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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
___________________________________________________________________
形式 10-K
___________________________________________________________________
☒ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条提交的年度报告
截至本财政年度止2023年12月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条提交的过渡报告
的过渡期 至
委员会档案号:1-13395
___________________________________________________________________
索尼克汽车有限公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
___________________________________________________________________ | | | | | | | | |
特拉华州 | | 56-2010790 |
(述明或其他司法管辖权 | | (税务局雇主 |
公司或组织) | | 识别号码) |
| | |
科尔威克路4401号 | | |
夏洛特, 北卡罗来纳州 | | 28211 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号:(704) 566-2400
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
A类普通股,每股面值0.01美元 | | SAH | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:
没有一
___________________________________________________________________
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ☒ 没有 ☐
如果注册人不需要根据该法案的第13节或第15(D)节提交报告,请用复选标记表示。*是,*☐*不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。-☒:是*☐*
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒:是*☐*
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请通过勾选标记表明注册人是否选择不利用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的,应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐-是-是--☒--不是
注册人非附属公司持有的有投票权普通股的总市值约为美元1.0根据注册人A类普通股2023年6月30日收盘价每股47.67美元计算,价值10亿美元。注册人没有无投票权普通股。
截至2024年2月8日,有21,953,134 A类普通股股票,每股面值0.01美元,以及 12,029,375b类普通股股票,每股面值0.01美元,已发行。
以引用方式并入的文件
注册人将向美国证券交易委员会提交的与注册人2024年股东年会相关的最终委托书的部分内容以引用的方式并入本年度报告的第三部分,表格10-k在本文所述的范围内。
前瞻性陈述和信息的不确定性
本年度报告Form 10-k包含,我们或我们的授权人员不时作出的书面或口头声明可能包含1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性声明”。这些前瞻性陈述涉及我们未来的目标、计划和目标,以及我们对未来经营业绩、结果和事件的意图、信念和当前预期,通常可以通过“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“相信”、“预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预见”和其他类似的词语或短语来识别。
这些前瞻性陈述基于我们目前的估计和假设,涉及各种风险和不确定因素。因此,谨提醒您,这些前瞻性陈述并不能保证未来的业绩,实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果大不相同。可能导致实际结果与我们的预测大不相同的因素包括“第1A项”中描述的风险。本年度报告的表格10-k和本报告其他部分的“风险因素”,以及:
•与我们的预期和市场的预期相比,美国销售的新车和二手车的数量;
•我们有能力产生足够的现金流或获得额外融资,为我们的EchoPark运营、资本支出、股票回购计划、普通股股息、收购和一般经营活动提供资金;
•我们的业务和增长战略,包括但不限于我们的EchoPark门店运营;
•我们代理品牌的汽车制造商的声誉和财务状况,汽车制造商提供的经济激励,以及他们成功设计、制造、交付和营销汽车的能力;
•我们与汽车制造商的关系,这可能会影响我们在库存中获得理想的新车型或完成其他收购或处置的能力;
•针对我们或我们的子公司的一项或多项重大法律诉讼的不利解决;
•汽车特许经营的法律法规、会计准则、税收要求和环境法的变化;
•汽车和零部件进口配额、关税、关税或其他限制的变化,包括全球政治和经济因素或其他供应链中断可能导致的供应短缺;
•车辆制造商及其供应商无法获得、生产和交付车辆或零部件和配件,以满足我们的特许经销商在我们的零部件、服务和碰撞修复业务中销售和使用的需求;
•我们经营的市场的总体经济状况,包括利率、通货膨胀、车辆估值、就业水平、消费支出水平和消费信贷可获得性的波动;
•汽车零售行业的高度竞争,不仅对我们提供的产品和服务造成了定价压力,而且对我们可能寻求收购的业务也造成了压力;
•我们成功整合近期或未来收购的能力;
•我们的主要股东对我们和我们的业务事项实施的重大控制;以及
•整体经济扩张或收缩的速度和时机.
这些前瞻性声明仅在本年度报告发布之日或发表时发表,我们不承担修改或更新这些声明以反映后续事件或情况的义务,除非联邦证券法和美国证券交易委员会的规则和法规要求这样做。
表格10-K的年报
截至2023年12月31日的财政年度
目录 | | | | | | | | |
| | 页面 |
第一部分 | | |
第1项。 | 业务 | 1 |
第1A项。 | 风险因素 | 9 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 24 |
项目1C。 | 网络安全 | 24 |
第二项。 | 属性 | 24 |
第三项。 | 法律诉讼 | 25 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 25 |
| | |
第二部分 | | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 26 |
第六项。 | [已保留] | 27 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 28 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 76 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 78 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 78 |
第9A项。 | 控制和程序 | 78 |
项目9B。 | 其他信息 | 78 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 78 |
| | |
第III部 | | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 79 |
第11项。 | 高管薪酬 | 79 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 79 |
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事的独立性 | 79 |
第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 79 |
| | |
第IV部 | | |
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 80 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 85 |
| |
签名 | 86 |
合并财务报表 | F-4 |
第一部分
第1项:企业业务。
Sonic Automotive,Inc.于1997年在特拉华州成立。在本10-k表格年度报告中使用的“Sonic”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”指的是Sonic Automotive,Inc.及其子公司。我们是美国最大的汽车零售商之一。(以报告的总收入衡量)。由于我们管理业务的方式,截至2023年12月31日,我们有三个可报告的细分市场:(1)特许经销商细分市场;(2)EchoPark细分市场;(3)PowerSports细分市场。出于管理和运营报告的目的,我们将某些共享管理和库存(主要是二手车辆)的企业分组到“商店”中。截至2023年12月31日,我们在特许经销部门经营着108家门店,在EchoPark部门经营着25家门店,在PowerSports部门经营着13家门店。特许经销部分由18个州的134个新车特许经营权(代表28个不同品牌的轿车和轻型卡车)和16个碰撞维修中心组成。EchoPark Segment在11个州运营,PowerSports Segment在两个州运营。
可报告的细分市场
特许经销商部门提供全面的销售和服务,包括:(1)销售新车、二手车和轻型卡车;(2)销售更换部件和车辆维修、制造商保修以及油漆和防撞维修服务(统称为“固定业务”);以及(3)为客户安排第三方融资、延长保修、服务合同、保险和其他售后产品(统称“F&I”)。EchoPark Segment销售二手车和轻型卡车,并在二手车专业零售点为我们的客人安排第三方F&I产品销售,但不提供面向客户的固定运营服务。动力运动部为客人提供:(1)新的和二手的动力运动型车(如摩托车、个人船只和全地形车辆)的销售;(2)固定运营活动;(3)F&I服务。除了某些共享的后台职能和公司管理费用外,所有这三个部门通常彼此独立运作。
我们的大部分收入与我们的特许经销商部门有关。2023年,EchoPark细分市场的收入约占总收入的16.9%(2022年为17.6%)。2023年,PowerSports细分市场的收入约占总收入的1.1%(2022年为0.4%)。有关我们的三个可报告分部的更多财务信息,请参阅所附合并财务报表的附注14“分部信息”。
我们的业务
以下图表描述了截至2023年12月31日的年度的多个收入和毛利润来源:
截至2023年12月31日,我们在以下州运营:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市场 | | 特许经销商细分市场的门店数量 | | EchoPark区段的门店数量 | | POWERSPORT的门店数量 段 | | 百分比 2023年总计 收入 |
德克萨斯州 | | 29 | | | 6 | | | 8 | | 27.1 | % |
加利福尼亚 | | 18 | | | 1 | | | — | | | 22.8 | % |
科罗拉多州 | | 7 | | | 3 | | | — | | | 8.6 | % |
田纳西州 | | 9 | | | 1 | | | — | | | 7.3 | % |
佛罗里达州 | | 9 | | | — | | | — | | | 5.3 | % |
阿拉巴马州 | | 7 | | | 1 | | | — | | | 4.7 | % |
北卡罗来纳州 | | 3 | | | 2 | | | — | | | 4.1 | % |
佐治亚州 | | 4 | | | 1 | | | — | | | 3.7 | % |
爱达荷州 | | 3 | | | — | | | — | | | 3.0 | % |
马里兰州 | | 4 | | | — | | | — | | | 2.1 | % |
维吉尼亚 | | 1 | | | — | | | — | | | 1.8 | % |
华盛顿 | | 1 | | | 7 | | | — | | | 1.8 | % |
内华达州 | | 2 | | | 1 | | | — | | | 1.6 | % |
南卡罗来纳州 | | 2 | | | — | | | — | | | 1.4 | % |
印第安纳州 | | 3 | | | — | | | — | | | 1.2 | % |
密苏里 | | 3 | | | 1 | | | — | | | 1.0 | % |
新墨西哥州 | | 2 | | | — | | | — | | | 0.8 | % |
纽约 | | 1 | | | — | | | — | | | 0.5 | % |
亚利桑那州 | | — | | | 1 | | | — | | | 0.4 | % |
南达科他州 | | — | | | — | | | 5 | | | 0.3 | % |
被处置的商店和控股公司 | | — | | | — | | | — | | | 0.5 | % |
总 | | 108 | | | 25 | | | 13 | | | 100.0 | % |
未来,我们可能会收购经销商或开设新的门店,我们认为这将加强我们的品牌组合,并剥离经销商或关闭我们认为长期不会产生可接受回报的门店。零售汽车行业仍然高度分散,我们认为可能会发生进一步的整合。我们相信,对于拥有资金和经验的经销商集团来说,有吸引力的收购机会仍然存在,可以识别、收购和整合新的经销商收购。我们未来完成收购和开设新店的能力将取决于许多因素,包括融资的可用性以及是否存在任何可能限制我们收购活动的合同条款。
见“项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--流动资金和资本资源”,以讨论我们使用业务产生的资本的计划。
业务战略
保持多样化的收入来源。我们的三个运营部门都有多个收入来源。除了新车销售,我们的收入来源还包括二手车销售(包括通过我们的EchoPark部门),我们认为二手车销售通常对经济周期和其他可能影响新车销售的因素不那么敏感。我们的PowerSports细分市场进一步丰富了我们的汽车销售产品,包括摩托车、私人船艇和全地形车辆。我们的固定运营业务销售的毛利率高于新车和二手车销售,而且通常不像新车或二手车销售那样对经济状况敏感。我们还为客人提供帮助,帮助他们获得第三方融资以及一系列与汽车相关的保修、保险和其他售后产品。
执行我们的EchoPark细分市场战略。我们通过EchoPark二手车专业零售业务扩大了我们的制造商特许经销业务,从而发展了一种多元化的商业模式。我们的EchoPark业务通常独立于我们的特许经销业务运营(除了某些共享的后台职能和企业管理成本),并为消费者提供现代化的全方位客户体验和广泛的选择,以低廉的价格提供优质的二手车库存。EchoPark的销售业务始于2014年,截至2023年12月31日,我们在11个州的EchoPark细分市场经营了25家门店。根据我们目前的EchoPark长期增长战略,我们计划继续加强我们在全国范围内的EchoPark分销网络,使其在成熟时覆盖90%的美国人口。
扩展我们的全方位通道能力。汽车消费者越来越习惯于使用技术来研究他们的汽车购买选择,与商店人员沟通,并在网上完成部分或全部汽车购买。互联网为我们提供了一个营销、广告和销售渠道,我们将继续利用这个渠道为我们的商店创造价值,并增强客户体验。我们现有的平台使我们能够利用新技术来集成系统,定制我们的经销商网站,并使用我们的数据来提高我们的广告效果和与我们的客人的互动。这些平台还允许我们向全国受众推销我们的所有产品和服务,同时支持我们的个别门店在当地市场的渗透。
专注于客人体验. 我们专注于提供高质量的客户体验,并保持高水平的客户满意度。我们的个性化销售流程旨在通过积极的、以客人为中心的体验提供高质量的车辆和服务来吸引我们的客人。如果经销商达到特定的客户满意度指数(CSI)水平(因制造商而异),几家制造商将在每辆车的基础上提供具体的财务激励措施。此外,所有制造商在批准收购或授予新经销商公开积分时都会考虑CSI分数。为了保持经销商和高管管理层对客户满意度的关注,我们将CSI结果作为我们针对某些员工和高管团队的基于激励的薪酬计划的组成部分。
培养、发展和留住我们的队友。我们相信,我们的队友是我们业务的基石,对我们的财务成功至关重要。我们的目标是发展我们的队友,并营造一个我们的队友可以为公司做出贡献并与公司一起成长的环境。队友满意度对我们来说非常重要,我们相信高水平的队友满意度可以减少营业额,并通过将我们的客人与训练有素的支持人员配对来改善我们店内的客人体验。我们相信,我们对队友的全面培训为我们在留住人才和提供高质量的客人体验方面比其他竞争对手提供了优势。
优化资本结构。作为我们现金管理战略的一部分,我们定期在公开市场或结构性交易中回购A类普通股的股票,以维持我们的目标资本结构。除了允许我们向股东返还资本外,股票回购还抵消了行使股票期权和授予股权补偿所造成的稀释。我们定期审查回购活动,并在决定何时执行回购时考虑多个因素,包括但不限于历史和预期的运营结果、当前的经济环境和我们A类普通股的市场价格。在2023年,我们以约177.6美元的价格回购了约330股A类普通股的万股票。截至2023年12月31日,我们的剩余股份回购授权总额约为286.7美元。
通过流程执行实现资产回报最大化。我们已经制定了标准化的运营流程,这些流程记录在我们商店的运营手册中。通过继续实施我们的运营手册,我们相信通过为我们的客人提供更有利的购买体验并提高我们的业务流程效率,存在着有机的增长机会。我们相信,这些运营流程的开发、完善和实施将改善客户体验,使我们在所服务的市场中更具竞争力,并推动我们每一个收入来源的利润增长。
优化我们的品牌组合。我们的长期增长和收购战略主要侧重于在符合人口增长和车辆登记率某些战略标准的市场中收购理想的企业,以及消费者偏好的变化等考虑因素。我们的大部分特许经销商都是奢侈品或中线进口品牌。2023年,我们新车总收入中约有86%来自豪华车和中线进口经销商,与其他品牌类别相比,这些经销商通常拥有更高的营业利润率、更稳定的固定运营部门、更低的联合营业额和更低的库存水平。我们积极评估收购机会和其他战略交易,我们认为这些交易将加强或多元化我们的品牌组合。
下表按品牌列出了特许经销商部门新车收入的细目:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 新车收入占比 |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
品牌 | 2023 | | 2022 | | 2021 |
奢华: | | | | | |
宝马 | 25 | % | | 26 | % | | 26 | % |
梅赛德斯-奔驰 | 14 | % | | 13 | % | | 12 | % |
奥迪 | 6 | % | | 6 | % | | 6 | % |
雷克萨斯 | 5 | % | | 5 | % | | 5 | % |
路虎 | 4 | % | | 3 | % | | 4 | % |
保时捷 | 4 | % | | 4 | % | | 4 | % |
凯迪拉克 | 2 | % | | 2 | % | | 2 | % |
迷你 | 1 | % | | 1 | % | | 1 | % |
其他奢侈品(1) | 2 | % | | 1 | % | | 3 | % |
非常豪华 | 63 | % | | 61 | % | | 63 | % |
中线进口: | | | | | |
本田 | 10 | % | | 9 | % | | 13 | % |
丰田 | 9 | % | | 9 | % | | 8 | % |
大众 | 2 | % | | 2 | % | | 2 | % |
现代 | 1 | % | | 1 | % | | 1 | % |
其他中线进口(2) | 1 | % | | 1 | % | | 1 | % |
中线进口总额 | 23 | % | | 22 | % | | 25 | % |
国内: | | | | | |
通用汽车(General Motors)(3) | 6 | % | | 7 | % | | 5 | % |
克莱斯勒道奇吉普RAM | 4 | % | | 6 | % | | 1 | % |
福特 | 4 | % | | 4 | % | | 6 | % |
国内生产总值 | 14 | % | | 17 | % | | 12 | % |
总 | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % |
(1)包括阿库拉、阿尔法·罗密欧、英菲尼迪、捷豹、玛莎拉蒂和沃尔沃。
(2)包括马自达、日产和斯巴鲁。
(3)包括别克、雪佛兰和GMC。
增加利润率较高的产品和服务的销售. 我们继续寻求机会,通过扩大以下业务来增加利润率较高的产品和服务的销售额,我们相信,这些业务使我们能够经受住经济周期和其他因素的影响,这些因素可能会对汽车销售产生普遍不利影响:
金融、保险等售后产品。每出售一辆新车或二手车,我们就有机会为我们的客人提供第三方融资和保险选择,并赚取融资费和保险及其他售后产品佣金。我们还为我们的客人提供从第三方供应商那里购买延长保修、服务合同和其他售后产品的机会,这样我们就可以从安排合同销售中赚取佣金。我们的大部分延长保修、服务合同和其他售后服务产品都是与单一第三方供应商合作的。我们目前为我们的客人提供广泛的无追索权融资、租赁、其他售后产品、延长保修、服务合同和保险产品。我们强调菜单销售技巧和其他最佳实践,以增加我们所有门店的F&I产品的销售。
零件、服务和碰撞修复。我们的每一家特许经销商都提供全面的综合服务和零配件部门。制造商只允许在像我们这样的特许经销商进行保修工作。因此,我们的特许经销商具有独特的资质和地位,可以在日益复杂的车辆上执行制造商保修涵盖的工作。我们相信,通过增加服务能力、投资尖端设备和训练有素的技术人员、使用具有竞争力的可变费率定价结构、专注于客户体验以及有效管理我们的部件库存,我们可以长期继续增长我们盈利的部件和服务业务。此外,我们相信,我们重点销售与零售新车和二手车相关的延长服务合同和维护合同,将推动我们特许经销商的进一步服务和零部件业务,因为我们增加了在标准制造商保修期之后留住现有服务和零部件客户的潜力。
经认证的二手车。不同的制造商为特许经销商提供销售经过认证的二手车的机会。这一认证过程延长了CPO车辆的标准制造商保修范围,我们相信这增加了我们保留二手买家作为未来零部件和服务客户的潜力。由于CPO车辆只能由特许经销商销售,而CPO保修工作只能在特许经销商进行,我们相信CPO车辆将增加销量,并将在长期内增加我们的固定运营业务。
与制造商的关系
我们的每个特许经销商Segment和PowerSports Segment根据一项单独的特许经营或经销商协议运营,该协议规范了经销商和制造商之间的关系。每份特许经营权或经销商协议都规定了经销商在特定市场区域销售车辆和提供某些经批准的服务的地点。指定这类地区一般不能保证在某一特定领土内具有排他性。此外,大多数制造商在分配车辆时都是在“转手赚钱”的基础上进行的,这会奖励高销量。特许经营或经销商协议激励经销商达到有关展厅、维修车辆的设施和设备、库存、最低净营运资本、人员培训和业务其他方面的特定标准。每项特许经营权或经销商协议还赋予相关制造商批准经销商经营者以及经销商管理或所有权的任何重大变化的权利。各制造商可在某些情况下终止特许经营或经销商协议,例如未经制造商批准更改对经销商的控制权、经销商的声誉或财务状况受到重大损害、经销商经营者死亡、撤职或退出、经销商或经销商的所有者或经销商经营者被定罪犯有某些罪行、未能充分经营经销商或维持新的车辆库存或融资安排、经销商破产或破产或严重违反适用的特许经营权或经销商协议的其他条款。
许多汽车制造商制定并实施了有关经销商公有制的政策,其中包括强制出售各自的特许经营权和拒绝转让批准请求的能力:
•公司控制权变更或董事会组成发生重大变化时;
•如果汽车制造商或分销商获得了我们证券5%以上的投票权;或
•如果个人或实体(汽车制造商或分销商除外)获得了我们证券20%以上的投票权,而制造商不同意该个人或实体的所有权权益。
如果新的或修订的制造商政策限制了经销商集团可能拥有的经销商数量或我们普通股的可转让性,这些政策可能会对我们产生实质性的不利影响。我们相信,我们将继续能够在到期时续签所有现有的特许经营权和经销商协议。
许多州对制造商和分销商直接向各自州的客户销售新车的能力施加了限制,以保护经销商免受他们认为构成不公平竞争的做法的影响。一般而言,这些法规规定,制造商或分销商在相关市场领域与根据制造商或分销商的协议或特许经营权经营的同一品牌的新机动车经销商竞争是非法的。某些州,包括佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州,对制造商或经销商可以暂时经营经销商的时间进行了限制。虽然这些法规越来越多地受到零售汽车行业新进入者的挑战,但如果这些法规被废除或削弱,这种变化可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
此外,我们的经销商目前所在的每个州都要求制造商或经销商提出终止或未能续签经销商的特许经营权或经销商协议的“充分理由”。此外,这些州中的每一个都为经销商提供了一些方法,以挑战制造商在其相关市场区域建立同一品牌经销商的企图。
虽然每个时期的情况可能有所不同,但从历史上看,除了第三方车辆拍卖外,我们还通过我们的评估程序直接从消费者那里获得了相当大比例的零售二手车库存。我们还从批发商、特许经销商和独立经销商以及车队所有者那里收购二手车库存,如租赁公司和汽车租赁公司。新型二手车的供应受到多种因素的影响,包括运营中的车辆总数;新车销售量,进而产生二手车折价;租赁回报率;以及通过零售渠道、批发交易和汽车拍卖售出或标榜的二手车数量。2023年新车型二手车供应继续受到新冠肺炎大流行期间新车制造短缺的影响,这导致受影响年份的汽车产量减少。据业内消息人士透露,截至2023年12月31日,美国约有286.0辆轻型车在运营。在2023年日历年,零售销售了大约1,550辆万新车和3,620万辆二手车,其中许多都伴随着折价,然后可以作为二手车转售。
竞争
零售汽车行业竞争激烈。根据地理市场的不同,我们既与提供与我们相同品牌和产品线的经销商竞争,也与提供其他制造商车辆的经销商竞争。我们还与汽车经纪、租赁公司和互联网上提供的服务争夺汽车销售,这些服务为其他经销商提供推荐,在客户和其他经销商之间撮合汽车销售,或通过在线购买交易和交付直接向客户销售汽车。我们与当地的小型经销商以及大型特许经营和二手汽车经销集团竞争。
我们认为,汽车销售的主要竞争因素是门店的位置、门店以具有竞争力的市场价格提供最受欢迎的汽车的有吸引力的选择的能力(包括适用的制造商回扣、制造商或其专属金融子公司的低于市场的融资和其他特别优惠的影响)、汽车购买的数字和实体方面的成功互动、制造商开展的营销活动以及我们门店的服务质量和客户体验。特别是,由于消息灵通的客户使用互联网上的各种资源来确定当前的零售市场价格,定价变得更加重要。其他竞争因素包括客户对汽车制造的偏好、车辆品牌声誉以及制造商保修范围。
除了汽车销售的竞争,我们还在提供汽车零部件和服务工作方面与其他汽车经销商、服务和维修中心、汽车零部件零售商和独立机械师竞争。我们认为,零部件和服务销售的主要竞争因素是价格、工厂批准的更换部件的使用、工厂培训的技术人员、对制造商制造和型号的熟悉程度以及客户体验的质量。许多地区性和全国性连锁店以可能低于我们价格的价格提供选定的部件和服务。
在为我们的客人购买汽车安排第三方融资时,我们与我们首选的贷款人网络之外的广泛金融机构展开了竞争。此外,某些金融机构现在通过互联网直接向消费者提供融资和其他F&I产品。我们认为安排第三方融资的主要竞争因素是便利性、利率和合同条款。
我们的经营业绩在一定程度上取决于国家和地区的汽车购买趋势、当地和地区的经济因素以及其他地区的竞争压力。影响我们经营市场的条件和竞争压力,如这些地区或我们进入的任何新市场的经销商降价,可能会对我们的业绩产生不利影响,即使整个汽车零售行业可能不会受到重大影响。
政府规章与环境问题
众多的联邦、州和地方法规管理着我们的汽车营销、销售、融资和维修业务。我们还受到与商业公司有关的法律和法规的约束。
根据我们目前运营所在州的法律,以及我们可能扩展到的其他州的法律,我们必须获得许可证才能建立、运营或搬迁特许经销商、EchoPark商店或Power Sports商店,或运营汽车服务和维修中心。这些法律还规范我们的业务行为,包括我们的销售、运营、广告、融资和就业实践,包括联邦和州工资法、反歧视和其他就业实践法。
我们与客户的融资活动受联邦真实贷款、消费者隐私、消费者租赁和平等信贷机会法规以及州和地方机动车金融法、分期付款金融法、高利贷法和其他分期付款销售法的约束。一些州对可能因汽车销售而支付的财务费用进行监管。
联邦、州和地方环境法规,包括管理空气和水质量、清理受污染财产以及汽油、石油和其他材料的使用、储存、处理、回收和处置的法规,也适用于我们和我们的特许经销商、EchoPark和Power Sports物业。
与一般的汽车经销商一样,尤其是服务、零部件和碰撞修复业务,我们的业务涉及危险或有毒物质或废物和其他环境敏感材料的使用、储存、搬运和回收或处置的合同。我们的业务还包括过去和现在运营和/或移除含有此类物质、废物或材料的地上和地下储罐。因此,我们受到联邦、州和地方当局的监管,这些当局制定健康和环境质量标准,规定与这些标准相关的责任,并对违反这些标准的行为进行处罚。我们还受法律、条例和法规的约束,这些法律、条例和法规规定了我们拥有或运营的设施,或我们将危险或有毒物质或废物和其他环境敏感材料送往这些设施进行处理、回收或处置的污染的补救措施。
我们没有任何已知的重大环境责任,我们相信遵守政府法规,包括环境法律和法规,不会单独或总体上对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。然而,已知在我们拥有和使用的某些物业中存在土壤和地下水污染。此外,环境法律法规复杂多变。此外,对于我们过去或未来的收购,我们可能会承担或承担新的或不可预见的环境成本或负债,其中一些可能是实质性的。
关于我们的执行官员的信息
以下是对本公司高管的姓名和年龄的描述,说明每个该等人员在过去五年中在本公司担任的所有职位和职位,以及每个人的主要职业或受雇工作。本公司的每一位高管由我们的董事会选举产生,任期从选举之日起至董事会罢免为止。
| | | | | | | | | | | | | | |
名字 | | 年龄 | | Sonic的职位(S)和办公室(S) |
David、布鲁顿·史密斯 | | 49 | | 董事长兼首席执行官 |
Jeff堤防 | | 56 | | 总裁与董事 |
希思·R·伯德 | | 57 | | 常务副总裁兼首席财务官 |
David·布鲁顿·史密斯于2022年7月当选为董事会主席,并于2018年9月当选为Sonic首席执行官。此前,史密斯先生于2018年3月至2018年9月担任Sonic的执行副董事长兼首席战略官,于2013年3月至2018年3月担任Sonic的副董事长,并于2008年10月至2013年3月担任Sonic的执行副总裁总裁。自2008年10月以来,他一直是Sonic的董事人员,并从1998年开始在Sonic的组织中服务。在2008年10月被任命为董事执行副总裁总裁之前,史密斯先生自2007年3月以来一直担任董事的企业发展部高级副总裁。2005年10月至2007年3月,史密斯先生担任SONIC负责企业战略的副总裁总裁,在此之前,他还担任过几家SONIC经销商的经销商和总经理。史密斯先生亦为董事(Sonic Financial Corporation)高级管理人员及Sonic Financial Corporation(“SFC”)的共同拥有人,Sonic是Sonic的最大股东,以及董事及Speedway MotorSports LLC(“Speedway MotorSports”)的共同拥有人。 他是B.斯科特·史密斯和马库斯·G·史密斯的兄弟,这两人也是Sonic的董事。
Jeff·戴克于2018年9月当选为Sonic的总裁,负责直接监督Sonic的所有零售业务。此外,自2019年7月以来,戴克先生一直是董事的一员。戴克先生于2008年10月至2018年9月担任SONIC运营执行副总裁总裁。2007年3月至2008年10月,戴克先生担任Sonic东南事业部首席运营官,负责阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、田纳西州和德克萨斯州的汽车零售业务。戴克先生于2005年10月加入Sonic,担任Sonic零售战略副总裁总裁,直到2006年4月晋升为东方事业部副总裁总裁,并于2006年4月至2007年3月担任该职位。在加入Sonic之前,戴克先生于1996年至2005年在AutoNation,Inc.的零售汽车行业工作,在该公司担任过多个部门、地区和经销商管理职位。
希思·R·伯德自2013年4月以来一直担任Sonic的执行副总裁总裁兼首席财务官。陈伯德先生曾在2007年12月至2013年3月担任总裁副总裁兼Sonic首席信息官,自2007年以来一直服务于我们组织。在加入Sonic之前,伯德先生曾在人力资源美国公司担任过各种管理职位,这是一家通过联合外包安排提供定制人力资源和劳动力发展的人力资源管理公司,包括担任董事、总裁兼首席运营官以及首席财务官和首席信息官。在加入人力资源美国公司之前,伯德先生曾在安永律师事务所管理咨询部担任经理。
人力资本资源
截至2023年12月31日,我们大约有10,500名员工,我们称之为同事或队友,我们努力与他们保持良好的关系,这对我们的公司和我们的队友都有好处。我们大约有220名员工,主要是加利福尼亚州北部的服务技术人员,由工会代表。虽然我们的员工中只有一小部分是由工会代表的,但我们可能会受到劳工罢工、工作放缓和汽车制造商制造设施罢工的影响。
在管理员工队伍时,我们注重员工满意度、人员流动率和培训。我们将我们的薪酬实践和福利计划与同类公司的薪酬实践和福利计划以及我们业务所在的地理区域的薪酬实践和福利计划进行比较。我们相信,我们的薪酬和员工福利具有竞争力,使我们能够在整个组织中吸引和留住熟练和非熟练工人。我们值得注意的健康、福利、退休和培训福利包括:
•公司补贴的医疗保险;
•401(K)计划与公司的缴费相匹配;
•全公司所有小时工的最低工资为每小时15美元;
•带薪休假、病假和丧假;
•有薪社区服务和义工休假;以及
•学费资助计划和公司付费培训机会。
我们努力保持一个包容的环境,不受任何形式的歧视,包括在我们的招聘做法和日常运营中。我们的队友有多种渠道可以举报不当行为,包括一条保密热线。我们的政策要求认真对待所有关于不当行为的报告,并及时调查,并采取适当行动解决和防止此类行为。
公司信息
我们的网站可通过以下地址访问Www.sonicautomotive.com。我们的年度报告Form 10-k、Form 10-Q季度报告、Form 8-k当前报告以及根据1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第13(A)或15(D)节提交或提供的所有报告修正案,以及我们向美国证券交易委员会(以下简称美国证券交易委员会)提交或提供的委托书和其他信息,都可以在我们的网站以及美国证券交易委员会的网站上免费获得。Www.sec.gov。我们将这些文件以电子方式传输到美国证券交易委员会后,将在合理可行的情况下尽快提供。除非这些文件中另有说明,否则我们网站上包含的信息或通过我们网站的超链接提供的信息不会纳入本年度报告中的Form 10-k表格或我们向美国证券交易委员会传输的其他文件中。
项目1A.风险因素。
我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和前景以及我们A类普通股的现行市场价格和表现可能会受到许多因素的不利影响,包括下文提到的重大风险。我们的股东和潜在投资者在做出投资决定之前,应该考虑这些风险、不确定因素和其他因素。
与我们的增长战略相关的风险
我们在新的业务战略、服务和技术上的投资具有内在的风险,可能会扰乱我们正在进行的业务或对我们的整体业务和运营结果产生实质性的不利影响。
我们已经并预计将继续投资于新的商业战略、服务和技术,包括我们的EchoPark和Power Sports业务。此类努力涉及重大风险和不确定性,包括从我们的其他业务中分配管理资源,收入不足以抵消与这些新投资相关的费用,我们的投资资本回报不足,以及在我们对此类战略和产品的尽职调查中未发现的未确定问题。由于这些合资企业具有内在的风险,因此不能保证这些战略和产品会取得成功,不会对我们的声誉、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们进行收购、为我们的EchoPark业务执行增长战略并实现有机增长的能力可能会受到我们获得资本的能力、管理我们长期债务的工具的条款以及需要获得制造商同意的限制。
我们打算用运营产生的现金,通过发行我们的股票或债务证券,以及通过信贷安排下的借款,为未来的房地产和经销商收购提供资金。我们可能无法通过发行股票或债务证券获得额外融资,原因是我们A类普通股的市场价格、整体市场状况或管理我们长期债务的工具下的某些契约限制了我们发行额外债务的能力,或者需要制造商同意才能发行股权证券。近年来,金融市场经历了利率上升,这可能会使我们更难以有吸引力的条件获得融资。使用现金完成收购或投资于我们的EchoPark扩张计划可能会极大地限制我们的运营和财务灵活性。
目前可供我们使用的资金量仅限于我们现有债务协议下的可用流动资金和通过经营活动产生的现金流。根据2021年信贷安排(定义如下),在任何财政年度,如果所有此类收购的总成本超过一定金额,我们将被限制在未经贷款人同意的情况下进行经销商收购。我们获得额外融资来源的能力可能会受到以下事实的限制,即我们经销商的几乎所有资产都被质押以担保2021年信贷安排和竖井平面图安排(定义如下)下的债务。这些承诺可能会阻碍我们从其他来源借款的能力。如果没有其他资金来源,我们EchoPark和Power Sports业务的增长速度和规模可能会受到限制。
此外,我们在很大程度上依赖于我们在2021年平面图设施(定义见下文)或筒仓平面图设施(统称为“平面图融资”)下为我们的新旧车辆库存提供资金的能力。平面图融资安排允许我们借钱从制造商那里购买一辆特定的新车,或在折价或拍卖中购买一辆二手车,并在我们出售该特定车时偿还贷款。我们必须获得平面图融资或获得同意,才能承担与我们收购经销商相关的现有平面图票据。如果我们无法获得这样的融资,我们完成经销商收购的能力可能会受到限制。
我们需要获得适用制造商的批准,然后才能获得该制造商的额外特许经营权。某些制造商还限制了我们可能拥有的经销商总数、我们可能在特定地理区域拥有的经销商数量,或者我们在该制造商新车销售中所占的国家市场份额。此外,根据适用的特许经营权或经销商协议或根据州法律,制造商有权优先获得我们寻求收购的经销商。我们不能向您保证,制造商将批准或及时批准未来的收购,这可能会影响我们收购战略的执行。
在我们完成收购并控制经销商之前,我们可能无法充分预测通过战略收购或品牌发展实现增长将带来的所有需求,或者能够确定我们收购的经销商的实际财务状况。如果不能有效地将收购的业务与我们现有的业务整合在一起,可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响。
我们未来的经营业绩取决于我们将被收购企业的运营与我们现有业务整合的能力。我们的增长战略一直专注于寻求战略收购或品牌发展,以扩大或补充我们的业务。我们面临着通过收购或扩张而不断增长的风险。这些风险包括但不限于:资本支出和运营费用大幅增加;未能整合收购经销商的业务和人员;进入我们不熟悉的新市场;收购经销商产生潜在的未发现债务和运营困难;扰乱我们正在进行的业务;转移我们的管理资源;未能保持统一的标准、控制和政策;由于管理层的变化而损害与员工、制造商和客户的关系;未能留住或吸引适当的经销商管理人员;为标准化会计和计算机系统产生增量费用,以及整合困难;未能获得制造商对收购其一个或多个特许经营权的同意,或未能以我们可以接受的条款续签特许经营权或经销商协议;以及错误地评估要收购的实体或评估进入的市场。
在我们接管之前,无法准确确定被收购企业的经营和财务状况。尽管我们对所收购企业的经营和财务状况进行了我们认为是审慎的尽职调查,但根据每笔交易的情况,这些企业的实际经营状况仍然存在不可避免的风险。同样,我们收购的许多经销商,包括我们一些最大的收购,都没有按照美国公认的会计原则(“GAAP”)进行审计或编制财务报表。我们可能无法准确了解被收购实体在收购前的历史财务状况和业绩。在我们实际控制企业资产及其运营之前,我们可能无法确定被收购实体及其运营的实际价值或了解其潜在负债。
与零售汽车行业相关的风险
我们的设施和运营受到广泛的政府法律和法规的约束。如果我们被发现违反或承担任何这些法律或法规的责任,或者如果颁布了对我们的运营产生不利影响的新法律或法规,那么我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流和前景可能会受到影响。
汽车零售行业,包括我们的设施和运营,受到广泛的联邦、州和地方法律和法规的约束,例如与机动车销售、零售分期付款销售、租赁、金融、保险和车辆保护产品的销售、许可、消费者保护、消费者隐私、雇佣行为、欺诈、反洗钱、环境、车辆排放和燃油经济性以及健康和安全相关的法律和法规。关于汽车销售、零售分期付款销售、租赁以及在我们的经销商和商店销售金融、保险和车辆保护产品,我们受到各种法律和法规的约束,违反这些法律和法规,我们可能会受到消费者集体诉讼或其他诉讼或政府调查和不利宣传,以及行政、民事或刑事制裁。关于就业做法,我们受到各种法律和法规的约束,包括复杂的联邦、州和地方工资和工时以及反歧视法律。我们还面临指控违反这些法律法规的诉讼和政府调查,包括据称的集体诉讼,这可能导致重大责任、罚款和处罚。违反我们所受的其他法律法规也可能导致对我们的行政、民事或刑事制裁,其中可能包括针对主题业务的停止和停止令,甚至吊销或吊销我们经营主题业务的许可证,以及重大责任、罚款和处罚。我们投入大量资源来遵守适用的联邦、州和地方健康、安全、环境、分区和土地使用法规,我们可能需要花费更多的时间、精力和金钱来保持我们的运营和现有或收购的设施合规。此外,在我们目前和以前拥有或运营的设施、危险物质从该设施运输到的地点以及与我们以前有关联的实体有关的地点,我们可能因环境污染而承担广泛的责任。尽管对于某些此类责任,我们认为我们有权从其他实体获得赔偿,但我们不能保证这些实体将像我们一样看待他们的义务,或将能够履行这些义务。不遵守适用的法律和法规可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流和前景产生不利影响。
2010年7月21日签署成为法律的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(Dodd-Frank Act)设立了消费者金融保护局(CFPB),这是一个由美国联邦储备委员会(Federal Reserve)资助的独立联邦机构,拥有广泛的监管权力,但美国国会的监督有限。虽然汽车经销商一般被排除在外,但多德-弗兰克法案通过对汽车金融公司和其他金融机构的监管,对汽车经销商进行了额外的、间接的监管,特别是对其金融和保险产品的销售和营销。CFPB建议其管辖的金融机构采取措施,确保遵守《平等信贷机会法》,其中可能包括对金融机构提供的批发利率的酌情加价(交易商加价)施加控制、监测和解决交易商加价政策的影响、取消交易商对买入利率加价的酌处权,以及使用不会对某些消费者群体产生不同影响的不同机制对交易商进行公平补偿。
汽车零售商之间日益激烈的竞争和互联网在汽车零售中的使用可能会降低我们在汽车销售和相关业务上的利润率。
汽车零售业是一个竞争激烈的行业。我们的竞争对手包括公共和私人拥有的经销商,其中一些比我们更大,拥有更多的财务和营销资源。我们的许多竞争对手以具有竞争力的价格销售与我们在市场上提供的相同或相似品牌和型号的新车和二手车。由于规模经济或其他原因,我们在从制造商那里购买新车时没有任何成本优势。我们通常依靠广告、促销、销售专业知识、客户服务声誉和经销商位置来销售新车。此外,我们的F&I业务和其他相关业务的利润率高于新车和二手车的销售,受到各种金融机构和其他第三方的竞争。如果某些州经销商特许经营法放松,允许汽车制造商直接向消费者销售汽车,我们的收入和盈利能力可能会受到实质性的不利影响。
此外,消费者正在使用互联网来比较车辆和相关F&I服务的定价,在某些情况下,还会完成车辆购买交易,这可能会进一步降低新车和二手车的利润率,以及相关F&I服务的利润。如果允许在没有特许经销商参与的情况下进行基于互联网的新车销售,我们的业务可能会受到实质性的不利影响。此外,其他经销集团已与互联网上提供的服务结盟,或正大举投资发展自己的互联网销售能力,这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
现有汽车制造商对我们特许经销商商业模式的挑战,以及新公司进入汽车领域的影响,可能会影响我们长期增长或维持业务的能力。
近年来,资本雄厚的大型科技公司继续进入汽车领域。包括但不限于Alphabet、亚马逊、苹果、Lucid Group、莱夫特、Rivian、特斯拉和优步技术公司在内的一些公司可能会挑战现有的汽车制造、零售、维护和维修以及运输模式。例如,特斯拉公司一直在许多州挑战州经销商特许经营法,结果好坏参半。但它的直接面向消费者的新汽车销售业务模式取得了成功,其汽车已被许多消费者接受,即使在经销商特许经营法似乎禁止此类汽车销售的州也是如此。此外,我们销售新车的其他制造商最近宣布,他们打算在某些欧洲市场实施制造商对消费者直接销售的“代理”模式。尽管汽车制造商参与直销的长期影响尚不确定,但这些其他大公司可能会继续改变消费者对未来汽车制造、配备、零售、维护和使用的看法。由于这些公司有能力通过现有或未来的技术平台轻松地与每个消费者建立联系,我们最终可能在营销、销售、融资和维修汽车方面处于竞争劣势。此外,某些汽车制造商已经表达了对客户的兴趣或开始直接向客户销售。特许经销商是否参与这一潜在的未来交易类型尚不清楚,如果特许经销商的作用减弱,我们的运营和财务业绩可能会受到负面影响。
我们的经销商依赖于新车的销售,因此,他们的成功在很大程度上取决于消费者对特定车辆的需求和制造商的供应。
我们经销商的成功在很大程度上取决于它们所经营的车辆系列的整体成功。新车销售占我们总收入的大部分,并带来更高利润率的产品和服务,如金融、保险、车辆保护产品和其他售后产品,以及零部件和服务业务。我们新的汽车销售业务主要由豪华和中线进口品牌组成,这使我们面临制造商集中的风险。虽然我们的零部件和服务业务以及二手车和动力运动型车业务可能有助于抵消部分风险,但汽车制造商车型的变化以及消费者对特定车辆的需求可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们的业务高度依赖于消费者的需求和偏好,包括替代燃料汽车等新技术。制造商安全召回和与这些事件相关的负面宣传或法律诉讼等事件可能会对我们销售的产品产生负面影响。如果此类事件严重,我们与这些制造商相关的经销商的盈利能力可能会受到不利影响,我们可能会对我们的整体运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
此外,制造商通常会根据每个经销商的销售历史在各经销商之间分配车辆。受欢迎的新车的供应可能会受到适用制造商的生产能力的限制。供应有限的热门新车通常会产生最高的利润率。我们依赖制造商为我们提供受欢迎的新车的理想组合。如果我们不能及时获得足够的这些车辆的供应,或者如果我们的库存组合与消费者的需求不一致,我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们的业务依赖于能否获得二手车库存的优质来源。我们的业务销售和经营结果可能会受到阻碍有效收购和清算二手车库存的障碍的重大不利影响。
可获得或可获得理想的高质量二手车库存来源的减少,可能会对我们所有地点的业务、销售和运营结果产生重大不利影响。近年来,我们在批发拍卖和租约外移交的二手车库存较低,这导致获得高质量二手车库存的成本增加。在二手车库存水平仍然较低(与历史水平相比)和获取高质量库存的成本仍然较高的情况下,我们的二手车库存的销售量和销售利润率可能会下降,这可能会对我们的业务、运营结果和盈利能力产生重大负面影响,特别是在EchoPark细分市场。
我们通过我们专有的以旧换新评估系统获得了相当大比例的二手车库存,因为这个采购网点通常更有利可图,对我们的客人和潜在客人来说更方便。我们的二手车库存中有很大一部分是通过以旧换新购买新车的,而新车的供应仍然有限。因此,如果我们未能提供与更广泛的市场以旧换新报价趋势一致的评估报价,或未能认识到这些趋势,可能会对我们收购二手车库存的能力产生不利影响,并增加我们的竞争对手失去业务的风险。涉及交易和库存不足的销售损失也可能迫使我们从第三方批发拍卖中购买更大比例的二手车库存,这通常不太有利可图,因为高额的竞标成本以及将收购的二手车运输到我们的门店地点相关的额外成本。我们无法从第三方拍卖中获得高质量的二手车库存,这可能会减少对我们二手车库存产品的需求。请参阅“汽车零售商之间日益激烈的竞争和互联网在汽车零售中的使用,可能会降低我们在汽车销售和相关业务上的利润率。“在此之上”第1A项。风险因素“供进一步讨论。
二手车库存受到折旧风险的影响。因此,如果我们形成过剩库存,无法以使我们达到理想利润率或收回成本的价格清算此类库存,可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。
我们的业务依赖于全球供应链,这些供应链可能会受到自然灾害和人为灾难的不利影响,包括像新冠肺炎这样的大流行病的影响。
汽车制造供应链遍布全球。因此,广泛的公共卫生危机、武装冲突、自然灾害、不利天气和其他事件导致的供应链中断可能会影响新车或零部件库存流向我们或我们的制造合作伙伴。此类事件可能导致旅行和经济活动普遍减少,包括汽车制造和供应链中断以及生产延误。供应链中断和生产延迟类似于近年来经历的情况,可能会严重影响我们销售的新车、零部件和配件的供应。此外,这些中断和延误可能导致新车和二手车库存水平较低,从而可能导致销售价格和获得新车和二手车的成本上升。尽管供应链正在从新冠肺炎疫情的影响中恢复,但这些中断和延误继续影响新车和二手车库存供应。我们预计,供应链中断和生产延迟导致的低库存水平将继续影响我们2024年的运营。这些历史上的供应链中断和生产延误继续影响我们业务的程度取决于我们的制造合作伙伴在全球采取的行动的有效性,以及[其他在]他们的供应链是高度不确定和不可预测的。目前无法合理估计由此产生的任何运营或财务影响,但可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。我们也无法合理地预测由于任何可能发展或相关经济挑战的经济衰退或萧条对我们业务造成的影响的时间或程度,包括更高的通胀或进一步的利率上升。
消费者汽车贷款市场可用融资的下降或融资成本的上升可能会对我们的汽车单位销售量产生不利影响。
很大一部分购车者为购买汽车提供资金。从历史上看,次级贷款机构一直为消费者提供融资,这些消费者由于信用记录不佳和缺乏首付等各种原因,无法获得更传统的融资来源。2023年,较高的消费零售汽车贷款利率对金融和保险产品渗透率产生了负面影响,对可负担性的负面影响减少了整个行业的新零售和二手零售单元量。如果利率进一步上升,贷款人收紧信贷标准,或者消费贷款市场的信贷供应减少,融资成本可能会影响消费者的购买决定,消费者购买汽车的能力可能会受到限制,这可能会对我们的业务、收入和盈利能力产生实质性的不利影响。
我们的业务可能会受到进口产品限制和外贸风险的不利影响,这些风险可能会削弱我们有利可图地销售外国汽车的能力。
我们新汽车业务的很大一部分涉及销售车辆、部件或由在美国以外制造的部件组成的车辆。因此,我们的业务受到进口商品风险的影响,包括货币相对价值的波动、进口关税、外汇管制、贸易限制、工作中断、供应链中断或生产延迟、通货膨胀、利率上升以及其他国家的一般政治和社会经济条件。此外,武装冲突和日益加剧的国际政治或经济不稳定可能会对国内外供应链和制造业务造成干扰--包括美国实施的经济制裁--或者导致价格上涨,对汽车制造商或我们的新汽车业务产生不利影响。美国或我们产品的进口国可能会不时施加新的配额、关税、关税或其他限制,或调整当前的配额、关税或关税,这可能会影响我们的运营以及我们以合理价格购买进口汽车和/或零部件的能力,这可能会对某些新车的消费者的承受能力产生负面影响,并减少对某些汽车制造商和车型的需求。
消费者对节能型插电式混合动力汽车和电池电动汽车需求的变化,以及由此导致的制造商为满足需求而进行的转变,可能会扰乱我们正在进行的业务,或对我们的整体业务和运营结果产生重大不利影响。
