none

本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会更改。这份初步定价补充文件不是

在任何不允许要约或出售的司法管辖区提出出售这些证券的要约，也不会寻求购买这些证券的要约。

预计于 2024 年 7 月 9 日完工


2024 年 7 月	第 333-270004 和 333-270004-01 号注册声明；规则 424 (b) (2)

摩根大通金融公司有限责任公司

结构性投资

与最低挂钩的可赎回或有利息票据

NASDAQ-100 指数® 的表现，罗素

2000® 指数和标准普尔500® 指数将于7月20日公布，

2027

由摩根大通公司全额无条件担保

●这些票据专为寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者而设计

NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数的收盘价，我们称之为

指数大于或等于其初始价值的70.00％，我们称之为利息壁垒。

●票据可以在任何利息支付日期（除外）提早全部兑换，但不能部分兑换，由我们选择

第一、第二、第三、第四、第五和最后一次利息支付日期）。

●可以提前兑换票据的最早日期是2025年1月21日。

●投资者应愿意接受损失部分或全部本金的风险以及没有或有利息的风险

可以针对部分或全部审查日期付款。

●投资者还应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取获得固定利息和股息的机会

或有利息支付。

●这些票据是摩根大通金融有限责任公司的无抵押和非次级债务，我们将其称为

摩根大通金融，这笔款项由摩根大通公司全额无条件担保。任何付款

在票据上受作为票据发行人的摩根大通金融的信用风险以及作为票据发行人的信用风险的约束

摩根大通公司，作为票据的担保人。

●票据的付款与由指数组成的篮子无关。票据上的付款链接到

每个指数的单独表现，如下所述。

●1,000美元的最低面额及其整数倍数

●这些票据预计将于2024年7月15日左右定价，预计将于2024年7月18日左右结算。

●CUSIP: 48135PGS4

投资票据涉及许多风险。参见随附招股说明书第 S-2 页开头的 “风险因素”

补编，随附招股说明书附录的附件 A，“风险因素”，开头于 PS-11 页

随附的产品补充资料和本定价补充文件PS-5页开头的 “精选风险注意事项”。

美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准

根据本定价补充文件或随附产品补充文件标的准确性或充分性的附注或传递

补充资料、招股说明书补充资料、招股说明书和招股说明书附录。任何与此相反的陈述均属刑事犯罪。


	向公众公开的价格 (1)	费用和佣金 (2)	向发行人收益
每张笔记	1,000 美元	$	$
总计	$	$	$
(1) 有关票据公开价格组成部分的信息，请参阅本定价补充文件中的 “所得款项的补充用途”。 (2) 摩根大通证券有限责任公司（我们称之为摩根大通金融有限公司）作为摩根大通金融的代理人，将支付其所有销售佣金从我们那里接收给其他关联或非关联经销商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1,000美元本金29.50美元金额注释。参见随附产品补充文件中的 “分销计划（利益冲突）”。

如果票据今天定价，则每1,000美元本金票据的估计价值约为948.20美元。

在确定票据条款后，票据的估计价值将在定价补充文件中提供，不会

每张1,000美元本金票据的价格低于920.00美元。请参阅本定价补充文件中的 “票据的估计价值”

