0001840776假象财年202312/31P3YP1YP1YP3YHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LiabilitiesCurrentP2Y00018407762023-01-012023-12-310001840776美国-公认会计准则：公共类别成员2023-01-012023-12-310001840776美国公认会计准则：保修成员2023-01-012023-12-3100018407762023-06-30iso4217：USD0001840776美国-公认会计准则：公共类别成员2024-03-01xbrli：股票0001840776hgty：CommonClassVMember2024-03-010001840776hgty：再保险保障成员SRT：关联实体成员2023-01-012023-12-31xbrli：纯粹0001840776hgty：再保险保障成员SRT：关联实体成员2022-01-012022-12-310001840776hgty：再保险保障成员SRT：关联实体成员2021-01-012021-12-3100018407762021-12-020001840776美国公认会计准则：次要事件成员hgty：合并国家保险公司CNIC成员2024-01-122024-01-1200018407762022-01-012022-12-3100018407762023-12-310001840776hgty：SpeedDigitalAndBroadArrow会员2023-12-310001840776hgty：私人职位候选人成员美国-公认会计准则：衡量投入练习价格成员2023-12-31iso4217：USDxbrli：股票0001840776hgty：承销商会员美国-公认会计准则：衡量投入练习价格成员2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMember美国-公认会计准则：衡量投入练习价格成员2023-12-310001840776hgty：管道成员美国-公认会计准则：衡量投入练习价格成员2023-12-310001840776美国-GAAP：MeasurementInputSharePriceMemberhgty：私人职位候选人成员2023-12-310001840776hgty：承销商会员美国-GAAP：MeasurementInputSharePriceMember2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMember美国-GAAP：MeasurementInputSharePriceMember2023-12-310001840776美国-GAAP：MeasurementInputSharePriceMemberhgty：管道成员2023-12-310001840776美国公认会计原则：衡量投入价格成员hgty：私人职位候选人成员2023-12-310001840776hgty：承销商会员美国公认会计原则：衡量投入价格成员2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMember美国公认会计原则：衡量投入价格成员2023-12-310001840776美国公认会计原则：衡量投入价格成员hgty：管道成员2023-12-310001840776hgty：私人职位候选人成员US-GAAP：测量输入预期术语成员2023-12-31hgty：年0001840776hgty：承销商会员US-GAAP：测量输入预期术语成员2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMemberUS-GAAP：测量输入预期术语成员2023-12-310001840776hgty：管道成员US-GAAP：测量输入预期术语成员2023-12-310001840776hgty：私人职位候选人成员Us-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776hgty：承销商会员Us-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMemberUs-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776hgty：管道成员Us-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776Us-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMemberhgty：私人职位候选人成员2023-12-310001840776hgty：承销商会员Us-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMember2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMemberUs-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMember2023-12-310001840776Us-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMemberhgty：管道成员2023-12-310001840776hgty：委员会收入和费用收入成员2023-01-012023-12-310001840776hgty：委员会收入和费用收入成员2022-01-012022-12-310001840776hgty：委员会收入和费用收入成员2021-01-012021-12-3100018407762021-01-012021-12-310001840776hgty：会员资格和收入会员2023-01-012023-12-310001840776hgty：会员资格和收入会员2022-01-012022-12-310001840776hgty：会员资格和收入会员2021-01-012021-12-310001840776美国-公认会计准则：公共类别成员2022-01-012022-12-310001840776美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-3100018407762022-12-310001840776美国-公认会计准则：公共类别成员2022-12-310001840776美国-公认会计准则：公共类别成员2023-12-310001840776hgty：CommonClassVMember2022-12-310001840776hgty：CommonClassVMember2023-12-310001840776美国-GAAP：系列APReferredStockMembers美国-公认会计准则：首选股票成员2022-12-310001840776美国-美国公认会计准则：普通股成员美国-公认会计准则：公共类别成员2022-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001840776美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001840776美国-GAAP：母公司成员2022-12-310001840776美国公认会计准则：非控制性利益成员2022-12-310001840776美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-01-012023-12-310001840776美国-GAAP：母公司成员2023-01-012023-12-310001840776美国公认会计准则：非控制性利益成员2023-01-012023-12-310001840776美国-GAAP：系列APReferredStockMembers美国-公认会计准则：首选股票成员2023-01-012023-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310001840776美国-美国公认会计准则：普通股成员美国-公认会计准则：公共类别成员2023-01-012023-12-310001840776美国-GAAP：系列APReferredStockMembers美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001840776美国-美国公认会计准则：普通股成员美国-公认会计准则：公共类别成员2023-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001840776美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310001840776美国-GAAP：母公司成员2023-12-310001840776美国公认会计准则：非控制性利益成员2023-12-3100018407762020-12-310001840776US-GAAP：成员单位成员2020-12-310001840776美国-美国公认会计准则：普通股成员美国-公认会计准则：公共类别成员2020-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001840776美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001840776美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001840776美国公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001840776美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-01-012021-12-310001840776美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-12-310001840776美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001840776US-GAAP：成员单位成员2021-01-012021-12-310001840776美国-美国公认会计准则：普通股成员美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers20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目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 10-K

(标记一)

☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

从__过渡期

委托文件编号：001-40244

哈格蒂公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						86-1213144
（注册州）						(国际税务局雇主身分证号码)
121名驾驶员边缘, 特拉弗斯市, 密西根						49684
（主要行政办公室地址）						(邮政编码)
			(800)922-4050
			注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题

交易符号

注册的每个交易所的名称

A类普通股，每股票面价值0.0001美元

HGTY

纽约证券交易所

凭证，每份完整凭证可行使一股 A类普通股，每股的行使价格为 每股11.50美元

HGTY.WS

纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了根据1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒*没有任何问题。☐ 

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有)，根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定提交和张贴的每个互动数据文件。是  ☒*☐ 

1

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目录

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器			☐			加速文件管理器			☒
非加速文件管理器：			☐			规模较小的报告公司			☐
						新兴成长型公司			☒

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。他说：☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的薪酬进行恢复分析☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐*☒

根据纽约证券交易所报告的注册人A类普通股股票收盘价9.36美元，2023年6月30日注册人非关联公司持有的有投票权股票的总市值约为美元231.8万每位高管、董事和10%以上普通股持有人实际拥有的普通股股份已被排除在外，因为此类人员可能被视为关联公司。对于其他目的，对附属机构地位的确定不一定是决定性的确定。

注册人有84,655,539A类流通股和普通股251,033,906截至2024年3月1日已发行的V类普通股股份。

通过引用并入的文件：

注册人为其2024年年度股东大会提交的最终委托声明的部分内容将于2023年12月31日起120天内提交给美国证券交易委员会，通过引用纳入本年度报告第三部分第10-14项10-K表格。

2

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目录

目录表

标题			页面
在那里您可以找到更多信息			4
关于前瞻性陈述的警告性声明			5
第一部分			6
项目1：业务			6
第1A项。风险因素			13
项目1B。未解决的员工意见			42
项目1C。网络安全			42
项目2.财产			43
项目3.法律程序			43
项目4.矿山安全披露			43
第二部分			43
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券			43
第六项。[已保留]			45
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析			45
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露			67
项目8.财务报表和补充数据			68
项目9.与会计师在会计及财务披露方面的变动及分歧			128
第9A项。控制和程序			128
项目9B。其他信息			129
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖权			129
第三部分			129
项目10.董事、高管和公司治理			129
项目11.高管薪酬			129
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事项			129
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性			130
项目14.主要会计费和服务			130
第四部分			131
项目15.证物、财务报表附表			131
项目16.表格10-K摘要			134
签名			135

3

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目录

在那里您可以找到更多信息

在本Form 10-K年度报告(本“年度报告”)中，“我们”、“Hagerty”、“HGTY”和“公司”均指Hagerty，Inc.(前身为Aldel Financial Inc.(“Aldel”))及其合并子公司，包括Hagerty Group，LLC(“Hagerty Group”)，除非上下文另有规定。我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。有关我们的一般信息，请访问Investor.hagerty.com。我们的年度报告、10-Q表格季度报告和当前的8-K表格报告，以及对这些报告的任何修订，在我们向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会后，可在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费获取。美国证券交易委员会还在www.sec.gov上保留了一个网站，其中包含有关美国证券交易委员会注册人的报告、委托书和其他信息，其中包括哈格蒂公司。

我们使用我们的投资者关系网站Investor.hagerty.com作为披露投资者可能感兴趣或重要的信息的手段，并遵守FD法规下的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件、公开电话会议、网络广播和社交媒体渠道外，还应该关注我们的投资者关系网站。本公司网站或社交媒体渠道包含或可访问的信息，包括我们网站或社交媒体渠道上提供的任何报告，不是本年度报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件的一部分，也不会以引用方式纳入本报告或任何其他报告或文件中。本10-K表格中对本公司网站的任何提及仅作为非主动文本参考。

4

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目录

关于前瞻性陈述的警告性声明

本年度报告以及我们的口头声明或其他书面声明中包含的信息均包含符合1995年《私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性声明。除历史事实陈述外，本年度报告中包含的所有陈述均为前瞻性陈述，包括有关我们未来的经营结果和财务状况、我们的业务战略和计划、产品、服务和技术产品、市场状况、增长和趋势、扩展计划和机会以及我们未来经营目标的陈述。前瞻性陈述可以用“预期”、“相信”、“设想”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜在”、“将会”、“可能”、“应该”、“继续”、“正在进行”、“考虑”和其他类似表述来识别，尽管并不是所有的前瞻性陈述都包含这些识别词语。

这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略、短期和长期业务运营和目标，以及财务需求。这些前瞻性陈述会受到一些风险、不确定性和假设的影响，包括第一部分第1A项中所述的风险、不确定性和假设。本年度报告中的“风险因素”。鉴于这些风险、不确定性和假设，本年度报告中讨论的未来事件和趋势可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。

可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的因素包括，我们有能力：

•在我们的行业内有效竞争，吸引和留住我们的保险投保人和HDC付费订户(统称为“会员”)；

•与我们的保险分销和承保承保合作伙伴保持关键的战略关系；

•预防、监控和检测欺诈活动；

•管理与我们的技术平台或我们使用第三方服务的中断、中断、停机或其他问题相关的风险；

•加快采用我们的会员产品以及我们提供的任何新的保险计划和产品；

•管理保险业务的周期性，包括在任何经济衰退、经济衰退或通货膨胀期间；

•解决索赔频率或严重性意外增加的问题；

•遵守适用于我们业务的众多法律和法规，包括与保险和费率增加、隐私、互联网和会计事务有关的州、联邦和外国法律；

•管理与受控公司相关的风险；以及

•成功地为任何诉讼、政府调查和调查辩护。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、业绩或事件和情况一定会发生。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险时有出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。本年度报告中的前瞻性陈述代表我们截至本年度报告日期的观点。在本年度报告之后，我们没有义务以任何理由更新这些前瞻性陈述，也没有义务使这些陈述符合实际结果或修订后的预期。

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第一部分

项目1：业务

公司概述

我们在为老爷车和发烧友的汽车提供保险方面处于市场领先地位。通过我们的保险模式，我们充当管理总代理(“MGA”)，承保、销售和服务经典汽车和爱好者车辆保险单。然后，由于我们一贯提供强劲的承保业绩，我们通过我们的全资子公司Hagerty再保险有限公司(“Hagerty Re”)对我们的MGA子公司承保的大部分风险进行再保险。此外，我们还提供Hagerty司机俱乐部(“HDC”)会员资格，该会员可与我们的保单捆绑在一起，使订户能够获得一系列产品和服务，包括Hagerty司机俱乐部杂志、汽车爱好者活动、我们专有的车辆评估工具、紧急路边援助和与车辆相关的特殊折扣。最后，为了补充我们的保险和会员服务，我们还提供Hagerty Marketplace(“Marketplace”)，汽车爱好者可以在这里购买、出售和融资收集的汽车。通过这些产品，我们的目标是成为世界上最值得信赖和喜爱的品牌，让发烧友保护、买卖和享受他们热爱的特殊汽车。

我们生态系统的支柱是我们快速增长的保险业务。人们非常爱护他们所爱的东西，我们为保护和保存他们珍爱的车辆而感到非常自豪。近40年来，我们一直在发展我们的保险业务，目前为大约240万辆老爷车和爱好者车辆提供保险。通过我们热情的会员服务中心，我们建立了提供优质客户服务的良好声誉，导致近年来净推广者得分(NPS)至少达到82，保单保留率接近90%，典型的保单寿命约为9年。

HDC和Marketplace，以及我们的媒体和娱乐平台，与我们的保险业务协同工作，以提高保留率和忠诚度，使汽车爱好者能够保护、购买和销售并享受他们的特殊汽车，无论是在路上、在赛道上、在车库里、在活动中，还是通过我们的媒体内容。我们相信，这些互补产品的组合创造了一个以爱好者为中心的产品和服务生态系统，产生了多个货币点，从而产生了一个具有吸引力的经常性收入业务模式，其客户获取成本相对较低，并受益于不断扩大的规模。

拥有40多年丰富历史的哈格蒂公司成立于1984年。Hagerty，Inc.是特拉华州的一家公司，成立于2020年，并于2021年成为在纽约证券交易所(NYSE)交易的上市公司。

行业和市场机遇

我们热爱汽车，我们并不孤单，庞大且不断增长的收藏车市场就证明了这一点。我们估计，美国大约有4600万辆可投保的收藏车，其中约1100万辆是1981年前的，3500万辆是1980年后的收藏品。在此基础上，我们估计，根据我们每年约381美元的平均车辆保费，美国市场将转化为180亿美元的可保险收藏车年度保费。在过去的十年中，由于有效保单数量的强劲增长，我们的保费复合年增长率(“CAGR”)达到了13%。虽然我们已经成为为1981年前的经典作品提供保险的领先供应商之一，估计在该年龄段的市场份额为13.3%，但我们估计我们对1980年后收藏品的市场份额仅为1.7%，导致整体收藏车市场份额不到5%。我们相信，我们强大的品牌和价值主张专注于我们的“保证价值”保单，使我们处于有利地位，在未来十年内在这个不断增长的市场中占据更大的份额。

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为了充分利用这一机会，我们执行数据驱动的会员和车辆分析，以了解车辆所有权数据、人口统计数据、车辆使用情况和价值观。基于此分析，我们能够识别关键汽车市场，探索这些市场中的其他机会，叠加人口统计和使用数据以丰富我们的方法，并利用信息更好地为汽车爱好者群体服务。

商业模式和竞争优势

在过去的40年里，Hagerty品牌一直通过我们充满激情的汽车专家团队为成员提供出色的客户服务而得到精心策划。我们已经成为汽车人的汽车爱好者品牌，被汽车人所熟知。我们认为，与那些简单地购买商品或服务的消费者相比，那些感觉自己是爱好者社区或俱乐部的一部分的消费者更投入，续约率也更高。凭借近90%的保单保留率和9年的平均保单寿命，我们展示了强大的经常性收入模式，该模式受益于高保单保留率、新会员增长以及部分由估值上升推动的保费费率上升。

通过我们的媒体和娱乐平台以及我们著名的汽车活动，我们的保险、会员和市场服务所创建的爱好者社区得到了加强，这些活动产生了与现有成员的积极持续接触，以及潜在成员对我们的品牌、产品和服务的兴趣。我们的媒体内容以才华横溢的汽车内容创作者、记者和讲故事的人的工作为特色，他们通过各种数字、印刷和视频媒体格式，以令人兴奋和意想不到的方式将汽车世界带入生活。我们的媒体团队涵盖娱乐、新闻、市场信息和车辆估价趋势，所有这些都有助于产生积极的受众，推动留住并将新成员带入我们的生态系统。

我们以发烧友为中心的生态系统是为汽车爱好者打造的，使他们能够保护、买卖和享受他们热爱的特殊汽车，从而增加我们在他们可自由支配支出中的份额。我们相信，这种以爱好者为中心的商业模式，注重社区和参与度，与竞争对手相比是一个显著的优势，因为没有很强的亲和力或参与度，竞争主要是在价格上。

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保险

我们为大约240万辆老爷车和爱好者车辆提供保险。我们的保险业务模式使我们能够控制保单的定价和承保，受益于稳定的佣金收入，并直接与消费者打交道。我们经营全渠道分销模式，包括由我们的员工代理服务的直销渠道、我们庞大的独立代理和经纪人网络以及我们的保险分销合作伙伴。我们相信，这种合作和伙伴关系体系创造了一个双赢的局面，使我们能够占领更多的收藏车和爱好者车险市场。

我们的保险业务产生两种类型的收入：(1)我们的MGA子公司从承保、销售和维修经典汽车和发烧友车辆保单中赚取的佣金和费用，以及(2)Hagerty Re承担的风险赚取的保险费。

我们利用我们的数据科学能力，通过Hagerty Re使我们的MGA活动以及我们的冒险活动受益。我们如何利用数据科学的一些例子包括：

•承保和风险评估：数十年的数据使我们能够通过精算分析准确评估与保险收藏车相关的风险，从而实现更高效的承保和适当的定价。

•市场分析：机器学习算法旨在分析收集车销售和价值的数据，以识别趋势并启动自动化营销、销售和服务工作流。

•客户服务：AI支持的工具为会员查询提供即时而准确的回复，解放了我们的会员服务代理，让他们可以处理更复杂的问题，改善会员体验。

•理赔处理：通过自动化日常任务和标记潜在的欺诈，简化索赔流程。

我们正在投入大量资源进行研发，以增强我们的平台，开发新产品和功能，并提高我们平台基础设施的速度、可扩展性和安全性。我们的研发团队由世界级的工程、产品、数据和设计团队组成。这些团队通力合作，使我们的产品从构思和验证到实施都充满活力。

管理总代理

我们代表我们的保险承运人合作伙伴从承保、销售和服务经典汽车和爱好者车辆保单中赚取佣金收入。由于我们的全渠道分销方式，我们的保险产品是独一无二的，这意味着我们在投保人需要我们的地方销售我们的保险。这种全方位的方法使我们能够通过三个渠道提供我们的保险产品：(1)直接向消费者提供；(2)通过独立代理和经纪人；(3)通过与大型传统汽车保险公司的战略分销伙伴关系。从历史上看，我们的MGA子公司赚取的基本佣金约为书面保费的32%，以及额外的或有佣金

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承销佣金(“CUC”)高达10%。2023年12月，我们与Markel Group，Inc.(简称Markel)的联盟协议和关联代理协议做出了修改，将我们个人业务美国汽车业务的基本佣金率提高到37%，并调整利润份额佣金系数，每年从书面保费的-5%调整到最高+5%，从2024年开始，预期CUC的80%按月支付。Markel Group，Inc.在2023年产生了约95%的佣金总收入。请参阅标题为“马克尔联盟以下。Markel是本公司的关联方。有关更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中的附注23-关联方交易。

我们的保险产品围绕我们的“保证价值”保险单，该保险单将我们的保险范围与标准汽车保险市场区分开来，按承保车辆的商定价值投保，而不是按标准汽车保险通常提供的折旧价值投保。我们与我们的成员密切合作，利用Hagerty评估工具(“HVT”)确定他们的汽车的适当承保金额，该工具是几十年来收集汽车销售信息而建立的。如果车辆遭受承保的全部损失，我们将全额支付车辆的保险价值，而不进行任何折旧。

此外，我们的MGA子公司还处理我们的保险产品的索赔，以确保我们的成员获得专注于修复老式和稀有车辆的独特要求的高水平服务。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，MGA佣金和手续费收入分别占我们总收入的37%、39%和44%。

直销渠道

我们的直销渠道由我们在所有50个州和三个国家和地区工作的员工代理提供服务，以推动新的业务流程。在我们的美国汽车保费总额中，大约45%来自直销。正如上面在“商业模式和竞争优势”中所讨论的，我们创建了一个汽车爱好者生态系统，该生态系统通过多个参与点与成员联系起来，而典型的保险公司仅在购买和续签时才与客户接触。

独立代理和经纪人渠道

我们与49,000多家独立代理和经纪人的关系产生了大约33%的美国汽车书面保费总额，其中包括我们合作渠道中的独立代理，如下所述。这些独立代理和经纪人代表了美国收入最高的10家经纪人。代理商和经纪人经常告诉我们，与我们和喜悦合作为他们的热情客户带来了价值，这在行业中是无与伦比的。我们对市场的高参与度和体验式方法通常由独立代理商和经纪人联合打造品牌，为汽车爱好者提供代理商或经纪人无法提供的体验。因此，这两个品牌通过更持久和更亲密的客户关系共生受益。

合作伙伴渠道

我们还通过我们的保险分销合作伙伴销售我们的保险产品，他们约占我们美国汽车总保费的22%。该渠道与前十大汽车保险公司中的九家建立了合作关系，根据全国保险专员协会根据2022年的直接保费进行的排名，其中包括国营农场相互汽车保险公司(“国营农场”)。根据这些安排，我们通常将我们的特殊保险产品和相关服务提供给承运人的代理人，然后他们向他们的客户推荐或介绍Hagerty。我们的专业知识和增长记录为培养强大的互惠合作伙伴关系创造了机会，使我们能够继续有意义地扩大我们在美国收藏车市场的份额。

大多数保险公司提供并竞争多线保险：汽车、房主、雨伞、船舶、飞机和其他独家收藏品。我们专注于收集车产品和服务，减少了合作伙伴的竞争威胁，提高了他们与我们交易的信心。此外，我们将投资重点放在开发服务于汽车爱好者市场利益的能力上。这种专注的深度和纪律使我们能够与市场上最高质量的汽车保险公司保持“中立”和不具威胁性的首选合作伙伴地位，因为我们帮助它们降低失去客户的风险，以及捆绑保险和会员服务的总价值。

我们处理伙伴关系的方式实现了互补增长。我们的商业模式对我们的合作伙伴很有吸引力，因为我们为他们的客户和他们的特殊汽车提供全方位的服务解决方案。我们代表运营商合作伙伴处理产品开发和定价、销售和服务、承保和索赔服务，并通过我们的专有技术和我们的销售和服务团队为爱好者提供量身定做的会员福利。对于合作伙伴来说，我们专注于收集车领域，使他们能够专注于其业务组合的其他部分。然后，我们协调财务利益，使双方都从这种关系中受益，这创造了更强大、更持久的机构债券。当我们的合作伙伴获胜并发展壮大时，我们也会这样做。我们非常注意与那些与我们一样高度重视客户服务的公司建立合作伙伴关系。

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战略协议

国营农场联盟

Hagerty与State Farm签订了一份为期10年的主联盟协议，根据该协议，State Farm的客户可以通过State Farm代理商使用Hagerty的功能和服务。该计划于2023年9月开始在四个初始州发布保单。根据这项协议，State Farm在2020年向Hagerty支付了2000万美元的预付佣金，这笔佣金在协议剩余期限内被确认为“佣金和手续费收入”。

结合总联盟协议，本公司还签订了一项管理一般承销商协议，根据该协议，State Farm Classic+保单通过State Farm的全资子公司State Farm Classic保险公司提供。State Farm Classic+政策可通过各州的代理向新的和现有的State Farm客户提供。Hagerty根据管理一般承销商协议和为State Farm Classic+保单提供服务的附属协议获得佣金。此外，我们有机会向State Farm Classic+客户提供HDC会员资格，这为Hagerty提供了额外的收入机会。

国营农场是该公司的关联方。请参阅附注23-关联方交易载于本年度报告第II部分第8项以获取更多信息。

马克尔联盟

Markel是Essentia保险公司(“Essentia”)的最终母公司，该公司是我们的美国MGA子公司销售的专业经典和收藏式车辆保单的专用承运人。Essentia是我们在美国的MGA子公司的独家业务，只承保我们制作的保单。根据这一安排，我们获得许可并被任命为Essentia的MGA，并被授权开发保险产品，承保，开具账单，并为通过Essena出具的保单提供索赔服务。州法律管辖着这种关系下的许多活动，我们的MGA子公司必须保持作为生产者的适当许可，如果需要，作为MGA，外加一些州对索赔调整的额外要求。

Essena通过配额份额再保险协议将保费和风险让渡给我们的三个主要保险分销合作伙伴，剩余的留存保费将让渡给其关联公司埃文斯顿保险公司(“埃文斯顿”)。反过来，埃文斯顿将其从Essena到Hagerty Re的部分再保险业务割让给Hagerty Re。为了让埃文斯顿根据适用的州法律获得再保险的信用，Hagerty Re以信托形式为埃文斯顿的利益保留资金。

于2023年12月18日，Markel Alliance协议经修订，以(其中包括)(I)加入“热心业务”的新定义，并将热心业务从“受限业务”及“联盟业务”的定义中删除；(Ii)将本公司对Essentia的收购权最早延至2026年及最迟至2030年；及(Iii)给予本公司新豁免以寻求与第三方保险公司的战略机遇。关于Markel Alliance协议的修订，本公司和Markel还修订了Markel Alliance协议中提到的代理协议，将我们个人业务美国汽车业务的基本佣金率提高到37%，并调整利润份额佣金系数，从书面保费的-5%调整到最高+5%，从2024年开始，预期CUC的80%按月支付。管理这一关系的Markel和Hagerty协议将于2030年底到期，其中包括延长期。

马克尔是本公司的关联方。请参阅附注23-关联方交易载于本年度报告第II部分第8项以获取更多信息。

英杰华加拿大联盟

Aviva Canada Inc.(“Aviva”)是Elite Insurance Company的母公司，Elite Insurance Company是我们的加拿大子公司Hagerty Canada(“Hagerty Canada”)收集车辆保险计划的承运人。与加拿大英杰华在专业、爱好者、经典和收藏车辆保险方面的关系是独家的，魁北克省除外，在魁北克省，第三方保险机构拥有适当的许可证和授权，可以将业务提交给Elite保险公司。精英保险公司和哈格蒂再保险公司有再保险额度股份协议。英杰华协议的条款将于2030年到期，其中包括延期5年。加拿大省级法律管理着这种关系下的许多活动，除了适当的运营商许可要求外，Hagerty Canada必须保持适当的许可。

Hagerty Re

由于我们对MGA子公司承保的风险有信心，我们通过Hagerty Re对大部分风险进行再保险并分享承保利润，Hagerty Re根据1978年《百慕大保险法》注册为3A级再保险公司。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，Hagerty Re在美国的配额份额或承担的风险约为80%, 70%，以及60%。我们预计Hagerty Re在美国的配额份额将保持在80展望未来。

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Hagerty Re使我们能够有效地配置资本，并创造稳定、一致的承保结果，这是因为我们深思熟虑地管理风险并在承保过程中采用精算纪律，这导致过去三年具有吸引力的平均损失率为43%。这与整个汽车保险业约69%的平均水平(不包括损失调整费用)形成了鲜明对比。

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，Hagerty Re赚取的保费分别占我们总收入的53%、51%和48%。

会籍

我们向保险投保人提供HDC会员资格，作为加强这些关系的纽带的一种方式。截至2023年12月31日，约四分之三的新保险投保人也购买了HDC的订阅。此外，我们将HDC会员资格作为独立产品提供，以继续建立更广泛的爱好者社区。我们专注于HDC会员服务，旨在建立一个忠于Hagerty品牌的汽车爱好者社区，因为我们提供了多个有价值的参与点。

典型的保险企业一年只与客户接触几次。通过我们多样化的会员服务，我们部署了一个互动生态系统，包括实体平台(通过活动和社交功能)和数字平台(通过媒体内容、社交媒体互动、市场新闻和估值数据)，这些平台每年都可以与会员建立大量的接触点。我们相信，我们领先的NPS和强劲的保留率反映了我们爱好者生态系统的有效性。

市场

购买和出售收藏车的市场是巨大的，包括实时和基于时间的在线拍卖，以及私人销售。我们估计，美国约有4600万辆可投保的收藏车，价值约1.0万亿美元。2023年，我们观察到大约300,000笔买卖收藏车交易，在我们的美国保险账簿上，交易总价值约为142亿美元，约占美国估计市值的1.4%。我们相信，通过利用我们现有的规模、规模、改进的流程和值得信赖的品牌地位，我们可以向这个市场注入更高级别的信任，从而将自己与其他平台和服务区分开来。

Marketplace通过提供一个平台，让爱好者可以购买、销售和融资收集车，从而利用了我们生态系统的力量。在价值通常超过100,000美元的高端收藏车市场，我们的全资子公司远箭集团(BRoad Arrow Group，Inc.)帮助收藏家和爱好者在现场拍卖中买卖，也促进了私人销售。Hagerty Marketplace以较低的价位(通常低于10万美元)提供基于时间的在线拍卖，以及通过Hagerty分类广告的分类清单，使收藏家和爱好者能够通过我们的数字平台买卖收藏家的汽车。最后，通过远箭资本有限责任公司(“BAC”)，我们为美国、加拿大、英国和某些欧洲国家的合格收藏家和企业提供融资解决方案，通过安排他们的收藏家汽车担保的贷款。BAC承销的贷款通常为25万美元或更高，重点是老爷车和收藏车，而这些车通常不是由传统银行和贷款人提供资金的。

Marketplace利用我们的评估工具HVT，这是我们的估值工具，每年有300多万人使用，以我们强大的专有数据库为基础，访问48,000多款收集器车辆的当前和历史定价数据。

业务属性

知识产权

我们相信我们的知识产权对我们的业务是宝贵和重要的。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密、许可协议、知识产权转让协议、保密程序、保密协议以及电子和物理安全措施来建立和保护我们的专有权利。虽然我们在一定程度上依赖于这些法律、合同和其他保护，但我们相信，员工的技能和创造力以及我们平台的功能和频繁增强等因素是我们成功的重要因素。我们打算对这类改进寻求更多的知识产权保护，只要我们认为这将是有益和具有成本效益的。

截至2023年12月31日，我们在美国和加拿大分别获得了两项专利和一项专利。已颁发的专利一般涉及(I)我们的车辆信息编号解码器，它使我们能够确定车辆配置细节和相关的车辆价值，以及(Ii)我们用于存储和选择性共享车辆数据的方法和系统。已颁发的专利预计将分别于2030年8月、2031年5月和2033年5月到期。我们不断审查我们的发展努力，以评估新知识产权的存在和保护能力。

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我们拥有我们的名称、徽标和其他品牌标记的商标权，并在美国、加拿大、英国、欧盟(“EU”)和澳大利亚的特定市场拥有商标注册。我们拥有我们媒体和娱乐内容的版权，以及我们车辆信息工具在美国的注册版权。我们还为我们在业务中使用的网站注册了与我们的品牌相关的各种域名，包括Hagerty.com。

虽然我们相信我们的知识产权是有价值和强大的，但知识产权有时会被无效或规避。请参阅标题为“风险因素 - 与我们业务相关的风险 - 我们的知识产权非常宝贵，如果它们得不到适当的保护，我们的产品、服务和品牌可能会受到不利影响。“在第一部分第IA项内—风险因素，请参阅本年度报告，以获取更多信息。

季节性

由于我们在北美的足迹很大，我们的收入来源，特别是佣金和手续费收入，具有季节性，第二季度和第三季度的收入比例较高，而第一季度和第四季度的收入和盈利能力较低。这种季节性是由于第二季度和第三季度驾驶和购买的车辆更多，并且我们的十二个月保单在同一季度续订。我们预计季度经营业绩将出现季节性波动，这可能无法完全反映我们业务的基本表现。

竞争

我们相信，我们的产品和服务一体化的商业模式是独一无二的。虽然还有许多其他专业保险公司提供收款汽车保险，但我们相信，我们以爱好者为中心、专注于社区和参与度的生态系统，相对于竞争对手来说是一个重要的竞争优势，因为没有很强的亲和力或参与度，竞争主要是基于价格。我们在更大的标准汽车保险市场上遇到了一些竞争，因为目前大多数可收藏的车辆都是通过国家承运人投保的。然而，我们没有直接与标准的汽车保险公司竞争，而是与其中许多公司建立了合作关系，为他们的客户提供我们的会员订阅模式和我们的专业保险产品。与最大的汽车保险公司的这些关系使我们能够提供高接触点体验，从而实现更合适的成本覆盖水平和更高的会员整体服务满意度。

政府监管

我们在北美和欧洲的司法管辖区开展业务，我们的业务(特别是保险业务)受到全面和详细的监管。我们运营的每个司法管辖区都设立了监管机构，对各种业务做法(例如金融服务消费者保护和数据保护)拥有广泛的行政权力。虽然我们不知道任何拟议或最近颁布的国内或国际法规将对我们的运营、收益或竞争地位产生实质性影响，但我们无法预测未来法规变化可能对我们产生的影响。

投资

截至2023年12月31日，我们的大部分可投资资产组合由Hagerty Re持有，该公司只持有现金和现金等价物以及加拿大主权和省固定收益证券。随着我们继续发展和加强我们的业绩记录，Hagerty Re打算谨慎地分散其投资组合，同时保持较低的风险容忍度。Hagerty Re根据董事会批准的投资政策管理其投资组合，该政策寻求在税后基础上为其投资资产产生诱人的长期总回报，但须遵守以下所有限制和目标：(I)遵守某些投资组合和资产类别的限制；(Ii)通过只承担适度的本金损失风险来保存资本；(Iii)确保有足够的流动性来履行义务；(Iv)遵守所有法律、法规和合同要求；以及(V)在承担风险和相对于预期收益方面采用有效的投资组合。

人力资本

我们以绩效为基础的文化是由我们的员工以及他们的参与度、责任感和与我们作为一个组织的关键目标保持一致而形成的。我们的战略包括雇佣优秀的员工，提供具有挑战性和有意义的工作，并投资于他们的职业和个人发展，我们相信这为我们创造了战略优势。2022年，我们过渡到“远程优先”的工作模式，我们相信这种模式使我们能够吸引顶尖人才，并为员工提供他们日益寻求的灵活性。我们的目标包括有效地识别、招聘、留住、激励和整合我们现有的和更多的员工。截至2023年12月31日，我们总共有1732名员工，其中1726名是全职员工。我们的员工中没有一个是工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。

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补偿

我们的薪酬计划旨在吸引、留住和激励相信我们使命的有才华、高度合格和忠诚的个人，同时奖励长期创造价值的员工。我们有一种按业绩支付薪酬的文化，员工薪酬与公司业绩以及个人贡献和影响保持一致。通过我们的股权激励计划获得基于股票的薪酬奖励的可能性，以及参与员工股票购买计划的机会，旨在使员工薪酬与我们股东的长期利益保持一致，同时鼓励他们像所有者一样思考和行动。我们努力以公平、竞争、透明和公平的方式来表彰和奖励我们的员工。

健康与安康

员工及其家人的健康和健康是我们成功不可或缺的一部分。我们有一个全面的福利计划来支持我们员工的身体、精神和经济健康。我们有一个自我保险的医疗计划，在该计划中，我们的员工支付高达每月估计保费的29%。除了核心医疗福利外，我们还提供产假和陪产假福利，以及员工援助计划，以支持员工的心理健康。此外，除了我们有竞争力的带薪休假计划外，我们还提供照顾者休假，每年为员工提供40小时的带薪休假来履行照顾者的职责。

多样性、公平性和包容性

我们的多元化、公平和包容性的目标是成为一家每一名员工真正属于、受到尊重和重视并能够尽其所能工作的公司。我们不仅在公司内部，而且在更广泛的汽车爱好者群体中牢记这一点。

为了帮助实现我们的目标，我们在人才评估和招聘、绩效管理以及职业发展和留任方面确保公平和透明的过程。我们正在为我们的员工创造一种更强的包容性和归属感，并将镜头放在代表性上。与他人建立有意义的联系，以及成长和发展事业的机会，都会促进参与度和归属感。在这些维度上，我们正在建立培养更大归属感的计划、系统和工具。

我们打算继续投资并进一步发展我们的领导力培训和支持，以确保所有领导者（那些晋升、发展或雇用的领导者）都了解如何领导，并在其角色的各个方面始终将我们的多样性和包容性原则放在首要位置。    

业务合并

2021年12月2日，The Hagerty Group，LLC完成与Aldel Financial Inc.的业务合并。（“Aldel”）和Aldel Merger Sub LLC（“Merger Sub”），一家特拉华州有限责任公司，也是Aldel的全资子公司（“业务合并”）。与收盘相关，（i）Aldel将其名称从Aldel Financial Inc.更改。致Hagerty，Inc.，及（ii）我们以通常所谓的“Up-C”结构进行组织，其中Hagerty，Inc.的几乎所有资产和负债均由Hagerty，Inc.持有 哈格蒂集团.

请参阅本年度报告第II部分第8项中的附注8-业务合并，以了解有关业务合并.

第1A项。风险因素

以下是我们认为适用于我们的业务和我们经营的行业的某些风险和不确定性，其中一些风险和不确定性是我们无法控制的。以下因素并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到，或者我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性，也可能成为影响我们的重要因素。您应仔细阅读以下风险以及本文“关于前瞻性陈述的警示声明”中提及的警示声明。如果本年度报告中以下或其他部分描述的任何风险和不确定性实际发生，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到重大不利影响，我们证券的交易价格可能会下跌，您的投资可能会全部或部分损失。

风险因素摘要

我们的业务有许多风险和不确定因素，你应该意识到这一点。除其他风险外，这些风险涉及：

•我们有能力吸引和留住会员，并在我们的行业内有效竞争；

•我们对有限数量的保险分销和承保承保合作伙伴的依赖；

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•我们预防、监测和发现欺诈活动的能力；

•我们对有限数量的支付处理服务的依赖；

•我们对高技能和多样化的管理团队和员工队伍，以及独特的文化;

•我们成功执行和整合未来收购、合作伙伴关系和投资的能力；

•我们的技术平台和我们预测或防止网络攻击的能力存在问题；

•一些或我们的会员产品的有限经营历史，以及我们提供的任何新保险计划和产品的成功；

•我们对通货膨胀、利率和外币汇率波动的敏感性；

•我们有能力继续开发、实施和维护我们专有技术的机密性，并防止我们的数据被盗用;

•保险业务的周期性和我们的依赖性关于我们收集车辆使用和驾驶数据的能力；

•遵守适用于我们业务的众多法律和法规，包括与保险和费率增加、隐私、互联网、会计事务、税收和经济制裁有关的州、联邦和外国法律；

•索赔频率或严重性意外增加，包括灾难性事件造成的增加；

•我们的再保险人可能不会及时或根本不支付索赔，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响；

•对我们承保范围或条款的解释发生意外变化，包括损失限制和排除；

•收藏车市场和资产价值的大幅波动可能会对我们在Marketplace业务中获得和销售寄售财产的能力产生实质性影响；

•我们唯一的物质资产是我们在Hagerty Group的权益，因此，我们将依赖Hagerty Group的分配来支付我们的税款，包括根据应收税款协议(TRA)支付的税款；

•无论是投资者还是证券分析师都不看好我们的股票结构，尤其是我们的双层股权结构；

•Hagerty Holding Corp.(“HHC”)控制着我们，未来它的利益可能与我们或您的利益冲突；

•我们是纽约证券交易所上市要求所指的“受控公司”，因此，我们将有资格并打算依赖某些公司治理要求的豁免；以及

•我们的普通股，包括交易价格因未达到预期的收益指引而下跌、交易波动、缺乏股息以及我们的治理文件中的反收购条款。

与我们的业务相关的风险

我们在过去几年中经历了显著的会员增长，我们的业务和收入的持续增长依赖于我们不断吸引和留住会员的能力，我们不能确保我们会在这些努力中取得成功，或者会员保留率不会大幅下降。

如果消费者不认为我们的服务产品有价值，包括我们引入新功能或调整现有功能，调整定价、覆盖范围或服务产品，或以消费者不喜欢的方式改变产品组合，我们可能无法吸引和留住成员。我们可能会不时调整定价或定价模式本身，这可能不为消费者所接受，并可能导致现有的成员取消他们的会员资格或从竞争对手那里获得服务，可能会导致新的成员加入我们的节目。此外，我们的许多人成员是通过现有的口碑向我们推荐的成员。如果我们努力满足我们现有的成员如果不成功，我们可能无法吸引新的成员，因此，我们维持和/或发展业务的能力将受到不利影响。

我们很大比例的收入来自直接面向消费者的销售，包括通过数字渠道。如果我们不能满足消费者对成员通过数字或其他销售渠道获得的经验，我们的增长可能会因失去现有客户而受到影响成员或者无法吸引新的成员.

