给出定义的术语的术语表

本表格10-k中使用的缩写和缩略语定义如下：

“管理人”--BNYM，根据纽约州法律成立的银行公司。

“分配黄金帐户协议”-信托与设立基金分配帐户的托管人之间的协议。已分配黄金账户协议 和未分配黄金账户协议有时统称为“托管协议”。

“获授权参与者”-指(1)是注册经纪交易商或其他证券市场参与者，如银行或其他金融机构，而该等机构不需要注册为经纪交易商即可从事证券交易，(2)是DTC的参与者，(3)已与管理人订立参与者协议，以及(4)已在托管人或其他LPMCL结算银行建立未分配的账户。只有经授权的参与者才能下单创建或赎回一个或多个创造单位。

“BNYM”--BNYM是基金的管理人和转移代理。BNYM也是基金现金(如果有的话)的托管人。

“记账系统”--美国联邦储备委员会财政部的记账系统，适用于美国和联邦机构证券。

“营业日”-基金上市交易所开业的任何一天。

“CEA”--经修订的1936年商品交易法。

“商品期货交易委员会”-商品期货交易委员会，根据《商品期货交易委员会协定》成立。商品期货交易委员会是美国政府的一个独立机构，其任务是监管商品利益，包括美国的商品期货、期权和掉期市场。

《税法》--1986年修订的《美国国税法》。

“创设单位”--50,000股或更多的股份或保荐人不时设立的其他数额。多个块被称为“创建单元”。

“创造单位黄金交割量”--创造一个创造单位所需的金条总存放量。创设单位黄金交割量是指授权参与人就单个创设单位的创设订单要求向基金交付的金条数量。创设单位黄金交割额亦指基金因赎回创设单位而支付的金条金额。

《托管人》--摩根大通银行伦敦分行。

“托管协议”-已分配黄金账户协议和未分配黄金账户协议。

“信托声明”-由发起人和受托人签订的信托协议和信托声明，根据该协议和声明成立信托，并阐明发起人和受托人的权利和义务，因为该协议和信托声明可能会不时修改或重述。

“DTC”-存托信托公司。直接结算公司是根据纽约州法律成立的有限目的信托公司，是美国联邦储备系统的成员，也是根据交易所法案第17A条的规定在美国证券交易委员会注册的清算机构。DTC将担任股票的证券托管人。

“DTC参与者”-DTC的参与者，如银行、经纪商、交易商或信托公司。

《交易法》--1934年《证券交易法》，经修订。

“金融市场行为监管局”--金融市场行为监管局，是一个独立的非政府机构，根据《金融服务法》行使法定监管权力，并监管英国金融市场行为监管局的主要参与成员。

《金融服务法案》--《2012年金融服务法案》。

“基金分配帐户”-根据分配黄金帐户 协议与托管人代表基金建立的信托的分配黄金帐户。基金已分配账户将用于持有从基金未分配账户转来的金条，这些金条将由基金以已分配的形式持有(即作为单独标识的金条)。

“基金未分配帐户”-根据未分配黄金帐户协议与托管人代表基金建立的信托的未分配金条帐户 。基金未分配账户将用于便利金条进出基金。具体地说，它将用于在授权参与者和基金之间转让金条存款和金条赎回分配，用于创建和赎回创造单位以及为基金销售金条。

《金价》--通常为LBMA黄金价格PM

《指南》--LBMA的负责任金牌指南。

“IBA”-ICE Benchmark Administration Limited，一家独立的专业基准管理机构，为LBMA黄金价格提供价格平台、方法和整体管理和治理。

“间接参与者”--那些直接或间接与DTC参与者保持托管关系的银行、经纪商、交易商、信托公司和其他人。

《初始美联社》-JP摩根证券有限责任公司。

“LBMA”-伦敦金银市场协会。LBMA是代表其成员和伦敦金银市场其他参与者开展活动的行业协会。除了协调市场活动外，LBMA还充当市场与其监管机构之间的主要联络点。LBMA的一个主要职能是通过维护“伦敦良品交付清单”(LBMA认可的黄金熔炼者和分析人员名单)，参与精炼标准的推广。此外，LBMA协调市场清算和保管所，促进良好的交易实践 并制定标准文件。LBMA的主要参与成员受英国金融服务管理局根据《金融服务法案》进行监管。

“LBMA金价”-通过LBMA成员在伦敦交割的每金衡盎司金条的价格，以美元表示，并通过电子拍卖程序设定，每天上午10：30运行两次。和下午3：00由IBA计算和管理的每个工作日的伦敦时间。

《LBMA黄金价格下午》--下午3：00伦敦时间LBMA金价。

“上市交易所”-纽约证券交易所Arca，Inc.或股票上市的其他美国主要国家证券交易所。

“伦敦快递吧”--一条符合伦敦快递标准的金条。

《伦敦金银交割标准》-LBMA发布的《金银交割规则》中对金条的重量、尺寸、成色(或纯度)、识别标志和外观的规范。伦敦商品交割标准在《黄金行业--伦敦金银市场》中进行了描述。

“伦敦定盘价”--每金衡盎司黄金在伦敦交割的下午定盘价，通过LBMA授权实施这种交割的成员进行交割， 在美国农业部声明。伦敦PM Fix自2015年3月20日起停止，不再计算。伦敦下午定盘价被LBMA黄金价格PM取代

LPMCL-伦敦贵金属结算有限公司。

“营销代理”-Franklin Distributors，LLC是一家根据交易法注册为经纪交易商的公司，也是金融业监管局信誉良好的成员 已被任命协助赞助商进行某些营销活动。

“资产净值”--基金的资产净值或基金份额。有关基金资产净值和每股资产净值如何计算的说明，请参阅《招股说明书摘要-发售-资产净值》。

《场外交易》-全球非处方药黄金交易市场，包括现货、远期、期权和其他衍生品交易。

“参与者协议”--每个授权参与者就基金订立的协议，规定创建和赎回创设单位的程序，以及交付此类创设和赎回所需的金条。

“美国证券交易委员会”-美国证券交易委员会

《证券法》--经修订的1933年《证券法》。

“种子创造单位”--向初始AP发放的创造单位，以换取与基金最初运作有关的盎司金条存入基金。

“股东”--拥有股份实益权益的人。

“股份”-由信托发行的基金的零碎、不可分割的实益权益和所有权单位。

“保荐人”-富兰克林控股有限责任公司成立于2021年7月21日，根据特拉华州一般公司法。

“保荐人协议”--信托与保荐人之间的协议，其中包括保荐人对其作为信托保荐人的服务的补偿。

“吨”--1公吨，相当于1,000公斤或32,150.7465金衡盎司。

“转会代理”-BNYM。

“信托”-富兰克林邓普顿控股信托，是根据《信托宣言》规定的特拉华州成文法于2021年4月19日成立的法定信托。

受托人-CSC特拉华州信托公司，公司服务公司的子公司。

“未分配黄金账户协议”-信托与设立基金未分配账户的托管人之间的协议。已分配黄金账户协议 和未分配黄金账户协议有时统称为“托管协议”。

“美国股东”--指(1)因美国联邦所得税目的而被视为美国公民或居民的个人；(2)在美国或其任何政治分区内或根据美国法律或其任何政治分区创建或组织的、为美国联邦所得税目的而被视为公司的商业实体；(3)其收入可计入美国联邦所得税总收入中的财产，而不论其来源为何；或(4)信托，如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督，并且一个或多个美国人有权控制信托的所有实质性决定。

“工作日”--除星期六或星期日外的每个日历日。

有关前瞻性陈述的注意事项

本年度报告中的10-k表格包含1933年证券法(修订)第27A节和1934年证券交易法(“交易法”)第21E节定义的“前瞻性陈述”，此类前瞻性陈述涉及风险和不确定因素。本10-k表格中包含的所有涉及未来可能发生的活动、事件或发展的陈述(历史事实陈述除外)，包括未来金价、黄金销售、成本、目标、大宗商品价格变化和(黄金和股票)市场状况、基金的运作、保荐人的计划以及对基金未来成功和其他类似事项的提及，均为前瞻性陈述。诸如“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“ ”、“打算”、“估计”、“预测”等词语及其变体或否定，以及反映我们当前对未来事件和基金业绩的看法的类似表达，旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述只是预测，受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性很难预测，许多风险和不确定性不在我们的控制范围之内，实际结果可能与讨论的结果大不相同。 前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能会导致实际结果或结果与文中表述的大不相同。我们真诚地表达我们的估计、期望、信念和预测，并相信它们具有合理的基础。然而，我们不能保证这样的估计、期望、信念或预测一定会实现或实现。这些前瞻性表述基于对许多重要因素的假设，这些因素可能导致实际结果与前瞻性表述中的结果大不相同。我们不打算更新任何前瞻性陈述，即使有新的信息或未来发生其他事件，但联邦证券法要求的情况除外。

富兰克林负责任来源黄金ETF

富兰克林邓普顿控股信托基金

目录表

第一部分

项目 1.业务

信托的描述

富兰克林邓普顿控股信托基金(“该信托”)于2021年4月19日以特拉华州法定信托形式成立，受截止日期为2022年5月10日的《信托协议和声明》的约束。富兰克林控股有限公司是该信托基金的发起人(“发起人”)。该信托基金目前提供一个单一系列，富兰克林负责任来源黄金ETF(“基金”)。本基金发行普通实益单位 权益(“股份”)，代表基金的零碎实益权益及所有权单位。这些股票在纽约证券交易所Arca，Inc.(“NYSE Arca”)上市，代码为“FGDL”。股票不是发起人或其任何子公司或关联公司的义务，也不是由发起人或其任何子公司或附属公司担保。基金的投资目标是让股份反映金条价格的表现，减去基金的开支。基金的资产仅包括 金条和现金(如果有的话)。

基金力求在基金的分配账户中只持有来源可靠的黄金。为此，基金将负责任来源的黄金定义为2012年1月1日或之后精炼的伦敦黄金交割金条(在此称为“2012年后黄金”，在2012年1月1日之前精炼的伦敦交割黄金金条在本文中称为“2012年前黄金”)。所有2012年后的黄金均已根据伦敦金银市场协会(LBMA)负责任的黄金指南(“黄金指南”)进行精炼。为促进这一点，在将黄金转入和转出基金的分配账户时，托管人将尽最大努力，并在可用流动资金的情况下，寻求分配2012年后的黄金。如果由于缺乏流动资金，托管人无法将2012年后的黄金分配到基金的已分配账户，托管人将在合理可行的情况下尽快这样做。因此，在正常市场条件下，基金预计只能在基金的分配账户中持有2012年后的黄金。但是，在不寻常的市场情况下，基金可能会暂时偏离这一政策，例如在临时供应紧张或缺乏供应的情况下，在这种情况下，基金将寻求在合理可行的情况下尽快恢复政策。

该基金持续发行股票。本基金不时只向获授权参与者发行及赎回创设单位的股份，以换取 向基金交付或由基金分配创设或赎回的创设单位所代表的金条金额。这一数额是根据基金招股说明书“设立和赎回”部分所述，在接受设立或赎回设立单位的命令之日确定的包括在设立或赎回单位内的股份数目的综合资产净值。

纽约梅隆银行资产服务公司是纽约梅隆银行或“BNYM”的一个部门，是基金的管理人(“管理人”)和转移代理人(“转移代理人”) 。BNYM也是基金现金的托管人(“现金托管人”)，如果有的话。摩根大通银行伦敦分行(“JPMorgan”)是该信托金条的托管人(“黄金托管人”)。CSC特拉华信托公司是Corporation Service Company的子公司，是该信托的唯一受托人(“受托人”)。富兰克林分销商有限责任公司是该信托基金的营销代理(“营销代理”)。

该基金的管理方式不同于公司或活跃的投资工具。它没有任何高管、董事或员工。根据1940年法案，该信托没有注册为投资公司，也不需要根据该法案注册。本基金不会亦不会持有或买卖受商品交易法(“CEA”)规管的商品期货合约。就CEA而言，该基金不是商品池 ，保荐人、受托人或营销代理均不受商品期货交易委员会作为商品池经营者或CEA下与股票有关的商品交易顾问的监管。