附加信息。

这些票据不是银行存款，不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构提供保险

不是银行的债务或由银行担保。

2023 年 4 月 13 日第 4-I 号产品补充文件的定价补充、2023 年 4 月 13 日第 1-I 号基础补充文件、招股说明书和

招股说明书补充文件，每份日期均为2023年4月13日，招股说明书附录日期为2024年6月3日

关键条款


发行人：摩根大通金融有限责任公司，直营公司，摩根大通的全资财务子公司担保人：摩根大通公司指数：NASDAQ-100 指数®（彭博股票代码：NDX），罗素 2000® 指数（彭博股票代码：RTY）和标准普尔 500® 指数（彭博股票代码：SPX）（每个指数都是 “指数”，总的来说， “指数”）或有利息支付：如果这些票据之前没有提前兑换，并且每个指数在任何审核日期的收盘等级都大于或等于其利息壁垒，您将在适用时获得每1,000美元本金的利息支付日期附注a 或有利息支付额至少等于6.1667美元（相当于每股至少 7.40% 的或有利率年金，按每月至少 0.61667% 的利率支付）（待定在定价补充文件中提供）。如果任何指数在任何审查日期的收盘价低于其利息壁垒，不会支付任何或有利息关于该审查日期. 或有利率：每年至少 7.40%，应付每月至少 0.61667%（将在定价补充）利息壁垒/触发价值：就每个指数而言，其初始价值的 70.00% 定价日期：2024 年 7 月 15 日左右原始发行日期 (结算日期): 7月18日左右 2024 审核日期：2024 年 8 月 15 日、2024 年 9 月 16 日、10 月 2024 年 15 日，2024 年 11 月 15 日，2024 年 12 月 16 日，1 月 15 日 2025, 2025 年 2 月 18 日, 2025 年 3 月 17 日, 2025 年 4 月 15 日, 5 月 2025 年 15 日、2025 年 6 月 16 日、2025 年 7 月 15 日、2025 年 8 月 15 日 2025 年 9 月 15 日、2025 年 10 月 15 日、2025 年 11 月 17 日 2025 年 12 月 15 日，2026 年 1 月 15 日，2026 年 2 月 17 日 2026 年 3 月 16 日，2026 年 4 月 15 日，2026 年 5 月 15 日，2026 年 6 月 15 日 2026 年 7 月 15 日，2026 年 8 月 17 日，2026 年 9 月 15 日，10 月 2026 年 15 日，2026 年 11 月 16 日，2026 年 12 月 15 日，1 月 15 日 2027，2027 年 2 月 16 日，2027 年 3 月 15 日，2027 年 4 月 15 日，5 月 2027 年 17 日、2027 年 6 月 15 日和 2027 年 7 月 15 日（“最终审查”）日期”) 利息支付日期：2024 年 8 月 20 日，9 月 19 日 2024 年，2024 年 10 月 18 日，2024 年 11 月 20 日，12 月 19 日 2024 年，2025 年 1 月 21 日，2025 年 2 月 21 日，2025 年 3 月 20 日， 2025 年 4 月 21 日、2025 年 5 月 20 日、2025 年 6 月 20 日、2025 年 7 月 18 日 2025 年 8 月 20 日，2025 年 9 月 18 日，2025 年 10 月 20 日， 2025 年 11 月 20 日、2025 年 12 月 18 日、2026 年 1 月 21 日 2026 年 2 月 20 日，2026 年 3 月 19 日，2026 年 4 月 20 日，5 月 20 日 2026，2026 年 6 月 18 日，2026 年 7 月 20 日，2026 年 8 月 20 日 2026 年 9 月 18 日，2026 年 10 月 20 日，2026 年 11 月 19 日 2026 年 12 月 18 日，2027 年 1 月 21 日，2027 年 2 月 19 日， 2027 年 3 月 18 日，2027 年 4 月 20 日，2027 年 5 月 20 日，2027 年 6 月 21 日和到期日到期日：2027 年 7 月 20 日如果发生市场干扰事件，可能会延期，以及如 “一般票据条款——延期” 中所述确定日期—与多只标的股票挂钩的票据” 和中的 “一般票据条款—延迟付款日期” 随附的产品补充资料		提前兑换：在当选时，我们可能会提前全部兑换票据，但是部分不在任何利息支付日期（除了第一、第二、第三、第四、第五和最后一次利息支付日期）每张1,000美元本金票据的价格等于 (a) 1,000美元外加 (b) 或有利息付款（如果有），适用于前一个审查日期。如果我们打算提早兑换您的票据，我们将向 The 发出通知存托信托公司（DTC），至少三个工作日在票据的适用利息支付日之前可以提早兑换。到期付款：如果票据尚未提前兑换，则为最终价值如果每个指数大于或等于其触发值，则您到期时将获得每1,000美元的现金补助本金票据，等于 (a) 1,000 美元加 (b) 适用于最终审查日期的或有利息支付。如果票据尚未提前兑换，则为最终价值如果任何指数小于其触发价值，您的付款为每张1,000美元本金票据的到期日将按以下公式计算如下： 1,000 美元以上（1,000 美元 × 表现最差的指数回报率）如果票据尚未提前兑换，则为最终价值如果任何指数小于其触发值，你将损失更多到期时超过本金的30.00％，可能会亏损到期时的所有本金。表现最差的指数：表现最差的指数索引返回表现最差的指数回报率：指数中最低的指数的回报索引回报：就每项指数而言, （最终值-初始值）初始值初始价值：相对于每个指数，收盘价该指数在定价之日最终价值：相对于每个指数，该指数的收盘价最终审查日期索引


