美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 10-K

截至本财政年度止2023年12月31日

或

由_至_的过渡期

委员会文件号： 001-34991

塔尔加资源公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

(713) 584-1000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：没有一

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☑

注册人的非关联公司持有的普通股的总市值为#美元。16,811.52023年6月30日，按每股76.10美元（即纽约证券交易所（NYSE）当日公布的普通股收盘价）计算，价值为2023年6月30日。

截至2024年2月9日，已有 223,155,363注册人普通股的股份，面值0.001美元，已发行。

目录

关于前瞻性陈述的警告性声明

塔尔加资源股份有限公司的S(及其子公司，包括塔尔加资源合伙公司(以下简称“合伙企业”)、“我们”、“塔尔加”、“TRGP”或“公司”)的报告、文件和其他公开声明可能不时包含与历史事实无关的陈述。这类声明是“前瞻性声明”。您通常可以通过使用前瞻性陈述，如“可能”、“可能”、“项目”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“潜在”、“计划”、“预测”和其他类似词汇，识别符合修订的1933年证券法第27A条和1934年修订的证券交易法第21E条含义的前瞻性陈述。

所有非历史事实的陈述，包括有关我们未来财务状况、业务战略、预算、预计成本和计划以及未来经营的管理目标的陈述，均为前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述反映了我们对未来事件的意图、计划、预期、假设和信念，受风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的预期大不相同的重要因素包括已知和未知风险。已知的风险和不确定性包括但不限于以下风险和不确定性：

尽管我们认为我们前瞻性陈述的假设是合理的，但任何假设都可能是不准确的，因此，我们不能向您保证本年度报告中包含的前瞻性陈述将被证明是准确的。其中一些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性结果大相径庭

报表在“第1A项”中有更全面的说明。本年度报告中的“风险因素”。除非适用法律另有要求，否则我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述或对其提出建议，无论这些变化是由于新信息、未来事件或其他原因造成的。

正如能源行业和本年度报告中普遍使用的那样，所确定的术语具有以下含义：

第一部分

项目1.B有用处。

本10-K表格的以下部分一般指截至2023年12月31日的年度内的业务发展。未包括在本10-K表中的前期业务发展的讨论可在我们的截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告.

概述

Targa Resources Corp.(纽约证券交易所代码：TRGP)是特拉华州的一家上市公司，成立于2005年10月。Targa是中游服务的领先提供商，也是北美最大的独立中游基础设施公司之一。我们拥有、运营、收购和开发多元化的国内中游基础设施资产组合。

我们的运营

我们主要从事以下业务：

为了提供这些服务，我们在两个主要部门运营：(I)收集和加工，以及(Ii)物流和运输(也称为下游业务)。

我们的收集和加工部门包括用于收集和/或购买和销售从油气井生产的天然气、去除杂质并通过提取NGL将这些原始天然气加工成可销售天然气的资产；以及用于收集和终止和/或购买和销售原油的资产。采集和加工部门的资产位于得克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地(包括米德兰盆地、中部盆地和特拉华州盆地)；德克萨斯州南部的Eagle Ford页岩；德克萨斯州北部的Barnett页岩；俄克拉何马州的Anadarko、Ardmore和Arkoma盆地(包括勺子和堆叠)和堪萨斯州中南部；北达科他州的Wiliston盆地(包括Bakken和Three Forks Play)；以及路易斯安那州墨西哥湾海岸和墨西哥湾的陆上和近海地区。

我们的物流和运输部门包括将混合NGL转化为NGL产品所需的活动和资产，还包括其他资产和增值服务，如NGL和NGL产品的运输、储存、分馏、终止和营销，包括向液化石油气出口商提供的服务，以及支持我们其他业务的某些天然气供应和营销活动。我们的下游设施主要位于德克萨斯州的贝尔维尤和加莱纳公园，以及路易斯安那州的查尔斯湖。

其他包括与未被指定为现金流对冲的衍生工具合约有关的未实现按市值计价的收益/损失。

下图突出显示了截至2023年12月31日我们更为重要的资产：

最新发展动态

为了应对不断增加的产量以及满足生产商和下游客户的基础设施需求，我们的主要扩建项目包括：

特拉华州二叠纪的加工扩张

分馏膨胀

NGL管道扩建

收购

于2023年1月，我们完成以约10.5亿美元现金及4,190万美元的最终收盘调整金额，收购Blackstone Energy Partners于拥有大奖赛二叠纪至贝尔维尤段实体的25%权益(“Grand Prix交易”)。随着大奖赛交易的完成，我们拥有大奖赛100%的股份，包括代托纳NGL管道。

