美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

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表格 10-K

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在截至的财政年度 4 月 30 日，2024

要么

在从 ________ 到 __________ 的过渡时期

委员会档案编号 0-5286

（注册人章程中规定的确切名称）

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注册人的电话号码，包括区号:(704)873-7202

根据该法第12（b）条注册的证券：

根据该法第12（g）条注册的证券：无

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按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的 ☐没有☒

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的 ☐没有☒

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义：

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已根据萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条）提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐ 

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关追回期内根据第 240.10D-1 (b) 条获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（根据该法第12b-2条的定义）。是的☐不是 ☒

注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为 $26,982,424 基于2023年10月31日（注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日）上次公布的普通股销售价格。只有注册人的董事和执行官实益拥有的股份（不包括受期权限制的股份）以及拥有注册人已发行普通股5％以上的每个人都被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。联盟身份的确定不一定是出于其他目的的决定性决定。截至2024年6月24日，注册人尚未结清 2,840,143 普通股。

第一部分

关于前瞻性陈述的特别说明

本文件中的某些陈述构成1995年《私人证券诉讼改革法》（“改革法”）所指的 “前瞻性” 陈述。本年度报告中除历史事实陈述以外的所有陈述，包括有关公司未来财务状况、经营业绩、业务运营和业务前景的陈述，均为前瞻性陈述。诸如 “预期”、“估计”、“期望”、“项目”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信” 之类的词语以及这些词语和表达方式的类似词语、表达方式和变体旨在识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受已知和未知风险、不确定性、假设和其他重要因素的影响，这些因素可能会对此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果或成就产生重大影响。这些因素、风险、不确定性和假设包括但不限于：竞争和总体经济状况，包括国内外政府规定的中断，以及供应商限制和其他供应中断；客户需求的变化；我们运营或行业的技术变化；对客户要求交付时间表的依赖；与公司每季度经营业绩波动相关的风险；与国际运营相关的风险，包括外汇波动；法律和监管环境的变化；原材料和商品成本的变化；与我们识别和完成战略收购或成功整合我们可能收购的任何企业的能力相关的风险；恐怖主义行为、战争、政府行动、自然灾害和其他不可抗力事件。不应将我们在此处和其他地方根据改革法案所作的警告性声明解释为详尽无遗。我们无法预测哪些因素会导致实际业绩与前瞻性陈述所示结果存在重大差异。随着时间的推移，我们的实际业绩、业绩或成就可能会与我们的前瞻性陈述所表达或暗示的预期业绩、业绩或成就有所不同，这种差异可能会显著并损害股东的利益。本年度报告第1A项的 “风险因素” 标题下描述了许多可能导致这种差异的重要因素，您应仔细阅读这些因素。这些前瞻性陈述仅代表截至本文件发布之日。无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，公司均不承担更新任何前瞻性陈述的义务，也明确表示不承担任何义务。

第 1 项。商业

将军

Kewaunee Scientific Corporation（以下简称 “公司”）成立于1906年，1941年在密歇根州注册成立，于1968年上市，并于1970年在特拉华州重新注册成立。我们的主要业务是设计、制造和安装实验室、医疗保健和技术家具及基础设施产品。我们的产品包括钢制和木制橱柜、通风柜、适应性强的模块化系统、可移动的工作站、独立工作台、生物安全柜以及环氧树脂工作台面和水槽。

我们的产品主要通过客户通过我们的经销商、我们在新加坡和印度的子公司以及全国分销商提交的采购订单和合同进行销售。产品主要销售给制药、生物技术、工业、化学和商业研究实验室、教育机构、医疗机构、政府实体和制造设施。我们认为我们竞争的市场竞争非常激烈，其中很大一部分业务涉及竞争性公开招标。

在实验室和医疗保健家具行业，客户的订单通常要求在未来延长交付日期，因为产品通常安装在尚未建造的建筑物中。建筑施工的变更或延误可能会导致订单的交付和我们对销售的确认延迟。由于该行业的价格通常以坚实的基础上报价，因此我们承担从订单报价到产品交付之间劳动力和材料成本可能增加的负担。在确定销售价格时，会考虑这种可能的上涨的影响。由他人制造并由我们在产品中使用的主要原材料和产品是冷轧碳钢和不锈钢、硬木木材和胶合板、油漆、化学品、树脂、五金件、管道和电气配件。此类材料和产品是从多个供应商处购买的，通常很容易获得。

我们对营运资金的需求和信贷惯例与在类似市场制造、销售和安装类似产品的其他公司相当。由于我们的产品用于建筑施工项目，因此在许多情况下，与许多其他类型的制成品的付款相比，我们产品的付款期限更长，因此需要增加营运资金。此外，与某些项目相关的付款条款规定留存金额直至项目最终完成，因此也增加了所需的营运资金。平均而言，我们产品的付款将在发货后的季度内收到，但保留金除外，这些留存金将在项目最终完成时收取。

我们拥有各种专利和专利权，但不认为我们的成功或成长取决于我们的专利或专利权。我们的业务不依赖于许可、特许经营、特许权、商标、特许权使用费协议或劳动合同。

我们的业务通常不是周期性的，尽管由于冬季该国某些地区的建筑活动放缓，第三季度的国内销售有时会降低。公司两家国内经销商和我们的全国库存分销商的总销售额分别约占公司2024和2023财年销售额的42％和35％。我们对大客户的全部或部分销售损失将对我们的财务业务产生重大影响。

截至2024年4月30日，我们的积压订单为1.556亿美元，而截至2023年4月30日为1.479亿美元。根据预定发货日期和过去的经验，我们估计，截至2024年4月30日，我们积压的订单中有不少于88％将在2025财年发货。但是，可以预计，由于客户重新安排时间或延迟完成涉及我们产品安装的项目，可能会出现发货延迟。

