错误Http://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#Revenues0000000000000000000Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherComprehensiveIncomeLossNetOfTaxHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherComprehensiveIncomeLossNetOfTax0000Http://fasb.org/us-gaap/2023#TradingLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#TradingLiabilitieshttp://www.nomura.com/20240331#TradingSecuritiesAndFinancialInstrumentsOwnedPrincipalInvestmentsAtFairValuehttp://www.nomura.com/20240331#TradingSecuritiesAndFinancialInstrumentsOwnedPrincipalInvestmentsAtFairValueP1YP1YP1DP1D0财年0001163653Http://fasb.org/us-gaap/2023#LongTermDebtHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LongTermDebtHttp://fasb.org/us-gaap/2023#PropertyPlantAndEquipmentNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#PropertyPlantAndEquipmentNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OperatingLeaseLiabilityHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LaborAndRelatedExpenseHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LaborAndRelatedExpenseHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LaborAndRelatedExpenseHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#RevenuesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OperatingLeaseLiabilityHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OperatingLeaseLiability包含多种风险的衍生品根据工具的主要风险类型进行分类。包括主要在交易净收益、私募股权和债务投资收益以及股权证券投资收益(亏损)、收入-其他和非利息支出-其他、利息和股息以及综合损益表中的利息支出中报告的损益。指根据美国会计准则210-20不允许在综合资产负债表上抵销，但在交易对手违约时野村有权抵销的金额。与野村尚未获得充分证据证明此类抵销权可执行的协议有关的金额不包括在内。合同负债主要来自投资咨询服务，并在合同期限内根据所经过的时间予以确认。对以前报告的数额进行了某些重新分类，以符合本期列报。更多信息见附注2“公允价值计量”。有关详情，请参阅附注12“雇员福利计划”。逆回购协议和证券借用交易分别在抵押协议中报告-根据转售协议购买的证券和抵押协议-在综合资产负债表中借入的证券。回购协议和证券借贷交易分别在综合资产负债表中借出的抵押融资--根据回购协议出售的证券和抵押融资--中报告。证券借贷交易项下报告的金额还包括野村证券借出证券和接受可出售或质押的证券的交易。野村确认以公允价值收到的证券和相同金额的负债，即有义务返还这些证券。该负债在合并资产负债表的其他负债中列报。指野村已根据ASC 210-20获得充分证据证明其可执行性的、通过主要净额结算或类似协议下的交易对手净额结算而抵消的金额。抵销金额包括通过选择公允价值期权按公允价值结转的交易。包括所有已确认的余额，无论它们是根据总净额结算协议处理的，也无论野村是否获得了主净额结算协议可执行性的充分证据。金额包括通过选择公允价值期权以公允价值计入的交易。截至2023年3月31日，未在主净额结算协议下交易或在主净额结算协议下记录的野村尚未获得充分可执行性证据的逆回购协议和回购协议的总余额分别为人民币8830亿元和人民币23940亿元。截至2023年3月31日，野村尚未获得充分可执行性证据的未根据总净额协议进行交易或在总净额协议下记录的证券借入交易和证券借出交易的总余额分别为人民币14,490亿元和人民币1370亿元。截至2024年3月31日，未在主净额结算协议下交易或在主净额结算协议下记录的野村尚未获得充分可执行性证据的逆回购协议和回购协议的总余额分别为人民币11,610亿元和人民币2,5740亿元。截至2024年3月31日，野村尚未获得充分可执行性证据的未根据总净额协议进行交易或根据总净额协议记录的证券借入交易和证券借出交易的总余额分别为人民币15,120亿元和人民币690亿元。包括在综合收益表中的交易净收益、私募股权和债务投资收益以及股权证券投资收益(亏损)、收入-其他和非利息支出-其他、利息和股息以及利息支出中报告的收益和亏损。包括截至2023年、2023年和2024年3月31日止年度的未实现损益人民币70亿元和人民币10亿元，在报告期末进行的经常性第三级公允价值计量的其他全面收益(亏损)中确认。上表仅考虑各重大不可观察估值投入增加对金融工具公允价值计量的影响。然而，重大不可观察估值投入的减少将对金融工具的公允价值计量产生相反的影响。例如，如果重大不可观察估值投入的增加将导致公允价值计量较低，则重大不可观测估值投入的减少将导致公允价值计量较高。重大不可观察估值投入的增加对衍生品公允价值计量的影响假设野村对投入是长期风险(例如长期波动性)。在野村不承担此类风险的情况下，增持的影响将对衍生品的公允价值计量产生相反的影响。包括按公允价值经常性列账的金融工具。包括主要在收入--交易净收益和收入--其他综合损益表中报告的收益和损失。包括逆回购和回购协议。包括如果野村证券没有选择公允价值选择权，则本应按照权益法核算的股权投资。 代表交易对手净额抵销衍生工具资产及负债，以及现金抵押品净额抵销衍生工具净资产或负债。范围信息以百分比、系数和倍数提供，代表用于对该类型金融工具进行估值的最高和最低水平的重大不可观察估值输入。这一范围的广泛分散并不一定反映估值投入的不确定性或主观性增加，通常只是金融工具本身不同特征的结果。非衍生工具的加权平均信息是通过按金融工具的公允价值对每个估值投入进行加权来计算的。野村没有提供衍生品的加权平均信息，因为与现金产品不同，此类产品的风险与资产负债表价值不同，需要进行净值计算。野村必须向投资所在实体做出的任何无资金支持的承诺的合同金额。以每股资产净值作为实际权宜之计，按公允价值列账的投资并未归类于公允价值层次。截至2023年3月31日和2024年3月31日，这些投资计入交易资产、私募股权和债务投资的公允价值分别为470亿元和590亿元。截至2023年3月31日和2024年3月31日，这些投资计入其他资产的公允价值分别为30亿元和30亿元。提前通知赎回期限的范围。包括于2023年3月31日及于2024年3月31日分别为人民币694.75亿元及人民币281.85亿元的营运目的而持有的上市及非上市股权证券的股权投资。包括根据ASC 815分出的嵌入导数的量。报告的金额包括用于非交易目的的衍生品，而不是被指定为公允价值或净投资会计对冲的衍生品。这些数额没有单独列报，因为截至2023年3月31日和2024年3月31日，这些数额并不大。其他包括相关参考资产的信用评级低于投资级或无法获得信用评级的信用衍生品。涉及维持特定比率的LTV的抵押风险敞口。包括截至2023年3月31日的一年中与美国大宗经纪活动相关的590.25亿元注销。包括公司类型股权投资。主要包括债务投资基金。对冲基金和房地产基金也包括在内。作为实际的权宜之计，某些按公允价值以每股资产净值计量的资产并未归类于公允价值层次。截至2023年3月31日和2024年3月31日，这些资产的公允价值分别为人民币283.49亿元和人民币387.12亿元。主要包括复苏和外汇走势。在截至2022年3月31日和2023年和2024年的一年中，回收的金额并不显著。包括根据抵押协议、客户合同资产和应收账款及其他应收账款确认的金额。包括在截至2022年3月31日和2023年3月31日的年度内，分别减少与美国大宗经纪活动相关的人民币25.35亿元和人民币20.71亿元的当前预期信贷损失准备金。综合资产负债表内其他资产内列报的权益证券的估值技巧及不可察觉的估值投入。包括抵押贷款债券(CLO)和资产担保证券(ABS)，如以信用卡贷款、汽车贷款和学生贷款为抵押的证券。野村获准赎回投资的频率。包括选择了公允价值期权的结构性票据。包括从已发行结构性票据分流而来的嵌入衍生品。结构性票据根据相应嵌入衍生工具的公允价值变动进行调整，以在综合资产负债表中列报。包括从作为融资而不是销售入账的担保融资交易中确认的负债。野村为这些负债选择了公允价值选项。包括选择了公允价值选项的担保协议或担保融资。包括通过选择公允价值期权按公允价值计入的应收贷款和贷款承诺。包括选择了公允价值选项的贷款承诺。包括已选择公允价值期权的银行收到的存款。包括从银行收到的存款中分流出来的嵌入衍生品。存款按相应嵌入衍生工具的公允价值变动进行调整，以在综合资产负债表中列报。转移到第3级表明金融工具的某些估值投入变得不可观察或显著。转移出第三级表明金融工具的某些估值投入变得可观察到或微不足道。关于每种金融工具的估值投入，见上文“关于重大不可观察到的估值投入的定量和定性信息”。包括选择了公允价值期权的贷款和应收账款。包括所有衍生资产及负债总额，不论该等资产及负债是否根据总净额结算协议进行交易，亦不论野村证券是否已取得充分证据证明该总净额结算协议具有可执行性。截至2023年3月31日，未在主净额结算协议下记录或在主净额结算协议下记录但野村尚未获得充分可执行性证据的衍生品资产和衍生负债的总余额分别为人民币4790亿元和人民币7530亿元。截至2024年3月31日，该等衍生资产和衍生负债的总余额分别为4,020亿元和7,300亿元。指根据ASC 210-20和ASC 815不允许在综合资产负债表上抵销的金额，但在发生交易对手违约时为野村提供了可依法强制执行的抵销权利。与衍生产品和抵押品协议有关的金额不包括野村尚未获得充分证据证明此类抵销权可执行的金额。截至2023年3月31日，共有人民币2,980亿元现金抵押品应收账款和人民币6,730亿元现金抵押品应收账款，包括表中报告的金额，未与净衍生品抵销。截至2024年3月31日，共有2400亿元应收现金抵押品和9380亿元现金抵押品应收账款，包括表中报告的金额，未与净衍生品相抵。衍生工具净资产及衍生工具净负债一般分别于综合资产负债表内的交易资产及私募股权及债务投资--交易资产及交易负债内列报。分叉嵌入衍生品在短期借款或长期借款中报告，具体取决于基础主机合同的到期日。指通过交易对手抵销衍生资产和负债以及现金抵押品抵销主要净额结算和类似协议下的衍生工具净额的金额，野村已根据ASC 815获得充分的可执行性证据。截至2023年3月31日，野村证券的应收现金抵押品与衍生品负债净额相抵人民币1.591万亿元，应付现金抵押品应收账款与衍生品净资产相抵人民币2.205万亿元。截至2024年3月31日，野村证券共有19,010亿元现金抵押品应收账款抵销衍生品负债净额，25,510亿元现金抵押品应收账款抵销衍生品净资产。考虑重大不可观察估值投入之间的相互关系只有在多于一项不可观测估值投入被用于确定金融工具的公允价值计量的情况下才相关。包括日本证券清算公司的清算基金。在应用交易对手抵销前的毛数计入截至2023年3月31日和2024年3月31日的综合资产负债表中的营业负债。其中，截至2023年3月31日和2024年3月31日用于交易目的的利率合约分别包括人民币101.19亿元和人民币144.34亿元，分别在本附注3“衍生工具和套期保值活动”中披露。递延税项净资产是指与特定税务管辖区内的同一纳税组成部分有关的递延税项负债所抵销的递延税项资产。递延税项负债净额为递延税项资产抵销的递延税项负债，而递延税项资产与特定税务管辖区内的同一纳税部分有关。详情见附注14“所得税”。该公司普通股的价格用于重新计量截至2024年3月31日剩余未归属奖励的公允价值。加权平均价-公司普通股的加权平均价格，用于确定奖励的最终现金结算金额。主要包括主要由于经营亏损结转增加而增加若干外国子公司的估值准备人民币83,838,000,000元，以及主要由于利用亏损结转而减少与日本子公司及本公司有关的估值准备人民币3,238,000,000元。共增加津贴806亿元。包括未被指定为公允价值或净投资对冲的用于非交易目的的衍生工具的净收益(亏损)。在截至2022年、2023年和2024年3月31日的年度内，这些非交易衍生品的净收益(亏损)并不显著。在2021年3月一名美国客户因美国大宗经纪事件而违约后，在截至2022年3月31日的一年中，为信贷损失额外计提了人民币92.89亿元的拨备。在截至2024年3月31日的年度内，确认了与经纪交易对手结算失败有关的信贷损失准备金。在转移到第3级时确认的这些转移的损益在截至2023年3月31日和2024年3月31日的年度内并不显著。购买/发行中报告的金额包括交易负债的增加，而出售/赎回中报告的金额包括交易负债的减少。 账面价值金额在现金抵押品或交易对手抵销之前按毛数显示。资产余额是指自信贷衍生工具成立以来，因标的的信贷利差收紧而导致的正公允价值金额。私募股权和债务投资包括少数股权和风险资本股权投资，以及其他次级债务投资，如为非交易目的持有的夹层债务，以及IPO后投资。这些投资还包括股权投资，如果野村没有选择公允价值选项，这些投资本应根据权益法计入。野村证券继续因转让定价问题接受审查的最早年份是截至2018年3月31日的财年。野村证券仍接受转让定价问题审查的最早年份是截至2016年3月31日的财年。包括无资金支持的书面贷款承诺。包括结构性票据和其他财务负债。包括因转让不符合销售会计标准的金融资产而产生的担保融资交易。主要包括主要由于经营亏损结转增加而增加若干外国附属公司的估值准备人民币53,851,000,000元，以及主要由于减少投资于附属公司及联营公司的估值准备而减少与日本子公司及本公司有关的估值准备人民币4,928,000,000元。共增加津贴489.23亿元。主要包括主要由于经营亏损结转增加而增加若干外国子公司的估值准备人民币517.06百万元，以及主要由于经营亏损结转减少而减少与日本子公司及本公司有关的估值准备人民币135.75亿元。共增加津贴381.31亿元。除上述外，截至2023年3月31日和2024年3月31日，合并资产负债表中分别有3,240亿元和3,240亿元的政府、机构和市政债券在其他资产内报告-非交易债务证券。这些证券主要是日本政府、机构和市政债券。成本、累计折旧和净账面价值包括与野村使用的房地产相关的金额。包括截至2023年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日的负债人民币424.59亿元和人民币211.77亿元，涉及所有被认为可能造成损失的未决和悬而未决的调查、诉讼和其他法律程序，此类损失的金额可以合理估计。进一步资料见附注19“承付款、或有事项和担保”。2021年6月10日颁布的英国《2021年金融法》将英国公司税率从19%提高到2023年4月1日的25%。截至资产负债表日的递延税项资产和负债是参考截至2022年3月31日的最适当的颁布税率计算的。由于期末递延税率的变动，野村确认了360亿元外国税法变动的影响(使野村的实际税率下降16.0%)，但被截至2022年3月31日的年度内360亿元的递延税额变动(使野村的实际税率上升16.0%)所抵销。包括有担保借款的交易余额。包括为交易或经营以外的目的而持有的股权证券。截至2023年3月31日，这些投资包括上市股权证券和非上市股权证券，分别为人民币131.74亿元和人民币2366.91亿元，截至2024年3月31日，分别为人民币64.1亿元和人民币2932.28亿元。这些证券一般按公允价值列账，公允价值变动在收入-其他综合损益表中确认和报告。还包括截至2023年3月31日和2024年3月31日公允价值分别为人民币653.65亿元的股权证券。包括截至2023年3月31日和2024年3月31日的ROU资产分别为233.11亿元和100万元。包括截至2023年3月31日和2024年3月31日的经营租赁负债233.11亿元和100万元。账面价值是在扣除相关信贷损失准备后显示的。截至2022年3月31日的年度，非利息收入和非利息支出包括因美国大宗经纪活动产生的人民币653.62亿元的损失。该等亏损于综合损益表中于交易净收益人民币(560.73亿元)及非利息支出(其他人民币92.89亿元)内列报。截至2022年3月31日止年度的非利息收入及非利息支出包括人民币146.96亿元的收益，这是与美国Prime Broker事件产生的损失有关的部分索赔的可收回金额已被合理估计。该等收益于综合损益表中于交易净收益人民币121.61亿元及非利息支出人民币(其他)人民币(25.35亿元)内列报。截至2023年3月31日止年度的非利息收入及非利息支出包括人民币12,025,000,000元的收益，这是由于与美国Prime Broker事件的损失有关的部分索赔的可收回金额已合理估计和收集。该等收益于综合损益表中于交易净收益人民币99.54亿元及非利息支出人民币(其他)人民币(20.71亿元)内列报。与单一主要外部客户的交易不会产生任何收入。包括因美国大宗经纪事件而产生的损失。包括与美国Prime Brokerage事件产生的损失有关的部分索赔的估计可追回金额和已收取金额的收益。包括货币换算调整。包括截至2023年3月31日的人民币2.08万亿元，其中美国政府支持的机构抵押贷款通过证券和抵押贷款债券传递。包括截至2024年3月31日的人民币3.842万亿元，其中美国政府支持的机构抵押贷款通过证券和抵押贷款债券传递。回购协议和证券借贷交易分别在综合资产负债表中借出的抵押融资--根据回购协议出售的证券和抵押融资--中报告。报告的证券借贷交易金额还包括野村证券借出证券并接受可出售或质押的证券的交易。野村确认以公允价值收到的证券和相同金额的负债，即有义务返还这些证券。该负债在合并资产负债表的其他负债中列报。回购协议和证券借贷交易的已确认负债总额与上述抵销披露中报告的余额总额一致。截至2022年3月31日的年度所得税前收入包括与全球金融危机前(2007-2008年)在美国的遗留交易有关的约人民币620亿元的亏损，这笔交易已确认，包括法律费用以及旨在减少未来亏损的某些交易。截至2022年3月31日止年度的所得税前收入包括部分出售野村投资于野村研究所有限公司普通股所得约人民币790亿元。截至2023年3月31日的年度所得税前收入包括出售野村研究所有限公司普通股所得约人民币280亿元。包括野村证券自身信誉的影响。 包括抵押贷款债券(CLO)和资产担保证券(ABS)，如以信用卡贷款、汽车贷款和学生贷款为担保的证券。非交易性债务证券主要是由县或法令指定的城市发行的日本市政债券。对关联公司的投资和预付款包括野村研究所有限公司的股份。主要与某项赞助回购计划有关，野村证券就其客户的付款义务向第三方清算所提供担保。通过从客户处获得金额约为担保项下最大潜在付款的抵押品，我们在此担保项下的信用风险被最大限度地降低。 信贷衍生工具在附注3“衍生工具及对冲活动”中披露，不包括在上述范围内。衍生品合同主要包括股权、利率和外汇合同。 未平仓交易没有明确的合同到期日，可以根据野村或交易对手的要求终止。包括截至2023年3月31日和2024年3月31日分别为人民币7.4222.67亿元和人民币9.036.62亿元的担保借款。权益法投资对象盈利中的权益在综合收益表的收入-其他项中报告。加权平均价-公司普通股的加权平均价格，用于确定授予的奖励数量。00011636532023-04-012024-03-3100011636532024-03-3100011636532023-03-3100011636532022-04-012023-03-3100011636532021-04-012022-03-3100011636532022-03-3100011636532024-06-2600011636532021-03-310001163653nMR：ListedEquityMember2023-03-310001163653nMR：UnloydEquityMember2023-03-310001163653US-GAAP：InterestRateContractMembersUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-03-310001163653美国-公认会计准则：非指定成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：信用风险合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：商品合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2023-03-310001163653美国-美国公认会计准则：外汇合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2023-03-310001163653US-GAAP：InterestRateContractMembers美国-公认会计准则：非指定成员2023-03-310001163653US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-03-310001163653美国-美国公认会计准则：外汇合同成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-03-310001163653美国-美国公认会计准则：股权合同成员美国-公认会计准则：非指定成员2023-03-310001163653Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001163653nMR：TransferredToSpesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：对手方现金抵押品净会员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：股权证券成员2023-03-310001163653nMR：投资信托基金和国家成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2023-03-310001163653nMR：投资信托基金和国家成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员nMR：已发布由政府担保会员2023-03-310001163653Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员nMR：住宅抵押贷款支持证券成员2023-03-310001163653Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：已发布由政府担保会员2023-03-310001163653nMR：日本国家和国家债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653nMR：日本国家和国家债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653nMR：日本国家和国家债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：外国政府债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：外国政府债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：外国政府债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653nMR：投资信托基金和国家成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653nMR：投资信托基金和国家成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653nMR：私募股权和债务投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653nMR：私募股权和债务投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653nMR：日本政府债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：日本政府债务证券成员2023-03-310001163653nMR：银行和公司债务证券和交易贷款成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653nMR：银行和公司债务证券和交易贷款成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2023-03-310001163653nMR：银行和公司债务证券和交易贷款成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：外国政府债务证券成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：债务抵押授权成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：对手方现金抵押品净会员nMR：银行和公司债务证券和交易贷款成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员nMR：银行和公司债务证券和交易贷款成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员nMR：日本政府债务证券成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：对手方现金抵押品净会员nMR：私募股权和债务投资成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员nMR：私募股权和债务投资成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：对手方现金抵押品净会员美国-公认会计准则：股权证券成员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernMR：已发布由政府担保会员2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：对手方现金抵押品净会员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：对手方现金抵押品净会员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001163653美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nMR：房地产支持证券成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：债务抵押授权成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-03-310001163653美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡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目录表

 

 

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

 

形式

20-F

 

 

☐	根据1934年《证券交易法》第12(B)或12(G)条所作的登记声明

或

☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止3月31, 2024

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

从   到   

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期

委托文件编号：

1-15270

 

 

野村霍鲁丁古舞团会社

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

 

野村控股，Inc.

(注册人姓名英文译本)

 

 

 

日本		13-1, 日本桥 1-chome 卓久, 东京 103-8645 日本
(注册成立或组织的司法管辖权)		（主要行政办公室地址）

北村拓海,

81-3-5255-1000,

81-3-6746-7850

(姓名、电话、

电子邮件

和/或公司联系人的传真号码和地址)

 

 

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券：

 

每个班级的标题		交易代码		各证券交易所的名称和注册日期
美国存托股份 普通股 *		核磁共振		纽约证券交易所

 

*	不是 t用于交易，但仅与美国存托股份的登记有关，每股代表一股普通股。

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券：

无

(班级名称)

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券：

无

(班级名称)

 

 

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至2024年3月31日，2,970,755,160普通股已发行，包括

53,059,078

代表股份

53,059,078 

美国存托股份。

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。 ☒ 是  否

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记标明注册人是否根据1934年证券交易法第13条或第15条（d）款的规定提交报告。    不是

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)，(1)已提交1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。 是 ☒ 没有 ☐

用复选标记表示注册人是否已经按照条例第405条的规定以电子方式提交了所有需要提交的交互数据文件

S-T

（本章第232.405节）在前12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）。 是 ☒ 没有 ☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、

非加速

Filer，或一家新兴的成长型公司。请参阅规则中的“大型加速文件服务器”、“加速文件服务器”和“新兴成长型公司”的定义

12b-2

《交易所法案》。(勾选一项)：

 

大型加速文件 r ☒		加速文件收件箱		非加速 文件收件箱		新兴成长型公司 ☐

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

†新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告进行内部控制的有效性的评估是由准备或发布其审计报告的注册会计师事务所提交的。 ☒

如果证券是根据该法第12(B)节登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 

☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对登记人的任何执行干事在相关恢复期间根据

§240.10D-1(B). ☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

 

美国公认会计原则 ☒		发布的国际财务报告准则 由国际会计准则委员会负责		其他 ☐

如果    

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则所定义

12b-2

《交易法》）。   ☒ 没有

(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)

用复选标记表示在根据法院确认的计划分配证券后，注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。 ☐ 是 ☐ 否

 

 

 

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目录表

目录

 

				页面
		第一部分
第1项。		董事、高级管理人员和顾问的身份		2
第二项。		优惠统计数据和预期时间表		2
第三项。		关键信息		2
第四项。		关于公司的信息		21
项目4A。		未解决的员工意见		55
第五项。		经营与财务回顾与展望		55
第六项。		董事、高级管理人员和员工		92
第7项。		大股东和关联方交易		119
第八项。		财务信息		119
第九项。		报价和挂牌		120
第10项。		附加信息		120
第11项。		有关市场、信贷和其他风险的定量和定性披露		128
第12项。		除股权证券外的其他证券说明		143
		第二部分
第13项。		违约、拖欠股息和拖欠股息		145
第14项。		对担保持有人权利和收益使用的实质性修改		145
第15项。		控制和程序		145
项目16A。		审计委员会财务专家		146
项目16B。		道德守则		146
项目16C。		首席会计师费用及服务		146
项目16D。		对审计委员会的上市标准的豁免		147
项目16E。		发行人及关联购买人购买股权证券		147
项目16F。		更改注册人的认证会计师		148
项目16G。		公司治理		148
第16H项。		煤矿安全信息披露		150
项目16I。		关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露		150
项目16J。		内幕交易政策		150
项目16K。		网络安全		150
		第三部分
第17项。		财务报表		152
第18项。		财务报表		152
项目19.		陈列品		152
合并财务报表索引				F-1

 

 

 

1

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目录表

如本年度报告中所用，所提及的“公司”、“野村”、“野村集团”、“我们”、“我们”和“我们的”是指野村控股公司。以及（除非上下文另有要求）其合并子公司。作为野村财务报表和本年度报告中包含的信息中某些细目的一部分，所提及的“NHI”指的是野村控股公司。

在本年度报告中，“日元”或“人民币”是指日本的合法货币，“美元”或“美元”是指美利坚合众国(“美国”)的合法货币，“欧元”是指欧洲货币联盟成员国的合法货币。

在本年报中，“美国存托股份”指美国存托股份，目前相当于公司普通股的一股，“美国存托凭证”指证明一个或多个美国存托凭证的美国存托凭证。

如本年度报告所用，除文意另有所指外，“公司法”指日本公司法，“金融服务管理局”指日本金融厅。

除另有说明外，本年度报告所列金额已四舍五入至最接近的数字。在具有四舍五入的数字的表格和图表中，由于四舍五入的原因，总和可能不会相加。

第一部分

项目 1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目 2.优惠统计数据和预期时间表

不适用。

项目3. 密钥信息

A.选定的财务数据

参见第5项。“

运营和财务评论-A。经营业绩-其他经营业绩-选定财务数据。

”

B.资本化和负债。

不适用。

C.提供和使用收益的理由。

不适用。

 

2

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目录表

D.风险因素。

风险因素

在做出投资决定之前，您应该仔细考虑以下风险。如果下文描述的任何风险实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流可能会受到不利影响。在这种情况下，NHI股票的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。除了以下列出的风险外，我们目前未知或我们现在认为不重要的风险也可能损害我们并影响您的投资。

索引

 

·

与营商环境有关的风险

 

1	我们的业务可能会受到日本和世界其他地区的金融市场、经济状况和市场波动（包括地缘政治事件引起的波动）的重大影响

 

(1)

日本或我们开展业务的任何其他国家或地区的政府财政和货币政策变化可能会影响我们的业务、财务状况和经营结果

 

(2)

市场持续下跌和市场参与者的减少可能会减少流动性，并导致重大损失

 

(3)

自然灾害、恐怖主义、军事争端和传染病可能会对我们的业务造成不利影响

 

2	金融服务业面临激烈的竞争。

 

(1)

与其他金融公司和金融服务业的竞争 非金融类 越来越多的公司

 

(2)

金融服务业的整合、商业联盟和合作的增加意味着我们面临着更激烈的竞争

 

(3)

我们的全球业务继续面临激烈的竞争，可能需要进一步修改其业务模式。

 

3	事件风险，包括地缘政治事件引起的风险，可能会导致我们的交易和投资资产损失以及市场和流动性风险

 

4	可持续发展因素，包括气候变化和每个司法管辖区更广泛的相关政策变化，可能会对我们的业务产生不利影响

 

·

与我们业务相关的风险

 

5	我们的业务可能会因经营中的各种因素而蒙受损失。

 

(1)

我们的贸易和投资活动可能会造成重大损失。

 

(2)

持有大量集中的证券和其他资产头寸可能会使我们蒙受重大损失

 

(3)

我们的对冲策略可能无法防止损失

 

(4)

我们的风险管理政策和程序在管理风险方面可能并不完全有效

 

(5)

市场风险可能会增加我们面临的其他风险

 

(6)

我们的经纪和资产管理收入可能会下降

 

(7)

我们的投资银行业务收入可能会下降

 

3

---

目录表

6	当第三方不履行对我们的义务时，我们可能会遭受损失

 

(1)

大型金融机构的违约可能会对整个金融市场造成不利影响，特别是对美国。

 

(2)

我们不能保证有关我们信用风险的信息的准确性，或者我们用来管理信用风险的抵押品是否足够。

 

(3)

由于政治或经济原因，我们的客户和交易对手可能无法履行对我们的义务。

 

7	我们面临模型风险，即模型错误或不正确或不恰当的模型应用导致财务损失、决策错误或信誉受损的风险

 

8	NHI是一家控股公司，依赖其子公司的付款

 

9	我们可能无法实现我们预期的收益，甚至可能遭受损失，因为我们投资于股权证券和 非交易 债务证券

 

10	由于我们向客户提供的现金储备基金或债务证券发生损失，我们可能会面临客户资产外流的情况

 

·

与我们的财务状况有关的风险

 

11	我们可能不得不根据综合资产负债表上确认的商誉、有形和无形资产的金额来确认减值损失。

 

12	流动性风险可能会削弱我们为业务融资的能力，并危及我们的财务状况。

 

(1)

我们可能无法获得无担保或担保的资金

 

(2)

我们可能无法出售资产

 

(3)

降低我们的信用评级可能会影响我们的资金

 

13	在我们的合并财务报表中按权益法核算的关联公司和其他被投资公司的股权投资可能会在一段时间内大幅下降，并导致我们确认损失

 

·

与法律、合规和其他运营问题有关的风险

 

14	运营风险可能会对我们的业务产生不利影响

 

15	我们发现财务报告内部控制存在重大弱点，尽管我们努力补救，但未来可能会发现进一步的重大弱点

 

16	可能发生员工、董事或高管或任何第三方的不当行为或欺诈，我们在市场上的声誉以及我们与客户的关系可能会受到损害

 

17	未能发现并适当解决利益冲突可能会对我们的业务造成不利影响

 

18	我们的业务面临重大的法律、监管和声誉风险。

 

(1)

可能会发生与我们业务相关的法律责任，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响

 

(2)

对我们业务的广泛监管限制了我们的活动，并可能使我们受到重大处罚和损失

 

4

---

目录表

(3)

收紧适用于金融系统和金融业的监管可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响

 

(4)

递延税项资产可能会因经营状况或法律法规的改变而受到影响，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响

 

(5)

我们的反洗钱和反恐融资措施存在缺陷，可能会产生严重后果，例如行政处罚或惩罚性罚款。

 

19	未经授权披露或滥用我们持有的个人信息可能会对我们的业务造成不利影响

 

20	系统故障、信息泄露和维持足够网络安全的成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响

 

21	如果我们不能招聘、留住和培养合格的人才，我们的业务可能会受到不利影响

 

·

与持有或交易我们的股票和美国存托凭证相关的风险

 

22	由于日本证券交易所规则的每日价格范围限制，您可能无法在任何特定交易日以特定价格出售您持有的公司普通股，或者根本不能

 

23	在日本的单位股份制度下，构成少于一个单位的公司普通股股份持有人受到转让、投票和其他限制

 

24	作为美国存托凭证的持有者，你拥有的权利将少于股东的权利，你必须通过托管机构行使这些权利。

 

25	日本法律规定的股东权利可能比其他司法管辖区的法律更受限制

 

26	在记录日期登记在册的公司股东可能得不到他们预期的股息

 

27	投资者可能无法在美国境内获得对本公司或本公司董事或高管的个人管辖权，也不可能根据美国联邦证券法的民事责任条款执行在美国法院获得的针对本公司或这些人的判决。

 

·

关于前瞻性陈述的特别说明

 

·

与营商环境有关的风险

 

1.	我们的业务可能会受到日本和世界其他地区的金融市场、经济状况和市场波动（包括地缘政治事件引起的波动）的重大影响

我们的业务和收入可能会受到日本和全球经济环境和金融市场的任何不利变化或波动的影响。此外，不仅是纯粹的经济因素，而且军事争端、恐怖主义行为、经济或政治制裁、流行病、对地缘政治风险的预测以及实际发生的地缘政治事件、自然灾害或其他类似事件都可能对每个国家的金融市场和经济产生影响。地缘政治事件包括美国和中国之间的紧张局势，俄罗斯联邦入侵乌克兰，以及中东和亚洲的地缘政治紧张局势。如果发生任何不利事件，包括上述讨论的事件，市场或经济低迷可能持续很长一段时间，这可能会对我们的业务造成不利影响，并可能导致

 

5

---

目录表

在美国招致巨额损失。除了金融市场的状况外，日本面临的人口老龄化和人口下降的长期趋势等社会状况预计将继续对我们经营的企业的需求构成下行压力，特别是我们的零售业务。以下是与我们特定业务的金融市场和经济状况相关的某些风险。

(1)日本或我们开展业务的任何其他国家或地区的政府财政和货币政策变化可能会影响我们的业务、财务状况和经营结果

我们通过国内和国际办事处在全球开展业务。日本或我们开展业务的任何其他国家或地区的政府财政、货币和其他政策变化可能会影响我们的业务、财务状况和经营结果。此外，日本银行或全球主要经济体中央银行货币政策的任何变化，都可能导致利率或收益率的波动，可能会对我们向客户提供资产管理产品的能力以及我们的交易和投资活动产生负面影响。例如，2024年3月19日，日本央行结束了负利率政策。虽然到目前为止，这种变化还没有对我们的业务产生实质性影响，但日本银行政策的未来以及这种变化对我们业务的潜在影响仍然不确定。

(2)市场持续下跌和市场参与者减少可能会减少流动性并导致重大损失

市场持续下跌可能会降低市场活动水平和我们所在市场交易的资产的流动性。市场流动性也可能受到市场参与者减少的影响，例如，如果金融机构由于监管加强或其他原因而缩减与市场相关的业务。因此，我们可能很难出售、对冲或对此类资产进行估值。如果市场未能为这类资产定价，将很难估计它们的价值。如果我们不能及时或充分地适当平仓或对冲我们的关联头寸，特别是关于

非处方药

(“场外”)衍生工具，我们可能会招致重大损失。此外，如果市场的流动性大幅下降，市场无法为我们持有的金融工具定价，这可能会导致意想不到的损失。

(3)自然灾害、恐怖主义、军事争端和传染病可能对我们的业务造成不利影响

我们已经制定了应对突发情况的应急计划，并进行了包括员工通知测试在内的危机管理工作。我们还继续确保我们能够保持业务复原力(指的是在发生系统故障、网络攻击或自然灾害时继续以最低水平提供关键服务的能力)。这包括在发生实际灾难时建立紧急指挥中心，以说明我们员工及其家人的安全。然而，灾难、恐怖主义、军事争端或流行病或其他广泛传播的传染病可能超出我们计划和框架的假设，我们可能不总是能够应对每一种情况，影响我们的管理层和员工、设施和系统，这可能对我们的业务产生不利影响。例如，

新冠肺炎

2020年开始的大流行病以及政府应对措施对市场环境产生了重大影响，例如造成全球股票价格、利率和其他方面的波动，以及信贷利差扩大。

 

2.	金融服务业面临激烈的竞争。

我们的业务竞争激烈，预计将继续如此。我们基于一系列因素进行竞争，包括交易执行能力、我们的产品和服务、创新、声誉和价格。我们继续经历激烈的价格竞争，特别是在经纪、投资银行和其他业务方面。

 

6

---

目录表

(1)与其他金融公司和金融服务业的竞争

非金融类

越来越多的公司

在金融服务业，我们面临着来自不同竞争者的激烈竞争。我们与其他独立的证券公司以及附属于商业银行的证券公司以及在不同地区拥有广泛足迹的公司竞争。因此，我们的市场份额和在销售和交易、投资银行和零售业务中赚取的佣金都受到了影响。

我们面临着基于行业日益数字化的传统金融领域以外的激烈竞争，不仅有在线证券公司的崛起，还有金融科技公司的进入

非金融类

公司进入金融服务行业。为了应对竞争格局中的这种变化，我们继续通过各种措施采用和转变我们的商业模式。然而，在日益激烈的竞争环境中，这些措施可能无法成功地扩大或保持我们的市场份额，我们可能会失去业务或交易给我们的竞争对手，损害我们的业务和经营业绩。

(2)金融服务业的整合、商业联盟和合作的增加意味着我们面临更多的竞争

金融服务行业的公司之间出现了实质性的整合和融合。特别是，一些大型商业银行和其他基础广泛的大型金融服务集团成立或收购了经纪自营商，或与其他金融机构合并。这些大型金融服务集团在各自的集团内建立了业务联系，为客户提供全面的金融服务，在集团内提供广泛的产品，包括贷款、接受存款、保险、经纪、资产管理和投资银行服务，这可能会增强它们与我们相比的竞争地位。它们还有能力用商业银行和其他金融服务收入来补充其投资银行和经纪业务，以努力获得市场份额。此外，金融服务业的合作超越了企业和行业的边界，例如商业银行和证券公司在现有企业集团框架外的联盟，以及最近与

非金融类

包括新兴公司在内的公司。如果我们的竞争对手能够通过这种商业联盟扩大业务和提高盈利能力，我们的竞争力可能会受到不利影响。我们还结成战略联盟，进行投资和开展新业务。然而，如果这些业务战略的制定和实施没有按预期进行，我们可能无法实现预期的协同效应和其他好处，也无法收回相关投资。这些新的业务举措和收购可能会使我们面临更大的风险，因为我们从事新的活动，与更广泛的客户和交易对手进行交易，并使我们接触到新的资产类别和新的市场。

(3)我们的全球业务继续面临激烈的竞争，可能需要进一步修改其商业模式

我们仍然相信，国际市场存在巨大的机会，但与这些机会相关的竞争也很激烈。为了利用这些机会，我们必须成功地与总部设在重要地区的金融服务公司竞争。

非日语

市场，包括美国、欧洲和亚洲。自2019年4月以来，我们一直致力于重建我们的全球业务平台，在此平台下，我们的目标是转变我们的业务组合，并转向客户业务和增长领域。2020年收购Greentech Capital，LLC(“Greentech”)和2023年出售Capital Nomura Securities Public Company Limited的股份都是有机和非有机审查我们业务平台的例子。我们将继续审查我们的整个业务组合，同时关注竞争环境，并打算在考虑到潜在风险的情况下实施我们的战略。然而，风险仍然存在，即我们可能被要求产生比我们预期更大的成本和支出，或者为战略投入比我们预期更多的财务、管理和其他资源，这可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，这些战略所基于的假设和预期可能不准确，这可能导致我们实现的好处或协同效应比我们预期的要少，甚至可能损害我们的业务和运营结果。此外，如果我们减少赔偿或

 

7

---

目录表

作为这一战略的一部分，我们吸引和留住成功运营业务所需员工的能力可能会受到不利影响。我们也可能在设计精简的管理结构方面不成功，这可能会损害我们适当控制或监督我们在世界各地的许多业务的能力。

 

3.	事件风险，包括地缘政治事件引起的风险，可能会导致我们的交易和投资资产损失以及市场和流动性风险

事件风险是指我们可能因不可预测的事件而遭受的潜在损失，这些事件导致市场价格出现巨大的意外波动，如自然或

人造的

灾难、流行病、恐怖主义行为、军事争端或政治不稳定，以及特别影响我们的商业活动或交易对手的不利事件。这些事件不仅包括2018年以来美国与中国之间的紧张局势以及整个亚洲持续的地缘政治紧张局势等重大事件，

新冠肺炎

2020年的大流行病，2022年俄罗斯联邦入侵乌克兰，以及中东的地缘政治紧张局势，但更具体地说，还有以下类型的事件，可能导致我们的贸易和投资资产损失：

 

•

主要评级机构对我们的交易和投资业务持有的金融工具的信用评级突然大幅下调，

 

•

交易、税务、会计、监管要求、法律和其他相关规则的突然变化，可能使我们的交易策略过时、竞争力下降或不再可行，或

 

•

我们参与的公司交易意外失败，导致我们得不到我们本应收到的对价，以及破产、蓄意欺诈行为以及对我们交易和投资资产发行人的行政处罚。

 

4.	可持续发展因素，包括气候变化和每个司法管辖区更广泛的相关政策变化，可能会对我们的业务产生不利影响

越来越多地关注可持续发展问题的管理，如脱碳、加强公司治理和解决我们业务中的社会问题，这使得我们必须继续制定这些领域的政策和能力，并对我们的利益相关者采取负责任的行动，包括我们的股东、客户和整个社会。在围绕可持续发展迅速变化的环境中，对环境或人权等可持续发展问题缺乏足够的关注，可能会阻碍我们支持面临向低碳经济或其他可持续发展相关倡议等趋势的客户的能力，并可能对我们的声誉、运营结果和财务状况产生不利影响。声誉风险还包括与夸大我们的资历或不兑现我们做出的承诺相关的风险(也被称为“绿色清洗”)。

我们认为气候变化是社会面临的最重要的全球挑战之一。气候变化的直接影响，以及由此带来的商业环境的变化，可能会导致我们蒙受损失。气候风险被广泛认为有两个方面--物理风险和过渡风险。实物风险是指极端天气事件，如飓风、洪水、干旱、热浪或霜冻，或气候模式的长期变化和海平面上升造成的损失或损害的风险。过渡风险是与过渡到

低碳

这可能是由于政府政策、技术或消费者需求的变化造成的。

 

·

与我们业务相关的风险

 

5.	我们的业务可能会因经营过程中的各种因素而蒙受损失。

(1)我们的贸易和投资活动可能蒙受重大损失

我们维持固定收益、股票和其他市场的交易和投资头寸，既是为了促进客户的交易，也是为了自营目的。我们的头寸包括各种类型的资产，如利率、货币、信贷、证券化产品和股票，包括证券、衍生品、回购和贷款交易。这些资产交易市场的波动可能会产生不利影响

 

8

---

目录表

我们头寸的价值。尽管我们继续通过各种对冲技术来缓解这些头寸风险，但如果这些资产的价值波动，或者如果金融系统压力过大，市场以我们意想不到的方式波动，我们也可能遭受损失。此外，密码资产的价格可能会因各种因素而大幅波动，例如行业的发展或密码资产的监管。

我们的业务一直受到市场波动水平变化的影响，而且可能会继续受到影响。我们的某些交易业务，如那些从事交易和套利机会的业务，依赖于市场波动来产生收入。较低的波动性可能会导致商业机会减少，这可能会影响这些业务的运营结果。另一方面，虽然更高的波动性可以增加交易量，但它也增加了风险，通过

风险价值

(“VaR”)更高的波动性和更大的报价价差可能会使我们面临与我们的做市和自营交易业务相关的更高风险，并可能导致我们在我们认为必要的情况下减少这些业务的未偿还头寸或规模。

虽然我们已经实施了多项措施，旨在改善我们的风险管理活动，以应对美国大宗经纪事件*，但鉴于我们的业务模式必然涉及重大交易活动，我们未来可能会再次因此类交易活动而录得重大损失。

此外，我们承诺持有与我们的承销或仓储资产相关的相对较大的头寸，以促进某些资本市场交易。我们还组织和定位了开发金融投资产品的试点基金，并投资种子资金设立和支持金融投资产品。如果市场出现重大波动，我们可能会因这些头寸而蒙受重大损失。

此外，如果我们是交易中提供抵押品的一方，抵押品价值的大幅下降或由于我们的信誉下降(通过降低信用评级或其他方式)而要求提供额外抵押品的要求可能会增加我们的成本，降低我们的盈利能力。另一方面，如果我们是从客户和交易对手那里获得抵押品的一方，这种下降也可能会由于客户交易的减少而影响我们的盈利能力。另请参阅“

-与我们的财务状况有关的风险-12.流动资金风险可能会削弱我们为业务提供资金的能力，并危及我们的财务状况-(3)降低我们的信用评级可能会影响我们的资金

”.

*美国大宗经纪活动：

吾等与美国一家大宗经纪客户订立若干交易，包括(I)总回报掉期(“TRS交易”)，该等交易可让客户获得对标的个别股票或指数的合成(即衍生)多头或空头敞口，以及(Ii)以客户现金大宗经纪账户内的证券组合为抵押提供融资。为管理与大宗经纪客户有关的信贷风险，我们要求大宗经纪客户根据适用于他们的保证金比率，就其持仓向本行存入抵押品(称为“保证金”)。这些保证金比率是根据对特定客户的内部风险评估结果和客户的头寸构成确定的，可能需要根据市场波动对这些比率的影响来公布额外的保证金。从市场风险的角度来看，TRS交易通过持有个别股票或指数的多头或空头头寸以及通过衍生品交易进行对冲，具体取决于相关客户的头寸。

在2021年1月至3月期间，由于市场价格的变化以及客户建立的新头寸，与客户的交易额和交易量大幅增加。然而，在2021年3月，客户持有大量合成头寸的某些证券的市值急剧下降，之后我们要求客户根据我们与客户的合同协议向我们存入额外的保证金。客户没有履行提交额外保证金的义务，我们向客户发出了结清保证金通知。很明显，这位客户在其他金融机构持有类似的大额头寸

 

9

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目录表

该客户还对这些金融机构的追加保证金通知有违约行为。虽然考虑到市场影响及我们本身的交易亏损，我们尽力采取有纪律的方法去平仓及平仓，但由于我们及其他受影响的金融机构均有大量平仓，以及对市价的影响，我们于年内确认盈利亏损204.2元至10亿元。

交易净收益

截至2021年3月31日的第四季度和财年。我们还确认了第四季度和截至2021年3月31日的财年在其他费用中报告的当前预期信贷损失人民币416亿元的额外拨备，用于发放给以现金证券组合为抵押的客户的贷款，反映出这些贷款交易收回的可能性降低。截至2021年5月17日，我们已结清与客户的所有头寸并清算套期保值，因此，我们在截至2021年6月30日的季度和截至2022年3月31日的财年确认亏损人民币654亿元，其中561亿元计入股票收入作为交易损失，93亿元计入贷款损失准备。

(2)持有大量集中的证券和其他资产头寸可能会使我们蒙受重大损失

我们经常在我们的业务中持有大量和集中的某些证券头寸，如做市、大宗交易、承销、资产证券化、大宗经纪或提供满足客户需求的业务解决方案。我们已经向这些企业投入了大量资金。这通常要求我们在特定行业、国家或地区的一个或多个特定发行人的证券中持有大量头寸。这些头寸的价格波动可能会显著影响我们在需要时能够清算它们的价格，导致我们招致重大交易损失，就像美国大宗经纪事件中发生的那样。我们对从事金融服务业务的交易对手的风险敞口一般较高，包括商业银行、经纪自营商、结算所、交易所和投资公司。

(3)我们的套期保值策略可能无法防止损失

我们使用各种金融工具和策略来对冲因我们为客户或出于自营目的而订立的金融工具所产生的金融风险。如果我们的对冲策略不奏效，我们可能会蒙受损失。我们的许多对冲策略都建立在历史交易模式和相关性的基础上。例如，如果我们持有一项资产，我们可以通过持有另一项资产的头寸来对冲这一头寸，而从历史上看，另一项资产的走势会抵消前一项资产的价值变化。然而，历史的交易模式和相关性可能不会像过去的金融危机那样继续下去，这些对冲策略可能不会完全有效地降低我们的风险敞口，因为我们在各种市场环境中面临各种类型的风险。此外，并不是所有的对冲策略都是有效的，如果风险没有得到适当的管理，某些策略可能会增加我们的风险。例如，导致美国大宗经纪活动的许多交易都需要向客户提供对某些股票的TRS交易敞口。为了对冲我们有义务向客户支付的总回报，我们持有标的股票的多头头寸。然而，这种特定的对冲策略并不是为了对冲客户违约的风险，以及在动荡的市场环境下清算基础头寸的潜在需要。当这种未对冲的交易对手风险实现时，我们持有标的证券的对冲策略意味着我们暴露在这种市场波动中，这可能会导致我们未来再次蒙受损失。

(4)我们的风险管理政策和程序在管理风险方面可能并不完全有效

我们识别、监控和管理风险的政策和程序可能并不完全有效。尽管我们的一些风险管理方法是基于观察到的历史市场数据，但金融市场未来的走势可能与过去观察到的不同。因此，我们可能会因意外的未来风险敞口而遭受重大损失。我们使用的其他风险管理方法也依赖于我们对有关市场、客户或其他事项的信息的评估，这些信息是我们可以公开获得或以其他方式获得的。这些信息可能不准确、不完整，

最新的

或正确评估，我们可能无法正确评估我们的风险，从而遭受巨大损失。此外，某些因素，如

 

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目录表

市场波动，可能会使我们的风险评估模型不适合新的市场环境。在这种情况下，我们可能无法评估或以其他方式充分管理我们的风险。此外，无论政策和程序设计得多么好，它们都必须得到适当的执行和遵守，才能有效，尽管我们作出了努力，但这种情况可能并不总是发生。此外，我们的组织结构和治理框架中的潜在弱点可能会导致误解角色和责任。

例如，就美国大宗经纪事件而言，由于暴露于客户的交易对手风险和与客户进行大宗经纪交易的证券相关的市场风险，我们遭受了重大损失。我们已经审查并正在完成一系列行动，以全面审查、修订和加强我们的风险管理政策和程序及其执行情况。虽然这些行动已接近完成，但即使所有行动都已完成，也可能不足以防止未来出现类似的风险，包括识别和纠正潜在的缺陷，无论是在同一业务部门内还是在我们的许多其他业务部门之间，从而削弱此类政策和程序防止未来损失的能力。

(5)市场风险可能会增加我们面临的其他风险

除了上述对我们业务的潜在不利影响外，市场风险还可能加剧我们面临的其他风险。例如，通过金融工程和创新开发的金融工具所固有的风险可能会因市场风险而增加。

此外，如果我们因暴露于市场风险而导致重大交易损失，我们对流动性的需求可能会急剧上升，而我们获得现金的机会可能会因为市场对我们信用风险的看法而受到影响。

此外，在整个市场或特定证券市场低迷时，我们的客户和交易对手可能会遭受重大损失或经历他们自己的其他不利事件，从而削弱他们的财务状况，并因此增加他们对我们构成的信用风险，例如在美国大宗经纪活动中发生的情况。

(6)我们的经纪和资产管理收入可能会下降

市场低迷可能会导致我们经纪业务产生的收入下降，因为我们为客户经纪的证券数量和价值都会下降。此外，在我们的资产管理业务中，大多数情况下，我们会根据客户投资组合的市值收取管理费用。市场低迷降低了我们客户投资组合的市场价值，将减少我们从这些业务中获得的收入，并可能增加提款金额或减少这些投资组合中的新投资额。此外，我们客户对其资产组合的投资偏好的任何变化，包括将投资资产转移到稳定资产的存款和产生较低手续费收入的被动基金，也可能导致我们的收入下降。

(7)我们的投资银行业务收入可能会下降

金融或经济状况的变化可能会影响我们为其提供证券承销、金融咨询和其他投资银行服务的交易的数量和规模。我们的投资银行业务收入，包括来自这些服务的费用，与我们参与的交易的数量和规模直接相关，因此如果出现对我们的投资银行业务和我们的客户不利的金融和市场变化，我们的收入将会减少。

 

6.	当第三方不履行对我们的义务时，我们可能会遭受损失

吾等的交易对手不时因交易或合约(包括贷款、贷款承诺、其他或有负债及衍生工具交易)而欠吾等若干债务或其他债务(例如有关抵押品的张贴)。当我们的交易对手

 

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因其申请破产、信誉恶化、缺乏流动性、经营失败、经济或政治事件、交易拒绝或其他原因而违约或未能履行其对我们的义务。美国大宗经纪事件就是一个例子，在该事件中，一名美国大宗经纪客户拖欠对我们的义务，即就交易活动提供额外保证金，并以我们持有的抵押品偿还贷款金额。另外，在截至2024年3月31日的财政年度，由于未能结算公司子公司与英国经纪商之间的交易，本公司记录了约140亿元的亏损。尽管我们建立并维持信贷损失拨备，但此类拨备反映了基于我们掌握的信息的管理层判断和假设，这些信息可能提供不正确或不完整的信息，这些判断和假设可能被证明是不正确的，可能会导致严重错误。

我们亦因持有由第三方发行的证券，以及因执行证券、期货、货币或衍生工具交易而未能按规定时间交收而面临信贷风险，原因是

未送达

我们的交易对手，如金融机构和对冲基金，或结算代理、交易所、结算所等造成的系统故障。

与第三方信用风险相关的问题可能包括：

(1)大型金融机构的违约可能会对整个金融市场造成不利影响，特别是对美国

由于机构之间的信贷、交易、清算或其他关系，许多金融机构的商业稳健性密切相关。因此，对某一金融机构的信誉或违约的担忧可能会导致严重的流动性问题，或其他金融机构的损失或违约。这可能会对我们每天与之互动的金融中介机构，如结算机构、结算所、银行、证券公司和交易所产生不利影响。未来可能会出现实际违约、可感知的违约风险上升和其他类似事件，并可能对金融市场和我们产生不利影响。如果日本或其他国家的主要金融机构倒闭或出现严重的流动性或偿付能力问题，我们的融资业务可能会受到不利影响。

(2)不能保证有关我们信用风险的信息的准确性，或我们用来管理信用风险的抵押品是否足够。

我们定期审查我们对特定客户或交易对手以及我们认为可能存在信贷问题的特定国家和地区的信贷敞口。然而，违约风险可能来自我们没有发现的事件或情况，例如账户操纵和欺诈。我们也可能无法收到关于交易对手风险的完整信息，或无法在内部准确管理和评估此类信息。例如，我们对违约导致美国大宗经纪事件的客户的信用风险评估没有反映客户相关交易活动的全部范围。此外，在我们以抵押品为抵押提供信贷的情况下，如果市场价值的突然下跌降低了我们抵押品的价值，我们可能会陷入抵押品价值不足的境地，向大宗经纪客户发放的贷款就是这种情况，这在一定程度上导致了美国大宗经纪事件。

(3)我们的客户和交易对手可能因政治或经济条件而不能履行对我们的义务

国家、地区和政治风险是信用风险的组成部分，也是市场风险的组成部分。一个国家或地区的政治或经济压力，包括当地市场混乱或货币危机引起的压力，可能会对位于该国家或地区的客户或交易对手获得信贷或外汇的能力产生不利影响，从而履行其对我们的义务。

 

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目录表

7.	我们面临模型风险，即模型错误或不正确或不恰当的模型应用导致财务损失、决策错误或信誉受损的风险

我们广泛地将模型用于各种目的，包括非流动性衍生品交易的估值或某些交易对手的信用评估。然而，模型从来都不是完美的，它们的使用让我们面临模型风险。模型错误或不正确或不适当的模型应用可能导致不正确的决策、经济损失或损害我们的信誉。

 

8.	NHI是一家控股公司，依赖其子公司的付款

NHI是与本年报相关的美国存托凭证相关普通股的发行人，是一家控股公司，严重依赖其子公司的股息、分派和其他付款来清偿其财务义务和债务。监管和其他法律限制，如公司法下的限制，可能会限制NHI自由向其子公司转移资金或从其子公司转移资金的能力。特别是，NHI的许多子公司，包括其经纪-交易商子公司，都受到包括监管资本要求在内的法律法规的约束，这些法规授权监管机构阻止或减少流向母公司控股公司的资金流动，或者在某些情况下完全禁止此类转移。例如，野村证券股份有限公司(“NSC”)、野村证券国际有限公司、野村国际有限公司和野村国际(香港)有限公司是NHI的主要经纪-交易商子公司，它们受到监管资本要求和此类监管资本要求的变化的约束，所需水平可能会限制向NHI转移资金。虽然NHI每天根据相关法律法规监测和管理野村集团内部的资金转移，但这些法律法规可能会阻碍NHI获得偿还其财务义务和债务所需的资金的能力。

 

9.	我们可能无法实现我们预期的收益，甚至可能遭受损失，因为我们投资于股权证券和 非交易 债务证券

我们持有大量股权证券投资，包括私募股权投资和

非交易

债务证券。根据美国公认会计原则，根据市场情况，我们可能会确认与这些投资相关的重大损失，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。例如，在截至2020年3月31日的财年中，我们确认了与我们对美国世纪投资的投资相关的亏损人民币164亿元，以及我们对股权证券的投资亏损人民币166亿元，这是由于市场下跌导致的

新冠肺炎

大流行。此外，尽管我们可能会根据市场情况决定处置这些股权证券和债务证券，但我们可能无法在我们想要这样做的时候、以我们希望的速度或以期望的价格处置这些股权证券和债务证券。

 

10.	由于我们向客户提供的现金储备基金或债务证券发生损失，我们可能会面临客户资产外流的情况

现金储备基金，如货币市场基金和货币储备基金，通常被归类为低风险金融产品。由于利率突然上升，这些现金储备基金可能会因价格下跌、违约或基金持有的债务证券产生的负利息费用而亏损，从而低于面值。如果我们确定不能从现金储备基金的投资业绩中获得稳定的回报，我们可以加速赎回，或者对这类现金储备基金实行缴存限制。

此外，我们出售的债务证券的发行人可能会违约或以其他方式推迟支付利息和/或本金。

此类事件可能导致客户失去信心，导致客户资产从我们的托管中流出，或使我们无法增加此类客户资产。

 

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目录表

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与我们的财务状况有关的风险

 

11.	我们可能不得不根据综合资产负债表上确认的商誉、有形和无形资产的金额来确认减值损失。

我们已经购买了某些其他公司的全部或部分股权或业务，以追求我们的业务扩张，并预计在我们认为有益的时候继续这样做。根据美国公认会计原则，我们通过将收购成本分摊到收购的资产和承担的负债，并将剩余金额确认为商誉，将其中某些和类似的收购和收购作为业务合并进行会计处理。2020年4月1日，野村收购了格林泰克100%的股份，我们的合并资产负债表上报告了124.8亿元的商誉。除上述资产外，我们还拥有有形和无形资产。

我们可能不得不就商誉、有形和无形资产的金额确认减值损失，以及与后续交易相关的其他损失，并在我们的综合集团资产负债表上确认，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

12.	流动性风险可能会削弱我们为业务融资的能力，并危及我们的财务状况。

流动性，或者说随时可以获得现金，对我们的业务至关重要。我们将流动性风险定义为由于难以获得必要的资金，或由于我们的信誉恶化或市场状况恶化而导致的融资成本显著高于正常水平而产生的损失风险。除了维持可随时动用的现金状况外，我们亦透过回购协议和证券借贷交易、长期借款和发行长期债务证券，以及透过分散短期资金来源(例如商业票据)，以及持有高流动性金融资产组合，以确保有充裕的流动资金。尽管如此，在某些情况下我们可能会失去流动性的风险，包括以下情况：

(1)我们可能无法获得无担保或担保的资金

我们不断从短期信贷市场和债务资本市场的证券发行中获得无担保资金，并通过银行借款为我们的

日常工作

运营，包括再融资。我们还签订回购协议和证券借贷交易，为我们的交易业务筹集担保资金。无法获得无担保或有担保的资金或以比正常水平高得多的成本获得资金，可能会对我们的流动性产生重大负面影响。例如，在下列情况下，贷款人可以拒绝提供我们开展业务所需的信贷，这是基于他们对我们的长期或短期财务前景的评估：

 

•

我们蒙受了巨大的交易损失，

 

•

由于市场低迷，我们的业务活动水平下降，

 

•

监管机构对我们采取重大行动，或

 

•

我们的信用评级被下调了。

除上述因素外，我们在债务资本市场借贷的能力亦可能受到非我们独有因素的不利影响，例如市场利率上升、银行放贷能力下降、金融和信贷市场严重混乱、对投资银行、经纪或金融服务业整体前景的负面看法，或市场对日本金融稳健的负面看法。

(2)我们可能无法出售资产

如果我们无法筹集资金，或者如果我们的流动性大幅下降，我们将需要清算资产或采取其他行动，以满足我们即将到期的债务。在动荡或不确定的市场环境中，总体

 

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目录表

市场流动性可能会下降。在市场流动性减少的情况下，我们可能无法出售我们的部分资产，或者我们可能不得不以低价出售，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。我们出售资产的能力也可能受到其他市场参与者寻求在同一时间向市场出售类似资产的不利影响。

(3)信用评级下调可能会影响我们的资金来源

我们的资金在很大程度上取决于我们的信用评级。评级机构可能会下调或撤销其评级，或将我们列入具有负面影响的“信用观察”名单。降级可能会增加我们的融资成本，限制我们的融资。反过来，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。此外，其他非我们特有的因素可能会影响我们的资金，例如市场对日本财务稳健的负面看法。

 

13.	在我们的合并财务报表中按权益法核算的关联公司和其他被投资公司的股权投资可能会在一段时间内大幅下降，并导致我们确认损失

根据美国公认会计原则，我们有联属公司和被投资人按权益法入账，其股票已公开交易。如果我们在该等联营公司所持股份的市价在一段时间内跌至低于我们投资的账面价值，而我们确定这种下跌并非暂时的，则我们会通过盈利确认减值亏损，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。例如，在截至2021年3月31日的财年中，我们对野村房地产控股公司的投资确认了人民币476.61亿元的减值损失。

 

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与法律、合规和其他运营问题有关的风险

 

14.	运营风险可能会对我们的业务产生不利影响

操作风险是指财务损失或

非金融类

内部流程和系统不充分或失败、缺乏适当人员、人为错误或外部事件造成的影响，包括合规性、法律、IT和网络安全、欺诈、第三方和其他

非金融类

风险。我们总是面临潜在的操作风险，如果成为现实，可能会对我们的业务产生不利影响。与操作风险有关的问题可能包括以下第15至21项所列风险。

 

15.	我们发现财务报告内部控制存在重大弱点，尽管我们努力补救，但未来可能会发现进一步的重大弱点

我们发现，在截至2024年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，涉及我们综合财务报表所包含的综合现金流量表中的某些分类和列报事项，这导致我们需要在某些年度和中期综合财务报表中重新陈述综合现金流量表。我们已确定并实施了多项补救行动，以解决这一重大弱点，并打算减少未来在合并现金流量表内发生类似错误的风险。虽然我们的管理层得出结论认为，截至2024年3月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的，但未来可能会出现其他重大弱点或其他问题，导致我们无法在我们的综合财务报表和其他地方准确、及时和可靠地提供财务信息，或者需要对我们的综合财务报表或我们定期报告的其他方面进行额外的重述。这可能会破坏我们的合并财务报表用户(包括证券持有人)对我们公布的财务信息和其他报告信息的信心，导致我们的普通股和/或美国存托凭证价格下降，限制我们进入资本市场的机会，影响客户或交易对手与我们进行交易的兴趣，并使我们受到潜在的监管调查和制裁，每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。见项目“15”。“

控制和程序

有关已发现的重大弱点的进一步详情，以及我们为解决这一重大弱点而采取的补救行动。

 

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目录表

16.	可能发生员工、董事或高管或任何第三方的不当行为或欺诈，我们在市场上的声誉以及我们与客户的关系可能会受到损害

我们总是面临员工、董事或高级管理人员或任何第三方可能从事不当行为的风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。员工、董事或管理人员的不当行为包括超出授权限额进行交易、接受超出我们限额的风险或隐瞒未经授权或不成功的活动等行为。不当行为还可能涉及不当使用或披露

非公有

与吾等或吾等客户有关的资讯，例如内幕交易、不正当传递此等资讯及根据此等资讯推荐交易，以及其他犯罪行为，可能导致监管制裁、法律责任及对吾等造成严重的声誉或财务损害。

第三方也可能从事欺诈活动，包括设计欺诈计划，以诱使我们进行直接或间接的投资、贷款、担保或任何其他形式的财务承诺。因为我们从事的业务范围很广，而且我们在我们的

日常工作

业务运营、此类欺诈或任何其他不当行为可能难以预防或发现，我们未来的声誉和财务状况可能会受到不利影响，这可能会导致我们未来的声誉或财务损失严重。

我们已经实施的措施或未来可能实施的额外措施可能并不能在所有情况下有效预防或管理不当行为或欺诈的风险，我们可能并不总是能够发现或阻止员工、董事、官员或第三方的不当行为或欺诈行为。如果因此类欺诈或不当行为而对我们实施任何行政或司法制裁，如果我们的客户，特别是公共机构决定不与我们进行金融交易，我们可能会失去商业机会，我们未来的收入和运营结果可能会受到实质性和不利的影响，即使在制裁解除后也是如此。

 

17.	未能发现并适当解决利益冲突可能会对我们的业务造成不利影响

我们是一家全球性金融机构，为包括个人、公司、其他金融机构和政府机构在内的不同客户群体提供广泛的产品和服务。因此，我们在正常的业务过程中面临潜在的利益冲突。当我们为特定客户提供的服务与我们自己的利益发生冲突或竞争，或被认为与我们自己的利益冲突或竞争时，就会出现利益冲突。此外，在哪里

非公有

野村没有适当地限制或共享信息，当野村集团内部的交易或与另一客户的交易与特定客户的交易发生冲突或竞争，或被认为与特定客户的交易发生冲突或竞争时，也可能出现利益冲突。未能识别、披露和适当解决此类冲突可能会对我们的声誉、现有或潜在客户与我们做生意的意愿产生不利影响，并给针对我们的监管行动或诉讼带来风险，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

 

18.	我们的业务面临重大的法律、监管和声誉风险。

针对我们的重大法律责任或重大监管行动可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响，或对我们的声誉造成损害。此外，适用于我们或我们经营的市场的法规的重大变化可能会对我们的业务产生不利影响。见附注19

承付款、或有事项及保证

在本年度报告所包含的综合财务报表中，请查阅有关我们目前面临的重大调查、诉讼和其他法律程序的进一步信息。

我们在我们的业务中面临重大的法律风险。这些风险包括证券或其他法律规定的与证券承销和发售交易相关的责任、因购买或出售任何证券或其他金融产品而产生的责任、对复杂交易安排的条款和条件或交易合同有效性的争议、与我们的商业联盟合作伙伴的纠纷以及对我们其他业务的法律索赔。

 

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目录表

(1)可能会发生与我们的业务有关的法律责任，并可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响

在市场长期低迷期间或发生对我们经营的一个市场造成不利影响的事件时，我们可能会面临更多的索赔或针对我们的重大诉讼。为此类索赔或诉讼辩护的费用可能会很高，我们卷入诉讼可能会损害我们的声誉。例如，在截至2022年3月31日的财年中，确认了全球金融危机(2007-2008年)之前与美国遗留交易相关的约620亿元人民币，其中包括法律费用以及旨在减少未来损失的某些交易。此外，根据交易的具体细节，即使是合法交易也可能引起公众的不良反应。这些风险可能很难评估或量化，它们的存在和大小可能在很长一段时间内都是未知的。

(2)对我们业务的广泛监管限制了我们的活动，并可能使我们受到重大处罚和损失

金融服务业受到广泛的监管。在日本和我们运营的几乎所有其他司法管辖区，我们都受到政府和自律组织越来越多的监管，随着我们业务的扩大或法律的变化，这种政府和监管审查可能会加强。此外，虽然监管的复杂性增加，但将一个法域内的法规域外适用于此类法域以外的商业活动的可能性也可能增加。这些法规旨在确保金融系统的稳定和金融市场和金融机构的完整性，并通过净资本、客户保护和市场行为要求保护与我们打交道的客户和其他第三方，并经常限制我们的活动和/或影响我们的盈利能力。此外，除了传统的金融相关立法外，适用于我们业务和/或影响我们业务的法律和法规的范围可能会变得更广泛，这取决于更广泛的国际政治和经济环境的情况，或者政府当局在监管应用或执法方面采取的政策方法。特别是，近年来，政府和自律组织对金融服务业的调查和诉讼数量大幅增加，此类调查和诉讼的后果变得更加严重，我们面临着此类调查和诉讼的风险。我们可能并不总是能够防止此类违规行为，我们可能会被罚款，被禁止从事某些业务活动，被勒令改善内部治理程序，或被吊销经营许可证。我们的声誉还可能受到任何针对我们的行政或司法制裁可能造成的负面宣传的影响，这可能会对我们的商业机会和获得人力资源的能力产生负面影响。任何此类制裁的结果是，如果我们的客户，特别是公共机构决定不与我们进行金融交易，我们可能会在一段时间内失去商业机会，即使在制裁解除后也是如此。此外，如果我们在受国际制裁的地区从事商业活动，某些市场参与者可能会避免投资或与我们进行交易，即使我们的活动不构成违反制裁法律和法规。

(3)收紧适用于金融体系和金融业的监管，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响

如果适用于我们业务的法规被引入、修改或取消，我们可能会受到直接或由此导致的市场状况变化的不利影响。这些发展的影响可能会使我们继续开展所有或某些业务在经济上是不合理的，或者可能导致我们为适应这些变化而产生巨大的成本。

适用于本公司的有关会计准则、监管资本充足率、流动资金比率及杠杆率的新规定或现行规定的修订，亦可能对本公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。这类新法规或对现有法规的修订包括

所谓的

巴塞尔银行监管委员会制定的巴塞尔III一揽子计划

 

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目录表

(“巴塞尔委员会”)和2017年12月公布的最终的“巴塞尔协议III”改革。此外，2012年10月，巴塞尔委员会制定并公布了一套关于国内系统重要性银行的评估方法和较高的损失吸收能力要求的原则

（“D-SIBs”）、

2015年12月，FSA将NHI确定为

D-SIB

并在2016年3月之后对我们所需资本比率征收0.5%的附加费，

3年制

过渡安排。此外，FSB发布了要求全球系统重要性银行的最终标准

（“G-SIBs”）

以维持一定水平的总亏损吸收能力(“TLAC”)，在2015年11月发生故障时。根据FSA于2018年4月更新的在日本实施TLAC框架的政策，日本的TLAC要求不仅适用于日本

G-SIB

但对日本人来说也是如此

D—SIB

它们被认为(I)特别需要一项跨境清盘安排，以及(Ii)如果它们倒闭，对日本金融体系具有特别系统的意义。基于修订后的政策，FSA于2019年3月发布了日本TLAC法规的通知和指南。根据这些通知和指南，从2021年3月31日起，NHI在日本受到TLAC要求的约束，尽管NHI未被确定为

G-SIB

截至本年度报告日期。法规的这些变化可能会增加我们的融资成本，或要求我们清算金融工具和其他资产、筹集额外资本或以其他方式限制我们的业务活动，从而可能对我们的运营或融资活动或我们股东的利益产生不利影响。

(4)递延税项资产可能因经营状况或法律法规的改变而受到影响，对本公司的经营业绩及财务状况造成不利影响

根据美国公认会计原则，如果满足某些标准，我们将合并资产负债表中的递延税项资产确认为未来可能的税收减免好处。如果我们遭遇或预测未来的营业亏损，如果我们经营所在的相关税收管辖区的税法或制定的税率发生变化，或者如果美国公认会计准则未来发生变化，我们可能需要减少在我们的综合资产负债表中确认的递延税项资产，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。见附注14“

所得税

在包括在本年度报告中的综合财务报表中，了解有关我们目前确认的递延税项资产的进一步信息。

(5)我们的反清洗黑钱和反恐融资措施出现缺陷，可能会造成严重后果，例如行政处罚或惩罚性罚款

近年来，金融犯罪变得更加复杂、复杂和多样。随着世界面临越来越多的军事争端、恐怖主义和网络攻击的威胁，打击资助犯罪和恐怖主义非常重要。预计世界各地的金融机构将采取强有力的措施打击洗钱和恐怖主义融资。尽管我们努力改进我们的反洗钱和反恐融资措施，并根据金融行动特别工作组(FATF)提供的建议和金融服务管理局的“反洗钱和恐怖主义融资指导方针”，在整个野村集团范围内始终如一地实施这些措施，但这些措施仍有可能不能完全有效地预防或及时发现所有违规行为。因此，我们可能会受到行政处罚或惩罚性罚款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。另请参阅“

-与法律、合规和其他业务问题有关的风险-18

.

我们的业务面临重大的法律、监管和声誉风险--(2)对我们业务的广泛监管限制了我们的活动，并可能使我们受到重大处罚和损失

获取有关监管行动和其他法律程序及其后果的进一步信息。

 

19.	未经授权披露或滥用我们持有的个人信息可能会对我们的业务造成不利影响

我们保存和管理从客户那里获得的与我们业务相关的个人信息。近年来，报告了许多公司和机构拥有的个人信息和记录被不当获取、披露或滥用的案件。还存在未经授权获取客户信息和前雇员滥用客户信息的风险。

 

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目录表

尽管我们谨慎地保护个人信息的机密性，并制定了旨在保护此类信息的政策和程序，并确保其使用符合适用的法律、规则和法规，但如果发生任何未经授权披露或滥用个人信息的情况，我们的业务可能会受到不利影响。例如，如果存在任何违反适用的个人数据保护法律、规则和法规的行为，我们可能会受到政府行为的影响，如果客户因未经授权披露或滥用其个人信息(包括外部服务提供商泄露此类信息)而受到不利影响，我们可能会受到客户的投诉和损害赔偿诉讼。此外，我们可能会产生与改变我们的安全系统相关的额外费用，无论是自愿的还是响应行政指导或其他监管倡议的。此外，对我们使用从客户那里收集的个人信息的能力的限制可能会对我们现有的业务或开发新的业务产生不利影响。此外，此类未经授权的披露或滥用对我们的声誉造成的任何损害都可能导致新客户减少和/或现有客户的流失，以及为防止或减轻对我们公司或品牌形象或声誉的损害而进行的公关活动所产生的成本和费用的增加。

 

20.	系统故障、信息泄露和维持足够网络安全的成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响

我们的业务依赖于在我们的系统上安全地处理、存储、传输和接收个人、机密和专有信息。我们过去曾尝试并可能再次成为未经授权访问、计算机病毒或恶意软件以及其他网络攻击的目标，这些攻击旨在访问和获取我们系统上的信息，或中断我们的服务并对其造成其他损害。近年来，我们的许多员工越来越多地使用网络或其他技术进行远程工作，这些技术对我们的业务变得更加关键。实施远程工作安排还可能增加我们遭受网络攻击和其他信息安全破坏的可能性。虽然这些威胁可能源于人为错误或技术故障，但它们也可能源于内部各方的恶意或欺诈，例如员工或第三方，包括外国公司

非状态

演员和极端主义政党。此外，如果与我们互联的任何第三方供应商、交易所、票据交换所或其他金融机构受到网络攻击或其他信息安全漏洞，我们也可能受到不利影响。此类事件可能导致我们的系统中断、声誉受损、客户不满、法律责任、执法行动或额外成本，所有这些都可能对我们的财务状况和运营产生不利影响。

虽然我们继续投入大量资源来监控和更新我们的系统，并实施信息安全措施来保护我们的系统，但不能保证我们现有的任何控制和程序将足以保护我们免受未来的安全破坏。随着网络威胁的不断演变，我们的控制和程序可能会变得不够充分，我们可能需要在未来投入更多资源来修改或增强我们的系统。

 

21.	如果我们不能招聘、留住和培养合格的人才，我们的业务可能会受到不利影响

在人才是我们最大资产的理念下，我们将招聘、人才发展、绩效考核、流动和晋升战略视为一个人力资源管理周期，并全面开展各种人才管理举措。任何未能聘用、留住和培养合格人员的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。基于薪酬、工作环境、培训和其他员工福利以及我们作为雇主的声誉等因素，对这类人员的竞争非常激烈。在人力资源计划上的支出可能会损害我们的盈利能力。此外，发展我们的人力资源，并向他们灌输统一的企业文化，是一个持续而密集的过程，我们这样做可能不会成功。

 

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目录表

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与持有或交易我们的股票和美国存托凭证相关的风险

 

22.	由于日本证券交易所规则的每日价格范围限制，您可能无法在任何特定交易日以特定价格出售您持有的公司普通股，或者根本不能

日本证券交易所的股票价格是由买卖双方的均衡实时决定的。这些交易所是订单驱动的市场，没有专业人士或做市商来指导价格形成。为了保护投资者不受过度波动的影响，这些交易所根据前一天的收盘价，对每只股票设定了每日涨跌停板。尽管如果在特定交易日达到涨跌停板价格，交易可能会继续以涨跌停板的价格进行，但在这些限制之外，不得进行任何交易。因此，希望以高于或低于相关每日限价的价格出售本公司普通股的投资者可能无法在特定交易日以该价格出售他或她的普通股，或者根本不能。

 

23.	在日本的单位股份制度下，构成少于一个单位的公司普通股股份持有人受到转让、投票和其他限制

在《公司法》允许的情况下，公司的公司章程规定，100股公司普通股构成一个“单位”。《公司法》对持有不到一个单位的股份施加了重大限制和限制。持有不到一个单位的股份的人没有投票权或任何其他与投票有关的权利。在单位股份制下，任何持有少于一个单位的股份的持有人，均可随时要求本公司购买其股份。此外，持有少于一个单位的股份的持有人可要求本公司向他们出售本公司可能拥有的股份数目，以将该持有人的股份所有权提升至整个单位。根据《公司法》，单位以下的股份可以转让，但不得在任何日本证券交易所交易。

 

24.	作为美国存托凭证的持有者，你拥有的权利将少于股东的权利，你必须通过托管机构行使这些权利。

根据日本法律，股东采取行动的权利，包括投票、接受股息和分配、提起衍生品诉讼、检查公司的会计账簿和记录，以及行使评估权，仅适用于有记录的持有者。由于托管人通过其托管代理是美国存托凭证相关股票的记录持有人，因此只有托管人才能行使与已交存股票有关的权利。托管人将根据您的指示努力投票您的美国存托凭证相关股票，并将向您支付从本公司收取的股息和分派。但是，以美国存托股份持有人的身份，除非通过托管银行，否则您将不能提起衍生品诉讼、检查公司的会计账簿或记录或行使评估权。

 

25.	日本法律规定的股东权利可能比其他司法管辖区的法律更受限制

公司法、公司章程和董事会条例管理公司的公司事务。与公司程序的有效性、董事和高管的受托责任以及股东权利等事项相关的法律原则可能与适用于公司程序的原则不同

非日语

公司。日本法律规定的股东权利可能不像其他司法管辖区(包括美国境内的司法管辖区)规定的股东权利那样广泛。作为股东，您可能比作为在其他司法管辖区组织的公司的股东更难主张您的权利。

 

26.	在记录日期登记在册的公司股东可能得不到他们预期的股息

日本上市公司的惯常股息支付做法可能与外国市场广泛遵循的或被认为是必要或公平的做法有很大不同。公司的股息支付

 

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实践也不例外。本公司最终决定本公司是否会在记录日期向登记在册的股东支付任何股息，而该决定仅在该记录日期后作出。由于上述原因，本公司截至记录日期登记在册的股东可能无法收到他们预期的股息。此外，该公司不会公布任何股息预测。

 

27.	投资者可能无法在美国境内获得对本公司或本公司董事或高管的个人管辖权，也不可能根据美国联邦证券法的民事责任条款执行在美国法院获得的针对本公司或这些人的判决。

本公司是根据日本法律成立的有限责任股份公司。该公司的大多数董事和高管都居住在日本。公司的许多资产和这些人的资产位于日本和美国以外的其他地方。因此，美国投资者可能不可能在美国境内获得对公司或这些人的个人管辖权，也不可能根据美国联邦证券法的民事责任条款在美国法院获得针对公司或这些人的判决。公司认为，在日本、在最初的诉讼中或在执行美国法院判决的诉讼中，完全以美国联邦证券法为依据的债务

 

·

关于前瞻性陈述的特别说明

这份年度报告包含前瞻性陈述，这些陈述基于我们目前对我们的业务、我们的行业和世界各地的资本市场的预期、假设、估计和预测。这些前瞻性陈述会受到各种风险和不确定性的影响。一般而言，这些前瞻性陈述可以通过使用“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”或类似词语来识别。这些陈述讨论未来预期，确定战略，包含对我们的经营结果或财务状况的预测，或陈述其他前瞻性信息。

已知和未知的风险、不确定性和其他因素可能会导致我们的实际结果、业绩、成就或财务状况与本年度报告中任何前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩、成就或财务状况大不相同。这种风险、不确定因素和其他因素列于本年度报告的本项目3.D和其他部分。

项目 4.关于公司的信息

A.公司的历史和发展。

本公司(前身为野村证券有限公司)于1925年12月25日根据《日本商业法典》在日本注册成立，当时大阪野村银行有限公司的证券部门成为专门从事日本债务证券交易和分销的独立实体。1927年，该公司在纽约开设了代表处，成为第一家在国际上发展业务的日本证券公司。在日本，我们在1938年开始交易股票证券，并在1941年在日本组织了第一个投资信托基金，扩大了我们的业务范围。

在日本证券市场的大多数重大发展中，我们都发挥了主导作用。这些发展包括20世纪50年代投资信托业务的恢复，60年代日本公司公开发行股票，

非处方药

20世纪70年代的债券市场，80年代推出的中期日本政府债券投资信托等新型投资信托，以及90年代公司债券和首次公开募股市场的增长。

野村国际(香港)有限公司于1967年收购野村国际(香港)有限公司的控股权，以便在香港进行经纪自营商活动。

 

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目录表

资本市场。其后，我们于1969年在美国成立了野村证券国际有限公司作为经纪交易商，并于1981年在英国成立了野村国际有限公司(现为野村国际有限公司)，作为承销商和经纪商，以及其他海外附属公司、分支机构和代表处。

2001年10月1日，我们采取了控股公司结构。与此次重组相关的是，公司更名为“野村证券有限公司”。致“野村控股公司”该公司继续在东京证券交易所和其他证券交易所上市。该公司的一家全资子公司承担了该公司的证券业务，并被命名为“野村证券有限公司”。

公司积极参与建立治理框架，以确保公司管理层的透明度。在其他努力中，当公司采用控股公司结构并于2001年在纽约证券交易所(NYSE)上市时，公司设立了外部董事。此外，2003年6月，公司进一步加强和提高了公司监督职能的透明度，采用了由三个董事会委员会组成的公司(以前称为委员会制度)，这是一种管理监督和业务执行职能明确分离的制度。

2008年，为了为未来的增长铺平道路，该公司收购并整合了雷曼兄弟在亚太地区、欧洲和中东的业务。

该公司注册办事处的地址为

13-1,

日本桥

1丁目，

卓久，

东京

103-8645,

日本，电话号码：

+81-3-5255-1000.

美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，网址为https://www.sec.gov.我们的公司网站是https://www.nomuraholdings.com.