信托基金

该信托是以特拉华州法定信托的形式组织的。CSC特拉华信托公司是公司服务公司的子公司，是该信托的受托人。

该信托的成立和运作方式是，一系列产品只对该系列产品所应承担的义务负责。这意味着，基金的股东不受基金不时产生的任何其他系列的损失或负债的影响，任何其他系列的股东也不受基金的损失或负债的影响。因此，仅就基金发生、订立合同或以其他方式存在的债务、负债、债务和支出(统称“索赔”)只能针对基金的资产执行，而不能针对可能建立的任何其他系列或一般情况下的信托执行。这种责任限制被称为“系列间责任限制”。特拉华州法定信托法明确规定了系列间责任限制，该法案规定，如果满足某些条件，则任何特定系列的债务只能针对该系列的资产强制执行，而不能针对任何其他系列或信托的资产强制执行。为免生疑问，系列间责任限制 适用于信托基金的每个系列，包括基金和可能设立的任何其他系列。

基金预计会不时创设和赎回股份，但只限于创设单位(1个创设单位相当于50,000股)。由于Creation Units的创建和赎回，流通股数量预计会不时增加和减少。创造和赎回创造单位需要向基金交付或由基金分配被创造或赎回的创造单位所代表的 数额的金条。创建创建单位所需的金条总量将基于正在创建或赎回的创建单位数量的综合资产净值。为创建股票而存入基金的初始金条数量为每个创建单位669.488盎司。设立创设单位或在赎回创设单位时交付的金条数量随着时间的推移逐渐减少，原因是基金费用的应计和出售基金的金条来支付基金的费用。这是因为组成创设单位的股份将因出售基金的金条以支付基金的开支而减少 。创建单位只能由授权参与者创建或赎回，他们将为创建或赎回创建单位的每个订单支付500美元的交易费。获授权参与者可向其他投资者出售他们从基金购买的创设单位所包括的全部或部分股份。保荐人可随时自行决定创设单位的股份数目及与该等创设单位有关的交易费用。此外，保荐人可自行决定不时豁免一个或多个获授权参与者设立或赎回创设单位的交易费。

基金开支

基金的唯一普通经常性支出是按基金每日资产净值的0.15%的年费率向发起人支付的费用，因此基金的年度总费用比率预计为0.15%。

作为保荐人费用的交换，保荐人同意承担基金产生的普通费用和开支，包括但不限于以下费用： 管理人、托管人和受托人收取的费用、纽约证交所Arca上市费、DTC的典型维护和交易费用、美国证券交易委员会注册费、打印和邮寄费用、审计费用和开支，每年高达500,000美元的法律费用和开支以及适用的许可证费。保荐人承担与被登记证券的发行和分配有关的费用。赞助商不需要支付任何非常或非常规费用。非常费用是指在性质上是意外或不寻常的费用和费用，如法律索赔和债务、诉讼费用或赔偿或其他 意外费用。非常费用和支出还包括目前不属于基金预期债务的物质费用。基金将负责支付发生的任何此类费用 。日常业务、行政和其他普通费用不被视为非常费用。基金将根据需要出售黄金，以支付赞助商的费用。

1

在某些特殊情况下，基金将支付某些费用。这些例外包括保荐人未承担的费用(如上一段所述)、税收和政府收费、受托人或保荐人代表基金提供的任何特别服务的费用和成本、受托人或保荐人为保护基金或股东利益而采取的行动、根据信托声明对保荐人的赔偿，以及每年超过500,000美元的法律费用。保荐人可自行决定承担超过保荐人协议规定的每年500,000美元的基金律师费和开支。基金的组织和提供费用由赞助商承担，因此由赞助商独自负责。保荐人不会寻求补偿或 以其他方式要求基金、信托、受托人或任何股东承担与任何此类组织和发售成本相关的任何责任、义务或义务。

黄金计价与资产净值计算

资产净值是根据基金资产(即黄金和现金)减去负债后的总价值计算的。为确定基金的资产净值，基金管理人通常会根据IBA公布的LBMA黄金价格PM对基金持有的金条进行估值。IBA对现货、未分配的伦敦黄金进行电子拍卖，为买家和卖家提供一个基于市场的交易平台。拍卖在上午10：30进行。和下午3：00伦敦黄金时间到了。最终拍卖价格分别以LBMA黄金价格上午和LBMA黄金价格PM向市场公布。管理员将在纽约时间下午12：00计算纽约证交所Arca每天正常交易时的资产净值。如果在特定评估日没有制定LBMA黄金价格(上午或下午)，或者如果在纽约时间下午12：00之前没有公布LBMA黄金价格PM，则下一个最新的LBMA黄金价格上午或下午将用于资产净值的确定，除非赞助商认为该价格不适合作为确定资产净值的基础。如果保荐人 确定这一价格不适合使用，则应确定另一种评估基金所持金条的基准，保荐人认为该基准公平地代表了基金金条的商业价值。

一旦确定了金条的价值，署长就从金条的总价值和基金的任何现金中减去基金的所有估计应计费用和其他负债。由此得到的数字是净资产净值。管理人通过将基金的资产净值除以截至纽约证券交易所Arca收盘时的流通股数量来确定每股资产净值。

基金支出对基金资产净值的影响

基金的每日期初资产净值用于计算保荐费(定义见下文)，管理人从基金的期初资产净值中减去应计保荐费。赞助商将在必要时出售基金的金条，以支付基金的费用。在出售金条以支付费用时，保荐人将努力出售支付费用所需的最小数量的金条，以最大限度地减少基金持有的金条以外的资产，并将努力以LBMA黄金价格PM出售保荐人将向金条交易商(可能包括托管人)下单。 每一股流通股代表基金持有的金条中的一小部分、不可分割的权益。该基金不产生任何收入，并定期出售金条以支付其持续支出。因此，随着时间的推移，每一股代表的黄金 金条数量将逐渐下降。对于为换取更多黄金存入基金而发行的股票也是如此，因为创建股票所需的金条数量按比例反映了创建时发行的股票所代表的金条数量。假设金价不变，随着股票所代表的金条数量逐渐下降，股票的交易价格预计将相对于黄金价格逐渐下降。

信托的终止

发起人可自行决定终止信托或基金。发起人应在信托或基金终止前至少30天，向信托或基金的股东发出终止信托或基金的书面通知，具体说明终止日期。保荐人将在终止后的合理时间内出售所有尚未分配给授权参与者的金条 ，以实现有序销售并将市场影响降至最低。保荐人不对因按照信托声明的规定进行的任何销售或销售而发生的折旧或损失承担任何责任或以任何方式负责。如发生异常或不可预见的情况，包括但不限于暂停黄金交易，保荐人可暂停销售金条。

修正

发起人可自行决定修改《信托声明》，而无需股东同意，修改、补充或修改并重述信托声明。对本合同的任何此类重述、修改和/或补充应于发起人自行决定指定的日期生效。

财政年度

信托基金和基金的财政年度于每年3月31日结束。

不是受监管的商品池

该基金不受商品期货交易委员会根据《商品交易法》作为“商品池”的监管，也不由CFTC监管的商品池运营商运营。基金的投资者不会 获得受监管商品池中的投资者所享有的监管保护。

股份描述

信托中的实益权益可以分为一个或多个系列。该基金就是这样一个系列。信托系列的每一股应代表该系列净资产的同等实益权益，每一系列股份的持有人有权按比例获得该持有人就该系列所分配的收入和资本利得(如有)份额。当赎回任何系列的股份时，适用的股东应仅从信托基金的资金和该系列的财产中支付。所有股份均已缴足股款，且不可评估。

关于有限权利的说明

这些股份不代表传统投资，不应被视为类似于经营有管理层的企业和董事会的公司的“股份”。股份持有人不具有通常与公司股份所有权相关的法定权利，例如，包括提起“压迫”或“衍生”诉讼的权利。所有共享都属于具有平等权利和特权的同一类 。每股股份可转让、已缴足股款及不可评估，并使持有人有权就投资者根据信托协议可投票的有限事项投票。这些股票有权赎回或兑换成黄金。该等股份并不使其持有人有权就单一 股份享有任何转换或优先购买权或赎回权。

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赎回股份

该等股份可由一名获授权的参与者赎回，或透过一名获授权的参与者赎回一大批股份，该等股份被称为创设单位。详情请参见《授权参与者创建和赎回 股份》。

分配

就信托的股息或分配或其他方面而言，任何股份均不应享有任何优先或优先于同一系列的任何其他股份。所有股息和分派应根据该系列股东在任何股息或分派的记录日期或信托终止日期(视情况而定)登记在册的该系列股票的数量，从就该系列持有的资产中按比例分配给该系列的所有股东。

投票权

根据《信托声明》，股东没有投票权，除非发起人认为合适，因此不时地由其全权酌情授权。

登记入账表格

DTC将担任股票的证券托管人。DTC是根据纽约州法律成立的有限目的信托公司，是联邦储备系统的成员，是《纽约统一商业法典》所指的“清算公司”，是根据《交易法》第17A条的规定注册的“清算机构”。设立DTC是为了持有DTC参与者的证券，并促进DTC参与者之间通过电子记账方式进行的此类证券交易的清算和结算。这消除了证券证书实物移动的需要。DTC 参与者包括证券经纪人和交易商、银行、信托公司、结算公司和某些其他组织，其中一些组织(和/或其代表)拥有DTC。银行、经纪商、交易商和信托公司等银行、经纪商、交易商和信托公司等通过直接或间接与DTC参与者进行清算或保持托管关系的其他人也可以访问DTC系统。DTC应同意DTC参与者的意见，并向DTC参与者表示，DTC将 根据其规则和细则以及法律要求管理其簿记系统。

这些股票将不会发行个人股票。相反，一份或多份全球证书将由署长和赞助人代表基金签署，以基金公司的名义登记，作为DTC的提名人，并代表DTC交存给署长。全球证书将在任何时候证明所有已发行的股票。基金在全球证书中作出的陈述、承诺和协议仅用于约束基金，而不是个别地约束署长或赞助人。

在任何股份的设立、转让或赎回的结算日期，DTC将在其簿记登记和转让系统中贷记或借记所设立、转让或赎回的股份的金额 至适当的DTC参与者的账户。管理员和授权参与者将在创建或赎回 股票的情况下指定要记入贷方和计入费用的账户。

股份的实益拥有权将仅限于DTC参与者、间接参与者以及通过DTC参与者和间接参与者持有权益的人士。股份实益权益的拥有人将显示在DTC保存的记录(关于DTC参与者)、DTC参与者的记录(关于间接参与者)和间接参与者的记录(关于非DTC参与者或间接参与者的股东)上，并且所有权的转移将仅通过以下方式生效。预计股东将从或通过DTC参与者 持有股东购买其股票的账户收到有关购买的书面确认。

非DTC参与者的股东可以通过DTC向持股股东的DTC参与者或间接参与者转让股份。作为DTC参与者的股东可以按照DTC的规则指示DTC转让股份。转让将按照证券行业的标准惯例进行。

DTC可通过向管理人和保荐人发出通知，决定停止提供有关创作单位和/或股票的服务。在这种 情况下，署长和赞助人将以相当的费用找到DTC的替代者，以履行其职能，如果没有替代者，则终止基金。

股东的权利一般必须由DTC参与者按照DTC的规则和程序代表其行使。由于股票只能通过DTC和DTC参与者以记账形式持有，投资者必须依靠DTC、DTC参与者和他们持有股票的任何其他金融中介来获得收益并行使本节所述的权利 。投资者应咨询其经纪人或金融机构，了解通过DTC以簿记形式持有的证券的程序和要求。

共享拆分

如果保荐人认为股票二级市场的每股价格已经跌出了理想的交易价格范围，保荐人可以促使基金 宣布拆分或反向拆分已发行股份的数量，并对组成创建单位的股份数量进行相应的改变。

向基金运送黄金及从基金运送黄金

托管人在选择次级托管人时应采取合理的谨慎态度，并将监督每个次级托管人的行为，并在法律允许的情况下，及时将托管人所知道的与此类次级托管人有关的任何困难或问题告知基金。根据分配黄金账户协议，托管人有责任以商业上合理的努力从其指定的次托管人那里获得金条的交付 。根据分配黄金账户协议，除托管人有义务以商业上合理的努力从托管人指定的任何次托管人手中取得基金金条的交付外，托管人不对其次托管人的作为或不作为或偿付能力负责，除非 此类次托管人是由托管人以欺诈或疏忽的方式选择的。

赞助商

该信托基金和基金的发起人是Franklin Holdings，LLC。发起人是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2021年7月21日。富兰克林资源公司是根据特拉华州法律注册的公司，是赞助商的最终母公司。

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发起人负责设立基金和登记股份。发起人通常监督基金主要服务提供者的业绩，但不行使日常工作对这类服务提供商的监管。发起人在署长的协助和支持下，负责代表基金向美国证券交易委员会提交定期报告，并将为这类报告提供任何必要的证明。发起人将指定基金的独立注册会计师事务所，并可不时为基金聘请法律顾问。市场营销代理协助赞助商营销股票。市场营销代理是赞助商的附属机构。

