初步定价说明
(以2022年5月23日的招股说明书和2022年6月27日的招股说明书为基础)
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根据424(b)(2)条规提交
注册号333–265158
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$[●]
2028年7月31日到期的凤凰自动赎回票据
与四个股票当中表现最差的股票挂钩
A系列全球中期票据
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发行人:
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barclays bank plc
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面额:
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最低面额为1,000美元,需以1,000美元的整数倍增加
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初始估价日:
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2024年7月26日
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发行日:
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2024年7月31日
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最终估价日:*
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2028年7月26日
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到期日:*
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2028年7月31日
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参考资产:
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Alphabet Inc.(“GOOG”)的C类普通股,Meta Platforms,Inc.的A类普通股(“META”),Netflix的普通股,Inc.(“NFLX”)和Amazon.com,Inc.的普通股。(“AMZN”),如下表所示:
参考资产
Bloomberg 逐笔明细
初始价值
看涨价值
票息屏障价值
屏障价值
GOOG
GOOG UW
[●]
[●]
[●]
[●]
META
META UW
[●]
[●]
[●]
[●]
NFLX
NFLX UW
[●]
[●]
[●]
[●]
AMZN
AMZN UW
[●]
[●]
[●]
[●]
以上证券分别称为“参考资产”,并合称为“参考资产”。
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到期付款:
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如果票据在计划到期之前没有赎回,并且如果您持有票据到到期日,则将以以下方式计算每1,000元票面金额票据的现金支付额(每种情况都不包括任何可能在这种日期上支付的应计票息):
■
如果表现最劣的参考资产的终值大于或等于您将收到每$1,000票面金额票据的$1,000支付。
■
如果表现最劣的参考资产的终值低于其障碍价值,则将按以下方式计算每1,000美元票面金额票据的金额:
$1,000 + [$1,000×最低表现参考资产的参考资产回报]
如果未在约定到期日赎回票据,并且表现最劣的参考资产的终值低于其 障碍价值,则您的票据将完全暴露于最劣参考资产从其初始价值下降的情况。您可能会损失多达 在到期时,您的票据本金金额的100.00%。
票据上的任何支付,包括本金的偿还,在任何第三方的保证下均不受保障,且取决于巴克莱银行plc的信用状况和相关英国履行机构行使任何英国救助权利的风险。如果巴克莱银行plc不能按时履行其付款义务或成为相关英国履行机构行使任何英国救助权利(或任何其他解决措施)的对象,则您可能无法获得票据所欠款项。有关详细信息,请参见本定价补充说明中的“同意英国救助权利”和“所选风险考虑”,以及所附的招股说明书补充中的“风险因素”。4有关信息,请参见本定价补充说明中的“所选风险考虑”和附带的招股说明书补充中的“风险因素”部分。如果巴克莱银行plc不能按时履行其付款义务或成为相关英国履行机构行使任何英国救助权利(或任何其他解决措施)的对象,则您可能无法获得票据所欠款项。有关信息,请参见本定价补充说明中的“所选风险考虑”和附带的招股说明书补充中的“风险因素”部分。
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同意英国救助权利:
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同意和排除票据或巴克莱银行plc与任何持有人或受益所有人(或代表票据持有人的受托人)之间的任何其他条款,协议或理解,通过购买票据,每名票据持有人和受益所有人都承认、接受、同意受约束,并同意相关英国履行机构行使任何英国救助权利。有关详细信息,请参见本定价补充说明中的“同意英国救助权利”(第PS-4页)。
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初始发行价格优先
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面向公众的价格
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代理佣金(3)
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巴克莱银行plc的收益
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每张票据
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$1,000
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本金的100.00%
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4.05%
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95.95%
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总共
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$[●]
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$[●]
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$[●]
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$[●]
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(1)
