第一部分

前瞻性信息

本报告包含根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条，根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款做出的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关公司信念、计划、目标、目标、预期、假设、估计、意图和未来业绩的陈述，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能超出公司的控制范围，并可能导致其实际业绩、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的未来业绩、业绩或成就存在重大差异。除历史事实陈述以外的所有陈述都是可能是前瞻性陈述的陈述。你可以通过使用 “可能”、“将”、“可以”、“预测”、“假设”、“应该”、“表明”、“会”、“相信”、“考虑”、“期望”、“寻找”、“估计”、“继续”、“计划”、“项目”、“预测”、“可能”、“打算”、“目标”、“目标”、“目标”、“” 等词语来识别这些前瞻性陈述潜力”，以及其他类似的未来词语和表达。这些前瞻性陈述可能由于多种因素而无法实现，包括但不限于：

本警示通知对所有前瞻性陈述进行了明确的全部限定。提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本年度报告发布之日或以引用方式纳入本年度报告的文件之日。无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，公司没有义务更新、修改或更正任何前瞻性陈述，也明确声明不承担任何义务。公司本着诚意表达了其期望、信念和预测，公司认为这些期望、信念和预测是有合理依据的。但是，公司无法向读者保证其期望、信念或预测将产生、实现或实现。

公司—概述

除非上下文另有要求，“公司” 和 “艾默生” 一词是指艾默生无线电公司及其子公司。

艾默生广播公司于 1994 年在特拉华州注册成立。该公司设计、采购、进口和销售各种家居用品和消费电子产品，并在全球范围内向其他公司许可各种产品的商标。

普通的

公司直接或通过其子公司以艾默生® 品牌设计、采购、进口、销售、向某些被许可方销售和许可各种国内和国际家居用品和消费电子产品。

公司认为，其竞争优势包括以下各项的组合：

公司打算继续利用其核心能力，向客户提供各种当前和新的家居用品和消费电子产品。此外，公司打算继续签订许可证，允许第三方使用其商品名称和商标。请参阅 “许可活动”。

该公司的核心业务包括销售、分销和许可不同类别的各种低价和中等价格的家居用品和消费电子产品。目前，公司的所有营销和销售工作都集中在美国。

产品

公司当前的产品类别，包括许可产品，主要包括以下内容：

销售和分销

该公司主要通过大众销售商和在线市场仅在美国和墨西哥销售其产品。

在截至2024年3月31日的财年（“2024财年”）中，沃尔玛公司（“沃尔玛”）约占53％，亚马逊公司（“亚马逊”）约占20％，弗雷德·迈耶约占公司净收入的10％。在截至2023年3月31日的财年（“2023财年”）中，沃尔玛约占42％，亚马逊约占23％，弗雷德·迈耶约占公司净收入的12％。在这两个时期中，没有其他客户占净收入的10％以上。截至2024年3月31日，沃尔玛、切德劳伊和亚马逊占公司贸易应收账款总额的百分比，扣除特定储备金后，分别约占34％、30％和25％。截至2023年3月31日，亚马逊、沃尔玛和弗雷德·迈耶占公司贸易应收账款总额的百分比，扣除特定储备金后，分别约占43％、35％和11％。截至2024年3月31日或2023年3月31日，扣除特定储备金后，没有其他客户占公司贸易应收账款总额的10％以上。管理层认为，对任何主要客户的销售亏损或大幅减少都将对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。

公司2024和2023财年的净收入中分别约有40％和39％来自第三方销售代表组织，这些组织获得销售佣金并与公司自己的销售人员合作。经公司许可，除公司产品外，第三方销售代表组织还可以销售竞争性产品。在大多数情况下，根据行业惯例，任何一方均可在公司提前30天通知和销售代表组织提前90天通知的情况下终止销售代表关系。在2024财年，公司聘用了6个销售代表组织，其中一个约占其净收入30％的组织。在2023财年，公司聘用了2个销售代表组织，其中一个约占其净收入38％的组织。在2024财年或2023财年，没有其他销售代表组织占公司净收入的10％以上。公司的剩余销售额是向由其销售人员服务的客户销售的。通过第三方销售代表组织进行的产品销售的损失或减少可能会对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。寻找替代组织和分销商可能是一个耗时的过程，在此过程中，公司的收入可能会受到负面影响。

该公司主要从其美国仓库库存中向客户销售产品，这被称为 “国内计划”。根据国内计划，商品的所有权通常在发货时过期。该公司的直接进口计划（“直接进口计划”）允许其客户直接从美国以外的制造国的出口口岸进口和接收产品。根据直接进口计划，当公司在中国的子公司发货时，公司产品的所有权将移交给原产国的客户。在这两个计划下，公司在所有权移交给客户时确认收入，因为这是公司履行与客户签订的合同规定的履行义务的时候。参见第7项—— “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。在2024财年，公司约12％的产品销售额是根据直接进口计划销售的。在2023财年，公司约有16％的产品销售额是根据直接进口计划销售的。

该公司还通过第三方在线市场销售产品，以扩大其品牌影响力。该公司的网站是产品的额外销售渠道，提供搜索功能、详细的产品信息、在线商户的可用性、演示视频和可下载的产品规格表。该公司预计，通过在线市场进行的销售将继续成为其业务的增长举措。

公司拥有一个综合系统，用于协调其运营的采购、销售和分销方面。公司通过电子数据接口、传真、电话或邮件接收其主要客户的订单。公司与任何客户都没有长期合同，而是持续接收订单。公司为国内计划进口的产品，通常是从亚洲的工厂进口的，通过海运和/或内陆运输，然后储存在公司的外包仓库设施中运送给客户。该公司通过使用电子库存系统监控其库存水平和在途货物。收到国内计划下的采购订单后，该订单将从公司的库存中填充，仓库产品贴上标签，准备由普通承运人、合同承运人或小型包裹承运人出库运送给客户。管理层正确预测和满足库存需求的能力对于公司业务的成功运营至关重要。

许可活动

公司目前是与第三方被许可人签订的两份许可协议的当事方，这两份协议允许被许可方在规定的地理区域内制造和/或销售带有公司商标的各种产品。此类活动历来对经营业绩产生积极影响，以最低的增量成本创造收入，无需任何营运资金。该公司已聘请美国杠杆营销公司（“LMCA”）和全球许可服务私人有限公司（“GLSL”）作为代理商，以协助识别和获得额外的许可机会。公司通过谨慎的许可、产品选择和控制流程保护其品牌。

见第 1A 项—— “风险因素——业务、运营和战略风险—— “未能获得新的被许可方和分销关系，或者未能与现有被许可方和分销商保持关系，可能会对公司的收入、收益和业务产生重大不利影响。”

设计与制造

该公司的产品由原始设备制造商根据公司的规格制造。在2024和2023财年，公司100％的产品采购来自位于中华人民共和国的外国制造商的制成品。

公司的设计团队负责产品开发，与供应商密切合作，确定新产品的外观和其他特性。因此，产品的外观设计和操作特征反映了公司或其客户对当前风格和消费者偏好的判断。

以下汇总了公司在2024和2023财年向其主要产品供应商进行的采购，这些采购占公司产品采购总额的10％以上：

公司认为其与供应商的关系令人满意，并认为，除非出现任何异常的材料或零件短缺或经济、财政或货币状况，否则公司可以开发替代供应商。如果要求公司在没有供应商充分通知或没有合理机会寻找替代生产设施和零部件的情况下寻求替代供应来源，则无法保证按当前价格和当前信贷条件提供充足的产品供应（见第 1A 项 — “风险因素——业务、运营和战略风险 —— 公司的产品依赖数量有限的供应商。如果与此类供应商的关系终止或因其他原因受到损害，公司可能会面临成本增加、产品制造和运输中断以及净销售额的重大损失” 和第7项—— “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。）

担保

该公司为其消费电子产品提供有限保修，与公司在美国的竞争对手向消费者提供的保修相当。此类保修通常包括微波炉和紧凑型冰箱的一年期和音频产品的90天保修期，根据该保修期，公司支付人工和零件费用，或提供新的或类似的设备以换取不良的设备。

退回的产品

公司的客户退回产品的原因多种多样，包括：

商标

公司在美国、加拿大、墨西哥和其他多个国家拥有某些消费电子产品的以下主要商标：

公司的商标注册必须在不同时间续期。公司打算续订其开展业务所需的所有商标。公司考虑使用艾默生^® 商标对其业务具有重要意义，其余商标在较小程度上也具有重要意义。该公司向艾默生授予许可^® 并将其某些其他商标提供给第三方，其范围仅限于有限的产品和地域，并且在一段时间内。请参阅 “许可活动”。

竞争

该公司主要在家居用品和消费电子市场的中低价领域竞争。管理层估计，公司有数十家竞争对手是制造商和/或分销商，其中许多竞争对手比公司规模要大得多，财务资源也更多。公司的竞争主要依据：

该公司还在零售层面争夺货架空间和促销陈列品，所有这些都对其在既定和拟议的分销渠道中的成功产生了影响。

政府监管

根据经修订的1930年《关税法》、1974年《贸易法》及据此颁布的条例，美国政府对许多进口商品征收关税、超额费用、摊款和罚款。这些法规可由政府机构持续修改和修订，并由美国贸易代表采取行动。由于公司的所有产品目前均由中国供应商生产，因此新立法的颁布或现行国际贸易法规的实施或影响贸易协议、关税、贸易壁垒、价格和外汇管制的变化以及其他监管要求或采购模式的变化可能会对公司的运营产生不利影响。见第 1A 项 — “风险因素——法律、监管和税收风险 — 外国法规和贸易政策的变化以及美国和公司经营业务的外国政治、社会和经济状况可能会对公司的收入和收益产生重大不利影响” 和第 1A 项—— “风险因素——法律、监管和税收风险 — 对公司从中国进口到美国的产品施加的关税或其他限制，或任何相关的对策被中国拍了，可能有材料对公司业务、盈利能力和经营业绩的不利影响。”许多州已经通过了法规，规范了确定向为公司销售的产品等提供保修服务的独立服务中心的付款金额的方式。关于消费电子产品（包括公司销售的产品）进口的其他联邦立法和法规不时提出，如果颁布为法律，可能会对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

