目录表

证券交易委员会

华盛顿特区20549

​

形式 10-K

​

​

委员会文件编号：001-33261

​

AEROVIROMENT，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

​

​

​

根据该法第12(B)节登记的证券：

​

​

根据该法第12(G)节登记的证券：

​

没有一

​

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是 ⌧不是的。◻

​

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)节提交报告。是◻ 不是 ⌧

​

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ⌧不是的。◻

​

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧不是的。◻

​

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

​

大型加速文件服务器⌧ 加速文件管理器◻规模较小的报告公司☐

​

非加速文件服务器◻ 新兴成长型公司☐

​

​

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

​

​

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒

​

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用勾号表示登记人在备案中的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

​

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

​

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是的。⌧

​

根据纳斯达克全球精选市场2023年10月28日收盘价，注册人非关联公司持有的有投票权股票的总市值约为美元3,173.51000万美元。

​

截至2024年6月19日，发行人已 28,133,862普通股，每股面值0.0001美元，已发行和已发行。

​

以引用方式并入的文件

​

注册人根据第14 A条规定，在注册人截至2024年4月30日的财年结束后不迟于120天内向美国证券交易委员会提交的部分最终委托声明已通过引用纳入本表格10-K的第三部分。

​

目录表

AEROVIROMENT，Inc.

表格10-K索引

​

​

​

​

1

目录表

第一部分

​

前瞻性陈述

​

本年度报告为Form 10-K(“年度报告”)，包含前瞻性陈述，反映我们对未来事件和财务结果的当前看法。我们根据1995年《私人证券诉讼改革法》(载于经修订的1933年《证券法》第27A节和经修订的1934年《证券交易法》第21E节(《交易法》))所创造的安全港作出上述声明。前瞻性表述包括我们对未来财务结果、融资来源、产品开发、资本要求、市场增长等方面的看法，一般由以下术语确定，包括但不限于“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“目标”、“项目”、“预测”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“寻求”和类似的词语。前瞻性陈述仅仅是预测，因此必然会受到不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述大相径庭。这些不确定因素和其他因素包括：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2

目录表

​

​

​

​

下文项目1A中所述的“风险因素”是其他重大不确定因素和其他影响前瞻性陈述的因素。读者应该明白，本年度报告中确定的不确定因素和其他因素并不是所有可能影响前瞻性陈述的不确定因素和其他因素的综合清单。我们不承担任何义务来更新或修订任何前瞻性陈述或可能影响这些陈述的不确定性和其他因素清单。

​

项目1.业务。

​

概述

​

我们为政府机构和企业设计、开发、生产、交付和支持一系列技术先进的智能、多领域机器人系统和相关服务。我们主要向美国国防部(“国防部”)内的组织、其他联邦机构和国际盟国政府提供无人驾驶飞机和地面机器人系统、漫游弹药系统及相关服务。我们的大部分收入来自这些业务领域，我们相信这些解决方案的市场提供了显著的长期增长潜力。此外，我们相信，我们研发流程中的一些潜在创新产品、服务和技术将在未来成为新的增长平台，创造更多的市场机会。

​

我们目前产品和服务的成功源于我们在研发方面的投资，以发明和提供先进的解决方案，我们利用专有和商业可用的技术，以及我们对帮助我们的客户实现预期结果的领先企业的收购。我们通过与我们的主要客户密切合作来开发和获得这些高度创新的解决方案，以解决他们与我们的专业领域相关的最重要的挑战。我们通过50多年的创新形成的核心技术能力包括机器人和机器人系统自主；模块化开放系统架构；传感器设计、开发、小型化和集成；嵌入式软件和固件；微型、低功率、安全的无线数字通信和网络；轻型飞机结构；高空系统设计、集成和操作；机器视觉、机器学习和自主性；弹药和飞机系统的陆地、海上和空中部署；极端地面和空间环境中的机器人设计和鉴定；弹药系统弹头集成；低交换(尺寸、重量和功率)系统设计和集成；协作的多机器人人员和无人任务操作；电力电子和电力推进系统.高效电力转换

3

目录表

这些领域包括：可拆卸的多领域机器人系统；高密度能源包装；控制和系统集成；固定翼及混合动力飞机和旋翼机系统的垂直起降；图像稳定和目标跟踪；先进的飞行控制系统；流体动力学；人机界面开发；模块化拆卸的联网多领域机器人控制界面和分析处理架构；以及针对严峻环境的综合任务解决方案。

​

我们的业务主要集中在设计、开发、生产、营销、支持和运营我们的创新无人驾驶系统(UxS)和游荡弹药系统(LMS)产品和服务，这些产品和服务提供态势感知、遥感、多频段通信、部队保护和其他信息和任务效果，以提高我们客户操作的安全性和有效性。

​

我们的战略

​

作为国防技术的领先者，我们的战略是通过向客户提供创新、安全和可靠的多域解决方案和独特的能力来发展我们的业务。提供这些能力使我们能够创建新的市场或细分市场，在现有市场中获得份额，并随着市场采用率的增加而增长。我们相信，通过引入新的解决方案或获取其他公司开发的差异化解决方案，我们为客户提供了令人信服的价值，同时在新的和现有的市场上实现了业务的盈利增长。我们相信，通过提供差异化的解决方案，我们可以有效地与可能在范围、规模、资源和关系方面具有优势的大型现有竞争对手竞争。

​

我们打算通过创建或收购新的解决方案和能力来保持我们在核心UxS(包括飞机和地面车辆)和LMS市场的领导地位，从而扩大我们的业务，使我们能够在新市场建立领导地位。这一战略的主要组成部分包括：

​

扩大现有产品和服务的市场渗透率。我们的UxS业务，包括小型无人驾驶飞机系统(“SUAS”)、中型无人驾驶飞机系统(“MUA”)和无人地面飞行器(“UGV”)；我们的LMS业务；以及我们的MacCady Works业务(“MW”)，包括专有程序、高级研究、独创性火星直升机和高空伪卫星(“HAPS”)业务，在各自的市场上赢得了作为性能领导者和技术创新者的声誉。我们打算增加我们的产品和服务在美国军队、盟国军队、其他政府机构和非政府组织(包括商业实体)中的渗透率。我们相信，美国军方广泛采用我们的解决方案将继续刺激盟国的需求，我们对新应用的追求将创造出早期采用者军事市场以外的机会。

​

向现有和新市场提供创新的新解决方案。以客户为中心的创新是我们增长的主要驱动力。我们计划继续投资于内部资助的研发项目，同时扩大对客户资助的研发项目的追求，以创造收入并开发更好、更有能力的产品、服务和商业模式，以响应和预期新出现的客户需求。在某些情况下，这些创新导致对现有产品的升级，同时扩大它们在现有客户和市场中的价值。在其他情况下，这些创新成为全新的解决方案，使我们能够应对新的市场、客户和商业机会。我们相信，专注于研发的投资将使我们能够提供创新的新产品和服务，通过创造新的增长机会，满足当前目标市场内外的市场需求。我们将战略合作伙伴关系视为一种手段，通过进入新市场、客户和互补能力，进一步扩大我们创新解决方案的覆盖范围。我们还认为收购是一种获得有价值的产品、能力或技术的方法，这些产品、能力或技术可以进一步支持我们的增长战略。

​

培育企业文化，继续吸引、培养和留住高技能人才。我们的公司文化鼓励创新和创业，这有助于吸引和留住高技能的专业人员。这种文化鼓励创新、高技术的系统解决方案和商业模式的发展，使我们具有竞争优势。我们的价值观“客户承诺”、“信任和团队合作”、“创新和简化”以及“所有权和结果”是我们文化的基础。我们相信，我们的价值观有助于指导团队成员的行为，并有助于保持积极的工作环境，激发员工和客户的忠诚度。我们还相信，我们的价值观有助于整合因收购而加入我们的新团队成员。

4

目录表

​

保持我们的敏捷性和灵活性。我们对不断变化的市场做出快速反应，解决复杂的客户问题，并努力提供比现有替代产品更快、更高效、更实惠的新产品、服务和功能。我们相信，我们的敏捷性和灵活性有助于我们加强与客户和合作伙伴的关系。在与拥有更广泛资源的组织竞争时，我们的敏捷性和灵活性是重要的与众不同之处。

​

有效管理我们的增长组合，以实现长期价值创造。我们的生产和开发计划和服务提供了大量的投资机会，这些机会将通过为我们的客户提供有价值的新能力来实现长期增长。我们独立评估每个机会，并对照其他投资机会，以确定其相对成本、时机和产生回报的潜力。这一过程帮助我们就潜在的增长资本需求做出明智的决定，并支持我们根据相对风险和回报分配资源，以实现长期价值创造的最大化，这是我们增长战略的关键目标。我们还定期审查我们的投资组合，以确定是否以及何时缩小我们对最高潜在增长机会的关注，并退出不具吸引力的或非核心产品线。

​

与我们的主要国防客户保持密切联系。我们得到了AeroVironment战略咨询小组(“SAG”)成员的支持，该小组就与国防部有关的所有事务向AeroVironment的高级领导人提供高管级别的建议。SAG成员是美国国防部高素质的前成员，包括退休的将军和高级执行人员，每个人都有几十年的经验。我们还有一个政府关系团队，由具有军事、政府和政策制定经验的个人组成，他们定期与五角大楼、国会和美国政府其他关键组织的关键决策者会面。我们的全球业务开发组织，致力于了解客户需求，回应信息请求，提交建议，征求对我们产品性能的反馈，提供备件，并提供培训和客户支持。最后，我们的项目和项目经理与客户密切合作，监督客户想要和需要的解决方案的设计、开发、测试、制造和交付。

​

顾客

​

我们将我们的大部分UxS产品和服务销售给美国国防部内的组织，包括美国陆军、海军陆战队、特种作战司令部、空军和海军、公共安全机构和盟国政府，或服务于这些客户的公司。我们向美国国防部和盟军内部的组织销售我们的LMS产品和服务。我们还与软银公司(SoftBank Corp)合作为商业客户开发HAPS系统，并保持在除日本以外的全球范围内营销和销售用于国防应用的HAPS系统的独家权利，包括向美国国家航空航天局(NASA)和美国国防部销售精选产品和服务。