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因为购买票据以销售给某些基于费用的咨询账户的经销商可能放弃一些或全部销售佣金,费用或佣金,因此在此类费用咨询账户购买票据的投资者的公开发行价格可能在959.50美元至1,000美元之间。将票据持有在基于费用的咨询或信托账户中的投资者可能会根据这些账户中持有的资产金额,包括票据,由投资顾问或经理收取费用。
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(2)
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根据我们内部定价模型,票据的初始估值日预计为每张票据894.00美元至924.00美元。预估价值预计低于票据的初始发行价。请参阅本定价补充材料上的“关于我们估价的其他信息”第PS-5页。
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(3)
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巴克莱资本公司将从发行人那里获得高达每1,000美元本金票据的40.50美元佣金。 巴克莱资本公司将使用这些佣金支付变动的销售佣金或费用(包括保管或结算费用)给其他经销商。 巴克莱资本公司实际获得的佣金将等于支付给这些经销商的销售佣金。
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票据条款,续
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自发行日期起约六个月内,该票据不可赎回。如果在任何看涨估值日,基准资产的收盘价大于或等于其看涨估值,那么该票据将自动赎回,每1,000美元票面金额票据按赎回价格用现金支付,该赎回价格将在看涨结算日支付。看涨结算日后,不会再支付任何金额。
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有条件的票面利率和未付票面利息:
每个基准资产的收盘价为参考资产大于或等于其看涨估值,这些票据将自动赎回,每1,000美元票面金额票据按赎回价格用现金支付,该赎回价格将在看涨结算日支付。看涨结算日后,不会再支付任何金额。
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相关票息:
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1,000美元本金票据每张40.00美元,相当于每张票据的本金的4.00%(按16.00%的年利率四舍五入至四位小数而定)
如果观察日各参考资产的收盘价大于或等于其各自的票息障碍价值,则您将在相应的挂牌日付款日收到有条件票息。如果观察期内任何参考资产的收盘价低于其票息障碍价值,则您将在有条件票息付款日未收到有条件票息。
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观察日:*
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2024年10月28日,2025年1月27日,2025年4月28日,2025年7月28日,2025年10月27日,2026年1月26日,2026年4月27日,2026年7月27日,2026年10月26日,2027年1月26日,2027年4月26日,2027年7月26日,2027年10月26日,2028年1月26日,2028年4月26日和最终估值日
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有条件优惠券支付日:*
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2024年11月4日,2025年2月3日,2025年5月5日,2025年8月4日,2025年11月3日,2026年2月2日,2026年5月4日,2026年8月3日,2026年11月2日,2027年2月2日,2027年5月3日,2027年8月2日,2027年11月2日,2028年2月2日,2028年5月3日和到期日
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看涨估值日:*
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2025年1月27日,2025年4月28日,2025年7月28日,2025年10月27日,2026年1月26日,2026年4月27日,2026年7月27日,2026年10月26日,2027年1月26日,2027年4月26日,2027年7月26日,2027年10月26日,2028年1月26日和2028年4月26日。
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看涨结算日:*
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自动看涨发生后的有条件优惠券支付日。
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初始值:
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相对于每个参考资产,在初始估值日的收盘价,如上表所述。
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看涨价值:
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相对于每个参考资产,其初始值的100.00%,如上表所述。
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牌照壁垒值:
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有关每个参考资产,按上表所示的其初始价值的60.00%(四舍五入到两个小数位)
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屏障价值:
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有关每个参考资产,按上表所示的其初始价值的60.00%(四舍五入到两个小数位)
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最终价值:
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有关每个参考资产,关于最终估价日期的收盘价
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赎回价格:
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您持有的每$1,000本金债券加上通常会支付的有条件票息将于看涨结算日期支付。
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参考资产回报:
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有关每个参考资产,其从其初始价值到最终价值的表现,计算如下:
最终价值 - 初始价值
初始价值
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表现最差的参考资产:
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以上述方式计算的参考资产回报率最低的参考资产
