第一部分

项目1.业务

H.B.富勒公司成立于1887年，1915年成立为明尼苏达州的一家公司。我们的股票在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，股票代码为FUL。如本文所用，“H.B.富勒”、“我们”、“管理层”或“公司”包括H.B.富勒及其子公司，除非另有说明。此处所指的2023年、2022年和2021年，是指我们分别截至2023年12月2日、2022年12月3日和2021年11月27日的财政年度。

我们是胶粘剂、密封剂和其他特种化工产品的全球领先配方商、制造商和营销商。销售业务遍及北美、欧洲、拉丁美洲、亚太地区、印度、中东和非洲的35个国家和地区。工业胶粘剂是我们的核心产品，有助于提高我们客户产品的性能或改进他们的制造工艺。客户使用我们的粘合剂产品制造常见的消费品和工业产品，包括食品和饮料容器、一次性尿布、医疗产品、窗户、门、电器、运动服装、鞋类、多壁袋、水过滤产品、绝缘材料、纺织品、汽车、休闲车、公交车、卡车和拖车、海洋产品、太阳能系统、电子以及航空航天和国防工业的产品。此外，我们还为住宅、商业和工业建筑市场提供了各种产品，包括机场、道路、高速公路、桥梁和公用事业的密封和防水解决方案；商业屋顶行业的压敏胶、胶带和密封胶；以及使承包商和DIY消费者能够更可靠、更高效地快速安装地板和瓷砖应用的平整型产品、即用灰浆、砂浆和压敏胶。我们还为我们的客户提供技术支持和独特的解决方案，以满足他们的特定需求。

我们有三个可报告的细分市场：医疗卫生、健康和消耗性胶粘剂、工程胶粘剂和建筑胶粘剂。有关本部门经营业绩的说明，请参阅本年度报告第7项中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)。

非美国业务

美国以外的主要市场、产品和分销方式各不相同，我们的每个地区业务通常都保持着整合的业务部门，其中包括专门的供应商网络、制造、物流和销售组织。在任何区域内销售的绝大多数产品都是在该区域内生产的，各区域不从其他区域进口大量产品。截至2023年12月2日，我们在美国以外的25个国家设有销售办事处和制造厂，在另外9个国家设有卫星销售办事处。

我们有一套商业行为准则和详细的核心政策，适用于我们在世界各地的所有业务。这些政策代表了一套适用于所有员工和我们所有商业交易的共同价值观。我们采取了政策和流程，并进行了员工培训，旨在确保遵守各种经济制裁和出口管制，包括美国财政部外国资产管制办公室(OFAC)的规定。我们不在下列受美国经济制裁的国家开展任何业务：古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚和乌克兰的克里米亚地区。

竞争

我们的许多市场竞争激烈。然而，由于我们的胶粘剂、密封剂和特种化学品产品组合的质量和广度，以及我们商业组织的经验和专业知识，我们能够有效地竞争。在胶粘剂和其他特种化学品市场中，我们相信很少有供应商具有类似的全球覆盖面和相应的能力，向跨国客户提供高质量和一致性。我们的竞争通常由两类公司组成：(1)类似的跨国供应商和(2)通常只在一个地区或在一个地区内的狭窄地理区域内竞争的地区性或专业性供应商。跨国竞争对手通常保持广泛的产品供应和技术范围，而地区性或专业性公司往往产品范围和技术有限或更专注。

胶粘剂和其他特种化学品销售的主要竞争因素是产品性能、供应保证、技术服务、质量、价格和客户服务。

顾客

我们已经与世界各地的不同客户建立了牢固的、一体化的关系。我们的客户是消费品、建筑和工业市场的技术和市场领先者。我们以长期合作的客户关系和多样化的客户组合而自豪，在这些客户组合中，没有一个客户占合并净收入的10%以上。

我们的产品主要通过我们的制造和分销设施直接交付给客户，并通过分销商和零售商进行额外的交付。

人力资本资源与管理

雇员与劳资关系

截至2023年12月2日，我们在45个国家和地区拥有约7,200名美国员工，其中包括约2,600名在美国的员工。约450名美国员工受与各种工会的集体谈判协议的约束。在外国的大约7.5亿名员工受到集体谈判协议的约束。总体而言，我们认为我们的员工关系良好。

健康与安全

我们员工和任何进入我们工作场所的人的健康和安全都很重要，我们相信我们所做的任何事情都不值得为此而受到伤害。我们有一个强大的环境、健康和安全计划，重点是执行政策和培训计划，以及进行自我审计，以提高工作场所的安全。

有竞争力的薪酬和福利

我们的主要薪酬战略是“根据绩效支付薪酬”，这支持一种问责和绩效的文化。我们的薪酬指导原则是构建简单、一致和平衡的薪酬结构。我们相信，这些原则与我们业务的战略优先事项以及为股东提供价值的目标目标高度一致。

我们致力于公平的薪酬，努力在外部具有竞争力，同时确保整个组织的内部公平。我们进行全球薪酬公平评估和薪酬审查，并在必要时采取行动解决令人担忧的领域。

优质、负担得起的医疗保健是我们为员工提供的全面福利方案的基础。这是我们用来招聘和留住员工的工具之一，被大多数员工视为首选福利。美国员工的收入越来越高低于$每年54,000人的个人医疗保费100%由本公司以医疗保费报销的形式支付。

