美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

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表格 10-K 

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（标记一号）

在截至的财政年度 3 月 31 日，2024

或者

在从到的过渡期内

委员会文件编号： 001-36827

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（注册人章程中规定的确切名称）

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(973)771-0300 

（注册人的电话号码，包括区号）

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根据该法第12（b）条注册的证券：

根据该法第12（g）条注册的证券：无。

根据《证券法》第 405 条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。☐ 是的 ☒没有

根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用勾号指明注册人是否无需提交报告。☐ 是 ☒没有

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。☒是的☐ 没有

用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。☒是的☐ 没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记注明注册人是否已提交报告，以证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第 404（b）条对财务报告的内部控制的有效性所做的评估，该报告是由编制或发布审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是重报，需要对注册人的任何执行官在相关追回期内根据§240.10D-1 (b) 获得的基于激励的薪酬进行追回分析。☐

用勾号指明注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。☐ 是☒没有

根据注册人于2023年9月30日（最近完成的第二财季的最后一个工作日）在纳斯达克资本市场上普通股的收盘价，注册人的非关联公司持有的有表决权的普通股和无表决权股票的总市值为美元410,855,335。仅就本计算而言，所有执行官、董事和10％或以上的股东均被视为注册人的关联公司。

截至2024年6月21日， 18,569,297 注册人的普通股已流通。

以引用方式纳入的文档

Anterix Inc.

10-K 表格

截至2024年3月31日的财政年度

目录

 

精选术语表

除非另有说明或上下文另有说明，否则本10-K表年度报告中使用的以下选定术语具有以下含义：

240 个信道：无论单个 25 kHz 信道分散在 5 x 5 或 10 MHz 900 MHz 频段中，还是包含在《报告与命令》创建的连续的 3 x 3 或 6 MHz 宽带段中，均等于 900 兆赫频谱的 6 兆赫。

3 x 3 或 6 MHz：900 MHz 频段（897.5-900.5/936.5-939.5）的宽带段获准总计 6 MHz 的频谱，其中 3 MHz 指定用于上行链路传输，3 MHz 用于下行链路传输。

5 x 5 或 10 MHz：900 MHz 频段（896-901/935-940）的宽带段获准总共为 10 MHz 的频谱，其中 5 MHz 指定用于上行链路传输，5 MHz 用于下行链路传输。

3GPP：第三代合作伙伴项目是开发移动通信协议的标准组织，例如无线接入网络、服务和系统方面以及核心网络和终端。

4G：无线电系统架构的第四代长期演变。

5G：无线电系统架构的第五代长期演进。

600 MHz拍卖：联邦通信委员会（“FCC”）2016年的 “激励性拍卖”，激励电视广播频道的被许可人放弃频谱以支付固定费用，以便将频谱重新用于获得许可的无线服务。

900 MHz：900 MHz 的频段频率范围介于 896-901/935-940 之间。

900 MHz 宽带频谱或 900 MHz 宽带分段：获准用于宽带的 900 MHz 频段（897.5-900.5/936.5-936.5-939.5）。

反暴利补助金：如果申请人放弃少于6 MHz（或240个信道）的频谱以获得小于6 MHz的全部或部分频率，则900 MHz宽带申请人向美国财政部支付的款项。这笔款项基于包括宽带申请人申请的县在内的部分经济区的600 MHz拍卖价格。

B/ILT：由企业用户运营的系统或许可用于私人陆地移动设备的频谱。

复杂系统：根据报告和命令的定义，自2020年8月17日新规定生效之日起，由45个或更多功能集成站点组成的受保人系统。

涵盖的现任者：根据第90.621（b）条的规定，宽带细分市场中任何900 MHz站点的被许可人必须受到宽带许可证持有者的保护，在县内任何地点均设有基站，或宽带段中任何基于900 MHz地理位置的SMR被许可人，其许可区域完全或部分与县重叠。

已证明的意图：已证实的意图是一种基于定量和事实的记分卡，它结合了公共和私人数据，用于衡量客户使用900 MHz宽带频谱向前迈进的意向。

资格认证：由联邦通信委员会批准的独立第三方认证的文件，作为宽带申请的一部分，其中列出了申请人在900 MHz频段中持有的许可证，以证明其持有相关县许可的900 MHz频谱总数的50％以上的许可证，包括2019年3月14日当天或之后提交的收购任何受保现有公司的合同中包含的频谱抵免（即50％的许可频谱测试），以及申请人已获得或已获得或获得的频谱抵免持有占总数90％或以上的许可证在特定县和该县边界70英里范围内许可使用900 MHz宽带频谱，包括收购、迁移或保护任何受保现有企业的合同中包含的频谱信用，或在2019年3月14日当天或之后提交的申请（即90％的宽带频谱测试）。

FCC：联邦通信委员会是美国国会监督的独立政府机构，是美国通信法律、法规和技术创新的主要权威机构。联邦通信委员会通过广播、电视、电线、卫星和有线电视对所有50个州、哥伦比亚特区和美国领土的州际和国际通信进行监管。

集成平台：基于云的4G/5G核心，可增强参与网络之间的弹性和增强的服务，包括互助、网络安全、共享基础设施和分布式能源的集成。

许可频道：现有实体当前有效 FCC 许可证的 399 个 12.5 kHz 窄带 900 MHz 信道中的任何一个。目前，并非所有900 MHz信道都已获得许可，因为某些频道保存在联邦通信委员会的库存中。对于根据与宽带申请人签订的合同取消的现有频道，联邦通信委员会将向宽带申请人提供信贷。

强制重新调整：如果替换信道提供的设施与受保人现有系统相当的设施，并且宽带被许可人支付所有合理的返修费用，则900 MHz宽带被许可方可以强制将受保人转移到900 MHz宽带段以外的信道。

MTA：主要贸易区；服务区域基于兰德·麦克纳利1992年《商业地图集与营销指南》，该指南定义了900 MHz SMR的地理许可证。

窄带信道：900 MHz 25 kHz 带宽信道。

PLTE：专为一个组织的利益而部署和控制的私有长期演进无线网络。只有经该组织授权的用户才能访问网络。该组织确定覆盖范围、网络性能、访问权限和优先级、运营所需的适当服务级别、网络所需的具体网络和物理安全规格和政策。

重新调整：修改受保人窄带系统，使其在《报告和命令》规定的900 MHZ宽带分段之外的信道上运行。

交换：将900 MHz宽带分段之外的窄带信道交换为受保人持有的宽带分段信道。

过渡计划：作为宽带申请的一部分提交的一份文件，证明宽带许可申请人持有或有协议收购、迁移或保护该县70英里以内的900 MHz宽带宽带段中至少90％的许可信道（即90％的宽带段测试）。

关于前瞻性陈述的警示性声明

本10-K表年度报告（“年度报告”）中包含的各种陈述，包括表达信念、期望或意图的陈述，以及非历史事实陈述的陈述，均为前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述通常但并非总是伴随着诸如 “目标”、“预测”、“相信”、“可以”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算” “可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“潜力”、“预测”、“项目”、“寻求” 等词语，但并非总是如此。” “应该”、“策略”、“目标”、“将” 和类似的表述或短语，或那些旨在识别前瞻性陈述的表达未来事件或结果不确定性的表述或短语的否定词，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。我们的这些前瞻性陈述基于我们当前的预期、指导和预测以及对未来事件和财务趋势的相关假设。尽管我们的管理层认为这些预期、指导、预测和假设是合理的，但它们本质上会受到重大的业务、经济、竞争、监管和其他风险、突发事件和不确定性的影响，其中大多数是难以预测的，其中许多是我们无法控制的。无法保证实际发展会像我们预期的那样。由于重大风险和不确定性，实际结果可能与这些陈述中表达或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于：

•根据联邦通信委员会于2020年5月13日批准的报告和命令（“报告和命令”）的要求，我们有资格及时或完全从联邦通信委员会获得宽带许可证；

•我们有能力及时成功地将频谱资产商业化给目标公用事业和关键基础设施客户，包括那些超过已证实意图门槛的客户，并以商业优惠的条件向其商业化，包括我们根据符合业务计划和假设的财务条件将频谱获利的能力；

•我们向目标和关键基础设施客户开发、营销和销售除频谱资产之外的新产品和服务的能力；

•我们正确估计我们的现金收入、收入和运营费用以及我们未来的财务需求的能力；

•我们实现运营和财务预测和指导的能力；

•我们有能力支持未来的运营和业务计划，并在不通过发行股票或债务证券筹集额外资本的情况下，利用现有现金资源和商业运营产生的收益，通过股票回购计划向股东返还资本；

•宏观经济压力对我们的业务和潜在客户业务影响的范围和持续时间，包括但不限于疫情、通货膨胀、监管和政策变化以及地缘政治问题；

•我们能够及时根据商业上合理的条款重新调整、保护或获取Covered Enternary窄带许可证（包括复杂系统），或根本不这样做；

•我们履行义务的能力，包括交付清晰的频谱和宽带许可证，以及我们与客户签订的商业协议所要求的其他突发事件，以及在商业上合理的条件下及时履行我们的义务；

•联邦和州机构和委员会是否会支持我们的目标客户部署宽带网络和服务；

•我们维护我们拥有、获得和/或获得的任何窄带和宽带许可证的能力；

•政府法规或政府机构采取的行动可能会对我们的业务前景、流动性和经营业绩产生不利影响，包括联邦通信委员会对报告和命令或联邦通信委员会管理900 MHz频段的规则和条例的任何修改；

•我们有能力成功与向我们的目标客户提供频谱和通信技术、产品和解决方案的第三方竞争；

•我们留住执行官和关键人员以及吸引、留住和激励合格人才的能力；

•我们成功管理计划增长的能力；

•为我们的普通股开发和维持强劲市场的能力；

•我们可能无法预测、影响或控制可能导致我们普通股价格波动或导致普通股价值下跌的因素；

•与股票回购计划相关的预期时机、回购金额以及对普通股的相关影响；以及

•我们普通股的集中所有权如何限制其他股东影响公司事务的能力。

这些因素和其他重要因素，包括 “项目1” 下讨论的因素。业务”，“项目 1A。风险因素” 和 “第7项。管理层在本年度报告中对财务状况和经营业绩的讨论和分析，可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。因此，提醒您不要过分依赖此类陈述。此外，任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非

在适用法律要求的范围内，我们没有义务更新任何前瞻性陈述以反映声明发表之日之后的事件或情况，也没有义务反映意外事件的发生，无论这些事件是由于新信息、未来事件还是其他原因造成的。

风险因素摘要

我们已经准备了以下摘要，概述了我们的业务面临的主要风险以及与普通股所有权相关的风险。本摘要并未解决我们面临的所有风险。我们鼓励您仔细阅读本年度报告中包含的全部风险因素，以获取有关使我们的证券投资具有投机性或风险性的重大因素的更多信息。这些风险和不确定性包括但不限于以下内容：

•我们对900 MHz频谱资产进行商业化的计划取决于我们是否有资格根据报告和命令的要求获得联邦通信委员会的宽带许可证；

•联邦通信委员会在报告和命令中确立的清算流程使复杂系统免于强制退货，可能不允许我们及时以商业上合理的条件重新调整或搬迁现有企业，或根本不允许我们重新调整或重新安置现有企业；

•我们可能没有资格参加或利用报告和命令中规定的强制性重新调整流程来及时清理现有人员；

•我们可能无法成功地向目标公用事业和关键基础设施客户（包括那些超过已证实意图门槛的客户）以及商业上有利的条件（包括我们根据符合业务计划和假设的财务条件将频谱货币化的能力）向目标公用事业和关键基础设施客户（包括那些超过已证明意图门槛的客户）商业化我们的频谱资产；

•我们可能无法成功地为我们的目标公用事业和关键基础设施客户开发、营销、销售和部署新产品和服务；

•我们与客户的商业协议受意外情况和义务的约束，包括及时交付清晰的频谱和宽带许可证，因此，无法保证我们将按我们目前预期的金额和时间表从这些客户那里收到的付款，也无法保证我们迄今为止收到的任何款项都无需偿还，也无法保证我们不会受到合同索赔，包括终止权的约束；

•我们当前的业务计划的运营历史有限，这使得评估我们的前景和未来的财务业绩以及业务活动变得困难，因此我们的战略方针和计划可能不会成功；

•我们的客户向监管电力公用事业的联邦和州机构和委员会提出的举措可能不成功，这可能会影响我们的商业化努力；

•我们可能无法维护我们拥有和/或从联邦通信委员会获得的任何窄带和宽带许可证；

•政府法规或政府机构采取的行动可能会对我们的业务前景、流动性和经营业绩产生不利影响，包括联邦通信委员会对报告和命令或联邦通信委员会管理900 MHz频段的规则和条例的任何修改；

•我们的频谱资产的价值可能会根据供需以及技术和监管变化而大幅波动；

•我们向联邦通信委员会提交的将900 MHz宽带段从6 MHz扩展到10MHz的申请可能无法成功；

•我们可能无法按计划通过商业化业务筹集资金，也可能无法正确估计我们的运营费用、未来现金收益或未来收入，这可能会导致现金短缺，并可能阻止我们向股东返还资本并要求我们获得额外融资；

•迄今为止，我们的客户更愿意预付许可费，这导致运营现金流与我们的收入严重不成比例，法律限制可能会限制我们向股东返还资本的能力；

•向我们的目标客户提供频谱和通信技术、产品和解决方案的几个第三方与这些目标客户存在长期关系，并且比我们拥有更多的资源和更大的政治和监管影响力，我们可能无法成功地与这些第三方竞争；

•如果我们无法吸引新客户，我们的经营业绩和业务将受到不利影响；

•自成立以来，我们每年都有净亏损，将来可能无法实现或维持盈利能力；

•我们需要留住我们的执行官和关键人员，吸引、留住和激励合格的人才；

•我们将需要继续扩大我们的组织，我们可能会在管理这种增长方面遇到困难，这可能会扰乱我们的运营和财务业绩；

•无法保证我们普通股的强劲市场会发展或持续下去；

•我们的普通股价格可能会波动，这可能导致我们的普通股价值下跌；

•回购的预期时间和金额以及与股票回购计划相关的对普通股的相关影响；

•所有权集中将限制我们的股东影响公司事务的能力；以及

•不利的市场状况，包括战争和通货膨胀造成的市场状况，可能会对我们的业务和商业化努力产生不利影响。

第一部分

第 1 项。业务

概述

Anterix Inc（“Anterix”、“我们”、“我们的” 或 “公司”）是公用事业行业的合作伙伴，致力于增强现代电网的可见性、控制力和安全性。我们的愿景是提供由私有无线宽带连接支持的安全、可扩展的解决方案，使公用事业及其所服务的社区受益。作为美国本土以及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各900 MHz频段（896-901/935-940 MHz）中最大的许可频谱持有者，我们在提供支持安全、弹性和客户控制运营的解决方案方面处于独特的地位。我们专注于将频谱资产商业化，扩大我们提供的优势和解决方案，使我们的目标公用事业和关键基础设施客户能够部署私有宽带网络。

2024 财年的亮点和成就

•产生正现金流的主要原因是从我们的客户那里获得了1.065亿美元的合同现金收益

•与下科罗拉多河管理局（“LCRA”）签订了3000万美元的频谱销售协议

•与坦帕电气公司（“TECO”）签订了3,450万美元的频谱租赁协议

•将圣地亚哥县和帝国县的宽带许可证转让给了圣地亚哥天然气和电气公司，并记录了740万美元的无形资产出售收益

•用窄带交换了28个县的宽带许可证，并获得了3500万美元的收益

•回购了735,646股股票，向股东返还资本，总额为2470万美元

•成功领导并完成了3GPP中的举措，以确保增强美国900 MHz宽带频谱以使我们的客户受益，包括为长期演进（“LTE”）和5G指定新的频段106和n106

•向联邦通信委员会发起了一份请愿书，旨在将目前配对的3 x 3 MHz宽带段扩展到900 MHz频段内配对的5 x 5 MHz宽带分段

我们的业务战略

我们的战略是为关键基础设施行业和企业提供变革性的宽带解决方案，包括900 MHz频谱上的私有无线连接和下一代通信平台。我们支持数字化转型、基础设施现代化和网络安全战略，以实现新的安全、性能和安全标准。利用 Anterix 解决方案，关键基础设施客户可以抓住他们最具影响力的机会，解锁从分析到自动化、边缘监控和人工智能等应用程序。与 Anterix 合作，客户可以构建能够随着业务需求扩展和发展的解决方案。为此，我们正在推行双管齐下的战略，重点是：（一）将我们在全国范围内的窄带900 MHz频谱地位转化为有价值的宽带频谱；（ii）在复杂系统领域提供宽带频谱的长期租赁或其他创新解决方案，以通过频谱获利，同时为全国公用事业和关键基础设施企业提供平台服务和解决方案。

我们的频谱资产

我们的频谱是我们最宝贵的自有资产。我们在全国范围内持有许可证，占美国 900 MHz 频段的 52% 以上。但是，如果频谱是价格最高的美国前20大都市市场区域，覆盖了美国人口的38％，我们持有的频谱平均价值超过6 MHz。我们于2014年9月从Sprint手中收购了900 MHz频谱的大部分和某些相关设备。

在900 MHz频段中，联邦通信委员会历来分配大约10 MHz的频谱，细分为40个10信道区块（共有399个连续信道），交替使用专门移动无线电（“SMR”）商用系统的区块和专用于B/ILT的区块，联邦通信委员会的规则还允许将B/ILT许可证转换为SMR用途。随后，联邦通信委员会在SMR指定的区块上进行了叠加拍卖，这些区块以MTA为基础授予基于地理位置的许可证，同时为这些地区的现有场地许可证持有者提供运营保护。某些MTA许可证不是在拍卖会上购买的，而是已退还给联邦通信委员会。此外，联邦通信委员会从未在美国某些地区拍卖过20个区块的B/ILT频谱，因此没有用户使用该频谱获得基于站点的许可证。因此，联邦通信委员会目前在美国大多数县的库存中持有900 MHz窄带频谱的24％以上。

宽带许可证

截至2024年3月31日，联邦通信委员会累计向我们授予了133个县的宽带许可证。结果，我们按照《报告和命令》的要求向联邦通信委员会放弃了窄带许可证，并为同样的133个县支付了必要的反暴利补助金。在2024财年，我们根据频谱销售协议的条款向客户转让了2份FCC宽带许可证。截至 2024 年 3 月 31 日，我们持有 131 个 FCC 宽带许可证。

将我们的全国窄带 900 MHz 频谱位置转换为宽带

在全国范围内将我们的频谱从窄带许可证转换为宽带许可是我们双管齐下战略的基本组成部分，因为它为实现我们的业务战略提供了基础。为了实现这种转换，我们的重点是有意将现有企业排除在宽带许可领域之外，并在以下县获得宽带许可证：（i）我们有客户合同的县，（ii）我们认为有短期商业前景的县，或者（iii）可能具有战略优势，可以随着时间的推移实现宽带许可证的最佳成本。

