stz-20221130

0000016918假的2023Q32 月 28 日P3Y786,000.0000.00000000169182022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员2022-12-31xbrli: shares0000016918US-GAAP：可转换普通股成员2022-12-3100000169182022-11-30iso4217: 美元00000169182022-02-280000016918US-GAAP：普通阶级成员2022-11-30iso4217: 美元xbrli: shares0000016918US-GAAP：普通阶级成员2022-02-280000016918US-GAAP：B类普通会员2022-02-280000016918US-GAAP：B类普通会员2022-11-3000000169182021-03-012021-11-3000000169182022-09-012022-11-3000000169182021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：B类普通会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：B类普通会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：B类普通会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：B类普通会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-02-280000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-02-280000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-02-280000016918US-GAAP：留存收益会员2022-02-280000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-02-280000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-02-280000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-02-280000016918US-GAAP：留存收益会员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-03-012022-05-3100000169182022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-05-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-05-310000016918US-GAAP：留存收益会员2022-05-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-05-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-05-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-05-3100000169182022-05-310000016918US-GAAP：留存收益会员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-06-012022-08-3100000169182022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-08-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-08-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-08-310000016918US-GAAP：留存收益会员2022-08-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-08-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-08-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-08-3100000169182022-08-310000016918US-GAAP：留存收益会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-09-012022-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-11-300000016918US-GAAP：额外实收资本会员2022-11-300000016918US-GAAP：留存收益会员2022-11-300000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-11-300000016918US-GAAP：美国财政股成员2022-11-300000016918US-GAAP：非控股权益成员2022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2021-02-280000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2021-02-280000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-02-280000016918US-GAAP：留存收益会员2021-02-280000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-02-280000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-02-280000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-02-2800000169182021-02-280000016918US-GAAP：留存收益会员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-03-012021-05-3100000169182021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2021-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2021-05-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-05-310000016918US-GAAP：留存收益会员2021-05-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-05-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-05-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-05-3100000169182021-05-310000016918US-GAAP：留存收益会员2021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-06-012021-08-3100000169182021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2021-08-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2021-08-310000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-08-310000016918US-GAAP：留存收益会员2021-08-310000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-08-310000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-08-310000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-08-3100000169182021-08-310000016918US-GAAP：留存收益会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2021-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2021-11-300000016918US-GAAP：额外实收资本会员2021-11-300000016918US-GAAP：留存收益会员2021-11-300000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-11-300000016918US-GAAP：美国财政股成员2021-11-300000016918US-GAAP：非控股权益成员2021-11-3000000169182021-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：外汇合同成员2022-11-300000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：外汇合同成员2022-02-280000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-11-300000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-02-280000016918US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他非流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他非流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：其他非流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：其他非流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-02-280000016918US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：非指定成员US-GAAP：外汇合同成员2022-11-300000016918US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：非指定成员US-GAAP：外汇合同成员2022-02-280000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他流动负债成员2022-11-300000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：其他流动负债成员2022-02-280000016918US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-11-300000016918US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-02-280000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-11-300000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-02-280000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：其他非流动资产成员2022-11-300000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：其他非流动资产成员2022-02-280000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-11-300000016918US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-02-280000016918US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国通用会计准则：销售会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-03-012022-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-03-012022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-03-012022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：利息支出会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-03-012022-11-300000016918美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国通用会计准则：销售会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-03-012021-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-03-012021-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-03-012021-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：利息支出会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-03-012021-11-300000016918美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国通用会计准则：销售会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-09-012022-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-09-012022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-09-012022-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：利息支出会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-09-012022-11-300000016918美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员美国通用会计准则：销售会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-09-012021-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：外汇合同成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-09-012021-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-09-012021-11-300000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：利息支出会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-09-012021-11-300000016918美国公认会计准则：现金流对冲会员2021-09-012021-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：大宗商品合同成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：出售一般和管理费用会员US-GAAP：外汇合同成员2022-03-012022-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：大宗商品合同成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：出售一般和管理费用会员US-GAAP：外汇合同成员2021-03-012021-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：大宗商品合同成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：出售一般和管理费用会员US-GAAP：外汇合同成员2022-09-012022-11-300000016918美国公认会计准则：销售成员成本US-GAAP：大宗商品合同成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：出售一般和管理费用会员US-GAAP：外汇合同成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-11-300000016918STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-11-300000016918STZ：新增Tranchec认股权证会员US-GAAP：Warrant 会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：测量输入行使价格会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-11-30iso421:cadxbrli: shares0000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：测量输入行使价格会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：测量输入行使价格会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：测量输入行使价格会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员US-GAAP：衡量输入股价会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：衡量输入股价会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员US-GAAP：衡量输入股价会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：衡量输入股价会员2022-02-280000016918US-GAAP：测量输入预期期限成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-11-300000016918US-GAAP：测量输入预期期限成员US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-11-300000016918US-GAAP：测量输入预期期限成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-02-280000016918US-GAAP：测量输入预期期限成员US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入价格波动率成员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-11-30xbrli: pure0000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入价格波动率成员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入价格波动率成员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入价格波动率成员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：计量输入无风险利率成员STZ: TrancheaWarrants会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：计量输入无风险利率成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：计量输入无风险利率成员STZ: TrancheaWarrants会员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：计量输入无风险利率成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员US-GAAP：测量输入预期股息率成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：测量输入预期股息率成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Warrant 会员STZ: TrancheaWarrants会员US-GAAP：测量输入预期股息率成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: TranchebWarrants会员US-GAAP：Warrant 会员US-GAAP：测量输入预期股息率成员2022-02-2800000169182022-11-302022-11-300000016918SRT: 最大成员STZ：分批认股权证和分批认股权证会员2022-11-302022-11-30iso421:cad0000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: 测量输入结算价格会员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: 测量输入结算价格会员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：衡量输入股价会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：衡量输入股价会员2022-02-280000016918US-GAAP：测量输入预期期限成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-11-302022-11-300000016918US-GAAP：测量输入预期期限成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-02-282022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入价格波动率成员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入价格波动率成员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入无风险利率成员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：计量输入无风险利率成员US-GAAP：可转换债务证券成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：测量输入预期股息率成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：测量输入预期股息率成员2022-02-280000016918US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-11-300000016918US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-02-280000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-11-300000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：Equity Securities成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：可转换债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-02-280000016918US-GAAP：Warrant 会员STZ：2018 年 11 月新增的 CanopyWarrants 会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：Warrant 会员STZ：2018 年 11 月新增的 CanopyWarrants 会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：Warrant 会员STZ：2018 年 11 月新增的 CanopyWarrants 会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：Warrant 会员STZ：2018 年 11 月新增的 CanopyWarrants 会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：可转换债务证券成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：可转换债务证券成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：可转换债务证券成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：可转换债务证券成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：可转换债务证券成员STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-07-310000016918US-GAAP：可转换债务证券成员2022-07-012022-07-310000016918US-GAAP：可转换债务证券成员2022-08-310000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2022-11-300000016918US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2021-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2021-11-300000016918US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2021-11-300000016918US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2021-03-012021-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：在建会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMemberSTZ：墨西哥利啤酒厂会员2021-11-300000016918US-GAAP：在建会员US-GAAP：公允价值计量非经常性会员US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMemberSTZ：墨西哥利啤酒厂会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2021-02-280000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-02-280000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2021-03-012022-02-280000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-03-012022-02-2800000169182021-03-012022-02-280000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2022-02-280000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2022-02-280000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2022-03-012022-11-300000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2022-11-300000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2022-11-300000016918US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员STZ: A2022Winedistriure会员2022-03-012022-11-300000016918STZ：奥斯汀鸡尾酒收购会员STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2022-04-300000016918STZ：奥斯汀鸡尾酒收购会员2022-04-300000016918STZ: LinguafrancaBusiness收购会员2022-03-310000016918STZ: 我最喜欢的邻居收购会员STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-11-300000016918STZ: 我最喜欢的邻居收购会员2021-11-300000016918STZ: 我最喜欢的邻居收购会员SRT: 最低成员2021-11-300000016918STZ: 我最喜欢的邻居收购会员STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-03-012021-11-300000016918STZ: 我最喜欢的邻居收购会员STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：客户关系成员2022-11-300000016918US-GAAP：客户关系成员2022-02-280000016918US-GAAP：其他无形资产成员2022-11-300000016918US-GAAP：其他无形资产成员2022-02-280000016918US-GAAP：商标会员2022-11-300000016918US-GAAP：商标会员2022-02-280000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-02-280000016918STZ：其他股票法投资会员2022-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员SRT: 最低成员2022-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员SRT: 最大成员2022-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员2022-02-280000016918STZ：其他股票法投资会员SRT: 最低成员2022-02-280000016918STZ：其他股票法投资会员SRT: 最大成员2022-02-280000016918STZ：2017 年 11 月 CanopyInvestment 会员2022-11-300000016918STZ：2017 年 11 月 CanopyInvestment 会员2022-08-312022-08-310000016918STZ：2018 年 11 月 CanopyInvestment 会员2022-11-300000016918STZ：2018 年 11 月 CanopyInvestment 会员2022-08-312022-08-310000016918STZ：2020年5月CanopyInvestment会员2022-11-300000016918STZ：2020年5月CanopyInvestment会员2022-08-312022-08-310000016918STZ：2020 年 7 月 CanopyInvestment 会员2022-11-300000016918STZ：2020 年 7 月 CanopyInvestment 会员2022-08-312022-08-3100000169182022-08-312022-08-310000016918STZ: CanopyMemberUS-GAAP：可转换债务证券成员2022-06-012022-06-290000016918STZ: CanopyMemberUS-GAAP：可转换债务证券成员2022-06-290000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2021-03-012021-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-09-012022-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2021-09-012021-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-03-012022-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-09-012022-11-300000016918STZ: AcreageHoldings SINC 会员2020-09-010000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2021-03-012021-11-300000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2021-09-012021-11-300000016918STZ：第三方投资者会员STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-10-310000016918STZ: CanopyeQuityMethod投资会员2022-10-012022-10-310000016918US-GAAP：商业票据成员2022-11-300000016918US-GAAP：商业票据成员2022-02-280000016918STZ：定期贷款信贷额度会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-300000016918STZ：定期贷款信贷额度会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-02-280000016918STZ：不安全的SeniorNotes会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-300000016918STZ：不安全的SeniorNotes会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-02-280000016918US-GAAP：循环信贷机制成员2022-04-300000016918US-GAAP：循环信贷机制成员2022-11-300000016918STZ：三年任期机构成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-300000016918STZ：三年任期机构成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-08-012022-08-310000016918stz：五年任期设施会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-300000016918US-GAAP：财务备用信用证成员2022-11-300000016918STZ：SecuredOvernight FinancingRate会员US-GAAP：循环信贷机制成员2022-11-300000016918stz：五年任期设施会员STZ：SecuredOvernight FinancingRate会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-300000016918STZ：三年任期机构成员STZ：SecuredOvernight FinancingRate会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-300000016918US-GAAP：商业票据成员2017-10-310000016918US-GAAP：商业票据成员2022-11-302022-11-300000016918US-GAAP：商业票据成员US-GAAP：后续活动成员2022-12-012022-12-310000016918US-GAAP：商业票据成员US-GAAP：后续活动成员2022-12-310000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-05-310000016918STZ: PreissuanceHedgeContract成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-05-012022-05-310000016918美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-310000016918美国公认会计准则：无担保债务成员2022-11-302022-11-300000016918STZ: a360 2022 年 5 月 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-310000016918STZ: a360 2022 年 5 月 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-312022-05-310000016918美国公认会计准则：无担保债务成员STZ: a4352022 年 5 月 SeniorNotes 会员2022-05-310000016918美国公认会计准则：无担保债务成员STZ: a4352022 年 5 月 SeniorNotes 会员2022-05-312022-05-310000016918STZ: a4752022 年 5 月 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-310000016918STZ: a4752022 年 5 月 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-312022-05-310000016918STZ: a360 2022 年 5 月 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-012022-05-310000016918STZ: A320 2018 年 2 月 20 日 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2018-02-280000016918STZ: A42/2013 年 5 月 25 日 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2013-05-310000016918STZ: A320 2018 年 2 月 20 日 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-012022-05-310000016918STZ: A42/2013 年 5 月 25 日 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-012022-05-310000016918STZ：A38 年 2 月 20 日 SeniorNotes 和 2013 年 5 月 4:25 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-012022-05-310000016918STZ：A38 年 2 月 20 日 SeniorNotes 和 2013 年 5 月 4:25 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-05-310000016918STZ：A38 年 2 月 20 日 SeniorNotes 和 2013 年 5 月 4:25 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-03-012022-11-300000016918STZ: A320 2018 年 2 月 20 日 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-06-012022-06-300000016918STZ: A42/2013 年 5 月 25 日 SeniorNotes 会员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-06-012022-06-300000016918STZ：A38 年 2 月 20 日 SeniorNotes 和 2013 年 5 月 4:25 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-06-012022-06-300000016918STZ：A38 年 2 月 20 日 SeniorNotes 和 2013 年 5 月 4:25 SeniorNotes 成员美国公认会计准则：无担保债务成员2022-06-3000000169182022-11-10stz: 库存类别stz: 投票0000016918US-GAAP：可转换普通股成员2022-11-100000016918US-GAAP：普通阶级成员2022-11-102022-11-100000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-02-280000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-02-280000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2022-02-280000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-03-012022-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-03-012022-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2022-03-012022-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2022-03-012022-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-05-310000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2022-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-06-012022-08-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2022-06-012022-08-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-08-310000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2022-08-310000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2022-09-012022-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-09-012022-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-11-300000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2022-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-02-280000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-02-280000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2021-02-280000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员美国通用会计准则：普通股成员2021-03-012021-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2021-03-012021-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2021-03-012021-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2021-03-012021-05-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-05-310000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2021-05-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-06-012021-08-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2021-06-012021-08-310000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-08-310000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2021-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-09-012021-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-09-012021-11-300000016918美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：可转换普通股成员2021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2021-11-300000016918US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：美国财政股成员2021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2022-06-012022-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：美国财政股成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2021-06-012021-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员US-GAAP：绩效股成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：美国财政股成员2022-06-300000016918STZ：A 级和 B 级会员STZ: 2018 年股票回购计划会员2018-01-310000016918STZ：A 级和 B 级会员STZ: A2021 股权回购计划成员2021-01-310000016918US-GAAP：普通阶级成员STZ: 2018 年股票回购计划会员2018-01-312022-08-310000016918US-GAAP：普通阶级成员STZ: A2021 股权回购计划成员2021-01-312022-08-3100000169182022-11-012022-11-300000016918US-GAAP：累积翻译调整成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：累积翻译调整成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：累积翻译调整成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：累积翻译调整成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：累积翻译调整成员2022-02-280000016918US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-02-280000016918US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-02-280000016918US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-02-280000016918US-GAAP：累积翻译调整成员2022-11-300000016918US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-11-300000016918US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-11-300000016918US-GAAP：权益方法投资成员US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-11-30stz: divisionstz: 分段0000016918SRT: 场景预测成员2022-12-012023-02-280000016918US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：大宗商品合同成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：大宗商品合同成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员US-GAAP：大宗商品合同成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员STZ：奥斯汀鸡尾酒收购会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员STZ：奥斯汀鸡尾酒收购会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员STZ：奥斯汀鸡尾酒收购会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：材料核对项目成员STZ：奥斯汀鸡尾酒收购会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: BeerMember2021-09-012021-11-300000016918STZ: WineMemberSTZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2022-03-012022-11-300000016918STZ: WineMemberSTZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-03-012021-11-300000016918STZ: WineMemberUS-GAAP：运营部门成员STZ: ConstellationWines and Spirits会员2022-09-012022-11-300000016918STZ: WineMemberUS-GAAP：运营部门成员STZ: ConstellationWines and Spirits会员2021-09-012021-11-300000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员STZ: SpiritsMember2022-03-012022-11-300000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员STZ: SpiritsMember2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: SpiritsMemberSTZ: ConstellationWines and Spirits会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: SpiritsMemberSTZ: ConstellationWines and Spirits会员2021-09-012021-11-300000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: ConstellationWines and Spirits会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: ConstellationWines and Spirits会员2021-09-012021-11-300000016918STZ: ConstellationWines and Spirits会员US-GAAP：运营部门成员2021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: ConstellationWines and Spirits会员2022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: ConstellationWines and Spirits会员2021-11-300000016918US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-11-300000016918US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: CanopyGrowthCorporation会员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: CanopyGrowthCorporation会员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: CanopyGrowthCorporation会员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：运营部门成员STZ: CanopyGrowthCorporation会员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：分段间消除成员2022-03-012022-11-300000016918US-GAAP：分段间消除成员2021-03-012021-11-300000016918US-GAAP：分段间消除成员2022-09-012022-11-300000016918US-GAAP：分段间消除成员2021-09-012021-11-300000016918US-GAAP：分段间消除成员2022-11-300000016918US-GAAP：分段间消除成员2021-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员2022-03-012022-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员2021-03-012021-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员2022-09-012022-11-300000016918STZ：其他股票法投资会员2021-09-012021-11-30

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

（Mark One）


☒			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2022年11月30日

要么


☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期间

委员会文件号： 001-08495

星座品牌公司

（注册人章程中规定的确切名称）


特拉华			16-0716709
（公司或组织的州或其他司法管辖区）			（美国国税局雇主识别号）

海波因特大道 207 号，大楼 100，胜利者，纽约14564

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(585) 678-7100

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
A 类普通股	STZ	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。☒是的☐ 没有

用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。☒是的☐ 没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。


大型加速文件管理器	☒	加速过滤器	☐
非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

是的☐不是 ☒

有 184,498,219 A类普通股的股份和 52,685 截至2022年12月31日已发行的1类普通股股份。


		页面

定义的术语		我

第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表
合并资产负债表		1
综合收益（亏损）合并报表		2
股东权益变动综合报表		3
合并现金流量表		5
合并财务报表附注
	1。演示基础	7
	2。库存	7


	3.衍生工具	7
	4。金融工具的公允价值	10
	5。善意	15
	6。无形资产	16
	7。权益法投资	16


	8。借款	19
	9。所得税	22


	10。股东权益	23
	11。归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）	25
	12。归属于CBI的综合收益（亏损）	26
	13。业务板块信息	28


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析		32
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露		58
第 4 项。控制和程序		59

第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼		60
第 1A 项。风险因素		60

第 5 项。其他信息		63
第 6 项。展品		64

签名		68

本10-Q表格包含《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述存在许多风险和不确定性，其中许多风险和不确定性是公司无法控制的，这可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述中列出或暗示的业绩存在重大差异。有关此类前瞻性陈述、风险和不确定性的更多信息，请参阅 MD&A 下的 “有关前瞻性陈述的信息”。

已定义的术语

除非上下文另有要求，否则术语 “公司”、“CBI”、“我们”、“我们的” 或 “我们” 是指Constellation Brands, Inc.及其子公司。我们在本 10-Q 表格和注释中使用的术语是我们特有的，或者是可能不为人知或不常用的缩写。


任期						意思

$						美元
2.65% 2017年11月优先票据						本金为7亿澳元的2.65％优先票据，于2017年11月发行，并于2021年8月在到期前兑换
2.70% 2017年5月优先票据						本金为5亿澳元的2.70％优先票据，于2017年5月发行，并于2021年8月在到期前兑换
3.20% 2018年2月优先票据						2018年2月发行的3.20％的优先票据本金为6亿澳元，于2022年5月部分投标，并于2022年6月在到期前全部赎回
4.25% 2013年5月优先票据						2013年5月发行的 4.25% 优先票据本金额为10.50亿美元，于2022年5月部分投标，并于2022年6月在到期前全部赎回
2018 年授权						我们董事会于 2018 年 1 月授权回购我们高达 30 亿美元的公开交易普通股的权力
2020 年美国野火						加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州爆发的重大野火影响了2020年美国葡萄的收成

2021 年授权						我们董事会于 2021 年 1 月授权回购我们高达 20 亿美元的公开交易普通股的权力
2022 年年度报告						我们截至2022年2月28日财年的10-K表年度报告

2022 年信贷协议						第十份经修订和重述的信贷协议，日期为2022年4月14日，该协议规定的循环信贷额度总额为22.5亿美元
2022年重报协议						重述协议日期为2022年4月14日，该协议修订并重述了截至2020年3月26日的第九份经修订和重述的协议，该协议是截至2022年2月28日我们当时存在的优先信贷额度
2022年葡萄酒资产剥离						某些主流和高档葡萄酒品牌的销售及相关库存
3 层						分销渠道，产品出售给分销商（批发商），然后再出售给零售商；零售商将产品出售给消费者
3 层电子商务						为我们的消费者提供从零售商处购买饮料和酒精的数字商务体验
ABA						替代饮料酒精
英亩数						Acreage Holdings, Inc.
Acreage 金融工具						Canopy收购Acreage高达100％股份的看涨期权
种植面积交易						Canopy打算收购Acreage，但须遵守某些条件
行政代理						北卡罗来纳州美国银行作为高级信贷额度和定期贷款信贷协议的行政代理人

经修订和重述的章程						我们经修订和重述的章程于生效时生效
经修订和重述的章程						我们经修订和重述的公司注册证书，该证书在生效时生效了重新分类
AOCI						累计其他综合收益（亏损）
2022年4月定期信贷协议						2021 年 6 月定期信贷协议，包括截至 2022 年 4 月 14 日的修正案
ASR						与第三方金融机构签订的加速股票回购协议
2022年8月定期信贷协议						截至2022年8月9日的定期贷款信贷协议，规定了10亿美元的无抵押延迟提款三年期定期贷款额度
奥斯汀鸡尾酒						我们对奥斯汀鸡尾酒业务进行了初始投资，随后收购了剩余的所有权
C$						加元


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是


任期						意思

华盖						我们投资了总部位于加拿大安大略省的上市公司Canopy Growth Corporation
树冠修正案						一项拟议决议，授权修改Canopy的股本以创建可交换股份，并规定可随时将Canopy普通股转换为可交换股份，由此类股份的持有人选择
Canopy 债务证券						Canopy发行的债务证券，经修订，取消了Canopy在转换为Canopy普通股时结算此类债务证券的权利
Canopy 股票法投资						2017 年 11 月冠层投资、2018 年 11 月冠层投资、2020 年 5 月冠层投资和 2022 年 7 月冠层投资，合计
Canopy 战略交易						Canopy进行的任何潜在收购、剥离、投资或其他类似交易，包括但不限于Acreage交易和Canopy交易
Canopy 交易						Canopy提议的公司交易，包括创建可交换股份，旨在将其美国大麻资产合并到Canopy USA
Canopy USA						由Canopy组建的一家新的美国控股公司
CARES法案						《冠状病毒援助、救济和经济安全法》
CB 国际						CB International Finance S.à r.l.，我们的全资子公司
1 类股票						我们的1类可转换普通股，面值每股0.01美元
A 类股票						我们的A类普通股，面值每股0.01美元
B 类股票						根据重新分类，我们的B类可转换普通股，面值每股0.01美元，于2022年11月10日取消
CODM						首席运营决策者
可比调整						管理层排除的某些影响可比性的项目
同意协议						Canopy与（i）加拿大绿星投资有限合伙企业和（ii）我们的间接全资子公司CBG Holdings LLC之间的协议
耗尽						根据第三方数据，代表美国国内分销商向零售客户配送我们各自品牌的产品
数字业务加速						公司分阶段发起的一项举措，旨在制定有凝聚力的数字战略，并在未来几年内建立先进的数字业务
DTC						直接面向消费者包括 (i) 让消费者直接从品牌网站购买的数字商务体验，库存直接来自供应商；(ii) 消费者在酒店场所（品酒室和自来水间）从供应商处购买
生效时间						经修订和重述的章程于2022年11月10日正式提交给特拉华州国务卿的时间
企业资源规划系统						企业资源规划系统
ESG						环境、社会和治理
可交换股份						提议在Canopy中发行新的无表决权和非参与性可交换股份，这些股票将转换为Canopy的普通股
《交易法》						经修订的 1934 年《证券交易法》

财务报表						此处包含我们的合并财务报表及其附注
2022 财年						公司截至2022年2月28日的财政年度
2023 财年						公司截至 2023 年 2 月 28 日的财政年度
2024 财年						公司截至2024年2月29日的财政年度
2025 财年						公司截至2025年2月28日的财政年度
2026 财年						公司截至 2026 年 2 月 28 日的财政年度
2027 财年						公司截至 2027 年 2 月 28 日的财政年度
2028 财年						公司截至2028年2月29日的财政年度


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是


任期						意思

五年期贷款						2022年4月定期信贷协议下的五年期定期贷款额度
10-Q 表格						除非另有说明，否则截至2022年11月30日的季度期间的本10-Q表季度报告
GHG						温室气体
捐赠星期二						一项全球慷慨运动，旨在鼓励其他人回馈社区，每年美国感恩节后的星期二举行
2022年7月树冠投资						2022年7月，我们通过交换1亿加元的Canopy债务证券本金获得了2920万股Canopy普通股
2021 年 6 月定期信贷协议						经修订和重述的截至2020年3月26日的定期贷款信贷协议，该协议规定总额为4.913亿美元，包括五年期贷款，包括截至2021年6月10日的修正案
贷款人						北卡罗来纳州美国银行作为2022年4月定期信贷协议的贷款人
LIBOR						伦敦银行同业拆借利率
通用语言						Lingua Franca, LLC 业务，被我们收购
2020 年 5 月 Canopy 投资						2020年5月，我们通过行使2017年11月获得的认股权证，对Canopy的1,890万股普通股进行了增量投资
2022年5月优先票据						2022年5月发行的优先票据本金总额为18.5亿澳元
MD&A						管理层根据本表格10-Q第一部分——第2项对财务状况和经营业绩的讨论和分析
墨西卡利啤酒厂						取消了位于墨西哥下加利福尼亚州墨西卡利的啤酒厂建设项目
墨西哥啤酒项目						奥布雷贡啤酒厂、纳瓦啤酒厂和韦拉克鲁斯啤酒厂的扩建、优化和/或施工活动
M&T						制造商和贸易商信托公司
我最喜欢的邻居						我们对 My Favorite Neighbor, LLC 进行了初始投资，随后收购了剩余的所有权
不是						不适用