产品责任和保险

由于其销售产品的性质，公司定期受到人身伤害造成的产品责任索赔。公司还可能卷入与其业务相关的各种诉讼。

尽管公司维持产品责任保险，但无法保证公司的承保限额足以支付将来对其提出的任何成功的产品责任索赔。管理层认为，目前悬而未决的产品责任索赔所产生的任何最终责任都不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。但是，任何大大超过公司保险范围的索赔，或保险未涵盖的任何重大索赔，都可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

员工

截至2024年6月14日，该公司拥有25名员工，其中10名在美国，15名在中国。公司的员工都没有工会代表，公司认为其劳资关系良好。

可用信息

该公司的公司网站位于 www.emersonradio.com。公司根据《交易法》的信息要求向美国证券交易委员会（“SEC”）提交报告和其他信息。在以电子方式向美国证券交易委员会提交此类报告后，公司在合理可行的情况下尽快在其网站上或通过其网站上免费提供公司的年度、季度和当前报告以及对这些报告的任何修订。公司网站上包含的信息不属于本10-K表年度报告或向美国证券交易委员会提交的任何其他报告的一部分。读者还可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上阅读和复制公司存档的任何文件。

第 1A 项。 风险因素

除了公司财务报表或其附注中列出的风险因素外，读者还应仔细考虑这些风险因素。公司尚未意识到或公司目前认为无关紧要的其他风险也可能对公司的业务运营产生不利影响。如果发生以下任何情况，公司的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。在这种情况下，公司普通股的价格可能会下跌。

业务、运营和战略风险

公司的大部分业务都依赖少数主要客户，与这些关键客户的业务损失或大幅减少都将对公司产生重大不利影响's 收入和收益。

历史上，某些客户占公司产品销售额和净收入的很大比例。在2024财年，沃尔玛、亚马逊和弗雷德·迈耶分别约占公司净收入的53％、20％和10％。2023财年，沃尔玛、亚马逊和弗雷德·迈耶分别约占公司净收入的42％、23％和12％。在此期间，没有其他客户占公司净收入的10％以上。所有客户的购买都是通过个人采购订单进行的，公司与客户没有任何长期供应合同。因此，在过去一段时间内占公司净产品销售额和净收入很大一部分的客户的销售，无论是个人还是集体，在未来时期都可能不会继续，或者如果持续下去，在任何时期都可能不会达到或超过历史水平，这种情况在过去发生过，将来也可能发生。公司的一些主要客户也可能遇到经济困难或以其他方式拖欠对公司的义务。公司任何主要客户的全部亏损或业务大幅减少或财务状况发生重大不利变化，都将导致公司的收入和经营业绩发生重大不利变化。

该公司的销售依赖数量有限的产品。

该公司产品收入的很大一部分来自有限数量的产品，该公司预计，这些产品将在短期内继续占其产品收入的很大比例。在截至2024年3月31日的十二个月中，该公司的总产品销售额主要包括两个类别中的两种产品类型——家居用品产品和音频产品。产品类型属于家居用品类别的微波炉约占公司总产品销售额的33％。在2024财年，音频产品约占公司总产品销售额的66％。在截至2023年3月31日的十二个月中，该公司的总产品销售额主要由同一两个类别中的相同两种产品类型组成——家居用品产品和音频产品。产品类型属于家居用品类别的微波炉约占公司产品总销售额的27％。

在2023财年，音频产品约占公司总产品销售额的73％。由于这些产品类型和类别的市场以定期推出新产品为特征，因此公司未来的财务业绩将部分取决于这些产品类型的新版本和增强版以及公司分销的其他产品的成功及时开发和客户的接受程度。无法保证公司将继续成功销售这些类别中的这些产品类型或任何其他新产品或增强产品。例如，公司的某些主要客户定期进行线路审查以评估其产品供应，这在过去和将来都可能导致业务损失和定价压力。由于这种依赖性，这些产品类型和类别的定价或市场接受度的大幅下降，无论是总体上还是具体由公司销售的产品，都将对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

其一个或多个家居用品和音频产品线的业务损失或减少可能会对公司的收入、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果公司'的第三方销售代表未能充分推广、营销和销售公司's 产品，本公司's 的收入可能会大幅减少。

公司产品销售的很大一部分是通过第三方销售代表组织进行的，这些组织的成员不是公司的员工。公司的销售水平取决于这些组织的效率以及其自身员工的效率。经公司许可，其中一些第三方代表可能会出售（和出售）第三方的竞争产品以及公司的产品。在2024财年和2023财年，这些组织分别约占公司净收入的40％和39％。此外，在2024财年，其中一个代表性组织约占公司净收入的30％，而在2023财年，其中一个代表性组织约占公司净收入的38％。如果公司聘用的任何第三方销售代表组织，尤其是公司最大的销售代表组织，未能充分推广、营销和销售其产品，则在公司保留替代组织或分销商之前，公司的收入可能会大幅减少，这种情况过去曾发生过，将来也可能发生。通过第三方销售代表组织进行的产品销售的损失或减少可能会对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。寻找替代组织和分销商可能是一个耗时的过程，在此过程中，公司的收入可能会受到负面影响。

产品销售集中在数量有限的零售商身上，以及向自有品牌倾斜的趋势，可能会严重削弱公司的规模's 收入和盈利能力。

由于公司的产品销售集中在数量有限的零售商身上，公司依赖于少数讨价还价能力强劲且不断增长的客户。实体零售商通常会购买有限的家居用品和消费电子产品。因此，零售货架空间的竞争激烈。此外，该公司最大的两个客户沃尔玛和亚马逊使用自己的自有品牌与公司的一些产品直接竞争。随着家居用品和消费电子行业的零售商变得更加集中，向这些零售商销售的竞争可能会加剧，这可能会严重降低公司的收入和盈利能力。此外，随着大型传统零售和在线客户的规模越来越大，变得越来越复杂，他们可能会继续要求更低的价格、特殊的包装、更短的产品交付周期、更小的更频繁的发货，或者对产品供应商施加其他要求。这些业务需求可能与库存惯例、物流或客户与供应商关系的其他方面有关。如果我们不能有效响应这些需求，这些客户可能会减少向我们购买的商品。这些客户对我们产品的需求减少以及满足其业务需求的成本可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

家居用品和消费电子行业正在整合，这可能会使公司规模缩小'能够成功地在关键客户中获得产品投放，并限制其在行业中保持成本竞争地位的能力。

在过去几年中，家居用品和消费电子行业经历了大幅整合，并有可能进一步整合。由于此次整合，家居用品和消费电子行业主要由数量有限的大型零售商和分销商组成。由于竞争对手的行动或零售商越来越多地使用自有品牌品牌，公司获得或维持其市场份额或维持或加强与主要客户关系的能力可能会受到限制。

未能获得新的被许可方和分销关系或未能与其现有被许可方和分销商保持关系可能会对公司产生重大和不利影响's 收入、收益和业务。

公司维持协议，允许被许可人使用公司的商标在特定地理区域制造和销售特定的消费电子产品和其他产品。这些协议的有效期通常有限，到期后，公司无法保证其与被许可人的协议将来会续订，也无法保证公司与被许可人或分销商的关系将以令人满意的条件维持或根本无法维持。尽管公司已聘请了LMCA和GLSL各自作为代理人，以协助公司识别和获得许可机会，但无法保证公司会找到并获得合适的被许可人或分销关系。如果公司无法以令公司满意的条件维持与被许可人和分销商的关系，或者未能获得新的被许可人或分销关系，或者公司的被许可人未能保护公司商标的完整性和声誉，则艾默生品牌的价值以及公司的许可收入和收益可能会受到重大和不利影响。

该公司的产品依赖数量有限的供应商。如果与此类供应商的关系终止或受到其他损害，公司可能会面临成本增加、产品制造和运输中断以及净销售额的重大损失。

尽管公司的每种产品都有多个潜在供应商，但该公司依赖并依赖数量有限的供应商来提供其主要产品，所有这些供应商都位于美国以外。

公司与任何供应商没有任何长期或独家购买承诺。在2024财年，公司将对最大供应商的依赖从公司产品采购的约75％减少到38％。该公司还将其重要供应商的数量从2家增加到4家，每家供应商供应的产品占公司所购产品的10％以上。公司未来未能维持与供应商的现有关系或以类似的定价和信贷条件建立新的关系，可能会对公司及时获得产品的能力产生负面影响。如果公司无法从现有供应商那里获得充足的产品供应或安全的替代供应来源，则可能无法满足客户的订单，这可能会对公司的收入和与客户的关系产生重大不利影响。寻找替代供应商可能是一个耗时的过程，在此期间，公司的收入和流动性可能会受到负面影响。

该公司's 产品使用的原材料和组件可能会受到价格波动、短缺或供应中断的影响，如果公司无法维持此类原材料和组件的供应来源，或者这些来源无法满足公司的需求'由于供应需求，公司可能会出现销售损失、组件成本增加和盈利能力下降的情况。