消费者行为的变化无常,包括不稳定的燃料价格和增加使用节能型和电动汽车的举措,已经并可能继续影响消费者对新车和二手车的偏好。制造商还宣布增加生产,重点是制造节能型插电式混合动力汽车(“PHEV”)和电池电动汽车(“BEV”)。我们的客户对这类车辆的需求速度,以及制造商准确预测和满足这种需求的能力,取决于各种因素。制造商无法以与客户实际需求的总体水平一致的水平生产此类车辆,或者我们无法调整库存水平和销售实践以满足这些车辆的需求波动,可能会扰乱我们正在进行的业务,或对我们的整体业务和运营结果产生重大不利影响。
未来,某些PHEV和BEV由于其机械设计和特点,可能需要比传统内燃机车辆更少或更低成本的维护和维修。此外,制造商及其供应商在技术上的进步及其持续的研发投资也促进了汽车整体可靠性、寿命和效率的普遍提高。PHEV和BEV市场份额增加的长期影响是不确定的,可能包括维护和维修收入减少,制造商保修和免费维护计划的变化,我们从中实现部件、服务和碰撞修复收入,以及我们向客户提供的某些保修和维护产品的销售水平或盈利水平的变化。如果PHEV、BEV和其他非内燃机车辆的市场份额迅速增加,或者这类车辆占全国销售或运营的新车或二手车的很大比例,我们的零部件、服务和防撞维修收入或我们销售的某些保修和维护产品的收入可能会中断,任何这些都可能对我们的整体业务和运营业绩产生重大不利影响。
与我们与汽车制造商的关系相关的风险
如果我们的一个或多个制造商、特许经营权或经销商协议终止或不续签,我们的运营可能会受到不利影响。
我们的每一家特许经销商都根据与适用的汽车制造商的单独特许经营权或经销商协议进行运营。没有特许经营权或经销商协议,我们不能从制造商那里获得新车,也不能宣传为授权的工厂服务中心。因此,我们在很大程度上依赖于与制造商的关系。
此外,制造商通过特许经营和经销商协议,在很大程度上控制我们经销商的运营。除其他事项外,特许经营和经销商协议还规定了我们从制造商购买车辆和向客户销售车辆的能力。我们的特许经营权和经销商协议并没有授予我们在特定地理区域内销售制造商产品的独家权利。如果我们的任何制造商将特许经营权授予我们经营的同一市场的其他公司,或者如果现有的特许经销商增加他们在我们市场的市场份额,我们的收入或盈利能力可能会受到实质性的不利影响。我们的每份特许经营权或经销商协议都规定了因各种原因而终止或不续签的条款,包括经销商财务状况的某些变化以及任何未经批准的所有权或管理层变更。如果我们寻求出售经销商,制造商也可能有优先购买权。
我们不能保证我们现有的任何特许经营权和经销商协议将被续签,或者续签的条款和条件将对我们有利。制造商在谈判特许经营权和经销商协议的条款或续签这些协议或以其他方式利用其优越的讨价还价地位所采取的行动,也可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
近年来,我们销售新车的某些制造商宣布,计划在某些欧洲市场开发一种销售新车的“代理”模式,目的是促进制造商直接向客户销售,利用现有的特许经销商作为物流和交付合作伙伴。在目前拟议的代理模式下,我们的特许经销商将因促进制造商销售新车而获得费用或类似的补偿,但购买的新车不会被储存在库存中。代理销售模式在欧洲市场的实施时间和程度以及相对成功程度是不确定的,也很难预测。此外,很难预测这样的模式是否会被制造商采用,或者是否会得到美国州法律的允许。我们运营的地理市场的制造商采用这种销售模式可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
我们未能满足制造商的客户满意度、财务和销售业绩或设施要求,可能会对我们的盈利能力和获得新经销商的能力产生不利影响。
制造商可以根据我们是否遵守其品牌和设施标准来分配车辆、参与奖金计划或获得额外的特许经营权。这些标准可能要求我们在技术和设施上进行投资,否则我们就不会这样做。这可能会使我们与其他竞争对手的经销商相比处于竞争劣势,并可能最终导致我们决定出售特许经营权,因为我们认为可能很难收回达到制造商品牌和设施标准所需的投资成本。
此外,许多制造商试图通过制造商确定的CSI分数来衡量客户对其销售和保修服务体验的满意度。CSI的组件因制造商而异,并定期进行修改。特许经营和经销商协议还可能规定财务和销售业绩标准。根据我们与某些制造商达成的协议,经销商的CSI得分以及财务和销售业绩标准可能会被视为评估额外经销商收购申请的因素。时不时地,我们的一些经销商很难达到各种制造商的CSI要求或性能标准。我们不能向您保证我们的经销商将来能够遵守这些要求或性能标准。如果制造商确定我们的经销商不符合其CSI要求或性能标准,可能会影响我们收购战略的执行,则制造商可能拒绝同意我们收购其特许经营权之一。此外,我们从制造商那里获得的奖励部分基于CSI分数,如果我们的CSI分数下降,这可能会受到实质性的不利影响。
如果州经销商特许经营法被废除或削弱,我们的经销商可能更容易被终止、不续签或重新谈判其特许经营权和经销商协议。
州经销商特许经营法一般规定,制造商不得终止或拒绝续签特许经营权或经销商协议,除非制造商首先向经销商提供书面通知,说明充分的理由并说明终止或不续签的理由。一些州经销商特许经营法允许经销商在通知期内提出抗议或请愿,或试图遵守制造商的标准,以避免终止或不续签。某些汽车制造商的游说努力可能会导致州经销商特许经营法的废除或修订。如果经销商特许经营法在我们运营的州被废除或削弱,制造商可能能够终止我们的特许经营权,而无需提前通知、提供治愈机会或展示正当理由。如果没有州经销商特许经营法的保护,我们的经销商也可能更难在到期时续签他们的特许经营权或经销商协议。
制造商是否有能力授予额外的专利权,是基于几个我们不能控制的因素。如果制造商在我们现有市场附近或之内的地区授予新的特许经营权,这可能会对我们的收入和/或盈利能力产生负面影响。此外,目前的州经销商特许经营法普遍限制汽车制造商进入零售市场并直接向消费者销售的能力。然而,如果制造商获得直接向消费者零售车辆的能力,并选择在我们的市场上这样做,这种竞争可能会对我们产生实质性的不利影响。
如果制造商减少或停止他们的激励计划,我们的销售量和每笔销售的利润率可能会受到实质性的不利影响。
我们的经销商依赖制造商提供某些销售激励或员工定价促销、车辆保修、客户回扣、新车和二手车融资或租赁激励、经销商对新车的激励、制造商平面图兴趣和广告援助,以及授权新车经销商对CPO汽车销售的赞助,旨在促进和支持经销商的新车销售。制造商通常会根据不断变化的市场状况修改激励计划。减少或停止制造商的激励计划可能会对车辆需求产生实质性的不利影响,并影响我们的运营结果。
如果制造商附属的专属金融公司改变其客户融资计划或无法提供平面图融资,我们的销售量可能会受到实质性的不利影响。
消费者在购买或租赁新车或二手车时使用的主要资金来源之一是与制造商有关联的专属金融公司。这些自保金融公司在一定程度上依赖于公共债务市场来提供支持其融资计划所需的资本。此外,专属自保财务公司偶尔会改变其贷款或租赁承保标准,以改变其贷款或租赁组合的风险状况,或因利率或预计车辆剩余价值的变化而改变。由于这些或其他原因而限制或减少可用消费融资可能会影响消费者购买或租赁汽车的能力,从而可能对我们的销售量产生重大不利影响。我们与特定制造商附属专属融资来源的关系的任何恶化都可能对我们与附属制造商的关系产生不利影响,反之亦然。
我们的部件和服务销售量和利润率取决于制造商的保修计划。
特许汽车零售商执行工厂授权的服务工作,并在汽车制造商出具的保修范围内的车辆上销售原始更换部件。经销商执行制造商保修范围内的工作,按制造商确定的费率报销。2023年,我们固定运营收入的约13.9%用于制造商保修和免费维护计划涵盖的工作。如果制造商降低了此类保修工作的人工或更换部件的加价,我们的固定运营收入和利润率可能会受到不利影响。
影响一个或多个主要制造商或贷款人的不利条件可能会对我们的运营结果产生负面影响。
我们的经营结果取决于主要汽车制造商提供的产品、服务以及融资和激励计划,这些制造商的财务状况、营销战略、车辆设计、生产能力、管理、劳资关系或劳动力成本的任何重大变化,或与特定制造商或车型有关的负面宣传或声誉影响,都可能对我们产生负面影响。
可能对制造商造成不利影响的事件,如劳工罢工或其他生产中断,包括自然灾害造成的事件,也可能对我们产生不利影响。特别是,制造商持续很长一段时间的劳工罢工可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。同样,由于供应链中断或其他延误,制造商交付车辆的时间晚于预定时间,这可能会在新产品推出的关键时期发生,可能会限制这些时期的车辆销售。影响制造商运营和公众认知的这些和其他重要方面的不利条件可能会对我们销售其汽车的能力产生不利影响,从而对我们的业务和运营结果产生重大和有害的影响。
此外,我们的业务可能会因一家主要汽车制造商或相关贷款人的破产而受到重大不利影响。我们可能无法从该制造商或贷款人那里收回部分或全部到期的重大应收账款,并且我们可能会受到与该制造商或贷款人在破产前支付的款项有关的优先索赔的约束。消费者对这种制造商产品的需求可以大大减少,这种制造商可以免除其在产品责任索赔方面的赔偿义务。此外,破产的制造商可能会试图终止我们的全部或部分特许经营权,在这种情况下,我们可能得不到足够的特许经营权补偿,而作为贷款人的制造商可能会试图终止我们的平面图融资,并要求偿还任何未偿还的金额。我们可能无法通过该贷款人为我们的客人安排融资购买和租赁车辆,在这种情况下,我们将被要求寻求其他融资来源,这可能很难以类似的条款获得,如果有的话。此外,任何此类破产可能导致我们被要求产生与某些经销商相关的库存、固定资产和无形资产的减值费用,这可能对我们的运营业绩和财务状况以及我们保持遵守债务协议中包含的财务比率的能力产生不利影响。
制造商股权限制可能会削弱我们维持或续签特许经营或经销商协议或发行额外股本的能力。
我们的某些特许经营权和经销商协议禁止在未经适用制造商事先批准的情况下转让经销商的任何所有权权益,在某些情况下,还禁止转让其母公司的任何所有权权益。如果个人或实体在未经适用制造商批准的情况下获得我们的大量所有权权益或获得超过某些级别的投票权,我们现有的特许经营权和经销商协议可能被终止。虽然我们B类普通股的持有者目前保持着对Sonic的投票权控制,但他们以及我们A类普通股持有者的未来投资决定通常不在我们的控制范围内,可能导致现有特许经营权或经销商协议的终止或不续签,或损害我们就未来收购的经销商谈判新特许经营权或经销商协议的能力。此外,如果我们不能及时获得任何必要的批准,我们可能无法按我们可以接受的条款发行额外股本或以其他方式筹集资本。这些限制还可能阻止或阻止潜在的收购者获得对我们的控制权。
与我们的融资和流动资金来源有关的风险
我们的巨额债务可能会对我们的财务健康产生重大不利影响,限制我们为未来的收购、扩张计划和资本支出提供资金的能力,并阻止我们履行我们的财务义务。
截至2023年12月31日,我们的未偿债务总额约为33亿,其中包括平面图应付票据、长期债务和短期债务。
根据经修订及重述的银团循环信贷安排(“2021年循环信贷安排”),我们拥有最高35000万的最高借款可获得性,以及新旧车辆合并库存平面图融资的最高借款可获得性最高为26美元(“2021年楼面平面图融资”及“2021年循环信贷安排”,连同2021年循环信贷安排,即“2021年信贷安排”)。截至2023年12月31日,根据借款基数计算,我们在2021年循环信贷安排下可用于额外借款的万约为29860美元,这受到许多因素的影响,包括符合条件的资产余额。我们只能在借款时满足所有陈述和担保,并遵守其中所载的所有财务和其他契诺的情况下,才能根据2021年循环信贷安排借款。我们有能力根据与各种制造商附属的专属自保金融公司和其他贷款机构的平面图协议(“筒仓平面图设施”)以及2021平面图设施为新车和二手车库存采购提供资金。截至2023年12月31日,根据我们于2019年11月订立的延迟提取定期贷款信贷协议(“2019年按揭贷款”),我们根据借款基数计算(根据2019年按揭贷款相关抵押品的评估价值,借款限额有所不同),剩余总可用金额约为17300美元(万)。此外,本公司2029年到期的4.625%优先债券(“4.625%债券”)、2031年到期的4.875%优先债券(“4.875%债券”)和其他债务工具允许我们产生额外的债务,包括有担保的债务,只要我们遵守其条款。
我们的大多数经销物业都受长期经营租赁安排的约束,这些安排的初始期限通常为10至20年,续期选项一般为5至10年。其中许多经营租约要求遵守类似于2021年信贷安排下的财务和经营契约,并要求每月支付租金,租金可能会根据利率和当地消费物价指数波动。与这些经营租赁和某些设备租赁相关的未来最低租赁付款总额相当可观,并在所附合并财务报表附注12“承付款和或有事项”中披露。
我们未能遵守这些协议中的某些公约,可能会对我们获得借款能力的能力产生重大不利影响,使我们的未偿债务加速,导致其他债务交叉违约,并对我们继续开展业务的能力产生重大不利影响。
当债务到期时,我们可能没有足够的资金来履行偿还全部或大部分未偿还本金的义务。
管理我们长期债务的工具包含某些条款,这些条款可能导致我们的债务的全部或大部分未偿还本金立即到期和支付。《2021年信贷安排》、《2019年按揭安排》、管理4.625%票据和4.875%票据的契约,以及我们的许多营运租约均载有多项财务及营运契约。根据适用的协议,违反这些公约中的任何一项都可能导致违约。此外,一个协议下的违约可能导致我们在其他协议下的交叉违约和加快我们的偿还义务,或者阻止我们在该等其他协议下借款。如果发生违约或交叉违约,我们可能无法偿还债务或借入足够的资金进行再融资。即使有新的融资,也可能不是我们可以接受的条款。如果发生违约,由于加速和交叉违约条款,我们可能无法为我们的运营提供足够的资金,我们的普通股价值将受到重大不利影响。由于这种风险,我们可能被迫采取我们本来不会采取的行动,或者不采取我们本来可能采取的行动,以遵守这些协议中的公约。
此外,我们的许多抵押贷款票据的本金和利息支付是基于比票据的实际期限(到期日)更长的摊销期限。我们将被要求在票据到期日(从2024年到2033年)用气球付款来偿还或再融资某些抵押贷款的剩余本金余额。在到期日需要偿还或再融资的金额可能很大。在票据到期日,我们可能没有足够的流动性来支付此类款项。
此外,一旦控制权发生变化(如管理4.625%债券和4.875%债券的契约所界定),该等票据的持有人将有权要求我们以适用溢价购买全部或部分该等持有人的票据。构成管理4.625厘债券及4.875厘债券的契约下控制权变更的事件,亦可能构成2021年信贷安排及2019年按揭安排下的违约。管理我们可能产生的任何未来债务的协议或文书可能包含关于在控制权变更触发事件的情况下回购的类似条款。
不能保证,如果全部或大部分本金立即到期并应支付,我们是否有足够的资源来履行这些债务工具下的所有义务。如果我们没有足够的流动性来偿还本金余额,我们可能无法以我们可以接受的利率为债务进行再融资,或者根本无法根据市场状况进行再融资。我们无力偿还或再融资这些票据,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们向债务证券持有人支付利息和本金的能力取决于我们未来的表现以及我们从子公司获得的足够资金。
我们偿还债务和其他费用的能力将取决于我们未来的表现,这将受到金融、商业、国内外经济状况、监管环境和其他因素的影响,其中许多因素是我们无法控制的。我们几乎所有的合并资产都由我们的子公司持有,我们几乎所有的合并现金流和净收入都是由我们的子公司产生的。因此,我们的现金流和偿债能力在很大程度上取决于我们子公司的运营结果和子公司为我们提供现金的能力。我们可能以股息、贷款或分配的形式从子公司获得现金,用于偿还债务或用作营运资本。我们的子公司是独立和不同的法人实体,没有义务向我们分配现金或提供资金偿还债务。
我们使用套期保值交易可能会限制我们的财务收益或导致财务损失。
为减少因利率波动而引致现金流波动的风险,我们已订立及未来可能订立若干衍生工具(或对冲协议)。截至2023年12月31日,我们拥有与部分基于有担保隔夜融资利率(SOFR)的可变利率债务相关的利率上限协议,以限制我们对利率上升的敞口。见合并财务报表附注6“长期债务”下的“衍生工具和套期保值活动”。我们打算根据潜在的波动性和此类对冲交易的成本,对管理层确定的符合我们最佳利益的利率敞口进行尽可能多的对冲。
我们的对冲交易使我们面临某些风险和财务损失,包括但不限于:交易对手信用风险;用于对冲的衍生品价值可能会根据会计规则不时调整,以反映公允价值的变化、向下调整或“按市值计价的损失”,这将影响我们记录的股东权益金额;我们所有的对冲工具都包含我们必须满足的条款和条件。如果我们未能有效地对冲利率风险,可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们普通股所有权相关的风险
我们修订和重新发布的公司注册证书、我们修订和重新修订的章程、特拉华州法律以及我们的特许经营权和经销商协议中的投票权和反收购条款的集中可能会减少第三方控制权变更的可能性。与此同时,尽管存在其他因素,这种投票权集中也可能增加控制权变更的可能性.
我们的普通股分为两类,有不同的投票权。这种双重股权允许B类普通股的现有持有者对公司行使投票权控制。A类普通股的持有者对所有事项都有每股一票的投票权。B类普通股的持有者在所有事项上每股有10票投票权,除非他们对我们的董事会或B类普通股股东提出或批准的任何交易或以其他方式使B类普通股股东受益的任何交易只有一股投票权,这些交易构成a:“私有化”交易;处置我们的全部或几乎所有资产;导致我们业务性质改变的转让;或合并或合并,即目前我们普通股的持有者在交易完成后将拥有不到50%的普通股。
B类普通股的持有者(包括SFC和OBS Family,LLC,由Sonic董事长兼首席执行官David·布鲁顿·史密斯及其家族成员控制的实体,包括Sonic的董事B.Scott Smith和Marcus G.Smith)目前持有的普通股不到我们已发行普通股的多数,但我们的投票权占多数。因此,B类普通股的持有者可能能够控制基本的公司事务和交易,但受上述限制的限制。投票权的集中也可能阻碍、推迟或阻止第三方对我们的控制权变更,即使这一行动有利于A类普通股的持有者。此外,B类普通股的一个或多个持有者出售或转让股票可能导致控制权的改变或给我们A类普通股的市场价格带来下行压力。公众对这些出售或转让可能发生的看法也可能导致我们A类普通股的市场价格下降。
我们修订和重新修订的公司注册证书和我们修订和重新修订的章程使我们的股东在股东大会上采取公司行动变得更加困难。此外,根据Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划或Sonic Automotive,Inc.2012年公式非雇员董事限制性股票和延期计划授予的股票期权、限制性股票和限制性股票单位以及其他义务可以立即行使或在控制权发生变化时自动授予。特拉华州的法律还规定,最近在一家公司获得大量权益的股东很难违背公司董事的意愿完成与该公司的商业合并交易。最后,我们的特许经营权和经销商协议允许制造商有权在公司控制权发生变化时终止协议,并对我们任何相当大比例的库存转让给任何一个人或实体施加限制,根据制造商的定义,这些个人或实体可能没有资格拥有其其中一个经销商。个人或实体无法与我们的一个或多个制造商取得资格,可能会阻止或严重阻碍潜在的收购要约。此外,我们的贷款安排中可能会有条款,在控制权发生变化时造成违约事件。如果我们被收购,这些协议、公司治理文件和法律可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更,或者阻止股东在出售股份时实现溢价。
我们与我们的高级管理人员或董事之间的潜在利益冲突可能会对我们未来的业绩产生不利影响。
我们的董事长兼首席执行官David·布鲁顿·史密斯以及马库斯·G·史密斯和B·斯科特·史密斯也担任Speedway MotorSports的董事。此外,史密斯家族和某些信托基金,其受益人是史密斯家族的成员,直接和间接控制着我们的大部分有投票权的股票。
我们未来可能会与史密斯家族或我们的其他附属公司控制的实体进行交易。我们相信,我们与关联公司之间的所有现有安排对我们都是有利的,就像这些安排是在非关联方之间谈判达成的一样,尽管这些交易中的大部分既没有经过第三方在这方面的核实,也不太可能在未来得到核实。未来,我们与我们的高级职员或董事在执行、修订或终止他们之间的现有安排时,可能会出现潜在的利益冲突。
我们修订和重新发布的公司注册证书以及我们修订和重新发布的章程指定特拉华州和联邦法院作为针对本公司的某些索赔的独家论坛。 这可能会增加提出索赔的成本,或者限制股东在股东认为有利的司法论坛上提出索赔的能力。
我们修订和重新修订的公司注册证书以及我们修订和重新修订的章程规定,特拉华州衡平法院是以下索赔的唯一和独家论坛:(1)代表Sonic提起的任何派生诉讼或法律程序(为强制执行交易法或其下的规则和条例所产生的任何责任或责任而提起的派生诉讼除外);(2)声称违反或基于Sonic任何现任或前任Sonic高管或其他员工对Sonic或Sonic股东的受信责任的任何诉讼;(3)根据特拉华州一般公司法、我们修订和重新修订的公司注册证书或我们修订和重新制定的章程的任何条款,针对Sonic或Sonic的任何现任或前任董事、高级管理人员或其他员工或股东提出的任何诉讼;或(4)根据特拉华州的内部事务原则对Sonic提出索赔的任何诉讼。我们修订和重新修订的公司注册证书以及我们修订和重新制定的章程还规定,除非董事会另有书面同意,否则在适用法律允许的范围内,美国特拉华州地区法院应是解决根据修订后的1933年证券法(“证券法”)、交易法或与之相关的任何附属索赔而产生的、受联邦法院辅助管辖权管辖的任何申诉的唯一和独家论坛。
本公司修订及重订的公司注册证书及本公司经修订及重订的附例中的专属法院条款,可能会增加提出索偿的成本、阻止索偿或限制股东在司法法院提出他或她认为有利于与本公司或本公司董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索偿能力。这些规定还可能阻止针对本公司或本公司董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。特拉华州法院或美国特拉华州地区法院也可能做出与其他法院不同的判决或结果,包括考虑诉讼的股东可能位于或将选择提起诉讼的法院,此类判决可能或多或少对我们的股东有利。
虽然特拉华州最高法院于2020年3月裁定,要求根据证券法向联邦法院提出索赔的联邦法院选择条款在特拉华州法律下是“表面上有效的”,但对于其他司法管辖区的法院是否会执行我们修订和重新修订的公司注册证书和我们修订和重新修订的附例中设想的条款,包括法院是否会执行要求根据证券法或交易法产生的索赔必须向特拉华州地区的美国地区法院提出的条款,仍存在不确定性。如果我们修改和重新发布的公司注册证书和我们修改和重新发布的章程中的独家法院条款被发现在特定诉讼中无法执行,我们或股东可能会产生与解决此类诉讼或上诉中的独家法院条款的有效性相关的额外费用。
一般风险因素
如果整体消费需求严重或持续低迷,我们的业务将受到损害。
我们的业务严重依赖于消费者的需求和偏好。零售新车销售是周期性的,历史上经历了以供应过剩和需求疲软为特征的周期性低迷。近年来,由于供应链中断和制造延迟,我们经历了消费者对新车的需求和新车库存可用供应之间的不平衡,新车库存何时稳定以及稳定在什么水平尚不确定。零售汽车销售周期往往与整体经济状况、消费者信心、可自由支配的个人收入水平和信贷可获得性的变化相关。这些情况中的任何一项从目前的水平恶化都可能对我们的零售业务产生实质性的不利影响,特别是新车和二手车的销售。 此外,我们的业务可能会受到当地市场个别不利条件或事件的不利影响。 由于我们的特许经营或经销商协议或经营租赁协议中包含的条款和条款,我们可能无法将经销商业务迁移到更有利的地点,而不招致重大成本或罚款,如果完全允许的话。此外,汽油价格的严重或持续变化,或消费者对替代燃料汽车的整体情绪转变,可能会导致消费者购买模式的转变。首选型号的供货数量可能不足以满足消费者需求,使我们的商店无法满足销售预期。
我们正在或可能卷入的法律和行政诉讼的结果可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生重大不利影响。
我们正在参与,并预计将继续参与由我们的业务行为引起的各种法律和行政程序,包括监管调查和原告提起的私人民事诉讼,这些原告声称代表一个潜在的类别或一个类别已获得认证。尽管我们在所有法律和行政诉讼中积极为自己辩护,但我们不能肯定地预测因我们的业务行为而产生的未决和未来诉讼的结果,包括与客户的诉讼、与雇佣有关的诉讼、合同纠纷、集体诉讼、所谓的集体诉讼和政府当局提起的诉讼。一个或多个这些问题的不利解决可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生重大不利影响。
气候变化立法或限制温室气体排放的法规可能会导致运营成本增加,对我们销售的车辆的需求减少。
美国环境保护局已经通过了联邦《清洁空气法》现有条款下的规则,这些规则要求:(1)减少机动车的温室气体排放;(2)对某些大型固定污染源的温室气体排放进行某些建筑和运营许可审查;以及(3)每年监测和报告特定来源的温室气体排放。任何要求大幅提高燃油经济性要求的法律或法规的通过,或联邦或州对我们业务或美国车辆和汽车燃料温室气体排放的新限制,都可能对这些车辆的需求产生不利影响,并要求我们产生减少与我们业务相关的温室气体排放的成本。
员工流失、关键人员流失以及有限的管理和人力资源可能会对我们的运营和增长产生不利影响。
我们的成功在很大程度上有赖于我们管理团队的持续贡献,特别是首席执行官总裁、其他高级管理人员以及销售和服务人员。此外,特许经营或经销商协议可能要求在经销商总经理发生任何变动之前,事先获得适用制造商的批准。我们没有与我们的高级管理团队的大多数成员、我们的经销商总经理和其他关键的经销商人员签订雇佣协议。因此,失去其中一名或多名关键员工的服务可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。
合格员工市场仍然竞争激烈,可能会影响我们发现和吸引新员工以及留住现有员工的能力,并可能使我们面临劳动力成本增加的问题。失去关键员工的服务或无法吸引更多合格的经理可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外,潜在收购对象缺乏合格的管理层或员工,可能会限制我们完成未来收购的能力。
自然灾害、恶劣天气和其他事件可能会扰乱我们的业务。
我们的经销商集中在某些州,包括加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州和德克萨斯州,在这些州,实际或可能发生的自然灾害和恶劣天气事件(如地震、野火、山体滑坡、冰雹、洪水和飓风)可能会扰乱我们的门店运营,这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。除了业务中断外,汽车零售业务还面临着重大的财产损失风险,因为财产价值严重集中在商店地点。尽管我们有大量的保险,但受某些免赔额、限制和排除的限制,我们可能面临未投保或投保不足的损失,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息并使我们承担责任,这将导致我们的业务和声誉受损。
我们在内部和外部业务应用程序方面进行了投资,以执行我们利用技术造福业务的战略。在正常业务过程中,我们收集和存储敏感数据,包括知识产权、我们的专有业务信息以及客户、供应商和业务合作伙伴的专有业务信息,以及客户和员工的个人身份信息。此外,我们与技术相关的重要业务职能也被外包。近年来,网络安全事件的频率和严重性有所增加,对不同规模的组织产生了不利影响。尽管我们试图通过实施各种网络安全控制、监督网络安全风险的内部框架和其他安全措施来减轻内部和外包职能的网络安全风险,具体如“项目1C”所述。网络安全,“我们的信息技术和基础设施可能容易受到黑客的攻击或由于员工错误、渎职或其他中断而被入侵。
这些网络安全风险包括:我们内部或外部托管的业务应用程序容易受到网络攻击;服务中断或系统访问可能会影响我们交付车辆或完成与客户交易的能力;未经授权访问或窃取客户或员工的个人机密信息,包括财务信息或战略敏感数据;通信中断(内部和外部),可能会影响用于做出明智业务决策的信息的质量;以及安全漏洞可能会影响我们客户的财务安全导致我们的声誉受损。任何网络安全漏洞或其他信息丢失可能导致法律索赔或诉讼、根据保护个人信息隐私的法律承担责任、监管处罚或对我们的声誉造成损害,并导致对我们的服务失去信心,这可能对我们的竞争地位、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们未来可能需要接受与多雇主养老金计划相关的大量提款责任评估,我们的某些经销商根据集体谈判协议向该计划缴费。
根据我们子公司与国际机械师协会(“IAM”)之间的集体谈判协议,我们在加州北部的三家经销子公司目前向汽车工业养老金计划(“AI养老金计划”)提供固定美元的贡献。人工智能养老金计划是根据1974年修订的《雇员退休收入保障法》定义的“多雇主计划”。我们的三家经销子公司根据与IAM的集体谈判协议,积极为AI养老金计划做出贡献。这些子公司雇佣了大约160名员工,占我们员工总数的不到2%。2008年3月,人工智能养老金计划董事会通知参与者、参与雇主和当地工会,人工智能养老金计划的精算师已签发证书,证明人工智能养老金计划处于危急状态。考虑到人工智能养老金计划的关键地位,所有参与计划的雇主都被要求在2013年开始的七年期间增加雇主对人工智能养老金计划的供款。截至2023年4月,人工智能养老金计划的精算师证明,人工智能养老金计划在2023年1月1日开始的计划年度仍处于危急状态,预计养老金负债资金不足约10美元亿,预计将在2032年计划年度破产。2023年7月,养恤金福利担保公司批准了人工智能养恤金计划的特别财政援助申请,金额约为11亿,以解决该计划资金不足的状况。根据适用的联邦法律,向多雇主养老金计划缴费的任何雇主,如果在该计划资金不足时完全停止参加该计划,则须支付该雇主在该计划无资金来源的既得利益总额中的分摊份额。在某些情况下,可以评估雇主从多雇主养老金计划中部分提取的提取责任。如果未来发生任何这些不利事件,可能会导致大量的撤资责任评估,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
可能存在与我们的税务申报相关的税务头寸,如果我们无法成功捍卫这些税收头寸,可能会受到政府机构的质疑,导致所得税费用增加,并影响我们的整体流动性。
我们经常接受联邦和州政府所得税机构的审计。在审计过程中,这些机构可能不同意或质疑为Sonic及其子公司提交的纳税申报单上的纳税立场。这些审计的结果是,这些机构可能会根据他们对基本事实和情况的了解发布评估和处罚。如果我们无法达成一致的解决方案,我们可能会被迫提起诉讼。甚至如果我们在诉讼中失败,我们的运营结果和财务状况可能会受到负面影响。
我们商誉、其他无形资产或其他长期资产的减值可能会对我们的收益产生重大不利影响。
商誉及其他无形资产至少每年或更频繁地接受减值评估,当事件或环境变化显示减值可能已发生时。根据适用的会计声明,我们每年在4月30日评估减值商誉,如果发生事件或情况变化,很可能导致报告单位的公允价值低于其账面价值,我们会更频繁地评估商誉。我们在“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的“关键会计估计”标题下更详细地描述了商誉和其他无形资产的测试过程。我们的大量商誉与我们的特许经销商报告部门有关,我们拥有与收购特许经销商相关的大量其他无形资产。如果我们确定我们的商誉或其他无形资产在任何时候减值,我们必须减少我们资产负债表上记录的余额。如果根据未来的减值测试,商誉或其他无形资产减值,我们将被要求记录一笔重大的非现金减值费用,这也可能对我们发生商誉或其他无形资产减值期间的经营业绩产生重大不利影响。截至2023年12月31日,我们的资产负债表反映了约25380美元万商誉的账面价值和约41740美元万的其他无形资产净额。
我们也被要求在某些情况下测试其他长期资产的减值,这些条件可能表明资产的记录价值无法通过未来的运营现金流收回。这些条件包括但不限于:长期资产组的市场定价下降,使用长期资产组的范围或方式或其身体状况发生重大变化,可能影响长期资产组价值的法律因素或商业环境发生重大不利变化,成本的积累大大超过收购或建造长期资产组的最初预期金额,本期营运现金流亏损加上营运现金流亏损的历史,或显示与使用长期资产组相关的持续亏损的预测或预测,或当前预期长期资产组更有可能在其先前估计的使用年限结束前被出售或以其他方式处置。如果我们确定某些长期资产组的金额减值,我们必须减少我们综合资产负债表上记录的余额,这可能会导致重大的非现金减值费用。
项目1B:未解决的工作人员意见。
没有。
项目1C。网络安全。
风险管理与战略
我们的网络安全战略将检测、分析和响应已知、预期或意外的威胁放在首位;有效管理安全风险;以及应对事件的弹性。我们的网络安全风险管理流程包括技术安全控制、政策执行机制、监控系统、员工培训、来自第三方提供商的工具和相关服务,以及用于评估、识别和管理网络安全威胁的重大风险的管理监督。我们实施基于风险的控制,以保护我们的信息、我们的客户、供应商和其他第三方的信息、我们的信息系统、我们的业务运营以及我们的产品和相关服务。我们采用了基于国家标准与技术研究院(“NIST”)网络安全框架的安全控制原则。
我们利用技术实现我们的业务优势,并投资于内部和外部业务应用程序。我们的日常运营涉及处理敏感数据,包括我们客户、供应商和员工的专有业务信息、知识产权和个人身份信息。为了确保这些数据的安全,信息安全副总裁总裁负责监督并建立中央标准化框架,以识别和跟踪整个公司与网络相关的业务和合规风险。网络安全威胁对我们产品和服务的任何风险都会传达给我们的总法律顾问和高级管理层,如果被认为是重大的,我们董事会的审计委员会将进一步审查。我们还定期聘请第三方顾问来帮助我们评估、增强、实施和监控我们的网络安全风险管理计划,并对任何事件做出反应。
无论是直接还是通过我们的供应链或其他渠道,我们都经历过,未来也可能经历过网络安全事件。虽然之前的事件没有对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生实质性影响,尽管我们的流程旨在帮助预防、检测、应对和减轻此类事件的影响,但不能保证未来的网络事件不会对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响。见“项目1A”中的“一般风险因素”。本年度报告的“风险因素”表格10-k。
治理
我们的董事会负责监督企业风险,并已将监督网络安全和信息技术风险以及公司对这些风险的准备的责任委托给审计委员会。我司信息安全副部长总裁定期向审计委员会通报最新情况,以帮助审计委员会了解网络安全风险的影响。审计委员会定期开会,以确保对网络安全风险有共同的理解,审查新的法规或法律,并就复杂的风险问题提供指导。
我们的信息安全团队通过教育、相关学位、证书和以前的工作经验获得了信息技术(IT)和网络安全方面的专业知识。作为网络安全流程的一部分,他们各自的团队向他们通报网络安全事件的预防、检测、缓解和补救。
信息安全团队采用了NIST网络安全框架作为管理网络安全风险的参考。该框架使团队能够实施全面的活动和责任声明,涵盖数据、信息架构、风险沟通、新兴技术、第三方风险、IT运营和监管。通过遵循行业最佳实践,该团队为聘请外部公司审计和测试网络安全计划的弹性建立了公认的基线。
第二项:香港物业。
我们的主要执行办公室位于北卡罗来纳州夏洛特科尔威克路4401号我们拥有的一处物业,我们在该地点的电话号码是(28211)566-2400。
我们的经销商通常位于美国主要公路或州际公路沿线。我们在评估潜在收购时考虑的主要因素之一是它的位置。我们更喜欢在主干道上收购经销商或建立经销商设施,这样潜在的客人就可以很容易地参观到这些地方。有关我们经营的州的信息以及我们的门店在我们的经营部门中的细分,请参阅“项目1.业务”中“我们的业务”标题下的讨论。
我们从Capital Automotive Real Estate Services,Inc.和其他个人和实体的附属公司租赁了我们经销业务使用的大量物业。根据我们的特许经营权和经销商协议的条款,我们的每个经销商必须保持其经销商设施的适当外观和设计,并在其搬迁能力方面受到限制。我们经销商业务使用的由我们或我们的子公司拥有的物业被质押为2021年信贷安排、2019年抵押贷款安排或其他抵押融资安排的抵押品。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需要。
第三项:其他法律程序。
关于法律程序的信息,见“项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”中“法律程序”标题下的讨论。
第四项:煤矿安全信息披露。
不适用。
第二部分
第五项注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。
我们的A类普通股目前在纽约证券交易所交易,代码为“SAH”。我们的B类普通股不在公开市场交易,我们不打算申请将我们的B类普通股在国家交易所或自动交易商报价系统中上市。
截至2024年2月8日,我们A类普通股流通股为21,953,134股,B类普通股流通股为12,029,375股。截至2024年2月8日,A类普通股共有632名纪录持有人,B类普通股有2名纪录持有人。2024年2月8日,A类普通股的收盘价为55.20美元。
在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内,我们的董事会向所有A类和B类普通股的所有流通股发放了四次季度现金股息,总额分别为每股1.16美元、每股1.03美元和每股0.46美元。在2023年12月31日之后,我们的董事会批准于2024年3月15日向登记在册的股东支付A类和B类普通股所有流通股的现金股息,每股0.30美元,将于2024年4月15日支付。任何未来股息的宣布和支付取决于我们董事会的商业判断,考虑到我们历史和预期的运营结果、财务状况、现金流、资本要求和契约遵守、股票回购、当前经济环境和我们董事会认为相关的其他因素。这些因素每个季度都会被考虑,并将在我们的董事会未来决定我们的股息政策时进行仔细审查。不能保证未来任何时候都会宣布和支付额外的股息。见合并财务报表附注6“长期债务”,以及“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“流动资金和资本资源”标题,以进一步讨论股息并说明对股息的支付限制。
发行人购买股票证券
下表列出了我们在截至2023年12月31日的三个月内回购的A类普通股的相关信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | | 根据计划或项目可能购买的股票的近似美元价值(1) |
| (单位:百万,不包括每股数据) |
2023年10月 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 286.8 | |
2023年11月 | — | | | $ | 51.27 | | | — | | | $ | 286.8 | |
2023年12月 | — | | | $ | 54.14 | | | — | | | $ | 286.7 | |
总 | — | | | | | — | | | |
(1)2022年7月28日,我们宣布,根据我们的股票回购计划,董事会增加了我们回购A类普通股的授权金额。我们的股票回购计划没有到期日,该计划目前的剩余可用时间如下:
| | | | | | | | |
| | (单位:百万) |
| | |
| | |
2022年7月授权 | | $ | 500.0 | |
2023年12月31日之前的有效计划回购总额 | | (213.3) | |
截至2023年12月31日的当前剩余可用时间 | | $ | 286.7 | |
第6项。[已保留]
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
项目7. 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
以下对我们财务状况和经营成果的讨论和分析应结合所附的综合财务报表和相关附注以及“项目1A”阅读。风险因素“包括在本年度报告的表格10-k中。关于我们截至2022年12月31日的年度经营业绩(“2022年”)与我们截至2021年12月31日的年度经营业绩(“2021年”)的比较和讨论,请参阅我们2022年10-k表格年度报告中的“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。
除非另有说明,我们在本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中提出的讨论是在综合的基础上进行的。我们相信,讨论可报告部门之间的差异将增强读者对我们的财务状况、现金流以及财务状况和经营结果的其他变化的了解,这些差异将单独讨论。
除非另有说明,所有关于增加或减少的讨论均为截至2023年12月31日的年度(“2023年”)与2022年相比。以下对特许经销商的讨论分段新车、二手车、批发车、零部件、服务和碰撞修复、以及金融、保险和其他,除非另有说明,否则净值为同一门店。目前经营的所有特许经销商店都包括在商店开业或收购一周年后的第一个完整月的同一商店组中。以下关于EchoPark Segment二手车辆、批发车辆以及金融、保险和其他净值的讨论是在报告的基础上进行的,除非另有说明。目前在当地地理市场经营的所有EchoPark门店都包括在市场开业或收购一周年后的第一个完整月的同一市场组中。以下关于动力运动部门新车、二手车、批发车、零部件、服务和碰撞维修以及金融、保险和其他的讨论是在报告的基础上进行的,除非另有说明。目前在POWERSPORTS细分市场中经营的所有门店都包括在同一门店组中,这是从门店开业或收购一周年后的第一个完整月开始的。
概述
我们是美国最大的汽车零售商之一(以公布的总收入衡量)。由于我们管理业务的方式,截至2023年12月31日,我们有三个可报告的细分市场:(1)特许经销商细分市场;(2)EchoPark细分市场;(3)PowerSports细分市场。出于管理和运营报告的目的,我们将某些共享管理和库存(主要是二手车辆)的企业分组到“商店”中。截至2023年12月31日,我们在特许经销部门经营着108家门店,在EchoPark部门经营着25家门店,在PowerSports部门经营着13家门店。特许经销部分由18个州的134个新车特许经营权(代表28个不同品牌的轿车和轻型卡车)和16个碰撞维修中心组成。EchoPark Segment在11个州运营,PowerSports Segment在两个州运营。
特许经销商部门提供全面的销售和服务,包括:(1)新车、二手车和轻型卡车的销售;(2)更换部件的销售和车辆维护、制造商保修以及油漆和防撞维修服务(统称为“固定业务”);以及(3)为我们的客人安排第三方融资、延长保修、服务合同、保险和其他售后产品(统称“F&I”)。EchoPark Segment销售二手车和轻型卡车,并在二手车专业零售点为我们的客人安排第三方F&I产品销售,但不提供面向客户的固定运营服务。动力运动部为客人提供:(1)新的和二手的动力运动型车(如摩托车、个人船只和全地形车辆)的销售;(2)固定运营活动;(3)F&I服务。除了某些共享的后台职能和公司管理费用外,所有这三个部门通常彼此独立运作。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
执行摘要
零售汽车行业表现
根据J.D.Power的电力信息网(万)的数据,2023年美国零售汽车行业的新车(零售和车队合计)单位销量约为1550辆,增长了13%,而2022年的销量约为1370万辆。我们目前估计,2024年新车行业的销量将在1550万辆(与2023年持平)至1600万辆(与2023年相比增长3%)之间。利率、消费者信心的变化、消费者融资的可获得性、制造商库存生产水平、汽车制造商的激励水平或这些水平的变化,或者由于经济状况、自然灾害或其他不可预见的情况导致的消费者需求的时机的影响,可能会导致2024年汽车行业的实际销量与预期不同。许多因素,包括品牌和地理集中度以及零售和车队新车单位销量之间的行业销售组合,导致我们过去的业绩与行业整体趋势不同。我们的新汽车销售策略侧重于我们的零售新车销售(而不是车队新车销售),因此,我们认为将我们的零售新车单位销量与零售新车行业销量(不包括车队新车销售)进行比较是合适的。根据J.D.Power的个人识别码,2023年行业零售新车单位销售量增长了9%,从2022年的约1,170辆万增加到约1,270辆万。
减值费用
2023年和2022年的减值费用分别约为7930万和32040美元万。2023年的减值费用包括因我们决定无限期暂停某些EchoPark地点的运营而在EchoPark部门与固定资产、租赁使用权资产和与废弃物业相关的其他合同义务约7,830万美元的减值费用,以及与特许经销商部门相关的约100万美元的财产和设备减值费用。2022年的减值费用包括与EchoPark部门相关的约202.9美元商誉,约11640美元的特许经营资产减值费用,其中约11440美元的万与特许经销商部门有关,约200美元的万与EchoPark部门有关,以及约202.9美元的万与特许经销商部门的某些建设项目放弃有关的费用。
特许经销商细分市场
由于在2022年和2023年收购、处置、终止或关闭了几家特许经销门店,合并报告金额的变化可能不能反映我们当前运营门店集团当前或未来的运营或财务表现。除非另有说明,否则所有关于增加或减少的讨论均为2023年与2022年相比。以下讨论基于相同的存储基础(不包括来自已处置存储的结果),除非另有说明。目前经营的所有特许经销商店都包括在商店开业或收购一周年后的第一个完整月的同一商店组中。
2023年零售新车收入增长12%,主要是由于零售新车单位销售量增长8%,加上零售新车平均售价增长3%。零售新车毛利于2023年下降21%,原因是单位零售新车毛利下降,但部分被零售新车单位销量上升所抵销。每单位零售新车毛利下降1,774美元,或27%,至每单位4,849美元,主要原因是可用库存水平上升和库存采购成本增加导致价格竞争加剧,两者共同推动单位零售新车毛利下降。在往绩季度销售成本的基础上,我们报告的特许经销商部门新车库存天数截至2023年12月31日约为37天,而截至2022年12月31日为24天。
零售二手车收入在2023年下降了10%,这是由于零售二手车单位销售量下降了7%,加上零售二手车平均售价下降了3%。二手车零售毛利于2023年下降6%,主要原因是二手车零售单位销售量减少,以及非租赁库存量减少,以及与消费者负担能力有关的挑战。批发车辆毛利(亏损)在2023年期间增加了约300美元万,达到250美元万的总亏损,这主要是由于批发拍卖车辆的定价和需求的变化导致每单位批发车辆毛利润提高了114美元,或48%。我们通常专注于将二手车库存天数的供应维持在25至35天的范围内,这可能会随季节波动,以限制我们对市场价格波动的敞口。在往绩季度销售成本的基础上,我们报告的特许经销商部门截至2023年12月31日的二手车库存天数约为29天,而截至2022年12月31日的供应天数为26天。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
2023年,固定运营收入增长了8%,固定运营毛利润增长了9%,这主要是由于更高的维修订单量以及转嫁给客户的更高的零部件和劳动力成本。2023年,固定运营毛利率增长10个基点,达到49.6%,主要是由于客户支付收入贡献的增加以及客户支付和保修毛利率的提高。
2023年F&I收入持平,原因是新车和二手车单位零售量同比持平。2023年,F&I每零售单位毛利润下降10美元,至每单位2,411美元。我们相信,我们的专有软件应用程序、攻略流程和以客户为中心的销售方法使我们能够优化F&I产品线的毛利润和渗透率(每辆车销售的F&I产品数量)。
EchoPark段
除非另有说明,否则所有关于增加或减少的讨论均为2023年与2022年相比。以下讨论是在报道的基础上进行的,除非另有说明是在同一市场基础上进行的。目前在当地地理市场经营的所有EchoPark门店都包括在市场开业或收购一周年后的第一个完整月的同一市场组中。由于2023年期间门店关闭,相同的市场结果可能与报告的结果有很大差异,因为关闭的门店不包括在相同的市场结果中。
2023年6月22日,Sonic宣布了一项计划,将无限期暂停EchoPark的8个地点和14个相关交付/购买中心的运营。此外,在2023年第三季度,我们关闭了EchoPark细分市场内的三个西北赛车运动场。与这些关闭相关的费用,Sonic在2023年第二季度记录了总计约7,520美元的万费用。这项费用包括与固定资产有关的减值3,250美元万,与使用权资产有关的1,600美元万和与停止使用应计费用有关的1,410美元万;与租赁退出费用有关的40美元万;1,000万的库存估值调整(其中58美元万与在EchoPark地点持续经营的商店有关,190美元万与西北赛车运动地点的持续经营有关);以及220美元万与遣散费有关。在2023年第三季度,我们记录了大约480美元的万与西北赛车运动门店关闭有关的额外费用,其中包括390美元的万租赁退出费用和90美元的与遣散费相关的万。
于2023年第四季度,我们为EchoPark部门记录了约1,670美元的固定资产和使用权资产减值费用万。2024年1月,在本财年结束后,我们关闭了剩余的七家西北赛车商店。
2023年报告总收入下降1%,主要是由于二手车平均零售价格下降12%,部分被汽车总单位销售量(零售二手车和批发车辆合计)13%的增长所抵消。报告总毛利于2023年下降8%,主要是由于每单位零售二手车毛利(亏损)减少约300美元,但被零售二手车单位销售量增加、F&I毛利增加及F&I单位毛利增加所部分抵销。
报告的零售二手车收入增长1%,这是由于零售二手车单位销售量增加了15%,但被每单位零售二手车收入12%的下降部分抵消了。F&I收入在2023年增长了7%,主要是由于零售二手车单位销售量增长了15%,但被F&I单位毛利润下降7%部分抵消了。2023年,合并零售二手车和F&I单位毛利每单位减少474美元,或18%,至每单位2,183美元,主要是由于每单位二手车毛利下降438%。
报告的批发车辆毛利润在2023年下降了约230美元万,主要是由于每单位批发车辆毛利润的下降。我们通常专注于将EchoPark Segment二手车库存天数的供应维持在30至40天的范围内,这可能会随季节波动,以限制我们对市场价格波动的风险敞口。在往绩季度销售成本的基础上,截至2023年12月31日,我们报告的二手车库存天数在我们EchoPark部门的供应约为36天,而截至2022年12月31日为40天。
2023年,同一市场的总收入增长了51%,主要是由于二手车零售单位销售量增长了65%。2023年,同一市场毛利润总额增长82%,主要是由于二手车零售单位销售量的增加以及单位零售二手车和F&I毛利润的增加。
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PowerSports细分市场
除非另有说明,否则所有关于增加或减少的讨论均为2023年与2022年相比。以下讨论是在报道的基础上进行的,除非另有说明是在同一商店的基础上进行的。目前经营的所有POWERSPORTS门店都包括在商店开业或收购周年纪念日后的第一个完整月的同一个商店组中。由于PowerSports细分市场的收购时机,包括2022年8月收购的7家门店和2023年2月收购的5家门店,与去年同期相比并不能代表未来的预期增长率。
报告的零售新车收入在2023年增长了179%,主要是由于零售新车单位销售量增加了204%,部分被零售新车平均售价下降8%所抵消。零售新车毛利于2023年增长159%,原因是零售新车单位销量增加,但每单位零售新车毛利下降部分抵销了这一增长。每单位零售新车毛利下降539美元,或14%,至每单位3,435美元,主要原因是零售新车平均售价下降。在往绩季度销售成本的基础上,截至2023年12月31日,我们报告的PowerSports Segment新车库存天数约为183天,而截至2022年12月31日的供应天数为119天。我们认为,在正常的生产环境下,我们的动力运动部门的新车库存天数的供应水平应该在90至120天的范围内,这取决于季节性。
二手车零售收入在2023年增长175%,主要是由于二手车零售单位销售量增长283%,但部分被二手车零售平均售价下降29%所抵消。由于二手车零售单位销售量增加,2023年零售二手车毛利润增长170%。每单位零售二手车毛利下降955美元,或29%,至每单位2,394美元,主要原因是二手车零售平均售价下降。在往绩季度销售成本的基础上,我们报告的PowerSports Segment二手车库存天数截至2023年12月31日约为118天,而截至2022年12月31日为141天。展望未来,我们通常预计PowerSports细分市场的二手车库存天数将保持在75至100天的范围内,具体取决于季节性。
报告的固定运营收入在2023年增长了287%,固定运营毛利润增长了267%,这主要是由于更高的维修订单量以及转嫁给消费者的更高的部件和劳动力成本。2023年固定运营毛利率下降310个基点,至47.0%,主要原因是客户支付和保修收入贡献减少,以及客户支付和保修毛利率下降。
报告的F&I收入在2023年增长了177%,主要是由于新车和二手车合并零售单位销售量增长了226%,但部分被每零售单位F&I毛利润的下降所抵消。2023年,F&I每零售单位毛利润下降188美元,至每单位1,017美元,降幅为16%。
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经营成果
下表汇总了我们合并业务报表中反映的某些项目所代表的总收入的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 占总收入的百分比 |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