发起人代表基金维持一个公共网站，其中载有关于基金和股票的信息。该基金的网址为https://www.franklintempleton.com/investments/options/exchange-traded-funds/products/31714/SINGLCLASS/franklin-responsibly-sourced-gold-etf/FGDL.。

保荐人的责任与赔偿

保荐人不对信托、基金或信托的任何系列、受托人或任何股东因真诚采取或不采取任何行动，或因判断错误或因出售基金或信托的任何金条或其他资产而产生的折旧或损失承担责任。但是，上述责任免除不会保护保荐人免受因其自身严重疏忽、恶意或故意不当行为而产生的任何责任。

保荐人及其股东、成员、董事、高级管理人员、员工、关联公司和附属公司由信托公司赔偿，并且不会因履行信托声明项下的职责而产生的任何损失、责任或费用受到损害，而不存在重大疏忽、恶意或故意不当行为。保荐人可以真诚地依赖任何文件、命令、通知、清单、 宣誓书、收据、评估、意见、背书、转让、草稿或任何其他由受托人、受托人律师或任何其他人妥善签署并提交给保荐人的任何表面文件，以处理信托声明项下产生的任何事项。发起人在任何情况下都不应被视为对任何股东或受托人承担或承担了任何责任、义务或义务，但信托声明中明确规定的除外。此类赔偿包括信托支付因根据信托声明对任何受保障的索赔或责任进行抗辩而产生的费用和开支。

受托人

CSC特拉华信托公司是Corporation Service Company的子公司，是该信托的受托人。受托人的主要办事处位于邮政编码19808的威尔明顿小瀑布大道251号。信托的结构以及受托人的编号和/或身份将来可能会通过修改信托的信托证书和信托声明而得到修改。

受托人的角色

受托人的法律责任及弥偿

受托人不对信托或任何其他人或信托或信托的任何一方所签订的任何协议承担责任或承担责任，但受托人违反《信托声明》规定的义务或其本人故意行为不当、失信或严重疏忽的除外。受托人及其每名高级职员、附属公司、董事、雇员和代理人将因信托的设立、运作或终止、信托声明的签立、交付或履行，或因信托拟进行的交易而产生的任何损失、索赔、税款、损害、合理开支和责任， 信托向受托人作出赔偿；但受赔方的行为不得故意失当、失信或重大疏忽。

职责

受托人不承担保荐人的任何职责或责任。受托人的职责应限于(I)接受送达特拉华州信托的法律程序，(Ii)执行受托人根据特拉华州法定信托法第3811条的规定必须向特拉华州国务卿提交的任何证书，以及(Iii)在信托声明中明确分配给受托人或不时与保荐人达成书面协议的任何其他职责。

受托人的辞职、解职或免职；继任受托人

受托人可随时向受托人发出至少60天的书面通知辞职，但在继任受托人接受受托人任命之前，辞职不会生效。发起人可随时通过提前至少60天向受托人发出书面通知将受托人免职，但在继任受托人接受受托人任命之前，这一免职不会生效。

在有效辞职或免职后，受托人将履行其职责和义务。

现金托管人

BNYm担任该基金现金（如果有的话）的托管人。根据BNYm托管协议，BNYm已同意为 建立并维护一个或多个现金账户 基金。BNYm还应保存账簿和记录，将基金的资产与信托任何其他系列的资产分开。对于根据BNYm托管协议持有的所有现金，除非另有规定，否则BNYm应 相反指示，（a）接收所有收入和其他付款，并在实际可行的情况下尽快将任何此类到期但未支付的金额通知基金;和（b）背书收款支票、票据或其他流通票据。

黄金顾客

摩根大通是该基金黄金的托管人。摩根大通是在美利坚合众国注册成立的全国性协会。其伦敦办事处位于英国伦敦E14 5JP金丝雀码头银行街25号。虽然托管人在英国的业务受英国FCA的监管，但托管人提供的托管服务目前不是受FCA规则约束的受监管活动。

保管人负责保管基金的金条。托管人透过其为每名获授权参与者开立的未分配金条账户，或由另一伦敦贵金属结算有限公司(“LPMCL”)为获授权参与者开立的未分配黄金账户，以及 透过其为基金维持的未分配及已分配金条账户，协助金条流入及流出基金。托管人负责将特定金条分配到基金分配账户。托管人向基金提供定期报告 ，详细说明金条转入和流出基金未分配账户和基金分配账户的情况，并确定基金分配账户中持有的金条。

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托管人及其关联公司可不时为其客户及其行使投资酌情权的账户购买或出售金条或股票。

托管人将存放于基金并为基金账户持有的金条存放在指定保管人的指定金库处所，但如金条已分配在次保管人的金库内，只供临时保管和保管，则属例外。如果由次级托管人持有，托管人已同意将采取商业上合理的努力，迅速将金条从次级托管人的金库运送到托管人的金库，费用和风险由托管人承担。除非基金另有同意，否则此类保险库将设在联合王国境内。托管人是做市商，根据LBMA的规则，黄金的权重更明确，也得到了批准。

托管人根据赞助人或基金的指示，有权代表基金接受未分配形式的金条存款。托管人根据保荐人或基金发出的长期指示，从托管人持有的未分配金条中选择金条存入基金分配账户，或指示次托管人从次托管人持有的未分配金条中分配金条，从而分配以未分配形式存放在基金的金条。分配给基金的所有金条必须 符合LBMA的规则、法规、惯例和习俗，托管人必须在合理可行的情况下尽快将任何不符合要求的金条更换为符合要求的金条。此外，托管人已承诺在合理可行的情况下尽快寻求以2012年后的黄金取代基金分配帐户内任何2012年前的黄金。

分配的金条账户中的金条是特定于该账户的，并由一个列表标识，该列表显示每条金条的精炼厂、化验或成色、序列号以及毛重和细重。基金分配帐户中持有的金条是基金的财产，在任何情况下都不会进行交易、出租或出借。

未分配账户中持有的金条不会与托管人的资产分开。因此，账户持有人对未分配账户的金条交易商持有或拥有的任何特定金条没有所有权权益。账户持有人是金条交易商的无担保债权人，未分配账户的信贷面临金条交易商破产的风险，在这种情况下，清算人可能无法确定未分配账户中持有的任何金条属于账户持有人而不是金条交易商。

信托基金和托管人代表基金签订了托管协议，设立了基金未分配账户和基金已分配账户。它用于促进授权参与者和基金之间与创建和赎回创建单位有关的金条存款和金条赎回分配的转让。它还用于出售金条以支付基金的费用，以及当金条调入和调出基金时。托管人被指示在每个营业日营业结束前将存放在基金的所有金条 分配到基金分配账户。

托管人在选择次托管人时必须采取合理的谨慎态度，并将监督每个次托管人的行为，并在法律允许的情况下，就托管人所知道的与此类次托管人有关的任何困难或问题及时通知信托。根据分配黄金账户协议，托管人有义务使用或促使任何次级托管人使用或促使任何次托管人以商业合理的努力迅速将为基金持有的黄金 金条运送到托管人的伦敦金库场所，费用和风险由托管人承担。根据分配黄金账户协议，托管人须就基金因任何次级托管人的任何作为或不作为或其所委任的任何次级托管人的破产或无力偿债事件而直接或间接蒙受的任何损失、损害或开支，负上合约、侵权或其他责任。

根据伦敦金条市场的习俗和惯例，分配的金条由托管人持有，并代表他们，次级托管人 根据允许为其持有金条的每个实体的安排：(1)向实体的托管人(以及托管人或次托管人向其次托管人索要)列出所持有的每根金条的清单以及持有金条的特定托管人或次托管人的身份；及(2) 要求实体托管人在提出提现要求后的两个工作日内提取实体的黄金。根据伦敦金银市场的习俗和惯例，每个托管人或次托管人有义务提供上文(1)所述的金条清单和托管人和次托管人的身份，并且每个托管人有义务按要求放行黄金。主办方、基金和托管人签订了托管协议，准确反映了各方的作用和责任。

托管人已同意按照其认为适当的条款和条件，维持与托管协议下基金贵金属储存有关的保险，包括承保任何黄金损失，而该条款和条件可能不包括全部黄金。基金将不会是任何此类保险的受益人，也没有能力规定承保范围的性质或金额。 因此，不能向股东保证托管人就其代表基金持有的金条保持足够的保险或任何保险。

托管人已同意准许及促使任何次托管人、保荐人及信托及其指定代表、独立公共会计师及金银审计师在正常营业时间内发出合理通知后进入托管人的住所，以检查托管人持有的金条及他们就基金股份投资者履行各自职责所合理需要的纪录。赞助商的官员和/或适当指定的代表将至少每年核查基金的持有量。独立公共会计师努力至少每年亲自检查托管人持有的金条，但没有法律义务这样做。

管养协议

信托代表基金与托管人之间的《已分配黄金账户协议》和《未分配黄金账户协议》分别设立基金已分配账户和基金未分配账户。这些协议有时统称为“监护权协议”。以下是对监护权协议的实质性条款的描述。由于监护权协议在形式上相似，因此将一起讨论，并指出协议之间的实质性区别。

存入基金未分配帐户的存款

基金可藉以下方式将黄金存入未分配基金账户：(I)向保管人作出以下安排：(I)将保管人持有黄金的第三者账户记入基金未分配账户的贷方；或(Ii)基金安排将保管人为其开立的持有黄金账户的第三方存入基金未分配账户的安排，指示保管人从其在保管人的账户中借记一笔黄金，并将该数额记入基金未分配账户的贷方；或通过将黄金交付给指定的伦敦金库场所的托管人。托管人将不会为基金未分配帐户的任何贷方余额支付利息。

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从基金未分配账户提款

托管人只根据托管人的指示从基金未分配账户转移金条。从基金未分配帐户中提取金条只能通过以下方式进行：(1)当获授权参与者赎回股票时，向与基金未分配帐户有关的同一种类黄金和与基金未分配帐户相同面额的授权参与者帐户转账；(2)通过向已分配帐户转账黄金；(3)由托管人借记账簿，将基金未分配帐户中的一笔黄金转账，并将该款额记入托管人为另一客户所设的帐户，或指示将该款额记入第三方所设帐户的贷方，或(4)从托管人的金库中收取黄金。以实物形式提供的任何金条将是 符合LBMA、英格兰银行或任何适用监管机构的规则、法规、惯例和惯例的形式，或管理人和托管人可能商定的其他形式，在所有情况下， 都将由托管人选择的一条或多条完整的金条组成。

托管协议规定，在每个营业日结束时，将从授权参与者或其他第三方收到并记入基金未分配账户的所有金条全部分配。

存入基金分配帐户

关于获授权参与者交付的金条，托管人只有在信托机构的指示下才能收到将金条转移到基金分配账户的转账，方法是：(1)通过以下方式向托管人转账：(A)安排将托管人为基金持有黄金的次级托管人的账户记入将记录在基金分配账户中的特定金条(无论是以条码识别的还是以其他方式识别)的贷方；(B)由基金拨入基金的分配帐户，并安排由保管人为其开立持有金条的分配帐户的第三方，指示保管人从其在保管人的分配帐户中记入借方，并将须记录在基金的分配帐户内的特定金条(不论是以条码或其他方式识别)记入基金的分配帐户的贷方；或(Iii)拨入基金的已分配帐户，方法是与保管人达成协议，就保管人为其本身的帐户以分配基础持有并属保管人已同意为基金持有的种类的特定金条(不论是以金条编号或其他方式识别)，保管人从其本身的金条的账户记录中借记款项，并记入基金的已分配的账户的贷方(不论是以条码或其他方式识别)；或(2)将金条交付给指定金库的保管人，费用和风险由基金承担。

从基金分配账户中提款

托管人只根据信托基金的指示从基金分配账户转移金条。一般来说，托管人仅通过托管人借记基金分配账户中的特定金条(无论是通过条码或其他方式识别)从基金分配账户转账金条，以及(1)通过借记转账：(A)托管人指示将此类金条贷记到基金指定并由托管人的次级托管人维持的账户，(B)该金条的保管人将该金条记入该保管人为其另一名客户(由基金指明)所设的分配账户中的贷方，或。(C)如依据与保管人的另一项协议，该金条的保管人将该金条记入该保管人为该保管人本身的账户而分配持有的金条的账户纪录内；。或(2)从某些指定金库收集此类金条，费用和风险由基金承担。