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我们很大比例的产品和服务是通过少数几个关系分销的，其中任何一个关系提供的业务损失都可能对我们产生不利影响。

除了我们的直销努力和独立的渠道外，我们还通过几个保险分销合作伙伴销售我们的保险产品。在截至2023年12月31日的一年中，我们佣金收入的约16%可归因于四个分销合作伙伴营销关系。对于其中两个分销合作伙伴，我们有长期安排，其中一个的到期日是2029年，另一个是2030年。其他关系的持续时间较短。在这些协议到期或终止时，这些合作伙伴可能会决定不再继续分销我们的产品和服务，或者可能不愿意以我们可以接受的条款这样做。如果我们未能成功维护现有关系并继续扩展我们的分销关系，或者如果我们在将我们的服务交付给成员通过这些关系，我们能够保持成员和发展我们的业务可能会受到不利影响。此外，与我们合作的许多合作伙伴的经纪人/代理关系可能会改变，他们自己关于如何营销产品的内部策略可能会改变，在我们没有独家经营权的地方，我们面临着供应商的竞争，他们试图在没有分销合作伙伴的情况下建立或加强关系，这可能会导致对我们的产品和服务失去关注或暴露，对新的销售产生不利影响。

我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括与保单或索赔付款的交易，以及通过我们的Marketplace业务进行的交易。

如果我们未能维持足够的系统和流程来预防、监控和发现欺诈行为，包括员工欺诈、代理欺诈、欺诈性保单收购、供应商欺诈、买方或卖方市场销售欺诈、欺诈性索赔活动，或者如果由于人为或系统错误而发生意外错误，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。欺诈计划已变得越来越复杂，并不断演变为不同的欺诈活动途径。虽然我们认为过去的任何欺诈活动事件都是相对孤立的，但我们不能肯定，随着欺诈活动和计划的不断发展，我们的系统和程序是否总是足够的。我们的员工被要求接受反欺诈培训，我们使用各种工具来防范欺诈，但培训和这些工具在防止欺诈方面并不总是成功。

欺诈行为可能会导致成本增加，包括可能的和解和诉讼费用，并可能对我们的业务和声誉产生实质性的不利影响。此外，未能监测和发现欺诈行为，并以其他方式遵守国家特别调查单位的要求，可能会导致监管机构罚款或处罚。

我们依靠首席执行官、高级管理团队和其他关键员工的专业知识。如果我们不能吸引、留住或激励关键人员，我们的业务可能会受到严重影响。

我们的成功取决于吸引、留住和激励一支高技能和多样化的管理团队和员工队伍的能力。我们的首席执行官在我们的行业中是众所周知的和受人尊敬的。他是我们品牌不可或缺的一部分，他的离开可能会给我们的业务带来感知和执行方面的困难。此外，我们高级管理团队成员、专业保险专家或关键人员的流失可能会显著延迟或阻碍我们战略业务目标的实现，并可能损害我们的业务。我们依赖于少数高度专业化的保险专家，其中任何一位的损失都可能对我们的业务产生不成比例的影响。我们的薪酬安排，如股权奖励计划，在吸引新员工以及留住和激励现有员工方面可能并不总是成功。此外，如果我们的股权奖励被大幅授予，根据此类股权安排的员工可能更有可能离职，特别是在标的股票价值大幅升值的情况下。

我们无法确保我们拥有具有必要技能和经验的管理和人员的深度和广度，这可能会阻碍我们实现增长目标和执行我们的运营战略的能力。随着我们继续扩大和发展，我们将需要提拔或雇用更多的员工，而要及时吸引或留住这些人员并不产生重大的额外成本可能是困难的。如果我们不能融入新的团队成员，或者如果他们表现不佳，我们的业务可能会受到损害。

我们独特的文化造就了我们的成功，如果我们未来不能保持这种文化，我们的业务可能会受到损害。

我们的文化支持高水平的员工敬业度，这转化为产生高水平的成员满足感和忠诚度。我们面临着许多挑战，这些挑战可能会影响我们维持文化的能力，包括：

•未能发现、吸引、奖励和留住在我们组织中担任领导职务的人员，这些人员与我们的文化、价值观和使命相同并得到进一步发展；

•我们劳动力的规模和地域多样性，以及我们在所有办公室和远程工作的员工中促进统一和一致文化的能力；

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•竞争压力，要求我们朝着可能偏离我们的使命、愿景和价值观的方向前进；

•快速发展的行业所带来的持续挑战；以及

•在执行我们的增长计划和战略所需的新业务领域开发专业知识的需求日益增长。

如果我们不能成功地向新员工灌输我们的文化，或者在我们成长的过程中保持我们的文化，我们的运营可能会中断，我们的财务业绩可能会受到影响。

我们未来的增长和盈利能力可能会受到市场新进入者或现有竞争对手开发优先产品的影响。

我们的业务正在快速增长和发展，我们在不同的产品中都有许多竞争对手。我们经营的市场竞争激烈，我们可能无法继续在我们的行业内有效竞争。我们面临着来自资本雄厚的大型国内和国际公司的竞争，包括其他保险提供商、技术公司、汽车媒体公司、汽车拍卖和市场提供商、其他寻求新机会的资金雄厚的公司，或者具有技术或其他创新的新竞争对手。我们的许多竞争对手拥有雄厚的资源、经验丰富的管理、强大的营销、承保和定价能力。由于收款方汽车保险占我们整体业务的重要部分，我们可能比其他保险提供商更敏感，也更受可能随着时间推移降低汽车保险费率或减少对汽车保险需求的趋势的不利影响，例如基于里程或基于使用的保险产品的行业进步、车辆技术、自动或半自动车辆或车辆共享安排的变化。此外，汽车生活方式业务的进入门槛有限。因此，更多拥有更多资源的知名品牌可能会在未来的汽车生活方式业务中与我们竞争。如果我们不能有效地竞争，我们可能无法发展我们的业务，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

由于许多因素，包括日益激烈的竞争、品牌或声誉的负面影响、地理组合或产品组合的变化，以及我们的业务继续扩展到各种新领域，我们可能无法继续以较高的速度增长收入，甚至根本无法增长。随着我们的收入增加到更高的水平，我们的收入增长率也可能会下降。如果由于不断变化的市场动态或人口结构变化，对我们的产品和服务的需求减速或下降，我们的收入增长可能会受到影响。

未来的收购或投资包含固有的战略、执行和合规风险，可能会扰乱我们的业务并损害我们的财务状况。

我们可能会进行收购或投资，以根据我们的战略目标发展我们的业务。任何收购或投资(无论是用于提供服务、技术或产品，还是用于其他外部用途)都可能无法实现所寻求的预期回报。这些收购或投资还可能导致不可预见的负债或支出，例如由于市场竞争、监管审批要求、实施延迟、本可用现金追逐的机会的损失、收购或投资后的诉讼或监管执法、或有负债、实施成本、文化错位、因盗窃或交换商业机密而损失的技术、关键合作伙伴/供应商的损失、外国投资的汇率、整体经济环境中的时机、携带成本和纳税义务。此外，来自未来收购或投资的风险可能导致商誉和无形资产的减值费用或我们综合资产负债表上的负债增加，以及未能达到预期的收益结果。

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我们可能会受到网络攻击，我们对第三方供应商提供技术和服务的依赖意味着我们的运营可能会因为其他公司的运营缺乏弹性或违反他们对我们的义务而中断，并可能损害我们网站和其他基于技术的运营的可操作性。

网络攻击、拒绝服务攻击、勒索软件攻击、商业电子邮件泄露、计算机恶意软件、病毒、社会工程(包括网络钓鱼)和其他基于互联网的恶意活动在我们的行业中非常普遍，而且此类攻击仍在继续增加。我们还利用第三方提供商托管、传输或以其他方式处理与我们的业务活动相关的电子数据。我们或我们的供应商和业务合作伙伴可能会遇到由于员工或其他盗窃或滥用、拒绝服务攻击、民族国家和民族国家支持的参与者的复杂攻击以及高级持续威胁入侵而导致的攻击、系统不可用、未经授权的访问或泄露。尽管我们努力确保信息技术网络和系统、处理和信息的安全性、隐私性、完整性、保密性、可用性和真实性，但我们可能无法预期或实施有效的预防和补救措施，以应对所有数据安全和隐私威胁。我们集成到系统、网络和物理设施中的恢复系统、安全协议、网络保护机制和其他安全措施可能不足以防止或检测服务中断、系统故障、数据丢失或被盗或其他重大不良后果。任何安全解决方案、战略或措施都不能解决所有可能的安全威胁，也不能阻止所有渗透网络或以其他方式实施安全事件的方法。计算机和软件功能的进步以及使用复杂技术的黑客的日益复杂，包括但不限于盗窃或滥用个人和金融信息、伪造、“网络钓鱼”或社会工程事件、勒索软件、勒索、公开宣布安全漏洞、帐户接管攻击、拒绝或降低服务攻击、恶意软件、欺诈性付款和身份盗窃，都增加了未经授权规避我们的安全措施或我们的第三方提供商、客户和合作伙伴的安全措施的风险。

2021年，我们经历了对我们的在线保险报价功能的未经授权的访问，攻击者使用他们已经拥有的个人信息来获取更多的消费者数据，包括驾照号码。虽然我们的系统或数据库在此次事件中没有受到损害或严重中断，与事件和我们的补救工作相关的成本也不是很大，但我们可能会受到诉讼或监管执法行动的影响。2023年，本公司根据管理层已知的事实，并通过评估与监管调查人员持续对话的现状，累积了与此事件相关的估计负债。估计负债的金额对我们的合并财务报表并不重要，尽管任何实际的罚款、罚款或和解可能与我们的估计和应计金额不同。

任何监管执法行动，或未来对我们系统的网络攻击，都可能对我们的声誉造成不可弥补的损害，并导致我们当前和未来的成员远离使用我们的服务。此外，我们可能需要花费大量财务和运营资源来应对安全漏洞，包括修复系统损坏、通过部署更多人员和保护技术来增加安全保护成本，以及防御和解决法律和监管索赔，所有这些都可能代价高昂，并将资源和我们管理层和关键人员的注意力从我们的业务运营上转移开。

我们的一些会员制产品较新，运营历史有限，这使得预测运营业绩变得困难。我们可能不会像我们预期的那样迅速地从这些较新的产品中显示出盈利能力，或者根本不会。

新产品和服务的成功推出取决于多个因素，包括及时和成功的开发、市场接受度、我们管理与新产品投产问题相关的风险的能力、新产品的应用软件的可用性、根据预期的产品需求对采购承诺和供应商关系的有效管理、以满足预期需求的适当数量和预期成本的产品的供应、以及新产品和服务可能存在质量或其他缺陷或不足的风险。因此，我们无法预先确定新产品和服务推出和过渡的最终影响。如果我们的新产品或服务不受欢迎，或者如果我们不能以具有成本效益的方式推出它们，我们可能无法从这些产品和服务中实现利润，实际上可能会在一段时间内确认亏损。这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们受到支付处理风险的影响，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们目前依赖有限数量的支付处理服务，包括处理信用卡和借记卡的支付，如果任何供应商不愿意或无法向我们提供这些服务，我们的业务将受到干扰，我们无法及时找到合适的替代者。如果我们或我们的处理供应商没有维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，可能会导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的支付产品。此外，如果这些系统不能正常工作，导致我们没有及时向客户的信用卡收费，或者根本没有，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

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我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，犯罪分子正变得越来越复杂，试图未经授权访问支付系统，或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们不能适当地处理支付，就会存在潜在的法律、合同和监管风险。如果我们无法遵守我们接受的支付方法的适用规则或要求，或者如果支付相关数据因事件或违规而受到损害，我们可能需要为支付卡发行银行和其他第三方产生的巨额成本承担责任，可能会受到罚款和更高的交易费的影响，可能会受到诉讼或执法行动的影响，或者我们接受或促进某些类型付款的能力可能会受到损害。

此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者可能会导致我们的支付系统发生变化，从而导致成本上升。如果我们不能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的看法降低，以及与信用卡相关的成本大幅上升，每一项都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

不断上升的通胀和利率可能会影响对我们产品和服务的需求。

全球经济状况，包括通货膨胀和利率上升，导致消费者可自由支配支出的不确定性、就业率波动和金融市场的整体波动。这些不利的经济状况已经并在未来可能导致消费者减少在可收藏汽车和相关服务上的支出，这反过来可能导致对我们产品和服务的需求减少。我们对经济周期和消费者需求的任何相关波动的敏感性可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

利率上升增加了我们的借贷成本，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

联邦储备委员会在2023年大幅提高了联邦基金利率，虽然它已经表示，利率预计将在2024年下降，但目前还不确定这种降息幅度会有多大，如果真的有的话。持续的高利率环境将对我们的借贷成本产生相应的影响，并可能对我们通过发行证券或通过发行债券筹集资金的能力产生不利影响，原因是债务资本成本上升、信贷供应减少以及股票市场不太有利。任何重大的额外联邦基金利率上调都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

随着我们在不同地理位置的业务不断增长，与外币相关的额外风险可能会对我们的收入和运营结果产生影响。

我们在国外有业务，在某些情况下，我们会向客户收取外币。我们用来合并外国实体的汇率可能不如用来将资金兑换成美元的实际汇率对我们有利。这些外汇风险可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的负面影响。

我们的技术平台可能无法正常运行，这可能会使我们损失业务和收入，违反合同义务，并使我们无法遵守州和联邦的规章制度。

我们在整个业务中利用众多技术平台实现各种功能，包括收集成员为了确定是否撰写我们的保险产品以及如何为我们的保险产品定价，处理我们的许多索赔，发行和服务我们的会员产品，以及提供估值服务，我们需要提供数据。为了提高效率，我们在承保流程中的某些情况下使用专有的人工智能算法。我们的技术平台既昂贵又复杂。我们技术平台的持续开发、维护和运营可能会带来无法预见的困难，包括材料性能问题或未发现的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的平台不能可靠地运行，我们可能会错误地选择我们的成员，向我们的成员，为保险产品定价，或错误地支付或拒绝我们的保险索赔成员。这些错误可能导致相对于索赔支付的保险费不足，从而造成更大的经济损失。这些错误还可能导致成员对我们的不满，这可能会导致成员取消或未能向我们续签他们的保险单，或使其不太可能成员从我们这里获得新的保险单。此外，技术平台错误可能会导致承保过程中无意的偏见和歧视，这可能会使我们承担法律或监管责任，并损害我们的品牌和声誉。任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、财务状况和经营结果造成实质性的不利影响。

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我们未来的成功取决于继续开发和实施技术以改造或取代传统技术的能力，并根据不断演变的隐私法维护这项技术的安全性和保密性。

我们未来的成功取决于我们继续开发、实施和维护我们专有技术的安全性和保密性的能力，以符合不断变化的隐私法。对现有法律的修改、其解释或实施或新法律的引入可能会阻碍我们使用这项技术或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会对我们的竞争地位产生负面影响，并对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

我们依靠互联网和移动技术和应用来营销我们的产品和服务。 未来任何影响这些应用程序或限制我们收集或使用个人数据的能力的法律或法规要求都可能影响我们与我们的成员和潜在成员互动的方式，并可能对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。

我们在一定程度上依赖互联网和移动应用来执行我们的商业战略。我们的线下和线上通过互联网和移动应用程序进行的活动和交易均受国内和国际法律法规的约束，包括(I)如何收集、使用、共享、传输、存储或以其他方式处理个人数据(“隐私法”)，(Ii)网络安全和数据安全义务，以及(Iii)与我们的营销和广告活动相关的保护(连同隐私法、“互联网法”)。现有和未来的互联网法律可能会阻碍我们使用互联网与现有和未来的成员互动，并有效地营销我们的产品和服务。特别是，越来越多的隐私法规范我们使用个人数据进行定向或跨上下文行为广告的能力，并赋予个人选择退出此类广告的能力。

有可能：(I)互联网法律或一般商业法律和法规的解释和应用在不同的司法管辖区之间不一致，并可能与其他规则或我们的做法相冲突；(Ii)随着新的互联网法律和消费者的期望被采纳，我们的合规义务可能会增加；(Iii)政府监管机构可能会解释和修改他们的互联网法律，并可能要求我们支付巨额费用来遵守，我们可能会受到惩罚或被禁止继续目前的活动；(Iv)我们可能会受到原告使用基于新技术的新的和先前存在的互联网法律的个人或集体诉讼索赔，其中一些是我们营销工作的一部分，以及；(V)我们的做法在历史上没有遵守、目前没有遵守或未来将不会完全符合所有互联网法律。

如果我们未能或被认为未能遵守任何互联网法律，可能会导致：(I)损害我们的声誉，包括消费者的信任；(Ii)业务损失，可能导致收入和会员增长减少；(Iii)政府实体或私人诉讼当事人对我们提起诉讼或诉讼，例如数据安全事件附注24--本年度报告第二部分第8项下的承付款和或有事项(I)监管程序或法律行动；(V)施加金钱责任；(Vi)交还个人资料及针对该等个人资料训练的任何算法、或由该等个人资料衍生的任何产品或服务；(Vii)监管程序或法律行动分散管理层的注意力；(Viii)经营成本增加；(Ix)现有及未来会员减少使用我们的移动应用程序或网站；(X)订立合约责任以弥偿及使无害第三方免受违反互联网法律所产生的成本或后果。此外，我们对任何损害或费用的保险覆盖范围可能不足以补偿我们可能产生的责任。任何限制我们如何与我们的会员和未来会员互动的法律或法规要求，或者我们实际或认为未能遵守互联网法律的行为，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能无法防止或解决Hagerty拥有的数据被挪用的问题。

有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站或移动应用程序可能会盗用数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站或移动应用程序的功能。如果我们意识到这类网站或移动应用程序，我们打算使用技术或法律手段试图停止它们的运营。然而，我们可能无法及时检测到所有此类网站或移动应用程序，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以停止它们的运营。

在某些情况下，特别是在美国境外运营的网站，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站或移动应用程序运营的影响。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、财务状况或运营结果。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。

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社会态度的变化可能会使拥有收集车变得不那么可取，从而导致对我们产品和服务的需求下降。

消费者对电动汽车和/或自动驾驶等选择的偏好和社会态度的变化可能会对我们的业务产生实质性影响。汽车销售的传统商业模式正开始得到一系列多样化的按需移动解决方案的补充，特别是在人口稠密的城市环境中，这些环境积极地阻止了私家车的使用。这种转变，加上我们目前开展业务的市场中汽车共享会员以及自动驾驶和电动汽车的年增长率大幅上升，可能会对收集车空间产生涓滴效应，并导致对我们产品和服务的需求下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

解决和应对多样性、公平性和包容性问题的战略不充分，可能会使我们对影响我们市场的重大文化变化准备不足，并可能产生负面的品牌形象，导致我们的员工和客户疏远。

如果公司想要获得和留住人才，建立员工敬业度，并提高业务绩效，就必须实现多元化。事实证明，多样性、公平性和包容性可以推动更高的创新、更高的工作绩效、更低的员工流动率和更高的利润。如果不把重点放在制定具有凝聚力的战略上，通过明确而有效的多样性、公平性和包容性举措来创造归属感，我们可能会因为未能制定成功的战略而使自己的品牌和/或销售受到影响。

我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的运营结果在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有投资组合，并由我们的投资委员会定期审查。

我们的大部分投资组合投资于现金和现金等价物以及固定期限证券。如果我们选择将所持资产分散到其他资产类别，这种投资组合可能会随着时间的推移而改变。近年来，利率一直处于或接近历史低点，然而，在整个2023年，利率一直在稳步上升。如果最近的加息停止或下降，包括联邦政府采取措施减缓通胀的结果，如通过2022年《通胀削减法案》，低利率环境将继续给我们的净投资收入带来压力，特别是与这些证券和短期投资有关的收入，这反过来可能会对我们的经营业绩产生不利影响。最近和未来的利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的持续时间和利率上升的幅度。

所有类型证券的风险都是通过应用我们的投资政策进行管理的，我们的投资政策确立了投资参数，包括但不限于对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平。我们不能确定我们的投资目标是否会实现，而且随着时间的推移，结果可能会有很大不同。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险和再保险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合中的损失可能与承保损失同时发生，因此加剧了损失对我们的不利影响。

我们未来可能需要额外的资本，这些资本可能无法获得，也可能只能以不利的条款获得。我们还可能在获得资金以履行我们的承诺方面遇到困难。

通过我们的银行合作伙伴，我们面临着信用风险或流动性风险。如果我们出现经营亏损，无法通过融资或其他现金注入产生额外的流动性，我们可能需要确保额外的资金来源，这些资金来源可能是可用的，也可能是无法获得的。此外，未能产生额外的流动性可能会对我们的业务运营能力产生负面影响。

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如果我们的业务产生的现金流不足以满足未来的运营需求，或者我们的资本状况受到投资组合公允价值下降、灾难性事件造成的损失或其他方面的不利影响，我们可能需要筹集额外资金。我们还可能被要求清算固定期限证券，这可能会导致实现的投资损失。任何进一步的资金来源，包括信用证所需的能力，如果有的话，可能会以对我们不利的条件进行。我们能否获得额外的资金来源将取决于各种因素，例如市场状况、信贷的普遍可获得性、我们所在行业的信贷可获得性、我们的财务状况、经营结果、信用评级和信贷能力，以及未决的诉讼或监管调查。我们在循环信贷安排和信用证安排下借款的能力取决于我们遵守这些安排下的契诺和其他要求。同样，如果监管机构或评级机构对我们采取负面行动，我们获得资金的渠道可能会受到损害。此外，为了降低银行倒闭的风险，我们只与信用评级较高的高质量交易对手接洽。我们无法在需要时获得足够的资本，可能会对我们投资或利用机会扩大业务的能力产生负面影响，例如可能的收购或创建新企业，并抑制我们以我们可以接受的条款对现有债务进行再融资的能力。这些影响中的任何一项都可能对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的日常运营创造了可能导致需要在财务报表中确认或披露会计估计的交易、事件和条件。存在这些估计不正确的风险，这可能对我们的运营结果和/或会计方面的财务状况产生重大不利影响。

在编制我们的财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。如果这些估计或假设是不正确的，可能会对我们的运营结果和/或财务状况产生重大不利影响。我们已经确定了几个会计估计对于公平地展示我们的财务状况和经营结果是“关键的”，因为它们涉及我们业务的主要方面，要求我们对本质上不确定的事项做出判断。有关更多信息，请参阅本年度报告第二部分第7项下的“关键会计估计”。

与我们的保险产品和服务相关的风险

我们为承保公司开发和销售的保险产品需要得到监管部门的批准，在新产品产生收入之前，我们可能会产生与开发和申报新产品相关的巨额费用。

我们开发和销售的保险产品需要获得每个司法管辖区的监管批准。这个产品开发和归档周期可能需要时间。产品开发和归档过程可能是具有挑战性的，而且成本高昂。考虑到保险部门审查和批准申请的未知时间表，这一过程也可能被推迟。来自保险部门的问题和反对也可能推迟产品发布日期。此外，可能无法在产品备案时获得监管部门的批准。

产品开发和备案周期的性质可能会导致我们在产生与研发相关的费用和从新产品中获得收入(如果有的话)之间出现延迟。如果我们在研发上花费了大量资源，而我们的努力没有成功地推出或改进在市场上具有竞争力的产品，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，预期的情况可能会发生变化成员在产品发布之前对我们正在开发的产品的需求。成员在开发周期开始后，需求可能会减少。减少了……成员对新产品或改进产品的需求可能会导致我们达不到销售目标，而且我们可能无法避免与产品开发或改进相关的巨额成本。如果我们不能成功、及时地完成产品开发和归档周期，则符合成员对新产品或改进产品的需求，并从这些未来的产品中产生收入，我们的业务增长可能会受到损害。

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作为一家MGA，我们在高度监管的保险产品分销环境中运营，并面临与合规要求相关的风险，其中一些要求导致我们做出可能对我们产生不利影响的判断决定。

我们经营的保险业受到广泛的监管。我们在联邦和每个适用的地方、州或省管辖范围内都受到监管和监督。总体而言，这些法规旨在保护成员保护投资者、投保人和被保险人，保护金融市场的完整性，而不是保护股东或债权人。我们在这些司法管辖区开展业务的能力取决于我们是否遵守联邦、州或省监管机构和其他监管机构颁布的规则和条例。维持对规章制度的遵守往往是复杂和具有挑战性的，有时需要我们做出决定，要求我们对不确定的问题做出判断，而这些问题最终可能会以不同于我们确定的方式解决，这可能会对我们产生不利影响。

我们可能无法有效和及时地适应法律的任何变化。

不遵守监管要求，或监管要求或解释的变化，可能会导致监管机构采取行动，可能导致处罚和执法行动，在极端情况下，可能会撤销在一个或多个司法管辖区开展业务的授权。这可能会导致负面宣传，并可能损害我们在市场上的品牌和声誉。此外，我们可能会面临诉讼，因为成员以及其他当事人涉嫌违反这些法律、法规的。

国家保险法赋予包括国家保险部门在内的监管机构广泛的行政权力。加拿大、百慕大和英国的保险监管机构以及美国的州保险监管机构和全国保险专员协会不断审查现有的法律和法规，其中一些法律和法规会影响我们的业务。这些监管机构规管保险业务的多方面事宜，包括向保险经纪和代理人及其他保险中介人发牌；以受信人身分处理第三方资金；以及保险经纪和代理人订立的市场推广、广告和赔偿安排等贸易惯例。从事保险招揽、谈判或销售，或者提供某些其他保险服务的个人，一般都需要个人持牌。保险法律法规规定持牌人是否可以与未经许可的实体和个人分享佣金。我们相信，一般来说，我们向第三方支付的任何款项都符合适用的法律。然而，如果任何监管机构采取相反的立场并获胜，我们将被要求改变我们向通过我们投放保单的个人和实体支付费用的方式。

监管审查或发布对现有法律和法规的解释可能会导致制定新的法律和法规，从而对我们的运营或我们开展有利可图的业务的能力产生不利影响。很难预测新法律和法规带来的变化是否会影响行业或我们的业务，以及影响的程度。

在我们的保险市场上，我们与有限数量的关键承保运营商合作，我们可能无法为现有的承保公司找到合适的替代品。

我们与美国、加拿大和英国的有限数量的运营商合作提供我们的个人线路保险产品，如果一个或多个运营商受损或终止与我们的关系，我们的盈利能力可能会受到不利影响。如果运营商合作伙伴关系终止或失去战略支持或协调，我们可能无法在不中断、成本增加、利润损失或失去市场份额的情况下过渡到新的关系，或上述情况的组合。

我们很大一部分收入来自在美国销售个人保险产品的佣金和配额份额再保险，主要是通过我们与Essentia，通过我们与加拿大的独家关系英杰华的加拿大子公司，精英保险公司，以及在英国，通过我们与英杰华。如果这些运营商遇到流动性问题或其他财务问题(如评级机构下调评级)或运营困难，我们可能会因此遇到业务中断，我们的运营业绩可能会受到影响。

我们与每个人签订的合同马克尔和州立农场关于国营农场 经典+计划中包含的条款允许这些合作伙伴在发生控制权变更时随时终止我们与他们的协议。如果哈格蒂家族不再拥有代表我们多数投票权的股份，就会发生触发控制权变更的事件之一。因此，如果我们发生控制权变更，包括Hagerty家族出售足够数量的股份，导致他们控制的投票权不足多数，我们可能会失去与这些合作伙伴中的一个或两个的协议，这可能会对我们的业务、运营和财务业绩产生实质性的不利影响。

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要求提高利率必须获得批准，并可以规定承保和定价以及强制参与亏损分担安排的监管环境可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

政治事件和立场有时会影响保险市场，包括努力将费率降低到可能阻止我们盈利或可能无法实现目标的水平。如果我们管理的保险项目的损失率对保险行业有利，监管部门可以实施费率限制，要求向投保人支付保费退款，或者可能挑战或推迟提高费率的努力。为了实现与盈利能力和股本回报率相关的目标，我们可能需要调整利率。如果我们在获得利率变化的批准方面遇到挑战，那可能会限制我们实现目标和盈利能力。例如，某些州颁布了法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。某些州还要求保险公司为所有消费者提供保险，这往往限制了保险公司收取否则可能收取的价格的能力。许多州的法律和法规也限制保险公司退出当地一个或多个保险系列的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。这一限制可能会延长与转换、转移和登记相关的战略业务计划的时间，并给它们带来额外的挑战。尽管我们不是一家保险公司，但我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到任何这些因素的不利影响，因为它们适用于我们管理的保险计划。

与我们合作的承保公司和我们的保险代理机构定期接受保险监管机构的检查和审计，这可能会导致不利的结果、执法行动、要求支付罚款或罚款，并需要采取补救措施。

在美国，我们的保险机构以MGA的形式运营，Essentia并以此身份为State Farm Classic保险公司运营，以便为State Farm Classic+计划提供服务. Essentia目前注册在密苏里州，在全美50个州以及哥伦比亚特区都有经典的汽车保险计划。我们以MGA的身份运营Essentia计划在所有51个司法管辖区。我们还在加拿大(由Elite保险公司承保)和英国(由英杰华).

此外，根据其作为3A级保险公司的许可证，Hagerty Re必须满足并保持相关的偿付能力保证金、流动性和其他根据百慕大法律适用的比率。Hagerty Re的许可证限制它只接受通过我们的MGA产生的业务，这些业务由被A.M.Best或类似评级机构评为A-或更好的运营商承保。

保险监管机构定期委托与我们合作的承保公司进行审计和检查，以评估是否符合适用的法律法规、财务状况以及受监管活动的进行情况。这些审查和审计可以在司法管辖区的正常审查周期内进行，或者因为有针对性的调查而进行。我们的保险机构也可以接受监管审计和考试。正式的审查或审计为保险监管机构提供了一个重要的机会来审查和审查我们与之合作的承保公司、我们管理的保险计划和我们的运营。

作为审查或审计的结果，保险监管机构可以确定承保公司的财务状况或资本资源不太令人满意。保险监管机构还可以确定承保公司或我们的业务有其他方面不太令人满意，或者我们或与我们合作的承保公司违反了适用的法律或法规。此类检查或审计结果可能导致保险监管机构要求我们或与我们合作的承保公司采取一项或多项补救措施，或以其他方式使我们受到监管审查，施加罚款和处罚，或采取进一步行动。

我们不能准确地预测任何必要的补救行动的可能性、性质或程度，包括相关成本，或检查或审计可能导致的任何财务影响。任何监管或执法行动，或对我们或与我们合作的任何承销公司实施补救、禁令或其他纠正行动的任何监管命令，都可能对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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目录

我们依靠外部数据和我们的数字平台来收集和评估信息，我们利用这些信息来制作、定价和承保保险单(根据需要，根据向监管机构提交的费率、规则和表格)，管理索赔和客户支持，以及改进业务流程。未来任何可能限制我们收集或使用这些数据的能力的法律或法规要求都可能对我们的业务、财务状况和前景产生不利影响。

我们使用我们的数字平台收集数据点，我们在定价和承保保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程方面进行评估。我们的商业模式取决于我们收集车辆和个人数据的能力。如果联邦、州或国际监管机构认定我们收集的数据类型、我们收集该数据的过程或我们如何使用该数据、不公平地歧视受保护的一类人或以其他方式违反适用的数据隐私法律和法规，监管机构可以禁止或限制我们收集或使用这些数据。此外，如果立法限制我们收集个人数据的能力，可能会削弱我们有效承保保险的能力，对我们的收入和收益产生负面影响。

保险业务，包括财产和意外伤害保险市场，具有历史周期性，可能会出现承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们主要在北美运营，该地区开车的季节性导致我们很大一部分收入是在每年的春季和夏季产生的。这反过来会影响运营现金流，并可能导致我们的收益出现波动。我们经营业绩的波动可能是由许多其他因素引起的，其中许多因素可能是我们无法控制的，包括竞争、灾难性事件的频率和严重性、容量水平、不利的诉讼趋势、监管限制、一般经济状况以及与我们的运营商合作伙伴达成的承保意愿，以及其他因素。保险的供应与当时的价格、保险损失的水平以及保险业可用的资本水平有关，而这些资本水平又可能随着保险业投资回报率的变化而波动。因此，汽车保险业务历史上一直是一个周期性行业，其特点是承保能力过大导致价格竞争激烈，以及能力短缺提高保费水平。我们在汽车保险市场的一个专业部门运营，需要注意这些和其他可能影响我们运营的因素。对保险的需求取决于许多因素，包括灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、引入新的资本提供者以及总体经济状况。所有这些因素都会波动，并可能导致保险业普遍出现价格下跌。我们无法肯定地预测，影响汽车保险市场和整个保险市场的市场状况是会改善、保持不变，还是会恶化。负面的市场状况可能会削弱我们以我们认为适当且与承担的风险相称的利率承保保险的能力。此外，负面的市场状况可能导致销售的保单减少，索赔和保费违约的频率或严重性增加，以及欺诈频率上升，包括伪造索赔。如果我们不能以适当的费率承保保险，我们的业务处理能力将受到实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成不利影响。

Hagerty Re购买的用于防范灾难性和巨额损失的再保险，在当前的承保条款、限额或定价下可能无法获得。

Hagerty再保险公司承保的业务面临本质上不可预测的灾难性事件，可能会导致再保险市场的容量变得更加稀缺，从而导致费率上升或保险条款发生变化，或两者兼而有之。这反过来可能导致Hagerty Re保留更多风险，无法接受风险和增长，或需要更多可能无法获得的资本投资，在每种情况下，都会导致较低的利润，以及对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。

索赔频率或严重性的意外增加可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

我们有时可能会遇到索赔频率增加的情况。索赔频率增加的短期趋势可能不会在较长期内持续下去。索赔频率的任何变化都可能源于行驶里程、驾驶行为、宏观经济、天气相关事件或其他因素的变化。索赔频率的显著增加可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还可能经历索赔严重程度的增加。身体伤害索赔严重性的变化可能会受到医疗费用、诉讼趋势和先例、法规以及汽车旅行总体安全的影响。汽车财产损失索赔严重性的变化可能受到维修车辆成本(包括零部件和人工费率)、被宣布完全损失的车辆的组合、可用于维修车辆的零部件以及收集车辆价值增加的推动。索赔严重程度的意外增加可能是由本质上难以预测的事件引起的。尽管我们采取了各种损失管理措施来缓解未来索赔严重程度的增加，但这些措施可能无法成功识别或减少未来索赔严重程度增加的影响。索赔严重程度的显著增加可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

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恶劣天气事件、灾难和非自然事件是不可预测的，我们可能会经历这些事件造成的损失或中断。

我们的业务可能会暴露在龙卷风、海啸、热带风暴(包括飓风)、地震、风暴、冰雹、严重雷暴、野火和其他火灾等灾难性事件以及爆炸、骚乱、流行病、恐怖主义或战争等非自然事件中，这些事件可能会导致不同时期的经营业绩差异很大。我们在我们的业务中产生的巨灾损失可能超过：(I)前几年经历的损失，(Ii)定价中使用的平均预期水平，(Iii)当前再保险承保范围限制，或(Iv)外部龙卷风、冰雹、飓风和地震模型在不同概率水平下的损失估计。此外，我们还必须遵守成员因冬季风暴、降雨、冰雹和大风等天气事件而产生的保险索赔。

通常情况下，发生的频率和严重性会增加成员当恶劣天气条件发生时，保险索赔。恶劣天气条件和灾难的发生和严重程度本质上是不可预测的，发生一次灾难并不意味着发生另一场灾难的可能性更大或更低。一场灾难的损失程度是受事件影响地区的保险风险总额和事件严重程度的函数。特别是，恶劣天气和其他灾难可能会显著增加我们的成本，因为此类事件后索赔激增和/或因应灾难而发生的法律和监管变化可能会削弱我们根据保单限制责任的能力。恶劣的天气条件和灾难可能会造成更大的损失，这可能会导致我们的流动性和财务状况恶化。

气候变化可能会影响某些自然事件的发生，例如，由于大气对流增加，风和雷暴事件、火山喷发以及龙卷风或冰雹事件的频率或严重程度增加；某些地区的野火和随后的山体滑坡更加频繁；洪水泛滥的发生率增加，以及由于海面温度升高，飓风事件的严重性可能增加。此外，气候变化可能会对保险的需求、价格和可获得性以及我们投资组合的价值造成影响。由于与未来气候条件变化相关的重大变异性，我们无法预测气候变化将对我们的业务产生的影响。

如果我们代表承保公司提供的保险计划内的风险没有以具有竞争力但有利可图的费率准确定价和承保，我们的业务和财务状况可能会受到不利影响。

作为一家MGA，我们在美国根据授权的承保权限运营。通常，我们计划中的保险单的保费是在保单发出时确定的，因此在所有潜在成本已知之前确定。定价的准确性取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守保险法律法规的能力。与业内其他公司一样，我们在确定保费费率时依赖于估计和假设。我们还利用我们通过与之交互收集的数据成员.

建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、损失调整费用和其他成本。如果我们不准确评估承保的风险，可能不会收取足够的保费来弥补损失和费用，这将对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们确定价格太低，保险法规可能会阻止不续签保险合同、不续签保险合同成员，或者提高价格。或者，我们可以将保费定得太高，这可能会降低我们的竞争力，导致收入下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

定价包括获取和分析历史损失数据，以及对未来趋势、损失成本、费用和通货膨胀趋势的预测，以及其他因素，包括在多个风险水平和许多不同市场中的每种产品。为了准确地为政策定价，除其他因素外，我们必须：

•从我们的数据中心收集并正确、准确地分析大量数据成员;

•开发、测试和应用适当的精算预测和评级公式；

•审查和评估有竞争力的产品供应和定价动态；

•密切监测并及时发现趋势的变化；

•预测我们的频率和严重程度成员‘以合理的准确性进行损失；以及

•在许多司法管辖区，对由此产生的利率应获得监管部门的批准。

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我们可能不会成功地按照我们的假设准确地实施定价方法。我们为保单准确定价的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于：

•数据不充分、不准确或不可靠；

•现有数据分析不正确或不完整;

•估计和假设通常固有的不确定性;

•我们无法实施适当的精算预测和评级公式或其他定价方法；

•对竞争环境的分析不正确或不完整；

•对费率提高或覆盖范围限制的监管限制；

•我们无法准确估计投资收益以及我们对亏损和亏损调整费用的责任期限；以及

•意想不到的诉讼、法院裁决、立法或监管行动或现有监管格局的变化。

为了解决我们当前业务模式中的潜在错误或预期或要求的变化，我们可能被迫增加保单索赔的拨付金额，或处理导致未来保费费率上升的其他经济因素，或额外或替代地采用不同的承保标准。这些变化中的任何一个都可能导致新业务和续订业务的减少，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

再保险使Hagerty Re面临交易对手风险，即再保险人因无力偿债或因其他原因未能履行其义务而未能支付或及时支付索赔。

Hagerty Re在法律上有义务根据Hagerty Re承担风险的再保险协议支付索赔，无论Hagerty Re是否能够为放弃的再保险范围获得自己的再保险。如果在Hagerty Re寻求赔偿时，Hagerty Re的一个或多个再保险提供商破产或拖欠付款，这可能会对Hagerty Re的财务状况和经营业绩以及其接受风险的能力产生重大影响。这样的事件可能会导致Hagerty Re需要可能无法获得的资本投资。

在我们销售和服务的保险单中，对承保范围或条款的解释发生意外变化，包括损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和运营产生重大不利影响。

我们专门就我们销售和服务的保单中的损失限制和排除进行了谈判，这些限制和排除可能无法以我们预期的方式执行。随着行业实践以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失敞口，但法院或监管机构可能会宣布限制或排除无效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行为可能导致比预期更高的亏损和亏损调整费用，这可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，法院的裁决通过对保单排除的狭隘解读，消除了长期存在的覆盖限制。根据保险法，保险人通常有责任证明免责条款适用，而损失限制或免责条款条款中的任何含糊之处通常被解释为对保险人不利。这类案件及其引发的问题可能会对我们的业务产生不利影响，因为它们可能会扩大承保范围，超出我们的承保意图，或者增加索赔的频率或严重性。在某些情况下，这些变化可能要到我们签发了受这些变化影响的保险合同后才会变得明显。因此，保险合同下的全部责任范围可能在合同签发后多年才能知道。对于我们所开保险单未承保的其他家用车辆的索赔，也可能会有额外的风险，例如某人的常规使用车辆。在某些情况下，我们承保业务的承保公司可能会与这些类型的索赔分担责任。

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Hagerty Re的实际最终亏损责任可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

保险或再保险损失的发生、向我们报告损失和我们支付损失之间往往有相当长的一段时间。为了确认未报告损失的负债，我们建立了资产负债表负债准备金，表示需要支付已报告和未报告损失以及相关损失调整费用的估计金额。估计损失准备金的过程是一项困难和复杂的工作，涉及许多变量和主观判断。作为保留过程的一部分，我们审查历史数据并考虑以下因素的影响：

•索赔频率和严重性的趋势；

•业务变更；

•新出现的经济和社会趋势；

•保险费率的趋势；

•改变投保风险的组合；

•通货膨胀或通货紧缩；以及

•监管和诉讼环境的变化。

这一进程假定，根据当前事态发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是预测未来事件的适当基础。然而，没有确切的方法来评估任何特定因素对储备充分性的影响，实际结果将与最初的估计不同。作为准备金过程的一部分，我们定期审查我们的损失准备金，并在必要时进行调整。未来我们承保业务和我们计划的服务业务的损失准备金的增加可能会导致收益中的额外费用，这可能是实质性的。我们的估计可能被证明是不充分的，这种低估可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

Hagerty Re须根据百慕大法律及百慕大金融管理局(“BMA”)执行的百慕大偿付能力资本要求(“BSCR”)维持其储备及财务状况。当前准备金不足可能会对未来期间的收益、继续接受风险的能力以及Hagerty Re维持其财务状况和满足维持其在百慕大的执照所需的偿付能力要求产生不利影响。根据百慕大法律，如果Hagerty Re未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，则不得宣布或支付股息。如果Hagerty Re计划支付的股息超过其上一年年底法定资本和盈余总额的25%，还需要事先获得BMA的批准。

我们向不同保险产品和司法管辖区的扩张可能会使我们承担额外的成本和开支，我们的计划可能不会像预期的那样有利可图。

成员并添加新的成员在我们现有的和新的地理市场，(Ii)增加新的保险计划和产品；(Iii)增加并继续增加我们提供的非保险汽车发烧友相关产品。

向新的地理市场扩张和推出新产品需要时间，需要我们导航并遵守广泛的法规，而且可能会比我们预期的或过去发生的更慢。如果我们输了成员，我们的价值可能会缩水。未来的损失成员可能导致更高的损失率、不再下降的损失率或收入下降--任何这些都会对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们不能保持竞争力，成员此外，我们可能无法准确预测新的和续订的风险分段成员或潜力成员，这也可能降低我们的盈利能力。

虽然我们业务战略的一个关键部分是保留和增加成员在我们现有的市场上，我们还可能寻求将我们的业务扩展到新市场和新产品。在这样做的时候，我们可能会在进入新市场或推出新产品方面蒙受损失或无法成功。我们向新市场和新产品的扩张可能会将我们置于陌生的竞争环境中，并涉及各种风险，包括竞争、政府监管、需要投入大量资源，以及此类投资的回报可能在几年内无法实现，甚至根本无法实现。

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我们在这些努力中可能不会成功，即使我们成功了，这些努力也可能增加或造成以下风险，等等：

•我们可能无法有效地使用搜索引擎、社交媒体平台、基于内容的在线广告和其他在线来源来为我们的网站创造流量；

•潜力成员在特定市场中一般不能满足承保准则；

•对新产品的需求或向新市场的扩张可能达不到我们的预期；

•新产品和向新市场的扩张可能会增加或改变我们的风险敞口，我们用来管理这些敞口的数据和模型可能不如我们在现有市场或现有产品中使用的数据和模型有效；

•自动承保和定价决策背后的模式可能并不有效；

•开发新产品或拓展新市场或改变佣金条款的努力可能会造成或增加分销渠道冲突；

•在现有投保人转换为新产品的情况下，一些投保人的定价可能会增加，而其他投保人的定价可能会下降，其净影响可能会对保留率和利润率产生负面影响；

•更改我们的业务流程或工作流程，包括使用新技术，可能会导致执行风险；

•我们的产品在以下方面可能没有竞争力成员体验、定价或保险覆盖范围选项；

•在获得向新市场扩张或与我们的产品相关的必要的政府和监管批准、许可证或其他授权(如产品线、表格、承保和评级批准)方面可能存在障碍，或者此类批准可能包含对我们的运营施加限制的条件(如增长限制)；

•我们的数字平台可能会经历中断；

•我们的品牌可能会因为负面宣传而声誉受损，无论是准确的还是不准确的；

•我们可能无法提供具有竞争力的新产品，无法对现有产品进行有效更新，也无法跟上本行业技术进步的步伐；

•我们可能无法维持传统的零售代理关系；

•成员由于我们或第三方的行动，可能难以在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的网站；

•成员可能无法或不愿意采用或拥抱新技术；

•技术或其他问题可能会使成员经验，特别是如果这些问题使我们无法快速可靠地生成报价或支付索赔；

•我们可能无法解决成员对内容、数据隐私和安全的普遍关注或对我们的数字平台的特别关注；

•不得确定或与战略合作伙伴组建合资企业，或组建不能产生预期效果的合资企业；

•在遵守各种法律和监管标准方面，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和监管限制方面，可能存在挑战，并承担相应的成本。

这些努力可能需要我们进行额外的投资，其中一些可能是巨大的。这些成本还可能包括雇佣更多人员，以及聘用第三方服务提供商，以及其他研发成本。如果我们的地理足迹或产品供应的增长速度慢于预期，或者如果我们无法克服上面列出的挑战，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

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我们依赖第三方的技术和知识产权来定价和承保保险单、处理索赔和最大限度地实现自动化，如果这些第三方无法联系到我们或向我们提供不准确的信息，可能会对我们的业务和运营造成不利影响。

我们在产品的某些组件中使用从独立第三方授权的数据、技术和知识产权，包括我们授权的保险业专有信息，未来我们可能会授权更多的第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的技术和知识产权可能不会继续以商业上合理的条款提供，或者根本不会。此外，如果一家公司拒绝按照它向我们的竞争对手提供的相同条款将其专有信息授权给我们，我们可能会处于显著的竞争劣势。如果我们从他人那里获得许可的任何技术和知识产权变得不可用，我们可能无法以合理的成本找到替代技术，或者根本找不到替代技术，这可能会对我们的业务和运营结果造成实质性损害。

拒绝索赔或未能代表承保承保公司准确及时地支付索赔可能会对我们自己的业务、财务状况和前景产生不利影响。

我们必须准确和及时地评估和支付根据我们计划的保单提出的索赔。有许多因素可能会影响我们准确和及时地支付索赔的能力，包括我们索赔处理的效率、我们索赔调解员的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当程序和系统以支持我们的索赔职能的能力。

我们的保险计划中包括的风险通常是古董、经典或收藏车辆性质。调整对这些类型风险的索赔通常需要收集工具的专业知识，因此我们的索赔人员经过培训，以具备收藏车辆专业知识，提供高效而全面的理赔体验。我们处理索赔的方式是我们业务的一个差异化因素，无法继续提供及时和全面的索赔体验可能会破坏我们在保险市场的品牌和地位。此外，任何未能准确或及时支付索赔的行为也可能导致监管和行政行动或重大诉讼、可追回再保险的损失或减少，或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

如果我们的理赔员不能有效地处理我们的索赔量，成员预计，我们有能力在保持高水平的成员满意度可能会受到影响，进而可能对我们的声誉、财务状况和运营结果产生不利影响。

Essena财务实力评级的下调可能会对我们目前开展业务的能力产生不利影响。

Essentia的业务承保能力取决于其财务实力评级，由独立评级机构评估。在发生以下情况时Essentia被降级(或者如果埃文斯顿被降级)，我们相信我们有能力通过EssentiaEssentia的资本需要支持其承销的业务量，以维持其财务实力评级。

Hagerty Re必须遵守监管要求，才能保持其在百慕大作为3A级保险公司的执照。

Hagerty Re根据百慕大保险法注册为3A级保险公司。BMA发布法规和其他指导意见，规定了Hagerty Re等百慕大特许保险公司必须遵守的要求。例如，BMA要求百慕大特许保险公司保持最低资本和盈余水平，遵守股息限制，提交财务报表，编制财务状况报告，在百慕大设立总部，指导和管理保险业务，并允许执行某些定期财务状况检查。这些法规可能会限制Hagerty Re签订再保险合同、分配资金和推行其投资策略的能力。

根据其作为3A级保险公司的牌照，Hagerty Re必须满足并保持相关的偿付能力保证金、流动性和根据百慕大法律适用的其他比率。例如，Hagerty Re的牌照限制了它只能承保由A.M.Best或类似评级机构评级为A-或更高的航空公司承保的再保险业务。哈格蒂再保险公司在百慕大的其他业务需求包括：

•在百慕大维持一个主要办事处，并有一定数量的百慕大户籍管理人员参与监督业务；

•变更股份所有权/转让须事先获得批准；

•对分红有限制；

•遵守百慕大了解客户和反贿赂类型的法律；

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•已审计财务报表，并接受BMA审查；以及

•按照其备案和批准的业务计划开展业务。

未能按照百慕大法律正常运营可能导致Hagerty Re的执照受到限制或吊销，可能导致Hagerty Re及其资产的监管控制，并终止与其剥离的保险公司的再保险协议。此外，百慕大保险法规和BMA的政策没有美国保险法规和条例那么严格。美国的保险监管机构可能会审查Hagerty Re的活动，并确定Hagerty Re受到美国司法管辖区的许可要求，或确定我们在美国注册的承保合作伙伴不能与我们进行业务往来。任何此类决定都将对Hagerty Re的运营和财务状况产生不利影响。

与Hagerty Marketplace相关的风险

如果我们无法实现远大箭牌收购和整合带来的预期协同效应和成本节约，或者如果我们无法留住关键员工，我们的Marketplace业务的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

2022年，哈格蒂购买了宽箭头和其合并的子公司以全股票交易的形式。 宽箭头主要通过拍卖和促进私人销售提供购买、销售和融资收集车的服务，并使公司能够进一步利用以下各项产品供应市场.