收入: | | | | | |
新车 | 44.5 | % | | 40.9 | % | | 41.3 | % |
二手车 | 36.3 | % | | 39.4 | % | | 39.3 | % |
批发车辆 | 2.2 | % | | 3.5 | % | | 3.0 | % |
零件、服务和碰撞维修 | 12.2 | % | | 11.4 | % | | 11.3 | % |
金融、保险等,净值 | 4.8 | % | | 4.8 | % | | 5.1 | % |
总收入 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
销售成本 | 84.4 | % | | 83.5 | % | | 84.6 | % |
毛利 | 15.6 | % | | 16.5 | % | | 15.4 | % |
销售、一般和管理费用 | 11.1 | % | | 11.1 | % | | 10.3 | % |
减值费用 | 0.6 | % | | 2.3 | % | | — | % |
折旧及摊销 | 1.0 | % | | 0.9 | % | | 0.8 | % |
营业收入 | 2.9 | % | | 2.2 | % | | 4.3 | % |
利息费用、平面图 | 0.5 | % | | 0.2 | % | | 0.1 | % |
利息费用,其他,净额 | 0.8 | % | | 0.6 | % | | 0.4 | % |
其他收入(费用),净额 | — | % | | — | % | | 0.1 | % |
税前收益(亏损) | 1.7 | % | | 1.4 | % | | 3.7 | % |
所得税拨备-福利(费用) | 0.4 | % | | 0.7 | % | | 0.9 | % |
净收益(亏损) | 1.2 | % | | 0.6 | % | | 2.8 | % |
运营结果--综合
由于2022年和2023年收购、处置、终止或关闭多家特许经销店,期内合并报告金额的变化可能并不表明我们当前运营商店组的当前或未来运营或财务表现。
新车 -已整合
新的汽车收入包括向零售客户销售新车,包括新的动力运动型车,以及向企业销售车队车辆供其运营使用。新车收入和毛利润可能受到以下因素的影响:汽车制造商对消费者的激励(从现金返还激励到低利率融资等)、消费者信贷的可用性以及制造商对经销商激励的水平和类型,以及制造商向经销商提供足够的库存分配以满足消费者需求。汽车制造业是周期性的,从历史上看,无论是在特定品牌内部,还是在整个行业,都经历过以供过于求和需求疲软为特征的周期性衰退。作为一家汽车零售商,我们寻求通过保持经销商的多样化品牌组合来缓解这一销售周期的影响。我们的品牌多样性使我们能够以广泛的价格提供范围广泛的产品,从低价经济型汽车到豪华汽车和动力运动型汽车。
美国汽车零售行业的新车销售量反映了在美国销售或销售的所有品牌。该行业销售量包括我们不销售的品牌和我们不在其经营的市场,因此我们新车销售量的变化可能不会直接与行业新车销售量的变化保持一致。我们相信,零售新车行业销量是比较我们新车单位销量与行业销量的一个更有意义的指标,因为我们的车队车辆业务很少。
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美国零售新车产业总量、车队新车产业总量和新车产业总量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 更改百分比 | | | | | | |
| (以百万辆为单位) | | | | | | |
美国行业销量--零售新车(1) | 12.7 | | | 11.7 | | | 9 | % | | | | | | |
美国行业销量-舰队新车 | 2.8 | | | 2.0 | | | 38 | % | | | | | | |
美国汽车行业销量--新车总量(1) | 15.5 | | | 13.7 | | | 13 | % | | | | | | |
(1)来源:来自J.D.Power的PIN
我们目前估计,2024年新车行业的销量将在1550万辆(与2023年持平)至1600万辆(与2023年相比增长3%)之间。新车和二手车库存的可用性、利率、消费者信心的变化、消费者融资的可用性、制造商库存生产水平、汽车制造商的激励水平或这些水平的变化,或者由于经济状况、自然灾害或其他不可预见的情况导致的消费者需求的时间安排的影响,可能会导致2024年新车行业的实际销量与预期不同。
我们综合报告的新车业绩(合并零售和车队数据)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告新车: | | | | | | | |
零售新车收入 | $ | 6,304.6 | | | $ | 5,622.6 | | | $ | 682.0 | | | 12 | % |
车队新车收入 | 92.2 | | | 99.4 | | | (7.2) | | | (7) | % |
新车总收入 | $ | 6,396.8 | | | $ | 5,722.0 | | | $ | 674.8 | | | 12 | % |
| | | | | | | |
零售新车毛利润 | $ | 535.4 | | | $ | 662.8 | | | $ | (127.4) | | | (19) | % |
车队新车毛利润 | 4.0 | | | 4.9 | | | (0.9) | | | (18) | % |
新车毛利润总额 | $ | 539.4 | | | $ | 667.7 | | | $ | (128.3) | | | (19) | % |
| | | | | | | |
零售新车单位销量 | 112,110 | | | 101,168 | | | 10,942 | | | 11 | % |
车队新车单位销量 | 2,000 | | | 2,115 | | | (115) | | | (5) | % |
新车总销量 | 114,110 | | | 103,283 | | | 10,827 | | | 10 | % |
| | | | | | | |
每个新零售单位的收入 | $ | 56,236 | | | $ | 55,577 | | | $ | 659 | | | 1 | % |
每新机队单位的收入 | $ | 46,094 | | | $ | 47,011 | | | $ | (917) | | | (2) | % |
每个新单位的总收入 | $ | 56,058 | | | $ | 55,402 | | | $ | 656 | | | 1 | % |
| | | | | | | |
每个新零售单位的毛利润 | $ | 4,776 | | | $ | 6,552 | | | $ | (1,776) | | | (27) | % |
每新机队单位的毛利润 | $ | 1,989 | | | $ | 2,293 | | | $ | (304) | | | (13) | % |
每个新单位的总毛利润 | $ | 4,727 | | | $ | 6,464 | | | $ | (1,737) | | | (27) | % |
| | | | | | | |
零售毛利润占收入的百分比 | 8.5 | % | | 11.8 | % | | (330) | | | Bps |
车队毛利润占收入的百分比 | 4.3 | % | | 4.9 | % | | (60) | | | Bps |
新车毛利总额占收入的百分比 | 8.4 | % | | 11.7 | % | | (330) | | | Bps |
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
有关新车业绩的进一步分析,请参阅下文特许经销商分部和动力运动分部中“新车-特许经销分部”和“新车-动力运动分部”标题下的表格和讨论。
二手车-综合车辆
二手车收入包括向零售客户和批发销售二手车,包括二手运动型车。二手车收入直接受到多个因素的影响,包括消费者对二手车的需求、制造商对新车的激励措施的定价和水平、经销商可获得的以旧换新和租赁交还的数量和质量、在批发拍卖中获得的二手车的供应和定价,以及消费信贷的可获得性。
由于新车库存水平较低,以及汽车经销商和汽车租赁公司在批发拍卖中对二手车的需求增加,二手车价格在2022年达到历史最高水平,并保持在高于历史水平的水平。根据库存来源的组合(以旧换新或从客户那里购买与批发拍卖相比)、二手车库存的天数供应以及经销商采用的定价策略,在当前二手车环境下,单位零售二手车毛利和零售二手车毛利占收入的百分比可能与历史水平有很大差异。
我们综合报告的二手车零售业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告零售二手车: | | | | | | | |
收入 | $ | 5,213.6 | | | $ | 5,515.4 | | | $ | (301.8) | | | (5) | % |
毛利 | $ | 151.2 | | | $ | 180.8 | | | $ | (29.6) | | | (16) | % |
单位销售 | 176,147 | | | 173,209 | | | 2,938 | | | 2 | % |
单位收入 | $ | 29,598 | | | $ | 31,842 | | | $ | (2,244) | | | (7) | % |
单位毛利 | $ | 859 | | | $ | 1,044 | | | $ | (185) | | | (18) | % |
毛利占收入的百分比 | 2.9 | % | | 3.3 | % | | (40) | | | Bps |
有关二手车结果的进一步分析,请参阅下面特许经销部分、EchoPark部分和PowerSports部分中“二手车-特许经销部门”、“二手车和F&I-EchoPark部门”和“二手车辆-动力运动部门”标题下的表格和讨论。
批发车辆--集装车
批发车辆收入受零售新车和二手车单位销售量和相关的以旧换新数量,以及批发拍卖价格的短期、临时和季节性波动的影响。近年来,汽车批发价格和拍卖供应经历了波动期,影响了我们的汽车批发收入和相关毛利(亏损),以及我们的零售二手车收入和相关毛利。我们认为,目前的汽车批发价格环境在长期内是不可持续的,预计汽车平均批发价格和相关毛利(亏损)长期将继续向长期正常化水平回归,但可能在2024年或以后继续经历波动。批发车辆收入也受到我们公司库存管理战略和政策的重大影响,这些战略和政策旨在优化我们的二手车总库存和预期毛利润水平,并将库存风险降至最低。
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我们综合报告的批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 318.8 | | | $ | 484.9 | | | $ | (166.1) | | | (34) | % |
毛利(亏损) | $ | (2.6) | | | $ | (3.1) | | | $ | 0.5 | | | 16 | % |
单位销售 | 32,330 | | | 35,323 | | | (2,993) | | | (8) | % |
单位收入 | $ | 9,860 | | | $ | 13,727 | | | $ | (3,867) | | | (28) | % |
单位毛利(亏损) | $ | (80) | | | $ | (87) | | | $ | 7 | | | 8 | % |
毛利(亏损)占收入的百分比 | (0.8) | % | | (0.6) | % | | (20) | | | Bps |
有关批发车辆结果的进一步分析,请参阅下面特许经销部分、EchoPark部分和PowerSports部分中“批发车辆-特许经销部门”、“批发车辆-EchoPark部门”和“批发车辆-动力运动部门”标题下的表格和讨论。
固定运营--整合
零部件、服务和碰撞维修收入包括客户要求和支付的维修和维护(“客户付费”)、保修维修(制造商付费)、批发零部件(向第三方汽车维修企业销售零部件和配件)以及内部、转租和其他。部件和服务收入是由保修维修与客户付费维修的数量和组合、可用的服务能力(服务间隔数和技术人员可用性的组合)、车辆质量、制造商召回、客户忠诚度以及预付费或制造商付费的维护计划推动的。内部、转租及其他主要涉及对库存车辆进行的准备和翻新工作,这些车辆后来出售给第三方,并可能根据不同时期的二手车辆库存和销售量而有所不同。当这项工作是由我们的经销商或门店执行时,该工作被归类为内部工作。如果该工作是由第三方代表我们完成的,则将其归类为转租。
我们相信,随着时间的推移,汽车质量将继续改善,但汽车的复杂性以及制造商附属经销商的合格技术人员对维修的相关需求可能会导致市场份额的增加,这可能会抵消汽车质量改善造成的任何收入损失。我们还相信,从长远来看,我们有能力继续优化我们经销商和门店的服务能力和客户保留率,以进一步增加固定运营收入。制造商继续延长新车的保修期(特别是对于BEV),并已开始将定期维护项目纳入保修或免费维护计划范围。从长远来看,这些因素,再加上CPO车辆的延长制造商保修,应该会促进我们零部件和服务业务的增长。长期增长的障碍可能包括制造商支付给经销商的保修工作费率的降低,以及车辆质量和设计的改善,这可能会影响未来客户支付或与保修相关的维修收入的水平和频率。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们综合报告的固定运营业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
报告的固定操作: | |
收入 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 822.8 | | | $ | 740.9 | | | $ | 81.9 | | | 11 | % |
保修 | 240.1 | | | 227.1 | | | 13.0 | | | 6 | % |
批发件 | 208.6 | | | 198.5 | | | 10.1 | | | 5 | % |
内部、转租和其他 | 488.0 | | | 433.2 | | | 54.8 | | | 13 | % |
总收入 | $ | 1,759.5 | | | $ | 1,599.7 | | | $ | 159.8 | | | 10 | % |
| | | | | | | |
毛利 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 459.9 | | | $ | 413.5 | | | $ | 46.4 | | | 11 | % |
保修 | 141.4 | | | 132.3 | | | 9.1 | | | 7 | % |
批发件 | 37.2 | | | 35.7 | | | 1.5 | | | 4 | % |
内部、转租和其他 | 235.5 | | | 211.0 | | | 24.5 | | | 12 | % |
毛利总额 | $ | 874.0 | | | $ | 792.5 | | | $ | 81.5 | | | 10 | % |
| | | | | | | |
毛利占收入的百分比 | | | | | | | |
客户付费 | 55.9 | % | | 57.9 | % | | (200) | | | Bps |
保修 | 58.9 | % | | 58.3 | % | | 60 | | | Bps |
批发件 | 17.8 | % | | 18.0 | % | | (20) | | | Bps |
内部、转租和其他 | 48.3 | % | | 46.8 | % | | 150 | | | Bps |
毛利润总额占收入的百分比 | 49.7 | % | | 49.5 | % | | 20 | | | Bps |
有关固定业务业绩的进一步分析,请参阅下面特许经销业务部门和动力体育业务部门中“固定业务-特许经销商部门”和“固定业务-动力体育部门”标题下的表格和讨论。
F&I-合并
在金融、保险和其他方面,净收入包括安排第三方车辆融资和保险的佣金、第三方延长保修和车辆服务合同的销售以及其他售后产品的销售。对于车辆融资、延长保修和服务合同、其他售后市场产品和保险合同,我们从第三方供应商那里收取发起这些合同的佣金。F&I收入是在扣除实际和估计的未来费用以及与初始合同相关的其他成本后确认的(因此,报告的F&I收入和F&I毛利润相同,导致F&I毛利率为100%)。F&I收入受新车和零售二手车单位销售量水平、所售车辆的车龄和平均售价、制造商融资特别优惠或租赁优惠的水平以及我们对每种F&I产品的F&I渗透率的影响。F&I渗透率代表我们每售出一辆汽车能够发起的金融合同、延长保修和服务合同、其他售后市场产品或保险合同的数量,以百分比表示。
收益率差溢价是我们的经销商为消费者安排车辆融资而赚取的佣金的另一个术语。佣金的数额可以是零、固定费用或向消费者收取的利率与第三方直接融资来源(例如商业银行、信用社或制造商专属金融公司)提供的利率之间的实际利差。我们已经为我们的经销商可以从所有资金来源赚取的潜在收益率差溢价设定了上限。我们相信,我们通过安排车辆融资赚取的收益率差溢价在许多方面代表了消费者的价值,包括:
•成本较低、低于市场的融资通常只能从制造商的俘虏和特许经销商那里获得;
•容易获得多种高质量的贷款来源;
•租赁融资选择很大程度上只能从制造商的俘虏或其他间接贷款人那里获得;
•信用不达标的房客往往无法直接获得潜在的次贷融资来源;以及
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•在没有特许经销商的贷款来源网络的情况下,拥有当前车辆显著“负资产”的客人(即客人的当前车辆的价值低于其车辆贷款或租赁义务的余额)经常无法偿还其当前车辆的贷款,并无法为购买或租赁替换的新车或二手车提供资金。
我们综合报告的F&I结果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的F&I: | | | | | | | |
收入 | $ | 683.7 | | | $ | 679.1 | | | $ | 4.6 | | | 1 | % |
零售新车和二手车总销售量 | 288,257 | | | 274,377 | | | 13,880 | | | 5 | % |
每零售单位毛利(不包括船队) | $ | 2,372 | | | $ | 2,475 | | | $ | (103) | | | (4) | % |
有关F&I结果的进一步分析,请参阅下面特许经销部分、EchoPark部分和PowerSports部分中“F&I-特许经销部分”、“二手车和F&I-EchoPark部分”和“F&I-动力运动部分”标题下的表格和讨论。
经营业绩-特许经销商部门
由于2022年和2023年收购、处置、终止或关闭多家特许经销店,期内报告金额的变化可能并不表明我们当前运营商店组的当前或未来运营或财务表现。请参阅以下页面的表格和讨论,以比较商店的财务业绩。
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新车 -特许经销商细分市场
下表提供了特许经销商分部报告基准和新车相同商店基准的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
零售新车收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 6,145.3 | | | $ | 5,508.8 | | | $ | 636.5 | | | 12 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 69.7 | | | 72.8 | | | (3.1) | | | NM |
报告总数 | $ | 6,215.0 | | | $ | 5,581.6 | | | $ | 633.4 | | | 11 | % |
| | | | | | | |
车队新车收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 92.1 | | | $ | 99.4 | | | $ | (7.3) | | | (7) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 0.1 | | | — | | | 0.1 | | | NM |
报告总数 | $ | 92.2 | | | $ | 99.4 | | | $ | (7.2) | | | (7) | % |
| | | | | | | |
新车总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 6,237.4 | | | $ | 5,608.2 | | | $ | 629.2 | | | 11 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 69.8 | | | 72.8 | | | (3.0) | | | NM |
报告总数 | $ | 6,307.2 | | | $ | 5,681.0 | | | $ | 626.2 | | | 11 | % |
| | | | | | | |
零售新车毛利润: | | | | | | | |
同店 | $ | 513.5 | | | $ | 647.5 | | | $ | (134.0) | | | (21) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 5.2 | | | 7.8 | | | (2.6) | | | NM |
报告总数 | $ | 518.7 | | | $ | 655.3 | | | $ | (136.6) | | | (21) | % |
| | | | | | | |
车队新车毛利润: | | | | | | | |
同店 | $ | 4.0 | | | $ | 4.8 | | | $ | (0.8) | | | (17) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | — | | | 0.1 | | | (0.1) | | | NM |
报告总数 | $ | 4.0 | | | $ | 4.9 | | | $ | (0.9) | | | (18) | % |
| | | | | | | |
新车毛利润总额: | | | | | | | |
同店 | $ | 517.4 | | | $ | 652.3 | | | $ | (134.9) | | | (21) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 5.3 | | | 7.9 | | | (2.6) | | | NM |
报告总数 | $ | 522.7 | | | $ | 660.2 | | | $ | (137.5) | | | (21) | % |
| | | | | | | |
零售新车单位销量: | | | | | | | |
同店 | 105,891 | | | 97,772 | | | 8,119 | | | 8 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 1,366 | | | 1,652 | | | (286) | | | NM |
报告总数 | 107,257 | | | 99,424 | | | 7,833 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
车队新车单位销量: | | | | | | | |
同店 | 2,000 | | | 2,115 | | | (115) | | | (5) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | — | | | — | | | — | | | NM |
报告总数 | 2,000 | | | 2,115 | | | (115) | | | (5) | % |
| | | | | | | |
新车总销量: | | | | | | | |
同店 | 107,891 | | | 99,887 | | | 8,004 | | | 8 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 1,366 | | | 1,652 | | | (286) | | | NM |
报告总数 | 109,257 | | | 101,539 | | | 7,718 | | | 8 | % |
NM=没有意义
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商部门报告的新车业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告新车: | | | | | | | |
零售新车收入 | $ | 6,215.0 | | | $ | 5,581.6 | | | $ | 633.4 | | | 11 | % |
车队新车收入 | 92.2 | | | 99.4 | | | (7.2) | | | (7) | % |
新车总收入 | $ | 6,307.2 | | | $ | 5,681.0 | | | $ | 626.2 | | | 11 | % |
| | | | | | | |
零售新车毛利润 | $ | 518.7 | | | $ | 655.3 | | | $ | (136.6) | | | (21) | % |
车队新车毛利润 | 4.0 | | | 4.9 | | | (0.9) | | | (18) | % |
新车毛利润总额 | $ | 522.7 | | | $ | 660.2 | | | $ | (137.5) | | | (21) | % |
| | | | | | | |
零售新车单位销量 | 107,257 | | | 99,424 | | | 7,833 | | | 8 | % |
车队新车单位销量 | 2,000 | | | 2,115 | | | (115) | | | (5) | % |
新车总销量 | 109,257 | | | 101,539 | | | 7,718 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
每个新零售单位的收入 | $ | 57,945 | | | $ | 56,139 | | | $ | 1,806 | | | 3 | % |
每新机队单位的收入 | $ | 46,094 | | | $ | 47,002 | | | $ | (908) | | | (2) | % |
每个新单位的总收入 | $ | 57,728 | | | $ | 55,948 | | | $ | 1,780 | | | 3 | % |
| | | | | | | |
每个新零售单位的毛利润 | $ | 4,836 | | | $ | 6,591 | | | $ | (1,755) | | | (27) | % |
每新机队单位的毛利润 | $ | 1,989 | | | $ | 2,292 | | | $ | (303) | | | (13) | % |
每个新单位的总毛利润 | $ | 4,784 | | | $ | 6,502 | | | $ | (1,718) | | | (26) | % |
| | | | | | | |
零售毛利润占收入的百分比 | 8.3 | % | | 11.7 | % | | (340) | | | Bps |
车队毛利润占收入的百分比 | 4.3 | % | | 4.9 | % | | (60) | | | Bps |
新车毛利总额占收入的百分比 | 8.3 | % | | 11.6 | % | | (330) | | | Bps |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商分部同店新车业绩如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同店新车: | | | | | | | |
零售新车收入 | $ | 6,145.3 | | | $ | 5,508.8 | | | $ | 636.5 | | | 12 | % |
车队新车收入 | 92.1 | | | 99.4 | | | (7.3) | | | (7) | % |
新车总收入 | $ | 6,237.4 | | | $ | 5,608.2 | | | $ | 629.2 | | | 11 | % |
| | | | | | | |
零售新车毛利润 | $ | 513.5 | | | $ | 647.5 | | | $ | (134.0) | | | (21) | % |
车队新车毛利润 | 4.0 | | | 4.8 | | | (0.8) | | | (17) | % |
新车毛利润总额 | $ | 517.4 | | | $ | 652.3 | | | $ | (134.9) | | | (21) | % |
| | | | | | | |
零售新车单位销量 | 105,891 | | | 97,772 | | | 8,119 | | | 8 | % |
车队新车单位销量 | 2,000 | | | 2,115 | | | (115) | | | (5) | % |
新车总销量 | 107,891 | | | 99,887 | | | 8,004 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
每个新零售单位的收入 | $ | 58,034 | | | $ | 56,343 | | | $ | 1,691 | | | 3 | % |
每新机队单位的收入 | $ | 46,094 | | | $ | 47,002 | | | $ | (908) | | | (2) | % |
每个新单位的总收入 | $ | 57,813 | | | $ | 56,145 | | | $ | 1,668 | | | 3 | % |
| | | | | | | |
每个新零售单位的毛利润 | $ | 4,849 | | | $ | 6,623 | | | $ | (1,774) | | | (27) | % |
每新机队单位的毛利润 | $ | 1,989 | | | $ | 2,292 | | | $ | (303) | | | (13) | % |
每个新单位的总毛利润 | $ | 4,796 | | | $ | 6,531 | | | $ | (1,735) | | | (27) | % |
| | | | | | | |
零售毛利润占收入的百分比 | 8.4 | % | | 11.8 | % | | (340) | | | Bps |
车队毛利润占收入的百分比 | 4.3 | % | | 4.9 | % | | (60) | | | Bps |
新车毛利总额占收入的百分比 | 8.3 | % | | 11.6 | % | | (330) | | | Bps |
零售新车收入增长12%,主要原因是零售新车单位销量增长8%,以及零售新车平均售价增长3%。由于每单位零售新车毛利润下降,零售新车毛利润下降约13400万美元,即21%。零售新车每辆毛利润下降1,774美元,即27%,至每辆4,849美元,主要原因是可用库存水平高于上一年以及库存采购成本增加导致价格竞争加剧。根据跟踪季度销售成本,截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们报告的特许经销商部门新车库存天数供应量分别约为37天和24天。
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
二手车 -特许经销商细分市场
下表提供了特许经销商分部报告基准和零售二手车同店基准的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
零售二手车收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 3,012.1 | | | $ | 3,334.4 | | | $ | (322.3) | | | (10) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 38.2 | | | 57.1 | | | (18.9) | | | NM |
报告总数 | $ | 3,050.3 | | | $ | 3,391.5 | | | $ | (341.2) | | | (10) | % |
| | | | | | | |
零售二手车毛利润: | | | | | | | |
同店 | $ | 161.1 | | | $ | 171.3 | | | $ | (10.2) | | | (6) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 1.8 | | | 3.1 | | | (1.3) | | | NM |
报告总数 | $ | 162.9 | | | $ | 174.4 | | | $ | (11.5) | | | (7) | % |
| | | | | | | |
零售二手车单位销量: | | | | | | | |
同店 | 98,841 | | | 106,320 | | | (7,479) | | | (7) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 1,369 | | | 2,192 | | | (823) | | | NM |
报告总数 | 100,210 | | | 108,512 | | | (8,302) | | | (8) | % |
NM=没有意义
我们的特许经销商部门报告的二手车零售业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告零售二手车: | | | | | | | |
收入 | $ | 3,050.3 | | | $ | 3,391.5 | | | $ | (341.2) | | | (10) | % |
毛利 | $ | 162.9 | | | $ | 174.4 | | | $ | (11.5) | | | (7) | % |
单位销售 | 100,210 | | | 108,512 | | | (8,302) | | | (8) | % |
单位收入 | $ | 30,439 | | | $ | 31,254 | | | $ | (815) | | | (3) | % |
单位毛利 | $ | 1,626 | | | $ | 1,607 | | | $ | 19 | | | 1 | % |
毛利占收入的百分比 | 5.3 | % | | 5.1 | % | | 20 | | | Bps |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商分部同店零售二手车业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同店零售二手车: | | | | | | | |
收入 | $ | 3,012.1 | | | $ | 3,334.4 | | | $ | (322.3) | | | (10) | % |
毛利 | $ | 161.1 | | | $ | 171.3 | | | $ | (10.2) | | | (6) | % |
单位销售 | 98,841 | | | 106,320 | | | (7,479) | | | (7) | % |
单位收入 | $ | 30,474 | | | $ | 31,362 | | | $ | (888) | | | (3) | % |
单位毛利 | $ | 1,630 | | | $ | 1,611 | | | $ | 19 | | | 1 | % |
毛利占收入的百分比 | 5.4 | % | | 5.1 | % | | 30 | | | Bps |
零售二手车收入减少约32230万美元,即10%,主要原因是零售二手车平均售价下降3%,以及零售二手车单位销量下降7%。零售二手车毛利润减少约1020万美元,即6%,主要是由于零售二手车单位销量下降7%,部分被2023年零售二手车单位毛利润增加19美元,即1%所抵消。
根据跟踪季度销售成本,截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们报告的特许经销商部门二手车库存日供应量分别约为29天和26天。
批发车辆-特许经销商部门
下表提供了特许经销商分部报告基准和批发车辆同一商店基准的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
汽车批发总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 202.2 | | | $ | 309.1 | | | $ | (106.9) | | | (35) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 2.3 | | | 4.9 | | | (2.6) | | | NM |
报告总数 | $ | 204.5 | | | $ | 314.0 | | | $ | (109.5) | | | (35) | % |
| | | | | | | |
批发汽车毛利润(亏损)总额: | | | | | | | |
同店 | $ | (2.5) | | | $ | (5.5) | | | $ | 3.0 | | | 55 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | (0.8) | | | (0.8) | | | — | | | NM |
报告总数 | $ | (3.3) | | | $ | (6.3) | | | $ | 3.0 | | | 48 | % |
| | | | | | | |
批发车辆总销量: | | | | | | | |
同店 | 20,333 | | | 23,630 | | | (3,297) | | | (14) | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 269 | | | 422 | | | (153) | | | NM |
报告总数 | 20,602 | | | 24,052 | | | (3,450) | | | (14) | % |
NM=没有意义
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商部门报告的批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 204.5 | | | $ | 314.0 | | | $ | (109.5) | | | (35) | % |
毛利(亏损) | $ | (3.3) | | | $ | (6.3) | | | $ | 3.0 | | | 48 | % |
单位销售 | 20,602 | | | 24,052 | | | (3,450) | | | (14) | % |
单位收入 | $ | 9,933 | | | $ | 13,052 | | | $ | (3,119) | | | (24) | % |
单位毛利(亏损) | $ | (156) | | | $ | (260) | | | $ | 104 | | | 40 | % |
毛利(亏损)占收入的百分比 | (1.6) | % | | (2.0) | % | | 40 | | | Bps |
我们的特许经销商分部同店批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同店批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 202.2 | | | $ | 309.1 | | | $ | (106.9) | | | (35) | % |
毛利(亏损) | $ | (2.5) | | | $ | (5.5) | | | $ | 3.0 | | | 55 | % |
单位销售 | 20,333 | | | 23,630 | | | (3,297) | | | (14) | % |
单位收入 | $ | 9,949 | | | $ | 13,081 | | | $ | (3,132) | | | (24) | % |
单位毛利(亏损) | $ | (124) | | | $ | (238) | | | $ | 114 | | | 48 | % |
毛利(亏损)占收入的百分比 | 5.4 | % | | 5.1 | % | | 30 | | | Bps |
同店批发汽车收入下降35%,主要原因是2023年每单位批发汽车收入下降24%和批发汽车单位销量下降14%。汽车批发单位销量下降的原因是以旧换新库存量减少和新车库存供应增加,导致销售结构从二手车转向新车。批发车辆毛损改善约3亿美元,主要原因是2023年批发车辆每单位毛损改善114美元。
固定业务-特许经销商部门
下表提供了特许经销商分部报告基础和固定业务的同一商店基础的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
固定运营总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 1,696.4 | | | $ | 1,565.8 | | | $ | 130.6 | | | 8 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 17.8 | | | 22.2 | | | (4.4) | | | NM |
报告总数 | $ | 1,714.2 | | | $ | 1,588.0 | | | $ | 126.2 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
固定运营毛利润总额: | | | | | | | |
同店 | $ | 842.2 | | | $ | 774.8 | | | $ | 67.4 | | | 9 | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 10.5 | | | 11.9 | | | (1.4) | | | NM |
报告总数 | $ | 852.7 | | | $ | 786.7 | | | $ | 66.0 | | | 8 | % |
NM=没有意义
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商分部报告的固定运营业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
报告的固定操作: | |
收入 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 810.8 | | | $ | 735.4 | | | $ | 75.4 | | | 10 | % |
保修 | 238.8 | | | 226.4 | | | 12.4 | | | 5 | % |
批发件 | 207.8 | | | 198.2 | | | 9.6 | | | 5 | % |
内部、转租和其他 | 456.8 | | | 428.0 | | | 28.8 | | | 7 | % |
总收入 | $ | 1,714.2 | | | $ | 1,588.0 | | | $ | 126.2 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
毛利 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 453.6 | | | $ | 410.2 | | | $ | 43.4 | | | 11 | % |
保修 | 140.7 | | | 131.9 | | | 8.8 | | | 7 | % |
批发件 | 37.1 | | | 35.7 | | | 1.4 | | | 4 | % |
内部、转租和其他 | 221.3 | | | 208.9 | | | 12.4 | | | 6 | % |
毛利总额 | $ | 852.7 | | | $ | 786.7 | | | $ | 66.0 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
毛利占收入的百分比 | | | | | | | |
客户付费 | 55.9 | % | | 55.8 | % | | 10 | | | Bps |
保修 | 58.9 | % | | 58.2 | % | | 70 | | | Bps |
批发件 | 17.8 | % | | 18.0 | % | | (20) | | | Bps |
内部、转租和其他 | 48.5 | % | | 48.8 | % | | (30) | | | Bps |
毛利润总额占收入的百分比 | 49.7 | % | | 49.5 | % | | 20 | | | Bps |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商分部同店固定运营业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
同店固定运营: | |
收入 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 802.7 | | | $ | 726.1 | | | $ | 76.6 | | | 11 | % |
保修 | 235.5 | | | 222.4 | | | 13.1 | | | 6 | % |
批发件 | 206.5 | | | 196.3 | | | 10.2 | | | 5 | % |
内部、转租和其他 | 451.7 | | | 421.0 | | | 30.7 | | | 7 | % |
总收入 | $ | 1,696.4 | | | $ | 1,565.8 | | | $ | 130.6 | | | 8 | % |
| | | | | | | |
毛利 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 449.0 | | | $ | 405.5 | | | $ | 43.5 | | | 11 | % |
保修 | 138.9 | | | 129.9 | | | 9.0 | | | 7 | % |
批发件 | 36.8 | | | 35.2 | | | 1.6 | | | 5 | % |
内部、转租和其他 | 217.5 | | | 204.2 | | | 13.3 | | | 7 | % |
毛利总额 | $ | 842.2 | | | $ | 774.8 | | | $ | 67.4 | | | 9 | % |
| | | | | | | |
毛利占收入的百分比 | | | | | | | |
客户付费 | 55.9 | % | | 55.8 | % | | 10 | | | Bps |
保修 | 59.0 | % | | 58.4 | % | | 60 | | | Bps |
批发件 | 17.8 | % | | 17.9 | % | | (10) | | | Bps |
内部、转租和其他 | 48.2 | % | | 48.5 | % | | (30) | | | Bps |
毛利润总额占收入的百分比 | 49.6 | % | | 49.5 | % | | 10 | | | Bps |
固定运营收入增加约13060万美元,即8%,固定运营毛利润增加约6740万美元,即9%。客户支付毛利润增加约4350万美元,即11%,保修毛利润增加约900万美元,即7%,批发零部件毛利润增加约160万美元,即5%,内部、分包和其他毛利润增加约1330万美元,即7%。随着消费者活动和车辆里程从2020年初疫情引发的低点持续改善,我们的固定运营活动(特别是与客户付费维修相关)出现复苏,目前运营高于疫情前的水平,预计2024年固定运营收入和毛利润将继续增长。
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
F & I -特许经销商部门
下表提供了特许经销商分部报告基础和F & I的同一商店基础的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
F & I总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 493.6 | | | $ | 494.0 | | | $ | (0.4) | | | — | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 5.0 | | | 16.1 | | | (11.1) | | | NM |
报告总数 | $ | 498.6 | | | $ | 510.1 | | | $ | (11.5) | | | (2) | % |
| | | | | | | |
每个零售单位的F & I总毛利润(不包括车队): | | | | | | | |
同店 | $ | 2,411 | | | $ | 2,421 | | | $ | (10) | | | — | % |
已报告 | $ | 2,403 | | | $ | 2,453 | | | $ | (50) | | | (2) | % |
| | | | | | | |
零售新车和二手车总销量: | | | | | | | |
同店 | 204,732 | | | 204,092 | | | 640 | | | — | % |
收购、开放点、处置和控股公司 | 2,735 | | | 3,844 | | | (1,109) | | | NM |
报告总数 | 207,467 | | | 207,936 | | | (469) | | | — | % |
NM=没有意义
我们的特许经销商部门报告的F & I业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的F&I: | | | | | | | |
收入 | $ | 498.6 | | | $ | 510.1 | | | $ | (11.5) | | | (2) | % |
零售新车和二手车总销售量 | 207,467 | | | 207,936 | | | (469) | | | — | % |
每零售单位毛利(不包括船队) | $ | 2,403 | | | $ | 2,453 | | | $ | (50) | | | (2) | % |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的特许经销商段同一家店的F&I结果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同一家门店F&I: | | | | | | | |
收入 | $ | 493.6 | | | $ | 494.0 | | | $ | (0.4) | | | — | % |
零售新车和二手车总销售量 | 204,732 | | | 204,092 | | | 640 | | | — | % |
每零售单位毛利(不包括船队) | $ | 2,411 | | | $ | 2,421 | | | $ | (10) | | | — | % |
2023年F&I收入持平,原因是新车和二手车单位零售量同比持平。F&I每零售单位毛利下降10美元,至每单位2,411美元,主要是由于每个财务合同的毛利润下降和财务合同渗透率下降。
融资合同收入下降5%,主要是由于新车和二手车合并融资合同渗透率下降170个基点。服务合同收入增长12%,主要是因为每个服务合同的毛利润增加了18%,但服务合同渗透率下降了250个基点,部分抵消了这一增长。其他售后合约收入增加7%,主要受其他售后合约毛利增加10%所带动,但其他售后合约渗透率下降430个基点部分抵销。我们认为,2023年利率上升对消费者的负担能力产生了负面影响,这导致了各合同类别的渗透率较低。
运营结果-EchoPark细分市场
目前在当地地理市场经营的所有EchoPark门店都包括在市场开业或收购一周年后的第一个完整月的同一市场组中。由于2023年期间门店关闭,相同的市场结果可能与报告的结果有很大差异,因为关闭的门店不包括在相同的市场结果中。
2023年6月22日,Sonic宣布了一项计划,将无限期暂停EchoPark的8个地点和14个相关交付/购买中心的运营。此外,在2023年第三季度,我们关闭了EchoPark细分市场内的三个西北赛车运动场。2024年1月,我们关闭了西北赛车运动剩余的7家门店。鉴于这些关闭,我们相信以下在相同市场基础上对EchoPark Segment业绩的讨论提供了一个有意义的同比比较。
二手车和F&I-EchoPark段
我们的EchoPark经营策略专注于最大化与二手车相关的总毛利(基于零售二手车单位销售量、每单位二手车零售毛利(亏损)和每零售单位F&I毛利的组合),而不是实现传统水平的每单位二手车零售毛利。因此,我们认为衡量EchoPark门店每单位毛利表现的最佳指标是每零售单位的综合毛利(亏损),其中包括前端零售二手车毛利(亏损)和每售出零售单位的F&I毛利。有关二手车收入和F&I收入的宏观驱动因素的其他讨论,请参阅标题“经营结果-综合”下的讨论。
