拥有根据交易法注册的证券的美国公司那样频繁或在相同的 时间范围内向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。SVH目前根据美国公认会计准则 编制财务报表。SVH不需要遵守FD法规，该法规对选择性地向股东披露重大信息施加了限制。此外，SVH的高级管理人员、董事和主要股东在购买和销售SVH的证券时，不受交易法第16节的报告和短期周转利润回收条款以及交易法下的规则的约束。

此外，作为拟在纳斯达克上市的“外国私人发行人”，SVH被允许遵循 某些母国公司治理实践，而不是某些纳斯达克要求。然而，SVH不能保证 它未来将继续遵循此类公司治理要求，因此，未来可能会依赖可用的纳斯达克豁免 允许SVH遵循其本国的做法。如果SVH未来失去外国私人发行人的地位， 它将不再获得上述规则的豁免，其中将被要求提交定期报告和年度 和季度财务报表，就像它是在美国注册的公司一样。如果发生这种情况，SVH很可能会在满足这些额外的法规要求时产生大量成本，而且SVH的管理层成员可能需要 将时间和资源从其他职责上转移出来，以确保这些额外的法规要求得到满足。

如果SVH未能维持有效的财务报告内部控制制度，SVH可能无法准确报告其 财务业绩或防止欺诈。因此，股东可能会对SVH的财务和其他公开报告失去信心，这可能会对SVH的业务和SVH股票的市场价格产生负面影响。

有效的财务报告内部控制对于SVH提供可靠的财务报告和防止舞弊是必要的。任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施SVH过程中遇到的困难，都可能导致SVH无法履行其报告义务。此外，SVH进行的任何测试，或SVH的独立注册会计师事务所进行的任何测试，都可能揭示SVH在财务报告的内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是重大弱点，或者可能需要对SVH的财务报表进行前瞻性或追溯性的更改，或者确定需要进一步注意或改进的其他领域。较差的内部控制还可能导致投资者对SVH报告的财务信息失去信心，这可能会对SVH的业务和SVH股票的市场价格产生负面影响。

第 项4.公司信息

Svh 被视为外国私人发行人，其定义见《交易法》下的规则30亿.4。SVH于2021年6月16日在开曼群岛注册成立，作为支持向量机已发行股本的94.02%的控股公司。SVH是一家控股公司，目前没有自己的业务。自业务合并于2023年12月8日完成以来，SVH一直是SVH财务报表中的合并实体。SVH的历史和发展在表格F-4中标题为 “委托书/招股说明书摘要,” “企业合并建议书,” “与SVH相关的信息 “和”SVH证券描述，其通过引用结合于此。

SVH的注册地址是开曼群岛大开曼群岛KY1-1006号邮政信箱10655号西湾路赛艇会办公园区2楼，电话号码是+1(888)227-8066。SVH的主要网站地址是https://srivarumotors.com/.我们不会将SVH网站上包含或可通过SVH网站访问的信息 纳入本报告，您不应将其视为本报告的一部分。美国证券交易委员会维护一个互联网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息， 这些信息将以电子方式提交给美国证券交易委员会。美国证券交易委员会的网站是Www.sec.gov.

在业务合并之后，SVH的所有业务都通过其子公司支持向量机进行。业务说明载于F-4表格中，标题为“SVH的业务、“和”SVH管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，其通过引用结合于此。

业务合并完成后，MOBV成为SVH的全资子公司。下图描述了截至本文日期SVH的简化 组织结构。投票是指各自 股东或股东团体持有的普通股的投票权。

以下列出了 SVH的重要子公司。

SVH的财产、厂房和设备通过支持向量机持有。关于SVH的财产、厂房和设备的信息在 表格F-4的标题下描述。SVH的业务-设施,”该信息在此引用作为参考。

项目 4A。未解决的员工意见

无 /不适用。

项目 5.经营和财务回顾及展望

SVH的使命是通过开发由可再生能源驱动的高端产品来革新两轮汽车(TWV)，这些产品 在安全性、性能和舒适性方面是同类中最好的，从而为我们的客户提供最佳的乘坐体验。SVH是我们的主要运营子公司支持向量机94%的未偿还所有权权益的控股公司。

支持向量机 成立于2018年，目前专注于印度，这是TWV最大的人口增长市场；低于 全球中位数，快速城市化，个人收入和消费率不断增长。印度的基础设施落后于增长，导致交通拥堵、路况恶劣和环境污染，迫使政府制定有利于TWV的政策，特别是电动两轮(E2W)汽车。因此，对E2W汽车的需求不断增长， 导致上海和记黄埔开发下一代E2W汽车，名为“Prana™”，意思是“生命能量”。 Prana™旨在为消费者提供一辆“快速、有趣和安全”的汽车，安全舒适地驾驶，并为改善健康和更清洁的环境做出贡献 。

通过将SVH的E2W车辆技能与其专有技术和知识产权相结合，SVH(I)设计、设计和制造优质E2W车辆，(Ii)提供独特的客户体验，(Iii)拥有强大的电子移动产品和技术的产品开发路线图 。SVH已获得购买融资提供商的支持，允许客户租赁他们的车辆，并从SVH引人注目的总拥有成本中受益。

SVH的第一个产品线，普拉纳™，是一款高端的E2W汽车，正在重新定义‎类别。这一成就得益于其正在申请专利的技术，该技术还提高了‎的安全性、稳定性和舒适性。Prana-Grand(“Prana-Grand”) 是Prana系列产品的第一个变种。SVH‎于2021年2月开始向客户交付普拉纳-格兰德。

Prana的许多创新，包括卓越的平衡性、易骑行、单齿轮和无离合器自动‎直接驱动轮内马达、一旦激活即可自动应用于‎最佳制动顺序的双通道制动系统、电池管理、 驱动模式选择、定制由‎马达提供的功率的驱动模式选择、允许使用的内置充电系统使 每个标准16A插头都可以随时使用‎充电器插座、专有的集成IT平台和工艺、“无所不在” 这是‎Desk满足客户需求的单点联系人。以及计划中的集成头盔。这些都是众多突破中的一项，使‎普拉纳成为‎世界上最大的TWV市场上骑手体验、性能、安全性、稳定性和降低总拥有成本的精英组合。

演示基础

请参阅 注1的年度合并财务报表附注以讨论编制合并财务报表所用的基本基础。

运营结果的组成部分

收入

支持向量机 通过销售E2W、相关产品和配件以及增值服务获得收入。E2W通过支持向量机的客户体验中心和在线以及经销商合作伙伴网络直接销售给零售 最终用户。支持向量机预计未来一段时间的收入将会增加，因为它预计当前型号的出货量将会增长，而新型号的推出将 扩大其目标市场。

销售收入/商品的成本

销售商品的成本 主要包括直接材料、零部件、入境运费、关税、用品、劳务相关成本， 包括工资、福利和股份薪酬。以及分配的间接成本，包括设施成本、与制造相关的设备和设施的折旧以及其他直接成本。支持向量机预计其销售商品的成本将以绝对值增加 ，因为该公司预计将生产更多车辆来满足其不断增长的销售。支持向量机预计单位销售商品的成本将下降，因为其增长允许 改善采购条件，以及规模经济在其生产过程中站稳脚跟。

销售、一般和管理费用

销售、一般和行政费用，或SG&A费用，包括支持向量机的公司、行政、财务、工程、产品开发和其他行政职能的人事相关费用，外部专业服务的费用，包括法律、审计和咨询服务，以及与生产没有直接关系的资产和设施的折旧和摊销费用，以及营销和广告成本。与人事有关的费用包括工资、福利和基于股份的薪酬。SG&A费用还包括其他工程费用，包括与产品开发和改进相关的研究和开发活动的支出。

支持向量机 预计绝对的SG&A费用在可预见的未来将会增加，因为它扩大了员工规模，增加了对工程师和设计师的招聘， 继续投资于新的设计和技术开发以推动业务增长，以及作为上市公司运营的结果，包括遵守美国证券交易委员会的规章制度、法律、审计和内部控制、额外的保险 费用、投资者关系活动以及其他行政和专业服务。

折旧 和摊销费用

折旧和摊销成本涉及与制造相关的设备和设施的折旧和确定寿命的无形资产的摊销。支持向量机预计折旧和摊销成本的绝对值将增加，因为该公司投资于房地产、厂房和设备，并开发其知识产权。

摊销 是根据无形资产的成本减去其估计剩余价值，采用直线法计算的，从无形资产可用之日起计算，并在损益中确认。摊销包括在“一般 和行政费用。”

利息 费用

利息 费用主要包括与SVH车辆、产品和服务的采购、制造和销售 中使用的信贷安排相关的利息费用。

所得税拨备

支持向量机的 所得税是根据单独的纳税申报表计算的。所得税拨备(福利)包括基于制定的税率对国家、联邦、州、地方和外国所得税的估计，并根据允许的抵免、扣除、不确定的税收状况、递延税收资产和负债的变化以及税法的变化进行调整。支持向量机在所示年度的每一年都产生了运营亏损。

运营结果

SVH 通过销售E2W、相关产品和配件以及增值服务获得收入。E2W通过支持向量机的客户体验中心和在线以及经销商合作伙伴网络直接销售给零售 最终用户。SVH预计未来一段时间的收入将会增加，因为它预计当前型号的出货量将会增长，同时新型号的推出将 扩大其目标市场。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

截至2024年3月31日的年度收入 下降了7万，降幅为62.27%，从截至2023年3月31日的11.3美元万降至4.3万亿万。下降的主要原因是，由于不同国家/地区的新冠肺炎病例增加，原材料发货延迟收货。参考注3的年度合并财务报表附注以供进一步讨论。

收入成本

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

截至2024年3月31日的年度的收入成本 增加了5.1美元万，即20.69%，从截至2023年3月31日的年度的24.7美元万增至29.8万。增加的主要原因是：i)在截至2024年3月31日的年度内，根据印度政府发布的修订后的汽车工业标准(万)-156和AIS-038法规，发生了价值26.3COVID的库存减记，减记金额为26.3COVID，这是因为印度政府发布的电动汽车电池W.r.t电动汽车电池许可证到期，以及Prana1.0许可证到期，但由于不同国家的万案例增加导致延迟收到原材料发货，导致销售商品成本下降，减记金额为9.7COVID。