公司产品使用的原材料和零部件，这些原材料和组件过去和可能继续受到价格飙升、短缺或供应中断的影响，公司可能无法将这些成本转嫁给客户。公司无法控制的因素，例如公司产品供应商所需的原材料和组件的成本、质量和可用性，对于公司产品的成功生产和销售至关重要。如果公司无法维持这些原材料和部件的供应来源，或者这些来源无法满足公司的供应要求，则这些成本的增加可能会对公司的经营业绩、销售成本和运营费用产生不利影响。特别是，该公司在其家居用品产品和音频产品中使用了半导体芯片。由于半导体芯片最近持续出现严重短缺，公司采购这些使用半导体芯片的重要组件的能力受到了不利影响。这些供应中断导致组件交付周期延长，产品生产延迟，以及购买带有可用半导体芯片的组件的成本增加。在半导体芯片短缺持续的情况下，公司供应商的生产能力可能会继续受到影响。尽管该公司正在寻找这些组件的替代供应来源，但可能需要几个月的时间才能找到替代供应商，或者需要对产品进行重新设计以适应来自不同供应商的组件。如果公司或其供应商无法及时以可接受的价格从第三方获得公司要求的数量和质量的部件，则公司可能无法及时或具有成本效益地向客户交付产品，这可能会导致客户取消向公司的订单，降低公司的毛利率，严重损害其业务、经营业绩和财务状况。

由于全球供应链的挑战，包括来自中国的海运成本，该公司过去也经历过运输成本的增加，并且可能会受到未来运输成本增加的影响。此外，公司满足客户需求的能力在一定程度上取决于其及时和充足地发货的能力。鉴于该公司的供应商主要位于中国，在中国境外寻找供应商可能会带来额外的风险，包括额外的外国法律和税收合规要求、获得分销和行政支持以及培训新人员。在2024财年，入境运费已从我们因 COVID-19 疫情和相关的全球供应链中断而经历的更高成本有所下降，并已开始接近这些因素影响之前的水平。但是，最近，该公司的入境运费有所增加，尽管没有达到 COVID-19 疫情期间的水平。

如果公司无法按要求的数量及时交付产品，则公司向客户发货可能会出现延误或减少的情况，这可能会对公司产生重大和不利影响'的收入及其与客户的关系。

公司提供高质量的客户服务、处理和履行订单以及管理库存的能力取决于其供应商的高效、不间断的运营以及及时和不间断的业绩。公司无法保证其供应商不会遇到运营困难，包括产能可用性减少、产品规格遵守错误、质量控制不足、未能在最后期限之前完成生产、制造成本增加、交货时间延长或生产停产或因健康疫情或其他原因导致生产放缓，这些问题过去和将来都可能导致成本增加和效率降低。如果公司无法及时从这些工厂获得所需数量和质量的产品，则公司向客户发货的产品可能会延迟或减少，这可能会对公司满足客户要求的能力及其与客户的关系产生负面影响，这反过来又可能对公司的收入和经营业绩产生重大不利影响。此外，运费和附加费波动不定，受市场波动的影响，运输成本的任何增加都可能降低公司的利润率并对其盈利能力产生不利影响。

公司的所有供应商都设在中国，因此公司面临与国际运营、全球制造和采购相关的风险，其中包括：

此外，由于劳资纠纷、公共卫生威胁、社会动荡、恶劣天气、自然灾害、可能的恐怖主义行为、集装箱的可用性以及安全限制的增加，公司主要物流提供商和托运人的运营受到任何重大干扰、放缓或停工，都可能导致公司接收、处理和履行客户订单的能力延迟，并可能导致订单取消、丢失或延迟交付、商品退回或收到货物将被拒绝。上述这些因素和其他因素已经并将继续导致运输和仓储成本的增加。因此，公司与客户的关系、收入和经营业绩可能会受到重大不利影响。

公司依靠第三方物流提供商在美国储存和配送其产品，如果该第三方物流提供商对公司的设施造成任何损坏'由于产品已储存或无法按需要分销其产品，可能会对公司产生重大不利影响's 运营和业务的业绩。

该公司依靠第三方物流提供商来存储和配送其产品。此类供应商储存公司产品的设施也可能因自然或人为灾害（包括地震、停电、通信故障或恐怖主义）而受到损害或无法运行。公司产品储存设施的任何重大损坏都可能对其库存以及此类第三方物流提供商满足客户需求的能力产生不利影响。此外，无法维持公司与此类第三方物流提供商的合同，或者此类第三方物流提供商的运营出现延迟、中断或质量控制问题，包括由于该供应商的设施受损或该供应商的员工罢工，可能会导致公司延迟履行客户订单的能力，并可能导致订单被取消、丢失或延迟交付，公司的产品被退回或接收产品被拒绝，其中任何一个都可能对以下内容产生不利影响公司的业务和经营业绩。为方便起见，公司与第三方物流提供商的合同可在任何一方发出书面通知后终止，无故终止。如果公司无法维持与第三方物流提供商的合同，则公司将被要求保留新的第三方物流提供商，而公司可能无法以公司可以接受的成本留住该第三方。如果由于此类第三方物流提供商收取的费用增加或收购新的第三方物流提供商而导致公司的运费增加，如果公司无法将这些更高的成本转嫁给客户，则可能会对公司的运营和业务业绩产生重大不利影响。

该公司's 如果无法预测市场趋势、改进现有产品或实现市场对新产品的接受，其收入和收益可能会受到重大不利影响。

公司的成功取决于其及时预测和应对不断变化的消费者需求和趋势的能力，以及向新市场扩张和采购对公司有利可图的新产品的能力。此外，为了提高公司在当前市场的渗透率并为其产品在新市场中站稳脚跟，公司必须维护其现有产品并将其与新产品整合。公司可能无法成功采购、营销和发布应对技术发展或不断变化的客户需求和偏好的新产品，这些努力可能不会成功，并可能从现有业务中转移管理资源，要求公司投入大量财务资源，这两者都可能严重损害我们的经营业绩。公司还可能遇到困难，这些困难可能会延迟或阻碍这些新产品的成功开发、推出和销售。这些新产品可能无法充分满足市场的要求，也可能无法获得任何显著的市场接受度。如果未来任何产品的发布日期或公司产品的增强功能的发布日期延迟，或者如果这些产品或增强功能在发布时未能获得市场的认可，则公司的销量可能会下降，收益可能会受到重大不利影响。此外，公司竞争对手的新产品或改进可能会导致客户推迟或放弃购买公司产品，这也可能对公司的收入和收益产生重大不利影响。

经营活动产生的现金代表公司'是主要的资金来源，因此公司取决于其成功管理运营现金流的能力，为其运营提供资金。

公司不保留与其业务运营有关的任何信贷额度（不时提供的某些信用证除外）。公司一直依靠并将继续依赖其手头现金和运营产生的现金来管理其业务。公司的某些主要工厂供应商，包括Itoma，根据各种因素，包括公司的购买金额及其内部信贷标准，向公司提供金额的信贷额度，过去还降低了公司可用的最大未偿还信贷额度。公司主要供应商信贷额度的损失或减少可能会减少公司的流动性，增加其营运资金需求或限制其购买产品的能力，这反过来又可能对其财务状况或经营业绩产生不利影响。如果公司无法从运营中产生足够的现金，则公司可能需要寻求其他融资方式或重组运营以继续维持其当前业务。

公司在其运营的行业中面临激烈的竞争，这可能会导致其产品的销售价格发生重大变化或市场份额的损失。

家居用品和消费电子行业竞争激烈，尤其是在定价以及新产品和功能的推出方面。该公司的产品在家居用品和消费电子市场的中低价领域竞争，竞争主要基于可靠性、品牌知名度、质量、价格、设计、消费者对艾默生的接受度^® 商标和优质服务以及对零售商及其客户的支持。该公司及其许多竞争对手受到工厂成本增加的影响，该公司预计这些压力将继续下去。如果不通过公司供应商提高销售价格或降低成本或改变产品组合来缓解这些压力，或者如果公司产品的消费者因公司的行为而改变了购买习惯，则公司的收入和利润可能会大大减少。此外，该公司还通过包括亚马逊在内的在线市场进行销售。公司维持或增加销售额的能力取决于其提高知名度并继续通过这些在线市场分销其产品的能力。与公司相比，其许多竞争对手的规模更大，多元化程度更高，管理、财务、营销、技术和其他竞争资源显著增加，品牌知名度也更高。因此，公司的竞争对手可能能够（i）更快地适应新兴技术和客户需求的变化；（ii）快速复制我们可能引入市场的新功能和创新；（iii）投入更多资源来推广和销售其产品和服务；（iv）积极打折其产品和服务以获得市场份额；（v）更有效地应对定价压力。如果新公司进入市场，现有竞争对手扩大产品组合或公司向新市场扩张，竞争可能会加剧。竞争加剧可能导致实质性价格下降或公司市场份额损失。

此外，公司参与的行业通常具有较低的进入门槛，因此可以快速推出新产品或新的竞争对手。一些零售商已经并将继续推出自己的自有品牌产品，这可能会减少他们从公司购买的产品数量，并减少分配给公司产品的货架空间。如果公司无法保护公司的品牌形象和真实性，则公司可能无法与这些新的市场进入者或新产品进行有效竞争。

