10-Q
Http://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember错误Q20001393818--12-31Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssets在本报告所述期间,Blackstone还拥有一股系列I和系列II优先股的流通股,每股面值低于1美分。股权证券、合伙企业和有限责任公司权益包括对投资基金的投资。第三级独立衍生品使用期权定价模型进行估值,其中重要输入包括预期回报和预期波动率。不可观察到的投入是根据该范围内投资的公允价值进行加权的。截至2023年6月30日和2022年12月31日,其他投资包括III级独立衍生品。公允价值由经纪商报价决定,这些票据将被归类为公允价值层次结构中的第二级。2033年10月27日到期的有抵押借款的利率为7.31%,2035年1月29日到期的有担保借款的利率为3.72%。这些借款的本金将在整个期限内支付,偿还金额取决于为每笔借款提供担保的基础资产的表现。Blackstone基金融资工具代表用于满足流动性和投资需求的各种合并Blackstone基金的借款融资工具。此类借款的到期日各不相同,可以展期至处置或再融资事件发生。借款按与市场利率的利差或规定的固定利率计息,这些利率在借款期限内可能会有所不同。利息可能取决于基金内资产的表现,因此,所述利率和实际利率可能不同。CLO应付票据于2029年10月15日到期,截至2023年6月30日的实际利率为7.44%。宣布的股息反映了每次分配的宣布的日历日期这一调整在分部的基础上剔除了未实现的业绩收入。此调整按分部剔除未实现本金投资收入(亏损)。这一调整将在分部的基础上扣除利息和股息收入。这一调整将在分部基础上剔除其他收入。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月,按公认会计原则计算的其他收入分别为3170万美元和1.556亿美元,分别包括汇兑收益(亏损)3200万美元和1.555亿美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月,按公认会计原则计算的其他收入分别为4580万美元和2.285亿美元,分别包括汇兑收益(亏损)4670万美元和2.282亿美元。这一调整逆转了整合Blackstone基金的效果,这些基金被排除在Blackstone的细分陈述之外。这一调整包括消除Blackstone在这些基金中的权益,取消Blackstone基金偿还某些费用所产生的收入,这些费用根据GAAP计入毛收入,但扣除管理和咨询费,计入总分部措施,以及取消与非控股权益持有的Blackstone合并运营合伙企业所有权相关的金额。这一调整剔除了与交易相关的费用,这些费用不包括在黑石的部门报告中。与交易相关的费用来自企业行为,包括收购、资产剥离和黑石的首次公开募股(IPO)。主要包括以权益为基础的补偿费用、或有代价安排的损益、因税法改变或类似事件而导致的应收税项协议结余变动、交易成本及与该等公司行动相关的任何损益。部门支出总额由以下各项组成:这一调整取消了未实现的绩效分配补偿。这一调整取消了以分部为基础的股权薪酬。本次调整按分部计入利息支出,不包括与应收税金协议相关的利息支出。这一调整剔除了与交易相关的无形资产的摊销,这些无形资产不包括在黑石的部门报告中。部门总收入由以下部分组成:代表(1)取消与交易相关的无形资产的摊销,(2)取消Blackstone基金报销的某些费用,这些费用在GAAP下按毛额列报,但扣除管理费和咨询费,总分部衡量标准中的净额,和(3)减少相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费,该单位被核算为GAAP下的注资,但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。指(1)从已在合并中注销的Blackstone综合基金赚取的主要投资收入(包括一般合伙人收入)的回拨,以及(2)与非控股权益持有的Blackstone综合经营合伙企业所有权相关的金额的扣除。表示删除未记录在区段合计措施中的交易相关费用。指(1)已在合并中剔除的合并Blackstone基金所赚取的管理费净额加回,及(2)Blackstone基金偿还某些开支所得的收入(按公认会计原则毛数列报,但在管理及咨询费中扣除)按总分部措施净额计算。企业财务承诺使用第三方定价衡量。与费用相关的绩效薪酬可以包括基于与费用相关的绩效收入的股权薪酬这一调整增加了相当于按季度向Blackstone Holdings Partnership Units的某些持有人收取的管理费的金额。管理费在公认会计原则下作为资本贡献入账,但在Blackstone的分部列报中反映为其他运营费用的减少。第三级或有对价负债采用贴现现金流模型进行估值,其中重要投入包括贴现率。00013938182022-01-012022-06-3000013938182023-01-012023-06-3000013938182022-04-012022-06-3000013938182023-04-012023-06-3000013938182022-12-3100013938182023-06-3000013938182022-01-012022-12-3100013938182022-01-0100013938182023-07-2800013938182021-12-3100013938182023-03-3100013938182022-03-3100013938182022-06-300001393818美国-公认会计准则:对冲基金股权成员2023-06-300001393818美国-GAAP:房地产基金成员2023-06-300001393818bx:creditDrivenMember2023-06-300001393818美国-GAAP:大宗商品投资成员2023-06-300001393818bx:DiversifiedInstruments 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目录表
 
 
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
形式
10-Q
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条就四分之一结束的季度报告 6月30日, 2023
根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交的过渡期报告 到
委员会文件号:
001-33551
黑石公司
(注册人章程中规定的确切名称)
 
特拉华州
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
20-8875684
(税务局雇主
识别号码)
公园大道345号
纽约, 纽约10154
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(212)
583-5000
(注册人的电话号码,包括区号)
 
根据该法第12(B)节登记的证券:
 
每个班级的标题
  
交易代码
  
注册的每个交易所的名称和名称
普通股
  
BX
  
纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90个月内,注册人一直受到此类备案要求的约束。
不是
用复选标记表示注册人是否已经按照条例第405条的规定以电子方式提交了所有需要提交的交互数据文件
S-T
(本章第232.405节)在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短期限内),*
不是
用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、
非加速
Filer是一家规模较小的报告公司,还是一家新兴的成长型公司。请参阅规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义
12b-2
《交易所法案》。
 
大型加速文件服务器
      
加速的文件管理器
非加速文件管理器
      
规模较小的新闻报道公司
            
新兴市场和成长型公司
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则所定义
12b-2
《交易法》)。是的
不是
截至2023年7月28日,有709,749,707 注册人的流通普通股股份。
 
 

目录表
目录表
 
         
页面
 
第一部分:
  
财务信息
  
第1项。
  
财务报表
  
 
6
 
  
未经审计的简明合并财务报表:
  
  
截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明财务状况综合报表
  
 
6
 
  
截至2023年和2022年6月30日止三个月和六个月的简明综合经营报表
  
 
8
 
  
截至2023年、2023年和2022年6月30日止三个月及六个月简明综合全面收益表
  
 
9
 
  
截至2023年和2022年6月30日的三个月和六个月的简明综合权益变动表
  
 
10
 
  
截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月30日止六个月简明现金流量表
  
 
14
 
  
简明合并财务报表附注
  
 
16
 
第1A项。
  
未经审计的财务状况表补充列报
  
 
67
 
第二项。
  
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
  
 
69
 
第三项。
  
关于市场风险的定量和定性披露
  
 
142
 
第四项。
  
控制和程序
  
 
142
 
第二部分。
  
其他信息
  
第1项。
  
法律诉讼
  
 
143
 
第1A项。
  
风险因素
  
 
143
 
第二项。
  
未登记的股权证券销售、收益的使用和发行人购买股权证券
  
 
144
 
第三项。
  
高级证券违约
  
 
144
 
第四项。
  
煤矿安全信息披露
  
 
144
 
第五项。
  
其他信息
  
 
144
 
第六项。
  
陈列品
  
 
145
 
签名
  
 
147
 
 
1

目录表
前瞻性陈述
本报告可能包含1933年修订的美国证券法第27A节和1934年修订的美国证券交易法第21E节的含义的前瞻性陈述,这些陈述反映了我们目前对我们的运营、税收、收益和财务业绩、股票回购和股息等方面的看法。您可以通过使用“展望”、“指标”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“预测”、“打算”、“计划”、“预定”、“估计”、“预期”、“机会”、“线索”等词语来识别这些前瞻性陈述。“预测”或这些词的否定版本或其他可比的词。此类前瞻性陈述会受到各种风险和不确定性的影响。因此,存在或将存在重要因素,可能导致实际结果或结果与这些声明中指出的结果大相径庭。我们相信这些因素包括但不限于我们的年报“风险因素”一节所描述的因素。
表格10-K
截至2022年12月31日止年度,该等因素可能会在我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的定期文件中不时更新,这些文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。这些因素不应被解释为详尽无遗,应与本报告和我们其他定期文件中所载的其他警示说明一并阅读。前瞻性陈述仅代表截至本报告发表之日的情况,我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述,无论是新信息、未来发展还是其他情况。
网站和社交媒体披露
我们使用我们的网站(www.Blackstone.com)、Facebook页面(www.facebook.com/Blackstone)、推特(www.twitter.com/Blackstone)、LinkedIn(www.linkedin.com/Company/Blackstonegroup)、Instagram(www.instagram.com/Blackstone)、声云(www.soundcloud.com/Blackstone-300250613)、PodBean(www.Blackstone.podbean.com)、Spotify(YouTube(www.youtube.com/https://spoti.fi/2LJ1tHG),/Blackstonegroup)和Apple Podcast(https://apple.co/31Pe1Gg)账户)作为分发公司信息的渠道。我们通过这些渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此,投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外,还应该关注这些渠道。此外,当您注册您的电子邮件地址时,您可能会自动收到有关Blackstone的电子邮件警报和其他信息,方法是访问我们网站的“联系我们/电子邮件警报”部分,网址为http://ir.blackstone.com.然而,我们网站的内容、任何警报和社交媒体渠道都不是本报告的一部分。
 
 
在本报告中,“Blackstone”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”指的是Blackstone Inc.及其合并子公司。
“第一系列优先股股东”指Blackstone Partners L.L.C.,我们第一系列优先股的唯一流通股持有人
“系列II优先股股东”指Blackstone Group Management L.L.C.,我们第二系列优先股的唯一流通股持有人。
“Blackstone基金”、“我们的基金”和“我们的投资基金”是指由Blackstone管理的基金和其他工具。“我们的套息基金”是指由Blackstone管理的基金,这些基金具有基于承诺的多年提款结构,在投资变现时支付套息。
我们将我们的房地产机会主义基金称为Blackstone Real Estate Partners(“BREP”)基金,将我们的房地产债务投资基金称为Blackstone Real Estate Debt Strategy(“BREDS”)基金。我们将我们的房地产投资信托基金称为“REITs”,将我们在纽约证券交易所上市的房地产投资信托基金Blackstone Mortgage Trust,Inc.称为“BXMT”,并将Blackstone Real Estate Income Trust,Inc.
非上市公司
REIT,意为“英国脱欧”。我们将我们针对优质市场稳定资产的房地产基金称为Blackstone Property Partners(“BPP”)基金,将我们的创收欧洲房地产基金称为Blackstone European Property Income(“BEPIF”)基金。我们将Breit、BPP和BEPIF统称为我们的核心+房地产战略。
 
2

目录表
我们将我们的旗舰公司私募股权基金称为Blackstone Capital Partners(“BCP”)基金,将我们的专注于能源的私募股权基金称为Blackstone Energy Transition Partners(“BETP”)基金,将我们的核心私募股权基金称为Blackstone Core Equity Partners(“BCEP”),将我们的机会主义投资平台称为Blackstone Tactical Opportunities(“Tactical Opportunities”),将我们的次级基金业务称为Strategic Partners Fund Solutions(“Strategic Partners”),将我们的专注于基础设施的基金称为Blackstone Infrastructure Partners(“BIP”),将我们的生命科学投资平台称为Blackstone Life Sciences(“BXLS”),我们的成长型股权投资平台作为Blackstone Growth(“BXG”),我们面向符合条件的高净值投资者的多资产投资计划通过作为Blackstone Total Alternative Solution(“BTAS”)的单一承诺提供对我们某些关键的非流动性投资策略的敞口,以及我们的资本市场服务业务作为Blackstone Capital Markets(“BXCM”)。
“我们的对冲基金”是指我们的对冲基金、对冲基金、我们的某些房地产债务投资基金,包括一家注册的投资公司,以及由Blackstone管理的某些其他专注于信贷的基金。
我们将我们的业务开发公司称为“BDC”,将Blackstone Private Credit Fund称为“BCRED”,将Blackstone Secure Lending Fund称为“BXSL”。
“BIS”指的是Blackstone Insurance Solutions,它与保险公司合作,根据每个保险公司的需求和风险状况提供资本效率高的投资。
我们将单独管理的账户称为“SMA”。
“管理资产总额”指我们管理的资产。我们管理的总资产等于以下各项的总和:
 
 
(a)
我们的套利基金和我们的
并排
共同投资
由我们管理的实体加上我们有权根据其各自资本承诺的条款向这些基金和实体的投资者募集的资本,包括对尚未开始投资期的基金的资本承诺,
 
(b)
(1)我们的对冲基金、房地产债权携带基金、BPP、某些资产净值
共同投资
由我们管理的某些专注于信贷的基金和我们的对冲基金解决方案提取基金(在每种情况下,加上我们有权从这些基金的投资者那里要求的资本,包括尚未开始其投资期的承诺),以及(2)我们的对冲基金的基金、我们的对冲基金解决方案注册投资公司Breit和BEPIF,
 
(c)
我们根据独立管理账户管理的资产的投入资本、公允价值或资产净值,
 
(d)
在再投资期间,我们的抵押贷款义务(“CLO”)的未偿债务和股本金额,
 
(e)
在再投资期后,我们的CLO的抵押资产(包括本金现金)的总面值,
 
(f)
我们以信贷为重点的注册投资公司和BDC的资产总额或净额(包括适用的杠杆),
 
(g)
BXMT发行的普通股、优先股、可转换债券、定期贷款或类似工具的公允价值,以及
 
(h)
根据我们的基金的某些信贷融资可借入的任何金额。
 
3

目录表
我们的套利基金是基于承诺的提款结构性基金,不允许投资者在选举时赎回他们的利益。我们的对冲基金、对冲基金、类似对冲基金的基金结构以及我们的房地产、信用保险和对冲基金解决方案部门中的其他开放式基金的结构通常允许投资者有权定期(例如,每年、每季度或每月)提取或赎回其权益,通常需要2至95天的通知,具体取决于基金和标的资产的流动性状况。在我们存在赎回权的永久资本工具中,Blackstone只有在以下情况下才有能力满足赎回请求:(A)由Blackstone或工具董事会酌情决定,或(B)只要有足够的新资本。与我们的信用保险和对冲基金解决方案部门中某些单独管理的账户相关的投资咨询协议,不包括我们的BIS单独管理的账户,投资者通常可以在30至90天的通知后终止。我们的国际清算银行单独管理的账户一般只能因长期表现不佳、原因和某些其他有限的情况而被终止,在每种情况下都受Blackstone的补救权利的约束。
“赚取费用
管理下的资产“是指我们管理的资产,我们从中获得管理费和/或业绩收入。我们的
赚取费用
管理的资产等于以下各项的总和:
 
 
(a)
对于我们的私募股权分部基金,房地产分部携带的基金包括某些BREDS基金和某些对冲基金解决方案基金,资本承诺额、剩余投资资本、公允价值、资产净值或资产面值,取决于基金的费用条款,
 
(b)
对于我们以信贷为重点的套利基金,剩余投资资本(可能包括杠杆)或资产净值的金额,取决于基金的费用条款,
 
(c)
持有的剩余投资资本或资产的公允价值
共同投资
我们管理的车辆,我们收取费用,
 
(d)
我们的对冲基金、对冲基金、BPP、某些基金的资产净值
共同投资
由我们、某些注册投资公司、Breit、BEPIF和我们的某些对冲基金解决方案提款基金管理,
 
(e)
投资资本、资产公允价值或我们按照单独管理的账户管理的资产净值,
 
(f)
BXMT从股票发行中收到的净收益和累计可分配收益,经某些调整后,
 
(g)
我们CLO的抵押品资产(包括本金现金)的总面值,以及
 
(h)
我们某些专注于信贷的注册投资公司和BDC的资产总额(包括杠杆)或净资产(如适用的话,加上杠杆)。
我们的每个细分市场都可能包括某些
赚取费用
管理下的资产,我们在其上赚取业绩收入,但不包括管理费。
我们管理的总资产和我们的计算
赚取费用
管理下的资产可能与其他资产管理公司的计算有所不同,因此,这一衡量标准可能无法与其他资产管理公司提出的类似衡量标准进行比较。此外,我们管理的总资产的计算包括Blackstone和我们的人员对我们基金的承诺和投资资本的公允价值,无论此类承诺或投资资本是否需要支付费用。我们对管理下的总资产和
赚取费用
管理资产并非基于管理总资产的任何定义,
赚取费用
我们管理的投资基金的协议中规定的管理资产。
 
4

目录表
对于我们的套利基金,管理下的总资产包括所持投资的公允价值和未催缴的资本承诺,而
赚取费用
管理资产可能包括资本承诺总额或按成本计算的投资资本剩余金额,具体取决于投资期是否已到期或基金费用条款的规定。因此,在某些套利基金中
赚取费用
当剩余投资的合计公允价值小于这些投资的成本时,管理下的资产可能大于管理下的总资产。
“永久资本”是指管理资产的组成部分,期限不确定,不在清算中,在正常业务过程中不要求通过赎回请求向投资者返还资本,但由新资本流入提供资金的情况除外。永久资本包括
共同投资
具有投资者权利的资本,可转换为永久资本。
本报告不构成对任何黑石基金的要约。
 
5

目录表
第一部分金融信息
 
第1项。
财务报表
黑石公司
简明合并财务状况报表(未经审计)
(千美元,共享数据除外)
 
 
                                                 
    
6月30日,
 
12月31日,
    
2023
 
2022
资产
    
现金和现金等价物
  
 $
3,280,204
 
 
 $
4,252,003
 
黑石基金和其他公司持有的现金
  
 
215,444
 
 
 
241,712
 
投资
  
 
27,048,621
 
 
 
27,553,251
 
应收帐款
  
 
664,028
 
 
 
462,904
 
应收附属公司款项s
  
 
4,294,437
 
 
 
4,146,707
 
无形资产,净额
  
 
219,221
 
 
 
217,287
 
商誉
  
 
1,890,202
 
 
 
1,890,202
 
其他资产
  
 
905,454
 
 
 
800,458
 
使用权
资产
  
 
888,190
 
 
 
896,981
 
递延税项资产
  
 
2,176,983
 
 
 
2,062,722
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总资产
  
 $
41,582,784
 
 
 $
42,524,227
 
  
 
 
 
 
 
 
 
负债与权益
    
应付贷款
  
 $
12,299,855
 
 
 $
12,349,584
 
由于附属公司s
  
 
2,092,837
 
 
 
2,118,481
 
应计薪酬和福利
  
 
5,685,879
 
 
 
6,101,801
 
已出售但尚未购买的证券
  
 
3,821
 
 
 
3,825
 
回购协议
  
 
18,262
 
 
 
89,944
 
经营租赁负债
  
 
1,013,813
 
 
 
1,021,454
 
应付账款、应计费用和其他负债
  
 
1,377,838
 
 
 
1,158,071
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总负债
  
 
22,492,305
 
 
 
22,843,160
 
  
 
 
 
 
 
 
 
承付款和或有事项
  
可赎回
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
1,626,349
 
 
 
1,715,006
 
  
 
 
 
 
 
 
 
股权
    
黑石公司的股东权益。
    
普通股,$0.00001面值,90 授权十亿股,(713,551,859截至2023年6月30日已发行和发行的股份; 710,276,923截至2022年12月31日已发行和发行的股份)
  
 
7
 
 
 
7
 
系列I优先股,$0.00001面值,999,999,000授权股份,(1截至2023年6月30日和2022年12月31日的已发行和已发行股票)
  
 
 
 
 
 
第二系列优先股,$0.00001面值,1,000授权股份,(1截至2023年6月30日和2022年12月31日的已发行和已发行股票)
  
 
 
 
 
 
其他内容
实收资本
  
 
6,076,367
 
 
 
5,935,273
 
留存收益
  
 
1,160,278
 
 
 
1,748,106
 
累计其他综合损失
  
 
(17,205
 
 
(27,475
  
 
 
 
 
 
 
 
Blackstone Inc.的总股东权益
  
 
7,219,447
 
 
 
7,655,911
 
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
5,174,961
 
 
 
5,056,480
 
非控制性
黑石控股的权益
  
 
5,069,722
 
 
 
5,253,670
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总股本
  
 
17,464,130
 
 
 
17,966,061
 
  
 
 
 
 
 
 
 
负债和权益总额
  
 $
41,582,784
 
 
 $
42,524,227
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
继续..。
见简明合并财务报表附注。
 
6

目录表
黑石公司
简明合并财务状况报表(未经审计)
(千美元)
 
 
 
以下列出了合并Blackstone基金(为可变利益实体)应占的简明综合财务状况表中综合余额的资产和负债部分。以下资产仅可用于结算该等合并Blackstone基金的义务,而这些负债仅为该等合并Blackstone基金的义务,并且对Blackstone的一般信贷没有追索权。
 
                                                 
    
6月30日,
  
12月31日,
    
2023
  
2022
资产
     
黑石基金和其他公司持有的现金
  
 $
215,444
 
  
 $
241,712
 
投资
  
 
5,490,773
 
  
 
5,136,542
 
应收帐款
  
 
10,938
 
  
 
55,223
 
应由关联公司支付
  
 
9,508
 
  
 
7,152
 
其他资产
  
 
781
 
  
 
2,159
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总资产
  
 $
          5,727,444
 
  
 $
          5,442,788
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债
     
应付贷款
  
 $
1,714,234
 
  
 $
1,450,000
 
由于附属公司
  
 
106,433
 
  
 
82,345
 
应付账款、应计费用和其他负债
  
 
132,709
 
  
 
25,858
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总负债
  
 $
1,953,376
 
  
 $
1,558,203
 
  
 
 
 
  
 
 
 
见简明合并财务报表附注。
 
7

目录表
黑石公司
简明合并业务报表(未经审计)
(千美元,不包括每股和每股数据)
 
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
收入
        
管理和咨询费,净额
  
 $
1,709,370
 
 
 $
1,561,187
 
 
 $
3,367,685
 
 
 $
3,037,123
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
奖励费
  
 
153,077
 
 
 
99,598
 
 
 
295,953
 
 
 
204,087
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投资收益(亏损)
        
绩效分配
        
已实现
  
 
502,084
 
 
 
2,453,769
 
 
 
1,148,978
 
 
 
4,220,155
 
未实现
  
 
114,395
 
 
 
(3,467,668
 
 
(644,817
 
 
(2,174,618
本金投资
        
已实现
  
 
54,835
 
 
 
265,161
 
 
 
162,893
 
 
 
550,265
 
未实现
  
 
164,089
 
 
 
(500,490
 
 
(327,328
 
 
(426,529
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总投资收益(亏损)
  
 
835,403
 
 
 
(1,249,228
 
 
339,726
 
 
 
2,169,273
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息和股息收入
  
 
148,505
 
 
 
62,075
 
 
 
238,990
 
 
 
116,560
 
其他
  
 
(31,664
 
 
155,588
 
 
 
(45,818
 
 
228,457
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总收入
  
 
2,814,691
 
 
 
629,220
 
 
 
4,196,536
 
 
 
5,755,500
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
费用
        
薪酬和福利
        
补偿
  
 
737,017
 
 
 
686,012
 
 
 
1,453,302
 
 
 
1,342,517
 
奖励费补偿
  
 
64,227
 
 
 
45,363
 
 
 
127,508
 
 
 
86,382
 
绩效分配薪酬
        
已实现
  
 
205,196
 
 
 
1,035,916
 
 
 
501,990
 
 
 
1,753,517
 
未实现
  
 
54,155
 
 
 
(1,386,543
 
 
(259,094
 
 
(914,259
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
薪酬和福利总额
  
 
1,060,595
 
 
 
380,748
 
 
 
1,823,706
 
 
 
2,268,157
 
一般、行政和其他
  
 
275,034
 
 
 
289,288
 
 
 
548,428
 
 
 
529,962
 
利息支出
  
 
108,096
 
 
 
69,642
 
 
 
212,537
 
 
 
136,389
 
基金开支
  
 
31,585
 
 
 
4,435
 
 
 
79,984
 
 
 
6,627
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总费用
  
 
1,475,310
 
 
 
744,113
 
 
 
2,664,655
 
 
 
2,941,135
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他收入(亏损)
        
应收税金协议负债变动
  
 
7,095
 
 
 
(13
 
 
1,887
 
 
 
748
 
基金投资活动净收益(亏损)
  
 
80,500
 
 
 
(104,326
 
 
151,564
 
 
 
(53,450
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他收入(亏损)合计
  
 
87,595
 
 
 
(104,339
 
 
153,451
 
 
 
(52,702
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
计提税前收益(亏损)
  
 
1,426,976
 
 
 
(219,232
 
 
1,685,332
 
 
 
2,761,663
 
税项拨备
  
 
223,269
 
 
 
36,514
 
 
 
270,944
 
 
 
519,795
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收益(亏损)
  
 
1,203,707
 
 
 
(255,746
 
 
1,414,388
 
 
 
2,241,868
 
可赎回净收益
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
17,688
 
 
 
25,875
 
 
 
10,988
 
 
 
30,927
 
净利润(损失)归因于
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
89,436
 
 
 
(216,707
 
 
164,305
 
 
 
(332
净利润(损失)归因于
非控制性
黑石控股的权益
  
 
495,309
 
 
 
(35,521
 
 
552,009
 
 
 
1,023,792
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可归因于Blackstone Inc.的净收益(亏损)
  
 $
601,274
 
 
 $
(29,393
 
 $
687,086
 
 
 $
1,187,481
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
普通股每股净收益(亏损)
        
基本信息
  
 $
0.79
 
 
 $
(0.04
 
 $
0.91
 
 
 $
1.61
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
稀释
  
 $
0.79
 
 
 $
(0.04
 
 $
0.91
 
 
 $
1.61
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
加权平均普通股流通股
        
基本信息
  
 
758,479,943
 
 
 
707,382,293
 
 
 
752,306,729
 
 
 
738,752,489
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
稀释
  
 
      758,548,248
 
 
 
      707,382,293
 
 
 
      752,630,385
 
 
 
      739,140,862
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
见简明合并财务报表附注。
 
8

目录表
黑石公司
简明综合全面收益表(未经审计)
(千美元)
 
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
  
2022
 
2023
  
2022
净收益(亏损)
  
 $
1,203,707
 
  
 $
(255,746
 
 $
1,414,388
 
  
 $
2,241,868
 
其他全面收益(亏损)、货币折算调整
  
 
16,892
 
  
 
(60,067
 
 
46,292
 
  
 
(69,466
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
综合收益(亏损)
  
 
1,220,599
 
  
 
(315,813
 
 
1,460,680
 
  
 
2,172,402
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
减:
          
可赎回的综合收益(亏损)
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
30,519
 
  
 
(6,855
 
 
44,529
 
  
 
(1,803
综合收入(损失)归因于
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
89,436
 
  
 
(216,707
 
 
164,305
 
  
 
(332
综合收入(损失)归因于
非控制性
黑石控股的权益
  
 
494,242
 
  
 
(46,387
 
 
554,490
 
  
 
1,009,655
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
综合收入(损失)归因于
非控制性
利益
  
 
614,197
 
  
 
(269,949
 
 
763,324
 
  
 
1,007,520
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
归属于Blackstone Inc.的综合收益(损失)
  
 $
      606,402
 
  
 $
      (45,864
 
 $
      697,356
 
  
 $
      1,164,882
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
见简明合并财务报表附注。
 
9

目录表
黑石公司
简明合并权益变动表(未经审计)
(千美元,共享数据除外)
 
 
                                                                                                   
   
的股份
黑石集团
Inc.(A)
 
黑石集团(Blackstone Inc.)
               
                   
累计
                 
可赎回
                   
其他
     
 
     
                   
压缩-
     
控管
 
控管
     
控管
           
其他内容
 
保留
 
亲切的
 
 
在以下方面的权益
 
权益
     
在以下方面的权益
   
普普通通
 
普普通通
 
实缴-
 
收益
 
收入
 
股东的
 
已整合
 
黑石集团
 
 
已整合
   
库存
 
库存
 
资本
 
(赤字)
 
(亏损)
 
股权
 
实体
 
持有量
 
股权
 
实体
2023年3月31日的余额
 
 
712,794,968
 
 
 $
7
 
 
 $
5,957,054
 
 
 $
1,156,109
 
 
 $
(22,333
 
 $
7,090,837
 
 
 $
5,058,090
 
 
 $
4,920,201
 
 
 $
17,069,128
 
 
 $
1,644,697
 
净收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
601,274
 
 
 
 
 
 
601,274
 
 
 
89,436
 
 
 
495,309
 
 
 
1,186,019
 
 
 
17,688
 
货币换算调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5,128
 
 
 
5,128
 
 
 
 
 
 
(1,067
 
 
4,061
 
 
 
12,831
 
出资
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
183,351
 
 
 
2,412
 
 
 
185,763
 
 
 
41,188
 
资本分配
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(597,105
 
 
 
 
 
(597,105
 
 
(155,466
 
 
(458,048
 
 
(1,210,619
 
 
(90,055
转让
非控制性
在合并实体中的权益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(450
 
 
 
 
 
(450
 
 
 
从以下公司收购所有权权益所产生的递延纳税影响
非控制性
利息持有人
 
 
 
 
 
 
 
 
1,918
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,918
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,918
 
 
 
 
基于股权的薪酬
 
 
 
 
 
 
 
 
193,545
 
 
 
 
 
 
 
 
 
193,545
 
 
 
 
 
 
125,896
 
 
 
319,441
 
 
 
 
既有黑石控股合伙单位和普通股净交割
 
 
529,948
 
 
 
 
 
 
(5,097
 
 
 
 
 
 
 
 
(5,097
 
 
 
 
 
 
 
 
(5,097
 
 
 
回购普通股和黑石控股合伙单位的股份
 
 
(1,000,000
 
 
 
 
 
(86,034
 
 
 
 
 
 
 
 
(86,034
 
 
 
 
 
 
 
 
(86,034
 
 
 
黑石集团S股权变更
 
 
 
 
 
 
 
 
1,918
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,918
 
 
 
 
 
 
(1,918
 
 
 
 
 
 
将黑石控股合伙单位转换为普通股
 
 
1,226,943
 
 
 
 
 
 
13,063
 
 
 
 
 
 
 
 
 
13,063
 
 
 
 
 
 
(13,063
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2023年6月30日的余额
 
 
713,551,859
 
 
 $
7
 
 
 $
6,076,367
 
 
 $
1,160,278
 
 
 $
(17,205
 
 $
7,219,447
 
 
 $
5,174,961
 
 
 $
5,069,722
 
 
 $
17,464,130
 
 
 $
1,626,349
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
在提交报告的期间,Blackstone还1股已发行股票系列I和系列II的每一种优先股,面值均不到1美分。
 
继续..。
见简明合并财务报表附注。
 
10

目录表
黑石公司
简明合并权益变动表(未经审计)
(美元单位:千美元,共享数据除外)
 
 
            
            
            
            
            
            
            
            
            
            
   
的股份
黑石集团
Inc.(A)
 
黑石集团(Blackstone Inc.)
               
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
累计
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可赎回
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
压缩-
 
 
 
控管
 
控管
 
 
 
控管
 
 
 
 
 
 
其他内容
 
保留
 
亲切的
 
 
在以下方面的权益
 
在以下方面的权益
 
 
 
在以下方面的权益
 
 
普普通通
 
普普通通
 
实缴-
 
收益
 
收入
 
股东的
 
已整合
 
黑石集团
 
 
已整合
 
 
库存
 
库存
 
资本
 
(赤字)
 
(亏损)
 
股权
 
实体
 
持有量
 
股权
 
实体
2022年3月31日的余额
 
 
707,180,830
 
 
 $
7
 
 
 $
5,879,796
 
 
 $
3,805,918
 
 
 $
(25,754
 
 $
9,659,967
 
 
 $
5,747,698
 
 
 $
6,791,932
 
 
 $
22,199,597
 
 
 $
41,430
 
因基金实体合并转入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,146,410
 
净收益(亏损)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(29,393
 
 
 
 
 
(29,393
 
 
(216,707
 
 
(35,521
 
 
(281,621
 
 
25,875
 
货币换算调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(16,471
 
 
(16,471
 
 
 
 
 
(10,866
 
 
(27,337
 
 
(32,730
出资
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
260,428
 
 
 
2,477
 
 
 
262,905
 
 
 
105,467
 
资本分配
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(973,425
 
 
 
 
 
(973,425
 
 
(510,253
 
 
(692,719
 
 
(2,176,397
 
 
(10,961
转让
非控制性
在合并实体中的权益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
78
 
 
 
 
 
 
78
 
 
 
 
从以下公司收购所有权权益所产生的递延纳税影响
非控制性
利息持有人
 
 
 
 
 
 
 
 
4,257
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4,257
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4,257
 
 
 
 
基于股权的薪酬
 
 
 
 
 
 
 
 
168,354
 
 
 
 
 
 
 
 
 
168,354
 
 
 
 
 
 
111,409
 
 
 
279,763
 
 
 
 
既有黑石控股合伙单位和普通股净交割
 
 
372,867
 
 
 
 
 
 
(7,312
 
 
 
 
 
 
 
 
(7,312
 
 
 
 
 
 
 
 
(7,312
 
 
 
回购普通股和黑石控股合伙单位的股份
 
 
(1,850,000
 
 
 
 
 
(195,326
 
 
 
 
 
 
 
 
(195,326
 
 
 
 
 
 
 
 
(195,326
 
 
 
黑石集团S股权变更
 
 
 
 
 
 
 
 
9,247
 
 
 
 
 
 
 
 
 
9,247
 
 
 
 
 
 
(9,247
 
 
 
 
 
 
将黑石控股合伙单位转换为普通股
 
 
773,180
 
 
 
 
 
 
11,269
 
 
 
 
 
 
 
 
 
11,269
 
 
 
 
 
 
(11,269
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2022年6月30日的余额
 
 
706,476,877
 
 
 $
7
 
 
 $
5,870,285
 
 
 $
2,803,100
 
 
 $
(42,225
 
 $
8,631,167
 
 
 $
5,281,244
 
 
 $
6,146,196
 
 
 $
20,058,607
 
 
 $
1,275,491
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
在提交报告的期间,Blackstone还1股已发行股票系列I和系列II的每一种优先股的面值都不到一美分。
 
继续..。
见简明合并财务报表附注。
 
11

目录表
黑石公司
简明合并权益变动表(未经审计)
(美元单位:千美元,共享数据除外)
 
 
            
            
            
            
            
            
            
            
            
            
   
的股份
黑石集团
Inc.(A)
 
黑石集团(Blackstone Inc.)
               
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
累计
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可赎回
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
压缩-
 
 
 
控管
 
控管
 
 
 
控管
 
 
 
 
 
 
其他内容
 
保留
 
亲切的
 
 
在以下方面的权益
 
权益
 
 
 
在以下方面的权益
 
 
普普通通
 
普普通通
 
实缴-
 
收益
 
收入
 
股东的
 
已整合
 
黑石集团
 
 
已整合
 
 
库存
 
库存
 
资本
 
(赤字)
 
(亏损)
 
股权
 
实体
 
持有量
 
股权
 
实体
2022年12月31日的余额
 
 
710,276,923
 
 
 $
7
 
 
 $
5,935,273
 
 
 $
1,748,106
 
 
 $
(27,475
 
 $
7,655,911
 
 
 $
5,056,480
 
 
 $
5,253,670
 
 
 $
17,966,061
 
 
 $
1,715,006
 
因基金实体解除合并而转出
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(53,713
净收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
687,086
 
 
 
 
 
 
687,086
 
 
 
164,305
 
 
 
552,009
 
 
 
1,403,400
 
 
 
10,988
 
货币换算调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
10,270
 
 
 
10,270
 
 
 
 
 
 
2,481
 
 
 
12,751
 
 
 
33,541
 
出资
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
307,303
 
 
 
4,859
 
 
 
312,162
 
 
 
92,280
 
资本分配
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1,274,914
 
 
 
 
 
(1,274,914
 
 
(350,332
 
 
(920,026
 
 
(2,545,272
 
 
(171,753
转让
非控制性
在合并实体中的权益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(2,795
 
 
 
 
 
(2,795
 
 
 
从以下公司收购所有权权益所产生的递延纳税影响
非控制性
利息持有人
 
 
 
 
 
 
 
 
3,919
 
 
 
 
 
 
 
 
 
3,919
 
 
 
 
 
 
 
 
 
3,919
 
 
 
 
基于股权的薪酬
 
 
 
 
 
 
 
 
310,772
 
 
 
 
 
 
 
 
 
310,772
 
 
 
 
 
 
202,364
 
 
 
513,136
 
 
 
 
既有黑石控股合伙单位和普通股净交割
 
 
2,673,204
 
 
 
 
 
 
(23,101
 
 
 
 
 
 
 
 
(23,101
 
 
 
 
 
 
 
 
(23,101
 
 
 
回购普通股和黑石控股合伙单位的股份
 
 
(2,000,000
 
 
 
 
 
(176,131
 
 
 
 
 
 
 
 
(176,131
 
 
 
 
 
 
 
 
(176,131
 
 
 
黑石集团S股权变更
 
 
 
 
 
 
 
 
(3,009
 
 
 
 
 
 
 
 
(3,009
 
 
 
 
 
3,009
 
 
 
 
 
 
 
将黑石控股合伙单位转换为普通股
 
 
2,601,732
 
 
 
 
 
 
28,644
 
 
 
 
 
 
 
 
 
28,644
 
 
 
 
 
 
(28,644
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2023年6月30日的余额
 
 
713,551,859
 
 
 $
7
 
 
 $
6,076,367
 
 
 $
1,160,278
 
 
 $
(17,205
 
 $
7,219,447
 
 
 $
5,174,961
 
 
 $
5,069,722
 
 
 $
17,464,130
 
 
 $
1,626,349
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
在提交报告的期间,Blackstone还1股已发行股票系列I和系列II的每一种优先股,面值均不到1美分。
 
继续..。
见简明合并财务报表附注。
 
12

目录表
黑石公司
简明合并权益变动表(未经审计)
(美元单位:千美元,共享数据除外)
 
 
            
            
            
            
            
            
            
            
            
            
   
的股份
黑石集团
Inc.(A)
 
黑石集团(Blackstone Inc.)
               
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
累计
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可赎回
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
压缩-
 
 
 
控管
 
控管
 
 
 
控管
 
 
 
 
 
 
其他内容
 
保留
 
亲切的
 
 
在以下方面的权益
 
在以下方面的权益
 
 
 
在以下方面的权益
 
 
普普通通
 
普普通通
 
实缴-
 
收益
 
收入
 
股东的
 
已整合
 
黑石集团
 
 
已整合
 
 
库存
 
库存
 
资本
 
(赤字)
 
(亏损)
 
股权
 
实体
 
持有量
 
股权
 
实体
2021年12月31日的余额
 
 
704,339,774
 
 
 $
7
 
 
 $
5,794,727
 
 
 $
3,647,785
 
 
 $
(19,626
 
 $
9,422,893
 
 
 $
5,600,653
 
 
 $
6,614,472
 
 
 $
21,638,018
 
 
 $
68,028
 
因基金实体合并转入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,146,410
 
净收益(亏损)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,187,481
 
 
 
 
 
 
1,187,481
 
 
 
(332
 
 
1,023,792
 
 
 
2,210,941
 
 
 
30,927
 
货币换算调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(22,599
 
 
(22,599
 
 
 
 
 
(14,137
 
 
(36,736
 
 
(32,730
出资
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
452,766
 
 
 
4,963
 
 
 
457,729
 
 
 
105,467
 
资本分配
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(2,032,166
 
 
 
 
 
(2,032,166
 
 
(763,099
 
 
(1,594,508
 
 
(4,389,773
 
 
(42,611
转让
非控制性
在合并实体中的权益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(8,744
 
 
 
 
 
(8,744
 
 
 
从以下公司收购所有权权益所产生的递延纳税影响
非控制性
利息持有人
 
 
 
 
 
 
 
 
7,529
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7,529
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7,529
 
 
 
 
基于股权的薪酬
 
 
 
 
 
 
 
 
249,255
 
 
 
 
 
 
 
 
 
249,255
 
 
 
 
 
 
165,087
 
 
 
414,342
 
 
 
 
既有黑石控股合伙单位和普通股净交割
 
 
2,265,039
 
 
 
 
 
 
(39,373
 
 
 
 
 
 
 
 
(39,373
 
 
 
 
 
 
 
 
(39,373
 
 
 
回购普通股和黑石控股合伙单位的股份
 
 
(1,850,000
 
 
 
 
 
(195,326
 
 
 
 
 
 
 
 
(195,326
 
 
 
 
 
 
 
 
(195,326
 
 
 
黑石集团S股权变更
 
 
 
 
 
 
 
 
28,766
 
 
 
 
 
 
 
 
 
28,766
 
 
 
 
 
 
(28,766
 
 
 
 
 
 
将黑石控股合伙单位转换为普通股
 
 
1,722,064
 
 
 
 
 
 
24,707
 
 
 
 
 
 
 
 
 
24,707
 
 
 
 
 
 
(24,707
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2022年6月30日的余额
 
 
706,476,877
 
 
 $
7
 
 
 $
5,870,285
 
 
 $
2,803,100
 
 
 $
(42,225
 
 $
8,631,167
 
 
 $
5,281,244
 
 
 $
6,146,196
 
 
 $
20,058,607
 
 
 $
1,275,491
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
在提交报告的期间,Blackstone还1股已发行股票系列I和系列II的每一种优先股,面值均不到1美分。
 
见简明合并财务报表附注。
 
13

目录表
黑石公司
简明合并现金流量表(未经审计)
(千美元)
 
 
                        
                        
 
  
截至6月30日的六个月,
 
  
      2023      
 
      2022      
经营活动
                
净收入
  
 $
1,414,388
 
 
 $
2,241,868
 
将净收入调整为经营活动提供的现金净额
                
黑石相关基金
                
投资已实现净收益
  
 
(1,495,744
 
 
(4,983,098
未实现投资损失的变化
  
 
286,350
 
 
 
612,064
 
非现金
绩效分配
  
 
644,827
 
 
 
2,174,618
 
非现金
绩效分配和激励费补偿
  
 
370,185
 
 
 
923,083
 
基于股权的薪酬费用
  
 
537,781
 
 
 
429,868
 
无形资产摊销
  
 
22,062
 
 
 
37,396
 
其他
非现金
净利润中包含的金额
  
 
(429,942
)
 
 
 
(517,979
因经营资产和负债变化而产生的现金流
                
通过合并基金实体获得的现金
  
 
 
 
 
31,791
 
基金实体解除合并后放弃的现金
  
 
(113,588
 
 
 
应收帐款
  
 
(317,147
 
 
(118,151
应由关联公司支付
  
 
68,804
 
 
 
844,394
 
其他资产
  
 
(21,998
 
 
(83,592
应计薪酬和福利
  
 
(544,006
 
 
(1,532,679
已出售但尚未购买的证券
  
 
(2
 
 
28
 
应付账款、应计费用和其他负债
  
 
10,564
 
 
 
(14,460
回购协议
  
 
(71,681
 
 
94,549
 
由于附属公司
  
 
(17,375
 
 
75,291
 
购买的投资
  
 
(1,598,446
)
 
 
 
(2,361,680
出售股权所得现金收益
  
 
3,333,272
 
 
 
6,784,881
 
    
 
 
 
 
 
 
 
经营活动提供的净现金
  
 
2,078,304
 
 
 
4,638,192
 
    
 
 
 
 
 
 
 
投资活动
                
采购家具、设备和租赁改善设施
  
 
(130,236
 
 
(101,396
为收购支付的净现金,扣除收购现金后的净现金
  
 
(5,420
 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
用于投资活动的现金净额
  
 
(135,656
 
 
(101,396
    
 
 
 
 
 
 
 
融资活动
                
分发到
非控制性
合并实体中的权益持有人
  
 
(449,225
 
 
(805,688
贡献来自
非控制性
合并实体中的权益持有人
  
 
391,813
 
 
 
544,204
 
应收税金协议项下的付款
  
 
(64,634
 
 
(46,880
既得普通股和回购普通股和黑石控股合伙单位的净结算
  
 
(199,232
 
 
(234,699
应付贷款收益
  
 
 
 
 
2,006,150
 
 
继续..。
见简明合并财务报表附注。
 
14

目录表
黑石公司
简明合并现金流量表(未经审计)
(千美元)
 
 
 
                        
                        
 
  
截至6月30日的六个月,
 
  
      2023      
 
      2022      
融资活动(续)
                
偿还和回购应付贷款
  
 $
(429,698
 
 $
(250,101
向股东和单位股东分红/分配
  
 
(2,190,081
 
 
(3,621,712
    
 
 
 
 
 
 
 
用于融资活动的现金净额
  
 
(2,941,057
 
 
(2,408,726
    
 
 
 
 
 
 
 
汇率变动对Blackstone等基金持有的现金和现金等价物及现金的影响
  
 
342
 
 
 
(15,146
    
 
 
 
 
 
 
 
Blackstone基金和其他基金持有的现金和现金等价物和现金
                
净增加(减少)
  
 
(998,067
 
 
2,112,924
 
期初
  
 
4,493,715
 
 
 
2,199,732
 
    
 
 
 
 
 
 
 
期末
  
 $
3,495,648
 
 
 $
4,312,656
 
    
 
 
 
 
 
 
 
     
现金流量信息的补充披露
                
支付利息
  
 $
216,813
 
 
 $
123,915
 
    
 
 
 
 
 
 
 
缴纳所得税
  
 $
330,654
 
 
 $
499,136
 
    
 
 
 
 
 
 
 
补充披露
非现金
投融资活动
                
非现金
贡献来自
非控制性
利息持有人
  
 $
11,241
 
 
 $
10,276
 
    
 
 
 
 
 
 
 
非现金
分发到
非控制性
利息持有人
  
 $
(72,861
 
 $
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
票据发行成本
  
 $
 
 
 $
18,423
 
    
 
 
 
 
 
 
 
利益转移至
非控制性
利息持有人
  
 $
(2,795
 
 $
(8,744
    
 
 
 
 
 
 
 
黑石集团S股权变更
  
 $
(3,009
 
 $
28,766
 
    
 
 
 
 
 
 
 
既得普通股净结算额
  
 $
267,519
 
 
 $
199,977
 
    
 
 
 
 
 
 
 
将Blackstone控股单位转换为普通股
  
 $
28,644
 
 
 $
24,707
 
    
 
 
 
 
 
 
 
收购所有权权益
非控制性
利息持有人
                
递延税金资产
  
 $
(58,780
 
 $
(58,673
    
 
 
 
 
 
 
 
由于附属公司
  
 $
54,861
 
 
 $
51,144
 
    
 
 
 
 
 
 
 
股权
  
 $
3,919
 
 
 $
7,529
 
    
 
 
 
 
 
 
 
下表提供了Blackstone基金持有的现金和现金等价物以及在简明综合财务状况报表中报告的其他现金的对账:
 
                                                                 
    
6月30日,
  
12月31日,
    
2023
  
2022
现金和现金等价物
  
 $
3,280,204
 
  
 $
4,252,003
 
黑石基金和其他公司持有的现金
  
 
215,444
 
  
 
241,712
 
    
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
3,495,648
 
  
 $
4,493,715
 
    
 
 
 
  
 
 
 
见简明合并财务报表附注。
 
15

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
1.联合国教科文组织
黑石集团及其合并子公司(以下简称“黑石”或“公司”)是全球领先的投资公司之一。黑石的资产管理业务包括专注于房地产、私募股权、基础设施、生命科学、成长型股权、信贷、房地产和二级基金的投资工具,所有这些都是在全球范围内进行的。“黑石基金”是指黑石管理的基金和其他工具。黑石集团的业务被组织成细分市场:房地产、私募股权、信贷保险和对冲基金解决方案。
Blackstone Inc.最初成立于2007年3月12日,前身是特拉华州的有限合伙企业Blackstone Group。在转换为特拉华州公司之前(2019年7月1日生效),Blackstone Inc.由Blackstone Group Management L.L.C.管理和运营,Blackstone Group Management由Blackstone高级董事总经理全资拥有,并由黑石集团创始人中,史蒂芬·A·施瓦茨曼(Stephen A.Schwarzman,“创始人”)。
Blackstone的活动是通过其控股合伙公司进行的:Blackstone Holdings I.L.P.、Blackstone Holdings For AI L.P.、Blackstone Holdings FII L.P.、Blackstone Holdings III I.L.P.和Blackstone Holdings FIV L.P.(统称为“Blackstone Holdings”、“Blackstone Holdings Partnership”或“Holding Partnership”)。Blackstone透过其全资附属公司成为各控股合伙企业的唯一普通合伙人。一般而言,控股合伙企业中有限合伙人权益的持有人每年可四次将其有限合伙权益(“合伙单位”)交换为Blackstone普通股。
一对一
在此基础上,以每个控股合伙企业中的一个合伙企业单位换取一股Blackstone普通股。
2、《中国重大会计政策摘要》
陈述的基础
随附的Blackstone未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)编制,以及
表格10-Q。
简明综合财务报表(包括这些附注)未经审计,不包括已审计财务报表所要求的部分披露。管理层相信已作出所有必要调整(只包括正常经常性项目),以使简明综合财务报表得以公平列报,而编制简明综合财务报表时所作的估计亦属合理及审慎。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。这些简明综合财务报表应与Blackstone年度报告中包含的经审计综合财务报表一并阅读
表格10-K
截至2022年12月31日的一年,美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交了文件。
简明综合财务报表包括Blackstone、其全资或多数股权附属公司、被视为可变权益实体且Blackstone被视为主要受益人的综合实体的账目,以及某些并非被视为可变权益实体但普通合伙人被确定拥有控制权的合伙企业或类似实体的账目。
所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
整固
黑石整合了其通过多数表决权或其他方式控制的所有实体,包括普通合伙人拥有控股权的黑石基金。黑石拥有Blackstone Holdings的控股权,因为有限合伙人无权解散合伙企业或拥有实质性的
踢出场外
将克服Blackstone所持控制权的权利或参与权。因此,Blackstone整合了Blackstone Holdings和Record
非控制性
利益,以反映黑石控股的有限合伙人的经济利益。
 