一般费用 和管理费用

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

截至2024年3月31日的年度的一般和管理费用增加了1051.9美元万，增幅为2597.03%，从截至2023年3月31日的年度的40.5万增至1092.4美元万。增加的主要原因是员工人数增加，主要与审计、法律和其他专业服务有关的专业服务成本增加，以及主要与技术和其他管理费用有关的其他成本增加。

销售和分销费用

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

截至2024年3月31日止年度的销售 和分销费用从截至2023年3月31日止年度的0.3万美元增加了17.8万美元（即6325.52%）至18.1万美元。增加主要是由于收到原材料发货/其可回收性的不确定性导致供应商预付款核销

折旧 和摊销成本

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

截至2024年3月31日止年度的折旧和摊销成本增加了13万美元（57.04%），从截至2023年3月31日止年度的250万美元增加到38万美元。增加主要是由于确认经营租赁资产及其摊销。

所得税拨备

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

截至2024年3月31日止年度的所得税费用从截至2023年3月31日止年度的640万美元减少了38万美元（59.15%）至26万美元。所得税费用的变化是由于确认截至2024年3月31日止年度的税务负债。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较 ：

表外安排 表内安排

我们 未就任何未合并的第三方的付款义务作出任何财务担保或其他承诺。此外，我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益的衍生品合同，或者没有反映在我们的合并财务报表中。此外，我们对转移至未合并实体的资产并无任何留存或或有权益，亦无任何支持该等转移资产的信贷、流动资金或市场风险的合约安排。此外，我们在任何未合并实体中没有任何可变权益。

合同义务

Svh 本身没有任何实质性的合同义务。于二零二零年六月十日与香港上海汇丰银行有限公司签订营运资金贷款及透支贷款，金额为1,2200元万(“汇丰贷款”)。截至2024年3月31日，汇丰贷款的当前余额约为2美元万(借方余额)。这些 贷款可按需偿还。汇丰贷款利率采用mclr/300mclr/300mclr/万票据标准或银行每年确定的任何其他外部基准设定的利率。利息是根据未偿还余额按日计算的。HSBC贷款由 支持向量机的现有资产担保。

流动性 与资本资源

截至2024年3月31日，我们的现金和现金等价物为17美元万。

我们 历来通过有效管理营运资本、资本支出和现金流并部署资源以满足生产需求来管理流动性风险。

投资 和借款要求

作为一家处于早期成长阶段的公司，我们目前没有，也不希望从运营中产生足够的流动资金，为我们未来12个月的运营提供资金。为纾缓此类情况，我们目前正与数方商讨融资承诺。 因此，管理层相信手头的现金及其安排的融资安排将提供足够的流动资金，以满足我们至少在未来12个月的预计债务，包括与现有合同债务相关的债务。

我们 计划利用目前手头的现金支持我们的核心业务运营和战略计划，以加快我们的入市战略， 投资于新产品开发，并增强我们的全球分销能力。我们预计，随着业务的发展、客户支持和营销基础设施的发展以及研发工作的扩大，未来我们的资本支出和营运资金需求将大幅增加。具体地说，我们估计到2026财年，我们将投资约5,090美元的万，以扩大实现预计产量所需的产能。

我们对制造中使用的库存的采购订单通常在预期交货前30-45天才会成为确定承诺。 我们记录了超出确定承诺的责任。参考注11的年度合并财务报表附注用于 进一步讨论超额的公司承诺。我们于2024年3月31日的重大合同经营现金承诺与租赁 和应付关联方的票据有关。我们的长期租赁义务和未来付款将在中进一步讨论 注8 的年度合并财务报表附注。我们向关联方支付的票据，包括利息和到期日，将在 中进一步讨论注10的年度合并财务报表附注。

现金流

下表汇总了我们在本报告期间的现金流活动：

截至2024年3月31日的年度内现金总体增加，主要是由于截至2023年4月1日至2024年3月31日期间发生的融资活动的现金流增加。

净额 经营活动使用的现金

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度内，我们的经营活动产生了负现金流。经营活动产生的负现金流反映了电动摩托车出货量的增长和持续的产品开发投资，因为电动摩托车业务属于初创企业 。

在截至2024年3月31日的一年中，用于经营活动的净现金减少了348.8美元万，降至387.2美元万，而截至2023年3月31日的一年为38.4万美元万。经营活动中使用的现金减少主要是由于营运资本的变化。营运资金受到库存变化的影响，这主要是由于COVID 19/原材料发货延迟期间的封锁限制导致库存水平下降所致。

净额 投资活动使用的现金

在截至2024年3月31日的一年中，用于投资活动的现金净值增加了9美元万，达到10.3万美元，而截至2023年3月31日的年度为1.3万 。增长主要是由于在截至2024年3月31日的年度内对物业、厂房和设备的投资。

我们 希望通过运营和其他融资产生的现金流为投资活动中使用的未来现金流提供资金。

净额 融资活动提供的现金

在截至2024年3月31日的一年中，融资活动提供的净现金增加了382.6美元万，达到412.3美元万，而截至2023年3月31日的年度为29.7美元万。融资活动提供的现金增加是由额外的实收资本推动的。

关键会计政策和估算

我们的财务报表基于重大会计政策的选择和应用，这要求管理层做出重大估计和假设。管理层认为，以下是目前影响我们财务状况和经营结果的会计政策应用 中一些更关键的判断领域。

产品 保修和召回-我们为新款电动摩托车提供为期一年的有限保修，但电池除外，保修期为五年。预计保修成本是在销售时记录的，主要基于我们的历史索赔信息，并在获得实际经验后用于更新应计项目。

此外， 我们可能会不时发起某些自愿召回活动。当责任既可能又可估量时，与自愿召回相关的估计成本被记录下来。这通常发生在管理层批准并承诺召回的时候。召回的累计成本是基于对每辆受影响车辆的维修成本和预计维修车辆数量的估计， 基于有关利用召回优惠的受影响客户百分比的历史数据。在保修和召回成本的情况下，随着实际经验的获得，将使用它来更新应计项目。

影响实际保修和召回成本的 因素可能不稳定。因此，实际的保修索赔体验和召回成本可能与估计的 不同，这可能会导致我们的累计保修和召回成本发生重大变化。我们的保修和召回责任 将在中进一步讨论注10的年度合并财务报表附注。到目前为止，我们尚未发布任何 召回通知。

所得税 税-我们的入息税是根据独立的报税表计算的。我们根据《会计准则汇编》主题740所得税(主题740)对所得税进行会计处理。递延税项资产及负债按可归因于现有资产及负债的财务报表账面值与其各自的计税基础与营业亏损及其他结转亏损之间的差额而产生的未来税务后果确认。递延税项资产和负债按制定的税率计量，预计适用于预计收回或结算暂时性差额的年度的应税收入。 我们按季度或当事件或情况变化表明需要审查时审查我们的递延所得税资产估值免税额。在确定估值准备的要求时，将考虑记录递延所得税净资产的法人实体或合并集团的历史和预计财务结果，以及包括税法变化在内的任何积极或消极证据 。由于未来的财务结果和税法可能与之前的估计不同，因此可能需要定期调整我们的估值免税额。吾等于呈列各年度均产生营业亏损，但所产生的任何假设净营业亏损属性及相关估值拨备均被视为已透过母公司投资净额分配予SVH，并未在资产负债表中呈列。

我们 在美国和许多外国司法管辖区缴纳所得税。这些税务法律法规复杂且意义重大 在确定我们在全球范围内的所得税拨备并记录相关递延税项资产和负债时，需要做出判断。

在我们正常的业务过程中，有一些交易和计算的最终税收决定是不确定的。未确认税收优惠的应计项目 是根据专题740的要求作出规定的。未确认的税项优惠是指确认与所得税申报项目和财务报告项目相关的福利之间的差异。 任何未确认的税项优惠不包括在合并资产负债表中，因为任何福利都属于支持向量机。作为正常业务流程，支持向量机定期 由税务机关审核。尽管税务审计的结果总是不确定的，但支持向量机相信，它对其纳税申报单上的立场有适当的支持，并且其年度税务拨备包括足以支付任何评估的金额。尽管如此，在税务机关提出的问题得到解决后，最终支付的金额(如果有的话)可能与每年的应计金额有很大不同，这将是支持向量机的义务。参考注13的年度合并财务报表附注 以进一步讨论我们的所得税问题。

业务组合 .

SVH 是法律和会计目的的收购人，因为MOBV的股份转换为获得SVH股份的权利(“每股对价”)，MOBV由于与Sub合并而合法地成为SVH的全资子公司 Sub。

业务合并作为资产收购入账。根据ASC 805-10-55-3A，MOBV不符合业务资格。由于收购是基于货币交换，而MOBV的大部分资产是信托账户中的有价证券，因此 资产的公允价值是更明显的价值。所承担的负债均属短期性质，并被视为按公允价值计算。因此，所给予对价的公允价值，在此情况下，所产生的交易成本、一对一换股和赚取对价 采用基于从MOBV获得的资产净值的相对公允价值方法进行分配。鉴于从MOBV收购的资产和承担的负债的性质，不能对收购的净资产进行交易成本和收益对价的分配。因此，根据分配给溢价的相对价值和公允价值之间的差额以及交易成本的价值确认立即计入运营费用。

在与企业合并有关的 中，购买价格包含或有对价。或有对价涉及 根据2024财年、2025财年和2026财年三年业绩 期间实现的销售额计算的最高支付金额为25000万的总收益支付。每个年度期间都有自己的目标和相关的潜在收益付款。 或有对价的公允价值是使用蒙特卡罗模拟来估计的，该模拟利用了溢价协议中定义的关键假设 ，包括销售量业绩期间、上限和下限。或有对价负债公允价值的变化可能是由于一项或多项投入的变化，包括贴现率、实现销售量目标的概率以及实现销售量目标所需的时间。在确定这些投入的适当性时采用了重大判断， 这反映了公司对在这种情况下可获得的最佳市场信息的假设。在任何给定期间，投入的变化，或单独投入的大幅增加或减少，都会导致归属于或有对价的公允价值显著降低或增加，并对我们的财务状况和经营结果产生重大影响。