我们EchoPark门店的所有固定运营活动支持我们的二手车库存修复业务,EchoPark门店目前不执行客户支付的维修或维护工作,也不允许执行制造商支付的保修维修。因此,在我们的特许经销商部门被归类为固定运营收入和销售成本的翻新金额作为EchoPark部门的二手车辆销售成本列报。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
下表提供了零售二手车的EchoPark Segment报告基础、相同市场基础和新市场/封闭市场基础的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
二手车零售总收入: | | | | | | | |
同一市场 | $ | 1,754.7 | | | $ | 1,129.2 | | | $ | 625.5 | | | 55 | % |
新市场/封闭市场 | 389.1 | | | 987.6 | | | (598.5) | | | NM |
报告总数 | $ | 2,143.8 | | | $ | 2,116.8 | | | $ | 27.0 | | | 1 | % |
| | | | | | | |
二手车零售毛利(亏损)总额: | | | | | | | |
同一市场 | $ | (5.2) | | | $ | (17.2) | | | $ | 12.0 | | | 70 | % |
新市场/封闭市场 | (11.9) | | | 21.6 | | | (33.5) | | | NM |
报告总数 | $ | (17.1) | | | $ | 4.4 | | | $ | (21.5) | | | (489) | % |
| | | | | | | |
二手车零售总销量: | | | | | | | |
同一市场 | 65,969 | | | 39,933 | | | 26,036 | | | 65 | % |
新市场/封闭市场 | 7,707 | | | 24,174 | | | (16,467) | | | NM |
报告总数 | 73,676 | | | 64,107 | | | 9,569 | | | 15 | % |
NM=没有意义
下表提供了EchoPark分部报告基础、相同市场基础和F & I的新市场/封闭市场基础的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
F & I总收入: | | | | | | | |
同一市场 | $ | 160.1 | | | $ | 101.1 | | | $ | 59.0 | | | 58 | % |
新市场/封闭市场 | 17.8 | | | 65.3 | | | (47.5) | | | (73) | % |
报告总数 | $ | 177.9 | | | $ | 166.4 | | | $ | 11.5 | | | 7 | % |
EchoPark部门报告的零售二手车和F & I业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的零售二手车和F & I: | | | | | | | |
零售二手车收入 | $ | 2,143.8 | | | $ | 2,116.8 | | | $ | 27.0 | | | 1 | % |
零售二手车毛利润(亏损) | $ | (17.1) | | | $ | 4.4 | | | $ | (21.5) | | | (489) | % |
零售二手车单位销量 | 73,676 | | | 64,107 | | | 9,569 | | | 15 | % |
每单位零售二手车收入 | $ | 29,098 | | | $ | 33,019 | | | $ | (3,921) | | | (12) | % |
F & I收入 | $ | 177.9 | | | $ | 166.4 | | | $ | 11.5 | | | 7 | % |
零售二手车毛利润和F & I收入合并 | $ | 160.8 | | | $ | 170.8 | | | $ | (10.0) | | | (6) | % |
零售二手车总额和单位F & I毛利润 | $ | 2,183 | | | $ | 2,657 | | | $ | (474) | | | (18) | % |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的EchoPark部门同市场零售二手车和F & I业绩如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同一市场零售二手车和F&I: | | | | | | | |
零售二手车收入 | $ | 1,754.7 | | | $ | 1,129.2 | | | $ | 625.5 | | | 55 | % |
零售二手车毛利润(亏损) | $ | (5.2) | | | $ | (17.2) | | | $ | 12.0 | | | 70 | % |
零售二手车单位销量 | 65,969 | | | 39,933 | | | 26,036 | | | 65 | % |
每单位零售二手车收入 | $ | 26,599 | | | $ | 28,277 | | | $ | (1,678) | | | (6) | % |
F & I收入 | $ | 160.1 | | | $ | 101.1 | | | $ | 59.0 | | | 58 | % |
零售二手车毛利润和F & I收入合并 | $ | 154.9 | | | $ | 83.9 | | | $ | 71.0 | | | 85 | % |
零售二手车总额和单位F & I毛利润 | $ | 2,348 | | | $ | 2,100 | | | $ | 248 | | | 12 | % |
二手车收入增加了约62550美元万,或55%,这是由于二手车单位销售量增加了65%,但被每单位二手车收入下降6%所部分抵消。合并的二手车毛利和F&I收入增加了约7,100美元万,或85%,这是由于总二手车和F&I单位毛利润增加了248美元,或12%。二手车和F&I单位毛利总额的增长主要是由于从非拍卖来源采购更高百分比的库存,以及扩大我们的库存以包括通常获得更高单位毛利润的旧车,从而改善了库存收购成本。
在F&I收入中,由于财务合同总额增加58%,报告的财务合同毛利增加了约10,30万,或30%,但被每份财务合同毛利下降18%和财务合同渗透率下降330个基点部分抵消。报告的服务合同毛利增加了约1,590美元万,或79%,这是由于服务合同总额增加了54%,每个服务合同的毛利增加了16%,但服务合同渗透率下降了410个基点,部分抵消了这一增长。公布的其他售后产品合同毛利增加了约1540万,或101%,这是由于售后合同总额增加了71%,售后合同总额增加了18%,其他售后产品合同渗透率增加了340个基点。
在往绩季度销售成本的基础上,截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们报告的EchoPark部门的二手车库存天数分别约为36天和40天。我们通常专注于将EchoPark Segment二手车库存天数的供应维持在30至40天的范围内,这可能会随季节波动,以限制我们对市场价格波动的风险敞口。
批发车辆-EchoPark段
有关批发车辆收入的宏观驱动因素的其他讨论,请参阅“经营结果-综合”标题下的讨论。
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
下表提供了批发车辆的EchoPark Segment报告基准、相同市场基准和新市场/封闭市场基准的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
汽车批发总收入: | | | | | | | |
同一市场 | $ | 73.9 | | | $ | 83.9 | | | $ | (10.0) | | | (12) | % |
新市场/封闭市场 | 37.8 | | | 86.7 | | | (48.9) | | | NM |
报告总数 | $ | 111.7 | | | $ | 170.6 | | | $ | (58.9) | | | (35) | % |
| | | | | | | |
批发汽车毛利润(亏损)总额: | | | | | | | |
同一市场 | $ | 0.7 | | | $ | 1.8 | | | $ | (1.1) | | | (61) | % |
新市场/封闭市场 | 0.2 | | | 1.4 | | | (1.2) | | | NM |
报告总数 | $ | 0.9 | | | $ | 3.2 | | | $ | (2.3) | | | (72) | % |
| | | | | | | |
批发车辆总销量: | | | | | | | |
同一市场 | 9,765 | | | 7,497 | | | 2,268 | | | 30 | % |
新市场/封闭市场 | 1,747 | | | 3,739 | | | (1,992) | | | NM |
报告总数 | 11,512 | | | 11,236 | | | 276 | | | 2 | % |
NM=没有意义
我们的EchoPark部门报告的批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 111.7 | | | $ | 170.6 | | | $ | (58.9) | | | (35) | % |
毛利(亏损) | $ | 0.9 | | | $ | 3.2 | | | $ | (2.3) | | | (72) | % |
单位销售 | 11,512 | | | 11,236 | | | 276 | | | 2 | % |
单位收入 | $ | 9,693 | | | $ | 15,190 | | | $ | (5,497) | | | (36) | % |
单位毛利(亏损) | $ | 72 | | | $ | 283 | | | $ | (211) | | | (75) | % |
毛利(亏损)占收入的百分比 | 0.7 | % | | 1.9 | % | | (120) | | | Bps |
我们的EchoPark部门同市场批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同市场批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 73.9 | | | $ | 83.9 | | | $ | (10.0) | | | (12) | % |
毛利(亏损) | $ | 0.7 | | | $ | 1.8 | | | $ | (1.1) | | | (61) | % |
单位销售 | 9,765 | | | 7,497 | | | 2,268 | | | 30 | % |
单位收入 | $ | 7,568 | | | $ | 11,202 | | | $ | (3,634) | | | (32) | % |
单位毛利(亏损) | $ | 75 | | | $ | 240 | | | $ | (165) | | | (69) | % |
毛利(亏损)占收入的百分比 | 1.0 | % | | 2.1 | % | | (110) | | | Bps |
同市场批发车辆收入下降12%,主要是由于每单位同市场批发车辆收入减少3,634美元,或32%,但被相同市场批发车辆单位销售量增加30%部分抵消。同市场批发车辆毛利减少约110美元万,主要是由于同市场批发车辆每单位毛利减少165美元。随着我们调整零售销售的近新旧车型年汽车的库存组合,批发汽车收入和毛利润的水平可能会有所不同。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
运营业绩--动力体育细分市场
我们的PowerSports细分市场由2022年收购的8家门店和2023年第一季度收购的5家门店组成。由于这些收购,报告的金额在不同时期的变化可能不能表明我们目前运营的商店集团目前或未来的运营或财务表现。除另有说明外,以下关于新车、二手车、批发车、零部件、服务和碰撞修理以及金融、保险和其他净额的讨论是在报告的基础上进行的。我们的POWERSPORTS部门业绩会受到季节性变化的影响,因此通常预计第二季度和第三季度将比第一季度和第四季度贡献更高的收入和部门收入。
新车 -PowerSports细分市场
下表提供了零售新车的PowerSports Segment报告基础和同店基础的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
零售新车总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 24.4 | | | $ | 29.5 | | | $ | (5.1) | | | (17) | % |
收购 | 64.2 | | | 2.3 | | | 61.9 | | | NM |
报告总数 | $ | 88.6 | | | $ | 31.8 | | | $ | 56.8 | | | 179 | % |
| | | | | | | |
零售新车毛利润总额: | | | | | | | |
同店 | $ | 3.7 | | | $ | 5.9 | | | $ | (2.2) | | | (37) | % |
收购 | 12.9 | | | 0.5 | | | 12.4 | | | NM |
报告总数 | $ | 16.6 | | | $ | 6.4 | | | $ | 10.2 | | | 159 | % |
| | | | | | | |
零售新车总销量: | | | | | | | |
同店 | 1,358 | | | 1,480 | | | (122) | | | (8) | % |
收购 | 3,484 | | | 112 | | | 3,372 | | | NM |
报告总数 | 4,842 | | | 1,592 | | | 3,250 | | | 204 | % |
NM=没有意义
我们的Powersports部门报告的零售新车业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告零售新车: | | | | | | | |
收入 | $ | 88.6 | | | $ | 31.8 | | | $ | 56.8 | | | 179 | % |
毛利 | $ | 16.6 | | | $ | 6.4 | | | $ | 10.2 | | | 159 | % |
单位销售 | 4,842 | | | 1,592 | | | 3,250 | | | 204 | % |
单位收入 | $ | 18,301 | | | $ | 19,999 | | | $ | (1,698) | | | (8) | % |
单位毛利 | $ | 3,435 | | | $ | 3,974 | | | $ | (539) | | | (14) | % |
毛利占收入的百分比 | 18.8 | % | | 19.9 | % | | (110) | | | Bps |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的Powersports部门同店新车业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同店新车: | | | | | | | |
收入 | $ | 24.4 | | | $ | 29.5 | | | $ | (5.1) | | | (17) | % |
毛利 | $ | 3.7 | | | $ | 5.9 | | | $ | (2.2) | | | (37) | % |
单位销售 | 1,358 | | | 1,480 | | | (122) | | | (8) | % |
单位收入 | $ | 17,983 | | | $ | 19,941 | | | $ | (1,958) | | | (10) | % |
单位毛利 | $ | 2,707 | | | $ | 3,990 | | | $ | (1,283) | | | (32) | % |
毛利占收入的百分比 | 15.1 | % | | 20.0 | % | | (490) | | | Bps |
报告的零售新车收入增长179%,主要是由于零售新车单位销售量增加204%,但部分被零售新车平均售价下降8%所抵消。零售新车毛利增加约1,020美元万,或159%,主要是由于收购的时机。每单位零售新车毛利下降539美元,降幅为14%。同店零售新车收入下降17%,主要原因是零售新车单位销售量下降8%,零售新车平均售价下降10%。同一家门店零售新车毛利润下降约220万美元,降幅37%,主要原因是收购的时机。同一家门店每单位零售新车毛利润下降1,283美元,降幅32%,至每单位2,707美元,主要原因是收购的时机和品牌组合的变化。
在往绩季度销售成本的基础上,截至2023年12月31日,我们报告的PowerSports Segment新车库存天数约为183天。我们认为,在正常的生产环境下,我们的动力运动部门的新车库存天数的供应水平应该在90至120天的范围内,这取决于季节性。
二手车 -PowerSports细分市场
下表对零售二手车的PowerSports Segment报告基准和同店基准进行了对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
零售二手车收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 5.2 | | | $ | 6.9 | | | $ | (1.7) | | | (25) | % |
收购 | 14.3 | | | 0.2 | | | 14.1 | | | NM |
报告总数 | $ | 19.5 | | | $ | 7.1 | | | $ | 12.4 | | | 175 | % |
| | | | | | | |
零售二手车毛利润: | | | | | | | |
同店 | $ | 1.1 | | | $ | 1.9 | | | $ | (0.8) | | | (42) | % |
收购 | 4.3 | | | 0.1 | | | 4.2 | | | NM |
报告总数 | $ | 5.4 | | | $ | 2.0 | | | $ | 3.4 | | | 170 | % |
| | | | | | | |
零售二手车单位销量: | | | | | | | |
同店 | 477 | | | 563 | | | (86) | | | (15) | % |
收购 | 1,784 | | | 27 | | | 1,757 | | | NM |
报告总数 | 2,261 | | | 590 | | | 1,671 | | | 283 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
NM=没有意义
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的Powersports部门报告的零售二手车业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告零售二手车: | | | | | | | |
收入 | $ | 19.5 | | | $ | 7.1 | | | $ | 12.4 | | | 175 | % |
毛利 | $ | 5.4 | | | $ | 2.0 | | | $ | 3.4 | | | 170 | % |
单位销售 | 2,261 | | | 590 | | | 1,671 | | | 283 | % |
单位收入 | $ | 8,616 | | | $ | 12,093 | | | $ | (3,477) | | | (29) | % |
单位毛利 | $ | 2,394 | | | $ | 3,349 | | | $ | (955) | | | (29) | % |
毛利占收入的百分比 | 27.8 | % | | 27.7 | % | | 10 | | | Bps |
我们的Powersports部门同店零售二手车业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同店零售二手车: | | | | | | | |
收入 | $ | 5.2 | | | $ | 6.9 | | | $ | (1.7) | | | (25) | % |
毛利 | $ | 1.1 | | | $ | 1.9 | | | $ | (0.8) | | | (42) | % |
单位销售 | 477 | | | 563 | | | (86) | | | (15) | % |
单位收入 | $ | 10,949 | | | $ | 12,273 | | | $ | (1,324) | | | (11) | % |
单位毛利 | $ | 2,337 | | | $ | 3,359 | | | $ | (1,022) | | | (30) | % |
毛利占收入的百分比 | 21.3 | % | | 27.4 | % | | (610) | | | Bps |
二手车零售收入增长175%,主要是由于二手车零售单位销售量增长283%,但被二手车零售平均售价下降29%部分抵消。零售二手车毛利增加约340美元万,或170%,主要是由于收购的时机。每单位零售二手车毛利下降955美元,或29%,至每单位2,394美元,主要原因是收购的时机和品牌组合的变化。
同店二手车零售收入下降25%,主要原因是二手车零售单位销售量下降15%,二手车零售平均售价下降11%。同一家商店的零售二手车毛利润下降了约80万美元,降幅为42%,主要原因是收购的时机。同店零售二手车每单位毛利下降1,022美元或30%,至每单位2,337美元,主要原因是收购的时机和品牌组合的变化。
在往绩季度销售成本的基础上,我们报告的PowerSports部门二手车库存天数截至2023年12月31日约为118天。展望未来,我们通常预计PowerSports细分市场的二手车库存天数将保持在75至100天的范围内,具体取决于季节性。
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
批发车-动力运动细分市场
下表对批发车辆的PowerSports Segment报告基准和同一门店基准进行了对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位数据除外) |
汽车批发总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 0.7 | | | $ | 0.2 | | | $ | 0.5 | | | 250 | % |
收购 | 1.9 | | | 0.1 | | | 1.8 | | | NM |
报告总数 | $ | 2.6 | | | $ | 0.3 | | | $ | 2.3 | | | 767 | % |
| | | | | | | |
批发汽车毛利润(亏损)总额: | | | | | | | |
同店 | $ | (0.1) | | | $ | (0.1) | | | $ | — | | | — | % |
收购 | (0.1) | | | 0.1 | | | (0.2) | | | NM |
报告总数 | $ | (0.2) | | | $ | — | | | $ | (0.2) | | | (100) | % |
| | | | | | | |
批发车辆总销量: | | | | | | | |
同店 | 17 | | | 35 | | | (18) | | | (51) | % |
收购 | 199 | | | — | | | 199 | | | NM |
报告总数 | 216 | | | 35 | | | 181 | | | 517 | % |
NM=没有意义
我们的Powersports部门报告的批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 2.6 | | | $ | 0.3 | | | $ | 2.3 | | | 767 | % |
毛利(亏损) | $ | (0.2) | | | $ | — | | | $ | (0.2) | | | (100) | % |
单位销售 | 216 | | | 35 | | | 181 | | | 517 | % |
单位收入 | $ | 11,810 | | | $ | 7,752 | | | $ | 4,058 | | | 52 | % |
单位毛利(亏损) | $ | (947) | | | $ | (60) | | | $ | (887) | | | NM |
毛利(亏损)占收入的百分比 | (8.0) | % | | (0.8) | % | | (720) | | | Bps |
NM=没有意义
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的Powersports部门同店批发车辆业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位为百万,单位数据除外) |
同店批发车辆: | | | | | | | |
收入 | $ | 0.7 | | | $ | 0.2 | | | $ | 0.5 | | | 250 | % |
毛利(亏损) | $ | (0.1) | | | $ | (0.1) | | | $ | — | | | — | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
单位毛利(亏损) | $ | (3,002) | | | $ | (68) | | | $ | (2,934) | | | NM |
毛利(亏损)占收入的百分比 | (7.5) | % | | (0.9) | % | | (660) | | | Bps |
NM=没有意义
报告的汽车批发收入增加约2.3亿美元,主要是由于汽车批发销量增长517%以及每辆汽车批发收入增长4,058美元(即52%)。报告的批发汽车毛利润减少约20万美元,原因是每单位批发汽车毛亏损减少887美元。
同店批发车辆收入增加约5000万美元。同店批发汽车毛利润持平。
固定运营- Powersports部门
下表提供了Powersports分部报告基础和固定运营相同商店基础的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
固定运营总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 9.6 | | | $ | 11.0 | | | $ | (1.4) | | | (13) | % |
收购 | 35.7 | | | 0.7 | | | 35.0 | | | NM |
报告总数 | $ | 45.3 | | | $ | 11.7 | | | $ | 33.6 | | | 287 | % |
| | | | | | | |
固定运营毛利润总额: | | | | | | | |
同店 | $ | 4.3 | | | $ | 5.5 | | | $ | (1.2) | | | (22) | % |
收购 | 17.0 | | | 0.3 | | | 16.7 | | | NM |
报告总数 | $ | 21.3 | | | $ | 5.8 | | | $ | 15.5 | | | 267 | % |
NM=没有意义
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的Powersports部门报告的固定运营业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
报告的固定操作: | |
收入 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 12.0 | | | $ | 5.5 | | | $ | 6.5 | | | 118 | % |
保修 | 1.3 | | | 0.7 | | | 0.6 | | | 86 | % |
批发件 | 0.8 | | | 0.3 | | | 0.5 | | | 167 | % |
内部、转租和其他 | 31.2 | | | 5.2 | | | 26.0 | | | 500 | % |
总收入 | $ | 45.3 | | | $ | 11.7 | | | $ | 33.6 | | | 287 | % |
| | | | | | | |
毛利 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 6.3 | | | $ | 3.3 | | | $ | 3.0 | | | 91 | % |
保修 | 0.7 | | | 0.4 | | | 0.3 | | | 75 | % |
批发件 | 0.1 | | | — | | | 0.1 | | | 100 | % |
内部、转租和其他 | 14.2 | | | 2.1 | | | 12.1 | | | 576 | % |
毛利总额 | $ | 21.3 | | | $ | 5.8 | | | $ | 15.5 | | | 267 | % |
| | | | | | | |
毛利占收入的百分比 | | | | | | | |
客户付费 | 52.4 | % | | 59.0 | % | | (660) | | | Bps |
保修 | 52.5 | % | | 66.0 | % | | NM | | Bps |
批发件 | 14.3 | % | | 14.0 | % | | 30 | | | Bps |
内部、转租和其他 | 45.5 | % | | 65.6 | % | | NM | | Bps |
毛利润总额占收入的百分比 | 47.0 | % | | 50.1 | % | | (310) | | | Bps |
num =没有意义
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的Powersports部门同店固定运营业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
同店固定运营: | | | | | | | |
收入 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 3.6 | | | $ | 5.2 | | | $ | (1.6) | | | (31) | % |
保修 | 0.4 | | | 0.6 | | | (0.2) | | | (33) | % |
批发件 | 0.4 | | | 0.3 | | | 0.1 | | | 33 | % |
内部、转租和其他 | 5.2 | | | 4.9 | | | 0.3 | | | 6 | % |
总收入 | $ | 9.6 | | | $ | 11.0 | | | $ | (1.4) | | | (13) | % |
| | | | | | | |
毛利 | | | | | | | |
客户付费 | $ | 1.6 | | | $ | 3.1 | | | $ | (1.5) | | | (48) | % |
保修 | 0.2 | | | 0.4 | | | (0.2) | | | (50) | % |
批发件 | — | | | — | | | — | | | — | % |
内部、转租和其他 | 2.5 | | | 2.0 | | | 0.5 | | | 25 | % |
毛利总额 | $ | 4.3 | | | $ | 5.5 | | | $ | (1.2) | | | (22) | % |
| | | | | | | |
毛利占收入的百分比 | | | | | | | |
客户付费 | 44.5 | % | | 59.1 | % | | NM | | Bps |
保修 | 46.0 | % | | 68.0 | % | | NM | | Bps |
批发件 | 9.0 | % | | 14.0 | % | | (500) | | | Bps |
内部、转租和其他 | 48.1 | % | | 40.8 | % | | 730 | | | Bps |
毛利润总额占收入的百分比 | 44.6 | % | | 49.9 | % | | (530) | | | Bps |
NM=没有意义
报告的固定业务收入增加了大约3,360美元万,报告的固定业务毛利润增加了大约1,550美元万。客户支付收入增加了约6.5亿美元万,客户支付毛利润增加了约30万万。保修收入增加了大约60美元万,保修毛利润增加了大约30美元万。批发零件收入增加了大约50美元万,批发零件毛利润增加了大约10美元万。内部、转租和其他收入增加了约2,600美元万,内部、转租和其他毛利润增加了约1,210万。
同店固定业务收入减少了约140亿美元万,同店固定业务毛利润减少了约1200亿美元万。同店客户付费收入减少了约160美元万,同店客户付费毛利润减少了约150美元万。同店保修收入减少了约20美元万,同店保修毛利润减少了约20美元万。同一家门店批发零部件收入增加了约10美元万,而同一家门店批发零部件毛利润持平。同一门店内部、转租和其他收入增加了大约30美元万,同一门店内部、转租和其他毛利润增加了大约50美元万。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
下表提供了F&I的PowerSports部门报告基准和同一门店基准的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
F & I总收入: | | | | | | | |
同店 | $ | 2.1 | | | $ | 2.5 | | | $ | (0.4) | | | (16) | % |
收购 | 5.1 | | | 0.1 | | | 5.0 | | | NM |
报告总数 | $ | 7.2 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4.6 | | | 177 | % |
| | | | | | | |
每个零售单位的F & I总毛利润(不包括车队): | | | | | | | |
同店 | $ | 1,161 | | | $ | 1,209 | | | $ | (48) | | | (4) | % |
已报告 | $ | 1,017 | | | $ | 1,205 | | | $ | (188) | | | (16) | % |
| | | | | | | |
零售新车和二手车总销量: | | | | | | | |
同店 | 1,835 | | | 2,043 | | | (208) | | | (10) | % |
收购 | 5,268 | | | 139 | | | 5,129 | | | NM |
报告总数 | 7,103 | | | 2,182 | | | 4,921 | | | 226 | % |
NM=没有意义
我们的Powersports部门报告的F & I结果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
报告的F&I: | | | | | | | |
收入 | $ | 7.2 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4.6 | | | 177 | % |
零售新车和二手车总销售量 | 7,103 | | | 2,182 | | | 4,921 | | | 226 | % |
每零售单位毛利(不包括船队) | $ | 1,017 | | | $ | 1,205 | | | $ | (188) | | | (16) | % |
我们的PowerSports Segment Same Store F&I结果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (In百万,单位和单位数据除外) |
同店餐饮: | | | | | | | |
收入 | $ | 2.1 | | | $ | 2.5 | | | $ | (0.4) | | | (16) | % |
零售新车和二手车总销售量 | 1,835 | | | 2,043 | | | (208) | | | (10) | % |
每零售单位毛利(不包括船队) | $ | 1,161 | | | $ | 1,209 | | | $ | (48) | | | (4) | % |
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
报告的F&I收入增加了约460美元万,或177%,主要是由于零售新车和二手车单位销售量增加了226%。公布的F&I每零售单位毛利下降188美元,或16%,至每单位1,017美元,主要是由于新车和二手车融资合同的综合渗透率下降。报告的财务合同收入增长了134%,主要是由于零售新车和二手车单位销售量增长了40%,每个财务合同的毛利润增长了67%。报告的服务合同收入增长了129%,主要是由于零售新车和二手车服务合同单位销售量增长了123%,每个服务合同的毛利润增长了3%。公布的其他售后合同收入增长351%,主要受零售新车和二手车销售量增长94%以及其他售后合同毛利润增长133%的推动。
同一家门店的F&I收入减少了约40美元万,降幅为16%,主要是由于零售新车和二手车单位销售量下降了10%。同店F&I每零售单位毛利下降48美元,或4%,至每单位1,161美元,主要是由于每项服务合同的毛利下降。同店融资合同收入下降44%,主要是由于零售新车和二手车单位销售量下降,以及新车和二手车合并融资合同渗透率下降170个基点。同店服务合同收入下降71%,主要是由于服务合同渗透率下降190个基点,每个服务合同的毛利润下降65%,零售新车和二手车服务合同单位销售量下降15%。同店其他售后合同收入增长176%,主要受其他售后合同毛利润增长356%的推动,但零售新车和二手车销售量下降部分抵消了这一增长。
索尼克汽车有限公司
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
细分市场结果摘要
在下表财务数据中,可报告分部的总分部收入(亏损)与税前和减值费用前的综合收益(亏损)进行了核对。见上表,并按可报告的部门对结果进行讨论。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) | |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 | |
细分市场收入: | (In百万,单位数据除外) | |
特许经销商部门收入: | | | | | | | | |
零售新车 | $ | 6,215.0 | | | $ | 5,581.6 | | | $ | 633.4 | | | 11 | % | |
车队新车 | 92.2 | | | 99.4 | | | (7.2) | | | (7) | % | |
新车总数 | $ | 6,307.2 | | | $ | 5,681.0 | | | $ | 626.2 | | | 11 | % | |
二手车 | 3,050.3 | | | 3,391.5 | | | (341.2) | | | (10) | % | |
批发车辆 | 204.5 | | | 314.0 | | | (109.5) | | | (35) | % | |
零件、服务和碰撞维修 | 1,714.2 | | | 1,588.0 | | | 126.2 | | | 8 | % | |
金融、保险等,净值 | 498.6 | | | 510.1 | | | (11.5) | | | (2) | % | |
特许经销商分部收入 | $ | 11,774.8 | | | $ | 11,484.6 | | | $ | 290.2 | | | 3 | % | |
| | | | | | | | |
EchoPark细分市场收入: | | | | | | | | |
零售新车 | $ | 1.0 | | | $ | 9.2 | | | $ | (8.2) | | | (89) | % | |
二手车 | 2,143.8 | | | 2,116.8 | | | 27.0 | | | 1 | % | |
批发车辆 | 111.7 | | | 170.6 | | | (58.9) | | | (35) | % | |
| | | | | | | | |
金融、保险等,净值 | 177.9 | | | 166.4 | | | 11.5 | | | 7 | % | |
EchoPark部门收入 | $ | 2,434.4 | | | $ | 2,463.0 | | | $ | (28.6) | | | (1) | % | |
| | | | | | | | |
Powersports部门收入: | | | | | | | | |
零售新车 | $ | 88.6 | | | $ | 31.8 | | | $ | 56.8 | | | 179 | % | |
二手车 | 19.5 | | | 7.1 | | | 12.4 | | | 175 | % | |
批发车辆 | 2.6 | | | 0.3 | | | 2.3 | | | 767 | % | |
零件、服务和碰撞维修 | 45.3 | | | 11.7 | | | 33.6 | | | 287 | % | |
金融、保险等,净值 | 7.2 | | | 2.6 | | | 4.6 | | | 177 | % | |
Powersports部门收入 | $ | 163.2 | | | $ | 53.5 | | | $ | 109.7 | | | 205 | % | |
| | | | | | | | |
合并总收入 | $ | 14,372.4 | | | $ | 14,001.1 | | | $ | 371.3 | | | 3 | % | |
| | | | | | | | |
分部收入(亏损)(1): | | | | | | | | |
特许经销商分部(2) | $ | 448.0 | | | $ | 641.6 | | | $ | (193.6) | | | (30) | % | |
EchoPark部分(3) | (132.5) | | | (133.9) | | | 1.4 | | | 1 | % | |
PowerSports细分市场 | 5.7 | | | 2.7 | | | 3.0 | | | 111 | % | |
合并收益(亏损)总额 | $ | 321.2 | | | $ | 510.4 | | | $ | (189.2) | | | (37) | % | |
减损费用(4) | (79.3) | | | (320.4) | | | 241.1 | | | 75 | % | |
税前收益(亏损) | $ | 241.9 | | | $ | 190.0 | | | $ | 51.9 | | | 27 | % | |
| | | | | | | | |
细分零售新车和二手车销量: | | | | | | | | |
特许经销商细分市场 | 207,467 | | | 207,936 | | | (469) | | | — | % | |
EchoPark段 | 73,687 | | | 64,259 | | | 9,428 | | | 15 | % | |
PowerSports细分市场 | 7,103 | | | 2,182 | | | 4,921 | | | 226 | % | |
合并零售新车和二手车销售总量 | 288,257 | | | 274,377 | | | 13,880 | | | 5 | % | |
| | | | | | | | |
(1)每个分部的分部收入(亏损)被定义为税前和减值费用前的收益(亏损)。
(2)2023年,该金额包括出售特许经销商的约2,090美元万税前净收益,部分被与财产损坏有关的约190美元万税前净亏损所抵消。2022年,该金额包括处置财产、厂房和设备的约910万税前收益,部分被长期薪酬相关费用的约440美元万税前净亏损所抵消。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
(3)2023年,这一数额包括大约1970年万的税前净亏损,主要与2023年第二季度和第三季度发生的某些EchoPark地点的无限期暂停运营有关。
(4)2023年,该金额包括特许经销商部门约100万的税前财产和设备减值费用,以及与EchoPark部门的财产和设备、租赁使用权资产和其他资产有关的约7,830万税前减值费用。2022年,该金额包括特许经销商部门的大约11550美元的特许经营资产以及物业和设备减值费用,以及回声园区部门的大约20490万的税前商誉和特许经营资产减值费用。
销售、一般和行政(“SG&A”)费用-合并
合并SG&A费用包括四大类:薪酬费用、广告费、租金费用和其他费用。薪酬支出主要是指向商店人员支付佣金或工资,以及通常支付固定工资的佣金和支持人员。支付给商店人员的佣金通常会根据实现的毛利润和销售额目标而有所不同。由于某些商店和公司人员的工资构成,毛利润和薪酬支出不会彼此成正比变化。广告费用和其他费用根据实际或预期的商业活动水平和运营中的经销商数量而有所不同。租金支出通常会随着拥有的门店数量、设施改善投资和利率的不同而变化。其他费用包括各种固定和可变费用,包括出售特许经营权的收益、某些与客户相关的成本,如汽油和服务贷款人,以及保险、培训、法律和信息技术费用,这些费用可能不会随毛利水平按比例变化。
下表列出了与我们合并报告的SG&A费用相关的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
SG&A费用: | | | | | | | |
补偿 | $ | 1,016.3 | | | $ | 1,014.8 | | | $ | (1.5) | | | — | % |
广告 | 92.2 | | | 95.4 | | | 3.2 | | | 3 | % |
租金 | 46.1 | | | 51.0 | | | 4.9 | | | 10 | % |
其他 | 445.9 | | | 393.9 | | | (52.0) | | | (13) | % |
SG&A费用合计 | $ | 1,600.5 | | | $ | 1,555.1 | | | $ | (45.4) | | | (3) | % |
| | | | | | | |
SG&A费用占毛利润的百分比: | | | | | | | |
补偿 | 45.3 | % | | 43.8 | % | | (150) | | | Bps |
广告 | 4.1 | % | | 4.1 | % | | — | | | Bps |
租金 | 2.1 | % | | 2.2 | % | | 10 | | | Bps |
其他 | 19.8 | % | | 17.0 | % | | (280) | | | Bps |
SG&A费用总额占毛利润的百分比 | 71.3 | % | | 67.1 | % | | (420) | | | Bps |
整体SG&A开支以美元计及占毛利的百分比均有所增加,主要是由于其他SG&A开支增加及毛利减少所致。薪酬支出在美元金额和占毛利润的百分比方面都有所增加,主要是由于固定薪酬支出的增加和整个行业工资上涨的影响。广告费用以美元计下降,占毛利润的百分比持平,应 主要是由于年内门店关闭导致EchoPark细分市场的广告支出水平下降。租金支出以美元计和占毛利的百分比均有所下降,主要原因是购买了几处以前租赁的物业,并关闭了EchoPark Segment的门店。其他SG&A开支以美元计及占毛利的百分比均有所增加,主要由于与资讯科技及楼宇维修有关的开支增加,以及房地产税项开支增加所致。
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2023年的其他SG&A支出包括出售房地产的约2,070万净收益,但被约400美元的财产损失净损失和与EchoPark部门门店关闭相关的费用部分抵消。2023年的薪酬支出包括约310万的遣散费和约200万的长期薪酬支出。
减值费用-已整合
2023年和2022年的减值费用分别约为7,930美元万和32040美元万。2023年的减值费用主要与固定资产、租赁使用权资产和与废弃财产相关的其他合同义务有关,这是我们决定在2023年无限期暂停某些EchoPark地点的运营并关闭某些西北汽车运动门店的结果。
折旧及摊销-已整合
折旧支出在2023年增加了约1,480美元万,或11.6%,主要是由于收购和完成的建设项目以及购买用于我们的特许经销商和EchoPark门店的固定资产。
利息支出,楼层平面图-合并
我们通常维持楼面平面图存款余额(见下表“流动资金及资本资源”),根据商定的楼面平面图利率赚取利息收入,有效减少二手车辆楼面平面图利息支出净额。除非另有说明,下面讨论的利息支出,楼层平面图包括在平面图存款余额上赚取的利息收入的影响。我们的利息支出、楼层计划随着我们未偿还借款和相关利率的变化而波动,这些利率是基于SOFR或美国最优惠利率加上利差而变化的。
利息支出,新车的平面图增加了约3,400美元万。在截至2023年12月31日的12个月内,适用于新车辆下限计划的平均利率增加,导致整体增加的万为2,850美元。平均新的车辆平面图应付票据余额增加了约19690美元万,这导致了总体增加的550美元万。
在利息支出方面,二手车辆的平面图减少了约110万,包括平面图存款余额产生的利息收入的影响,这导致了这一减少的1,520美元万。剔除利息收入对平面图存款余额、利息支出、二手车平面图的影响,二手车平面图增加了约1,410美元万。剔除利息收入对楼面平面图存款余额的影响,在截至2023年12月31日的12个月中,适用于二手车楼面平面图的平均利率增加,推动万增加1,530美元。二手车辆平面图应付票据的平均余额减少了约3,050美元万,这使得二手车辆平面图利息支出减少了约120美元万。
利息支出,其他,净合并
下表汇总了利息支出和其他净额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 更好/(更差) |
| 2023 | | 2022 | | 变化 | | 更改百分比 |
| (单位:百万) |
已陈述/息票利息 | $ | 91.0 | | | $ | 72.3 | | | $ | (18.7) | | | (26) | % |
| | | | | | | |
递延贷款成本摊销 | 6.5 | | | 5.2 | | | (1.3) | | | (25) | % |
利率对冲费用(收益) | 1.0 | | | 0.7 | | | (0.3) | | | (43) | % |
资本化利息 | (2.2) | | | (1.6) | | | 0.6 | | | 38 | % |
融资租赁负债利息 | 18.4 | | | 13.1 | | | (5.3) | | | (40) | % |
其他权益 | (0.1) | | | 0.2 | | | 0.3 | | | 150 | % |
利息支出总额,其他,净额 | $ | 114.6 | | | $ | 89.9 | | | $ | (24.7) | | | (27) | % |
利息支出,其他,净增加约2,470美元万,或27%,主要是由于可变利率抵押贷款的既定/息票利息支付增加,以及融资租赁负债的利息增加。
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所得税拨备--综合
2023年和2022年的总体有效税率分别为26.3%和53.4%。2023年的所得税支出包括与不确定税收状况变化有关的530美元万费用、与不可扣除高管薪酬有关的340美元万费用以及与增加国家净营业亏损结转估值准备有关的70美元万费用的影响,但与既得或行使股票薪酬奖励有关的160美元万福利部分抵消了这一影响。 根据应纳税所得额、公司所在州之间的应纳税所得额分配以及其他税收调整,我们的有效税率每年都不同。
关键会计估计
按照公认会计原则编制财务报表要求Sonic的管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响所附合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
商誉及其他无形资产
根据会计准则编纂(“ASC”)第350主题“无形资产-商誉和其他”,我们至少每年(截至每年4月30日)对商誉进行减值测试,如果存在减值迹象,则更频繁地测试商誉减值。ASC还指出,如果实体根据对某些定性因素的评估,确定报告单位的公允价值不太可能少于其账面价值,则不需要进行商誉减值量化测试。
为了进行商誉减值测试,我们有三个报告单元,包括(1)我们的传统特许经销商,(2)我们的EchoPark门店和(3)我们的POWERSPORTS门店(这些报告单元也代表我们的可报告部门)。截至2023年12月31日,我们商誉的账面价值总计约25380美元万,其中约22980美元万与我们的特许经销商报告部门有关,约2,400美元万与我们的Power Sports报告部门有关。在评估商誉减值时,如果报告单位的公允价值低于其账面价值,差额将代表所需商誉减值的金额。作为我们2023年4月30日年度测试的结果,我们确定截至2023年4月30日,我们的任何报告单位都不存在减值。我们使用贴现现金流方法测试我们的报告单位的减值,该方法利用投入,包括预计收入、利润率、终端增长率、贴现率和市值对账。见合并财务报表附注1,“业务说明和重要会计政策摘要”,以供进一步讨论。