Nava						墨西哥科阿韦拉州纳瓦
纳瓦啤酒厂						位于纳瓦的啤酒厂
净销售额						总销售额减去促销、退货和津贴以及消费税
2022年九个月						公司截至2021年11月30日的九个月
2023 年九个月						公司截至2022年11月30日的九个月
NM						没有意义
注意事项						合并财务报表附注
2017 年 11 月天冠投资						2017年11月，我们对Canopy的1,890万股普通股进行了初始投资
2018 年 11 月 Canopy 投资						2018年11月，我们对Canopy的1.045亿股普通股进行了增量投资

2018 年 11 月华盖认股权证						A批认股权证、B批认股权证和C批认股权证合计
Obregon						墨西哥索诺拉州奥布雷贡
奥布雷贡啤酒厂						位于奥布雷贡的啤酒厂
OCI						其他综合收益（亏损）
2022 年 10 月信贷协议修正案						截至2022年10月18日对2022年信贷协议、2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议的修正案
发行前的对冲合约						为对冲未来债务发行的国债利率波动而签订的指定为现金流套期保值的国库锁定和/或掉期锁定合约
重新分类						根据重新分类协议的条款和条件，对公司的普通股进行重新分类、交换和转换，以淘汰B类股票


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我三世


任期						意思

重新分类协议						本公司与金沙家族股东于2022年6月30日签订的支持重新分类的重新分类协议
注册权协议						公司与金沙家族股东签订的注册权协议，日期为2022年11月10日
表格 S-4 上的注册声明						我们在S-4表格上的注册声明，包括我们的委托书/招股说明书，与美国证券交易委员会于2022年9月21日宣布生效的重新分类有关
RTD						即饮型
秒						证券交易委员会
金沙家族股东						RES Master LLC、RES Business Holdings LP、SER Business Holdings LP、RHT 2015 商业控股有限责任公司、RSS Business Holdings LP、RCT 2015 商业控股有限责任公司、RCT 2020 投资有限责任公司、NSDT 2009 STZ LLC、RSS 商业管理有限责任公司、LES LLAUREN Holdings LLC、MES Mackenzie Holdings LLC、MES Mackenzie Holdings, LLC Ablicens, LLC 盖尔·贝内特、扎卡里·斯特恩、A&Z 2015 商业控股有限责任公司（随后被清盘）、玛丽莲·金沙万事达信托、MAS 商业控股有限责任公司、金沙家族基金会、理查德·桑兹、罗伯特·桑兹、WildStar、Astra Legacy LLC、AJB 商业控股有限责任公司和 ZMSS 商业控股有限责任公司
指定时间						例如，不能合理地预期国内销售大麻会违反《管制物质法》、《民事资产没收改革法》（与违反《管制物质法》有关）以及所有相关的适用的反洗钱法
《证券法》						经修订的 1933 年《证券法》
软弱						由纽约联邦储备银行管理的担保隔夜融资利率



四氢大麻酚						四氢大麻酚
2022 年第三季度						公司截至2021年11月30日的三个月
2023 年第三季度						公司截至2022年11月30日的三个月
A批认股权证						认股权证使我们可以选择购买将于2023年11月1日到期的8,850万股Canopy普通股
B批认股权证						认股权证使我们可以选择购买将于2026年11月1日到期的3,840万股Canopy普通股
C批认股权证						认股权证使我们可以选择购买将于2026年11月1日到期的1,280万股Canopy普通股
TSX						多伦多证券交易所
美国						美利坚合众国
美国公认会计原则						美国公认的会计原则
韦拉克鲁斯						Heroica Veracruz，墨西哥韦拉克鲁斯
韦拉克鲁斯啤酒厂						韦拉克鲁斯州正在建造一座新啤酒厂
VWAP 行使价						行使日前五个交易日Canopy普通股在多伦多证券交易所的收盘价的交易量加权平均值
WildStar						WildStar 合作伙伴有限责任公司


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I iv


财务报表			目录

第一部分 — 财务信息

第 1 项。财务报表。

星座品牌有限公司和子公司

合并资产负债表

（以百万计，股票和每股数据除外）

（未经审计）


	11月30日 2022		2月28日 2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	185.0	$	199.4
应收账款	921.0		899.0
库存	1,802.0		1,573.2
预付费用和其他	617.9		658.1

流动资产总额	3,525.9		3,329.7
不动产、厂房和设备	6,523.8		6,059.6
善意	7,896.6		7,862.4
无形资产	2,741.5		2,755.2
权益法投资	771.4		2,688.7
以公允价值计量的证券	95.0		191.4
递延所得税	2,241.7		2,351.5

其他资产	667.1		617.3
总资产	$	24,463.0	$	25,855.8
负债和股东权益
流动负债：
短期借款	$	875.6	$	323.0
长期债务的当前到期日	9.6		605.3
应付账款	1,008.1		899.2
其他应计费用和负债	831.7		871.3
流动负债总额	2,725.0		2,698.8
长期债务，减去当前到期日	11,287.1		9,488.2

递延所得税和其他负债	1,734.2		1,621.0
负债总额	15,746.3		13,808.0
承付款和意外开支
CBI 股东权益：
A 类股票，美元0.01 面值 — 已授权， 322,000,000 股票；已发行， 212,667,148 股票和 187,263,859 分别是股票	2.1		1.9
B 类股票，美元0.01 面值 — 已授权， 0 股票和 30,000,000 分别是股票；已发行股份 0 股票和 28,212,340 分别是股票	—		0.3
额外的实收资本	1,883.6		1,808.9
留存收益	12,267.8		14,505.4
累计其他综合收益（亏损）	(200.9)		(412.7)
	13,952.6		15,903.8
减去：库存股 —
按成本计算，A类股票 28,175,566 股票和 22,824,607 分别是股票	(5,563.1)		(4,169.7)
按成本计算，B类股票 0 股票和 5,005,800 分别是股票	—		(2.2)
	(5,563.1)		(4,171.9)
CBI 股东权益总额	8,389.5		11,731.9
非控股权益	327.2		315.9
股东权益总额	8,716.7		12,047.8
负债和股东权益总额	$	24,463.0	$	25,855.8

所附说明是这些声明的组成部分。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 1


财务报表			目录

星座品牌有限公司和子公司

综合收益（亏损）合并报表

（以百万计，每股数据除外）

（未经审计）


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021		2022		2021
销售	$	8,029.6	$	7,260.3	$	2,624.6	$	2,507.0
消费税	(574.8)		(542.1)		(188.1)		(186.4)
净销售额	7,454.8		6,718.2		2,436.5		2,320.6
销售产品的成本	(3,647.0)		(3,143.5)		(1,209.6)		(1,094.9)
毛利润	3,807.8		3,574.7		1,226.9		1,225.7
销售费用、一般费用和管理费用	(1,431.6)		(1,254.6)		(480.2)		(385.8)
啤酒厂建设减值正在进行中	—		(665.9)		—		—


营业收入（亏损）	2,376.2		1,654.2		746.7		839.9
未合并投资的收益（亏损）	(1,944.2)		(1,541.8)		(37.2)		(171.8)
利息支出	(281.5)		(270.5)		(98.7)		(88.0)
债务消灭造成的损失	(23.3)		(29.4)		—		—
所得税前收入（亏损）	127.2		(187.5)		610.8		580.1
所得税福利（拨备）	(388.9)		(217.1)		(131.1)		(99.3)
净收益（亏损）	(261.7)		(404.6)		479.7		480.8
归属于非控股权益的净（收益）亏损	(32.3)		(31.2)		(12.0)		(10.0)
归属于CBI的净收益（亏损）	$	(294.0)	$	(435.8)	$	467.7	$	470.8

综合收益（亏损）	$	(32.8)	$	(708.6)	$	643.1	$	130.0
归属于非控股权益的综合（收益）亏损	(49.4)		(14.8)		(20.9)		8.1
归属于CBI的综合收益（亏损）	$	(82.2)	$	(723.4)	$	622.2	$	138.1

归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）：
基本 — A 类股票	$	(1.48)	$	(2.31)	$	2.58	$	2.53
基本 — B 类股票	$	(2.01)	$	(2.10)	$	1.78	$	2.30

稀释后— A类股票	$	(1.48)	$	(2.31)	$	2.52	$	2.48
稀释后—B类股票	$	(2.01)	$	(2.10)	$	1.78	$	2.29

已发行普通股的加权平均值：
基本 — A 类股票	164.573		167.692		166.677		164.999
基本 — B 类股票	23.206		23.230		23.206		23.222

稀释后— A类股票	164.573		167.692		185.291		189.939
稀释后—B类股票	23.206		23.230		23.206		23.222

每股普通股申报的现金分红：
A 类股票	$	2.40	$	2.28	$	0.80	$	0.76
B 类股票	$	2.16	$	2.07	$	0.72	$	0.69

所附说明是这些声明的组成部分。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 2


财务报表			目录


星座品牌有限公司和子公司股东权益变动合并报表（单位：百万）（未经审计）
	股票				额外付费资本		已保留收益		累积的其他全面收入（亏损）		财政部股票		非控制性兴趣爱好		总计
	A 级		B 级
截至2022年2月28日的余额	$	1.9	$	0.3	$	1,808.9	$	14,505.4	$	(412.7)	$	(4,171.9)	$	315.9	$	12,047.8

综合收益（亏损）：
净收益（亏损）	—		—		—		389.5		—		—		9.8		399.3
扣除所得税影响后的其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		246.4		—		12.6		259.0
综合收益（亏损）															658.3
回购股票	—		—		—		—		—		(1,007.6)		—		(1,007.6)
已申报分红	—		—		—		(148.7)		—		—		—		(148.7)
非控股权益分配	—		—		—		—		—		—		(11.2)		(11.2)
根据股权补偿计划发行的股票	—		—		(0.6)		—		—		3.8		—		3.2
基于股票的薪酬	—		—		16.7		—		—		—		—		16.7
截至2022年5月31日的余额	1.9		0.3		1,825.0		14,746.2		(166.3)		(5,175.7)		327.1		11,558.5
综合收益（亏损）：
净收益（亏损）	—		—		—		(1,151.2)		—		—		10.5		(1,140.7)
扣除所得税影响后的其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		(189.1)		—		(4.4)		(193.5)
综合收益（亏损）															(1,334.2)
回购股票	—		—		—		—		—		(392.9)		—		(392.9)
已申报分红	—		—		—		(146.6)		—		—		—		(146.6)

非控股权益分配	—		—		—		—		—		—		(11.3)		(11.3)
根据股权补偿计划发行的股票	—		—		14.5		—		—		2.0		—		16.5
基于股票的薪酬	—		—		20.9		—		—		—		—		20.9
截至2022年8月31日的余额	1.9		0.3		1,860.4		13,448.4		(355.4)		(5,566.6)		321.9		9,710.9
综合收益（亏损）：
净收益（亏损）	—		—		—		467.7		—		—		12.0		479.7
扣除所得税影响后的其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		154.5		—		8.9		163.4
综合收益（亏损）															643.1
重新分类付款	—		—		—		(1,500.0)		—		—		—		(1,500.0)
库存股的退休	—		(0.1)		—		(2.2)		—		2.3		—		—

普通股的转换	0.2		(0.2)		—		—		—		—		—		—
已申报分红	—		—		—		(146.1)		—		—		—		(146.1)
非控股权益分配	—		—		—		—		—		—		(15.6)		(15.6)
根据股权补偿计划发行的股票	—		—		4.9		—		—		1.2		—		6.1
基于股票的薪酬	—		—		18.3		—		—		—		—		18.3
截至2022年11月30日的余额	$	2.1	$	—	$	1,883.6	$	12,267.8	$	(200.9)	$	(5,563.1)	$	327.2	$	8,716.7


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 3


财务报表			目录


星座品牌有限公司和子公司股东权益变动合并报表（单位：百万）（未经审计）
	股票				额外付费资本		已保留收益		累积的其他全面收入（亏损）		财政部股票		非控制性兴趣爱好		总计
	A 级		B 级
截至 2021 年 2 月 28 日的余额	$	1.9	$	0.3	$	1,604.2	$	15,117.8	$	(335.5)	$	(2,789.8)	$	330.2	$	13,929.1

综合收益（亏损）：
净收益（亏损）	—		—		—		(908.1)		—		—		10.8		(897.3)
扣除所得税影响后的其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		98.9		—		5.6		104.5
综合收益（亏损）															(792.8)
回购股票	—		—		—		—		—		(400.8)		—		(400.8)
已申报分红	—		—		—		(146.1)		—		—		—		(146.1)
非控股权益分配	—		—		—		—		—		—		(10.6)		(10.6)
根据股权补偿计划发行的股票	—		—		(0.9)		—		—		3.8		—		2.9
基于股票的薪酬	—		—		15.9		—		—		—		—		15.9
截至2021年5月31日的余额	1.9		0.3		1,619.2		14,063.6		(236.6)		(3,186.8)		336.0		12,597.6
综合收益（亏损）：
净收益（亏损）	—		—		—		1.5		—		—		10.4		11.9
扣除所得税影响后的其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		(53.8)		—		(3.9)		(57.7)
综合收益（亏损）															(45.8)
回购股票	—		—		—		—		—		(904.2)		—		(904.2)
已申报分红	—		—		—		(142.9)		—		—		—		(142.9)

非控股权益分配	—		—		—		—		—		—		(10.6)		(10.6)
根据股权补偿计划发行的股票	—		—		8.9		—		—		1.4		—		10.3
基于股票的薪酬	—		—		20.2		—		—		—		—		20.2
截至2021年8月31日的余额	1.9		0.3		1,648.3		13,922.2		(290.4)		(4,089.6)		331.9		11,524.6
综合收益（亏损）：
净收益（亏损）	—		—		—		470.8		—		—		10.0		480.8
扣除所得税影响后的其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		(332.7)		—		(18.1)		(350.8)
综合收益（亏损）															130.0

回购股票	—		—		—		—		—		(85.5)		—		(85.5)
已申报分红	—		—		—		(141.4)		—		—		—		(141.4)
非控股权益分配	—		—		—		—		—		—		(15.7)		(15.7)
根据股权补偿计划发行的股票	—		—		135.8		—		—		0.9		—		136.7
基于股票的薪酬	—		—		(2.3)		—		—		—		—		(2.3)
截至2021年11月30日的余额	$	1.9	$	0.3	$	1,781.8	$	14,251.6	$	(623.1)	$	(4,174.2)	$	308.1	$	11,546.4

所附说明是这些声明的组成部分。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 4


财务报表			目录

星座品牌有限公司和子公司

合并现金流量表

（单位：百万）

（未经审计）


	九个月来 11月30日结束
	2022		2021
来自经营活动的现金流
净收益（亏损）	$	(261.7)	$	(404.6)
为将净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
以公允价值计量的证券未实现净（收益）亏损	39.1		1,534.8
递延所得税准备金（福利）	218.4		58.5
折旧	278.4		248.6
基于股票的薪酬	56.1		33.8
权益法被投资方及相关活动的净值（收益）亏损，扣除分配收益后的净值	845.4		6.0
非现金租赁费用	66.7		60.9

债务发行成本的摊销和债务清偿的损失	31.1		37.5


Canopy 权益法投资减值	1,060.3		—
啤酒厂建设减值正在进行中	—		665.9



发行前对冲合约结算的收益（亏损）	20.7		—

扣除业务买入和出售影响后的运营资产和负债的变化：
应收账款	(25.3)		(134.8)
库存	(259.3)		(218.4)
预付费用和其他流动资产	204.7		(114.7)
应付账款	187.4		340.5
递延收入	(5.1)		124.3
其他应计费用和负债	(247.0)		200.9
其他	70.7		4.9
调整总额	2,542.3		2,848.7
由（用于）经营活动提供的净现金	2,280.6		2,444.1

来自投资活动的现金流
购买不动产、厂房和设备	(683.8)		(598.7)

收购业务，扣除获得的现金	(37.1)		(53.5)
权益法投资被投资人和证券	(29.5)		(28.6)
出售资产的收益	6.6		4.0

出售业务的收益	96.7		4.6
其他投资活动	0.5		(2.0)
由（用于）投资活动提供的净现金	(646.6)		(674.2)


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 5


财务报表			目录

星座品牌有限公司和子公司

合并现金流量表

（单位：百万）

（未经审计）


	九个月来 11月30日结束
	2022		2021
来自融资活动的现金流量
发行长期债务的收益	2,845.8		995.6
长期债务的本金支付	(1,657.3)		(1,363.5)
短期借款（偿还）的净收益	552.6		243.0
已支付的股息	(441.1)		(430.5)
购买库存股	(1,400.5)		(1,390.5)
根据股权补偿计划发行的股票的收益	36.7		159.7
以股票为基础的付款奖励支付最低预扣税	(10.5)		(9.8)
债务发行、债务清偿和其他融资成本的支付	(34.1)		(35.0)
对非控股权益的分配	(37.5)		(36.9)
向与重新分类相关的B类股票持有人付款	(1,500.0)		—




由（用于）融资活动提供的净现金	(1,645.9)		(1,867.9)

汇率变动对现金和现金等价物的影响	(2.5)		(1.3)

现金和现金等价物的净增加（减少）	(14.4)		(99.3)
现金和现金等价物，期初	199.4		460.6
现金和现金等价物，期末	$	185.0	$	361.3

非现金投资和融资活动的补充披露











不动产、厂房和设备的增加	$	174.6	$	223.1

所附说明是这些声明的组成部分。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 6


财务报表			合并财务报表附注			目录

星座品牌有限公司和子公司

2022年11月30日

（未经审计）

1。列报基础

我们根据美国证券交易委员会适用于10-Q表季度报告的规章制度编制了未经审计的财务报表，我们认为，这些规章和条例反映了公允列报我们的财务信息所必需的所有调整。所有这些调整都属于正常的反复性质。根据公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已在此类细则和条例允许的范围内予以压缩或省略。这些财务报表应与2022年年度报告中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。中期经营业绩不一定代表年度业绩。

2。库存

存货按成本（主要按照先入先出法计算）或可变现净值中较低者列报。成本要素包括材料、人工和管理费用，包括以下内容：


	11月30日 2022		2月28日 2022
（单位：百万）
原材料和用品	$	227.8	$	185.3
处理中库存	989.1		804.8
成品箱货	585.1		583.1
	$	1,802.0	$	1,573.2

我们评估库存估值，并根据包括但不限于历史使用量、未来需求和市场要求在内的分析和假设，将过时或超过我们预测用量的库存的账面价值降至其估计的可变现净价值。我们评估了某些库存的账面价值，并在我们的合并经营业绩中确认了以下产品销售成本：


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021 (1)		2022		2021
（单位：百万）
库存减记造成的损失	$	15.7	$	85.2	$	4.5	$	2.6

(1) 我们确认亏损主要是啤酒板块中硬苏打水库存过剩造成的，这主要是由于2022财年初整个类别的放缓所致。

3.衍生工具

概述

我们的风险管理和衍生会计政策在2022年年度报告中包含的合并财务报表附注1和6中列报，在截至2022年11月30日的九个月零三个月中没有重大变化。

我们投资于某些股票证券和其他权利，这使我们可以选择购买Canopy股票证券的额外所有权（见注释7）。该投资包含在按公允价值计量的证券中，按公允价值入账，净收益（亏损）


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 7


财务报表			合并财务报表附注			目录

该投资的公允价值变动已计入未合并投资的收益（亏损）（见附注4）。如果Canopy交易完成，我们将不再有这笔投资。

未偿还衍生工具的总名义价值如下：


	11月30日 2022		2月28日 2022
（单位：百万）
指定为对冲工具的衍生工具
外币合约	$	1,952.5	$	1,863.2


发行前的对冲合约	$	—	$	100.0

未被指定为套期保值工具的衍生工具
外币合约	$	813.8	$	497.6
商品衍生合约	$	341.1	$	291.1

信用风险

如果我们的衍生合约的交易对手违约，我们将面临与信贷相关的损失。这种信用风险仅限于衍生合约的公允价值。为了管理这种风险，我们仅与获得投资级信用评级且与之签订标准国际掉期和衍生品协会协议的主要金融机构签订合约，允许对衍生品合约进行净结算。我们还制定了定期监控的交易对手信用指南。由于这些保障措施，我们认为交易对手违约造成的损失风险并不重要。

此外，我们的衍生工具不受信用评级突发事件或抵押品要求的约束。截至2022年11月30日，应付给交易对手的净负债头寸的衍生工具的估计公允价值为美元3.6 百万。如果我们被要求在2022年11月30日结算这些衍生工具下的净负债头寸，那么我们手头上就会有足够的可用流动性来履行这一义务。

周期导数活动的结果

我们的衍生工具在资产负债表上的估计公允价值和位置如下（见注释4）：


资产					负债
	11月30日 2022		2月28日 2022			11月30日 2022		2月28日 2022
（单位：百万）
指定为对冲工具的衍生工具
外币合约：
预付费用和其他	$	80.2	$	28.6	其他应计费用和负债	$	10.9	$	5.9
其他资产	$	104.8	$	25.1	递延所得税和其他负债	$	4.8	$	8.6



发行前的对冲合约：

其他资产	$	—	$	—	递延所得税和其他负债	$	—	$	0.4


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 8


财务报表			合并财务报表附注			目录


资产					负债
	11月30日 2022		2月28日 2022			11月30日 2022		2月28日 2022
（单位：百万）
未被指定为套期保值工具的衍生工具
外币合约：
预付费用和其他	$	6.3	$	2.7	其他应计费用和负债	$	3.5	$	3.3
大宗商品衍生合约：
预付费用和其他	$	45.3	$	61.3	其他应计费用和负债	$	9.0	$	0.7
其他资产	$	12.6	$	29.7	递延所得税和其他负债	$	3.9	$	0.2

我们在现金流对冲关系中指定的衍生工具对我们的经营业绩以及扣除所得税影响后的OCI的主要影响如下：


中的衍生工具指定现金流对冲关系	网收益（损失）已认可在 OCI 中		净收益（亏损）的位置从 “重新分类” AOCI 与收益（亏损）	网收益（损失）重新分类来自 AOCI 转至收益（亏损）
（单位：百万）
在截至2022年11月30日的九个月中
外币合约	$	146.6	销售	$	(1.4)
			销售产品的成本	34.0


发行前的对冲合约	15.7		利息支出	(0.8)
	$	162.3		$	31.8

在截至2021年11月30日的九个月中
外币合约	$	(75.7)	销售	$	(0.8)
			销售产品的成本	30.4

发行前的对冲合约	—		利息支出	(1.8)
	$	(75.7)		$	27.8

截至2022年11月30日的三个月
外币合约	$	75.3	销售	$	(0.2)
			销售产品的成本	12.1

发行前的对冲合约	—		利息支出	(0.2)
	$	75.3		$	11.7

在截至2021年11月30日的三个月中
外币合约	$	(87.4)	销售	$	(0.4)
			销售产品的成本	8.8

发行前的对冲合约	—		利息支出	(0.3)
	$	(87.4)		$	8.1

我们预计 $60.9 扣除所得税影响后的数百万净收益将在未来12个月内从AOCI重新归类为我们的经营业绩。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 9


财务报表			合并财务报表附注			目录

我们未指定的衍生工具对我们经营业绩的影响如下：


衍生工具不是被指定为对冲工具	净收益（亏损）的位置在收入（亏损）中确认	网收益（损失）已认可收入（亏损）
（单位：百万）
在截至2022年11月30日的九个月中
商品衍生合约	销售产品的成本	$	25.3
外币合约	销售费用、一般费用和管理费用	(11.9)

		$	13.4

在截至2021年11月30日的九个月中
商品衍生合约	销售产品的成本	$	48.1
外币合约	销售费用、一般费用和管理费用	(19.4)

		$	28.7

截至2022年11月30日的三个月
商品衍生合约	销售产品的成本	$	(7.8)
外币合约	销售费用、一般费用和管理费用	(9.3)

		$	(17.1)

在截至2021年11月30日的三个月中
商品衍生合约	销售产品的成本	$	—
外币合约	销售费用、一般费用和管理费用	(11.0)

		$	(11.0)

4。金融工具的公允价值

权威指南建立了衡量公允价值的框架，包括用于衡量公允价值的投入的层次结构，通过要求在可用时使用最可观测的投入，最大限度地利用可观测的投入，最大限度地减少不可观测投入的使用。层次结构包括三个级别：

•1级投入是活跃市场中相同资产或负债的报价；

•二级输入包括可观察的数据点，例如活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同资产或类似资产或负债的报价，以及资产或负债可直接或间接观察到的波动率、利率和收益率曲线等输入（报价除外）；以及