16

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
此外,Blackstone整合了其为主要受益人的所有可变权益实体(“VIE”)。如果一家企业持有控股权,就被确定为主要受益者。控制财务权益的定义是:(A)有权指导VIE的活动,从而对该实体的经济表现产生最重大的影响;(B)有义务承担该实体的损失,或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。合并指引要求进行分析,以确定(A)Blackstone持有可变权益的实体是否为VIE,以及(B)Blackstone通过直接或间接持有该实体的权益或通过其他可变权益签约参与是否会使其获得控股权。执行这一分析需要运用判断力。
Blackstone在涉及可变利益实体时确定自己是否为VIE的主要受益人,并不断重新考虑这一结论。在确定Blackstone是否为主要受益人时,Blackstone评估其在Blackstone直接或间接持有的实体中的控制权和经济权益。合并分析通常可以定性地进行;但是,如果不能很明显地表明Blackstone不是主要受益人,也可以进行定量分析。投资和赎回(由Blackstone、Blackstone的关联公司或第三方进行)或对各自Blackstone基金的管理文件的修订可能会影响实体作为VIE的地位或主要受益人的决定。在每个报告日期,Blackstone都会评估其是否为主要受益人,并将相应地合并或解除合并。
只能用来清偿综合VIE的债务的综合VIE的资产和债权人(或实益利益持有人)对Blackstone的一般信贷没有追索权的综合VIE的负债在综合综合财务状况报表的单独一节中列示。
黑石集团关于VIE的其他披露将在附注9中讨论。“可变利益实体。”
收入确认
收入主要包括管理和咨询费、激励费、投资收入、利息和股息收入等。
管理和咨询费以及激励费作为与客户的合同入账。在与客户签订合同的指导下,要求实体(A)确定与客户的合同(S),(B)确定合同中的履约义务,(C)确定交易价格,(D)将交易价格分配到合同中的履约义务,以及(E)在实体履行履约义务时确认收入。在确定交易价格时,只有在与可变对价相关的不确定性得到解决后,确认的累计收入很可能不会发生重大逆转的情况下,实体才可纳入可变对价。见附注18。“分部报告”,对与客户签订的合同收入进行分类列报。
管理和咨询费,净额
-管理和咨询费,净额由管理费组成,包括基础管理费、交易和其他费用以及扣除管理费减免和抵消后的咨询费。
Blackstone按计算基数的固定百分比从客户那里赚取基本管理费,计算基数通常是管理下的资产、资产净值、总资产、总资产、承诺资本或投资资本。Blackstone根据个别基金的条款和情况逐个基金识别其客户。一般而言,客户被识别为其管理基金的投资者。
 
17

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
和投资工具,但对于某些广泛持有的基金或工具,基金或工具本身可能会被识别为客户。这些客户合同要求Blackstone提供投资管理服务,这代表Blackstone随着时间的推移满足的绩效义务。管理费是一种可变对价形式,因为Blackstone有权根据管理费基础的波动而改变费用。记录为收入的金额通常在期末确定,因为这些管理费定期支付(通常每季度支付),并且一旦支付即可追回。
交易、咨询费和其他费用主要是通过管理基金和投资组合公司间接向基金投资者收取的费用。投资顾问协议一般要求投资顾问将投资者应向Blackstone支付的管理费金额(“管理费减免”)减少相当于交易的一部分,以及投资组合公司向Blackstone支付的其他费用。减少的数额因基金、投资组合公司支付的费用类型以及基金以前发生的费用而异。这些费用和相关管理费减免是Blackstone向基金投资者提供投资管理服务的履约义务交易价格的组成部分,并被确认为收取费用和提供服务期间交易价格的变化。
管理费抵销是指Blackstone基金投资者应支付的管理费的减少,这是基于此类投资者偿还Blackstone基金或Blackstone主要用于配售费用的金额。提供投资管理服务需要黑石代表客户安排服务。在Blackstone代表基金投资者担任代理的情况下,它将服务成本计入管理费收入的净额。在所有其他情况下,Blackstone主要负责履行服务,因此是这些安排的委托人。因此,这些服务的费用酌情作为报酬或一般、行政和其他费用列报,基金投资者的任何偿还均记为管理费和咨询费净额。在基金投资者被确定为安排中的客户的情况下,配售费用可作为获得客户合同的成本资本化。资本化配售费用在客户合同有效期内摊销,在合并财务状况综合报表中记录在其他资产中,摊销记录在综合经营报表中的一般、行政和其他部分。
截至报告日,应计但未付的管理费和咨询费(扣除管理费减免和管理费抵消)计入简明综合财务状况报表中的应收账款或应收附属公司款项中。
奖励费
根据Blackstone工具的表现赚取的非合同费用(“奖励费用”)是Blackstone与客户签订的提供投资管理服务合同中的一种可变对价形式。奖励费用是根据车辆在此期间的表现赚取的,但须根据每辆车辆的管理协议中分别规定的条款,达到最低回报水平或高水位分数。奖励费用将不会被确认为收入,直到(A)确认的累计收入数额很可能不会发生重大逆转,或(B)与可变对价相关的不确定性随后得到解决。奖励费用通常在测算期结束时确认为收入。一旦变现,此类费用不受追回或逆转的约束。截至报告日期,直接向Blackstone工具投资者收取的应计但未支付的奖励费用记录在联属公司应支付的财务状况简明综合报表中。
投资收益(亏损)
非投资收益(亏损)指Blackstone的业绩分配和本金投资的未实现和已实现损益。
 
18

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
在套利基金结构和某些开放式结构中,Blackstone通过其子公司与其有限合伙人一起在合伙企业中进行投资,并有权
按比例
基金工具的成果份额(a
“按比例计算
分配“)。除了
按比例
就分配而言,并假设取得某些投资回报,Blackstone有权按不成比例的比例分配原本可分配给有限责任合伙人的收入,通常称为附带权益(“业绩分配”)。
套利基金结构中的业绩分配是根据迄今累积的基金业绩分配给普通合伙人的,但受有限合伙人优先回报的限制。开放式结构的性能分配是基于一段时间内的车辆性能,受高水位线和投资者偏好回报的影响。在每个报告期结束时,Blackstone根据基金协议计算每个基金应付Blackstone的应计业绩分配(“应计业绩分配”)余额,就好像标的投资的公允价值在该日期已实现一样,无论该等金额是否已实现。由于不同报告期相关投资的公允价值不同,有必要对记为应计业绩分配的金额进行调整,以反映(A)正面业绩导致对普通合伙人的应计业绩分配增加,或(B)负面业绩导致对Blackstone的应计业绩分配少于先前确认为收入的金额,从而对对普通合伙人的应计业绩分配进行负面调整。在每一种情况下,都必须根据累计成果与迄今记录的应计业绩分配进行比较,计算应计业绩分配,并作出必要的积极或消极调整。一旦这类基金之前累积的业绩分配完全逆转,黑石就不再记录负业绩分配。百仕通没有义务支付保证回报或障碍,因此,在基金的整个生命周期内,不能有负业绩分配。截至报告日的应计业绩分配反映在简明综合财务状况报表的投资中。
套利基金结构中的业绩分配是在以有利可图的方式处置基础投资并且基金的累计回报超过优先回报时实现的,或者在有限的情况下,在达到资本回报的某些门槛之后实现。套利基金结构中的业绩分配,如果迄今收到的业绩分配超过了根据累积业绩应支付给Blackstone的金额,则需要进行追回。因此,以前收到的绩效分配的潜在偿还应计项目是应付关联公司的一个组成部分,代表了之前分配给Blackstone Holdings和
非控制性
如果Blackstone套利基金将根据截至报告日期标的基金投资的当前公允价值清算,则需要偿还给Blackstone套利基金的利息持有人。然而,实际的追回责任通常要到基金生命周期结束时才会实现,但某些基金除外,包括某些Blackstone房地产基金、多资产类别投资基金和信贷重点基金,这些基金可能具有临时追回责任。开放式结构中的绩效分配是根据协议中规定的时间段实现的,一旦付款,通常不会被追回。
本金投资包括Blackstone的本金投资的未实现和已实现损益,包括其在Blackstone基金中未合并和收到的投资
按比例
分配、权益法投资和其他本金投资。本金投资的收益(亏损)在Blackstone赎回其全部或部分投资或当Blackstone收到现金收入(如股息或分派)时实现。本金投资的未实现收益(亏损)源于相关投资的公允价值的变化以及投资实现时未实现收益(亏损)的冲销。
利息和股息收入
非利息及股息收入主要包括未按Blackstone持有的权益法入账的本金投资所赚取的利息及股息收入。
 
19

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
其他收入
其他收入包括杂项收入和以美元以外货币计价的交易产生的汇兑损益
拉尔斯。
金融工具的公允价值
GAAP建立了一个分层披露框架,对按公允价值计量金融工具时使用的市场价格可观察性水平进行优先排序。市场价格的可观测性受到许多因素的影响,包括金融工具的类型、金融工具特有的特征和市场状况,包括市场参与者之间交易的存在和透明度。在活跃市场上有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观测性,而用于计量公允价值的判断程度较低。
按公允价值计量和报告的金融工具根据用于确定公允价值的投入的可观测性进行分类和披露,具体如下:
 
 
 
截至报告日期,同一金融工具的第I级报价在活跃市场上可用。一级中的金融工具类型包括上市股票、上市衍生品和有报价的共同基金。Blackstone不会调整这些投资的报价,即使在Blackstone持有大量头寸且出售可能合理地影响报价的情况下也是如此。
 
 
第II级-定价投入不是活跃市场的报价,于报告日期可直接或间接观察到,公允价值是通过使用模型或其他估值方法确定的。这类金融工具通常包括公司债券和贷款,包括公司债券和在综合抵押贷款债券(CLO)工具中持有的贷款、政府和机构证券、流动性较差和受限制的股权证券,以及某些
非处方药
公允价值基于可观察到的投入的衍生品。合并CLO工具发行的票据被归类于公允价值等级的第二级。
 
 
III级-金融工具的定价输入是不可观察的,包括金融工具几乎没有市场活动(如果有的话)的情况。确定公允价值的输入数据需要重大管理层判断或估计。这一类别中的金融工具通常包括私募股权和房地产基金中的普通合伙和有限合伙权益、以信贷为重点的基金、不良债务和
非投资性
证券化、投资中的剩余权益评级
非整合
克洛斯和某些人
非处方药
公允价值基于不可观察的投入的衍生品。
在某些情况下,用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下,确定公允价值层次中的哪个类别适合任何特定金融工具是基于对公允价值计量重要的最低投入水平。Blackstone对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断,并考虑该金融工具特有的因素。
二级估值技术
分类为公允价值等级第二级的金融工具包括债务工具、已出售、尚未购买的债务证券以及使用可观察输入数据估值的某些股权证券和衍生工具也被分类为第二级。
 
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目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
用于对公允价值等级第II级分类的金融工具进行估值的估值技术如下:
 
 
 
债务工具和股权证券根据市场参与者之间有序交易的价格进行估值,包括由信誉良好的交易商或定价服务提供的价格。在确定特定投资的价值时,定价服务可能会使用与此类投资的交易、交易商的报价、定价矩阵和可比投资的市场交易以及投资之间的各种关系有关的某些信息。某些股权证券的估值基于相同证券的可观察价格,该价格根据限制的影响进行了调整。
 
 
独立衍生工具的估值使用合同现金流和可观察到的投入,包括收益率曲线、外币利率和信用利差。
 
 
综合CLO工具发行的票据是根据CLO资产的更可见公允价值减去(A)Blackstone持有的任何实益权益的公允价值及(B)代表服务补偿的任何实益权益的账面价值而计量。
第三级估值技术
在缺乏可观察到的市场价格的情况下,Blackstone使用一致的估值方法对其投资进行估值。对于一些投资来说,可能几乎没有市场活动;管理层对公允价值的确定是基于当时情况下可获得的最佳信息,可能会纳入管理层自己的假设,并涉及很大程度的判断,同时考虑到内部和外部因素,包括适当的风险调整
不履行
和流动性风险。无法观察到市场价格的投资包括对运营公司股权的私人投资、房地产投资、
非整合
CLO工具、对冲基金的某些基金和专注于信贷的投资。
房地产投资
-房地产投资的公允价值是通过考虑预计的经营现金流、可比资产的销售(如果有)和重置成本以及其他措施和考虑因素来确定的。用于估计房地产投资公允价值的方法包括贴现现金流量法,其价值是通过假设买方的加权平均资本成本贴现估计的现金流量和标的投资的估计最终价值来计算的。最终价值是通过参考退出倍数或资本化率得出的,例如利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)的估计,或净营业收入(“NOI”)的估计。估值亦可参考可比较公司或资产的可观察估值量度(例如,将NOI除以可比较公司或交易的相关资本化率),并由管理层根据投资与参考可比较公司之间的差异作出调整,以按业绩倍数或市值法计算。
私募股权投资
-私募股权投资的公允价值是参考预计净收益、EBITDA、贴现现金流量法、公开市场或私人交易、可比公司的估值和其他衡量标准确定的,在许多情况下,这些衡量标准是基于收到的未经审计的信息。如果使用贴现现金流量法,则通过参考EBITDA或市盈率退出倍数来得出终端价值。估值也可参考可比较公司或交易的可观察估值指标(例如,将被投资公司的关键业绩指标,如EBITDA乘以在可比较公司或交易范围内观察到的相关估值倍数),由管理层根据投资与参考可比较公司之间的差异进行调整,在某些情况下,通过参考期权定价模型或其他类似方法来得出。
 
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目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
专注于信贷的投资
-注重信贷的投资的公允价值一般是根据信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间的价格确定的。对于非公开交易或市场价格难以获得的专注于信贷的投资,Blackstone可能会使用其他估值方法,包括贴现现金流法或市场法。贴现现金流量法根据合同条款预测债务工具的预期现金流,并使用基于市场的收益率将该等现金流折现回估值日期。基于市场的收益率是使用经营类似行业的公司发行的公开交易债务工具的收益率作为投资标的,具有类似的杠杆统计数据和到期时间。
市场法通常用于确定信贷投资发行人的企业价值,并考虑可比公司或交易的估值倍数。由此产生的企业价值将决定这种信贷投资是否具有足够的企业价值覆盖范围。在不良信贷工具的情况下,可以使用市场方法来估计在重组事件中的恢复价值。
按公允价值计算的投资
一般来说,黑石基金是根据美国注册会计师协会审计和会计指南作为投资公司入账的,
投资公司
,并根据公认会计准则关于投资公司的指导,并按公允价值反映其投资,包括多数股权和控股投资(“投资组合公司”)。该等综合基金的投资按公允价值反映于综合财务状况简表的投资中,公允价值变动所产生的未实现损益在综合经营报表中反映为基金投资活动净收益(亏损)的一部分。公允价值是指在计量日期市场参与者之间的有序交易中,按当前市场条件(即退出价格)出售一项资产或支付转移一项负债而收到的金额。
Blackstone的主要投资按公允价值列报,未实现增值或折旧以及已实现损益在投资收益(亏损)内的简明综合经营报表中确认。
对于某些工具,黑石选择了公允价值选项。这种选择是不可撤销的,并在初始确认日或其他符合条件的选举日以投资为基础进行。Blackstone对某些贷款和应收账款、无资金来源的贷款承诺和某些私人债务证券投资应用了公允价值选项,否则这些投资将不会以公允价值计入净收入中的损益。衡量此类投资公允价值的方法与适用于私募股权、房地产、侧重信贷的投资和对冲基金的基金投资的方法是一致的。该等工具的公允价值变动在简明综合经营报表的投资收益(亏损)中确认。选择了公允价值期权的计息贷款和应收账款以及债务证券的利息收入是基于针对购买折扣的增加和购买溢价的摊销而调整的所述票面利率。这笔利息收入记在利息和股息收入中。
Blackstone已为合并CLO工具的资产选择公允价值选项。根据公认会计原则,Blackstone将综合CLO工具发行的票据计量为(A)综合CLO资产的公允价值与任何
非金融类
临时持有的资产减去(B)Blackstone保留的任何实益权益(代表服务补偿的权益除外)的公允价值与代表服务补偿的任何实益权益的账面价值之和。作为这一计量替代方案的结果,没有将金额归因于
非控制性
合并CLO工具的利息。综合CLO的资产在简明综合财务状况表中的投资和应付贷款中针对应付无关联第三方款项的应付票据中呈列。合并CLO资产和负债以及相关利息、股息和其他收入的公允价值变化在基金投资活动净收益中呈列。合并CLO工具的费用在基金费用中列出。
 
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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
百仕通对某些自营投资选择了公允价值选项,否则这些投资将使用权益会计方法进行核算。该等投资的公允价值以活跃市场的报价或采用贴现现金流量法为基础。公允价值变动在简明综合经营报表的投资收益(亏损)中确认。
有关已选择公允价值期权的工具的进一步披露载于附注7。“公允价值选项。”
Blackstone可选择在反映成本减值的计量替代方案下计量某些股权证券的自有投资,但公允价值不能轻易确定,价值的调整是由于同一发行人有序交易相同或类似证券而引起的可观察到的价格变化。如果没有做出计量替代选择,股权证券将按公允价值计量。在逐个仪器的基础上进行测量替代选择。在每个报告期重新评估该选择,以确定该计量替代方案下的投资是否具有易于确定的公允价值,在这种情况下,该等投资将不再符合本次选择的资格。
综合Blackstone基金对对冲基金的基金(“被投资基金”)的投资按被投资基金每股资产净值(“NAV”)估值。在有限的情况下,Blackstone可能会根据自己的尽职调查和投资程序确定每股资产净值不代表公允价值。在此情况下,Blackstone将根据公认会计准则的要求,以其合理选择的方式真诚地估计公允价值。
Blackstone以及对冲基金和专注于信贷的基金的合并Blackstone基金的某些投资按公允价值使用每股资产净值计量其对相关基金的投资,而不进行调整。被投资人的投资条款一般规定最短持有期或
禁闭,
对赎回或暂停赎回设置闸门,或由被投资人的基金经理酌情决定是否有能力进行侧袋投资,因此,投资可能在报告之日或报告之日起三个月内不可赎回。侧袋被对冲基金和对冲基金的基金用来区分那些可能缺乏容易确定的价值、流动性不佳或受到流动性限制的投资。通常不允许赎回,直到侧袋内的投资被清算或被认为当时要求将投资包括在侧袋内的条件不再存在。由于这两个事件的发生时间都不确定,因此无法估计黑石可能赎回侧袋中持有的投资的时间。有关按每股资产净值计量公允价值的工具的进一步披露载于附注5。“以公允价值表示的资产净值。”
证券和贷款交易以交易日为基础进行记录。
权益法投资
Blackstone被视为对其施加重大影响但不具有控制权的投资,除已选择公允价值期权外,均采用权益会计方法入账。黑石对其投资的所有黑石基金都有重大影响,但不进行整合。因此,其对这类Blackstone基金的投资通常包括按比例和不成比例的利润和亏损分配(如包括业绩分配的套利基金),按权益法入账。根据权益会计法,Blackstone应占权益法投资的收益(亏损)计入简明综合经营报表的投资收益(亏损)。
 
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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
如果Blackstone的权益法投资规定了不成比例的利润和亏损分配(包括业绩分配的套利基金的情况),Blackstone的权益法投资的收益(亏损)份额是使用称为假设账面价值清算(“HLBV”)法的资产负债表方法确定的。根据HLBV方法,在每个报告期结束时,Blackstone根据基金协议计算每个基金应支付给Blackstone的应计业绩分配,就好像标的投资的公允价值在该日期已实现一样,无论该等金额是否已实现。由于不同报告期相关投资的公允价值不同,有必要对记为应计业绩分配的金额进行调整,以反映(A)正面业绩导致对普通合伙人的应计业绩分配增加,或(B)负面业绩导致对Blackstone的应计业绩分配少于先前确认为收入的金额,从而对对普通合伙人的应计业绩分配进行负面调整。在每一种情况下,都必须根据累计成果与迄今记录的应计业绩分配进行比较,计算应计业绩分配,并作出必要的积极或消极调整。一旦这类基金之前累积的业绩分配完全逆转,黑石就不再记录负业绩分配。百仕通没有义务支付保证回报或障碍,因此,在基金的整个生命周期内,不能有负业绩分配。权益法投资的账面金额在简明综合财务状况表的投资中反映。
Blackstone简明综合财务报表中的战略合作伙伴业绩报告比战略合作伙伴基金财务报表滞后三个月,战略合作伙伴基金财务报表一般在同一季度报告标的投资的业绩(如果有)。因此,战略合作伙伴公司在本文中公布的业绩并不反映本季度经济和市场活动的影响。战略合作伙伴标的投资的当前季度市场活动预计将影响Blackstone在未来几个时期公布的业绩。
薪酬和福利
薪酬和福利
 —
补偿
薪酬包括(A)工资和奖金,以及支付和支付给员工和高级董事总经理的福利,以及(B)与向员工和高级董事总经理授予基于股权的奖励相关的基于股权的薪酬。与向高级董事总经理和雇员发放股权奖励有关的薪酬成本在授予日按公允价值计量,并在归属期内按直线计算,同时考虑到预期的没收,但以下情况除外:(A)不需要未来服务的股权奖励立即支出;(B)向符合退休资格标准的接受者发放某些奖励(允许接受者在有资格退休后离开Blackstone时保留一定比例的奖励),在退休的情况下将保留的部分赔偿金的费用要么立即支出,要么摊销到退休日期。现金结算、基于权益的奖励和以可变数量股份结算的奖励被归类为负债,并在每个报告期结束时重新计量。
薪酬和福利
激励性费用补偿
 —
激励费薪酬是指根据激励费支付的薪酬。
薪酬和福利
绩效分配薪酬
 —
绩效分配薪酬包括根据绩效分配支付的薪酬(可以现金或
实物)。
此类补偿费用可以进行积极调整,也可以进行消极调整。业绩分配补偿一般以基金持有的个别投资的业绩为基础,而不是以基金为基础。这些金额还可能包括将Blackstone主要投资的投资收入分配给参与某些利润分享计划的高级董事总经理和员工。
 
24

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黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
非控制性
在合并实体中的权益
非控制性
综合实体权益指由第三方投资者及雇员持有的一般合伙人实体权益及综合Blackstone基金权益的组成部分。第三方和员工持有的合并Blackstone基金的百分比权益根据一般合伙人分配以及报告期间发生的对冲基金和某些专注于信贷的基金的认购和赎回情况进行调整。各实体产生的收入(损失)和其他全面收入(如适用)分配给
非控制性
在考虑管理收入(亏损)分配的任何合同安排(如可分配给Blackstone Inc.的费用)后,基于第三方投资者和员工的相对所有权利益的合并实体的权益。
可赎回
非控制性
在合并实体中的权益
若干综合工具的投资者可获授予赎回权,可按季或按月赎回,一如相关管治文件所述。这种赎回权可能会受到某些限制,包括对在特定期间内可以赎回的利息总额的限制,只能在特定时间段届满后赎回,或者可以在不能撤回资本的期间内收取赎回费而撤回。因此,与该等合并车辆的第三方权益有关的金额呈列为可赎回
非控制性
合并财务状况简明报表内的综合实体权益。当可赎回金额成为合法应付予投资者的款项时,该等款项被分类为负债,并计入综合财务状况综合报表内的应付账款、应计开支及其他负债。对于所有尚未授予赎回权的合并车辆,
非控制性
权益在简明综合财务状况报表中列示为
非控制性
合并实体的权益。
非控制性
黑石控股的权益
非控制性
Blackstone Holdings的权益是由Blackstone员工及Blackstone Holdings Partners的其他有限合伙人持有的合并Blackstone Holdings Partners中的权益部分。
某些成本和开支由控股合伙企业直接承担。收入(亏损),不包括由控股合伙企业直接承担和应占的成本,可归因于
非控制性
在黑石控股的权益。这一剩余归属是根据Blackstone人员和其他作为Blackstone Holdings Partners有限合伙人的人员持有的Blackstone控股合伙单位和未归属参与合伙单位的今年迄今平均百分比计算的。未归属的参与控股合伙单位在亏损期间被排除在归属范围之外,因为它们在合同上没有义务分担控股合伙的亏损。
所得税
提供所得税
所得税采用资产负债法计提准备,根据该方法,递延所得税资产和负债就财务报告与资产和负债的税基之间的暂时性差异确认,从而使所有税前金额在该期间适当纳税,而不论将反映哪个纳税申报年度的项目。Blackstone在所得税拨备中报告与所得税事项相关的利息支出和税务处罚。
 
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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
递延所得税
递延所得税反映了资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异所产生的净税收影响。这些暂时性差异导致未来几年的应税或可扣除金额,并使用税率和法律来衡量,这些税率和法律将在此类差异预期逆转时生效。设立估值准备是为了将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。递延税项资产单独列报,递延税项负债计入简明合并财务报表中的应付帐款、应计费用和其他负债。
未确认的税收优惠
Blackstone于简明综合财务报表中确认税务仓位时,若有关税务机关根据税务仓位的技术价值进行审核后,该仓位极有可能得以维持。符合这一标准的头寸是按照和解时更有可能实现的最大利益来衡量的。就申报表所持仓位与简明综合财务报表确认的金额之间的差额确定负债。
普通股每股净收益(亏损)
普通股每股基本收益(亏损)的计算方法为:Blackstone Inc.应占净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股份、当期已发行普通股的未归属参与股份以及已赚取的普通股既得递延限制股(普通股相关股份的发行将推迟至未来期间)。普通股每股摊薄收益(亏损)反映了所有摊薄证券的影响。普通股的未归属参与股份不包括在亏损期间的计算中,因为它们在合同上没有分担损失的义务。
Blackstone应用库存股方法确定某些基于股权的补偿奖励的稀释加权平均普通股流通股。Blackstone应用
“如果已转换”
方法,以确定黑石控股合伙单位中包含的交换权的摊薄影响(如果有)。黑石将或有可发行股票模式应用于可能需要发行股票的合同。
反向回购和回购协议
根据转售协议购买的证券(“逆回购协议”)和根据回购协议出售的证券(“回购协议”),主要包括美国和
非美国
政府和机构证券、资产支持证券和公司债务代表抵押融资交易。该等交易按其合约金额记入简明综合财务状况报表,并包括应计利息。逆回购和回购协议的账面价值接近公允价值。
Blackstone通过在适当的情况下与交易对手订立主净额结算协议和抵押品安排来管理因逆回购协议和回购协议产生的信贷风险,在交易对手违约的情况下,这些协议和安排向Blackstone提供清算抵押品的权利以及抵销交易对手的权利和义务的权利。
Blackstone持有根据逆回购协议购买的证券,并获准补充、交付或以其他方式使用此类证券。黑石还向交易对手承诺其金融工具,以抵押回购协议。可由交易对手再抵押、交付或以其他方式使用的质押金融工具计入简明综合财务状况表中的投资。与回购协议有关的其他披露在附注10中讨论。“回购协议。”
 
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目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
Blackstone不会在其简明综合财务状况报表中抵销与逆回购协议和回购协议相关的资产和负债。与抵销有关的其他披露在附注11中讨论。“抵销资产和Liab
伊利尼提
Es.“
卖出的证券,尚未购买的证券
已出售、尚未购买的证券包括黑石借入和出售的股权和债务证券。黑石集团被要求以当前市场价格购买证券,并将其交付给借入证券的交易对手,以此来“回补”未来的卖空。如果为弥补卖空而不得不购买证券的价格超过了借入证券被卖空的价格,黑石将面临损失。
已出售、尚未购买的证券按公允价值计入简明综合财务状况报表。
衍生工具
Blackstone在其简明综合财务状况报表中按公允价值将所有衍生品确认为资产或负债。在Blackstone订立衍生品合约之日,它将每一份衍生品合约指定为下列之一并记录在案:(A)对已确认资产或负债的对冲(“公允价值对冲”),(B)对预测交易或与已确认资产或负债相关的现金流量变异性的对冲(“现金流对冲”),(C)对海外业务的净投资进行对冲,或(D)对非指定为对冲工具的衍生工具(“独立衍生工具”)进行对冲。
对于独立衍生品合同,Blackstone在本期收益中呈列公允价值变化。合并Blackstone基金持有的衍生工具的公允价值变化反映在基金投资活动的净收益中,或者,如果Blackstone持有衍生工具,则反映在简明合并经营报表的投资收入(损失)中。合并Blackstone基金的独立衍生资产的公允价值记录在投资中,不属于合并Blackstone基金一部分的独立衍生资产的公允价值记录在其他资产中,独立衍生负债的公允价值记录在简明合并财务状况表中的应付账款、应计费用和其他负债中。
Blackstone已选择不抵销其简明综合财务状况表中可能作为抵押品安排一部分而收取或支付的衍生资产和负债或金融资产,包括现金,即使订立了可强制执行的主净额结算协议,该协议赋予Blackstone在交易对手违约时清算抵押品的权利以及抵销交易对手的权利和义务的权利。
黑石集团关于衍生金融工具的其他披露在附注6中讨论。“衍生金融工具。”
Blackstone有关抵消的披露在注释11中讨论。“资产和负债的抵消。”
联属
黑石将其创始人、高级董事总经理、员工、黑石基金和投资组合公司视为关联公司。
 
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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
红利
股息在简明合并财务报表中于12月
艾瑞德
.
3.管理无形资产
无形资产净额由下列各项组成:
 
                                                 
    
6月30日,
 
12月31日,
    
2023
 
2022
有限寿命无形资产/合同权利
  
$
1,769,372
 
 
$
1,745,376
 
累计摊销
  
 
(1,550,151
 
 
(1,528,089
  
 
 
 
 
 
 
 
无形资产,净额
  
$
219,221
 
 
$
217,287
 
  
 
 
 
 
 
 
 
与Blackstone无形资产相关的摊销费用为美元9.11000万美元和300万美元22.1在截至2023年6月30日的三个月和六个月期间分别为2000万美元和18.71000万美元和300万美元37.4在截至2022年6月30日的三个月和六个月期间分别为1.2亿美元。
2023年6月30日持有的无形资产摊销预计为$40.11000万,$35.91000万,$35.91000万,$35.72000万美元,和美元34.6分别为2023年12月31日、2024年12月31日、2025年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日。截至2023年6月30日,黑石集团的无形资产预计将在加权平均期内摊销6.6三年了。
4.中国投资有限责任公司
投资包括以下内容:
 
                                                 
    
6月30日,
  
12月31日,
    
2023
  
2022
黑石综合基金的投资
  
$
5,490,773
 
  
$
5,136,966
 
权益法投资
     
合伙企业投资
  
 
5,585,603
 
  
 
5,530,419
 
应计绩效分配
  
 
11,496,244
 
  
 
12,360,684
 
企业国库投资
  
 
707,079
 
  
 
1,053,540
 
其他投资
  
 
3,768,922
 
  
 
3,471,642
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
    27,048,621
 
  
$
    27,553,251
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone在合并Blackstone基金的投资份额总计为$278.51000万美元和300万美元393.9分别为2023年6月30日和2022年12月31日。
在适当情况下,Blackstone投资的会计处理包括根据公认会计原则确定的这些投资公允价值的变动。厘定综合Blackstone Funds、企业财资投资及其他投资之投资公平值变动所需之重大输入数据及假设详情见附注8。“金融工具的公允价值计量”。
 
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黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
黑石综合基金的投资
下表列出了合并Blackstone基金持有的投资的未实现收益(损失)的已实现和净变化,以及与简明合并经营报表中基金投资活动的其他收益(损失)-净收益(损失)的对账:
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
  
2022
 
2023
  
2022
已实现收益
  
$
3,653
 
  
$
94,181
 
 
$
20,808
 
  
$
111,869
 
未实现收益(亏损)净变化
  
 
58,104
 
  
 
(213,436
 
 
40,950
 
  
 
(185,595
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
合并Blackstone基金的已实现和净变动未实现收益(亏损)
  
 
61,757
 
  
 
(119,255
 
 
61,758
 
  
 
(73,726
归属于合并Blackstone基金的利息和股息收入以及外汇收益
  
 
18,743
 
  
 
14,929
 
 
 
89,806
 
  
 
20,276
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
其他收入(损失)-基金投资活动的净收益(损失)
  
$
80,500
 
  
$
(104,326
 
$
151,564
 
  
$
(53,450
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
权益法投资
黑石集团的股权方法投资包括合伙投资,代表
按比例
对Blackstone基金的投资和任何相关的应计业绩分配,不包括已选择公允价值期权的任何权益法投资。Blackstone评估其每项权益法投资,不包括应计业绩分配,以确定是否有美国证券交易委员会指导定义的重大投资。截至2023年6月30日、2023年6月30日及截至2022年6月30日的6个月,黑石持有的个人权益法投资均未达到重要性标准。因此,Blackstone不需要为其权益法投资提供单独的财务报表。
合伙企业投资
Blackstone确认了与按权益法核算的合伙投资相关的净收益(损失)美元91.42000万美元和$(138.7截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月分别为1.2亿美元。黑石集团确认了与其权益法投资相关的净收益(亏损)#美元。160.51000万美元和300万美元197.6截至2023年6月30日和2022年6月30日的6个月分别为2.5亿美元。
 
29

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
应计业绩分配
Blackstone的应计绩效分配如下:
 
                                                                                                                            
    
真实
 
 
贷方和
 
对冲基金
   
    
地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
应计绩效分配,2022年12月31日
  
$
5,334,117
 
 
$
6,037,575
 
 
$
569,898
 
 
$
419,094
 
 
$
12,360,684
 
基金公允价值变动导致的业绩分配
  
 
(422,453
 
 
808,471
 
 
 
75,955
 
 
 
44,234
 
 
 
506,207
 
汇兑收益
  
 
12,366
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
12,366
 
资金分配
  
 
(503,135
 
 
(597,999
 
 
(199,353
 
 
(82,526
 
 
(1,383,013
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
应计业绩分配,
2023年6月30日
  
$
4,420,895
 
 
$
6,248,047
 
 
$
446,500
 
 
$
380,802
 
 
$
11,496,244
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公司财资投资
投资中包含的企业财资投资部分代表Blackstone主要投资于固定收益证券、共同基金权益及其他基金权益。这些策略由Blackstone人员和第三方顾问共同管理。 下表列出了这些投资的未实现收益(损失)的已实现和净变化:
 
                                                                                                   
    
三个月后结束
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
  
2022
已实现收益(亏损)
  
$
(2,297
 
$
(18,655
 
$
77
 
  
$
(20,617
未实现收益(亏损)净变化
  
 
791
 
 
 
(19,980
 
 
8,586
 
  
 
(47,583
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
$
(1,506
 
$
(38,635
 
$
8,663
 
  
$
(68,200
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
30

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
其他投资
其他投资包括Blackstone选择公允价值期权的权益法投资和Blackstone持有的其他自营投资证券,包括按公允价值列账的权益证券、公允价值易于确定的股权投资以及高级有担保和次级票据
非整合
CLO车辆。按公允价值列账的股权证券包括Corebridge Financial,Inc.普通股的所有权,原名美国国际集团公司'的人寿和退休业务(“Corebridge”)。此类普通股受到一定阶段性的限制
锁定
随着时间的推移到期的限制 五年Corebridge首次公开募股(“IPO”)后。公允价值不容易确定的股权投资的公允价值为美元378.5截至2023年6月30日,为1.2亿美元。在收购期间以及在与可观察到的交易相关的重新计量时,该等投资按公允价值报告。见附注8。“金融工具的公允价值计量”,以了解更多细节。下表列出了Blackstone其他投资中未实现收益(损失)的已实现和净变化:
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
已实现收益(亏损)
  
$
(18,109
 
$
15,992
 
 
$
(16,185
 
$
117,341
 
未实现收益(亏损)净变化
  
 
157,968
 
 
 
(70,785
 
 
(155,185
 
 
(151,270
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
$
139,859
 
 
$
(54,793
 
$
(171,370
 
$
(33,929
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5.按公允价值折算资产净值
截至2023年6月30日,按策略类型和赎回此类投资的能力划分的公允价值摘要如下:
 
                                                                          
         
救赎
   
         
频率
 
救赎
策略(A)
  
公允价值
  
*
 
通知期:
股权
  
$
476,512
 
  
 
(b)
 
 
 
(b)
 
房地产
  
 
122,629
 
  
 
(c)
 
 
 
(c)
 
信用驱动
  
 
5,269
 
  
 
(d)
 
 
 
(d)
 
商品
  
 
1,089
 
  
 
(e)
 
 
 
(e)
 
多样化的工具
  
 
17
 
  
 
(f)
 
 
 
(f)
 
  
 
 
 
    
  
$
            605,516
 
    
  
 
 
 
    
 
(a)
截至2023年6月30日,黑石集团没有资金不足的承诺。
(b)
股权类别包括对主要投资于国内和国际股权证券的对冲基金的投资。相当于25这类投资的公允价值的%不得在报告日期或报告日期后三个月内赎回。相当于75自报告日期起,此类投资的公允价值的%可以赎回。
(c)
房地产类别包括主要投资于房地产资产的基金的投资。这一类别的所有投资自报告日期起均可赎回。
(d)
信贷驱动类别包括主要投资国内和国际债券的对冲基金投资。此类别的所有投资不得在报告日期或报告日期后三个月内赎回。
 
31

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
(e)
大宗商品类别包括对大宗商品基金的投资,这些基金主要投资于期货和基于实物的大宗商品驱动策略。此类别的所有投资不得在报告日期或报告日期后三个月内赎回。
(f)
多元化工具包括对投资多种策略的基金的投资。此类别的所有投资不得在报告日期或报告日期后三个月内赎回。
6.购买衍生金融工具
Blackstone和合并的Blackstone Funds在正常业务过程中签订衍生品合同,以实现某些风险管理目标并用于一般投资和业务目的。Blackstone可能会签订衍生品合同,以对冲其利率风险,以免受利率变化的影响。此外,Blackstone还可能签订衍生品合同,以对冲其外币风险敞口,以免受其一部分资产的影响
非美国
以美元计价的货币净投资。由于使用衍生品合约,Blackstone和合并的Blackstone基金面临交易对手无法履行其合同义务的风险。为减轻此类交易对手风险,Blackstone和合并后的Blackstone基金与某些主要金融机构签订了合同,所有这些机构都具有投资级评级。在确定衍生工具的公允价值时对交易对手信用风险进行评估。
独立的衍生品
独立衍生品是Blackstone和某些合并的Blackstone基金作为其整体风险管理和投资策略的一部分而签订的工具。就会计目的而言,这些衍生工具合约并不被指定为对冲工具。这类合约可能包括利率互换、外汇合约、股权互换、期权、期货和其他衍生品合约。
 
32

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
下表汇总衍生金融工具的总名义金额及公允价值。名义金额代表所有未平仓衍生工具合约的绝对值。
 
                                                                                                                               
   
2023年6月30日
 
2022年12月31日
   
资产
 
负债
 
资产
 
负债
       
公平
     
公平
     
公平
     
公平
   
概念上的
 
价值
 
概念上的
 
价值
 
概念上的
 
价值
 
概念上的
 
价值
独立的衍生品
               
黑石集团
               
利率合约
 
 $
823,830
 
 
 $
179,531
 
 
 $
620,900
 
 
 $
85,721
 
 
 $
789,540
 
 
 $
188,043
 
 
 $
621,700
 
 
 $
83,331
 
外币合同
 
 
221,472
 
 
 
2,472
 
 
 
531,099
 
 
 
5,811
 
 
 
541,238
 
 
 
8,040
 
 
 
190,774
 
 
 
3,542
 
信用违约互换
 
 
3,108
 
 
 
643
 
 
 
3,748
 
 
 
670
 
 
 
2,007
 
 
 
384
 
 
 
8,768
 
 
 
1,309
 
总回报掉期
 
 
20,010
 
 
 
3,417
 
 
 
 
 
 
 
 
 
42,233
 
 
 
6,210
 
 
 
 
 
 
 
股权期权
 
 
 
 
 
 
 
 
1,135,435
 
 
 
221,456
 
 
 
 
 
 
 
 
 
996,592
 
 
 
48,581
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,068,420
 
 
 
186,063
 
 
 
2,291,182
 
 
 
313,658
 
 
 
1,375,018
 
 
 
202,677
 
 
 
1,817,834
 
 
 
136,763
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
黑石综合基金的投资
               
利率合约
 
 
848,251
 
 
 
79,083
 
 
 
 
 
 
 
 
 
931,752
 
 
 
74,926
 
 
 
 
 
 
 
外币合同
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5,133
 
 
 
284
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
848,251
 
 
 
79,083
 
 
 
 
 
 
 
 
 
931,752
 
 
 
74,926
 
 
 
5,133
 
 
 
284
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 $
    1,916,671
 
 
 $
    265,146
 
 
 $
    2,291,182
 
 
 $
    313,658
 
 
 $
    2,306,770
 
 
 $
    277,603
 
 
 $
    1,822,967
 
 
 $
    137,047
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
下表总结了衍生金融工具对简明合并经营报表的影响:
 
                                                                                                   
    
三个月后结束

6月30日,
 
截至六个月

6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
独立的衍生品
        
已实现收益(亏损)
        
利率合约
  
$
(189
 
$
1,379
 
 
$
147
 
 
$
5,278
 
外币合同
  
 
4,433
 
 
 
(8,767
 
 
10,023
 
 
 
(4,775
信用违约互换
  
 
(362
 
 
33
 
 
 
(413
 
 
128
 
总回报掉期
  
 
6,373
 
 
 
 
 
 
11,025
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
10,255
 
 
 
(7,355
 
 
20,782
 
 
 
631
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现收益(亏损)净变化
        
利率合约
  
 
4,897
 
 
 
72,721
 
 
 
2,777
 
 
 
107,677
 
外币合同
  
 
(4,655
)
 
 
6,766
 
 
 
(7,838
)
 
 
(2,606
)
信用违约互换
  
 
592
 
 
 
(433
)
 
 
364
 
 
 
(420
)
 
总回报掉期
  
 
(2,164
)
 
 
 
 
 
(2,177
)
 
 
 
 
股权期权
  
 
(18,038
)
 
 
 
 
 
(172,876
)
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
(19,368
)
 
 
79,054
 
 
 
(179,750
)
 
 
 
104,651
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
$
    (9,113
)
 
$
        71,699
 
 
$
    (158,968
)
 
$
        105,282
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
33

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
截至2023年6月30日和2022年12月31日,
黑石集团
没有将任何衍生品指定为公允价值、现金流或净投资对冲。
7. 公允价值计量选择权
下表汇总了选择了公允价值期权的金融工具:
 
                                                               
    
6月30日,
  
12月31日,
    
2023
  
2022
资产
                 
贷款和应收款
  
$
76,861
 
  
$
315,039
 
股权和优先证券
  
 
2,295,099
 
  
 
1,868,192
 
债务证券
  
 
64,697
 
  
 
24,784
 
合并CLO工具的资产
                 
企业贷款
  
 
219,324
 
  
 
 
    
 
 
 
  
 
 
 
    
$
        2,655,981
 
  
$
        2,208,015
 
    
 
 
 
  
 
 
 
     
负债
                 
CLO应付票据
  
$
264,234
 
  
$
 
企业财务处承诺
  
 
3,771
 
  
 
8,144
 
    
 
 
 
  
 
 
 
    
$
        268,005
 
  
$
        8,144
 
    
 
 
 
  
 
 
 
下表列出了选择公允价值期权的金融工具的已实现和未实现收益(损失)净变化:
 
                                                                                                                             
    
截至6月30日的三个月,
    
2023
 
2022
        
净变化量
     
净变化量
    
已实现
 
在未实现中
 
已实现
 
在未实现中
    
收益(亏损)
 
收益(亏损)
 
收益(亏损)
 
收益(亏损)
资产
                                
贷款和应收款
  
$
(5,232
 
$
4,227
 
 
$
(1,964
 
$
(6,805
股权和优先证券
  
 
(2,878
 
 
26,812
 
 
 
13,023
 
 
 
(19,774
债务证券
  
 
 
 
 
(876
 
 
(3,415
 
 
(19,227
合并CLO工具的资产
                                
企业贷款
  
 
(3,070
 
 
4,150
 
 
 
 
 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
    
$
(11,180
 
$
34,313
 
 
$
7,644
 
 
$
(45,806
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
负债
                                
CLO应付票据
  
$
 
 
$
(1,541
 
$
 
 
$
 
企业财务处承诺
  
 
 
 
 
2,147
 
 
 
 
 
 
(6,868
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
    
$
 
 
$
606
 
 
$
 
 
$
(6,868
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
34

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                                                             
    
截至6月30日的六个月,
    
2023
 
2022
        
净变化量
     
净变化
    
已实现
 
在未实现中
 
已实现
 
在未实现中
    
收益(亏损)
 
收益(亏损)
 
收益(亏损)
 
收益(亏损)
资产
                                
贷款和应收款
  
$
(5,995
 
$
3,924
 
 
$
(3,417
 
$
(5,359
股权和优先证券
  
 
(1,182
 
 
(18,301
 
 
12,301
 
 
 
(12,938
债务证券
  
 
 
 
 
(2,707
 
 
(4,367
 
 
(28,209
合并CLO工具的资产
                                
企业贷款
  
 
(6,199
 
 
4,632
 
 
 
 
 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
    
$
(13,376
 
$
(12,452
 
$
4,517
 
 
$
(46,506
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
负债
                                
CLO应付票据:

  
$
 
 
$
923
 
 
$
 
 
$
 
企业财务处承诺
  
 
 
 
 
4,373
 
 
 
 
 
 
(8,061
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
    
$
 
 
$
5,296
 
 
$
 
 
$
(8,061
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
下表列出了选择公允价值期权的金融工具的信息:
 
                                                                                                                                                                                           
    
2023年6月30日
 
2022年12月31日
        
对于金融资产
     
对于国际金融公司资产
        
逾期(A)
     
逾期(A)
    
过剩
(不足之处)
      
(不足之处)
 
(不足之处)
      
过剩
    
公允价值
 
公平
  
公允价值
 
公允价值
 
公平
  
公允价值的价值
    
超额本金
 
*
  
超额本金
 
超额本金
 
*
  
超额本金
贷款和应收款
  
$
482
 
 
$
 
  
$
 
 
$
(2,861
 
$
 
  
$
 
债务证券
  
 
(53,387
 
 
 
  
 
 
 
 
(48,670
 
 
 
  
 
 
合并CLO工具的资产
                                                  
企业贷款
  
 
(7,750
 
 
385
 
  
 
(644
 
 
 
 
 
 
  
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
    
$
(60,655
 
$
385
 
  
$
(644
 
$
(51,531
 
$
 
  
$
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
如果合同付款逾期超过90天,则将资产归类为逾期。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,不是选择了公允价值期权的贷款和应收款逾期或
非应计项目
状态。截至2023年6月30日,在综合CLO工具的资产中包括一笔公司贷款,为其选择了公允价值期权,该贷款已逾期但不在
非应计项目
status.截至2022年12月31日, 不是选择公允价值选择权的合并CLO工具资产中包含的公司贷款已逾期或到期
非应计项目
状态。
 
35

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
8.金融工具公允价值计量准则
下表概述了Blackstone按公允价值等级划分的金融资产和负债的估值:
 
                                                                                                                                                            
    
2023年6月30日
    
I级
  
II级
  
第三级
  
NAV
  
资产
                                            
现金和现金等价物
  
 $
446,001
 
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
446,001
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资
                                            
黑石综合基金的投资
                                            
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益(A)
  
 
9,331
 
  
 
132,755
 
  
 
4,421,124
 
  
 
599,142
 
  
 
5,162,352
 
债务工具
  
 
 
  
 
230,611
 
  
 
18,727
 
  
 
 
  
 
249,338
 
独立的衍生品
  
 
 
  
 
79,083
 
  
 
 
  
 
 
  
 
79,083
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
黑石综合基金的总投资
  
 
9,331
 
  
 
442,449
 
  
 
4,439,851
 
  
 
599,142
 
  
 
5,490,773
 
企业国库投资
  
 
106,037
 
  
 
595,544
 
  
 
5,498
 
  
 
 
  
 
707,079
 
其他投资
  
 
1,318,830
 
  
 
2,000,511
 
  
 
85,355
 
  
 
6,374
 
  
 
3,411,070
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总投资
  
 
1,434,198
 
  
 
3,038,504
 
  
 
4,530,704
 
  
 
605,516
 
  
 
9,608,922
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应收账款-贷款和应收账款
  
 
 
  
 
 
  
 
76,861
 
  
 
 
  
 
76,861
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他资产-独立衍生品
  
 
885
 
  
 
181,761
 
  
 
3,417
 
  
 
 
  
 
186,063
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
1,881,084
 
  
 $
3,220,265
 
  
 $
4,610,982
 
  
 $
605,516
 
  
 $
10,317,847
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债
                                            
应付贷款- CLO应付票据
  
 $
 
  
 $
264,234
 
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
264,234
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
已出售但尚未购买的证券
  
 
3,821
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
3,821
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应付账款、应计费用和其他负债
                                            
独立衍生品(b)
  
 
142
 
  
 
92,060
 
  
 
221,456
 
  
 
 
  
 
313,658
 
或有考虑因素(c)
  
 
 
  
 
 
  
 
800
 
  
 
 
  
 
800
 
企业金库承诺(d)
  
 
 
  
 
 
  
 
3,771
 
  
 
 
  
 
3,771
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应付账款、应计费用和其他负债合计
  
 
142
 
  
 
92,060
 
  
 
226,027
 
  
 
 
  
 
318,229
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
3,963
 
  
 $
356,294
 
  
 $
226,027
 
  
 $
 
  
 $
586,284
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
36

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 

                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
 
  
2022年12月31日
 
  
I级
  
II级
  
第三级
  
NAV
  
资产
                                            
现金和现金等价物
  
  $
1,134,733
 
  
  $
 
 
  $
 
 
  $
 
  
  $
1,134,733
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资
                                            
黑石综合基金的投资
                                            
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益(A)
  
 
12,024
 
  
 
149,689
 

 
4,195,859
 
  
 
596,708
 
 
 
4,954,280
 
债务工具
  
 
 
  
 
53,787
 
  
 
53,973
 

 
 

 
107,760
 
独立的衍生品
  
 
 
  
 
74,926
 
  
 
 
  
 
 
  
 

 
74,926
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
黑石综合基金的总投资
  
 
12,024
 
  
 
278,402
 
  
 
4,249,832
 
  
 
596,708
 
  
 
5,136,966
 
企业国库投资
  
 
116,266
 
  
 
931,406
 
  
 
5,868
 
  
 
 
  
 
1,053,540
 
其他投资
  
 
1,473,611
 
  
 
1,597,696
 
  
 
51,155
 
  
 
5,985
 
  
 
3,128,447
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总投资
  
 
1,601,901
 
  
 
2,807,504
 
  
 
4,306,855
 
  
 
602,693
 
  
 
9,318,953
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应收账款-贷款和应收账款
  
 
 
  
 
 
  
 
315,039
 
  
 
 
  
 
315,039
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他资产-独立衍生品
  
 
279
 
  
 
196,188
 
  
 
6,210
 
  
 
 
  
 
202,677
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
2,736,913
 
  
 $
3,003,692
 
  
 $
4,628,104
 
  
 $
602,693
 
  
 $
10,971,402
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债
                                            
已出售但尚未购买的证券
  
 $
3,825
 
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
3,825
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应付账款、应计费用和其他负债
                                            
合并Blackstone基金-独立衍生品
  
 
 
  
 
284
 
  
 
 
  
 
 
  
 
284
 
独立衍生品(b)
  
 
21
 
  
 
88,161
 
  
 
48,581
 
  
 
 
  
 
136,763
 
企业金库承诺(d)
  
 
 
  
 
 
  
 
8,144
 
  
 
 
  
 
8,144
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
应付账款、应计费用和其他负债合计
  
 
21
 
  
 
88,445
 
  
 
56,725
 
  
 
 
  
 
145,191
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
3,846
 
  
 $
88,445
 
  
 $
56,725
 
  
 $
 
  
 $
149,016
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
有限责任公司。
(a)
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益包括对投资基金的投资。
(b)
第三级独立衍生品使用期权定价模型进行估值,其中重要输入包括预期回报和预期波动率。
(c)
第三级或有对价负债使用贴现现金流模型估值,其中重要输入数据包括贴现率。
(d)
企业财务承担采用第三方定价计量。
 
37

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
下表汇总了截至2023年6月30日公允价值等级第III级项目所使用的量化投入和假设:
 
                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
 
公允价值
 
估值

技术
 
看不见
输入量
 
范围
 
加权的-
平均数(A)
 