​

在截至2024年4月30日的财年中，根据美国陆军代表自身以及美国国防部其他几个组织根据合同下的订单，我们从美国陆军获得了约11%的收入。其他美国政府机构和政府分包商占我们销售收入的26%。在截至2024年4月30日的财年中，对外国客户的销售收入，包括通过美国国防部、商业和消费者客户进行的外国军事销售，占我们销售收入的剩余63%，其中乌克兰占我们总销售收入的38%。

​

5

目录表

​

我们受制于与环境保护相关的各种联邦、州、地方和非美国法律法规，包括危险物质和废物的排放、处理、储存、处置和补救。我们还可能受到未来与气候变化有关的法律法规的影响，包括与温室气体排放和监管能源效率有关的法律。这些法律和法规可能导致环境合规支出增加，能源和原材料成本增加，以及在设计和技术方面的新投资和/或额外投资。我们不断评估我们对环境问题的合规状况和管理，以确保我们的运营符合所有适用的环境法律和法规。与环境合规性和场地管理相关的调查、补救以及运营和维护成本是我们运营的正常、经常性部分。根据我们与美国政府的合同，这些成本通常是允许的成本。虽然环保法规没有对我们的整体运营产生重大不利影响，但如果监管机构提出额外的工作要求或更严格的清理标准，调查发现新的土壤、空气和地下水污染区域和/或调查导致工作范围扩大，则确保未来继续遵守环境法规所产生的成本可能会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。

​

技术、研究和开发

​

技术能力与知识产权

​

我们的公司是由已故的保罗·B·麦克雷迪博士创立的，他曾担任我们的董事会主席，也是一位享誉国际的创新者，他在建立我们的创业和创意文化方面发挥了重要作用。这种文化一直使我们能够吸引和留住积极进取、才华横溢的员工，并帮助我们在竞争的行业中建立了作为创新领导者的声誉。

​

我们公司和我们的创始人开发的创新包括，其中包括：世界上第一架有效的人力和载人太阳能飞机；第一辆现代乘用车，通用汽车的EV1原型；世界上水平飞行高度最高的飞机(太阳神™)，2001年达到海拔96,000英尺以上的太阳能无人驾驶飞机系统；全球观察家，世界上第一架液态氢燃料无人机；纳米蜂鸟™，世界上第一架能够精确悬停和全方位飞行的扑翼无人机；以及美国海军部署的第一架潜射无人机黑翼™，以及喷气推进实验室/美国国家航空航天局的火星独创性直升机的相当一部分，这是第一架在另一颗行星(火星)上执行动力飞行的飞机。史密森学会的永久收藏中有八辆由我们公司或我们的创始人开发的汽车。我们的创新卓越历史是我们才华横溢、富有创造力和技能的员工的结果，我们鼓励他们发明和开发独特的新解决方案，以应对今天和明天的挑战。

​

我们正在进行的创新的一个组成部分是筛选过程，它帮助我们的业务经理识别早期市场需求，帮助我们及时投资于开发解决方案以满足这些需求所需的关键技术。同样，我们通过商业化过程管理新的产品和业务概念，在支出、资源、时间和知识产权考虑与市场需求和潜在投资回报之间取得平衡。将我们的技术和业务开发活动与有吸引力的成长型市场中的客户需求紧密联系起来，是这一过程的重要组成部分。我们不断地重新审视我们的客户需求假设，以评估持续的投资，并寻求确保我们的产品和服务提供高价值，反之，高回报。

​

截至2024年4月30日，我们已颁发和保留了316项美国专利，以及79项未决的美国专利申请；一项有效的《专利合作条约》申请；以及大量的外国专利和未决申请。在许多情况下，在适当的时候，为了保密，我们选择通过商业秘密来保护我们的知识产权，而不是申请专利保护。

​

美国政府拥有我们的一些知识产权的许可证，这些知识产权是在履行政府合同时专门开发的，并可能使用或授权其他人使用这些知识产权。在某些情况下，我们为某些知识产权的开发提供资金，以使其价值最大化，并限制潜在竞争对手使用它。

6

目录表

虽然我们认为发展和保护我们的知识产权是我们未来业务成功不可或缺的一部分，但目前我们不相信失去或限制我们的任何特定知识产权的权利会对我们的整体业务产生实质性的不利影响。

​

项目的研究、开发和商业化

​

我们业务战略的一个核心组成部分是专注于创新解决方案的开发和商业化，我们相信这些解决方案可以成为新的产品或服务，使我们能够在现有市场内创造巨大的新市场或加速增长。我们投资于这些商业化项目的活跃管道，这些项目的成熟度范围从技术验证到早期市场采用。我们无法预测何时(如果有的话)我们将成功地将这些项目商业化，或者它们可能需要的资本支出的确切水平，这可能是巨大的。

​

销售和市场营销

​

我们的营销战略基于在我们创建的新市场中建立领导地位，或者通过引入或收购创新解决方案来扩大规模，以提高客户的运营效率和运营效率。我们以敏捷、灵活的方式运营的能力帮助我们获得先发优势，并与早期客户密切合作，成功采用我们的解决方案。一旦我们确立了市场地位，我们将努力保持我们的领先地位，同时寻求通过扩大销售以及不断创新和客户支持来增加我们的收入。我们的创新声誉是我们品牌的关键组成部分，通过各种奖项得到认可，并在国内外出版物的大量文章中得到认可。我们拥有许多美国注册商标，包括AeroVironment、AV、SwitchBlade、Raven、Wasp、Quantix、VEAM、Arcturus UAV、Crysalis、Jump、Tomahawk Robotics和Kinesis，并有几个商标注册申请正在审理中。

​

国际销售

​

我们与国际销售代表签订合同，并在许多国外市场与国内组织合作，我们认为这些市场代表着我们业务的增长机会。在截至2024年4月30日、2023年和2022年4月30日的财年中，我们的国际销售额(包括外国军售)分别约占我们收入的62%、53%和41%。

​

竞争

​

我们相信，我们产品和服务在市场上的主要竞争因素包括：产品性能；安全；创新功能；采购成本；包括维护和支持在内的终身运营成本；易用性；与现有设备和流程的快速集成；质量；可靠性；客户支持；以及品牌和声誉。全球多家公司(主要在美国)尝试在一定程度上在我们的市场上竞争，尽管我们认为没有哪一家能与我们产品线的广度和深度或我们在核心能力方面的专业知识相匹敌。

​

制造和运营

​

我们在整个业务中奉行精益高效的生产战略，专注于快速成型、供应链管理、最终组装、集成、质量和最终验收测试。在集成的产品团队结构中使用并行工程技术，我们可以快速制作设计概念和产品的原型，同时努力优化我们的设计，以满足制造要求、任务能力和客户规格。在这个框架内，我们通过来自制造、质量、供应链管理、主要供应商、物流人员和客户的反馈和投入来开发我们的产品。我们将这些投入融入到产品设计中，以最大限度地提高我们产品的效率和质量，同时最大限度地缩短上市时间。因此，我们相信，在不牺牲高可靠性、高质量和耐用性的同时，我们可以显著减少将产品从设计阶段转移到全速生产所需的时间。

​

我们将某些生产活动外包给合格的供应商，如制造某些飞机结构、制造和组装电子印刷电路板以及有效载荷部件，其中许多供应商

7

目录表

我们有长期的关系。这项外包使我们能够专注于我们产品的最终组装、系统集成和测试流程的核心专业知识，确保高水平的质量和可靠性。我们与关键供应商建立了牢固的关系，因为他们有能力随着我们的生产需求而增长，并支持我们的增长。我们利用供应商的专业知识来改进我们现有的产品并开发新的解决方案。我们依赖单个或多个供应商提供某些组件和组件(有关详细信息，请参阅第1A部分，“风险因素--如果用于制造我们的产品或用于我们的开发计划的关键组件或原材料变得稀缺或不可用，则我们可能会在产品的制造和交付以及在完成我们的开发计划方面发生延误，这可能会损害我们的业务”)。我们的大多数生产系统都按照我们的AS9100D注册质量管理体系运行，该体系专注于持续改进，以提高合格率、缩短交货期和降低成本。

​

客户自筹研发资金

​

我们积极开展外部资助的项目，帮助我们增强技术能力。我们向大型研究客户，如美国国防高级研究计划局(DARPA)、美国空军、美国陆军和美国特种作战司令部提交投标，竞标我们认为有可能在未来采购的项目。在某些情况下，商业企业可能会资助我们的研发活动，就像我们的HAPS UAS开发计划一样。提供这些服务有助于发展和提高我们的技术能力。我们根据项目的可用资源仔细管理客户资助的研发项目的数量，我们预计将扩大我们的团队，以支持我们这一业务领域的增长。

​

季节性

​

我们业务的任何实质性部分都不被认为是季节性的。从历史上看，我们财政年度下半年的收入一直超过上半年的收入。影响我们在会计期间的收入确认的因素包括授予新合同的时间、美国政府和国际政府资金的可获得性、根据客户规格制造我们的系统的交货期、客户接受度和其他法规要求。

​

原材料和供应商

​

我们依赖于材料和主要部件的可用性以及供应商的表现。从历史上看，我们一直成功地获得了制造过程中所需的材料。我们寻求通过与某些关键供应商签订长期不具约束力的合同来管理材料供应风险，这些合同制定了定价，最大限度地减少了交货期，并在一定程度上降低了风险。近年来，我们经历了供应链挑战，包括某些电子和其他零部件短缺、交货期增加、零部件成本增加以及运输、仓储和库存成本增加。虽然我们相信所有这些原材料和零部件都可以从不同的供应商那里获得，以满足我们的需求，但我们预计一些供应链约束趋势将持续到我们的2025财年，这可能会导致生产和开发计划的延迟，并对我们的经营业绩产生负面影响(有关更多信息，请参阅第1A部分，“风险因素--如果用于制造我们的产品或用于我们的开发计划的关键零部件或原材料变得稀缺或不可用，那么我们可能会在产品的制造和交付以及在完成我们的开发计划方面产生延迟，这可能会损害我们的业务”)。