消费者购物趋势的变化和分销渠道的变化可能导致市场份额的丧失以及收入和盈利能力的下降。

近年来，传统的实体零售渠道出现了低增长或下滑，而电子商务渠道则经历了显著增长。消费者的购物偏好已经转向传统实体零售渠道以外的分销渠道，未来还可能继续转移。要想在电子商务渠道取得成功，就需要以合适的价格提供产品、获得高评分和评论的产品，以及与在线购物者的有意义的互动。该公司投资了电子商务渠道的销售和营销能力，同时保持了其在传统实体零售渠道中的影响力。但是，如果我们未能成功利用消费者可能喜欢的电子商务渠道，我们可能会遭受市场份额的损失以及收入和盈利能力的下降。

公司依赖于其高级管理团队和关键技术员工的经验和专业知识，任何关键员工的流失都可能损害其有效运营的能力。

公司的成功取决于其高级管理团队和关键技术员工的持续服务。公司的每位执行官、关键技术人员和其他员工都可以随时终止与公司的关系。失去公司高级管理团队的任何成员都可能严重延迟或阻碍公司业务目标的实现，并可能对公司的业务和客户关系造成重大损害。此外，由于领导人才和继任计划发展不足，尤其是高级管理团队的人员流失，可能会削弱员工的信心，增加留住关键员工的风险。

消费者支出和经济状况的变化可能会导致公司'的经营业绩将波动并导致其股价下跌。

公司的净收入和经营业绩可能因年度、季度而异，与去年同期相比也可能有很大差异。可能导致这些变化的因素包括：

由于这些因素中的任何一个，公司的经营业绩可能会大幅波动，这反过来又可能导致其股价下跌。

法律、监管和税务风险

公司受对公司至关重要的各种美国和外国法律和法规的约束'的业务；其不遵守这些法律和法规可能会对公司造成损害's 业务或经营业绩。

公司正在或可能受到美国和国外涉及其业务核心事项的各种法律和法规的约束，包括与消费者保护、数据隐私和安全、广告、电子商务、知识产权、制造、反贿赂和反腐败以及经济或其他贸易禁令或制裁有关的法律法规。例如，某些政府机构监管我们某些产品的开发、制造、销售和分销，不遵守所有适用的规章制度可能会对我们产生不利影响。对于我们业务中的某些产品，政府法规可能要求对研发、临床研究、产品批准和制造、营销和促销、抽样、分销、记录保存、储存和处置做法进行详细检查和控制。不遵守任何适用的法律或法规可能会导致罚款或吊销我们的运营许可证和执照，或者在极少数情况下，产品退出市场。在将来制造、营销和运输某些新产品之前，我们可能还需要获得政府或第三方的批准，这可能既昂贵又耗时。我们无法确定任何此类产品是否会获得必要的批准。此外，在一个国家获得批准并不能保证得到任何其他外国监管机构的批准。

此外，公司业务运营日益全球化，使公司受国内外法律和法规的约束，例如《美国反海外腐败法》、《英国贿赂法》以及其他司法管辖区的类似反贿赂和反腐败法。该公司的产品还受到美国出口管制，包括美国商务部的《出口管理条例》和财政部外国资产控制办公室制定的各种经济和贸易制裁条例。

在正常业务过程中，公司收集并以其他方式处理个人数据和其他敏感信息，包括专有和机密的业务数据、商业秘密、知识产权和敏感的第三方数据。我们目前和将来的数据处理活动使我们受到有关信息安全和隐私的各种严格和不断变化的国内外法律法规的约束，例如《加利福尼亚消费者隐私法》和欧盟的《通用数据保护条例》。这些法律和类似的数据保护法对个人数据的收集、传输和其他处理规定了重要要求，并可能允许监管机构和其他利益相关者寻求对违规行为处以金钱和非金钱罚款及其他处罚。这些法律还可能限制跨司法管辖区传输个人数据的能力。我们目前或将来可能还负有与信息安全和隐私相关的合同义务或其他义务（例如通过面向公众的声明）。遵守我们的隐私和信息安全义务已经并将来会导致巨额开支（例如，由于技术投资的增加和运营流程的发展）。我们在履行信息安全或隐私义务的努力中有时可能会失败（或被认为失败了）。如果我们或与我们合作的第三方未能或被认为未能解决或遵守适用的信息安全或隐私义务，我们可能会面临重大后果，例如执法行动、罚款、诉讼、运营中断、客户流失或销售以及其他类似的不利事件。这些事件中的任何一个都可能对我们的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响。

外国法规、贸易政策的变化以及美国和公司经营业务的外国的政治、社会和经济状况可能会影响公司's 收入和收益具有实质性和负面影响。

该公司在中国开展业务，其收入的很大一部分来自中国境内的第三方生产的产品的销售。此外，位于中国和位于同一地区的其他国家的第三方生产和供应公司产品中使用的许多部件和原材料。此外，公司制成品运往美国的很大一部分是通过香港进行的。开展国际业务本质上涉及许多困难和风险，这些困难和风险可能会对公司的创收能力产生重大和不利影响，并可能使公司面临增加的成本。中美之间的外交紧张局势，包括因中国颁布香港国家安全法而产生的外交紧张局势，给在中国开展业务带来了不确定性，而额外的保护主义贸易政策和关税或其他报复政策升级的风险，例如2020年7月通过的《香港自治法》以及同时发布的终止1992年《美国-香港政策法》赋予香港的特殊经济地位的美国行政命令，可能会增加公司的收入做生意的成本和对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，目前尚不清楚现任美国政府是否会修改中美之间的现有贸易协定，或者以其他方式修改或对从中国进口的商品征收额外关税。可能会对公司进口到美国的各类产品征收进一步的关税，或者公司的业务将受到中国或其他国家为应对现有或未来关税而采取的报复性贸易措施的影响，导致公司提高价格或改变其业务，其中任何一项都可能对公司产品的需求产生不利影响或增加其成本。

可能对公司收入产生不利影响并增加其成本的其他因素包括：

上述任何因素都可能对公司的收入产生重大不利影响和/或增加其运营费用。

对公司施加的关税或其他限制's 从中国进口到美国的产品或中国采取的任何相关对策，都可能对公司产生重大不利影响'的业务、盈利能力和经营业绩。

该公司在中国开展业务，目前公司的所有产品均由中国供应商生产。任何影响从中国向美国进口这些产品的关税或其他贸易限制，或者中国为应对现有或未来的关税而采取的任何报复性贸易措施，都可能对公司未来的经营业绩产生重大不利影响。公司对海外供应商的依赖可能会加剧这些风险和其他风险，对公司进口到美国的各类产品征收任何关税都可能对此类产品的需求产生负面影响，增加零部件成本，推迟生产或影响公司与不在中国生产或以其他方式不受此类关税约束的竞争对手竞争的能力。

自2018年9月起，美国对从中国进口的价值约2000亿美元的商品征收10％的关税，包括该公司从中国进口的产品类别。这些关税自2019年5月起提高至25％，并计划于2019年10月进一步提高至30％，随后，在美国和中国达成临时协议后，上调被无限期推迟。自2019年9月起，美国对几乎所有剩余的中国原产进口商品征收额外关税，包括从中国进口的价值约3000亿美元的商品（“清单4产品”）。自2019年9月起，对某些清单4产品（“清单4A产品”）征收15％的关税，其余产品计划于2019年12月生效（“清单4B产品”）征收这些关税。2020年1月，美国和中国签署了第一阶段经贸协议，根据该协议，清单4B产品的关税上调仍处于暂停状态，清单4A产品的额外关税税率降至7.5％，而所有其他关税保持不变。由于政府行动和应对措施的动态性质以及某些产品的可能豁免，这些征收和拟议的关税对公司的影响尚不确定。如果美国和中国能够就问题进行谈判以恢复互利和公平的贸易制度，那么提高的关税就可以取消，但鉴于不确定性，包括最近美国政府更迭和任何其他政治变化的结果，无法保证这项工作是否或何时会完成。如果涵盖公司进口产品类别的当前征收和拟议的关税继续或增加，而公司无法获得例外情况，则可能会对公司的业务产生重大不利影响。

尽管该公司正在监测贸易环境，并努力通过定价和采购策略（包括持续的库存管理）来减轻关税的影响，但公司无法确定其客户和竞争对手将如何应对所采取的行动。如果公司决定将来随着产品价格的上涨将部分或全部新的关税负担转嫁给客户，结果可能是公司的竞争地位下降和客户流失，从而对公司的经营业绩产生不利影响。美国征收的额外关税以及中国采取的任何相关对策，包括中美在香港问题上的紧张局势加剧所致，都可能进一步增加公司的商品成本并降低其毛利率。我们无法预测未来的贸易政策、是否会恢复排除条款，也无法预测任何重新谈判的贸易协定的条款及其对我们业务的影响。贸易限制措施的通过和扩大、贸易战的发生或其他与关税、贸易协定或政策有关的政府行动有可能进一步对我们的产品、成本、客户、供应商和美国经济的需求产生不利影响，这反过来又可能进一步对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的业务涉及产品召回的可能性，这可能会影响我们的收入和盈利能力。

我们销售的产品受各种强制性和自愿性标准的约束。作为消费品的营销商和分销商，我们受《消费品安全法》和《联邦有害物质法》的约束，这两项法案授权消费品安全委员会（“CPSC”）寻求将那些被认为不安全或危险的产品排除在市场之外。此外，美国食品药品监督管理局（“FDA”）和其他政府机构监管我们某些产品的开发、制造、销售和分销。在某些情况下，消费品安全委员会、美国食品和药物管理局或其他政府机构可能会要求我们维修、更换或退还我们的一种或多种产品的购买价格，或者我们可以自愿这样做。对我们产品的任何回购或召回都可能使我们付出高昂的代价，并可能损害我们的声誉或品牌的价值。如果我们被要求下架，或者我们自愿将我们的产品从市场上撤出，我们的声誉或品牌可能会受到损害，并且我们可能会有大量的成品无法出售。此外，未能及时向美国消费品安全委员会、食品药品管理局或其他适用的政府机构通报潜在的安全隐患可能会导致我们被处以罚款。此外，某些州以及我们销售产品的其他国家都有规范我们某些产品的法律，将来可能会通过更严格的法律和法规。我们的经营业绩也容易受到有关我们产品质量和安全的负面宣传。特别是，产品召回可能导致特定产品的销量下降。