有可能通过收购和整合广泛的箭头指向哈格蒂 可能需要比预期更长的时间，并可能导致有价值的员工流失，成员和供应商关系，双方正在进行的业务、流程和系统的中断，或标准、控制、程序、实践、政策和补偿安排的不一致，任何这些都可能对我们实现预期利益的能力产生不利影响宽箭头收购。

远箭在很大程度上是一家服务企业，其员工与收藏车的潜在卖家和买家发展和维持关系的能力对其成功至关重要。布罗德·阿罗公司的业务、财务状况和运营结果高度依赖于少数团队成员，他们几乎创造了布罗德·阿罗公司的全部收入。因此，我们吸引、激励和/或留住这些关键员工的能力至关重要，失去任何关键收入来源都可能对我们的Marketplace业务产生不成比例的影响。我们的薪酬安排，如我们的销售激励计划和股权奖励计划，在吸引新员工以及激励和留住关键员工方面可能并不总是成功。

全球收集车销售市场的竞争，以及待售优质收集车的价值、需求和供应的变化无常，可能会对我们Marketplace业务的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们与其他收藏家汽车拍卖行、经销商、经纪人和分类广告平台竞争，以获得有价值的寄售产品，以便在拍卖或私下出售。竞争非常激烈，可能会对我们获得有价值的寄售货物的能力以及此类寄售货物获得的佣金利润产生不利影响。

出售的优质收集车的价值和可用性受到许多不在我们控制范围内的因素的影响。收集车的供应和需求，以及收集车的价值，不仅受到整体经济状况的影响，还受到收集车市场变化趋势的影响，即哪些车辆和来源最受欢迎，以及个别收藏家的收集偏好。市场企业通过手续费和佣金产生收入，佣金通常基于最终销售价格的一定百分比，该百分比可能会根据市场动态而波动。此外，我们收取的费用和佣金可能会根据补偿水平和收集车供求之间的市场动态而降低。这些情况和趋势很难预测，可能会对我们获得和销售寄售财产的能力以及我们维持费用结构的能力产生不利影响，这可能会导致我们的经营业绩在不同时期之间出现重大变化。

许多主要寄售，特别是大型单一所有者收藏品销售寄售，往往是由所有者的个人情况驱动的，包括但不限于死亡、离婚和/或其他财务状况，所有这些都是不可预测的，可能会导致我们的经营业绩在不同时期发生重大变化。

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如果所有权、真实性或其他与损坏或盗窃有关的索赔，我们可能会面临损失。

对拍卖或私人出售的收藏车的评估可能涉及到关于所有权、底盘和车辆识别号的真实性、来源和状况的潜在索赔。我们销售的车辆可能需要遵守我们在网上或拍卖目录中发布的关于所有权的法定保证或其他不能放弃的有限保证，以及规范私人销售交易的协议中所述的条款和适用于这些协议的法律。我们对我们提供的车辆的评估是基于学术和研究，但必然需要我们的汽车专家和研究人员做出一定程度的判断。如果对我们提出所有权、真实性或其他索赔，我们可能对物业的发货人或卖家有追索权，并可能获得保险利益，但索赔可能会使我们面临损失和声誉风险。

珍贵的收藏车在世界各地的活动和设施中展出和储存。虽然我们在我们的办公场所和保险公司采取了安全措施，但贵重财产可能会受到损坏或被盗。尽管采取了这些安全措施和保险，但贵重财产的损坏或被盗可能会对我们的业务和声誉造成实质性的不利影响。

如果我们无法保持或获得我们经营或计划经营的某些司法管辖区所要求的经销商执照、拍卖商执照和/或其他适用的许可和执照，此类许可问题可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。市场公事。

在我们作为交易商、拍卖行、贷款人或中介经营的某些司法管辖区，我们旗下的几项业务在交易商许可证、拍卖商许可证和/或其他许可证和许可证下运营，以促进收藏家汽车的拍卖、销售、购买或融资。我们无法保持在这些司法管辖区所需的必要许可证或许可，可能会对我们的业务、运营结果和我们的Marketplace业务的财务状况产生不利影响。此外，我们无法在我们计划运营的新司法管辖区获得必要的许可证或许可，可能会对业务增长、运营结果和财务状况产生不利影响。

BAC有限的经营历史可能不代表BAC未来的经营业绩，因为BAC贷款组合迄今最小的贷款损失可能不代表未来的贷款损失经验，我们从出售BAC贷款抵押品中获得的收益可能会延迟或受到限制。

BAC是我们全资拥有的收藏车融资业务，经营历史有限，其贷款组合的损失也很小。因此，尽管我们保守的贷款承保标准，我们目前的贷款损失经验可能不能指示贷款组合的未来表现。在抵押品上存在相互竞争的债权或BAC贷款抵押品价值定价错误和/或借款人和/或抵押品发生纠纷的情况下，包括但不限于破产法、诉讼或破产法，我们从抵押品销售中变现收益的能力可能会受到限制和/或延迟。

税法的变化可能会影响我们Marketplace业务可用的收集车库存数量，并增加我们的合规风险。

我们的收税员居住在不同的税务管辖区。 这些司法管辖区税法或纳税申报义务的变化可能会对我们的收税人出售或购买收税人汽车的能力和/或意愿产生不利影响。 此外，我们还必须遵守涉及销售、使用和其他间接税的法律法规，这些税收由不同的政府机构评估，并对我们与我们的收款方之间的某些交易征收。涉及此类销售、使用和其他间接税的法律法规的变化可能会增加我们合规义务的复杂性。一般来说，除非我们没有收取适当数额的销售、使用或其他间接税或适用的免税文件，否则我们不对这些间接税责任负责。未能在交易中收取正确的间接税金额或适用的免税文件可能会使我们面临税务机关的索赔。

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法律、监管和政治风险

适用于我们业务的法律和法规要求非常广泛。如果我们不能遵守，可能会对我们产生不利影响。广泛的监管和可能进一步的限制性监管可能会增加我们的运营成本，限制我们的增长。

在我们开展业务的司法管辖区，我们受到广泛的法律、法规和监督。这些法律很复杂，可能会发生变化。变化有时会导致额外的费用、增加的法律风险、增加所需的资本和盈余、延迟实施预期的利率上调或业务运营，以及对我们增长或实现目标和盈利能力的额外限制。我们的业务高度依赖于每天从事金融和运营活动的能力，其中许多活动非常复杂，包括但不限于保险承保、索赔处理，以及以热情和高效的方式向企业和消费者提供产品和服务。这些活动受制于内部准则和政策以及法律和监管要求，包括但不限于与以下方面有关的要求：

•数据隐私和安全；

•反腐倡廉和反贿赂；

•国内和国际经济制裁；

•对广告和营销的限制；

•限制与保险交易有关的回扣和奖励；

•限制分享保险佣金和支付转介费；

•与保险承保和定价有关的限制；

•批准保单表格和保费；

•对保险理赔的调整和结算的限制；

•限制保险的销售、招揽和谈判；

•有关许可、从属关系和任命的规则；

•由于紧急订单可能降低风险敞口，国家规定的保费回扣、退款或减免；

•注册证券的监管、企业管治和风险管理；以及

•对运营、财务、市场行为和索赔做法进行定期检查。

虽然我们相信我们已经采取了充分和有效的风险管理和合规计划，但合规风险仍然存在，特别是在我们受到额外规章制度约束的情况下。监督和监控监管变更的速度和数量不断增加的要求可能会阻碍我们适当审查、分析和实施流程以确保及时合规的能力。未能遵守或未根据任何适用的法律和法规获得适当的授权或豁免，可能会导致我们开展业务或从事在我们开展业务的一个或多个司法管辖区监管的活动的能力受到限制。任何此类失败也可能使我们面临罚款、处罚、公平救济和改变我们的商业做法。

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目录

未来的监管变化可能会限制或影响我们的商业模式。

遵守适用的法律和条例既耗时，又耗费人力和系统。目前的政治环境，以及目前高度的政府干预和监管改革，可能会导致大量新的监管和遵守义务。任何变更或颁布新的适用法律和法规可能会增加我们经营所处的监管环境的复杂性，这可能会大幅增加我们的直接和间接合规成本以及开展业务的其他费用，并对财务状况和经营业绩产生重大不利影响。虽然州保险监管机构对管理和执行美国的保险法规负有主要责任，但此类法律和法规由多个额外的政府机构进一步管理和执行，每个机构都行使一定程度的解释自由，包括州证券管理人、州总检察长以及包括美国证券交易委员会、金融业监管局、联邦储备委员会、联邦保险办公室、美国劳工部、美国司法部和国家劳动关系委员会在内的联邦机构。同样，英国有政府机构，如金融市场行为监管局；百慕大的BMA；以及加拿大的许多联邦和省级政府和监督组织。因此，遵守任何特定监管机构或执行当局对法律问题的解释可能不会导致遵守另一人对同一问题的解释，特别是在事后判断遵守情况的情况下。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的反应，这种敏感性可能在重大事件发生后出现。此类规则和规定可能导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。

联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如保护消费者机密信息或使用消费者保险(信用)评分来承保和评估美国公平信用报告法案(FCRA)下客户的风险。出于保险目的，FCRA要求(I)在获取和使用消费者报告用于承保目的之前存在允许的目的，以及(Ii)遵守相关的通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用联邦法律下的联邦要求，我们可能会受到监管罚款和其他制裁。此外，特定监管机构或执法机构对法律问题的解释或监管机构的权力范围可能会随着时间的推移而发生变化，这对我们是不利的。还有一种风险是，整个法律环境的变化可能会导致我们从法律风险管理的角度改变我们对需要采取的行动的看法。这将需要改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。

影响个人数据使用的法律或法规要求可能会影响我们与保险客户的互动方式以及我们向未来成员进行营销的方式，并可能对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。

在我们经营业务的司法管辖区内，我们在处理保险客户和申请人的个人资料时，须遵守保险监管规定。适用于我们受监管保险活动的现有和未来的隐私法律可能会影响我们的能力：(I)与现有投保人互动；(Ii)向未来的保险客户有效地营销；以及(Iii)交叉销售额外的产品和服务。

法律法规规定了如何收集、使用、共享、传输和存储与保险相关的个人数据。随着新的隐私法律、法规和期望的采用，我们的合规义务可能会增加，我们向会员营销和接触会员的能力可能会受到影响，可能会导致收入和成员成长。我们受制于政府监管机构在解释和执行有关我们处理和使用个人数据的保险法规时施加罚款和处罚的权力。这些当局可能会要求我们支付巨额费用，以遵守此类法律和法规。法律法规的范围很广，有不同的解释。在我们业务的某些领域，我们根据自己或行业对适用法律或法规的解释行事，这可能会在管辖权之间发生冲突。如果这些解释被证明与监管机构的解释不同，我们可能会受到惩罚或被禁止继续我们之前的活动。此外，我们可能会面临原告提出集体诉讼索赔的风险。我们不能确保我们的做法已经、目前或将完全遵守所有此类法律和法规。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，都可能导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或私人诉讼当事人对我们提起的诉讼或诉讼。任何此类诉讼或行动要求我们花费大量资金为这些诉讼或行动辩护，分散我们管理层的注意力，增加我们的业务成本，减少消费者和供应商对我们移动应用程序或网站的使用，并可能导致施加金钱责任。我们还可能在合同上承担责任，赔偿不遵守任何此类法律或法规的第三方的成本或后果，并使其不受损害。我们的保险覆盖范围涉及任何数据安全和隐私损害以及索赔费用，可能不足以补偿我们可能产生的所有责任。

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我们的知识产权非常宝贵，如果它们得不到适当的保护，我们的产品、服务和品牌可能会受到不利影响。

随着我们继续通过所有渠道扩大知识产权的开发，我们可能无法充分保护和/或获得适当的权利，从而导致风险增加。竞争者可能会以某些产品或服务为目标，并寻求维护竞争权利。如果不采取适当的合同措施，员工、承包商和供应商可能会泄露商业秘密或要求对我们的知识产权拥有所有权。

影响使用石油车辆和/或支持自动驾驶车辆的新立法或法律要求可能会严重挑战和影响我们的核心保险模式和公司宗旨。

我们的大部分人成员目前，他们驾驶汽油动力汽车，并从事汽车爱好者的活动，在那里他们能够驾驶和享受他们的汽车。法律的变化对车辆的使用和享受造成了更高的门槛，这反过来可能会减少对我们许多产品和服务的需求或愿望，导致收入损失和利润下降，以及无法以有效的方式实现我们的目标。

与我们证券所有权相关的风险

我们的股票可能会被未来发行的与我们的激励计划、收购或其他相关的额外A类普通股稀释；未来在公开市场出售此类股票或预期可能发生此类出售可能会降低我们的股价。

我们可能会增发以下股份A类普通股在几个方面：

由董事会(下称“董事会”)。我们修改和重申的宪章授权我们发行我们的股票A类普通股和期权、权利、认股权证和增值权A类普通股并按本公司董事会全权酌情厘定的条款及条件，不论是否与收购有关。

在.之下2021年股权激励计划。我们已经预订了38,317,399股A类普通股在我们的2021年股权激励计划 (定义见本年报第II部分第8项附注21-以股份为基础的薪酬)。截至2023年12月31日，我们已根据该计划发行了965,517股。

根据2021年员工购股计划。我们已预留11,495,220股A类普通股，以根据我们的2021年员工购股计划(定义见本年报第II部分第8项附注21-基于股份的薪酬)进行发行。一个S，2023年12月31日，我们根据这一计划发行了197,819股。

根据《贡献与交换协议》。我们保留了4,724,560股A类普通股根据我们的出资和交换协议(定义见#年修订和重新签署的第六份有限责任公司协议)进行交换The Hagerty Group，通过引用合并于项目6.展品，在本年度报告中)。截至2023年12月31日，我们已根据出资和交换协议交换了259,302股。

本公司董事会薪酬委员会可酌情决定其股权激励计划下为未来发行预留的确切股票数量。我们将根据证券法以表格S-8的格式提交一份或多份登记声明，登记普通股或根据我们的股权激励计划发行的可转换为或可交换的普通股股份。任何此类表格S-8登记声明将自备案时自动生效。因此，根据该等登记声明登记的股份将可在公开市场出售。

我们发行或交换的任何股票都会稀释购买的投资者持有的百分比所有权。A类普通股。我们的股票的市场价格A类普通股由于新发行或交换的股票，或我们可能发行或交换股票的看法，可能会下降。我们的产品价格下降A类普通股可能会阻碍我们通过增发股票筹集资金的能力A类普通股或其他股权证券。

我们总流通股的很大一部分可能会在市场上出售。如果我们A类普通股的股票有大量出售，我们A类普通股的价格可能会下降。

我们的价格A类普通股如果我们的产品有大量销售，可能会下降A类普通股，特别是我们的董事、高管和大股东的销售，或者如果我们的A类普通股可供出售。截至2024年3月1日，我们拥有84,655,539股票A类普通股太棒了。的所有股份A类普通股在完成我们的业务合并都可以在公开市场上出售。根据修订后的1933年证券法或证券法下的第144条规则，董事、高管和其他关联公司持有的股票数量受到限制，以及各种归属协议。

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我们公司股票的市场价格A类普通股可能会因出售我们的大量股份而下降A类普通股在公开市场上或在市场上认为大量此类股份的持有者打算出售其股份。

购买我们A类普通股的某些认股权证现在可以行使，并可能在2024年行使，这可能会增加未来有资格在公开市场转售的股票数量，并导致我们的股东股权稀释。

喉管搜查证购买合共12,147,300股A类普通股在关闭后第30天成为可行使的业务合并按照管理这些证券的权证协议的条款。此外,公开认股权证购买总计5750,000股A类普通股和承销商认购总计28,750股A类普通股根据涵盖这些证券的权证协议，于2022年4月12日开始可行使。每一份此类管道认股权证、承销商认股权证及公开认股权证的持有人均有权购买一股A类普通股行权价为每股11.50美元，将于纽约时间下午5点到期，距离收盘五年业务合并或更早于赎回或我们的清算。此外，私募认股权证及 OTM认股权证 于2022年12月2日可行使，但须根据保荐人认股权证锁定协议的条款达到某些交易门槛。在行使认股权证的范围内，额外的股份A类普通股将发行，这将导致稀释我们当时的现有股东，并增加有资格在公开市场上转售的股票数量。在公开市场上出售大量此类股票可能会压低我们普通股的市场价格。

我们符合证券法所指的“新兴成长型公司”的资格，如果我们利用新兴成长型公司可以获得的某些披露要求豁免，可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们的表现更难与其他上市公司的表现进行比较。

我们符合《证券法》第2(A)(19)节所界定的“新兴成长型公司”的资格，该条款经《就业法案》修订。因此，只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就有资格并打算利用适用于其他非新兴成长型公司的公众公司的各种报告要求的某些豁免，包括(I)根据经修订的2002年萨班斯-奥克斯利法案(“萨班斯-奥克斯利法案”)和(Ii)豁免薪酬发言权、频密投票权及黄金降落伞投票权的规定；及。(Iii)减少在定期报告及委托书中披露高管薪酬的责任。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(I)本财年的最后一天，A类普通股截至该财年6月30日，非关联公司持有的不可转换债券超过7亿美元，(Ii)该财年总收入达到或超过12.35亿美元的财年的最后一天(按通胀指数计算)，(Iii)我们在前三年发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期，或(Iv)2026年12月31日。此外，《就业法案》第107节还规定，新兴成长型公司只要是新兴成长型公司，就可以利用《证券法》第7(A)(2)(B)节规定的豁免遵守新的或修订的会计准则的机会。因此，新兴成长型公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们打算利用这一延长的过渡期，因此，我们可能不会像其他非新兴成长型公司或已选择不使用这一延长的过渡期的公众公司一样，遵守新的或修订的会计准则。投资者可能会发现A类普通股吸引力降低，因为我们将依赖这些豁免，这可能会导致A类普通股而且它的价格可能会更不稳定。

我们符合并已选择被视为纽约证券交易所上市标准所指的“受控公司”，因此，我们的股东可能得不到非受控公司的股东所享有的某些公司治理保护。

只要董事选举的投票权超过50%由个人、集团或另一家公司持有，我们就有资格成为纽约证券交易所上市要求下的“受控公司”。截至2023年12月31日，HHC控制着我们已发行股本约67.7%的投票权。因此，根据纽约证券交易所上市标准，我们有资格并选择被视为“受控公司”，并且不会受到要求我们拥有：(I)根据纽约证券交易所上市标准定义的大多数“独立董事”；(Ii)完全由独立董事组成的提名委员会；(Iii)由大多数独立董事或完全由独立董事组成的薪酬委员会决定的执行人员的薪酬；以及(Iv)由独立董事过半数或完全由独立董事组成的提名委员会推选或推荐的董事被提名人供董事会推选。

在这两种情况下，HHC可能会因未来的股票发行或自身出售普通股的行动而稀释其权益，这可能导致失去根据纽约证交所上市规则获得的“受控公司”豁免。然后，我们将被要求遵守纽约证券交易所上市要求的那些条款。

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我们普通股的双重股权结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。

S道琼斯和富时罗素限制了将上市公司股票纳入某些指数的资格标准，包括S 500指数，即将拥有多种普通股类别的公司排除在这些指数之外。此外，几家股东咨询公司已经宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双重股权结构可能会阻止我们的A类普通股这可能会导致股东咨询公司对我们的公司治理做法发表负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的交易市场不那么活跃A类普通股。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们的A类普通股.

我们普通股的双重股权结构将产生将投票权集中在两个股东手中的效果，这将限制您影响重要交易结果的能力，包括控制权的变更。

我们的第V类普通股每股有10个投票权，我们的A类普通股每股有一票。马克尔和HHC，他们目前持有所有第V类普通股，加在一起将持有我们已发行股本的大部分投票权。因为我们的第V类和第V类之间的投票比例是10：1A类普通股，我们的持有者第V类普通股将共同控制普通股合并投票权的大部分，因此，将能够控制提交给我们股东的所有事项，直到(I)自完成业务合并及(Ii)上述份额的日期第V类普通股不是根据有条件的转让(如我们修订和重新制定的宪章中的定义)转让的。在可预见的未来，这种集中的控制将限制或排除您影响重要公司事务的结果的能力，包括控制权的变更。

持证人的转让第V类普通股通常会导致这些股份失去其超级投票权，但有限的例外情况除外，例如为遗产规划或慈善目的而进行的某些转让。

我们的三个最大股东拥有很大的投票权，有权指定董事进入我们的董事会，并有权优先发行新的A类普通股，这赋予了这些股东重大的权力来影响我们的业务和事务。

我们最大的三个股东是HHC，马克尔和国营农场。HHC控制着大约67.7%的投票权，马克尔控制着大约29.0%的投票权，以及国营农场控制着大约2.1%的投票权。根据HHC之间的投资者权利协议的条款，马克尔和国营农场，HHC有权指定两名董事加入我们的董事会，并且 马克尔和国营农场每人指定一名董事加入我们的董事会。根据投资者权利协议，HHC、 马克尔和国营农场已同意投票选举HHC提名的任何董事， 马克尔和国营农场以促进上述董事指定权。因此，目前，HHC指定的董事将于2024年连任， 马克尔和国营农场是有保证的。

此外，根据投资者权利协议的条款，HHC、 马克尔和国营农场拥有合同上的优先购买权。具体来说，根据投资者权利协议的条款，只要HHC， 马克尔和国营农场（如适用）有权提名HHC、 马克尔和国营农场，如适用，在某些条件下，拥有优先购买权，购买最多可达我们建议发行或出售的任何新证券的金额，以维持HHC的相对按比例所有权地位（在确定时根据完全稀释的基础确定）， 马克尔和国营农场，如果适用的话。因此，虽然我们股票的其他持有者可能因我们HHC发行新证券而面临所有权百分比下降的风险， 马克尔和国营农场通过这种优先购买权，将有机会避免所有权百分比的下降。只要HHC， 马克尔和国营农场继续持有我们已发行普通股的很大一部分后，每个人都将有能力影响任何董事选举和需要股东批准的决定的投票。

凭借其投票权和董事会指定权、在未来股票发行中购买额外股权证券的优先购买权和审批权，马克尔和国营农场无论是集体还是单独，都有权对我们的业务和事务以及需要提交股东批准的事项的结果产生重大影响，包括选举我们的董事、修改我们的章程、合并或出售资产。他们对我们业务和事务的影响可能与我们部分或所有其他股东的利益不一致，并可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。

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我们可在未到期的认股权证行使前，在对该等认股权证持有人不利的时间赎回该等认股权证，从而令该等认股权证变得毫无价值。

我们有能力在可行使认股权证后及到期前的任何时间，按每份认股权证0.01元的价格赎回未偿还认股权证，条件是A类普通股在30个交易日内的任何20个交易日内，相等于或超过每股18.00美元(经股票拆分、股票股息、重组、资本重组等调整后)，自认股权证可予行使起至吾等发出适当赎回通知日期前第三个交易日止，但须符合若干其他条件。如认股权证可由本公司赎回，本公司可能不会行使赎回权，如发行A类普通股在行使认股权证时，根据适用的州蓝天法律，我们不能免除注册或资格，或者我们无法实现此类注册或资格。我们将尽最大努力注册或符合资格的该等股份A类普通股根据提供搜查证的州的居住州的蓝天法律。赎回未清偿认股权证可能迫使您(I)行使您的公开认股权证(Ii)在阁下可能希望持有认股权证的情况下，以当时的市价出售认股权证，或(Iii)接受名义赎回价格，而在尚未赎回的认股权证被要求赎回时，名义赎回价格可能会大大低于认股权证的市值。没有一个是私募认股权证或承销商认股权证只要由保荐人FG SPAC Partners LP、Aldel首次公开募股的承销商或其获准的受让人持有，我们就可以赎回。

由于我们目前没有计划在可预见的未来对我们的A类普通股支付现金股息，除非您以高于您购买价格的价格出售您的A类普通股，否则您可能无法获得任何投资回报。

我们打算保留未来的收益，如果有的话，用于未来的运营、扩张和偿还债务，目前没有计划支付任何现金股息A类普通股在可预见的未来。我们的股票的任何未来股息的声明、金额和支付A类普通股将由我们的董事会全权决定。本公司董事会可考虑一般及经济状况、本公司财务状况及经营业绩、本公司可用现金及当前及预期现金需求、资本要求、合约、法律、税务及监管限制、本公司向股东或本公司附属公司向本公司支付股息的影响，以及本公司董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们支付股息的能力受到我们现有债务和未偿债务契约的限制，也可能受到我们未来产生的任何债务契约的限制。因此，您可能无法从我们的投资中获得任何回报A类普通股除非你把我们的A类普通股付出比你为之付出的更大的代价。

我们的组织文件和适用的保险法中的反收购条款可能会推迟或阻止控制权的变更。

经修订及重订的章程及经修订及重订的章程的某些条文可能具有反收购效力，并可能延迟、延迟或阻止股东可能认为符合其最佳利益的合并、收购、要约收购、收购企图或其他控制权变更交易，包括可能导致我们股东所持股份溢价的尝试。

除其他事项外，这些规定包括：

•本公司董事会发行一个或多个系列优先股的能力；

•股东提名董事的预先通知，以及股东将在我们的年度会议上审议的事项；

•召开特别股东大会的若干限制；以及

•限制股东以书面同意方式行事的能力；

这些反收购条款可能会使第三方更难收购我们，即使第三方的要约可能被我们的许多股东认为是有益的。因此，我们的股东获得股票溢价的能力可能会受到限制。这些规定还可能阻止委托书竞争，使您和其他股东更难选举您选择的董事，并导致我们采取您希望采取的其他公司行动。

此外，适用于我们受监管保险子公司的保险法禁止任何人在没有州监管机构事先书面批准的情况下，直接或间接控制我们或我们受监管保险子公司，通常定义为拥有或有权投票表决我们已发行的有表决权股票的10%或更多。

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我们修订和重申的宪章指定特拉华州衡平法院为我们股东可能提起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或股东的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们修订和重新设定的宪章规定，除有限的例外情况外，任何(1)根据特拉华州法律代表我们提起的派生诉讼或法律程序，(2)声称任何现任或前任董事高管或其他员工违反对我们或我们的股东负有的受信责任的诉讼，(3)根据《特拉华州公司法》、我们修改和重新设定的宪章或我们修订和重新设定的章程(在每个情况下，均可不时修订)针对我们、我们的董事、高级职员或其他员工提出索赔的诉讼，(4)对于受特拉华州内部事务原则管辖的我们或我们的任何董事、高级管理人员或其他员工提出索赔的诉讼，或(5)根据DGCL第115条的定义，主张“内部公司索赔”的其他诉讼，在所有案件中，受法院对被指定为被告的所有不可或缺的各方拥有个人管辖权的法院管辖，应在法律允许的最大范围内，仅向特拉华州衡平法院提起，或(如果该法院没有标的管辖权)在特拉华州内的另一州或联邦法院提起。任何人士或实体购买或以其他方式取得本公司股本股份的任何权益，应被视为已知悉并同意本公司上述经修订及重新签署的章程的规定。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员和员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重新制定的宪章中的这些条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，或者对于一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

A系列可转换优先股没有公开市场。

A系列可转换优先股还没有成熟的公开交易市场，我们预计市场也不会发展起来。A系列可转换优先股目前没有在任何证券交易所或国家认可的交易系统上市，包括纽约证券交易所，我们可能会选择未来不申请上市。如果没有活跃的市场，A系列可转换优先股的流动性将受到限制。

涉税风险

我们是一家控股公司，我们唯一的物质资产是我们在Hagerty Group的权益，因此我们将依赖Hagerty Group的分配来纳税、根据TRA支付款项和支付其他费用。

我们是一家控股公司，除了我们对Hagerty Group子公司的所有权和我们的管理成员在Hagerty Group的权益外，没有任何实质性资产。因此，我们将没有创造收入或现金流的独立手段。我们的纳税能力，支付能力，TRA并支付股息(在宣布任何股息的情况下)和其他费用将取决于Hagerty集团的财务业绩和现金流以及我们从Hagerty集团获得的分配。Hagerty Group的财务状况、收益或现金流因任何原因而恶化，都可能限制或削弱Hagerty Group支付此类分配的能力。此外，如果我们需要资金，而Hagerty Group根据适用的法律或法规或任何融资安排的条款被限制进行此类分配，或者Hagerty集团无法提供此类资金，则可能会对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。

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出于美国联邦所得税的目的，Hagerty集团将被视为合伙企业，因此通常不需要缴纳任何实体级别的美国联邦或州所得税。相反，Hagerty集团的应税收入将分配给Hagerty集团的成员，包括我们。因此，我们将被要求为我们在Hagerty Group的任何净应纳税所得额中的可分配份额缴纳所得税。根据Hagerty Group，LLC协议的条款，Hagerty Group有义务向Hagerty Group成员(包括我们)分配按某些假设税率计算的税款。除了税费外，我们还将产生与我们的运营相关的费用，包括根据TRA(以及管理这种付款义务的费用)，这可能是一笔可观的费用。我们打算促使Hagerty Group向Hagerty Group成员分配足够的金额，以涵盖所有适用的税款(按假设税率计算)和根据TRA。然而，Hagerty Group进行此类分发的能力可能会受到各种限制和限制，包括但不限于对分发的限制，这些限制可能会违反Hagerty Group当时作为当事方的任何合同或协议，包括债务协议或任何适用的法律，或者会导致Hagerty Group破产。如果我们的现金资源不足以履行我们根据TRA为了为我们的债务提供资金，我们可能需要承担额外的债务，以提供支付该等款项所需的流动资金，这可能会对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响，并使我们受到任何此类贷款人施加的各种限制。如果我们不能根据本条款付款TRA由于任何原因，此类付款将被延期，并将在付款之前产生利息；但是，如果在规定的期限内不付款，可能构成违反TRA并因此加快了根据TRA.

Hagerty，Inc.需要向遗产单位持有人和成为TRA缔约方的任何其他人支付我们可能获得的某些税收优惠，而应支付的金额可能是很大的。

关于完善业务合并，Hagerty，Inc.签订了一项TRA使用HHC和马克尔 ("传统单位持有人“)。Hagerty Group打算根据《国内税法》(IRC)第754条的规定，对以下每个课税年度进行有效的选举TRA发生交换，预计将因此而调整哈格蒂集团资产的计税基础TRA交流。这个TRA通常规定由Hagrem，Inc.付款到 遗产单位持有者的85%由于（i）因以下原因而实现的税基调整而实现的现金税收优惠（如果有） TRA与 业务合并、（ii）与加入《公约》相关的某些其他税收优惠 TRA，包括因根据 TRA.我们预计根据 TRA可能是实质性的。估计税收优惠的实现金额和时间 TRA本质上是不精确的。

项下的付款TRA将基于确定的纳税申报立场，国税局（“IRS”）或其他税务机关可能会质疑所有或部分现有税基、税基增加或受 TRA，法院可以承受这样的挑战。本协议的当事人TRA不会补偿Hagerty，Inc.以前所作的任何付款，如果该纳税基础或其他税收优惠随后被拒绝，但根据TRA将从未来的付款中扣除，否则将根据TRA如有的话，须在上述超额部分确定后方可使用。此外，TRA规定如果(1)Hagerty，Inc.违反TRA(包括逾期付款超过三个月的情况TRA(2)Hagerty，Inc.面临某些破产、资不抵债或类似的程序，或(3)在任何时候，Hagerty，Inc.可选择提前终止TRA，根据TRA(对于所有Hagerty Group单位，无论该等单位在交易之前或之后是否被交换或赎回)将加速并以一笔相当于根据某些假设计算的预期未来税收优惠的现值的金额支付，这些假设包括Hagerty，Inc.将有足够的应纳税所得额，以充分利用减税、纳税基础和其他税务属性产生的扣除，但受TRA.

这个TRA还规定，在某些控制权变更或其他重大交易时，HHC和马克尔，《公约》规定的义务TRA可加速支付，并如上所述一次性支付。这种加速将基于某些假设，包括Hagerty，Inc.将有足够的应税收入来充分利用增加的减税和税收基础以及TRA。因此，一旦加快履行TRA(包括控制权变更)，Hagerty，Inc.可能被要求根据TRA大于85%实际节省的现金税款，这可能会对流动性产生负面影响。《条例》中管制条文的更改TRA也可能导致HHC和马克尔拥有与我们A类股东不同或不同于A类股东的利益。

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如果我们收到的税收分配超过了我们的实际税收负债，并保留了这些多余的现金，如果HHC和Markel行使他们的兑换权，他们可能会从这些累积的现金余额中受益。.

根据Hagerty Group LLC协议的条款，Hagerty Group有义务向Hagerty Group的成员分配按某些假设税率计算的税款。由于税项分配将根据所有权按比例进行，以及(其中包括)适用于我们的税率与计算中使用的假设个人所得税税率之间的差异，以及适用税则要求在某些情况下将Hagerty Group的应纳税所得额不成比例地分配给其单位持有人，因此税金分配可能会大大超过某些Hagerty Group单位持有人的实际纳税义务。如果Hagerty，Inc.保留我们收到的多余现金，马克尔及HHC可受益于该等累积现金结余的任何价值，该等累积现金结余是其根据与该公司签订的交换协议 遗产单位持有者.

如果Hagerty Group成为一家上市合伙企业，作为一家公司在美国联邦所得税方面纳税，我们和Hagerty Group可能会受到潜在的重大税务效率低下的影响，我们将无法收回我们以前根据TRA即使后来确定相应的税收优惠由于这种地位而不可用。

Hagerty Group打算以这样的方式运营：它不会成为一家上市合伙企业，作为一家公司应按美国联邦所得税的目的征税。“公开交易合伙企业”是指其权益在既定证券市场上市交易或随时可在二级市场或相当于二级市场交易的合伙企业。适用的美国财政部法规规定，某些安全港不会被视为上市合伙企业，Hagerty Group打算运营，使其有资格获得一个或多个此类安全港，尽管它可能无法这样做。

如果Hagerty集团成为一家上市合伙企业，作为一家公司在美国联邦所得税方面纳税，则Hagerty，Inc.和Hagerty Group可能会出现严重的税务效率低下，例如，Hagerty，Inc.无法向Hagerty Group提交合并的美国联邦所得税申报单。此外，Hagerty，Inc.可能无法实现TRA，并且Hagerty，Inc.将无法追回之前根据TRA，即使后来确定无法获得相应的税收优惠(包括Hagerty Group资产税基的任何声称增加)。

适用税率的增加、适用税法的变化或与税务机关的分歧可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

Hagerty，Inc.除了在Hagerty Group的权益外，将没有任何实质性资产，Hagerty Group直接或间接持有Hagerty Group业务的所有运营资产。Hagerty Group，除某些公司子公司外，将不需缴纳美国联邦或州所得税。Hagerty，Inc.是一家美国公司，我们的全球业务将缴纳美国企业所得税，包括我们在Hagerty集团任何应纳税净收入中的可分配份额。除了其他国家的税收外，我们还将缴纳各种美国联邦、州和地方税。

美国有关所得税和非所得税的新法律和政策可能会对我们的业务和未来的盈利能力产生不利影响。此外，现有的美国税法、法规、规则、法规或条例可能会被解释、更改、修改或适用于我们。在我们经营或以其他方式纳税的任何特定司法管辖区，所得税税率的提高或所得税法律的其他变化可能会减少我们在该司法管辖区的税后收入，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。现行税法已经并可能在未来发生重大变化。

我们将接受美国国税局和其他税务机关对所得税和非所得税的审查、审查和审计。在我们经营的司法管辖区增加税收的经济和政治压力，或采用新的或改革的税收立法或法规，可能会使税务纠纷的解决变得更加困难，税务审计和任何相关诉讼的最终解决方案可能与Hagerty Group的历史拨备和应计项目不同，从而对我们的业务、财务状况或运营结果造成不利影响。

此外，所得税拨备涉及对我们业务所在司法管辖区内相关事实和法律的解释的大量判断。 由于许多复杂因素，我们的所得税支出和已记录的税收余额可能会在不同时期发生重大变化，这些因素包括但不限于，我们的递延税项资产和负债的估值变化，以及针对我们的递延税项资产记录的估值免税额的增加或减少。

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目录

一般风险因素

无论我们的运营表现如何，我们的证券价格可能会波动或下跌，因此您可能会损失全部或部分投资。

我们的普通股和期权的交易价格可能会波动。近期股市经历了极端波动。这种波动性通常与特定公司的经营业绩无关或不成比例。由于许多因素（例如本“风险因素”部分和本年度报告其他地方列出的因素以及以下因素），您可能无法以有吸引力的价格转售您的股份或期权：

•经营业绩与证券分析师和投资者预期不符的；

•经营结果与我们的竞争对手不同；

•我们证券的公开流通量和交易量较低;

•对我们未来财务业绩的预期变化，包括证券分析师和投资者的财务估计和投资建议；

•股票市场价格普遍下跌；

•我们或我们的竞争对手的战略行动；

•我们或我们的竞争对手宣布重大合同、收购、合资企业、其他战略关系或资本承诺；

•我们管理层的任何重大变化；

•本行业或市场的总体经济或市场状况或趋势的变化；

•业务或监管条件的变化，包括新的法律或法规或对适用于我们业务的现有法律或法规的新解释；

•未来出售我们的普通股或其他证券；

•与其他投资选择相比，投资者对我们普通股的看法或投资机会；

•公众对我们或第三方的新闻稿或其他公开公告的反应，包括我们向美国证券交易委员会提交的文件；

•涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或我们竞争对手的业务进行调查；

•我们向公众提供的指导(如果有)、本指导中的任何更改或未能满足本指导；

•发展和持续发展活跃的普通股交易市场；

•机构股东或激进股东的行动；

•会计准则、政策、准则、解释或原则的变更；

•其他事件或因素，包括流行病或流行病、自然灾害、战争、恐怖主义行为或对这些事件的反应造成的事件或因素。

这些广泛的市场和行业波动可能会对我们的市场价格产生不利影响A类普通股和公开认股权证，无论我们的实际运营业绩如何。

在过去，在市场波动之后，股东会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，无论此类诉讼的结果如何，都可能造成巨额成本，并将资源和执行管理层的注意力从我们的业务上转移出去。

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目录

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或发表不准确或不利的研究报告，或者如果他们下调我们的股票或行业评级，我们的股价和交易量可能会下降。

我们的交易市场A类普通股将在一定程度上依赖于行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们不会控制这些分析师。此外，一些金融分析师对我们的商业模式和运营的专业知识可能有限。此外，如果一位或多位跟踪我们的分析师下调了我们的股票或行业，或我们任何竞争对手的股票，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股票价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布有关报告，我们可能会在市场上失去可见性，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目1C。网络安全

风险管理与战略

我们的网络安全战略是以基于风险的方法为基础的，该方法不断受到美国注册会计师协会、国家标准与技术研究所(NIST)、国际标准化组织、支付卡行业等组织提供的标准的影响。网络安全是我们企业风险管理(“ERM”)整体方法的一项重要投入。

我们的网络安全计划基于一个旨在保护我们信息资产的机密性、完整性和可用性的框架。该计划包括企业安全政策、程序和技术措施，以管理风险、保护敏感数据并确保遵守相关法规。我们的信息安全计划采用分层防御方法，其中风险评估、访问控制、网络安全、加密、员工培训以及持续监控和响应流程等组件可为我们的系统和资产提供多层保护。

作为我们网络安全计划的一部分，我们的信息安全团队根据NIST风险评估模型识别和评估重大风险，然后与内部业务和技术合作伙伴合作，主动创建内部风险处理计划，以应对已确定的风险暴露。此外，我们通过整合三个主要部门的意见的事件安全计划来评估和管理网络安全风险，这些部门包括在首席财务官办公室运作的ERM部门、在首席法务官办公室运作的隐私部门和在首席信息官办公室运作的信息安全部门。这些部门共同提供主题专业知识和专门资源，以提供针对内部和外部威胁的同心层风险管理和防御。

此外，我们的网络安全计划包括第三方网络风险评估，评估我们供应商和合作伙伴的安全态势，以缓解通过外部连接引入的潜在漏洞。系统地实施数据丢失预防控制，以防止未经授权的数据外泄并保护敏感信息不受危害。

我们的信息安全计划接受由内部和外部专家进行的评估。这些评价的结果将传达给高级管理层和审计委员会进行审查。

治理

董事会通过审计委员会监督我们的风险评估和风险管理活动，包括我们的网络安全计划。审计委员会收到我们首席信息官的定期报告，并在我们的事件安全计划确定网络安全事件是重大事件或需要向监管机构报告时通知该委员会。此外，定期向审计委员会主席通报重大和非重大网络安全风险和事件。

我们的网络安全计划由一位经验丰富的CIO和一位经验丰富的首席信息安全官(“CISO”)领导。我们的首席信息官在我们的行业拥有丰富的经验，拥有超过30年的信息技术经验，包括在他任职期间在几家公司领导大型全球团队的丰富经验。我们的CISO拥有超过35年的信息技术经验，其中包括24年在四家不同保险公司领导大型网络安全团队的CISO经验。我们的CISO还拥有多个行业认可的认证。

作为我们网络安全风险管理计划的一部分，我们的信息安全部门识别、评估和管理网络安全风险，无论是实质性的还是非实质性的。通过我们的信息安全部门，CIO

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目录

和CISO努力确保关键利益攸关方了解网络安全风险和事件的预防、检测、缓解和补救。

我们建立并维护了事件响应和恢复计划，以应对网络安全事件的检测、报告、分析、响应、恢复、通信、记录和事件后审查。我们定期对这些计划进行例行测试和评估。

截至本年度报告日期，我们不认为来自网络安全威胁的任何风险，包括之前的网络安全事件，合理地可能对我们、我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

项目2.财产

我们的公司总部位于密歇根州特拉弗斯市，根据一份将于2036年3月到期的租赁协议，在主园区位置有大约109,500平方英尺的办公空间。在美国，我们在俄亥俄州、科罗拉多州、康涅狄格州和密歇根州租用了额外的办公空间。在国际上，我们在加拿大、英国和德国租用办公室。我们相信我们的设施是足够的，适合我们目前的需要，如果需要的话，我们将提供合适的额外或替代空间来容纳我们的业务。

2022年，Hagerty批准了一项计划，旨在通过过渡到员工的“远程优先”工作模式来提高运营效率和灵活性。因此，我们已经转租了我们在俄亥俄州和加拿大的部分办公空间，并打算转租我们在科罗拉多州、康涅狄格州和密歇根州的部分办公空间。

此外，我们在美国有三个Hagerty Garage+Social地点，其中一个在加利福尼亚州，两个在佛罗里达州。在加拿大，我们在安大略省有一家分店。

项目3.法律程序

我们不时会涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。虽然诉讼和索偿的结果无法确切预测，但我们不相信这些诉讼的最终解决方案会对我们的财务状况、运营结果、流动资金或资本资源产生重大不利影响。

未来的诉讼可能是必要的，通过确定第三方专有权的范围、可执行性和有效性来为我们自己和我们的合作伙伴辩护，或确立我们的专有权。任何当前或未来诉讼的结果都不能肯定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和和解成本、管理资源分流等因素而对我们产生不利影响。

有关法律程序的补充资料，请参阅本年度报告第二部分第8项下的附注24--承付款和或有事项。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的A类普通股和公共认股权证分别以“HGTY”和“HGTY.WS”的代码在纽约证券交易所交易。

股东记录的

截至2024年3月1日，我们A类普通股的记录保持者有12人，我们V类普通股的记录保持者有两人。此外，截至2024年3月1日，我们的管状认股权证有15个纪录保持者，我们的OTM认股权证有2个纪录保持者，我们的公开认股权证、私募认股权证和承销权证总共有9个纪录保持者。记录持有者的数量不包括通过经纪人持有我们普通股或认股权证的代名人或“街头名人”账户的人。

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目录

股利政策

我们目前不打算对我们的A类普通股支付现金股息。任何股息的宣布和支付将由我们的董事会全权决定，董事会可能会随时改变我们的股息政策。我们的董事会将考虑：

•一般经济和商业状况；

•我们的经营业绩和财务状况；

•我们的可用现金以及当前和预期的现金需求；

•我们的资本要求;

•合同、法律、税收和监管限制以及对我们向股东或我们的子公司(包括Hagerty集团)向我们支付股息的影响；以及

•本公司董事会认为相关的其他因素。

在资金合法可用的情况下，我们打算促使Hagerty Group按比例向其他单位持有人和我们进行分配，金额至少足以让我们和其他单位持有人支付所有适用的税款，根据我们与Hagerty Group单位持有人签订的TRA付款，并支付我们的公司和其他管理费用。

Hagerty，Inc.是一家控股公司，除了对Hagerty Group单位的所有权外，没有其他实质性资产，因此，我们向A类普通股持有人宣布和支付股息的能力取决于Hagerty集团向我们提供分配的能力。如果Hagerty Group进行此类分配，Hagerty Group单位持有人将有权获得Hagerty Group按比例分配。然而，由于我们必须缴税，根据TRA支付，并支付我们的费用，最终作为股息分配给我们A类普通股持有人的金额预计将少于Hagerty集团以每股为基础分配给其单位持有人的金额。

假设Hagerty集团于任何一年向其成员派发股息，本公司董事会将决定从我们支付税款、TRA付款和费用后剩余的部分(如有)中向A类普通股持有人支付股息(任何此类部分，即“超额分配”)。由于我们的董事会可能决定向我们A类普通股的持有人支付或不支付股息，我们A类普通股的持有人不一定会收到与超额分配有关的股息分配，即使Hagerty集团向我们进行了此类分配。

股票表现图表

就交易法第18节而言，以下内容不应被视为“征集材料”或已向美国证券交易委员会“存档”，或以其他方式承担该节下的责任，并且不应被视为通过引用被纳入我们根据证券法或交易法提交的任何其他文件中。

以下所示的绩效演示文稿是根据SEC适用规则的要求提供的，并使用以下假设准备的：

•截至2021年12月3日（即我们的A类普通股开始在纽约证券交易所交易的日期），我们对我们的A类普通股、Russell 2000和我们的同行集团进行了100美元的投资;

•对我们同行群体的投资是根据同行群体内每家公司在每个表明回报的时期开始时的股票市值进行加权的;和

•股息在相关付款日期进行再投资。

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目录

我们的定制同行群体由以下列出的公司组成。

安全保险集团公司

环球保险控股公司

遗产保险控股公司

伊利赔偿公司

BRP集团公司

Palomar控股公司

瑞安专业控股公司

Kinsell Capital Group，Inc.