•第三级输入是资产或负债不可观察的数据点，包括资产或负债市场活动很少（如果有的话）的情况。

公允价值方法

以下方法和假设用于估算我们每类金融工具的公允价值：

外币和大宗商品衍生合约

公允价值是使用从独立定价服务中获得的、输入估值模型的基于市场的投入来估算的。这些估值模型需要各种输入，包括合同条款、市场外汇价格、市场大宗商品价格、利率收益率曲线和货币波动率（视情况而定）（二级公允价值衡量）。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 10


财务报表			合并财务报表附注			目录

利率互换和发行前对冲合约

公允价值是根据相应交易对手的报价估算的。通过使用基于远期利率收益率曲线的贴现现金流计算来证实报价，远期利率收益率曲线是从独立定价服务（二级公允价值衡量）获得的。

树冠投资

股权证券、认股权证 — 2018年11月的Canopy认股权证由三批认股权证组成，包括 88.5 百万份 A 批认股权证将于 2023 年 11 月 1 日到期，目前可供行使， 38.4 百万份 B 批认股权证将于 2026 年 11 月 1 日到期，以及 12.8 百万份 C 批认股权证将于 2026 年 11 月 1 日到期。如果Canopy交易完成，我们将不再拥有2018年11月的Canopy认股权证。用于估算2018年11月Canopy认股权证公允价值的输入如下 (1) (2):


	2022年11月30日						2022年2月28日
	第一部分认股权证 (3)			B部分认股权证 (4)			第一部分认股权证 (3)			B部分认股权证 (4)
行使价 (5)	C$	50.40		C$	76.68		C$	50.40		C$	76.68
估值日期股价 (6)	C$	4.86		C$	4.86		C$	9.04		C$	9.04
剩余合同期限 (7)	0.9 年份			3.9 年份			1.7 年份			4.7 年份
预期波动率 (8)	100.0		%	100.0		%	75.0		%	75.0		%
无风险利率 (9)	4.4		%	3.4		%	1.4		%	1.7		%
预期股息收益率 (10)	0.0		%	0.0		%	0.0		%	0.0		%

(1) C批认股权证的行使价基于VWAP行使价。由于没有分配公允价值，C批认股权证未包含在表中。

(2) 在Acreage交易中，我们获得了其他权利，包括股票回购信贷。如果 Canopy 没有购买两者中的较小值 27,378,866 Canopy 普通股，或 C$1,583.0 在2019年4月18日到全面行使A批认股权证两年后，价值100万股的Canopy普通股待注销，我们将获得一笔款项，该金额将降低每次行使B批认股权证和C批认股权证时应支付的总行使价。抵免金额将等于加元之间的差额1,583.0 百万美元，以及Canopy在购买普通股以供取消时支付的实际价格。如果我们充分行使A批认股权证，获得股票回购信贷的可能性微乎其微，因此，没有分配公允价值。

(3) 公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型（二级公允价值衡量）估算的。

(4) 公允价值是使用蒙特卡罗模拟（二级公允价值衡量）估算的。

(5) 基于适用基础协议的行使价。

(6) 基于截至适用日期多伦多证券交易所Canopy普通股的收盘价。

(7) 以认股权证的到期日为准。

(8) 基于对标的股票证券的历史和/或隐含波动率水平的考虑，以及对历史同行群体波动率水平的有限考虑。

(9) 基于加拿大国债零息债券目前可用的隐含收益率，剩余期限等于适用认股权证的到期日。

(10) 基于历史股息水平。

债务证券 — 我们选择了公允价值期权来核算Canopy债务证券。Canopy债务证券的利息收入使用实际利率法计算，与利息支出公允价值的变化分开确认。Canopy债务证券的合同到期日为自发行之日起五年，但在某些事件发生时，任何一方都可以在到期前结算。公允价值是使用二项式格子期权定价模型（二级公允价值衡量）估算的，其中包括使用债券数据根据市场利差估算的信用利差


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 11


财务报表			合并财务报表附注			目录

估值日期。如果Canopy交易完成，我们预计将就Canopy债务证券的交换进行谈判。有关其他信息，请参阅注释 7。

用于估算Canopy债务证券公允价值的输入如下：


	11月30日 2022			2月28日 2022
结算价格 (1)	C$	48.17		C$	48.17
估值日期股价 (2)	C$	4.86		C$	9.04
剩余任期 (3)	0.6 年份			1.4 年份
预期波动率 (4)	100.0		%	75.0		%
无风险利率 (5)	4.4		%	1.4		%
预期股息收益率 (6)	0.0		%	0.0		%

(1) 基于Canopy债务证券的结算利率。2022年6月，对Canopy债务证券进行了修订，取消了Canopy在转换为Canopy普通股后结算Canopy债务证券的权利。因此，Canopy债务证券只能以现金结算。在2022年6月修正案之前，Canopy债务证券可以选择以现金、Canopy普通股或其组合进行结算。

(2) 基于截至适用日期多伦多证券交易所Canopy普通股的收盘价。

(3) 以票据的合同到期日为准。

(4) 基于对标的股票证券的历史和/或隐含波动率水平的考虑，并酌情根据与债务证券相关的某些风险进行了调整。

（5）基于加拿大国债零息债券目前可用的隐含收益率，其期限等于Canopy债务证券的剩余合同期限。

(6) 基于历史股息水平。

短期借款

我们的短期借款包括我们的商业票据计划和优先信贷额度下的循环信贷额度。循环信贷额度是一种带有固定利率的可变利率票据，可根据我们的债务评级（定义见我们的优先信贷额度）进行调整。对于这些短期借款，账面价值近似于公允价值。

长期债务

我们的定期贷款信贷协议下的定期贷款是浮动利率，带有固定利率的票据，可根据我们的债务评级进行调整。账面价值接近定期贷款的公允价值。剩余固定利率长期债务的公允价值是通过使用当前适用于条款和期限相似的债务的利率（二级公允价值计量）对现金流进行折扣来估算的。

由于这些工具的到期日相对较短，我们的某些金融工具，包括现金和现金等价物、应收账款和应付账款，截至2022年11月30日和2022年2月28日的账面价值约为公允价值。截至2022年11月30日，包括流动部分在内的长期债务账面金额为美元11,296.7 百万，而估计的公允价值为美元10,503.2百万。截至2022年2月28日，包括流动部分在内的长期债务账面金额为美元10,093.5百万，而估计的公允价值为美元10,345.3 百万。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 12


财务报表			合并财务报表附注			目录

定期进行基础测量

下表列出了我们按估计公允价值定期计量的金融资产和负债：


	使用公允价值测量
	引用中的价格活跃市场（第 1 级）		意义重大其他可观察输入（第 2 级）		意义重大无法观察输入（第 3 级）		总计
（单位：百万）
2022年11月30日
资产：
外币合约	$	—	$	191.3	$	—	$	191.3
商品衍生合约	$	—	$	57.9	$	—	$	57.9

2018 年 11 月冠层认股权证 (1)	$	—	$	5.6	$	—	$	5.6
Canopy 债务证券 (1)	$	—	$	69.1	$	—	$	69.1

负债：
外币合约	$	—	$	19.2	$	—	$	19.2
商品衍生合约	$	—	$	12.9	$	—	$	12.9




2022年2月28日
资产：
外币合约	$	—	$	56.4	$	—	$	56.4
商品衍生合约	$	—	$	91.0	$	—	$	91.0
2018 年 11 月冠层认股权证 (1)	$	—	$	36.3	$	—	$	36.3
Canopy 债务证券 (1)	$	—	$	146.6	$	—	$	146.6
负债：
外币合约	$	—	$	17.8	$	—	$	17.8
商品衍生合约	$	—	$	0.9	$	—	$	0.9

发行前的对冲合约	$	—	$	0.4	$	—	$	0.4


(1)	以公允价值计量的证券公允价值变动产生的未实现净收益（亏损），计入未合并投资的收益（亏损），如下所示：
			九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
			2022		2021		2022		2021
	（单位：百万）
	2018 年 11 月华盖认股权证		$	(30.7)	$	(1,496.4)	$	(7.1)	$	(189.4)
	Canopy 债务证券 (i)		(8.4)		(38.4)		(0.3)		(10.3)
			$	(39.1)	$	(1,534.8)	$	(7.4)	$	(199.7)

	(i)	2022年7月，我们收到了 29.2 通过交换加元持有Canopy的百万股普通股100.0 我们的Canopy债务证券的本金为百万元。我们继续持有加元的Canopy债务证券100.0百万本金。有关其他信息，请参阅注释 7。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 13


财务报表			合并财务报表附注			目录

非周期性基础测量

下表列出了我们在非经常性基础上按估计公允价值计量的资产和负债，对这些资产和负债进行了减值评估：


	使用公允价值测量
	引用中的价格活跃市场（第 1 级）		意义重大其他可观察输入（第 2 级）		意义重大无法观察输入（第 3 级）		总损失
（单位：百万）
在截至2022年11月30日的九个月中
权益法投资	$	621.4	$	—	$	—	$	1,060.3



在截至2021年11月30日的九个月中
长期资产 (1)	$	—	$	—	$	20.0	$	665.9

(1) 截至2022年11月30日，我们确定墨西卡利啤酒厂的剩余净资产已达到待售标准。待售资产的账面价值包含在合并资产负债表中的其他资产中，我们得出的结论是，不存在额外的减值。

权益法投资

截至2022年8月31日，我们对Canopy股票法投资进行了评估，并根据多个促成因素确定存在非暂时的减值，包括：（i）公允价值低于账面价值的时间段以及Canopy股价在短期内回升的不确定性，（ii）Canopy在截至2022年6月30日的三个月中记录了与其大麻业务相关的重大商誉减值，以及（iii）美国联邦大麻许可的不确定性。因此，账面价值为美元的Canopy股票法投资1,695.1百万美元减记到其估计的公允价值 $634.8 百万，导致减值美元1,060.3 百万。减值亏损包含在截至2022年11月30日的九个月合并业绩中，未合并投资的收益（亏损）中。估计的公允价值是根据截至2022年8月31日的标的股票证券的收盘价确定的。如果我们对Canopy预期业绩和现金流的预期下降，这可能会受到各种因素的影响，包括不利的市场状况，或者如果Canopy再次出现商誉或无形资产或其他长期资产的重大减值，进行重大资产出售或高级管理层变动，则我们的Canopy股票方法投资未来可能会出现减值。

长期资产

2021 年 4 月，我们的董事会授权管理层出售或放弃墨西卡利啤酒厂。随后，管理层确定我们将无法使用或重新利用墨西卡利啤酒厂的某些资产。因此，在2022财年第一季度，账面价值为美元的长期资产685.9 百万美元减记为其估计公允价值 $20.0 百万，导致减值美元665.9 百万。该减值包含在截至2021年11月30日的九个月合并经营业绩中，在建啤酒厂建设的减值中。我们对公允价值的估计是根据资产的预期残值确定的。墨西卡利啤酒厂是啤酒细分市场的一部分。2022年4月，我们宣布，在墨西哥政府以及墨西哥州和地方官员的协助下，我们在韦拉克鲁斯州购置了土地，用于建造韦拉克鲁斯啤酒厂，那里有充足的水，我们将拥有一支熟练的劳动力来满足我们的长期需求。韦拉克鲁斯啤酒厂的设计和施工过程正在进行中。我们将继续与墨西哥政府官员合作，寻求以各种形式追回与取消的墨西卡利啤酒厂建设项目相关的资本化成本和额外支出，但是，无法保证会有任何回收。从中期来看，在正常运营条件下，我们在Nava和Obregon啤酒厂有充足的产能，可以根据当前的增长预测以及当前和计划的生产能力来满足消费者的需求。扩展、优化和/或


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 14


财务报表			合并财务报表附注			目录

根据我们的墨西哥啤酒项目，我们目前的啤酒厂仍在继续进行施工活动，以符合我们预期的未来增长预期。

5。善意

商誉账面金额的变化如下：


	啤酒		葡萄酒和烈酒		合并
（单位：百万）
余额，2021 年 2 月 28 日	$	5,125.6	$	2,667.9	$	7,793.5
采购会计分配 (1)	—		79.6		79.6

外币折算调整	(4.9)		(5.8)		(10.7)

余额，2022 年 2 月 28 日	5,120.7		2,741.7		7,862.4
采购会计分配 (2)	—		26.3		26.3
2022年葡萄酒资产剥离	—		(24.5)		(24.5)
外币折算调整	38.4		(6.0)		32.4


余额，2022 年 11 月 30 日	$	5,159.1	$	2,737.5	$	7,896.6

(1) 与收购 My Favorite Neighbor 相关的初步收购会计分配以及与收购 Empathy Wines 相关的购买会计分配。

(2) 与收购奥斯汀鸡尾酒和Lingua Franca相关的初步收购会计分配以及与收购 My Favorite Neighbor 相关的购买会计分配。

资产剥离

2022年葡萄酒资产剥离

2022年10月6日，我们出售了某些主流和优质葡萄酒品牌及相关库存。2022年葡萄酒资产剥离的净现金收益主要用于减少未偿借款。在2022年葡萄酒剥离之前，我们记录了这些品牌在葡萄酒和烈酒领域的运营业绩。下表汇总了截至2022年11月30日的九个月零三个月中与本次剥离相关的确认净收益：


（单位：百万）
从买家处收到的现金	$	96.7
出售的净资产	(68.1)

直接销售成本 (1)	(14.8)
出售业务的收益 (2)	$	13.8

(1) 包括某些合同终止费用。

(2) 包含在我们合并经营业绩中的销售、一般和管理费用中。

收购

奥斯汀鸡尾酒

2022年4月，我们收购了剩余的 73奥斯汀鸡尾酒的所有权百分比，其中包括小批量RTD鸡尾酒的投资组合。该交易主要包括收购商誉和商标。此外，奥斯汀鸡尾酒的购买价格包括盈余额五年基于性能。Austin Cocktails的经营业绩在葡萄酒和烈酒板块中公布，自收购之日起已包含在我们的合并经营业绩中。

通用语言

2022年3月，我们收购了Lingua Franca业务，包括一系列位于俄勒冈州的豪华葡萄酒、一个葡萄园和一个生产设施。该交易还包括收购商标和


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 15


财务报表			合并财务报表附注			目录

库存。此外，Lingua Franca的收购价格包括盈利期限七年基于性能。Lingua Franca的经营业绩在葡萄酒和烈酒板块中公布，自收购之日起已包含在我们的合并经营业绩中。

我最喜欢的邻居

2021 年 11 月，我们收购了剩余的 65My Favorite Neighbor（一家以DTC为重点的超奢侈品葡萄酒企业）以及某些批发分销品牌的所有权权益百分比。该交易主要包括收购商誉、商标、库存以及不动产、厂房和设备。此外，“我最喜欢的邻居” 交易还包括一笔盈利 10 年限视业绩而定， 50收益期结束时应支付的最低保证金百分比。我最喜欢的邻居的经营业绩在葡萄酒和烈酒板块中公布，并已包含在自收购之日起的合并经营业绩中。

我们确认收益为 $13.5 截至2021年11月30日的九个月零三个月内为百万美元，与调整我们先前持有的资产有关 35我最喜欢的邻居的股权占收购日公允价值的百分比.该收益包含在我们合并经营业绩中的销售、一般和管理费用中。

6。无形资产

无形资产的主要组成部分如下：


	2022年11月30日				2022年2月28日
	格罗斯携带金额		网携带金额		格罗斯携带金额		网携带金额
（单位：百万）
可摊销的无形资产
客户关系	$	85.7	$	18.1	$	87.1	$	21.7
其他	20.8		—		20.9		—
总计	$	106.5	18.1		$	108.0	21.7

不可摊销的无形资产
商标			2,723.4				2,733.5
无形资产总额			$	2,741.5			$	2,755.2

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的九个月零三个月中，我们没有为续订或延长收购的无形资产的期限产生任何费用。净账面金额表示扣除累计摊销后的总账面价值。

7。权益法投资

我们的权益法投资如下：


	2022年11月30日				2022年2月28日
	账面价值		所有权百分比		账面价值		所有权百分比
（单位：百万）
Canopy 股票法投资 (1) (2)	$	543.0	35.7	%	$	2,503.5	36.1	%
其他权益法投资	228.4		20%-50%		185.2		20%-50%
	$	771.4			$	2,688.7


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 16


财务报表			合并财务报表附注			目录

(1) 根据截至2022年11月30日和2022年2月28日的标的股票证券的收盘价，公允价值为美元621.4 百万和美元1,014.8 分别为百万。截至2022年11月30日的余额为扣除一美元1,060.3 我们的Canopy股票法投资减值了百万美元（参见下文的 “Canopy股票法投资”）。

(2) 包括以下内容：


		普通股	购买价格
（单位：百万）
2017 年 11 月天冠投资		18.9	$	130.1
2018 年 11 月 Canopy 投资		104.5	2,740.3
2020 年 5 月 Canopy 投资		18.9	173.9
2022年7月树冠投资 (i)		29.2	76.8
		171.5	$	3,121.1
(i)	2022年6月，Canopy债务证券的某些持有人同意兑换加元262.6 他们向Canopy提供的Canopy债务证券本金总额为百万美元 99新发行的Canopy普通股本金的百分比。作为本次交易的一部分，我们交换了加元100.0 我们在2022年7月收到的Canopy普通股的Canopy债务证券的本金为百万美元。这次交易没有显著改变我们的Canopy所有权百分比。

Canopy 股票法投资

我们通过投资药用和休闲大麻产品的领先供应商Canopy来补充我们的饮料酒精战略。Canopy权益法投资和相关活动的收益（亏损）权益是通过记录基差的影响来确定的。我们每个时期的合并经营业绩中包含的金额如下：


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021		2022		2021
（单位：百万）
Canopy及相关活动的收益（亏损）权益 (1)	$	(876.5)	$	(39.5)	$	(60.8)	$	(4.2)

(1) 包括 $461.4 截至2022年11月30日的九个月中，与Canopy的大麻业务相关的商誉减值为百万美元。

Canopy有各种未偿还的股票和可转换债务证券，主要包括向其员工发放的股权奖励，以及向各种第三方发行的期权和认股权证，包括我们的2018年11月Canopy认股权证和Acreage金融工具（Canopy最多可收购的看涨期权） 100占英亩份额的百分比）。截至2022年11月30日，其中某些未偿还证券的行使和/或转换可能会对我们在Canopy报告的收益或亏损中所占的份额以及我们在Canopy的所有权权益产生重大影响。

下表列出了根据美国公认会计原则编制的Canopy的摘要财务信息。我们在延迟两个月后确认了Canopy的收益（亏损）净值。因此，我们在截至2022年11月30日和2021年11月30日的九个月业绩中分别确认了2022年1月至9月以及2021年1月至9月期间在Canopy的收益（亏损）中所占的份额。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月中，我们确认了2022年7月至9月以及2021年7月至9月期间我们在Canopy收益（亏损）中所占的份额，


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 17


财务报表			合并财务报表附注			目录

分别是结果。截至2022年11月30日的九个月包括（i）与Canopy大麻业务相关的商誉减值以及（ii）旨在提高效率和加快Canopy盈利之路的巨额成本。显示的金额代表Canopy在相应时期内报告的经营业绩的100％。


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021		2022		2021
（单位：百万）
净销售额	$	264.7	$	332.4	$	90.2	$	104.3
毛利（亏损）	$	(123.9)	$	(26.6)	$	2.9	$	(56.5)
净收益（亏损）	$	(2,269.5)	$	(182.6)	$	(177.5)	$	(12.9)
归属于Canopy的净收益（亏损）	$	(2,255.2)	$	(242.2)	$	(169.8)	$	(8.7)

计划转换 Canopy 普通股所有权

2022年10月，我们与Canopy签订了同意协议，根据该协议，我们在某些条件下对Canopy交易表示同意。Canopy仅持有Canopy USA的无表决权和非参与性可交换股份，这些股票可转换为Canopy USA的普通股。第三方投资者将持有 100美国Canopy普通股的百分比。

关于Canopy交易，Canopy提议修改其股本，以（i）创建可交换股份，（ii）重申Canopy普通股的权利，以便通过Canopy修正案将其转换为可交换股份。Canopy已表示打算举行一次股东特别会议，以审议《Canopy修正案》。我们已经与Canopy签订了投票支持协议，对Canopy修正案投赞成票。

如果Canopy交易完成，Canopy股东授权并通过Canopy修正案，则我们打算行使将Canopy普通股转换为可交换股份的权利，但须自行决定最终决定。此外，如果Canopy的股东批准了《Canopy修正案》，我们和Canopy打算就最高加元的交换进行谈判100.0我们的可交换股票Canopy债务证券本金总额为百万美元。

假设Canopy交易和同意协议所设想的交易已经完成，并且我们选择将我们的Canopy普通股转换为可交换股：

•我们打算将2018年11月的Canopy认股权证交给Canopy以供取消；

•我们将仅持有可交换股票（无表决权和非参与证券）以及我们剩余的Canopy债务证券的权益；

•我们打算终止我们与Canopy之间的所有遗留协议和商业安排，包括投资者权利协议，但不包括同意协议和某些终止协议；

•我们将没有与Canopy相关的其他治理权，包括提名Canopy董事会成员的权利或与某些交易相关的批准权，

•我们所有的被提名人将辞去Canopy董事会的职务；以及

•由于我们对Canopy普通股的投资构成了我们的Canopy股票法投资，因此我们预计不会：

◦将权益法应用于我们对Canopy的投资，我们预计Canopy的投资将改为按公允价值进行核算，并在合并业绩中报告未合并投资的收益（亏损）的变化；以及

◦拥有独立的Canopy运营部门，因为Canopy的财务业绩将不再提供给我们的CODM或由其审查，也不会用于制定战略决策、分配资源或评估业绩。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我已经 18 岁了


财务报表			合并财务报表附注			目录

如果我们不将Canopy普通股转换为可交换股：

•不允许Canopy及其子公司行使任何权利收购在美国从事大麻相关业务的实体的股份和权益；

•Canopy USA将被要求行使回购权以收购其第三方投资者持有的Canopy USA的权益；以及

•根据与Canopy达成的协议，我们将继续拥有同意协议之前的所有现有权利，包括Canopy的治理权（例如董事会提名权和某些交易的批准权）。

8。借款

借款包括以下内容：


	2022年11月30日						2月28日 2022
	当前		长期		总计		总计
（单位：百万）
短期借款

商业票据	$	875.6					$	323.0

	$	875.6					$	323.0

长期债务

定期贷款信贷额度	$	—	$	1,298.2	$	1,298.2	$	300.0
高级笔记	—		9,970.7		9,970.7		9,773.6
其他	9.6		18.2		27.8		19.9
	$	9.6	$	11,287.1	$	11,296.7	$	10,093.5

银行设施

2022年10月，（i）公司、CB International、行政代理人和某些其他贷款机构同意修改2022年信贷协议；（ii）公司、行政代理人和贷款人同意修改2022年4月的定期信贷协议；（iii）公司、行政代理人和某些其他贷款机构同意修改2022年8月的定期信贷协议。2022年10月的信贷协议修正案修订了某些明确的条款和契约，并将在（i）Canopy修订其公司章程，（ii）将Canopy普通股转换为可交换股以及（iii）我们的提名人从Canopy董事会辞职后生效。

高级信贷额度

2022年4月，公司、CB International、行政代理人和某些其他贷款机构签订了2022年重报协议，该协议修订并重申了我们当时存在的优先信贷额度（经2022年重报协议，即2022年信贷协议修订和重述）。2022年重报协议产生的主要变化是：

•将现有循环信贷额度从美元再融资和增加2.0十亿到美元2.25十亿美元并将其到期日延长至2027年4月14日；

•完善某些负面契约；以及

•使用基于期限SOFR的利率取代伦敦银行同业拆借利率。

定期贷款信贷协议

2022年4月，公司、行政代理人和贷款人修订了2021年6月的定期信贷协议（经修订的2022年4月定期信贷协议）。该修正案产生的主要变化是完善了某些负面契约，并用基于期限SOFR的利率取代了伦敦银行同业拆借利率。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 19


财务报表			合并财务报表附注			目录

2022年8月，公司、行政代理人和某些其他贷款机构签订了2022年8月的定期信贷协议。2022年8月的定期信贷协议规定了美元1.0十亿美元的三年期定期贷款额度，不受摊还款限制，余额将在2022年11月10日融资之日起三年后到期支付。我们有权在三年到期日（定义见2022年8月定期信贷协议）之前预付全部或部分借款，不含溢价或罚款。2022年8月定期信贷协议的收益用于为向B类股票持有人支付的与重新分类相关的现金总额提供部分资金，并支付相关费用以及与2022年8月定期信贷协议完成相关的费用。

截至2022年11月30日，2022年信贷协议、2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议下的总信贷额度包括以下内容：


	金额		成熟度
（单位：百万）
2022 年信贷协议
循环信贷额度 (1) (2)	$	2,250.0	2027年4月14日

2022年4月定期信贷协议
五年期贷款 (1) (3)	$	491.3	2024年6月28日

2022年8月定期信贷协议
三年期贷款 (1) (3)	$	1,000.0	2025 年 11 月 10 日

(1) 合同利率因我们的债务评级（定义见相应协议）而异，是SOFR加上保证金和信用利差调整，或基准利率加上保证金的函数，或者在无法充分确定或可用SOFR的某些情况下，是替代基准利率加上保证金的函数。

(2) 我们和/或CB International是美元以下的借款人2,250.0 百万循环信贷额度。包括信用证子设施，金额不超过 $200.0 百万。

（3）我们是定期贷款信贷协议下的借款人。

截至2022年11月30日，有关2022年信贷协议、2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议下的借款信息如下：