安全宽带许可证

在报告和命令中，联邦通信委员会选择将县作为计算实体是否有资格持有宽带许可证的 “基本计量单位”。由于这一决定以及我们积累的广泛频谱储备，Anterix——而且只有Anterix——是美国3,233个县中每个县的重要组成部分。尽管我们打算继续在有客户机会的领域优先考虑频谱交易，但我们也计划机会性地进行频谱交易，以确认我们在频谱清算成本方面的投资获得正回报。我们一直积极参与这项工作，迄今为止已经完成并打算继续进行频谱交易，以支持我们努力满足宽带许可证资格认证要求。

明确受保的在职者

我们一直在积极开展清算工作，为宽带许可程序做准备。我们的专业清算团队专注于谈判协议，将受保现有企业从900 MHz频段的宽带分段转移到分配用于在900 MHz频段内或完全在900 MHz频段之外继续进行窄带运营的分段。我们的团队与受保现有企业合作，谈判并签订了大约四分之三的交易，包括三个复杂系统，以清理许可的900 MHz宽带分段信道。

部署我们的商业业务产品

随着初步报告和订单的完成以及Anterix自那时以来为在900 MHz频段部署宽带铺平道路所做的工作，我们已经进入了确立商业地位和加快采用主要商业业务产品的战略的第二个关键方面。我们正在通过以下方式实施该战略：

•我们的销售、营销、业务发展、商业运营和行业政府事务组织开展有针对性的宣传和教育；

•参加公用事业宽带联盟（“UBBA”）、其他行业协会和行业活动；

•吸引供应商加入Anterix活跃生态系统计划（“AAEP”）；以及

•推出我们的公用事业战略咨询（“USAB”）。

目前，UBBA的成员包括其近106名成员中的34家电力公司。AAEP包括100多家领先科技公司的参与，这些公司针对我们国家的电网创新者提供私有宽带部署和应用解决方案。我们推出了 AAEP，旨在培育、加强和扩大 900 MHz 设备、服务和解决方案的格局。广泛的技术创新者的参与将为部署PLTE的公用事业和其他关键基础设施提供商带来广泛的价值。

我们业务的主要意图是将我们获得的宽带许可证租赁给客户，进行长期租赁（通常为20年或更长时间），其中包含额外的长期续订选项。根据我们迄今为止与当前和潜在客户的分析和讨论，我们看到，使用900 MHz频谱的PLTE网络已证实意图的迹象越来越强烈，而且越来越多。为了实现我们的业务服务，我们将负责从联邦通信委员会获得宽带许可证的费用，包括批准和满足宽带资格认证要求的费用。相比之下，我们预计我们的大多数客户将承担部署和运营其私有宽带网络、技术和解决方案的费用。而且，除了我们的主要商业业务外，我们还在探索其他机会，为电力公司提供额外的增值解决方案和服务，以支持其网络部署和运营以及电网现代化计划。

因此，我们推动战略第二个关键环节的方法包括：1) 通过协助潜在客户制定私有无线网络的决策和评估流程，推动他们顺利完成管道发展；2) 鼓励联邦和州机构支持公用事业和关键基础设施公司在900 MHz频段投资和部署PLTE解决方案；3) 参与国家可再生能源实验室（“NREL”）、太平洋西北国家实验室等实验室的演示和测试全国标准与技术研究所（“NIST”）将验证PLTE系统的优势；4）开发扩展的增值业务产品；5）支持并发展AAEP；6）参与UBBA和其他相关行业协会以推广我们的解决方案；7）持续评估扩大基于900 MHz宽带频谱的专用无线宽带网络应用的潜在机会。

继续建立客户管道

我们的销售和支持团队正在积极与许多最大的投资者自有公用事业公司（“IOU”）合作。更具体地说，这些团队正在与我们的目标客户、LTE基础设施供应商、最终用户设备制造商、系统集成商和其他技术公司的代表进行协调，此外还回应信息请求（“RFI”）、征求建议书（“RFP”）以及支持与使用我们的900 MHz频谱进行宽带服务相关的技术试验的请求。目前，向非客户公用事业公司发放了五份实验许可证，向其他供应商和实验室发放了六份实验许可证，用于展示和推广 900 MHz 宽带频谱。

争取联邦和州机构的支持

我们的绝大多数目标关键基础设施客户都受到联邦和州机构的严格监管。例如，电力公司可能受联邦能源监管委员会、其所服务的州内的公用事业委员会和/或其他州和市政治理或监管机构的监管。指导公用事业监管的其他机构包括能源部、国土安全部和NIST，以及区域输电组织和独立系统运营商。我们正在与这些机构合作，教育他们了解私有宽带无线网络、技术和解决方案可以为公用事业提供的安全性、可靠性和优先接入优势。我们还与许多国家机构和委员会合作，这些机构和委员会监管电力公用事业，并对电力公司的投资决策具有强大影响力。我们与这些利益相关者的目标是确保他们获得正确的信息，并适当了解公用事业规模的私人无线宽带网络为最终用途客户带来的巨大好处，这样他们就可以放心地批准公用事业公司的投资，包括租赁我们的频谱资产以及在各自的费率编制文件中部署私有宽带LTE网络、技术和解决方案的费用。他们理解和理解电网现代化计划的公用事业通信控制增强了公用事业公司为纳税人提供安全、可靠、可靠和有弹性的电力的能力，这一点至关重要。如果计入费率基准，则允许公用事业公司收回成本，并从这些谨慎的投资中获得惯常的回报率。

制定扩展服务路线图

通过我们与潜在公用事业和关键基础设施客户的日常互动，以及我们与RFI和RFP相关的回应和后续讨论，我们已经确定了其他机会领域，以支持我们的现有和潜在客户实施和运营PLTE网络。我们正在进行尽职调查，以确定如何最好地满足这些客户需求，包括利用我们的内部专业知识、与行业合作伙伴合作以及与特定的服务提供商合作。

识别和评估我们频谱的新机遇

无线通信行业竞争激烈，受到监管、技术和市场快速变化的影响。我们业务战略的关键部分是持续监测无线行业的变化，并评估这些变化如何使我们能够最大限度地提高频谱资产的价值。此外，尽管我们最初将重点放在电力公用事业行业，但我们已经确定了其他客户群体，包括港口、铁路、水利、石油和天然气设施以及采矿业务，我们认为这些客户既有需求，也非常适合我们的频谱资产可以支持的私有无线宽带网络、技术和解决方案。联邦通信委员会最近的两次宽带频谱拍卖超过了市场普遍的估值预期，为美国财政部带来了有史以来第一和第三高的拍卖收益，这证明了我们频谱资产的潜在需求和价值。此外，T-Mobile最近同意从持有宽带频谱许可证的实体那里购买600 MHz的宽带频谱，其价值远远超过在联邦通信委员会拍卖中为这些宽带频谱许可证支付的价格，我们认为这表明了对许可宽带频谱的持续需求。

CatalyX

CatalyX是我们综合平台上的第一项AAEP商业服务。CatalyX 是一站式连接管理解决方案，可帮助公用事业在利用商用宽带网络的同时，实现私有宽带网络的优势。CatalyX 通过集成最先进的 SIM 卡技术、设备 SIM 卡管理以及私有到公共漫游来简化连接管理，以提供公用事业所需的灵活性和安全性。

公用事业公司现在可以在专用网络上高效、安全地部署和管理智能电网设备，同时优化其服务区域的宽带覆盖范围。CatalyX 为设备提供控制和可见性，无论它们是连接到私人还是公共无线电接入网络。借助 CatalyX，公用事业公司可以远程管理每台设备的 SIM 卡，从而降低运营成本和风险。通过单个仪表板，可以监控和管理设备连接的各个方面，包括连接到公共和私有网络。公用事业可以通过连接到其PLTE网络或在多个运营商商业网络上漫游，在不同的服务地点实现可用覆盖。

使用美国 Band 8 启用 Anterix Active 生态系统

我们的频谱资产位于国际 3GPP 全球标准波段 8 信道中，这是分配给 880-915/925-960 MHz 频段的频分双工对。这种配对适用于4G和5G技术，目前正用于亚洲、欧洲和世界其他地区的全球商用LTE和5G宽带网络。我们正在努力与芯片制造商、模块和设备供应商合作，帮助确保为私有无线网络部署 900 MHz 的客户能够及时访问符合 3GPP 标准且符合 FCC 报告和命令中规定的技术操作规格的符合 3GPP 标准的 8 频段设备，从而促进美国持续采用 900 MHz Band 8 无线接入网络设备和终端用户设备。我们还与 FCC 认证测试实验室合作制定了测试协议，以便对在美国使用的设备进行快速认证。使用全球标准的好处是，许多现有设备、网络组件和解决方案非常适合我们的目标关键基础设施和企业客户的工作环境。全球标准还为技术提供了一条LTE路径，确保了向前和向后兼容性，因此，所有这些优势都适用于Anterix客户。此外，我们成功领导并完成了3GPP方面的举措，以确保增强美国900 MHz频谱以使我们的客户受益，包括为LTE和5G指定一个新频段，以及向5G的过渡，后者获得了全球无线行业的支持。3GPP已获得批准，并将分别用于LTE和5G的频段106和n106作为美国频段8的子集。

我们的宽带市场机会

我们目前已将公用事业和关键基础设施企业确定为我们当前和未来宽带频谱资产的主要客户。我们已将电力公用事业行业确定为我们最初的重点客户群体。我们认为，安全性、优先接入、延迟、冗余、私有权、控制和独特覆盖要求只是公用事业和关键基础设施企业有兴趣获得部署私有无线宽带网络、技术和解决方案的权利的部分原因，这些网络和解决方案可以通过使用我们的许可频谱来实现。

电力公用事业行业正在经历根本性变革。电网现代化工作和减少碳排放的努力打乱了公用事业建造新的大型集中式设施的需求。如今，电力由规模更小、地理分布更分散的设施发电，这些设施可以从发电商切换到包括风能和太阳能装置在内的各种不同来源发电。现在，电网架构必须容纳既是发电机又是消费者的终端用户，快速来回转换，双向输送电力，而现有电网最初并不是为了应对这种情况而设计的。技术进步催生了传感器和智能设备，可以实现新的双向电网，并使运营商能够高效、安全和可靠地控制和运行电网。许多公用事业公司使用的传统通信系统具有越来越多的干扰和/或更高的网络威胁，它们不是为处理这种新的数据负载而设计的，效率低下且维护成本高昂，而且在许多情况下，相关设备的使用寿命已接近尾声。900 MHz 的专用无线网络允许公用事业公司完全控制其网络的设计、建设和运营。即使在其他网络过载或出现中断的情况下，公用事业关键任务应用程序也会被优先考虑。这种控制有助于提高效率、灵活性、安全性和响应能力。鉴于最近的极端天气事件，这比以往任何时候都更加重要。

商业成功

我们已投资建立业务开发、销售、营销和其他支持团队，其中包括外部和内部资源，以帮助促进我们不断变化的客户关系，进一步发展和完善我们的产品线。自联邦通信委员会发布报告和命令以来，我们的销售和营销工作一直侧重于寻求频谱租赁安排，在存在复杂系统的市场中提供创新的频谱解决方案，以及向我们的目标公用事业和关键基础设施客户介绍我们的综合平台解决方案。

我们的业务发展、销售和营销组织采用以下三种关键方法来发展和完善我们的产品线：（i）直接向目标客户进行基于客户的销售和营销工作；（ii）监管宣传和支持；（iii）行业贸易组织合作。通过与集成商以及技术和设备供应商等各种第三方的销售和营销合作伙伴关系，这些努力得到了加强，我们将寻求积极推广我们的宽带频谱资产，并通过他们的产品、技术、解决方案和服务为我们的宽带频谱资产提供支持。此外，我们的高级管理人员、工程、技术、商业运营和营销团队通过演讲、赞助和在重大贸易活动、协会和组织上的演讲、客户会议、宣传材料和产品演示等方式支持我们的销售工作，以扩大我们的影响力和品牌知名度。

900 MHz 宽带频谱的长期租赁

《阿米伦协议》

2020年12月，我们签订了第一份涵盖Ameren服务领域的长期900 MHz宽带频谱租赁协议（“Ameren协议”）。Ameren协议将使Ameren能够在其密苏里州和伊利诺伊州的服务区部署PLTE网络，覆盖约750万人。每份Ameren协议的初始期限为30年，并有10年续订选项，可额外付款。2021年8月，联邦通信委员会向我们授予了阿默伦服务区内多个县的首批900 MHz宽带许可证，联邦通信委员会随后也批准了这方面的Ameren协议。《阿美伦协议》30年初始条款的预定预付款总额为4,770万美元，其中我们在2021年2月收到30万美元，2021年9月收到540万美元，2021年10月收到1,720万美元。根据Ameren协议的条款，迄今为止收到的预付款包括签署Ameren协议时应付的初始预付款，以及在密苏里州和伊利诺伊州多个大都市县交付相关的1.4 x 1.4 MHz清理频谱的款项。根据Ameren协议的条款，以及我们交付相关的批准的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约，30年初始期限的剩余2480万澳元预付款（不包括可能的罚款）将在2026年中期之前到期。Ameren协议受有关未交付补救措施的习惯条款的约束，包括在我们未能履行合同义务时退还已支付的款项和终止权，包括未能根据Ameren协议的条款交付相关的经批准的900 MHz宽带频谱。我们正在与其余现有企业合作，以清理Ameren服务领域的900 MHz宽带频谱分配。根据ASC 606与客户签订的合同收入，根据Ameren协议支付的预付费用将在我们的合并资产负债表中记作递延收入。收入将随着时间的推移予以确认，清理900 MHz宽带频谱和相关宽带租约的履行义务由相应县提供，合同期约为30年。

Evergy 协议

2021年9月，我们与Evergy签订了900 MHz宽带频谱的长期租赁协议（“Evergy协议”）。Evergy协议涵盖的Evergy服务区域位于堪萨斯州和密苏里州，人口约为390万。Evergy协议的初始期限为20年，有两个10年续约选项，可额外付款。2021年10月，我们收到了20年初始期限的3020万美元的全额预付款，该款项应在Evergy协议执行后的三十（30）天内到期并支付。Evergy协议受有关未交付补救措施的习惯条款的约束，包括如果我们未能履行合同义务，包括未按照《Evergy协议》的条款交付相关的经批准的900 MHz宽带频谱，则退还已支付的款项和终止权。我们已经批准了Evergy协议所涵盖的900 MHz宽带频谱分配。根据ASC 606与客户签订的合同收入，根据Evergy协议支付的预付费用将在我们的合并资产负债表中记作递延收入。收入将随着时间的推移予以确认，清理900 MHz宽带频谱和相关宽带租约的履行义务由相应县提供，合同期约为20年。

Xcel 能源协议

2022年10月，我们与Xcel Energy签订了一项协议，让Xcel Energy在八个州专门长期使用我们的900 MHz宽带频谱（“Xcel能源协议”），包括科罗拉多州、密歇根州、明尼苏达州、新墨西哥州、北达科他州、南达科他州、德克萨斯州和威斯康星州。Xcel能源协议还为Xcel Energy提供了将协议延长两个10年期限的选项，以支付额外款项。Xcel能源协议允许Xcel Energy部署PLTE网络以支持其电网现代化计划，使其约370万电力客户和210万天然气客户受益。Xcel能源协议20年初始期限的计划预付款总额为8000万美元，其中800万美元是在2022年12月收到的。2023 年 7 月和 2023 年 11 月，我们交付了已批准的 900 兆赫宽带频谱和相关的宽带租约，并在每个期间收到了 2,120 万美元的里程碑式付款。在截至2024年3月31日的年度中，我们交付了已批准的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约，并于2024年1月收到了1,680万美元的里程碑式付款。Xcel能源协议受有关未交付补救措施的习惯条款的约束，包括在我们未能履行合同义务时退还已支付的款项和终止权，包括未能根据Xcel能源协议的条款交付相关的经批准的900 MHz宽带频谱。根据Xcel能源协议的条款，20年初始期限的剩余预付款将在2028年中期之前到期，届时我们将交付相关的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约。我们正在与其余现有企业合作，清理Xcel Energy服务领域的900 MHz宽带频谱分配。根据ASC 606与客户签订的合同收入，根据Xcel能源协议支付的预付费用将在我们的合并资产负债表中记作递延收入。收入将

随着时间的推移，将得到承认，清理900 MHz宽带频谱和相关宽带租约的履行义务由相应县提供，合同期限约为20年。

东元协议

2023年11月，我们与东元达成协议，让东元在佛罗里达州中西部的东元服务区内使用我们的900 MHz宽带频谱，为期20年（“东元协议”）。东元协议还为东元提供了将协议延长两个10年期限的选项，以支付额外款项。东元协议涵盖佛罗里达州中西部约2,000平方英里的服务区域，预计将使东元能够部署PLTE网络。东元协议20年初始期限的预付款总额为3,450万美元，其中690万美元是在2023年12月收到的。根据东元协议的条款，20年初始期限的剩余预付款将在2026财年之前到期，届时我们将交付相关的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约。东元协议受有关未交付补救措施的习惯条款的约束，包括在我们未能履行合同义务时退还已支付的款项和终止权，包括未能根据东元协议的条款交付相关的经批准的900 MHz宽带频谱。我们正在与现有企业合作，清理东元服务区域中900 MHz的宽带频谱分配。根据ASC 606与客户签订的合同收入，根据东元协议支付的预付费用将在我们的合并资产负债表中记作递延收入。收入将随着时间的推移予以确认，清理900 MHz宽带频谱和相关宽带租约的履行义务由相应县提供，合同期限约为20年。

合同交付里程碑

下表显示了我们的客户租赁协议下的合同交付里程碑以及该里程碑每个期限的分配价值。

(1) 总分配价值可能会根据相关里程碑的宽带租约的最终交付日期而变化，其中可能包括与延迟交付相关的罚款。

(2) 收入确认从相关里程碑的宽带租约交付时开始，这可能与上述估计有所不同。期限是根据预计交付日期计算的，预计交付日期与相关里程碑的收入预计确认期限相关。

900 MHz 宽带频谱的销售

可持续发展目标和环境协议

2021年2月，我们与SDG&E签订协议，在SDG&E的加利福尼亚服务区域（包括圣地亚哥县和帝国县以及奥兰治县的部分地区）出售900 MHz宽带频谱（“SDG＆E协议”），总付款为5000万美元。可持续发展目标与环境协议将支持SDG&E在其加利福尼亚服务区部署PLTE网络，该地区人口约为360万。作为可持续发展目标与环境协议的一部分，SDG&E和Anterix正在合作加快公用事业行业的私有网络发展势头。这个