PS-1 \| 结构性投资
与表现最差的股票挂钩的可赎回或有利息票据 NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数

或有利息支付总额

下表说明了期限内每1,000美元本金票据的假设或有利息支付总额

票据的假设或有利率为每年7.40％，具体取决于有多少或有利息支付

在提前赎回或到期之前做出。实际或有利率将在定价补充文件中提供，将为

每年至少 7.40%。


特遣队人数利息支付	或有利息总额付款
36	222.0000 美元
35	215.8333 美元
34	209.6667 美元
33	203.5000 美元
32	197.3333 美元
31	191.1667 美元
30	185.0000 美元
29	178.8333 美元
28	172.6667 美元
27	166.5000 美元
26	160.3333 美元
25	154.1667 美元
24	148.0000 美元
23	141.8333 美元
22	135.6667 美元
21	129.5000 美元
20	123.3333 美元
19	117.1667 美元
18	111.0000 美元
17	104.8333 美元
16	98.6667 美元
15	92.5000 美元
14	86.3333 美元
13	80.1667 美元
12	74.0000 美元
11	67.8333 美元
10	61.6667 美元
9	55.5000 美元
8	49.3333 美元
7	43.1667 美元
6	37.0000 美元
5	30.8333 美元
4	24.6667 美元
3	18.5000 美元
2	12.3333 美元
1	6.1667 美元
0	0.0000 美元

假设支付示例

以下例子说明了与三个假设指数相关的票据的支付情况，假设该指数的表现各不相同

假设的审核日期表现最差的指数.

下文列出的假设付款假设如下：

●票据未提前兑换；

●表现最差指数的初始值为100.00；

●表现最差指数的利息壁垒和触发值为70.00（等于其假设初始价值的70.00％）；

和


PS-4 \| 结构性投资
与表现最差的股票挂钩的可赎回或有利息票据 NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数

●或有利率为每年7.40％（按每月0.61667％的利率支付）。

选择表现最差指数的假设初始值为100.00，仅用于说明目的，可能不是

代表任何指数可能的实际初始值。

每个指数的实际初始价值将是该指数在定价日的收盘价，将在定价中提供

补充。有关每个指数实际收盘价的历史数据，请参阅下方列出的历史信息

本定价补充文件中的 “指数”。

以下列出的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款

的笔记。为了便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。

示例 1 — 票据尚未提前兑换，表现最差指数的最终价值更大

等于或等于其触发值。


日期	最低收盘价表演指数	付款（每张1,000美元本金票据）
首次审查日期	95.00	6.1667 美元
第二次审查日期	85.00	6.1667 美元
第三至第三十五审查日期	小于利率壁垒	0 美元
最终审查日期	90.00	$1,006.1667
	付款总额	1,018.50 美元（回报率为 1.85%）

因为票据尚未提前兑换，并且表现最差指数的最终价值大于或等于其最终价值

每张1,000美元本金票据的触发价值，即到期时的还款额，将为1,006.1667美元（或1,000美元加上应急债券）

利息支付适用于最终审查日期）。当加上收到的与以下有关的或有利息付款时

先前的审查日期，每张1,000美元本金票据的总支付额为1,018.50美元。

示例 2 — 票据尚未提前兑换，表现最差指数的最终价值小于

它的触发值。


日期	最低收盘价表演指数	付款（每张1,000美元本金票据）
首次审查日期	45.00	0 美元
第二次审查日期	65.00	0 美元
第三至第三十五审查日期	小于利率壁垒	0 美元
最终审查日期	40.00	400.00 美元
	付款总额	400.00 美元（回报率为 -60.00%）