信托和托管人预计，只有在特殊情况下，信托基金才会从基金分配的账户中实际提取金条(而不是将其贷记到基金的未分配账户中，并指示从该账户进一步转移)，例如，由于某些不可预见的原因，无法以未分配的形式转移金条。

免除法律责任

托管人在履行托管协议项下的职责时，将遵守合理和审慎托管人(定义见协议)的标准，并且只对托管人在履行托管协议项下的职责时直接因疏忽、欺诈或故意违约而遭受的任何损失或损害负责。托管人的责任还限于基金分配账户中持有的金条的市场价值，以及发生此类疏忽、欺诈或故意违约时记入基金未分配账户的金条的金额。此外，托管人没有义务作出或采取或要求其选定的任何次级托管人作出或采取任何超出托管协议要求的特别安排或预防措施。

如因托管人或次托管人未能采取合理的谨慎措施而造成损失，信托有权代表基金向违反规定的托管人寻求赔偿。托管人不对因托管人无法合理控制的任何原因而延迟履行或不履行托管协议下的任何义务承担任何责任，包括任何通信、计算机、传输、网络攻击、清算或结算设施、劳工行动、战争、内战、敌对行动、流行病、大流行、革命、叛乱、叛乱、内乱、行为、或与之相关的任何故障、故障或故障。任何政府或以上国家机构或当局或相关监管或自律组织的规章制度。

赔款

托管人将应要求赔偿托管人可能遭受或招致的与托管协议直接相关的所有费用和开支、损害、法律责任和损失。 除非该等款项直接由于托管人的疏忽、故意违约、欺诈或实质性违反托管协议所致。

终端

任何一方均可向其他各方发出不少于一百二十(120)个工作日的书面通知，终止托管协议；一旦发生破产或资不抵债事件，托管协议将自动终止，任何一方均不另行通知或采取行动。

营销代理

富兰克林分销商有限责任公司是该基金的营销代理。营销代理是赞助商的附属公司，其主要地址为One Franklin Parkway， San Mateo，CA 94403-1906。

营销代理及其附属公司可不时为其自己的账户、作为其客户的代理以及他们行使投资酌处权的账户购买或出售黄金或股票。

行销代理负责基金及股份的持续行销。除其他事项外，市场营销代理将在以下方面协助保荐人：(1) 持续为基金制定营销计划；(2)准备有关股票的营销材料，包括基金网站上的内容；(3)执行基金的营销计划；(4)开展与股票营销有关的公关活动；以及(5)将黄金纳入其战略和战术交易所交易基金研究。

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获授权参与者设立及赎回股份

基金不时创设和赎回股份，但只限于一个或多个创设单位(一个创设单位相当于50,000股)。创设和赎回创设单位的条件是，向基金交付或由基金分配所创建或赎回的创设单位所代表的金条金额。任何创设或赎回时，向基金交付或赎回所需的金条数量，是根据设立或赎回创设单位的股份数目的合并资产净值而厘定，该等股份数目是在正确收到及接受设立创设单位或赎回创设单位的命令当日厘定的。大多数经纪-交易商证券交易的标准美国结算周期是一个营业日，T+1(交易日加一个营业日)。

授权参与者是唯一可以下单创建和赎回创造单位的人。要成为授权参与者，个人必须与赞助商和管理员签订 参与者协议。管理人和保荐人可以修改《参与者协议》及其所附的相关程序，而无需任何股东或授权参与者的同意。向基金存款以换取创造单位的授权参与者不会从保荐人或基金获得任何费用、佣金或其他形式的补偿或诱因，且该等人士对保荐人或基金并无 任何出售或转售股份的义务或责任。

最初的授权参与者是证券法第2(A)(11)条规定的法定承销商。请注意，授权参与者的某些活动将导致他们被视为分销的参与者，其方式将使其成为法定承销商，并受制于《证券法》的招股说明书--交付和责任条款，如基金招股说明书《分销计划》一节所述。

在发起任何创建或赎回订单之前，授权参与者必须在托管人和保荐人的 授权参与者确定的LPMCL清算银行拥有现有的未分配帐户，或与托管人本身达成在伦敦建立未分配帐户的协议。未分配账户是指金条交易商的账户，该交易商也可以是一家银行，该账户贷记了一笔重量为 的黄金。向未分配帐户转账或从未分配帐户转账的方式是将存取金的盎司数记入贷方或借方。账户持有人有权指示金条交易商交付相当于未分配账户持有人贷方的金条数量的实物金条。未分配账户中持有的金条不与托管人的 资产分开。因此，账户持有人对金条交易商持有或拥有的任何特定金条没有所有权权益。账户持有人是金条交易商的无担保债权人，未分配账户的信贷面临金条交易商破产的风险，在这种情况下，清算人可能无法确定未分配账户中持有的任何金条属于账户持有人而不是金条交易商。

某些授权参与者能够直接参与金条市场和黄金期货市场。在某些情况下，授权参与者可能会 不时从其附属黄金交易部门购买黄金或向其出售黄金，在这些情况下可能会获利。保荐人认为，金条市场的规模和运作使授权参与者在黄金或证券市场的直接活动不太可能影响黄金价格或股票价格。授权参与者必须是DTC参与者，并且必须根据《交易法》注册为经纪交易商，并且 受金融行业监管机构(FINRA)监管，或者必须豁免或以其他方式不被要求受监管或注册，并且必须有资格在各州或其他 司法管辖区担任经纪商或交易商(视其业务性质而定)。每个授权参与者将有自己的一套规则和程序、内部控制和信息障碍，因为它根据自己的业务和适用的监管制度确定是合适的。

受权参与者可以代表自己的账户或作为经纪自营商、托管人和其他证券市场参与者的代理人设立或赎回创设单位。一个或多个创作单元的订单可以由授权参与者代表多个客户下达。有兴趣购买Creation Units的人员应与赞助商或管理员联系，以获得授权参与者的联系信息。非授权参与者的股东只能通过授权参与者赎回其股份。

所有金条必须由授权参与人交付给基金，并由基金通过授权参与人的未分配账户和基金未分配账户之间的贷方和借方以未分配形式进行分配。贷记到任何未分配账户的所有黄金代表有权获得特定数量的优质盎司黄金。

根据关于每个授权参与者的参与者协议，保荐人同意赔偿授权参与者的某些 责任，包括证券法下的责任，并分担授权参与者可能被要求就这些债务支付的款项。

以下有关设立及赎回创设单位程序的说明仅为摘要，投资者应审阅信托声明、管理协议及参与者协议表格所载有关设立及赎回创设单位程序的说明，每一项均已作为证物提交至基金的注册声明 。

创作程序

在任何工作日，授权参与者都可以向管理员下订单，以创建一个或多个创建单位。采购订单必须在下午3：59：59之前提交给管理员。纽约时间。管理员收到有效采购订单的日期是采购订单日期。在交付采购订单的Creation Units之前，授权参与者还必须 将采购订单到期的不可退还的交易费电汇给管理员。

规定按金的厘定

创建每个创建单位所需的总保证金，或“创建单位黄金交割额”，是指黄金和现金(如果有的话)的金额，其与基金在正确收到购买订单之日的总资产(扣除估计应计费用和其他负债)的比例相同，因为根据购买订单创建的股票数量与收到订单之日的已发行股票总数成比例 。

交付规定的按金

下达购买订单的授权参与者负责在购买订单日期之后的伦敦第二个营业日将创建单位黄金交割金额转移到基金未分配账户。收到创建单元黄金交付金额后，管理员将指示DTC将订购的创建单元数量记入授权参与者的DTC 帐户。在基金收到金条之前，金条的交付、所有权和保管的费用和风险将由授权参与者独自承担。

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托管人通过将托管人持有的特定金条分配给基金分配帐户，或指示次托管人分配由次托管人持有或为次托管人持有的特定金条，将创造单位黄金交割额从基金未分配账户转移到基金分配账户。如上所述，托管人将尽最大努力，并在可用流动资金的情况下，寻求将2012年后的黄金分配到基金分配账户。基金分配账户中持有的金条是基金的财产，在任何情况下都不进行交易、租赁或出借。

托管人将采取合理的商业努力，在每个伦敦 营业日内始终将基金未分配账户中的金条持有量降至最低；然而，在托管人完成分配过程之前，所有股东都将面临未分配金条的风险。

拒绝采购订单

在下列情况下，基金有权但无义务拒绝购买订单：(I)订单的格式不符合《参与者协议》的规定；(Ii)其律师认为订单的履行可能是非法的；(Iii)如果基金确定接受授权参与者的订单将使基金面临信用风险；或(Iv)管理人、赞助商或托管人无法控制的情况使购买从所有实际目的来看都是不可行的。

赎回程序

授权参与者可以赎回一个或多个创造单位的程序反映了创造单位的创造程序。在任何工作日， 授权参与者可以向管理员下单兑换一个或多个创作单位。赎回订单必须在下午3：59：59之前向管理员下达。纽约时间。收到的赎回令自管理员以令人满意的形式收到之日起生效。管理员收到有效赎回令的日期是赎回令日期。

赎回分布的确定

基金的赎回分配包括对赎回授权参与者的未分配账户的贷记，金额为创建单位黄金 交付金额。用于赎回的创设单位黄金交割额是指基金在赎回创设单位时持有的黄金的盎司数量。发起人预计，在基金正常运作的过程中，不会在赎回时向经授权的参与者发放现金。

交付赎回分配

基金到期的赎回分配将在赎回订单日期后的第二个工作日交付给授权参与者，条件是在上午10：00之前。纽约时间在这样的第二个营业日，管理员的DTC账户已记入要赎回的创建单位的贷方。

托管人将赎回金额从基金分配帐户转移到基金未分配帐户，然后再转移到赎回授权参与者的未分配帐户。在托管人破产的情况下，受权参与人和基金各自面临记入各自未分配账户的金条的风险。

暂停执行或拒绝执行赎回令

在保荐人的指示下，基金可酌情暂停赎回权利，或推迟赎回交收日期：(1)纽约证交所Arca在非常规周末或假日休市，或纽约证交所Arca的交易暂停或限制的任何期间；(2)因紧急情况而导致交付、处置或评估金条并不合理可行的任何期间；或(3)保荐人认为为保护股东而有必要的其他期间。

在下列情况下，基金有权但没有义务拒绝赎回令：(I)订单的格式不符合《参与者协议》的规定，(Ii)履行订单的行为在其律师看来可能是非法的，(Iii)如果基金确定接受授权参与者的订单将使基金面临信用风险，或(Iv)管理人、赞助商或托管人无法控制的情况，使得赎回从所有实际目的来看都是不可行的。

赞助商将不对任何人承担任何责任，也不以任何方式对任何此类暂停、延期或拒绝可能导致的任何损失或损害负责。

创建和赎回交易费

获授权的参与者需要为每笔订单支付500美元的交易费才能创建或赎回创造单位。一个订单可以包含多个创建单位。交易费用可由保荐人自行决定，并在书面通知获授权参与者后随时更改，通知可在基金招股说明书中披露。此外，保荐人可自行决定不时豁免一个或多个获授权参与者设立或赎回创设单位的交易费。例如，当保荐人认为免除基金的交易手续费符合基金的最佳利益时，保荐人可决定免除基金的交易费。保荐人在决定是否豁免交易手续费时，可考虑多项因素，包括但不限于，豁免交易手续费是否会改善股票二级市场的质素。赞助商将通知授权参与者本计划的任何变化。

项目1A. 危险因素

对基金的投资受到黄金市场市场风险的影响。

市场风险是指信托所持有的金条的市场价格可能起伏不定，有时是快速或不可预测的风险。从历史上看，金条的市场价格是不可预测的。

由于股票的设计是为了反映黄金的价格，在考虑到基金的费用后，股票的市场价格将是不可预测的， 就像黄金的价格历史上一样。这造成了你在股票上的投资可能出现亏损，无论你持有的股票是短期、中期还是长期的。股票的价值取决于黄金的价格，它受到的波动与影响黄金价格的波动类似。这使您的股票投资面临潜在损失，如果您需要在黄金价格低于您投资股票时出售您的股票 。即使你能够持有中长期股票，你也可能永远不会实现盈利，因为黄金市场历来经历了较长时间的价格持平或下跌。如下文进一步讨论的，下列具体因素可能造成黄金价格下跌和股票价格相应下跌，包括： (1)大规模抛售黄金，包括官方部门(政府、中央银行和相关机构)的抛售，它们拥有