以结果为导向的协作文化

我们的目标是将对所有利益相关者重要的东西联系起来，我们通过通过核心价值观赢得正确的方式来做到这一点。我们希望员工诚信行事，并相互对我们的行为负责。我们重视我们全球团队的不同视角、背景和经验。我们每天都有意识地选择出类拔萃，总是把激情和创造力带到我们的工作中，通过合乎道德和公平地努力创新。我们的全球文化冠军网络支持我们专注于做到最好。我们就目标、指标和绩效进行了频繁和透明的沟通。我们继续为不需要我们设施的员工提供灵活的工作选项来执行他们的工作，这将继续加强整个公司以及与客户和外部合作伙伴的联系。这支持了我们在为客户寻找解决方案和提高整体效率方面率先和最快的愿望。最后，我们继续感到非常自豪的是，我们专注于通过H.B.富勒基金会和每年数千个员工志愿者时间的奉献努力，回馈我们所在的社区。

I遮挡和转移y

 世界各国。我们非常重视协作，我们相信合作能为我们的客户带来更好的结果。这延伸到我们将彼此视为团队成员的方式。我们努力创造一个环境，通过相互尊重和重视员工的不同意见、背景和观点，使创新想法能够蓬勃发展。我们相信，我们团队的多样性会带来新的想法，帮助我们解决问题，并使我们能够更好地与全球客户群建立联系。

我们引入了员工网络小组，扩大和增强了指导计划，并专注于发展计划，目标是为员工创造有意义的机会。我们还调整了我们的招聘做法，以确保我们对不同候选人的接触程度是正确的。

人才培养

我们提供各种资源来帮助我们的同事在他们当前的角色中成长并培养新的技能，包括专注于特定业务需求的在线发展资源，可以访问我们学习管理系统中的数百门在线课程。我们实施了一种创新的领导力培训交付方法，以推动体验式学习，并增加与世界各地领导人的接触。个人发展规划是我们年度目标设定过程的一部分，人事经理应定期与员工讨论，以衡量进展并做出必要的调整。我们专注于让员工进入具有更大责任和晋升机会的角色，同时也与他们的职业道路保持一致，以促进发展和最大限度地发挥潜力。最后，除了他们目前的角色之外，我们还为雄心勃勃的员工提供独特的任务中的短期机会。这些任务支持员工的发展，同时也支持需要有能力的员工提供资源的公司计划。

原材料

我们在生产过程中使用几种主要的原材料，包括增粘树脂、聚合物、合成橡胶、醋酸乙烯单体和增塑剂。我们通常避免原材料的独家供应商安排。

我们的大部分原材料是以石油/天然气为基础的衍生品，因此原油和天然气的成本可能会影响我们的原材料成本。在正常情况下，原材料在公开市场上是可以获得的。价格和可获得性取决于供求市场机制。原材料成本，包括用于制造我们产品的独特或特殊化学品的成本，主要由供应与胶粘剂行业和使用相同原材料流的其他行业的总需求之间的平衡决定。

专利、商标和许可证。

我们在产品和制造过程中使用的大部分技术都是在公共领域提供的。对于无法在公共领域获得的技术，我们在适当的时候依靠商业秘密和专利来保护我们的竞争地位。我们还从其他来源获得一些专利技术的许可。我们的业务并不实质上依赖于许可证或类似权利，也不依赖于任何一项专利或一组相关专利。

我们与许多员工签订协议，以保护技术和知识产权的权利。保密承诺也经常从客户、供应商和其他人那里获得，以保护专有信息。

我们在多个国家和地区拥有众多商标和服务标志。我们的商标，如H.B.Fuller®、Swift®、Advantra®、Clarity®、Earteric™、芝麻®、TEC®、福斯特®、Rakoll®、Rapidex®、Full-Care®、Thermonex®、Silapene®、Eternabond®、Cilond®、HydArmor®、Ködisspace®、Weld Mountain®和TONSAN®在营销产品中具有重要意义。美国的商标注册期为十年，只要商标在正常的贸易过程中使用，就可以每十年续展一次。

研究与开发

我们在研发方面的投资创造了新的和创新的粘合剂技术平台，提高了产品性能，确保了具有竞争力的成本结构，并利用了现有的原材料。新产品开发是一项关键的研发成果，为现有客户提供更高价值的解决方案或满足新客户的需求。项目在每个地区的当地实验室开发，在那里我们最了解我们的客户基础。平台开发通过我们的实验室网络在全球范围内进行协调。

通过设计和开发新聚合物和新配方，我们预计将在我们当前的市场上继续增长。我们还为现有产品和技术开发新的应用程序，并改进制造工艺，以提高生产率和产品质量。研发工作与客户需求密切相关。我们鼓励开放式创新，寻求供应商驱动的新技术，并利用与学术和其他机构的关系来提高我们的能力。