古斯黑德保险公司

蒂普特里公司

联合消防集团公司

美国海岸保险公司

RLI Corp.

多尼戈尔集团公司

霍勒斯·曼教育工作者公司

						2021年12月3日						十二月三十一日，
												2021						2022						2023
哈格蒂公司						$	100.00					$	133.02					$	78.89					$	73.17
罗素2000						$	100.00					$	101.88					$	81.06					$	94.78
自定义对等组						$	100.00					$	103.47					$	107.57					$	131.15

第六项。[已保留]

不适用。

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》旨在为财务报表读者提供关于财务状况、经营成果、流动性以及其他可能影响经营业绩的因素的说明。以下有关本公司财务状况及经营成果的讨论及分析，应与本年度报告第二部分第8项所载的综合财务报表及相关附注一并阅读。除了历史财务信息外，以下讨论和分析还包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素，包括本报告第1A项“风险因素”中讨论的因素，我们选定事件的实际结果和时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。

以下讨论参考了截至2023年12月31日、2023年和2022年的年度。关于本公司截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度经营业绩比较的讨论，载于截至2022年12月31日止年度10-K表格年度报告第II部分题为“经营业绩”一节，并以参考方式并入本截至2023年12月31日止年度报告。

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概述

我们在为老爷车和发烧友的汽车提供保险方面处于市场领先地位。通过我们的保险模式，我们扮演着MGA的角色，承保、销售和服务经典汽车和发烧友的汽车保单。然后，由于我们一贯提供强劲的承保业绩，我们通过我们的全资子公司Hagerty Re对我们的MGA子公司承保的很大一部分风险进行再保险。此外，我们提供HDC会员资格，可与我们的保单捆绑在一起，使订户能够获得一系列产品和服务，包括Hagerty Diverers Club Magazine、汽车爱好者活动、我们专有的车辆评估工具、紧急路边援助和与车辆相关的特殊折扣。最后，为了补充我们的保险和会员服务，我们还提供了Marketplace，汽车爱好者可以在那里购买、出售和融资收集的汽车。通过这些产品，我们的目标是成为世界上最值得信赖和喜爱的品牌，让发烧友保护、买卖和享受他们热爱的特殊汽车。

商业评论

2023年，我们对导致出售或重组某些业务的业务的某些组成部分进行了审查，包括Hagerty Garage+Social和DriveShare，如下所述。这一举措支持了我们的战略，即优先考虑在我们的业务领域提供最强劲增长和利润潜力的投资和资源。作为这次审查的结果，我们在2023年第三季度确认了与Hagerty Garage+Social和DriveShare采取的行动有关的约400万美元的损失和减值。由于我们可能采取与本次审查相关的行动，我们可能会在未来期间产生额外的损失和/或减值费用。

Hagerty Garage+Social

2023年9月29日，Hagerty集团的全资子公司Hagerty Ventures LLC(“HV”)与HGS Hub Holdings LLC(“H3”)达成协议，终止管理Hagerty Garage+Social的Members Hubs Holding LLC(“MHH”)的合资协议。就该协议而言，H3‘S于MHH的20%股权已被赎回，而MHH于Hagerty Garage+Social位于佛罗里达州棕榈滩及华盛顿州雷蒙德的股权则分配予H3。合资协议终止后，HV现在拥有MHH的100%股份及其在佛罗里达州德尔雷海滩、佛罗里达州迈阿密、加利福尼亚州范奈斯和安大略省伯灵顿的剩余Hagerty Garage+Social地点。

由于合资企业的终止，我们在2023年第三季度确认了290万美元的亏损，以及与终止加州卡尔弗城Hagerty Garage+Social的房地产租赁相关的60万美元的亏损。租赁终止后，MHH不再在加利福尼亚州卡尔弗市经营Hagerty Garage+Social地点。有关其他资料，请参阅本年度报告第II部分第8项附注10-与资产剥离有关的亏损及减值。

Hagerty Drive Share

2023年第三季度，Hagerty集团达成协议，将收集车辆的P2P租赁平台Hagerty DriveShare，LLC(以下简称“DriveShare”)出售给第三方。这笔交易于2023年10月9日完成。作为出售的结果，该公司在2023年第三季度确认了40万美元的亏损。有关其他资料，请参阅本年度报告第II部分第8项附注10-与资产剥离有关的亏损及减值。

最新发展动态

2024年1月12日，我们的子公司Hagerty Insurance Holdings，Inc.同意以大约#美元的价格收购联合国民保险公司(CNIC)的全部已发行和已发行股本18.4100万美元，可根据协议条款向上或向下调整。这个 收盘价将由大约$102000万美元用于CNIC批准的国家许可证和美元8预期资本和盈余为1.6亿美元。我们相信，收购CNIC将使我们能够继续推动保费的高速增长，更好地控制我们的承保利润，并提供新产品和保险，以填补汽车发烧友市场服务不足的部分。待各项成交条件圆满完成后，我们预期于2024年第二季度完成对中投公司的收购。

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关键绩效指标

下表汇总了我们的主要业绩指标，其中包括重要的业务指标，以及截至本报告所述期间的某些公认会计准则和非公认会计准则财务指标。我们使用这些关键绩效指标来评估我们的业务，衡量我们的绩效，根据计划的计划确定趋势，准备财务预测，并做出战略决策。我们相信，这些关键业绩指标与我们根据公认会计原则编制的综合财务报表一起阅读时，在评估我们的业绩时是有用的。

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
运营指标
总保费(保费总额以千计) (1)																		$	907,175					$	776,664
损耗率(2)																		41.5		%				45.3		%
新业务数量— 保险(3)																		254,386						234,520
GAAP衡量标准
总收入(单位：千)																		$	1,000,213					$	787,588
营业收入(亏损)(单位：千)																		$	10,408					$	(67,566)
净收入(单位：千)																		$	28,179					$	2,403
基本每股收益																		$	0.19					$	0.39
稀释后每股收益(亏损)																		$	0.09					$	(0.07)
非公认会计准则财务指标
调整后的EBITDA(单位：千)(4)																		$	88,162					$	(1,940)
调整后每股收益(亏损)(4)																		$	0.04					$	(0.20)

						十二月三十一日，
						2023						2022
运营指标
生效的政策(5)						1,401,037						1,315,977
强制保留中的策略(6)						88.7		%				88.0		%
现役车辆(7)						2,378,883						2,234,461
HDC付费会员数量(8)						815,007						752,754
净推荐值 (9)						82						83

(1)总书面保费是指我们的MGA子公司在此期间对我们的保险承运人合作伙伴约束的保单支付的保险费总额。我们认为总保费是一个重要的衡量标准，因为它与我们的保险佣金收入和Hagerty Re赚取保费的增长最为密切相关。总保费反映了我们的保单收购努力产生的实际业务量和直接经济效益。

(2)亏损率以百分比表示，是指(I)在Hagerty Re发生的亏损和亏损调整费用与(Ii)赚取的保费的比率。我们将损失率视为一个重要的衡量标准，因为它是衡量盈利能力的强大基准。这一基准使我们能够评估我们的历史损失模式，包括已发生的损失，并做出必要和适当的调整。2023年，我们的亏损率从前一年的45.3%提高到41.5%，部分原因是承保业绩更好。与前一年相比，2022年与飓风伊恩有关的1000万美元巨灾损失也受到了有利的影响，这些损失在本年度没有重复。

(3)新业务计数是指我们的MGA子公司在适用期间发出的新保单数量。我们将新业务数量视为评估我们财务业绩的重要指标，因为它对实现我们的增长目标至关重要。虽然Hagerty受益于强大的续订保留，但新的业务政策抵消了到期时被取消或未续订的业务政策。通常，新政策意味着新的关系和销售更多产品和服务的机会。

(4)有关这一非GAAP财务措施的说明以及与最具可比性的GAAP金额的对账，请参阅下文的“非GAAP财务措施”。

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(5)有效有效保单(“有效保单”)指截至适用期间结束日期的现行有效保单数目。我们将PIF视为评估我们财务业绩的重要指标，因为政策增长推动了我们的收入增长，提高了品牌知名度和市场渗透率，产生了额外的洞察力来改善我们的平台性能，并提供了关键数据来帮助我们制定战略决策。

(6)PIF保留率是指在续签生效日续签的到期保单的百分比，按滚动12个月计算。我们认为PIF留存是衡量每年保留的保单数量的重要指标，这有助于从MGA佣金、会费和赚取的保费中获得经常性收入流。它还有助于维持我们的NPS，如下所述。

(7)“现行有效车辆”指截至适用期间结束日期的当前投保车辆数量。我们将现有车辆视为评估我们财务业绩的重要指标，因为投保车辆的增长推动了我们的收入增长，并增加了市场渗透率。

(8)HDC付费会员数代表截至适用期间结束日期支付年度会员订阅的现有会员数量。我们相信，HDC付费会员数量很重要，因为它有助于我们衡量会员收入的增长，并提供机会根据人口统计和车辆兴趣为特定类型的爱好者定制我们的价值主张和好处。

(9)Hagerty使用Net Promoter Score(NPS)作为衡量我们与保险投保人和付费HDC订户(在本文中统称为会员)关系整体实力的重要指标。NPS每年通过电子邮件邀请随机抽样的现有会员进行两次基于网络的调查，目前不包括我们新Marketplace业务中的客户，每年使用两次调查的平均值进行报告。NPS经常被称为品牌忠诚度和参与度的晴雨表，在我们的行业中，它是增长和留住的有力指标。

我们运营结果的组成部分

收入

佣金及手续费收入

我们通过我们的MGA子公司产生佣金和手续费收入，主要来自代表我们的保险承运人合作伙伴承保、销售和服务经典汽车和爱好者车辆保单。新保单和续保保单都能赚取佣金。此外，根据我们与保险公司签订的某些合同的条款，我们有机会根据书面或赚取的保费和保险业务账簿的损失率结果赚取CUC。

从历史上看，我们的MGA子公司平均赚取的基本佣金约为书面保费的32%，CUC最高可达10%。2023年12月，我们与Markel的联盟协议和关联代理协议(2023年产生了我们总佣金收入的约95%)被修订，将基本佣金率提高到37%，并调整利润份额佣金系数，从书面溢价的-5%调整到最高+5%，从2024年开始，预期CUC的80%按月支付。

佣金和手续费收入是在保单生效时赚取的，扣除保单变更和取消的津贴，因为我们的履约义务在保单发布时基本上已经完成。

赚取保费

对于Hagerty Re承担的风险，我们从我们的MGA子公司承保的经典汽车和爱好者车辆保单中赚取再保险保费收入。Hagerty Re根据1978年《百慕大保险法》注册为3A级再保险公司。

赚取保费是指Hagerty Re根据与我们的保险公司合作伙伴签订的配额份额再保险协议，扣除转让给各再保险人的保费和巨灾再保险的成本后，在承保保费中赚取的部分。假设和放弃的保费在相关再保险保单的期限内按比例确认，通常为12个月。巨灾再保险的费用在合同期内按相关赚取保费的比例予以确认。

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会员、市场和其他收入 

我们通过HDC会员获得订阅收入，该会员可与我们的保单捆绑在一起，并使订阅者能够获得一系列产品和服务，包括Hagerty Diverers Club Magazine、汽车爱好者活动、我们专有的车辆评估工具、紧急路边援助和与车辆相关的特殊折扣。我们还从Hagerty Garage+Social会员中赚取基于费用的收入，其中除了HDC会员福利外，还包括存储服务。出售HDC和STORAGE会员的收入在会员期间按比例确认。会员资格被视为一项单一的履约义务，以提供在会员有效期内(目前为一年)获得所述会员福利的机会。

Marketplace主要通过现场拍卖、基于时间的在线拍卖和中间人私下销售来赚取基于费用的收入。此外，Marketplace还从向合格收藏家提供的融资以及他们的收藏车担保的企业中赚取收入。Marketplace赚取的基于费用的收入在基础销售完成时确认。财务收入在赚取时根据未偿还贷款的金额、适用的贷款利率和贷款在此期间未偿还的时间长度确认。

最后，其他收入包括赞助、门票、广告、估值和注册收入。其他收入在履行相关产品或服务的履行义务时确认。

运营费用

薪金和福利

薪资和福利主要包括与员工薪酬、工资税、员工福利和员工发展成本相关的成本。员工薪酬包括支付给员工的工资，以及各种激励性薪酬计划。员工福利包括各种员工福利计划的成本，包括退休、医疗、牙科和健康计划。与员工教育、培训和招聘相关的成本包括在员工发展成本中。除需要资本化的成本外，薪金和福利按已发生的费用列支，然后在所创建的资产(主要是软件)的使用年限内摊销。随着业务的持续增长，工资和福利预计会随着时间的推移而增加，但占收入的百分比可能会下降。

让渡佣金，净额

扣除佣金，净额代表Hagerty Re支付给保险承运人合作伙伴的佣金，这些佣金是根据与这些承运人的配额份额协议承担的风险。这些佣金代表Hagerty Re按比例分摊承运人的成本，包括(I)保单采购成本，主要由我们的MGA子公司赚取的佣金组成，(Ii)一般和行政成本，以及(Iii)其他成本。支付的割让佣金在扣除Hagerty Re收到的与割让的再保险保费相关的佣金后计入净额。在放弃佣金的情况下，净额在相关再保险保单的期限内按比例确认，通常为12个月。

亏损及亏损调整费用

损失和损失调整费用代表我们对与Hagerty Re承担的风险相关的损失的最佳估计。损失包括已支付的索赔、案件准备金和已发生但未报告的(“IBNR”)成本，这些成本在扣除再保险、救助和代位求偿的估计回收后记入净额。损失调整费用包括与调查和理赔有关的费用。用于确定一个期间内记录的损失金额和损失调整费用的估计数是根据我们内部和外部精算组进行的统计分析得出的。当局会定期检讨储备，并在有需要时作出调整，以反映我们估计的最终结算费用。(请参阅下面的“关键会计估计”。)

销售费用

销售费用包括与销售和服务保单相关的成本，以及与我们的会员和网店产品相关的成本，如经纪人费用、销售成本、促销费用以及旅行和娱乐费用。经纪人费用是通过经纪人关系开具保单时支付给我们的代理合作伙伴和国家经纪人合作伙伴的补偿。经纪人费用通常与书面保费增长同步。销售成本包括支付处理费用、紧急路边服务成本、邮资以及与销售和服务保单相关的其他可变成本。销售成本还包括与我们库存中的车辆和通过Marketplace销售的车辆相关的成本。促销费用包括与品牌推广、活动、广告、营销和客户获取相关的各种成本。一般来说，销售费用在发生时计入费用，并将随着收入的增长而增长。

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总务和行政事务

一般事务和行政事务主要包括与专业服务有关的费用、占用费用以及未资本化的硬件和软件。这些成本在发生时计入费用。我们预计，随着时间的推移，这一费用类别的美元金额将会增加，但在我们达到处理新合作伙伴带来的业务的规模后，未来几年可能会减少占收入的百分比。

折旧及摊销

折旧和摊销反映了我们对各种资产在其使用寿命内的投资成本的确认。折旧费用涉及租赁改进、家具和设备、车辆、硬件和购买的软件。摊销涉及与收购、SaaS实施和内部软件开发相关的投资，以及对数字媒体内容资产的投资和减值。折旧和摊销预计将随着时间的推移而增加，但随着对平台技术的投资达到规模，折旧和摊销占收入的比例可能会下降。

其他项目

认股权证负债的公允价值变动

我们的认股权证在每个报告期均按负债入账并按公允价值计量，公允价值的变动在我们的综合经营报表中确认为营业外收入(费用)。一般来说，在公允价值会计模式下，当我们的股票价格上升时，认股权证负债增加，我们确认额外费用。在我们股价下跌的时期，认股权证负债减少，我们确认额外的收入。(请参阅下面的“关键会计估计”。)

利息和其他收入(费用)

利息和其他收入(支出)主要包括与我们的现金余额相关的利息收入和与未偿还借款相关的利息支出，以及与我们与Hagerty Holding Corp.(“HHC”)和Markel的TRA相关的负债的价值变化。有关TRA的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中的“关键会计估计”和附注22--税收。

所得税费用

根据IRC和州所得税法类似条款的规定，Hagerty Group作为传递所有权结构征税，但某些美国公司子公司和外国子公司除外。Hagerty Group产生的任何应税收入或亏损都将传递给Hagerty Group单位的所有持有人(包括Hagerty，Inc.)并计入其应纳税所得额或亏损。Hagerty，Inc.作为公司纳税，并就从Hagerty Group分配的收入支付公司的联邦、州和地方税。

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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的经营业绩

下表汇总了我们截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度运营结果，以及这两个时期之间的美元和百分比变化：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						$Change						更改百分比
收入：						以千为单位(百分比除外)
佣金及手续费收入						$	365,512					$	307,238					$	58,274					19.0		%
赚取保费						531,866						403,061						128,805						32.0		%
会员、市场和其他收入						102,835						77,289						25,546						33.1		%
总收入						1,000,213						787,588						212,625						27.0		%
运营费用：
薪金和福利						216,896						199,542						17,354						8.7		%
让渡佣金，净额						251,805						191,150						60,655						31.7		%
亏损及亏损调整费用						220,658						182,402						38,256						21.0		%
销售费用						156,378						140,781						15,597						11.1		%
总务和行政事务						85,434						89,068						(3,634)						(4.1)		%
折旧及摊销						45,809						33,887						11,922						35.2		%
重组、减损及相关费用，净额						8,812						18,324						(9,512)						(51.9)		%
与资产剥离相关的损失和损害						4,013						—						4,013						100.0		%
总运营支出						989,805						855,154						134,651						15.7		%
营业收入(亏损)						10,408						(67,566)						77,974						115.4		%
认股权证负债的公允价值变动						11,543						41,899						(30,356)						(72.5)		%
先前持有权益法投资的重新估值收益						—						34,735						(34,735)						(100.0)		%
利息和其他收入						22,821						2,028						20,793						不适用
所得税前收入支出						44,772						11,096						33,676						不适用
所得税费用						(16,593)						(7,017)						(9,576)						(136.5)		%
权益法投资损失，税后净额						—						(1,676)						1,676						100.0		%
净收入						$	28,179					$	2,403					$	25,776					不适用

N/M=没有意义

收入

佣金及手续费收入

截至2023年12月31日止年度，佣金和手续费收入为3.655亿美元，比2022年增加5，830万美元，即19.0%，其中与续订保单相关的增加4，770万美元和与新保单相关的增加1，060万美元。

续期保单收入增加，主要是由于保单保费上升17.0%，以及保单留存持续强劲所致。续保保费的增加反映了PIF的持续同比增长，以及几个州由于通胀和车辆维修成本上升而提高了费率，这两个因素都导致了更高的保费，进而增加了佣金收入。

新保单收入的增长是由新业务数量的持续同比增长以及几个州的利率上调推动的。与去年同期相比，新发出保单的平均保费上升7.0%，这是由于以较高的保费费率承保价值较高的保单所致。因此，在截至2023年12月31日的一年中，新保单的保费增加了2370万美元，增幅为16.1%。同期，来自新发行保单的基本佣金收入增长了760万美元，增幅为16.5%。

在截至2023年12月31日的一年中，来自代理来源的佣金和手续费收入增加了3430万美元，或20.6%，来自直接来源的佣金和手续费收入增加了2400万美元，或17.0%。佣金费率因地域而异，但不因分销渠道而异(即，佣金是直接来源还是代理商来源)。

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赚取保费

截至2023年12月31日的财年，Hagerty Re的保费收入为5.319亿美元，与2022年相比增加了1.288亿美元，增幅为32.0%。这一增长与Hagerty Re在美国的配额份额从2022年的70%增加到2023年的约80%导致的1.621亿美元或34.2%的假设保费增加相关。

Hagerty重新赚取的保费增加的另一个原因是通过我们在美国的MGA子公司承保的主题保费金额的持续增长。

下表列出了Hagerty Re在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内承担的保费和相关的配额份额百分比：

			截至2023年12月31日的年度
			美国						加拿大						英国						总
			以千为单位(百分比除外)
主题保险费			$	754,746					$	54,536					$	9,129					$	818,411
配额份额百分比			81.0		%				35.0		%				80.0		%				77.8		%
Hagerty Re的假设溢价			609,975						19,088						7,303						636,366
分出的再保险费																					(33,070)
净假定保费																					603,296
未赚取保费的变动																					(81,813)
递延再保险保费的变动																					10,383
赚取保费																					$	531,866
			截至2022年12月31日的年度
			美国						加拿大						英国						总
			以千为单位(百分比除外)
主题保险费			$	643,777					$	50,434					$	8,569					$	702,780
配额份额百分比			70.0		%				35.0		%				70.0		%				67.5		%
Hagerty Re的假设溢价			450,644						17,652						5,998						474,294
分出的再保险费																					(10,749)
净假定保费																					463,545
未赚取保费的变动																					(60,264)
递延再保险保费的变动																					(220)
赚取保费																					$	403,061

会员、市场和其他收入

在截至2023年12月31日的一年中，会员、市场和其他收入为1.028亿美元，比2022年增加了2550万美元，增幅为33.1%。

截至2023年12月31日的年度，会员费收入为5250万美元，比2022年增加720万美元，增幅16.0%，这主要是由于与HDC捆绑会员一起发布的新保单增加，以及本年度大部分时间运营的更多Hagerty Garage+Social地点导致存储收入增加。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，会员费分别占会员总数、市场和其他收入的51.0%和58.5%。有关Hagerty Garage+Social的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中的附注10-与资产剥离相关的损失和减值。

截至2023年12月31日止年度，市场收入为2,860万美元，较2022年增加1,490万美元或109.1%，这主要归因于远箭的拍卖、私下出售及借贷活动，而远箭已被收购并于2022年8月开始并入我们的业绩。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，Marketplace的收入分别占会员总数、市场收入和其他收入的27.8%和17.7%。

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其他收入，主要包括赞助、门票、广告、估值和注册收入，在截至2023年12月31日的一年中为2180万美元，比2022年增加340万美元，增幅18.6%，主要是由于活动赞助和门票收入增加。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，其他收入分别占会员总数、市场和其他收入的21.2%和23.8%。

成本和开支

薪金和福利

截至2023年12月31日的一年，薪资和福利为2.169亿美元，比2022年增加了1740万美元，增幅为8.7%。这一增长主要是由于激励性薪酬的增加与我们同比业绩的改善相一致，以及基于股票的薪酬支出的增加。2022年第四季度和2023年第一季度实施的与自愿退休计划(VRP)相关的裁员和人员减少部分抵消了工资和福利的总体增长。有关本公司重组计划的资料，请参阅本年报第II部分第8项附注15-重组、减值及相关费用。

让渡佣金，净额

在放弃佣金后，Hagerty Re截至2023年12月31日的财年净额为2.518亿美元，与2022年相比增加了6070万美元，增幅为31.7%。如上所述，这一增长与Hagerty Re赚取的保费增长32.0%是一致的。

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的割让佣金构成：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022
						以千为单位(百分比除外)
割让佣金：
割让佣金-承担再保险						$	256,000					$	191,150
割让佣金--割让再保险						(4,195)						—
让渡佣金，净额						$	251,805					$	191,150
赚取保费的百分比						47.3		%				47.4		%

亏损及亏损调整费用

截至2023年12月31日的财年，Hagerty Re的亏损和亏损调整费用为2.207亿美元，与2022年相比增加了3830万美元，增幅为21.0%。这一增长反映了与Hagerty Re在美国的配额份额从2022年的70%增加到2023年的约80%有关的2023年发生的更高亏损，以及我们业务的潜在增长。虽然发生的亏损增加，但Hagerty Re截至2023年12月31日的年度亏损率改善至41.5%。这一改善在一定程度上是由于本年度的承保业绩有所改善。此外，前一年的业绩包括与飓风伊恩有关的1000万美元的灾难损失。在截至2022年12月31日的年度，Hagerty Re的损失率为45.3%(包括飓风Ian的影响)和42.8%(不包括飓风Ian的影响)。

销售费用

截至2023年12月31日的年度销售支出为1.564亿美元，较2022年增加1,560万美元，增幅为11.1%，这主要是由于经纪费用增加了940万美元，与我们MGA子公司在整个代理分销渠道的书面保费增长一致。此外，销售成本增加了720万美元，主要是受远箭汽车销售和相关佣金的推动。最后，信用卡手续费增加了210万美元，这主要是由于我们的MGA子公司内部消费者对信用卡作为一种支付方式的偏好发生了转变。促销、差旅和娱乐费用分别减少220万美元和130万美元，部分抵消了销售费用的总体增加。

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总务和行政事务

截至2023年12月31日的一年，一般和行政服务支出为8540万美元，与2022年相比减少了360万美元，降幅为4.1%。这一减少的原因是专业服务减少700万美元，主要是数字技术咨询，以及管理层继续把重点放在费用管理上。一般和行政服务费用的总体减少被软件订用许可证增加480万美元部分抵消。

折旧及摊销

截至2023年12月31日的年度折旧及摊销费用为4,580万美元，较2022年增加1,190万美元，增幅为35.2%。这一增长的部分原因是，由于近年来进行的数字平台投资，2023年的资本资产基数较高，导致折旧和摊销增加约580万美元。此外，我们还产生了一笔$4.32023年与数字媒体内容资产减值相关的百万美元亏损，原因是与这些资产相关的广告和赞助收入低于预期。

重组、减损及相关费用，净额

在截至2022年12月31日的一年中，管理层批准了一项计划，旨在通过过渡到员工的“远程优先”工作模式来提高运营效率和灵活性。此外，在2022年第四季度，董事会批准了VRP以及裁减兵力(“2022年RIF”)。因此，在2022年，我们确认了1830万美元的重组、减值和相关费用，其中主要包括与VRP和2022年RIF相关的员工遣散费支出1220万美元，以及与运营租赁ROU资产减值和相关租赁处置相关的620万美元。

于截至2023年12月31日止年度内，董事会于2023年第一季批准额外削减开支(“2023年RIF”)，因此确认了540万美元的员工遣散费相关开支及40万美元的减值费用，以减记若干数码媒体内容资产的价值。此外，在2023年，我们确认了与经营租赁ROU资产减值和相关租赁处置相关的310万美元费用，这些费用与公司正在向“远程优先”工作模式过渡有关。

有关本公司重组计划的其他资料，请参阅本年度报告第II部分第8项附注15-重组、减值及相关费用。

与资产剥离相关的损失和损害

在截至2023年12月31日的年度内，公司确认了与Hagerty Garage+Social和DriveShare相关的400万美元亏损和减值，如上文《商业评论》所述。有关其他资料，请参阅本年度报告第II部分第8项附注10-与资产剥离有关的亏损及减值。

认股权证负债的公允价值变动

在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，我们认股权证负债的公允价值变化产生了1,150万美元和1,150万美元的收益41.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。有关我们认股权证的其他资料，请参阅本年度报告第II部分第8项的附注16-公允价值计量。

先前持有权益法投资的重新估值收益

在截至2022年12月31日的年度内，公司确认了之前持有的权益法投资的重估收益3470万美元，这是我们在紧接2022年8月收购BRoad Arrow之前对我们在BRoad Arrow的40%股权进行的重新计量。请参阅本年度报告第II部分第8项中的附注9-收购和投资，以了解有关我们收购布罗德·阿罗的更多信息。

利息和其他收入(费用)

截至2023年12月31日的一年，利息和其他收入(支出)为2280万美元，而截至2022年12月31日的一年，利息和其他收入为200万美元。这一增长主要是由于浮动利率上升和现金结存增加，现金结存利息收入增加了1950万美元。此外，TRA负债的价值减少了260万美元。由于浮动利率上升，与未偿还的摩根大通信贷贷款有关的利息支出增加了50万美元，部分抵消了这些因素。

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所得税费用

截至2023年12月31日的财年，所得税支出为1660万美元，比2022年增加了960万美元。与2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的年度所得税支出增加，主要是由于Hagerty Re内部所得税前支出增加4600万美元，该公司在美国作为公司征税。有关影响我们有效税率的项目的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中的附注22-税收。

流动性与资本资源

保持强劲的资产负债表和资本状况是我们的首要任务。我们在全球和所有运营子公司管理流动性。

主要发展--筹资活动

2023年，我们采取了一系列行动来改善我们的资本结构，加强我们的流动性状况，并提供额外的财务灵活性，包括：

•2023年6月23日，Hagerty，Inc.发行了我们新指定的A系列可转换优先股8,483,561股，总购买价为8,000万美元。此次融资增强了我们的现金余额和流动性，并提供了营运资金，以推动盈利增长。请参阅附注18-可转换优先股载于本年度报告第II部分第8项有关A系列可转换优先股的更多信息。

•2023年9月19日，Hagerty Re与State Farm Mutual Automobile Insurance Company(“State Farm”)签订了一项无担保定期贷款信贷安排，本金总额为2,500万美元(“State Farm Term Loan”)。截至2023年12月31日，Hagerty Re的法定资本及盈余包括与国营农场定期贷款有关的2,500万美元，该笔贷款在法定用途下记作“其他固定资本”，亦符合资格记作“二级附属资本”。此次融资支持了Hagerty Re的增长，我们相信，筹集这笔额外资本是一个积极因素，帮助Hagerty Re从AM Best获得A-(优秀)的财务实力评级。请参阅附注17--长期债务载于本年度报告第II部分第8项获取与国营农场定期贷款相关的其他信息。

•2023年11月28日，Hagerty Group签订了JPM信贷协议第十修正案(定义见下文)，该修正案为Hagerty集团及其子公司提供了额外的运营灵活性，其中包括(I)额外的投资篮子、产生的债务和留置权；(Ii)财务契约的变更；以及(Iii)能够在同等基础上或在资产支持的证券化基础上以增量债务的形式发行额外债务。请参阅附注17--长期债务载于本年度报告第II部分第8项获取与摩根大通信贷协议相关的其他信息。

•2023年12月21日，BRoad Arrow Capital LLC作为初始服务机构，其全资子公司BAC Funding 2023-1 LLC作为借款人，与某贷款人签订了循环信贷协议(BAC信贷协议)。BAC信贷协议规定了一项循环信贷安排(“BAC信贷安排”)，总借款能力为7,500万美元，将用于为BAC基于资产的贷款活动的增长提供资金。请参阅附注17--长期债务载于本年度报告第II部分第8项获取与BAC信用贷款机制相关的其他信息。

流动性的来源和用途

我们的流动资金来源包括：(I)现金和现金等价物的余额；(Ii)净营运资本；(Iii)营运现金流；(Iv)从摩根大通信贷安排(定义见下文)借款，以满足Hagerty集团及其附属公司的一般企业需要；及(V)从BAC信贷安排借款，为BAC的大部分借贷活动提供资金。

我们的主要流动资金需求和资本需求包括：(I)业务运营的资金，包括战略投资；(Ii)偿还摩根大通信贷安排、BAC信贷安排和国家农场定期贷款项下的借款；(Iii)支付所得税；以及(Iv)为TRA项下的潜在付款提供资金。

根据我们目前的预期，我们相信这些流动资金来源将足以提供充足的资本水平，以支持我们预期的短期和长期承诺、运营需求和资本要求。

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融资安排

摩根大通信贷安排

Hagerty Group与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)签订了一项信贷协议，作为行政代理，并不时与作为贷款人的其他金融机构签订了一项信贷协议(“摩根大通信贷协议“)。摩根大通信贷协议提供循环信贷安排(“摩根大通信贷安排“)，总借款能力为230.0美元。摩根大通信贷协议到期日期为2026年10月，但如果我们和贷款方同意，可以延期。截至2023年12月31日，根据摩根大通信贷安排是7730万美元. 摩根大通信贷安排借款以Hagerty集团及其合并附属公司的资产及股权作抵押，但不包括(A)与BAC信贷安排和(B)某些外国子公司和某些被排除在外的或非实质性的子公司的全部或部分。在.之下摩根大通信贷协议除了其他事项外，我们还须符合某些财务公约，包括固定收费覆盖率和杠杆率。截至2023年12月31日，我们遵守了这些金融契约。

请参阅本年度报告第II部分第8项中的附注17--长期债务，了解有关摩根大通信贷安排.

BAC信贷安排

2023年12月21日，BRoad Arrow Capital LLC及其全资子公司BAC Funding 2023-1 LLC作为借款人签订了BAC信贷协议。BAC信贷协议就BAC信贷安排作出规定，BAC信贷安排的总借款能力为7,500万美元，借款基数由主要基于若干BAC应收票据账面价值百分比的计算确定。截至2023年12月31日，BAC信贷协议的借款基数为2,580万美元。

BAC信贷协议规定的循环借款期将于2025年12月21日到期，BAC信贷协议将于2026年12月21日到期。如果BAC信贷协议的循环借款期和到期日应BRoad Arrow Capital LLC的要求并经行政代理同意，则可将其延长一年。Bond Arrow Capital LLC不是BAC信贷安排的借款人或担保人。

连同BAC信贷协议，BRoad Arrow Capital LLC及其若干附属公司将由BRoad Arrow Capital LLC及其若干附属公司发出的若干应收票据转让予全资拥有、与破产无关的特殊目的实体(“SPE”)，以担保BAC信贷协议项下的借款。这些特殊目的实体的有限目的是从BRoad Arrow Capital LLC及其某些子公司购买代表其中实益所有权权益的应收票据或证书，BAC Funding 2023-1，LLC也是BAC信贷协议下的借款人。转移到每个特殊目的实体的资产在法律上与公司及其子公司隔离。此外，每家特殊目的公司的资产均由该特殊目的公司拥有，不能用于偿还本公司或其任何其他附属公司的债务或其他义务。Bide Arrow Capital LLC继续为转移到SPE的应收票据提供服务。

对发起及转让代表BAC信贷安排下抵押品的应收票据的本公司及其附属公司的追索权仅限于(I)适用卖方在确定于相关转让协议指定的相关日期违反与应收票据有关的任何陈述或担保的情况下回购应收票据的责任，及(Ii)就其中一家特殊目的实体的某些外汇对冲活动可能导致的若干负债提供的有限担保。

根据BAC信贷协议，远箭资本有限责任公司和BAC Funding 2023-1，LLC除其他事项外，必须满足某些财务契约，包括远箭资本有限责任公司作为服务商的要求，以维持最低有形净值、最低流动性余额和债务与有形净值的比率。 截至2023年12月31日，本公司遵守了BAC信贷协议下的财务契约。

请参阅附注17--长期债务载于本年度报告第II部分第8项获取与BAC信贷协议相关的更多信息。

资本和股息限制

通过我们的再保险子公司Hagerty Re，我们再保险由我们的MGA子公司代表我们的保险承运人合作伙伴承保的相同个人险种。Hagerty再保险业务的资金主要来自现有资本和运营的净现金流。此外，如上所述，2023年9月19日，Hagerty Re通过国有农场定期贷款2,500万美元的毛收入支持了其现金和现金等价物余额。截至2023年12月31日，Hagerty Re拥有约5.582亿美元的“现金及现金等价物”和“限制性现金及现金等价物”。

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我们，尤其是Hagerty Re，通过监测通过我们的MGA子公司承保的基础业务的定价和亏损发展，密切关注基础承保和准备金风险。此外，Hagerty Re根据董事会批准的投资政策管理其投资组合，该政策寻求在长期内在税后基础上为其投资资产产生诱人的总回报，但必须遵守几个限制和目标，包括只承担适度本金损失风险的要求。

资本限制

在百慕大，Hagerty Re须遵守BMA管理的百慕大偿付能力资本要求(“BSCR”)。如果保险公司的资本和盈余等于或超过BSCR模型所确定的增强资本要求，BMA不会采取任何监管行动。此外，BMA为每家保险公司设定了一个目标资本水平，即提高后资本要求的120%。截至2023年12月31日，Hagerty Re保持了足够的法定资本和盈余，以遵守监管要求。

股息限制

根据百慕大法律，如果Hagerty Re未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，则不得宣布或发放股息。如果Hagerty Re计划支付的股息超过其上一年年底法定资本和盈余总额的25%，还需要事先获得BMA的批准。2024年，Hagerty Re在未经事先批准的情况下可以支付的股息金额为5470万美元。

我们相信，Hagerty Re现有的现金和现金等价物、市政证券以及运营现金流将足以支持至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。Hagerty Re未来的资本需求将取决于许多因素，包括其再保险保费增长率、续约率、承保结果、成功进入新的地理市场以及其产品在市场上的持续采用。

比较现金流

下表汇总了我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度现金流数据：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						$Change						更改百分比
						以千为单位(百分比除外)
经营活动提供的净现金						$	133,706					$	55,328					$	78,378					141.7		%
用于投资活动的现金净额						$	(52,647)					$	(91,521)					$	38,874					42.5		%
由融资活动提供(用于)的现金净额						$	103,161					$	(28,084)					$	131,245					不适用

N/M=没有意义

经营活动

经营活动提供的现金主要包括经非现金项目调整后的净收入和营运资金结余变动。现将截至2023年、2023年和2022年12月31日终了年度的经营活动提供的现金净额列示如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						$Change						更改百分比
						以千为单位(百分比除外)
净收入						$	28,179					$	2,403					$	25,776					不适用
对净利润的非现金调整						71,294						(5,547)						76,841						不适用
经营性资产和负债的变动						34,233						58,472						(24,239)						(41.5)		%
经营活动提供的净现金						$	133,706					$	55,328					$	78,378					141.7		%

N/M=没有意义

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截至2023年12月31日止年度，营运活动提供的现金净额为1.337亿美元，较2022年增加7,840万美元，增幅为141.7%。这一增长是由于扣除非现金调整后的净收益增加1.026亿美元，但被经营资产和负债的现金减少2420万美元部分抵消。

扣除非现金调整后的净收入增长主要是由我们所有业务领域的有机增长以及管理层的成本控制措施推动的。与上一年相比，利息收入增加也是有利的原因之一，这是因为现金余额的浮动利率较高。

业务资产和负债的现金减少主要是由于理赔索赔，包括与飓风伊恩有关的索赔，导致应付损失减少。哈格蒂再保险公司美国配额份额的增加和整个业务收入的有机增长也是造成经营资产和负债变化的原因之一。

投资活动

截至2023年12月31日的一年中，投资活动中使用的现金与2022年相比减少了3890万美元。用于投资活动的现金水平较低，主要是因为内部开发的软件支出减少，以及采购水平较低。2022年1月进行的1530万美元的远箭权益法投资也是造成同比下降的原因之一，但本年度没有进行可比投资。用于投资活动的现金总体减少被与BRoad Arrow贷款活动有关的现金净流出部分抵消，与2022年相比增加了880万美元。请参阅本年度报告第二部分第8项中的附注4-应收票据和附注9-收购和投资，了解与收购远箭公司及其贷款活动有关的更多信息。

融资活动

在截至2023年12月31日的一年中，融资活动提供的现金比2022年增加了1.312亿美元，这主要是由于发行了A系列可转换优先股，扣除发行成本后，现金收益净额为7920万美元。此外，Hagerty Re签订了State Farm定期贷款，扣除发行成本后现金净流入2,440万美元，BRoad Arrow Capital LLC作为初始服务商，其全资子公司BAC Funding 2023-1 LLC作为借款人，签订了BAC信贷协议，扣除发行成本后现金净流入2,290万美元。

应收税金协议

Hagerty，Inc.预计将拥有足够的资本资源，以满足2021年12月2日与遗产单位持有人签订的TRA规定的要求和义务。《税法》规定，哈格蒂公司向遗产单位持有人支付美国联邦、州和地方所得税或特许经营税项下节省的现金金额(如果有)的85%，其原因是：(1)哈格蒂公司S资产的计税基础因以下原因而增加：(A)购买哈格蒂集团单位 (B)持有第V类普通股及Hagerty Group单位的遗留单位持有人对A类普通股股份的赎回或交换，或(C)根据《TRA》支付的款项，及(Ii)与根据《TRA》付款而产生的预计利息有关的税项优惠。

在与企业合并有关的《遗留单位持有人交换协议》中所述的某些条件和转让限制的约束下，遗留单位持有人可以一对一的方式赎回或交换其V类普通股和Hagerty Group单位，以换取Hagerty，Inc.的A类普通股。Hagerty Group在提交2019年所得税申报单时，根据IRC第754条进行了选择，未经IRS专员允许，该申报单不能被撤销，并将在未来Hagerty Group单位的任何交换中生效。赎回和交换预计将导致Hagerty集团有形和无形资产的税基增加。这些税基的增加可能会减少Hagerty，Inc.在未来需要缴纳的税额。作为TRA的一部分，这种付款义务是Hagerty，Inc.的义务，而不是Hagerty集团的义务。就TRA而言，所得税中节省的现金税款将通过比较Hagerty，Inc.的实际所得税负债(根据某些假设计算)与Hagerty，Inc.在赎回或交换导致Hagerty集团资产的纳税基础没有增加且Hagerty，Inc.没有加入TRA的情况下需要支付的税额来计算。估计根据《风险评估》可能支付的金额本质上是不准确的，因为应支付金额的计算取决于各种因素。