商誉和无形资产-商誉代表收购成本超过购买净资产公允价值的部分。商誉 至少每年或当 事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时，根据与其分配的报告单位有关的财务数据进行减值测试。如果报告单位的账面金额 超过其公允价值，则商誉被视为减值，并就账面金额超过公允价值的金额确认减值损失，但限于分配给报告单位的商誉总额。在评估商誉减值时，支持向量机首先进行定性评估，以确定报告单位是否更有可能减值。如果支持向量机确定报告单位的公允价值不太可能超过其账面价值，支持向量机将使用收益法和市场法计算报告单位的估计公允价值。重要的假设被合并到收益法中， 例如估计增长率和风险调整贴现率。市值法下的公允价值采用准则公示公司方法，该方法使用从与我们的报告单位类似的其他业务中确定的估值指标。

无形资产包括商标、竞业禁止协议和其他内容，并按成本减去累计摊销进行列报。无形资产已被确定为有限年限，并在其估计使用年限内按直线摊销。

在评估无形资产减值时需要作出重大判断，包括确定事件或环境变化是否需要减值评估、估计未来现金流、确定适当的贴现和增长率以及其他假设。 这些估计和假设的变化可能对公允价值的确定是否存在减值以及是否存在减值产生重大影响。

当事件或环境变化表明账面价值可能无法收回时，将对无形资产进行减值测试。 支持向量机监测和考虑的事件和情况包括类似资产的市场价格大幅下降、资产使用范围和方式的重大不利变化、法律因素或商业环境的不利变化、超过收购或开发类似资产的估计成本的累积成本，以及超过预测成本的持续亏损。当一项无形资产的账面价值因上述一项或多项指标的存在而无法收回时，通过比较该资产的账面价值与该资产预计将产生的未来未贴现现金流量净值来确定可恢复性。 然后确认减值费用等于该资产的账面价值超出该资产公允价值的金额。

新兴的 成长型公司状态

《2012年创业法案》第102(B)(1)节(“《就业法案》“)免除新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则，直到私营公司被要求遵守新的或修订的财务会计准则。JOBS法案规定，公司可以选择不利用延长的过渡期 ，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，任何此类选择不利用延长的过渡期是不可撤销的。

MOBV 是证券法第2(A)节定义的“新兴成长型公司”，并已选择利用新的或修订的财务会计准则延长过渡期的 好处。SVH预计至少在2023财年结束前仍将是一家新兴成长型公司，SVH预计将继续利用延长的过渡期的好处，尽管它可能会决定在此类准则允许的范围内提前采用此类新的或修订的会计准则。 这可能会使SVH的财务业绩很难或不可能与另一家上市公司的财务业绩进行比较，而另一家上市公司既不是新兴成长型公司，也不是新兴成长型公司，因为所用会计准则的潜在差异而选择不利用延长的过渡期豁免。

新会计准则尚未采用

除SVH最近披露的会计声明外的其他 年度合并财务报表，在截至2024年3月31日的期间内，没有新的 会计声明或会计声明的变化对SVH具有重大或潜在的重大影响。

关于市场风险的定量和定性披露

截至2024年3月31日，我们的现金和现金等价物为165美元万。我们历来通过有效管理营运资本、资本支出‎和现金流，并部署资源以满足生产需求来管理流动性风险。‎

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要是应收账款。我们通过执行信用评估和要求抵押品来确保客户所欠金额的抵押品来限制与应收账款相关的信用风险 每个客户认为必要时都是如此。

我们 经历了物流、原材料和采购组件的成本增加，以及制造成本的增加。 我们在印度的位置缓解了一些较高的成本，因为印度的劳动力、土地‎和其他投入价格仍然较低，而且到目前为止通胀的影响还不是很大。我们预计，‎供应链的挑战和更高的成本将在2025年继续存在，并可能随着‎产量的增加而变得更加显著。我们预计‎‎2026年某些组件、物流和制造成本将趋于稳定，但某些原材料成本上涨，尤其是电池成本，将在短期内持续上涨。此外，我们以美元购买某些组件，而我们以印度卢比在国内销售我们的产品和服务‎‎。美元对印度卢比汇率的任何波动都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。‎‎

我们 还可能受到供应中断或材料短缺的影响，特别是电动汽车所需的锂离子电池和关键半导体芯片组件，以及任何无法购买原材料和组件的情况都可能对我们的 运营产生负面影响。

我们计划首先在印度销售我们的电动摩托车和相关产品，未来在国际上销售。在大多数国际市场，销售都是以外国的当地货币进行的。因此，我们的经营业绩将受到印度卢比兑外币汇率波动的影响 ，然而，鉴于我们目前的大部分销售额都在印度，这种波动对我们业务的影响目前还不是很大。我们计划扩大其在国际上的业务和运营 并预计其未来面临的汇率风险将增加。

第 项6.董事、高级管理人员和员工

董事和高管

下表列出了截至本年度报告日期与我们的高管和董事相关的某些信息。 我们的董事会由五名董事组成。

除非 另有说明，否则每个董事和SVH高管的营业地址为2^nd开曼群岛开曼群岛大开曼邮编：10655信箱，湾西路，赛马会办公园区。以下是董事每位高管的业务经验和目前职位的描述：

执行官员

Mohanraj Ramasamy。Mohanraj Ramasamy自2018年3月成立以来一直担任支持向量机的董事董事总经理，自2021年6月成立以来一直担任SVH的首席执行官兼董事。在加入支持向量机之前，他从2012年到2015年在特斯拉担任各种职务，包括车辆工程、Carnet、信息服务、灾难恢复机构、Warp应用程序、服务模块开发和电子商务平台扩展。拉马萨米于2015年进入旧金山大学攻读EMBA课程。完成MBA学业后，拉马萨米创办了支持向量机。他还拥有Nachimuthu理工学院的计算机技术工程学位。Ramasamy先生作为SVH首席执行官和产品架构师的经验，以及他在汽车行业，特别是电动汽车行业的广泛技术和运营专业知识和经验，使他有资格担任SVH的董事人员。

翁基特(阿德龙)利奥。Leow先生是我们的首席财务官，他为SVH带来了超过25年的复杂财务和商业经验 。自2017年7月以来，Leow先生一直在Aamoni Lifestyle Sdn Bhd(前身为Allf{br>Management Group Sdn Bhd)担任董事董事总经理，负责公司的盈利能力、亚太地区的扩张以及新产品和合作伙伴关系的开发。刘强东也是Mobiv Pte的董事合伙人。有限公司和米兰Vido Partners Pte. Ltd.自2021年12月起分别注册。此外，Leow先生还是Exodus标准有限公司的董事会成员。巴赫德。自二零一零年一月起担任收入丰收有限公司首席财务官。巴赫德。和收入集团伯哈德分别自2022年3月和2022年6月。 卢先生担任IGC House Sdn的董事。巴赫德。从2021年5月到2022年6月，到2022年11月29日。

在加入Aamoni Lifestyle Sdon Bhd之前，Leow先生于2014年5月至2017年6月担任Galasys PLC的首席运营官。作为首席运营官，他负责管理Galasys PLC在中国、马来西亚和英国的业务，并负责财务报告，包括遵守英国上市要求、在马来西亚发展研发中心以及公司的全球业务发展。

Leow先生拥有特许注册会计师协会的专业会计资格，并拥有马来西亚雪兰莪州Subang Jaya世纪学院的A级资格。Leow先生是特许注册会计师、特许注册会计师协会会员和马来西亚会计师协会会员。

罗摩克里希南 V.在汽车行业拥有30多年的经验，带来了丰富的生产、方法工程、工业工程、质量工程和头部运营方面的知识。他曾与TVS集团、ELGI和LGB Limited等顶级公司合作。他在实施TPM、TQM、TPS和精益六西格玛等世界级制造系统(WCM)方面的实践经验使他成为行业中的宝贵资产。他在两轮和四轮汽车零部件制造行业都拥有专业知识。除了技术专长，他还拥有机械工程学士学位和人力资源工商管理硕士学位。这种教育和经验的结合使他对汽车行业有了独特的视角，使他能够领导团队并 有效地推动业绩。总体而言，他是一个非常有成就的专业人士，致力于质量、持续改进和运营卓越 。

尤瓦拉杰·桑卡尔。Yuvaraj Sankar自2018年3月成立以来一直与支持向量机合作，担任工程经理，并在业务合并后承担了董事印度工程、支持向量机印度的角色。他是一名电子工程师，2017年毕业于印度安娜大学工程、电子和通信学士。在加入支持向量机之前，他经历了全堆栈开发计划 。他主要负责工程方面的工作，包括促进同化和车辆测试。

非执行董事

加内什·伊耶。Mr.Iyer将担任董事的独立董事。Mr.Iyer先生目前担任蔚来美国公司的首席执行官，他拥有超过35年的经验，在自主技术、高科技、制造、 和电信等多个行业提供成熟的成果。Mr.Iyer在2016年之前一直在特斯拉公司担任信息技术副总裁总裁。在加入特斯拉之前，Mr.Iyer于2010年至2016年在VMWare担任信息技术高级领导职务。在加入VMWare之前，Mr.Iyer曾在瞻博网络和网迅担任信息技术部门的董事 ，并在咨询行业工作，主要是在电子数据系统公司。Mr.Iyer获得印度卡里库特大学化学工程学士学位。