对以下方面的影响
估值
从一个
增加
在输入中
金融资产
                                               
合并后的投资
黑石基金
                                               
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益
 
$
4,421,124
 
 
 
贴现现金流
 
 
 
贴现率
 
 
 
3.3% - 36.1%
 
 
 
7.8%
 
 
 
更低的位置
 
                   
 
退出多重-EBITDA
 
 
 
4.0x - 30.6x
 
 
 
14.5x
 
 
 
更高
 
                   
 
退出资本充足率
 
 
 
1.7% - 13.0%
 
 
 
4.8%
 
 
 
更低的位置
 
           
 
成交价
 
 
 
不适用
 
                       
债务工具
 
 
18,727
 
 
 
成交价
 
 
 
不适用
 
                       
   
 
 
 
                                       
黑石综合基金的总投资
 
 
4,439,851
 
                                       
企业国库投资
 
 
5,498
 
 
 
第三方定价
 
 
 
不适用
 
                       
贷款和应收款
 
 
76,861
 
 
 
现金流贴现
 
 
 
贴现率
 
 
 
9.5% - 11.7%
 
 
 
10.1%
 
 
 
更低的位置
 
其他投资(B)
 
 
88,772
 
 
 
成交价
 
 
 
不适用
 
                       
           
 
第三方定价
 
 
 
不适用
 
                       
   
 
 
 
                                       
   
$
4,610,982
 
                                       
   
 
 
 
                                       
 
38

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
下表总结了截至2022年12月31日分类为公允价值层级第三级的项目使用的量化输入和假设:


                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
 
公允价值
 
估值

技术
 
看不见

输入量
 
范围
 
加权的-
平均数(A)
 
对以下方面的影响
估值
从一个
增加
在输入中
金融资产
                                               
合并后的投资
黑石投资基金
               
                             
股权证券、合伙企业和有限责任公司权益
 
$
4,195,859
 
 
 
贴现现金流
 
 
 
贴现率
 
 
 
4.1% - 34.5%
 
 
 
8.8%
 
 
 
更低的位置
 
                   
 
退出多个上市公司的EBITDA
 
 
 
4.0x - 30.6x
 
 
 
14.7x
 
 
 
更高
 
                   
 
退出资本充足率
 
 
 
2.6% - 14.4%
 
 
 
4.7%
 
 
 
更低的位置
 
           
 
成交价
 
 
 
不适用
 
                       
债务工具
 
 
53,973
 
 
 
成交价
 
 
 
不适用
 
                       
           
 
第三方定价
 
 
 
不适用
 
                       
   
 
 
 
                                       
黑石综合基金的总投资
 
 
4,249,832
 
                                       
企业国库投资
 
 
5,868
 
 
 
第三方定价
 
 
 
不适用
 
                       
贷款和应收款
 
 
315,039
 
 
 
现金流贴现
 
 
 
贴现率
 
 
 
7.6% - 11.5%
 
 
 
9.8%
 
 
 
更低的位置
 
其他投资(B)
 
 
57,365
 
 
 
成交价
 
 
 
不适用
 
                       
           
 
第三方定价
 
 
 
不适用
 
                       
   
 
 
 
                                       
   
$
4,628,104
 
                                       
   
 
 
 
                                       
 
不适用
  
不适用。
EBITDA
  
未计利息、税项、折旧及摊销之利润。
退出多个
  
范围包括最近12个月的EBITDA和远期EBITDA倍数。
第三方定价
  
第三方定价通常根据信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间的未调整价格确定。
成交价
  
包括最近的收购或交易。
(a)
  
不可观察到的投入是根据该范围内投资的公允价值进行加权的。
(b)
  
截至2023年6月30日和2022年12月31日,其他投资包括III级独立衍生品。
截至2023年6月30日止六个月内,二级及三级估值技术并无对金融工具估值产生重大影响。
 
39

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
下表总结了Blackstone使用第三级输入数据确定公允价值的按公允价值计量的金融资产和负债的变化,不包括往年在第三级中报告的收益或损失,或在各自报告期结束前转出第三级的工具。这些表格还不包括按公允价值计量的金融资产和负债
非复发性
基础第三级投资记录的已实现和未实现损益总额在简明合并经营报表中的投资收入(损失)或基金投资活动净收益中报告。
 
                                                                                                                               
   
按公允价值计算的第三级金融资产

截至6月30日的三个月,
   
2023
 
2022
   
投资
             
投资
           
   
 
贷款
 
其他
     
 
贷款
 
其他
   
   
已整合
 
 
投资
     
已整合
 
 
投资
   
   
基金
 
应收账款
 
(a)
 
 
基金
 
应收账款
 
(a)
 
期初余额
 
 $
4,338,509
 
 
 $
307,288
 
 
 $
74,604
 
 
 $
4,720,401
 
 
 $
1,208,252
 
 
 $
286,199
 
 
 $
43,214
 
 
 $
1,537,665
 
因合并收购而调入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,535,171
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,535,171
 
转入三级(b)
 
 
124
 
 
 
 
 
 
 
 
 
124
 
 
 
4,692
 
 
 
 
 
 
907
 
 
 
5,599
 
转出三级(b)
 
 
(4,751
 
 
 
 
 
 
 
 
(4,751
 
 
(56,268
 
 
 
 
 
 
 
 
(56,268
购买
 
 
121,526
 
 
 
116,897
 
 
 
2,291
 
 
 
240,714
 
 
 
269,788
 
 
 
441,687
 
 
 
4,752
 
 
 
716,227
 
销售
 
 
(53,152
)
 
 
(349,787
 
 
(1,523
 
 
(404,462
)
 
 
 
(103,118
 
 
(186,532
 
 
(2,748
 
 
(292,398
发行
 
 
 
 
 
6,319
 
 
 
 
 
 
6,319
 
 
 
 
 
 
14,125
 
 
 
 
 
 
14,125
 
定居点(C)
 
 
 
 
 
(19,292
 
 
(5,225
 
 
(24,517
 
 
 
 
 
(17,165
 
 
 
 
 
(17,165
计入收益的损益变动
 
 
37,595
 
 
 
15,436
 
 
 
3,465
 
 
 
56,496
 
 
 
(66,705
 
 
(4,209
 
 
(7,522
 
 
(78,436
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
期末余额
 
 $
4,439,851
 
 
 $
76,861
 
 
 $
73,612
 
 
 $
4,590,324
 
 
 $
2,791,812
 
 
 $
534,105
 
 
 $
38,603
 
 
 $
3,364,520
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与报告日期仍持有的金融资产相关的收益中所包括的未实现收益(亏损)的变化
 
 $
70,082
 
 
 $
19,577
 
 
 $
1,181
 
 
 $
90,840
 
 
 $
(73,347
 
 $
(8,097
 
 $
(7,517
 
 $
(88,961
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                                                                                                                               
   
按公允价值计算的第三级金融资产

截至6月30日的六个月,
   
2023
 
2022
   
投资
             
投资
           
   
 
贷款
 
其他
     
 
贷款
 
其他
   
   
已整合
 
 
投资
     
已整合
 
 
投资
   
   
基金
 
应收账款
 
(a)
 
 
基金
 
应收账款
 
(a)
 
期初余额
 
 $
4,249,832
 
 
 $
315,039
 
 
 $
30,971
 
 
 $
4,595,842
 
 
 $
1,200,315
 
 
 $
392,732
 
 
 $
43,987
 
 
 $
1,637,034
 
因合并收购而调入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,535,171
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,535,171
 
因解固而调出
 
 
(3,837
 
 
 
 
 
 
 
 
(3,837
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
转入三级(b)
 
 
13,997
 
 
 
 
 
 
898
 
 
 
14,895
 
 
 
4,696
 
 
 
 
 
 
907
 
 
 
5,603
 
转出三级(b)
 
 
(5,064
 
 
 
 
 
(2,725
)
 
 
 
(7,789
)
 
 
 
(110,176
 
 
 
 
 
 
 
 
(110,176
购买
 
 
170,869
 
 
 
171,967
 
 
 
51,693
 
 
 
394,529
 
 
 
327,810
 
 
 
444,784
 
 
 
7,498
 
 
 
780,092
 
销售
 
 
(121,707
 
 
(436,512
 
 
(1,703
 
 
(559,922
 
 
(167,431
 
 
(305,025
 
 
(2,812
 
 
(475,268
发行
 
 
 
 
 
57,008
 
 
 
 
 
 
57,008
 
 
 
 
 
 
23,899
 
 
 
 
 
 
23,899
 
定居点(C)
 
 
 
 
 
(53,088
 
 
(4,696
 
 
(57,784
 
 
 
 
 
(22,018
 
 
 
 
 
(22,018
计入收益的损益变动
 
 
135,761
 
 
 
22,447
 
 
 
(826
 
 
157,382
 
 
 
1,427
 
 
 
(267
 
 
(10,977
 
 
(9,817
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
期末余额
 
 $
4,439,851
 
 
 $
76,861
 
 
 $
73,612
 
 
 $
4,590,324
 
 
 $
2,791,812
 
 
 $
534,105
 
 
 $
38,603
 
 
 $
3,364,520
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与报告日期仍持有的金融资产相关的收益中所包括的未实现收益(亏损)的变化
 
 $
89,027
 
 
 $
17,839
 
 
 $
4,653
 
 
 $
111,519
 
 
 $
(20,852
 
 $
(7,883
 
 $
(10,971
 
 $
(39,706
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
代表独立衍生品、公司国库投资和其他投资。
(b)
第三级金融资产和负债的转入和转出是由于该资产和负债估值中使用的输入数据的可观察性发生变化。
(c)
对于包括在其他投资中的独立衍生品,清算包括在工具有效期内支付或收到的所有持续合同现金付款。
 
40

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
9.支持可变利益实体
根据公认会计准则合并指引,Blackstone直接或间接通过合并实体或附属公司合并其主要受益人的某些VIE。VIE包括某些私募股权、房地产、专注于信贷的基金或对冲基金实体和CLO工具的基金。此类VIE的目的是为投资者提供特定于战略的投资机会,以换取基于管理和业绩的费用。Blackstone基金的投资策略因产品而异;然而,Blackstone基金的基本风险相似,包括投资资本损失以及管理费和业绩管理费的损失。作为普通合伙人、抵押品管理人或投资顾问,Blackstone通常认为自己是适用的Blackstone基金的保荐人。Blackstone不提供业绩担保,除其自身的资本承诺外,没有其他财务义务向合并VIE提供资金。
合并后的可变利益主体的资产只能用于清偿这些主体的债务。此外,对于合并VIE的负债,Blackstone没有追索权。
Blackstone持有某些未合并的VIE的可变权益,因为确定Blackstone不是主要受益人。Blackstone以直接和间接股权和费用安排的形式参与此类实体。最大损失风险代表Blackstone确认的与以下事项相关的资产损失
非整合
VIE和任何与以前分配的业绩分配有关的追回义务。Blackstone面临的最大损失风险
非整合
VIE如下:
 
    
6月30日,
    
12月31日,
 
    
2023
    
2022
 
投资
  
 $
3,108,832
 
  
 $
3,326,669
 
应由关联公司支付
  
 
191,026
 
  
 
189,240
 
潜在的追回义务
  
 
74,125
 
  
 
384,926
 
  
 
 
    
 
 
 
最大损失风险
  
 $
    3,373,983
 
  
 $
3,900,835
 
  
 
 
    
 
 
 
应付
非整合
VIES
  
 $
68
 
  
 $
6
 
  
 
 
    
 
 
 
10.签署回购协议
在2023年6月30日和2022年12月31日,黑石质押了账面价值为1美元的证券18.31000万美元和300万美元89.9分别为2.5亿美元和现金,以抵押其回购协议。此类证券可以由交易对手补充、交付或以其他方式使用。
 
41

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
下表按质押抵押品类型提供了有关Blackstone回购协议义务的信息:
 
                  
                  
                  
                  
                  
 
  
2023年6月30日
 
  
协议的剩余合同到期日
 
  
通宵
  
 
  
 
  
更大
  
 
 
  
  
至.为止
  
30 - 90
  
  
 
 
  
连续式
  
30天
  
日数
  
90天
  
回购协议
                                            
贷款
  
 $
 
  
 $
18,262
 
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
18,262
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
附注11中回购协议的已确认负债总额。“资产与负债的抵消”
 
  
 $
18,262
 
                                        
 
 
 
   
与未包含在注释11中的抵消披露中的协议相关的金额。“资产与负债的抵消”
 
  
 $
 
                                        
 
 
 
 
                                                                                              
    
2022年12月31日
    
协议的剩余合同到期日
    
通宵
            
更大
    
    
  
至.为止
  
30 - 90
  
    
    
连续式
  
30天
  
日数
  
90天
  
回购协议
              
贷款
  
 $
 
  
 $
70,776
 
  
 $
 
  
 $
19,168
 
  
 $
89,944
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
附注11中回购协议的已确认负债总额。“资产与负债的抵消”
 
  
 $
89,944
 
              
 
 
 
与未包含在注释11中的抵消披露中的协议相关的金额。“资产与负债的抵消”
 
  
 $
  
 
              
 
 
 
11.资产和负债的抵销
下表列出了截至2023年6月30日的资产和负债抵销情况
和d
2022年01月31日:
 
                                                                                                                             
    
2023年6月30日
    
毛收入和净利润
              
    
数额:
  
未抵消的毛金额
    
    
提交的资产
  
在的声明中
    
    
在声明中
  
财务状况
    
    
金融部
  
金融
  
现金和抵押品
    
    
条件
  
文书:(A)
  
已收到
  
净资产金额
资产
                                   
独立的衍生品
  
 $
265,146
 
  
 $
167,069
 
  
 $
86,222
 
  
 $
11,855
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
42

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                                                             
    
2023年6月30日
    
毛收入和净利润
              
    
数额:
              
    
负债
  
未抵消的毛金额
    
    
在会议上提交了报告
  
在的声明中
    
    
的声明
  
财务状况
    
    
金融
  
金融
  
现金和抵押品
    
    
条件
  
文书:(A)
  
已承诺
  
净资产金额
负债
                                   
独立的衍生品
  
$
92,202
 
  
$
87,529
 
  
$
820
 
  
$
3,853
 
回购协议
  
 
18,262
 
  
 
18,262
 
  
 
 
  
 
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
$
110,464
 
  
$
105,791
 
  
$
820
 
  
$
3,853
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                                             
    
2022年12月31日
    
毛收入和净利润
              
    
数额:
  
未抵消的毛金额
    
    
提交的资产
  
在的声明中
    
    
在声明中
  
财务状况
    
    
金融部
  
金融
  
现金和抵押品
    
    
条件
  
文书:(A)
  
已收到
  
净资产金额
资产
                                   
独立的衍生品
  
$
277,603
 
  
$
165,897
 
  
$
96,436
 
  
$
15,270
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                                             
    
2022年12月31日
    
毛收入和净利润
              
    
数额:
              
    
负债
  
未抵消的毛金额
    
    
在会议上提交了报告
  
在的声明中
    
    
的声明
  
财务状况
    
    
金融
  
金融
  
现金和抵押品
    
    
条件
  
文书:(A)
  
已承诺
  
净资产金额
负债
                                   
独立的衍生品
  
$
88,182
 
  
$
85,366
 
  
$
1,345
 
  
$
1,471
 
回购协议
  
 
89,944
 
  
 
89,944
 
  
 
 
  
 
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
$
178,126
 
  
$
175,310
 
  
$
1,345
 
  
$
1,471
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
列报金额包括可依法强制执行的总净额结算协议,以及作为抵押品而收取或质押的金融工具。作为抵押品收到或质押的金融工具抵消了衍生交易对手的风险敞口,但不会减少资产负债表的净敞口。
 
43

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
回购协议在简明综合财务状况表中单独列报。独立衍生资产计入简明综合财务状况表内的其他资产。下表列出了其他资产的组成部分:

 
 
  
6月30日,
 
  
12月31日,
 
 
  
2023
 
  
2022
 
家具、设备和租赁改良
  
 $
850,814
 
  
 $
748,334
 
减去:累计折旧
  
 
(355,673
  
 
(336,621
    
 
 
 
  
 
 
 
家具、设备和租赁装修,净值
  
 
495,141
 
  
 
411,713
 
预付费用
  
 
201,700
 
  
 
165,079
 
独立的衍生品
  
 
186,063
 
  
 
202,677
 
其他
  
 
22,550
 
  
 
20,989
 
    
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
        905,454
 
  
 $
        800,458
 
    
 
 
 
  
 
 
 
独立衍生负债计入简明综合财务状况表内的应付帐款、应计开支及其他负债。
名义上的汇集安排
出于现金管理的目的,Blackstone与金融机构有名义上的现金池安排。这些安排允许根据同一金融机构存款的总现金余额提取现金。现金支取不能超过存款现金余额总额。存款现金和透支的净余额被用作计算净利息、支出或收入的基础。截至2023年6月30日,与现金汇集安排有关的总存款现金余额为#美元869.42000万美元,抵销并报告了所附透支净额#美元869.31000万美元。
 
44

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
12.借款
下表列出了Blackstone截至2023年6月30日和2022年12月31日的每笔借款及其账面价值和公允价值。借款计入简明综合财务状况表内的应付贷款。每份优先票据均透过Blackstone的间接附属公司Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.以折扣价发行。优先票据由发行日起计息,每半年或每年支付拖欠利息。有抵押借款按面值发行,自发行之日起计息,并按季度支付拖欠利息。CLO应付票据按季支付拖欠利息。
 
 
  
2023年6月30日
 
  
2022年12月31日
 
 
  
携带
 
  
公平
 
  
携带
 
  
公平
 
描述
  
价值
 
  
价值
 
  
价值
 
  
价值
 
黑石集团经营性借款
                                   
高级注释(A)
                                   
4.750%,到期 2/15/2023
  
 $
 
  
 $
 
  
 $
399,838
 
  
 $
399,776
 
2.000%,到期 5/19/2025
  
 
331,763
 
  
 
308,845
 
  
 
325,292
 
  
 
305,754
 
1.000%,到期 10/5/2026
  
 
655,736
 
  
 
580,714
 
  
 
642,968
 
  
 
568,525
 
3.150%,到期 10/2/2027
  
 
298,287
 
  
 
272,298
 
  
 
298,101
 
  
 
271,284
 
5.900%,到期 11/3/2027
  
 
594,888
 
  
 
608,640
 
  
 
594,381
 
  
 
606,450
 
1.625%,到期 8/5/2028
  
 
644,929
 
  
 
538,610
 
  
 
644,456
 
  
 
530,933
 
1.500%,到期 4/10/2029
  
 
658,458
 
  
 
551,561
 
  
 
645,819
 
  
 
532,043
 
2.500%,到期 1/10/2030
  
 
493,085
 
  
 
413,485
 
  
 
492,604
 
  
 
405,965
 
1.600%,到期 3/30/2031
  
 
496,217
 
  
 
372,605
 
  
 
495,990
 
  
 
365,380
 
2.000%,到期 1/30/2032
  
 
788,679
 
  
 
597,488
 
  
 
788,082
 
  
 
589,407
 
2.550%,到期 3/30/2032
  
 
495,437
 
  
 
393,480
 
  
 
495,207
 
  
 
390,370
 
6.200%,到期 4/22/2033
  
 
891,583
 
  
 
917,703
 
  
 
891,277
 
  
 
907,965
 
3.500%,到期 6/1/2034
  
 
514,883
 
  
 
473,587
 
  
 
504,695
 
  
 
452,934
 
6.250%,到期 8/15/2042
  
 
239,314
 
  
 
245,693
 
  
 
239,176
 
  
 
251,480
 
5.000%,到期 6/15/2044
  
 
489,838
 
  
 
442,719
 
  
 
489,704
 
  
 
441,355
 
4.450%,到期 7/15/2045
  
 
344,619
 
  
 
279,629
 
  
 
344,549
 
  
 
287,242
 
4.000%,到期 10/2/2047
  
 
291,041
 
  
 
221,634
 
  
 
290,935
 
  
 
227,946
 
3.500%,到期 9/10/2049
  
 
392,347
 
  
 
266,828
 
  
 
392,259
 
  
 
275,588
 
2.800%,到期 9/30/2050
  
 
394,030
 
  
 
229,528
 
  
 
393,958
 
  
 
237,552
 
2.850%,到期 8/5/2051
  
 
543,239
 
  
 
319,418
 
  
 
543,162
 
  
 
323,527
 
3.200%,到期 1/30/2052
  
 
987,265
 
  
 
637,700
 
  
 
987,131
 
  
 
646,880
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
 
    
 
10,545,638
 
  
 
8,672,165
 
  
 
10,899,584
 
  
 
9,018,356
 
其他(B)
                                   
有担保借款,到期10/27/2033
  
 
19,983
 
  
 
19,983
 
  
 
 
  
 
 
有担保借款,到期1/29/2035
  
 
20,000
 
  
 
20,000
 
  
 
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
 
    
 
10,585,621
 
  
 
8,712,148
 
  
 
10,899,584
 
  
 
9,018,356
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
 
黑石综合基金的借款
                                   
黑石基金贷款(c)
  
 
1,450,000
 
  
 
1,450,000
 
  
 
1,450,000
 
  
 
1,450,000
 
CLO应付票据(d)
  
 
264,234
 
  
 
264,234
 
  
 
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
 
    
 
1,714,234
 
  
 
1,714,234
 
  
 
1,450,000
 
  
 
1,450,000
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
 
    
 $
12,299,855
 
  
 $
10,426,382
 
  
 $
12,349,584
 
  
$
10,468,356
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
 
 
(a)
公允价值由经纪商报价决定,这些票据将被归类为公允价值层次结构中的第二级。

45

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
 
(b)
有担保借款,到期 10/27/2033利率为 7.31%和有担保借款,到期 1/29/2035利率为 3.72%
.
这些借款的本金将在整个期限内支付,偿还金额取决于为每次借款提供担保的标的资产的表现。
(c)
Blackstone Fund Facts代表各种合并Blackstone基金的借贷设施,用于满足流动性和投资需求。此类借款的期限各不相同,并可能展期至处置或再融资事件。借款按市场利率的利差或根据借款期限而变化的规定固定利率付息。利息可能取决于基金内资产的表现,因此,规定的利率和实际利率可能会有所不同。
(d)
CLO应付票据到期 10/15/2029并且有效利率为 7.44截至2023年6月30日。
S
截至2023年6月30日的借款本金支付时间表如下:
 
 
  
黑石集团
  
*借款量为美元
  
 
 
  
运营中

*
  
已整合

黑石投资基金
  

*
2023
  
 $
51
 
  
 $
 
  
 $
51
 
2024
  
 
 
  
 
 
  
 
 
2025
  
 
335,493
 
  
 
 
  
 
335,493
 
2026
  
 
660,587
 
  
 
 
  
 
660,587
 
2027
  
 
911,572
 
  
 
 
  
 
911,572
 
此后
  
 
8,814,080
 
  
 
1,751,546
 
  
 
10,565,626
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
10,721,783
 
  
 $
1,751,546
 
  
 $
12,473,329
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
13.个人所得税
Blackstone的递延所得税净资产主要与以下各项产生的基本差异有关:
升级式
在某些资产转变为公司时的纳税基础上,以及创始人和合伙人正在进行的单位换股普通股。截至2023年6月30日,Blackstone没有针对递延税项资产记录的重大估值拨备。
Blackstone受到美国国税局和其他税务机关的审查,在这些地方,Blackstone拥有重要的业务运营,如英国,以及纽约州和纽约市等多个州和地方司法管辖区。审查中的纳税年度因司法管辖区而异。Blackstone预计这些审计的完成不会对其财务状况产生实质性影响,但可能会对特定时期的经营业绩产生重大影响,具体取决于该时期的经营业绩。百仕通认为,就额外评估的可能性而言,为未确认的税收优惠确定的负债是足够的。未确认税收优惠余额可能在未来12个月内发生变化;然而,无法合理估计未确认税收优惠总额的预期变化及其对Blackstone未来12个月有效税率的影响。
截至2023年6月30日,以下为主要备案管辖区及其各自最早开放纳税审查期间:
 
管辖权
  
 
联邦制
  
 
2019
 
纽约市
  
 
2009
 
纽约州
  
 
2016
 
联合王国
  
 
2011
 
 
46

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
14.每股收益和股东权益
每股收益
截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的普通股每股基本和稀释后净收益计算如下:
 
                        
                        
                        
                        
 
  
截至三个月
 
截至六个月
 
  
6月30日,
 
6月30日,
 
  
2023
  
2022
 
2023
  
2022
普通股每股净收益(亏损)计算
                                  
可归因于Blackstone Inc.、基本和稀释的净收益(亏损)
  
 $
601,274
 
  
 $
(29,393
 
 $
687,086
 
  
 $
1,187,481
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
         
未偿还股份/单位
                                  
加权平均普通股基本流通股
  
 
758,479,943
 
  
 
707,382,293
 
 
 
752,306,729
 
  
 
738,752,489
 
未归属递延限制普通股加权平均股
  
 
68,305
 
  
 
 
 
 
323,656
 
  
 
388,373
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
加权平均普通股流通股,稀释
  
 
    758,548,248
 
  
 
    707,382,293
 
 
 
    752,630,385
 
  
 
    739,140,862
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
         
普通股每股净收益(亏损)
                                  
基本信息
  
 $
0.79
 
  
 $
(0.04
 
 $
0.91
 
  
 $
1.61
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
稀释
  
 $
0.79
 
  
 $
(0.04
 
 $
0.91
 
  
 $
1.61
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
普通股每股宣布的股息(a)
  
 $
0.82
 
  
 $
1.32
 
 
 $
1.73
 
  
 $
2.77
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
宣布的股息反映了每次分配的宣布的日历日期。
在计算Blackstone Holdings合伙企业单位交换对每股普通股净利润的稀释效应时,Blackstone认为,由于消除了
非控制性
Blackstone Holdings的权益,包括任何税务影响。假设的转换可能会稀释Blackstone Inc.的活动。以前从未归因于
非控制性
利息或如果由于假设的转换而导致税率变化。
下表汇总了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的反稀释证券:
 
                        
                        
                        
                        
 
  
截至三个月
  
截至六个月
 
  
6月30日,
  
6月30日,
 
  
2023
  
2022
  
2023
  
2022
未归属递延限制普通股加权平均股
  
 
 
  
 
35,883,883
 
  
 
 
  
 
 
加权平均黑石控股合伙单位
  
 
461,569,524
 
  
 
466,817,529
 
  
 
462,255,884
 
  
 
467,303,495
 
 
47

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
股份回购计划
2021年12月7日,黑石董事会批准了高达美元的回购2.0200亿股普通股和黑石控股合伙企业。根据回购计划,可以不时在公开市场交易、私下谈判的交易或其他方式进行回购。回购的时间和实际数量将取决于各种因素,包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可以随时更改、暂停或终止,并且没有指定的到期日。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月内,黑石回购1.01000万美元和2.02000万股普通股,总成本为$86.01000万美元和300万美元176.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在截至2022年6月30日的三个月和六个月内,黑石回购1.92000万股普通股,总成本为$195.31000万美元。截至2023年6月30日,根据该计划,可供回购的剩余金额为美元931.91000万美元。
有资格获得股息和分派的股份
截至2023年6月30日,有权参与股息和分配的普通股和黑石控股合伙单位的总股份如下:
 
    
股份/单位
未偿还普通股
  
 
713,551,859
 
未归属的参股普通股
  
 
44,596,669
 
    
 
 
 
参股普通股合计
  
 
758,148,528
 
参与Blackstone Holdings的合伙单位
  
 
461,135,682
 
    
 
 
 
    
 
    1,219,284,210
 
    
 
 
 
15.基于股权的薪酬
黑石集团已向其高级董事总经理授予股权薪酬。
非合作伙伴
专业人士,
非专业人士
以及Blackstone修订和重述的2007年股权激励计划(“股权计划”)下的选定外部顾问。股权计划允许授予期权、股票增值权或其他股票奖励(股份、限制性股份、普通股限制性股份、普通股延期限制性股份、普通股的幻影限制性股份或其他全部或部分基于普通股股份或Blackstone Holdings合伙企业单位的公允价值的股份奖励)其中可能包含某些服务或性能要求。截至2023年1月1日,Blackstone有能力授予 172,161,191根据股权计划购买股份。
截至2023年6月30日的三个月和六个月,黑石记录的薪酬支出为260.41000万美元和300万美元537.8分别与其基于股权的奖励有关,相应的税收优惠为#亿美元。43.81000万美元和300万美元83.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2022年6月30日的三个月和六个月,黑石记录的薪酬支出为210.81000万美元和300万美元429.9分别与其基于股权的奖励有关,相应的税收优惠为#亿美元。12.21000万美元和300万美元72.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
截至2023年6月30日,有$2.4与未归属奖励有关的估计未确认补偿支出,包括有业绩条件的补偿,其中很可能满足业绩条件。这一成本预计将在加权平均期内确认3.1三年了。
 
48

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
已归属和未归属流通股总额,包括普通股、Blackstone Holdings Partnership Units和普通股递延限制股1,219,294,017截至2023年6月30日。已发行的幻影股票总数为113,882截至2023年6月30日。
黑石集团截至2023年6月30日的未归属股权奖励状况以及2023年1月1日至2023年6月30日期间的变化摘要如下:
 
                                                                                                                                                                                           
    
黑石控股
  
黑石公司
             
股权结算奖
  
现金结算奖
        
加权的-
      
加权的-
      
加权的-
        
平均值
  
延期
 
平均值
      
平均值
    
伙伴关系
 
授予日期
  
限售股
 
授予日期
  
幻影
 
授予日期
未归属股份/单位
  
单位
 
公允价值
  
普通股
 
公允价值
  
股份
 
公允价值
平衡,2022年12月31日
  
 
11,029,996
 
 
$
38.02
 
  
 
31,001,563
 
 
$
82.94
 
  
 
48,886
 
 
$
85.04
 
授与
  
 
 
 
 
 
  
 
15,457,565
 
 
 
85.14
 
  
 
61,534
 
 
 
91.79
 
既得
  
 
(1,355,119
 
 
35.86
 
  
 
(3,291,391
 
 
81.28
 
  
 
(3,461
 
 
89.78
 
被没收
  
 
(46,823
 
 
42.53
 
  
 
(452,129
 
 
88.44
 
  
 
 
 
 
 
    
 
 
 
          
 
 
 
          
 
 
 
       
平衡,2023年6月30日
  
 
9,628,054
 
 
$
38.34
 
  
 
42,715,608
 
 
$
83.82
 
  
 
106,959
 
 
$
90.52
 
    
 
 
 
          
 
 
 
          
 
 
 
       
预计将归属的股份/单位
以下未归属股份和单位,在预期没收后,预计将于2023年6月30日归属:
 
           
加权的-
           
平均值
           
服务期
    
股份/单位
    
以年为单位
Blackstone Holdings合伙单位
  
 
9,670,998
 
  
0.8
普通股的递延限制性股票
  
 
37,435,792
 
  
3.6
    
 
 
    
 
股权奖励总额
  
 
        47,106,790
 
  
3.0
    
 
 
    
 
幻影股份
  
 
88,674
 
  
4.5
    
 
 
    
 
 
49

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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
16.关联方交易
关联应收账款和应付款
应收联营公司和应付联营公司包括以下内容:
 
                                                 
    
6月30日,
  
12月31日,
    
2023
  
2022
应由关联公司支付
     
管理费、绩效收入、可报销费用和其他应收账款
非整合
实体和投资组合公司
  
 $
3,445,194
 
  
 $
3,344,813
 
应收若干
非控制性
利益持有者和Blackstone员工
  
 
778,811
 
  
 
741,319
 
以前分配的业绩分配的潜在追回应计项目
  
 
70,432
 
  
 
60,575
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
4,294,437
 
  
 $
4,146,707
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                 
    
6月30日,
  
12月31日,
    
2023
  
2022
由于附属公司
     
由于某些
非控制性
与应收税款协议有关的利息持有人
  
 $
1,591,177
 
  
 $
1,602,933
 
由于
非整合
实体
  
 
191,458
 
  
 
157,982
 
由于某些
非控制性
利益持有者和Blackstone员工
  
 
111,548
 
  
 
198,875
 
可能偿还以前收到的业绩分配的应计项目
  
 
198,654
 
  
 
158,691
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
2,092,837
 
  
 $
2,118,481
 
  
 
 
 
  
 
 
 
创始人、高级董事总经理、员工及其他关联方的利益
创办人、高级董事总经理、雇员及若干其他关联方可酌情直接或透过合并实体投资于合并的Blackstone基金。这些投资一般受优惠管理费和业绩分配或激励费安排的约束。截至2023年6月30日和2022年12月31日,此类投资总额为1.73亿美元和3,000美元1.6 分别为十亿。他们在可赎回的净利润中的份额
非控制性
非控制性
合并实体的权益合计达$32.21000万美元和
$
(74.8)截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月分别为1.2亿美元和54.42000万美元和$(10.4截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月分别为1.2亿美元。
或有还款担保
Blackstone及其已收到业绩分配分配的人员已保证在Blackstone或其人员未能履行其追回义务(如果有)的范围内,就分配给此类基金普通合伙人的超额业绩分配向结转基金支付若干次(受上限限制)的超额业绩分配。对以前收到的业绩分配的潜在偿还应计金额是指之前支付给Blackstone Holdings和
非控制性
如果套利基金根据其标的投资截至2023年6月30日的公允价值清算,则需要向黑石基金偿还的利息持有人。见注17。“承付款和或有事项--或有事项--或有债务(追回)。”
 
50

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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
应收税金协议
黑石利用IPO和其他出售股份所得的一部分,从前身所有者手中购买了前身业务的权益。此外,Blackstone Holdings Partnership Units的持有者可以将其Blackstone Holdings Partnership Units换成Blackstone普通股
一对一
基础。收购及随后的交换预计将导致Blackstone Holdings有形和无形资产的税基增加,从而减少Blackstone在未来需要支付的税额。
Blackstone已与每个前身所有者签订了应收税款协议,并已与收购Blackstone Holdings Partnership Units的高级董事总经理和其他人签署了其他应收税款协议,并将继续执行。这些协议规定由公司纳税人向这些业主支付85公司纳税人实际实现的美国联邦、州和地方所得税中现金节省金额的%,这是由于上述税基的增加以及与签订这些应收税款协议有关的某些其他税收优惠。就应收税项协议而言,所得税中节省的现金将通过比较公司纳税人的实际所得税负债与公司纳税人若没有因交易所而增加Blackstone Holdings的有形及无形资产的课税基准及公司纳税人没有订立应收税项协议而须支付的该等税项的金额来计算。
假设有关税法未来没有重大变动,而公司纳税人赚取足够的应课税收入,以实现资产摊销增加所带来的全部税务利益,则根据应收税项协议(应向收款人征税)的预期未来付款合计为$。1.6在接下来的几年里15 年的
税后
这些估计付款的净现值总额为#美元。484.31000万美元假设15%贴现率,并使用Blackstone关于预计将获得福利的时间的最新预测。今后根据应收税金协定就以后的交换所支付的款项将不包括这些数额。应收税项协议项下的付款并不以以下人士继续拥有Blackstone股权为条件
首次公开募股前
业主和上文提到的其他人。
因将Blackstone Holdings Partnership单位交换为Blackstone普通股而增加的税基所导致的递延税项资产金额、由此产生的以资产负债表日的Blackstone所有权百分比重新计量的递延税项资产净值、因应收税款协议产生的未来付款而应付联属公司的款项以及由此产生的合伙人资本调整,均计入收购所有权权益。
非控制性
补充披露中的利益持有人
非现金
简明合并现金流量表中的投资和融资活动。
其他
百仕通与其投资组合中的一些公司开展业务,并代表它们开展业务;所有此类安排都是在谈判的基础上达成的。
此外,请参阅注17。“承诺和或有事项-或有事项-担保”,了解有关为员工持有的某些贷款向贷款机构提供担保的信息。
 
51

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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
17.预算承付款和或有事项
承付款
投资承诺
黑石集团拥有美元4.6截至2023年6月30日的投资承诺,包括对Blackstone基金的一般合伙人资本金承诺、对其他基金的有限合伙人资本金承诺以及Blackstone本金投资承诺,包括贷款承诺。合并后的黑石基金签署了#美元的投资承诺。97.1截至2023年6月30日的10亿美元,其中包括45.0在完成收购的过程中,有1.8亿美元签署了对投资组合公司收购的投资承诺。
或有事件
担保
Blackstone的某些合并房地产基金为与其投资组合公司的持续业务活动和/或收购相关的第三方付款提供担保。没有直接求助于黑石来履行此类义务。在要求标的基金履行担保义务的情况下,黑石投资于此类基金的资本面临风险。综合房地产基金提供担保的风险投资总额为#美元。14.6截至2023年6月30日,为1.2亿美元。
Blackstone Holdings Partners为员工持有的某些贷款提供担保,这些贷款用于投资Blackstone基金或成员对Blackstone Group International Partners LLP的出资。截至2023年6月30日的担保金额为美元。78.11000万美元。
战略风险投资
2022年12月和2023年1月,黑石集团加入
长期
与加州大学董事会(“UC Investments”)的战略企业,该机构投资者认购了美元4.5在截至2023年3月31日的三个月里,持有1000亿股英国退欧I类股票。Blackstone和UC Investments之间的战略合资企业提供了瀑布结构,UC Investments获得了11.25美元的年化净回报率目标百分比4.515亿英镑投资于英国退欧股票,并从其投资中获利。这一目标回报虽然不能得到保证,但得到了黑石承诺的美元的支持。1.130亿欧元,包括Blackstone就此而收到的任何增值或股息。根据战略合资企业,Blackstone有权获得5UC Investments对收到的任何超过目标回报的回报支付%的现金。资产或负债按公允价值确认,未来潜在债务上限为Blackstone就上述安排质押的资产的公允价值。截至2023年6月30日,质押资产的公允价值为1.130亿美元,确认的总负债为$221.51000万美元。
诉讼
Blackstone可能会不时卷入与其业务开展相关的诉讼和索赔。黑石的业务也受到广泛的监管,这可能会导致针对黑石的监管程序。
只有当该等事项出现可能并可合理估计的或有损失时,Blackstone才会就法律程序承担责任。在这种情况下,可能会出现超过应计金额的损失。尽管不能保证此类法律行动的结果,但根据管理层已知的信息,Blackstone不承担与任何当前法律程序或索赔相关的潜在责任,这些法律程序或索赔将个别或整体对其运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。
 
52

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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
2017年12月,肯塔基州退休制度(KRS)的8名养老金计划成员代表KRS向肯塔基州联邦富兰克林县巡回法院提起衍生品诉讼(即《梅伯里行动》)。Mayberry诉讼指控KRS投资三只对冲基金的基金时违反受托责任和其他违反肯塔基州法律的行为,其中包括Blackstone Alternative Asset Management L.P.管理的一只基金。起诉书中点名了30多名被告,其中包括黑石集团(Blackstone Group L.P.,现为Blackstone Inc.);BLP;黑石董事长兼首席执行官斯蒂芬·A·苏世民(Stephen A.Schwarzman);以及J·汤米尔森·希尔(J.Tomilson Hill)
时任首席执行官
BLP(统称为“Blackstone被告”)。2020年7月,肯塔基州最高法院因原告缺乏资格,指示巡回法院驳回诉讼。
在Blackstone被告和其他人的反对下,2020年12月,巡回法院允许肯塔基州联邦总检察长(“AG”)介入Mayberry诉讼。2022年12月,Mayberry诉讼被搁置,等待一项中间上诉的解决,在该上诉中,Blackstone被告和其他人辩称,在肯塔基州最高法院做出裁决后,巡回法院没有继续Mayberry诉讼的管辖权。2023年4月14日,肯塔基州上诉法院同意被告的立场,认为巡回法院不顾肯塔基州最高法院的驳回指令,越权允许AG进行干预。因此,肯塔基州上诉法院撤销了巡回法院输入的所有命令,但驳回梅伯里诉讼中最初的衍生品申诉的命令除外。2023年7月6日,AG提交了一项动议,要求肯塔基州最高法院对上诉法院的裁决进行酌情审查,目前该动议正在审理中。此外,大约在2020年采取干预行动的时候,AG单独提交了另一份文件,但没有追究
后备
起诉书声称对与梅伯里行动大致相同的被告提出了基本相同的索赔。在上诉法院对Mayberry诉讼做出裁决后,AG正在继续这一后来提起的诉讼。虽然BLP有强有力的理由认为Mayberry行动是有时间限制的,但我们认为,后来提交的行动-在BLP与KRS接洽约九年后发起-甚至更明显地受到诉讼时效的禁止。
2022年8月,KRS被勒令披露,2022年9月,KRS确实披露了KRS聘请的一家律师事务所在2021年准备的一份报告,该律师事务所负责对诉讼背后的投资活动进行调查。根据这份报告,调查人员没有发现任何违反受托责任或非法活动的行为。[BLP]与KRS对BLP的尽职调查和保留或KRS对BLP的持续投资有关。该报告援引了KRS员工在投资期间的同期通信,承认BLP正在超过KRS的回报基准,BLP为KRS提供的负月数比任何可比的流动性市场都要少得多。[h]就像杀死了它。
2021年1月,Mayberry诉讼中的某些前原告对Blackstone被告和Mayberry诉讼中点名的其他被告提起了单独的诉讼(“Taylor I”),声称指控与Mayberry诉讼中的指控基本相似,并于2021年7月修改了他们的起诉书,增加了集体诉讼指控。被告将Taylor I转移到美国肯塔基州东区地区法院,2022年3月,地区法院搁置了Taylor I,等待AG在Mayberry诉讼中的诉讼得到解决。
2021年8月,KRS的一群成员--包括那些向泰勒一世提起诉讼的人--向富兰克林县巡回法院(“泰勒二世”)提起了一项新的诉讼,起诉Blackstone被告、Mayberry行动中点名的其他被告以及KRS的其他官员。提交的申诉与泰勒一世和梅伯里行动案中的申诉基本相似。驳回的动议仍在审理中。黑石集团的被告认为,他们在诉讼时效等方面对泰勒一世和泰勒二世都有强有力的辩护。
2022年5月,主审法官回避了梅伯里行动和泰勒二世案,案件被重新分配给富兰克林县巡回法院的另一名法官。
 
53

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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
2021年4月,AG在富兰克林县巡回法院对BLP和其他来自Mayberry诉讼的基金经理被告提起诉讼(“宣告性判决诉讼”)。这一行动试图让KRS与基金经理之间的认购协议中的某些条款被宣布为违反了肯塔基州宪法。2022年3月,巡回法院批准了AG的即决判决。BLP的上诉目前仍在审理中。
Blackstone仍然认为之前针对Blackstone的诉讼是完全没有根据的,并打算积极进行辩护。
2021年7月,BLP对与KRS有关联的被告提起违约诉讼,指控Mayberry诉讼和宣判诉讼违反了双方关于KRS与BLP投资的认购协议。诉讼要求赔偿,包括法律费用和针对上述诉讼进行辩护所产生的费用。2022年4月,巡回法院在不影响重新立案的情况下驳回了BLP的申诉,理由是该诉讼尚未成熟,可以做出裁决。2023年5月19日,上诉法院确认巡回法院在不损害BLP关于成熟度的申诉的情况下驳回了该申诉
理由
.
2022年10月,作为一系列私募股权和其他投资咨询公司的一部分,美国证券交易委员会向我们发送了一份请求,要求提供与保留某些类型的电子商务通信(包括短信)相关的信息,根据某些美国证券交易委员会的规则,这些信息可能需要保留。我们正在配合SEC的调查。
或有债务(追回)
如果基金迄今收到的业绩分配超过根据该基金的累计业绩应支付给Blackstone的金额,业绩分配将受到追回的限制。然而,除了某些Blackstone房地产基金、多资产类别投资基金和专注于信贷的基金外,实际的追回负债通常要到基金生命周期结束时才会变现,这些基金可能有临时的追回负债。套利基金的寿命,包括为财务报告而记录的潜在追回债务的负债,包括预期的可用延期,目前预计将在以下几个时间点到期:2032。在特定情况下,可进一步延长此类条款。
为了财务报告的目的,在适用时,普通合伙人记录了对一些套利基金有限合伙人的潜在追回义务的负债,原因是基金剩余投资的未实现价值发生变化,以及基金的普通合伙人以前曾收到关于此类基金已实现投资的业绩分配分配。
下表按部门列出了追回债务:
 
                                                                                                                                                                                           
    
2023年6月30日
  
2022年12月31日
         
当前版本和
           
当前版本和
    
    
黑石集团
  
      
黑石集团
  
    
  
持有量
  
人事部(A)
 
总计(B)
  
持有量
  
人事部(A)
  
总计(B)
房地产
  
 $
82,324
 
  
 $
53,012
 
 
 $
135,336
 
  
 $
78,644
 
  
 $
51,771
 
  
 $
130,415
 
私募股权
  
 
28,558
 
  
 
17,168
 
 
 
45,726
 
  
 
19,279
 
  
 
8,569
 
  
 
27,848
 
信用保险公司
  
 
187
 
  
 
267
 
 
 
454
 
  
 
223
 
  
 
205
 
  
 
428
 
对冲基金解决方案
  
 
18,040
 
  
 
(902
 
 
17,138
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
    
 $
129,109
 
  
 $
69,545
 
 
 $
198,654
 
  
 $
98,146
 
  
 $
60,545
 
  
 $
158,691
 
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
Blackstone Holdings与现任和前任员工之间的回拨分配基于基金持有的单个投资的表现,而不是基于每个基金。
(b)
道达尔是Due to附属公司的一个组成部分。见附注16。“关联方交易--关联企业应收账款和应付账款--应付关联企业。”
 
54

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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
在截至2023年6月30日的六个月内,Blackstone普通合伙人支付了中期现金追回义务1美元6.5 百万,主要与房地产板块基金有关,其中美元4.2700万美元由黑石控股公司支付,另有1美元2.3由现任和前任黑石人员提供100万美元。
对于私募股权、房地产和某些信用保险基金,在发生现金追回义务的情况下,支付给现任和前任Blackstone员工的部分业绩分配将保存在单独的账户中。这些独立账户不包括在Blackstone的简明综合财务报表中,除非独立账户中持有的部分资产可以分配给对冲基金的综合Blackstone基金。2023年6月30日,$1.11000亿美元存放在单独的账户中,目的是在需要付款时履行现任和前任人员的任何追回义务。
在信用保险部分,根据合伙协议的条款,大部分压力/困境、夹层和阿尔法信贷战略基金向Blackstone支付的业绩分配大幅推迟。这种延期减少了在发生现金追回义务时将资金存放在单独账户中的需要。
如果在2023年6月30日,黑石的套利基金持有的所有投资都被认为一文不值,管理层认为这种可能性很小,那么受潜在追回影响的业绩分配金额将为$6.4 十亿,在一个
税后
根据(如适用),Blackstone Holdings可能承担美元的责任6.0如果现任和前任黑石员工违约,那么这种可能性也很小,管理层也认为这种可能性很小。
18.会计分部报告
百仕通通过四个细分市场开展另类资产管理业务:
 
 
 
房地产-Blackstone的房地产部门主要包括对机会主义房地产基金、Core+房地产基金以及房地产债务和信贷策略的管理。
 
 
私募股权-Blackstone的私募股权部门包括管理旗舰企业私募股权基金、行业和专注于地理位置的企业私募股权基金、核心私募股权基金、机会主义投资平台、基金的二级基金业务、专注于基础设施的基金、生命科学投资平台、成长型股权投资平台、面向合格高净值投资者的多资产投资计划和资本市场服务业务。
 
 
信贷和保险-Blackstone的信贷和保险部门主要由Blackstone Credit组成,分为两个总体战略:私人信贷(包括夹层和直接贷款基金、私募策略、压力/不良战略和能源战略)和流动信贷(由CLO、封闭式基金、开放式基金和单独管理的账户组成)。此外,该细分市场还包括以保险公司为重点的平台、基于资产的融资平台和上市的主有限合伙企业投资平台。
 
 
对冲基金解决方案-Blackstone对冲基金解决方案部门的最大组成部分是Blackstone Alternative Asset Management,该公司管理着一系列混合和定制的对冲基金解决方案。该细分市场还包括GP Stakes业务和直接投资的投资平台,以及通过日常流动性产品孕育新的对冲基金业务和创造替代解决方案的投资平台。
这些业务领域因其不同的投资策略而有所不同。每个部门的收入主要来自管理费和所管理资产的投资回报。
 
55

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黑石公司
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(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
分部可分配收益是Blackstone的分部盈利能力指标,用于制定经营决策和评估Blackstone四个分部的业绩。
部门可分配收益代表Blackstone部门的已实现净收益,是与费用相关的收益和每个部门的净实现的总和。Blackstone的细分市场是在取消合并Blackstone基金、消除
非控制性
在Blackstone合并经营伙伴关系中的所有权权益,取消了无形资产的摊销,并取消了与交易相关的费用。与交易相关的费用来自收购、剥离和黑石首次公开发行(IPO)等企业行为。主要包括以权益为基础的补偿费用、或有代价安排的损益、因税法改变或类似事件而导致的应收税项协议结余变动、交易成本及与该等公司行动相关的任何损益。
就分部报告而言,分部可分配收益与其主要组成部分、与费用相关的收益和净变现一起列报。费用相关收益用于评估Blackstone从经常性收入中创造利润的能力,这些收入是在经常性基础上衡量和收到的,不受未来变现事件的影响。净变现是已实现的本金投资收入和已实现的业绩收入减去已实现的业绩补偿之和。绩效分配和奖励费用一起列报,统称为绩效收入或绩效薪酬。
细分演示
下表显示了Blackstone的财务数据截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的细分:
 
                                                                                              
    
截至2023年6月30日的三个月
    
真实
 
 
贷方和
 
对冲基金
 
    
地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
细分市场
管理和咨询费,净额
          
基地管理费
  
  $
709,977
 
 
  $
443,012
 
 
  $
335,308
 
 
  $
132,312
 
 
  $
1,620,609
 
交易、咨询和其他费用,净额
  
 
27,066
 
 
 
48,825
 
 
 
15,002
 
 
 
1,842
 
 
 
92,735
 
管理费抵销
  
 
(8,307
 
 
(766
 
 
(1,056
 
 
(29
 
 
(10,158
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理和咨询费总额,净额
  
 
728,736
 
 
 
491,071
 
 
 
349,254
 
 
 
134,125
 
 
 
1,703,186
 
与费用相关的业绩收入
  
 
131,299
 
 
 
 
 
 
135,439
 
 
 
 
 
 
266,738
 
与费用相关的补偿
  
 
(199,006
 
 
(155,680
 
 
(168,234
 
 
(45,888
 
 
(568,808
其他运营费用
  
 
(71,949
 
 
(74,403
 
 
(81,375
 
 
(29,639
 
 
(257,366
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
  
 
589,080
 
 
 
260,988
 
 
 
235,084
 
 
 
58,598
 
 
 
1,143,750
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
  
 
119,721
 
 
 
147,176
 
 
 
42,344
 
 
 
79,182
 
 
 
388,423
 
已实现的绩效补偿
  
 
(69,593
 
 
(62,641
 
 
(17,571
 
 
(28,565
 
 
(178,370
已实现本金投资收益(亏损)
  
 
(70
 
 
3,967
 
 
 
(19,356
 
 
7,998
 
 
 
(7,461
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现总额
  
 
50,058
 
 
 
88,502
 
 
 