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收盘价:
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术语“收盘价”是指适用参考资产的一股的收盘价,更多详细信息请参阅招股书补充说明书中的“参考资产-股票证券-特殊计算规定”。
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计算代理:
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barclays bank plc
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CUSIP / ISIN:
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06745UHM5 / US06745UHM53
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暂无翻译
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2022年5月23日的招股说明书:
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暂无翻译
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2022年6月27日的招股说明书补充:
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暂无翻译
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您不寻求产生固定周期利息或票息支付或其他非有条件的现金收入来源的投资,如果参考资产的任何收盘价在指定观察日中的任一项下跌到其票息障碍值以下,您可以接受在票据期间内收到较少或没有有条件票息。
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暂无翻译
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您了解并接受您不会参与任何参考资产的重要升值,您在票据上的回报潜力仅限于可能在票据上支付的有条件票息。
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暂无翻译
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您可以承受票据本金的大部分或全部损失,您愿意并有能力进行投资,该投资可能具有最小表现参考资产投资的全部下行市场风险。
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暂无翻译
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您不预期任何参考资产的收盘价在任何观察日期下跌到其票息障碍值以下,也不预期任何参考资产在最终估值日期下跌到其障碍值以下。
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暂无翻译
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您了解并接受您将不有权获得任何参考资产或提供参考资产的任何证券的股息或分配,也将不拥有任何有关任何参考资产或提供参考资产的证券的表决权。
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暂无翻译
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您愿意并且能够承担每个参考资产的单独市场风险,并且了解任何一个参考资产价值下跌不会因其他任何参考资产的价值下跌或任何潜在增长而得到抵消或减轻。
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暂无翻译
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您了解并接受风险,即(a)如果任何参考资产的收盘价低于其票息障碍值,则您将不会获得有条件票息,(b)如果任何参考资产的最终价值低于其障碍值,则到期时将失去部分或全部本金。
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暂无翻译
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您理解并接受,如果证券未在计划到期前赎回,则到期支付(如有)将仅基于最劣表现参考资产的参考资产回报。
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暂无翻译
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您理解并愿意并能够接受与与参考资产的表现挂钩的投资相关的风险。
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暂无翻译
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您愿意并能够承担证券可能在计划到期前赎回并且您可能无法以可比风险和收益收回您的资金投资的风险。
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暂无翻译
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您能够容忍证券价格在计划到期前出现波动,这些波动可能类似于或超过参考资产价值的下行波动。
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暂无翻译
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您不寻求将有一个活跃的二级市场的投资,而且如果证券没有赎回,您愿意并能够持有该证券至到期。
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暂无翻译
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您愿意并能够承担我们在证券上的全部支付信用风险。
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暂无翻译
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您愿意并能够同意任何相关的英国清算机构行使任何英国银行纾困权力。
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暂无翻译
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您正在寻求产生固定周期利息或付息券或其他非有条件的当前收入来源的投资,并且/或者您不能容忍在未支付任何参考资产的收益价值在一个或多个指定的观察日低于其票面障碍值时,在证券期限内接收少数或没有有条件随机票息。
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暂无翻译
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您寻求一种参与任何或所有参考资产的全面升值的投资,而不是一种仅限于在票据上支付有条件票息(如果有)的回报的投资。