	杰出借款		利息评分		软弱保证金		杰出的信件信贷		剩余的借款容量 (1)
（单位：百万）
2022 年信贷协议
循环信贷额度	$	—	—	%	—	%	$	12.0	$	1,361.4

2022年4月定期信贷协议
五年期贷款	$	300.0	4.7	%	0.88	%

2022年8月定期信贷协议
三年期贷款	$	1,000.0	5.0	%	1.13	%

(1) 扣除2022年信贷协议下的未偿循环信贷额度借款和未偿信用证以及我们的商业票据计划下的未偿借款（美元）876.6 百万（不包括未摊销的折扣）（参见下面的 “商业票据计划”）。

我们和我们的子公司受2022年信贷协议、2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议中包含的契约的约束，包括限制产生额外的子公司债务、额外留置权、合并和合并、与关联公司的交易以及销售和回租交易的契约，在每种情况下都受许多条件、例外情况和


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 20


财务报表			合并财务报表附注			目录

阈值。财务契约仅限于最低利息覆盖率和最大净杠杆比率。

商业票据计划

我们有一个商业票据计划，该计划规定最多发行本金总额为美元2.0 截至2022年11月30日，已有十亿张商业票据。根据我们的2022年信贷协议，我们的商业票据计划由循环信贷额度下的未用承诺支持。因此，我们的商业票据计划下的未偿借款减少了循环信贷额度下的可用金额。截至 2022 年 11 月 30 日，我们有 $875.6 根据我们的商业票据计划，扣除未摊销折扣后的数百万笔未偿借款，加权平均年利率为 4.6%，加权平均剩余期限为九天。

2022年12月，我们将商业票据计划增加了美元250.0百万，从而规定最多发行本金总额为美元2.25 十亿张商业票据。

发行前的对冲合约

关于2022年5月的优先票据，我们签订了发行前对冲合约，这些合约被指定为现金流套期保值。根据这些协议，我们对冲了美元的国债利率波动300.0未来将发行数百万笔债券。2022年5月，我们终止并结算了所有未偿还的发行前对冲合约，并确认扣除所得税影响后的未实现收益为美元15.3 我们的合并资产负债表中有百万的AOCI。发行前对冲合约的收益将在10年内摊销为合并经营业绩中的利息支出。请参阅下面的 “高级笔记”。

高级笔记

2022年5月，我们发行了美元1,850.0 本金总额为百万的优先票据。扣除折扣和债券发行成本后，本次发行的收益为美元1,837.1 百万。 2022年5月的优先票据包括：

的日期

兑换

校长

成熟度

利息支付

规定的兑换日期

规定的基点

（以百万计，基点除外）

3.60优先票据百分比 (1)

550.0

2024 年 5 月

五月/十一月

(2)

4.35优先票据百分比 (1) (3)

600.0

2027 年 5 月

五月/十一月

2027 年 4 月

4.75优先票据百分比 (1) (3)

700.0

2032 年 5 月

五月/十一月

2032 年 2 月

(1) 优先无担保债务，在偿付权中与我们所有现有和未来的优先无抵押债务相同。

(2) 可随时按我们的选择全部或部分兑换，兑换价格等于 100未偿本金的百分比，加上应计和未付利息，以及根据未来付款的现值，按适用的国库利率加上规定的基点计算的整笔付款。

(3) 可在契约所定义的规定赎回日期之前的任何时候按我们的选择全部或部分赎回，赎回价格等于未偿本金的100％，外加应计和未付利息，并根据未来付款的现值按适用的国库利率加上契约中规定的基点进行整额付款。在规定的赎回日当天或之后，可随时按我们的期权全部或部分赎回，赎回价格等于未偿还本金的100％，外加应计和未付利息。

2018 年 2 月，我们发行了 $600.0 百万本金总额为 3.202023年2月到期的优先票据百分比。2013 年 5 月，我们发行了 $1,050.0 百万本金总额为 4.252023年5月到期的优先票据百分比。2022年5月，我们使用2022年5月优先票据的部分收益完成了一系列现金要约，以购买该票据 3.202018年2月优先票据百分比以及 4.25% 根据要约有效投标的2013年5月优先票据。我们与大约持有人解决了招标要约 67%


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 21


财务报表			合并财务报表附注			目录

和 65占未偿还本金总额的百分比 3.202018年2月优先票据百分比以及 4.25分别为2013年5月优先票据的百分比。为这些购买支付的现金对价总额为 $1,096.0百万美元，票据的总账面金额为美元1,080.7百万, 导致清偿债务的损失为美元15.3百万美元（包括与要约相关的非实质性费用和其他成本），这已包含在我们截至2022年11月30日的九个月的合并业绩中。此外，我们支付了截至但不包括结算日期的已投标票据的任何应计利息。2022年6月，我们兑换了剩余的美元198.2百万和美元369.8百万美元的未偿本金余额 3.202018年2月优先票据百分比以及 4.25分别为2013年5月优先票据的百分比。支付的现金对价总额为 $575.5百万，其中包括票据的剩余本金568.0 百万加元的整体溢价7.5百万美元，其中包括截至2022年11月30日的九个月的合并业绩中的债务清偿损失。

偿还债务

截至2022年11月30日，长期债务下所需的本金还款额（不包括未摊销的债务发行成本和未摊销的美元折扣）59.0 百万和美元22.1 2023财年的剩余三个月，以及接下来的五个财政年度及以后的每个财政年度分别为百万美元）如下：


（单位：百万）
2023 财年	$	3.5
2024 财年	9.1
2025 财年	1,256.1
2026 财年	1,904.3
2027 财年	603.4
2028 财年	1,801.3
此后	5,800.1
	$	11,377.8

9。所得税

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的九个月中，我们的有效税率为 305.7% 和 (115.8) 分别为%。截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月，我们的有效税率为 21.5% 和 17.1分别为％。

在截至2022年11月30日的九个月中，我们的有效税率未接近21％的联邦法定税率，这主要是由于与我们在Canopy的投资相关的估值补贴有所增加，但部分抵消了因实现前一时期资产剥离相关的税收损失而确认的净所得税优惠所抵消。

在截至2022年11月30日的三个月中，我们的有效税率约为21％的联邦法定税率，这是因为与投资Canopy相关的估值补贴的增加在很大程度上被适用于我们外国企业的较低有效税率的好处所抵消。

在截至2021年11月30日的九个月零三个月中，我们的有效税率未接近21％的联邦法定税率，这主要是由于（i）与我们在Canopy的投资相关的估值补贴有所增加，（ii）受益于适用于我们外国业务的较低有效税率，以及（iii）确认股票薪酬奖励活动产生的净所得税优惠。在截至2021年11月30日的九个月中，我们的有效利率还受到在建啤酒厂长期资产减值的影响。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 22


财务报表			合并财务报表附注			目录

10。股东权益

普通股

自 2022 年 11 月 10 日起，我们有一流通股票数量可观的普通股：A类股票。A类股票的持有人有权一每股投票。此外，我们还有一类普通股，其已发行股票数量不多：1类股票。第一类股票的股票通常有不投票权。持有人可以选择随时一对一地将1类股票转换为A类股票的股份，前提是持有人立即出售转换后收购的A类股票。由于1类股票的股票可转换为A类股票的股份，因此对于发行的每股1类股票，我们必须在转换1类股票时保留一股A类股票供发行。第一类股票的持有人对股息没有任何优先权，但如果董事会宣布分红，则可以参与任何股息。如果我们为1类股票支付现金分红，则每股A类股票将获得至少一笔金额 10比第一类股票支付的每股现金股息金额高出百分比。此外，董事会可以宣布和支付A类股票的股息，而无需支付1类股票的股息。

已发行的普通股和库存股的数量以及相关的股票活动如下：


	普通股			国库股
	A 级	B 级	第 1 类	A 级	B 级
截至2022年2月28日的余额	187,263,859	28,212,340	2,248,679	22,824,607	5,005,800
股票回购	—	—	—	4,065,508	—
股份转换	655	(655)	—	—	—
行使股票期权	—	—	35	(108,228)	—


限制性股票单位的归属 (1)	—	—	—	(71,064)	—
绩效份额单位的归属 (1)	—	—	—	(16,326)	—

截至2022年5月31日的余额	187,264,514	28,211,685	2,248,714	26,694,497	5,005,800
股票回购	—	—	—	1,652,445	—
股份转换	2,196,749	—	(2,196,749)	—	—
行使股票期权	—	—	—	(75,482)	—
员工购买股票	—	—	—	(27,514)	—

限制性股票单位的归属 (1)	—	—	—	(4,851)	—


截至2022年8月31日的余额	189,461,263	28,211,685	51,965	28,239,095	5,005,800
股份退回 (2)	—	(5,005,800)	—	—	(5,005,800)

股份转换 (3)	23,205,885	(23,205,885)	—	—	—
行使股票期权	—	—	470	(63,529)	—





截至2022年11月30日的余额	212,667,148	—	52,435	28,175,566	—

截至 2021 年 2 月 28 日的余额	187,204,280	28,270,288	612,936	17,070,550	5,005,800
股票回购	—	—	—	1,696,722	—
股份转换	43,441	(42,810)	(631)	—	—
行使股票期权	—	—	781	(116,058)	—


限制性股票单位的归属 (1)	—	—	—	(66,157)	—
绩效份额单位的归属 (1)	—	—	—	(7,934)	—

截至2021年5月31日的余额	187,247,721	28,227,478	613,086	18,577,123	5,005,800


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 23


财务报表			合并财务报表附注			目录


	普通股			国库股
	A 级	B 级	第 1 类	A 级	B 级
股票回购	—	—	—	4,079,651	—

行使股票期权	—	—	1,267	(34,736)	—
员工购买股票	—	—	—	(28,768)	—

限制性股票单位的归属 (1)	—	—	—	(5,256)	—


截至2021年8月31日的余额	187,247,721	28,227,478	614,353	22,588,014	5,005,800

股票回购	—	—	—	402,642	—

行使股票期权	—	—	1,603,397	(43,534)	—





截至2021年11月30日的余额	187,247,721	28,227,478	2,217,750	22,947,122	5,005,800

(1) 扣除为满足预扣税要求而预扣的以下股份：


	为了三人已结束的月份 5月31日	为了三人已结束的月份 8月31日	为了三人已结束的月份 11月30日	对于九人来说已结束的月份 11月30日
2022
限制性股票单位	37,308	186	—	37,494
绩效共享单位	4,919	—	—	4,919

2021
限制性股票单位	36,048	165	—	36,213
绩效共享单位	4,565	—	—	4,565

(2) 在完成重新分类之前，我们的B类库存股已退回至B类股票的授权和未发行股份。

(3) 在生效时间前夕发行和流通的每股B类股票均被重新分类、交换并转换为一 A类股票的股份和获得美元的权利64.64 现金，不计利息（见下文 “重新分类”）。

股票回购

2018 年 1 月，我们董事会批准最多回购美元3.0 我们的公开交易普通股的数十亿股，在截至2022年5月31日的三个月中已全部使用。根据2018年授权回购的股票已成为库存股。

此外，2021 年 1 月，我们的董事会批准回购高达 $2.0 数十亿股公开交易的普通股。董事会没有具体说明该授权的到期日期。根据2021年授权回购的股票成为库存股。

在截至2022年11月30日的九个月中，我们回购了 5,717,953 根据2018年授权和2021年授权的A类股票的股份，总成本为美元1,400.5 通过公开市场交易和2022年4月宣布的ASR相结合获得的百万美元。

截至2022年11月30日，根据2018年授权和2021年授权回购的股份总额如下：


			A 类普通股
	回购授权		美元价值的股份已回购		的数量股票已回购
（以百万计，股票数据除外）

2018 年授权	$	3,000.0	$	3,000.0	13,331,156
2021 年授权	$	2,000.0	$	836.9	3,463,417


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 24


财务报表			合并财务报表附注			目录

重新分类

2022年11月，我们按照《重新分类协议》的规定在生效时完成了重新分类。根据重新分类，在生效时间前夕发行和流通的每股B类股票都被重新分类、交换并转换为一 A类股票的股份和获得美元的权利64.64 现金，无利息。在生效时向B类股票持有人支付的现金总额为美元1,500.0 百万。我们用了我们的美元1.02022年8月定期信贷协议下的数十亿美元延迟提取三年期定期贷款额度，以及我们商业票据计划下的借款，为向B类股票持有人支付的现金总额提供资金。与重新分类相关的A类股票的发行是根据S-4表格上的注册声明根据《证券法》注册的。

重新分类完成后，实施了多项公司治理变革，包括：

•曾分别担任我们董事会执行主席和董事会执行副主席的罗伯特和理查德·桑兹已退出高管职务；

•罗伯特·桑兹成为我们的非执行董事会主席，理查德·桑兹继续担任非执行董事会成员；

•金沙家族股东最初有权为下一任董事会提名两名成员五年只要他们拥有 10A类股票已发行和流通股票的百分比或以上，并提名一名成员担任下一任董事会成员五年不止如此，只要他们拥有 5A类股票已发行和流通股份的百分比或以上；

•A类股票的持有人有权在未来的年度股东大会上选举所有董事；以及

•金沙家族股东的某些停顿和封锁条款；对金沙家族股东、董事和高级管理人员质押普通股能力的限制；首席独立董事职位的近期轮换；以及无争议的董事选举向多数票标准过渡。

11。归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的九个月中，A类股票和B类股票摊薄后的每股普通股净收益（亏损）是使用两类方法计算的。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月中，每股普通股净收益（亏损）——摊薄后的A类股票是使用折算法计算的，并假设使用库存股法行使股票期权以及B类股票的转换，因为这种方法比两类股票更具稀释性，直到根据重新分类进行此类转换。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月中，B类股票摊薄后的每股普通股净收益（亏损）是使用两类方法计算的，不假设B类股票转换为A类股票的股份。每股普通股基本和摊薄后的净收益（亏损）的计算如下：


	在结束的九个月里
	2022年11月30日				2021年11月30日
	A 类股票		B 类股票 (1)		A 类股票		B 类股票
（以百万计，每股数据除外）
归属于CBI分配的净收益（亏损）——基本	$	(247.3)	$	(46.7)	$	(386.9)	$	(48.9)
将B类普通股转换为A类普通股	—		—		—		—
股票奖励对分配净收益（亏损）的影响	—		—		—		—
归属于CBI的净收益（亏损）——摊薄后	$	(247.3)	$	(46.7)	$	(386.9)	$	(48.9)

已发行普通股的加权平均值—基本	164.573		23.206		167.692		23.230
将B类普通股转换为A类普通股 (2)	—		—		—		—
股票奖励，主要是股票期权 (2)	—		—		—		—
已发行普通股的加权平均值——摊薄	164.573		23.206		167.692		23.230

归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）— 基本的	$	(1.48)	$	(2.01)	$	(2.31)	$	(2.10)
归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）— 稀释	$	(1.48)	$	(2.01)	$	(2.31)	$	(2.10)

	在已结束的三个月中
	2022年11月30日				2021年11月30日
	A 类股票		B 类股票 (1)		A 类股票		B 类股票
（以百万计，每股数据除外）
归属于CBI分配的净收益（亏损）——基本	$	426.3	$	41.4	$	417.4	$	53.4
将B类普通股转换为A类普通股	41.4		—		53.4		—
股票奖励对分配净收益（亏损）的影响	—		(0.1)		—		(0.3)
归属于CBI的净收益（亏损）——摊薄后	$	467.7	$	41.3	$	470.8	$	53.1

已发行普通股的加权平均值—基本	166.677		23.206		164.999		23.222
将B类普通股转换为A类普通股	17.850		—		23.222		—
股票奖励，主要是股票期权	0.764		—		1.718		—
已发行普通股的加权平均值——摊薄	185.291		23.206		189.939		23.222

归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）——基本	$	2.58	$	1.78	$	2.53	$	2.30
归属于CBI的普通股每股净收益（亏损）——摊薄后	$	2.52	$	1.78	$	2.48	$	2.29


(1)	B类股票归属于CBI的每股普通股净收益（亏损）是在截至2022年11月10日（重新分类完成之日）的相关时期内确定的。

(2)	我们在计算每股普通股摊薄后净收益（亏损）时排除了以下加权平均已发行普通股，因为将这些股权包括在内会产生反稀释的效果，以百万计：
			在截至11月30日的九个月中，
			2022	2021

		B 类股票	21.434	23.230
		股票奖励，主要是股票期权	0.786	1.807


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 25


财务报表			合并财务报表附注			目录

12。归因于CBI的综合收益（亏损）

综合收益（亏损）包括净收益（亏损）、外币折算调整、衍生工具的未实现净收益（亏损）、养老金/退休后调整以及我们在权益法投资中的OCI份额。归属于CBI的净收益（亏损）与归属于CBI的综合收益（亏损）的对账如下：


	税前金额		税（费用）好处		扣除税款金额
（单位：百万）
在截至2022年11月30日的九个月中
归属于CBI的净收益（亏损）					$	(294.0)
归因于CBI的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整：
净收益（亏损）	$	85.8	$	—	85.8
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	85.8		—		85.8
现金流套期保值的未实现收益（亏损）：
净衍生收益（亏损）	178.1		(23.4)		154.7
重新分类的数额	(32.6)		3.2		(29.4)
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	145.5		(20.2)		125.3




养老金/退休后调整：
净精算收益（亏损）	(0.4)		0.1		(0.3)
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(0.4)		0.1		(0.3)
权益法投资的OCI份额
净收益（亏损）	(2.4)		3.4		1.0
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(2.4)		3.4		1.0
归属于CBI的其他综合收益（亏损）	$	228.5	$	(16.7)	211.8
归属于CBI的综合收益（亏损）					$	(82.2)

在截至2021年11月30日的九个月中
归属于CBI的净收益（亏损）					$	(435.8)
归因于CBI的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整：
净收益（亏损）	$	(178.2)	$	—	(178.2)
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(178.2)		—		(178.2)
现金流套期保值的未实现收益（亏损）：
净衍生收益（亏损）	(74.5)		3.2		(71.3)
重新分类的数额	(28.2)		2.5		(25.7)
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(102.7)		5.7		(97.0)




养老金/退休后调整：
净精算收益（亏损）	0.4		(0.1)		0.3
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	0.4		(0.1)		0.3


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 26


财务报表			合并财务报表附注			目录


	税前金额		税（费用）好处		扣除税款金额
（单位：百万）
权益法投资的OCI份额
净收益（亏损）	(16.4)		3.7		(12.7)
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(16.4)		3.7		(12.7)
归属于CBI的其他综合收益（亏损）	$	(296.9)	$	9.3	(287.6)
归属于CBI的综合收益（亏损）					$	(723.4)

截至2022年11月30日的三个月
归属于CBI的净收益（亏损）					$	467.7
归因于CBI的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整：
净收益（亏损）	$	96.9	$	—	96.9
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	96.9		—		96.9
现金流套期保值的未实现收益（亏损）：
净衍生收益（亏损）	82.4		(10.3)		72.1
重新分类的数额	(12.3)		1.3		(11.0)
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	70.1		(9.0)		61.1
养老金/退休后调整：
净精算收益（亏损）	(0.2)		—		(0.2)
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(0.2)		—		(0.2)
权益法投资的OCI份额
净收益（亏损）	(3.3)		—		(3.3)
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(3.3)		—		(3.3)
归属于CBI的其他综合收益（亏损）	$	163.5	$	(9.0)	154.5
归属于CBI的综合收益（亏损）					$	622.2

在截至2021年11月30日的三个月中
归属于CBI的净收益（亏损）					$	470.8
归因于CBI的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整：
净收益（亏损）	$	(251.2)	$	—	(251.2)
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(251.2)		—		(251.2)
现金流套期保值的未实现收益（亏损）：
净衍生收益（亏损）	(93.8)		11.7		(82.1)
重新分类的数额	(8.1)		0.8		(7.3)
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	(101.9)		12.5		(89.4)


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 27


财务报表			合并财务报表附注			目录


	税前金额		税（费用）好处		扣除税款金额
（单位：百万）
养老金/退休后调整：
净精算收益（亏损）	0.5		(0.1)		0.4
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	0.5		(0.1)		0.4
权益法投资的OCI份额
净收益（亏损）	9.7		(2.2)		7.5
重新分类的数额	—		—		—
其他综合收益（亏损）中确认的净收益（亏损）	9.7		(2.2)		7.5
归属于CBI的其他综合收益（亏损）	$	(342.9)	$	10.2	(332.7)
归属于CBI的综合收益（亏损）					$	138.1

扣除所得税影响后的AOCI包括以下组成部分：


	国外货币翻译调整		未实现净额收益（损失）论衍生物乐器		养老金/ 退休后调整		OCI 的份额的权益方法投资		AOCI
（单位：百万）
余额，2022 年 2 月 28 日	$	(431.4)	$	17.5	$	(4.0)	$	5.2	$	(412.7)
OCI:
重新分类调整之前的 OCI	85.8		154.7		(0.3)		1.0		241.2
从 AOCI 中重新分类的金额	—		(29.4)		—		—		(29.4)
OCI	85.8		125.3		(0.3)		1.0		211.8
余额，2022 年 11 月 30 日	$	(345.6)	$	142.8	$	(4.3)	$	6.2	$	(200.9)

13。业务领域信息

我们的内部管理财务报告包括三业务部门：（i）啤酒，（ii）葡萄酒和烈酒以及（iii）Canopy，我们在中报告了我们的经营业绩四细分市场：（i）啤酒，（ii）葡萄酒和烈酒，（iii）企业运营及其他，（iv）Canopy。Canopy股票法投资构成了Canopy细分市场。如果Canopy交易完成，包括将我们的Canopy普通股转换为可交换股，我们的内部管理财务报告将包括二业务部门：（i）啤酒和（ii）葡萄酒和烈酒，我们将在三细分市场：（i）啤酒，（ii）葡萄酒和烈酒，以及（iii）企业运营及其他。

在啤酒领域，我们的产品组合包括高端进口啤酒品牌、精酿啤酒和ABA。我们拥有独家永久品牌许可，可以在美国进口、营销和销售我们的墨西哥啤酒产品组合。在葡萄酒和烈酒领域，我们销售的产品组合包括利润率更高、增长率更高的葡萄酒品牌，以及某些高端烈酒品牌。企业运营和其他板块中包含的金额包括执行管理、企业发展、企业融资、企业增长和战略、人力资源、内部审计、投资者关系、法律、公共关系和信息技术的成本，以及我们通过企业风险投资职能进行的投资。企业运营和其他分部中包含的所有成本均为适用于合并集团的一般成本，因此不分配给其他应申报部门。公司运营和其他板块中报告的所有成本均不包含在我们的CODM对其他应申报板块的营业收入（亏损）表现的评估中。业务部门反映了我们的运营管理方式、资源分配方式、高级管理层如何评估经营业绩以及内部财务报告的结构。长期有形资产和按细分市场划分的总资产信息不提供给我们的CODM，也不会由其进行审查，因为这些信息不用于制定战略决策、分配资源或评估绩效。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 28


财务报表			合并财务报表附注			目录

此外，管理层将可比调整排除在对每个运营板块业绩的评估之外，因为这些可比调整并不能反映各业务板块的核心业务。分部经营业绩和分部管理层的激励性薪酬是根据核心细分市场的营业收入（亏损）进行评估的，其中不包括这些可比调整的影响。

我们根据相应业务部门的营业收入（亏损）来评估分部的经营业绩。影响我们分部各时期营业收入（亏损）可比性的可比调整如下：


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021		2022		2021
（单位：百万）
销售产品的成本
未指定大宗商品衍生合约的结算	$	(68.8)	$	(24.8)	$	(14.2)	$	(12.5)
库存增加的流量	(4.0)		—		(2.1)		(0.1)
战略业务发展成本	(1.1)		(2.6)		(1.1)		—
未指定大宗商品衍生品合约的净收益（亏损）	25.3		48.1		(7.8)		—
预留库存的净流量	1.2		11.6		—		11.6
追回减记存货	0.2		(1.0)		—		(1.0)



售出产品的总成本	(47.2)		31.3		(25.2)		(2.0)

销售费用、一般费用和管理费用
与重新分类相关的费用	(31.5)		—		(10.2)		—
过渡服务协议活动	(11.4)		(11.7)		(3.5)		(4.5)
重组和其他战略业务发展成本	(2.8)		0.1		(0.2)		0.2
交易、整合和其他收购相关成本	(1.2)		(0.8)		(0.5)		(0.8)
出售业务的收益	13.8		1.9		13.8		—




其他收益（亏损）(1)	11.6		22.4		2.8		23.2
销售、一般和管理费用总额	(21.5)		11.9		2.2		18.1

啤酒厂建设减值正在进行中	—		(665.9)		—		—



可比调整、营业收入（亏损）	$	(68.7)	$	(622.7)	$	(23.0)	$	16.1


(1)	主要包括以下内容：
		九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
		2022		2021		2022		2021
	（单位：百万）
	重新评估先前持有的权益法投资的收益	$	5.2	$	13.5	$	—	$	13.5
	财产税结算	$	—	$	10.4	$	—	$	10.4
	与前一期收购相关的或有负债的估计公允价值减少	$	5.9	$	—	$	1.5	$	—

各分部的会计政策与2022年年度报告中包含的合并财务报表附注1中对公司的会计政策相同。下面包含的树冠金额


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 29


财务报表			合并财务报表附注			目录

分部代表Canopy在两个月后公布的业绩的100％，这些业绩是根据美国公认会计原则编制的，并从加元兑换成美元。尽管我们拥有Canopy已发行股份的不到100％，但其100％的业绩已包含在以下信息中，随后将其删除，以便与我们的合并财务报表保持一致。区段信息如下：