5,417
 
 
 
58,615
 
 
 
202,592
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部门可分配收益合计
  
  $
639,138
 
 
  $
349,490
 
 
  $
240,501
 
 
  $
117,213
 
 
  $
1,346,342
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
56

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                              
    
截至2022年6月30日的三个月
    
真实
 
 
贷方和
 
对冲基金
 
    
地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
细分市场
管理和咨询费,净额
          
基地管理费
  
  $
611,751
 
 
  $
433,459
 
 
  $
306,589
 
 
  $
145,077
 
 
  $
1,496,876
 
交易、咨询和其他费用,净额
  
 
46,974
 
 
 
27,551
 
 
 
7,117
 
 
 
3,450
 
 
 
85,092
 
管理费抵销
  
 
(689
 
 
(23,157
 
 
(1,165
 
 
(40
 
 
(25,051
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理和咨询费总额,净额
  
 
658,036
 
 
 
437,853
 
 
 
312,541
 
 
 
148,487
 
 
 
1,556,917
 
与费用相关的业绩收入
  
 
265,507
 
 
 
 
 
 
81,086
 
 
 
 
 
 
346,593
 
与费用相关的补偿
  
 
(273,893
 
 
(152,622
 
 
(137,035
 
 
(57,863
 
 
(621,413
其他运营费用
  
 
(88,329
 
 
(83,233
 
 
(63,882
 
 
(26,066
 
 
(261,510
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
  
 
561,321
 
 
 
201,998
 
 
 
192,710
 
 
 
64,558
 
 
 
1,020,587
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
  
 
1,997,720
 
 
 
122,884
 
 
 
78,973
 
 
 
7,197
 
 
 
2,206,774
 
已实现的绩效补偿
  
 
(831,402
 
 
(57,380
 
 
(36,109
 
 
(2,083
 
 
(926,974
已实现本金投资收益(亏损)
  
 
29,116
 
 
 
8,904
 
 
 
7,019
 
 
 
(1,530
 
 
43,509
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现总额
  
 
1,195,434
 
 
 
74,408
 
 
 
49,883
 
 
 
3,584
 
 
 
1,323,309
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部门可分配收益合计
  
  $
1,756,755
 
 
  $
276,406
 
 
  $
242,593
 
 
  $
68,142
 
 
  $
2,343,896
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
57

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
下表显示了Blackstone的财务数据截至2023年6月30日的细分市场以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月:
 
                                                                                              
    
2023年6月30日,六个月结束
    
真实
 
 
贷方和
 
对冲基金
 
    
地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
细分市场
管理和咨询费,净额
          
基地管理费
  
  $
1,415,364
 
 
  $
894,622
 
 
  $
662,087
 
 
  $
268,083
 
 
  $
3,240,156
 
交易、咨询和其他费用,净额
  
 
47,627
 
 
 
63,609
 
 
 
23,453
 
 
 
3,756
 
 
 
138,445
 
管理费抵销
  
 
(18,764
 
 
(2,076
 
 
(2,157
 
 
(31
 
 
(23,028
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理和咨询费总额,净额
  
 
1,444,227
 
 
 
956,155
 
 
 
683,383
 
 
 
271,808
 
 
 
3,355,573
 
与费用相关的业绩收入
  
 
152,047
 
 
 
 
 
 
262,935
 
 
 
 
 
 
414,982
 
与费用相关的补偿
  
 
(336,616
 
 
(317,306
 
 
(332,233
 
 
(91,624
 
 
(1,077,779
其他运营费用
  
 
(146,130
 
 
(151,166
 
 
(155,613
 
 
(56,105
 
 
(509,014
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
  
 
1,113,528
 
 
 
487,683
 
 
 
458,472
 
 
 
124,079
 
 
 
2,183,762
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
  
 
130,817
 
 
 
646,498
 
 
 
167,525
 
 
 
85,109
 
 
 
1,029,949
 
已实现的绩效补偿
  
 
(72,758
 
 
(295,575
 
 
(74,343
 
 
(31,718
 
 
(474,394
已实现本金投资收益(亏损)
  
 
2,154
 
 
 
36,856
 
 
 
(13,347
 
 
10,567
 
 
 
36,230
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现总额
  
 
60,213
 
 
 
387,779
 
 
 
79,835
 
 
 
63,958
 
 
 
591,785
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部门可分配收益合计
  
  $
1,173,741
 
 
  $
875,462
 
 
  $
538,307
 
 
  $
188,037
 
 
  $
2,775,547
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
细分资产
  
  $
14,049,551
 
 
  $
13,586,079
 
 
  $
6,352,586
 
 
  $
2,619,493
 
 
  $
36,607,709
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
58

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                              
    
截至2022年6月30日止六个月
    
真实
 
 
贷方和
 
对冲基金
 
    
地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
细分市场
管理和咨询费,净额
          
基地管理费
  
  $
1,191,937
 
 
  $
854,931
 
 
  $
599,034
 
 
  $
290,123
 
 
  $
2,936,025
 
交易、咨询和其他费用,净额
  
 
87,459
 
 
 
40,209
 
 
 
16,514
 
 
 
4,919
 
 
 
149,101
 
管理费抵销
  
 
(1,649
 
 
(50,299
 
 
(2,784
 
 
(109
 
 
(54,841
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理和咨询费总额,净额
  
 
1,277,747
 
 
 
844,841
 
 
 
612,764
 
 
 
294,933
 
 
 
3,030,285
 
与费用相关的业绩收入
  
 
757,024
 
 
 
(648
 
 
148,282
 
 
 
 
 
 
904,658
 
与费用相关的补偿
  
 
(618,735
 
 
(303,672
 
 
(264,379
 
 
(105,098
 
 
(1,291,884
其他运营费用
  
 
(154,332
 
 
(150,977
 
 
(121,049
 
 
(49,250
 
 
(475,608
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
  
 
1,261,704
 
 
 
389,544
 
 
 
375,618
 
 
 
140,585
 
 
 
2,167,451
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
  
 
2,800,636
 
 
 
573,122
 
 
 
109,716
 
 
 
36,110
 
 
 
3,519,584
 
已实现的绩效补偿
  
 
(1,121,433
 
 
(264,083
 
 
(49,495
 
 
(11,083
 
 
(1,446,094
已实现本金投资收益
  
 
83,091
 
 
 
74,342
 
 
 
29,800
 
 
 
13,371
 
 
 
200,604
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现总额
  
 
1,762,294
 
 
 
383,381
 
 
 
90,021
 
 
 
38,398
 
 
 
2,274,094
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部门可分配收益合计
  
  $
3,023,998
 
 
  $
772,925
 
 
  $
465,639
 
 
  $
178,983
 
 
  $
4,441,545
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部总额的分类
下表将截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的部门总收入、费用和可分配收益与其对应的GAAP衡量标准以及截至2023年6月30日的总资产进行了核对:
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
收入
        
GAAP总收入
  
  $
2,814,691
 
 
  $
629,220
 
 
  $
4,196,536
 
 
  $
5,755,500
 
减:未实现业绩收入(a)
  
 
(114,379
 
 
3,467,668
 
 
 
644,937
 
 
 
2,174,618
 
减去:未实现本金投资(收入)损失(B)
  
 
(160,702
 
 
203,288
 
 
 
318,418
 
 
 
176,530
 
减:利息及股息收入(c)
  
 
(153,240
 
 
(66,143
 
 
(248,341
 
 
(120,628
减:其他收入(d)
  
 
31,718
 
 
 
(155,704
 
 
45,898
 
 
 
(228,523
合并的影响(e)
  
 
(60,408
 
 
75,099
 
 
 
(119,395
 
 
(102,497
与交易相关的费用(F)
  
 
(7,461
 
 
(237
 
 
(2,673
 
 
(1,450
段间剔除
  
 
667
 
 
 
602
 
 
 
1,354
 
 
 
1,581
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总分部收入(g)
  
  $
2,350,886
 
 
  $
4,153,793
 
 
  $
4,836,734
 
 
  $
7,655,131
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
59

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
费用
        
GAAP支出总额
  
  $
1,475,310
 
 
  $
744,113
 
 
  $
2,664,655
 
 
  $
2,941,135
 
减:未实现业绩分配补偿(h)
  
 
(54,155
 
 
1,386,543
 
 
 
259,094
 
 
 
914,259
 
减:基于股权的薪酬(i)
  
 
(249,755
 
 
(195,644
 
 
(517,889
 
 
(397,189
减:利息
  
 
(107,130
 
 
(69,425
 
 
(211,339
 
 
(136,027
合并的影响(e)
  
 
(40,879
 
 
(11,394
 
 
(97,553
 
 
(19,200
无形资产摊销(k)
  
 
(7,412
 
 
(17,044
 
 
(18,753
 
 
(34,088
与交易相关的费用(F)
  
 
(9,689
 
 
(25,378
 
 
(13,522
 
 
(51,924
行政费用调整(l)
  
 
(2,413
 
 
(2,476
 
 
(4,860
 
 
(4,961
段间剔除
  
 
667
 
 
 
602
 
 
 
1,354
 
 
 
1,581
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部费用合计(M)
  
  $
1,004,544
 
 
  $
1,809,897
 
 
  $
2,061,187
 
 
  $
3,213,586
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
其他收入
        
GAAP其他收入总额(损失)
  
  $
87,595
 
 
  $
(104,339
 
  $
153,451
 
 
  $
(52,702
合并的影响(e)
  
 
(87,595
 
 
104,339
 
 
 
(153,451
 
 
52,702
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部其他收入合计
  
  $
 
 
  $
 
 
  $
 
 
  $
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
60

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
计提税前收益(亏损)
        
未计税前的GAAP收入(亏损)合计
  
  $
1,426,976
 
 
  $
(219,232
 
  $
1,685,332
 
 
  $
2,761,663
 
减:未实现业绩收入(a)
  
 
(114,379
 
 
3,467,668
 
 
 
644,937
 
 
 
2,174,618
 
减去:未实现本金投资(收入)损失(B)
  
 
(160,702
 
 
203,288
 
 
 
318,418
 
 
 
176,530
 
减:利息及股息收入(c)
  
 
(153,240
 
 
(66,143
 
 
(248,341
 
 
(120,628
减:其他收入(d)
  
 
31,718
 
 
 
(155,704
 
 
45,898
 
 
 
(228,523
加上:未实现的绩效分配补偿(H)
  
 
54,155
 
 
 
(1,386,543
 
 
(259,094
 
 
(914,259
加:基于股权的薪酬(一)
  
 
249,755
 
 
 
195,644
 
 
 
517,889
 
 
 
397,189
 
加:利息支出(J)
  
 
107,130
 
 
 
69,425
 
 
 
211,339
 
 
 
136,027
 
合并的影响(e)
  
 
(107,124
 
 
190,832
 
 
 
(175,293
 
 
(30,595
无形资产摊销(k)
  
 
7,412
 
 
 
17,044
 
 
 
18,753
 
 
 
34,088
 
与交易相关的费用(F)
  
 
2,228
 
 
 
25,141
 
 
 
10,849
 
 
 
50,474
 
行政费用调整(l)
  
 
2,413
 
 
 
2,476
 
 
 
4,860
 
 
 
4,961
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部门可分配收益合计
  
  $
1,346,342
 
 
  $
2,343,896
 
 
  $
2,775,547
 
 
  $
4,441,545
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                        
    
截至
    
年6月30日。
    
2023
总资产
  
美国公认会计准则总资产
  
  $
41,582,784
 
合并的影响(e)
  
 
(4,975,075
  
 
 
 
分部资产总额
  
  $
36,607,709
 
  
 
 
 
 
分部基础列报收入和支出的基础上,取消合并Blackstone管理的投资基金,不包括无形资产和交易相关费用的摊销。
(a)
这一调整在分部的基础上剔除了未实现的业绩收入。
(b)
此调整按分部剔除未实现本金投资收入(亏损)。
(c)
这一调整将在分部的基础上扣除利息和股息收入。
(d)
这一调整将在分部基础上剔除其他收入。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月,按公认会计原则计算的其他收入为(31.7)300万美元和300万美元155.62000万美元,其中包括$(32.0)300万美元和300万美元155.5汇兑损益分别为3.8亿元(人民币)。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六个月,按公认会计原则计算的其他收入为(45.8)300万美元和300万美元228.52000万美元,其中包括$(46.7)300万美元和300万美元228.2汇兑损益分别为3.8亿元(人民币)。
 
61

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
(e)
这一调整扭转了合并Blackstone基金的影响,这些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次调整包括消除Blackstone在这些基金中的权益,从Blackstone基金报销某些费用中删除收入(这些费用按照GAAP列报,但在总分部衡量标准中扣除管理费和咨询费净额),以及删除与Blackstone合并运营合伙企业所有权相关的金额
非控制性
兴趣。
(f)
这一调整剔除了与交易相关的费用,这些费用不包括在黑石的部门报告中。与交易相关的费用来自企业行为,包括收购、资产剥离和黑石的首次公开募股(IPO)。主要包括以权益为基础的补偿费用、或有代价安排的损益、因税法改变或类似事件而导致的应收税项协议结余变动、交易成本及与该等公司行动相关的任何损益。
(g)
部门总收入由以下部分组成:
 
                                                                                                                             
    
截至三个月
  
截至六个月
    
6月30日,
  
6月30日,
    
2023
 
2022
  
2023
  
2022
部门管理和咨询费合计,净额
  
 $
1,703,186
 
 
 $
1,556,917
 
  
 $
3,355,573
 
  
 $
3,030,285
 
与业绩相关的分部费用收入总额
  
 
266,738
 
 
 
346,593
 
  
 
414,982
 
  
 
904,658
 
总部门已实现业绩收入
  
 
388,423
 
 
 
2,206,774
 
  
 
1,029,949
 
  
 
3,519,584
 
分部已实现本金投资收益(亏损)合计
  
 
(7,461
 
 
43,509
 
  
 
36,230
 
  
 
200,604
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
部门总收入
  
 $
  2,350,886
 
 
 $
  4,153,793
 
  
 $
  4,836,734
 
  
 $
 7,655,131
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(h)
这一调整取消了未实现的绩效分配补偿。
(i)
此调整按分部移除基于股权的薪酬。
(j)
本次调整按分部计入利息支出,不包括与应收税金协议相关的利息支出。
(k)
这一调整剔除了与交易相关的无形资产的摊销,这些无形资产不包括在黑石的部门报告中。
(l)
此调整增加了一笔金额,相当于按季度向Blackstone Holdings合伙单位的某些持有人收取的行政费。根据GAAP,管理费作为资本出资入账,但在Blackstone的分部列报中反映为其他运营费用的减少。
 
62

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
(M)分部支出总额由以下部分组成:
 
                         
                         
                         
                         
 
  
三个月后结束

6月30日,
 
六个月后结束

6月30日,
 
  
2023
 
2022
 
2023
 
2022
分段费相关薪酬合计
  
 $
568,808
 
  
 $
621,413
 
  
 $
1,077,779
 
  
 $
1,291,884
 
全部门已实现绩效补偿
  
 
178,370
 
  
 
926,974
 
  
 
474,394
 
  
 
1,446,094
 
分部其他运营费用合计
  
 
257,366
 
  
 
261,510
 
  
 
509,014
 
  
 
475,608
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部费用总额
  
 $
  1,004,544
 
  
 $
  1,809,897
 
  
 $
  2,061,187
 
  
 $
  3,213,586
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
合计细分部分的对账
下表将总部门的构成部分与截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明综合经营报表中报告的对应GAAP衡量标准进行了协调:
 
                        
                        
                        
                        
 
  
三个月后结束

6月30日,
 
六个月后结束

6月30日,
 
  
2023
 
2022
 
2023
 
2022
管理和咨询费,净额
                                
公认会计原则
  
 $
1,709,370
 
 
 $
1,561,187
 
 
 $
3,367,685
 
 
 $
3,037,123
 
分段调整(A)
  
 
(6,184
 
 
(4,270
 
 
(12,112
 
 
(6,838
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
 $
  1,703,186
 
 
 $
  1,556,917
 
 
 $
  3,355,573
 
 
 $
  3,030,285
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                                                                                                                             
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
GAAP已实现业绩收入与分部费用相关的业绩收入总额
                                
公认会计原则
                                
奖励费
  
 $
153,077
 
 
 $
99,598
 
 
 $
295,953
 
 
 $
204,087
 
投资收入-已实现绩效分配
  
 
502,084
 
 
 
2,453,769
 
 
 
1,148,978
 
 
 
4,220,155
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公认会计原则
  
 
655,161
 
 
 
2,553,367
 
 
 
1,444,931
 
 
 
4,424,242
 
总细分市场
                                
减去:已实现的业绩收入
  
 
(388,423
 
 
(2,206,774
 
 
(1,029,949
 
 
(3,519,584
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
 $
  266,738
 
 
 $
  346,593
 
 
 $
  414,982
 
 
 $
  904,658
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
63

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 

                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
 
  
截至三个月
 
截至六个月
 
  
6月30日,
 
6月30日,
 
  
2023
 
2022
 
2023
 
2022
GAAP薪酬相对于分部费用相关薪酬总额的比例
  
 
 
 
公认会计原则
  
 
 
 
补偿
  
 $
737,017
 
 
 $
686,012
 
 
 $
1,453,302
 
 
 $
1,342,517
 
奖励费补偿
  
 
64,227
 
 
 
45,363
 
 
 
127,508
 
 
 
86,382
 
已实现的绩效分配补偿
  
 
205,196
 
 
 
1,035,916
 
 
 
501,990
 
 
 
1,753,517
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公认会计原则
  
 
1,006,440
 
 
 
1,767,291
 
 
 
2,082,800
 
 
 
3,182,416
 
总细分市场
                                
减:已实现的绩效薪酬
  
 
(178,370
 
 
(926,974
 
 
(474,394
 
 
(1,446,094
减:基于股权的补偿-与费用相关的补偿
  
 
(246,445
 
 
(191,769
 
 
(511,599
 
 
(392,156
减:股权薪酬-绩效薪酬
  
 
(3,310
 
 
(3,875
 
 
(6,290
 
 
(5,033
分段调整(B)
  
 
(9,507
 
 
(23,260
 
 
(12,738
 
 
(47,249
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
$
568,808
 
 
 $
621,413
 
 
 $
1,077,779
 
 
 $
1,291,884
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
                        
 
  
截至三个月
 
截至六个月
 
  
6月30日,
 
6月30日,
 
  
2023
 
2022
 
2023
 
2022
GAAP一般、行政和其他费用占其他营业费用总额的比例
                                
公认会计原则
  
 $
275,034
 
 
 $
289,288
 
 
 $
548,428
 
 
 $
529,962
 
分段调整(C)
  
 
(17,668
 
 
(27,778
 
 
(39,414
 
 
(54,354
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
 $
257,366
 
 
 $
261,510
 
 
 $
509,014
 
 
 $
475,608
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
64

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
                                                                                                                             
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
已实现的业绩收入
                                
公认会计原则
                                
奖励费
  
 $
153,077
 
 
 $
99,598
 
 
 $
295,953
 
 
 $
204,087
 
投资收入-已实现绩效分配
  
 
502,084
 
 
 
2,453,769
 
 
 
1,148,978
 
 
 
4,220,155
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公认会计原则
  
 
655,161
 
 
 
2,553,367
 
 
 
1,444,931
 
 
 
4,424,242
 
总细分市场
                                
减去:与费用相关的绩效收入
  
 
(266,738
 
 
(346,593
 
 
(414,982
 
 
(904,658
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
 $
388,423
 
 
 $
2,206,774
 
 
 $
1,029,949
 
 
 $
3,519,584
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                                                                                                                             
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
已实现的绩效补偿
                                
公认会计原则
                                
奖励费补偿
  
 $
64,227
 
 
 $
45,363
 
 
 $
127,508
 
 
 $
86,382
 
实现的绩效分配薪酬
  
 
205,196
 
 
 
1,035,916
 
 
 
501,990
 
 
 
1,753,517
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公认会计原则
  
 
269,423
 
 
 
1,081,279
 
 
 
629,498
 
 
 
1,839,899
 
总细分市场
                                
减去:与费用相关的绩效薪酬(D)
  
 
(87,743
 
 
(150,430
 
 
(148,814
 
 
(388,772
减:股权薪酬-绩效薪酬
  
 
(3,310
 
 
(3,875
 
 
(6,290
 
 
(5,033
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
 $
178,370
 
 
 $
926,974
 
 
 $
474,394
 
 
 $
1,446,094
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                                                                                                                             
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
已实现本金投资收益
                                
公认会计原则
  
 $
54,835
 
 
 $
265,161
 
 
 $
162,893
 
 
 $
550,265
 
分段调整(E)
  
 
(62,296
 
 
(221,652
 
 
(126,663
 
 
(349,661
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总细分市场
  
 $
(7,461
 
 $
43,509
 
 
 $
36,230
 
 
 $
200,604
 
    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部基础列报收入和支出的基础是对Blackstone管理的投资基金进行反合并,不包括无形资产的摊销、基于股权的奖励的支出和与交易相关的费用。
(a)
指(1)从合并中剔除的合并Blackstone基金赚取的管理费净额加回的收入,及(2)Blackstone基金偿还某些开支所得的收入,该等费用根据公认会计原则列报,但扣除管理及咨询费后,按总分部措施计算净额。
 
65

目录表
黑石公司
简明合并财务报表附注(未经审计)-续
(除特别注明外,除每股和每股数据外,所有美元均以千为单位)
 
 
(b)
表示删除未记录在区段合计措施中的交易相关费用。
(c)
代表(1)取消与交易相关的无形资产的摊销,(2)取消Blackstone基金报销的某些费用,这些费用在GAAP下按毛额列报,但扣除管理费和咨询费,总分部衡量标准中的净额,和(3)减少相当于每季度从Blackstone Holdings合伙企业单位的某些持有人收取的行政费,该单位被核算为GAAP下的注资,但在Blackstone的分部演示中反映为其他运营费用的减少。
(d)
与费用相关的绩效薪酬可以包括基于与费用相关的绩效收入的股权薪酬
(e)
代表(1)在合并中剔除的合并Blackstone基金中赚取的主要投资收入(包括普通合伙人收入)的增加,以及(2)删除与持有的Blackstone合并运营合伙企业的所有权相关的金额
非控制性
兴趣。
19.为后续活动提供支持
自2023年6月30日以来,没有任何事件需要在简明合并财务报表中确认或披露。
 
66

目录表
项目1A.未经审计的财务状况表补充列报
黑石公司
未经审计的财务状况合并报表
(千美元)
 
 
                                                                                                                             
    
2023年6月30日
    
已整合
 
已整合
    
    
运营中
 
黑石集团
  
重新分类,并
   
    
伙伴关系
 
基金(A)
  
淘汰
 
已整合
                   
资产
                                 
现金和现金等价物
  
 $
3,280,204
 
 
 $
 
  
 $
 
 
 $
3,280,204
 
黑石基金和其他公司持有的现金
  
 
 
 
 
215,444
 
  
 
 
 
 
215,444
 
投资
  
 
22,265,924
 
 
 
5,490,773
 
  
 
(708,076
 
 
27,048,621
 
应收帐款
  
 
653,090
 
 
 
10,938
 
  
 
 
 
 
664,028
 
应由关联公司支付
  
 
4,329,222
 
 
 
10,692
 
  
 
(45,477
 
 
4,294,437
 
无形资产,净额
  
 
219,221
 
 
 
 
  
 
 
 
 
219,221
 
商誉
  
 
1,890,202
 
 
 
 
  
 
 
 
 
1,890,202
 
其他资产
  
 
904,673
 
 
 
781
 
  
 
 
 
 
905,454
 
使用权
资产
  
 
888,190
 
 
 
 
  
 
 
 
 
888,190
 
递延税项资产
  
 
2,176,983
 
 
 
 
  
 
 
 
 
2,176,983
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总资产
  
 $
36,607,709
 
 
 $
5,728,628
 
  
 $
(753,553
 
 $
41,582,784
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
         
负债与权益
                                 
应付贷款
  
 $
10,585,621
 
 
 $
1,714,234
 
  
 $
 
 
 $
12,299,855
 
由于附属公司
  
 
1,989,910
 
 
 
151,177
 
  
 
(48,250
 
 
2,092,837
 
应计薪酬和福利
  
 
5,685,879
 
 
 
 
  
 
 
 
 
5,685,879
 
已出售但尚未购买的证券
  
 
3,821
 
 
 
 
  
 
 
 
 
3,821
 
回购协议
  
 
18,262
 
 
 
 
  
 
 
 
 
18,262
 
经营租赁负债
  
 
1,013,813
 
 
 
 
  
 
 
 
 
1,013,813
 
应付账款、应计费用和其他负债
  
 
1,245,129
 
 
 
132,709
 
  
 
 
 
 
1,377,838
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总负债
  
 
20,542,435
 
 
 
1,998,120
 
  
 
(48,250
 
 
22,492,305
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
         
可赎回
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
1
 
 
 
1,626,348
 
  
 
 
 
 
1,626,349
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
         
股权
                                 
普通股
  
 
7
 
 
 
 
  
 
 
 
 
7
 
系列I优先股
  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
第二系列优先股
  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
其他内容
实收资本
  
 
6,076,366
 
 
 
681,401
 
  
 
(681,400
 
 
6,076,367
 
留存收益
  
 
1,160,278
 
 
 
23,903
 
  
 
(23,903
 
 
1,160,278
 
累计其他综合收益(亏损)
  
 
(35,153
 
 
17,948
 
  
 
 
 
 
(17,205
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
3,794,053
 
 
 
1,380,908
 
  
 
 
 
 
5,174,961
 
非控制性
黑石控股的权益
  
 
5,069,722
 
 
 
 
  
 
 
 
 
5,069,722
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总股本
  
 
16,065,273
 
 
 
2,104,160
 
  
 
(705,303
 
 
17,464,130
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
负债和权益总额
  
 $
36,607,709
 
 
 $
5,728,628
 
  
 $
(753,553
 
 $
41,582,784
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
67

目录表
黑石公司
未经审计的财务状况合并报表-续
(千美元)
 
 
                                                                                                   
    
2022年12月31日
    
已整合
 
已整合
    
    
运营中
 
黑石集团
  
重新分类,并
   
    
伙伴关系
 
基金(A)
  
淘汰
 
已整合
                   
资产
         
现金和现金等价物
  
 $
4,252,003
 
 
 $
 
  
 $
 
 
 $
4,252,003
 
黑石基金和其他公司持有的现金
  
 
 
 
 
241,712
 
  
 
 
 
 
241,712
 
投资
  
 
23,236,603
 
 
 
5,136,542
 
  
 
(819,894
 
 
27,553,251
 
应收帐款
  
 
407,681
 
 
 
55,223
 
  
 
 
 
 
462,904
 
应由关联公司支付
  
 
4,185,982
 
 
 
8,417
 
  
 
(47,692
 
 
4,146,707
 
无形资产,净额
  
 
217,287
 
 
 
 
  
 
 
 
 
217,287
 
商誉
  
 
1,890,202
 
 
 
 
  
 
 
 
 
1,890,202
 
其他资产
  
 
798,299
 
 
 
2,159
 
  
 
 
 
 
800,458
 
使用权
资产
  
 
896,981
 
 
 
 
  
 
 
 
 
896,981
 
递延税项资产
  
 
2,062,722
 
 
 
 
  
 
 
 
 
2,062,722
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总资产
  
 $
37,947,760
 
 
 $
5,444,053
 
  
 $
(867,586
 
 $
42,524,227
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
负债与权益
         
应付贷款
  
 $
10,899,584
 
 
 $
1,450,000
 
  
 $
 
 
 $
12,349,584
 
由于附属公司
  
 
2,039,549
 
 
 
128,681
 
  
 
(49,749
 
 
2,118,481
 
应计薪酬和福利
  
 
6,101,801
 
 
 
 
  
 
 
 
 
6,101,801
 
已出售但尚未购买的证券
  
 
3,825
 
 
 
 
  
 
 
 
 
3,825
 
回购协议
  
 
89,944
 
 
 
 
  
 
 
 
 
89,944
 
经营租赁负债
  
 
1,021,454
 
 
 
 
  
 
 
 
 
1,021,454
 
应付账款、应计费用和其他负债
  
 
1,132,213
 
 
 
25,858
 
  
 
 
 
 
1,158,071
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总负债
  
 
21,288,370
 
 
 
1,604,539
 
  
 
(49,749
 
 
22,843,160
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
可赎回
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
3
 
 
 
1,715,003
 
  
 
 
 
 
1,715,006
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
股权
         
普通股
  
 
7
 
 
 
 
  
 
 
 
 
7
 
系列I优先股
  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
第二系列优先股
  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
其他内容
实收资本
  
 
5,935,273
 
 
 
800,381
 
  
 
(800,381
 
 
5,935,273
 
留存收益
  
 
1,748,106
 
 
 
17,456
 
  
 
(17,456
 
 
1,748,106
 
累计其他综合收益(亏损)
  
 
(35,346
 
 
7,871
 
  
 
 
 
 
(27,475
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
3,757,677
 
 
 
1,298,803
 
  
 
 
 
 
5,056,480
 
非控制性
黑石控股的权益
  
 
5,253,670
 
 
 
 
  
 
 
 
 
5,253,670
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
总股本
  
 
16,659,387
 
 
 
2,124,511
 
  
 
(817,837
 
 
17,966,061
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
负债和权益总额
  
 $
37,947,760
 
 
 $
5,444,053
 
  
 $
(867,586
 
 $
42,524,227
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
68

目录表
 
(a)
黑石综合基金由以下基金组成:
Blackstone / GSO Global Dynamics Credit Feeder Fund(开曼)LP**
Blackstone / GSO全球动态信贷融资指定活动公司 **
Blackstone / GSO全球动态信贷主基金 **
Blackstone / GSO全球动态信贷美元美联储基金(爱尔兰)**
Blackstone Annex Onshore Fund L.P.
黑石地平线基金有限公司
Blackstone Real Estate Special Situations Holdings LP **
黑石战略联盟基金LP **
BTD CP Holdings
黑石错位基金
BEPIF(聚合器)SCSp
BX Shipston SCSp
Blackstone私募股权策略基金LP
Blackstone私募股权策略基金SICAB
Blackstone Private Equity Strategies Fund(Master)FCP*
黑石基础设施霍根
共同投资
(CYM)L.P.
Clover Credit Partners CLO III,Ltd. *
夹层
并排
投资工具 **
私募股权
并排
投资工具
房地产
并排
投资工具
对冲基金解决方案
并排
投资工具。
*仅截至2023年6月30日合并
** 仅截至2022年12月31日合并
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应结合黑石集团的S简明合并财务报表和本季度报告中包含的相关附注阅读
表格10-Q。
在本报告中,所提及的“Blackstone”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”是指Blackstone Inc.及其合并子公司。
我们的业务
Blackstone是全球领先的投资公司之一。我们从根据与基金、基金投资者和基金投资组合公司的合同安排赚取的费用(包括管理费、交易费和监控费)以及资本市场服务中产生收入。我们还投资于我们管理的基金,我们有权获得
按比例
基金收入份额
(“按比例
分配“)。除了
按比例
此外,我们有权获得不成比例地分配给有限责任合伙人的收入,通常称为附带权益(“业绩分配”)。在某些结构中,我们从投资基金获得基于实现特定投资回报的合同激励费(“激励费”,与业绩分配一起称为“业绩收入”)。我们的收入构成将根据市场状况和我们经营的不同业务的周期性而有所不同。Blackstone基金产生的净投资收益和投资收入受标的投资业绩以及整体市场状况的影响。公允价值受到我们投资组合公司和其他投资的基本面、它们所在行业、整体经济和其他市场状况变化的影响。
 
69

目录表
我们的业务分为四个细分市场:
房地产
我们的房地产业务是全球房地产投资的领先者。我们的房地产部门作为一项全球一体化业务运营,在全球范围内进行投资,包括在美洲、欧洲和亚洲。我们的房地产投资团队寻求利用我们的全球专业知识和存在,为我们的投资者创造有吸引力的风险调整后回报。
我们的Blackstone Real Estate Partners(“BREP”)业务地域多元化,目标是广泛的机会性房地产和房地产相关投资。BREP基金包括全球基金以及专门专注于欧洲或亚洲投资的基金。BREP寻求按主题投资于高质量资产,专注于我们在全球经济和人口趋势推动下看到超大增长潜力的领域。
我们的Core+战略主要通过永久资本工具在全球范围内投资于基本稳定的房地产。这些基金包括:(A)专注于美洲、欧洲和亚洲优质资产的Blackstone Property Partners基金(“BPP”);以及(B)Blackstone Real Estate Income Trust,Inc.(“Breit”)和Blackstone European Property Income(“BEPIF”)基金,为注重收入的个人投资者提供在全球发达市场投资机构优质房地产的途径。
我们的Blackstone房地产债务策略(“BREDS”)工具主要瞄准与房地产相关的债务投资机会。BREDS投资于公开和非公开市场,主要是在美国和欧洲。BREDS的规模和投资授权使其能够为借款人提供各种贷款选择,为我们的投资者提供投资选择,包括商业房地产和夹层贷款、住宅抵押贷款池和流动房地产相关债务证券。BREDS平台包括高收益房地产债务基金、流动性房地产债务基金和在纽约证券交易所上市的房地产投资信托基金Blackstone Mortgage Trust,Inc.(BXMT)。BREDS平台还包括代表保险公司管理的房地产信贷产品。
私募股权
我们的私募股权部门包括我们的企业私募股权业务,其中包括:(A)我们的全球私募股权基金Blackstone Capital Partners(“BCP”);(B)我们专注于行业的基金,包括我们专注于能源和能源转型的基金Blackstone Energy Transition Partners(“BETP”);(C)我们专注于亚洲的私募股权基金Blackstone Capital Partners Asia;以及(D)我们的核心私募股权基金Blackstone Core Equity Partners(“BCEP”)。我们的私募股权部门还包括(A)我们跨资产类别、行业和地域进行全球投资的机会主义投资平台Blackstone Tactical Opportunities(“Tactical Opportunities”),(B)我们的第二只基金业务Strategic Partners Fund Solutions(“Strategic Partners”),(C)我们专注于基础设施的基金Blackstone Infrastructure Partners(“BIP”),(D)我们的生命科学投资平台Blackstone Life Science(“BXLS”),(E)我们的成长型股权投资平台Blackstone Growth(“BXG”),(F)我们面向符合条件的高净值投资者的多资产投资计划,通过单一承诺Blackstone Total Alternative Solution(“BTAS”)和(G)我们的资本市场服务业务Blackstone Capital Markets(“BXCM”),提供对Blackstone某些关键非流动性投资策略的敞口。
我们是私募股权投资的全球领先者。我们的企业私募股权业务在全球范围内从事跨行业的交易。它努力通过投资于伟大的业务来创造价值,在这些业务中,我们的资本、战略洞察力、全球关系和运营支持可以推动转型。我们的企业私募股权投资业务的投资策略和核心主题不断演变,以预期或响应全球经济、当地市场、监管、资本流动和地缘政治趋势的变化。我们寻求构建具有明确定义的收购后价值创造战略的差异化投资组合。同样,我们寻求能够产生强劲无杠杆回报的投资,而不考虑进入或退出周期的时机。Blackstone Core Equity Partners追求对拥有持久业务的优质公司进行以控制为导向的投资,并寻求提供比传统私募股权更低的风险和更长的持有期。
 
70

目录表
Strategy Opportunities追求一种主题驱动、机会主义的投资策略。我们灵活的全球授权使我们能够发现跨资产类别、行业和地域的差异化机会,并通过频繁使用结构来产生诱人的风险调整回报,从而在这些机会之后进行投资。Tactical Opportunities专注于受益于长期转型顺风的市场领域的业务和/或资产支持投资,寻求利用Blackstone的全部力量帮助这些业务增长和改进。战术机会能够在任何市场环境下将重点动态地转移到最具吸引力的机会上,再加上业务在构建复杂交易方面的专业知识,使战术机会能够投资于有吸引力的市场领域,通常是通过提供下行保护和保持上行回报的证券。
战略合作伙伴是我们的第二只基金业务,是一家全面的基金解决方案提供商。作为二级投资者,它从寻求流动性的原始持有者手中收购优质私募基金的权益。战略合作伙伴专注于基础基金的一系列机会,如私募股权、房地产、基础设施、风险和增长资本、信贷和其他类型的基金,以及普通基金
合作伙伴主导
交易和主要投资以及
共同投资
与财务赞助商合作。战略合作伙伴还为单独管理的账户客户提供投资咨询服务,这些客户投资于私募基金的一级和二级投资以及
共同投资。
买入并持有
战略转向大规模基础设施资产,重点是提供稳定、长期的资本增值以及可预测的年度现金流收益。
BXLS是我们的投资平台,能够在生命科学领域的公司和产品的整个生命周期内进行投资。BXLS主要专注于在制药和生物技术领域对生命科学产品的投资,以及后期临床开发。
BXG是我们的成长型股票平台,旨在通过投资充满活力的成长阶段业务来提供有吸引力的风险调整回报,重点关注消费者、消费技术、企业解决方案、金融服务和医疗保健行业。
信用保险公司
我们的信用保险部门包括Blackstone Credit(“BXC”)。BXC是世界上最大的信用导向型管理公司和CLO管理公司之一。BXC管理的基金的投资组合或
分项建议
主要由以下贷款和证券组成
非投资性
投资级公司分布在资本结构中,包括优先债务、次级债务、优先股和普通股。
BXC分为两个总体战略:私人信贷和流动信贷。BXC的私人信贷战略包括夹层和直接贷款基金、私募战略、压力/困境战略和能源战略(包括我们的可持续资源平台)。BXC的直接贷款基金包括黑石私人信贷基金(BCRED)和黑石担保贷款基金(BXSL),这两家基金都是业务发展公司(BDC)。BXC的流动信贷策略包括CLO、封闭式基金、开放式基金、系统策略和单独管理的账户。
我们的信用保险部门还包括我们专注于保险公司的平台Blackstone Insurance Solutions(“BIS”)。国际清算银行专注于为保险公司的一般账户提供全面的投资管理服务,寻求提供定制和多元化的投资组合,包括分配给Blackstone管理的产品和
 
71

目录表
跨资产类别的策略和Blackstone的私人信贷来源能力。国际清算银行为其客户提供量身定制的投资组合构建和战略资产配置,寻求产生风险管理、资本效率高的回报、多元化和保本,以满足客户的目标。国际清算银行还通过单独管理的账户或通过以下方式向客户提供类似的服务
分包管理
某些保险的资产--专用基金和特殊目的载体。BIS目前为包括Corebridge Financial Inc.、Everlake Life Insurance Company、Fidelity I&Guaranty Life Insurance Company和Resolve Life Group等在内的客户管理资产。
此外,我们的信用保险部门包括我们的基于资产的融资平台和我们公开交易的中游能源基础设施、上市基础设施和由嘉实基金顾问有限责任公司(“嘉实”)管理的主有限合伙企业(“MLP”)投资平台。嘉实主要将从机构投资者那里筹集的资金投资于单独管理的账户和集合工具,投资于公开交易的能源基础设施、上市基础设施、可再生能源和主要持有北美中游能源资产的MLP。
对冲基金解决方案
对冲基金解决方案部门的主要组成部分是Blackstone Alternative Asset Management(“BAAM”)。BAAM是世界上最大的可自由支配的对冲基金配置商,自1990年成立以来,管理着一系列混合和定制的基金解决方案。对冲基金解决方案部门还包括(A)投资于全球私募股权和其他私募市场另类资产管理公司普通合伙人的少数股权投资业务(“GP Stakes”),重点是提供经常性年度现金流收益和长期资本增值的组合;(B)直接投资的投资平台,包括我们的Blackstone Strategic Opportunity Fund,它寻求通过投资于各种证券、资产和工具来产生长期的、风险调整后的回报,这些证券、资产和工具通常由第三方副顾问或附属Blackstone经理采购和/或管理。(C)我们的对冲基金种子业务和(D)通过每日流动性产品提供替代资产解决方案的注册基金。对冲基金解决方案公司的整体投资理念是寻求通过混合和定制两种方式增加投资者的资产
投资
旨在提供引人注目的风险调整后回报的战略。多元化、风险管理和尽职调查是我们的主要原则。
营商环境
Blackstone的业务受到金融市场状况和美国经济状况的重大影响,欧洲,亚洲,以及世界其他地方,在较小程度上。
2023年第二季度,由于全球通胀放缓的迹象,以及美国对经济稳定的乐观情绪增加,大多数主要股市都出现了升值。S标准普尔500指数第二季度上涨8.7%,其中信息技术板块涨幅居前,上涨17.2%,而公用事业板块下跌2.5%。芝加哥期权交易所波动率指数第二季下跌27%,延续第一季的跌势,因市场人气持续改善。信贷市场方面,第二季S杠杆贷款指数上升3.1%,瑞信高收益债券指数上升1.9%。高收益息差环比收窄56个基点,发行量较2022年第二季度增长116%。
在美国以外,尽管最近有迹象显示通胀从峰值回落,但通胀率仍明显高于历史平均水平。作为回应,世界各地的许多央行继续收紧货币政策,引发了人们对某些地区经济增长放缓和潜在衰退的担忧。欧洲央行当季将存款利率上调50个基点,至3.5%。今年6月,欧元区通货膨胀率同比放缓至5.5%,低于2022年10月10.6%的峰值,也低于2023年3月的6.9%。
 
72

目录表
然而,在美国,通胀在第二季度有所放缓,6月份的CPI读数同比增长3.0%,较2022年6月9.1%的前一次峰值大幅下降,也低于2023年3月的5.0%。而美联储在第二季度将联邦基金目标区间进一步上调25个基点,至
5.00-5.25%
2023年7月再加息25个基点,市场预计美联储(Fed)加息周期即将结束。这个
十年
2023年第二季度,美国国债收益率上升37个基点,至3.84%,截至2023年7月31日,美国国债收益率继续上升至3.96%。与此同时,短期收益率仍处于上升轨道,三个月期伦敦银行同业拆借利率在第二季度上升35个基点,至5.55%,此后截至2023年7月31日已增至5.63%。
尽管利率相对较高,但美国经济继续显示出韧性,失业率保持在接近历史低位的水平,包括6月份的3.6%。6月份工资同比增长4.4%,零售额同比增长1.5%。这些迹象掩盖了对衰退的任何迫在眉睫的担忧。然而,在制造业方面,2023年6月ISM制造业PMI降至46.0,略低于2023年第一季度的46.3,表明美国制造业温和收缩。
石油和天然气市场在第二季度出现波动,西德克萨斯中质原油价格在4月份供应推动下飙升后,较上一季度下跌7%。Henry Hub天然气价格在第二季度稳步上涨,第二季度末为2.80美元/MMBtu,比第一季度上涨26%。
市场活动水平在第二季度出现了分化。与2022年第二季度相对较低的水平相比,美国首次公开募股(IPO)交易量增长了93%,而同期美国宣布的并购交易量下降了30%。
尽管持续的高利率和资本限制导致对美国经济增长的持续担忧,但减速的通胀和波动较小的市场支持了整体经济弹性。
 
73

目录表
组织结构
下面的简化图描述了我们目前的组织结构。该图并未描述我们的所有附属公司,包括透过其持有所述若干附属公司的中间控股公司。
 
主要财务指标及指标
我们使用某些财务指标和关键运营指标来管理我们的业务,因为我们相信这些指标可以衡量我们投资活动的生产力。我们根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)编制合并财务报表。请参阅”-第1项。财务报表-简明合并财务报表注释-注释2。重要会计政策摘要”和“-关键会计政策”。我们的关键
非公认会计原则
以下讨论了财务措施、业务指标和指标。
可分配收益
可分配收益来自Blackstone部门公布的业绩。可分配收益用于评估Blackstone股东的业绩和可供分红的金额,这些股东包括Blackstone员工和Blackstone Holdings Partnership的其他有限合伙人。可分配收益是分部可分配收益加上净利息和股息收入(亏损)减去税款和相关应付款的总和。可分配收益不包括未实现的活动,是从其最直接可比的GAAP衡量税项拨备(收益)前的收入(亏损)得出并对账的,但不等同于此。看见
“--非公认会计准则
财务措施“,用于我们对可分配收益的调节。
 
74

目录表
净利息及股息收入(亏损)按分部基准呈列,等于利息及股息收入减去利息支出,并就Blackstone Funds合并的影响以及与应收税款协议相关的利息支出进行调整。
税项及相关应付款项指经调整的GAAP税项拨备总额,以仅包括按未计提税项拨备(利益)前的收入(亏损)计算的当前税项拨备(利益),并包括应收税项协议项下的应付款项。此外,在计算税项及相关应付账款和可分配收益时使用的当前税收拨备反映了在计算部门可分配收益和部门可分配总收入的基础计算中不包括的某些费用项目可供公司扣除的好处,例如基于股权的薪酬费用和某些与交易相关的费用(如果有当前的税收拨备或福利)。影响隐含所得税拨备的经济假设和方法与根据公认会计原则计算Blackstone综合经营报表当前所得税拨备时使用的方法和假设相同,不包括资产剥离和应计税收或有事项和退款的影响,这些影响在支付或收到时反映。管理层认为,在计算可分配收益时,计入应收税款协议项下的应付金额并利用如上所述调整后的现行所得税拨备是有意义的,因为它增加了期间之间的可比性,并更准确地反映了可分配给股东的收益。
分部可分配盈利
部门可分配收益是Blackstone的部门盈利能力指标,用于制定运营决策和评估Blackstone四个部门的业绩。Blackstone认为,对股东来说,审查管理层在评估部门业绩时使用的指标是有用的。部门可分配收益代表Blackstone部门的已实现净收益,是与费用相关的收益和每个部门的净实现的总和。Blackstone的细分市场是在取消合并Blackstone基金、消除
非控制性
在Blackstone合并经营伙伴关系中的所有权权益,取消了无形资产的摊销,并取消了与交易相关的费用。与交易相关的费用来自收购、剥离和黑石首次公开发行(IPO)等企业行为。主要包括以权益为基础的补偿费用、或有代价安排的损益、因税法改变或类似事件而导致的应收税项协议结余变动、交易成本及与该等公司行动相关的任何损益。分部可分配收益不包括未实现的活动,来自并与其最直接可比的GAAP衡量税项拨备(收益)前的收入(亏损)进行协调,但不等同于此。见“-
非公认会计原则
我们对分部可分配收益进行对账的财务措施。
实现净额按分部列示,为已实现投资本金收入和已实现业绩收入(指已实现业绩收入,不包括与费用相关的业绩收入)减去已实现业绩薪酬(指已实现业绩薪酬,不包括与费用相关的业绩薪酬和基于股权的业绩薪酬)之和。
已实现业绩补偿反映支付给我们某些专业人员的已实现业绩补偿总额增加,高于根据先前授予他们的相关业绩计划的参与率分配给他们的金额。预计2023年全年,与费用相关的补偿将减去当年获得的额外绩效补偿总额。截至2023年6月30日的三个月和六个月,已实现绩效薪酬分别增加2,750万美元和6,250万美元,与费用相关的薪酬分别减少1,630万美元和3,250万美元。
已实现绩效薪酬和费用相关薪酬的这些变化减少了净实现,增加了费用相关收益,并对截至2023年6月30日的三个月和六个月的税前收益和可分配收益产生了负面影响。预计这些变化不会影响截至2023年12月31日的年度的税前收益(福利)和可分配收益。这些变化对2022年的个别季度产生了影响,但没有影响截至2022年12月31日的年度的税前收益(福利)和可分配收益。
 
75

目录表
费用相关收益
手续费相关收益是一项绩效指标,用于评估Blackstone从经常性收入中创造利润的能力,这些收入是在经常性基础上衡量和收到的,不受未来变现事件的影响。Blackstone认为,与费用相关的收益对股东很有用,因为它提供了对Blackstone业务中不依赖于变现活动的部分的盈利能力的洞察。与费用相关的收益等于管理和咨询费(扣除管理费用减少和抵消后的净额)加上与费用相关的业绩收入,减去(A)按分部计算的与费用相关的薪酬,以及(B)其他运营费用。手续费相关收益是根据其最直接的可比公认会计原则计量税项拨备(利益)前的收入(亏损)而衍生和调节的,但不等同于此。见“-
非公认会计原则
财务措施“,以调节与费用相关的收入。
费用相关报酬按分部呈列,指与(a)管理及咨询费净额及(b)费用相关表现收入直接相关的报酬开支(不包括股本报酬),称为费用相关表现报酬。
与费用相关的绩效收入是指来自永久资本的绩效收入的已实现部分,这些收入(A)是在经常性基础上计量和接收的,(B)不依赖于基础投资的实现事件。
其他营运开支按分部列报,等于一般、行政及其他开支,经调整后(A)扣除与交易相关的无形资产摊销,(B)扣除Blackstone基金报销的某些开支,而这些开支是从Blackstone的分部陈述中扣除的管理及顾问费中扣除的,以及(C)生效按季向Blackstone Holdings Partnership Units的某些持有人收取的行政费用。管理费在公认会计原则下作为资本贡献入账,但在Blackstone的分部列报中反映为其他运营费用的减少。
调整后未计利息、税项、折旧及摊销前盈利
调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“调整后EBITDA”)是一项用于评估Blackstone部门业绩的补充指标,可用于评估其偿还借款的能力。调整后的EBITDA代表可分配收益加上(A)按分部计算的利息支出,(B)税项和相关应付款,以及(C)折旧和摊销。经调整的EBITDA源自并与其最直接可比的GAAP税前收益(亏损)计量进行协调,但不等同于计提税项(收益)前的收益(亏损)。见“-
非公认会计原则
“调整后EBITDA的财务措施”。
应计业绩收入净额
应计业绩收入净额为
非公认会计原则
Blackstone认为,基于我们管理的基金和工具的当前投资组合,财务指标对于股东是有用的,可以作为未来潜在的已实现业绩收入的指标。应计绩效收入净额指Blackstone应收的应计绩效收入,扣除Blackstone应支付的相关应计绩效薪酬,不包括截至报告日期已实现但尚未分配的绩效收入和追回金额(如有)。应计业绩收入净额来自其最直接可比的GAAP投资计量,并与之对账,但不等同于该指标。见“-
非公认会计原则
财务措施“,以对应计业绩收入净额和附注2进行核对。“重要会计政策摘要--权益法投资”,见“合并财务报表附注”中“--财务报表第1项”中的“重大会计政策摘要--权益法投资”,以获得关于计算投资--应计业绩分配的补充资料。
 
76

目录表
运营指标
另类资产管理业务主要以管理第三方资本为主,不需要大量资本投入来支持快速增长。自成立以来,我们已制定及使用多项关键营运指标,以评估及监察我们多项另类资产管理业务的营运表现,从而监察我们创造价值策略的成效。
总的和
赚取费用
管理的资产
“管理的总资产”是指我们管理的资产。我们相信这一措施对股东是有用的,因为它代表了我们为其提供投资管理服务的总资本。我们管理的总资产等于:
 
 
(a)
我们的套利基金和我们的
并排
共同投资
由我们管理的实体加上我们有权根据其各自资本承诺的条款向这些基金和实体的投资者募集的资本,包括对尚未开始投资期的基金的资本承诺,
 
(b)
(1)我们的对冲基金、房地产债权携带基金、BPP、某些资产净值
共同投资
由我们管理的某些专注于信贷的基金和我们的对冲基金解决方案提取基金(在每种情况下,加上我们有权从这些基金的投资者那里要求的资本,包括尚未开始其投资期的承诺),以及(2)我们的对冲基金的基金、我们的对冲基金解决方案注册投资公司Breit和BEPIF,
 