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暂无翻译
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您正在寻找一种在到期时提供全额本金偿还的投资,或者您不愿意或不能接受在最不利表现的参考资产的终值低于其障碍值的情况下,可能会损失部分或全部票据本金的风险。
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暂无翻译
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您预计至少一种参考资产的收盘价将在票据期限内下跌,以致于至少一种参考资产的收盘价将在一个或多个观察日期下跌到其票息障碍值以下,和/或至少一种参考资产的终值将低于其障碍值。
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暂无翻译
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您不愿意或不能接受每种参考资产的个别市场风险,并且/或不理解其中任何一种参考资产价值下降不会被任何其他参考资产价值的较小下降或任何潜在增长所抵消或减轻。
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暂无翻译
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您不理解和/或不愿意或不能接受与与参考资产表现相关的投资相关的风险。
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暂无翻译
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您不愿意或无法承担仅由一项参考资产的负面表现可能导致您在到期时不收到有条件票息并/或损失本金,而不考虑其他任何参考资产表现的风险。
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暂无翻译
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您不愿意或不能接受票据可能在计划到期前赎回的风险。
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暂无翻译
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您正在寻找一种可以获得有关任何参考资产或任何提供与任何参考资产相关联的证券所承诺的股息或分配和/或投票权利的投资。
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暂无翻译
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您无法忍受票据价格在计划到期前的波动,这种波动可能类似于或超过参考资产价值下降的下跌波动。
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暂无翻译
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您正在寻找一种可以在交易市场上进行交易的投资,和/或您不愿意或不能将票据持有到到期日如果票据不被赎回。
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暂无翻译
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如果您更偏好于低风险的资产投资,那么您可能需要接受投资年限和信用评级相匹配的固定收益投资,并因此承担潜在的较低回报。
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暂无翻译
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如果您不愿意或无法承担所有票据款项的信用风险,则可能需要重新考虑购买该票据。
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暂无翻译
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如果您不愿意或无法同意任何有关英国清盘权力的行使,则可能需要重新考虑购买该票据。
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■
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每个参考资产的障碍价值为60.00(按上述假设的初始价值的60.00%)*每个参考资产的初始价值为100.00*
|
■
|
每个参考资产的障碍价值为60.00(按上述假设的初始价值的60.00%)*每个参考资产的票息障碍值为60.00(按照上述假设初始价值的60.00%)*
|
■
|
每个参考资产的障碍价值为60.00(按上述假设的初始价值的60.00%)*每个参考资产的看涨价值为100.00(上述假设初始价值的100.00%)*
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参考资产
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相应观察日的收盘价
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GOOG
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$99.00
|
META
|
$65.00
|
NFLX
|
$70.00
|
AMZN
|
66.00美元
|
参考资产
|
相应观察日的收盘价
|
GOOG
|
$70.00
|
元信息
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UBER
|
纳福克斯
|
$40.00
|
AMZN
|
$45.00
|
参考资产
|
相应观察日的收盘价
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GOOG
|
INTC
|
元信息
|
$40.00
|
纳福克斯
|
$35.00
|
AMZN
|
$45.00
|
■
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示例1:在第一个代表行权日赎回票据。
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看涨估值日
|
是否低于任何参考资产的看涨价格?
任何参考资产小于其票息障碍值?
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是否低于任何参考资产的看涨价格?
任何参考资产小于其看涨价值?
|
按条件付息票息支付日付款(每$1,000本金票据)
|
1
|
不
|
不
|
$1,040.00
|
看涨估值日
|
是否低于任何参考资产的看涨价格?
任何参考资产小于其票息障碍值?
|
是否低于任何参考资产的看涨价格?
任何参考资产小于其看涨价值?
|
按条件付息票息支付日付款(每$1,000本金票据)
|
1
|
不
|
是
|
$40.00
|
2
|
是
|
是
|
$0.00
|
3
|
不
|
不
|
$1,040.00
|
看涨估值日
|
是否低于任何参考资产的看涨价格?
任何参考资产小于其票息障碍值?
|
是否低于任何参考资产的看涨价格?
任何参考资产小于其看涨价值?