由于票据尚未提前兑换，因此表现最差指数的最终价值小于其触发价值，

表现最低的指数回报率为-60.00％，到期时每1,000美元本金票据的还款额为400.00美元，计算公式为

如下：

1,000 美元 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00

只有当您持有票据的整个期限时，上述票据的假设回报和假设付款才适用。

这些假设并未反映与二级市场上的任何销售相关的费用或支出。如果这些费用

如果将费用包括在内，则上面显示的假设回报和假设付款可能会更低。

精选风险注意事项

对票据的投资涉及重大风险。这些风险在 “风险因素” 部分中有更详细的解释

随附的招股说明书补充材料和产品补充文件以及随附的招股说明书附录的附件A中。

●您对票据的投资可能会导致损失—

这些票据不保证本金的任何回报。如果票据尚未提前兑换，并且任何指数的最终价值为

低于其触发价值，每达到最低最终价值的1％，您将损失票据本金的1％

执行指数小于其初始值。因此，在这种情况下，您将损失超过30.00％

到期时的本金金额，到期时可能会损失所有本金。


PS-5 \| 结构性投资
与表现最差的股票挂钩的可赎回或有利息票据 NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数

●这些票据不保证利息的支付，也可能根本不支付任何利息 —

如果票据未提前兑换，则只有在符合以下条件的情况下，我们才会根据审查日期支付或有利息

每个指数在该审查日的收盘价均大于或等于其利率壁垒。如果任何指数的收盘价都以此为基准

审查日期早于其利息壁垒，不会就该审查日期支付任何或有利息。

因此，如果任何指数在每个审查日的收盘价低于其利息壁垒，则您将不会获得任何利息

在票据期限内付款。

●摩根大通金融和摩根大通的信用风险—

投资者取决于我们和摩根大通公司支付票据所有到期款项的能力。任何实际或潜在的

我们或摩根大通的信誉或信用利差的变化，由市场承担该信用风险所决定，

可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通拖欠我们的付款义务，你

可能不会收到票据下欠你的任何款项，你可能会损失全部投资。

●作为金融子公司，摩根大通金融没有独立业务，资产有限—

作为摩根大通的财务子公司，除了发行和管理摩根大通的财务子公司外，我们没有其他独立业务

我们的证券和公司间债务的收集。除了摩根大通的初始资本出资，

实际上，我们所有的资产都与摩根大通公司根据我们向其提供的贷款偿还的义务有关

摩根大通或其他公司间协议。因此，我们依赖摩根大通的付款

Chase & Co. 将履行我们在票据下的义务。我们不是摩根大通的主要运营子公司，而且

摩根大通的破产或清算。预计我们没有足够的资源来履行我们在以下方面的义务

尊重到期的照会。如果摩根大通不向我们付款，我们也无法付款

票据的付款，您可能需要根据摩根大通的相关担保和该担保寻求付款

将与摩根大通的所有其他无抵押和非次级债务同等排名。欲了解更多信息，请参阅

随附的招股说明书附录。

●票据的升值潜力仅限于任何或有利息支付的总和

这笔款项可以在票据期限内支付，

无论任何指数是否升值，这都可能很大。您不会参与任何指数的任何升值。

●潜在冲突 —

我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通和

作为票据投资者，公司的经济利益可能不利于你作为票据投资者的利益。对冲或交易是可能的

我们或我们的关联公司与票据有关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而票据的价值

的票据下跌。请参阅随附产品中的 “风险因素-与利益冲突有关的风险”

