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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格 10-Q
（Mark One）
x
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
o
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从 _________________ 到 _______________ 的过渡期内
委员会文件号： 001-39367
Lemonade, Inc.
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
特拉华32-0469673
（州或其他司法管辖区
公司或组织）
（美国国税局雇主
证件号）
克罗斯比街 5 号，3 楼
纽约， 纽约
10013
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(844) 733-8666
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，
每股面值0.00001美元
LMND纽约证券交易所
购买普通股的认股权证LMND.WS美国纽约证券交易所
用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。是的x 不是 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的x 不是
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器x  加速过滤器o
非加速过滤器o  规模较小的申报公司o
新兴成长型公司o
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的o没有 x
截至 2023 年 11 月 2 日，注册人已经 69,923,569 普通股，每股面值0.00001美元，已流通。


目录
页面
关于前瞻性陈述的警示说明
2
第一部分
财务信息
第 1 项。
财务报表
截至2023年9月30日（未经审计）和2022年12月31日的简明合并资产负债表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营和综合亏损报表（未经审计）
7
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的股东权益变动简明合并报表（未经审计）
8
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月简明合并现金流量表（未经审计）
9
简明合并财务报表附注（未经审计）
10
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
29
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
51
第 4 项。
控制和程序
52
第二部分。
其他信息
第 1 项。
法律诉讼
53
第 1A 项。
风险因素
53
第 2 项。
未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
56
第 3 项。
优先证券违约
56
第 4 项。
矿山安全披露
56
第 5 项。
其他信息
56
第 6 项。
展品
57
签名
58


1

关于前瞻性陈述的警示性说明
本10-Q表季度报告（“季度报告”）包含前瞻性陈述。我们打算将此类前瞻性陈述纳入经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》中有关前瞻性陈述的安全港条款。除本季度报告中包含的历史事实陈述以外的所有陈述，包括但不限于有关我们未来的经营业绩和财务状况、我们吸引、保留和扩大客户群的能力、我们在商业模式下运营和维持业务模式的能力、我们维护和提高品牌和声誉的能力、我们有效管理业务增长的能力、季节性趋势对我们经营业绩的影响、我们从每位客户那里获得更大价值的能力、我们从每位客户那里获得更大价值的能力的陈述在行业中有效竞争的能力、我们经营的市场的未来表现、我们维持再保险合同的能力、不断演变的以色列及周边地区冲突的影响以及管理层对未来运营和资本支出的计划和目标都是前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。
在某些情况下，您可以通过诸如 “可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 或 “继续” 等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语或其他类似表述的否定值。本季度报告中的前瞻性陈述只是预测。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述仅代表截至本季度报告发布之日，受许多重要因素的影响，这些因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述中的业绩存在重大差异，包括：
•我们有亏损历史，将来可能无法实现或维持盈利能力。
•我们的成功和发展业务的能力取决于保留和扩大我们的客户群。如果我们未能增加新客户或留住现有客户，我们的业务、收入、经营业绩和财务状况可能会受到损害。
• “Lemonade” 品牌可能不像现有品牌那样广为人知，或者该品牌可能会受到损害。
•拒绝索赔或我们未能准确、及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
•我们未来的收入增长和前景取决于每个用户获得更大的价值。
•我们商业模式的新颖性使其功效不可预测，并且容易受到意想不到的后果的影响。
•我们可能被迫修改或取消我们的Giveback，这可能会破坏我们的商业模式，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
•我们的运营历史有限，因此很难评估我们当前的业务业绩、业务模式的实施和未来的前景。
•我们可能无法有效地管理我们的增长。
•我们经营的保险行业领域的激烈竞争可能会对我们实现或提高盈利能力产生负面影响。
•以当前的水平和价格可能无法提供再保险，这可能会限制我们开设新业务的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。
•未能将我们的风险资本维持在所需水平可能会对我们的保险子公司维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
2

•如果我们无法扩大产品供应，我们的未来增长前景可能会受到不利影响。
•我们专有的人工智能算法可能无法正常运行或无法像我们预期的那样运行，这可能会导致我们制定不应编写的保单，对这些保单定价不当或多付客户提出的索赔。此外，我们专有的人工智能算法可能会导致无意的偏见和歧视。
•监管机构可能会限制我们开发或实施专有人工智能算法的能力，和/或可能消除或限制我们专有技术的机密性，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•新的立法或法律要求可能会影响我们与客户的沟通方式，这可能会对我们的业务模式、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•我们依靠人工智能、远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据，我们在为保险单定价和承保、管理索赔和客户支持、改善业务流程时进行评估，因此，任何禁止或限制我们收集或使用这些数据能力的法律或监管要求都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
•我们依靠搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线资源来吸引消费者访问我们的网站和在线应用程序，这可能会受到我们无法控制的第三方干扰的影响，随着我们的增长，我们的获客成本将继续上升。
•我们可能需要额外的资金来发展我们的业务，而这些资金可能无法按我们可接受的条款提供，也可能根本无法提供。
•安全事件或我们的系统、网站或应用程序中真实或感知的错误、故障或错误可能会损害我们的运营，导致个人客户信息丢失，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和运营业绩。
•我们定期接受主要州保险监管机构的审查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。此外，我们获准经营的其他州的保险监管机构也可能进行检查或其他有针对性的调查，这也可能导致不利的检查结果，需要采取补救措施。
•我们收集、处理、存储、共享、披露和使用客户信息和其他数据，而我们在保护此类信息和数据、尊重客户隐私或遵守数据隐私和安全法律法规方面的实际或想象中的失误可能会损害我们的声誉和品牌，损害我们的业务和经营业绩。
•我们可能无法防止或解决盗用我们数据的行为。
•如果我们无法准确承保风险，无法向客户收取有竞争力但有利可图的费率，则我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。
•我们的产品开发周期很复杂，需要获得监管部门的批准，在从新产品中获得收入（如果有）之前，我们可能会产生大量费用。
•我们在美国境内的扩张以及未来的任何国际扩张战略都将使我们承受额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•合并Lemonade和Metromile的业务可能比预期的更困难、更昂贵或更耗时，合并后的公司可能无法实现合并的预期收益，这可能会对合并后的公司的业务业绩产生不利影响，并对公司普通股的价值产生负面影响。
•合并后的公司可能会面临越来越多的诉讼，这可能会对我们的业务和运营产生不利影响。
3

•保险业务，包括租户、房主、宠物和汽车保险市场，本质上是周期性的，我们可能会遇到承保能力过剩和保费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们受广泛的保险行业法规的约束。
•州保险监管机构对保险控股公司系统施加了有关企业风险的额外报告要求，作为保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
•恶劣天气事件和其他灾难，包括气候变化和全球流行病的影响，本质上是不可预测的，可能会对我们的财务业绩和财务状况产生重大不利影响。
•气候风险，包括与向低碳经济过渡造成的中断相关的风险，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
•投资者、客户、监管机构和员工在环境、社会和治理（“ESG”）问题上越来越多的审查、行动和不断变化的期望可能会给我们带来额外成本，影响我们的资本渠道，或使我们面临新的或额外的风险。
•我们预计我们的经营业绩将每季度和年度波动。此外，我们的经营业绩和经营指标受季节性和波动性的影响，这可能导致我们的季度收入和经营业绩或对业务前景的看法波动。
•我们依靠来自客户和第三方的数据来定价和承保我们的保险单，处理索赔并最大限度地提高自动化程度，这些数据的不可用或不准确可能会限制我们产品的功能并干扰我们的业务。
•由于用于评估和预测我们遭受灾难损失的分析模型的局限性，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
•我们的实际损失可能大于我们的损失和亏损调整费用储备，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•我们的保险子公司受最低资本和盈余要求的约束，我们未能满足这些要求可能会使我们受到监管行动。
•我们需要缴纳来自国家担保基金和强制性国家保险设施的评估和其他附加费，这可能会降低我们的盈利能力。
•作为一家公益公司，我们专注于特定的公益目的并为社会产生积极影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
•我们的董事有信托责任，不仅要考虑股东的利益，还要考虑我们的特定公共利益以及受我们行为影响的其他利益相关者的利益。如果这些利益之间出现冲突，则无法保证这样的冲突会以有利于我们的股东的方式得到解决。
•截至2023年9月30日，软银对我们约17.1％的普通股拥有唯一投票权和处置性投票控制权。这种投票控制权的集中可能会限制我们的股东影响包括控制权变更在内的重要交易结果的能力。
•我们在以色列开展某些行动，因此我们的结果可能会受到以色列和该地区政治、经济和军事不稳定的不利影响，包括以色列及周边地区不断演变的冲突。
•与General Catalyst签订的客户投资协议的影响是不可预测的，该安排可能无法按预期运作，不这样做可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
4

•我们截至2022年12月31日财年的10-k表年度报告（“10-K表年度报告”）和本季度报告中 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分中描述的因素。
您应完整阅读本季度报告以及我们在本季度报告中引用的文件，并了解我们的实际未来业绩可能与我们的预期存在重大差异。我们用这些警示性陈述来限定所有前瞻性陈述。除非适用法律要求，否则我们不计划公开更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件、情况变化还是其他原因。在本季度报告中，除非我们另有说明或背景要求，否则 “Lemonade”、“公司”、“我们”、“我们的”、“我们的” 和 “我们” 是指Lemonade, Inc.及其合并子公司，包括柠檬水保险公司、Lemonade Insurance Agency, LLC和Metromile, LLC。
5
目录
第一部分—财务信息
第 1 项。财务报表。
LEMONADE, INC.和子公司
简明的合并资产负债表
（以百万美元计，股票和每股金额除外）

截至
九月三十日十二月三十一日
20232022
（未经审计）
资产
投资
固定到期日可供出售，按公允价值计算（摊销成本：美元）645.4 百万和美元673.5 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，分别为 100 万）
$633.4 $650.3 
短期投资（成本：$73.4 百万和美元99.9 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，分别为 100 万）
73.4 99.8 
投资总额706.8 750.1 
现金、现金等价物和限制性现金238.1 286.5 
应收保费，扣除信贷损失备抵金 $2.5 百万和美元2.7 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，分别为 100 万
223.2 179.6 
可收回再保险144.6 156.8 
预付再保险费197.6 164.5 
递延收购成本8.1 6.9 
财产和设备，净额17.4 19.6 
无形资产25.2 32.5 
善意19.0 19.0 
其他资产67.6 75.2 
总资产$1,647.6 $1,690.7 
负债和股东权益
未付损失和损失调整费用$255.1 $256.2 
未赚取的保费355.6 288.0 
贸易应付账款2.7 1.1 
为再保险协议持有的资金131.1 136.0 
延期割让佣金39.1 39.7 
应付的割让保费36.3 18.4 
根据融资协议借款
7.7 — 
其他负债和应计费用93.1 84.5 
负债总额920.7 823.9 
承付款项和或有开支（注16）
股东权益
普通股，$0.00001 面值， 200,000,000 已获授权的股份； 69,909,356 和 69,275,030 分别截至2023年9月30日和2022年12月31日的已发行和流通股份
— — 
额外的实收资本1,800.2 1,754.1 
累计赤字 (1,054.2)(859.7)
累计其他综合亏损(19.1)(27.6)
股东权益总额726.9 866.8 
负债和股东权益总额$1,647.6 $1,690.7 
随附的附注是未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

6

LEMONADE, INC.和子公司
简明的合并运营报表和综合亏损
（以百万美元计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入
净赚取的保费$86.6 $50.6 $231.3 $109.2 
割让佣金收入16.7 16.9 51.4 46.4 
净投资收益7.0 2.6 17.6 4.7 
佣金和其他收入4.2 3.9 14.0 8.0 
总收入114.5 74.0 314.3 168.3 
开支
亏损调整费用，净额75.9 53.3 215.4 105.8 
其他保险费用15.1 12.1 43.7 30.9 
销售和营销24.4 35.8 77.4 111.1 
技术开发21.8 21.4 67.7 56.1 
一般和行政36.9 40.5 100.3 91.1 
支出总额174.1 163.1 504.5 395.0 
所得税前亏损(59.6)(89.1)(190.2)(226.7)
所得税支出1.9 2.3 4.3 7.4 
净亏损$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
扣除税款的其他综合亏损
固定到期日投资的未实现收益（亏损）2.9 (5.0)10.1 (23.8)
外币折算调整(1.0)(1.5)(1.6)(8.1)
综合损失$(59.6)$(97.9)$(186.0)$(266.0)
每股数据：
归属于普通股股东的每股净亏损——基本亏损和摊薄后$(0.88)$(1.37)$(2.80)$(3.69)
加权平均流通普通股——基本股和摊薄后普通股69,753,576 66,877,100 69,542,342 63,482,945 

随附的附注是未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

7

LEMONADE, INC.和子公司
股东权益变动的简明合并报表
（以百万美元计，股份金额除外）
（未经审计）
普通股额外的实收资本累计赤字累计其他综合（亏损）收益股东权益总额
股票金额
截至2022年12月31日的余额
69,275,030 $— $1,754.1 $(859.7)$(27.6)$866.8 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配174,318 —0.1 ——0.1 
基于股票的薪酬——15.4 ——15.4 
净亏损———(65.8)—(65.8)
其他综合收入————5.3 5.3 
截至 2023 年 3 月 31 日的余额69,449,348 $— $1,769.6 $(925.5)$(22.3)$821.8 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配218,828 —0.3 ——0.3 
基于股票的薪酬——14.8 ——14.8 
净亏损———(67.2)—(67.2)
其他综合损失————1.3 1.3 
截至2023年6月30日的余额69,668,176 $— $1,784.7 $(992.7)$(21.0)$771.0 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配241,180 —0.1 ——0.1 
基于股票的薪酬——15.4 ——15.4 
净亏损———(61.5)—(61.5)
其他综合损失————1.9 1.9 
截至2023年9月30日的余额
69,909,356 $— $1,800.2 $(1,054.2)$(19.1)$726.9 
截至2021年12月31日的余额
61,660,996 $— $1,553.5 $(561.9)$(3.4)$988.2 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配97,743 —0.6 ——0.6 
基于股票的薪酬——14.1 ——14.1 
净亏损———(74.8)—(74.8)
其他综合损失————(15.4)(15.4)
截至 2022 年 3 月 31 日的余额61,758,739 $— $1,568.2 $(636.7)$(18.8)$912.7 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配108,838 —0.4 ——0.4 
基于股票的薪酬——13.9 ——13.9 
净亏损———(67.9)—(67.9)
其他综合损失————(10.0)(10.0)
截至2022年6月30日的余额61,867,577 $— $1,582.5 $(704.6)$(28.8)$849.1 
通过收购Metromile发行普通股（注释5）
6,901,934 —137.7 ——137.7 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配350,835 —2.3 ——2.3 
基于股票的薪酬——15.6 ——15.6 
净亏损———(91.4)—(91.4)
其他综合收入————(6.5)(6.5)
截至2022年9月30日的余额69,120,346 $— $1,738.1 $(796.0)$(35.3)$906.8 
随附的附注是未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
8
目录
LEMONADE, INC.和子公司
简明的合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）
截至9月30日的九个月
20232022
来自经营活动的现金流：
净亏损$(194.5)$(234.1)
为使净亏损与经营活动中使用的净现金相一致而进行的调整：
折旧和摊销15.2 6.8 
基于股票的薪酬45.6 43.6 
债券折扣的摊销(1.3)5.9 
坏账准备金6.0 6.4 
资产减值费用
3.7 — 
运营资产和负债的变化：
应收保费(49.6)(49.8)
可收回再保险12.2 (32.2)
预付再保险费(33.1)(32.1)
递延收购成本(1.2)(1.4)
其他资产5.0 (5.1)
未付损失和损失调整费用(1.1)46.5 
未赚取的保费67.6 71.5 
贸易应付账款1.6 (0.3)
为再保险协议持有的资金(4.9)28.6 
延期割让佣金(0.6)6.5 
应付的割让保费17.9 (5.8)
其他负债和应计费用8.5 10.6 
用于经营活动的净现金(103.0)(134.4)
来自投资活动的现金流：
收购业务，扣除获得的现金— 98.8 
出售或到期的短期投资的收益115.2 150.0 
出售或到期债券的收益300.0 90.0 
获得的短期投资的成本(71.5)(118.3)
收购债券的成本(288.8)(119.4)
购买财产和设备(6.8)(7.5)
投资活动提供的净现金48.1 93.6 
来自融资活动的现金流：
融资协议下的借款收益
9.3 — 
根据融资协议支付借款
(1.6)— 
股票行使的收益0.5 3.3 
融资活动提供的净现金8.2 3.3 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(1.7)(8.1)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(48.4)(45.6)
期初现金、现金等价物和限制性现金286.5 270.6 
期末现金、现金等价物和限制性现金$238.1 $225.0 
现金流信息的补充披露：
为所得税支付的现金$0.6 $3.4 
根据融资协议支付的借款利息支出的现金
$0.1 $— 
非现金交易：
收购 Metromile 后获得的认股权证$— $0.8 
随附的附注是未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
9