Mohsen Moazami。莫扎米先生将担任董事的独立董事和审计委员会主席。Moazami先生是硅谷技术投资和咨询公司Seif Capital的创始人和管理合伙人。莫阿扎米是黑石集团、Siguler GUFF(管理资产规模为200亿美元)和Opengate Capital(管理资产规模为30亿)的高级顾问。此外，Moazami先生是伦敦Kestrel Partners的运营合伙人，该公司旨在通过投资 并推动在伦敦证券交易所上市的估值过低、研究不足的关键业务软件公司的变革，为客户创造卓越的长期回报。直到 最近，他一直担任纳斯达克收购公司(Astrea Acquisition Corp)的董事长。Moazami先生是Marpai(纳斯达克代码：MRAI)的董事会成员。他曾担任硅谷多家风投支持的初创公司的董事会成员或顾问，这些初创公司包括Lighous Computing(比尔·盖茨支持)、Vcinity、Edgecout Link(ECL)、Ethernovia(AMD和Marvell支持)以及其他几家公司。Moazami先生毕业于斯坦福大学工程学院，之前的职务包括斯坦福商业系统公司(被埃森哲收购)的创始人和首席执行官，在思科工作了12年，其中最后四年是新兴市场部门的领导者，收入为60美元亿。然后，他与人共同创立了CNTP，这是一家全球性、多阶段的技术投资公司，投资于安全、网络安全、大数据分析、零工经济和SaaS应用程序。他早期投资的例子包括，Matterport(首次公开募股)、DoorDash(首次公开募股)、Bina Technologies(被罗氏收购)、支架计算(被VMware收购)。莫阿扎米先生还在电信公司Global Capacity的董事会任职，在那里他帮助监督了业务的扭亏为盈，以15000美元收购了万，并最终退出了公司。

Moazami先生是2010年埃利斯岛荣誉勋章获得者。Moazami先生拥有斯坦福大学的机械工程硕士学位，以及加州大学圣地亚哥分校的工程科学理科学士学位和经济学辅修学位。

乔纳森·赖切尔博士。Reichental博士将担任独立的董事公司。Reichental博士是一位多次获奖的技术领导者和教授，在私营和公共部门以及学术界拥有30多年的经验。Reichental博士于2011至2018年在加利福尼亚州帕洛阿尔托市担任首席技术官，并于2010至2011年担任O‘Reilly Media首席技术官。Reichental博士 曾担任过多个技术管理职位，是一位公认的全球思想领袖，致力于许多新兴趋势，包括城市创新、智慧城市、可持续发展、区块链技术、数据治理、第四次工业革命和数字转型。 他是旧金山大学管理学院的兼职教授，并在其他几所大学任教。 Reichental博士热衷于分享他的知识来创造和激励实干家。Reichental博士写了六本书，定期创建技术培训，通过LinkedIn等在线平台共享。Reichental博士拥有多个学位，包括诺瓦东南大学的信息系统博士学位。

拉塔 古拉帕利。古拉帕利将担任董事的独立董事。她的职业是投资银行家，专门从事并购。古拉帕利女士在包括南亚在内的世界不同地区的投资银行工作了30多年。她已经开始并经营着初创企业。她为公司的并购、财务重组和融资提供咨询。她目前在英国从事业务。古拉帕利曾领导团队创建合资企业，并通过首次公开募股(IPO)让公司上市。古拉帕利女士是出版作品的作者，这是最近出版的一本虚构短篇小说集 ，正在写一部小说。古拉帕利与英国和印度的非政府组织合作，这些非政府组织主要关注并参与儿童保护、女童和孤儿的教育。古拉帕利女士受过公司法、财务战略、税务和经济学方面的教育，拥有特许秘书和特许金融分析师(I)基础金融文凭，并拥有欧洲工商管理学院(European Institute Of Business Administration)的MBA学位。

家庭关系

我们的任何高管和董事之间没有家族关系。

董事和高管的薪酬

本公司截至2024年3月31日的最后一个完整财政年度并无支付任何补偿或授予任何实物利益，因为本注册说明书所涵盖的 期间是自业务合并结束以来首次适用的披露期间 ，而本公司尚未支付任何补偿或授予任何实物利益，除了在委任董事期间向董事初步授予股权 。作为一家外国私人发行人，该公司遵循开曼群岛当地的披露要求，不要求 高管和董事披露个人薪酬。

雇佣协议和赔偿协议

SVH 已与其首席执行官和首席财务官签订雇佣协议，自2023年12月8日业务合并结束之日起生效。

Mohanraj Ramaswamy雇佣协议

Ramaswamy先生的雇佣协议的初始期限为2026年3月31日，此后将按年自动续签，除非任何一方在期限结束前90天发出终止通知。根据雇佣协议，Ramaswamy先生担任SVH的首席执行官。雇佣协议使Ramaswamy先生有权获得相当于271,000美元的年度基本工资、相当于其基本年薪(目前为67,750美元)的25%的年度目标奖金，但须遵守董事会通过的年度奖金计划的条款和条件。

根据雇佣协议，如本公司无故解雇Ramaswamy先生或Ramaswamy先生因“好的 理由”(该等词语在雇佣协议中定义)而辞职，则受Ramaswamy先生履行以本公司为受益人的 索赔的规限，Ramaswamy先生将有权获得(I)12个月基本工资，(Ii)终止年度的目标年度奖金 ，及(Iii)在符合资格的解雇后18个月内由本公司支付的持续医疗保险。

翁基特(Adron)Leow雇佣协议

Leow先生的雇佣协议的初始期限为2026年3月31日，此后将按年度 自动续签，除非任何一方在期限结束前90天发出终止通知。根据聘用协议，Leow先生担任SVH的首席财务官。雇佣协议使Leow先生有权获得相当于216,000美元的年度基本工资、24,000美元的签约花红以及相当于其基本年薪(目前为54,000美元)的25%的年度目标花红 ，但须受董事会通过的年度花红计划的条款及条件所规限。

根据雇佣协议，如本公司无故解雇Leow先生或Leow先生因“好的理由”而辞职(如雇佣协议所界定)，则Leow先生将有权获得(I)12个月基本工资、(Ii)终止年度的目标年度奖金、及(Iii)公司在符合资格终止合约后18个月内继续支付的医疗保险，但须受Leow先生执行以本公司为受益人的索赔的约束。

董事 赔偿协议

SVH 已与每一位现任董事签订赔偿协议，并计划与每一位加入董事会的董事 签订赔偿协议。根据这些协议，SVH可同意赔偿其董事因其为SVH的董事而提出的索赔所产生的某些责任 和费用。

股权激励计划

以下 概述了我们就业务合并采用的Srivaru Holding Limited 2023激励股权计划(“公司激励股权计划”)的条款。

公司 激励股权计划

SVH 预计将按适用法律规定的方式批准和采用公司激励股权计划，初步保留3,800,000股普通股以根据该计划授予(不包括截至批准之日受公司已发行股权奖励的普通股数量)。公司激励股权计划将按惯例每年增加此类股份储备，期限为 最长10年。SVH将以S-8表格(或其他相关司法管辖区的任何后续表格或类似表格) 向美国证券交易委员会提交关于根据公司激励股权计划可发行的SVH股票的登记声明。由于SVH是一家外国私人发行人， 设立此类股权激励计划不需要获得SVH股东的批准，只需得到董事会和薪酬委员会的批准。

董事和高级职员的人数和任期

Svh 目前由六(6)名董事组成。我们的公司章程规定，董事的人数由董事不定期确定 ，但不得少于一名董事。我们的董事任期至股东以多数票罢免为止。

我们的 官员由董事会任命，并由董事会酌情决定，而不是特定的任期 。本公司董事会有权在其认为适当的情况下任命其认为合适的人员担任公司章程规定的职务。我们的章程规定，我们的高管可以由一名或多名董事会主席、一名或多名首席执行官、一名总裁、一名首席财务官、副总裁、秘书、财务主管和董事会决定的其他职位组成。

董事的职责

根据开曼群岛的法律，董事负有诚实诚信行事的受托责任，以期实现公司的最佳利益。我们的董事也有责任像一个相当谨慎的人在可比情况下那样谨慎、勤奋和熟练地行事。如果违反了董事的义务，股东有权要求损害赔偿。

董事 独立

纳斯达克 上市标准要求我们的董事会多数成员是独立的。“独立董事”一般是指公司或其子公司的高级管理人员或员工以外的人，或者与公司董事会认为会干扰董事履行董事职责的关系的任何其他个人。我们的董事会已确定Ganesh Iyer、Mohsen Moazami、Jonathan{br>Reichental和Lata Gulapalli为纳斯达克上市标准和适用的美国证券交易委员会规则所界定的“独立董事”。我们的审计委员会完全由独立董事组成，符合纳斯达克对审计委员会成员适用的额外要求 。我们的独立董事定期安排只有独立董事出席的会议。

董事会委员会

我们的董事会有两个常设委员会：审计委员会和薪酬委员会。除分阶段规则和有限的 例外情况外，纳斯达克规则和交易法第10A-3条要求上市公司审计委员会只能由独立董事组成，纳斯达克的规则要求上市公司薪酬委员会只能由独立董事组成。每个委员会根据我们董事会批准的章程运作，其组成和职责如下所述。

审计委员会

我们 成立了董事会审计委员会。Mohsen Moazami、Lata Gulapalli和Jonathan Reichental是我们审计委员会的成员，Mohsen Moazami担任主席。根据纳斯达克上市标准和适用的美国证券交易委员会规则，我们被要求 至少有三名审计委员会成员，他们都必须是独立的，受某些分阶段引入条款的约束。Mohsen Moazami、Lata Gulapalli和Jonathan Reichental符合董事上市标准和交易法第10-A-3(B)(1)条 规定的独立纳斯达克标准。

审计委员会的每位成员都懂财务，我们的董事会已确定Ganesh Iyer有资格成为适用的美国证券交易委员会规则中定义的“审计 委员会财务专家”。

我们 通过了审计委员会章程，其中详细说明了审计委员会的主要职能，包括：

薪酬委员会

我们 成立了董事会薪酬委员会。加内什·伊耶和拉塔·古拉帕利是我们薪酬委员会的成员。根据纳斯达克上市标准和适用的美国证券交易委员会规则，我们被要求至少有两名薪酬委员会成员，他们都必须是独立的，受某些分阶段引入条款的约束。加内什·伊耶和拉塔·古拉帕利符合独立的董事标准，即适用于薪酬委员会成员的纳斯达克上市标准。

我们 已经通过了薪酬委员会章程，其中将详细说明薪酬委员会的主要职能，包括：

《章程》还规定，薪酬委员会可自行决定保留或征求薪酬顾问、法律顾问或其他顾问的意见，并直接负责任命、补偿和监督任何此类顾问的工作。然而，薪酬委员会在聘用薪酬顾问、外部法律顾问或任何其他顾问或接受他们的意见前，会考虑每个顾问的独立性，包括纳斯达克和美国证券交易委员会所要求的因素。