区段信息

有关我们的国内和国际业务部门的信息，请参阅本10-K表年度报告第8项所含合并财务报表附注的附注12 “分部信息”。

竞争

我们认为我们参与的行业竞争激烈，并认为主要的决定因素是价格、产品性能和客户服务。我们业务的很大一部分是基于竞争性的公开竞标。

研究和实验支出

在截至2024年4月30日的财政年度中，我们在与新产品或重新设计产品相关的研究和实验支出活动上的支出和支出为92万美元。在截至2023年4月30日的财政年度中，用于类似目的的支出为1,012,000美元。

环境合规

在过去的两个财政年度中，遵守联邦、州或地方颁布或通过的规范向环境排放材料的规定并未对我们产生实质性影响，此类监管预计不会对我们未来的收入或竞争地位产生实质性影响。

文化和劳动力

我们是一家由充满激情、才华和积极进取的员工组成的公司。我们拥抱协作和创造力，鼓励思想迭代以应对技术和社会中的复杂挑战。

截至2024年4月30日，公司拥有556名国内员工和450名国际员工。我们的员工对我们的持续成功至关重要，因此我们努力创造一个环境，让员工能够拥有充实的职业生涯，并保持快乐、健康和高效的生活。我们提供有竞争力的福利和计划，以满足员工及其家庭的各种需求，包括职业成长和发展的机会、支持其财务健康的资源，以及获得卓越的医疗保健选择和资源的机会，包括使用现场医疗诊所和独立的健身设施以及定期访问现场专家。我们具有竞争力的薪酬计划帮助我们吸引和留住优秀的候选人，我们将继续投资招聘优秀人才担任技术和非技术职位，并奖励他们。

公司认为，团队成员、经理和领导者之间开诚布公的沟通有助于营造协作的工作环境，让每个人都能做出贡献、成长和成功。鼓励团队成员向经理提出问题、反馈或疑虑，公司还会进行调查以评估员工的参与度。

必要时，我们会与世界各地的企业签订合同，在我们没有适当的内部专业知识或资源的情况下提供专业服务。当我们需要支付短期休假、业务需求激增或需要快速孵化特殊项目时，我们还会与临时人事机构签订合同。我们谨慎选择合作伙伴和人事机构，并不断进行改进，为所有人（员工、供应商和临时员工）营造一个相互尊重和积极的工作环境。

其他信息

我们的互联网地址是 www.kewaunee.com。我们通过本网站免费向股东提供年度报告。股东可以通过写信给国务卿来获得我们的10-K和10-Q表财务报告

公司，基瓦尼科学公司，邮政信箱1842，北卡罗来纳州斯泰茨维尔 28687-1842。公众还可以在美国证券交易委员会（“SEC”）互联网站点www.sec.gov上获取有关我们的报告、代理和信息声明的信息。对我们网站的引用不构成以引用方式纳入该网站上包含的任何信息。

注册人的执行官员

包含在本10-K表年度报告的第三部分第10（b）项（董事、执行官和公司治理）中。

第 1A 项。风险因素

在决定购买我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下风险。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格将下跌，您可能会损失购买我们股票所支付的全部或部分款项。

本报告和其他公开报告可能包含基于当前对我们和我们行业的预期、假设、估计和预测的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性。由于许多因素，包括下文和公开报告其他地方更全面描述的因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。我们承诺不以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，即使有新信息可用或将来发生其他事件。

我们公司特有的风险

如果我们失去一个大客户，我们的销售额和利润就会下降。

我们向三个国内渠道合作伙伴提供了可观的销售额。对两家经销商和我们的全国库存分销商的总销售额约占2024财年销售额的42％。在开发替代渠道合作伙伴之前，我们对大型渠道合作伙伴的全部或部分销售的损失将对我们的收入和利润产生重大影响。

我们依靠关键管理层和员工的才能和努力。如果我们无法留住或激励关键人员，无法雇用合格的人员，或者维持和继续调整我们的企业文化，我们可能无法有效发展或运营。

我们的业绩在很大程度上取决于同事的才能和努力。我们的有效竞争能力和未来的成功取决于我们继续为组织的所有领域寻找、雇用、发展、激励和留住关键管理人员和高技能人才。此外，我们的总薪酬计划可能并不总是能成功吸引新员工，留住和激励现有员工。限制性的移民政策和监管变化也可能影响我们招聘、调动或留住部分全球人才的能力。

此外，我们相信我们的企业文化可以促进创新、创造力和团队合作。随着我们组织的发展和发展，我们可能需要实施更复杂的组织管理结构或调整我们的企业文化和工作环境以适应不断变化的环境，例如在自然灾害或疫情时期，这些变化可能会影响我们的有效竞争能力或对我们的企业文化产生不利影响。随着员工队伍动态的不断变化，如果我们不能有效地管理这些变化，可能会对我们的文化、声誉和运营灵活性产生重大不利影响。

我们面临其他风险，这些风险也可能导致我们的实际业绩与我们的预测、目标或预测存在重大差异，包括：

•未能预测支持我们业务所需的信息技术和物流资源的需求并进行适当的投资，包括管理与此类资源相关的成本；

•未能产生足够的未来正运营现金流，如有必要，未能获得和维持足够的外部融资来为我们的运营和任何未来增长提供资金；以及

•在我们的分销渠道内运送货物的普通承运人中断服务。

我们的业务和声誉受到信息技术系统故障和网络中断的影响。

我们和我们的全球供应链面临由自然灾害、事故、电力中断、电信故障、恐怖主义或战争行为、计算机病毒、物理或电子入侵、勒索软件或其他网络安全事件，或其他事件或中断造成的信息技术系统故障或网络中断。系统冗余和其他连续性措施可能无效或不充分，我们或我们的供应商的业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对所有可能的情况。此类故障或中断会对我们的业务产生不利影响，除其他外，

阻止访问我们基于云的系统，干扰客户交易或阻碍我们产品的制造和运输。这些事件可能会对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