LEMONADE, INC.和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注

1。业务性质
Lemonade, Inc. 是一家根据特拉华州法律于2015年6月17日成立的公益公司。它为其每家子公司（以及Lemonade, Inc.，“公司”）提供某些人员、设施和服务，所有这些子公司都是 100Lemonade, Inc.直接或间接持有的百分比有关公司美国和欧盟子公司的名单，请参阅公司10-K表年度报告（“10-K表年度报告”）中包含的截至2022年12月31日止年度的附注1——业务性质、经审计的合并财务报表及其相关附注，以获取更完整的描述和讨论。

2。演示基础
随附的中期简明合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，包括公司及其全资子公司的账目。合并后，所有重要的公司间往来交易和余额均已清除。简明合并运营报表和综合亏损中的所有外币金额均使用报告期的平均汇率进行折算。资产负债表中的所有外币余额均在报告期末使用即期汇率折算。除股票金额外，所有表示的数字均以百万美元计。
风险和不确定性
COVID-19 疫情已造成国内和全球经济和金融市场混乱，并可能对公司产生不利影响。尽管由于 COVID-19 疫情，公司没有看到截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年12月31日的年度的经营业绩受到重大影响，但公司无法预测疫情的持续时间或规模，也无法预测其可能对公司财务状况和经营业绩、业务运营和员工队伍产生的全部影响。此外，以色列及周边地区不断演变的冲突增加了全球经济和政治的不确定性。战争及其更广泛的宏观经济影响将在多大程度上影响我们在以色列的业务，仍然存在不确定性。我们将继续评估这可能在多大程度上影响我们的业务、财务状况或经营业绩。
未经审计的中期财务信息
公司认为，随附的未经审计的简明合并财务报表包含所有调整，仅包括公允列报其财务状况和经营业绩、股东权益变动和现金流所必需的正常经常性调整。截至2022年12月31日的简明合并资产负债表来自经审计的年度财务报表，不包含年度财务报表中的所有脚注披露。随附的未经审计的简明合并财务报表和相关财务信息应与公司10-K表年度报告中包含的截至2022年12月31日财年的经审计的合并财务报表及其相关附注一起阅读。
10

3.估算值的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出影响简明合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。公司管理层持续评估估算，包括截至合并财务报表之日与或有资产和负债相关的估计，以及报告期内报告的收入和支出金额。此类估计基于历史经验和被认为合理的其他各种假设，其结果构成了判断资产和负债账面价值的基础。这些估计、判断和假设可能会影响简明合并财务报表之日报告的资产和负债金额，以及报告期内报告的支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。公司简明合并财务报表中反映的重要估计包括但不限于损失和亏损调整费用准备金，未付损失可收回的再保险， 无形资产和递延所得税资产的估值补贴。

4。重要会计政策摘要
现金、现金等价物和限制性现金
以下是公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的现金、现金等价物和限制性现金：
九月三十日十二月三十一日
20232022
现金和现金等价物$231.7 $282.5 
受限制的现金6.4 4.0 
现金、现金等价物和限制性现金总额$238.1 $286.5 
现金和现金等价物主要包括银行存款和货币市场账户，在收购之日到期日为三个月或更短，按成本列报，近似于公允价值。该公司的限制性现金主要与某些办公室租赁的保证金有关。公司还收取其在独立现金账户中持有的保单保费，用于转账给承保公司或结算与保险相关的索赔。限制性现金的账面价值接近公允价值。
新的会计公告
尚未实施任何预计会对公司合并财务报表产生重大影响的新会计准则。
11

5。收购 Metromile
2022年7月28日（“收购日期”），该公司完成了对Metromile公司（“Metromile”）的收购，该公司是美国领先的数字保险平台，按里程提供实时、个性化的汽车保险单（“Metromile收购”）。该公司收购了 100通过全股交易获得的Metromile股权的百分比，其交换比率为 0.05263 每持有Metromile的已发行股份，即可获得柠檬水的股份。收购的结果是，Metromile的股东获得了 6,901,934 Lemonade普通股的股票，以最低限度的现金代替零碎股票。此外，在Metromile收购完成后，公司承担了截至收购之日的所有未偿还和未行使的期权以及未偿还的限制性股票单位（统称为 “替代奖励”），这些单位使用相同的兑换率转换为相应的奖励 0.05263 在Metromile收购结束之前，其条款和条件基本相同。
收购Metromile所转让对价的公允价值如下（百万美元）：

Metromile 已发行和流通股票交易为 Lemonade 普通股 (1)
$136.9 
或有考虑 (2)
— 
Metromile 既得奖励兑换柠檬水奖励 (3)
0.8 
总购买对价$137.7 

(1) 的公允价值 6,901,934 发行和交换为Lemonade普通股的股票是根据收购日的收盘价确定的19.84，并包括为代替部分股份而支付的最低金额现金。
(2) 或有对价代表Metromile的临时可发行股份，这些股票可根据合并协议中规定的兑换率转换为Lemonade普通股。根据ASC 805-30-25-5，应按收购之日的公允价值确认和计量或有对价。鉴于突发事件不太可能在应急期内得到满足，因此没有对这些Metromile股票进行公允价值评估。
(3) 与收购Metromile之前提供的服务相关的替代奖励的公允价值包含在收购对价中。归因于这些置换奖励的公允价值的未归属部分4.3 百万由美元组成0.1 假设期权为百万美元，美元4.2 假定限制性股票单位（“RSU”）的百万美元，以及与未来服务相关的费用将在未来服务期内被确认为费用。

Metromile的收购扩大了公司作为科技型保险提供商的地理覆盖范围，预计将加速Lemonade汽车产品（包括其他产品）的增长。

根据ASC 805业务合并（“ASC 805”），使用收购会计方法将Metromile的收购作为业务组合进行核算。收购价格是根据收购之日的估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债。收购价格超过所收购净资产公允价值的部分已分配给商誉，不得用于税收目的扣除。此次业务合并产生的商誉主要归因于未来预期经济效益的协同效应、能力和地域覆盖范围的扩大所带来的收入增长，包括通过简化运营和提高运营效率节省的成本。




12


下表显示了截至收购之日简明合并资产负债表上记录的收购对价的初步分配（百万美元）：

收购的资产
固定到期日，可供出售，按公允价值计算$1.8 
短期投资64.2 
现金、现金等价物和限制性现金98.8 
应收保费17.4 
可收回再保险14.5 
财产和设备4.6 
收购业务的价值（“VOBA”）1.7 
无形资产-技术28.0 
无形资产-保险牌照7.5 
其他资产14.7 
收购的资产总额$253.2 
承担的负债
未付损失和损失调整费用$84.4 
未赚取的保费15.1 
贸易应付账款0.8 
应付的割让保费12.0 
其他负债和应计费用22.2 
承担的负债总额$134.5 
收购的可识别净资产总额$118.7 
总购买对价$137.7 
善意$19.0 

随着我们获得更多信息，从Metromile收购的资产和承担的负债的估计公允价值可能会发生变化，并将在自收购之日起不超过12个月的衡量期内进行更新和最终确定。

根据初步估值并有待最终调整，分配给无形资产的金额如下（百万美元）：
公允价值加权平均使用寿命
科技$28.0 
3 到 5 年份
保险执照7.5 不适用
总计$35.5 

公司完成了对收购资产和承担负债的公允价值估值分析，因此没有记录计量期的调整。

13



Metromile 的运营业绩为 $57.9 百万的收入和美元24.7 截至2023年9月30日的九个月净亏损为百万美元，以及美元15.1 百万的收入和美元20.7 自收购之日起至截至2022年9月30日的净亏损的百万美元已包含在随附的合并运营报表和综合亏损报表中。

公司产生的交易和整合成本约为 $7.4 截至2022年9月30日的三个月中为百万美元，以及美元8.4 截至2022年9月30日的九个月中为百万美元，并包含在公司合并运营报表和综合亏损报表中的 “一般和管理费用” 中。

以下未经审计的补充预计合并财务信息显示了公司截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩，就好像Metromile的收购发生在2022年1月1日一样。预计财务信息仅用于比较目的，不一定代表公司在2022年1月1日完成对Metromile的收购后可能实际取得的经营业绩。此外，未经审计的预计财务信息并未实现与收购Metromile相关的任何预期成本节约、运营效率或其他协同效应，也没有使公司为整合Metromile的资产和运营而已经或将产生的任何估计成本产生影响。

三个月已结束
2022年9月30日		九个月已结束
2022年9月30日
总收入
$85.1 $221.1 
净亏损
$(112.2)$(316.8)

未经审计的预计财务信息反映了预计调整，以显示合并的经营业绩，就好像对Metromile的收购是在2022年1月1日进行的，目的是使公司认为直接归因于Metromile收购的某些事件生效。这些预计调整主要包括：

•本应因收购的无形资产而确认的摊销费用净减少；
•在截至2022年9月30日的九个月中，与收购相关的交易成本有所增加；
•由于递延收入的取消以及收购之日未分配任何价值，营业收入减少；
•由于取消了未摊销的递延收购成本，摊销费用减少；
•按公允价值调整亏损调整费用储备金而导致的收入增加；以及
•采用ASC 842后，由于使用权资产和租赁费用折旧，收入增加。


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6。投资
未实现的收益和损失
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的固定到期日投资的成本或摊销成本和公允价值（百万美元）：
成本或摊销成本总计
未实现		公平
价值
收益损失
2023年9月30日
公司债务证券$460.2 $— $(9.2)$451.0 
美国政府的义务184.8 — (2.8)182.0 
资产支持证券0.4 — — 0.4 
总计$645.4 $— $(12.0)$633.4 
2022年12月31日
公司债务证券$549.7 $0.1 $(19.6)$530.2 
美国政府的义务121.0 — (3.7)117.3 
资产支持证券2.8 — — 2.8 
总计$673.5 $0.1 $(23.3)$650.3 

固定到期日的未实现亏损总额为美元12.0 截至 2023 年 9 月 30 日的百万美元和美元23.3 截至 2022 年 12 月 31 日，百万人。未实现损益总额作为累计其他综合亏损的组成部分入账。
债券的合同到期日
下表按合同到期日列出了截至2023年9月30日固定到期日投资的成本或摊销成本以及估计的公允价值（百万美元）。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权收回或预付债务，包括或不收取提前还款或预付罚款。
2023年9月30日
成本或
摊销
成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期$257.8 $252.9 
一年到五年后到期387.6 380.5 
五年到十年后到期— — 
十年后到期— — 
总计$645.4 $633.4 
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净投资收益
对净投资收入的分析如下（百万美元）：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
现金和现金等价物的利息$0.8 $0.3 $3.0 $0.4 
固定到期日5.0 1.7 11.9 3.7 
短期投资1.3 0.7 3.0 0.9 
总计7.1 2.7 17.9 5.0 
投资费用0.1 0.1 0.3 0.3 
净投资收益$7.0 $2.6 $17.6 $4.7 

投资收益和损失
该公司的税前净已实现资本亏损为美元0.7 截至2023年9月30日的三个月和九个月中为百万美元，这些收入包含在合并运营报表的 “佣金和其他收入” 中。截至2022年9月30日的三个月，没有税前净已实现资本收益和亏损，公司的税前净已实现资本亏损为美元0.4 截至2022年9月30日的九个月中为百万美元。
未实现亏损总额的账龄化
下表列出了公司固定到期日投资的未实现亏损总额和相关公允价值，按截至2023年9月30日和2022年12月31日处于持续未实现亏损状况的时间分组（百万美元）：
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
2023年9月30日
公司债务证券$204.5 $(2.2)$216.7 $(6.9)$421.2 $(9.1)
美国政府的义务116.8 (1.0)62.4 (1.9)179.2 (2.9)
资产支持证券— — 0.4 — 0.4 — 
总计$321.3 $(3.2)$279.5 $(8.8)$600.8 $(12.0)
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
2022年12月31日
公司债务证券$83.6 $(2.1)$428.1 $(17.5)$511.7 $(19.6)
美国政府的义务29.6 (0.2)85.1 (3.5)114.7 (3.7)
资产支持证券2.8 — — — 2.8 — 
总计$116.0 $(2.3)$513.2 $(21.0)$629.2 $(23.3)


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截至2023年9月30日， 260 持有的证券处于未实现亏损状态。十二个月或以上未实现亏损总额的固定到期日投资为美元8.8百万和美元21.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人。公司确定，固定期限的未实现亏损主要是由利率环境造成的，而不是与这些证券发行人相关的信用风险。该公司不打算以固定到期日出售这些投资，在收回摊销成本基础之前，公司被要求以固定期限出售这些投资的可能性不大。 没有 在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，记录了与其中任何证券相关的信贷损失备抵金。公司不衡量应计应收利息的信用损失备抵额，而是在发行人违约或预计会拖欠付款时注销应计应收利息。
限制性投资
限制性投资存放在信托账户中，担保公司保险子公司在财产灾难超额损失再保险合同（见附注8）下的合同义务，该合同要等到基础风险到期或结清后才会发放。限制性投资包括对债务证券的某些投资和美元的短期投资81.0截至2023年9月30日，百万人。
7。公允价值测量
下表显示了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日计量的金融资产和负债的公允价值层次结构（以百万美元计）：

2023年9月30日
第 1 级第 2 级第 3 级总计
金融资产：
公司债务证券$— $451.0 $— $451.0 
美国政府的义务— 182.0 — 182.0 
资产支持证券— 0.4 — 0.4 
固定到期日$— $633.4 $— $633.4 
短期投资— 73.4 — 73.4 
总计$— $706.8 $— $706.8 
金融负债：
认股权证责任 (1)
$— $— $— $— 
(1) 公共和私人认股权证负债的公允价值低于美元0.1截至2023年9月30日，百万人。
2022年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级总计
金融资产：
公司债务证券$— $530.2 $— $530.2 
美国政府的义务— 117.3 — 117.3 
资产支持证券— 2.8 — 2.8 
固定到期日 $— $650.3 $— $650.3 
短期投资— 99.8 — 99.8 
总计$— $750.1 $— $750.1 
金融负债：
认股权证责任$— $— $0.3 $0.3 