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021		2022		2021
（单位：百万）
啤酒
净销售额	$	5,929.4	$	5,185.9	$	1,891.9	$	1,752.6
分部营业收入（亏损）	$	2,338.4	$	2,089.7	$	710.0	$	723.6


资本支出	$	539.3	$	501.5	$	181.5	$	205.7
折旧和摊销	$	206.2	$	183.1	$	71.0	$	64.6

葡萄酒和烈酒
净销售额：
葡萄酒	$	1,316.6	$	1,351.1	$	470.5	$	506.2
烈酒	208.8		181.2		74.1		61.8
净销售额	$	1,525.4	$	1,532.3	$	544.6	$	568.0
分部营业收入（亏损）	$	325.2	$	348.9	$	134.8	$	144.5
未合并投资的收益（亏损）	$	40.3	$	33.6	$	35.4	$	33.4

权益法投资	$	134.7	$	117.4	$	134.7	$	117.4

资本支出	$	83.2	$	78.0	$	31.6	$	24.0
折旧和摊销	$	63.3	$	59.6	$	20.0	$	20.0

企业运营及其他
分部营业收入（亏损）	$	(218.7)	$	(161.7)	$	(75.1)	$	(44.3)
未合并投资的收益（亏损）	$	(8.7)	$	(2.1)	$	(4.4)	$	(1.3)

权益法投资	$	93.7	$	110.3	$	93.7	$	110.3

资本支出	$	61.3	$	19.2	$	35.7	$	15.6
折旧和摊销	$	11.7	$	9.7	$	4.8	$	3.2

华盖
净销售额	$	264.7	$	332.4	$	90.2	$	104.3
分部营业收入（亏损）	$	(1,992.6)	$	(508.0)	$	(134.6)	$	(171.0)


资本支出	$	3.4	$	49.7	$	1.6	$	12.2
折旧和摊销	$	57.5	$	66.2	$	16.3	$	22.9

整合与清除
净销售额	$	(264.7)	$	(332.4)	$	(90.2)	$	(104.3)
营业收入（亏损）	$	1,992.6	$	508.0	$	134.6	$	171.0
来自未合并投资的收益（亏损）	$	(123.4)	$	(142.6)	$	(36.7)	$	(68.4)

权益法投资	$	543.0	$	2,528.7	$	543.0	$	2,528.7

资本支出	$	(3.4)	$	(49.7)	$	(1.6)	$	(12.2)
折旧和摊销	$	(57.5)	$	(66.2)	$	(16.3)	$	(22.9)

可比调整

营业收入（亏损）	$	(68.7)	$	(622.7)	$	(23.0)	$	16.1
未合并投资的收益（亏损）	$	(1,852.4)	$	(1,430.7)	$	(31.5)	$	(135.5)


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 30


财务报表			合并财务报表附注			目录


	九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
	2022		2021		2022		2021
（单位：百万）
合并
净销售额	$	7,454.8	$	6,718.2	$	2,436.5	$	2,320.6
营业收入（亏损）	$	2,376.2	$	1,654.2	$	746.7	$	839.9
未合并投资的收益（亏损）(1)	$	(1,944.2)	$	(1,541.8)	$	(37.2)	$	(171.8)

权益法投资	$	771.4	$	2,756.4	$	771.4	$	2,756.4

资本支出	$	683.8	$	598.7	$	248.8	$	245.3
折旧和摊销	$	281.2	$	252.4	$	95.8	$	87.8


(1)	未合并投资的收益（亏损）包括：
			九个月来 11月30日结束				在这三个月里 11月30日结束
			2022		2021		2022		2021
		（单位：百万）
		Canopy 权益法投资减值	$	(1,060.3)	$	—	$	—	$	—
		以公允价值计量的证券未实现净收益（亏损）	(39.1)		(1,534.8)		(7.4)		(199.7)
		来自Canopy及相关活动的收益（亏损）权益	(876.5)		(39.5)		(60.8)		(4.2)
		其他权益法被投资者的收益（亏损）权益	31.7		32.5		31.0		32.1


			$	(1,944.2)	$	(1,541.8)	$	(37.2)	$	(171.8)


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 31


MD&A			目录

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

导言

本MD&A提供了有关我们的业务、当前发展、财务状况、现金流和经营业绩的更多信息。应将其与我们的财务报表以及2022年年度报告中包含的合并财务报表和附注一起阅读。此 MD&A 组织方式如下：

概述。本节概述了我们的业务，我们认为这对于了解我们的运营业绩、财务状况和潜在的未来趋势非常重要。

战略。本节描述了我们的战略，并讨论了全球供应链和 COVID-19 相关影响以及重大资产剥离、收购和投资。

运营结果。本节分析了我们按业务分部列报的截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月以及截至2022年11月30日和2021年11月30日的九个月的经营业绩。此外，还简要说明了重大交易和其他影响结果可比性的项目。

流动性和资本资源。本节分析了我们的现金流、未偿债务，讨论了可用于为我们的持续业务和未来承诺提供资金的财务能力，并讨论了其他融资安排。

概述

我们是啤酒、葡萄酒和烈酒的国际生产商和销售商，业务遍及美国、墨西哥、新西兰和意大利，拥有强大的、与消费者息息相关的高质量品牌，例如Corona Extra、Modelo Escial、罗伯特·蒙达维品牌家族、金·克劳福德、Meiomi、囚徒葡萄酒公司和High West。在美国，在饮料酒精供应商中，我们是零售业增长最快的贡献者之一。我们是美国第三大啤酒公司，并将继续巩固我们作为 #1 高端啤酒供应商和美国啤酒市场 #1 份额上涨者的领导地位。在葡萄酒和烈酒领域，我们在完善品牌组合方面取得了稳步进展，转向以高端为重点的业务，以实现净销售增长和利润扩大。我们品牌的实力使我们成为许多消费者和客户（包括批发分销商、零售商和本地场所）的首选供应商。我们通过我们全资拥有的实体以及各种合资企业和其他实体开展业务。

我们的内部管理财务报告由三个业务部门组成：（i）啤酒，（ii）葡萄酒和烈酒以及（iii）Canopy，我们报告四个部门的经营业绩：（i）啤酒，（ii）葡萄酒和烈酒，（iii）企业运营及其他，（iv）Canopy。我们的Canopy股票法投资构成了Canopy细分市场。如果Canopy交易完成，包括将我们的Canopy普通股转换为可交换股，我们的内部管理财务报告将包括两个业务部门：（i）啤酒


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 32


MD&A			目录

以及（ii）葡萄酒和烈酒，我们将报告三个领域的经营业绩：（i）啤酒，（ii）葡萄酒和烈酒，（iii）企业运营及其他。

策略

业务战略

我们的总体战略愿景是通过关注以下关键支柱，在长期内持续提供行业领先的股东总回报率：

•通过优势的市场渠道继续打造人们喜爱的强大品牌；

•建立一种痴迷于消费者的文化，利用强大的创新能力保持消费趋势的最前沿；以及

•实施有影响力的ESG计划，我们认为这些举措不仅有利于业务，而且对世界有利。

我们将继续努力取得成功，确保以消费者为主导的决策推动我们业务的各个方面；通过一流的人才发展建立多元化的人才渠道；投资于支持我们业务的数据系统、架构和基础设施；以及体现有意和主动的资产负债表管理。我们专注于将我们的投资组合定位在利润率更高、增长更高的饮料酒精行业类别上，以适应消费者主导的优质化趋势，我们认为这将继续推动啤酒、葡萄酒和烈酒更快的增长率。为了继续利用消费者主导的高端化趋势，提高竞争力并发展我们的业务，我们采用了致力于有机增长的战略，并辅之以有针对性的投资和收购。我们还认为，推动更快增长率的关键要素是投资并加强我们在DTC和三级电子商务渠道中的领导地位。作为我们战略的一部分，我们启动了数字业务加速，我们相信这将使我们能够通过加强采购、端到端供应链规划和营销优化等关键领域的业务来取得成果。有关2023年第三季度和2023年九个月数字业务加速投资的更多信息，请参阅下文《经营业绩》中相应的 “销售、一般和管理费用”。

我们在啤酒领域的业务战略侧重于通过保持领先利润率、改善经营业绩和运营现金流以及探索新的增长途径来维护我们在美国啤酒市场高端细分市场的领导地位。这包括继续专注于通过扩大主要品牌的分销范围（包括在DTC和三级电子商务渠道内的分销）来扩大我们在美国的啤酒产品组合，以及持续扩展、优化和/或建设我们在墨西哥的啤酒业务。此外，为了在美国啤酒市场高端细分市场不断增长的领域进行更充分的竞争，我们利用我们的创新能力，在知名、值得信赖的品牌和包装格式的基础上拓展了新的产品线，以满足新兴需求。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 33


MD&A			目录

我们的墨西哥啤酒项目将继续进行扩建、优化和/或施工活动，以符合我们预期的未来增长预期。2022年4月，我们宣布，在墨西哥政府以及墨西哥州和地方官员的协助下，我们在韦拉克鲁斯州购置了土地，用于建造韦拉克鲁斯啤酒厂，那里有充足的水，我们将拥有一支熟练的劳动力来满足我们的长期需求。韦拉克鲁斯啤酒厂的设计和施工过程正在进行中。此外，在墨西哥举行的公众咨询结果为负面之后，我们继续与墨西哥政府官员就我们取消的墨西卡利啤酒厂建设项目进行合作。截至2022年11月30日，其余的墨西卡利啤酒厂净资产已达到待售标准。

我们在葡萄酒和烈酒领域的业务战略侧重于高端品牌、提高利润率和提高运营效率。我们将继续完善我们的产品组合，主要是通过进一步关注利润率更高、增长更高的葡萄酒和烈酒品牌。我们的业务分为两个不同的商业团队，一个专注于我们的优质葡萄酒和精酿烈酒品牌，另一个专注于我们的主流和高端品牌。尽管每个团队都有自己独特的战略，但都与通过增加净销售额和扩大利润率来提高业绩的目标保持一致。此外，我们正在推进我们的目标，即成为符合消费者偏好的全球全渠道竞争对手。我们的业务继续逐步扩展到DTC渠道（包括酒店）、三级电子商务和国际市场，同时在美国的三级实体分销中继续增长。在可行的市场中，我们签订了合同安排，整合我们在美国的分销商，以获得专门的分销商销售资源，这些资源侧重于我们的美国葡萄酒和烈酒产品组合，以推动有机增长。我们预计，2023财年美国葡萄酒和烈酒的出货量将与枯竭量基本一致。

我们产品的营销、销售和分销主要按地域进行管理，这使我们能够利用领先的市场地位。此外，我们每个市场的市场动态和消费者趋势各不相同。在我们位于美国的主要市场中，我们提供一系列饮料酒精产品，涵盖进口啤酒、精酿啤酒、ABA以及品牌葡萄酒和烈酒类别，（i）我们的啤酒产品组合和（ii）我们的葡萄酒和烈酒产品组合通常使用单独的分销网络。我们的产品环境在每个市场中都具有竞争力。

我们通过将投资组合扩展到相邻的类别，通过对Canopy的投资来补充我们的战略。Canopy是一家领先的大麻公司，业务遍及加拿大、美国、德国和某些其他全球市场。这项投资符合我们的长期战略，即识别、应对不断变化的消费者趋势和市场动态，并保持领先地位。我们与Canopy的战略关系将持续到Canopy交易的完成，包括将我们的Canopy普通股转换为可交换股，旨在帮助其在大麻生产、品牌和知识产权方面取得成功。有关我们转换Canopy普通股所有权计划的更多信息，请参阅下面的 “Canopy细分市场”。

我们仍然致力于我们的长期财务模式：增加销售额、扩大利润率和增加现金流，以实现每股收益的增长，维持我们的目标净杠杆率和股息支付率，投资以支持我们的业务增长，并通过定期股票回购为股东带来额外的回报。我们的经营业绩和财务状况受到通货膨胀、价格变动、可供购买我们产品的消费者可支配收入减少以及其他不利的全球和地区经济状况、地缘政治事件和军事冲突（例如乌克兰冲突的影响）的影响。我们预计，部分或全部影响将持续到2024财年。我们打算在正常竞争条件下考虑通过进一步提高销售价格来转嫁不断上涨的成本时，继续监测通货膨胀环境及其对消费者的影响。此外，我们将继续确定正在进行的成本节约举措，包括我们的大宗商品和外汇套期保值计划。但是，无法保证我们能够通过提高销售价格和/或成本节约计划来完全缓解成本上涨。此外，如果与气候相关的恶劣天气事件，例如干旱、洪水、野火和/或晚霜，在未来继续发生或加速，则可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR I 34


MD&A			目录

ESG 战略

我们相信，我们的ESG战略使我们能够更好地满足利益相关者的期望，反映我们的公司价值观，并直接满足对我们的社区、消费者和员工至关重要的紧迫环境和社会需求。具体而言，我们专注于我们认为我们有最大机会对人类和地球产生有意义的积极影响的领域，我们将资源投入到：

充当环境和自然资源的良好管理者——为我们行业的水资源管理建模；通过节能和可再生能源计划减少温室气体排放

加强行业和社区内部的社会公平——倡导女性在酒精饮料行业和社区中的职业发展和进步；促进弱势社区的经济发展和繁荣；在组织内倡导以背景和思想多样性为特征的包容性文化，这种文化反映了我们的消费者以及我们生活和工作的社区

促进负责任的饮料酒精消费 — 确保对我们的产品进行负责任的推广和营销；通过支持基于事实的教育、参与计划和政策，使成年人在酒精（物质）消费中做出负责任的选择

在2023年第三季度，我们发布了2022年ESG影响力报告，并采取了以下步骤按关键领域推进我们的ESG战略：

善于管理我们的环境和自然资源

•员工和社区成员齐心协力，从当地海滩清除了约1400磅的碎片和可回收物品，以支持Corona与Oceanic Global和United by Blue合作开展的第二年的 “保护我们的海滩” 计划

增强我们行业和社区内部的社会公平

•除了我们的定期慈善配对计划外，还在 GivingTuesday 上通过特别配对支持员工指定的慈善组织，共提供约 172,000 美元的捐款

提倡负责任的饮料酒精消费

•在美国联邦假日劳动节之前，我们与Responsibility.org合作，继续开展责任教育工作，在公司内联网和公司社交媒体渠道上分享负责任的消费提示以及有关低酒精和无酒精产品选择的信息，以帮助我们的员工和消费者在庆祝活动期间做出明智的选择

•我们与Corona品牌家族合作，与华盛顿地区酒精项目和Lyft合作，为在华盛顿大都会区庆祝万圣节的成年人提供安全的回家乘车服务

全球供应链和 COVID-19 相关影响

2023财年已经并将继续受到全球供应链和运输挑战的影响，这些挑战导致了产品销售成本的上涨。例如，在新西兰和意大利生产并随后运往美国分销的葡萄酒继续受到海运成本上涨的影响。此外，在2022财年，我们遇到了棕色玻璃采购短缺，这影响了我们的某些进口啤酒品牌。该供应在2023财年初恢复到正常水平。如果这些情况在未来继续发生或加速，可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

自 COVID-19 爆发以来，我们已经看到消费者将更多的总购物支出转移到在线渠道，这导致我们的业务包括DTC在内的电子商务销售增加。为应对 COVID-19，我们通过现金保存计划、资本管理调整和成本控制措施确保了持续的流动性和财务灵活性。我们利用了大流行初期《CARES法案》规定的机会，推迟了包括某些工资税在内的部分付款。我们相信我们有


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 35


MD&A			目录

从运营现金流、手头现金和循环信贷额度下的可用性中获得足够的流动性。我们预计将继续有机会进入资本市场，并能够继续通过分红和定期股票回购为股东带来回报。

资产剥离、收购和投资

葡萄酒和烈酒板块

2022年葡萄酒资产剥离

2022年10月，我们出售了某些主流和高端葡萄酒品牌及相关库存。因此，我们的合并经营业绩包括此类主流和优质葡萄酒品牌截至资产剥离之日的经营业绩。我们收到了9,670万美元的现金收益，但须进行某些收盘后调整。2022年葡萄酒资产剥离的净现金收益主要用于减少未偿借款。我们确认2023年第三季度和2023年九个月的业务出售净收益为1,380万美元。该收益包含在我们合并业绩中的销售、一般和管理费用中。

收购奥斯汀鸡尾酒

2022年4月，我们收购了奥斯汀鸡尾酒剩余的73％所有权，其中包括小批量即饮鸡尾酒的投资组合。该交易主要包括收购商誉和商标。Austin Cocktails的经营业绩在葡萄酒和烈酒板块中公布，自收购之日起已包含在我们的合并经营业绩中。

收购 Lingua Franca

2022年3月，我们收购了Lingua Franca业务，包括一系列位于俄勒冈州的豪华葡萄酒、一个葡萄园和一个生产设施。该交易还包括收购商标和库存。Lingua Franca的经营业绩在葡萄酒和烈酒板块中公布，自收购之日起已包含在我们的合并经营业绩中。

收购 “我最喜欢的邻居”

2021 年 11 月，我们收购了 My Favorite Neighbor 剩余 65% 的所有权，这是一家专注于 DTC 的超豪华葡萄酒企业，以及某些批发分销品牌。该交易主要包括收购商誉、商标、库存以及不动产、厂房和设备。我最喜欢的邻居的经营业绩在葡萄酒和烈酒板块中公布，并已包含在自收购之日起的合并经营业绩中。

我们最近的资产剥离和收购支持了我们的战略重点，即以消费者为主导的优质化趋势，满足消费者不断变化的需求。

树冠部分

计划转换 Canopy 普通股所有权

2022年10月，我们与Canopy签订了同意协议，根据该协议，我们在某些条件下对Canopy交易表示同意。假设Canopy交易和同意协议所设想的交易已经完成，并且我们选择将我们的Canopy普通股转换为可交换股：

•我们打算将2018年11月的Canopy认股权证交给Canopy以供取消；

•我们将仅持有可交换股票（无表决权和非参与性证券）以及我们剩余的Canopy债务证券（我们打算就交换可交换股票的全部本金总额进行谈判）的权益；

•我们打算终止我们与Canopy之间的所有遗留协议和商业安排，包括投资者权利协议，但不包括同意协议和某些终止协议；

•我们将没有与Canopy相关的其他治理权，包括提名Canopy董事会成员的权利或与某些交易相关的批准权；


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 36


MD&A			目录

•我们所有的被提名人将辞去Canopy董事会的职务；以及

•由于我们对Canopy普通股的投资构成了我们的Canopy股票法投资，因此我们预计不会：

◦将权益法应用于我们对Canopy的投资，我们预计将改为按公允价值进行核算，并在合并业绩中报告未合并投资的收益（亏损）的变化；以及

◦拥有独立的Canopy运营部门，因为Canopy的财务业绩将不再提供给我们的CODM或由其审查，也不会用于制定战略决策、分配资源或评估业绩。

有关其他信息，请参阅注释 7 和 13。

Canopy 权益法投资减值

我们对截至2022年8月31日的Canopy权益法投资进行了评估，并确定存在非临时减值。我们的结论基于多个促成因素，包括：（i）公允价值低于账面价值的时间段以及Canopy股价在短期内回升的不确定性，（ii）Canopy在截至2022年6月30日的三个月中记录了与其大麻业务相关的重大商誉减值，以及（iii）美国联邦大麻许可的不确定性。结果，账面价值为16.951亿美元的Canopy股票法投资减记至其估计公允价值6.348亿美元，减值10.603亿美元。减值亏损包含在我们2023年九个月的合并业绩中来自未合并投资的收益（亏损）中。

树冠投资

2022年7月，在交换了1亿加元的Canopy债务证券本金后，我们收到了2920万股Canopy普通股。这次交易没有显著改变我们的Canopy所有权百分比。

有关这些资产剥离、收购和投资的更多信息，请参阅附注4、5、7和13。

运营结果

财务要闻

以下讨论中提及有机产品的内容酌情排除了2022年葡萄酒剥离的影响。

2023 年第三季度与 2022 年第三季度对比

•我们的经营业绩受到以下因素的负面影响：（i）Canopy业绩净亏损增加，（ii）啤酒媒体投资的增加，（iii）2022年第三季度股票薪酬逆转和2023年第三季度对数字业务加速的投资推动的公司运营和其他一般和管理费用增加，以及（iv）啤酒和葡萄酒及烈酒板块的运营和物流成本上涨，但部分被以下因素所抵消：（i）) 公允变动导致的未实现净亏损减少我们在Canopy的投资价值，以及（ii）在定价的有利影响下，啤酒细分市场的改善。

•净销售额增长了5％，这主要是由于定价和出货量增长的有利影响推动了啤酒净销售额的增长。

•营业收入下降了11％，这主要是由于（i）与2022年第三季度相比，可比调整发生了不利的变化，（ii）啤酒媒体投资的增加，（iii）企业运营和其他一般和管理费用的增加，以及（iv）运营和物流成本的增加，但部分被啤酒板块的改善所抵消。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 37


MD&A			目录

•归属于CBI的净收益和归属于CBI的摊薄后每股普通股净收益保持相对平稳，这主要是由于上述项目以及与2022年第三季度相比所得税准备金的增加。

2023 年九个月与 2022 年九个月相比

•我们的经营业绩受到以下因素的影响：（i）我们对Canopy的投资公允价值变动导致未实现净亏损减少，（ii）与墨西卡利啤酒厂某些资产相关的2022年九个月长期资产减值，（iii）出货量增长推动啤酒板块内部的改善，以及（iv）整体硬卖放缓推动的啤酒板块库存报废减少 2022财年初的zer类别，部分被（i）我们的Canopy权益法投资的减值所抵消，（ii) Canopy业绩中股本亏损的增加主要是由其商誉减值所致，（iii）啤酒和葡萄酒及烈酒板块的运营和物流成本增加，（iv）受数字业务加速投资和2022年第三季度股票薪酬逆转的推动，公司运营和其他一般和管理费用增加，以及（v）啤酒媒体投资的增加。

•净销售额增长了11％，这主要是由于啤酒净销售额的增长，这主要是由出货量的增长和定价的有利影响所推动的。

•营业收入增长了44％，这主要是由于（i）2022年九个月与墨西卡利啤酒厂某些资产相关的长期资产减值的影响，以及（ii）啤酒板块的改善，包括库存过时的减少，但被以下因素部分抵消：（i）运营和物流成本的增加，（ii）企业运营和其他一般和管理费用的增加，以及（iii）啤酒媒体投资的增加。

•归属于CBI的净亏损和归属于CBI的摊薄后每股普通股净亏损减少，这在很大程度上归因于上述项目，但部分被所得税准备金的增加所抵消。

可比调整

管理层将影响可比性的项目排除在对每个运营板块业绩的评估之外，因为这些可比调整并不能反映各业务部门的核心业务。分部经营业绩和分部管理层的激励性薪酬是根据核心细分市场的营业收入（亏损）进行评估的，其中不包括这些可比调整的影响。

正如本文和相关附注中更全面地描述的那样，影响我们每个时期分部业绩可比性的可比调整如下：


	第三季度 2023		第三季度 2022		九月 2023		九月 2022
（单位：百万）
销售产品的成本
未指定大宗商品衍生合约的结算	$	(14.2)	$	(12.5)	$	(68.8)	$	(24.8)
未指定大宗商品衍生品合约的净收益（亏损）	(7.8)		—		25.3		48.1
库存增加的流量	(2.1)		(0.1)		(4.0)		—
战略业务发展成本	(1.1)		—		(1.1)		(2.6)
预留库存的净流量	—		11.6		1.2		11.6
追回减记存货	—		(1.0)		0.2		(1.0)


售出产品的总成本	(25.2)		(2.0)		(47.2)		31.3


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 38


MD&A			目录


	第三季度 2023		第三季度 2022		九月 2023		九月 2022
（单位：百万）
销售费用、一般费用和管理费用
出售业务的收益	13.8		—		13.8		1.9
与重新分类相关的费用	(10.2)		—		(31.5)		—
过渡服务协议活动	(3.5)		(4.5)		(11.4)		(11.7)
交易、整合和其他收购相关成本	(0.5)		(0.8)		(1.2)		(0.8)
重组和其他战略业务发展成本	(0.2)		0.2		(2.8)		0.1



其他收益（损失）	2.8		23.2		11.6		22.4
销售、一般和管理费用总额	2.2		18.1		(21.5)		11.9

啤酒厂建设减值正在进行中	—		—		—		(665.9)


可比调整、营业收入（亏损）	$	(23.0)	$	16.1	$	(68.7)	$	(622.7)

未合并投资的收益（亏损）	$	(31.5)	$	(135.5)	$	(1,852.4)	$	(1,430.7)

销售产品的成本

未指定的大宗商品衍生合约

未指定商品衍生品合约的净收益（亏损）代表未指定大宗商品衍生品合约公允价值变动产生的净收益（亏损）。净收益（亏损）是在分部经营业绩之外报告的，直到该细分市场的经营业绩中确认了潜在风险敞口。结算时，未指定大宗商品衍生品合约公允价值变动产生的净收益（亏损）将在相应的运营部门报告，这使我们的运营部门的业绩能够反映大宗商品衍生品合约的经济影响，而不会因公允价值波动而产生的未实现标记。