随着气候变化和其他可持续性问题变得更加普遍，政府和非政府组织、客户和投资者越来越关注这些问题。我们继续监测我们的市场，以确保我们正在开发粘合剂和密封剂，以支持我们的客户对不断变化的消费者需求、新产品设计以及即将到来的监管和可持续发展努力的反应。我们在创新、研究和专业知识方面投入了大量资金，这对我们的业务战略不断获得价值至关重要。这还有助于创建新的高性能解决方案，使客户能够改进他们的产品和流程，以更好地实现他们的可持续发展计划。

合规性

我们遵守与环境保护和工人安全相关的适用联邦、州、地方和外国法律法规，包括美国环境保护局(EPA)和欧盟(EU)化学品注册、评估、授权和限制(REACH)法规所要求的法律和法规。这包括定期审查和升级环境、健康和安全政策、做法和程序，以及改进生产方法，以根据不断发展的社会标准和日益加深的环境理解，将我们设施的废物外发降至最低。未来两年遵守环境法规的支出估计约为2140万美元，其中包括约90万美元的资本支出。见第3项.法律程序下的补充披露。

与气候变化有关的各种立法、法规和国际协定已经实施或正在考虑实施，特别是在与减少温室气体排放有关的立法、法规和国际协定方面，例如欧盟的《企业可持续发展报告指令》、加利福尼亚州的《气候企业数据问责法》和《气候相关金融风险法》，以及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)正在审议的类似法规。这些法律可能会直接影响公司，但我们尚未确定潜在披露的程度或其他报告要求。我们将继续监测此类法律和法规的发展和实施情况。我们还继续定期在全球报告倡议(GRI)框架下报告我们的可持续发展努力和指标，并在我们的年度可持续发展报告中报告我们的目标和进展。

《反海外腐败法》(《反海外腐败法》)禁止为了商业利益而贿赂政府官员。我们在被评为腐败高风险的国家运营和销售我们的产品，这带来了我们的员工、海关经纪人、分销商或其他第三方中介未经授权的行为的风险，这些行为可能违反了《反海外腐败法》或类似的当地法规。我们遵守《反海外腐败法》的要求，制作和保存准确的账簿和记录，以准确和公平地反映我们的交易，并设计和维护适当的内部会计控制系统。

我们还受制于并遵守美国和其他司法管辖区日益复杂的隐私和数据保护法律和法规。这包括欧盟的一般数据保护条例(GDPR)，该条例执行与保护个人数据的处理和移动有关的规则。这些条例的解释和执行在不断演变，在如何遵守这些条例方面可能存在不确定性。不遵守GDPR和其他数据保护法可能会损害我们的声誉并支付罚款。

季节性

我们的运营部门历来在冬季月份的净收入较低，这主要是由于国际假日以及建筑和消费者支出活动的季节性下降。冬季主要是我们的第一个财季。

关于我们的执行官员的信息

下表载列过去五年担任行政主任的姓名、年龄及业务经验。2024年1月16日。联合国更少的其他说明，所描述的职位是在公司或其子公司的职位。

董事会每年选举执行干事。

可用信息

欲了解更多有关我们的信息，请访问我们的网站：www.hbfuller.com。

我们通过埃德加向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们的美国证券交易委员会备案文件可在美国证券交易委员会网站上免费向公众提供，网址为Www.sec.gov在向美国证券交易委员会备案或提供后，在合理可行的情况下尽快在我们的网站上发布。

第1A项。风险因素：

作为胶粘剂、密封剂和其他特种化工产品的全球制造商，我们的经营环境受到各种风险和不确定性的影响。以下是可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响的最重要因素。

战略和 操作风险

价格上涨和原材料供应减少 已经产生了不利影响，并可能继续 侵蚀， 我们的利润率，并可能对 我们的经营业绩。

2023年，原材料成本占比最高可达我们销售成本的75%。根据2023年的财务业绩，假设我们的原材料成本每发生1%的变化，净收益就会变化约1330万美元，或每股稀释后收益0.24美元。因此，由于稀缺性、供应商中断、通货膨胀和其他原因，原材料成本的变化可能会对我们的收益产生重大影响。制造产品所需的原材料是从许多供应商和制造商那里获得的任何原材料都是基于石油和天然气的衍生品。在正常的市场条件下，这些原材料一般可以在公开市场上从各种生产商那里获得。虽然大多数关键原材料都有替代供应，但供应商的生产中断可能会导致某些原材料的供需紧张局面。关键原材料的替代要求我们确定新的供应来源、重新配制和重新测试，并可能需要寻求使用这些产品的客户的重新批准。这些原材料的价格和可获得性可能会不时波动，这可能会削弱我们采购必要材料的能力，或增加制造产品的成本。如果原材料价格在短时间内上涨，我们可能无法将这些涨幅及时转嫁给我们的客户，我们的利润率可能会下降。

我们面临网络攻击或其他安全漏洞的风险，这些漏洞可能会危及敏感的商业信息，削弱我们有效运营的能力，并使我们承担责任，这可能会导致我们的业务和声誉受损。

越来越多的公司在其网络上持续受到各种各样的攻击。尽管为应对这类威胁而设置安全屏障作出了重大努力，但我们几乎不可能完全减轻这些风险。我们和我们的第三方软件和服务提供商已经并将继续经历来自各种来源的安全威胁和攻击。