未来的网络安全事件可能会使我们承担责任，损害我们的声誉和业务。

我们收集、处理、存储和传输大量数据，对我们的业务战略至关重要的是，我们的设施和基础设施必须保持安全，并被市场视为安全。我们的信息技术系统对于我们努力制造产品、处理客户销售交易、管理库存水平、与供应商和其他业务合作伙伴开展业务以及记录、总结和分析我们的运营结果至关重要。除其他外，这些系统包含与我们的业务相关的实质性运营、财务和管理信息。与大多数公司一样，始终存在物理或电子入侵、计算机病毒或类似干扰的风险。

此外，与所有实体一样，我们是试图入侵我们系统的网络犯罪分子的目标。我们不时遇到威胁和入侵，可能需要采取补救措施来保护敏感信息，包括我们的知识产权和个人信息，以及我们的整体业务。我们或我们的服务提供商所处理信息的任何物理或电子入侵、计算机病毒、网络安全攻击或其他安全漏洞或泄露都可能危及我们或客户计算机系统和网络中信息的安全性或完整性，并导致我们和客户的运营严重中断。

我们开发的任何旨在保护客户、员工和供应商信息以及知识产权以及防止数据丢失和其他安全攻击的系统和流程都无法提供绝对的安全性。此外，我们可能无法成功实施补救计划来应对所有潜在风险。我们可能需要花费额外的财政和其他资源来解决这些问题。未能防止或减轻数据丢失或其他安全事件可能会使我们或我们的客户、员工和供应商面临丢失或滥用此类信息的风险，导致客户对我们的数据保护措施失去信心，损害我们的声誉，对我们的经营业绩产生不利影响，或导致我们提起诉讼或承担潜在责任。

此外，我们预计将继续对我们的信息技术基础设施进行投资。实施这些投资的成本可能比我们预期的更高或花费更长的时间，或者可能会对我们的业务运营产生不利影响，这可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生负面影响。

对财务报告的内部控制可能无法有效防止或发现重大误报。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现公司合并财务报表中的重大错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能面临这样的风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能下降。

我们无法保证我们的股票回购计划会提高长期股东价值，也无法保证它会成功减轻员工股权奖励的稀释影响。

尽管我们的董事会批准了一项没有到期日的股票回购计划，但该计划并未规定我们有义务收购任何特定数量的普通股，并且可以随时终止。我们无法保证该计划将得到充分完善，无法保证长期股东价值或成功减轻员工股权奖励的稀释效应。任何回购都将减少我们可用于为营运资金、资本支出、战略收购或商业机会以及其他一般公司需求提供资金的现金金额。此外，该计划可能会影响我们普通股的交易价格并增加波动性，任何终止该计划的公告都可能导致我们普通股的交易价格下降。

与运营相关的风险

向美国境外的客户销售或通过国际业务进行销售使我们面临国际销售固有的风险。

在2024财年，我们的收入中有33％来自美国以外的销售。我们增长战略的一个关键要素是扩大我们的全球客户群和国际业务。在国际市场开展业务需要大量的资源和管理层的关注，这使我们面临与美国不同的监管、经济和政治风险。我们无法向您保证，我们向其他国际市场的扩张努力将取得成功。我们在美国和我们已经涉足的其他国际市场的经验可能与我们在其他新兴市场的扩张能力无关。我们的国际扩张努力可能无法成功地为美国以外的产品创造更多需求，也无法在我们进入的国际市场上有效地销售我们的产品。

如果我们未能有效竞争，我们的收入和利润率可能会下降。

在我们参与的所有市场中，我们都面临着各种各样的竞争。竞争性定价，包括价格竞争或新产品的推出，可能会对我们的收入和利润率产生重大不利影响。

我们的有效竞争能力在很大程度上取决于建筑师、工程师和客户对我们产品的规格或认可。如果这些社区中有很大一部分人认为我们产品的设计、材料、制造、测试或质量控制不如任何竞争对手，我们的销售和利润将受到重大不利影响。

原材料价格的上涨可能会对我们的销售和利润产生负面影响。

在实验室和医疗保健家具行业，客户通常要求在未来延长交付期限，因为产品通常安装在尚未建造的建筑物中。由于该行业的价格通常以坚实的基础上报价，因此我们承担从订单报价到产品交付之间劳动力和材料成本可能增加的负担。我们的主要原材料是钢，包括不锈钢、木材和环氧树脂。许多我们无法控制的因素，例如总体经济状况、竞争、全球需求、劳动力成本、能源成本以及进口关税和其他贸易限制，都会影响我们的原材料价格。我们并非总是能够将产品价格提高到与原材料成本的增加相对应的水平，将来我们也可能无法提高产品价格。在我们无法提高价格的地方，原材料成本的增加将对我们的盈利能力产生不利影响。

我们无法控制的事件可能会影响我们的经营业绩。

我们对客户订单的配送时间几乎没有控制权，因为客户要求的交货日期可能会被客户更改。施工延迟和客户对产品设计的变化是可能延迟生产开始的因素之一。天气状况，例如异常温暖、寒冷或潮湿的天气，也会影响项目，有时甚至会延迟。政治和经济事件也可能影响我们的收入。当销售额未达到我们的预期时，我们在相关季度的经营业绩将下降。

我们的主要市场是实验室和医疗建筑施工行业。由于各种因素，该行业受到巨大波动的影响，这些因素都不在我们的控制范围内。建筑活动或对我们产品的需求下降可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们面临着许多制造和供应链风险。此外，我们对某些材料、部件和服务的唯一或有限供应来源的依赖可能会导致生产中断、延误和效率低下。

我们从第三方购买材料、组件和设备用于我们的制造业务。如果我们无法调整采购以反映客户需求的变化和市场波动，我们的经营业绩可能会受到不利影响。供应商可能会延长交货时间、限制供应或提高价格。如果我们无法及时以有竞争力的价格购买足够数量的产品来满足不断增长的需求，则我们可能无法满足市场需求，产品发货可能会延迟，我们的成本可能会增加，或者我们可能违反合同承诺并承担责任。