根据ASC主题350“无形资产-商誉和其他”,我们每年(截至每年4月30日)评估特许经营资产的减值,如果存在减值指标,则评估更频繁的减值。我们使用多期超额收益法(“MPEEM”)模型估计我们特许经营资产的公允价值。使用的MPEEM模型包含固有的不确定性,包括与预计收入、预计营业利润率、贴现率(以及贴现率投入中的估计)和剩余增长率相关的重大估计和假设。如果我们的特许经营资产因基础业务的恶化而受损,我们就会受到财务风险的影响。如果相关业务的实际收益或预期收益大幅下降,或所需贴现率增加(减少预期未来现金流的公允价值),特许经营资产减值费用的风险可能会增加。作为我们于2023年4月30日进行减值测试的结果,我们的每一项特许经营资产的公允价值都超过了其账面价值,并且没有特许经营资产减值费用记录在随附的综合经营报表中。截至2023年12月31日,我们特许经营资产的账面价值总计约417.4美元,并计入其他无形资产,截至该日期的合并资产负债表中的净值。见合并财务报表附注1,“业务说明和重要会计政策摘要”,以供进一步讨论。较新收购的特许经营资产比较旧的特许经营资产面临更大的减值风险,后者在公允价值和记录余额之间有显着的清理。许多因素影响特许经营资产的估值,如折扣率和预计收入金额。这些因素的不利变化增加了未来减值的风险。
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金融、保险和服务合同
我们通过各种金融机构为我们的客人安排融资,并从金融机构收取固定费用金额或相当于向我们的客人收取的利率与金融机构设定的预定利率之间的差额的佣金。我们还从销售各种保险合同和无追索权第三方延期服务合同中收取佣金。根据这些合同,适用的制造商或第三方保修公司对合同中提供的所有保修负有直接责任。追溯融资及保险收入(“F&I追溯收入”)于与最终客户签订产品合约时确认,并于每个报告期根据预期值法使用历史及预测数据估计交易。F&I的追溯收入可以根据各种因素而变化,包括合同数量和取消和索赔的历史。因此,我们利用这些历史和预测数据来限制对价,以确保当与可变对价相关的不确定性随后得到解决时,累积收入金额很可能不会发生重大逆转。截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表中的应收账款净额分别包括与F&I追溯收入确认合同资产相关的约3,180美元万和3,870美元万。2022年12月31日至2023年12月31日期间合同资产的变化主要是由于正常的业务活动,包括收到以前各期间所赚取和确认的现金。从历史上看,我们实际赚取的F&I追溯收入金额与我们记录的估计没有实质性差异。
如果客户在预定到期日之前终止融资、保险或延长服务合同,我们可能需要将Sonic最初作为收入记录的佣金收入的一部分返还给第三方提供商(称为“退款”)。销售这些产品和服务的佣金收入是在产品或服务销售期间扣除估计的未来费用后入账的。我们对未来退款的估计是基于我们的历史退款费率、适用合同的终止条款以及合同的第三方承销商提供的数据。虽然预期的按存储容量使用费率根据所售合同的类型而有所不同,但在确定我们对未来按存储容量使用计费的估计时使用的估计按存储容量使用计费费率的100个基点的变化将使我们在2023年12月31日的预计按存储容量使用计费准备金变化约330万。我们估计截至2023年12月31日的按存储容量使用计费约为5,750万美元,而截至2022年12月31日的按存储容量使用计费约为5,410万美元,增加的主要原因是F&I收入增加和预计取消率增加。我们的按存储容量使用计费准备金估计受到F&I收入水平以及提前合同终止事件的时间和数量的影响,例如车辆收回、贷款再融资和提前还款。如果这些事件或多或少变得普遍,或者如果这些取消的时间发生变化,由此产生的影响可能会影响我们估计的按存储容量使用计费准备金,并可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。从历史上看,我们的实际按存储容量使用计费经验与我们记录的估计没有实质性差异。
所得税
理所当然,我们定期接受不同税务机关的审计,这些审计不时产生建议的评估,最终解决方案可能导致我们欠下额外的税款。管理层相信,吾等的税务状况在所有重大方面均符合适用税法,并已就与该等事宜有关的任何合理可预见的结果作出充分准备。我们不时地从事税务后果可能会受到不确定性影响的交易。这类交易的例子包括企业收购和处置,包括与这类交易有关的支付或收到的对价。在评估和估计这些交易的税收后果时,需要做出重大判断。吾等根据税务立场的技术价值,经审查(包括解决任何相关的上诉或诉讼程序)后,决定是否更有可能维持该税务立场。在评估一项税务状况是否已达到较大可能的确认门槛时,我们假设该状况将由完全了解所有相关信息的适当税务机关进行审查。不符合更可能确认阈值的税务状况被衡量,以确定将在合并财务报表中确认的利益金额。税务状况是以最终结算时可能实现的最大利益金额计量的。我们定期调整我们的估计,因为各税务当局正在进行的审查和结算,以及税收法律、法规和先例的变化。
于2023年12月31日,吾等已为该等事项拨备约1,090美元万准备金(包括与可能发生的利息及罚款有关的估计),其中约6,30美元万计入其他应计负债,约4,60美元万计入截至该日所附综合资产负债表中的其他长期负债。所得税不确定性对我们合并财务报表的影响在合并财务报表附注7“所得税”中进行了讨论。
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我们定期审查所有递延税项资产头寸(包括结转的国家净营业亏损),以确定递延税项资产是否更有可能实现。在评估递延税项资产的变现潜力时所考虑的某些因素包括到期前的剩余时间(与结转的国家净营业亏损有关)以及税法规定可用于实现与递延税项资产相关的税收优惠的各种应税收入来源。这项评估要求管理层对未来的盈利能力、我们可能获得的税务策略的执行情况以及这些假设或执行税务策略的可能性做出某些假设。这一评估带有很高的判断力。未来的经营结果、税务机关的监管框架和其他相关事项都不能肯定地预测。因此,这些递延税项资产的实际变现可能与管理层的估计大不相同。
于2023年、2023年及2022年12月31日,我们已就若干国家经营亏损结转递延税项资产分别录得约630万及560万的估值准备金额,因为我们认为我们无法在相关实体产生足够的国家应课税收入以实现累计净经营亏损结转余额。
我们在计算所得税拨备、由此产生的税项负债和递延税项资产的可回收性时,会作出某些估计、判断和假设。这些估计、判断和假设由我们的管理层根据现有信息每季度更新一次,并考虑到基于上一年所得税申报单的估计所得税、所得税法律的变化、我们的所得税战略和其他因素。如果我们的管理层收到的信息导致我们改变了对年终负债的估计,任何特定季度需要记录的费用或费用减少的金额可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流具有重大影响。
近期会计公告
2020年3月,美国财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新》(ASU)2020-04年度《参考汇率改革(ASC主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响》。ASU 2020-04在一段有限的时间内提供可选的指导,以缓解与从预期将被终止的参考利率(如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR))过渡相关的潜在会计影响。本ASU中的修订仅适用于参考LIBOR或其他预期将被终止的参考利率的合同、套期保值关系和其他交易。ASU 2020-04中的修正案有效期至2022年12月31日。
2021年1月,FASB发布了ASU 2021-01,其中澄清了ASC主题848中关于合同修改和对冲会计的某些可选权宜之计和例外适用于受贴现过渡影响的衍生品。我们现有的某些合同已被修改、修改或重新谈判,以适应向新的参考汇率的过渡。我们没有任何剩余的基于libor的合同协议。请参阅下文“长期债务和信贷安排”标题下的讨论,以讨论与LIBOR转换为新参考利率有关的我们债务协议的修订。
2023年11月,FASB发布了ASU 2023-07,“分部报告(ASC主题820):对可报告分部披露的改进。”修订要求披露重大分部费用以及扩大中期披露,以及对分部披露要求的其他变化。该标准将在2023年12月15日之后的财政年度以及2025年1月1日或之后开始的过渡期内生效。我们目前正在评估采用ASU的规定将对我们的合并财务报表产生的影响。
2023年12月,FASB发布了ASU 2023-09,“所得税(ASC主题740):所得税披露的改进。”修正案要求披露持续经营的所得税支出与持续经营的收入乘以适用的法定税率所计算的金额之间的对账,以及某些特定类别之间的所得税税率对账的年度百分比和报告金额的分类,以及所得税披露要求的其他变化。该标准将在2024年12月15日之后的财政年度和2025年12月15日之后的财政年度的过渡期内生效。我们目前正在评估采用ASU的规定将对我们的合并财务报表产生的影响。
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流动性与资本资源
我们需要现金为偿债、租赁义务、营运资本要求、设施改善和其他资本改善提供资金,以及我们普通股的股息,并为收购提供资金,以其他方式投资于我们的业务。我们依赖来自运营的现金流、循环信贷和平面图借款安排下的借款、房地产抵押融资、资产出售以及债务和股权证券的发行来满足这些要求。截至2023年12月31日,我们遵守了债务协议下的所有限制性公约,并预计至少在未来12个月内遵守。我们密切监察我们的可用流动资金及预期未来经营业绩,以继续遵守《2021年信贷安排》、《2019年按揭贷款安排》、管限4.625%债券及4.875%债券的契约,以及我们的其他债务责任及租赁安排。然而,如果我们未能遵守现有债务或租赁安排中的财务公约,我们的流动性可能会受到负面影响。在实施了我们债务协议中对股息支付的适用限制后,截至2023年12月31日,我们的净收益和留存收益约为27040美元,不受此类限制。我们的经销商提供的现金流来自各种来源。主要来源包括个人消费者、汽车制造商、汽车制造商的专属金融子公司和其他金融机构。这些现金流的中断可能会对我们的运营和整体流动性产生实质性的不利影响。
由于我们的大部分合并资产由我们的经销子公司持有,因此我们来自运营的大部分现金流都是由这些子公司产生的。因此,我们的现金流和我们履行债务的能力在很大程度上取决于这些子公司的运营结果、它们的合同义务和资本要求,以及它们为我们提供现金的能力。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们拥有以下可用流动性资源:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
现金及现金等价物 | $ | 28.9 | | | $ | 229.2 | |
平面图按金余额 | 345.0 | | | 272.0 | |
2021年循环信贷机制下的可获得性 | 298.6 | | | 292.9 | |
2019年抵押贷款机制下的可用性 | 173.0 | | | — | |
| | | |
可用流动性资源总额 | $ | 845.5 | | | $ | 794.1 | |
我们维持平面图存款余额(如上表所示),根据商定的平面图利率抵销利息,有效地减少贷款人的二手车辆平面图利息支出净额。这笔存款余额不被指定为应付票据楼层计划的预付款,我们也不打算在未来用这笔金额来抵销应付票据楼层计划项下的本金,尽管我们有权和有能力这样做。 截至2023年12月31日的存款余额约为34500美元万,截至2022年12月31日的存款余额约为27200美元万,在截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表中列为其他流动资产。
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长期债务和信贷安排
2021年信贷安排
于2021年4月14日,吾等订立经修订及重述的银团循环信贷安排(“2021年循环信贷安排”),并修订及重述银团新旧车辆平面图信贷安排(“2021年楼面平面图安排”及连同2021年循环信贷安排,称为“2021年循环信贷安排”)。2021年信贷安排的修订和重述将原定到期日延长至2025年4月14日。于2021年10月8日,吾等对2021年信贷安排(“信贷安排修订”)作出修订,其中包括:(1)将2021年循环信贷安排下的总承诺额增加至35000万(在满足某些条件时,可由本公司选择增加至40000美元万),以及将2021年楼面平面图安排增加至26亿(在某些条件下,可由公司选择增加至29亿,可根据公司要求在新车辆旋转平面图安排与构成2021年平面图安排的旧车辆旋转平面图安排之间分配),分配给二手车辆旋转平面图设施的总承诺额不超过40%);及(2)准许发行4.625厘债券及4.875厘债券。我们于2022年10月7日订立2021年信贷安排修正案(“第二次信贷安排修正案”),其中包括:(1)以一个月期SOFR(定义见2021年信贷安排)取代2021年信贷安排以LIBOR为基础的欧洲美元参考利率选项;(2)修订有关将本公司或其若干附属公司拥有的不动产纳入2021年循环信贷安排借款基础的条文;(3)修订2021年循环信贷安排下的承担额的最低数额,以及2021年循环信贷安排下的此类承担额可占贷款人作出的总承诺额的比例;及(4)调整用于自愿减少2021年楼面平面图安排下的贷款的抵销账户的各方面。
经修订后,2021年循环信贷安排下的可用金额按35000美元万或根据若干合资格资产计算的借款基数减去任何未偿还信用证和2021年循环信贷安排下借款的总额(“2021年循环借款基数”)两者中较小者计算。截至2023年12月31日,基于该日期的余额,2021年循环借款基数为31070美元万。截至2023年12月31日,我们在2021年循环信贷安排下没有未偿还借款和1,210万未偿还信用证,导致2021年循环信贷安排下剩余29860美元万借款可用。
我们在2021年信贷安排下的义务由公司和我们的某些子公司担保,并以我们和我们子公司的几乎所有资产的质押作为担保。截至随附的综合财务报表所列日期,2021年信贷安排项下的未偿还金额按一个月期SOFR以上的指定百分比按浮动利率计息。我们已根据《2021年信贷安排》同意不将任何资产质押给任何第三方(修订后的《2021年信贷安排》明确允许质押的资产除外),包括其他贷款人,但符合某些规定的例外情况,包括平面图融资安排。此外,《2021年信贷安排》载有某些消极条款,包括可限制或禁止负债的条款、留置权、支付股息和其他受限制的付款、资本支出和资产的重大处置和收购,以及其他习惯条款和违约条款。具体地说,2021年信贷安排允许我们的A类和B类普通股每股派发高达0.12美元的季度现金股息,只要我们没有发生违约事件(如2021年信贷安排中所定义的),并且我们仍然遵守2021年信贷安排下的所有财务契约。此外,允许每股超过0.12美元的股息,但须受2021年信贷安排中对限制性支付的限制。
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4.625%债券
我们于2021年10月27日发行了本金总额为65000美元的万债券,本息率为4.625%,将于2029年11月15日到期。Sonic利用发行4.625%债券的净收益,以及4.875%债券的净收益,为收购RFJ Auto Partners,Inc.及其子公司(“RFJ收购”)提供资金,并偿还现有债务。
这批4.625%的债券是根据一份日期为2021年10月27日的契约(“2029年契约”)发行的,由本公司、其中指名的若干附属担保人(统称为“担保人”)及作为受托人(“受托人”)的美国银行全国协会发行。4.625%债券最初由本公司所有国内营运附属公司按优先无抵押基准共同及各别无条件担保。母公司没有独立的资产或业务。不是担保人的非国内运营子公司被认为是次要的。在《2029年契约》规定的某些情况下,本公司组成EchoPark业务的若干子公司(定义见《2029年契约》)的担保可以解除。2029年的契约还为公司进行涉及EchoPark业务的基本交易提供了相当大的灵活性。《2029年债券契约》规定,4.625厘债券的利息将于2022年5月15日起每半年支付一次,分别于5月15日和11月15日支付。2029年契约还包含其他限制性契约和违约条款,这些条款是发行这种性质的优先票据的常见条款。
这些4.625%的债券将在2024年11月15日或之后的任何时间根据公司的选择全部或部分赎回,赎回价格(以本金的百分比表示)如下所述,另加适用赎回日(但不包括适用的赎回日)的应计未付利息(如果有的话),如果赎回日期是从下列年份的11月15日开始的12个月:
| | | | | | | | |
年 | | 赎回价格 |
2024 | | 102.313 | % |
2025 | | 101.156 | % |
2026 | | 100.000 | % |
在2024年11月15日前,公司可赎回全部或部分4.625厘债券,但须支付全部溢价。此外,公司可能在2024年11月15日或之前赎回4.625%债券本金总额的35%,赎回价格相当于债券本金总额的104.625%,另加到赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息(如果有的话),以及从某些股票发行中获得的现金净收益。
4.875%债券
我们于2021年10月27日发行了本金总额为50000美元的万债券,本息率为4.875%,将于2031年11月15日到期。Sonic使用发行4.875%债券的净收益,以及4.625%债券的净收益,为收购RFJ提供资金,并偿还现有债务。
本公司、担保人及受托人以日期为2021年10月27日的契约(“2031年契约”)发行面息率为4.875%的债券。4.875%债券最初由本公司所有国内营运附属公司按优先无抵押基准共同及各别无条件担保。母公司没有独立的资产或业务。不是担保人的非国内运营子公司被认为是次要的。在2031年契约规定的某些情况下,组成EchoPark业务(定义见2031年契约)的本公司某些子公司的担保可被解除。2031年契约还为公司进行涉及EchoPark业务的基本交易提供了相当大的灵活性。《2031年契约》规定,4.875厘债券的利息将每半年支付一次,自2022年5月15日起每半年支付一次,分别于5月15日和11月15日支付。《2031年契约》还包含发行这种性质的高级票据时常见的其他限制性契约和违约条款。
4.875%的债券将在2026年11月15日或之后的任何时间,由公司选择全部或部分赎回,赎回价格(以本金的百分比表示)如下所述,另加适用赎回日(但不包括适用的赎回日)的应计未付利息(如果有的话),如果赎回日期是从下列年份的11月15日开始的12个月:
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| | | | | | | | |
年 | | 赎回价格 |
2026 | | 102.438 | % |
2027 | | 101.625 | % |
2028 | | 100.813 | % |
2029 | | 100.000 | % |
在2026年11月15日前,公司可赎回全部或部分4.875厘债券,但须支付全部溢价。此外,公司可以在2026年11月15日或之前赎回4.875%债券本金总额的35%,赎回价格相当于债券本金总额的104.875%,另加到赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息(如果有的话),以及从某些股票发行中获得的现金净收益。
2019年按揭贷款
于2019年11月22日,吾等订立延迟提取定期贷款信贷协议,该协议原定于2024年11月22日到期(“2019年按揭贷款”)。于2021年10月11日,吾等订立2019年按揭贷款修订(“按揭贷款修订”),以允许完成RFJ收购及发行4.625厘债券及4.875厘债券。2022年11月17日,我们签署了一项对2019年抵押贷款的修正案(《第二抵押贷款修正案》),其中包括将预定到期日延长至2027年11月17日。
于2022年11月17日,就《第二次按揭贷款修正案》结束,本公司于2019年按揭贷款项下产生一笔本金为320.0元的定期贷款,部分所得款项用于偿还上一期贷款的全部7,760万元本金。此外,2019年按揭贷款下的贷款人承诺,根据第二次按揭贷款修订所载条款及在本公司质押足够抵押品后,提供本金总额不超过8,500万美元的延迟提取定期贷款(“延迟提取信贷安排”)及本金总额不超过9,500万美元的循环贷款。2022年11月18日,本公司在延迟提取信贷安排下发生了一笔本金为700万美元的定期贷款。贷款人在2019年抵押贷款机制下的承诺总额相当于500.0美元,前提是满足2019年抵押贷款机制中规定的条件,包括评估和质押指定价值的抵押品。第二次抵押贷款修正案还修订了2019年抵押贷款,其中包括:(1)用基于一个月期限SOFR的参考利率选项(定义见2019年抵押贷款)取代2019年抵押贷款的基于LIBOR的欧洲美元参考利率选项;以及(2)对2019年抵押贷款项下产生的贷款的定价网格进行更改,该定价网格基于基于公司综合总租赁调整杠杆率(定义见2019年抵押贷款工具)计算的增量利差。
根据2019年抵押贷款安排,Sonic的初始最高借款上限为50000美元万,这一上限根据2019年抵押贷款安排相关抵押品的评估价值而异。根据截至2023年12月31日的余额,我们在2019年抵押贷款机制下有311.0亿美元的未偿还借款,以及17300美元万的额外贷款人承诺,这取决于额外抵押品的评估和质押。
2019年按揭贷款项下的未偿还金额按以下利率计息:(1)高于一个月期限SOFR的指定利率,根据本公司于上一财政季度最后一天的综合总租赁经调整杠杆率(“履约网格”)厘定的业绩定价网格,年利率由1.25%至2.25%不等;或(2)高于基本利率(定义见2019年按揭贷款)的指定利率,根据履约网格,年利率由0.25%至1.25%不等。根据履约网格,2019年抵押贷款的利息按月支付,按基本利率加适用利率(如2019年抵押贷款定义)计算。本金偿还计划为2023年3月31日至2024年12月31日每季度400美元万,2025年3月31日至2027年9月30日每季度600美元万,剩余余额将于2027年11月17日到期日到期。在2027年11月17日到期日之前,只要预付金额超过50美元万,公司保留随时预付未偿还本金的权利,而不支付溢价或罚款。此外,允许每股超过0.12美元的股息,但须受2021年信贷安排中对限制性支付的限制。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
2019年抵押贷款包含通常和习惯的陈述和担保,以及通常和习惯的肯定和否定契约,包括可以限制或禁止负债的契约、留置权、支付股息和其他受限制的付款、资本支出和资产的重大处置和收购,以及其他习惯契约和违约条款。具体地说,2019年抵押贷款允许我们的A类和B类普通股派发季度现金股息,最高可达每股0.12美元,前提是我们没有发生违约事件(定义见2019年抵押贷款机制),而且我们仍在遵守2019年抵押贷款机制下的所有财务契约。
致财务公司的按揭报告
截至2023年12月31日,我们的其他未偿还按揭票据(不包括2019年按揭贷款)的加权平均利率为5.25%(高于截至2022年12月31日的5.14%),而这些票据(不包括2019年按揭贷款)的未偿还按揭本金余额约为23870美元万。这些抵押票据要求在各自的到期日按月支付本金和利息,由标的财产担保,并包含某些交叉违约条款。这些抵押票据的到期日从2024年到2033年不等。
平面图设施
我们通过标准化的建筑平面图设施为我们所有的新旧车辆库存提供资金:(1)某些制造商专属财务公司(分类为应付票据-楼面平面图-交易所附综合资产负债表)和(2)与制造商有关联的专属财务公司和商业银行(分类为应付票据-楼层平面图-所附综合资产负债表中的非交易)。这些平面图设施按需到期,目前根据一个月期限SOFR或最优惠利率加额外利差(视情况而定)按浮动利率计息。2023年和2022年,我们的新车和旧车平面图设施的加权平均利率分别为6.52%和3.31%。
我们从某些制造商那里以直接付款或信用的形式获得平面图援助。收到的平面图援助在库存中资本化,并在出售相关库存时记录为销售成本的减少。我们在2023年和2022年分别获得了约5,920美元万和5,220万的制造商援助,并在2023年和2022年分别在销售成本中确认了约5,870美元万和5,150万的制造商援助。我们每个平面图设施下的利息按月支付,我们通常不需要在出售相关车辆之前偿还本金。截至2023年12月31日的应付票据-楼层计划余额总额约为17美元亿,在截至该日期的合并资产负债表中列为流动负债。
公约和失责处理条款
不遵守契诺,包括未能在2021年信贷融资、2019年按揭融资、我们与多家制造商附属专属自保财务公司的平面图协议、经营租赁协议、向财务公司及2029年契约和2031年契约(统称为“重大债务协议”)项下的按揭票据到期时未能支付任何款项,可能会导致我们在2021年信贷融资项下的还款责任违约及加快偿还速度。2021年信贷安排或2019年按揭安排下的违约将构成我们与福特汽车公司关联公司现有的平面图安排(统称为“福特平面图安排”)下的违约,并可能使这些贷款人有权根据一项或多项平面图安排加快我们的还款义务。2021年信贷安排、2019年抵押贷款安排和一个或多个福特楼层计划安排或某些其他债务义务下的某些违约不会导致2029年契约或2031年契约项下的违约,除非我们在2021年信贷安排、2019年抵押贷款安排、一个或多个福特楼层计划安排或此类其他债务义务下的偿还义务被加速。加快我们在任何重大债务协议下的偿还义务可能会导致我们根据其他重大债务协议加快偿还义务。未能在到期时偿还重大债务协议的本金,将造成与其他债务有关的交叉违约情况。2021年信贷安排和2019年抵押贷款包括以下金融契约:
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
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| 圣约 |
| 最低要求 已整合 流动性 比率 | | 最低要求 已整合 固定收费 覆盖范围 比率 | | 极大值 已整合 租赁合计 调整后的杠杆 比率 |
需比例 | 1.05 | | | 1.20 | | | 5.75 | |
2023年12月31日实际 | 1.25 | | | 1.93 | | | 2.97 | |
此外,我们的许多设施租赁都受房东和我们之间的担保协议管辖,该协议包含财务和运营契约。担保协议下的财务契诺与2021年信贷融资及2019年按揭融资下的财务契诺相同,只是增加了一项与EBTDAR与租金比率(定义见担保协议)有关的财务契诺,要求比率不低于1.50至1.00。截至2023年12月31日,这一比例为11.23比1.00。
截至2023年12月31日,我们遵守了所有平面图协议、长期债务安排和租赁协议中的所有限制性和财务契约。在实施了我们债务协议中对股息支付和某些其他交易的适用限制后,截至2023年12月31日,我们的净收益和留存收益约为27040美元,不受此类限制。关于2021年信贷安排的进一步讨论,见所附合并财务报表附注6“长期债务”。
收购和处置
在2023年期间,我们以大约7,510美元的万收购了PowerSports部门(由五个地点组成)的一项业务,包括收购的库存和随后由应付楼层平面图票据提供的资金。2023年,我们处置了1家豪华车特许经销店、1家中线特许经销店、1家国内特许经销店,并无限期暂停了8个EchoPark门店和14个相关送货/购买中心的运营。见合并财务报表附注2“业务收购和处置”,以供进一步讨论。
资本支出
我们的资本支出包括购买土地和建筑物,建设新的特许经销商,EchoPark和Power Sports商店和碰撞修复中心,建筑改进和购买设备,供我们的特许经销商和EchoPark和Power Sports商店使用。我们有选择地建造或改善新的特许经销设施,以保持符合制造商的形象要求。我们通常通过运营现金流、新的抵押贷款或我们的信贷安排为这些项目融资。
2023年的资本支出约为20360美元万,其中约181.4美元与我们的特许经销商部门有关,约1,530万美元与我们的EchoPark部门有关,约690万美元与我们的PowerSports部门有关。在总资本支出中,约10100美元的万与设施建设项目有关,约2,160美元的万与收购房地产(土地和建筑物)有关,约8,100美元的万用于我们业务中使用的其他固定资产。2023年万的资本支出总额为20360美元,全部来自运营现金。截至2023年12月31日,对设施建设项目的承诺总额约为2,790美元万。
股份回购计划
我们的董事会已经授权我们回购A类普通股的股份。从历史上看,我们一直使用我们的股票回购授权来抵消因行使股票期权或授予股权补偿而造成的稀释,并维持我们所希望的资本结构。在2023年,我们以当时的市场价格在公开市场交易中以约17760美元的万价格回购了约330股A类普通股的万股票,并与股权补偿奖励的预扣税有关。截至2023年12月31日,我们剩余的回购授权总额约为28670美元万。根据2021年信贷安排,在不存在违约事件且我们不超过债务协议中规定的限制的范围内,允许进行股票回购。在根据我们的债务协议实施对股票回购和某些其他交易的适用限制后,截至2023年12月31日,我们的净收益和留存收益约为27040美元,不受此类限制。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们的股份回购活动取决于董事会和管理层的商业判断,考虑到我们的历史和预期的运营结果、财务状况、现金流、资本要求和遵守公约的情况、当前的经济环境以及董事会和管理层认为相关的其他因素。这些因素每个季度都会被考虑,并将在我们的董事会和管理层未来决定我们的股票回购政策时进行仔细审查。
分红
我们的董事会批准了2023年期间A类和B类普通股所有流通股的四次季度现金股息,总计每股1.16美元。在2023年12月31日之后,我们的董事会批准于2024年3月15日向登记在册的股东支付A类和B类普通股所有流通股的现金股息,每股0.30美元,将于2024年4月15日支付。2021年信贷安排允许我们的A类和B类普通股每季度派发现金股息,最高可达每股0.12美元,前提是我们没有发生违约事件,而且我们仍在遵守2021年信贷安排下的所有财务契约。在一个此外,允许派发每股0.12美元以上的股息,但须受2021年信贷安排对限制性付款的限制。2029年的Indenture和2031年的Indenture也对我们支付股息的能力进行了限制。在根据我们的债务协议实施对股票回购和某些其他交易的适用限制后,截至2023年12月31日,我们的净收益和留存收益约为27040美元,不受此类限制。任何未来股息的宣布和支付取决于我们董事会的商业判断,考虑到我们历史和预期的运营结果、财务状况、现金流、资本要求和契约遵守、股票回购、当前经济环境和我们董事会认为相关的其他因素。这些因素每个季度都会被考虑,并将在我们的董事会未来决定我们的股息政策时进行仔细审查。不能保证未来任何时候都会宣布和支付额外的股息。有关股息支付限制的说明,见合并财务报表附注6“长期债务”。
现金流
经营活动的现金流-2023年,用于经营活动的现金净额约为1,570美元万。2023年业务使用的现金主要包括库存增加和应收账款增加,但被净收入(减去非现金项目)、应付票据平面图交易增加和应付贸易账款增加部分抵销。2022年,经营活动提供的净现金约为40610美元万。2022年业务部门提供的现金主要包括净收入(减去非现金项目)、库存减少以及应付票据楼层平面图交易增加,但被应收款增加和楼层平面图存款余额增加部分抵销。
我们通过制造商专属金融公司以及与制造商有关联的专属金融公司和商业银行组成的财团安排库存平面图融资。我们由制造商俘虏提供资金的楼层平面图在合并资产负债表中记录为应付票据-楼层平面图-贸易(余额的变化反映在运营现金流中)。我们的经销商从制造商附属专属金融公司和商业银行组成的银团获得楼层平面图融资,在综合资产负债表中将其债务记录为应付票据-楼层平面图-非贸易(余额变化反映在融资现金流中)。
由于交易平面图融资和非交易平面图融资在综合现金流量表中的列报差异,我们决定将经销商平面图融资安排从一个财务来源转移到另一个财务来源,可能会导致运营和融资现金流发生重大变化,而不会影响我们的整体流动性、营运资本或现金流。于2021年4月进入2021年平面图设施后,我们的大部分未偿还平面图负债从贸易平面图负债重新分类为非贸易平面图负债,导致相关平面图负债从运营活动到融资活动的现金流大幅重新分类。
2023年,综合贸易和非贸易楼层计划融资提供的净现金约为37210美元万。2022年,用于合并贸易和非贸易楼层计划融资的现金净额约为4,080美元万。因此,如果平面图应付票据的所有变化都被归类为一项业务活动(使平面图负债余额的变化与现金流分类的库存余额的相关变化保持一致),则2023年和2022年的业务活动提供的现金净额将分别约为31920万和34020万。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
投资活动产生的现金流- 2023年和2022年,用于投资活动的净现金分别约为21870美元万和3亿。2023年期间的现金使用主要包括购买一家POWER SPORTS企业(包括不动产),扣除所获得的现金,以及购买土地、财产和设备,部分抵消了出售四家特许经销商的收益。2022年期间现金的使用主要包括购买企业,减去所获得的现金,以及购买土地、财产和设备,但部分被出售财产和设备的收益所抵消。请参阅所附合并财务报表附注2“业务收购和处置”以作进一步讨论。
资本支出的主要部分主要用于经销商翻新、购买某些以前由长期经营租赁提供资金的现有经销商设施,以及购买和开发新的房地产地块,用于搬迁现有经销商和建造EchoPark门店。2022年期间,我们从抵押贷款融资(不包括任何净收益为零的再融资的影响)中产生的净收益约为32700美元万,用于购买某些现有的经销商设施,并为某些资本支出提供资金。
融资活动产生的现金流- 2023年,融资活动提供的净现金约为3,410美元万。2022年,用于融资活动的现金净额约为2亿。2023年,融资活动提供的现金主要包括应付票据--楼层计划--非交易的净借款,但被库存股回购和长期债务预定本金支付部分抵销。2022年,用于融资活动的现金主要包括库存股回购、预定本金支付和长期债务偿还、融资租赁负债减少和应付票据净额偿还--楼层计划--非交易,但被发行长期债务的收益部分抵销。
管理层用来衡量经营业绩的一个指标是我们每个可报告部门的调整后EBITDA(一种非GAAP财务指标),并在合并的基础上进行。我们相信,调整后的EBITDA使我们的经营业绩能够在一致的基础上在报告期内进行比较,不包括非楼层计划融资成本、非现金项目(如折旧和摊销)、基于股票的补偿费用和减值费用,以及其他可能影响报告期可比性的项目,包括但不限于收购或处置的损益、设施退出成本、遣散费和长期补偿费用,以及风暴损害费用。该非GAAP财务指标与下表中的净收益(亏损)(最接近的可比GAAP财务指标)进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
| 特许经销商细分市场 | EchoPark段 | PowerSports细分市场 | | 总 | | 特许经销商细分市场 | EchoPark段 | PowerSports细分市场 | | 总 |
| (单位:百万) |
净收益(亏损) | | | | | $ | 178.2 | | | | | | | $ | 88.5 | |
所得税(福利)费用 | | | | | 63.7 | | | | | | | 101.5 | |
税前收益(亏损) | $ | 447.0 | | $ | (210.8) | | $ | 5.7 | | | $ | 241.9 | | | $ | 526.1 | | $ | (338.8) | | $ | 2.7 | | | $ | 190.0 | |
非楼面平面图利息(1) | 103.2 | | 3.2 | | 1.7 | | | 108.1 | | | 80.0 | | 3.7 | | 1.0 | | | 84.7 | |
折旧及摊销(2) | 118.8 | | 26.6 | | 3.4 | | | 148.8 | | | 107.0 | | 24.8 | | 0.9 | | | 132.7 | |
基于股票的薪酬费用 | 23.3 | | — | | — | | | 23.3 | | | 16.0 | | — | | — | | | 16.0 | |
租赁经销商退出的损失(收益) | — | | 4.3 | | — | | | 4.3 | | | — | | — | | — | | | — | |
减值费用 | 1.0 | | 78.3 | | — | | | 79.3 | | | 115.5 | | 204.9 | | — | | | 320.4 | |
| | | | | | | | | | | |
遣散费和长期赔偿费用 | — | | 5.1 | | — | | | 5.1 | | | 4.4 | | — | | — | | | 4.4 | |
收购和处置相关(收益)损失 | (20.7) | | 0.3 | | — | | | (20.4) | | | (9.7) | | — | | — | | | (9.7) | |
冰雹和风暴损失费用 | 1.9 | | — | | — | | | 1.9 | | | — | | — | | — | | | — | |
二手车库存估值调整 | — | | 10.0 | | — | | | 10.0 | | | — | | — | | — | | | — | |
调整后的EBITDA(3) | $ | 674.5 | | $ | (83.0) | | $ | 10.8 | | | $ | 602.3 | | | $ | 839.3 | | $ | (105.4) | | $ | 4.6 | | | $ | 738.5 | |
(1)包括随附综合经营报表中的其他净利息支出,扣除下文(2)中包含的任何债务发行成本摊销或净债务折扣/溢价。
(2)包括随附综合现金流量表中的以下项目:财产和设备的折旧和摊销;债务发行成本摊销;以及债务折扣摊销,扣除溢价摊销。
(3)调整后EBITDA是一项非GAAP财务指标。
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未来流动性展望
根据所述合同义务或可能的预期付款日期(以较早者为准),我们未来的合同义务如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | | | | | | | | | | 此后 | | |
| (单位:百万) |
应付票据-楼层平面图 | $ | 1,672.7 | | | | | | | | | | | $ | — | | | |
长期债务(1) | 60.1 | | | | | | | | | | | 1,639.5 | | | |
信用证 | 12.1 | | | | | | | | | | | — | | | |
平面布置设施的估计利息支付(2) | 14.5 | | | | | | | | | | | — | | | |
长期债务的估计利息支付 | 86.7 | | | | | | | | | | | 418.1 | | | |
经营租赁(扣除分租收益后的净额) | 50.9 | | | | | | | | | | | 341.2 | | | |
建筑合同 | 27.9 | | | | | | | | | | | — | | | |
其他购买义务(3) | 1.8 | | | | | | | | | | | 0.8 | | | |
不确定税收头寸的责任(4) | 0.5 | | | | | | | | | | | 10.4 | | | |
总 | $ | 1,927.2 | | | | | | | | | | | $ | 2,410.0 | | | |
(1)长期债务只包括本金债务,不包括债务发行成本。
(2)平面图设施余额与车辆库存量相关,通常在车辆售出时到期。估计利息支付乃使用2023年12月31日的楼面平面图设施结余、截至2023年12月31日止三个月的加权平均利率5.21%及假设于2023年12月31日的楼面平面图结余将于60天内因出售相关车辆存货而清偿。
(3)其他购买义务包括购买房地产、办公用品、公用事业、与收购有关的义务和各种其他物品或其他服务的合同。
(4)金额代表已记录的负债,包括利息和罚金,与ASC中“不确定所得税状况的会计处理”有关。见合并财务报表附注1“业务说明和重要会计政策摘要”和附注7“所得税”。
我们相信,我们业务和偿债的最佳流动性来源仍然是业务产生的现金流,以及我们根据我们的楼层规划设施(或其任何替代设施)、2021年信贷设施(或其任何替代设施)、2019年抵押贷款设施(或其任何替代设施)和房地产抵押融资、选定经销商和其他资产出售以及我们通过发行债务或股权证券在资本市场筹集资金的能力所产生的现金流。由于我们的大部分合并资产由我们的经销子公司持有,因此我们来自运营的大部分现金流都是由这些子公司产生的。因此,我们的现金流和我们履行债务的能力在很大程度上取决于这些子公司的运营结果、它们的合同义务和资本要求,以及它们为我们提供现金的能力。
季节性
我们的业务受季节变化的影响。部分由于我们的特许经销商品牌组合,历史上第一季度贡献的营业利润低于第二季度和第三季度,而第四季度历史上贡献了任何季度最高的营业利润。由于新冠肺炎疫情对汽车供应链的异常影响以及随后库存水平的恢复,再加上其他宏观经济条件的影响,这种历史季节性在2023年没有发挥出来,2024年可能也不会发生。天气条件以及制造商激励计划和车型转换的时间安排会导致季节性,并可能对车辆需求产生不利影响,从而影响我们的盈利能力。相比之下,零部件和服务需求在历史上保持了全年的稳定。
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担保和赔偿义务
关于我们经销商的经营和处置,我们已经承担了各种担保和赔偿义务。当我们出售经销商时,我们试图将任何相关的租赁转让给经销商的买家,以消除未来的任何责任。然而,如果我们无法将相关租约转让给买方,我们将尝试以与原始租约条款相同的费率将租赁物业转租给买方。如果我们无法以至少等于我们的租赁的条款将物业转租给买方,我们可能需要记录租赁退出应计费用。截至2023年12月31日,我们未来与转租给已售出经销商买家的物业相关的最低总租金总额约为720美元万。截至2023年12月31日,预计将收到的与这些租赁付款相关的未来分租付款约为710万美元。
根据为销售我们的经销商而订立的协议的条款,我们一般同意赔偿买方在销售之日之后产生的某些责任和费用,包括因违反按照协议作出的陈述或保证而导致的环境风险和风险。虽然我们在环境补救方面的风险敞口很难量化,但截至2023年12月31日,我们与这些一般赔偿相关的最大风险敞口约为800美元万,截至2022年12月31日,我们没有任何与这些赔偿相关的重大风险敞口。这些赔偿通常在销售之日起一至三年内到期。
我们还为我们拥有50%股权的合资企业的平面图承诺提供担保,截至2023年12月31日,此类担保的金额约为430美元万。我们预计我们担保的债务总额将根据经销商的处置活动而波动。尽管我们寻求减少我们在这些问题上的风险敞口,但这些担保和赔偿义务,包括环境风险敞口以及租赁受让人和分租人的财务表现,无法肯定地预测。一个或多个此类问题的不利解决方案可能会对我们的流动性和资本资源产生实质性的不利影响。见所附合并财务报表附注12“承付款和或有事项”,以进一步讨论这些担保和赔偿义务。
法律诉讼
我们正在参与,并预计将继续参与由我们的业务行为引起的各种法律和行政程序,包括监管调查和原告提起的私人民事诉讼,这些原告声称代表一个潜在的类别或一个类别已获得认证。尽管我们在所有法律和行政诉讼中积极为自己辩护,但我们不能肯定地预测因我们的业务行为而产生的未决和未来诉讼的结果,包括与客户的诉讼、与雇佣有关的诉讼、合同纠纷、集体诉讼、所谓的集体诉讼和政府当局提起的诉讼。一个或多个这些问题的不利解决可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生重大不利影响。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,没有与法律事项相关的重大责任。
项目7A。关于市场风险的定量和定性披露。
利率风险
我们的可变利率楼面计划安排、2021年循环信贷安排、2019年抵押贷款安排和我们的其他可变利率票据使我们面临适用利率波动造成的风险。在考虑到未偿还现金流对冲工具的影响后,该等可变工具的未偿还余额总额在2023年12月31日约为17亿,在2022年12月31日约为14亿。根据这一金额以及当天实施的利率上限的名义价值,基础利率下调100个基点将减少约1,610美元万的利息支出,而加息100个基点将导致截至2023年12月31日的12个月的额外利息支出约1,360美元万。在这些变化中,约1 220美元的减少额和约970美元的增加额(万)是楼层平面图扣除抵销后的结果。加幅和减幅的差异是由于利率上限的缓解作用。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们都有利率上限协议被指定为对冲工具,以限制我们在一个月期限SOFR(截至2023年12月31日)或LIBOR(截至2022年12月31日)高于某些水平的风险敞口。根据利率上限协议的条款,利率每月重新设定。截至2023年12月31日,未偿还利率上限头寸的公允价值约为100美元万的净资产,2022年12月31日的净资产约为50美元万,包括在截至该日期的合并资产负债表中的其他资产中。根据这些协议的条款,我们将根据以下条件收取和支付利息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
名义金额 | | 上限税率(1) | | 接收率(1)(2) | | 开始日期 | | 到期日 |
(单位:百万) | | | | | | | | |
$ | 250.0 | | | 5.000% | | 1个月的Sofr | | 2023年2月26日 | | 2024年2月25日 |
$ | 125.0 | | | 5.000% | | 1个月的Sofr | | 2023年10月26日 | | 2024年10月26日 |
$ | 500.0 | | | 5.000% | | 1个月的Sofr | | 2024年2月26日 | | 2025年2月26日 |
(1)根据这些利率上限,除非所述的收款率超过所述的上限利率,否则不会发生交易对手的付款,在这种情况下,交易对手根据收款率和上限利率之间的利差向吾等支付的款项将在所附的综合经营报表中确认为利息支出的减少,其他净额。
(2)截至2023年12月31日,一个月SOFR约为5.344%。
利率上限已被指定为现金流量对冲,因此,这些工具的公允价值变动在税前其他全面收益(亏损)总额中记录在随附的综合经营报表中。
若不遵守各项债务下的财务及营运契约而加速支付本金,浮动及固定利率债务的未来本金到期日及相关利率上限如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此后 | | 总 | | 资产(负债)公允价值 |
| (单位:百万) |
长期债务: | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率期限 | $ | 34.1 | | $ | 72.8 | | $ | 26.0 | | $ | 5.7 | | $ | 15.7 | | $ | 1,158.7 | | $ | 1,313.0 | | | |
未偿还固定利率(%1) | $ | 1,313.0 | | $ | 1,278.9 | | $ | 1,206.1 | | $ | 1,180.1 | | $ | 1,174.5 | | $ | 1,158.7 | | | | $ | 1,195.6 | |
固定未偿债务平均利率(1) | 4.67 | % | | 4.67 | % | | 4.71 | % | | 4.73 | % | | 4.73 | % | | 4.73 | % | | | | |
浮动利率到期利率 | $ | 26.0 | | $ | 40.4 | | $ | 27.1 | | $ | 286.6 | | $ | 6.8 | | $ | — | | $ | 386.9 | | | |
未偿还的可变利率(%1) | $ | 386.6 | | $ | 360.6 | | $ | 320.2 | | $ | 293.1 | | $ | 6.5 | | $ | — | | | | $ | 386.9 | |
变动未偿债务平均利率(1) | 6.97 | % | | 6.97 | % | | 6.96 | % | | 6.96 | % | | 7.09 | % | | 不适用 | | | | |
现金流对冲工具: | | | | | | | | | | | | |
利率上限名义到期日 | $ | 375.0 | | $ | 500.0 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | |
未清偿利率上限(1) | $ | 375.0 | | $ | 500.0 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1.0 | |
未清偿利率上限的平均利息收入(1) | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 不适用 | | | | |
(1)根据每个期间1月1日的未付金额计算。
第8项:财务报表和补充数据。
我们的合并财务报表及其相关附注从本文的F-4页开始。
第9项:与会计人员在会计和财务信息披露方面的变更和分歧。
没有。
项目9A:控制和程序。
披露控制和程序在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的管理层的监督下,我们评估了截至2023年12月31日我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序自2023年12月31日起有效。
我们的首席执行官和首席财务官都得出结论,本年度报告中包含的10-k表格的综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司及其子公司的财务状况、运营结果和现金流,符合公认会计准则。
管理层关于财务报告内部控制的报告。管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制,这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。在包括首席执行官和财务总监在内的管理层的监督和参与下,我们根据以下框架对截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年出版。根据这一评估,管理层得出结论,公司对财务报告的内部控制自2023年12月31日起有效。本公司独立注册会计师事务所对本公司财务报告的内部控制的认证报告载于本年报10-k表格的“第8项.财务报表及补充数据”。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制只能为实现控制系统的目标提供合理的保证,而不能防止或发现错误陈述。此外,对未来期间财务报告的内部控制有效性的任何评估都有这样的风险,即这些内部控制可能会因为条件的变化而变得不充分,或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。
财务报告内部控制的变化。在截至2023年12月31日的第四季度,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第9B项:其他资料。
内幕交易安排
在截至2023年12月31日的季度内,本公司并无董事或高级职员(定义见证券交易法第16a-1(F)条)采纳、修改或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”(定义见S-K规则第408项)。
第9 C项:披露妨碍检查的外国司法管辖区。
没有。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理。
本项目要求提供的有关本公司执行干事的资料载于本年度报告的表格10-k第I部分,标题为“关于本公司执行干事的资料”,在此并入作为参考。本项目要求提供的其他信息是通过参考本公司2024年股东年会最终委托书(以下简称“委托书”)中“董事选举”、“公司治理和董事会”以及“其他公司治理和其他信息--商业行为和道德准则、公司治理准则、明确标准和委员会章程”标题下的信息而提供的。
第11项:高管薪酬。
本项目要求提供的信息是通过注册的方式提供的,参考了委托书中“高管薪酬”和“董事薪酬”标题下的信息。
第(12)项:某些实益所有者和管理层的担保所有权及相关股东事项。
本项目所需资料以注册方式提供,并参考委托书中“若干实益拥有人及管理层的担保拥有权”及“股权补偿计划资料”项下的资料。
第13项:建立某些关系和相关交易,以及董事的独立性。
本项目所需信息以注册方式提供,参考委托书中“公司治理和董事会-董事独立性”、“公司治理和董事会-审查、批准或批准与关联公司交易的政策和程序”和“公司治理和董事会-与关联公司交易”标题下的信息。
第14项:总会计师费用及服务费。
我们的独立注册会计师事务所是均富律师事务所, 北卡罗来纳州夏洛特市,审计师事务所ID:248.