(c)
我们根据独立管理账户管理的资产的投入资本、公允价值或资产净值,
 
(d)
在再投资期间,我们的CLO的未偿债务和股本金额,
 
(e)
在再投资期后,我们的CLO的抵押资产(包括本金现金)的总面值,
 
(f)
我们以信贷为重点的注册投资公司和BDC的资产总额或净额(包括适用的杠杆),
 
(g)
BXMT发行的普通股、优先股、可转换债券、定期贷款或类似工具的公允价值,以及
 
(h)
根据我们的基金的某些信贷融资可借入的任何金额。
我们的套利基金是基于承诺的提款结构性基金,不允许投资者在选举时赎回他们的利益。我们的对冲基金、对冲基金、类似对冲基金的基金结构以及我们的房地产、信用保险和对冲基金解决方案部门中的其他开放式基金的结构通常允许投资者有权定期(例如,每年、每季度或每月)提取或赎回其权益,通常需要2至95天的通知,具体取决于基金和标的资产的流动性状况。在我们存在赎回权的永久资本工具中,Blackstone只有在以下情况下才有能力满足赎回请求:(A)由Blackstone或工具董事会酌情决定,或(B)只要有足够的新资本。与我们的信用保险和对冲基金解决方案部门中某些单独管理的账户相关的投资咨询协议,不包括我们的BIS单独管理的账户,投资者通常可以在30至90天的通知后终止。我们的国际清算银行单独管理的账户一般只能因长期表现不佳、原因和某些其他有限的情况而被终止,在每种情况下都受Blackstone的补救权利的约束。
 
77

目录表
“赚取费用
管理资产”是指我们管理的资产,我们从中获得管理费和/或绩效收入。我们相信这项措施对股东有用,因为它可以深入了解我们赚取管理费和/或绩效收入的资本基础。我们
赚取费用
管理的资产等于以下各项的总和:
 
 
(a)
对于我们的私募股权分部基金,房地产分部携带的基金包括某些BREDS基金和某些对冲基金解决方案基金,资本承诺额、剩余投资资本、公允价值、资产净值或资产面值,取决于基金的费用条款,
 
(b)
对于我们以信贷为重点的套利基金,剩余投资资本(可能包括杠杆)或资产净值的金额,取决于基金的费用条款,
 
(c)
持有的剩余投资资本或资产的公允价值
共同投资
我们管理的车辆,我们收取费用,
 
(d)
我们的对冲基金、对冲基金、BPP、某些基金的资产净值
共同投资
由我们、某些注册投资公司、Breit、BEPIF和我们的某些对冲基金解决方案提款基金管理,
 
(e)
投资资本、资产公允价值或我们按照单独管理的账户管理的资产净值,
 
(f)
BXMT从股票发行中收到的净收益和累计可分配收益,经某些调整后,
 
(g)
我们CLO的抵押品资产(包括本金现金)的总面值,以及
 
(h)
我们某些专注于信贷的注册投资公司和BDC的资产总额(包括杠杆)或净资产(如适用的话,加上杠杆)。
我们的每个细分市场都可能包括某些
赚取费用
管理下的资产,我们在其上赚取业绩收入,但不包括管理费。
我们管理的总资产和我们的计算
赚取费用
管理下的资产可能与其他资产管理公司的计算有所不同,因此,这一衡量标准可能无法与其他资产管理公司提出的类似衡量标准进行比较。此外,我们管理的总资产的计算包括Blackstone和我们的人员对我们基金的承诺和投资资本的公允价值,无论此类承诺或投资资本是否需要支付费用。我们对管理下的总资产和
赚取费用
管理资产并非基于管理总资产的任何定义,
赚取费用
我们管理的投资基金的协议中规定的管理资产。
对于我们的套利基金,管理下的总资产包括所持投资的公允价值和未催缴的资本承诺,而
赚取费用
所管理的资产可包括资本承诺总额或按成本计算的投资资本余额,视乎投资期是否已届满或按基金的收费条款而定。因此,在某些套利资金中
赚取费用
当剩余投资的合计公允价值小于这些投资的成本时,管理下的资产可能大于管理下的总资产。
永久资本
永久资本是指管理期限不确定、未处于清算状态的资产组成部分,无需在正常业务过程中通过赎回请求将资本返还给投资者,除非由新资本流入提供资金。永久资本包括
共同投资
投资者有权转换为永久资本的资本。我们相信这一指标对股东有用,因为它代表了我们管理的资本,其持续时间更长,并且能够以与传统基金结构不同的方式产生经常性收入。
 
78

目录表
干粉
干粉代表可用于投资或再投资的资本金额,包括普通合伙人和员工资本,是我们可用于未来投资的资本的指标。我们认为,这一衡量标准对股东有用,因为它可以让我们深入了解Blackstone在出现投资机会时可将资本投入其中的程度。
投资表现合资格管理资产
管理下的投资表现合资格资产指按公平值计量的投资资本,包括投资期尚未开始的基金的已平仓资本,倘符合若干条件,则可赚取表现收入。我们相信,投资绩效合格资产管理对股东是有用的,因为它提供了对有潜力产生绩效收入的资本部署的深入了解。
综合经营成果
以下是对我们综合经营业绩的讨论。有关影响我们四个业务部门业绩的因素的更详细讨论(这些业务部门是在去整合投资基金的基础上呈现的,消除
非控制性
在这些期间,黑石集团合并经营伙伴关系的所有权权益,以及扣除无形资产摊销和交易相关费用),见下文“--部门分析”。
 
79

目录表
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的综合运营结果和某些关键运营指标的信息:
 
                                                                                                                                                                                                         
   
截至三个月
         
截至六个月
       
   
6月30日,
 
2023年与2022年
 
6月30日,
 
2023年与2022年
   
2023
 
2022
 
$
 
%
 
2023
 
2022
 
$
 
%
                                 
   
(千美元)
收入
                                                               
管理和咨询费,净额
 
$
1,709,370
 
 
$
1,561,187
 
 
$
148,183
 
 
 
9
 
$
3,367,685
 
 
$
3,037,123
 
 
$
330,562
 
 
 
11
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
奖励费
 
 
153,077
 
 
 
99,598
 
 
 
53,479
 
 
 
54
 
 
295,953
 
 
 
204,087
 
 
 
91,866
 
 
 
45
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投资收益(亏损)
                                                               
绩效分配
                                                               
已实现
 
 
502,084
 
 
 
2,453,769
 
 
 
(1,951,685
 
 
-80
 
 
1,148,978
 
 
 
4,220,155
 
 
 
(3,071,177
 
 
-73
未实现
 
 
114,395
 
 
 
(3,467,668
 
 
3,582,063
 
 
 
N/m
 
 
 
(644,817
 
 
(2,174,618
 
 
1,529,801
 
 
 
-70
本金投资
                                                               
已实现
 
 
54,835
 
 
 
265,161
 
 
 
(210,326
 
 
-79
 
 
162,893
 
 
 
550,265
 
 
 
(387,372
 
 
-70
未实现
 
 
164,089
 
 
 
(500,490
 
 
664,579
 
 
 
N/m
 
 
 
(327,328
 
 
(426,529
 
 
99,201
 
 
 
-23
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总投资收益(亏损)
 
 
835,403
 
 
 
(1,249,228
 
 
2,084,631
 
 
 
N/m
 
 
 
339,726
 
 
 
2,169,273
 
 
 
(1,829,547
 
 
-84
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息和股息收入
 
 
148,505
 
 
 
62,075
 
 
 
86,430
 
 
 
139
 
 
238,990
 
 
 
116,560
 
 
 
122,430
 
 
 
105
其他
 
 
(31,664
 
 
155,588
 
 
 
(187,252
 
 
N/m
 
 
 
(45,818
 
 
228,457
 
 
 
(274,275
 
 
N/m
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总收入
 
 
2,814,691
 
 
 
629,220
 
 
 
2,185,471
 
 
 
347
 
 
4,196,536
 
 
 
5,755,500
 
 
 
(1,558,964
 
 
-27
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
费用
                                                               
薪酬和福利
                                                               
补偿
 
 
737,017
 
 
 
686,012
 
 
 
51,005
 
 
 
7
 
 
1,453,302
 
 
 
1,342,517
 
 
 
110,785
 
 
 
8
奖励费补偿
 
 
64,227
 
 
 
45,363
 
 
 
18,864
 
 
 
42
 
 
127,508
 
 
 
86,382
 
 
 
41,126
 
 
 
48
绩效分配薪酬
                                                               
已实现
 
 
205,196
 
 
 
1,035,916
 
 
 
(830,720
 
 
-80
 
 
501,990
 
 
 
1,753,517
 
 
 
(1,251,527
 
 
-71
未实现
 
 
54,155
 
 
 
(1,386,543
 
 
1,440,698
 
 
 
N/m
 
 
 
(259,094
 
 
(914,259
 
 
655,165
 
 
 
-72
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
薪酬和福利总额
 
 
1,060,595
 
 
 
380,748
 
 
 
679,847
 
 
 
179
 
 
1,823,706
 
 
 
2,268,157
 
 
 
(444,451
 
 
-20
一般、行政和其他
 
 
275,034
 
 
 
289,288
 
 
 
(14,254
 
 
-5
 
 
548,428
 
 
 
529,962
 
 
 
18,466
 
 
 
3
利息支出
 
 
108,096
 
 
 
69,642
 
 
 
38,454
 
 
 
55
 
 
212,537
 
 
 
136,389
 
 
 
76,148
 
 
 
56
基金开支
 
 
31,585
 
 
 
4,435
 
 
 
27,150
 
 
 
612
 
 
79,984
 
 
 
6,627
 
 
 
73,357
 
 
 
N/m
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总费用
 
 
1,475,310
 
 
 
744,113
 
 
 
731,197
 
 
 
98
 
 
2,664,655
 
 
 
2,941,135
 
 
 
(276,480
 
 
-9
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他收入(亏损)
                                                               
应收税金协议负债变动
 
 
7,095
 
 
 
(13
 
 
7,108
 
 
 
N/m
 
 
 
1,887
 
 
 
748
 
 
 
1,139
 
 
 
152
基金投资活动净收益(亏损)
 
 
80,500
 
 
 
(104,326
 
 
184,826
 
 
 
N/m
 
 
 
151,564
 
 
 
(53,450
 
 
205,014
 
 
 
N/m
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他收入(亏损)合计
 
 
87,595
 
 
 
(104,339
 
 
191,934
 
 
 
N/m
 
 
 
153,451
 
 
 
(52,702
 
 
206,153
 
 
 
N/m
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
计提税前收益(亏损)
 
 
1,426,976
 
 
 
(219,232
 
 
1,646,208
 
 
 
N/m
 
 
 
1,685,332
 
 
 
2,761,663
 
 
 
(1,076,331
 
 
-39
税项拨备
 
 
223,269
 
 
 
36,514
 
 
 
186,755
 
 
 
511
 
 
270,944
 
 
 
519,795
 
 
 
(248,851
 
 
-48
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收益(亏损)
 
 
1,203,707
 
 
 
(255,746
 
 
1,459,453
 
 
 
N/m
 
 
 
1,414,388
 
 
 
2,241,868
 
 
 
(827,480
 
 
-37
可赎回净收益
非控制性
在合并实体中的权益
 
 
17,688
 
 
 
25,875
 
 
 
(8,187
 
 
-32
 
 
10,988
 
 
 
30,927
 
 
 
(19,939
 
 
-64
净利润(损失)归因于
非控制性
在合并实体中的权益
 
 
89,436
 
 
 
(216,707
 
 
306,143
 
 
 
N/m
 
 
 
164,305
 
 
 
(332
 
 
164,637
 
 
 
N/m
 
净利润(损失)归因于
非控制性
黑石控股的权益
 
 
495,309
 
 
 
(35,521
 
 
530,830
 
 
 
N/m
 
 
 
552,009
 
 
 
1,023,792
 
 
 
(471,783
 
 
-46
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可归因于Blackstone Inc.的净收益(亏损)
 
$
601,274
 
 
$
(29,393
 
$
630,667
 
 
 
N/m
 
 
$
687,086
 
 
$
1,187,481
 
 
$
(500,395
 
 
-42
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N/M表示没有意义。
 
80

目录表
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
收入
截至2023年6月30日的三个月收入为28亿美元,增加了22亿美元,而截至2022年6月30日的三个月收入为629.2美元。收入增加的主要原因是投资收益(亏损)增加21亿美元,其中包括未实现投资收益(亏损)增加42亿美元和已实现投资收益(亏损)减少22亿美元。
未实现投资收入(亏损)增加42亿美元,主要是由于截至2023年6月30日的三个月的投资未实现净增值,而截至2022年6月30日的三个月的投资未实现净折旧。主要驱动因素包括:
 
 
 
我们的房地产部门增加了21亿美元,主要是由于截至2023年6月30日的三个月的销售疲软,而截至2022年6月30日的三个月,有更多的资产从未实现收入转换为已实现收入。
 
 
我们的私募股权部门增加了16亿美元,主要是由于截至2023年6月30日的三个月企业私募股权投资和战术机会的未实现投资净增值,而截至2022年6月30日的三个月投资未实现净折旧。在截至2023年6月30日的三个月里,企业私募股权和战术机会的账面价值分别增长了3.5%和1.8%,而截至2022年6月30日的三个月分别下降了6.7%和2.4%。
 
 
我们的信用保险部门增加了274.6,000,000美元,主要是由于直接贷款投资的未实现净增值。
已实现投资收入(亏损)减少22亿美元,主要是由于我们的房地产部门实现收益较低。
费用
截至2023年6月30日的三个月,支出为15亿美元,增加了731.2美元,而截至2022年6月30日的三个月,支出为744.1美元。增加的主要原因是薪酬和福利总额增加了679.8美元,其中610.0美元是业绩分配薪酬增加。业绩分配薪酬增加的主要原因是投资收入(损失)增加,其中一部分薪酬是以此为依据的。
其他收入(亏损)
截至2023年6月30日的三个月,其他收入(亏损)为8,760万美元,增加了191.9美元,而截至2022年6月30日的三个月,其他收入(亏损)为104.3美元。其他收入增加的主要原因是基金投资活动净收益(亏损)增加184.8-10万美元。
基金投资活动净收益(亏损)的增加是由于我们的私募股权、对冲基金解决方案和信用保险部门分别增加了103.0美元、7,210万美元和1,170万美元。我们的私募股权、对冲基金解决方案和信贷保险部门的增长主要是由于我们在这些部门的综合基金的投资未实现增值。
 
81

目录表
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月
收入
截至2023年6月30日的6个月收入为42亿美元,比截至2022年6月30日的6个月减少了16亿美元,而截至2022年6月30日的6个月收入为58亿美元。收入减少的主要原因是投资收入(亏损)减少18亿美元,其中包括未实现投资收入(亏损)增加16亿美元和已实现投资收入(亏损)减少35亿美元,但净额管理和咨询费增加330.6美元抵消了这一减少。
未实现投资收入(亏损)增加16亿美元,主要是由于截至2023年6月30日的六个月的投资未实现折旧低于截至2022年6月30日的六个月。主要驱动因素包括:
 
 
 
我们的私募股权部门增加了11亿美元,主要是由于截至2023年6月30日的六个月企业私募股权投资和战术机会的未实现投资净增值,而截至2022年6月30日的六个月投资未实现净折旧。截至2023年6月30日的六个月,企业私募股权和战术机会的账面价值分别增长6.3%和3.9%,而截至2022年6月30日的六个月分别下降3.9%和0.4%。
 
 
我们的房地产部门增加了374.1,000,000美元,主要是由于截至2022年6月30日的六个月,与截至2023年6月30日的六个月相比,BREP的资产销售增加。
 
 
我们的对冲基金解决方案部门减少了7290万美元,主要是由于截至2023年6月30日的六个月,流动解决方案和专业解决方案投资持有的未实现净增值低于截至2022年6月30日的六个月。
已实现投资收入(亏损)减少35亿美元,主要是由于我们的房地产部门实现收益较低。
管理和咨询费净额增加330.6美元,主要是由于我们的房地产和私募股权部门分别增加了166.5美元和111.3美元。我们房地产部门的增长主要是由于
赚取费用
BREP和BRDS的管理资产有所增长。我们私募股权部门的增长主要是由于战略合作伙伴和BIP的管理和咨询费净增加。
费用
截至2023年6月30日的六个月的支出为27亿美元,减少了276.5美元,而截至2022年6月30日的六个月的支出为29亿美元。减少的主要原因是薪酬和福利总额减少444.5美元,其中业绩分配薪酬减少596.4美元,薪酬增加110.8美元,但利息支出增加7,610万美元和基金支出增加7,340万美元,部分抵消了这一减少额。业绩分配薪酬减少的主要原因是部分薪酬所依据的投资收入减少。报酬增加的主要原因是管理和咨询费净额增加,其中一部分报酬是根据这一费用计算的。利息支出增加的主要原因是借款增加。基金支出的增加主要是由于我们的私募股权部门的基金支出增加。
 
82

目录表
其他收入(亏损)
截至2023年6月30日的6个月,其他收入(亏损)为153.5美元,增加了206.2美元,而截至2022年6月30日的6个月,其他收入(亏损)为5,270万美元。其他收入增加的主要原因是基金投资活动净收益(亏损)增加205.0-10万美元。
基金投资活动净收益(亏损)的增加主要是由于我们的私募股权和对冲基金解决方案部门分别增加了154.3,000,000美元和9,270万美元,但房地产部门减少了5,900万美元,部分抵消了这一增长。我们的私募股权和对冲基金解决方案部门的增长主要是由于我们在这些部门的综合基金的投资未实现增值。我们房地产部门的减少主要是因为与截至2022年6月30日的六个月相比,我们的综合房地产基金在截至2023年6月30日的六个月中实现了较低的收益。
税项拨备
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
截至2023年6月30日的三个月,黑石集团的税款拨备为223.3美元,增加了186.8美元,而截至2022年6月30日的三个月为3,650万美元。这导致了15.6%的实际税率和
-16.7%,
基于我们截至2023年、2023年和2022年6月30日的三个月的税前收益(亏损)分别为14亿美元和219.2美元。
与截至2022年6月30日的三个月相比,黑石集团截至2023年6月30日的三个月的有效税率有所上升,主要原因是
非控制性
在综合实体中的权益以及Blackstone在其运营的司法管辖区的州税收规定。
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月
截至2023年6月30日的六个月,黑石集团的税款拨备为270.9美元,减少了248.9美元,而截至2022年6月30日的六个月的拨备为519.8美元。这导致实际税率为16.1%和18.8%,基于我们截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的税前收益(亏损)分别为17亿美元和28亿美元。
与截至2022年6月30日的6个月相比,Blackstone截至2023年6月30日的6个月的有效税率有所下降,主要原因是
非控制性
在综合实体中的权益以及Blackstone在其运营的司法管辖区的州税收规定。
Blackstone预计,根据最近颁布的通胀降低法案,在截至2023年12月31日的一年中,将承担企业替代最低税(CAMT)责任。在美国财政部发布与CAMT解释相关的适用补充指导意见后,Blackstone将继续评估其所得税拨备的整体影响。在截至2023年6月30日的六个月内,鉴于根据CAMT支付的本年度税款被允许结转并在未来几年用作抵免,因此所得税拨备中没有反映CAMT的重大影响,从而产生递延税收优惠。
有关所得税的更多信息请参阅注释13。第一部分“简明合并财务报表附注”中的“所得税”。项目1.本文件的财务报表”。
非控制性
在合并实体中的权益
可赎回的净收入
非控制性
合并实体的权益和应占净收益
非控制性
合并实体的权益归属于合并Blackstone Funds。这些项目的金额与合并Blackstone基金的业绩直接不同,并在很大程度上从归属于Blackstone Inc的净利润(损失)中扣除了基金投资活动的其他收入(损失)-净收益(损失)的金额。
 
83

目录表
可归因于
非控制性
Blackstone Holdings的权益来自Blackstone Holdings税项的拨备前收益(收益),不包括基金投资活动的净收益(亏损)以及Blackstone人员与Blackstone Holdings和Blackstone的其他有限责任合伙人之间在考虑任何管理收入分配的合同安排后的收入分配百分比,例如可分配给Blackstone的费用。
截至6月30日、2023年和2022年的三个月,分配给黑石控股的黑石人员和其他有限合伙人的税前净收入分别为39.3%和39.8%。截至2023年和2022年6月30日止六个月,分配给作为Blackstone Holdings有限合伙人的Blackstone人员和其他人的税前净收入分别为39.4%和39.8%。分别减少0.5%及0.4%主要是由于Blackstone Holdings Partnership Units转换为普通股股份及归属普通股股份所致。
应收税金协议负债的其他收益(亏损)和变化完全分配给Blackstone Inc.。
 
84

目录表
运营指标
总的和
赚取费用
管理的资产
以下图表汇总了
赚取费用
按部门划分的管理资产和部门管理的总资产,随后是截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的活动前滚。有关管理的资产以及
赚取费用
管理资产已确定,请参阅”-关键财务指标和指标-经营指标-总额和
赚取费用
正在管理的资产。”
 
 
注:
由于四舍五入,总数可能不增加。
 
85

目录表
    
截至三个月
    
2023年6月30日
 
2022年6月30日
        
 
贷方和
 
对冲基金
         
 
贷方和
 
对冲基金
   
    
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
 
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
                                          
    
(千美元)
赚取费用
管理的资产
                    
期初余额
  
$
287,497,306
 
 
$
165,343,505
 
 
$
206,622,922
 
 
$
72,509,676
 
 
$
731,973,409
 
 
$
240,621,453
 
 
$
160,946,196
 
 
$
200,689,825
 
 
$
75,685,828
 
 
$
677,943,302
 
流入(A)
  
 
7,114,584
 
 
 
1,386,375
 
 
 
8,359,487
 
 
 
1,129,501
 
 
 
17,989,947
 
 
 
24,715,819
 
 
 
6,030,709
 
 
 
12,076,571
 
 
 
1,609,920
 
 
 
44,433,019
 
流出(B)
  
 
(3,832,186
 
 
(121,344
 
 
(4,238,069
 
 
(2,812,145
 
 
(11,003,744
 
 
(3,524,671
 
 
(43,763
 
 
(6,718,805
 
 
(3,205,253
 
 
(13,492,492
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净流入(流出)
  
 
3,282,398
 
 
 
1,265,031
 
 
 
4,121,418
 
 
 
(1,682,644
 
 
6,986,203
 
 
 
21,191,148
 
 
 
5,986,946
 
 
 
5,357,766
 
 
 
(1,595,333
 
 
30,940,527
 
实现(C)
  
 
(5,458,381
 
 
(1,593,129
 
 
(3,495,854
 
 
(1,818,203
 
 
(12,365,567
 
 
(8,912,594
 
 
(2,964,236
 
 
(1,764,406
 
 
(461,230
 
 
(14,102,466
市场活动(D)(G)
  
 
2,234,918
 
 
 
626,828
 
 
 
1,118,623
 
 
 
570,651
 
 
 
4,551,020
 
 
 
(774,137
 
 
(447,399
 
 
(8,734,222
 
 
(999,644
 
 
(10,955,402
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
期末余额(E)
  
$
287,556,241
 
 
$
165,642,235
 
 
$
208,367,109
 
 
$
69,579,480
 
 
$
731,145,065
 
 
$
252,125,870
 
 
$
163,521,507
 
 
$
195,548,963
 
 
$
72,629,621
 
 
$
683,825,961
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
增加(减少)
  
$
58,935
 
 
$
298,730
 
 
$
1,744,187
 
 
$
(2,930,196
 
$
(828,344
 
$
11,504,417
 
 
$
2,575,311
 
 
$
(5,140,862
 
$
(3,056,207
 
$
5,882,659
 
增加(减少)
  
 
     
 
 
    
 
 
1
 
 
-4
 
 
    
 
 
5
 
 
2
 
 
-3
 
 
-4
 
 
1
 
    
截至六个月
    
2023年6月30日
 
2022年6月30日
        
 
贷方和
 
对冲基金
         
 
贷方和
 
对冲基金
   
    
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
 
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
                                          
    
(千美元)
赚取费用
管理的资产
                    
期初余额
  
$
281,967,153
 
 
$
167,082,852
 
 
$
198,162,931
 
 
$
71,173,952
 
 
$
718,386,888
 
 
$
221,476,699
 
 
$
156,556,959
 
 
$
197,900,832
 
 
$
74,034,568
 
 
$
649,969,058
 
流入(A)
  
 
22,830,301
 
 
 
3,166,232
 
 
 
20,772,421
 
 
 
3,188,341
 
 
 
49,957,295
 
 
 
47,506,860
 
 
 
11,480,655
 
 
 
25,025,683
 
 
 
5,780,000
 
 
 
89,793,198
 
流出(B)
  
 
(7,573,910
 
 
(265,978
 
 
(8,096,099
 
 
(4,195,147
 
 
(20,131,134
 
 
(7,814,246
 
 
(916,360
 
 
(9,791,052
 
 
(5,787,697
 
 
(24,309,355
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净流入(流出)
  
 
15,256,391
 
 
 
2,900,254
 
 
 
12,676,322
 
 
 
(1,006,806
 
 
29,826,161
 
 
 
39,692,614
 
 
 
10,564,295
 
 
 
15,234,631
 
 
 
(7,697
 
 
65,483,843
 
实现(C)
  
 
(9,952,326
 
 
(4,537,047
 
 
(6,727,304
 
 
(2,142,946
 
 
(23,359,623
 
 
(14,204,651
 
 
(5,652,476
 
 
(5,260,345
 
 
(824,097
 
 
(25,941,569
市场活动(D)(H)
  
 
285,023
 
 
 
196,176
 
 
 
4,255,160
 
 
 
1,555,280
 
 
 
6,291,639
 
 
 
5,161,208
 
 
 
2,052,729
 
 
 
(12,326,155
 
 
(573,153
 
 
(5,685,371
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
期末余额(E)
  
$
287,556,241
 
 
$
165,642,235
 
 
$
208,367,109
 
 
$
69,579,480
 
 
$
731,145,065
 
 
$
252,125,870
 
 
$
163,521,507
 
 
$
195,548,963
 
 
$
72,629,621
 
 
$
683,825,961
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
增加(减少)
  
$
5,589,088
 
 
$
(1,440,617
 
$
10,204,178
 
 
$
(1,594,472
 
$
12,758,177
 
 
$
30,649,171
 
 
$
6,964,548
 
 
$
(2,351,869
 
$
(1,404,947
 
$
33,856,903
 
增加(减少)
  
 
2
 
 
-1
 
 
5
 
 
-2
 
 
2
 
 
14
 
 
4
 
 
-1
 
 
-2
 
 
5
年化基本管理费费率(F)
  
 
0.99
 
 
1.08
 
 
0.65
 
 
0.75
 
 
0.89
 
 
1.00
 
 
1.07
 
 
0.60
 
 
0.78
 
 
0.88
 
86

目录表
    
截至三个月
    
2023年6月30日
 
2022年6月30日
        
 
贷方和
 
对冲基金
         
 
贷方和
 
对冲基金
   
    
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
 
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
                                          
    
(千美元)
管理的总资产
                    
期初余额
  
$
331,797,338
 
 
$
287,048,441
 
 
$
291,268,846
 
 
$
81,178,971
 
 
$
991,293,596
 
 
$
298,196,783
 
 
$
267,956,351
 
 
$
266,441,781
 
 
$
82,896,827
 
 
$
915,491,742
 
流入(A)
  
 
7,890,788
 
 
 
8,538,940
 
 
 
12,303,318
 
 
 
1,382,156
 
 
 
30,115,202
 
 
 
48,878,703
 
 
 
20,240,070
 
 
 
17,133,155
 
 
 
2,006,897
 
 
 
88,258,825
 
流出(B)
  
 
(3,897,907
 
 
(524,953
 
 
(5,612,934
 
 
(2,859,450
 
 
(12,895,244
 
 
(3,841,493
 
 
(557,024
 
 
(6,696,478
 
 
(3,261,271
 
 
(14,356,266
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净流入(流出)
  
 
3,992,881
 
 
 
8,013,987
 
 
 
6,690,384
 
 
 
(1,477,294
 
 
17,219,958
 
 
 
45,037,210
 
 
 
19,683,046
 
 
 
10,436,677
 
 
 
(1,254,374
 
 
73,902,559
 
实现(C)
  
 
(5,542,607
 
 
(4,075,035
 
 
(5,601,245
 
 
(1,959,288
 
 
(17,178,175
 
 
(19,846,905
 
 
(5,578,774
 
 
(3,406,173
 
 
(477,605
 
 
(29,309,457
市场活动(d)(i)
  
 
2,993,902
 
 
 
4,305,963
 
 
 
2,222,375
 
 
 
498,340
 
 
 
10,020,580
 
 
 
(3,348,660
 
 
(6,174,209
 
 
(8,642,794
 
 
(1,113,440
 
 
(19,279,103
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
期末余额(E)
  
$
333,241,514
 
 
$
295,293,356
 
 
$
294,580,360
 
 
$
78,240,729
 
 
$
1,001,355,959
 
 
$
320,038,428
 
 
$
275,886,414
 
 
$
264,829,491
 
 
$
80,051,408
 
 
$
940,805,741
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
增加(减少)
  
$
1,444,176
 
 
$
8,244,915
 
 
$
3,311,514
 
 
$
(2,938,242
 
$
10,062,363
 
 
$
21,841,645
 
 
$
7,930,063
 
 
$
(1,612,290
 
$
(2,845,419
 
$
25,313,999
 
增加(减少)
  
 
     
 
 
3
 
 
1
 
 
-4
 
 
1
 
 
7
 
 
3
 
 
-1
 
 
-3
 
 
3
 
    
截至六个月
    
2023年6月30日
 
2022年6月30日
        
 
贷方和
 
对冲基金
         
 
贷方和
 
对冲基金
   
    
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
 
房地产
 
股权
 
保险
 
解决方案
 
                                          
    
(千美元)
管理的总资产
                    
期初余额
  
$
326,146,904
 
 
$
288,902,142
 
 
$
279,908,030
 
 
$
79,716,001
 
 
$
974,673,077
 
 
$
279,474,105
 
 
$
261,471,007
 
 
$
258,622,467
 
 
$
81,334,141
 
 
$
880,901,720
 
流入(A)
  
 
24,936,717
 
 
 
13,094,945
 
 
 
28,892,581
 
 
 
3,550,653
 
 
 
70,474,896
 
 
 
65,922,022
 
 
 
29,473,707
 
 
 
36,715,840
 
 
 
6,022,228
 
 
 
138,133,797
 
流出(B)
  
 
(7,926,454
 
 
(1,157,421
 
 
(10,363,583
 
 
(4,262,561
 
 
(23,710,019
 
 
(6,137,188
 
 
(1,977,487
 
 
(10,216,436
 
 
(6,029,364
 
 
(24,360,475
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净流入(流出)
  
 
17,010,263
 
 
 
11,937,524
 
 
 
18,528,998
 
 
 
(711,908
 
 
46,764,877
 
 
 
59,784,834
 
 
 
27,496,220
 
 
 
26,499,404
 
 
 
(7,136
 
 
113,773,322
 
实现(C)
  
 
(9,966,288
 
 
(12,695,820
 
 
(10,177,938
 
 
(2,289,965
 
 
(35,130,011
 
 
(29,384,688
 
 
(13,304,607
 
 
(8,940,022
 
 
(916,050
 
 
(52,545,367
市场活动(d)(j)
  
 
50,635
 
 
 
7,149,510
 
 
 
6,321,270
 
 
 
1,526,601
 
 
 
15,048,016
 
 
 
10,164,177
 
 
 
223,794
 
 
 
(11,352,358
 
 
(359,547
 
 
(1,323,934
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
期末余额(E)
  
$
333,241,514
 
 
$
295,293,356
 
 
$
294,580,360
 
 
$
78,240,729
 
 
$
1,001,355,959
 
 
$
320,038,428
 
 
$
275,886,414
 
 
$
264,829,491
 
 
$
80,051,408
 
 
$
940,805,741
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
增加(减少)
  
$
7,094,610
 
 
$
6,391,214
 
 
$
14,672,330
 
 
$
(1,475,272
 
$
26,682,882
 
 
$
40,564,323
 
 
$
14,415,407
 
 
$
6,207,024
 
 
$
(1,282,733
 
$
59,904,021
 
增加(减少)
  
 
2
 
 
2
 
 
5
 
 
-2
 
 
3
 
 
15
 
 
6
 
 
2
 
 
-2
 
 
7
 
87

目录表
 
(a)
流入包括捐款、筹集的资本、可用资本的其他增加(可收回资本和增加
并排
承诺)、购买、部门间分配和收购。
(b)
流出代表赎回、客户提款和可用资本减少(到期资本、费用提取和减少
并排
承诺)。
(c)
变现是指从CLO返还给投资者的资产、当期收入或资本的处置或其他货币化的变现收益。
(d)
市场活动包括组合投资的已实现和未实现收益(损失)以及汇率波动的影响。
(e)
总的和
赚取费用
管理资产在管理资产的分部中报告。
(f)
年化基数管理费费率表示年化年初至今基数管理费除以年初和每个季度末的平均值
赚取费用
报告期内管理的资产。
(g)
截至2023年6月30日的三个月,对
赚取费用
由于汇率波动而管理的资产分别为房地产、私募股权、信贷保险、对冲基金解决方案和总部门的366.2美元、2,900万美元、414.8美元、127.7美元和682.2美元。截至2022年6月30日的三个月,对
赚取费用
由于汇率波动而管理的资产,房地产、信贷保险和总部门分别为29亿美元、15亿美元和45亿美元。
(h)
截至2023年6月30日的6个月,对
赚取费用
由于汇率波动而管理的资产分别为房地产、私募股权、信贷保险、对冲基金解决方案和总部门的10亿美元、5,680万美元、729.4美元、240.3美元和16亿美元。截至2022年6月30日的6个月,对
赚取费用
由于汇率波动而管理的资产,房地产、信贷保险和总部门分别为38亿美元、19亿美元和59亿美元。
(i)
截至2023年6月30日的三个月,汇率波动对管理的总资产的影响分别为房地产、私募股权、信用保险、对冲基金解决方案和总部门的444.2亿美元、155.3亿美元、438.0亿美元、127.7亿美元和909.9亿美元。截至2022年6月30日的三个月,由于汇率波动对管理的总资产的影响,房地产、私募股权、信用保险和总部门分别为48亿美元、14亿美元、18亿美元和80亿美元。
(j)
截至2023年6月30日的六个月,由于汇率波动对管理的总资产的影响,房地产、私募股权、信用保险、对冲基金解决方案和总部门分别为13亿美元、850.6美元、824.2美元、232.7美元和27亿美元。截至2022年6月30日的六个月,由于汇率波动对管理的总资产的影响,房地产、私募股权、信用保险和总部门分别为(67亿美元)、(19亿美元)、(22亿美元)和(108亿美元)。
赚取费用
管理的资产
赚取费用
截至2023年6月30日,管理的资产为731.1亿美元,与2023年3月31日的732.0亿美元相比,减少了828.3亿美元。净减幅是由於:
 
 
 
在我们的房地产部门,从2023年3月31日的287.5亿美元增加到2023年6月30日的287.6亿美元,增加了5,890万美元。净增加是由于流入71亿美元和市场升值22亿美元,但被55亿美元的变现和38亿美元的流出所抵消。
 
 
o
资金流入是由BRED的31亿美元推动的,主要是由于保险资本的配置,来自英国退欧的28亿美元,来自BPP的680.0亿美元和
共同投资
以及来自BREP的484.2美元和
共同投资。
 
88

目录表
 
 
o
市场升值是由英国退欧升值12亿美元(反映外汇升值3200万美元)和BPP和BPP升值10亿美元推动的
共同投资
(这反映了217.3美元的外汇升值)。
 
o
实现的驱动因素是来自英国退欧的25亿美元,来自BREDS的13亿美元,以及来自BREP和
共同投资。
 
o
资金外流是由英国脱欧的34亿美元和英国人民党的315.7美元和
共同投资,
两者都主要来自回购。
 
 
 
在我们的私募股权部门,增加了298.7亿美元,从2023年3月31日的165.3亿美元增加到2023年6月30日的165.6亿美元。净增加是由于14亿美元的流入和626.8美元的市场升值,被16亿美元的变现和121.3美元的流出所抵消。
 
 
o
来自BIP的801.2亿美元、Tactical Opportunities的344.6亿美元和企业私募股权投资的231.5亿美元推动了资金流入。
 
o
市场升值是由国际投资伙伴公司升值477.0亿美元(反映外汇升值2,340万美元)和战略合作伙伴升值223.2美元推动的。
 
o
实现的驱动因素是来自企业私募股权的493.9亿美元,来自战略合作伙伴的446.1亿美元,来自BIP的338.4亿美元和来自战术机会的309.2亿美元。
 
o
资金外流是由BTAS的7760万美元和Tactical Opportunities的4370万美元推动的。
 
 
 
在我们的信用保险部门,从2023年3月31日的206.6亿美元增加到2023年6月30日的208.4亿美元,增加了17亿美元。净增加是由于流入84亿美元和市场升值11亿美元,但被42亿美元的流出和35亿美元的变现所抵消。
 
 
o
资金流入由直接贷款32亿美元、流动性信贷策略16亿美元、国际清算银行12亿美元、私募信贷12亿美元和基于资产的融资571.0美元推动。
 
o
市场升值是由直接贷款升值874.4美元推动的(这反映了2,720万美元的外汇升值)。
 
o
资金外流是由流动性信贷策略的18亿美元、直接贷款的17亿美元和国际清算银行的282.6美元推动的。
 
o
实现的驱动因素是直接贷款12亿美元,夹层基金985.9美元,流动信贷策略668.7美元,压力/困境策略349.7美元。
 
 
 
在我们的对冲基金解决方案部门,从2023年3月31日的725亿美元减少到2023年6月30日的696亿美元,减少了29亿美元。净减少是由于28亿美元的流出和18亿美元的变现,但被11亿美元的流入和570.7美元的市场升值所抵消。
 
 
o
资金外流是由混合产品的17亿美元,定制解决方案的630.3美元,以及液体和专业解决方案的507.7美元推动的。
 
o
液体和专业解决方案的18亿美元推动了实现。
 
o
来自液体和专业解决方案的819.0亿美元,来自定制解决方案的191.8亿美元,以及来自混合产品的118.7亿美元推动了资金流入。
 
o
市场升值是由定制解决方案升值329.6亿美元(反映外汇升值840万美元)、液体和专业解决方案升值227.8亿美元(反映外汇贬值3,520万美元)和混合产品升值1,330万美元(反映外汇贬值100.8美元)推动的。
 
89

目录表
赚取费用
截至2023年6月30日,其管理的资产为731.1美元,与2022年12月31日的718.4美元相比增加了128亿美元。净增长是由于:
 
 
 
在我们的房地产部门,从2022年12月31日的282.0亿美元增加到2023年6月30日的287.6亿美元,增加了56亿美元。净增加是由于流入228亿美元和市场升值285.0美元,但被100亿美元的变现和76亿美元的流出所抵消。
 
 
o
资金流入受到来自英国退欧的103亿美元的推动,其中包括2023年第一季度来自加州大学董事会(UC Investments)的45亿美元,来自BREDS的84亿美元,主要是由于分配保险资本和BREDS IV,以及来自BREP和BRED IV的25亿美元
共同投资,
主要来自BREP X。
 
o
市场升值是由英国退欧升值753.3美元推动的(这反映了6,310万美元的外汇升值)和219.4美元的英国REP和
共同投资
(所有这些都反映了外汇升值),但因bpp和bpp贬值751.7美元而部分抵消。
共同投资
(这反映了661.3美元的外汇升值)。
 
o
来自Breit的49亿美元、BREDS的23亿美元、BREP的14亿美元和
共同投资
和来自BPP的13亿美元和
共同投资。
 
o
资金外流是由英国脱欧的68亿美元和英国人民党的590.1亿美元以及
共同投资,
两者都主要来自回购。
 
 
 
在我们的私募股权部门,从2022年12月31日的167.1亿美元减少到2023年6月30日的165.6亿美元,减少了14亿美元。净减少是由于变现45亿美元和流出266.0美元,但被32亿美元的流入和196.2美元的市场增值所抵消。
 
 
o
实现的推动因素包括来自企业私募股权的16亿美元、来自Tactical Opportunities的12亿美元、来自战略合作伙伴的11亿美元和来自BIP的605.4亿美元。
 
o
资金外流是由来自Tactical Opportunities的259.0-100万美元推动的。
 
o
资金流入来自BIP的16亿美元,来自Tactical Opportunities的908.0美元和来自战略合作伙伴的805.9美元。
 
o
市场升值是由战略合作伙伴升值319.6亿美元推动的,但部分被国际投资计划贬值6,270万美元(反映6,750万美元外汇升值)和战术机会6,070万美元(反映外汇贬值1,080万美元)所抵消。
 
 
 
在我们的信用保险部门,从2022年12月31日的198.2亿美元增加到2023年6月30日的208.4亿美元,增加了102亿美元。净增加是由于流入208亿美元和市场升值43亿美元,但被81亿美元的流出和67亿美元的变现所抵消。
 
 
o
资金流入由流动性信贷策略的92亿美元、直接贷款的52亿美元、资产融资的19亿美元、私募信贷的13亿美元和国际清算银行的12亿美元推动。
 
o
市场升值是由流动信贷策略升值22亿美元(反映外汇升值589.6美元)和直接贷款升值19亿美元(反映外汇升值139.7美元)推动的。
 
90

目录表
 
o
资金外流是由流动信贷策略的41亿美元、直接贷款的26亿美元和MLP策略的511.1美元推动的。
 
o
实现的驱动因素是直接贷款28亿美元,夹层基金16亿美元,流动信贷战略11亿美元,压力/困境战略620.6美元,我们的能源战略454.9亿美元。
 
 
 
在我们的对冲基金解决方案部门,从2022年12月31日的712亿美元减少到2023年6月30日的696亿美元,减少了16亿美元。净减少是由于流出42亿美元和变现21亿美元,但被32亿美元的流入和16亿美元的市场升值所抵消。
 
 
o
资金外流是由混合产品的18亿美元、定制解决方案的14亿美元以及液体和专业解决方案的10亿美元推动的。
 
o
流动性和专业解决方案带来的21亿美元推动了实现。
 
o
来自液体和专业解决方案的15亿美元,来自定制解决方案的14亿美元,来自混合产品的218.1美元,推动了资金流入。
 
o
市场升值是由液体和专业解决方案升值766.0亿美元(反映外汇贬值3,100万美元)、定制解决方案升值573.9亿美元(反映外汇贬值153.6美元)和混合产品升值215.3亿美元(反映5,560万美元外汇贬值)推动的。
管理的总资产
截至2023年6月30日,其管理的总资产为1.0万亿美元,与2023年3月31日的991.3亿美元相比,增加了101亿美元。净增长是由于:
 
 
 
在我们的房地产部门,从2023年3月31日的331.8亿美元增加到2023年6月30日的333.2亿美元,增加了14亿美元。净增加是由于流入79亿美元和市场升值30亿美元,但被55亿美元的变现和39亿美元的流出所抵消。
 
 
o
资金流入受到BRED 32亿美元的推动,主要是由于分配了保险资本,并为第五只房地产债务策略基金筹集资金,来自英国脱欧的28亿美元,以及来自BREP和
共同投资,
主要来自为第七只欧洲机会主义基金筹集资金。
 
o
市场升值是由英国退欧升值12亿美元(反映3200万美元的外汇升值)、BPP和
共同投资
来自BREDS的605.8美元(反映外汇升值2,980万美元)。
 
o
实现的推动因素是来自英国脱欧的25亿美元,来自BREP的16亿美元,以及
共同投资
来自BREDS的879.0美元和100万美元。
 
o
资金外流是由英国脱欧的34亿美元和英国人民党的315.8美元和
共同投资,
两者都主要来自回购。
 
 
 
在我们的私募股权部门,从2023年3月31日的287.0亿美元增加到2023年6月30日的295.3亿美元,增加了82亿美元。净增加是由于流入85亿美元和市场升值43亿美元,但被41亿美元的变现和525.0美元的流出所抵消。
 
 
o
资金流入受到来自企业私募股权公司的57亿美元、来自Tactical Opportunities的16亿美元、来自BIP的713.3美元和来自战略合作伙伴的371.5美元的推动。
 
91

目录表
o
市场升值是由企业私募股权公司升值28亿美元(反映外汇升值6,150万美元)、战略合作伙伴升值829.4美元和国际投资计划升值564.3美元(反映外汇升值3,680万美元)推动的。
 
o
实现的驱动因素是来自企业私募股权的23亿美元,来自战略合作伙伴的985.2亿美元和来自战术机会的386.0亿美元。
 
o
资金外流是由企业私募股权公司241.1美元、BTAS 102.3美元、战略合作伙伴7,770万美元和战术机会5,430万美元推动的。
 
 
 
在我们的信用保险部门,从2023年3月31日的291.3亿美元增加到2023年6月30日的294.6亿美元,增加了33亿美元。净增加是由于流入123亿美元和市场升值22亿美元,但被56亿美元的流出和56亿美元的变现所抵消。
 
 
o
资金流入来自直接贷款57亿美元,能源战略14亿美元,资产融资13亿美元,国际清算银行12亿美元,私募信贷12亿美元,流动信贷战略12亿美元。
 
o
市场升值是由直接贷款升值11亿美元(反映外汇升值4,850万美元)、流动信贷策略升值655.5美元(反映外汇升值377.7美元)和夹层基金升值270.6美元(反映外汇升值1,100万美元)推动的。
 
o
资金外流是由直接贷款24亿美元、流动性信贷策略20亿美元、压力/不良策略558.4美元和国际清算银行306.8美元推动的。
 
o
实现的驱动因素是24亿美元来自直接贷款,16亿美元来自夹层基金,668.7美元来自流动信贷策略,493.5美元来自压力/困境策略。
 
 
 
在我们的对冲基金解决方案部门,从2023年3月31日的812亿美元减少到2023年6月30日的782亿美元,减少了29亿美元。净减少是由于流出29亿美元和变现20亿美元,但被14亿美元的流入和498.3美元的市场升值所抵消。
 
 
o
资金外流是由混合产品的17亿美元,定制解决方案的630.5美元,液体和专业解决方案的551.4美元推动的。
 
o
流动性和专业解决方案带来的19亿美元推动了实现。
 
o
来自液体和专业解决方案的11亿美元,来自定制解决方案的157.2美元和来自混合产品的129.0美元推动了资金流入。
 
o
市场升值是由定制解决方案升值320.4亿美元(反映外汇升值840万美元)和液体和专门解决方案升值147.9亿美元(反映外汇贬值3,520万美元)推动的。
截至2023年6月30日,其管理的总资产为1.0万亿美元,比2022年12月31日的974.7亿美元增加了267亿美元。净增长是由于:
 
 
 
在我们的房地产部门,从2022年12月31日的326.1亿美元增加到2023年6月30日的333.2亿美元,增加了71亿美元。净增加是由于流入249亿美元和市场升值5060万美元,但被100亿美元的变现和79亿美元的流出所抵消。
 
 
o
资金流入是由BRED的104亿美元推动的,主要是由于分配了保险资本和为第五只房地产债务战略基金筹集资金,来自Breit的103亿美元,包括2023年第一季度UC Investments的45亿美元,以及BREP和
共同投资,
主要来自BREP X和第七只欧洲机会主义基金。
 
92

目录表
 
o
市场升值主要是由英国退欧升值753.3美元(这反映了6,310万美元的外汇升值)和2,850万美元的BREP和
共同投资
(反映外汇升值430.4美元),但被bpp和bpp贬值746.2美元和
共同投资
(这反映了691.5美元的外汇升值)。
 
o
英国退欧带来的49亿美元、BREP提供的21亿美元以及
共同投资,
16亿美元来自BRED,14亿美元来自BPP和
共同投资。
 
o
资金外流是由英国退欧回购的68亿美元和英国人民党和
共同投资,
主要来自回购。
 
 
 
在我们的私募股权部门,从2022年12月31日的288.9亿美元增加到2023年6月30日的295.3亿美元,增加了64亿美元。净增加是由于流入131亿美元和市场升值71亿美元,但被127亿美元的变现和12亿美元的流出所抵消。
 
 
o
资金流入受到来自企业私募股权的72亿美元、BIP的24亿美元、Tactical Opportunities的18亿美元和Strategic Partners的13亿美元的推动。
 
o
市场升值是由企业私募股权公司升值50亿美元(反映外汇升值583.2美元)、战略伙伴公司升值14亿美元(反映外汇贬值1,760万美元)和682.8美元战术机会(反映外汇升值161.5美元)推动的。
 
o
推动实现的是来自企业私募股权的69亿美元,来自战略合作伙伴的26亿美元和来自战术机会的23亿美元。
 
o
资金外流是由企业私募股权公司的455.6亿美元、战略合作伙伴的298.0亿美元和战术机会的233.5亿美元推动的。
 
 
 
在我们的信用保险部门,从2022年12月31日的279.9亿美元增加到2023年6月30日的294.6亿美元,增加了147亿美元。净增加是由于流入289亿美元和市场升值63亿美元,但被104亿美元的流出和102亿美元的变现所抵消。
 
 
o
资金流入由直接贷款120亿美元、流动性信贷策略78亿美元、资产融资32亿美元、能源战略27亿美元和私募信贷13亿美元推动。
 
o
市场升值是由直接贷款升值25亿美元(反映外汇升值154.2美元)、流动信贷策略升值24亿美元(反映外汇升值624.2美元)、夹层基金升值456.3亿美元(反映外汇升值4,120万美元)和多边投资战略升值374.6亿美元推动的。
 
o
资金外流是由流动信贷策略的46亿美元、直接贷款的37亿美元、压力/不良策略的579.4美元和MLP策略的511.1美元推动的。
 
o
实现的驱动因素是直接贷款43亿美元,夹层基金28亿美元,流动信贷战略11亿美元,我们的能源战略935.8美元,压力/困境战略810.4亿美元。
 
93

目录表
 
在我们的对冲基金解决方案部门,从2022年12月31日的797亿美元减少到2023年6月30日的782亿美元,减少了15亿美元。净减少是由于流出43亿美元和变现23亿美元,但被36亿美元的流入和15亿美元的市场升值所抵消。
 
 
o
资金外流是由混合产品的18亿美元、定制解决方案的14亿美元以及液体和专业解决方案的11亿美元推动的。
 
o
实现是由液体和专业解决方案带来的22亿美元推动的。
 
o
来自液体和专业解决方案的19亿美元,来自定制解决方案的14亿美元,来自混合产品的274.6美元,推动了资金流入。
 
o
市场升值是由液体和专业解决方案升值710.3亿美元(反映外汇贬值3,190万美元)、定制解决方案升值559.7亿美元(反映外汇贬值155.0美元)和混合产品升值256.6亿美元(反映外汇贬值4,590万美元)推动的。
我们信贷与保险部门直接贷款资金的管理总资产流入超过
赚取费用
管理资产,因为管理资产流入总额按总价值报告,而对于某些基金来说,
赚取费用
管理资产报告为净资产,这是收取费用的基础。
我们BREP和BREP中管理的总资产变现
共同投资
基金和我们的私募股权部门通常代表总收益,通常超过
赚取费用
管理下的资产实现。
赚取费用
管理资产通常仅代表投入资本。
 