​

8

目录表

产品组合

​

下表显示了我们按部门划分的各个时期的收入。上期分部信息已重新转换，以与新的分部结构保持一致：

​

合同组合

​

下表显示了我们在按合同类型指定的时期内的收入：

​

​

人力资本资源

​

我们认识到员工是我们公司最宝贵的资产，是我们取得成就的基石。有鉴于此，我们努力将自己打造为一家以营造积极包容的工作环境而闻名的雇主，这种环境鼓励个人发展，确保工作场所安全，促进多样性，并拥抱包容。我们坚信，这样的企业文化不仅可以提高员工满意度，还可以培养创造力和生产力，从而推动我们不断创新。我们精神的核心是优先考虑员工体验，这一承诺得到了来自Great Place to Work Institute，Inc.的尊敬的认证的强调，自2019年以来，我们每年都被指定为“伟大的工作场所”。

​

劳动力人口统计数据

​

截至2024年4月30日，我们拥有1403名全职员工和25名兼职员工，其中研发和工程人员534人，销售和营销人员74人，运营人员490人，一般和行政人员330人。

​

人才的获取、留住和发展

​

我们吸引、培养和留住高技能人才的能力，特别是那些具有技术和工程专业知识的人才，对于成功实现我们的战略目标和扩大我们的企业至关重要。我们对招聘、留住员工和管理实践保持警惕。我们的人员和文化战略的一个关键组成部分涉及通过大学项目和实习招聘职业早期专业人员，重点放在技术学科上。此外，我们定期进行保密调查，收集员工的见解，利用反馈改善我们的组织环境。我们对员工的承诺通过具有竞争力的薪酬方案体现出来，其中包括公司内部各个级别的绩效激励和表彰计划。我们通过教育倡议、培训计划以及对继续教育和专业认证的支持来优先发展我们的劳动力。此外，我们对领导角色进行了细致的继任规划，以确保持续培养一支对实现我们的战略愿景至关重要的有才华的管理干部队伍。

​

9

目录表

多样性和包容性

​

在AeroVironment，培育植根于多样性和包容性的文化是一项日常承诺。我们坚信，一支多元化和包容性强的劳动力队伍是推动创新的关键力量。我们的多元化和包容性努力主要集中在多个方面，包括员工招聘战略，包括支持少数族裔服务机构和开展外联计划。此外，我们优先考虑旨在拓宽不同人才范围的员工培训和发展计划。此外，通过积极参与各种员工焦点小组，解决与多样性和包容性相关的主题，我们对员工敬业度的奉献是显而易见的。

​

员工安全与健康

​

我们的安全和健康计划旨在通过提供量身定制的安全、健康和健康倡议来提高运营效率。这些努力旨在建立安全的工作环境，培养积极的工作氛围，增强员工的应变能力，并提升公司的整体价值。我们勤奋地跟踪员工的健康和安全指标，制定月度和年度目标，以最大限度地减少与工作相关的伤害和疾病，从而减少损失的工作日数量，并减轻此类事件造成的生产力挫折。此外，我们为员工提供健康和健康福利，以保障他们的福祉。

​

积压

​

与ASC主题606一致，与客户签订合同的收入(“ASC 606”)，我们将积压定义为确定订单下尚未完成工作的剩余未履行的履约义务。截至2024年、2024年和2023年4月30日，我们的积压金额分别约为400.2美元和424.1美元。我们预计，在截至2025年4月30日的财年中，我们大约90%的积压订单将被确认为收入。

​

除了有资金的积压外，截至2024年和2023年4月30日，我们还有135.4美元和220.9美元的无资金积压。没有资金的积压不符合ASC 606规定的履约义务的定义。我们将无资金积压定义为成本可偿还合同和固定价格合同下剩余的潜在订单总额，这些合同具有(I)多个一年选项和不确定交货、不确定数量(IDIQ)合同，或(Ii)增量资金。没有资金的积压并不意味着客户必须购买商品或服务。不能保证没有资金的积压会导致任何特定时期的订单，如果真的有订单的话。管理层认为，根据我们的合同，没有资金的积压无法提供未来估计收入的可靠衡量标准。

​

由于未来可能更改交货计划和/或取消订单，任何特定日期的积压不一定代表后续任何期间预期的实际销售额，该年度的实际销售额可能不会达到或超过表示的积压。随着现有合同到期、续签或授予新合同，我们的积压工作通常会因季度而变化很大。我们的大多数合同，特别是IDIQ合同，目前并不要求美国政府购买任何商品或服务。此外，包括在积压中的所有美国政府合同，无论它们是否得到资助，都可以在美国政府方便的时候终止。

​

其他信息

​

AeroVironment，Inc.最初于1971年7月在加利福尼亚州注册成立，2006年在特拉华州重新注册。

​

我们的主要执行办事处位于24118。^这是弗吉尼亚州阿灵顿南街，415号套房，邮编：22202。我们的电话号码是(805)-520-8350。我们的网站主页是Http://www.avinc.com。我们使我们的网站内容仅用于提供信息。不应将其用于投资目的，也不应通过引用将其纳入本年度报告。

​

我们免费提供Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告和年度股东大会的委托书，以及对这些报告的任何修改。

10

目录表

在我们以电子方式将材料提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)或将其提供给美国证券交易委员会(“SEC”)后，我们将尽快通过我们的网站收费。您可以通过查看我们的美国证券交易委员会备案文件来了解更多关于我们的信息。我们的美国证券交易委员会报告可以通过我们网站的投资者关系页面访问，网址为Http://investor.avinc.com。美国证券交易委员会还设有一个网站www.sec.gov，其中包含我们的报告、委托书和其他有关我们的信息。

​

我们的业务

​

我们的业务致力于满足智能多域机器人系统日益增长的价值，通过创新的UxS和LMS解决方案提供分布式、以网络为中心的情报、监视和侦察(“ISR”)、通信、遥感、效果交付和远程材料处理。就这些技术的国防应用而言，在美国及其盟军受益于空中和技术优势的地区进行了20多年的反叛乱行动，推动了对空中和地面各种无人驾驶系统的需求。最近，美国和盟国的防御规划转向对抗同级和近同级对手，这需要一系列能够在战场空间可能存在竞争的领域有效运作的能力组合，包括空中、射频(RF)频谱和全球定位卫星(GPS)信号，这推动了对能够自主操作的更智能机器人系统的需求。

​

行业背景

​

无人值守系统

​

自21世纪初以来，UxS的国防市场大幅增长，主要是由与全球威胁环境相关的需求以及军事客户的采购推动的，军事客户是这种技术的早期采用者。SuA和MUA现在代表着世界各地军事力量公认和持久的能力。2001年9月11日恐怖袭击后，美国军方加速转变为一支规模更小、更灵活的部队，通过观察、通信和精确定位技术网络开展行动，因为国防部要求改进、分布式观察和定位敌方战斗人员，这些战斗人员以小组形式活动，通常嵌入人口稠密的中心或分散在偏远地区，以便在反叛乱威胁环境中有效行动。我们认为，从大型系统到我们的彪马LE、T-20和JUMP 20等中型系统，再到我们的乌鸦、黄蜂AE、彪马和AE和蒸气等小型系统，UxS是当今军事力量不可或缺的组成部分。这些系统提供了关键的观察和通信能力，满足了对可操作情报日益增长的需求，同时降低了单个作战人员的风险。SUA和MUA可以为指挥官提供实时观察和通信能力，并直接提供给控制他们的单位。下一代开放标准通信和通用控制技术使这些能力日益成为可能。

​

在简易爆炸装置、腐蚀性化学品、核、辐射或生物危害或暴力个人对人类构成重大危险的情况下，UGV可以帮助响应人员移除、遏制或消除这些危险，而不会将人们置于危险之中。我们相信，随着使能技术的不断进步，UGV在应对危险威胁方面将变得更加自主、更有能力和更有效，从而将这套应用的市场潜力扩大到包括设施安全、基础设施检查、货物递送等许多非防务应用。

​

游荡弹药系统

​

由于支持技术的进步，能够快速部署和精确打击的武器的开发速度加快，同时也最大限度地减少了对周围平民、财产和操作员的风险。激光制导导弹、智能炸弹和GPS制导炮弹等武器极大地提高了对敌对目标打击的准确性。当地面部队发现自己在交火或靠近敌对目标时，他们快速而轻松地使用精密武器系统的能力可能意味着任务成败的区别。一个可快速部署的解决方案可以满足地面接触以外的新出现的需求，用于其他类型的特派团和各种海、空、陆平台。我们认为，在远程控制的便携式运载系统中嵌入精确的致命有效载荷，为作战人员提供了现有弹药和导弹系统的宝贵和更具成本效益的替代方案。

11

目录表

​

​

MacCady Works：HAPS UAS

​

我们相信，HAPS无人机存在市场机会，这种无人机一次可以飞行几个月，以负担得起的方式在商业和国防应用的大范围覆盖范围内提供连续的遥感和电信服务。现有的解决方案，如地面蜂窝塔和通信卫星，满足了目前和正在出现的对这种能力的一些需求，但每种解决方案都有权衡之处。地面基础设施是人口密集中心的理想选择，但昂贵且未得到充分利用，适用于大面积应用。地球同步卫星为全球大部分地区提供固定的、持续的通信能力，但由于它们在距离地球表面2万多英里的地方运行，它们可以提供的带宽有限，这会导致通信信号的延迟，并需要相对更大、功率更高的地面站。较小的低地球轨道卫星是地球同步轨道卫星的低成本替代品，通常在较低高度运行，延迟时间较短，但无法维持地球同步轨道位置，这意味着它们相对于地球表面移动，导致在特定感兴趣区域的存在有限，并在很长时间内不存在这些区域的停机时间。所有卫星都需要特殊的地面接收硬件，这可能会进一步限制它们的电信应用，通信技术的变化往往需要部署昂贵的新卫星星座。无人机能够在很长一段时间内保持地球同步轨道，在大片感兴趣的区域运行，同时直接向可用的手持移动设备提供低延迟通信，为地面基础设施和卫星之间提供了关键的桥梁。此外，这些HAPS平台可以携带广泛的通信和传感有效载荷，可以根据不断变化的客户和任务需求随时安装、升级和交换。

​

高级人工智能与自主

​

设计用于在复杂环境中执行复杂任务的机器人系统，例如跨多个领域的有争议的战场空间，将需要先进的人工智能和自主性。对于国防应用，这有助于替代精确导航方法、对作战环境的主动感知、指挥和控制的独立性以及协作的动态任务操作。在有效利用机器人系统和任务能力方面，这种更高水平的自主性将变得越来越有价值。