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目录

合同义务

下表汇总了截至2023年12月31日我们的重要合同义务和其他承诺：

						按期间到期的付款
						总						少于1年						1-3年						3-5年						5年以上
						以千计
债务(1)						$	134,915					$	3,654					$	3,221					$	103,040					$	25,000
利息支付(2)						20,710						2,814						4,396						4,000						9,500
经营租约						71,113						9,067						16,893						15,867						29,286
购买承诺						8,618						8,350						268						—						—
总						$	235,356					$	23,885					$	24,778					$	122,907					$	63,786

(1)    有关未偿债务余额的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项下的附注17--长期债务。

(2)    不包括与我们的摩根大通信贷安排和BAC信贷安排下的借款相关的浮动利率债务利息支付和承诺费。

2023年6月23日，我们发行了8,483,561股A系列可转换优先股，总购买价为8,000万美元。A系列可转换优先股的股息是累积的，从发行之日起按每股A系列收购价的7%的年利率计算，外加以前应计股息的金额，每年复利(“应计股息”)。公司可选择以现金或A系列可转换优先股的额外股份支付应计股息。此外，在某些情况下，A系列可转换优先股的股票可以或有赎回为现金。上述合同义务表不包括与A系列可转换优先股有关的任何潜在现金支付。有关A系列可转换优先股的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中的附注18-可转换优先股。

表外安排

截至2023年12月31日，我们没有任何实质性的表外安排。

关键会计估计

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出重大判断、假设和估计，这些判断、假设和估计对公司综合财务报表中报告的金额有重大影响。管理层的判断、假设和估计是基于历史经验、未来预期和截至合并财务报表之日被认为是合理的其他因素。实际结果可能最终与管理层最初的估计不同，因为未来的事件和情况有时不会像预期的那样发展。以下是对可能对我们的合并财务报表产生重大影响的关键会计估计的讨论。

未计提损失准备和损失调整费用

描述

未付损失和损失调整费用准备金是管理层对Hagerty Re最终损失成本的估计与截至报告日期的已支付损失金额之间的差额。这些准备金反映了管理层对与报告的索赔和IBNR索赔有关的未付损失的最佳估计。这些准备金还包括管理层对与处理和结算已报告和未报告的索赔有关的所有费用的最佳估计。管理层定期审查其准备金估计数，并在获得新的信息或出现可能影响解决未结清索赔的事件时更新这些估计数。根据新信息对储量估计进行的更新可能会导致先前储量估计的变化。该等变动计入确定该等变动期间的亏损及亏损调整费用内。

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目录

下表列出了Hagerty Re截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的亏损准备金和亏损调整费用，包括再保险可收回款项的毛额和净额：

			2023年12月31日
			毛收入						占总数的百分比						网络						占总数的百分比
			以千为单位(百分比除外)
报告的未清偿损失			$	86,420					63.3		%				$	84,651					63.0		%
IBNR			50,087						36.7		%				49,621						37.0		%
未付损失拨备和损失调整费用总额			$	136,507					100.0		%				$	134,272					100.0		%
			2022年12月31日
			毛收入						占总数的百分比						网络						占总数的百分比
			以千为单位(百分比除外)
报告的未清偿损失			$	66,824					59.8		%				$	65,981					59.5		%
IBNR			44,917						40.2		%				44,917						40.5		%
未付损失拨备和损失调整费用总额			$	111,741					100.0		%				$	110,898					100.0		%

下表总结了管理层对2019年至2022年事故年度最终损失总额和净损失以及损失调整费用的估计的发展：

						最终毛额和损失调整费用																		最终净损失和损失调整费用
事故年						2023						2022						变化						2023						2022						变化
						以千计
2019						$	60,495					$	60,495					$	—					$	60,495					$	60,495					$	—
2020						$	85,313					$	86,113					$	(800)					$	85,313					$	86,113					$	(800)
2021						$	126,391					$	130,016					$	(3,625)					$	126,391					$	130,016					$	(3,625)
2022						$	188,012					$	191,815					$	(3,803)					$	183,188					$	186,463					$	(3,275)
2023						$	231,231					不适用						不适用						$	228,465					不适用						不适用

判断和不确定性

估计索赔的最终成本和索赔费用是一个固有的复杂和主观的过程，涉及高度的判断。管理层在估计未付损失拨备和损失调整费用时考虑的因素包括以下因素：

•索赔频率和严重程度的历史趋势;

•由于现代收藏汽车的大幅增长，业务组合不断变化，这些汽车的风险状况与老爷车相关的风险不同;

•新兴的经济和社会趋势;

•经济和社会方面的通货膨胀；

•当前巨灾和条约再保险计划下的留存限额；

•在我们承保保险的司法管辖区进行立法和司法改革；以及

•管理层对更广泛的行业经验和趋势的评估。

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目录

索赔是根据损失发生的年份--即事故年--进行分析和报告的。事故年数据被分类，并在精算模型中使用，以准备对未来付款所需准备金的估计。索赔解决的时间各不相同，取决于所报告的索赔类型。涉及财产损失的索赔通常比人身伤害索赔解决得更快。然后，将历史损失模式应用于实际已支付损失和按事故年份报告的损失，以建立对未来索赔支付的预期。精算模型中隐含的是对通货膨胀影响的估计，特别是对预期周期时间较长的索赔。关于估计损失和损失调整费用准备金的方法的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项--未支付损失和损失调整费用准备附注12。

通过综合历史结果和当前实际结果计算新的发展因素，对储量进行季度和全年定期审查。在估计损失和损失调整费用准备金时，我们的精算准备金小组会考虑索赔周期时间、索赔结算做法、一段时间内案件准备金的充分性、我们业务的季节性以及当前的经济状况。

如果实际结果与估计和假设不同，则影响

由于实际经验可能与估计准备金时使用的关键假设不同，因此准备金的发展以及未来最终支付的实际亏损金额和亏损调整费用可能会有重大差异。对亏损准备金和亏损调整费用的任何调整都在管理层确定需要进行调整的期间在我们的综合经营报表中确认。

如果损失频率和/或严重程度的实际水平高于或低于我们的预期，则支付的最终索赔成本将与管理层的估计不同。下表说明了较高或较低的损失频率和严重程度对我们2023事故年最终索赔成本的潜在影响：

损失频率和严重程度的变化						2023年发生的索赔的最终费用						变化
						以千计
高出3%						$	242,379					$	13,914
高出2%						$	237,695					$	9,230
高出1%						$	233,057					$	4,592
基本方案						$	228,465					$	—
下降1%						$	223,919					$	(4,546)
下降2%						$	219,418					$	(9,047)
下降3%						$	214,963					$	(13,502)

递延所得税

描述

在适用的情况下，所得税按资产负债法入账。递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面价值及其各自的计税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差异而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。在为财务报表确定所得税拨备时，我们作出的估计和判断会影响我们对递延税项资产的账面价值的评估，以及我们对某些税收负债的计算。

判断和不确定性

我们每季度评估一次递延税项资产的账面价值。在完成这项评估时，我们考虑了所有可用的积极和消极证据。这些证据包括历史经营业绩、最近一个会计年度的累计收益和亏损的存在、上一个结转年度(S)的应纳税所得额(如果税法允许)、对未来应纳税所得额的预期、我们暂时的差异将在多长时间内扭转以及是否实施了可行和审慎的纳税筹划策略。估计未来的应税收入本质上是不确定的，需要判断。如果根据这一证据的份量，所有或部分已记录的递延税项资产很可能不会在未来期间变现，则递延税项资产将扣除估值拨备。

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目录

截至2023年12月31日，公司已记录递延税项资产1美元。184.21000万美元，其中146.01000万美元涉及其对Hagerty集团资产的投资的外部税基和账面基础之间的差异。截至2023年12月31日，根据对所有可用正面和负面证据的评估，管理层认为，某些递延税项资产，包括投资于Hagerty Group资产的递延税项资产，更有可能无法变现。因此，该公司记录了#美元的估值津贴。169.6以截至2023年12月31日的递延税项资产为抵押。

如果实际结果与估计和假设不同，则影响

如果管理层对未来应税收入的预测和在评估估值津贴必要性时考虑到的其他积极证据事后证明是不准确的，则可能更难支持实现递延税项净资产。因此，可能需要额外的估值免税额，这将对公司的实际所得税税率和业绩产生不利影响。相反，如果管理层确定在记录估值津贴的司法管辖区存在足够的积极证据，本公司可撤销该司法管辖区的全部或部分估值津贴。在这种情况下，对递延税项资产进行的调整将对本公司的实际所得税税率产生有利影响，并在作出该决定的期间产生结果。

应收税金协议项下的负债

描述

关于业务合并，Hagerty，Inc.与遗留单位持有人签订了TRA。《税法》规定，在Hagerty集团单位和Hagerty，Inc.第V类普通股A类普通股或现金交换时，由于《企业合并协议》(作为附件2.1提供，在本年度报告中引用并入第6项。证物)中概述的税基和某些其他税收优惠的增加，Hagerty，Inc.实现的85%的美国联邦、州和地方所得税节余的85%支付给遗留单位持有人。Hagerty Group在提交2019年所得税申报单时，根据IRC第754条进行了选择，未经IRS专员允许，该申报单不能被撤销，并将在未来Hagerty Group单位的任何交换中生效。基数调整所节省的剩余15%的现金税收将由Hagerty，Inc.保留。

判断和不确定性

根据TRA支付的金额和时间将因多种因素而异，包括但不限于：Hagerty Group资产税基的增加；传统单位持有人未来赎回、交换或购买Hagerty Group单位的时间；Hagerty，Inc.A类普通股在购买、赎回或交换时的价格；赎回或交换应纳税的程度；Hagerty，Inc.未来产生的应税收入的金额和时间；当时适用的税率；以及根据TRA支付的款项构成估算利息的部分。

如果我们在TRA期限内没有产生足够的应税收入总额来利用税收优惠，那么我们将不需要根据TRA支付相关款项。因此，我们只有在我们确定我们很可能在TRA期限内产生足够的未来应纳税所得额以利用相关税收优惠的情况下，才确认TRA的负债。估计未来的应税收入本质上是不确定的，需要管理层做出重大判断。

截至2023年12月31日，公司已确认与其在TRA下的义务有关的负债60万美元，这受到其目前利用相关税收优惠的能力的限制。

如果实际结果与估计和假设不同，则影响

TRA下的历史交换导致的负债变化可能基于预期未来应纳税所得额的变化、适用税率的变化或其他可能发生并影响公司将获得的预期未来税收优惠的税收属性变化。TRA项下预计负债的变化将在每个期间作为“利息和其他收入(支出)”的一个组成部分记录。实际的应税收入可能与估计的不同，这可能会对TRA和公司的综合经营报表项下的负债产生重大影响。

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目录

商誉与无形资产

描述

商誉是指在企业合并中支付的购买价格超过净资产公允价值的部分。商誉不摊销，但在截至10月1日的报告单位水平上每年进行减值测试，如果存在潜在减值指标，则在年度测试之间进行测试。这些指标可能包括公司股价和市值的下降，报告单位业务前景的重大变化，低于预期的经营业绩，竞争加剧，法律因素，或报告单位的很大一部分的出售或处置。对于有商誉的报告单位，减值损失确认为报告单位的账面价值(包括商誉)超出其公允价值的金额。

我们的无形资产只有在有证据表明发生的事件或环境变化表明这些资产的账面价值可能无法收回时才会评估减值。

判断和不确定性

商誉减值测试的应用需要判断，包括确定报告单位和确定报告单位的估计公允价值。对于具有商誉的报告单位，我们进行定性分析，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。在评估减值商誉时，我们决定对个别报告单位进行定性评估是基于一系列因素，包括报告单位商誉的账面价值、量化公允价值评估之间的时间量、宏观经济状况、行业和市场状况以及报告单位的经营业绩。如果基于定性因素确定报告单位的公允价值更有可能少于其账面价值，则进行量化减值测试，即我们使用贴现现金流量分析来确定报告单位的估计公允价值。这种分析需要大量的判断，包括对未来现金流的估计，这取决于内部预测、现有的行业/市场数据、对报告单位的长期增长率的估计，包括关于一般经济状况对报告单位的影响的预期和假设、对现金流将发生的使用年限(包括终端倍数)的估计、对各自加权平均资本成本和市场参与者假设的确定。这些估计和假设的变化可能会对每个报告单位的估计公允价值和潜在减值的确定产生重大影响。

截至2023年12月31日，公司已录得商誉114.2美元，其中包括103.6可归因于Marketplace报告股的无形资产为9190万美元，无形资产主要包括内部开发的软件、续约权以及商号和商标。

如果实际结果与估计和假设不同，则影响

公允价值的确定需要相当大的判断力，并且对基本假设和因素的变化很敏感。因此，不能保证为年度商誉减值测试作出的估计和假设将被证明是对未来的准确预测。可以合理预期会对基本关键假设产生负面影响并最终影响我们报告单位的估计公允价值的事件或情况的例子可能包括：(I)未能满足业务计划；(Ii)美国经济恶化；(Iii)利率上升；或(Iv)其他可能减少预计现金流或增加贴现率并可能导致减值费用的意外事件和情况。

虽然历史业绩和目前的预期通常导致我们的商誉没有受损，但如果我们的假设没有实现，未来可能需要记录减值费用。不能保证为年度商誉减值测试作出的估计和假设将被证明是对未来的准确预测。

认股权证负债

描述

截至2023年12月31日，公司有5,750,000份公开认股权证、257,500份私募认股权证、28,750份承销权证、1,300,000份OTM认股权证及12,147,300份管道权证。

由于这些认股权证不符合股权处理的标准，公司将其作为负债进行会计处理。因此，权证在每个报告期按公允价值计量，公允价值变动在综合经营报表中的“权证负债公允价值变动”中记录。

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目录

判断和不确定性

该公司的私募认股权证、承销商认股权证、OTM认股权证和管道认股权证都是公允价值等级中的第三级。该公司利用蒙特卡洛模拟模型来衡量这些认股权证的公允价值。该公司的蒙特卡洛模拟模型包括与预期股价波动、预期期限、股息收益率和无风险利率相关的假设。

下表汇总了截至2023年12月31日私募认股权证估值模型中使用的重要投入：

输入量						私募认股权证						承销商认股权证						OTM认股权证						喉管搜查证
行使价						$11.50						$11.50						$15.00						$11.50
普通股价格						$7.80						$7.80						$7.80						$7.80
波动率						48.6%						48.6%						46.0%						48.6%
认购证的预期期限						2.92						2.92						7.93						2.92
无风险利率						4.00%						4.00%						3.90%						4.00%
股息率						—%						—%						—%						—%

如果实际结果与估计和假设不同，则影响

我们认为，蒙特卡洛模拟模型中使用的重要输入和假设是合理的，并适当地评估了我们的3级权证。然而，如果估值模型中使用的重大投入和假设在报告期之间发生变化，我们的权证负债的记录金额将受到影响，导致负债和我们的收益增加或减少。

请参阅本年度报告第二部分第8项下的附注16--公允价值计量，以了解与蒙特卡洛模拟模型的重要投入有关的更多信息。

新会计准则

新会计准则在本年度报告第二部分第8项附注1--重要会计政策摘要和新会计准则中进行了说明，并以引用方式并入本文。

非公认会计准则财务指标

调整后的EBITDA

我们将调整后EBITDA定义为综合净收益，不包括利息和其他收入(费用)、所得税支出以及折旧和摊销，调整后不包括(I)认股权证负债的公允价值变化；(Ii)基于股份的薪酬支出；以及(Iii)重组、减值和相关费用(如适用)净额；(Iv)资产处置的净收益或亏损；(V)与资产剥离相关的损失和减值；(Vi)以前持有的权益法投资的重估收益；以及(Vii)某些其他不寻常项目。

我们提出调整后的EBITDA是因为我们认为调整后的EBITDA是公司业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他感兴趣的人经常使用它来评估我们行业的公司。管理层使用调整后的EBITDA作为我们业务运营业绩的一致衡量标准，因为它消除了不直接来自我们核心业务的项目的影响。

通过提供这一非GAAP财务指标，以及与最具可比性的GAAP指标净收益(亏损)的对账，我们相信我们正在加强投资者对我们的业务和我们的运营结果的了解，并帮助投资者评估我们的战略举措执行得如何。然而，调整后的EBITDA作为一种分析工具具有局限性，不应单独考虑，或作为综合财务报表中作为财务业绩指标呈现的净收益(亏损)或其他财务报表数据的替代或替代。Hagerty对调整后EBITDA的定义可能不同于我们行业中其他公司使用的类似名称的衡量标准，这可能会降低这种非GAAP财务衡量标准在将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较时的有用性。

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目录

下表将调整后的EBITDA与最直接可比的GAAP衡量标准--净收益--进行了核对：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
																		以千计
净收入																		$	28,179					$	2,403
利息和其他收入																		(22,821)						(2,028)
所得税费用																		16,593						7,017
折旧及摊销																		45,809						33,887
EBITDA																		67,760						41,279
重组、减损及相关费用，净额																		8,812						18,324
认股权证负债的公允价值变动																		(11,543)						(41,899)
基于股份的薪酬费用																		17,729						12,129
与资产剥离相关的损失和损害																		4,013						—
重估收益以前持有的权益法投资																		—						(34,735)
资产处置净亏损																		—						1,970
其他不寻常的物品(1)																		1,391						992
调整后的EBITDA																		$	88,162					$	(1,940)

(1)    其他不寻常项目主要包括在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度确认的某些法律和解费用(净额)，以及在截至2022年12月31日的年度确认的某些非重组遣散费。

调整后每股收益

我们将调整后每股收益(亏损)(“调整后每股收益”)定义为综合净收益(亏损)减去我们认股权证负债的公允价值变化，以及(如果适用)以前持有的权益法投资的重估收益除以我们的已发行和潜在摊薄证券总额，其中包括(I)A类普通股的加权平均已发行和已发行股票；(Ii)Hagerty集团的所有已发行和已发行的非控股权益单位； (Iii)所有未行使认股权证；(Iv)所有以股份为基础的未发行补偿奖励；及(V)我们A系列可转换优先股的所有已发行及已发行股份。

与调整后每股收益最直接可比的GAAP衡量标准是每股基本收益(“基本每股收益”)，计算方法是A类普通股股东可获得的净收益(亏损)除以该期间已发行的A类普通股的加权平均数量。

我们提出调整后每股收益是因为我们认为它是我们经营业绩的重要补充指标，并相信它被证券分析师、投资者和其他感兴趣的人用来评估本行业其他公司的综合业绩。我们还认为，调整后每股收益将我们的综合净收入(亏损)与我们的流通股和潜在稀释股进行比较，为投资者提供关于我们在全面合并基础上的业绩的有用信息。

管理层使用调整后每股收益：

•作为在完全合并的基础上衡量我们业务的经营业绩的指标；

•评估我们的运作策略的表现和成效；以及

•作为核心运营业绩、与前几个时期的比较和竞争定位的首选预测指标。

我们提醒投资者，调整后每股收益不是公认的GAAP衡量标准，不应单独考虑，也不应作为根据GAAP准备和提交的财务信息(包括基本每股收益)的替代或更好的财务信息，而且我们定义的调整后每股收益可能会由其他公司以不同的方式定义或计算。此外，调整后每股收益作为一种分析工具存在局限性，不应被视为衡量每股收益或亏损的指标。

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目录

下表将调整后的每股收益与最直接可比的GAAP衡量标准(即基本每股收益)进行了核对：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
																		以千为单位(每股除外)
分子：
A类普通股股东可获得的净收入(1)																		$	15,881					$	32,078
分配给A系列可转换优先股的未分配收益																		673						—
A系列可转换优先股的增值																		3,677						—
可归因于非控股权益的净收益(亏损)																		7,948						(29,675)
合并净收入																		28,179						2,403
认股权证负债的公允价值变动																		(11,543)						(41,899)
先前持有权益法投资的重新估值收益																		—						(34,735)
调整后合并净利润（亏损） (2)																		$	16,636					$	(74,231)
分母：
已发行A类普通股加权平均股数-基本 (1)																		84,180						82,728
未发行潜在稀释证券总数：
哈格蒂集团非控股权益单位转换为A类普通股																		255,499						255,758
A系列可转换优先股转换为A类普通股																		6,785						—
未发行的股份薪酬奖励总额																		8,385						6,902
未清偿认股权证总数																		19,484						19,484
具有稀释影响的潜在股份																		290,153						282,144
完全稀释已发行股票 (2)																		374,333						364,872
基本每股收益(1)																		$	0.19					$	0.39
调整后每股收益(2)																		$	0.04					$	(0.20)

(1)    GAAP衡量基本每股收益的分子和分母

(2)    非GAAP指标的分子和分母分别为调整后每股收益

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目录

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

作为我们持续业务运营的一部分，我们面临利率风险. 利率风险是指金融工具的未来现金流量的公允价值将因现行市场利率的变化而波动的风险。

截至2023年12月31日，我们的浮动利率债务约为6800万美元(考虑到3500万美元的利率互换，这些债务有效地将可变利率债务转换为固定利率债务)，约占我们未偿债务总额的50%，按截至2023年12月31日的年度平均利率约7.30%计算。根据截至2023年12月31日的未偿还浮动利率借款，借款利率每变化100个基点(或1.0%)，我们的年度利息支出将变化约70万美元。

截至2023年12月31日，我们还拥有由收藏车担保的约5290万美元的贷款组合，这些贷款的利息主要以浮动利率赚取，包括最优惠利率和定期担保隔夜融资利率(SOFR)。

67

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目录

项目8.财务报表和补充数据

财务报表						页码
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34)						69
截至2023年12月31日的三个年度的综合经营报表						70
截至2023年12月31日的三个年度的综合全面收益(亏损表)						71
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表						72
截至2023年12月31日止三个年度的综合权益报表						73
截至2023年12月31日的三个年度的合并现金流量表						75
合并财务报表附注						76
财务报表明细表：
附表一：注册人母公司的简明财务信息						124
附表二：估值及合资格账目						128

所有其他附表均被省略，因为这些附表不适用或所需资料载于合并财务报表或附注。

68

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目录

独立注册会计师事务所报告

致股东和Hagerty，Inc.董事会

对财务报表的几点看法

我们审计了Hagrem，Inc.随附的合并资产负债表。和子公司（“公司”）截至2023年12月31日和2022年12月31日，截至2023年12月31日止三年各年的相关合并经营报表、全面收益（损失）、临时权益和股东权益变动以及现金流量，以及指数第8项所列的相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表在所有重大方面公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日期间三年中每年的经营结果和现金流量，符合美国普遍接受的会计原则。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以便对这些财务报表是否不存在由于错误或欺诈而出现的重大错报获取合理保证。贵公司毋须亦无委聘吾等执行其财务报告内部监控之审核。作为审计工作的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但目的不是对公司财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不发表任何意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/ 德勤律师事务所

密歇根州底特律

2024年3月12日

自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。

69

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目录

哈格蒂公司

合并业务报表

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
收入：															以千为单位(每股除外)
佣金及手续费收入															$	365,512					$	307,238					$	271,571
赚取保费															531,866						403,061						295,824
会员、市场和其他收入															102,835						77,289						51,684
总收入															1,000,213						787,588						619,079
运营费用：
薪金和福利															216,896						199,542						171,901
让渡佣金，净额															251,805						191,150						140,983
亏损及亏损调整费用															220,658						182,402						122,080
销售费用															156,378						140,781						107,483
总务和行政事务															85,434						89,068						64,558
折旧及摊销															45,809						33,887						22,144
重组、减损及相关费用，净额															8,812						18,324						—
与资产剥离相关的损失和损害															4,013						—						—
总运营支出															989,805						855,154						629,149
营业收入(亏损)															10,408						(67,566)						(10,070)
认股权证负债的公允价值变动															11,543						41,899						(42,540)
先前持有权益法投资的重新估值收益															—						34,735						—
利息和其他收入(费用)															22,821						2,028						(1,993)
所得税费用前收益(亏损)															44,772						11,096						(54,603)
所得税费用															(16,593)						(7,017)						(6,751)
权益法投资损失，税后净额															—						(1,676)						—
净收益(亏损)															28,179						2,403						(61,354)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损															(7,948)						29,675						398
可赎回非控股权益应占净亏损															—						—						14,598
A系列可转换优先股的增值															(3,677)						—						—
归属于A类普通股东的净收入（损失）															$	16,554					$	32,078					$	(46,358)
A类普通股每股收益（损失）：
基本信息															$	0.19					$	0.39					$	(0.56)
稀释															$	0.09					$	(0.07)					$	(0.56)
A类普通股加权平均股数：
基本信息															84,180						82,728						82,327
稀释															340,323						336,147						82,327

随附的附注是该等合并财务报表的组成部分。

有关关联方交易的信息请参阅注23。

70

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目录

哈格蒂公司

综合全面收益表(损益表)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千计
净收益(亏损)															$	28,179					$	2,403					(61,354)
其他综合收入，税后净额：
外币兑换调整															1,564						(1,834)						(792)
衍生工具															(1,060)						2,699						1,019
其他综合收益															504						865						227
综合收益(亏损)															28,683						3,268						(61,127)
可归因于非控股权益的综合(收益)损失															(8,327)						29,675						398
可赎回非控股权益的全面亏损															—						—						14,598
A系列可转换优先股的增值															(3,677)						—						—
归属于A类普通股股东的综合收益（损失）															$	16,679					$	32,943					$	(46,131)

随附的附注是该等合并财务报表的组成部分。

有关关联方交易的信息请参阅注23。

71

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目录

哈格蒂公司

合并资产负债表

			十二月三十一日，
			2023						2022
资产			单位：千（股份金额除外）
流动资产：
现金及现金等价物			$	108,326					$	95,172
受限现金和现金等价物			615,950						444,019
应收账款			71,530						58,255
应收保费			137,525						100,700
应收佣金			79,115						60,151
应收票据			35,896						25,493
递延收购成本，净额			141,637						107,342
其他流动资产			60,239						45,651
流动资产总额			1,250,218						936,783
应收票据			17,018						11,934
财产和设备，净额			20,764						25,256
租赁使用权资产			50,515						82,398
无形资产，净额			91,924						104,024
商誉			114,214						115,041
其他长期资产			43,559						37,082
总资产			$	1,588,212					$	1,312,518
负债、临时股本和股东股本
流动负债：
应付账款、应计费用和其他流动负债			$	87,175					$	77,049
应付损失			62,001						55,516
未付损失准备金和损失调整费用			136,507						111,741
应付佣金			108,739						77,075
由于承保人的责任			79,815						68,171
预付保费			20,471						17,084
未赚取的保费			317,275						235,462
合同责任			30,316						25,257
流动负债总额			842,299						667,355
长期租赁负债			50,459						80,772
长期债务，净额			130,680						108,280
认股权证负债			34,018						45,561
递延税项负债			15,937						12,850
合同责任			17,335						19,169
其他长期负债			4,139						11,162
总负债			1,094,867						945,149
承担及或然事项（附注24）			—						—
暂时性权益
优先股，$0.0001面值(20,000,000授权股份，8,483,561截至2023年12月31日已发行和发行的A系列可转换优先股以及 不是截至2022年12月31日已发行和发行的股份）			82,836						—
股东权益
A类普通股，$0.0001面值(500,000,000授权股份，84,588,536和83,202,969分别截至2023年12月31日和2022年12月31日已发行和未偿还）			8						8
V类普通股，美元0.0001面值(300,000,000授权，251,033,906截至2023年12月31日和2022年12月31日已发行和发行的股份）			25						25
额外实收资本			561,754						549,034
累计收益(亏损)			(468,995)						(489,602)
累计其他综合收益(亏损)			(88)						(213)
股东权益总额			92,704						59,252
非控制性权益			317,805						308,117
权益总额（注19）			410,509						367,369
负债总额、临时股本和股东股本			$	1,588,212					$	1,312,518

随附的附注是该等合并财务报表的组成部分。

有关关联方交易的信息请参阅注23。

72

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目录

哈格蒂公司

临时权益和股东权益合并变动表

			临时股权																		股东权益
			A系列可转换优先股																		A类普通股												第V类普通股												额外实收资本						累计收益(亏损)						累计其他综合收益(亏损)						股东权益总额						非控制性权益						总股本
以千计			股份						量									股份						量						股份						量
2022年12月31日的余额			—						$	—											83,203						$	8					251,034						$	25					$	549,034					$	(489,602)					$	(213)					$	59,252					$	308,117					$	367,369
净收入			—						—												—						—						—						—						—						20,231						—						20,231						7,948						28,179
A系列可转换优先股的增值			—						3,677												—						—						—						—						(3,677)						—						—						(3,677)						—						(3,677)
其他综合收益			—						—												—						—						—						—						—						—						125						125						379						504
根据员工计划发行股票			—						—												1,126						—						—						—						1,526						—						—						1,526						—						1,526
基于股票的薪酬			—						—												—						—						—						—						18,017						—						—						18,017						—						18,017
哈格蒂集团单位转换为A类普通股			—						—												260						—						—						—						2,311						—						—						2,311						(2,311)						—
发行A系列可转换优先股，扣除发行成本			8,484						79,159												—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
非控股权益发行资本			—						—												—						—						—						—						—						—						—						—						779						779
终止MHH合资企业（见注10）			—						—												—						—						—						—						(1,038)						376						—						(662)						(1,526)						(2,188)
控制权和非控制权之间的重新分配			—						—												—						—						—						—						(4,419)						—						—						(4,419)						4,419						—
2023年12月31日余额			8,484						$	82,836											84,589						$	8					251,034						$	25					$	561,754					$	(468,995)					$	(88)					$	92,704					$	317,805					$	410,509

附注是这些综合财务报表的组成部分。

有关关联方交易的信息请参阅注23。

73

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目录

哈格蒂公司

临时权益和股东权益合并变动表

			临时股权						股东权益
			可赎回的非控股权益						会员权益						A类普通股												第V类普通股												额外实收资本						累计收益(亏损)						累计其他综合收益/(亏损)						股东/成员权益总额						非控制性权益						总股本
以千计															股份						量						股份						量
2020年12月31日的余额			$	—					$	62,320					—						$	—					—						$	—					$	—					$	56,832					$	(1,954)					$	117,198					$	123					$	117,321
业务合并前净利润（亏损）			—						—						—						—						—						—						—						(3,089)						—						(3,089)						(312)						(3,401)
企业合并前的其他综合收益			—						—						—						—						—						—						—						—						248						248						—						248
业务合并前的分配			—						(4,056)						—						—						—						—						—						—						—						(4,056)						—						(4,056)
业务合并前非控股权益发行资本			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						1,580						1,580
业务合并			238,265						(58,264)						82,327						8						251,034						25						526,711						(489,661)						—						(21,181)						—						(21,181)
业务合并后净利润（亏损）			(11,510)						—						—						—						—						—						—						(46,358)												(46,358)						(86)						(46,444)
企业合并后其他综合收益（损失）			—						—						—						—						—						—						—						—						(21)						(21)						—						(21)
可赎回非控股权益的公允价值调整			366,522						—						—						—						—						—						(366,522)						—						—						(366,522)						—						(366,522)
2021年12月31日的余额			$	593,277					$	—					82,327						$	8					251,034						$	25					$	160,189					$	(482,276)					$	(1,727)					$	(323,781)					$	1,305					$	(322,476)
交换协议修订前的净利润（损失）			(11,205)						—						—						—						—						—						—						(3,679)						—						(3,679)						(172)						(3,851)
交换协议修订前的其他综合收益			—						—						—						—						—						—						—						—						1,657						1,657						—						1,657
可赎回非控制性权益的赎回价值调整			1,560,418						—						—						—						—						—						(162,095)						(1,398,325)						—						(1,560,420)						—						(1,560,420)
消除非控制性权益的可赎回特征			(2,142,490)						—						—						—						—						—						528,615						1,398,325						—						1,926,940						215,550						2,142,490
交换协议修订后的净利润（损失）			—						—						—						—						—						—						—						35,757						—						35,757						(18,298)						17,459
交换协议修订后的其他综合收益（损失）			—						—						—						—						—						—						—						—						(792)						(792)						—						(792)
认股权证的行使			—						—						125						—						—						—						1,906						—						—						1,906						—						1,906
根据员工计划发行股票			—						—						37						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基于股票的薪酬			—						—						—						—						—						—						12,129						—						—						12,129						—						12,129
非控股权益发行资本			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						1,700						1,700
Broad Arrow收购			—						—						714						—						—						—						9,613						—						—						9,613						63,640						73,253
采用ASC 842的累积效应			—						—						—						—						—						—						—						1,066						—						1,066						3,248						4,314
控制权和非控制权之间的重新分配			—						—						—						—						—						—						(1,323)						(40,470)						649						(41,144)						41,144						—
2022年12月31日的余额			$	—					$	—					83,203						$	8					251,034						$	25					$	549,034					$	(489,602)					$	(213)					$	59,252					$	308,117					$	367,369

附注是这些综合财务报表的组成部分。

有关关联方交易的信息请参阅注23。

74

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目录

哈格蒂公司

合并现金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
经营活动：			以千计
净收益(亏损)			$	28,179					$	2,403					$	(61,354)
将净收益(亏损)调整为经营活动的现金净额：
认股权证负债的公允价值变动			(11,543)						(41,899)						42,540
权益损失法投资			—						1,676						—
先前持有权益法投资的重新估值收益			—						(34,735)						—
折旧及摊销			45,809						33,887						22,144
递延税项准备			2,921						2,973						3,038
经营性租赁使用权资产减值准备			1,147						4,698						—
设备、软件和其他资产处置损失			1,894						4,316						2,425
与资产剥离相关的损失和损害			2,827						—						—
基于股份的薪酬费用			18,017						12,129						—
非现金租赁费用			11,681						10,875						—
其他			(1,459)						533						155
经营资产和负债变化：
应收账款、保费和佣金			(69,879)						(52,036)						(39,123)
递延收购成本			(34,295)						(25,807)						(22,963)
应付损失			6,485						21,034						12,502
未付损失准备金和损失调整费用			24,766						36,872						19,882
应付佣金			31,664						16,472						16,805
由于承保人的责任			11,510						10,427						8,883
预付保费			3,370						3,259						124
未赚取的保费			81,813						60,263						50,491
经营租赁负债			(11,243)						(9,779)						—
其他资产和负债，净额			(9,958)						(2,233)						(13,268)
经营活动提供的净现金			133,706						55,328						42,281
投资活动：
资本支出			(26,403)						(44,375)						(43,370)
收购，扣除收购现金后的净额			(8,683)						(15,404)						(14,609)
购买先前持有的股权法投资			—						(15,250)						—
向先前持有权益法投资发行应收票据			—						(7,000)						—
发行应收票据			(24,939)						(6,123)						—
应收票据托收			10,357						370						—
购买固定收益证券			(10,568)						(4,234)						(12,246)
固定收益证券的到期日			7,468						1,216						1,183
其他投资活动			121						(721)						48
用于投资活动的现金净额			(52,647)						(91,521)						(68,994)
融资活动：
偿还长期债务			(139,850)						(122,500)						(42,500)
长期债务收益，扣除发行成本			161,547						94,367						108,038
发行优先股所得收益，扣除发行成本			79,159						—						—
非控股权益的贡献			779						1,700						1,580
分配			—						—						(4,056)
企业合并中收到的现金			—						—						789,661
业务合并结束时向HHC支付的现金对价			—						—						(489,661)
资本化交易成本的支付			—						(1,651)						(30,991)
根据员工购股计划发行普通股所得款项			1,526						—						—
由融资活动提供(用于)的现金净额			103,161						(28,084)						332,071
汇率变动对现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物的影响			865						(504)						(464)
现金及现金等值物以及受限制现金及现金等值物的变化			185,085						(64,781)						304,894
期初现金和现金等价物以及受限现金和现金等价物			539,191						603,972						299,078
期末现金和现金等价物以及受限现金和现金等价物			$	724,276					$	539,191					$	603,972

附注是这些综合财务报表的组成部分。

有关关联方交易的信息请参阅注23。

75

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目录

哈格蒂公司

合并财务报表附注

1 -重要会计政策和新会计准则摘要

在这些合并财务报表附注中，术语“Hagerty”和“公司”指的是Hagerty公司及其合并子公司，包括Hagerty Group，LLC(“Hagerty Group”)，除非文意另有所指。此外，本公司的保险投保人和付费Hagerty司机俱乐部(“HDC”)的订户在本文中统称为“会员”。

业务说明-Hagerty是为老爷车和发烧友车辆提供保险的市场领先者。通过Hagerty的保险模式，该公司充当管理总代理(“MGA”)，承保、销售和服务经典汽车和发烧友车辆保险单。然后，本公司通过其全资子公司Hagerty再保险有限公司(“Hagerty Re”)对其MGA子公司承保的大部分风险进行再保险。此外，Hagerty还提供HDC会员资格，可与其保单捆绑在一起，使订户能够获得一系列产品和服务，包括Hagerty司机俱乐部杂志、汽车爱好者活动、Hagerty专有车辆评估工具、紧急路边援助和与车辆相关的特殊折扣。最后，为了补充其保险会员服务，该公司提供Hagerty Marketplace(“市场”)，汽车爱好者可以在这里购买、出售和融资收集的汽车。

陈述的依据-综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会的规定编制的，包括Hagerty，Inc.，由以下组成哈格蒂集团及其合并子公司。

综合财务报表反映管理层认为对公司财务状况和所列期间的经营结果进行公允陈述所必需的所有正常经常性调整和应计项目。

合并原则--合并财务报表包含Hagerty公司及其控股或控制的子公司的账目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，Hagerty，Inc.拥有24.9%和24.5分别持有Hagerty Group%的股份，并为其唯一管理成员。Hagerty，Inc.报告了一项非控股权益，代表由其他各方持有的Hagerty集团的经济利益。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，哈格蒂集团拥有100%和约 80分别持有Hagerty Garage+Social运营的Members Hubs Holding，LLC(MHH)的百分比。有关MHH和Hagerty Garage+Social的其他信息，请参阅注10-与资产剥离相关的损失和减值。

Hagerty Group和MHH的财务报表由本公司根据会计准则编纂(ASC)主题810的投票权权益法指导进行合并。整合(“ASC 810”)。与Hagerty Group和MHH有关的非控股权益分别列于综合经营报表、综合全面收益(亏损)表、综合资产负债表及综合临时权益及股东权益变动表。

在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。

可变利益实体-宽箭资本有限公司(“BAC”)及其若干附属公司将应收票据转让予全资拥有、不受破产影响的特殊目的实体(“SPE”)，以根据BAC信贷协议(定义见附注17-长期债务)取得借款。

根据公认会计原则，该等特殊目的实体被视为可变权益实体(各为“可变权益实体”)，其财务报表由BAC合并，而BAC是特殊目的实体的主要受益人，亦为本公司的综合附属公司。BAC被认为是SPE的主要受益人，因为它(I)通过其作为BAC信贷协议下用于担保借款的应收票据服务商的角色，对SPE的重大活动拥有权力，以及(Ii)有义务吸收亏损或有权通过其在SPE剩余现金流中的权益获得可能显着的回报。

有关更多信息，请参阅4-应收票据和附注17-长期债务。

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目录

下表列出了本公司合并可变利息实体的资产和负债：

			十二月三十一日，
			2023						2022
资产			以千计
现金及现金等价物			$	83					$	—
受限现金和现金等价物			961						—
应收账款			190						—
应收票据			30,125						—
其他资产			2,900						—
总资产			$	34,259					$	—
负债
应付账款、应计费用和其他流动负债			$	1,881					$	—
长期债务，净额			25,782						—
总负债			$	27,663					$	—

新兴成长型公司本公司目前符合2012年JumpStart Our Business Startups Act的“新兴成长型公司”资格，可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。

本公司有意利用这一延长的过渡期，因此，本公司可能不会遵守与其他非新兴成长型公司或已选择不使用该延长过渡期的其他公众公司相同的新或修订会计准则。自.起2023年12月31日尽管公司符合新兴成长型公司的资格，但并未推迟采用任何新的或修订的会计准则。

使用估计数 - 根据公认会计准则编制合并财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响截至合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债以及报告期内已报告的收入和支出金额的披露。虽然估计数被认为是合理的，但实际结果可能与这些估计数大不相同。

管理层作出的重大估计包括但不限于：(I)未付亏损和亏损调整费用的准备金，包括已发生但未报告的(“IBNR”)索赔(见附注12)；(Ii)公司递延所得税资产的估值(见附注22)；(Iii)与应收税款协议(“TRA”)相关的负债金额(见附注22)；(Iv)用于评估商誉可收回程度的报告单位的公允价值(见附注11)；(V)无形资产的估值及使用年限(见附注11)；及(Vi)本公司认股权证负债的公允价值(见附注16)。虽然这些估计数存在一些固有的变异性，但管理层认为，目前的估计数在所有重要方面都是合理的。当局会定期检讨这些估计数字，并在有需要时作出调整。与估计变化有关的调整反映在公司在这些估计变化期间的经营业绩中。

细分市场信息 - 公司拥有一运营部门和一可报告的部分。公司的首席运营决策者(“CODM”)是首席执行官(“CEO”)，他根据合并的财务信息做出资源分配决策并评估业绩。该公司的部门报告反映了一种管理方法，这种管理方法利用了以其成员和客户为中心的决策框架，这要求CODM对公司业绩有一个综合的看法。

外币折算 -公司将其外币计价的资产和负债折算成美国(“美国”)按截至资产负债表日的当前汇率计算的美元，以及按报告期平均汇率计算的外币收入和支出项目。汇率波动引起的换算调整计入“外币换算调整”，这是累计其他全面收益(亏损)的一个组成部分。外币交易收益和损失在综合经营报表中的“利息和其他收入(费用)”中确认。

现金和现金等价物以及受限现金和现金等价物 -现金和现金等价物包括银行营运账户和货币市场基金中持有的金额。本公司认为购买日起90天内到期的货币市场基金等同于现金。在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的现金账户超过了联邦保险的限额。

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目录

该公司的MGA子公司代表保险公司向投保人收取保费。在汇款给保险承运人之前，这些资金必须以信托形式持有，并与公司的运营现金分开。这些资金记录在“受限现金和现金等价物”中，相应的负债记录在综合资产负债表中的“欠保险公司”项下。

Hagerty Re为剥离的保险公司的利益保留了一个信托账户，作为其亏损、亏损费用、未到期保费和利润分享佣金义务的担保。该信托账户中资金的使用仅限于支付这些数额，并在综合资产负债表上的“受限现金和现金等价物”中报告。

Broad Arrow Capital LLC及其合并子公司维护运营BAT信贷工具（定义见附注17 -长期债务）所需的银行账户。这些银行账户中的资金代表BAT信贷机制下的担保，其用途仅限于偿还该机制下的未偿债务。这些银行账户中持有的资金在合并资产负债表的“限制性现金及现金等值项目”中报告。

下表提供了截至2023年和2022年12月31日现金及现金等值物以及受限制现金及现金等值物的对账：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
现金及现金等价物			$	108,326					$	95,172
受限现金和现金等价物			615,950						444,019
现金和现金等价物总额以及受限现金和现金等价物			$	724,276					$	539,191

下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度公司非现金投资和融资活动以及支付的利息和税款现金的信息：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
非现金投资和融资活动：			以千计
资本支出			$	282					$	1,592					$	4,668
Broad Arrow收购			$	—					$	73,253					$	—
其他收购和投资			$	2,142					$	8,273					$	3,774
业务合并中确认的担保负债			$	—					$	—					$	46,826
终止MHH合资企业（参见注10）			$	2,929					$	—					$	—
支付的现金：
利息			$	6,126					$	4,868					$	2,502
所得税			$	10,500					$	5,253					$	2,160

递延收购成本，净额-递延收购成本是Hagerty Re根据与保险公司签订的配额份额协议承担的风险向保险公司支付的让渡佣金。递延收购成本是在扣除Hagerty Re因转让给各再保险公司的风险而收到的佣金后记录的。净购置成本在相关保单的期限内按比例递延和确认，通常为12个月.