此外，我们的一些企业出于质量保证、监管要求、成本效益、可用性或设计独特性的原因，从唯一或有限来源的供应商那里购买某些必需的产品。如果这些供应商或其他供应商遇到财务、运营或其他困难，或者我们与他们的关系发生变化，我们可能无法快速建立或确认替代供应来源。过去，我们业务的供应链曾受到我们无法控制的因素的影响，将来可能会中断，例如供应商产能限制、供应商破产或因其他原因退出业务、关键原材料或商品供应减少以及自然灾害、流行病或其他公共卫生问题、战争、恐怖行动、政府行动以及立法或监管变化等外部事件。这些因素中的任何一个都可能导致生产中断、延迟、交货时间延长和效率低下。

我们的收入和其他经营业绩在很大程度上取决于我们及时生产足够数量的产品的能力。我们在产品制造过程中遇到的任何中断或产品制造方式的变化都可能延迟我们在特定时期确认收入的能力。此外，我们必须保持足够的生产能力以满足预期的客户需求，这会带来固定成本，我们可能无法抵消这些成本，因为我们无法随时根据不断变化的市场条件调整生产能力和相关成本结构，这将对我们的营业利润率产生不利影响。如果我们无法持续、足够数量和及时地生产产品，我们的收入、毛利率和其他经营业绩将受到重大不利影响。

金融市场的混乱历来造成并可能继续造成经济状况的不确定性，这可能会对我们的客户和业务产生不利影响。

美国、欧洲和亚洲的金融市场过去一直动荡不定，将来可能会动荡。金融市场信贷紧缩、经济状况恶化、长期的全球、国家或区域经济衰退或其他类似事件可能会对我们产品的需求以及我们的销售、定价和盈利能力产生重大不利影响。我们无法预测这些不利经济状况的可能发生或持续时间，以及这些事件可能对我们的运营和购买我们产品的最终用户产生的影响。

我们未来的增长可能取决于我们打入新的国际市场的能力。

国际法律法规、建筑习俗、标准、技术和方法与美国不同。除其他因素外，在国外开展业务的重大挑战包括地缘政治紧张局势、当地对我们产品的接受程度、政治不稳定、货币管制、进出口法规的变化、关税和运费的变化以及外汇汇率的波动。

地缘政治不稳定的影响，包括俄罗斯入侵乌克兰的影响，可能会对我们产生不利影响，并增加我们业务的重大风险和不确定性，最终影响取决于未来的发展，而这些发展是高度不确定和不可预测的。

持续的地缘政治不稳定可能会对未来的全球和美国经济产生负面影响，包括导致供应链中断、能源成本上升、资本市场和外币汇率波动、利率上升以及网络安全风险加剧。这种地缘政治不稳定在多大程度上对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的流动性和资本状况产生不利影响，是高度不确定和不可预测的。如果地缘政治不稳定对我们产生不利影响，也可能加剧与我们的业务相关的其他风险。

为了应对2022年2月开始的俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，美国和其他北大西洋公约组织成员国以及非成员国宣布了对俄罗斯的定向经济制裁。由于持续的军事冲突和应对措施的不稳定性，冲突以及相关的制裁和抵制措施造成的该地区贸易中断对我们业务的长期影响目前尚不确定。潜在的影响包括供应链和物流中断、包括外汇和利率波动在内的财务影响、原材料和能源的通货膨胀压力增加，以及其他风险，包括网络安全威胁风险增加和进一步制裁的可能性。

法律和监管合规风险

美国贸易政策的变化，包括征收关税和由此产生的后果，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们无法预测未来美国或其他国家将在多大程度上对我们的产品或原材料的进出口征收配额、关税、税收或其他类似限制，也无法预测未来的贸易政策或任何重新谈判的贸易协定的条款及其对我们业务的影响。美国贸易政策的变化可能导致一个或多个外国政府采取响应式贸易政策，使我们更难或更昂贵地从这些国家进口产品或原材料。再加上美国已经征收或将来可能征收的关税，可能要求我们提高对客户的价格，这可能会减少需求，或者，如果我们无法提高价格，则会降低所售产品的利润率。贸易限制的通过和扩大、贸易战的发生或与关税、贸易协定或政策相关的其他政府行动有可能对我们的产品、成本、客户、供应商和美国经济的需求，产生不利影响，这反过来又可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与环境、社会和治理（“ESG”）考虑因素相关的期望可能会使我们面临潜在的责任、更高的成本和声誉损害。

我们受涉及广泛主题的法律、法规和其他措施的约束，包括与我们的核心产品和服务以外的事项相关的问题。例如，欧洲、美国和其他地方正在制定和正式制定与ESG事务（包括可持续发展、气候变化、人力资本和多元化）有关的新法律、法规、政策和国际协议，这可能需要具体的、以目标为导向的框架和/或披露要求。这些措施的实施可能需要大量的投资。如果我们未能遵守任何公开声明或举措，遵守联邦、州或国际环境、社会和治理法律法规，或未能满足不断变化的利益相关者期望和标准，或被认为未能满足不断变化的利益相关者期望和标准，都可能导致对我们提起法律和监管诉讼，并可能对公司的商业声誉、经营业绩、财务状况和股票价格产生重大不利影响。

一般风险

我们的股价可能会波动并可能下跌。

由于经营业绩的季度间变化、我们或竞争对手宣布的技术创新或新产品、建筑和建筑材料行业的总体状况、普通股交易量相对较低以及其他事件或因素，我们的普通股的交易价格可能会受到大幅波动。此外，近年来，股市经历了极端的价格波动。这种波动对许多公司发行的证券的市场价格产生了重大影响，其原因与这些公司的经营业绩无关。证券市场的波动可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