有关我们的收购和资产剥离的更多详情，请参阅本10-K表格中F-1页开始的附注4-收购和资产剥离以及附注7-在我们的合并财务报表中的非合并关联公司的投资。

资本配置

2023年4月，我们宣布将普通股股息增加到每股0.50美元，或每股普通股年化2.00美元，2023年第一季度生效。

2020年10月，我们的董事会批准了一项股份回购计划(“2020股份回购计划”)，回购我们高达5.0亿美元的已发行普通股。2023年5月，我们的董事会批准了一项新的10亿美元普通股回购计划(简称2023年股份回购计划)。根据2023年股票回购计划授权的金额是对2020年股票回购计划剩余金额的补充。在2023年第二季度，我们用完了2020年的股票回购计划。

在2023年第四季度和截至2023年12月31日的一年中，我们分别以加权平均每股价格85.52美元和76.72美元回购了475,040股和4,870,559股普通股，总净成本分别为4,060万美元和3.737亿美元。截至2023年12月31日，2023年股票回购计划剩余7.701亿美元。根据2023年股票回购计划，我们没有义务回购任何特定的美元金额或股票数量，并可能随时终止该计划。

融资活动

于2023年1月，本公司完成一项包销公开发售，本金总额为(I)2033年到期的6.125厘优先债券本金总额(“6.125厘债券”)及(Ii)于2053年到期的6.500厘优先债券本金总额8.5亿元(“6.500厘债券”)，所得款项净额约为17亿美元。我们将发行所得净额的一部分用于为Grand Prix交易提供资金，其余净收益用于一般企业用途，包括减少我们27.5亿美元的TRGP优先循环信贷安排(“TRGP Revolver”)和我们的无担保商业票据计划(“商业票据计划”)项下的借款。

2023年8月，该合伙企业修改了其应收账款证券化安排(“证券化安排”)，将证券化安排的规模从8.0亿美元降至6.0亿美元，并将证券化安排的终止日期延长至2024年8月29日。

于2023年11月，本公司完成了(I)2029年到期的6.150厘优先债券本金总额为10亿美元(“2023年6.150厘债券”)及(Ii)2034年到期的6.500厘优先债券本金总额10亿美元(“2023年11月6.500厘债券”)的包销公开发售，所得款项净额约20亿美元。我们用部分净收益偿还定期贷款安排下的10亿美元借款，其余净收益用于一般企业用途，包括偿还商业票据计划下的借款。

有关我们最近与债务相关的交易的更多信息，请参阅我们综合财务报表的附注8-债务义务。

组织结构

下图显示了我们截至2024年2月15日的公司结构：

增长动力、竞争优势和战略

虽然我们相信，根据我们的增长动力、竞争优势和以下概述的战略，我们处于有利地位来执行我们的业务战略，但我们的业务存在许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会阻碍我们执行我们的战略。这些风险包括天然气、天然气和凝析油/原油价格变化的不利影响，这些商品的供应或需求，以及我们无法获得足够的额外供应来弥补产量的自然下降。有关对我们的投资相关风险的更完整描述，请参阅“项目1A”。风险因素。

全面的中游服务组合

我们为天然气和原油生产商提供一整套服务。这些服务对于收集、加工、处理、购买和销售井口天然气以满足管道标准；提取、运输和分馏天然气以销售到石化、工业、商业和出口市场；以及收集和/或购买和销售原油至关重要。我们相信，我们提供这些综合服务的能力为我们在竞争新供应方面提供了优势，因为我们可以提供生产商、营销者和其他人以具有成本效益的基础上将天然气、NGL和原油从井口运往市场所需的基本上所有服务。此外，我们相信，我们在关键战略位置建设和收购资产方面的重大投资，以及我们在运营此类资产方面的专业知识，使我们处于有利地位，能够继续成为中游行业领先的综合服务提供商。

我们的运输资产通过将供应与关键市场联系起来，进一步增强了我们在NGL和天然气价值链上的综合中游服务。Grand Prix将我们的许多采集和加工地点(包括二叠纪盆地)与我们在德克萨斯州贝尔维尤的下游设施连接起来，后者是美国主要的NGL市场中心。此外，我们整合的Mont Belvieu和Galena Park海运码头资产使我们能够提供原料、分馏、储存、互联码头、冷藏和装船能力，以支持第三方客户的出口。