如果预期未来赚取保费的总和超过预期未来索赔和支出，递延收购成本被视为可收回。预期投资收益也是可回收性分析的一个因素。如果作为可恢复性分析的结果，确定可能发生损失，则在作出该确定的期间内确认保费不足准备金。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，递延收购成本被视为完全可收回，没有记录溢价不足准备金。

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目录

其他资产-其他资产，包括流动资产和长期资产，主要包括预付销售、一般和行政费用、预付软件即服务(“SaaS”)实施成本、固定收益投资和转让的递延再保险费。

•预付费用按成本入账，并在适用的服务期限内摊销。

•公司承担初步项目阶段发生的SaaS实施成本，并在管理层批准后，在开发阶段开始后将直接实施成本资本化。资本化的SaaS实施成本记录在预付费用中，并在基础服务协议期限内摊销。该公司持续监控SaaS实施项目，并将任何重大改进或新功能的成本资本化。一旦软件完全实施，持续的维护成本就会计入已发生的费用。

•固定收益投资包括加拿大省级和市政债券，这些债券符合ASC主题320下的债务证券资格，投资--债务证券。固定收益投资被归类为持有至到期，因为公司有意图和能力持有这些投资至到期。因此，固定收益投资在综合资产负债表中按摊余成本列账。摊销成本是获得投资的金额，根据适用的应计利息和贴现或摊销溢价的增加进行调整。溢价或折扣按直线摊销至到期日。有关更多信息，请参阅附注16-公允价值计量。

•转让的递延再保险保费包括Hagerty Re转让给各再保险公司的保费中未赚取的部分。递延再保险保费在相关再保险保单期间按比例确认为综合经营报表中“应得保费”的减值。

应收票据-应收票据包括由BAC承销的贷款，由收藏家汽车担保。应收票据在贷款获得资金之日根据基础协议中规定的金额入账。BAC发放的贷款采用固定或浮动利率，通常初始到期日最高可达两年，通常借款人可以选择续签一年递增，只要借款人保持良好的信誉。贷款的财务收入在赚取时根据未偿还贷款的金额、适用的贷款利率和贷款在此期间未偿还的时间长度确认。

应收票据在扣除预期信贷损失准备后计入净额，这是基于管理层的季度风险评估，并考虑了一系列因素，包括类似贷款的历史损失水平、抵押品质量、贷款与价值比率低、管理层对当前情况和与每笔贷款相关的风险的总体评估，以及在较小程度上与每个借款人相关的情况。收藏车的估值本质上是主观的，收藏车的可变现价值往往会随着时间的推移而波动。有关更多信息，请参阅附注4--应收票据。

财产和设备-财产和设备按成本入账，并在每项资产的估计使用年限内折旧。租赁改进按租赁期或改进的估计使用年限中较短的一个摊销。估计可用寿命范围为三至七年了适用于电脑、汽车和办公家具。建筑和建筑改进估计了39好几年了。出售或报废时，出售资产的成本及相关累计折旧将不再确认，由此产生的任何收益或亏损将反映在综合经营报表中。年折旧按直线法计算。维护、维修费用和小规模翻新在发生时计入费用，而增加资产估计使用寿命的支出则计入资本化。

租契-在开始时，对合同进行评估以确定它们是租约还是包含租约。如果合同转让了在一段时间内控制已确定的财产、厂房或设备的使用权，以换取对价，则合同是租赁或包含租赁。开始时，对租赁进行评估，将其归类为经营租赁或融资租赁。经营租赁使用权(“ROU”)资产和负债于租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认，并使用本公司的递增借款利率进行贴现。本公司根据包括公司特定信用评级、租赁期限、抵押品影响、一般经济和利率环境在内的定性因素估计增量借款利率。经营租赁负债是指尚未支付的租赁付款的现值。经营租赁ROU资产根据经预付款或应计租赁付款、初始直接成本、租赁激励措施和先前确认的减值调整后的经营租赁负债入账。该公司不确认短期租赁的ROU资产和租赁负债。该公司拥有包含租赁和非租赁组成部分的房地产租赁协议，这些组成部分作为一个单独的租赁组成部分入账。

该公司的租约通常包含在租赁期内固定的租金上涨。本公司在租赁期内按直线原则确认该等租约的开支。本公司亦订有受消费物价指数(“CPI”)年度变动影响的租赁协议。虽然租赁负债不会因消费物价指数的变动而重新计量，但消费物价指数的变动被视为可变租赁付款，并在产生该等付款的债务的期间确认。

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该公司的租赁协议可能包含可变成本，如公共区域维护、运营费用、房地产税或其他成本。可变租赁费用在合并业务报表中计入“一般和行政事务”项下的费用。该公司的租赁协议一般不包含任何剩余价值担保或限制性契诺。

该公司可以选择延长其大部分租赁协议，续签范围为一至20好几年了。本公司在租赁条款中包括被视为合理确定在租赁期内行使的续期选择权。由于不能合理确定本公司会否行使该等续期选择权，因此在计算本公司的租赁负债时，该等选择权并不包括在租赁条款内。公司采用ASC主题842，租契(“ASC 842”)根据修改后的追溯方法于2022年1月1日生效。

该公司的主要经营租赁包括办公空间。该公司的租约的剩余条款为一至13好几年了。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止，本公司并无订立任何融资租赁。有关更多信息，请参阅附注7-租赁。

无形资产-无形资产按成本入账，并在每项无形资产的预计寿命内摊销。收购的无形资产最初按公允价值入账，采用适用于该类型无形资产的普遍接受的估值方法。无形资产主要包括保单续约权、内部开发的软件、商号、竞业禁止协议和客户关系。摊销是用直线方法在估计寿命内记录的，因为它近似于实现经济利益的模式。保单续约权、内部开发的软件、商号、不完整的协议和客户关系摊销三至25好几年了。本公司支出项目初步阶段发生的内部开发软件成本，并在管理层批准后将直接开发成本资本化，包括从事开发工作的员工的相关工资和相关成本以及外部承包商成本。

长期资产减值-本公司审查所有具有有限寿命的长期资产的减值，只要事件或情况变化表明账面金额可能无法根据ASC主题360收回，长期资产的减值和处置(“ASC 360”)。如果确定该资产(或资产组)的账面金额不可收回，本公司将减值损失在综合经营报表中确认为当期营业费用。

长期资产(或资产组)的可回收性的确定是基于对资产(或资产组)的使用及其最终处置所产生的未贴现现金流的估计。如果长期资产(或资产组)的账面价值不能按未贴现现金流法收回，则在账面价值超过其公允价值的范围内确认减值。如有需要，公允价值透过各种估值技术厘定，包括贴现现金流量模型、报价市值及第三方独立评估。

商誉-商誉表示企业合并的额外成本，如ASC主题805中所定义的，企业合并(“ASC 805”)，高于取得的净资产的公允价值，包括可识别的无形资产。商誉不摊销，但在截至10月1日的报告单位水平上每年进行减值测试，如果存在潜在减值指标，则在年度测试之间进行测试。

对于具有商誉的报告单位，本公司进行定性分析，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。在评估减值商誉时，本公司决定对单个报告单位进行定性评估是基于一系列因素，包括报告单位商誉的账面价值、量化公允价值评估之间的时间量、宏观经济状况、行业和市场状况以及报告单位的经营业绩。如果基于定性因素确定报告单位的公允价值更有可能少于其账面价值，则进行量化减值测试，在该测试中，公司使用贴现现金流量分析来确定报告单位的估计公允价值。这种分析需要大量的判断，包括对未来现金流的估计，这取决于内部预测、现有的行业/市场数据、对报告单位的长期增长率的估计，包括关于一般经济状况对报告单位的影响的预期和假设、对现金流将发生的使用年限(包括终端倍数)的估计、对各自加权平均资本成本和市场参与者假设的确定。

截至2023年12月31日，公司已录得商誉为美元。114.2百万美元，包括$103.61.7亿美元归因于

市场报告单位。《公司》做到了不确认截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内的任何商誉减值。

应付损失 - 应付损失是指截至资产负债表日期，Hagerty Re应支付给保险公司的已支付和账单损失金额。

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未付损失准备和损失调整费用--未支付损失和损失调整费用准备金是管理层对Hagerty Re发生的最终损失成本和损失调整费用的估计与截至报告日期的已支付损失金额之间的差额。这些准备金反映了管理层对与报告的索赔和IBNR索赔有关的未付损失的最佳估计。

估计索赔和索赔费用的最终成本是一个内在的复杂和主观的过程，涉及高度的判断。管理层按季度和全年定期审查储量，结合历史结果和当前实际结果计算新的开发因素。在估计损失和损失调整费用准备金时，公司的精算准备金小组考虑索赔周期时间、索赔结算做法、一段时间内案件准备金的充分性、季节性和当前经济状况。由于实际经验可能与估计准备金时使用的关键假设不同，因此准备金的发展以及未来最终支付的实际亏损金额和亏损调整费用可能会有重大差异。对亏损及亏损调整费用拨备的任何调整，以及任何相关的再保险可收回款项，均在管理层决定需要调整的期间于综合经营报表中确认。

任何可追回的再保险金额是通过将Hagerty Re的各种再保险条约特定的合同条款应用于因符合条件的事件而产生的损失来确定的。再保险可收回款项记入综合资产负债表的“其他流动资产”内。

关于估算损失和损失调整费用准备金的方法，请参阅附注12-未计提损失和损失调整费用准备。

由于保险公司 - 应付保险人是指本公司的MGA子公司根据各自与各承运人签订的合同欠承保人的保费净额。应缴净额等于毛保费减去本公司对已达到生效日期的保单的佣金。

高级保费 - 预付保费是指公司的MGA子公司在保单生效日期之前从保险成员那里收到的毛保费。在保单生效之日，“预付保费”在综合资产负债表中被重新分类为“欠保险公司”，佣金收入在综合经营报表中确认。

认股权证法律责任-本公司根据ASC主题815对其未偿还认股权证进行会计处理，衍生工具和套期保值(“ASC 815”)。认股权证不符合权益处理标准，因此按公允价值作为非现金负债入账。权证负债在每个报告期内根据综合经营报表中“权证负债公允价值变动”中记录的报告期之间的公允价值变动进行重新计量。有关更多信息，请参阅附注16-公允价值计量。

衍生工具--本公司订立若干衍生金融工具，以具成本效益的方式提供，以减低与利率及外币汇率变动有关的风险。本公司根据ASC 815对衍生工具进行会计核算，该准则确立了会计和报告准则，要求所有衍生工具(包括嵌入在其他合同中的某些衍生工具)，无论是否被指定为对冲关系，都应在综合资产负债表上作为资产或负债按公允价值计量。如果一种衍生工具在会计上被指定为现金流量对冲，则该衍生工具的公允价值变动的有效部分计入“其他全面收益”。如果衍生工具在会计上没有被指定为套期保值工具，则公允价值的变动在每个报告期的综合经营报表中的“利息和其他收入(费用)”中确认。所有衍生工具均在综合基础上管理，以有效地将风险降至最低。

与衍生工具有关的损益预计将主要由相关资产或负债的损益抵销。本公司不会将衍生金融工具用于投机目的。

如果衍生品合同的交易对手不履行义务，本公司将面临信用损失。本公司的政策是通过只与长期信用评级为“A”或更高的金融机构打交道来管理其在这些交易中的信用风险。

业务组合-公司对符合业务资格的实体或资产组的收购进行会计处理

使用符合ASC 805的捕获方法。购买对价是根据截至收购日的估计公允价值分配给收购的有形和无形资产以及承担的负债，这些估计公允价值是根据ASC主题820概述的原则计量的。公允价值计量(“ASC 820”)。公允价值的确定要求管理层对贴现率、未来预期现金流、市场状况和其他具有高度主观性的未来事件做出估计。总购买对价超过已确认收购净资产的公允价值的部分确认为商誉。被收购企业的业绩自收购之日起计入经营业绩。与收购相关的成本在发生时计入费用。

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在自收购日期起计最长一年的计量期内，本公司可记录对购买对价分配以及所收购资产和承担的公允价值的调整，只要有更多信息可用。在此期间之后，任何后续调整都记录在合并业务报表中。

收入确认-该公司确认ASC主题606下的收入，与客户签订合同的收入(“ASC 606”)和ASC主题944，金融服务--保险(“ASC 944”)。

佣金及手续费收入

该公司的MGA子公司的佣金和手续费收入主要来自代表该公司的保险承运人合作伙伴承保、销售和维修老式汽车和发烧友车辆保单。大致93佣金和手续费收入的%来自Hagerty的美国MGA销售的保单。这些保单由以下一家子公司承保马克尔集团公司(“Markel”)，这是关联方。有关更多信息，请参阅附注23--关联方交易。

该公司已将保险承运人确定为其客户，并确定交易价格是保单期限内预计收到的佣金。交易价格是基于对保费的估计，扣除政策变化和取消的限制后确定的。这些佣金和费用，包括通过分期付款计划支付的佣金和费用，是在保险单生效时赚取的，因为我们的履约义务在保险单签发时基本完成，所有权利都转移到被保险人手中，支付索赔的义务由承运人承担。

根据其与保险公司签订的某些合同条款，本公司有机会根据承保或赚取的保费以及保险业务账簿的损失率结果赚取或有承保佣金(“CUC”)或利润份额。每份保险承运人合作伙伴合同及相关CUC均单独计算。CUC代表了一种与保险范围的安排相关的可变对价形式。根据ASC 606，公司必须估计其有权在日历年度收到的对价金额，以使收入不太可能发生重大逆转。因此，CUC在综合资产负债表上的“应收佣金”项下确认为合同资产，在开具保单时使用基于合同估计损失率的适用保费和支付因数。

赚取保费

Hagerty Re根据1978年《百慕大保险法》注册为3A级再保险公司，主要从该公司的MGA子公司承保的经典汽车和爱好者车辆保单中承担风险，获得再保险保费收入。2023年第三季度，AM Best对Hagerty Re的财务实力评级为A-(优秀)。

赚取保费是指Hagerty Re根据与公司保险承保人合作伙伴签订的配额份额再保险协议，扣除转让给各再保险公司的保费和巨灾再保险的成本后，承担的承保保费中的赚取部分。假设和放弃的保费是在相关保单的期限内按比例赚取的，保单期限一般为12个月，未赚取部分在综合资产负债表上记为“未赚取保费”。巨灾再保险的费用在合同期内按相关赚取保费的比例予以确认。

会员、市场和其他收入 

订阅收入来自HDC会员资格，可以与公司的保险政策捆绑在一起，使订户能够获得一系列产品和服务，包括Hagerty Diverers Club Magazine、汽车爱好者活动、公司专有的车辆评估工具、紧急路边援助和与车辆相关的特殊折扣。该公司还从Hagerty Garage+Social会员中赚取基于费用的收入，其中除了HDC会员福利外，还包括存储服务。出售HDC和STORAGE会员的收入在会员期间按比例确认。会员资格被视为一项单一的履约义务，以提供在会员有效期内(目前为一年)获得所述会员福利的机会。

Marketplace通过现场拍卖、基于时间的在线拍卖和中间人私下销售，从出售收藏汽车中赚取基于费用的收入。此外，Marketplace还从向合格收藏家提供的融资以及他们的收藏车担保的企业中赚取收入。Marketplace赚取的基于费用的收入在基础销售完成时确认。财务收入在赚取时根据未偿还贷款的金额、适用的贷款利率和贷款在此期间未偿还的时间长度确认。

最后，其他收入包括赞助、门票、广告、估值和注册收入。其他收入在履行相关产品或服务的履行义务时确认。

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合同资产和负债- - 本公司确认合同资产中应支付给本公司MGA子公司的金额，用于根据合同条款赚取但尚未计入帐单的CUC。合同资产记在合并资产负债表的“应收佣金”项下。

如果在将货物或服务转让给客户或履行合同义务之前，在履行合同之前收到付款，合同负债主要记为递延收入。合同责任主要包括预付佣金，以及履行HDC会员福利的义务一年制会员的生活。

合同成本 - 本公司核算ASC主题340项下的合同成本，其他资产和递延成本，(“ASC 340”)，它要求公司推迟某些增量成本以获得客户合同，并推迟某些成本以履行客户合同。

该公司将增加的成本资本化以获得合同，这些合同主要与新保单销售的佣金支付有关。这些递延成本根据保单的平均预期寿命在综合经营报表中的“销售费用”内摊销，并在截至2023年12月31日及2022年12月31日的公司综合资产负债表中计入“其他流动资产”内。

广告 - 广告和促销费用在第一次进行广告或促销时计入费用。广告费是$25.5百万，$27.8百万美元，以及$24.1分别于截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的销售费用，并在综合经营报表中作为“销售费用”的组成部分反映。

所得税 - 根据《国内税法》(IRC)和州所得税法的类似条款，Hagerty Group作为传递所有权结构征税，但某些美国公司子公司和外国子公司除外。Hagerty Group产生的任何应税收入或亏损都将传递给所有Hagerty Group单位持有人，并计入其应纳税所得额或亏损，其中包括Hagerty，Inc.。Hagerty，Inc.作为公司纳税，并就从Hagerty Group分配的收入支付公司联邦、州和地方税。Hagerty，Inc.、Hagerty Re、远箭集团、Hagerty Radwood，Inc.和各种外国子公司被视为应税实体，并在适用的情况下提供所得税。有关更多信息，请参阅附注22--征税。

在适用的情况下，所得税按资产负债法入账。递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面价值及其各自的计税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差异而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在颁布日期期间的综合经营报表中确认。

本公司按季度评估其递延税项资产的账面价值。在完成这项评价时，管理层考虑了所有可用的正面和负面证据。这些证据包括历史经营业绩、最近一个会计年度的累计收益和亏损的存在、上一个结转年度(S)的应纳税所得额(如果税法允许)、对未来税前营业收入的预期、暂时差异将被扭转的时间段以及可行和审慎的税务筹划策略的实施。估计未来的应税收入本质上是不确定的，需要判断。如果根据这一证据的份量，所有或部分已记录的递延税项资产很可能不会在未来期间变现，则递延税项资产将扣除估值拨备。

应收税金协议负债-关于业务合并，Hagerty，Inc.与Hagerty Holding Corp.(“HHC”)和Markel(统称为“遗留单位持有人”)签订了TRA。TRA规定向以下遗留单位持有人支付85Hagerty，Inc.实现的美国联邦、州和地方所得税节省的%，这是由于企业合并协议中概述的税基和某些其他税收优惠的增加(作为附件2.1提供，通过引用并入项目6.展品在本年度报告中)以公司的Hagerty集团单位和V类普通股换取公司的A类普通股或现金。Hagerty Group在提交2019年所得税申报单时，根据IRC第754条进行了选择，未经美国国税局(IRS)专员允许，该申报单不得撤销，并将用于Hagerty Group部门未来的任何交换。剩下的15因基数调整而节省的现金税款百分比将由Hagerty，Inc.保留。有关业务合并的其他信息，请参阅附注8-业务合并。

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目录

一般而言，现金节税导致Hagerty，Inc.在计算该年度的税负时，不考虑与支付TRA项下的现金对价或交换Hagerty集团单位和A类普通股V类普通股相关的现金对价或交换Hagerty集团单位和第V类普通股所产生的可归因于基数增加的摊销扣减以及与其他扣减相关的扣减，在考虑这些扣减的情况下，Hagerty公司本年度的纳税义务将超过该年度的纳税义务。在公司产生应税收入之前，TRA下的付款将不会到期，而由此产生的现金纳税义务将通过扣除已提交纳税申报单上的基数增加的摊销来减少。预计根据TRA支付的款项将是可观的。TRA的估计价值记入综合资产负债表中的“其他长期负债”。

Hagerty，Inc.将基数增加的影响核算如下：

•Hagerty公司记录了递延税项资产的增加，这是由于在交换之日基于已制定的联邦和州所得税税率的税基增加的所得税影响。

•Hagerty，Inc.根据一项考虑了对未来收益等预期的分析，评估了实现递延税项资产所代表的全部利益的能力。如果Hagerty，Inc.确定不太可能实现全部收益，则建立估值津贴，以将递延税项资产的金额减少到更有可能实现的金额。

•哈格蒂，Inc.录制85估计可变现税收优惠的百分比，作为TRA项下应付负债的增加，记入“其他长期负债”内，而综合资产负债表上的“额外实收资本”则有所减少。剩下的15预计可实现税收优惠的%将由Hagerty，Inc.保留。

在赎回或兑换之日之后，任何估计发生变化的所有影响都记录在综合经营报表中的“利息和其他收入(费用)”中。

每股收益-本公司根据ASC主题260计算基本和稀释后每股收益(EPS)。每股收益(“ASC 260”)。

基本每股收益是根据两类法计算的，计算方法是A类普通股股东可获得的净收益(亏损)除以该期间已发行的A类普通股的加权平均股数。

每股摊薄收益(亏损)的计算方法为：A类普通股股东可获得的摊薄净收益(亏损)除以期内已发行A类普通股的加权平均股数，并对可能产生摊薄作用的证券进行调整。

在本公司报告A类普通股股东应占净亏损期间，A类普通股股东应占稀释每股净亏损将等于每股基本净亏损，因为如果A类普通股具有反摊薄效应，则不会假定发行具有潜在摊薄作用的A类普通股。

基于股份的薪酬-公司根据《2021年股权激励计划》发行限制性股票单位和业绩限制性股票单位。限制性股票单位的授予日期公允价值是根据授予前一个工作日公司A类普通股的收盘价确定的。当授予条款以公司股票价格为基础时，公司使用蒙特卡洛模拟模型来估计业绩受限股票单位的公允价值。以股份为基础的薪酬支出在奖励适用的必要服务期内确认，通常采用直线法。没收被记录在发生没收的期间。有关更多信息，请参阅附注21-基于股份的薪酬。

自我保险 - 该公司已选择自行承保与美国员工健康福利和短期残疾计划相关的某些费用。自我保险损失产生的成本在发生时计入费用。该公司已购买保险，将其医疗保健费用的年度总敞口限制在约$16.3百万，$11.4百万美元，以及$10.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，医疗保健索赔的总费用约为$14.2百万，$13.2百万美元，以及$10.9分别为100万美元。保健索赔记录在合并业务报表的“薪金和福利”项下。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已记录约美元1.4百万美元和美元1.2分别作为IBNR索赔的估计数。实际发生的损失金额可能与这些财务报表中反映的估计数字有很大差异。

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目录

退休后福利-公司提供退休后福利。在美国，该公司提供覆盖几乎所有美国员工的401(K)计划。该计划规定4.0匹配贡献的百分比。对该计划的捐款为#美元。6.0百万，$6.2百万美元，以及$4.9截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。

最近采用的会计准则

信贷损失 - 2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，金融工具 - 信贷损失(ASC326)：金融工具信贷损失的计量，它通过创建基于预期损失而不是已发生损失的减值模型来修正先前发布的关于金融工具减值的指导意见。本准则要求按摊余成本计量的金融资产应按预期收取的净额列报。本公司持有的下列金融资产属于ASU 2016-13号规定的范围：(I)应收账款、(Ii)应收保费、(Iii)应收佣金、(Iv)应收票据、(V)发货人垫款和(Vi)某些固定收益证券。任何预期信贷损失拨备的金额乃根据历史损失率厘定，如有需要，该等损失率会针对被判断为具有高于正常水平的风险状况的特定金融资产作出调整。在考虑到宏观经济和行业风险因素后，还可能计入额外的信贷损失准备金。对于应收票据和发货人垫款，在必要的范围内，任何所需的信贷损失准备金的数额都考虑到了担保贷款或垫款的抵押品的估计可变现价值。公司于2023年1月1日采用ASU 2016-13号，对公司的合并财务报表没有实质性影响，对合并临时股权和股东权益变动表中的“累计收益(亏损)”没有必要的累计调整.

尚未采用的会计准则

所得税-2023年12月，FASB发布了ASU编号2023-09-所得税（ASC 740）, 改进所得税披露通过改变税率调节和缴纳所得税的信息，提高所得税披露的透明度和决策有用性。ASU第2023-09号修改了所得税披露规则，要求实体披露(I)税率调节中的特定类别，(Ii)所得税支出或收益前持续经营的收入或亏损(国内和国外分开)，以及(Iii)持续经营的所得税费用或收益(按联邦、州和国外分开)。ASU 2023-09号还要求实体披露其向国际、联邦、州和地方司法管辖区缴纳的所得税，以及其他变化。ASU编号2023-09的生效日期为2024年12月15日之后的年度期间。该公司仍在评估ASU 2023-09号的影响，一旦通过，可能需要在合并财务报表的脚注中包括某些额外的披露。

细分市场报告-2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07号-分部报告(ASC 280)： 对可报告分部披露的改进这使投资者能够更好地了解实体的整体业绩，并通过改进的可报告部门披露要求评估潜在的未来现金流。修订加强了有关重大分部开支的披露，澄清了实体可披露多个分部损益计量的情况，为拥有单一可报告分部的实体提供了新的分部披露要求，并包含其他披露要求。ASU 2023-07的生效日期为2023年12月15日之后的年度期间。本公司预计这一准则不会对综合财务报表和相关披露产生实质性影响。

2-收入

收入分类 - 下表按分销渠道列出了Hagerty的收入，并对截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度总收入进行了对账。从代理分销渠道赚取的佣金和手续费收入以及或有佣金收入包括通过Hagerty与独立代理和经纪人的关系产生的收入。从直接分销渠道赚取的佣金和手续费收入以及或有佣金收入包括Hagerty员工代理产生的收入。

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目录

			截至2023年12月31日的年度
			座席						直接						总
			以千计
佣金及手续费收入			$	158,354					$	131,178					$	289,532
或有佣金收入			42,408						33,572						75,980
会员收入			—						52,460						52,460
市场和其他收入			—						50,375						50,375
客户合同总收入			200,762						267,585						468,347
赚取保费															531,866
总收入															$	1,000,213

			截至2022年12月31日的年度
			座席						直接						总
			以千计
佣金及手续费收入			$	133,584					$	113,864					$	247,448
或有佣金收入			32,899						26,891						59,790
会员收入			—						45,234						45,234
市场和其他收入			—						32,055						32,055
客户合同总收入			166,483						218,044						384,527
赚取保费															403,061
总收入															$	787,588

			截至2021年12月31日的年度
			座席						直接						总
			以千计
佣金及手续费收入			$	115,310					$	98,926					$	214,236
或有佣金收入			29,552						27,783						57,335
会员收入			—						40,605						40,605
市场和其他收入			—						11,079						11,079
客户合同总收入			144,862						178,393						323,255
赚取保费															295,824
总收入															$	619,079

下表列出了Hagerty按地理区域细分的收入，以及截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度总收入的对账：

			截至2023年12月31日的年度
			美国						加拿大						欧洲						总
			以千计
佣金及手续费收入			$	264,137					$	20,597					$	4,798					$	289,532
或有佣金收入			75,810						—						170						75,980
会员收入			48,902						3,558						—						52,460
市场和其他收入			45,769						1,594						3,012						50,375
客户合同总收入			434,618						25,749						7,980						468,347
赚取保费																					531,866
总收入																					$	1,000,213

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目录

			截至2022年12月31日的年度
			美国						加拿大						欧洲						总
			以千计
佣金及手续费收入			$	224,255					$	19,142					$	4,051					$	247,448
或有佣金收入			59,664						—						126						59,790
会员收入			41,893						3,341						—						45,234
市场和其他收入			29,920						767						1,368						32,055
客户合同总收入			355,732						23,250						5,545						384,527
赚取保费																					403,061
总收入																					$	787,588

			截至2021年12月31日的年度
			美国						加拿大						欧洲						总
			以千计
佣金及手续费收入			$	193,520					$	16,782					$	3,934					$	214,236
或有佣金收入			57,424						(383)						294						57,335
会员收入			37,688						2,917						—						40,605
市场和其他收入			9,448						301						1,330						11,079
客户合同总收入			298,080						19,617						5,558						323,255
赚取保费																					295,824
总收入																					$	619,079

有关ASC 944认可的“赚取保费”的资料，请参阅附注13-再保险。

合同资产和负债 -下表是公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合同资产和负债摘要。

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
合同资产			$	75,891					$	60,151
合同责任			$	47,651					$	44,426

合同资产在综合资产负债表的“应收佣金”中报告，由CUC应收账款组成，这些应收账款是全年赚取的，历来是通过保险公司在次年第一季度支付的现金结清的。2023年12月，本公司修改了与Markel的联盟协议和关联代理协议，因此，从2024年开始，80Markel的CUC应收账款的百分比将按月结算，而不是按年结算。截至2023年12月31日的年度，合同资产增加的主要原因是#美元74.9已确认但未收到的CUC收入的百万美元，部分抵消了59.2本年度收取的CUC付款的百万美元。

合同负债包括在确认收入之前收取的现金，主要包括HDC会员费中未确认的部分，以及2020年从国营农场相互汽车保险公司(“国营农场”)收到的预付佣金中未确认的部分(有关更多信息，请参阅附注23-关联方交易)。截至2023年12月31日止年度，本公司确认约$56.5截至2022年12月31日在合同负债余额中记录的净收入的百万美元。

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目录

3-延期采购成本

下表对截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度递延购置费用变动情况进行了核对：

			2023						2022
			以千计
截至1月1日的递延收购成本，			$	107,342					$	81,535
递延收购成本，净额			286,100						216,957
购置费用摊销净额			(251,805)						(191,150)
截至12月31日的递延收购成本，			$	141,637					$	107,342

4-应收票据

BAC为合格的收藏家和企业提供融资解决方案，通过安排他们的收藏家汽车担保的贷款。BAC承销的贷款包括定期贷款和短期过桥融资。BAC还向同意通过拍卖或通过BRoad Arrow子公司私下出售汽车的发货人提供预付款。BAC承销的贷款记入综合资产负债表的“应收票据”内，而付货人垫款则记入“其他流动资产”内。

贷款实行固定或浮动利率，通常初始到期日最高可达两年，通常借款人可以选择续签一年递增，只要借款人保持良好的信誉。BAC贷款组合的账面价值接近其公允价值，原因是期限相对较短，以及与大多数贷款相关的市场利率。

在某些情况下，BAC发放贷款，为远箭拍卖或私下销售购买产生的应收账款余额提供再融资。这些贷款在综合资产负债表中作为“应收账款”和“应收票据”之间的非现金重新分类入账，因此不在公司综合现金流量表的投资活动中列报。在偿还时，为清偿这类贷款而收到的现金在公司的综合现金流量表中被归类为经营活动。

自2023年12月起，BAC大部分贷款活动的资金来自BAC信贷安排的借款，其余资金来自本公司的可用流动资金。在2023年12月之前，BAC的贷款活动主要由公司的可用流动资金提供资金。有关BAC信贷安排的其他信息，请参阅附注17--长期债务。

BAC旨在通过设定最高贷款与价值比率(LTV)来缓解抵押品潜在贬值的风险65%(即本金贷款额除以承保时抵押品的估计价值)。LTV比率每季度重新评估一次或如果贷款续期，如果与贷款有关的情况发生重大变化，包括抵押品的价值、借款人对抵押品的处置计划，或如果发生违约事件，则会更频繁地重新评估LTV比率。如果重新评估的结果是LTV比率超过目标水平，借款人可能被要求支付本金和/或提供足够的额外抵押品，以降低LTV比率，作为未来融资、续期或避免违约的条件。在借款人违约的情况下，BAC有权出售抵押品，以收回未偿还本金、应计利息余额和与收回过程有关的任何费用。

管理层认为标的抵押品的估值和LTV比率是BAC发放贷款的两个最关键的信用质量指标。在评估BAC贷款的基础抵押品价值时，管理层利用其在收藏车市场的专业知识，并考虑一系列影响每辆车当前和预期销售价值的因素，包括年份、制造、型号、里程、历史，对于老爷车，还包括产地、修复质量(如果适用)、车身、底盘和机械部件的原创性，以及可比的市场交易价值。

BAC贷款的偿还可能会受到收藏车市场整体下滑或抵押品价值下降的不利影响，抵押品价值可能集中在某些品牌、年份或类型的汽车上。此外，在BAC对抵押品的债权需要经过法律程序的情况下，从抵押品变现收益的能力可能会受到限制或推迟。

截至2023年12月31日，BAC的净 应收票据余额为#美元。52.91000万美元，其中35.91亿美元归入流动资产，1美元17.0100万美元被归类为综合资产负债表上的长期资产。截至2022年12月31日，BAC的应收票据净余额为美元37.41000万美元，其中25.51亿美元归入流动资产，1美元11.9100万美元被归类为综合资产负债表上的长期资产。这个

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目录

将一笔贷款归类为当期或长期贷款时，要考虑贷款的合同到期日，以及资产负债表日之后的已知续期。

下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的BAC贷款组合的LTV合计比率：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
担保贷款			$	52,914					$	37,427
抵押品价值估计			$	108,496					$	75,802
综合LTV比率			48.8		%				49.4		%

截至2023年12月31日，有两家借款方的贷款余额超过总贷款组合的10%。这些贷款总额为$21.6百万，代表着41占贷款组合总额的%。与这些贷款有关的抵押品为#美元。50.7百万美元，导致总LTV比率为43%.

如果在每月到期日的10个工作日内没有支付利息，或者本金金额没有在合同到期日之前偿还，管理层认为贷款是逾期的。通常情况下，一笔贷款只在很短的一段时间内逾期，在此期间，贷款被续期或出售抵押品以履行借款人的义务。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，逾期利息支付金额微不足道，没有逾期本金支付。

非权责发生制贷款是指由于管理层确定贷款的未来利息很可能无法收回而没有记录未来利息收入的贷款。截至2023年12月31日或2022年12月31日，BAC没有任何非应计贷款。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，管理层对贷款组合进行了减值指标分析，确定没有未偿还的减值贷款。

5-其他资产

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，其他流动和长期资产包括：

						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千计
预付销售、一般和行政费用						$	21,300					$	24,234
预付SaaS实施成本						21,941						18,501
固定收益投资						16,472						12,986
转让递延再保险保费(1)						10,474						91
合同费用						8,851						6,576
库存(2)						5,038						2,074
数字媒体内容						2,151						5,580
递延融资成本						5,053						1,387
其他						12,518						11,304
其他资产						$	103,798					$	82,733

(1)    转让的递延再保险保费包括Hagerty Re转让给各再保险公司的保费中未赚取的部分。有关公司再保险计划的更多信息，请参阅附注13-再保险。

(2)    库存主要包括Broad Arrow拥有的用于转售目的的车辆。

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与2022年12月31日相比，数字媒体内容的减少主要归因于美元4.3 由于与这些资产相关的广告和赞助收入低于预期，2023年记录了数百万美元的损失。

截至2023年12月31日，其他主要包括美元4.4其他投资百万美元2.8与未偿还的可收回再保险相关的百万美元，美元2.7 数百万收藏品车辆投资，以及美元2.2百万美元的利率互换公允价值。截至2022年12月31日，其他主要包括美元4.0数百万其他投资，即美元3.3利率互换的百万公允价值，美元2.5数百万收藏品车辆投资，以及美元1.4百万美元与未偿还的可收回再保险有关。

6 -财产和设备

截至2023年和2022年12月31日，财产和设备包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
土地和土地改良			$	930					$	930
建筑			1,200						1,200
租赁权改进			9,005						9,299
家具和设备			12,212						13,194
计算机设备和软件			20,922						21,698
汽车			697						791
总资产和设备			44,966						47,112
减去：累计折旧			(24,202)						(21,856)
财产和设备，净值			$	20,764					$	25,256

财产和设备折旧费用为美元6.2百万，$6.6百万美元，以及$6.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万。

7 -租赁

下表总结了截至2023年和2022年12月31日止年度公司经营租赁费用的组成部分：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
																		以千计
经营租赁费用(1)																		$	11,681					$	10,737
短期租赁费用(1)																		378						187
可变租赁费用(1) (2)																		4,307						3,943
分包收入 (3)																		(704)						(156)
租赁成本，净额																		$	15,662					$	14,711

(1)    在综合运营报表中分类为“总务和行政服务”。

(2)    金额包括维修、税收、保险和受消费者物价指数影响的付款。

(3)    在合并经营报表中归类为“会员、市场和其他收入”。

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目录

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日与经营租赁相关的补充资产负债表信息：

						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千计
经营租赁ROU资产						$	50,515					$	82,398
流动租赁负债(1)						6,500						7,556
长期租赁负债						50,459						80,772
经营租赁负债总额						$	56,959					$	88,328
						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千计
为换取新的经营租赁负债而获得的净资产 (2)						$	632					$	82,398
销售和回租交易收益，净额						$	—					$	4,314
加权平均租期						9.01						10.23
加权平均贴现率						4.8		%				5.5		%

(1)    流动租赁负债记入综合资产负债表的“应付帐款、应计费用及其他流动负债”内。

(2)    指截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度内取得的ROU资产额，其中包括1美元的过渡调整72.8采用ASC 842后，截至2022年1月1日记录的经营租赁ROU资产为100万美元。

终止管理MHH的合资协议导致减少#美元14.8运营租赁ROU资产为2000万美元，15.22023年第三季度的经营租赁负债为100万欧元。加利福尼亚州卡尔弗市租约的终止导致减少#美元9.3运营租赁ROU资产为百万美元，10.12023年第三季度的经营租赁负债为100万欧元。关于本公司终止管理MHH的合资协议的其他信息，请参阅附注10-与资产剥离相关的损失和减值。

下表汇总了截至2023年12月31日公司未来经营租赁承诺的金额和时间信息：

			以千计
2024			$	9,067
2025			8,737
2026			8,156
2027			7,921
2028			7,946
此后			29,286
租赁付款总额			71,113
减去：推定利息			(14,154)
租赁总负债			$	56,959

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8-业务组合

2021年12月2日，通过Hagerty集团，公司根据业务合并协议完成了业务合并，Aldel Financial Inc.(“阿尔德尔”)和Aldel Merge Sub LLC(“Merge Sub”)，是一家特拉华州的有限责任公司，也是Aldel的全资子公司业务合并“)，Hagerty集团作为公司的子公司在紧随其后业务合并. 与收盘相关，（i）Aldel将其名称从Aldel Financial Inc.更改。致Hagerty，Inc.，及（ii）公司重组为通常所说的“Up-C”结构，其中Hagrem，Inc.的绝大部分资产和负债均由Hagrem，Inc.持有 哈格蒂集团.

根据《业务合并协议：（1） 合并子与哈格蒂集团合并，成立了独立的有限责任公司 合并子根据《特拉华州有限责任公司法》，哈格斯特集团不再存在，并继续存在，（2）哈格斯特集团现有的有限责任公司协议已修订和重述，除其他外s，让阿尔德尔成为 哈格蒂集团.

中概述的 业务合并协议中，某些认可投资者或合格机构买家（“PIPE投资者”）签订了认购协议，根据该协议，PIPE投资者同意购买Se70,385,000股份（“PIPE股份”） A类普通股和12,669,300购买股票的认购权 A类普通股(“喉管搜查证”以及与PIPE股份一起称为“PIPE证券”），总购买价格为美元703.9万PIPE证券的出售与业务合并的完成同时完成。

关于完善业务合并:

•HHC持有的The Hagerty Group所有现有有限责任公司权益均转换为（1）美元489.7 百万现金，（2） 176,033,906哈格蒂集团的单位，和（3） 176,033,906V类普通股的股份;

•马克尔持有的哈格登集团所有现有有限责任公司权益均转换为（1） 75,000,000哈格蒂集团的单位，和（2） 75,000,000V类普通股的股份;

•3,005,034的股份阿尔德尔's 11,500,000需要赎回的A类普通股股票被赎回，导致 8,494,966A类普通股剩余流通股;

•所有的2,875,000Aldel B类普通股的流通股于一年转换为A类普通股 一- 一人制;和

•572,500Aldel A类普通股的流通股成为Hagerty A类普通股。

生效后立即 业务合并，有几个82,327,466哈格蒂的股票 A类流通普通股, 251,033,906哈格蒂的股票 第V类普通股杰出的和20,005,550未偿还的可兑换的可兑换的认购证 一- 为一基础， A类普通股. 有关公司认购证的更多信息，请参阅注释16 -公允价值衡量。

关于业务合并，公司发生的直接和增量成本约为泰利$41.9 百万，主要包括投资银行、保险和专业费用，其中美元32.6 百万在合并资产负债表中记录为“追加实缴资本”的减少。

就业务合并而言，Hagerty，Inc.订立 TRA与遗产单位持有者。的 TRA规定向遗产单位持有人付款 85美国联邦、州和地方所得税节省的百分比 哈格蒂公司由于交换哈格登集团单位后，与业务合并协议项下拟议的交易相关的税基和某些其他税收优惠增加， V类普通股A类普通股和哈格蒂集团单位 或现金。有关TRA相关的更多信息，请参阅注释22 -税收。

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下表为与业务合并相关的现金流入和流出汇总：

			业务合并
			以千计
信托现金，扣除赎回			$	85,811
现金，管道			703,850
减去：交易成本和咨询费			(41,859)
减：收盘时向HHC支付的现金对价			(489,661)
从企业合并收到的现金净额			$	258,141

9-收购和投资

宽箭收购

2022年1月，该公司与远大箭头成立了一家合资企业，据此投资了#美元。15.32000万美元现金，以换取约40布罗德·阿罗的百分比。在加入合资企业后，公司对其在远大箭头的投资采用权益法会计，其应占收入(亏损)在综合经营报表中记入“权益法投资损失，税后净额”。

2022年8月，公司收购了剩余的60从前布罗德·阿罗股东那里获得布罗德·阿罗的%股份，以换取由公司A类普通股和Hagerty集团单位的股份组成的股权对价。A类普通股和Hagerty集团单位的发行数量是根据2022年8月16日成交日之前A类普通股的20天成交量加权平均股价计算的。购买对价的公允价值为$73.3100万美元是根据A类普通股价格#美元计算的。13.47截至截止日期。收购布罗德·阿罗公司后，公司和布罗德·阿罗公司进一步利用各自的产品供应，继续建设Marketplace。

转让对价的公允价值

下表汇总了布罗德·阿罗公司在收购之日的公允价值：

						以千计
总股本对价						$	73,253
之前持有的远箭公司股权的公允价值(1)						48,309
应分配给净资产的总代价和价值						$	121,562

(1)    收购布罗德·阿罗的交易被视为阶梯式收购。因此，该公司重新计量了其现有的40在紧接收购完成前的BRoad Arrow的股权百分比，至其估计公允价值$48.3百万美元。这一公允价值来自Hagerty，Inc.的股票价格#美元。13.47截至截止日期，公允价值计量为第1级。由于重新计量，公司录得净收益#美元。34.72022年第三季度为100万美元，即48.3其现有的估计公允价值为百万美元40截止日期的股权百分比账面价值为$13.6百万美元。

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转让对价的分配

下表汇总了购买对价在收购布罗德·阿罗公司之日对收购的可识别资产和承担的负债的公允价值的分配情况：

						以千计
应收票据(1)						$	21,594
无形资产，净额(2)						3,100
其他资产(3)						11,756
其他负债 (4)						(13,449)
收购的可确认净资产总额						23,001
商誉						98,561
分配给收购净资产的总购买对价						$	121,562

(1)    布罗德·阿罗以回收车为抵押发放贷款。由于大部分贷款的到期日和市场利率相对较短，收购贷款的公允价值接近其账面价值。有关更多信息，请参阅附注4--应收票据。

(2)    收购的可识别无形资产的公允价值为第3级公允价值计量，使用市场上无法观察到的重大假设通过使用贴现现金流量模型进行估计。模型中使用的输入包括贴现率和终端增长率，以及资产回报率。收购的可识别无形资产包括#美元的商号。3.1百万美元，拥有5-年估计使用寿命。

(3)    其他资产包括美元2.8 获得百万现金，美元2.6百万美元的应收账款和6.2百万美元的其他流动资产。

(4)    其他负债包括$7.0应付票据百万美元5.3百万美元的合同债务和0.7数以百万计的应付帐款。

购买对价超过收购的可识别资产的总估计公允价值，扣除假设的负债后，计入商誉。所确认的商誉主要是由于远大箭头公司提供的各种服务预计将增强Marketplace，包括通过现场拍卖和促进私人销售来购买、销售和融资收藏车，以及聚集的劳动力和各种其他因素。

对布罗德·阿罗公司的收购对公司的综合经营报表并不重要。因此，与此次收购相关的业务的预计结果尚未公布。收购布罗德·阿罗公司后，布罗德·阿罗公司的财务报表被合并到公司的综合财务报表中。

快速数字采集

2022年4月，Hagerty以1美元的收购价收购了SpeedDigital LLC(“SpeedDigital”)15.01000万美元。该公司支付了$7.5100万美元，每年再分期付款两次，金额为3.752023年和2024年将支付100万美元。第一笔年度分期付款是在截至2023年12月31日的年度内支付的，第二笔年度分期付款将在2024年第一季度支付。Speed Digital之前由公司董事会(“董事会”)成员罗伯特·考夫曼间接全资拥有，他将获得100收购价所得款项的%。Speed Digital运营着一项SaaS业务，主要服务于收藏车经销商和拍卖行，以及一个广告和内容辛迪加平台，其中包括Motorious.com。该公司收购SpeedDigital是为了加强Marketplace业务，以便与他们的经销商合作伙伴建立关系，促进Marketplace产品的增长；增强公司的汽车情报数据；并使Motorious.com能够推动受众参与度、内容分发和广告收入。

10-与资产剥离有关的损失和减值

2023年，我管理层对公司业务的某些组成部分进行了审查，这些组成部分导致了某些业务的出售或重组，包括Hagerty Garage+Social和DriveShare，如下所述。这一举措支持了该公司的战略，即优先考虑在其业务领域提供最强劲增长和利润潜力的投资和资源。

Hagerty Garage+Social

2023年9月29日，Hagerty集团的全资子公司Hagerty Ventures LLC(“HV”)与HGS Hub Holdings LLC(“H3”)达成协议，终止管理HHH的合资协议，HHH的运营名称为Hagerty Garage+Social。关于这项协议，H3‘S大约20MHH的%股权被赎回，MHH在Hagerty Garage+Social的佛罗里达州棕榈滩和华盛顿州雷蒙德分店的股权被分配给H3。随着合资协议的终止，HV现在拥有100MHH及其在佛罗里达州德尔雷海滩、佛罗里达州迈阿密、加利福尼亚州范奈斯和安大略省伯灵顿的剩余Hagerty Garage+社交地点的百分比。

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由于终止合资企业，公司确认了#美元的损失。2.92023年第三季度，相当于大约20HV收到的MHH的股权百分比以及分配给H3的股权的账面价值。公允价值约20MHH收到的股权百分比为第3级公允价值计量，并结合贴现现金流量模型和调整后账面价值法确定。这一损失被记录在公司综合经营报表中的“与资产剥离有关的损失和减值”中。

就在合资企业终止之前，MHH签订了一项协议，终止由加利福尼亚州卡尔弗市Hagerty Garage+Social地点持有的房地产租赁。关于本租赁终止协议，MHH支付了由本公司和H3提供资金的终止费，以换取解除其在租赁项下的剩余债务。由于这一租赁终止，公司确认损失#美元。0.62023年第三季度，包括向房东支付的租赁终止费，部分被与租赁相关的资产和负债的取消确认的净影响所抵消。这一损失在公司综合经营报表中的“与资产剥离有关的损失和减值”中列报。租赁终止后，MHH不再在加利福尼亚州卡尔弗市经营Hagerty Garage+Social地点。

Hagerty Drive Share

2023年第三季度，Hagerty集团达成协议，将收集车辆的P2P租赁平台Hagerty DriveShare，LLC(以下简称“DriveShare”)出售给第三方。出售于2023年10月9日完成，公司确认了一美元0.4与此次出售相关的损失为100万英镑。这一损失被记录在公司综合经营报表中的“与资产剥离有关的损失和减值”中。

11-商誉和无形资产

商誉

以下是公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度商誉变化的对账：

						2023						2022
						以千计
截至1月1日的商誉，						$	115,041					$	11,488
收购						—						103,605
资产剥离						(846)						—
外币折算的影响						19						(52)
截至12月31日，						$	114,214					$	115,041

2022年4月收购Speed Digital和2022年8月收购Broad Arrow共同导致美元的认可103.6截至2022年12月31日止年度，Marketplace报告部门的善意为百万美元。有关更多信息，请参阅注9 -收购和投资。

管理MHH的合资协议的终止和DriveShare的剥离导致美元的终止确认0.82023年第三季度的善意为百万美元。有关更多信息，请参阅注释10 -与资产剥离相关的损失和损害.