由于我们未来发行普通股，我们的股东将来可能会遭遇稀释。

为了筹集额外资金，将来我们可能会出于各种考虑，包括与收购、融资或再融资交易或其他有关的考虑，在未经股东批准的情况下发行额外的普通股或可兑换成普通股的证券。我们为任何此类额外普通股获得的对价可能表示每股金额高于或低于您支付的每股价格。任何此类额外发行普通股或可转换为普通股的证券都将削弱我们股东在我们现有的总体所有权，并可能降低我们的股票对投资者的吸引力，这可能会对我们普通股的交易价格产生重大不利影响。

我们目前以及将来在金融机构持有的资产可能超过联邦存款保险公司（“FDIC”）提供的保险承保范围，这些资产的损失将对我们的运营和流动性产生严重的负面影响。

我们可能会在美国金融机构保留现金资产，金额可能超过联邦存款保险公司25万美元的保险限额。涉及流动性有限、违约、不履行义务或其他影响金融服务行业金融服务行业的金融机构、交易对手或其他不利事态发展的实际事件，或对任何此类事件或其他类似风险的担忧或传闻，过去和将来都可能导致整个市场的流动性问题。如果我们存放存款或其他资产的任何金融机构出现倒闭或流动性问题，我们可能会蒙受损失，但损失超过联邦存款保险公司的保险限额，这可能会对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

同样，如果我们的客户或合作伙伴因金融机构违约或持有现金资产的不良表现而遇到流动性问题，则他们向我们付款的能力可能会受到损害，并可能对我们的经营业绩，包括应收账款和现金流的收取产生重大不利影响。

投资者担忧对美国或国际金融体系的影响可能会影响我们未来获得优惠融资条件的能力。

投资者对美国或国际金融体系的担忧可能会导致不利的商业融资条件，包括更高的利率或成本以及更严格的财务和运营契约，或者对获得信贷和流动性来源的系统性限制，从而使我们更难以对我们有利的条件或根本无法获得融资，并可能对我们的流动性、业务、财务状况或经营业绩以及我们的前景产生重大不利影响。

未来疫情的影响可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。

尽管我们相信我们成功应对了与 COVID-19 疫情相关的风险并成功维持了业务运营，但就此类事件的性质而言，未来 COVID-19 变种或其他流行病对我们的业务和财务业绩的影响程度非常不确定。疫情的广泛性质使得很难预测我们的业务和运营在长期内将如何以及在多大程度上受到影响。我们的员工队伍以及供应商、服务提供商和交易对手的员工队伍可能会受到疫情的影响，这可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。无法保证我们为保护员工和运营而采取的行动是充分的，我们也无法预测员工提供客户支持和服务的能力可能受到的干扰程度。可能需要新的流程、程序和控制措施来应对我们业务环境的任何变化。此外，如果任何关键员工在未来的健康事件中生病而无法工作，我们实施内部控制的能力可能会受到不利影响。

与可能对我们成功运营能力产生实质和不利影响的重大公共卫生问题相关的其他因素包括但不限于以下因素：

•任何政府和非政府组织在对抗传播和严重性方面的有效性，包括任何法律和监管对策；

•业务活动普遍下降，尤其是与客户扩张或整合活动相关的业务活动；

•金融市场的不稳定，这可能会对我们的客户增长和资本渠道以及客户支付采购订单的能力产生负面影响；以及

•全球金融市场的严重干扰和不稳定，以及信贷和融资条件的恶化，这可能会影响我们获得为业务运营或当前投资和增长战略提供资金所需的资本的机会。

我们可能会不时进行战略收购，在这种情况下，我们将面临与收购相关的总体风险。

我们会不时考虑并可能对企业进行战略收购，以支持我们的增长战略。如果我们无法完成收购或成功整合和发展收购的业务，则由于以下任何原因，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响：

•将管理层的注意力转移到整合问题上；

•难以实现预期的成本节约、协同效应、商业机会和增长前景；

•在整合运营和系统（包括内部控制）方面遇到困难；

•难以管理规模更大、更复杂的公司的扩张业务；

•在留住现有客户和获得新客户方面面临的挑战；

•在吸引和留住关键人员方面面临的挑战；

•因整合活动和与第三方的争议而产生的意外费用；以及

•被收购的第三方的意外负债。

项目 1B。未解决的员工评论

不适用。

第 1C 项。 网络安全

风险管理和战略

公司的网络安全风险管理计划已整合到整体风险管理框架中，包括所有业务领域的风险识别、评估和缓解。我们与外部顾问合作，制定了一项网络安全计划，旨在保护和维护我们信息系统的完整性，该计划符合行业最佳实践和监管要求。我们的网络安全计划包括用于评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的系统和流程，并包括维护和监控与信息技术控制、信息系统配置管理和基础设施安全系统相一致的信息安全政策。我们还实施了监督和识别与使用第三方服务提供商相关的网络安全威胁的此类风险的流程。我们会定期对这些控制和系统进行测试，包括漏洞扫描和渗透测试。我们努力与所有员工共同承担公司网络安全的责任，定期开展网络钓鱼模拟活动并定期提供强制性的网络安全培训。此外，我们还维持网络保险覆盖范围，包括防范社会工程欺诈，以进一步减轻网络安全事件造成的潜在财务损失。

我们目前认为，来自网络安全威胁的任何风险，包括先前的任何网络安全事件造成的风险，均未对公司产生重大影响或合理可能产生重大影响，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。尽管我们认为尚未有任何此类风险对公司产生重大影响，但公司无法保证其持续而强有力的网络安全方针能够防止未来可能对公司产生重大影响的所有网络安全事件。有关我们的网络安全相关风险的更多信息，请参阅第 1A 项 “风险因素”。

