第 4 号附录

来自：瓦菲克·里达·赛义德

发送时间：2024 年 7 月 4 日星期四下午 5:58

收件人：理查德·斯托克顿

抄送：Bennett、Monty

主题：布莱克韦尔和解协议

亲爱的理查德，

感谢你给我发合作协议的通知， 我已经仔细审查了。但是，我恭敬地不同意你关于与布莱克韦尔达成和解符合最大利益的说法 所有股东的。

在我们上次的谈话中，我表达了我对前景的看法 与布莱克威尔斯达成和解。出于多种原因，我认为任何和解都不符合Braemar及其股东的最大利益。 首先，任何形式的和解，尤其是支付索赔人律师费的和解形式，都可能被视为向其投降 要求，类似于支付赎金，有可能为其他活动家开创先例。其次，在这种情况下，结算只能 被解释为回报。这意味着布莱克威尔的说法有道理，管理层正试图隐瞒信息。 第三，在这个特殊案例中，激进分子提出了我不同意的变革。因此，和解不仅减轻了管理层的负担 从实施这样的改革势在必行，但它也向我和市场发出了一个信号，表明你不愿做出必要的改革 为改善当前情绪和长期股东价值而进行的变革。更糟糕的是，和解协议中没有任何内容 为股东或公司提供了明显的好处，但仅用于保护管理层的现有地位。此外， 这是一项错误判断的商业和财务决定。在我们的股权价值处于最低水平的时候，公司正在使用宝贵的现金 为合作协议提供资金，并已向Blackwells提供了贷款，其利率低于该公司目前的平均利率 偿还其各种债务。

我对达成和解协议感到失望。我曾希望 合作实施我认为对公司来说是公平而关键的改革（如我的信中所述）。我也读过 Brancous LPI 的亚历杭德罗·马尔布兰提交的信函，完全同意其内容。当务之急是表现出有意义的表现 在10月的股东大会之前对公司进行变更；否则，与所有股东一样，我们将不得不考虑所有选择。关于下一步 步骤，我们随时准备提供协助，我已指示我的团队与你一起工作，确保各种 提案将于9月颁布。

亲切的问候，

瓦菲克·里达·赛义德