|
按条件付息票息支付日付款(每$1,000本金票据)
|
1
|
是
|
是
|
$0.00
|
2-13
|
对于每个看涨估值日期,是的
|
对于每个看涨估值日期,是的
|
$0.00
|
14
|
不
|
不
|
$1,040.00
|
■
|
每个参考资产的障碍价值为60.00(按上述假设的初始价值的60.00%)*每个参考资产的初始价值为100.00*
|
■
|
每个参考资产的障碍价值为60.00(按上述假设的初始价值的60.00%)*每个参考资产的票息障碍值为60.00(按照上述假设初始价值的60.00%)*
|
■
|
每个参考资产的障碍价值为60.00(按上述假设的初始价值的60.00%)*
|
■
|
您持有的说明存续期内,票据未在约定存续期前赎回。
|
最终价值
|
|
参考资产回报
|
|
|
|||||||
GOOG
(参考资产 A)
|
元信息
(参考资产 B)
|
纳福克斯
(参考资产 C)
|
AMZN
(参考资产D)
|
|
GOOG
(参考资产 A)
|
元信息
(参考资产 B)
|
纳福克斯
(参考资产 C)
|
AMZN
(参考资产D)
|
|
最差表现参考资产回报
|
**到期付款
|
$140.00
|
$145.00
|
$150.00
|
$160.00
|
|
40.00%
|
45.00%
|
50.00%
|
60.00%
|
|
40.00%
|
$1,000.00
|
$135.00
|
$130.00
|
$140.00
|
$145.00
|
|
35.00%
|
30.00%
|
40.00%
|
45.00%
|
|
30.00%
|
$1,000.00
|
$120.00
|
$125.00
|
$122.00
|
$130.00
|
|
20.00%
|
25.00%
|
22.00%
|
30.00%
|
|
20.00%
|
$1,000.00
|
$112.00
|
$110.00
|
$115.00
|
$135.00
|
|
12.00%
|
10.00%
|
15.00%
|
35.00%
|
|
10.00%
|
$1,000.00
|
100.00美元。
|
$105.00
|
$120.00
|
$130.00
|
|
0.00%
|
5.00%
|
20.00%
|
30.00%
|
|
0.00%
|
$1,000.00
|
$140.00
|
$90.00
|
$105.00
|
$115.00
|
|
40.00%
|
-10.00%
|
5.00%
|
15.00%
|
|
-10.00%
|
$1,000.00
|
$80.00
|
$102.00
|
$105.00
|
$145.00
|
|
-20.00%
|
2.00%
|
5.00%
|
45.00%
|
|
-20.00%
|
$1,000.00
|
$70.00
|
$105.00
|
$115.00
|
$125.00
|
|
-30.00%
|
5.00%
|
15.00%
|
25.00%
|
|
-30.00%
|
$1,000.00
|
$75.00
|
$70.00
|
$65.00
|
$60.00
|
|
-25.00%
|
-30.00%
|
-35.00%
|
-40.00%
|
|
-40.00%
|
$1,000.00
|
$135.00
|
$50.00
|
$110.00
|
100.00美元。
|
|
35.00%
|
-50.00%
|
10.00%
|
0.00%
|
|
-50.00%
|
$500.00
|
$150.00
|
$40.00
|
100.00美元。
|
$120.00
|
|
50.00%
|
-60.00%
|
0.00%
|
20.00%
|
|
-60.00%
|
$400.00
|
$40.00
|
$30.00
|
$90.00
|
$125.00
|
|
-60.00%
|
-70.00%
|
-10.00%
|
25.00%
|
|
-70.00%
|
$300.00
|
$20.00
|
$55.00
|
$50.00
|
$115.00
|
|
-80.00%
|
-45.00%
|
-50.00%
|
15.00%
|
|
-80.00%
|
$200.00
|
$50.00
|
$10.00
|
$55.00
|
100.00美元。
|
|
-50.00%
|
-90.00%
|
-45.00%
|
0.00%
|
|
-90.00%
|
100.00美元。
|
$0.00
|
$105.00
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$80.00
|
$110.00
|
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-100.00%
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5.00%