B.业务概述。

概述

我们是日本领先的金融服务集团之一，在全球国家和地区设有办事处，包括日本、美国、英国，通过我们的子公司新加坡和香港特别行政区（“香港”）。

我们的客户包括个人、公司、金融机构、政府和政府机构。

我们的业务包括财富管理

*

、投资管理和批发，下文将进一步详细描述。另请参阅注释20”

细分市场和地理信息

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

企业目标和原则

①基本管理策略

在董事会制定的基本管理方针中，我公司制定了如下管理愿景和集团管理基本愿景。

 

*	零售部门已更名为“财富管理部门”，自2024年4月1日起生效。

 

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目录表

野村控股公司的基本管理政策。

 

(管理愿景)

野村集团的管理愿景是通过加深社会对公司的信任和提高利益相关者(包括股东和客户)的满意度来提高公司价值。

作为一家全球性的投资银行，公司将为全球客户提供高附加值的解决方案，并认识到其更广泛的社会责任，将继续为经济增长和社会发展做出贡献。

为提升公司价值，本公司以股本回报率(“ROE”)作为管理指标，并将致力于可持续的业务转型。

(集团管理的基本愿景)

(1)野村集团将通过实现业务在新领域的扩张，自主建立现代化增长模式。野村集团还将通过适当的成本控制和风险管理，建立不受市场条件制约的盈利结构。

(2)野村集团将致力于在每一项投资中为客户提供最高水平的服务，充分关注客户和市场的需求，并为客户提供金融和资本市场的高附加值解决方案。

(3)野村集团将在日常业务运营中强调遵守适用的法律法规和适当的公司行为，以进行合规和进行风险管理。野村集团旗下各公司应尊重客户利益，遵守与业务相关的适用法律法规。

(4)野村集团寻求确保有效的管理监督，并增加管理透明度。

(5)野村集团将通过日常业务为扩大证券市场做出贡献，并不断开展投资教育活动，以扩大对证券市场的参与。

②用途

野村控股公司将于2025年12月庆祝成立100周年。野村致力于其创始人原则中体现的原则和根深蒂固的企业哲学中根深蒂固的价值观。展望下一个百年，野村很高兴宣布其新的集团宗旨，这将为集团管理奠定基础：

 

目的 我们渴望通过利用金融市场的力量来创造一个更美好的世界

野村集团自成立以来，一直致力于为金融市场的发展做出贡献。在复杂和快速变化的环境中，野村将继续利用其知识和专业知识，通过金融市场提供附加值，创造更美好的世界。新的集团宗旨阐明了野村与各利益相关者合作建设更美好未来的坚定决心，以及继续接受新挑战、成为客户和其他利益相关者最好的公司的决心。

③管理愿景

2024年5月，我们制定了2030财年新的管理愿景--“实现可持续增长”，目的是促进与新制定的目标一致的管理战略。

 

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野村集团继续致力于金融和资本市场的发展，并通过提供广泛的金融服务促进风险货币的流通，为客户提供最佳解决方案。

我们的业务部门

财富管理

在我们的财富管理部*，我们通过提供广泛的金融产品和服务来开展财富管理业务，包括高质量的投资服务和

非金融类

服务，主要面向日本的个人和企业，主要通过NSC的全国分支机构网络和在线服务。截至2024年3月底，包括总行在内的本地分支机构总数为109家。

我们提供资产咨询服务，以满足客户管理资产的中长期需求。我们在本年报第5.a项下的“零售客户资产”中讨论零售客户资产。

*零售事业部更名为“财富管理事业部”，自2024年4月1日起生效。

投资管理

我们的投资管理部致力于为广大投资者提供高质量的投资策略、产品和服务。除了通过日本的金融机构为个人投资者提供投资信托外，我们还向全球养老基金、机构投资者和金融中介机构提供各种公共和私人市场资产类别的投资解决方案。

我们正在不断改进我们的产品和服务，以满足我们客户在广泛的资产管理业务中多样化的投资需求。通过将我们在股票和债券等传统资产方面的专业知识与私募股权、私人债务和实物资产等替代资产相结合，我们提供附加值，并提供先进的服务和解决方案，以满足客户的多样化需求。在投资管理部，野村资产管理有限公司(NAM)和我们的其他投资和资产管理公司在其投资活动中保持各自的独立性，以履行适用的受托责任，同时利用野村集团的共同知识、基础设施和能力。

我们的主要收入来源是从我们的客户或我们管理的基金获得的资产管理费。通常，我们的资产管理费是根据我们管理的资产数量计算的固定年费率。此外，我们偶尔会收到成功或与业绩挂钩的费用，这取决于交付给我们客户的投资业绩。我们还寻求通过我们自己的投资产生投资收益。我们经常

共同投资

在私募市场基金中，我们与外部投资者一起管理，以证明我们对这些基金的基本投资策略的承诺。

批发

我们的批发部由两个业务组成，环球市场主要从事金融产品的交易、销售和结构设计，投资银行业务主要从事咨询、融资和解决方案业务。

全球市场

Global Markets提供固定收益和股票产品的销售、交易、代理执行和做市，以及结构性融资和解决方案。

 

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我们的固定收益产品包括政府证券、利率衍生品、投资级和高收益公司债券、信用衍生品、

G-10

和新兴市场货币，以及证券化产品

非处方药

(“场外”)和上市市场。我们是日本政府证券市场以及精选的亚洲、欧洲和美国市场的主要交易商。

我们的股票产品包括股票证券、交易所买卖基金(“ETF”)、可转换证券、上市和场外股票衍生品，以及部分市场优质服务支持的股票融资。此外，我们提供基于尖端交易技术的执行服务，帮助客户在复杂的市场结构中导航，实现最佳执行。为了向我们的客户提供广泛的市场准入，我们也是世界各地各种交易所的成员，在东京证券交易所拥有领先地位。

这些产品由数字技术支持，我们的全球结构和量化功能为我们的机构和企业客户以及我们的零售特许经营权提供量身定制的想法和交易策略。

投资银行业务

我们为各种各样的公司、金融机构、主权国家、金融赞助商和其他机构提供广泛的投资银行服务。我们的目标是通过为我们的客户提供每一种定制解决方案的广泛资源，与他们建立和培养牢固的长期关系。

承销业务。

我们承销各种证券和其他金融工具的发行，包括亚洲、欧洲、美国和其他金融市场的各种股票、可转换和可交换证券、投资级和高收益债券、主权和新兴市场债券、结构性证券和其他证券。我们还安排私募和从事其他融资活动。

财务咨询

技术和解决方案服务。

我们为业务交易提供金融咨询服务，包括合并和收购、资产剥离、剥离、资本结构、企业防御活动、杠杆收购和风险解决方案。我们参与了与行业整合相关的重组和其他公司重组，增加了我们为客户提供其他咨询和投资银行服务的机会。

我们的研究活动

我们拥有广泛的智力资本网络，在东京、香港和亚太地区其他主要市场以及伦敦和纽约设有重要的研究办事处。我们被公认为是一家领先的内容提供商，在提供资本市场研究方面拥有全球一体化的方法。我们的分析师跨地区和学科密切合作，跟踪政治、经济、外汇、利率、股票和信贷的变化和未来趋势，并提供量化分析。

我们的信息技术

我们相信信息技术是我们整体业务不可或缺的一部分，并打算维护和提升我们的技术平台，以确保我们能够满足并超越客户的需求。因此，我们将继续投资、增强和调整我们的技术平台，以确保它与公司的战略保持一致，并积极寻求和实施创新的金融技术，以改善我们的业务运营。

在我们的财富管理部门，我们不断投资和改进我们的核心系统和相关系统，以提高我们业务运营的效率。我们还在不断改进我们基于互联网的平台和智能手机平台。

 

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在我们的投资管理部门，我们致力于投资和改进对我们的核心业务至关重要的技术平台，通过利用第三方服务来提高我们的能力和效率。我们还继续致力于数字营销计划，以扩大我们的商业机会，并利用先进技术来实现投资管理部内部业务的自动化和复杂化。

在我们的批发部门，我们不断投资和增强我们的技术平台，以提供更好的风险管理和改进的数据治理，提高交易能力，并提高我们业务流程的效率。为了确保我们批发业务的支持水平，我们将继续保持我们在印度的离岸服务实体的利用率，并增强我们基于地区支持的能力。

此外，我们的数字化转型努力与未来金融机构的竞争力直接相关，我们将继续基于我们的战略推动一系列举措，以便为我们的客户提供高度便利的服务，并回应多样化的需求。我们也相信，即使在数字化和数字化正在推进的世界里，我们的员工也是野村集团创造的附加值的来源。我们将继续加强人力资源的开发，使其具备未来时代所需的素质，例如充分利用两者的咨询能力

面对面

和虚拟通信。

竞争

金融服务业竞争激烈，我们预计这种竞争将持续下去。我们在全球范围内与其他经纪商和交易商、投资银行公司、商业银行、投资顾问和其他金融服务公司竞争。我们还面临着来自当地和专业公司在地区、产品和利基基础上的竞争。我们越来越多地面临来自在线证券公司、金融科技公司和

非金融类

进入金融服务业的公司。许多因素决定了我们相对于其他公司的竞争地位，包括：

 

•

我们产品和服务的质量、范围和价格，

 

•

我们发起和开发创新客户解决方案的能力，

 

•

我们维持和发展客户关系的能力，

 

•

我们获取和投入资本资源的能力，

 

•

我们留住和吸引合格员工的能力，以及

 

•

我们的总体声誉。

我们的竞争地位也受到全球金融市场整体状况的影响，而全球金融市场的整体状况受到以下因素的影响：

 

•

各国政府和国际经济组织的货币和财政政策，

 

•

日本、美国、日本内部和之间的经济、政治和社会发展欧洲和其他主要工业化和发展中国家和地区，以及

 

•

传统金融部门以外的数字化程度不断提高

在日本，我们与其他日本人竞争

非日语

证券公司等金融机构。自20世纪90年代末以来，由于日本金融业放松管制，以及全球证券公司和其他金融机构的存在增加，竞争变得更加激烈。特别是，大型全球公司在证券承销、公司咨询服务(特别是合并和收购咨询)以及二级证券销售和交易方面的业务有所增加。

 

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日本国内和全球的金融机构之间也出现了实质性的整合和融合，随着信贷危机导致该行业的合并和收购，这一趋势仍在继续。包括商业银行、证券经纪、投资银行和其他金融服务在内的金融集团的存在和规模不断扩大，导致竞争加剧。通过扩大产品范围，这些公司能够建立良好的客户关系，并利用其在经纪和投资银行业务方面的现有客户基础。

除了产品和服务的广度之外，这些公司还有能力通过降低利润率和依赖其商业银行、资产管理、保险和其他金融服务活动，在投资银行和证券产品方面追求更大的市场份额。这导致了我们投资银行和交易业务的定价压力，并可能导致我们其他业务领域的定价压力。我们还曾与其他金融机构竞争，并预计将与这些机构竞争，这些机构承诺向企业提供资金，或在投资银行活动中为市场份额而进行交易。特别是，企业客户可能会寻求与投资银行委托和其他任务相关的贷款或承诺。

此外，合并和趋同的趋势显著增加了我们的一些竞争对手的资本基础和地理覆盖范围，加速了证券和金融服务市场的全球化。为了适应这一趋势，我们必须成功地与那些规模庞大、资本充足、可能在日本本土更强大、经营历史更长的金融机构竞争。

监管

日本

证券业及证券公司的监管

。根据《金融工具及交易法》(下称《金融工具及交易法》)，日本首相有权监管证券业及证券公司，并将其权力授予金融服务管理局局长。本公司作为一家证券公司的控股公司，以及NSC和野村金融产品服务公司(NFPS)等子公司，都受到FSA的此类监督和监管。金融服务管理局局长将某些权力授予董事地方财政局总局，以检查当地证券公司和分行。此外，证券和交易监督委员会是金融服务管理局的一个外部机构，独立于该机构的其他局，有权进行

日常工作

监督证券市场，调查妨碍证券公平交易的不正常活动，包括检查证券公司。证券公司还受到日本证券交易所和日本证券交易商协会的规章制度的约束。日本证券交易商协会是证券业的自律组织。

为了加强对投资者的保护，每家日本证券公司都被要求隔离客户资产，并根据FIEA持有政府批准的投资者保护基金的成员资格。投资者保护基金的资金来自对其证券公司成员的评估。如果作为基金成员的证券公司倒闭，投资者保护基金为每个客户提供高达1000万元的保障。投资者保障基金涵盖与客户存放于破产证券公司的证券有关的申索，以及某些其他客户申索。

其他金融服务的监管

.证券公司不得直接开展银行或其他金融服务，但根据《放债业务法》注册为放债人并从事放债业务的证券公司或根据《银行法》持有银行代理许可并开展银行代理活动的证券公司除外。在本公司在日本的子公司中，NSC是一家证券公司，也注册为放债人，并持有银行代理人的许可。该公司的另一家子公司野村信托银行持有银行牌照和信托业务牌照。

 

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《金融工具和交易法》

。根据“金融工具”和“金融工具交易业务”的定义，FIEA对日本的金融产品和服务进行了广泛的监管。它监管证券交易和证券业的大部分方面，包括公开发行、私募和证券二级市场交易，

正在进行中

证券发行人的信息披露、证券要约收购、证券交易所和自律协会的组织和经营、证券公司的登记。此外，为提高金融市场的公平性和透明度，并保障投资者，《国际证券交易法》规定了对披露文件中失实陈述和不公平交易的惩罚，对大股东和公司信息披露制度的严格报告义务，包括年度和季度报告制度，提交关于证券报告描述的确认证书，以及对财务报告的内部控制。

FIEA还规定了对规模超过特定参数的证券公司(Tokubetsu Kinyu Shouhin Torihiki Gyoasha，“特殊金融工具公司”)以及首相指定的某些母公司(Shitei Oyagaisha，“指定母公司”)及其子公司(统称为“指定母公司集团”)的企业集团管理规定。FIEA旨在规范和加强业务管理体系、合规体系和风险管理体系，以确保对投资者的保护。FIEA及其相关指引还规定了向FSA报告指定母公司集团的业务和资本充足率的要求、加强公开披露以及限制薪酬，所有这些都旨在减少指定母公司集团的高管和员工的过度风险承担。2011年4月被指定为NSC指定母公司，2013年12月被指定为NFPS指定母公司。作为指定母公司和企业集团内的最终母公司(赛书实泰Oyagaisha，“最终指定母公司”)，我们受这些要求的约束。违反FIEA的行为可能会导致各种行政处罚，包括吊销注册或执照、暂停业务或下令解雇任何未能遵守FIEA的董事或高管。

有序决议机制。2014年3月6日，FIEA和《存款保险法》修正案生效，修正案内容包括建立《金融机构有序化解机制》，以防范可能跨金融市场蔓延、可能严重冲击实体经济的金融危机。根据有序解决机制，由总理担任主席的金融危机应对委员会将采取措施，例如提供流动性，以确保在认为有必要防止严重市场混乱的关键市场交易中履行义务。这些措施将由金融业提供资金，除非在特殊情况下，政府将提供资金支持。

TLAC。2016年4月，FSA公布了其政策，描述了在日本引入适用于日本人的TLAC要求的方法和框架

G-SIB

并于2018年4月发布了对此类政策的修订，将TLAC要求的覆盖范围扩大到日本，而不仅仅是日本

G-SIB

但对日本人来说也是如此

D—SIB

它们被认为(I)特别需要一项跨境清盘安排，以及(Ii)如果它们倒闭，对日本金融体系具有特别系统的意义。基于修订后的政策，2019年3月，FSA终于公布了日本TLAC规定的通知和指南(包括TLAC持有规定)。尽管野村没有被认为是

G-SIB

截至本年度报告日期，野村必须遵守日本的TLAC规定，并必须满足最低外部TLAC要求，即从2021年3月31日起持有TLAC至少占我们综合风险加权资产的16%，从2024年3月31日起至少持有18%，从2021年3月31日起至少持有适用的巴塞尔III杠杆率分母的6%，从2024年3月31日起至少持有6.75%(根据日本最近对TLAC规定的修订，从2024年4月1日起增加到7.1%)。

监管方面的变化。2019年5月31日，日本国会通过了修改FIEA和支付服务法等法案。FIEA修正案包括确立“电子记录的可转让权利”的概念(

登士基洛库Iten Kenri

，“ERTRs”)，并将ERTRs视为FIEA第1款所界定的证券。因此，ERRR受到《公司事务披露及其他相关事项》和《从事第I类金融工具业务经营者的规定》的要求。

 

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金融工具业务适用于从事ERRR业务的机构。此外，“加密资产”(

“安沟十三人”

)现在包括在“金融工具”的定义中，与加密资产有关的衍生品交易受国际金融机构的规定管辖。修订的结果是引入了若干与加密资产有关的业务的特别规定，即金融工具业务经营者等必须解释加密资产的性质，并且不得在加密资产的性质上作出任何可能误导客户的陈述。此外，还引入了关于加密资产和加密资产衍生品交易的不公平行为的规则。该修正案于2020年5月1日起生效。

海外

我们的海外办事处和子公司也受其开展业务所在国家/地区适用的各种法律、规则和法规的约束，包括但不限于由美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)、商品期货交易委员会(“商品期货交易委员会”)、美国财政部、纽约证券交易所、芝加哥商品交易所和其他交易所和/或结算所颁布和执行的法律、规则和法规，以及金融业监管局(“FINRA”)(美国证券业的一个自律组织(“SRO”))颁布和执行的法律、规则和法规。美国国家期货协会(NFA)(美国衍生品行业的SRO)；由英国的审慎监管局(“英国PRA”)和金融市场行为监管局(“英国FCA”)，以及多个欧盟监管机构，包括德国联邦金融监管局(BaFin)、保诚与再解决方案委员会(ACPR)和金融市场委员会(AMF)。我们还受到国际洗钱和各国相关法规的约束。例如，2001年的《美国爱国者法案》载有预防、侦查和起诉恐怖主义和国际洗钱的措施，规定了重大的合规和尽职调查义务，并规定了犯罪和处罚。不遵守这些法律、规则或条例可能会导致罚款、停职或开除，这可能会对我们造成实质性的不利影响。

美国的监管

在美国，美国证券交易委员会是负责管理联邦证券法的联邦机构，商品期货交易委员会是负责管理与商品期货、商品期权和掉期行业相关的法律的联邦机构。此外，FINRA和NFA都是积极参与金融服务业务(FINRA的证券业务和NFA的商品/期货业务)监管的SRO。除了联邦监管外，我们在每个州和美国领土开展证券或投资咨询活动时，都受到州证券法规的约束。美国证券交易委员会、金融市场监管局、商品期货交易委员会、国家证券监督管理局和州证券监管机构对经纪自营商、投资顾问、期货佣金商人、掉期交易商和基于证券的掉期(SBS)交易商进行定期检查。金融服务企业还受到州证券监管机构的监管和审查，在某些情况下，还受到它们开展业务的州总检察长的调查和审查。此外，经纪交易商、投资顾问、金融市场管理公司、掉期交易商和SBS交易商也必须遵守其所属结算所、交易所、掉期执行机构和交易平台的规章制度。

经纪交易商受美国证券交易委员会、FINRA和国家证券法规的约束，这些法规涵盖证券业务的方方面面，包括销售和交易方法、研究报告的发布、经纪交易商之间的交易做法、风险管理、客户资金和证券的使用和保管、资本结构和要求、反洗钱努力、记录保存以及包括高级管理人员和员工在内的经纪交易商人员的行为。

我们的美国子公司野村证券国际有限公司(“NSI”)和Instnet，LLC(“ILLC”)已在美国证券交易委员会注册为经纪自营商。野村证券美国子公司野村全球金融产品公司(“NGFP”)是一家“场外衍生品交易商”，它是一类经纪-交易商，不受某些经纪-交易商要求的限制，包括SRO的成员资格、定期经纪-交易商保证金规则以及1970年《证券投资者保护法》的适用，但必须遵守特殊要求，包括对其证券活动范围、特定的内部风险管理控制系统、记录保存义务和报告责任的限制。场外衍生品交易商也需要接受另一种净资本待遇。

 

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目录表

注册投资顾问须遵守美国证券交易委员会有关营销、与关联公司的交易、客户资产托管、向客户披露、利益冲突、内幕交易和记录保存等方面的法规。也注册为大宗商品交易顾问或大宗商品池运营商的投资顾问也受到CFTC和NFA的监管。我们的某些子公司，包括新星国际以及野村资产管理有限公司、野村资产管理美国公司和其他资产管理子公司，都已在美国证券交易委员会注册为投资顾问。

FCM，介绍从事大宗商品期权、期货或掉期交易的经纪商和掉期交易商，受到CFTC和NFA的监管。CFTC规则要求掉期交易商注册，通过受监管的清算机构和执行设施强制清算和执行某些掉期，实时公开报告，并遵守所有人的商业行为标准

范围内

互换。其中一些要求，特别是关于记录保存和报告的要求，也适用于不涉及注册掉期交易商的交易。CFTC规定了掉期交易商的资本金要求，这些要求不受FRB等审慎监管机构的资本金规则的约束。CFTC规则于2021年10月生效。CFTC还通过了针对备兑掉期实体的财务报告要求，并修订了CFTC注册的FCM的现有资本金规则，为未经清算机构清算的掉期和基于证券的掉期中的自营头寸提供明确的资本金要求。不受保诚监管机构管辖的掉期交易商受CFTC发布的保证金规则(包括

非银行

互换交易商，如我们的子公司)。变动保证金规则已经生效，初始保证金规则根据掉期交易商和相关交易对手的某些活动水平分阶段实施到2022年9月。在某些情况下，CFTC保证金规则下的关联公司间交易一般不受初始保证金要求的限制。NSI在CFTC注册为FCM。NGFP和英国子公司野村国际(Nomura International Plc)在CFTC注册为掉期交易商。ILLC在CFTC注册为介绍性经纪人。

构成美国证券交易委员会SBS监管体系的规则，为SBS经销商和主要SBS参与者设定注册和其他合规日期，一般于2021年11月1日起生效。根据这些规则，国营证券交易商须受美国证券交易委员会监管，包括(I)资本、保证金及分拆要求；(Ii)备存纪录、财务报告及通知规定；(Iii)商业行为标准；(Iv)监管及公共交易报告；及(V)对国企未结算投资组合应用风险缓减技术。2021年第四季度，我们的部分子公司在美国证券交易委员会注册为SBS经销商，并接受美国证券交易委员会关于SBSS的规定。NGFP和NIP在美国证券交易委员会注册为SBS经销商。

商品期货交易委员会和美国证券交易委员会已通过了有关掉期和SBSS跨境监管的规则。商品期货交易委员会和美国证券交易委员会已经与某些国家达成了协议

非美国

监管机构对衍生工具的跨境监管，以及对某些跨境执行设施和某些结算所的相互承认，并已批准替代遵守某些

非美国

与某些资本、保证金、记录保存、财务报告和商业行为要求有关的规定。

美国证券交易委员会、FINRA、CFTC、NFA、其他SRO和州证券监管机构颁布的其他法律或规则，或此类法律或规则的变化，或现有法律或规则的解释或执行，可能直接影响我们的运营和盈利能力。美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、金融监管局、国家金融监管局、州证券监管机构和州总检察长可能会提起行政诉讼或提起民事诉讼，这些诉讼可能会给我们、我们的子公司、我们及其各自的官员和员工带来不利后果(包括但不限于禁令、谴责、罚款、停职、影响业务运营的指令(包括拟议的扩张)、开除会员资格或吊销执照和注册)。

此外，2010年颁布的《外国账户税收合规法》(FATCA)要求外国金融机构(FFI)向美国国税局报告美国纳税人或美国纳税人持有大量所有权的外国实体持有的金融账户的信息

 

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目录表

利息。因此，野村必须遵守与日本政府当局和美国财政部达成的共同协议相一致的某些报告要求。

美国法规最近和拟议的变化

2016年6月，美国证券交易委员会批准了对FINRA规则第4210条的修正案，该修正案要求FINRA成员经纪自营商自2016年12月起对交易特定远期结算机构抵押贷款支持证券(以下简称“担保机构交易”)的每个交易对手设定风险上限，并自2018年6月起向进行担保机构交易的某些交易对手收取变动保证金和/或维持保证金。未能及时收取所需保证金(T+1)导致FINRA成员经纪交易商有义务收取资本费用，并最终(T+5)平掉客户的头寸，以弥补保证金不足。在将最初规则制定的实施日期延长了七年后，美国证券交易委员会于2023年7月27日批准了FINRA的修正案，修正案于2024年5月22日生效。

2021年1月，CFTC通过规则，限制任何实体、任何附属公司或其他各方可以持有的实物大宗商品衍生品头寸规模，这些实体或集团在共同所有权或控制权下交易，或在彼此协调下交易。掉期交易商此前可以申请豁免真正对冲掉期相关风险的头寸限制，但这一豁免在2023年1月被取消。商品期货交易委员会的持仓限制适用于特定实物商品的期货和此类期货的期权，这些限制适用于实物和现金结算的头寸。此外，2023年1月，头寸限制规则开始适用于在经济上等同于此类期货和期权的掉期。头寸限制规则最初仅在现货月施加限制(即，在实物商品的交货期，通常为几天)。CFTC现货和

非-

现货月限制将继续适用于某些传统农产品的期货，而且有可能

非现场

在某个时候，其他现货大宗商品的期货和掉期将采用月度限制。

2023年10月13日，美国证券交易委员会通过新规则

10C-1a，

该条规定(A)某些人士须向注册的全国性证券协会(“RNSA”)报告有关证券借贷的资料，以及(B)RNSA须公开其所收到的有关该等借贷交易的某些资料。FINRA目前是唯一的RNSA。规则

10c-1a

于2024年1月2日生效。FINRA最终规则必须在规则生效后12个月内(即到2025年1月)通过，被保险人的报告必须在规则生效日期后24个月的第一个工作日开始

10c-1a

(即2026年1月)。

2021年12月，美国证券交易委员会提出规则(A)旨在防止与基于证券的掉期相关的欺诈、操纵和欺诈，(B)旨在防止对SBS交易商和主要SBS参与者的首席合规官(CCO)的不正当影响，以及(C)要求任何持有大量SBS头寸的人公开报告与该头寸相关的某些信息。2023年6月7日，美国证券交易委员会通过了前两条规则，涉及基于安全的掉期和防止对CCO的不当影响；本规则于2023年8月29日起施行。美国证券交易委员会尚未通过最终规则，要求公开报告大额证券掉期头寸。

2022年12月，美国证券交易委员会发布了改革美国股市结构的四项建议。美国证券交易委员会建议建立经纪自营商最佳执行标准，这将要求经纪自营商使用合理的勤奋来确定客户订单的最佳市场，以便在现行市场条件下对客户产生尽可能有利的价格。最佳执行标准适用于所有证券和补充品，但不取代现有的FINRA最佳执行规则。美国证券交易委员会还提议，除其他外，要求通过经纪自营商发送的个人投资者订单必须受到

按订单排序

修订和扩大与执行质量有关的报告和披露要求；更新最低定价增量，采用基于股票交易特征的可变价格增量；修订和扩大与执行质量有关的报告和披露要求。评论截止日期为2023年3月31日，但最终规则尚未通过。

2024年5月16日，美国证券交易委员会通过了《消费者金融信息隐私权监管条例》修正案(《规定

S-P“)

以及对监管系统合规性和完整性监管的拟议修正案

 

31

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目录表

(“SCI规则”)。《条例》的修订

S-P

要求在美国证券交易委员会注册的经纪自营商、投资公司和投资顾问为事件响应计划采用书面政策和程序，以解决未经授权获取或使用客户信息的问题。经修订的规例

S-P

要求覆盖实体在可行范围内尽快(但不迟于30天)通知受涉及敏感客户信息的事件影响的个人，并向他们提供有关事件的详细信息和旨在帮助受影响个人做出适当反应的其他信息。修正案将在《联邦公报》公布60天后生效。较大的实体将有18个月的时间在联邦登记册公布之日后遵守修正案，较小的实体将有24个月的时间在联邦登记册发表之日后遵守修正案。拟议的SCI条例修正案将扩大条例涵盖的实体类型，要求制定更多应对网络安全风险的政策和程序，并要求向美国证券交易委员会披露更多类型的网络安全事件。评论应于2023年6月13日提交，但最终修正案尚未通过。

2023年6月12日，FINRA发布了一份潜在规则4610的概念提案，该规则将要求某些经纪自营商建立流动性风险管理计划，以确保在当前基础上有足够的流动性。这些计划需要包括流动性压力测试和应急资金计划。潜在的规则将规定八个条件，这些条件将产生一种推定，即公司在当前基础上没有足够的流动性，这一推定可被经纪自营商推翻。如果FINRA确定经纪自营商在当前基础上没有足够的流动性，它可能会要求该公司限制或暂停其部分或全部业务，直到流动性担忧得到解决。评议期于2023年8月11日结束，但最终规则尚未通过。

2023年11月27日，美国证券交易委员会通过了一项规则(证券法第192条)，禁止证券化参与者，包括证券法第192条所界定的资产支持证券的任何承销商、配售代理、初始购买人或保荐人(或任何联属公司或附属公司)，直接或间接从事任何可能涉及或导致证券化参与者与资产支持证券的投资者之间存在重大利益冲突的交易，包括减少其对资产支持证券的敞口，但某些例外情况除外。该规定于2024年2月5日生效。证券化参与者将需要遵守关于任何ABS的新规则，该ABS的首次销售在该日期(即2024年8月5日)后18个月完成。

2023年12月13日，美国证券交易委员会通过了规则，要求美国财政部证券市场的覆盖清算机构采取政策和程序，旨在要求其成员提交某些特定二级市场交易的清算，包括回购(包括逆回购)和某些现金国债交易等。适用的证券结算机构须于2025年3月31日前采纳相关政策及程序。清算美国国债适用现金交易的要求定于2025年12月31日生效，而清算回购和逆回购的要求定于2026年6月30日生效。

2024年3月6日，美国证券交易委员会提出为上市公司建立全面的环境信息披露制度。通过的规则适用于国内公司和外国私人注册人，并要求他们在注册声明和年度报告中提供某些与气候有关的信息。根据这些规定，注册者除其他外，必须披露与气候有关的风险的信息，这些风险已经或可能对其战略、商业模式和前景产生实质性影响。登记者需要包括关于其对与气候有关的重大风险的治理和监督的信息、在其风险管理进程中管理与气候有关的风险的计划以及与气候有关的具体指标和目标。注册人还需要披露关于他们的“范围1”和“范围2”温室气体排放的信息(其中材料和，对于大型加速申请者，如野村，受

分阶段实施

保证要求)。在多个法院对这些规则提出质疑，以及美国第八巡回上诉法院发布了一项合并了几起此类诉讼的命令后，美国证券交易委员会发布了一项命令，暂停执行新规则，如果它认为“正义有此需要”，可以酌情这样做，指出暂停执行将“促进这些挑战的有序司法解决”。一旦获得通过，这些规则将在

 

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目录表

分阶段进行，野村证券在截至2026年3月31日的年度报告中最早提出要求。然而，鉴于美国证券交易委员会的暂缓执行以及该规则面临的司法挑战，目前尚不清楚该规则的生效时间。

英国和欧洲的监管

自2014年1月以来，欧盟的银行和投资公司，包括那些在英国退欧前位于英国的银行和投资公司，一直受到资本要求法规和资本要求指令(统称为CRD IV)下的审慎监管资本要求的约束。CRD IV的目的是加强欧盟银行业的韧性，使其更好地吸收经济冲击，同时确保银行继续为经济活动和增长提供资金。CRD IV规定了银行和投资公司的最低资本要求，并引入了新的资本和流动资金缓冲，以符合巴塞尔银行监管委员会(“BCBS”)的银行监管国际标准。

2019年6月，欧盟委员会在资本要求法规(CRRII)改革方案中对该法规进行了修订。连同对《银行复苏和清盘指令》(“BRRD II”)和单一清盘机制法规(“SRMR”)的更新，这套方案是朝着完成欧洲危机后监管改革迈出的重要一步，并实施了巴塞尔委员会和金融稳定委员会商定的一些尚未完成的全球改革。欧盟认为，这些修正案对于使其金融体系更稳定、更具弹性，以及金融机构更具偿付能力至关重要。大多数变化从2021年6月起生效，包括引入具有约束力的最低杠杆率和净稳定融资比率，改变衍生品交易对手信用风险的计算，收紧大额敞口限制，以及引入新的市场风险报告要求。

2021年10月，欧盟推出了一份提案初稿，旨在引入“CRRIII/CRDVI”一揽子改革方案，以实施巴塞尔3.1框架的所有未决要素，包括修改操作风险、CVA、信用风险、FRTB资本要求的计算，以及引入产出下限以使用模型。规则草案还包括加强银行业对环境、社会和治理(ESG)风险的韧性，以及加强欧盟内部监管力度以更好地保护金融稳定的建议。这些提案正在等待欧盟法律官方期刊的通过，目前计划于2025年1月实施。

自英国脱欧以来，欧盟CRR及其后续修正案不再适用于英国财政部。英国财政部和英国PRA发布了从2022年1月起实施的与CRRII类似的英国实施改革的更新规则。英国财政部和英国PRA进一步公布了2022年底的磋商结果，以实施巴塞尔3.1框架的最终要素，大致相当于欧盟CRRIII方案中的要素。PRA于2023年12月公布了即将完成的规则草案的前半部分，并定于2024年第二季度公布后半部分，计划于2025年7月实施。

作为全球努力建立一个框架以提高当局解决失败的SFI能力的一部分，英国实施了2014年6月12日发布的欧盟银行复苏和清算指令（“BRRD”）。BRRD还旨在实施FSB关于金融机构复苏和解决机制的建议。BRRD适用于在欧盟成员国运营的银行和投资公司，包括第三国公司的欧盟分行和子公司。它包括机构和监管机构编制恢复和解决计划（“RPA”）的要求。它还为欧盟监管机构创造了各种权力，以干预以解决面临倒闭风险的机构，包括出售或转让全部或部分机构的能力以及引入债务减记或

自救

工具。

作为该计划的一部分

自救

根据规则，公司将被要求保持足够的资本资源，以满足规定的合格负债的最低要求(“MREL”)。MREL与全球资本总亏损吸收能力标准(“TLAC”)重叠。

G-SIB

俄罗斯联邦安全局于2015年11月9日发布。由于野村集团采取了单一入口点解决策略，欧洲子公司受到内部MREL的限制。内部MREL开始在英国适用于所有在英国注册的机构

 

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目录表

2019年1月1日，适用于倒闭将对英国金融体系产生重大影响的公司，以及英格兰银行(BoE)将支持国内清算机构执行跨境清算的某些海外公司。从2020年1月1日起，野村被要求将内部MREL资源持有在英国的重要子公司的监管资本要求之上，这些子公司被确认为野村欧洲控股有限公司(NEHS)。

分项合并

基础和夹点。

2019年7月，英国央行和英国PRA发布了一份关于可解析性评估框架(RAF)的政策声明。英国皇家空军的建议结合了现有的政策，例如最高可持续经营和决议的运作连续性(“OCIR”)，以及其他新的决议政策，以遵循FSB所定的决议原则。根据这项政策，预计公司将对其清盘准备情况进行评估，英国央行将就每家公司的清盘能力发表公开声明。英国央行和英国PRA可在与金融服务局(FSA)协商后，考虑将政策声明中列出的部分或全部要求应用于NEHS。

2022年5月，英国PRA发布了一份政策声明，并附上了关于交易活动清盘(TWD)的监管声明。声明对公司提出了要求，要求这些公司拥有可用于全部或部分结束其交易活动的能力，作为其复苏或清盘后重组的一部分。NEHS，作为一个

范围内

公司，预计将在2025年3月3日之前达到政策要求。

修订后的MiFID II分为《金融工具市场指令》(下称《MiFID指令》)和《金融工具市场规例》(下称《MiFIR》)，其下的大部分新规则于2018年1月3日生效。这项立法为市场带来了广泛的变化，包括将市场透明度规则扩大到

非股权

以及通过中央结算对手对标准化场外交易进行清算，并通过受监管的交易场所进行交易，潜在地缩小场外衍生品市场的范围。

2023年5月16日，欧盟委员会授权的包含MiFIR和MiFID II下的监管技术标准(RTS)的法规发表在欧盟官方期刊上。RTS指是股权透明度(RTS 1)和

非股权

透明度(RTS 2)，它们广泛地寻求改善和进一步统一交易后透明度报告的数据质量，以及提高

前-

以及交易后的透明度，特别是考虑到建立了一个合并磁带。《授权条例》于2023年6月5日起施行。

在2023年7月公布《2023年金融服务和市场法》(FSMA)后，HMT公布了其第一个生效时间表，其中确认FSMA中包含的各种资本市场条款于2023年8月29日生效-例如，取消股票交易义务和双重成交量上限，取消对交易中间价交叉的限制，并使衍生品交易义务(DTO)与埃米尔清算义务保持一致。因此，FCA更新或撤销了一些指示，以反映这些修正案的生效，并发布了几份咨询文件，作为爱丁堡改革的一部分。

2023年5月3日，FCA发布了一份政策声明(PS23/4)，旨在建立一个更简单、更明确的场外交易报告制度。作为这些变化的一部分，正在引入新的指定报告人制度(DRR)，澄清谁负有确保交易公开的义务。一家公司可以注册为指定报告人，无论其系统内部化身份如何。

新的交易后透明度要求将于2024年4月至29日生效，对豁免的更改

交易前

透明度和滴答大小制度立即适用。新规则将交易后报告义务与公司作为系统性内部化机构的地位脱钩，转而允许公司注册为指定报告人。

 

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目录表

2023年12月12日，英国FCA发布了一份咨询文件(CP23/33)，阐述了其对英国债券综合磁带(CT)框架的最终政策，以及对有关股票CT的讨论文件问题的回应。除其他事项外，FCA的最终政策声明规定了FCA将如何整合《FCA手册》中已批准的出版安排和已批准的报告机制的要求。

最终的一揽子规则自2024年4月5日起生效。债券CT可能于2025年下半年在英国投入使用。

与此同时，FCA发布了另一份咨询文件(CP 23/32)，建议对英国进行重大修改。

非股权

透明度要求：

 

(i)

非股权 在场内交易的证券(第2类证券)；以及

 

(Ii)

流线型 交易前 豁免和交易后延期，以及允许场馆自己校准这些第2类工具(适用特定标准)。

这些提案是英国财政部和FCA自2021年以来进行的批发市场审查的一部分。

2022年7月27日，英国FCA发布了一份政策声明(PS22/9)，并最终敲定了关于金融服务公司新消费者税的指导意见(FG22/5)。新规则对消费者保护设定了更高的标准，无论是否与零售客户有直接关系，都适用这一义务，因此带来了

范围内

能够决定或“实质性影响”零售客户结果的批发公司。由于野村英国实体的主要批发活动，野村不直接面对零售客户，也不是零售市场业务，以及公司现有的产品治理框架，引入新的消费者关税的影响预计将是有限的。

《欧洲市场基础设施条例》于2012年8月16日生效，适用于在欧盟成立的任何作为衍生品合同合法对手方的实体，即使在与

非欧盟国家

律所。创建EIMR的目的是稳定欧盟成员国的场外交易市场。

埃米尔被2018年欧洲(退出)法案转变为英国国内法，并经监管健身和绩效计划(EMIR REFIT)修订，该计划引入了修订后的衍生品报告框架，将于2024年生效，欧盟埃米尔的实施日期为2024年4月29日，英国埃米尔的实施日期为2024年9月30日。这些变化旨在简化报告要求，统一标准，减轻行政负担，同时提高监管监督的准确性和有效性。欧盟已经公布了对埃米尔的一揽子修正案的立法建议，称为埃米尔3.0。这些措施旨在通过使欧盟CCP框架现代化并增加欧盟CCP的流动性来加强清算。修订包括以一个框架取代集团内结算及保证金豁免的第三个国家“对等”制度，该框架将给予从反洗钱角度而言被视为低风险的司法管辖区自动豁免，并预计于2024年第四季度生效。欧盟埃米尔衍生品清算和保证金义务对某些集团内交易的豁免也已延长至2025年6月底。

英国埃米尔保证金规则已被修订，将单一股票股票期权和指数期权的双边保证金要求的临时豁免延长至2026年1月4日。

 

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目录表

2023年2月24日，FCA和英国央行发布了一份联合政策声明，内容涉及英国埃米尔对贸易储存库的报告要求、数据质量和注册程序的变化。它列出了与英国埃米尔衍生品报告框架相关的技术标准和交易储存库新规则的最终修正案。这些要求将于2024年9月30日起生效，但与交易储存库注册申请的格式和细节有关的某些修订除外，这些修订立即生效。

2023年12月18日，PRA和FCA发布了一份关于

非中心的

清算衍生品：BTS 2016/2251修正案。

预先审批

关于双边初始保证金模型。政策声明将触发对2016年10月4日欧盟委员会授权法规(EU)2016/2251的英国版本以及以下各项风险缓解技术的监管技术标准(RTS)的更改

非处方药

(场外交易)未经中央交易对手结算的衍生品合约，补充保留的欧盟关于场外衍生品交易、中央交易对手和交易储存库的规定(英国埃米尔)。该政策自2023年12月18日起生效。

2016年1月12日，《证券融资交易规例》生效，该法规是欧盟旨在改革影子银行的一揽子立法的一部分，旨在提高证券融资交易市场的透明度，但须遵守多年来的一系列过渡性条款。

2014年9月17日，《中央证券托管条例》(CSDR)在欧盟正式生效。它旨在协调交收周期和交收纪律的某些方面，并为在欧盟各地运营证券交收系统的中央证券托管机构提供一套共同要求。

2022年3月16日，欧盟委员会发布了修订CSDR的条例草案，以及常见问题和对其提案的影响评估。

买入

制度，并完善其范围)。

2022年6月13日，ESMA发布了一份关于修改和解纪律的RTS的最终报告，建议推迟适用CSDR强制性

买入

三年的政权。2022年7月6日，欧盟委员会决定支持ESMA的RTS草案。因此，委员会授权的条例暂停适用与强制性

买入

自委员会授权条例生效之日起三年内关于结算纪律的即时交易制度。获转授的规例亦载有在暂缓执行期间适用的前“卖空规例”第15(1)条有关交收纪律的条文。欧盟宣布的意图是将欧元衍生品清算从伦敦迁至欧盟。2024年2月14日，欧盟委员会批准了EIR 3一揽子计划(监管和指令)，大幅淡化了清算搬迁提议，但重申将继续推进将更多清算转移到欧盟的计划。

2022年3月，欧盟委员会发布了一项立法提案，作为2020年资本市场联盟行动计划的一部分，修改了CSDR和卖空条例。该提案的目的是对CSDR进行部分修订，以提高欧盟证券结算的效率，并提高欧盟资本市场的吸引力。这项提议被称为CSDR整修。随后，2023年12月27日，CSDR改装作为《欧盟2023/2845号条例》发表在《欧盟官方期刊》上。它于2024年1月16日生效，尽管其中一些条款从2024年5月1日和2026年1月17日起适用。

特别提款权的修订侧重于在五个关键领域修订《特别提款权》：和解纪律(包括

前提条件

适用于强制申请

护照制度，银行式的辅助服务，

 

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目录表

对第三国CSD的监督和监督当局之间的合作。它还修订了卖空规例，内容包括

重新引入

关于以下内容的条款

买入

程序。

在英国，2020年6月23日，政府确认不会执行CSDR和解纪律。英国公司将继续适用现有的

行业领先

框架。

2022年2月8日，欧盟委员会宣布了一项决定，将英国CCP的等价性延长至2025年6月30日。等价物将于2022年7月1日起生效。与此同时，欧盟委员会发起了有针对性的公众咨询，并呼吁就如何扩大欧盟的中央清算活动并提高欧盟CCP的吸引力提供证据，以减少欧盟对系统性第三国CCP的过度依赖。

如上所述，欧盟委员会于2022年12月12日公布了关于埃米尔审查的建议，以及关于加强欧盟清算系统的函件。该提案的核心包括如何增强和改善欧盟结算空间的吸引力，以减少对英国CCP的依赖。

2021年7月20日，欧盟委员会提交了一揽子立法建议，以加强欧盟关于反洗钱和打击恐怖主义融资的规则。2024年1月18日，理事会和欧洲议会就反洗钱一揽子计划达成临时协议。该一揽子计划包括建立一个欧洲机构(“反洗钱管理局-AMLA”)，总部设在德国法兰克福。

《2023年经济犯罪和公司透明度法案》(ECCT Act)于2023年10月26日获得皇家批准。在此之前，英国政府于2022年2月发布了《企业透明度和登记改革白皮书》，并以2022年3月获得皇室批准的《经济犯罪法》(《2022年透明度和执行法》(ECTEA))为基础。

ECCT法案规定了进一步的广泛改革，以打击经济犯罪和提高对公司实体的透明度，包括通过改革英国公司注册处公司之家的角色。

ECCT法案还规定了一项新的未能防止欺诈罪的规定，即如果组织从欺诈中获利，就必须追究其责任。这是为了加强对欺诈的预防和对受害者的保护。根据新的罪行，如果雇员或代理人为该组织的利益而犯了指定的欺诈罪行，而该组织没有制定合理的防止欺诈程序，则该组织将承担法律责任。

此外，ECCT法案改革了针对经济犯罪的企业刑事责任法律，以使企业对经济犯罪承担自己的责任。

《ECCT法》(除其他外，修订了《2006年公司法》(CA 2006))的条款的实施将分阶段进行，因为许多法律在实施之前需要系统发展和次级立法。虽然实施时间表尚未公布，但公司之家正在准备监督和执行正在引入的大量变化。2023年11月16日，发布了《2023年经济犯罪和公司透明度法案(生效日期第1号)条例》2023-SI 2023 N.1206。SI包含了根据《2023年经济犯罪和公司透明度法》制定的第一个生效条例。

高级经理和认证制度(SM&CR)于2016年3月7日生效，旨在通过让公司和这些公司中的个人对其行为和能力承担更多责任，降低损害消费者的风险，并加强市场诚信。

2023年3月30日，英国财政部发布了关于SM&CR的取证呼吁(CfE)，作为爱丁堡改革的一部分，SM&CR于2023年6月1日关闭。律师事务所对该制度的某些方面提出了一些关注，主题包括授权任命新高级管理人员的合规要求、对不同公司适用的不同审查水平，以及SM&CR与其他监管制度的互动。

 

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目录表

CFE的发布是为了确保英国财政部、英国FCA和英国PRA能够建立一个联合证据基础，以此为基础考虑未来对该制度的改革。

英国FCA和英国PRA同时发布了一份讨论文件。每个组织将专注于其特定的责任领域，英国财政部考虑立法方面，而英国FCA和PRA考虑操作方面和规则。这份讨论文件与英国财政部的CfE一起，是对SMCR的第一次全面审查。虽然过去也有其他评估，但这些评估的范围更有限。

2023年9月25日，英国PRA和FCA启动了一次咨询(现已结束)，列出了旨在改善多样性和包容性监管公司的拟议规则和预期。这些建议基于受访者对2021年7月发布的监管机构联合讨论文件(DP2/21)提出的建议。除其他外，这些建议包括要求公司公布全公司范围的多样性和包容性战略，要求最大的公司在发现代表性不足的情况下设定自己的多样性目标，但至少要遵守妇女和族裔的目标，期望将多样性和包容性的责任分配给相关的高级管理职能，并制定问责措施。最终监管要求将于2024年在一份政策声明中公布。

自2012年以来，欧盟委员会寻求在整个欧盟范围内建立一个现代化和统一的数据保护框架，以取代现有的指令。2016年5月4日，欧盟新《通用数据保护条例》(《GDPR》)正式文本以所有官方语言发表在《欧盟官方期刊》上，并于2016年5月25日正式生效。GDPR于2018年5月25日在欧盟成员国范围内生效。GDPR包括对现有数据保护立法的一些重要修改，包括对数据处理者的新义务、对将个人数据转移到欧洲经济区以外的地区的限制，以及引入新概念，如“问责”(和相关的记录保存)、“被遗忘权”和向相关监管机构通报数据泄露的要求。GDPR的执行由各国监管机构(英国的信息专员)和欧盟委员会共同执行，监管机构还有权对任何违反数据保护要求的行为处以更高的罚款，罚款金额最高可达公司全球营业额的4%。

欧盟基准法规于2016年6月30日生效，并于2018年1月1日起在英国适用。在试图操纵伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)、黄金和外汇基准之后，全球监管机构对公司处以罚款，并对与基准相关的不当行为的个人采取了行动。欧盟BMR的目标包括但不限于：(1)改善对基准过程的治理和控制，以确保管理人员避免/管理利益冲突；(2)改进基准管理人员使用的输入数据和方法的质量；(3)确保基准的贡献者及其提供的数据受到适当控制；以及(4)通过提高透明度和充分的申诉权，保护消费者和投资者

欧盟BMR规则目前暂停，以允许欧盟监管实体继续使用

非欧盟国家

基准截止日期为2023年12月31日。2023年7月14日，欧盟委员会通过了一项授权法案草案，将欧盟BMR规定的第三国基准管理人的过渡期延长至2025年12月31日。《授权法案》自2023年10月26日起生效。

此外，2023年10月17日，欧盟委员会发布了审查欧盟BMR的提案。该提案是欧盟委员会更广泛一揽子措施的一部分，旨在合理化欧洲金融服务立法中对公司的报告要求，其中包括缩小BMR范围以仅涵盖重要和关键基准的提案，以及欧盟气候转型和欧盟巴黎基准。委员会提议建立两种机制来确定重要基准：基于阈值的方法和指定制度。此外，它还提议将获得欧盟许可证所需的第三国管理员的认可制度作为一项永久解决方案。过渡条款规定，国家主管部门和EMA应为已经授权的管理员提供较少负担的申请程序，

 

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已注册、背书或认可的，并在修订后的BMR申请之日起两年内申请新的授权、注册、背书或认可。一旦正式通过，修订后的BMR将于2026年1月1日起实施。

在英国，HMT于2023年11月7日发布了一份关于延长英国第三国基准过渡期的政策文件，解释了政府根据英国基准法规延长第三国基准过渡期的理由。随后，根据英国的BMR，过渡期从2025年12月31日延长至2030年12月31日，自2024年1月1日起生效。它将确保继续获得英国重要的第三国基准，同时也让政府有更多时间考虑对第三国制度进行改革。这项工作将作为HMT更广泛计划的一部分，利用《2023年金融服务和市场法案》赋予的权力，废除和取代金融服务业中保留的欧盟法律。

为了应对全球对气候变化问题的高度关注，以及对与ESG因素和报告相关的标准的日益增长的需求，正在制定一些全球监管举措。这些法规涵盖审慎框架，包括与野村业务相关的气候风险评估和管理，如英国PRA SS3/19法规；以及标签、披露和报告法规。

披露和报告规定包括但不限于适用于野村子公司的强制性气候相关财务披露特别工作组(TCFD)报告，例如适用于野村国际公司的英国《2006年公司法》(2022年更新)。

野村还将在多个实体中遵守国际可持续发展标准委员会(ISSB)的可持续发展报告标准，该标准于2023年6月26日最终敲定，并于2024年1月1日起生效，具体取决于地方司法管辖区采用这些标准。随着时间的推移，ISSB规则将在野村实体所在的司法管辖区实施。

一旦生效日期达成一致，野村证券在集团层面(野村控股公司合并后)的气候相关披露预计将受到拟议的美国美国证券交易委员会规则的涵盖，该规则旨在加强和标准化投资者的气候相关披露。

标签、披露和报告法规还包括欧盟分类法规、欧盟可持续财务披露法规和欧盟企业可持续发展报告指令(CSRD)。后者于2022年12月16日发表在欧盟官方期刊上，将要求

范围内

公司应按照欧洲财务报告咨询小组(“EFRAG”)制定的一套详细的披露标准报告与可持续性相关的问题。2023年12月12日，欧洲可持续发展报告标准(ESRS)-欧盟委员会授权监管(EU)2023/2772于2023年7月31日发表在欧盟官方期刊上。这些与行业无关的报告标准规定了公司需要根据CSRD报告的可持续性信息。CSRD下第一套ESRS的授权法案草案指出，将在2024年6月之前通过特定于行业的标准。然而，2024年1月24日，欧洲议会法律事务委员会批准了将特定行业ESRS的采用推迟两年至2026年6月30日的决定。

2022年2月23日，欧盟委员会通过了一项关于企业可持续性尽职调查指令的提案。该指令的目的是促进可持续和负责任的公司行为，并将人权和环境考虑纳入公司的运营和公司治理。新规则将确保企业应对其行为的不利影响，包括在欧洲内外的价值链中，并制定符合《巴黎协定》的过渡计划。2024年4月24日，欧洲议会正式通过《企业可持续发展尽职调查指令》(CSDDD)。过渡期将以分阶段办法为基础，并实际开始适用《可持续发展委员会规则》

2027年年中

对于最大的

范围内

公司。

 

39

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目录表

在英国，FCA于2023年11月28日发布了一份关于可持续发展披露要求(SDR)和投资标签的政策声明，作为传递英国政府可持续投资路线图的关键部分。这些措施建立在ISSB可持续发展报告标准的基础上。除其他事项外，它对不符合可持续投资标签资格的产品的产品名称和营销中如何使用某些与可持续性有关的术语，如ESG、绿色或可持续进行了限制，并引入了以客观标准为基础的三类可持续投资产品标签。这些措施旨在通过提高可持续投资产品的信任度和透明度，帮助消费者在可持续投资产品市场上导航。

特别提款权规则还包括一般的反洗绿规则，以帮助确保所有授权公司对其产品和服务提出的与可持续发展相关的声明是公平、明确和没有误导性的，并与产品或服务的可持续发展状况一致。

反洗绿规定将于2024年5月31日生效，公司可以从2024年7月31日起使用投资标签。《资产管理机构命名及营销规则》自2024年12月2日起施行。该公司目前正在审查其相关政策、程序和客户文档。

此外，英国过渡计划特别工作组(TPT)(由英国财政部于2022年4月发起，旨在制定私营部门气候过渡计划的黄金标准)已经公布了其最终披露框架。TPT框架为接受强制性TCFD报告的公司提供了一个工具包，使其能够一致地披露其过渡计划，并使投资者和市场参与者能够比较公司的业绩和接近零的进展。这反映出英国政府承诺强制要求英国公司披露过渡计划。

2023年12月7日，PRA、FCA和英国央行发布了一份关于英国金融业关键第三方(CTP)的联合咨询文件，旨在反映CTP的最低弹性标准。拟议的监督框架是对运营弹性政策的补充，该政策也由英国央行、PRA和FCA于2021年联合发布，并于2022年3月上线，要求企业继续增强其重要业务服务(IBS)的弹性，以便到2025年3月，它们能够在发生一系列严重但看似合理的中断的情况下，在商定的影响容忍度内提供这些IBS。

随着2022年12月14日欧洲议会和理事会的(EU)2022/2554号条例生效，数字运营弹性法案(DORA)开始生效，旨在解决金融机构主要通过资本分配管理主要类别的操作风险，但它们并未管理运营弹性的所有组成部分的问题。在DORA之后，金融机构还必须遵守针对信息和通信技术(ICT)相关事件的保护、检测、遏制、恢复和修复能力的规则。该部就信通技术供应商的信通技术风险管理、事故报告、业务流程管理和威胁测试以及第三方风险管理提供了新的规定。DORA影响所有欧盟实体，必须在2025年1月至17日之前实施。

监管资本规则

日本

2023年3月，FSA宣布，将把最终指定母公司的最终巴塞尔III标准的实施日期再推迟一年，至2025年3月31日。此外，在2022年3月，FSA宣布在2024年3月31日之前，将存放在日本央行的存款排除在用于计算杠杆率的总敞口之外。此外，在2022年11月，FSA宣布将在2024年3月31日之后保持排除，并提高了所需的杠杆率水平。

FIEA要求所有金融工具公司(第一类)(包括NSC和NFPS)确保其资本充足率不低于120%。

 

40

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目录表

非整合

基础。FIEA还要求金融工具公司I向金融服务管理局局长或相关地方财政局的董事局长提交资本充足率月度报告，并按季度向公众披露资本充足率。此外，如果金融工具公司I的资本充足率降至140%以下，它必须向当局提交每日报告。FIEA规定，如果任何金融工具公司I未能达到资本充足率要求，总理可以通过金融服务管理局专员或适当地方财政局的董事局长采取行动。更具体地说，如果任何金融工具公司I的资本充足率低于120%，金融服务管理局局长或有关地方财政局的董事总监可命令该金融工具公司I改变其业务行为，将其财产托管，或发出该等当局认为必要和适当的任何其他监管命令，以保障公众或投资者的利益。如果一家金融工具公司I的资本充足率降至100%以下，当局可能会采取进一步行动，包括发布暂停其业务的命令，以及根据FIEA撤销其作为金融工具公司I的注册。

根据FIEA及其规定，“资本充足率”是指调整后的资本与量化的企业风险总额的比率。调整后资本的定义是净值减去非流动资产。净资产主要由法定资本、附加资本、

已缴费

资本、留存收益、证券交易准备金、可疑经常账户的某些准备金、投资证券市值的未实现净损益以及次级债务。非流动性资产通常包括

非当前

资产、某些存款和垫款以及预付费用。业务风险分为三类：(I)市场风险(即因市值下跌和其他原因导致资产价值变化的风险)，(Ii)交易对手风险(即交易对手拖欠债务和其他原因的风险)和(Iii)基本风险(即开展日常业务活动的风险，例如证券交易的行政问题和文书错误)，每一种风险都按照国际金融机构颁布的规则中规定的方式量化。

FSA根据巴塞尔2.5框架审查了FIEA及其下的法规，并于2011年12月底实施了巴塞尔2.5的修订法规。由于巴塞尔2.5规则的实施，市场风险大幅增加。

我们密切监测NSC和NFPS的资本充足率。自在日本引入资本充足率要求以来，我们一直遵守所有适当的要求。我们相信，在可预见的未来，我们将继续遵守所有适用的资本充足率要求。

如上所述，FSA修订了FIEA，并于2011年4月1日在合并的基础上推出了关于证券公司合并监管的新规，以提高日本金融体系的稳定性和透明度，并确保对投资者的保护。随着这些规则的出台，NSC被指定为特殊金融工具公司，随后我们被指定为最终指定的母公司。因此，我们必须根据金融服务管理局的《关于最终指定母公司及其附属实体的股本相对于其持有的资产的充足性的标准的制定》(2010年金融服务管理局监管公告第130号；《关于最终指定母公司的资本充足率通知》)计算综合监管资本充足率。因此，自2011年4月我们被指定为最终指定母公司以来，我们现在根据《关于最终指定母公司的资本充足率通知》计算我们基于巴塞尔规则的综合监管资本充足率。

FSA还修改了FIEA，包括报告最终指定母公司的合并监管资本，自2011年4月1日起生效。我们必须遵守上述报告要求以及上述资本充足率要求。

《关于最终指定母公司的资本充足率公告》已经修订，以符合巴塞尔2.5和巴塞尔III，我们计算了巴塞尔协议

基于III的

年底以来的综合资本充足率

 

41

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目录表

2013年3巴塞尔协议2.5包括市场风险计算方法的重大变化，巴塞尔协议III包括重新定义资本项目，以要求更高水平的资本并扩大信用风险加权资产计算范围。

如果我们的资本充足率降至FSA要求的最低水平，我们的业务活动可能会受到影响。然而，这些比率目前处于资本充裕的水平。我们已经满足了我们必须遵守的所有资本充足率要求，并一直高于金融服务管理局的资本充足率要求。视监管资本规定及标准的未来发展而定，我们的资本比率并无重大变动，管理层相信这些变动会对我们的经营产生重大影响。

巴塞尔委员会已经发布了一系列公告，针对金融危机暴露的弱点，就加强监管资本框架的更广泛计划发表了一系列声明，如

综合监管资本要求

“根据本年度报告第5.B项。《关于最终指定母公司的资本资格通知》预计将根据巴塞尔委员会提出的时间表纳入一系列规则和标准。

在

G-20

2011年11月，金融稳定委员会（“FSB”）和巴塞尔委员会在峰会上公布了全球系统重要性银行名单

（“G-SIBs”）

以及对

G-SIB

包括恢复和解决计划。FSB还宣布了该小组

G-SIB

FSB将每年更新一次，并于每年11月发布。自2011年11月以来，我们没有被指定为

G-SIB。

另一方面，FSB和巴塞尔委员会被要求致力于扩大框架

G-SIB

对国内系统重要性银行

（“D-SIBs”）

巴塞尔委员会制定并发布了一套关于评估方法和更高损失吸收率要求的原则

D-SIB。

2015年12月，FSA将我们确定为

D-SIB

并要求2016年3月之后额外收取0.5%的资本费用，

3年制

过渡安排。

海外

在美国，野村证券国际公司(NSI)根据1934年《证券交易法》注册为经纪交易商，是商品期货交易委员会(CFTC)的期货佣金商人。NSI还受到自律组织的监管，如金融业监管局(FINRA)和芝加哥商品交易所集团。国家创新局受美国证券交易委员会的统一净资本规则(以下简称规则)约束

15c3-1”)

以及其他相关规则，这些规则要求净资本不少于1,000,000美元或客户交易产生的总借方项目的2%，其定义见替代方法。NSI还受CFTC规则1.17的约束，该规则要求客户账户和非客户账户中持有的所有头寸的净资本为客户账户和非客户账户中持有的所有头寸的总风险保证金要求的8%或1,000,000美元，以较大者为准。NSI必须按照美国证券交易委员会、商品期货交易委员会或其他各种交换要求(以较大者为准)保持净资本。另一家美国子公司野村全球金融产品公司(“NGFP”)根据1934年证券交易法注册为场外衍生品交易商。NGFP于2021年10月6日在CFTC注册为掉期交易商，并于2021年11月1日在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册为基于证券的掉期交易商。非营利组织在美国证券交易委员会规则下计算资本

18a-1

和商品期货交易委员会规则23.101，要求取20,000,000美元、美国证券交易委员会风险保证金金额的2%或商品期货交易委员会风险保证金金额的2%。另一家美国子公司Instnet，LLC(“ILLC”)是在美国证券交易委员会注册的经纪自营商，是FINRA的成员。此外，ILLC是在CFTC注册的介绍性经纪商，也是全国期货协会和各种其他交易所的成员。ILLC受制于规则

15c3-1

这要求维持最低净资本，根据替代方法的定义，等于1,000,000美元，客户交易产生的总借方项目的2%，或CFTC最低要求中的较大者。根据CFTC规则，ILLC在确定其最低净资本要求时，应遵循以下较大者：作为CFTC引入经纪商所需的最低净资本为45,000美元；其所属期货协会所需的调整后净资本金额；以及规则所要求的净资本金额

15C3-1(A)。

截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日，NSI、NGFP和ILLC符合相关监管资本相关要求。

 

42

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目录表

在欧洲，野村欧洲控股有限公司(“NEHS”)作为英国母公司金融控股公司，受到英国审慎监管局(“英国PRA”)的综合监管。监管合并是根据2000年《金融服务和市场法》、英国资本要求条例和PRA规则手册制定的要求进行的。野村国际有限公司(“NIP”)是NEHS最重要的子公司，从事证券经纪和交易业务。NIP也受到英国PRA的监管，并对其实施了独立的最低资本充足率要求。NIP还在CFTC注册为

非美国

掉期交易商(SD)和美国证券交易委员会为有条件注册的证券型掉期交易商(SBSD)。NIP是美国国家期货协会(NFA)的成员。美国证券交易委员会和商品期货交易委员会在某些情况下都批准了替代合规，以承认英国法规的可比性等同于满足美国多德·弗兰克制度下的相关要求。NIP已选择在资本和保证金、报告和记录保存等领域依赖替代合规制度的某些方面。此外，NEHS的另一家子公司野村国际银行(“NBI”)也受到英国PRA的独立监管。NEHS亦拥有多间在欧洲注册的附属公司，包括野村金融产品欧洲有限公司(“NFPE”)及野村法国银行(“BNF”)，野村金融产品欧洲有限公司(“NFPE”)是野村于德国注册的附属公司，受德国监管机构(“BaFin”)监管，并受欧盟资本要求规例及德国当地法规规管；而野村法国银行(“野村法国银行”)则是野村于法国注册的附属公司，受法国监管机构(“ACPR”)监管，并受欧盟资本规定及法国当地法规规管。截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日，NEHS、NIP、NBI、NFPE和BNF均符合相关监管资本相关要求。

在亚洲，野村国际(香港)有限公司(“NIHK”)和野村新加坡有限公司(“NSL”)受各自当地监管机构的监管。NIHK获香港证券及期货事务监察委员会发牌，从事受监管的活动，包括证券及期货合约的销售、交易及结算，就证券、期货合约及企业融资及财富管理提供意见。NIHK的活动，包括其在台湾的分行，均须遵守《证券及期货(财政资源)规则》，该规则规定NIHK在任何时候均须将流动资金维持在不低于其所需流动资金的水平。流动资本是流动资产超过等级负债的数额。所需速动资金是按照《证券及期货(财政资源)规则》的规定计算的。NSL是一家受新加坡金融管理局(“金管局”)监管的持牌商业银行。NSL开展其受监管的活动，其中包括固定收益和证券销售和交易业务，就证券、公司融资和财富管理提供咨询。NSL受到监管，并受到新加坡金管局的最低资本充足率要求，包括其在迪拜国际金融中心的分行。NIHK和NSL一直符合相关的监管资本相关要求。

此外，我们的某些其他子公司须遵守各项证券和银行法规以及该等子公司运营所在国家的监管和交易当局制定的资本充足率要求。我们相信，每家此类子公司现在并将在可预见的未来在所有重大方面遵守这些要求。

管理挑战与策略

我们的商业环境正在发生重大变化。我们将继续灵活应对，同时保持适当的财务状况，并通过提高资本效率有效利用管理资源。此外，我们从不满足于自己，并将不断实施新举措，旨在扩大现有业务并为客户提供增值服务。

(1)

中等偏

长期优先问题

我们正在追求整个集团的可持续增长，并致力于建立一个专注于稳定和多样化收入和提高资本效率的业务组合。

我们的愿景是推动野村进入下一阶段。为了实现这一点，我们启动了向私人市场扩张的战略，以补充我们在公开市场的业务。基于这一战略，我们一直在

 

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目录表

致力于促进我们的资产咨询业务，加强投资管理部，并促进批发业务的增长和稳定。此外，我们一直在探索和加强数字金融服务等新领域，包括数字资产业务和可持续发展部门，包括可持续金融。我们还开始通过结构性改革在全公司范围内推动成本控制。此外，我们正在提高构成这些业务基础的公司职能的复杂性和效率，加强治理结构，利用数字技术提高运营效率，并促进我们自己的可持续发展倡议，如多样性、公平性和包容性(DEI)和温室气体净零排放。关于每个部门的战略的更多信息，请参考“(2)每个部门的问题”。

我们已经建立了一种可以持续实现ROE的商业模式

8-10%

在中期内，通过解决中长期优先问题。正如2024年5月宣布的那样，我们设定了新的管理愿景--实现可持续增长，作为2030财年管理方向的标志，以及净资产收益率(ROE)在8-10%以上、实现税前利润超过5000亿元的管理量化目标。我们将重点在以下几个方面实现这些目标：(一)深化利用日本特许经营的全球战略，(二)实现稳定收入的可持续增长，(三)进一步推进战略提供平台。此外，我们还细分了价格账面价值比率(“PBR”)，如下图所示。使净资产收益率的绝对水平最大化是其关键要素之一。通过解决中长期优先事项，我们的目标是提升我们的企业价值。

 

(2)各分部的问题

每个部门面临的挑战和战略如下：

 

•

财富管理部

由于我们不断改革业务模式以进一步帮助客户管理资产，前零售部门的收入结构发生了重大变化，在过渡到经常性收入业务方面取得了一定的成就。该部门已更名为“财富管理部门”，以反映这一商业模式的转变，自2024年4月1日起生效。

为了帮助提高日本家庭的证券比率，我们面临的挑战是应对多样化的财富管理需求。通过我们在全国的分支机构网络提供全面的财富管理服务，以及我们的数字服务，我们的目标是帮助我们的客户实现他们的目标。我们将继续努力提高我们合作伙伴(销售代表)的技能，并加强我们广泛的产品和服务，以促进财富管理业务的发展。

 

44

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目录表

•

投资管理部

我们的投资管理部通过涵盖传统资产和另类资产的广泛资产类别和服务，提供满足广大客户多样化投资需求的解决方案。我们的目标是通过提供满足客户多样化投资需求的高质量投资产品，实现投资的良性循环，从而解决社会问题。我们认为以下趋势是增长机会：日本丰富的个人金融资产和政府推动日本成为领先资产管理中心的计划的顺风，私人资产投资的增长，对可持续发展相关投资的高水平资金需求和投资者意识。在管理费持续下行的压力下，我们正致力于提高我们的投资能力，增加我们管理的资产，增加我们在公开市场业务中的产品和服务的附加值，扩大我们在另类资产和其他领域的业务平台

高额费用

增长领域，并实现更高的效率和成本控制。

 

•

批发部

我们的批发部面临着日益复杂的客户需求和技术进步带来的挑战，加上市场和宏观经济环境的不确定性。为了确保服务的连续性以及为客户增加价值，我们将继续加强跨业务线、地区和部门的合作，同时进一步多元化我们的业务组合，以稳定收入。我们将继续为有选择性和高增长的机会部署财务资源，并专注于成本优化。

Global Markets旨在为我们的客户提供不间断的流动性，同时加强风险控制和治理。此外，我们的目标是进一步多元化我们的业务组合，加强全球连接和跨我们的全球客户特许经营权的交叉销售，利用我们在日本的坚实业务基础和具有竞争力的全球产品来寻求增长机会，如结构性融资和解决方案业务、国际财富管理业务以及全球股票，并继续建立我们的流动宏观业务的实力。

投资银行旨在提供无缝的客户体验，因为我们的目标是加快为国内和跨境重组和行业整合提供咨询服务和融资，以及在动荡的商业环境影响我们客户的业务时提供利率和外汇解决方案。我们将利用我们在日本的优势，专注于扩大我们的全球咨询业务，同时鉴于可持续发展在行业内和对我们客户的重要性，我们也将继续专注于可持续发展。此外，我们将加快集团范围内的合作，为我们的客户提供一系列产品和服务的定制建议。

 

•

风险管理和合规性等

我们在我们的风险偏好声明中定义了我们的风险偏好，其中包括野村集团愿意承担的风险类型和水平，以追求我们的战略目标和业务计划。此外，我们继续以与我们的业务计划保持战略一致的方式发展我们的风险管理框架，并纳入高级管理层的决策，从而确保资本稳健并提高我们的公司价值。

我们在风险偏好声明中明确规定，所有高管和员工必须通过我们的三道防线框架积极参与风险管理。此外，我们不断为包括集团公司在内的所有高管和员工提供培训，以增加我们作为财务专业人员对风险的认识，并培养正确认识、评估和管理风险的企业文化。

在合规方面，我们继续专注于改善管理结构，以符合我们开展业务的国家的当地法律和法规。我们还继续审查我们的内部制度和规则，以便所有执行管理层和员工能够以高道德标准自主工作。

 

45

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目录表

为了确保不仅遵守法律法规，而且确保所有董事、高级管理人员和员工能够按照社会规范行事，我们制定了《野村集团行为准则》作为采取行动的指导方针，并通过相关培训和其他措施，努力促进基于该行为准则的适当行动。在每年8月举行的“野村创立原则和企业道德日”上，我们重申从过去事件中吸取的教训，重申我们防止类似事件发生的决心，然后维护和获得社会对我们的信任；在回顾过去的事件后，就正确的行为方式进行讨论，并承诺遵守行为准则。为了使我们能够应对社会不断变化的需求，我们定期审查《行为准则》，以不断审视自己，确保我们的思维与社会规范保持一致。

通过处理和解决上述问题，我们将为金融市场的稳定和进一步发展以及野村集团的可持续增长而努力。

关于可持续发展和努力的看法

(一)野村关于可持续发展的基本观点

野村自成立以来，不仅致力于创造经济价值，还致力于通过提供广泛的金融服务、发展金融和资本市场以及为客户提供最佳解决方案来流通风险资金，从而创造经济价值和社会价值。野村从两个角度看待可持续发展：“支持客户和不同利益相关者作为金融服务集团的可持续发展倡议”，以及“促进减少环境影响、尊重人权和加强治理等活动，以确保野村的可持续生存。”

 

•

作为领先的金融机构，通过业务活动支持我们的客户和利益相关者的可持续发展努力

作为一家金融服务集团，我们的核心角色是通过资金和资本的流动为客户提供支持。我们认为，重要的是加强我们的职能，通过承销公司和金融机构发行的绿色债券和社会债券，提供并购咨询等战略咨询服务，以及通过发展

ESG相关

基金作为投资，并提供给日本的个人投资者，以便野村被选为我们客户的合作伙伴。野村将可持续事业融资视为扩大服务和解决方案范围的商机。特别是，为了加强和促进可持续金融倡议，我们制定了一个目标，在截至2026年3月31日的五个财政年度内，在日本和海外的可持续金融项目中投入1250亿美元。

此外，我们寻求利用集团的综合优势，利用我们多年来培育的职能，包括支持企业继任、促进区域振兴、农业和医疗保健领域的创新，以及我们在研究和分析领域的专业知识，为社会问题提供解决方案。20多年来，野村一直是为所有年龄段的人提供金融教育项目的领跑者，从儿童到成年人，这可以追溯到20世纪90年代。由于日本政府的目标是实现增长和分配的良性循环，即日本家庭储蓄更多地流入生产性投资，企业价值增加的好处回馈家庭，从而带动私营部门进一步投资和消费，根据其《促进日本成为领先资产管理中心的政策计划》，提高日本的金融知识是一个极其重要的问题。除了以学校教育为中心的金融教育外，我们还将积极寻求通过工作场所支持工薪阶层的资产建设，为提高全社会的金融知识做出贡献，并通过可持续的金融循环发展金融和资本市场。

 

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目录表

•

公司努力继续成为可持续发展的企业集团

野村认识到，解决环境问题和尊重人权是实现可持续社会的基本要素。

野村宣布了到2030年实现温室气体净零排放的目标，并寻求在2050年前实现贷款和投资组合的温室气体净零排放，并正在努力实现这一目标。本公司将通过参与各种倡议，包括由联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)建立的国际框架--净零银行联盟(NZBA)，进一步促进其实现可持续社会的努力。

根据野村集团的人权政策，野村集团正在积极努力改善和加强其解决人权问题的努力，并通过开发各种系统和实施培训计划来促进尊重人权。可持续发展委员会定期讨论这些努力，如下所述，并努力披露适当的信息。

人力资源管理战略的演变对于通过解决社会问题实现可持续增长和企业价值提升至关重要。为此，野村正致力于区分招聘、人才开发、绩效考核、流动和晋升战略的人力资源管理周期，促进Dei，创造一个使员工工作方式多样化的环境，并增强幸福感和归属感。我们正在努力建立一个循环，在这个循环中，人是野村竞争力的源泉，他们发挥积极作用，提供高附加值。

(2)野村的可持续发展治理

根据日本法律，野村是一家拥有三个董事会委员会的公司，将管理监督和业务执行分开，以加强公司治理。监督职能和执行方在识别气候变化风险和机遇、推动各项措施和管理风险方面发挥着各自的作用。

①董事会

董事会根据我们的基本可持续发展政策，就高管准备的与可持续发展相关的报告提供建议，该政策规定：“野村将根据野村集团的企业理念，通过我们的商业活动，为创建一个真正丰富的社会做出贡献，并积极采取主动行动，解决社会问题，创造一个可持续的世界。”

关于可持续性的意见交流也在我们的外部董事会议上进行，这些会议定期举行，以便外部董事讨论我们的业务和公司治理。这种交流也发生在我们由多名董事和高管组成的内部控制委员会和我们的审计委员会。在截至2024年3月31日的财年中，我们处理了制定人权政策和披露可持续发展相关信息等主题。

②可持续发展委员会

野村成立了由集团首席执行官担任主席的可持续发展委员会，该委员会还包括由集团首席执行官指定的其他人士，包括执行管理委员会成员，负责审议和做出关于促进可持续发展战略的决定。首席可持续发展官领导可持续发展委员会的讨论，以巩固公司的可持续发展知识，并加快战略的制定和推广。在截至2024年3月31日的财政年度，我们涵盖了制定人权政策、与可持续发展相关的信息披露、努力实现净零以及参与各种倡议等主题。

 

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目录表

③可持续发展论坛

为了确保有机会就可持续性问题进行更灵活和实质性的讨论，在截至2024年3月31日的财政年度设立了可持续发展论坛，作为一个供来自各部门和地区的管理人员讨论的论坛。该论坛是对成立于2021年8月的可持续发展理事会的一次渐进式改革，分为可持续发展商业论坛和可持续企业论坛，可持续商业论坛处理与商业活动更密切相关的主题，可持续企业论坛处理信息披露和政策制定。论坛具有灵活的结构，例如根据所涉及的主题更改参与者成员。在截至2024年3月31日的财年中，我们根据NZBA框架和我们人权政策的内容，在我们的投资和贷款组合中讨论了减排概念。

(3)野村的可持续发展风险管理

对可持续发展问题的管理日益重视，这使得我们必须继续制定这些领域的政策和能力，并以积极的态度对待感兴趣的利益相关者，包括我们的股东、客户和整个社会。在围绕可持续发展的快速变化的环境中，缺乏对环境政策、人权和多样性、股权和包容性考虑的足够关注也可能对我们的声誉、运营结果和财务状况产生不利影响。特别是，我们认识到气候变化风险可能对中长期产生影响，我们寻求在适当的管理制度下管理这些风险。

①认识到与气候变化相关的风险

野村认识到气候变化导致的环境变化带来的风险，并确定了对我们业务的潜在影响。与气候变化相关的风险有两类：大台风、干旱和酷热等极端天气事件造成的损失或损害风险(物理风险)，以及与脱碳相关的风险，如无法应对政府政策的变化或快速技术创新(过渡风险)。野村认识到与气候变化相关的以下物理和过渡风险。

 

•

客户不能充分应对气候变化的风险，导致财务损失、信誉下降和无法履行其合同义务

 

•

气候变化导致市场波动的风险和损失因野村金融资产的市场价格波动而发生

 

•

如果野村和交易对手未能对气候变化做出适当反应，声誉可能会受到损害

 

•

由于内部流程和员工对气候变化的反应不充分或失败而造成的财务损失或声誉损害的风险

 

•

与竞争对手相比，战略不足或战略执行失败的风险，以及战略与资源之间存在差距的风险

②我们应对气候变化风险的方法

气候风险被认为是如果它们成为现实，可能会对野村产生不利影响的风险之一。气候风险没有被认为是一个独立的风险，但被理解为影响各种风险领域的风险因素。野村建立了一个综合风险管理框架，通过在现有风险管理框架中增加对这些风险的新应对措施，来管理气候变化造成的风险。

(四)指标和目标

野村宣布了到2030年实现自身业务温室气体净零排放的目标，寻求到2050年实现贷款和投资组合的温室气体净零排放，并

 

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目录表

在截至2026年3月31日的五个财年中，参与了总计1250亿美元的可持续融资(*)。我们在公司网站上公布了我们实现每个目标的进展情况(我们的网站及其上发布的信息不构成本年度报告的一部分，也没有通过引用将其纳入本Form 20F年度报告)。

*这一目标包括通过野村的债务和股权资本市场业务筹集的资本，夹层债务和股权证券的私募，以及通过其基础设施和电力融资集团进行的债务融资

(5)人力资本计划

①嵌入目标并通过人力资源管理战略的演变最大化我们的企业价值

我们宣布集团的目标是：“我们渴望通过利用金融市场的力量创造一个更美好的世界”。为了进一步体现我们的集团宗旨并最大化我们的公司价值，我们寻求通过战略性投资实现增长来提高股本回报率(ROE)。我们相信，为了提高生产力，为客户和股东创造价值，并通过发挥我们敬业和专业的员工队伍的潜力，丰富我们的风险管理文化，增强员工(人力资本)的竞争力是至关重要的。

通过提高员工敬业度，配合我们人力资源管理战略的长期演变，我们的目标是使智力资本与众不同

(

*

)

我们的人力资本作为一个团队提供，并进一步提高野村集团提供的附加值。

*我们的智力资本是指作为我们竞争力来源的无形资产，包括组织能力，

专有技术，

客户网络和品牌建设。

②野村集团的人力资源管理战略

我们的人力资源管理战略基于我们的企业理念中所定义的“企业家领导力”、“团队合作”和“诚信”的价值观，这些核心价值观使我们在招聘、人才发展、绩效评估、流动性和晋升战略以及我们致力于促进“多元化、公平、包容”(DEI)、“员工的工作方式”和“福祉”方面有别于竞争对手。这一战略构成了我们招聘、人才发展和留住计划的核心。

I招聘

我们寻求招聘具有“企业家领导力”、“团队合作精神”和“诚信”价值观的员工，并与我们强大的风险管理文化保持一致。为了吸引和发展这样的人谁也可以表现出强大的专业知识，我们招聘所有职位和所有职业水平的个人在所有地区，包括日本，通过新的研究生课程和

职业生涯中期

招聘。

我们的职业招聘重点是聘用在各自专业领域具有先进知识和经验的专业人才。近年来，野村集团一半以上的员工都是职业生涯中期的员工。

从2023年1月起，我们建立了校友网络和招聘战略，以保持联系和定期

重新接洽

与我们的校友池谁仍然活跃在行业和社区。截至2024年3月31日，该网站的注册人数已达到约250人，与上年相比增加了约90人，稳步巩固了网络基础。

 

49

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目录表

二、人才发展

在以下列出的人才发展基本方针下，我们致力于发展我们的人才。

为了进一步体现我们的集团宗旨，“我们渴望通过利用金融市场的力量创造一个更美好的世界”，我们的目标是让野村集团的员工通过成为一个不断接受挑战、创造新的附加值的专业集团来脱颖而出。

在专业人才和领导人才发展方面，我们将把资源配置到以下三个方面。(I)对新员工和管理人员进行分级培训；(Ii)实施自我完善计划，鼓励员工自主学习；(Iii)针对部门的培训，强化专业知识和技能的学习。作为(Ii)自我提升计划的一个例子，我们推出了我们的数字智商大学计划。这项计划使员工，无论他们是否参与IT运营，都可以系统地获得与数字化相关的广泛知识和技能。此外，在(Iii)特定部门的培训中，例如在我们的批发事业部，我们提供了一个名为“并购大学”的知识管理平台。通过这个平台，员工可以学习到并购咨询服务的专业知识，并将其应用到实际工作中。

此外，我们正在实施各种选择性培训计划。具体地说，可以使用以下程序：

留学计划-60多年来，我们一直为日本员工提供学费援助计划，以支持他们通过留学计划实现自我提升的目标。

风险公司培训计划-我们推出了风险公司培训计划，为我们的员工提供在日本风险公司的工作经验。通过这一计划，我们鼓励员工在野村集团之外获得经验，并促进当他们回到野村集团时接受不同价值观的文化。

野村敬惠宿-我们已经提出了我们的

内部

在日本的高级管理人员发展计划。参与者是从整个野村集团挑选出来的，他们有机会与高级管理人员进行讨论，了解他们的观点，并加深他们作为未来管理层候选人的远见、自我意识和决心。

野村管理学院-我们派遣高级管理人员参加由外部教育机构运营的高管课程。通过为学员提供参加由世界级讲师领导的高质量高管教育项目的机会，这些讲师是各个领域的专家，包括

顶级

来自海外高校的教师，我们专注于后继有人的发展。

三、考绩

在包括日本在内的所有地区，以及所有部门和角色，我们正在进一步努力，通过确保绩效评估的公正性，并将员工生产率与外部市场数据进行比较，来加强我们的绩效薪酬体系。日本的所有经理都按工作类型支付薪酬。

我们还介绍了

360度

通过在全球范围内提供反馈，并通过在目标和评价人员之间就结果进行对话，我们正在支持目标的成长和领导能力的发展。此外，我们还实施了ERCC(道德、风险管理、合规和行为)评级，这是一种合规行为评估。

 

50

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目录表

四、机动性和先进性

我们尊重员工的创业心态，鼓励自主的职业发展。虽然我们之前已经建立了一个全球内部职位发布系统，但从截至2021年3月31日的财年开始，我们在日本大幅扩大了该系统的范围。无论职称如何，许多员工都积极申请了这一跨部门的系统，使他们能够通过工作轮换来追求新的职业机会。

此外，从任命人才担任集团内部关键职位和为这些职位培养继任者的角度来看，我们在全球范围内管理着一个具有担任关键角色潜力的人才库。对这些人才库进行评估，并根据员工的领导力潜力为他们提供各种领导力发展计划。

V dei(多样性、公平性和包容性)

我们相信，多元化有助于提高我们的竞争力、创新能力和先进的风险管理。2016年7月，我们通过了《多样性和包容性宣言》，承诺创造一个让所有员工展示其能力和充分发挥其潜力的工作环境。2022年10月，我们进一步更新了这一倡议，增加了公平的概念，成为我们的《集团多样性、公平和包容性声明》。从我们的角度来看，公平不同于平等，因为它与其说是为每个人分配完全相同的资源和机会(平等)，不如说是根据每个员工的不同情况和需求向他们提供最佳资源和机会，从而创造一个人人都能实现其目标的公平空间。我们的目标是创造一个工作场所，为我们不同的员工提供公平和公平的机会，并灌输强烈的归属感。

我们的Dei工作组由高管、高级董事总经理、集团公司和全球区域负责人组成，旨在通过使用

自上而下

接近。此外，我们的Dei Employee Network由自愿员工网络组成，通过

自下而上

接近。

为了进一步加快DEI的推广工作，国家科学委员会努力加深对DEI的认识，并将其作为一个新的评估项目进行推广。特别是，下列问题被指定为管理人员的基本问题：创造一个接受多样性的工作环境，鼓励男性雇员休育儿假并创造这样做的环境，以及努力提高女性雇员的能力，以促进提高妇女地位。此外，各境内子公司(不包括部分合资企业等)推出了一项激励计划，鼓励男性员工休育儿假。该计划为休一个月或更长时间育儿假的员工提供激励，不分性别。

VI员工的工作方式

我们启动了全球“野村工作方式”项目，旨在创造一个积极的工作环境，让我们的员工能够在不受时间和地点限制的情况下最大限度地发挥他们的业绩。我们正基于文化、人员、工作场所和技术这四个关键支柱，在全球范围内推动这一项目。

此外，我们还推出了一个名为Compass的计划，以支持新成立和即将上任的野村集团。我们提供有用的工具和支持，帮助员工顺利融入我们，从入职第一天到第100天充分展示他们的能力。

七、幸福生活

我们认识到员工身体、情绪、心理和财务健康的重要性，这样他们才能充分发挥潜力，保持积极性，并在履行职责时表现出色。我们在寻找

 

51

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目录表

改善员工福利计划，如托儿和护理支持，以及维护和促进员工健康，使员工能够继续充满热情地工作，包括发展适当的工作条件和舒适的工作环境。

我们还认识到有必要减少缺勤。

(1)

工作和出勤主义

(2)

，并提高工作敬业度

(3)

并设置了以下衡量标准，以监控员工的幸福感：

 

 

 

(1)	缺勤：缺勤的影响是以因伤或因病缺勤造成的经济损失来衡量的，计算方法是将该财政年度雇员的平均补偿乘以雇员人数和病假利用率。

(2)	出勤主义：一种个人在生病或出现疾病症状的情况下仍然工作，对业务执行和生产率产生负面影响的情况。这一数字是根据对SPQ(东京大学的单项出勤率问题)的回答计算得出的 1件-物品 版本)。

(3)	工作投入：一种积极、充实、与工作相关的心态。这是根据与全国年度压力评估平均值的偏差来衡量的，年度压力评估是日本一年一度的强制性工作场所计划，目的是筛查工人的心理健康问题。

对于旷工，我们没有设定具体的目标，因为重要的是要创造一个环境，让我们的员工在感到不适时可以缺席工作。我们将不断评估和推出新的福祉倡议，以改善这一指标。我们为出勤率和工作敬业度设定了目标，到2026年3月31日结束的财年，分别为10(即不超过10%的生产率损失率)和60(全国平均水平为50)。目前，这些衡量标准只适用于NSC的员工，但我们将继续评估我们的实施计划，并将这些举措扩展到其他子公司，最终将覆盖范围扩大到整个野村集团。

我们还通过提供各种计划和建议来支持我们全球员工的财务健康，包括通过员工持股计划、固定缴款养老金计划授予薪酬奖励，以及在我们的内联网上发布财务健康信息，以鼓励员工提高他们的知识水平。自截至2024年3月31日的财年以来，我们在NSC提供视频内容(野村金融健康计划)，以便快速了解退休福利和养老金制度，并举办关于固定缴费养老金的研讨会。

VIII敬业度调查

作为我们评估和改进各种人力资源战略的持续努力的一部分，自截至2014年3月31日的财年以来，我们每年都会进行野村集团员工调查。我们相信，调查提供了关于员工敬业度和对以下方面的看法的宝贵见解

 

52

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目录表

野村。结果由我们的高级管理层审查，并用于完善或规划我们的人力资源战略、计划和实践。在截至2024年3月31日的财年中，超过80%的参与调查的员工对“我为为公司工作感到自豪”的问题给出了积极的回答。

此外，从截至2024年3月31日的财年开始，我们开始每季度对随机抽取的员工进行《脉搏调查》，旨在定期听到员工的声音，并增加频率，以改善工作条件和满意度。

IX保留

近年来，包括金融服务业在内的许多行业的人力资源在全球范围内的流动性增加，我们的全球员工流失率也有所上升。为了加强参与，我们建立了一个系统，以讨论和实施上述调查结果中确定的问题的解决方案。

三、组织架构。

下表列出了截至2024年3月31日，公司及其重要子公司及其各自注册的国家/地区。缩进表示每个子公司的主要母公司。所有权利益的比例包括间接所有权。

 

名字		国家/区域		所有权 利息
				(%)
野村控股，Inc.		日本			—
野村证券股份有限公司。 (1)		日本			100
野村资产管理公司，公司		日本			100
野村信托银行公司，公司		日本			100
野村巴布科克布朗公司，公司		日本			100
野村资本投资公司，公司		日本			100
野村投资者关系公司，公司		日本			100
野村信托研究与咨询公司，公司		日本			100
野村研究咨询公司，公司		日本			100
野村商业服务公司公司		日本			100
野村地产公司		日本			100
野村资本市场研究所		日本			100
野村医疗保健公司，公司 (1)		日本			100
野村农业规划咨询公司公司 (1)		日本			100
野村金融产品与服务公司		日本			100
野村地产规划研究所		日本			100
野村资本合伙公司，公司		日本			100
野村夹层合伙人有限公司，公司		日本			100
企业设计合作伙伴有限公司公司		日本			100
野村香烧公司公司		日本			100
野村IM Investment LLC		日本			100
野村亚太控股有限公司，公司		日本			100
野村国际（香港）有限公司		香港			100
野村新加坡有限公司		新加坡			100
野村证券新加坡私人公司		新加坡			100
野村澳大利亚有限公司		澳大利亚			100
野村亚洲投资（固定收益）私人。公司		新加坡			100

 

53

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目录表

名字		国家/区域		所有权 利息
				(%)
野村亚洲投资（新加坡）私人。公司		新加坡			100
野村金融咨询及证券（印度）私人有限公司		印度			100
野村控股美国公司		美国			100
野村证券国际公司。		美国			100
野村企业研究和资产管理公司		美国			100
野村美国抵押贷款金融有限责任公司		美国			100
野村全球金融产品公司。		美国			100
Instinet Incorporated		美国			100
野村欧洲控股有限公司		英国			100
野村国际有限公司		英国			100
野村银行国际有限公司		英国			100
野村金融产品欧洲有限公司		德国			100
法国野村银行		法国			100
野村银行（卢森堡）股份有限公司		卢森堡			100
野村银行（瑞士）有限公司		瑞士			100
野村欧洲金融公司		荷兰队			100
野村欧洲投资有限公司		英国			100
Laser Digital Group Holdings AG		瑞士			100
野村亚洲投资（印度波威）私人。公司		新加坡			100
野村服务印度私人有限公司		印度			100
野村国际融资私人公司		新加坡			100
野村东方国际证券有限公司，公司		中国			51

 

(1)	野村证券株式会社(NSC)、野村医疗保健株式会社(NHSA)和野村农业规划咨询有限公司(NAPA)于2024年5月1日合并生效。NSC是一个存活的实体，NHSA和NAPA是被吸收的实体。

D.物业、厂房及设备。

我们的物业

截至2024年3月31日，我们的主要总部位于日本东京，办公面积为819,707平方英尺。我们在日本的其他主要办事处包括占地130,060平方英尺的大阪分公司，占地89,567平方英尺的名古屋分公司，以及占地128,715平方英尺的东京NAM总部。

截至2024年3月31日，我们在日本以外的主要办事处包括位于伦敦的NIP总部，占地291,168平方英尺；野村证券国际公司的纽约总部，占地210,329平方英尺；以及野村国际(香港)有限公司位于香港的办事处，占地83,506平方英尺。我们租用了大部分的海外办公场所。

截至2024年3月31日，我们在印度孟买的专业服务公司野村服务印度私人有限公司的主要办公室占地217,668平方英尺。

截至2024年3月31日，我们拥有的土地和建筑物的账面价值合计为980亿元，包括通信和数据处理设施在内的我们拥有的设备的账面价值合计为380亿元。

 

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目录表

截至2024年3月31日，我们计划建设新设施，具体如下：

 

名字

位置

段

计划的性质

估计有3%的人 金额 支出 （百万） 美元兑日元)

数额： 支出 已付款 （百万） 美元兑日元)

方法： 融资

开始日期 活动

估计数 日期： 完成 活动

国民健康保险

东京

其他

日本桥 1-Chome 纳卡地区1型城市地区重建项目

149,200

17,233

自有资金

2021年12月

2026年3月

项目 4A。未解决的员工意见

我们是规则中定义的大型加速文件处理器

12b-2

根据1934年证券交易法。截至2024年3月31日的财年结束前至少180天，美国证券交易委员会工作人员没有就我们根据该法案提交的定期报告提供任何书面评论，并且截至向委员会提交本年度报告之日，这些评论仍未解决。

项目 5.经营和财务回顾及展望

A.经营业绩。

本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于各种因素，包括但不限于第3.D项“风险因素”和本年度报告其他部分的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期大不相同。

营商环境

在截至2024年3月31日的财政年度内，因经济活动恢复而导致的全球通胀

新冠肺炎

大流行在某种程度上已经稳定下来。因此，一些市场人士预计，美国联邦储备委员会(美联储)和其他主要央行牵头的货币紧缩将结束。2023年12月底，由于市场消化了美联储提前降息的预期，美国利率下降，而美国股市上涨。然而，在截至2024年3月31日的财年接近尾声时，美国经济的强劲和通胀压力的持续在一定程度上抑制了这些预期。

全球经济基本面显示出韧性，美国经济在2023年下半年的年均增长率约为4%，而欧元区和中国的经济停滞不前。

在日本，上田和夫于2023年4月就任日本央行行长，2023年5月对大规模货币宽松政策进行修订的预期进一步增强，当时

新冠肺炎

根据《传染病防治法》，降低了评级，预计经济活动将认真恢复。在2023年7月和10月，日本央行曾两次决定在控制长期和短期利率的政策下，更灵活地管理10年期日本国债的收益率。人们对工资和物价实现良性循环的预期正在逐渐增强，这是日本央行取消货币宽松政策的条件，也可能从结构上加强日本企业的盈利能力。在这种情况下，日经225股票平均价格指数在2024年3月4日首次触及4万日元水平，主要受到海外投资者买入日本股票的支撑。

 

55

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目录表

执行摘要

(一)经营业绩总体情况

在截至2024年3月31日的财年中，我们确认了净收入人民币15,620亿元，比上一财年增长17.0%。

非利息

支出增长8.6%至12,882亿元，所得税前收益为273.9元，健保股东应占净收益为165.9元。股本回报率为5.1%。每股收益

(1)

截至2024年3月31日的财年为人民币52.69元，高于截至2023年3月31日的财年的人民币29.74元。我们决定向截至2024年3月31日登记在册的股东支付每股15元的股息。因此，在截至2024年3月31日的财年，年度总股息将为每股23元。

(2)管理层对本财政年度主要举措和成就的评估

在截至2024年3月31日的财年中，我们的经营战略稳步推进，跨部门、跨地区、跨实体的合作不断推进。通过结构性改革，我们成功地建立了坚实的组织基础，以促进高效的业务运营和推动未来的增长。

在零售部门*，已经通过资产管理业务转向经常性业务(财富管理)。随着经常性收入的增加和成本水平的降低，利润结构已经稳定下来。因此，所得税前收入增长了3.7倍

同比增长

至122.7元人民币，为截至2016年3月31日的财年以来的八年来最高水平。

*零售事业部更名为“财富管理事业部”，自2024年4月1日起生效。

在投资管理事业部，截至2025年3月31日的财年，净流入和管理资产均超过KPI目标，作为稳定业务收入的业务收入稳步增长14%。

与去年同期相比。

在批发部门的全球市场，由于价差和股票产品的业绩势头恢复，收入比上一财年增长了8%。在投资银行业务方面，主要业务的收入有所增长，特别是与日本相关的股权资本市场交易，而全球咨询业务的收入在市场下滑的情况下有所增长。

(3)资本政策和股东回报

我们计划保持适当的资本比率，并通过优化资本配置实现可持续增长。作为实现我们管理愿景的准备步骤，在控制成本水平的同时，我们正在为增长进行投资，以实现我们的管理战略，即将我们的业务范围从公开市场扩大到私人市场，以平衡投资和股东回报，并通过提高生产率和扩大收入来源实现股东价值最大化。

我们努力以每半年综合收益的40%的综合支付率作为关键指标来支付股息。此外，我们的目标是总派息率，包括股息和股票回购，至少达到50%。每一财年的股东回报总额是综合考虑日本和海外监管环境的趋势而确定的，包括加强巴塞尔法规，以及我们业务部门的综合结果。

 

 

(注)：

1.	摊薄后的每股NHI股东应占净收益。

 

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目录表

关于我们分红政策的更多细节，请参阅项目5.b。

流动性与资本资源

—

资本管理

—

分红

”.