SDG&E协议包括在联邦通信委员会向我们发放宽带许可证后，在SDG＆E的服务范围内分配6兆赫的900 MHz宽带频谱，936.5 — 939.5 MHz和897.5 — 900.5 MHz。总额为5,000万美元的款项包括2021年2月收到的2,000万美元的初始款项，以及我们在向SDG&E交付相关已批准的900 MHz宽带频谱和相关宽带许可证时到期的剩余款项。SDG&E协议受有关不交付补救措施的习惯条款的约束，包括Anterix未能履行合同义务，包括未能交付相关的900美元时的终止权 MHz 宽带频谱符合可持续发展目标与环境协议的条款。一旦我们向SDG＆E全额交付了已批准的900 MHz宽带频谱和相关的宽带许可证，将确认每个县的频谱销售收益或亏损。

2022年9月，我们将1.4 x 1.4 MHz的900兆赫宽带频谱和与帝国县相关的宽带许可证移交给了SDG&E，并收到了20万美元的里程碑式付款。2023 年 9 月，我们将圣地亚哥县宽带许可证移交给了 SDG&E，并收到了一笔扣除交付延迟调整后的里程碑式付款，金额为 2,520 万美元。2023年12月，我们将已批准的900 MHz宽带频谱的剩余部分以及与帝国县相关的宽带许可证移交给了SDG＆E，并收到了20万美元的里程碑式付款。这导致确认了出售频谱的收益，并取消了与圣地亚哥县和帝国县相关的或有负债的承认。

LCRA 协议

2023年4月，我们与LCRA签订协议，在LCRA的电力、输电和供水服务批发领域出售覆盖68个县和30多个城市的900 MHz宽带频谱（“LCRA协议”），总付款为3000万美元，外加精选的LCRA 900 MHz窄带频谱的捐款。LCRA协议将支持LCRA部署PLTE网络，该网络将提供一系列功能，包括电网感知、通信和运营情报，这将增强LCRA的弹性并刺激创新。新的许可证将使LCRA能够从窄带过渡到下一代宽带，并在LCRA内部提供关键任务数据和语音服务，并在超过73,000平方英里的范围内向100多个外部客户，例如电力合作社、学校和交通当局。3,000万美元的款项将在2026财年到期，届时我们将向LCRA交付相关的900 MHz宽带频谱和相关的宽带许可证。在截至2024年3月31日的年度中，我们收到了1,500万美元的初始付款，其中750万美元存入了托管账户。LCRA协议受有关未交付补救措施的习惯条款的约束，包括在Anterix未能履行其合同义务（包括未能根据LCRA协议的条款交付相关的已批准的900 MHz宽带频谱）时退还已支付的款项和终止权。一旦我们向LCRA全额交付了已批准的900 MHz宽带频谱和相关的宽带许可证，将确认每个县的频谱销售收益或亏损。

摩托罗拉租赁

2014年，我们与摩托罗拉达成协议（“2014年摩托罗拉频谱协议”），租赁我们900 MHz许可证的一部分，以换取750万美元的预付全额租赁费以及对我们的子公司PDV Spectrum Holding Company, LLC（“子公司”）的1000万美元投资，我们成立该子公司是为了持有我们的900 MHz频谱许可证。摩托罗拉对子公司的投资可根据任何一方的选择以每股20.00美元的价格转换为我们的普通股（“转换权”）。2022 年 5 月，摩托罗拉行使了转换权，我们发行了摩托罗拉 500,000 股普通股（“股份”），以转换摩托罗拉在我们子公司的 500,000 个 B 类单位（“单位”）的所有权。2022 年 6 月，我们在表格S-3（文件编号333-265930）上提交了一份注册声明，以注册摩托罗拉持有的 500,000 股普通股，供摩托罗拉转售或其他处置（“转售注册声明”）。美国证券交易委员会于 2022 年 7 月 15 日宣布转售注册声明生效。

摩托罗拉无权从子公司运营中获得任何利润、分红或其他分配。根据与摩托罗拉签订的租赁协议的条款，摩托罗拉可以使用租赁信道向某些合格的最终用户提供窄带服务。最终用户只能将租用的信道用于其内部通信目的。最终用户不能将频道转租给任何其他最终用户或任何商业无线电系统运营商或运营商。租赁协议限制了摩托罗拉可以在任何市场区域租赁的频道总数。租赁协议为我们在未来的频谱使用和管理方面提供了灵活性，包括搬迁和再利用政策，旨在促进任何必要的频率调整，这些调整可能与我们清除频谱用于宽带用途的努力有关。

竞争

我们的竞争对手包括零售无线网络提供商，例如Verizon、AT＆T、T-Mobile和EchoStar，以及私人无线电运营商和其他为我们的目标公用事业和关键基础设施企业提供频谱或其他通信网络、技术、产品和解决方案的公共和私营公司。这些竞争对手中有许多在向我们的目标客户提供技术、产品和解决方案方面有着长期的记录，并且具有比我们更大的政治和监管影响力。此外，我们的许多竞争对手拥有更多的资源，更大的产品开发和营销预算，更高的名称和品牌知名度，更大的客户群可以分散他们的客户

运营成本以及比我们更多的财务和人力资源。所有这些因素都可能阻止、延迟或增加我们向目标客户提供的宽带许可证的商业化成本。

此外，这些竞争对手和其他竞争对手已经开发或可能开发服务、技术、产品和解决方案，这些服务、技术、产品和解决方案直接与我们的频谱资产可以部署的宽带网络、技术、产品和解决方案竞争。如果竞争对手以使我们的频谱资产许可没有吸引力的价格和条款向我们的目标客户提供服务、技术、产品和解决方案，我们可能无法以优惠的价格或条件吸引客户，这可能会对我们的财务业绩和前景产生不利影响。

此外，联邦通信委员会和其他联邦、州和地方政府机构可能会通过新法规或采取行动，包括提供更多可供目标客户使用的频谱，这可能会损害我们获得频谱资产许可的能力。例如，联邦政府成立并资助了急救人员网络管理局（“FRNA”），联邦政府授权该机构帮助完成、资助和监督专门的全国公共安全宽带网络（“NPSBN”）的部署，该网络以 “FirstNet” 的名义销售。除了我们的目标公用事业和关键基础设施企业利用我们的900 MHz频谱资产外，NPSBN是另一个竞争来源。

我们的 FCC 举措

FCC 5 x 5 正在进行中

联合请愿

2024年2月28日，该公司与包括大型公用事业公司和行业协会在内的几个利益相关方一起向联邦通信委员会提交了规则制定申请（“请愿书”）。该请愿书要求联邦通信委员会采用其先前考虑的将当前配对的3 x 3 MHz宽带段扩展到900 MHz频段配对的5 x 5 MHz宽带分段。

900 MHz 报告和命令

2020 年 5 月 13 日，联邦通信委员会批准了《报告和命令》，对 900 MHz 频段进行现代化和重新调整，允许其用于部署宽带网络、技术和解决方案，从而提高其可用性和容量。在报告和命令中，联邦通信委员会重新配置了900 MHz频段，创建了一个6 MHz的宽带分段（240个信道）和两个窄带分段，包括一个3 MHz的窄带分段（120个信道）和一个1 MHz的窄带分段（39个信道）。下图一说明了报告和命令中概述的联邦通信委员会调整情况。

图一

县的作用

根据报告和命令，联邦通信委员会将 “县” 作为确定宽带申请人是否有资格获得宽带许可证的基本计量单位。美国有3,233个县，包括波多黎各和其他美国领土。

宽带许可证资格要求

该报告和命令规定了在县获得宽带许可证的三项资格要求，我们在此将其称为（i）“50％许可频谱测试”，（ii）“90％宽带分段测试” 和（iii）“240信道要求”。

复杂系统的治疗

该报告和命令将复杂系统排除在强制性重新调整程序之外，即使宽带申请人符合90％的宽带分段测试，因为重新调整这些系统可能会对运营商造成干扰。下面的 MAP 1 说明了当前剩余的八个复杂系统。

美国铁路协会

美国的铁路，尤其是主要的货运线路，在六条窄带900 MHz信道上运营，这些信道已获得其行业协会美国铁路协会（“AAR”）的许可。其中三个窄带信道位于联邦通信委员会创建的900 MHz宽带段中。2020年1月，我们与AAR签订了一项协议，在该协议中，我们同意取消900 MHz频段的许可证，以使AAR能够转移其业务，包括使用位于900 MHz宽带段的三个信道的运营（“AAR协议”）。联邦通信委员会在报告和命令中提到了AAR协议，并要求我们根据AAR协议取消许可证并将其归还给联邦通信委员会。我们在 2020 年 6 月取消了这些许可证。该报告和命令要求联邦通信委员会修改其许可证，为AAR提供更多渠道，使铁路能够转移其目前的运营。这项删除宽带分段信道的修改将于2025年完成。该报告和命令还规定，联邦通信委员会将把我们取消的许可证记入我们，以确定我们获得宽带许可证的资格和计算任何反暴利补助金。

宽带许可流程

2021 年 5 月，联邦通信委员会无线电信局发布了一份公告，详细说明了获得宽带许可证的申请要求和时间表。宽带许可流程包括向联邦通信委员会申请新的无线许可证、完成资格认证以及制定过渡计划，描述潜在宽带申请人与受保现有企业签订的协议。我们打算根据客户机会的时机、战略举措和频谱清算结果来寻求和提交申请，并在此后不久交出我们的基础许可证。在联邦通信委员会向我们提供这些渠道的应付金额后，我们将尽快向美国财政部支付我们从FCC库存中获得的任何频谱以达到240频道要求的反暴利补助金。如果我们已经完成了90％的宽带分段测试，但尚未与所有承保的现有企业达成协议，则强制性重新调整程序将在我们获得宽带许可证后开始。

1.50% 许可频谱测试。为了有资格获得特定县的宽带许可证，宽带申请人必须证明其持有该县剩余许可频道的50％以上。如上所述，900 MHz频段由每个县最多399个信道组成。联邦通信委员会在除人口最多的县以外的所有县中许可的频道数量均低于399个频道的最大数量。由于 50% 的许可频谱测试基于许可频道，因此在确定是否 FCC 许可时，任何未获得 FCC 许可的频道都不包括在分母中

宽带申请人已完成此项测试。截至本申请之日，仅我们在美国3,233个县及其领地的大约3,200个县就满足了50％的许可频谱测试。下方地图 2 说明了我们在报告和命令创建的整个 900 MHz 频段中按县划分的许可信道。

2.90% 宽带分段测试。第二项测试是 90% 的宽带分段测试，旨在解决清理任何 “受保人”（即宽带细分市场许可证持有者）的自愿市场流程和联邦通信委员会在报告和命令中规定的强制性重新调整流程（适用于所有受保现有企业，运营复杂系统的受保现有企业除外）之间的平衡。该测试要求宽带申请人在联邦通信委员会颁发宽带许可证并因此开始强制性调整期之前，在距离该县边界的70英里范围内持有、与承保现有信道签订协议或保护相当于特定县宽带段中90％或以上的许可信道。900 MHz 频段中的宽带段共有 240 个信道。90% 的宽带分段测试是使用未获许可的信道计算得出的，这意味着，如果联邦通信委员会已对所有240个信道进行了许可，则宽带申请人将被要求对宽带段内的216个信道拥有控制权或协议。在美国大多数县，联邦通信委员会在宽带细分市场中许可的信道少于240个，在确定宽带申请人是否满足了90％的宽带段测试时，这些未经许可的信道不包括在分母中。

宽带申请人可以通过以下方式满足 90% 的宽带细分段测试：以现金或其他对价从承保现有企业购买信道；支付将承保现有企业迁移到宽带分段之外的替代频谱信道；或者证明宽带申请人的设施距离Covered Rensernouts的窄带系统足够远，允许这两种类型的网络共存。

在申请宽带许可证之前，宽带申请人必须满足90％的宽带分段测试，方法是利用其所持有的信道，并在纯粹自愿的基础上与承保现有企业就满足该测试所需的任何其他信道进行谈判。只有在50％的许可频谱测试和90％的宽带分段测试都得到满意之后，FCC才会向宽带申请人颁发宽带许可证，并开始 “强制性调整” 期。在此强制性调整期内，任何仍留在宽带领域（复杂系统除外）的受保现有企业都必须与宽带申请人进行真诚的谈判，以出售其频道或以其他方式清理900 MHz宽带段，如果双方无法达成协议，则联邦通信委员会将进行干预。

下面的地图3说明了我们在报告和命令创建的6 MHz宽带细分市场中按县签订的合同持有的许可持股和许可持有量。该地图并未反映可能符合保护标准的许可证，因为在制定每个宽带过渡计划时，会以县为单位对许可证进行评估。

3.240 频道要求。该报告和命令要求宽带申请人向联邦通信委员会交出适用县的6 MHz窄带频谱（或240个信道），以换取宽带许可证。如果宽带申请人在县内没有足够的信道向联邦通信委员会返还240个频道，则可以选择向美国财政部支付反暴利补助金，以有效购买联邦通信委员会库存中的未经许可的频道。这些频道的反暴利补助金将基于联邦通信委员会举行的600 MHz拍卖中在适用县支付的价格。为了满足240个频道的要求，宽带申请人可以选择逐个县来决定是否更具成本效益，向现有企业购买渠道（如果有），或者两者兼而有之。

重要的是，联邦通信委员会有库存渠道的市场以及我们可能需要支付反意外收款才能有效地将240个渠道归还给联邦通信委员会（FCC）的市场，通常位于较小的城市、郊区和农村市场。在规模最大、人口最多、因此也是最昂贵的市场中，我们的频谱排名最高，但有少数例外，如下面的 MAP 4 所示。尽管我们需要支付反意外收款以获得某些县的宽带许可证，但这些频道的总成本将低于联邦通信委员会在600 MHz拍卖中支付的每兆赫覆盖人口（“POP”）0.93美元的全国平均金额。

保护宽带许可证的成本

如上所述，要在县获得宽带许可证，宽带申请人必须满足 (i) 50% 许可频谱测试，(ii) 90% 宽带分段测试和 (iii) 240 信道要求。作为宽带申请人，我们可以通过将现有的许可信道纳入900 MHz频段，并在必要时通过 (i) 购买频谱、(ii) 重新调整频谱和/或 (iii) 进行反意外付款，来满足这些信道要求。根据报告和命令，我们可以选择单独使用这些选项，也可以任意组合使用，以满足特定县的宽带许可资格要求。

1.频谱购买。2015年，我们开始在各个市场收购900 MHz频段的额外有针对性的频道，以迎接该报告和订单。我们已经并将继续使用频谱采集作为工具，以应对受保人希望退出900 MHz频段的情况。我们可以有选择地获取 900 MHz 宽带段之外的信道，并使用它们来交换宽带段内的信道。就我们的宽带许可资格而言，我们在900 MHz频段内谈判的任何潜在收购都可能包含在宽带申请中，但是在我们提交宽带许可证申请时无需完成收购。

2. 频谱重调。重新调整是修改现有客户的许可证，删除受保现有企业持有的宽带分段信道，并交换窄带分段信道，以促进向报告和命令规定的900 MHz宽带段之外的信道迁移。重新调整协议增加了我们为90％宽带分段测试的计算目的而持有的信道数量。2015年，我们开始重新调整与感兴趣的受保现任企业的渠道，以迎接该报告和命令的出台。从那时起，我们一直在与有担保的现任企业重新调整频道。出于宽带许可资格的考虑，我们在900 MHz频段内谈判的任何潜在频谱重调协议都将作为我们的宽带申请的一部分包括在内，但在我们提交宽带许可申请之前，无需完成重新调整。

3. 反暴利支付。要获得6 MHz的宽带许可证，我们必须交出该县的240个许可频道。由于该频段历史上一直未得到充分利用，因此美国大多数县没有240个可供交还的未经许可的频道。为了弥补差额，我们可以通过支付反暴利补助来有效地从联邦通信委员会的频谱库存中为频道付款。如上所述，联邦通信委员会将根据联邦通信委员会在每个给定县的600 MHz拍卖中支付的平均价格使用每个频道的参考价格。

我们的知识产权

我们依靠专利、版权、商标和商业秘密法以及合同中的保密条款相结合来保护我们的知识产权。我们有多个商标和服务标志，以保护我们当前和未来的公司名称、服务、商誉和品牌。目前没有关于这些商标、专利、版权或服务商标的索赔或诉讼。我们还依赖商业秘密保护我们的知识产权。我们在适当时与第三方、员工和顾问签订保密协议。

对我们业务的监管

我们在美国本土以及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各持有 900 MHz 频段的 FCC 频谱许可证。联邦通信委员会监管我们持有的无线频谱、根据报告和命令发放900 MHz频段的宽带许可证、我们未来租赁或出售我们获得的任何宽带许可证，以及利用我们的频谱资产的无线网络、技术和解决方案的未来建设和运营。

许可

我们有权在特定地理区域内以特定频率提供我们的无线通信服务，在此过程中必须遵守联邦通信委员会通过的规则、法规和政策。根据报告和命令，联邦通信委员会签发的每份频谱许可证都有固定期限，对于我们目前持有的联邦通信委员会窄带许可证，通常为十年，任何宽带许可证的期限通常为十年。我们获得的任何宽带许可证还将有6和12年大关的性能要求，以证明宽带频谱用于为公共利益服务。尽管联邦通信委员会通常会续订像我们这样的运营公司持有的许可证，但联邦通信委员会既有权有理由吊销许可证，也有权在确定许可证续订不符合公共利益的情况下拒绝许可证续期。此外，我们可能因不遵守联邦通信委员会的规定而受到罚款、没收和其他处罚，即使此类违规行为不是故意的。任何许可证的丢失或任何相关的罚款或没收可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。

经修订的 1934 年《通信法》和 FCC 的规则和条例要求我们在分配或转让无线许可证的控制权之前必须事先获得 FCC 的批准，但有限的例外情况除外。联邦通信委员会的规章制度还管理一系列无线电服务许可证的频谱租赁安排，包括我们持有的许可证。同样的要求适用于作为宽带计划的一部分，我们可能希望签订、转让或获得的任何许可证或租约。联邦通信委员会可能禁止任何拟议的收购、出售或以其他方式转让许可证或租赁控制权或施加条件。联邦通信委员会对涉及合并或出售频谱许可证或租赁的交易进行逐案审查，并可能在审查此类交易时采用频谱 “筛查”。由于联邦通信委员会许可证是合法提供我们计划启用的无线服务所必需的，因此，如果 FCC 不批准任何此类获取、转让或以其他方式转让许可证或租赁的请求，我们的业务计划将受到不利影响。如果我们出售或收购频谱，也可能需要获得联邦贸易委员会和司法部以及州或地方监管机构的批准。

