最近的会计公告。

当商品或服务的控制权移交给客户时，通常是在销售时或交付给客户时，我们会确认收入。我们的合同有固定的合同价格，收入是根据我们为换取货物或提供服务而预期获得的对价金额来衡量的。我们在销售时代表政府当局向客户收取销售税和其他税款。这些税收按净额计算，不包含在净销售额和营业收入或销售成本中。我们通常会在发生销售佣金时支出，因为摊销期将少于一年。这些成本记录在销售、一般和管理费用中。我们没有任何重要的付款条件，因为付款是在销售点或销售点之后不久收到的。

二手车销售。二手车销售收入在将车辆控制权移交给客户时予以确认。作为客户服务策略的一部分，我们为所售的零售车辆提供10天退款保证。我们会根据历史经验和趋势记录预计回报储备金。估计回报准备金在合并资产负债表中毛额列报，回报资产记入其他流动资产，退款负债记入应计费用和其他流动负债。我们还保证我们出售的二手车的售价为 90-

一天/4,000 英里有限质保。这些担保被视为保证型担保，被视为保修义务。有关本保修及其相关义务的更多信息，请参阅注释 15。

批发汽车销售。批发车辆在我们的拍卖会上出售，这些车辆的销售收入将在车辆控制权移交给客户时予以确认。经销商还根据他们购买的车辆的销售价格向我们支付费用。该费用在销售时被确认为收入。虽然我们对出售的每辆批发车辆提供状况披露，但这些车辆的退货权有限。我们会根据历史经验和趋势记录预计回报储备金。估计回报准备金在合并资产负债表中毛额列报，回报资产记入其他流动资产，退款负债记入应计费用和其他流动负债。

EPP 收入。我们还代表无关的第三方向购买零售车辆的客户销售 ESP 和 GAP 产品，这些第三方主要负责履行合同。我们目前为所有二手车提供的ESP可提供长达60个月的保障（受里程限制），而GAP则为客户的融资合同期限提供保障。我们在销售时按净额确认收入。我们还记录了预计取消合同的预留金或退款责任。取消预留金是根据历史经验、近期趋势和客户群的信贷组合预测的远期取消曲线对每种产品进行评估的。我们与取消合同相关的风险仅限于我们获得的收入。取消会根据EPP的销售量、客户融资违约率或预付款率以及客户行为的变化（包括与产品承保范围或期限的变化相关的行为）而波动。估计注销准备金的当期部分被确认为应计费用和其他流动负债的组成部分，其余金额在其他负债中确认。有关取消预订的更多信息，请参阅附注7。

根据合同，我们有权根据第三方管理的ESP的业绩获得利润分享收入。这些收入是EPP收入中包含的一种可变对价形式，因此很可能不会导致收入的重大逆转。我们预计有权获得的金额的估计值是在履行出售ESP的履行义务后确定的。该估计受各种限制因素的影响；主要是公司影响或控制范围之外的因素。我们已经确定，这些限制通常不允许在支付任何利润分享收入之前予以确认。截至2024年5月31日和2024年2月29日，没有确认与我们预计有权获得的累计利润分享付款相关的流动或长期合同资产。每个报告期都会重新评估我们预计有权获得的金额的估计，任何变化都会反映在合并资产负债表上的合并收益和其他资产报表上的其他销售和收入中。

第三方融资（费用）/收入。申请融资但未获得CAF批准或有条件批准的客户通常由其他第三方融资提供商进行评估。这些提供商通常要么向我们付款，要么按每份合同向我们支付固定的、预先协商的费用。我们在销售时确认这些费用。

广告和订阅收入。广告和订阅收入由我们的埃德蒙兹业务获得的收入组成。广告收入来自与汽车制造商签订的广告合同，该合同基于固定的每次展示费用和客户在制造商网站上完成的某些活动的费用。这些费用将在曝光量交付或某些活动发生期间予以确认。订阅收入来自向汽车经销商出售的套餐，其中包括汽车销售线索、库存清单和增强的Edmunds经销商定位器中的排名，并在向经销商提供服务期间得到认可。订阅收入还包括数字营销订阅服务，该服务允许经销商在第三方合作伙伴网站上获得曝光率。此项服务的收入按净额确认。

服务收入。服务收入包括与车辆维修服务相关的劳动力和零件收入，包括我们销售的ESP或保修计划所涵盖的车辆维修。服务收入在工作完成时确认。

其他收入。其他收入包括杂项商品和服务，这些商品和服务对我们的合并财务报表无关紧要。

CAF为从CarMax购买车辆的合格零售客户提供融资。CAF为我们提供了获得额外利润、现金流和销售的机会，同时管理我们对第三方融资来源的依赖。管理层定期通过评估盈利能力、应收汽车贷款的表现（包括信贷损失和拖欠的趋势）以及CAF的直接支出来分析CAF的经营业绩。这些信息用于评估CAF的绩效并做出运营决策，包括资源分配。