董事提名

我们 没有常设提名委员会。根据《纳斯达克规则》第5605(E)(2)条，独立董事过半数可推荐董事提名人选供董事会遴选。董事会认为，独立董事可以在不成立常设提名委员会的情况下，满意地履行妥善遴选或批准董事被提名者的职责。由于没有常设提名委员会，我们没有提名委员会章程。

董事会还将在我们的股东 寻求推荐的候选人参加下一届年度股东大会(或如果适用的话，股东特别会议)的选举期间，考虑由我们的股东推荐的董事候选人。 我们的股东如果希望提名一名董事进入我们的董事会，应该遵循我们的 章程中规定的程序。

我们 尚未正式确定董事必须具备的任何具体的最低资格或所需的技能。 一般来说，在确定和评估董事的提名人选时，我们的董事会会考虑教育背景、多样化的专业经验、对我们业务的了解、诚信、职业声誉、独立性、智慧和代表 股东最佳利益的能力。

道德准则

我们 通过了适用于我们的董事、高级管理人员和员工的道德准则。我们已经提交了我们的道德准则和我们的审计和薪酬委员会章程的副本，作为企业合并注册声明的证物，并通过引用将其并入本文。您 可以通过访问我们在美国证券交易委员会网站上的公开备案文件来查看这些文档Www.sec.gov。此外，如果我们提出要求，我们将免费提供一份《道德守则》。我们打算在表格6-k的报告中披露对《道德守则》某些条款的任何修订或豁免。

审计师

Manohar Chowdhry&Associates在截至2024年3月31日的三年内每年担任SVH的独立审计师，预计 将继续担任SVH的独立审计师。

SVH致力于培育多元化的公司 以提升我们的文化，并为公司的成功定位。截至2024年3月31日，SVH的运营子公司支持向量机在印度拥有约45名全职员工，主要从事工程、组装、生产、销售和服务工作。他们由 董事会和高级领导团队提供建议和指导，他们在汽车、半导体和电力储存行业拥有深厚的领域知识和专业知识。 我们的员工没有工会代表，也没有集体谈判协议涵盖的范围。我们从未经历过任何与雇佣有关的停工，我们认为我们与员工的关系很好。

此外，印度拥有庞大的具有工程背景的技术人员资源库，SVH希望找到、聘用和培训扩大我们业务所需的人才。SVH 还将寻求在其寻求运营的不同地点招聘当地人才，这些人才了解当地的法律和法规环境，并在当地TWV/E2W市场拥有网络和关系。

完成业务合并后，本公司董事及行政人员对本公司股份的拥有权载于本报告第(Br)7.A项。

项目 7.大股东和关联方交易

下表列出了截至普通股日期的普通股受益所有权信息，具体如下：

受益所有权是根据美国证券交易委员会的规则确定的，该规则一般规定，如果某人对该证券拥有单独或共享的投票权或投资权，包括目前可在60天内行使或行使的期权和认股权证，则该人对该证券拥有受益所有权 。任何人也被视为该人有权在60天内获得实益所有权的任何证券的实益拥有人，但任何人在获得该权利的目的或效果为 改变或影响发行人控制权的情况下，或与具有该目的或效果的任何交易相关或作为其参与者的情况下，该人应被视为该证券的实益拥有人，该证券可通过行使该权利而获得。根据这些规则，超过一人可被视为同一证券的实益拥有人。

根据上述假设，以下SVH正在发行的有投票权股份，包括在行使当前可行使或可在60天内行使的认购权时可发行的股份 ：37，326，763股SVH股份和10，798，300份现在可行使的认购权; 每种情况均截至2024年5月29日。

除非 另有说明，SVH和MOBV相信下表所列所有人士对其实益拥有的所有有表决权股份拥有独家投票权和投资权。

除非另有说明，SVH的每个人的营业地址均为开曼群岛开曼群岛大开曼邮编10655信箱西湾路赛马会办公园区2楼。除非另有说明，否则所有来自MOBV的个人的营业地址为：特拉华州纽瓦克图书馆大道850号，邮编：19711。

* 不到1%

无 /不适用。

无 /不适用。

第 项8.财务信息

财务报表

合并 财务报表已作为本报告的一部分提交。请参阅第18项“财务报表”。

法律诉讼

我们 目前不是任何重大法律或行政诉讼的一方。我们可能会不时受到在正常业务过程中产生的各种法律或行政索赔和诉讼的影响。诉讼或任何其他法律或行政程序， 无论结果如何，都可能导致巨额成本和我们资源的转移，包括我们管理层的时间和注意力。

分红政策

我们 从未宣布或支付任何现金股息。我们的董事会将考虑是否制定股息政策。我们目前打算 保留所有可用资金和未来收益（如果有），以资助业务的发展和增长，因此， 预计不会在可预见的未来宣布或支付我们的普通股的任何现金股息。

无/ 不适用。

第 项9.报价和列表

SVH 普通股和股票在纳斯达克上市，代码分别为“SVMH”和“SVMHW”。普通股和凭证的持有者 应获得其证券的当前市场报价。

不适用 。

SVH 普通股和股票在纳斯达克上市，代码分别为“SVMH”和“SVMHW”。

不适用 。

不适用 。

不适用 。

第 项10.其他信息

不适用 。

我们 是开曼群岛的一家公司，我们的事务受我们不时修订和重述的组织章程大纲和章程细则以及开曼群岛的《公司法》和普通法管辖。我们公司的成立宗旨是不受限制的 ，我们完全有权执行公司法(修订)或开曼群岛任何其他法律可能不时修订的任何不被禁止的宗旨。

已注册 Office和对象

SRIVARU 控股有限公司，2^nd 开曼群岛开曼群岛KY1-1006大开曼邮编10655信箱西湾路赛艇会办公园区一楼。

董事会

见 “项目6.董事、高级管理人员和员工”。

与SVH运营相关的材料 合同

除在正常业务过程中以及本 年度报告中其他部分所述外，我们 未签订任何重大合同。

开曼群岛并无任何政府法律、法令、法规或其他法例可能影响资本的进出口，包括可供本公司使用的现金及现金等价物的供应，或可能影响本公司向非居民持有其普通股的人士支付股息、利息或其他付款。

美国 联邦所得税

一般信息

以下是我们证券的收购、所有权和处置对投资者产生的重大美国联邦所得税后果。 以下有关美国联邦所得税对“美国持有者”的影响的讨论将适用于我们证券的受益所有者，该证券在美国联邦所得税方面的处理如下：

如果 我们证券的受益所有人不被描述为美国持有人，并且不是被视为合伙企业或其他传递实体的实体(br}在美国联邦所得税方面)，则此类所有者将被视为“非美国持有人”。购买、拥有和处置我们的证券特别适用于非美国持有者的重大美国联邦 所得税后果 将在下文“非美国持有者”的标题下进行说明。

本讨论基于1986年修订的《国内税法》(下称《税法》)、其立法历史、据此颁布的《财政条例》、公布的裁决和法院判决，所有这些都是现行有效的。这些机构可能会有变更或 不同的解释，可能会有追溯力。

此 讨论不涉及美国联邦所得税的所有方面，这些方面可能与我们证券的任何特定持有人 根据该持有人的个人情况而相关。特别是，本讨论仅将拥有和持有我们证券的持有者 视为守则第1221节所指的资本资产，而不涉及替代最低税率。此外， 本讨论不涉及受特殊规则约束的美国联邦所得税持有人的后果，包括：

本讨论不涉及美国联邦非所得税法律的任何方面，例如赠与税法或遗产税法律、州税法、当地税法或非美国税法，或适用于我们证券持有人的任何纳税申报义务。此外，本讨论 不考虑合伙企业或其他传递实体或通过此类实体持有我们证券的个人的税务处理。 如果合伙企业(或根据美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的其他实体)是我们证券的实益所有者，则合伙企业中合伙人的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙人的地位和合伙企业的活动 。本讨论还假设，我们对我们证券进行的任何分配以及持有人为出售或以其他方式处置我们的证券而收到(或被视为收到)的任何代价都将以美元计价。

我们 没有也不会就本文所述的任何美国联邦所得税后果寻求美国国税局(IRS)的裁决或律师的意见。美国国税局可能不同意这里的描述，其决定可能会得到法院的支持。此外，不能保证未来的立法、条例、行政裁决或法院裁决不会对讨论中发言的准确性产生不利影响。

关于收购、拥有和处置我们的证券所产生的重大美国联邦所得税后果的讨论 不是税务建议。我们敦促我们证券的每个持有人就收购、拥有和处置我们证券的特定税收后果咨询其自己的税务顾问，包括任何州、地方、 和非美国税法的适用性和效力，以及美国联邦税法和任何适用的税收条约。

美国 持有者

现金分配的税收

根据下文讨论的被动型外国投资公司(“PFIC”)规则，美国持股人通常被要求将支付给我们股票的任何现金股息的金额作为普通收入计入毛收入。此类股票的现金分配一般将被视为美国联邦所得税用途的股息，但从我们当前或累计的收益和利润中支付 (根据美国联邦所得税原则确定)。这种股息一般不符合一般允许国内公司就从其他国内公司收到的股息进行的股息扣除的资格。此类分配中超出此类收益和利润的部分， 一般将构成资本回报，并将适用于美国持有者在此类股票中的调整税基，并将其减值 (但不低于零)。任何剩余部分将被视为出售或其他应纳税处置该等股份的收益，并将按照下文“-处置证券的税收”中所述的方式处理。

对于非公司美国股东，我们股票的股息可按较低的适用长期资本利得税税率缴纳美国联邦所得税 (请参阅下面的“-证券处置税”)，前提是(1)此类股票可随时在美国成熟的证券市场上交易，(2)我们不是如下所述的PFIC，无论是支付股息的纳税年度还是上一纳税年度，以及(3)满足某些持有期要求。根据美国国税局公布的授权，仅当我们的股票在某些交易所上市，就上文第(1)款而言，我们的股票才被视为可以在美国成熟的证券市场上随时交易，其中目前包括纳斯达克全球市场。虽然我们的普通股和权证目前在纳斯达克全球市场上市交易，但我们不能保证我们的证券 将继续在纳斯达克全球市场上市。美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解就我们的证券支付的任何现金股息是否可以获得较低的税率。