补充。

●摩根大通公司目前是构成标准普尔500® 指数的公司之一，

但是 JPMorgan Chase & Co. 在采取任何可能影响公司行为的公司行动时没有任何义务考虑您的利益

标准普尔500® 指数的水平。

●对票据的投资存在与小盘股相关的风险

尊重罗素 2000® 指数 —

相对而言，小市值公司承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件的能力可能较差

给大公司。小市值公司不太可能为股票支付股息，也不太可能派发股息

在不利的市场条件下，支付可能是限制股价下行压力的一个因素。

●非美国与纳斯达克100指数有关的证券风险® —

NASDAQ-100 指数® 中包含的非美国股票证券由非美国公司发行。投资于

与此类非美国股票证券的价值挂钩的证券涉及与母国和/或

这些非美国股票证券发行人本国的证券市场。另外，在股权证券方面

未在美国上市的某些司法管辖区的公司公开信息通常较少

比起受美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司。

●您面临每个指数水平下降的风险—

票据的付款与由指数组成的篮子无关，取决于每种指数的表现

个人索引。在票据期限内，任何指数表现不佳，都可能对您是否获得票据产生负面影响

在任何利息支付日支付或有利息以及您在到期时还款，但不会被以下因素抵消或减免

任何其他指数表现良好。

●您的到期还款额将由表现最差的指数决定。

●触发值提供的福利可能会在最终审查日期终止—

如果任何指数的最终价值低于其触发价值，并且票据尚未提前兑换，则收益将由

触发值将终止，您将完全面临表现最不佳指数的任何贬值。

●可选的提前兑换功能可能会迫使潜在的提前退出—

如果我们选择提前兑换您的票据，则票据的期限可能会缩短至大约六个月，您将

在适用的利息支付日期之后未收到任何或有利息付款。无法保证你会成为

能够将投资票据的收益以可比的回报和/或可比的利率进行再投资

风险水平相似。即使我们选择在到期前赎回您的票据，您也无权收取任何费用，

本定价补充文件封面上描述的佣金。

●您不会获得任何指数中包含的证券的股息，也不会拥有任何权利

尊重这些证券。


PS-6 \| 结构性投资
与表现最差的股票挂钩的可赎回或有利息票据 NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数