联邦通信委员会法规

联邦通信委员会目前不对无线提供商提供的服务的费率进行监管。但是，我们可能会受其他联邦通信委员会法规的约束，这些法规对无线提供商施加了义务，例如联邦通用服务基金债务，要求通信提供商向支持向服务不足的地区和用户提供补贴通信服务的基金捐款；有关计费、订户隐私和客户专有网络信息的规定；漫游义务；要求无线服务提供商配置网络以促进执法人员进行电子监控的规则；管理垃圾邮件的规则，电话营销、真实计费以及要求我们提供残疾人可使用和使用的设备和服务的规定等。还有一些悬而未决的诉讼可能会影响

频谱聚合限制和/或调整 FCC 的逐一频谱屏幕；围绕部署高级无线宽带基础设施的监管；强制执行 text-to-911 功能；以及向 IP 网络的过渡等。其中一些要求和未决诉讼（前面的例子并未详尽列出）构成了技术和运营挑战，我们和整个行业尚未针对这些挑战制定明确的解决方案。我们无法预测这些悬而未决或未来的联邦通信委员会诉讼将如何影响我们的业务、财务状况或经营业绩。我们未能遵守任何适用的联邦通信委员会法规可能会被处以巨额罚款或没收。

州和地方法规

除联邦通信委员会监管外，我们还受某些州监管要求的约束。经修订的1934年《通信法》优先于州和地方对任何无线提供商的进入或收取费率的法规。但是，州和地方政府可以管理公共通行权，只要政府公开披露所需的补偿，就可以要求无线提供商为使用这些通行权提供公平合理的补偿。基站的选址也仍然受到州和地方司法机构一定程度的控制。

塔楼选址

我们当前和未来部署宽带网络的客户将被要求遵守管理发射塔和天线选址、照明和建造的各种联邦、州和地方法规，包括联邦通信委员会和联邦航空管理局（“FAA”）规定的要求。联邦法规要求某些塔址所在地遵守广泛的分区、环境和历史保护要求，并要求与包括州和部落历史保护办公室在内的各方协商，这可能会使部署设施变得更加困难和昂贵。联邦通信委员会天线结构注册程序还规定了在制定需要美国联邦航空局批准的天线结构的建造或改造计划时发布公告要求，这可能会增加与塔楼选址相关的延误和负担，包括来自特殊利益团体的潜在挑战。如果政府机构继续对塔楼选址过程施加这样的额外要求，建造塔楼的时间和成本可能会受到负面影响。但是，联邦通信委员会规定了塔楼选址 “临界时钟”，要求地方当局在特定的时间范围内处理塔楼的申请，这可以帮助航空公司更快地部署塔楼。最近，联邦通信委员会还通过了旨在通过消除基础设施投资壁垒，特别是 “小型蜂窝基站” 设备的壁垒来加快宽带部署的规则。某些城市和部落民族在联邦通信委员会和法庭上都对这些规定提出了质疑。

国家安全

在过去几年中，国家电网受到一系列与天气和网络安全相关的影响，国家安全和灾难恢复问题继续受到联邦、州和地方各级的关注。例如，预计国会将再次考虑网络安全立法，以提高国家数字基础设施的安全性和弹性。部署宽带网络的当前和未来客户可能需要遵守管理电网要素的潜在联邦、州和地方法规。

报告和订购

联邦通信委员会根据报告和命令对900 MHz频段宽带许可证的发放进行监管。

人力资本管理

我们的员工

我们成功的真正基础远不止我们的频谱资产、技术和宽带资源。在Anterix，我们相信我们的员工是我们成功的真正基础；他们是游戏规则的改变者。作为数字化转型为关键基础设施现代化铺平道路的新愿景的架构者，我们知道我们的思想领袖将创新并推动变革——真正的变革。我们是行动者和思想家，展望未来，这是一个不容忽视的声音。

我们将结合我们深厚的行业专业知识和运营知识，提供解决方案，重新定义我们所服务的行业和公用事业的可能性。我们以最高水平提供服务，并在我们的团队为员工沟通带来的开创性传统和成功基础上再接再厉。

公司文化

我们以我们的核心价值观——诚信、勇气、友情、变革和卓越——为指导，这些价值观表达了我们如何渴望成为最佳状态时的愿望。以这些价值观作为我们企业文化的支柱，我们不懈努力，为我们的员工、社区和其他依赖我们的利益相关者充当负责任的管理者。

为了确保我们为员工提供丰富的经验，我们专注于定期评估我们的文化。我们聘请独立第三方进行文化和员工参与度调查。其中包括企业文化

评估，员工敬业度的实时反馈以及一项以身体、情感、社交和财务健康为重点的员工福祉综合方法调查。如果我们的员工确定了需要改进的领域，我们会与各个职能领域合作，制定和实施行动计划以解决任何问题。我们的下一次全员参与度调查定于2024年秋季启动。

多元化、公平和包容性

2023 年，我们推出了 Anterix GROW。Grow的重点是将包容性融入个人和职业的日常生活。我们致力于通过提供切实可行的机会和资源，包括服务日、午餐和学习以及包容性工具，来培养包容性文化。

我们致力于包容性招聘，提供培训和发展机会，培育包容性文化，确保公平的薪酬，并专注于吸引和保留公司内部各级的多元化代表。我们信守这一对组织各级多元化的承诺，截至 2024 年 3 月 31 日，我们 29% 的员工种族或族裔多元化，35% 的女性组成，董事会（“董事会”）的种族或族裔多元化比例为 22%。

员工成长与发展

我们提供有意义的工作环境，提供成长和发展的经验和机会。首先是有机会持续学习，有机会从事具有挑战性的变革性工作，这有助于我们的团队培养各个层面的技能，包括领导机会、指导和指导。除了有关道德与合规事务的强制性培训外，我们还提供并鼓励员工参加可选的职业发展、员工敬业度活动和培训。

我们开展调查，评估员工在职业发展、经理绩效和包容性等领域的情绪，我们致力于采取措施解决需要改进的领域。

员工健康

我们努力提供平衡的工作环境，并实施了支持员工健康和福祉的政策，包括远程工作政策。我们已经转向混合模式，即员工每周三天在办公室工作，每月三周。我们认为，这种方法可以在办公室工作的团队发展优势与远程办公的个人和环境效益之间取得平衡。需要亲自访问网络实验室或现场资源的员工没有资格进行混合办公。我们相信，我们已经学会了在这种混合模式下成功运营，我们将继续致力于支持我们团队的碳友好型混合工作模式。

在Anterix，我们关心员工的健康。Anterix与ADP Lifecare合作，每年举办一次心理健康研讨会。此外，Anterix 还赞助各种健康活动，例如我们半年一次的员工跑步活动。

员工

截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 86 名全职员工。

我们的企业信息

我们的主要行政办公室位于新泽西州伍德兰公园加勒特山广场3号401套房和弗吉尼亚州麦克莱恩斯伯勒大道8260号501套房。我们的主要电话号码是 (973) 771-0300。我们最初于 1997 年在加利福尼亚成立，并于 2014 年在特拉华州重新注册成立。我们的网站是 www.anterix.com。

可用信息

在我们以电子方式向证券交易委员会（“SEC”）提交此类材料后，我们的10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）和15（d）条提交的报告修正案将在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供。美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护着一个互联网站点，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关以电子方式向美国证券交易委员会申报的发行人的其他信息。我们在本年度报告中仅将我们的网站地址作为非活跃的文字参考。我们网站上或可通过我们网站访问的信息未纳入本年度报告，您不应将有关我们网站或可通过我们网站访问的任何信息视为本年度报告或我们向美国证券交易委员会提交的其他文件的一部分。

第 1A 项。风险因素。

在评估我们的业务和前景时，您应仔细考虑以下风险因素，以及本年度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告和文件中包含的其他信息。如果发生本年度报告中讨论的任何风险，我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响，在这种情况下，普通股的交易价格可能会大幅下跌。本年度报告中的某些陈述，包括以下风险因素的陈述，构成前瞻性陈述。请参阅标题为 “关于前瞻性陈述的警示声明” 的部分。

与获得宽带许可证、重新调整过程和使用我们的频谱相关的风险

我们对900 MHz频谱资产进行商业化的计划取决于我们是否有资格根据报告和命令的要求获得联邦通信委员会的宽带许可证。如果我们无法以优惠的条件及时获得宽带许可证，我们的业务、流动性、经营业绩和前景将受到重大不利影响。

我们对900 MHz频谱资产进行商业化的计划取决于我们根据报告和命令的要求获得宽带许可证的能力。该报告和命令规定了获得宽带许可证的三项一般资格要求，我们在此将其称为（i）“50% 许可频谱测试”、（ii）“90% 宽带分段测试” 和（iii）“240 信道要求”。我们将需要满足我们希望获得宽带许可证的美国每个县的所有资格要求。根据50％的许可频谱测试，我们必须证明我们在适用县的900 MHz频段中拥有超过50％的许可信道。根据90％的宽带分段测试，我们必须向联邦通信委员会提供一份计划，证明我们持有联邦通信委员会指定的6 MHz宽带段中至少90％的许可信道，或者与承保现有信道达成协议，这些信道在距离县界70英里以内。根据240信道要求，我们必须将适用县的6 MHz宽带或窄带频谱（或240个信道）交还给联邦通信委员会。如果我们没有足够数量的频道来满足任何资格要求，我们将需要通过私下谈判的交易从现有运营商那里购买更多频道，与现有运营商交换现有频道（包括对现有广播系统的任何必要调整），证明有能力保护受保现有用户，或者通过支付反暴利付款来有效购买以前未经联邦通信委员会许可的频道。我们需要购买和/或交换的频谱数量以及任何反暴利补助金的金额将根据我们在该县的现有频谱持有量而有所不同。我们能否及时且具有成本效益地获取和/或交换获得所需县的宽带许可所需的额外频谱，将取决于持有我们需要收购或交换的额外频谱的现有频谱以及我们可能需要重新调整或更换的业务。获得获得宽带许可证所需的频谱可能比我们目前预期的时间更长，而且成本更高。此外，正如下文详细讨论的那样，现有企业可以选择不以合理的条件出售或交换其现有频道，或者根本不出售或交换其现有频道，在我们获得联邦通信委员会的宽带许可证之前，我们将无法使用联邦通信委员会在报告和命令中规定的强制性回调程序。如果我们无法以优惠的条件及时获得宽带许可证，或者根本无法获得宽带许可证，我们的业务、流动性、经营业绩和前景将受到重大不利影响。此外，超出我们在业务计划中的预期的巨额成本或延误将进一步推迟我们对频谱资产的商业化，可能使我们无法向股东返还资本（通过分红或股票回购），并要求我们寻求额外的资本和流动性来源以开展业务和计划，这可能会导致现有股东大幅稀释。参见标题为 “我们可能无法正确估算运营费用或未来收入，这可能会导致现金短缺，并可能阻止我们向股东返还资本并要求我们获得额外融资。”

联邦通信委员会在报告和命令中确立的自愿交换程序可能不允许我们及时按商业上合理的条件清理或迁移现有企业，或根本不允许我们进行清理或迁移。

该报告和命令建立了以市场为导向的自愿交换流程，以清理宽带领域的信道。当我们申请宽带许可证时，我们需要证明我们满足了90％的宽带分段测试。在申请宽带申请之前，我们需要占宽带领域许可信道的90％，这一事实可能会导致承保现有企业的抵制。例如，受保人可能要求的补偿金额与系统搬迁的成本不成比例或合理反映其持有频谱价值的任何合理反映，也可以选择根本不谈判协议。但是，无法保证我们可以交换或收购足够的信道，包括购买更多频谱、交换频谱或与承保现有企业签订保护协议，以按商业上合理的条件及时满足90％的宽带分段测试，或者根本不这样做。此外，即使我们满足了90％的宽带分段测试，作为强制退货流程的一部分，我们也将被要求支付与向承保现有企业提供类似设施和支付搬迁费用相关的任何费用。联邦通信委员会在报告和命令中确定，宽带许可证可以触发强制性重新调整程序，以帮助宽带申请人清理宽带领域的剩余信道。

此外，联邦通信委员会已将运营复杂系统的现有运营商使用的频道排除在强制退货流程之外。联邦通信委员会将复杂系统排除在强制退货要求之外，因为重新调整这些系统可能会很复杂，并且会对现有运营商造成干扰。复杂系统位于美国一些最大的商业和人口中心。大多数由电力公司运营，其中包括一些公用事业公司，这些公用事业公司积极反对我们的900 MHz宽带频谱计划，这些计划产生了《报告和命令》。这种豁免实际上阻止了我们在未经现任者同意的情况下在这些复杂系统所在的县获得宽带许可证（或者如果复杂系统在距离我们试图获得宽带许可证的县界70英里以内运行）获得宽带许可证，这种许可可以出于任何原因或无故拒绝。因此，运营复杂系统的现有企业可能会提出商业上不合理的要求（包括使用我们频谱的商业条款），推迟做出决定或完全拒绝与我们谈判。我们无法在目前运营复杂系统的县（或在距离我们试图获得宽带许可证的县界70英里以内运营）获得宽带许可证，这可能会对我们的运营和商业计划、未来的前景和机遇以及我们发展盈利业务的能力产生重大不利影响。

AAR的成员可能会延迟或阻碍我们实现宽带许可证商业化的能力。

AAR持有900 MHz频段中六个非连续信道的全国地理许可，其中三个位于联邦通信委员会在报告和命令中规定的宽带段内。这些通道被货运铁路用于高级列车控制系统的运营。我们从900 MHz诉讼一开始就意识到与铁路公司就搬迁达成协议的重要性，并在整个联邦通信委员会过程中与他们合作。报告和命令确认了我们与AAR达成的协议。2020年1月，我们与AAR正式签订了AAR协议，在该协议中，我们同意在900 MHz频段提供许可证，以使AAR能够转移其业务，包括使用位于900 MHz宽带段的三个信道进行运营。根据AAR协议和联邦通信委员会报告和命令，我们于2020年6月取消了这些许可证。AAR成员延迟清理其在宽带领域的信道可能会延迟或阻碍我们商业化宽带许可证的能力以及客户在受影响地区部署3 x 3 MHz宽带网络的能力，这可能会导致延迟、处罚或对我们的运营和商业计划、未来的前景和机会以及我们发展盈利业务的能力产生重大不利影响。

我们可能无法成功地向目标公用事业和关键基础设施客户（包括那些超过已证实意图阈值的客户）或按照我们的业务计划和预期将频谱资产商业化。

我们已将公用事业和其他关键基础设施企业确定为我们的初始目标客户。截至本文件提交之日，我们已经与Ameren、Evergy、Xcel Energy和东元签署了频谱资产的长期租赁协议，并已签订协议，将我们的频谱资产出售给SDG&E和LCRA。尽管我们正在与其他公用事业和关键基础设施企业进行讨论，但无法保证这些讨论会继续取得进展或最终与这些实体签订合同，也无法保证我们将频谱资产和其他服务产品商业化的努力会取得成功。例如，公用事业或其他关键基础设施企业不得选择以令我们满意的条款或代表我们认为是频谱权公允市场价值的对价，及时或根本不选择收购我们获得的任何宽带许可证。同样，无法保证公用事业或其他关键基础设施客户会聘请我们来为他们提供任何其他增值服务。因此，必须考虑到公司在实施新业务计划和在竞争激烈和快速发展的市场中寻求机会的早期阶段经常遇到的不确定性、风险、费用和困难，来考虑我们的前景。

此外，根据我们目前的业务计划，我们通常打算为我们在一个县的频谱资产签订长期租赁或其他转让安排，每个地理区域只有一个客户或有限数量的客户。我们还预计，我们的客户将为我们的频谱使用权支付我们认为的公允市场价值，并承担部署和运营其私人无线宽带网络的费用。因此，许多地理区域可能只有一个或有限数量的潜在客户，如果我们在最初的目标客户或有限数量的客户中没有取得成功，我们的频谱可能无法被利用，我们将无法通过在该地理区域拥有频谱来创造收入。此外，即使我们签订了某个地理区域的长期租赁或转让安排，我们也预计客户在该地区的付款将取决于我们是否有能力清理现有企业并采取其他必要行动来及时获得宽带许可证。我们的客户通常还需要使用我们在其地理运营区域内拥有的所有频谱的权利。因此，我们在该地理区域内可能没有额外的频谱资产可供租赁给其他潜在客户。此外，除了我们的租赁或转让安排外，我们目前不通过运营客户部署的宽带网络或技术来创造收入。因此，对于我们能否及时或根本通过租赁或以其他方式转让许可的900 MHz频谱来产生足够的收入来发展盈利业务，存在相当大的不确定性。

我们成功实现频谱资产商业化的能力还将取决于技术、产品和解决方案的商业可用性，这些技术、产品和解决方案既可以利用我们获得的宽带许可证，又可以满足客户的需求。

我们的频谱资产位于波段 8（也称为 E-GSM 频段，或 880-915 MHz 与 925-960 MHz 配对）的 3GPP 全球标准范围内。8频段目前用于LTE和5G网络，美国的特定名称位于106/n106频段下。但是，芯片制造商和其他技术、产品和解决方案制造商和供应商不得继续开发满足客户各种用例和满足报告和订单中规定的技术规格所需的技术、产品和解决方案。此外，不利的经济状况，包括健康疫情、通货膨胀、监管行动和政策变化以及地缘政治问题，可能会导致供应链问题，从而限制我们的客户获得利用我们的频谱部署LTE或5G无线宽带网络所需的技术和产品的能力。如果此类技术、产品和解决方案不可用，价格不具有竞争力或延迟时间很长，我们的目标客户可能会决定不按可接受的条件、及时或根本不向我们申请900 MHz宽带许可证。

我们评估应将公用事业和其他关键基础设施实体作为我们频谱的潜在客户，这是基于我们的决定，即这些实体将需要安装大量新技术，例如智能设备和传感器，这些技术将生成越来越多的数据，而现有通信网络和系统无法很好地处理这些数据。但是，我们的潜在客户是大型组织，他们实施私有宽带网络、技术和解决方案的决定是一个复杂的决定，将需要大量的资本支出。与这些潜在客户的任何谈判和合同流程都花费了并将继续花费大量的时间和精力来完成他们的批准和融资流程。此外，无法保证监管这些实体的政府机构会允许他们将利用我们的频谱实施宽带网络、技术和解决方案的资本成本转嫁给纳税人，这可能会导致这些实体负担不起或选择不追求我们频谱资产的权利。此外，尽管宽带LTE的可用性很广，但无法保证我们的目标客户能够在不修改现有设备或参与产品和/或服务开发工作的情况下将现有网络、技术和解决方案与我们的频谱一起用于其所需的用例，任何修改都可能导致部署延迟，要求他们或我们投资技术或其他开发活动，或以其他方式对我们的频谱资产的潜在收益或价值产生不利影响。如果其中任何风险发生或持续超出我们的计划和预期，我们对频谱资产进行商业化的计划可能没有我们预期的那么有价值，我们的商业化计划可能会出现重大延误，这将对我们的业务、流动性、经营业绩和前景产生不利影响。