关于可赎回认股权证的可能的 建设性分配

每份可赎回认股权证的条款规定在某些情况下可行使可赎回认股权证的普通股数量的调整 。具有防止稀释效果的调整一般不征税。然而，如果调整增加了可赎回权证持有人在我们资产或收益和利润中的比例权益(例如，通过增加行使时将获得的普通股数量)，可赎回认股权证的美国持有人将被视为从我们获得推定分配，这是向我们股票持有人分配现金的结果，该现金分配应向 上述股票的美国持有人征税。此类推定分派 将按该节所述缴纳税款，其方式与可赎回认股权证的美国持有人从我们获得的现金分派 等于该增加的利息的公平市场价值相同。

证券处置课税

在我们证券的出售或其他应税处置(通常包括与我们的清算或可赎回认股权证的赎回相关的分配)时，并遵守下文讨论的PFIC规则，美国持有人一般会确认资本 收益或亏损，金额等于证券变现金额与美国持有人调整后的纳税基础之间的差额。 有关美国持有人根据行使认股权证获得的普通股的基础的讨论，请参阅下面的“-可赎回权证的行使或失效”。

美国持有者确认的资本利得的常规美国联邦所得税税率通常与普通收入的常规美国联邦所得税率相同，只是非公司美国持有者确认的长期资本利得通常以较低的税率缴纳美国 联邦所得税。如果美国持有者对证券的持有期超过一年，资本损益将构成长期资本损益。资本损失的扣除额受到各种限制。

额外的 税

美国 作为个人、遗产或信托基金的持有者，其收入通常超过某些门槛，将对非劳动收入缴纳3.8%的联邦医疗保险缴款税，包括但不限于我们证券的销售或其他应税处置的股息和收益，但受某些限制和例外情况的限制。根据最近发布的规定，在没有特别选举的情况下， 此类非劳动收入通常不包括合格选举基金下的收入，或下文 《被动型外国投资公司规则》中讨论的QEF规则下的收入，但将包括QEF的收入和利润分配。美国 持有人应咨询他们自己的税务顾问，了解此类税收对他们对我们证券的所有权和处置的影响(如果有)。

行使可赎回权证或使其失效

根据下文讨论的PFIC规则，美国持股人一般不会在 行使现金可赎回权证时确认收购普通股时的损益。通过行使可赎回认股权证换取现金而获得的普通股，其计税基准将等于美国持有人在可赎回认股权证中的计税基准，再加上行使可赎回认股权证所支付的金额。该等普通股的持有期应自可赎回认股权证行使之日起计。

如果允许 可赎回认股权证在未行使的情况下失效，美国持有人通常会在可赎回认股权证中确认与持有人的 调整后计税基础相等的资本损失。根据现行税法，无现金行使可赎回权证的税务后果尚不明确。无现金交易可能是免税的，因为它不是变现事件(即，不是实现收益或亏损的交易)，或者是因为交易被视为美国联邦所得税目的的资本重组。在任一免税情况下，美国持有人在收到的普通股中的纳税基础将等于美国持有人在可赎回权证中的纳税基础。如果无现金行使被视为不是变现事件，则美国持有人在普通股中的持有期可被视为从行使可赎回认股权证之日的翌日开始。如果无现金 行使被视为资本重组，收到的普通股的持有期将包括 可赎回权证的持有期。

也可以将无现金操作视为确认收益或损失的应税交换。在这种情况下，美国持有人可被视为已交出若干可赎回认股权证，其公平市场价值等于可赎回认股权证数目的行使价 。为此，视为已行使的可赎回认股权证数目将相等于根据可赎回认股权证的无现金行使而发行的普通股数目。在这种情况下，美国 持有人将确认资本收益或损失，其金额等于被视为已交出行使价的可赎回认股权证的公平市场价值与被视为已交出的此类可赎回认股权证中美国持有人的纳税基础之间的差额。此类 损益可能是长期的，也可能是短期的，具体取决于美国持有人在可赎回权证中的持有期。在此 案例中，美国持有人在收到的普通股中的纳税基础将等于被视为已交出以支付行使价的可赎回认股权证的公平市场价值与被视为已行使的可赎回权证中美国持有人的纳税基础之和， 美国持有人对普通股的持有期应从可赎回认股权证行使之日的次日开始。任何此类应税交换也可能有其他特征，导致类似的税收后果， 但美国持有者的收益或损失将是短期的。

由于美国联邦所得税对无现金行使可赎回权证的处理缺乏权威，目前尚不清楚美国国税局或法院将采用上述替代税收后果和持有期中的哪一项。因此，美国持有者应就无现金行使可赎回权证的税务后果咨询他们的税务顾问。

被动 外商投资公司规章

A 外国(即非美国)如果外国公司在纳税年度的总收入中至少有75%是被动收入， 包括其在任何被认为拥有至少25%股份的公司的总收入中按比例计算的份额，则该公司将被称为PFIC。或者，如果外国公司在纳税年度内至少有50%的资产(通常根据公平市场价值确定，并按季度平均计算)用于生产或产生被动收入，包括其在任何被认为拥有至少25%股份的公司的 资产中按比例持有，则该外国公司将被称为PFIC。被动收入一般包括股息、利息、租金和特许权使用费(不包括从积极开展贸易或企业获得的某些租金或特许权使用费)和处置被动资产的收益。

基于我们的资产构成以及本公司在截至2021年12月31日的纳税年度的收入和子公司收入的性质，我们预计在该年度不会被视为PFIC，我们预计在截至2022年12月31日的纳税年度不会被视为PFIC，也不会在可预见的未来成为PFIC。然而，PFIC规则的适用在几个方面存在歧义，此外，我们必须每年单独确定我们是否为PFIC(在每个 纳税年度结束后)。因此，我们不能向您保证，在本年度或任何其他纳税年度，我们不会成为PFIC。此外，尽管我们不认为我们会被视为PFIC，但我们没有聘请任何美国税务顾问来确定我们的PFIC地位。此外， 如果在我们收购Elite之前的任何时间，美国持有人持有我们的普通股，则由于我们可能在收购Elite之前的一段时间内是PFIC，该美国持有人可能被视为拥有PFIC的股票 ，除非该美国持有人 进行了有效且及时的QEF选举或有效且及时的按市值计价的选举，如下所述。

如果 我们被确定为包括在美国持有人持有我们的 股票或可赎回认股权证的持有期内的任何应纳税年度(或其部分)的PFIC，并且就我们的股票而言，美国持有人既没有为我们作为PFIC的第一个纳税年度做出及时的合格选举基金(QEF) 选择，其中美国持有人持有(或被视为持有)此类股票、与清洗选举一起进行的QEF选举，或按市值计价的选举，均如下所述：此类持有人一般将遵守有关以下方面的常规美国联邦所得税的特殊规定：

● 美国持有者出售或以其他方式处置其股票或可赎回认股权证所确认的任何收益；以及

● 向美国持有人作出的任何“超额分派”(一般指在美国持有人的课税年度 内向该美国持有人作出的任何分派，超过该美国持有人在之前三个课税年度收到的有关股份或认股权证的平均年度分派的125%，或如较短，则指该美国持有人对该等股份或认股权证的持有期较短)。

根据这些规则，

● 美国持有人的收益或超额分配将在美国持有人持有股票或可赎回认股权证的期间按比例分配 ；

● 分配给美国持有者确认收益或收到超额分配的应纳税年度的金额，或分配给美国持有者在我们作为PIC的第一个纳税年度的第一天之前的期间，将 作为普通收入征税；

● 分配给美国持有人其他纳税年度(或其部分)并包括在其持有期内的金额将按该年度适用于美国持有人的最高税率征税 ；以及

● 通常适用于少缴税款的利息费用将针对美国持有者在彼此纳税年度应缴纳的税款征收。

一般来说，如果我们被确定为PFIC，美国持有者可以通过及时进行QEF选举(或QEF选举和清洗选举，如下所述)来避免上述针对我们股票的PFIC税收后果 。根据QEF选举， 美国持有者将被要求在美国持有者的纳税年度中按比例计入我们的净资本利得(作为长期资本利得)和其他 收益和利润(作为普通收入)的按比例份额，在每种情况下，无论是否分配，在我们的纳税年度结束时。根据QEF规则，美国持有者可以单独选择推迟支付未分配 收入包含的税款，但如果推迟缴纳，任何此类税收将受到利息费用的影响。

美国持有人不得就其可赎回认股权证进行QEF选举。因此，如果美国持有人出售或以其他方式处置 可赎回权证(行使可赎回权证除外)，如果美国持有人在 期间的任何时间持有可赎回权证，一般确认的任何收益将遵守将收益视为超额分配的特殊 税收和利息收费规则。如果行使此类可赎回认股权证的美国持有人就新收购的普通股适当地进行了QEF选择 (或之前已就我们的股票进行了QEF选择)，QEF选择 将适用于新收购的普通股，但与PFIC股票相关的不利税收后果将进行调整，以考虑到QEF选举产生的当前收入包括在内，将继续适用于该等新收购的普通股 (就PFIC规则而言，该普通股通常被视为有一段持有期，包括美国持有人持有可赎回认股权证的期间)，除非美国持有人就该等股份作出清除选择。清洗选举创建了 被视为按其公平市场价值出售的此类股票。如上所述，清洗选举确认的收益将受到特殊税和利息收费规则的约束，这些规则将收益视为超额分配。作为清洗选举的结果，美国 持有人在行使可赎回认股权证时获得的普通股的调整税基将按确认的收益 增加，并且就PFIC规则而言，该等普通股也将有一个新的持有期。

QEF的选举是以股东为单位进行的，一旦作出，只有在征得美国国税局同意的情况下才能撤销。美国持有人 通常通过将填写完整的IRS Form 8621(被动型外国投资公司或合格选举基金的股东信息申报单)(包括PFIC年度信息报表中提供的信息)附加到及时提交的与该选择相关的纳税年度的美国 联邦所得税申报单上，来进行QEF选举。有追溯力的优质教育基金选举一般只有在满足某些其他条件或得到美国国税局同意的情况下，才能通过提交保护性声明并提交此类申报单来进行。