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无形资产

截至2023年和2022年12月31日的无形资产成本和累计摊销如下：

						加权平均使用寿命						十二月三十一日，
												2023						2022
												以千计
续期权						10.0						$	20,226					$	17,282
内部开发的软件						3.4						126,972						109,764
商品名称和商标						14.0						12,541						12,541
关系和客户列表						15.7						8,876						13,890
其他						4.4						1,445						1,434
无形资产												170,060						154,911
减去：累计摊销												(78,136)						(50,887)
无形资产，净额												$	91,924					$	104,024

管辖MHH的合资协议终止导致美元被终止确认5.0 2023年第三季度有数百万个关系和客户列表。有关终止管辖MHH的合资协议的相关信息，请参阅注10 -与资产剥离相关的损失和损害，该协议导致Hagerty Garage + Social的某些地点被剥离。

无形资产摊销费用为#美元。28.6百万，$21.82000万美元，和美元12.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。

E截至2023年12月31日，与无形资产相关的预计未来摊销费用总额如下：

			以千计
2024			$	27,879
2025			20,544
2026			13,341
2027			9,314
2028			7,499
此后			13,347
总			$	91,924

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12 -未付损失准备和损失调整费用

下表列出了Hagrem Re截至2023年12月31日和2022年12月31日的未付损失和损失调整费用拨备：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
报告的未清偿损失			$	84,651					$	65,981
IBNR			49,621						44,917
未付损失和损失调整费用净准备金			134,272						110,898
可收回未付损失和损失调整费用的再保险			2,235						843
未付损失和损失调整费用准备金总额			$	136,507					$	111,741

下表列出了与Hagrem Re相关的未付损失和损失调整费用的年初和期末拨备的对账，扣除了从各再保险公司收回的金额：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022						2021
																		以千计
未付损失准备金和损失调整费用毛额，年初																		$	111,741					$	74,869					$	54,988
减：可收回的未付损失和损失调整费用的再保险																		843						—						—
年初未付损失和损失调整费用准备金净额																		110,898						74,869						54,988
已发生亏损和亏损调整费用：
当前事故年																		228,358						186,478						132,481
上一次事故年 (1)																		(7,700)						(4,076)						(10,401)
已发生亏损和亏损调整费用合计																		220,658						182,402						122,080
付款：
当前事故年																		138,263						109,555						76,559
上一次事故年																		59,128						36,803						25,656
付款总额																		197,391						146,358						102,215
外币汇率变动的影响																		107						(15)						16
期末未付损失和损失调整费用净准备金																		134,272						110,898						74,869
可收回未付损失和损失调整费用的再保险																		2,235						843						—
期末未付损失和损失调整费用准备金总额																		$	136,507					$	111,741					$	74,869

(1)    上一次事故年的发展反映出索赔的频率和严重程度低于2017年至2022年事故年的最初估计。

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Hagrem Re的损失准备金估计是根据对许多来源的输入的评估来更新的，包括实际索赔数据、先前准备金估计的表现、观察到的行业趋势和内部审查流程，包括公司精算师的观点。这些输入用于改进评估技术，并分析和评估按业务线划分的每个事故年度估计最终损失的变化。这些分析从各种方法产生了一系列指标，并从中记录精算点估计。

管理层在估计截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未付损失准备金和损失调整费用时考虑的因素包括：

•索赔频率和严重程度的历史趋势;

•由于现代收藏汽车的大幅增长，业务组合不断变化，这些汽车的风险状况与老爷车相关的风险不同;

•新兴的经济和社会趋势;

•经济和社会方面的通货膨胀；

•当前巨灾和条约再保险计划下的留存限额；

•公司承保的司法管辖区的立法和司法改革；以及

•管理层对更广泛的行业经验和趋势的评估。

下列因素与下表中所列的其他信息有关：

•表组织：这些表格按事故年份组织，并包括按发生情况编写的保单。

•分组：亏损准备金和亏损调整费用按业务分类。本公司认为，每项业务所包括的亏损具有相同的风险特征，具有相似的发展模式，通常会受到类似趋势的影响。

•索赔计数：公司认为报告的索赔是每个索赔人就每一次损失事件提出一项索赔。

•限制：下表中报告的索赔盘点数据有一些限制，包括索赔盘点只在报告(而不是最终)的基础上提出。

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下表按业务分类汇总了下列指定期间的损失准备金和亏损调整费用总额：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
未付损失和损失调整费用准备金总额
自动			$	136,294					$	111,575
海军陆战队			213						166
未付损失和损失调整费用准备金总额			$	136,507					$	111,741
可收回未付损失和损失调整费用的再保险
自动			$	2,235					$	843
海军陆战队			—						—
未付损失和损失调整费用可收回的再保险总额			$	2,235					$	843
未付损失和损失调整费用净准备金
自动			$	134,059					$	110,732
海军陆战队			213						166
未付损失和损失调整费用净准备金总额			$	134,272					$	110,898

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下表按事故年度列出了已发生的损失和损失调整费用，未贴现且扣除再保险追回费用：

汽车保险
(千美元)																																				已发生但未报告的损失准备金和损失调整费用						已报告的索赔累计数量
						报告年度截至12月31日，
事故年						2019*						2020*						2021*						2022*						2023						截至2023年12月31日
2019						$	63,642					$	63,642					$	59,660					$	59,660					$	59,660					$	445					23,800
2020												90,110						86,608						85,111						84,311						1,600						27,204
2021																		131,643						129,259						125,634						1,851						35,430
2022																								186,073						182,783						10,032						39,199
2023																														228,071						35,318						39,738
总																														680,459						49,246						165,371
累计已付损失和损失调整费用如下表																														(547,214)						—
2019年之前的损失准备金和损失调整费用，扣除再保险																														707						303
外币汇率变动的影响																														107						—
损失准备金和损失调整费用，未贴现且扣除再保险																														$	134,059					$	49,549

下表按事故年度列出了累计已付损失和损失调整费用：

汽车保险
(单位：千)									截至12月31日，
事故年									2019*						2020*						2021*						2022*						2023
2019									$	37,910					$	51,491					$	55,617					$	57,393					$	58,415
2020															53,167						73,402						78,079						80,656
2021																					75,933						105,475						114,884
2022																											109,255						155,157
2023																																	138,102
总																																	$	547,214

*    未经审计的所需补充信息。

下表呈列有关截至2023年12月31日的平均历史申索持续时间的补充资料，该等资料乃根据上文所呈列的累计已产生及已支付亏损及已分配亏损调整开支计算。

			按年龄（年）划分的已付索赔的平均年支付百分比，扣除再保险（未经审计）
年			第1年						第2年						第三年						第四年						第五年
汽车保险			61.1		%				24.4		%				5.8		%				3.9		%				2.5		%

100

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13 -再保险

下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度Hagrem Re在书面和赚取基础上承担和分出的总保费：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千计
保费：
假设															$	636,366					$	474,294					$	353,925
割让															(33,070)						(10,749)						(7,920)
网络															$	603,296					$	463,545					$	346,005
赚取的保费：
假设															$	554,553					$	414,030					$	303,434
割让															(22,687)						(10,969)						(7,610)
网络															$	531,866					$	403,061					$	295,824

下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度发生的毛额、割让和净损失以及损失调整费用：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
			以千计
总亏损和亏损调整费用			$	222,895					$	187,754					$	122,080
让渡亏损和亏损调整费用			(2,237)						(5,352)						—
净亏损和亏损调整费用			$	220,658					$	182,402					$	122,080

割让的再保险

Hagerty再购买巨灾再保险，以保护其资本免受大型灾难性事件的影响，并提供收益保护和稳定性。Hagerty重新谈判了其巨灾再保险覆盖范围，从2024年1月1日起生效，条款和限制类似于2023年。2024年巨灾再保险计划，适用于保险总价值(TIV)不超过$的账户5.01000万提供的保险超过了每个活动保留的$28.02000万英寸二层；$22.04亿美元的超额28.02000万美元，和美元55.04亿美元的超额50.0300万美元，总额为105.01000万美元。

从2023年开始，Hagerty Re与多家再保险公司签订了配额份额协议，以放弃70其在TIV等于或大于$的美国账户上的实物损害风险%5.02000万(“高净值账户”)。这些高净值账户是假定的100%来自埃文斯顿保险公司(“埃文斯顿”)。自2024年1月1日起，Hagerty Re将分拆给多家再保险公司100其高净值账户物理损害敞口的百分比。参与这一额度份额的部分再保险公司是关联方。有关更多信息，请参阅附注23--关联方交易。

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Hagerty Re收到与高净值账户相关的再保险合同下放弃的保费相关的让渡佣金。收到的递延部分转让佣金计入公司综合资产负债表中的“递延收购成本，净额”。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日，对已支付和未支付的损失以及损失调整费用可追回的再保险：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
可收回的已付损失和损失调整费用的再保险			$	548					$	605
可收回未付损失和损失调整费用的再保险			2,235						843
可追讨的再保险总额			$	2,783					$	1,448

根据其再保险条约的条款，再保险合同不解除Hagerty Re对转让承运人的主要责任。再保险公司未能履行其义务可能会导致Hagerty Re的额外损失。Hagerty Re评估其再保险公司的财务状况，并监控因其对个别再保险公司的敞口而产生的信贷风险集中。Hagerty Re的所有再保险公司的A.M.最佳评级为A-(优秀)或更高，或完全担保其根据条约承担的最大义务。

14-法定资本和盈余

股息限制 - 根据百慕大法律，如果Hagerty Re未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，则不得宣布或发放股息。如果Hagerty Re建议的股息支付将超过其上一年度末法定资本和盈余总额的25%，也需要事先获得百慕大金融管理局(BMA)的批准。2024年可在未经事先批准的情况下支付的股息金额为#美元。54.71000万美元。

资本限制 - 在百慕大，Hagerty Re须遵守BMA管理的百慕大偿付能力资本要求(“BSCR”)。如果保险公司的资本和盈余等于或超过BSCR模型所确定的增强资本要求，BMA不会采取任何监管行动。此外，BMA还为每家保险公司设定了目标资本水平，即提高后资本要求的120%。截至2023年12月31日，Hagerty Re保持了足够的法定资本和盈余，以遵守监管要求。

法定财务信息 - Hagerty Re根据《1978年百慕大保险法》及其修正案和相关法规中规定的会计原则编制其法定财务报表。截至2023年、2023年和2022年12月31日，Hagerty Re的一般业务法定资本和盈余为美元。218.9百万美元和美元131.7分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2023年12月31日的法定资本和盈余包括美元25.0向Hagerty Re提供国营农场定期贷款所代表的1.8亿元的“其他固定资本”。Hagerty Re的一般业务法定净收入为$62.3百万，$24.4百万美元，以及$25.2截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万美元。

15--重组、减值和相关费用

2022年，管理层批准了一项计划，旨在通过过渡到员工的“远程优先”工作模式来提高运营效率和灵活性。这一举措主要包括对公司在美国、加拿大和英国(“英国”)的办公空间进行合理化。此外，在2022年第四季度，董事会批准了一项自愿退休计划(“VRP”)和裁减人员(“2022年退休计划”)。作为这些行动(统称为“2022年重组行动”)的结果，公司确认了$18.3在截至2022年12月31日的年度综合经营报表中的“重组、减值及相关费用，净额”内的百万欧元。这些费用包括#美元。8.0与2022年RIF相关的遣散费成本为100万美元，4.2与VRP有关的遣散费100万美元，以及减值费用#美元4.7与运营租赁ROU资产相关的百万美元和a1.5出售与减值租约有关的租约改善亏损百万元。

2023年，董事会在对业务流程进行战略审查后，批准了进一步的裁员(“2023年RIF”)，因为公司专注于提高效率，以实现增长和盈利目标。作为这些行动(统称为“2023年重组行动”)的结果，公司确认了$8.8在合并经营报表中的“重组、减值及相关费用，净额”内。这些费用包括#美元。5.4与2023年RIF相关的遣散费和1美元0.4减值费用100万美元，用于减记某些数字媒体内容资产的价值。此外，该公司还确认了$3.1与营业租赁ROU资产和写字楼租赁改进相关的费用为100万美元，这些写字楼在此期间因公司继续过渡到“远程优先”工作模式而被腾出并挂牌转租。

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目录

						以千计
2022年12月31日的余额						$	9,470
已发生并计入费用的费用						8,812
已支付或以其他方式解决的费用(1)						(18,282)
2023年12月31日余额						$	—

(1)    包括为遣散费支付的现金以及#美元3.1百万美元与经营租赁ROU资产和相关租赁改进相关的减值和相关费用，a美元0.4与某些数字媒体内容资产相关的非现金减值，以及与2023年RIF相关的基于非现金份额的补偿影响。

16-公允价值计量

该公司的经常性重大公允价值计量主要涉及利率互换、认股权证负债和固定收益投资。本公司使用基于可观察数据、独立市场数据和/或不可观察数据等输入的估值技术。此外，本公司在评估其资产和负债时会作出假设，包括有关风险的假设，以及估值技术的投入所固有的风险。

本公司将公允价值计量归类于公允价值等级的三个级别之一。分配给公允价值计量的水平是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入。评估特定投入的重要性需要判断。公允价值层次的三个层次如下：

•1级 —于计量日期可获得的相同资产或负债在活跃市场的报价(未经调整)。活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场。

•2级 —在资产或负债的整个期限内直接或间接可以直接或间接观察到的第1级报价以外的投入。

•3级 —管理层认为基于市场参与者将用来以公允价值计量资产或负债的假设的不可观察的输入。

本公司的政策是在报告期末确认各级别之间的重大转移(如果有的话)。

经常性公允价值计量

利率互换

利率互换协议用于确定公司现有浮动利率债务的一部分的利率，以减少利率波动的风险。利率互换协议的名义金额用于衡量将支付或收到的利息，并不代表信贷损失的风险敞口。利率互换协议支付或收到的差额被确认为综合经营报表中“利息和其他收入(支出)”内的利息支出调整。

截至2023年12月31日，公司拥有一未偿还利率互换，于2020年12月签订，原始名义金额为#美元35.0百万美元，2025年12月到期。利率掉期于2022年9月修订，以定期担保隔夜融资利率(SOFR)取代伦敦银行同业拆息，因此，固定掉期利率现为0.81%。利率互换的估计公允价值计入综合资产负债表中的“其他长期资产”或“其他长期负债”。

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目录

本公司将其未偿还利率掉期指定为现金流对冲，并正式记录了利率掉期与浮动利率借款之间的关系，以及进行对冲交易的风险管理目标和策略。本公司亦于对冲开始时作出评估，并将继续持续评估利率掉期在抵销浮动利率借款现金流的变动方面是否非常有效。对冲被视为有效，因此，公允价值变动计入综合全面收益(亏损)表的“衍生工具”内。在现金流对冲不再被视为有效的情况下，这些金额将重新归类为利息支出，从“其他全面收益”中扣除。该公司预计在未来12个月内不会重新分类为收益。

2.2百万美元和美元3.3分别为100万美元。

利率互换被确定为公允价值层次结构中的第二级。用于确定利率互换公允价值的重要投入，如SOFR远期曲线，被认为是可观察到的市场投入。该公司监控与其交易对手相关的信用风险和不履行风险，并认为这些风险微不足道。

认股权证负债

下表汇总了该公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未偿还权证：

						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千计
公开认股权证(1)						5,750						5,750
私募认股权证(2)						258						258
承销商认股权证(2)						29						29
OTM认股权证(3)						1,300						1,300
喉管搜查证(2)						12,147						12,147
总						19,484						19,484

(1)    公开认股权证只能以现金方式行使，并于2026年12月到期。

(2)    私募、承销商和管道权证可以无现金方式行使，将于2026年12月到期。

(3)    OTM认股权证可在无现金基础上行使，并于2031年12月到期。

本公司的公共认股权证属于公允价值等级中的第一级，因为它们是使用报价的市场价格来计量的。该公司的私募认股权证、承销商认股权证、OTM认股权证和管道认股权证都是公允价值等级中的第三级。该公司利用蒙特卡洛模拟模型来衡量这些认股权证的公允价值。该公司的蒙特卡洛模拟模型包括与预期股价波动、预期期限、股息收益率和无风险利率相关的假设。

下表汇总了截至2023年12月31日私募认股权证估值模型中使用的重要投入：

输入量						私募认股权证						承销商认股权证						OTM认股权证						喉管搜查证
行使价						$11.50						$11.50						$15.00						$11.50
普通股价格						$7.80						$7.80						$7.80						$7.80
波动率						48.6%						48.6%						46.0%						48.6%
认购证的预期期限						2.92						2.92						7.93						2.92
无风险利率						4.00%						4.00%						3.90%						4.00%
股息率						—%						—%						—%						—%

本公司根据包括但不限于认股权证隐含波动率在内的因素估计其普通股的波动率。 可比公司的历史业绩，以及管理层对与其他实体的类似工具相关的波动的了解。

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目录

无风险利率以美国国债固定到期日的收益率为基础，期限接近权证的预期剩余寿命，假设为剩余合同期限。

股息率基于公司的历史利率，预计将保持在零.

本公司截至2023年12月31日、2023年和2022年按公允价值计量的金融资产和负债的公允价值如下表所示：

			截至2023年12月31日的估计公允价值
			总						1级						2级						3级
			以千计
金融资产
利率互换			$	2,234					$	—					$	2,234					$	—
总			$	2,234					$	—					$	2,234					$	—
金融负债
公开认股权证			$	9,488					$	9,488					$	—					$	—
私募认股权证			476						—						—						476
承销商认股权证			53						—						—						53
OTM授权令			3,981						—						—						3,981
喉管搜查证			20,020						—						—						20,020
总			$	34,018					$	9,488					$	—					$	24,530
			截至2022年12月31日的估计公允价值
			总						1级						2级						3级
			以千计
金融资产
利率互换			$	3,294					$	—					$	3,294					$	—
总			$	3,294					$	—					$	3,294					$	—
金融负债
公开认股权证			$	12,880					$	12,880					$	—					$	—
私募认股权证			673						—						—						673
承销商认股权证			75						—						—						75
OTM授权令			4,706						—						—						4,706
喉管搜查证			27,227						—						—						27,227
总			$	45,561					$	12,880					$	—					$	32,681

下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度该公司在公允价值层级内被分类为第3级的担保凭证负债的对账：

			私募认股权证						承销商认股权证						OTM认股权证						喉管搜查证						总
			以千计
2021年12月31日的余额			$	1,248					$	139					$	6,849					$	55,887					$	64,123
认股权证负债的公允价值变动			(575)						(64)						(2,143)						(26,754)						(29,536)
认股权证的行使			—						—						—						(1,906)						(1,906)
2022年12月31日的余额			$	673					$	75					$	4,706					$	27,227					$	32,681
认股权证负债的公允价值变动			(197)						(22)						(725)						(7,207)						(8,151)
2023年12月31日余额			$	476					$	53					$	3,981					$	20,020					$	24,530

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目录

在截至2022年12月31日的年度内，522,000管道认股权证是在无现金的基础上行使的，相当于124,748A类普通股。无现金操作导致“认股权证负债”减少，“A类普通股”和“额外实收资本”增加#美元。1.9综合资产负债表上的1.6亿美元。不是于截至2023年12月31日止年度内行使认股权证。

固定收益投资

该公司拥有固定收益投资，包括在信托账户中持有的加拿大主权、省和市政固定收益证券，以满足与Hagerty Re的再保险协议相关的第三方保险公司的要求。这些固定收益投资被归类为持有至到期，因为公司有意图和能力持有这些投资至到期。本公司已确定其固定收益投资属公允价值层次中的第二级，因为该等投资是使用可观察的输入进行估值的，例如在计量日期对类似资产的报价。固定收益投资的关键信用质量指标是发行人的信用评级。管理层认为Hagerty Re目前持有的所有固定收益投资都是投资级的。

下表披露了截至2023年12月31日和2022年12月31日在Hagerty Re持有的固定收益投资的公允价值和相关账面金额：

			2023年12月31日												2022年12月31日
			账面金额						估计公允价值						账面金额						估计公允价值
			以千计
短期			$	10,946					$	10,864					$	6,296					$	6,205
长期的			5,526						5,398						6,690						6,316
总			$	16,472					$	16,262					$	12,986					$	12,521

每个报告期管理层都会审查每种证券的信用评级，以确保其被视为投资级别。基于上述因素，截至2023年12月31日，公司预计不会出现任何与固定收益投资相关的信用损失，因此没有记录信用损失拨备。截至2023年或2022年12月31日止年度，该公司未记录这些证券的任何损益。

17 -长期债务

截至2023年12月31日和2022年12月31日，“长期债务，净”包括以下内容：

									十二月三十一日，
			成熟性						2023						2022
									以千计
摩根大通信贷安排			2026年10月						$	77,258					$	105,000
BAC信贷安排			2026年12月						25,782						—
国家农业定期贷款			2033年9月						25,000						—
应付票据			2024-2025						6,875						3,280
债务总额									134,915						108,280
减去：应付票据，本期部分									(3,654)						—
减去：未摊销债务发行成本									(581)						—
长期债务总额，净额									$	130,680					$	108,280

摩根大通信贷安排

Hagrem Group与摩根大通银行（N.A.）签订了信贷协议（“JPM”）作为行政代理人，以及不时作为贷方的其他金融机构（经修订）摩根大通信贷协议“)。摩根大通信贷协议提供循环信贷安排(“摩根大通信贷安排”）总借款能力为美元230.01000万美元。这个摩根大通信贷协议还提供未承诺的增量融资，根据该融资，公司可以要求增加一次或多次根据 摩根大通信贷安排总额不超过$50.01000万美元。此外，摩根大通信贷协议规定签发高达美元的信用证25.0 百万英镑和欧元借款高达美元25.0 总计百万。的 摩根大通信贷协议于2026年10月到期，但经本公司及贷款方同意可予延长。任何未支付的余额摩根大通信贷安排在到期时到期。

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2023年第四季度，哈格蒂集团签署了关于摩根大通信贷协议，其中提供额外的运营灵活性，以哈格蒂集团这包括(I)额外的投资篮子、产生的债务和留置权；(Ii)金融契诺的更改；及(Iii)以同等方式或以资产证券化为基础以增量债务形式筹集额外债务的能力。

摩根大通信贷融资按适用参考利率(主要是SOFR)计息，取决于借款货币加上由本公司上一期间的净杠杆率(定义见信贷协议)厘定的适用保证金。与利率相关的实际利率摩根大通信贷安排曾经是7.28%和6.57截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度分别为2%。

摩根大通信贷安排BAC信贷安排和(B)全部或部分外国子公司和某些被排除在外的或非实质性的子公司。

在.之下摩根大通信贷协议，除其他事项外，Hagerty集团还需要满足某些财务契约(定义见摩根大通信贷协议)，包括固定费用覆盖率和杠杆率。于2023年12月31日及2022年12月31日，本公司遵守摩根大通信贷协议.

BAC信贷安排

2023年12月21日，BRoad Arrow Capital LLC及其全资子公司BAC Funding 2023-1 LLC作为借款人签订了BAC信贷协议。BAC信贷协议规定了BAC信贷安排，其总借款能力为#美元。75.0借款基数主要根据某些BAC应收票据账面价值的百分比进行计算而确定。截至2023年12月31日，BAC信贷协议的借款基数为美元25.81000万美元。

BAC信贷协议规定的循环借款期将于2025年12月21日到期，BAC信贷协议将于2026年12月21日到期。一年如果远大资本有限责任公司提出要求，并得到行政代理的同意。Bond Arrow Capital LLC不是BAC信贷安排的借款人或担保人。

连同BAC信贷协议，BRoad Arrow Capital LLC及其若干附属公司将由BRoad Arrow Capital LLC及其若干附属公司发出的若干应收票据转让予全资拥有、与破产无关的特殊目的实体(“SPE”)，以担保BAC信贷协议项下的借款。这些特殊目的实体的有限目的是从BRoad Arrow Capital LLC及其某些子公司获得代表其中实益所有权权益的应收票据或证书。转移到每个特殊目的实体的资产在法律上与公司及其子公司隔离。此外，每家特殊目的公司的资产均由该特殊目的公司拥有，不能用于偿还本公司或其任何其他附属公司的债务或其他义务。Bide Arrow Capital LLC继续为转移到SPE的应收票据提供服务。

对发起及转让代表BAC信贷安排下抵押品的应收票据的本公司及其附属公司的追索权仅限于(I)适用卖方在确定于相关转让协议指定的相关日期违反与应收票据有关的任何陈述或担保的情况下回购应收票据的责任，及(Ii)就其中一家特殊目的实体的某些外汇对冲活动可能导致的若干负债提供的有限担保。

根据BAC信贷协议，远箭资本有限责任公司和BAC Funding 2023-1，LLC除其他事项外，必须满足某些财务契约，包括远箭资本有限责任公司作为服务商的要求，以维持最低有形净值、最低流动性余额和债务与有形净值的比率。 截至2023年12月31日，本公司遵守了BAC信贷协议下的财务契约。

国家农业定期贷款

2023年9月19日，Hagerty Re与State Farm签订了一项无担保定期贷款信贷安排，本金总额为$25.02000万元(“国营农场定期贷款”)。国有农场定期贷款的利息利率为8.0年息2%，将于2033年9月19日到期。国营农场是该公司的关联方。有关更多信息，请参阅附注23--关联方交易。

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应付票据

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有未偿还票据，用于为以下公司发放的某些贷款提供资金BAC在英国，总额为$6.9百万美元和美元3.3分别为100万美元。这些应付票据的实际利率范围为7.0%到 9.8%，在2024年10月至2025年8月期间偿还。有关BAC借贷活动的其他信息，请参阅附注4--应收票据。

信用证

公司授权三总计金额为$的信用证11.1用于与第953(D)条税收结构选择和租赁首付支持相关的业务目的。

18-可转换优先股

于2023年6月23日，本公司与若干认可投资者(“投资者”)订立证券购买协议(“购买协议”)，根据该协议，本公司结束、发行及向投资者出售(“结束”)合共8,483,561公司新指定的A系列可转换优先股的股票，面值$0.0001每股，总购买价为$80.0百万美元，每股收购价为$9.43(“A系列收购价格”和交易，“定向增发”)。

投资者包括State Farm、Markel和与HHC相关的人士。State Farm和Markel都是该公司的重要股东，各自持有超过5%的已发行普通股。麦基尔·哈格蒂是该公司的首席执行官和董事会成员。Hagerty先生和Tammy Hagerty可能被视为控制HHC，HHC是公司的控股股东。在定向增发之前及之后，State Farm及Markel各有权提名一名董事进入本公司董事会，而HHC有权提名两名董事进入本公司董事会。有关更多信息，请参阅附注19-股东权益和附注23-关联方交易。

0.8300万美元，为79.22,000,000美元，记入公司综合资产负债表的临时权益项下。该公司将私募所得款项净额用于一般企业用途。

截至2023年12月31日，A系列可转换优先股的预计赎回价值为$123.4

本公司已选择采用累积法将A系列可转换优先股的账面价值调整至其估计赎回价值。确认的将A系列可转换优先股增加到其估计赎回价值的金额被视为被视为股息，并被记录为“额外实收资本”的减少。预计赎回价值可能会在后续期间发生变化，本公司已选择前瞻性地确认该等变化。

以下标题部分提供了A系列可转换优先股的主要条款摘要，载于A系列可转换优先股的指定、优先和权利证书(“指定证书”)。

排名-A系列可换股优先股优先于A类普通股、V类普通股及本公司未来可能发行的每一其他类别或系列股份，而该等类别或系列股份的条款并无明文规定，就股息权及/或清盘、清盘或解散时的权利而言，该等类别或系列股份与A系列可换股优先股同等或优先于A系列可换股优先股。

分红-A系列可转换优先股的股息是累积的，从发行之日起按年利率7每股A系列收购价的%，加上以前应计股息的数额，每年复利(“应计股息”)。公司可选择以现金或A系列可转换优先股的额外股份支付应计股息。在交易结束三周年之前，A系列可转换优先股将在转换后的基础上参与A类普通股宣布和支付的股息。

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转换-A系列可转换优先股的任何股票，根据持有者的选择，可以随时转换为A类普通股。A系列可转换优先股的转换价格最初为$11.79并根据某些事件进行调整，包括股票拆分、反向股票拆分或向公司普通股股东派发A类普通股或V类普通股(经调整后的“换股价格”)。如果A类普通股的每股收盘价至少为二十股(20)任何三十个(30)连续交易日，超过：(A)在收市三周年当日或之后但在收市七周年之前，150换股价格的%；或(B)在成交七周年当日或之后但在成交十周年前，100换股价格的%；及(Ii)在成交十周年当日或之后。在任何适用时间有效的转换率(“转换率”)是A系列购买价格除以转换价格得到的商。

截至2023年12月31日，不是A系列可转换优先股的股票已转换，已发行的A系列可转换优先股可转换为6,785,410A类普通股。

投票-A系列可转换优先股与A类普通股在转换后的基础上一起投票，而不是作为一个单独的类别。投资者对(I)对A系列可转换优先股产生不利影响的指定证书或公司注册证书或章程条款的变更，以及(Ii)A系列可转换优先股优先股或其他可转换证券的发行拥有否决权。

清算优先权-倘若本公司发生任何清盘、解散或清盘，A系列可换股优先股的每股股份将获支付(I)A系列买入价加上任何应计但尚未支付的股息，及(Ii)A系列可换股优先股股份若在紧接本公司进行该等清盘、解散或清盘前转换为A类普通股本应收取的金额(“清盘优先股”)，以较大者为准。在支付清算优先股后，A系列可转换优先股将不再可转换，也不会参与向A类普通股或V类普通股持有人进行的任何分配。

控制权的变更-在指定证书中描述的合并、合并、出售或其他控制权变更交易(“控制权变更”)发生时，(I)公司可以选择赎回A系列可转换优先股，或(Ii)A系列可转换优先股的每位持有人可以单独要求公司赎回A系列可转换优先股的全部或任何部分。本公司将支付的每股赎回价格为：(A)A系列收购价格加上任何应计但未支付的应计股息乘以(I)如果在交易结束三周年之前或当天，120%；(Ii)如在交易结束三周年之后但在交易结束五周年之前或当日，110%；(Iii)如在停业五周年后，100%；及(B)如果A系列可转换优先股在控制权变更前转换为A类普通股，该等股份将获得的金额。未赎回的A系列可转换优先股的任何股份将自动转换为A类普通股，并在控制权变更时支付。

基本面交易-如果公司的任何收购交易价值至少为$500.0或公司进行的任何股权或债务融资，筹集至少$500.0每名A系列可转换优先股持有人可选择赎回A系列可转换优先股，或(Ii)A系列可转换优先股的每位持有人可个别要求本公司赎回其A系列可转换优先股的全部或任何部分。公司将支付的每股赎回价格为A系列可转换优先股加上任何应计但未支付的应计股息乘以：(A)如果在交易结束三周年之前或当天，120%；(B)如在停业三周年之后但在停业五周年之前或当日，110%；(C)如在停业五周年之后但在停业六周年之前或当日，108%；(D)如在停业六周年之后但在停业七周年之前或当日，106%；(E)如在停业七周年之后但在停业八周年之前或当日，104%；(F)如在停业第八周年之后但在停业九周年之前或当日，102%；或(G)如在停业九周年后，100%.

可选条款赎回-在交易结束五周年后的任何时间，公司可以全部或部分赎回A系列可转换优先股的全部或部分流通股，以换取现金(“定期赎回”)。本公司将支付的每股赎回价格将等于：(I)A系列收购价格加上任何应计但未支付的应计股息乘以：(A)如果在第五个交易日之后但在交易结束六周年之前，110%；(B)如在第六日或之后但在结束七周年之前，108%；(C)如在第七日或之后但在交易结束的八周年之前，106%；(D)如在第八周年当日或之后但在结算九周年之前，104%；(E)如在收市九周年当日或之后但在收市十周年之前，102%；或(F)如在交易结束十周年当日或之后，100%；及(Ii)A系列可转换优先股在赎回期限前转换为A类普通股将获得的金额。

注册权协议-就定向增发，本公司与投资者订立登记权协议(“登记权协议”)，根据该协议，投资者将有权于转换A系列可换股优先股及可发行A类普通股股份时享有若干认购、搁置及附带登记权。

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19-股东权益

A类普通股-Hagerty被授权发布500,000,000面值为$的A类普通股0.0001每股。A类普通股持有者有权一为每一股投票。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有84,588,536和83,202,969A类普通股分别发行和发行。

第V类普通股-Hagerty被授权发布300,000,000面值为$的V类普通股0.0001每股。V类普通股代表Hagerty有投票权的非经济利益。第V类普通股持有者有权10每股的投票权。关于业务合并，Hagerty向遗留单位持有人发行了V类普通股以及同等数量的Hagerty集团单位，如下所述。每股V类普通股，连同Hagerty Group的相应单位，可交换为一A类普通股股份。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有251,033,906已发行和已发行的第V类普通股。

优先股-Hagerty被授权发布20,000,000面值为$的优先股0.0001每股。Hagerty董事会有权按不时厘定的指定、投票权及其他权利及优惠发行优先股股份。

2023年6月23日，公司发布 8,483,561公司新指定的A系列可转换优先股的股票，面值$0.0001每股，总购买价为$80.0百万美元，每股收购价为$9.43。截至2023年12月31日，有8,483,561已发行和发行的优先股股份。有关更多信息，请参阅注释18 -可转换优先股。

截至2022年12月31日，有不是已发行和已发行的优先股。

非控股权益- 哈格登公司是哈格蒂集团的唯一管理成员，因此，

将哈格登集团的财务报表合并到其合并财务报表中。哈格登公司报告称，非控股权益代表哈格蒂集团其他单位持有人在哈格蒂集团中持有的经济利益。每个哈格蒂集团单位以及（如果适用）V类普通股的相关股份，可兑换为 一A类普通股股份。

下表总结了截至2023年12月31日和2022年12月31日The Hagerty Group单位的所有权：

			2023年12月31日												2022年12月31日
			拥有的单位						所有权百分比						拥有的单位						所有权百分比
Hagrem，Inc.持有的Hagrem集团单位			84,588,536						24.9		%				83,202,969						24.5		%
由其他单位持有人持有的哈格蒂集团单位			255,499,164						75.1		%				255,758,466						75.5		%
总			340,087,700						100.0		%				338,961,435						100.0		%

与私募有关，第四份修订和重述的有限责任公司协议 哈格蒂集团以第五份修订和重述的有限责任公司协议的形式进行了修订和重述，除其他外，旨在在其中创建一系列新的优先单位 哈格蒂集团 ("哈格蒂集团首选单位”），全部由持有 哈格蒂公司，与 A系列可转换优先股. 哈格蒂集团优先单位记录在独立的非合并财务报表中 哈格蒂集团按其估计赎回价值计算，这代表需要支付的最高现金支付，包括累积股息 哈格蒂公司在期限赎回后 A系列可转换优先股。确认为共生的数额哈格蒂集团优先股超过其估计赎回价值的部分将被视为股息，原因如下哈格蒂公司这笔被视为股息的金额完全归因于Hagerty，Inc.在控股和非控股权益之间分配Hagerty集团的剩余净收入之前。请参阅附注18-可转换优先股，了解有关私募和A系列可转换优先股.