本项目要求提供的资料是通过在委托书中以“批准独立注册会计师事务所的任命”标题下的资料合并的方式提供的。
第四部分
项目15.所有展品和财务报表附表。
作为本表格10-k年度报告的一部分提交的展品和其他文件,包括通过引用并入本文的展品,包括:
1.财务报表:截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表;截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的综合业务表;截至2023年、2022年和2021年12月31日的综合全面业务表;截至2023年、2022年和2021年12月31日的综合股东权益表;以及截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的综合现金流量表。
2.财务报表明细表:不需要提交财务报表明细表(不需要相应的财务报表标题)作为本10-k表格年度报告的一部分。
3.展品:与本年度报告有关的10-k表格所需展品如下。某些此类展品在此通过参考在美国证券交易委员会备案的其他文件而并入,这些文件是它们实际存档的,自它们各自的日期起成为本协议的一部分。
| | | | | | | | |
展品编号: | | 描述 |
2.1*** | | 协议和合并计划,日期为2021年9月17日,由Sonic Automotive,Inc.,RFJMS,Inc.,RFJ Auto Partners,Inc.和Resolute Fund III,L.P.作为股权持有人代表(通过引用附件2.1并入2021年9月22日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))。 |
3.1 | | 1997年8月7日修订和重新签署的Sonic Automotive,Inc.公司注册证书(通过引用截至2020年12月31日的Form 10-k年度报告的附件3.1(文件编号001-13395)并入)。 |
3.2 | | A类可转换优先股的指定、优先和权利证书,日期为1998年3月20日(通过参考截至2017年3月31日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-13395)的附件3.2并入)。 |
3.3 | | 1999年6月16日修订和重新发布的Sonic Automotive,Inc.公司注册证书修正案(通过引用附件3.3并入截至2017年3月31日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-13395))。 |
3.4 | | Sonic Automotive,Inc.于2017年4月18日修订并重新注册的证书(通过参考截至2017年3月31日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-13395)的附件3.4并入)。 |
3.5 | | Sonic Automotive,Inc.于2021年5月3日修订并重新注册的证书(通过引用2021年6月8日提交的S-8表格注册说明书(文件编号333-256891)的附件4.4并入)。 |
3.6 | | Sonic Automotive,Inc.于2023年5月16日修订并重新注册的证书(通过参考截至2023年6月30日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-13395)的附件3.6并入)。 |
3.7 | | 2021年2月10日修订和重新修订的Sonic Automotive,Inc.章程(通过引用附件3.1并入2021年2月12日提交的当前报告Form 8-k(文件号001-13395))。 |
4.1* | | Sonic Automotive,Inc.证券说明 |
4.2 | | A类普通股证书样本(通过引用1997年10月17日提交的S-1/A表格登记声明(文件编号333-33295)的附件4.1并入)。 |
4.3 | | 契约,日期为2021年10月27日,由Sonic Automotive,Inc.、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行全国协会(通过引用附件4.1并入2021年10月27日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))。 |
4.4 | | 2029年到期的4.625%高级票据表格(包括在附件4.3中)(通过引用附件4.2并入2021年10月27日提交的当前报告的表格8-k(第001-13395号文件))。 |
4.5 | | 契约,日期为2021年10月27日,由Sonic Automotive,Inc.、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行全国协会(通过引用2021年10月27日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395)的附件4.3并入)。 |
4.6 | | 2031年到期的4.875%高级票据的表格(包括在附件4.5中)(通过引用附件4.4并入2021年10月27日提交的当前报告的表格8-k(第001-13395号文件))。 |
| | | | | | | | |
展品编号: | | 描述 |
10.1 | | 第五份修订、重新签署和综合信贷协议,日期为2021年4月14日,由Sonic Automotive,Inc.;其中点名的Sonic Automotive,Inc.的子公司;作为协议当事方的每个贷款人;作为行政代理的美国银行,旋转摆线贷款人、新车辆摆线贷款人、二手车辆摆线贷款人和L/c发行人(通过引用附件10.1并入2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件第001-13395号))。 |
10.2 | | 第五修正案第1号修正案,日期为2021年10月8日的Sonic Automotive,Inc.;其中点名的Sonic Automotive,Inc.子公司;作为协议当事方的每个贷款人;作为行政代理的美国银行,旋转摆动线贷款人、新车辆摆动线贷款人、二手车辆摆动线贷款人和L/c发行人(通过引用附件10.1并入2021年10月13日提交的当前报告8-k表(文件第001-13395号))。 |
10.3 | | 第五修正案第2号修正案,日期为2022年10月7日的Sonic Automotive,Inc.;其中点名的Sonic Automotive,Inc.的子公司;作为协议当事方的每个贷款人;作为行政代理的美国银行,旋转摆动线贷款人、新车辆摆动线贷款人、二手车辆摆动线贷款人和L/c发行人(通过引用附件99.1并入2022年10月13日提交的当前报告8-k表(文件第001-13395号))。 |
10.4 | | 本票形式,日期为2021年4月14日,由Sonic Automotive,Inc.作为借款人签署,以第五次修订、重新签署和综合信贷协议的每个贷款人为受益人。(通过引用附件10.2并入2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件编号001-13395))。 |
10.5 | | 第四次修订和重新签署的公司担保协议,日期为2021年4月14日,由Sonic Automotive,Inc.授予美国银行,作为每个贷款人的行政代理(通过参考2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395)的附件10.3并入)。 |
10.6 | | 第五份修订、重新签署和合并的附属担保协议,日期为2021年4月14日,由其中指定为担保人的Sonic Automotive,Inc.的子公司作为担保人,发给美国银行,作为每个贷款人的行政代理(通过引用附件10.4并入2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395)中)。 |
10.7 | | 第五次修订和重新签署的证券质押协议,日期为2021年4月14日,在Sonic Automotive,Inc.、其中指定的Sonic Automotive,Inc.的子公司和作为每个贷款人的行政代理的美国银行之间(通过引用附件10.5并入2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))。 |
10.8 | | 第五次修订和重新签署了日期为2021年4月14日的Sonic Automotive,Inc.、其中指定的Sonic Automotive,Inc.的子公司和作为每个贷款人的行政代理的美国银行之间的托管和安全协议(通过引用附件10.6并入2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395)中)。 |
10.9 | | 第五次修订和重新签署的担保协议,日期为2021年4月14日,由Sonic Automotive,Inc.、其中指名的Sonic Automotive,Inc.的子公司和作为每个贷款人的行政代理的美国银行(通过引用附件10.7并入2021年4月20日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))。 |
10.10 | | 截至2019年11月22日的信贷协议,由Sonic Automotive,Inc.;作为协议一方的每个贷款人;以及作为行政代理的PNC银行达成。(通过引用附件10.11并入截至2019年12月31日的Form 10-k年度报告(文件编号001-13395)。 |
10.11 | | 截至2020年3月26日的信贷协议第一修正案,由Sonic Automotive,Inc.;作为协议一方的每个贷款人;以及作为行政代理的PNC银行(通过引用截至2021年12月31日的年度报告Form 10-k(文件号001-13395)附件10.10并入)。 |
10.12 | | 《信贷协议第二修正案》,日期为2021年6月17日,由Sonic Automotive,Inc.;作为协议一方的每个贷款人;以及作为行政代理的PNC银行(通过引用截至2021年12月31日的年度报告Form 10-k(文件号001-13395)附件10.11并入)。 |
10.13 | | 第三次信贷协议修正案,日期为2021年10月11日,由Sonic Automotive,Inc.;作为协议一方的每个贷款人;以及作为行政代理的PNC银行(通过引用附件10.2并入2021年10月13日提交的当前8-k表报告(文件号001-13395))。 |
10.14 | | 截至2022年11月17日,Sonic Automotive,Inc.;其中指定的Sonic Automotive,Inc.的子公司;每一家金融机构;以及作为行政代理和贷款人的PNC银行(通过引用附件10.1并入2022年11月23日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))之间的信贷协议第四修正案和贷款人联合。 |
10.15 | | 附属担保协议,日期为2019年11月22日,由作为担保人的Sonic Automotive,Inc.的子公司作为担保人,发给PNC Bank,National Association,作为贷款人的行政代理(通过引用附件10.12并入截至2019年12月31日的Form 10-k年度报告(文件编号001-13395)。 |
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展品编号: | | 描述 |
10.16 | | 修订和重新签署的附属担保协议,日期为2022年11月17日,由其中指定为担保人的Sonic Automotive,Inc.的子公司作为担保人,提交给PNC Bank,National Association,作为每个贷款人的行政代理(通过引用附件10.2并入2022年11月23日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))。 |
10.17 | | 本票形式,日期为2019年11月22日,由Sonic Automotive,Inc.作为借款人签署,以信贷协议的每个贷款人为受益人(通过引用附件10.13并入截至2019年12月31日的Form 10-k年度报告(文件编号001-13395)。 |
10.18 | | 与Capital Automotive L.P.或其联营公司签订的标准租赁格式(参考截至2008年12月31日止年度10-k表格年度报告附件10.38(档案编号001-13395))。 |
10.19 | | 与Capital Automotive L.P.或其联营公司签订的标准租赁担保格式(参考截至2008年12月31日止年度10-k表格年报附件10.39(档案编号001-13395)合并)。 |
10.20 | | 由作为担保人的Sonic Automotive,Inc.和作为业主的Capital Automotive L.P.及其附属公司之间于2005年1月1日签署的担保和从属协议修正案(通过引用截至2008年12月31日的10-k表格年度报告附件10.40(文件第001-13395号)并入)。 |
10.21 | | 对担保和附属协议的第二修正案,日期为2009年3月12日,由作为担保人的Sonic Automotive,Inc.和其中被点名为业主的Capital Automotive L.P.及其关联公司(通过参考截至2008年12月31日的Form 10-k年度报告附件10.41(文件号001-13395)合并)。 |
10.22 | | 作为担保人的Sonic Automotive,Inc.和其中指名的业主Capital Automotive L.P.及其关联公司(通过参考截至2008年12月31日的Form 10-k年度报告附件10.42(文件编号001-13395)合并),于2009年3月12日由Sonic Automotive,Inc.签署的第二修正案的附函和附属协议。 |
10.23 | | Sonic Automotive,Inc.员工股票购买计划,截至2002年5月8日修订和重述(通过引用附件10.15并入截至2002年12月31日的10-k表格年度报告(文件第001-13395号))。(1) |
10.24 | | Sonic Automotive,Inc.截至2002年10月23日修订和重述的非合格员工股票购买计划(通过引用附件10.16并入截至2002年12月31日的10-k表格年度报告(文件编号001-13395))。 |
10.25 | | Sonic Automotive,Inc.补充高管退休计划,自2010年1月1日起生效(通过引用附件10.46并入截至2010年12月31日的10-k表格年度报告(文件编号001-13395))。(1) |
10.26 | | Sonic Automotive,Inc.补充高管退休计划第一修正案,自2010年1月1日起生效(通过引用附件10.47并入截至2010年12月31日的Form 10-k年度报告(文件编号001-13395))。(1) |
10.27 | | Sonic Automotive,Inc.补充高管退休计划第二修正案,自2010年1月1日起生效(通过引用附件10.59并入截至2014年12月31日的Form 10-k年度报告(文件编号001-13395))。(1) |
10.28 | | Sonic Automotive,Inc.补充高管退休计划第三修正案,2015年2月12日生效(通过引用附件10.1并入2015年2月13日提交的当前8-k表报告(文件号001-13395))。(1) |
10.29 | | Sonic Automotive,Inc.补充高管退休计划第四修正案,自2018年4月1日起生效(通过引用附件10.25并入截至2018年12月31日的Form 10-k年度报告(文件号001-13395))。(1) |
10.30 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划,于2021年2月10日修订并重述(通过引用附件10.1并入2021年5月3日提交的当前8-k表格报告(文件号001-13395))。(1) |
10.31 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划激励股票期权奖励协议(通过参考截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)的附件10.1并入)。(1) |
10.32 | | Sonic Automotive,Inc.非法定股票期权奖励协议的2012年股票激励计划表格(通过参考截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)的附件10.2并入)。(1) |
10.33 | | Sonic Automotive,Inc.2012年基于业绩的限制性股票奖励协议的股票激励计划表格(通过参考截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)的附件10.3并入)。(1) |
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展品编号: | | 描述 |
10.34 | | Sonic Automotive,Inc.2012年基于业绩的限制性股票单位奖励协议的股票激励计划表格(通过参考截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)的附件10.4并入)。(1) |
10.35 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划基于业绩的限制性股票单位奖励协议,日期为2015年5月6日,由Sonic Automotive,Inc.与Jeff戴克签订(通过引用附件10.1并入2015年5月8日提交的当前8-k表格报告(文件编号001-13395))。(1) |
10.36 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划限制性股票奖励协议表格(通过参考截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)附件10.5并入)。(1) |
10.37 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划限制性股票单位奖励协议表格(通过参考截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)的附件10.6并入)。(1) |
10.38 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划限制性股票单位奖励协议,日期为2022年2月9日,由Sonic Automotive,Inc.和Heath R.Byrd签订(通过参考截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-13395)的附件10.1并入)。(1) |
10.39 | | Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划形式的股票增值权奖励协议(通过引用截至2014年6月30的季度报告10-Q表格(文件编号001-13395)的附件10.7并入)。(1) |
10.40 | | Sonic Automotive,Inc.2012年公式非雇员董事限制性股票和延期计划,于2023年5月15日修订并重述(合并时参考2023年4月3日提交的关于附表14A的最终委托书的附录A(文件编号001-13395))。(1) |
10.41 | | Sonic Automotive,Inc.2012年公式限制性股票和非员工董事延期计划限制性股票奖励协议表格(通过参考截至2017年3月31日的10-Q表格季度报告(文件编号001-13395)的附件10.2并入)。(1) |
10.42 | | Sonic Automotive,Inc.2012年公式限制性股票和非员工董事延期计划延期限制性股票单位奖励协议形式(通过引用附件10.3并入截至2017年3月31日的季度报告Form 10-Q(文件编号001-13395))。 |
10.43 | | 董事补偿政策,自2020年4月29日起生效(通过引用附件10.11并入截至2020年6月30日的Form 10-Q季度报告(文件号001-13395))。(1) |
10.44 | | Heath R的雇佣协议Byrd,日期为2007年10月18日,2008年12月19日修订(通过引用截至2013年12月31日年度10-k表格年度报告的附件10.54(文件编号001-13395)。(1) |
10.45 | | 控制协议变更表格(参考2015年5月8日提交的8-k表格当前报告的附件10.2(文件编号001-13395))。(1) |
21.1* | | 索尼克汽车公司的子公司 |
23.1* | | 均富律师事务所同意。 |
23.2* | | 毕马威有限责任公司同意。 |
31.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席财务干事证书。 |
31.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条颁发的特等执行干事证书。 |
32.1** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
32.2** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
97.1* | | 索尼克汽车公司高管激励薪酬补偿政策。(1) |
101.INS* | | 内联XBRL实例文档。 |
101.Sch* | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
101.卡尔* | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
101.定义* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
101.实验所* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| | | | | | | | |
展品编号: | | 描述 |
101.前期* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
104* | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。 |
_________________
| | | | | |
* | 现提交本局。 |
** | 随信提供。 |
*** | 根据法规S-k第601(a)(5)项,省略了附表(或类似附件)。Sonic同意应要求向SEC或SEC工作人员提供任何省略的附表(或类似附件)的副本。 |
(1) 表示管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10-K摘要。
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | |
| 索尼克汽车有限公司 |
2024年2月22日 | 作者: | /s/HEITH R.伯德 |
| | 希思河伯德 |
| | 常务副总裁兼首席财务官 |
根据1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| | | | |
/s/大卫·布鲁顿·史密斯 | | 董事长兼首席执行官 | | 2024年2月22日 |
大卫·布鲁顿·史密斯 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
/s/杰夫·戴克 | | 总裁与董事 | | 2024年2月22日 |
Jeff堤防 | | | | |
| | | | |
/s/HEITH R.伯德 | | 常务副总裁兼首席财务官 | | 2024年2月22日 |
希思河伯德 | | (首席财务官和首席会计官) | | |
| | | | |
/s/ WILLIAm I.贝尔克 | | 主任 | | 2024年2月22日 |
威廉一世贝尔克 | | | | |
| | | | |
/s/ WILLIAm R.布鲁克斯 | | 主任 | | 2024年2月22日 |
William R.布鲁克斯 | | | | |
| | | | |
/s/迈克尔·霍奇 | | 主任 | | 2024年2月22日 |
迈克尔·霍奇 | | | | |
| | | | |
/s/ KERI A. Kaiser | | 主任 | | 2024年2月22日 |
克里·A Kaiser | | | | |
| | | | |
/s/ b。斯科特·史密斯 | | 主任 | | 2024年2月22日 |
B.斯科特·史密斯 | | | | |
| | | | |
/s/马库斯G.史密斯 | | 主任 | | 2024年2月22日 |
马库斯·G史密斯 | | | | |
| | | | |
/s/ R。尤金·泰勒 | | 主任 | | 2024年2月22日 |
R.尤金·泰勒 | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东
索尼克汽车公司
对合并财务报表的几点看法
我们审计了索尼克汽车公司随附的合并资产负债表。(特拉华州公司)和子公司(“公司”)截至2023年12月31日的相关合并经营报表、全面经营报表、股东权益表和现金流量表,以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为 财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司的财务状况 截至2023年12月31日及其结果 运营及其智能交通系统 截至2023年12月31日止年度的现金流量符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据2013年建立的标准,审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布,我们2024年2月22日的报告表达了无保留的意见.
意见基础
这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOb注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOb的适用规则和法规,我们必须对公司保持独立性。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。我们确定不存在关键的审计事项。
/s/均富律师事务所
自2023年以来,我们一直担任公司的审计师。
北卡罗来纳州夏洛特市
2024年2月22日
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东
索尼克汽车公司
对财务报告内部控制的几点看法
我们审计了索尼克汽车公司财务报告的内部控制。(特拉华州公司)和子公司(“公司”)截至2023年12月31日,根据2013年制定的标准 内部控制--综合框架由Treadway委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。我们认为,截至2023年12月31日,公司在所有重大方面均按照2013年制定的标准对财务报告进行了有效的内部控制。 内部控制--综合框架由COSO发布。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)的标准审计了公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表,我们日期为2024年2月22日的报告对这些财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并负责评估财务报告内部控制的有效性,包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计,对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性,以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,即交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/均富律师事务所
北卡罗来纳州夏洛特市
2024年2月22日
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
索尼克汽车公司:
对合并财务报表的几点看法
我们审计了索尼克汽车公司随附的合并资产负债表。和子公司(公司)截至2022年12月31日的相关合并经营报表、截至2022年12月31日的两年期内各年度的相关合并经营报表、综合经营报表、股东权益表和现金流量表以及相关附注(统称为合并财务报表)。我们认为,合并财务报表在所有重大方面公平地反映了公司截至2022年12月31日的财务状况以及截至2022年12月31日的两年期内各年的经营结果和现金流量,符合美国公认会计原则。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/毕马威律师事务所
我们于2014年至2023年担任公司的审计师。
北卡罗来纳州夏洛特市
2023年2月17日
索尼克汽车有限公司
合并资产负债表 | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (百万美元) |
资产 |
流动资产: | | | |
现金及现金等价物 | $ | 28.9 | | | $ | 229.2 | |
应收账款净额 | 528.1 | | | 462.4 | |
库存 | 1,578.3 | | | 1,216.8 | |
其他流动资产 | 385.1 | | | 297.9 | |
流动资产总额 | 2,520.4 | | | 2,206.3 | |
财产和设备,净额 | 1,601.0 | | | 1,561.7 | |
商誉 | 253.8 | | | 231.0 | |
其他无形资产,净额 | 417.4 | | | 396.7 | |
经营使用权租赁资产 | 222.6 | | | 260.7 | |
金融使用权租赁资产 | 236.6 | | | 224.1 | |
其他资产 | 112.8 | | | 97.8 | |
总资产 | $ | 5,364.6 | | | $ | 4,978.3 | |
|
负债和股东权益 |
流动负债: | | | |
应付票据-平面图-贸易 | $ | 152.1 | | | $ | 114.9 | |
应付票据-平面图-非贸易 | 1,520.6 | | | 1,112.7 | |
应付贸易帐款 | 149.8 | | | 138.4 | |
经营性短期租赁负债 | 29.9 | | | 36.4 | |
短期租赁负债融资 | 10.2 | | | 11.1 | |
| | | |
其他应计负债 | 370.2 | | | 352.4 | |
长期债务当期到期日 | 60.1 | | | 79.5 | |
流动负债总额 | 2,292.9 | | | 1,845.4 | |
长期债务 | 1,616.5 | | | 1,672.2 | |
其他长期负债 | 89.6 | | | 105.5 | |
经营性长期租赁负债 | 219.2 | | | 231.4 | |
融资长期租赁负债 | 254.5 | | | 228.6 | |
| | | |
承付款和或有事项 | | | |
股东权益: | | | |
A类可转换优先股, 无已发布 | — | | | — | |
A类普通股,$0.01票面价值;100,000,000授权股份;68,618,393已发行及已发行股份21,931,7852023年12月31日发行的股票;67,574,922已发行及已发行股份24,204,324于2022年12月31日发行的股份 | 0.7 | | | 0.7 | |
B类普通股,$0.01票面价值;30,000,000授权股份;12,029,375于2023年12月31日及2022年12月31日发行及发行的股份 | 0.1 | | | 0.1 | |
实收资本 | 855.4 | | | 819.4 | |
留存收益 | 1,238.6 | | | 1,100.3 | |
累计其他综合收益(亏损) | 1.6 | | | 1.6 | |
库存股,按成本计算;46,686,6082023年12月31日持有的A类普通股股份和 43,370,5982022年12月31日持有的A类普通股 | (1,204.5) | | | (1,026.9) | |
股东权益总额 | 891.9 | | | 895.2 | |
总负债和股东权益 | $ | 5,364.6 | | | $ | 4,978.3 | |
请参阅合并财务报表附注。
索尼克汽车有限公司
合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (美元和股票单位为百万, 除每股金额外) |
收入: | | | | | |
零售新车 | $ | 6,304.6 | | | $ | 5,622.6 | | | $ | 4,993.4 | |
车队新车 | 92.2 | | | 99.4 | | | 124.6 | |
新车总数 | 6,396.8 | | | 5,722.0 | | | 5,118.0 | |
二手车 | 5,213.6 | | | 5,515.4 | | | 4,933.6 | |
批发车辆 | 318.8 | | | 484.9 | | | 367.2 | |
车辆总数 | 11,929.2 | | | 11,722.3 | | | 10,418.8 | |
零件、服务和碰撞维修 | 1,759.5 | | | 1,599.7 | | | 1,340.4 | |
金融、保险等,净值 | 683.7 | | | 679.1 | | | 637.2 | |
总收入 | 14,372.4 | | | 14,001.1 | | | 12,396.4 | |
销售成本: | | | | | |
零售新车 | (5,769.2) | | | (4,959.8) | | | (4,533.7) | |
车队新车 | (88.2) | | | (94.5) | | | (123.0) | |
新车总数 | (5,857.4) | | | (5,054.3) | | | (4,656.7) | |
二手车 | (5,062.4) | | | (5,334.6) | | | (4,800.6) | |
批发车辆 | (321.4) | | | (488.0) | | | (357.3) | |
车辆总数 | (11,241.2) | | | (10,876.9) | | | (9,814.6) | |
零件、服务和碰撞维修 | (885.5) | | | (807.2) | | | (667.5) | |
销售总成本 | (12,126.7) | | | (11,684.1) | | | (10,482.1) | |
毛利 | 2,245.7 | | | 2,317.0 | | | 1,914.3 | |
销售、一般和管理费用 | (1,600.5) | | | (1,555.1) | | | (1,274.7) | |
减值费用 | (79.3) | | | (320.4) | | | (0.1) | |
折旧及摊销 | (142.3) | | | (127.5) | | | (101.1) | |
营业收入 | 423.6 | | | 314.0 | | | 538.4 | |
其他收入(支出): | | | | | |
利息费用、平面图 | (67.2) | | | (34.3) | | | (16.7) | |
利息费用,其他,净额 | (114.6) | | | (89.9) | | | (48.0) | |
其他收入(费用),净额 | 0.1 | | | 0.2 | | | (15.5) | |
其他收入(费用)合计 | (181.7) | | | (124.0) | | | (80.2) | |
税前收益(亏损) | 241.9 | | | 190.0 | | | 458.2 | |
所得税拨备-福利(费用) | (63.7) | | | (101.5) | | | (109.3) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净收益(亏损) | $ | 178.2 | | | $ | 88.5 | | | $ | 348.9 | |
普通股每股基本收益(亏损): | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
普通股每股收益(亏损) | $ | 5.09 | | | $ | 2.29 | | | $ | 8.43 | |
加权-平均流通普通股 | 35.0 | | | 38.7 | | | 41.4 | |
每股普通股摊薄收益(亏损): | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
普通股每股收益(亏损) | $ | 4.97 | | | $ | 2.23 | | | $ | 8.06 | |
加权-平均流通普通股 | 35.9 | | | 39.7 | | | 43.3 | |
| | | | | |
请参阅合并财务报表附注。
索尼克汽车有限公司
综合运营合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (百万美元) |
净收益(亏损) | $ | 178.2 | | | $ | 88.5 | | | $ | 348.9 | |
其他税前综合收益(亏损): | | | | | |
利率上限协议的公允价值变化和摊销 | 0.1 | | | (0.5) | | | 1.5 | |
| | | | | |
养老金精算收入(损失) | (0.1) | | | 4.6 | | | 1.8 | |
税前其他全面收益(亏损)总额 | — | | | 4.1 | | | 3.3 | |
与以下相关的所得税优惠(费用)拨备 其他全面收益(损失)组成部分 | — | | | (1.2) | | | (1.0) | |
其他全面收益(亏损) | — | | | 2.9 | | | 2.3 | |
综合收益(亏损) | $ | 178.2 | | | $ | 91.4 | | | $ | 351.2 | |
请参阅合并财务报表附注。
索尼克汽车有限公司
合并股东权益报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A类 普通股 | | A类 库存股 | | B类 普通股 | | 已缴费 资本 | | 保留 收益 | | 累计 其他 全面 收入(亏损) | | 总 股东的 股权 |
| 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | | | |
| (以百万为单位的美元和股票,每股金额除外) |
2020年12月31日余额 | 65.6 | | | $ | 0.7 | | | (35.8) | | | $ | (671.7) | | | 12.0 | | | $ | 0.1 | | | $ | 767.5 | | | $ | 721.8 | | | $ | (3.6) | | | $ | 814.8 | |
根据股票补偿计划授予的股份 | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.7 | | | — | | | — | | | 7.7 | |
购买库存股 | — | | | — | | | (2.0) | | | (93.3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (93.3) | |
现金流对冲工具的影响,扣除税款费用美元0.5 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.0 | | | 1.0 | |
养老金精算收入,扣除税款费用美元0.5 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | | | 1.3 | |
限制性股票摊销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15.0 | | | — | | | — | | | 15.0 | |
净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 348.9 | | | — | | | 348.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣布的A类股息(美元0.46每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (14.2) | | | — | | | (14.2) | |
宣布的b类股息(美元0.46每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4.8) | | | — | | | (4.8) | |
2021年12月31日的余额 | 66.5 | | | $ | 0.7 | | | (37.8) | | | $ | (765.0) | | | 12.0 | | | $ | 0.1 | | | $ | 790.2 | | | $ | 1,051.7 | | | $ | (1.3) | | | $ | 1,076.4 | |
根据股票补偿计划授予的股份 | 1.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8.7 | | | — | | | — | | | 8.7 | |
购买库存股 | — | | | — | | | (5.6) | | | (261.9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (261.9) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲工具的影响,扣除税收优惠美元0.1 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.4) | | | (0.4) | |
养老金精算收入,扣除税款费用美元1.3 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3.3 | | | 3.3 | |
限制性股票摊销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20.5 | | | — | | | — | | | 20.5 | |
净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 88.5 | | | — | | | 88.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣布的A类股息(美元1.03每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (27.5) | | | — | | | (27.5) | |
宣布的b类股息(美元1.03每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.4) | | | — | | | (12.4) | |
2022年12月31日的余额 | 67.6 | | | $ | 0.7 | | | (43.4) | | | $ | (1,026.9) | | | 12.0 | | | $ | 0.1 | | | $ | 819.4 | | | $ | 1,100.3 | | | $ | 1.6 | | | $ | 895.2 | |
根据股票补偿计划授予的股份 | 1.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12.7 | | | — | | | — | | | 12.7 | |
购买库存股 | — | | | — | | | (3.3) | | | (177.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (177.6) | |
现金流对冲工具的影响,扣除税款费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | |
养老金精算收入,扣除税收优惠 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
限制性股票摊销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23.3 | | | — | | | — | | | 23.3 | |
净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 178.2 | | | — | | | 178.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣布的A类股息(美元1.16每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (26.0) | | | — | | | (26.0) | |
宣布的b类股息(美元1.16每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13.9) | | | — | | | (13.9) | |
2023年12月31日的余额 | 68.6 | | | $ | 0.7 | | | (46.7) | | | $ | (1,204.5) | | | 12.0 | | | $ | 0.1 | | | $ | 855.4 | | | $ | 1,238.6 | | | $ | 1.6 | | | $ | 891.9 | |
请参阅合并财务报表附注。
索尼克汽车有限公司
合并现金流量表 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (百万美元) |
经营活动的现金流: | | | | | |
净收益(亏损) | $ | 178.2 | | | $ | 88.5 | | | $ | 348.9 | |
将净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整: | | | | | |
财产和设备的折旧和摊销 | 124.2 | | | 113.9 | | | 93.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
债务发行成本摊销 | 6.5 | | | 5.2 | | | 3.3 | |
| | | | | |
基于股票的薪酬费用 | 23.3 | | | 20.5 | | | 15.0 | |
递延所得税 | (18.6) | | | (12.7) | | | 12.3 | |
| | | | | |
资产减值费用 | 79.3 | | | 320.4 | | | 0.1 | |
处置经销商以及财产和设备的收益 | (18.4) | | | (10.8) | | | (3.3) | |
其他 | 0.6 | | | 1.5 | | | 15.7 | |
| | | | | |
| | | | | |
与经营相关的资产和负债变化: | | | | | |
应收账款 | (57.0) | | | (50.4) | | | 0.5 | |
库存 | (375.2) | | | 81.4 | | | 252.4 | |
其他资产 | 4.0 | | | (140.7) | | | 55.7 | |
应付票据-平面图-贸易 | 37.2 | | | 25.1 | | | (495.4) | |
应付贸易账款和其他负债 | 0.2 | | | (35.8) | | | 7.3 | |
调整总额 | (193.9) | | | 317.6 | | | (42.6) | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | (15.7) | | | 406.1 | | | 306.3 | |
投资活动产生的现金流: | | | | | |
收购企业,扣除收购现金后的净额 | (75.1) | | | (102.3) | | | (1,018.9) | |
购买土地、财产和设备 | (203.6) | | | (227.1) | | | (298.2) | |
出售财产和设备所得收益 | 7.8 | | | 29.7 | | | 13.1 | |
销售经销商的收益 | 52.2 | | | — | | | 6.6 | |
| | | | | |
投资活动所用现金净额 | (218.7) | | | (299.7) | | | (1,297.4) | |
融资活动的现金流: | | | | | |
应付票据净(偿还)借款-下限计划-非贸易 | 334.9 | | | (65.9) | | | 439.6 | |
循环信贷融资借款 | 61.4 | | | — | | | 4.9 | |
偿还循环信贷 | (61.4) | | | — | | | (4.9) | |
发行长期债券所得收益 | — | | | 327.0 | | | 1,166.5 | |
发债成本 | (1.7) | | | (8.1) | | | (23.1) | |
长期债务的本金支付 | (79.9) | | | (133.5) | | | (58.3) | |
债务证券回购 | — | | | — | | | (262.9) | |
减少融资租赁负债 | (14.3) | | | (8.4) | | | (37.7) | |
购买库存股 | (177.6) | | | (261.9) | | | (93.3) | |
| | | | | |
根据股票补偿计划发行股票 | 12.7 | | | 8.7 | | | 7.7 | |
已支付的股息 | (40.0) | | | (34.5) | | | (18.3) | |
| | | | | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | 34.1 | | | (176.6) | | | 1,120.2 | |
现金及现金等价物净增(减) | (200.3) | | | (70.2) | | | 129.1 | |
现金和现金等价物,年初 | 229.2 | | | 299.4 | | | 170.3 | |
现金和现金等价物,年终 | $ | 28.9 | | | $ | 229.2 | | | $ | 299.4 | |
| | | | | |
| | | | | |
现金流量信息的补充披露: | | | | | |
期内支付的现金: | | | | | |
利息,包括资本化金额 | $ | 172.2 | | | $ | 116.9 | | | $ | 57.4 | |
所得税 | $ | 86.3 | | | $ | 126.3 | | | $ | 98.8 | |
请参阅合并财务报表附注。
1.业务说明及主要会计政策摘要
组织与业务- 索尼克汽车公司(“Sonic”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”)是美国(“美国”)最大的汽车零售商之一(as以报告的总收入衡量)。由于我们管理业务的方式,我们 三截至2023年12月31日的可报告分部:(1)特许经销商分部;(2)EchoPark分部;和(3)Powersports分部。出于管理和运营报告的目的,我们将某些共享管理和库存(主要是二手车辆)的业务归类为“商店”。截至2023年12月31日,我们运营 108特许经销商部门的商店, 25EchoPark部分的商店和 13Powersports细分市场的商店。特许经销商部门包括 134新车特许经营权(代表 28不同品牌的汽车和轻型卡车)以及 16位于北京的碰撞修复中心18各州。EchoPark部分在以下位置运营11国家,包括七西北汽车运动在2021年12月收购RFJ时收购的二手车商店包括在EchoPark细分市场中。2024年1月,我们关闭了所有七剩下的西北赛车专卖店。POWERSPORTS部门在二各州。