为遵守优质教育基金选举的要求，美国持有人必须从我们那里获得某些信息。应 美国持有人的要求，我们将努力在提出要求后90天内向美国持有人提供IRS可能要求的信息， 包括PFIC年度信息声明，以使美国持有人能够进行并维持QEF选举。但是， 无法保证我们将来将及时了解我们作为PFIC的身份或需要提供的信息。

如果 美国持有人就我们的股票选择了QEF，而特别税费和利息规则不适用于此类股票 (因为在我们作为PFIC的第一个纳税年度，美国持有人及时进行了QEF选举，美国持有人持有(或被视为持有)此类股票 或QEF选举，并根据如上所述的清洗选举清除了PFIC污点)，出售我们的股票或其他应税处置所确认的任何收益通常将作为资本利得征税，不会收取任何利息费用。如上文所述，出于常规的美国联邦所得税目的，优质教育基金的美国持有者目前按其在优质教育基金的收益和利润中按比例缴税，无论是否分配。在这种情况下，以前包括在收入中的此类收益和利润的后续分配一般不应作为股息向此类美国持有者征税。根据上述规则，根据上述规则，美国持有者在QEF中的股份的调整税基将增加包括在收入中的金额，并减少分配的金额 但不作为股息征税。类似的基准调整适用于持有此类财产的情况 根据适用的归属规则，美国持有者被视为拥有QEF的股份。

尽管我们将每年确定我们的PFIC地位，但我们是PFIC的初步确定通常适用于在我们担任PFIC期间持有股票或可赎回权证的美国持有人，无论我们在随后的 年是否符合PFIC地位的测试，除非该美国持有人做出如下所述的清除选择。但是，如果美国持有人在我们作为PFIC的第一个纳税年度进行了上文讨论的QEF选举，并且美国持有人持有(或被视为持有)我们的股票，则 将不受上文讨论的关于此类股票的PFIC税费和利息规则的约束。此外，该等美国持股人在我们的任何课税年度内或截止于该美国持股人的应课税年度内且我们并非PFIC的任何课税年度内，该等美国持股人将不受有关该等股份的QEF纳入制度的约束。另一方面，如果QEF选举对于我们是PFIC且美国持有者持有(或被视为持有)我们股票的每一个应纳税年度都不有效，以上讨论的PFIC规则 将继续适用于此类股票，除非持有人及时提交美国所得税申报单(包括延期)、QEF选举 和清除选举，以根据守则第1291节的规则确认如果美国持有人在“资格日期”以公平市值出售我们的股票，美国持有人将以其他方式确认的任何收益。资格日期为 纳税年度的第一天，对于该美国持有人，我们有资格获得QEF资格。只有在该美国持有者在资格日期持有我们的普通股的情况下，才能进行清除选择。如上所述，清洗选举确认的收益将受到将收益视为超额分配的特殊税收和利息收费规则的约束。作为清洗选举的结果， 美国持有者将按确认的收益金额增加其普通股的调整税基，并将根据PFIC规则的目的 拥有新的股票持有期。

如果 某位美国持有人没有及时作出按市值计价的选择(如上所述)，并且如果我们在 该美国持有人持有我们普通股的期间内的任何时间是PFIC，则对于该美国持有人而言，此类普通股将继续被视为PFIC的股票，即使我们在未来一年不再是PFIC，除非该美国持有人在我们不再是PFIC的那一年进行了 的“清除选择”。在我们被视为PFIC的最后一年的最后一天，“清洗选举”产生了按其公平市值视为此类普通股的视为出售 。如上所述，清洗选举确认的收益将受到将收益视为超额分配的特殊税收和利息收费规则的约束。作为清洗选举的结果，该美国持有者将在该普通股中拥有新的税基(相当于我们被视为PFIC的最后一年最后一天的普通股的公允市值)和纳税持有期(新的持有期将从该最后一天的次日开始)。

作为QEF选举的替代选择，如果美国持有者在其纳税年度结束时拥有被视为可上市股票的PFIC股票，则该美国持有者可以就该纳税年度的此类股票进行按市值计价的选择。如果美国持有人在美国持有人持有(或被视为持有)我们的 股票的第一个纳税年度进行了有效的按市值计价选择，并且我们被确定为PFIC，则该持有人一般不受上述关于其股票的PFIC规则的约束。取而代之的是，一般来说，美国持有者每年都会将其股票在纳税年度结束时的公平市场价值在调整后的纳税基础上的超额收入计入普通收入。美国持有者还将被允许 在其纳税年度结束时，就其股票的调整计税基础超出其股票的公平市场价值 (但仅限于先前按市值计价的收入净额) 的超额(如果有)承担普通亏损。美国持有者在其股票中调整的纳税基础将进行调整，以反映任何此类收入或亏损金额， 出售股票或其他应税处置所确认的任何进一步收益将被视为普通收入。目前，我们的可赎回权证可能不会按市值计价 选择。

按市值计价选举仅适用于在美国证券交易委员会注册的国家证券交易所(包括纳斯达克全球市场)定期交易的股票，或者在美国国税局认定 具有足以确保市场价格代表合法和合理公平市场价值的外汇或市场进行交易的股票。虽然我们的普通股 在纳斯达克全球市场上市交易，但我们不能保证我们的股票将继续在纳斯达克全球市场上市和交易。美国持股人应咨询他们自己的税务顾问，了解在他们的特定情况下对我们的股票进行按市值计价选举的可用性和税收后果。

如果我们是PFIC，并且在任何时候都有一家外国子公司被归类为PFIC，则美国持有人通常将被视为拥有此类较低级别的PFIC的一部分股份，如果我们从较低级别的PFIC获得分销或处置我们在该公司的全部或部分权益，或者美国持有人被视为已处置在较低级别的PFIC的权益，则美国持有人通常被视为拥有此类较低级别的PFIC的一部分股份，并且通常可能产生上述递延税费和利息费用的责任。应要求，我们将努力促使任何较低级别的PFIC在提出请求后不迟于90天向美国持有人提供就较低级别的PFIC进行或维持QEF选举所需的信息 。然而，不能保证我们将及时了解任何此类较低级别的PFIC的状态，我们也不打算 做出年度决定或以其他方式通知任何此类较低级别的PFIC的美国持有者。也不能保证我们将能够促使较低级别的PFIC提供所需的信息。敦促美国持有者就较低级别的PFIC提出的税收问题咨询他们自己的税务顾问。

在美国持有人的任何应纳税年度内拥有（或被视为拥有）PFIC股份的美国持有人可能必须在该美国持有人的美国联邦所得税申报表中提交IRS表 8621（无论是否进行了QEF选举或按市价计值选举），并提供美国财政部可能要求的其他信息。

处理PFIC、QEF和按市值计价选举的规则非常复杂，除了上述因素外，还受到各种因素的影响。因此，我们的股票和可赎回认股权证的美国持有人应就在其特定情况下对我们的股票和可赎回认股权证适用于我们的股票和可赎回认股权证的问题咨询他们自己的税务顾问。

非美国持有者

就我们的证券向非美国持有人支付或视为支付的股息 (包括建设性股息)一般不缴纳美国联邦所得税，除非股息与非美国持有人在美国境内进行贸易或业务 有效相关(如果适用的所得税条约要求，可归因于该持有人在美国设立的常设机构或固定的 基地)。

此外，非美国持有者一般不会因出售或其他应纳税处置我们的证券而获得的任何收益缴纳美国联邦所得税，除非该收益与其在美国的交易或业务的开展有效相关 (如果适用的所得税条约要求，可归因于持有者在美国设有永久机构或固定基地(br}或在美国维持)，或非美国持有者是指在销售或其他处置纳税年度在美国居住183天或以上且满足某些其他条件的个人(在这种情况下，从美国获得的收益一般 应按30%的税率或更低的适用税收条约税率缴纳美国联邦所得税)。

与非美国持有者在美国进行贸易或业务有关的股息和收益(如果适用的所得税条约要求 可归因于该持有者在美国维持的常设机构或固定基地)，一般将按适用于可比美国持有者的相同的美国联邦所得税税率缴纳常规美国联邦所得税。如果非美国持有者是美国联邦所得税公司 ，还可能按30%的税率或更低的适用税收条约税率缴纳额外的分行利得税。

美国联邦所得税对非美国持有人行使可赎回权证或非美国持有人所持可赎回权证失效的处理，通常与美国持有人行使或失效可赎回权证的美国联邦所得税处理相对应，如上文“美国持有人-可赎回权证的行使或失效”所述。

备份 预扣和信息报告

一般而言， 出于美国联邦所得税目的的信息报告应适用于我们在美国境内向美国持有人（豁免收款人除外）进行的证券分配，以及 美国持有人（豁免收款人除外）向或通过经纪人美国办事处出售和其他处置我们证券的收益。在有限情况下，在美国境外进行的付款（以及在办事处进行的销售和其他处置 ）将受到信息报告的约束。此外，有关美国持有人在其证券中调整后的税基和对该税基的调整以及此类证券的任何收益 是否是长期或短期的某些信息也可能需要向国税局报告，某些持有人 可能需要提交IRS表格8938（指定外国金融资产声明），以报告他们对我们证券的兴趣。

此外，按28%的税率预扣美国联邦所得税的备份一般将适用于将我们证券支付给美国持有人(豁免接受者除外)的股息，以及美国持有人(豁免接受者除外)出售或以其他方式处置股票或权证的收益，在每种情况下，

非美国持有者通常可以取消信息报告和备份扣缴的要求，方法是提供其外国身份的证明，并处以伪证处罚，在正式签署的适用IRS表格W-8上提供证明，或以其他方式建立豁免。 备份扣缴不是额外的税款。相反，任何备份预扣金额将被允许作为美国持有者或非美国持有者的美国联邦所得税义务的抵免，并可能使该持有者有权获得退款，前提是 某些必需的信息及时提供给美国国税局。建议持有者咨询他们自己的税务顾问，以了解备份预扣的申请情况，以及在特定情况下获得备份预扣豁免的可能性和程序。