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所有不同类别的二级固定到期日和短期投资的公允价值是使用第三方估值服务提供商的报价来估算的，以收集、分析和解释市场信息，并根据个别工具的相关方法和假设得出公允价值。
在截至2023年9月30日的三到九个月中，除先前报告为3级的公开和私人认股权证外，除下文所述外，没有在1级、2级或3级之间进行过转让。在截至2022年12月31日的年度中，没有在1级、2级或3级之间进行过转账。
认股权证责任
如附注5所述，作为Metromile收购的一部分，公共和私人认股权证是假设的，并在报告期结束时定期按公允价值计量，截至2022年12月31日，出于公允价值层次结构披露的目的，被归类为三级。这些认股权证不符合股权处理标准，作为负债入账，按公允价值在合并资产负债表上列报 “其他负债和应计费用” 项下，公允价值的变动在合并运营报表和综合亏损报表的 “一般和管理费用” 项下确认和列报。该公司使用蒙特卡洛二项式模拟来估算截至2022年12月31日尚未活跃交易的认股权证的公允价值。
截至2023年3月31日，出于公允价值层次结构披露的目的，由于在美国纽约证券交易所上市后，公共认股权证负债在活跃市场中使用了可观察的市场报价，因此出于公允价值层次结构披露的目的，公共认股权证负债被归类为第一级。截至2023年3月31日，公司还将私人认股权证负债从3级重新归类为2级，因为公司利用公开认股权证的可观察价格来推导私募认股权证的价值。
下表显示了认股权证负债（公共和私人）公允价值的变化（百万美元）：
2023年9月30日
截至1月1日的余额$0.3 
公允价值的变化(0.3)
截至9月30日的余额 (1)
$— 
(1) 公共和私人认股权证负债的公允价值低于美元0.1截至2023年9月30日，百万人。

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8。未付损失和损失调整费用
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中未付损失和损失调整费用（“LAE”）的负债活动（以百万美元计）：
九月三十日
20232022
期初未付损失和LAE$256.2 $97.9 
减去：期初可收回的再保险 (1)
124.6 72.7 
期初净未付亏损和LAE131.6 25.2 
加：扣除再保险后的已发生损失和LAE，涉及：
本年度219.0 106.9 
前几年(3.6)(1.1)
支出总额215.4 105.8 
扣除：扣除再保险后的已付损失和LAE，与以下内容有关：
本年度133.4 65.9 
前几年71.6 21.9 
支付总额205.0 87.8 
期末未付损失和减去可追回的再保险后的LAE142.0 111.3 
期末可收回的再保险 (1)
113.1 109.3 
期末未付损失和LAE，可收回的再保险总额$255.1 $220.6 
(1) 本表中可追回的再保险仅包括割让的未付损失和LAE。
未付损失和LAE包括预期的救助和可追回的代位费。

损失准备金和LAE的估计固有很大的可变性。尽管管理层认为记录的亏损负债和LAE是足够的，但该估算中固有的可变性可能会导致最终负债的变化，这可能对股东权益具有重大意义。由于根据再保险协议对割让金额进行事故年度分配，这预计不会导致最终责任的任何变化，因此还存在其他可变性。其他可能影响损失储备金发展的因素也可能包括总体经济状况的趋势，包括通货膨胀的影响。该公司在净亏损和LAE储备金方面取得了良好的发展3.6 截至2023年9月30日的九个月中为百万美元，净亏损和LAE储备金为1美元1.1 截至2022年9月30日的九个月中为百万美元。由于前一年的影响，没有累积额外的保费或退还的保费。
在截至2023年9月30日的九个月中，本事故年度蒙受了损失，LAE包括美元10.0 来自冬季风暴埃利奥特的百万美元和美元3.5 数百万人来自影响德克萨斯州客户的冰雹。截至2023年9月30日，冬季风暴埃利奥特和冰雹暴造成的净损失和LAE是公司根据目前可用信息得出的最佳估计。
在正常业务过程中，公司将损失和LAE割让给其他再保险公司。这些安排减少了可能由重大或灾难性风险造成的净损失。其中某些安排包括超额损失和灾难合同，以防损失超过规定金额。通过再保险割让风险并不能减轻公司对保单持有人的义务。如果任何再保险公司不履行根据再保险协议承担的义务，公司仍对损失负责，LAE将被割让。公司没有任何可追回的重大无抵押总额，包括已发生但未申报（“IBNR”）、亏损调整费用以及未向任何个人再保险公司支付的未付保费。
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公司维持了涵盖公司所有产品和地区的比例再保险合同，并将一定比例的保费转让或 “割让” 给再保险公司（“比例再保险合同”）。作为交换，这些再保险公司为每割一美元支付割让佣金，此外还按与保费相同的指定百分比为所有相应的索赔提供资金。该公司还选择通过非比例再保险合同（“非比例再保险合同”）通过其他形式的再保险来管理剩余的业务比例。
该公司将比例再保险的总份额从 75保费的百分比 70% 自 2021 年 7 月 1 日起生效，并至 55% 自 2022 年 7 月 1 日起生效。此外，该公司还购买了一项再保险计划，以防在美国发生超过美元的灾难风险80百万美元的损失自2022年7月1日起生效，并于2023年6月30日到期。其他非比例再保险合同的续订条款与到期的合同类似。比例再保险和其他非比例再保险合同于2023年6月30日到期。
Metromile签订了自2022年1月1日起生效的配额股份再保险协议，并于2023年6月30日到期。根据协议条款，公司割让 30再保险公司保费和损失的百分比。

自2023年7月1日起至2024年6月30日，公司同意再保险计划的条款，其中包括公司、柠檬水保险公司（“LIC”）、Metromile Insurance Company和Lemonade Insurance N.V.（“Lemonade Insurance”）以及汉诺威Ruck SE、Mapfre Re和瑞士再保险美国公司（统称为 “再保险”）之间签订的全账户配额份额再保险合同 Rers”）（“再保险计划”）。根据涵盖所有产品和地区的再保险计划，公司将一部分保费转让或 “割让” 给再保险公司。作为交换，这些再保险公司除了为相应的索赔提供资金外，还向公司支付割让给再保险公司的所有保费的割让佣金，但须遵守某些限制，包括但不限于排除飓风损失，上限为美元5,000,000 每次发生的都是非飓风灾难损失。再保险计划下比例再保险的总份额约为 55保费的百分比。合约的每笔风险上限为美元750,000。此外，这些合同受亏损率上限和可变的割让佣金水平的限制，这使公司的利益与再保险公司的利益保持一致。

此外，LIC和Lemonade Insurance同意了与一组再保险公司签订的财产每风险超额损失再保险合同（“PPR合同”）的条款，LIC同意了与Arch Re签订的自动兼任财产每风险损失超额再保险合同（“自动兼任PPR合同”）的条款，每份合同的有效期均为2023年7月1日至2024年6月30日。根据PPR合同，索赔金额超过美元750,000 是 100％割让，最高回收额为美元2.25百万，但有一定的限制。根据自动兼职PPR合同，索赔金额超过美元3百万是 100% 已割让，可能收回的资金至少为 $10百万，但有一定的限制。

该公司还通过百慕大的一家自保公司购买了超额亏损（“XOL”）再保险合同，以支付初始美元以上的灾难风险50每次损失发生的限额为百万美元，此外还受限额为美元80每发生一次亏损，总额为百万美元，主要是LIC承保的房地产和汽车业务。这份XOL再保险合同于2023年7月1日生效，并将于2024年7月1日到期。该公司还面临通过配额份额（“QS”）再保险合同割让的MIC的部分风险，该合同保留在开曼群岛的专属子公司Lemonade Re SPC中。该QS再保险合同于2023年7月1日生效，并将无限期有效，直到任何一方终止。通过我们的自保公司，我们面临再保险合同项下自然灾害事件和其他承保风险的风险，这些风险来自LIC和MIC承保的保单所承担的风险。



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9。融资协议下的借款

2023年6月28日，公司与GC客户价值安排有限责任公司（通用催化剂旗下公司）（“GC”）签订了客户投资协议（“协议”）。根据协议，最多 $150 将为公司的销售和营销增长工作提供数百万美元的融资。该协议的承诺期为 18 月。根据该协议，在每个增长期开始时，根据其中规定的某些条款和条件，投资金额不超过 80公司增长支出的百分比（“投资金额”）将由GC预付。在每个增长期，公司将偿还每笔投资金额，包括 16基于商定时间表的回报率百分比。一旦全部偿还，公司将保留与每项投资金额相关的所有未来参考收益。

截至2023年9月30日，该公司拥有美元7.7 根据融资协议，数百万美元的未偿借款。公司产生的利息支出为 $0.1 截至2023年9月30日的三个月和九个月为百万美元，此类利息包含在合并运营和综合收益报表的 “一般和管理费用” 中。

10。其他负债和应计费用
截至2023年9月30日和2022年12月31日的其他负债和应计费用包括以下内容（百万美元）：
九月三十日十二月三十一日
20232022
租赁负债 $29.7 $35.2 
应付割让佣金12.6 — 
不确定的税收状况11.2 8.1 
员工薪酬6.9 12.8 
应计的专业费用5.6 5.5 
应计广告费用5.0 6.8 
预付保费4.3 2.1 
应付保费税4.0 6.2 
应计主机和软件1.4 2.0 
应缴所得税0.9 0.6 
认股权证责任— 0.3 
其他应付账款11.5 4.9 
总计 $93.1 $84.5 

11。股东权益

普通股

2020年公司首次公开募股（“IPO”）结束后，公司于2020年7月7日向特拉华州国务卿提交了经修订和重述的公司注册证书，授权发行最多 200,000,000 普通股，面值美元0.00001 每股，以及 10,000,000 未指定优先股的股份，面值美元0.00001 每股。
公司于2021年完成了普通股的后续发行（“后续发行”），这导致了普通股的发行和出售 3,300,000 本公司的普通股，以及 1,524,314 某些出售股东持有普通股，为公司创造了净收益 $525.7 扣除承保折扣和佣金以及其他发行费用后的百万美元。承销商行使了购买额外股票的选择权，这导致了额外股票的发行和出售 718,647 公司普通股，并产生了额外的净收益 $114.6 扣除承保折扣后向公司捐款100万美元。

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2022年7月28日，该公司完成了对Metromile的收购，其中 6,901,934 如附注5所述，Lemonade的普通股是向Metromile股东发行的。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司获准发行 200,000,000 面值的股票 $0.00001 每股普通股。公司普通股持有人的投票、分红和清算权受优先股持有人的权利、权力和偏好约束并受其限制。

该公司在2020年做出了以下贡献 50 万 向关联方柠檬水基金会新发行的普通股（见注释15）。与上述后续发行有关，柠檬水基金会出售了 10万 本公司的出资股份。

未指定优先股

截至2023年9月30日和2022年12月31日，经修订和重述的公司注册证书授权公司最多签发 10,000,000 未指定优先股的股份，面值美元0.00001 每股。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，共有 不 已发行或流通的未指定优先股的股份。

认股权证

2022年10月14日，公司与Chewy Insurance Services, LLC（“担保持有人”）签订了综合协议（“综合协议”）和认股权证协议（“认股权证协议”，连同综合协议，“协议”），内容涉及公司、Lemonade Insurance Agency, LLC、Lemonade Insurance Company和Warrenthth在同日执行代理协议较旧。根据协议，公司有权向保修持有人签发 3,352,025 认股权证所依据的公司普通股股份，行使价为美元0.01 每股将分期归属，金额在一段时间内不断增加 五年。认股权证协议允许公司取消受某些归属事件和门槛约束的未归属认股权证股票。

12。股票薪酬
股票期权计划
2020 年激励薪酬计划
2020 年 7 月 2 日，公司董事会通过了 2020 年激励薪酬计划（“2020 年计划”），并且公司股东批准了该计划，该计划在 2020 年 7 月 2 日公司首次公开募股注册声明生效之前立即生效。2020年计划规定发行激励性股票期权、不合格股票期权、股票奖励、股票单位、股票增值权和其他股票奖励。
根据2020年计划，最初预留用于发行的股票数量为 5,503,678 股票，包括先前根据经2019年9月4日修订和重述的2015年激励性股票期权计划（“2015年计划”）预留发行的可用股份。此外，对于先前根据2015年计划发行但被没收或失效但未行使的奖励，根据2020年计划预留的发行股份数量可能会增加。每年，从2021年1月1日开始至2030年1月1日（含当日）结束的每个日历年的第一天，储备金的增加金额将等于（A）中较小值 5上一财年最后一天已发行股份的百分比（按折算计算）以及（B）公司董事会确定的较少数量的股份，前提是不超过 3,650,000 股票可以在行使激励性股票期权时发行。2023 年 1 月 1 日，2020 年计划的份额池增加了 3,463,751 股份，等于 5截至2022年12月31日，已发行普通股总数的百分比。截至 2023 年 9 月 30 日，有 4,393,900 可供未来补助的普通股。

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2020 年员工股票购买计划
2020 年 7 月 2 日，公司董事会通过了 2020 年员工股票购买计划（“2020 ESPP”），并且公司股东批准了该计划，该计划在 2020 年 7 月 2 日公司首次公开募股注册声明生效之前立即生效。根据2020年ESPP，最初预留用于发行的普通股总份额仅限于 1,000,000 股份。此外，2020年ESPP下可供发行的股票数量将在每个日历年的1月1日增加，从2021年开始，到2030年及包括2030年（含），其金额等于（A）中较小值 1,000,000 股票，(B) 1前一个日历年最后一天已发行股份的百分比，以及（C）董事会确定的较少数量的股份。董事会或董事会委员会将管理并有权解释 2020 年 ESPP 的条款并确定参与者的资格。2023 年 1 月 1 日，有 不 2020 年 ESPP 的份额池有所增加。截至 2023 年 9 月 30 日，有 不 根据2020年ESP发行的普通股。
2015 年激励性股票期权计划
2015年7月，公司通过了2015年激励性股票期权计划（“2015年计划”）。不时对2015年计划进行修订和重申，以增加预留待授予的股份数量，并允许向公司子公司的员工授予期权。根据2015年计划，可以向公司的员工、高级职员、董事和顾问授予购买公司普通股的期权。授予的每份期权均可行使 一 公司普通股的份额。授予员工的期权通常不超过期限 四年。期权过期 十年 自授予之日起。
根据2015年计划，公司已保留 7,312,590 待发行的普通股。2020年计划批准后立即生效，2015年计划下可供未来授予的剩余普通股已转移到2020年计划。截至 2023 年 9 月 30 日，有 不根据2015年计划，可供未来授予的普通股。2020年计划获得批准后，将不会根据2015年计划提供任何额外补助金，2015年计划下的任何未付补助金将继续保持其原有条款。
假设的股票期权计划
作为收购Metromile的一部分，公司承担了Metromile2011年激励股票计划（“2011年计划”）和Metromile2021年激励股票计划（“2021年计划”）（统称为 “假设计划”）。假设的股权奖励为 404,207 是根据相应的假定计划授予的，但将以公司的普通股结算（见注释5）。根据2011年计划和2021年计划保留的剩余未分配股份已取消，根据这些假定计划，将不授予任何新的奖励。
授予员工和非员工的期权
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，授予的每种期权的公允价值是根据以下假设使用Black-Scholes模型在授予之日估算的：
截至9月30日的九个月
20232022
加权平均预期期限（年）6.06.1
无风险利率4.2%2.7%
波动率74%47%
预期股息收益率0%0%
预期波动率是根据某些上市公司的市场比较的隐含波动率和其他因素计算得出的。期权授予的预期期限基于简化方法，根据ASC主题718 “薪酬——股票补偿”，该方法使用归属日期和合同条款之间的中点。无风险利率基于适用于公司股票期权期限的观察利率。股息收益率假设基于公司的历史和预期的未来股息支出，未来可能会发生重大变化。
23