特许经销商部门提供全面的销售和服务,包括:(1)销售新车、二手车和轻型卡车;(2)销售更换部件和车辆维修、制造商保修以及油漆和防撞维修服务(统称为“固定业务”);以及(3)为客户安排第三方融资、延长保修、服务合同、保险和其他售后产品(统称“F&I”)。EchoPark Segment销售二手车和轻型卡车,并在二手车专业零售点为我们的客人安排第三方F&I产品销售,但不提供面向客户的固定运营服务。动力运动部为客人提供:(1)新的和二手的动力运动型车(如摩托车、个人船只和全地形车辆)的销售;(2)固定运营活动;(3)F&I服务。除了某些共享的后台职能和公司管理费用外,所有这三个部门通常彼此独立运作。
最近的会计声明-2020年3月,财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新》(ASU)2020-04,《参考汇率改革(会计准则编纂(ASC)主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响》。ASU 2020-04在一段有限的时间内提供可选的指导,以缓解从预期将被终止的参考利率(如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR))过渡而带来的潜在会计影响。本ASU中的修订仅适用于参考LIBOR或其他预期将被终止的参考利率的合同、套期保值关系和其他交易。ASU 2020-04中的修正案有效期至2022年12月31日。
2021年1月,FASB发布了ASU 2021-01,其中澄清了ASC主题848中针对合同修改和对冲会计的某些可选权宜之计和例外适用于受贴现过渡影响的衍生品。我们现有的某些合同已被修改、修改或重新谈判,以适应向新的参考汇率的过渡。我们没有任何剩余的基于libor的合同协议。有关我们的债务协议从LIBOR转换为新的参考利率的修订的讨论,请参见附注6,“长期债务”。
2023年11月,FASB发布了ASU 2023-07,“分部报告(ASC主题820):对可报告分部披露的改进。”修订要求披露重大分部费用以及扩大中期披露,以及对分部披露要求的其他变化。该标准将在2023年12月15日之后的财政年度以及2025年1月1日或之后开始的过渡期内生效。我们目前正在评估采用ASU的规定将对我们的合并财务报表产生的影响。
2023年12月,FASB发布了ASU 2023-09,“所得税(ASC主题740):所得税披露的改进。”修正案要求披露持续经营的所得税支出与持续经营的收入乘以适用的法定税率所计算的金额之间的对账,以及某些特定类别之间的所得税税率对账的年度百分比和报告金额的分类,以及所得税披露要求的其他变化。该标准将在2024年12月15日之后的财政年度和2025年12月15日之后的财政年度的过渡期内生效。我们目前正在评估采用ASU的规定将对我们的合并财务报表产生的影响。
会计原则的变化-2023年第一季度,Sonic自愿将其年度商誉减值测试和其他无形资产减值测试的日期从10月1日改为4月30日。在这种情况下,这一变化是可取的,因为它使Sonic能够更好地使年度减值测试与最终批准的预期财务信息的可用性保持一致,以用于在我们的减值模型中预测未来现金流。对于2023年4月30日的年度减值测试,我们采用了相同的估值方法,估值日期的变化没有产生不同的减值结果,我们预计未来期间也不会产生不同的结果。这一更改没有追溯适用,因为这样做是不可行的,因为追溯适用将需要应用重大估计和假设,并使用事后诸葛亮。因此,从2023年4月30日减值测试日期开始,这一变化被前瞻性地应用。
合并原则--我们所有的经销商和非经销商子公司都是全资拥有的,并在随附的合并财务报表中合并,只有一个除外50按权益法核算的%拥有的经销商。所有重大的公司间余额和交易已在所附的合并财务报表中注销。
使用预算-按照美国公认会计原则编制财务报表,要求Sonic的管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响所附合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与该等估计有所不同,尤其涉及无形资产价值、递延税项资产价值及未确认税务优惠准备金、法律事宜准备金、保险准备金、为提早终止财务及保险合约而须退还予第三方供应商的未来佣金收入准备金(“扣款”),以及若干具追溯性的财务及保险收入的估计。
现金和现金等价物-我们将现金和所有在购买之日到期日不超过三个月的高流动性投资归类为现金和现金等价物,包括短期定期存款和政府机构和公司债务。
收入确认-收入在客户获得对承诺的货物或服务的控制权时确认,其数额反映了实体预期从这些货物或服务的交换中获得的对价。我们没有将获得合同的成本计入相关的收入流,因为我们选择了实际的权宜之计,在发生合同时支出获得合同的成本。
管理层已评估我们既定的业务流程、收入交易流和会计政策,并确定我们的主要收入来源为:(1)销售新车;(2)向零售客户销售二手车;(3)在第三方拍卖中批发二手车;(4)安排第三方车辆融资和销售第三方服务、保修和其他保险合同;以及(5)提供车辆保养和维修服务以及销售相关零部件和配件。零售车辆销售的交易价格在与客户的合同中规定,包括现金和非现金考虑。在零售汽车销售的背景下,客户经常以旧车折价。此以旧换新的价值是根据合同中指定的独立销售价格确定的,并利用各种第三方定价来源。没有其他与零售销售相关的非现金形式的对价,销售额是在扣除销售税和其他类似资产后报告的。通常,当相关车辆交付给客户且客户已接受时,随着维护和维修服务的进行,或在批发和零售部件销售时,性能义务即已履行。我们没有任何具有重大融资组成部分的收入流,因为付款通常在履约义务完成后的短时间内收到(S)。
追溯融资及保险收入(“F&I追溯收入”)于与最终客户签订产品合约时确认,而交易价格则于每个报告期根据预期值法使用历史及预测数据估计。F&I的追溯收入可以根据各种因素而变化,包括合同数量和取消和索赔的历史。因此,我们利用这些历史和预测数据来限制对价,以确保当与可变对价相关的不确定性随后得到解决时,累积收入金额很可能不会发生重大逆转。
当车辆交付给客户时,当车辆服务工作进行时,当零部件交付时,我们记录收入。完成销售的条件包括与客户达成协议,包括定价,以及销售收益很可能会被收取。
所附截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表包括约#美元31.8百万美元和美元38.7百万美元,分别与F&I追溯收入确认中的合同资产有关,这些资产记入应收款净额。2022年12月31日至2023年12月31日期间合同资产的变化主要是由于正常的业务活动,包括收到以前各期间所赚取和确认的现金。
楼层平面图辅助-我们从某些制造商那里以直接付款或信用的形式获得平面图援助。这一援助降低了我们新车辆库存的账面价值,并被确认为在出售相关库存时减少了销售成本。确认为销售成本减少的金额约为#美元。58.7百万,$51.5百万美元和美元46.52023年、2022年和2021年分别为100万。
运输中的合同-在途合同是指证明作为债权人的我们和作为借款人的客人之间的贷款或租赁协议的金融合同,以在第三方资金来源给予我们不具约束力的初步批准以承担我们作为债权人的地位的情况下收购或租赁车辆。资金和财务来源的最终批准是在财务来源审查贷款或租赁协议以及客人在经销商处签署的相关文件后提供的。这些融资合同的资金通常在10第三方融资来源提供的融资交易初步批准的天数。在给予最终批准并为交易提供资金之前,财务来源在合同上没有义务向客人提供贷款或租赁,而在最终批准之前,运输中的合同代表客人应支付给我们的金额。运输中的合同计入应收账款,净额计入合并资产负债表,总额约为#美元。275.6百万美元和美元216.8分别为2023年12月31日和2022年12月31日。
应收账款-除运输中的合同外,我们的应收账款主要包括汽车制造商对具有剩余工厂保修期的车辆进行维修服务所应支付的金额,以及第三方因出售零部件而应支付的金额。我们根据应收账款的年龄、第三方的信用记录、过去的催收经验、当前的经济状况以及对未来状况的合理和可支持的预测来评估应收账款的应收款。在2023年12月31日和2022年12月31日,已记录的应收账款坏账准备并不显著。
应收款净额由下列各项组成:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
运输中的合同 | $ | 275.6 | | | $ | 216.8 | |
制造商和保修应收账款 | 105.3 | | | 68.1 | |
其他应收账款 | 147.2 | | | 177.5 | |
应收账款净额 | $ | 528.1 | | | $ | 462.4 | |
库存-新车库存,扣除制造商信用记录,以及二手车辆,包括示威者,以特定成本或可变现净值中的较低者列报。零部件库存采用先进先出法(“FIFO”)核算,按先进先出成本或可变现净值中较低者列报。其他库存主要是服务租赁车辆,其次是车辆底盘、其他用品和资本化的客户在制品(未结客户车辆维修单)。其他存货按特定成本(服务租赁车辆的折旧成本)或可变现净值中较低者列报。
财产和设备-财产和设备按成本列报。折旧和摊销在资产的估计使用年限内使用直线法计算。我们按估计使用年限或剩余可用租赁期中较短的一项摊销租赁改进。如果已确定可以合理保证行使续期选择权,则可用租赁期包括续期选择权。
估计可用寿命的范围如下:
| | | | | |
建筑物、租赁权和土地改善 | 10-40五年 |
| |
家具、固定装置和设备 | 3-10年份 |
| |
| |
每当发生事件或情况变化显示账面值可能无法收回时,我们会审核物业及设备及其他长期资产(包括租赁物业的相关使用权资产,但不包括商誉及其他无形资产)的账面价值以计提减值。如果存在这样的迹象,我们将资产的账面价值与与该资产相关的估计未贴现现金流进行比较。如果预期未来现金流的总和小于相关资产的账面价值,我们得出的结论是资产减值。如果我们确定一项资产已减值,减值损失将是相关资产的账面价值超过其公允价值的金额。资产的公允价值将根据所报的市场价格(如果有)确定。如果无法获得报价的市场价格,我们将使用贴现现金流(“DCF”)模型来确定公允价值。截至2023年12月31日的年度固定资产减值约为42.7其中大部分与我们决定无限期暂停我们EchoPark Segment在某些地点的运营以及关闭某些西北汽车运动门店有关。有关减值费用的进一步讨论,见附注4,“财产和设备”。
衍生工具和对冲活动-我们利用衍生金融工具来对冲某些可识别和预期交易的风险。通常,被套期保值的风险类型是与利率波动引起的现金流变化有关的风险。我们在每个对冲开始时和期间记录我们的风险管理战略和对冲有效性。截至2023年12月31日,我们利用利率上限协议将我们的风险敞口限制在高于某些水平的一个月期限担保隔夜融资利率(SOFR)的上升。关于衍生工具和套期保值活动的进一步讨论,见附注6“长期债务”。
商誉-当收购的收购价超过所收购的净资产(包括其他可识别无形资产)的估计公允价值时,确认商誉。根据ASC主题350“无形资产-商誉和其他”,我们至少每年(截至每年4月30日)测试商誉减值,如果存在减值迹象,则更频繁地测试商誉减值。 ASC还指出,如果实体根据对某些定性因素的评估,确定报告单位的公允价值不太可能少于其账面价值,则不需要进行商誉减值量化测试。
为了进行商誉减值测试,我们有三报告单位,其中包括:(1)我们的传统特许经销商,(2)我们的EchoPark门店和(3)我们的Power Sports门店。在评估商誉减值时,如果报告单位的公允价值低于其账面价值,差额将代表所需商誉减值的金额。我们使用贴现现金流方法来估计每个报告单位的企业价值。我们的贴现现金流模型中的重要假设包括预计收入、利润率、终端增长率、贴现率和市值对账。作为我们2023年4月30日年度测试的结果,我们确定每个报告单位的公允价值很可能大于其账面价值。在2023年,我们没有被要求为我们的任何报告单位记录商誉减值。关于商誉的进一步讨论,见附注5,“商誉和无形资产”。
其他无形资产-在收购中获得的商誉以外的主要可识别无形资产是与制造商签订的特许经营或经销商协议下的权利。我们将特许经营权和经销商协议归类为无限期活着无形资产,因为根据我们的经验,续签发生时没有对相关协议进行重大成本或实质性修改。因此,我们认为我们的特许经营权和经销商协议将在一段时间内为现金流做出贡献,因此特许经营权的账面价值不会摊销。根据ASC主题350“无形资产-商誉和其他”,我们每年(截至每年4月30日)对其他无形资产进行减值评估,如果存在减值迹象,则更频繁地评估减值。
我们利用多期超额收益法(“MPEEM”)模型,以已记录的特许经营权资产估算每个特许经营权的公允价值。我们的MPEEM模型中的重要假设包括预计收入、预计营业利润率、贴现率(以及贴现率投入中的估计)和剩余增长率。我们对未来收入增长的估计在一定程度上是由于我们对未来时期新车行业销量的估计。虽然不是完全相关,但我们相信,历史和预测的行业销量是零售汽车行业增长或收缩的一个很好的总体指标。
作为我们截至2023年4月30日的减值测试的结果,我们确定我们每个特许经营的特许经营资产的公允价值超过了我们所有特许经营的特许经营资产的账面价值,因此在2023年期间没有特许经营资产减值费用。关于特许经营和经销商协议的进一步讨论,见附注5“商誉和无形资产”。
所得税-所得税是为合并财务报表中报告的交易的税收影响而计提的,由当前应缴税款加上递延税款组成。递延税项按制定的税率计提,以计入结转项目的税务影响,以及资产负债的计税基础与其申报金额之间的暂时性差异。理所当然,本公司会定期接受各税务机关的审核,而这些审核不时会产生建议的评估结果,而最终的解决方案可能会导致本公司须缴交额外税款。管理层相信,本公司的税务状况在所有重大方面均符合适用的税法,并且本公司已就与该等事项有关的任何合理可预见的结果作出充分准备。
我们不时地从事税收后果可能受到不确定性影响的交易。在评估和估计这些交易的税收后果时,需要做出重大判断。吾等根据税务立场的技术优点,经审查(包括任何相关上诉或诉讼程序的解决)后决定是否更有可能维持该税务立场。在评估税务立场是否已达到较有可能确认门槛时,我们假设该税仓将由完全知悉所有相关信息的适当税务机关进行审核。不符合较可能确认门槛的税务立场将予以衡量,以确定将于综合财务报表中确认的利益或开支金额。税务状况是按最终结算时可能实现的最大利益或费用金额计量的。我们定期调整我们的估计,因为各税务当局正在进行的审查和结算,以及税收法律、法规和先例的变化。有关我们不确定的税收状况的进一步讨论,请参阅附注7,“所得税”。
信贷和商业风险集中-可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要是存放在金融机构的现金,这可能会超过联邦存款保险公司的保险限额。应收账款的信用风险集中主要限于汽车制造商的应收账款,总额约为#美元。105.3百万美元和美元68.1分别为2023年12月31日和2022年12月31日的100万美元,以及来自金融机构(包括与制造商有关联的专属自保财务公司和商业银行)以及第三方保修和保险产品提供商的应收账款,总额约为美元317.9百万美元和美元255.9分别为2023年12月31日和2022年12月31日。我们的大部分延长保修、服务合同和其他售后服务产品都是与单一第三方供应商合作的。来自商业客户的应收贸易账款产生的信贷风险因构成应收贸易账款余额的大量客户而减少。
如果任何汽车制造商的特许经销商包含在我们的品牌组合中,如果发生与其相关的财务困境或其他不利事件,我们将受到集中风险的影响。截至2023年12月31日,宝马和梅赛德斯特许经营权占比20%和11分别占我们汽车零售经销商总收入的1%。我们从不同的汽车制造商购买我们的新车库存,价格与所有特许经销商的现行价格相同。此外,我们通过制造商附属的专属金融公司为我们的新车和二手车库存的一部分提供资金。由于制造商无法向我们的经销商供应充足的新车库存和相关的平面图融资,我们的运营结果可能会受到不利影响。我们还集中了与我们的经销商或商店运营的地理市场相关的风险。这些市场中的一个或多个市场的整体经济、零售、汽车或监管环境的变化可能会对我们的运营结果产生不利影响。
金融工具和市场风险-截至2023年12月31日及2022年12月31日,我们的金融工具的公允价值,包括应收账款、来自财务合同的应收票据、应付票据楼面平面图、应付贸易账款、循环信贷安排下的借款以及某些抵押票据,由于期限的长短或存在接近现行市场利率的可变利率,其公允价值接近其账面价值。有关我们的固定利率长期债务和其他金融工具的公允价值和账面价值的进一步讨论,请参阅附注11,“公允价值计量”。
我们有可变利率应付票据-楼层平面图、循环信贷安排、抵押贷款安排和其他可变利率票据,使我们面临基础利率波动造成的风险。我们通过签订利率上限协议来管理利率风险。我们利率上限协议的交易对手是大型金融机构;然而,如果这些交易对手中的任何一方违约,我们可能会蒙受损失。见附注6“长期债务”中的进一步讨论。
广告-我们在发生期间支出广告成本,扣除已赚取的合作制造商积分,这些积分代表特定、可识别和增量广告成本的报销。广告费用约为美元92.2百万,$95.4百万美元和美元61.62023年、2022年和2021年分别为100万美元,并在所附合并业务报表中归类为销售、一般和行政费用。
我们与我们所代表的某些汽车制造商签订了合作广告补偿协议。这些协议要求我们向制造商提供符合条件的实际广告支出支持,以便根据协议获得补偿。如果这些制造商停止他们的合作计划,我们是否会保持相同的广告支出水平还不确定。被归类为广告费用抵消的合作制造商信用约为$34.7百万,$30.8百万美元和美元22.12023年、2022年和2021年分别为100万。
细分市场信息-为了报告财务状况和经营结果,我们已确定我们有三应报告的部门:(1)特许经销商部门;(2) EchoPark部分;以及(3)PowerSports部分。特许经销商部门提供全面的销售和服务,包括:(1)销售新车、二手车和轻型卡车;(2)固定运营活动;(3)为我们的客人提供F&I服务。EchoPark Segment销售二手车和轻型卡车,并在二手车专业零售点为我们的客人安排第三方F&I产品销售,但不提供面向客户的固定运营服务。动力运动部为客人提供:(1)新的和二手的动力运动型车(如摩托车、个人船只和全地形车辆)的销售;(2)固定运营活动;(3)F&I服务。除了某些共享的后台职能和公司管理费用外,所有这三个部门通常彼此独立运作。
每股收益- 稀释每股收益的计算考虑了已发行的限制性股票单位、限制性股票奖励和根据Sonic的股票补偿计划授予的股票期权(以及就这些奖励支付的任何不可没收的股息)的潜在稀释效应。这些未清偿股权奖励的总摊薄效应为0.9百万股,1.0百万股和1.92023年、2022年和2021年分别为100万股。
2.业务收购和处置
收购
2023年,为了扩大业务并实现业务多元化,我们收购了 一业务(包括 五地点),总采购价格(包括收购的库存并随后由应付平面图票据提供资金)约为美元75.1万拨款约美元75.1百万美元的总采购价格包括约为美元的库存11.1 百万美元,财产和设备约美元0.7 百万,特许经营资产约为美元22.6 百万美元,善意约为美元11.9 百万美元,房地产约为美元29.0 百万美元,其他资产约为美元0.1 百万美元,其他负债约为美元0.31000万美元。
2022年,为了扩大业务,我们收购了 二特许经销商部门的业务和 二企业(包括 八地点),总采购价格(包括收购的库存并随后由应付平面图票据提供资金)约为美元102.3万在此期间,我们还记录了美元的影响14.7与收购RFJ Auto Partners,Inc.相关的收盘后调整百万美元及其子公司(统称“RFJ Auto”)于2021年12月完成(“RFJ收购”)。大约美元的分配87.62022年完成的收购的总采购价格包括约为美元的库存31.0百万美元,财产和设备约美元0.5百万,特许经营资产约为美元33.2百万美元,善意约为美元14.1百万美元,房地产约为美元8.1百万美元,其他资产约为美元1.1百万美元,负债约为美元0.4万2023年期间,我们进行了与以下事项相关的收盘后善意调整 一在特许经销商部门收购的业务和 一Powersports部门的业务减少美元0.41000万美元,增加1,300万美元2.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
2021年,为了扩大业务,我们收购了 27特许经销商业务和 14二手企业,价格约为5美元1,018.9100万美元,包括对RFJ Auto的股票收购。于2021年12月6日(“截止日期”),RFJ Auto与Sonic合并并成为Sonic的全资子公司,RFJ Auto在合并后幸存下来,成为Sonic的直接全资子公司(“RFJ收购”)。在收购RFJ方面,Sonic收购了RFJ Auto,这两家公司总共拥有33七个州的汽车零售点和一系列16汽车品牌。自截止日期起,22在RFJ收购中收购的门店包括在我们的特许经销部门和11在RFJ收购中收购的西北赛车二手车商店包括在我们的EchoPark细分市场中。收购RFJ的总对价约为$964.9百万美元(包括14.72022年收盘后调整的影响),其中约为#美元222.4百万美元的资金来自Sonic辛迪加新车和二手车平面图信贷安排下的借款。
根据收购会计方法,收购价格根据现有信息分配给收购的有形和无形资产以及承担的负债。大约$的分配964.9收购RFJ的总收购总价为100万美元,其中包括约美元的现金9.42000万美元,应收账款约为美元31.42000万美元,库存约为美元253.52000万美元,其他流动资产约为$7.8 百万美元,财产和设备约美元129.7 百万美元,善意约为美元177.1 百万,特许经营资产约为美元398.22000万美元,应付贸易账款约为美元5.31000万美元,其他应计负债约为#美元36.91000万美元。
随附的综合经营报表包括RFJ Auto在2021年12月6日至2021年12月31日期间的收入和净收入约为$215.71000万美元和300万美元7.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
自收购之日起,已收购经销商的业绩将包括在随附的综合经营报表中。吾等收购事项的会计处理使收购的资产及承担的负债于收购日期确认为公允价值,任何超出已收购可识别净资产的估计公允价值而转移的代价均记作商誉。商誉是指在企业合并中收购的其他资产所产生的经营协同效应和未来经济利益的资产,这些资产没有单独确认和单独确认。我们的制造商特许经营权的公允价值是在收购之日通过对每个特许经营权的预计现金流进行贴现来确定的。这一分析包括预计收入、预计营业利润率、折现率(以及折现率投入中的估计)和剩余增长率。
性情
在2023年期间,我们处置了一豪华特许经销店,一国内特许经销,以及一中线进口特许经销商,净现金约为$52.2百万美元。我们做到了不在2022年处置任何业务。在2021年期间,我们处置了一奢侈品特许经销和终止二中线进口特许经营权,产生约#美元的净现金6.61000万美元。与经销商处置一起,我们同意赔偿买家在销售前发生但在销售时可能知道或可能不知道的运营或事件所产生的某些责任和成本,包括环境责任和因违反根据协议作出的陈述或保证而产生的责任。见附注12,“承付款和或有事项”,供进一步讨论。
与出售的经销商有关的收入和其他经营业绩保留在报告的运营业绩中如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
税前营业收入(亏损)及以下项目 | $ | (0.2) | | | $ | 0.2 | | | $ | (2.2) | |
出售经销商的收益(亏损)(1) | 20.4 | | | — | | | 2.3 | |
租赁退出应计调整和费用 | 1.1 | | | — | | | 0.4 | |
| | | | | |
税前收益(亏损) | 21.3 | | | 0.2 | | | 0.5 | |
总收入 | $ | 70.1 | | | $ | — | | | $ | 25.5 | |
(1)包括在随附的综合经营报表中的销售、一般和行政费用。
在正常的业务过程中,我们根据各种战略和业绩标准评估我们的经销商特许经营权的可能处置。截至2023年12月31日,我们没有任何经销商被归类为持有待售。
2023年6月22日,我们宣布了一项无限期暂停运营的计划八回声公园的位置和14相关的交付/购买中心。此外,在2023年第三季度,我们关闭了三西北赛车运动在EchoPark段内的二手房地点(定义如下)。关于这些关闭,Sonic记录了一笔总额约为#美元的费用。75.22023年第二季度为100万美元。这笔费用包括减值#美元。32.5与固定资产相关的百万美元,16.0与使用权资产相关的百万美元和14.1与停止使用应计项目有关的百万美元;#美元0.4与租赁退出费用有关的百万美元;美元10.0库存估值调整百万美元;和2.2与遣散费有关的百万美元。在2023年第三季度,我们记录了大约4.8与这些门店关闭相关的额外费用,其中包括3.9百万美元的租赁退出费用和0.9与遣散费有关的百万美元。我们EchoPark部门内无限期暂停运营或关闭的地点不被视为已处置,因此不包括在下表中,该表格披露了已处置特许经销商对持续运营的影响。
于2023年第四季,我们录得固定资产及使用权资产减值费用约为$16.7百万美元,用于EchoPark部分。2024年1月,在财政年度结束后,我们关闭了剩余的七西北赛车运动商店。
3. 存货及相关应付票据-平面图
库存包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
新车 | $ | 799.6 | | | $ | 449.3 | |
二手车 | 505.7 | | | 534.0 | |
服务出借人(1) | 172.7 | | | 143.8 | |
零部件、附件和其他 | 100.3 | | | 89.7 | |
库存 | $ | 1,578.3 | | | $ | 1,216.8 | |
(1)服务贷款人库存包括大约$22.71000万美元和300万美元18.3截至2023年12月31日和2022年12月31日,分别为1.2亿辆,与直接从制造商那里短期租赁的车辆有关。相应负债计入所附综合资产负债表中的应付票据、楼面平面图-交易。
我们通过标准化的平面图设施为我们所有的新车和某些二手车库存提供资金:(1)某些制造商专属金融公司或(2)与制造商有关联的专属金融公司和商业银行组成的财团。我们还利用这些平面图设施为收购新车和某些二手车库存提供资金,作为收购经销商的一部分。这些平面图贷款按需到期,目前以一个月期SOFR或最优惠利率加额外利差为基础的浮动利率计息,具体取决于贷款人的安排。我们的新车辆平面图设施的加权平均利率为6.36%, 1.09%和0.742023年、2022年和2021年分别为%。我们与新车辆平面图安排相关的平面图利息支出部分被从制造商那里收到的平面图援助金额抵消,这些金额在库存中资本化,并在相关库存出售时从销售成本中扣除。在2023年、2022年和2021年,我们发现销售成本降低了约美元58.7百万,$51.5百万美元和美元46.5100万美元,分别与制造商平面图援助有关。
我们二手车平面图设施的加权平均利率为6.76%, 3.87%和1.752023年、2022年和2021年分别为%。
新旧车辆平面图设施以相关经销子公司的车辆库存及其他资产(不包括商誉及其他无形资产)作抵押。新的和二手的车辆平面图设施包含一些契约,其中包括限制我们设立留置权和改变所有权、官员和关键管理人员的契约。截至2023年12月31日,我们遵守了所有这些限制性公约。
SONIC与其银团平面图贷款人一起参与了一项计划,在该计划中,Sonic与贷款人保持存款余额,根据商定的利率赚取平面图利息回扣。存款余额为#美元。345.01000万美元和300万美元272.0分别截至2023年12月31日和2022年12月31日,并计入综合资产负债表中的其他流动资产。这笔存款余额所产生的利息回扣在随附的综合损益表中被归类为利息支出减少、楼面平面图。在2023年、2022年和2021年,利息支出、楼层平面图的减少约为$19.41000万,$4.11000万美元和300万美元1.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
4. 财产和设备
财产和设备,净额由下列各项组成:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
土地 | $ | 493.0 | | | $ | 478.2 | |
建筑物和改善措施 | 1,425.8 | | | 1,365.3 | |
家具、固定装置和设备 | 563.3 | | | 504.1 | |
在建工程 | 61.4 | | | 57.0 | |
总计,按成本计算 | 2,543.5 | | | 2,404.6 | |
减去累计折旧 | (927.8) | | | (842.9) | |
小计 | 1,615.7 | | | 1,561.7 | |
减待售资产(1) | (14.7) | | | — | |
财产和设备,净额 | $ | 1,601.0 | | | $ | 1,561.7 | |
(1)在随附的合并资产负债表中分类为其他流动资产。
与建筑项目和软件开发一起资本化的利息约为$2.2百万,$1.6百万美元和美元1.82023年、2022年和2021年分别为100万。截至2023年12月31日,对设施建设项目的承诺总额约为27.9百万美元。
2023年和2022年期间,财产和设备减值费用入账如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特许经销商细分市场 | | EchoPark段 | | 已整合 |
截至十二月三十一日止的年度: | (单位:百万) |
2023 | $ | 1.0 | | | $ | 41.7 | | | $ | 42.7 | |
2022 | $ | 1.1 | | | $ | — | | | $ | 1.1 | |
| | | | | |
财产和设备减值费用与我们的EchoPark关闭、2024年1月第四季度结束后关闭的西北赛车商店以及我们的特许经销部门放弃某些建设项目有关。于2022年,物业及设备减值费用与我们的特许经销分部放弃某些建筑项目有关。减值费用在2021年并不重要。
5. 商誉与无形资产
根据ASC主题350“无形资产-商誉和其他”,我们至少每年(截至每年4月30日)测试商誉减值,如果存在减值迹象,则更频繁地测试商誉减值。ASC还指出,如果实体根据对某些定性因素的评估,确定报告单位的公允价值不太可能少于其账面价值,则不需要进行商誉减值量化测试。
在进行商誉减值的量化测试时,我们主要使用收益法估值方法,其中包括利用投入的贴现现金法,包括预计收入、利润率、终端增长率、贴现率和市值调整。
截至2023年4月30日,我们完成了年度减值测试,并确定不是商誉减值。
在评估我们的无限期实际特许经营资产的可回收性时,我们使用了使用不可观察投入(第3级)的多期超额收益法(“MPEEM”)模型来估计我们的每项特许经营资产的公允价值,这些特许经营资产都有记录的特许经营资产。我们的MPEEM模型中的重要假设包括预计收入、预计营业利润率、贴现率(以及贴现率投入中的估计)和剩余增长率。我们完成了截至2023年4月30日的年度减值测试,并确定没有特许经营资产的减值。
2023年及2022年的公允价值变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 专营 经销商 段 | | EchoPark段 | | PowerSports细分市场 | | 总 |
| (单位:百万) |
2021年12月31日余额(1) | $ | 251.2 | | | $ | 165.2 | | | $ | — | | | $ | 416.4 | |
通过当年收购增加的 | 5.1 | | | — | | | 9.2 | | | 14.3 | |
| | | | | | | |
减损 | — | | | (202.9) | | | — | | | (202.9) | |
上一年收购分配 | (34.5) | | | 37.7 | | | — | | | 3.2 | |
2022年12月31日余额(2) | $ | 221.8 | | | $ | — | | | $ | 9.2 | | | $ | 231.0 | |
通过当年收购增加的 | — | | | — | | | 11.9 | | | 11.9 | |
减少处置 | (1.8) | | | — | | | — | | | (1.8) | |
| | | | | | | |
上一年收购分配 | 9.8 | | | — | | | 2.9 | | | 12.7 | |
2023年12月31日余额(2) | $ | 229.8 | | | $ | — | | | $ | 24.0 | | | $ | 253.8 | |
(1)扣除累计损失美元1.1与特许经销商部门相关的10亿美元。
(2)扣除累计损失美元1.110亿美元202.9百万分别与特许经销商部门和EchoPark部门有关。
2023年和2022年特许经营资产的公允价值变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特许经销商细分市场 | | EchoPark段 | | PowerSports细分市场 | | 总 | | | |
| (单位:百万) |
2021年12月31日的余额 | $ | 476.3 | | | $ | 3.9 | | | $ | — | | | $ | 480.2 | | | | |
通过当年收购增加的 | 10.0 | | | — | | | 23.1 | | | 33.1 | | | | |
减少处置 | (0.2) | | | — | | | — | | | (0.2) | | | | |
减损 | (114.4) | | | (2.0) | | | — | | | (116.4) | | | | |
| | | | | | | | | | |
2022年12月31日的余额 | $ | 371.7 | | | $ | 1.9 | | | $ | 23.1 | | | $ | 396.7 | | | | |
通过当年收购增加的 | — | | | — | | | 22.6 | | | 22.6 | | | | |
减少处置 | — | | | (1.9) | | | — | | | (1.9) | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2023年12月31日的余额 | $ | 371.7 | | | $ | — | | | $ | 45.7 | | | $ | 417.4 | | | | |
6.长期债务
长期债务由以下部分组成:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
2021年循环信贷安排(1) | $ | — | | | $ | — | |
| | | |
2029年到期的4.625%优先票据(“4.625%票据”) | 650.0 | | | 650.0 | |
2031年到期的4.875%优先票据(“4.875%票据”) | 500.0 | | | 500.0 | |
2019年抵押贷款(2) | 311.0 | | | 327.0 | |
给财务公司的抵押票据-固定利率,利息从2.05%到7.03% | 163.0 | | | 186.6 | |
金融公司抵押贷款票据-可变利率,利率为一个月或三个月LIBOR或SOFR高1.50至2.90个百分点 | 75.6 | | | 116.0 | |
| | | |
| | | |
报告:小计 | $ | 1,699.6 | | | $ | 1,779.6 | |
发债成本 | (23.0) | | | (27.9) | |
债务总额 | 1,676.6 | | | 1,751.7 | |
较少的当前到期日 | (60.1) | | | (79.5) | |
长期债务 | $ | 1,616.5 | | | $ | 1,672.2 | |
(1)截至2023年12月31日,2021年循环信贷工具(定义见下文)的利率比一个月期限SOFR(定义见2021年信贷工具)高125个基点,截至2022年12月31日,比一个月LIBOR高100个基点。
(2)截至2023年12月31日,2019年抵押贷款融资(定义见下文)的利率比一个月期限SOFR(定义见2019年抵押贷款融资)高150个基点,截至2022年12月31日,比一个月LIBOR高125个基点。
长期债务的未来期限如下:
| | | | | |
| 本金 |
截至十二月三十一日止的年度: | (单位:百万) |
2024 | $ | 60.1 | |
2025 | 112.9 | |
2026 | 53.0 | |
2027 | 292.2 | |
2028 | 22.6 | |
此后 | 1,158.8 | |
总 | $ | 1,699.6 | |
2021年信贷安排
于2021年4月14日,吾等订立经修订及重述的银团循环信贷安排(“2021年循环信贷安排”),并修订及重述银团新旧车辆平面图信贷安排(“2021年楼面平面图安排”及连同2021年循环信贷安排,称为“2021年循环信贷安排”)。2021年信贷安排的修订和重述将原定到期日延长至2025年4月14日。2021年10月8日,我们签署了《2021年信贷安排修正案》(《信贷安排修正案》),其中包括:(1)将2021年循环信贷安排下的总承诺额增加至1美元350.0百万美元(可由公司选择增加,最高可达$400.0在满足某些条件后为百万美元),以及2021年楼面平面图设施至$2.6亿美元(在某些条件下,可由公司选择增加,最高可达2.9可在新车辆旋转平面图设施和二手车旋转平面图设施之间分配的10亿美元构成本公司要求的2021平面图设施,不超过40分配给二手车辆旋转平面图设施的总承诺额的百分比);和(2)允许发放4.625%备注和4.875%备注。于2022年10月7日,我们对《2021年信贷安排》(《第二次信贷安排修正案》)进行了修订,其中包括:(1)将2021年信贷安排基于LIBOR的欧洲美元参考利率选项替换为基于一个月期限SOFR的参考利率选项;(2)修订关于将本公司或其某些子公司拥有的房地产纳入2021年循环信贷安排借款基础的条款;(3)修订2021年循环信贷安排下的承担额的最低数额,以及2021年循环信贷安排下的此类承诺额可占贷款人作出的总承诺额的比例;以及(4)调整用于自愿减少2021年楼面平面图安排下的贷款的抵销账户的各方面。
经修订后,2021年循环信贷安排下的可用资金按#美元中较小者计算。350.0或根据某些合资格资产计算的借款基数,减去任何未偿还信用证和2021年循环信贷安排(“2021年循环借款基数”)下借款的总额。截至2023年12月31日,2021年循环借款基数为美元310.7百万美元,以截至该日期的余额计算。截至2023年12月31日,我们拥有不是未偿还借款和美元12.12021年循环信贷安排项下未偿还信用证100万美元298.62021年循环信贷安排下剩余的借款可获得性。
我们在2021年信贷安排下的义务由公司和我们的某些子公司担保,并以我们和我们子公司的几乎所有资产的质押作为担保。截至随附的综合财务报表所列日期,2021年信贷安排项下的未偿还金额按一个月期SOFR以上的指定百分比按浮动利率计息。我们已根据《2021年信贷安排》同意不将任何资产质押给任何第三方(修订后的《2021年信贷安排》明确允许质押的资产除外),包括其他贷款人,但符合某些规定的例外情况,包括平面图融资安排。此外,《2021年信贷安排》载有某些消极条款,包括可限制或禁止负债的条款、留置权、支付股息和其他受限制的付款、资本支出和资产的重大处置和收购,以及其他习惯条款和违约条款。具体地说,2021年信贷安排允许我们的A类和B类普通股每季度派发现金股息,最高可达$0.12只要并无违约事件(定义见《2021年信贷安排》)并持续发生,且吾等继续遵守《2021年信贷安排》下的所有财务契诺,吾等即按每股盈利计算。此外,超过美元的股息0.12允许每股支付,但须受2021年信贷安排对限制性付款的限制。
4.625%注释
2021年10月27日,我们发行了美元650.0本金总额为百万元4.625%票据,将于2029年11月15日到期。Sonic使用了发行该债券的净收益4.625%票据,连同4.875%票据,为RFJ收购提供资金,并偿还现有债务。
这个4.625%票据是根据日期为2021年10月27日的契约(“2029契约”)由本公司、其中指定的若干附属担保人(统称为“担保人”)及作为受托人(“受托人”)的美国银行协会发行的。这个4.625%票据最初由本公司的所有国内运营子公司以优先无担保基础共同和分别无条件担保。母公司没有独立的资产或业务。不是担保人的非国内运营子公司被认为是次要的。在《2029年契约》规定的某些情况下,本公司组成EchoPark业务的若干子公司(定义见《2029年契约》)的担保可以解除。2029年的契约还为公司进行涉及EchoPark业务的基本交易提供了相当大的灵活性。2029年的Indenture提供了这种利息4.625%票据将每半年支付一次,于2022年5月15日开始,每年的5月15日和11月15日到期。2029年契约还包含其他限制性契约和违约条款,这些条款是发行这种性质的优先票据的常见条款。
这个4.625%票据将在2024年11月15日或之后的任何时间根据公司的选择全部或部分赎回,赎回价格(以本金的百分比表示)如下所述,另加适用赎回日(但不包括适用的赎回日)的应计未付利息(如果有的话),如果赎回日期是从以下年份的11月15日开始的12个月期间:
| | | | | | | | |
年 | | 赎回价格 |
2024 | | 102.313 | % |
2025 | | 101.156 | % |
2026 | | 100.000 | % |
在2024年11月15日之前,公司可以赎回全部或部分4.625%票据,但须缴付全数溢价。此外,本公司可于2024年11月15日或之前赎回,总额最多为35的总本金的百分比4.625%的票据,价格等于104.625本金总额的%,加上截至赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息(但不包括赎回日期),以及若干股票发售所得的现金净额。
4.875%注释
2021年10月27日,我们发行了美元500.0本金总额为百万元4.875%票据,将于2031年11月15日到期。Sonic使用了发行该债券的净收益4.875%票据,连同4.625%票据,为RFJ收购提供资金,并偿还现有债务。
这个4.875本公司、担保人及受托人根据日期为2021年10月27日的契约(“2031契约”)发行的票据所占百分比。这个4.875%票据最初由本公司的所有国内运营子公司以优先无担保基础共同和分别无条件担保。母公司没有独立的资产或业务。不是担保人的非国内运营子公司被认为是次要的。在2031年契约规定的某些情况下,组成EchoPark业务(定义见2031年契约)的本公司某些子公司的担保可被解除。2031年契约还为公司进行涉及EchoPark业务的基本交易提供了相当大的灵活性。2031年的Indenture提供了该利息4.875%票据将每半年支付一次,于2022年5月15日开始,每年的5月15日和11月15日到期。《2031年契约》还包含发行这种性质的高级票据时常见的其他限制性契约和违约条款。
这个4.875%票据将在2026年11月15日或之后的任何时间根据公司的选择全部或部分赎回,赎回价格(以本金的百分比表示)如下所述,另加适用赎回日(但不包括适用的赎回日)的应计未付利息(如果有的话),如果赎回日期是从以下年份的11月15日开始的12个月期间:
| | | | | | | | |
年 | | 赎回价格 |
2026 | | 102.438 | % |
2027 | | 101.625 | % |
2028 | | 100.813 | % |
2029 | | 100.000 | % |
在2026年11月15日之前,公司可以赎回全部或部分4.875%票据,但须缴付全数溢价。此外,本公司可于2026年11月15日或之前赎回,最多可赎回35的总本金的百分比4.875%的票据,价格等于104.875本金总额的%,加上截至赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息(但不包括赎回日期),以及若干股票发售所得的现金净额。
2019年按揭贷款
于2019年11月22日,吾等订立延迟提取定期贷款信贷协议,该协议原定于2024年11月22日到期(“2019年按揭贷款”)。2021年10月11日,我们签订了2019年抵押贷款修正案(《抵押贷款修正案》),以允许完成RFJ的收购和发行4.625%备注和4.875%备注。2022年11月17日,我们签署了一项对2019年抵押贷款的修正案(《第二抵押贷款修正案》),其中包括将预定到期日延长至2027年11月17日。
2022年11月17日,与第二次抵押贷款修正案结束相关,本公司在2019年抵押贷款项下产生了一笔本金为$320.01000万美元,其中一部分收益用于偿还全部美元77.6上期贷款的本金金额为100万美元。此外,2019年按揭贷款下的贷款人承诺,在本公司质押足够抵押品的情况下,根据第二按揭贷款修正案所载条款,提供本金总额不超过$的延迟提取定期贷款85.03,000,000美元(“延迟提取信贷安排”)和循环贷款,本金总额不超过$95.0未偿还的金额为1.3亿美元。2022年11月18日,公司在延迟提取信贷安排下发生了一笔本金为美元的定期贷款7.01000万美元。贷款人在2019年按揭贷款机制下的总承担额为500.0在满足2019年抵押贷款安排中规定的条件后,包括评估和质押指定价值的抵押品,即可获得1000万美元。《第二次抵押贷款修正案》还修订了2019年抵押贷款,其中包括:(1)将2019年抵押贷款基于LIBOR的欧洲美元参考利率选项替换为基于一个月期限SOFR的参考利率选项;以及(2)对2019年抵押贷款项下产生的贷款的定价网格进行更改,该定价网格基于根据公司综合总租赁调整杠杆率(定义见2019年抵押贷款工具)计算的增量利差。
根据2019年抵押贷款安排,Sonic的初始最高借款上限为#美元。500.0百万美元,根据2019年抵押贷款基础的房地产抵押品的评估价值而变化。根据截至2023年12月31日的余额,我们有311.02019年抵押贷款机制下的未偿还借款和额外贷款人承诺的4亿美元173.0以额外不动产抵押品的评估和质押为条件的百万美元。
2019年按揭贷款项下未偿还的款项按:(1)一个月期SOFR以上的指定利率计息,范围为1.25%到 2.25按本公司截至上一财政季度最后一日的综合总租赁经调整杠杆率厘定的履约定价网格(“履约网格”);或(2)高于基本利率(定义见2019年按揭贷款)的指定利率,范围为0.25%到 1.25根据绩效网格,每年的百分比。根据履约网格,2019年抵押贷款的利息按月支付,按基本利率加适用利率(如2019年抵押贷款定义)计算。本金的偿还计划为$4.02023年3月31日至2024年12月31日每季度百万美元6.0从2025年3月31日到2027年9月30日,每季度100万美元,剩余余额将于2027年11月17日到期。在2027年11月17日到期日之前,只要预付金额超过$,公司保留随时预付未偿还本金的权利,而不支付溢价或罚款。0.5百万美元。此外,超过美元的股息0.12允许每股支付,但须受2021年信贷安排对限制性付款的限制。
2019年抵押贷款包含通常和习惯的陈述和担保,以及通常和习惯的肯定和否定契约,包括可以限制或禁止负债的契约、留置权、支付股息和其他受限制的付款、资本支出和资产的重大处置和收购,以及其他习惯契约和违约条款。具体地说,2019年抵押贷款允许我们的A类和B类普通股每季度派发现金股息,最高可达$0.12只要没有发生违约事件(定义见2019年按揭贷款)且仍在继续,且我们仍遵守2019年按揭贷款下的所有财务契诺,则本公司每股收益。
致财务公司的按揭报告
截至2023年12月31日,我们的其他未偿还按揭票据(不包括2019年按揭贷款)的加权平均利率为5.25%(增加自5.14%截至2022年12月31日),而这些票据的未偿还按揭本金余额(不包括2019年按揭贷款)约为$238.7百万美元。这些抵押票据要求在各自的到期日按月支付本金和利息,由标的财产担保,并包含某些交叉违约条款。这些抵押票据的到期日从2024年到2033年不等。
圣约
我们已根据2021年信贷安排和2019年抵押贷款达成协议,不将任何资产质押给任何第三方(修订后的2021年信贷安排和2019年抵押贷款条款明确允许质押的资产除外),包括其他贷款人,但符合某些规定的例外情况,包括平面图融资安排。此外,《2021年信贷安排》和《2019年按揭安排》载有某些负面契约,包括可限制或禁止负债的契约、留置权、支付股息及其他受限制的付款、资本开支及资产的重大处置及收购,以及其他习惯契约及违约条款。
截至2023年12月31日,我们遵守了2021年信贷安排和2019年抵押贷款安排下的金融契约。金融契约包括规定的比率(如《2021年信贷安排》和《2019年抵押安排》所述):
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| 圣约 |
| 最低要求 已整合 流动性 比率 | | 最低要求 已整合 固定收费 覆盖范围 比率 | | 极大值 已整合 租赁合计 调整后的杠杆 比率 |
需比例 | 1.05 | | | 1.20 | | | 5.75 | |
2023年12月31日实际 | 1.25 | | | 1.93 | | | 2.97 | |
2021年信贷安排和2019年抵押贷款安排包含违约事件,包括对其他重大债务的交叉违约、控制权变更事件和银团商业信贷安排惯常发生的其他违约事件。在未来发生违约事件时,我们可能被要求立即偿还2021年信贷安排和2019年抵押贷款安排下的所有未偿还金额。
在根据我们的债务协议实施对支付股息的适用限制后,截至2023年12月31日,我们有大约$270.4不受此类限制的净收益和留存收益的百万美元。截至2023年12月31日,我们遵守了所有限制性公约。
此外,我们的许多设施租赁都受房东和我们之间的担保协议管辖,该协议包含财务和运营契约。担保协议下的财务契诺与2021年信贷安排及2019年按揭贷款下的财务契诺相同,但另有一项财务契诺涉及EBITDAR与租金的比率(定义见担保协议),要求比率不低于1.50到1.00。截至2023年12月31日,这一比例为11.23到1.00。
衍生工具和套期保值活动
截至2023年12月31日和2022年12月31日,我们都有利率上限协议被指定为对冲工具,以限制我们面临一个月期SOFR(截至2023年12月31日)或LIBOR(截至2022年12月31日)利率高于某些水平的风险敞口。根据利率上限协议的条款,利率每月重新设定。与未偿还利率上限有关的未摊销保费总额约为2.1百万美元和美元1.7截至2023年12月31日和2022年12月31日,分别为100万欧元,并将在利率上限协议剩余期限内作为利息支出减去所附综合经营报表中的其他净额摊销为收入。未平仓利率上限的公平值为净资产约#元。1.02023年12月31日为百万美元,0.52022年12月31日的100万美元,包括在截至该日期的合并资产负债表中的其他资产中。根据这些协议的条款,我们将根据以下条件收取和支付利息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
名义金额 | | 上限税率(1) | | 接收率(1)(2) | | 开始日期 | | 到期日 |
(单位:百万) | | | | | | | | |
$ | 250.0 | | | 5.000% | | 1个月的Sofr | | 2023年2月26日 | | 2024年2月25日 |
$ | 125.0 | | | 5.000% | | 1个月的Sofr | | 2023年10月26日 | | 2024年10月26日 |
$ | 500.0 | | | 5.000% | | 1个月的Sofr | | 2024年2月26日 | | 2025年2月26日 |
(1)在这些利率上限下,不是交易对手的付款将发生,除非所述的收款率超过所述的上限利率,在这种情况下,交易对手根据收款率和上限利率之间的利差向吾等支付的净额将在随附的综合经营报表中确认为利息支出其他净额的减少。
(2)一个月的SOFR大约是5.3442023年12月31日。
利率上限已被指定为现金流量对冲,因此,这些工具的公允价值变动在税前其他全面收益(亏损)总额中记录在随附的综合经营报表中。有一块钱0.7与2023年和2023年利率上限有关的增量利息收入(收到的利息超过支付的利息)无2022年和2021年。预期于未来12个月内不会从累积的其他全面收益(亏损)中重新分类为与先前终止的利率互换金融工具有关的经营业绩。
7. 所得税
所得税准备金-福利(费用)包括以下内容:
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
当前: | | | | | |
联邦制 | $ | (62.6) | | | $ | (93.8) | | | $ | (80.4) | |
状态 | (19.7) | | | (20.4) | | | (16.6) | |
总电流 | (82.3) | | | (114.2) | | | (97.0) | |
延期 | 18.6 | | | 12.7 | | | (12.3) | |
所得税拨备总额-福利(费用) | $ | (63.7) | | | $ | (101.5) | | | $ | (109.3) | |
美国法定联邦所得税率与联邦和州总体有效所得税率的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
美国法定联邦所得税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
有效州所得税率 | 6.1 | % | | 7.8 | % | | 2.6 | % |