​

我们的解决方案

​

我们向多个客户提供我们的无人驾驶产品和服务，主要是国内和国际上与国防相关的应用，以及向美国政府和盟国内的国防相关组织提供我们的游荡弹药和相关服务。

​

苏亚斯产品

​

我们的SUAS产品，包括乌鸦、黄蜂AE、彪马AE、彪马LE和VALUE MX，旨在各种环境条件下在低海拔地区可靠地运行，为终端用户提供收集和传递有价值的信息的有利位置。由于我们高效的电力推进系统，这些可重复使用的系统易于运输、组装和操作，在作战高度飞行时相对安静。此外，它们的体积很小，在没有光学增强工具的情况下，很难在白天的地面环境中看到它们。最近，我们的SUA进行了升级，通过引入允许SUA在竞争环境(如丢失GPS或RF竞争环境)中安全运行和任务延续的技术，使其对更复杂的对手具有更强的弹性。

​

在军事应用中，我们的SUA提供前沿空中观察能力，使战术指挥官能够实时观察下一个拐角、下一个十字路口或越过山脊线。这些信息有助于在城市、农村、河流和山区环境中更快、更安全地移动。这些系统还在战场上提供更好的态势感知，使部队能够主动识别、跟踪和起诉感兴趣的目标，而不是对攻击做出反应。此外，通过提供这些信息，我们的系统

12

目录表

通过提供针对威胁量身定做军事反应的能力，降低对战斗人员和周围人口的风险。

​

我们SUAS产品组合中的系统利用我们常见且可互操作的手持式地面控制系统以及一系列备件和配件。地面控制系统作为操作员和SUAS之间的主要接口，允许每个系统的操作员控制飞机的方向、速度和高度以及传感器的方向，以查看它们通过实时、流视频和元数据产生的视觉信息。我们已开始将SUAS与Kinesis通用控制应用程序集成，该应用程序是在收购Tomahawk Robotics时收购的，预计将在2025财年完成集成。Kinesis在模块化开放系统架构（MOSA）环境中提供AV和第三方产品之间增强的互操作性。

​

我们当前用于国防应用的SUAS产品组合包括以下飞机：

​

​

​

我们的数字数据链路(“DDL”)无线电模块被集成到Puma LE、Puma AE、Raven和Wasp AE系统中，通过实现更高效的无线电频谱利用和通信安全，增强了它们的能力，并最终提高了我们的SUA的效用。结合了我们的DDL的SUA针对UAS所需的低功耗、低延迟和流带宽效率进行了优化。此外，我们的DDL使每一架飞行器能够作为互联网协议可寻址集线器运行，能够将视频、语音和数据路由到该特设网络上的多个其他节点，并从该节点转发视频、语音和数据。这些功能通过将有价值的信息(视频)推送给网络中的其他作战人员，从而增强战场态势感知，从而为作战人员提供了好处。

​

MUAS产品

​

与我们的SUA相比，我们的可现场部署的MUA，包括T-20和JUMP 20，提供了更大的能力，提供了更长的耐力和更高的有效载荷能力，以解锁更广泛的无人任务集。由T-20和JUMP 20驱动的内燃机提供了比我们的SUA更大的耐力和有效载荷能力，更大的机身也可以容纳更广泛的有效载荷，包括小货物。跳跃20由于其垂直起降(VTOL)转子而垂直发射和着陆，最大限度地减少了其操作所需的空间量，并消除了对跑道的需求。T-20从弹射器发射，降落在短跑道上，提供超过24小时的耐力。过去，我们在海外地点运营我们的MUA，如Jump 20，以支持承包商拥有、承包商运营(“COCO”)安排下的美国军事ISR行动。根据这些服务合同，我们在特定地点运营我们的MUA，并按小时向我们的客户提供宝贵的情报，然后客户使用这些信息来支持他们的任务。

​

13

目录表

T-20和JUMP 20通过它们自己的便携式公共地面控制系统进行操作。

​

​

​
无人地面车辆产品

​

我们的UGV支持各种任务和应用，从爆炸物处理到危险材料处理和执法行动。我们的所有UGV都具有安全通信、多轴操纵器和自动换刀功能，这使得UGV无需返回操作员来切换连接到其机械手臂上的工具。我们还为我们的UGV解决方案的运输、服务和运营提供装备齐全的服务车辆。我们的UGV配备直观且操作简单的Robo Command地面控制站，带有多点触摸屏、预先编程的运动序列和符合人体工程学的手控制器，用于精确控制机器人、机械手和附件。

​

​

​
游荡弹药系统产品

​

我们的LMS由管状发射的飞机组成，只需按一下按钮即可部署，飞行速度比我们的SUA更快，并执行效果交付或侦察任务。弹簧刀300是我们的第一款LMS产品，可以在发射管中、背包中运输，并在几分钟内部署，以防御狙击手和迫击炮发射器等致命威胁。凭借高精度，包括定制的弹头和专利的起飞、游荡和重新交战能力，SwitchBlade 300可以快速、准确地中和目标，而不会造成附带损害。此外，由于它向操作员传输实时光电和热视频，SwitchBlade 300可以在打击前的最后时刻被取消，如果情况需要，可能会消除对非战斗人员的损害。弹簧刀600是弹簧刀300的更大版本，可以携带更大、更强大的反装甲弹头飞行更长时间和更远的距离。黑翼，一个

14

目录表

SwitchBlade 300的变种，从水下潜艇发射，携带额外的电池而不是弹头，为延长的海上侦察行动提供更长的飞行时间。

​

​

麦克雷迪作品

​

MacCady Works以我们的创始人小保罗·B·麦克雷迪博士的名字命名，确保创造力和长期思维仍然是我们文化的核心。着眼于未来，这群精挑细选、富有远见的科学家和工程师与我们多样化的客户基础合作，探索创新的突破性解决方案，以应对困难的挑战。这一细分市场主要专注于机器人、传感器、软件分析和连接领域的客户资助研发，旨在为公司确定新的产品、服务和业务。虽然这一细分市场目前的收入主要来自这些客户资助的项目，但在这里孵化的新企业可能会对公司的增长做出重大贡献。

​

支持服务

​

为了支持我们的产品，我们提供一整套服务，帮助确保客户成功操作我们的产品。这些服务为我们创造了增量收入，并为我们提供持续的反馈，以了解我们系统的性能，预测我们客户的需求，并发展更多的客户洞察力。我们相信，这种持续的反馈循环使我们能够继续为我们的客户提供创新的解决方案，帮助他们取得成功。我们提供备件以及维修、翻新和更换服务，力求将供应链延迟降至最低，并随时随地支持我们的客户。我们在加利福尼亚州西米谷的工厂也是SUA和彪马LE维修和备件的主要仓库，同时我们从我们位于加利福尼亚州佩塔卢马的工厂为我们的MUA提供支持，并从我们位于宾夕法尼亚州伊利和德国斯图加特的工厂为我们的UGV解决方案提供支持。

​

我们为国防应用提供全面的培训服务，以支持我们所有的SUA和LMS。我们的高技能教官通常都有丰富的军事经验。我们在美国大陆和海外部署了培训团队，以支持客户在生产和开发阶段系统方面的培训需求。

​

客户自筹研发资金

​

我们提供专业服务，支持客户资助的研发项目，为客户提供新的增值技术解决方案。这些类型的项目通常涉及为现有解决方案开发新的系统解决方案和技术或新功能，这些解决方案是我们作为翻新或升级引入的。我们承认大部分由客户资助的研发项目都是收入。

​

技术、研究和开发

​

我们的主要技术能力领域代表了众多技术技能和能力的总和，这些技能和能力有助于我们的方法和产品的差异化。以下列表重点介绍了我们的一些关键技术能力：

​

15

目录表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

下面介绍我们的一项UAS开发计划：

​

HAPS无人驾驶飞机系统。我们继续开发HAPS UAS，建立在我们几十年来对高空太阳能动力UAS的开创性开发和演示的基础上。

16

目录表

软银自2018年以来一直是我们的合作伙伴，根据2021年5月签署的总体设计与开发协议(MDDA)，软银将直接为太阳能HAPS UAS的开发和示范提供资金。在MDDA期间，我们拥有软银对Solar HAPS UAS及其未来变种的未来设计和制造工作的独家权利，但必须满足合同性能标准，并保持在除日本以外的全球范围内营销和销售Solar HAPS用于国防应用的独家权利。我们分别收到了越来越多的兴趣和一些资金，以寻求为美国国防部开发HAPS UAS。国防和商业开发工作正在并行进行。

​

销售和市场营销

​

我们的产品线管理人员将客户和市场需求转化为多年的产品路线图，指导我们的开发、工程和制造计划。我们根据地理区域、目标市场、客户和产品线组织业务开发团队成员，并尽可能将团队成员安排在离他们支持的客户很近的地方。我们按产品组织我们的项目经理，专注于设计最佳解决方案和改进合同履行，纳入客户和用户的反馈。通过与我们的客户保持指定的联系点，我们相信我们能够保持和加强我们的关系，有效地为现有合同提供服务，并获得重要的反馈，以改善我们的响应能力和产品供应。

​

制造和运营

​

对基础设施的持续投资使我们能够满足需求，并根据需要有效地扩展产能。我们已经执行了一项运营计划，使我们能够以高于历史产量的速度生产产品，同时支持新开发计划的初始低速度生产。通过利用航空航天、汽车和大宗商品等不同制造行业的经验丰富的人员，我们建立了精益生产系统，并利用我们的国际标准化组织(“ISO”)认证来进行质量管理、综合供应链战略、文件控制系统和生产过程控制方法。目前，我们在2005年建立的85,000平方英尺的制造工厂进行SUAS制造。我们的ISO 9001：2015+AS9100D认证制造设施旨在满足每月高达1,000架飞机的需求。ISO 9001：2015+AS9100D是指一套自愿性的质量管理体系标准。9001：2015标准是由ISO制定的，用于管理全球使用的质量管理体系。我们定期接受第三方认可注册商的审核和合规认证。系统认证委员会是我们的第三方注册机构，由ANSI国家认证委员会负责。这些审核作为认证的一部分，评估公司质量管理体系的有效性及其对ISO标准的遵从性。一些公司和政府机构将ISO认证视为供应商评估中的一个积极因素。