下表汇总了股票期权和限制性股票单位（“RSU”）的活动（以百万美元计，期权数量和加权平均金额除外）：
股票期权
的数量
选项		加权-
平均值
运动
价格		加权平均剩余合同期限（年）聚合内在价值
截至2022年12月31日的未缴税款 (1)
9,760,657$39.43 8.17$8.05 
已授予1,016,218 15.67 
已锻炼(92,954)5.13 
已取消/已没收
(961,442)38.87 
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清
9,722,479$37.28 7.47$5.30 
截至 2023 年 9 月 30 日可行使的期权
4,386,472$29.79 6.22$5.30 
截至 2023 年 9 月 30 日未归属的期权
5,336,007$43.44 8.49$— 
(1) 包括以下假设选项 72,410 来自 Metromile 收购（参见注释 5）。
限制性股票单位
股票数量加权平均值
授予日期
公允价值
截至2022年12月31日的未缴税款 (1)
1,651,243 $27.92 
已授予2,753,356 15.84 
既得(541,372)25.28 
已取消/已没收
(523,455)22.38 
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清
3,339,772 $19.22 
(1) 包括假定的限制性股票单位 331,797 来自 Metromile 收购（参见注释 5）。
股票薪酬支出
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表中包含和分类来自股票期权和RSU的股票薪酬支出，包括Metromile收购的假定奖励和截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的认股权证，如下所示（百万美元）：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
亏损调整费用，净额$0.8 $0.7 $2.2 $1.9 
其他保险费用0.6 0.4 1.6 1.2 
销售和市场营销 (1)
1.9 1.8 4.6 5.0 
技术开发6.4 6.4 19.4 17.6 
一般和行政5.7 6.3 17.8 17.9 
股票薪酬支出总额$15.4 $15.6 $45.6 $43.6 
(1) 包括与美元认股权证相关的薪酬支出0.9 百万和美元1.5 截至2023年9月30日的三个月和九个月中为百万美元。
24

简明合并运营报表中按奖励类型分类的股票薪酬支出如下（百万美元）：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
股票期权$9.1 $11.9 $29.4 $35.9 
RSU5.4 3.7 14.7 7.7 
认股权证0.9 — 1.5 — 
股票薪酬支出总额$15.4 $15.6 $45.6 $43.6 
截至2023年9月30日，发放给未付员工和非雇员的未确认支出总额为美元64.3 百万美元用于股票期权，美元59.7 限制性股票单位为百万美元，剩余的加权平均归属期为 1.2 股票期权的年限和 1.6 对于 RSU 来说是几年。
认股权证
关于附注11中讨论的认股权证协议，公司有权发行 3,352,025 授予日公允价值为美元的认股权证股票20.37 这将按年分期付款，金额不断增加，期限为 五年。公司认可了 $0.9 百万和美元1.5 在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与这些股票分类认股权证相关的薪酬支出分别为百万美元。薪酬支出在合并运营报表和综合收益报表中的 “销售和营销费用” 项下列报。与这些认股权证相关的未确认的薪酬支出总额为 $66.8 截至 2023 年 9 月 30 日，将在归属期内逐次确认金额 五年。有 不 截至 2023 年 9 月 30 日的既得认股权证。

13。所得税
合并有效税率为 (2.3)% 和 (3.2) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中分别为百分比。这两个时期有效税率的变化主要反映了公司外国司法管辖区税前利润的变化以及不确定的税收状况。
我们与税收状况相关的未确认的税收优惠，不包括罚款和利息，共计美元10.9 截至 2023 年 9 月 30 日，百万美元，6.8 截至 2022 年 9 月 30 日，百万人。增长主要是由转让定价方法的实施所推动的。如果适用，与未确认的税收支出（福利）相关的利息和罚款在所得税支出中确认。有 $0.3 截至 2023 年 9 月 30 日，利息和罚款为百万元，还有 无 截至2022年9月30日。我们认为，在未来12个月内，我们未确认的税收优惠有可能增加。

25

14。每股净亏损
归属于普通股股东的基本和摊薄后的每股净亏损计算如下：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
分子：
归属于普通股股东的净亏损（百万美元）$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
分母：
已发行普通股的加权平均值——基本和摊薄后69,753,57666,877,10069,542,34263,482,945
归属于普通股股东的每股净亏损——基本亏损和摊薄后$(0.88)$(1.37)$(2.80)$(3.69)
该公司潜在的稀释性证券，包括股票期权、未归属的限制性股票单位和普通股认股权证，已被排除在摊薄后的每股净亏损的计算之外，因为其影响将是反稀释的。因此，用于计算归属于普通股股东的每股基本净亏损和摊薄后净亏损的已发行普通股的加权平均数是相同的。 公司将根据每个期末的未偿还金额列报的以下潜在普通股从所述期间归属于普通股股东的摊薄后每股净亏损的计算中排除了以下潜在普通股，因为将它们包括在内会产生反稀释作用。
九个月已结束
九月三十日
20232022
购买普通股的期权9,722,479 9,936,571 
未归属的限制性股票3,339,772 1,735,651 
普通股认股权证 (1)
412,969 412,969 
总计13,475,220 12,085,191 
(1) 公司承担的每份未偿还的Metromile认股权证将自动转换为以公司普通股计价的认股权证，认股权证数量和行使价根据交换率进行调整 0.05263。

15。关联方交易
公司使用由其亲属拥有的旅行社的服务 一 公司的主要股东。公司产生的差旅费用少于 $0.1 截至2023年9月30日的三个月和九个月中分别为百万美元，且低于美元0.1 百万和美元0.1 在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。
该公司的联席首席执行官都是公司董事会成员，他们是 二 柠檬水基金会董事会的唯一成员。该公司做出了贡献 50 万 公允市场价值为美元的普通股24.36 每股（见注释11）。关于附注11中讨论的后续发行，柠檬水基金会出售了 10万 本公司出资股份的股份。截至 2023 年 9 月 30 日，有 不 应付或来自柠檬水基金会的未缴款项。

26

16。承诺和 突发事件
诉讼
公司偶尔会参与与其业务相关的例行索赔或诉讼。当可能发生负债并且可以合理估计损失金额时，公司会记录与这些法律事务有关的应计损失应计开支。
大都会大道
在公司宣布收购Metromile之后，对Metromile和某些前高管和董事提出了多项投诉，指控Metromile有关该交易的披露不完整。根据特拉华州通用公司法第220条，Metromile还收到了检查其账簿和记录的要求，以及 一 股东提起诉讼以强制执行检查权。所有上述申诉均被自愿驳回，原告保留就每起诉讼索取费用的权利。
公司存在与Metromile相关的潜在责任索赔风险，公司已确定与此事相关的负债是可能的，可以合理估计，因此根据会计准则编纂主题450 “意外情况”，记录了与此事相关的负债。
公司将继续监测所有法律问题，并根据新信息和进一步事态发展的出现，评估是否应根据ASC 450的 “意外开支” 进行应计责任。
费用和担保
公司提供的担保总额为 $2.7 截至 2023 年 9 月 30 日的百万美元和美元2.7 截至2022年12月31日，某些办公租约为百万英镑。
转租
2023年9月，该公司签订了旧金山办公空间的转租协议，该协议于2023年10月开始，并将于2026年11月结束。该公司记录了与旧金山办公室转租相关的减值费用 $3.7 截至2023年9月30日的三个月和九个月均为百万美元，这使使用权（“RoU”）资产的账面价值和相关的租赁权益改善减少了美元2.6 百万和美元1.1截至 2023 年 9 月 30 日，分别为百万人。减值费用在合并运营和综合收益报表的 “一般和管理费用” 项下列报。公司根据转租租金收入的净现值估算了RoU资产的公允价值。
27

17。总承保保费的地域划分
该公司拥有单一的可申报细分市场，为房主多险、内陆海运、一般责任和私人客运汽车业务提供保险。总承保费包括直接保费和假定保费。2022年12月，我们开始承担与德克萨斯州开具的汽车保险单相关的保费，这与我们与德克萨斯州一家第三方承运人的预付安排有关。按司法管辖区划分的总保费如下（百万美元）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
管辖权金额占全球升温潜能的百分比金额占全球升温潜能的百分比金额占全球升温潜能的百分比金额占全球升温潜能的百分比
加利福尼亚$52.7 24.8 %$45.9 26.4 %$144.2 25.8 %$101.3 24.7 %
德州33.7 15.8 %26.6 15.3 %91.2 16.3 %70.9 17.3 %
纽约23.1 10.9 %19.1 11.0 %61.4 11.0 %49.8 12.1 %
新泽西10.7 5.0 %8.9 5.1 %28.5 5.1 %20.1 4.9 %
伊利诺伊10.9 5.1 %8.8 5.1 %27.0 4.8 %19.8 4.8 %
华盛顿7.2 3.4 %5.6 3.2 %19.4 3.5 %10.0 2.4 %
格鲁吉亚6.6 3.1 %6.1 3.5 %17.0 3.0 %15.5 3.8 %
科罗拉多州6.6 3.1 %4.9 2.8 %16.4 2.9 %11.8 2.9 %
宾夕法尼亚州6.2 2.9 %4.8 2.8 %14.9 2.7 %10.7 2.6 %
俄勒冈5.0 2.3 %4.1 2.4 %14.3 2.6 %8.5 2.1 %
所有其他50.1 23.6 %39.2 22.4 %124.4 22.3 %92.3 22.4 %
$212.8 100.0 %$174.0 100.0 %$558.7 100.0 %$410.7 100.0 %

28

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表和相关附注以及本季度报告、10-k表年度报告以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中其他地方包含的其他信息一起阅读。以下讨论和分析包括受本季度报告和我们的10-k表年度报告中 “风险因素” 部分描述的风险、不确定性和其他因素影响的前瞻性陈述，这些陈述可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述存在重大差异。此外，我们的历史业绩不一定代表未来任何时期的预期结果。
我们的业务
Lemonade正在从头开始在数字基础和创新的商业模式上重建保险。通过利用技术、数据、人工智能、当代设计和社会影响力，我们相信我们正在使保险更令人愉快、更实惠、更精确。为此，我们建立了一家纵向整合的公司，在美国、欧洲（包括英国）拥有全资保险公司，并拥有为其提供动力的完整技术堆栈。
只需与我们的机器人AI Maya进行简短的交谈，即可获得租户、房主、宠物、汽车或人寿保险的保障，我们预计随着时间的推移，其他保险产品也将提供类似的体验。索赔是通过与另一个机器人AI Jim聊天来提出的，后者在短短三秒钟内支付了索赔。这种轻而易举的体验掩盖了为其提供支持的非凡技术：一个涵盖从营销到承保、客户服务到理赔、从融资到监管的最先进平台。我们的架构将人工智能与人类融为一体，并从其生成的惊人数据中学习，从而在取悦客户和评估风险方面变得越来越好。
除了实现端到端的保险数字化外，我们还重新构想了基础业务模式，以最大限度地降低波动性，同时最大限度地提高信任和社会影响力。为了减少直接受天气影响的行业固有的波动性，我们使用了多种形式的再保险，目的是抑制对毛利率的影响。结果是，超额索赔通常会转移给再保险公司，而超额保费可以捐赠给我们的客户选择的非营利组织，作为我们年度 “回馈计划” 的一部分。再保险和回馈这两种镇流器可降低波动性，同时与我们的客户建立一致、可信和价值丰富的关系。
收购 Metromile
2022年7月28日（“收购日期”），我们完成了对Metromile, Inc.（“Metromile”）的收购。Metromile, Inc.（“Metromile”）是美国领先的数字保险平台，按里程提供实时、个性化的汽车保险单。我们通过全股交易收购了Metromile100％的股权，该交易比率为Metromile每股已发行股票0.05263股Lemonade（“Metromile收购”）。收购Metromile后，Metromile的股东获得了Lemonade的6,901,934股普通股，用最少的现金代替了部分股票。此外，我们假设截至收购之日所有未偿还和未行使的期权以及未偿还的限制性股票单位，在收购日之前，这些期权和条件基本相同，以0.05263的相同汇率转换为相应的奖励。我们的经营业绩包括从收购之日起至2023年9月30日的Metromile的经营业绩。
客户投资协议

2023年6月28日，我们与GC客户价值安排有限责任公司（通用催化剂旗下公司）（“GC”）签订了客户投资协议（“融资协议”）。根据融资协议，将为我们的销售和营销增长工作提供高达1.5亿美元的融资。融资协议的承诺期为18个月。根据融资协议，在增长期开始时，GC将预付不超过公司增长支出80％的投资金额（“投资金额”），但须遵守其中规定的某些条款和条件。在每个增长期，我们将根据商定的时间表偿还每笔投资金额，包括16％的回报率。一旦全部偿还，我们将保留与每笔投资金额相关的所有未来参考收益。

29

截至2023年9月30日，根据融资协议，我们有770万美元的未偿借款。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们产生了10万美元的利息支出，此类利息包含在合并运营报表和综合收益报表的 “一般和管理费用” 中。
影响我们经营业绩的关键因素和趋势
我们的财务状况和经营业绩已经并将继续受到多种因素的影响，包括：
季节性
季节性模式会影响我们的客户获取率以及索赔和损失的发生率。
根据历史经验，与本日历年其他时间相比，第三季度现有和潜在客户的流动频率更高。因此，我们可能会看到对新保险或扩大保险范围的需求增加，以及在线参与度的增加，从而在第三季度相应地实现更大的增长。我们预计，随着客户的增长、地域扩张和新产品的推出，季节性变化对我们增长率的影响可能会降低。
此外，季节性天气模式会影响我们收到的索赔水平和金额。这些模式包括秋季的飓风、野火和沿海风暴，寒冷的天气模式，冬季不断变化的家庭取暖需求，以及春季和夏季的龙卷风和冰雹。我们的客户群中的地理曝光度和产品的组合会影响我们对这些天气模式的暴露程度。
当前的宏观经济环境

由冠状病毒，包括变种（“COVID-19”）引起的全球疫情严重影响了全球经济，并导致经济活动大幅放缓。尽管全球经济在2021年开始重新开放，但 COVID-19 的持续时间和宏观经济影响仍存在不确定性。尽管公司认为其经营业绩没有受到实质性影响，但管理层仍在监测，无法明确确定 COVID-19 的最终财务影响以及相关的经济状况。
我们的投资组合由高质量的证券组成，我们预计我们的投资组合的价值不会受到重大的不利影响，也不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生长期负面影响，因为这与 COVID-19 有关。
总体经济通货膨胀率上升，通货膨胀率有可能在很长一段时间内保持高位。我们预计通货膨胀会影响我们的投资组合、产品定价以及估算未付索赔和索赔费用准备金的影响。当前和未来可能的通货膨胀增长对我们业绩的实际影响尚不清楚，也无法精确估计。
我们在以色列开展某些行动，因此，我们的结果可能会受到以色列和该地区政治、经济和军事不稳定，包括以色列及周边地区不断演变的冲突的不利影响。以色列和哈马斯之间的冲突，主要是加沙境内的冲突，增加了全球经济和政治的不确定性。战争及其更广泛的宏观经济影响将在多大程度上影响我们在以色列的业务，仍然存在不确定性。我们将继续评估这可能在多大程度上影响我们的业务、财务状况或经营业绩。这些不确定性和其他不确定性可能会导致我们当前的预期发生变化。欲了解更多信息，请参阅本季度报告中的风险因素 “我们在以色列开展某些业务，因此我们的业绩可能会受到以色列及周边地区政治、经济和军事不稳定的不利影响。”