(4)按类别分类的摘要

在我们的零售事业部*，截至2024年3月31日的财年净收入比上一财年增长34.0%，达到402.4元人民币。

非利息

支出增长4.9%，至279.7元人民币。因此，所得税前收益增长了266.2%，达到122.7元。在零售事业部，我们致力于加强我们的财富管理服务，根据客户的需求提升全面的财富管理服务，帮助我们的客户实现他们所设想的未来。在历史上活跃的市场环境下，流量收入大幅增长，主要是由于股票和投资信托的销售增加。与此同时，由于我们一直在为客户的整个资产基础提供咨询服务，从而扩大了零售客户资产，经常性收入也有了显著增长。

此外，我们的目标是建立一个可持续的客户基础，并通过工作场所金融服务获得联系点，在中长期内扩大我们的业务，我们已经能够成功地增加我们提供服务的客户数量，包括工薪阶层。展望未来，我们将提供广泛的财富管理服务，包括

面对面

咨询，

非面对面

使用数字工具的服务，以及满足资产构建需求的工作场所服务。

*零售事业部更名为“财富管理事业部”，自2024年4月1日起生效。

在我们的投资管理事业部，截至2024年3月31日的财年，净收入比上一财年增长19.9%，达到154.1元人民币。

非利息

支出增长10.4%，至939亿元。因此，所得税前收入增长了38.4%，达到602亿元。自2021年4月该部门成立以来，投资管理部门录得业务收入最高水平，这是一个稳定的收入来源。资产管理业务今年表现强劲，飞机租赁销售增加推动了收入增长。由于市场因素和多种产品的净流入，截至2024年3月31日的管理资产在会计年度末达到89.0万亿元的新高。自2023年3月31日以来，另类资产管理规模增长47%，至人民币1.8606亿元。在美国世纪投资相关估值损益显著改善的推动下，投资损益增加。

作为我们于2024年1月开始的涉及新的NISA系统的活动的一部分，我们建立了第一个NISA系列

低成本

指数基金，鼓励广泛的年龄段，包括那些没有投资经验的人，开始使用NISA系统。此外，截至2024年3月31日，已有182只基金提交注册，这些基金受新NISA制度的一部分--成长投资框架的约束。此外，基于我们为客户提供广泛的私人资产投资机会的战略，我们推出了“野村基金精选-黑石私募股权策略基金”，这是日本首只主要专注于全球私募股权的公开募集的开放式投资信托基金。在美洲，我们重新调整了我们的业务，推出了“野村资本管理有限责任公司”，这是一个整合了公共和私人资产管理业务的新品牌，具有信贷投资能力。

在我们的批发事业部，截至2024年3月31日的财年，净收入比上一财年增长12.1%，达到866.1元人民币。

非利息

支出增长9.3%，至812.2元人民币。因此，所得税前收入增长了83.6%，达到539亿元。在环球市场，我们继续专注于在严格的风险控制下为客户提供不间断的服务和流动性，因为他们在由不确定的宏观经济环境和央行的政策行动驱动的高度动荡和不确定的市场中重新平衡和对冲他们的投资组合。我们提供了稳定的业绩，将增加的客户流量和市场机会货币化，包括强劲的日本股票，加深了与客户的接触，以及结构性融资和解决方案业务。在投资银行领域，客户活动的增加可能是

 

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目录表

这是由于与货币政策相关的市场环境的透明度增加所致。因此，由于与日本相关的股权资本市场交易的增长，全年收益增加，而全球咨询收入在市场下滑的情况下增长。

关键绩效指标(KPI)的进展

“管理指标”

股本回报率

我们已将股本回报率(ROE)定为最重要的指标之一。在日本推出《公司治理守则》后，日本公司管理层对资本成本的认识变得更加重要。此外，在全球金融监管框架下，需要更有效地使用资本。因此，我们相信，财务资源的优化配置将在未来对我们公司变得更加重要。因此，从截至2021年3月31日的财年开始，我们采用净资产收益率(ROE)作为关键管理指标，管理层使用该指标来跟踪我们可持续业务转型的进展，并在2020年5月召开的董事会会议上批准的基础上修订了《基本管理政策》。

净资产收益率的定义和计算方法为：NHI股东应占净收益除以期初和期末股东权益总额的平均值。我们相信，披露净资产收益率对投资者是有用的，因为它有助于他们评估业务状况和我们有效地利用资本来提高公司价值。

我们已将净资产收益率目标定为

8-10%

截至2025年3月31日的财政年度，反映了我们公司的资金成本。然而，净资产收益率的用处可能有限，因为它不一定反映财务稳健。为了避免过度追求资本效率，以牺牲财务稳健为代价来提高ROE，我们重视企业价值的创造，适当考虑财务稳健，从而提高ROE。截至2024年3月31日的财年，净资产收益率从上一财年的3.1%增加到5.1%。

此外，在2024年5月，我们宣布了2030财年的新量化管理目标，即实现净资产收益率

8-10%+

所得税前收入目标为5000亿元以上。

普通股一级资本比率

我们必须遵守多种全球金融法规，包括巴塞尔银行监管委员会制定的、由FSA解释和实施的资本法规，这些法规对我们开展业务的方式有直接影响。为此，我们设定了普通股一级资本充足率至少保持在11%的目标，以便我们将考虑到财务稳健，包括对严重市场压力的一定缓冲。截至2024年3月31日，我们的普通股一级资本充足率略有下降，从2023年3月31日的16.32%降至16.29%。关于我们必须遵守的关键资本要求的进一步细节，见项目5.b。

流动资金和资本资源-综合监管资本要求

”.

“按业务类别划分的指标”

除了集团关键绩效指标外，我们的管理层还使用某些部门特定的关键绩效指标来监控和评估各部门的业绩。

零售

我们在零售部采用了以下关键指标*来量化我们努力的结果并监控我们的业务：经常性收入资产；经常性收入资产的净流入；流量业务

 

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目录表

客户；以及为受薪员工提供的服务；这样我们的管理层将能够监测我们业务的进展，并以可持续和进一步的业务增长为目标。我们相信，披露这些指标对投资者是有用的，因为它有助于他们评估该部门面向客户的活动的进展情况，以及消化和了解我们的增长潜力。

*零售事业部更名为“财富管理事业部”，自2024年4月1日起生效。

 

		截至2018年3月31日的一年(万亿日元)
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
经常性收入资产		¥	19.6			¥	18.7				(4.6	)%		¥	23.0				23.0	%
		截至3月31日的一年(数十亿日元)
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
经常性收入资产净流入		¥	555.5			¥	333.7				(39.9	)%		¥	317.4				(4.9	)%

*由于下文所述定义的变化，在截至2023年3月31日的财政年度之前追溯修订的数字。

 

		截至2013年3月31日的一年(千)
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
流量商业客户			1,505				1,446				(3.9	)%			1,692				17.0	%
为受薪雇员提供的服务			3,357				3,489				3.9	%			3,627				4.0	%

经常性收入资产

经常性收入资产的定义是将相关贷款添加到收取管理费和其他经常性费用的资产总额中，如投资信托、可自由支配投资、保险和定额收费资产。截至2024年3月31日，在综合资产负债表的应收贷款内报告的相关贷款总额约为人民币858.4元。由于增加经常性收入资产和市场因素的举措，截至2024年3月31日的经常性收入资产总额为23.0万亿元，比截至2023年3月31日的18.7万亿元增加4.3万亿元，增幅23.0%。

经常性收入资产净流入

经常性收入资产的净流入是通过从经常性收入资产的购买和流入中减去抛售和流出的金额来定义和计算的，是用于衡量经常性收入资产的扩张(不包括市场价值变化)的指数。对该定义进行了追溯修订，将通过与区域金融机构的全面业务联盟从合作伙伴转移的经常性收入资产余额列入每个财政年度的经常性收入资产净流入。因此，截至2022年3月31日的财年经常性收入资产净流入从477.2元增加到555.5元。在截至2024年3月31日的财政年度内，经常性收入资产的总净流入为人民币317.4元，低于截至2023年3月31日的财政年度的净流入人民币333.7元，这是由于客户在上涨市场中抛售的增加，但我们实现了经常性收入资产的净增长，主要是保险和投资信托等服务。

Flow Business客户端

流量业务客户的数量被定义为我们在会计年度内向其提供流量业务的客户总数，即产生流量收入的业务，是对

 

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目录表

对于实现流量收入增长至关重要的客户群等。截至2024年3月31日，流量业务客户数量约为169.2万人，比2023年3月31日的144.6万人增长17.0%。除了市场情绪的改善，我们还通过重新分配员工为不活跃的客户提供服务来实现增长。

为受薪员工提供的服务

为受薪员工提供的服务被定义为提供的工作场所金融服务数量的总和，如员工持股计划的成员数量、员工持股(不包括现任成员)和企业固定缴款(DC)养老金计划认购人的账户数量，是用于衡量通过工作场所金融业务扩大客户基础的指数。截至2024年3月31日，提供的工作场所服务数量为362.7万项。我们实现了13.9万的扩张，比2023年3月31日的348.9万增长了4.0%，这主要是因为员工持股计划成员的增加，并扩大了我们的客户基础，这将导致可持续增长。

投资管理

我们已将管理资产余额和净流入定为投资管理司的主要业绩指标。投资管理部的业务通常根据管理的资产额赚取管理费或类似的费用，这意味着这些业务的收入趋势往往跟随管理资产额的趋势，我们的管理层认为这一指标在监测这些业务的进展方面是有效的。我们还认为，这是衡量投资者对投资产品接受程度的一个重要指标。我们相信，净流入是监测该部门资产管理业务进展的有效指标，不包括管理资产余额波动中的市场因素。这是确定该部门扩大管理资产的措施的有效性，从而实现其利润扩张目标的重要指标。

 

		(万亿日元)
		2022年3月31日				2023年3月31日				%：与之前相比 上一年				2024年3月31日				%：与之前相比 上一年
管理下的资产余额		¥	67.9			¥	67.3				(0.9	)%		¥	89.0				32.2%
		截至3月31日的一年(数十亿日元)
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
净流入		¥	2,066			¥	(760	)			—	%		¥	3,760				— %

管理下的资产余额

管理资产余额包括野村资产管理株式会社、野村企业研究与资产管理公司和财富广场株式会社管理的资产(毛)的净余额(扣除重复后)，以及对投资管理部资产管理人管理的资产的第三方投资。在截至2024年3月31日的财年，由于市场因素和多种产品的净流入，截至2024年3月31日，管理的资产达到89.0万亿元的新高。

净流入

净流入的计算方法是现金流入减去现金流出。为此目的，现金流出不包括分配流出。在截至2024年3月31日的财年中，在投资信托业务中，有资金流入日本债券和股票等广泛的产品

 

60

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目录表

ETF、MRF和其他货币市场基金、日本股票基金、印度股票基金、全球股票基金和平衡型基金。在投资咨询和国际业务中，有来自国内机构投资者的资金流入日本债券，也有海外投资者流入高收益债券和印度股票。

批发

我们已经通过了一项

成本收入比

作为我们批发部门的额外关键业绩指标，收入与修改后的RWA比率。我们认为，披露这些指标将有助于投资者评估在成本和资源效率方面取得的进展。此外，我们使用这些指标根据成本节约计划的进展和资源回报来评估我们的业务。

 

		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
成本收入比 比率			89	%			96	%			7	%			94	%			(2	)%
收入/修改后的RWA			7.0	%			6.5	%			(0.5	)%			6.8	%			0.3	%

成本收入比

比率

这个

成本收入比

批发部的比率是通过除以

非利息

该分部于某一报告期的开支按该分部于同一期间产生的净收入计算，在每一种情况下，该分部的分类列报均与该分部的列报一致。它在部门层面受到监控，以跟踪业务的运营利润率。在截至2024年3月31日的财年中，由于批发收入的增长速度快于总成本，这一比率比上一财年有所改善。收入的增长是由于主要业务中投资银行业务的增长，以及全球市场表现的改善，特别是在价差产品和股票产品方面。成本增长主要是由于与业绩一致的可变成本增加，以及由于通货膨胀导致固定成本增加。在截至2023年3月31日的财年中，由于批发成本的增长速度快于总收入，这一比率与上一财年相比有所上升。成本增长受到日元贬值和通胀的支撑，而收入增长是由固定收益的强劲表现以及没有与美国股票大宗经纪活动相关的亏损推动的。这一收入增长被投资银行业务收入因整体市场放缓而下降所部分抵消。

收入与修改后的风险加权资产(RWA)比率

批发部的营收与经修改的RWA比率的计算方法为：将我们的批发部在特定报告期内产生的净收入(如果批发部的净营收短于整个会计年度，按年率计算)除以批发部同期使用的经修改RWA的平均余额。收入与修改后的RWA比率被监控，以跟踪我们针对所部署的风险资源的收入赚取能力。经修订风险加权比率是指(I)根据金融服务管理局解释及实施的巴塞尔规则计算及呈报的平均每日风险加权资产，以及(Ii)相当于根据金融服务管理局解释及实施的巴塞尔规则计算及呈报的监管调整的风险加权资本调整除以内部最低资本比率目标12.5%(会计期内的每日平均比率)的总和，我们用以估计该分部所产生的风险加权资产扣减金额。由于计算方法和方法的不同，我们计算和公布的经修改的RWA的收入可能不同于我们的竞争对手提供的类似标题的衡量标准。我们的信用风险加权资产和操作风险等值资产分别采用基于基础内部评级的方法和标准化方法计算，并得到FSA的批准。在此基础上，利用市场风险的内部模型方法计算了市场风险等值资产。根据反映我们的内部最低资本比率目标的调整，将批发RWA转换为经修订的RWA。此外，这一比率的用处可能是有限的，因为应用于RWA的调整旨在获取适当数量的RWA以归因于我们的企业(与之相反

 

61

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目录表

为监管资本目的计算的RWA)是包含我们的内部风险承受能力的估计；然而，这一调整可能不能适当地反映我们业务使用的收费资产的实际监管资本影响。在截至2024年3月31日的财年，经修改的RWA的收入与上一财年相比有所增加，批发收入的增长抵消了RWA增加的影响。收入的增长主要来自全球市场，这是由于价差产品和股票产品以及主要业务的投资银行业务的表现有所改善。在截至2023年3月31日的财年，修改后的RWA的收入与上一财年相比有所下降，RWA的增长主要来自日元贬值，抵消了整体收入增加的影响。

经营成果

概述

下表提供了截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日终了年度的精选综合损益表资料。

 

		数百万日元，不包括百分比
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
非利息 收入：
佣金		¥	332,344			¥	279,857				(15.8	)%		¥	364,095				30.1	%
投资银行业务费用			149,603				113,208				(24.3	)			173,265				53.1
资产管理和投资组合服务费			269,985				271,684				0.6				310,154				14.2
交易净收益			368,799				563,269				52.7				491,611				(12.7	)
私募股权和债务投资收益			30,768				14,504				(52.9	)			11,877				(18.1	)
股权证券投资收益（亏损）			5,446				(1,426	)			—				9,612				—
其他			152,832				130,940				(14.3	)			175,824				34.3
总计 非利息 收入			1,309,777				1,372,036				4.8				1,536,438				12.0
净利息收入			54,113				(36,459	)			—				25,562				—
净收入			1,363,890				1,335,577				(2.1	)			1,562,000				17.0
非利息 费用			1,137,267				1,186,103				4.3				1,288,150				8.6
所得税前收入			226,623				149,474				(34.0	)			273,850				83.2
所得税费用			80,090				57,798				(27.8	)			96,630				67.2
净收入		¥	146,533			¥	91,676				(37.4	)%		¥	177,220				93.3	%
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)			3,537				(1,110	)			—				11,357				—
归属于NHI股东的净利润		¥	142,996			¥	92,786				(35.1	)%		¥	165,863				78.8	%
股本回报率			5.1	%			3.1	%							5.1	%

净收入

从截至2023年3月31日的年度增加到截至2024年3月31日的年度。这一增长主要是由

佣金

从我们的零售部。这一增长

佣金

主要原因是股票及与股票有关的产品经纪业务以及投资信托基金经纪业务的佣金增加。

投资银行业务费用

在截至2024年3月31日的年度内有所增长，主要是由于承销和销售佣金收入增加。

资产管理和投资组合服务费

在截至2024年3月31日的年度内，随着管理资产的增加而增加。

交易净收益

 

62

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目录表

在截至2024年3月31日的年度内有所下降，主要是由于与美国大宗经纪事件相关的损失恢复。

交易净收益

还包括野村自身在衍生品债务方面的信誉变化造成的人民币138亿元的总亏损，这主要是由于野村的信用利差收紧。

股权证券投资收益（亏损）

于截至2024年3月31日止年度增加，主要由于市场对截至2024年3月31日止年度的相关投资增值所致。

股权证券投资收益（亏损）

包括为经营目的而持有的股本证券投资的已实现和未实现损益，这些证券是我们对非关联公司的投资，我们长期持有这些证券，以促进现有的和潜在的业务关系。

其他

截至2024年3月31日止年度增加，主要由于外汇收益。

净收入

从截至2022年3月31日的年度减少到截至2023年3月31日的年度。这一下降的主要原因是

佣金

来自我们的零售部门和

净利息收入

。年的下降

佣金

主要是由于从股权和股权相关产品经纪以及投资信托分配收取的佣金减少。

费

投资银行

截至2023年3月31日止年度减少，主要是由于承保和销售佣金收入减少。

资产管理和投资组合服务费

截至2023年3月31日的一年内略有增长，但总体持平。

交易净收益

截至2023年3月31日止年度增加，主要是由于与美国优质经纪事件消失相关的损失。

交易净收益

还包括野村自身在衍生品债务方面的信誉变化造成的人民币34亿元的总亏损，这主要是由于野村的信用利差收紧。

得(损)

对

股本证券投资

在截至2023年3月31日的年度内减少，主要是由于截至2023年3月31日的年度的市场回调所致。

股权证券投资收益（亏损）

包括为经营目的而持有的股本证券投资的已实现和未实现损益，这些证券是我们对非关联公司的投资，我们长期持有这些证券，以促进现有的和潜在的业务关系。

其他

在截至2023年3月31日的年度内减少，主要是由于出售关联公司的收益减少所致。

净利息收入

根据总资产和负债的余额和结构，包括交易资产和融资和贷款交易，以及利率的期限结构和波动性而波动。

净利息收入

是交易活动不可或缺的组成部分。在评估我们整体业务，特别是全球市场业务的盈利能力时，我们认为

净利息收入

和

非利息

收入

总的来说。截至2024年3月31日止年度，利息收入（包括我们对American Century Investments的投资的股息）比截至2023年3月31日止年度增加了135%，利息费用增加了126%。结果，

网络

利息收入

截至2024年3月31日止年度比截至2023年3月31日止年度有所增加。截至2023年3月31日止年度，利息收入（包括我们对American Century Investments的投资的股息）比截至2022年3月31日止年度增加了400%。结果，

净利息收入

截至2023年3月31日止年度较截至2022年3月31日止年度有所下降。

非利息

费用

截至2024年3月31日的年度较截至2023年3月31日的年度有所增加，主要是由于

薪酬和福利

.

非利息

费用

截至2023年3月31日的年度较截至2022年3月31日的年度有所增加，主要是由于

薪酬和福利

尽管与美国大宗经纪事件相关的信贷损失与上一财年相比消失了。

我们在日本要缴纳各种税，从2022年4月1日起，我们已经应用了集团税制。集团分税制仅适用于国家税种。在截至2022年、2023年和2024年3月31日的财年，我们的国内有效法定税率分别约为31%。我们的海外子公司须缴纳其经营所在司法管辖区的所得税，通常低于日本的所得税。因此，公司在任何一年的有效法定税率取决于我们的损益地理组合以及每个司法管辖区适用的具体税收待遇。

 

63

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目录表

所得税费用

截至2024年3月31日的年度，实际税率为35.3%。造成35.3%的实际税率和31%的有效法定税率之间差异的重要因素是不可抵扣费用的增加，使实际税率增加了6.0%，但被

免税

将实际税率降低2.5%的收入。

所得税费用

截至2023年3月31日的年度，实际税率为38.7%。造成38.7%的实际税率和31%的法定有效税率之间差异的重要因素是递延税额估值免税额的变化，这使实际税率增加了11.3%，但被

免税

将实际税率降低4.7%的收入。

所得税费用

截至2022年3月31日的年度，实际税率为35.3%。造成35.3%的实际税率与31%的实际法定税率之间差异的主要因素是递延税项估值免税额的变化，使实际税率上升18.0%，但被外国税法变化的影响部分抵消，外国税法的变化使实际税率下降14.4%。

按业务类别划分的结果

我们将零售部门更名为“财富管理部门”，自2024年4月1日起生效，以反映业务模式的转型。

与经济套期保值交易有关的净收益(亏损)、为经营目的持有的股权证券投资的已实现收益(亏损)的一部分、我们在附属公司收益中的股权份额、公司项目和其他财务调整在我们的分部信息中被包括在业务部门以外的“其他”经营业绩中。出于经营目的持有的股权证券的某些投资的未实现收益(亏损)的一部分被归类为我们的分部信息之外的对账项目。以下章节信息应与第4.B项一并阅读。

业务概述

“本年报及附注20”

细分市场和地理信息

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。附注20提供了我们分部的业务结果和合并财务报表的对账。“

细分市场和地理信息

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

零售

零售业经营业绩

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
非利息 收入		¥	324,642			¥	297,496				(8.4	)%		¥	395,900				33.1	%
净利息收入			3,343				2,695				(19.4	)			6,461				139.7
净收入			327,985				300,191				(8.5	)			402,361				34.0
非利息 费用			268,745				266,695				(0.8	)			279,682				4.9
所得税前收入		¥	59,240			¥	33,496				(43.5	)%		¥	122,679				266.2	%

净收入

截至2023年3月31日止年度至截至2024年3月31日止年度增加，主要是由于经纪佣金和投资信托分配赚取的佣金增加。

净收入

截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度减少，主要是由于经纪佣金和投资信托分配赚取的佣金减少。

 

64

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目录表

非利息

费用

截至2023年3月31日止年度增加至截至2024年3月31日止年度，主要是由于收入增加推动奖金费用增加。

非利息

费用

截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度下降，主要是由于收入减少导致奖金费用减少。

下表显示零售细分

非利息

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的收入。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
佣金		¥	138,525			¥	112,455				(18.8	)%		¥	173,461				54.2	%
经纪佣金			67,419				50,901				(24.5	)			80,239				57.6
投资信托分配佣金			43,537				30,183				(30.7	)			54,857				81.7
其他佣金			27,569				31,371				13.8				38,365				22.3
交易净收益			43,981				44,171				0.4				55,919				26.6
投资银行业务费用			19,003				16,184				(14.8	)			23,066				42.5
资产管理费			109,300				108,085				(1.1	)			124,446				15.1
其他			13,833				16,601				20.0				19,008				14.5
非利息 收入		¥	324,642			¥	297,496				(8.4	)%		¥	395,900				33.1	%

佣金

截至2023年3月31日止年度至截至2024年3月31日止年度增加，主要是由于从股权和股权相关产品收到的经纪佣金以及投资信托分配佣金增加。

交易净收益

由于市场升值，从截至2023年3月31日的年度增加到截至2024年3月31日的年度。

佣金

截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度减少，主要是由于从股权和股权相关产品收到的经纪佣金以及投资信托分配佣金减少。

交易净收益

截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度略有增加，但基本保持不变。

零售客户资产

下表列出了截至2023年和2024年3月31日零售客户资产组成的金额和详细信息。零售客户资产包括客户管理资产和与变额年金保险产品相关的资产。

 

		数万亿日元
		截至2023年3月31日的年度
		平衡点： 截至年初				总流入				流出总额				市场 欣赏/ (折旧)				平衡点： 年终报告
股票		¥	77.5			¥	21.4			¥	(18.6	)		¥	(2.3	)		¥	78.0
债务证券			17.7				15.5				(22.9	)			8.2				18.5
股权投资信托			10.8				2.8				(2.6	)			(0.8	)			10.2
债务投资信托			7.5				0.1				(0.7	)			(0.1	)			6.8
海外共同基金			1.3				0.1				(0.1	)			(0.1	)			1.2
其他			7.3				1.0				(0.5	)			(0.3	)			7.5
总		¥	122.1			¥	40.9			¥	(45.4	)		¥	4.6			¥	122.2

 

65

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目录表

		数万亿日元
		截至2024年3月31日的年度
		平衡点： 截至年初				总流入				流出总额				市场 欣赏/ (折旧)				平衡点： 年终报告
股票		¥	78.0			¥	31.1			¥	(27.0	)		¥	20.4			¥	102.5
债务证券			18.5				13.6				(18.4	)			6.4				20.1
股权投资信托			10.2				3.8				(3.6	)			2.9				13.3
债务投资信托			6.8				0.8				(0.3	)			0.0				7.3
海外共同基金			1.2				0.5				(0.1	)			0.2				1.8
其他			7.5				1.8				(0.8	)			0.1				8.6
总		¥	122.2			¥	51.6			¥	(50.2	)		¥	30.0			¥	153.6

零售客户资产从2023年3月31日到2024年3月31日增加。截至2024年3月31日，我们客户的股票及股票相关产品余额从2023年3月31日增加了24.5万亿日元，达到102.5万亿日元，主要是由于年内资金流入增加。我们客户的投资信托余额从截至2023年3月31日的18.2万亿日元增加了4.2万亿日元至截至2024年3月31日的22.4万亿日元。

零售客户资产从2022年3月31日到2023年3月31日增加。截至2023年3月31日，我们客户的股票及股票相关产品余额从2022年3月31日增加了0.5万亿日元，达到78.0万亿日元，主要是由于年内资金流入增加。我们客户的投资信托余额从截至2022年3月31日的19.6万亿日元减少1.4万亿日元至截至2023年3月31日的18.2万亿日元。

投资管理

投资管理经营业绩

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
非利息 收入		¥	129,848			¥	120,096				(7.5	)%		¥	149,575				24.5	%
净利息收入			18,145				8,463				(53.4	)			4,568				(46.0	)
净收入			147,993				128,559				(13.1	)			154,143				19.9
非利息 费用			76,478				85,064				11.2				93,945				10.4
所得税前收入		¥	71,515			¥	43,495				(39.2	)%		¥	60,198				38.4	%

净收入

截至2023年3月31日止年度至截至2024年3月31日止年度增加，主要是由于我们对American Century Investments的投资确认的未实现收益增加以及资产管理业务的管理费收入增加。

净收入

截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度有所减少，主要是由于我们对American Century Investments的投资确认的未实现收益减少。

非利息

费用

截至2023年3月31日止年度增加至截至2024年3月31日止年度，主要是由于奖金增加导致人员支出增加。

非利息

费用

从截至2022年3月31日的年度增加到截至2023年3月31日的年度，主要是由于

非人事

由汇率变化和通货膨胀推动的费用。

 

66

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目录表

投资管理的净收入细目如下。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
业务收入 (1)		¥	119,920			¥	120,664				0.6	%		¥	137,249				13.7	%
投资损益 (2)			28,073				7,895				(71.9	)			16,894				114.0
净收入		¥	147,993			¥	128,559				(13.1	)%		¥	154,143				19.9	%

 

 

(1)	由部门收入（投资损益除外）组成，包括我们的资产管理业务产生的收入（不包括与我们对美国世纪投资的投资相关的损益）、野村巴布科克公司产生的收入，责任公司与飞机租赁相关的业务以及私募股权和其他投资业务产生的管理费收入

(2)	由归因于投资的部门收入（包括公允价值波动、融资成本和股息）组成，包括与我们对American Century Investments的投资、我们在私募股权和其他投资业务中持有的投资相关的损益。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日，投资管理部门内各主要野村实体管理的资产。

 

		数十亿日元
		截至2023年3月31日的年度
		余额为 截至年初				总流入				流出总额				市场 欣赏/ (折旧)				余额为 年终报告
野村资产管理有限公司。		¥	69,592			¥	23,168			¥	(24,762	)		¥	1,094			¥	69,092
野村企业研究和资产管理公司等			3,867				1,040				(1,074	)			35				3,868
合并合计			73,459				24,208				(25,836	)			1,129				72,960
跨集团公司共享			(5,546	)			(1,409	)			1,382				(115	)			(5,688	)
总		¥	67,913			¥	22,799			¥	(24,454	)		¥	1,014			¥	67,272
		数十亿日元
		截至2024年3月31日的年度
		余额为 年初				总流入				总流出				市场 欣赏/ (折旧)				余额为 年终
野村资产管理有限公司。		¥	69,092			¥	31,019			¥	(28,614	)		¥	19,514			¥	91,011
野村企业研究和资产管理公司等			3,868				1,799				(1,098	)			1,019				5,588
合并合计			72,960				32,818				(29,712	)			20,533				96,599
跨集团公司共享			(5,688	)			(2,061	)			1,680				(1,529	)			(7,598	)
总		¥	67,272			¥	30,757			¥	(28,032	)		¥	19,004			¥	89,001

截至2024年3月31日止年度，由于市场因素和大量产品的净流入，管理资产增加。

截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度，管理的资产基本没有变化。

 

67

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目录表

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日NAM在日本公开发行投资信托市场中的净资产价值市场份额。

 

		3月31日
		2022				2023				2024
公开发行投资信托总数			27	%			27	%			26	%
股权投资信托			25	%			25	%			25	%
债务投资信托			44	%			44	%			44	%

 

（资料来源）野村证券自己的计算基于日本投资信托协会发布的数据。

截至2024年3月31日，NAM管理资产中包含的投资信托资产为62.9万亿日元，比2023年3月31日增加了15.0万亿日元，增长了31%。这一增长是由于净流入1.5万亿日元和市场升值13.4万亿日元。TOPX交易所交易基金和NIKKEI 225交易所交易基金等某些投资信托的余额有所增加。

截至2023年3月31日，NAM管理的资产中包含的投资信托资产为48.0万亿日元，截至2022年3月31日的年度至截至2023年3月31日的年度基本没有变化。

批发

批发经营业绩

批发部门的经营业绩包括全球市场和投资银行业务的合并业绩。我们的全球市场业务包括固定收益和股票业务。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
非利息 收入		¥	617,227			¥	809,681				31.2	%		¥	875,664				8.1	%
净利息收入			85,828				(37,301	)			—				(9,517	)			—
净收入			703,055				772,380				9.9				866,147				12.1
非利息 费用			628,563				743,011				18.2				812,236				9.3
所得税前收入		¥	74,492			¥	29,369				(60.6	)%		¥	53,911				83.6	%

净收入

从截至2023年3月31日的年度增加到截至2024年3月31日的年度。由于利差产品的强劲表现，全球市场的固定收益收入有所增长。全球市场股票收入增长主要是由于所有地区股票产品的增加以及市场升值导致日本执行服务的强劲表现。投资银行收入增长主要是由于截至2024年3月31日的年度日本表现强劲。

净收入

从截至2022年3月31日的年度增加到截至2023年3月31日的年度。由于宏观产品的强劲表现，全球市场的固定收益收入有所增加。全球市场的股票收入增加，主要是因为上一年确认的与美国大宗经纪业务有关的亏损消失。投资银行业务收入下降的主要原因是在截至2023年3月31日的一年中，承销和销售佣金减少。

非利息

费用

截至2023年3月31日止年度至截至2024年3月31日止年度增加，主要是由于日元疲软对日元兑换的影响

非日元

以海外费用计价，以及由于股价较上年上涨导致股票补偿增加而导致的补偿费用增加。

 

68

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目录表

非利息

费用

从截至2022年3月31日的年度到截至2023年3月31日的年度增加，主要是由于日元走弱对

非日元

海外计价支出和薪酬支出较上年有所增加。

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度Wholesale的净收入细目。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				%：与之前相比 上一年				2024				%：与之前相比 上一年
批发净收入：
全球市场净收入		¥	556,417			¥	656,298				18.0	%		¥	707,113				7.7	%
投资银行业务净收入			146,638				116,082				(20.8	)			159,034				37.0
净收入		¥	703,055			¥	772,380				9.9	%		¥	866,147				12.1	%

全球市场

我们在向国内外机构投资者销售和交易债务证券、股权证券和外汇，以及涉及这些金融工具的衍生产品方面有着良好的业绩记录。为了满足客户日益多样化和复杂的需求，我们不断增强我们的交易和产品创新能力，不仅为国内外机构投资者提供优质产品，也为我们的财富管理和投资管理部门提供优质产品。这种跨部门的方法也延伸到投资银行，在投资银行业务中，密切合作为我们的客户带来高附加值的解决方案。这些联系使我们能够识别投资者感兴趣的产品类型，并开发和提供满足他们需求的产品。我们继续与日本和国际市场的机构投资者、日本的富有投资者、公共部门机构和地区性金融机构以及世界各地的政府机构、金融机构和公司发展广泛的联系。

网络

雷夫

纽埃

从截至2023年3月31日的年度增加到截至2024年3月31日的年度。在我们的固定收益业务中，

净收入

从截至2023年3月31日的年度的人民币4024.35亿元增加到截至2024年3月31日的年度的人民币4202.68亿元，主要是由于价差产品与上一财年相比表现强劲。在我们的股票业务中，

净收入

从截至2023年3月31日的年度的人民币2538.63亿元增加到截至2024年3月31日的年度的人民币2868.45亿元，这主要是由于与上一财年相比，所有地区的股票产品表现强劲。

网络

雷夫

纽埃

从截至2022年3月31日的年度增加到截至2023年3月31日的年度。在我们的固定收益业务中，

净收入

从截至2022年3月31日的年度的人民币3269.18亿元增加到截至2023年3月31日的年度的人民币4024.35亿元，主要是由于宏观产品与上一财年相比表现强劲。在我们的股票业务中，

净收入

从截至2022年3月31日的年度的人民币2294.99亿元增加到截至2023年3月31日的年度的人民币2538.63亿元，这主要是由于与上一财年相比与美国大宗经纪活动相关的亏损消失所致。

投资银行业务

我们提供广泛的投资银行服务，如承销和咨询活动。我们在亚洲、欧洲和美国等主要金融市场承销债券、股票和其他金融工具。我们一直在加强我们的并购和金融咨询专业知识，以确保在地区内外达成更多备受瞩目的交易。我们通过以无缝的方式提供广泛的资源来促进定制解决方案，从而与客户建立长期牢固的关系。

 

69

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目录表

净收入

截至2023年3月31日止年度至截至2024年3月31日止年度增加，主要是由于年内承保和销售佣金增加。

净收入

由截至2022年3月31日止年度至截至2023年3月31日止年度减少，主要是由于年内承销及销售佣金减少所致。

其他经营业绩

其他经营业绩包括与经济套期保值交易有关的净收益(亏损)、为经营目的持有的股权证券投资的已实现收益(亏损)的一部分、附属公司的股权收益、公司项目和其他财务调整。见附注20“

细分市场和地理信息

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

所得税前收入

截至2022年3月31日止年度其他经营业绩为157.53亿日元，截至2023年3月31日止年度为733.85亿日元，截至2024年3月31日止年度为474.03亿日元，主要是由于出售其持有的野村综合研究所部分股份产生的收入约280亿日元消失，去年有限公司。

截至2024年3月31日止年度的其他经营业绩包括我们自身信誉对衍生负债的负面影响，导致损失120.68亿日元，交易对手信用利差变化收益72.48亿日元。

截至2023年3月31日止年度的其他经营业绩包括本公司自身信誉对衍生债务的负面影响，导致亏损人民币53.85亿元，以及交易对手信用利差变动带来的收益人民币46.71亿元。

截至2022年3月31日止年度的其他经营业绩包括本公司自身信誉对衍生负债的正面影响，导致收益人民币67.31亿元及交易对手信用利差变动亏损人民币12.49亿元。

区域贡献摘要

以获取我们的摘要

所得税前净收入、收益(亏损)

和按地理区域分列的长期资产，见附注20

细分市场和地理信息

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

 

70

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目录表

选定的财务数据

下表列出了截至2020年、2021年、2022年、2023年和2024年3月31日止年度的选定财务信息，这些信息摘自我们的综合财务报表。

 

		百万日元，不包括每股数据和百分比
		截至2013年3月31日的年度
		2020				2021				2022				2023				2024
损益表数据：
收入		¥	1,952,482			¥	1,617,235			¥	1,593,999			¥	2,486,726			¥	4,157,294
利息开支			664,653				215,363				230,109				1,151,149				2,595,294
净收入			1,287,829				1,401,872				1,363,890				1,335,577				1,562,000
非利息 费用			1,039,568				1,171,201				1,137,267				1,186,103				1,288,150
所得税前收入			248,261				230,671				226,623				149,474				273,850
所得税费用			28,894				70,274				80,090				57,798				96,630
净收入		¥	219,367			¥	160,397			¥	146,533			¥	91,676			¥	177,220
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)			2,369				7,281				3,537				(1,110	)			11,357
归属于NHI股东的净利润		¥	216,998			¥	153,116			¥	142,996			¥	92,786			¥	165,863
资产负债表数据（期末）：
总资产		¥	43,999,815			¥	42,516,480			¥	43,412,156			¥	47,771,802			¥	55,147,203
NHI股东权益总额			2,653,467				2,694,938				2,914,605				3,148,567				3,350,189
权益总额			2,731,264				2,756,451				2,972,803				3,224,142				3,448,513
普通股			594,493				594,493				594,493				594,493				594,493
每股数据：
归属于NHI股东的净利润-基本		¥	67.76			¥	50.11			¥	46.68			¥	30.86			¥	54.97
归属于NHI股东的净利润-稀释			66.20				48.63				45.23				29.74				52.69
NHI股东权益总额 (1)			873.26				879.79				965.80				1,048.24				1,127.72
现金股利 (1)			20.00				35.00				22.00				17.00				23.00
现金股息美元 (2)		$	0.19			$	0.32			$	0.18			$	0.13			$	0.15
加权平均流通股数量(千股) (3)			3,202,370				3,055,526				3,063,524				3,006,744				3,017,128
股本回报率 (4) :			8.2	%			5.7	%			5.1	%			3.1	%			5.1	%

 

(1)	以年终时已发行的股份数目计算。

(2)	使用截至各自财政年度结束日期的日元对美元汇率计算，纽约联邦储备银行为海关目的认证的外币电汇在纽约市的中午买入率。

(3)	所示数字用于计算基本每股收益。

(4)	计算方法为归属于NHI股东的净利润除以NHI股东权益总额。

监管资本要求

我们的许多业务活动都受到法定资本要求的约束，包括日本、美国、英国和我们开展业务的某些其他国家。关于法定资本要求的进一步讨论，见附注17

监管要求

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

翻译曝光

我们的很大一部分业务是以日元以外的货币进行的，最重要的是美元、英镑和欧元。我们准备每个公司的财务报表

 

71

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目录表

以其功能货币（即实体运营的主要经济环境的货币）合并子公司。汇率风险是汇率波动对我们外国子公司净资产的影响而产生的风险。除非我们出售或清算相关外国子公司，否则我们不会在综合收益表中确认汇率风险。

与投资及金融服务业务有关的资产及负债

对某些金融工具和交易对手的风险敞口

市场状况继续影响我们有一定敞口的许多产品。我们在正常业务过程中也有对特殊目的实体(“SPE”)和其他实体的风险敞口。

杠杆融资

我们向客户提供与杠杆相关的贷款

买断

和杠杆化

入股。

由于这种类型的融资最初通常是通过承诺提供的，我们对这些交易既有资金敞口，也有无资金敞口。

下表列出了我们通过无资金承诺面临的杠杆融资风险，并按目标公司的地理位置列出了截至2024年3月31日的有资金和无资金部分。

 

		数百万日元
		2024年3月31日
		资金支持				无资金支持				总
欧洲		¥	16,707			¥	168,259			¥	184,966
美洲			27,951				287,623				315,574
亚洲和大洋洲			21,616				29,870				51,486
总		¥	66,274			¥	485,752			¥	552,026

特殊目的实体（“MBE”）

我们与这些实体的合作包括根据当前市场条件构建、承销、分销和销售这些实体发行的债务工具和受益权益。在我们的证券化和股权衍生品活动中，我们还充当这些实体的金融资产的转让者，以及这些实体发行的资产再包装金融工具的承销商、分销商和卖方。我们保留、购买和出售与我们的做市、投资和结构活动相关的特殊实体的可变权益。我们与特殊企业的其他类型参与包括担保协议和衍生品合同。

有关野村参与可变利益实体的进一步讨论，请参阅注6”

证券化和可变利益实体

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

会计发展

参见注释1”

会计政策摘要：本年度采用的新会计公告

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

 

72

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目录表

递延税项资产

递延所得税资产和负债详情

下表列出了以下报告的递延所得税资产和负债的详细信息

其他资产

—

其他负债及其他负债

分别在截至2024年3月31日的合并资产负债表中。

 

		数百万日元
		2024年3月31日
递延税项资产
固定资产折旧、摊销和估值		¥	41,883
对子公司和关联公司的投资			7,364
金融工具的估值			136,834
应计养恤金和遣散费			11,837
其他应计费用和拨备			83,418
营业亏损			477,358
租赁负债			48,951
其他			20,811
递延税项总资产			828,456
较小估值津贴			(595,668	)
递延税项资产总额			232,788
递延税项负债
对子公司和关联公司的投资			109,611
金融工具的估值			111,175
境外子公司未分配收益			2,257
固定资产计价			22,945
使用权 资产			43,443
其他			4,404
递延税项负债总额			293,835
递延税项净资产(负债)		¥	(61,047	)

递延税项资产的计算方法

根据美国公认会计原则，我们确认递延税项资产的程度是我们认为更有可能实现收益的程度。对于我们可获得的税收优惠，我们提供了估值免税额，而这些优惠被认为不太可能实现。

B.流动资金和资本资源。

资金和流动资金管理

概述

我们将流动性风险定义为由于难以获得必要的资金或由于野村集团的信誉恶化或市场状况恶化而导致的融资成本显著高于正常水平而产生的亏损风险。这一风险可能源于野村特定或整个市场的事件，例如无法进入有担保或无担保的债务市场、我们的信用评级恶化、未能管理资金需求的意外变化、未能迅速清算资产并将价值损失降至最低，或监管资本限制的变化可能阻止不同集团实体之间的资金自由流动。我们的全球流动性风险管理政策基于执行管理委员会(“EMB”)制定的流动性风险偏好。野村的流动性风险管理，在整个市场的压力下，此外，在野村特有的压力下，寻求确保有足够的持续流动性，以满足一年内的所有资金要求和无担保债务。

30天

分别没有

 

73

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目录表

通过无担保融资或通过资产清算筹集资金。我们必须满足金融服务局（“FSA”）发布的关于流动性覆盖率和净稳定资金比率的监管通知。

我们建立了多个流动性风险管理框架，使我们能够实现我们的主要流动性目标。这些框架包括(1)集中控制剩余现金和维持流动性组合；(2)利用未担保资产作为我们流动性组合的一部分；(3)根据资产构成适当提供资金并使资金来源和到期日多样化；(4)管理野村集团实体的信贷额度；(5)实施流动性压力测试；以及(6)应急资金计划。

我们的教统局有权就集团流动资金管理作出决定。首席财务官(“CFO”)根据教统局作出的决定，对我们的流动资金管理拥有营运权力和责任。

1、剩余现金集中控制和流动性组合维护。 

我们集中控制野村集团实体持有的剩余现金，以有效利用流动性。至于资金的使用，首席财务官决定可供野村内部分配的可用资金的最高金额，而不公布任何抵押品，而教统局将资金分配给每个业务部门。全球财政部监测企业的使用情况，并向教育统筹局报告。

为了使我们能够顺利地在集团实体之间转移资金，我们限制野村集团内受监管的经纪自营商或银行实体发行证券，并寻求主要通过本公司或不受监管的子公司筹集无担保资金。这一战略的主要好处包括最大限度地降低成本、扩大投资者知名度，以及在向野村集团各子公司提供资金方面具有更大的灵活性。

为了满足任何潜在的流动性要求，我们维持一个流动性投资组合，由全球财政部管理，除其他资产外，其形式为现金和可出售或抵押以提供流动性的高流动性、无抵押证券。截至2024年3月31日，我们的流动性投资组合为84，180亿日元，足以满足压力情景下的流动性需求。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日按金融资产类型划分的流动性投资组合细目，以及截至2023年和2024年3月31日止年度的平均值。年度平均值计算采用

月底

金额。

 

		数十亿日元
		年的平均成本 截至的年度 2023年3月31日				2023年3月31日				年的平均成本 截至的年度 2024年3月31日				2024年3月31日
现金、现金等价物和定期存款 (1)		¥	3,155.5			¥	3,229.3			¥	3,741.8			¥	3,629.9
政府债务证券			4,073.8				3,984.0				4,029.4				4,348.6
其他 (2)			416.9				441.0				423.4				439.5
总流动资金组合		¥	7,646.2			¥	7,654.3			¥	8,194.6			¥	8,418.0

 

(1)	现金、现金等值物和定期存款包括往来余额以及存放在央行和市场对手方的存款，这些存款随时可用于支持野村证券的流动性状况。

(2)	其他包括货币市场基金和美国机构证券等其他流动性金融资产。

 

74

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目录表

下表列出了截至2023年和2024年3月31日我们按货币划分的流动性投资组合细目，以及截至2023年和2024年3月31日止年度的平均值。年度平均值计算采用

月底

金额。

 

		数十亿日元
		年的平均成本 截至的年度 2023年3月31日				2023年3月31日				年的平均成本 截至的年度 2024年3月31日				2024年3月31日
日圆		¥	1,613.6			¥	1,852.0			¥	1,964.8			¥	1,702.3
美元			4,326.0				3,953.3				4,341.1				4,601.7
欧元			869.3				964.5				933.2				1,023.5
英磅			505.7				522.4				549.4				659.8
其他 (1)			331.6				362.1				406.1				430.7
总流动资金组合		¥	7,646.2			¥	7,654.3			¥	8,194.6			¥	8,418.0

 

(1)	包括澳元、加元和瑞士法郎等其他货币。

我们在全球范围内以及野村集团的每个主要运营实体评估我们的流动性组合需求。我们主要在野村控股公司(“NHI”)和野村证券有限公司(“NSC”)、我们的其他主要经纪-交易商子公司、我们的银行子公司和其他集团实体维持我们的流动性投资组合。在确定持有这一流动性组合的金额和实体时，我们会考虑法律、监管和税收限制，这些限制可能会影响我们在野村集团不同实体之间自由转移流动性的能力。有关监管限制的更多信息，请参见附注17

监管要求

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日我们按实体划分的流动性投资组合细目。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日				2024年3月31日
NHI和NSC (1)		¥	1,806.4			¥	1,495.2
主要经纪自营商子公司			3,012.6				3,592.5
银行子公司 (2)			1,178.6				1,319.9
其他附属公司			1,656.7				2,010.4
总流动资金组合		¥	7,654.3			¥	8,418.0

 

(1)	NSC是一家位于日本的经纪交易商，它在日本银行(BOJ)拥有一个账户，可以直接使用日本银行的隆巴德融资机制，通过该机制，我们的证券池当天就可以获得资金。NHI的任何流动性盈余都通过短期公司间贷款借给NSC，这些贷款可以在需要时立即平仓。

(2)	包括野村国际银行(“NBI”)、野村新加坡有限公司和野村银行卢森堡有限公司。

2.利用无担保资产作为我们流动性投资组合的一部分。 

除了我们的流动性投资组合外，我们还有31，756亿日元的其他未支配资产，主要由未抵押交易资产组成，可用作额外的担保资金来源。全球财政部监控其他未支配资产，并可以在调用应急融资计划时的流动性压力事件下将由此产生的现金货币化和利用。截至2024年3月31日，我们的流动性投资组合和其他未支配资产总额为115，936亿日元，占我们一年内到期的无担保债务总额的292.7%。

 

75

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目录表

		数十亿日元
		2023年3月31日				2024年3月31日
其他未担保资产的流动资金净值		¥	2,842.5			¥	3,175.6
流动资金组合			7,654.3				8,418.0
总		¥	10,496.8			¥	11,593.6

3.适当的融资和资金来源的多元化和成熟度与资产构成相称 

我们寻求保持长期债务和股本的盈余，高于我们资产的现金资本要求。我们还寻求按市场、工具类型、投资者、货币和交错到期日实现资金多元化，以降低无担保再融资风险。

我们通过发行各种类型的债务工具来分散资金-其中包括结构性贷款和结构性票据，其回报与利率、货币、股票、大宗商品或相关指数挂钩。我们发行结构性贷款和结构性票据，以增加我们债务工具的多样性。我们通常通过衍生品和/或标的资产对冲我们必须支付的回报，以获得相当于我们无担保长期债务的资金。我们的比例

非日语

截至2024年3月31日，以日元计价的长期债务占未偿长期债务总额的59.4%，从截至2023年3月31日的55.9%增至59.4%。

3.1短期无担保债务 

我们的短期无担保债务包括短期银行借款(包括一年内到期的长期银行借款)、其他贷款、商业票据、银行实体存款、存款单和一年内到期的债务证券。银行实体的存款和存单包括客户存款和我们银行子公司的存单。短期无担保债务包括长期无担保债务的当前部分。

下表按金融负债类型列出了截至2023年和2024年3月31日我们的短期无担保债务的分析。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日				2024年3月31日
短期银行借款		¥	203.3			¥	177.5
其他贷款			256.8				356.0
商业票据			300.0				224.8
银行实体的存款			1,705.0				1,880.9
存单			224.2				232.4
一年内到期的债务证券			721.9				1,089.8
短期无担保债务总额		¥	3,411.2			¥	3,961.4

3.2长期无担保债务 

我们满足了我们的长期资本要求，并通过常规通过长期债务融资以及分散各种期限和货币，实现了具有成本效益的融资和适当的期限配置。

我们的长期无担保债务包括通过美国注册货架产品和我们的美国注册中期票据计划、我们的欧元中期票据计划、日本注册货架产品和各种其他债务计划发行的优先和次级债务。

 

76

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目录表

作为日本一家具有全球竞争力的金融服务集团，我们可以进入多个全球市场和主要融资中心。The Company，NSC，Nomura Europe Finance N.V.，NBI，野村国际融资私人有限公司。通过筹集资金以匹配我们资产的货币和流动性，或者在必要时使用外汇掉期，我们寻求优化我们的融资结构。

我们使用广泛的产品和货币，以确保我们的资金在不同市场和投资者类型之间高效和多元化。我们的无抵押优先债务大多是在没有财务契约的情况下发行的，例如与我们的信用评级、现金流、经营业绩或财务比率的不利变化有关的契约，这可能会增加我们的融资成本或加速偿还债务。

下表按金融负债类型列出了截至2023年和2024年3月31日我们的长期无担保债务的分析。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日				2024年3月31日
银行实体的长期存款		¥	208.8			¥	243.0
长期银行借款			3,004.9				3,408.4
其他贷款			265.5				292.3
债务证券 (1)			5,291.5				6,311.2
长期无担保债务总额		¥	8,770.7			¥	10,254.9

 

(1)	不包括符合会计准则编纂(“ASC”)810可变利息实体定义的合并特殊目的实体和类似实体发行的长期债务证券 整固 “和在以下方面确认的担保融资交易 长期借款 根据美国会计准则第860条，转移作为融资而不是销售的金融资产“ 转账和服务。 ”

3.3. 成熟度概况

我们还寻求为我们的普通债务证券和大于或等于三年的借款保持平均到期日。截至2024年3月31日，我们的普通债务证券和期限超过一年的借款的平均期限为3.5年。我们的大量结构性贷款和结构性票据与利率、货币、股票、大宗商品或相关指数挂钩。这些到期日是根据内部模型进行评估的，并由Global Treasury进行监控。如果这些债券有可能在预定到期日之前被赎回，到期日是基于我们的内部压力期权调整模型。该模型对压力市场条件下的内在期权进行了评估，以确定何时可能调用债务证券或借款。下面的图表显示了我们的未偿还长期债务证券的到期日分布和模型中的借款。

 

77

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目录表

在此基础上，截至2024年3月31日，我们的结构性贷款和期限超过一年的结构性票据的平均期限为9.0年。截至2024年3月31日，我们所有期限超过一年的长期债务(包括普通债务证券和借款)的平均期限为6.6年。

 

3.4. 获得资金

我们通常通过担保借款、回购协议和日本的“Gensaki Repo”交易为我们的交易活动提供资金。我们认为，与无担保市场的融资相比，有担保市场的此类融资活动更具成本效益，对信用评级的敏感度更低。我们的担保融资能力取决于基础抵押品的质量和市场状况。虽然我们为高流动性资产提供了较短期的担保融资，但我们为流动性较差的资产寻求较长期的融资。我们还寻求通过与不同的全球交易对手进行交易并提供各种类型的证券抵押品来降低有担保融资的再融资风险。此外，我们为流动性较差的资产短期内到期的担保资金的再融资风险预留了适当水平的流动性组合。关于担保借款和回购协议的更多细节，见附注5

抵押交易

在我们的合并财务报表中。

4.野村集团实体信贷额度的 管理

我们维持并扩大从其他金融机构向野村集团实体提供的信贷额度，以确保稳定的资金。我们确保借款协议的到期日在全年平均分配，以防止在任何特定时期出现过多的到期日。

5. 实施流动性压力测试

我们维持我们的流动资金组合，并根据内部模型监控我们的流动资金充足，该内部模型模拟了特定压力情景下现金流出的变化，以符合我们上述的流动性管理政策。

我们评估了野村集团在不同压力情景下的流动性需求，这些情景在多个时间范围内具有不同的严重程度。我们在野村特定的和广泛的市场范围的事件下评估这些要求，包括公司和子公司层面可能的信用评级下调。我们将这种风险分析称为我们的最大累计流出(MCO)框架。

 

78

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目录表

MCO框架旨在纳入野村的主要流动性风险，并在以下两个主要情景中对相关的未来现金流进行建模：

 

•

强调情景-在严重的全市场流动性事件期间保持充足的流动性，而不通过无担保融资或通过一年的资产清算来筹集资金；以及

 

•

严重压力情景-在严重的全市场流动性事件加上对野村流动性状况的信用担忧期间，保持充足的流动性，而不通过无担保融资或30天内的资产清算来筹集资金。

我们假设野村将无法在上述每种情景使用的时间范围内清算资产或调整其业务模式。因此，MCO框架定义了需要持有的流动资金数量，以满足我们在压力事件中预期的流动性需求，达到我们认为基于我们的流动性风险偏好的适当水平。

截至2024年3月31日，在上述压力情景下，我们的流动性投资组合超过了净现金流出。

我们不断根据监管和市场变化评估和修改我们的流动性风险假设。我们用来模拟压力情景影响的模型包括以下假设：

 

•

不清算资产；

 

•

没有能力发放额外的无担保资金；

 

•

即将到期的无担保债务(一年以下的到期日)；

 

•

我们未偿债务的潜在回购；

 

•

失去有担保的筹资额度，特别是流动性较低的资产；

 

•

正常经营情况下资金需求的波动；

 

•

现金保证金和免费抵押品 滚滚 在压力事件中；

 

•

扩大对未偿还回购资金的减记；

 

•

清算行和托管银行的额外抵押要求；

 

•

贷款承诺的提款；

 

•

市场损失造成的流动性损失；

 

•

假设一个 两个凹槽 下调我们的信用评级，即我们需要作为与我们的衍生品合约相关的额外抵押品的资产的总公允价值；以及

 

•

法律和监管要求，可以限制野村集团各实体之间的资金流动。

6. 应急资金计划

我们已经制定了详细的应急资金计划，将流动性风险控制纳入我们的全面风险管理战略，并加强我们流动性风险控制程序的量化方面。作为我们应急资金计划(“CFP”)的一部分，我们开发了一种方法来分析和量化任何流动性危机的影响。这使我们能够估计野村特有的事件和整个市场事件的可能影响；并明确了为缓解任何风险而立即采取的行动。CFP列出了要联系的关键内部和外部各方的详细信息以及传播信息的过程。这是在法律实体层面上开发的，以获取地方层面的特定现金需求-它假设我们的母公司无法获得可能被困在子公司的现金

 

79

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目录表

由于法规、法律或税收方面的限制，这一水平不高。我们定期测试我们的融资计划对不同的野村特定活动和整个市场活动的有效性。我们还可以求助于央行，包括但不限于日本央行，它们提供针对各种证券的融资。这些业务是在正常业务过程中获得的，是减轻市场中断或有风险的重要工具。

流动性监管框架

2008年，巴塞尔委员会发布了《稳健流动性风险管理与监管原则》。为了补充这些原则，委员会进一步加强了其流动资金框架，为流动资金制定了两个最低标准。制定这些标准是为了实现两个独立但相辅相成的目标。

第一个目标是通过确保金融机构拥有足够的优质流动资产，在持续30天的重大压力情景中生存下来，从而促进金融机构流动性风险状况的短期弹性。委员会制定了流动资金覆盖率(“LCR”)以实现这一目标。

第二个目标是通过为金融机构创造更多的奖励，使其不断以更稳定的资金来源为其活动提供资金，从而在较长的时间范围内促进复原力。净稳定筹资比率(“NSFR”)的时间范围为一年，旨在提供可持续的资产和负债期限结构。

这两个标准主要由国际上与规定值“协调”的具体参数组成。然而，某些参数包含国家自由裁量权的要素，以反映司法管辖区的具体情况。

在日本，FSA于2014年10月31日发布了关于实施LCR的监管通知，该通知基于巴塞尔委员会发布的国际协议，并进行了必要的国家修订。该通知于2015年3月底开始实施，

分阶段实施

最低标准。截至2024年3月31日的三个月，野村的LCR平均值为202.7，野村符合所有LCR监管要求。至于NSFR，FSA于2021年3月31日发布了流动性监管通知的修订，并于2021年9月底起实施。野村截至2024年3月31日的NSFR符合所有NSFR监管要求。

现金流

野村的现金流主要来自与我们的客户流动和交易相关的经营活动，以及与此类活动密切相关的融资活动。作为一家金融机构，业务的增长往往会导致经营活动和投资活动的现金外流。截至2023年3月31日止年度，我们录得营运活动及投资活动的现金净流出及融资活动的现金净流入。截至2024年3月31日止年度，我们录得投资活动的现金净流出及经营活动及融资活动的现金净流入，详见下文的比较分析。

 

80

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目录表

下表列出了截至2023年3月31日和2024年3月31日的年度的综合现金流的主要信息。

 

		数十亿日元
		3月31日止年度
		2023				2024
经营活动提供(用于)的现金净额		¥	(694.8	)		¥	132.6
净收入			91.7				177.2
交易资产以及私募股权和债务投资			(1,623.0	)			(386.5	)
贸易负债			467.3				(411.8	)
根据转售协议购买的证券，扣除根据回购协议出售的证券			(590.4	)			290.8
借入证券，扣除借出证券			834.4				(324.1	)
其他净经营现金流量调节项目			125.2				787.0
投资活动所用现金净额			(233.2	)			(887.9	)
定期存款净现金流出			(59.4	)			(83.0	)
贷款净现金流出			(299.8	)			(791.7	)
净现金流入 非交易 债务证券			159.6				23.3
其他净投资现金流出			(33.6	)			(36.5	)
融资活动提供的现金净额			1,283.9				1,012.9
长期借款净现金流入			1,093.3				962.9
短期借款净现金流入/（流出）			(64.5	)			98.0
银行存款净现金流入			328.9				107.5
其他净融资现金流出			(73.8	)			(155.5	)
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响			148.6				220.6
现金、现金等值物、限制性现金和限制性现金等值物净增加			504.4				478.2
年初现金、现金等值物、限制性现金和限制性现金等值物			3,316.4				3,820.9
年终现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物		¥	3,820.9			¥	4,299.0

更多详细信息，请参阅本年度报告中的综合财务报表中的综合现金流量表。

截至2024年3月31日止年度，本公司现金、现金等价物、限制性现金及限制性现金等价物增加人民币478.2元至人民币42,990亿元。融资活动提供现金净额10,129亿元，其中现金净流入962.9元，

长期借款净现金流入

。用于投资活动的现金净额8879亿元，其中现金净流出7917亿元

贷款净现金流出

。作为交易活动的一部分，虽然有798.3元人民币的现金净流出，但主要是由于

交易资产以及私募股权和债务投资

，它们被709.8元人民币的现金净流入所抵消

应付款

。因此，通过经营活动提供了132.6元人民币和10亿元的净现金。

截至2023年3月31日止年度，本公司现金、现金等价物、限制性现金及限制性现金等价物增加人民币504.4元至人民币38209亿元。融资活动提供现金净额人民币12,839亿元，因

长期借款净现金流入

。用于投资活动的现金净额233.2元，其中现金净流出299.8元

网络

贷款现金流出

。作为交易活动的一部分，虽然现金净流出人民币11,557亿元，主要是由于

交易资产以及私募股权和债务投资

，它们被回购交易和证券借入和借出交易带来的244.0元人民币的现金净流入所抵消

 

81

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目录表

根据转售协议购买的证券

,

根据回购协议出售的证券的净额

以及借出的证券，扣除借出的证券。由此，净现金694.8元人民币用于经营活动。

资产负债表与财务杠杆

截至2024年3月31日的总资产为551472亿元，比截至2023年3月31日的477718亿元增加73754亿元，主要反映出

交易资产。

截至2024年3月31日的总负债为人民币516.987亿元，与截至2023年3月31日的人民币445.477亿元相比增加人民币71510亿元，主要反映出

根据回购协议出售的证券

。截至2024年3月31日，NHI股东权益为人民币33,502亿元，较截至2023年3月31日的人民币31,486亿元增加201.6元，主要是由于

累计其他综合收益。

我们寻求在任何时候都保持足够的资本，以承受极端市场波动造成的损失。教统局负责推行和执行资本政策。这包括确定我们的资产负债表规模和所需的资本水平。我们不断审查我们的股权资本基础，以确保它能够支持我们业务中固有的经济风险。对从事受监管的证券或银行业务的实体的最低资本金也有监管要求。

由于与我们类似的其他金融机构通常使用杠杆率，我们自愿提供杠杆率和调整后的杠杆率，主要用于基准目的，以便本年报的用户可以将我们的杠杆率与其他金融机构进行比较。调整后的杠杆率是

非公认会计原则

野村认为是衡量杠杆的有用补充指标的财务指标。

下表显示了截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月的NHI股东权益、总资产、调整后资产和杠杆率。

 

		数十亿日元，除资本比率外
		3月31日
		2023				2024
NHI股东权益		¥	3,148.6			¥	3,350.2
总资产			47,771.8				55,147.2
调整后的资产 (1)			29,654.3				34,152.4
杠杆率 (2)			15.2 x				16.5 x
调整杠杆率 (3)			9.4 x				10.2 x

 

(1)	代表总资产减去 根据转售协议购买的证券 和 借入的证券 .调整后的资产是 非公认会计原则 财务衡量并计算如下：

(2)	等于总资产除以NHI股东权益。

(3)	等于调整后资产除以NHI股东权益。

 

		数十亿日元
		3月31日
		2023				2024
总资产		¥	47,771.8			¥	55,147.2
减：
根据转售协议购买的证券			13,834.5				15,621.1
借入的证券			4,283.0				5,373.7
调整后的资产		¥	29,654.3			¥	34,152.4

总资产增长15.4%，主要反映

交易资产。

NHI股东权益总额增加6.4%，主要反映了

累计其他综合收益

.因此，截至2023年3月31日，我们的杠杆率为15.2倍，截至2024年3月31日，我们的杠杆率为16.5倍。

 

82

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目录表

调整后资产增加的主要原因是

交易资产

.因此，截至2023年3月31日，我们调整后的杠杆率为9.4倍，截至2024年3月31日，为10.2倍。

资本管理

资本管理政策

我们寻求通过保持足够的资本水平来提高股东价值并抓住不断增长的商业机会。我们将继续适当地审查我们的资本水平，考虑到经营我们业务所固有的经济风险、监管要求，并保持我们在全球经营业务所需的评级。

红利

我们认为，从长远来看，提高公司价值和支付股息是回报股东的关键。我们将努力用合并的方式支付股息

派息

每个半年度合并收益至少40%的比例作为关键指标。

股息支付是在综合考虑一系列因素后确定的，例如巴塞尔规则的收紧和监管环境的其他变化，以及公司的综合财务业绩。

股息原则上每半年支付一次，创纪录日期分别为9月30日和3月31日。

此外，我们的目标是总派息率，包括股息和股票回购，至少达到50%。

关于留存收益，为了实施措施以适应监管变化和增加股东价值，我们寻求有效地投资于可能合理预期高盈利和增长的业务领域，包括发展和扩大基础设施，如IT系统和零售分支机构。

本财政年度的股息

根据上述我们的资本管理政策，我们向截至2023年9月30日登记在册的股东支付了每股8元的股息，并决定向截至2024年3月31日登记在册的股东支付每股15元的股息。因此，每年的总股息将为每股23元。

下表列出了我们就所示期间支付的每股股息金额：

 

截至3月31日的财政年度，		第一季度				第二季度				第三季度				第四季度				总
2019		¥	—			¥	3.00			¥	—			¥	3.00			¥	6.00
2020			—				15.00				—				5.00				20.00
2021			—				20.00				—				15.00				35.00
2022			—				8.00				—				14.00				22.00
2023			—				5.00				—				12.00				17.00
2024			—				8.00				—				15.00				23.00

综合监管资本要求

金融服务管理局于2005年6月制定了《金融集团监管指引》(下称《金融集团指引》)，并制定了关于合并监管资本的规则。我们从2005年4月开始根据金融集团的指导方针监测我们的综合资本充足率。

 

83

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目录表

本公司已被FSA指定为最终指定母公司，必须根据2011年4月《关于最终指定母公司的资本充足率公告》计算综合资本充足率。此后，我们一直根据《关于最终指定母公司的资本充足率公告》计算我们的综合资本充足率。自那时起，《关于最终指定母公司的资本充足率通知》已进行修订，以符合巴塞尔2.5和巴塞尔III的要求。我们计算出了巴塞尔协议

基于III的

截至2013年3月底的综合资本充足率。巴塞尔协议2.5包括对市场风险计算方法的重大改变，而巴塞尔协议III包括重新定义资本项目，以提高资本质量，并扩大信用风险加权资产的计算范围。

根据《关于最终指定母公司的资本充足率公告》第二条，我们的综合资本充足率目前是根据普通股一级资本、一级资本(普通股一级资本和额外一级资本之和)、总资本(一级资本和二级资本之和)、信用风险加权资产、市场风险和操作风险的金额计算的。截至2024年3月31日，我们的普通股一级资本比率为16.29%，一级资本比率为18.27%，综合资本充足率为18.27%，我们遵守了最终指定母公司资本充足率公告中对各项比率的要求，等(截至2024年3月31日的要求水平，包括适用的最低综合资本缓冲，普通股一级资本比率为7.74%，一级资本比率为9.24%，综合资本充足率为11.24%)。

根据《关于制定吸收亏损和资本重组能力稳健性准则的通知》第二条的规定，根据第五十七条第一款的规定，作为最高指定母公司判断最高指定母公司及其子公司等管理稳健性的标准

-17

根据《金融工具及交易法》(以下简称《TLAC通知》)的规定，我们已于2021年3月开始按风险加权资产计算对外TLAC比率。截至2024年3月31日，我们的外部TLAC占风险加权资产的百分比为33.06%，我们遵守了TLAC通知中提出的要求。

下表显示了截至2023年3月31日和2024年3月31日，公司的综合资本充足率和外部TLAC占风险加权资产的百分比。

 

		数十亿日元，除资本比率外
		3月31日
		2023				2024
普通股一级资本		¥	2,828.8			¥	3,091.3
一级资本			3,203.7				3,467.8
总资本			3,204.1				3,468.3
风险加权资产
信用风险加权资产			8,385.8				9,764.7
市场风险等值资产			6,270.6				6,381.9
操作风险等值资产			2,667.5				2,828.9
总风险加权资产		¥	17,323.9			¥	18,975.5
综合资本充足率
普通股一级资本比率			16.32	%			16.29	%
一级资本充足率			18.49	%			18.27	%
综合资本充足率			18.49	%			18.27	%
综合杠杆率			5.63	%			5.24	%
对外TLAC比率
风险加权资产基础			31.78	%			33.06	%
杠杆率风险敞口计量基础			10.63	%			10.42	%

自二零一一年三月底起，经金融服务管理局批准，我们分别采用基于基础内部评级的方法及标准化方法计算信用风险加权资产及操作风险等值资产。此外，市场风险等值资产的计算采用内部模型法。

 

84

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目录表

我们提供综合资本充足率，不仅是为了证明我们符合《关于最终指定母公司的资本充足率通知》中的要求，也是为了作为基准，以便本年度报告的使用者可以将我们的资本状况与适用《巴塞尔协议III》的其他金融集团的资本状况进行比较。我们的管理层定期接收和审查这些资本比率。

综合杠杆率要求

2019年3月，FSA规定了综合杠杆率的计算和披露要求以及最低3%的要求，并发布了《关于制定确定杠杆充足性、最终指定母公司及其子公司股本充足性补充措施等准则的通知》等，与最终指定母公司及其子公司持有的资产相比，根据第(1)款

57-17

《金融工具与交易法》(FSA监管公告2019年第13号；《关于综合杠杆率的通知》)，通过修订《关于最终指定母公司应在文件上披露以显示其稳健管理状况的项目的说明》(2010年FSA监管公告第第132号；《关于第3支柱披露的通知》)。我们根据这些通知从2015年3月至31日开始计算和披露综合杠杆率。我们还根据《关于第三支柱披露的通知》、《关于综合杠杆率的通知》等相关通知，从2019年3月31日开始计算综合杠杆率。与日本央行的货币政策协调，以应对

新冠肺炎

在大流行期间，FSA于2020年6月和2021年3月发布了对《关于综合杠杆率的通知》的修正案。根据这些修正案，在2020年6月30日至2022年3月31日期间，用于计算杠杆率的总敞口指标中不包括存放在日本央行的存款。2022年3月，FSA宣布这项措施将延长至2024年3月31日。截至2024年3月31日，我们的综合杠杆率为5.24%。

根据《TLAC通知》第二条的规定，我们从2021年3月开始以总风险敞口计算对外TLAC比率。截至2024年3月31日，我们的外部TLAC杠杆率敞口百分比指标为10.42%，我们遵守了TLAC通知中提出的要求。

影响我们的监管变化

巴塞尔委员会发布了一系列关于巴塞尔III计划的公告，该计划旨在加强监管资本框架，以应对金融危机暴露的弱点。以下是与我们最相关的建议的摘要。

2010年12月16日，为了推动银行业更具韧性，巴塞尔委员会发布了《巴塞尔协议III》，即《流动性风险衡量、标准和监测的国际框架》和《更具韧性的银行和银行体系的全球监管框架》。这些措施包括提高资本基础的质素、一致性和透明度；加强资本框架的风险覆盖范围，例如对场外衍生工具交易实施信贷价值调整收费；引入杠杆率要求，作为风险为本的框架的补充措施；推出一系列措施，以消除外界对现行框架“顺周期”的关注；以及引入流动资金标准，包括

30天

流动性覆盖率以及净稳定资金比率来衡量融资结构的稳定性。这些标准是从2013年开始实施的，其中包括过渡性待遇(即从2013年开始逐步实施)。此外，巴塞尔委员会已于2012年7月25日发布《银行对中央对手方风险敞口资本化暂行规则》，该规则于2013年作为《巴塞尔协议III》的一部分生效。此外，除了如上所述开始计算和披露综合杠杆率的《巴塞尔协议III》杠杆率框架外，关于监管框架的一系列最终标准，如银行对基金的股权投资的资本金要求、衡量对手方信用风险敞口的标准化方法、银行对中央对手方敞口的资本金要求、监管

 

85

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目录表

巴塞尔委员会公布了衡量和控制大额风险敞口的框架，以及对证券化框架的修订，以及对市场风险资本要求的修订框架。

在

G-20

2011年11月，金融稳定委员会（“FSB”）和巴塞尔委员会在峰会上公布了全球系统重要性银行名单

（“G-SIBs”）

以及对

G-SIB

包括恢复和解决计划。这群人

G-SIB

每年更新一次，每年11月由金融稳定委员会发布。自2011年11月以来，我们一直未被指定为

G-SIB。

另一方面，FSB和巴塞尔委员会被要求致力于扩大框架

G-SIB

对国内具有系统重要性的金融机构

（“D-SIBs”）

巴塞尔委员会制定并发布了一套关于评估方法和更高损失吸收率要求的原则

D-SIB。

2015年12月，FSA将我们确定为

D-SIB

并要求2016年3月之后额外收取0.5%的资本费用，

3年制

过渡安排。

2015年11月，FSB发布了最终的TLAC标准

G-SIB。

TLAC标准的设计是为了使失败

G-SIB

将在决议中拥有足够的吸收损失和资本重组能力，以便当局实施有序的决议。为了回应FSB发布的TLAC标准，FSA于2016年4月发布了在日本制定适用于日本人的TLAC框架的政策

G-SIB

并于2018年4月修订了该政策，使日本的TLAC要求不仅适用于日本人

G-SIB

但对日本人来说也是如此

D—SIB

被认为（i）特别需要跨境解决安排，以及（ii）如果失败，对日本金融体系具有特别系统性意义。在修改后的政策中，日本人

G-SIB

而野村证券（“TLAC涵盖的TSB”）将遵守日本的TLAC要求。2019年3月，FSA发布了通知并修改了TLAC法规的指导方针。尽管野村证券并未被认定为

G-SIB

截至本年度报告之日，包括野村在内的TLAC涵盖的SIB将被要求满足TLAC要求以及巴塞尔III框架中规定的最低监管要求。具体地说，野村将被要求满足TLAC的最低要求，即从2021年3月31日起持有TLAC的金额至少占我们综合风险加权资产的16%，从2024年3月31日起至少持有18%，从2021年3月31日起至少持有适用的巴塞尔III杠杆率分母的6%，从2024年3月31日起至少持有6.75%(根据日本最近对TLAC规定的修订，从2024年4月1日起将6.75%提高到7.1%)。

此外，根据FSA在2018年4月公布的修订政策(可能会根据未来的国际讨论进行修改)，TLAC涵盖的SIB的首选解决策略是单一入口点(SPE)决议，在该决议中，决议权力由单一国家决议机构(即FSA)应用于一组的顶部，尽管实际采取的措施将取决于

逐个案例

考虑到相关TLAC的实际情况，TLAC涵盖了处于危机中的SIB。

为了有效执行这一SPE决议战略，FSA要求TLAC涵盖的SIB的控股公司(“国内决议实体”)(I)满足最低的外部TLAC要求和(Ii)使其被FSA指定为具有系统重要性的重要子公司，包括但不限于某些材料

子组

按照FSB的TLAC标准的规定，将FSA承认的具有吸收亏损和资本重组能力的资本和债务维持在一定水平，或内部TLAC。

此外，考虑到日本存款保险基金储备，TLAC涵盖的SIB的国内决议实体将被允许将自TLAC要求在日本实施之日(野村为2021年3月31日)起相当于其综合风险加权资产2.5%的金额，以及自实施日期后3年(野村为2024年3月31日)起相当于其综合风险加权资产3.5%的金额，计算为我们的对外TLAC。

FSA的监管和通知很可能会进一步修订，以符合巴塞尔委员会、FSB或国际证券事务监察委员会组织提出的一系列规则和标准。

 

86

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目录表

信用评级

我们依赖或利用这些信用评级机构提供的长期和短期债务的信用评级，用于无担保融资和其他融资目的，以及我们的交易和其他业务活动。我们从S全球评级公司、穆迪投资者服务公司、惠誉评级公司、评级与投资信息公司和日本信用评级机构获得长期和短期债务的信用评级。

2024年2月16日，穆迪投资者服务公司将公司Baa 1长期发行人评级和NSC A3长期发行人评级的展望从负面改为稳定。

截至2024年3月31日，公司及国家安全委员会的信用评级如下。

 

野村控股，Inc.		短期债务		长期债务
标普全球评级		A-2		BBB+
穆迪投资者服务公司		—		Baa1
惠誉评级		F1		A-
评级和投资信息公司。		a-1		A
日本信用评级机构有限公司。		—		AA-
野村证券股份有限公司。		短期债务		长期债务
标普全球评级		A-2		A-
穆迪投资者服务公司		P-2		A3
惠誉评级		F1		A-
评级和投资信息公司。		a-1		A+
日本信用评级机构有限公司。		—		AA-

失衡

板材排列。

失衡

板材实体

在正常的业务过程中，我们从事各种

失衡

板材排列方式

失衡

可能对野村未来的财务状况和业绩产生影响的资产负债表实体。

失衡

板材排列方式

失衡

图纸实体包括野村拥有的位置：

 

•

担保合同规定的义务；

 

•

留存权益或或有权益转让给 失衡 用于向该实体提供信贷、流动性或市场风险支持的票据实体或类似安排；

 

•

合同项下将作为衍生工具入账的任何义务，包括或有义务；或

 

•

任何债务，包括或有债务，由一项或有权益的变动所产生 失衡 由吾等持有并向吾等提供材料的资产负债表实体，该实体向吾等提供融资、流动资金、市场风险或信用风险支持，或与吾等从事租赁、对冲或研发服务。

失衡

票据实体可以采取公司、合伙企业、基金、信托或其他法律工具的形式，旨在实现其发起人有限的、特定的目的。我们既创建或赞助这些实体，也与其他创建或赞助的实体达成协议。

我们与这些实体的合作包括根据当前市场条件构建、承销、分销和销售这些实体发行的债务工具和受益权益。在我们的证券化和股权衍生品活动中，我们还充当金融资产的转让人，

 

87

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目录表

这些实体，以及这些实体发行的资产重组金融工具的承销商、分销商和卖方。我们保留、购买和出售与我们的做市、投资和结构活动相关的特殊实体的可变权益。我们的其他类型

失衡

票据安排包括担保协议和衍生品合约。重大参与的评估是基于我们与这些实体的所有安排，即使在资产负债表日评估的亏损可能性很小。

有关与VIE进行交易的更多信息，请参见附注6

证券化和可变利益实体

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

合同义务的表格披露。

在我们的正常业务过程中，我们签订了各种合同义务和或有承诺，这可能需要未来的付款。这些安排包括：

备用信用证和其他担保：

 

•

关于我们的银行和融资活动，我们以备用信用证和其他担保的形式与交易对手达成各种担保安排，这些担保通常都有固定的到期日。

长期借款和合同利息支付：

 

•

关于我们的经营活动，我们发行日元和 非日语 根据我们的融资政策，日元计价的长期借款需要支付浮动利息和固定利息。

经营租赁承诺额：

 

•

我们以承租人的身份在日本和海外租赁办公场所、员工居住设施、机动车辆、设备和技术资产。这些安排主要包括经营租赁。

 

•

另外，我们通过经营租赁安排转租某些房地产和设备。

融资租赁承诺：

 

•

我们在日本和海外租赁某些设备和设施，被归类为融资租赁协议。

购买义务：

 

•

我们有购买商品和服务的义务，包括支付建筑、广告以及计算机和电信维护协议的费用。

提供信贷的承诺：

 

•

对于我们的银行和融资活动，我们签订合同承诺发放信贷，这些贷款通常有固定的到期日。

 

•

关于我们的投资银行业务，我们与客户签订协议，承诺承销客户可能发行的证券。

 

•

作为某些中央清算对手方的成员，野村证券致力于在另一家清算成员违约的情况下，通过与这些对手方进行由政府和政府机构债务证券支持的逆回购交易来提供流动性便利。

 

88

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目录表

对合作伙伴关系的投资承诺：

 

•

我们承诺投资于各种伙伴关系和其他实体的利益，并承诺为与这些伙伴关系有关的投资提供资金。

注8“

租契

在我们的综合财务报表中包含了关于我们的经营租赁和融资租赁的更多细节。注10“

借款

“在我们的合并财务报表中包含关于我们的短期和长期借款义务和附注19的进一步细节。”

承付款、或有事项和担保

本年度报告中包含的综合财务报表中包含了关于我们的其他承诺、或有事项和担保的更多细节。

提供信贷承诺的合同金额代表在合同被充分动用、交易对手违约并假设任何现有抵押品的价值变得一文不值的情况下的最大风险金额。这些承付款的合同总额可能不代表未来所需现金，因为这些承付款可能到期而不用支取。与这些承诺相关的信用风险取决于我们客户的信誉和所持抵押品的价值。我们对每个客户的信誉进行评估

逐个案例

基础。获得的抵押品的金额，如果我们认为有必要延长信贷，是基于管理层对交易对手的信用评估。

下表列出了有关截至2024年3月31日我们未来合同义务和或有承诺的金额和时间的信息。

 

		数百万日元
		总 合同 金额				成熟几年
						少于 1年				1至3 年份				3至5个 年份				多过 5年
备用信用证和其他担保		¥	3,561,640			¥	3,517,487			¥	24,321			¥	16,976			¥	2,856
长期借款 (1)			11,926,429				1,146,494				3,374,258				2,265,231				5,140,446
合同利息付款 (2)			2,002,724				317,600				468,572				316,353				900,199
经营租赁承诺额 (3)			200,454				47,123				65,824				44,630				42,877
购买义务 (4)			94,478				16,124				74,189				3,049				1,116
提供信贷的承诺 (5)			3,105,611				1,905,593				388,648				476,372				334,998
投资承诺			31,989				2,305				3,698				461				25,525
总		¥	20,923,325			¥	6,952,726			¥	4,399,510			¥	3,123,072			¥	6,448,017