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占全球黄金总持有量的很大一部分。如果其中一家或多家机构决定抛售的金额大到足以导致全球黄金价格下跌，股票价格将受到不利影响；(Ii)黄金生产商的黄金对冲活动大幅增加。如果黄金生产公司的对冲活动水平增加，可能会导致世界黄金价格下跌，这将对股票价格产生不利影响；(Iii)投机者和投资者对黄金的前景发生重大变化。如果投机界对黄金持负面看法，世界黄金价格可能会下跌，对股票价格产生负面影响；(4)全球黄金供求情况，受以下因素影响：黄金用于制造珠宝，以及技术和工业应用，投资者购买金条、金币和其他黄金产品，黄金生产商为解除黄金对冲头寸而进行的购买，中央银行的购买和销售，以及中国、南非、美国和澳大利亚等主要黄金生产国的生产和成本水平；(V)全球或区域政治、经济或金融危机、事件和情况，特别是那些在性质上出乎意料的事件和情况；(Vi)对通货膨胀率的预期，包括预期的实际或预期变化；(Vii)利率；(Viii)对冲基金和商品基金的投资和交易活动；(Viv)其他经济变量，如收入增长、经济产出和货币政策；以及(X)投资者信心。

此外，某些事件可能会在您投资股票之前触发黄金价格的暂时上涨。如果是这种情况，您将以受暂时较高的黄金价格影响的价格购买 股票，如果暂时上涨的原因消失，您可能会蒙受损失。战争可能会严重扰乱全球黄金市场、供应链或贸易。例如，俄罗斯在2022年2月24日对乌克兰发动了大规模入侵。军事行动的范围和持续时间、由此产生的制裁和经济影响是无法预测的。这些事件和任何相关事件都可能导致贵金属价格波动，并对信托业绩和股票投资价值产生重大影响。俄罗斯是一个重要的黄金生产国。2022年3月7日，LBMA暂停了6家俄罗斯金银精炼商的交货名单。因此，尽管这些精炼厂现有的金条被认为是可以接受的，但新的金条却不被接受。在G7峰会上宣布集体禁止进口俄罗斯黄金后，英国 通过了禁止直接或间接(I)进口原产于俄罗斯的黄金，(Ii)收购原产于俄罗斯或位于俄罗斯的黄金，以及(Iii)供应或交付原产于俄罗斯的黄金的规定。同样，美国法规禁止在2022年6月28日或之后将原产于俄罗斯的黄金进口到美国，欧盟法规禁止直接或间接进口、购买或转让原产于俄罗斯且在2022年7月22日之后从俄罗斯出口的黄金。虽然金价在2月下旬初步上升，可能与入侵事件及相关事件有关，但其后并未对金价或波动性、基金表现或资产净值造成重大影响。如果黄金价格下跌，保荐人预计股票投资的价值将按比例下降。

基金不是一项多元化投资，因此可能比其他投资更不稳定。

对基金的投资并不是一项完整的投资计划。由于本基金主要只持有金条，投资于本基金的波动性可能比投资于更广泛多元化投资组合的波动性更大，并可能随着时间的推移而大幅波动。黄金的价格可能会波动，因为黄金的流动性相对低于其他大宗商品。对该基金的投资可能被认为是投机性的。对基金的投资只应由在财务上有能力维持其投资并能够承担与基金投资有关的损失风险的人来考虑。投资者应仔细审查基金的目标和战略、投资和运作限制，并熟悉与基金投资相关的风险。

黄金交易价格的不利发展可能会影响基金的投资价值。

全球黄金供求、汇率和利率波动以及通胀预期等一个或多个因素可能会导致金条交易价格下降。黄金价格下跌将对基金的资产净值和股票产生负面影响。

经济或其他事件可能导致大规模抛售黄金，这可能会降低黄金价格和基金投资的价值。

大规模抛售黄金可能会对黄金价格产生负面影响，并降低基金投资的价值。2008年金融危机导致黄金价格大幅下跌，主要原因是机构投资者的被迫抛售和去杠杆化。未来的事件或危机可能同样会影响黄金的价格表现，这反过来又会对基金的投资产生不利影响。

基金面临着基金的金条可能被低价出售以支付费用的风险。

基金的金条可由赞助商出售，以支付基金应支付的费用，而不论当前的金价如何。该基金不是一项积极管理的投资，不产生可用于支付费用的收入。赞助商不会试图买卖金条以防范或利用金价的波动。因此，基金的黄金 可能会在金价较低时出售，这可能会给基金造成损失。

由于购买金条以换取创造单位而导致金价暂时上涨，可能会对基金产生不利影响。

与购买与创建单位相关而存入基金所需的金条相关的购买活动，以及购买其他市场参与者的活动，可能会暂时提高黄金的市场价格，这可能会导致股票价格上涨。其他市场参与者可能试图从黄金市场价格上涨中获益 ，这可能是与发行创造单位相关的黄金购买活动增加所致。因此，在创造单位创建后，黄金的市场价格可能会立即下降。如果黄金价格下跌，将对基金的价值产生负面影响。

黄金价格可能会受到交易所交易基金(ETF)或其他追踪黄金市场的交易所交易工具出售黄金的影响。

现有ETF或其他追踪黄金市场的交易所交易工具的证券大量赎回，占实物金条需求的很大比例，可能会对金条价格以及基金股票的价格和资产净值产生负面影响。

“官方”部门大量抛售黄金，可能会对股票投资产生不利影响。

“官方”部门(即中央银行、其他政府机构和多边机构)买卖和持有黄金，作为其储备资产的一部分。官方部门持有大量黄金，其中大部分保存在金库中，不会在公开市场上买卖、出租、互换或以其他方式流动。如果未来的经济、政治或社会条件或压力要求官方部门成员一次性或以不协调的方式变现其黄金资产，对黄金的需求可能不足以适应市场黄金供应的突然增加。这 可能会大幅压低黄金价格，从而对基金的投资产生不利影响。

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LBMA黄金价格PM的计算中可能出现的差异，以及LBMA黄金价格PM未来的任何变化，可能会抵消基金持有的金条的价值 ，并可能对基金计算投资的方法产生不利影响。

LBMA黄金价格在每个工作日(上午10：30)确定两次。和下午3：00伦敦时间)，由IBA管理的实物结算、电子和可交易的拍卖的参与者 。国际黄金协会监督一个招标过程，通过匹配参与者在适用拍卖时间内提交的买入和卖出订单来确定黄金价格。基金的资产净值是根据基金拥有的黄金盎司数计算的每盎司黄金价格，确定基金的主要市场NYSE Arca每天开放进行常规交易。在确定基金的资产净值时，署长一般会根据下午3：00对基金持有的黄金进行估价。LBMA黄金价格(通常称为LBMA黄金价格PM)。

如果LBMA黄金价格PM被证明不是一个准确的基准，而LBMA黄金价格PM与其他 机制确定的价格存在重大差异，基金的资产净值和股票投资的价值可能会受到不利影响。基准的任何未来发展，只要对LBMA Gold Price PM有实质性影响，都可能对基金的资产净值和股票投资价值产生不利影响。

此外，LBMA黄金价格PM的计算并不是一个准确的过程。相反，它基于将拍卖过程参与者及其客户的订单与拍卖过程参与者及其客户以特定价格购买黄金的订单相匹配的程序。因此，LBMA黄金价格PM并不旨在反映市场上每一位黄金买家或卖家，也不旨在设定黄金的最终价格，即所有买卖订单将在该特定日期或时间进行。参与者在拍卖过程中下达的所有订单将根据LBMA Gold Price PM拍卖流程确定的价格执行(前提是订单可以在拍卖过程中取消、增加或减少)。可能会发生电子故障或其他意外事件 ，这可能会导致延迟宣布或系统无法在任何给定日期生成LBMA Gold Price PM。

如果对LBMA Gold Price PM的完整性或可靠性产生担忧，即使最终被证明没有价值，这种担忧可能会对投资者对黄金的兴趣产生不利影响，从而对黄金价格和股票投资价值产生不利影响。由于基金的资产净值是使用LBMA黄金价格PM确定的，因此计算LBMA黄金价格PM的差异或操纵可能会对股票投资的价值产生不利影响。此外，任何对定价机制完整性或可靠性的担忧都可能扰乱使用LBMA Gold 价格PM的黄金和产品的交易，例如股票。此外，这些担忧可能会导致LBMA黄金价格PM的计算方式发生变化和/或LBMA黄金价格PM完全停止。这些因素中的每一个都可能导致使用LBMA Gold Price PM的黄金和产品(如股票)的流动性减少或价格波动增加，或以其他方式对股票的交易价格产生不利影响。

与股票相关的风险

该基金是一种被动投资工具，不受主动管理。

该基金不是主动管理的，这意味着它不会管理其投资组合，在金价较高时出售金条，或在预期未来金价上涨的情况下以较低的价格买入金条。此外，基金没有使用任何套期保值技术来试图减少金价下跌造成的损失风险。

对基金的投资有内在成本，这可能会大大降低基金的投资结果。

买卖股票涉及两种成本，适用于在交易所进行的所有证券交易。当您通过经纪或其他中介买卖股票时，您可能会产生经纪佣金或该经纪或中介收取的其他费用。此外，您可能会产生“价差”的成本，即投资者或做市商愿意为股票支付的价格(“买入”价格)与他们愿意出售股票的价格(“要价”)之间的差额。由于买卖股票的固有成本，频繁的交易可能会显著降低投资结果，对于预期定期进行小额投资的投资者来说，投资股票可能并不可取。

基金须承担负责任的采购尽职调查风险。

基金力求在其分配的账户中只持有来源可靠的金条(如本文所述)。LBMA的黄金指导(“Gold Guidance”)为希望与伦敦黄金市场交易的所有优质交割精炼商建立了最低要求，这些要求在整个黄金供应链上是强制性的。这些标准旨在确保通过符合某些国际公认的道德标准的经过验证的供应链开采黄金。例如，获得LBMA批准的炼油商必须证明他们在打击洗钱、资助恐怖主义和侵犯人权方面的努力，并 在全球范围内尊重环境。LBMA的负责任采购计划(“负责任采购计划”)提供了一个治理和审计框架，用于监测黄金指南的遵守情况。黄金指南和LMBA的负责任采购计划包括针对各种类型的黄金定制的尽职调查标准，包括开采的黄金和回收的黄金。然而，《黄金指南》和《负责任采购计划》可能不会如预期那样起作用，或者在再生黄金的情况下可能不那么有效，因为再生黄金的最终来源(S)可能无法识别。具体地说，《黄金指南》规定了对回收黄金的尽职调查预期，包括保证原产地和合法性所需的文件。此外，黄金指引按构成的风险水平对回收黄金的类型进行分类，并按类别提供额外的尽职调查和加强的尽职调查指南，并包括要求向LBMA交割良好的精炼商供应再生熔化黄金的二级精炼商必须接受独立保证，以确保符合经济合作组织和经济合作与发展组织(OECD)批准的负责任采购计划。不能保证黄金指导或负责任的采购计划将按预期实施，并且可能存在未检测到的不符合情况 。

虽然基金努力只持有可靠来源的黄金，但在某些情况下，基金有时可能持有2012年前的黄金，例如，由于临时供应紧张或缺乏供应。在这种情况下，托管人将寻求在合理可行的情况下尽快用2012年后的黄金取代基金分配账户中任何2012年前的黄金。对于由LBMA Good Delivery精炼商精炼的金条，只要该精炼商在LBMA Good Delivery当前名单上的一段时间内对金条进行了精炼，随后将该精炼商从LBMA Good Delivery Current名单中删除到LBMA Good Delivery以前名单中，并不影响这些金条作为伦敦Good Delivery金条的地位(即，此类金条仍然被视为伦敦Good Delivery Bar)，因此，这些金条可以继续由基金持有。赞助商和基金均不负责制定、实施或执行LBMA的良好交付标准，并且可能没有能力独立核实LBMA进行的黄金采购尽职调查。同样，基金和保荐人不能保证基金持有的所有黄金，包括来自回收来源的黄金，都是100%合乎道德的来源或符合黄金指南。该基金不是一个积极管理的投资工具。发起人不根据其主观判断作出任何与黄金采购有关的决定或评估。

基金股票的活跃和流动市场可能无法持续。

尽管这些股票在纽约证交所Arca上市交易，但不能保证交易市场会发展得很活跃。因此，股东只能有限地访问有关其投资决策所依据的先前市场历史的信息。如果不发展活跃的股票交易市场，股票的市场价格和流动性可能会受到不利影响。如果投资者需要在股票不存在活跃市场的情况下出售股票，或者证券交易或股票交易暂停，这很可能会对投资者收到的股票价格产生不利影响(假设投资者 能够出售股票)。即使股票的交易市场发展活跃，股票的市值可能会高度波动，并可能在此次发行后受到广泛波动，因此，很难预测股票的交易价格。