请参阅我们的10-K表年度报告中的 “风险因素——与我们的行业相关的风险——恶劣天气事件和其他灾难，包括气候变化和全球流行病的影响，本质上是不可预测的，可能会对我们的财务业绩和财务状况产生重大不利影响。”


30

再保险

我们获得再保险以帮助管理我们面临的财产和意外伤害保险风险。尽管根据再保险单的条款，我们的再保险交易对手对我们负有责任，但作为直接保险公司，我们仍主要对投保人承担所有再保险风险的责任，请参阅我们的10-k表年度报告中的 “风险因素——与我们的业务相关的风险” 和 “与我们的行业相关的风险”。因此，再保险并不能消除我们的保险子公司支付所有索赔的义务，而且我们面临的风险是，我们的一家或多家再保险公司无法或不愿履行其义务，再保险公司无法及时付款，或者我们的损失如此之大以至于超过了再保险合同中固有的限额，每家都可能对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。此外，以目前的水平和价格可能无法提供再保险，这可能会限制我们开设新业务的能力。

我们维持了涵盖公司所有产品和地区的比例再保险合同，并将一定比例的保费转让或 “割让” 给再保险公司（“比例再保险合同”）。作为交换，这些再保险公司为每割一美元支付割让佣金，此外还按与保费相同的指定百分比为所有相应的索赔提供资金。我们选择通过非比例再保险合同（“非比例再保险合同”），通过其他形式的再保险来管理剩余的业务比例。
自2021年7月1日起，我们将比例再保险的总份额从保费的75％降至70％，自2022年7月1日起降至55％。此外，我们购买了一项再保险计划，以保护我们免受美国自然灾害风险的影响，该计划自2022年7月1日起生效，损失超过8000万美元，并于2023年6月30日到期。其他非比例再保险合同的续订条款与即将到期的合同类似。比例再保险和其他非比例再保险合同于2023年6月30日到期。

Metromile签订了自2022年1月1日起生效的配额股份再保险协议，该协议于2023年6月30日到期。根据协议条款，公司将30％的保费和亏损割让给了再保险公司。

自2023年7月1日起至2024年6月30日，我们同意再保险计划的条款，其中包括公司、柠檬水保险公司（“LIC”）、Metromile Insurance Company和Lemonade Insurance N.V.（“Lemonade Insurance”）以及汉诺威Ruck SE、MAPFRE Re和瑞士再保险美国公司（统称为 “再保险公司”）之间签订的全账户配额份额再保险合同”）（“再保险计划”）。根据涵盖所有产品和地区的再保险计划，公司将一部分保费转让或 “割让” 给再保险公司。作为交换，这些再保险公司除了为相应的索赔提供资金外，还向我们支付割让给再保险公司的所有保费的割让佣金，但要遵守某些限制，包括但不限于排除飓风损失，以及每次发生的非飓风灾难损失上限为500万美元。再保险计划下的比例再保险的总份额约为保费的55％。合约的每份风险上限为75万美元。此外，这些合同受亏损率上限和可变的割让佣金水平的限制，这使我们的利益与再保险公司的利益一致。
此外，LIC和Lemonade Insurance同意了与一组再保险公司签订的财产按风险超额损失再保险合同（“PPR合同”）的条款，LIC同意了与Arch Re签订的自动兼任财产每风险损失超额再保险合同（“自动兼任PPR合同”）的条款，每份合同的有效期均为2023年7月1日至2024年6月30日。根据PPR合同，超过75万美元的索赔将100％割让，最高赔偿额为225万美元，但须遵守某些限制。根据自动兼任性PPR合同，超过300万美元的索赔将被100％割让，可能追回的金额至少为1,000万美元，但须遵守某些限制。

该公司还通过百慕大的一家自保公司购买了超额亏损（“XOL”）再保险合同，以承保每起损失发生的最初5000万美元限额以上的灾难风险，此外，每次损失发生的总额上限为8000万美元，主要是LIC承保的房地产和汽车业务。这份XOL再保险合同于2023年7月1日生效，并将于2024年7月1日到期。该公司还面临通过配额份额（“QS”）再保险合同割让的MIC的部分风险，该合同保留在开曼群岛的专属子公司Lemonade Re SPC中。该QS再保险合同于2023年7月1日生效，并将无限期有效，直到任何一方终止。通过我们的自保公司，我们面临自然灾害事件的风险以及再保险协议下的其他承保风险，这些风险来自LIC和MIC承保的保单所承担的风险。
31

运营业绩的组成部分
收入
总书面保费
总承保保费是指我们在特定时间段内签订的保险单所收到或将要收到的金额，割让给再保险的保费不扣除。总承保费包括直接保费和假定保费。2022年12月，我们开始承担与德克萨斯州开具的汽车保险单相关的保费，这与我们与德克萨斯州一家第三方承运人的预付安排有关。在收购Metromile之后，我们还包括在美国境内销售按里程付费的汽车保险单的总承保费。我们在任何给定时期内的总承保保费金额通常受新业务申报、新业务申报对保单的约束、现有保单的续保以及约束性保单的平均规模和保费率的影响。
割让的书面保费
割让的书面保费是割让给再保险公司的总承保保费金额。我们签订再保险合同是为了限制潜在损失的风险，并提供额外的增长能力。割让的书面保费是在再保险合同期内按所承保风险期的比例赚取的。我们割让的书面保费的数量受我们的总书面保费水平以及我们为增加或降低再保险限额、留存水平和共同参与所做的任何决定的影响。由于再保险协议的变化，在某些时期，我们割让的书面保费也可能受到重大影响。在我们开始或停止割让大量保费的时期，割让的书面保费可能与前几期相比大幅增加或减少，这些波动可能无法预示未来的趋势。
总收入保费
总收入保费代表我们的总承保保费的收入部分。所得保费总额包括直接保费和假定保费。我们的保单的期限通常为一年，保费是在保单期限内按比例赚取的。此外，在收购Metromile之后，我们还包括了按里程付费的汽车保险单中赚取的保费，该保单的期限为六个月。该保单的保费提供整个保单期限的每月基本费率，外加每英里费率乘以每天行驶的里程（基于来自远程信息处理设备的数据，以每日最高限额为准）。
割让已赚取的保费
割让所得保费是割让给再保险公司的总收入保费金额。
净赚取的保费
净收入保费是指我们的总承保保费的收入部分，减去根据我们的再保险协议割让给第三方再保险公司的收入部分。保费是在保单期限内（通常为一年）按比例赚取的。按里程付费的汽车保险单的净收入保费是在保单期限内赚取的，保单期限为六个月。
割让佣金收入
割让佣金收入是我们根据割让给第三方再保险公司的保费获得的佣金，用于偿还我们的收购和承保费用。我们根据割让的再保险保费赚取佣金，其方式与确认基础保险单所得保费一致，按再保险条款的比例分配。割让佣金收入中用于偿还与基础保单相关的成功收购成本的部分记作其他保险费用的抵消。
32

净投资收益
净投资收益是指从固定期限证券、短期和其他投资中获得的利息，扣除支付给公司投资经理的投资费用。我们的现金和投资资产主要由固定期限证券组成，也可能包括现金和现金等价物、股票证券和短期投资。影响净投资收益的主要因素是我们的投资组合的规模和该投资组合的收益率。以摊销成本（不包括公允价值的变化，例如利率变动）来衡量，我们的投资组合规模主要取决于我们的投资股权资本以及我们从客户那里获得的溢价减去客户索赔付款。随着时间的推移，我们预计净投资收入将成为我们经营业绩中更有意义的组成部分。
佣金和其他收入
佣金收入包括向第三方保险公司投保的保单所赚取的佣金，而第三方保险公司没有承保风险。此类佣金在相关政策的生效之日即履行义务完成时予以确认。其他收入主要包括向保单持有人收取的与分期保费有关的费用。这些费用在每期保单开具账单时予以确认。其他收入还包括出售投资的已实现净收益或亏损。
开支
亏损调整费用，净额
净额损失和损失调整费用（“LAE”）是指扣除割让给再保险公司的金额之后的损失费用。我们签订再保险合同是为了限制潜在损失的风险，并提供额外的增长能力。这些费用取决于我们撰写的保险单的规模和期限以及与潜在风险相关的损失经历。损失和LAE的依据是对估计损失的精算分析，包括该期间发生的损失以及与以往各期相比估计数的变化。损失和LAE可以在数年内支付。我们制定的某些保单可能会遭受灾难性损失。灾难损失是指由涉及索赔和保单持有人的事件造成的损失，包括地震、飓风、洪水、风暴、恐怖行为或财产索赔服务等国际认可组织指定的其他汇总事件，这些组织跟踪和报告灾难事件造成的保险损失。
其他保险费用
其他保险费用主要包括分摊因成功收购直接开立的业务而产生的佣金成本和保费税，以及未向客户收取的信用卡手续费。其他保险费用还包括员工薪酬，包括我们的承保团队的股票薪酬和福利，以及根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。其他保险费用被割让佣金收入部分所抵消，这部分收入代表与基础保单相关的成功收购成本的报销。
销售和营销
销售和营销包括第三方营销、广告、品牌、公共关系和销售费用。销售和市场营销还包括相关的员工薪酬和福利，包括基于员工和非员工的股票薪酬，以及根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。销售和营销成本在发生时记作支出。
我们计划继续投资于销售和市场营销，以吸引和获得新客户并提高我们的品牌知名度。我们预计，从长远来看，随着我们继续提高客户获取效率以及续订占总业务比例的增加，我们的销售和营销成本占收入的百分比将下降。

33

技术开发
技术开发包括员工薪酬，包括基于股票的薪酬和福利，以及与参与我们网站和产品的产品管理、设计、开发和测试的供应商相关的费用。技术开发还包括根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。我们将技术开发成本按实际支出支出，但与内部使用软件开发项目相关的资本化成本除外，这些成本随后在开发软件的预期使用寿命内折旧。
我们预计，在可预见的将来，产品技术开发成本（其中一部分将用于资本化）将继续增长，因为我们发现了投资新产品和内部工具的开发以及现有产品和技术的增强的机会，我们认为这将推动业务的长期盈利能力。
一般和行政
一般和管理包括员工薪酬，包括高管、财务、会计、法律、业务运营和其他行政人员的股票薪酬和福利。此外，一般和行政管理包括外部专业服务、非收入税收、保险、慈善捐款、坏账支出和分配的占用成本以及基于员工人数的相关管理费用。折旧和摊销费用和融资协议下的借款利息支出以及非经常性项目（如果有）也作为一般和管理费用的一部分入账。
我们预计将继续增加一般和管理成本，以支持我们的全球业务增长和改进，以支持我们的报告和规划职能。
由于上市公司的运营，我们已经产生并将继续产生大量额外的一般和管理费用，包括与遵守美国证券交易委员会规章制度和纽约证券交易所上市标准相关的费用、额外的公司、董事和高级管理人员保险费用、增加的投资者关系费用以及增加的法律、审计和咨询费用。
所得税支出
我们的所得税准备主要包括与根据荷兰和以色列法律组建的子公司产生的收入相关的外国所得税。随着我们扩大国际业务活动规模，美国和此类活动的外国税收的任何变化都可能增加我们未来的所得税总准备金。
我们的美国递延所得税资产有估值补贴，包括联邦和州的净营业亏损。我们预计将维持这一估值补贴，直到我们的联邦和州递延所得税资产的收益更有可能通过美国未来的预期应纳税所得额来实现。

34

主要运营和财务指标
我们会定期审查许多指标，包括以下关键运营和财务指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定我们的业务趋势，准备财务预测并做出战略决策。我们认为，除了根据公认会计原则编制的财务业绩外，这些非公认会计准则和运营指标还有助于评估我们的业绩。有关非公认会计准则财务指标的更多信息以及与根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的最直接可比财务指标的对账表，请参见 “—非公认会计准则财务指标”。
下表列出了截至本报告所述期间的这些指标：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
（以百万美元计，除了
每位客户的保费）		（以百万美元计，除了
每位客户的保费）
客户（期末）1,984,1541,775,8241,984,1541,775,824
有效保费（期末）$719.0$609.2$719.0$609.2
每位客户的保费（期末）$362$343$362$343
年度美元留存额（期末）(1)
85%84%85%84%
总收入$114.5$74.0$314.3$168.3
所得保费总额$173.2$136.4$491.3$339.2
毛利润$21.9$8.1$50.5$29.6
调整后的毛利$24.9$13.2$62.1$47.0
净亏损$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
调整后 EBITDA$(40.2)$(65.7)$(143.7)$(173.4)
毛利率19%11%16%18%
调整后的毛利率22%18%20%28%
调整后毛利占总收入保费的比率14%10%13%14%
总亏损率83%94%88%90%
净亏损率88%105%93%97%
(1) 包括从2023年第三季度开始的 Metromile。

顾客
我们将客户定义为截至期末由我们承保或由我们向第三方保险合作伙伴（他们向我们支付定期佣金）的当前保单持有人人数。就此指标而言，拥有多个保单的客户被视为单个客户。我们将客户视为评估我们财务业绩的重要指标，因为客户增长推动了我们的收入，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，创造了额外的追加销售和交叉销售机会，并生成了更多数据以继续改善我们平台的功能。
In Force 高级版
我们将有效保费（“IFP”）定义为截至期末客户的年化总保费。在每个周期结束日期，我们将 IFP 计算为以下各项的总和：
i) 有效保费 — 我们承保的有效保单的年化保费；以及
ii) 有效保费——向第三方保险公司投保的有效保单的年化保费，我们为此定期支付佣金。目前，有效的保费约占IFP的1％。
35

保费的年化价值是通过评估与客户的合同条款而作出的法律和合同决定。合同的年化价值不是参照任何时期的历史收入、递延收入或任何其他GAAP财务指标来确定的。IFP不是对未来收入的预测，也不是衡量任何给定时期内预期收入的可靠指标。我们认为，我们对IFP的计算对分析师和投资者很有用，因为它反映了每个报告期末客户增长和每位客户保费的影响，没有根据已知或预计的保单更新、取消、撤销和不可续保进行调整。我们之所以使用IFP，是因为我们相信，通过显示我们承保和实施的所有现行政策，IFP可以让我们的管理层对我们平台的总体覆盖范围有用的见解。其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算IFP或根本不计算，这降低了IFP作为比较工具的用处。
每位客户的保费
我们将每位客户的保费定义为客户为我们承保或我们向第三方保险合作伙伴投保的产品支付的平均年化保费。我们通过将IFP除以客户来计算每位客户的保费。我们将每位客户的保费视为评估我们财务业绩的重要指标，因为每位客户的保费反映了客户在产品上花费的平均金额，这有助于推动战略举措。
年度美元留存率
我们将年度美元留存率（“ADR”）定义为十二个月内IFP留存的百分比，包括保单价值的变化、保单数量的变化、保单类型的变化和流失率。为了计算ADR，我们首先在周期开始时汇总所有活跃客户的IFP，然后在期末汇总来自相同客户的IFP。然后，ADR 等于结束 IFP 与开始 IFP 的比率。我们认为，我们对ADR的计算对分析师和投资者很有用，因为它反映了我们随着时间的推移留客户以及向他们出售更多产品和保险的能力。我们将ADR视为衡量我们提供令人愉悦的端到端客户体验、满足客户不断变化的保险需求以及保持客户对我们产品的信任的能力的重要指标。每当我们的客户继续订阅我们的产品时，他们对我们的价值就会越来越高。其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算ADR，或者根本不这样做，这降低了ADR作为比较工具的用处。
总收入保费
总收入保费是我们的总承保保费的收入部分。总收入保费包括直接保费和假定保费。2022年12月，我们开始承担与德克萨斯州开具的汽车保险单相关的保费，这与我们与德克萨斯州一家第三方承运人的预付安排有关，这并未影响2022年第四季度之前的关键绩效指标。
我们之所以使用这一运营指标，是因为我们认为它可以让我们的管理层和财务信息的其他用户对业务运营产生的总经济收益有用的见解，并使我们能够在不考虑基础再保险结构变化的情况下评估承保业绩。请参阅 “—我们经营业绩的组成部分—收入—总收入保费”。
与净收入保费不同，总收入保费不包括割让给再保险公司的保费的影响，因此不应用作净收入保费、总收入或根据公认会计原则列报的任何其他衡量标准的替代品。
毛利润
毛利是根据公认会计原则计算的，即总收入减去亏损调整费用、净额、其他保险费用以及折旧和摊销（分配给收入成本）。
36

