Royal Gold, Inc. 及其子公司（“Royal Gold”、“公司”、“我们” 或 “我们的”）从事收购和管理贵金属流、特许权使用费和类似权益的业务。我们寻求收购现有的直播和特许权使用费权益，或为正在生产或处于开发阶段的项目提供资金，以换取直播或特许权使用费权益。金属流是一种购买协议，它规定了按购买协议在交易期限内确定的价格购买矿山生产的一种或多种金属的全部或部分的权利和义务，以换取预付的押金。特许权使用费是采矿项目的非经营权益，它规定了在扣除合同规定的成本（如果有）后获得该项目生产的收入或金属的权利。

循环信贷额度

截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 $150 未偿还的百万美元和美元850我们的循环信贷额度下有100万美元可用。截至2024年3月31日，我们的循环信贷额度下的借款利率为定期SOFR plus 1.20% 表示全押费率为 6.5%。利息支出，包括未偿借款的利息和债务发行成本的摊销，为美元3.9百万和美元8.5截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。截至2024年3月31日，我们遵守了循环信贷额度下的每项财务契约（杠杆比率和利息覆盖率）。

我们偿还了 $100百万，美元25百万和美元502024年3月6日、2024年4月8日和2024年5月8日分别为我们的未偿循环信贷额度中的百万美元。

我们可以随时偿还循环信贷额度下的任何借款，无需支付溢价或罚款。

2024年2月13日，该公司的子公司RGLD Gold AG与Centerra Gold Inc.（“Centerra”）就米利根山矿（“米利根山”）签订了加工成本支持协议（“米利根山成本支持协议”），现金对价为美元24.5百万， 5万个 未来交割的黄金盎司（“递延黄金对价”）和自由现金流利息。成本支持使矿山从2032年延长至2035年，并有可能将矿山寿命延长到2035年以后。

从Centerra收到的现金对价和自由现金流利息的价值，美元25百万美元，截至2024年3月31日，我们的合并资产负债表中已记作递延负债。这笔款项将在我们根据米利根山成本支持协议向Centerra提供未来成本支持时摊销，从满足第一门阈值（定义见下文）后支付的第一笔成本补助金开始，以米利根山矿山生命周期的生产单位为基础。

下文讨论了米利根山成本支持协议的主要特征。

延期黄金对价

延期黄金对价将按等额分期交付 2500 盎司，自2030年6月30日较早者起为期20个季度，或交付 375,000 盎司黄金或 30,000 米利根山成本支持协议提及的来自金属交付的吨铜，提单日期为2024年1月1日或之后。作为延期黄金对价的一部分，我们有权获得 三 一小部分 11,111 每盎司（“绿石交付”），最后一次交付预计在2027年年底之前。收到的每笔Greenstone交割物均应按比例减少任何剩余的延期黄金对价交割的盎司数量。延期黄金对价交付不需要公司支付现金，只要我们遵守米利根山成本支持协议和现有流媒体协议的条款，无论米利根山的运营状况如何，都将进行延期黄金对价的交付。每个 Greenstone 配送的商品都将在 Royal Gold 内交付 30 向 Centerra 交付此类商品的天数。

当收到延期黄金对价并随后出售时，我们预计出售的黄金盎司的价值将记为递延负债，并在Mount Milligan的矿山寿命内按产量摊销，因为我们提供未来的成本支持。

成本支持

米利根山成本支持协议中提及的金属交付是指提单日期在2024年1月1日或之后交付的金属（“参考日期”）。用于定义成本支持期限的交付阈值是较早交付的以下物品：

a。375,000 盎司黄金或 30,000 自参考日期（“第一阈值”）起的铜吨数。

b。665,000 盎司黄金或 60,000 自参考日期（“第二阈值”）起的铜吨数。

到2029年左右的近期成本支持

应Centerra的要求，如果两个金价都等于或低于美元1,600 每盎司，铜价等于或低于美元3.50 每磅，根据现有的 Mount Milligan 直播协议，我们将支付任一美元中较低的部分415 每盎司黄金，或 66现货黄金价格的百分比减去美元435 每盎司，以及 35每交付一磅铜的现货铜价的百分比（“门槛前支持”）。这种短期成本支持将从基准日起一直提供到第一个阈值，预计将持续到2029年左右。

我们提供的任何阈值前支持均可从第一个阈值之后以高于美元的金属价格计算的任何成本支持中恢复1,600 每盎司黄金和美元3.50 每磅铜。对于黄金，任何费用支持付款都将减少金价与美元之间的差额1,600 每盎司。对于铜，任何成本支持付款都将减少铜价与美元之间的差额3.50 每磅。

从大约 2030 年到大约 2035 年的成本支持

我们将按如下方式提供从第一门槛到第二门槛的Centerra费用支持付款：

a. 相对于黄金，两美元中较低者415 每盎司，或 50现货黄金价格的百分比减去美元435 每盎司，适用于根据现有的米利根山流协议交付的每盎司黄金。

b. 就铜而言， 35根据现有米利根山流协议交付的每磅铜的现货铜价的百分比。

大约 2036 年之后的费用支持

我们将在第二阈值之后提供Centerra费用支持补助金，如下所示：

a. 相对于黄金，两美元中较低者615 每盎司，或 66现货黄金价格的百分比减去美元435 每盎司，适用于根据现有的米利根山流协议交付的每盎司黄金。

b. 就铜而言， 51每交付一磅铜即占现货铜价的百分比。

暂停费用支持

如果Centerra披露储备吨位，再加上从基准日到披露之日的矿业消耗量低于预计到2035年处理的当前储量，我们将暂停支付长期成本补助金的义务。暂停费用支持付款不会影响递延黄金对价和自由现金流利息，并且只要我们遵守Mount Milligan成本支持协议和现有资金流协议的条款，现金对价就不予退还。