94

目录表
干粉
以下是我们截至每个季度末的干粉:
 
 
注:
由于四舍五入,总数可能不增加。
(a)
代表非流动性的提款基金,永久资本和
付费
共同投资;
包括
付费
第三方资本以及不赚取费用的普通合伙人和员工资本。数额因尚未投入资本的未偿还资本承诺而减少。
应计业绩收入净额
下表列出了黑石基金截至2023年6月30日、2023年6月和2022年的应计业绩收入(扣除业绩薪酬)。列报的应计业绩净收入不包括追回金额(如果有),这些金额在附注17中披露。“承付款和或有事项--或有事项--或有债务(追回)”,载于本文件“第一部分--财务报表”中“简明合并财务报表附注”。见“-
非公认会计原则
财务措施“,用于我们对应计净业绩收入的调节。
 
95

目录表
    
6月30日,
 
    
2023
    
2022
 
               
    
*(以百万美元计)*
 
房地产
                 
BREP IV
  
$
6
 
  
$
7
 
BREP V
  
 
4
 
  
 
3
 
BREP VI
  
 
17
 
  
 
32
 
BREP VII
  
 
60
 
  
 
164
 
BREP VIII
  
 
707
 
  
 
841
 
BREP IX
  
 
987
 
  
 
1,015
 
BREP Europe IV
  
 
36
 
  
 
83
 
BREP欧洲五
  
 
19
 
  
 
120
 
BREP Europe VI
  
 
90
 
  
 
80
 
BREP Asia I
  
 
89
 
  
 
114
 
BREP Asia II
  
 
 
  
 
153
 
BPP
  
 
512
 
  
 
755
 
BREDS
  
 
12
 
  
 
15
 
个bta
  
 
17
 
  
 
111
 
    
 
 
    
 
 
 
房地产共计(a)
  
 
2,556
 
  
 
3,491
 
    
 
 
    
 
 
 
私募股权
                 
BCP IV
  
 
6
 
  
 
8
 
BCP V
  
 
41
 
  
 
3
 
BCP VI
  
 
411
 
  
 
407
 
BCP VII
  
 
900
 
  
 
975
 
BCP VIII
  
 
297
 
  
 
235
 
BCP亚洲I
  
 
94
 
  
 
195
 
BEP I
  
 
29
 
  
 
27
 
BEP II
  
 
73
 
  
 
 
BEP III
  
 
202
 
  
 
76
 
BCEP I
  
 
205
 
  
 
224
 
战术机会
  
 
236
 
  
 
311
 
战略合作伙伴
  
 
527
 
  
 
629
 
BIP
  
 
189
 
  
 
67
 
BXLS
  
 
24
 
  
 
24
 
BTAS/其他
  
 
169
 
  
 
228
 
    
 
 
    
 
 
 
私募股权总额(A)
  
 
3,402
 
  
 
3,408
 
    
 
 
    
 
 
 
信用保险公司
  
 
247
 
  
 
271
 
    
 
 
    
 
 
 
对冲基金解决方案
  
 
265
 
  
 
305
 
    
 
 
    
 
 
 
Blackstone应计业绩净收入总额
  
$
6,469
 
  
$
7,476
 
    
 
 
    
 
 
 
 
注:
由于四舍五入,总数可能不增加。
(a)
房地产和私募股权包括
共同投资,
视乎情况而定。
在截至2023年6月30日的12个月中,由于已实现净分配17亿美元,应计应收业绩收入净额下降,但因业绩收入净额725.8美元而部分抵消。
 
96

目录表
投资表现合资格管理资产
以下是我们每个时期截至季度末的投资业绩合格管理资产:
 

 
注:
由于四舍五入,总数可能不增加。
 
97

目录表
永久资本
以下是我们每个时期截至季度末的永久资本管理资产总额:
 
 
注:
由于四舍五入,总数可能不增加。
截至2023年6月30日,永久资本管理的总资产为384.3美元,增加了38亿美元,而截至2023年3月31日的资产总额为380.5美元。我们的信用保险、私募股权和房地产部门管理的永久资本总资产分别增加了19亿美元、17亿美元和12亿美元。这些增长的主要驱动因素是:
 
 
 
在我们的信用保险部门,国际清算银行的增长导致17亿美元的增长。
 
 
在我们的私募股权部门,国际投资计划的增长导致907.2至100万美元的增长。
 
 
在我们的房地产部门,房地产部门管理的保险资本的增长以及bxmt和bpp的增长分别导致22亿美元、570.5美元和412.3美元的增长。这些增长被英国退欧减少19亿美元部分抵消。
 
98

目录表
截至2023年6月30日,永久资本管理的总资产为384.3美元,增加了132亿美元,而截至2022年12月31日的资产总额为371.1美元。我们的信用保险、房地产和私募股权部门管理的永久资本总资产分别增加了78亿美元、38亿美元和25亿美元。这些增长的主要驱动因素是:
 
 
 
在我们的信用保险部门,国际清算银行的增长导致68亿美元的增长。
 
 
在我们的房地产部门,房地产部门管理的保险资本增加了69亿美元,但BPP和Breit分别减少了20亿美元和7.478亿美元,部分抵消了这一增长。
 
 
在我们的私募股权部门,BIP的增长导致了18亿美元的增长。
投资记录
在整个讨论和分析过程中包括了我们重要资金的基金回报信息,以便于了解我们在所述时期的运营结果。本次讨论和分析中反映的基金回报信息并不代表Blackstone的财务表现,也不一定代表任何特定基金的未来表现。投资黑石并不等于投资我们的任何一只基金。我们不能保证我们的任何基金或我们现有和未来的其他基金都会获得类似的回报。
 
99

目录表
下表列出了我们重要的套利/提取基金和精选的永久资本策略从2023年6月30日至2023年6月30日的投资记录:
结转/提款资金
 
           
未实现投资
 
已实现的投资
 
总投资
   
基金(投资期
 
vbl.承诺
 
可用
         
%
                 
净内部收益率:(D)
开始日期/结束日期)(a)
 
资本
 
资本(B)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
公众
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
已实现
 
                                             
   
(除特别注明外,美元/欧元以千计)
房地产
 
BREP前
 
$           140,714  
 
$                    —
 
$                    —  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
$           345,190  
 
 
2.5x
 
 
$         345,190  
 
 
2.5x
 
 
 
33
 
 
33
BREP I(一九九四年九月至一九九六年十月)
 
380,708  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
1,327,708  
 
 
2.8x
 
 
1,327,708  
 
 
2.8x
 
 
 
40
 
 
40
BREP II(1996年10月/1999年3月)
 
1,198,339  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
2,531,614  
 
 
2.1x
 
 
2,531,614  
 
 
2.1x
 
 
 
19
 
 
19
BREP III(1999年4月/2003年4月)
 
1,522,708  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
3,330,406  
 
 
2.4x
 
 
3,330,406  
 
 
2.4x
 
 
 
21
 
 
21
BREP IV(2003年4月/2005年12月)
 
2,198,694  
 
 
19,634  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
4,641,310  
 
 
1.7x
 
 
4,660,944  
 
 
1.7x
 
 
 
12
 
 
12
BREP V(2005年12月/2007年2月)
 
5,539,418  
 
 
5,571  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
13,463,448  
 
 
2.3x
 
 
13,469,019  
 
 
2.3x
 
 
 
11
 
 
11
BREP VI(2007年2月/2011年8月)
 
11,060,444  
 
550,934
 
176,574  
 
 
2.1x
 
 
 
71
 
27,544,722  
 
 
2.5x
 
 
27,721,296  
 
 
2.5x
 
 
 
13
 
 
13
BREP VII(2011年8月/2015年4月)
 
13,501,324  
 
1,440,313
 
2,565,307  
 
 
0.7x
 
 
 
4
 
28,208,993  
 
 
2.4x
 
 
30,774,300  
 
 
2.0x
 
 
 
22
 
 
14
BREP VIII(2015年4月/2019年6月)
 
16,596,674  
 
2,221,028
 
13,808,278  
 
 
1.5x
 
 
 
1
 
21,623,193  
 
 
2.5x
 
 
35,431,471  
 
 
2.0x
 
 
 
28
 
 
16
BREP IX(2019年6月/2022年8月)
 
21,320,164  
 
3,875,365
 
26,541,115  
 
 
1.5x
 
 
 
1
 
8,433,953  
 
 
2.2x
 
 
34,975,068  
 
 
1.6x
 
 
 
61
 
 
24
*BREP X(2022年8月/2028年2月)
 
30,498,731  
 
28,904,123
 
1,693,146  
 
 
1.1x
 
 
 
42
 
—  
 
 
不适用
 
 
1,693,146  
 
 
1.1x
 
 
 
不适用
 
 
 
N/m
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
全球BREP总数
 
$    103,957,918  
 
$      36,991,763
 
$      44,809,625  
 
 
1.4x
 
 
 
3
 
$    111,450,537  
 
 
2.4x
 
 
$    156,260,162  
 
 
2.0x
 
 
 
18
 
 
16
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BREP国际(2001年1月/2005年9月)
 
           824,172  
 
                     —
 
                     —  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
        1,373,170  
 
 
2.1x
 
 
        1,373,170  
 
 
2.1x
 
 
 
23
 
 
23
BREP Int‘l II(2005年9月/2008年6月)(E)
 
1,629,748  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
2,583,032  
 
 
1.8x
 
 
2,583,032  
 
 
1.8x
 
 
 
8
 
 
8
BREP欧洲III(2008年6月/2013年9月)
 
3,205,420  
 
394,520
 
196,294  
 
 
0.4x
 
 
 
 
 
5,853,092  
 
 
2.4x
 
 
6,049,386  
 
 
2.0x
 
 
 
18
 
 
13
BREP欧洲四期(2013年9月/2016年12月)
 
6,674,949  
 
1,288,693
 
1,356,843  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
9,936,953  
 
 
1.9x
 
 
11,293,796  
 
 
1.7x
 
 
 
19
 
 
13
BREP欧洲V(2016年12月/2019年10月)
 
7,968,437  
 
1,303,840
 
4,981,282  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
6,694,372  
 
 
3.9x
 
 
11,675,654  
 
 
1.7x
 
 
 
42
 
 
11
*BREP Europe VI(2019年10月/2025年4月)
 
10,051,420  
 
4,035,328
 
7,158,889  
 
 
1.2x
 
 
 
 
 
3,424,218  
 
 
2.6x
 
 
10,583,107  
 
 
1.4x
 
 
 
72
 
 
19
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
合计BREP欧洲
 
      30,354,146  
 
        7,022,381
 
      13,693,308  
 
 
1.1x
 
 
 
 
 
      29,864,837  
 
 
2.3x
 
 
      43,558,145  
 
 
1.7x
 
 
 
17
 
 
12
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
继续..。
 
100

目录表
           
未实现投资
 
已实现的投资
 
总投资
   
基金(投资期
 
vbl.承诺
 
可用
         
%
                 
净内部收益率:(D)
开始日期/结束日期)(a)
 
资本
 
资本(B)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
公众
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
已实现
 
                                             
   
(除特别注明外,美元/欧元以千计)
房地产(续)
 
第一届BREP亚洲区(2013年6月/2017年12月)
 
$        4,262,075  
 
$           897,915
 
$        1,751,714  
 
 
1.4x
 
 
 
23
 
$        6,801,153  
 
 
2.0x
 
 
$        8,552,867  
 
 
1.8x
 
 
 
17%
 
 
 
12%
 
BREP Asia II(2017年12月/2022年3月)
 
7,347,370  
 
1,470,961
 
6,708,407  
 
 
1.2x
 
 
 
3
 
1,594,864  
 
 
1.9x
 
 
8,303,271  
 
 
1.3x
 
 
 
32%
 
 
 
7%
 
*BREP Asia III(2022年3月/2027年9月)
 
8,221,870  
 
7,194,247
 
999,298  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
999,298  
 
 
1.0x
 
 
 
不适用
 
 
 
-20%
 
合计BREP亚洲
 
19,831,315  
 
9,563,123
 
9,459,419  
 
 
1.2x
 
 
 
7
 
8,396,017  
 
 
2.0x
 
 
17,855,436  
 
 
1.5x
 
 
 
18%
 
 
 
10%
 
BREP
共同投资
(f)
 
7,298,869  
 
32,106
 
1,031,360  
 
 
2.2x
 
 
 
 
 
15,118,484  
 
 
2.2x
 
 
16,149,844  
 
 
2.2x
 
 
 
16%
 
 
 
16%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总BREP
 
$    167,230,303  
 
$      54,247,707
 
$      70,825,555  
 
 
1.3x
 
 
 
3
 
$    171,475,110  
 
 
2.3x
 
 
$    242,300,665  
 
 
1.9x
 
 
 
17%
 
 
 
15%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*BREDS高产(各种)(g)
 
$      23,678,637  
 
$        7,739,343
 
$        6,032,576  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
$      17,805,349  
 
 
1.3x
 
 
$      23,837,925  
 
 
1.2x
 
 
 
10%
 
 
 
9%
 
私募股权
                     
企业私募股权
                     
BCP I(1987年10月/1993年10月)
 
$           859,081  
 
$                   —
 
$                     —  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
$        1,741,738  
 
 
2.6x
 
 
$        1,741,738  
 
 
2.6x
 
 
 
19%
 
 
 
19%
 
BCP II(1993年10月/1997年8月)
 
1,361,100  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
3,268,627  
 
 
2.5x
 
 
3,268,627  
 
 
2.5x
 
 
 
32%
 
 
 
32%
 
BCP III(1997年8月/2002年11月)
 
3,967,422  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
9,228,707  
 
 
2.3x
 
 
9,228,707  
 
 
2.3x
 
 
 
14%
 
 
 
14%
 
交通部(2000年6月/2006年6月)
 
2,137,330  
 
24,575
 
16,329  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
2,981,999  
 
 
1.4x
 
 
2,998,328  
 
 
1.4x
 
 
 
6%
 
 
 
6%
 
BCP IV(2002年11月/2005年12月)
 
6,773,182  
 
195,824
 
28,708  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
21,694,051  
 
 
2.9x
 
 
21,722,759  
 
 
2.9x
 
 
 
36%
 
 
 
36%
 
BCP V(2005年12月/2011年1月)
 
21,009,112  
 
1,035,259
 
172,185  
 
 
11.7x
 
 
 
100
 
38,675,419  
 
 
1.9x
 
 
38,847,604  
 
 
1.9x
 
 
 
8%
 
 
 
8%
 
BCP VI(2011年1月/2016年5月)
 
15,195,539  
 
1,341,322
 
6,011,206  
 
 
1.9x
 
 
 
28
 
26,696,258  
 
 
2.3x
 
 
32,707,464  
 
 
2.2x
 
 
 
15%
 
 
 
13%
 
BCP VII(2016年5月/2020年2月)
 
18,857,492  
 
1,694,290
 
20,243,357  
 
 
1.6x
 
 
 
23
 
14,110,945  
 
 
2.6x
 
 
34,354,302  
 
 
1.9x
 
 
 
33%
 
 
 
14%
 
*BCP VIII(2020年2月/2026年2月)
 
25,651,776  
 
11,257,684
 
18,946,828  
 
 
1.3x
 
 
 
6
 
1,179,311  
 
 
2.4x
 
 
20,126,139  
 
 
1.3x
 
 
 
N/m
 
 
 
13%
 
BCP IX(TBD)
 
16,623,978  
 
16,623,978
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
不适用
 
 
 
不适用
 
能源I(2011年8月/2015年2月)
 
2,441,558  
 
174,492
 
516,882  
 
 
1.6x
 
 
 
58
 
4,166,580  
 
 
2.0x
 
 
4,683,462  
 
 
2.0x
 
 
 
12%
 
 
 
12%
 
能源II(2015年2月/2020年2月)
 
4,628,506  
 
867,080
 
4,391,172  
 
 
1.7x
 
 
 
63
 
3,153,521  
 
 
1.5x
 
 
7,544,693  
 
 
1.6x
 
 
 
9%
 
 
 
8%
 
*能源III(2020年2月/2026年2月)
 
4,367,658  
 
2,312,829
 
4,032,943  
 
 
2.1x
 
 
 
24
 
1,076,572  
 
 
2.3x
 
 
5,109,515  
 
 
2.2x
 
 
 
63%
 
 
 
43%
 
能源IV(待定)
 
2,054,592  
 
2,054,592
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
不适用
 
 
 
不适用
 
BCP亚洲第一期(2017年12月/2021年9月)
 
2,438,028  
 
418,459
 
2,785,974  
 
 
1.5x
 
 
 
28
 
1,787,587  
 
 
4.9x
 
 
4,573,561  
 
 
2.1x
 
 
 
96%
 
 
 
27%
 
*BCP Asia II(2021年9月/2027年9月)
 
6,656,115  
 
5,853,941
 
901,216  
 
 
1.4x
 
 
 
14
 
25  
 
 
不适用
 
 
901,241  
 
 
1.4x
 
 
 
不适用
 
 
 
N/m
 
核心私募股权I(2017年1月/2021年3月)(H)
 
4,761,605  
 
1,161,678
 
7,265,690  
 
 
1.9x
 
 
 
 
 
2,423,556  
 
 
4.4x
 
 
9,689,246  
 
 
2.2x
 
 
 
56%
 
 
 
19%
 
*核心私募股权II(2021年3月/2026年3月)(H)
 
8,205,237  
 
5,752,381
 
2,861,516  
 
 
1.2x
 
 
 
 
 
59,581  
 
 
不适用
 
 
2,921,097  
 
 
1.2x
 
 
 
不适用
 
 
 
9%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
企业私募股权投资总额
 
$    147,989,311  
 
$      50,768,384
 
$      68,174,006  
 
 
1.6x
 
 
 
18
 
$    132,244,477  
 
 
2.2x
 
 
$    200,418,483  
 
 
1.9x
 
 
 
16%
 
 
 
15%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
继续..。
 
101

目录表
           
未实现投资
 
已实现的投资
 
总投资
   
基金(投资期
 
vbl.承诺
 
可用
         
%
                 
净内部收益率:(D)
开始日期/结束日期)(a)
 
资本
 
资本(B)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
公众
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
已实现
 
                                             
   
(除特别注明外,美元/欧元以千计)
私募股权(续)
 
战术机会
 
*战术机会(各种)
 
$     29,677,795  
 
$     15,841,153
 
$      11,013,035  
 
 
1.2x
 
 
 
10
 
$      22,324,457  
 
 
1.9x
 
 
$      33,337,492  
 
 
1.6x
 
 
 
16%
 
 
 
11%
 
* 战术机会
共同投资
及其他(各种)
 
9,880,601  
 
1,362,882
 
4,623,047  
 
 
1.7x
 
 
 
7
 
8,764,203  
 
 
1.6x
 
 
13,387,250  
 
 
1.6x
 
 
 
18%
 
 
 
17%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
战术机会总数
 
$     39,558,396  
 
$     17,204,035
 
$      15,636,082  
 
 
1.3x
 
 
 
9
 
$      31,088,660  
 
 
1.8x
 
 
$      46,724,742  
 
 
1.6x
 
 
 
17%
 
 
 
12%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
生长
 
*BXG I(2020年7月/2025年7月)
 
$       5,056,267  
 
$       1,204,757
 
$        3,597,195  
 
 
1.0x
 
 
 
2
 
$           406,582  
 
 
3.2x
 
 
$        4,003,777  
 
 
1.1x
 
 
 
N/m
 
 
 
-2%
 
BXG II(待定)
 
4,057,253  
 
4,057,253
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
不适用
 
 
 
不适用
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总增长
 
$       9,113,520  
 
$       5,262,010
 
$        3,597,195  
 
 
1.0x
 
 
 
2
 
$           406,582  
 
 
3.2x
 
 
$        4,003,777  
 
 
1.1x
 
 
 
N/m
 
 
 
-2%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
战略合作伙伴(次要)
 
战略合作伙伴
I-V
(各种)(i)
 
$     11,035,527  
 
$          628,775
 
$           342,849  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
$      16,541,714  
 
 
不适用
 
 
$      16,884,563  
 
 
1.7x
 
 
 
不适用
 
 
 
13%
 
战略合作伙伴六(2014年4月/2016年4月)(I)
 
4,362,772  
 
874,051
 
972,992  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
4,085,158  
 
 
不适用
 
 
5,058,150  
 
 
1.7x
 
 
 
不适用
 
 
 
14%
 
战略伙伴VII(2016年5月/2019年3月)(i)
 
7,489,970  
 
1,705,043
 
4,300,584  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
6,260,527  
 
 
不适用
 
 
10,561,111  
 
 
2.0x
 
 
 
不适用
 
 
 
19%
 
战略合作伙伴实体资产II(2017年5月/2020年6月)(一)
 
1,749,807  
 
477,595
 
1,207,811  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
1,100,472  
 
 
不适用
 
 
2,308,283  
 
 
1.7x
 
 
 
不适用
 
 
 
17%
 
策略合作伙伴八(2019年3月/2021年10月)(i)
 
10,763,600  
 
4,576,451
 
8,407,392  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
5,894,590  
 
 
不适用
 
 
14,301,982  
 
 
1.8x
 
 
 
不适用
 
 
 
35%
 
* 战略合作伙伴房地产、SMA和其他(各种)(i)
 
6,061,738  
 
1,974,271
 
2,023,763  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
2,009,060  
 
 
不适用
 
 
4,032,823  
 
 
1.7x
 
 
 
不适用
 
 
 
17%
 
* 战略合作伙伴基础设施III(2020年6月/2024年7月)(i)
 
3,250,100  
 
1,310,498
 
1,365,189  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
239,153  
 
 
不适用
 
 
1,604,342  
 
 
1.5x
 
 
 
不适用
 
 
 
40%
 
*战略合作伙伴九(2021年10月/2027年1月)(I)
 
19,492,126  
 
12,287,157
 
4,340,449  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
538,872  
 
 
不适用
 
 
4,879,321  
 
 
1.2x
 
 
 
不适用
 
 
 
32%
 
*战略合作伙伴全科医生解决方案(2021年6月/2026年12月)(I)
 
2,045,211  
 
1,013,668
 
659,731  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
659,731  
 
 
1.2x
 
 
 
不适用
 
 
 
7%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
战略合作伙伴总数(二级)
 
$     66,250,851  
 
$     24,847,509
 
$      23,620,760  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
$      36,669,546  
 
 
不适用
 
 
$      60,290,306  
 
 
1.7x
 
 
 
不适用
 
 
 
15%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
生命科学
 
Clarus IV(2018年1月/2020年1月)
 
$          910,000  
 
$            95,412
 
$           878,772  
 
 
1.5x
 
 
 
1
 
$           299,296  
 
 
2.0x
 
 
$        1,178,068  
 
 
1.6x
 
 
 
24%
 
 
 
11%
 
*BXLS V(2020年1月/2025年1月)
 
4,910,605  
 
3,253,897
 
1,797,158  
 
 
1.3x
 
 
 
4
 
96,352  
 
 
1.1x
 
 
1,893,510  
 
 
1.3x
 
 
 
N/m
 
 
 
3%
 
 
继续..。
 
102

目录表
           
未实现投资
 
已实现的投资
 
总投资
   
基金(投资期
 
vbl.承诺
 
可用
         
%
                 
净内部收益率:(D)
开始日期/结束日期)(a)
 
资本
 
资本(B)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
公众
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
价值
 
MoIC规则(C)
 
已实现
 
                                             
   
(除特别注明外,美元/欧元以千计)
信用
 
夹层/机会主义I(2007年7月/2011年10月)
 
$        2,000,000  
 
$             97,114
 
$                   —  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
$        4,809,097  
 
 
1.6x
 
 
$        4,809,097  
 
 
1.6x
 
 
 
不适用
 
 
 
17
夹层/机会主义II(2011年11月/2016年11月)
 
4,120,000  
 
993,248
 
155,137  
 
 
0.2x
 
 
 
 
 
6,588,424  
 
 
1.6x
 
 
6,743,561  
 
 
1.4x
 
 
 
不适用
 
 
 
10
夹层/机会主义III(2016年9月/2021年1月)
 
6,639,133  
 
905,741
 
2,549,757  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
7,263,532  
 
 
1.6x
 
 
9,813,289  
 
 
1.4x
 
 
 
不适用
 
 
 
10
*夹层/机会主义IV(2021年1月/2026年1月)
 
5,016,771  
 
3,271,137
 
2,561,989  
 
 
1.1x
 
 
 
1
 
499,780  
 
 
1.7x
 
 
3,061,769  
 
 
1.1x
 
 
 
不适用
 
 
 
10
压力/痛苦I(2009年9月/2013年5月)
 
3,253,143  
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
 
 
 
5,777,098  
 
 
1.3x
 
 
5,777,098  
 
 
1.3x
 
 
 
不适用
 
 
 
9
压力/痛苦II(2013年6月/2018年6月)
 
5,125,000  
 
547,430
 
270,251  
 
 
0.4x
 
 
 
 
 
5,311,039  
 
 
1.2x
 
 
5,581,290  
 
 
1.1x
 
 
 
不适用
 
 
 
1
压力/痛苦III(2017年12月/2022年12月)
 
7,356,380  
 
1,979,950
 
3,158,178  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
3,208,190  
 
 
1.4x
 
 
6,366,368  
 
 
1.1x
 
 
 
不适用
 
 
 
7
能源I(2015年11月/2018年11月)
 
2,856,867  
 
1,134,904
 
482,636  
 
 
0.7x
 
 
 
 
 
3,001,007  
 
 
1.8x
 
 
3,483,643  
 
 
1.5x
 
 
 
不适用
 
 
 
10
能源II(2019年2月/2023年6月)
 
3,616,081  
 
1,599,068
 
2,085,432  
 
 
1.1x
 
 
 
 
 
1,387,127  
 
 
1.7x
 
 
3,472,559  
 
 
1.2x
 
 
 
不适用
 
 
 
19
*绿色能源III(2023年5月/2028年5月)
 
5,940,534  
 
5,895,199
 
46,650  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
—  
 
 
不适用
 
 
46,650  
 
 
1.0x
 
 
 
不适用
 
 
 
N/m
 
欧洲一级优先债务(2015年2月/2019年2月)
 
        1,964,689  
 
           282,061
 
           632,260  
 
 
0.7x
 
 
 
 
 
        2,561,141  
 
 
1.4x
 
 
        3,193,401  
 
 
1.2x
 
 
 
不适用
 
 
 
2
欧洲高级债务II(2019年6月/2023年6月)
 
        4,088,344  
 
        1,005,305
 
        4,258,397  
 
 
1.0x
 
 
 
 
 
        1,765,451  
 
 
1.9x
 
 
        6,023,848  
 
 
1.2x
 
 
 
不适用
 
 
 
10
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
信贷提取资金总额(J)
 
$      52,829,568  
 
$      17,828,307
 
$      16,645,736  
 
 
0.9x
 
 
 
 
 
$      42,850,566  
 
 
1.5x
 
 
$      59,496,302  
 
 
1.3x
 
 
 
不适用
 
 
 
10
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
103

目录表
精选永久资本策略(k)
 
基金(成立年)(a)
  
投资
战略
    

AUM
    
净资产总额
返回(l)
 
                      
    
(美元以万美元为单位,但注明的除外)
 
房地产
        
BPP-Blackstone Property Partners(2013)(M)
  
 
核心+中国房地产
 
  
$
  71,011,944
 
  
 
9
Breit-Blackstone Real Estate Income Trust(2017)(N)
  
 
核心+房地产
 
  
 
67,775,564
 
  
 
11
英国脱欧头等舱i(O)
  
 
核心+房地产
 
     
 
12
BXMT-Blackstone Mortgage Trust(2013)(P)
  
 
房地产债务
 
  
 
6,170,531
 
  
 
6
私募股权
        
BIP-Blackstone基础设施合作伙伴(2019)(Q)
  
 
基础设施
 
  
 
29,117,203
 
  
 
14
信用
        
BXSL-黑石担保贷款基金(2018)(R)
  
 
美国银行直接贷款
 
  
 
10,905,781
 
  
 
10
BCRED-Blackstone私人信贷基金(2021)(S)
  
 
美国直接贷款
 
  
 
58,949,896
 
  
 
9
德国BCRED-I级(T)
  
 
美国直接贷款
 
     
 
9
对冲基金解决方案
        
BSCH-Blackstone Strategic Capital Holdings(2014)(U)
  
 
GP Stakes
 
  
 
9,093,463
 
  
 
11
此处提供的回报代表适用的Blackstone基金的回报,而不是Blackstone的回报。
 
N/m
由于自初始投资以来的时间有限,通常意义不大。
不适用
不适用。
SMA
单独管理的帐户。
*
表示当前处于投资期的基金。
(a)
不包括黑石不赚取费用的投资工具。
(b)
可用资本代表可投资资本承诺总额,包括
并排,
根据某些费用和到期或可收回资本进行调整,可能包括杠杆、较少的投资资本。这一金额不会因未付投资承诺而减少。
(c)
投资资本倍数(“MOIC”)代表未计管理费、费用和业绩收入的账面价值除以投资资本。
(d)
除非另有说明,否则净内部收益率(“IRR”)是指截至2023年6月30日的年化内部收益率,即基于管理费、费用和业绩收入后的已实现收益和未实现价值(视情况而定)的总投资资本的内部收益率。内部收益率是根据有限合伙人现金流的实际时间计算的。现金流的初始开始日期可能不同于投资期开始日期。
(e)
8%的已实现净内部收益率和8%的总净内部收益率排除了选择退出希尔顿投资机会的投资者。BREP International II的整体表现反映了7%的已实现净内部收益率和7%的总净内部收益率。
(f)
BREP
共同投资
表示
共同投资
为各种BREP投资筹集的资金。反映的净内部收益率是通过将每个
共同投资的
已实现收益和未实现价值,如适用,在扣除管理费、支出和业绩收入后计算。
(g)
BREDS高收益仅代表旗舰房地产债务提取基金。
(h)
Blackstone Core Equity Partners是一种核心私募股权投资策略,与传统私募股权相比,其投资风险更温和,持有期更长。
(i)
战略合作伙伴的未实现投资价值、已实现投资价值、总投资价值、总MoIC和总净内部收益率报告有三个月的滞后,因此不包括本季度经济和市场活动的影响。在2023年6月30日之前,这些指标的计算还尽可能地纳入了本季度的投资者现金流信息。自2023年6月30日起,此类当前季度现金流信息不再纳入。已承诺
 
104

目录表
 
截至本季度,资本和可用资本继续列报。我们认为,更新后的演示文稿更能反映战略合作伙伴的投资者体验。变现在完全收回之前被视为资本回报,因此未实现和已实现的MOIC和已实现净内部收益率不适用。自2023年6月30日起生效,战略合作伙伴
I-V
而Strategic Partners Real Estate、SMA和其他金额不包括黑石不赚取费用的投资工具,这些工具之前包括在内。
(j)
提交的资金仅代表旗舰信贷提款基金。总信贷净值内部收益率是所列信贷提款资金的综合内部收益率。
(k)
代表部分永久资本策略的业绩;排除的策略主要包括(1)投资不到一年的投资策略,(2)为某些保险客户管理的永久资本资产,以及(3)Blackstone不赚取费用的投资工具。
(l)
除非另有说明,否则总净回报是指截至2023年6月30日的年化净回报,即基于管理费、支出和业绩收入后的已实现收益和未实现价值(如适用)的总投资资本内部收益率。内部收益率是根据投资者现金流的实际时间计算的。现金流的初始开始日期发生在初始年。
(m)
BPP代表BPP平台的总管理资产和总净回报,该平台由30多只基金组成,
共同投资
和单独管理的账户工具。它包括作为BPP平台的一部分管理的某些工具,但不被归类为永久资本。截至2023年6月30日,这些工具代表着29亿美元的管理总资产。
(n)
英国退欧总净回报反映的是每股混合回报,假设英国退欧只有一个股票类别,对期间收到的所有股息进行再投资,没有预售佣金,扣除英国退欧产生的所有费用和支出。这一回报并不代表任何特定投资者或股票类别所经历的回报。总净回报按年率列出,从2017年1月至1日开始计算。
(o)
代表Breit的第一类股票的总净回报,这是其最大的股票类别。性能因股票类别而异。第I类总净回报假设对期间收到的所有股息进行再投资,并且不预先出售佣金,扣除英国退欧产生的所有费用和支出,第I类总净回报按年率计算,从2017年1月1日起计算。
(p)
BXMT总净回报反映了自2013年5月22日至2023年6月30日投资于BXMT的股东的年化市场回报,假设将期间收到的所有股息进行再投资。
(q)
包括
共同投资
车辆,BIP管理的总资产为370亿美元。
(r)
BXSL管理的总资产和总净回报在
四分之一
滞后。有关当前季度业绩,请参阅BXSL的公开申报文件。BXSL总净回报反映每股资产净值(“NAV”)加上每股分派(假设股息和分派根据BXSL的股息再投资计划进行再投资)除以每股期初资产净值的变化。总净回报按年率列出,从2018年11月至20日开始计算。
(s)
BCRED总净回报反映的是每股混合回报,假设BCRED有一个单一的股票类别,在此期间收到的所有股息进行再投资,没有预售佣金,扣除BCRED产生的所有费用和支出。这一回报并不代表任何特定投资者或股票类别所经历的回报。总净回报按年率计算,从2021年1月7日开始计算。管理资产总额反映资产总值加上在某些信贷安排下借入或可供借入的金额。截至2023年6月30日,BCRED的资产净值为238亿美元。
(t)
代表BCRED的第一类股票的总净回报,这是其最大的股票类别。性能因股票类别而异。第I类总净回报假设将期内收到的所有股息进行再投资,不会预付销售佣金,但不会扣除BCRED产生的所有费用和支出。第I类总净收益按年率计算,从2021年1月7日开始计算。
(u)
Bsch代表Bsch I和Bsch II基金的管理总资产和总净回报总额,这些基金作为GP Stakes战略的一部分进行投资,该战略针对私募股权和全球其他私募市场另类资产管理公司普通合伙人的少数股权投资。包括
共同投资
不支付费用的车辆,BSCH管理的总资产为100亿美元。
 
105

目录表
细分市场分析
下面讨论的是我们每个细分市场的部门可分配收益。这些信息反映在我们的高级管理层做出运营决策、评估业绩和分配资源的方式上。提到“我们的”部门或投资,也可能是指我们管理的投资组合公司和标的基金的投资。
房地产
下表显示了我们房地产部门的运营结果:
 
                                                                                                                               
   
截至三个月
         
截至六个月
       
   
6月30日,
 
2023年与2022年
 
6月30日,
 
2023年与2022年
   
2023
 
2022
 
$
 
%
 
2023
 
2022
 
$
 
%
    
               
   
(千美元)
管理费,净额
               
基地管理费
 
$
709,977
 
 
$
611,751
 
 
$
98,226
 
 
 
16%
 
 
$
1,415,364
 
 
$
1,191,937
 
 
$
223,427
 
 
 
19%
 
交易费和其他费用,净额
 
 
27,066
 
 
 
46,974
 
 
 
(19,908
 
 
-42%
 
 
 
47,627
 
 
 
87,459
 
 
 
(39,832
 
 
-46%
 
管理费抵销
 
 
(8,307
 
 
(689
 
 
(7,618
 
 
N/m
 
 
 
(18,764
 
 
(1,649
 
 
(17,115
 
 
N/m
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理费合计(净额)
 
 
728,736
 
 
 
658,036
 
 
 
70,700
 
 
 
11%
 
 
 
1,444,227
 
 
 
1,277,747
 
 
 
166,480
 
 
 
13%
 
与费用相关的业绩收入
 
 
131,299
 
 
 
265,507
 
 
 
(134,208
 
 
-51%
 
 
 
152,047
 
 
 
757,024
 
 
 
(604,977
 
 
-80%
 
与费用相关的补偿
 
 
(199,006
 
 
(273,893
 
 
74,887
 
 
 
-27%
 
 
 
(336,616
 
 
(618,735
 
 
282,119
 
 
 
-46%
 
其他运营费用
 
 
(71,949
 
 
(88,329
 
 
16,380
 
 
 
-19%
 
 
 
(146,130
 
 
(154,332
 
 
8,202
 
 
 
-5%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
 
 
589,080
 
 
 
561,321
 
 
 
27,759
 
 
 
5%
 
 
 
1,113,528
 
 
 
1,261,704
 
 
 
(148,176
 
 
-12%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
 
 
119,721
 
 
 
1,997,720
 
 
 
(1,877,999
 
 
-94%
 
 
 
130,817
 
 
 
2,800,636
 
 
 
(2,669,819
 
 
-95%
 
已实现的绩效补偿
 
 
(69,593
 
 
(831,402
 
 
761,809
 
 
 
-92%
 
 
 
(72,758
 
 
(1,121,433
 
 
1,048,675
 
 
 
-94%
 
已实现本金投资收益表(亏损)
 
 
(70
 
 
29,116
 
 
 
(29,186
 
 
N/m
 
 
 
2,154
 
 
 
83,091
 
 
 
(80,937
 
 
-97%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现
 
 
50,058
 
 
 
1,195,434
 
 
 
(1,145,376
 
 
-96%
 
 
 
60,213
 
 
 
1,762,294
 
 
 
(1,702,081
 
 
-97%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部可分配收益
 
$
    639,138
 
 
$
    1,756,755
 
 
$
    (1,117,617
 
 
    -64%
 
 
$
    1,173,741
 
 
$
    3,023,998
 
 
$
    (1,850,257
 
 
    -61%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N/M表示没有意义。
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
截至2023年6月30日的三个月,部门可分配收益为639.1美元,与截至2022年6月30日的三个月的18亿美元相比,减少了11亿美元。分部可分配收益的减少主要是由于净变现减少11亿美元,但与费用相关的收益增加2780万美元,部分抵消了这一减少。
我们的全球机会主义和核心+房地产投资组合集中在我们认为长期基本面有利的高信心行业,包括某些表现出超乎寻常的市场租金增长的行业。尽管有这样的强劲表现,但房地产市场的特点是各行业表现不一。疲软的基本面持续存在于写字楼行业,传统的美国写字楼仍然面临着特别大的挑战。然而,传统的美国写字楼在我们的全球机会主义和核心+房地产投资组合的总资产净值中所占比例不到2%。利率上升、持续的经济不确定性和资本市场波动导致变现和部署活动相对较低。
 
106

目录表
最近几个季度,虽然与2023年第一季度相比,第二季度的总体实现和部署略有增加。再加上对融资市场更加受限的预期,这些情况可能会在一段时间内继续导致变现减少,这将对我们房地产部门的分部可分配收益产生负面影响。然而,我们认为,在通胀减速和市场更具支持性的背景下,随着时间的推移,实现应该会重新加速。尽管最近几个季度的部署更具挑战性,但我们相信我们的房地产部门资金处于有利地位,可以利用出现的部署机会。
尽管市场背景充满挑战,但2023年第二季度的筹资活动仍然积极。永久资本战略,包括英国退欧,在我们的房地产部门管理的总资产中所占的比例越来越大。尽管英国6月和7月的回购请求较2023年1月至2023年1月的峰值大幅下降,但英国在第二季度继续经历资金净流出。然而,当前环境的持续或恶化可能会在较长一段时间内进一步对某些永久资本战略的净流动产生不利影响。我们认为,长期增长轨迹仍然是积极的,强劲的投资表现和投资者对此类策略的配置不足,应该会在长期内推动资金流动。见“第I部分,第1A项。风险因素-与我们业务相关的风险-我们越来越多地采取业务举措,以增加我们向个人投资者提供的投资产品的数量和类型,这可能使我们面临新的和更高水平的风险
10-K
截至2022年12月31日的年度。
费用相关收益
截至2023年6月30日的三个月,手续费相关收益为589.1美元,增加了2,780万美元,而截至2022年6月30日的三个月,费用相关收益为561.3美元。与费用相关的收益增加的原因是与费用相关的薪酬减少7,490万美元,管理费用净额增加7,070万美元,其他运营费用减少1,640万美元,但与费用相关的业绩收入减少134.2,000,000美元被部分抵消。
截至2023年6月30日的三个月,与费用相关的补偿为199.0美元,减少了7,490万美元,而截至2022年6月30日的三个月为273.9美元。减少的主要原因是与费用相关的绩效收入减少,但被管理费净额增加部分抵消,这两者都影响了与费用相关的薪酬。
截至2023年6月30日的三个月,管理费净额为728.7美元,增加了7,070万美元,而截至2022年6月30日的三个月,管理费净额为658.0美元,这主要是由于基础管理费的增加,但净交易费和其他费用的减少部分抵消了这一增长。基地管理费增加9,820万美元,主要原因是
赚取费用
BREP和BRED管理的资产增长。交易和其他费用净额减少1990万美元,主要是由于收购费用减少。
截至2023年6月30日的三个月,其他运营费用为7190万美元,减少了1640万美元,而截至2022年6月30日的三个月,其他运营费用为8830万美元。减少的主要原因是专业费用以及旅行和娱乐。
截至2023年6月30日的三个月,与费用相关的绩效收入为131.3美元,减少了134.2美元,而截至2022年6月30日的三个月为265.5美元。下降的主要原因是英国退伍军人事务部与费用相关的业绩收入减少。
净变现
截至2023年6月30日的三个月,净变现为5010万美元,减少了11亿美元,而截至2022年6月30日的三个月的净变现为12亿美元。净实现减少的主要原因是已实现绩效收入减少19亿美元,但已实现绩效薪酬减少761.8亿美元,部分抵消了这一减少。
 
107

目录表
截至2023年6月30日的三个月,已实现业绩收入为119.7美元,与截至2022年6月30日的三个月的20亿美元相比,减少了19亿美元。下降的主要原因是BREP的已实现业绩收入较低。
截至2023年6月30日的三个月,已实现绩效薪酬为6,960万美元,减少了761.8美元,而截至2022年6月30日的三个月为831.4美元。减少的主要原因是已实现的业绩收入减少。
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月
截至2023年6月30日的6个月,部门可分配收益为12亿美元,与截至2022年6月30日的6个月的30亿美元相比,减少了19亿美元。部门可分配收益的减少是由于净变现减少了17亿美元,与费用相关的收益减少了148.2美元。
费用相关收益
截至2023年6月30日的六个月,手续费相关收益为11亿美元,减少了148.2美元,而截至2022年6月30日的六个月为13亿美元。与费用相关的收益减少的原因是与费用相关的业绩收入减少了605.0美元,但与费用相关的薪酬减少了282.1美元,管理费净额增加了166.5美元,部分抵消了这一减少。
截至2023年6月30日的6个月,与费用相关的绩效收入为152.0美元,与截至2022年6月30日的6个月的757.0美元相比,减少了605.0美元。下降的主要原因是英国退伍军人事务部与费用相关的业绩收入减少。
截至2023年6月30日的6个月,与费用相关的薪酬为336.6美元,减少了282.1美元,而截至2022年6月30日的6个月,费用相关薪酬为618.7美元。减少的主要原因是与费用相关的绩效收入减少,但被管理费净额增加部分抵消,这两者都影响了与费用相关的薪酬。
在截至2023年6月30日的六个月中,管理费净额为14亿美元,增加了166.5美元,而截至2022年6月30日的六个月的管理费净额为13亿美元,这主要是由于基本管理费的增加。基地管理费增加了223.4-100万美元,主要是因为
赚取费用
BREP和BRED管理的资产增长。
净变现
截至2023年6月30日的六个月,净变现为6020万美元,减少了17亿美元,而截至2022年6月30日的六个月的净变现为18亿美元。净实现减少的原因是已实现绩效收入减少27亿美元,但已实现绩效薪酬减少10亿美元部分抵消了这一减少。
截至2023年6月30日的6个月,已实现业绩收入为130.8美元,与截至2022年6月30日的6个月的28亿美元相比,减少了27亿美元。下降的主要原因是BREP的已实现业绩收入较低。
截至2023年6月30日的6个月,已实现绩效薪酬为7280万美元,减少了10亿美元,而截至2022年6月30日的6个月为11亿美元。减少的主要原因是已实现的业绩收入减少。
 
108

目录表
基金回报
在整个讨论和分析过程中包括了我们重要资金的资金回报信息,以便于了解我们在所述时期的运营结果。本次讨论和分析中反映的基金回报信息并不代表Blackstone的财务表现,也不一定代表任何特定基金的未来表现。投资黑石并不等于投资我们的任何一只基金。我们不能保证我们的任何基金或我们现有和未来的其他基金都会获得类似的回报。
下表列出了我们重要的房地产基金的内部回报率,但特别注明的除外:
 
                                                                                   
    
截至三个月
  
截至六个月
  
2023年6月30日
    
6月30日,
  
6月30日,
  
开始至今
    
2023
  
2022
  
2023
  
2022
  
已实现
  
基金(A)
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
BREP VII(B)
  
 
-8%
 
  
 
-6%
 
  
 
1%
 
  
 
1%
 
  
 
-15%
 
  
 
-12%
 
  
 
9%
 
  
 
7%
 
  
 
29%
 
  
 
22%
 
  
 
21%
 
  
 
14%
 
《基本法》第八章(B)
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
12%
 
  
 
10%
 
  
 
35%
 
  
 
28%
 
  
 
22%
 
  
 
16%
 
BREP IX(B)
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
18%
 
  
 
14%
 
  
 
89%
 
  
 
61%
 
  
 
34%
 
  
 
24%
 
BREP欧洲IV(B)(C)
  
 
-3%
 
  
 
-3%
 
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
-6%
 
  
 
-6%
 
  
 
2%
 
  
 
-
 
  
 
27%
 
  
 
19%
 
  
 
19%
 
  
 
13%
 
BREP欧洲V(B)(C)
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-3%
 
  
 
-3%
 
  
 
6%
 
  
 
5%
 
  
 
51%
 
  
 
42%
 
  
 
16%
 
  
 
11%
 
BREP欧洲VI(B)(C)
  
 
4%
 
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
8%
 
  
 
5%
 
  
 
11%
 
  
 
8%
 
  
 
97%
 
  
 
72%
 
  
 
30%
 
  
 
19%
 
BREP ASIA I(B)
  
 
-1%
 
  
 
-
 
  
 
-3%
 
  
 
-3%
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
25%
 
  
 
17%
 
  
 
18%
 
  
 
12%
 
BREP Asia II(B)
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
-4%
 
  
 
-4%
 
  
 
-2%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
47%
 
  
 
32%
 
  
 
11%
 
  
 
7%
 
BREP Asia III
  
 
-
 
  
 
-4%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
3%
 
  
 
-7%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
-
 
  
 
-20%
 
BREP
共同投资
(B)(D)
  
 
2%
 
  
 
2%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
3%
 
  
 
2%
 
  
 
22%
 
  
 
21%
 
  
 
18%
 
  
 
16%
 
  
 
18%
 
  
 
16%
 
Bpp(E)
  
 
1%
 
  
 
1%
 
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
12%
 
  
 
11%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
11%
 
  
 
9%
 
Breit(F)
  
 
不适用
 
  
 
2%
 
  
 
不适用
 
  
 
2%
 
  
 
不适用
 
  
 
1%
 
  
 
不适用
 
  
 
7%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
11%
 
不列颠-I级(G)
  
 
不适用
 
  
 
2%
 
  
 
不适用
 
  
 
2%
 
  
 
不适用
 
  
 
1%
 
  
 
不适用
 
  
 
7%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
12%
 
BREDS高产(H)
  
 
3%
 
  
 
2%
 
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
4%
 
  
 
3%
 
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
14%
 
  
 
10%
 
  
 
13%
 
  
 
9%
 
BXMT(一)
  
 
不适用
 
  
 
20%
 
  
 
不适用
 
  
 
-11%
 
  
 
不适用
 
  
 
5%
 
  
 
不适用
 
  
 
-7%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
6%
 
此处提供的回报代表适用的Blackstone基金的回报,而不是Blackstone的回报。
 
N/m
由于自初始投资以来的时间有限,通常意义不大。
不适用
不适用。
(a)
净回报是基于扣除管理费、费用和业绩收入后的账面价值(已实现和未实现)的变化。不包括黑石不赚取费用的投资工具。
(b)
BREP基金截至2023年3月31日的三个月的基金回报信息,此前已在我们的季度报告表格中提供
10-Q
这一期间反映的计算错误导致列报的是年化回报,而不是季度回报。这些基金在这一期间的内部回报率(毛利率和净利率)如下:BREP
(-7%,
-6%),
BREP第VIII页(-2%,
-2%),
BREP第IX页(-,-),BREP欧洲第IV页
(-3%,
-3%),
BREP欧洲版
(-2%,
-2%),
BREP欧洲和VI(4%,2%),BREP亚洲和I
(-1%,
-1%),
BREP Asia II(-,1%)和BREP
共同投资
(1%, 1%).
(c)
以欧元为基础的内部回报率。
(d)
BREP
共同投资
表示
共同投资
为各种BREP投资筹集的资金。反映的净内部收益率是通过将每个
共同投资的
已实现收益和未实现价值,如适用,在扣除管理费、支出和业绩收入后计算。
 
109

目录表
(e)
BPP平台由30多只基金组成,
共同投资
和单独管理的账户工具,代表Core+房地产基金,其投资风险较低,杠杆较低。
(f)
反映每个相应期间的每股混合回报,假设Breit有一个单一的股票类别,对期间收到的所有股息进行再投资,没有预售佣金,扣除Breit产生的所有费用和支出。这些回报并不代表任何特定投资者或股票类别所经历的回报。开始至今的报表按年率提交,从2017年1月至1日开始。
(g)
代表Breit的第一类股票的总净回报,这是其最大的股票类别。性能因股票类别而异。第I类总净回报假设将在此期间收到的所有股息进行再投资,而不会预付销售佣金,扣除英国退欧产生的所有费用和支出。开始至今退货日期为2017年1月1日。
(h)
BREDS高收益仅代表旗舰房地产债务提取基金。到目前为止的报税表是从2009年7月1日开始的。
(i)
反映股东投资于BXMT的年化回报,假设将期内收到的所有股息进行再投资,并扣除BXMT产生的所有费用和支出。Return包含每个期间结束时纽约证券交易所的收盘价。到目前为止的回报是从2013年5月22日开始的。
截至2023年6月30日结束投资期的基金
截至2023年6月30日,房地产领域有12只基金具有封闭的投资期:BREP第IX、BREP第VIII、BREP第VII、BREP第VI、BREP第V、BREP第IV、BREP Europe VV、BREP Europe IV、BREP Europe III、BREP Asia II、BREP Asia I和BREDS III。在普通合伙人有资格获得附带权益之前应支付给其有限合伙人的优先回报),并将高于其附带权益门槛,即使所有剩余投资的估值为零。BREP IX、BREP III、BREP Europe VV、BREP Asia II、BREP Asia I和BREDS III高于其附带权益门槛。根据基金总头寸,基金被视为高于其附带权益门槛,尽管个别有限责任合伙人在某些基金中可能低于其各自的附带权益门槛。
 
110

目录表
私募股权
下表列出了我们私募股权部门的运营结果:
 
                                                                                                                                                                         
    
截至三个月
            
截至六个月
         
    
6月30日,
  
2023年与2022年
  
6月30日,
  
2023年与2022年
    
2023
  
2022
  
$
  
%
  
2023
  
2022
  
$
  
%
    
            
                                  
    
(千美元)
管理和咨询费,净额
                                                                       
基地管理费
  
$
443,012 
 
  
$
433,459 
 
  
$
9,553 
 
  
 