●指数收盘价跌破其利率壁垒或触发值的风险为

如果该指数的水平不稳定，则更高。

●缺乏流动性 —

这些票据不会在任何证券交易所上市。因此，您交易票据的价格很可能

取决于摩根大通愿意购买票据的价格（如果有）。你可能无法出售你的票据。这些笔记不是

设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意将票据持有至到期。

●票据的最终条款和估值将在定价补充文件中提供—

您应该根据票据估计价值的最低限额来考虑对票据的潜在投资，

或有利率。

●票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（对公众的价格）

笔记 —

票据的估计价值只是参考多个因素确定的估计值。票据的原始发行价格

将超过票据的估计价值，因为与票据的出售、结构化和套期保值相关的成本包含在

票据的原始发行价格。这些成本包括我们的关联公司的销售佣金、预计利润（如果有）

期望通过承担套期保值我们在票据下的义务所固有的风险以及套期保值的估计成本来实现

票据下的义务。请参阅本定价补充文件中的 “票据的估计价值”。

●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同

根据其他人的估计—

请参阅本定价补充文件中的 “票据的估计价值”。

●票据的估计价值是参考内部融资利率得出的—

用于确定票据估计价值的内部融资利率可能与市场隐含的融资率不同

摩根大通或其关联公司发行的期限相似的普通固定收益工具的利率。任何差异都可能

除其他外，应基于我们和我们的关联公司对票据融资价值以及更高发行量的看法，

票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益成本的比较

摩根大通的工具该内部融资利率基于某些市场投入和假设，这些投入和假设可能

事实证明这是不正确的，旨在近似这些票据的现行市场替代融资利率。的使用

内部融资利率以及该利率的任何潜在变化都可能对票据和任何二级票据的条款产生不利影响

票据的市场价格。请参阅本定价补充文件中的 “票据的估计价值”。

●JPMS发布的票据的价值（可能反映在客户账户上）

报表）可能在有限的时间内高于票据当时的估计价值

时期 —

我们通常预计，票据原始发行价格中包含的部分费用将在2020年部分偿还给您

与摩根大通对票据的任何回购有关，回购金额将在最初的预定时期内降至零。

有关该初始时期的其他信息，请参阅本定价补充文件中的 “票据的二级市场价格”。

因此，在初始时期，您的票据的估计价值可能低于发行人发布的票据的价值

JPMS（并可能显示在您的客户账户对账单上）。

●这些票据的二级市场价格可能会低于该票据的原始发行价格

笔记 —

这些票据的任何二级市场价格都可能低于票据的原始发行价格，因为除其他外，

二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场融资利率，此外，

因为二级市场价格可能不包括销售佣金、预计的套期保值利润（如果有）和估计的套期保值成本

这些已包含在票据的原始发行价格中。因此，摩根大通愿意购买票据的价格（如果有的话）

如果有的话，你在二级市场交易中获得的收益很可能低于最初的发行价格。您在此之前进行的任何销售

到期日可能会给您带来重大损失。

●票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响—

票据在期限内的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响，这些因素可能会

要么相互抵消，要么相互放大，除了卖出佣金、预计的套期保值利润（如果有）、估计的套期保值成本外

以及指数的水平。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会公布价格

票据，也可能反映在客户账户对账单上。这个价格可能不同于（更高或更低）

摩根大通可能愿意在二级市场购买票据的票据（如果有）。参见 “风险因素—风险”

与票据的估计价值和二级市场价格有关——票据的二级市场价格将为

受许多经济和市场因素的影响”，见随附的产品补充文件。

指数

NASDAQ-100 Index® 是修改后的市值加权指数，收录了在上海证券交易所上市的100种最大的非金融证券

基于市值的纳斯达克股票市场。有关 NASDAQ-100 指数® 的更多信息，请参阅 “股票指数

描述 — 随附基础补充文件中的 “NASDAQ-100 指数®”。

罗素2000® 指数由罗素3000ETM指数中包含的中间2,000家公司组成，作为该指数的结果

计算方法，由罗素3000® 指数中包含的最小的2,000家公司组成。罗素 2000® 指数是

旨在追踪美国股票市场小盘股的表现。有关的其他信息

罗素2000® 指数，参见随附的基础补充文件中的 “股票指数描述——罗素指数”。

标普500® 指数由选定为美国股票市场提供业绩基准的500家公司的股票组成。对于

有关标准普尔500® 指数的更多信息，请参阅随附的 “股票指数描述——标准普尔美国指数”

基础补充剂。

历史信息


PS-7 \| 结构性投资
与表现最差的股票挂钩的可赎回或有利息票据 NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数