 

(1)	根据美国会计准则第860条，长期借款内披露的金额不包括因转移金融资产而确认的长期借款内的金融负债，金融资产作为融资而不是销售入账。这些不是为我们自己的资金目的而发放的借款，因此不代表我们交付现金的实际合同义务。

(2)	该金额代表与长期借款相关的估计未来利息支付，基于截至2024年3月31日的期限和适用利率。

(3)	经营租赁承诺额为未贴现的未来最低租赁付款。融资租赁合同的金额无关紧要。

(4)	规定所有重要条款的可强制执行和具有法律约束力的合同规定的最低合同义务。金额不包括已作为负债或应付账款反映在我们综合资产负债表上的债务。包括从重建协会购买东京日本桥区部分重建房地产的承诺。

(5)	包括向中央结算对手提供的或有流动资金安排。

上表不包括一般属短期性质的债务，包括短期借款、银行存款及其他应付款项、抵押协议及融资交易(例如逆回购及回购协议)，以及交易负债。

 

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目录表

除了上述金额外，我们还根据逆回购和回购协议做出了承诺，包括与抵押协议和抵押融资相关的金额。截至2024年3月31日，逆回购协议承诺金额为29，260亿日元，回购协议承诺金额为14，080亿日元。

C.研究和开发、专利和许可证等

不适用。

D.趋势信息。

本项目所需资料载于本年度报告第5.a项。

E.关键会计政策和估计

关键会计政策是指对本年度报告所包括的综合财务报表的编制有最重大影响的会计政策，需要我们的管理层做出最困难、最主观和最复杂的判断，以制定应用这些政策时使用的估计。就其性质而言，估计是基于需要管理层判断的基本假设，并取决于当时可获得的信息范围。未来报告期的实际结果可能与这些估计不同，这可能对我们的合并财务报表产生重大影响。

下表总结了对我们截至2024年3月31日止年度的综合财务报表影响最重大的关键会计政策。该表还确定了政策应用中固有的关键会计估计、估计的性质、管理层在年内为得出这些估计而做出的基本假设和判断，以及我们在年内应用不同估计或假设的财务影响。见附注1

《会计政策摘要》

在本年度报告中包含的合并财务报表中，了解有关我们在这些领域应用的关键会计政策的更多信息，以及表中提到的相关脚注披露，了解有关如何应用关键会计政策和关键会计估计的更多信息。

 

批判性 会计学 政策		关键会计 估计数		关键主观假设或 管理层的判断		估计和变化的影响 年终假设 2024年3月31日
金融工具的公允价值   注2 “公允价值计量”		估计金融工具的公允价值		我们很大一部分金融工具是按公允价值列账的。这些金融工具的公允价值不仅可能按报价计量，还可能受到其他因素的影响，包括估值技术/模型的选择和其他需要判断的假设。   这可能会影响在某一特定金融工具的综合收益表中确认的未实现收益或亏损的数额和时间。		见附注2 “公允价值计量” 有关我们的估值方法和我们在公允价值层次内对金融工具进行分类的政策的进一步信息。   年内第三级金融资产(扣除衍生工具负债)由截至2023年3月的人民币8,680亿元增加至截至2024年3月的人民币10,410亿元。截至2024年3月31日，按公允价值经常性列账的3级金融资产总额占总金融资产的比例为6%(截至2023年3月31日为5%)。

 

90

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目录表

批判性 会计学 政策		关键会计 估计数		关键主观假设或 管理层的判断		估计和变化的影响 年终假设 2024年3月31日
				选择合适的评估方法   ·  对于按公允价值计量的金融工具，如果在活跃的市场上有报价，我们通常使用报价作为一级投入，以确定这些金融工具的公允价值。   ·  对于没有此类报价的金融工具，这些金融工具的公允价值使用第2级或第3级投入计量。由于计量的估计公允价值可能因所使用的模型和假设而有所不同，因此在选择适当的估值技术和确认模型中应用的假设时涉及重大判断。在选择估值方法时，会考虑各种因素，例如交易这些金融工具的特定情况和市场、可靠投入的可用性、最大限度地使用相关可观察到的投入以及最大限度地减少使用不可观察到的投入。   第3级输入的重要性   ·当我们使用第3级投入时，  公允价值更具判断性，这是基于显著的 非市场化 基于不可观察的输入。   ·  对于这些工具，公允价值是根据管理层对市场参与者将在工具定价中使用的假设的判断确定的，包括对流动性、经济环境和影响特定工具的风险的看法。		见附注2 “公允价值计量” 关于第三级投入的进一步定量和定性信息，包括相关金融工具的公允价值对第三级投入变化的敏感性。

 

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目录表

项目 6.董事、高级管理人员和员工

A.董事和高级管理人员。

董事

下表列出了截至2024年6月26日我们董事的信息。

 

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
永井浩司 (Jan. 1959年25日）		主任 董事会主席 提名委员会成员 薪酬委员会委员 野村证券公司董事兼董事长，公司		1981年4月		加入本公司
				2003年4月		野村证券公司董事公司
				2003年6月		野村证券公司执行官，公司
				2007年4月		野村证券公司执行官（执行董事总经理），公司
				2008年10月		野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2009年4月		野村证券公司执行官兼执行副总裁，公司
				2011年4月		联席首席运营官 兼野村证券公司副总裁，公司
				2012年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司董事、代表执行官兼总裁，公司
				2012年8月		公司代表执行官兼集团首席执行官 野村证券公司董事、代表执行官兼总裁，公司
				2013年6月		公司董事、代表执行官兼集团首席执行官 野村证券公司董事、代表执行官兼总裁，公司
				2017年4月		公司董事、代表执行官、总裁兼集团首席执行官 野村证券公司董事兼董事长，公司
				2020年4月		公司董事兼董事长（现任） 野村证券公司董事兼董事长，有限公司（当前）

 

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
奥田健太郎 (Nov. 1963年7月）		董事、代表执行官、总裁兼集团首席执行官 野村证券公司代表董事兼总裁，公司		1987年4月		加入本公司
				2010年4月		野村证券公司高级董事总经理，公司
				2012年4月		野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2012年8月		公司高级企业董事总经理 野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2013年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2015年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司执行副总裁，公司
				2016年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司执行官兼执行副总裁，公司
				2017年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司执行副总裁，公司
				2018年4月		执行官和集团 联席首席运营官 对公司的影响 野村证券公司董事、执行官兼副总裁，公司
				四月. 2019		执行官、副总裁兼集团 联席首席运营官 对公司的影响
				2020年4月		公司代表执行官、总裁兼集团首席执行官 野村证券公司代表董事，公司
				2020年6月		公司董事、代表执行官、总裁兼集团首席执行官 野村证券公司代表董事，公司
				2021年6月		公司董事、代表执行官、总裁兼集团首席执行官（现任） 野村证券公司代表董事兼总裁，有限公司（当前）

 

93

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
中岛丰 (Aug. 2，1965）		董事、代表执行官兼副总裁 野村证券公司代表董事兼副总裁，公司		1988年4月		加入本公司
				2011年4月		野村证券公司高级董事总经理，公司
				五月2015		公司高级董事总经理
				2016年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2017年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司执行董事总经理兼高级企业董事总经理，公司
				2018年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司执行董事总经理兼执行副总裁，公司
				四月. 2019		公司高级董事总经理 野村证券公司董事兼执行副总裁，公司
				2021年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司代表董事兼副总裁，公司
				2023年4月		公司代表执行官兼副总裁 野村证券公司代表董事兼副总裁，公司
				2023年6月		公司董事、代表执行官、副总裁（现任） 野村证券公司代表董事兼副总裁，有限公司（当前）

 

94

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
小川翔司 (Aug. 1964年9月）		主任 审计委员会成员（全职） 董事会风险委员会成员 野村亚太控股有限公司审计师，公司 非执行董事 野村控股美国公司董事 非执行董事 Instinet Incorporated董事		1987年4月		加入本公司
				2007年4月		野村证券投资银行战略规划部主管，公司
				2008年10月		资本市场部主管和资本解决方案部门野村证券公司，公司
				2009年7月		资本市场部主管野村证券公司，公司
				2012年4月		投资银行战略规划部主管野村证券公司，公司
				2013年7月		公司审计委员会办公室主任 野村证券公司审计委员会办公室主任，公司
				2016年8月		办公室主任 非执行董事 公司董事及审计委员会 办公室主任 非执行董事 野村证券公司董事兼审计委员会，公司
				2017年4月		公司高级董事总经理兼集团内部审计 野村证券公司高级董事总经理兼内部审计，公司
				2021年4月		公司顾问
				2021年6月		公司董事（现任）
劳拉·西蒙·昂格尔 (Jan. 8，1961）		董事外 董事会风险委员会主席 野村控股美国公司独立董事 野村证券国际公司独立董事 野村全球金融产品公司独立董事 Instinet Holdings Incorporated独立董事		1988年1		美国证券交易委员会（SEC）执行律师
				1990年10月		美国参议院银行、住房和城市事务委员会法律顾问
				1997年11月		SEC专员
				2001年2		SEC代理主席
				2002年7月		CNBC监管专家
				May 2003		摩根大通公司独立顾问
				2004年8月		CA Inc.独立董事
				2010年1		海角金融集团特别顾问
				2010年12月		CIT Group Inc.独立董事
				2014年11月		Navient Corporation独立董事
				2018年6月		公司外部董事（现任）

 

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
Victor Chu (Jun. 1957年20日）		董事外 审计委员会委员 第一东方投资集团董事长兼首席执行官 伦敦大学学院理事会主席 联席主席， 世界经济论坛国际商业理事会 空客SE独立董事		1982年12月		香港最高法院律师
				1988年1		第一东方投资集团董事长兼首席执行官（现任）
				1988年10月		香港证券交易所董事兼理事会成员
				1992年6月		香港证券及期货事务监察委员会咨询委员会成员
				2003年8月		世界经济论坛基金会董事会成员
				2018年4月		空客SE独立董事（现任）
				2021年6月		公司外部董事（现任）
J.克里斯托弗·吉安卡洛 (May 12，1959）		董事外 董事会风险委员会成员 Willkie Farr & Gallagher LLP高级法律顾问 数字美元项目董事会主席 Digital Asset Holdings，LLC独立董事 野村证券国际公司独立董事 野村全球金融产品公司独立董事		1984年9月		Mudge Rose Guthrie Alexander & Ferdon律师事务所
				1985年10月		Curtis，Mallet-Prevost，Colt & Mosle的副律师
				1992年1		律师，Giancarlo & Gleiberman创始合伙人
				1997年9月		律师，Thelen Reid Brown Raysman & Steiner的（股权）合伙人
				2000年4月		Fenics Software副总裁兼法律顾问
				2001年4月		GFI Group Inc.执行副总裁
				2014年6月		美国商品期货交易委员会专员
				2017年1		美国商品期货交易委员会主席
				2019年10月		美国金融交易所独立董事
				2020年1月		Willkie Farr & Gallagher LLP高级法律顾问（现任）
				2021年6月		公司外部董事（现任）

 

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
帕特里夏·莫瑟 (Feb. 1956年14日）		董事外 董事会风险委员会成员 高级研究学者 * MPA经济政策管理项目主任 * 中央银行和金融政策总监 *   * 哥伦比亚大学国际与公共事务学院职位 野村控股美国公司独立董事		1986年7月		哥伦比亚大学经济系助理教授
				1991年1		经济学家兼纽约联邦储备银行（FRBNY）副行长
				2006年11月		纽约联邦储备银行高级副总裁、国际清算银行东亚及太平洋（EMEAP）央行执行会议外汇论坛成员
				2007年1月		美国经济协会经济学专业女性地位委员会董事会成员
				2007年6月		国际清算银行市场委员会成员
				2009年1月		联邦公开市场委员会（FOMC）代理系统性公开市场客户经理
				2013年10月		美国财政部金融研究办公室（OFR）副主任
				2013年10月		金融稳定监督委员会（FSOC）副委员会成员
				2015年6月		哥伦比亚大学国际与公共事务学院高级研究学者兼央行和金融政策主任（现任）
				2021年6月		公司外部董事（现任）

 

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
高原隆久 (Jul. 12，1961）		董事外 提名委员会成员 薪酬委员会委员 Unicharm Corporation代表董事、总裁兼首席执行官 住友商事外部董事		1986年4月		加入三和银行有限公司（现MUFG银行有限公司）
				1991年4月		加入Unicharm Corporation
				1995年6月		Unicharm Corporation董事
				1996年4月		优裕集团采购部总监、总经理、国际部副总经理
				1997年6月		Unicharm Corporation高级董事
				1998年4月		尤佳公司女性卫生事业部高级总监、总经理
				2000年10月		高级董事，负责Unicharm Corporation管理战略
				2001年6月		代表董事、Unicharm Corporation总裁
				2004年6月		Unicharm Corporation代表董事、总裁兼首席执行官（现任）
				2021年6月		公司外部董事（现任）
石黑美幸 (Oct. 1964年26日）		董事外 董事会风险委员会成员 长岛大野松合伙人 太平洋律师协会（IPBA）主席 Lasertec Corporation外部审计和监事会成员		1991年4月		登记为 律师 并加入Tsunematsu Yanase & Sekine（目前Nagashima Ohno & Tsunematsu）
				1999年1		Tsunematsu Yanase & Sekine合伙人
				2000年1月		长岛大野和Tsunematsu合伙人（现任）
				2004年10月		哥伦比亚法学院客座教授
				五月2015		太平洋律师协会（IPBA）秘书长
				2016年2月		无线电管理委员会理事（内政和通讯部）
				2016年4月		一桥大学管理委员会理事
				2018年4月		东京律师协会副会长
				2023年6月		公司外部董事（现任）
				2024年4月		跨太平洋律师协会（IPBA）主席（现任）

 

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
石冢正宏 (Apr. 1960年21日）		董事外 审计委员会主席 野村证券公司董事公司		1984年10月		加入德勤·哈斯金斯（Deloitte Haskins）和Sells International（*）
				1988年4月		注册会计师
				1997年6月		Tohmatsu & Co.合伙人（*）
				1998年1月		Deloitte & Touche LLP总部位于纽约
				2004年10月		审计与技术部部长东松公司业务管理部（*）
				2010年8月		日本注册会计师协会审计准则委员会副主席
				2010年10月		德勤有限责任公司质量管理部手册办公室主任
				2015年11月		Deloitte Tohmatsu LLC董事会成员
				2017年6月		德勤有限责任公司和德勤有限责任公司声誉质量风险管理部门执行官、总经理
				2022年6月		德勤·关黄方集团道德官
				2023年6月		公司外部董事（现任）
				2024年4月		野村证券公司董事有限公司（当前）
				* 每家公司目前均为德勤·东森有限责任公司
大岛拓 (Jul. 1956年14日）		董事外 提名委员会主席 薪酬委员会主席 NGK绝缘体有限公司董事长兼代表董事 日本中部铁路公司外部董事 爱知雇主协会主席 东邦天然气外部总监		1980年3月		加入NGK绝缘子有限公司
				2007年6月		NGK绝缘体有限公司企业官员
				2011年6月		NGK INSULATORS，LTD.企业执行官
				2014年6月		NGK绝缘体有限公司总裁兼代表董事
				2021年4月		NGK绝缘体有限公司董事长兼代表董事（现任）
				2024年6月		公司外部董事（现任）

上述董事中，Laura Simone Unger、Victor Chu、J.Christopher Giancarlo、Patricia Mosser、Takahisa Takahara、Miyuki Ishiguro、Masizuka和Taku Oshima满足《公司法》对“外部董事”的要求。

 

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目录表

行政人员

下表列出了截至2024年6月26日我们执行官的信息。

 

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
奥田健太郎 (Nov. 1963年7月）		请参阅“ 董事 “在第6.A项下		请参阅“ 董事 “在第6.A项下
中岛丰 (Aug. 2，1965）		请参阅“ 董事 “在第6.A项下		请参阅“ 董事 “在第6.A项下
饭山俊康 (Feb. 1965年24日）		执行官兼副总裁 办公厅主任 野村证券公司代表董事兼副总裁，公司		1987年4月		加入本公司
				2012年4月		野村证券公司高级董事总经理，公司
				2015年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司高级董事总经理，公司
				2016年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2018年4月		公司高级董事总经理 野村证券执行官兼执行副总裁 公司名称：太平实业股份有限公司。
				四月. 2019		公司高级董事总经理 野村证券公司执行副总裁，公司
				2020年4月		公司高级董事总经理 野村证券公司代表董事兼副总裁，公司
				2021年4月		公司执行官兼首席卫生官 野村证券公司代表董事兼副总裁，公司
				2023年4月		公司执行官、副总裁兼幕僚长（现任） 野村证券公司代表董事兼副总裁，有限公司（当前）

 

100

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
北村拓海 (Nov. 1966年26日）		执行主任 首席财务官 首席转型官 野村证券公司董事、执行副总裁公司 野村亚太控股有限公司董事，公司		1990年4月		加入本公司
				2016年4月		公司执行官兼首席财务官 野村证券公司执行官兼财务官，公司
				四月. 2019		公司执行官兼首席财务官 野村证券公司董事兼高级公司董事总经理，公司
				2021年4月		公司执行官兼首席财务官 野村证券公司董事、执行副总裁公司
				2021年10月		公司执行官、首席财务官、首席行政官 野村证券公司董事、执行副总裁公司
				2022年4月		公司执行官兼首席财务官 野村证券公司董事、执行副总裁公司
				2024年4月		公司执行官、首席财务官兼首席转型官（现任） 野村证券公司董事、执行副总裁有限公司（当前）
加藤尚太郎 (Oct. 9，1969）		执行主任 首席风险官 野村证券公司董事兼高级公司董事总经理，公司 野村控股美国公司董事		2002年9月		加入本公司
				2020年4月		公司执行官兼首席风险官（常驻纽约）（现任） 野村证券公司董事兼高级公司董事总经理，有限公司（当前）
稻田洋介 (Oct. 6，1967）		执行主任 首席合规官 野村证券公司高级企业董事总经理，公司 野村亚太控股有限公司董事，公司		1991年4月		加入本公司
				2015年4月		野村证券公司高级董事总经理，公司
				2020年4月		野村证券公司高级企业董事总经理，公司
				2022年4月		公司执行官兼首席合规官（现任） 野村证券公司高级企业董事总经理，有限公司（当前）

 

101

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目录表

名字 (出生日期)		野村证券内部的职责和地位/ 其他主要业务活动		业务体验
克里斯托弗·威尔科克斯 (Feb. 1968年25日）		执行主任 批发主管		五月2014		摩根大通资产管理公司首席执行官
				五月2021		董事和 联席首席执行官 野村控股美国公司 野村证券国际公司董事、总裁兼首席执行官 野村全球金融产品公司董事、总裁兼首席执行官
				2022年4月		野村控股美国公司董事、总裁兼首席执行官 野村证券国际公司董事、总裁兼首席执行官 野村全球金融产品公司董事、总裁兼首席执行官
				2022年10月		公司执行干事兼批发部主管(总部设在纽约)(目前)

B.法定人员的薪酬

我们对法定官员的薪酬计划概述如下。“法定人员”是指“董事”和“行政人员”。

1. 薪酬政策

健保法定人员的薪酬受两项政策约束：适用于我们雇员和法定人员的野村集团薪酬政策(“基本政策”)和适用于法定人员的健保董事和高管薪酬政策(“法定人员政策”)。我们制定这些政策是为了使我们能够实现可持续增长，实现股东价值的长期增长，为我们的客户提供卓越的服务，增强我们在全球市场的竞争实力，并提高我们的声誉。薪酬委员会审查和更新这些政策。我们还单独制定了赔偿追回政策。

我们已经为我们的高管和员工制定了薪酬政策，包括NHI的高级常务董事和我们子公司的董事，但不包括NHI的董事和高管。这项政策被称为我们的“员工政策”。

 

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目录表

基本政策

薪酬治理

根据日本公司法的定义，作为一家拥有三个董事会委员会的公司，NHI成立了一个独立的法定薪酬委员会。该委员会主要由外部董事担任成员。委员会已经制定了我们的基本政策和法定官员的薪酬政策，根据这两项政策确定了NHI董事和高管的薪酬。

至于除健保法定人员外，其他高级人员及雇员的相关政策及总薪酬，有关雇佣及薪酬事宜的决定由健保执行管理委员会授权予我们的“人力资源委员会”(“人力资源委员会”)。人权委员会主席由集团行政总裁及一名由主席委任的人士担任，并考虑财务及风险管理的角度。人权委员会在每个地区各自薪酬委员会的支持下决定上述事项。

人权委员会制定了NHI的补偿追回政策，以遵守经修订的1934年美国证券交易法，并确定与根据日本法律属于NHI法定官员的涵盖官员的补偿事宜，并负责此类事务的管理、运营、解释和行政。

野村集团人才薪酬政策与实践

我们认识到，我们的员工是追求我们目标的关键，我们渴望通过利用金融市场的力量来创造一个更美好的世界。

野村集团人才薪酬旨在支持实现可持续的公司增长，增加公司的中长期价值，并保持稳健有效的风险管理，同时为股东的利益做出贡献。此外，为了确保我们吸引、留住、激励和发展人才，薪酬水平和结构考虑到个人的角色和责任以及日本和海外的市场薪酬水平，并符合任何相关法律和监管预期。

1)中长期可持续企业增长和企业价值提升

我们的员工薪酬政策旨在强化我们的企业理念，促进符合我们的《行为准则》的健康企业文化和行为，并与我们对环境、社会和治理(ESG)的承诺保持一致。

基于一个

按绩效支付工资

根据我们的原则，我们的员工薪酬计划旨在使其在市场上具有良好的竞争力，并与我们的战略目标以及中长期可持续增长和增加公司价值的目标保持一致。

2)健全有效的风险管理

我们寻求通过适当的风险偏好来保持健全和有效的风险管理。我们更新了用于确定薪酬的绩效衡量标准和指标，同时考虑了财务和

非金融类

每项业务的潜在风险。在决定向每名官员和雇员提供的最终薪酬金额时，还考虑了行为、合规、职业道德和公司理念等定性因素，其中可能包括因纪律行动而减少的薪酬。

 

 

103

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目录表

此外，在给予补偿时，应明确指出，如果财务报表发生重大修订，或发生重大违反适用法律法规或野村集团规章制度和政策的情况，补偿可被扣减、暂停、没收权利、注销、由其他补偿抵消或重新支付(所谓的“追回”)。

3)与股东的利益一致

我们的某些高管和员工的薪酬方案包括与NHI股价挂钩的基于股票的薪酬奖励，并应用了适当的延期期限，以与股东的利益保持一致。

批准和修订《基本政策》

基本政策的批准、修改或废除由我们的医疗保险赔偿委员会负责。

法定人员的政策

董事和高管的薪酬分为固定薪酬和绩效挂钩薪酬，其中固定薪酬由基本工资和绩效挂钩薪酬组成，绩效薪酬由年度奖金和长期激励计划组成。为了激励中长期公司价值的提高，并协调股东的利益，部分补偿通过指定延期期间的基于股票的补偿奖励来支付。

 

固定薪酬		与绩效挂钩的薪酬
基本工资		年度奖金		长期激励计划

固定薪酬

 

•

基本工资以现金支付，并根据相关业务领域的专业背景、职业经历、职责和薪酬标准等因素确定。

与绩效挂钩的薪酬

 

•

关于集团首席执行官，鉴于野村集团全面负责业务执行，业绩挂钩薪酬的基本金额是根据主要业绩指标(S)相对于关键业绩指标(S)的目标值(S)的实际业绩水平以及构成其计算基础的业绩指标计算的。此外，在确定最终的年度奖金金额时，定性评估竞争对手的标杆也会得到反映。

 

•

就董事及其他行政人员而言，年度花红金额以集团行政总裁的年度花红为标准基准，并考虑各司法管辖区的角色及责任、当地薪酬规定及薪酬水平等因素，以及对个人表现的定性评估。

 

•

审计委员会成员和外部董事没有奖金资格，以保持和确保他们独立于业务执行。

 

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目录表

A)年度奖金

 

•

原则上，任何年度奖金支付的一定部分都应该延期支付。

B)长期奖励计划

 

•

长期激励计划的支付是在完成一定程度的成就后支付的。支付是以股票为基础的薪酬奖励。

在给予补偿时，如果自愿辞职、财务报表的重大修改或重大违反适用的法律法规或野村集团的规章制度和政策，董事和高管的报酬可能会被削减、停职、丧失权利、注销、由其他补偿抵消，或

还款

(所谓

“追回”)。

员工政策

根据我们的“基本政策”，我们制定了我们的员工政策，适用于我们的高级管理人员和员工，包括NHI的高级董事和NHI子公司的董事，但不包括我们的法定NHI官员。

我们的员工政策中没有规定的事项由我们的基本政策的规定管辖。

薪酬治理

在人权委员会的监督下，管理员工薪酬的区域委员会由财务、风险管理、合规、人力资源和其他适当部门的代表组成。这些区域委员会执行我们的全球薪酬治理规则。

控制职能部门(如风险管理、合规和内部审计)的拟议薪酬不允许由我们的前台业务确定，这些部门员工的绩效评估也不允许仅由个人支持的业务的业绩来确定。

薪酬政策和做法

我们认识到，我们的员工是追求我们目标的关键，我们渴望通过利用金融市场的力量来创造一个更美好的世界。

我们员工的薪酬旨在支持实现可持续的公司增长，增加公司的中长期价值，并保持健全和有效的风险管理，同时积极促进我们股东的利益。此外，为了确保我们吸引、留住、激励和发展人才，薪酬水平和结构考虑到个人的角色和责任以及日本和海外的市场薪酬水平，符合任何相关法律和监管预期。

1)中长期可持续企业增长和企业价值提升

 

 

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目录表

基于一个

按绩效支付工资

原则上，我们的薪酬计划旨在使其在市场上具有良好的竞争力，并与我们的战略目标以及中长期可持续增长和增加公司价值的目标保持一致。

野村的薪酬反映并与野村集团整体、其部门以及个别员工的表现保持一致，同时考虑了业务战略和市场因素。

2)健全有效的风险管理

我们寻求通过适当的风险偏好来保持健全和有效的风险管理。我们在确定薪酬时采用其绩效衡量标准和指标，同时考虑到财务和

非金融类

每项业务的风险，采取全面的方法。在决定向每名官员和雇员提供的最终薪酬数额时，将考虑行为、合规、职业道德和公司理念等定性因素，其中可能包括减少薪酬。风险管理、合规和财务司为总体风险和业绩评估提供关键投入，以确保适当考虑这些因素。

我们为雇员提供的薪酬方案包括两个主要元素：

 

•

固定薪酬-反映员工的角色、责任和经验；以及

 

•

可变薪酬-旨在激励绩效、鼓励正确的行为并推动员工的成长和发展。对于薪酬较高的员工，可能会推迟一部分可变薪酬，以平衡我们的短期和中长期利益。

我们寻求根据员工的角色和资历，在固定薪酬和可变薪酬之间寻求平衡。原则上，递延的薪酬比例随着员工薪酬的增加而增加。只有在有限的情况下，才允许有保证的薪酬，例如新员工，或者在允许的情况下，战略业务需求。多年期担保通常是被禁止的。

此外，在给予补偿时，应明确指出，如果财务报表发生重大修订或重大违反适用法律法规或野村集团的规章制度和政策，员工补偿可被扣减、暂停、丧失权利、取消、被其他补偿抵消或重新支付(所谓的“追回”)。

3)与股东的利益一致

递延可变薪酬旨在协调员工和NHI股东的利益，并鼓励高级管理层和高薪员工采取长期、可持续的方法。对于获得一定薪酬的野村集团员工，部分薪酬是与NHI股票价格挂钩的股票薪酬奖励，并适用适当的递延期，以与股东利益保持一致。

员工政策的批准和修订

员工政策的批准、修订或废除可由我们的人权委员会作出。

 

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目录表

2.法定人员的薪酬

1)法定人员补偿计划

下图为法定官员的补偿计划。

 

2)补偿的确定方法

董事和高管的薪酬分为固定薪酬和绩效挂钩薪酬，其中固定薪酬由基本工资组成，绩效挂钩薪酬由年度奖金和长期激励计划组成。关于总裁和集团首席执行官，鉴于野村集团全面负责业务执行，业绩挂钩薪酬的基本金额是根据主要业绩指标(S)的实际业绩水平相对于关键业绩指标(S)的目标值(S)以及构成其计算基础的业绩指标来计算的。此外，总薪酬(“TC”)，包括固定薪酬和与绩效挂钩的薪酬，由薪酬委员会根据需要考虑定性评估竞争对手基准等因素来确定。就董事及行政人员而言，除定性因素外，彼等的年度花红及TC乃根据集团行政总裁的年度花红及TC厘定，反映个别角色及责任、各自司法管辖区的规定及薪酬水平等。有关长期激励计划，请参阅“

3)与股票薪酬有关的事项和

非货币性

补偿

(3)引入PSU

.”

 

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目录表

数量要素

为了确保与野村集团的管理愿景和业务战略保持一致，我们选择了构成其计算基础的关键业绩指标和业绩指标。此外，我们选择与股价相关的指标，以促进与股东的利益一致。

 

元素类型		项目		财年实际情况 截至2024年3月31日。
损益		净收入		15，62亿日元
		收入成本覆盖率 (1)		82.5%
		所得税前收入		2740亿日元
每股信息		每股收益(EPS)		52.69日元
资本效率		罗		5.1%
股东回报		股东总回报（“TSB”） (2)		196.3%

（注）

 

1.	比例通过除以总数计算 非利息 按净收入计算的费用

2.	将本财年NHI股票和股息的价格波动总和除以上一财年末的NHI股价所得的价值。

定性要素

为了促进野村集团企业价值的提升和可持续社会的实现，我们选择了战略管理以及与社区、人才和Dei相关的倡议作为评估标准。

3)与股票薪酬有关的事项和

非货币性

补偿

(1)现行基于股票的薪酬奖励概述。

现行基于股票的薪酬奖励概述如下。

 

获奖类型：		关键特征
限制性股票单位(“RSU”)		·自截至2018年3月31日的财年起，  作为递延补偿的主要形式推出。   ·  以公司普通股结算。   ·  分级归属期限原则上设定为三年。
名义股票单位(“NSU”)		·  与公司普通股价格挂钩现金--以当地货币结算。   ·  分级归属期限原则上设定为三年。
业绩分享单位(“PSU”)		·自截至2024年3月31日的财年起，  作为长期激励计划推出。   ·  将根据三个财年业绩目标的实现程度确定要授予的股票数量。   ·  绩效评估期原则上设定为三年以上。

 

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目录表

(2)基于股票的薪酬为

非货币性

补偿

原则上，法定人员的年度奖金总额的一半以递延补偿形式支付，我们使用符合非现金补偿资格的RSU。此外，公司已决定在截至2024年3月31日的财政年度内奖励PSU作为长期激励计划。

(3)引入PSU

在2024年3月29日召开的薪酬委员会会议上，公司决定引入绩效股份单位(绩效股份单位：PSU)作为长期激励计划。引入PSU的目的是为了在中长期内提升NHI的公司价值，并加强与股东的利益协调。

根据NHI的PSU计划，将授予的NHI股票的基本数量最初是根据NHI的业绩和其他因素在每个财年确定的。在业绩期间之后，将奖励的NHI股票数量将从基础数量的0%到150%不等，具体取决于三个会计年度业绩目标的实现程度。PSU的结算将主要以作为库存股持有的NHI普通股进行。

评估中使用的业绩指标是净资产收益率和总资产收益率。有关详情，请参阅以下内容。

选定绩效指标作为计算基础

为了在中长期内提升NHI的公司价值，并使NHI的利益与其股东的利益保持一致，将以ROE(绩效评估期内的平均值)和TSR(绩效评估期内的绝对值)相结合的方式来计算奖励金额。

基本股数和拟授予股数的计算方法

1)股份基数计算方法：

NHI股票的基本数量应通过将参照目标会计年度的业绩和质量评估以及竞争对手基准确定的金额除以授予时的NHI股价来计算。

2)拟授予的健保股份数量计算方法：

业绩评价期结束后，拟授予的健保股份数量将按照以下方法计算。

A)业绩评价指标和补助金比率

 

性能 指标		作文 比率		世界上的变化 资助率		评价方法
罗		50%		0%~150%		根据三年业绩评估期的实际(平均值)计算
TSR		50%		0%~150%		按三年绩效考核期内的实际值(绝对值)计算

 

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目录表

构成业绩评价基础的净资产收益率和净资产收益率的计算方法如下：

如果三年业绩评估期的实际平均值达到野村集团设定的8%的管理目标，将授予相应数量的基准股票。然而，如果实际价值不超过过去三个业务年度(包括赠款年度)的最低值或3%，则不会发生赠款。另外，如果实际价值达到5%，将授予50%的基准股票，如果超过12%，将授予150%的基准股票。

如果三年业绩评估期的实际值(绝对值)达到125%，将授予相应数量的基准股票。但是，如果实际值为100%或更低，则不会发生授权。此外，如果实际价值超过150%，将授予150%的基准股票。实际值的计算过程如下：

3年制

TSR=(收盘价(B)+业绩评估期内的总股息)/初始股价(A)

A：初始股价(业绩评估期开始前一个月的平均收盘价)

B：最终股价(业绩评估期结束前一个月的平均收盘价)

B)应支付的健保股数的计算方法：

拟授予的NHI股份数量通过将NHI股份基数乘以基于ROE的授予比率和基于TSR的授予比率的加权平均值来计算。截至2024年3月31日的财年，PSU的NHI股票基数已计算为782,100股NHI股票，当应用150%的派息率时，NHI股票数量为1,173,200股。

 

C)绩效评估期和付款时间表：

业绩评价期应为自确定特别服务股基本数目的财政年度起计三年。绩效考核期结束后，应最终确定考评并支付按PSU计算的股票补偿。

 

递送方式

在业绩期末授予的NHI股票将主要从库存股中发行。

 

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目录表

(4)股票补偿作为递延补偿支付的效果

通过提供股权挂钩补偿作为递延补偿，补偿的经济价值与野村的股价挂钩，并设定了一定的归属期限。

 

•

与股东的利益一致。

 

•

中期激励和保留，提供了一个机会，使递延补偿在授予时的经济价值通过在授予到归属期间的股票上涨而增加。

 

•

通过在中长期内增加公司价值的共同目标，促进跨部门的协作与合作。

由于这些好处，我们运营所在的关键司法管辖区的监管机构也建议积极使用递延补偿。

关于野村的延期赔偿，延期期限通常是从下一财年或更晚的三年或更长时间。这符合金融稳定委员会颁布的“稳健薪酬措施原则”，该原则建议的其中一项措施，是将薪酬延期三年或以上。

3.法定人员的 薪酬

根据上述薪酬的基本方法和框架，作为一家采用以委员会为基础的公司治理制度的公司，NHI薪酬委员会根据我们的薪酬政策确定NHI法定高管的薪酬。

1)法定人员的总薪酬

下表汇总了截至2024年3月31日止年度给予法定人员的薪酬总额。

 

		数量： 人民 (1)				数百万日元
					截至2024年3月31日的年度
					固定薪酬				与绩效挂钩的薪酬												总
					基薪 (2,3)				现金和奖金				NSU (4)				RSU (4)
董事			13			¥	389			¥	116			¥	221			¥	—			¥	726
(以上包括的外部董事)			10				(217	)			(—	)			(—	)			(—	)			(217	)
行政人员			8				598				1,206				2,412				241				4,457
总			21			¥	987			¥	1,322			¥	2,633			¥	241			¥	5,183

 

(1)	包括一名于2023年6月退休的董事，以及两名于2023年6月被任命的董事。截至2024年3月31日，共有11名董事和8名高管。同时担任执行主任的董事的薪酬包括在“执行主任”内。

(2)	包括其他补偿(通勤通勤津贴)27万元。

(3)	除基本工资外，还向高管提供了1600万元的企业住房福利，包括住房津贴和相关税收调整。

(4)	指在截至2024年3月31日的年度的综合财务损益表中确认为支出的前几年授予的递延股票补偿奖励。NSU的费用在每个资产负债表日按公允价值重新计量，而RSU的金额在授予日按公允价值计量。详情见本公司合并财务报表附注1“会计政策摘要”。此外，与薪酬委员会于2024年3月29日批准实施的长期激励计划相关的费用将在截至2025年3月的财年开始的业绩评估期内确认，不包括在上述数字中。

 

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目录表

(5)	截至2024年3月31日止财政年度，外聘董事因服务本公司附属公司而获支付的薪酬总额为人民币7,600万元。

2)董事、高管薪酬1亿元及以上

下表列出了截至2024年3月31日的年度支付给我们的法定人员的详细补偿，其中给予个人的总金额为1亿元人民币或以上。总金额与以上不匹配。“

1)

法定人员的总薪酬

“这笔费用被记为会计费用，因为它反映了薪酬委员会的决议金额。

为了确保野村集团吸引、留住、激励和发展人才，薪酬水平和结构考虑到个人的角色和责任以及日本和海外的市场薪酬水平，符合任何相关法律和监管预期。此外，为了激励中长期公司价值的提高，并协调股东的利益，部分补偿通过与股票相关的激励支付，并有指定的递延期限。更多详情，请参阅上述“

1.薪酬政策基本政策”

和

“法定官员的政策

”.

 

						数百万日元
						固定薪酬								可变薪酬
名字		公司		角色		现金				RSU				现金 奖金				以股票为基础 补偿				总
永井浩司		野村		董事会主席		¥	91.2			¥	0.0			¥	116.0			¥	116.0			¥	323.2
奥田健太郎 (1)		野村		董事， 代表 执行主任 （集团首席执行官）		¥	102.0			¥	17.4			¥	183.7			¥	202.9			¥	506.0
中岛丰		野村		董事， 代表 执行主任		¥	75.6			¥	14.4			¥	106.3			¥	106.3			¥	302.6
饭山俊康		野村		执行主任		¥	72.0			¥	14.4			¥	85.1			¥	85.1			¥	256.5
北村拓海		野村		执行主任		¥	60.0			¥	13.2			¥	45.9			¥	45.9			¥	165.0
加藤尚太郎		野村		执行主任		¥	54.0			¥	9.6			¥	38.2			¥	38.2			¥	140.0
稻田洋介		野村		执行主任		¥	54.0			¥	9.6			¥	35.7			¥	35.7			¥	135.0
大冢彻		野村		执行主任		¥	54.0			¥	9.6			¥	35.7			¥	35.7			¥	135.0
克里斯托弗·威尔科克斯 (2)		野村		执行主任		¥	108.4			¥	9.6			¥	675.8			¥	940.6			¥	1,734.4
		（相当于‘000美元）				$	(750.0	)		$	(66.9	)		$	(4,675.8	)		$	(6,507.3	)		$	(12,000.0	)

 

(1)	除了固定补偿外，还提供了1600万日元的企业住房费用，包括住房补贴和相关税收调整。

(2)	自2022年10月被任命为执行官以来，截至2023年3月财年的6个月薪酬兑换成数百万日元，以20-F表示（1美元基本上= 135.44日元）。上表列出了截至2024年3月的财年十二个月的薪酬（基本上1美元= 144.54日元）。

3)年内薪酬委员会会议

(1)薪酬委员会的组成

我们的薪酬委员会由以下三名成员组成。

董事长：石村一彦（外部董事）

成员：高原隆久（外部总监）

成员：永井浩二(董事会主席，

非执行董事

导演）

 

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目录表

(2)薪酬委员会的审议事项和出席情况

下表列出了截至2024年3月31日止年度薪酬委员会举行的会议摘要、讨论的关键事项、通过的决议和成员出席情况的摘要。

 

日期		讨论和决议总结				出席记录 成员
2023年4月21日		讨论：		·截至2023年3月31日的年度业绩以及集团首席执行官的薪酬水平。		所有成员都出席
2023年4月24日		讨论：		·截至2023年3月31日年度集团首席执行官的薪酬水平。		所有成员都出席
2023年4月26日		解决方案：		·截至2023年3月31日的年度奖金计划。   ·修改董事和高管薪酬政策。		所有成员都出席
2023年6月27日		解决方案：		·任命有权召开董事会会议的董事。   ·向董事会会议报告委员会职责执行情况的董事。 ·野村集团的薪酬政策以及董事和执行官的基本工资。   ·董事和执行官的个人基本工资。   ·向董事和执行官授予RSU。		所有成员都出席
		报告：		·本财年时间表
2023年8月29日		讨论		·审查董事和高管薪酬政策。		所有成员都出席
2023年9月27日		讨论：		·董事和执行官的个人基本工资。   ·集团首席执行官薪酬水平。		所有成员都出席
2023年11月6日		解决方案：		·介绍美国证券交易委员会《追回规定》和公司的回应。		所有成员都出席
2023年12月5日		报告：		·国内外主要竞争地区高管的薪酬水平。		所有成员都出席
2024年1月31日		讨论：		·审查截至2024年3月财年的高管薪酬水平和高管薪酬的确定方法。		所有成员都出席
2024年2月20日		讨论：		·审查高管薪酬的确定方法。		所有成员都出席
2024年3月29日		解决方案：		·下一财年的年基本工资。   ·引入长期激励计划（LTI）。		所有成员都出席
		讨论：		·截至2024年3月财年的预期业绩和薪酬水平展望。

 

113

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目录表

通过对上述主题的讨论和决议，我们的薪酬委员会确认，截至2024年3月31日止财年，董事和执行官的薪酬是适当的，并与我们的相关薪酬政策一致。这些会议的摘要已向董事会报告。

股票收购权

下表列出了截至2024年3月31日有关未行使股票收购权的信息。

 

		2024年3月31日
系列SAR		配发日期		数量： 股份 在……下面 非典 (1)				SAR的行使期		锻炼 物价指数 分享 在……下面 非典				已缴费 量 为 非典
股票收购权第71号		2016年6月7			185,300			2019年4月20日起 至2024年4月19日		¥	1			¥	198
股票收购权第76号		2017年6月9日			151,900			2019年4月20日起 至2024年4月19日		¥	1			¥	334
股票收购权第77号		2017年6月9日			553,600			2020年4月20日起 至2025年4月19日		¥	1			¥	325
股票收购权第78号		2017年6月9日			142,800			2021年4月20日起 至2026年4月19日		¥	1			¥	312
股票收购权第79号		2017年6月9日			177,700			2022年4月20日起 至2027年4月19日		¥	1			¥	303
股票收购权第80号		2017年6月9日			47,000			2023年4月20日起 至2028年4月19日		¥	1			¥	282
股票收购权第81号		2017年6月9日			132,100			2024年4月20日起 至2029年4月19日		¥	1			¥	273
股票收购权第84号		2017年11月17日			1,805,200			2019年11月17日起 至2024年11月16日		¥	684			¥	398
股票收购权第85号		2018年11月20日			1,728,200			2020年11月20日起 至2025年11月19日		¥	573			¥	329

 

(1)	根据SAR可发行的NHI股份数量在某些情况下可能会进行调整，包括股票分拆。

野村证券董事和执行官持有的SAR

下表列出了截至2024年3月31日法定官员持有的股票收购权的详细信息。

 

		2024年3月31日
						持有者人数
系列SAR		数量： 股份 在……下面 非典				董事及 行政长官 (不包括 外部董事）
股票收购权第77号			79,000				4
股票收购权第78号			2,800				1
股票收购权第79号			2,800				1
股票收购权第80号			2,800				1

 

114

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目录表

退休金、退休或类似福利

见附注12“

员工福利计划

“在本年度报告所包括的综合财务报表中。

C.董事会惯例。

关于董事的资料

日本《公司法》规定，拥有三个董事会委员会(定义如下)的公司必须设立三个委员会：提名委员会、审计委员会和薪酬委员会。每个委员会的成员都是从公司董事中挑选出来的，而且每个委员会的大多数成员必须是外部董事。在有三个董事会委员会的公司中，董事会有权制定公司的基本管理方针，对规定的某些事项有决策权，并监督高管人员履行职责。董事会通过决议任命的高管和代表高管，根据董事会的授权管理公司的业务。

公司的公司治理结构将管理监督职能与业务执行职能分开(“公司有三个董事会委员会”)。通过这种治理结构，公司旨在加强管理层监督，提高公司管理层的透明度，并加快野村集团内部的决策过程。除董事会和提名/审计/薪酬委员会外，公司还成立了“董事会风险委员会”，这是一个

非法律性

该委员会的目的是深化董事会对风险管理的监督。

以下是公司董事会、提名委员会、审计委员会、薪酬委员会和董事会风险委员会的概况。

董事会

公司董事会由股东大会选举产生的董事组成，公司章程规定董事人数不得超过二十人。每一董事的任期于其获委任后一年内结束的有关上一财政年度的股东大会结束时届满。董事可以连续任职任意数量的任期。董事长由公司董事会从其成员中选出。在截至2024年3月31日的财年中，公司董事会召开了11次会议。作为一个整体，董事们出席了年内所有董事会会议。董事会有权决定公司的基本管理方针，并监督执行人员履行职责。虽然董事会也有权就公司的业务作出决定，但这一权力的大部分已通过董事会通过的决议授权给高管。本公司或其任何附属公司并无订立董事服务合约，就终止雇用时的福利作出规定。截至2024年6月25日，董事会成员为永井浩二、大田健太郎、中岛裕隆、小川昭二、劳拉·西蒙娜·昂格尔、朱维权、J·克里斯托弗·吉安卡洛、帕特里夏·莫瑟、高原隆、石黑美幸、石津正弘和大岛拓。永井浩二是董事会主席。

提名委员会

提名委员会根据法律和本公司提名委员会的规定，决定董事会将提交股东大会的有关董事选举和罢免的任何建议的细节。提名委员会会见了七个人

 

115

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目录表

在截至2024年3月31日的财年内。作为一个整体，董事成员出席了提名委员会年内的所有会议。截至2024年6月25日，提名委员会成员为外部董事大岛拓久和高原隆久，以及非兼任执行总裁的董事人永井浩二。大岛拓是这个委员会的主席。

审计委员会

审计委员会根据法律和本公司审计委员会的规定，(I)审计董事和高级管理人员执行其职责和编制审计报告的情况，以及(Ii)确定有关选举、解职或

不再获委任

董事会将向股东大会提交的会计审计师名单。关于财务报告，审计委员会有法定责任审查由董事会指定的执行人员编制的财务报表和业务报告，并获授权向股东普通大会报告其意见。

审计委员会在截至2024年3月31日的财政年度内举行了13次会议。作为一个整体，成员董事出席了年内96%的审计委员会会议。截至2024年6月25日，审计委员会成员为非兼任执行干事的董事外部董事石津雅弘和朱立伦，以及审计委员会专职成员小川昭二。石津正弘是这个委员会的主席。

薪酬委员会

薪酬委员会根据法律和公司薪酬委员会的规定，确定公司关于确定每个董事和高管薪酬细节的政策。薪酬委员会还确定每个董事的细节和高管的实际薪酬。在截至2024年3月31日的财年中，薪酬委员会召开了11次会议。作为一个团体，董事成员出席了年内薪酬委员会的所有会议。截至2024年6月25日，薪酬委员会的成员是外部董事大岛隆和高原隆久，以及不兼任首席执行官的董事的长井浩二。大岛拓是这个委员会的主席。

董事会风险委员会

董事会风险委员会是一个

非法律性

野村证券是根据公司董事会风险委员会的规定设立的机构，其目的是协助董事会监督野村集团的风险管理，促进风险管理的完善。在董事会风险委员会会议上，为进一步加强野村集团的风险管理，主要审议了同意风险偏好声明和风险管理框架的主体设计、分析风险环境/核实结果和未来预测、监督风险管理的整体执行和中长期风险战略。董事会风险委员会的职能执行情况向董事会报告。董事会风险委员会在截至2024年3月31日的财年中召开了五次会议。作为一个整体，成员董事出席了年内董事会风险委员会会议总数的94%。截至2024年6月25日，董事会风险委员会的成员包括外部董事Laura Simone Unger、J.Christopher Giancarlo、Patricia Mosser和Miyuki Ishiguro，以及不兼任首席执行官的董事的小川昭二。劳拉·西蒙·昂格尔是该委员会的主席。

董事的责任限制

根据本公司公司章程第33条第2款和日本公司法第426条第1款，本公司可与董事(不包括董事执行董事等)签署协议。这限制了他们对公司所遭受的损害的责任

 

116

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目录表

如果他们真诚行事且没有重大疏忽，公司将不承担任何责任。因此，本公司已与下列董事订立限制损害赔偿责任协议(“责任限制协议”)：小川昭二、Laura Simone Unger、Victor Chu、J.Christopher Giancarlo、Patricia Mosser、Takahisa Takahara、Miyuki Ishiguro、Masahiro Ishizuka及Taku Oshima。每项此类协议下的责任限额为2000万元或法律法规规定的金额，以金额较大者为准。

董事及高级职员责任保险合约

本公司已签订第#条规定的董事和高级管理人员责任保险合同

430-3,

日本《公司法》第1款规定，保险公司的投保人包括本公司及其子公司的董事、高管、高级董事总经理、审计师和高级雇员等。根据此类保险合同，被保险人因根据被保险人在本公司的职位，如董事或高级职员的职位而实施的行为(包括不作为)所造成的损失或损害，将获得赔偿，如损害赔偿和诉讼费用，被保险人的所有保险费均由本公司完全承担。然而，有某些例外情况适用于这类保险合同，例如因董事/高级管理人员等个人故意欺诈或不诚实行为而造成的损失。

有关行政人员的资料

公司的高级管理人员由董事会任命，公司章程规定，高级管理人员的人数不得超过45人。各行政人员的任期于各行政人员就任后一年内结束的上一会计年度股东大会后召开的第一次董事会会议结束时届满。执行官员可以连续任职任意数量的任期。执行官员有权决定董事会通过的决议委托给他们的事项，并执行业务活动。

D.员工

下表显示了截至指定日期我们的员工人数：

 

		3月31日，
		2022				2023				2024
日本			15,213				15,131				14,870
欧洲			2,820				2,937				3,053
美洲			2,257				2,387				2,440
亚洲和大洋洲			6,295				6,320				6,487
总			26,585				26,775				26,850

截至2024年3月31日，我们在日本拥有14，870名员工，其中零售部门7，328人、投资管理部门1，112人和批发部门1，748人。在海外，我们拥有11，980名员工，其中欧洲3，053人，美洲2，440人，亚洲和大洋洲6，487人。

截至2024年3月31日，野村证券在日本的7，815名员工是野村员工工会的成员，我们与该工会签订了劳动合同。公司与工会经常沟通，以解决劳动相关事宜。

我们在日本或海外没有经历过任何罢工或其他劳资纠纷，我们认为我们的员工关系很好。

E.股份所有权。

下表显示了截至2024年5月31日我们的董事和执行官拥有的股份数量。截至该日，他们中没有人拥有我们1%或以上的已发行和发行股份。下文提及的股份均没有不同的投票权。

 

117

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目录表

董事

 

名字		数量 持股比例
永井浩司			512,942
奥田健太郎			439,490
中岛丰			658,392
小川翔司			51,789
劳拉·西蒙·昂格尔			（1，000 ADR	) (1)
Victor Chu			—
J.克里斯托弗·吉安卡洛			—
帕特里夏·莫瑟			（100 ADR	) (1)
高原隆久			881
石黑美幸			—
石冢正宏			3,610
大岛拓			—
总			1,667,104

 

(1)	ADR不包括在总数中。

行政人员

 

名字		数量 持股比例
奥田健太郎			见上文	(1)
中岛丰			见上文	(1)
饭山俊康			188,929
北村拓海			120,037
加藤尚太郎			28,059
稻田洋介			192,308
克里斯托弗·威尔科克斯			4,894
总			534,227

 

(1)	兼任董事的行政人员所拥有的股份数目不包括在总数内。

有关授予我们董事和执行人员的股票期权的信息，请参阅项目6.B“

法定人员的薪酬

这份年度报告。

F.披露登记人追回错误判给的赔偿的行动。

正如本年报的其他部分所述，在截至2024年3月31日的季度内，我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，因此公司的某些年度和中期综合财务报表已被重报。然而，本公司的结论是，根据根据规则第10D-1条采纳的纽约证券交易所上市标准所要求的赔偿追讨政策，本公司无须追讨错误判给的赔偿。本公司之所以得出这一结论，是因为本公司的政策适用于2023年10月2日或之后收到的补偿。在2023年10月2日或之后，没有收到任何激励性薪酬，这是基于是否实现了受本公司合并财务报表重述影响的财务报告措施。(在每一种情况下，公司赔偿追回政策中的条款以及前述披露都是按照规则10D-1进行定义的。)

 

118

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目录表

项目7. 大股东与关联交易

答：主要股东。

根据贝莱德股份有限公司于2024年2月6日提交给美国证券交易委员会的关于附表13G(修正案第9号)的声明，贝莱德股份有限公司持有246,082,876股，占本公司普通股已发行股份的7.8%。然而，截至2024年3月31日，公司尚未确认这些持股情况。

根据三井住友信托控股公司于2024年2月5日提交给美国证券交易委员会的关于附表13G(修正案4号)的声明，三井住友信托控股公司持有171,021,800股，占公司普通股已发行股份的5.4%。然而，截至2024年3月31日，公司尚未确认这些持股情况。

据我们所知，我们不是由另一家公司、任何政府或任何其他自然人或法人单独或共同直接或间接拥有或控制的。据我们所知，没有任何安排的运作可能会在晚些时候导致野村控股的变更。同样截至2024年3月31日，野村有278名登记在册的地址在美国的股东，这些美国股东持有该公司普通股481,183,797股，占野村当时已发行普通股的15.2%。截至2024年3月31日，已发行的美国存托凭证有53,059,078股，相当于该公司普通股的53,059,078股，或野村当时已发行普通股的1.7%。我们以上的大股东没有不同的投票权。

B.关联方交易。

野村总合研究所有限公司

NRI开发和管理计算机系统，并提供研究服务和管理咨询服务。我们是NRI的主要客户之一。

截至2024年3月31日，我们持有NRI已发行股本的23.0%。

截至2024年3月31日，我们向NRI购买了价值153.67亿元的软件和计算机设备，支付了472.89亿元其他服务费用，同时从NRI获得了7.64亿元人民币。

董事

截至2024年3月31日的财年，除正常业务过程外，我们没有向董事提供未偿贷款，其条款（包括利率和抵押品）与当时与其他客户进行可比交易的条款基本相同，涉及不超过正常可收回性风险，且不具有其他不利特征。

C.专家和律师的利益。

不适用。

项目 8.财务信息

A.合并报表和其他财务信息。

财务报表

本年度报告其他部分所列的我们的合并财务报表中列明了本项目所需的资料。

 

119

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目录表

法律诉讼

有关我们的诉讼和相关事宜的讨论，请参阅注释19”

承付款、或有事项和担保

“在本年度报告所载的合并财务报表中。

股利政策

有关我们的股息政策，请参阅第5.B项

“流动资金和资本资源

—

资本管理

—

分红“

在这份年度报告中。

B.重大变化。

除本年度报告披露外，自2024年3月31日以来没有发生重大变化。

项目 9.优惠和清单

a.报价和上市详情。

参见第9.C项。“

要约和上市市场

”.

B.分配计划。

不适用。

C.市场的

公司普通股的主要交易市场是东京证券交易所。该公司的普通股自1961年以来一直在东京证券交易所和Nagoya证券交易所上市。这些交易市场上的交易符号是“8604”。

自2001年12月以来，该公司的普通股以美国托凭证的形式在纽约证券交易所上市，并以美国托凭证证明。每个ADS代表一股普通股。交易符号是“核磁共振”。该公司的普通股自1994年以来在新加坡证券交易所上市。交易代码为“N33”。

D.出售股东。

不适用。

e.稀释。

不适用。

F.问题的费用。

不适用。

项目 10.附加信息

a.股本的

不适用。

 

120

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目录表

B.组织章程大纲及章程。

公司章程中的注册、宗旨和宗旨

野村控股有限公司在日本注册成立，并在商业登记簿(

幕府东宝

(日语)，由东京法律局维持。

作为本年度报告的附件，公司章程第二条规定，公司的目的是以持股的方式控制和管理境内公司从事下列业务的经营活动和外国公司从事与下列业务相当的业务的经营活动：

 

(1)

《金融工具交易法》规定的金融工具业务；

 

(2)

银行法规定的银行业务和信托业务法规定的信托业务；

 

(3)

任何其他金融服务以及与该等金融服务附带或相关的任何业务。

 

(4)

除前款规定外，与经济、金融或资本市场、基础设施等调查研究有关的其他附属业务或与之相关的业务，或承接上述业务外包。

关于公司董事的规定

虽然本公司的公司章程细则并无规定董事有权表决与董事有重大利害关系的建议或安排，但根据公司法及本公司的董事会条例，董事必须放弃在董事会会议上就该等事宜投票。

作为一家拥有三个董事会委员会的公司，公司董事和高管的薪酬由薪酬委员会确定（见第6.C项

“董事会惯例-有关董事的资料-薪酬委员会”

在本年度报告中)。薪酬委员会制订有关厘定本公司每位董事及行政人员的个别薪酬(包括浮动薪酬)的政策，并根据该薪酬政策作出厘定。

关于借款权力，这些权力以及与业务管理有关的其他权力(公司法规定的某些例外情况除外)已由董事会作为一家拥有三个董事会委员会的公司授权给执行官员。

根据公司法或本公司的公司章程，本公司董事并无强制退休年龄。

根据公司法或本公司的公司章程细则，并无规定个人必须持有多少股份才有资格担任本公司董事。

根据《公司法》和公司章程，公司可以通过公司董事会通过的决议，免除任何董事或执行人员对公司因其善意和无重大疏忽的行为而遭受损害的责任，在公司法和公司章程允许的范围内。此外，公司还可以与董事（不包括担任执行董事等的人）一起执行在《公司法》和公司章程允许的范围内，如果他们真诚且无重大过失行事，则限制他们对公司造成的损害赔偿责任的协议。见第6.C项。

“董事会惯例--董事责任的限制”

在这份年度报告中。

 

121

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目录表

其他事项

有关以下项目下的披露，请参阅

“根据第节登记的每类证券的权利说明

《1934年证券交易法》第12条

这是本年度报告的附件：第10.B.3、B.4、B.5、B.6、B.7、B.8、B.9和B.10项。

C.材料合同。

不适用。

D.外汇管制。

收购股份

以下摘要并不是对因投资者收购本公司股份而导致的日本外汇法规下的事先通知或报告要求的完整分析。潜在投资者应就收购本公司股份的后果咨询自己的法律顾问，具体包括适用的通知、报告和其他程序，以及根据日本外汇法规可获得的任何豁免。

日本《外汇和对外贸易法》及其相关的内阁令和内阁大臣条例(“外汇条例”)对“外国投资者”收购和持有本公司股份的某些方面进行了管理，定义如下。

如果外国投资者收购公司股份，并因此直接或间接持有公司已发行股份1%或以上，以及其现有股份和与该外国投资者有密切关系的其他各方的股份（“关系密切的人”），外国投资者一般是要求在收购之日起45天内通过日本银行向财务大臣和任何其他主管部长报告收购情况。如果（i）外国投资者或其密切相关人士不会成为公司董事会成员，（ii）外国投资者不会在公司股东大会上提议转让或处置其业务，且（iii）外国投资者将无法获得任何

非公有

关于公司与其业务相关的技术的信息，一般情况下，事先通知是例外的。

“外国投资者”的一般定义是：(1)不是日本居民的个人；(2)根据外国法律组建的或其主要办事处设在日本境外的公司；(3)其中(A)50%或以上投票权直接或间接由(1)和/或(2)以上人员直接或间接持有的公司；(2)大多数高级职员包括

非居民

或(C)大多数有代表权的官员包括

非居民

以及(Iv)从事投资业务的合伙企业或有限合伙企业，其中(A)出资总额的50%或以上直接或间接由(I)及/或(Ii)以上或(B)大多数主管合伙人(I)及/或(Ii)以上所提供。

股息及销售收益

根据《外汇条例》，在日本出售以下公司持有的股份所支付的股息和收益

非居民

一般情况下，可兑换成任何外币并汇回国外。根据将发行本公司美国存托凭证的存托协议条款，在其判断为能够在合理基础上将日元兑换成美元并将由此产生的美元转移到美国的范围内，托管银行必须将其就已存入的股票收到的所有现金股息转换为美元，并将收到的金额(扣除适用的预扣税后)分配给美国存托凭证持有人。

“非居民

日本公司“通常被定义为不在日本居住的个人以及其主要办事处设在日本境外的公司。位于日本境外的日本公司的分支机构和其他办事处将被考虑

非居民

以及位于日本境内的分支机构和其他办事处

非居民

企业被认为是日本的居民。

 

122

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目录表

e.税收

美国联邦所得税

本节描述了拥有股票或美国存托凭证对美国联邦所得税的重大影响。它仅适用于以下情况：您是美国股东(定义如下)，您在发行中收购了您的股票或美国存托凭证，并出于纳税目的将您的股份或美国存托凭证作为资本资产持有。本讨论仅涉及美国联邦所得税，并不讨论根据您的个人情况可能与您相关的所有税收后果，包括外国、州或地方税收后果、遗产税和赠与税后果，以及根据联邦医疗保险缴费税对净投资收入或替代最低税产生的税收后果。如果您是受特殊规则约束的特殊类别持有人的成员，则本节不适用于您，包括：

 

•

一个证券交易商，

 

•

选择使用 按市值计价 你所持证券的会计核算方法，

 

•

a 免税 组织，

 

•

一家人寿保险公司

 

•

实际或建设性地拥有我们有投票权股票或我们股票总价值10%或更多投票权的人，

 

•

持有股票或美国存托凭证，作为套期保值、转换、综合或推定出售交易的一部分的人，

 

•

出于纳税目的，买卖股票或美国存托凭证的人，或

 

•

功能货币不是美元的人。

本节依据的是经修订的1986年《国税法》、其立法历史、现有和拟议的法规、已公布的裁决和法院判决，所有这些都与当前有效，以及美国和日本之间的《所得税公约》

(“日本-美国。

《税收条约》)。这些法律可能会发生变化，可能是在追溯的基础上。此外，本节的部分依据是假定存款协议和任何相关协议中的每项义务都将按照其条款履行。

如果就美国联邦所得税而言被视为合伙企业的实体或安排持有股份或美国存托凭证，则合伙企业的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙企业的地位和合伙企业的税务待遇。持有股份或美国存托凭证的合伙人应就股份或美国存托凭证投资的美国联邦所得税处理咨询其税务顾问。

如果您是股票或美国存托凭证的实益所有人，并且您是：

 

•

美国公民或居民，

 

•

在美国法律或其任何政治分区内或根据美国法律成立或组织的公司，

 

•

其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何，或

 

•

如果美国法院可以对信托的行政管理进行主要监督，并且一个或多个美国人被授权控制信托的所有实质性决定，那么就是信托。

您应咨询您自己的税务顾问，了解在您的特定情况下拥有和处置股票和美国存托凭证所产生的美国联邦、州、地方和其他税收后果。

本讨论仅涉及美国联邦所得税。

 

123

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目录表

一般而言，考虑到前面的假设，出于美国联邦所得税的目的，如果您持有证明ADS的美国存托凭证，您将被视为这些ADS所代表的股票的所有者。股票换美国存托凭证，以及美国存托凭证换股票，一般不需要缴纳美国联邦所得税。

股息的课税

根据下文讨论的被动型外国投资公司(“PFIC”)规则，我们从当前或累积的收益和利润中支付的任何分派的总金额(根据美国联邦所得税的目的而确定)被视为须缴纳美国联邦所得税的股息。如果你是一名

非法人

如果您持有股票或美国存托凭证超过60天，构成合格股息收入的股息将按长期资本利得的优惠税率向您纳税。

121天

由生效日期前60天开始的期间

除股息外

日期并满足其他持有期要求。吾等就股份或美国存托凭证支付的股息一般将为合资格股息收入，前提是在阁下收取股息的年度内，该等股份或美国存托凭证可随时在美国的成熟证券市场买卖，或吾等有资格根据

日本-美国

《税收条约》。我们的美国存托凭证在纽约证券交易所上市，纽交所被认为是美国老牌证券市场。因此，我们预计我们在美国存托凭证上分配的股息将是合格的股息收入(前提是您满足上述持有期要求)。此外，我们相信，我们目前有资格享受

日本-美国

根据“税务条约”，吾等预期股份的股息将为合格股息收入(前提是阁下满足上述持有期要求)，但不能保证吾等将继续有资格享有该条约的利益。

你必须将从股息支付中预扣的任何日本税包括在这个总额中，即使你实际上没有收到它。

当你(对于股票)或托管人(对于美国存托凭证)实际或建设性地获得股息时，股息是应纳税的。对于从其他美国公司收到的股息，这些股息将没有资格享受通常允许美国公司进行的“股息扣除”。作为美国持有者，您必须在收入中包括的股息分配金额将是日元支付的美元价值，这是根据股息分配日的日元/美元现货汇率确定的，无论支付是否实际上转换为美元。一般来说，从股息派发之日起至您或您代表您的存款人将支付的款项转换为美元之日这段时间内，因汇率波动而产生的任何损益将被视为普通收入或损失，不符合适用于合格股息收入的特别税率。对于外国税收抵免限制而言，收益或损失通常是来自美国境内来源的收入或损失。超过当前和累计收入和利润的分配，根据美国联邦所得税的目的确定，将被视为

免税

根据您在股票或美国存托凭证中的基础返还资本，然后作为资本收益返还。然而，我们预计不会按照美国联邦所得税原则计算收入和利润。因此，你应该预料到，我们所做的分配通常会被视为红利。

在某些限制的限制下，日本根据

日本-美国

税收条约和支付给日本将抵免您的美国联邦所得税义务。在确定适用优惠税率的股息的外国税收抵免限额时，适用特殊规则。只要根据日本法律或

日本-美国

根据《税收条约》，可退还的预扣税额将没有资格从您的美国联邦所得税义务中获得抵免。

就外国税收抵免而言，股息通常是来自美国以外的收入，在计算允许的外国税收抵免时，通常是“被动收入”。

股份或美国存托凭证的出售或处置

根据下文讨论的PFIC规则，如果您出售或以其他方式处置您的股份或ADS，您将就美国联邦所得税目的确认的资本利得或损失等于以下两者之间的差额

 

124

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目录表

您在股票或美国存托凭证中实现的金额的美元价值以及您的税基（以美元确定）。a的资本收益

非法人

如果持有房产超过一年，美国持有者通常会按优惠税率征税。出于外国税收抵免限制的目的，损益通常是来自美国境内来源的收入或损失。

PFIC规则

我们预计我们的股票和美国存托凭证不会被视为美国联邦所得税的PFIC股票，但这一结论是每年作出的事实决定，因此可能会发生变化。此外，对于野村这样主要作为证券交易商从事活跃业务的公司，PFIC规则的适用情况并不完全清楚。

一般而言，如果您是美国持有者，如果在任何课税年度内您持有我们的美国存托凭证或股票，我们将成为您的PFIC：

 

•

在本应课税年度的总收入中，至少75%为被动收入，或

 

•

根据季度平均值确定的资产价值中，至少有50%可归因于产生或为产生被动收入而持有的资产。

被动收入一般包括股息、利息、特许权使用费、租金(某些租金和因积极开展贸易或企业而产生的特许权使用费除外)、年金和产生被动收入的资产收益。如果一家外国公司按价值计算至少拥有另一家公司股票的25%，则就PFIC测试而言，该外国公司被视为拥有另一家公司资产的比例份额，并被视为直接获得另一公司收入的比例份额。

如果我们被当作PFIC对待，而你没有

按市值计价

选举，如下所述，你将遵守关于以下方面的特别规则：

 

•

您通过出售或以其他方式处置您的股票或美国存托凭证而获得的任何收益，以及

 

•

吾等向阁下作出的任何超额分派(一般指在单一应课税年度内向阁下作出的任何分派，但阁下持有股份或美国存托凭证的首个课税年度的分派除外，超过阁下于前三个课税年度就股份或美国存托凭证而收到的平均年度分派的125%，或如较短，则指阁下在收到分派的课税年度之前的股份或美国存托凭证的持有期)。

根据这些规则：

 

•

收益或超额分配将在您的股票或美国存托凭证的持有期内按比例分配，

 

•

分配给您实现收益或超额分配的应纳税年度的金额，或分配给我们对您而言是PFIC的第一年之前的前几年的金额，将作为普通收入征税，

 

•

分配给对方的上一年的金额将按该年度的最高税率征税，以及

 

•

一般适用于少缴税款的利息收费，将就每一年应占的税款征收。

外国税收抵免金额的计算适用特殊规则，用于计算私人投资公司超额分配的金额。

如果您拥有在合格交易所定期交易的PFIC的股票或美国存托凭证，它们将被视为有价证券，您可以选择将您的股票或美国存托凭证按市价计价。如果您选择此选项，您将不受上述PFIC规则的约束。取而代之的是，通常情况下，您将包括作为普通收入

 

125

---

目录表

每年，您的股票或美国存托凭证在纳税年度结束时的公允市值超出您的股份或美国存托凭证的调整基准的部分。这些数额的普通收入将不符合适用于合格股息收入或长期资本利得的优惠税率。在课税年度结束时，如果您的股票或美国存托凭证的调整基础超出其公平市场价值，您也将被允许承担普通亏损(但仅限于先前包括的收入因

按市值计价

选举)。您在股票或美国存托凭证中的基准将进行调整，以反映任何此类收入或亏损金额。

如果我们在您持有您的股票或ADS期间的任何时间是PFIC，您的股票或ADS将被视为PFIC的股票，即使我们目前不是PFIC。就本规则而言，如果您制定了

按市值计价

就你的股份或美国存托凭证的选择，你将被视为有一个新的持有你的股份或美国存托凭证的期间，由第一个课税年度的第一个课税年度的第一天起计，而

按市值计价

适用于选举。

此外，无论阁下就股份或美国存托凭证作出任何选择，阁下从吾等收取的股息，无论在分派的课税年度或上一课税年度，如吾等是PFIC(或就阁下而言被视为PFIC)，则阁下从吾等获得的股息将不会构成合资格股息收入。您收到的不构成合格股息收入的股息没有资格按适用于合格股息收入的优惠税率征税。相反，您必须将我们从我们的累积收益和利润中支付的任何此类股息的总金额(根据美国联邦所得税目的确定)计入您的总收入中，并将按适用于普通收入的税率征税。

如果您在任何一年内持有股票或美国存托凭证，您可能被要求提交美国国税局表格8621。

日本税制

以下是日本对以下公司股份所有者的主要税收后果摘要

非居民

个人或

非日语

公司

（"非居民

股东“)并无相关收入应归属于日本的常设机构。由于税法经常被修订，本摘要中描述的税务处理也会受到未来适用的日本法律和/或双重征税惯例的变化(如果有)的影响。本摘要并未详尽地列出在特定情况下可能适用于特定投资者的所有可能的税务考虑因素。潜在投资者应该通过咨询他们自己的税务顾问来满足自己的需求

 

•

收购、拥有和处置股票或美国存托凭证的总体税收后果，具体包括日本法律规定的税收后果，

 

•

他们所居住的司法管辖区的法律，以及

 

•

日本与其居住国之间的任何税务协定。

一般而言，a

非居民

股东须就公司支付的股息缴交日本预扣税。股票拆分不需要缴纳日本所得税或公司税，因为从日本的税收角度来看，它的特征仅仅是股票数量的增加(而不是股票价值的增加)。转换留存收益或法定准备金(但不包括附加费

已缴费

资本，一般)在一家公司的

非整合

就日本税务而言，基本股息并非视为股息，因此此类转换不会触发日本预扣税(《日本公司税法》第2(16)条和《日本公司税务执法令》第8(1)(Xiii)条)。

除非适用降低预扣税最高税率的适用税收条约、公约或协议，否则适用于上市股票股息的日本预扣税税率，如公司支付给

非居民

股东目前为15%，但向持有3%或以上已发行股票的任何个人股东支付的股息除外，适用税率为20%(请参考日本所得税法第170条和第213(1)(I)条以及第

9-3(1)(i)

《日本特别税收措施法》)。

 

126

---

目录表

2011年12月2日，颁布了《确保实施东日本地震灾后恢复政策所需财政资源的特别措施法》(2011年第117号法)，并出台了所得税特别附加税措施，为地震灾后恢复工作提供资金。所得税和预扣税纳税人将需要缴纳附加税，计算方法是从2013年1月1日起的25年内，将基本所得税乘以2.1%。由于分数税率上调，15.315的税率适用至2037年12月31日。如果一个

非居民

纳税人是指与日本有税收条约的国家的居民，如下所述

非居民

在税收条约中商定的适用税率低于国内综合税率的范围内，将不受附加税的影响。

日本与加拿大、丹麦、芬兰、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、新西兰、挪威和新加坡等国签订了所得税条约、公约或协定，将上述预提税率降至证券投资者的15%。在.之下

日本-美国

根据税收条约，投资组合投资者的股息预扣税率为10%，前提是他们在日本没有常设机构，或者如果有常设机构，则支付股息的股份与该常设机构没有有效联系，并且他们是有资格享受条约福利的合格美国居民。值得注意的是，根据

日本-美国

税收条约规定，对于有资格享受条约福利的合格美国居民的养老基金，将支付的股息的预扣税可通过预扣税或其他方式免征日本税收，除非此类股息来自此类养老基金直接或间接经营的业务（请参阅《税收条约》第10（3）（b）条）

日本-美国

税收条约)。除

日本-美国

根据《税收条约》，日本目前与英国、法国、澳大利亚、荷兰、瑞士、瑞典和比利时等国签订了所得税条约，根据这些条约，投资组合投资者的股息预提税率也从15%降至10%。

非居民

有权享受本公司股票股息预提税率降低条约税率的股东，需提前通过本公司递交《关于减免日本股息重组所得税和特别所得税公约》或《关于减免日本所得税和外国存托凭证股息重组特别所得税公约申请表》(视情况而定)，与美国存托股份持有人一样，或者(如果股息支付的相关扣缴纳税人不是本公司而是日本的一家金融机构)在分红前向有关税务机关申报。

非居民

通过金融机构获得股息的股东，可以选择2014年1月1日及之后支付股息的简化程序。在这样的程序下，

非居民

股东通过金融机构向有关税务机关提交《关于减免上市股票股息重组的日本所得税和特别所得税公约的特别申请表》的股东，视为已就公司将支付的任何股息提交了上述《关于减免日本所得税和重组股息特别所得税的所得税公约申请表》。

非居民

股东此后通过金融机构，只要该等

非居民

股东在分红前，应当将有关分红的某些信息通知金融机构。

非居民

没有提前提交申请的股东将有权向相关日本税务机关要求退还超过适用税收条约税率的预扣税款。就日本的税收而言，条约税率通常取代国内法规定的税率适用。然而，由于

所谓的

“保全原则”

3-2

《所得税法特别措施法》、《公司税法》和《地方税法》在执行税收条约方面，如果国内税法规定的税率低于适用的所得税条约颁布的税率，则国内税率仍然适用。因此，如果国内税率仍然适用，则不需要提交条约申请。

A公司在日本境外出售股票所得收益

非居民

在日本没有常设机构的股东作为证券投资者，一般不需要缴纳日本所得税或公司税。

作为受遗赠人、继承人或受遗赠人获得股份的个人，即使该个人不是日本居民，也可以按递进税率缴纳日本遗产税和赠送税。

 

127

---

目录表

您应就在您的特定情况下收购、拥有和处置股份和美国存托凭证的日本税务后果咨询您自己的税务顾问。

F.股息和支付代理人。

不适用。

G.专家的声明。

不适用。

H.文件展示。

公司须遵守1934年证券交易法的信息要求，根据该规定，公司将以表格向美国证券交易委员会提交年度报告

20-F

公司财年四个月内

年终

以及表单上的其他报告和信息

6-K.