​

竞争

​

随着技术的不断变化、客户需求和期望的变化以及新产品的潜在推出，SuAS的防务市场不断发展。我们相信，许多国内和国际国防承包商已经或正在开发与我们的产品直接竞争或将与我们的产品竞争的SUA。其中一些承包商的财政和其他资源比我们拥有的要多得多。我们目前的主要竞争对手包括Elbit Systems有限公司、Quantum-Systems，Inc.、Edge Autonomy、Teledyne Technologies，Inc.、内华达山脉公司和洛克希德·马丁公司。

​

MUA的美国国防市场主要由波音公司和德事隆公司负责。然而，我们的MUA竞争对手还包括Shield AI，Inc.和诺斯罗普·格鲁曼公司、内华达山脉公司、Griffon AerSpace，Inc.和L3Harris Technologies，Inc.。国际MUA竞争对手包括Elbit系统有限公司和以色列飞机工业公司。

​

我们不认为诺斯罗普·格鲁曼公司或通用原子公司等大型无人机生产商是我们的SUA或MUA的直接竞争对手，因为它们执行不同的任务，需要更大的后勤足迹

17

目录表

而且采购和运营的成本要高得多。然而，随着我们扩展MUAS产品的功能，潜在地冲击大型UAS市场的低端市场，我们不能确定这些平台在未来不会成为直接竞争对手。

​

LMS市场现在正在迅速发展，并准备继续增长。这个市场上的竞争对手包括德事隆公司、RTX公司、洛克希德·马丁公司、Anduil Industries，Inc.、Aevex Holdings、LLC和UVision Air Ltd.。还有一类价格较低、能力较差的商业产品正在改装弹药，我们预计随着这个市场的成熟，未来几年将出现更多的进入者和替代品。

​

UGV市场横跨全球防务、急救、安全和物流市场。随着最近美国陆军采购合同的授予，UGV在美国国防部的机会也在增加。美国UGV市场的竞争对手包括L3Harris Technologies，Inc.，Teledyne Technologies，Inc.，QinetiQ North America，Inc.，Peraton Remotec，ICOR Technology，Inc.，Ghost Robotics，Inc.和Boston Dynamic，Inc.。UGV在美国和全球执法部门和其他政府机构的初步采用以及在危险材料处理方面的应用也在取得进展。

​

HAPS UAS的市场正处于早期发展阶段。因此，这一类别没有得到很好的定义，并且具有多个潜在解决方案的特点。诺斯罗普·格鲁曼公司是一家声称提供高空长航时无人机的现有承包商，其全球鹰。几家航空航天和国防承包商已经通过提议的超长持续时间无人机来寻求这一市场机会，包括波音公司、空中客车SE、洛克希德·马丁公司和诺斯罗普·格鲁曼公司。寻求将飞艇(靠比空气轻的气体保持浮力的高空飞机)作为这一市场解决方案的公司包括洛克希德·马丁公司和诺斯罗普·格鲁曼公司。多家电信、航空航天和科技公司，包括我们和我们以前的合资伙伴HAPSMobile，发起了HAPS联盟，向全球民众推广HAPS的好处。寻求将传统卫星作为这一市场解决方案的公司包括波音公司、洛克希德·马丁公司、通用动力公司、欧洲宇航防务集团、英国宇航系统公司和诺斯罗普·格鲁曼公司。追求低地球轨道(“LEO”)、微型或立方体卫星星座用于全球通信和遥感的公司包括亚马逊、Planet Labs PBC、OneWeb、空间探索技术公司(SpaceX)和波音公司。拥有和运营地面蜂窝塔网络的公司包括美国铁塔公司、皇冠城堡国际公司和SBA通信公司。

​

来自消费者和专注于商业的无人机制造商的潜在竞争正在浮出水面，因为它们的能力提高了，而且相对于现有的防御解决方案，它们的价格仍然很低，这导致了一定程度的军事考虑，即使此类无人机不符合传统的军事性能或安全规格。

​

我们相信，我们的UxS和LMS产品和服务在市场上的主要竞争因素包括：产品性能；安全；功能；采购成本；终身运营成本，包括维护和支持；易用性；与现有设备和流程的集成；质量；可靠性；客户支持；品牌知名度和声誉。

​

监管

​

由于我们与美国国防部和其他美国政府机构签订合同，我们受到广泛的联邦法规的约束，包括《联邦采购条例》、《国防联邦采购条例》、《谈判中的真相法》、《反海外腐败法》、《虚假索赔法》以及根据《国防部工业安全手册》颁布的法规，后者为机密项目和设施以及个人安全许可制定了安全指南。联邦政府审计和审查我们在合同、定价实践、成本结构和遵守适用法律、法规和标准方面的表现。像大多数政府承包商一样，我们的合同由联邦机构持续审计和审查，包括国防合同管理机构(DCMA)和国防合同审计机构(DCAA)。

​

18

目录表

这些条例中的某些规定对违规行为施加了重大处罚，包括在一段时间内暂停或禁止政府承包或分包。我们监督我们的所有合同和合同努力，以最大限度地减少任何违反这些规定的可能性。

​

此外，由于我们提供的产品和服务的性质，我们受到行业特定法规的约束。例如，我们业务的某些方面必须受到其他美国政府机构的进一步监管，这些机构包括(I)联邦航空管理局(“FAA”)，负责监管美国国家空域系统中所有飞行器的空域；(Ii)国家电信和信息管理局和联邦通信委员会，负责监管我们的无人机在美国所依赖的无线通信；(Iii)美国国务院国防贸易管制局，负责管理《国际武器贸易条例》，其中负责监管受管制技术数据、国防物品和国防服务的出口。

​

2016年6月21日，美国联邦航空局发布了最终规则，允许在美国国家空域系统中常规使用某些SUA。联邦航空局的规定于2016年8月生效，为进行非娱乐活动的SuA(55磅以下)提供了安全规定。这些规定将航班限制在视线范围内的白天操作，除非UAS有防撞灯，在这种情况下，允许在黄昏操作。最后的规则还涉及高度和速度限制、操作员认证、可选的视觉观察者的使用、飞机注册和标记以及操作限制，包括禁止飞越没有直接参与UAS操作的地面无保护人员。美国联邦航空局目前的法规要求无人机运营商向联邦航空局注册他们的系统，并根据第107部分的规格为他们的无人机获得操作许可证。这些条例继续演变，以适应将无人机纳入国家空域系统的商业应用，包括HAPS无人机。

​

2019年12月，美国联邦航空局提出了要求远程识别UAS的规则。远程识别是为飞行中的无人机提供其他各方可以接收的身份识别，旨在通过允许联邦航空局和其他机构识别似乎飞行不安全或在不允许飞行的区域的无人机，来增强安全和安保。远程识别无人机的最终规则于2021年1月15日发表在《联邦登记册》上，合规生效日期为2023年9月16日。2021年4月21日，人民诉讼终局规则正式生效。这一规则允许小型无人驾驶飞机在特定条件下在人员、移动的车辆和夜间进行常规操作。最后规则还对经常性测试框架进行了修改，并扩大了可要求出示远程飞行员证书的人员名单。此外，2020年2月，美国联邦航空局发布了一份公开请求，要求对其拟议的政策发表意见，该政策旨在根据联邦航空局的规定，将某些无人机作为特殊类别的飞机创建新的类型认证。目前，第107部分规则(定义如下)允许在不需要联邦航空局适航认证的情况下运行UAS，只要UAS满足某些特定标准并遵守某些飞行规则；较大的UAS和在第107部分规则(定义如下)范围之外的SUA操作需要联邦航空局的豁免。美国联邦航空局的拟议政策提出了一种新的特殊类别的无人机，可以获得适航认证，但拟议的政策仅适用于新类别无人机的类型认证程序。预计美国联邦航空局将就新政策提出的新特殊等级下的适航认证标准的特殊标准进一步制定规则。美国联邦航空局提出的政策的评议期已于2020年3月4日到期，没有进一步更新。

​

虽然目前预计远程识别的颁布、增加SUA的运行以及针对新创建的特殊类别的UAS的新的适航认证程序将有助于将新创建的类别内的UAS的制造和获得适航认证的流程正规化，并加速美国商业UAS的发展，但尚不确定美国联邦航空局的行动是否会产生这样的影响。目前也不清楚美国联邦航空局何时会创建一个新的无人机类别，以及关于此类无人机认证的最终规则将是什么样子。在联邦航空局发布此类事项的最终规则之前，我们无法确定我们的业务将如何受到联邦航空局的提议的影响。

​

此外，我们的非美国业务受到外国司法管辖区的法律法规的约束，其中可能包括比美国政府对我们美国业务施加的法规更严格的法规。

​

19

目录表

美国政府的承包程序

​

我们根据与美国政府的合同销售我们的大部分SUA、MUA和LMS产品和服务，以及MacCady Works产品和服务。我们的美国政府合同的某些重要方面如下所述。

​

招投标过程

​

我们目前的大多数美国政府合同都是通过竞争性招标程序授予的。美国政府根据采购机构建立的投标评估标准授予竞争性投标合同。竞争性投标合同是在供应商之间进行正式投标和提案竞争后授予的。感兴趣的承包商准备一份投标书和投标书，以回应机构对建议书或信息的要求。投标和建议书通常是在短时间内根据截止日期准备的，需要大量技术和行政人员的广泛参与。授予合同后，竞标合同可能会受到不成功投标人的挑战。

​

资金来源

​

美国政府项目的资金取决于国会拨款。尽管多年期合同可能会被授权与重大采购有关，但国会通常会在财政年度的基础上拨款，即使一个计划可能会持续很多年。因此，项目最初往往只有部分资金，只有在国会做出进一步拨款时，才会承诺提供额外资金。

​

美国军方通过作战需求声明或记录计划为我们的全速生产无人机合同提供资金。运营需求说明需要分配可自由支配的支出或重新分配其他政府项目的资金。例如，我们最初交付乌鸦系统的资金是通过运营需求陈述提供的。我们将“备案计划”定义为在经历了广泛的国防部审查和产品测试后，列入五年政府预算周期的计划，这意味着在五年周期内，在没有客户或国会采取平权行动改变预算金额的情况下，为这些合同下的采购分配资金。尽管被纳入五年预算周期，但这些项目的资金仍需得到年度批准。