Mount Milligan费用支持协议中的任何内容均未修改现有的直播协议，包括支付的美元435 对于每交付的每盎司黄金，以及 15每交付一磅铜现货价格的百分比。

收入确认

履约义务是合同中承诺将特定商品或服务（或综合一揽子商品和/或服务）的控制权移交给客户。合约的交易价格分配给每项不同的履约义务

并在履行履约义务时确认为收入或作为履约义务予以确认.根据该指导方针，在相关金属生产的控制权移交给我们的客户时，通常会确认归属于我们的流利权益和特许权使用费权益的收入。我们确认的收入金额进一步反映了根据相应的收入或特许权使用费协议我们有权获得的对价。下文将详细介绍我们的直播和特许权使用费权益的收入确认政策。

直播兴趣

金属流是一种购买协议，它规定了按购买协议在交易期限内确定的价格购买矿山生产的一种或多种金属的全部或部分的权利和义务，以换取预付定金。根据我们的金属流通协议获得的黄金、白银和铜被计入库存，然后主要按现金平均价格或现货市场价格出售。平均合约的销售价格由合约期内的每日黄金、白银或铜现货平均价格决定，通常是连续十天至三个月（取决于相应流通协议下的交付频率和我们当时有效的销售政策），从收到和购买金属后不久开始。我们在合同规定的结算日通过向买方（我们的客户）实物交付金属来结算平均销售合同和现货销售合同。根据我们的销售合同，有一项单一履约义务，即向买方出售合同中规定的数量的金属，我们在实物交付时履行这一义务。因此，我们的金属销售收入在结算之日确认，即金属的控制权、保管权和所有权转让给买方的日期。

版税权益

特许权使用费是采矿项目的非经营权益，它规定在扣除特定成本（如果有）后，有权获得一定比例的收入或项目生产的金属。我们有权根据合同规定的金属生产期间的大宗商品价格（例如，月度或季度平均现货价格）来支付采矿项目的特许权使用费利息。作为特许权使用费持有者，我们在采矿项目的生产和运营中充当被动实体，采矿项目的第三方运营商负责所有采矿活动，包括所有金属产品的后续营销和交付给其最终客户。在我们所有的材料特许权使用费权益安排中，我们得出的结论是，我们在生产时将对金属生产权益的控制权移交给运营商，因此，运营商就是我们的客户。我们进一步确定，向运营商转让包含我们特许权使用费权益的每个金属生产单位是合同规定的单独履行义务，每项履约义务均由运营商在金属生产时履行。因此，我们确认在按协议规定的大宗商品价格进行金属生产期间，扣除合同允许的任何成本，归属于我们的特许权使用费权益的收入。

特许权使用费收入估算

对于我们的少量特许权使用费权益，在我们发布该期间的财务报表之前发生金属生产的时期，我们可能不会收到或无权接收来自运营商的付款信息，包括生产信息。因此，我们可能会根据运营商提供的包括公开信息在内的可用信息来估算这些特许权使用费的收入。如果在我们发布财务报表之前，运营商或其他公共来源没有提供足够的信息，我们将在收到必要付款信息期间确认特许权使用费收入。估计数和实际金额之间的差异可能有很大差异，并记录在已知实际金额的时期内。另请参阅我们在2023 10-K中讨论的 “估算值的使用” 会计政策。在截至2024年3月31日的三个月中，预计或归因于2024年3月31日之前的金属生产的特许权使用费收入并不重要。

收入分解

我们已经确定了 二 我们业务的实质性收入来源：流利息和特许权使用费利息。这些确定的收入来源与附注9中讨论的可报告的细分市场一致。

有关按应申报分部划分的收入的地域分布，请参阅附注9。

股票薪酬支出包含在合并运营报表和综合收益报表中的一般和管理费用中。

基本每股收益是根据参与证券的影响，使用该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。包含不可没收的股息或股息等价物权的未归属股票薪酬奖励被视为参与证券，并根据两类方法计算每股收益。我们未归属的限制性股票奖励包含不可没收的股息权，在发行或申报的股息方面，我们与普通股平等参与。我们的未行使股票期权奖励、未行使的股票结算的股票增值权和未归属的绩效股票不包含股息权。在两类方法下，用于确定基本每股收益的收益将减少分配给参与证券的金额。使用两类方法对基本每股收益和摊薄后每股收益的计算没有实质性的影响。

我们在以下条件下管理我们的业务 二 应申报的细分市场，包括流媒体权益的收购和管理以及特许权使用费权益的收购和管理。 我们的长期资产（流水和特许权使用费利息，净额）的地理分布如下表所示（金额以千计）：

公允价值是退出价格，代表在市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的衡量标准，应根据市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设来确定。作为考虑此类假设的基础，我们采用三级公允价值层次结构，该层次结构对用于衡量公允价值的投入进行优先排序，如下所示：

级别1：活跃市场中相同工具的报价；

第 2 级：活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或相似工具的报价；以及在活跃市场中可以观察到所有重要投入和重要价值驱动因素的模型估值；以及

第 3 级：价格或估值技术需要的投入既对公允价值衡量有重要意义，又不可观察（由很少或根本没有市场活动支持）。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们拥有有价证券形式的金融资产，定期按公允价值计量；但是，此类金融资产的账面价值并不重要。

截至2024年3月31日，我们的循环信贷额度（附注3）的账面价值近似于公允价值。

收购 Ilovica Gold Stream

截至2024年3月31日，我们的有条件资助计划为美元163.75 作为2014年10月进行的伊洛维察金流收购的一部分，百万美元仍受某些条件的约束。