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股票的交易价格可能为每股资产净值，高于或低于每股资产净值，由于商品交易所和纽约证交所Arca之间的非同时交易时间，交易价格相对于每股资产净值的任何折让或溢价可能会扩大。

这些股票的交易价格可以是每股资产净值，也可以是高于或低于每股资产净值。每股资产净值随基金资产市值的变化而波动。股票的交易价格根据每股资产净值以及市场供求的变化而波动。交易价格相对于每股资产净值的折让或溢价可能会受到COMEX和纽约证交所Arca之间非同时交易时间的影响。而纽约证交所Arca的股票交易到下午4点。东部标准时间，在COMEX下午1：30收盘后，全球黄金市场的流动性可能会减少。东部标准时间。因此，下午1：30以后。东部标准时间，交易价差，以及由此产生的溢价或折扣，股票可能会扩大。

然而，由于股票可以在资产净值的创设单位中创建和赎回，保荐人认为基金资产净值的大幅折扣或溢价不太可能长期持续。虽然创建/赎回功能旨在使股票更有可能以接近基金下一个计算资产净值的价格在证券交易所交易，但由于时机原因、供求失衡和其他因素，预计交易所价格不会与基金的资产净值完全相关。此外，创作和赎回的中断，包括做市商或授权参与者的中断，或市场参与者的中断，或在市场大幅波动期间，可能会导致股票的交易价格与资产净值显著不同。

如果创设和赎回创设单位的过程遇到任何意想不到的困难，或出现意想不到的操作或交易问题 ，则可能不存在旨在使股票价格与黄金价格紧密挂钩的套利交易，因此股票价格可能会下跌。

如果授权参与者创建和赎回股份的过程(除其他事项外，取决于将金条及时转让给托管人和由托管人及时转让)遇到任何意想不到的困难，原本愿意购买或赎回创建单位以利用套利机会的潜在市场参与者可能不会这样做。此外，在基金的运作机制或股票交易方面，可能会出现无法预料的问题或问题，可能会对基金产生不利影响。如果出现意想不到的运营或交易问题或其他类似问题 ，保荐人过去的经验和资质可能不适合解决这些问题或问题。在这些情况下，股票的流动性可能会下降，股票价格可能不受黄金价格的影响而波动，可能会下跌。

由于出售支付保荐人费用和基金费用所需的黄金，每股所代表的黄金数量将在基金存续期内减少。如果黄金价格没有上涨到足以弥补下跌的程度，股票价格也会下跌，你在股票上的投资将会亏损。

每一股流通股代表基金持有的金条中的零碎、不可分割的权益。该基金不产生任何收入，并定期出售黄金 以支付持续支出。因此，每一股代表的金条数量将随着时间的推移而逐渐下降。对于为向基金增加黄金存款而发行的股票也是如此，因为创建股票所需的金条数量按比例反映了创建股票时已发行股票所代表的金条数量。假设金价不变，随着股票所代表的金条数量逐渐减少，股票的交易价格 预计将相对于黄金价格逐渐下降。

投资者应该意识到，无论股票的交易价格随着金价的变化而上涨还是下跌，以股票为代表的金条数量都会逐渐下降。基金的日常业务费用在本年度报告中有所说明。基金可能承担发起人尚未承担的某些债务(例如，由于诉讼)。基金将出售金条来支付这些费用，除非赞助商同意支付这些费用。

对股票的投资可能会受到来自其他黄金投资方式的竞争的不利影响。

基金与其他金融工具竞争，包括黄金行业公司发行的传统债务和股权证券、黄金支持或与黄金挂钩的其他证券、对黄金的直接投资以及与基金类似的投资工具。市场和财务状况，以及保荐人无法控制的其他条件，可能会使投资于其他金融工具或直接投资黄金更具吸引力，这可能会限制股票的市场，并降低股票的流动性。

基金或信托基金的清算可能发生在基金黄金的处置将给股票投资者造成损失的时候。

在某些情况下，信托可以有一个有限的期限。在基金或信托终止后，受托人将出售所需金额的黄金，以支付 所有清算费用，并支付基金的任何未偿债务。在价格较低的时候出售与基金清算有关的黄金可能会导致您在股票投资上的损失，或对您的收益产生不利影响。基金可能被要求在对股东不利的时候终止和清算。

赎回令可能会被拒绝、暂停或延期。

在以下情况下，基金有权但无义务拒绝任何赎回令：(I)订单的格式不符合《参与者协议》的规定，(Ii) 基金律师认为履行订单可能是非法的，(Iii)如果基金确定接受授权参与者的订单会使其面临信用风险，或(Iv)管理人、赞助商或托管人无法控制的情况使赎回从所有实际目的来看都是不可行的。

在保荐人的指示下，基金可酌情暂停赎回权利，或推迟赎回交收日期：(1)纽约证交所Arca在非常规周末或假日休市，或纽约证交所Arca的交易被暂停或限制的任何 期间；(2)因金条的交付、处置或评估并非合理可行而出现紧急情况的任何期间；或(3)保荐人认为为保护股东而有必要的其他期间。赞助商将不对任何人承担任何责任，也不以任何方式对任何此类拒绝、暂停或延期可能导致的损失或损害负责。

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基金份额的流动性可能受到授权参与者退出和授权参与者大量赎回的影响。

如果一个或多个在基金中拥有重大权益的授权参与者退出参与，股份的流动资金可能会减少，这可能会对股份的市场价格产生不利影响。股份的流通性也可能受到授权参与者因或独立于授权参与者退出参与而进行的大规模赎回的影响。如果有大量股份赎回或一个或多个对股份拥有重大权益的授权参与者退出参与，股份的流动资金可能会减少，这可能会对股份的市场价格产生不利影响，并导致您的投资亏损。

股东不享有与根据1940年法案注册的投资公司的股份所有权相关的保护，也不享有CEA提供的保护。

该信托基金没有根据1940年法案注册为投资公司，也不需要根据该法案注册。因此，股东得不到为注册投资公司的投资者提供的监管保护。此外，就CEA而言，该基金不是商品池，保荐人、受托人或营销代理均不受CFTC作为与股票相关的商品池经营者或与股票相关的商品交易顾问的监管。因此，股东在CEA监管的工具或大宗商品池中得不到向投资者提供的监管保护。

股东在某些其他投资工具中不享有投资者享有的权利。

股东无权享有与公司发行的股份相同的权利(例如，包括提起“压迫”或“衍生”诉讼的权利)。通过收购股份，您并未获得选举董事、获得股息、就有关您股票的发行人的某些事项投票或采取通常与 公司股票所有权相关的其他行动的权利。

纽约证交所Arca可能会暂停股票交易，这将对您出售股票的能力产生不利影响。

股票可能因市场状况或其他原因而暂停交易。例如，纽约证券交易所Arca可能会根据其规则和程序暂停股票交易，理由是在纽约证券交易所Arca看来，股票交易是不可取的。如果有关股票价值或资产净值的某些信息没有按照规则和程序的要求提供，纽约证交所Arca也可能暂停交易。

此外，当基金不接受购买或赎回股份的指令时，基金的股份可在二级市场交易。在这种情况下，股票在二级市场的交易溢价或折扣可能比基金接受申购和赎回指令时的溢价或折扣更大。

此外，根据“熔断机制”规则，纽约证交所Arca的交易一般会因异常的市场波动而被暂停交易，该规则要求根据指定的市场跌幅在指定的时间内停止交易。不能保证维持股票上市所需的要求将继续得到满足或保持不变。如果股票从纽约证交所Arca退市，且在退市后五个工作日内未获准在另一家全国性证券交易所上市，该基金将被解散。

信托是一家“新兴成长型公司”，不能确定降低适用于新兴成长型公司的披露要求是否会降低股票对投资者的吸引力。

信托基金是一家“新兴成长型公司”，其定义符合“启动我们的商业法案”(“JOBS法案”)。只要信托基金继续是一家新兴成长型公司，它就可以选择利用适用于其他上市公司但不适用于新兴成长型公司的各种报告要求的某些豁免，这些要求包括：

信托预计仍将是一家新兴的成长型公司，直至以下最早的一天：(I)首次公开发行股票后五周年之后的财政年度的最后一天，(Ii)年度毛收入为12.4亿美元或更高的财政年度的最后一天，或(Iii)根据联邦证券法被视为大型加速申请者的日期。

根据《就业法案》，新兴成长型公司还可以选择推迟采用新的或修订后的会计准则，直到不受定期报告义务约束的公司被要求遵守，如果此类会计准则适用于未报告公司的话。

信托无法预测，如果依赖这些豁免，投资者是否会发现对信托的投资吸引力降低。

与保管黄金有关的风险

基金将依靠托管人保管基金的几乎所有金条。因此，托管人未能 妥善保管基金的金条，可能会给基金造成损失。

基金将依赖托管人保管其金条。管理人对托管人的作为或不作为不负责任。除了接收和审查托管人根据托管协议编写的报告外，管理人没有义务监督托管人的活动。此外，监督托管人业绩的能力可能有限，因为根据托管协议，信托和保荐人以及保荐人挑选的任何会计师或其他检查员只有有限的权利访问托管人的房地，以检查基金的金条和托管人保存的某些相关记录。由于上述原因，托管人未能妥善保管基金的金条，管理人可能无法察觉或控制，并可能给基金造成损失。

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如果基金拥有的黄金在基金无法挽回相应损失的情况下遗失或损坏，股份价值将受到不利影响。

托管人仅在有限的情况下才对基金的黄金损失或损坏负责。托管协议规定，托管人 只有在玩忽职守、欺诈或故意违反托管协议规定的义务的情况下才对基金负责。在托管人对基金负有责任的情况下，托管人没有义务更换丢失的任何黄金。托管人对基金的责任(如有)将限于托管人疏忽、欺诈或故意违约时，或在引起索赔的作为或不作为时，损失的任何黄金的价值，或在未分配基础上持有的任何余额的金额。

此外，由于托管协议受英国法律管辖，股份持有人可能对托管人拥有的任何权利将不同于根据不同司法管辖区的法律他们可以获得的权利，而且可能比这些权利更有限。然而，选择英国法律来管理托管协议，预计不会影响股份持有人对基金可能拥有的任何权利。

基金拥有的黄金的任何损失将导致基金资产净值的相应损失，可以合理预期，这种损失也将导致股票在纽约证券交易所Arca的交易价值 下降。

尽管有关基金黄金的托管协议条款明确受英国法律管辖，但审理与该安排有关的任何法律纠纷的法院可能会无视法律选择而适用美国法律，在这种情况下，基金寻求针对托管人的法律补救的能力可能会受到损害。

托管协议规定的托管人义务受英国法律管辖。该信托基金是特拉华州的法定信托基金。位于美国的任何美国、特拉华州或其他法院可能难以解释英国法律、LBMA规则或伦敦托管市场的习俗和惯例。基金可能很难或不可能在美国、特拉华州或位于美国的其他法院起诉托管人。此外，基金在外国法院执行由美国、特拉华州或位于美国的其他法院作出的判决可能是困难、耗时和/或昂贵的。

根据托管协议，股东和授权参与者没有权利直接向托管人提出索赔，这大大限制了他们的追索权选择。

根据托管协议，股东或任何授权参与者都无权向托管人提出索赔。

与创建交易相关转移到基金的黄金可能不符合适用合同要求的质量 安排如果基金发行股份以换取劣质黄金，基金将蒙受亏损，而该亏损将对所有现有股份的价值产生不利影响。

基金与托管人的安排设想，托管人必须承担某些任务，检查经授权的参与者交付的黄金，以换取创造单位。保管人的检查包括审查相应的金条清单，以确保它准确地描述金条上出现的重量、成色、精炼痕迹和条号，但不包括任何旨在核实收到的黄金是否确实符合适用合同安排中提到的纯度要求的化学测试或其他测试。因此，这种检查程序可能无法阻止 不符合这些纯度标准的黄金的沉积。将黄金存入基金的每个授权参与者，如果黄金不符合创设单位交易适用的要求，则对基金负有责任。托管人不会对基金或任何投资者负责或承担任何责任，因为它以其他方式对任何黄金进行了适当的检查，不符合纯度要求。如果发行创造单位是为了换取劣质黄金，而基金无法向存放黄金的授权参与者追回损害赔偿金，则基金资产的总价值将受到不利影响，基金的资产净值也将受到不利影响。在这种情况下，预计纽约证交所Arca的股票交易价值也将受到不利影响是合理的。