标准普尔 500® 指数的历史表现

来源：彭博社

税收待遇

您应仔细阅读随附产品中标题为 “美国联邦所得税的重大后果” 的部分

补编第 4-I 号。在确定我们的申报责任时，我们打算将 (i) 用于美国联邦所得税目的的票据视为

带有相关或有息票的预付远期合约，以及 (ii) 任何作为普通收入的或有利息付款，如

在标题为 “美国联邦所得税的重大后果—对美国持有人的税收后果—注释” 的部分中描述

在随附的产品补充文件中，视为 “带有相关应急优惠券的预付远期合约”。基于

我们的特别税务顾问戴维斯·波尔克和沃德威尔律师事务所的建议，我们认为这是一种合理的待遇，但还有其他待遇

美国国税局或法院可能采取的合理处理方法，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质

可能会受到物质影响。此外，2007年，财政部和美国国税局发布了一份通知，要求对美国联邦发表意见

“预付远期合约” 和类似工具的所得税待遇。该通知特别侧重于是否要求

这些工具的投资者可以在其投资期限内累积收入。它还要求对一些相关问题发表评论

主题，包括与这些工具相关的收入或损失的特征以及诸如性质之类的因素的相关性

这些工具所关联的标的财产。虽然该通知要求就适当的过渡规则发表评论并生效

日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导方针都可能对税收产生重大影响

投资票据的后果，可能具有追溯效力。上面和随附产品中的讨论

补编未述及受《守则》第451（b）条特别税务会计规则约束的纳税人所受的后果。

您应该就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括

可能的替代治疗方法以及上述通知中提出的问题。

非美国持有人—税收注意事项。美国联邦对或有利息支付的所得税待遇尚不确定，并且

尽管我们认为采取或有利息支付无需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少）

如果提供了适用的 W-8 表格），预计预扣税义务人会（如果我们是预扣税义务人，我们也打算这样做）

扣留支付给非美国人的任何或有利息持有者通常按30％的税率或按由其规定的减免税率计算

在 “其他收入” 或类似条款下适用的所得税协定。我们无需支付任何额外款项

关于预扣的金额。为了申请免除或减少30％的预扣税，非美国人的持有者

票据必须符合认证要求才能确定其不是美国人并且有资格获得此类豁免，或

根据适用的税收协定进行减免。如果您是非美国人持有人，您应该就税收待遇咨询您的税务顾问

票据，包括获得任何预扣税退款的可能性以及上述认证要求。


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与表现最差的股票挂钩的可赎回或有利息票据 NASDAQ-100 指数®、罗素 2000® 指数和标准普尔 500® 指数