我们可能无法成功地为目标公用事业和关键基础设施客户开发、营销、销售和交付新产品和服务。

除了租赁和出售我们的频谱资产外，我们还在寻求扩大我们的产品和服务范围，以利用和提高频谱资产的价值。最值得注意的是，我们正在积极推广 CatalyX，这是一种一站式连接管理解决方案，可帮助公用事业在利用商用宽带网络的同时，实现私有宽带网络的好处。我们还将继续探索其他服务，以帮助我们的客户使用我们的服务产品部署系统。在开发、销售和向客户交付与我们的频谱相关的产品和服务方面，我们面临着激烈的竞争。这些竞争对手中有许多拥有更大的劳动力、广泛的能力、深厚的客户关系和更多的财务资源。我们可能无法在这些附加产品的销售中充分竞争，或者无法开发、营销或提供有竞争力的产品。

根据与客户签订的商业协议，我们受意外情况和义务的约束，包括及时交付清晰的频谱和宽带许可证，因此，无法保证我们将按我们目前预期的金额和时间表从这些客户那里收到的付款，也无法保证我们迄今为止从客户那里收到的任何款项都无需偿还，也无法保证我们不会受到合同索赔，包括终止权的约束。

根据与客户签订的商业协议，我们受意外情况和义务的约束，包括及时在指定服务区域交付经过许可的频谱和宽带许可证。我们无法保证我们能够按照协议要求的时间表从客户各自的服务区域清除现有用户，并从联邦通信委员会获得宽带许可证，甚至根本无法保证。客户各自的付款义务，包括我们根据这些协议维持任何预付款和任何未来付款义务的能力，都取决于我们在这些协议要求的时间表上交付清晰的频谱和宽带频谱许可证的能力。因此，无法保证我们能够保留任何预付款，也无法保证我们能够按我们目前预期的金额和时间表收到未来付款，或者根本无法保证。此外，我们的客户不得选择对长期租赁协议条款中规定的额外条款行使选择权。此外，我们在清理现有用户、获得宽带许可资格以及履行与客户协议下的其他义务的成本可能远远超过我们目前的预期，这可能会增加我们的资本支出，减少我们的净收入或增加我们的净亏损。

健康疫情、不利的市场条件、监管和政策变化以及持续的地缘政治问题造成的宏观经济压力可能会对我们的业务、财务业绩、股票价格和经营业绩以及当前和潜在客户的业务产生不利影响。

最近的宏观经济事件、通货膨胀和地缘政治问题造成了严重的负面宏观经济状况，例如人均收入和可支配收入水平的下降、通货膨胀、利率上升和供应链问题，导致巨大的经济不确定性以及金融市场波动以及新的监管和政策举措，尤其是在美国。此类情况可能会对我们的业务、财务业绩和前景以及目标客户的业务产生不利影响。此外，这种宏观经济条件可能会影响我们在开展业务或实现战略目标的适当或必要时进入公开市场的能力。我们无法预测这些状况的持续程度、持续时间或严重程度，也无法预测我们可能受到的影响程度。

宏观经济状况的恶化可能会对我们的业务、运营和经营业绩产生负面影响或中断。此类影响或中断可能与我们在新冠肺炎 (COVID-19) 疫情期间面临的影响或中断类似，包括强制关闭受影响地区的企业、因居家订单或员工或其家庭生病而导致的员工资源限制、我们的业务运营以及目标公用事业和关键基础设施客户的业务运营减少，所有这些都可能对我们的业务、财务业绩、股票价格和经营业绩产生不利影响。

我们的客户向监管电力公用事业的联邦和州机构和委员会提出的举措可能不成功，这可能会影响我们的商业化努力。

我们的目标公用事业和关键基础设施客户受到联邦和州机构的严格监管。例如，电力公司受包括能源部、国土安全部、联邦能源监管委员会和国家统计局在内的联邦机构监管。我们正在与这些机构合作，教育他们了解利用我们的频谱资产的私有宽带LTE网络、技术和解决方案可以为公用事业带来的潜在好处。我们还与监管各自州电力公用事业的州机构和委员会合作，这些机构和委员会对各自辖区的电力公司购买决策具有强大影响力。我们与这些国家机构和委员会合作的目标是获得他们的支持，允许公用事业公司转嫁租赁或购买我们的频谱资产以及向纳税人部署私有宽带LTE网络、技术和解决方案的资本成本，包括按公用事业公司的惯常回报率。我们与这些联邦和州机构和委员会合作的举措正处于初期阶段。我们可能无法及时或根本无法成功地获得这些政府机构的支持，这可能会阻碍或延迟我们与公用事业和其他实体的商业化努力。如果我们得不到这些政府机构的支持，我们的目标关键基础设施客户可能认为租赁我们的频谱资产在商业上不可行。

我们可能无法维护我们拥有和/或从联邦通信委员会获得的任何宽带许可证。

联邦通信委员会为每个频谱许可证发放固定期限，对于我们目前持有的窄带频谱的联邦通信委员会许可证，通常为十年，对于我们拥有或打算在将来获得的任何宽带许可证，则为15年。该报告和命令规定了 “性能” 或扩建要求，我们必须满足这些要求才能保留和续订我们获得的任何宽带许可证（“扩建要求”）。性能将在每个宽带许可证的六周年和十二周年纪念日进行衡量。尽管如果被许可人未能满足扩建要求，我们与其拥有合同权利和补救措施，但未能满足六周年纪念要求会将十二周年纪念日加快到十周年纪念日要求。未能满足这些要求可能导致联邦通信委员会终止宽带许可证或拒绝续订先前颁发的宽带许可证。此外，根据我们的业务计划，我们打算让客户负责支付此类宽带系统的建设和运营成本。此类扩建要求可能会带来巨额开支，并可能导致潜在客户决定不向我们许可宽带许可证，也不向其他提供商寻求替代通信解决方案。此外，如果客户未能满足这些要求，我们有权介入以满足扩建要求，这可能会给我们的业务带来巨额开支。

我们可能无法维护我们拥有和/或从FCC或其他被许可人那里获得的任何窄带许可证。

联邦通信委员会为每个频谱颁发固定期限的许可证，对于我们目前持有或打算在未来获得的窄带频谱的联邦通信委员会许可证，通常为十年。我们的窄带许可证是我们满足成为宽带许可证持有者的资格要求从而获得宽带许可证的必要条件。窄带许可证已满足其施工要求，到期时必须续订。这些续建项目需要继续获得建造和运营认证。尽管我们与网站所有者和运营商拥有合同权利，但未能维持这些运营可能会超出我们的控制范围。未能满足这些要求可能会导致联邦通信委员会终止窄带许可证或拒绝续订先前颁发的窄带许可证。

政府法规或政府机构采取的行动可能会对我们的业务前景、流动性和经营业绩产生不利影响，包括联邦通信委员会对报告和命令或联邦通信委员会关于900 MHz频段的规则和条例的任何更改。

频谱资产的许可和销售以及无线网络和技术的部署和运营受联邦通信委员会的监管，视司法管辖区而定，受州和地方监管机构的监管。特别是，联邦通信委员会对无线频谱的许可证持有者规定了有关如何转让或出售联邦通信委员会许可证的严格规定。联邦通信委员会还规定了被许可人如何使用频谱、被许可人可能提供的服务的性质以及如何提供服务，包括解决频段之间的干扰问题。不遵守适用于特定被许可人的联邦通信委员会要求可能会导致许可证被吊销或不续期，具体取决于违规行为的性质和严重程度。如果我们或我们频谱资产的任何未来被许可方未能遵守适用的联邦通信委员会法规，我们可能会受到制裁或失去我们的联邦通信委员会许可证，这将对我们的业务、流动性、运营业绩和前景产生重大不利影响。

此外，联邦通信委员会和其他联邦、州和地方政府机构可能会通过新法规或采取行动，包括对我们的业务征收税款或费用，这可能会对我们的业务、流动性、经营业绩和前景产生重大不利影响。此外，联邦通信委员会或国会可能会为通信服务提供更多频谱，这可能会导致更多的竞争进入者进入我们竞争的本已拥挤的无线通信市场。例如，联邦政府创建并资助了FRNA，联邦政府授权该机构帮助完成、资助和监督专用 NPSBN 的部署。以 “FirstNet” 的名义销售的NPSBN可能为我们的目标关键基础设施和企业客户利用我们的900 MHz频谱资产提供额外的竞争来源。

我们的频谱资产的价值可能会根据供需以及技术和监管变化而大幅波动。

我们持有的 FCC 频谱许可证是我们最宝贵的资产。但是，我们的频谱价值可能会根据各种因素而波动，其中包括：

•遵守联邦通信委员会要求获得900 MHz频段宽带许可证所需的成本和时间，包括购买更多频谱以及重新调整和搬迁现有频谱；

•我们能够按商业上合理的条件及时与目标公用事业和关键基础设施客户签订长期租赁或转让协议；

•根据报告和命令以及可用技术，我们的频谱的潜在用途；

•宽带频谱的市场可用性和需求；

•现有无线运营商向我们的目标客户提供的宽带频谱供应；

•我们的目标公用事业和关键基础设施客户对私有宽带网络、技术和解决方案的需求；以及

•联邦通信委员会修改了法规，以提供更多频谱或促进更灵活地使用其他频段中的现有频谱。

同样，我们为使我们有资格获得宽带许可或未来商业计划而希望购买的任何额外频谱的价格也将根据类似因素而波动。我们的频谱价值的任何下降或我们收购的频谱成本的任何增加都可能对我们的市值以及我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们向联邦通信委员会提交的将900 MHz宽带段从6 MHz扩展到10 MHz的申请可能不会成功。

2024年2月28日，包括大型公用事业公司、行业协会和Anterix Inc.在内的几个利益相关方向联邦通信委员会提交了规则制定申请。该请愿书要求联邦通信委员会采用其先前考虑的将当前配对的3 x 3 MHz宽带段扩展到900 MHz频段配对的5 x 5 MHz宽带分段。联邦通信委员会的行动可以采取多种形式，从报告和命令、拟议规则制定通知、调查通知、不采取进一步行动就驳回联合请愿书到不采取任何行动。我们相信该提案的优点，我们的联合请愿书符合联邦通信委员会的做法和政策。但是，从FCC获得有利的结果可能需要大量的时间和资源。此外，无法保证联邦通信委员会最终会批准我们的联合请愿书或按照我们最初倡导的方针进行规则制定程序。因此，我们成功地将900 MHz宽带段从6 MHz扩展到10 MHz的能力，可能需要高级管理团队的更多关注，而且成本比我们目前的预期还要高，而且我们最终可能无法获得必要的监管批准。

与我们的业务相关的风险

我们可能无法正确估计我们的运营支出、未来的现金收益或未来的收入，这可能会导致现金短缺，并可能使我们无法向股东返还资本并要求我们获得额外融资。

我们投入了大量资源来支持联邦通信委员会对报告和命令的批准。我们已经花费了并将需要在可预见的将来继续花费大量资源，将部署宽带系统的好处商业化，并向我们的目标公用事业和关键基础设施客户推广部署宽带系统的好处。在可预见的将来，我们还需要花费大量资源来获得和获得宽带许可证，包括与重新调整现有系统、从现有公司购买额外频谱和/或向美国财政部支付反意外付款以将我们的频谱资产商业化相关的费用。我们认为，自本申报之日起，我们的手头现金和现金等价物以及来自客户的合同收益将足以履行我们的财务义务。

我们的预算支出水平部分基于我们对获得宽带许可证的时间和成本的预期和假设、目标客户利用我们的频谱资产部署宽带网络、技术和解决方案的需求以及与目标客户签订具有约束力的合同所需的时间。但是，我们可能无法正确预测未来合同收益、收入和运营支出的金额或时间，未来合同收益、收入和运营支出的金额或时间可能会因各种因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，并且可能与我们宣布的计划和预期存在重大差异。这些因素包括：

•获得宽带许可证所需的成本和时间，包括清理900 MHz频段、从现有企业那里获得更多频谱和/或支付反暴利补助金的费用；

•我们有资格参加和使用报告和命令规定的强制退货流程的能力；

•我们与复杂系统运营商谈判协议的能力；

•推广、营销和商业化我们的频谱资产的成本和时间，包括与我们的目标公用事业和关键基础设施客户达成商业安排所需的漫长销售周期；

•我们未来与目标客户的商业安排中的商业条款，包括租赁期限和付款时间；

•与扩大我们的组织规模相关的成本，包括吸引和留住具备支持我们业务计划所需技能的人员的成本；

•不利的经济状况，包括通货膨胀造成的，延迟或以其他方式阻碍了我们的商业化努力；以及

•我们通过股票回购计划向股东返还的资金。

可能会出现我们目前未预料到的其他成本，也可能会发生意想不到的事件，这些事件会减少金额并推迟我们未来收入的时机。我们可能无法及时调整业务，以弥补我们的收入短缺、宽带许可证的延迟、频谱商业协议签订的延迟或获得宽带许可证和实施我们的商业化和商业计划所需的费用的增加。

此外，我们对与目标客户达成的任何频谱交易条款（包括客户付款时间）的假设可能不准确。因此，我们的计划收入严重短缺，宽带许可证的获得严重延迟，频谱资产协议的签订延迟，未来的客户选择不根据我们签订的任何协议的条款进行大量预付款，或计划开支的大幅增加，可能会对我们的业务、流动性、经营业绩和前景产生直接的重大不利影响。在这种情况下，我们可能无法通过分红或股票回购向股东返还资本，并可能被要求发行额外的股权或债务证券或签订其他商业安排，以确保额外的财务资源来支持我们的未来运营和业务计划的实施。此类融资可能导致股东稀释，强加债务契约和还款义务，或其他可能对我们的业务、前景和经营业绩产生不利影响的限制。此外，即使我们认为我们有足够的资金来实施当前或未来的运营计划，我们也可能会出于市场状况或战略考虑寻求额外资金。

我们目前的业务计划的运营历史有限，这使得我们很难评估我们的前景和未来的财务业绩，我们的业务活动、战略方针和计划可能不会取得成功。

尽管我们成立于1997年，但我们的业务现在依赖于我们根据报告和命令获得宽带许可以及向目标公用事业和关键基础设施客户商业化频谱资产的能力。自报告和命令发布以来，我们已经与五个目标公用事业和关键基础设施客户签署了商业协议，以长期租赁或转让我们的频谱资产。尽管我们正在与其他公用事业和关键基础设施公司进行讨论，而且我们相信其中许多公用事业和关键基础设施客户都有

根据他们的参与程度，他们表示打算收购我们的900 MHz宽带频谱的使用权，因此无法保证这些讨论将继续取得进展或最终会与这些实体签订合同。对于我们与目标客户签订的任何协议的条款，包括签订协议所需的时间以及任何已执行协议中任何付款的金额或时间，我们也无法保证。此外，无法保证我们能够履行商业协议规定的义务，包括我们及时按照商业上合理的条件获得宽带许可的义务，或者根本没有保证。因此，无法保证我们将频谱资产和其他服务产品商业化的努力会取得成功。此外，我们预测未来经营业绩的能力有限，并受到许多风险和不确定性的影响，包括我们准确预测和估计未来收入的能力，以及获得宽带许可证和实施商业化计划所需的费用和时间。在竞争激烈、技术性和瞬息万变的市场中，我们已经遇到并预计将继续遇到新企业经常遇到的风险和不确定性。如果我们对这些风险和不确定性的假设不正确，或者我们的商业化计划或机会或总体经济状况出现不利变化，或者如果我们没有成功地管理或解决这些风险和不确定性，我们的经营业绩可能会与我们的预期存在重大不利差异。

作为一家运营历史有限的企业，我们目前的业务计划，未来的任何成功在很大程度上都将取决于我们的能力，除其他外：

•遵守联邦通信委员会在报告和命令中规定的要求和限制，以便有资格在关键地理区域及时获得和获得宽带许可证，并具有成本效益；

•成功地将我们的频谱资产商业化给我们的目标公用事业和关键基础设施客户，以优惠的条件，及时或完全实现商业化；

•根据商业上合理的条款，及时履行我们与客户签订的现有和任何未来协议规定的义务；

•与其他无线公司（例如Verizon、AT＆T、T-Mobile和EchoStar）以及资源和定价灵活性明显提高、与目标客户的长期关系以及更大的政治和监管影响力的制造商和供应商竞争；

•成功说服芯片制造商和其他技术、产品和解决方案制造商和供应商开发所需的技术、产品和解决方案，以满足客户的各种用例并满足报告和订单中规定的技术规范；以及

•以高效和具有成本效益的方式成功管理和发展我们的内部业务、监管、技术和商业运营。

任何未能实现这些目标中的一项或多项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

一些向我们的目标客户提供频谱和通信技术、产品、服务和解决方案的第三方与这些目标客户存在长期关系，并且比我们拥有更多的资源和更大的政治和监管影响力，我们可能无法成功地与这些第三方竞争。

我们的竞争对手包括零售无线网络提供商，例如Verizon、AT＆T、T-Mobile和EchoStar，以及私人无线电运营商和其他上市和私营公司，包括潜在的新频谱进入者，他们向我们的目标公用事业和关键基础设施实体提供频谱或其他通信网络、技术、产品和解决方案。其中一些竞争对手拥有比我们更多的资源，向目标客户提供技术、产品、服务和解决方案的记录更长，政治和监管影响力也更大，所有这些都可能阻止、推迟或增加我们向目标客户提供的宽带许可证的商业化成本。此外，我们预计我们的目标客户将承担使用我们的许可频谱安装和运营宽带网络、技术和解决方案的费用，因此需要更换部分或全部现有的通信系统。鉴于这些巨大的资本需求，无法保证我们能够成功地将频谱资产商业化，尤其是考虑到我们运营的竞争环境以及竞争对手提供的各种技术、产品、服务和解决方案。此外，在申请宽带许可证的过程中，我们可能需要做出重大让步或合同承诺，支付巨额款项或承担巨额成本，购买更多频谱或更换通信系统，限制频谱资产的使用，或限制我们为解决现有企业和其他利益相关方所表达的担忧而寻求商机。

此外，联邦通信委员会和其他联邦、州和地方政府机构或其他第三方可能会通过新法规或采取行动，包括提供更多频谱供我们的目标客户使用，这可能会损害我们许可频谱资产的能力。例如，联邦政府创建并资助了FRNA，联邦政府授权该机构帮助完成、资助和监督专用的NPSBN的部署。以 “FirstNet” 的名义销售的NPSBN可能会为使用我们的900 MHz提供额外的竞争来源