预留库存的净流量

我们出售了之前在 2020 年美国野火之后减记的预留库存。

销售费用、一般费用和管理费用

出售业务的收益

我们确认了2022年葡萄酒剥离（2023年第三季度，2023年九个月）完成后的净收益。

与重新分类相关的费用

我们确认的费用主要与专业和咨询费用、打印和邮寄相关的委托书/招股说明书以及向美国证券交易委员会支付的与重新分类有关的所有申报和其他费用有关。有关更多信息，请参阅注释 10。

过渡服务协议活动

我们确认了与先前出售部分葡萄酒和烈酒业务相关的过渡服务协议的相关成本。

其他收益（损失）

我们确认的其他收益（亏损）主要来自（i）将我们先前持有的股权调整为收购日公允价值（2023年九个月，2022年第三季度，2022年九个月）后确认的收益，（ii）与前一时期相关的或有负债的估计公允价值的下降


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 39


MD&A			目录

收购（2023年第三季度，2023年九个月），以及（iii）财产税结算（2022年第三季度，2022年九个月）。

啤酒厂建设减值正在进行中

我们确认了与墨西卡利啤酒厂某些资产相关的长期资产减值。有关更多信息，请参阅注释 4。

未合并投资的收益（亏损）

我们确认的未实现收益（亏损）主要来自（i）Canopy股票法投资的减值（2023年九个月），（ii）Canopy业绩的收益（亏损）权益（亏损），以及（iii）以公允价值计量的证券公允价值的变化。有关其他信息，请参阅注释 4 和 7。

业务板块

2023 年第三季度与 2022 年第三季度对比

净销售额


	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	1,891.9	$	1,752.6	$	139.3	8	%
葡萄酒和烈酒：
葡萄酒	470.5		506.2		(35.7)		(7)	%)
烈酒	74.1		61.8		12.3		20	%
葡萄酒和烈酒总量	544.6		568.0		(23.4)		(4)	%)
华盖	90.2		104.3		(14.1)		(14)	%)
整合和淘汰	(90.2)		(104.3)		14.1		14	%

合并净销售额	$	2,436.5	$	2,320.6	$	115.9	5	%


	啤酒板块	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（以百万计，品牌商品，24 件装，12 盎司包装盒等价物）
净销售额		$	1,891.9	$	1,752.6	$	139.3	8	%


发货		97.8		95.2				2.7	%


耗尽								5.7	%

啤酒净销售额的增长主要是由于（i）墨西哥啤酒产品组合中特定市场的定价带来了7,700万美元的有利影响；（ii）受益于持续的消费者需求，墨西哥啤酒组合的出货量增长了4,970万美元；（iii）1,280万美元的优惠产品组合，主要来自包装尺寸的变化。由于2022年第三季度将重点放在补充产品库存上，2023年第三季度的出货量增长放缓。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 40


MD&A			目录


	葡萄酒和烈酒板块	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（以百万计，品牌产品，9 升表壳等价物）
净销售额		$	544.6	$	568.0	$	(23.4)	(4)	%)

发货
总计		6.9		8.1				(14.8	%)
有机 (1)		6.9		7.9				(12.7	%)

美国国内		6.0		7.0				(14.3)	%)
美国国内有机食品 (1)		6.0		6.8				(11.8)	%)





耗尽 (1)								(5.6)	%)

(1) 包括一项调整，以删除2021年10月6日至2021年11月30日期间与2022年葡萄酒剥离相关的交易量。

葡萄酒和烈酒净销售额的下降是由于2022年葡萄酒剥离产生的1740万美元以及有机净销售额减少了600万美元。有机净销售额下降是由于（i）品牌葡萄酒和烈酒出货量减少了5,350万美元，部分被5,050万美元的有利产品组合所抵消，这两者都归因于消费者主导的优质化和产品组合的改进。有机净销售额的下降也受到定价的不利影响的影响，这种不利影响是由促销活动的增加所推动的，但价格上涨和合同分销商的付款在很大程度上抵消了这种影响。在2023财年的剩余时间内，我们预计美国的耗尽量将超过美国的出货量。


			树冠部分我们在Canopy的所有权使我们能够行使重大影响力，但不能行使控制权，因此，我们使用权益法对Canopy的投资进行核算。Canopy板块中包含的金额占Canopy报告延迟两个月业绩的100％。因此，我们在2023年第三季度业绩中，（ii）2022年7月至9月期间，（ii）2021年7月至9月，（ii）2021年7月至9月，在2022年第三季度，（iii）2022年1月至9月，在2023年九个月的业绩中确认了我们在Canopy收益（亏损）中所占的份额，以及（iv）2021年1月至9月的2022年九个月业绩。尽管我们拥有Canopy已发行股份的不到100％，但其100％的业绩已包括在内，随后将其扣除，以与我们的合并财务报表保持一致。有关Canopy的净销售额、毛利（亏损）、销售、一般和管理费用以及营业收入（亏损）的讨论，请参阅下文 “未合并投资的收入（亏损）”。本次讨论基于Canopy公开披露的信息。

毛利润


	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	989.5	$	958.1	$	31.4	3	%
葡萄酒和烈酒	262.6		269.6		(7.0)		(3)	%)
华盖	2.9		(56.5)		59.4		105	%
整合和淘汰	(2.9)		56.5		(59.4)		(105)	%)
可比调整	(25.2)		(2.0)		(23.2)		NM
合并毛利	$	1,226.9	$	1,225.7	$	1.2	—	%


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 41


MD&A			目录


			啤酒毛利增长的主要原因是（i）定价带来的7,700万美元的有利影响，（ii）2490万美元的出货量增长，以及（iii）良好的产品组合增加了690万美元，部分被7,930万美元的产品销售成本上涨所抵消。产品销售成本上涨的主要原因是：(i) 受通货膨胀和全球供应链限制的推动，包括玻璃、铝、麦芽、纸箱、玉米、钢铁和托盘在内的材料成本上涨了5,210万美元；(ii) 1,570万美元的运输成本增加；(iii) 啤酒厂成本增加了1190万美元，这主要是由公用事业、维护和管理成本增加所致，以及 (iv) 360万美元的折旧增加由墨西哥啤酒项目产生，部分抵消了与之相关的790万美元有利的固定成本吸收额与2022年第三季度相比，产量有所提高。


			葡萄酒和烈酒毛利润的下降是由于2022年葡萄酒剥离减少了1180万美元，部分被有机毛利增长的480万美元所抵消。有机毛利的增长归因于良好的产品组合增加了4,030万美元，但被以下因素部分抵消：（i）品牌葡萄酒和烈酒出货量减少2560万美元以及（ii）产品销售成本增加1,230万美元。产品销售成本的增加主要归因于（i）包括海运在内的运输成本增加640万美元，（ii）与期外库存调整相关的550万美元，以及（iii）包括玻璃和包装材料在内的250万美元材料成本的上涨，部分被仓储成本的降低和净有利的固定成本吸收所抵消，这主要是由于新西兰晚霜冻的影响所致。

毛利占净销售额的百分比下降至2023年第三季度的50.4％，而2022年第三季度为52.8％。下降的主要原因是：（i）受运营和物流成本增加的推动，啤酒和葡萄酒及烈酒板块的产品销售成本分别下降了约315个基点和50个基点；（ii）可比调整中约95个基点的不利变化，但被部分抵消了（i）特定市场啤酒定价带来的约140个基点的有利影响；（ii）来自的约55个基点的有利影响葡萄酒和烈酒板块内部的产品结构变化。

销售费用、一般费用和管理费用


	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	279.5	$	234.5	$	45.0	19	%
葡萄酒和烈酒	127.8		125.1		2.7		2	%
企业运营及其他	75.1		44.3		30.8		70	%
华盖	137.5		114.5		23.0		20	%
整合和淘汰	(137.5)		(114.5)		(23.0)		(20)	%)
可比调整	(2.2)		(18.1)		15.9		88	%
合并销售、一般和管理费用	$	480.2	$	385.8	$	94.4	24	%


			啤酒销售、一般和管理费用的增加主要是由4180万美元的营销支出增加以及300万美元的一般和管理费用增加所推动的。营销支出的增加主要是由于媒体将时机转移到2023财年下半年，以及体育相关合作伙伴关系的增加，以支持我们的墨西哥啤酒产品组合的增长。我们仍然预计，2023财年的营销支出将占净销售额的9％至10％不等。一般和管理费用的增加主要是由于（i）更高的薪酬和福利，主要与支持墨西哥啤酒投资组合增长的员工人数增加有关；（ii）法律支出的增加在很大程度上被（i）有利的外汇影响以及（ii）与2022年第三季度相比墨西哥啤酒项目的拆除成本和专业费用的下降所抵消。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 42


MD&A			目录


			葡萄酒和烈酒销售、一般和管理费用的增加主要归因于1,130万美元的一般和管理费用增加，部分被营销支出减少的620万美元所抵消。一般和管理费用的增加主要是由于（i）薪酬和福利，与2022年第三季度相比，我们继续专注于向DTC渠道和高端品牌扩张，从而增加员工人数；（ii）与提高营销效率的计划相关的费用；（iii）与2022年第三季度相比的差旅增加，但部分被有利的外汇影响所抵消。我们仍然预计，2023财年的营销支出将占净销售额的9％至10％不等。


			公司运营和其他销售、一般和管理费用的增加主要是由于（i）薪酬和福利增加了约1400万美元，这主要与2022年第三季度撤销了与Canopy投资收益挂钩但未达到业绩门槛水平的绩效奖励的股票薪酬；（ii）在数字业务加速投资的推动下，第三方服务增加了1300万美元。

2023年第三季度的销售、一般和管理费用占净销售额的百分比增至19.7％，而2022年第三季度为16.6％。增长主要是由以下因素推动的：（i）企业运营和其他板块销售、一般和管理费用的增加导致了约125个基点的利率增长；（ii）啤酒销售、一般和管理费用的增长超过了净销售额的增长约95个基点；（iii）可比调整的不利变化，为利率增长贡献了约65个基点；（iv）20个基点的利率增长《葡萄酒和烈性酒》的总体销量增长，以及管理费用。

营业收入（亏损）


	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	710.0	$	723.6	$	(13.6)	(2)	%)
葡萄酒和烈酒	134.8		144.5		(9.7)		(7)	%)
企业运营及其他	(75.1)		(44.3)		(30.8)		(70)	%)
华盖	(134.6)		(171.0)		36.4		21	%
整合和淘汰	134.6		171.0		(36.4)		(21)	%)
可比调整	(23.0)		16.1		(39.1)		NM
合并营业收入（亏损）	$	746.7	$	839.9	$	(93.2)	(11)	%)


			如上所述，啤酒营业收入的下降主要归因于运营和物流成本以及营销支出的增加，但有利的定价影响、墨西哥啤酒产品组合的出货量增长以及有利的产品结构转变部分抵消了这一下降。


			如上所述，葡萄酒和烈酒营业收入的下降主要归因于品牌葡萄酒和烈酒出货量的下降、产品销售成本的增加、2022年葡萄酒资产剥离以及一般和管理费用的增加，但部分被有利的产品结构转变和较低的营销支出所抵消。


			如前所述，公司运营和其他方面营业亏损的增加主要是由于2022年第三季度股票薪酬逆转以及2023年第三季度数字业务加速投资推动的薪酬和福利增加。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 43


MD&A			目录

未合并投资的收益（亏损）

普通的


	第三季度 2023		第三季度 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）

以公允价值计量的证券未实现净收益（亏损）	$	(7.4)	$	(199.7)	$	192.3	96	%
来自Canopy及相关活动的收益（亏损）权益	(60.8)		(4.2)		(56.6)		NM
其他权益法被投资者的收益（亏损）权益	31.0		32.1		(1.1)		(3)	%)

	$	(37.2)	$	(171.8)	$	134.6	78	%


			树冠部分 Canopy的净销售额从2022年第三季度的1.043亿美元降至2023年第三季度的9,020万美元。减少1,410万美元，下降14％，主要归因于大麻销售的减少，但部分被其BioSteel运动营养公司业务的增长所抵消。大麻销量的下降主要是由于（i）加拿大休闲大麻销量的下降，这主要是由竞争加剧导致的价格压缩的持续影响以及Canopy将重点转移到优质和主流产品的战略决策所致，（ii）2022年1月剥离国际制药企业C3推动的药品销售。Canopy的毛利（亏损）从2022年第三季度的5,650万美元（5,650万美元）增至2023年第三季度的290万美元。与2022年第三季度相比，库存减记净减少5,940万美元的主要原因是：（i）加拿大娱乐渠道净销售额下降和价格压缩，（ii）不利的产品组合转移，（iii）根据 COVID-19 救济计划在2022年第三季度从加拿大政府获得的工资补贴减少，部分抵消了这一增长。与2022年第三季度相比，由于资产减值费用和重组成本的增加，Canopy的销售、一般和管理费用增加了2300万美元。这些因素共同构成了营业亏损减少3,640万美元的主要原因。

利息支出

2023年第三季度的利息支出增至9,870万美元，而2022年第三季度的利息支出为8,800万美元。增长1,070万美元，增幅12％，是由于平均借款额增加，达到约6.4亿美元，加权平均利率提高了约30个基点，但与墨西哥啤酒项目相关的资本化利息的增加部分抵消了这一增长。

所得税福利（拨备）

所得税准备金从2022年第三季度的9,930万美元增加到2023年第三季度的1.311亿美元。我们2023年第三季度的有效税率为21.5％，而2022年第三季度的有效税率为17.1％。与去年相比，我们的所得税主要受以下因素影响：

•由于期权行使活动的变化，2022年第三季度股票薪酬奖励活动将带来更高的净所得税收优惠；部分抵消了这一点

•增加与我们在Canopy的投资相关的估值补贴。

有关其他信息，请参阅注释 9。

归属于CBI的净收益（亏损）

归属于CBI的净收益（亏损）从2022年第三季度的4.708亿美元降至2023年第三季度的4.677亿美元。减少310万美元的主要原因是：（i）啤酒和葡萄酒及烈酒板块的运营和物流成本增加，（ii）Canopy业绩亏损的权益增加，（iii）啤酒媒体投资的增加，以及（iv）所得税和企业运营及其他一般和管理费用准备金的增加，被（i）下降部分抵消


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 44


MD&A			目录

由于我们对Canopy的投资公允价值的变化以及（ii）啤酒板块的改善而产生的未实现净亏损。

2023 年九个月与 2022 年九个月相比

净销售额


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	5,929.4	$	5,185.9	$	743.5	14	%
葡萄酒和烈酒：
葡萄酒	1,316.6		1,351.1		(34.5)		(3)	%)
烈酒	208.8		181.2		27.6		15	%
葡萄酒和烈酒总量	1,525.4		1,532.3		(6.9)		—	%
华盖	264.7		332.4		(67.7)		(20)	%)
整合和淘汰	(264.7)		(332.4)		67.7		20	%

合并净销售额	$	7,454.8	$	6,718.2	$	736.6	11	%


	啤酒板块	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（以百万计，品牌商品，24 件装，12 盎司包装盒等价物）
净销售额		$	5,929.4	$	5,185.9	$	743.5	14	%


发货		310.5		281.0				10.5	%


耗尽								7.8	%

啤酒净销售额的增长主要是由于（i）我们的墨西哥啤酒产品组合的出货量增长了5.498亿美元，这得益于持续的消费者需求；（ii）墨西哥啤酒产品组合中特定市场定价带来的2.103亿美元的有利影响，但主要由于包装类型的转变而产生的1,310万美元不利产品组合部分抵消了这一增长。


	葡萄酒和烈酒板块	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（以百万计，品牌产品，9 升表壳等价物）
净销售额		$	1,525.4	$	1,532.3	$	(6.9)	—	%

发货
总计		21.1		22.2				(5.0)	%)
有机 (1)		21.1		22.0				(4.1)	%)

美国国内		18.2		19.3				(5.7)	%)
美国国内有机食品 (1)		18.2		19.1				(4.7)	%)





耗尽 (1)								(2.3)	%)

(1) 包括一项调整，以删除2021年10月6日至2021年11月30日期间与2022年葡萄酒剥离相关的交易量。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 45


MD&A			目录

葡萄酒和烈酒净销售额保持相对平稳，2022年葡萄酒剥离产生的1740万美元在很大程度上被有机净销售额增长的1,050万美元所抵消。有机净销售额的增长是由于（i）有利的产品组合增加了4,920万美元以及（ii）定价带来的1,090万美元的有利影响，但品牌葡萄酒和烈酒出货量的减少5,050万美元部分抵消了这一增长。价格上涨和合同分销商的付款推动了定价的有利影响，但促销活动的增加部分抵消了这一影响。良好的产品组合以及品牌葡萄酒和烈酒出货量的下降归因于消费者主导的优质化和产品组合的改进。全球供应链限制阻碍了净销售额的增长。

毛利润


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	3,156.6	$	2,835.8	$	320.8	11	%
葡萄酒和烈酒	698.4		707.6		(9.2)		(1)	%)
华盖	(123.9)		(26.6)		(97.3)		NM
整合和淘汰	123.9		26.6		97.3		NM
可比调整	(47.2)		31.3		(78.5)		NM
合并毛利	$	3,807.8	$	3,574.7	$	233.1	7	%


			啤酒毛利润的增长主要归因于2.986亿美元的出货量增长以及2.103亿美元的定价带来的有利影响，部分被1.607亿美元的产品销售成本上涨和2990万美元的不利产品组合所抵消。产品销售成本上涨的主要原因是：（i）在通货膨胀和全球供应链限制的推动下，包括铝、纸箱、玻璃、托盘、麦芽、玉米和钢铁在内的材料成本上涨了1.586亿美元；（ii）3,480万美元的运输成本增加；（iii）3,290万美元的啤酒成本增加主要是由公用事业、维护和管理成本增加所致；（iv）2520万美元的折旧增加, 以及 (v) 1,330万美元的支助费, 包括信息技术费用和增加的薪酬和福利,被以下因素部分抵消：（i）7080万美元的报废量减少，这主要是由于2022财年初整个类别的放缓导致的硬苏打水库存过剩；（ii）与2022年九个月相比，产量增加导致的2650万美元有利的固定成本吸收。


			葡萄酒和烈酒毛利润的下降是由于2022年葡萄酒剥离减少了1180万美元，部分被有机毛利增长的260万美元所抵消。有机毛利的增长是由于（i）3,890万美元的有利产品组合，（ii）1,690万美元的非品牌毛利增长，（iii）1,090万美元的定价有利影响，以及（iv）260万美元的有利外币折算影响，部分被（i）受全球供应链限制和通货膨胀推动的4,250万美元产品销售成本的上涨以及（ii）2420万美元的2,420万美元所抵消品牌葡萄酒和烈酒出货量下降。产品销售成本的增加主要是由于（i）包括海运在内的运输和仓储成本增加3,220万美元，以及（ii）包括玻璃和包装材料在内的1,080万美元材料成本的上涨，但部分被净有利的固定成本吸收所抵消。

2023年九个月的毛利占净销售额的百分比下降至51.1％，而2022年九个月的毛利润占净销售额的百分比为53.2％。下降的主要原因是：（i）在运营和物流成本增加的推动下，啤酒和葡萄酒及烈酒板块的产品销售成本分别下降了约210个基点和55个基点；（ii）可比调整中出现了约105个基点的不利变化；（iii）与啤酒细分市场不利的产品结构变化相关的30个基点，部分抵消了（i）来自的大约125个基点的有利影响精选啤酒价格


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 46


MD&A			目录

市场以及（ii）非品牌产品对葡萄酒和烈酒细分市场的有利影响约25个基点。

销售费用、一般费用和管理费用


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	818.2	$	746.1	$	72.1	10	%
葡萄酒和烈酒	373.2		358.7		14.5		4	%
企业运营及其他	218.7		161.7		57.0		35	%
华盖	1,868.7		481.4		1,387.3		NM
整合和淘汰	(1,868.7)		(481.4)		(1,387.3)		NM
可比调整	21.5		(11.9)		33.4		NM
合并销售、一般和管理费用	$	1,431.6	$	1,254.6	$	177.0	14	%


			啤酒销售、一般和管理费用的增加主要是由于5,390万美元的营销支出增加以及1,800万美元的一般和管理费用增加。营销支出的增加是由体育相关合作伙伴关系的增加以及我们为支持墨西哥啤酒产品组合增长而计划进行的投资所推动的。一般和管理费用的增加主要是由于（i）薪酬和福利，主要与支持墨西哥啤酒投资组合增长的员工人数增加有关，（ii）与2022年九个月相比的旅行增加，以及（iii）战略资产搬迁，但被以下因素部分抵消：（i）有利的外币影响以及（ii）与2022年九个月相比法律费用和专业费用的减少。


			葡萄酒和烈酒销售、一般和管理费用的增加主要是由于2,840万美元的一般和管理费用增加，部分被970万美元的营销支出减少所抵消。一般和管理费用的增加主要是由薪酬和福利推动的，这主要与2022年九个月相比，我们继续专注于向DTC渠道和高端品牌扩张，员工人数增加，与提高营销效率的计划相关的费用，以及与2022年九个月相比的差旅增加，但部分被有利的外汇影响所抵消。


			公司运营和其他销售、一般和管理费用的增加主要是由于（i）受数字业务加速投资的推动，第三方服务增加了约4000万美元；（ii）薪酬和福利增加了1900万美元，这主要与2022年第三季度撤销了与Canopy投资收益挂钩的绩效奖励的股票薪酬，但未达到业绩门槛水平，但部分被下降所抵消结果约为600万美元从2022财年完成企业资源规划的实施开始。

2023年九个月的销售、一般和管理费用占净销售额的百分比增至19.2％，而2022年九个月的比例为18.7％。增长主要是由于：（i）企业运营和其他板块销售、一般和管理费用的增长带来了约55个基点的利率增长；（ii）可比调整的不利变化，促成了35个基点的利率增长；（iii）葡萄酒和烈酒销售、一般和管理费用的增加带来了约15个基点的利率增长，但部分抵消了啤酒增长带来的约50个基点的利率下降净销售额超过了销售额的增长，一般费用和管理费用。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 47


MD&A			目录

营业收入（亏损）


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
啤酒	$	2,338.4	$	2,089.7	$	248.7	12	%
葡萄酒和烈酒	325.2		348.9		(23.7)		(7)	%)
企业运营及其他	(218.7)		(161.7)		(57.0)		(35)	%)
华盖	(1,992.6)		(508.0)		(1,484.6)		NM
整合和淘汰	1,992.6		508.0		1,484.6		NM
可比调整	(68.7)		(622.7)		554.0		89	%
合并营业收入（亏损）	$	2,376.2	$	1,654.2	$	722.0	44	%


			啤酒营业收入的增长在很大程度上归因于我们墨西哥啤酒组合的强劲出货量增长、有利的定价影响以及过时的减少，但如上所述，运营和物流成本、营销支出以及一般和管理费用的增加以及不利的产品结构转变部分抵消了这一点。


			葡萄酒和烈酒营业收入的下降主要归因于产品销售成本以及一般和管理费用的增加，如上所述，品牌葡萄酒和烈酒出货量的下降以及2022年的葡萄酒资产剥离，但部分被有利的产品结构转移、非品牌净销售额的增加、有利的定价影响和较低的营销支出所抵消。


			如前所述，企业运营和其他方面营业亏损的增加主要是由于2023年九个月的数字业务加速投资以及薪酬和福利的增加，受2022年第三季度股票薪酬逆转的推动，部分被ERP相关咨询服务的减少所抵消。

未合并投资的收益（亏损）

普通的


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
Canopy 权益法投资减值	$	(1,060.3)	$	—	$	(1,060.3)	NM
以公允价值计量的证券未实现净收益（亏损）	(39.1)		(1,534.8)		1,495.7		97	%
Canopy及相关活动的收益（亏损）权益 (1)	(876.5)		(39.5)		(837.0)		NM
其他权益法被投资者的收益（亏损）权益	31.7		32.5		(0.8)		(2)	%)

	$	(1,944.2)	$	(1,541.8)	$	(402.4)	(26)	%)

(1) 包括与Canopy在2023年九个月的大麻业务相关的4.614亿美元商誉减值。还包括1.156亿美元和7,070万美元的成本，旨在改善其组织重点，简化运营，并使生产能力分别与2023年九个月和2022年九个月的预计需求保持一致。

有关我们的权益法投资的更多信息，请参阅附注4和7。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 48


MD&A			目录


			树冠部分 Canopy的净销售额从2022年九个月的3.324亿美元下降至2023年九个月的2.647亿美元。减少6,770万美元，下降20％，主要归因于大麻销售的减少，但部分被其BioSteel运动营养公司业务的增长所抵消。大麻销量的下降主要是由于（i）加拿大休闲大麻销量的下降，这主要是由Canopy将重点转移到优质和主流产品的战略决策以及竞争加剧导致的价格压缩的持续影响所致；（ii）2022年1月剥离C3推动的药品销售，但部分被Canopy2022财年收购（包括Supreme Cannabis Company, Inc.）推动的加拿大四氢大麻酚休闲销售增长所抵消。此外，其他消费者产品销售与2022年九个月相比，2023年九个月内有所下降，这要归因于其Storz & Bickel GmbH & Co的下滑。KG 和 This Works 产品有限公司的业务。Canopy的毛利（亏损）从2022年九个月的2660万美元降至2023年九个月的1.239亿美元（1.239亿美元）。减少9,730万美元的主要原因是：（i）与2022年九个月相比，库存减记净增加，（ii）加拿大娱乐渠道的净销售额下降和价格压缩，（iii）不利的产品结构转变，以及（iv）根据 COVID-19 救济计划在2022年九个月内从加拿大政府获得的工资补贴减少。Canopy的销售、一般和管理费用增加了13.873亿美元，这主要是由与其2023年九个月的大麻业务、重组成本和资产减值相关的13.532亿美元的商誉减值所部分抵消的，但2022财年继续注重降低成本和关闭某些研发设施的部分抵消了这一减值。这些因素共同构成了营业亏损增加14.846亿美元的主要原因。