您可以通过SEC网站（http：//www.example.com）上的电子数据收集、分析和检索系统访问归档的文件www.sec.gov

I.附属资料。

不适用。

J.向证券持有人提交的年度报告

如果我们需要向证券持有人提供年度报告以响应

表格6-K，

我们将按照《埃德加·菲勒手册》以电子格式向证券持有人提交年度报告。

项目 11.关于市场、信用和其他风险的定量和定性披露

风险管理概述

野村集团的经营活动面临各种风险，如市场风险、信用风险、运营风险等由外部因素造成的风险。野村集团建立了风险管理框架，以全面控制、监测和报告这些风险，以保持财务稳健，维持和提升其企业价值。

风险管理

野村将风险定义为(I)由于业务运营面临的风险(如市场风险、信用风险、运营风险和模式风险)而产生的意外损失导致野村资本基础可能受到的侵蚀，(Ii)流动性风险，由于野村的信誉恶化或市场状况恶化，可能无法获得资金或融资成本高于正常水平，以及(Iii)战略风险，即由于不利的商业决策、糟糕的业务决策执行而对当前或预期的收益、资本、流动性、企业价值或野村集团声誉造成的风险。或者对行业或外部环境的变化缺乏反应能力。

野村确立的一项基本原则是，所有员工都应将自己视为风险管理的负责人，并适当地管理这些风险。野村寻求在整个组织的所有级别推广积极主动的风险管理文化，并将风险限制在其风险偏好的范围内。野村用来管理这些风险的风险管理框架包括其风险偏好、风险

 

128

---

目录表

管理治理和监督、财政资源管理、所有风险类别的管理以及衡量和控制风险的程序。本项目11对这些关键组成部分中的每一个都作了进一步的详细说明。

野村通过三道防线框架从事风险管理。

 

•

第一道防线：金融风险前台的所有高管和员工以及 非金融类 风险主要负责风险管理，并承担与业务执行相关的后果，并提供证据并证明其业务活动产生的风险符合风险偏好。

 

•

第二道防线：负责风险管理的部门支持和监督第一道防线的管理活动，并向董事会和高级管理层报告。此外，二线独立评估一线建立的风险管理治理。

 

•

第三道防线：内部审计职能从独立的角度对风险管理进行审查和评估，提供改进建议，并向审计委员会报告审查和评估结果。

风险偏好

野村考虑到监管资本、流动性和商业状况的限制，确定了在追求战略目标和业务计划时将承担的风险类型和水平，并在风险偏好中阐明了这一点。本文件由首席风险官(“首席风险官”)及首席财务官(“首席财务官”)联合提交执行管理委员会(“教统局”)审批。然后，董事会风险委员会(“委员会”)将通过授权同意执行方提出的相关建议对其进行进一步审查。

风险偏好提供了对风险的综合看法，包括资本充足率和流动性、金融风险和

非金融类

风险。相关风险偏好的所有者将视情况接受定期监测和违规升级。

野村的风险偏好要求至少每年由教育统筹局审查一次，但如有必要，会进行特别审查，并必须在野村战略发生任何重大变化后进行专门审查。风险偏好支撑着野村风险管理框架的所有其他方面。

 

129

---

目录表

风险管理、治理和监督

委员会治理

野村已经建立了一个委员会结构，以促进有效的业务运营和管理野村的风险。野村证券内部风险管理的正式治理结构如下：

 

董事会

BOD决定野村业务的执行政策和法律法规规定的其他事项，监督董事和高管职责的执行，并有权通过、更改或废除教统局的规定。

董事会风险委员会

BRC提供专门的监督，以深化BOD的监督职能。为了确保高度独立性，BRC的主席由董事以外的人士担任。BRC主要在以下领域为更复杂的集团风险管理做出贡献：

 

•

风险偏好声明的修订和废除

 

•

风险管理框架的变化

 

•

风险环境分析核实结果或未来预测

 

•

全面风险管理和中长期风险战略的执行状况

行政管理委员会

EMB的目的是审议和/或确定野村的管理战略、管理资源分配和重要管理事项，并通过促进有效的管理来增加股东价值

 

130

---

目录表

管理资源的使用和关于业务执行的统一决策。教统局把审议有关风险管理事宜的责任交由集团风险管理委员会(下称“风险管理委员会”)负责。教统局的主要职责包括：

 

•

资源分配--在每个财政年度开始时，教统局决定向各业务单位分配管理资源和财务资源，如风险加权资产和无担保资金，并确定这些资源的使用限制；

 

•

业务计划-在每个财政年度开始时，教统局批准野村的业务计划和预算。年内，教统局亦会批准重大新业务的推出、业务计划的更改、财政预算和管理资源的分配；以及

 

•

报告--教统局向国防部报告其审议情况。

集团风险管理委员会

GRMC应根据管理委员会的授权进行运作，以审议或确定与野村的企业风险管理有关的重要事项，从而确保业务的健全和有效管理。

资产负债委员会(“ALCO”)

ALCO的目的是，在EMB和GRMC授权后，根据EMB批准的野村的风险偏好，审议资产负债表管理和相关事宜。

首席风险官

CRO根据BOD或EMB的授权，负责金融风险的风险管理框架，作为第二道防线。CRO可以将权力下放给委员会，这些委员会审议和决定与金融风险管理有关的事项和金融风险管理的责任人。首席技术官承担着评估

非金融类

风险管理框架二线公司职能通过对公司职能提出挑战来创建和确保框架的充分性，例如就加强框架的必要行动提供指示(另请参阅对以下各项负有主要责任的其他负责人的描述

非金融类

风险很重要)。CRO在必要时对活动的流动性风险管理提出挑战。(亦请参阅“首席财务官”的描述，他主要负责流动资金风险事宜。)CRO与首席财务官共同负责管理风险偏好。

首席财务官

首席财务官在BOD或EMB授权后，负责管理财务资源和作为第二道防线的流动性风险的风险管理框架，并与CRO共同管理风险偏好。

财务总监可将权力转授审议及决定有关管理财务资源及流动资金风险管理事宜的委员会，以及负责管理财务资源及流动资金风险管理的人士。

其他负责人员

负责按照《三线防线风险管理政策》监管操作风险职能的人员，负责制定相应的管理办法

 

131

---

目录表

框架，并带头设计其所涵盖的操作风险的风险偏好。他们还与负责监测和维持风险偏好有效性的CRO合作。

首席合规官(“首席合规官”)负责与首席合规官合作，牵头协调制定适当的管理框架和设计声誉风险的风险偏好。CCO还与CRO合作，CRO负责监测和维持风险偏好的有效性。

风险政策框架

政策、标准和程序是治理的基本工具，定义了原则、规则和标准，以及为有效管理野村风险而必须遵守的具体流程。风险管理业务旨在按照这些政策、标准和程序运作。

监控、报告和数据完整性

风险管理信息(“MI”)的开发、合并、监测和报告是适当管理风险的基础。所有风险管理指数的目的是为合理的决策、行动和升级提供必要的基础。风险管理部门和财务部门负责编制定期风险指数，这反映了野村相对于声明的风险偏好的立场。风险管理指数包括风险管理框架中定义的所有风险类别的信息，并反映用于识别和评估这些风险的各种风险工具的使用情况。这些部门负责对风险MI的数据完整性实施适当的控制。

财务资源管理

野村建立了财务资源管理框架，以便充分管理这些资源的使用。教统局在每个财政年度开始时，向各业务单位分配财政资源。这些分配用于为每个业务单位设置收入预测。主要组成部分如下：

风险加权资产

在计算综合资本充足率时使用的一个关键组成部分是风险加权资产(RWA)。教统局每年厘定我们综合一级资本比率的风险偏好，并为每个部门及该部门其他较低水平的RWA使用量设定上限。此外，在杠杆率框架下，教统局决定对风险敞口水平的风险偏好。

无风险

基于补充RWA的措施。见项目4.B。“

业务概述-监管资本规则

“我们的年度报告表格”

20-F

截至2024年3月31日的财政年度，以及

综合监管资本要求

“和”

综合杠杆率要求

“请在本年度报告中了解有关我们综合资本充足率和RWA的更多信息。

可用资金

首席财务官决定在野村证券内部分配的可用资金的最大金额（无需发布任何抵押品），EMB批准将资金分配给每个业务部门。全球财政部监控企业的使用情况并向EMB报告。

 

132

---

目录表

风险类别和定义

野村证券将风险分类和定义如下，并设立了管理每种风险类型的部门或单位。

 

风险类别		定义
财务风险
市场风险		金融资产或债务价值波动产生的损失风险（包括 失衡 由于市场风险因素（利率、外汇汇率、证券价格等）波动而导致的损失。
信用风险		债务人违约、破产或行政诉讼造成的损失风险，致使债务人不能按照约定的条件履行合同义务。它也是与交易对手资信恶化相关的信用估值调整(“CVA”)所产生的损失风险。
模型风险		由于模型错误或不正确或不适当的模型应用而导致财务损失、决策错误或公司信誉受损的风险。
非金融类 风险
操作风险		财务损失风险或 非金融类 内部流程、人员和系统不充分或失败，或外部事件造成的影响。运营风险在其定义中包括合规、法律、IT和网络安全、欺诈、第三方和其他 非金融类 风险。
声誉风险		任何可能被利益相关者视为不适当、不道德或与野村集团的价值观和公司理念不符的关联、行动或不作为可能对野村的声誉造成损害，并对收益、资本或流动性产生相关风险。
流动性风险
流动性风险		由于难以获得必要的资金或由于野村集团的信誉恶化或市场状况恶化而导致的融资成本显著高于正常水平而产生的亏损风险。
其他风险
ESG：环保， 社交和 治理		ESG是环境（E）、社会（S）和治理（G）因素的统称。“环境”包括与对自然环境的影响相关的问题，包括气候变化。“社交”包括与利益相关者和社区的互动，例如处理人权、工作场所相关问题以及参与社会问题。“治理”包括与公司治理、公司行为和透明报告方法相关的问题。
战略风险		当前或预期收益、资本、流动性、企业价值或野村集团声誉因不利的业务决策、业务决策执行不力或对行业或外部环境变化缺乏反应而产生的风险。

市场风险管理

市场风险是指金融资产和负债价值波动引起的损失风险(包括

失衡

由于市场风险因素(利率、汇率、证券价格和其他)的波动。

 

133

---

目录表

市场风险管理流程

有效管理市场风险需要有能力在不断变化的全球市场环境中分析复杂和不断变化的投资组合，识别有问题的趋势，并确保及时采取适当行动。

野村使用各种统计风险计量工具持续评估和监测市场风险，包括但不限于风险价值(VaR)、强调VaR(“SVaR”)和增量风险费用。此外，野村还使用敏感性分析和压力测试来衡量和分析其市场风险。敏感度是用来显示投资组合因市场风险因素的标准变动而发生的潜在变化的指标。它们特定于每一种资产类别，通常不能跨风险因素进行汇总。压力测试能够分析投资组合风险或尾部风险，包括

非线性

并可以在集团层次结构的任何级别(从集团级别到业务部门、单位或桌面级别)的风险因素之间进行汇总。根据一套批准的限额监测市场风险，并向业务部门和高级管理层提供每日报告和其他管理信息。

风险价值

VaR是对市场因素(如股票价格、利率、信贷、外汇汇率和具有相关波动性和相关性的大宗商品)的不利变动所造成的潜在损失的衡量。

VAR方法论假设

野村使用单一的VaR模型，该模型已在全球范围内实施，以确定总的交易VaR。实现了历史模拟，其中历史市场在

两年制

将窗口应用于当前的风险敞口，以构建损益分配。可以按照所需的置信度或概率来估计潜在损失。出于内部风险管理的目的，野村证券的VaR是使用

一天

时间范围；该数据如下所示。采用情景加权方案，以确保VaR模型对不断变化的市场波动性做出反应。出于监管报告的目的，野村使用

十天

时间范围，使用实际计算

十天

并采用同等权重方案，以确保VaR不会对不断变化的市场波动过于敏感。为了补充巴塞尔2.5规定下的VaR，野村还计算了SVR，样本来自

一年制

在经济不景气的时候提供一个窗口。定期校准SVaR窗口，并对观测结果进行同等加权。

野村的VaR模型对每个单独的风险因素使用精确的时间序列。然而，如果没有高质量的数据，“代理逻辑”就会将风险暴露映射到适当的时间序列。通过内部风险管理程序仔细监控代理发生的水平，并不断努力寻找新的时间序列以用于VaR计算。

VaR回测

野村的VaR模型的表现受到密切监控，以帮助确保其仍适合用途。验证VaR的主要方法是比较实际情况

一天

交易损失与相应的VaR估计。野村的VaR模型在不同的层级进行了回测。野村风险管理部门每月对回测结果进行审查。在截至2024年3月31日的12个月内，没有任何交易损失超过野村集团层面99%的VaR估计(目前要求的资本充足率规定)。

VaR的局限性和优势

VaR以透明和直观的方式聚合不同资产类别的风险。然而，这是有局限性的。VaR是一种回溯性的衡量标准：它隐含地假设近期要素变动的分布和相关性足以代表近期的变动。VaR适用于流动性强的市场，

 

134

---

目录表

不适用于出现突然跳跃的风险因素。因此，它可能低估了严重事件的影响。考虑到这些限制，野村仅将VaR作为多元化市场风险管理流程的一个组成部分。

VAR指标：95%可信区间

一天

以下是使用截至2024年3月31日的财年95%的置信度的VAR数据。

下图显示了过去六个季度野村几乎所有交易头寸的每日VAR：

 

 

下表显示了野村几乎所有交易头寸截至每个日期的VAR：

 

		数十亿日元
		从     开始
		3月31日， 2023				3月31日， 2024
股权		¥	3.3			¥	3.3
利率			4.7				2.6
外汇			1.4				2.1
小计			9.4				8.0
减：多元化效益			(3.2	)			(2.5	)
变量		¥	6.2			¥	5.5

 

		数十亿日元
		止十二个月
		3月31日， 2023				3月31日， 2024
最大每日VAR (1)		¥	6.8			¥	6.8
日均VaR (1)			4.8				5.6
最低每日VAR (1)			2.7				4.3

 

(1)	代表基于截至2024年3月31日财年所有每日计算的最大、平均和最小VAR。

 

135

---

目录表

压力测试

野村进行市场风险压力测试，因为VaR和敏感度分析捕捉所有投资组合风险或尾部风险的能力有限。定期进行市场风险的压力测试，根据交易策略的特点使用不同的情景。野村不仅在桌面层面进行压力测试，而且还在野村集团层面进行压力测试，使用一套全球通用的情景，以反映市场波动对整个野村集团的影响。

非交易

风险

野村证券的主要市场风险

非交易

投资组合是指为经营目的而长期持有的股权投资。为经营目的而持有的股权投资是指为促进现有和潜在的业务关系而持有的非关联日本金融机构和公司的股权证券的少数股权。这

非交易

投资组合主要受日本股市波动的影响。可以估计这一投资组合中市场风险的一种方法是根据东证指数的变化来分析市场敏感度，东证指数是东京证券交易所的主要股票价格指数。

野村使用涵盖前90天的回归分析，跟踪并比较东证指数的波动和野村出于运营目的持有的股权投资的公允价值，从而确定相关系数。基于这一分析，东证指数每发生10%的变化，野村出于经营目的持有的经营性股权投资的公允价值在2023年3月底和2024年3月底分别预计变化69亿元和83亿元。2023年3月底，东证指数收于2003.50点，2024年3月底收于2768.62点。这一模拟分析了野村出于运营目的持有的整个股票投资组合的数据，因此，由于个别股票的价格波动，实际结果可能与野村的预期不同。

信用风险管理

信用风险是指债务人的违约、破产或行政诉讼导致债务人不能按照约定的条件履行其合同义务而产生的损失风险。这包括On和

失衡

底片曝光。它也是通过CVA产生的损失风险，与交易对手的信用恶化有关。野村在全球范围内和在个别法人实体的基础上管理信用风险。

信用风险管理框架

野村对信用风险的衡量、监测和管理受到一套全球政策、标准和程序的制约。信用风险管理(“CRM”)是风险管理部内的一个全球职能部门，负责这些政策的实施和维护等。这些政策等是由GRMC、GRRC和/或全球风险战略委员会授权的，规定了信用风险管理的基本原则，并设定了授权权限，使CRM人员能够设定信用额度。

信用风险由客户关系管理公司与各种全球和地区风险委员会共同管理。这有助于确保重大信贷风险的透明度和遵守既定的信贷限额，批准重大信贷延期，并将风险集中升级到适当的高级管理层。

信用风险管理流程

客户关系管理是风险管理司内的一个信用风险控制职能，向CRO报告。野村管理信用风险的流程包括：

 

•

评估对手方拖欠付款和债务的可能性；

 

136

---

目录表

•

向所有积极的交易对手分配内部评级；

 

•

批准信贷延期和设立信贷限额；

 

•

衡量、监测和管理野村目前和未来潜在的信贷敞口；

 

•

在法律文件中设定信贷条款；以及

 

•

使用适当的信用风险缓解措施，包括净额结算、抵押品和对冲。

信用风险管理的范围包括交易对手交易和各种债务或股权工具，包括贷款、私募股权投资、基金投资、投资证券和从信用风险管理角度认为必要的任何其他工具。

对交易对手信誉的评估涉及对其经营所处的商业环境、其竞争地位、管理和财务实力以及灵活性进行彻底的尽职调查和分析。信用分析师还会考虑公司结构和任何显性或隐性的信贷支持。客户关系管理不仅按交易对手评估信用风险，还按交易对手集团评估信用风险。

在信用分析之后，CRM通过与评级机构使用的字母数字评级等级类似的字母数字评级等级和相应的数字等级来估计给定交易对手或债务人的违约概率。信用分析师负责分配和维护内部评级，确保至少每年审查和批准每个评级。

野村的内部评级系统采用了一系列评级模型，以实现全球一致性和准确性。这些模型由风险方法论小组开发和维护。内部评级是野村管理交易对手信用风险方法的关键组成部分。它们经常被用作以下方面的关键因素：

 

•

确定野村愿意向单个交易对手或交易对手集团承担的交易对手信用风险量(设定信用额度)；

 

•

确定设定信贷额度(包括期限)的授权级别；

 

•

信用审查的频率(更新信用限额)；

 

•

向野村的高级管理层报告交易对手信用风险；以及

 

•

向野村以外的利益相关者报告交易对手信用风险。

信用风险控制单位(“CRCU”)是独立于客户关系管理的风险模型验证小组内的一个职能。它寻求确保野村的内部评级体系得到适当的审查和验证，并将违规或问题报告给高级管理层，以便及时解决。该股负责确保该系统保持对风险的准确和预测，并向高级管理人员定期报告该系统。

出于监管资本计算的目的，野村证券自2011年3月底以来一直采用基于基金会内部评级的方法来计算信用RWA。标准化方法适用于某些业务单位或资产类型，这些业务单位或资产类型被认为对计算信用风险加权资产不重要。此外，我们目前正在为将于2025年4月生效的监管改革做准备。

内部评级被映射到违约概率(“PD”)，该概率又被用于计算信用RWA。风险方法论小组每年对PD进行评估，并由CRCU通过对计算中使用的PD的保守性测试和回溯测试进行验证。

 

137

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目录表

信用额度和风险措施

内部评级是向交易对手分配信用额度的一个组成部分。野村的信用限额框架旨在确保野村以与其整体风险偏好一致的方式承担适当的信用风险。全球信用政策定义了授权矩阵，这些授权矩阵建立了可根据内部评级为任何单个交易对手组设置的最大合计限额和期限。

野村的主要交易对手信用风险敞口来自衍生品交易或证券融资交易。针对交易对手的信贷敞口是通过根据个别交易对手的信用分析设定信贷限额的方式来管理的。通过对照批准的信用额度监测信用风险敞口，以及持续监测野村交易对手的信誉，每天都会对信用风险进行管理。改变野村对任何特定交易对手、行业、行业或国家风险偏好的环境变化，在适当情况下反映在内部评级和信用额度的变化上。

野村的全球信用风险管理系统记录信用额度，并捕捉对野村交易对手的信用风险敞口，使CRM能够衡量、监测和管理信用额度的使用情况，确保适当报告和上报额度违规行为。

对于衍生品和证券融资交易，野村主要通过基于蒙特卡洛的模拟模型来衡量信用风险，该模型确定了特定置信度下的潜在敞口概况。自二零一二年十二月底起，用于交易对手信用风险管理的风险敞口计算模型亦已用于基于内部模型方法的风险敞口计算，以供监管资本申报之用。贷款和贷款承诺是在有资金和无资金的基础上进行衡量和监测的。

误入歧途风险

当对交易对手的风险敞口与该交易对手的信誉恶化高度相关时，就会发生错误方式风险(WWR)。野村已经制定了管理WWR风险敞口的全球政策。压力测试用于支持对嵌入现有投资组合的WWR的评估，并根据需要对信贷敞口和监管资本进行调整。

压力测试

压力测试是野村信用风险管理不可或缺的一部分。定期进行压力测试，以支持交易对手、部门和地区对信用风险的评估。压力测试包括潜在的集中度，这是由于对风险因素、违约概率或评级迁移施加冲击而突出的结果。

风险缓解

野村利用金融工具、协议和实践来协助管理信用风险。野村达成法律协议，例如国际掉期和衍生品协会公司。与许多交易对手签订的协议或同等协议（称为“主净结算协议”）。主净结算协议允许对应收账款和应付账款进行净结算，并减少因交易对手违约而可能产生的损失。进一步降低信用风险是通过签订抵押品协议来实现的，该协议允许野村提前或视风险水平或其他因素而从交易对手处获得抵押品。

 

138

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目录表

衍生品交易中交易对手的信用风险

下表总结了截至2024年3月31日野村证券交易相关衍生品产生的信用风险，显示了按交易对手信用评级和剩余合同到期日划分的衍生品资产的正公允价值。信用评级由野村证券的CRM内部确定。

 

		数十亿日元
		还有几年就到期了																				跨- 成熟性 编织成网 (1)				总 公允价值				抵押品 已获得				更换 成本 (3)
信用评级		不到 1年				1至3 年份				3至5个 年份				5至7 年份				更多 比 7年
																										(a)				(b)				(A)-(B)
AAA级		¥	16			¥	13			¥	5			¥	12			¥	52			¥	(85	)		¥	13			¥	1			¥	12
AA型			359				336				156				100				712				(1,272	)			391				103				288
A			517				397				209				219				864				(1,748	)			458				168				290
BBB			302				109				65				39				315				(492	)			338				157				181
BB及更低版本			161				92				67				8				52				(238	)			142				568				—
其他 (2)			63				82				104				128				831				(1,246	)			(38	)			90				—
小计		¥	1,418			¥	1,029			¥	606			¥	506			¥	2,826			¥	(5,081	)		¥	1,304			¥	1,087			¥	771
挂牌			587				38				13				5				0				(423	)			220				244				—
总		¥	2,005			¥	1,067			¥	619			¥	511			¥	2,826			¥	(5,504	)		¥	1,524			¥	1,331			¥	771

 

(1)	指按不同期限与同一交易对手订立的衍生工具资产抵销衍生工具负债的净额。与同一交易对手在同一期限区间内的衍生资产和衍生负债在相关期限区间内为净额。根据ASC将现金抵押品净额抵销衍生资产净值 210-20 “ 资产负债表 — 偏移 “和ASC 815” 衍生工具和套期保值 “也包括在内。

(2)	“其他”包括未评级的交易对手和未分配给特定交易对手的某些投资组合水平的估值调整。

(3)	零余额代表收到的抵押品总额超过总公允价值的情况；因此，野村的信用敞口为零。

国家风险

在野村证券，国家风险被定义为影响一个国家的重大事件（例如政治、经济、法律和其他事件）引起的业务不确定性。野村证券的国家风险框架是其他风险管理领域的补充，并包含多种工具，包括但不限于国家限制，该限制信贷风险集中在任何特定国家。管理国家风险的其他工具包括国家评级以及描述决策责任和授权的国家风险政策和程序。

 

139

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目录表

野村证券的信贷投资组合仍然按国家（地区）多元化，并集中在高评级国家（地区）。超过95%的风险敞口来自投资级评级国家（地区）。十大国家（地区）风险敞口细分如下：

 

十大国家（地区）暴露量 (1)		数十亿日元
		(截至2024年3月31日)
美国			7,477
日本			2,635
联合王国			1,105
新加坡			301
加拿大			257
印度			249
韩国			223
德国			217
卢森堡			186
香港特别行政区			169

 

(1)	该表根据风险国家/地区，结合了交易对手和库存风险，代表了截至2024年3月31日的十大国家（地区）风险敞口

 

-

交易对手风险敞口包括银行持有的现金和现金等价物；野村证券根据其直接和附属清算会员资格法定要求向中央清算交易对手公布的未偿还违约基金和初始保证金余额；总计 按市值计价 交易对手对衍生交易和证券融资交易的风险敞口(抵押品是根据可依法强制执行的保证金协议持有的抵押品的净值)；以及总承诺额减去任何适用准备金的公允价值

 

-

库存敞口是债务和股权证券以及股票和信贷衍生品的市场价值，使用多头头寸与空头头寸的净值。

操作风险管理

操作风险是财务损失的风险，或

非金融类

由于内部流程、人员和系统不充分或失败或外部事件造成的违反法律法规或野村声誉恶化等影响。运营风险的定义包括合规、法律、IT和网络安全、欺诈、第三方等

非金融类

风险。它不包括战略风险(由于糟糕的战略业务决策而造成的损失风险)和声誉风险，然而，一些运营风险可能会导致声誉问题，因为这样的运营风险和声誉风险可能是密切相关的。

运营风险管理框架

野村已建立运营风险管理框架，以便识别、评估、管理、监控和报告运营风险。GRMC在EMB的授权下对运营风险管理进行正式监督。该框架如下：

风险管理框架的基础

 

•

政策框架：设定管理操作风险的标准，并详细说明如何监控对这些标准的遵守情况。

 

•

培训和意识：运营风险管理（“ORM”）为提高业务对运营风险的理解而采取的行动。

关键风险管理活动

 

•

事件报告：此流程用于识别和报告任何导致或可能导致与内部流程、人员和系统不足或失败或外部事件相关的损失或收益或其他影响的事件。

 

140

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目录表

•

风险和控制自我评估(RCSA)：该过程用于确定企业面临的固有风险、与这些风险相关的关键控制以及缓解残余风险的相关行动。全球ORM负责开发RCSA流程并支持业务的实施。

 

•

关键风险指标(“KRI”)：KRI是用于监控业务的运营风险敞口并在突破阈值时触发适当响应的指标。

 

•

情景分析：用于评估和量化潜在的高影响、低可能性操作风险事件的过程。在这一过程中，可以确定加强控制环境的行动。

风险管理活动的产出

 

•

分析和报告：ORM角色的一个关键方面是分析、报告和挑战业务单位提供的操作风险信息，并与业务单位合作制定行动计划以降低风险。

 

•

操作风险资本计算：根据适用巴塞尔法规和当地监管要求的要求计算操作风险资本。

操作风险的监管资本测算

野村使用标准化方法计算操作风险的监管资本。这涉及使用分配给业务线的三年平均总收入乘以FSA确定的固定百分比（“Beta因子”），来确定所需的运营风险资本金额。此外，我们目前正在为将于2025年4月生效的监管变革做准备。

野村将合并净收入用作总收入，但对于某些合并子公司，将营业毛利润用作总收入。毛收入分配是通过将野村管理会计数据中定义的每个业务分部的净收入映射到标准化方法中定义的每个业务线来进行的，具体如下：

 

业务线		描述		Beta因子
零售银行业务		零售存款和贷款相关服务			12%
商业银行业务		存款和贷款相关服务零售银行业务除外			15%
支付和结算		客户交易的支付和结算服务			18%
零售经纪		主要针对个人的证券相关服务			12%
交易和销售		市场相关业务			18%
公司财务		并购、承销、二次和私募发行以及为客户提供的其他融资服务			18%
代理服务		为客户提供托管等代理服务			15%
资产管理		为客户提供基金管理服务			12%

 

•

野村通过将分配的年度总收入乘以上文定义的适当Beta系数来计算每个业务部门所需的操作风险资本额。未分配给特定业务部门的任何毛收入金额的操作风险资本是通过将该未分配毛收入金额乘以18%的固定百分比来确定的。

 

•

野村的总操作风险资本是通过将每个业务部门所需的操作风险资本总额和未分配金额相加，并通过确定三年平均值来计算的。如果某一年的合计金额为负数，则该年度的操作风险资本总额将计算为零。在任何给定的年份，任何业务线中的负数与其他业务线中的正数相抵销。但是，负的未分配金额不会抵销其他业务线中的正金额，并且计算为零。

 

141

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目录表

•

操作风险资本在每年的9月底和3月底计算。

模型风险管理

模型风险是指由于模型错误或不正确或不适当的模型应用而导致的财务损失、决策错误或公司信誉受损的风险。

为了有效地管理公司的模型风险，野村建立了模型风险管理框架，以管理公司模型的开发、所有权、验证、批准、使用、持续监测和定期审查。该框架得到了一套政策和程序的支持，这些政策和程序阐明了模型生命周期的各个要素的过程要求，包括监控与公司胃口有关的模型风险。

新型号和对已批准型号的材料更改必须在正式使用之前进行独立验证。评估模型变更的重要性的阈值在模型风险管理的程序中定义。在独立验证期间，验证团队分析许多因素以评估模型的适宜性，确定模型限制，并量化相关的模型风险，最终通过施加批准条件(如使用条件、模型储备和资本调整)来缓解风险。经批准的模型将接受模型风险管理的定期审查过程和持续的绩效监测，以评估其持续适用性。适当授权的模型风险管理委员会提供对经过验证的模型的监督、挑战、治理和最终批准。

资金和流动性风险管理

有关融资和流动性风险管理的更多信息，请参阅第5.B项。“

流动资金和资本资源--资金和流动性管理

在这份年度报告中。

风险度量和控制

限制框架

建立强有力的限额监测和管理是适当监测和管理风险的核心。限额管理框架纳入了上报政策，以便于在适当的资历级别批准限额。风险管理司和财务司负责

日常工作

这些限额框架的操作，包括根据需要的批准、监控和报告。业务部门负责遵守商定的限制。限制适用于一系列风险量化指标以及整个市场风险、信用风险、模型风险等。

新业务风险管理

新的业务审批流程代表着野村新业务的起点，旨在支持管理层决策，并确保与新产品和交易相关的风险得到适当识别和管理。新的业务审批流程由两个组件组成：

 

(1)

交易委员会的成立是为了对单个交易的审查和决策过程提供正式治理。责任 不遵守规定 也得到了澄清。

 

(2)

新产品审批流程允许业务单元发起人在新产品执行之前提交新产品申请并获得相关部门的批准。该流程旨在捕获和评估由于新产品或业务而产生的各种风险类别的风险。

新的业务审批程序继续寻求确保健全和有效的管理，以更好地适应市场环境中观察到的各种变化。

 

142

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目录表

压力测试

野村集团进行的压力测试寻求全面覆盖不同层级的风险，涵盖不同的时间范围、严重性、似是而非和压力测试方法。压力测试的结果被用于资本规划过程、资本充足性评估、流动性充足性评估、恢复和解决计划、风险偏好是否适当的评估，以及常规风险管理。

压力测试是根据需要定期或临时进行的，例如，响应外部环境和/或野村集团风险概况中的重大变化。压力测试的结果和支持的详细分析将适当地报告给高级管理人员和其他利益攸关方，以便进行压力测试。

压力测试分为敏感性分析或情景分析，可以在整个野村集团的基础上进行，也可以在更细粒度的水平上进行。

 

•

敏感度分析用于量化市场变动对一个或两个相关风险因素(例如，股票价格、股票波动)的影响，以便主要捕捉那些可能不容易被其他风险模型识别的风险；

 

•

情景分析用于量化特定事件对多个资产类别和风险类别的影响。这是野村集团在不同层级进行压力测试时使用的主要方法；

场景分析包括以下示例。

 

•

野村集团建立了几个压力情景，以验证对资本和流动性稳健的风险偏好，并考虑到商业环境、企业的风险状况、经济环境和预测。

 

•

整个集团的压力，以评估野村集团在严峻但看似合理的市场情景下的资本充足率，至少是按季度进行的；以及

 

•

反向压力测试至少每年进行一次，这个过程是考虑公司的脆弱性，从而考虑公司可能如何应对难以继续经营的情况，并审查分析的结果。

压力测试是野村集团整体治理中不可或缺的一部分，被用作前瞻性风险管理、决策和加强公司职能、业务部门和高级管理层之间沟通的工具。

项目 12.股权证券以外的证券的说明

A.债务证券

不适用。

B.认股权证和权利

不适用。

C.其他证券

不适用。

 

143

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目录表

D.美国存托股份

美国存托凭证持有人须缴付的费用

下表显示了公司美国存托凭证持有人可能需要直接或间接支付的费用和收费：

 

服务类型：		费用金额(美元)
税收和其他政府收费		视乎情况而定。如果适用，保管人可以将其有义务扣缴的任何税款或政府收费与出售所收到财产的收益相抵销。
与存款或提款有关的以托管人(或其代名人)或托管人(或其代名人)的名义向或从托管人或托管人的名义转让公司股份		本公司股份于本公司股份登记册(或现时执行登记处职责的任何实体)的转让登记所收取的有效登记费。
电报、电传和传真传送费		视乎情况而定。
保管人兑换外币所发生的费用		视乎情况而定。
签立和交付与存款、股票分割或行使认购权有关的收据		每100张美国存托凭证(不足100张亦作100张计)$5.00或以下
与撤回或终止存款协议有关的收据的交出		每100张美国存托凭证(不足100张亦作100张计)$5.00或以下
根据存款协议作出的任何现金分配，包括但不限于与现金股息有关的现金分配(S)；证券、财产或认购权的分配；以及股票拆分。		每美国存托股份$0.02或以下。如果适用，只分发扣除这笔费用的现金金额。
托管人将相关股份应累算的证券(本公司普通股除外)分发给收据拥有人		就此费用而言，将所有该等证券视为本公司普通股，每100个美国存托凭证(或不足100个美国存托凭证)5美元或以下。
一般存托服务		每美国存托股份0.02美元(或不足0.02美元)，于每个历年最后一天累计，但上述现金分派费用是在该历年评估的除外。
托管人、包括托管人在内的托管人代理人或托管人代理人为公司股票或其他已交存证券提供服务而应支付的任何其他费用		视乎情况而定。

托管银行向野村支付的费用

纽约梅隆银行作为存管人，已同意支付其所有标准

自掏腰包

为登记股东及最高100,000名股东提供服务的行政及维持费

非注册的

ADR的股东。2023年4月1日至2024年3月31日，纽约梅隆银行免除了总计193，455.34美元的费用（包括62美元，785.54与年度股东大会相关的费用）与ADR计划的管理以及日常公司行动和提供投资者关系信息的行政费用相关服务

 

144

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目录表

第II部

项目 13.违约、拖欠股息和拖欠

没有。

项目 14.对担保持有人权利的实质性修改和收益的使用

没有。

项目 15.控制和程序

披露控制和程序。

我们的披露委员会负责建立和维护我们的披露控制和程序。截至2024年3月31日，在我们管理层（包括集团首席执行官和首席财务官）以及披露委员会的监督和参与下，对披露控制和程序（定义见

规则第13A-15(E)条

和

15D-15(E)

根据1934年的《证券交易法》)。基于这一评估，我们的集团首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

管理层财务报告内部控制年度报告。

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如规则所定义

13A-15(F)

和

15D-15(F)

根据1934年的《证券交易法》)。我们的管理层在集团首席执行官和首席财务官的参与下，使用特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013)中规定的标准，评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。根据这项评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2024年3月31日起有效。

我们的独立注册会计师事务所安永新日本有限责任公司已经就我们对财务报告的内部控制的有效性发布了一份认证报告，该报告见第页

F-5

这份年度报告。

财务报告内部控制的变化。

我们的管理层还在集团首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2024年3月31日的年度内财务报告内部控制的变化进行了评估。

如以前在公司经修订的年报表格中所述

20个F/A

在截至2023年3月31日的财政年度，由于本公司的综合现金流量表中发现的某些分类和列报错误导致某些先前的综合财务报表重述，本公司对财务报告的内部控制进行了改革，以弥补因这些错误而被发现的重大缺陷，特别是为了降低综合现金流量表中未来发生类似错误的风险。尤其是：

 

•

本公司对本年度报告中的合并现金流量表进行了详细审查，以确定现金流量分类和列报方面的其他相关问题或改进；

 

•

公司发布了一份全面的内部政策文件，并向有关人员提供了培训，专门侧重于在合并现金流量表中进行分类和列报；以及

 

145

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目录表

•

公司实施了新的年度控制，由高级财务和会计政策人员履行 深入探讨 全面审查综合现金流量表，包括审查用作报告金额基础的基本计算和方法，以评价是否符合美国会计准则第230条规定的适用会计要求。 现金流量表 和其他权威的指引。

我们的管理层已经确定，这些控制是设计好的，现在正在有效地运行，并得出结论，截至2024年3月31日，我们对财务报告的内部控制的重大弱点已经得到补救。根据该评估，除上述变化外，于截至2024年3月31日止年度内，我们对财务报告的内部控制并无重大影响或合理地可能影响我们对财务报告的内部控制的变化。

项目 16A。审计委员会财务专家

公司董事会已确定，审计委员会成员石津正弘先生有资格成为审计委员会财务专家，因为该术语在表格16A项的一般指示中定义

20-F.

此外，石津正弘先生符合《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.06节中适用于他的独立性要求。关于他们的业务经验的描述，见项目6.A

“董事及高级管理人员-董事”

在这份年度报告中。

项目 16B。道德守则

2019年12月，我们通过了一项新的道德守则(定义见表格第16B项

20-F)

由“野村集团行为准则”和“野村集团金融专业人员道德准则”组成，取代了我们以前的道德准则。我们会定期审查《行为守则》，以便更好地应对社会和经济状况的变化以及我们利益攸关方的期望。2024年4月，我们修订了先前版本的《野村集团行为准则》，同时制定了《野村集团宗旨》，并重新定义了我们的《企业理念》。《野村集团行为准则》作为附件11.1附于本年度报告，《野村集团金融专业人员道德准则》作为附件11.2附于本年度报告。

项目 16C。首席会计师费用及服务

安永新日本有限责任公司在过去22个财年一直是我们的首席会计师。下表列出了我们的首席会计师在过去两个会计年度内每年在以下每个类别中收取的费用总额：(I)审计费用，即审计或审查我们的财务报表的专业服务的费用，或通常在该会计年度与法定和监管备案或业务有关的服务的费用；(Ii)与审计相关的费用，即与审计或财务报表审查的表现有关的保证和相关服务的费用，不报告为审计费用；(Iii)税费，即为税务合规提供的专业服务的费用。税务咨询及税务筹划；及(Iv)所有其他费用，即除审计费、与审计有关的费用及税务费用外的产品及服务费用，例如有关风险管理及监管事宜的咨询服务。

 

		数百万日元
		截至3月31日的年度报告
		2023				2024
审计费		¥	4,138			¥	4,282
审计相关费用			224				261
税费			330				294
所有其他费用			264				51
总		¥	4,956			¥	4,888

 

146

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目录表

与审计相关的费用包括与我们业务有关的会计问题的咨询费。税费包括与税务规划和合规有关的服务费。所有其他费用包括与我们承销业务相关的《金融工具和交易法》下的法规和披露建议相关服务的费用。

根据美国证券交易委员会根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第202和208条发布的规定，我们的审计委员会通过了一项

预先审批

有关我们首席会计师的聘用的政策。下

预先审批

政策，有两种类型

预先审批

程序，“一般

预先批准”

和“具体

预先批准。”

在“一般

预先批准，”

我们的首席财务官与我们的首席会计师必须向我们的审计委员会提出建议，建议服务类型和每一类服务的估计费用水平一般

预先批准的。

此类提案必须至少每年提出一次。审计委员会将讨论该提案，并在必要时与外部专业人士协商，以确定拟议的服务是否会损害我们首席会计师的独立性。如果该提案被接受，审计委员会将向我们的首席财务官和首席会计师通报已提供的服务

预先批准的

并包含在“一般

预先批准的

名单。”我们的审计委员会获悉所提供的每项此类服务。

在“具体

预先批准，”

如果有任何建议的服务不在一般服务上

预先批准的

我们的首席财务官必须向审计委员会提交申请，才能获得这类服务。审计委员会在检讨每项服务的详情及估计收费水平后，如有需要，并就建议的服务会否损害主要会计师的独立性征询外界专业人士的意见后，可作出具体建议。

预先审批

关于这些服务的决定。此外，如果在一般情况下有任何经批准的服务

预先批准的

若该等服务的收费水平超过该名单所规定的收费水平，本公司的财务总监须向审计委员会提交申请，要求为该等服务设定新的收费水平。审计委员会可作出

预先审批

在审查了服务的细节和每个项目的估计费用水平后做出决定。

本项目16C项下第一段所述的任何服务均未免除

预先审批

根据规则的要求

2-01(C)(7)(I)(C)

监管部门的

S-X。

项目 16D。对审计委员会的上市标准的豁免

不适用。

项目 16E。发行人及关联购买人购买股权证券

截至2024年3月31日止年度，我们应股份持有人的要求，通过回购构成少于一个单位的股份的方式收购了25，043股公司普通股，并根据第条的股份回购计划收购了80，592，100股股份

459-1

《公司法》。有关股东要求我们进行此类回购的权利的解释，请参阅“

根据第条登记的各类证券的权利描述

1934年证券交易法第12条

“这是本年度报告的一个展示。截至2024年3月31日，我们拥有2，971，130，437股普通股流通股，不包括作为库存股持有的192，432，164股。

 

147

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目录表

下表列出了有关截至2024年3月31日止年度我们购买普通股股份的某些信息。

 

月份		总 数量 股份 购得				平均价格 付费单位 分享 (in日元）				总 数量： 股份 购得 作为以下内容的一部分 公开地 宣布 计划				极大值 数量 分享 可能还会是 购得 在.之下 计划
2023年4月1日至30日			902			¥	515				—				—
2023年5月1日至31日			1,547				493				—				35,000,000
2023年6月1日至30日			2,001				531				—				35,000,000
2023年7月1日至31日			2,333				549				—				35,000,000
2023年8月1日至31日			17,294,762				547				17,292,000				17,708,000
2023年9月1日至30日			17,079,619				617				17,076,500				631,500
2023年10月1日至31日			1,520				593				—				—
2023年11月1日至30日			1,266				605				—				—
2023年12月1日至31日			2,066				620				—				—
2024年1月1日至31日			2,034				703				—				—
2024年2月1日至28日			18,466,880				843				18,464,500				106,535,500
2024年3月1日至31日			27,762,213				917				27,759,100				78,776,400
总			80,617,143			¥	757				80,592,100				—

2023年4月26日，董事会通过决议授权公司在2023年5月16日至2024年3月29日期间购买最多35，000，000股普通股或最多200亿日元。

野村认识到需要制定灵活的财务战略，使董事会能够对商业环境的任何变化做出快速反应，并正在考虑实施进一步的股票回购。具体细节将在最终敲定后公布。

2024年1月31日，我们宣布了董事会决议，根据第一条建立股票回购计划

459-1

《公司法》。该计划下的回购期限为2024年2月16日至2024年9月30日，我们有权购买最多125，000，000股普通股或最多1000亿日元。

截至2024年5月31日，已发行普通股2，958，898，675股，不包括作为库存股持有的204，663，926股。

项目 16F。更改注册人的认证会计师

不适用。

项目16 G. 公司治理

在纽约证券交易所上市的公司必须遵守纽约证券交易所上市公司手册第303A节关于公司治理的某些标准。然而，作为外国私人发行人的上市公司，如本公司，获准遵循本国的做法，以取代第303A节的某些规定。

 

148

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目录表

下表显示了美国上市公司根据《纽约证券交易所上市公司手册》第303A节所遵循的企业管治惯例与本公司所遵循的企业管治惯例之间的重大差异。以下信息是截至本年度报告日期的最新信息。

 

遵循企业管治惯例 由纽约证交所上市的美国公司		公司所遵循的公司治理实践
在纽约证券交易所上市的美国公司必须有大多数董事符合纽约证券交易所上市公司手册第303A节中的独立性要求。		根据《公司法》，采用本公司三个董事会委员会结构的公司不需要拥有多数外部董事，但需要在每个审计、提名和薪酬委员会中拥有多数外部董事。   本公司目前有12名董事中有8名外部董事。
在纽约证券交易所上市的美国公司必须有一个审计委员会，该委员会必须满足纽约证券交易所上市公司手册第303A节的要求，包括规则规定的要求 10A-3 根据1934年的美国证券交易法。审计委员会必须完全由独立董事组成，并至少有三名成员。		本公司设有审计委员会，由三名董事组成，其中两名为符合公司法规定的外部董事。根据规则，三名审计委员会成员均为独立董事 10A-3 根据1934年美国证券交易法，有一名成员有资格成为审计委员会的财务专家。
在纽约证券交易所上市的美国公司必须有一个提名/公司治理委员会，该委员会的职责根据纽约证券交易所上市公司手册第303A节的规定。提名/公司治理委员会必须完全由独立董事组成。		本公司设有一个符合公司法规定的提名委员会，由三名董事组成，其中两名为外部董事。此外，公司还任命董事以外的一位人士为委员会主席。
在纽约证交所上市的美国公司必须有一个完全由独立董事组成的薪酬委员会。薪酬委员会成员必须满足纽约证券交易所上市公司手册第303A.02(A)(Ii)节规定的额外独立性要求。薪酬委员会还必须有权保留或征求薪酬和其他顾问的建议，但须遵守委员会在聘用任何此类顾问之前必须考虑的规定的独立性标准。		根据《公司法》的要求，公司设有一个薪酬委员会，由三名董事组成，其中两名是外部董事。此外，公司还任命董事以外的一位人士为委员会主席。
在纽约证券交易所上市的美国公司通常必须获得股东批准，有关任何股权补偿计划。		根据《公司法》，拥有三个董事会委员会的公司在董事和高管的薪酬方面不需要获得股东的批准，包括RSU和PSU。公司的薪酬委员会制定政策，根据这些政策确定董事和高管的个人薪酬，公司的人力资源委员会制定政策，确定公司董事和高管以外的高管和员工的薪酬。此外，根据《公司法》，与RSU和PSU相关的股份不需要股东批准，除非以有利的价格提供。

 

149

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目录表

遵循企业管治惯例 由纽约证交所上市的美国公司		公司所遵循的公司治理实践
在纽约证券交易所上市的美国公司必须采用并披露公司治理准则。		根据《公司法》，本公司不需要采纳和披露公司治理准则。然而，为了响应被纳入东京证券交易所证券上市规则的日本《公司治理准则》，该公司制定并公开披露了《野村控股公司治理准则》。
这个 非管理性 在纽约证券交易所上市的美国公司的董事必须在没有管理层的情况下定期召开高管会议。		根据《公司法》，公司的外部董事不需要在没有管理层的情况下定期召开执行会议。然而，根据《野村控股公司治理准则》，外部董事召开仅由外部董事组成的会议，以讨论公司的业务和公司治理等事项。
在纽约证券交易所上市的美国公司必须采纳并披露董事、高管和员工的商业行为和道德准则，并迅速披露董事或高管的任何豁免。		根据《公司法》，公司不需要通过和披露董事、高级管理人员或员工的商业行为和道德准则。然而，该公司采用了《野村集团行为准则》。有关“野村集团行为准则”的进一步信息，请参阅本年度报告第16B项。

项目 16H。煤矿安全信息披露

不适用。

项目 16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

项目16 J. 内幕交易政策

我们有

通过

管理野村集团董事、高级管理人员和员工购买、出售和其他处置NHI证券的内幕交易政策和程序，我们认为这些政策和程序旨在促进遵守适用于NHI的内幕交易法律、规则和法规以及适用于NHI的任何上市标准。《野村集团高级职员交易野村控股股票等规则》(以下简称《交易规则》)作为附件11.3附于本年报，《野村集团个人账户交易政策》作为附件11.4附于本年报。根据交易规则，集团公司必须根据当地法律，但在任何情况下均须遵守交易规则，对NHI的证券交易进行内部规则管理。

项目 16K。网络安全

风险管理与战略

野村维持着全面的网络安全战略。识别、评估和管理网络安全威胁和风险是野村运营风险管理(ORM)框架的组成部分。见第11项。“

关于市场、信贷和其他风险的定量和定性披露-操作风险管理框架

获取有关该框架的更多信息。

 

15

0

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目录表

野村已经并将继续投资于其网络安全战略，以应对快速发展和复杂的网络安全威胁，同时遵守广泛的全球、法律和监管预期。我们的网络安全计划旨在符合行业最佳实践标准，包括安全治理、安全意识和培训、威胁情报监测和管理、安全运营管理、漏洞管理、应用安全、数据安全以及身份和访问管理等核心能力。

野村定期聘请各种外部服务提供商对我们的网络安全计划和控制进行独立评估。这些独立行动的结果将酌情纳入我们的网络安全战略更新。我们还定期进行内部安全评估，例如渗透测试、漏洞扫描、红色团队和桌面网络攻击模拟。

野村开发了第三方安全风险管理计划，该计划监控和评估我们的第三方供应商的网络安全控制，其中包括服务提供商、SaaS提供商、承包商、顾问、供应商等。该计划提供了一种一致的、受控的、跨部门的方法来管理第三方供应商提供的服务。我们执行各种风险识别活动，包括安全问卷、威胁情报报告、SOC2类型2认证，以及对关键供应商的现场审查。我们还定期对现有的关键供应商进行重新评估。根据我们的全球运营风险管理框架，对观察到的安全风险和异常情况进行监控。

在截至2024年3月31日的财年中，我们没有发现任何来自网络安全威胁的风险，包括之前发现的对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响或相当可能产生重大影响的网络安全事件。然而，我们不能保证我们的业务战略、运营结果和财务状况不会受到未来网络安全事件的实质性影响，我们也不能保证我们没有发生未被发现的网络安全事件。见项目3.D“

风险因素

获取有关我们网络安全相关风险的更多信息。

网络安全风险治理

野村的网络安全战略和项目由高级官员管理：集团首席信息官(CIO)，并由集团首席信息安全官(CISO)和集团首席数据官(CDO)提供支持。

这些高级官员在技术、网络安全、信息安全以及数据保护和隐私方面拥有丰富的经验。首席信息官在各种工程、IT、运营和信息安全职位上拥有超过35年的经验。CISO拥有20多年领导金融机构网络安全团队的经验，包括在安全工程、风险和控制管理、数据隐私、信息安全和网络安全领域。CDO拥有超过25年的数据和数据管理经验

分析引领

业务转型。

我们的董事会(“BOD”)全面负责风险管理，其各委员会根据各自的专业领域协助BOD履行这一职能。在BOD转授给执行主任的事务中，最重要的事务由由执行主任组成的执行管理委员会(“教统局”)商议决定。

GRMC由教统局的代表团组成，定期开会，并向教统局报告其活动和调查结果。这些会议涵盖关键的安全议题，如网络安全风险缓解和治理方面的资源和预算、网络安全风险以及安全事件和网络桌面模拟。除了这些定期向GRMC、EMB和BOD报告的活动外，根据野村证券的安全事件应对流程(包括危机管理角度)，潜在的重大网络安全事件将上报给相同的管理机构和关键利益相关者。

 

151

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目录表

第三部分

项目 17.财务报表

我们没有对这一项目作出答复，而是对本年度报告的项目18作出了答复。

项目 18.财务报表

本年度报告所列的综合财务报表列明了本项目所要求的资料。

项目 19.展品

 

展品 数		描述
1.1		野村控股公司的公司章程（英文翻译）（于2022年6月24日提交，作为表格年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
1.2		野村控股股份处理规定（英文翻译）（于2023年6月28日提交，作为表格年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
1.3		野村控股公司董事会章程（英文翻译）（于2022年6月24日提交，作为表格年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
1.4		野村控股公司提名委员会的规定（英文翻译）（于2016年6月23日提交，作为表格年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
1.5		野村控股公司审计委员会规定（英文翻译）（于2022年6月24日提交，作为表格年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
1.6		野村控股公司薪酬委员会规定（英文翻译）（于2012年6月27日提交，作为表格年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
2.1		野村控股公司之间的存款协议形式纽约梅隆银行作为存托人以及美国存托凭证不时的所有所有者和持有人，包括美国存托凭证的形式（于2024年6月11日提交，作为表格上登记声明的附件 F-6 (文件 第333-280111号） 并通过引用并入本文）
2.2		根据1934年证券交易法第12条登记的各类证券的权利描述（于2022年6月24日提交，作为年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）
4.1		责任限制协议形式 (1)
8.1		野村控股公司的子公司-参见第4.C项。“ 组织结构 在这份年度报告中。
11.1		野村集团行为准则（英文翻译）
11.2		野村集团金融专业人员道德准则（英文翻译）（于2020年6月30日提交，作为年度报告的附件 20-F (文件 第001-15270号） 并通过引用并入本文）

 

152

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目录表

展品 数		描述
11.3		野村集团高管和员工制定的野村控股股票等交易规则（英文翻译）
11.4		野村集团个人账户交易政策（英文翻译）
12.1		根据第17 C.F.R.第240条所要求的主要行政人员的证明。 13A-14(A)
12.2		17C.F.R.第240条规定的主要财务官的证明。 13A-14(A)
13.1		《美国法典》第18编第1350节规定的首席执行官证书
13.2		《美国法典》第18编第1350节规定的首席财务官证书
15.1		独立注册会计师事务所Ernst & Young ShinNihon LLC同意
17.1		注册担保证券子公司发行人
97.1		野村控股公司赔偿追回政策
101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104		公司年报封面页 20-F 截至2023年3月31日的年度，已采用内联XBRL格式

 

(1)	公司已基本上以本次展览的形式与所有外部董事和董事Shoji Ogawa签订了责任限制协议。

该公司尚未将某些与我们的长期债务有关的工具列为证据。每项此类债务工具下授权的债务金额不超过我们总资产的10%。我们将根据要求向SEC提供任何此类文书的副本。

 

153

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目录表

野村控股公司

合并财务报表索引

 

		页面
野村控股公司合并财务报表：
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：789)			F-2
截至2023年和2024年3月31日的合并资产负债表			F- 5
截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日止年度的综合损益表			F- 8
截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日止年度的综合全面收益表			F- 9
截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的综合权益变动表			F-1 0
截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的合并现金流量表			F-1 2
合并财务报表附注			F-1 4

 

F-1

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会

野村控股，Inc.

对财务报表的几点看法

我们审计了所附野村控股公司(本公司)截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的综合资产负债表、截至2024年3月31日期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司于2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的综合财务状况，以及截至2024年3月31日的三个年度的综合经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2024年3月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2024年6月26日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

 

F-2

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目录表

		流动性较差金融工具的公允价值
有关事项的描述		公司持有金融工具，用于交易、方便客户和投资。如截至2024年3月31日的综合财务报表附注2所披露，本公司按公允价值经常性记录的金融工具资产和负债分别为人民币12,960亿元和人民币8，12亿元，归类于公允价值层次的第三级。在确定这些金融工具的公允价值时，本公司使用了反映其假设和具体数据的估值模型和不可观察的投入。这些投入对金融工具的公允价值非常重要，截至2024年3月31日，市场活动很少或根本没有市场活动的支持。管理层用以厘定该等工具公允价值的估值技术载于综合财务报表附注2。   由于管理层在厘定该等金融工具的公允价值时所使用的判断及估计的主观性，审核本公司第3级金融工具的公允价值是复杂而具高度判断性的。特别是，为了对某些金融工具进行估值，管理层使用了各种估值技术，其中涉及某些基本估值假设和重大不可观察的投入，包括加权平均资本成本、增长率、波动性、相关性、信用利差、回收率、损失严重性、预付款率、违约概率和收益率。
我们是如何解决的 我们的问题是 审计		我们对公允价值计量中使用的与估值模型和重大不可观察投入相关的控制措施进行了了解、评估设计并测试了其操作有效性。这包括公司内部各部门对模型验证控制的测试。   我们评估公司使用的估值技术的审计程序包括测试估值模型和重大不可观察的输入。对于某些金融工具，我们独立制定了公允价值估计，并让我们的估值专家协助应用这些程序，并以样本为基础将其与本公司的结果进行了比较。我们也同意公司估值模型中使用的重大不可观察的输入和基础数据与可从第三方来源获得的信息和市场数据(如有)达成一致。我们评估了随后的交易，并考虑它们是否证实或与公司的 年终 估值。

/s/

安永新日本有限责任公司

我们自2002年以来一直担任该公司的美国证券交易委员会报告审计师，自1973年以来一直担任该公司的日本法定审计师，其中包括我们在1978年至2002年担任联合审计师的那几年。

日本东京

2024年6月26日

 

F-

3

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会

野村控股，Inc.

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》(COSO标准)中确立的标准，对野村控股公司(公司)截至2024年3月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO标准，截至2024年3月31日，公司在所有重要方面都对财务报告实施了有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司的综合财务报表，其中包括截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的综合资产负债表，以及截至2024年3月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表以及相关附注(统称为“财务报表”)，我们于2024年6月26日的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的《管理层财务报告内部控制年度报告》中财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产的行为，提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永新日本有限责任公司

日本东京

2024年6月26日

 

F-4

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目录表

野村控股公司

合并资产负债表

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
资产
现金和现金存款：
现金及现金等价物		¥	3,820,685			¥	4,239,359
定期存款			409,082				545,842
证券交易所存款和其他独立现金			291,480				369,770
现金和现金存款总额			4,521,247				5,154,971
贷款和应收账款：
应收贷款（包括日元1,650,115和元2,074,585按公允价值计算 另一个选项 )			4,013,852				5,469,195
来自客户的发票（包括¥39,107和元21,834按公允价值计算 另一个选项 )			379,911				453,937
客户以外的应收账款			819,263				928,632
信贷损失准备			(5,832	)			(18,047	)
贷款和应收账款总额			5,207,194				6,833,717
抵押协议：
根据转售协议购买的证券（包括日元303,499和元466,440按公允价值计算 另一个选项 )			13,834,460				15,621,132
借入的证券			4,283,039				5,373,663
担保协议总额			18,117,499				20,994,795
交易资产以及私募股权和债务投资：
交易资产（包括质押日元的资产5,656,626和元6,892,311;包括¥7,043和元8,108按公允价值计算 另一个选项 )			17,509,934				19,539,742
私募股权和债务投资（包括日元18,033和元22,807按公允价值计算 另一个选项 )			99,399				117,066
交易资产以及私募股权和债务投资总额			17,609,333				19,656,808
其他资产：
办公楼、土地、设备和设施（扣除累计折旧和摊销日元459,954和元529,605)			464,316				448,785
非交易 债务证券			337,361				335,401
股权证券投资（包括质押的资产日元953和元247)			97,660				105,088
对附属公司的投资和预付款（包括质押的资产日元5,658和元6,929 ;包括¥ 零和元1,514按公允价值选择权 )			402,485				462,017
其他（包括¥168,780和元213,227按公允价值计算 另一个选项 )			1,014,707				1,155,621
其他资产总额			2,316,529				2,506,912
总资产		¥	47,771,802			¥	55,147,203

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

 

F-

5

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目录表

野村控股公司

综合资产负债表-（续）

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
负债和权益
短期借款（包括日元476,212和元650,122按公允价值计算 另一个选项 )		¥	1,008,541			¥	1,054,717
发票和存款：
应付款给客户			1,359,948				1,310,825
向客户以外的其他人致敬			1,799,585				2,823,100
银行收到的存款（包括日元159,505和元182,906按公允价值计算 另一个选项 )			2,137,936				2,356,202
应付账款和存款总额			5,297,469				6,490,127
抵押融资：
根据回购协议出售的证券（包括日元666,985和元916,090按公允价值计算 另一个选项 )			14,217,966				16,870,303
借出证券（包括日元82,136和元62,102按公允价值计算 另一个选项 )			1,556,663				2,133,066
其他有担保借款			334,319				393,206
担保融资总额			16,108,948				19,396,575
贸易负债			10,557,971				10,890,610
其他负债（包括日元34,984和元61,052按公允价值计算 另一个选项 )			1,175,521				1,414,546
长期借款（包括日元4,957,581和元6,145,018按公允价值计算 另一个选项 )			10,399,210				12,452,115
总负债			44,547,660				51,698,690
承付款和或有事项(附注19)
股本：
野村控股公司（“NHI”）股东权益：
普通股
无面值股票; 授权-6,000,000,000股票 发布-3,233,562,601 和3,163,562,601 股票 优秀-3,003,679,324和2,970,755,160股票			594,493				594,493
其他内容 已缴费 资本			707,189				708,785
留存收益			1,647,005				1,705,725
累计其他综合收益			318,454				459,984
NHI股东权益总额（不包括库藏股）			3,267,141				3,468,987
国库持有的普通股，按成本-229,883,277和192,807,441股票			(118,574	)			(118,798	)
NHI股东权益总额			3,148,567				3,350,189
非控制性权益			75,575				98,324
权益总额			3,224,142				3,448,513
负债和权益总额		¥	47,771,802			¥	55,147,203

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

 

F-

6

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目录表

下表列出了上述综合资产负债表中的综合可变利益实体（“VIE”）资产和负债的分类。合并VIE的资产仅可用于偿还该VIE的义务。除了VIE持有的资产之外，债权人通常对野村没有任何追索权。参见注释6”

证券化和可变利益实体

了解更多信息。

 

		数十亿日元
		3月31日
		2023				2024
现金和现金存款		¥	23			¥	73
交易资产以及私募股权和债务投资			1,044				1,296
其他资产			127				99
总资产		¥	1,194			¥	1,468
贸易负债		¥	0			¥	0
其他负债			5				6
借款			887				1,106
总负债		¥	892			¥	1,112

 

随附注释是这些缺点的组成部分

OL

会计财务报表。

 

F-

7

---

目录表

何村贤

LDIN

GS，Inc.

合并损益表

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
收入：
佣金		¥	332,344			¥	279,857			¥	364,095
投资银行业务费用			149,603				113,208				173,265
资产管理和投资组合服务费			269,985				271,684				310,154
交易净收益			368,799				563,269				491,611
私募股权和债务投资收益			30,768				14,504				11,877
利息和股息			284,222				1,114,690				2,620,856
股权证券投资收益（亏损）			5,446				(1,426	)			9,612
其他			152,832				130,940				175,824
总收入			1,593,999				2,486,726				4,157,294
利息开支			230,109				1,151,149				2,595,294
净收入			1,363,890				1,335,577				1,562,000
非利息 费用：
薪酬和福利			529,506				605,787				673,523
佣金和场内经纪			105,204				119,237				137,328
信息处理和通信			184,319				209,537				217,126
占用和相关折旧			69,742				66,857				68,698
业务发展费用			15,641				22,636				24,236
其他			232,855				162,049				167,239
总计 非利息 费用			1,137,267				1,186,103				1,288,150
所得税前收入			226,623				149,474				273,850
所得税费用			80,090				57,798				96,630
净收入		¥	146,533			¥	91,676			¥	177,220
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)			3,537				(1,110	)			11,357
归属于NHI股东的净利润		¥	142,996			¥	92,786			¥	165,863
		日元
每股普通股：
基本信息 —
每股归属于NHI股东的净利润		¥	46.68			¥	30.86			¥	54.97
稀释 —
每股归属于NHI股东的净利润		¥	45.23			¥	29.74			¥	52.69

随附注释是这些内容的组成部分

所以

已登记的财务报表。

 

F-

8

---

目录表

野村控股公司

综合全面收益表

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
净收入		¥	146,533			¥	91,676			¥	177,220
其他全面收益(亏损)：
累计翻译调整变化：
累计翻译调整变化			122,468				107,058				204,507
递延所得税			(946	)			(145	)			(1,161	)
总			121,522				106,913				203,346
固定收益养老金计划：
养老金负债调整			(404	)			16,422				18,475
递延所得税			78				(4,793	)			(5,813	)
总			(326	)			11,629				12,662
自己的信用调整：
自己的信用调整			60,777				95,047				(91,001	)
递延所得税			(12,930	)			(22,050	)			18,565
总			47,847				72,997				(72,436	)
其他全面收入合计			169,043				191,539				143,572
综合收益			315,576				283,215				320,792
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损)			6,463				(52	)			13,399
归属于NHI股东的综合收益		¥	309,113			¥	283,267			¥	307,393

 

 

 

随附注释是这些合并财务报表的组成部分

NCI

所有声明。

 

F-

9

---

目录表

野村控股公司

合并权益变动表

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
普通股
年初余额		¥	594,493			¥	594,493			¥	594,493
年终余额			594,493				594,493				594,493
其他内容 已缴费 资本
年初余额			696,122				697,507				707,189
股票薪酬奖励			1,421				9,411				1,609
附属公司所有权权益的变更			—				287				—
关联公司利益的变化			(36	)			(16	)			(13	)
年终余额			697,507				707,189				708,785
留存收益
年初余额			1,533,713				1,606,987				1,647,005
归属于NHI股东的净利润			142,996				92,786				165,863
现金股利			(67,007	)			(51,050	)			(68,674	)
L 出售库藏股的oss			(2,715	)			(1,718	)			(2,364	)
库存股注销			—				—				(36,105	)
年终余额			1,606,987				1,647,005				1,705,725
累计其他综合收益(亏损)
累计换算调整
年初余额			18,316				136,912				242,767
年内净变化			118,596				105,855				201,304
年终余额			136,912				242,767				444,071
固定收益养老金计划
年初余额			(43,477	)			(43,803	)			(32,174	)
养老金负债调整			(326	)			11,629				12,662
年终余额			(43,803	)			(32,174	)			(19,512	)
自己的信用调整
年初余额			(12,983	)			34,864				107,861
自己的信用调整			47,847				72,997				(72,436	)
年终余额			34,864				107,861				35,425
年终余额			127,973				318,454				459,984

 

F-1

0

---

目录表

野村控股公司

股票变动综合报表-（续）

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
国库持有的普通股
年初余额			(91,246	)			(112,355	)			(118,574	)
普通股回购			(39,650	)			(24,728	)			(61,199	)
普通股销售			0				0				0
向员工发行普通股			18,541				18,509				24,870
库存股注销			—				—				36,105
年终余额			(112,355	)			(118,574	)			(118,798	)
NHI股东权益总额
年终余额			2,914,605				3,148,567				3,350,189
非控制性权益  (1)
年初余额			61,513				58,198				75,575
现金股利			(43,346	)			(3,868	)			(3,548	)
可归因于非控股权益的净收益(亏损)			3,537				(1,110	)			11,357
归属于非控股权益的累计其他全面收益
累计换算调整			2,926				1,058				2,042
NHI集团与非控股权益持有人之间的交易，净值			42,881				25,956				11,855
非控股权益的其他净变化			(9,313	)			(4,659	)			1,043
年终余额			58,198				75,575				98,324
权益总额
年终余额		¥	2,972,803			¥	3,224,142			¥	3,448,513

 

(1)	对以前报告的数额进行了某些重新分类，以符合本期列报。

 

随附注释是这些合并财务报表的组成部分

n

cial声明。

 

F-1

1

---

目录表

野村控股公司

合并现金流量表

 

		数百万日元
		3月31日止年度
		2022				2023				2024
经营活动的现金流：
净收入		¥	146,533			¥	91,676			¥	177,220
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧及摊销			59,524				61,424				61,340
信贷损失准备金			8,749				(4,047	)			13,910
基于股票的薪酬			27,941				35,216				35,577
股本证券投资（收益）损失			(5,446	)			1,426				(9,612	)
对子公司和关联公司的投资收益			(79,396	)			(23,889	)			(968	)
扣除已收股息后，附属公司盈利权益			(20,235	)			(34,127	)			(31,070	)
处置办公楼、土地、设备和设施（收益）损失			(3,490	)			344				2,670
递延所得税			3,106				6,137				(312	)
经营资产和负债变化：
证券交易所存款和其他独立现金			(18,408	)			170,632				16,465
交易资产以及私募股权和债务投资			1,229,557				(1,623,037	)			(386,474	)
贸易负债			(284,747	)			467,257				(411,843	)
根据转售协议购买的证券，扣除根据回购协议出售的证券			(2,220,493	)			(590,424	)			290,843
借入证券，扣除借出证券			595,116				834,438				(324,095	)
保证金贷款和应收账款			111,468				472,811				(276,058	)
应付款			(247,980	)			(139,417	)			709,839
奖金应计			(1,865	)			(3,319	)			26,480
应计所得税净额			(37,639	)			(42,603	)			70,892
其他，净额			(125,127	)			(375,318	)			167,836
经营活动提供(用于)的现金净额			(862,832	)			(694,820	)			132,640
投资活动产生的现金流：
存入定期存款的付款			(227,644	)			(344,117	)			(650,562	)
定期存款赎回或到期的收益			199,475				284,705				567,599
购买办公楼、土地、设备和设施的付款			(111,331	)			(171,165	)			(145,784	)
出售办公楼、土地、设备和设施的收益			94,985				63,648				111,954
购买股权投资的付款			(3,142	)			(4,471	)			(14,716	)
出售股权投资所得收益			41,089				52,299				40,497
银行应收贷款净现金流出			(110,811	)			(84,362	)			(112,224	)
支付购买或发起其他非交易贷款的款项			(5,695,122	)			(4,702,061	)			(4,286,507	)
出售或偿还其他非贸易贷款的收益			5,172,221				4,486,651				3,606,974
银行间货币市场贷款现金净流出			(808	)			(62	)			—
购买非交易性债务证券的付款			(106,390	)			(45,910	)			(112,438	)
非交易性债务证券出售或到期的收益			55,325				205,468				135,690
收购，扣除收购现金后的净额			—				—				(457	)
撤资，扣除处置现金			—				16,950				—
购买附属公司投资的付款			(5,674	)			(25,119	)			(29,778	)
出售附属公司投资的收益			109,111				43,299				900
其他，净额			(4,466	)			(8,978	)			914
投资活动所用现金净额			(593,182	)			(233,225	)			(887,938	)
融资活动的现金流：
发行长期借款的收益			3,894,613				2,208,422				3,064,698
回购或长期借款到期付款			(2,656,233	)			(1,115,171	)			(2,101,758	)
发行短期借款的收益			1,743,817				2,630,083				1,964,955
回购或短期借款到期付款			(2,164,098	)			(2,694,588	)			(1,866,998	)
银行间货币市场借款净现金流入（流出）			12,925				48,197				(88,288	)
其他有担保借款的净现金流入（流出）			30,753				(52,915	)			57,311
银行存款净现金流入			372,575				328,867				107,532
股票补偿预扣税付款			(10,816	)			(9,060	)			(12,669	)
出售普通股的收益			11				4				953
普通股回购付款			(39,650	)			(24,728	)			(61,029	)
支付现金股利			(70,714	)			(57,262	)			(60,164	)
非控制性权益的贡献			42,881				59,718				69,231
对非控股权益的分配			(43,346	)			(37,630	)			(60,924	)
融资活动提供的现金净额			1,112,718				1,283,937				1,012,850
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响			149,693				148,552				220,618
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增(减)			(193,603	)			504,444				478,170
年初现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物			3,510,011				3,316,408				3,820,852
年终现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物		¥	3,316,408			¥	3,820,852			¥	4,299,022
补充信息：
年内支付的现金-
利息		¥	225,679			¥	1,098,815			¥	2,514,801
所得税支付，净额		¥	114,623			¥	94,263			¥	26,050

 

F-1

2

---

目录表

下表列出了以下各项的对账

现金和现金等价物

，以及报告的受限制现金和受限制现金等值物

证券交易所存款和其他独立现金

合并资产负债表内与上述现金流量表中所示金额相同的总额。受限制现金和受限制现金等值物是野村集团以外的第三方实体实质上禁止野村获取、提取或使用的金额。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
现金和现金等值物报告于 现金及现金等价物		¥	3,316,238			¥	3,820,685			¥	4,239,359
受限制现金和受限制现金等值物 证券交易所存款和其他独立现金			170				167				59,663
现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物总额		¥	3,316,408			¥	3,820,852			¥	4,299,022

非现金

—

总金额

使用权

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度确认的资产为日元32,208 百万日元36,032 百万和¥29,374分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

 

 

 

 

随附注释是这些合并的组成部分

D-FI

财务报表。

 

F-1

3

---

目录表

野村H

年长的

Ings，Inc.

合并财务报表附注

1.会计政策摘要：

业务描述-

野村控股公司(“公司”)及其经纪交易商、银行和其他金融服务子公司在全球范围内向个人、机构和政府客户提供投资、融资和相关服务。本公司及其拥有控股财务权益的其他实体在这些合并财务报表中统称为“野村”。

野村根据具体产品和服务的性质、主要客户基础和管理结构，通过不同部门运营业务。野村证券通过以下途径报告经营业绩

 

三

业务细分：零售、投资管理和批发。野村证券将零售事业部更名为“财富管理事业部”，自2024年4月1日起生效，以反映商业模式的转变。

在零售领域，野村主要为日本的个人客户提供投资咨询服务。在投资管理领域，野村主要提供各种投资管理服务和投资解决方案，如建立和管理投资信托基金，为日本和海外投资者提供酌情投资服务，为投资工具和机构投资者提供基金的投资和管理，以及管理沉默的合伙企业(“

久井德美

“)。在批发业务方面，野村在全球范围内从事债务和股权证券、外汇合约和衍生品的销售和交易，并提供债务和股权证券的承销和分销、并购和财务咨询等投资银行服务。

陈述的依据-

野村证券的会计和财务报告政策基于美国公认的适用于经纪-交易商的会计原则(“美国公认会计原则”)，包括会计准则编纂(“ASC”)940“金融服务业--经纪商和交易商”(“ASC-940”)。

该等综合财务报表包括本公司及其拥有控股权的其他实体的财务报表。野村最初通过评估实体是否为财务会计准则委员会(FASB)会计准则编撰(ASC)810下的可变利益实体(VIE)来确定它是否在该实体中拥有控股权

整固

“。”VIE是指股权投资者不具备控股权的特征，或在没有额外附属财务支持的情况下没有足够的风险股本为实体的活动提供资金的实体。野村合并VIE，野村是VIE的主要受益者，这是(1)野村有权指导VIE的活动，这对VIE的经济表现最具重大影响；以及(2)通过野村在VIE中的权益，有权获得可能对VIE产生重大影响的利益或承担损失，前提是野村没有充当其他利益持有人的受托人。

对于VIE以外的实体，野村通常被确定为在拥有多数投票权权益的实体中拥有控股权。

对野村对经营和财务决策有重大影响的实体的股权投资(通常定义为持有20至50公司实体有投票权的股票的百分比，或至少3 百分

有限合伙企业）按权益法会计（“权益法投资”）核算，并在

其他资产

—

对关联公司的投资和垫款

或通过选择ASC 825允许的公允价值选择以公允价值计算”

金融工具

”（“ASC 825”）并报告

 

F-1

4

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

在

交易资产、私募股权和债务投资或其他资产

—

其他

在合并资产负债表中，具体取决于投资的性质和目的。当有迹象显示出现损害时，这些投资将整体进行非暂时性损害测试。与权益法投资相关的基础资产（包括声誉）不会单独进行减损测试。如果被认为存在非暂时性损害，则权益法投资将减记至其公允价值，从而确定未来使用的新的公允价值。

野村既无控制权也无重大影响力的股权投资按公允价值列账，公允价值变动通过综合损益表确认，并在

交易资产、私募股权和债务投资或其他资产

—

其他

在合并资产负债表中，取决于投资的性质或目的。

某些合并实体是ASC 946下的投资公司。

金融服务

—

投资公司

“(”ASC 946“)。野村证券的所有投资均按公允价值计量，公允价值变动通过综合损益表确认。

该公司的主要子公司包括野村证券有限公司(“NSC”)、野村证券国际公司(“NSI”)、野村国际公司(“NIP”)和野村金融产品与服务公司(“NFPS”)。

所有重要的公司间交易和余额已在合并时冲销。

使用预算-

野村使用会计估计来编制这些合并财务报表，它们需要管理层做出困难、主观和复杂的判断。管理层认为重要的此类估计包括有关金融工具公允价值的估计。就其性质而言，估计是基于基本的假设，这需要管理层的判断，并取决于可获得信息的程度。未来期间的实际结果可能与目前的估计不同，这可能对这些合并财务报表产生实质性影响。

所有附注均提及这些综合财务报表已根据管理层判断作出关键会计估计、估计的性质、管理层用以推算该等估计的基本假设，以及该等估计如何影响该等综合财务报表所报告的金额。

金融工具的公允价值-

野村的大部分金融资产和金融负债按公允价值列账，公允价值变动通过综合收益表和/或综合全面收益表确认。使用公允价值计量是美国公认会计准则明确要求的，或者野村证券根据ASC 825允许的公允价值选项选择对某些符合条件的项目使用公允价值计量。

其他金融资产和金融负债按公允价值在非经常性基础上列账，主要计量基础不是公允价值。公允价值仅在初始确认后的特定情况下使用，例如用于计量减值。

在这两种情况下，公允价值通常根据ASC 820确定。

公允价值计量和披露

“(”ASC 820“)，它将公允价值定义为为出售金融产品而交换的金额

 

F-1

5

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

在计量日市场参与者之间的有序交易中资产或转让金融负债。它假设交易发生在野村的主要市场，或者在没有主要市场的情况下，发生在相关金融资产或金融负债的最有利市场。参见注释2”

公允价值计量

有关野村如何估计正常业务过程中使用的特定类型金融工具的公允价值的进一步信息。

符合抵押融资实体定义的合并VIE的金融资产和金融负债的公允价值均使用金融资产和金融负债的更可观察的公允价值计量。

当期预期信贷损失拨备-

管理层确认未按公允价值列账的金融资产的当期预期信贷损失准备

失衡

表状金融工具，包括根据ASC 326的无资金贷款承诺，

“金融工具--信贷损失”

(“ASC 326”)。

当前预期信贷损失是在金融工具的预期寿命内按个人或投资组合的要求计算的，并考虑到关于现金流可收集性的所有相关、合理和可支持的信息，包括关于过去事件、当前状况和未来预测的信息。在计算当期预期信贷损失时，应收应收利息不计入融资应收账款的摊余成本基础。

野村根据现行预期信贷损失减值模型(“CECL减值模型”)厘定当前预期信贷损失准备的方法主要取决于金融工具的性质，以及野村是否采用ASC 326所允许的某些实际权宜之计。

已确认金融工具的当期预期信贷损失准备在综合资产负债表中列报

信贷损失准备

虽然对当前预期信贷损失的准备金是针对

失衡

资产负债表金融工具在综合资产负债表中列报

其他负债

。免税额的所有变动均在年内的综合损益表中报告

其他费用。

见附注7

“融资应收账款”

以获取更多信息，包括如何计算当前预期的信贷损失准备金。

金融资产的转移-

当野村通过满足以下条件放弃对该资产的控制权时，野村将金融资产的转让计入出售：(A)该资产已与转让人隔离(即使处于破产或其他接管状态)，(B)受让人有权质押或交换收到的资产，或如果受让人是一个唯一目的是从事证券化或资产担保融资活动的实体，如果其实益权益的持有人有权质押或交换所持有的实益权益，以及(C)转让人没有对转让的资产保持有效控制。

在其证券化活动中，野村利用特殊目的实体(“SPE”)将商业和住宅抵押贷款、政府和公司证券或其他类型的金融资产证券化。野村对特殊目的企业的参与包括结构和承销、分销和销售

凌

 

F-16

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

特殊目的企业向投资者发行的债务工具和受益权益。野村对以证券化方式转移的金融资产取消确认，前提是野村已放弃对此类资产的控制权，且不合并SPE。野村可能获得或保留金融资产的权益，包括特殊目的企业的剩余权益，具体取决于当时的市场状况。任何该等权益均按公允价值列账，并于

交易资产

在综合资产负债表内列报的公允价值变动

收入

—

交易净收益

在Inc.合并报表中

好的。

外币折算-

本公司子公司和业务的财务报表是使用其职能货币计量的，该职能货币是实体经营所处的主要经济环境的货币。在资产负债表日，具有日元以外功能货币的子公司和业务的所有资产和负债按汇率折算为日元，所有收入和费用按各自年度的平均汇率折算，由此产生的折算调整在综合全面收益表中报告，扣除适用的所得税后

其他全面收益(亏损)

而且在里面

累计其他综合收益

(亏损)

在NHI股东权益中。

外币资产和负债按资产负债表日的汇率兑换，所产生的兑换损益计入或扣除综合收益表。

向客户提供服务的收入-

野村通过向所有三个业务部门的客户提供金融服务，通过手续费和佣金获得收入。这些服务主要包括交易执行和结算服务、基金单位分销服务、金融咨询服务、承销和分销服务以及资产管理服务。

收入在客户获得对野村提供的服务的控制权时或在客户获得控制权时确认，这取决于野村在与客户的合同中做出的每一项关键的明确实质性承诺(“履约义务”)何时得到履行。此类履约义务一般在某一特定时间点履行，如果满足某些标准，则在一段时间内履行。

提供基金单位分配及结算服务所得的收入，在下列各项的综合损益表中列报

收入

—

佣金，

资产管理服务的收入报告如下

收入

—

资产管理和投资组合服务费

来自金融咨询服务、承销和分销服务的收入报告如下

收入

—

投资银行业务费用

.

如果满足某些标准，则获得或履行向客户提供服务的基础合同的成本将作为资产递延。这些递延成本在综合资产负债表中列报

其他资产

当提供服务的相关收入也被确认时，或如果有证据表明成本不可收回并因此出现损害，则提前计入综合收益表。

交易资产和交易负债-

交易资产

主要包括按交易日在综合资产负债表上确认的债务证券、股权证券和衍生资产，以及按一次在综合资产负债表上确认的贷款

解除日期基础

.

 

F-17

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

当满足下列任何标准时，金融资产被归类为持有以供交易：

 

•

金融资产的产生或获得，意在短期内通过出售获利；

 

•

金融资产是为短期获利或套利获利而一起管理的已确定金融工具组合的一部分；或

 

•

金融资产是衍生资产。

贸易负债

主要包括证券卖空和衍生负债，并按交易日在综合资产负债表上确认。交易资产和负债按公允价值列账，公允价值变化通常在以下范围内报告

收入

—

交易净收益

在综合损益表中。

持有某些非衍生品交易负债是为了在经济上对冲为经营目的持有的特定股本证券投资的价格风险。该等交易负债的公允价值变化报告于

收入-股权证券投资的收益（损失）

在综合损益表中。

抵押协议和抵押融资-

抵押协议

包括逆回购协议，报告如下

根据转售协议购买的证券

和证券借贷交易报告为

借入的证券

.

抵押融资

组成

 

回购协议的百分比报告为

根据回购协议出售的证券

，证券借贷交易报告为

借出证券

以及某些其他担保借款。

逆回购和回购协议主要涉及根据与客户达成的协议买卖证券，分别向该等客户转售或从该等客户回购该等证券。这些交易一般以抵押协议或抵押融资交易的形式入账，并在综合资产负债表中按证券最初获得或出售时的金额确认。某些逆回购和回购协议通过选择公允价值期权按公允价值列账。

野村证券还进行日本回购交易(“Gensaki Repo”)，这是日本金融市场使用的标准回购协议类型。这些交易包含保证金要求、证券替代权，以及对客户出售或再抵押转让证券的权利的某些限制，并被计入抵押协议或抵押融资交易，并在合并资产负债表上按证券最初收购或出售的金额确认。

证券借贷交易一般分别作为抵押协议和抵押融资交易入账。这些交易一般以现金抵押，并在综合资产负债表中以预付或收到的现金抵押品金额确认。由于对抵押品的持续监测以及这些交易的预期寿命较短，已确认的针对证券借贷交易的当前预期信贷损失拨备不大。如果野村证券在证券借贷交易中收到证券而不是现金，并且该等证券可以出售或质押作为抵押品，野村证券确认按公允价值收到的证券，这些证券在年内综合资产负债表中报告。

其他资产

—

其他

以及将这些证券作为债务返还的义务

其他负债。

见附注7

“融资应收账款”

了解更多信息，包括如何根据ASC 326确定当前预期信贷损失的拨备。

 

F-18

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

抵销担保协议和担保融资

反向回购协议和回购协议分别作为担保协议和担保融资交易核算，与同一交易对手签订并记录在主净结算协议下，在合并资产负债表中进行抵消，其中ASC定义的具体标准

210-20

“

资产负债表

—

偏移

"（"ASC

210-20”)

都相遇了。这些标准包括关于交易到期日的要求，抵押品结算的基础系统，相关的银行安排，以及

收尾

以及主净额结算协议下的抵销权。同样，与同一交易对手订立并在总净额结算协议下记录的证券借贷交易分别记为抵押协议和抵押融资交易，也在综合资产负债表中抵销，其中由ASC定义的特定标准

210-20

都相遇了。

其他有担保借款

主要包括银行间货币市场金融机构和央行的有担保借款，并按合同到期金额列账。

有担保借款的贸易余额

包括与转移金融资产有关的负债，这些资产被列为有担保融资交易，而不是ASC 860项下的销售“

转接和服务

“(”ASC 860“)，并在以下综合资产负债表中报告

长期借款

。对于这些按公允价值经常性列账的交易，一般选择公允价值选项。见附注6

“证券化和可变利益实体”

和附注10

“借款”

获取有关这些交易的更多信息。

所有野村拥有的抵押给交易对手（交易对手有权出售或再抵押证券）的资产，包括根据Gensaki Repo交易转让的抵押品，在合并资产负债表中以括号形式报告为内抵押的资产

交易资产

.

见附注5

“抵押交易”

以获取更多信息。

衍生品-

野村使用包括期货、远期、掉期和期权在内的各种衍生品进行交易和

非交易

目的。符合衍生工具会计定义的独立金融工具在综合资产负债表中按公允价值列账，并在

交易资产或交易负债

分别取决于资产负债表日的公允价值是正值还是负值。混合金融工具中嵌入的某些衍生品，如结构性票据和存单，从宿主合同中分离出来，也在综合资产负债表中按公允价值列账，并在

短期借款

或

长期借款

取决于基础主机合同的到期日。公允价值变动通过综合收益表或综合全面收益表确认，视乎衍生工具的用途而定。

用于交易目的的衍生品

用于交易的衍生工具，包括分叉嵌入衍生工具，按公允价值列账，公允价值变动列载于

收入

—

交易净收益

.

持有的衍生品

非交易

目的

除了交易活动外，野村还将衍生品用于交易以外的目的，例如管理已确认资产和负债、预测交易和公司产生的风险敞口

 

F-19

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

嵄 彸诺丅持有的衍生品

非交易

目的包括根据ASC 815正式指定为公允价值或净投资对冲的衍生品

衍生工具和套期保值

(“ASC 815”)或经济费用套期保值如下：

 

•

公允价值对冲 - 野村证券指定某些衍生品作为特定金融负债和外币计价产生的利率风险和外汇风险的公允价值对冲 非交易 分别是债务证券。该等衍生工具可有效降低与被对冲风险相关的风险，并与相关对冲项目的公允价值变动高度相关，不论是在开始时或在整个对冲关系的有效期内。套期衍生工具的公允价值变动与套期金融资产及负债的公允价值变动于综合损益表内一并列报 利息开支 和 收入 — 其他 ，分别为。

 

•

净投资对冲 -野村将某些衍生品指定为对与特定子公司相关的外国业务的净投资的对冲，这些业务使用日元以外的功能货币。在确定净投资套期保值的有效性时，套期保值衍生工具的公允价值变化的有效部分由即期汇率的变化确定。可归因于远期汇率与现货汇率之间差异变化的套期保值衍生工具的公允价值变动不计入套期保值有效性的计量，并在以下时间内的综合收益表中报告 收入 — 交易净收益 。高效净投资对冲衍生品的所有其他公允价值变动均通过NHI股东权益在 累计其他综合收益(亏损) .

 

•

经济费用套期保值 -野村将某些衍生品指定为经济费用对冲，以管理因预测交易或公司承诺而产生的某些费用的股权价格风险或外汇风险。该等衍生工具的公允价值变动于综合损益表的同一项目中列报，而套期交易所产生的费用则列报于同一项目中。

衍生工具的抵销

在可依法强制执行的总净额结算协议下记录的与同一交易对手的衍生资产和负债以及相关的现金抵押品应收账款和应付账款在综合资产负债表中按净额列示，其中由ASC定义的具体标准

210-20

和ASC 815。

结算到市场

衍生物

交易所交易和中央结算的场外衍生品通常涉及反映相关衍生品公允价值变化的每日波动、保证金支付和收入。该等变动保证金金额将视乎与相关中央结算对手方的安排的法律形式而定，作为衍生工具的部分结算或作为单独的应收或应付现金抵押品入账。

见注释3“

衍生工具和套期保值活动

了解更多信息。

应收贷款-

应收贷款是指管理层打算在可预见的未来持有的贷款。应收贷款按公允价值或摊销成本列账。应收贷款产生的利息在下列各项的综合收益表中列报

收入

—

利息和股息

.

 

F-20

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

按公允价值入账的应收贷款

某些按公允价值管理风险的贷款通过选择公允价值期权按公允价值列账。野村选择这一选择是为了缓解综合收益表中因贷款和用于风险管理贷款的衍生品之间存在的计量基础差异而造成的波动。按公允价值列账的应收贷款的公允价值变动在以下综合损益表中列报

收入

—

交易净收益

.

按摊销成本入账的应收贷款

不按公允价值列账的应收贷款按摊销成本列账。摊销成本指根据递延费用和直接成本、购买贷款的未摊销溢价或折扣并扣除野村最初自2020年4月1日起采用的ASC 326项下当前预期信用损失的适用拨备后进行调整的成本。

贷款发放费用，扣除直接发放成本后，摊销至

收入

—

利息和股息

作为一种调整，以在贷款期限内产生收益。

修改遇到财务困难的债务人的贷款

2023年4月1日之前，借款人被认为陷入财务困难且野村授予或预计将授予野村不会考虑的财务特许权的贷款修改被视为问题债务重组（“TLR”）。ASO 2022-02取消了TLR的具体会计处理”

金融工具-信用损失（主题326）：问题债务重组和旧披露

“NHI采用该法案自2023年4月1日起生效。见“

本年度采用的新会计公告

“了解有关亚利桑那州立大学2022-02引入的变更的更多信息。

见注7“

融资应收账款

“欲了解更多信息，包括如何确定ASC 326下当前预期信用损失的拨备以及如何核算贷款修改。

其他应收款-

客户应收账款

包括客户证券交易的应收款项、客户未能交割证券的应收款项以及应收佣金。

客户以外的应收账款

包括因未能交割证券而向经纪及交易商收取的款项、保证金按金、衍生工具交易的现金抵押品应收账款，以及因未结算证券交易而产生的应收账款净额。

这些金额按合同到期金额减去根据美国会计准则第326条确认的当前预期信贷损失的任何适用拨备入账。

见注7“

融资应收账款“

了解更多信息，包括如何根据ASC 326确定当前预期信贷损失的拨备。

贷款承诺--

野村所作的无资金支持的贷款承诺被计入

失衡

账面工具，或按公允价值经常性列账，作为交易工具或通过选择公允价值期权。

 

F-21

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目录表

野村控股，Inc.

合并财务报表附注--(续)

 

这些贷款承诺的入账方式通常与供资时的应收贷款入账方式一致。如果应收贷款将被归类为交易性资产或将被选为公允价值期权，则贷款承诺一般也按公允价值计提，公允价值变动在综合收益表中反映。

收入

—

交易净收益

。构成贷款承诺的贷款承诺费被确认为承诺的公允价值的一部分。

对于贷款将在可预见的未来持有且不会被选为公允价值选项的贷款承诺，野村根据ASC 326确认当前预期信贷损失的拨备。贷款承诺费通常在贷款期限内递延并确认，当作为收益调整提供资金时。如果贷款承诺的提取被认为是遥不可及的，贷款承诺费在承诺期内被确认为服务收入。

见附注7

“融资应收账款”

了解更多信息，包括如何根据ASC 326确定当前预期信贷损失的拨备。

发票和存款-

应付款给客户

包括客户证券交易的应付金额，一般按合同到期金额计量。

向客户以外的其他人致敬

包括支付给经纪人和交易商的款项

收不到

证券、衍生工具交易应付现金抵押品、若干抵押协议及融资交易，以及因未结算证券交易而产生的应付款项净额。金额按合同到期金额计量。

银行收到的存款

代表野村银行子公司的存款金额，按合同到期金额计算。

办公大楼、土地、设备和设施-

野村拥有和持有以供使用的办公大楼、土地、设备和设施，除土地按成本列账外，均按累计折旧和摊销后的成本列账。重大续订和增加按成本资本化。维护、维修和小规模更新的费用在合并损益表中计入。

野村证券以出租人或承租人的身份签订的租赁和分租合同，根据ASC 842的规定，在租赁开始之日被归类为经营性租赁或融资租赁。

“租约”。

在租赁开始日，野村承认为承租人

使用权

(“净资产收益率”)年内在综合资产负债表中列报的资产和租赁负债

其他资产--办公大楼、土地、设备和设施

和

其他负债

，分别为。

租赁负债最初按预期租赁期内未来最低租赁付款的现值计量。未来最低租赁付款按相关野村递增借款利率贴现，该利率是根据租赁开始日可获得的信息得出的。预期租赁期一般根据租赁的合同到期日确定，并根据野村合理确定行使该等期权时延长或终止租赁的期权所涵盖的期间进行调整。净收益资产最初按租赁负债额计量，并根据任何预付租赁付款、产生的初始直接成本和收到的任何租赁激励进行调整。

 

F-22

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目录表

野村控股，Inc.

合并财务报表附注--(续)

 

租赁开始日期后，对于经营性租赁，野村作为承租人，一般在以下综合收益表中以直线方式确认租赁期内的租赁费用

占用和相关折旧

或

信息处理和通信

.对于融资租赁，野村确认租期内ROU资产的摊销费用和融资租赁负债的利息费用。

自有资产的折旧和摊销费用通常采用直线法计算，并在每项资产的估计使用寿命内确认。资产的估计使用寿命考虑了野村证券的技术变革、正常恶化和实际物理使用情况。租赁物改良在其使用寿命或相应租赁期限中较短者内折旧。

主要资产类别的估计使用寿命如下：

 

写字楼			3从现在到现在50年
设备和设施			3至20年
软件			3至10年

长期资产，包括ROU资产和软件资产，但不包括商誉和无限期无形资产，只要发生事件或情况变化表明账面金额可能无法收回，就会对减值进行审查。如果该资产产生的估计未来未贴现现金流量少于该资产的账面价值，则在账面价值超过其公允价值的范围内确认亏损。

见附注8“

租契

了解更多信息。

股权证券投资-

野村证券持有无附属日本金融机构和公司股权证券的少数股权投资，以促进现有和潜在的业务关系。这些公司经常对野村证券进行类似的投资。这种交叉持股是日本的一种惯例，为公司管理股东关系提供了一种方式。

野村证券称这些投资为出于经营目的而持有，按公允价值列账，并在合并资产负债表中报告

其他资产

—

股本证券投资

，公允价值变动在年内的综合收益表中报告

收入

—

股权证券投资收益（亏损）

.

其他

非交易

债务和股权证券-

野村证券内部的某些子公司持有债务证券和股权证券的少数股权

非交易

目的。

非交易

该等附属公司持有的证券按公允价值列账，并在合并资产负债表中报告

其他资产

—

非交易

债务证券

和

其他资产

—

其他

，公允价值变动在年内的综合收益表中报告

收入--其他

。已实现的损益

非交易

证券在综合损益表内列报

收入--其他

.

短期和长期借款-

短期借款被定义为按需到期、发行日合同到期日不超过一年、或合同到期日较长但包含野村无法控制的实质性特征的借款，允许投资者在最初发行后一年内要求赎回

 

F-23

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

日期，前提是这些功能的行使不被认为是遥远的。短期和长期借款主要包括商业票据、银行借款、野村发行的若干结构性票据和由野村合并的特殊目的实体，以及在金融资产转让中确认的金融负债，该等资产在ASC 860项下计入融资而非销售(“有担保融资交易”)。在这些金融负债中，某些结构性票据和担保融资交易通过选择公允价值选项按公允价值按经常性基础入账。其他短期和长期借款按摊销成本计提。

结构性票据是包含嵌入特征(通常符合衍生工具的会计定义)的债务证券，这些特征将投资者的回报从简单的固定或浮动利率改变为取决于其他变量(S)的回报，如股权或股权指数、大宗商品价格、外汇汇率、第三方的信用评级或更复杂的利率计算。结构性借款是指与结构性票据具有相似特征的借款。

野村发行的所有结构性票据及若干结构性借款均按公允价值透过选择公允价值期权按经常性原则列账。本次针对结构性票据和某些结构性借款的一揽子选择主要是为了缓解结构性票据和用于风险管理这些头寸的衍生品的计量基础差异导致的综合收益表中的波动性，并全面简化野村适用于这些金融工具的会计处理。

按公允价值选择的结构性票据的公允价值变动在综合收益表中列报。

收入内--交易净收益

，但可归因于野村自身资信的，在综合全面收益表中报告的扣除适用所得税后的净额除外

其他综合收益

(亏损)

.

见附注10“

借款

了解更多信息。

所得税-

递延所得税资产和负债在综合资产负债表中确认，以反映经营亏损结转、税收抵免结转以及财务报告目的的公允价值与资产和负债税基之间的暂时差异的预期未来税务后果，根据已颁布的税法和税率。野村证券在其认为更有可能实现收益的范围内确认递延所得税资产。对于野村可获得的、被认为不太可能实现的税收优惠，针对递延所得税资产制定估值备抵。

与之相关的递延税项资产和递延税项负债

纳税

特定税务管辖区内的部分在合并资产负债表中被抵消。净递延所得税资产和净递延所得税负债在合并资产负债表中列报

其他资产

—

其他

和

其他负债

.

野村确认及计量未确认税务优惠的依据是，野村根据技术上的优点估计，根据各报告期末的事实和情况及可获得的资料进行审查后，税务状况得以维持的可能性。当有更多信息可用时，或者当发生需要改变的事件时，野村证券会调整未确认税收优惠的水平。对未确认税收优惠的重新评估可能会对野村在其发生期间的有效税率产生实质性影响。

野村证券公布收入

与税收相关

合并损益表中的利息和罚款

所得税费用

.