我们的目标公用事业和关键基础设施企业的频谱资产。此外，2024年4月，T-Mobile宣布已开始拍卖其持有的800 MHz频谱。该频谱可以由合并的公用事业集团购买，或者该频谱的最终购买者可以向我们的目标公用事业客户提供该频谱。

我们的一些竞争对手，例如威瑞森、AT＆T、T-Mobile和EchoStar，具有更大的定价灵活性，并已采取措施竞争或可能决定更激进地与我们竞争。这些竞争对手和其他竞争对手可能拥有或收购直接与我们的900 MHz频谱竞争的频谱，和/或已经开发或可能开发与我们的解决方案直接竞争的技术。如果竞争对手以使我们的频谱资产许可没有吸引力的价格和条款向我们的目标客户提供频谱权利或服务、技术和解决方案，那么我们对频谱资产进行许可或以其他方式商业化的能力可能会受到损害。因此，我们可能无法以优惠的价格或条件吸引客户，甚至根本无法吸引客户，这可能会对未来收入的增长和时机产生不利影响。此外，我们可能无法像竞争对手那样在某些业务领域提供资金或投资。一些公司的产品开发和营销预算以及其他财务和监管人员资源比我们多得多。与我们相比，一些公司的知名度和品牌知名度也更高，客户群也更大。竞争可能会增加我们的销售和营销费用以及相关的客户获取成本。我们可能没有足够的财政资源、技术专长或营销和支持能力来成功竞争。

如果我们无法吸引新客户，我们的运营业绩和业务将受到不利影响。

我们的目标客户是受严格监管的大型企业，我们的业务计划要求这些客户承诺为我们的频谱进行长期交易，然后使用我们的900 MHz宽带频谱购买和部署宽带网络设备、解决方案和服务。在与我们签订合同之前，我们的每个目标客户中通常都有许多选区需要审查和批准我们频谱的商业协议。因此，我们在目标客户中经历了漫长的销售周期，我们预计将继续经历这种漫长的销售周期。此外，许多其他因素（其中许多是我们无法控制的）现在或将来可能会影响我们获得新客户的能力，包括无法获得监管客户的政府机构的支持，我们的客户将其宽带频谱的使用和部署成本转嫁给纳税人的能力，客户对其他提供商或通信解决方案的现有承诺，保护我们的频谱资产和部署宽带网络、解决方案和服务的实际或感知成本，我们未能扩张，保留和激励我们的销售和营销人员，我们未能发展或扩大与可用于我们频谱的宽带技术、解决方案和服务的制造商或供应商的关系，负面媒体，行业或金融分析师对我们或我们的解决方案的评论，诉讼，竞争对手提供的频谱和服务，健康大流行的不利影响以及不断恶化的总体经济状况和事件。这些因素中的任何一个都可能影响我们吸引新客户租赁或获得频谱资产权利的能力。由于这些和其他因素，我们可能无法及时吸引足够的客户来支持我们的运营成本，这将损害我们的业务和经营业绩。

自成立以来，我们每年都有净亏损，将来可能无法实现或保持盈利。

自成立以来，我们每年都蒙受净亏损，未来我们可能无法实现或保持盈利，原因有很多，包括但不限于获得宽带许可证的成本，包括清理900 MHz频段的成本，向目标公用事业和关键基础设施客户推广和商业化频谱资产的成本，我们无法按商业上有利的条件将频谱资产商业化给目标公用事业和关键基础设施客户以及变化我们的收入确认政策。此外，我们可能会遇到不可预见的运营费用、困难、复杂情况、延误和其他未知因素，这些因素可能导致我们的业务计划严重延迟，收入水平低于我们当前的预期，或者损失或支出超过我们当前的预期。如果我们的亏损或支出超过我们的预期，或者我们的收入假设在未来一段时间内得不到满足，我们将来可能永远无法实现或维持盈利。

我们使用净营业亏损来抵消未来应纳税所得额（如果有）的能力可能会受到某些限制。

截至2024年3月31日，我们有大约6,620万美元的联邦净营业亏损（“NOL”）结转额，将在2024年至2037年期间以不同金额到期，以抵消未来的应纳税所得额，其余的2.411亿美元可以无限期结转，但使用时仅限于未来应纳税收入的80％。在美国，根据经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”）第382条以及类似的州规定，由于以前发生或将来可能发生的所有权变更限制，NOL结转额的使用可能会受到相当大的年度限制。由于所有权变更，我们的NOL结转额和某些其他税收属性也可能受到限制。如果我们失去这些NOL结转收益的收益，我们未来的收益和现金资源将受到重大不利影响。自成立以来，我们主要蒙受净亏损，我们预计在可预见的将来我们将继续蒙受重大损失；因此，我们不知道是否或何时会产生使用NOL所必需的美国联邦应纳税所得额。

我们的声誉和业务可能会受到损害，如果客户信息丢失、披露、盗用或访问，我们可能会受到法律索赔。

我们使用在线服务和集中数据处理，包括通过第三方服务提供商。客户信息的安全维护和传输是我们运营的重要组成部分。我们维护和传输客户信息（包括位置或个人信息）的信息技术和其他系统，以及我们的服务提供商或合同合作伙伴的信息技术和其他系统，可能会因第三方恶意渗透我们的网络安全或我们的第三方服务提供商或合同合作伙伴的网络安全而受到损害，或者受到我们的员工或第三方服务提供商或合同合作伙伴未经授权的故意或无意行为或不作为的影响。近年来，网络攻击，包括使用恶意软件、计算机病毒和其他干扰手段或未经授权的访问，其频率、范围和潜在危害都有所增加。尽管迄今为止，我们尚未遭受过对我们的运营或财务状况具有重大影响的网络攻击或其他网络事件，但我们和我们的第三方服务提供商和合同合作伙伴为降低网络事件风险和保护信息技术资源和网络而采取的预防措施可能不足以抵御未来的重大网络攻击。因此，未经客户同意，我们的客户信息可能会丢失、披露、访问、使用、损坏、销毁或被窃取。对我们的数据或网络安全的任何重大损害、未能防止或减轻客户信息丢失以及延迟发现任何此类泄露或损失都可能干扰我们的运营，影响我们的声誉，并使我们承担额外的费用和责任，包括诉讼，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大和不利影响。

与我们的组织和结构相关的风险

未经股东同意，我们可能会更改我们的运营和业务战略。

我们的执行管理团队在董事会的监督下，制定我们的运营计划、商业化计划和业务战略。我们的董事会和执行管理团队可以在不经股东投票或事先通知的情况下更改或批准偏离我们当前运营和战略的交易。这种改变运营、商业化计划和业务战略的权力可能导致我们以不同于我们目前追求的方式处理运营事务、进行投资、寻找频谱机会或实施业务或增长战略。在任何一种情况下，我们都可能面临不同且更重大的风险，减少收入或增加支出和财务需求，其中任何一种都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们未来的成功取决于我们留住执行官和关键人员以及吸引、留住和激励合格人员的能力。

我们的成功在很大程度上取决于我们的执行官和关键人员的贡献，他们在电信行业、向公用事业销售的大规模多年解决方案、无线宽带网络、联邦通信委员会规则制定以及获得联邦通信委员会许可证的频谱调整和清理方面拥有独特的经验和专业知识。尽管我们已经为执行官制定了遣散费计划，但我们没有与任何执行官或关键人员签订长期雇佣协议。无法保证这些人会继续在我们这里工作。此外，我们尚未获得也预计不会获得关键人物人寿保险，这种保险可以在我们的任何执行官或关键人员死亡或残疾时为我们提供收益。如果我们的任何执行官或关键人员停止在我们工作，我们的经营业绩以及商业和业务条款的实施可能会受到影响。此外，为我们的执行官和关键人员吸引和留住合适的替代人员的过程将导致过渡成本，并将转移我们高级管理团队其他成员对现有业务的注意力。因此，我们的执行官或关键人员失去服务或其可用性受到限制，可能会对我们的业务、客户前景和经营业绩产生重大不利影响。此外，资本市场可能会对这种损失产生负面看法。

招聘和留住合格的人员，包括有效的销售人员，对我们的成功至关重要。本行业招聘合格人员的竞争非常激烈，鉴于众多电信、服务和基础设施公司都在争夺类似人员，我们可能无法以可接受的条件雇用、培训、留住或激励这些关键人员。

我们将需要继续扩大我们的组织，我们可能会在管理这种增长方面遇到困难，这可能会干扰我们的运营。

自2020年5月发布报告和命令以来，我们已大幅扩大了我们的商业化组织。随着我们继续寻求宽带许可证和实施商业化计划，我们预计将需要额外的管理、运营、技术、销售、营销、财务、法律和其他资源。我们的管理层可能需要将注意力从日常活动上转移开，投入大量时间来管理这些增长活动。我们可能无法有效管理业务扩张，这可能会导致我们的基础设施薄弱，

运营失误、商业机会损失、员工流失以及剩余员工的生产力降低。我们的预期增长可能需要大量支出，并可能转移其他项目的财政资源。如果我们的管理层无法有效地管理我们的增长，我们的支出增长可能会超过预期或预算，我们创造和/或增加收入的能力可能会降低，我们可能无法实施我们目前预期的业务战略。我们未来的财务表现以及将频谱资产商业化并进行有效竞争的能力将部分取决于我们有效管理未来增长的能力。未能管理这种增长可能会干扰我们的业务运营，并对我们取得成功的能力产生负面影响。

如果我们未能实施和维护有效的内部控制体系，我们可能无法准确确定我们的财务业绩或防止欺诈。结果，我们的股东可能会对我们的财务业绩失去信心，这将对我们的价值和未来筹集所需资金的能力产生重大不利影响。

有效的内部控制是我们提供可靠的财务报告和有效防止欺诈的必要条件。我们过去已经发现了内部控制中需要改进或补充文档的领域，也可能会在将来发现这些领域。

我们无法确定我们能否成功地实施或维持所有财政期间的有效内部控制。随着我们业务的发展，我们的内部控制将变得更加复杂，我们将需要更多的资源来确保我们的内部控制保持有效。未来出现任何重大弱点或重大缺陷可能需要管理层投入大量时间和巨额开支来修复任何此类重大弱点或重大缺陷，管理层可能无法及时补救任何此类重大弱点或重大缺陷。此外，内部控制中存在任何重大缺陷也可能导致我们的财务报表出现错误，这可能要求我们重报财务报表，导致我们未能履行报告义务，并导致股东对我们报告的财务信息失去信心，所有这些都可能对我们的价值和我们未来筹集任何所需资金的能力产生重大和不利影响。

与我们的普通股相关的风险

无法保证我们普通股的强劲市场会发展或持续下去。

自2015年我们的普通股开始在纳斯达克股票市场交易以来，我们的每日交易量一直有限。我们无法向你保证，我们的普通股交易市场将发展出一个更加活跃或流动性更强的交易市场，如果真的发展，也将持续下去，这两种情况都可能对普通股的市场价格、我们未来筹集资金的能力以及股东以所需的数量、价格和时间出售股票的能力产生重大不利影响。此外，与我们获得宽带许可证的能力以及我们提议的业务战略相关的风险和不确定性使得评估我们的业务、前景和公司估值变得困难，这限制了我们普通股的流动性和交易量，并可能对普通股的市场价格产生重大不利影响。

我们的普通股价格可能波动，这可能导致我们的普通股价值下跌。

我们普通股的市场价格可能波动很大，波动幅度很大。一些可能对我们的普通股市场价格产生负面影响或导致其波动的因素包括：

•获得宽带许可证的时间和成本；

•我们及时或完全与目标公用事业和关键基础设施客户签订合同的能力；

•我们的客户合同条款，包括预付款和我们的合同义务；

•我们能够及时且具有成本效益地履行现有客户合同规定的义务；

•市场对我们业务计划或战略的任何变化的反应；

•我们的竞争对手的公告、要约或行动；

•政府法规或政府机构采取的行动；

•我们的任何执行官或主要人员的增补或离职；

•我们股东的行动；

•媒体或投资界的投机；

•总体市场、经济和政治状况，包括经济放缓、通货膨胀或全球信贷市场的混乱；

•我们的经营业绩和其他类似公司的业绩；

•会计原则、判断或假设的变化；以及

•通过对我们或我们的行业产生不利影响的立法或其他监管动态。

所有权集中将限制您影响公司事务的能力。

根据我们对截至2024年6月21日的公开文件的审查，隶属于Owl Creek资产管理公司（“Owl Creek”）的基金实益持有约29.1％，隶属于Heard Capital LLC的基金拥有

约9.9％，GIC Private Limited的附属基金拥有我们已发行普通股的约7.9％，隶属于贝莱德公司的基金拥有约6.3％。这四家投资公司共同实益拥有我们约53.2％的已发行普通股。尽管我们不知道这些股东之间有任何投票安排，但我们的重要股东可以决定（如果共同行动）或对以下方面产生重大影响：（i）董事会提交股东批准的任何公司行动的结果，（ii）股东提交的任何提案或董事候选人。此外，他们可能会对董事会施加巨大压力，要求其采取公司行动、候选董事和他们发现的商机。例如，在截至2022年3月31日的财政年度（“2022财年”）中，我们与Owl Creek就Owl Creek是否有兴趣提名个人进入董事会进行了合作讨论；在2023财年，我们将Owl Creek普通合伙人的管理成员杰弗里·奥特曼加入我们的董事会。此外，Owl Creek在最近向美国证券交易委员会提交的文件中报告说，它预计将继续与我们的管理层和董事会就如何共同努力实现我们的战略目标进行合作讨论。即使董事会提出建议，Owl Creek和我们的其他重要股东也可以有效地阻止或接受出售该公司的提议。或者，这些股东可能会向我们的董事会施加压力，要求其出售公司或其资产。由于所有权的这种集中，我们的其他股东可能在我们的公司行动或业务运营中没有有效的发言权，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

未来出售我们的普通股或优先股或其他可转换为普通股或优先股的证券可能会导致我们普通股的市值下降，并可能导致您的股票稀释。

未经股东批准，我们的董事会有权允许我们发行额外的普通股或通过创建和发行优先股、其他可转换为普通股或优先股的债务证券、期权、认股权证和其他权利筹集资金，其条款和对价由董事会自行决定。

出售大量普通股，包括我们的高管、董事或5％及以上股东的出售，或优先股的出售，可能会导致普通股的市场价格大幅下跌。我们无法预测普通股未来销售或未来出售普通股对普通股价值的影响（如果有的话）。我们的任何一位或多位大股东出售我们的大量普通股，或者认为可能发生此类出售，都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们无法保证我们的股票回购计划将按批准的全部价值使用，也不能保证它会提高股东的长期价值。我们完成的回购可能会增加普通股价格的波动性，并可能对我们的可用现金余额产生负面影响。

我们的董事会批准了一项新的股票回购计划（“2023年股票回购计划”），根据该计划，我们可以在2026年9月21日当天或之前回购高达2.5亿美元的普通股。任何股票回购的方式、时间和金额可能会波动，将由我们根据多种因素决定，包括普通股的市场价格、我们使用现金支持业务运营和计划的优先事项、总体商业和市场状况、税法以及另类投资机会。股票回购计划授权并未规定我们有义务收购任何特定数量或美元价值的股票。此外，我们的股票回购可能会影响我们的股票交易价格，增加普通股价格的波动性，或减少我们的可用现金余额，从而要求我们寻求融资来支持我们的运营。我们的股票回购计划可以随时修改、暂停或终止，这可能导致我们普通股的交易价格下降。即使我们的股票回购计划得到全面实施，它也可能无法提高长期股东价值。此外，回购需缴纳《通货膨胀降低法》颁布的1％的股票回购消费税，该税可能会被该财政年度新发行的股票（“股票回购消费税”）所抵消。在回购股票的决定中，我们已经并将继续考虑股票回购消费税。

如果我们破产或清算，未来发行的债务证券或优先股将优先于我们的普通股，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

将来，我们可能会尝试通过发行债务证券或以其他方式承担债务来增加我们的资本资源。如果我们破产或清算，我们的债务证券持有人可能有权在普通股持有人之前获得可用资产的分配。此外，我们可能会提供优先股，为持有人提供清算分配优先权或股息支付优先权，或者两者兼而有之，否则这可能会限制我们向普通股持有人支付股息或进行清算分配的能力。尽管我们目前没有这样做的计划，但我们发行债务证券或在未来的任何发行中发行优先股或以其他方式承担债务的决定可能取决于市场状况和其他我们无法控制的因素。因此，我们无法预测或估计未来发行的数量、时间或性质，普通股的投资者承担着我们未来发行普通股的市场价格和/或稀释他们对我们的所有权的风险。

某些反收购防御措施和适用法律可能会限制第三方获得我们控制权的能力。

我们经修订和重述的公司注册证书（“经修订和重述的公司注册证书”）以及经修订和重述的章程（“经修订和重述的章程”）的某些条款可能会阻碍、延迟或阻止股东可能认为有利的合并、收购或其他控制权变更，包括您本来可能会获得股票溢价的交易。这些规定还可能限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，从而压低我们普通股的市场价格。这些规定，除其他外：

•仅允许通过董事会的决议更改授权的董事人数；

•授权我们的董事会在未经股东批准的情况下发行优先股，优先股的权利将由董事会自行决定，如果发行，可能会起到 “毒丸” 的作用，以稀释潜在敌对收购者的股票所有权，以防止我们董事会未批准的收购；

•为董事会的股东提名或可在股东大会上采取行动的股东提案制定提前通知要求；以及

•限制谁可以召集股东大会。

此外，我们受《特拉华州通用公司法》（“DGCL”）第 203 条的约束。一般而言，DGCL第203条禁止 “利益股东”（定义见DGCL）自成为利益股东之日起三年内与我们进行 “业务合并”（定义见DGCL），除非出现以下一种或多种情况：

•在该人成为利益股东之前，我们的董事会批准了利益股东成为感兴趣股东的交易或批准了业务合并；

•交易完成后，利益股东成为感兴趣的股东，利益股东拥有交易开始时我们已发行的有表决权股票的至少 85%，但不包括同时也是我们公司高管的董事持有的已发行有表决权股票（但不包括感兴趣股东拥有的已发行有表决权股票）的股票，以及不赋予员工秘密决定是否持有股票的权利的员工股票计划那个计划将在投标或交换要约中提出；或

•在该人成为感兴趣的股东的交易中，该业务合并由我们的董事会批准，并在股东大会上由持有该股东未持有的至少66 2/ 3％的已发行有表决权股票的持有人投赞成票后予以批准。