|
-20.00%
|
10.00%
|
|
-100.00%
|
$0.00
|
暂无翻译
|
您对Notes的投资可能会导致重大损失-Notes与普通债务证券不同,因为发行人不一定会在到期时偿还Notes的全部本金。如果Notes在计划的到期日之前未能赎回,且如果最不利表现的参考资产的最终价值低于其障碍价值,则您的Notes将完全暴露于最不利表现的参考资产从初始价值下降的风险中。
您可能会损失高达100.00%的Notes本金。
●
|
暂无翻译
|
收益潜力仅限于相关联的可赎回票据,如果有的话,您将不参与任何参考资产的任何升值。票据的潜在正回报仅限于在票据期间可能支付的(如有)可赎回票据。您将不参与任何参考资产的任何升值,这可能是显着的,即使您将暴露于如果票据未赎回并且最低表现参考资产的最终价值低于其障碍价值,则最低表现参考资产价值的贬值。
|
暂无翻译
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仅当相关的观察日期上每个参考资产的收盘价大于或等于其各自的优惠劵障碍价值时,您才会在确切的Contingent Coupon支付日期上收到Contingent Coupon。 只有当相关观察日的每个参考资产的收盘价大于或等于其各自的票息障碍价值。如果观察日上任一参考资产的收盘价低于其票息障碍价值,您将不会在相关可赎回票据付息日收到可赎回票据。如果至少一个参考资产的收盘价在每个观察日上低于其各自的票息障碍价值,您将在票据期间不会收到任何可赎回票据。
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由于票据与最低表现参考资产相关联,因此在到期时,您面临没有可赎回票据以及主要部分或全部的本金损失的风险,这比票据与单个参考资产相关联的风险更大,尽管票据涉及到的参考资产可能很多。如果有多个参考资产,则很可能在指定观察日上至少一个参考资产的收盘价低于其票息障碍价值或在最终估值日上低于其障碍价值,因此,很可能您将在到期时收到任何可赎回票据并且在到期时会蒙受重大的本金损失。此外,参考资产的表现可能不相关或可能存在负相关性。多个参考资产之间的相关性越低,就越有可能某个参考资产在观察日或最终估值日期下方关闭其票息障碍价值或障碍价值。
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您面临每个参考资产的市场风险-您的Notes回报不是与参考资产组成的篮子相关联的。相反,它将取决于每个参考资产的独立表现。与一个回报与多个基础资产的篮子相关联的工具不同,其中风险被缓解并分散在篮子的所有组成部分之间,您将面临与每个参考资产相关的风险。在Notes期间,任何参考资产的不良表现都可能对您的回报产生负面影响,并且不会通过任何其他参考资产的价值增长或下降来抵消或减轻。为了获得Contingent Coupon,各参考资产的结算价值必须大于或等于适用的观察日期上的优惠劵障碍价值。此外,如果在Notes到期之前未赎回Notes,并且任何参考资产的最终价值低于其障碍价值,则您将面临从最不利表现的参考资产的初始价值下降的风险。因此,您的投资受到每个参考资产的市场风险的影响。
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票据面临波动性风险-波动性是资产价格(或指数水平)在一段时间内变动程度的度量。可能支付的任何票息金额的数量,取决于许多因素,其中包括参考资产的预期波动性。此类票息金额将以年利率支付,在假设参考资产的预期波动性较低的情况下,该年利率将高于我们在同等期限的传统债务证券上支付的固定利率,并且高于如果参考资产的预期波动性较低,它否则将为您支付的利率。当参考资产的波动性增加时,通常会更有可能发生以下情况:(a)在一个或多个观察日上,该参考资产的收盘价将低于其票息障碍价值;(b)该参考资产的最终价值将低于其障碍价值。
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提前赎回和再投资风险-尽管本产品的原始期限如本产品定价说明书封面所示,但是本产品可能会在到期之前进行赎回,并且您可以在大约6个月的期限内收到任何可能应支付的票息。您在看涨结算日期上获得的赎回价格,连同在该赎回日期之前可能已收到的任何票息,可能会少于如果没有进行赎回所将收到的所有款项的总额。如果本产品在到期之前被赎回,您未必能够将本产品的收益再投资到拥有相似风险水平的可比较产品中。在相关的看涨结算日期后,不会有其他支付。本产品可能会在到期之前提前赎回,这也可能不利地影响您出售本产品的能力和可能出售的价格。
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有关发行人的风险