治理

审计委员会代表董事会监督公司的网络安全风险管理。他们定期审查并与包括公司信息技术和工程副总裁在内的管理层讨论公司在网络安全风险相关事项上的重大财务风险敞口，包括管理层为监控和管理此类风险所采取的措施。董事会还会及时收到有关任何符合既定报告阈值的网络安全事件的信息，以及有关任何此类事件的持续更新，直到事件得到解决。

该公司的信息技术和工程副总裁领导整体网络安全战略和风险管理计划。这包括监督风险评估、制定安全策略和程序以及管理 IT 安全团队。有关其教育和经验的更多详细信息，请参阅第10项 “董事、执行官和公司治理”。包括公司首席执行官和首席财务官在内的高级管理人员将网络安全风险纳入整体业务战略和财务规划。

第 2 项。属性

我们在北卡罗来纳州斯泰茨维尔租赁并运营三个相邻的制造工厂。这些设施还容纳了我们的公司办公室以及销售和营销、行政、工程和起草人员。这些设施共占地41.4万平方英尺，位于20英亩的土地上。2022年3月24日，我们签订了售后回租安排（定义见下文），根据该安排，我们出售了位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔的制造和办公设施，现在正在租赁这些设施。有关售后回租安排的信息，请参阅本10-K表年度报告第8项中包含的合并财务报表附注5，“售后回租融资交易”。此外，我们在北卡罗来纳州斯泰茨维尔租赁了总面积为 366,000 平方英尺的主要配送设施和其他仓库设施。我们还在北卡罗来纳州夏洛特租赁了一处办公设施。在印度班加罗尔，我们租赁并运营占地119,000平方英尺的制造工厂。我们的国际销售和行政办公室位于新加坡、印度和沙特阿拉伯。我们相信我们的设施适合各自的用途，足以满足我们当前的需求。

第 3 项。法律诉讼

我们不时参与与我们在正常业务过程中因运营而产生的索赔有关的争议和诉讼。此外，我们定期接受政府的审计和检查。我们认为，目前悬而未决的任何此类问题，无论是单独还是总体而言，都不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为KEQU。

截至2024年6月24日，共有90名登记在册的股东。未来任何股息的申报和支付均由董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括公司的收益、资本要求、投资和增长战略、财务状况、公司债务条款（其中包含在某些情况下可能限制股息支付的条款）以及董事会可能认为相关的其他因素。

根据股权补偿计划获准发行的证券

有关根据我们的股权补偿计划获准发行的证券的讨论，请参阅本10-K表格中的第12项 “某些受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事务”。

股票回购计划

有关与2023年8月31日通过的股票回购计划相关的活动的讨论，请参阅本10-K表格第二部分第8项中的附注8 “股东权益”。

第 6 项已保留

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

导言

Kewaunee Scientific Corporation是实验室、医疗保健和技术家具产品设计、制造和安装领域公认的领导者。该公司的公司总部位于北卡罗来纳州的斯泰茨维尔。销售办事处位于美国、印度、沙特阿拉伯和新加坡。三个制造工厂位于斯泰茨维尔，为国内和国际市场提供服务，一个制造工厂位于印度班加罗尔，为当地、亚洲和非洲市场提供服务。Kewaunee Scientific Corporation 的网站位于 www.kewaunee.com。对我们网站的引用不构成以引用方式纳入该网站上包含的任何信息。

我们的产品主要通过客户通过我们的经销商、我们在新加坡和印度的子公司以及全国分销商提交的采购订单和合同进行销售。产品主要销售给制药、生物技术、工业、化学和商业研究实验室、教育机构、医疗机构、政府实体、制造设施和网络家具用户。我们认为我们竞争的市场竞争非常激烈，很大一部分市场需要竞争性的公开竞标。

在实验室和医疗保健家具行业，客户的订单要求在未来延长交货期是很常见的，因为产品通常安装在尚未建造的建筑物中。建筑施工的变更或延误可能会导致订单的交付和我们对销售的确认延迟。由于该行业的价格通常以坚实的基础上报价，因此我们承担从订单报价到产品交付之间劳动力和材料成本可能增加的负担。在确定销售价格时，会考虑这种可能的上涨的影响。我们产品中使用的其他人制造的主要原材料和产品是冷轧碳钢和不锈钢、硬木木材和胶合板、油漆、化学品、树脂、五金件、管道和电气配件。此类材料和产品是从多个供应商处购买的，通常很容易获得。

关键会计政策和估计

在正常业务过程中，我们在按照美利坚合众国公认的会计原则编制合并财务报表时，对报告经营业绩和财务状况做出了估算和假设。实际结果可能与这些估计有很大差异。我们认为，以下讨论涉及我们最关键的会计估计，这些估计对描述我们的财务状况和经营业绩最为重要，需要管理层做出最困难、最主观和最复杂的判断，这通常是因为需要对本质上不确定的事项的影响做出估计。

信用损失备抵金

信贷损失备抵额的评估涉及管理层的判断和估计。我们根据多种因素评估我们的贸易应收账款的可收性。如果管理层意识到客户无法履行对我们的财务义务，或者项目争议使客户不太可能收回所欠的未偿金额，则会估算并记录特定的坏账准备金，以将已确认的应收账款减少到我们认为最终将收取的预计金额。除了具体的客户识别潜在坏账外，还根据我们最近的亏损历史以及对逾期未付贸易应收账款金额的总体评估，估算和记录信贷损失准备金。

自保储备

该公司的国内业务是自保员工的医疗保健费用。公司已经购买了特定的止损保险，以限制超过一定金额的索赔。估计的医疗费用是根据以往损失经历为基础的假设计算的，但未报告的索赔额。公司的自保准备金中所反映的风险敞口因保险行业的市场状况、具有成本效益的保险的可用性以及实际索赔与预计的未来索赔而异。