我们通常使用证券化或其他融资安排为CAF发放的贷款提供资金。CAF收入主要反映应收汽车贷款产生的利息和费用收入减去与为这些应收账款提供资金而发行的债务相关的利息支出、估计贷款损失准备金和CAF直接支出。

CAF收入不包括任何间接成本的分配。尽管CAF受益于某些间接管理费用，但我们没有向CAF分配间接成本，以避免做出主观的分配决定。未分配给CAF的间接成本示例包括零售商店费用和公司费用。此外，除了附注4中披露的应收汽车贷款外，CAF资产不单独报告，我们也不会向CAF分配资产，因为这种分配对管理层的运营决策没有帮助。

应收汽车贷款包括客户应付的与通过CAF融资的零售汽车销售相关的款项，列报时扣除估计的贷款损失备抵额。这些汽车贷款代表了一大批余额较小的同质贷款，为了确定我们的贷款损失备抵额，我们将其视为一类应收融资和一个投资组合细分市场的一部分。我们通常使用仓库设施为CAF发放的应收汽车贷款提供资金，直到我们选择通过资产支持的定期融资交易（例如定期证券化或另类融资安排）为其提供资金。我们将转入仓库设施的应收汽车贷款和资产支持定期融资交易（统称为 “无追索权融资工具”）视为有担保借款，这会将应收汽车贷款和相关的应付无追索权票据记录在我们的合并资产负债表上。大多数应收汽车贷款用作应付美元相关无追索权票据的抵押品17.17截至 2024 年 5 月 31 日，金额为十亿美元16.87截至 2024 年 2 月 29 日，已达十亿。有关证券化和无追索权应付票据的更多信息，请参阅附注9。

与汽车贷款相关的利息收入和支出包含在CAF收入中。应收汽车贷款的利息收入在根据合同贷款条款赚取时予以确认。所有贷款继续累计利息，直至还款或扣款。当发生扣款时，应计利息将通过冲销利息收入来注销。与发放贷款相关的直接成本不被视为重大费用，因此在发生时记作支出。有关CAF收入的更多信息，请参见附注3。

信贷质量。当客户申请融资时，CAF的专有评分模型利用客户的信用记录和某些申请信息来评估和排列他们的风险。我们会获取信用记录和其他信用数据，其中包括先前或现有信用账户的数量、年龄、类型和付款历史等信息。使用的应用程序信息包括收入、抵押品价值和首付。评分模型得出的信用等级代表相对还款可能性。还款概率最高的客户是A级客户。被评为较低等级的客户被确定还款的可能性较低。对于已批准的贷款，信用等级会影响协议条款，例如所需的贷款价值比率和利率。发放后，学分等级通常不会更新。

CAF结合使用初始信贷等级和历史表现来持续监控应收汽车贷款的信贷质量。我们会定期验证评分模型的准确性。定期对贷款业绩进行审查，以确定分配的等级是否充分反映了客户还款的可能性。

贷款损失备抵金。截至2024年5月31日的贷款损失备抵表示我们管理的应收账款在剩余合同期内的预期净信贷损失。贷款损失备抵额是使用净亏损时间曲线法（“方法”）确定的，主要基于管理应收账款投资组合的构成以及历史总损失和收回趋势。由于业绩历史记录少于18个月的应收账款的亏损可能波动很大，因此在估算未来表现时，我们的净亏损估算既会加权按发放时的信用等级划分的历史亏损和迄今为止应收账款的实际损失数据以及远期亏损曲线。一旦应收账款有18个月的表现记录，净亏损估计值将反映这些应收账款迄今为止的实际损失经历以及远期亏损曲线，以预测未来的表现。远期亏损曲线是使用历史表现数据构造的，显示了应收款生命周期内的平均亏损时间。净亏损估计值的计算方法是将使用上述方法制定的损失率应用于贷款开始时管理的应收账款的摊销成本基础。

对该方法的输出进行了调整，以考虑到对未来的合理和可支持的预测。具体而言，美国失业率的变化和全国汽车经销商协会二手车价格指数分别用于预测总损失和恢复率的变化。基于单一宏观经济情景制定了一个经济调整因子，以反映这些预测的变化与总损失和恢复率变化之间的关系。该系数适用于该方法在合理且可支持的两年预测期内的产出。在这两年期结束之后，我们在12个月的时间里以直线方式恢复历史经验。我们会定期考虑使用替代指标是否会提高模型性能，并在适当时修改模型。我们还会考虑是否需要对定量方法中未反映但会影响估计信贷损失衡量的因素进行定性调整。此类调整包括近期经济趋势对客户行为影响的不确定性。贷款损失备抵额的变化是通过调整贷款损失准备金来确认的。

 

在2025财年的前三个月，贷款损失备抵占期末管理应收账款总额的百分比增加了 1 基点。这一增长主要是由于CAF扩大了对Tier 2的投资，但此前为应对当前环境而实施的收紧承保标准部分抵消了这一增长。净扣除额的增加主要反映了当前经济环境中持续的客户困难。截至2024年5月31日的贷款损失备抵反映了我们根据拖欠情况、亏损表现、回收率和经济环境的最新趋势，对未来预期损失的最佳估计。