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限制反稀释保护,并且计算代理有裁量权进行反稀释调整-计算代理可能自行决定在某些公司事件(如股票拆分或特别股息)发生时进行影响票据可支付金额的调整,计算代理认为该公司事件对任何参考资产的理论价值产生稀释或浓缩效应。但是,计算代理可能不会针对可能影响任何参考资产的所有事件做出这样的调整。任何此类事件的发生以及计算代理所做的任何调整(或计算代理决定不做出任何调整的决定)都可能对票据的任何可支付金额产生负面影响。请参阅附属招股书中的“参考资产-股权证券-与以股权证券作为参考资产的证券相关的股份调整”
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参考资产的历史表现不应被视为证券期间参考资产未来表现的指示 - 每个参考资产的价值过去已经波动,并且在将来可能会经历相当大的波动。参考资产的历史表现并不代表证券期间该参考资产未来表现的指示。参考资产之间的历史相关性并不代表证券期间它们之间的未来相关性。因此,参考资产在证券期间的表现可能与任何参考资产的历史表现无关或无相似之处。
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单一股票风险-由于每个参考资产及其发行人具有特定于其发行人的因素,如股票价格波动、收益、财务状况、企业、行业和监管发展、管理变更和决策以及其他事件,以及一般市场因素,如一般股市波动和水平、利率和经济及政治条件,参考资产的价值可能会大幅上升或下跌。我们建议您定期查阅参考资产的发行人根据SEC规定定期提交的财务和其他信息。我们没有对参考资产的发行人的SEC备案或任何其他公开可得信息的进行任何独立审查或尽职调查。
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防稀释保护有限,并且计算代理方有权进行防稀释调整-计算代理方可能会自行决定在某些企业事件(如拆股或特别或特别股息)发生时进行对影响任何参考资产理论值的股本权益具有稀释或集中效应的调整。但是,计算代理方可能不会对可能影响任何参考资产的所有事件做出此类调整。任何此类事件的发生以及计算代理方所做的任何调整(或不做任何调整的计算代理方的决定)可能会对注记上的任何金额产生负面影响。请参阅附带的招股书补充说明中的“参考资产-股本证券-与股本证券作为参考资产有关的股份调整”
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重组或其他事件可能会对该注记的价值产生不利影响,或导致其注记被加速-在某些重组事件或参考资产的国有化、征用、清算、破产、无力偿付或退市发生时,计算代理人将对该参考资产进行调整,该调整可能导致对注记的支付基于在此类事件发生时分配给该参考资产持有人的股份、现金或其他资产的表现,或者在某些情况下,计算代理人可能加速支付的到期日。任何这些行动都可能会对任何参考资产的价值产生不利影响,因此对注记的价值产生不利影响。在加速偿还的情况下,可以支付的任何金额可能会明显低于如果未加速,则应该对注记支付的金额。请参阅附带的《基准资产-股本证券-与股本证券作为参考资产有关的股份调整》中的“参考资产。”
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在我们的正常业务活动和对我们在票据期间的义务进行对冲的过程中,我们及我们的附属公司为我们的账户和我们的客户提供市场制造、交易各种金融工具或产品等服务,并为这些金融工具和产品提供投资银行和其他金融服务。这些金融工具和产品可能包括与参考资产或其组成部分(如果有)相关的证券、衍生工具或资产。在这种市场制造、交易和对冲活动和其他金融服务中,我们或我们的附属公司可能采取不一致,或不利于票据持有人投资目标的行动。我们及我们的附属公司没有义务在进行这些活动时考虑任何买家、卖家或票据持有人的需求。这样的市场制造、交易和对冲活动、投资银行和其他金融服务可能对票据的价值产生负面影响。
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您的票据的估值预计将低于票据的初始发行价格-您的票据在初始估值日的估值预计将低于票据的初始发行价格,并且可能显著低于该价格。您的票据初始发行价格与票据的估值之间的差异是由某些因素引起的,例如,支付给巴克莱资本公司或我们其他附属公司的任何销售佣金,允许或支付给非附属中介机构的任何销售让步、折扣、佣金或费用(包括任何结构费或其他分销相关费用),我们或我们的任何附属公司在与票据结构化相关时预计赚取的利润,我们可在进行票据义务对冲时可能发生的成本估计以及我们可能在票据相关方面发生的预计开发和其他成本。
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如果基于我们的债务证券在二级市场上的交易水平,您的票据的估值可能会降低-您的票据在初始估值日的估值是基于许多变量,包括我们的内部融资利率。我们的内部融资利率可能与我们的基准债务证券在二级市场上交易的水平不同。由于这种差异,如果此估值是基于我们的基准债务证券在二级市场上交易的水平,则上述引用的估值可能会更低。