​

重要的美国政府合同条款

​

与美国政府的所有合同都包含条款，并受法律和法规的约束，这些条款赋予政府通常在商业合同中找不到的权利和补救措施，包括允许美国政府：

​

​

​

​

​

​

​

20

目录表

​

​

一般来说，政府合同要接受政府代表的监督审计。在违约终止的情况下，如果有补偿，仅限于对终止时完成的工作的付款。在为方便而终止的情况下，承包商可收到已完成工作的合同价及其执行终止工作的成本，包括利润津贴和合理的终止结算费用。

​

美国政府合同类别

​

在我们的行业中，主要有三种类型的政府合同，每一种合同都涉及不同的支付方法和与绩效成本相关的风险水平。这些基本类型的合同通常被称为固定价格合同；费用可偿还合同，包括费用加固定费用、费用加奖励费用和成本加奖励费用；以及时间和材料合同。

​

在某些情况下，根据项目的紧迫性和合同谈判的复杂性，我们将在敲定最终的固定价格、费用可偿还或时间和材料最终合同的条款之前，签订一份“书面合同”。书面合同是一种书面的初步合同文书，提供有限的初始资金，并授权我们在谈判采购的最终条款时立即开始制造用品或提供服务。

​

固定价格。这些合同不会因履行合同所产生的费用而进行调整。对于这种类型的合同，我们承担不能以低于固定价格的成本履行合同的风险，但因客户下令更改合同而产生的费用除外。在美国政府终止固定价格合同时，我们通常有权获得交付给美国政府并被美国政府接受的物品的付款，如果终止是美国政府方便的话，我们有权获得对所完成工作的公平补偿，以及任何被终止的分包商解决和支付索赔的成本、其他和解费用和所发生成本的合理利润补贴。

​

费用可报销。费用可偿还合同包括费用加固定费用合同、成本加奖励费用合同和成本加奖励费用合同，每一种合同如下所述。在每种类型的合同下，如果合同条款或适用法规不允许，或者成本超过合同资金，我们将承担无法收回成本的风险。

​

​

​

21

目录表

​

与固定价格合同相比，我们在成本可偿还合同下的利润率和风险通常更低。在费用可报销合同终止时，我们通常有权获得允许费用的补偿，如果终止是在美国政府方便的情况下，则有权获得与合同下完成的工作的百分比成比例的总费用。

​

时间和材料。根据时间和材料合同，我们的薪酬是基于为特定劳动力或技能类别确定的固定小时费率。我们按照合同中规定的工作时间，按既定的时薪获得报酬。人工成本、间接费用、一般和行政成本以及利润都包括在固定的小时费率中。材料、分包商、差旅和其他直接费用按实际成本外加材料搬运费用报销。在制定和提出按时间和材料计算的人工费率时，我们会做出关键的定价假设和决策。如果我们的实际成本超过计入固定小时人工费率的成本，我们的盈利能力就会下降。标准的计时计料合同的一种变体是计时计料、授予费合同。在这种类型的合同下，可以根据具体的绩效指标获得积极或消极的激励。

​

不确定交货不确定数量(“IDIQ”)合同形式。美国政府经常使用IDIQ合同和IDIQ类型的合同形式，例如具有多个一年选项的可报销成本和固定价格合同，以获得固定价格、可报销成本和按时间和材料合同承诺，根据既定的一般条款和条件在一段时间内提供产品或服务。在授予IDIQ合同或IDIQ类型合同时，美国政府通常承诺只从获得此类合同的承包商那里购买最少量的产品或服务。

​

授予IDIQ合同后，美国政府可能会为其所需的特定服务或产品发出任务或交付订单。根据授予合同获得任务订单的竞争过程仅限于预先选择的承包商。如果IDIQ合同有一个主承包商，那么任务订单的授予仅限于该承包商。如果合同有多个主承包商，则任务订单的授予仅在这些主承包商之间竞争确定。

​

IDIQ和IDIQ类型的合同通常有多年期限和无资金上限，使美国政府能够从一个或多个承包商购买大量产品和服务，但不承诺。

​

未确定的合同诉讼(“UCA”)。UCA通常被认为是“信函合同”、基本订单协议和临时项目订单，所有这些都允许承包商立即开始执行服务和/或制造产品。根据UCA，在履行合同之前，政府和承包商之间尚未就合同条款、规格或价格达成一致。在未确定的期间内，政府将补偿承包商所发生的费用。UCA的确定通常发生在授标发布后180天或当所发生的成本等于不超过价格的50%时，以较早发生的为准。根据《国防联邦采购条例补编》215.404-71的规定，合同官员将使用“加权准则”来确定利润/费用。

​

未定价变更单(“UCO”)。UCOS被归类为未定价的合同行为，即政府和承包商尚未就条款、规格和价格达成协议的合同范围内的单方面变更。这种类型的变更单允许项目在承包商和政府协商最终条款、规格和价格时不受延误地继续进行。确定临时资金或不超过的数额，以支付承包商发生的费用。对现有合同进行正式修改，以包括商定的价格和与变更单有关的其他调整。

22

目录表

​

其他交易机构(“OTA”)。在线技术协定是具有法律约束力的文书，用于与非传统国防承包商接触，并促进创新技术的快速开发和部署。与传统的政府合同不同，在线旅行社不受联邦采购条例(FAR)的约束，在条款和条件上提供了更大的灵活性。

​

国际合同程序

​

我们向国际盟国政府提供UXS、LMS和MW产品和服务。我们的国际合同的某些重要方面如下所述。每个国际客户都有自己的法律、法规、官僚机构和采购协议形式，这给我们的国际合同过程带来了挑战。
​

招投标过程

​

我们的国际合同一般是竞争性招标过程的结果，在较小程度上是紧急需求或维持的唯一来源授予，它们通常从收到国际政府采购机构的建议、信息或报价请求开始。我们的许多技术和行政人员都参与了对这一要求的回应。

​

竞争性投标合同是在供应商之间进行正式投标和提案竞争后授予的。感兴趣的承包商应采购机构的征求建议书或索取信息的请求编写一份投标和建议书，然后由适用的采购机构根据既定的建议书评审标准对建议书进行审查。授予合同后，竞争性投标合同可能会受到不成功投标人的挑战。国际竞争性招标过程竞争激烈，有时我们在招标和评估过程中面临劣势，与当地国内投标人相比，由于促进国内采购的当地法规中规定的要求，国内投标人可能会得到优先或比非国内供应商更有利的评价。

​

唯一来源的奖励是与采购机构的直接接触。承包商收到建议书或报价请求，并对此请求作出回应。如果被客户接受，所产生的合同是针对特定时间段的规定数量的商品或服务。通常，我们的现有客户通过多年支持协议，利用独家来源奖励来维持或扩大他们对我们产品的使用。这些协议使客户物流组织能够根据最终用户的需求量身定做采购和支持工作。

​

资金来源

​

国际客户有个性化的筹资程序，通常在适用国家的财政年度分配。资金可以广泛分配给负责采购的政府机构或军事部门，针对特定目的，如无人系统，或专门用于我们产品的特定需求。资金分配通常是保密的，这使得我们很难预测对我们产品的需求或何时/是否有资金可用。此外，当出现更高的需求时，可能会重新分配资金，例如在新冠肺炎大流行期间发生的情况，当时许多国家将国防资金转移到应对大流行的措施上。然后，预测的需求将被推迟到下一财年，或者被完全取消。

​

我们产品和服务的竞争性投标机会通常有预算和时间表，这需要客户进行大量投资。对于一些国际客户来说，我们产品和服务的初始采购或更换计划可能不被认为是必需的，这使得此类采购很容易受到可用资金减少或资金完全重新分配到其他政府计划或计划的影响。当资金减少时，减少的资金通常用于支持客户现有的无人机的维持，而不是用于新的采购。

​

我们的许多国际客户都建立了我们的UAS机队，这通常使他们能够寻求并获得年度增量资金分配的预算。这些分配是通过现有的多-

23

目录表

一年支持协议，为客户提供在资金可用时采购产品和服务的灵活性。

​

合同类型和条款

​

我们典型的国际客户合同采取固定价格合同和时间和材料合同的形式。我们的大多数国际合同都是固定价格合同，因为它们的有限性质是客户想要的。在我们的服务工作中，时间和材料合同更为常见，对资金和履约期限有明确的限制。

​

对于广泛的国际客户，我们的客户合同通常包含客户有利条款，这些条款受适用的当地法律和法规管辖，这些条款可能不同于美国的行业标准条款和合同规范。除其他外，合同条款可能导致执行此类协议和收取应收款方面的更多困难，并在合同纠纷中为我们提供较少的补救办法，对我们的知识产权提供较少的保护。我们在逐个合同的基础上评估每个合同的独特风险。我们使用并要求银行担保和/或预付款，以将风险降至最低。

​

项目1A.风险因素。

​

以下是与我们的业务相关的风险和不确定性的描述。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑这些风险和不确定性，以及本报告和我们其他公开申报文件中包含的其他信息。如果实际发生任何此类风险和不确定因素，我们的业务、财务状况或经营结果可能与“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一节以及本报告的其他部分和我们的其他公开申报文件中的计划、预测和其他前瞻性陈述大不相同。此外，如果以下任何风险和不确定性，或者如果任何其他风险和不确定性实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到实质性损害，这可能会导致我们股票的市场价格下跌，甚至可能是显著的。

​

风险因素摘要

​

以下是可能导致我们的业务、财务状况或经营业绩受到损害的风险和不确定性的摘要。我们鼓励您仔细审阅本报告所载的全部风险因素，以获得有关这些风险和不确定性的更多信息。

​

与我们的商业和工业有关的风险

​

24

目录表

​

与我们的美国政府合同相关的风险

​

​

与法律和监管要求相关的风险

​

25

目录表

​

与我们的知识产权有关的风险

​

​

证券市场风险与我国股票投资

​

​

与我们的商业和工业有关的风险

​

我们严重依赖于对某些客户的销售，包括美国政府，特别是对国防部机构的销售。

​

从历史上看，我们总销售额以及我们的SuA和LMS销售额的很大一部分来自美国政府及其机构。对美国政府的销售，无论是作为主承包商还是分包商，包括外国军事销售，约占我们截至2024年4月30日的财年收入的76%。国防部是我们的主要美国政府客户，在截至2024年4月30日的财年中，国防部约占我们收入的28%。我们相信，在可预见的未来，我们业务的成功和增长将在很大程度上继续取决于我们赢得政府合同的能力，特别是从国防部获得合同的能力。我们的许多政府客户受到预算限制，我们在这些合同下的持续业绩，或从这些机构授予的额外合同，可能会因这些机构的开支削减或预算削减而受到威胁。美国政府项目的资金是不确定的，取决于国会持续的拨款和基于年度预算过程的资金行政分配。我们不能向您保证，目前国会为我们的产品和服务提供的资金水平将继续下去，我们的业务不会下降。