战略位置和领先的基础设施位置

我们相信，我们的资产不容易复制，位于许多有吸引力的活跃的勘探和生产活动地区，靠近关键市场和物流中心。我们的收集和加工基础设施位于有吸引力的石油和天然气生产盆地，并在这些盆地中处于有利地位。我们收集资产背后的页岩资源活动是由每个活动中特定储油层的石油、凝析油、天然气和天然气生产的经济性推动的，影响我们可用于在我们的系统上收集、加工和/或购买和销售的天然气和原油的数量。生产商继续将钻探活动集中在他们最具吸引力的区域，特别是在二叠纪盆地，我们在那里拥有大量位置良好且相互关联的足迹，受益于我们系统内和周围的钻井活动。

随着这些地区的钻探继续进行，需要运输到市场枢纽和分馏的NGL供应预计将继续增长。对运输、分馏和出口能力的持续需求预计将导致对我们的物流和运输资产提供的其他相关收费服务的需求增加，并提供其他增长机会。我们的采集和加工以及Grand Prix提供的下游业务的连接进一步使我们能够抓住这些增长机会。此外，我们是墨西哥湾沿岸最大的NGL分馏企业之一。我们的分馏资产主要位于主要的NGL市场中心，靠近并连接着NGL产品的主要消费者，包括石化和工业市场。我们的物流资产，包括分馏设施、储油井、我们的低乙烷丙烷脱乙烷塔、我们的Galena Park海运码头和相关的管道系统和互连，包括与许多混合NGL(“混合NGL”或“Y级”)供应管道、储存、互连和外卖管道以及其他运输基础设施的连接。这些资产的位置和互联互通不容易复制，我们有额外的能力来扩大它们的容量。

优质高效资产

我们的收集和处理系统以及物流和运输资产由高质量、维护良好的设施组成，从而实现低成本、高效率的运营。已为加工厂(主要是使用集中控制系统的低温装置)、测量系统(基本上所有电子和电子连接到中央数据库的系统)以及操作和维护管理系统实施先进技术，以管理工单和实施预防性维护计划(计算机化维护管理系统)。这些应用程序允许对我们的运营进行主动管理，从而降低成本并最大限度地减少停机时间。我们在中游行业树立了向客户提供可靠且具成本效益的服务供应商的声誉，我们的设施在安全、高效和可靠的运营方面有着良好的记录。我们将继续寻求新的合同、成本效益和我们资产的运营改善。在过去，这种改进包括新的产量和种植面积承诺，减少燃料气和火炬数量，提高设施产能和天然气回收。我们还将继续优化现有工厂资产，以提高和最大限度地提高产能和生产能力。

除了例行的年度维护费用外，在过去三年中，我们的维护资本支出平均每年约为1.82亿美元。我们相信我们的资产得到了很好的维护，我们专注于继续以谨慎、安全和具有成本效益的方式运营我们的现有资产和新资产。

财务灵活性

我们历来保持着充足的流动性，并通过运营、股权、债务、资产出售和合资企业的现金流组合为我们的增长投资提供资金，以管理我们的杠杆率。对流动性、杠杆和大宗商品价格波动的严格管理，使我们能够灵活地制定长期增长战略，并在派息后以保持良好信用状况的方式配置我们的自由现金流。

经验丰富、长期专注的管理团队

我们目前的执行管理团队拥有在中游能源业务中工作的广度和深度经验，包括在被Targa收购之前管理我们业务的执行管理团队的某些成员。其他管理人员和主要员工在该行业拥有丰富的经验，包括在运营我们现有资产以及开发、批准和建设新资产方面的丰富经验。

有吸引力的现金流特征，拥有大量多样化的业务组合，合同有利，收费业务增加

我们相信，我们的战略与我们的高质量资产组合相结合，使我们能够产生有吸引力的现金流。地理、业务和客户的多样性增强了我们的现金流状况。我们根据以收费为主的合同条款，向我们运营区域内的各种客户提供服务。我们的收集和加工分部合同组合的费用利润率越来越高，其驱动因素是：(I)天然气处理和压缩的收益百分比合同中增加的费用，(Ii)结合收益百分比和费用部分的新/修订合同，包括费用下限，以及(Iii)基于费用的天然气收集和加工和原油收集合同。我们收集和加工部分的沿海部分的合同主要是混合合同(有费用下限的液体百分比)或液体百分比合同(根据这一合同，我们获得商定的NGL实际收益的百分比)。