 

F-24

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

参见注释14”

所得税

了解更多信息。

基于股票和其他薪酬奖励-

野村证券向高级管理层和其他员工发放的股票奖励根据奖励条款的不同分为股权奖励或责任奖励。

预计将通过交付公司普通股来结算的股票收购权（“SAR”）和限制性股票单位（“RSU”）等基于股票的奖励被归类为股权奖励。对于这些奖励，总报酬成本通常在授予日期固定，并使用授予日期奖励的公允价值（扣除员工有义务支付和估计的任何金额）计量

没收。

以股票为基础

预计以现金结算的名义股票单位（“NSU”）和有领名义股票单位（“CSU”）等奖励被归类为负债奖励。负债奖励在每个资产负债表日重新计量为公允价值，扣除估计没收，最终计量的累计赔偿成本等于结算金额。

对于股权和责任奖励，公允价值是通过期权定价模型、公司普通股的市场价格或第三方指数的价格(视情况而定)确定的。补偿费用在必要服务期间的综合收益表中确认，该服务期间通常等于合同归属期间。如果奖励具有分级归属，则使用加速确认方法确认补偿费用。

某些递延补偿奖励包括“完全职业退休”(“FCR”)条款，该条款允许奖励接受者在自愿终止时继续获得奖励，或在

预定义

如果符合野村内部基于公司头衔和服务年限的某些标准，则为选举窗口。这些奖励的必要服务期在合同归属日期和接受者有资格获得或要求FCR的日期中较早的日期结束。

就股票补偿和其他补偿奖励确认的补偿成本在合并收益表中报告

薪酬和福利

.

参见注释13”

递延赔偿金

了解更多信息。

每股收益-

基本每股盈利乃根据年内已发行股份的加权平均数计算。稀释每股收益反映根据投资者可获得的最有利的转换率或行使价对所有稀释性证券的假设转换，并假设根据

IF-转换

方法。

见附注11“

每股收益

了解更多信息。

现金和现金等价物-

野村将现金和现金等价物定义为手头现金和银行活期存款。

 

F-25

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

商誉和无形资产-

商誉在企业合并完成时确认为收购价格与收购净资产公允价值之间的差额。在初步确认后，商誉不摊销，但在每个会计年度第四季度在报告单位水平进行减值测试，或在较早的过渡期(如果事件或情况表明可能存在减值)更频繁地进行减值测试。野村的报告部门与其业务部门处于同一水平，甚至低一级。

野村证券通过初步定性评估事件和情况是否表明报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性(即大于50%的可能性)来测试每个独立报告单位的商誉。如果该评估显示公允价值不低于账面价值，报告单位被视为没有减值，不需要进一步分析。如果报告单位的公允价值很可能低于其账面价值，则进行量化测试。商誉减值损失通过综合损益表确认为报告单位账面金额(包括商誉)超出其公允价值的部分，但仅限于分配给报告单位的商誉总额。不需摊销的无形资产(“无限期无形资产”)于每个会计年度第四季度按个别资产进行减值测试，或在较早的中期(如事件或情况显示可能出现减值)更频繁地进行减值测试。与商誉类似，野村通过最初定性评估事件或情况是否表明无形资产的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值，来测试无限期无形资产。如该等评估显示公允价值不少于账面价值，则该无形资产被视为未减值，无须作进一步分析。如果无形资产的公允价值很可能低于其账面价值，则将该无形资产的当前估计公允价值与其账面价值进行比较。如果无形资产的账面价值超过其估计公允价值，则确认减值损失。

当事件及情况显示无形资产(或资产组)的账面价值可能无法收回时，具有有限年限的无形资产(“有限年限无形资产”)将于其估计可用年期内摊销，并个别或与其他资产(“资产组”)一起进行减值测试。

当有限年限无形资产的账面价值或资产组的账面价值超过其公允价值时，该无形资产被减值。只有当无形资产(或资产组)的账面金额无法收回并超过其公允价值时，才会确认减值损失。

对于商誉和无形资产，只要确认了减值损失，该损失就为该资产建立了一个新的成本基础，该成本基础随后无法冲销。

见附注9“

其他资产

—

办公大楼、土地、设备和设施及其他/其他负债“

以获取更多信息。

员工福利计划-

野村为某些符合条件的员工提供各种福利计划，包括养老金和其他退休后福利。这些福利计划分为已定义福利计划或已定义缴费计划。

固定福利计划

计划资产和福利债务，以及固定福利养恤金或退休后福利计划的定期福利净成本，是根据各种精算假设确认的，例如折现率、计划资产的预期回报率和资产负债表日的未来补偿水平。超过预计福利债务或计划资产公允价值的10%以上的精算损益

 

F-26

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

未确认的先前服务成本或信用在预期将获得福利的在职员工的平均剩余服务年限内以直线方式摊销至净定期福利成本。计划的资金过剩或资金不足状态在

其他资产

—

其他

或

其他负债

在综合资产负债表中，资金状况的变化反映在综合损益表中的定期福利净成本中

薪酬和福利

或

其他

在综合全面收益表中，扣除其他全面收益(亏损)内的适用所得税后的净额。

固定缴款计划

固定缴款计划的定期养恤金和其他福利净成本在雇员向野村提供服务时在合并损益表中确认，这通常与向该计划供款时一致。

见附注12“

员工福利计划

了解更多信息。

本年度采用的新会计公告-

下表汇总了野村自2023年4月1日以来采用的与野村相关的新会计声明，以及新会计声明在采用时或自采用以来是否对这些合并财务报表产生了重大财务影响：

 

宣判		新指南摘要		领养日期和 领养方式		对这些项目的影响 综合金融服务 陈述
ASU 2022-02 “金融工具--信贷损失(话题326)：问题债务重组和陈年披露”		·  取消了对问题债务重组(TDR)的具体确认和衡量指导。在确定一项修改是否导致新的应收款或现有应收款的延续时，适用于所有修改的单一指南。   ·  要求使用贴现现金流(“贴现现金流”)或可调节方法来计量修改后的应收款的当前预期信贷损失；如果使用贴现现金流方法进行计量，则应适用从修改后的合同条款得出的有效利率。 ·  加强了债权人对发生财务困难的债务人的应收款修改的披露，这些债务人的形式包括本金免除、利率降低、非微不足道的付款延迟或期限延长。		野村证券从2023年4月1日起前瞻性地采用了这些修正案。		对初次采用和自采用以来不会产生实质性的财务影响。   见附注7。“ 融资应收账款 “为相关的新披露。

 

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宣判		新指南摘要		领养日期和 领养方式		对这些项目的影响 综合金融服务 陈述
		·  增加了对公共企业实体债权人的现行要求，即按融资应收款和租赁投资净额的起源年度(即年份)披露当期总核销情况。

未来会计发展-

下表概述了将于2024年4月1日（野村预计采用日期）或之后采用的与野村相关的新权威会计公告，以及新会计公告是否可能对这些合并财务报表在首次采用时或未来产生重大财务影响：

 

宣判		新指南摘要		预期采用率 日期和方法 领养		对这些项目的影响 综合金融服务 陈述
ASU 2022-03 “公允价值计量（主题820）”		·  明确指出，合同销售限制是实体特有的特征，因此不应在股权证券的公允价值计量中考虑。   ·  加强了对受合同销售限制的股权证券投资的公允价值、限制的性质和剩余期限以及可能导致限制失效的情况的披露。		野村证券将从2024年4月1日起前瞻性地采用这些修正案。		预计不会产生实质性的财务影响。
ASU 2023-07 “分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”		·通过引入增量中期和年度披露要求，以提供有关公共实体可报告分部的更细分的费用信息，并扩大现有分部披露的频率，来增强分部报告。   ·要求每年披露有关首席运营决策者的信息。     ·澄清允许披露一个分部损益的多个衡量标准的情况。		野村目前计划从2025年3月31日起追溯采用这些修正案。		预计不会产生实质性的财务影响。
ASU 2023-08 “无形资产-善意和无形资产-加密资产 （副主题350-60）： 加密资产的核算和披露“		·需要所有   范围内 加密资产随后在每个报告期通过盈利按公允价值计量。   ·介绍   范围内 财务报表中的加密资产应与其他无形资产分开显示。		野村目前计划从2025年4月1日起根据修改后的追溯法采用这些修正案。		预计不会产生实质性的财务影响。

 

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宣判		新指南摘要		预期采用率 日期和方法 领养		对这些项目的影响 综合金融服务 陈述
		·引入新的披露要求   范围内 加密资产适用于所有实体。
ASU 2023-09 “所得税(主题740)：所得税披露的改进”		·  引入增量年度披露，以提供有关实体有效税率调节的分类信息和已支付所得税的信息。   ·  取消了与未确认的税收优惠和未确认递延纳税责任的临时差异有关的某些现有披露要求。		野村目前计划从2025年4月1日起前瞻性地采用这些修正案。		预计不会产生实质性的财务影响。

野村将于2024年4月1日起采用的自愿会计政策变更

—

自2024年4月1日起，野村改变了其会计政策，涉及如何将ASC 940提供的会计指导应用于公司及其合并子公司。截至2024年3月31日及之前的年度，ASC 940在综合基础上适用于野村综合财务报表中包括的所有实体。自2024年4月1日起，本公司及未注册为经纪自营商的合并附属公司(“非BD实体”)不再适用ASC 940。

这一会计政策变化主要是由于野村计划扩大银行和投资管理业务，因此旨在允许某些非BD实体前瞻性地将购买的新的非交易债务证券归类为持有至到期(HTM)或可供出售(AFS)，如ASC 320所定义。

投资--债务证券

“。”被分类为HTM的非交易债务证券是指非BD实体既有能力也有意愿持有至到期的证券，并按摊销成本列账；而被归类为AFS的非交易债务证券将按公允价值列账，公允价值变化在综合全面收益表中报告，扣除适用的所得税后

其他全面收益(亏损)

在综合资产负债表中，扣除年内适用所得税的净额

累计其他综合收益(亏损)

，NHI股东权益的一个组成部分。

由于这一会计政策变更的追溯应用是不可行的，因为它需要在历史会计事项(如非交易债务证券的初始分类)方面事后才能使用，野村证券已从2024年4月1日起前瞻性地应用这一新的会计政策。

作为这一会计政策变化的一部分，非BD实体持有的用于交易目的的现有贷款和非交易债务证券于2024年4月1日选择公允价值期权，因此将继续通过收益按公允价值计量。对于随后为交易目的而持有的贷款的发起或购买，也将进行类似的选择。此类贷款将继续在#年报告。

交易资产

在综合资产负债表内列报公允价值变动的综合损益表内

收入-交易净收益

.

会计政策变更后，2024年4月1日或之后新收购并被非BD实体分类为HTM或AWS的非交易性债务证券的公允价值变化将不会通过盈利确认，除非确认了损失。

 

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2.公允价值计量：

金融工具的公允价值

野村的大量金融工具都是按公允价值列账的。按公允价值经常性列账的金融资产在综合资产负债表中列报

交易资产、私募股权和债务投资、贷款和应收款、担保协议

和

其他资产

。按公允价值经常性列账的财务负债在

交易负债、短期借款、应付款项和存款、抵押融资、长期借款

和

其他负债。

其他金融资产及金融负债按公允价值按非经常性基础列账，主要计量基础并非公允价值，但在初始确认后于特定情况下使用公允价值，例如用以计量减值。

在所有情况下，公允价值均根据ASC 820确定。

公允价值计量和披露

“(”ASC 820“)将公允价值定义为于计量日期在市场参与者之间进行有序交易以出售金融资产或转移金融负债而交换的金额。它假设交易发生在相关金融资产或金融负债的主要市场，或在没有主要市场的情况下，即最有利的市场。

公允价值通常以与金融工具的记账单位一致的单个金融工具为基础来确定。然而，按投资组合基准管理的若干金融工具按投资组合进行估值，即根据出售净多头头寸(即净金融资产)或转移净空头头寸(即净金融负债)而收到的价格，与市场参与者在计量日期对净风险敞口的定价一致。

按公允价值列账的金融资产亦包括对某些基金的投资，为实际起见，如每股资产净值是按照若干行业标准原则计算，则公允价值按每股资产净值(“每股资产净值”)厘定。

资产和负债公允价值的增减可能会对野村的地位、业绩、流动性和资本资源产生重大影响。如下所述，应用的估值技术包含固有的不确定性，野村无法预测未来市场发展的准确影响。由于波动性更大和价格透明度降低，金融工具的估值在市场压力时期更加困难，因此可能需要在确定公允价值时更多地使用判断。在适当的情况下，野村使用经济对冲策略来缓解风险，尽管这些对冲也会受到市场不可预测的波动的影响。

按公允价值经常性列账的金融工具的估值方法

金融工具的公允价值基于市场报价，包括市场指数、经纪商或交易商报价或管理层对当前市场状况下预期退出价格的估计。各种金融工具，包括现金工具和

非处方药

场外交易(“OTC”)合约的买入价和卖出价都是在市场上可以观察到的。这些值是在

出价-报价

最能代表野村对公允价值的估计的范围。如无市场报价或经纪或交易商报价，则在厘定公允价值时会考虑类似工具或估值定价模式的价格。

如活跃市场有报价，则不会作出估值调整以修改以该等价格标示的资产或负债的公允价值。其他工具可以用估值来衡量。

 

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技术，例如包含可观察到的估值输入的估值定价模型、不可观察到的参数或两者的组合。估值定价模型使用估值投入，市场参与者在对类似金融工具进行估值时会考虑这一点。

估值定价模型及其相关假设会影响确认的未实现和已实现损益的金额和时间，使用不同的估值定价模型或相关假设可能会产生不同的财务结果。估值不确定性是由多种因素造成的，包括所选的估值技术或模型、估值模型中使用的量化假设、模型的投入以及其他因素。估值调整被用来反映对这种不确定性的评估。常见的估值调整包括模型准备金、信贷调整、

收尾

调整，以及其他针对具体文书的适当调整，例如那些反映转让或销售限制的调整。这些估值调整的变化可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。

调整的水平在很大程度上是判断的，是基于对管理层认为其他市场参与者将在确定类似金融工具的公允价值时使用的因素的评估。定期重新评估所作调整的类别、计算该等调整的方法及该等计算的估值投入，以反映目前的市场惯例及新资料的可获得性。

例如，某些金融工具的公允价值包括对信用风险的调整，既涉及所持头寸的交易对手信用风险，也涉及野村自身已发行头寸的信誉。通过抵押品和净额结算安排等信用增强措施，金融资产的信用风险得到显著缓解。任何净信贷风险是使用相关交易对手的可用和适用的估值投入来衡量的。衡量野村金融负债信用敞口的方法与衡量野村金融资产交易对手信用风险的方法相同。

此类估值定价模型定期向市场调整，并根据当前的市场状况和风险对投入进行调整。野村风险管理部门内的估值模型验证小组独立于前台审查定价模型并评估模型的适当性和一致性。模型评审考虑了有关模型对特定产品的估值和敏感度的适宜性的多个因素。估值模型通过与可观察到的市场定价的比较、与替代模型的比较以及风险概况的分析，定期向市场校准。

如上所述，固定收益、股票、外汇和大宗商品市场的任何变化都可能影响野村对未来公允价值的估计，从而潜在地影响交易损益。在金融合约到期日较长的地方，由于缺乏透明的市场数据，野村对公允价值的估计可能会涉及更大的主观性。

公允价值层次结构

若干按公允价值列账的金融工具，包括使用公允价值期权以公允价值列账的金融工具，已根据野村用以估计公允价值的估值资料的透明度，分类为三级架构(“公允价值架构”)。金融工具根据对金融工具的公允价值计量有重要意义的最低投入水平，在公允价值层次中进行分类。公允价值等级的三级定义如下，第一级代表最透明的投入，第三级代表最不透明的投入：

第1级：

反映于计量日期在活跃市场交易的相同金融工具的报价(未经调整)的可观察估值投入。

 

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第二级：

对金融工具直接或间接可见的估值投入，但报价不在第1级内。

第三级：

无法观察到的估值输入，反映了野村的假设和特定数据。

市场上可观察到的估值投入因金融工具类型的不同而不同，并可能受到各种因素的影响。重要因素包括但不限于市场上类似金融工具的普遍程度，特别是那些定制的金融工具；金融工具在市场上的成熟程度，例如它是一种新的金融工具还是相对成熟的金融工具；以及市场提供的信息的可靠性，这将取决于例如当前市场数据的频率和数量。市场发生重大变化的时期可能会减少可观测数据的可获得性。在这种情况下，金融工具可能会被重新分类到公允价值层次中的较低级别。

在确定金融工具分类时使用的重要判断包括金融工具交易市场的性质、潜在风险、市场数据输入的类型和流动性以及类似金融工具的观察交易的性质。

若估值模式包括使用在市场上较少可见或不可见的估值投入，则在厘定公允价值时会使用重大的管理判断。因此，3级金融工具的估值比1级或2级金融工具的估值涉及更大程度的判断。

用于确定市场活跃或不活跃的某些标准包括交易数量、其他市场参与者更新定价的频率、市场参与者之间价格报价的可变性以及可公开获得的信息量。

 

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下表列出了截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日在公允价值体系中按公允价值经常性列账的野村金融工具的金额。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		第1级				二级				第三级				交易对手 和 现金和抵押品 编织成网 (1)				截止日期的余额 2023年3月31日
资产：
交易资产以及私募股权和债务投资 (2)
股票 (3)		¥	1,906			¥	1,111			¥	4			¥	—			¥	3,021
私募股权和债务投资 (5)			25				—				52				—				77
日本政府证券			1,627				—				—				—				1,627
日本机构和市政证券			—				157				2				—				159
外国政府、机构和市政证券			3,566				2,221				8				—				5,795
银行和企业债务证券和交易目的贷款			—				1,268				258				—				1,526
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			—				—				0				—				0
住宅按揭证券(“RMBS”)			—				3,402				8				—				3,410
由政府赞助实体发行/担保			—				3,265				—				—				3,265
其他			—				137				8				—				145
房地产支持证券			—				58				95				—				153
债务抵押债券（“CDO”）和其他 (6)			—				35				28				—				63
投资信托基金和其他			307				3				2				—				312
交易资产以及私募股权和债务投资总额			7,431				8,255				457				—				16,143
衍生资产 (7)
股权合同			2				1,052				11				—				1,065
利率合约			73				12,593				133				—				12,799
信贷合同			8				232				36				—				276
外汇合约			0				4,171				49				—				4,220
商品合同			1				2				—				—				3
编织成网			—				—				—				(16,943	)			(16,943	)
衍生工具资产总额			84				18,050				229				(16,943	)			1,420
小计		¥	7,515			¥	26,305			¥	686			¥	(16,943	)		¥	17,563
贷款和应收账款 (8)			—				1,498				191				—				1,689
抵押协议 (9)			—				286				17				—				303
其他资产 (2)
非交易 债务证券			87				247				3				—				337
其他 (3)(4)			188				164				196				—				548
总		¥	7,790			¥	28,500			¥	1,093			¥	(16,943	)		¥	20,440
负债：
贸易负债
股票		¥	2,068			¥	13			¥	1			¥	—			¥	2,082
日本政府证券			1,469				—				—				—				1,469
日本机构和市政证券			—				5				—				—				5
外国政府、机构和市政证券			3,579				1,021				0				—				4,600
银行和企业债务证券			—				232				3				—				235
住宅按揭证券(“RMBS”)			—				0				—				—				0
投资信托基金和其他			158				—				0				—				158
总贸易负债			7,274				1,271				4				—				8,549
衍生负债 (7)
股权合同			3				1,602				5				—				1,610
利率合约			45				12,080				122				—				12,247
信贷合同			14				276				68				—				358
外汇合约			0				4,090				30				—				4,120
商品合同			—				3				—				—				3
编织成网			—				—				—				(16,329	)			(16,329	)
衍生负债总额			62				18,051				225				(16,329	)			2,009
小计		¥	7,336			¥	19,322			¥	229			¥	(16,329	)		¥	10,558
短期借款 (11)			¥ —			¥	446			¥	30			¥	—			¥	476
发票和存款 (10)(12)			—				142				17				—				159
抵押融资 (9)			—				749				—				—				749
长期借款 (11)(13)(14)			27				4,437				493				—				4,957
其他负债 (15)			108				175				21				—				304
总		¥	7,471			¥	25,271			¥	790			¥	(16,329	)		¥	17,203

 

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		数十亿日元
		2024年3月31日
		第1级				二级				第三级				交易对手 和 现金和抵押品 编织成网 (1)				截止日期的余额 2024年3月31日
资产：
交易资产以及私募股权和债务投资 (2)
股票 (3)		¥	2,931			¥	1,353			¥	8			¥	—			¥	4,292
私募股权和债务投资 (5)			—				3				80				—				83
日本政府证券			1,919				—				—				—				1,919
日本机构和市政证券			—				182				0				—				182
外国政府、机构和市政证券			3,677				2,450				3				—				6,130
银行和企业债务证券和交易目的贷款			—				1,543				173				—				1,716
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			—				9				0				—				9
住宅按揭证券(“RMBS”)			—				3,071				35				—				3,106
由政府赞助实体发行/担保			—				2,923				—				—				2,923
其他			—				148				35				—				183
房地产支持证券			—				37				122				—				159
债务抵押债券（“CDO”）和其他 (6)			—				35				46				—				81
投资信托基金和其他			393				1				3				—				397
交易资产以及私募股权和债务投资总额			8,920				8,684				470				—				18,074
衍生资产 (7)
股权合同			2				3,228				9				—				3,239
利率合约			17				12,766				146				—				12,929
信贷合同			1				236				47				—				284
外汇合约			1				4,836				47				—				4,884
商品合同			1				2				—				—				3
编织成网			—				—				—				(19,815	)			(19,815	)
衍生工具资产总额			22				21,068				249				(19,815	)			1,524
小计		¥	8,942			¥	29,752			¥	719			¥	(19,815	)		¥	19,598
贷款和应收账款 (8)			2				1,808				291				—				2,101
抵押协议 (9)			—				454				12				—				466
其他资产 (2)
非交易 债务证券			112				202				21				—				335
其他 (3)(4)			371				59				253				—				683
总		¥	9,427			¥	32,275			¥	1,296			¥	(19,815	)		¥	23,183
负债：
贸易负债
股票		¥	2,597			¥	28			¥	0			¥	—			¥	2,625
日本政府证券			2,098				—				—				—				2,098
日本机构和市政证券			—				6				—				—				6
外国政府、机构和市政证券			3,206				645				—				—				3,851
银行和企业债务证券			—				175				1				—				176
住宅按揭证券(“RMBS”)			—				0				—				—				0
投资信托基金和其他			188				—				0				—				188
总贸易负债			8,089				854				1				—				8,944
衍生负债 (7)
股权合同			3				3,820				4				—				3,827
利率合约			18				12,102				114				—				12,234
信贷合同			0				290				93				—				383
外汇合约			0				4,620				44				—				4,664
商品合同			0				5				—				—				5
编织成网			—				—				—				(19,166	)			(19,166	)
衍生负债总额			21				20,837				255				(19,166	)			1,947
小计		¥	8,110			¥	21,691			¥	256			¥	(19,166	)		¥	10,891
短期借款 (11)		¥	—			¥	628			¥	23			¥	—			¥	651
发票和存款 (10)(12)			—				168				15				—				183
抵押融资 (9)			—				978				—				—				978
长期借款 (11)(13)(14)			22				5,627				474				—				6,123
其他负债 (15)			283				66				44				—				393
总		¥	8,415			¥	29,158			¥	812			¥	(19,166	)		¥	19,219

 

 

(1)	代表交易对手方对衍生品资产和负债的净额以及现金抵押品对衍生品净资产或负债的净额的净额所抵消的金额。

 

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(2)	作为实际权宜方法，使用每股资产净值按公允价值列账的投资尚未分类到公允价值等级中。截至2023年3月31日和2024年3月31日，包含在 交易资产以及私募股权和债务投资 都是元47900亿元人民币59 分别为十亿。截至2023年3月31日和2024年3月31日，包含在 其他资产-其他 都是元3900亿元人民币3分别为200亿美元和200亿美元。

(3)	包括如果野村证券没有选择公允价值选择权，则本应按照权益法核算的股权投资。

(4)	包括股权投资，包括为经营目的持有的上市和非上市股权证券，金额为日元69,475 百万和¥28,185 截至2023年3月31日，分别为百万和日元78,708 百万和¥26,380 截至2024年3月31日，分别为百万。

(5)	私募股权和债务投资 包括少数私募股权和风险资本股权投资以及其他初级债务投资，例如持有的夹层债务 非交易 宗旨和 IPO后 投资.这些投资还包括如果野村证券没有选择公允价值选择权，则本应按照权益法核算的股权投资。

(6)	包括抵押贷款债券(CLO)和资产担保证券(ABS)，如以信用卡贷款、汽车贷款和学生贷款为抵押的证券。

(7)	包含多种风险的衍生品根据工具的主要风险类型进行分类。

(8)	包括选择了公允价值期权的贷款和应收账款。

(9)	包括选择了公允价值选项的担保协议或担保融资。

(10)	包括已选择公允价值期权的银行收到的存款。

(11)	包括选择了公允价值期权的结构性票据。

(12)	包括从银行收到的存款中分流出来的嵌入衍生品。存款按相应嵌入衍生工具的公允价值变动进行调整，以在综合资产负债表中列报。

(13)	包括从已发行结构性票据分流而来的嵌入衍生品。结构性票据根据相应嵌入衍生工具的公允价值变动进行调整，以在综合资产负债表中列报。

(14)	包括从作为融资而不是销售入账的担保融资交易中确认的负债。野村为这些负债选择了公允价值选项。

(15)	包括选择了公允价值选项的贷款承诺。

按主要金融工具类别划分的估值方法

野村证券用来估计主要类别金融工具的公允价值的估值技术，以及决定公允价值等级分类的重要投入如下。

股票

和报告的股权证券

其他资产

—

报告的股票和股票证券

其他资产

包括直接持有上市和非上市股权证券，以及基金投资。上市股权证券的公允价值是根据活跃市场上相同证券的报价(如有)确定的。这些估值应符合市场惯例，因此可以基于投标价格或

中端市场

价格。野村根据交易活动的充分性和频率来确定市场是否活跃。如该等证券被归类于公允价值层级的第1级，则不会对公允价值作出估值调整。在不活跃市场交易的上市股权证券通常也使用交易所价格进行估值，并被归类为二级。

e

在实践中，野村证券可能会对在非活跃市场交易的上市股权证券的交易所价格应用折扣或流动性调整，如果该交易所价格不被认为是公允价值的适当代表，这种情况在实践中很少见。这些调整是由个人安全决定的，不受持有规模的决定或影响。在非活跃市场交易的上市股权证券的此类调整金额为人民币。截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日分别为零。非上市股权证券的公允价值采用与下文所述私募股权和债务投资相同的估值方法确定，并通常被归类为第三级，因为流动性折扣和信用利差等重大估值投入无法观察到。

私募股权和债务投资

—

确定非上市股权和债务投资的公允价值需要管理层的重大判断，因为这些投资的性质决定了它们的价格透明度很低或根本没有。私募股权和债务投资最初按公允价值的近似值按成本列账。如果有第三方证据表明价值发生变化，则会对账面价值进行调整。在没有第三方交易的情况下，如果确定投资的预期退出价格与账面价值不同，也会进行调整。为了达到这一决定，野村主要使用一种

 

F-35

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

贴现现金流(“DCF”)或市场多重估值技术。贴现现金流估值技术包含被投资方将产生的估计未来现金流，并根据按加权平均资本成本(“WACC”)折现的适当增长率进行调整。市场倍数估值技术包括企业价值/未计利息、税项、折旧及摊销前收益(“EV/EBITDA”)比率、市盈率(“PE”)、市净率、市净率/内含价值比率，以及基于被投资公司财务报表所载数字与可比公司价格之间关系的其他倍数。流动性折扣也可以应用于贴现现金流或市场倍数估值，以反映被投资对象的具体特征。流动性贴现包括对模型中各种不确定性的考虑和对估值的投入。在可能的情况下，将这些估值与被投资人或物业相对于预算或预测的营运现金流和财务表现、类似上市公司的市盈率数据、行业和/或地区内的趋势以及与投资相关的任何特定权利或条款(例如转换特征和清算优惠)进行比较。私募股权和债务投资一般被归类为第三级，因为如上所述的估值投入通常是看不到的。

政府、机构和市政证券

—

日本和其他G7国家政府证券的公允价值主要是使用报价的市场价格、可执行的经纪人或交易商报价或替代定价来源确定的。这些证券在活跃的市场交易，因此被归类在公允价值等级的第一级。

非七国集团

政府证券、机构证券和市政证券使用类似的定价来源进行估值，但通常被归类为二级，因为它们是在不活跃的市场交易的。一定的

非七国集团

证券可能被归类为一级，因为它们是在活跃的市场交易的。某些证券可能被归类为3级，因为它们的交易不频繁，而且从可比证券中没有足够的信息将它们归类为2级。这些证券使用DCF估值技术进行估值，其中包括重大的不可观察的估值输入，如发行人的信用利差。

银行和企业债务证券

—

银行及公司债务证券的公允价值主要根据经纪商或交易商报价及近期相同或类似债务证券的市场交易(如有)厘定，但亦采用贴现现金流估值技术。考虑经纪人和交易商报价的性质，即这些报价是指示性的还是可执行的，可用报价的数量，以及这些报价与任何可用的最近市场活动或替代定价来源的比较。用于DCF估值的重要估值输入是收益率曲线、资产互换利差、回收率和发行人的信用利差。银行和公司债务证券通常被归类为二级，因为这些估值投入通常是可观察到的或得到市场证实的。某些银行和公司债务证券将被归类为3级，因为它们的交易不频繁，而且没有足够的可比证券信息来将它们归类为2级，或者在DCF估值中使用的发行人的信用利差或回收率是不可观察的。

商业按揭证券(“商业按揭证券”)

和

住宅按揭证券(“RMBS”)

—

CMBS和RMBS的公允价值主要使用贴现现金流估值技术，但也使用经纪或交易商报价和最近相同或类似证券的市场交易(如有)。考虑经纪人和交易商报价的性质，即这些报价是指示性的还是可执行的，可用报价的数量，以及这些报价与任何可用的最近市场活动或替代定价来源的比较。重要的估值输入包括收益率、提前还款率、违约概率和损失严重性。CMBS和RMBS证券一般被归类为二级，因为这些估值投入是可观察到的或得到市场证实的。某些CMBS和RMBS头寸将被归类为3级，因为它们的交易不频繁，而且来自可比证券的信息不足，无法将它们归类为2级，或者在DCF估值中使用的一个或多个重要估值输入无法观察到。

 

F-36

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

房地产支持证券

—

房地产支持证券的公允价值是使用经纪商或交易商报价、近期市场交易或参考可比市场指数来确定的。考虑经纪人和交易商报价的性质，即这些报价是指示性的还是可执行的，可用报价的数量，以及这些报价与任何可用的最近市场活动或替代定价来源的比较。如果所有重大投入都可观察到，证券将被归类为二级。对于某些证券，可能没有直接定价来源或可比较的证券或指数。这些证券使用贴现现金流或估值技术进行估值，并被归类为第三级，因为估值包括重大的不可观察的估值投入，如收益率或损失严重性。

债务抵押债券（“CDO”）和其他

—

CDO的公允价值主要使用DCF估值技术，但也使用经纪商或交易商报价以及相同或类似证券的最近市场交易(如果有)。考虑经纪人和交易商报价的性质，即这些报价是指示性的还是可执行的，可用报价的数量，以及这些报价与任何可用的最近市场活动或替代定价来源的比较。使用的重要估值输入包括每个信用评级的市场利差数据、收益率、提前还款额、违约概率和损失严重程度。CDO通常被归类为二级，因为这些估值投入是可观察到的或得到市场证实的。CDO将被归类为级别3，在该级别中，在DCF估值中使用的一个或多个重要估值输入无法观察到。

投资信托基金和其他

—

根据活跃市场报价进行估值的上市交易基金被归类为公允价值等级的第1级。对非公开交易但野村有能力在资产负债表日按每股资产净值赎回其投资的基金的投资，按资产净值估值，并被归类为第二级。对使用发行人信用利差和相关性等重大不可观察估值输入进行估值的基金的投资，被归类为第三级。对以每股资产净值为实际权宜之计以公允价值计价的基金的投资，不在公允价值层次中分类。

衍生品

—

股权合同

—

野村参与了交易所交易和场外股票衍生品交易，如指数和股票期权、股票篮子期权以及指数和股票掉期。如该等衍生工具于活跃市场交易，而汇兑价格代表公允价值，则交易所买卖的权益衍生工具的公允价值按未经调整的汇兑价格厘定，并归类于公允价值层级的第1级。在非活跃市场交易或交易所价格不能代表公允价值的交易所交易股票衍生品的公允价值是使用模型价格确定的，并被归类为第二级。场外股票衍生品的公允价值通过期权模型确定，如Black-Scholes和蒙特卡洛模拟。使用的重要估值输入包括股票价格、股息收益率、波动性和相关性。此外，为反映交易对手对衍生资产的信用风险及野村本身对衍生负债的信誉，亦对模型估值作出估值调整。场外股票衍生品通常被归类为第二级，因为所有重要的估值投入和调整都是可观察到的或得到市场证实的。某些流动性较差或较复杂的股票衍生品被归类为级别3，其中股息率、波动性或相关性估值投入显著且不可观察。

衍生品

—

利率合约

—

野村参与了交易所交易和场外利率衍生品交易，如利率掉期、货币掉期、利率期权、远期利率协议、掉期、上限和下限。如该等衍生工具于活跃市场交易，而汇兑价格代表公允价值，则交易所买卖利率衍生工具的公允价值按未经调整的汇兑价格厘定，并归类于公允价值等级的第1级。在不活跃的市场交易或交易价格不能代表公允价值的交易所交易利率衍生品的公允价值是使用模型价格确定的，并被归类为第二级。场外利率衍生品的公允价值是通过DCF估值技术以及期权模型(如Black-Scholes或

 

F-37

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

蒙特卡罗模拟。使用的重要估值输入包括利率、远期外汇(“FX”)利率、波动性和相关性。此外，为反映交易对手对衍生资产的信用风险及野村本身对衍生负债的信誉，亦对模型估值作出估值调整。场外利率衍生品一般被归类为二级，因为所有重要的估值输入和调整都是可观察到的或得到市场证实的。某些流动性较差的场外利率衍生品或较复杂的场外利率衍生品被归类为第三级，其中利率、波动性或相关性估值投入显著且不可观察。

衍生品

—

信贷合同

—

野村参与场外信用衍生品交易，如信用违约互换(CDS)和单一名称、指数或一篮子资产的信用期权。场外信用衍生品的公允价值是通过贴现现金流估值技术以及期权模型(如Black-Scholes或蒙特卡洛模拟)确定的。使用的重要估值输入包括利率、信用利差、回收率、违约概率、波动性和相关性。此外，为反映交易对手对衍生资产的信用风险及野村本身对衍生负债的信誉，亦对模型估值作出估值调整。场外信用衍生品一般被归类在公允价值层次的第2级，因为所有重要的估值投入和调整都是可观察到的或得到市场证实的。某些流动性较差的场外信用衍生品或较复杂的场外信用衍生品被归类为第三级，其中信用利差、回收率、波动性或相关性估值投入显著且不可观察。

衍生品

—

外汇合约

—

野村同时进行交易所交易和场外外汇衍生品交易，如外汇远期和货币期权。在不活跃的市场交易或交易价格不能代表公允价值的交易所交易外汇衍生品的公允价值是使用模型价格确定的，并被归类为第二级。场外外汇衍生品的公允价值是通过DCF估值技术以及期权模型(如Black-Scholes或蒙特卡洛模拟)确定的。使用的重要估值输入包括利率、远期汇率、即期汇率和波动率。此外，为反映交易对手对衍生资产的信用风险及野村本身对衍生负债的信誉，亦对模型估值作出估值调整。场外外汇衍生品一般被归类为二级，因为所有重大的估值投入和调整都是可观察到的或得到市场证实的。某些外汇衍生品被归类为第三级，其中利率、波动性或相关性估值投入是重要的和不可观察的。

野村证券在估计若干场外衍生品的公允价值时，计入与该等交易相关的融资成本的估值调整，以与该等衍生品主要市场的市场参与者厘定公允价值的方式一致。

贷款和应收账款

—

按公允价值列账的贷款及应收账款(不论作为买卖资产或透过选择公允价值期权)的公允价值主要采用贴现现金流估值技术厘定，因为报价通常不可用。所使用的重要估值信息与上述公司债务证券的估值中所使用的信息相似。贷款和应收账款一般被归类在公允价值等级的第2级，因为所有重要的估值投入都是可以观察到的。然而，某些贷款和应收账款被归类为3级，因为它们的交易不频繁，而且没有足够的可比证券信息来将它们归类为2级，或者发行人的信用利差或在DCF估值中使用的回收率是显著的和不可观察的。

抵押协议

和

抵押融资

—

以公允价值进行的抵押协议和融资交易的主要类型是为公允价值期权选择的逆回购和回购协议。这些金融工具的公允价值主要使用贴现现金流估值来确定。

 

F-38

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目录表

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技巧。使用的重要估值输入包括利率和抵押品融资利差，如一般抵押品或特殊利率。逆回购和回购协议通常被归类在公允价值等级的第2级，因为这些估值投入通常是可以观察到的。

非交易

债务证券

—

这些是某些人持有的债务证券

非交易

并按公允价值层级进行估值及分类，其估值方法与其他债务证券相同，分类如下

政府、机构和市政证券

和

银行和企业债务证券

上面描述

短期

和

长期借款(“结构性票据”)

—

结构性票据是由野村证券或合并可变利率实体（“VIE”）发行的债务证券，其包含嵌入式特征，将投资者的回报从简单地获得固定或浮动利率改变为取决于一些其他变量的回报，例如股票或股票指数、商品价格、外汇汇率、第三方的信用评级或更复杂的利率（即，嵌入式衍生品）。

结构性票据的公允价值是根据相同工具在活跃市场上的报价(如有)和(如无)使用多种估值技术来确定的，这些估值技术使用相同负债作为资产交易时的报价、类似负债或类似负债作为资产交易时的报价，或结合贴现现金流估值技术和期权定价模型的内部模型，具体取决于结构性票据内嵌特征的性质。在使用内部模型的情况下，野村估计标的债务工具和嵌入的衍生品成分的公允价值。用于估计债务工具组成部分的公允价值的重要估值投入包括收益率曲线、提前还款率、违约概率和损失严重性。用于估计嵌入衍生成分的公允价值的重大估值投入与用于上文讨论的相关类型的独立场外衍生工具的估值投入相同。整个结构性票据的估值也进行了调整，以反映野村本身的信誉。这一调整是根据最近可观察到的二级市场交易和涉及野村债务工具的可执行经纪商报价确定的，因此通常被视为二级估值输入。结构性票据一般被归类于公允价值层次的第2级，因为所有重要的估值输入和调整都是可观察到的。如任何不可观察到的估值输入属重大，例如收益率、预付款率、违约概率、损失严重性、波动性及用以估计嵌入衍生工具成分的公允价值的相关性，则结构性票据被归类于第3级。

长期借款(“担保融资交易”)

—

担保融资交易是当金融资产的转让不符合ASC 860下的销售会计标准时确认的负债”

转接和维修

“(”ASC 860“)，因此该交易作为担保借款入账。该等负债采用适用于已转让金融资产的相同估值方法进行估值，该等资产仍保留在综合资产负债表上，因此在公允价值层次中与已转让金融资产归类于同一水平。这些债务不向野村提供一般追索权，因此不会进行调整以反映野村自身的信誉。

第三级金融工具

第三级金融工具的估值取决于某些不可观察的重大估值输入数据。不活跃市场的共同特征包括金融工具交易数量少、陈旧或

非当前

报价，随时间或做市商之间有很大差异的报价，

不可执行文件

经纪人报价或很少公开发布的信息。

如无佐证支持第3级金融工具的价值，则可使用市场上其他同等产品计量公允价值。具体级别之间的相关性水平：3金融

 

F-39

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

工具和现有的基准工具被视为不可观察的估值投入。为不可观察的估值投入确定适当价值的其他技术可能会考虑某些市场参与者的共识定价数据、历史趋势、从可观察的市场数据推断以及野村证券预计市场参与者在对类似工具进行估值时使用的其他信息。

使用合理可行的另类估值输入假设至第三级价值金融工具，将对公允价值的厘定产生重大影响。最终，上述关于投入假设的不确定性意味着，3级金融工具的公允价值是一个判断性估计。每种工具的具体估值是基于管理层根据野村既定的估值政策和程序对当前市场状况的判断。

关于无法观察到的重大估值投入的定量和定性信息

下表提供了有关野村证券用于衡量截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日分类为第三级的金融工具的公允价值的重大不可观察估值投入的定量和定性信息。这些金融工具通常还将包括不包括在表格中的可观察估值输入(即，第1级或第2级估值输入)，而且通常也使用公允价值层次结构中被归类为第1级或第2级的金融工具进行对冲。野村使用的这些重大不可观察到的估值投入中的每一项变化都将影响金融工具的公允价值计量。下表还定性地说明了该等重大不可观察估值投入的增加如何导致报告日的公允价值计量增加或降低，以及重大不可观测估值投入之间的相互关系(其中不止一项用于确定金融工具的公允价值计量)。

 

2023年3月31日

金融工具

公平 价值体现在 数十亿美元 日元

估值 技术

意义重大 看不见 估值输入

范围 估值 输入 (1)

加权 平均值 (2)(3)

对.的影响 增加了 显着性 看不见 估值 输入 (4)(5)

相互关系   估值之间 输入 (6)

资产：

交易资产以及私募股权和债务投资

股票

¥

4

折扣现金流

流动性折扣

75.0%

75.0%

公允价值较低

不适用

私募股权和债务投资

52

折扣现金流

WAccess 增长率 信用利差 流动性折扣

5.5 – 17.5% 0.0  – 2.0% 7.5 – 10.9% 5.0 – 30.0%

10.1% 0.7% 9.8% 17.1%

公允价值较低 较高的公平值 公允价值较低 公允价值较低

没有可预测的相互关系

市场倍数

EV/EBITDA比率

2.0 – 11.7 x

8.4 x

较高的公平值

没有可预测的相互关系

本益比

11.3 – 24.3 x

14.4 x

较高的公平值

流动性折扣

5.0 – 20.0%

11.0%

公允价值较低

外国政府、机构和市政证券

8

折扣现金流

信用利差 回收率

0.0  – 1.7% 6.3 – 18.0%

0.7% 8.1%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

银行和企业债务证券和交易目的贷款

258

折扣现金流

信用利差 回收率

0.0  – 21.8% 0.0  – 100.0%

5.7% 83.1%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

 

F-40

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

2023年3月31日

金融工具

公平 价值体现在 数十亿美元 日元

估值 技术

意义重大 看不见 估值输入

范围 估值 输入 (1)

加权 平均值 (2)(3)

对.的影响 增加了 显着性 看不见 估值 输入 (4)(5)

相互关系   估值之间 输入 (6)

住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）

8

折扣现金流

收益率 预付率 损失严重程度

17.7 – 28.6% 12.0 – 15.0% 0.4 – 99.6%

24.3% 13.2% 20.3%

公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低

没有可预测的相互关系

房地产支持证券

95

折扣现金流

损失严重程度

1.3 – 70.0%

9.2%

公允价值较低

不适用

债务抵押债券（“CDO”）和其他

28

折扣现金流

收益率 预付率 违约概率 损失严重程度

6.0 – 38.9% 18.0 – 20.0% 2.0% 50.0 – 100.0%

13.9% 19.0% 2.0% 52.6%

公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低

违约概率的变化通常伴随着损失严重性的方向相似的变化和提前还款率的相反变化

投资信托基金和其他

2

折扣现金流

流动性折扣

0.0  – 2.0%

1.0%

公允价值较低

不适用

衍生品，净值：

股权合同

¥

6

期权模型

股息率 波动率 相关性

0.0  – 25.1% 15.4 – 108.6% (0.85) – 0.98

—  —  —

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

利率合约

11

DCF/ 期权模型

利率波动波动相关性

1.0 – 4.4% 10.7 – 14.1% 38.5 – 147.4英国石油公司 (1.00) – 1 .00

—  —  —  —

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

信贷合同

(32)

DCF/ 期权模型

信贷利差回收率波动性相关性

0.1 – 348.3% 0.0  – 90.0% 55.5 – 61.1% 0.23 – 0.9 0

—  —  —  —

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

外汇合约

19

期权模型

波动性相关性

1.0  –  23.6 % 0.18  –  0.74

—  —

较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

贷款和应收账款

191

折扣现金流

信贷利差回收率

0.0  – 25.8% 22.1 – 100.0%

7.1% 74.5%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

抵押协议

17

折扣现金流

回购利率

2.8 – 6.0%

3.4%

公允价值较低

不适用

其他资产

非交易 债务证券

3

折扣现金流

信用利差

0.0 %

0.0 %

公允价值较低

不适用

其他 (7)

196

折扣现金流

WAccess 增长率

11.2% 3.0%

11.2% 3.0%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

市场倍数

EV/EBITDA比率 本益比 价格/书籍比率 流动性折扣

4.0 – 5.4 x 7.4 – 30.8 x 0.3 – 1.6 x 25.0 – 30.0%

4.4 x 10.3 x 0.8 x 29.8%

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值 公允价值较低

在假设盈利水平保持不变的情况下，市盈率的变化通常会导致公允价值计量中相应的类似方向变化。

 

F-41

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

2023年3月31日

金融工具

公平 价值体现在 数十亿美元 日元

估值 技术

意义重大 看不见 估值输入

范围 估值 输入 (1)

加权 平均值 (2)(3)

对.的影响 增加了 显着性 看不见 估值 输入 (4)(5)

相互关系   估值之间 输入 (6)

负债：

贸易负债

银行和企业债务证券

3

折扣现金流

回收率

4.5 – 95.0%

65.5%

较高的公平值

不适用

短期借款

30

DCF/ 期权模型

波动性相关性

15.4 – 100.6% (0.80) – 0.95

— —

较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

应付款项和押金

17

DCF/期权模型

波动性相关性

10.7 – 11.3% 0.40 – 0.98

— —

较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

长期借款

493

折扣现金流

损失严重程度

0.0  – 30.0%

9.0%

公允价值较低

不适用

DCF/ 期权模型

波动性波动性相关性

10.5 – 100.6% 51.9 – 63.6英国石油公司 (1.00) – 0.98

— — —

较高的公平值 更高 公允价值 较高的公平 值

没有可预测的相互关系

其他负债

21

折扣现金流

回收率

40.0 – 98.5%

89.9%

较高的公平值

不适用

 

2024年3月31日

金融工具

公平 价值体现在 数十亿美元 日元

估值 技术

意义重大 看不见 估值输入

范围 估值 输入 (1)

加权 平均值 (2)(3)

对.的影响 增加了 显着性 看不见 估值 输入 (4)(5)

相互关系 估值之间 输入 (6)

资产：

交易资产以及私募股权和债务投资

股票

¥

8

折扣现金流

流动性折扣

75.0 %

75.0%

公允价值较低

不适用

私募股权和债务投资

80

折扣现金流

WAccess 增长率 信用利差 流动性折扣

5.5  – 17.0% 0.0  – 2.0% 7.9 – 11.0% 5.0 – 30.0%

9.2% 0.6% 9.6% 15.2%

公允价值较低 较高的公平值 公允价值较低 公允价值较低

没有可预测的相互关系

市场倍数

EV/EBITDA比率

3.4 – 12 .0  x

9.2 x

较高的公平值

没有可预测的相互关系

本益比

11.9 – 28.7 x

16.0   x

较高的公平值

流动性折扣

5.0 – 20.0%

10.0%

公允价值较低

外国政府、机构和市政证券

3

折扣现金流

信用利差 回收率

0.0  – 1.3% 0.5 – 12.0%

0.6% 1.7%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

银行和企业债务证券和交易目的贷款

173

折扣现金流

信贷利差回收率

0.0  – 29.2% 0.0  – 100.0%

6.6% 74.7%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

 

F-42

---

目录表

野村控股公司

合并财务ST注释

吃

METS-（续）

 

2024年3月31日

金融工具

公平 价值体现在 数十亿美元 日元

估值 技术

意义重大 看不见 估值输入

范围 估值 输入 (1)

加权 平均值 (2)(3)

对.的影响 增加了 显着性 看不见 估值 输入 (4)(5)

相互关系 估值之间 输入 (6)

住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）

35

折扣现金流

收益率 预付率 损失严重程度

18.3  –  41.9 % 12 .0  –  15 .0 % 0.0  –  100 .0 %

30.9% 13.4% 68.3%

公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低

没有可预测的相互关系

房地产支持证券

122

折扣现金流

损失严重程度

0.0  –  26.1 %

3.5%

公允价值较低

不适用

债务抵押债券 （“CDO”）和其他

46

折扣现金流

收益率 预付率 违约概率损失严重性 信用利差

5.5 – 50.4% 20 .0 % 2 .0 % 0.0  – 100 .0 % 0.0  – 0.1%

12.4% 20 .0 % 2 .0 % 37.6% 0.0 %

公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低 公允价值较低

违约概率的变化通常伴随着损失严重性的方向相似的变化和提前还款率的相反变化

投资信托基金和其他

3

折扣现金流

流动性折扣

0.0  – 3.9%

2.7%

公允价值较低

不适用

衍生品，净值：

股权合同

¥

5

期权模型

股息收益率波动性相关性

0.0  – 11.6% 4.4 – 140.8% (0.95) – 0.99

— — —

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

利率合约

32

DCF/期权模型

利率波动波动相关性

0.6 – 4.5% 10.1 – 13.6% 24.3 – 401.5英国石油公司 (1 .00 ) – 1 .00

— — — —

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

信贷合同

(46)

DCF/期权模型

信贷利差回收率波动性相关性

0.0  – 21 .0 % 15 .0 – 100 .0 % 35 .0 – 47.9% 0.24 – 0.85

— — — —

较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

外汇合约

3

期权模型

波动性相关性

6.5 – 18.9% 0.21 – 0.7 0

— —

较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

贷款和应收账款

291

折扣现金流

信贷利差回收率

0.0  – 33.6% 42.1 – 100 .0 %

8.1% 90.3%

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

抵押协议

12

折扣现金流

回购利率

3.1%

3.1%

公允价值较低

不适用

其他资产

非交易 债务证券

21

折扣现金流

信用利差

4.8 – 6.3%

5 .0 %

公允价值较低

不适用

其他 (7)

253

折扣现金流

WAccess 增长率

11.1% 3 .0 %

11.1% 3 .0 %

公允价值较低 较高的公平值

没有可预测的相互关系

市场倍数

EV/EBITDA比率PE比率 价/账率流动性折扣

4.2 – 6.9 x 7.9 – 35.9 x 0.4 – 1.5 x 25.0 – 30.0%

5.2 x 13.6 x 0.9 x 29.7%

较高的公平值较高的公平值较高的公平值公允价值较低

在假设盈利水平保持不变的情况下，市盈率的变化通常会导致公允价值计量中相应的类似方向变化。

 

F-43

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

2024年3月31日

金融工具

公平 价值体现在 数十亿美元 日元

估值 技术

意义重大 看不见 估值输入

范围 估值 输入 (1)

加权 平均值 (2)(3)

对.的影响 增加了 显着性 看不见 估值 输入 (4)(5)

相互关系 估值之间 输入 (6)

负债：

短期借款

23

DCF/ 期权模型

波动性相关性

5 .0  – 63.8% (0.83) – 0.97

— —

较高的公平值较高的公平值

没有可预测的相互关系

应付款项和押金

15

DCF/ 期权模型

波动性相关性

10.3– 11.0% 0.4 0  – 0.98

— —

较高的公平值 较高的公平值

没有可预测的相互关系

长期借款

474

折扣现金流

损失严重程度

17.9 – 99.3%

95.6%

公允价值较低

不适用

DCF/ 期权模型

波动率

5 .0  – 63.8%

—

较高的公平值

没有可预测的相互关系

波动性相关性

37.8 – 97.6英国石油公司 (1 .00)  – 0.98

— —

较高的公平值较高的公平值

其他负债

44

折扣现金流

回收率

40 .0  – 94 .0 %

85.5%

较高的公平值

不适用

 

(1)	范围信息以百分比、系数和倍数提供，代表用于对该类型金融工具进行估值的最高和最低水平的重大不可观察估值输入。这一范围的广泛分散并不一定反映估值投入的不确定性或主观性增加，通常只是金融工具本身不同特征的结果。

(2)	的加权平均信息 非衍生品 是通过按金融工具的公允价值对每个估值投入进行加权来计算的。

(3)	野村没有提供衍生品的加权平均信息，因为与现金产品不同，此类产品的风险与资产负债表价值不同，需要进行净值计算。

(4)	上表仅考虑各重大不可观察估值投入增加对金融工具公允价值计量的影响。然而，重大不可观察估值投入的减少将对金融工具的公允价值计量产生相反的影响。例如，如果重大不可观察估值投入的增加将导致公允价值计量较低，则重大不可观测估值投入的减少将导致公允价值计量较高。

(5)	重大不可观察估值投入的增加对衍生品公允价值计量的影响假设野村对投入是长期风险(例如长期波动性)。在野村不承担此类风险的情况下，增持的影响将对衍生品的公允价值计量产生相反的影响。

(6)	考虑重大不可观察估值投入之间的相互关系只有在多于一项不可观测估值投入被用于确定金融工具的公允价值计量的情况下才相关。

(7)	报告的股权证券的估值技巧和不可观察的估值投入 其他资产 在合并资产负债表中。

关于重大不可观测估值投入范围的定性讨论

以下评论对野村对分类为第三级的金融工具使用的重大不可观察估值投入进行了定性讨论。

衍生品

-股权合同

-重要的不可观察的估值投入是股息率、波动性和相关性。股息收益率的范围各不相同，因为一些公司不支付任何股息，例如由于缺乏利润或作为成长期的政策，因此股息收益率为零，而其他公司可能支付高额股息，例如向投资者返还资金。波动性的范围很广，因为较短期的股票衍生工具或以单一股票证券为基础的衍生工具的波动性可能高于较长期工具或以指数为基础的工具。相关性表示一个输入和另一个输入(“对”)之间的关系，可以是正的，也可以是负的。相关性的范围从正到负，因为一些配对的运动非常密切，并且朝着相同的方向，从而导致高度正相关，而其他配对通常朝着相反的方向移动，导致与在整个范围内具有不同关系的配对的高度负相关。

 

F-44

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

D

埃里瓦

提维斯

-利率合约

-重要的不可观察的估值输入是利率、波动性和相关性。利率的幅度是由于不同国家/货币的利率处于不同的水平。波动性的范围很广，因为较短期利率衍生品的波动性通常高于较长期工具的波动率。相关范围从正到负，因为一些配对的运动非常密切且方向相同，从而导致高度正相关，而另一些配对通常朝着相反的方向移动，导致与范围内具有不同关系的配对之间存在高度负相关。所有重要的不可观察的估值投入都分布在各个范围内。

衍生品

-信贷合同

-重要的不可观察的估值投入是信贷利差、回收率、波动性和相关性。信用利差的范围反映了投资组合中存在的不同违约风险。在该范围的低端，基础引用名称的违约风险非常有限，而在该范围的高端，基础引用名称的违约风险要大得多。回收率的范围主要是由于基础风险敞口的资历不同，高级风险敞口的恢复率高于次级风险敞口。波动性的范围很大，因为较短期信贷合约的波动性通常高于较长期工具的波动性。相关范围是正的，因为信贷利差走势总体上是相同的。高度正相关性是指那些与运动密切相关且方向相同的运动，相关性随着关系变得不那么强烈而下降。

衍生品

--外汇合约

-重要的不可观察的估值输入是利率、波动性和相关性。利率的幅度是由于不同国家/货币的利率处于不同的水平，其中一些国家的利率水平极低，而另一些国家的利率水平虽然仍然相对较低，但不是那么低。波动幅度主要是由于波动区间的低端来自窄幅交易的货币(例如兑美元)，而较高端的波动来自波动幅度较大的货币，如新兴市场货币。相关范围从正到负，因为一些配对的运动非常密切且方向相同，从而导致高度正相关，而另一些配对通常朝着相反的方向移动，导致与范围内具有不同关系的配对之间存在高度负相关。

短期借款和长期借款

-重要的不可观察的估值输入是收益率、预付款率、违约概率、损失严重性、波动性和相关性。波动性的范围很广，因为较短期工具的波动性通常高于较长期工具的波动性。相关范围从正到负，因为一些配对的运动非常密切且方向相同，从而导致高度正相关，而另一些配对通常朝着相反的方向移动，导致与范围内具有不同关系的配对之间存在高度负相关。

第三级金融工具的变动

下表列出了按公允价值经常性列账的金融工具的损益以及增减，野村将截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日的年度归入公允价值等级第三级。分类为第3级的金融工具通常与公允价值层次中第1级或第2级的工具进行对冲。以下列示的损益并不反映这些对冲工具的抵销损益。第三级金融工具也使用可观察和不可观察的估值投入进行计量。因此，下文列示的公允价值变动反映了可见和不可见估值投入变动所产生的已实现和未实现损益。

截至2023年3月31日及2024年3月31日止年度，与第三级资产及负债有关的损益d

ID

不会对野村的流动性和资本资源管理产生实质性影响

n

t.

 

F-45

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

						数十亿日元
						截至2023年3月31日的年度
		天平 截至 4月1日， 2022				总收益 （损失） 公认的 在网内 收入 e (1)				总收益 （损失） 认可于 其他 全面 收入				购买/ 问题 (2)				销售额/ 赎回 (2)				聚落				外国 兑换 运动				转账 vt.进入，进入 第三级 (4)(5)				转账 离开 第三级 (5)				天平 截至 3月31日， 2023
资产：
交易资产以及私募股权和债务投资
股票		¥	14			¥	(2	)		¥	—			¥	11			¥	(13	)		¥	—			¥	1			¥	1			¥	(8	)		¥	4
私募股权和债务投资			32				11				—				27				(18	)			—				0				—				—				52
日本机构和市政证券			2				0				—				0				0				—				—				—				—				2
外国政府、机构和市政证券			10				0				—				15				(17	)			—				0				1				(1	)			8
银行和企业债务证券和交易目的贷款			220				(3	)			—				273				(266	)			—				13				100				(79	)			258
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			7				0				—				0				0				—				—				0				(7	)			0
住宅按揭证券(“RMBS”)			8				(1	)			—				3				(12	)			—				0				10				0				8
房地产支持证券			79				(10	)			—				160				(141	)			—				7				—				—				95
债务抵押债券（“CDO”）和其他			26				(6	)			—				69				(69	)			—				2				10				(4	)			28
投资信托基金和其他			0				0				—				64				(62	)			—				0				0				—				2
交易资产以及私募股权和债务投资总额			398				(11	)			—				622				(598	)			—				23				122				(99	)			457
衍生工具，净额 (3)
股权合同			10				(4	)			—				—				—				(23	)			(4	)			11				16				6
利率合约			(11	)			(6	)			—				—				—				14				1				9				4				11
信贷合同			(33	)			24				—				—				—				(5	)			(3	)			0				(15	)			(32	)
外汇合约			10				2				—				—				—				5				2				0				0				19
衍生工具合计，净额			(24	)			16				—				—				—				(9	)			(4	)			20				5				4
小计		¥	374			¥	5			¥	—			¥	622			¥	(598	)		¥	(9	)		¥	19			¥	142			¥	(94	)		¥	461
贷款和应收账款		¥	205			¥	21			¥	—			¥	85			¥	(123	)		¥	—			¥	12			¥	65			¥	(74	)		¥	191
抵押协议			16				0				—				—				—				—				1				—				—				17
其他资产
非交易 债务证券			—				0				—				0				—				—				1				2				—				3
其他			197				(12	)			0				10				(14	)			—				14				1				—				196
总		¥	792			¥	14			¥	0			¥	717			¥	(735	)		¥	(9	)		¥	47			¥	210			¥	(168	)		¥	868
负债：
贸易负债
股票		¥	0			¥	(1	)		¥	—			¥	0			¥	(2	)		¥	—			¥	0			¥	2			¥	—			¥	1
外国政府、机构和市政证券			0				0				—				—				—				—				0				—				—				0
银行和企业债务证券			3				0				—				2				(6	)			—				0				7				(3	)			3
债务抵押债券（“CDO”）和其他			0				—				—				1				(1	)			—				0				—				—				—
投资信托基金和其他			0				0				—				0				0				—				0				—				—				0
总贸易负债		¥	3			¥	(1	)		¥	—			¥	3			¥	(9	)		¥	—			¥	0			¥	9			¥	(3	)		¥	4
短期借款			58				(4	)			0				43				(32	)			—				0				10				(53	)			30
发票和存款			8				1				0				17				0				—				—				8				(15	)			17
长期借款			479				4				7				238				(152	)			—				2				114				(177	)			493
其他负债			32				16				—				5				(2	)			—				3				0				(1	)			21
总		¥	580			¥	16			¥	7			¥	306			¥	(195	)		¥	—			¥	5			¥	141			¥	(249)			¥	565

 

F-46

---

目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

						数十亿日元
						截至2024年3月31日的年度
		天平 截至 4月1日， 2023				总收益 （损失） 公认的 在网内 收入 e (1)				总收益 （损失） 认可于 其他 全面 收入				购买/ 问题 (2)				销售额/ 赎回 (2)				聚落				外国 兑换 运动				转账 vt.进入，进入 第三级 (4)(5)				转账 离开 第三级 (5)				天平 截至 3月31日， 2024
资产：
交易资产以及私募股权和债务投资
股票		¥	4			¥	0			¥	—			¥	28			¥	(21	)		¥	—			¥	1			¥	3			¥	(7	)		¥	8
私募股权和债务投资			52				12				—				18				(3	)			—				1				—				—				80
日本机构和市政证券			2				—				—				—				0				—				—				—				(2	)			0
外国政府、机构和市政证券			8				1				—				5				(8	)			—				0				3				(6	)			3
银行和企业债务证券和交易目的贷款			258				(2	)			—				322				(410	)			—				23				45				(63	)			173
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			0				0				—				0				0				—				—				—				—				0
住宅按揭证券(“RMBS”)			8				0				—				34				(8	)			—				1				—				0				35
房地产支持证券			95				(1	)			—				241				(227	)			—				14				—				—				122
债务抵押债券（“CDO”）和其他			28				(2	)			—				124				(102	)			—				2				0				(4	)			46
投资信托基金和其他			2				0				—				48				(47	)			—				0				—				0				3
交易资产以及私募股权和债务投资总额			457				8				—				820				(826	)			—				42				51				(82	)			470
衍生工具，净额 (3)
股权合同			6				(1	)			—				—				—				(4	)			1				4				(1	)			5
利率合约			11				(5	)			—				—				—				(5	)			3				(21	)			49				32
信贷合同			(32	)			(3	)			—				—				—				6				(4	)			(5	)			(8	)			(46	)
外汇合约			19				(12	)			—				—				—				(5	)			3				1				(3	)			3
衍生工具合计，净额			4				(21	)			—				—				—				(8	)			3				(21	)			37				(6	)
小计		¥	461			¥	(13	)		¥	—			¥	820			¥	(826	)		¥	(8	)		¥	45			¥	30			¥	(45	)		¥	464
贷款和应收账款		¥	191			¥	23			¥	—			¥	142			¥	(118	)		¥	—			¥	28			¥	69			¥	(44	)		¥	291
抵押协议			17				1				—				—				(8	)			—				2				—				—				12
其他资产
非交易 债务证券			3				1				—				1				(4	)			—				0				20				—				21
其他			196				27				0				12				(6	)			—				23				—				1				253
总		¥	868			¥	39			¥	0			¥	975			¥	(962	)		¥	(8	)		¥	98			¥	119			¥	(88	)		¥	1,041
负债：
贸易负债
股票		¥	1			¥	(1	)		¥	—			¥	7			¥	(8	)		¥	—			¥	0			¥	0			¥	(1	)		¥	0
外国政府、机构和市政证券			0				0				—				—				—				—				0				—				—				—
银行和企业债务证券			3				2				—				5				(6	)			—				0				3				(2	)			1
债务抵押债券（“CDO”）和其他			—				—				—				0				0				—				—				—				—				—
投资信托基金和其他			0				0				—				—				0				—				0				—				—				0
总贸易负债		¥	4			¥	1			¥	—			¥	12			¥	(14	)		¥	—			¥	0			¥	3			¥	(3	)		¥	1
短期借款			30				(1	)			0				59				(59	)			—				2				5				(15	)			23
发票和存款			17				0				0				3				—				—				1				4				(10	)			15
长期借款			493				(40	)			(2	)			285				(276	)			—				7				55				(132	)			474
其他负债			21				6				—				29				(3	)			—				3				0				0				44
总		¥	565			¥	(34	)		¥	(2	)		¥	388			¥	(352	)		¥	—			¥	13			¥	67			¥	(160	)		¥	557

 

(1)	包括主要在以下范围内报告的损益 交易净收益、私募股权和债务投资收益、 以及内部 股权证券投资的收益(亏损)，收入 —其他 和 非利息 费用 - 其他、利息和股息 和 利息开支 在综合损益表中。

(2)	所呈报金额 购买/问题 包括交易负债的增加， 销售/赎回 包括交易负债的减少。

 

F-47

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

(3)	包含多种风险的衍生品根据工具的主要风险类型进行分类。

(4)	在转让期间确认的这些转让的损益金额 转入级别  3 截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度发生的情况并不重大。

(5)	转入级别  3 表明金融工具的某些估值输入变得不可观察或重要。 调出级别  3 表明金融工具的某些估值输入变得可观察或不重要。见“ 有关重大不可观察估值输入的定量和定性信息” 以上针对每种金融工具的估值输入。

第3级金融工具确认的未实现损益

下表列出了截至2023年和2024年3月31日止年度的未实现收益（损失）金额，涉及野村在公允价值等级内归类为第3级且野村在相关综合资产负债表日仍持有的金融工具。

 

		数十亿日元
		3月31日
		2023				2024
		未实现收益/（损失） (1)
资产：
交易资产以及私募股权和债务投资
股票		¥	(2	)		¥	0
私募股权和债务投资			9				11
日本机构和市政证券			0				—
外国政府、机构和市政证券			(1	)			1
银行和企业债务证券和交易目的贷款			13				(7	)
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			0				0
住宅按揭证券(“RMBS”)			0				1
房地产支持证券			2				1
债务抵押债券（“CDO”）和其他			(6	)			(4	)
投资信托基金和其他			0				0
交易资产以及私募股权和债务投资总额			15				3
衍生工具，净额 (2)
股权合同			7				1
利率合约			(8	)			(39	)
信贷合同			1				8
外汇合约			0				(14	)
衍生工具合计，净额			0				(44	)
小计		¥	15			¥	(41	)
贷款和应收账款			14				22
抵押协议			0				0
其他资产
非交易 债务证券			0				1
其他			(7	)			9
托塔 l		¥	22			¥	(9	)
负债：
贸易负债
股票		¥	0			¥	—
外国政府、机构和市政证券			0				0

 

F-48

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

		数十亿日元
		3月31日
		2023				2024
		未实现收益/（损失） (1)
银行和企业债务证券			0				1
总贸易负债		¥	0			¥	1
短期借款 (3)			(3	)			0
发票和存款 (3)			1				0
长期借款 (3)			22				(21	)
其他负债			0				3
托塔 l		¥	20			¥	(17	)

 

(1)	包括内报告的损益 交易净收益、私募股权和债务投资收益 ，也在内部 股权证券投资收益（亏损）、收入 — 其他 和 非利息 费用 — 其他、利息和股息 和 利息开支 在综合损益表中。

(2)	包含多种风险的衍生品根据工具的主要风险类型进行分类。

(3)	包括日元的未实现损益7 十亿日元（1)   截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度的10亿美元 其他全面收益（损失） r报告期末持有的经常性第三级公允价值计量。

计算每股资产净值的投资基金投资

在正常业务过程中，野村证券投资于

非整合

符合投资公司定义或性质相似且公允价值不容易确定的基金。对于其中某些投资，野村证券使用每股资产净值作为估值基础，作为实际权宜之计。其中一些投资可按每股净资产净值不同的金额赎回。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日计算或披露的这些投资的信息。投资按与野村业务性质和风险相关的主要类别列出。

 

F-49

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		公平 值				无资金支持 承诺 (1)				赎回频率 (如果当前符合条件) (2)				赎回通知 (3)
对冲基金		¥	12			¥	1				每月				当天 -30六天
风险投资基金			11				9				—				—
私募股权基金			24				10				—				—
房地产基金			3				1				—				—
总		¥	50			¥	21
		数十亿日元
		2024年3月31日
		公平 值				无资金支持 承诺 (1)				赎回频率 (如果当前符合条件) (2)				赎回通知 (3)
对冲基金		¥	10			¥	3				每月				山姆 e 天-30 日数
风险投资基金			15				6				—				—
私募股权基金			33				13				—				—
房地产基金			4				0				—				—
总		¥	62			¥	22

 

(1)	野村必须向投资所在实体做出的任何无资金支持的承诺的合同金额。

(2)	野村证券被允许赎回投资的频率。

(3)	赎回提前通知期内的范围。

对冲基金：

这些投资包括投资于多个资产类别的基金的基金。这些投资的公允价值是使用每股资产净值来确定的。虽然这些基金中的大多数是每月可赎回的，但由于合同、流动性或门禁问题，某些基金不能在一个月内赎回。对于某些暂停或清算的基金，赎回期限是未知的。其中一些投资包含对将投资转让给第三方的限制。

风险投资基金：

这些投资主要包括

初创企业

资金。这些投资的公允价值是使用每股资产净值来确定的。这些基金中的大多数不能在六个月内赎回。对于某些暂停或清算的基金，赎回期限是未知的。其中一些投资包含对将投资转让给第三方的限制。

私募股权基金：

这些投资主要集中在欧洲、美国和日本的各个行业。该等投资的公允价值采用每股资产净值确定。大多数投资的赎回都受到限制。某些暂停或清算基金的赎回期限未知。其中一些投资包含对将投资转让给第三方的限制。

 

F-50

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

房地产基金：

这些都是对商业和其他类型房地产的投资。这些投资的公允价值是使用每股资产净值来确定的。这些投资中的大多数都受到赎回限制。对于某些暂停或清算的基金，赎回期限是未知的。其中一些投资包含对将投资转让给第三方的限制。

金融资产和金融负债的公允价值选择

野村通过选择ASC 815允许的公允价值选项，按公允价值计量某些符合条件的金融资产和负债。

衍生工具和套期保值

“和ASC 825”

金融工具。

当野村为符合条件的项目选择公允价值选项时，该项目公允价值的变化将通过收益确认。公允价值选择权的选择通常是不可撤销的，除非发生了导致该工具产生新的会计基础的事件。

野村主要选择公允价值期权的金融资产和金融负债以及当选的原因如下：

 

•

内部报告的权益法投资 交易资产、私募股权和债务投资 和 其他资产 出于资本增值或当前收入目的而持有，野村通常有意退出，而不是无限期持有。野村选择公允价值选项，以便在这些合并财务报表中更恰当地代表这些投资的目的。

 

•

某些应收贷款和应收客户的款项 贷款和应收款 该等应收贷款按公允价值进行风险管理，以及与预计将获得融资的此类应收贷款相关的未提取贷款承诺。野村选择公允价值期权，通过计量基础差异引起的收益来缓解波动，否则贷款和用于风险管理这些工具的衍生品之间会出现这种差异。

 

•

年内报告的逆回购和回购协议 抵押协议 和 抵押融资 它们是基于公允价值进行风险管理的。野村选择公允价值期权，以通过逆回购和回购协议与用于风险管理该等工具的衍生品之间的计量基础差异所造成的收益来缓解波动性。

 

•

所有于2008年4月1日或以后发行的结构性票据均在 短期借款 或 长期借款 。野村为这些结构性票据选择公允价值选项，主要是为了通过结构性票据和野村用来风险管理这些头寸的衍生品计量基础的差异带来的收益来缓解波动性。野村还为合并VIE为相同目的发行的某些票据以及2008年4月1日之前发行的某些结构性票据选择公允价值选项。某些子公司为这些子公司发行的结构性贷款和普通债务证券选择公允价值选项。

 

•

报告的某些结构性存款发行 银行收到的存款。 野村为这些结构性存款选择公允价值选项，主要是为了通过结构性存款的计量基础和野村用来风险管理这些头寸的衍生品之间的差异带来的收益来缓解波动性。

 

•

在以下时间报告的财务负债 长期借款 在ASC 860项下作为担保融资交易核算的交易中确认。野村证券为这些金融负债选择公允价值期权，以通过在不做出这一选择的情况下会产生的收益来减轻波动性。尽管野村证券通常很少或没有持续的经济风险敞口

 

F-51

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

转移的金融资产仍留在综合资产负债表上，并继续按公允价值列账，公允价值变化通过收益确认。

 

•

报告的财务再保险合同 其他资产 。野村选择公允价值选项，以缓解因计量基础不同而导致的收入波动。按公允价值列账的再保险合同的公允价值变动在综合损益表中列报。

已选择公允价值期权的金融工具产生的利息和股息在以下范围内确认

利息和股息、利息支出

或

收入

—

交易净收益

.

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度使用公允价值选择权按公允价值列账的金融工具公允价值变化产生的收益（损失）。

 

		数十亿日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
		得/(失) (1)
资产：
交易资产以及私募股权和债务投资 (2)
交易资产		¥	1			¥	(1	)		¥	0
私募股权和债务投资			6				2				2
贷款和应收账款			39				35				54
抵押协议 (3)			(1	)			0				6
其他资产 (2)			(3	)			(12	)			22
总		¥	42			¥	24			¥	84
负债：
短期借款 (4)		¥	60			¥	208			¥	13
发票和存款			4				7				8
抵押融资 (3)			3				(5	)			(17	)
长期借款 (4)(5)			275				298				(110	)
其他负债 (6)			4				7				(1	)
总		¥	346			¥	515			¥	(107	)

 

(1)	包括主要在以下范围内报告的损益 收入-交易净收益 和 收入 —其他 在综合损益表中。

(2)	包括如果野村证券没有选择公允价值选择权，则本应按照权益法核算的股权投资。

(3)	包括逆回购和回购协议。

(4)	包括结构性票据和其他财务负债。

(5)	包括因转让不符合销售会计标准的金融资产而产生的担保融资交易。

(6)	包括无资金支持的书面贷款承诺。

截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，野村持有39.32%和39.57美国世纪公司（American Century Companies，Inc.）的%分别该投资通过选择公允价值选择权在经常性基础上按公允价值列账，并在

其他资产-其他

综合资产负债表所

.

 

F-52

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

在厘定与按公允价值期权选择的贷款及应收账款有关的特定工具信贷风险时，就浮动利率工具而言，公允价值的几乎所有变动均可归因于特定于工具的信贷风险的变动，而就固定利率贷款及应收账款而言，损益亦可能归因于利率变动。在这些情况下，通常根据对借款人特定信贷利差和回收信息的分析，确定特定工具信贷风险的影响。

在截至2022年3月31日的年度内，选择公允价值选项的贷款和应收账款因特定工具信用风险而产生的损益的变化主要是由于与选择按公允价值计量的美国大宗经纪事件相关的索赔确认的应收账款的估计公允价值增加。可归因于其他贷款和应收账款的特定工具信用风险的损益变动不大。

截至2023年3月31日止年度，按公允价值选择的贷款和应收账款的特定工具信用风险所导致的损益变动，主要是由于选择按公允价值计量的美国大宗经纪事件的债权有所回升所致。可归因于其他贷款和应收账款的特定工具信用风险的损益变动不大。见附注20“

细分市场和地理信息

“有关追回索偿的进一步资料。

截至2024年3月31日止年度，因特定工具信贷风险而选择公允价值选择的金融资产并无重大影响。

野村计算自身信誉变化对某些金融负债的影响，这些负债的公允价值选项是通过重估技术选择的，其比率纳入了其信用利差的可观察变化。

下表载列于截至2023年、2023年及2024年3月31日止年度综合全面收益表中确认的野村本身资信的估值调整变动，涉及按其他全面收益确认的公允价值期权选择的财务负债。下表还列出了在截至2023年、2023年和2024年3月31日的年度内，因提前结清此类金融负债而重新分类到综合其他全面收益表中的金额，以及截至2023年、2023年和2024年3月31日的累计其他全面收益中确认的累计金额。

 

		数十亿日元
		截至3月31日的 年度报告
		2023				2024
确认为贷方(借方)至其他全面收益的变动		¥	95			¥	(82	)
贷方(借方)金额重新分类为收益			0				0
在累计其他综合收益中确认的累计贷方余额			145				56

截至2023年3月31日，未付本金余额总额（受合同主要保护）的公允价值

贷款和应收账款

被选为公允价值期权的是人民币45比这类债券的本金余额少20亿美元

贷款和应收账款

.没有

贷款和应收账款

选择公允价值期权逾期90天或以上。未付本金余额总额（受合同主要保护）的公允价值

长期借款

被选为公允价值期权的是人民币451比这类债券的本金余额少20亿美元

长期借款

.

截至2024年3月31日，未付本金余额总额（受合同主要保护）的公允价值

贷款和应收账款

被选为公允价值期权的是人民币48比这类债券的本金余额少20亿美元

贷款和应收账款

.没有

贷款和应收账款

选择公允价值期权逾期90天或以上。未付本金余额总额（受合同主要保护）的公允价值

长期借款

被选为公允价值期权的是人民币444比这类债券的本金余额少20亿美元

长期借款

.

 

F-53

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

投资公司的投资

野村证券承接了ASC 946下投资公司的所有投资。

金融服务--投资公司

“按公允价值计算，公允价值的变化通过综合收益表确认。

信用风险集中

信用风险的集中可能来自交易、证券融资交易和承销活动，并可能受到政治或经济因素变化的影响。野村证券的信用风险集中在日本政府、美国政府、英国政府(“英国”)、欧洲联盟(“EU”)内的政府、各州和市政当局及其机构发行的债务证券上。这些集中通常是由于持有交易头寸而产生的，并在

交易资产

在合并资产负债表中。政府、机构和市政证券，包括

质押为抵押品的证券

，代表 16截至2023年3月31日占总资产的百分比 15截至2024年3月31日的%。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日野村与政府、机构和市政证券相关的交易资产的地理分配。参见注释3”

衍生工具和套期保值活动

了解有关衍生品信用风险集中程度的进一步信息。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		日本				美国				欧盟和英国				其他				总 (1)
政府、机构和市政证券		¥	1,786			¥	2,561			¥	2,309			¥	925			¥	7,581

 

		数十亿日元
		2024年3月31日
		日本				美国				欧盟和英国				其他				总 (1)
政府、机构和市政证券		¥	2,101			¥	3,139			¥	1,469			¥	1,522			¥	8,231

 

(1)	除上述外，还有¥324900亿元人民币248 报告的政府、机构和市政证券达10亿美元 其他资产 — 非交易 债务证券 分别在截至2023年3月31日和2024年3月31日的合并资产负债表中。这些证券主要是日本政府、机构和市政证券。

未按公允价值列账的金融工具的估计公允价值

某些金融工具在综合资产负债表中并未经常性地按公允价值列账，因为它们既不是出于交易目的持有，也不是选择公允价值选择权。这些通常按合同到期金额或摊销成本列账。

下文详述的大多数金融工具的公允价值接近其公允价值，因为它们本质上是短期的，信用风险极小。这些金融工具包括以下报告的金融资产

现金和现金等价物、定期存款、证券交易所存款和其他独立现金、客户应收款、客户以外的应收款、根据转售协议购买的证券

和

借入的证券

和报告的财务负债

短期借款、应付客户款项、应付客户以外的款项、银行存款、根据回购协议出售的证券、借出的证券

和

其他有担保借款

在合并资产负债表中。

 

F-54

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

其他金融工具的公允价值可能与其账面价值不同，这些金融工具的性质较长期或可能包含的信用风险超过最低限度。这类金融资产主要包括在内部报告的某些贷款

应收贷款

而财务负债主要包括在内部报告的长期借款

长期借款

.

下表列出了截至2023年和2024年3月31日综合资产负债表中某些类别未按经常性公平价值列账的金融工具的公允价值层级内的公允价值等级分类。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日 (1)
										按级别划分的公允价值
		携带 值				公平 值				第1级				二级				第三级
资产：
现金及现金等价物		¥	3,821			¥	3,821			¥	3,821			¥	—			¥	—
定期存款			409				409				—				409				—
证券交易所存款和其他独立现金			291				291				—				291				—
应收贷款 (2)			4,010				4,009				—				2,855				1,154
根据转售协议购买的证券			13,834				13,834				—				13,817				17
借入的证券			4,283				4,283				—				4,283				—
总		¥	26,648			¥	26,647			¥	3,821			¥	21,655			¥	1,171
负债：
短期借款		¥	1,009			¥	1,009			¥	—			¥	978			¥	31
银行收到的存款			2,138				2,138				—				2,121				17
根据回购协议出售的证券			14,218				14,218				—				14,218				—
借出证券			1,557				1,557				—				1,557				—
其他有担保借款			334				334				—				334				—
长期借款			10,399				10,350				27				9,795				528
总		¥	29,655			¥	29,606			¥	27			¥	29,003			¥	576

 

F-55

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

		数十亿日元
		2024年3月31日 (1)
										按级别划分的公允价值
		携带 值				公平 值				第1级				二级				第三级
资产：
现金及现金等价物		¥	4,239			¥	4,239			¥	4,239			¥	—			¥	—
定期存款			546				546				—				546				—
证券交易所存款和其他独立现金			370				370				—				370				—
应收贷款 (2)			5,467				5,464				—				4,057				1,407
根据转售协议购买的证券			15,621				15,621				—				15,609				12
借入的证券			5,374				5,374				—				5,374				—
总		¥	31,617			¥	31,614			¥	4,239			¥	25,956			¥	1,419
负债：
短期借款		¥	1,055			¥	1,055			¥	—			¥	1,032			¥	23
银行收到的存款			2,356				2,356				—				2,341				15
根据回购协议出售的证券			16,870				16,870				—				16,870				—
借出证券			2,133				2,133				—				2,133				—
其他有担保借款			393				393				—				393				—
长期借款			12,452				12,478				22				11,953				503
总		¥	35,259			¥	35,285			¥	22			¥	34,722			¥	541

 

(1)	包括按公允价值经常性列账的金融工具。

(2)	账面价值是在扣除相关信贷损失准备后显示的。

按公允价值非经常性基础计量的资产和负债

除了定期按公允价值列账的金融工具外，野村证券还衡量其他金融工具和工具

非金融类

按非经常性公允价值计算的资产和负债，其中主要计量基础不是公允价值。公允价值仅在初始确认后的特定情况下使用，例如衡量损失。

截至2023年3月31日，没有大量资产或负债按非经常性基准按公允价值计量。

截至2024年3月31日，没有大量资产或负债在非经常性基础上按公允价值计量。

3.衍生工具和对冲活动：

野村使用包括期货、远期、期权和掉期在内的各种衍生品进行交易和

非交易

目的。

用于交易目的的衍生品

在正常业务过程中，野村参与涉及衍生品的交易，以满足客户的交易需求，并减少由于利率、货币的不利波动而造成的损失。

 

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目录表

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证券的汇率和市场价格。这些金融工具包括合同协议，例如在未来特定日期以特定条款交换利息支付流、兑换货币或买卖证券和其他金融工具的承诺。

野村维持着各种衍生品的活跃交易头寸。野村的大部分交易活动都是以客户为导向的。野村利用各种衍生品来满足客户的特定金融需求和投资者在证券市场的需求。野村还向客户提供各种衍生品，以调整他们在利率、外汇和其他市场和信用风险敞口方面的风险状况。在执行其中某些活动时，野村持有资本市场工具的库存，并通过向其他做市商报价和报价以及与其他做市商进行交易来维持其获得市场流动性的机会。这些活动对于以具有竞争力的价格向客户提供证券和其他资本市场产品至关重要。

期货和远期合约是在特定的未来日期以特定的价格买入或卖出证券、外汇合约或其他资本市场工具的承诺，可以现金或通过交割的方式结算。外汇合同包括现货和远期合同，涉及以缔约各方商定的汇率兑换两种货币。风险产生于交易对手可能无法履行其合同条款以及市场价格的变动。期货合约是通过交易所执行的，交易所清算并保证交易对手的履约。因此，与期货合约相关的信用风险被认为是最小的。相比之下，远期合同通常是在两个交易对手之间谈判的，因此受到交易对手风险的影响。

期权是授予购买者在支付溢价的情况下，在特定时间内或在指定日期从期权发起人或向期权发起人以指定价格购买或出售金融工具的权利的合同。期权的作者收取保费，并承担期权相关金融工具的市场价格发生不利变化的风险。

互换是一种合同协议，其中交易双方同意在特定的未来日期根据商定的合同交换某些现金流。某些协议可能包含利率和外汇风险的综合敞口。达成互换协议可能涉及交易对手违约时信用损失的风险。

就这些衍生品在经济上对冲野村持有的标的金融工具而言，被对冲的头寸可能会完全或部分缓解整体亏损风险。

野村寻求通过各种控制政策和程序，包括头寸限制、监控程序和对冲策略，将其因使用这些衍生品而产生的市场风险降至最低。野村通过这些策略建立了各种金融工具的抵销或其他头寸。

用于以下用途的衍生产品

非交易

目的

野村将衍生品用于

非交易

其目的为管理利率风险、修订若干金融负债的利率风险概况、管理若干外币计价债务证券的外汇风险、管理因若干海外业务引起的外汇汇率波动而产生的净投资风险，以及减轻因给予雇员若干股票薪酬奖励而产生的权益价格风险。与衍生品相关的信用风险

非交易

目的的控制和管理与用于交易目的的衍生品的控制和管理相同。

 

F-57

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公允价值对冲

野村将若干衍生工具指定为特定金融负债产生的利率风险及特定外币计价债务证券产生的外币风险的公允价值对冲。该等衍生工具可有效降低与被对冲风险相关的风险，并与相关对冲项目的公允价值及外币汇率的变动高度相关，不论是在开始时或在对冲关系的整个存续期内。套期衍生工具的公允价值变动与套期负债及资产的公允价值变动于综合损益表内一并列报

利息开支

和

收入

—

其他

，分别为。

净投资对冲

野村将某些衍生品指定为其在与特定子公司有关的外国业务中的净投资对冲，这些子公司拥有

非日语

日元功能货币。在确定净投资套期保值的有效性时，套期保值衍生工具的公允价值变化的有效部分由即期汇率的变化确定。可归因于远期汇率和现货汇率差异变化的套期保值衍生工具的公允价值变动不计入对冲有效性的计量，并在收入内的综合收益表中报告

-交易净收益。

高效净投资对冲衍生品公允价值的所有其他变动均通过NHI股东权益在

累计其他综合收益(亏损)

.