开曼群岛税

开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值向个人或公司征税，也不征收遗产税或遗产税。没有其他税收对我们来说可能是实质性的开曼群岛政府征收的印花税除外，印花税可能适用于在开曼群岛签立或纳入开曼群岛司法管辖区的文书 。开曼群岛不是适用于支付给我们公司或由我们公司支付的任何款项的任何双重征税条约的缔约方。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。

不适用 。

包含在本20-F表中的SVH截至2024年3月31日和2023年3月31日的合并财务报表，以及截至2024年3月31日的两个年度中的每一年，均已由Manohar Chowdhry&Associates独立注册公共会计师事务所审计，如本文其他部分所述，并根据审计和会计专家 事务所的授权而包括在内。

我们 受《交易法》的某些信息备案要求的约束。由于我们是“外国私人发行人”， 我们不受《交易法》规定的委托书的提供和内容的规章制度的约束，我们的管理人员、董事和主要股东在购买和出售我们的股票时，也不受《交易法》第16条所载的报告和“短期”利润回收条款的约束。此外，我们不需要像美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交报告和财务报表，这些公司的证券是根据《交易法》登记的 。然而，我们被要求向美国证券交易委员会提交一份20-F表格的年度报告，其中包含由独立会计师事务所审计的财务报表 。我们还在前三个财政季度之后的每个季度以6-k表格的形式向美国证券交易委员会提供未经审计的财务信息。美国证券交易委员会还设有一个网站：Http://www.sec.gov其中包含我们向美国证券交易委员会提交或以电子方式提供的报告和其他信息。您可以在美国证券交易委员会的 公共资料室阅读和复制我们存档的任何报告或文件， 公共资料室位于华盛顿特区20549，东北街100号。有关公共资料室的进一步信息，请拨打美国证券交易委员会电话1-800-美国证券交易委员会-0330。

不适用 。

第 项11.关于市场风险的定量和定性披露

外汇风险

报告货币为美元，但集团在印度设有一家子公司，主要从事集团的制造、销售和分销、 行政和会计职能。其运营费用以印度卢比和美元计价。 存在美元与印度卢比之间汇率波动的风险，但其对我们业绩的影响被认为微乎其微。

翻译 暴露

当我们在合并中将子公司的财务报表转换为美元时，我们 还面临外汇波动的风险。如果外币汇率发生变化，将我们子公司的财务报表转换 为美元而产生的兑换调整将导致损益记录为累计 其他全面收益（损失）的一部分。

第 项12.股权证券以外的证券说明

12.a.债务证券

不适用 。

12.b. 权证和权利

不适用 。

12.c. 其他证券

不适用 。

12.D. 美国存托股份

不适用 。

第 第二部分

第 项13.违约、拖欠股息和拖欠

不适用 。

第 项14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改

不适用 。

第 项15.控制和程序

披露 控制和程序

我们的 管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据《交易所法》第13a-15(B)条的要求，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(如《交易所法》第13a-15(E)条所定义)的有效性进行了 评估。

根据这项评估，我们的管理层得出结论，截至2024年3月31日，我们现有的披露控制和程序是有效的。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如交易法规则13a-15(F) 或15d-15(F)所定义。财务报告内部控制是一个旨在根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对我们对未来财务报告的内部控制有效性进行任何评估的预测 可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策和程序的遵守程度可能会恶化。

在我们管理层的监督和参与下，我们对截至2024年3月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据我们的评估，我们的管理层得出结论，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013) 中规定的标准，我们对财务报告的内部控制自2024年3月31日起有效。

注册会计师事务所认证报告

作为一家上一财年收入低于10.7亿的公司，根据《就业法案》，我们有资格成为“新兴成长型公司”，并有资格 利用适用于其他上市公司的各种报告和财务披露要求的某些豁免。这些规定包括免除2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条关于评估新兴成长型公司财务报告内部控制有效性的审计师认证要求。

财务报告内部控制变更

在截至2024年3月31日的年度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或有可能对财务报告的内部控制产生重大影响的变化，

第 项16.[已保留]

不适用 。

第 项16A。审计委员会和财务专家

我们的董事会已确定Mohsen Moazami有资格成为审计委员会财务专家，如表格 20-F第16A项所定义。审核委员会的每名成员均为董事上市规则所指的独立纳斯达克，以及交易所法案第10A-3条所载的独立准则。

第 16B项。道德准则

我们的董事会通过了适用于我们所有董事、高级管理人员和员工的商业行为和道德准则，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或财务总监以及为我们履行类似职能的任何其他人员。我们的商业行为和道德准则的副本可在我们的网站上找到，网址是Https://svmh.ai/governance-documents

第 项16C。首席会计师费用及服务

以下是已支付或将支付给Manohar Chowdhry&Associates的服务费用摘要。

审计费用 。审计费包括为审计我们的年终财务报表而收取的专业服务费用、 季度审查费用以及Manohar Chowdhry&Associates通常提供的与监管备案文件相关的服务。 Manohar Chowdhry&Associates为审计我们的年度财务报表以及截至2024年3月31日期间向美国证券交易委员会提交的其他必要文件而收取的专业服务费用总计29,638美元。上述数额包括临时程序和审计费用，以及出席审计委员会会议的费用。

审计相关费用 。与审计相关的服务包括为保证和相关服务收取的费用，这些费用与我们财务报表的审计或审查的表现 合理相关，不在“审计费用”项下报告。这些服务包括法律或法规不要求的证明服务，以及有关财务会计和报告标准的咨询。我们 没有向Manohar Chowdhry&Associates就截至2023年3月31日和2024年3月31日的年度的财务会计和报告标准进行咨询。

税 手续费。我们没有为截至2023年3月31日和2024年3月31日的年度向Manohar Chowdhry&Associates支付税务规划和税务建议。

所有 其他费用。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的年度内，我们没有向Manohar Chowdhry&Associates支付其他服务费用。

第 项16D。豁免审计委员会遵守上市标准

不适用 。

第 16E项。发行人及关联购买人购买股权证券

不适用 。

第 16F项。更改注册人的认证会计师

不适用 。

第 项16G。公司治理

我们 是一家在开曼群岛注册的公司，在纳斯达克上市。纳斯达克市场规则允许像我们这样的外国私人发行人 遵循我们本国的公司治理做法。开曼群岛是我们的祖国，开曼群岛的某些公司治理做法可能与适用于美国国内公司的纳斯达克公司治理上市标准有很大不同。

第 16H项。煤矿安全信息披露

不适用 。

项目 16i.关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用 。

项目 16J。内幕交易政策

不适用 。

我们 认识到维护所有利益相关者的信任和信心至关重要。我们的业务依赖于我们和第三方供应商信息技术系统的高效和不间断的运行。我们的董事会积极参与 对我们风险管理计划的监督，网络安全是我们风险管理和合规性计划的重要组成部分 。

我们的网络安全政策、标准、流程和实践已完全集成到公司的企业范围风险管理和合规计划中，并由审计委员会和我们的CFO进行监督。总体而言，我们寻求通过 全面、跨职能的方法来应对网络安全风险，该方法侧重于通过识别、预防和缓解网络安全威胁并在网络安全事件发生时有效应对，来维护我们收集和存储的信息的机密性、安全性和可用性 。

风险 管理和战略

作为公司整体风险管理和合规方法的关键要素之一，公司的网络安全计划侧重于以下关键领域：

治理： 董事会对网络安全风险管理的监督由董事会审计委员会领导，该委员会定期与我们的首席财务官、我们的信息技术合作伙伴和其他管理层成员进行互动。

协作 方法：我们实施了一种全面、跨职能的方法来识别、预防和缓解网络安全威胁和事件，同时还实施了控制和程序，以便迅速升级某些网络安全事件 ，以便管理层能够及时做出有关公开披露和报告此类事件的决定。

技术 保障措施：我们部署了旨在保护我们的信息系统免受网络安全威胁的技术保障措施，包括 防火墙、入侵预防和检测系统、安全信息和事件管理系统、扩展检测和响应 具有24/7安全运营中心、反恶意软件功能和访问控制，这些措施通过漏洞评估和网络安全威胁情报进行评估和改进。

事件 响应和恢复计划：我们已建立并维护全面的事件响应和恢复计划，以应对网络安全事件，并定期测试和评估此类计划。

第三方风险管理：我们坚持基于风险的方法来识别和监督第三方提出的网络安全风险，包括我们系统的供应商、服务提供商和其他外部用户，以及在影响这些第三方系统的网络安全事件中可能对我们的业务造成不利影响的第三方系统。

教育 和意识：我们定期为员工提供有关网络安全威胁的培训，以使员工掌握应对网络安全威胁的有效工具，并传达我们不断发展的信息安全政策、标准、流程和实践。

第 第三部分

项目 17.财务报表

见 第18项。

项目 18.财务报表

财务报表作为本报告的一部分提交，从F-1页开始。

物品 19.展品

附件 索引

签名

注册人特此证明，其符合表格20—F备案的所有要求，并已正式促使并授权 以下签名人代表其签署本报告。

财务报表索引

独立注册会计师事务所报告

致Srivaru Holding Limited的股东和董事会

关于合并财务报表的意见

我们 审计了随附的Srivaru Holding Limited及其子公司的合并资产负债表（“公司”）截至2024年3月31日和2023年3月31日 ，截至2024年3月31日期间的两年中每年的相关合并经营报表和全面收益、股东 权益和合并现金流量，以及相关附注（统称为“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表在所有重大方面公平地反映了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合并财务状况，以及截至2024年3月31日期间两年中每年的合并经营结果和现金流量。符合美利坚合众国普遍接受的会计原则 。

征求意见的依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见 。我们是一家在公共 公司会计监督委员会(美国)(“PCAOB”)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须独立于公司 。

我们 根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。 本公司不需要，也没有聘请我们对其财务报告内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的 审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估使用的会计原则和管理层做出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。 我们认为我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

重大审计事项

关键审计事项是指在对合并财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。我们确定不存在关键审核问题

/s/ Manohar(Br)Chowdhry&Associates

特许会计师

我们 自2022年以来一直担任公司的审计师。

印度金奈

2024年7月 17日

Srivaru 控股有限公司

合并资产负债表

(除共享数据外，所有 金额均以美元为单位)