公司可能面临产品责任或其他索赔，而其产品责任或其他保险可能不足以应对。

公司销售的任何产品出现故障都可能使其面临产品责任索赔和诉讼的风险，这些风险是由于据称由于其产品的功能或设计不当而造成的伤害。尽管公司目前以公司认为足够的金额维持产品责任保险，但公司无法保证：

如果产品责任或其他诉讼损失超出公司保险范围的限制或范围，则公司的支出可能会大幅增加。

不遵守公共卫生、消费者保护和其他法规可能会影响我们的声誉、收入和盈利能力。

一些司法管辖区要求产品必须由制定产品安全标准的非营利组织 UL 或其他类似的认可实验室上市。我们努力设计产品以满足销售产品的每个司法管辖区的认证要求并获得认证。不遵守此类认证要求可能会导致额外的重新设计费用、罚款或产品责任索赔。

该公司'如果企业无法保护其知识产权或侵犯他人的知识产权，则可能会受到重大和不利影响。

公司的有效竞争能力取决于其维护和保护其所有权的能力。公司拥有对其业务至关重要的艾默生® 和其他商标，以及用于其营销和销售的某些产品的其他商标、许可和专有权。该公司的商标在世界各地注册，包括美国和其他国家。公司运营所在国某些国家的法律可能无法像美国法律那样保护公司所有权。这些国家的法律所提供的保护可能不足以保护公司的知识产权。

第三方可能试图对公司拥有或许可的任何商标、专利或专有权利提出质疑、宣布其无效、规避或使其无法执行。此外，如果第三方被许可人未能保护公司商标的完整性，则这些商标的价值可能会受到重大和不利影响。公司无法保护其所有权可能会对其商品名称、商标和其他所有权向第三方的许可及其销售产品的能力产生重大和不利影响。为了行使公司的知识产权、保护公司的商业秘密以及确定此类知识产权的范围和有效性，过去和将来都必须提起诉讼。任何此类诉讼，无论是否成功，都可能导致巨额成本，并转移资源和管理层对公司业务运营的注意力。

公司可能会收到有关侵犯其他方所有权的索赔的通知。此类诉讼可能会导致诉讼，公司在为此类索赔进行辩护时可能会产生巨额费用和资源转移。提出此类索赔的一方可以获得裁定巨额损害赔偿的判决，以及禁令或其他公平救济。这种救济实际上可能阻碍公司在某些司法管辖区制造、使用、销售、分销或推销其产品和服务的能力。公司还可能被要求申请此类知识产权的许可。但是，公司无法预测此类许可证是否可用，或者（如果有）能否以商业上合理且公司可以接受的条件获得此类许可证。未能获得必要的许可证或其他权利可能会延迟或阻碍其产品的销售、制造或分销，并可能导致公司成本增加。

信息系统中断或安全漏洞，包括网络攻击造成的中断或安全漏洞，可能会对公司产生不利影响'的业务、经营业绩和声誉。

在正常业务过程中，公司维护敏感数据，包括知识产权、其专有业务信息以及客户和供应商的专有业务信息，以及与各组成部分相关的个人信息。此外，该公司通过包括亚马逊在内的在线市场销售其产品，亚马逊可能依赖第三方在线支付平台服务提供商来维护从客户那里收集的个人信息。信息的安全收集、维护、传输和其他处理对公司的运营至关重要。公司信息系统（或与公司合作的其他各方的信息系统）的安全中断或泄露可能会导致严重的数据泄露。

由于用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务、破坏系统和其他威胁（例如软件错误、人事错误或不当行为）的技术（例如病毒和蠕虫、网络钓鱼攻击、分布式拒绝服务攻击和勒索软件）经常变化，可能在很长一段时间内难以发现，因此公司可能无法预测所有技术和威胁或实施适当的预防措施。特别是，勒索软件攻击变得越来越普遍和严重，我们可能不愿或无法支付勒索款项。此外，公司从第三方采购或使用的硬件、软件或其他应用程序和系统可能包含设计或制造缺陷或其他可能危及信息安全的问题（例如供应链攻击）。未经授权的各方还可能试图通过欺诈、欺骗或其他形式的欺骗员工来获取对公司系统或设施的访问权限。因此，公司可能无法预测这些技术，也无法实施足够的安全屏障或其他预防措施，或者如果实施了此类措施，即使进行了适当的培训以支持此类措施，也可能失败。远程工作已变得越来越普遍，这增加了我们信息系统和数据的风险。公司的信息系统和数据也可能由于网络攻击以外的其他原因而出现故障或受到损害，例如服务器故障、软件或硬件故障、数据丢失、电信故障、地震、火灾、洪水和其他类似事件。

我们采取措施检测、缓解和修复我们的信息系统（例如我们的硬件和/或软件，包括与我们合作的第三方的漏洞）中的漏洞。但是，我们可能无法检测和修复所有此类漏洞，包括及时发现和修复这些漏洞。此外，我们在开发和部署旨在解决已发现漏洞的补救措施和补丁时可能会遇到延迟。漏洞可能会被利用并导致安全事件。

公司几乎不可能完全缓解这些风险。能够规避公司安全措施或与公司合作的第三方的安全措施的一方，无论是内部还是外部的，都可能盗用信息。此外，网络保险（如果有的话）可能无法抵御网络攻击产生的所有成本和责任。

此外，随着网络攻击的频率、复杂程度、持续性和强度不断提高，并且是由复杂的有组织团体（例如国家政府和国家支持的行为者）和具有广泛动机和专业知识的个人进行的，因此我们很容易受到网络攻击。这包括对我们主要客户的威胁。如果我们的主要客户的网站或系统在相当长的时间内受到干扰，无论是由于网络攻击还是其他中断，我们都可能会损失对消费者的销售，以及关键客户无法提交新的采购订单，这可能会导致收入和盈利能力下降。此外，过去或未来的商业交易可能会使公司面临信息安全风险。公司信息系统（或与公司合作的第三方的信息系统）的任何入侵或中断都可能导致重大的声誉和财务损失，并对公司的经营业绩、现金流、财务状况和流动性产生负面影响。此外，信息系统泄露、中断或其他泄露可能导致其他负面后果，包括内部运营中断，并可能使公司面临私人诉讼、政府调查、执法行动（包括罚款或处罚），并导致公司承担声誉损害、重大责任、损害赔偿或补救费用（包括通知义务）。

该公司在知识产权盗窃或泄露行为普遍存在的司法管辖区开展业务。

目前，该公司的大部分产品都是在中国制造的。在遵守合同保密义务的前提下，公司必须与第三方共享设计和制造我们产品所必需的重要产品设计材料。公司无法确定其数据或知识产权不会因网络入侵、盗窃或其他手段而受到损害，尤其是在数据或知识产权由外国司法管辖区的合作伙伴持有的情况下。如果公司的知识产权受到损害，可能很难在中国和公司运营所在的其他外国司法管辖区行使公司的权利。

公司的波动'的纳税义务和有效税率以及递延所得税资产的变现，包括净营业亏损结转，可能会导致公司的波动's 经营业绩。

公司在各个联邦、州、地方和某些外国司法管辖区均需缴纳所得税。公司根据其对未来付款的估计来记录税收支出，其中可能包括多个税收管辖区不确定税收状况的储备金，以及与某些递延所得税净资产相关的估值补贴，包括净营业亏损结转。此外，某些司法管辖区的税法可能会限制控制权变更时使用净营业亏损结转的能力。在任何时候，许多纳税年度都可能受到各个税收管辖区的审计。这些审计的结果以及与税务机关的谈判可能会影响这些问题的最终解决。此外，公司在给定财务报表期内的有效税率可能受到各种因素的重大影响，包括但不限于收入组合和水平的变化、公司运营所在不同司法管辖区的不同税率、估值补贴的波动、净营业亏损结转的使用时间或现行会计规则或法规的变化。此外，未来可能会颁布税收立法或税收规则和法规的变更或其解释，这可能会对公司当前或未来的税收结构和有效税率产生负面影响。例如，经济合作与发展组织引入了实施15％的全球最低企业所得税的框架，称为 “第二支柱”。我们开展业务的某些国家已经颁布了采用第二支柱的立法，其他国家正在考虑修改其税法以实施这一框架。欧盟同意从2024年开始实施第二支柱。我们开展业务的其他司法管辖区是否以及在多大程度上采用或颁布第二支柱尚不确定，这可能会增加合规的成本和复杂性，并可能对我们的全球有效税率、财务状况和经营业绩产生不利影响。

公司治理和持股风险

公司的交易市场有限'的普通股和公司的市场价格'的普通股会受到波动的影响。

该公司的普通股在纽约证券交易所美国证券交易所交易，经历了而且将来可能会经历价格和交易量的剧烈波动，这可能会对公司普通股的市场价格产生不利影响。例如，公司认为，最近公司普通股市场价格的波动反映了与公司基础业务、宏观或行业基本面无关的市场和交易动态。这些波动伴随着散户投资者强烈和非典型兴趣的报道，包括在社交媒体和在线论坛上。公司的股价可能会继续迅速大幅上涨或下跌，这可能与公司披露或影响公司的新闻或事态发展的时机不一致。因此，无论公司业务发展如何，公司普通股的市场价格都可能急剧波动，并可能迅速下跌。公司普通股的市场价格也可能因各种因素和事件而大幅波动，包括：