所得税

我们在美国（联邦和州）和外国司法管辖区缴纳所得税。由于经济、政治和其他条件，不同司法管辖区的税收法律、法规、行政惯例和解释可能会发生重大变化，无论通知与否，在评估和估算我们的这些税收准备金和应计额时需要做出重大判断。此外，由于经济、政治和其他条件，我们的实际和预测收益可能会发生变化。

我们的有效税率可能会受到多种因素的影响，例如我们的业务运营变化、收购、投资、进入新业务和地区、公司间交易、国外收入的相对金额，包括我们在法定税率较低的司法管辖区的收益低于预期且高于预期

我们有更高法定税率的司法管辖区、在我们无法实现相关税收优惠的司法管辖区发生的损失、特殊税收制度的适用性、外币汇率的变化、我们对收入和亏损预测及其相关司法管辖区组合的变化、递延所得税资产和负债的变化、其估值以及与任何相关估值相关的变动，以及与不同司法管辖区的税法和会计规则相关的解释。

操作结果

2024财年的销售额为2.038亿美元，与2023财年的2.195亿美元的销售额相比有所下降。2024财年国内细分市场的销售额为1.372亿美元，与2023财年的1.467亿美元相比下降了6.5％。国内销售的下降主要与公司决定停止直接向最终用户销售相关的非产品收入减少有关。该收入通常包括运费、安装服务和收购。2024财年国际板块的销售额为6,650万美元，较2023财年的7,280万美元下降了8.6％。与上年同期相比，国际销售额有所下降，这是由于在上年同期交付了几个大型项目，这些项目是在较早的财年预订的。

截至2024年4月30日，我们的积压订单为1.556亿美元，而截至2023年4月30日为1.479亿美元。

毛利分别占2024和2023财年销售额的25.5％和16.2％。毛利率百分比的增长主要来自国内业务。具体而言，这一增长主要是由制造生产率的提高、成本控制措施以及为应对原材料投入成本较上年增加而对新订单进行定价所推动的。

2024和2023财年的运营支出分别为3,380万美元和3,020万美元，分别占销售额的16.6％和13.8％。与2023财年相比，2024财年的运营支出增加的主要原因是销售和收购工资、福利、激励和股票薪酬增加257.2万美元，公司治理支出17万美元，折旧费用16.4万美元，坏账支出15.6万美元，国际运营支出增加61.6万美元，但咨询和专业服务减少的557,000美元部分抵消了这一点。

2024和2023财年的养老金支出分别为4,177,000美元和71,000美元。养老金支出的增加是由于该公司成功地将养老金义务年金化，该义务自2005年以来一直处于冻结状态。终止养老金导致一次性支出4,019,000美元会计亏损，根据对养老金计划的年度评估，这些支出将从资产负债表中摊销。通过将养老金义务年化，公司取消了该计划的所有未来责任以及与维持和管理养老金计划相关的未来管理费用。

其他收入在2024和2023财年的净收入分别为81.4万美元和93.9万美元。2024财年其他收入的减少主要是由于取消了与上一财年结算的售后回租融资交易相关的应收票据所得的利息收入，但与上一财年相比，国内现金余额增加所得利息和国际现金余额利息的增加部分抵消了这一减少。有关该交易的更多信息，请参阅附注5，售后回租融资交易。

2024和2023财年的利息支出分别为179.9万美元和173.4万美元。2024财年的利息支出与上一财年相比相对没有变化。

2024财年的所得税优惠为590万美元，占税前收益的45.3％，而2023财年的所得税支出为310万美元，占税前收益的69.8％。2024财年的所得税优惠主要归因于ASC 740要求在2020财年设定的660万澳元国内估值补贴减少的有利影响，以及与前几年与公司国内养老金计划结算相关的未确认税收优惠相关的390万美元。不包括这些一次性福利，2024财年的所得税支出为450万美元，占税前收益的34.4％。截至2024年4月30日，该公司的特定联邦和州税收抵免的国内估值补贴为80.8万美元，而截至2023年4月30日，公司的国内递延所得税净资产为850万美元。有关其他信息，请参阅附注 6 “所得税”。

2023财年的有效税率受到估值补贴增加的不利影响，这归因于本财年生效的《美国国税法》第174条研究和实验支出变更。这一变化的主要影响是本年度支出在五年期内摊销，相比之下，前几个财政年度的研究支出可以在发生的年度中扣除。

2024和2023财年，归属于非公司100％持股的子公司的非控股权益的净收益分别为30.4万美元和62.1万美元。每年归属于非控股权益的净收益的变化是由于子公司净收入水平的变化所致。

净收益为18,753,000美元，摊薄每股收益为6.38美元，而截至2024年4月30日和2023年4月30日的财年净收益分别为73.8万美元，摊薄每股收益为0.25美元。净收益的增长归因于上述因素。

流动性和资本资源

从历史上看，我们的主要流动性来源是经营活动产生的资金，必要时还辅之以循环信贷额度下的借款。此外，某些机械和设备由不可取消的运营和融资租赁融资。我们认为，这些资金来源将足以支持2025财年之前的持续业务需求，包括资本支出。

截至2024年4月30日，在1,500万美元的循环信贷额度下，我们的未偿还额度为300万美元。有关我们信贷额度的更多信息，请参阅本年度报告第8项所含合并财务报表附注的附注4（长期债务和其他信贷安排）。在2022财年，我们对位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔的制造和公司设施执行了售后回租融资交易，以提供额外的流动性。有关更多信息，请参阅附注5，售后回租融资交易。截至2024年4月30日或2023年4月30日，我们没有任何资产负债表外安排。

下表汇总了截至2024年4月30日我们的租赁和融资安排的现金支付义务：

按期间到期的付款

（以千美元计）

该公司的经营活动在2024财年提供了19,56.4万美元的现金，主要来自运营和应收账款减少74.1万美元，库存减少了121万美元，应付账款和应计费用增加了69.1万美元，递延收入增加了27.7万美元。2023财年，经营活动使用了3790,000美元的现金，主要用于应收账款增加4,947,000美元，应付账款和应计费用减少5,558,000美元，但部分被运营现金、1907,000美元库存减少和递延收入增加56.8万美元所抵消。