作为我们业务的一部分，我们将我们的数据存储在我们的信息技术系统中，包括知识产权、客户和供应商的某些数据。我们的安全措施可能会因第三方行为而被破坏，包括计算机黑客故意的不当行为、员工错误、渎职或其他。第三方可能试图欺诈性地诱使员工或客户泄露敏感信息，如用户名、密码或其他信息，以访问我们客户的数据或我们的数据，包括我们的知识产权和其他机密业务信息，或我们的信息技术系统。此外，由于我们的信息系统的规模和复杂性，我们的信息系统可能容易受到服务中断或安全漏洞的影响，原因是我们的员工、第三方供应商和/或业务合作伙伴的疏忽或故意行为，或者恶意第三方试图获得对我们的产品、系统或机密信息的未经授权的访问权限的网络攻击。

我们受到越来越复杂和不断变化的法律、法规和客户强加的控制，这些法律和法规管理隐私和网络安全。这些法律和法规已被联邦和州一级的多个机构以及外国司法管辖区采用，这些制度尚未协调。如果我们不遵守这些监管制度，可能会导致重大责任或处罚。

如果第三方未经授权访问我们的数据，包括与我们的员工、客户或供应商有关的任何数据，安全漏洞可能会使我们面临风险。这种未经授权的访问和无法有效地从入侵中恢复可能会泄露机密信息，扰乱我们的业务，损害我们的声誉，导致客户信心、业务和其他资产(包括商业秘密和其他知识产权)的损失，导致监管程序和法律索赔，并对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的业务和业务一直受到并可能在未来受到流行病、流行病、疾病暴发和其他不利公共卫生事态发展的不利影响。

在我们开展业务的国家和州，随时可能出现流行病、大流行、新疾病的暴发和其他不利的公共卫生事态发展。这些事态发展，包括新冠肺炎疫情，已经并可能在未来对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。这些影响包括对我们关键人员可用性的潜在负面影响、劳动力短缺和营业额增加、我们的设施或我们的业务合作伙伴、客户、供应商、第三方服务提供商或其他供应商的设施暂时关闭，以及国内和全球供应链、分销渠道和流动性以及资本或金融市场的中断。特别是，对运输的限制或中断、港口关闭或加强边境控制或关闭，或对国内和全球供应链或分销渠道的其他影响，可能会增加我们的原材料和商品成本，增加竞争买家对原材料和商品的需求，限制我们满足客户需求的能力，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营或现金流的结果产生重大不利影响。我们未来可能采取的旨在限制任何流行病、大流行、疾病暴发或其他公共卫生发展的影响的预防措施，可能会导致额外的成本。此外，此类流行病、大流行、疾病爆发或其他公共卫生事态发展可能会对世界各地的经济和金融市场产生不利影响，例如新冠肺炎对世界经济和金融市场的影响，这可能会影响我们为业务获得额外融资的能力以及对我们的产品和服务的需求。重大公共卫生问题对我们未来业务和财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，也无法预测。因此，无法预测重大公共卫生问题对我们的业务、流动性、资本资源和财务业绩的整体未来影响。

在我们运营的每个业务部门和地理区域，我们都面临着激烈的竞争。

我们种类繁多的产品销往多个市场，每个市场都有很强的竞争力。我们在市场上的竞争地位在一定程度上受到外部因素的影响。例如，我们某些产品的供应和需求是由终端市场和全球产能推动的，这反过来又影响了对我们产品的需求和定价。我们的许多直接竞争对手都是大型跨国公司的一部分，可能比我们拥有更多的资源。竞争的任何加剧都可能导致市场份额的丧失或价格的降低，这可能会导致利润率下降。这可能会削弱增长甚至维持当前收入和收益水平的能力。虽然我们拥有广泛的客户基础，但某些顶级客户的流失可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响，直到此类业务被取代，并且不能保证我们能够重新获得或取代任何失去的客户。

如果不能开发和/或获取新产品并保护我们的知识产权，可能会对我们未来的业绩和增长产生负面影响。 

持续的创新和产品开发是我们竞争力的重要因素，获得新技术也是如此。未能创造和/或获得新产品和产生新想法可能会对我们增长和交付强劲财务业绩的能力产生负面影响。我们可能会面临营销使用新技术生产的产品的困难，包括但不限于可持续粘合剂，这可能会对我们的销售和财务业绩产生不利影响。产品未能按预期工作可能导致责任和我们的声誉受损。

我们不断申请和获得美国和外国的专利，以保护我们的研究结果，用于我们的运营和许可。我们签署了多项专利许可和其他技术协议。我们依靠专利、保密协议和内部安全措施来保护我们的知识产权。如果不能保护这一知识产权，可能会对我们未来的业绩和增长产生负面影响。