2%
 
  
$
894,622 
 
  
$
854,931 
 
  
$
39,691 
 
  
 
5%
 
交易、咨询和其他费用,净额
  
 
48,825 
 
  
 
27,551 
 
  
 
21,274 
 
  
 
77%
 
  
 
63,609 
 
  
 
40,209 
 
  
 
23,400 
 
  
 
58%
 
管理费抵销
  
 
(766)
 
  
 
(23,157)
 
  
 
22,391 
 
  
 
-97%
 
  
 
(2,076)
 
  
 
(50,299)
 
  
 
48,223 
 
  
 
-96%
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和咨询费总额,净额
  
 
491,071 
 
  
 
437,853 
 
  
 
53,218 
 
  
 
12%
 
  
 
956,155 
 
  
 
844,841 
 
  
 
111,314 
 
  
 
13%
 
与费用相关的业绩收入
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
不适用
 
  
 
 
  
 
(648)
 
  
 
648 
 
  
 
-100%
 
与费用相关的补偿
  
 
(155,680)
 
  
 
(152,622)
 
  
 
(3,058)
 
  
 
2%
 
  
 
(317,306)
 
  
 
(303,672)
 
  
 
(13,634)
 
  
 
4%
 
其他运营费用
  
 
(74,403)
 
  
 
(83,233)
 
  
 
8,830 
 
  
 
-11%
 
  
 
(151,166)
 
  
 
(150,977)
 
  
 
(189)
 
  
 
-
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
与费用相关的收入
  
 
260,988 
 
  
 
201,998 
 
  
 
58,990 
 
  
 
29%
 
  
 
487,683 
 
  
 
389,544 
 
  
 
98,139 
 
  
 
25%
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
已实现的业绩收入
  
 
147,176 
 
  
 
122,884 
 
  
 
24,292 
 
  
 
20%
 
  
 
646,498 
 
  
 
573,122 
 
  
 
73,376 
 
  
 
13%
 
已实现的绩效补偿
  
 
(62,641)
 
  
 
(57,380)
 
  
 
(5,261)
 
  
 
9%
 
  
 
(295,575)
 
  
 
(264,083)
 
  
 
(31,492)
 
  
 
12%
 
已实现本金投资收益
  
 
3,967 
 
  
 
8,904 
 
  
 
(4,937)
 
  
 
-55%
 
  
 
36,856 
 
  
 
74,342 
 
  
 
(37,486)
 
  
 
-50%
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
净变现
  
 
88,502 
 
  
 
74,408 
 
  
 
14,094 
 
  
 
19%
 
  
 
387,779 
 
  
 
383,381 
 
  
 
4,398 
 
  
 
1%
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
  
$
    349,490 
 
  
$
    276,406 
 
  
$
    73,084 
 
  
 
26%
 
  
$
    875,462 
 
  
$
    772,925 
 
  
$
    102,537
 
  
 
13%
 
    
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
N/M表示没有意义。
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
截至2023年6月30日的三个月,部门可分配收益为349.5美元,增长7,310万美元,增幅为26%,而截至6月30日的三个月为276.4美元。
2022
。分部可分配收益的增长归因于与费用相关的收益增加了5900万美元,净变现增加了1410万美元。
我们的私募股权部门受益于我们的主题投资方法,包括我们最近对数字基础设施和能源过渡等行业的关注。能源转型投资是第二季度该领域升值的重要推动力,特别是在企业私募股权领域。这些行业也是BIP的活跃投资领域,这是我们增长最快的战略之一。随着美国通胀放缓,企业私募股权投资组合的整体利润率小幅增长。工资通胀虽然有所缓和,但继续给某些私募股权投资组合公司的利润率带来一些压力,特别是在劳动密集型企业。持续的经济不确定性导致第二季度实现较少,尽管我们最近看到部署有所加快。尽管如此,我们预计我们私募股权部门的任何有意义的部署增加都将与资本市场状况和市场情绪的整体改善挂钩。艰难的市场状况(和较低的变现)对投资者配置私人股本策略的能力构成了压力,并加剧了本已艰难的筹资环境。考虑到这些近期的不利因素,我们的旗舰企业私人股本基金的筹资仍具有挑战性。
 
111

目录表
费用相关收益
截至2023年6月30日的三个月,手续费相关收益为261.0美元,与截至2022年6月30日的三个月的202.0美元相比,增加了5,900万美元,增幅为29%。与费用相关的收益增加的主要原因是管理和咨询费用净额增加5320万美元,其他运营费用减少880万美元。
在截至2023年6月30日的三个月中,管理和咨询费净额为491.1美元,增加了5,320万美元,而截至2022年6月30日的三个月为437.9美元,主要原因是管理费抵消减少以及交易、咨询和其他费用、净管理费和基本管理费的增加。管理费抵销减少2,240万美元,主要是由于战略合作伙伴IX的管理费抵销减少。交易、咨询和其他费用净增加2130万美元,主要是由于BXCM的交易活动。基本管理费增加960万美元,主要是由于:(A)有限合伙人对Strategic Partners IX和Strategic Partners GP Solutions的额外承诺以及Strategic Partners Real Estate VIII的投资期于2022年第二季度开始;以及
(b)赚钱
BIP中管理的资产增长。
截至2023年6月30日的三个月,其他运营费用为7440万美元,减少了880万美元,而截至2022年6月30日的三个月为8320万美元。减少的主要原因是专业费用。
净变现
截至2023年6月30日的三个月,净变现为8850万美元,增加了1410万美元,增幅为19%,而截至2022年6月30日的三个月的净变现为7440万美元。净变现的增加主要是由于已实现的业绩收入增加了2430万美元。
截至2023年6月30日的三个月,已实现业绩收入为147.2美元,增加了2,430万美元,而截至2022年6月30日的三个月为122.9美元。这一增长主要是由于公司私募股权的已实现业绩收入增加,但被战术机会的已实现业绩收入下降部分抵消。
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月相比
截至2023年6月30日的六个月,部门可分配收益为875.5美元,增长102.5美元,增幅为13%,而截至2022年6月30日的六个月,部门可分配收益为772.9美元。分部可分配收益的增加是由于与费用相关的收益增加了9810万美元,净变现增加了440万美元。
费用相关收益
截至2023年6月30日的六个月,手续费相关收益为487.7美元,与截至2022年6月30日的六个月的389.5美元相比,增加了9,810万美元,增幅为25%。费用相关收益的增加是由于管理和咨询费用净额增加111.3美元,但与费用相关的薪酬增加1,360万美元部分抵消了这一增长。
管理和咨询费净额在截至2023年6月30日的6个月为956.2亿美元,增加111.3亿美元,而截至2022年6月30日的6个月为844.8亿美元,主要原因是管理费抵消减少以及基础管理费以及交易、咨询和其他费用净额增加。管理费抵销减少4,820万美元,主要是由于战略合作伙伴IX的管理费抵销减少。基本管理费增加3,970万美元,主要是由于:(A)有限合伙人对战略合作伙伴IX和战略合作伙伴GP Solutions的额外承诺,以及战略合作伙伴房地产VIII的投资期于2022年第二季度开始;以及
(b)赚钱
BIP中管理的资产增长。交易、咨询和其他费用净增加2340万美元,主要是由于BXCM的交易活动。
 
112

目录表
截至2023年6月30日的6个月,与费用相关的薪酬为317.3美元,增加了1,360万美元,而截至2022年6月30日的6个月,费用相关薪酬为303.7美元。增加的主要原因是管理费净额增加,与费用相关的补偿的一部分是根据管理费净额计算的。
净变现
截至2023年6月30日的6个月,净变现为387.8美元,增加了440万美元,而截至2022年6月30日的6个月,净变现为383.4美元。净变现的增长归因于已实现业绩收入增加7,340万美元,但已实现本金投资收入减少3,750万美元和已实现业绩薪酬增加3,150万美元部分抵消了这一增长。
截至2023年6月30日的6个月,已实现业绩收入为646.5美元,增加了7,340万美元,而截至2022年6月30日的6个月为573.1美元。这一增长主要是由于公司私募股权的已实现业绩收入增加,但部分被战术机会和战略合作伙伴的已实现业绩收入下降所抵消。
截至2023年6月30日的6个月,已实现本金投资收入为3,690万美元,减少3,750万美元,而截至2022年6月30日的6个月为7,430万美元。减少的主要原因是企业私募股权和战术机会的已实现本金投资收入下降。
截至2023年6月30日的六个月,已实现绩效薪酬为295.6美元,增加了3,150万美元,而截至2022年6月30日的六个月为264.1美元。这一增长主要是由于已实现的绩效收入的增加。
基金回报
在整个讨论和分析过程中包括了我们重要资金的基金回报信息,以便于了解我们在所述时期的运营结果。本次讨论和分析中反映的基金回报信息并不代表Blackstone的财务表现,也不一定代表任何特定基金的未来表现。投资黑石并不等于投资我们的任何一只基金。我们不能保证我们的任何基金或我们现有和未来的其他基金都会获得类似的回报。
 
113

目录表
下表列出了我们重要的私募股权基金的内部回报率:
 
                                                           
    
截至三个月
  
截至六个月
  
2023年6月30日
    
6月30日,
  
6月30日,
  
开始至今
    
2023
  
2022
  
2023
  
2022
  
已实现
  
基金(A)
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
BCP VI
  
 
3%
 
  
 
3%
 
  
 
-6%
 
  
 
-6%
 
  
 
5%
 
  
 
4%
 
  
 
-3%
 
  
 
-2%
 
  
 
20%
 
  
 
15%
 
  
 
17%
 
  
 
13%
 
BCP VII
  
 
4%
 
  
 
4%
 
  
 
-10%
 
  
 
-9%
 
  
 
9%
 
  
 
8%
 
  
 
-10%
 
  
 
-9%
 
  
 
42%
 
  
 
33%
 
  
 
20%
 
  
 
14%
 
BCP VIII
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
-4%
 
  
 
-5%
 
  
 
5%
 
  
 
2%
 
  
 
-1%
 
  
 
-2%
 
  
 
N/m
 
  
 
N/m
 
  
 
24%
 
  
 
13%
 
BEP I
  
 
7%
 
  
 
6%
 
  
 
5%
 
  
 
4%
 
  
 
-9%
 
  
 
-8%
 
  
 
32%
 
  
 
25%
 
  
 
15%
 
  
 
12%
 
  
 
15%
 
  
 
12%
 
BEP II
  
 
6%
 
  
 
2%
 
  
 
6%
 
  
 
6%
 
  
 
6%
 
  
 
4%
 
  
 
25%
 
  
 
24%
 
  
 
13%
 
  
 
9%
 
  
 
12%
 
  
 
8%
 
BEP III
  
 
13%
 
  
 
10%
 
  
 
-4%
 
  
 
-4%
 
  
 
23%
 
  
 
18%
 
  
 
5%
 
  
 
2%
 
  
 
91%
 
  
 
63%
 
  
 
65%
 
  
 
43%
 
BCP亚洲I
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-26%
 
  
 
-25%
 
  
 
-3%
 
  
 
-3%
 
  
 
-33%
 
  
 
-31%
 
  
 
128%
 
  
 
96%
 
  
 
40%
 
  
 
27%
 
BCEP I(B)
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
5%
 
  
 
4%
 
  
 
62%
 
  
 
56%
 
  
 
22%
 
  
 
19%
 
BCEP II(B)
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
3%
 
  
 
1%
 
  
 
7%
 
  
 
5%
 
  
 
5%
 
  
 
3%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
15%
 
  
 
9%
 
战术机会
  
 
2%
 
  
 
-
 
  
 
-2%
 
  
 
-3%
 
  
 
4%
 
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
20%
 
  
 
16%
 
  
 
15%
 
  
 
11%
 
Tactical Opportunities
共同投资
以及其他
  
 
1%
 
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
3%
 
  
 
4%
 
  
 
-
 
  
 
2%
 
  
 
19%
 
  
 
18%
 
  
 
20%
 
  
 
17%
 
BXG I
  
 
-2%
 
  
 
-2%
 
  
 
-8%
 
  
 
-8%
 
  
 
-2%
 
  
 
-3%
 
  
 
-14%
 
  
 
-13%
 
  
 
N/m
 
  
 
N/m
 
  
 
4%
 
  
 
-2%
 
战略合作伙伴六(三)
  
 
1%
 
  
 
1%
 
  
 
-1%
 
  
 
-2%
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
18%
 
  
 
14%
 
战略合作伙伴VII(C)
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
1%
 
  
 
1%
 
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
4%
 
  
 
4%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
23%
 
  
 
19%
 
战略合作伙伴实体资产II(C)
  
 
17%
 
  
 
15%
 
  
 
10%
 
  
 
9%
 
  
 
18%
 
  
 
15%
 
  
 
12%
 
  
 
11%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
21%
 
  
 
17%
 
战略合作伙伴VIII(C)
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
5%
 
  
 
5%
 
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
12%
 
  
 
11%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
44%
 
  
 
35%
 
战略合作伙伴房地产、SM和其他(c)
  
 
1%
 
  
 
-
 
  
 
8%
 
  
 
7%
 
  
 
-1%
 
  
 
-1%
 
  
 
24%
 
  
 
22%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
19%
 
  
 
17%
 
战略合作伙伴基础设施III(C)
  
 
3%
 
  
 
2%
 
  
 
22%
 
  
 
19%
 
  
 
5%
 
  
 
2%
 
  
 
39%
 
  
 
32%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
64%
 
  
 
40%
 
战略合作伙伴IX(C)
  
 
13%
 
  
 
10%
 
  
 
N/m
 
  
 
N/m
 
  
 
15%
 
  
 
10%
 
  
 
N/m
 
  
 
N/m
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
52%
 
  
 
32%
 
战略合作伙伴全科医生解决方案(C)
  
 
-7%
 
  
 
-7%
 
  
 
11%
 
  
 
9%
 
  
 
-7%
 
  
 
-7%
 
  
 
47%
 
  
 
39%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
14%
 
  
 
7%
 
BIP
  
 
3%
 
  
 
2%
 
  
 
-4%
 
  
 
-3%
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
9%
 
  
 
7%
 
  
 
不适用
 
  
 
不适用
 
  
 
19%
 
  
 
14%
 
克拉鲁斯四世
  
 
-5%
 
  
 
-5%
 
  
 
3%
 
  
 
2%
 
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
3%
 
  
 
2%
 
  
 
30%
 
  
 
24%
 
  
 
19%
 
  
 
11%
 
BXLS V
  
 
-
 
  
 
-2%
 
  
 
6%
 
  
 
4%
 
  
 
6%
 
  
 
2%
 
  
 
1%
 
  
 
-3%
 
  
 
N/m
 
  
 
N/m
 
  
 
16%
 
  
 
3%
 
此处提供的回报代表适用的Blackstone基金的回报,而不是Blackstone的回报。
 
N/m
由于自初始投资以来的时间有限,通常意义不大。
不适用
不适用。
SMA
单独管理的帐户。
(a)
净回报是基于扣除管理费、费用和业绩收入后的账面价值(已实现和未实现)的变化。不包括黑石不赚取费用的投资工具。
(b)
BCEP是一种核心私募股权投资策略,与传统私募股权相比,它的投资风险更温和,持有期更长。
 
114

目录表
(c)
战略合作伙伴的总回报和净回报是在三个月后报告的,因此不包括本季度经济和市场活动的影响。在2023年6月30日之前,这些指标的计算还尽可能地纳入了本季度的投资者现金流信息。自2023年6月30日起,此类当前季度现金流信息不再纳入。我们认为,更新后的演示文稿更能反映战略合作伙伴的投资者体验。以前的时期已经被重塑了。变现在完全收回之前被视为资本回报,因此未实现和已实现的MOIC和已实现净内部收益率不适用。自2023年6月30日起生效,战略合作伙伴
I-V
而Strategic Partners Real Estate、SMA和其他金额不包括黑石不赚取费用的投资工具,这些工具之前包括在内。
截至2023年6月30日结束投资期的基金
私募股权部门内的公司私募股权基金有九只基金具有封闭的投资期:BCP第IV、BCP第V、BCP第VI、BCP第VII、BCOM、BEP第I、BEP第II、BCEP第I和BCP Asia第I。截至2023年6月30日,BCP第IV超过其附带权益阈值(即在普通合伙人有资格获得附带权益之前应支付给其有限合伙人的优先回报),即使所有剩余投资的估值均为零,也仍将高于其附带权益阈值。BCP-V由两个基金类别组成,即BCP-V“主基金”和
BCP-V-AC
基金。在这些基金类别内,普通合伙人须进行均衡,以便(A)普通合伙人在任何一个基金类别的相应附带权益为正数时应计附带权益,以及(B)普通合伙人实现附带权益,只要两个基金类别中任何一个基金类别的追回义务(如有)已全部清偿。BCP第V、BCP第VI、BCP第VII、BCOM、BEP I、BEP II、BCEP I和BCP Asia高于各自的附带权益门槛。根据基金总头寸,基金被视为高于其附带权益门槛,尽管个别有限责任合伙人在某些基金中可能低于其各自的附带权益门槛。我们有权保留之前实现的附带权益,最高可保留BCOM净收益的20%。因此,业绩收入从BCOM当期损益中确认。
私募股权部门的Tactical Points基金拥有各种投资期封闭的基金,包括但不限于:
BTOF-泳池,
BTOF-泳池
II和
BTOF-泳池
III,根据基金总头寸,这两个指数都高于其附带权益门槛。私募股权部门内的战略合作伙伴基金拥有各种投资期已关闭的基金,包括但不限于:战略合作伙伴房地产II、战略合作伙伴第八和战略合作伙伴房地产VII,根据基金总头寸,这些基金高于各自的附带权益门槛。某些具有封闭投资期的战略合作伙伴基金不会按照收购战略合作伙伴业务时达成的协议为Blackstone产生附带权益。私募股权部门的Blackstone Life Science基金有一只基金的投资期是封闭的:Clarus IV,高于其附带权益门槛。
 
115

目录表
信用保险公司
下表显示了我们信用保险部门的运营结果:
 
                                                                                                                               
   
截至三个月
         
截至六个月
       
   
6月30日,
 
2023年与2022年
 
6月30日,
 
2023年与2022年
   
2023
 
2022
 
$
 
%
 
2023
 
2022
 
$
 
%
               
   
(千美元)
管理费,净额
               
基地管理费
 
$
335,308
 
 
$
306,589
 
 
$
28,719
 
 
 
9%
 
 
$
662,087
 
 
$
599,034
 
 
$
63,053
 
 
 
11%
 
交易费和其他费用,净额
 
 
15,002
 
 
 
7,117
 
 
 
7,885
 
 
 
111%
 
 
 
23,453
 
 
 
16,514
 
 
 
6,939
 
 
 
42%
 
管理费抵销
 
 
(1,056
 
 
(1,165
 
 
109
 
 
 
-9%
 
 
 
(2,157
 
 
(2,784
 
 
627
 
 
 
-23%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理费合计(净额)
 
 
349,254
 
 
 
312,541
 
 
 
36,713
 
 
 
12%
 
 
 
683,383
 
 
 
612,764
 
 
 
70,619
 
 
 
12%
 
与费用相关的业绩收入
 
 
135,439
 
 
 
81,086
 
 
 
54,353
 
 
 
67%
 
 
 
262,935
 
 
 
148,282
 
 
 
114,653
 
 
 
77%
 
与费用相关的补偿
 
 
(168,234
 
 
(137,035
 
 
(31,199
 
 
23%
 
 
 
(332,233
 
 
(264,379
 
 
(67,854
 
 
26%
 
其他运营费用
 
 
(81,375
 
 
(63,882
 
 
(17,493
 
 
27%
 
 
 
(155,613
 
 
(121,049
 
 
(34,564
 
 
29%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
 
 
235,084
 
 
 
192,710
 
 
 
42,374
 
 
 
22%
 
 
 
458,472
 
 
 
375,618
 
 
 
82,854
 
 
 
22%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
 
 
42,344
 
 
 
78,973
 
 
 
(36,629
 
 
-46%
 
 
 
167,525
 
 
 
109,716
 
 
 
57,809
 
 
 
53%
 
已实现的绩效补偿
 
 
(17,571
 
 
(36,109
 
 
18,538
 
 
 
-51%
 
 
 
(74,343
 
 
(49,495
 
 
(24,848
 
 
50%
 
已实现本金投资收益(亏损)
 
 
(19,356
 
 
7,019
 
 
 
(26,375
 
 
N/m
 
 
 
(13,347
 
 
29,800
 
 
 
(43,147
 
 
N/m
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现
 
 
5,417
 
 
 
49,883
 
 
 
(44,466
 
 
-89%
 
 
 
79,835
 
 
 
90,021
 
 
 
(10,186
 
 
-11%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部可分配收益
 
$
    240,501
 
 
$
    242,593
 
 
$
    (2,092
 
 
    -1%
 
 
$
538,307
 
 
$
465,639
 
 
$
72,668
 
 
 
    16%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N/M表示没有意义。
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
截至2023年6月30日的三个月,部门可分配收益为240.5美元,减少了210万美元,而截至2022年6月30日的三个月为242.6美元。分部可分配收益的减少是由于净变现减少4,450万美元,但与费用相关的收益增加4,240万美元部分抵消了这一减少。
我们的信贷资金的表现普遍受惠于较高的利率环境,因为投资组合中的大部分是浮动利率。随着银行和其他发起人寻求资金,借款人寻求其他融资来源,贷款市场的较长期结构性转变,加上融资市场受到更多限制,已经并可能继续为我们的信贷资金创造有吸引力和规模较大的部署机会。此外,我们继续在保险和能源转型战略中看到增长机会。我们信用保险部门的筹资活动,包括我们的永久资本战略,都受到了这些趋势的积极影响。然而,由于利率处于历史高位而导致的资本成本上升,可能会对某些借款人的自由现金流和信贷质量产生负面影响,并增加违约的可能性。尽管美国整体通胀放缓,但投入和工资成本的上升也继续给我们的某些信用保险部门投资带来一些利润率压力。一段时间的严重市场混乱可能会限制在信贷市场交易的某些资产的流动性。这将影响我们的基金以有吸引力的价格或及时出售此类资产的能力。
 
116

目录表
包括BCRED在内的永久资本策略在我们的信用保险部门管理的总资产中所占的比例越来越大。令人信服的私人信贷基本面推动了第二季度BCRED资金流入的加速,资金流入创下2022年第三季度以来的最高水平。我们认为,长期增长轨迹仍然是积极的,强劲的投资表现和投资者对此类私人财富策略的配置不足,应该会继续推动长期资本流动。见“第1a项。风险因素-与我们的业务相关的风险-我们越来越多地采取商业举措,以增加我们向个人投资者提供的投资产品的数量和类型,这可能使我们面临新的和更高水平的风险。
表格10-K
截至2022年12月31日的年度。
费用相关收益
截至2023年6月30日的三个月,手续费相关收益为235.1美元,比截至2022年6月30日的三个月的192.7美元增加了4,240万美元,增幅为22%。费用相关收益的增长主要是由于与费用相关的业绩收入增加5,440万美元和管理费用净额增加3,670万美元,但费用相关薪酬增加3,120万美元和其他运营费用增加1,750万美元部分抵消了这一增长。
截至2023年6月30日的三个月,与费用相关的绩效收入为135.4美元,增加了5,440万美元,而截至2022年6月30日的三个月为8,110万美元。增长主要是由于性能和更高的
赚取费用
BCRED管理的资产。
在截至2023年6月30日的三个月中,管理费净额为349.3美元,增加了3,670万美元,而截至2022年6月30日的三个月净管理费为312.5美元,这主要是由于基础管理费的增加。基地管理费增加2,870万美元,主要是由于
赚取费用
BCRED和BIS管理的资产。
截至2023年6月30日的三个月,与费用相关的薪酬为168.2美元,增加了3,120万美元,而截至2022年6月30日的三个月为137.0美元。这一增长主要是由于管理费、净收入和与费用相关的绩效收入的增加,这两者都影响了与费用相关的薪酬。
截至2023年6月30日的三个月,其他运营费用为8,140万美元,增加了1,750万美元,而截至2022年6月30日的三个月为6,390万美元。增加的主要原因是与技术有关的费用以及旅行、娱乐和入住费。
净变现
截至2023年6月30日的三个月,净变现为540万美元,减少了4450万美元,而截至2022年6月30日的三个月,净变现为4990万美元。净实现减少的主要原因是已实现业绩收入减少3,660万美元和已实现本金投资收入(亏损)减少2,640万美元,但已实现业绩薪酬减少1,850万美元部分抵消了这一减少。
截至2023年6月30日的三个月,已实现业绩收入为4,230万美元,减少了3,660万美元,而截至2022年6月30日的三个月为7,900万美元。减少的主要原因是我们的能源和夹层基金的已实现业绩收入较低。
截至2023年6月30日的三个月,已实现本金投资收入(亏损)为1,940万美元,减少2,640万美元,而截至2022年6月30日的三个月为700万美元。减少的主要原因是国际结算银行的已实现本金投资亏损增加。
截至2023年6月30日的三个月,已实现绩效薪酬为1,760万美元,减少了1,850万美元,而截至2022年6月30日的三个月为3,610万美元。减少的主要原因是已实现的业绩收入减少。
 
117

目录表
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月
截至2023年6月30日的六个月,部门可分配收益为538.3美元,与截至2022年6月30日的六个月的465.6美元相比,增加了7,270万美元,增幅为16%。分部可分配收益的增加主要是由于与费用相关的收益增加了8290万美元,但净实现减少了1020万美元,部分抵消了这一增长。
费用相关收益
截至2023年6月30日的六个月,手续费相关收益为458.5美元,与截至2022年6月30日的六个月的375.6美元相比,增加了8,290万美元,增幅为22%。费用相关收益的增长主要是由于与费用相关的业绩收入增加了114.7,000,000美元,管理费用净增加了7,060万美元,但与费用相关的薪酬增加了6,790万美元,其他运营费用增加了3,460万美元,部分抵消了这一增长。
截至2023年6月30日的6个月,与费用相关的绩效收入为262.9美元,增加了114.7美元,而截至2022年6月30日的6个月,收入为148.3美元。增长主要是由于性能和更高的
赚取费用
BCRED管理的资产。
在截至2023年6月30日的6个月中,管理费净额为683.4美元,增加了7,060万美元,而截至2022年6月30日的6个月的净管理费为612.8美元,这主要是由于基础管理费的增加。基地管理费增加6,310万美元,主要是由于
赚取费用
BCRED和BIS管理的资产。
截至2023年6月30日的6个月,与费用相关的薪酬为332.2美元,增加了6,790万美元,而截至2022年6月30日的6个月为264.4美元。这一增长主要是由于管理费、净收入和与费用相关的绩效收入的增加,这两者都影响了与费用相关的薪酬。
截至2023年6月30日的6个月,其他运营支出为155.6美元,增加了3,460万美元,而截至2022年6月30日的6个月,其他运营支出为121.0美元。增加的主要原因是与技术有关的费用以及旅行、娱乐和入住费。
净变现
截至2023年6月30日的六个月,净变现为7980万美元,减少了1020万美元,而截至2022年6月30日的六个月的净变现为9000万美元。净实现减少的原因是已实现本金投资收入(亏损)减少4,310万美元和已实现业绩薪酬增加2,480万美元,但已实现业绩收入增加5,780万美元部分抵消了这一减少。
截至2023年6月30日的6个月,已实现本金投资收入(亏损)为1330万美元,减少4310万美元,而截至2022年6月30日的6个月,已实现本金投资收入(亏损)为2980万美元。减少的主要原因是国际结算银行的已实现本金投资亏损增加。
截至2023年6月30日的6个月,已实现绩效薪酬为7,430万美元,增加2,480万美元,而截至2022年6月30日的6个月为4,950万美元。这一增长主要是由于已实现的绩效收入的增加。
截至2023年6月30日的六个月,已实现业绩收入为167.5美元,增加了5,780万美元,而截至2022年6月30日的六个月为109.7美元。这一增长主要是由于我们的能源和夹层基金的已实现业绩收入增加。
 
118

目录表
综合收益
综合退货信息包括在整个讨论和分析中,以便于了解我们在所述期间的业务结果。本讨论和分析中反映的综合回报信息并不代表Blackstone的财务表现,也不一定代表任何特定基金或综合基金的未来业绩。对Blackstone的投资不是对我们的任何基金或组合的投资。不能保证我们的任何基金或组合或我们的其他现有和未来的基金或组合将获得类似的回报。
下表列出了“私人信贷”和“流动信贷”组合的回报信息:
 
                                                 
    
截至三个月
  
截至六个月
         
    
6月30日,
  
6月30日,
  
2023年6月30日
    
2023
  
2022
  
2023
  
2022
  
成立至今
综合(A)
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
  
毛收入
  
网络
私人信贷(B)
  
 
3%
 
  
 
3%
 
  
 
-
 
  
 
-1%
 
  
 
7%
 
  
 
5%
 
  
 
2%
 
  
 
-
 
  
 
11%
 
  
 
7%
 
流动信贷(B)
  
 
3%
 
  
 
3%
 
  
 
-5%
 
  
 
-6%
 
  
 
6%
 
  
 
6%
 
  
 
-6%
 
  
 
-6%
 
  
 
5%
 
  
 
4%
 
此处提供的回报代表适用的Blackstone基金的回报,而不是Blackstone的回报。
 
(a)
净回报是基于扣除管理费、支出和业绩分配后的账面价值(已实现和未实现)的变化,扣除预缴税款。
(b)
私人信贷回报包括夹层贷款基金和中间市场直接贷款基金(包括BRSC和BCRED)、压力/不良策略(包括压力/不良基金和信贷阿尔法策略)和能源策略。流动信贷回报包括CLO、封闭式基金、开放式基金和单独管理的账户。只
赚取费用
公允价值超过1亿美元的基金
季度末
都包括在内。清算中的基金、主要投资于投资级公司信贷的基金和以资产为基础的金融基金不包括在内。作为2008年3月黑石收购BXC的一部分向BXC贡献的黑石基金,以及
收购前
BXC在2008年3月以后收购的基金和工具的日期业绩也不包括在内。私人信贷和流动信贷的成立到目前为止的回报是2005年12月31日。
运营指标
下表提供了有关我们管理的符合业绩要求的投资资产的信息:
 
                                                                                                   
    
投资业绩

符合条件的资产

管理
  
估计为5%以上

高水位线/

障碍(A)
    
截至6月30日,
  
截至6月30日,
    
2023
  
2022
  
2023
 
2022
                    
    
(千美元)
        
信贷与保险(b)
  
$
     84,451,519
 
  
$
     80,993,494
 
  
93%
 
92%
 
(a)
高水位线以上的估计百分比/障碍是指当适用的信用保险管理基金相对于障碍有积极的投资表现时,截至所示日期,管理下的符合投资业绩资格的资产的百分比,如适用,将赚取绩效费用。适用Blackstone基金的递增正面表现可能会导致额外资产达到其各自的高水位线或清除障碍回报,从而导致高水位线/障碍线以上的估计百分比增加。
 
119

目录表
(b)
对于信用保险和保险管理基金,截至2023年6月30日,其各自高水位标志/障碍以下7%的投资业绩合格资产管理下的投资业绩合格资产达到各自的高水位标志/障碍所需的增量增值为22亿美元,较2022年6月30日的23亿美元减少(1830万美元)。截至2023年6月30日,在低于各自高水位线/障碍的投资业绩合格资产管理中,52%的资产达到各自的高水位线。
对冲基金解决方案
下表显示了我们对冲基金解决方案部门的运营结果:
 
                                                                                                                               
   
三个月后结束
         
截至六个月
       
   
6月30日,
 
2023年与2022年
 
6月30日,
 
2023年与2022年
   
2023
 
2022
 
$
 
%
 
2023
 
2022
 
$
 
%
               
   
(千美元)
管理费,净额
               
基地管理费
 
$
132,312
 
 
$
145,077
 
 
$
(12,765
 
 
-9%
 
 
$
268,083
 
 
$
290,123
 
 
$
(22,040
 
 
-8%
 
交易费和其他费用,净额
 
 
1,842
 
 
 
3,450
 
 
 
(1,608
 
 
-47%
 
 
 
3,756
 
 
 
4,919
 
 
 
(1,163
 
 
-24%
 
管理费抵销
 
 
(29
 
 
(40
 
 
11
 
 
 
-28%
 
 
 
(31
 
 
(109
 
 
78
 
 
 
-72%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
管理费合计(净额)
 
 
134,125
 
 
 
148,487
 
 
 
(14,362
 
 
-10%
 
 
 
271,808
 
 
 
294,933
 
 
 
(23,125
 
 
-8%
 
与费用相关的补偿
 
 
(45,888
 
 
(57,863
 
 
11,975
 
 
 
-21%
 
 
 
(91,624
 
 
(105,098
 
 
13,474
 
 
 
-13%
 
其他运营费用
 
 
(29,639
 
 
(26,066
 
 
(3,573
 
 
14%
 
 
 
(56,105
 
 
(49,250
 
 
(6,855
 
 
14%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
 
 
58,598
 
 
 
64,558
 
 
 
(5,960
 
 
-9%
 
 
 
124,079
 
 
 
140,585
 
 
 
(16,506
 
 
-12%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已实现的业绩收入
 
 
79,182
 
 
 
7,197
 
 
 
71,985
 
 
 
N/m
 
 
 
85,109
 
 
 
36,110
 
 
 
48,999
 
 
 
136%
 
已实现的绩效补偿
 
 
(28,565
 
 
(2,083
 
 
(26,482
 
 
N/m
 
 
 
(31,718
 
 
(11,083
 
 
(20,635
 
 
186%
 
已实现本金投资收益(亏损)
 
 
7,998
 
 
 
(1,530
 
 
9,528
 
 
 
N/m
 
 
 
10,567
 
 
 
13,371
 
 
 
(2,804
 
 
-21%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净变现
 
 
58,615
 
 
 
3,584
 
 
 
55,031
 
 
 
N/m
 
 
 
63,958
 
 
 
38,398
 
 
 
25,560
 
 
 
67%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部可分配收益
 
$
117,213
 
 
$
68,142
 
 
$
49,071
 
 
 
72%
 
 
$
188,037
 
 
$
178,983
 
 
$
9,054
 
 
 
5%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N/M表示没有意义。
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
截至2023年6月30日的三个月,部门可分配收益为117.2美元,较截至2022年6月30日的三个月的6810万美元增加4,910万美元,增幅为72%。分部可分配收益的增加归因于净变现增加5500万美元,但与费用相关的收益减少600万美元部分抵消了这一增长。
我们的对冲基金解决方案部门基金在2023年第二季度继续驾驭流动性较强的市场波动。绝大多数对冲基金解决方案策略在2023年第二季度表现积极,波动性明显低于大盘。然而,对冲基金解决方案部门的部门可分配收益可能会受到显著或持续的疲软市场环境或资产价格下跌的负面影响,包括对宏观经济因素的担忧。此外,虽然我们的某些策略旨在从高利率环境中获益,但在高利率和股市疲软的环境下,某些策略的基金可能很难超过此类基金所受的基于利率的业绩障碍。这将对我们的细分市场可分配收益产生负面影响。
 
120

目录表
尽管最近几个季度波动性很大,但总体而言,近年来市场的波动性相对较低,这有时会导致某些投资者重新配置资本,而不是传统的对冲基金策略。如果市场经历了较长时间的低波动性并超过我们的对冲基金策略,投资者可能会寻求重新配置资本,而不是传统的对冲基金策略,这可能会对我们的对冲基金解决方案部门的净流量产生负面影响。相反,我们的对冲基金解决方案策略在疲软的市场环境中表现优异,在某些情况下导致此类策略在某些投资者的投资组合价值中所占比例越来越大,这可能会限制此类投资者向该细分市场中的某些基金分配额外资本的能力,或导致此类投资者寻求从此类基金中撤资。对冲基金解决方案部门经营多个业务线,管理多头和空头资产类别的策略,其大部分收入来自管理费。在这方面,该部门的收入在一定程度上取决于我们能否成功地发展这种现有的、多样化的业务线和战略,并确定和扩大新的业务线和战略,以满足不断变化的投资者胃口。近年来,我们已经改变了我们的产品组合,包括更多的产品,这些产品的绩效费用在此类产品的费用中所占的比例比历史上更大。
费用相关收益
截至2023年6月30日的三个月,与费用相关的收益为5860万美元,减少了600万美元,而截至2022年6月30日的三个月为6460万美元。与费用相关的收益减少主要是由于管理费净额减少1,440万美元,与费用相关的薪酬减少1,200万美元。
在截至2023年6月30日的三个月中,管理费净额为134.1美元,与截至2022年6月30日的三个月的148.5美元相比,减少了1,440万美元,这主要是由于基本管理费的下降。基本管理费减少1280万美元,主要是由于
赚取费用
混合产品以及流动和专业解决方案的管理资产。
截至2023年6月30日的三个月,与费用相关的薪酬为4590万美元,减少了1200万美元,而截至2022年6月30日的三个月为5790万美元。减少的主要原因是管理费净额减少,与费用有关的补偿的一部分是根据管理费净额计算的。
净变现
截至2023年6月30日的三个月,净变现为5860万美元,增加了5500万美元,而截至2022年6月30日的三个月的净变现为360万美元。净变现的增长主要是由于已实现业绩收入增加7,200万美元和已实现本金投资收入增加950万美元,但已实现业绩薪酬增加2,650万美元部分抵消了这一增长。
截至2023年6月30日的三个月,已实现绩效收入为7920万美元,增加了7200万美元,而截至2022年6月30日的三个月为720万美元。这一增长主要是由于液体和专门解决方案的已实现业绩收入增加所推动的。
截至2023年6月30日的三个月,已实现本金投资收入为800万美元,增加了950万美元,而截至2022年6月30日的三个月,实现本金投资收入为150万美元。这一增长主要是由于流动解决方案和专业解决方案的已实现本金投资收入增加。
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月
截至2023年6月30日的6个月,部门可分配收益为188.0美元,增加了910万美元,而截至2022年6月30日的6个月,部门可分配收益为179.0美元。部门可分配收益的增加是由于净变现增加了2560万美元,但与费用相关的收益减少了1650万美元,部分抵消了这一增长。
 
121

目录表
费用相关收益
截至2023年6月30日的六个月,费用相关收益为124.1美元,减少了1,650万美元,而截至2022年6月30日的六个月,费用相关收益为140.6美元。费用相关收益的减少主要是由于管理费净额减少2310万美元,但与费用相关的薪酬减少1350万美元部分抵消了这一减少。
截至2023年6月30日的6个月,管理费净额为271.8美元,减少了2,310万美元,而截至2022年6月30日的6个月,管理费净额为294.9美元,这主要是由于基础管理费的减少。基本管理费减少2,200万美元,主要是由于
赚取费用
混合产品以及流动和专业解决方案的管理资产。
截至2023年6月30日的6个月,与费用相关的薪酬为9,160万美元,减少了1,350万美元,而截至2022年6月30日的6个月为105.1美元。减少的主要原因是管理费净额减少,与费用有关的补偿的一部分是根据管理费净额计算的。
净变现
截至2023年6月30日的6个月,净变现为6,400万美元,增加2,560万美元,增幅67%,而截至2022年6月30日的6个月净变现为3,840万美元。净变现的增长归因于已实现绩效收入增加4900万美元,但已实现绩效薪酬增加2060万美元部分抵消了这一增长。
截至2023年6月30日的6个月,已实现业绩收入为8510万美元,增加了4900万美元,而截至2022年6月30日的6个月为3610万美元。这一增长主要是由于液体和专门解决方案的已实现性能收入减少,而定制解决方案的减少抵消了这一减少。
截至2023年6月30日的6个月,已实现绩效薪酬为3,170万美元,增加了2,060万美元,而截至2022年6月30日的6个月为1,110万美元。这一增长主要是由于已实现的绩效收入的增加。
综合收益
综合退货信息包括在整个讨论和分析中,以便于了解我们在所述期间的业务结果。本讨论和分析中反映的综合回报信息并不代表Blackstone的财务表现,也不一定代表任何特定基金或综合基金的未来业绩。对Blackstone的投资不是对我们的任何基金或组合的投资。不能保证我们的任何基金或组合或我们的其他现有和未来的基金或组合将获得类似的回报。
下表显示了BAAM主要解决方案组合的返回信息:
 
    
  
 
平均年报税表(A)
    
截至的月份
  
截至的月份
 
止期间
    
6月30日,
  
6月30日,
 
2023年6月30日
    
2023
 
2022
  
2023
 
2022
 
一年
 
三年
 
五年
 
历史
复合材料
  
毛收入
 
网络
 
毛收入
 
网络
  
毛收入
 
网络
 
毛收入
 
网络
 
毛收入
 
网络
 
毛收入
 
网络
 
毛收入
 
网络
 
毛收入
 
网络
BAAM主要解决方案组合(B)
  
 
2
 
 
2
 
 
1
 
 
-
 
  
 
3
 
 
2
 
 
2
 
 
1
 
 
6
 
 
5
 
 
8
 
 
7
 
 
6
 
 
5
 
 
7
 
 
6
 
122

目录表
此处提供的回报代表适用的Blackstone基金的回报,而不是Blackstone的回报。
 
(a)
综合回报提供了一个汇总的资产加权回报衡量标准,用于评估适用的Blackstone基金类别的整体表现。
(b)
BAAM的主要解决方案(“BPS”)综合业务涵盖2000年1月至今,尽管BAAM的成立日期为1990年9月。BPS综合指数仅包括BAAM管理的混合和定制的多经理人基金和账户,不包括BAAM的个人投资者解决方案(流动选择)、战略资本(种子和GP少数股权)、战略机会
(共同投资),
和咨询
(非酌情)
平台,BPS基金直接投资这些平台除外。BAAM管理的基金正在清算中,就净回报而言,
免收费用
资产也被排除在外。构成BPS综合指数的基金/账户不是在单一基金或账户内管理,而是按照不同的授权进行管理。不能保证BAAM会在独立的基金/账户中进行同样的投资组合。BPS综合指数并非可投资产品,因此,BPS综合指数的表现并不代表实际基金或账户的表现。历史回归始于2000年1月1日。
运营指标
下表提供了有关我们管理的符合业绩要求的投资资产的信息:
 
                                                                                                   
    
投资业绩

符合条件的资产

管理
  
估计为5%以上

高水位线/

基准(A)
    
截至6月30日,
  
截至6月30日,
    
2023
  
2022
  
2023
 
2022
                    
    
(千美元)
        
对冲基金解决方案管理基金(b)
  
$
    50,436,939
 
  
$
    48,902,089
 
  
80%
 
64%
 
(a)
高水位线以上的估计百分比/基准是指当适用的对冲基金解决方案管理基金相对于基准具有积极的投资业绩时,截至所示日期,管理下的投资业绩合格资产的百分比,如果适用的对冲基金解决方案管理基金相对于基准具有积极的投资业绩。适用Blackstone基金的递增正面表现可能会导致额外资产达到其各自的高水位线或清除基准回报率,从而导致高水位线/基准线以上的估计百分比增加。
(b)
对于对冲基金解决方案管理基金,截至2023年6月30日,其管理下的20%业绩合格投资资产低于其各自的高水位标记/基准以达到其各自的高水位标志/基准所需的增量增值为640.5美元,较2022年6月30日的834.1美元减少(193.6)亿美元。截至2023年6月30日,在低于各自高水位/基准的投资业绩合格资产管理中,73%距离达到各自的高水位线不到5%。
非公认会计原则
财务措施
这些
非公认会计原则
财务措施在不合并任何合并到简明合并财务报表中的Blackstone基金的情况下呈现。因此,所有
非公认会计原则
财务指标不包括与Blackstone基金相关的资产、负债和经营业绩。有关可分配收益、部门可分配收益、费用相关收益和调整后EBITDA的定义,请参阅“-关键财务指标和指标”。
 
123

目录表
下表是归属于Blackstone Inc的净利润(亏损)对账。可分配收益、分部可分配收益总额、费用相关收益和调整后EBITDA:
 
                                                                                                   
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
                  
    
(千美元)
可归因于Blackstone Inc.的净收益(亏损)
  
$
601,274
 
 
$
(29,393
 
$
687,086
 
 
$
1,187,481
 
净利润(损失)归因于
非控制性
黑石控股的权益
  
 
495,309
 
 
 
(35,521
 
 
552,009
 
 
 
1,023,792
 
净利润(损失)归因于
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
89,436
 
 
 
(216,707
 
 
164,305
 
 
 
(332
可赎回净收益
非控制性
在合并实体中的权益
  
 
17,688
 
 
 
25,875
 
 
 
10,988
 
 
 
30,927
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收益(亏损)
  
 
1,203,707
 
 
 
(255,746
 
 
1,414,388
 
 
 
2,241,868
 
税项拨备
  
 
223,269
 
 
 
36,514
 
 
 
270,944
 
 
 
519,795
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
计税前净收益(亏损)
  
 
1,426,976
 
 
 
(219,232
 
 
1,685,332
 
 
 
2,761,663
 
与交易有关的收费(A)
  
 
2,228
 
 
 
25,141
 
 
 
10,849
 
 
 
50,474
 
无形资产摊销(B)
  
 
7,412
 
 
 
17,044
 
 
 
18,753
 
 
 
34,088
 
合并的影响(C)
  
 
(107,124
 
 
190,832
 
 
 
(175,293
 
 
(30,595
未实现业绩收入(D)
  
 
(114,379
 
 
3,467,668
 
 
 
644,937
 
 
 
2,174,618
 
未实现业绩分配补偿(E)
  
 
54,155
 
 
 
(1,386,543
 
 
(259,094
 
 
(914,259
未实现本金投资(收益)亏损(F)
  
 
(160,702
 
 
203,288
 
 
 
318,418
 
 
 
176,530
 
其他收入(G)
  
 
31,718
 
 
 
(155,704
 
 
45,898
 
 
 
(228,523
基于股权的薪酬(H)
  
 
249,755
 
 
 
195,644
 
 
 
517,889
 
 
 
397,189
 
行政事业性收费调整(一)
  
 
2,413
 
 
 
2,476
 
 
 
4,860
 
 
 
4,961
 
应缴税款及相关应付款(J)
  
 
(180,380
 
 
(354,789
 
 
(351,385
 
 
(502,441
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可分配收益
  
 
1,212,072
 
 
 
1,985,825
 
 
 
2,461,164
 
 
 
3,923,705
 
应缴税款及相关应付款(J)
  
 
180,380
 
 
 
354,789
 
 
 
351,385
 
 
 
502,441
 
净利息和股息(收入)损失(k)
  
 
(46,110
 
 
3,282
 
 
 
(37,002
 
 
15,399
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
部门可分配收益合计
  
 
1,346,342
 
 
 
2,343,896
 
 
 
2,775,547
 
 
 
4,441,545
 
已实现业绩收入(L)
  
 
(388,423
 
 
(2,206,774
 
 
(1,029,949
 
 
(3,519,584
已实现绩效补偿(M)
  
 
178,370
 
 
 
926,974
 
 
 
474,394
 
 
 
1,446,094
 
已实现本金投资收益(N)
  
 
7,461
 
 
 
(43,509
 
 
(36,230
 
 
(200,604
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
与费用相关的收入
  
$
1,143,750
 
 
$
1,020,587
 
 
$
2,183,762
 
 
$
2,167,451
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
调整后的EBITDA对账
        
可分配收益
  
$
1,212,072
 
 
$
1,985,825
 
 
$
2,461,164
 
 
$
3,923,705
 
利息支出(O)
  
 
107,130
 
 
 
69,425
 
 
 
211,339
 
 
 
136,027
 
应缴税款及相关应付款(J)
  
 
180,380
 
 
 
354,789
 
 
 
351,385
 
 
 
502,441
 
折旧和摊销(P)
  
 
24,100
 
 
 
15,644
 
 
 
47,275
 
 
 
29,960
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
调整后的EBITDA
  
$
1,523,682
 
 
$
2,425,683
 
 
$
3,071,163
 
 
$
4,592,133
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
这一调整剔除了与交易相关的费用,这些费用不包括在黑石的部门报告中。与交易相关的费用来自企业行为,包括收购、资产剥离和黑石的首次公开募股(IPO)。主要包括以权益为基础的补偿费用、或有代价安排的损益、因税法改变或类似事件而导致的应收税项协议结余变动、交易成本及与该等公司行动相关的任何损益。
 
124

目录表
(b)
这一调整剔除了与交易相关的无形资产的摊销,这些无形资产不包括在黑石的部门报告中。
(c)
这一调整扭转了合并Blackstone基金的影响,这些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次调整包括消除Blackstone在这些基金中的权益,并消除与以下人士持有的Blackstone合并运营合作伙伴关系所有权相关的金额:
非控制性
兴趣。
(d)
这一调整在分部的基础上剔除了未实现的业绩收入。分部调整代表从合并的Blackstone基金赚取的业绩收入的增加,这些收入在合并中被剔除。
 
                                                                               
    
三个月后结束
 
六个月后结束
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
                  
    
(千美元)
GAAP未实现业绩分配
  
$
114,395
 
 
$
(3,467,668
 
$
(644,817
 
$
(2,174,618
分段调整
  
 
(16
 
 
 
 
 
(120
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现的业绩收入
  
$
114,379
 
 
$
(3,467,668
 
$
(644,937
 
$
(2,174,618
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(e)
这一调整取消了未实现的绩效分配补偿。
(f)
此调整按分部消除了未实现本金投资收入(损失)。分部调整代表(1)增加从合并后的Blackstone基金中赚取的主要投资收入,包括普通合伙人收入,这些收入已在合并中消除,以及(2)删除与以下人士持有的Blackstone合并运营合伙企业的所有权相关的金额:
非控制性
兴趣。
 
                                                                               
    
三个月后结束
 
六个月后结束
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
                  
    
(千美元)
GAAP未实现本金投资收益(亏损)
  
$
164,089
 
 
$
(500,490
 
$
(327,328
 
$
(426,529
分段调整
  
 
(3,387
 
 
297,202
 
 
 
8,910
 
 
 
249,999
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现本金投资收益(亏损)
  
$
160,702
 
 
$
(203,288
 
$
(318,418
 
$
(176,530
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(g)
这一调整在分部的基础上扣除了其他收入。分部调整代表(1)重新计入在合并中被剔除的合并Blackstone基金的其他收入,以及(2)取消某些与交易相关的费用。
 
                                                                               
    
三个月后结束
 
六个月后结束
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
                  
    
(千美元)
GAAP其他收入
  
$
(31,664
 
$
155,588
 
 
$
(45,818
 
$
228,457
 
分段调整
  
 
(54
 
 
116
  
 
 
(80
 
 
66
  
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他收入
  
$
(31,718
 
$
155,704
 
 
$
(45,898
 
$
228,523
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
125

目录表
(h)
此调整按分部移除基于股权的薪酬。
(i)
此调整增加了一笔金额,相当于按季度向Blackstone Holdings合伙单位的某些持有人收取的行政费。根据GAAP,管理费作为资本出资入账,但在Blackstone的分部列报中反映为其他运营费用的减少。
(j)
税收代表GAAP总税收拨备,调整后仅包括根据税收拨备(福利)前收入(损失)计算的当前税收拨备(福利),并调整后排除任何资产剥离的税收影响。对于过渡期,使用首选的年化有效税率法计算税款。相关收件箱代表
与税收相关
应付款项包括应收税项协议项下的应付款项。有关税收和相关应付账款的完整定义,请参阅“--主要财务措施和指标--可分配收益”。
 
                                                                                                   
    