下游业务的合同主要是以费用为基础的(根据数量和合同费率)，有很大的按需付费部分。我们的合同组合，以及我们的大宗商品对冲计划，有助于缓解大宗商品价格波动对现金流的影响。

我们已通过达成财务结算的衍生品交易，对冲了与我们预期的部分天然气、天然气和凝析油权益量、未来大宗商品买卖和运输基础风险相关的大宗商品价格风险。我们特意定制了我们的套期保值，以接近特定的NGL产品，并接近我们实际的NGL和残渣天然气输送地点。尽管对冲的程度会有所不同，但我们打算继续通过进行对冲交易来管理我们对大宗商品价格的部分敞口。我们还监控和管理我们的库存水平，以期减少与价格下跌相关的损失。

我们的业务运营

我们的业务分为两个部分：(I)收集和加工，以及(Ii)物流和运输(也称为下游业务)。

收集和处理数据段

我们的收集和加工部门包括天然气的收集、压缩、处理、加工、运输和买卖以及原油的收集、储存、终止和收购和销售。天然气的收集或购买包括将不同油井生产的天然气通过不同直径的收集管道聚集到加工厂。天然气的组成有很大的不同，取决于油田、地层和生产天然气的储集层。天然气的加工包括提取埋藏的天然气和去除水蒸气和其他污染物，以形成(I)可销售的天然气流，通常称为残渣气，和(Ii)混合的天然气流。一旦经过处理，残渣气体就会通过残渣气体管道输送到市场。废气的最终用户包括大型商业和工业客户，以及为个人消费者服务的天然气和电力公用事业。我们将残渣气体直接出售给这些最终用户，或者卖给营销者进入州内或州际管道，这些管道通常位于很近的位置，或者可以随时进入我们的设施。原油的收集或购买包括通过我们的管道收集系统聚合原油产量，这些系统将原油输送到其他管道、铁路和卡车的组合。

我们不断寻求新的天然气和原油供应，以抵消相连油井产量的自然下降，并增加吞吐量。我们通过承包新油井的生产或获取其他公司目前收集的现有产量，在我们的作业区获得额外的天然气和原油供应。对新的天然气和原油供应的竞争主要基于资产的位置、商业条款，包括先前存在的合同、服务水平和市场准入。天然气收集和加工安排和原油收集的商业条款部分受到资本成本的影响，而资本成本受到系统距离供应源的距离和运营成本的影响，运营成本受到运营效率、设施设计和规模经济的影响。

采集和加工部门的资产位于得克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地(包括米德兰盆地、中部盆地和特拉华州盆地)；德克萨斯州南部的Eagle Ford页岩；德克萨斯州北部的Barnett页岩；俄克拉何马州的Anadarko、Ardmore和Arkoma盆地(包括勺子和堆叠)和堪萨斯州中南部；北达科他州的Wiliston盆地(包括Bakken和Three Forks)，以及路易斯安那州墨西哥湾沿岸和近海地区的陆上和近海地区。在这一部分加工的天然气通过我们的收集系统供应，这些收集系统总共由大约31,000英里长的天然气管道组成，包括52个自有和运营的加工厂。

采集和加工部分的业务包括(一)二叠纪中部和二叠纪特拉华(也称为“二叠纪”)，(二)南德克萨斯州、北得克萨斯州、南奥克州、西奥克州(也称为“中部”)，(三)沿海和(四)荒地，如下所述：

二叠纪米德兰

二叠纪Midland系统由大约7400英里的天然气收集管道和19个加工厂组成，总处理能力为3589MMcf/d，所有这些都位于德克萨斯州西部的二叠纪盆地内。其中11家工厂和大约5,200英里的集输管道属于一家合资企业(“WestTX”)，我们拥有该合资企业约72.8%的股权。先锋自然资源公司(“先锋”)是二叠纪盆地的主要生产商，拥有WestTX系统的剩余权益。

为了应对不断增加的产量和满足生产商的基础设施需求，我们正在建设Greenwood II工厂，这是一个新的275MMcf/d低温天然气工厂，预计将于2024年第四季度开始运营。

特拉华州二叠纪

二叠纪特拉华州系统由大约7200英里的天然气收集管道和16个加工厂组成，这些加工厂位于得克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的特拉华州盆地和中央盆地内，总生产能力为3055MMcf/d。

为了应对不断增加的产量和满足生产商的基础设施需求，我们正在建设公鹿工厂，这是一个新的275MMcf/d低温天然气加工厂，预计将于2025年第二季度开始运营。此外，我们正在将一个现有的低温天然气加工厂转移到特拉华州二叠纪，作为一个新的230 MMcf/d Roadrunner II工厂安装，预计将于2024年第二季度开始运营。