衍生品信用风险集中

尽管野村对金融工具的敞口在不同类型的金融工具、交易对手和一般地理位置上广泛多样化，但相当大一部分衍生品是与其他金融机构签订的。下表显示了截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日，野村将信用风险显著集中在与金融机构的场外衍生品上，包括通过中央交易对手清算的交易。衍生资产的公允价值总额代表野村的交易对手未能按照金融工具的条款履行义务而野村为抵销或部分抵销该等信用风险敞口而持有的任何抵押品或其他证券均无价值时，野村将会蒙受的最大损失。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		公允价值总额 衍生资产				对.的影响 大师级球网 协议				影响范围： 抵押品				净敞口 信用风险
金融机构		¥	15,296			¥	(12,885 )			¥	(1,855)			¥	556

 

		数十亿日元
		2024年3月31日
		公允价值总额 衍生资产				对.的影响 大师级球网 协议				影响范围： 抵押品				净敞口 信用风险
金融机构		¥	17,644			¥	(14,853)			¥	(2,173)			¥	618

衍生工具活动

下表列出了截至2023年和2024年3月31日的衍生品名义价值和公允价值。在交易对手抵消衍生品资产和负债以及现金抵押品抵消衍生品净之前，所有金额均按总额披露。包含多种类型风险的衍生品被分类为

 

F-58

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

该表格基于金融工具的主要风险类型。衍生品公允价值的变化通过综合收益表或综合全面收益表确认，具体取决于衍生品的使用目的。

 

						数十亿日元
						2023年3月31日
						导数 资产				导数 负债
		总名义 (1)				公允价值				公允价值 (1)
用于交易和 非交易 目的 (2) :
股权合同		¥	39,203			¥	1,065			¥	1,610
利率合约			3,423,357				12,799				12,065
信贷合同			35,007				276				358
外汇合约			337,616				4,219				4,120
商品合同			257				3				3
总		¥	3,835,440			¥	18,362			¥	18,156
指定为正式公允价值或净投资会计对冲的衍生品：
利率合约		¥	2,828			¥	0			¥	180
外汇合约			164				1				0
总		¥	2,992			¥	1			¥	180
总衍生品		¥	3,838,432			¥	18,363			¥	18,336

 

						数十亿日元
						2024年3月31日
						导数 资产				导数 负债
		总名义 (1)				公允价值				公允价值 (1)
用于交易和 非交易 目的 (2) :
股权合同		¥	78,829			¥	3,239			¥	3,827
利率合约			3,810,866				12,929				12,014
信贷合同			42,965				284				383
外汇合约			420,052				4,881				4,664
商品合同			325				3				5
总		¥	4,353,037			¥	21,336			¥	20,893
指定为正式公允价值或净投资会计对冲的衍生品：
利率合约		¥	3,291			¥	0			¥	219
外汇合约			190				3				—
总		¥	3,481			¥	3			¥	219
总衍生品		¥	4,356,518			¥	21,339			¥	21,112

 

(1)	包括根据ASC 815分出的嵌入导数的量。

(2)	报告的金额包括用于 非交易 指定为正式公允价值或净投资会计对冲以外的目的。由于截至2023年3月31日和2024年3月31日，这些金额并不重大，因此并未单独呈列。

 

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目录表

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衍生工具的抵销

与衍生品相关的交易对手信用风险由野村通过信贷审批、限额和监控程序进行控制。为了降低损失风险，野村要求某些衍生品交易使用抵押品，主要是现金抵押品和政府证券。在某些情况下，野村可能会同意根据一项控制协议将此类抵押品提交给第三方托管人，该协议使野村能够在交易对手违约的情况下控制此类抵押品。从经济角度来看，野村评估的是扣除相关抵押品后的违约风险敞口。此外，场外衍生品交易通常根据行业标准的主净额结算协议进行记录，这些协议减少了野村对交易对手的信贷敞口。主净额结算协议是与交易对手达成的单一协议，允许在交易对手违约的情况下，终止或加速该协议管辖的多笔交易，并通过单一货币付款进行结算。

(“结业”

和抵销权“)。

对于某些场外集中清算和交易所交易的衍生品，野村签订的清算或会员协议在相关中央清算方或交易所违约的情况下向野村提供类似的权利。野村通常寻求获得外部法律意见，以确定这种法律意见的可执行性

收尾

以及在这些协议中的抵销权。

对于某些交易对手和/或在某些司法管辖区，野村可能会进行未在总净额结算协议下记录的衍生品交易。即使衍生品根据此类协议被记录在案，野村可能也没有或可能无法获得足够确定的证据来确定

收尾

而此类协议中的抵销权是可以法律强制执行的。这可能是相关的当地法律明确禁止可执行性的情况

收尾

和抵销权，或当地法律对这种权利的可执行性复杂、含糊或沉默的情况。这可能包括与某些外国政府、机构、市政当局、中央清算对手方、交易所和养老基金进行的衍生品交易。

野村证券考虑主要净额结算协议的可执行性，以确定如何对冲与特定交易对手交易产生的信用风险、如何计算交易对手信用风险并将其应用于信用额度，以及交易对手抵押品要求的范围和性质。

与同一交易对手的衍生资产和负债以及根据可强制执行的主净额结算协议记录的相关现金抵押品应收款和应付款按净额基础在综合资产负债表中列报，其中由ASC定义的具体标准

210-20

和ASC 815。

下表按衍生品合同类型列出了截至2023年和2024年3月31日合并资产负债表上衍生品和相关现金抵押品金额的抵消信息，以及野村根据可执行的主净结算协议允许合法抵消的额外金额，如果交易对手违约，中央清算对手方或交易所规则，但由于ASC定义的一项或多项标准而未在合并资产负债表上抵消

210-20

和ASC 815不符合。衍生物

 

F-60

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

未根据主净结算协议记录的交易或根据主净结算协议记录的交易，而野村没有足够的证据证明

收尾

下表中不抵消抵消权。

 

		数十亿日元								数十亿日元
		2023年3月31日								2024年3月31日
		导数 资产				导数 负债 (1)				导数 资产				导数 负债 (1)
股权合同
场外交易双边结算		¥	649			¥	880			¥	2,397			¥	2,609
交易所交易			416				730				842				1,218
利率合约
场外交易双边结算			11,535				10,976				11,575				10,889
场外集中清算			1,191				1,226				1,339				1,329
交易所交易			73				45				15				16
信贷合同
场外交易双边结算			182				252				240				341
场外集中清算			86				92				43				41
交易所交易			8				14				1				1
外汇合约
场外交易双边结算			4,220				4,120				4,884				4,664
商品合同
场外交易双边结算			2				3				3				5
交易所交易			1				—				0				0
衍生品总余额 (2)		¥	18,363			¥	18,338			¥	21,339			¥	21,113
减：合并资产负债表中抵消的金额 (3)			(16,943	)			(16,329	)			(19,815	)			(19,166	)
净金额总额 脸上报告 整合后的 资产负债表 (4)		¥	1,420			¥	2,009			¥	1,524			¥	1,947
减去：合并资产负债表中未抵销的额外金额 (5)
金融工具和 非现金 抵押品		¥	(394	)		¥	(315	)		¥	(567	)		¥	(394	)
净额		¥	1,026			¥	1,694			¥	957			¥	1,553

 

(1)	包括根据ASC 815分出的嵌入导数的量。

(2)	包括所有衍生资产和负债总额余额，无论它们是否根据主净结算协议进行交易，也无论野村证券是否已获得主净结算协议可执行性的充分证据。截至2023年3月31日，未在主净结算协议中记录或在主净结算协议中记录但野村尚未获得足够证据的衍生资产和衍生负债的总余额为日元479900亿元人民币753 分别为十亿。截至2024年3月31日，该衍生资产和衍生负债的总余额为日元402900亿元人民币730分别为200亿美元和200亿美元。

(3)	代表通过交易对手方抵消衍生品资产和负债以及现金抵押品抵消主净额结算和类似协议项下的衍生品净抵消的金额，野村已根据ASC获得足够的可互换证据   210-20和ASC 815.截至2023年3月31日，野村合计抵消日元1,591应收现金抵押品应收账款与净衍生负债和人民币2,205 与衍生品净资产挂钩的应付现金抵押品。截至2024年3月31日，野村合计抵消日元1,902应收现金抵押品应收账款与净衍生负债和人民币2,5511,000亿美元的现金抵押品应付款与净衍生品资产。

 

F-61

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

(4)	衍生工具净资产和衍生工具净负债一般在 交易资产以及私募股权和债务投资 — 交易资产 和 贸易负债 ，分别计入综合资产负债表。分叉嵌入的导数在 短期借款 或 长期借款 取决于基础主机合同的到期日。

(5)	指根据ASC不允许在综合资产负债表上抵销的金额 210-20 和ASC 815，但在交易对手违约的情况下，野村证券提供了法律上可执行的抵消权。野村尚未获得足够证据证明此类抵消权的可执行性的与衍生品和抵押品协议相关的金额不包括在内。截至2023年3月31日，总计¥298现金抵押品应收账款和人民币673 数十亿美元的应付现金抵押品（包括表中报告的金额）尚未与净衍生品抵消。截至2024年3月31日，总计¥240现金抵押品应收账款和人民币938 数十亿美元的应付现金抵押品（包括表中报告的金额）尚未与净衍生品抵消。

有关抵销抵押交易的资料，请参阅附注5“

抵押交易

”.

用于交易目的的衍生品

用于交易的衍生金融工具，包括分叉嵌入衍生工具，按公允价值列账，公允价值变动于综合损益表内确认。

收入-交易净收益

.

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度综合损益表中包含的与用于交易和

非交易

按基础衍生品合同类型列出的目的。包含多种风险类型的衍生品根据工具的主要风险类型在表中进行分类。

 

		数十亿日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
用于交易和 非交易 目的 (1) :
股权合同		¥	(36	)		¥	88			¥	(194	)
利率合约			198				76				468
信贷合同			(118	)			45				12
外汇合约			27				434				142
商品合同			87				(4	)			27
总		¥	158			¥	639			¥	455

 

(1) 包括

用于衍生品的净收益（损失） 非交易 未指定为公允价值或净投资对冲的目的。截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度，这些净收益（亏损） 非交易 衍生品并不重要。

公允价值对冲

野村发行了日元和外币计价的债券，利率既有固定利率，也有浮动利率。野村一般签订掉期协议，将其债务的固定利率利息支付转换为浮动利率，并对这些工具应用公允价值对冲会计。

下表按报告被对冲项目的合并资产负债表中的行项目列出了目前指定为对冲关系的被对冲项目的公允价值对冲调整的累计金额、被对冲项目的公允价值对冲调整以及

 

F-62

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

截至2023年和2024年3月31日，已停止对冲会计处理的负债剩余公允价值对冲调整的累计金额。

 

		数十亿日元
资产负债表内 其中 对冲项目 包括：		被对冲资产的公允价值 负债								公允价值累计收益 包含对冲调整 之账面值 对冲负债								公允价值累计金额 对冲调整仍在继续 对于对冲的负债 会计已停止
		2023年3月31日				2024年3月31日				2023年3月31日				2024年3月31日				2023年3月31日				2024年3月31日
长期借款 s		¥	2,659			¥	3,087			¥	168			¥	201			¥	2			¥	3
总		¥	2,659			¥	3,087			¥	168			¥	201			¥	2			¥	3

指定为公允价值对冲的对冲衍生品按被对冲风险应占的公允价值列账，并在合并损益表中确认

利息开支

和

收入—其他

，分别连同被对冲项目的公允价值变化。与对冲长期借款产生的应付利息类似，指定为公允价值对冲的利率合同的现金流量在综合现金流量表中列为经营活动的现金流量。

下表按基础衍生品合同类型和被对冲项目的性质列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度综合收益表中包含的与指定为公允价值对冲的衍生品相关的收益（损失）。

 

		数十亿日元
		截至3月31日的年度报告
		2022				2023				2024
指定为对冲工具的衍生工具：
利率合约		¥	85			¥	92			¥	(39	)
总		¥	85			¥	92			¥	(39	)
		数十亿日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
对冲项目：
长期借款		¥	(85	)		¥	(92	)		¥	39
总		¥	(85	)		¥	(92	)		¥	39

净投资对冲

野村证券指定某些外币衍生品作为具有重大外汇风险的某些海外业务净投资的对冲，并对这些工具应用对冲会计。因此，衍生品和衍生品产生的外汇损益

非导数

指定为对冲的金融工具，除有效性评估中排除的部分外，均通过合并全面收益表确认

其他全面收益(亏损)--累计换算调整变动

.这被相关外国子公司合并产生的外汇调整所抵消。

 

F-63

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度综合全面收益表中指定为净投资对冲的衍生品的收益（损失）。

 

		数十亿日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
对冲工具：
外汇合约		¥	7			¥	3			¥	3
总		¥	7			¥	3			¥	3

被排除在套期保值有效性评估之外的收益(损失)部分在以下范围内确认

收入

- 交易净收益

在合并损益表中。截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的收益（亏损）金额并不重大。

包含信用风险相关或有特征的衍生品

野村证券签订了某些场外衍生品和其他包含信用风险相关或有特征的协议。这些功能将要求野村在发生信用事件时提供额外的抵押品或结算工具，其中最常见的是下调公司的长期信用评级。

截至2023年3月31日，所有负债的具有信用风险相关或有特征的衍生品的公允价值合计为人民币57430亿美元，相关抵押品质押人民币4031000亿美元。

 

一旦发生

一档

下调野村证券长期信用评级自202年3月31日起生效

3

，需要作为额外抵押品或立即结算工具所需的资产公允价值总额为¥111000亿美元。

截至2024年3月31日，所有具有信用风险相关或有特征且处于负债状态的衍生品的公允价值总和为日元75530亿美元，相关抵押品质押人民币6191000亿美元。在发生

一档

将野村证券的长期信用评级下调至2024年3月31日生效的长期信用评级，需要作为额外抵押品或立即结算工具所需的资产公允价值总额为日元271000亿美元。

信用衍生品

信用衍生工具是指衍生工具的一项或多项标的参考资产与指定实体(或一组实体)的信用风险或基于一组实体的信用风险的指数有关的衍生品，该指数使信用保护卖方面临合同规定的信用事件的潜在损失。

书面信用衍生品是野村承担第三方信用风险的工具或嵌入特征，无论是作为担保型合同中的担保人，还是作为期权类型合同、信用违约互换或任何其他信用衍生品合同中提供信用保护的一方。

作为信用风险缓解、自营交易头寸和客户交易保护的买家和/或卖家，野村证券参与信用衍生品交易是其正常交易活动的一部分。

野村使用的最常见的信用衍生品类型是单一名称信用违约互换，这种衍生品的结算基于单一参考实体或债务的信用风险。野村还

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

承销与信用违约指数表现挂钩的信用衍生品，并发行其他与信用风险相关的投资组合产品。

如果发生相应合同中定义的信用事件，野村将不得不根据信用衍生品合同履行义务。典型的信贷事件包括破产、无力偿还和重组标的参考资产的债务。

野村承销的信用衍生品要么是现金结算，要么是实物结算。在现金结算的票据中，一旦发生违约事件，一旦付款，合同通常终止，不再到期付款。野村一般无权承担交易对手的参考资产以换取付款，野村通常也没有直接向参考资产的实际发行人追回已支付金额的权利。在实物结算合约中，一旦发生违约事件，野村就会接受参考资产的交割，以换取合同名义金额的全额支付。

野村积极监控和管理其信用衍生品风险敞口。若出售保障，风险可透过向第三方购买相同标的参考资产或同一发行人的标的参考资产(预期会以相关方式运作)的信用保障而减轻。因此，使野村能够向第三方追回根据书面信用衍生品支付的任何金额的最常见形式的追索权条款，不是通过衍生品本身，而是通过购买具有相同或相关标的参考资产的单独信用衍生品保护。

这些购买的信用保护合同的范围在以下标题为“购买的信用保护”栏下的表格中进行了量化。这些金额代表购买的信用保护，其标的参考资产与书面信用衍生品相同，后者起到对冲野村风险敞口的作用。在要求野村根据书面信用衍生品支付的范围内，根据所购买的信用保护，通常将向野村支付类似金额。

书面信用衍生品有一个规定的名义金额，代表野村证券根据书面信用衍生品可能需要支付的最高金额。然而，这通常不是野村根据这些合同实际支付的金额，因为还有其他因素影响合同下任何付款义务的可能性和金额，包括：

违约概率

：野村考虑到标的参考资产违约的可能性，以及野村将被要求根据合同付款的可能性，对信用衍生品进行估值。根据历史经验和野村对市场的评估，野村认为野村提供保护的所有参考资产在一个时期内违约的可能性微乎其微。因此，名义金额明显高于野村对这些合约的整体实际敞口。

标的资产的回收价值

：在发生违约事件的情况下，野村对书面信用衍生品的负债限于违约标的参考资产的名义金额与收回价值之间的差额。虽然违约资产的追回价值在某些情况下可能微乎其微，但这确实减少了这些合同的支付金额。

 

F-65

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了截至2023年和2024年3月31日野村证券的书面信用衍生品和购买的具有相同基础参考资产的信用保护的信息。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		账面价值 (1) （资产）/负债				最大潜在支出/名义支出																				概念上的
										成熟几年																购得 学分 保护
						总				小于  1年				1至3 年份				3至5个 年份				超过 5年
单一名称信用违约互换		¥	(29	)		¥	8,121			¥	1,263			¥	3,095			¥	2,579			¥	1,184			¥	5,708
信用违约掉期指数			(47	)			6,839				1,339				2,601				2,284				615				3,886
其他信用风险相关投资组合产品			38				624				166				216				210				32				341
信用风险相关期权和互换			0				51				—				—				37				14				51
总		¥	(38	)		¥	15,635			¥	2,768			¥	5,912			¥	5,110			¥	1,845			¥	9,986
		数十亿日元
		2024年3月31日
		账面价值 (1) （资产）/负债				最大潜在支出/名义支出																				概念上的
										成熟几年																购得 学分 保护
						总				小于  1年				1至3 年份				3至5个 年份				超过 5年
单一名称信用违约互换		¥	(138	)		¥	9,746			¥	1,849			¥	3,125			¥	3,251			¥	1,521			¥	6,994
信用违约掉期指数			(126	)			9,223				2,271				2,558				3,232				1,162				6,040
其他信用风险相关投资组合产品			19				1,011				142				256				580				33				755
信用风险相关期权和互换			0				49				—				—				20				29				10
总		¥	(245	)		¥	20,029			¥	4,262			¥	5,939			¥	7,083			¥	2,745			¥	13,799

 

 

(1)	在现金抵押品或交易对手抵消之前，公允价值金额按毛额列示。资产余额代表自信用衍生品问世以来因标的物信用利差收紧而导致的正公允价值金额。

 

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

下表按基础资产的外部信用评级列出了有关野村证券书面信用衍生品的信息。信用评级基于标准普尔全球评级（“标准普尔”），或者如果不是标准普尔评级，则基于穆迪投资者服务公司。如果这些机构之一的信用评级不可用，则信用评级基于惠誉评级有限公司或日本信用评级机构有限公司。对于信用违约指数，信用评级通过对构成投资组合或指数的每个基础参考实体给出的外部信用评级的加权平均值来确定。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		最大潜在支出/名义支出
		AAA级				AA型				A				BBB				BB				其他 (1)				总
单一名称信用违约互换		¥	227			¥	1,405			¥	2,378			¥	2,530			¥	781			¥	800			¥	8,121
信用违约掉期指数			185				180				2,924				2,844				299				407				6,839
其他信用风险相关投资组合产品			—				—				21				325				53				225				624
信贷风险相关期权和互换			—				—				—				29				22				—				51
总		¥	412			¥	1,585			¥	5,323			¥	5,728			¥	1,155			¥	1,432			¥	15,635
		数十亿日元
		2024年3月31日
		最大潜在支出/名义支出
		AAA级				AA型				A				BBB				BB				其他 (1)				总
单一名称信用违约互换		¥	156			¥	1,485			¥	2,938			¥	3,489			¥	925			¥	753			¥	9,746
信用违约掉期指数			38				40				3,257				5,251				265				372				9,223
其他信用风险相关投资组合产品			—				—				19				631				18				343				1,011
信贷风险相关期权和互换			—				—				16				16				17				—				49
总		¥	194			¥	1,525			¥	6,230			¥	9,387			¥	1,225			¥	1,468			¥	20,029

 

(1)	其他包括相关参考资产的信用评级低于投资级或无法获得信用评级的信用衍生品。

为考虑出售金融资产而订立的衍生品

野村进行的交易既涉及将金融资产转让给交易对手，也涉及与同一交易对手同时签订的单独协议，通过该协议，野村在整个交易期限内保留了转让金融资产的几乎所有经济回报敞口。这些交易主要包括出售带有双边场外总回报掉期或其他衍生品协议的证券

实质上

总回报互换。

如果符合ASC 860规定的证券取消确认标准，这些交易将作为证券销售和衍生工具单独入账。在不符合终止确认标准的情况下，转让和单独衍生产品将作为单一的抵押融资交易入账，并在

长期

借贷

在合并资产负债表中。

野村证券进行了一些涉及证券转让的同期交易，这些证券被视为销售，其中所转让证券的几乎所有经济风险都通过总回报掉期保留，但不保留对所转让资产的控制权。 下表提供了截至2023年3月31日和2024年3月31日未完成的相关交易的信息。

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
在转移日期收到的现金收益总额		¥	69,535			¥	69,383
转让日期转让证券的公允价值		¥	69,405			¥	69,253
报告日转让证券的公允价值		¥	59,199			¥	54,627
报告日期交易产生的衍生负债总额 (1)		¥	10,119			¥	14,434

 

(1)	金额  a 在应用交易对手抵消之前，毛额已计入 贸易负债 截至2023年3月31日和2024年3月31日的合并资产负债表中。其中¥10,1191000万美元和   ¥ 14,434   百万包含在用于交易目的的利率合同中 s 分别截至2023年3月31日和2024年3月31日，如注3所披露” 衍生工具和套期保值活动 ”.

4.向客户提供服务的收入

按服务类型分类的收入

下表按相关项目列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的综合利润表中野村从向客户提供服务中赚取的收入。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
佣金		¥	332,344			¥	279,857			¥	364,095
投资银行业务费用			149,603				113,208				173,265
资产管理和投资组合服务费			269,985				271,684				310,154
其他收入			38,863				43,190				48,971
总		¥	790,795			¥	707,939			¥	896,485

佣金

主要代表主要来自贸易执行、清算服务和基金单位分销的收入，主要由零售部门提供，其次是批发部门提供。野村证券将零售部门更名为“财富管理部门”，自2024年4月1日起生效，以反映业务模式的转型。下表显示了

佣金

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
经纪佣金		¥	236,353			¥	190,778			¥	242,687
投资信托分配佣金			43,695				30,268				56,241
其他佣金			52,296				58,811				65,167
总		¥	332,344			¥	279,857			¥	364,095

投资银行业务费用

代表主要来自批发部门的财务咨询、承保和分销收入，其次是零售部门。 下表显示了

投资银行业务费用

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。

 

F-68

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
股权承销和分销费		¥	33,113			¥	18,862			¥	45,478
债务承销和分销费			29,812				21,145				27,456
财务顾问费			64,240				53,946				61,560
其他费用			22,438				19,255				38,771
总		¥	149,603			¥	113,208			¥	173,265

资产管理和投资组合服务费

代表主要来自投资管理部门的资产管理服务收入，其次是零售部门。

下表显示了

资产管理和投资组合服务费

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
资产管理费		¥	171,056			¥	171,327			¥	193,468
行政管理费			79,572				76,157				88,201
保管费			19,357				24,200				28,485
总		¥	269,985			¥	271,684			¥	310,154

下表提供了在确认向客户提供的每种主要类型服务的收入时使用的主要方法、假设和判断的摘要信息，包括每种服务中基本履约义务的性质以及这些履约义务是在某个时间点还是在一段时间内得到履行。对于随时间确认的绩效债务，还提供了信息，以解释用于确认随时间推移的收入的投入或产出方法的性质。

 

向以下对象提供的服务类型 客户		提供的主要服务概述		关键的收入确认政策， 假设和 判决
交易执行、结算服务和基金单位的分配		·  代表客户买卖证券   ·基金单位的  分配   ·代表客户进行证券和衍生品  结算		·在某个时间点，即交易日期，认可的  交易执行和结算委员会。   ·  分销费用在基金单位出售给第三方投资者的时间点确认。   ·扣除提供的软美元信贷后确认的佣金   野村证券作为代理提供投资研究的客户

 

F-69

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

向以下对象提供的服务类型 客户		提供的主要服务概述		关键的收入确认政策， 假设和 判决
				为客户提供类似的服务。
金融咨询服务		·  为客户提供与特定预测交易或合并和收购等交易相关的财务建议   ·  提供与特定预测交易或一般企业情报和类似研究等交易无关的财务建议   ·  发布公平意见   ·  为客户构建复杂的金融工具		·取决于基础交易成功与否的  费用是在基础交易完成时确认的可变对价，因为只有在这一点上，收入才可能不会发生重大逆转。   ·  预付金和里程碑费用要么在相关期间确认，要么推迟到基础交易完成，具体取决于基础履约义务是在某个时间点还是在一段时间内得到履行。   ·要做出这一决定，需要  判断，并考虑影响这一决定的因素，包括但不限于，费用是否与旨在为客户实现特定交易或结果的约定有关(例如，购买或出售企业)、在该特定交易或结果之前向客户提供的利益的性质和程度以及该约定的费用结构。   ·随着时间的推移确认的保留者和里程碑费用是

 

F-70

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

向以下对象提供的服务类型 客户		提供的主要服务概述		关键的收入确认政策， 假设和 判决
				通常根据经过的时间在合同期限内以直线法确认。
承销及银团服务		·  代表客户承销债务、股权和其他金融工具   ·  代表发行人分销证券   ·  为客户安排贷款融资   ·  代表客户进行银团贷款融资		·  承销和银团费用在基础交易完成时确认。   ·如果设施的提取被认为是远程的，则承诺费在设施的生命周期内根据过去的时间以直线方式确认。     ·承销和银团成本被确认为收入减少或按毛额确认，具体取决于野村是作为此类金额的委托人还是代理人。
资产管理服务		·基金、投资信托和其他投资工具的  管理   ·  提供投资咨询服务   ·  向客户提供托管和管理服务		·野村因管理基金、投资信托或其他工具而赚取的管理费通常在合同期限内根据过去的时间以直线法确认。     ·  绩效费用是在确定绩效指标时确认的可变考虑因素，因为只有在这一点上，收入才可能不会发生重大逆转。   ·  保管费和行政管理费是根据所经过的时间以直线方式确认的。

 

F-71

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

如果收入是在某个时间点确认的，则通常在履行履约义务时，或在履行履约义务后的几天或几个月内收到费用付款。对于长期确认的收入，费用通常按月、季度或每半年支付一次。

野村与上述服务签订的基础合同通常没有重要的融资部分。如果合同中存在这样的组成部分，野村已制定了ASC 606允许的会计政策。

与客户签订合同的收入

”（“ASC 606”）如果融资有效期为一年或更短，则不针对重大融资部分的影响进行调整。此类合同通常也不包含客户的任何回报权或类似特征。

客户合同余额

当野村或客户按照客户合同条款履行合同时，合同资产、客户合同应收款项或合同负债在野村综合资产负债表中确认。

合同资产指野村为完成或部分完成履约义务而确认的应计收入，即野村有权因向客户提供服务而获得对价，这取决于时间推移以外的因素或事件。应收客户合同是野村无条件获得对价以换取所提供服务的权利。合同资产和客户合同应收款都报告在

客户应收账款

在野村的合并资产负债表中。合同责任是与客户合同有关的任何已确认的责任，包括已经收到或即将收到对价的退款义务或未来提供服务的义务。合同负债在中报告

应付款给客户

在野村的合并资产负债表中。

下表列出了ASC 606范围内客户合同应收账款和合同负债的余额。的量

s

截至2023年3月31日和2024年3月31日的合同资产

艾尔

不显著

 

		数百万日元
		2023年3月31				2024年3月31日
客户合同应收账款		¥	85,100			¥	101,668
合同责任 (1)			5,226				6,073

 

(1)	合同负债主要来自投资咨询服务，并在合同期限内根据所经过的时间予以确认。

截至2022年3月31日和2023年3月31日的合同负债余额分别确认为截至2023年和2024年3月31日止年度的收入。野村认可日元4,876 截至2023年3月31日止年度，前期履行的履行义务收入为百万美元。野村认可日元3,347 截至2002年3月31日止年度，前期履行的绩效义务收入百万美元

4

.

分配给剩余履约债务的交易价格

在正常业务过程中，如果在财政年度结束时履约义务完全或部分未得到履行，野村可能会与客户签订合同。在这些客户合同中分配给剩余未履行履约义务的总交易价格为人民币。1,18910亿美元，截至

 

F-72

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

2023年3月31日和¥1,135截至2024年3月31日，百万。根据ASC 606的允许，野村选择不披露有关个人估计合同期为的剩余履行义务的信息

一年

或更少。此外，与客户的合同产生的对价不包括任何未包含在交易价格中的重大金额。

客户合同成本

按照ASC 340的允许“

其他资产和递延成本，

“野村选择承担获得客户合同的所有成本，而这些金额本应在一年或更短的时间内支出。因此，截至2023年3月31日和2024年3月31日，获得或履行客户合同的递延成本金额并不重大。

5.抵押交易：

野村订立抵押交易，包括逆回购协议、回购协议、证券借贷交易、证券借贷交易、其他有担保借款及类似交易，主要为满足客户的融资需求、融资交易库存仓位及取得证券进行结算。

逆回购协议、回购协议、证券借贷交易和证券借贷交易通常记录在行业标准的总净额结算协议下，以减少野村对交易对手的信贷敞口。对于某些集中清算的逆回购和回购协议，野村订立的清算或会员协议在相关中央清算对手违约的情况下向野村提供类似的权利。野村通常寻求获得外部法律意见，以确定这种法律意见的可执行性

收尾

以及在这些协议中的抵销权。

野村证券可能会与某些类型的交易对手及在某些司法管辖区订立逆回购协议、回购协议、证券借贷及证券借贷交易，而这些交易并未记录在总净额结算协议内。即使这些交易是根据此类主净额结算协议记录下来的，野村可能也没有或可能无法获得足够确定的证据来确定

收尾

协议中的抵销权是可依法强制执行的。这可能是相关当地法律明确禁止这样做的情况

收尾

和抵消权，或当地法律对这种权利的可执行性复杂、含糊或沉默的情况。这可能包括与某些外国政府、机构、市政当局、中央清算对手方、代理银行和养老基金执行的逆回购协议、回购协议、证券借款和证券借贷交易。

野村证券考虑主要净额结算协议的可执行性，以确定如何对冲与特定交易对手交易产生的信用风险、如何计算交易对手信用风险并将其应用于信用额度，以及交易对手抵押品要求的范围和性质。

在所有这些交易中，野村要么接受抵押品，要么提供抵押品，包括日本和

非日语

政府、机构、抵押贷款支持、银行和公司债务证券和股票。在大多数情况下，获得抵押品的一方可以自由出售或回购通过回购协议、证券出借交易或回补空头头寸而获得的证券。在回购和逆回购协议中，抵押品的价值通常超过转移的现金金额，其中抵押品通常是证券的形式。证券借贷交易一般要求野村证券向交易对手提供

 

F-73

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

以现金或其他证券形式的抵押品。对于证券借贷交易，野村通常会收到现金或其他证券形式的抵押品。野村证券监控从交易对手那里收到或提供给交易对手的证券的市场价值。必要时还会交换额外的现金或证券，以确保此类交易在整个交易过程中得到充分担保。

抵销某些抵押交易

逆回购协议和回购协议，以及在总净额结算协议下记录的与同一交易对手的证券借贷交易在综合资产负债表中抵销，其中特定标准由ASC定义

210-20

都相遇了。这些标准包括有关交易到期日的要求、结算抵押品的基本制度、相关的银行安排以及

收尾

以及相关总净额结算协议项下的抵销权。

下表列出了截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月综合资产负债表中这些交易的抵销信息，以及与交易对手和中央清算方签订的主净额结算协议允许在交易对手违约的情况下进行额外抵销的程度。未在总净额结算协议下记录的交易或在总净额结算协议下记录的交易，如果野村没有足够的证据证明其可执行性，则不会在下表中抵消。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		资产								负债
		反向 回购 协议				证券 借款 交易记录				回购 协议				证券 放贷 交易记录
总余额 (1)		¥	35,030			¥	4,280			¥	35,414			¥	1,825
减：合并资产负债表中抵消的金额 (2)			(21,196	)			—				(21,196	)			—
合并资产负债表上报告的净金额总额 (3)		¥	13,834			¥	4,280			¥	14,218			¥	1,825
减去：合并资产负债表中未抵销的额外金额 (4)
金融工具和 非现金 抵押品			(11,938	)			(2,690	)			(11,550	)			(1,617	)
现金抵押品			(14	)			—				(1	)			—
净额		¥	1,882			¥	1,590			¥	2,667			¥	208

 

F-74

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

		数十亿日元
		2024年3月31日
		资产								负债
		反向 回购 协议				证券 借款 交易记录				回购 协议				证券 放贷 交易记录
总余额 (1)		¥	41,288			¥	5,371			¥	42,537			¥	2,465
减：合并资产负债表中抵消的金额 (2)			(25,667	)			—				(25,667	)			—
合并资产负债表上报告的净金额总额 (3)		¥	15,621			¥	5,371			¥	16,870			¥	2,465
减去：合并资产负债表中未抵销的额外金额 (4)
金融工具和 非现金 抵押品			(13,228	)			(3,572	)			(13,817	)			(2,324	)
现金抵押品			(9	)			—				(2	)			—
净额		¥	2,384			¥	1,799			¥	3,051			¥	141

 

(1)

包括所有已确认的余额，无论它们是根据总净额结算协议处理的，也无论野村是否获得了主净额结算协议可执行性的充分证据。金额包括通过选择公允价值期权以公允价值计入的交易。截至2023年3月31日，未在主净额结算协议下交易或在主净额结算协议下记录的野村尚未获得充分可执行性证据的逆回购协议和回购协议的总余额达人民币。883900亿元人民币2,394分别为200亿美元和200亿美元。截至2023年3月31日，未根据总净额结算协议交易或根据总净额结算协议记录的野村尚未获得充分可执行性证据的证券借用交易和证券借出交易的总余额达人民币。1,449900亿元人民币137分别为200亿美元和200亿美元。截至2024年3月31日，未在主净额结算协议下交易或在主净额结算协议下记录的野村尚未获得充分可执行性证据的逆回购协议和回购协议的总余额达人民币。1,161900亿元人民币2,574分别为200亿美元和200亿美元。截至2012年3月31日 4 ，未根据总净额结算协议交易或根据总净额结算协议记录但野村尚未获得充分证据证明其可执行性的证券借用交易和证券借出交易的总余额为人民币1,512900亿元人民币69分别为200亿美元和200亿美元。

(2)	指野村已根据ASC获得充分证据证明其可执行性的、通过主要净额结算或类似协议下的交易对手净额结算而抵消的金额 210-20. 抵销金额包括通过选择公允价值期权按公允价值结转的交易。

(3)	逆回购协议和证券借款交易在 抵押协议 — 根据转售协议购买的证券 和 抵押协议 — 借入的证券 分别在合并资产负债表中。回购协议和证券借贷交易在内报告 抵押融资 — 根据回购协议出售的证券 和 抵押融资 — 借出证券 分别在合并资产负债表中。证券借出交易项下报告的金额还包括野村借出证券和接收可以出售或质押作为抵押品的证券的交易。野村证券以公允价值确认收到的证券和相同金额的负债，即返还这些证券的义务。责任报告在 其他负债 在合并资产负债表中。

(4)	代表根据ASC不允许在合并资产负债表上抵消的金额 210-20 但在交易对手的情况下，野村证券享有抵消权

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

default.与野村尚未获得足够证据证明该抵消权的可执行性的协议相关的金额不包括在内。

有关衍生品抵消的信息，请参阅注3”

衍生工具和套期保值活动

”.

回购协议和证券借贷交易的成熟度分析

下表按截至2023年和2024年3月31日的协议剩余合同到期日对合并资产负债表中确认的回购协议和证券借贷交易负债的总公允价值进行了分析。根据ASC，报告的金额在交易对手净结算之前显示

210-20.

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		通宵 和开放 (1)				至.为止 30天				30 - 90 日数				90天- 1年				更大 1年				总
回购协议		¥	14,017			¥	16,597			¥	2,663			¥	1,357			¥	780			¥	35,414
证券借贷交易			1,002				243				55				498				27				1,825
已确认负债总额 (2)		¥	15,019			¥	16,840			¥	2,718			¥	1,855			¥	807			¥	37,239
		数十亿日元
		2024年3月31日
		通宵 和开放 (1)				最高达 30天				30 - 90 日数				90天- 1年				更大 1年				总
回购协议		¥	18,513			¥	17,317			¥	3,747			¥	2,024			¥	936			¥	42,537
证券借贷交易			1,337				299				43				786				—				2,465
已确认负债总额 (2)		¥	19,850			¥	17,616			¥	3,790			¥	2,810			¥	936			¥	45,002

 

(1)	未平仓交易没有明确的合同到期日，可以根据野村或交易对手的要求终止。

(2)	回购协议和证券借贷交易在内报告 抵押融资 — 根据回购协议出售的证券 和 抵押融资 — 借出证券 分别在合并资产负债表中。报告的证券借贷交易金额还包括野村证券借出证券并接受可出售或质押的证券的交易。野村确认以公允价值收到的证券和相同金额的负债，即有义务返还这些证券。负债在以下范围内报告 其他负债 在合并资产负债表中。回购协议和证券借贷交易报告的已确认负债总额与上述抵消披露中报告的总余额一致。

 

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回购协议和证券出借交易中转让的证券

下表按野村向交易对手转让的证券和其他金融资产类别列出了截至2023年和2024年3月31日的证券和其他金融资产类别对合并资产负债表中确认的回购协议和证券借贷交易负债的总公允价值的分析。根据ASC，报告的金额在交易对手净结算之前显示

210-20.

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		回购 协议				证券 放贷 交易记录				总
股票和可转换证券		¥	251			¥	1,598			¥	1,849
日本政府、机构和市政证券			1,651				0				1,651
外国政府、机构和市政证券			28,039				74				28,113
银行和企业债务证券			2,639				128				2,767
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			—				—				—
住宅按揭证券(“RMBS”) (1)			2,657				—				2,657
债务抵押债券（“CDO”）和其他			168				—				168
投资信托基金和其他			9				25				34
已确认负债总额 (2)		¥	35,414			¥	1,825			¥	37,239
		数十亿日元
		2024年3月31日
		回购 协议				证券 放贷 交易记录				总
股票和可转换证券		¥	234			¥	2,228			¥	2,462
日本政府、机构和市政证券			2,506				0				2,506
外国政府、机构和市政证券			31,355				72				31,427
银行和企业债务证券			3,636				94				3,730
商业按揭证券(“商业按揭证券”)			17				—				17
住宅按揭证券(“RMBS”) (1)			4,598				—				4,598
债务抵押债券（“CDO”）和其他			190				—				190
投资信托基金和其他			1				71				72
已确认负债总额 (2)		¥	42,537			¥	2,465			¥	45,002

 

(1)	包括¥2,080 截至2023年3月31日，美国政府赞助的机构抵押贷款中有数十亿美元通过证券和抵押贷款债券进行抵押。包括¥ 3,842 截至2024年3月31日，美国政府赞助的机构抵押贷款中有数十亿美元通过证券和抵押贷款债券进行抵押。

(2)	回购协议和证券借贷交易在内报告 抵押融资 — 根据回购协议出售的证券 和 抵押融资 — 借出证券 分别在合并资产负债表中。报告的证券借贷交易金额还包括野村证券借出证券并接受可出售或质押的证券的交易。野村确认以公允价值收到的证券和相同金额的负债，即有义务返还这些证券。负债在以下范围内报告 其他负债 在合并资产负债表中。回购协议和证券借贷交易报告的已确认负债总额与上述抵消披露中报告的总余额一致。

 

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野村证券收到的抵押品

下表列出了野村被允许出售或再抵押的作为抵押品收到的证券、有抵押品借入的证券和无抵押品借入的证券的公允价值，以及截至2023年和2024年3月31日已出售或再抵押的部分。

 

		数十亿日元
		3月31日
		2023				2024
收到抵押品的公允价值		¥	53,857			¥	62,456
上述收到的已出售的部分（报告为卖空 贸易负债 在综合资产负债表中)或补充			38,417				45,389

抵押品通常来自根据转售协议购买的证券、证券借入交易、担保贷款和衍生品交易。抵押品与自有证券和其他金融资产一起用于支付卖空、回购交易抵押、其他有担保融资和衍生品交易。

野村证券质押的资产

野村抵押拥有的证券和其他金融资产，以抵押回购交易、其他担保融资和衍生品交易。可由受让人出售或再抵押的质押证券，包括Gensaki Repo交易，在括号中报告为

质押资产

在

交易资产

,

股权证券投资

和

对关联公司的投资和垫款

在合并资产负债表中。

下表列出了截至2023年3月31日和2024年3月31日，综合资产负债表中确认的金融资产已作为抵押品抵押品主要抵押给证券交易所和清算组织，而担保方无权按资产类型出售或再抵押这些资产。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
交易资产：
股票和可转换证券		¥	194,486			¥	212,165
政府和政府机构证券			1,017,843				1,238,863
银行和企业债务证券			55,532				151,454
住宅按揭证券(“RMBS”)			2,527,124				2,360,053
债务抵押债券（“CDO”）和其他 (1)			12,383				12,959
投资信托基金和其他			10,411				570
		¥	3,817,779			¥	3,976,064
非交易 债务证券 (2)			106,319				94,421
对关联公司的投资和垫款 (3)		¥	14,023			¥	14,976

 

(1)	包括抵押贷款债券(CLO)和资产担保证券(ABS)，如以信用卡贷款、汽车贷款和学生贷款为担保的证券。

(2)	非交易 债务证券主要是由都道府县或法令指定城市发行的日本市政证券。

(3)	对关联公司的投资和预付款包括野村研究所有限公司的股份。

 

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下表呈列财务及财务及财务资产的公允价值

非金融类

截至2023年和2024年3月31日，合并资产负债表中确认的资产（上文披露的资产除外）受扣押权的限制。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
贷款和应收账款		¥	354,508			¥	409,145
交易资产以及私募股权和债务投资			1,397,669				1,818,795
办公大楼、土地、设备和设施			3,323				7,591
非交易 债务证券			107,852				94,471
对关联公司的投资和垫款			3				2
其他			773				1,084
		¥	1,864,128			¥	2,331,088

上表所列资产主要为有担保借款，包括其他有担保借款、综合VIE的抵押借款及衍生交易。上表还包括因未能达到ASC 860规定的取消确认标准而继续在合并资产负债表上确认的金融资产。与这些交易相关的负债报告为有担保借款的交易余额。

长期借款

。见附注10“

借款

“有关以下方面的更多信息

有担保借款的贸易余额

.

6.证券化和可变利益实体：

证券化

野村利用特殊目的实体(“SPE”)将商业和住宅抵押贷款、政府机构和公司证券以及其他类型的金融资产证券化。这些特殊目的企业被注册为股票公司、无声合伙企业(“

久井德美

“)、开曼特殊目的公司(”SPC“)或信托账户。野村对这些SPE的参与包括SPE的结构、承销、分销和出售SPE向投资者发行的债务工具和实益权益。野村根据ASC 860对金融资产的转移进行会计处理。这份声明要求，当野村放弃对金融资产的控制权时，野村将金融资产的转让计入出售。ASC 860在满足下列条件时视为放弃控制权：(A)金融资产已与转让人隔离(即使在破产或其他接管状态下)，(B)受让人有权质押或交换收到的金融资产，或如果受让人的唯一目的是从事证券化或资产担保融资活动，其实益权益的持有人有权质押或交换实益权益，以及(C)转让人没有对转让的资产保持有效控制。如果野村证券保留金融资产的权益，包括特殊目的企业的剩余权益，则任何该等权益均按公允价值计量，并于

交易资产

在综合资产负债表中，公允价值变动在

收入-净额

从交易中获利

。证券化金融资产留存权益的公允价值是通过使用可观察价格来确定的；或在某些留存权益没有可见价格的情况下，野村证券一般根据其对关键假设的最佳估计，基于预期未来现金流量的现值来估计公允价值，这些主要假设包括预测信贷损失、预付款率、远期收益率曲线和与所涉风险相称的贴现率。野村还可能就转移到SPE的资产进行衍生品交易。

如上所述，野村可能会继续参与野村向其转让资产的特殊实体。截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度，野村证券在新证券化中从MBE获得现金收益

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

¥285900亿元人民币43230亿元，相关销售收益为人民币1900亿元人民币01000亿美元，

分别截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度，野村收到了这些特殊企业发行的债务证券，初始公允价值为日元458900亿元人民币253以及来自第三方的现金流入，主要是通过出售这些人民币债务证券436900亿元人民币227分别为200亿美元和200亿美元。转移到野村持续参与的特殊目的企业的金融资产累计余额为人民币5,745900亿元人民币6,747 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为10亿美元。这些转移的金融资产是

主要是

政府、机构和市政证券。野村的保留权益为日元168900亿元人民币160 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为10亿美元。截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度，野村证券收到的现金流为日元26900亿元人民币23分别从SPE就SPE中持有的此类保留权益支付20亿美元。

截至2023年3月31日和2024年3月31日，野村证券没有向特殊实体提供任何超出合同义务的财务支持。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日，野村持续参与SPP的保留权益的公允价值及其在公允价值层级中的分类，按转让资产类型分类。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		第1级				二级				第三级				总				投资 等级				其他
政府、机构和市政证券		¥	—			¥	161			¥	—			¥	161			¥	161			¥	—
银行和企业债务证券			—				—				—				—				—				—
CMBS和RMBS			—				—				7				7				2				5
总		¥	—			¥	161			¥	7			¥	168			¥	163			¥	5
		数十亿日元
		2024年3月31日
		第1级				二级				第三级				总				投资 等级				其他
政府、机构和市政证券		¥	—			¥	152			¥	—			¥	152			¥	152			¥	—
银行和企业债务证券			—				—				—				—				—				—
CMBS和RMBS			—				—				8				8				2				6
总		¥	—			¥	152			¥	8			¥	160			¥	154			¥	6

截至2023年和2024年3月31日，野村证券持有的所有保留权益主要使用重大可观察输入数据进行估值。该等保留权益的初始公允价值主要为公允价值层级中的第2级。

 

F-80

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了以下金融资产的类型和公允价值

交易资产

和

应收贷款

已转移到SPE，但截至2023年3月31日和2024年3月31日不符合ASC 860规定的取消认可标准的。这些转移被记为有担保的融资交易，一般在

长期借款。

这些资产被质押为抵押品，不能由野村单方面解除，而负债是

无追索权

敬野村。

 

		数十亿日元
	3月31日
		2023				2024
资产
交易资产
日本政府证券		¥	1			¥	1
用于交易目的的贷款			25				69
应收贷款			328				539
总		¥	354			¥	609
负债
长期借款		¥	354			¥	609

可变利息实体(“VIE”)

在正常业务过程中，野村担任VIE金融资产的转让人，以及VIE发行的与其证券化和股权衍生活动相关的重新打包金融工具的承销商、分销商和销售商。野村证券保留、购买和出售与其做市、投资和结构活动相关的VIE的可变权益。

如果野村有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最重大的影响，并且通过野村在VIE中的权益，野村有权获得可能对VIE产生重大影响的利益或承担可能对VIE造成重大损失的义务，野村就是VIE的主要受益者，并合并该实体，前提是野村不充当其他利益持有人的受托人。野村证券的合并VIE包括那些旨在通过重新包装公司可转换证券、抵押贷款和抵押贷款支持证券向投资者推销结构性证券的VIE。与野村的飞机租赁业务以及其他用途相关的某些VIE被合并。野村还整合了某些投资基金，野村是这些基金的主要受益者。

在不同类型的VIE中，指导最重要活动的权力可能采取多种不同的形式。对于证券化、投资基金和CDO等交易，野村通常认为抵押品管理和服务代表着做出最重要决策的权力，除非这些角色被认为是受托关系。因此，野村不会合并不担任抵押品管理人或服务机构的此类VIE，除非野村有权单方面更换抵押品管理人或服务机构，或要求对实体进行清算。

对于许多交易，例如使用VIE的情况

再证券化

对于住房抵押贷款支持证券，没有持续做出的重大经济决定，也没有单一投资者有单方面清算VIE的能力。在这些情况下，野村将分析重点放在VIE初始设计中拥有唯一酌情权的一方，并考虑各种因素，如VIE持有的标的资产的性质、第三方投资者参与VIE设计的程度、初始第三方投资的规模以及VIE将由野村和任何第三方投资者持有的任何实益权益的从属金额和水平。野村证券已经赞助了许多

再证券化

交易和

 

F-81

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

在许多情况下，它确定自己不是主要受益者，因为指导与这些实体有关的最重要活动的权力与第三方投资者分享。野村对某些VIE进行了整合，在这些VIE的设计中，包括在交易开始时第三方投资规模微不足道的情况下，第三方投资者被确定为没有参与。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日的综合财务报表中合并VIE资产和负债的分类。这些资产和负债中的大部分与合并VIE有关，这些实体将企业可转换证券、抵押贷款和抵押贷款支持证券化。合并VIE的资产仅可用于偿还该VIE的义务。债权人通常对野村证券没有任何追索权。

 

		数十亿日元
		3月31日
		2023				2024
合并VIE资产
现金及现金等价物		¥	23			¥	73
交易资产
股票			491				539
债务证券			491				613
CMBS和RMBS			27				94
衍生品			0				1
私募股权和债务投资			35				49
办公大楼、土地、设备和设施			49				15
其他			78				84
总		¥	1,194			¥	1,468
合并VIE负债
贸易负债
衍生品			0				0
借款
短期借款			94				220
长期借款			793				886
其他			5				6
总		¥	892			¥	1,112

野村每季度都会重新评估其与VIE的关系，并评估野村和其他各方在治理文件和/或可变利益方面的任何变化的影响。

野村还持有VIE的可变权益，在这些VIE中，野村并非主要受益者。野村在这类VIE中的可变权益包括优先和次级债务、剩余权益、与商业和住宅抵押贷款及其他资产支持证券化和结构性融资相关的股权、VIE的股权(主要是为了收购高收益杠杆贷款和其他较低投资级债务)、VIE持有的飞机运营租赁的剩余权益，以及收购运营业务的VIE的贷款和投资。

 

F-82

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了截至2023年和2024年3月31日，未合并VIE中可变权益的公允价值以及与这些可变权益相关的最大损失风险。最大损失风险敞口并不反映野村对不利变化可能导致的实际损失的估计，也不反映野村为减少风险敞口而进行的经济对冲。野村参与的VIE相关风险仅限于合并资产负债表中确认的金额以及任何未提取承诺和已发出财务担保的金额。

 

		数十亿日元
		2023年3月31日
		变动利息的账面金额								最大暴露 了失 未合并vie
		资产				负债
交易资产和负债
股票		¥	18			¥	—			¥	18
债务证券			64				—				64
CMBS和RMBS			3,376				—				3,376
投资信托基金和其他			164				—				164
私募股权和债务投资			21				—				21
贷款			936				—				936
其他			3				—				3
承诺提供信贷和其他担保			—				—				196
总		¥	4,582			¥	—			¥	4,778
		数十亿日元
		2024年3月31日
		变动利息的账面金额								最大暴露 了失 未合并vie
		资产				负债
交易资产和负债
股票		¥	26			¥	—			¥	26
债务证券			83				—				83
CMBS和RMBS			2,996				—				2,996
投资信托基金和其他			147				—				147
私募股权和债务投资			23				—				23
贷款			1,512				—				1,512
其他			22				—				22
承诺提供信贷和其他担保			—				—				224
总		¥	4,809			¥	—			¥	5,033

上述不包括向第三方或野村赞助的VIE提供的某些回购协议融资。

7.融资应收账款：

在正常业务过程中，野村主要以应收贷款、贷款承诺和逆回购协议和证券借款交易等抵押协议的形式向客户提供融资。这些融资应收账款在野村综合资产负债表上按公允价值或摊销成本确认为资产，并提供按要求或在未来固定或可确定日期收取资金的合同权利。

 

F-83

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

以摊销成本为基础计量的融资应收账款的公允价值根据ASC 326定义的当前预期信用损失拨备进行调整”

金融工具

—

信贷损失

“(”ASC 326“)。已确认金融工具的当期预期信贷损失准备在综合资产负债表中列报

信贷损失准备

.

抵押协议

担保协议包括逆回购协议，报告为根据转售协议购买的证券，以及证券借款交易，报告为

借入的证券

在合并资产负债表中，包括根据日本玄崎回购协议执行的资产负债表。逆回购协议和证券借款交易主要涉及根据协议从客户手中购买政府和政府机构证券，这些协议还要求野村将这些证券转售给这些客户，或用现金和

非现金

抵押品。野村证券每天监测相关应收账款的标的证券价值，包括应计利息，并在适当时要求或退还额外抵押品。除透过选择公允价值期权而按公允价值进行的交易外，逆回购协议一般于综合资产负债表内按证券的买入价及适用的应计利息确认。证券借贷交易一般在综合资产负债表中以预付现金抵押品金额确认。抵押品协议的当前预期信贷损失拨备通常并不显着，这是由于采用了ASC 326根据抵押品要求允许的实际权宜之计，以及对抵押品水平的持续监测，或者金融工具的预期寿命较短。

见附注5“

抵押交易

有关这些类型的金融工具的更多信息。

应收贷款

野村认可的关键应收贷款类型为银行贷款、短期担保保证金贷款、银行间货币市场贷款和企业贷款。

银行的贷款既包括零售和商业担保贷款，也包括主要由野村信托银行有限公司发放的传统无担保贷款。在零售和商业贷款以房地产或证券为担保的情况下，野村面临标的抵押品价值下降的风险。银行的贷款还包括为关系目的向投资银行客户提供的无担保商业贷款。对于无担保商业贷款，野村面临交易对手违约的风险，尽管这些交易对手通常拥有高信用评级或良好信用评级。在贷款由担保担保的情况下，野村还面临担保人违约的风险。

短期有担保保证金贷款是野村零售事业部(已更名为“财富管理事业部”，自2024年4月1日起生效，以配合业务情况)就证券经纪活动向客户提供的保证金贷款。这些贷款为客户购买证券提供资金。野村要求这些贷款的初始保证金为可接受的证券或存款，并在贷款有效期内持有购买的证券作为抵押品。如果这些证券的价值跌幅超过规定的数额，野村证券可以频繁追加追加保证金通知，以维持规定的

贷款价值比

(“LTV”)比率。这些客户被要求而且有理由预计将继续按照野村的要求补充抵押品金额。因此，短期担保保证金贷款对当前预期信贷损失的拨备通常不会很大。

银行间货币市场贷款是指在银行间货币市场向金融机构发放的贷款，其中隔夜和

日内

融资通过货币市场交易商进行交易。野村证券制造这些产品的风险

 

F-84

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

贷款是有限的，因为只有合格的金融机构才能参与这些市场，而且这些贷款通常是隔夜或短期贷款。因此，银行间货币市场贷款对当前预期信贷损失的拨备通常不会很大。

企业贷款主要是向企业客户提供的商业贷款，不包括银行贷款。企业贷款包括以房地产或证券为抵押的贷款，以及出于关系目的向投资银行客户提供的无担保商业贷款。野村提供这些贷款的风险与银行贷款中报告的商业贷款产生的风险相似。对附属公司的预付款包括对附属公司的贷款。

下表汇总了#年报告的应收贷款。

对关联公司的贷款和应收账款或投资和垫款

按投资组合分部划分的截至2023年3月31日和2024年3月31日的合并资产负债表中。

 

		数百万日元
		2023年3月31日
		承运地点： 摊销成本				承运地点： 公允价值 (1)				总
应收贷款
银行贷款		¥	802,595			¥	—			¥	802,595
短期担保保证金贷款			457,273				—				457,273
银行间货币市场贷款			—				—				—
企业贷款			1,103,869				1,650,115				2,753,984
应收贷款总额		¥	2,363,737			¥	1,650,115			¥	4,013,852
向附属公司预付款			4,000				—				4,000
总		¥	2,367,737			¥	1,650,115			¥	4,017,852

 

		数百万日元
		2024年3月31日
		承运地点： 摊销成本				承运地点： 公允价值 (1)				总
应收贷款
银行贷款		¥	915,962			¥	—			¥	915,962
短期担保保证金贷款			608,332				—				608,332
银行间货币市场贷款			—				—				—
企业贷款			1,870,316				2,074,585				3,944,901
应收贷款总额		¥	3,394,610			¥	2,074,585			¥	5,469,195
向附属公司预付款			8,066				1,514				9,580
总		¥	3,402,676			¥	2,076,099			¥	5,478,775

 

(1)	包括通过选择公允价值期权按公允价值计入的应收贷款和贷款承诺。

在截至2023年、2023年和2024年3月31日的年度内，分别没有重大的应收贷款购买或销售。在截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日的年度内，也没有对交易资产的应收贷款或来自交易资产的贷款进行重大重新分类。

 

F-85

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

截至2023年3月31日和2024年3月31日，与按摊余成本计入的应收贷款相关的未摊销递延费用和成本净额、未摊销保费和折扣并不显著。

当期预期信贷损失准备

管理层已使用当前预期信贷损失减值模型(“CECL减值模型”)针对以下类型的金融工具(包括融资应收账款)建立了当前预期信贷损失拨备，这些金融工具未按公允价值经常性计量，以反映野村预计收取的净金额：

 

•

应收贷款；

 

•

书面的无资金来源的贷款承诺和其他表外金融工具；

 

•

现金保证金；

 

•

逆回购、证券借贷交易等抵押协议；

 

•

客户合同资产和应收款；以及

 

•

其他应收款项包括应收保证金、证券保证金、对中央结算对手的违约基金供款、再保险利益及融资租赁净投资。

个别金融工具或金融工具组合的当前预期信贷损失于每个野村报告日期根据金融工具剩余预期寿命内的预期信贷损失计量，除过去事件及当前情况的资料外，该等金融工具亦考虑对未来经济状况的预测。我们对三年的加权平均预测的关键宏观经济数据包括GDP和信贷利差。

即使损失的风险很小，也要考虑损失的风险。虽然管理层对目前预期信贷损失拨备的估计是基于现有的最佳资料，但由于经济环境的变化或实际结果与最初假设之间的差异，未来可能需要对拨备进行调整。

野村证券已选择将应计应收利息从用于衡量预期信贷损失的金融工具的摊余成本基础上剔除。截至2023年3月31日的应计应收利息金额不大。截至2024年3月31日的应计利息金额为人民币13,653百万美元。

野村证券根据CECL减值模型确定当前预期信贷损失准备的方法主要取决于金融工具的性质以及是否应用了ASC 326允许的某些实际权宜之计。

受CECL减值模式约束的金融工具于野村认为贷款或应收账款无法收回时予以撇账，即管理层认为不存在收取未来合约现金流的合理期望，且所有收回未偿还本金及利息余额的商业合理方法已用尽。

 

F-86

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表总结了适用于CESL减损模型的每种重要类型金融工具的方法以及所使用的影响截至2024年3月31日止年度当前预期信用损失计量的关键假设。

 

金融工具		确定当前预期信贷损失的方法
贷款、书面贷款承诺、其他表外金融工具和某些存款		·野村风险部门开发的  全损失率模型   ·根据违约概率（“PD”）、违约损失（“LVD”）和违约风险敞口（“EAD”）输入来衡量预期信用损失。   ·  PD投入纳入了野村用于内部风险管理和资本目的的前瞻性情景。   ·  立即恢复方法，用于无法提供合理和可支持的预测的时段。   ·对于已经违约或可能违约的金融工具，  是使用贴现现金流分析衡量的预期信贷损失，或者在金融工具依赖抵押品的情况下，基于基础抵押品的任何公允价值缺口来衡量。
抵押协议、短期担保保证金贷款和现金大宗经纪贷款		·逆回购、短期有担保保证金贷款和现金大宗经纪贷款的  ，在需要频繁追加保证金且交易对手有能力补充保证金的情况下，根据ASC326提供的实际权宜之计，预期信贷损失限于逆回购或保证金贷款的账面价值与标的抵押品的公允价值之间的差额。   ·  证券借款交易的预期寿命通常很短，而且是有抵押的，因此根据历史经验和对抵押品的持续监测，预期的信贷损失通常被定性地确定为微不足道。
客户合同资产和应收款		·  预计的信贷损失通常基于账龄分析，损失率是根据历史经验、当前的经济气候和有关客户支付能力的具体信息来计算账面价值的。

下表列出了截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日止年度当前预期信用损失拨备的变化，该变化是使用ASC 326定义的CESL减损模型确定的。阿洛

哇塞

与2022年3月31日相比，截至2023年3月31日的营业额有所下降，主要是由于

 

F-87

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

核销

与美国Prime Brokerage事件相关的应收账款。参见注20。“

细分市场和地理信息

”以获取更多信息。与2023年3月31日相比，截至2024年3月31日的拨备有所增加，主要是由于与经纪对手方和解失败相关的信用损失拨备。

 

		数百万日元
		截至2022年3月31日的年度
		当期预期信贷损失准备 抵押品贷款																津贴 vbl.反对，反对 应收账款 除 贷款 (1)				总 津贴 对于当前的 预期 信贷亏损
		贷款 在银行				短期 安稳 保证金 贷款				公司 贷款				小计
期初余额			1,282				—				47,985				49,267				4,517				53,784
信贷损失准备金 (2)			1,161				—				11,079				12,240				113				12,353
核销			—				—				—				—				(1,231	)			(1,231	)
其他 (4)(5)			(9	)			—				3,289				3,280				(1,840	)			1,440
期末余额		¥	2,434			¥	—			¥	62,353			¥	64,787			¥	1,559			¥	66,346

 

 

		数百万日元
		截至2023年3月31日的年度
		当期预期信贷损失准备 抵押品贷款																津贴 vbl.反对，反对 应收账款 除 贷款 (1)				总 津贴 对于当前的 预期 信贷亏损
		贷款 在银行				短期 安稳 保证金 贷款				公司 贷款				小计
期初余额			2,434				—				62,353				64,787				1,559				66,346
信贷损失准备金			672				—				898				1,570				4				1,574
核销(3)			(1,523	)			—				(61,604	)			(63,127	)			—				(63,127	)
其他 (4)(5)			(457	)			—				1,283				826				213				1,039
期末余额		¥	1,126			¥	—			¥	2,930			¥	4,056			¥	1,776			¥	5,832
		数百万日元
		截至2024年3月31日的年度
		当期预期信贷损失准备 抵押品贷款																津贴 vbl.反对，反对 应收账款 除 贷款 (1)				总 津贴 用于电流 预期 信贷损失
		贷款 在银行				短期 安稳 保证金 贷款				公司 贷款				小计
期初余额			1,126				—				2.930				4,056				1,776				5,832
信贷损失准备金 (2)			(341	)			—				371				30				13,608				13,638
核销			—				—				(1,908	)			(1,908	)			—				(1,908	)
其他 (5)			—				—				238				238				247				485
期末余额		¥	785			¥	—			¥	1,631			¥	2,416			¥	15,631			¥	18,047

 

(1)	包括以担保协议、客户合同资产以及应收账款和其他应收账款确认的金额。

 

F-88

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

(2)	继一名美国客户因2021年3月美国优质经纪事件违约后，额外支付日元信用损失拨备9,289  截至2022年3月31日止年度确认了百万美元。与经纪人和解失败相关的信用损失准备金 n terparty于截至2024年3月31日的年度内获得认可。

(3)	包括¥59,025  截至2023年3月31日的一年内，与美国Prime Brokerage事件有关的核销了数百万美元。

(4)	包括将当前预期信贷损失的拨备减少   ¥2,535 百万和¥2,071 在截至2022年3月31日和2023年3月31日的年度内，与美国大宗经纪活动相关的百万美元 分别 .

(5)	主要包括复苏和外汇走势。追回的金额 为 在截至3月31日的一年中，2022年和2023年和2024年并不重要。

修改有经济困难的借款人的贷款

在正常业务过程中，野村可能会因为借款人的财务困难，或者只是因为市场状况或关系原因，而修改被归类为投资持有的贷款。野村采用ASU 2022-02

“金融工具--信贷损失(话题326)：问题债务重组和陈年披露”

2023年4月1日，如附注1所述。ASU的采用取消了对问题债务重组的确认和计量指导(TDR)和相关的披露要求，并增加了对发生财务困难的借款人的某些类型贷款的财务影响和随后履行情况的新披露。当野村证券(作为贷款人)出于与借款人财务困难相关的经济或法律原因向借款人提供特许权时，这些修改就会发生，这些特许权包括但不限于利率降低、期限延长、非微不足道的付款延迟和本金宽免，这些都是原始协议条款本来不需要的。

这类修改只涉及修改贷款条件(而不是收到全部或部分清偿的资产)的预期信贷损失，现在通常使用贴现现金流分析来确定。从遇到财务困难的借款人获得的全部或部分偿还贷款的资产按公允价值确认。

在截至二零二四年三月三十一日止年度内，有经济困难的借款人更改贷款的金额并不显著。

在2023年4月1日之前，如果借款人被认为处于财务困难，而野村已经或预计将授予野村原本不会考虑的财务特许权，则对贷款的修改被计入TDR并报告为TDR。截至2023年3月31日止年度，归类为TDR的贷款的修改或重组金额并不显著。

应计和逾期贷款

如果利息被认为无法收回，贷款被置于非应计状态。野村的政策是，如果借款人被确定处于财务困难，或者标的贷款的利息或本金逾期90天或更长时间，则将利息定义为无法收回。

如果贷款被置于非应计状态，任何应计但未付的应收利息将冲销收入，不允许进一步应计利息。利息收入随后在按现金收付制收到借款人的现金付款时予以确认。

 

F-89

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

一般来说，只有当贷款按合同规定流动，即支付了所有逾期的本金和利息时，贷款才会恢复应计状态。在有限的情况下，如果合同到期的所有本金和利息都得到合理保证在一段合理的时间内偿还，或者借款人在一段持续的还款期间内履行了还款义务，则未按合同到期的贷款也将恢复应计状态。

截至2023年3月31日，人民币16,417 数百万笔处于非应计状态的贷款主要是有担保的企业贷款。企业贷款

非应计项目

截至2023年3月31日的状态包括¥14,233 

百万笔贷款，由于收到的抵押品的公允价值超过了贷款的价值，因此未确认当前预期信用损失的拨备。逾期90天但未处于非应计状态的贷款金额并不重大。

截至2024年3月31日，处于非应计状态的贷款金额并不多。逾期90天但未处于非应计状态的贷款金额并不重大。

信用质量指标

由于贷款价值下降或信用恶化或借款人破产导致的违约，野村面临信用风险。野村证券针对此类信用风险的风险管理框架基于通过内部评级流程深入进行的风险评估

预融资

对每笔贷款进行信用分析，并对借款人的信誉进行持续的融资后监控。

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了截至2023年和2024年3月31日按发起年份使用野村内部评级或子公司应用的等效信用质量指标对未按公允价值列账的每个投资组合分部的分析。

 

		数百万日元
		2023年3月31日
		2023				2022				2021				2020				2019				2018年或 早些时候				旋转				总
银行担保贷款：
AAA-BBB		¥	104,543			¥	152,888			¥	5,960			¥	8,050			¥	14,817			¥	16,047			¥	—			¥	302,305
BB-CC			117,680				199,696				—				1,642				415				2,395				—				321,828
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他 (1)			55,842				45,404				—				—				—				—				—				101,246
银行担保贷款总额		¥	278,065			¥	397,988			¥	5,960			¥	9,692			¥	15,232			¥	18,442			¥	—			¥	725,379
银行无担保贷款：
AAA-BBB		¥	4,673			¥	9,297			¥	9,169			¥	9,513			¥	11,036			¥	25,806			¥	—			¥	69,494
BB-CC			—				—				1,000				3,370				1,692				1,660				—				7,722
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他			—				—				—				—				—				—				—				—
银行无担保贷款总额		¥	4,673			¥	9,297			¥	10,169			¥	12,883			¥	12,728			¥	27,466			¥	—			¥	77,216
短期有担保保证金贷款：
AAA-BBB		¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—
BB-CC			—				—				—				—				—				—				—				—
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他 (1)			217,767				2,081				—				—				—				—				237,425				457,273
短期有担保保证金贷款总额		¥	217,767			¥	2,081			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	237,425			¥	457,273
有担保的企业贷款：
AAA-BBB		¥	9,132			¥	433,330			¥	184,579			¥	169,393			¥	20,423			¥	—			¥	10,392			¥	827,249
BB-CC			598				8,242				7,322				14,954				23,811				20,791				69,260				144,978
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他 (1)			1,550				458				—				—				2				—				119				2,129
有担保企业贷款总额		¥	11,280			¥	442,030			¥	191,901			¥	184,347			¥	44,236			¥	20,791			¥	79,771			¥	974,356
无担保企业贷款：
AAA-BBB		¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—
BB-CC			—				—				—				—				—				—				—				—
CC-D			—				—				—				—				2,184				—				—				2,184
其他			200				3				472				166				—				126,488				—				127,329
无担保企业贷款总额		¥	200			¥	3			¥	472			¥	166			¥	2,184			¥	126,488			¥	—			¥	129,513
向附属公司预付款
AAA-BBB		¥	—			¥	3,000			¥	1,000			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	4,000
BB-CC			—				—				—				—				—				—				—				—
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他			—				—				—				—				—				—				—				—
附属公司预付款总额		¥	—			¥	3,000			¥	1,000			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	4,000
总		¥	511,985			¥	854,399			¥	209,502			¥	207,088			¥	74,380			¥	193,187			¥	317,196			¥	2,367,737

 

(1)	关联 s 维持指定LTV比率的抵押风险敞口。

 

F-91

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

		数百万日元
		2024年3月31日
		2024				2023				2022				2021				2020				2019年或 早些时候				旋转				总
银行担保贷款：
AAA-BBB		¥	122,946			¥	213,785			¥	12,000			¥	5,660			¥	2,650			¥	27,115			¥	—			¥	384,156
BB-CC			108,558				215,226				5,086				—				995				283				—				330,148
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他 (1)			—				139,104				—				—				—				—				—				139,104
担保贷款总额 银行		¥	231,504			¥	568,115			¥	17,086			¥	5,660			¥	3,645			¥	27,398			¥	—			¥	853,408
银行无担保贷款：
AAA-BBB		¥	4,075			¥	9,904			¥	2,844			¥	8,449			¥	6,352			¥	25,099			¥	—			¥	56,723
BB-CC			900				756				—				1,000				875				2,300				—				5,831
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他			—				—				—				—				—				—				—				—
无抵押贷款总额 银行		¥	4,975			¥	10,660			¥	2,844			¥	9,449			¥	7,227			¥	27,399			¥	—			¥	62,554
短期有担保保证金贷款：
AAA-BBB		¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—
BB-CC			—				—				—				—				—				—				—				—
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他 (1)			285,209				19,038				—				—				—				—				304,085				608,332
短期有担保保证金贷款总额		¥	285,209			¥	19,038			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	304,085			¥	608,332
有担保的企业贷款：
AAA-BBB		¥	32,362			¥	217,440			¥	177,557			¥	113,559			¥	84,442			¥	103,995			¥	685,608			¥	1,414,963
BB-CC			—				25,759				17,018				12,591				32,187				8,204				161,371				257,130
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他 (1)			8,203				302				—				—				—				—				252				8,757
有担保企业贷款总额		¥	40,565			¥	243,501			¥	194,575			¥	126,150			¥	116,629			¥	112,199			¥	847,231			¥	1,680,850
无担保企业贷款：
AAA-BBB		¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—			¥	—
BB-CC			36,329				8,376				—				—				—				—				—				44,705
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他			150				122				—				537				—				143,952				—				144,761
无担保企业贷款总额		¥	36,479			¥	8,498			¥	—			¥	537			¥	—			¥	143,952			¥	—			¥	189,466
向附属公司预付款
AAA-BBB		¥	—			¥	4,066			¥	3,000			¥	1,000			¥	—			¥	—			¥	—			¥	8,066
BB-CC			—				—				—				—				—				—				—				—
CC-D			—				—				—				—				—				—				—				—
其他			—				—				—				—				—				—				—				—
附属公司预付款总额		¥	—			¥	4,066			¥	3,000			¥	1,000			¥	—			¥	—			¥	—			¥	8,066
总		¥	598,732			¥	853,878			¥	217,505			¥	142,796			¥	127,501			¥	310,948			¥	1,151,316			¥	3,402,676

 

 

(1)	关联 s 维持指定LTV比率的抵押风险敞口。

(2)	核销金额 为 截至2024年3月31日的一年并不重大。

 

F-92

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了野村证券中使用的每个内部评级的定义。

 

评级范围：		定义
AAA级		最高信用质量类别。债务人或贷款机构具有极强的履行其财务承诺的能力。‘AAA级’是野村给予的最高信用评级。违约概率极低。
AA型		非常高的信用质量类别。债务人或贷款机构具有很强的履行其财务承诺的能力。违约概率非常低，但较高的AAA区间。
A		高信用质量类别。债务人或融资人有很强的能力履行其财务承诺，但比评级较高的类别更容易受到环境和经济条件变化的不利影响。违约概率较低，但高于AA区间。
BBB		信用质量好的类别。债务人或贷款机构有足够的能力履行其财务承诺。然而，不利的经济状况或环境变化更有可能导致其履行财政承诺的能力减弱。中等违约概率，但高于A区间。
BB		投机性信用质量范畴。与其他较低评级的机构相比，义务人或贷款机构在短期内不那么脆弱。然而，它面临着持续存在的重大不确定性，并面临不利的商业、金融或经济状况，这可能导致其履行财务承诺的能力不足。中高违约概率，但高于‘BBB范围’。
B		高度投机的信用质量类别。债务人或贷款机构比评级为“BB Range”的债务人或贷款机构更脆弱，但债务人目前有能力履行其财务承诺。不利的商业、财务或经济状况可能会削弱发行人或债务人履行其财务承诺的能力或意愿。违约的可能性很高--高于‘BB范围’。
CCC		信用风险很大。债务人或贷款机构目前是脆弱的，依赖于有利的商业、金融和经济条件来履行其财务承诺。违约的可能性很大--高于B区间。
抄送		债务人或贷款机构目前极易破产或正在进行不良债务重组。由于担心资不抵债或支付失败，启动了终止通知和关闭。它还包括逾期3个月以上的有偿付能力的债务人。债务人仍然是一家持续经营的公司。
C		债务人或贷款机构即将在短期内申请破产(即，破产法第11章或同等条款)。持续经营的状态即将结束；除非发生非同寻常的扭亏为盈事件。
D		债务人或者债权机构对债务人申请破产、破产管理、接管、清算或者其他清算、停业或者其他类似情形的。D范围包括以超过30%的重大损失出售资产(即贷款)，或债务人被任何指定的外部评级机构外部评级为D。

野村每年至少审查一次内部评级，方法是使用债务人的现有信用信息，包括财务报表和其他信息。对于高风险债务人或有问题的敞口，内部评级也会得到更频繁的审查，债务人的任何重大信用事件都将触发立即的信用审查过程。

 

F-93

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

8.租赁：

野村证券作为出租人

野村作为总出租人或通过分包在日本和海外租赁办公楼和飞机。该等租赁和分包主要分类为经营租赁。相关资产按成本（扣除累计折旧）列账，但土地除外，土地在综合资产负债表中按成本列账并于

其他资产-办公楼、土地、设备和设施。

下表列出了野村根据经营租赁租赁的资产类型：

 

		数百万日元
		3月31日
		2023												2024
		成本				累计 折旧				净载客量 金额				成本				累计 折旧				净载客量 金额
房地产 (1)		¥	21			¥	—			¥	21			¥	21			¥	—			¥	21
飞机			49,472				(741	)			48,731				13,259				(184	)			13,075
总		¥	49,493			¥	(741	)		¥	48,752			¥	13,280			¥	(184	)		¥	13,096

 

(1)	成本、累计折旧和净资产包括与房地产相关的金额 s 由野村证券编辑。

野村确认租赁收入日元3,653 百万日元1,795 百万和¥2,794 

百万

分别截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。这些均计入以下综合损益表

收入

—

其他

.

下表列出了与野村作为出租人在截至2024年3月31日的剩余租期内签订的不可撤销经营租赁相关的未来未贴现租赁付款的分析。与融资租赁相关的金额并不重大。

 

		数百万日元
		2024年3月31日
		最低租赁费 接收
收到年数
少于1年		¥	1,198
1至2年			1,198
2至3年			1,198
3至4年			1,198
4至5年			1,198
5年以上			6,876
总		¥	12,866

野村作为承租人

野村证券以承租人的身份在日本和海外的正常业务过程中签订办公空间、员工居住设施、机动车辆、设备和技术资产的租赁合同。这些安排主要包括经营租赁。另外，野村转租了某些房地产，并

 

F-94

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

通过运营租赁安排提供设备。的总账面价值

使用权

(“ROU”)截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月确认的与经营租赁相关的资产为人民币170,9931000万美元和

¥

166,730

分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日确认的与融资租赁相关的ROU资产的账面价值总额并不显著。这些租赁资产在

其他资产--办公大楼、土地、设备和设施

在合并资产负债表中。

下表列出野村担任承租人的租约在截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的年度通过合并收益表确认的收入和支出金额。截至2022年、2022年、2023年及2024年3月31日止年度，在综合收益表中确认的融资租赁成本、短期租赁成本、可变租赁成本以及合资格销售和回租交易的净收益(亏损)金额并不显著。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
租赁费：
经营租赁成本		¥	47,643			¥	47,268			¥	48,125
其他收入和支出：
分租总收入		¥	3,464			¥	1,658			¥	1,997

租赁现金流信息

与经营租赁有关的以现金支付的租赁款项在综合现金流量表中归类为经营活动。在租赁开始之日对ROU资产和租赁负债的初始确认代表非现金交易。

下表列出了野村作为承租人支付的现金付款，该现金付款符合租赁付款的定义，因此已计入截至2022年3月31日止年度内确认的ROU资产和租赁负债总额项下记录的经营租赁负债的计量中。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
经营租赁现金流		¥	46,565			¥	44,689			¥	49,339
与新经营租约相关确认的净收益资产		¥	32,208			¥	36,032			¥	29,374

 

F-95

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

租赁负债的到期日分析

下表列出了野村作为承租人在截至2024年3月31日的剩余租期内签订的经营租赁项下的未来未贴现租赁付款的分析，也代表了该等租赁付款总额与截至2024年3月31日在综合资产负债表中确认的经营租赁负债的贴现公允价值之间的对账。截至2024年3月31日，融资租赁负债并不重大。这些租赁负债在以下报告

其他负债

在合并资产负债表中。

 

		数百万日元
		2024年3月31日
		经营性租赁
缴费年限
少于1年		¥	47,123
1至2年			38,059
2至3年			27,765
3至4年			23,404
4至5年			21,226
5年以上			42,877
未贴现的租赁付款总额		¥	200,454
减：贴现的影响			(10,640	)
租赁负债 如合并资产负债表中报告的那样		¥	189,814

下表列出了截至2023年和2024年3月31日用于衡量租赁负债的加权平均贴现率和经营租赁的加权平均剩余租期。

 

		截至2013年3月31日的年度
		2023		2024
		经营性租赁		经营性租赁
用于衡量租赁负债的加权平均贴现率		1.5%		2.9%
加权平均剩余租期		6.5五年		6.9五年

9.其他资产-办公楼、土地、设备和设施以及其他/其他负债：

办公楼、土地、设备设施

下表列出了截至2023年和2024年3月31日拥有和租赁的办公楼、土地、设备和设施的详细信息。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
土地		¥	38,752			¥	42,914
写字楼			56,802				54,657
设备和设施			71,981				38,110
软件			117,780				130,280
在建工程			8,008				16,094
经营租赁 ROU 资产			170,993				166,730
总		¥	464,316			¥	448,785

 

F-96

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

折旧和摊销费用报告在

非利息

费用-信息处理和通信

金额为¥

46,111

百万日元

48,893

1000万元，还有人民币

47,244

百万，在

非利息

费用-占用和相关折旧

金额为¥

13,412

百万日元

12,531

1000万元，还有人民币

14,096

截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日止年度分别为百万。

其他资产-其他/其他负债

下表列出了以下组件

其他资产

—

其他

和

其他负债

在截至2023年和2024年3月31日的合并资产负债表中。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
其他资产 — 其他：
作为抵押品收到的证券		¥	268,591			¥	332,363
商誉和其他无形资产			36,194				38,387
递延税项净资产 (1)			22,645				24,254
除经营目的以外的股本证券投资 (2)			249,865				299,638
应收押金 (4)			298,705				316,570
预付费用			19,727				22,811
其他			118,980				121,598
总		¥	1,014,707			¥	1,155,621
其他负债：
退还作为抵押品收取的证券的义务		¥	268,591			¥	332,363
应计所得税			42,254				81,585
递延税项净负债 (1)			93,834				85,301
其他应计费用和拨备 (3)			479,491				596,684
经营租赁 负债			193,883				189,814
其他			97,468				128,799
总		¥	1,175,521			¥	1,414,546

 

注：上期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

(1)	净递延所得税资产是由与特定税务管辖区内相同纳税部分相关的递延所得税负债所抵消的递延所得税资产。净递延所得税负债是由与特定税务管辖区内相同纳税部分相关的递延所得税资产所抵消的递延所得税负债。更多信息，请参阅注释14“所得税”。

( 2 )

包括为交易或经营目的以外的目的持有的股本证券。该等投资包括日元的上市股权证券和非上市股权证券13,174 百万和¥236,691 截至2023年3月31日，分别为百万和¥6,410 百万和¥293,228截至2024年3月31日，分别为2.5亿美元。这些证券一般按公允价值列账，公允价值变动在 收入 — 其他 在综合损益表中。也包括没有易于确定的人民币公允价值的股权证券65,365分别截至2023年、2023年和2024年3月31日。

( 3 )

包括一笔债务人民币42,459 百万和¥21,177截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为 全 未结案和悬而未决的调查、诉讼和其他法律程序，其中损失被认为是可能的，这种损失的金额可以合理地估计。见附注19“ 承付款、或有事项和担保 了解更多信息。

( 4 )

包括日本证券清算公司的清算基金。

 

F-97

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

商誉

商誉在企业合并完成时确认为收购价格与收购净资产公允价值之间的差额。在初步确认之后，商誉不会摊销，而是在每个会计年度的第四季度进行减值测试，或者更常见的情况是，如果事件或情况，如商业环境的不利变化，表明可能存在减值。

商誉减值测试本身具有主观性，往往需要管理层判断以决定何时进行减值测试、报告单位的公允价值是否定性超过其账面价值，以及在需要进行量化减值测试时估计报告单位的公允价值。

在截至2023年3月31日和2024年3月31日的季度进行了年度商誉减值测试。野村报告单位的估计公允价值预期将超过报告单位的账面价值，因此于截至2023年3月31日及2024年3月31日止年度并无确认减值亏损。

下表列出了在合并资产负债表中报告的善意变化

其他资产

—

其他

截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度。

 

		数百万日元
		截至2023年3月31日的年度
		年初												年度变化												年终
		毛收入 携载 金额				累计 减值				网络 携载 金额				采办				减值				其他 (1)				毛收入 携载 金额				累计 减值				网络 携载 金额
批发		¥	106,554			¥	(92,814	)		¥	13,740			¥	2,289			¥	—			¥	1,191			¥	110,034			¥	(92,814	)		¥	17,220
其他			667				—				667				—				—				(249	)			418				—				418
总		¥	107,221			¥	(92,814	)		¥	14,407			¥	2,289			¥	—			¥	942			¥	110,452			¥	(92,814	)		¥	17,638

 

		数百万日元
		截至2024年3月31日的年度
		年初												年度变化												年终
		毛收入 携载 金额				累计 减值				网络 携载 金额				采办				减值				其他 (1)				毛收入 携载 金额				累计 减值				网络 携载 金额
批发		¥	110,034			¥	(92,814	)		¥	17,220			¥	—			¥	(723	)		¥	2,345			¥	112,379			¥	(93,537	)		¥	18,842
其他			418				—				418				—				—				—				418				—				418
总		¥	110,452			¥	(92,814	)		¥	17,638			¥	—			¥	(723	)		¥	2,345			¥	112,797			¥	(93,537	)		¥	19,260

 

(1)

包括货币换算调整。

 

F-98

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目录表

野村H

O

LDINGS，Inc.

合并财务报表附注--(续)

 

有限寿命和无限寿命的无形资产

下表按类型列出了截至2023年和2024年3月31日的有限寿命无形资产。

 

		数百万日元
		2023年3月31日												2024年3月31日
		毛收入 携载 金额				累计 摊销				网络 携载 金额				毛收入 携载 金额				累计 摊销				网络 携载 金额
客户关系		¥	74,550			¥	(66,465	)		¥	8,085			¥	82,155			¥	(75,237	)		¥	6,918
其他			2,239				(1,836	)			403				3,275				(2,338	)			937
总		¥	76,789			¥	(68,301	)		¥	8,488			¥	85,430			¥	(77,575	)		¥	7,855

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的摊销费用为日元1,717 百万日元1,589 百万和¥2,479分别为2.5亿美元和2.5亿美元。未来五年的估计摊销费用如下。

		数百万日元
截至3月31日的一年		估计数 摊销费用
2025		¥	976
2026			143
2027			91
2028			91
2029			91

无限期无形资产（主要包括商标）的金额为日元10,068 百万和¥11,272 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

年内进行了年度减损测试

s

截至2023年和2024年3月31日针对这些无形资产。每项无形物质的估计公允价值超过了其公允价值，因此没有确认任何减损损失。

资产报废债务

野村证券在合并余额中确认负债

其他负债-其他

与租赁期结束时将租赁财产恢复原状有关的法律义务。这些资产报废义务（“ARO”）在法律义务发生期间确认，并按义务预期成本的现值计量。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日止年度ARO的变化。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
年初余额		¥	14,240			¥	14,196
本年度拨备			453				1,354
于年内结清			(497	)			(38	)
年终余额		¥	14,196			¥	15,512

 

F-99

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10.借款：

下表列出了野村截至2023年和2024年3月31日的短期和长期借款。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
短期借款 (1) :
商业票据		¥	299,993			¥	224,801
银行借款			176,708				81,692
其他			531,840				748,224
总		¥	1,008,541			¥	1,054,717
长期借款：
从银行和其他金融机构的长期借款 (2)		¥	3,502,383			¥	4,074,720
发行的债券和票据 (3) :
固定利率债务：
以日圆计值的			872,588				1,252,324
非日本 日元计价			3,042,649				4,116,627
浮动利率债务：
以日圆计值的			893,832				546,628
非日本 日元计价			409,160				571,108
指数/股票相关义务：
以日圆计值的			918,693				946,400
非日本 日元计价			346,292				418,622
			6,483,214				7,851,709
小计			9,985,597				11,926,429
有担保借款的贸易余额			413,613				525,686
总		¥	10,399,210			¥	12,452,115

 

(1)	包括有担保借款日元97,481 百万和¥144,920 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

(2)	包括有担保借款日元84,999 百万和¥187,692 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

(3)	包括有担保借款日元742,267 百万和¥903,662 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

有担保借款的交易余额

这些是当金融资产的转让不符合ASC 860下的销售会计标准时确认的负债，因此该交易被会计为有担保借款。这些借款是野村交易活动的一部分，旨在从分销以这些金融资产为担保的金融产品中产生利润。

 

F-100

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长期借款包括以下各项：

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
公司发行的债务		¥	4,154,579			¥	4,243,445
子公司发行的债务 — 由本公司担保 (1)			2,026,071				5,156,514
子公司发行的债务 — 不受公司担保 (1)			4,218,560				3,052,156
总		¥	10,399,210			¥	12,452,115

 

(1)	包括有担保借款的交易余额。

截至2023年3月31日，固定利率长期借款到期日期为 2023和2067利率从0.00%到 42.44%.浮动利率债务（不包括永久次级债务）通常基于TIBOR、东京隔夜平均利率和有担保隔夜融资利率，到期日期为 2023和2061利率从0.00%到 12.90%.指数/股票相关债务到期日期 2023和2053利率从0.00%到 28.20%.