三个月后结束
  
截至六个月
    
6月30日,
  
6月30日,
    
2023
  
2022
  
2023
  
2022
                     
    
(千美元)
税费
  
$
156,956
 
  
$
324,954
 
  
$
307,958
 
  
$
449,599
 
关联应付款
  
 
23,424
 
  
 
29,835
 
  
 
43,427
 
  
 
52,842
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
税收及相关费用
  
$
180,380
 
  
$
354,789
 
  
$
351,385
 
  
$
502,441
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(k)
此调整剔除利息及股息收入减按分部基准计算之利息收入。分部调整指(1)从综合Blackstone Funds赚取的利息及股息收入(已于综合账目中抵销)的加回,及(2)与应收税项协议相关的利息开支的移除。
 
                                                                                               
    
截至三个月
 
截至六个月
    
6月30日,
 
6月30日,
    
2023
 
2022
 
2023
 
2022
                  
    
(千美元)
GAAP利息和股息收入
  
$
148,505
 
 
$
62,075
 
 
$
238,990
 
 
$
116,560
 
分段调整
  
 
4,735
 
 
 
4,068
 
 
 
9,351
 
 
 
4,068
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息和股息收入
  
 
153,240
 
 
 
66,143
 
 
 
248,341
 
 
 
120,628
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GAAP利息
  
 
108,096
 
 
 
69,642
 
 
 
212,537
 
 
 
136,389
 
分段调整
  
 
(966
 
 
(217
 
 
(1,198
 
 
(362
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息支出
  
 
107,130
 
 
 
69,425
 
 
 
211,339
 
 
 
136,027
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净利息和股息收入(损失)
  
$
46,110
 
 
$
(3,282
 
$
37,002
 
 
$
(15,399
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(l)
这一调整剔除了已实现业绩收入的分部总额。
(m)
这一调整删除了已实现绩效薪酬的区段总额。
(n)
这一调整剔除了已实现本金投资收入的分部总额。
(o)
本次调整按分部计入利息支出,不包括与应收税金协议相关的利息支出。
(p)
这一调整在分段的基础上增加了折旧和摊销。
 
126

目录表
下表是GAAP投资总额与应计净业绩收入的对账。GAAP投资总额和应计业绩收入净额包括以下内容:
 
                                                 
    
6月30日,
    
2023
 
2022
          
    
(千美元)
黑石综合基金的投资
  
$
5,490,773
 
 
$
3,764,850
 
权益法投资
    
合伙企业投资
  
 
5,585,603
 
 
 
5,446,688
 
应计绩效分配
  
 
11,496,244
 
 
 
13,544,855
 
企业国库投资
  
 
707,079
 
 
 
810,672
 
其他投资
  
 
3,768,922
 
 
 
3,756,693
 
  
 
 
 
 
 
 
 
GAAP投资总额
  
$
27,048,621
 
 
$
27,323,758
 
  
 
 
 
 
 
 
 
应计绩效分配(简写为GAAP
  
$
11,496,244
 
 
$
13,544,855
 
合并的影响(A)
  
 
 
 
 
12,475
 
应收附属公司款项- GAAP(b)
  
 
197,998
 
 
 
136,631
 
减去:已实现业绩收入净额(C)
  
 
(283,131
 
 
(262,083
减去:应计绩效薪酬--GAAP(D)
  
 
(4,941,915
 
 
(5,955,982
  
 
 
 
 
 
 
 
应计业绩收入净额
  
$
6,469,196
 
 
$
7,475,896
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
这一调整增加了在合并中已被剔除的合并黑石基金的投资。
(b)
代表GAAP应计业绩收入,记录在应从关联公司获得的收入中。
(c)
指截至报告日期已实现但尚未分配的绩效收入,并计入实现期间的可分配收益。
(d)
表示与应计绩效分配相关的GAAP应计绩效薪酬,记录在应计薪酬和福利中,并应支付给附属公司。
流动性与资本资源
一般信息
黑石的业务模式主要来自管理下的第三方资产。Blackstone不是资本密集型或资产负债表密集型业务,目标是运营费用水平,使每个时期的管理和咨询费用总额超过运营支出总额。因此,我们需要有限的资本资源来支持我们业务的营运资金或运营需求。我们主要利用有限合伙人投资者的长期承诺资本为Blackstone基金的投资需求提供资金,并使用我们自己的变现和现金流投资于增长计划,对我们自己的基金做出承诺,其中我们的普通合伙人最低承诺通常不到基金有限合伙人承诺的5%,并向股东支付股息,向控股单位的持有人进行分配。
我们财务状况表的波动主要是由于合并后的Blackstone基金的活动以及发行优先票据等业务交易造成的。此类合并黑石基金的多数经济所有权权益反映为可赎回
非控制性
在综合实体中的权益,以及
非控制性
合并财务报表中合并实体的权益。这些Blackstone基金的合并不会对Blackstone的净收入或股本产生净影响。此外,我们财务状况表中的波动还包括Blackstone在
非整合
Blackstone基金、额外投资和赎回此类权益
非整合
 
127

目录表
截至2023年6月30日,总资产为416亿美元,比2022年12月31日减少了941.4美元。总资产减少的主要原因是合并经营伙伴关系的总资产减少13亿美元,但合并黑石基金的总资产增加284.6亿美元部分抵销了这一减少。可归因于合并经营伙伴关系的总资产减少的主要原因是现金和现金等价物减少了971.8美元,投资减少了970.7美元。现金及现金等价物的减少主要是由于持续的经营活动,包括黑石集团于2023年2月15日到期的4.750%优先票据的到期偿付。投资减少主要是由于我们整个房地产部门的未实现折旧以及出售公司国库投资中的投资。黑石综合基金应占总资产增加的主要原因是投资增加了354.2-100万美元。投资的增加主要是由于整合了一个CLO和我们整个私募股权部门的未实现增值。
截至2023年6月30日,总负债为225亿美元,比2022年12月31日减少350.9亿美元。总负债减少的主要原因是合并经营合伙企业应占总负债减少745.9,000,000美元,但合并黑石基金应占总负债增加393.6,000,000美元被部分抵销。合并经营伙伴关系负债总额减少的主要原因是应计报酬和福利减少415.9美元,应付贷款减少314.0美元。应计报酬和福利减少的主要原因是业绩报酬减少。应付贷款减少主要是由于优先票据到期偿付,但因合并一家Blackstone经营合伙企业而被部分抵销。黑石综合基金应占总负债增加,主要是由于应付贷款增加264.2-100万美元。应付贷款增加的主要原因是合并了一个CLO。
鉴于截至2023年6月30日的六个月美国地区银行体系受到干扰,黑石评估了其敞口,并确定其对此类银行没有实质性敞口。Blackstone已采取缓解措施,以减少已确定的有限和孤立的风险敞口,并继续监测事态发展。
流动性的来源和用途
我们有多种流动性来源来满足我们的资本需求,包括年度现金流、我们业务的累积收益、我们发行优先票据的收益、我们资产负债表上持有的流动性投资,以及获得我们承诺的4.135美元循环信贷安排。截至2023年6月30日,黑石拥有33亿美元的现金和现金等价物,707.1美元投资于企业国库投资和38亿美元的其他投资(其中包括34亿美元的流动投资),而我们的债券发行借款为107亿美元,我们的循环信贷安排下没有未偿还的借款。
除了我们从票据发行和循环信贷安排下获得的现金外,我们预计还将收到(A)经营活动产生的现金,(B)绩效收入变现,以及(C)我们所做基金投资的变现。特别是从这三个来源收到的金额可能每年和季度之间有很大差异,这取决于我们的投资基金经历的变现事件或净回报的频率和规模。如果我们的投资基金长期几乎没有实质性变现,同时又大量要求这些投资基金进行新的投资,我们的可用资金可能会受到不利影响。因此,在管理我们的整体流动性和现金状况时,会考虑Blackstone对我们基金的承诺。
 
128

目录表
我们预计我们的主要流动性需求将是现金,以(A)提供资本以促进我们现有业务的增长,其中主要包括为我们的普通合作伙伴和
共同投资
对我们资金的承诺,(b)为业务扩张提供资本,(c)支付运营费用,包括对员工的现金补偿和其他产生的义务,(d)为适度的资本支出提供资金,(e)偿还借款和相关利息成本,(f)缴纳所得税,(g)根据我们的回购计划回购我们普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位的股份和(h)向我们的股东支付股息,并向Blackstone Holdings合伙企业单位的持有人进行分配。有关Blackstone合同义务及其预期时间的表格展示,请参阅“-合同义务”。
资本承诺
截至2023年6月30日,我们对我们基金的资本承诺、我们投资的基金以及我们的投资策略包括:
 
                                                                                                   
                     
              
高级董事总经理
    
黑石集团和
  
和某些其他
    
普通合伙人(a)
  
专业人员(b)
    
原创
  
剩余
  
原创
  
剩余
基金
  
承诺
  
承诺
  
承诺
  
承诺
                     
    
(千美元)
房地产
           
BREP VI
  
$
750,000
 
  
$
36,809
 
  
$
150,000
 
  
$
12,270
 
BREP VII
  
 
300,000
 
  
 
31,843
 
  
 
100,000
 
  
 
10,614
 
BREP VIII
  
 
300,000
 
  
 
41,613
 
  
 
100,000
 
  
 
13,871
 
BREP IX
  
 
300,000
 
  
 
54,549
 
  
 
100,000
 
  
 
18,183
 
BREP X
  
 
300,000
 
  
 
285,361
 
  
 
100,000
 
  
 
95,120
 
BREP欧洲III
  
 
100,000
 
  
 
11,257
 
  
 
35,000
 
  
 
3,752
 
BREP Europe IV
  
 
130,000
 
  
 
22,477
 
  
 
43,333
 
  
 
7,492
 
BREP欧洲五
  
 
150,000
 
  
 
25,647
 
  
 
43,333
 
  
 
7,409
 
BREP Europe VI
  
 
130,000
 
  
 
52,892
 
  
 
43,333
 
  
 
17,631
 
BREP欧洲七
  
 
130,000
 
  
 
130,000
 
  
 
43,333
 
  
 
43,333
 
BREP Asia I
  
 
50,392
 
  
 
10,342
 
  
 
16,797
 
  
 
3,447
 
BREP Asia II
  
 
70,707
 
  
 
14,452
 
  
 
23,569
 
  
 
4,817
 
BREP Asia III
  
 
81,078
 
  
 
70,036
 
  
 
27,026
 
  
 
23,345
 
BREDS III
  
 
50,000
 
  
 
13,499
 
  
 
16,667
 
  
 
4,500
 
BREDS IV
  
 
50,000
 
  
 
15,910
 
  
 
49,113
 
  
 
15,628
 
Breds V
  
 
50,000
 
  
 
50,000
 
  
 
49,660
 
  
 
49,660
 
BPP
  
 
312,821
 
  
 
32,132
 
  
 
 
  
 
 
其他(C)
  
 
29,597
 
  
 
8,720
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总房地产
  
 
3,284,595
 
  
 
907,539
 
  
 
941,164
 
  
 
331,072
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
继续..。
 
129

目录表
                                                                                                   
                     
              
高级董事总经理
    
黑石集团和
  
和某些其他
    
普通合伙人(a)
  
专业人员(b)
    
原创
  
剩余
  
原创
  
剩余
基金
  
承诺
  
承诺
  
承诺
  
承诺
                     
    
(千美元)
私募股权
           
BCP V
  
$
629,356
 
  
$
30,642
 
  
$
 
  
$
 
BCP VI
  
 
719,718
 
  
 
81,403
 
  
 
250,000
 
  
 
28,276
 
BCP VII
  
 
500,000
 
  
 
36,635
 
  
 
225,000
 
  
 
16,486
 
BCP VIII
  
 
500,000
 
  
 
211,001
 
  
 
225,000
 
  
 
94,951
 
BCP IX
  
 
500,000
 
  
 
500,000
 
  
 
225,000
 
  
 
225,000
 
BEP I
  
 
50,000
 
  
 
4,728
 
  
 
 
  
 
 
BEP II
  
 
80,000
 
  
 
12,018
 
  
 
26,667
 
  
 
4,006
 
BEP III
  
 
80,000
 
  
 
42,850
 
  
 
26,667
 
  
 
14,283
 
BETP IV
  
 
41,092
 
  
 
41,092
 
  
 
13,697
 
  
 
13,697
 
BCEP I
  
 
117,747
 
  
 
27,016
 
  
 
18,992
 
  
 
4,358
 
BCEP II
  
 
160,000
 
  
 
112,943
 
  
 
32,640
 
  
 
23,040
 
BCP亚洲I
  
 
40,000
 
  
 
5,869
 
  
 
13,333
 
  
 
1,956
 
BCP Asia II
  
 
100,000
 
  
 
89,186
 
  
 
33,333
 
  
 
29,729
 
战术机会
  
 
480,535
 
  
 
234,416
 
  
 
160,178
 
  
 
78,139
 
战略合作伙伴
  
 
1,229,770
 
  
 
739,646
 
  
 
1,150,817
 
  
 
696,099
 
BIP
  
 
322,433
 
  
 
85,486
 
  
 
 
  
 
 
BXLS
  
 
142,057
 
  
 
92,543
 
  
 
37,353
 
  
 
28,886
 
BXG
  
 
161,651
 
  
 
104,824
 
  
 
53,715
 
  
 
34,929
 
其他(C)
  
 
290,209
 
  
 
25,651
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
私募股权投资总额
  
 
6,144,568
 
  
 
2,477,949
 
  
 
2,492,392
 
  
 
1,293,835
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
信用保险公司
           
夹层/夹层II
  
 
120,000
 
  
 
29,182
 
  
 
110,101
 
  
 
26,774
 
夹层/夹层III
  
 
130,783
 
  
 
38,331
 
  
 
96,654
 
  
 
28,328
 
夹层/夹层IV
  
 
122,000
 
  
 
85,626
 
  
 
115,604
 
  
 
81,137
 
欧洲高级债务
  
 
63,000
 
  
 
10,137
 
  
 
56,882
 
  
 
9,153
 
欧洲高级债务II
  
 
92,574
 
  
 
34,854
 
  
 
89,670
 
  
 
33,785
 
欧洲高级债务III
  
 
54,550
 
  
 
54,550
 
  
 
18,183
 
  
 
18,183
 
紧张/苦恼II
  
 
125,000
 
  
 
51,695
 
  
 
119,878
 
  
 
49,576
 
紧张/沮丧III
  
 
151,000
 
  
 
93,835
 
  
 
146,729
 
  
 
91,181
 
能源I
  
 
80,000
 
  
 
37,627
 
  
 
75,445
 
  
 
35,484
 
能源II
  
 
150,000
 
  
 
104,410
 
  
 
148,601
 
  
 
103,437
 
能源III
  
 
118,811
 
  
 
118,811
 
  
 
39,604
 
  
 
39,604
 
瑞信阿尔法基金
  
 
52,102
 
  
 
19,752
 
  
 
50,670
 
  
 
19,209
 
瑞信阿尔法基金II
  
 
25,500
 
  
 
12,550
 
  
 
24,385
 
  
 
12,001
 
其他(C)
  
 
153,605
 
  
 
64,628
 
  
 
39,633
 
  
 
7,129
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总信用保险
  
 
1,438,925
 
  
 
755,988
 
  
 
1,132,039
 
  
 
554,981
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
继续..。
 
130

目录表
                                                                                                   
                     
              
高级董事总经理
    
黑石集团和
  
和某些其他
    
普通合伙人(a)
  
专业人员(b)
    
原创
  
剩余
  
原创
  
剩余
基金
  
承诺
  
承诺
  
承诺
  
承诺
                     
    
(千美元)
对冲基金解决方案
           
战略联盟II
  
$
50,000
 
  
$
1,482
 
  
$
 
  
$
 
战略联盟III
  
 
22,000
 
  
 
15,591
 
  
 
 
  
 
 
战略联盟四
  
 
15,000
 
  
 
15,000
 
  
 
 
  
 
 
战略控股I
  
 
154,610
 
  
 
24,370
 
  
 
 
  
 
 
战略控股II
  
 
50,000
 
  
 
24,127
 
  
 
 
  
 
 
地平线
  
 
100,000
 
  
 
27,765
 
  
 
 
  
 
 
位错
  
 
10,000
 
  
 
6,710
 
  
 
 
  
 
 
其他(C)
  
 
17,941
 
  
 
8,817
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
整体对冲基金解决方案
  
 
419,551
 
  
 
123,862
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他
           
财政部(D)
  
 
477,534
 
  
 
325,947
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
11,765,173
 
  
$
4,591,285
 
  
$
4,565,595
 
  
$
2,179,888
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
我们预计我们的承诺将随着时间的推移而减少,并由可用现金和运营和变现产生的现金提供资金。考虑到当时的市场状况以及流动资金和现金或流动资金投资余额,我们相信上述流动资金来源将足以满足我们的营运资金需求。此外,对于上表所示的一些一般合伙人承诺,我们要求我们的高级董事总经理和某些其他专业人员为承诺的一部分提供资金,尽管根据各自基金的管理协议,为总承诺提供资金的最终义务是我们的。适用的普通合伙人最初和剩余承付款项总额见上表。
(b)
包括我们承诺的全部部分(I)必须由高级董事总经理和某些其他专业人员提供资金,以及(Ii)由这些个人选择在基金有效期内提供资金的资金,如果该基金允许这样的选择的话。不包括这类个人选择每年提供资金的数额,以及这类个人在某些进账基金中提供资金的某些最低限度的承诺。
(c)
代表对各分部若干其他基金的资本承诺。
(d)
代表贷款发放承诺、左轮手枪承诺和资本市场承诺。
有关Blackstone对我们的基金、我们投资的基金和我们的投资策略的剩余资本承诺的时间表,请参阅“-合同义务”。
 
131

目录表
借款
于2023年6月30日,Blackstone的间接附属公司Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.(“发行人”)已发行及发行以下优先票据(统称为“票据”):
 
    
集料
 
    
本金
 
    
 
    
(美元/欧元
 
高级注释(A)
  
(千)
 
2.000厘,2025年5月19日到期
  
300,000  
 
1.000%,2026年10月5日到期
  
600,000  
 
3.150%,2027年10月2日到期
  
$
300,000  
 
5.900%,2027年11月3日到期
  
$
600,000  
 
1.625%,2028年8月5日到期
  
$
650,000  
 
1.500%,2029年4月10日到期
  
600,000  
 
2.500厘,2030年1月10日到期
  
$
500,000  
 
1.600厘,2031年3月30日到期
  
$
500,000  
 
2.000厘,2032年1月30日到期
  
$
800,000  
 
2.550厘,2032年3月30日到期
  
$
500,000  
 
6.200厘,2033年4月22日到期
  
$
900,000  
 
3.500%,2034年6月1日到期
  
500,000  
 
6.250厘,2042年8月15日到期
  
$
250,000  
 
5.000厘,2044年6月15日到期
  
$
500,000  
 
4.450%,2045年7月15日到期
  
$
350,000  
 
4.000%,2047年10月2日到期
  
$
300,000  
 
3.500厘,2049年9月10日到期
  
$
400,000  
 
2.800厘,2050年9月30日到期
  
$
400,000  
 
2.850厘,2051年8月5日到期
  
$
550,000  
 
3.200厘,2052年1月30日到期
  
$
1,000,000  
 
  
 
 
 
  
$
10,681,800  
 
  
 
 
 
 
(a)
票据为发行人的无抵押及无附属债务,并由Blackstone Inc.及各Blackstone Holdings Partnership共同及个别提供全面及无条件担保。票据载有惯常的契诺及财务限制,其中包括限制发行人及担保人产生以其附属公司有表决权股份或利润参与权益的留置权作为担保的债务的能力,或合并、合并或出售、转让或租赁资产的能力。附注亦载有惯常的违约事件。债券的全部或部分可根据吾等的选择,在债券指定到期日之前的任何时间及不时赎回全部或部分债券,赎回价格为债券所载的整体赎回价格。如发生控制权变更回购事件,债券将按债券所载的回购价格进行回购。
Blackstone通过其间接子公司Blackstone Holdings Finance Co. LLC,与花旗银行(N.A.)拥有价值41.35亿美元的无担保循环信贷融资(“信贷融资”),作为行政代理人,到期日为2027年6月3日。借款也可能在英国进行英镑、欧元、瑞士法郎、日元或加元,每种情况均受某些限制
次要限制。
信贷安排包括惯例陈述、契约和违约事件。金融契约包括最高净杠杆率和保持最低
赚取费用
所管理的资产,每季度进行一次测试。
 
132

目录表
有关Blackstone已发行票据和循环信贷安排本金和到期利息的支付时间的表格,请参阅“-合同义务”。
合同义务
下表列出了在合并和解除Blackstone基金合并的基础上,截至2023年6月30日我们合同义务的相关信息:
 
                                                                                                                            
    
2023年7月1日至
               
合同义务
  
2023年12月31日
 
2024-2025
 
2026-2027
 
此后
 
                      
    
(千美元)
经营租赁债务(A)
  
$
76,053
 
 
$
328,061
 
 
$
324,840
 
 
$
744,772
 
 
$
1,473,726
 
购买义务
  
 
88,136
 
 
 
162,585
 
 
 
52,026
 
 
 
 
 
 
302,747
 
黑石集团经营性借款(B)
  
 
51
 
 
 
335,493
 
 
 
1,572,159
 
 
 
8,814,080
 
 
 
10,721,783
 
黑石集团经营性借款利息(C)
  
 
159,673
 
 
 
696,139
 
 
 
673,647
 
 
 
3,552,705
 
 
 
5,082,164
 
黑石综合基金的借款
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1,751,546
 
 
 
1,751,546
 
黑石综合基金的借款利息
  
 
9,891
 
 
 
39,562
 
 
 
39,562
 
 
 
35,444
 
 
 
124,459
 
黑石基金对被投资方基金的资本承诺(D)
  
 
97,072
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
97,072
 
由于某些
非控制性
与应收税金协议有关的利息持有人(E)
  
 
 
 
 
187,779
 
 
 
235,373
 
 
 
1,168,939
 
 
 
1,592,091
 
未确认的税收优惠,包括利息和罚款(F)
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
黑石运营实体对黑石基金和其他基金的资本承诺(G)
  
 
4,591,285
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4,591,285
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
合并合同义务
  
 
5,022,161
 
 
 
1,749,619
 
 
 
2,897,607
 
 
 
16,067,486
 
 
 
25,736,873
 
黑石综合基金的借款
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1,751,546
 
 
(1,751,546
黑石综合基金的借款利息
  
 
(9,891
 
 
(39,562
 
 
(39,562
 
 
(35,444
 
 
(124,459
黑石基金对被投资方基金的资本承诺(D)
  
 
(97,072
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(97,072
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Blackstone运营实体的合同义务
  
$
4,915,198
 
 
$
1,710,057
 
 
$
2,858,045
 
 
$
14,280,496
 
 
$
23,763,796
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(a)
根据到2043年到期的协议,我们租赁我们的主要办公空间和某些办公设备。租用租赁协议,除合同租金支付外,通常还包括对房东产生的某些费用的额外支付,如建筑费和水电费。只要这些是固定的或可确定的,就包括在上表中。上表包括确认为经营租赁负债的经营租赁、未记录为经营租赁负债的短期租赁以及已签署但尚未开始但未记录为经营租赁负债的租赁。本表所列金额为扣除合同分租承诺额后的净额。
 
133

目录表
(b)
代表我们的优先票据和担保借款的到期本金。对于我们的高级票据,我们假设没有
预付款
而这些借款将一直持有到最终到期。对于我们的担保借款,我们根据标的资产的表现预计预付款,本金可能在其规定的到期日之前全额偿还。截至2023年6月30日,我们的左轮手枪下没有未偿还的借款。
(c)
代表我们的优先票据和有担保借款到期后应支付的利息。对于我们的高级票据,我们假设没有
预付款
而这些借款将一直持有到最终到期。对于我们的担保借款,我们预计
预付款
根据相关资产的表现,并根据估计未偿还本金(包括预计未偿还本金)支付利息
预付款。
这些金额包括我们的左轮手枪下未使用借款的承诺费。
(d)
该等债务代表综合Blackstone基金承诺向受投资基金及投资组合公司作出资本贡献。这些款项一般按需支付,因此列报在一年以下类别。
(e)
代表Blackstone的公司附属公司根据应收税款协议向某些人士支付款项的义务
非控制性
于二零零七年Blackstone首次公开招股(“IPO”)及其后的购入交易中,因购入与重组有关的权益而节省的税款,本集团将向权益持有人支付。债务是指目前预计支付的金额,这取决于每年确定的实际实现的节税金额,而不考虑付款的时间。根据公认会计准则的要求,简明合并财务报表中所列并在附注16中显示的债务金额。“关联方交易”(见“第一部分第1项财务报表”)有所不同,以反映某些应付款项的净现值。
非控制性
利息持有人。
(f)
截至2023年6月30日,没有未确认的税收优惠,包括利息和罚款。此外,Blackstone无法对个别年度与未确认利益总额165.7美元和利息4,450万美元有关的付款时间作出合理可靠的估计,因此,该等金额不包括在上述合同债务表中。
(g)
这些义务代表我们承诺向Blackstone基金提供普通合伙人资本资金、向其他基金提供有限合伙人资本资金以及Blackstone本金投资承诺。这些金额一般按要求到期,因此列报在一年以下类别;然而,预计将在未来三年催缴大量资本承诺。随着时间的推移,我们预计将继续做出这些普通合伙人的资本承诺,为我们的投资基金筹集更多金额。
担保
黑石及其某些合并基金提供财务担保。这些担保的金额和性质载于附注17。本文件“第一部分财务报表”中“简明合并财务报表附注”中的“承付款和或有事项--或有事项--担保”。
弥偿
在许多服务合同中,Blackstone同意在某些情况下对第三方服务提供商进行赔偿。赔偿条款因合同而异,赔偿责任的金额(如果有)无法确定,也没有包括在上述合同债务表中,也没有记录在我们截至2023年6月30日的简明综合财务报表中。
追回义务
如果基金迄今收到的业绩分配超过根据该基金的累计业绩应支付给Blackstone的金额,业绩分配将受到追回的限制。Blackstone的追回债务的金额和性质载于附注17。本文件“第一部分财务报表”中“简明合并财务报表附注”中的“承付款和或有事项--或有事项--或有债务(追回)”。
 
134

目录表
股份回购计划
2021年12月7日,黑石董事会授权回购高达20亿美元的普通股和黑石控股合伙单位。根据回购计划,可以不时在公开市场交易、私下谈判的交易或其他方式进行回购。回购的时间和实际数量将取决于各种因素,包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可以随时更改、暂停或终止,并且没有指定的到期日。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月内,黑石集团分别回购了100万股和200万股普通股,总成本分别为8,600万美元和176.1美元。截至2023年6月30日,根据该计划,可供回购的剩余金额为931.9美元。
红利
我们打算向普通股持有人支付相当于黑石集团S可分配收益约85%的季度股息,根据董事会确定的必要或合适的金额进行调整,以支持我们的业务开展,对我们的业务和基金进行适当投资,遵守适用法律、我们的任何债务工具或其他协议,或为未来的现金需求做准备,例如
与税收相关
在随后的任何季度向股东支付、追回债务和股息。股息金额也可以在任何一个季度上调。
有关Blackstone对可分配收益的定义,请参阅“-关键财务指标和指标”。
上述所有事项均受本公司董事会全权决定宣布及派发任何股息的限制,本公司董事会可随时改变本公司的股息政策,包括但不限于减少该等季度股息或甚至完全取消该等股息。
由于上市实体及/或其全资附属公司必须根据应收税款协议缴税及付款,因此Blackstone就每个财政年度最终向普通股股东支付的股息金额,按每股或按单位计算一般会少于Blackstone Holdings Partners向Blackstone员工及其他有限责任合伙人就其Blackstone Holdings Partnership单位所支付的金额。随着Blackstone从有限合伙转变为公司,我们预计将支付比有限合伙更多的公司所得税,这将增加每股股息和单位分派金额之间的差额。
股息在Blackstone当前和累积的收益和利润范围内被视为合格股息,任何超额股息在股东基础范围内被视为资本回报。
 
135

目录表
下图显示了2023年和2022年每个普通股股东的财政季度和年度股息。股息在盈利季度之后的下一个季度宣布和支付。
 
关于2023财年第二季度,我们向普通股股东支付了每股0.79美元的股息,截至2023年6月30日的6个月,普通股股息总计为每股1.61美元。关于2022财年,我们向股东支付的股息总额为每股4.40美元。
杠杆
在某些情况下,随着时间的推移,我们可能会机会主义地使用杠杆,为Blackstone和我们的股东创造最有效的资本结构。除了从我们的票据发行和我们的循环信贷安排中借款外,我们还可以使用逆回购协议、回购协议和已出售但尚未购买的证券。签订逆回购协议主要是为了利用隔夜市场原本不存在的机会主义收益率,并利用收到的抵押品来支付出售的、尚未购买的证券。回购协议的签订主要是为了机会性地为购买的证券带来更高的利差。这些金融工具持有的余额会根据Blackstone的流动性需求、市场状况和投资风险状况而波动。
 
136

目录表
下表显示了我们的简明综合财务状况报表中有关这些金融工具的信息:
 
                                                 
         
证券
    
回购
  
已售出,但尚未售出
    
协议
  
购得
    
 
  
 
    
(百万美元)
平衡,2023年6月30日
  
$
18.3
 
  
$
3.8
 
平衡,2022年12月31日
  
$
89.9
 
  
$
3.8
 
截至2023年6月30日止六个月
     
日均余额
  
$
44.5
 
  
$
3.9
 
每日最大余额
  
$
90.1
 
  
$
3.9
 
关键会计政策
我们根据公认会计准则编制我们的简明合并财务报表。在应用其中许多会计原则时,我们需要作出假设、估计和/或判断,这些假设、估计和/或判断会影响我们的简明综合财务报表中报告的资产、负债、收入和费用的金额。我们的估计和判断是基于历史经验和其他我们认为在当时情况下是合理的假设。然而,这些假设、估计和/或判断往往是主观的。根据不断变化的情况,实际结果可能会受到负面影响。如果实际金额最终与我们的估计不同,修订将包括在我们知道实际金额的期间的运营结果中。我们认为,如果我们改变基本的假设、估计和/或判断,以下关键会计政策可能会产生重大不同的结果。有关我们的会计政策的说明,请参阅附注2。本文件“第一部分.财务报表”中“简明合并财务报表附注”中的“重大会计政策摘要”。
合并原则
关于我们关于合并的会计政策的说明,请参阅附注2。《重要会计政策摘要--合并》和附注9。关于Blackstone参与VIE的详细信息,请参阅本文件“第一部分第一项财务报表”中“简明综合财务报表附注”中的“可变利益实体”。以下讨论旨在提供补充信息,说明合并原则的应用如何影响我们的财务业绩,以及管理层实施这些原则的过程,包括重大判断领域。
确定Blackstone持有Blackstone基金或投资工具的控股权,将极大地改变我们简明合并财务报表的列报方式。在本文件所包括的简明综合财务状况表中,我们100%列报合并VIE的资产和负债以及
非控制性
代表由第三方持有的合并车辆权益部分的权益。然而,我们合并VIE的资产只能用于清偿合并VIE的债务,不能供Blackstone一般使用。此外,我们合并VIE的负债不具有Blackstone的一般信用追索权。在简明综合经营报表中,我们剔除了从合并VIE收到或应计的任何管理费、奖励费用或业绩分配,因为它们被视为公司间交易。我们100%确认合并VIE的投资收益(亏损),并将可归因于第三方所有权的收益(亏损)部分分配给
非控制性
计算净利润的兴趣归属于Blackstone Inc.
 
137

目录表
评估我们是否整合了我们管理的黑石基金或投资工具,需要运用重大判断。这些判断在我们参与VIE时和在持续的基础上都适用,包括但不限于:
 
 
 
决定我们的管理费、激励费或绩效分配是否代表可变利益-我们判断我们赚取的费用是否与这些费用所需的努力水平和市场费率相称。在作出这项判断时,吾等除其他事项外,会考虑第三方在该实体的投资范围,以及吾等在VIE持有的任何其他权益的条款。
 
 
确定是否
踢出场外
权利是实质性的-我们判断合伙实体的第三方投资者是否有能力通过简单多数票将普通合伙人、投资经理或其等价者除名,或解散(清算)合伙实体。这包括评估行使这些权利是否存在障碍。
 
 
总结Blackstone是否有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的收益--由于GAAP中没有明确的门槛来定义“潜在重大”,管理层必须做出判断,并对定量和定性因素进行评估,以得出是否达到这一门槛的结论。
收入确认
有关收入确认会计政策的描述,请参阅注2。“第一部分”中“简明合并财务报表附注”中的“重要会计政策摘要-收入确认”。项目1.财务报表。”有关我们收入安排性质的更多描述,包括如何产生管理费、激励费和绩效分配,请参阅“第一部分。项目1.业务-费用结构/激励安排”在我们的年度报告中
表格10-K
截至2022年12月31日的年度。以下讨论旨在提供有关收入确认原则的应用如何影响我们的财务业绩以及管理层实施这些原则的流程的补充信息,包括重要判断领域。
管理和咨询费,净额
-Blackstone按计算基数的固定百分比从客户那里赚取基本管理费,计算基数通常是管理下的资产、资产净值、总资产、总资产、承诺资本或投资资本。管理费税率的范围和计算基数一般如下:
私募股权、房地产以及我们的某些对冲基金解决方案和专注于信贷的基金:
 
 
 
投资期内承诺资本金或投入资本金的0.25%至1.75%,
 
 
私募股权和房地产基金投资期后的投资资本、承诺资本或投资公允价值的0.25%至1.50%,以及
 
 
我们的某些对冲基金解决方案投资期后投资资本或净资产价值的1.00%至1.75%,以及
以信贷为中心
资金。
在房地产和信贷为重点的基金结构类似对冲基金:
 
 
 
资产净值的0.50%至1.00%。
关于贷方单独管理的账户:
 
 
 
资产净值或总资产的0.20%至1.35%。
关于房地产单独管理的账户:
 
 
 
投资资本、营业收入净额或资产净值的0.65%至2.00%。
 
138

目录表
在保险单独管理的账户和投资工具方面:
 
 
 
资产净值的0.25%至1.00%。
关于对冲基金的基金、某些对冲基金和投资于对冲基金的单独管理账户:
 
 
 
资产净值的0.20%至1.50%。
在CLO车辆上:
 
 
 
抵押品资产总面值的0.20%至0.50%,包括本金现金。
以信贷为中心的注册和
非注册的
投资公司:
 
 
 
总资产或资产净值的0.25%至1.25%。
BXMT的投资顾问根据BXMT从股票发行中收到的净收益的1.50%和累积“可分配收益”(通常等于其GAAP净利润,不包括某些
非现金
和其他项目),但会进行某些调整。BRIT和BEPIF的投资顾问每年收取净资产价值1.25%的管理费,每月支付。
根据承诺资本或投资资本计算管理费本质上是机械的,因此不需要使用重大估计或判断。根据资产净值、总资产或投资公允价值计算的管理费取决于基金内相关投资的公允价值。估计和假设是在确定基金内相关投资的公允价值时作出的,可能会因所使用的估值方法以及经济状况而有所不同。有关厘定相关投资的公允价值所需判断的进一步讨论,请参阅下文“-公允价值”。
投资收益(亏损)
-根据迄今累积的基金业绩向普通合伙人分配业绩,但以有限合伙人的优先回报为条件。黑石得出的结论是,与其有限合伙人一起在一家合伙企业中进行的投资,使黑石有权获得业绩分配,属于权益法投资,不在GAAP关于对与客户的合同收入进行会计处理的指导范围内。百仕通在权益会计方法下对这些安排进行了核算。根据权益法,Blackstone应占权益法投资的收益(亏损)是使用资产负债表方法确定的,该方法称为假设账面价值清算(“HLBV”)法。根据HLBV方法,在每个报告期结束时,Blackstone根据基金协议计算每个基金应支付给Blackstone的应计业绩分配,就像标的投资的公允价值在该日期已实现一样,无论该等金额是否已实现。如果到目前为止收到的绩效分配超过了根据累积结果应支付给Blackstone的金额,则绩效分配将被退还。
某些Blackstone基金持有的投资的公允价值变动是应计业绩分配计算和潜在偿还先前收到的业绩分配的应计费用的一项重要投入。估计和假设是在确定基金内相关投资的公允价值时作出的。有关用于确定相关投资的公允价值的重大估计和假设的进一步讨论,请参阅下文“-公允价值”。
公允价值
Blackstone在整个报告过程中使用公允价值。有关我们与估值相关的会计政策的说明,请参阅附注2。“重大会计政策摘要--金融工具的公允价值”和“重大会计政策摘要--按公允价值计算的投资”,载于本文件“第一部分--财务报表”的“简明合并财务报表附注”。以下讨论旨在提供有关公允价值原则的应用如何影响我们的财务结果的补充信息,以及管理层实施这些原则的过程,包括重大判断领域。
 
139

目录表
Blackstone基金持有的投资的公允价值是计算我们的某些管理费、激励费、业绩分配和我们确认的相关薪酬的主要投入。一般来说,黑石基金是根据美国注册会计师协会审计和会计指南作为投资公司入账的,
投资公司
,并根据公认会计准则关于投资公司的指导,并按公允价值反映其投资,包括多数股权和控股投资(“投资组合公司”)。在缺乏可观察到的市场价格的情况下,我们使用在一致的基础上应用的估值方法和我们相信市场参与者将使用的假设来确定投资的公允价值。对于几乎不存在市场活动的投资,管理层对公允价值的确定是基于当时情况下可获得的最佳信息,这些信息可能包括管理层自己的假设,并涉及很大程度的判断,以及考虑内部和外部因素的组合,包括适当的风险调整
不履行
和流动性风险。
黑石还为其直接拥有的某些工具选择了公允价值选项,包括贷款和应收账款、私人债务证券投资和其他自营投资。Blackstone被要求以公允价值计量某些金融工具,包括债务工具、股权证券和独立衍生品。
上市交易的投资或工具的公允价值
公开交易并存在报价市场的证券,将在估值日以该证券在其交易的主要市场的收盘价估值,或在没有主要市场的情况下,在最有利的市场以该证券的收盘价估值。如果在活跃的市场中存在报价,则不允许大宗折扣或控制溢价,无论所持公共安全的规模如何。在某些情况下,证券将包括在一段时间内限制其买卖的法律和合同限制。在法律限制是证券特征的情况下,可能适合于上市交易价格的折扣,如美国证券交易委员会第144条可能要求的那样。如果采取折扣的金额,应根据受限证券变得不受限制或以其他方式出售之前必须经过的时间段来确定。
未公开交易的投资或工具的公允价值
无法观察到市场价格的投资包括对运营公司的股权或债务或房地产的私人投资。我们确定这类投资的公允价值的主要方法通常是收益法,该方法根据企业、证券或财产未来预期产生的现金流的现值提供公允价值的指示。收益法下最广泛使用的方法是贴现现金流量法,它包括对标的投资的预计净收益或现金流、贴现率、资本化率和退出倍数的重大假设。我们的第二种方法,通常用来证实收入法的结果,通常是市场法。市场法下最广泛使用的方法依赖于对可比上市公司、交易或资产的估值,包括对哪些公司、交易或资产具有可比性做出判断。根据与投资有关的事实和情况,可以使用不同的主要和次要方法,包括期权价值、或有债权或情景分析、收益分析、到期或到期的预计现金流、概率加权方法或最近一轮融资。
在某些情况下,债务证券和股权证券是根据信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间有序交易的价格进行估值的。在确定特定投资的价值时,定价服务可能会使用与此类投资的交易、交易商的报价、定价矩阵和可比投资的市场交易以及投资之间的各种关系有关的某些信息。
 
140

目录表
关于公允价值的管理流程
由于公允价值在整个简明综合财务报表中的重要性,以及在得出该等公允价值时需要应用的重大判断,我们制定了一套围绕估值的流程,包括来自内部和外部来源的多个级别的批准和审查。Blackstone基金和投资工具持有的投资至少按季度由我们的内部估值或资产管理团队进行估值,这些团队独立于我们的投资团队。
对于采用收益法进行估值且Blackstone拥有信息权的投资,我们通常与投资组合公司和相关资产的财务团队保持直接沟通,并收集用于支持贴现现金流分析中使用的预测的财务数据。估值团队然后分析收到的数据并更新估值模型,以反映基础现金流预测、加权平均资本成本、退出倍数或资本化率以及与经济状况相关的任何其他估值投入的任何变化。
Blackstone基金和投资工具持有的所有投资的估值结果都由相关业务部门的估值进行审查
小组委员会,
其由业务部门的主要人员组成,通常为业务中的首席投资官、首席运营官、首席财务官、首席合规官(或其各自的同等职位)和其他高级董事总经理。为了进一步证实结果,每个业务部门通常还会从独立的估值方获得正面的保证意见或一系列价值,对于Blackstone基金和投资工具持有超过一年的投资的内部准备估值至少每年一次,对于某些投资每季度进行一次。我们的全公司估值委员会由我们的首席财务官担任主席,由我们业务的高级成员以及来自公司职能部门(包括法律和财务)的代表组成,负责审查我们和我们的投资工具持有的投资的估值过程,包括在一致的基础上应用适当的估值标准。每个季度,我们董事会的审计委员会也会审查估值过程,该委员会由我们的
非员工
董事们。
所得税
有关我们税收会计政策的描述和税收的其他信息,请参阅注2。“重要会计政策摘要”和注13。第一部分“简明合并财务报表附注”中的“所得税”。项目1.本文件的财务报表”。
我们的所得税准备金由当期税和递延税组成。当期所得税与当期应缴纳或退还的税款大致相同。递延所得税反映财务报告与资产及负债税基之间的暂时性差异所产生的净税项影响,并使用当该等差异预期逆转时将生效的适用颁布税率及法律予以计量。
此外,在估计所得税、当期和递延税额余额(包括估值津贴)、应计利息或罚金以及不确定的税务状况的准备金(受益)时,需要作出重大判断。在评估该等判断时,除其他项目外,我们会考虑对应课税收入(包括该等收入的性质)的预测,从历史结果开始,并纳入对未来税前营业收入金额的假设。这些关于未来应税收入的假设需要做出重大判断,并与Blackstone用来管理其业务的计划和估计一致。如果递延税项资产的任何部分不被认为更有可能变现,则计入估值备抵。
税务评估的估计及/或实际成本的修订,最终可能与已记录的应计项目及未确认税项利益(如有)大相径庭。
 
141

目录表
会计的最新发展
有关最近的会计发展及其对Blackstone的影响(如果有)的信息,可以在附注2中找到。本文件“第一部分.财务报表”中“简明合并财务报表附注”中的“重大会计政策摘要”。
银行同业拆借利率过渡
某些司法管辖区目前正在改革或逐步取消基准利率,最引人注目的是跨多种货币的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。大多数此类改革和逐步取消,包括美元LIBOR的所有期限,都于2023年6月30日或之前生效,尽管一些利率可能会在综合基础上持续到2024年9月。Blackstone已采取措施准备和减轻基本利率变化的影响,并继续管理过渡工作,评估预期变化对现有交易和合同安排的影响。见“第一部分.项目”1a。风险因素--与我们的业务相关的风险--我们和我们投资的公司的未偿还金融工具的利率可能会根据法规的发展而发生变化,这可能会对我们的收入、支出和这些金融工具的价值产生不利影响。“在我们关于表格的年度报告中
10-K
截至2022年12月31日的年度。
第三项:关于市场风险的定量和定性披露
我们对市场风险的主要敞口与我们作为Blackstone基金普通合伙人或投资顾问的角色有关,以及我们对其投资公允价值变动的敏感性,包括对管理费、业绩收入和投资收入的影响。与2023年3月31日和2022年12月31日相比,截至2023年6月30日,我们的市场风险没有实质性变化。欲了解更多信息,请参阅我们的季度报告表格
10-Q
截至2023年3月31日的季度和我们的年度报告
表格10-K
截至2022年12月31日的年度。
项目4.管理控制和程序
我们维持“披露控制和程序”,该术语的定义如下
规则第13A-15(E)条
15D-15(E)
根据经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”),旨在确保我们在根据交易法提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于要求披露的决定。在设计披露控制和程序时,我们的管理层必须运用其判断来评估可能的披露控制和程序的成本效益关系。任何披露控制和程序的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设,不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其所述目标。任何控制和程序,无论设计和操作得多么好,都只能为实现预期目标提供合理的保证。
我们的管理层,包括首席执行官和首席财务官,根据以下规定评估了我们的披露控制和程序的有效性
规则13A-15
根据《交易所法案》,截至本报告所述期间结束时。基于该评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至本报告所涉期间结束时,我们的披露控制和程序(定义见
规则13a-15(E)
根据证券交易委员会规则及表格所指定的时间段内,吾等须披露的信息已被记录、处理、汇总及报告,而该等信息已累积并传达至我们的管理层,包括我们的首席执行官及首席财务官(视情况而定),以便及时就所需披露的事项作出决定。
 
142

目录表
我们对财务报告的内部控制没有变化(该术语的定义见
规则第13A-15(F)条
15D-15(F)
根据交易法),在我们最近一个季度发生的事件,对我们财务报告的内部控制产生了重大影响,或有合理的可能对其产生重大影响。
第二部分:报告和其他信息
项目1.其他法律程序
我们可能会不时地卷入与我们的业务运作相关的诉讼和索赔。我们的业务也受到广泛的监管,这可能会导致监管机构对我们提起诉讼。见“第一部分.项目”1a。《风险因素》的年报
表格10-K
截至2022年12月31日的年度。我们目前没有受到任何我们预期会对我们的简明综合财务报表产生重大影响的未决法律程序(包括司法、监管、行政或仲裁)的影响。然而,鉴于这类诉讼固有的不可预测性,以及可能寻求的巨额和/或不确定金额,某些事项的不利结果可能会对Blackstone在任何特定时期的财务业绩产生重大影响。见“第一部分.项目1.财务报表--简明合并财务报表附注--附注17.承付款和或有事项--或有事项--诉讼”。
项目1A.三个风险因素
有关我们潜在风险及不明朗因素的讨论,请参阅我们年报中“风险因素”项下的资料。
表格10-K
在截至2022年12月31日的年度和我们随后提交的定期报告中,这些因素可能会不时更新,所有这些因素都可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。
关于影响我们业务的金融市场状况和经济状况的讨论,见本报告中的“第一部分第一项第二项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--商业环境”。本讨论更新了题为“艰难的市场和地缘政治条件可能在许多方面对我们的业务产生不利影响,其中每一方面都可能使我们的收入、收益和现金流大幅减少,并对我们的财务前景和状况产生不利影响”的风险因素。在我们的年度报告中
表格10-K
截至2022年12月31日的年度。
我们的年度报告中所描述的风险
表格10-K
在我们随后提交的定期报告中,我们面临的风险并不是唯一的。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
 
143

目录表
第二项:股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券
下表列出了截至2023年6月30日的三个月内回购我们普通股股票的信息:
 
                                                                                                   
                   
近似值
         
平均值
  
中国股票总数:
  
以下股票的价值:
    
总人数
  
付出的代价
  
作为以下项目的一部分购买
  
可能还会购买
    
的股份
  
  
公开宣布
  
在该计划下
期间
  
购得
  
分享
  
计划或方案(a)
  
(千美元)(a)
2023年4月1日-4月30日
  
 
 
  
$
 
  
 
 
  
$
1,017,935
 
2023年5月1日-5月31日
  
 
550,000
 
  
$
83.50
 
  
 
550,000
 
  
$
972,011
 
2023年6月1日-6月30日
  
 
450,000
 
  
$
89.13
 
  
 
450,000
 
  
$
931,901
 
  
 
 
 
     
 
 
 
  
  
 
1,000,000
 
     
 
1,000,000
 
  
  
 
 
 
     
 
 
 
  
 
(a)
2021年12月7日,黑石董事会授权回购高达20亿美元的普通股和黑石控股合伙单位。根据回购计划,可以不时在公开市场交易、私下谈判的交易或其他方式进行回购。回购的时间和实际数量将取决于各种因素,包括法律要求、价格以及经济和市场状况。回购计划可以随时更改、暂停或终止,并且没有指定的到期日。有关这一回购计划的进一步信息,见“第一部分.项目1.财务报表--简明合并财务报表附注--附注.14.每股收益和股东股权回购计划”和“第一部分.项目.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--股份回购计划”。
根据我们管理我们证券交易的政策和程序,我们的董事、高级管理人员和其他员工可以不时地制定符合以下条件的计划或安排
规则10b5-1
根据《交易法》,以及与我们的普通股和Blackstone Holdings合伙企业单位相关的类似计划和安排。
第三项高级证券违约
不适用。
第二项第四项:煤矿安全信息披露
不适用。
第5项:其他信息
选举董事
2023年8月2日,黑石集团管理有限公司通过书面同意,选举史蒂芬·A·苏世民、乔纳森·D·格雷、约瑟夫·P·巴拉塔、威廉·G·帕雷特、凯利·A·阿约特、詹姆斯·W·布雷耶、雷金纳德·J·布朗、约翰·安东尼·胡德爵士、罗谢尔·B·拉撒路、尊敬的布莱恩·马尔罗尼和露丝·波拉特为黑石公司董事。选举时,每一位董事都是黑石公司的董事。
 
144

目录表
股东周年大会
我们将于美国东部时间2023年9月19日上午9点召开我们的2023年年度股东大会(简称《年会》)。年会将仅以虚拟会议形式举行。在2023年8月14日交易结束时登记在册的股东可以在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1619587&tp_key=154f369d45.上出席会议。为了访问年会,请准备好确认您截至记录日期的普通股所有权。请注意,股东在股东周年大会上不会就任何事项进行表决,因此,股东大会预计不会采取任何行动。请注意,我们不打算在年会期间提供任何有关我们业务的最新情况。
第13(R)节披露
根据2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法案》第219节,其中增加了《交易法》第第13(R)节,Blackstone在此引用本报告的附件第99.1节,其中包括Mundys S.p.A.向我们提供的披露。
项目6.所有展品
 
展品
  
展品说明
  10.1*
  
第二次修订和重新修订的《战略伙伴有限合伙基金解决方案伙伴第六章协议》,日期为2023年5月23日。
  31.1*
  
按照《规则》对行政总裁的证明13A-14(A)。
  31.2*
  
根据《细则》对首席财务官的证明13A-14(A)。
  32.1*
  
根据U.S.C. 18对首席执行官进行认证第1350条,根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过(随附)。
  32.2*
  
根据U.S.C. 18对首席财务官进行认证第1350条,根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过(随附)。
  99.1*
  
第13(R)节披露。
101.INS*
  
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.Sch*
  
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.卡尔*
  
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.定义*
  
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.实验所*
  
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.前期*
  
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104.
  
封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。
 
*
现提交本局。
 
145

目录表
作为本报告证物存档的协议和其他文件,除了协议或其他文件本身的条款外,不打算提供事实信息或其他披露,您不应依赖它们来实现这一目的。特别是,我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出,不得描述截至作出日期或任何其他时间的实际情况。
 
146

目录表
签名
根据1934年证券交易法的要求,登记人已正式促使以下正式授权的签署人代表其签署本报告。
日期:2023年8月4日
 
黑石公司
/发稿S/Michael S.Chae
姓名:
 
Michael S.Chae
标题:
 
首席财务官
 
(首席财务官和
 
授权签署人)
 
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