基金缺乏保险保障，以及股东对基金、受托人、市场推广代理、保荐人、托管人及任何分托管人的法律追索权有限，使股东面临基金黄金损失的风险，而任何人均无须对此承担责任。

该基金不为其黄金投保。托管人按其认为适当的条款和条件维护与托管协议项下的托管义务相关的保险，并负责保单或保单产生的所有费用、费用和开支。基金不是任何此类保险的受益人，也没有能力规定保险的存在、性质或金额。因此，不能向股东保证托管人就托管人代表基金持有的黄金保持足够的保险或任何保险。此外，《托管人协议》不要求任何直接或间接次托管人就其托管活动或就其代表基金持有的黄金投保或担保。此外，股东对基金、受托人、保荐人、托管人和任何次托管人的法律追索权是有限的。因此，基金的黄金不在保险范围之内，任何人都不承担损害赔偿责任，因此可能会蒙受损失。

如果没有任命继任者，托管人的辞职可能会导致基金的终止。

基金和托管人可各自终止任何托管协议。如果托管协议终止，保荐人很可能会终止和清算基金。 保荐人没有指定继任托管人。不能保证保荐人能够找到可接受的替代托管人。

托管人的金条托管业务不受特定的政府监管。

托管人负责保管基金的金条，并协助将金条调入和调出基金。尽管托管人是做市商，根据LBMA的规则(为金条市场参与者制定了良好做法)，LBMA是更明确和得到批准的权重机构，但LBMA不是官方或政府监管机构。此外，尽管托管人通常受英国审慎监管局和金融市场行为监管局的监管，但此类规定并不直接涵盖托管人在英国的金条托管业务。因此，基金依赖托管人遵守LBMA的最佳做法，并对其金条托管业务实施令人满意的内部控制，以确保基金的金条安全。

税务风险

如果美国投资者或个人、房地产或信托基金(在本段和下一段中均称为“个人”)出售或交换持有时间超过一年的股票，在出售或交换中确认的任何收益一般将按28%的最高税率缴纳美国联邦所得税，而不是适用于个人确认的大多数其他长期资本收益的较低最高税率。

个人从出售“收藏品”中确认的收益，包括持有一年以上的黄金，应缴纳美国联邦所得税，最高税率为28%，而不是适用于个人确认的大多数其他长期资本利得的较低最高税率(目前最高税率为

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个人为20%)。为此目的，个人在出售持有收藏品的“设保人信托”(如基金)中的权益时确认的收益被视为出售收藏品时确认的收益，在某种程度上该收益可归因于收藏品的未实现增值。因此，美国个人投资者因出售或交换持有超过一年的股票而确认的任何收益，或由于基金出售美国投资者(通过其股票所有权)被视为持有一年以上的任何黄金而获得的任何收益，通常将按最高28%的税率缴纳美国联邦 所得税。美国个人投资者或个人以外的纳税人出售持有一年或更短时间的资产时确认的资本利得的税率通常与对普通收入征税的税率相同。

美国投资者将被要求确认基金出售黄金的收益或损失(如上所述)，即使此类销售的部分或全部收益被赞助商用于支付基金的费用。美国投资者可以从基金的每笔费用中按比例扣除各自的份额，扣除的程度与他们直接发生此类费用的程度相同。然而，个人、财产或信托的美国投资者可能被要求将基金的部分或全部费用视为杂项分项扣除。美国个人投资者不得在2017年12月31日之后至2026年1月1日之前的纳税年度中扣除杂项分项扣除。在2025年12月31日之后的纳税年度，美国个人投资者只能扣除某些杂项分项扣除，幅度不得超过调整后总收入的2%。此外，根据修订后的1986年《国税法》和财政部条例的适用条款，此类扣减可能会受到逐步取消和其他限制，如果美国投资者是受美国联邦替代最低税额限制的个人，则可能根本不能扣减。

一般风险

基金面临各种运作风险。

基金面临各种业务风险，包括人为错误、信息技术故障以及未能遵守旨在减轻这些风险的正式程序，基金尤其依赖通信、记录保存和以其他方式开展业务的电子手段。此外，基金一般对交易对手因不可预见的情况和事件而造成的损失开脱责任，并在某些情况下予以赔偿，这些情况和事件可能包括纽约证交所Arca的交易中断、暂停或限制或关闭、电力或其他机械或技术故障或中断、计算机病毒、通信中断、工作中断、自然灾害、火灾、战争、恐怖主义、骚乱、叛乱或其他非其或其交易对手所能控制的情况。因此，基金一般承担与基金或股份有关的这些不可预见的情况和事件的损失风险。

尽管预计基金的直接对手方一般都有灾后恢复或类似的方案或保障措施，以减轻此类不可预见的情况和事件的影响，但这些保障措施可能并不适用于其活动可能影响基金业绩的所有缔约方，即使实施了这些保障措施，也可能不能成功地防止与此类不可预见的情况和事件有关的损失。此外，基金所依赖的系统和应用程序可能无法继续按预期运行。除了可能造成基金业绩不佳或直接损失外，任何这种不可预见的情况和事件或业务故障都可能进一步分散基金所依赖的交易对手或人员的注意力，降低他们开展基金所依赖的活动的能力。这些 风险无法完全减轻或预防，进一步的努力或支出可能不符合成本效益，无论是因为实施额外或多余的保障措施所带来的好处减少，还是因为相关的 维护要求和其他费用增加，这可能使基金在更典型的情况下运作成本更高。

市场混乱事件或非常事件可能会扰乱基金及其二级市场的运作。

有时，意外事件可能会扰乱基金的运作。这些事件被称为“市场扰乱事件”或“非常事件” ，主要取决于它们对基金的重要性和潜在影响。任何市场扰乱事件或非常事件的发生都可能对基金、股票交易以及股票投资的价值产生重大不利影响。市场扰乱事件或非常事件的例子包括黄金交易中断，以及LBMA金价发布延迟或中断。市场中断事件或非常事件的发生可能导致(I)LBMA金价的计算中断或改变，(Ii)创造和赎回交易暂停或取消，和/或(Iii)二级市场交易中断或暂停 。市场扰乱事件和非常事件也可能导致股票二级市场交易中断或暂停一段时间或长时间。如果交易在市场混乱事件或非常事件期间继续进行，预计交易将更加不稳定，股票相对于资产净值的折扣或溢价将更大。任何市场混乱事件或非常事件的发生都可能对基金或其业绩产生重大不利影响。

基金聘用的服务提供者可能没有提供足够的保险来支付基金对其提出的索赔，这可能对基金的净资产价值产生不利影响。

管理人、托管人和基金聘用的其他服务提供者为其各自的业务提供他们认为足够的保险。不能向股东保证，上述任何一方将就基金持有的资产或该等各方向基金提供的服务维持任何保险，或该等保险足以 弥补他们因与基金的关系而蒙受的任何损失。因此，基金将不得不依靠服务提供者的努力，向其承保人追回基金因此类安排而蒙受的任何损失。

基金对其某些服务提供者进行赔偿的义务可能会对对股票的投资产生不利影响。

基金已同意赔偿其某些服务提供者，包括托管人、赞助人和受托人，赔偿这些 缔约方因各自为基金提供服务的协议而承担的某些责任。如果基金被要求赔偿其任何服务提供者，基金可能被要求出售金条以支付该等费用，其资产净值将相应减少，从而对股票投资产生不利影响。

发起人或其附属公司与基金之间可能会产生潜在的利益冲突。

发起人管理基金的业务和事务。一方面，发起人及其附属公司与基金及其股东之间可能会产生利益冲突。由于这些冲突，发起人可能偏向于自己的利益及其附属公司的利益，而不是基金及其股东的利益。这些潜在的冲突包括：

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在购买股票之前，您应考虑基金结构中固有的实际和潜在利益冲突，发起人尚未 建立解决所有潜在利益冲突的正式程序。基金是在外部运作的，没有董事会或执行干事。因此，投资者可能依赖各方的诚意来公平地解决利益冲突。发起人不必将其时间或资源专门用于管理基金的业务和事务，并可从事与为基金开展的活动类似或之外的其他业务利益和活动。保荐人的高级管理人员可以为自己的个人交易账户买卖金条或其他类似股票的产品或证券(受某些内部交易政策和程序的约束)。保荐人、其合伙人、雇员、联营公司及联营公司获准进行与基金或其他投资基金竞争的活动，或买卖基金或其他投资基金的资产及证券组合。此外，赞助商及其附属公司可以创建与基金类似、与基金具有竞争力的产品。

 1B项。未解决的员工意见

不适用。

项目 1C。网络安全

网络安全风险管理战略和治理概述

信托基金和基金没有任何管理人员、董事或雇员。发起人负责信托基金和基金的监督和全面管理。 发起人是富兰克林资源公司(“富兰克林资源”)的全资子公司。FRI维持全球、全公司范围的政策和程序，管理与这些领域的危机管理、企业连续性、业务连续性规划和 灾难恢复、企业业务弹性以及相应的风险缓解流程和系统相关的事项(统称为“全球企业连续性计划”)。

全球企业连续性计划一般由业务复苏治理委员会(“BRGC”)监督。BRGC在实施该计划时制定了某些政策和原则。赞助商的高管履行与信托和基金有关的某些职能，如果信托或基金有董事或高管，这些职能通常由 他们执行，包括接收有关全球企业连续性计划的报告。根据全球企业连续性计划，发起人或其代表：(1)定期进行业务影响分析；(2)根据发起人的业务性质和范围，制定、执行并维护专门为发起人量身定做的可行和可行的业务连续性计划；以及(3)完成业务连续性计划的年度测试。本政策和风险事件及相关缓解/纠正措施的重大例外情况将报告给赞助商的治理监督委员会。发起人或其代表将酌情与FRI的相关风险管理和灾难恢复相关委员会协调，至少每年审查一次全球企业连续性计划下设想的风险监控和缓解战略，并在内部或外部发生重大变化时更频繁地审查与发起人的业务及其业务连续性计划相关的风险。

FRI已采用美国国家标准与技术研究院（“NIH”）的网络安全框架作为其安全大纲。该计划每年审查一次。使用 以NISt框架为指导，FRI的网络安全计划围绕以下计划领域组织：

FRI聘请第三方公司评估其网络安全态势，进行渗透测试和法医分析。FRI采用基于风险的方法来识别和监督第三方(包括供应商、服务提供商、交易对手和客户)以及第三方系统带来的网络安全风险，这些风险可能会对FRI在 影响这些第三方系统的网络安全事件中的业务产生重大负面影响。第三方风险包括在FRI的NIST框架内，风险识别和缓解由FRI的全球企业连续性计划提供支持。FRI还对某些第三方进行调查，并监控通过此类调查发现的网络安全威胁和风险。

网络安全风险评估

截至2024年3月31日，网络安全风险尚未对信托基金或基金实现其投资目标、经营成果或财务状况的能力产生实质性影响。然而，未来的事件可能会对我们实现投资目标、运营结果或财务状况的能力产生实质性影响。

Item 2.属性

不适用。

项目 3.法律诉讼

在正常业务过程中，信托基金和/或基金可能不时成为某些法律程序的一方。截至2024年6月28日，信托和基金 没有受到任何重大法律程序的影响，据我们所知，也没有任何针对信托或基金的重大法律程序受到威胁。

项目 4.矿山安全披露

不适用。

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第II部

项目 5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

项目 6。[已保留]

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项目 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论应与信托基金和基金的简明财务报表及其附注一并阅读，这些报表载于本年度报告表格10-k的其他部分。

前瞻性信息

本年度报告以表格10-k，包括本“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，包含1933年修订的证券法第27A节和1934年修订的证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”，此类前瞻性陈述涉及风险和不确定因素。本10-k表格中包含的所有涉及未来可能发生的活动、事件或发展的陈述(历史事实陈述除外)，包括未来金价、黄金销售、成本、目标、大宗商品价格和市场状况的变化(黄金和股票)、信托和基金的运作、保荐人的计划以及对信托和基金未来成功和其他类似事项的提及，均属前瞻性陈述。诸如“可能”、“将会”、“可能”、“预期”、“打算”、“估计”、“预测”等词语及其变体或否定，以及反映我们目前对未来事件、信托和基金业绩的看法的类似表述，旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述只是预测， 受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性很难预测，许多风险和不确定性不在我们的控制范围之内，实际结果可能与讨论的结果大不相同。前瞻性表述涉及风险和不确定因素，可能导致实际结果或结果与表述的结果大相径庭。我们真诚地表达我们的估计、期望、信念和预测，并相信它们有合理的基础。但是，我们不能 保证管理层的估计、期望、信念或计划一定会实现或实现。这些前瞻性表述基于对许多重要因素的假设，这些因素可能导致实际结果与前瞻性表述中的结果大相径庭。这些因素见：第二部分，第7项。管理层对本表格10-K财务状况和经营成果的讨论和分析； 第一部分，第1A项。本表格10-k和本表格10-k的其他部分的风险因素。我们不打算更新任何前瞻性陈述，除非联邦证券法要求，否则即使未来有新的 信息或发生其他事件。