调整后的毛利
我们将调整后的毛利润（非公认会计准则财务指标）定义为：
•毛利，不包括净投资收入和利息收入和支出，以及出售投资的已实现净损益，以及
•与员工相关的费用，以及
•专业费用和其他费用，以及
•折旧和摊销（分配给收入成本）。
有关总收入与调整后毛利的对账情况，请参见 “—非公认会计准则财务指标”。
调整后 EBITDA
我们将调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）定义为净亏损，其中不包括所得税支出、折旧和摊销、股票薪酬、利息收入和支出、净投资收益、出售投资的净已实现收益和亏损、认股权证负债公允价值变动、与Metromile收购相关的保险合同无形负债的公允价值调整摊销、融资协议下的借款利息支出和其他非现金调整以及我们考虑的其他交易在自然界中独一无二。有关根据公认会计原则对净亏损与调整后息税折旧摊销前利润的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标”。
毛利率
我们将毛利率（以百分比表示）定义为毛利与总收入的比率。
调整后的毛利率
我们将调整后的毛利率（一种非公认会计准则财务指标）定义为调整后毛利与总收入的比率，以百分比表示。请参阅 “— 非公认会计准则财务指标”。
调整后毛利占总收入保费的比率
我们将调整后毛利与总收入保费的比率（一种非公认会计准则财务指标，以百分比表示）定义为调整后毛利与总收入保费的比率。我们的调整后毛利与总收入保费的比率为管理层提供了对我们的经营业绩的有用见解。请参阅 “— 非公认会计准则财务指标”。
总亏损率
我们将总亏损率（以百分比表示）定义为亏损和亏损调整费用与总收入保费的比率。
净亏损率
我们将净亏损比率定义为亏损和亏损调整费用（减去割让给再保险公司的金额）与净收入保费的比率，以百分比表示。

37


运营结果
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的比较
截至9月30日的三个月
20232022改变% 变化
（百万美元）
收入
净赚取的保费$86.6$50.6$36.071%
割让佣金收入16.716.9(0.2)(1)%)
净投资收益7.02.64.4169%
佣金和其他收入4.23.90.38%
总收入114.574.040.555%
开支
亏损调整费用，净额75.953.322.642%
其他保险费用15.112.13.025%
销售和营销24.435.8(11.4)(32)%)
技术开发21.821.40.42%
一般和行政36.940.5(3.6)(9)%)
支出总额174.1163.111.07%
所得税前亏损(59.6)(89.1)29.5(33)%)
所得税支出1.92.3(0.4)(17)%)
净亏损$(61.5)$(91.4)$29.9(33)%)

净赚取的保费

与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，净收益保费增长了3,600万美元，达到8,660万美元，增长了71％，这主要是由于上文 “再保险” 项下讨论的比例再保险合同下的承保保费总额增加和割让的书面保费减少。
截至9月30日的三个月
20232022改变% 变化
（百万美元）
书面保费总额$212.8$174.0$38.822%
割让的书面保费(118.0)(98.5)(19.5)20%
净书面保费$94.8$75.5$19.326%
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，总书面保费增加了3,880万美元，至2.128亿美元，增长了22％。增长的主要原因是我们的数字广告活动和合作伙伴关系的成功推动下，净新增客户同比增长了12％。我们还继续扩大我们的地理覆盖范围和产品供应。此外，我们还看到每位客户的保费同比增长了6％，这要归因于每位客户的多份保单越来越普遍，总体平均保单价值的增长以及基础产品组合继续向更高价值的保单转移。我们从2022年12月开始与德克萨斯州一家第三方承运人的预付安排中假设的与德克萨斯州开具的汽车保险单相关的保费也促成了该期间总承保保费的增加。

38

与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，割让的书面保费增加了1,950万美元，增长了20％，至1.18亿美元，这主要是由于所有产品的业务增长以及我们再保险协议的影响。根据我们目前的再保险计划，该计划于2023年7月1日生效，我们在比例再保险下的总份额约为保费的55％。合约的每笔风险上限为75万美元，合约受亏损率上限和可变佣金水平的限制。2022年，公司将其比例再保险的总份额从保费的70％降至55％，自2022年7月1日起生效。该公司还购买了一项再保险计划，以抵御美国自然灾害风险，该风险自2022年7月1日起生效，损失超过8000万美元。其他非比例再保险合同的续订条款与到期的合同类似。有关更多信息，请参阅上面的 “再保险”。

与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，净书面保费增加了1,930万美元，增长了26％，至9,480万美元。增长的主要原因是与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月中，总承保保费增长了3,880万美元，增长了22％，但被割让的书面保费增加1,950万美元，增长20％，抵消了这一增长。

下表显示了我们在总额和净额基础上赚取的保费金额。截至2023年9月30日的三个月，割让所得保费占总收入保费的百分比下降至约50％，而截至2022年9月30日的三个月，该比例约为63％，这主要是由于上文讨论的比例再保险合同下的再保险条款发生了变化。

截至9月30日的三个月
20232022改变% 变化
（百万美元）
所得保费总额$173.2$136.4$36.827%
割让已赚取的保费(86.6)(85.8)(0.8)1%
净赚取的保费$86.6$50.6$36.071%

割让佣金收入
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，割让佣金收入减少了20万美元，至1,670万美元，下降了1％，这要归因于该期间与第三方再保险公司的比例再保险合同相关的割让所得保费增加，但被2023年7月1日生效的再保险计划导致的割让佣金率下降的影响所抵消。
净投资收益
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，净投资收入增加了440万美元，增长了169％，至700万美元。增长主要是由公司投资组合的多元化推动的，回报率更高，但被10万美元的投资支出所抵消。我们主要投资于现金、货币市场基金、美国国库券、公司债务证券、资产支持证券、票据和其他由美国政府发行或担保的债务。
佣金和其他收入
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，佣金和其他收入增加了30万美元，达到420万美元，增长了8％，这主要是由于在此期间向第三方保险公司支付的保费的增长。
亏损调整费用，净额
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，亏损和LAE净额增加了2,260万美元，至7,590万美元，增长了42％。这一增长主要是由于保费的增长、比例再保险合同下再保险条款变更导致的净留存亏损的增加以及索赔成本的增加。
39

其他保险费用
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，其他保险费用增加了300万美元，增长了25％，至1,510万美元，增长了25％，这与收入保费的增长一致。与截至2022年9月30日的三个月相比，专业费用和其他服务增加了100万美元，增长了29％，这主要是为了支持增长和扩张计划。由于客户和相关保费的增加，与截至2022年9月30日的三个月相比，信用卡手续费增加了80万美元，增长了29％。与截至2022年9月30日的三个月相比，包括股票薪酬在内的员工相关支出增加了70万美元，增长了18％。与截至2022年9月30日的三个月相比，扣除割让佣金后的递延收购成本摊销增加了60万美元，增长了33％。
销售和营销
由于本期的成本效益，截至2023年9月30日的三个月，与截至2022年9月30日的三个月相比，销售和营销支出减少了1140万美元，至2440万美元，下降了32％。与截至2022年9月30日的三个月相比，与广告和其他客户获取渠道相关的支出减少了1,070万美元，下降了46％。与截至2022年9月30日的三个月相比，包括股票薪酬在内的员工相关支出减少了120万美元，下降了12％。与截至2022年9月30日的三个月相比，合作伙伴的付款增加了90万美元，增长了180％，这是由于该期间客户和保费的增加。
技术开发
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，技术开发支出增加了40万美元，至2180万美元，增长了2％。与截至2022年9月30日的三个月相比，托管和开发成本也增加了50万美元，增长了26％，这与业务增长一致。与截至2022年9月30日的三个月相比，支付给承包商的费用增加了50万美元，增长了100％，与Metromile的整合有关。与截至2022年9月30日的三个月相比，分配的入住率和相关成本减少了40万美元。与截至2022年9月30日的三个月相比，员工相关支出，包括股票薪酬和扣除内部用途软件开发的资本化成本，减少了10万美元，下降了1％。与截至2022年9月30日的三个月相比，软件支出也减少了10万美元，下降了9％。
一般和行政
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，一般和管理费用减少了360万美元，至3,690万美元，下降了9％。与截至2022年9月30日的三个月相比，折旧和摊销费用增加了120万美元，增长了32％。由于我们增加了财务、法律、业务运营和行政人员，与截至2022年9月30日的三个月相比，包括股票薪酬在内的员工相关支出增加了30万美元，增长了2％。与截至2022年9月30日的三个月相比，公司保险费用减少了90万美元，下降了53％。与截至2022年9月30日的三个月相比，法律、会计和其他专业费用减少了60万美元，下降了19％。2023年第三季度记录了与旧金山办事处相关的使用权资产的资产减值370万美元，与Metromile相关的潜在负债索赔应计额为300万美元。在截至2022年9月30日的三个月中，与收购Metromile相关的非经常性交易和整合成本为740万美元。
所得税支出
由于转让定价方法的变化和税收状况的不确定性，截至2023年9月30日的三个月，与截至2022年9月30日的三个月相比，所得税支出减少了40万美元，至190万美元，下降了17％。
净亏损
由于上述因素，截至2023年9月30日的三个月，与截至2022年9月30日的三个月相比，净亏损减少了2990万美元，至6150万美元，下降了33％。
40

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的比较
截至9月30日的九个月
20232022改变% 变化
（百万美元）
收入
净赚取的保费$231.3$109.2$122.1112%
割让佣金收入51.446.45.011%
净投资收益17.64.712.9274%
佣金和其他收入14.08.06.075%
总收入314.3168.3146.087%
开支
亏损调整费用，净额215.4105.8109.6104%
其他保险费用43.730.912.841%
销售和营销77.4111.1(33.7)(30)%)
技术开发67.756.111.621%
一般和行政100.391.19.210%
支出总额504.5395.0109.528%
所得税前亏损(190.2)(226.7)36.5(16)%)
所得税支出4.37.4(3.1)(42)%)
净亏损$(194.5)$(234.1)$39.6(17)%)
净赚取的保费
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月净收益保费增加了1.221亿美元，至2.313亿美元，增长了112％，增长了112％，这主要是由于上文 “再保险” 中讨论的比例再保险合同下的承保保费总额增加和割让的书面保费减少。
截至9月30日的九个月
20232022改变% 变化
（百万美元）
书面保费总额$558.7$410.7$148.036%
割让的书面保费(293.4)(262.0)(31.4)12%
净书面保费$265.3$148.7$116.678%
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，总书面保费增加了1.48亿美元，至5.587亿美元，增长了36％。增长的主要原因是我们的数字广告活动和合作伙伴关系的成功推动下，净新增客户同比增长了12％。我们还继续扩大我们的地理覆盖范围和产品供应。我们还看到每位客户的保费同比增长了6％，这主要是由于每位客户的多份保单越来越普遍，总体平均保单价值的增长以及基础产品组合继续向更高价值的保单转移。我们从2022年12月开始与德克萨斯州一家第三方承运人的预付安排中假设的与德克萨斯州开具的汽车保险单相关的保费也促成了该期间总承保保费的增加。
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，割让的书面保费增加了3,140万美元，增长了12％，至2.934亿美元，这主要是由于所有产品的业务增长以及我们再保险协议的影响。根据2023年7月1日生效的再保险计划的条款，我们在比例再保险下的总份额约为保费的55％。合约的每笔风险上限为75万美元，合约受亏损率上限和可变佣金水平的限制。2022年，公司将比例再保险的总份额从保费的70％降至55％，自2022年7月1日起生效。该公司还购买了一项再保险计划，以抵御美国自然灾害风险，该风险自2022年7月1日起生效，损失超过8000万美元。其他非比例再保险的续保条款与到期的合同类似。有关更多信息，请参阅上面的 “再保险”。
41


与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月净书面保费增加了1.166亿美元，至2.653亿美元，增长了78％。增长的主要原因是，与截至2022年9月30日的九个月相比，总书面保费增长了1.48亿美元，增长了36％，但被割让的书面保费增加3140万美元所抵消，截至2023年9月30日的九个月中增长了12％。

下表显示了我们在总额和净额基础上赚取的保费金额。在截至2023年9月30日的九个月中，割让所得保费占总收入保费的百分比下降至53％，而截至2022年9月30日的九个月中为68％，这主要是由于比例再保险合同下参与总额的变化。

截至9月30日的九个月
20232022改变% 变化
（百万美元）
所得保费总额$491.3$339.2$152.145%
割让已赚取的保费(260.0)(230.0)(30.0)13%
净赚取的保费$231.3$109.2$122.1112%

割让佣金收入
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，割让佣金收入增加了500万美元，达到5,140万美元，增长了11％，这与该期间与第三方再保险公司签订的比例再保险合同相关的割让所得保费的增加一致。
净投资收益
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月净投资收入增加了1,290万美元，至1,760万美元，增长了274％。增长主要是由公司投资组合的多元化推动的，较高的回报被30万美元的投资支出所抵消。我们主要投资于现金、货币市场基金、美国国库券、公司债务证券、资产支持证券、票据和其他由美国政府发行或担保的债务。
佣金和其他收入
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，佣金和其他收入增加了600万美元，增长了75％，达到1,400万美元，增长了75％，这是由于在此期间向第三方保险公司缴纳的保费的增长。
亏损调整费用，净额
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，亏损和LAE净额增加了1.096亿美元，至2.154亿美元，增长了104％。这一增长主要是由于保费的增长、比例再保险合同下参与总额变动导致的净留存亏损的增加，以及通货膨胀影响导致的索赔成本增加。在截至2023年9月30日的九个月中，净产生的损失包括来自冬季风暴埃利奥特的1,000万美元和影响德克萨斯州客户的冰雹风暴造成的350万美元。
其他保险费用
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，其他保险费用增加了1,280万美元，至4,370万美元，增长了41％。与截至2022年9月30日的九个月相比，专业费用和其他费用也增加了530万美元，增长了64％，这主要是为了支持增长和扩张计划。与截至2022年9月30日的九个月相比，扣除割让佣金后的递延收购成本摊销增加了370万美元，增长了106％。由于客户和相关保费的增加，与截至2022年9月30日的九个月相比，信用卡费用也增加了270万美元，增长了39％。
42