我们的运营可能会带来健康和安全风险。

尽管我们强调员工和承包商的安全，并采取与健康和安全相关的预防措施，但我们可能无法避免与我们的运营相关的导致伤亡的安全事件。某些安全事件可能会导致法律或监管行动，从而可能导致费用增加或声誉损害。我们维持工伤赔偿保险，以应对因受伤或死亡而招致重大责任的风险，但不能保证保险范围是否足够或将继续以我们可以接受的条款提供，或根本不能保证这可能会导致我们对任何伤害或死亡承担重大责任。联邦、州和地方员工健康和安全法规的变化，以及立法、监管机构或社会对安全事件的回应可能会导致更严格的法规或公共审查，这可能会增加我们的合规成本或导致声誉损害。

如果我们的信息技术系统出现故障，可能会对我们的业务产生负面影响。 

我们依靠信息技术来记录和处理交易，管理我们的业务，并保持我们记录的财务准确性。我们的计算机系统容易受到各种来源的损坏或中断，包括停电、计算机和电信故障、计算机病毒、安全漏洞、破坏、灾难性事件和人为错误。我们计算机系统的中断可能会扰乱我们的业务，例如导致工厂停机和/或停电，并可能导致业务损失并导致我们产生额外费用。

我们正在实施全球企业资源规划系统，包括升级到SAP S/4HANA®，预计在2025财年开始时进行，我们称之为项目一，将升级我们的信息系统并使其标准化。项目一从2014年开始在我们的北美粘合剂业务中实施，到2023年，我们完成了该系统在我们业务的各个部分的实施，包括拉丁美洲(巴西除外)、澳大利亚以及北美和欧洲、印度、中东和非洲(EIMEA)的其他各种业务。2024年及以后，我们将继续在北美、欧洲、印度、中东和非洲(“EIMEA”)、巴西和亚太地区实施。

任何延误或其他未能实现我们的实施目标可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，未能按时交付应用程序或预测必要的准备和培训需求可能会导致业务中断和业务损失。企业资源规划系统的任何部分出现故障或被放弃，都可能导致部分或全部注销项目资本化的费用。

与收购相关的风险可能会对我们产生不利影响，而无法执行组织重组可能会影响我们的业绩。

作为我们增长战略的一部分，我们已经并可能继续进行互补性业务或产品的收购。通过收购实现增长的能力取决于我们识别、谈判、完成和整合合适收购的能力。如果我们不能成功地将收购整合到现有业务中，我们的运营结果和现金流可能会受到不利影响。我们的收购战略还涉及其他风险和不确定因素，包括管理层分散对当前业务的注意力、高于预期的负债和支出、资本回报率不足、在我们对这些战略和收购的调查和评估中未发现的未确定问题，以及实施和保持一致的标准、控制程序、政策和系统的困难。未来的收购可能导致额外的债务和其他负债，以及与无形资产相关的利息支出、重组费用和摊销费用增加。

我们的增长战略在一定程度上取决于我们进一步渗透美国以外市场的能力，因为在美国以外的市场可能会出现重大的经济和政治动荡。与我们在美国的业务相比，我们在这些市场的业务可能面临更大的风险，包括政治和经济不稳定、由于意外的政府行动而导致的项目延误或放弃、基础设施投资不足、未开发的产权和法律制度、不熟悉的监管环境、与当地合作伙伴的关系、语言和文化差异以及招聘、培训和留住合格员工的难度增加。

此外，我们的盈利能力取决于我们推动可持续生产率提高的能力，例如通过组织重组节省成本的能力。延迟或意想不到的成本可能会阻止我们实现此类重组计划的全部运营和财务好处，并可能扰乱我们的运营。

宏观经济风险

国外的不确定性 经济上， 政治、监管和 社会条件 外币的波动可能会对 我们的结果。 

应用程序2023年，我们净收入的56%，即20亿美元，来自美国以外的地区。国际业务可能会受到经济、政治、监管和社会条件变化的不利影响，特别是在巴西、俄罗斯、中国、中东地区，包括土耳其和埃及，以及我们开展业务的其他发展中或新兴市场。我们销售产品的业务或地理区域的经济低迷可能会减少对这些产品的需求，并导致销售量下降，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。产品需求往往取决于最终用户市场。降低消费者信心或可自由支配支出的经济状况可能会降低产品需求。具有挑战性的经济状况也可能削弱我们的客户为他们购买的产品付款的能力，因此，我们的坏账准备金和应收账款的注销可能会增加。此外，贸易保护措施、反贿赂和反腐败法规、对汇回收入和现金的限制、外国政府实施的货币管制、不同的知识产权以及限制产品销售或增加成本的法律和监管要求的变化，都可能对我们的运营结果产生不利影响。

美元与其他货币之间汇率的波动和波动可能会导致净收入、原材料成本和收益的增加或减少，并可能对我们在美国以外的资产价值产生不利影响。2023年，外币的变化对我们的净收入产生了大约8850万美元的负面影响。2023年，我们在全球范围内花费了约19亿美元购买原材料，其中约10亿美元是在美国以外购买的。根据2023年的财务业绩，由于外币汇率变化，假设我们的销售成本发生1%的变化，将导致净收益变化约940万美元，或每股稀释后收益0.17美元。尽管我们使用风险管理工具，包括适当的对冲，以缓解海外市场波动

陷入困境的金融市场可能会导致金融资产估值大幅缩水，高利率可能扰乱资本的可获得性. 