​

美国军方通过业务需求说明为我们合同的一部分提供资金，并在较小程度上通过备案计划为我们提供资金，这为我们提供了更少的可见性和未来合同资金分配的确定性。此外，我们与美国政府的所有合同都可以由美国政府随意终止。政府支出的大幅下降，或与我们提供产品和/或服务的项目相关的支出，可能会对我们的业务和前景产生不利影响。我们的经营业绩也可能受到其他总体影响这些政府计划的事态发展的负面影响，包括以下情况：

​

​

​

​

26

目录表

​

​

​

这些事态发展和其他因素可能导致政府机构减少现有合同下的采购，行使其随意终止合同的权利，或放弃续签合同或签订新合同，任何这些都将导致我们的收入下降，否则可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

​

美国和其他政府预算的下降，支出或预算优先事项的变化，或者合同授予的延迟，都可能对我们未来的收入产生重大和不利的影响。

​

由于我们总销售额的很大一部分，包括我们的UxS和LMS产品和服务的销售，来自美国政府及其机构和外国政府，我们的运营结果可能会受到政府支出上限或政府预算优先事项变化的不利影响，以及政府预算过程、计划启动或现有合同下的合同或订单授予的延迟。合同确定的延迟可能会导致资金、账单和付款的延迟。由于政治环境的变化以及政府和机构领导职位的变化，我们的业务可能会受到影响。我们不能向您保证，目前国会为我们的产品和服务提供的资金水平将继续下去，我们的业务不会下降。如果年度预算拨款或持续决议不能及时通过，我们可能会面临美国政府关门，这可能会对我们与美国政府的计划和合同、我们从美国政府实体及时收到付款的能力以及我们为履行与国际客户的合同而及时获得产品和服务出口许可证的能力产生不利影响。

​

此外，美国政府做出的政治决定，如改变先前的军事承诺，包括从阿富汗撤军，或回应俄罗斯与乌克兰或以色列与哈马斯之间的冲突，或在政策问题上陷入僵局，可能会影响未来的支出和项目授权，这些支出和项目授权可能不会增加、可能减少或转向我们不提供产品或服务或不太可能获得合同的领域的项目。

​

军事转型和海外作战水平的变化可能会影响未来的采购优先事项和现有计划，这可能会限制对我们的UxS和LMS的需求。

​

随着全球反恐战争的开始，美国中央司令部战斗指挥区的作战活动导致了广泛的部署，并增加了对UxS和LMS产品、培训和备件的需求。从那时起，国防部反叛乱行动的节奏就开始减慢，对我们的某些UxS和LMS产品、培训和备件的需求比以前减少了。我们无法预测海外作战水平是否以及何时会减少，未来与国防转型相关的采购优先事项将如何受到影响，包括俄罗斯与乌克兰或以色列与哈马斯之间的冲突，或者威胁环境的变化将如何影响我们的UxS和LMS产品的机会和竞争，无论是现有的、额外的或更换计划。一个例子是在截至2023年4月30日的三个月内关闭了我们所有的中耐力无人机系统(MEUAS)COCO地点。如果关键作战领域的国防转型或海外行动放缓或停止，那么我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到负面影响。

​

我们在不断变化的市场中运营，这使得评估我们的业务和未来前景变得困难。

​

我们的解决方案在快速发展的新市场销售。HAPS UAS的市场也处于早期发展阶段。因此，我们的业务和未来前景可能很难评估。我们无法准确预测对我们的产品和服务的需求将增加到什么程度，如果有的话。挑战、风险和

27

目录表

公司在快速发展的市场中经常遇到的不确定因素可能会影响我们执行以下任务的能力：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

倘我们未能成功应对该等及其他挑战、风险及不明朗因素，我们的业务、经营业绩及财务状况将受到重大损害。

​

我们面临着来自其他公司的竞争，其中许多公司拥有更多的资源。

​

国防工业竞争激烈，通常以激烈的竞争赢得合同为特征。我们目前的主要竞争对手包括Elbit Systems有限公司、Quantum-Systems，Inc.、Edge Autonomy、Teledyne Technologies，Inc.、内华达山脉公司和洛克希德·马丁公司。我们的主要MUA竞争对手是波音公司、Shield AI公司、诺斯罗普·格鲁曼公司、德事隆公司、内华达山脉公司,格里芬航空航天公司 和L3Harris Technologies，Inc.以及国际竞争对手Elbit Systems Ltd.和以色列飞机工业公司。我们不认为诺斯罗普·格鲁曼公司或通用原子公司等大型无人机制造商是我们SUA的直接竞争对手，因为它们执行不同的任务，通常不会直接向一线地面部队传递信息，也不是手动发射和控制的。我们不认为大型无人机生产商是我们MUA的直接竞争对手，因为它们执行不同的任务，需要更大的后勤足迹，采购和运营成本也高得多。然而，我们不能确定这些平台在未来不会成为我们的SUA和MUA的直接竞争对手。我们的LMS业务面临来自德事隆公司、RTX公司、洛克希德·马丁公司、Anduil Industries，Inc.、Aevex Holdings，LLC和UVision Air Ltd.的竞争。我们在美国UGV防务市场的竞争对手包括L3Harris Technologies，Inc.，Teledyne Technologies，Inc.，QinetiQ North America，Inc.，Peraton Remotec，ICOR Technology，Inc.，Ghost Robotics，Inc.和Boston Dynamic，Inc.。

​

我们还面临着来自消费者和专注于商业的无人机制造商的日益激烈的竞争，因为他们的产品能力提高了，他们的产品价格相对于现有的国防解决方案仍然很低，这导致了一定程度的军事考虑和采购，尽管他们的无人机产品不符合传统的军事性能或安全规格。

​

HAPS UAS市场正处于早期发展阶段，我们的HAPS UAS面临着来自几家航空航天和国防承包商以及互联网技术公司的竞争，这些公司正在追求全球通信和遥感的高空长航时UAS市场，包括波音公司、空中客车公司、洛克希德·马丁公司和诺斯罗普·格鲁曼公司，以及来自寻求该市场替代解决方案的公司的竞争，如洛克希德·马丁公司和诺斯罗普·格鲁曼公司的飞艇(高空飞机由比空气轻的气体保持浮力)，以及寻求常规卫星的公司，如波音公司、洛克希德·马丁公司、通用动力公司、EADS N.V.、BAE系统公司和诺斯罗普·格鲁曼公司、以及LEO微型或立方体卫星星座，包括亚马逊、行星实验室PBC、OneWeb、SpaceX和波音公司。拥有和运营陆地公司的公司

28

目录表

蜂窝塔网络包括美国铁塔公司、皇冠城堡国际公司和SBA通信公司。

​

其中一些公司拥有比我们更多的财务、管理、研究和营销资源。我们的UAS服务业务还面临着来自小型企业的竞争，这些企业可以为多个UAS平台提供培训和物流服务，包括我们的UAS和MUA。

​

我们的竞争对手可能能够在技术资格、过去的合同履行、地理位置、价格和关键专业人员(包括具有安全许可的人员)的可用性等方面为客户提供与我们不同或更大的能力或好处。此外，我们的许多竞争对手可能能够利用其更多的资源和规模经济来开发竞争对手的产品和技术，更高效地进行大批量生产，通过赢得更广泛的合同来转移我们的销售，或者通过提供更有利可图的薪酬方案来聘用我们的员工。小企业竞争对手可能能够提供更具成本竞争力的解决方案，因为他们的管理成本较低，并利用小企业的激励措施，搁置我们没有资格参加的计划。外国竞争对手也可以为我们的UxS和LMS产品和服务提供更具成本竞争力的解决方案。UxS和LMS产品和服务的市场正在扩大，随着更多的竞争对手进入这些市场，以及现有竞争对手扩大其产品线，竞争加剧。为了在与更大、资金充足的公司竞争时成功获得合同，我们可能会被迫同意合同条款，这些条款规定在合同有效期内向我们支付的总金额较低，这可能会对我们的利润率产生不利影响。此外，作为主承包商的较大的多元化竞争对手可能能够从关联实体提供基础产品和服务，这将阻止我们竞争这些合同的分包机会。我们未能在上述或其他任何因素上有效竞争，可能会对我们的业务、前景、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

​

如果UxS和LMS市场没有显著增长，如果我们不能扩大客户基础，或者如果我们的产品和服务没有获得广泛接受，那么我们可能无法实现预期的增长水平。

​

我们无法准确预测我们产品和服务的未来增长率或市场规模。对于特定类型的产品和服务或在特定时间段内，对我们的产品和服务的需求可能不会增加，也可能不会减少，无论是在一般情况下还是在特定市场中。此外，作为我们的主要客户，美国军方目前为我们的UxS和LMS的开发或购买提供资金的主要项目数量有限。尽管我们已经扩大了我们的UxS客户群，包括外国政府和国内非军事机构，并首次批准向外国客户出口我们的LMS，但我们不能向您保证，我们继续努力进一步增加我们对国际客户的销售将取得成功。UxS和LMS市场的总体扩张，特别是我们产品和服务市场的扩张，取决于许多因素，包括以下几个因素：

​

​

​

​

​

​

​

29

目录表

即使UxS和LMS市场获得广泛接受，我们的产品和服务也可能无法充分满足市场需求，也可能无法继续获得市场接受。如果这些类型的系统，或者特别是我们的产品和服务，不能得到市场的广泛接受，那么我们可能无法实现我们预期的增长水平，我们的收入和运营结果将会下降。

​

我们的国际业务可能比我们的国内业务带来更大的风险。

​

我们预计将继续有很大一部分收入来自国际销售，包括对盟国的直接销售，并通过我们的国际业务Telerob Gesellschaft für Fernhantierungstechnik MBH(“Telerob”)启动。我们的国际收入和业务面临许多重大风险，包括：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