销售和营销
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，销售和营销支出减少了3,370万美元，至7,740万美元，下降了30％。品牌和绩效广告是我们销售和营销支出的最大组成部分，与截至2022年9月30日的九个月相比，与品牌和绩效广告相关的支出减少了3340万美元，下降了44％，这是由于新产品上市而减少了搜索广告和其他客户获取渠道的支出。与截至2022年9月30日的九个月相比，合作伙伴的付款增加了190万美元，增长了146％。
技术开发
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，技术开发支出增加了1160万美元，达到6,770万美元，增长了21％。与截至2022年9月30日的九个月相比，扣除内部用途软件开发的资本化成本后的股票薪酬在内的员工相关支出增加了510万美元，增长了11％，这要归因于产品、工程、设计和质量保证人员的工资支出增加，以支持我们的持续增长和产品开发计划，包括自动化、机器学习改进和地域扩张。与截至2022年9月30日的九个月相比，托管和开发成本也增加了320万美元，增长了84％，这与业务增长一致。与截至2022年9月30日的九个月相比，支付给承包商的费用增加了230万美元，增长了383％，与Metromile的整合有关。与截至2022年9月30日的九个月相比，软件支出也增加了110万美元，增长了55％。
一般和行政
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，一般和管理费用增加了920万美元，至1.003亿美元，增长了10％。与截至2022年9月30日的九个月相比，折旧和摊销费用增加了830万美元，增长了120％。与截至2022年9月30日的九个月相比，包括股票薪酬在内的员工相关支出增加了520万美元，增长了14％，这要归因于我们增加了财务、法律、业务运营和行政人员。2023年第三季度记录了与旧金山办事处相关的使用权资产的资产减值370万美元，与Metromile相关的潜在负债索赔应计额为300万美元。与截至2022年9月30日的九个月相比，分配的入住率和相关成本增加了230万美元，增长了77％，这主要与Metromile的整合有关。与截至2022年9月30日的九个月相比，法律、会计和其他专业费用减少了430万美元，下降了37％。与截至2022年9月30日的九个月相比，保险费用减少了240万美元，下降了35％。在截至2022年9月30日的九个月中，与收购Metromile相关的非经常性交易和整合成本为840万美元。
所得税支出
由于转让定价方法的变化和税收状况的不确定性，截至2023年9月30日的九个月中，所得税支出与截至2022年9月30日的九个月相比减少了310万美元，至430万美元，下降了42％。
净亏损
由于上述因素，与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月净亏损减少了3,960万美元，至1.945亿美元，下降了17％。
43

非公认会计准则财务指标

以下非公认会计准则财务指标不是根据公认会计原则计算的，除了根据公认会计原则编制的业绩外，还应考虑这些指标，不应被视为替代或优于公认会计准则业绩。此外，不应将调整后的毛利率和调整后的毛利率、调整后的毛利与总收入溢价的比率以及调整后的息税折旧摊销前利润解释为我们的经营业绩、流动性或由运营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能无法解决一些重大因素或趋势。我们提醒投资者，非公认会计准则财务信息在本质上与传统会计惯例背道而驰。因此，使用它可能难以将我们当前的业绩与其他报告期的业绩以及其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将这些非公认会计准则财务指标与公认会计原则财务指标结合使用，作为管理业务不可分割的一部分，除其他外：（i）监测和评估我们的业务运营和财务业绩；（ii）促进对我们业务运营历史经营业绩的内部比较；（iii）促进将我们的整体业务业绩与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩进行对外比较; (iv) 审查和评估我们管理团队的运营业绩；（v）分析和评估有关未来运营投资的财务和战略规划决策；以及（vi）计划和编制未来的年度运营预算，并确定适当的运营投资水平。
调整后的毛利和调整后的毛利率
我们将调整后的毛利（非公认会计准则财务指标）定义为毛利，其中不包括净投资收入和利息收入，出售投资的已实现净损益，加上与承保业务相关的固定成本和管理费用，包括员工相关费用和专业费用及其他，分配给收入成本的折旧和摊销，以及我们认为本质上是独特的其他调整。经过这些调整后，所得的计算仅包括成功收购业务所产生的可变收入成本，不包括投资收入的波动。我们使用调整后的毛利作为衡量盈利进展的关键指标，并持续评估承保业务对我们业务的不同时期的变动贡献。
我们将调整后的毛利率（一种非公认会计准则财务指标）定义为调整后毛利与总收入的比率，以百分比表示。
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下表分别提供了所列期间总收入和毛利率与调整后毛利率和相关的调整后毛利率的对账情况：

三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
（百万美元）
总收入$114.5$74.0$314.3$168.3
调整：
亏损调整费用，净额$(75.9)$(53.3)$(215.4)$(105.8)
其他保险费用(15.1)(12.1)(43.7)(30.9)
折旧和摊销(1.6)(0.5)(4.7)(2.0)
毛利润$21.9$8.1$50.5$29.6
毛利率（占总收入的百分比）19%11%16%18%
调整：
净投资收益$(7.0)$(2.6)$(17.6)$(5.0)
利息收入和其他收入
(0.7)(0.3)(2.2)—
与员工相关的费用4.63.913.112.1
专业费用和其他4.53.613.68.3
折旧和摊销1.60.54.72.0
调整后的毛利$24.9$13.2$62.1$47.0
调整后的毛利率（占总收入的百分比）22%18%20%28%
调整后毛利占总收入保费的比率
我们将调整后毛利与总收入保费的比率定义为调整后毛利与总收入保费的比率。调整后的毛利与总收入保费的比率一方面衡量的是基础业务量与承保业务产生的总经济收益之间的关系，另一方面，我们的潜在盈利趋势之间的关系。我们依赖这项衡量标准，它补充了我们根据公认会计原则计算的毛利率，因为它使管理层能够深入了解我们一段时间内的潜在盈利趋势。

我们在计算该比率时使用总收入保费作为分母，其中不包括割让给再保险公司的保费的影响，因为我们认为它反映了基础承保业务产生的业务量和经济总收益，而这反过来又是我们未来盈利机会的关键驱动力。我们将割让保费的影响排除在分母之外，因为割让保费可能会根据我们使用的再保险结构的类型和组合而迅速而显著地发生变化，因此会增加波动性，这并不代表我们的潜在盈利能力。例如，向比例再保险安排的转变将导致割让保费增加，抵消割损失、割让所得佣金的毛利收益抵消，从而产生名义上的总体经济影响。这种转变将导致总收入急剧下降，毛利率相应增加，而我们预计调整后毛利与总收入保费的比率将相对保持不变。我们预计，我们的再保险结构将随着成本和资本要求而变化，我们认为，我们在给定时期的再保险结构并不能反映我们的基础承保业务的表现，我们预计随着时间的推移，基础承保业务将成为我们再保险成本的关键驱动力。

另一方面，分子，即调整后的毛利，包括所有再保险的净影响，包括割让的保费以及割让损失和所得的割让佣金的收益。由于我们的再保险结构是我们风险管理的关键组成部分，也是我们在给定时期内盈利或亏损的关键驱动力，因此我们认为这是有意义的。
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因此，通过提供给定时期内调整后毛利与总收入保费的比率，我们能够评估业务量与盈利能力之间的关系，同时消除我们当时的再保险结构成本的波动性，这种波动主要是由我们的保险承保平台的表现而不是我们的业务量驱动的。
下表列出了我们对所列期间调整后毛利与总收入保费之比的计算：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
（百万美元）
分子：调整后的毛利$24.9$13.2$62.1$47.0
分母：总收入保费$173.2$136.4$491.3$339.2
调整后毛利占总收入保费的比率14%10%13%14%

调整后 EBITDA
我们将调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）定义为净亏损，不包括所得税支出、折旧和摊销、股票薪酬、利息收入和支出、净投资收益、出售投资的已实现净损益、认股权证负债公允价值变动、与Metromile收购相关的保险合同无形负债的公允价值调整摊销、融资协议下的借款利息支出以及其他非现金调整和其他非现金调整现金调整和其他交易我们认为它在本质上是独一无二的。我们将这些项目排除在调整后的息税折旧摊销前利润之外，因为我们认为它们不能直接归因于我们的基本经营业绩。我们在运营管理中使用调整后的息税折旧摊销前利润作为内部绩效衡量标准，因为我们相信调整后的息税折旧摊销前利润可以让我们的管理层和财务信息的其他客户对我们的经营业绩和基本业务业绩有用的见解。调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为根据公认会计原则计算的净亏损的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义调整后的息税折旧摊销前利润。
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下表提供了所列期间调整后的息税折旧摊销前利润与净亏损的对账情况：
三个月已结束
九月三十日		九个月已结束
九月三十日
2023202220232022
（百万美元）
净亏损$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
调整：
所得税支出1.92.34.37.4
折旧和摊销5.03.815.26.8
股票薪酬 (1)
15.414.845.642.8
收购 Metromile 的交易和整合成本—7.4—8.4
利息收入等
(0.5)(0.3)(2.0)(0.3)
净投资收益(7.0)(2.6)(17.6)(4.7)
认股权证负债公允价值的变化—0.3(0.3)0.3
与收购Metromile相关的保险合同无形负债的公允价值调整的摊销(0.2)—(1.1)—
其他调整 (2)
6.7—6.7—
调整后 EBITDA$(40.2)$(65.7)$(143.7)$(173.4)
(1) 包括截至2023年9月30日的三个月和九个月中与90万美元认股权证股份和150万美元认股权证相关的薪酬支出。
(2) 包括与旧金山办公室转租相关的370万美元减值费用和300万美元潜在责任索赔的应计费用，均与Metromile有关。


47

流动性和资本资源

截至2023年9月30日，我们有2.317亿美元的现金及现金等价物，以及7.068亿美元的投资。从我们开始运营之日起，我们的运营产生了负现金流，我们的运营资金主要通过私募和公开出售股权证券。我们的主要资金来源是保险费、投资收益、再保险回收以及投资资产到期和出售所得收益。这些资金主要用于支付索赔、运营费用和税款。我们认为，截至2023年9月30日，我们现有的现金和现金等价物将足以满足至少未来12个月的营运资金、流动性和资本支出需求。但是，这在一定程度上取决于我们无法控制的总体经济、金融、竞争、监管和其他因素。

由于非现金费用或资产负债表账户的变化，我们在运营中使用的现金流可能与净亏损有很大差异。

由于付款或收款的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间也可能因时期而异。我们的一些付款和收益，包括损失结算和随后的再保险收入，可能相当可观。因此，它们的时机可能会影响任何给定时期内经营活动的现金流。根据保险或再保险合同，可能会出现巨额索赔，这意味着我们的保险子公司可能需要在相对较短的时间内支付大量款项，这将对我们的运营现金流产生负面影响。

我们是一家控股公司，通过运营子公司进行大部分业务的交易。因此，我们向股东支付股息、履行债务偿还义务以及缴纳税款和运营费用的能力在很大程度上取决于子公司和关联公司的股息或其他分配，后者的支付能力受到严格监管。

我们的美国和荷兰保险公司子公司以及我们的荷兰保险控股公司在未经各自主管监管机构事先批准的情况下可以支付的股息金额受到法规的限制。截至2023年9月30日，这些公司持有的现金和投资为3.791亿美元，其中1.086亿美元作为监管盈余持有。

州法律还要求美国的保险公司将投保人的盈余维持在最低水平。我们运营所在州的保险监管机构制定了基于风险的资本标准，旨在根据保险公司资产和负债的固有风险及其净书面保费组合，识别可能资本不足的财产和意外伤害保险公司。低于计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动。截至2023年9月30日，我们美国保险子公司的调整后总资本超过了其各自规定的基于风险的资本要求。
下表汇总了我们在所列期间的现金流数据：
九个月已结束
九月三十日
20232022
（百万美元）
用于经营活动的净现金$(103.0)$(134.4)
投资活动提供的净现金$48.1$93.6
融资活动提供的净现金$8.2$3.3

运营活动
截至2023年9月30日的九个月中，用于经营活动的现金为1.030亿美元，较截至2022年9月30日的九个月的1.344亿美元减少了3,140万美元。这反映了我们的净亏损减少了3,960万美元，主要被运营资产和负债的变化所抵消。与截至2022年9月30日的九个月相比，经营活动中使用的现金与截至2022年9月30日的九个月相比有所减少，这主要是由于索赔支付、与再保险合作伙伴的和解以及与增长和扩张相关的支出的减少，但被向再保险合作伙伴收取的保费和追回款所抵消。
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截至2022年9月30日的九个月中，用于经营活动的现金为1.344亿美元。这反映了我们2.341亿美元的净亏损，部分被非现金费用以及运营资产和负债变动产生的净现金所抵消。非现金费用主要包括基于股票的非现金薪酬。运营资产和负债变动提供的净现金主要包括未赚保费和割让的应付保费的增加，部分抵消了预付再保险、应收保费和预计将从再保险合作伙伴那里收回的金额的增加，以及与增长和扩张相关的支出的增加。
投资活动
截至2023年9月30日的九个月中，投资活动提供的现金为4,810万美元，主要来自美国政府债券、公司债务证券、资产支持证券、短期投资的销售和到期所得收益，但被购买美国政府债务、公司债务证券、资产支持证券、短期投资所抵消。在此期间，我们还购买了财产和设备。
截至2022年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金为9,360万美元，主要来自美国政府债券、公司债务证券、短期投资的销售和到期所得收益，但被购买美国政府债务、公司债务证券、短期投资所抵消，以及收购Metromile的现金。在此期间，我们还购买了财产和设备。
融资活动
截至2023年9月30日的九个月中，融资活动提供的现金为820万美元，主要来自融资协议下的借款和股票期权行使的收益。
截至2022年9月30日的九个月中，融资活动提供的现金为330万美元，主要来自股票期权行使的收益。
除了当前的运营需求外，我们目前没有任何重大资本支出计划。截至2023年9月30日，我们的合同义务与我们在10-k表年度报告中描述的义务相比没有任何实质性变化，但如上所述的融资协议下的借款除外。在某种程度上，我们未来的运营现金流不足以弥补灾难性事件造成的净亏损，截至2023年9月30日，我们有9.449亿美元的现金和现金等价物以及可用投资。我们还可能寻求通过第三方借款、出售股权、发行债务证券或加入新的再保险安排来筹集额外资金。无法保证我们能够以优惠条件或根本筹集额外资金。

49

关键会计政策与估计
我们的合并财务报表是根据美国的公认会计原则编制的。按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表要求我们的管理层对报告的资产和负债数额、合并财务报表之日或有资产负债的披露以及该期间报告的收入和支出金额做出一些估计和假设。我们会持续评估我们的重大估计，包括但不限于与未付亏损调整费用、再保险资产、无形资产、商誉减值分析、所得税资产和负债相关的估计，包括递延所得税净资产的可收回性、所得税准备金和某些非所得税应计额。我们的估算基于历史经验以及我们认为在这种情况下合理的其他各种假设，这些假设的结果构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。实际结果可能与这些估计有所不同。
我们的关键会计政策在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——关键会计政策和估计” 的标题下进行了描述，见本季度报告其他地方，未经审计的中期简明合并财务报表附注。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的关键会计政策与我们在10-k表年度报告中讨论的政策相比没有实质性变化。