不利的股票市场状况和信贷市场的波动可能会对我们的养老金信托资产、我们未来估计的养老金负债和其他退休后福利计划的价值产生负面影响。此外，我们可能被要求提供更多的养老金计划资金。因此，我们的财务业绩可能会受到负面影响。

在利率上升的环境下，成本更高的债务和进入资本市场的机会减少，可能会影响我们投资于收购等战略增长举措的能力。此外，信贷供应的减少可能会限制我们的客户投资于他们的业务、为即将到期的债务进行再融资或满足他们持续的营运资金需求的能力。如果这些客户没有足够的渠道进入金融市场，对我们产品的需求可能会下降。

两国之间的军事冲突 俄罗斯 以及乌克兰、以色列和哈马斯，以及全球对这些事件的反应，可能会对我们的收入、毛利率和财务业绩产生不利影响。

由于俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，美国政府和其他国家对大多数公司在俄罗斯北部做生意的能力施加了重大限制。俄罗斯和乌克兰冲突导致的能源需求增加和供应中断导致能源价格大幅上涨，特别是在欧洲。此外，2023年10月，以色列和哈马斯之间开始发生军事冲突。无法预测这些冲突的更广泛或更长期的后果，其中可能包括进一步的制裁、禁运、区域不稳定、能源短缺、地缘政治转变以及对宏观经济条件、安全条件、货币汇率和金融市场的不利影响。这种地缘政治不稳定和不确定性可能会对我们根据贸易限制、禁运和出口管制法律限制以及包括关闭领空在内的物流限制向某些地区的客户销售产品、向客户发货、从客户那里收取款项和提供支持的能力产生负面影响，并可能增加这些新挑战的成本、风险和不利影响。我们还可能成为越来越多的网络攻击的对象。尽管参与这些冲突的国家并不构成我们业务的实质性部分，但经济中断的显著升级或扩大或冲突目前的范围可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

灾难性事件可能会扰乱我们的运营或我们供应商或客户的运营，对我们的财务业绩产生负面影响。

突发事件，包括全球大流行、自然灾害和恶劣天气事件、我们或我们供应商设施的火灾或爆炸、战争或恐怖主义行为、供应中断或对我们信息技术系统安全的破坏可能会增加业务成本或以其他方式损害我们的运营、我们的客户和我们的供应商。这样的活动可能会减少对我们产品的需求，或者使我们难以或不可能从供应商那里获得原材料并将产品交付给我们的客户。

法律和监管风险

法律或法规的变化或现有法律或法规的解释或执行方式的影响可能会对我们的财务业绩产生不利影响，并限制我们经营业务或执行战略的能力。

我们的全球业务使我们面临美国、欧盟和其他政府和组织施加的贸易和经济制裁以及其他限制。美国司法部、商务部、国务院、国土安全部、司法部和财政部以及其他联邦机构和当局可能会寻求对违反经济制裁法、出口管制法、《反海外腐败法》和其他联邦法规(包括OFAC制定的法律和法规)的公司和个人施加广泛的民事和刑事处罚。根据这些法律和法规，以及其他反腐败法、反洗钱法、出口管制法、海关法、制裁法和其他管理我们业务的法律，各种政府机构可能需要出口许可证，可能寻求对业务做法进行修改，包括停止在受制裁国家或与受制裁个人或实体的业务活动，以及修改合规计划，包括进口限制，这可能会增加合规成本，并可能使我们受到罚款、处罚和其他制裁。违反这些法律、法规、政策或程序可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

尽管我们已经在这些领域实施了政策和程序，但我们不能保证我们的政策和程序是足够的，或者董事、高级管理人员、员工、代表、制造商、供应商和代理商没有也不会从事违反这些政策和程序的行为。

遵守环境法律法规所产生的成本和费用可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响。 

我们受到许多环境法律和法规的约束，这些法律和法规对我们施加了各种环境控制，或与环境保护、某些化学品或危险材料的销售和出口以及各种健康和安全事项有关。遵守这些法律和法规的成本可能很高，随着适用的要求及其执行变得更加严格和新规则的实施，这些成本可能会增加。不利的发展和/或定期结算可能会对我们的运营结果和现金流产生负面影响。关于当前环境问题的讨论，见项目3.法律程序。

气候变化，或应对气候变化的法律、监管或市场措施，可能会对我们的财务状况和业务运营产生重大不利影响。

大气中二氧化碳和其他温室气体浓度增加导致的气候变化可能会对我们未来的行动构成风险，包括自然灾害和极端天气条件，如飓风、龙卷风、地震、野火或洪水。这种极端天气条件可能会对我们的设施构成物理风险，扰乱我们供应链的运营，并可能增加运营成本。气候变化对全球水资源的影响可能会导致水资源短缺，这可能会在未来影响我们在某些地方获得足量水的能力，并导致成本增加。对气候变化的担忧继续导致旨在缓解气候变化对环境影响的新的法律或监管要求，如欧盟的CSRD、加利福尼亚州的气候企业数据问责法和气候相关金融风险法案，以及美国证券交易委员会正在考虑的类似法规。我们正在经历更多的合规负担和成本，以履行监管义务，这些监管义务可能会对原材料采购、制造运营和我们的产品分销产生不利影响。