逾期应收账款。如果相关客户未能在到期日当天或之前支付预定付款的很大一部分，则该账户被视为拖欠。通常，账户在最早发生以下情况的当月的最后一个工作日扣除：截至当月最后一个工作日的应收账款已拖欠120天或以上，相关工具被收回并清算，或以其他方式将应收账款视为无法收回。为了确定减值，汽车贷款是集体评估的，因为它们代表了大量余额较小的同质贷款，因此不进行单独的减值评估。

我们使用衍生品来管理因业务运营和经济状况而产生的某些风险，特别是在发行债务方面。主要风险敞口包括SOFR和其他用作证券化和其他债务融资基准的利率。我们订立衍生工具是为了管理与未来已知收取或支付的不确定现金金额相关的风险敞口，这些现金的价值受利率影响，并且出于会计目的，通常将这些衍生工具指定为现金流套期保值。在某些情况下，由于未来对冲交易发生的可能性存在不确定性，我们可能会选择不将衍生工具指定为会计目的的现金流对冲工具。我们的衍生工具用于管理（i）我们的已知或预期现金收入金额与主要与应收汽车贷款融资相关的已知或预期现金支付金额的差异，以及（ii）与定期贷款相关的浮动利率敞口。

对于与我们的无追索权融资工具相关的被指定为现金流套期保值的衍生品，公允价值的变化最初记录在累计其他综合收益（“AOCI”）中。对于大多数衍生品，在对冲预测交易影响收益期间，这些金额随后被重新归类为CAF收入，收益发生在未来发行的债务的利息支出被确认时。在接下来的12个月中，我们估计还会增加一美元51.7百万美元将从AOCI重新归类为CAF收入的增加。与未被指定为会计目的现金流量套期保值的衍生品相关的公允价值变动将在变动发生期间的损益表中确认。在截至2024年5月31日的三个月中，我们确认的支出为美元3.2百万加元的CAF收入代表了这些公允价值的变化。

截至2024年5月31日和2024年2月29日，我们的未偿利率掉期合计名义金额为美元4.99十亿和美元5.21 分别有10亿美元被指定为利率风险的现金流套期保值。截至2024年5月31日和2024年2月29日，我们的利率互换合计名义金额为美元529.0百万和美元704.0分别有100万未偿还未被指定为会计目的的现金流量套期保值。

有关金融工具公允价值的讨论见附注6，对综合收益的影响见附注12。

公允价值的定义是，在计量日，特定资产或负债的市场参与者在主要市场或（如果不存在）最有利的市场参与者之间有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格（称为 “退出价格”）。公允价值应基于市场参与者将使用的假设，包括对非绩效风险的考虑。

我们使用三级层次结构评估用于衡量公允价值的投入。层次结构表明了用于衡量公允价值的投入在市场上可观察到的程度。

1级输入包括活跃市场中我们在衡量日期可以获得的相同资产或负债的未经调整的报价。

 

除报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的第二级投入，包括活跃市场中类似资产的报价、不活跃市场中相同或相似资产的报价、利率和收益率曲线等可观测输入，以及风险假设。

 

对衡量具有重要意义但市场上无法观察到的三级输入，包括管理层对市场参与者在资产或负债定价时将使用的假设（包括风险假设）的判断。

我们的公允价值流程包括旨在确保公允价值适当的控制措施。此类控制措施包括模型验证、对关键模型输入的审查、对同期波动的分析以及高级管理层的审查。

估值方法

货币市场证券。货币市场证券是现金等价物，包含在现金和现金等价物中，来自应收汽车贷款的限制性现金和其他资产。它们由高流动性投资组成，原始到期日为三个月或更短，被归类为1级。

共同基金投资。共同基金投资由公开交易的共同基金组成，主要包括对国内和国际大盘股、中盘股和小盘股的多元化股票投资或投资级债务证券。这些投资包含在其他资产中，存放在一个拉比信托中，该信托基金旨在为我们的高管递延薪酬计划提供非正式资金，被归类为1级。

衍生工具。我们的衍生工具的公允价值包含在其他流动资产、其他资产、应付账款或其他负债中。我们的衍生品不是交易所交易，是场外定制的衍生工具。我们所有的衍生品风险敞口均来自评级很高的银行交易对手。

我们衡量衍生品公允价值时假设记账单位是个人衍生工具，并且衍生品是独立出售或转让的。我们使用衍生品交易对手和第三方估值服务确定的报价来估算衍生品的公允价值。第三方估值服务的报价和从银行交易对手收到的报价预测了未来的现金流，并使用基于市场的利率预期和衍生工具的合同条款，将未来金额折现为现值。这些模型不需要大量的判断，通常可以在流动市场中观察到模型输入；但是，由于这些模型包括活跃市场的报价以外的投入，因此所有衍生品都被归类为二级。

我们的衍生品公允价值衡量标准考虑了对交易对手的假设和我们自己的非业绩风险。我们会监控交易对手和我们自己的不履约风险，如果我们确定一方不太可能按照合同条款履约，我们将调整衍生品公允价值以反映不良风险。