此外，由于市场参与者的行为或公司无法控制的其他行动，包括需求激增、高通胀、利率上升和银行倒闭导致的总体市场波动，证券市场可能会经历重大的价格和交易量波动，影响许多公司的股票证券的市场价格。这些波动通常与这些公司的经营业绩无关或不成比例。混乱可能会再次出现，广泛的市场和行业波动以及总体经济、政治、监管和市场状况可能会对公司普通股的市场价格产生负面影响。过去，经历证券市场价格波动的公司会受到证券集体诉讼。公司将来可能会成为此类诉讼的目标，这可能会导致巨额成本并转移管理层的注意力。

该公司是一个 ”受控公司” 在纽约证券交易所美国规则的定义范围内，因此有资格并依赖某些公司治理要求的豁免。因此，该公司's 股东无法获得与受此类要求约束的公司股东相同的保护。

截至2024年3月31日，敏捷控股有限公司（“Nimble”）（前身为格兰德控股有限公司）通过其间接子公司是公司约72.4％的已发行普通股的受益所有人。因此，公司是《纽约证券交易所美国公司指南》（“公司指南”）所指的 “受控公司”。根据纽约证券交易所美国证券交易所的规定，超过50％的投票权由其他人或团体共同持有的公司为受控公司，可以选择不遵守纽约证券交易所美国公司的某些公司治理要求，包括以下要求：

公司已选择使用其中的某些豁免，只要公司是受控公司，公司将来可能会继续使用全部或部分豁免。董事会充当提名委员会和薪酬委员会，决定公司执行官的薪酬和福利，管理可能不时生效的员工股票和福利计划，并审查与员工薪酬和福利相关的政策。尽管董事会所有成员在薪酬问题上都有信托义务，但公司缺乏独立的薪酬委员会有可能使任何同时也是董事的执行官对其个人薪酬和福利水平产生影响，而这种影响可能与公司的财务业绩不相称。因此，公司股东无法获得与受纽约证券交易所美国证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。

公司的控股所有权'Nimble的间接子公司持有的普通股大大降低了其他股东的影响力，Nimble的利益可能与公司的利益发生冲突's 其他股东。

截至2024年3月31日，Nimble通过其间接子公司成为公司约72.4％的已发行普通股的受益所有人。因此，Nimble将能够对公司的业务施加重大影响，并有能力控制公司需要股东批准的行动的批准程序，包括：选举公司董事和批准合并、出售资产或其他重大公司交易或提交股东批准的事项。Nimble 的利益可能与您的利益不同，并可能导致 Nimble 实益拥有的公司股份以您不同意的方式进行投票，这可能不利于您的利益。此外，公司组织文件和特拉华州法律的几项条款可能会阻止或阻止收购企图，包括潜在买方提议支付高于公司普通股当前市场价格的每股价格的收购企图。根据公司注册证书的条款，董事会有权在股东不采取进一步行动的情况下发行一个或多个系列的优先股，并确定其权利、优惠、特权和限制。这些条款可能会阻碍潜在的收购提议，并可能延迟或阻止控制权交易的变更。它们还可能阻碍其他人对公司的普通股进行要约，包括可能符合你最大利益的交易。

该公司'的章程将特拉华州财政法院或特拉华州的联邦地方法院指定为公司可能提起的某些诉讼的专属法庭's 股东，这可能会限制股东' 能够在任何其他司法论坛审理某些索赔。

根据经修订的公司章程（“章程”），除非公司以书面形式同意选择替代法庭，否则特拉华州财政法院将是根据特拉华州成文法或普通法提起的以下类型诉讼或诉讼的唯一和专属论坛：(i) 代表公司提起的任何衍生诉讼或诉讼；(ii) 任何声称违规指控的诉讼或程序公司任何现任或前任董事、高级管理人员或其他雇员或任何公司所欠的信托责任公司或公司股东的股东；(iii) 根据《特拉华州通用公司法》或公司注册证书或章程（每项可能不时修订）的任何条款对公司或公司现任或前任董事、高级管理人员或其他雇员或任何股东提出索赔的任何诉讼或程序；(iv) 任何解释、适用、执行或确定其有效性的诉讼或程序公司的公司注册证书或章程（包括任何权利，义务或补救措施）；（v）《特拉华州通用公司法》赋予特拉华州财政法院管辖权的任何诉讼或诉讼；以及（vi）对公司或公司任何董事、高级管理人员或其他雇员或任何股东提出索赔的任何诉讼，受内部事务原则管辖，在法律允许的最大范围内，并受法院的属人管辖权被列为被告的不可或缺的当事方。公司章程中的本诉讼地选择条款不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼，也不适用于美利坚合众国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。章程进一步规定，除非公司以书面形式同意选择替代法庭，否则美利坚合众国联邦地方法院将是解决根据经修订的1933年《证券法》提起诉讼理由的任何投诉的唯一论坛。此外，章程规定，任何持有、拥有或以其他方式收购公司股本权益的个人或实体均应被视为已通知并同意这些条款。公司章程中的法庭选择条款可能会限制股东在除财政法院或特拉华州联邦地方法院以外的任何法院审理某些索赔的能力。

不适用。

风险管理和策略

我们已经实施并维护了各种信息安全流程，旨在识别、评估和管理关键计算机网络、第三方托管服务、通信系统、硬件和软件以及我们的关键数据，包括知识产权以及本质上属于专有、战略或竞争性质的机密信息（“信息系统和数据”）的网络安全威胁带来的重大风险。

我们的信息技术（“IT”）部门帮助识别、评估和管理公司的网络安全威胁和风险。我们的 IT 部门使用各种方法监控和评估我们的威胁环境，包括使用手动工具和进行旨在识别内部和外部威胁的威胁评估，从而识别和评估来自网络安全威胁的风险。

视环境而定，我们会实施和维护各种技术、物理和组织措施、流程、标准和政策，旨在管理和缓解因网络安全威胁对我们的信息系统和数据而造成的重大风险，包括进行风险评估和维持业务连续性和灾难恢复计划。

我们对网络安全威胁造成的重大风险的评估和管理已纳入公司的整体风险管理流程。例如，网络安全风险是公司企业风险管理计划的一部分。IT 部门与公司管理层合作，优先考虑我们的风险管理流程，缓解更有可能对我们的业务造成重大影响的网络安全威胁。我们的高级管理层根据我们的总体业务目标评估网络安全威胁带来的重大风险，并向董事会报告，董事会评估我们的整体企业风险。

我们在整个业务中使用第三方服务提供商来履行各种职能，例如互联网托管公司、分销商和供应链资源。根据所提供服务的性质、有争议的信息系统和数据的敏感度以及提供商的身份，我们的供应商管理流程可能涉及不同级别的评估，旨在帮助识别与任何特定提供商相关的网络安全风险。

有关可能对公司产生重大影响的网络安全威胁的风险及其可能产生的风险的描述，请参阅第 1 部分下的风险因素。第 1A 项。本10-K表年度报告中的风险因素，包括 “信息系统中断或安全漏洞，包括网络攻击造成的中断或安全漏洞，可能会对公司的业务、经营业绩和声誉产生不利影响。”

治理

我们的董事会将公司的网络安全风险管理作为其总体监督职能的一部分。董事会审计委员会（“审计委员会”）负责监督公司的风险管理流程，包括监督降低网络安全威胁带来的风险。

我们的网络安全风险评估和管理流程由某些公司管理层实施和维护，包括我们的首席运营官（“COO”）。我们的首席运营官在负责运营的高级副总裁的协助下，负责招聘适当的人员，帮助将网络安全风险考虑纳入公司的整体风险管理战略，并向相关人员传达关键优先事项。我们的首席运营官兼运营高级副总裁负责审查安全评估和其他与安全相关的报告。

我们的网络安全事件响应流程旨在根据情况将某些网络安全事件上报给管理层成员，包括我们的首席运营官。

董事会可能会收到我们的IT部门和/或管理层关于公司重大网络安全威胁和风险以及公司为应对这些威胁和风险而实施的流程的报告。

不适用。

有关本项目3的信息可在本报告合并财务报表附注11的 “法律诉讼” 标题下找到，该信息以引用方式纳入本项目3。

不适用。

第二部分

(a) 市场信息

该公司的普通股于1994年12月22日开始在美国证券交易所交易，股票代码为MSN，目前在纽约证券交易所的交易代码相同。

该公司的A系列可转换优先股没有成熟的交易市场，其转换功能已于2002年3月31日到期。

(b) 持有人

截至2024年6月14日，公司普通股共有154名股东的股份在公司的过户代理人处登记。该数字不包括通过被提名人姓名持有公司普通股的受益所有人。

(c) 股息

自2014年9月30日支付特别股息以来，该公司一直没有支付过普通股的现金分红，并且目前不计划在可预见的将来宣布其普通股的分红。股息的支付（如果有）将由董事会自行决定，并将取决于公司的经营业绩、资本需求、财务状况、前景、合同安排以及董事会可能认为相关的其他因素。

以下关于公司运营和财务状况的讨论应与本10-K表年度报告其他地方包含的财务报表及其附注一起阅读。除历史信息外，以下讨论还包含反映公司计划、估计和信念的前瞻性陈述。公司的实际业绩可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的业绩存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括第1A项 “风险因素” 和 “前瞻性信息” 下的因素，以及本10-K表年度报告的其他部分。