我们的业务使我们面临潜在的产品责任、保修和侵权索赔以及召回，这可能会对我们的运营、财务业绩和声誉产生负面影响。

我们开发、制造和销售粘合剂、密封剂和其他特种化工产品，包括为医疗器械、汽车、食品和饮料、航空航天和国防、建筑和卫生产品终端市场生产的产品，涉及产品责任、保修和侵权索赔、产品召回、产品扣押和相关不利宣传的风险。针对我们的产品责任、保修或侵权索赔或判决也可能导致巨额和意外支出，影响客户对我们产品的信心，并转移管理层对其他责任的注意力。虽然我们维持产品责任保险，但不能保证承保水平是足够的，承保范围是否适用，或者我们是否能够继续维持现有保险或以合理的成本获得可比保险(如果有的话)。我们还制定了合同政策和控制措施，以限制我们对第三方索赔的敞口，尽管我们可能并不总是能够限制我们对这些索赔的敞口。

我们有针对我们的诉讼和索赔，结果不确定。

我们的业务不时成为诉讼、索赔、调查和法律程序的当事人或目标，包括产品责任、人身伤害、石棉、专利和知识产权、商业、合同、环境、反垄断、健康和安全以及雇佣事宜，这些问题在日常业务过程中得到处理和辩护。未来任何诉讼或此类诉讼和索赔的和解结果本质上都是不可预测的，但这种结果可能是不利的和实质性的。关于当前诉讼的讨论，见项目3.法律诉讼。

“公司”(The Company)’S的实际税率可能会因采用新的税收立法等因素而出现波动和实质性变化。

税法的变化是影响公司有效税率的众多因素之一。在该公司开展业务的司法管辖区内，美国国会和其他政府机构广泛关注与跨国公司税收相关的问题。因此，美国和该公司开展业务的其他国家的税法可能会发生变化，任何此类变化都可能对我们的有效税率、财务状况和经营业绩产生不利影响。

经济合作与发展组织(“经合组织”)是包括美国在内的38个国家的国际协会，它最终敲定并通过了对长期存在的税收原则的许多修改。其中一些变化将于2025年对公司生效，可能会增加税收的不确定性，并可能对我们的所得税拨备产生不利影响。

额外的所得税支出或承担额外的所得税负债可能会对我们的财务业绩产生负面影响。 

我们受美国和不同外国司法管辖区的所得税法律和法规的约束。在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计项目时，需要做出重大判断。我们的所得税责任取决于收入在这些不同司法管辖区之间的位置。我们的所得税拨备和所得税负债可能会受到收入的司法组合、递延税项资产和负债的估值变化以及税收法律法规变化的不利影响。在我们的正常业务过程中，我们还会受到税务机关对我们的所得税申报单的持续审查。尽管我们相信我们的税务估计是合理的，但任何税务审查或相关诉讼的最终结果可能与我们相关的历史所得税拨备和应计项目存在实质性差异。与以前提交的纳税申报单有关的审计、审查或诉讼的不利发展，或相关司法管辖区的税务法律、法规、行政惯例、原则和解释的不利发展，可能会对我们在发生这种发展的一个或多个时期以及之前和随后的时期的运营结果和现金流产生重大影响。将外国收益汇回国内的决定可能会导致更高的预扣税。

金融风险

我们可能需要对我们的商誉或长期资产记录减值费用。 

需求疲软可能导致我们的制造能力利用不足或产品线被淘汰；合同终止或客户关闭可能迫使出售或放弃设施和设备；或与疲软的经济状况或特定产品或客户事件相关的其他事件可能要求我们记录有形资产(如设施和设备)以及无形资产(如知识产权或商誉)的减值，这将对我们的财务业绩产生负面影响。

我们目前的负债可能会对我们的流动性产生负面影响，或者限制我们的活动。

我们目前的债务包含各种契约，限制了我们从事特定类型交易的能力。我们的总体杠杆和我们融资安排的条款可以：

此外，限制性公约要求我们维持特定的财务比率，并满足其他财务状况测试。我们满足这些财务比率和测试的能力将取决于我们持续的财务和经营业绩，而这些业绩又将受到经济状况以及金融、市场和竞争因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。违反这些公约中的任何一项，都可能导致我们在管理债务的工具下违约。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

第二项。属性s

主要执行办公室和中央研究机构位于明尼苏达州圣保罗地区。这些设施是公司所有的。制造业务在美国各地的36家工厂和位于其他25个国家和地区的45家工厂进行。此外，我们还在世界各地设有多个销售和服务办事处。我们相信所拥有或租赁的物业对我们的业务是合适和足够的。运营能力因生产线而异，但大多数生产线可以通过增加工作班次来获得额外的产能。以下是截至2023年12月2日的我们制造工厂的清单(除非另有说明，否则每个列出的物业均为我们所有)：