《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）通常规定30％的预扣税

对支付或视为支付给非美国人的股息等价物征税（除非所得税协定适用）某些持有人

与美国股票或包括美国股票在内的指数挂钩的金融工具。第 871 (m) 条对此规定了某些例外情况

预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩且符合适用条款中规定的要求的工具

财政部法规。此外，美国国税局最近的一份通知将1月1日之前发布的第871（m）条文书排除在第871（m）条的范围之外

2027 年，标的证券的增值不为 1，可以为美国联邦收入支付来自美国的股息

税收目的（均为 “基础证券”）。根据我们做出的某些决定，我们预计第 871 (m) 条将不适用

关于非美国的备注持有者。我们的决定对国税局没有约束力，国税局可能不同意这一点

决心。第 871 (m) 条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否进入

进行与标的证券有关的其他交易。如有必要，提供有关潜在应用的更多信息

第871（m）条将在票据的定价补充文件中提供。您应该咨询您的税务顾问以了解可能性

第871（m）条对票据的适用。

如果在票据上扣留了任何款项，我们无需为预扣的金额支付任何额外金额。

票据的估计价值

本定价补充文件封面上列出的票据的估计价值等于以下各项价值的总和

假设成分：（1）固定收益债务部分，其到期日与票据相同，使用内部融资利率估值

如下所述，以及 (2) 构成票据经济条款的衍生品或衍生品。票据的估计价值确实如此

不代表摩根大通随时愿意在任何二级市场（如果有）购买票据的最低价格。这个

在确定票据估计价值时使用的内部融资利率可能与市场隐含的融资利率不同

摩根大通或其关联公司发行的期限相似的普通固定收益工具。任何差异都可能基于

除其他外，我们和我们的关联公司对票据融资价值以及更高的发行量、运营和持续发行量的看法

这些票据的负债管理成本与摩根大通传统固定收益工具的成本相比

& Co.该内部融资利率基于某些市场投入和假设，这些投入和假设可能被证明是不正确的，其目的是

近似票据的现行市场替代融资利率。内部融资利率的使用和任何潜在的变化

该利率可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。如需更多

信息，请参阅 “精选风险注意事项——票据的估计价值是参照内部资金得出的

本定价补充文件中的 “评分”。

构成票据经济条款基础的衍生品或衍生品的价值来自我们的内部定价模型

附属公司。这些模型取决于输入，例如可比衍生工具的交易市场价格以及各种

其他投入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动率、股息率、利率和其他因素，例如

以及对未来市场事件和/或环境的假设。因此，票据的估计价值是在以下情况下确定的

票据的条款是根据市场状况以及当时存在的其他相关因素和假设制定的。

票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计有所不同。不同的定价

模型和假设可以为票据提供高于或小于票据估计价值的估值。在

此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。开启

未来的日期，票据的价值可能会根据市场状况的变化等因素发生重大变化，我们或

摩根大通的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格（如果有）

哪些摩根大通愿意在二级市场交易中向你购买票据。

这些票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构化相关的成本

而对冲票据则包含在票据的原始发行价中。这些成本包括支付给摩根大通的销售佣金

以及其他关联或非关联交易商，我们的关联公司为承担固有风险而期望实现的预计利润（如果有）

套期保值我们在票据下的债务以及套期保值我们在票据下的债务的估计成本。因为对冲我们的

债务会带来风险，并可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种套期保值可能产生或多或少的利润

超出预期，否则可能导致损失。通过对冲我们在票据下的义务而实现的部分利润（如果有）可能是

允许其他关联或非关联交易商使用，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的套期保值利润。参见

“特定风险注意事项——票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（公众价格）

本定价补充文件中的 “注意”。


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票据的二级市场价格

有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅 “风险因素——与票据相关的风险

票据的估计价值和二级市场价格——票据的二级市场价格将受到许多经济的影响

以及随附产品补充文件中的 “市场因素”。此外，我们通常预计其中包含一些成本

摩根大通回购一定金额的票据时，将向您偿还部分票据的原始发行价格

在最初的预定时期内，这将降至零。这些成本可能包括销售佣金、预计的套期保值利润，如果

任何，在某些情况下，还包括估计的套期保值成本和我们结构性债务的内部二级市场融资利率

发行。最初的预定期限旨在缩短为票据规定期限的六个月零一半。

任何此类初始期限的长度都反映了票据的结构，也反映了我们的关联公司是否希望通过我们的票据获得利润

套期保值活动、套期保值票据的估计成本以及这些成本的产生时间，由我们的关联公司决定。参见

“特定风险注意事项——摩根大通发布的票据的价值（可能反映在客户账户上）

在本定价补充文件中，声明）在有限的时间内可能高于票据当时的估计价值”。

所得款项的补充用途

发行这些票据是为了满足投资者对反映风险回报状况和市场敞口的产品的需求

笔记。有关风险回报的说明，请参阅本定价补充文件中的 “票据的运作方式” 和 “假设支付示例”

票据概况和本定价补充文件中的 “指数”，用于描述票据提供的市场敞口。

票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给摩根大通和其他公司的销售佣金

关联或非关联交易商，加上（减去）我们的关联公司因承担固有风险而预期实现的预计利润（亏损）

套期保值我们在票据下的债务，加上套期保值我们在票据下的债务的估计成本。

附注的特定附加条款

在我们接受此类提议之前，您可以随时通知适用者，撤销购买票据的提议

代理人。我们保留在票据发行之前更改票据条款或拒绝任何购买提议的权利。如果有任何

对备注条款的更改，我们会通知您，并要求您接受与购买相关的此类更改。

您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买提议。

您应阅读本定价补充文件以及随附的招股说明书，并辅之以随附的招股说明书

与我们的A系列中期票据有关的补编（这些票据是其中的一部分）、随附的招股说明书附录以及

随附的产品补充文件和随附的基础补充文件中包含的更详细信息。这个

定价补充文件以及下面列出的文件包含票据的条款，并取代所有其他先前或

同期口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款，

的信函、贸易想法、实施结构、样本结构、概况介绍、小册子或其他教育材料

我们的。除其他外，您应仔细考虑随附文件的 “风险因素” 部分中列出的事项

招股说明书补充文件和随附的产品补充文件以及随附的招股说明书附录的附件A中，作为

票据涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和

投资票据之前的其他顾问。

您可以按如下方式访问美国证券交易委员会网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果地址已更改，则可以通过以下方式访问这些文件）

查看我们在美国证券交易委员会网站上相关日期的文件）：

●2023 年 4 月 13 日第 4-I 号产品补充说明：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf

●2023年4月13日第1-I号基础补充文件：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf

●招股说明书补充文件和招股说明书，均为2023年4月13日：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf

●2024 年 6 月 3 日的招股说明书附录：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000095010324007599/dp211753_424b3.htm

我们在美国证券交易委员会网站上的中央指数密钥（CIK）为1665650，摩根大通的CIK为19617。如本定价中所用

补充，“我们”、“我们” 和 “我们的” 指的是摩根大通金融。


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