在接下来的讨论中，大多数百分比和美元金额已按援助列报方式四舍五入。因此，所有数字均为近似值。

运营结果：

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的财政年度的某些财务信息（以千计）：

经营业绩——2024财年与2023财年的比较

产品净销售额 — 产品净销售额主要包括带有艾默生® 品牌名称的家居用品和音频产品的销售。2024财年的产品净销售额为870万美元，而2023财年的净产品销售额为610万美元，增长了260万美元，增长了42.8％。该公司的销售高度集中在三个客户——沃尔玛、亚马逊和弗雷德·迈耶之间，分别占公司2024财年和2023财年总产品销售额的85.8％和90.2％。与2023财年相比，2024财年的产品净销售额增长主要是由消费者对公司所有产品的需求增加所推动的。对公司销售补贴和营销支持应计额的调整可能会定期影响产品净销售额，以记录客户从应收账款中意外扣除的款项，或者减少过去应计但客户在特定时间段内未通过应收账款扣除的任何应计金额。总体而言，这些调整使2024财年和2023财年的净产品销售额和营业收入分别增加了约2万美元和45,000美元。促成产品净销售额总体增长的主要因素如下：

业务运营 — 该公司预计将继续扩大其现有的分销渠道，并与美国和墨西哥的零售商一起开发和推广新产品。该公司还继续投资于产品和营销活动，以通过互联网和电子商务渠道扩大销售。除了公司历来关注的传统家用电器和音频产品外，这些努力还需要投资于适当的人力资源、媒体营销和各种类别的产品开发。该公司还继续努力确定与其许可活动相关的战略行动方针，包括寻求新的许可关系。该公司已聘请LMCA和GLSL作为代理人，以协助识别和采购潜在的被许可人。

艾默生的成功取决于其及时预测和应对不断变化的消费者需求和趋势的能力，以及向新市场扩张和采购有利可图的新产品的能力。地缘政治因素也可能影响公司的运营和对公司产品的需求，这些产品受海关要求以及政府通过共同协议和双边行动设定的关税和配额的约束。该公司预计，美国对公司从中国进口的产品类别征收的关税，以及中国对从美国进口的某些商品征收的报复性关税，以及对国际贸易政策的修改，将继续影响其未来的产品成本。如果没有采取任何缓解措施，或者缓解措施不成功，则关税组合将导致公司的年化成本大幅增加，因为公司的所有产品目前均由中国供应商生产。尽管该公司正在监测贸易和政治环境，并努力通过定价和采购策略来减轻对供应商和客户的关税可能产生的影响，但公司无法确定其客户和竞争对手将如何应对所采取的行动。此外，中美在香港问题上的紧张局势加剧，以及由此产生的任何报复政策，都可能影响我们在香港的业务。目前，公司无法量化新关税可能对其成本产生的影响，随着关税的产生，预计新关税将增加公司的库存成本和相关的销售成本，随着未来产品价格的上涨，一些成本可能会转嫁给公司的客户。但是，如果公司无法成功支付额外成本或以其他方式减轻这些关税的影响，或者如果更高的价格减少了对公司产品的需求，则将对公司的产品销售和毛利率产生负面影响。

鉴于国内外不利的宏观经济状况，公司已采取某些旨在减少开支的削减成本的行动。但是，环境仍然不确定，对公司产品的需求仍然具有竞争力，需要采取行动继续谨慎管理库存。因此，此处讨论的当前业绩和财务状况可能不代表未来的经营业绩和趋势。

有关公司运营相关风险的更多信息，请参阅本10-K表年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中的风险因素。

法律诉讼— 2023年10月10日，美国特拉华特区地方法院在针对空调和供暖产品提供商艾默生Quiet Kool和批发商Home Easy（“被告”）的商标侵权诉讼中作出了有利于该公司的最终判决。除其他外，法院命令发布禁令，指示美国专利商标局取消被告现有和拟议的 “Emerson Quiet Kool” 商标，并禁止被告今后注册或申请注册，或使用相同商标或任何其他包含 “艾默生” 一词的商标或名称。判给公司的判决总额已从约650万美元增加到约1,040万美元，其中包括不当利润的支出、律师费和增加的赔偿金。公司的总奖励还包括先前支付给公司的410万美元预付款。410万美元的预付存款减少了约100万美元的律师费。在截至2023年9月30日的季度中，公司将310万美元的剩余余额计入其他收入。与任何判决一样，无法保证公司能够收取全部判决，也无法保证公司能够收取全部判决，也无法保证公司能够收取多久的判决。被告已分别向美国新泽西特区破产法院提交了破产申请，并且无法保证这些破产程序不会对公司收取判决的能力产生任何影响。公司目前不是诉讼事项以外的任何其他法律诉讼的当事方，在大多数情况下，涉及与其业务相关的普通和常规索赔。管理层无法肯定地估计公司对此类未决诉讼事项的最终法律和财务责任。但是，管理层认为，根据对此类事项的审查，公司的最终负债不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

许可收入 — 2024财年的许可收入约为21.8万美元，而2023财年的许可收入约为37.2万美元，下降了15.4万美元，下降了41.5％。下降的主要原因是许可协议于2022年12月31日到期。2024财年签署的新许可协议产生的许可收入部分抵消了这一点。

特许权使用费收入—公司在2024财年的特许权使用费收入为17.5万美元，而2023财年的特许权使用费收入为73万美元。特许权使用费收入来自与艾默生Quiet Kool的客户签订的库存抛售协议。

净收入 —公司2024财年的净收入约为910万美元，而2023财年的净收入为720万美元，增长190万美元，增长26.4％，这主要是由音频和家居用品产品净销售额的增长所推动的，但被特许权使用费收入和许可收入的减少所抵消。

销售成本 — 销售成本包括附注 “1-重要会计政策-” 中描述的组成部分销售成本” 在合并财务报表附注中。按绝对值计算，销售成本在2024财年增长了约240万美元，达到750万美元，增长了47.9％，而2023财年为510万美元。与2023财年相比，2024财年的绝对增长主要与产品净销售额的增长以及总销售成本占总销售额百分比的同比增加有关。与2023财年相比，2024财年的总销售成本占总销售额的百分比的增长主要与音频产品与家居用品产品组合的变化有关。

销售、一般和管理费用（”SG&A”) — 销售和收购占净收入的百分比在2024财年为54.7％，而2023财年的这一比例为58.5％。在2024财年，销售和收购的绝对值约为500万美元，在2023财年，销售和并购的绝对值约为420万美元，增长80万美元，增长18.3％。在2024财年和2023财年，公司分别确定了向艾默生Quiet Kool追讨410万美元预付存款所产生的约21.6万美元和78.4万美元的律师费。该公司用这些律师费抵消了410万澳元的预付存款，该存款减少到310万美元。2023年9月，在美国第三巡回上诉法院确认判决后，310万美元的剩余余额计入收入。见下文的 “诉讼和解” 和合并财务报表附注中的 “附注11——法律诉讼”。2024财年的律师费约为72.9万美元，而2023财年的律师费约为47.9万美元。该公司的薪酬成本增加了约25.4万美元，审计费用增加了约92,000美元，广告费用增加了约84,000美元，坏账支出增加了约6万美元，销售佣金增加了约40,000美元。

诉讼和解— 根据美国第三巡回上诉法院的判决确认，公司记录的收入为310万美元，这是截至2023年9月30日的预付存款的剩余余额。参见合并财务报表附注中的 “附注11——法律诉讼”。

净利息收入 — 2024财年的净利息收入约为11.55万美元，而2023财年的净利息收入约为70.2万美元，这是由于公司在2024财年定期存款的利率上升所致。

来自政府援助计划的收入— 在2024财年，公司记录的与政府援助计划相关的收入为零。在2023财年，公司通过一项名为 “就业支持计划”（“ESS”）的计划从香港政府获得的收入约为34,000美元。参见合并财务报表附注中的 “附注15——政府援助计划”。

所得税支出准备金 — 根据亚利桑那州立大学2019-12财年，该公司在2024财年记录了约9万美元的所得税支出，并记录了向S、G&A缴纳的非所得税约为9,000美元。根据亚利桑那州立大学2019-12财年，公司没有记录任何所得税支出，并记录了向S、G&A征收的非所得税州税约为7,000美元。参见合并财务报表附注附注5 “所得税”。

净收益（亏损） — 由于上述因素，公司2024财年的净收入约为76.6万美元，而2023财年的净亏损为136万美元。

流动性和资本资源

普通的

截至2024年3月31日，该公司的现金及现金等价物约为1,990万美元，而截至2023年3月31日约为2530万美元。截至2024年3月31日，营运资金增至2660万美元，而2023年3月31日的营运资金为2640万美元。现金及现金等价物减少了约530万美元，见下文 “现金流量”。

现金流

2024财年经营活动使用的净现金约为530万美元，而2023财年的净现金约为30万美元，这归因于预付存款减少了330万美元，库存增加了310万美元，应付所得税减少了40万美元，该期间产生的80万美元收入，应付账款和其他流动负债增加了50万美元，应收许可减少了20万美元。

2024财年投资活动使用的净现金约为11.9万美元，而2023财年的净现金为零，这主要是由于不动产和设备的增加。

由于公司融资租赁负债的减少，2024财年融资活动使用的净现金约为1,000美元，2023财年约为2,000美元。

信贷安排

信用证 — 根据需要，公司利用其一家银行的服务，以100％的现金抵押为基础代表公司签发有担保的信用证。截至2024年3月31日和2023年3月31日，公司没有未偿还的信用证。