该公司的融资活动在2024财年使用了3,014,000美元的现金，这是由于短期借款净减少48.8万美元，偿还了64.2万美元的融资负债，以及作为我们宣布的199.8万美元股票回购计划的一部分回购已发行股票，部分被长期债务净收益11.4万美元所抵消。该公司的融资活动在2023财年提供了14,931,000美元的现金，其中来自售后回租交易的收益为13,629,000美元，短期借款净增加的1,998,000美元，但部分被偿还的12.1万美元长期债务所抵消。

2024年4月30日的大部分应收账款余额预计将在2025财年第一季度收取，但固定价格合同的留存金除外，这些保留金将在整个建筑项目完成时收取，所有留存资金均由业主支付。

2024和2023财年的资本支出分别为4,373,000美元和4,148,000美元。2024财年的资本支出主要来自融资活动。2025财年的资本支出预计约为400万美元。预计2025财年的支出将主要由运营活动提供资金，并在需要时通过循环信贷额度下的借款进行补充。

截至2024年4月30日，营运资金为5,600万美元，高于2023年4月30日的4,790万美元，流动资产与流动负债的比率为2024年4月30日的2.4比1.0，高于2023年4月30日的2.2比1.0。

在过去两个财政年度中，没有申报或支付公司普通股的股息。未来任何股息的申报和支付均由董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括公司的收益、资本要求、投资和增长战略、财务状况、公司债务条款（其中包含在某些情况下可能限制股息支付的条款）以及董事会可能认为相关的其他因素。

最近的会计准则

有关新会计公告的讨论，请参阅本10-K表格中的合并财务报表附注1 “重要会计政策摘要”，该声明以引用方式纳入此处。

展望

财务展望

鉴于其作为分包商或经销商供应商或分包商的作用，该公司预测其产品未来需求的能力仍然受到限制。对公司产品的需求还取决于计划中的实验室和医疗保健建设项目的数量和/或已在建项目的当前进展情况。该公司的收益还受到实验室建设市场项目现行价格波动以及包括钢铁、木材和环氧树脂在内的原材料成本的影响。

该公司的运营效率比过去更高，这要归因于它能够只专注于为国内的经销商和分销渠道合作伙伴提供支持，同时继续为其服务的国际市场提供一站式解决方案。该组织重点的提高，加上强大的全球管理团队、稳健的待办事项、制造能力的提高，以及最终用途市场继续优先投资需要Kewaunee设计和制造的产品的项目，使公司处于有利地位。

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露

利率

我们在利率领域面临市场风险。这种风险与我们的循环信贷额度下的未清余额和生产机械的某些租赁债务有关，所有这些债务均按浮动利率定价。截至2024年4月30日，我们的循环信贷额度下未偿还了300万美元，按浮动利率计息。我们认为，我们目前的利率市场风险敞口并不大。

外币汇率

我们的经营业绩可能会受到外币汇率变动或国外市场经济状况疲软等因素的影响。我们以美元和其他货币（包括印度卢比、新加坡元和其他货币）获得净销售额。在2024财年，29％的净销售额来自美元以外的货币。与与客户签订的特定合同以及我们在美国境外的业务相关的费用以美元以外的其他货币支出。

从长远来看，国际市场的净销售额占总净销售额的百分比可能会增加，因此，我们业务的很大一部分可以用外币计价。因此，根据某些货币兑美元的汇率变化，经营业绩可能会变得更容易受到波动的影响。就我们从事以美元计价的国际销售而言，美元相对于外币的价值上涨可能会降低我们的产品在国际市场上的竞争力。这种影响还受到来自国际来源的原材料成本以及我们在美国以外的销售、服务和制造基地成本的影响。

我们有外币现金账户来经营我们的全球业务。这些账户受到外币汇率变动的影响。截至2024年4月30日，我们的外国子公司持有的现金余额为1,120万美元，以美元以外的货币计价。

第 8 项。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所的报告

致Kewaunee Scientific Corporation的股东和董事会

对合并财务报表的意见

我们审计了随附的截至2024年4月30日和2023年4月30日的Kewaunee Scientific Corporation（“公司”）合并资产负债表、截至2024年4月30日的两年期间每年的相关合并运营报表、综合收益、股东权益和现金流以及相关附注（统称为 “财务报表”）。我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年4月30日和2023年4月30日的财务状况以及截至2024年4月30日的两年期中每年的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。

我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们对公司必须保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便合理地确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司没有被要求对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行程序，评估财务报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

关键审计事项是本期财务报表审计中产生的事项，这些事项已告知或需要传达给审计委员会，并且：(1) 与对财务报表至关重要的账目或披露有关，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定不存在任何关键审计问题。

/s/ Forvis Mazars, LLP

自2020年以来，我们一直担任公司的审计师。

乔治亚州亚特兰

2024年6月28日

合并运营报表

随附的附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

综合收益合并报表

随附的附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

股东权益合并报表

随附的附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

合并资产负债表

随附的附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

合并现金流量表

随附的附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

合并财务报表附注

注意事项 1—重要会计政策摘要

注意事项 2- 收入确认

注意事项 3—库存

注意事项 4—长期债务和其他信贷安排

注意事项 5—售后回租融资交易

（以千美元计）
2025						$	1,970
2026						2,009
2027						2,049
2028						2,090
2029						2,132
此后						31,736
最低责任付款总额						41,986
归属利息						(13,853)
总计						$	28,133

注意事项 6—所得税

注意事项 7- 股票期权和基于股份的薪酬

注意事项 8- 股东权益

注意事项 9- 累计其他综合收益（亏损）

注意事项 10- 租赁、承诺和意外开支

注意 11- 退休金