在每个报告期结束时，分别属于Hagerty，Inc.和非控股单位持有人的Hagerty Group权益将重新分配，以反映他们目前在Hagerty Group的所有权。

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可赎回的非控股权益-关于业务合并，Hagerty，Inc.签订了遗留单位持有人交换协议。根据遗留单位持有人交换协议，遗留单位持有人可将第V类普通股及Hagerty集团的相联单位股份交换为等值的A类普通股股份，或由本公司选择以现金交换。由于本公司有权赎回非控股权益以换取现金，而本公司由遗留单位持有人透过其表决控制权控制，故该等非控股权益被视为可赎回，因为赎回被视为非本公司所能控制。这项可赎回的非控股权益代表遗留单位持有人的经济利益。收入或亏损归因于根据Hagerty Group单位于遗留单位持有人持有期间未偿还单位的加权平均拥有权计算的可赎回非控制权益。

可赎回非控股权益按初始公允价值或赎回价值中较大者计量，并须在综合资产负债表中作为临时权益列报，并对“额外实收资本”及“累计盈利(亏损)”作出相应调整。截至2021年12月31日，可赎回的非控股权益总额为$593.31000万美元。2022年1月1日至2022年3月23日期间，额外增加$1.69亿美元已确认，相应调整数为1美元。162.11000万美元和300万美元1.420亿美元分别增加到“额外实收资本”和“累计盈利(赤字)”。

2022年3月23日，修订了遗留单位持有人交换协议，修改了公司以现金结算V类普通股交换和关联Hagerty Group单位的选择权。根据修正案的条款，只有在从新的永久股权发行中收到净现金收益的情况下，才允许现金交换。可赎回的非控股权益余额$2.1截至2022年3月23日的140亿美元在股权中记录为非控股权益，相应调整为$1.430亿美元，528.62000万美元，和美元215.6600万美元，分别为“累计收益(赤字)”、“额外实收资本”和“非控股权益”。

20-每股收益(亏损)

每股基本收益(亏损)根据两类法计算，计算方法是A类普通股股东可获得的净收益(亏损)除以期间已发行的A类普通股的加权平均股数。

每股摊薄收益(亏损)的计算方法为：A类普通股股东可获得的摊薄净收益(亏损)除以期内已发行A类普通股的加权平均股数，并对可能产生摊薄作用的证券进行调整。

本公司的潜在摊薄证券包括(I)未行使认股权证、基于未归属股份的补偿奖励和根据员工购股计划可发行的股份，摊薄效果采用库藏股方法计算；(Ii)Hagerty Group和A系列可转换优先股的非控股权益单位，采用IF-转换法和两类法中较具摊薄作用的方法计算。

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下表汇总了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的基本每股收益和稀释后每股收益计算：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千为单位(每股除外)
基本A类普通股每股收益(亏损)
A类普通股股东可获得的净收益(亏损)															$	15,881					$	32,078					$	(46,358)
A类已发行普通股的加权平均股份															84,180						82,728						82,327
A类普通股每股基本净收益(亏损)															$	0.19					$	0.39					$	(0.56)
稀释后A类普通股每股收益(亏损)
A类普通股股东可获得的净收益(亏损)															$	31,769					$	(23,956)					$	(46,358)
A类已发行普通股的加权平均股份															340,323						336,147						82,327
稀释后A类普通股每股净收益(亏损)															$	0.09					$	(0.07)					$	(0.56)
A类普通股股东可获得的净收益(亏损)
净收益(亏损)															$	28,179					$	2,403					$	(61,354)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损															(7,948)						29,675						398
可赎回非控股权益应占净亏损															—						—						14,598
A系列可转换优先股的增值															(3,677)						—						—
分配给A系列可转换优先股的未分配收益															(673)						—						—
A类普通股股东可获得的净收益(亏损)，基本															15,881						32,078						(46,358)
分配给A系列可转换优先股的未分配收益															347						—						—
对Hagerty集团的潜在稀释单位进行调整															15,526						(28,642)						—
潜在稀释性A系列可转换优先股的调整															—						—						—
对潜在摊薄的基于股份的薪酬奖励进行调整															15						—						—
对可能稀释的权证负债进行调整															—						(27,392)						—
A类普通股股东可获得的摊薄净收益(亏损)															$	31,769					$	(23,956)					$	(46,358)
A类普通股流通在外的加权平均股份
加权平均A类普通股基本流通股															84,180						82,728						82,327
对Hagerty集团的潜在稀释单位进行调整															255,559						252,806						—
潜在稀释性A系列可转换优先股的调整															—						—						—
对潜在摊薄的基于股份的薪酬奖励进行调整															584						—						—
对潜在稀释认股权证的调整															—						613						—
A类已发行普通股的加权平均股份，稀释后															340,323						336,147						82,327

下表汇总了不计入A类普通股稀释后每股收益(亏损)的A类普通股的加权平均潜在股票，因为它们的影响将是反稀释的：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022						2021
																		以千计
Hagerty集团单位																		—						—						251,034
A系列可转换优先股																		3,569						—						—
与基于股份的薪酬奖励相关的未归属股份																		3,767						7,048						—
认股权证																		19,484						7,050						20,006
总计																		26,820						14,098						271,040

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基于21股的薪酬

公司的2021年股权激励计划规定发行最多约38.3向雇员和非雇员董事发放A类普通股百万股。这个2021年股权激励计划允许发行激励股票或认购、非限制性股票期权、限制性股票奖励、股票增值权、限制性股票单位和业绩限制性股票单位。截至2023年12月31日，大约有29.0根据2021年股权激励计划，可供未来授予的股票数量为100万股。

与员工有关的以股份为基础的薪酬支出在综合经营报表中确认为“工资和福利”，如果适用，则确认为“重组、减值和相关费用净额”。与非雇员董事有关的基于股份的薪酬支出在“一般和行政事务”中确认。本公司确认以股份为基础的薪酬奖励在发生期间被没收。

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度确认的基于股份的薪酬支出。由于第一笔基于股份的薪酬发放发生在2022年第二季度，不是截至2021年12月31日的年度内基于股份的薪酬支出：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022
															以千计
限制性股票单位															$	14,991					$	9,814
业绩限制性股票单位															2,861						2,146
员工购股计划															165						169
基于股份的薪酬总支出															$	18,017					$	12,129

限售股单位

RSU赠款通常归属于 二至五年制期授予日公允价值根据授予日前一个营业日A类普通股的收盘价确定。截至2023年和2022年12月31日止年度归属的RSU的总公允价值为美元10.0百万美元和美元0.4分别为百万。截至2023年和2022年12月31日止年度授予的受限制单位的加权平均授予日期公允价值为美元9.12及$10.76，分别。截至2021年12月31日止年度，没有以股份为基础的薪酬活动。

截至2023年和2022年12月31日止年度，与归属股份相关的税收影响对公司的合并财务报表并不重大，因为对哈格蒂集团资产投资的递延所得税资产进行了全额估值拨备。

截至2023年12月31日，与RSU相关的未确认补偿费用为美元31.6 百万，公司预计将在加权平均期内确认 3.35好几年了。

下表提供了截至2023年12月31日止年度RSU活动的摘要：

			限售股单位						加权平均授予日期公允价值
截至2022年12月31日的未归属余额			3,195,038						$	10.76
授与			2,628,874						9.12
既得			(927,891)						10.75
被没收			(217,989)						9.85
截至2023年12月31日的未归属余额			4,678,032						$	9.88

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业绩限制性股票单位

2022年4月，首席执行官获得了基于绩效的RSU，这使他有机会获得最多 3,707,136A类普通股的股票。该奖项的授予日公允价值约为美元19.2 百万，这是使用蒙特卡洛模拟模型估计的。基于绩效的RSU具有基于市场和基于服务的归属条件。根据该奖励可发行的A类普通股股份将根据实现以下股价目标而赚取：（i） 25当A类普通股股价超过美元时，可以赚取%的股份20.00每股60连续几天，（ii） 25当A类普通股股价超过美元时，可以赚取%的股份25.00每股60连续几天，以及（iii） 50当A类普通股股价超过美元时，可以赚取%的股份30.00每股60连续几天。这些基于业绩的RSU必须满足这些基于市场的条件才能归属，因此最终可能没有股份归属。如果满足市场条件，赚取的A类普通股股份将在较早的时间内归属 三年股价目标实现或结束后 七年制表演期。公司将认可全部美元19.2 在必要的服务期内，该奖励的赔偿费用为百万美元，无论是否满足此类市场条件。

下表总结了用于确定2022年4月授予的基于绩效的RSU授予日期公允价值的假设和相关信息：

输入量						业绩限制性股票单位
加权平均授出日每股公允价值						$5.19
预期股票波动率						35%
预期期限(以年为单位)						7.0
无风险利率						2.5%
股息率						—%

下表提供了截至2023年12月31日止年度基于绩效的RSU活动摘要：

			业绩限制性股票单位						加权平均公允价值
截至2022年12月31日的未偿还款项			3,707,136						$	5.19
授与			—						—
截至2023年12月31日的未偿还款项			3,707,136						$	5.19

员工购股计划

2021年员工股票购买计划(“ESPP”)允许公司几乎所有员工购买A类普通股。ESPP允许购买A类普通股折扣最高可达15%并以A类普通股的公允市值中的较低者为收购价在(I)发售日期和(Ii)适用的购买日期Se Date。该公司前两个发售期间提供的折扣为10%和5%。允许员工终止其参与的 在购买股票之前的购买期间内的任何时间的ESPP。截至2023年12月31日，197,819股票是根据ESPP购买的，大约有11.3百万股可供未来购买。

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22--征税

美国-根据IRC和州所得税法类似章节的规定，Hagerty Group作为传递所有权结构征税，但某些美国公司子公司和外国子公司除外。Hagerty Group产生的任何应税收入或亏损都将传递给Hagerty Group单位持有人(包括Hagerty，Inc.)并计入其应纳税所得额或亏损。Hagerty，Inc.根据IRC作为一家公司纳税，并就从Hagerty Group分配的收入支付公司税、联邦税、州税和地方税。Hagerty，Inc.、Hagerty Re、BRoad Arrow、Hagerty Radwood，Inc.和各种外国子公司被视为应纳税实体，并在适用的情况下提供所得税。

公司与遗留单位持有人签订了TRA，要求公司支付85将Hagerty Group单位和V类普通股转换为A类普通股或现金，从而提高Hagerty Group资产的纳税基础而实现的税收节省的百分比。有关其他信息，请参阅下面的“应收税金协议负债”。

加拿大 -根据加拿大税务局的规定，加拿大实体作为非居民公司纳税，并在加拿大缴纳所得税。

英国 -根据英国税务和海关总署的规定，英国实体作为公司征税，并在英国缴纳所得税。

百慕大 -Hagerty Re根据修订后的美国IRC第953(D)条做出了不可撤销的选择，将作为美国国内公司征税。作为这次“国内选举”的结果，哈格蒂再保险公司的全球业务要缴纳美国税。D-Wide收入就像它是一家美国公司一样。根据Hagerty Re和IRS之间的协议，Hagerty Re于2021年与IRS建立了不可撤销的信用证。

税收立法 -2022年8月，《降低通货膨胀率法》(IRA)颁布成为法律。爱尔兰共和军的条款包括15%的公司最低税，从2022年12月31日之后的几年开始生效，以及2022年12月31日之后的股票回购征收1%的税。该公司预计个人退休帐户的税务规定不会对其有效税率或综合财务报表产生实质性影响。

2023年12月27日，百慕大颁布了实施企业所得税的立法，从2025年1月1日或之后的财政年度开始生效。如果不进行选举，Hagerty Re将不会被视为百慕大组成实体，因为Hagerty，Inc.拥有Hagerty Re不到80%的经济价值。Hagerty Re没有也不打算选择成为百慕大成员实体，因此不受百慕大公司所得税制度的约束。

经济合作与发展组织(“OECD”)有一个框架，对全球收入和利润高于某些门槛的公司实施15%的全球最低公司税(称为“第二支柱”)，其中第二支柱的某些方面将于2024年1月1日生效，其他方面将于2025年1月1日生效。虽然目前尚不确定美国是否会立法采用第二支柱，但该公司运营的某些国家已经通过了立法，其他国家也正在立法实施第二支柱。该公司仍在评估第二支柱的影响。

所得税支出 -未计所得税费用的收入(亏损)包括以下组成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
			以千计
美国			$	62,030					$	24,778					$	(44,434)
外国			(17,258)						(13,682)						(10,169)
总			$	44,772					$	11,096					$	(54,603)

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截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日止年度可归因于收入(亏损)的所得税支出(福利)总额包括以下组成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
			以千计
当前：
联邦制			$	13,664					$	4,041					$	3,753
状态			8						3						—
外国			—						—						(40)
			$	13,672					$	4,044					$	3,713
延期：
联邦制			$	2,899					$	2,999					$	3,038
状态			22						(26)						—
外国			—						—						—
			2,921						2,973						3,038
总			$	16,593					$	7,017					$	6,751

合并财务报表中反映的所得税费用（福利）与将美国法定联邦税率21%应用于“所得税费用前收入（损失）”计算的税款不同如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
			以千为单位(百分比除外)
按法定税率计算的所得税（福利）费用			$	9,402					21		%				$	2,330					21		%				$	(11,467)					21		%
州税			(232)						(1)		%				(479)						(4)		%				(163)						—		%
不缴纳实体层面税款的损失			5,000						11		%				8,727						79		%				6,485						(12)		%
外币利差			(529)						(1)		%				(375)						(3)		%				(276)						1		%
更改估值免税额			393						1		%				5,647						51		%				2,759						(5)		%
认股权证负债的公允价值变动			(2,424)						(5)		%				(8,799)						(79)		%				8,933						(16)		%
永久性物品			914						2		%				852						8		%				477						(1)		%
税率变动的影响			4,018						9		%				(851)						(8)		%				—						—		%
其他，净额			51						—		%				(35)						—		%				3						—		%
所得税费用			$	16,593					37		%				$	7,017					65		%				$	6,751					(12)		%

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递延税务资产和负债- 递延所得税资产和负债反映了财务报告目的资产和负债的公允价值与税务目的确认的金额之间的暂时差异，并就外币兑换进行了调整。于2023年和2022年12月31日，导致大部分递延所得税拨备的暂时性差异的税务影响如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千计
递延税项资产：
损失准备和损失调整费用折扣			$	1,019					$	802
未赚取的保费			12,886						9,886
未实现外币收益			110						229
超额税基			145,970						159,337
净营业亏损（“NOL”）和其他结转			23,768						17,197
其他			419						457
递延税项总资产			184,172						187,908
减去：估值免税额			(169,632)						(176,116)
递延税项净资产总额			$	14,540					$	11,792
递延税项负债：
递延收购成本			$	(29,744)					$	(22,542)
消费税应计			—						(1,068)
未实现外币收益			(110)						(229)
未实现的投资收益			(46)						(37)
无形资产			(555)						(759)
其他			(22)						(7)
递延税项负债总额			$	(30,477)					$	(24,642)
递延税项净负债			$	(15,937)					$	(12,850)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已记录递延税项资产1美元。184.21000万美元和300万美元187.9分别为2000万美元，其中146.01000万美元和300万美元159.31000万美元分别涉及其对Hagerty Group资产的投资的外部税基和账面基础之间的差异。当管理层认为部分或全部递延税项资产更有可能无法变现时，公司的递延税项资产将减去估值拨备。在考虑了法律允许的结转和结转期间应纳税收入的所有正面和负面证据后，本公司认为，某些递延税项资产，包括投资于Hagerty Group资产的递延税项资产，更有可能无法变现。因此，该公司记录了#美元的估值津贴。169.6百万美元和美元176.1分别为2023年12月31日和2022年12月31日的递延税项资产。如果管理层随后确定本公司未来更有可能实现其递延税项资产超过记录金额，则将减少估值拨备，这将减少所得税拨备。

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目录

该公司与美国和海外业务有关的所得税NOL结转金额约为$129.1百万美元和美元93.5分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。本公司已记录递延税项资产#美元。23.3截至2023年12月31日，反映这些亏损收益的百万欧元结转。在这些递延税项资产中，有$13.6百万美元不会到期，剩余的美元9.6百万美元的到期时间如下：

			以千计
2036			$	404
2037			$	725
2038			$	867
2039			$	—
2040			$	1,179
2041			$	1,459
2042			$	1,998
2043			$	3,018

税务审查-该公司在美国联邦司法管辖区以及许多州和外国司法管辖区纳税并提交所得税申报单。自2023年12月31日起，2020-2022年纳税年度由各税务机关审核。除极少数例外，自2023年12月31日起，公司在2020年前的几年内不再接受美国联邦、州、地方或外国的审查。Hagerty集团目前正在接受美国国税局2021纳税年度的审计。

截至2023年12月31日，加拿大2018纳税年度诉讼时效开放，由于该公司目前正在接受加拿大税务局的审查，因此该法规仍然开放。

不确定的税收状况-在计算该公司的纳税义务时，在其全球业务的多个司法管辖区适用复杂的税收法律和法规方面存在不确定因素。ASC 740指出，如果根据技术上的是非曲直，通过审查，包括任何相关上诉或诉讼程序的裁决，更有可能维持不确定的税收状况，则可确认该状况所带来的税收利益。

公司根据ASC 740将不确定税收利益(“UTB”)记录为负债，并在管理层的结论因评估以前没有的新信息而发生变化时对这些负债进行调整。由于其中一些不确定性的复杂性，最终解决方案可能导致的付款与目前对UTB负债的估计有很大不同。这些差异将在可获得新信息的期间反映为所得税费用的增加或减少。

截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，本公司并无任何未确认的税务优惠，亦无与不确定税务状况相关的重大应计利息或罚金。如果计入利息和罚款，利息和罚款将记录在综合经营报表中的“所得税费用”项下。

应收税金协议负债-TRA规定向以下遗留单位持有人支付85Hagerty，Inc.在交易Hagerty Group单位和Hagerty，Inc.第V类普通股时实现的美国联邦、州和地方所得税节省的百分比，这是由于业务合并协议(作为附件2.1提供，通过引用并入本年度报告第6项)中概述的税基增加和某些其他税收优惠而实现的。Hagerty Group在提交2019年所得税申报单时，根据IRC第754条进行了选择，未经IRS专员允许，该申报单不能被撤销，并将在未来Hagerty Group单位的任何交换中生效。剩下的15因基数调整而节省的现金税款百分比将由Hagerty，Inc.保留。

根据TRA支付的金额和时间将因多种因素而异，这些因素包括但不限于：Hagerty Group资产税基的增加、传统单位持有人未来赎回、交换或购买Hagerty Group单位的时间、Hagerty，Inc.A类普通股在购买、赎回或交换时的价格、赎回或交换应纳税的程度、Hagerty，Inc.未来产生的应税收入的金额和时间、当时适用的税率以及根据TRA支付的部分构成推算利息。本公司在综合资产负债表的“其他长期负债”项下记录的TRA估计价值为#美元。0.61000万美元和300万美元3.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分别为2.5亿美元，这受到目前利用税收优惠的能力的限制。价值减少$。2.71000万美元记入合并业务报表内的“利息和其他收入(支出)”。

118

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目录

一般来说，现金节税导致Hagerty，Inc.在计算该年度的纳税义务时，不考虑可归因于TRA项下的现金对价的摊销基数增加和与Hagerty集团单位和Hagerty公司A类普通股的交换相关的其他扣除，该年度的纳税义务将超过该年度的纳税义务。在公司产生应税收入之前，TRA下的付款将不会到期，而由此产生的现金纳税义务将通过扣除已提交纳税申报单上的基数增加的摊销来减少。预计根据TRA支付的款项将是可观的。

23 -关联方交易

截至2023年12月31日，Markel和State Farm在Hagerty拥有以下股权，因此被视为关联方：

						马克尔												国营农场
股权						股份/单位						占未偿款项总额的百分比 (1)						股份/单位						占未偿款项总额的百分比 (1)
哈格登公司A类普通股						3,000,000						3.5		%				50,000,000						59.1		%
哈格登公司V类普通股						75,000,000						29.9		%				—						—		%
哈格登公司A系列可转换优先股						1,590,668						18.8		%				5,302,226						62.5		%
Hagerty集团单位						75,000,000						22.1		%				—						—		%
控股权						3,000,000						3.5		%				50,000,000						59.1		%
非控制性权益						75,000,000						29.4		%				—						—

(1)    所反映的百分比仅代表每一行中确定的特定证券的所有权，并不反映哈格蒂的总经济所有权。此外，这些百分比并不反映任何认购凭证的所有权。

有关上表中各股权的描述，请参阅注19 -股东权益。

国营农场

联盟协议

哈格蒂有一个 10年期与State Farm的主联盟协议，根据该协议，State Farm的客户可以通过State Farm代理商使用Hagerty的功能和服务。该计划于年开始发布保单四2023年9月的初始状态。根据该协议，State Farm向Hagerty支付了#美元的预付佣金。20.0在安排的剩余期限内，这笔收入将被确认为“佣金和手续费收入”。

结合总联盟协议，本公司还签订了一项管理一般承销商协议，根据该协议，State Farm Classic+保单通过State Farm的全资子公司State Farm Classic保险公司提供。State Farm Classic+政策可通过各州的代理向新的和现有的State Farm客户提供。Hagerty根据管理一般承销商协议和为State Farm Classic+保单提供服务的附属协议获得佣金。此外，该公司还有机会向State Farm Classic+客户提供HDC会员资格，这为Hagerty提供了额外的收入机会。在截至2023年12月31日的一年中，与国营农场经典+保单相关的佣金收入并不重要。

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目录

再保险协议

自2023年3月1日起，Hagerty Re签订配额股份再保险协议，将50从Evanston承担的与Oglesby再保险公司(State Farm的子公司)的高净值账户有关的风险的%。有关公司再保险计划的更多信息，请参阅附注13-再保险。

下表汇总了与Hagerty Re转让给国有农场子公司的风险相关的所有余额：

						十二月三十一日， 2023
资产：						以千计
应收佣金						$	1,963
递延收购成本，净额(1)						(3,898)
其他流动资产						9,268
总资产						$	7,333
负债：
应付账款、应计费用和其他流动负债						$	3,775
总负债						$	3,775

(1)    代表从国营农场子公司收到的不劳而获的让渡佣金。

																		截至2023年12月31日的年度
收入：																		以千计
赚取保费 (1)																		$	(5,883)
费用：
放弃佣金，净 (2)																		$	(3,059)
亏损及亏损调整费用(3)																		(1,877)
总费用																		$	(4,936)

(1)    代表割让给国营农场子公司的保费，计入赚取保费的减少。

(2)    代表国营农场子公司与分出再保险相关的佣金，该佣金计入Ceding佣金净额的减少。

(3)    代表与转让给国营农场子公司的再保险相关的损失追回，这些损失计入损失和损失调整费用的减少。

国家农业定期贷款

2023年9月19日，Hagrem Re与State Farm达成了一项无担保定期贷款融资，本金总额为美元25.0 百万美元，利率为 8.0每年%。国家农业定期贷款将于2033年9月19日到期。有关更多信息，请参阅注17 -长期债务。

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目录

马克尔

联盟协议

本公司与Markel有一项联盟协议(“Markel Alliance协议”)及相关代理协议，根据该协议，Hagerty的美国MGA销售的保单由Essentia保险公司(“Essena”)承保，并由Essentia的附属公司Evanston提供再保险。全资子公司马克尔。

于2023年12月18日，Markel Alliance协议经修订，以(其中包括)(I)加入“热心业务”的新定义，并将热心业务从“受限业务”及“联盟业务”的定义中删除；(Ii)将本公司对Essentia的收购权最早延至2026年及最迟至2030年；及(Iii)给予本公司新豁免以寻求与第三方保险公司的战略机遇。关于Markel Alliance协议的修订，本公司和Markel还修订了Markel Alliance协议中提到的代理协议，将个人线美国汽车保险的基本佣金率提高到37%，并将利润分成佣金因数调整至-5%至最大值+5书面保费的%，包括80从2024年开始，按月支付预期CUC的%。

下表提供了与Markel关联的信息，原因是与Markel联盟协议相关的保险公司债务和佣金收入：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千为单位(百分比除外)
应付保险公司款项			$	75,922					$	64,873
占总数的百分比			95		%				95		%

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千为单位(百分比除外)
佣金收入															$	340,534					$	285,254					$	239,432
占总数的百分比															95		%				95		%				90		%

再保险协议

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，根据与Markel的全资子公司Evanston达成的配额份额协议，Hagerty Re假设大约80%和70分别占公司美国MGA所写风险的%。此外，根据与Markel International Insurance Company Limited达成的配额份额协议，Hagerty Re再保险了约 80%和70截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的风险分别为通过公司英国写入的% MGA。

自2023年1月1日起，与埃文斯顿的配额分成协议进行了修订，将Hagrem Re在高净值账户中的参与度从 80%到 100%.与此同时，Hagream Re签订了再保险协议，将其转让 10埃文斯顿向马克尔的子公司马克尔国际承担了高净值账户物理损失风险的百分比。

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目录

下表总结了与公司与Markel附属公司的再保险业务相关的所有余额：

			十二月三十一日，
			2023						2022
资产：			以千计
应收保费			$	134,376					$	97,897
应收佣金			630						—
递延收购成本，净额			141,880						103,869
其他流动资产			1,915						—
总资产			$	278,801					$	201,766
负债：
应付账款、应计费用和其他流动负债			$	1,553					$	—
应付损失			60,253						53,800
未付损失准备金和损失调整费用			129,267						106,436
应付佣金			107,286						75,898
未赚取的保费			307,504						227,192
总负债			$	605,863					$	463,326

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
收入：															以千计
赚取保费															$	535,352					$	386,696					$	281,794
费用：
让渡佣金，净额															$	247,918					$	184,124					$	134,946
亏损及亏损调整费用															214,401						182,340						116,396
总费用															$	462,319					$	366,464					$	251,342

根据与埃文斯顿达成的配额份额协议的条款，HagreRe为埃文斯顿的利益维持信托资金。这些资金包含在公司合并资产负债表中的“限制性现金及现金等值项目”中。为埃文斯顿的利益而持有的信托余额为美元517.21000万美元和300万美元360.2分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。

宽箭头

2022年1月，公司与Broad Arrow成立合资企业，并收购了约 40Broad Arrow的%股权。2022年8月，公司收购剩余 60Broad Arrow的%以换取美元73.3 百万个A类普通股和哈格登集团单位可兑换为A类普通股。在该公司于2022年1月与Broad Arrow成立合资企业之前，Broad Arrow的多数股权由Marketplace总裁Kenneth Ahn持有，作为此次交易的一部分，他获得了The Hagerty Group的单位。有关更多信息，请参阅注9 -收购和投资。

速度数字

2022年4月，Hagerty以美元的收购价收购了SpeedDigital15.01000万美元。Speed Digital之前由罗伯特·考夫曼间接全资拥有，他是哈格蒂董事会的董事成员，他将获得100收购价所得款项的%。有关更多信息，请参阅附注9-收购和投资。

其他关联方交易

在日常业务过程中，相关人士，如董事会成员和管理层，不时会通过Marketplace拍卖或私人销售来买卖收藏车。

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24--承付款和或有事项

雇员补偿协议 — 在正常业务运作过程中，本公司不时订立若干雇员补偿协议，承诺在雇员终止受雇于本公司时，本公司须承担遣散责任。如果适用，这些债务将包括在合并资产负债表的应计费用项中。

诉讼 — 本公司不时涉及在正常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。管理层必须评估与这些法律或有事项有关的任何不利判决或结果的可能性，以及可能或合理可能的损失的潜在范围。在确定因这些或有事项而应记录或披露的任何损失数额时，应仔细分析每一项风险，并在某些情况下得到外部法律顾问的协助。由于每一事项的新发展或法律或解决战略的变化，记录或披露的此类或有事项的损失数额今后可能会发生变化。虽然任何一项或多项法律索偿或法律程序对本公司于任何期间的经营业绩可能产生重大影响，但管理层并不相信任何该等未决索偿或法律程序(包括下文讨论的数据安全事件)个别或整体的结果会对本公司的综合财务状况产生重大不利影响。

数据安全事件 — 2021年，该公司经历了对其在线保险报价功能的未经授权访问攻击者使用他们已经拥有的个人信息来获取额外的消费者数据，包括驾照号码。未经授权的访问问题已得到修复。这起事件是纽约州协调一致的全行业监管调查的主题。该公司可能会受到与此事件相关的诉讼、罚款和/或处罚。2023年，本公司根据管理层已知的事实，并通过评估与监管调查人员持续对话的现状，累积了与此事件相关的估计负债。估计负债的数额对公司的综合财务报表并不重要。与此事件相关的任何罚款、罚款和/或和解的金额可能与目前应计的金额不同，目前这种差额不可估量。

25--后续活动

2024年1月12日，公司的子公司Hagerty Insurance Holdings，Inc.同意以约#美元的价格收购联合国民保险公司(CNIC)的全部已发行和已发行股本18.4100万美元，可根据协议条款向上或向下调整。这个闭幕式价格约由美元组成102000万美元用于CNIC批准的国家许可证和美元8 预期资本和盈余为百万美元。如果各项成交条件令人满意，公司预计将在2024年第二季度完成CNIC收购。

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附表一-注册母公司的简明财务信息

哈格蒂公司

简明经营报表（仅限母公司）

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022						2021
运营费用：																		(单位：千)
销售费用																		$	7					$	14					$	—
总务和行政事务																		791						1,018						43
总运营支出																		798						1,032						43
营业亏损																		(798)						(1,032)						(43)
认股权证负债的公允价值变动																		11,543						41,899						(42,540)
利息和其他收入(费用)																		2,788						529						—
公司间股息收入 (1)																		3,677						—						—
所得税费用前收益(亏损)																		17,210						41,396						(42,583)
所得税费用																		—						(3)						—
子公司股权收益（亏损），扣除税款																		10,969						(38,990)						(18,771)
净收益(亏损)																		28,179						2,403						(61,354)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损																		(7,948)						29,675						398
可赎回非控股权益应占净亏损																		—						—						14,598
A系列可转换优先股的增值																		(3,677)						—						—
归属于A类普通股东的净收入（损失）						$	16,554					$	32,078					$	(46,358)

(1)    在合并中被淘汰。

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哈格蒂公司

简明资产负债表（仅限母公司）

						十二月三十一日，
						2023						2022
资产						单位：千（股份金额除外）
流动资产：
现金及现金等价物						$	604					$	24,177
其他流动资产						549						514
流动资产总额						1,153						24,691
其他长期资产						1,498						2,011
对子公司的投资(1)						526,130						395,580
总资产						$	528,781					$	422,282
负债、临时股本和股东股本
流动负债：
应付账款、应计费用和其他流动负债						$	—					$	30
公司间应付款 (1)						846						6,114
流动负债总额						846						6,144
认股权证负债						34,018						45,561
其他长期负债						572						3,208
总负债						35,436						54,913
暂时性权益
优先股，$0.0001面值(20,000,000授权股份，8,483,561截至2023年12月31日已发行和发行的A系列可转换优先股以及 不是截至2022年12月31日已发行和发行的股份）						82,836						—
股东权益
A类普通股，$0.0001面值(500,000,000授权股份，84,588,536和83,202,969分别截至2023年12月31日和2022年12月31日已发行和未偿还）						8						8
V类普通股，美元0.0001面值(300,000,000授权，251,033,906截至2023年12月31日和2022年12月31日已发行和发行的股份）						25						25
额外实收资本						561,754						549,034
累计赤字						(468,995)						(489,602)
累计其他综合收益(亏损)						(88)						(213)
股东权益总额						92,704						59,252
非控制性权益						317,805						308,117
权益总额						410,509						367,369
负债总额、临时股本和股东股本						$	528,781					$	422,282

(1)    在整合中被淘汰.

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哈格蒂公司

简明现金流量表（仅限母公司）

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
经营活动：
净收益(亏损)						$	28,179					$	2,403					$	(61,354)
将净收益(亏损)调整为经营活动的现金净额：
子公司未分配收益（损失）中的权益						(14,646)						38,990						18,771
认股权证负债的公允价值变动						(11,543)						(41,899)						42,540
其他						(2,636)						(300)						—
经营资产和负债变化：
预付费用和其他资产						478						513						(3,038)
公司间应付款 (1)						—						1,616						(1,334)
应付账款和应计费用						(32)						(50)						140
经营活动中使用的现金净额						(200)						1,273						(4,275)
投资活动：
对子公司的投资(1)						(102,635)						(30,000)						(210,179)
用于投资活动的现金净额						(102,635)						(30,000)						(210,179)
融资活动：
发行优先股所得收益，扣除发行成本						79,262						—						—
企业合并中收到的现金						—						—						789,661
业务合并结束时向HHC支付的现金对价						—						—						(489,661)
资本化交易成本的支付						—						(1,651)						(30,991)
根据员工购股计划发行普通股所得款项						—						—						—
融资活动提供的现金净额						79,262						(1,651)						269,009
现金及现金等值物以及受限制现金及现金等值物的变化						(23,573)						(30,378)						54,555
期初现金和现金等价物以及受限现金和现金等价物						24,177						54,555						—
期末现金和现金等价物以及受限现金和现金等价物						$	604					$	24,177					$	54,555
支付的现金：
税费						$	—					$	3					$	—

(1)    在合并中被淘汰。

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目录

哈格蒂公司

简明财务报表附注(仅限母公司)

1 -重要会计政策摘要

运营的性质-Hagerty，Inc.(母公司)成立于2020年，是特拉华州的一家公司，是一家控股公司，没有直接业务。母公司的资产和负债主要包括其在Hagerty Group及其合并子公司的股权，以及其认股权证负债。

陈述的依据-母公司的简明财务报表乃采用权益法编制，据此，对合并子公司的投资自收购之日起按成本加权益于合并子公司的未分配收益中列账。这些简明财务报表应与公司的综合财务报表及其相关附注一并阅读。

预算的使用-根据公认会计原则编制母公司的简明财务报表，要求管理层作出影响资产和负债报告金额的估计和假设，以及截至合并财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用金额。虽然估计数被认为是合理的，但实际结果可能与这些估计数大不相同。

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目录

附表二-估值及合资格账目

												添加
以千计						期初余额						计入成本和费用						记入其他账户						(扣除额)						期末余额
截至2023年12月31日的年度
递延税项资产的估值准备						$	176,116					$	393					$	(6,877)					$	—					$	169,632
截至2022年12月31日的年度
递延税项资产的估值准备						$	174,821					$	5,647					$	(4,352)					$	—					$	176,116
截至2021年12月31日的年度
递延税项资产的估值准备						$	4,771					$	2,759					$	167,291					$	—					$	174,821

项目9.与会计师在会计及财务披露方面的变动及分歧

没有。

第9A项。控制和程序

披露控制和程序

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，评估了截至本年度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序(该术语在交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。

基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2023年12月31日有效，以提供合理的保证，我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息已(I)在美国证券交易委员会指定的规则和表格中指定的时间段内记录、处理、汇总和报告，(Ii)积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年12月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化是根据《交易所法》规则13a-15和15d-15的(D)段要求的管理层评估而确定的，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)中有定义。我们的首席执行官和首席财务官在其他管理层成员的协助下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中建立的框架和标准，评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。根据其评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起有效。

内部控制的内在局限性

我们对财务报告的内部控制是一个旨在根据美国公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保存记录有关，这些记录合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置

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目录

(Ii)提供合理保证，确保按需要记录交易，以便根据美国公认会计原则编制财务报表，且本公司的收支仅根据本公司管理层和董事的授权进行；及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置本公司资产提供合理保证。

管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望公司的内部控制能够防止或发现所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本. 由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

由于根据2012年就业法案，我们是一家“新兴成长型公司”，本公司的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所不需要证明我们对财务报告的内部控制的有效性，本年度报告中也没有包括任何认证报告。

项目9B。其他信息

规则10b5-1交易计划

我们高管的部分薪酬以递延股权奖励的形式提供，包括基于时间和业绩的限制性股票单位奖励。这一薪酬设计旨在使我们的高管薪酬与我们股东的利益保持一致。在根据这些股权奖励交付我们的A类普通股股票后，一旦满足任何适用的服务时间归属标准，我们的高管可以不时参与其中一些股票的公开市场销售。我们的高管也可能不时参与涉及我们证券的其他交易。

我们高管对我们证券的交易必须符合我们的内幕交易政策，其中包括要求交易符合适用的美国联邦证券法，该法律禁止在拥有重大非公开信息的情况下进行交易。《交易法》下的规则10b5-1提供了一种肯定的抗辩，使预先安排的证券交易能够避免在可能拥有重大非公开信息的情况下在未来日期启动交易的担忧。我们的内幕交易政策允许我们的高管制定符合规则10b5-1的交易计划。因此，这些计划下的销售可能在任何时候发生，包括可能在涉及我们公司的重大事件之前、同时或之后发生。

在截至2023年12月31日的三个月内，董事或公司高管均未通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。

项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖权

没有。

第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

第10项所要求的资料是参考本公司提交予美国证券交易委员会的委托书(以下简称“2024年委托书”)合并而成的，该委托书与本公司在截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交的2024年股东周年大会的委托书征集有关。

项目11.高管薪酬

本条款11所要求的信息将包括在我们的2024年委托书中，并以引用的方式并入本文。

项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事项

本第12条所要求的信息将包括在我们的2024年委托书中，并通过引用并入本文。

129

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目录

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

本条款13所要求的信息将包括在我们的2024年委托书中，并以引用的方式并入本文。

项目14.主要会计费和服务

本条款14所要求的信息将包括在我们的2024年委托书中，并以引用的方式并入本文。

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目录

第四部分

项目15.证物、财务报表附表

(A)作为本报告一部分提交的财务报表和财务报表附表列于本报告第二部分财务报表和补充数据第8项所列索引。

(b)展品。根据S-K法规第601项的要求，以下证据已提交或通过引用并入本报告，如下所述。

证物编号：						描述
2.1*						业务合并协议，日期为2021年8月17日，由阿尔德尔金融公司阿尔德尔合并子有限责任公司和哈格蒂集团有限责任公司(通过引用公司于2021年8月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格附件2.1(文件编号001-40244)合并而成)。
3.1						2021年12月2日第三次修订重发的公司注册证书(参照2023年1月20日向美国证券交易委员会备案的公司修正案3号附件3.1，形成S-1号文件(第333-261810号文件))。
3.2						修订和重新修订的公司章程，日期为2021年12月2日(通过参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格(文件编号001-40244)附件3.2而并入)。
3.3						日期为2023年6月23日的公司A系列可转换优先股的指定、优先和权利证书(通过参考2023年6月23日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格的附件3.1(文件编号001-40244)合并)。
4.1						公司A类普通股证书格式(参考2021年12月8日向美国证券交易委员会备案的公司8-K表(文件编号001-40244)附件4.1合并)。
4.2						公司第V类普通股证书表格(参考2021年12月8日向美国证券交易委员会备案的公司8-K表格(文件编号001-40244)附件4.2合并)。
4.3						公司认股权证表格(参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格(第001-40244号文件)附件4.3并入)。
4.4						大陆股票转让信托公司和本公司于2021年4月8日签署的认股权证协议(通过参考2021年4月13日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格的附件4.1(文件编号333-253166)合并)。
4.5						大陆股票转让信托公司与本公司于2021年12月2日签署的认股权证协议(通过参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的本公司8-K表格的附件4.5(文件编号001-40244)合并而成)。
4.6						注册人证券说明书，随函存档。
10.1						认购协议表格，日期为2021年8月17日，由本公司与若干机构投资者及认可投资者订立，日期为2021年8月17日(合并时参考本公司于2021年8月18日提交予美国证券交易委员会的8-K表格附件10.1(文件编号001-40244))。
10.2						修订和重新签署的注册权协议，日期为2021年8月17日，由公司、Aldel Investors LLC、FG SPAC Partners LP、Fordham Financial Management，Inc.的分公司ThinkEquity、HHC、State Farm Mutual Automobile Insurance Company、Markel Corporation和某些其他各方(通过引用2021年8月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格第10.3号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.3						投资者权利协议，日期为2021年8月17日，由哈格蒂控股公司、国营农场相互汽车保险公司、马克尔公司和本公司签订(通过参考2021年8月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格第10.8号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.4						应收税金协议，日期为2021年12月2日，由本公司、哈格蒂控股公司和马克尔公司之间签订的(通过引用本公司于2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的8-K表格第10.4号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.5						应收税金协议第1号修正案，日期为2023年6月23日，由本公司、哈格蒂集团、有限责任公司、哈格蒂控股公司和马克尔集团公司(通过参考2023年6月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表第10.4号文件(文件编号001-40244)合并而成)。
10.6						哈格蒂集团有限责任公司的第六份修订和重新签署的有限责任公司协议，日期为2023年12月18日(通过参考2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表第10.2号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.7						保荐人认股权证锁定协议，日期为2021年12月2日，由公司、阿尔德尔投资者有限责任公司和FG SPAC Partners，LP(通过参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格第10.7号文件(文件编号001-40244)合并而成)。

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目录

10.8						修订和重新签署的交换协议，日期为2022年3月23日，由公司、哈格蒂集团、有限责任公司、马克尔公司和哈格蒂控股公司之间的协议组成，公司与其董事和高级管理人员之间的赔偿协议(通过参考2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的公司10-K表格的附件10.8(文件编号001-40244)合并)。
10.9†						公司与董事及高级管理人员之间的赔偿协议表(通过参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表附件10.9(文件编号001-40244)合并)。
10.10†						哈格蒂公司2021年股权激励计划(通过引用公司于2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号001-40244)的附件10.10而并入)。
10.11†						哈格蒂公司2021年员工股票购买计划(通过引用公司于2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号001-40244)的附件10.11而并入)。
10.12*						本公司、州立农场相互汽车保险公司、马克尔集团公司、2003年9月18日的麦基尔·O·哈格蒂可撤销信托公司和2004年9月2日的首次重新设立的塔米·J·哈格蒂可撤销信托公司之间签订的截至2023年6月23日的证券购买协议(通过引用公司于2023年6月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格第10.1号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.13						登记权利协议，日期为2023年6月23日，由本公司、州立农场相互汽车保险公司、马克尔集团公司、McKeel O Hagerty可撤销信托公司于2003年9月18日签署，以及首次重新设立的Tammy J.Hagerty可撤销信托公司于2004年9月2日签署(通过引用公司于2023年6月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格第10.2号文件(文件第001-40244号)合并)。
10.14†						Hagerty Group，LLC和Paul E.Rehrig之间的雇佣协议，日期为2021年8月16日(通过参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格第10.12号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.15†						公司与Paul E.Rehrig之间的雇佣协议修正案，日期为2023年1月1日(通过参考2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的公司10-K表格第10.13号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.16†						Hagerty Holding Corp.和McKeel O Hagerty之间的雇佣协议，日期为2018年1月1日(通过参考2021年12月8日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格第10.13号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.17†						公司与McKeel O Hagerty之间的雇佣协议修正案，日期为2023年3月10日(通过参考2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的公司10-K表格第10.15号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.18†						公司与帕特里克·麦克莱蒙之间签订的、日期为2022年8月19日的雇佣协议(通过参考2022年8月23日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格第10.1号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.19†						公司与帕特里克·麦克莱蒙之间的雇佣协议修正案，日期为2023年1月1日(通过参考2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的公司10-K表格第10.17号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.20†						本公司与安启智之间于2021年12月1日签订的雇佣协议(通过参考2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的公司10-K表格第10.18号文件(文件编号001-40244)合并而成)。
10.21†						修订和重新签署的雇佣协议，日期为2023年1月1日，由公司和安启思之间的雇佣协议(通过参考公司于2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的10-K表格第10.19号文件(第001-40244号文件)合并而成)。
10.22†						Hagerty Group，LLC和Barbara Matthews之间于2023年7月31日签署的高管留任、过渡和释放协议(通过引用2023年8月2日提交给美国证券交易委员会的公司Form 8-K表格第10.1部分(文件编号001-40244)合并)。
10.23†						公司与戴安娜·查菲之间的雇佣协议，日期为2023年8月1日(通过参考2023年11月8日提交给美国证券交易委员会的公司10-Q表格附件10.2(文件编号001-40244)合并)。
10.24						修订和重新签署的信贷协议第六修正案，日期为2023年1月31日，由Hagerty Group LLC和摩根大通银行作为贷款人的行政代理(通过引用2023年5月9日提交给美国证券交易委员会的10-Q表附件10.1(文件编号001-40244)合并)。
10.25						修订和重新签署的信贷协议的第七修正案，日期为2023年4月7日，由Hagerty Group LLC和摩根大通银行作为贷款人的行政代理(通过引用2023年5月9日提交给美国证券交易委员会的10-Q表附件10.1(文件编号001-40244)合并)。

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目录

10.26*						修订和重新签署的信贷协议第八修正案，日期为2023年6月15日，由哈格蒂集团有限责任公司、远大资本欧洲有限公司、远大资本英国有限公司(本协议的贷款方)和摩根大通银行作为行政代理(通过引用2023年8月8日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格的附件10.1(文件编号001-40244)合并而成)。
10.27						修订和重新签署的信贷协议第九修正案，日期为2023年9月19日，由哈格蒂集团有限责任公司、远大资本欧洲有限公司、远大资本英国有限公司(本协议的贷款方)和摩根大通银行作为行政代理(通过参考2023年11月8日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格附件10.3(文件编号001-40244)合并而成)。
10.28*						修订和重新签署的信贷协议第十修正案，日期为2023年11月28日，由哈格蒂集团、本协议的外国子公司借款方、本协议的贷款方和作为行政代理的摩根大通银行(通过引用2023年12月1日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的附件10.1(文件编号001-40244)合并而成)。
10.29*						第五次修订和重新签署了公司、哈格蒂集团有限责任公司和马克尔公司于2023年12月18日签署的主联盟协议(通过引用2023年12月22日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格第10.1号文件(文件编号001-40244)合并)。
10.30†						根据哈格蒂公司2021年股票激励计划(通过参考2022年3月30日提交给美国证券交易委员会的公司S-8表格99.3(文件编号333-263989)合并而成的限制性股票单位协议表格1)。
10.31†						根据哈格蒂公司2021年股票激励计划(通过参考2022年3月30日提交给美国证券交易委员会的公司S-8表格99.4(文件编号333-263989)合并而成的限制性股票单位协议表格2)。
10.32†						根据哈格蒂公司2021年股票激励计划(通过参考2022年3月30日提交给美国证券交易委员会的公司S-8表格第99.5号文件(文件编号333-263989)合并而成的业绩限制性股票单位协议)。
10.33†						Hagerty Group，LLC修订和重述的年度激励计划，自2023年1月1日起生效，特此提交。
10.34†						Hagerty Insurance Agency，LLC的修订和重述的延期激励奖励计划，自2019年1月1日起生效，特此提交。
19.1						Hagerty内幕交易政策，日期为2023年12月14日，随此提交。
21.1						本公司子公司，特此备案。
23.1						公司独立注册会计师德勤会计师事务所特此提交的同意书。
24.1						委托书（包含在本年度报告表格10-K的签名页上），随此提交。
31.1						依照规则第13a-14(A)条提交的首席执行干事证明。
31.2						依照细则13a-14(A)提交的首席财务干事证明。
32.1#						现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提交首席执行官的证明。
32.2#						现依照《美国法典》第18编第1350节的规定对首席财务官进行证明。
97.1						公司董事会于2023年11月16日通过的《收回错误奖励激励报酬的政策》已提交。
101.INS						XBRL实例文档。
101.SCH						XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL						XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.LAB						XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE						XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
101.DEF						XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL)。

*						根据S-K规则第601(A)(5)项，本协议的附表和证物已被省略。任何遗漏的时间表和/或展品的副本将根据要求提供给美国证券交易委员会。
†						指管理合同或补偿计划或安排。
#						本证明被视为未根据《交易法》第18条提交，或以其他方式承担该条的责任，也不应被视为通过引用纳入根据《证券法》或《交易法》提交的任何提交中。

133

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项目16.表格10-K摘要

没有。

134

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签名

根据1934年证券交易法的要求，登记人已正式促使以下签署人代表其签署本报告，并经正式授权 2024年3月12日.

哈格蒂公司

作者：

/s/麦基尔·奥·哈格蒂

麦基·奥·哈格蒂

首席执行官

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授权书

通过这些在场者了解所有人，下面签名的每个人都构成并任命了麦基尔·O·哈格蒂和戴安娜·M。主席共同和个别地与他或她的事实律师（每位律师都有权替代他或她的任何和所有身份）签署对本年度报告的任何修正案，并将其连同其证据和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，特此批准并确认上述每位事实律师，或他或她的替代者或多个替代者，可以凭借本协议行事或导致行事。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并于2024年3月12日以指定身份签署。

名字

标题

日期

/s/麦基尔·奥·哈格蒂

麦基·奥·哈格蒂

首席执行官(首席执行官)和董事

2024年3月12日

/s/帕特里克·麦克莱蒙

帕特里克·麦克莱蒙

首席财务官(首席财务官)

2024年3月12日

/s/ Kevin M.德莱尼

Kevin M.德莱尼

首席财务官兼财务总监(首席财务官)

2024年3月12日

/s/迈克尔·E.安吉丽娜

Michael E.安吉丽娜

董事会主席

2024年3月12日

/s/ F。迈克尔·克劳利

F.迈克尔·克劳利

主任

2024年3月12日

/s/ Laurie L.哈里斯

劳里·L哈里斯

主任

2024年3月12日

/s/罗伯特一世考夫曼

Robert I.考夫曼

主任

2024年3月12日

/S/塞布丽娜·凯

萨布丽娜·凯

主任

2024年3月12日

/s/米卡·萨尔米

米卡·萨尔米

主任

2024年3月12日

/s/ William H.斯旺森

威廉·H·斯旺森

主任

2024年3月12日

/s/兰德尔·哈伯特

兰德尔·哈伯特

主任

2024年3月12日

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