南德克萨斯州

南得克萨斯州系统包括大约2100英里的高压和低压集输管道，以及位于鹰滩页岩的三个天然气加工厂，总处理能力为660MMcf/d。南得克萨斯州系统通过Silver Oak I、Silver Oak II和Raptor天然气加工厂处理天然气。

在2023年的大部分时间里，我们拥有Carnero G&P LLC(简称Carnero)50%的权益。Carnero拥有Silver Oak II工厂、Raptor工厂以及位于德克萨斯州La Salle、Dimmitt和Webb县的约50英里的高压集输管道，该管道将梅斯奎特能源公司的S Catarina牧场收集系统和科曼奇牧场面积与Raptor工厂连接起来。2023年12月，我们完成了以2700万美元的现金对价从我们的合资伙伴手中收购Carnero剩余50%的会员权益。

德克萨斯州北部

德克萨斯州北部包括沃斯堡盆地的CHICO收集系统，该系统从巴尼特页岩和大理石瀑布收集天然气，供CHICO工厂加工，处理能力为265MMcf/d。该系统由大约4700英里长的管道组成，收集井口天然气。

SouthOk

SouthOk收集系统位于Ardmore和Anadarko盆地，包括俄克拉荷马州南部的Golden Trend、Shoop和Woodford页岩地区。收集系统由12个县约1600英里长的管道组成。

SouthOk系统包括五个独立的加工厂，总加工能力为630 MMcf/d，其中包括：我们的Centrahoma合资企业拥有的Stonewall、Hickory Hills和Tupelo工厂，以及我们全资拥有的Velma和Velma V-60工厂。我们拥有Centrahoma 60%的股权。Centrahoma剩余的40%所有权权益由MPLX，LP持有。

WestOK

WestOK收集系统位于俄克拉荷马州中北部和堪萨斯州南部的阿纳达科盆地，包括伍德福德页岩和堆叠。收集系统由14个县约6600英里长的管道组成。

WestOK系统的总处理能力为400MMcf/d，拥有两个独立的低温天然气处理厂，称为Waynoka I和Waynoka II设施。

沿海地区

我们的Coastal资产位于路易斯安那州和近海，通过连接到第三方管道或通过我们拥有的管道，收集和处理墨西哥湾中部和西部浅水天然气井生产的天然气，以及墨西哥湾深水陆架和深水生产的天然气。海岸系统的总处理能力为2,025 MMcf/d，综合分馏能力为11 Mbl/d，由大约1,000英里的陆上收集系统管道和大约100英里的海上收集系统管道组成。这些加工厂包括三个全资拥有并运营的工厂，一个部分拥有并运营的工厂，以及一个部分拥有且未运营的工厂。我们的Coastal工厂可以通过它们相互连接的州际天然气管道进入美国各地的市场。该行业继续对路易斯安那州西部墨西哥湾沿岸的天然气加工能力进行合理化，大部分生产量都流向了效率更高的工厂，如我们的Lowry和Gillis工厂。

荒地

我们的Badland业务位于北达科他州Wiliston盆地的Bakken和Three Forks页岩区，包括约500英里的原油集输管道、Johnsons Corner码头的运营原油存储能力120 MBbl、Alexander码头的运营原油存储能力30 MBbl、New town的运营原油存储能力30 MBbl以及Stanley的运营原油存储能力25 MBbl。巴德兰的资产还包括大约300英里长的天然气收集管道和小密苏里州I-III天然气加工厂，其处理能力为90MMcf/d。此外，Targa还运营着200MMcf/d的小密苏里州4厂(“LM4工厂”)，Targa Badland和Hess Midstream Partners LP分别拥有该工厂50%的权益。通过与Blackstone Credit和Blackstone Tactical Opportunities(统称为“Blackstone”)的合资企业，Targa拥有Targa Badland 55%的股份。该合营公司是一间综合附属公司，其财务业绩及相关统计数字按毛额列报。Targa Badland向Blackstone和Targa支付最低季度分销(MQD)，Blackstone拥有MQD的优先权利。此外，黑石集团的出资在出售Targa Badland时拥有清算优先权。Targa Badland是一个独立的实体，Targa Badland的资产和信贷不能用于偿还Targa或其其他子公司的债务和其他义务。

下表列出了截至2023年12月31日的年度收集和加工部门的加工厂和相关数量：