利息支出

2023年九个月的利息支出增加到2.815亿美元，而2022年九个月的利息支出为2.705亿美元。增加1,100万美元，增幅4％，是由于平均借款额增加，达到约3.55亿美元，加权平均利率提高了约10个基点，但与墨西哥啤酒项目相关的资本化利息的增加部分抵消了这一增长。

债务消灭造成的损失

债务清偿损失主要包括与2022年5月我们的2018年2月3.20％的优先票据和4.25％的2013年5月优先票据（2023年九个月）的要约的2022年5月要约有关的保费支付和债务发行成本的注销，以及与提前赎回我们（i）2018年2月3.20％的优先票据和2013年5月4.25％的优先票据（2023年九个月）和（ii）2017年5月2.70％的优先票据和2.70％的优先票据相关的整笔付款 65% 2017年11月优先票据（2022年九个月）。

所得税福利（拨备）

所得税准备金从2022年九个月的2.171亿美元增加到2023年九个月的3.889亿美元。我们2023年九个月的有效税率为305.7％，而2022年九个月的有效税率为115.8％。与去年相比，我们的所得税主要受以下因素影响：

•增加与我们在Canopy的投资相关的估值补贴；以及

•适用于我们外国业务的有效税率，包括正在进行的啤酒厂建设2022年九个月长期资产减值的影响；部分抵消了这一点

•从实现与前一时期资产剥离相关的税收损失中确认的净所得税收优惠；以及

•由于期权行使活动的变化，2022年九个月的股票薪酬奖励活动可获得更高的净所得税优惠。

有关其他信息，请参阅注释 9。

我们预计，我们报告的2023财年有效税率将在73％至75％之间。由于目前尚无估计值，因此该区间并未反映以公允价值计量的Canopy投资的公允价值以及Canopy股票法投资及相关活动的任何未来权益收益（亏损）中的任何变化。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 49


MD&A			目录

归属于CBI的净收益（亏损）

归属于CBI的净亏损从2022年九个月的4.358亿美元降至2023年九个月的2.940亿美元。减少1.418亿美元，降幅33％，主要是由于（i）我们对Canopy的投资公允价值变动导致未实现净亏损减少；（ii）2022年九个月与墨西卡利啤酒厂某些资产相关的长期资产减值；（iii）啤酒板块的改善，但部分被（i）Canopy股票法投资的减值所抵消，（ii）增长所抵消 Canopy业绩造成的股权损失，以及（iii）所得税准备金的增加。

流动性和资本资源

普通的

我们的主要流动性来源是经营活动产生的现金流。我们持续从运营中产生强劲现金流的能力是我们最重要的财务优势之一；它使我们能够投资于员工和品牌，进行资本投资和战略收购，提供现金分红计划，并不时回购普通股。我们在运营中使用现金的最大用途是购买和持有库存以及记账季节性应收账款。从历史上看，我们一直使用这笔现金流来偿还短期借款和为资本支出提供资金。此外，我们的商业票据计划用于为我们的短期借款需求提供资金并维持我们进入资本市场的机会。我们使用短期借款，包括我们的商业票据计划，来支持我们的营运资金需求和资本支出等。

我们力求保持足够的流动性，以满足营运资金需求，为资本支出提供资金，并偿还债务的预定本金和利息。在市场状况不恶化的情况下，我们认为，来自运营和融资活动的现金流将提供足够的资源，以满足我们的营运资金、定期债务本金和利息支付、预期股息支付、定期股票回购以及短期和长期资本需求的预期资本支出需求。

重新分类需要在2023年第三季度投入大量现金支出。根据重新分类，在生效时间前夕发行和流通的每股B类股票都被重新分类、交换并转换为一股A类股票，并获得64.64美元的现金，不含利息。在生效时，向B类股票持有人支付的现金总额为15.00亿美元。我们利用2022年8月定期信贷协议下的10亿美元三年期定期贷款额度和商业票据计划下的借款，为向B类股票持有人支付的现金总额提供资金。此外，我们在2023年九个月中承担了与完成重新分类有关的3,150万美元的非经常性费用和支出。我们预计重新分类不会对我们的流动性产生持续的实质性影响。

我们与一家金融机构签订了应付服务协议，并于2023年第三季度开始通过该参与的金融机构为自愿供应链融资计划提供便利。该计划适用于我们的某些供应商，允许他们选择管理现金流。我们不是参与金融机构与供应商之间就该计划达成的协议的当事方。我们对供应商的权利和义务，包括到期金额和预定付款条件，不受影响。截至2022年11月30日，自愿参与供应链融资计划的供应商应向该参与金融机构支付的金额为20万美元，已包含在我们合并资产负债表的应付账款中。2023年第三季度，通过供应链融资计划结算并支付给该金融机构的金额为430万美元。我们将供应链融资计划下支付的款项与其他应付账款一样入账，以减少运营活动产生的现金流。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 50


MD&A			目录

截至2022年11月30日，根据认股权证的条款，2018年11月的Canopy认股权证的行使将需要约56亿美元的现金流出。截至2022年11月30日，2018年11月Canopy认股权证的行使价超过了Canopy的股价。

现金流


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
提供的净现金（用于）：
运营活动	$	2,280.6	$	2,444.1	$	(163.5)	(7)	%)
投资活动	(646.6)		(674.2)		27.6		4	%
融资活动	(1,645.9)		(1,867.9)		222.0		12	%
汇率变动对现金和现金等价物的影响	(2.5)		(1.3)		(1.2)		(92)	%)
现金和现金等价物的净增加（减少）	$	(14.4)	$	(99.3)	$	84.9	85	%

运营活动

（用于）经营活动产生的净现金减少包括：


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
净收益（亏损）	$	(261.7)	$	(404.6)	$	142.9	35	%
以公允价值计量的证券未实现净（收益）亏损	39.1		1,534.8		(1,495.7)		(97)	%)
递延所得税准备金（福利）	218.4		58.5		159.9		NM
权益法被投资方及相关活动的净值（收益）亏损，扣除分配收益后的净值	845.4		6.0		839.4		NM
Canopy 权益法投资减值	1,060.3		—		1,060.3		NM
啤酒厂建设减值正在进行中	—		665.9		(665.9)		NM
其他非现金调整	523.7		385.7		138.0		36	%
扣除业务买入和出售影响后的运营资产和负债变动	(144.6)		197.8		(342.4)		(173)	%)
由（用于）经营活动提供的净现金	$	2,280.6	$	2,444.1	$	(163.5)	(7)	%)

运营资产和负债的净变化主要是由以下因素推动的：（i）在实现与前一期资产剥离相关的税收损失后确认的净所得税优惠；（ii）主要归因于啤酒和葡萄酒及烈酒板块的付款时机的应付账款；（iii）与我们在2022年九个月的美国葡萄酒和烈酒品牌组合的分销安排相关的独家付款。（i）啤酒板块的可收回增值税以及（ii）啤酒和葡萄酒和烈酒板块的应收账款的征收时间部分抵消了这些变化。此外，与2022年九个月相比，经营活动提供的净现金受益于2023年九个月的所得税缴纳额减少。

投资活动

用于投资活动的净现金从2022年九个月的6.742亿美元降至2023年九个月的6.466亿美元。减少2760万美元，下降4％，主要是由于（i）受2022年葡萄酒剥离的推动，出售业务的收益增加了9,210万美元，以及（ii）1,640万美元的业务收购减少，但被2023年九个月的8,510万美元资本支出增加所部分抵消。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 51


MD&A			目录

融资活动

（用于）融资活动提供的净现金减少包括：


	九月 2023		九月 2022		美元改变		百分比改变
（单位：百万）
来自（支付）债务、当前和长期及相关活动的净收益	$	1,707.0	$	(159.9)	$	1,866.9	NM
已支付的股息	(441.1)		(430.5)		(10.6)		(2)	%)
购买库存股	(1,400.5)		(1,390.5)		(10.0)		(1)	%)
股票薪酬活动提供的净现金	26.2		149.9		(123.7)		(83)	%)
对非控股权益的分配	(37.5)		(36.9)		(0.6)		(2)	%)
向与重新分类相关的B类股票持有人付款	(1,500.0)		—		(1,500.0)		NM
由（用于）融资活动提供的净现金	$	(1,645.9)	$	(1,867.9)	$	222.0	12	%

债务

截至2022年11月30日，未偿债务总额为121.723亿美元，较2022年2月28日增加了17.558亿美元。这一增长包括：

偿还债务

债务发行

银行设施

2022年10月，我们签订了2022年10月的信贷协议修正案，该修正案修订了我们的信贷协议中的某些固定条款和契约。这些修订将在（i）Canopy修订其公司章程，（ii）将Canopy普通股转换为可交换股以及（iii）我们的提名人从Canopy董事会辞职后生效。

2022年8月，我们签订了2022年8月的定期信贷协议。2022年8月的定期信贷协议规定了10亿美元的三年期定期贷款额度，无需分期付款，余额将于2025年11月10日到期和支付。

2022年4月，我们签订了2022年重报协议，该协议修订并重申了我们当时存在的优先信贷额度。2022年重报协议导致（i）再融资和增加


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 52


MD&A			目录

现有的循环信贷额度从20亿美元增至22.5亿美元，并将其到期日延长至2027年4月14日，（ii）完善某些负面契约，（iii）用基于定期SOFR的利率取代伦敦银行同业拆借利率。根据2022年信贷协议，没有未偿还的借款。

2022年4月，公司与行政代理人和贷款人修订了2021年6月的定期信贷协议。2022年4月修正案产生的主要变化是完善了某些负面契约，并用基于期限SOFR的利率取代了伦敦银行同业拆借利率。

高级笔记

2022年5月，我们发行了2022年5月的优先票据。扣除折扣和债券发行成本后，本次发行的收益为18.371亿美元，用于一系列现金要约、2022年6月偿还2018年2月3.20％的优先票据和2013年5月4.25％的优先票据，以及一般公司用途，包括营运资金、资金资本支出、债务偿还和其他商业机会。

普通的

截至2022年11月30日，我们的大部分未偿还借款包括固定利率优先无抵押票据，期限从2024年到2050日历不等，以及根据我们的2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议（分别为2024年和2025年到期日）下的浮动利率优先无抵押定期贷款额度。

此外，我们还有一项商业票据计划，该计划规定发行本金总额不超过22.5亿美元的商业票据，其中包括2022年12月实施的2.5亿美元增发额。根据我们的2022年信贷协议，我们的商业票据计划由循环信贷额度下的未用承诺支持。因此，我们的商业票据计划下的未偿借款减少了循环信贷额度下的可用金额。

我们没有买家承诺购买我们的商业票据，因此，我们发行商业票据的能力取决于市场需求。如果在商业票据借款到期时出于任何原因我们无法进入商业票据市场，我们打算使用2022年信贷协议下循环信贷额度下的未用承付款来偿还商业票据借款。鉴于我们在循环信贷额度下的可用借贷能力，我们预计商业票据需求的波动不会影响我们的流动性。

根据我们的2022年信贷协议，我们有以下剩余借款能力：


	11月30日 2022		十二月三十一日 2022
（单位：百万）
循环信贷额度 (1)	$	1,361.4	$	1,426.3

(1) 扣除我们在2022年信贷协议下的未偿循环信贷额度借款和未偿还的信用证，以及我们的商业票据计划下的未偿借款。

参与我们《2022年信贷协议》的金融机构已遵守先前的资金申请，我们相信他们将遵守未来的任何资金申请。但是，无法保证任何特定的金融机构会继续这样做。

我们和我们的子公司受2022年信贷协议、2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议中包含的契约的约束，包括限制产生额外的子公司债务、额外留置权、合并和合并、与关联公司的交易以及销售和回租交易的契约，在每种情况下都受许多条件、例外和门槛的约束。财务契约仅限于最低利息覆盖率和最大净杠杆比率，两者均在我们的《2022年信贷协议》中定义。截至2022年11月30日，根据我们的2022年信贷协议，最低利息覆盖率为2.5倍，最大净杠杆率为4.0倍。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 53


MD&A			目录

我们在2022年4月定期信贷协议和2022年8月定期信贷协议中规定的陈述、担保、承诺和违约事件与我们的2022年信贷协议中规定的陈述、担保、承诺和违约事件基本相似。

我们与未偿还优先票据相关的契约包含某些契约，包括但不限于：（i）对某些资产的留置权的限制，（ii）对某些售后和回租交易的限制，以及（iii）对合并、合并以及将全部或几乎所有资产转让给他人的限制。

截至2022年11月30日，我们遵守了2022年信贷协议、2022年4月定期信贷协议、2022年8月定期信贷协议和契约下的承诺，并履行了所有债务偿还义务。

有关我们的借款和可用借款来源的进一步讨论和陈述，请参阅我们的2022年年度报告和附注8中包含的合并财务报表附注12。

普通股分红

2023年1月4日，我们董事会宣布向截至2023年2月8日营业结束时各类别的登记股东派发每股A类股票0.80美元的季度现金股息和每股0.72美元的1类股票的季度现金股息。

我们目前预计将来将继续定期向普通股股东支付季度现金股息，但此类付款需经董事会批准，并取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和其他因素，包括第1A项中规定的因素。我们《2022年年度报告》中的 “风险因素”，由第1A项中列出的其他因素补充。本表格 10-Q 中包含 “风险因素”。

股票回购计划

根据2018年授权，我们的董事会批准回购我们高达30亿美元的公开交易普通股，并根据2021年授权再回购高达20亿美元的股票。通过公开市场交易和2022年4月宣布的ASR，在截至2022年5月31日的三个月中，2018年授权已得到充分利用。

截至2022年11月30日，根据2018年授权和2021年授权回购的股份总额如下：


			A 类普通股
	回购授权		回购股票的美元价值		回购的股票数量
（以百万计，股票数据除外）

2018 年授权	$	3,000.0	$	3,000.0	13,331,156
2021 年授权	$	2,000.0	$	836.9	3,463,417

根据市场状况、我们的现金和债务状况以及管理层确定的其他因素，管理层可以不时自行决定根据2021年授权进行股票回购。股票可以通过公开市场或私下协商的交易进行回购。我们可能会使用运营产生的现金和/或借款收益为未来的股票回购提供资金。任何回购的股票都将成为库存股，包括根据2018年授权和2021年授权回购的股份。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 54


MD&A			目录

我们目前预计将来将继续回购股票，但此类回购取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和其他因素，包括第1A项中规定的因素。我们2022年年度报告的 “风险因素”，由第1A项中列出的其他因素补充。本表格 10-Q 中包含 “风险因素”。

有关更多信息，请参阅我们的2022年年度报告和附注10中包含的合并财务报表附注17。

会计指导

2023年九个月通过的会计指导没有对我们的财务报表产生重大影响。

有关前瞻性陈述的信息

本10-Q表格包含《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述存在许多风险和不确定性，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，这可能会导致实际业绩与此类前瞻性陈述中列出或暗示的结果存在重大差异。除本表格10-Q中包含的历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于：

•根据MD&A发表的关于以下内容的声明：

◦我们的业务战略、未来运营、创新和数字业务加速战略、新产品、未来财务状况和流动性、未来净销售额、预期销量、库存和枯竭趋势、未来的营销支出、长期财务模式，包括我们的目标净杠杆率、未来有效税率和预期纳税负债、资本市场准入以及管理前景、计划和目标；

◦预期的通货膨胀压力、价格变动、消费者可支配收入的减少以及其他不利的全球和地区经济状况、地缘政治事件和军事冲突，例如乌克兰冲突的影响，以及我们的应对措施，包括潜在的销售价格上涨和/或成本节约举措；

◦我们的 ESG 战略；

◦全球供应链限制和运输对供应、生产水平和成本的潜在影响；

◦重新分类的影响，包括其对流动性的持续影响；

◦COVID-19 疫情；

◦第三方的预期或潜在行为，包括法律、规章和法规的可能变更；

◦我们产品的未来预期供需平衡和库存水平；

◦完善我们的葡萄酒和烈酒产品组合；

◦供应链融资计划的可用性；

◦股票回购计划的方式、时间和期限以及股票回购的资金来源；以及

◦未来分红的金额和时间。

•有关我们的啤酒扩建、优化和/或施工活动的声明，包括预期的范围、产能、成本、资本支出、完工时间表、与墨西哥政府官员的讨论以及未来不可回收的啤酒厂建设资产的潜在减值以及其他成本和支出。

•有关以下内容的声明：

◦Canopy整合其美国大麻资产的计划；

◦Canopy交易的可能完成，包括Canopy修正案，以及同意协议和交易所协议所考虑的交易，包括


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 55


MD&A			目录

将我们的Canopy普通股转换为可交换股份，以及此类交易的相关结果和影响；

◦可能将我们剩余的Canopy债务证券换成可交换股票；

◦以公允价值衡量的我们在Canopy的投资的公允价值的波动性；

◦我们围绕投资Canopy的活动；

◦Canopy的期望以及与Acreage的交易；

◦2018年11月Canopy认股权证的经营活动和行使资金的时间和来源（如果有）；

◦我们的Canopy股票法投资的未来潜在减值；以及

◦我们在Canopy中的未来所有权水平以及我们在Canopy报告的收益和亏损中所占的未来份额。

•关于未来对AOCI净收益进行重新分类的声明。

在本10-Q表格中使用时，“预期”、“打算”、“期望” 和类似的表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类识别词。所有前瞻性陈述仅代表截至本10-Q表格发布之日。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证此类预期会被证明是正确的。除了普通业务运营的风险和不确定性以及我们竞争的总体经济和市场状况外，我们在本10-Q表格中包含的前瞻性陈述还受到风险、不确定性以及与我们当前预期可能存在的差异的影响，这些风险和不确定性以及与我们当前预期可能存在的差异：

•水、农业和其他原材料以及包装材料的供应、生产和/或运输方面的困难，这可能会对我们为客户提供服务的能力产生不利影响；

•应对预期通货膨胀压力的能力，包括消费者可支配收入的减少，以及我们通过销售价格上涨来转嫁不断上涨的成本的能力，以及不利的全球或区域经济状况，包括经济放缓或衰退；

•全球供应链限制、运输挑战、野火和恶劣天气事件对供应、生产水平和成本的实际影响，除其他原因外，还包括实际供应链和运输业绩以及野火和恶劣天气事件的实际严重程度和地理范围；

•由于实际原材料和供水情况、向分销商的实际发货量以及实际消费者需求等原因，我们产品的实际供需平衡以及分销商的业绩；

•由于向分销商的实际出货量和实际消费者需求等原因，我们产品的实际需求、净销售额、渠道比例和销量趋势；

•啤酒业务的扩张、优化和/或施工活动、范围、产能、成本（包括减值）、资本支出和时机，原因包括市场状况、我们的现金和债务状况、在预计日期和预期条款之前获得所需的监管批准、与墨西哥政府官员的讨论结果、不可回收的啤酒厂建筑资产的实际金额和其他成本和支出，以及管理层确定的其他因素；

•COVID-19 疫情的持续时间和影响，包括但不限于新变种的影响和严重程度、疫苗疗效和免疫率、非必要业务的关闭（可能包括我们的制造设施）和其他相关的政府遏制行动，以及非生产员工远程工作时发生的网络安全攻击的增加；

•乌克兰军事冲突及相关地缘政治紧张局势和应对措施的影响，包括对通货膨胀、供应链、大宗商品、能源和网络安全的影响；

•2018年11月Canopy认股权证的任何股票回购或未来行使的金额、时间和资金来源（如果有），可能会因市场状况、我们的现金和债务状况、啤酒业务扩张、优化和/或施工活动的影响、我们对Canopy的投资的影响以及管理层不时确定的其他因素而有所不同；


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 56


MD&A			目录

•未来分红的金额和时间由董事会决定和酌情决定，如果净负债总额意外增加影响我们使用现金流为股息提供资金，我们无法产生预期的现金流，或者我们未能产生预期收益，则未来分红的金额和时间可能会受到影响；

•根据Canopy市场和营业地点的市场和经济状况，我们对Canopy的投资的公允价值；

•根据Canopy的实际业绩以及市场和经济状况，管理层对Canopy投资的预测的准确性；

•如果我们对Canopy预期业绩和现金流的预期下降，这可能受到各种因素的影响，包括不利的市场状况，或者Canopy再次出现商誉或无形资产或其他长期资产的重大减值，进行重大资产出售或高级管理层变动，则Canopy股票法投资未来任何潜在减值的时间范围和金额；

•Canopy未能获得批准Canopy交易所需的股东批准，与Canopy交易有关的任何其他延迟或未能完成，无法认识到Canopy交易的预期收益以及Canopy交易对Canopy普通股市场价格的影响；

•根据我们与Canopy的关系和对Canopy的投资，完成Canopy交易，并将我们的Canopy普通股转换为可交换股；

•我们计划过渡到剩余的Canopy债务证券并将其交换为可交换股票；

•诉讼风险，包括与我们对墨西哥啤酒品牌商标的再许可有关的法律诉讼结果的风险；

•在剥离我们的部分葡萄酒和烈酒业务时获得的或有对价（如果有）金额，这将取决于品牌未来的实际表现；

•葡萄酒和烈酒投资组合完善活动的预期影响；

•任何交易的购买会计，或对购买的资产和为确定其公允价值而假设的负债的假设；

•美国联邦法律对Canopy战略交易或此类Canopy战略交易实施的任何影响，或任何Canopy战略交易对我们在Canopy的未来所有权水平或我们在Canopy报告收益和亏损中所占份额的影响；

•认识到重新分类的预期好处的能力；以及

•我们的目标净杠杆率取决于市场状况、我们在预期水平上产生现金流的能力以及我们产生预期收益的能力。

有关可能导致实际业绩与我们的前瞻性陈述中列出或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性的更多信息，请参阅第1A项。我们2022年年度报告的 “风险因素”，由第1A项中列出的其他因素补充。本表格 10-Q 中包含 “风险因素”。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 57


其他关键信息			目录

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。

由于我们的全球运营、投资、收购、资产剥离和融资活动，我们面临与外币汇率、大宗商品价格、利率和股票价格变动相关的市场风险。为了管理与这些风险相关的波动性，我们会定期购买和/或出售衍生工具，包括外币远期和期权合约、大宗商品掉期合约、利率互换合约和发行前对冲合约。我们使用衍生工具来减少因市场利率变动而产生的收益和现金流波动，并对冲经济风险。我们不为交易或投机目的订立衍生工具。

外币和大宗商品价格风险

外币衍生工具被或可能用于对冲现有的外币计价资产和负债、预测的第三方以外币计价的销售/购买以及公司间销售/购买、公司间本金和利息支付，以及与美国境外的投资、收购或资产剥离相关的外币风险。截至2022年11月30日，我们的外币风险敞口主要与墨西哥比索、欧元、新西兰元有关加元。截至2022年11月30日，我们在2023财年剩余三个月中约有100％的资产负债表风险敞口和87％的预测交易风险敞口进行了套期保值。

大宗商品衍生工具作为经济套期保值或会计套期保值，可以或可能用于对冲来自第三方的预测大宗商品购买量。截至2022年11月30日，我们目前正在对冲的大宗商品价格风险敞口包括铝、玉米、柴油和天然气价格。截至2022年11月30日，我们在2023财年剩余三个月的预测交易风险敞口中，约有88％进行了套期保值。

我们进行了灵敏度分析，以估计我们的外汇汇率和大宗商品价格的市场风险敞口，这些风险反映了假设的适用市场10％不利变化的影响。适用汇率和价格的波动取决于许多因素，而这些因素无法以可靠的准确性进行预测。相关标的头寸的重估或结算所产生的收益或损失将大大抵消衍生工具的此类收益或亏损。我们未平仓外币和大宗商品衍生工具的总名义价值、估计公允价值和敏感度分析汇总如下：


	聚合名义价值				公允价值，净资产（负债）				增加（减少）按公允价值计算 — 假设 10% 的不利变化
	11月30日 2022		11月30日 2021		11月30日 2022		11月30日 2021		11月30日 2022		11月30日 2021
（单位：百万）
外币合约	$	2,766.3	$	2,244.8	$	172.1	$	(50.8)	$	(191.3)	$	156.4
商品衍生合约	$	341.1	$	243.5	$	45.0	$	41.7	$	(34.3)	$	(26.5)

利率风险

我们的固定利率债务的估计公允价值受利率风险、信用风险和外币风险的影响。此外，我们还未偿还浮动利率债务（主要是基于SOFR的债务），其中一些包括固定利率债务，其风险与固定利率债务的风险相同。

截至2022年11月30日或2021年11月30日，没有未偿还的现金流指定或未指定利率互换合约或发行前对冲合约。

我们进行了灵敏度分析，以估计我们的利率市场风险敞口，这反映了假设的现行利率上升1％的影响。适用利率的波动性取决于许多因素，而这些因素无法以可靠的准确性进行预测。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 58


其他关键信息			目录

我们未偿还的固定利率债务（包括当前到期日）的总名义价值、估计公允价值和敏感度分析汇总如下：


	聚合名义价值				公允价值，净资产（负债）				增加（减少）按公允价值计算 — 假设的加息 1%
	11月30日 2022		11月30日 2021		11月30日 2022		11月30日 2021		11月30日 2022		11月30日 2021
（单位：百万）
固定利率债务	$	10,077.8	$	9,868.5	$	(9,205.0)	$	(10,695.5)	$	(620.2)	$	(818.9)