截至2024年3月31日，固定利率长期借款到期时间为 2024和2067利率从0.00%到 59.67%.浮动利率债务（不包括永久次级债务）通常基于TIBOR、东京隔夜平均利率和有担保隔夜融资利率，到期日期为 2024和2062利率从0.00%到 13.18%.指数/股票相关债务到期日期 2024和2054利率从0.00%到 26.00%.

某些借款协议载有条款，借款人可在到期前的特定日期选择赎回借款，并包括各种与股权挂钩或其他与指数挂钩的工具。

野村达成互换协议，以管理其对利率和汇率的敞口。已发行的债务证券和票据通常转换为东京隔夜平均利率，并通过此类互换协议担保基于隔夜融资利率的浮动利率债券。长期借款的账面价值包括反映公允价值对冲的调整。

下表列出了截至2023年和2024年3月31日的借款有效加权平均利率，包括公允价值对冲的影响。

 

		3月31日
		2023				2024
短期借款			1.23	%			1.97	%
长期借款			2.09	%			3.09	%
固定利率债务			2.40	%			3.73	%
浮动利率债务			2.08	%			2.90	%
指数/股票相关义务			1.09	%			1.05	%

 

F-101

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长期借款的期限

下表列出了截至2024年3月31日的长期借款的年度总到期日，包括与公允价值对冲和按公允价值计量的负债相关的调整：

 

截至3月31日的一年		数百万日元
2025		¥	1,146,494
2026			2,148,270
2027			1,225,988
2028			942,368
2029			1,322,863
2030年及其后			5,140,446
小计			11,926,429
有担保借款的贸易余额			525,686
总		¥	12,452,115

借贷便利

截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，野村有人民币借款工具未使用零和元分别为零。

次级借款

截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，次级借款为人民币414,500 百万和¥414,500分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

11.每股收益：

基本每股收益和稀释后每股收益(“EPS”)在综合损益表的正面列示。基本每股收益的计算方法是将NHI股东应占净收益除以本年度公司已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算类似于基本每股收益，只是公司普通股的加权平均数进行了调整，以反映公司普通股可能在本年度交付的所有稀释工具。此外，NHI股东应占净收益将根据假设转换子公司和联属公司发行的稀释工具而产生的收入或亏损的任何变化进行调整。

 

F-102

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下表显示了在计算每股NHI股东应占净收益时使用的净收益金额和普通股NHI股份数量的对账，以计算截至2022年3月31日、2022年3月31日、2023年和2024年3月31日的年度的基本每股收益和稀释后每股收益。

 

		数百万日元 除以日元表示的每股数据外
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
基本-
归属于NHI股东的净利润		¥	142,996			¥	92,786			¥	165,863
NHI已发行股票的加权平均数量			3,063,524,091				3,006,744,201				3,017,128,412
每股归属于NHI股东的净利润		¥	46.68			¥	30.86			¥	54.97
稀释后的-
归属于NHI股东的净利润		¥	142,861			¥	92,606			¥	165,701
NHI已发行股票的加权平均数量			3,158,708,013				3,114,313,612				3,144,540,974
每股归属于NHI股东的净利润		¥	45.23			¥	29.74			¥	52.69

NHI股东应占净收益进行了调整，以反映截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日止年度，因购买子公司和关联公司发行的普通股期权而导致的野村证券在子公司和关联公司收益中的权益份额下降。

用于计算稀释每股收益的加权平均股数反映了本公司及其联属公司可能发行的基于股票的补偿计划产生的普通股，该计划授予股票收购权和限制性股票单位(“RSU”)，这对截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的年度每股收益的影响微乎其微。

反稀释股票期权和其他以股票为基础的薪酬计划购买9,716,800, 7,147,000和1,805,200公司的普通人S

托克

未分别计入截至2022年、2022年、2023年及2024年3月31日止年度的摊薄每股收益。

后续

事件

2024年5月16日，公司通过一项决议，授予RSU和业绩份额单位(PSU)。见附注13“

递延赔偿金

了解更多信息。

12.员工福利计划：

野村提供各种养老金计划和其他退休后福利，覆盖全球某些符合条件的员工。此外，野村还通过其野村证券健康保险协会(NSHIS)为某些在职和退休员工提供医疗福利。

固定收益养老金计划-

本公司及其在日本的若干附属公司(“日本实体”)为合资格员工提供供款基金退休金计划。福利在退休后以年金的形式支付，或作为

 

F-103

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根据服务年限、退休年龄和雇员的选择，在退休时一次性支付。该计划下的福利是根据职位、服务年限和退休原因计算的。除上述计划外，某些日本实体也有资金不足的一次性付款计划。根据这些计划，拥有至少30名员工

两年

一般都有权享受

一次总付

在雇佣终止时的付款。该计划下的福利是根据职位、服务年限和退休原因计算的。野村的资金政策是每年提供满足当地资金标准所需的金额。2008年12月，某些由缴款出资的养老金计划和未出资的

一次总付

修改了付款计划并引入了“现金余额养老金计划”。参与者在其现金余额养老金计划账户中获得年度福利，该福利是根据参与者的薪酬计算的，并根据市场利率变化进行调整。

2020年4月，部分日本实体修改了养老金计划。某些固定福利养老金计划和无资金支持

一次总付

付款计划要么因额外资金而关闭，要么被废除。固定缴款养老金计划和现金余额养老金计划已取代它们用于未来的缴款。

某些海外子公司有覆盖某些员工的各种本地固定福利计划。野村证券确认了这些计划的剩余养老金福利资产，金额为人民币5,795 百万和¥5,681 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

定期净收益成本

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度日本实体设定福利计划的净定期福利成本的组成部分。野村证券对日本实体的固定福利计划的计量日期为3月31日。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
服务成本		¥	6,452			¥	6,398			¥	6,028
利息成本			2,042				2,432				3,484
计划资产的预期回报			(6,055	)			(5,968	)			(5,658	)
精算损失净额摊销			3,955				3,818				3,021
摊销先前服务费用			(1,599	)			(1,607	)			(1,603	)
净定期 效益 成本		¥	4,795			¥	5,073			¥	5,272

前期服务成本按活跃参与者的平均剩余服务期以直线法摊销。损益超过 10预计福利义务或计划资产公允价值中较高者的百分比在积极参与者的平均剩余服务期内摊销，即 13好几年了。

 

F-104

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福利义务和资助状况

下表列出了预计福利义务（“PBO”）和计划资产公允价值变化的对账，以及截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度日本实体计划的资金状况摘要。

 

		数百万日元
		作为或对于 3月31日止年度
		2023				2024
预计福利债务的变化：
年初的预计福利义务		¥	293,039			¥	265,143
服务成本			6,398				6,028
利息成本			2,432				3,484
精算收益			(22,749	)			(14,049	)
付福利			(13,893	)			(15,156	)
收购、资产剥离和其他			(84	)			(11	)
年底的预计福利义务		¥	265,143			¥	245,439
计划资产变动：
年初计划资产的公允价值		¥	231,461			¥	219,462
计划资产的实际回报率			(2,416	)			10,219
雇主供款			820				848
付福利			(10,403	)			(10,660	)
计划资产年终公允价值		¥	219,462			¥	219,869
年终资金状况			(45,681	)			(25,570	)
在综合资产负债表中确认的金额		¥	(45,681	)		¥	(25,570	)

累积福利义务（“ASO”）为¥265,143 百万和¥245,439 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

2020年4月，在养老金福利计划修订后，采用固定缴款养老金计划和现金余额养老金计划用于未来的供款。某些缴费固定福利养老金计划已关闭以获得额外资金，并将在累积资金内进行管理。没有着落

一次总付

付款计划被取消并转移到现金余额计划，计算金额为

一次总付

截至修订日期的退休金。

下表列出了截至2023年3月31日日本实体计划的PBO、ASO和计划资产公允价值，其中ATO和PBO超过计划资产，

2024.

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
ABO超过计划资产的计划：
PBO		¥	47,672			¥	45,899
阿波			47,672				45,899
计划资产公平值			—				—
PBO超过计划资产的计划：
PBO		¥	47,672			¥	45,899
阿波			47,672				45,899
计划资产公平值			—				—

 

F-105

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下表列出了

税前

日本实体推迟的计划金额

累计其他综合收益(亏损)

截至2024年3月31日止年度尚未被确认为净定期福利成本组成部分。

 

		数百万日元
		在截至的第一年中， 2024年3月31日
净精算损失		¥	43,239
先前服务费用净额			(4,904	)
总		¥	38,335

税前

日本实体在累积其他全面收益中的计划预计将在下一财年确认为净定期福利成本组成部分的金额如下。

 

		数百万日元
		截至今年年底的第一个月 2025年3月31日
净精算损失		¥	1,650
先前服务费用净额			(504	)
总		¥	1,146

假设

下表列出了用于确定截至2023年和2024年3月31日日本实体计划的预计福利义务的加权平均假设。

 

		3月31日
		2023				2024
贴现率			1.3	%			1.6	%
薪酬水平的上升率			0.4	%			0.5	%
利息贷记利率			2.8	%			2.8	%

下表列出了用于确定截至2022年、2023年和2024年3月31日日本实体计划净定期福利成本的加权平均假设。

 

		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
贴现率			0.7	%			0.8	%			1.3	%
薪酬水平的上升率			0.3	%			0.3	%			0.4	%
预期长期计划资产收益率			2.6	%			2.6	%			2.6	%
利息贷记利率			2.9	%			2.9	%			2.8	%

野村通常通过参考长期、高质量债务证券的指数，并确保贴现率不超过这些指数在计划负债期限内调整后的收益率，来确定其固定收益计划的贴现率。

野村证券使用计划资产的预期长期回报率来计算预期资产回报率。野村证券确定计划资产长期回报率的方法主要基于随着时间的推移存在的历史金融市场关系，并假设这一趋势在未来通常将保持不变。

 

F-106

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计划资产

管理计划资产的目的是产生足够的长期价值，以便能够在未来支付养恤金。虽然野村的目标是计划资产的长期回报率，但它的目标是通过分散风险来管理投资组合，从而将短期波动性降至最低。根据这一投资组合政策，计划资产进行多样化投资。

国内计划的计划资产目标为投资8股票（包括私募股权投资）%， 50债务证券的%， 28%在人寿保险公司一般账户中，以及14%用于其他投资。投资分配通常在每五年进行一次实际重新估值时或投资组合假设发生重大变化时进行审查和修订。

关于用于计量计划资产公允价值的投入水平的详情，见附注2

公允价值计量。

”

下表列出了截至2023年和2024年3月31日日本实体计划的计划资产公允价值在公允价值层级中的信息。

 

		数百万日元
		2023年3月31日
		第1级				二级				第三级				截止日期的余额 3月31日， 2023
养老金计划资产：
私募股权和集合投资 (1)		¥	—			¥	1,718			¥	23,078			¥	24,796
日本政府证券			21,704				—				—				21,704
投资信托基金和其他 (2)(3)			—				19,918				26,328				46,246
人寿保险公司总账目			—				74,033				—				74,033
其他资产			—				24,334				—				24,334
总		¥	21,704			¥	120,003			¥	49,406			¥	191,113

 

		数百万日元
		2024年3月31日
		第1级				二级				第三级				截止日期的余额 3月31日， 2024
养老金计划资产：
私募股权和集合投资 (1)		¥	—			¥	905			¥	16,321			¥	17,226
日本政府证券			14,411				—				—				14,411
投资信托基金和其他 (2)(3)			—				16,773				27,022				43,795
人寿保险公司总账目			—				74,529				—				74,529
其他资产			—				31,196				—				31,196
总		¥	14,411			¥	123,403			¥	43,343			¥	181,157

 

(1)	包括公司类型股权投资。

(2)	主要包括债务投资基金。对冲基金和房地产基金也包括在内。

(3)	作为实际权宜方法，使用每股资产净值按公允价值计量的某些资产尚未分类到公允价值等级中。截至2023年3月31日和2024年3月31日，这些资产的公允价值为日元28,349 百万和¥38,712分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

 

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在计划资产的公允价值计量范围内

非日语

截至2023年3月31日的实体计划，¥44 百万日元3,149 百万和¥26,497 百万分别被归类为公允价值等级的第1级、第2级和第3级。在计划资产的公允价值计量范围内

非日语

截至2024年3月31日的实体计划，¥92 百万日元3,388 百万和¥29,753 百万分别被归类为公允价值等级的第1级、第2级和第3级。

见注2“

公允价值计量

“了解有关野村如何估计特定类型金融工具公允价值的更多信息。

下表列出了有关日本实体计划的计划资产的信息，野村已利用重要的第三级估值输入数据来估计公允价值。

 

		数百万日元
		截至2023年3月31日的年度
		天平 截至 4月1日， 2022				未实现 并实现 收益/（损失）				购买/ 销售和 其他 沉降量				天平 截至 3月31日， 2023
私募股权和集合投资		¥	29,081			¥	(1,990	)		¥	(4,013	)		¥	23,078
投资信托基金和其他			27,575				2,211				(3,458	)			26,328
总		¥	56,656			¥	221			¥	(7,471	)		¥	49,406
		数百万日元
		截至2024年3月31日的年度
		天平 截至 4月1日， 2023				未实现 并实现 收益/（损失）				购买/ 销售和 其他 沉降量				天平 截至 3月31日， 2024
私募股权和集合投资		¥	23,078			¥	(316	)		¥	(6,441	)		¥	16,321
投资信托基金和其他			26,328				2,627				(1,933	)			27,022
总		¥	49,406			¥	2,311			¥	(8,374	)		¥	43,343

计划资产的公允价值计量

非日语

被归类为3级的实体计划主要包括年金

这

总计¥26,497 百万和¥29,753 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。未实现的金额

利得

第三级资产（损失）达日元（9,705）百万和¥105截至2023年3月31日和2024年3月31日止年度分别为百万。截至2023年和2024年3月31日止年度，除上述以外的损益、买卖以及与这些资产相关的第1级或第2级与第3级之间的转移金额并不重大。

现金流

在日本实体修改养老金福利计划后，某些缴费型养老金计划已关闭以获得额外资金，并将在累积资金内管理。

 

F-108

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下表列出了日本各实体计划在今后五个财政年度及其后五个财政年度的预期福利支付情况。

 

截至3月31日的一年		数百万日元
2025		¥	17,302
2026			15,534
2027			14,747
2028			15,304
2029			13,913
2030-2034			57,231

固定缴款退休金计划-

除了固定收益养老金计划外，本公司、NSC和其他日本和

非日语

子公司已经确定了缴费养老金计划。

野村出资人民币6,709 百万日元6,675 百万和¥6,656分别为截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的年度向日本实体计划的固定缴款养老金计划提供100万美元。

对海外固定缴费养老金计划的缴费为人民币9,215 百万日元11,964 百万和¥15,026分别为2022年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日。

医疗福利-

该公司及其某些子公司通过NSHIS为在职和退休员工提供一定的医疗福利。本公司及若干附属公司亦为退休员工提供某些医疗福利(“特别计划”)，并于

全额支付

在此基础上，即要求退休人员根据人均保险费用估计数缴款。特别计划是一项多雇主退休后计划，因为它是由NSHIS和日本政府共同管理的，其资金状况不是单独计算的。因此，虽然本公司及某些附属公司支付退休人员健康保障福利的部分成本，但本公司及某些附属公司并不为未来的成本预留款项。相当于规定缴费的医疗福利成本为人民币10,035 百万日元9,586 百万和¥9,453分别为2022年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日。

13.递延赔偿赔偿金：

野村证券向高级管理人员和员工发放与公司普通股价格挂钩的递延薪酬奖励，以保留和激励关键

工作人员

这些基于股票的薪酬奖励包括限制性股票单位（“RSU”）奖励、绩效股票单位（“NSO”）奖励、A计划和B计划股票收购权（“SAR”）奖励、名义股票单位（“NSU”）奖励和有领名义股票单位（“CSU”）奖励。SAR计划A奖励是股票期权奖励，而RSU奖励、NSO奖励、SAR计划B奖励、NSU奖励和CSU奖励都类似于限制性普通股奖励。

某些递延补偿奖励包括“完全职业退休”(“FCR”)条款，该条款允许获奖者在自愿终止雇用时，如果符合基于公司头衔和野村内部服务年限的某些标准，则可继续归属于奖励。这些奖励的必要服务期在合同归属日期和接受者有资格获得或要求FCR的日期中较早的日期结束。

 

F-109

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

除非以下说明，否则在以下情况下，递延赔偿金通常会减少、没收或追回：解雇、财务报表重大重述、重大行为问题、野村业务或声誉遭受重大损害、野村集团业绩大幅下滑和/或风险管理出现重大失误。

RSU奖

每授予RSU，都会交付一股公司普通股。该奖项通常有分级归属期，从

一

至三年并将归属期限延长至七年了对于某些高级管理人员和员工，以满足基于他们在野村所扮演的角色的当地监管要求。

每项奖励的授予日期公允价值是根据公司普通股的价格确定的。

下表列出了截至3月31日的年度与RSU奖项相关的活动

, 2024.

 

		杰出的 （野村证券数量 股份)				加权平均 赠与约会集市 每股价值				加权平均 剩余生命 下直至失效 (年)
截至2023年3月31日的未偿还款项			158,759,875			¥	451				1.0
授与			84,295,700				466
被没收			(12,039,400	)			460
投递			(69,433,175	)			451
截至2024年3月31日未完成			161,583,000			¥	459				1.0

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的加权平均授予日期公允价值为¥507, ¥442和元466，分别为。

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度归属的RSU奖励的总公允价值为¥28,076 百万日元26,642 百万和¥36,607 分别为百万。截至2022年3月31日和2023年3月31日止年度交付的单位总价值为日元28,704 百万和¥23,978

 

分别为100万美元。总计43,636,273在截至2024年3月31日的年度内交付的股票总价值为人民币34,3621000万美元。截至2024年3月31日，RSU悬而未决的奖项总价值为人民币157,9641000万美元。

截至2024年3月31日，与以下相关的未确认赔偿成本总额

非既得利益

RSU获奖金额为人民币10,873预计将在加权平均期间内确认的1.7好几年了。

野村证券扣留了归属的RSU奖励，以满足雇主法定的员工因奖励归属或交付公司普通股而产生的预扣税款要求。支付给税务机关结算的现金总额为人民币10,816 百万日元9,060 百万和¥12,669在截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日的财年中，收入为2000万美元。这些现金流量在合并现金流量表中被归类为融资活动的流出。

SAR B计划奖项

在前几年，该公司根据几个股票单位计划，发布了与公司普通股价格挂钩的B计划奖励。这些奖励授予并可行使为公司的普通股，行使价格为人民币1每股和分级归属一般结束三年在当地法规要求的情况下，具有某些较长的归属或持有期。

 

F-110

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

SAR计划B奖励的授予日期公允价值使用公司普通股的价格确定。

下表列出了截至2024年3月31日止年度与SAR计划B奖励相关的活动。自2018年4月1日以来，没有授予新的SAR B计划奖项。

 

		杰出的 （野村证券数量 股份)				加权平均 赠与约会集市 每股价值				加权平均 剩余生命 下直至失效 (年)
截至2023年3月31日的未偿还款项			4,023,000			¥	490				1.9
授与			—				—
已锻炼			(2,143,100	)			470
被没收			(6,600	)			465
过期			(482,900	)			559
截至2024年3月31日未完成			1,390,400			¥	495				1.6
截至2024年3月31日可撤销			1,258,300			¥	505				1.3

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度行使的SAR B计划奖励的总内在价值为日元2,547 百万日元1,965 百万和¥1,783分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

截至2024年3月31日，未偿还且可行使的SAR B计划奖励的总内在价值为日元1,358 百万和¥1,229分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

截至2024年3月31日，与以下相关的未确认赔偿成本总额

非既得利益

SAR Plan B奖项为¥零

.

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度归属的SAR计划B奖励的总公允价值

AS

 ¥467 百万日元415 百万和¥72分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

内确认的薪酬费用总额

非利息

费用

—

薪酬和福利

截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日止年度RSU和SAR奖励相关的综合收益表中为日元27,941 百万日元35,216 百万和¥35,577分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度内行使SAR奖励收到的现金为日元11百万元，人民币4百万元和人民币

953 

分别为百万。截至2022年3月31日、2023年3月31日止年度，行使这些奖励实现的税收优惠为日元206百万元，人民币87分别为百万。截至2024年3月31日止年度，行使这些奖励实现的税收优惠为 不是t显着。

截至3月31日止年度，与RSU和SAR计划B奖励相关的综合收益表中确认的相关税收福利总额，

2022,

2023年和2024年是 不是t显着。未执行的递延薪酬计划的稀释影响包括在稀释每股收益计算中使用的已发行股份的加权平均数中。见附注11

“每股收益”

以获取更多信息。

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度，RSU或SAR B计划奖励没有重大修改。

NSU和CSU奖项

NSU和CSU奖励是与公司普通股价格挂钩的现金结算奖励。NSU奖项复制了上述SAR Plan B奖项的关键特征，但以现金结算，而不是

 

F-111

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

可行使为公司的普通股。CSU奖励与NSU奖励类似，但公司普通股价格变动的风险受到上限和下限的影响。这两种类型的奖励的归属期通常超过三年，如果当地法规要求，则有更长的归属期。

NSU和CSU奖励的公允价值使用公司普通股的价格确定。

下表列出了截至3月31日的一年内与NSU和CSU奖项相关的活动2

024.

 

		NSUs								个csu
		杰出的 （单位数量）				库存 价格				杰出的 （单位数量）				库存 价格
截至2023年3月31日的未偿还款项			20,596,542			¥	484				12,595,287			¥	509
授与			15,678,023				529	(1)			2,808,971				484
既得			(13,443,712	)			556	(2)			(5,976,711	)			532	(2)
被没收			(339,642	)							(224,157	)
截至2024年3月31日未完成			22,491,211			¥	949	(3)			9,203,390			¥	612	(3)

 

(1)	用于确定授予奖励数量的公司普通股加权平均价格。

(2)	用于确定奖励的最终现金结算金额的公司普通股加权平均价格。

(3)	用于重新衡量截至2024年3月31日剩余未归属奖励的公允价值的公司普通股价格。

内确认的薪酬费用总额

非利息

费用

—

薪酬和福利

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度与NSU和CSU奖励相关的综合收益表中为日元4,566 百万日元11,544 百万和¥15,936分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

与以下相关的未确认补偿成本总额

非既得利益

根据截至2024年3月31日这些奖项的公允价值，NSU奖项为¥3102000万美元，预计将在#年剩余加权平均期间通过合并损益表予以确认0.9年截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度授予的NSU奖励的总公允价值

AS

 ¥7,247 百万日元6,174 百万和¥7,479分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

与以下相关的未确认补偿成本总额

非既得利益

根据截至2024年3月31日这些奖项的公允价值，CSU奖项为日元852 万截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度归属的CSU奖励的总公允价值为日元559 百万日元1,380 百万和¥3,179分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度，综合收益表中确认的与NSU相关的补偿费用和CSU奖励的税收福利总额为日元125 百万日元164 百万和¥186分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度，NSU或CSU奖励没有重大修改。

后续事件

5月5日

16, 2024

、The Company

通过

向某些高级管理人员和员工授予RSU奖励的决议。共 49,784,400RSU奖励通常具有分级归属

 

F-112

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

开始时间段

一

至三年或延长归属期长达 七年了针对某些高级管理人员和员工，以满足基于其所扮演角色的当地监管要求

野村证券。

2024年5月16日，公司通过了一项决议，向公司高管授予PFA。股数计算为

 

782,100

股份，以及应用支付率时的股份数量 150%是

 

1,173,200

股NSO将根据三个财年绩效目标的实现程度向受托人交付公司普通股股份。NSO的结算将主要以库存股票形式进行。

2024年5月24日，野村证券还向RSU奖项因税收或其他原因而受到不利待遇的国家/地区的高级管理人员和员工颁发了NSU奖项。这些NSU奖项的授予日公允价值总额为¥

7 十亿美元，归属期高达 七年了.

14.所得税：

下表列出了以下组件

所得税费用

于截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的综合损益表中报告。海外金额指野村在日本境外业务产生的所得税优惠或费用。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
当前：
国内		¥	69,661			¥	35,107			¥	74,117
外国			7,323				16,554				22,825
小计			76,984				51,661				96,942
延期：
国内			1,561				14,356				2,566
外国			1,545				(8,219	)			(2,878	)
小计			3,106				6,137				(312	)
总		¥	80,090			¥	57,798			¥	96,630

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度从经营亏损中确认的所得税利益为日元6,007 百万日元1,787 百万和¥1,9011000万美元，分别计入上文递延所得税支出。

公司及其境内全资子公司已实施集团分税制度。集团税收共享系统仅适用于国家税收。

有效的法定税率对账

野村在日本适用的有效法定税率约为

 31分别截至2022年、2023年和2024年3月31日的%。

外国子公司须缴纳其经营所在国家/地区的所得税。所得税费用和税前会计收入（损失）之间的关系受到多个项目的影响，包括

 

F-113

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

各种税收抵免、某些不缴纳所得税的收入、某些不可扣除所得税的费用、递延税估值免税额的变化以及适用于外国子公司的不同颁布税率。

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度综合利润表中反映的实际所得税率与野村有效法定税率的对账。下表中列出的有效税率代表当年所得税总费用占

所得税前收入(亏损)

.

 

		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
野村证券的有效法定税率			31.0	%			31.0	%			31.0	%
以下方面的影响：
递延税项估值免税额的变动 ( 1 )			18.0				11.3				3.9
额外应纳税所得额			1.0				0.7				0.2
不可免赔额 费用			5.1				7.8				6.0
免税 收入			(2.9	)			(4.7	)			(2.5	)
外国子公司的股息			0.0				0.1				0.0
外国子公司未分配收益的税收影响			0.1				0.3				(0.2	)
外国子公司收入（损失）适用不同税率			0.0				(0.9	)			(0.2	)
外国税法变化的影响 ( 1 )			(14.4	)			(1.9	)			0.0
在子公司和关联公司投资的外部差异上确认的税收优惠			0.0				(2.3	)			(0.0	)
其他			(2.6	)			(2.7	)			(2.9	)
实际税率			35.3	%			38.7	%			35.3	%

 

(1)	英国2021年6月10日颁布的《2021年金融法案》增加了英国的头条新闻公司税率从 19%到 252023年4月1日为%。截至资产负债表日的递延所得税资产和负债参考截至2022年3月31日的最适当颁布税率计算。由于期末递延税率的变化，野村证券认识到 的效果 外国税法的变化 ¥36 亿（这使野村的有效税率降低了 16.0%），被中的变动所抵消 递延税项估值免税额的变动 ¥36 亿（这使野村的有效税率提高了 16.0%）截至2022年3月31日止年度。

 

 

F-114

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了截至2023年和2024年3月31日的递延所得税资产和负债的主要组成部分，在抵消与其相关的金额之前

纳税

特定税务管辖区内的组件。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
递延税项资产
固定资产折旧、摊销和估值		¥	38,596			¥	41,883
对子公司和关联公司的投资			7,458				7,364
金融工具的估值			123,841				136,834
应计养恤金和遣散费			17,308				11,837
其他应计费用和拨备			74,043				83,418
营业亏损			414,084				477,358
租赁负债			48,329				48,951
其他			19,645				20,811
递延税项总资产			743,304				828,456
较少 — 估值免税额			(515,068	)			(595,668	)
递延税项资产总额			228,236				232,788
递延税项负债
对子公司和关联公司的投资			100,335				109,611
金融工具的估值			118,314				111,175
境外子公司未分配收益			2,936				2,257
固定资产计价			22,540				22,945
使用权 资产			47,775				43,443
其他			7,524				4,404
递延税项负债总额			299,424				293,835
递延税项净资产(负债)		¥	(71,188	)		¥	(61,047	)

在抵消与此相关的递延所得税资产和负债后

纳税

特定税务司法管辖区内的组成部分，内报告的递延所得税资产净值

其他资产

—

其他

合并资产负债表中为日元22,645 百万和¥24,254 截至2023年3月31日和2024年3月31日分别为百万美元以及内报告的净递延所得税负债

其他负债

合并资产负债表中为日元93,833 百万和¥85,301 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为百万。

截至2024年3月31日，境外子公司合计人民币未分配收益未确认递延纳税负债。71,334 百万美元，预计在可预见的未来不会汇出。如果所有此类外国收入都汇回国内，确定应缴纳的所得税金额是不切实际的。

 

F-115

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目录表

递延税金

下表列出了截至2022年3月31日、2022年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日的年度确认的递延税项资产估值准备总额的变化。

 

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
年初余额		¥	428,014			¥	466,145			¥	515,068
年内净变化			38,131	(1)			48,923	(2)			80,600	(3)
年终余额		¥	466,145			¥	515,068			¥	595,668

 

(1)	主要包括增加日元51,706某些外国子公司的估值拨备增加，主要是由于经营亏损结转增加，以及人民币减少13,575与日本附属公司及本公司有关的估值拨备为百万欧元，主要是由于结转经营亏损减少所致。加起来，人民币38,131 百万津贴增加。

(2)	主要包括增加日元53,851某些外国子公司的估值拨备增加，主要是由于经营亏损结转增加，以及人民币减少4,928与日本附属公司及本公司有关的估值免税额，主要由于于附属公司及联营公司的投资的估值免税额减少所致。加起来，人民币48,923 百万津贴增加。

(3)	主要包括增加日元83,838某些外国子公司的估值拨备增加，主要是由于经营亏损结转增加，以及人民币减少3,2382.与日本子公司和本公司有关的估值津贴，主要是由于 利用 的 亏损结转 。加起来，人民币80,600 百万津贴增加。

截至2024年3月31日，总经营亏损结转金额为人民币2,328,006 百万，其中包括日元363,547 与公司及境内子公司相关的百万日元782,431 与英国的外国子公司有关的百万美元，¥774,496 与美国的外国子公司有关的百万美元，¥370,424 与香港外国子公司相关的百万美元，以及日元37,108 与其他税务管辖区的外国子公司有关的百万美元。其中，¥1,469,744 百万可以无限期结转，¥759,294 百万到期 2034年3月31日和元98,968100万美元将在晚些时候的财政年度到期。

在确定截至2024年3月31日应确认的估值免税额时，野村考虑了所有可用的正面和负面证据，围绕未来将产生足够的应税收入以实现本公司、其国内子公司和外国子公司相关税务管辖区的递延税项资产的可能性。在日本和其他税务管辖区，国内和外国子公司近年来经历了累积的运营亏损，这些亏损提供了最可核实的负面证据，并超过了积极证据。

虽然野村已将某些未来的税收筹划策略视为未来应税收入的潜在来源，但截至2022年、2022年、2023年和2024年3月31日，野村运营的任何主要税收管辖区的估值免税额都没有被视为导致估值免税额减少的积极证据。此外，在野村开展业务的任何主要税务管辖区，估值免税额并未因更改适用于正面或负面证据的权重而减少。

决定递延税项资产是否会变现，因而是否需要估值拨备，本质上是主观的，往往需要管理层围绕野村实体的未来盈利能力作出判断、法院及监管机构对税务规则的解释及税务机关的税务审查，以及围绕在相关税务管辖区产生足够的未来应课税收入以变现递延税项资产的可能性对正面及负面证据作出适当的权衡。

 

F-116

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

未确认的税收优惠

野村证券

未确认的税收优惠为元35,774 百万日元34,763 百万和¥41,437截至2022年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日。

截至2024年3月31日的余额，元

10,057

100万美元，如果得到确认，将对未来时期的实际税率产生有利影响。剩余余额将不会对实际税率产生有利影响，因为预计这将增加营业亏损结转和相应的估值拨备。截至2024年3月31日止年度未确认税项优惠总额变动为增加人民币

6,674

 

其中百万元

2,383

1000万美元是指为利用净营业亏损而减少的递延税项资产的冲销

继续前进。

输出

截至2023年3月31日的余额，元

5,766

100万美元，如果得到确认，将对未来时期的实际税率产生有利影响。剩余余额将不会对实际税率产生有利影响，因为预计这将增加营业亏损结转和相应的估值拨备。截至2023年3月31日的年度内，未确认税收优惠总额的变动为减少人民币

1,011

其中百万日元5041000万美元是指为利用净营业亏损而减少的递延税项资产的冲销

继续前进。

输出

截至2022年3月31日的余额，元

6,273

100万美元，如果得到确认，将对未来时期的实际税率产生有利影响。剩余余额将不会对实际税率产生有利影响，因为预计这将增加营业亏损结转和相应的估值拨备。在截至2022年3月31日的年度内，未确认税收优惠总额的变动为增加人民币31,406 其中百万日元29,5011000万美元计入为利用净营业亏损而减少的递延税项资产

继续前进。

那里

我们也是

不是

在截至2022年3月31日和2023年3月31日的年度内，因未确认的税收优惠而确认的利息和罚款金额的重大变动

2024.

野村证券

正在接受日本国家税务局和野村运营所在主要税务管辖区的其他税务当局的定期审查。野村证券定期评估每个税务管辖区追加评估的可能性及其对合并财务报表的影响。根据审查结果，在2024年3月31日至31日的12个月内，未确认的税收优惠可能会增加或减少，这是合理的。由于潜在结果的不确定性，目前无法对估计范围进行量化。然而，野村预计，未确认税收优惠总余额的任何变化都不会对其财务状况产生实质性影响。

讼费评定当局的查核

野村证券在多个税务司法管辖区开展业务，并面临各个税务机关关于许多问题的审计，包括但不限于转让定价、某些费用的扣除、外国税收抵免和其他事项。

下表提供了截至2024年3月31日野村在其运营的主要税收管辖区接受审查的最早年份的信息。

管辖权		截至3月31日的财政年度，
日本			2019	(1)
联合王国			2016	(2)
美国			2021

 

(1)	野村证券仍接受转让定价问题审查的最早年份是截至2018年3月31日的财年。

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

(2)	野村证券仍接受转让定价问题审查的最早年份是截至2016年3月31日的财年。

15.其他综合收益（

损失)

:

下表显示了以下的变化

累计其他综合收益(亏损)

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。

 

		数百万日元
		截至二零二二年三月三十一日止年度
		余额为 起头 年份的				其他 全面 收入(亏损) 在此之前 重新分类				重新分类 离开 累计其他 全面 收入(亏损)				净变化 在此期间 年				余额为 年终
累计换算调整		¥	18,316			¥	118,574			¥	22			¥	118,596			¥	136,912
养老金负债调整 (1)			(43,477	)			(2,156	)			1,830				(326	)			(43,803	)
自己的信用调整 (2)			(12,983	)			46,816				1,031				47,847				34,864
总		¥	(38,144	)		¥	163,234			¥	2,883			¥	166,117			¥	127,973
		数百万日元
		截至2023年3月31日止的年度
		余额为 起头 年份的				其他 全面 收入(亏损) 在此之前 重新分类				重新分类 离开 累计其他 全面 收入(亏损)				净变动 在此期间 年				余额为 年终报告
累计换算调整		¥	136,912			¥	109,801			¥	(3,946	)		¥	105,855			¥	242,767
养老金负债调整 (1)			(43,803	)			8,615				3,014				11,629				(32,174	)
自己的信用调整 (2)			34,864				73,193				(196	)			72,997				107,861
总		¥	127,973			¥	191,609			¥	(1,128	)		¥	190,481			¥	318,454
		数百万日元
		截至二零二四年三月三十一日止年度
		余额为 起头 年份的				其他 全面 收入(亏损) 在此之前 重新分类				改叙 超过1个月 累计其他 全面 收入(亏损)				净变化 在此期间 年				余额为 年终
累计换算调整		¥	242,767			¥	201,662			¥	(358	)		¥	201,304			¥	444,071
养老金负债调整 (1)			(32,174	)			11,220				1,442				12,662				(19,512	)
自己的信用调整 (2)			107,861				(71,965	)			(471	)			(72,436	)			35,425
总		¥	318,454			¥	140,917			¥	613			¥	141,530			¥	459,984

 

(1)	见附注12“ 员工福利计划 了解更多信息。

(2)	见注2“ 公允价值计量 了解更多信息。

 

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野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

下表列出了以下的重大重新分类：

累计其他综合收益(亏损)

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。

 

		数百万日元
		3月31日止年度
		2022				2023				2024				合并中受影响的行项目 损益表
		重新分类 超过1个月 累计其他 全面 收益(亏损)				重新分类 超过1个月 累计其他 全面 收益(亏损)				重新分类 超过1个月 累计其他 全面 收益(亏损)
累计翻译调整：
		¥	(21	)		¥	4,033			¥	358			收入-其他/ 非利息 费用-其他
			(1	)			(87	)			—			所得税费用
			(22	)			3,946				358			净收益(亏损)
			—				—				—			可归因于非控股权益的净收入
		¥	(22	)		¥	3,946			¥	358			归属于NHI股东的净利润（亏损）

 

		数百万日元
		截至三月三十一日止的年度
		2022				2023				2024				合并中受影响的行项目 损益表
		重新分类 离开 累计其他 全面 收入(亏损)				重新分类 离开 累计其他 全面 收入(亏损)				重新分类 离开 累计其他 全面 收入(亏损)
养老金负债调整：
		¥	(2,585	)		¥	(3,372	)		¥	(1,737	)		非利息费用-薪酬和福利/ 收入--其他
			755				358				295			所得税费用
			(1,830	)			(3,014	)			(1,442	)		净收益(亏损)
			—				—				—			可归因于非控股权益的净收入
		¥	(1,830	)		¥	(3,014	)		¥	(1,442	)		归属于NHI股东的净利润（亏损）

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

		数百万日元
		3月31日止年度
		2022				2023				2024				合并中受影响的行项目 损益表
		重新分类 超过1个月 累计其他 全面 收益(亏损)				重新分类 超过1个月 累计其他 全面 收益(亏损)				重新分类 超过1个月 累计其他 全面 收益(亏损)
自己的信用调整：
		¥	(1,161	)		¥	334			¥	597			收入-交易净收益
			130				(138	)			(126	)		所得税费用
			(1,031	)			196				471			净收益(亏损)
			—				—				—			可归因于非控股权益的净收入
		¥	(1,031	)		¥	196			¥	471			归属于NHI股东的净利润（亏损）

16.股东权益：

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度公司已发行普通股股份的变化。

 

		股份数量
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
年初流通普通股			3,063,155,434				3,017,804,012				3,003,679,324
通过注销库存股减少普通股			—				—				(70,000,000	)
国库持有的普通股：
普通股回购			(80,020,237	)			(50,016,744	)			(80,617,143	)
普通股销售			345				296				534
向员工发行普通股			34,682,592				35,900,087				47,695,273
库存股注销			—				—				70,000,000
库存股其他净变动			(14,122	)			(8,327	)			(2,828	)
年底发行的普通股			3,017,804,012				3,003,679,324				2,970,755,160

可用于分红和收购库存股的金额受《公司法》规定的限制。其他内容

已缴费

资本和保留收益包括《公司法》禁止使用股息和收购库藏股的金额。截至2022年、2023年和2024年3月31日，可供分配的金额为¥1,315,738 百万日元1,425,642 百万和¥1,418,959分别为2.5亿美元和2.5亿美元。这些金额是根据公司按照日本现行会计原则和惯例编制的未合并财务报表中记录的金额计算的。合并在这些综合财务报表中但没有记录在公司未合并财务报表中的美国公认会计原则调整不影响根据公司法可供分配的金额的确定。

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度，公司每股普通股股息为日元22.0, ¥17.0和

¥

23.0，分别为。

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

在……上面

2022年4月26日，董事会根据条款批准了野村控股普通股回购计划

459-1

日本《公司法》规定如下：(A)授权回购的股份总数最多为50,000,000股份，(B)授权回购的股份总价值不超过人民币30,000 百万并且（c）股票回购将从 2022年5月17日至2023年3月31.根据该回购计划，公司回购了 50,000,000普通股，成本为日元24,7191000万美元。

2023年4月26日，董事会根据日本公司法第459-1条批准了野村控股普通股的回购计划，具体如下：（a）授权回购的股份总数为 35,000,000股份，(B)授权回购的股份总价值不超过人民币20,000百万并且（c）股票回购将从 2023年5月16日至2024年3月29日.根据该回购计划，公司回购了 34,368,500普通股，成本为日元20,000百万美元。

截至2024年3月31日止年度，由于库存股于2023年6月1日注销，已发行股份及库存股总数减少70,000,000分别为股票。

2024年1月31日，董事会根据日本公司法第459-1条批准了野村控股普通股回购计划如下：(A)授权回购的股份总数最多为125,000,000股份，(B)授权回购的股份总价值不超过人民币100,000百万并且（c）股票回购将从 2024年2月16日至2024年9月29日。根据2024年3月1日至2024年6月6日的回购计划，公司回购109,726,600普通股，成本为日元100,0001000万美元。这就完成了股票回购计划。

在

 

此外，国库持有普通股的变化包括根据股票薪酬计划向员工发行的普通股、关联公司持有的普通股、为使股东能够持有大量普通股而出售的普通股100分享最低可交易数量

（增持

请求)或为创建圆形批次或消除零头批次而获得的普通股。

17.监管要求：

2011年4月，本公司被指定为最终指定母公司，必须计算综合资本充足率，此后，我们的综合资本充足率一直根据最终指定母公司的资本充足率通知计算。《关于最终指定母公司的资本充足率公告》已根据巴塞尔2.5和巴塞尔III进行了修订，野村证券计算了巴塞尔协议

基于III的

自2013年3月以来的综合资本充足率。

根据《关于最终指定母公司的资本充足率公告》第二条，野村证券的综合资本充足率是根据普通股一级资本、一级资本、总资本、信用风险加权资产、市场风险和操作风险的金额计算的。截至2023年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日，本公司符合《关于最终指定母公司的资本充足率公告》中规定的普通股一级资本充足率、一级资本充足率和综合资本充足率要求。截至2024年3月31日的要求水平(包括适用的最低综合资本缓冲)为7.74普通股一级资本比率为%，9.241级资本充足率和11.24综合资本充足率为%。

根据《金融工具和交易法》(FIEA)，NSC和NFPS受FSA的资本充足率规则的约束。这些规则要求维持不低于120%的资本充足率，资本充足率的定义是调整后的资本与量化的商业风险总额的比率。调整后资本定义为非流动资产净值(包括股东权益、持有证券的未实现净收益和净亏损、准备金和次级债务)。商业风险分为三类：(1)

市场

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

风险

(2)交易对手风险，(3)基本风险。根据这些规则，公司的经营不受限制，只要由此产生的净资本充足率超过120%。截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，国信资本充足率超过120%。此外，截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，NFPS的资本充足率也超过120%.

在向客户提供经纪、清算、资产管理和财富管理服务方面，野村证券拥有独立的账户，代表客户持有现金和证券等金融资产。这些账户通常受到相关司法管辖区严格的法律或监管规则的管辖，在该司法管辖区内，为了保护客户免受损失，这些账户被保存在那里。

截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，被确认为资产的隔离客户现金总额

证券交易所存款和其他独立现金

合并后的资产负债表中有人民币53,970 百万和¥

54,893

 

分别为100万美元。截至2023年、2023年和2024年3月31日，被确认为资产的隔离证券总额

交易资产

和

抵押协议

合并后的资产负债表中有人民币1,082,049 百万和¥

992,563

 

分别为100万美元。

在美国，野村证券国际公司(NSI)根据1934年《证券交易法》注册为经纪交易商，是商品期货交易委员会(CFTC)的期货佣金商人。NSI还受到自律组织的监管，如金融业监管局(FINRA)和芝加哥商品交易所集团。国家创新局受美国证券交易委员会的统一净资本规则(以下简称规则)约束

15c3-1”)

和其他相关规则，这些规则要求按照替代方法的定义，净资本不少于#美元中的较大者1,000,000或2客户交易产生的总借方项目的百分比。NSI还受CFTC规则1.17的约束，该规则要求保持8客户账户和非客户账户中持有的所有头寸的总风险保证金要求的百分比或$1,000,000，以较大者为准。NSI必须根据SEC、CFTC或其他各种交易所要求（以较大者为准）维持净资本。另一家美国子公司野村全球金融产品公司（“NGFP”）根据1934年《证券交易法》注册为场外衍生品交易商。NGFP

是

于2021年10月6日在CFTC注册为掉期交易商，并于2021年11月1日在美国证券交易委员会（“SEC”）注册为证券掉期交易商。NGFP根据SEC规则计算资本

18a-1

和商品期货交易委员会规则23.101，并要求金额较大者20,000,000, 2美国证券交易委员会风险保证金金额的%或2CFTC风险保证金金额的%。另一家美国子公司Instnet，LLC(“ILLC”)是在美国证券交易委员会注册的经纪自营商，是FINRA的成员。此外，ILLC是在CFTC注册的介绍性经纪商，也是全国期货协会和各种其他交易所的成员。ILLC受制于规则

15c3-1

这要求维持备选办法所界定的最低净资本等于#美元中的较大者。1,000,000, 2客户交易产生的总借记项百分比，或CFTC的最低要求。根据CFTC规则，ILLC在确定其最低净资本要求时须遵守以下两者中的较大者：$45,000CFTC引入所需的最低净资本

经纪商；其所属期货协会所要求的调整后净资本数额；以及规则要求的净资本数额

15C3-1(A)。

截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日，NSI、NGFP和ILLC符合相关监管资本相关要求。

在欧洲，野村欧洲控股有限公司(“NEHS”)作为英国母公司金融控股公司，受到英国审慎监管局(“英国PRA”)的综合监管。监管合并是根据2000年《金融服务和市场法》、英国资本要求条例和PRA规则手册制定的要求进行的。野村国际有限公司(“NIP”)是NEHS最重要的子公司，从事证券经纪和交易业务。NIP也受到英国PRA的监管，并对其实施了独立的最低资本充足率要求。NIP还在商品期货交易委员会注册为非美国掉期交易商(SD)，并在美国证券交易委员会注册为有条件注册的基于证券的掉期交易商(SBSD)。NIP是美国国家期货协会(NFA)的成员。两者都有

 

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目录表

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美国证券交易委员会和商品期货交易委员会在某些情况下批准了替代合规，以承认英国法规的可比性等同于满足美国多德·弗兰克制度下的相关要求。NIP已选择在资本和保证金、报告和记录保存等领域依赖替代合规制度的某些方面。此外，NEHS的另一家子公司野村国际银行(“NBI”)也受到英国PRA的独立监管。NEHS亦拥有多间在欧洲注册的附属公司，包括野村金融产品欧洲有限公司(“NFPE”)及野村法国银行(“BNF”)，野村金融产品欧洲有限公司(“NFPE”)是野村于德国注册的附属公司，受德国监管机构(“BaFin”)监管，并受欧盟资本要求规例及德国当地法规规管；而野村法国银行(“野村法国银行”)则是野村于法国注册的附属公司，受法国监管机构(“ACPR”)监管，并受欧盟资本规定及法国当地法规规管。截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日，NEHS、NIP、NBI、NFPE和BNF均符合相关监管资本相关要求。

在亚洲，野村国际(香港)有限公司(“NIHK”)和野村新加坡有限公司(“NSL”)受各自当地监管机构的监管。NIHK获香港证券及期货事务监察委员会发牌，从事受监管的活动，包括证券及期货合约的销售、交易及结算，就证券、期货合约及企业融资及财富管理提供意见。NIHK的活动，包括其在台湾的分行，均须遵守《证券及期货(财政资源)规则》，该规则规定NIHK在任何时候均须将流动资金维持在不低于其所需流动资金的水平。流动资本是流动资产超过等级负债的数额。所需速动资金是按照《证券及期货(财政资源)规则》的规定计算的。NSL是一家受新加坡金融管理局(“金管局”)监管的持牌商业银行。NSL开展其受监管的活动，其中包括固定收益和证券销售和交易业务，就证券、公司融资和财富管理提供咨询。NSL受到监管，并受到新加坡金管局的最低资本充足率要求，包括其在迪拜国际金融中心的分行。NIHK和NSL一直符合相关的监管资本相关要求。

18.关联公司和其他权益法被投资人：

野村的重要关联公司和其他权益法投资对象包括野村研究所(Nomura Research Institute，Ltd.)和野村房地产控股有限公司(Nomura Real Estate Holdings，Inc.)。此外，野村还投资于美国世纪公司，该公司通过选择公允价值期权，按公允价值经常性计量。见注2“

公允价值计量

了解更多信息。

NRI

NRI开发和管理计算机系统，并提供研究服务和管理咨询服务。NRI的主要客户之一是

野村。

野村证券

参与了二次发售

由NR提供

I

2022年12月5日成为卖家，并售出13,000,000其持有日元普通股37,528 百万给第三方。交易的结果是，收益约¥28.0 10亿美元在内的收入中确认

收入--其他

截至2023年3月31日止年度。NRI仍然是NHI的股权法附属公司。

截至2023年3月31日和2024年3月31日，野村对NRI的所有权为 22.3%和23.0%，分别。

NREH

NREH是野村房地产集团的控股公司，主要从事住宅物业开发、租赁、投资管理以及其他房地产相关业务

活动。

 

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目录表

野村控股公司

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AS

2023年3月31日和2024年3月31日，野村证券对NREH的所有权为 37.5%和37.5%，分别。

截至2023年和2024年3月31日，对权益法投资对象的投资的公允价值总计超过野村在该权益法投资对象的基础净资产中的权益日元23,640 百万和¥27,053该等盈余主要代表每名重大权益法被投资人的权益法商誉，但包括NREH在内的若干权益法被投资人除外，野村的账面价值低于野村在被投资人相关净资产中的权益。

财务信息摘要-

下表汇总了野村重要关联公司(包括因公允价值选项当选的公司)截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日以及截至2022年3月31日、2022年、2023年和2024年3月31日的财务信息。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
总资产		¥	3,135,710			¥	3,370,063
总负债			2,006,590				2,204,376

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
净收入		¥	1,041,000			¥	1,079,609			¥	1,187,696
非利息 费用			786,391				838,005				937,551
归属于关联公司的净利润			179,706				179,073				176,705

以下是

ING表格列出了截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月31日以及截至2022年3月31日、2023年和2024年3月31日的年度内与关联公司和其他股权法被投资人的余额和交易摘要。被选为公允价值选项的美国世纪公司的投资不包括在

对关联公司的投资

在下表中报告

其他资产-其他

在合并资产负债表中。此外，对选择了公允价值期权的关联公司的投资所收到的股息不包括在

收入

在下表中报告

利息和股息

在综合损益表中。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
对关联公司的投资		¥	398,485			¥	452,437
向附属公司预付款			4,000				9,580
其他应收附属公司款项 (1)			25,415				24,782
其他应付附属公司款项 (2)			31,074				29,546

 

(1)	包括日元的ROU资产23,311  百万元和人民币 23,157分别截至2023年3月31日和2024年3月31日。

(2)	包括日元的经营租赁负债23,311 百万和¥23,157截至3月份，百万 31, 2023年和2024年，间隔 c 实际上。

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
收入		¥	2,660			¥	2,795			¥	2,172
非利息 费用			50,004				50,966				53,177
购买软件、证券和有形资产			12,760				19,602				15,367

下表列出了截至2023年和2024年3月31日有市场报价的对联属公司和其他股权法投资对象的投资的总账面值和公允价值。

		数百万日元
		3月31日
		2023				2024
账面金额		¥	363,792			¥	394,091
公允价值			593,883				844,412

下表列出了截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度权益法投资对象的盈利和股息中的权益。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
权益法被投资人收益中的权益 (1)		¥	32,083			¥	47,480			¥	45,687
权益法被投资人的股息			11,848				13,354				14,617

 

(1)	权益法被投资人的权益收益中的权益在 收入--其他 在综合损益表中。

19.承诺、意外情况和临时情况

es：

承诺--

信贷和投资承诺

在银行和融资活动方面，野村承诺提供信贷，这些信贷通常有固定的到期日。在投资银行业务方面，野村与客户签订了协议，根据协议，野村承诺承销客户可能发行的证券。作为某些中央结算对手的成员，野村致力于在另一结算成员违约的情况下，通过与这些交易对手签订由政府和政府机构债务证券支持的逆回购交易来提供流动性安排。这些协定下的未清偿承付款列于下文，作为提供信贷的承付款。

野村承诺投资于各种合伙企业和其他实体，并承诺为与这些合伙企业相关的投资提供融资。这些协定下的未履行承诺列如下，作为以下承诺

投资吧。

 

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目录表

野村控股公司

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下表汇总了野村截至2023年3月31日、2023年和2024年提供的主要承诺类型。

 

		数百万日元
		2023年3月31				2024年3月31日
提供信贷的承诺
向中央清算对手方提供流动性便利		¥	1,623,897			¥	1,724,901
提供信贷的其他承诺			1,010,332				1,380,710
总		¥	2,634,229			¥	3,105,611
投资承诺		¥	21,994			¥	31,989

截至2024年3月31日这些承诺的到期日概况：

 

		数百万日元
		总 合同 金额				成熟几年
						不到 1年				1月1日至3月3日 年份				3至5月5日 年份				超过 5年
提供信贷的承诺
向中央清算对手方提供流动性便利		¥	1,724,901			¥	1,724,901			¥	—			¥	—			¥	—
提供信贷的其他承诺			1,380,710				180,692				388,648				476,372				334,998
总		¥	3,105,611			¥	1,905,593			¥	388,648			¥	476,372			¥	334,998
投资承诺		¥	31,989			¥	2,305			¥	3,698			¥	461			¥	25,525

如果所有交易对手违约，并且所有抵押品或信贷减免的价值变得一文不值，这些延长信贷承诺的合同金额代表假设合同已完全提款的最高风险金额。这些承诺的合同总额可能不代表实际的未来现金流出，因为这些承诺可能会在未提取的情况下到期。与这些承诺相关的信用风险取决于客户的信誉以及所持抵押品的价值和质量。野村证券评估每位客户的信誉

逐个案例

基础如果野村认为在信贷延期时有必要，则获得的抵押品金额基于交易对手的信用评估。

其他承诺

商品或服务的购买义务，包括建筑相关、广告以及计算机和电信维护协议的付款

是

 ¥99,134 截至2023年3月31日百万元和日元94,478 截至2024年3月31日，百万。

截至2024年3月31日，这些购买义务的到期日如下：

 

		数百万日元
		总				缴费年限
						小于  1年				1至2月 年份				2%至3% 年份				3至4 年份				4月4日至5日 年份				超过 5年
购买义务		¥	94,478			¥	16,124			¥	8,134			¥	66,054			¥	1,923			¥	1,127			¥	1,116

 

F-126

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

上表包括从重建协会购买东京日本桥区部分重建房地产的承诺。

野村证券根据转售和回购协议做出承诺，包括与抵押协议和抵押融资相关的金额。这些承诺总计日元1,143 转售协议和日元2,146 截至2023年3月31日回购协议为10亿美元和日元2,926 转售协议和日元1,408 截至2024年3月31日，回购协议价值10亿美元。

野村承诺购买我们客户持有的票据。这些承诺相当于人民币14 截至2023年3月31日，10亿日元17

 

截至2024年3月31日，已达10亿美元。

在日本，有一个市场，参与者在没有抵押品的情况下向金融机构借入债务和股票证券。根据这些安排，野村证券有义务归还在没有日元抵押品的情况下借入的债务和股权证券952900亿元人民币1,199 截至2023年3月31日和2024年3月31日，分别为10亿美元。

作为各种证券清算机构和交易所的成员，野村可能被要求承担另一名成员的一定份额的财务义务，该成员可能会拖欠对该清算所或交易所的义务。这些保证通常是成员协定所要求的。为了减轻这些风险，交易所和结算所通常要求会员提供抵押品。野村在这种担保下付款的可能性被认为微乎其微。

或有事件-

调查、诉讼及其他法律程序

在作为一家全球金融服务实体的正常业务过程中，野村参与了调查、诉讼和其他法律程序，因此可能会因为对野村的任何罚款、罚款或损害赔偿、野村选择为解决问题而达成的任何和解，以及支持和制定抗辩而产生的法律和其他咨询费用而蒙受损失。

预测这些诉讼和诉讼的结果的能力本身就很困难，特别是在以下情况下：索赔人寻求大量或不确定的损害赔偿；调查和法律程序处于早期阶段；事项提出新的法律理论或涉及大量当事人；或发生在法律复杂或不明确的外国法域。

本公司定期评估每一项法律诉讼和索赔

逐个案例

在与外部法律顾问协商的基础上，评估是否可以估计可能的损失或损失范围，如果不适当地确认责任的话。根据ASC 450“

或有事件

“(”ASC 450“)，本公司确认在可能发生损失且该等损失的金额或范围可合理估计的情况下，就每一个别事项产生的该等损失风险承担的责任。确认为负债的金额至少每季度审查一次，并在获得进一步信息时进行修订。如果个别事项不符合这些标准，例如，如果估计损失只是合理可能的，而不是可能的，则不承认任何责任。然而，在合理可能造成重大损失的情况下，本公司将在下文中披露法律程序或索赔的细节。根据ASC 450，事件被定义为合理可能的，如果公司遭受损失的可能性大于很小但小于可能。截至2023年3月31日、2023年3月和2024年3月，总负债元。42,459 百万和¥21,177年内，在合并资产负债表内分别确认和报告了600万美元

其他负债

关于未清偿和未清偿的

 

F-127

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

调查、诉讼和其他法律程序，其中损失被认为是可能的，并且这种损失的金额可以合理地估计。在截至2022年3月31日的年度内，通过收益确认的总费用为人民币63,3382000万美元，已在年内综合损益表中报告

非利息

费用

—

其他

。年度内通过收益确认的费用总额

s

截至3月31日、2023年和2024年都无关紧要。

针对野村的最重大行动和诉讼摘要如下。公司相信，根据截至这些合并财务报表之日的现有信息，这些诉讼和诉讼的最终解决方案将不会对公司的财务状况产生重大影响。然而，其中某些事项的不利结果可能会对特定季度或年度的综合收益表或现金流量表产生重大不利影响。

对于某些重大诉讼和诉讼，本公司目前能够估计合理可能的损失金额或合理可能损失的范围，超过被确认为此类案件的负债(如果有)的金额。这些估计基于截至这些合并财务报表日期可获得的最新信息，包括但不限于针对野村的具体损害赔偿或索赔金额。截至2024年6月26日，

 

在可对合理可能损失的范围作出估计的情况下，本公司估计，在这些情况下被确认为负债(如有)之外的合理可能最大损失总额约为人民币

38

1000亿美元。

对于某些其他重大诉讼和诉讼，本公司无法提供合理可能损失的估计或合理可能损失的范围，原因包括：(I)诉讼处于如此早期的阶段，没有足够的信息来评估索赔所述的理由是否可行；(Ii)索赔人尚未确定损害赔偿；(Iii)损害赔偿没有得到支持和/或夸大；(Iv)未决上诉或动议的结果存在不确定性；(V)是否有重大的法律问题需要解决，这些问题可能是消极的，例如诉讼法规的适用性；(Vi)索赔背后是否有新的或悬而未决的法律理论；和(或)(Vii)是否对野村作出了判决，但尚未收到关于判决依据和如何确定判决金额的详细理由。

野村将继续配合监管机构的调查，并酌情在下文所述的持续行动和诉讼中大力捍卫自己的立场。

意大利佩斯卡拉的税务当局要求退还对意大利股票的股息所支付的税收抵免，指控IBJ野村金融产品(英国)有限公司(“IBJN”)违反了1998年的英国-意大利双重征税条约，IBJ Nomura Financial Products(UK)PLC(“IBJN”)是一家自2000年以来一直处于成员自愿清盘状态的集团公司。意大利最高法院2019年6月的一项裁决证实，一笔约为欧元的金额38IBJN应向意大利税务当局支付1000万欧元(包括税收抵免退款和应计利息)，外加其他利息。IBJN选择申请2023年意大利预算法规定的税收特赦制度，允许纳税人只支付本金就可以解决某些悬而未决的索赔。2023年10月，IBJN支付了大赦制度下的本金，因此免除了应计利息和收款费。

2010年10月和2012年6月，野村国际有限公司(“NIP”)被提起两起诉讼，要求追回据称由Fairfield Sentry Ltd.和Fairfield Sigma Ltd.(统称为“Fairfield Funds”)向NIP支付的款项，这两笔资金目前正在清算中，是Bernard L.Madoff Investment Securities LLC(自2008年12月以来根据美国证券投资者保护法进行清算)的支线资金(“BLMIS”)。第一起诉讼是由费尔菲尔德基金的清算人提起的。它于2010年10月5日在纽约州最高法院提起诉讼，但随后被转移到美国

 

F-128

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

纽约南区州破产法院。第二起诉讼是由要求清算BLMI的受托人(“马多夫受托人”)提起的。2012年6月，当马多夫受托人向纽约南区美国破产法院提出修改后的申诉时，NIP被添加为被告。这两项行动都寻求追回大约$341000万美元，外加利息。

2011年11月，NIP收到了马多夫受托人向纽约南区美国破产法院提出的索赔。这是一次追回诉讼，类似于马多夫受托人对许多其他机构提起的索赔。麦道夫受托人声称，NIP在2008年12月11日(对BLMI提起诉讼的日期)之前的六年内，从BLMIS支线基金Harley International(Cayman)Limited收到了赎回，根据美国破产法和纽约州法律，这些赎回是可以避免和追回的。马多夫受托人目前寻求从NIP追回的金额约为$24.4一百万，外加利息。

本公司在美国的若干附属公司以住宅按揭支持证券(“RMBS”)的形式将住宅按揭贷款证券化。这些附属公司一般不发放按揭贷款，但向第三方贷款发起人(“发起人”)购买按揭贷款。关于这类收购，这些子公司收到了发起人的贷款水平申述。关于证券化，相关附属公司提供以下一般描述类型的贷款水平陈述及担保，反映附属公司从发起人处收到的陈述。

与抵押贷款证券化有关的贷款级别陈述一般是适用于每笔贷款的详细陈述，并涉及借款人和财产的特点。这些陈述包括但不限于关于借款人信用状况的信息，即

贷款价值比

贷款的性质、比例、业主的占用状况、留置权状况、贷款是按照发起人的准则发放的事实，以及贷款是按照适用法律发放的事实。若干由附属公司发行的RMBS设有单一险种保险人为特定类别的证书提供的信贷保障。

就2005年至2007年发行的若干RMBS而言，有关附属公司接获多个证券化信托的受托人要求回购若干贷款的申索，而这些贷款是应一名或多名投资者或证书保险人的要求而作出的。有关附属公司于每次证券化后六年内收到回购申索的贷款本金总额为

$3,203万

。相关子公司立即拒绝了在适用于违反陈述索赔的诉讼时效到期后收到的任何回购要求。对于六年内收到的索赔，相关子公司审阅了收到的每一份索赔，并驳回了被认为没有法律依据的索赔，或同意为相关子公司确定为具有法律依据的索赔回购某些贷款。在几个案例中，在回购要求被拒绝后，投资者通过受托人提起诉讼，指控其在2011年至2014年期间违约。在此期间提出的违约索赔

六年制

违反合同诉讼的诉讼时效在驳回动议和证据开示完成后仍然有效，并提交了问题说明。该公司一直在努力在法庭外解决这些诉讼。与各自受托人达成的五项和解协议已经最后敲定，这些行动已被驳回。至于其余两个信托，与该等信托的和解协议已获证书持有人批准，并正在法院进行待决的信托指示程序。

在

2013年3月，Banca Monte dei Paschi di Siena spa(“MPS”)在意大利法院对MPS和NIP的两名前董事提出索赔。国会议员指称，前董事不正当地促使国会议员于2009年与NIP订立若干结构性财务交易(下称“交易”)，而NIP则作出欺诈行为。

 

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

并对国会议员前董事的非法行为承担连带责任。NIP和MPS在英国法院提起了相关诉讼。2015年9月，在没有承认有不当行为的情况下，NIP与MPS达成和解协议，根据该协议，交易以折扣价解除，诉讼程序终止。

2013年4月，意大利锡耶纳检察官办公室开始调查针对国会议员及其某些前董事的各种指控，包括与交易有关的指控。随后将调查移交给米兰检察官。2015年4月3日，米兰检察官办公室发布了结束初步调查的通知。检察官正在寻求起诉国会议员、国会议员前管理层的三名个人、NIP和两名前NIP雇员，其中包括与国会议员以前的账目有关的伪造账目和操纵市场的罪行。米兰刑事法院考虑是否批准起诉书的预审于2016年10月1日结束，法官下令审判除议员外的所有涉案个人和银行(与检察官订立了辩诉交易协议)。审判于2016年12月开始。作为这些诉讼程序的一部分，一些民事索赔人获准向包括NIP在内的一些实体和个人提出损害赔偿要求。

2019年11月8日，法院作出口头判决，认定NIP的两名前雇员犯有伪造账目、操纵市场和妨碍CONSOB监管活动的罪行，NIP违反了

意大利公司责任立法。在这样做的过程中，它被处以欧元的罚款3.45对NIP罚款100万美元，并下令没收欧元881000万美元。2020年5月12日，法院发布了详细的判决理由(包括处罚理由)。NIP对该决定向米兰上诉法院提出上诉。2022年5月6日，米兰上诉法院作出口头判决，推翻一审判决，宣判NIP的两名前雇员无罪。法院还推翻了对NIP的一审判决，并撤销了欧元3.451000万欧元罚款和欧元88向NIP发出没收令1,000万元。判决的详细推理于2022年10月3日公布。2022年11月，检察官向最高法院提出上诉

宫廷。2023年10月11日，最高法院宣布公诉人的上诉不可受理。因此，上诉法院的无罪释放判决已成为最终判决。

此外，NIP还参与了与交易有关的若干单独的民事或行政事项，包括下文进一步描述的事项。

2018年1月，两名索赔人--Alken Fund SICav(代表两个卢森堡投资基金Alken Fund European Opportunities和Alken Fund Abte Return Europe)和Virmont S.A.(原Alken卢森堡公司，基金管理公司)(统称为“Alken”)向意大利法院提出索赔。这项指控是针对NIP、MPS、四名MPS前董事和MPS内部审计委员会的一名成员提出的，并要求大约欧元的金钱赔偿434万

加上利息，以及

非货币性

损害赔偿的数额有待法官量化。2021年7月，法院驳回了阿尔肯的所有索赔。2022年2月，阿尔肯向米兰上诉法院提出上诉，2023年11月，法院驳回了阿尔肯的上诉。2024年1月，阿尔肯就上诉法院的裁决向意大利最高法院提出上诉。

2019年5月，约克环球金融离岸银行(卢森堡)Sárl和一些看似相关的基金向意大利法院提出的索赔在NIP上送达。这一索赔针对的是NIP、MPS、两名MPS前董事和MPS内部审计委员会的一名成员，并要求大约欧元的金钱损害赔偿

 

186.7

 

百万美元外加利息，以及

非货币性

损害赔偿的数额有待法官量化。2024年5月，最高法院驳回了约克的所有

2024年6月，约克将这一决定上诉至米兰上诉法院。

 

 

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

此外，NIP

意大利国家社会委员会(“COSOB”，意大利金融监管机构)向法院送达了一份通知，启动对与交易有关的市场操纵行为的行政处罚程序。就该等交易而言，该通知指名为MPS、MPS前管理层的三名人士及两名NIP前雇员为被告，而NIP只是以其身份被点名为有法律责任支付对NIP前雇员施加的任何罚款。2018年5月22日，CONSOB发布了征收欧元的决定100,000对两名前NIP员工分别处以罚款。此外，CONSOB决定，这两名雇员分别在三个月和六个月内不符合履行某些高级公司职能所需的意大利法律诚信要求。NIP有替代责任支付对其前员工施加的罚款。NIP支付了罚款，并向米兰上诉法院提起上诉。2020年12月，上诉法院宣布委员会对NIP的裁决无效。Consob已就上诉法院的决定向意大利最高法院提出上诉

宫廷。

2021年5月20日，在欧盟委员会发布的一项决定中，NIP和本公司被列为收件人，在该决定中，NIP、本公司和其他几家第三方银行被发现在欧洲政府债券(EGB)的一级和二级市场上的活动违反了欧盟竞争法。欧盟委员会发现，侵权行为包括EGB部门违反欧盟竞争法的反竞争协议和/或协调做法，并对NIP和该公司处以约欧元的罚款129.61000万美元。2021年8月，NIP和本公司对该决定提出上诉。罚款已按照要求暂时支付，等待NIP的结果和本公司的上诉。

NIP和野村证券国际公司(“NSI”)在纽约南区美国地区法院提起的集体诉讼中被列为被告，指控他们违反了美国反垄断法，涉嫌操纵EGB的一级和二级市场。NSI已被从行动中解职。

野村证券回应了美国商品期货交易委员会(CFTC)要求提供与债券发行相关的掉期交易信息的请求。2021年2月1日，CFTC对野村证券的一名员工提起民事执法行动，指控他在2015年的一笔利率掉期交易中违反了《商品交易法》的反欺诈、价格操纵和虚假陈述条款。

美国证券交易委员会(下称“美国证券交易委员会”)及美国司法部(下称“司法部”)对国泰的数名前雇员过往在二手市场进行住宅按揭证券交易的行为进行调查。2019年7月，NSI就其对某些前员工的监督与美国证券交易委员会达成和解，调查已经结束。2023年8月，NSI与美国司法部签订了一项不起诉协议，支付了#美元的民事罚款。35100万美元，并向受影响的客户额外赔偿约$0.81000万美元正在解决其调查。

于二零一七年九月及二零一七年十一月，野村国际(香港)有限公司(“野村国际(香港)”)及野村特殊投资新加坡私人有限公司(“野村特殊投资”)分别接获第一商业银行有限公司、台湾土地银行股份有限公司、彰化商业银行有限公司、台新国际银行、艺兴商业银行、中华商业银行股份有限公司、华泰银行及台湾银行(统称“FT辛迪加银行”)向台北地方法院起诉日本国际银行、新鸿基银行、中国纺织(集团)有限公司(“富通”)及台湾银行(“富通银团”)之诉状。英国《金融时报》辛迪加银行的投诉涉及一家

 

$100 

向借款人FT提供的百万银团定期贷款安排，由NIHK安排，并由FT辛迪加银行与NSIS共同完成。英国《金融时报》辛迪加银行在起诉书中的指控包括根据台湾法律对被告提出的侵权索赔。英国《金融时报》辛迪加银行寻求追回约

$68 

百万美元的损害赔偿金，外加利息。根据2023年10月13日的判决，台北地方法院驳回了FT辛迪加银行的

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

全部索赔。于2023年11月，英国《金融时报》8家辛迪加银行中的7家(第一商业银行、台湾土地银行股份有限公司、彰化商业银行股份有限公司、台新国际银行、宜信商业银行股份有限公司、中华商业银行股份有限公司及台湾银行，合称“上诉人”)提交上诉书，表明上诉人拟就台北地方法院的裁决向台湾高等法院提出上诉。此案于2024年2月移送台湾高等法院上诉。上诉索赔金额约为#美元。631000万美元的损害赔偿金，外加利息。

2017年8月，德国科隆检察官通知NIP，它正在调查为野村集团工作的个人可能存在的税务欺诈行为，这些个人涉及在某些德国股票的股息记录日期前后历史性地规划和执行交易策略(称为“CUM/EX”交易)，以及与2007至2012年的纳税申报有关。在截至2020年3月31日的财年中，野村集团意识到其中某些人将成为德国调查程序的对象。NIP和野村集团的另一实体正在配合调查，包括向公诉人披露某些文件和交易数据，野村集团在法兰克福的办公场所于2023年4月被公诉人突击搜查，目的是获得更多数据和文件。调查似乎已经扩大，包括现在还包括某些德国股票的CUM/CUM交易策略。如果涉及野村集团实体和前个人的调查进入审判阶段，这些个人可能面临刑事制裁，野村集团实体可能面临行政罚款或没收利润等行政处罚

命令。

在

2022年8月之后，野村金融咨询和证券(印度)私人有限公司(“NFASI”)在孟买高等法院收到了三起针对NFASI和其他各方的商业诉讼。这些诉讼涉及同一股权处置，其中原告是三名卖家，NFASI担任卖家的财务顾问，其中包括NFASI未能履行其财务顾问职责的指控。诉讼中的总索赔金额约为印度卢比。

 

2.81000亿美元的损害赔偿，外加

利息。

2024年1月，国家审计署收到了意大利审计法院检察官的通知。该通知详细说明了对NIP于2005年与意大利交易对手达成的一项咨询关系的调查结果。它声称，NIP对意大利对手方造成了损害，因此应支付损害赔偿金。检察官可在适当时候向审计法院提出民事损害索赔。

保证-

在正常业务过程中，野村以备用信用证和其他担保的形式与交易对手签订各种担保安排，这些担保一般都有固定的有效期。

约会。

在

此外，野村订立若干符合担保会计定义的衍生合约，即或有要求担保人根据与担保方持有的资产、负债或股权证券有关的标的变动向担保方付款的衍生合约。由于野村并不追踪其客户订立此等衍生工具合约是出于投机或对冲目的，因此野村将可能符合以下披露中有关担保会计定义的这些衍生工具合约的相关资料包括在内。

关于野村根据这些衍生品合约可能被要求支付的未来最大潜在支付额的信息，已披露了合同的名义金额，但某些衍生品合同除外，如书面利率上限和书面货币期权，无法估计最大潜在支付额，因为未来利息或外汇汇率的增加可能是

理论上是无限的。

 

F-132

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

 

名义金额并不代表这些衍生品合约的预期损失。由于野村以公允价值计量所有衍生品合约，账面价值被认为是反映这些衍生品合约的支付概率和履约风险的最佳指标。野村还可能通过达成抵销交易或签订对冲与这些衍生品合约相关的市场风险的合约，来减少对其中某些合约的净敞口。

下表列出了野村衍生品合约的信息，这些合约可以满足担保和备用信用证及其他担保的会计定义。

 

		数百万日元
		3月31日
		2023								2024
		携带 值				极大值 潜力 支出/ 名义总数				携带 值				极大值 潜力 支出/ 名义总数
衍生工具合约 (1)(2)		¥	8,983,145			¥	514,420,432			¥	11,286,872			¥	613,663,415
备用信用证和其他担保 (3)			—				1,544,159				—				3,561,640

 

(1)	信贷衍生品在注释3中披露” 衍生工具和套期保值活动 “并被排除在上面。

(2)	衍生品合同主要包括股权、利率和外汇合同。

(3)	主要与某项赞助回购计划有关，野村证券就其客户的付款义务向第三方清算所提供担保。通过从客户处获得金额约为担保项下最大潜在付款的抵押品，我们在此担保项下的信用风险被最大限度地降低。

下表列出了野村衍生品合约的到期信息，可

ld m

截至2024年3月31日，接受担保和备用信用证和其他担保的会计定义。

 

		数百万日元
		携带 值				最大潜在支出/名义支出
						总				还有几年就到期了
										不到 1年				1年至3年				3年至5年				超过 5年
衍生工具合约		¥	11,286,872			¥	613,663,415			¥	137,188,347			¥	236,495,377			¥	53,281,097			¥	186,698,594
备用信用证和其他担保			—				3,561,640				3,517,487				24,321				16,976				2,856

20.细分和地理信息：

运营部门-

野村证券的运营管理和管理报告是根据零售、投资管理和批发部门编制的。野村证券根据其主要产品和服务的性质、客户基础和管理结构构建其业务部门。请参阅注4”

向客户提供服务的收入

“针对每个可报告分部提供的产品和服务类型以及相应的收入。野村证券将零售部门更名为“财富管理部门”，自2024年4月1日起生效。

 

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目录表

野村控股公司

合并财务报表附注--(续)

分部信息的会计政策一般遵循美国公认会计原则，但未实现收益/亏损对为经营目的持有的股权证券的某些投资的部分影响除外，根据美国公认会计原则，这些投资包括在

所得税前收入(亏损)

，但不包括在段信息中。

与每个业务部门直接相关的收入和费用包括在每个业务部门的经营业绩中。不能直接归因于特定部门的收入和费用分配给每个相应的业务部门，或包括在

其他

”，基于管理层用来评估每个部门业绩的野村分配方法。

业务分部的业绩如下表所示。

净利息收入

披露是因为管理层监控扣除利息费用的利息收入以供其经营决策。业务分部的总资产信息并未披露，因为管理层在其经营决策中不会考虑此类信息，因此不会向管理层报告。

 

		数百万日元
		零售				投资 管理				批发 (1)(2) (3)				其他 (包括淘汰赛)				总
截至2022年3月31日的年度
非利息 收入		¥	324,642			¥	129,848			¥	617,227			¥	232,437			¥	1,304,154
净利息收入			3,343				18,145				85,828				(53,203	)			54,113
净收入			327,985				147,993				703,055				179,234				1,358,267
非利息 费用			268,745				76,478				628,563				163,481				1,137,267
所得税前收入		¥	59,240			¥	71,515			¥	74,492			¥	15,753			¥	221,000
截至2023年3月31日的年度
非利息 收入		¥	297,496			¥	120,096			¥	809,681			¥	175,034			¥	1,402,307
净利息收入			2,695				8,463				(37,301	)			(10,316	)			(36,459	)
净收入			300,191				128,559				772,380				164,718				1,365,848
非利息 费用			266,695				85,064				743,011				91,333				1,186,103
所得税前收入		¥	33,496			¥	43,495			¥	29,369			¥	73,385			¥	179,745
截至2024年3月31日的年度
非利息 收入		¥	395,900			¥	149,575			¥	875,664			¥	125,640			¥	1,546,779
净利息收入			6,461				4,568				(9,517	)			24,050				25,562
净收入			402,361				154,143				866,147				149,690				1,572,341
非利息 费用			279,682				93,945				812,236				102,287				1,288,150
所得税前收入		¥	122,679			¥	60,198			¥	53,911			¥	47,403			¥	284,191

(1)	非利息 收入 和 非利息 费用 截至2022年3月31日的年度包括日元的损失65,362 美国优质经纪活动产生的百万美元。损失报告在内 收益净额 交易 金额为¥（56,073）百万和在 非利息 费用 - 其他 金额为¥9,289 合并利润表中的百万美元。

(2)	非利息收入 和 非利息支出 截至2022年3月31日的年度包括日元的收益14,696百万，作为与美国总理造成的损失相关的部分索赔的可收回金额   经纪活动是合理估计的。收益报告于内 交易净收益 金额为¥12,1611000万美元和 非利息 费用 — 其他 金额为¥（2,535）合并损益表中的百万。

 

F-134

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

 

(3)	非利息收入 和 非利息支出 截至2023年3月31日的年度包括收益  ¥12,025  百万，因为与美国优质经纪事件引起的损失相关的部分索赔的可收回金额是合理估计和收集的。收益报告于内 交易净收益 金额为¥ 9,954  百万和在 非利息费用-其他 金额为¥ (2,071 ）合并损益表中的百万。

经营分部之间的交易根据商业条款和条件记录在分部业绩中，并在“

其他

.”

下表列出了的主要组件

所得税前收入

在

“其他”

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
与经济对冲交易相关的净收益（损失）		¥	(9,937	)		¥	(4,846	)		¥	2,021
为经营目的持有的股权证券投资的已实现收益			1,355				28,385				21,027
关联公司收益中的权益			36,790				47,744				46,420
企业项目 (1)			(91,073	)			(12,590	)			(11,997	)
其他 (2)(3)(4)			78,618				14,692				(10,068	)
总		¥	15,753			¥	73,385			¥	47,403

 

(1)	截至2022年3月31日止年度的所得税前收入包括亏损约人民币62.0200亿美元与全球金融危机(2007-2008年)之前在美国进行的遗留交易有关，这些交易已被确认，包括法律费用以及旨在减少未来损失的某些交易。

(2)	截至2022年3月31日止年度的所得税前收入包括约人民币79.0部分出售野村对野村研究所有限公司普通股的投资所得20亿美元。

(3)	截至2023年3月31日止年度的所得税前收入包括约日元的收益28.0 野村综合研究所普通股出售价值10亿美元。

(4)	包括野村证券自身信誉的影响。

 

F-13

5

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目录表

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下表列出了上表中合并业务分部业绩与野村报告的业绩的对账

净收入，

非利息

费用

和

所得税前收入

在截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度的综合损益表中。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
净收入		¥	1,358,267			¥	1,365,848			¥	1,572,341
为经营目的持有的股权证券投资的未实现收益（损失）			5,623				(30,271	)			(10,341	)
合并净收入		¥	1,363,890			¥	1,335,577			¥	1,562,000
非利息 费用		¥	1,137,267			¥	1,186,103			¥	1,288,150
为经营目的持有的股权证券投资的未实现收益（损失）			—				—				—
已整合 非利息 费用		¥	1,137,267			¥	1,186,103			¥	1,288,150
所得税前收入		¥	221,000			¥	179,745			¥	284,191
为经营目的持有的股权证券投资的未实现收益（损失）			5,623				(30,271	)			(10,341	)
所得税前综合所得		¥	226,623			¥	149,474			¥	273,850

 

(1)	包括截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度出售的为经营目的持有的股权证券投资的未实现收益（亏损）的转回。

地理信息-

野村证券的可识别资产、收入和费用通常根据提供服务的法律实体的住所国家进行分配。然而，由于全球资本市场的一体化以及野村活动和服务的相应全球性，并不总是可以按地点进行精确的区分。因此，在呈现以下地理数据时做出了不同年份一致的假设。

 

F-136

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目录表

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下表提供了以下的地理分配

净收入

和

收入(亏损)

所得税前

截至2022年、2023年和2024年3月31日止年度按地理区域划分的运营以及长期资产

截至2022年、2023年和2024年3月31日，与野村的运营相关。

净收入

表中的美洲业务和欧洲业务分别代表野村在美国和英国的业务。

净收入

长期资产根据与外部客户的交易进行分配，

收入(亏损)

所得税前

已根据计入部门间交易进行分配。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022 (2)				2023 (3)				2024
净收入 (1)(3) :
美洲		¥	289,571			¥	290,036			¥	453,069
欧洲			131,393				163,977				269,292
亚洲和大洋洲			85,081				68,817				56,684
小计			506,045				522,830				779,045
日本			857,845				812,747				782,955
已整合		¥	1,363,890			¥	1,335,577			¥	1,562,000
所得税前收入(亏损) (3) :
美洲		¥	(40,950	)		¥	(51,743	)		¥	14,650
欧洲			(21,774	)			9,206				(33,064	)
亚洲和大洋洲			28,586				31,003				23,795
小计			(34,138	)			(11,534	)			5,381
日本			260,761				161,008				268,469
已整合		¥	226,623			¥	149,474			¥	273,850

 

(1)	与单一主要外部客户的交易不会产生任何收入。

(2)	包括因美国大宗经纪事件而产生的损失。

(3)	包括与美国Prime Brokerage事件产生的损失有关的部分索赔的估计可追回金额和已收取金额的收益。

 

		数百万日元
		截至2013年3月31日的年度
		2022				2023				2024
长期资产：
美洲		¥	103,045			¥	114,946			¥	121,633
欧洲			53,643				53,161				62,063
亚洲和大洋洲			23,600				23,839				33,820
小计			180,288				191,946				217,516
日本			269,135				308,941				270,924
已整合		¥	449,423			¥	500,887			¥	488,440

21.关联方交易

野村证券向其某些董事和其他关联方提供贷款。向其董事和其他相关人员发放的未偿贷款

当事人

被认为并不重要。

 

F-137

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22. SEC规则要求的补充子公司担保信息：

公司为其子公司提供多项债务担保。

该公司已全面无条件地为野村美国金融有限责任公司（“NAFL”）发行的证券提供担保，野村美国金融有限责任公司是本公司的间接全资金融子公司。NAFL作为一家特殊目的实体运营。其成立的目的是发行债务证券以偿还现有信贷安排、为债务再融资以及用于收购。该担保将继续有效，直至证券的全部本金（如有）以及利息和溢价（如有）已根据契约条款全额支付或解除，或以其他方式被公司完全抵消。

 

F-138

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目录表

展品索引

 

展品 数		描述
1.1		野村控股公司的公司章程（英文翻译）（于2022年6月24日提交，作为表格年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
1.2		野村控股股份处理规定（英文翻译）（于2023年6月28日提交，作为表格年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
1.3		野村控股公司董事会章程（英文翻译）（于2022年6月24日提交，作为表格年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
1.4		野村控股公司提名委员会的规定（英文翻译）（于2016年6月23日提交，作为表格年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
1.5		野村控股公司审计委员会规定（英文翻译）（于2022年6月24日提交，作为表格年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
1.6		野村控股公司薪酬委员会规定（英文翻译）（于2012年6月27日提交，作为表格年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
2.1		野村控股公司之间的存款协议形式纽约梅隆银行作为存托人以及美国存托凭证的所有所有者和持有人，包括美国存托凭证的形式（于2024年6月11日提交，作为注册声明的附件 表格F—6(文件第333-280111号）并在此引用作为参考)
2.2		根据1934年证券交易法第12条登记的各类证券的权利描述（于2022年6月24日提交，作为年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
4.1		责任限制协议形式 (1)
8.1		野村控股公司的子公司-参见第4.C项。“组织结构在这份年度报告中。
11.1		野村集团行为准则（英文翻译）
11.2		野村集团金融专业人员道德准则（英文翻译）（于2020年6月30日提交，作为年度报告的附件 20-F(文件第001-15270号）并在此引用作为参考)
11.3		野村集团高管和员工制定的野村控股股票等交易规则（英文翻译）
11.4		野村集团个人账户交易政策（英文翻译）
12.1		根据第17 C.F.R.第240条所要求的主要行政人员的证明。13A-14(A)
12.2		17C.F.R.第240条规定的主要财务官的证明。13A-14(A)
13.1		《美国法典》第18编第1350节规定的首席执行官证书
13.2		《美国法典》第18编第1350节规定的首席财务官证书
15.1		独立注册会计师事务所Ernst & Young ShinNihon LLC同意
17.1		注册担保证券子公司发行人
97.1		野村控股公司赔偿追回政策
101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104		公司年报封面页 20-F 截至2023年3月31日的年度，已采用内联XBRL格式

 

(1)	公司已基本上以本次展览的形式与所有外部董事和董事Shoji Ogawa签订了责任限制协议。

该公司尚未将某些与我们的长期债务有关的工具列为证据。每项此类债务工具下授权的债务金额不超过我们总资产的10%。我们将根据要求向SEC提供任何此类文书的副本。

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目录表

签名

注册人特此证明，它符合提交20-F表格的所有要求，并已正式安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。

 

野村控股，Inc.
作者：		/s/大田健太郎
		姓名：		奥田健太郎
		标题：		代表执行官， 总裁与集团首席执行官

日期：2024年6月26日