30

目录表

在一个或多个国家或地区，上述任何领域的负面发展都可能导致对我们产品的需求减少、已下订单的取消或延迟、对我们知识产权的威胁、业绩的不稳定、应收账款的收回困难和更高的经营成本，任何这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。虽然我们已采取政策和程序以促进遵守适用于我们的国际业务和销售的法律和法规，但我们的员工或代表我们工作的其他人未能遵守此类法律和法规可能会导致行政、民事或刑事责任，包括罚款、暂停或取消政府合同或暂停我们的出口特权。此外，我们的销售，包括对美国以外的客户的销售，基本上都是以美元计价的，外币相对于美元的价值波动可能会使我们的产品比其他产品更贵，这可能会损害我们的业务。

​

如果我们无法管理我们日益复杂的业务，或者无法实现或管理我们的预期增长，我们的业务可能会受到不利影响。

​

在过去的几年里，我们业务的复杂性显著增加。我们扩大了正在寻求的产品线数量，从主要专注于美国政府的业务转变为包括大量国际产品销售、增加商业服务、加快HAPS UAS开发并进行了大量收购的业务，进一步扩大了我们的国内外业务。此外，在2021年2月收购Arcturus的同时，我们达成了某些信贷安排，其中包括肯定和消极契约，并对我们的业务运营方式施加了一些限制。我们的增长已经给我们的管理层以及我们的行政、运营和金融基础设施带来了压力，我们预期的增长将继续给我们带来压力。我们预计员工人数和设施将进一步增长，以满足我们产品和服务的扩展以及我们客户群的地理范围。然而，如果我们的努力不成功，我们的业务可能会下降。我们的成功将在一定程度上取决于我们的高级管理层能否有效地管理我们日益增长的复杂性和预期的增长。要做到这一点，我们必须继续聘用、培训、管理和整合大量合格的经理和工程师。如果我们的新员工表现不佳，或者如果我们在招聘、培训、管理和整合这些新员工或留住这些员工或现有员工方面不成功，那么我们的业务可能会出现下滑。

​

为了支持我们的预期增长，我们必须继续改善我们的业务、财务和管理信息系统。如果我们无法在保持服务质量的同时管理我们的增长，或者如果我们实施的帮助管理我们增长的新系统没有产生预期的好处，那么我们的业务、前景、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

​

任何将我们的产品扩展到当前市场之外的努力都可能不会成功，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

​

美国军方是我们最大的收入来源。然而，我们已经将我们的产品销售扩展到新的细分市场，包括(I)我们与软银和美国国防部的关系所服务的细分市场，以开发用于全球通信和遥感应用的HAPS UAS，以及(Ii)我们最近收购的Tomahawk支持人工智能的共同控制系统。我们努力将我们的产品和服务扩展到传统市场之外，可能会转移现有业务的管理资源，并要求我们将大量财务资源投入到可能不会产生额外销售额的未经验证的业务上，这两种情况都可能严重影响我们的运营业绩。

​

我们竞争的市场的特点是快速的技术变化，这要求我们开发新产品和产品增强，并可能使我们现有的产品过时。

​

我们产品市场上持续不断的技术变化可能会降低我们的产品和服务的竞争力或使其过时，无论是对一般应用还是对特定应用而言。商业和国防行业的起伏周期的长度和严重程度很难预测。我们未来的成功将取决于我们开发和推出各种新功能和增强功能的能力，包括但不限于满足我们现有产品的反无人机技术，以及推出各种新产品，以满足我们提供产品的市场不断变化的需求。延迟推出新产品和

31

目录表

增强功能、未能在技术替代方案中正确选择或未能以具有竞争力的价格提供创新产品或增强功能可能会导致现有和潜在客户购买我们竞争对手的产品。

​

如果我们不能投入足够的资源来开发新产品，或者不能以其他方式成功地开发出满足客户要求的新产品或增强功能，我们的产品可能会失去市场份额，我们的收入和利润可能会下降，我们可能会经历运营亏损。

​

我们预计将产生大量的研发成本，并投入大量资源来确定新产品和服务并将其商业化，这可能会显著降低我们的盈利能力，并可能永远不会给我们带来收入。

​

我们未来的增长取决于渗透新市场，使现有产品适应新的应用，并推出获得市场接受的新产品和服务。作为我们设计、开发和商业化新产品和服务以及改进现有产品的努力的一部分，我们计划产生巨额研发成本。在截至2024年4月30日的财年中，我们在内部研发活动上花费了9770万美元，占收入的14%。我们相信，在许多商业领域都有重大的投资机会。由于我们将内部研发计入运营费用，这些支出将对我们未来的收益产生不利影响。此外，我们的研发计划可能不会产生成功的结果，我们的新产品和服务可能无法获得市场认可、创造额外收入或实现盈利，这可能会对我们的业务、前景、财务业绩和流动性造成实质性损害。

​

我们的产品和服务很复杂，可能存在未知的缺陷或错误，这可能会导致对我们的索赔、削弱我们的品牌或转移我们的资源用于其他目的。

​

我们的产品依靠复杂的航空电子设备、传感器、用户友好的界面和紧密集成的机电设计来完成其使命。尽管经过测试，我们的产品仍存在缺陷和错误，将来在首次推出、发布新版本或增强功能时，甚至在客户使用这些产品一段时间后，都可能包含缺陷、错误或性能问题。这些问题可能会导致昂贵且耗时的设计修改或保修费用、新产品或增强功能的延迟推出、服务和维护成本的大幅增加、面临损害责任、损害客户关系和损害我们的声誉，任何这些问题都可能对我们的运营结果和获得市场认可的能力造成实质性损害。此外，开发和保修成本的增加可能会很大，可能会降低我们的运营利润率。

​

如果我们的产品存在任何缺陷、错误或故障，或滥用我们的产品，也可能导致针对我们的产品责任索赔或诉讼。我们产品中的一个缺陷、错误或故障可能导致受伤、死亡或财产损失，并严重损害我们的声誉和对我们产品的总体支持。我们预计，随着我们的产品开始在美国国内空域和城市地区使用，这种风险将会增加。

​

虽然我们维持保单，但我们不能保证该保险足以保护我们免受与未来潜在索赔有关的所有重大判断和费用的影响，也不能保证未来将以经济的价格或根本不提供这些水平的保险。一项成功的产品责任索赔可能会给我们带来巨额成本。即使我们投保了与索赔相关的全额保险，索赔仍可能削弱我们的品牌，分散管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

​

如果用于生产我们的产品或用于我们的开发计划的关键组件或原材料变得稀缺或不可用，那么我们可能会在产品的制造和交付以及完成我们的开发计划方面发生延误，这可能会损害我们的业务。

​

我们满足客户需求的能力在一定程度上取决于我们从供应商那里及时和充分地交付优质材料、零部件和部件的能力。我们从有限的几家供应商那里获得某些硬件组件、各种子系统和系统，其中一些供应商是独家来源供应商。尽管我们与某些关键供应商签订了长期不具约束力的合同，确定了定价、最大限度地减少了交货期，并在一定程度上减轻了风险，但我们并没有与所有供应商签订长期协议，要求他们继续向我们销售构建我们的系统或产品所需的零部件、产品或产品。我们对供应商的依赖没有长期的非

32

目录表

具有约束力的合同涉及重大风险和不确定性，包括我们的供应商是否会提供足够的所需部件或足够质量的产品，是否会提高部件或产品的价格，以及是否会及时履行其义务。

​

如果我们的任何供应商面临产能限制、财务不稳定或不愿向我们提供原材料或部件，我们可能需要寻找替代供应商或修改我们的设计，特别是因为我们的一些部件来自国外。寻找替代来源可能需要几个月的时间，即使到那时，我们也可能在制造和运输方面遇到重大延误。此外，主要供应商之间的信贷紧缩可能会影响我们的现金流。我们还经历了零部件、运输、仓储和库存成本的上升。这些成本增加的持久性仍然不确定，在我们所需的时间范围内获得更换部件可能会被证明是具有挑战性的。短缺可能导致库存过剩和潜在的过时风险。

​

此外，在我们的产品制造和开发计划中使用的某些原材料和组件会定期出现供应短缺，我们的业务也会面临价格上涨和周期性延迟交货的风险。近年来，电子元件行业的供应水平发生了重大变化。在大型语言模型和产生式人工智能等人工智能应用的推动下，存储行业对零部件的需求有望大幅增长。由于供应的波动性和需求的增加，某些组件(如与内存相关的微处理器)的交付期和价格可能会继续面临供应和价格的不确定性。

​

美国和中国之间不断升级的限制加剧了供应链的复杂性。2024年1月，中国因美国政府向台湾出售军事装备而对AeroVironment实施制裁。已宣布的制裁或中国实施的其他潜在制裁对我们业务的影响尚不确定。我们从国外采购的一些零部件，包括中国，面临着进一步制裁和其他贸易限制行动的风险，全球贸易紧张局势或贸易限制的任何升级都可能阻碍我们从新供应商那里获得这些零部件的能力。对半导体制造设备和原材料的限制可能会导致更高的材料成本、材料不可获得性和运输不确定性。

​

收益和现金流可能会受到税法变化的影响。

​

作为一家总部位于美国的跨国企业，我们在美国和美国以外的许多司法管辖区都要缴纳所得税。相关的税收规则和法规很复杂，经常变化，在某些情况下是相互依存的。如果这些或其他税收规则和法规发生变化，公司的收益和现金流可能会受到负面影响。特别是，美国政府提议的变化，包括将美国企业所得税税率从21%提高到28%，将非美国子公司的某些收益的税率提高一倍，以及对全球账面收入征收15%的最低税率，如果获得通过，可能会对公司的财务业绩产生重大负面影响。该公司在全球范围内的所得税拨备部分是通过使用重大估计和判断来确定的。在正常的业务过程中，在最终的税收决定不确定的情况下，会发生许多交易。该公司定期接受税务机关的税务检查。尽管该公司认为其对其纳税义务的估计是合理的，但任何税务审查和任何诉讼结束后的最终结果可能与该公司历史财务报表中反映的情况大不相同。此外，由于新的美国国税局税收资本化规则第174条要求研发支出在5年内资本化和摊销以供纳税，我们预计未来财年为美国联邦所得税支付的现金将比前几个财年有所增加。

​

根据合同和计划的组合以及与合同相关的其他因素，我们的收益和利润率可能会下降。