短期流动性

公司现有的主要现金来源来自运营。该公司认为，其手头现金和现有现金来源将足以在未来12个月内支持其现有业务。

从历史上看，公司产品销售的很大一部分是根据直接进口计划进行的。公司直接向客户进口产品可以显著提高公司的流动性，因为这些库存不需要公司融资。在2024财年，公司约12％的产品销售额直接进口给公司的客户。在2023财年，公司约有16％的产品销售额直接进口给公司的客户。

截至2024年3月31日，除了用于保护产品的正常采购订单外，没有其他资本支出或其他承诺。

资产负债表外安排

截至2024年3月31日，该公司没有任何美国证券交易委员会规则所定义的资产负债表外安排。

法律事务

公司面临各种法律诉讼，其结果本质上是不确定的。只有在收取现金后，公司才会记录与法律诉讼相关的任何潜在收益。当可能发生损失且金额可以合理估计时，公司会记录负债，而确定损失需要作出重大判断。以不符合管理层预期的方式解决法律问题可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。参见合并财务报表附注中的 “附注11——法律诉讼”。

关键会计政策与估计

对公司财务状况和经营业绩的讨论和分析以其合并财务报表为基础，合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。公司财务报表的编制要求管理层做出影响报告的资产、负债、收入和支出金额的估算和判断。管理层认为，与库存、贸易应收账款、长期资产减值、递延所得税资产估值、销售回报准备金和应计销售补贴有关的某些会计政策是关键政策，因为每项政策都涉及估算流程。

收入确认：对客户的销售和相关的销售成本主要在货物控制权移交给客户的时间点确认。根据直接进口计划，所有权在原产国通过。根据国内计划，所有权主要在发货时通过。在这两个计划下，公司在所有权移交给客户时确认收入，因为这是公司履行与客户签订的合同规定的履约义务的时候。对未来预期回报的估算基于历史回报率，并从收入中扣除。

收入的衡量标准是公司为换取货物而预期获得的对价金额。收入在扣除客户折扣、促销补贴、批量折扣和类似费用后入账。当公司提供退货权时，将利用历史经验来确定对预期回报的估算责任。向客户收取的用于汇款给政府机构的销售和其他税款不包括在收入中。

公司采用了自2018年4月1日起生效的ASC主题606。向零售商和分销商提供的销售补贴、营销支持计划、促销和其他基于销量的激励措施按应计制记作确认相关销售期间净收入的减少。

如果在首次销售后需要额外的营销支持计划、促销和其他基于数量的激励措施来推广公司的产品，则可能需要额外的储备金，并在提供此类支持时累积储备金。

库存。 库存按成本或可变现净值中较低者估值。成本采用先入先出的方法确定，包括库存购买成本和分配的管理费用。公司记录了库存成本超过估计可变现净值的估值调整。流动缓慢和过时库存的估值调整是根据与实物库存相关的产品实物检查、对流通缓慢产品的审查、预测的销售额以及对积极营销计划的考虑来计算的。

交易应收账款。 公司根据对客户财务状况的评估发放信贷，并根据管理层的估计和对入账准备金的持续审查，在公司的财务报表中规定任何预期的信贷损失。如果客户的财务状况恶化，导致该客户的付款能力受损，则可能需要额外的储备金。相反，减少储备金以反映信贷和收款的改善。

所得税。 公司记录了估值补贴，以将其递延所得税资产的金额减少到管理层估计更有可能变现的金额。尽管管理层在评估估值补贴需求时会考虑未来的应纳税所得额和正在进行的税收筹划策略，但如果管理层确定递延所得税资产的变现可能超过净记录金额，则对递延所得税资产的调整将增加做出此类决定期间的收入。同样，如果确定递延所得税净资产的全部或部分在未来可能无法变现，则递延所得税资产的调整将计入做出此类确定期间的收入。

销售退货储备。 管理层必须估算与当期产品收入相关的潜在未来产品回报。管理层在评估销售回报储备金是否充足时，分析历史回报、当前经济趋势和客户对公司产品需求的变化。在建立任何会计期的销售回报储备金时，必须做出管理层的判断和估计，并使用这些判断和估计。如果实际销售回报超过历史回报率，则可能需要额外的储备金。相反，如果实际退货率低于用于建立储备金的历史退货率，则销售回报准备金可能会减少。

销售补贴和营销支持应计额。 根据ASC主题606 “与客户签订的合同收入”，向零售商和分销商提供的销售补贴、营销支持计划、促销和其他基于销量的激励措施按应计制记作相关销售确认期间净收入的减少。

在出售时，公司通过备抵扣额减少确认的总收入，以支付ASC主题606 “与客户签订合同的收入” 所要求的估计销售回报，（i）向符合应计标准的客户提供的销售激励措施，以及（ii）确认其预期且可以合理估计的额外未提供的扣除额的估计金额，但预计不会收回这些扣除额。未来未提供的扣除额的估计金额的应计额必须作为反收入项目进行，因为该百分比的发货收入不符合ASC主题606中的可收款标准。

如果在首次销售后需要额外的营销支持计划、促销和其他基于数量的激励措施来推广公司的产品，则可能需要额外的储备金，并在提供此类支持时累积储备金。

会计公告

以下ASU由FASB发布，与公司有关或可能与公司有关，涉及公司的正常持续运营或公司经营的行业。

2016-13年度会计准则更新 “金融工具-信贷损失”（2016年6月发布）

2016年6月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2016-13年度 “金融工具——信贷损失”，为其范围内工具的信用损失核算引入了新的指导方针。亚利桑那州立大学2016-13年度除其他外，要求根据历史经验、当前状况和合理的可支持预测来衡量在报告日持有的金融资产的所有预期信贷损失。尽管这些技术的输入将发生变化，以反映预期的全部信贷损失，但当今应用的许多损失估算技术仍将是允许的。此外，亚利桑那州立大学2016-13年度修订了可供出售债务证券和信贷恶化的已购金融资产的信用损失核算。亚利桑那州立大学2016-13年度对2022年12月15日之后开始的财政年度和过渡期有效。该项通过并未对其财务报表产生重大影响。

不适用。

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所的报告

收件人：董事会和股东

艾默生无线电公司及其子公司

对合并财务报表的意见

我们审计了随附的截至2024年3月31日的艾默生广播公司及其子公司（“公司”）的合并资产负债表，以及截至2024年3月31日止一年的相关合并运营报表、股东权益变动和现金流以及相关附注（统称为 “合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年3月31日的财务状况以及截至2024年3月31日止年度的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们对公司必须保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便合理地确定合并财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司没有被要求对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表中数额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

通报的关键审计事项是本期对合并财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已通报或要求告知审计委员会，并且：(1) 与财务报表重要的账目或披露有关，(2) 涉及特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的看法。

我们确定没有关键的审计事项。

杰里科，纽约

2024年6月27日

独立注册会计师事务所的报告

收件人：艾默生广播公司及其子公司的董事会和股东

对合并财务报表的意见

截至2023年3月31日，我们已经审计了随附的艾默生广播公司及其子公司（“公司”）的合并资产负债表，以及
截至2023年3月31日止一年的相关合并经营报表、股东权益变动和现金流以及相关附注（统称为 “合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2023年3月31日的财务状况以及截至2023年3月31日止一年的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们需要对公司保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地保证合并财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行程序，评估合并财务报表中因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项源于本期对合并财务报表的审计，这些财务报表已通报或要求传达给审计委员会，(1) 与合并财务报表相关的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的总体看法，我们通过通报下述关键审计事项，也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

库存

如合并财务报表附注1所述，公司按成本或可变现净值（先入先出确定）中较低值对库存进行估值，包括库存购买成本和分配的管理费用。公司记录了超出预计可变现净值的超额库存成本的估值调整。对流动缓慢和过时库存的估值调整是根据对产品的实物检查、对流动缓慢的产品的审查、预测的销售以及对活跃营销计划的考虑来计算的。
我们将缓慢流动和过时库存的估值调整确定为关键的审计事项，因为管理层在制定预测消费和销售的假设以及确定适用于个别库存项目的估计可变现净值调整时需要做出重大判断。测试管理层在计算估值调整时使用的假设和估计需要审计师的高度判断。
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

• 我们在抽样基础上测试了管理层使用的系统生成的报告的可靠性，方法是将选定项目与基础记录达成一致。

• 我们在实物库存盘点期间观察了库存的实际状况。

• 我们通过选择库存物品样本并根据后续期间的交易重新计算估计的可变现净值，测试了估值调整的准确性。

• 我们通过以下方式测试了管理层对销售预测的假设的合理性：
• 进行回顾性审查，通过将上一年度的库存与当年的消费和销售进行比较来评估管理层的估计百分比。

• 与管理层证实与销售缓慢相关的假设和预测的销售额。

/s/ MSPC
注册会计师和顾问，一家专业公司

从 2005 年到 2023 年 9 月 30 日，我们一直担任公司的审计师。

纽约，纽约

2024年6月27日

艾默生无线电公司和子公司

合并运营报表

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的年度

（以千计，每股数据除外）

所附附附注是合并财务报表的组成部分。

艾默生无线电公司和子公司

合并资产负债表

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日

（以千计）

所附附附注是合并财务报表的组成部分。

艾默生广播公司和子公司

股东权益变动综合报表

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的年度

（以千计）

附注是合并财务报表的组成部分

艾默生无线电公司和子公司

合并现金流量表

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的年度

附注是合并财务报表的组成部分

艾默生无线电公司和子公司

合并财务报表附注