DGCL通常将 “感兴趣的股东” 定义为与关联公司和关联公司一起拥有我们15％或以上的已发行有表决权股票的所有者，或者是我们的关联公司或关联公司，并且在决定之日之前的三年内任何时候拥有我们15％或以上的已发行有表决权股票的所有者。因此，我们选择受DGCL第203条的约束可能会限制第三方获得我们控制权的能力。

我们的董事和高级职员提出的赔偿索赔可能会减少我们用于成功解决第三方对我们的索赔的可用资金，并可能减少我们可用的资金数额。

我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大范围内对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。此外，在 DGCL 第 145 条允许的情况下，我们的经修订和重述的章程以及我们与董事和高级管理人员签订的赔偿协议规定：

•在特拉华州法律允许的最大范围内，我们将在特拉华州法律允许的最大范围内，对以这些身份为我们服务或应我们的要求为其他商业企业服务的董事和高级管理人员进行赔偿。特拉华州法律规定，如果该人本着诚意行事，并以合理地认为符合或不反对注册人最大利益的方式行事，并且在任何刑事诉讼中没有合理的理由认为该人的行为是非法的，则公司可以对该人进行赔偿；

•在适用法律允许赔偿的情况下，我们可以自行决定对员工和代理人进行赔偿；

•我们必须向我们的董事和高级管理人员预付与诉讼辩护相关的费用，但如果最终确定该人无权获得赔偿，则此类董事或高级管理人员应承诺偿还此类预付款；

•根据我们的修订和重述章程，我们没有义务就某人对我们提起的诉讼或我们的其他赔偿对该人进行赔偿，除非涉及董事会授权的诉讼或为执行赔偿权而提起的诉讼；

•我们的经修订和重述的章程中赋予的权利不是排他性的，我们有权与我们的董事、高级职员、员工和代理人签订赔偿协议，并获得保险以补偿这些人员；以及

•我们不得追溯性地修改我们的章程条款，以减少我们对董事、高级职员、员工和代理人的赔偿义务。

因此，我们的董事和高级管理人员提出的赔偿申请可能会减少我们用于支付第三方成功向我们提出的索赔的可用资金，并可能减少我们可用的金额。

项目 1B。未解决的员工评论

没有。

第 1C 项。网络安全

我们已经实施并维护了一项网络安全计划，其中包括一套明确的安全控制措施和措施，旨在识别、评估和管理重大网络安全风险。网络安全计划是我们更广泛的企业风险管理计划的一部分，该计划包括风险评估、第三方风险管理、风险缓解策略和明确定义的事件响应方法。该计划由我们的执行官领导，由具有职能和运营专业知识的高级管理层工作组提供支持。该计划的监督由董事会审计委员会提供。我们的执行官每季度都会审查可能对我们的战略、使命或目标构成重大风险的事项，包括任何网络安全问题，并在适当时聘请第三方对需要注意的风险和差距进行评估。风险事件是根据评估的风险发生的可能性及其对企业的潜在影响进行分类的，对于每种重大风险，我们的首席法务官兼公司秘书将与我们的首席财务官和信息技术主管密切合作，至少每季度制定一次，并与审计委员会和董事会共享明确的风险缓解策略，以确保对相关风险进行适当的监控和管理。迄今为止，根据包括第三方评估在内的所有评估和评估，我们没有对我们的业务战略、运营或财务状况产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全威胁。

第 2 项。属性

我们在新泽西州的伍德兰帕克、弗吉尼亚州的麦克莱恩和德克萨斯州的阿比林设有办事处。我们公司总部位于新泽西州伍德兰帕克阁楼山广场3号401套房的租约于2017年2月又续订了10年，租约为19,276平方英尺的办公空间，终止日期为2027年6月。如果相邻空间可用，我们有权首次出价。2019年2月，我们签订了位于弗吉尼亚州麦克莱恩斯伯勒大道8260号501套房的第二个办公空间的租赁协议，为期5.5年，该协议于2022年9月进行了修订，将办公室再扩建2847平方英尺，总面积为8,212平方英尺，终止日期为2024年10月。2018年11月，我们签订了租赁协议，将位于德克萨斯州阿比林市北第一街5520号的设备存放为期5年，终止日期为2029年1月。租赁的仓库面积约为37,409平方英尺。我们认为，我们现有的设施足以满足我们当前的需求。

我们不拥有任何不动产。

第 3 项。法律诉讼

我们目前不参与任何重大法律诉讼或其他法律事务。但是，我们可能会不时参与因业务正常运营而产生的诉讼，例如合同或雇佣纠纷或其他一般诉讼。有关与法律诉讼相关的潜在承诺和突发事件的进一步讨论，请参阅本年度报告所载合并财务报表附注附注13的意外开支和担保。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第二部分。

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市交易，股票代码为 “ATEX”。

截至2024年6月21日，我们有18,569,297股已发行普通股，约有101名普通股的记录持有者，包括通过经纪公司以 “街道名称” 持有的普通股。

股息政策

我们从未申报或支付过普通股的任何现金分红。未来任何支付股息的决定将由董事会自行决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求、任何融资工具中包含的限制以及董事会自行决定认为相关的其他因素。

根据股权补偿计划获准发行的证券。

根据股东在2023年批准的计划（称为 “2023年股票计划”），我们目前向符合特定资格要求的员工授予股票期权和限制性股票单位，此前曾根据2014年和2010年股东批准的计划，向符合特定资格要求的员工授予股票期权和限制性股票单位。下表汇总了截至2024年3月31日的有关我们股权薪酬计划的信息：

(1) 截至2024年3月31日，最多包括标的限制性股票单位和PSU的股份。

(2) 2023年8月8日（“生效日期”），公司通过了一项新的股票薪酬计划，即2023年股票计划。2023年股票计划允许公司向公司的员工、顾问和非雇员董事发放股权薪酬奖励。自生效之日起，Anterix Inc. 2014股票计划（“2014年股票计划”）不得授予任何额外奖励。2023年股票计划授权授予公司25万股普通股（“股份”）。此外，生效日前夕根据2014年股票计划剩余待授予的股份，根据2014年股票计划授予的未偿还股票奖励的股票，在生效日期之后到期、未经行使或结算而终止或取消，以及根据奖励收购的被没收或回购但被公司没收或回购但金额不超过接收者购买价格的股份可按以下条件发行 2023 年股票计划。

未注册的股权证券销售和所得款项的使用。

在截至2024年3月31日的财政年度中，我们没有出售任何未根据《证券法》注册的股权证券。

发行人和关联购买者购买股权证券。

下表提供了有关我们或《交易法》第10b-18 (a) (3) 条所定义的任何 “关联购买者” 在截至2024年3月31日的三个月内购买我们的普通股的信息。

(1) 2021年9月29日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可以在2023年9月29日当天或之前回购最多5000万美元的已发行普通股。根据2021年股票回购计划，我们共回购并退回了3390万美元的普通股，其中包括2024财年的1,070万美元。2023年9月21日，我们的董事会批准了新的2023年股票回购计划，根据该计划，我们可以在2026年9月21日当天或之前回购高达2.5亿美元的普通股。在2024财年，根据2023年股票回购计划，我们回购并随后共撤回了1,390万美元的普通股。我们可以通过公开市场和/或私下谈判的交易回购我们的普通股。回购将根据适用的证券法进行，并可能根据第10b5-1条交易计划进行。任何股票回购的方式、时间和金额将由我们根据各种因素决定，包括客户合同的收益，回购的时机不可预测，以及总体业务和市场状况、我们的资本状况和其他战略考虑。2023年股票回购计划并未规定我们有义务回购任何特定数量的普通股。

(2) 每股支付的平均价格包括与回购相关的成本。

第 6 项。[已保留]

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的历史合并财务报表和相关附注一起阅读。该管理层的讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，例如我们的计划、目标、预期和意图的陈述。任何不是历史事实陈述的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致我们的实际业绩或事件与前瞻性陈述所表达或暗示的结果或事件存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于下文列出的因素以及本年度报告其他章节中题为 “风险因素” 的部分中讨论的因素。除非适用法律要求，否则我们不承担任何义务更新前瞻性陈述以反映本年度报告发布之日之后发生的事件或情况。

该管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的合并财务报表为基础，该报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。这些财务报表的编制要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日报告的资产负债金额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出。我们将持续评估此类估计和判断，包括下文详细描述的估计和判断。我们的估算基于历史经验以及我们认为在当时情况下合理的其他各种因素，这些因素的结果构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计值有所不同。

概述

Anterix Inc（“Anterix”、“我们”、“我们的” 或 “公司”）是公用事业行业的合作伙伴，致力于增强现代电网的可见性、控制力和安全性。我们的愿景是提供由私有无线宽带连接支持的安全、可扩展的解决方案，使公用事业及其所服务的社区受益。作为美国本土以及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各900 MHz频段（896-901/935-940 MHz）中最大的许可频谱持有者，我们在提供支持安全、弹性和客户控制运营的解决方案方面处于独特的地位。我们专注于将频谱资产商业化，扩大我们提供的优势和解决方案，使我们的目标公用事业和关键基础设施客户能够部署私有宽带网络。

有关我们业务性质的更完整描述，包括有关获得宽带许可证的流程和成本的详细信息，请参阅本年度报告的业务部分。

业务发展

Oncor 协议

2024年6月26日，我们与Oncor电力交付公司有限责任公司（“Oncor”）签订了许可购买协议，估计总对价为1.025亿美元，根据该协议，Oncor将购买覆盖95个县的900 MHz频谱许可证，在其输电和配电服务区部署专用无线宽带网络（“Oncor协议”）。里程碑付款的时间和权利可能会有所不同，因为900 MHz宽带许可证由联邦通信委员会授予，宽带许可证分配给Oncor，现有许可证由我们批准。Oncor在德克萨斯州运营着超过14.3万英里的输电和配电线路，为服务区的400多万个家庭和企业提供电力，该地区估计人口约为1300万人。

东元协议

2023年11月，我们与东元达成协议，让东元在佛罗里达州中西部的东元服务区域内使用我们的900 MHz宽带频谱，为期20年。东元协议还为东元提供了将协议延长两个10年期限的选项，以支付额外款项。东元协议涵盖佛罗里达州中西部约2,000平方英里的服务区域，预计将使东元能够部署PLTE网络。东元协议初始20年期的预付款总额

3450 万美元，其中 690 万美元是在 2023 年 12 月收到的。有关东元协议的进一步讨论，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注3收入。

LCRA 协议

2023年4月，我们与LCRA签订协议，在LCRA的电力、输电和供水服务批发领域出售覆盖68个县和30多个城市的900 MHz宽带频谱——LCRA协议，总付款为3000万美元，外加精选的LCRA 900 MHz窄带频谱的捐款。根据LCRA协议的条款，将在2026财年之前支付总额为3,000万美元的对价。在截至2024年3月31日的年度中，我们收到了1,500万美元的初始付款，其中750万美元存入了托管账户（有关进一步讨论，请参阅本年度报告所载合并财务报表附注中的附注4托管存款）。有关LCRA协议的进一步讨论，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注13 意外开支和担保。

Xcel 能源协议

2022年10月，我们与Xcel Energy签订了一项协议，让Xcel Energy在八个州的Xcel Energy服务区域内专门长期使用我们的900 MHz宽带频谱，为期20年。Xcel能源协议总额为8000万美元，其中800万美元是在2022年12月收到的。在2023年7月和2023年11月，我们交付了已批准的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约，并在每个期间收到了2,120万美元的里程碑式付款。在截至2024年3月31日的年度中，我们交付了已批准的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约，并于2024年1月收到了1,680万美元的里程碑式付款。截至2024年3月31日止年度的确认收入约为190万美元。

可持续发展目标和环境协议

2021年2月，我们与SDG&E签订协议，在SDG&E的加利福尼亚服务区域（包括圣地亚哥县和帝国县以及奥兰治县的部分地区）销售900 MHz宽带频谱，SDG&E协议总额为5000万美元。总额为5000万美元的款项包括2021年2月收到的2,000万美元的初始付款，以及我们在向SDG&E交付相关已批准的900 MHz宽带频谱和相关宽带许可证时到期的剩余款项。2023年9月，我们将圣地亚哥县宽带许可证移交给SDG＆E，并在扣除交付延迟调整后收到了一笔里程碑式的付款。2023年12月，我们将已批准的900 MHz宽带频谱的剩余部分以及与帝国县相关的宽带许可证移交给了SDG＆E，并收到了20万美元的里程碑式付款。有关出售无形资产的进一步讨论，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注6无形资产。

2023 年股票计划

2023年8月8日，我们通过了一项新的股票型薪酬计划，即Anterix Inc. 2023年股票计划（“2023年股票计划”）。2023年股票计划允许我们向公司的员工、顾问和非雇员董事发放股权薪酬奖励。有关进一步讨论，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注11股票薪酬。

2023 年股票回购计划

2023年9月21日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划（“2023年股票回购计划”），根据该计划，我们可以在2026年9月21日当天或之前回购高达2.5亿美元的普通股。有关进一步讨论，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注11股票薪酬。

运营结果

下文对影响我们经营业绩的主要因素进行了讨论和分析。下表汇总了我们截至2024年3月31日（“2024财年”）和2023年3月31日（“2023财年”）的经营业绩和财务数据。以下数据应与 “第8项” 中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。本表格的财务报表和补充数据” 10-K。

摘要。

我们在2024财年的净亏损从2023财年的1,630万美元减少了约720万美元，降幅为-44％，至910万美元。净亏损的减少主要是由于以下原因：

•营业收入从2023财年的190万美元增长了230万美元，增幅为118％，至2024财年的420万美元。我们的频谱租赁收入的增加归因于我们与Evergy和Xcel Energy达成的协议所确认的本年度收入分别约40万美元和190万美元。有关我们的收入确认政策的讨论，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注2重要会计政策摘要。

•产品开发费用从2023财年的440万美元增加到2024财年的570万美元，增长了28％。增长的主要原因是与为106波段生态系统开发下一代芯片组相关的非经常性工程费用增加了100万美元，员工人数和相关成本增加了60万美元，专业服务增加了10万美元，但由于补助金减少，合同咨询成本减少了20万美元，股票薪酬支出减少了20万美元，部分抵消了补助金减少的20万美元。

•处置无形资产的净收益从2023财年的3,840万美元下降了340万美元，至2024财年的3,500万美元，下降了-9％。在 2024 财年，我们将窄带许可证换成了 28 个县的宽带许可证。就交易所而言，我们记录的新宽带许可证的估计会计成本为4,370万美元，并将价值870万美元的28个县的窄带许可证交给了联邦通信委员会。因此，我们在合并运营报表中记录了处置无形资产的3500万美元非货币收益。有关交易所的进一步讨论，请参阅本年度报告所载合并财务报表附注中的附注6无形资产。

•出售无形资产的净收益从2023财年的零增长了740万美元，至2024财年的740万美元，增长了100％。在2024财年，我们将帝国县宽带许可证和圣地亚哥县宽带许可证转让给了SDG＆E，并在合并运营报表中记录了出售无形资产的累计收益740万美元。作为可持续发展目标与环境协议的一部分，SDG&E可以选择与我们一起寻求更多频谱。根据会计准则编纂主题606（与客户签订合同的收入），截至2024年3月31日，我们在合并资产负债表上记录了与该期权相关的累计490万美元无形资产出售递延收益，该期权将在每个交付日期后的5年内到期。请参阅注释 6

本年度报告中包含的合并财务报表附注中的无形资产，用于进一步讨论无形资产的出售。

•2024财年的利息收入增加了120万美元，达到240万美元，增长了108％，而2023财年的利息收入为110万美元。增长主要归因于更高的利率和更高的现金余额。

流动性和资本资源

我们的主要流动性来源是从客户合同收益中产生的现金和现金等价物。截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物为6,060万美元。

我们认为，自本年度报告发布之日起，我们手头的现金和现金等价物以及客户的合同收益将足以在至少12个月内履行我们的财务义务。如上所述，我们未来的资本要求将取决于许多因素，包括未来的客户合同、频谱调整活动的成本和时间、频谱收购和向美国财政部支付的反暴利款项、我们的运营活动、我们通过商业化活动产生的任何现金收益、我们根据合同义务及时向客户提供宽带许可证的能力，以及如果我们不履行合同义务则退还款项或支付罚款的义务我们的广告义务。我们根据几个关键的持续因素，包括客户需求、市场机会和抵消频谱租赁的收入，以确定的速度部署这笔资金。我们无法合理估计宏观经济、法律或监管环境的变化，包括影响能源或公用事业行业、电信环境或供应链的潜在立法，对我们的经营业绩、商业化努力和财务状况的任何潜在影响。我们正在积极管理我们的业务以维持我们的现金流，并相信我们目前有足够的流动性。但是，为了实施我们的业务计划和举措，我们可能需要筹集更多资金。我们无法确定未来筹集资金的确切金额或时间。有关风险和不确定性，请参阅本年度报告第一部分第1A项中的 “风险因素”，这些风险和不确定性可能导致我们的成本超出我们目前的预期和/或我们的收入和经营业绩低于我们目前的预期。如果需要，我们打算通过债务或股权融资或其他融资安排筹集额外资金。但是，我们无法确定是否可以在需要时提供额外的融资，或者，如果有的话，我们能否以对股东和我们有利的条件获得融资。任何未能在需要时获得融资都将对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。

来自运营、投资和融资活动的现金流

由（用于）经营活动提供的净现金

我们的经营活动提供的主要现金来源是预付款形式的客户合同收益。对于频谱租赁协议，我们将这些预付款作为递延收入记录在合并资产负债表中，并在租赁期内（通常为20至30年）确认收入。对于频谱销售协议，我们将预付款作为或有负债记录在合并资产负债表中，并在销售结束时取消确认该负债，同时记录销售损益。此外，我们的现金流反映了我们在用窄带许可证交换宽带许可证时处置无形资产的非现金收益或亏损，以弥补成本基础的差异。我们预计，（用于）经营活动提供的净现金将受到客户协议进展以及其他运营资产和负债变动的影响。以下是我们在2024财年和2023财年运营活动所提供（用于）的净现金的变化。

2024财年，经营活动提供的净现金约为4,200万美元。2024财年经营活动提供的净现金主要归因于以下原因：

• 递延收入增加了6,150万美元，这归因于我们的900 MHz宽带频谱客户预付款的6,600万美元现金收益，被与交付已清算的900 MHz宽带频谱相关的420万美元收入确认所抵消；

•与LCRA协议相关的或有负债增加了1,500万美元；以及

•减少910万美元与我们的营业亏损有关，其中包括2360万美元的非现金项目。请参阅运营结果。

2023财年，用于经营活动的净现金约为2730万美元。2023财年用于经营活动的净现金主要归因于以下原因：

•递延收入增加了610万美元，这要归因于我们的900 MHz宽带频谱客户预付款的800万美元现金收益，被与交付已清算的900 MHz宽带频谱相关的190万美元收入确认所抵消。