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票据的估值是基于我们内部的价格模型,这些模型可能被证明是不准确的,并且可能与其他金融机构的价格模型不同——您的票据估值在初始估值日是基于我们内部的价格模型,这些模型考虑了许多变量并基于许多主观假设,这些主观假设可能会或可能不会发生。这些变量和假设没有经过独立的评估或验证。此外,我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型有所不同,我们用来估计票据价值的方法可能与其他金融机构购买或销售二级市场票据的方法不一致。因此,您的票据的二级市场价格可能与基于我们内部定价模型确定的票据估值大不相同。
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您的债券的预估价值并不预示您在二级市场(如有)中出售债券的价格,此类二级市场价格(如有)很可能低于您的债券的初始发行价值并且可能低于您的债券的预估价值——债券的预估价值不会预示巴克莱银行股份有限公司、我们的其他关联方或第三方在二级市场交易中愿意以怎样的价格购买债券(如果他们愿意购买,但是他们没有义务这样做)。您可能在任何时间出售您的债券的价格将受到许多无法预测的因素的影响,例如市场情况及任何类似规模交易的买卖价差,并且可能远远低于我们预估的债券价值。此外,由于您的债券在二级市场上的价格考虑到我们的债务证券在二级市场上的交易水平,而且没有考虑我们与债券相关的各种费用,如费用、佣金、折扣以及规避我们在债券的义务下的风险的成本,因此您的债券的二级市场价格很可能低于您的债券的初始发行价。因此,巴克莱银行股份有限公司、我们的其他关联方或第三方在二级市场交易中愿意以怎样的价格购买债券(如果有)可能低于您购买债券时支付的价格,而在到期日之前进行任何交易可能导致您遭受重大损失。
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票据的流动性不足-票据将不会在任何证券交易所上市。巴克莱资本公司和巴克莱银行PLC的其他附属公司打算对票据进行二级市场交易,但无需这样做,并且随时可能在不事先告知的情况下终止任何这样的二级市场交易。巴克莱资本公司随时可能拥有未售出的库存,这可能会抑制票据的二级市场发展。即使有二级市场,它也可能无法提供足够的流动性,以使您能够轻松交易或出售票据。因为其他经销商不太可能进行票据的二级市场,因此您所能卖出票据的价格可能取决于巴克莱资本公司和巴克莱银行PLC的其他附属公司愿意购买票据的价格。这些票据不是短期交易工具。因此,您应愿意并能够持有您的票据直至到期。
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许多经济和市场因素将影响票据的价值-票据的价值将受到许多经济和市场因素的影响,这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用,可能相互抵消或扩大,包括:
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许多经济和市场因素将影响票据的价值-票据的价值将受到许多经济和市场因素的影响,这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用,可能相互抵消或扩大,包括:
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参考资产或参考资产的组成部分(如果有)的市场价格、股息率和预期波动率;
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参考资产的相关性(或相关性不足);
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票据的到期时间;
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市场普遍的利率和收益率;
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各种经济、金融、政治、监管或司法事件;
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债券的供求以及
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我们的信用价值,包括实际或预期的信用评级下调。
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