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的九个月中，假设现行利率变动1％将使我们的浮动利率债务的利息支出分别增加660万美元和360万美元。

股票价格风险

我们在2018年11月的Canopy认股权证和Canopy债务证券的投资的估计公允价值受股票价格风险、利率风险、信用风险和外币风险的影响。这项投资是利用各种期权定价模型按公允价值确认的，并且有可能因标的股票证券报价的变动等因素而波动。我们通过密切监控Canopy的财务状况、业绩和前景来管理股票价格风险敞口。

截至2022年11月30日，我们对2018年11月Canopy认股权证和Canopy债务证券的投资的公允价值为7,470万美元，截至2022年11月30日的九个月的经营业绩中确认的该投资的未实现净收益（亏损）为3,910万美元。我们进行了灵敏度分析，以估算股票价格的市场风险敞口，这反映了标的股票证券报价的假设10％不利变动的影响。截至2022年11月30日，这种假设的10％不利变化将导致公允价值减少160万美元。

有关我们的市场风险的更多讨论，请参阅附注3和4。

第 4 项。控制和程序。

披露控制和程序

根据截至本报告所涉期末的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的 “披露控制和程序”（定义见交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）有效确保我们在根据《交易法》（i）提交或提交的报告中要求披露的信息在内部记录、处理、汇总和报告美国证券交易委员会规则和表格中规定的期限，以及（ii）已累积并告知我们管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以允许及时就所需的披露做出决定。

对财务报告的内部控制

根据我们的首席执行官和首席财务官的上述评估，在截至2022年11月30日的财政季度中，公司的 “财务报告内部控制”（定义见交易法第13a-15（f）条和第15d-15（f）条），没有发现对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 59


其他关键信息			目录

第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼。

有关法律诉讼的更多信息，请参阅第 1A 项。“风险因素。”

第 1A 项。风险因素。

除了本10-Q表中其他地方讨论的信息外，您还应仔细考虑2022年年度报告中披露的风险因素。与2022年年度报告中披露的风险因素相比，与我们的业务相关的风险因素没有重大变化，以下最新的风险因素除外。下述风险因素和2022年年度报告中描述的额外风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他因素可能会对我们当前和/或未来时期的业务、流动性、财务状况和/或经营业绩产生重大影响。

运营风险

根据美国联邦法律和其他司法管辖区，大麻目前是非法的；我们不控制Canopy的业务或运营；旨在利用美国大麻市场机会的Canopy交易可能会显著改变我们与Canopy的关系和对Canopy的投资

Canopy实现其业务目标的能力在一定程度上取决于大麻行业的合法性，Canopy是否遵守各政府机构颁布的监管要求，以及Canopy在必要时获得所有监管部门批准才能生产和销售其产品。管理药用和休闲大麻的法律法规仍在制定中，包括我们可能无法预见的方式。除其他外，Canopy的成功将取决于Canopy在大麻市场领域成功运营的能力以及足够的零售店的存在。还有人担心与某些类型的大麻产品（例如用于可吸入剂的大麻产品）相关的健康问题。这些问题可能会导致消费者对某些外形规格的需求减弱。强劲的大麻消费市场的发展可能不符合我们的预期，或者消费者可能会选择不购买任何Canopy产品。尽管2018年的《农业改善法》已将大麻和大麻衍生的大麻素从最严格的管制物质类别中剔除，但大麻在美国是附表1的管制物质，根据美国联邦法律，目前是非法的。即使在那些将大麻的娱乐和/或医疗用途合法化的美国州，其使用仍然违反了美国联邦法律。由于将使用大麻定为犯罪的美国联邦法律优先于将使用大麻合法化的州法律，因此美国联邦有关大麻的法律继续维持现状可能会限制Canopy业务向美国的扩张。类似的非法性问题也适用于其他国家。任何使现行法律变得更加繁琐的修正或替换，或延迟修订或替换现行法律以放宽大麻的合法持有和使用，或者延迟获得或未能获得任何必要的监管批准，都可能严重推迟或对Canopy的市场、产品和销售举措产生负面影响。

我们目前有权提名Canopy董事会的四名成员。虽然我们不控制Canopy的业务或运营，但我们确实依赖Canopy的内部控制和程序来运营该业务。尽管如此，我们目前的融资安排要求我们证明，据我们所知，(i) Canopy在所有重大方面均已获得适当的许可并按照加拿大法律运营；(ii) Canopy不会故意或故意在美国或任何其他司法管辖区内或从美国或任何其他司法管辖区购买、制造、分发、进口和/或出售大麻或任何其他受管制物质，无论是购买、制造、分销、进口或销售大麻或其他受管制药物是非法的，除非在遵守所有适用的联邦、州、地方或外国法律、规章和法规；以及 (iii) Canopy不会故意或故意与在美国或任何其他司法管辖区故意或故意购买、销售、制造或分销大麻或任何其他受管制物质的第三方合作、投资或向其分销大麻或任何其他管制物质，在任何情况下，如果此类购买、销售、制造或分销大麻或其他此类物质受管制物质是非法的，除非遵守所有适用的联邦、州、地方或外国法律、规章和法规。如果Canopy故意或故意违反这些适用法律中的任何一条，而我们意识到此类违规行为，我们会


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 60


其他关键信息			目录

无法根据我们目前的融资安排进行所需的认证，这可能会导致这些融资安排下的违约。

如果Canopy交易完成，我们将Canopy普通股换成可交换股份，并终止与Canopy的某些遗留协议，那么我们和Canopy将无法再从我们的战略关系中受益。可交换股份不具有 (i) 投票权，这将限制我们对Canopy施加影响的能力（投资者权利协议下的权利终止和Canopy董事会提名人辞职也是如此），或（ii）在Canopy解散后获得股息或其他权利的权利，这将限制我们在Canopy宣布分红或解散时从投资中获得经济利益的权利解决了，我们继续持有可交换股票。此外，我们预计将不再对Canopy的投资采用股票法，这可能会使我们的财务报表面临更大的波动性，因为我们预计将按公允价值核算可交换股票。关于将我们的Canopy普通股交换为可交换股票，我们还将把2018年11月的Canopy认股权证交给Canopy以供取消，因此，如果Canopy的股价在到期前回升，我们将没有机会增加对Canopy的所有权。无论Canopy交易是否完成，投资界成员对Canopy交易的看法，以及Canopy可能无法继续在其目前上市的证券交易所上市，都可能导致Canopy普通股价值下降，并进一步损害其流动性和适销性。如果出于任何原因未完成Canopy交易，包括Canopy未能获得Canopy修正案的必要股东批准，则Canopy将花费大量的时间和资源，而这些时间和资源本来可以花在Canopy的现有业务上，并用于寻找可能对Canopy有利的其他机会。如果Canopy交易完成，Canopy可能无法完全实现其预期收益。只要上述任何因素影响Canopy，都可能对Canopy的业务、流动性、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。如果发生这种情况，我们可能无法收回对Canopy的投资的价值。

如果2022年10月的信贷协议修正案生效，我们的融资安排将（i）限制在规定时间之前偿还根据我们的信贷协议直接或间接从Canopy获得的贷款，（ii）限制将信贷协议下的贷款收益直接或间接用于在规定时间之前对Canopy进行任何投资、交易或为Canopy的活动或业务提供资金，以及（iii）规定我们不会将我们的任何已发行可交换股票转换为在指定时间之前，Canopy普通股或拥有任何Canopy普通股。此外，我们将不再需要就我们目前的融资安排提供的Canopy进行认证。如果上述义务生效而我们不遵守这些义务，我们可能会触发此类债务安排或协议下的违约事件。在这种情况下，我们的债务持有人可以选择宣布这些工具下的所有未偿还款项为到期应付款。违约事件还可能导致包含交叉加速或交叉违约条款的其他债务安排或协议下的违约事件，这可能允许相应的交易对手行使补救措施。如果发生这种情况，我们可能没有可用资金来履行还款义务。

战略风险

依赖商标和所有权，未能保护我们的知识产权

我们未来的成功在很大程度上取决于我们保护当前和未来的品牌和产品以及捍卫知识产权的能力。我们已获得多项商标注册许可，并在许可下使用某些商标，涵盖我们的品牌和产品。我们已经提交了寻求保护新开发的品牌和产品的商标申请，并且预计将继续提交或代表我们提交商标申请。我们无法确定是否会为任何此类商标申请颁发商标注册证。由于疏漏，我们也可能无法及时续订或保护商标，我们的竞争对手可能会质疑、无效或规避向我们颁发或许可的任何现有或未来商标。

正如先前在《2022年年度报告》中披露的那样，我们的子公司CB Brand Strategies, LLC、Crown Imports LLC和S.de R.L. de C.V. Corwn Imports LLC和Compaánía Cervecera de Coahuila, S.de R.L. de C.V. 最初于2021年2月15日向美国纽约南区地方法院提起的诉讼的被告，最近一次于2022年3月16日修订，该诉讼由墨西哥Cerveceria Modelo de Coahuila, S.de R.L. de C.V.. 和商标 Grupo Modelo, S. de R.L. de C.V.，该公司声称，除其他外，我们对墨西哥啤酒品牌商标的再许可应


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 61


其他关键信息			目录

不允许我们在我们的 Corona Hard Seltzer 上使用 Corona 品牌名称，也不允许我们在我们的 Modelo Ranch Water 上使用 Modelo 品牌名称。2022年8月5日，原告和被告都提出了即决判决动议。2022年11月3日，法院驳回了我们的即决判决动议。2022年12月13日，法院驳回了原告要求即决判决的动议。2022年12月19日，法院发布了一项命令，规定了某些预审截止日期，并规定法院 “正在考虑从2023年3月开始审判”。尽管我们仍然认为这起诉讼没有法律依据，但诉讼本质上是不可预测的，存在实质性的不确定性，可能会出现不利的事态发展和解决方案。此外，我们为这起诉讼辩护的费用可能很大。如果我们不成功，我们可能无法以Corona品牌的当前配方销售Corona Hard Seltzer或以Modelo品牌名称销售其当前配方的Modelo Ranch Water，并且我们可能需要支付损害赔偿，每项赔偿都可能对我们的业务、流动性、财务状况和/或经营业绩产生不利影响。

我们可能会受到与我们的商标和知识产权相关的其他诉讼。对这些问题作出重大不利判断或其他不利的解决方案，或者我们未能以其他方式保护我们的知识产权，可能会对我们的业务、流动性、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

金融风险

以公允价值计量的证券

我们通过子公司持有的Canopy认股权证和债务证券的价值受Canopy普通股市场价格波动的影响。这种波动使我们的财务报表受到波动的影响。Canopy普通股的市场价格经历了剧烈的波动，这种波动在未来可能会继续，并且由于Canopy或我们无法控制的许多因素，也可能会出现大幅波动。这些因素包括但不限于：

•Canopy报告的经营业绩或财务状况的实际或预期波动，包括由于商誉或无形资产或其他长期资产的另一次重大减值所致；

•不利的市场状况；

•证券和行业分析师的建议和报告；

•COVID-19 对Canopy的运营、收入和进入金融市场的能力以及对整个大麻行业的影响；

•Canopy交易及相关交易的结果；

•Canopy的重大收购、投资、股票发行、资产出售和/或其他资产剥离；

•Canopy所属行业公司的业绩或市场估值的变化；

•Canopy或其竞争对手发布的发展和重大事件的公告；

•重要生产材料和服务成本的波动；

•Canopy执行官或其他关键人员的增加或离职；

•某些投资者的投机交易活动；

•与Canopy行业或目标市场的趋势、问题、技术或竞争发展、监管变化和其他相关问题有关的新闻报道；

•影响大麻行业总体上以及Canopy业务和运营的法律和监管变化；以及

•与加拿大卫生部要求相关的行政义务以及对所有相关规章制度的遵守情况，包括但不限于《加拿大大麻法》。

我们目前以权益法核算对Canopy的投资。如果我们对Canopy预期业绩和现金流的预期下降，我们的Canopy股票方法投资未来可能会出现减值，这可能会受到包括上述因素在内的各种因素的影响。我们目前在Canopy的收益中确认的权益滞后了两个月，这主要是因为自Canopy的财政年度结束以来，Canopy的财务业绩将于每年3月31日结束，而我们的财年则在每年2月的最后一天结束。如果Canopy交易完成，我们将Canopy普通股转换为可交换股，我们预计将按公允价值记入可交换股票，这可能会使我们的财务报表面临额外的波动性，因为可交换股票的价值将受到与我们目前在Canopy持有的认股权证和债务证券相似的波动因素的影响。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 62


其他关键信息			目录

其他风险

重新分类可能不会使我们或我们的股东受益

重新分类的长期影响尚不清楚，重新分类可能不会导致股东价值增加或改善我们股票的流动性和适销性。如果投资界成员对重新分类的看法不满意，则可能导致我们的A类股票价值下降并损害其流动性和适销性。此外，全球证券市场最近经历了巨大的价格和交易量波动。这种市场波动以及总体经济、市场或政治状况可能导致我们的A类股票的市场价格和流动性下降。

金沙家族A类股东持股权和董事会提名权

在生效后五年之日之前，只要金沙家族股东共同拥有至少 10% 的A类股票已发行和流通股份的实益或记录所有权，我们董事会将在遵守重新分类协议规定的程序和限制的前提下，提名WildStar指定的两名个人在选举董事的任何股东年会上当选董事会成员（或与书面同意的任何行动有关的其他行为）根据该协议，将选举董事会的多数成员）。只要金沙家族股东总共拥有少于10％但至少拥有9,239,463.1股A类股票的实益或记录所有权，经任何股票分红、股票分割、股票组合或类似交易调整后，董事会将根据重新分类协议中规定的程序和限制，提名一名由WildStar指定的人士在任何股东年会上当选董事会成员将在哪些会议上选举董事（或与任何董事有关的其他事项）经书面同意的行动，将根据该书面同意选出董事会的大部分成员）。

金沙家族股东目前持有的A类股票数量，加上前述的董事会提名权，为金沙家族股东提供了对公司决策的重大持续影响。金沙家族股东在可能或实际涉及或影响公司及其其他股东的事项上的利益，例如未来的收购、融资以及其他企业机会和收购公司的尝试，可能会与我们其他股东的利益相冲突。

金沙家族和由金沙家族成员控制的实体已质押A类股票以担保各种信贷额度。如果不遵守信贷额度下的某些契约，质押此类股票的金融机构有某些补救措施，包括在向借款人和质押人提供某些保护的前提下出售质押股票。此类金融机构出售大量质押股票可能会抑制我们的A类股票的交易价格或导致其波动。

第 5 项。其他信息。

2022年11月10日，我们董事会修订并重述了章程，以实施与经修订和重述的章程相关的某些相应变更以及某些其他变更，以根据最佳公司惯例更新经修订和重述的章程。除其他外，修正案包括：

•要求提名董事会董事的股东证明其遵守了美国证券交易委员会的通用代理规则；以及

•修订对提名董事的股东的预先通知要求，包括（i）为索取董事和高级管理人员问卷和其他提名材料制定明确的资格要求，并规定我们有五个工作日来回应此类请求，以及（ii）增强我们在提名截止日期之后要求董事会候选人提供补充信息的能力。

前述对经修订和重述的章程的描述为摘要，并不自称完整，并参照经修订和重述的章程的案文进行了全面限定，该章程的副本作为附录3.2提交，并以引用方式纳入此处。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 63


其他关键信息			目录

第 6 项。展品。

以引用方式纳入

展品编号

展品描述

表单

展览

申报日期

2.1

CBG Holdings LLC与Canopy签订的截至2018年8月14日的订阅协议，除其他外，包括经修订和重述的投资者权利协议的形式。†

8-K

2.1

2018 年 8 月 16 日

2.2

CBG Holdings LLC与Canopy于2018年10月26日签订的外汇汇率协议。

10-Q

2.2

2019年1月9日

2.3

自2020年5月22日起，公司与E. J. Gallo Winery签订和签订的第二份经修订和重述的资产购买协议。†‡

8-K

2.1

2020年5月29日

2.4

本公司与E.& J. Gallo Winery于2020年5月22日订立和签订的第二份经修订和重述的资产购买协议的第一修正案于2020年9月28日生效。

10-Q

2.6

2020年10月1日

2.5

截至2020年6月22日，公司与E. J. Gallo Winery就Nobilo交易签订和签订的资产购买协议。†

8-K

2.1

2020年6月25日

3.1

经修订和重述的公司注册证书。

8-K

3.1

2022年11月10日

3.2

经修订和重述的公司章程。

8-K

3.2

2022年11月10日

4.1

契约，截至2012年4月17日，本公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人，在公司之间签订。

8-K

4.1

2012年4月23日

4.2

公司、Constellation Brands Beach Holdings, Inc.、Crown Imports LLC和M＆T作为受托人签订的截至2013年6月7日的第5号补充契约。

8-K

4.4

2013 年 6 月 11 日

4.3

公司、Constellation Marketing Services, Inc.和M＆T作为受托人签订的截至2014年5月28日的第6号补充契约。

10-Q

4.21

2014 年 7 月 10 日

4.4

第8号补充契约，涉及截至2014年11月3日的2024年到期的4.750％的优先票据，由公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.2

2014 年 11 月 7 日

4.5

第9号补充契约，涉及截至2015年12月4日的2025年到期的4.750％的优先票据，由公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.1

2015年12月8日

4.6

公司、Home Brew Mart, Inc.和M＆T作为受托人签订的截至2016年1月15日的第10号补充契约。

10-K

4.26

2016 年 4 月 25 日

4.7

关于截至2016年12月6日的2026年到期的3.700％优先票据的第11号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.1

2016年12月6日

4.8

关于截至2017年5月9日的2027年到期的3.500％优先票据的第13号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.2

2017年5月9日

4.9

关于截至2017年5月9日的2047年到期的4.500％优先票据的第14号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.3

2017年5月9日


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 64


其他关键信息			目录

以引用方式纳入

展品编号

展品描述

表单

展览

申报日期

4.10

关于截至2018年2月7日的2028年到期的3.600％优先票据的第19号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.2

2018 年 2 月 7 日

4.11

关于截至2018年2月7日于2048年到期的4.100％优先票据的第20号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.3

2018 年 2 月 7 日

4.12

关于截至2018年10月29日的2025年到期的4.400％优先票据的第22号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.2

2018 年 10 月 29 日

4.13

关于截至2018年10月29日的2028年到期的4.650％优先票据的第23号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.3

2018 年 10 月 29 日

4.14

关于截至2018年10月29日的2048年到期的5.250％优先票据的第24号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.4

2018 年 10 月 29 日

4.15

关于截至2019年7月29日的2029年到期的3.150％优先票据的第25号补充契约，公司作为发行人，某些子公司作为担保人，M＆T作为受托人。

8-K

4.1

2019 年 7 月 29 日

4.16

公司作为发行人和作为受托人的M＆T之间关于截至2020年4月27日于2030年到期的2.875％优先票据的第26号补充契约。

8-K

4.1

2020 年 4 月 27 日

4.17

关于公司作为发行人和作为受托人的M＆T之间截至2020年4月27日到期的2050年到期的3.750％优先票据的第27号补充契约。

8-K

4.2

2020 年 4 月 27 日

4.18

关于作为发行人的公司和作为受托人的M＆T于2021年7月26日到期的2031年到期的2.250％优先票据的第28号补充契约。

8-K

4.1

2021年7月26日

4.19

关于截至2022年5月9日的2024年到期的3.600％优先票据的第29号补充契约，公司作为发行人，M＆T作为受托人。

8-K

4.1

2022年5月9日

4.20

公司作为发行人，M＆T作为受托人，关于截至2022年5月9日于2027年到期的4.350％的优先票据的第30号补充契约。

8-K

4.2

2022年5月9日

4.21

关于公司作为发行人和作为受托人的M＆T之间截至2022年5月9日到期的2032年到期的4.750％优先票据的第31号补充契约。

8-K

4.3

2022年5月9日

4.22

本公司、作为担保人的CB International、作为担保人的公司某些子公司、作为管理代理人的美国银行及其贷款方于2020年3月26日签订的重述协议，包括本公司、作为管理代理人的CB International、北卡罗来纳州美国银行及其贷款方之间签订的截至2020年3月26日的第九次修订和重述的信贷协议。†

8-K

4.1

2020年3月31日


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 65


其他关键信息			目录

以引用方式纳入

展品编号

展品描述

表单

展览

申报日期

4.23

公司与作为担保人的美国银行作为行政代理人和贷款人的北卡罗来纳州美国银行于2020年3月26日签订的2020年定期贷款重报协议，包括公司与作为行政代理人和贷款人的北卡罗来纳州美国银行签订的2020年3月26日经修订和重述的定期贷款信贷协议。†

8-K

4.3

2020年3月31日

4.24

公司与作为行政代理人和贷款人的北卡罗来纳州美国银行于2020年3月26日对经修订和重述的定期贷款信贷协议的第1号修正案，日期为2021年6月10日。

10-Q

4.30

2021 年 6 月 30 日

4.25

公司、作为管理代理人的CB International、美国银行及其贷款方签订的截至2022年4月14日的重述协议，包括本公司、作为管理代理人的CB International、美国银行及其贷款方之间签订的截至2022年4月14日的第十次修订和重述信贷协议。†

8-K

4.1

2022年4月15日

4.26

公司和作为行政代理人和贷款人的北卡罗来纳州美国银行自2021年6月10日起生效的截至2020年3月26日的修订和重述定期贷款信贷协议的第2号修正案，经2021年6月10日起生效的第1号修正案修订。†

8-K

4.2

2022年4月15日

4.27

本公司、作为行政代理人的美国银行及其贷款方签订的截至2022年8月9日的定期贷款信贷协议。†

8-K

4.1

2022年8月9日

4.28

本公司、作为行政代理人的美国银行及其贷款方共同签署的截至2022年8月9日的《定期贷款信贷协议》的第1号修正案，该修正案于2022年10月18日生效。†

8-K

4.1

2022年10月26日

4.29

本公司、作为行政代理人的CB International Finance S.à r.l.、作为行政代理人的美国银行及其贷款方于2022年4月14日签订的截至2022年4月14日的第十次修订和重述信贷协议的第1号修正案。†

8-K

4.2

2022年10月26日

4.30

本公司和作为行政代理人和贷款人的美国银行于2022年10月18日发布的截至2020年3月26日的经修订和重述的定期贷款信贷协议的第3号修正案，经2021年6月10日的第1号修正案以及截至2022年4月14日的第2号修正案修订。†

8-K

4.3

2022年10月26日

10.1

公司及其股东双方签订的截至2022年11月10日的注册权协议（包括公司及其实体当事方（包括AJB Business Holdings LP和ZMSS Business Holdings LP）之间的联合诉讼形式）。

8-K

10.1

2022年11月10日

10.2

截至2022年11月10日非管理董事薪酬安排的说明。*

8-K

10.2

2022年11月10日

10.3

高管雇佣协议表格公司与其前董事会主席和前董事会副主席之间的索赔声明（随函提交）。*


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 66


其他关键信息			目录

以引用方式纳入

展品编号

展品描述

表单

展览

申报日期

10.4

公司及其当事方实体（包括AJB Business Holdings LP和ZMSS Business Holdings LP）之间签订的重新分类协议的联合申诉表格（在此提交）。

31.1

根据《交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条（随函提交）对首席执行官的认证。

31.2

根据《交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条（随函提交）对首席财务官进行认证。

32.1

根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席执行官进行认证（随函附上）。

32.2

根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席财务官进行认证（随函附上）。

99.1

CBG Holdings LLC与Canopy于2019年4月18日签订的同意协议（Canopy提交的6-K表格）。

6-K

99.4

2019年4月30日

99.2

加拿大绿星投资有限合伙企业、CBG Holdings LLC和Canopy于2019年4月18日签订的第二份经修订和重述的投资者权利协议（由Canopy提交的6-K表格）。

6-K

99.3

2019年4月30日

99.3

CBG Holdings LLC、加拿大绿星投资有限合伙企业和Canopy于2022年10月24日签订的同意协议。†

8-K

99.2

2022年10月26日

101.INS

XBRL 实例文档-该实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档（在此提交）中。

101.SCH

XBRL 分类扩展架构文档（在此提交）。

101.CAL

XBRL 分类扩展计算链接库文档（在此提交）。

101.DEF

XBRL 分类扩展定义链接库文档（在此提交）。

101.LAB

XBRL 分类扩展标签链接库文档（在此提交）。

101.PRE

XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档（在此提交）。

104

封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。


*			指定管理合同或补偿计划或安排。
†			根据S-K法规第601（a）（5）项，证物、披露时间表和其他附表（如适用）已被省略。
‡			本附件的部分内容根据S-K法规第601 (b) (2) (ii) 项进行了编辑。

应美国证券交易委员会的要求，公司同意提供每份定义公司或其子公司长期债务持有人权利的文书的副本，这些文书未根据第601（b）（4）（iii）（A）项提交，因为该工具授权的长期债务总额不超过公司及其子公司合并总资产的10％。


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我 67

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。


		星座品牌公司

日期：	2023年1月5日	作者：	/s/ 达雷尔·赫恩
			高级副总裁达雷尔·赫恩和控制器

日期：	2023年1月5日	作者：	/s/ 加思·汉金森
			加思·汉金森，执行副总裁和首席财务官（主要财务官）高级职员兼首席会计官）


Constellation Brands, Inc. 2023 财年第三季度表格 10-Q			#WORTHREACHINGFOR 我是 68