组织和信任概述

富兰克林邓普顿控股信托基金(以下简称“信托基金”)于2021年4月19日以特拉华州法定信托形式成立。Franklin Holdings，LLC是该信托的保荐人 (“保荐人”)。该信托基金目前提供一个单一系列，富兰克林负责任来源黄金ETF(“基金”)。基金发行普通实益权益单位(“股份”)，代表基金的零碎实益权益及所有权单位。这些股票在纽约证券交易所Arca，Inc.(“NYSE Arca”)上市，代码为“FGDL”。股票不是发起人或其任何子公司或关联公司的义务，也不由其担保。基金的投资目标是让股份反映金条价格的表现，减去基金的开支。基金的资产仅包括金条和现金(如果有的话)。

基金力求在基金的分配账户中只持有来源可靠的黄金。为此，基金将负责任的来源黄金定义为2012年1月1日或之后精炼的伦敦黄金交割金条(在此也称为“2012年后黄金”)。所有2012年后的黄金均已根据伦敦金银市场协会(“LBMA”)负责任的黄金 指南(以下简称“黄金指南”)进行精炼。为便利这一点，托管人在将黄金转入和转出基金的分配账户时，将尽最大努力，并在可用流动资金的情况下，寻求分配2012年后的黄金。如果由于缺乏流动资金，托管人无法将2012年后的黄金分配到基金的已分配账户，托管人将在合理可行的情况下尽快这样做。

该基金持续发行股票。基金只发行一块或多块50,000股(50,000股称为“创造单位”)的股票，以换取授权参与者的黄金，然后将黄金分配给基金并由托管人安全储存。基金按资产净值持续向已与保荐人和管理人订立协议的授权参与者发行和赎回创设单位。

基金向赞助商支付按年率计算的每日费用，相当于基金每日资产净值的0.15%，按月支付(“赞助商费用”)。赞助商费用以美元计，并以美元支付。

资产净值是根据基金资产(即黄金和现金)减去负债后的总价值计算的。为确定基金的资产净值，基金管理人通常会根据IBA公布的LBMA黄金价格PM对基金持有的金条进行估值。IBA对现货、未分配的伦敦黄金进行电子拍卖，为买家和卖家提供一个基于市场的交易平台。拍卖在上午10：30进行。和下午3：00伦敦黄金时间到了。最终拍卖价格分别以LBMA黄金价格上午和LBMA黄金价格PM向市场公布。管理员将在纽约时间下午12：00计算纽约证交所Arca每天正常交易时的资产净值。如果在特定评估日没有制定LBMA黄金价格(上午或下午)，或者如果在纽约时间下午12：00之前没有公布LBMA黄金价格PM，则下一个最新的LBMA黄金价格上午或下午将用于资产净值的确定，除非赞助商认为该价格不适合作为确定资产净值的基础。如果保荐人 确定这一价格不适合使用，则应确定另一种评估基金所持金条的基准，保荐人认为该基准公平地代表了基金金条的商业价值。

一旦确定了金条的价值，署长就从金条的总价值和基金的任何现金中减去基金的所有估计应计费用和其他负债。由此得到的数字是净资产净值。管理人通过将基金的资产净值除以截至纽约证券交易所Arca收盘时的流通股数量来确定每股资产净值。

关键会计政策

财务报表和附注是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于对基金以及信托基金的财务状况和业务结果产生影响的估计和假设。这些估计和假设影响基金以及信托基金对会计政策的应用。在本报告前面的“黄金估值和资产净值计算”的标题下，我们描述了金条的估值，这是一项关键的会计政策，我们认为这对了解运营结果和财务状况非常重要。此外，请参阅财务报表附注2，进一步讨论基金和信托基金遵循的会计政策。

代表基金保管在保管人金库的金条每年都要进行审计，通常与基金于3月31日结束的财政年度一致。2024年4月2日，英国商品局Veritas有限公司完成了对托管人持有的基金金条的审计检查程序。审计结果没有发现不符合项。

经营成果

截至2024年3月31日，托管人代表基金在其金库持有28,048.958盎司黄金，按期末LBMA黄金价格PM计算，市值为62,110,210美元(成本：50,923,216美元)。

截至2024年3月31日的三个月

截至2024年3月31日的三个月，没有发行任何股票，也没有赎回任何股票。基金的每股资产净值在期初为27.55美元，期末为29.57美元。每股资产净值上升是由于期末黄金价格上升至2,214.35美元，较2023年12月31日的2,062.40美元上升7.37%。

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截至2024年3月31日止三个月的营运净资产变动为4,240,442美元，这是由于(I)支付保荐费21,667美元，(Ii)出售黄金以支付开支的已实现收益净额2,657美元及(Iii)投资黄金的未实现增值净变动4,259,452美元。在截至2024年3月31日的三个月里，除赞助商费用外，基金没有任何支出。

截至2023年3月31日的三个月

在截至2023年3月31日的三个月里，发行了430万股，以换取57,519.498盎司黄金。基金的每股净资产净值在期初为25.00美元，期末为26.48美元。每股资产净值上升是由于期末的黄金价格上升至1,979.70美元，较二零二二年十二月三十一日的1,812.35美元上升9.23%。

截至2023年3月31日止三个月的营运净资产变动为9,685,812美元，这是由于(I)支付保荐费53,931美元，(Ii)为赎回股份而分配并出售以支付开支的黄金已实现收益净额148美元，及(Iii)投资黄金的未实现增值净变动9,739,595美元。除赞助商费用外，基金在截至2023年3月31日的三个月内没有任何支出 。

截至2024年3月31日止的年度

在截至2024年3月31日的年度内，发行了100,000股以换取1,337.286盎司黄金，并赎回(2,300,000股)股票以换取 (30,748.616)盎司黄金。基金的每股净资产净值在期初为26.48美元，期末为29.57美元。每股资产净值增加是由于年底黄金价格下跌至2,214.35美元，较2023年3月31日的1,979.70美元上涨11.85% 。

截至2024年3月31日止年度的营运净资产变动为6,125,465美元，这是由于(I)支付保荐费111,126美元，(Ii)因赎回股份而分配并出售以支付开支的黄金的已实现收益净额4,789,192美元，及(Iii)投资黄金的未实现增值净变动1,447,399美元。在截至2024年3月31日的年度内，除赞助商费用外，基金并无任何开支 。

2022年5月24日至2023年3月31日

自2022年5月24日(成立日期)至2023年3月31日期间，发行了4,300,000股(包括在基金初始播种时创建的两个创建单位)，以换取57,542.226盎司黄金。基金的每股净资产净值在期初为25.00美元，期末为26.48美元。每股资产净值上升是由于期末的黄金价格上升至1,979.70美元，较2022年5月24日的1,867.10美元上升6.03%。

截至2023年3月31日止期间的营运净资产变动为9,685,812美元，这是由于(I)支付保荐费53,931美元，(Ii)出售黄金以支付开支的已实现收益净额148美元及(Iii)投资黄金的未实现增值变动9,739,595美元。在截至2023年3月31日的期间，除赞助人费用外，基金没有任何支出。

流动性与资本资源

基金并不知悉有任何趋势、需求、承诺、事件或不明朗因素合理地可能导致其流动资金需求发生重大改变。基金的唯一普通经常性费用是按基金每日资产净值0.15%的年率支付给赞助人的费用。赞助商的年费按日计算，由基金按月拖欠。作为保荐人费用的交换，保荐人同意承担基金产生的普通费用和开支，包括但不限于以下费用：管理人、托管人和受托人收取的费用，纽约证交所Arca上市费，DTC的典型维护和交易费，美国证券交易委员会注册费，印刷和邮寄费用，审计费和开支，每年高达500,000美元的法律费用和开支，以及适用的许可费。保荐人可自行决定承担超过保荐人协议规定的每年500,000美元的基金法律费用和开支。

赞助商不需要支付任何非常或非常规费用。非常费用是指在性质上是意外或不寻常的费用和费用，如法律索赔和债务、诉讼费用或赔偿或其他不可预见的费用。非常费用和支出还包括目前不属于基金预期债务的物质支出。如发生任何此类费用，基金将负责支付这些费用。日常运营、行政和其他普通费用不被视为非常费用 。基金将根据需要出售黄金，以支付赞助商的费用。

署长将在赞助商的指示下，在必要时出售基金的黄金，以支付赞助商未承担的基金费用。当 出售黄金以支付赞助商的费用和其他费用(如果有)时，管理人努力出售支付费用所需的确切数量的黄金，以最大限度地减少基金持有的现金。截至2024年3月31日，信托基金和基金没有任何现金余额。

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表外安排

截至2024年3月31日和2023年3月31日，信托基金和基金没有任何表外安排。

黄金价格走势分析

由于黄金价格的变动预计将直接影响基金股票的价格，因此投资者了解并跟踪 的变动非常重要 黄金的价格。金价过去的走势并不是未来走势的指标。

下图显示了2023年4月1日至3月31日期间基于LBMA黄金价格（每盎司美元）的金价走势， 2024.

平均、高、低和 期末基于LBMA黄金价格PM的黄金价格 具体情况如下：

项目7A. 市场风险的定量和定性披露

该基金是被动投资工具。它没有得到积极管理。本基金的投资目标是让股票反映价格表现 金条，减去基金费用。因此，黄金价格的波动将影响本基金股票的价值。

项目 8.财务报表和补充数据

以下摘要（未经审计）季度财务信息列出了截至6月30日的三个月期间的运营结果和其他数据， 2023年9月30日、12月31日以及截至2024年3月31日的三个月期间和年度：

项目 9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

在截至2024年3月31日的财政年度内，会计师没有变动，也没有在会计原则或实务或财务报表披露方面与会计师有任何分歧。

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项目 9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目 10.董事、高级管理人员和公司治理

该信托没有任何董事、高级官员或员工。以下人员，分别以申办者董事或执行官的身份，a 特拉华州有限责任公司履行与信托有关的某些职能，如果信托有董事或执行人员，通常由他们履行这些职能。

David·曼-总裁和首席执行官

马修·欣克尔--首席财务官

Vivek Pai-首席会计官兼财务主管

托德·马蒂亚斯--总裁副

纳维德·托菲-总裁副秘书长兼秘书

朱莉·帕特尔--总裁副秘书长兼助理秘书

瑞安·惠勒--助理财务主管

阿贾伊·纳拉扬--助理财务主管

Jeff·怀特-助理财务主管

该信托基金没有道德准则，因为它没有任何董事、官员或员工。

发起人有一套道德守则(“道德守则”)，适用于其执行官员，包括首席执行干事、首席财务官和财务主管，他们履行与信托有关的某些职能，如果信托有专门的执行干事，执行干事通常将由他们履行。道德守则可在 https://www.franklinresources.com/governance/corporate-governance-documents.上查阅赞助商道德守则旨在编纂指导赞助商的商业和道德原则，并阻止不当行为，以促进(1)诚实和道德行为(包括以道德方式处理实际或明显的利益冲突)，(2)在公共报告、文件和通信中充分、公平、准确、及时和可理解的披露，(3)遵守适用的法律和政府规章制度，(4)及时向内部报告违反《道德守则》的情况；(5)对遵守《道德守则》进行问责。

项目 11.高管薪酬

该信托基金没有任何董事或高管。基金支付的唯一普通费用是赞助商的费用。

项目 12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

(a)不适用因

(B)不适用。

项目 13.某些关系和关联交易以及董事的独立性

不适用。

项目 14.主要会计费用和服务

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度中，保荐人从保荐人费用中支付的普华永道会计师事务所(“普华永道”)提供服务的费用如下：

在上表中，根据美国证券交易委员会的定义和规则，审计费是支付给普华永道的专业服务费用，用于审计10-k表中的信托和基金的财务报表以及审查10-Q表中的财务报表，以及通常由会计师提供的与监管申报或业务有关的服务。与审计有关的费用是与信托基金和基金财务报表的审计或审查业绩合理相关的保证和相关服务费用。

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第四部分

项目 15.证物和财务报表附表

财务报表

请参阅F-1页的财务报表索引，查看此处提交的财务报表列表。

陈列品

展品索引

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项目 16.表格10-k摘要

不适用。

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