•与可持续发展目标与环境协议相关的或有负债增加了20万美元；以及

•减少1,630万美元与我们的营业亏损有关，其中包括1,720万美元的非现金项目。请参阅运营结果。

由（用于）投资活动提供的净现金

我们用于投资活动的现金流出主要是购买无形资产，包括可退还的存款、返还成本和掉期，这代表了我们在努力从窄带向宽带频谱转换的过程中所做的频谱清算工作。无形资产的购买可能会被当期出售无形资产的现金收益所抵消，并可能以非现金方式取消对前一时期经营活动中收到和确认的任何收益的或有负债的确认。我们预计，（用于）投资活动提供的净现金将受到频谱清算工作时机、销售交易的完成以及宽带许可证的相关转让的影响。以下是我们在2024财年和2023财年投资活动所提供（用于）的净现金的变化。

在2024财年和2023财年，（用于）投资活动提供的净现金分别约为810万美元和2710万美元。在2024财年，投资活动提供的净现金来自于向SDG&E转让圣地亚哥县和帝国县宽带许可证相关的2540万美元频谱，被用于收购、交换或重新调整美国市场无线许可证的1700万美元款项以及用于购买设备的30万美元款项所抵消。2023财年，用于投资活动的净现金来自于为收购、交换或重新调整美国市场的无线许可证而支付的2500万美元款项以及用于购买设备的210万美元。

用于融资活动的净现金

我们用于融资活动的本金现金流出是我们的股权交易的结果，包括普通股回购以及与发行限制性股票奖励相关的税收和费用，但被该期间行使股票期权的收益所抵消。我们预计，用于融资活动的净现金将受到未来股票交易时机的影响，包括我们回购普通股的时机。以下是我们在2024财年和2023财年用于融资活动的净现金的变化。

在2024财年和2023财年，用于融资活动的净现金分别约为2510万美元和810万美元。在2024财年，用于融资活动的净现金主要来自回购2470万美元的普通股，120万美元限制性股票净发行的预扣税，部分被80万美元的股票期权行使收益所抵消。2023财年，用于融资活动的净现金主要来自回购820万美元的普通股，对净发行的160万美元限制性股票缴纳的预扣税，部分被170万美元的股票期权行使收益所抵消。

下表说明了2025财年及以后的预计合同客户收益（以千计）：

* 根据相关里程碑宽带许可证的最终交付日期，现金收入总额可能会发生变化，其中可能包括与延迟交付相关的罚款。

物质现金需求

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括：与频谱资产商业化有关的成本和时间；以及我们签署客户合同并通过许可或转让我们获得的任何宽带许可证获得收入的能力；我们及时向我们提供宽带许可证和清理频谱的能力

客户根据我们的合同义务；如果我们不履行合同义务，则要求退还款项或支付罚款；根据报告和命令获得宽带许可证的时间表和成本，包括获得额外频谱的费用、与回调或交换宽带领域900 MHz站点被许可方持有的频谱相关的费用，根据第90.621 (b) 条的规定，这些费用必须由有基地的宽带许可证持有者保护县内任何地点的站点，或任何 900 MHz宽带领域中基于地理位置的SMR被许可人，其许可区域完全或部分与县重叠，以及向美国财政部支付反暴利补助金的费用。

根据某些办公空间租赁协议，我们有义务在2024年10月31日至2029年1月31日的不同日期到期，其中包括将公司总部的租约延长三至十年。我们还签订了多份与其频谱持有量相关的塔楼空间租赁协议。租约到期日期从 2024 年 4 月 30 日到 2031 年 3 月 21 日不等。这些租赁协议的总付款估计约为610万美元（不包括房地产税、公用事业、维护和其他由我们承担的费用）。我们还有义务清理塔楼所在地，为此我们记录了资产报废义务（“ARO”）。由于ARO，估计总付款约为70万美元。有关ARO的更多信息，请参阅本年度报告所含合并财务报表附注中的附注2重要会计政策摘要。除了塔楼场地的租赁付款和ARO外，我们还与美国多个市场的多个第三方签订了协议，以收购、重新调整或交换无线许可证以换取现金对价（“交易”）。截至2024年3月31日，我们与现有企业签订的这些协议的总付款估计约为1,790万美元。

Xcel 能源保障

2022年10月，我们与Xcel Energy签订了一项协议，让Xcel Energy在八个州的Xcel Energy服务区域内专门长期使用我们的900 MHz宽带频谱，为期20年。关于Xcel Energy能源协议，我们签订了一项担保协议，根据该协议，我们保证在八个州的Xcel Energy服务区域内提供相关的900 MHz宽带频谱和相关的宽带许可证，并承担其他商业义务。如果特定地区的900 MHz宽带频谱违约或未交付，我们需要退还已收到的款项。此外，就Anterix履行任何义务而言，我们在Xcel能源协议下的责任和剩余义务将仅适用于剩余的未履行的债务。截至2024年3月31日，与收到的预付款相关的递延收入为6,710万美元。我们在2024财年第一季度开始交付相关的900 MHz宽带频谱和相关的宽带租约，并将持续到2029年。截至2024年3月31日止年度的确认收入约为190万美元。截至2024年3月31日，本协议下未来未贴现付款的最大潜在负债约为6,520万美元。

股票回购计划

2021年9月，我们的董事会批准了一项股票回购计划（“2021年股票回购计划”），根据该计划，我们可以在2023年9月29日当天或之前回购最多5000万美元的普通股。根据2021年股票回购计划，我们回购并随后共回收了3390万美元的普通股，其中包括2024财年的1,070万美元。2023年9月21日，我们的董事会批准了新的2023年股票回购计划，根据该计划，我们可以在2026年9月21日当天或之前回购高达2.5亿美元的普通股。在2024财年，根据2023年股票回购计划，我们回购并随后共撤回了1,390万美元的普通股。我们可以通过公开市场和/或私下谈判的交易回购我们的普通股。回购将根据适用的证券法进行，并可能根据第10b5-1条交易计划进行。任何股票回购的方式、时间和金额将由我们根据各种因素决定，包括客户合同的收益，回购的时机不可预测，以及总体业务和市场状况、我们的资本状况和其他战略考虑。2023年股票回购计划并未规定我们有义务回购任何特定数量的普通股。

2022年8月16日颁布为法律的《2022年通货膨胀降低法》对2022年12月31日之后进行的某些股票回购的净值征收不可扣除的1％消费税。截至2024年3月31日止年度的应计消费税约为20万美元。

下表显示了2024财年和2023财年的股票回购活动（以千计，每股数据除外）：

* 每股支付的平均价格包括与回购相关的成本。

截至2024年3月31日，股票回购计划还剩2.361亿美元。

关键会计估算

随附的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，该原则要求管理层作出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表发布之日报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出金额。因此，我们的实际结果可能与基于此类估计和假设的结果不同。此外，如果我们的估计与实际业绩之间存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营业绩和现金流将受到影响。我们认为，下文讨论的会计政策对于理解我们的历史业绩至关重要，因为这些政策涉及涉及我们的判断和估计的更重要领域。

我们认为，下述领域对于帮助充分理解和评估我们报告的财务业绩是最关键的，因为这些领域需要管理层在适用会计政策或做出本质上不确定且可能在后续时期发生变化的估计和假设时做出重大判断。我们的重要会计政策载于本年度报告所含合并财务报表附注中的附注2重要会计政策摘要。在这些政策中，我们认为，下文讨论的政策可能涉及更高程度的判断力，对于准确反映我们的财务状况和经营业绩可能更为关键。

无限期无形资产减值评估

与已完成交易无关的无线许可证的会计单位以地域市场为基础。与已完成交易相关的无线许可证的会计单位以交易市场为基础。我们与已完成交易无关的无线许可证将根据地域市场进行减值测试，因为我们将使用现有的无线窄带许可证，或宽带许可证（如果适用），作为在地域市场层面促进宽带频谱网络的一部分。我们与已完成交易相关的无线许可证将在交易市场层面进行减值测试。我们使用基于市场的方法来估算公允价值，以进行减值测试。我们可以选择首先进行定性评估，以确定无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果我们不进行定性评估，或者如果定性评估表明无形资产的公允价值很可能低于其账面金额，我们将计算无形资产的估计公允价值。如果频谱许可证的估计公允价值低于其账面金额，则确认减值损失。我们将使用基于市场的方法估算公允价值以进行减值测试，但截至估值之日已实现的交易除外，这些交易将使用特定交易的市场方法。

用于估算减值测试公允价值的估值方法要求管理层使用复杂的假设和估计，例如人口、贴现率、行业和市场考虑、长期市场股票风险以及其他因素。这些假设和估计取决于我们准确预测前瞻性假设的能力，包括成功申请宽带许可证、商业化我们的900 MHz宽带频谱以及正确估计合同有效期内的优惠交易条款。对于减值测试，估计的公允价值是使用基于市场的方法确定的，主要使用600 MHz的拍卖价格。联邦通信委员会将使用基于联邦通信委员会600 MHz拍卖中支付的平均价格的频谱价格来计算反暴利补助金。已实现交易的估计公允价值是根据交易的特定条款使用特定交易市场方法确定的，并在考虑付款时间的情况下根据我们的回报率和现值进行了调整。此外，我们对最近的拍卖和交易进行了敏感度分析，指出尽管在某些情况下价值低于600 MHz的拍卖价格，但价值远高于我们的账面价值。此外，如果管理层确定出于减值测试的目的，600 MHz的拍卖价格不是适当的市场公允价值，并且新的估计公允价值降低了50％以上，则我们的无形资产仍不会受到减值，因为当前用于减值测试的估计公允价值比账面价值高出50％以上。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度中，我们分别于2024年1月1日和2023年1月1日进行了第一步定量方法减值测试，以确定相关地域或交易市场的合并许可证的公允价值是否超过每个地域或交易市场的账面价值。在2023财年，我们从概率分析方法转向了具有可衡量定性指标的更详细的方法。新的方法 “已证实意向”（“DI”）根据某些定性因素来决定达成交易的可能性，例如申请实验许可证、征求建议书、加入某个公用事业委员会或公开支持900 MHz宽带频谱及其申请。因此，我们将继续在未来的基础上使用DI分数进行减值分析。根据减值测试的结果，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度中，没有记录任何减值费用。

最近的会计公告

有关近期会计声明的信息，包括最近通过的会计声明，见本年度报告所载合并财务报表附注中的附注2《重要会计政策摘要》。

第 7A 项。有关市场风险的定量和定性披露

利率风险

我们的金融工具包括现金、现金等价物、贸易应收账款和应付账款。我们将投资于原始到期日为90天或更短时购买的高流动性工具视为现金等价物。我们面临的主要市场风险是利息收入敏感度，这受到美国总体利率水平变化的影响。但是，由于我们投资组合中高流动性工具的短期性质，预计市场利率的10％变化不会对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大影响。

外币汇率波动

我们的业务总部设在美国，因此，我们所有的交易都以美元计价。我们目前没有面临外汇变动带来的市场风险。

通货膨胀风险

通货膨胀因素可能会对我们的经营业绩产生不利影响。由于最近通货膨胀率的上升，我们的某些运营支出有所增加。此外，尽管难以量化，但我们认为当前的宏观经济环境，包括通货膨胀，可能会对我们的目标客户的业务产生不利影响，这可能会损害我们的商业化努力并对我们的收入产生负面影响。如果我们无法控制运营成本，或者如果我们的商业化努力放缓或受到负面影响，持续的高通胀可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，那么持续的高通胀可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们将继续监测我们的市场风险敞口，包括与健康流行病或当前宏观经济环境相关的任何不利影响，这些影响导致了巨大的市场波动。

第 8 项。财务报表和补充数据

本项目要求的财务报表载于第15项的F-2至F-27页，并作为本年度报告的一部分提交。

第 9 项。会计和财务披露方面的变动和与会计师的分歧

没有。

项目 9A。控制和程序

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内得到记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并酌情传达给我们的管理层，包括我们的总裁兼首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。

在包括总裁兼首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语的定义载于《交易法》第13a-15（e）条。根据该评估,

我们的首席执行官兼首席财务和会计官得出结论，根据《交易法》第13a-15（e）条的规定，公司的披露控制和程序自本年度报告所涉期末起生效。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

根据《交易法》第13a-15（f）条的定义，我们的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制。

财务报告的内部控制是在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务和会计官）的监督和参与下设计的流程，旨在为我们的财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。

我们的管理层在总裁兼首席执行官和首席财务官的监督下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会在《内部控制——综合框架》中规定的标准，对财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据该评估，我们的管理层确定，截至2024年3月31日，我们对财务报告保持了有效的内部控制。

财务报告内部控制认证报告

根据美国证券交易委员会的规定，我们的管理层的报告不受我们的注册会计师事务所的认证，该规定豁免了《交易法》第12-b2条中定义的某些小型申报公司的此类要求。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年3月31日的季度期间，根据《交易法》第13a-15（f）条或第15d-15（d）条的定义，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

控制有效性的固有局限性

我们的管理层，包括总裁兼首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制或财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论设计和操作多么精良，只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，必须将控制的好处与成本相比加以考虑。此外，由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，也不能确保发现所有控制问题和欺诈事件（如果有）。

这些固有的局限性包括这样一个现实，即决策中的判断可能是错误的，而崩溃可能由于简单的错误或错误而发生。某些人的个人行为、两人或多人串通或管理层推翻控制措施也可规避管制。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标。对未来时期控制有效性的任何评估的预测都存在风险。随着时间的推移，由于条件的变化或政策或程序遵守程度的恶化，控制可能会变得不足。

项目 9B。其他信息

董事兼执行官贸易

在截至2024年3月31日的三个月中，没有董事或高级职员 采用 要么 终止 任何第10b5-1条或非规则10b5-1的交易安排（定义见S-K法规第408项）。

第 9C 项。有关阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分。

第 10 项。董事、执行官和公司治理

与我们的董事、执行官和公司治理相关的信息，包括我们的《商业行为准则》，将包含在我们2024年年度股东大会的委托书中，该委托书预计将在本财年结束后的120天内提交，该委托书以引用方式纳入此处。我们的《商业行为准则》是适用于我们所有高级职员、董事和员工的道德守则，其全文可在我们网站的 “投资者” 部分找到，公众可在www.anterix.com上访问。

第 11 项。高管薪酬

与我们的高管薪酬有关的信息将包含在我们2024年年度股东大会的委托书中，该委托书预计将在本财年结束后的120天内提交。这些信息（“Payverse-Performance” 标题下的披露除外）以引用方式纳入此处。

第 12 项。某些实益所有人的担保所有权以及管理层和相关股东事务

与某些受益所有人和管理层的证券所有权有关的信息将包含在我们2024年年度股东大会的委托书中，该委托书预计将在本财年结束后的120天内提交，该委托书以引用方式纳入此处。

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性

与某些关系和关联交易以及董事独立性有关的信息将包含在我们2024年年度股东大会的委托书中，该委托书预计将在本财年结束后的120天内提交，该委托书以引用方式纳入此处。

第 14 项。首席会计师费用和服务

有关首席会计师费用和服务的信息将包含在我们2024年年度股东大会的委托书中，该委托书预计将在本财年结束后的120天内提交，该委托书以引用方式纳入此处。

第四部分。

第 15 项。展览和财务报表附表

(a) (1) 公司的以下合并财务报表载于本年度报告的F-2至F-27页，并以引用方式纳入第二部分第8项：

独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID 号 248）

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的合并资产负债表

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的合并运营报表

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的合并股东权益表

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的合并现金流量表

合并财务报表附注

(a) (2) 根据相关指示，美国证券交易委员会适用会计条例中规定的所有附表均不要求或不适用，因此已被省略。

(a) (3) 以下证物作为本年度报告的一部分提交或以引用方式纳入本年度报告。

__________________

+ 管理合同或补偿计划。

† 根据美国证券交易委员会批准的《证券法》第 406 条或《交易法》第 24b-2 条提出的保密处理请求，本附录的部分内容已被省略。

^ 通过用星号标记本展览的某些机密部分，省略了这些部分，因为已识别的机密部分 (i) 不是重要的，(ii) 如果公开披露将对竞争造成损害。

# 随函提交。

* 本文附录32.1中提供的认证被视为本年度报告附件，除非注册人以引用方式特别将其纳入，否则就交易法第18条而言，不被视为 “已提交”。

项目 16。表格 10-K 摘要

没有。

签名

根据1933年《证券法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本年度报告，并于2024年6月26日在新泽西州伍德兰帕克正式获得批准。

通过这些礼物认识所有人，每个签名如下所示的人构成并任命罗伯特·施瓦茨和蒂莫西·格雷，他们各自为下列签名的真正合法的事实律师和代理人，拥有完全的替代权和再接替权，以下列签名的姓名、地点和代替，以任何和所有身份签署本年度报告的任何和所有修正案，以及向证券公司提交相同文件及其所有证物以及与之相关的其他文件，以及交易委员会授予上述事实律师和代理人及其每个人采取和执行与之相关的每一项必要和必要行为和事情的全部权力和权限，尽量充分考虑下列签署人亲自可能或可能做的所有意图和目的，特此批准并确认所有上述事实律师和代理人或他们中的任何人或他们各自的代理人或代理人可以合法采取或促成将凭借此来完成。

根据1933年《证券法》的要求，本年度报告由以下人员以规定的身份和日期签署。

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所的报告

董事会和股东

Anterix Inc.

对财务报表的意见

我们审计了截至2024年3月31日和2023年3月31日的Anterix Inc.（特拉华州的一家公司）及其子公司（“公司”）的随附合并资产负债表、截至2024年3月31日的两年中每年的相关合并运营报表、股东权益和现金流以及相关附注（统称为 “财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的财务状况，以及截至2024年3月31日的两年中每年的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司方面保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以合理地保证财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

关键审计事项是本期财务报表审计中产生的事项，这些事项已告知或需要传达给审计委员会，并且：(1) 与对财务报表至关重要的账目或披露有关，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定不存在任何关键审计问题。

/s/ GRANT THORNTON LLP

自2019年以来，我们一直担任公司的审计师。

2024 年 6 月 26 日

Anterix Inc.

合并资产负债表

2024 年和 2023 年 3 月 31 日

（千人，共享数据除外）

见合并财务报表附注。

Anterix Inc.

合并运营报表

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度

（以千计，股票和每股数据除外）

见合并财务报表附注。

Anterix Inc.

股东权益合并报表

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度

（以千计）

见合并财务报表附注。

Anterix Inc.

合并现金流量表

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度

（以千计）

见合并财务报表附注。

Anterix Inc.

合并财务报表附注

1。 操作性质

2。 重要会计政策摘要

3. 收入

4。 托管存款

5。财产和设备

6。无形资产

7。应付账款和应计费用

8。关联方交易

9。 租赁

10。所得税