估值免税额调整 | (0.3) | % | | (0.8) | % | | 0.2 | % |
不确定的税收状况 | 2.2 | % | | (0.1) | % | | 0.2 | % |
善意减损和无限寿命无形资产的影响 | 0.0 | % | | 24.9 | % | | 0.0 | % |
| | | | | |
| | | | | |
不可扣除的补偿 | 1.4 | % | | 2.2 | % | | 0.6 | % |
| | | | | |
其他 | (4.1) | % | | (1.6) | % | | (0.7) | % |
有效所得税率 | 26.3 | % | | 53.4 | % | | 23.9 | % |
递延所得税反映了财务报告目的的资产和负债的公允价值与用于税务目的的金额之间暂时差异的净税收影响。 我们递延税项资产和负债的重要组成部分如下:
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| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
递延税项资产: | | | |
应计项目和准备金 | $ | 40.1 | | | $ | 33.9 | |
结转国有净营业亏损 | 6.7 | | | 6.7 | |
| | | |
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| | | |
与使用权资产相关的负债的基差 | 84.6 | | | 124.7 | |
| | | |
其他 | 4.8 | | | 5.0 | |
递延税项资产总额 | 136.2 | | | 170.3 | |
| | | |
递延税项负债: | | | |
| | | |
| | | |
财产和设备的基础差异 | (2.5) | | | (14.3) | |
善意的基础差异 | (13.2) | | | (6.3) | |
使用权资产的基础差异 | (71.3) | | | (119.3) | |
其他 | (2.3) | | | (2.8) | |
递延税项负债总额 | (89.3) | | | (142.7) | |
估值免税额 | (6.3) | | | (5.6) | |
递延税项净资产(负债) | $ | 40.6 | | | $ | 22.0 | |
长期递延所得税资产净余额约为美元40.6百万美元和300万美元22.0分别于2023年12月31日及2022年12月31日止,并记入所附合并资产负债表的其他资产。
我们大约有$158.12024年至2043年将到期的州净营业亏损总额为100万美元。管理层在评估是否更有可能实现这些结转时,会审查这些结转头寸、到期前的剩余时间以及实现这些结转的其他机会。
未来业务的结果、税务机关的监管框架和其他相关事项不能肯定地预测,因此可能与管理层在制定判断时所用的假设不同。截至2023年12月31日,我们已记录的估值备抵金额约为$6.3由于我们认为我们无法在相关实体中产生足够的国家应纳税收入来实现累计净营业亏损结转余额,因此,我们将无法产生与某些国家净营业亏损结转递延税项资产相关的100,000,000美元。这一增长主要是由于EchoPark净运营亏损所需的额外金额。
SONIC及其子公司须缴纳美国联邦所得税以及多个州司法管辖区的所得税。SONIC 2020年至2023年的美国联邦所得税申报单仍可接受美国国税局的审查。从2019年到2023年,Sonic及其子公司的州所得税申报单仍可供州税务机关审查。
8. 关联方
我们的一些经销商从Speedway MotorSports,LLC(“Speedway MotorSports”)的子公司Oil-Chem Research Corporation(“Oil-Chem”)购买了zMAX微型润滑油,以便在正常业务过程中转售给我们经销商的固定运营客户。马库斯·G·史密斯,一杯董事和一杯大于10Sonic的%实益拥有人,为董事、赛车运动首席执行官及总裁、董事及作为Sonic最大股东的Sonic Financial Corporation(“证监会”)的高级管理人员;b.Scott Smith,董事及大于10Sonic的实益拥有人为董事,并同时担任Speedway MotorSports及证监会的高级管理人员;Sonic的董事董事霍奇为Speedway MotorSports及证监会的首席财务官;及William R.Brooks为Sonic的董事董事,为Speedway MotorSports的副主席、董事及证监会的高级管理人员。我们的经销商从Oil-Chem购买的总金额约为$1.2百万,$1.1百万美元和美元1.22023年、2022年和2021年分别为100万。我们还与多家Speedway MotorSports子公司进行了其他交易,主要包括:(1)从SMISC Holdings,LLC(d/b/a SMI Properties)购买商品和服装,价格约为$0.9百万,$0.8百万美元和美元0.72023年、2022年和2021年分别为100万辆;以及(2)向Speedway MotorSports各子公司销售的汽车约为20万, $0.04百万美元和美元0.12023年、2022年和2021年分别为100万。
本公司与Sonic的子公司EchoPark Automotive,Inc.(“EchoPark Automotive”)与SMISC签订了一项赞助协议,根据该协议,EchoPark Automotive同意成为定于每年在得克萨斯州奥斯汀举行的纳斯卡杯系列赛及相关赛事(“纳斯卡赛事”)的官方赞助商。作为获得纳斯卡赛事赞助权的交换,EchoPark Automotive每年支付赞助商费用1美元2.52021年、2022年、2023年和2024年向SMISC提供600万美元。
我们参与与证监会的各种飞机相关交易,证监会是一家私人持股公司,由我们的董事长兼首席执行官David、Sonic的董事Marcus G.Smith和B.Scott Smith控制,Sonic的董事Michael Hodge和William R.Brooks是Sonic的高级管理人员。该等交易包括但不限于使用香港证监会拥有的飞机以供我们的行政人员进行商务旅行、与香港证监会签订管理协议以储存和维修我们从无关第三方租用的飞机,以及香港证监会的某些联属公司使用我们的飞机进行商务旅行。我们产生的费用净额约为$1.6百万,$0.1百万美元和美元1.5分别在2023年、2022年和2021年为与证监会的交易提供100万美元。
9. 资本结构和每股数据
优先股-我们有3,000,000“空白支票”优先股的股份,其指定、权利和优惠可能由我们的董事会不时决定。我们的董事会已经指定300,000优先股为A类可转换优先股,面值$0.10每股(“优先股”),分为100,000第一系列优先股的股份,100,000第二系列优先股和100,000第三系列优先股的股份。有几个不是在2023年12月31日或2022年12月31日发行或发行的优先股。
普通股-我们有二普通股类别。我们已经授权100,000,000面值为$的A类普通股0.01每股。A类普通股使其持有人有权一按股投票。我们还授权30,000,000面值为$的B类普通股0.01每股。B类普通股使其持有者有权10每股投票权,但在某些情况下除外。B类普通股每股可转换为一A类普通股,根据持有人的选择自愿转换,或在某些事件发生时自动转换,如我们修订和重新发布的公司注册证书所规定的。这两类普通股在分红和清算时的份额相等。
股份回购-在2022年12月31日之前,我们的董事会已经批准了累计授权,允许我们花费高达1.510亿美元回购我们A类普通股的股份。截至2023年12月31日,我们总共回购了约46.7百万股A类普通股,每股平均价格约为$25.80。截至2023年12月31日,我们大约有286.7在本公司董事会的股份回购授权下剩余100,000,000股。在2023年1月1日之前,我们赎回并退休13,801.5优先股的平均价格为$1,000每股。
每股数据-稀释每股收益的计算考虑了根据Sonic的股票补偿计划授予的限制性股票单位、限制性股票奖励和股票期权(以及就这些奖励支付的任何不可没收股息)以及A类普通股认购权证(如果适用)的潜在稀释效应。
10. 员工福利计划
我们几乎所有的员工都有资格参加401(K)计划。我们对我们的401(K)计划的匹配贡献约为$13.2百万,$12.1百万美元和美元10.42023年、2022年和2021年分别为100万。
股票补偿计划
我们目前有二积极的股票薪酬计划:Sonic Automotive,Inc.2012年股票激励计划(“2012计划”)和Sonic Automotive,Inc.非员工董事2012年公式限制性股票和延期计划(“2012公式计划”)。这些计划统称为“股票计划”。在2012年第二季度,我们的股东投票批准了2012年计划和2012年方程式计划,授权发行2,000,000A类普通股和300,000分别发行A类普通股。在2015年第二季度,我们的股东投票将根据2012年计划授权发行的A类普通股数量从2,000,000共享至4,000,000股份。在2017年第二季度,我们的股东投票增加了根据2012年公式计划授权发行的A类普通股的股份数量,从300,000共享至500,000股份。在2019年第二季度,我们的股东投票增加了根据2012年计划授权发行的A类普通股的股份数量,从4,000,000共享至6,000,000股份。在2021年第二季度,我们的股东投票增加了根据2012年计划授权发行的A类普通股的股份数量,从6,000,000共享至8,000,000股份。在2023年第二季度,我们的股东投票增加了根据2012年公式计划授权发行的A类普通股的股份数量,从500,000共享至600,000股份。
我们的董事会通过了股票计划,以吸引和留住关键人员。根据2012年计划,可向Sonic及其子公司的关键员工以及为我们提供服务的高级管理人员、董事、顾问和其他个人授予购买A类普通股的选择权。期权按授予之日我们的A类普通股的公平市场价值授予,通常在一段时间内授予三年,可在归属时行使,并且通常到期10自授予之日起数年。2012年计划还授权发行限制性股票奖励和限制性股票单位。2012年计划下的限制性股票奖励和限制性股票单位授予通常在以下范围内授予一至三年,但在某些情况下可能会更长。2012年公式计划规定向非雇员董事授予限制性股票奖励或递延限制性股票单位,对这些股份的限制于授予日期一周年或我们的下一次股东年会的前一天(以较早者为准)失效,除非此类授予被认为是对新当选的非雇员董事的临时授予,在这种情况下,对这些股份的限制于授予日期一周年时失效。持有根据2012年计划和2012年公式计划授予的非既得性限制性股票奖励的个人拥有投票权,某些授予可能获得非既得性股票的股息。持有2012年计划授予的限制性股票单位或期权的个人没有投票权或股息权。我们向员工和董事发行新的A类普通股,以履行我们的期权行使和股票授予义务。为了抵消这些交易的影响,我们在考虑现金流、市场状况和其他因素后,历来回购了我们已发行的A类普通股的股票;然而,不能保证未来会发生这种情况。
与股票计划有关的股票期权状况摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 选项 杰出的 | | 行权价格 每股 (Low- 高) | | 加权平均每股行权价 | | 加权的- 平均值 剩余 合同 术语 | | 集料 固有的 价值 |
| (In百万,每股数据除外,以年计算) |
2022年12月31日的余额 | 1.2 | | | $ | 16.76 | - | 16.76 | | $ | 16.76 | | | 7.3 | | $ | 40.2 | |
| | | | | | | | | | |
已锻炼 | (0.7) | | | $ | 16.76 | - | 16.76 | | $ | 16.76 | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2023年12月31日的余额 | 0.5 | | | $ | 16.76 | - | 16.76 | | $ | 16.76 | | | 6.3 | | $ | 18.6 | |
可操练 | 0.5 | | | $ | 16.76 | - | 16.76 | | $ | 16.76 | | | 6.3 | | $ | 18.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (In百万美元,每个期权金额除外) |
加权平均授予日期每个期权的公允价值 | $ | 4.17 | | | $ | 4.17 | | | $ | 4.17 | |
行使股票期权的内在价值 | $ | 27.8 | | | $ | 18.0 | | | $ | 15.4 | |
与股票计划相关的非归属限制性股票奖励和限制性股票单位授予的状态摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 非既得利益 受限 股票大奖 并受到限制 股票单位 | | 加权的- 平均值 授予日期 公允价值 每股 |
| (单位:百万,不包括每股数据) |
2022年12月31日的余额 | 1.5 | | | $ | 36.12 | |
授与 | 0.4 | | | $ | 54.58 | |
被没收 | — | | | $ | 47.68 | |
既得 | (0.3) | | | $ | 47.18 | |
2023年12月31日的余额 | 1.6 | | | $ | 39.72 | |
2023年期间,大约 412,000根据2012年计划,限制性股票单位已授予我们的执行官和其他主要员工。奖项背心 三年.授予高管和其他主要联系人的大部分限制性股票单位均须根据继续雇用以及遵守我们与各自高管或其他主要联系人之间的协议中包含的任何限制性契约而全部或部分没收。同样在2023年,大约 40,000受限股份单位乃根据2012年公式计划授予本公司董事会,并于授出日期一周年或下一次股东周年大会前一天(以较早者为准)授予董事会,除非此类授出被视为授予新当选非雇员董事的临时授出,在此情况下,对该等股份的限制于授出日期一周年归属。我们确认了与股票期权、限制性股票单位和限制性股票奖励有关的销售、一般和行政费用中的薪酬支出约为$23.3百万,$20.5百万美元和美元15.02023年、2022年和2021年分别为100万。
与限制性股票单位和限制性股票奖励补偿支出相关的确认税收优惠约为#美元。6.6百万,$5.6百万美元和美元4.02023年、2022年和2021年分别为100万。截至2023年12月31日,与非既有限制性股票单位和限制性股票奖励相关的总薪酬成本约为$39.8百万美元,预计将在加权平均期间确认约2.9好几年了。
补充行政人员退休计划
2009年12月7日,我们董事会的薪酬委员会批准通过了Sonic Automotive,Inc.补充高管退休计划,自2010年1月1日起生效。SERP是一个不受限制的递延薪酬计划,没有资金用于联邦税收目的。SERP包括13截至2023年12月31日,现任或前任高级管理层成员。SERP的目的是通过提供退休福利来吸引和留住管理层的关键成员,以及我们的符合税务条件的和其他不符合条件的递延薪酬计划提供的福利。
下表列出了战略资源规划的状况:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 |
预计福利债务的变化: | (单位:百万) |
| | | |
1月1日的义务 | $ | 20.7 | | | $ | 23.5 | |
服务成本 | 1.1 | | | 1.6 | |
利息成本 | 1.0 | | | 0.6 | |
精算损失(收益) | (0.1) | | | (4.6) | |
| | | |
付福利 | (0.4) | | | (0.4) | |
12月31日的义务(1) | $ | 22.3 | | | $ | 20.7 | |
累积利益义务 | $ | 17.8 | | | $ | 15.5 | |
(1)截至2023年12月31日,约为0.4百万计入其他应计负债,约为美元21.9截至该日,百万已计入随附综合资产负债表的其他长期负债。截至2022年12月31日,约为美元0.4百万计入其他应计负债,约为美元20.3截至该日,百万已计入随附综合资产负债表的其他长期负债。
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 |
计划资产公允价值变动: | (单位:百万) |
1月1日计划资产 | $ | — | | | $ | — | |
计划资产的实际回报率 | — | | | — | |
雇主供款 | 0.4 | | | 0.4 | |
付福利 | (0.4) | | | (0.4) | |
12月31日的计划资产 | — | | | — | |
资金状况得到认可 | $ | (22.3) | | | $ | (20.7) | |
下表提供了SERP的成本构成:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 |
| (单位:百万) |
服务成本 | $ | 1.1 | | | $ | 1.6 | |
利息成本 | 1.0 | | | 0.6 | |
摊销损益 | (0.2) | | | — | |
养老金净支出(福利) | $ | 1.9 | | | $ | 2.2 | |
用于确定福利义务和净定期福利成本的加权平均假设包括:
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2023 | | 2022 |
贴现率 | 4.76 | % | | 4.93 | % |
薪酬增长率 | 3.00 | % | | 3.00 | % |
预计未来五年每年支付的估计未来福利付款以及此后五年预计支付的总额为:
| | | | | |
| 预计未来的福利支付 |
截至十二月三十一日止的年度: | (单位:百万) |
2024 | $ | 0.4 | |
2025 | $ | 0.4 | |
2026 | $ | 0.4 | |
2027 | $ | 0.5 | |
2028 | $ | 0.5 | |
2029 - 2033 | $ | 8.2 | |
多雇主福利计划
三我们位于北加州的经销商子公司目前根据我们的子公司与国际机械师协会(“ILM”)之间的集体谈判协议向汽车行业养老金计划(“AI养老金计划”)提供固定美元缴款。AI养老金计划是一项“多雇主计划”,定义为经修订的1974年《员工退休收入保障法》。 三根据与IAM的集体谈判协议,我们的经销子公司积极为AI养老金计划做出贡献。这些子公司雇佣了大约160个人,这构成了少于2占我们总劳动力的百分比。参加这一多雇主养老金计划的风险在以下方面不同于单雇主计划:
•一个雇主向多雇主养恤金计划缴款的资产可用于向其他参加雇主的雇员提供福利;
•如果参加计划的雇主停止向该计划供款,则该计划的资金不足的义务可能由其余参加计划的雇主承担;以及
•如果我们选择停止参加多雇主养老金计划,我们可能需要根据计划的资金不足状况向计划支付一笔金额,称为提取负债。
下表概述了我们对2023年、2022年和2021年人工智能养老金计划的参与情况。“EIN/养老金计划编号”一栏提供员工识别号(“EIN”)。除非另有说明,在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度内可获得的最新《2006年养恤金保护法》(“PPA”)区域状态分别是指计划的年终日期分别为2022年和2021年12月31日。区域状态基于我们从AI养老金计划收到的信息。在其他因素中,红区的计划一般不到65%的资金(危急状态),黄区的计划不到80%的资金,绿区的计划至少80%的资金。“FIP/RP状态”-待定/已实施“一栏指财务改善计划(”FIP“)或康复计划(”RP“)尚待实施或已实施的计划。最后一栏列出了受该计划约束的集体谈判协议的到期日。AI养老金计划覆盖的员工数量增加4.32021年12月31日至2022年12月31日9.62022年12月31日至2023年12月31日,影响2023年、2022年和2021年会费的期间间可比性。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 养老金 保护 动作区 状态 | | FIP/RP状态 | | 声学贡献 | | 征收附加费 | | 集体谈判协议到期日 |
养老基金 | | EIN/养老金计划编号 | | 2023 | | 2022 | | 待定/已实施 | | 截至十二月三十一日止的年度: | | |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | | | | | | (单位:百万) | | | | |
人工智能养老金计划 | | 94-1133245 | | 红色 | | 红色 | | 实施了RP | | $0.2 | | $0.2 | | $0.1 | | 是 | | 介于 2024年11月 和2025年1月 |
我们的参与经销子公司没有在AI养老金计划的Form 5500中列出,因为它提供了超过52023年和2022年12月31日终了的计划年度捐款总额的百分比。2006年6月,我们收到信息,截至2005年12月31日,人工智能养老金计划资金严重不足。2007年7月,我们收到最新信息,截至2006年12月31日,人工智能养老金计划继续严重资金不足,与2005年年底相比,此类资金不足的金额有所增加。2008年3月,人工智能养老金计划董事会通知参与者、参与雇主和当地工会,人工智能养老金计划的精算师已根据PPA的要求签发了一份证明,证明人工智能养老金计划处于危急状态,从2008年1月1日开始的计划年度生效。考虑到人工智能养老金计划的关键地位,人工智能养老金计划董事会通过了一项建议,减少或取消人工智能养老金计划以前提供的某些可调整福利(包括某些形式的提前退休福利、伤残和死亡福利等),并要求所有参与计划的雇主在2013年开始的七年期间增加对人工智能养老金计划的雇主缴费。截至2015年4月,人工智能养老金计划的精算师认证,自2015年1月1日开始的计划年度,人工智能养老金计划仍处于危急状态。根据公开信息,2016年9月,AI养老金计划向美国财政部正式申请暂停福利,如果得到美国财政部的批准,将从2017年7月1日起对AI养老金计划的参与者实施福利削减。该文件包括AI养老金计划之前于2016年3月30日向美国国税局提交的截至2016年1月1日的计划状态精算证明,其中报告称,AI养老金计划截至1月1日处于危急和下降状态。2016年,并进一步通知说,人工智能养老金计划在满足该计划先前通过的RP要求方面正在按计划取得进展。2016年9月提交给美国财政部的文件还包括截至2016年7月1日的计划偿付能力精算认证,该精算公司预测,假设拟议的福利暂停持续无限期地持续,拟议的福利暂停将使AI养老金计划能够避免破产。2017年5月,美国财政部拒绝了暂停福利的申请,但指出它仍愿意讨论2016年9月正式暂停福利申请中提出的问题。截至2023年4月,人工智能养老金计划的精算师证明,人工智能养老金计划在2023年1月1日开始的计划年度仍处于危急状态,预计养老金负债资金不足约#美元。1.010亿美元,预计将在2032年计划年破产。2023年7月,养老金福利担保公司(“PBGC”)批准了人工智能养老金计划的特别财政援助申请,金额约为#美元。1.110亿美元,以解决该计划资金不足的状况。
根据适用的联邦法律,向多雇主养老金计划缴费的任何雇主,如果在该计划资金不足时完全停止参加该计划,则须支付该雇主在该计划无资金来源的既得利益总额中的分摊份额。在某些情况下,可以评估雇主从多雇主养老金计划中部分提取的提取责任。此外,如果人工智能退休金计划的财政状况恶化,以致人工智能退休金计划被迫终止,并由PBGC管理,则参与计划的雇主可接受PBGC的评估,以支付参与雇主在未拨出资金的既得利益中的评估份额。如果这些不良事件中的任何一个在未来发生,可能会导致我们对撤资责任进行大量评估。
11. 公允价值计量
在确定公允价值时,Sonic使用各种估值方法,包括市场法、收入法和/或成本法。ASC中的“公允价值计量和披露”为计量公允价值时使用的投入建立了一个层次结构,通过要求在可用时使用最可观察的投入,最大化使用可观察到的投入,并最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是市场参与者在为资产或负债定价时使用的投入,这些投入是根据从独立于Sonic的来源获得的市场数据制定的。不可观察的输入是反射Sonic的输入’S对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设做出了假设,这些假设是根据当时可获得的最佳信息制定的。根据输入的可靠性,层次结构分为三个级别,如下所示:
1级-根据Sonic有能力访问的相同资产或负债在活跃市场的报价进行估值。利用一级投入的资产包括交易活跃的有价证券,包括Sonic的股票或公共债券。
2级--根据不活跃或所有重要投入都可直接或间接观察到的市场报价进行估值。利用第2级投入的资产和负债包括现金流量互换工具和递延补偿计划余额。
第3级-基于不可观察和对整体公允价值计量有重大意义的投入进行估值。使用第3级投入的资产和负债计量包括用于估计购买收购中非金融资产和非金融负债的公允价值、用于评估使用权资产(“ROU资产”)、物业、厂房和设备以及其他无形资产减值的资产和负债,以及用于商誉减值评估的报告单位估值的资产和负债计量。
可观察到的投入的可获得性可能会有所不同,并受到各种因素的影响。在某种程度上,估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入,公允价值的确定需要更多的判断。因此,对于第三级资产和负债,SONIC在确定公允价值时所要求的判断程度最大。在某些情况下,用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在该等情况下,就披露而言,公允价值体系中披露公允价值计量的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平输入(第3级为最低水平)而厘定。
公允价值是从持有资产或负债的市场参与者的角度考虑的基于市场的计量,而不是特定于实体的计量。因此,即使在市场假设不可用的情况下,Sonic’S自己的假设被设定为反映市场参与者在计量日期为资产或负债定价时将使用的假设。Sonic使用截至测量日期的当前投入,包括在市场可能异常高或异常低的时期。因此,基于各种因素,公允价值计量可能是不稳定的,这些因素可能在Sonic的控制之下,也可能不在Sonic的控制之下。
| | | | | | | | | | | |
| 公允价值基于 重要的其他可观察到的 输入(2级) |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:百万) |
资产: | | | |
寿险保单现金退保额(一) | $ | 42.9 | | | $ | 38.2 | |
被指定为对冲的利率上限(2) | 1.0 | | | — | |
总资产 | $ | 43.9 | | | $ | 38.2 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
(1)计入随附综合资产负债表中的其他资产。
(2)截至2023年12月31日,约为1.0已计入随附的经审计简明资产负债表中的其他流动资产。
与大约$75.22023年第二季度记录的百万美元费用和随后的$4.82023年第三季度记录的百万美元费用与我们决定无限期暂停某些EchoPark地点的运营并关闭上文讨论的某些西北汽车运动商店有关,Sonic被要求在非经常性基础上将某些房地产资产调整为公允价值。在$之后5.7在2023年第二季度的调整中,记录的余额为#美元55.5截至2023年6月30日,为2.5亿美元。这种资产的账面价值可以根据情况的变化进行重新评估。此外,在2023年第四季度,我们记录了16.72000万美元的减值费用,其中,6.52000万美元与使用权资产和#美元有关10.21.6亿美元与固定资产相关。
商誉、其他无形资产及持有及使用的长期资产等非金融资产在有减值指标时按公允价值计量,只有在确认减值或企业合并时才按公允价值入账。长期资产或持有待售资产的公允价值减去出售成本在每个报告期进行评估,这些资产仍被归类为持有待售资产。持有待售长期资产或持有待售资产的后续变动列报为对其账面值的调整(增加或减少),但经调整的账面值不能超过长期资产或出售集团最初被分类为持有待售时的账面金额。
下表列出了在截至2022年12月31日的年度内按公允价值非经常性计量和记录的资产:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 |
| | | | | 公允价值 使用以下工具进行测量 意义重大 看不见 输入量 (3级) | | 增益/ (亏损) |
| | | | (单位:百万) |
商誉(1) | | | | | $ | — | | | $ | (202.9) | |
特许经营权及其他(1) | | | | | $ | 254.7 | | | $ | (116.4) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1)请参阅注5“善意和无形资产”。
截至2023年和2022年12月31日,Sonic金融工具(包括应收账款、融资合同应收票据、应付票据-下限计划、应付贸易账款、循环信贷安排下的借款和某些抵押票据)的公允价值与其公允价值接近,原因是到期时间长或存在接近现行市场利率的可变利率。
于2023年和2022年12月31日,索尼克的公允价值和公允价值’其重要的固定利率长期债务如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 公允价值 | | 账面价值 | | 公允价值 | | 账面价值 |
| (单位:百万) |
4.875%注释(1) | $ | 447.5 | | | $ | 500.0 | | | $ | 390.3 | | | $ | 500.0 | |
4.625%注释(1) | $ | 591.5 | | | $ | 650.0 | | | $ | 519.5 | | | $ | 650.0 | |
| | | | | | | |
按揭票据(二) | $ | 156.6 | | | $ | 163.0 | | | $ | 174.0 | | | $ | 186.6 | |
| | | | | | | |
(1)分别由截至2023年12月31日和2022年12月31日的市场报价确定(二级)。
(2)由贴现现金流方法(第2级)确定。
12. 承付款和或有事项
担保和赔偿义务
根据我们经营租赁协议的条款,我们的经销子公司作为承租人,一般同意赔偿出租人因使用租赁物业而产生的某些风险,包括租赁终止后的环境风险和租赁物业的维修。此外,我们已大致同意在承租人违反租约的情况下向出租人作出赔偿。
关于经销商处置和设施搬迁,我们的某些子公司已将其在与此类经销商相关的房地产租赁中的权益转让或转租给买方。一般而言,在受让人或分承租人不履行的范围内,附属公司保留履行该等租赁下的某些义务的责任,包括支付租金及租赁终止时租赁物业的维修。在受让人或转让人不履行其义务的情况下,Sonic仍对此类义务负有责任。
根据为销售我们的经销商而订立的协议的条款,我们一般同意赔偿买方在销售之日之后产生的某些责任和费用,包括因违反按照协议作出的陈述或保证而导致的环境风险和风险。虽然我们在环境补救方面的风险敞口很难量化,但我们与这些一般赔偿相关的最大风险敞口约为#美元。8.0截至2023年12月31日,没有任何与这些赔偿有关的重大风险敞口。这些赔偿通常在一段时间内到期一至三年自销售之日起生效。这些赔偿的估计公允价值并不重要,截至2023年12月31日,为这一或有事项记录的金额也不大。
我们还保证我们的平面图承诺50%拥有的合资企业,担保金额约为$4.32023年12月31日为100万人。
法律事务
Sonic正在并预计将继续参与因其业务经营而引起的各种法律和行政诉讼,包括监管调查和原告提起的私人民事诉讼,这些原告声称代表一个潜在的类别或已获得某个类别的认证。尽管Sonic在所有法律和行政诉讼中积极为自己辩护,但由于Sonic的业务行为而产生的未决和未来诉讼的结果,包括与客户的诉讼、与雇佣有关的诉讼、合同纠纷、集体诉讼、据称的集体诉讼和政府当局提起的诉讼,都不能确定地预测。其中一个或多个问题的不利解决可能会对Sonic的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生重大不利影响。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,没有与法律事项相关的重大责任。
13. 累计其他综合收益(亏损)
累计其他全面收益(亏损)变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 现金流套期保值的损益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合收益(亏损)合计 |
| (单位:百万) |
2020年12月31日余额 | $ | (1.5) | | | $ | (2.1) | | | $ | (3.6) | |
重新分类前的其他全面收益(亏损)(1) | 1.0 | | | 1.3 | | | 2.3 | |
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额 | — | | | — | | | — | |
当期其他综合收益(亏损)净额 | 1.0 | | | 1.3 | | | 2.3 | |
2021年12月31日的余额 | $ | (0.5) | | | $ | (0.8) | | | $ | (1.3) | |
重新分类前的其他全面收益(亏损)(2) | (0.4) | | | 3.3 | | | 2.9 | |
从累计其他全面收益(亏损)中重新分类的金额 | — | | | — | | | — | |
当期其他综合收益(亏损)净额 | (0.4) | | | 3.3 | | | 2.9 | |
2022年12月31日的余额 | $ | (0.9) | | | $ | 2.5 | | | $ | 1.6 | |
重新分类前的其他全面收益(亏损)(3) | 0.6 | | | (0.1) | | | 0.5 | |
从累计其他全面收益(亏损)中重新分类的金额(4) | (0.5) | | | — | | | (0.5) | |
当期其他综合收益(亏损)净额 | 0.1 | | | (0.1) | | | — | |
2023年12月31日的余额 | $ | (0.8) | | | $ | 2.4 | | | $ | 1.6 | |
(1)扣除税项开支$0.5与现金流对冲收益和税收支出有关的百万美元0.5与固定收益养老金计划相关的100万美元。
(2)扣除税收优惠后的净额为$0.1与现金流套期保值损失和税费支出有关的百万美元1.3与固定收益养老金计划相关的100万美元。
(3)扣除税项开支$0.2与现金流套期保值和不是与固定福利养老金计划相关的税费或福利。
(4)扣除税收优惠后的净额为$0.2与现金流对冲收益相关的百万美元。
有关我们现金流对冲的进一步讨论,请参阅附注6“长期债务”中的标题“衍生工具和对冲活动”。有关我们的固定收益养老金计划的进一步讨论,请参阅附注10,“员工福利计划”。
14. 细分市场信息
截至2023年12月31日,Sonic拥有三经营部分:(1)特许经销商部分;(2)EchoPark部分;(3)动力体育部分。有关我们的经营部门的更多讨论,请参阅附注1,“业务描述和重要会计政策摘要”。Sonic已确定,其运营部门也代表其应报告的部门。
上面确定的可报告部门是Sonic的业务活动,这些业务活动有离散的财务信息,Sonic定期审查其经营结果’首席运营决策者评估运营业绩并分配资源。Sonic的首席运营决策者由三人组成,包括:(1)公司首席执行官;(2)公司总裁;(3)公司首席财务官。
截至2023年12月31日止三个年度的须报告分部财务信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
细分市场收入: | (单位:百万) |
特许经销商部门收入: | | | | | |
零售新车 | $ | 6,215.0 | | | $ | 5,581.6 | | | $ | 4,984.4 | |
车队新车 | 92.2 | | | 99.4 | | | 124.6 | |
新车总数 | $ | 6,307.2 | | | $ | 5,681.0 | | | $ | 5,109.0 | |
二手车 | 3,050.3 | | | 3,391.5 | | | 2,901.0 | |
批发车辆 | 204.5 | | | 314.0 | | | 257.2 | |
零件、服务和碰撞维修 | 1,714.2 | | | 1,588.0 | | | 1,340.4 | |
金融、保险等,净值 | 498.6 | | | 510.1 | | | 443.5 | |
特许经销商分部收入 | $ | 11,774.8 | | | $ | 11,484.6 | | | $ | 10,051.1 | |
| | | | | |
EchoPark细分市场收入: | | | | | |
零售新车 | $ | 1.0 | | | $ | 9.2 | | | $ | 9.0 | |
二手车 | 2,143.8 | | | 2,116.8 | | | 2,032.6 | |
批发车辆 | 111.7 | | | 170.6 | | | 110.0 | |
| | | | | |
金融、保险等,净值 | 177.9 | | | 166.4 | | | 193.7 | |
EchoPark部门收入 | $ | 2,434.4 | | | $ | 2,463.0 | | | $ | 2,345.3 | |
| | | | | |
Powersports部门收入: | | | | | |
零售新车 | $ | 88.6 | | | $ | 31.8 | | | $ | — | |
二手车 | 19.5 | | | 7.1 | | | — | |
批发车辆 | 2.6 | | | 0.3 | | | — | |
零件、服务和碰撞维修 | 45.3 | | | 11.7 | | | — | |
金融、保险等,净值 | 7.2 | | | 2.6 | | | — | |
Powersports部门收入 | $ | 163.2 | | | $ | 53.5 | | | $ | — | |
| | | | | |
合并总收入 | $ | 14,372.4 | | | $ | 14,001.1 | | | $ | 12,396.4 | |
| | | | | |
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
分部收入(亏损)(1): | (单位:百万) |
特许经销商分部(2) | $ | 448.0 | | | $ | 641.6 | | | $ | 530.3 | |
EchoPark部分(3) | (132.5) | | | (133.9) | | | (72.0) | |
PowerSports细分市场 | 5.7 | | | 2.7 | | | — | |
部门总收入(亏损) | $ | 321.2 | | | $ | 510.4 | | | $ | 458.3 | |
减损费用(4) | (79.3) | | | (320.4) | | | (0.1) | |
税前收益(亏损) | $ | 241.9 | | | $ | 190.0 | | | $ | 458.2 | |
| | | | | |
| | | | | |
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(1)每个分部的分部收入(亏损)被定义为税前和减值费用前的收益(亏损)。
(2)截至2023年12月31日的年度,金额包括约#美元20.9出售特许经销商的税前净收益为100万美元,部分被1美元抵消1.9与财产损失相关的税前净亏损100万英镑。截至2022年12月31日的年度,金额包括约#美元9.1处置财产、厂房和设备的税前净收益为100万美元,部分抵消为约1美元4.4百万元长期薪酬支出税前费用。截至2021年12月31日的年度,金额包括约#美元15.5债务清偿税前净亏损100万美元,约为#亿美元1.8出售特许经销商的税前净收益为百万美元。
(3)截至2023年12月31日的年度,金额包括约#美元19.7税前净亏损100万美元,主要与2023年第二季度和第三季度发生的某些EchoPark地点的无限期暂停运营有关。截至2021年12月31日的年度,金额包括约#美元6.5与长期薪酬相关的百万美元支出。
(4)截至2023年12月31日的年度,金额包括约#美元1.0特许经销商部门的税前财产和设备减值费用为百万美元和78.3与EchoPark部门的财产和设备、租赁使用权资产和其他资产相关的税前减值费用为100万美元。截至2022年12月31日的年度,金额包括约#美元115.5特许经销商部门的税前特许资产、物业和设备减值费用为百万美元,204.9EchoPark部门的税前商誉和特许经营资产减值费用为100万美元。截至2021年12月31日的年度,金额包括约#美元0.1EchoPark部门的税前财产和设备减值费用为100万英镑。
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
减值费用: | | | | | |
特许经销商细分市场 | $ | 1.0 | | | $ | 115.5 | | | $ | — | |
EchoPark段 | 78.3 | | | 204.9 | | | 0.1 | |
PowerSports细分市场 | — | | | — | | | — | |
总减值费用 | $ | 79.3 | | | $ | 320.4 | | | $ | 0.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
折旧和摊销: | | | | | |
特许经销商细分市场 | $ | 112.3 | | | $ | 101.8 | | | $ | 84.8 | |
EchoPark段 | 26.6 | | | 24.7 | | | 16.3 | |
PowerSports细分市场 | 3.4 | | | 1.0 | | | — | |
折旧及摊销总额 | $ | 142.3 | | | $ | 127.5 | | | $ | 101.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
楼层计划利息费用: | | | | | |
特许经销商细分市场 | $ | 49.2 | | | $ | 23.6 | | | $ | 11.8 | |
EchoPark段 | 17.4 | | | 10.7 | | | 4.9 | |
PowerSports细分市场 | 0.6 | | | — | | | — | |
楼层计划利息费用总额 | $ | 67.2 | | | $ | 34.3 | | | $ | 16.7 | |
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
利息费用,其他,净额: | | | | | |
特许经销商细分市场 | $ | 109.7 | | | $ | 85.0 | | | $ | 46.3 | |
EchoPark段 | 3.2 | | | 3.9 | | | 1.7 | |
PowerSports细分市场 | 1.7 | | | 1.0 | | | — | |
利息支出总额,其他,净额 | $ | 114.6 | | | $ | 89.9 | | | $ | 48.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
资本支出: | | | | | |
特许经销商细分市场 | $ | 181.4 | | | $ | 130.3 | | | $ | 204.6 | |
EchoPark段 | 15.3 | | | 96.6 | | | 93.6 | |
PowerSports细分市场 | 6.9 | | | 0.2 | | | — | |
资本支出总额 | $ | 203.6 | | | $ | 227.1 | | | $ | 298.2 | |
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| 十二月三十一日, |
| 2023 | | 2022 |
| (单位:百万) |
资产: | | | |
特许经销商细分市场 | $ | 4,455.8 | | | $ | 4,363.7 | |
EchoPark段 | 667.9 | | | 267.6 | |
PowerSports细分市场 | 212.0 | | | 117.8 | |
公司和其他: | | | |
现金及现金等价物 | 28.9 | | | 229.2 | |
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总资产 | $ | 5,364.6 | | | $ | 4,978.3 | |
15.租契
我们的大部分租约与经销物业有关,这些物业受长期租赁安排的约束。此外,我们有某些包含嵌入租赁资产的设备租赁和合同,这些资产已进行评估,并酌情计入已记录的使用权资产(“ROU”)资产和租赁负债。
ROU资产最初按成本计量,包括租赁开始日或之前支付的租赁付款调整后的租赁负债初始金额,加上产生的任何初始直接成本或先前确认的有利租赁资产,减去收到的任何租赁激励或先前确认的租赁退出应计项目。对于经营性租赁,随后在整个租赁期内以租赁负债的账面价值加上初始直接成本加上(减去)任何预付(应计)租赁付款减去收到的租赁激励措施的未摊销余额来计量ROU资产。租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线法确认。就融资租赁而言,除非租赁将标的资产的所有权转让给吾等或吾等合理地确定行使购买标的资产的选择权,否则ROU资产自租赁开始日起至其使用年限结束或租赁期结束时(以较早者为准)减值。在这些情况下,ROU资产在标的资产的预期使用寿命内减少。与ROU资产减少相关的费用与租赁负债的利息支出分开确认和列报。
与我们的租赁相关的可变租赁付款在租赁协议中评估该等付款的事件、活动或情况发生时确认。可变租赁付款在我们的综合经营报表中作为运营费用列示在同一行项目中,作为固定租赁付款(运营租赁)产生的费用或与ROU资产减少相关的支出(融资租赁)。
营运及融资租赁的净收益资产定期按减值亏损减值。我们使用ASC主题360“财产、厂房和设备”中的长期资产减值指导来确定ROU资产是否已减值,如果是,则确定要确认的减值损失金额。
我们定期监测可能需要重新评估我们的一份租约的事件或情况变化。当重新评估导致重新计量租赁负债时,将对相应ROU资产的账面价值进行相应的调整,除非这样做会使ROU资产的账面价值减少到低于零的数额。在这种情况下,将导致负ROU资产余额的调整金额记录在损益中。
与ROU资产和租赁负债的计量和记录相关的主要估计和判断包括我们如何确定:(1)用于将未付租赁付款贴现到现值的贴现率;以及(2)预期租赁期,包括任何延期选项。
ASC主题842“租赁”要求承租人使用租赁中隐含的利率对其未支付的租赁付款进行贴现,如果无法轻易确定该利率,则使用其递增借款利率进行贴现。一般来说,我们无法确定租赁中隐含的利率,因为我们无法获得出租人的估计剩余价值或出租人递延初始直接成本的金额。因此,我们通常使用我们的增量借款利率作为租赁的贴现率。我们根据与剩余租赁期限相对应的不同到期日的测量日期的无风险利率来确定租赁的贴现率,并根据Sonic对有担保或担保工具的公司信用评级所产生的风险溢价进行调整。
我们的许多租赁安排都有一个或多个现有的续订选项来延长租赁期(通常为五到十年的增量),如果我们确定可以合理确定将行使延长选项,则在计算ROU资产和租赁负债时会考虑这些选项。本公司所有租约的租期包括租约的不可撤销期间,加上我们有理由确定会行使的延长租约的选择权所涵盖的任何额外期间。吾等根据我们的长期战略业务展望以及租赁协议所指地点的固定资产的状况和剩余使用年限等因素,决定行使租赁延期选择权的可能性。
我们选择了ASC主题842下的实际权宜之计,不将以下类别的基础资产的租赁和非租赁组件分开:制服、计算机设备、商店设备和与营销相关的资产(例如标牌)。
我们的大多数租赁协议要求每月支付固定费用(未来可能会出现具体的或基于指数的升级),而其他协议则需要根据SOFR的变化或任何替代变化支付可变的租赁费用。在计量租赁负债时包括的租赁付款包括:(1)租赁期内的固定租赁付款,包括实质上的固定付款,其中包括如果估计租赁期假设吾等可能会在最早的到期日之前行使终止选择权将欠下的终止罚款;(2)取决于指数或利率的可变租赁付款,该指数或利率最初使用租赁开始日的指数或利率来衡量;以及(3)如果我们合理地确定将行使期权,我们购买标的资产的期权的行使价。我们的租约通常不包含剩余价值担保。
在某些情况下,我们签订了转租协议,根据该协议,我们将租赁房地产的全部或部分转租给第三方。就我们已不再在营运中使用的资产的租赁协议相关的分租而言,我们已通过该分租预期现金流的任何适用净额不足(无论是由于每月部分分租收益或分租期限少于剩余主租赁期限)来减少ROU资产。ASC主题842也为正在进行的会计提供了实用的权宜之计。我们为我们的房地产和设备租赁选择了短期租赁确认豁免,这意味着对于符合条件的租赁,我们不确认ROU资产或租赁负债,并在租赁期限内以直线基础确认与短期租赁相关的费用,以及产生该等付款义务的期间的任何可变租赁付款。我们还选择了实际的权宜之计,使我们不能将协议的非租赁部分与租赁部分(对于某些非房地产资产)分开。
以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的租赁费用和其他与租赁相关的信息:
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| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
租赁费 | (单位:百万) |
融资租赁费用 | | | |
使用权资产减持 | $ | 18.1 | | | $ | 13.6 | |
租赁负债利息 | 18.4 | | | 13.1 | |
经营租赁费用(1) | 47.0 | | | 54.8 | |
短期租赁费用 | 0.9 | | | 0.7 | |
可变租赁费用 | 12.8 | | | 9.0 | |
转租收入 | (8.1) | | | (5.5) | |
总 | $ | 89.1 | | | $ | 85.7 | |
(1)计入随附综合现金流量表的经营现金流量。
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| 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日的年度 |
其他信息 | (单位:百万) |
为计入租赁负债的金额支付的现金 | | | |
融资租赁的现金流融资 | $ | 14.3 | | | $ | 8.4 | |
融资租赁的营运现金流 | $ | 18.4 | | | $ | 13.1 | |
经营租赁的经营现金流 | $ | 48.2 | | | $ | 54.3 | |
以租赁负债换取的使用权资产 | | | |
融资租赁 | $ | 49.3 | | | $ | 137.7 | |
经营租赁(1) | $ | 17.0 | | | $ | 7.9 | |
(1)包括因重新计量而将ROU资产从经营租赁重新分类为融资租赁的影响。
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| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
其他信息 | | | |
加权平均剩余租赁年限(年) | | | |
融资租赁 | 12.3 | | 12.2 |
经营租约 | 10.6 | | 9.2 |
加权平均贴现率 | | | |
融资租赁 | 7.59 | % | | 7.39 | % |
经营租约 | 7.02 | % | | 6.43 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日ASC主题842下的未贴现租赁现金流 |
| 融资租赁 | | 经营租约 | | 分包收据 |
截至十二月三十一日止的年度: | (单位:百万) |
2024 | $ | 28.3 | | | $ | 44.9 | | | $ | 6.0 | |
2025 | 28.6 | | | 40.6 | | | 3.7 | |
2026 | 34.2 | | | 36.5 | | | 3.5 | |
2027 | 73.3 | | | 31.4 | | | 3.4 | |
2028 | 25.9 | | | 28.5 | | | 1.9 | |
此后 | 207.6 | | | 188.4 | | | 3.3 | |
总 | $ | 397.9 | | | $ | 370.3 | | | $ | 21.8 | |
| | | | | |
减去:现值折扣 | (133.2) | | | (121.2) | | | |
租赁负债 | $ | 264.7 | | | $ | 249.1 | | | |