最近发布和通过的会计公告
有关新会计公告的讨论，请参阅本季度报告中其他地方未经审计的简明合并财务报表附注中的 “附注4——重要会计政策摘要”。

50

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险是指股票价格、利率、外币汇率和大宗商品价格变动导致金融工具估计公允价值的不利变化而造成经济损失的风险。我们的合并资产负债表包括具有估计公允价值且受市场风险影响的资产和负债，影响公司的市场风险的主要组成部分是利率风险和固定期限投资的信用风险。公司没有股票价格风险或大宗商品风险敞口。没有以外币计价的投资资产。
概述
该公司的投资组合主要是美国政府和政府机构以及期限相对较短的公司发行人发行的固定收益证券。投资组合是根据董事会批准的投资政策和指导方针管理的。公司的投资政策和目标在当前收益率、资本保护和公司运营的流动性要求之间取得了平衡，制定了指导方针，提供了符合我们运营所在州适用的保险法规的多元化投资组合。该政策可能会不时更改，由董事会批准并定期进行审查，以确保政策根据金融市场的变化而发展。
利率风险
利率风险是指公司因利率相对于计息资产和负债的利率特征的不利变化而蒙受损失的风险。我们的固定到期投资组合面临利率风险。利率的变化直接影响这些证券的市场估值。随着市场利率的增加，固定期限的市场价值会降低，反之亦然。我们的某些证券处于未实现亏损状态，我们不打算出售，并认为在预期的复苏之前，我们无需出售任何处于未实现亏损头寸的证券。衡量固定到期日利息敏感度的常用指标是修改期限，这种计算利用到期日、票面利率、收益率和看涨期限来计算获得此类资产产生的所有现金流的现值的平均年限，包括利息再投资。期限越长，资产对市场利率波动越敏感。我们通过投资期限相对较短的证券来管理这种利率风险。此外，如果利率在2023年9月30日立即变动10％，则这一变化不会对我们截至该日投资的公允价值产生实质性影响。
信用风险
我们的投资组合和可收回的再保险也面临信用风险。信用风险源于交易对手履行义务能力的不确定性。我们监控我们的投资组合，确保信用风险不超过审慎水平。我们的大部分投资组合都投资于信贷质量高、投资级别的固定期限证券。截至2023年9月30日，我们的固定期限投资组合均未被评级或评级低于投资等级。为了减少再保险可收回余额的信用风险，公司从某些根据美国州保险法规未被授权为再保险人的再保险公司获得信用证。此外，根据其再保险合同的条款，公司可以保留应付给再保险公司的资金，作为这些可收回余额的担保。该公司还有来自再保险公司的再保险可收回余额，除一家再保险公司外，其他所有公司的上午最佳评级均为A（优秀）或更高。
通货膨胀风险
管理费用增加等通货膨胀因素可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，通货膨胀可能导致更高的利率，这可能会影响我们投资组合的市场价值。公司固定到期投资组合目前的短期限最大限度地减少了更高利率的负面影响。


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第 4 项。控制和程序。
对控制和程序有效性的限制
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作得多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的好处时必须作出判断。
评估披露控制和程序
截至本季度报告所涉期末，我们的管理层在联席主要执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据该评估，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的财政季度中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
52

第二部分——其他信息

第 1 项。法律诉讼。

公司偶尔会成为与其业务相关的例行索赔或诉讼的当事方。公司不认为自己是任何可能对其业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的未决法律诉讼的当事方。更多信息见所附合并财务报表附注16
第 1A 项。风险因素。
公司的业务、经营业绩和财务状况受到公司10-k表年度报告中描述的各种风险的影响。除以下内容外，公司10-k表年度报告中确定的风险因素没有重大变化：
软银拥有大约17.1％的普通股的投票权和处置控制权。投票权集中在软银可能会限制您影响包括控制权变更在内的重要交易结果的能力，软银的利益可能与我们或其他股东的利益有所不同。
截至2023年11月2日，软银集团公司的附属实体总体上实益拥有我们已发行普通股的约17.1％，约占我们公司总投票权的17.1％。自2023年3月31日起，软银对其拥有的Lemonade股票拥有唯一的投资和投票权。这种投票权的集中可能会增加软银对需要股东批准的事项的影响力，包括董事选举、某些企业合并或处置的批准、我们修订和重述的公司注册证书或经修订和重述的章程的修正以及其他特别交易。软银的利益可能与我们或您的利益不同，可能会以您不同意且可能不利于您的利益的方式对问题进行投票。这种集中控制可能会延迟、阻止或阻止公司控制权的变动，可能剥夺我们的股东在出售公司时获得股本溢价的机会，可能剥夺我们的股东在出售公司时获得股本溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。此外，软银在公开市场上出售大量普通股，或者认为可能会进行销售，可能会降低我们的普通股原本可能达到的价格，并可能使您更难在自己认为合适的时间和价格出售普通股。

与General Catalyst签订的客户投资协议的影响是不可预测的，该安排可能无法按预期运作，不这样做可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2023年6月28日，公司与GC客户价值安排有限责任公司（通用催化剂旗下公司）（“GC”）签订了客户投资协议（“协议”）。根据该协议，将为公司的销售和营销增长工作提供高达1.5亿美元的融资。该协议的承诺期为18个月。根据该协议，在每个增长期开始时，GC将预付不超过公司增长支出80％的投资金额（“投资金额”），但须遵守其中规定的某些条款和条件。在每个增长期，公司将根据商定的时间表偿还每笔投资金额，包括16％的回报率。一旦全部偿还，公司将保留与每项投资金额相关的所有未来参考收益。该协议旨在提供现金流收益，以支持我们的销售和营销增长工作。无法保证这种融资结构将按预期运作，不这样做可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。



53

按照目前的水平和价格，再保险可能不可用，这可能会限制我们开设新业务的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。

再保险是一份合同，根据该合同，保险公司（可能被称为割让保险公司）与第二家保险公司（称为再保险公司）达成协议，如果根据割让保险公司签发的保单提出索赔，再保险公司将承担割让保险公司蒙受的部分损失，以换取保费。我们的保险子公司LIC和MIC获得再保险，以帮助管理其财产和意外伤害保险风险敞口。尽管根据再保险单的条款，我们的再保险交易对手对我们负有责任，但对于所有再保险风险，我们仍然主要对作为直接保险公司的保单持有人承担责任。因此，再保险并不能消除我们的保险子公司支付所有索赔的义务，而且我们面临的风险是，我们的一家或多家再保险公司无法或不愿履行其义务，再保险公司无法及时付款，或者我们的损失如此之大以至于超过了再保险合同中固有的限额，从而限制了恢复。再保险公司被要求支付到期金额时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在很多年内都不会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力收回根据与此类再保险公司达成的协议应得的款项。与再保险公司就再保险合同的承保范围发生的任何争议都可能耗时、昂贵且不确定成功。

我们目前有比例的再保险合同，涵盖了我们业务的很大一部分。根据涵盖我们所有产品和地区的比例再保险合同，我们将保费的固定份额转移或 “割让” 给再保险公司。作为交换，这些再保险公司除了为相应的索赔提供资金外，还会向我们支付 “割让佣金”，但有一定的限制。我们选择使用其他形式的再保险来管理剩余的业务。我们通过非比例再保险合同实现了这一目标。我们的业务面临恶劣天气条件和其他灾难的风险，这些灾难本质上是不可预测的。为了降低风险，我们于2023年7月1日签订了为期一年的财产灾难超额损失协议。我们还购买再保险以保护我们免受地震的危险。如果我们无法在比例再保险合同或非比例再保险合同到期时以相同或更优惠的条件重新谈判每份合同，则此类变化可能会对我们的商业模式产生不利影响。

未来我们可能会改变再保险安排的结构，这可能会影响我们的整体风险状况以及财务和资本状况。我们可能无法谈判新的再保险合同以提供持续保险，也无法就与目前相同的条款和费率谈判再保险，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能无法提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素，例如飓风或恐怖袭击造成的重大损失或资本需求的增加，会影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，无法延长再保险合同，或者购买我们认为金额充足且价格合理的新再保险保障，我们将不得不接受风险敞口的增加，减少保险经费，或者开发或寻求其他替代方案。

无法获得可接受的再保险将对我们的商业模式产生不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平相比的任何不利差异。如果我们无法以合理的利率获得足够的再保险，我们将不得不增加风险敞口或降低承保承诺水平，每一项都可能对我们的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者，我们可以选择为再保险支付高于合理费率的费用，这可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响，直到可以提高保单保费率以抵消这笔额外成本，在大多数情况下，还需要获得州监管机构的批准。此外，如果无法获得足够的再保险或维持在合理的费率下，我们可能无法向客户选择的作为Giveback一部分的非营利组织捐款，这可能会削弱客户的信任，损害我们的品牌，并对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。


54

我们在以色列开展某些行动，因此，我们的结果可能会受到以色列及周边地区政治、经济和军事不稳定的不利影响。
我们在以色列设有办事处，我们的一些高管、员工和董事位于以色列，包括我们的联合创始人和一些产品开发人员、服务台和在线销售支持业务。截至 2023 年 9 月 30 日，我们在以色列拥有大约 300 名全职员工。尽管我们目前不在以色列销售保险产品，但以色列及周边地区的政治、经济和军事状况可能会直接影响我们在以色列的业务。近年来，包括最近在2023年10月，以色列与控制加沙地带的伊斯兰恐怖组织哈马斯、控制黎巴嫩南部大部分地区的伊斯兰恐怖组织真主党以及伊朗支持的叙利亚军队发生了零星的武装冲突。其中一些敌对行动，包括哈马斯最近的袭击，伴随着来自加沙地带的导弹袭击，袭击了以色列各地的平民目标，包括我们的官员、雇员和董事所在的地区，并对以色列的情况产生了负面影响。以色列和伊朗和/或这些团体之间的紧张局势继续升级，将来可能会变得更加暴力，这可能会对以色列的总体状况，尤其是我们的行动产生重大不利影响。
此外，许多以色列公民每年有义务履行数天的军事预备役任务，有时甚至更长时间，直到他们年满40岁（对于身为军官或从事某些职业的预备役军人，或以上），如果发生军事冲突，可能会被征召服现役。为了应对最近的恐怖活动，有人征召了预备役军人，未来军事预备役征召人数可能会增加。我们驻扎在以色列的一些军官和雇员被要求执行军事预备役和/或现役，其他人将来可能会被召唤。由于这些员工缺勤，我们的运营已经并将继续受到部分干扰，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。我们已经制定了应急计划和结构来减轻这些风险，我们将继续监控我们的持续活动，并将做出任何必要的调整，以确保业务的连续性，同时支持员工的安全和福祉。
在动荡或紧张局势加剧期间，与我们有业务往来的各方有时可能会拒绝前往以色列，这迫使我们在必要时做出其他安排，与我们的商业伙伴面对面会面。此外，美国和其他国家不断变化的经济和政治状况可能导致美国和其他国家与以色列开展业务和其他关系的方式发生变化，这可能会对我们在以色列的业务产生不利影响，对我们的业务产生重大不利影响。此外，一些国家，主要是中东国家，限制与以色列做生意，还有一些国家可能限制与以色列和以色列公司做生意，无论是由于该地区的敌对行动还是其他原因。此外，各组织和运动加大了力度，迫使公司和消费者根据以色列政府的政策抵制以色列的商品。任何涉及以色列的敌对行动、武装冲突或政治不稳定都可能对我们的行动结果产生不利影响。关于最近的敌对行动，它将在多大程度上影响我们在以色列的行动仍不确定，我们将继续对此进行评估。
我们的商业保险可能无法承保因与中东安全局势有关的事件而可能造成的损失。我们遭受的任何损失或损害都可能对我们的业务产生重大不利影响。以色列与其邻国之间持续的敌对行动以及该地区未来的任何武装冲突、恐怖活动或政治不稳定都可能对我们在以色列的业务产生不利影响，并对我们普通股的市场价格产生不利影响。紧张局势或暴力的升级可能导致以色列的经济或金融状况严重下滑，这可能会对我们在以色列的业务和我们的业务产生重大不利影响。
此外，以色列政府最近和将来都可能对以色列的司法系统进行广泛改革。为了应对这些变化，以色列境内外的许多个人、组织和机构过去和将来都可能对拟议的变更可能对以色列的商业环境产生负面影响表示担忧，原因是外国投资者可能不愿在以色列投资或开展业务、货币波动加剧、信用评级下调、利率提高、证券市场波动加剧以及宏观经济状况的其他变化。如果管理层和董事会认为有必要，这些负面事态发展都可能对我们的业务、经营业绩或我们筹集额外资金的能力产生不利影响。

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第 2 项未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券。
近期出售未注册证券；发行人或关联购买者购买股权证券
没有。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。

(a) 我们在第5.02项 “董事或某些高级职员离职；董事选举；某些高级管理人员的任命；某些高级管理人员的补偿安排” 项下报告了以下信息，以代替对8-k表的最新报告进行报告。
2023年11月1日，公司与公司首席保险官约翰·彼得斯签订了过渡信函协议（“过渡信函协议”），根据该协议，将彼得斯先生每周在公司工作的职责减少到三十小时，彼得先生的年基本工资将从41万美元降至212,500美元，自2023年11月15日起生效。
根据过渡信函协议，如果公司无故终止彼得斯先生的雇佣关系（i）在2024年5月15日或之前，或（ii）在2024年5月16日至2024年11月15日之间，则彼得斯先生与公司之间于2020年7月7日修订和重述的雇佣协议中用于计算彼得斯先生遣散费的年基本工资将分别被视为42.5万美元和320,000美元。
前述对过渡信函协议的描述并不完整，完全受过渡信函协议的约束和限定，该协议的副本作为本季度报告附录10.1附于此，并以引用方式纳入此处。

(b) 无

(c) 在截至2023年9月30日的三个月中，公司没有董事或高级管理人员 采用 要么 终止 “规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，每个术语的定义见S-K法规第408（a）项。
56

第 6 项。展品。
展览
数字		描述以引用方式纳入
表单文件编号展览申报日期
2.1
Lemonade, Inc.、Metromile, Inc.、Lemonade, Inc. 的全资子公司Citrus Merger Sub A, Inc.和Lemonade, Inc.的全资子公司Citrus Merger Sub B, LLC于2021年11月8日签订的协议和合并计划。
S-4333-2616292.312/14/2021
3.1
经修订和重述的Lemonade, Inc.公司注册证书
8-K001-393673.17/10/2020
3.2
修订和重述了Lemonade, Inc.的章程
8-K001-393673.27/10/2020
4.1
Lemonade, Inc. 普通股证书样本
S-1/A333-2390074.16/23/2020
4.2
Metromile, Inc. 的认股权证表格
S-1333-2530554.22021 年 12 月 2 日
4.3
INSU Acquisition Corp. II 与作为认股权证代理人的大陆证券转让与信托公司于2020年9月2日签订的认股权证协议
8-K001-394844.19/9/2020
10.1*
John Peters 和 Lemonade, Inc. 之间于 2023 年 11 月 1 日签订的过渡信函协议
31.1*
根据《交易法》第13a-14（a）条对联席首席执行官进行认证。
31.2*
根据《交易法》第13a-14（a）条对联席首席执行官进行认证。
31.3*
根据《交易法》第13a-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1**
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对联席首席执行官进行认证。
32.2**
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对联席首席执行官进行认证。
32.3**
根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席财务官进行认证。
101.INS*内联 XBRL 实例文档-该实例文档不出现在交互式数据文件中，因为 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
101.SCH*内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104*封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
____________
* 随函提交。
** 随函提供。


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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
Lemonade, Inc.
日期：2023年11月3日作者：/s/ 丹尼尔·施雷伯
丹尼尔·施雷伯
联席首席执行官
日期：2023年11月3日作者：/s/ Shai Wininger
Shai Wininger
联席首席执行官
日期：2023年11月3日作者：/s/Tim Bixby
蒂姆·比克斯比
首席财务官
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