1处租赁物业

2空闲属性

项目3.法律诉讼

环境问题

我们不时了解与联邦、州或地方实体有关的合规事项，或从联邦、州或地方实体收到关于可能或涉嫌违反环境、健康或安全法律和法规的通知。此外，根据《全面环境反应、补偿和责任法》(“CERCLA”)和/或类似的州法律，我们不时被确定为潜在责任方(“PRP”)，这些法律规定了与清理过去泄漏、处置或以其他方式释放危险物质造成的污染有关的费用。在现有和以前设施所在的一些国家，我们也受到类似法律的约束。我们的环境、健康和安全部门在全球范围内监督适用法律的遵守情况。

目前，我们正在参与各种环境调查、清理活动和行政诉讼和诉讼。特别是，在许多与垃圾填埋场和/或危险废物场地有关的政府执法行动中，我们目前与许多其他各方一起被视为PRP。作为覆检计划，我们可能会被要求支付一部分调查和清理这些地点的费用。

我们还在一些现有和以前的运营设施进行环境补救和监测工作。在我们能够合理估计我们对环境问题的可能责任金额的范围内，我们建立了财务拨备。合理地说，我们可能会对这些已知的环境问题承担额外的责任。然而，由于调查和清理现场的成本、我们对此类危险物质的责任以及其他潜在责任方的数量和财务状况等方面的不确定性，我们很难预测我们未来对环境问题的全部责任范围。

虽然最终环境负债的金额和时间存在不确定性，但根据目前掌握的信息，我们得出的结论是，这些事项，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。然而，不利的事态发展和(或)定期结算可能会对一个或多个未来期间的业务成果或现金流产生负面影响。

其他法律程序

在正常业务过程中，我们不时参与或成为诉讼、索赔、调查和法律程序的当事人或目标，包括产品责任、人身伤害、石棉、合同、专利和知识产权、环境、健康和安全、税务和雇佣事宜。虽然我们无法预测这些事项的结果，但根据目前掌握的信息，我们已得出结论，任何悬而未决的事项的最终解决，无论是单独或整体解决，都不会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。然而，不利的事态发展和(或)定期结算可能会对一个或多个未来期间的业务成果或现金流产生负面影响。

有关环境事项和其他法律程序的更多信息，见合并财务报表附注14。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

第二部分。

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为FUL。截至2024年1月17日，有几个1,268登记在册的我们普通股的普通股股东。

发行人购买股票证券

关于我们在2023年第四季度购买的股权证券的信息如下：

¹购买的股票总数是为满足员工在归属限制性股票时的预扣税款而预扣的股票。我们回购普通股是为了支持我们基于股票的员工补偿计划和其他公司目的。一旦授予员工的限制性股票被授予，股票将被扣留，以支付员工的最低预扣税。

2022年4月7日，董事会批准了一项新的股份回购计划，回购价值高达300.0美元的已发行普通股，回购期限最长为五年。根据该计划，我们被授权在公开市场上、不时地、在私下谈判的交易或大宗交易中、或通过加速回购协议，以现金回购股票。此类回购的时间取决于价格、市场状况和适用的监管要求。当回购股份时，我们将按股份面值减持普通股，超出的部分将用于额外的实缴资本。这一授权取代了2017年4月6日的股份回购授权。

股东总回报图表

下图将过去五个财年我们普通股的累计股东总回报与S小盘600指数和道琼斯美国特种化学品指数的累计总回报进行了比较。这张图表假设在2018年12月1日收盘时对H.B.Fuller、S小盘股600指数和道琼斯美国特种化学品指数各投资100美元，并假设所有股息的再投资。

项目6.选定的财务数据

保留。

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

概述

富勒公司是胶粘剂和其他特种化学品的全球配方、制造商和营销商。L的产品。我们有三个可报告的细分市场：医疗卫生、健康和消耗性胶粘剂、工程胶粘剂和建筑胶粘剂。

卫生、健康和消耗品粘合剂业务部门在组装、包装、加工、非织造布和卫生、健康和美容、软包装、印刷艺术和信封市场制造和供应粘合剂产品。工程胶粘剂业务部门为交通、电子、清洁能源、航空航天和国防、高性能木材、中空玻璃、纺织、家电和重型机械市场提供高性能胶粘剂。建筑胶粘剂业务部门制造和提供用于商业建筑屋顶系统、重型基础设施项目、道路/骇维金属加工/机场交通应用、电信/5G公用事业、工业液化天然气工厂、建筑围护结构应用、暖通空调绝缘系统以及住宅和商业地板衬垫解决方案的特种胶粘剂、密封胶、胶带、砂浆、灌浆和应用设备。

公司总数

在审查我们的财务报表时，了解某些外部因素对我们的影响是很重要的。这些因素包括：

我们购买了数千种原材料，其中大部分是石油/天然气的衍生品。这些衍生品的价格会影响我们的原材料成本。然而，关键原材料的供求对我们的成本影响更大。随着高增长地区需求的增加，关键原材料的供应可能会收紧，导致某些材料被配置。飓风等自然灾害也可能产生影响，因为关键的原材料生产商会长时间关闭。我们持续监测产能利用率数字、市场供需状况、原料成本和库存水平，以及影响我们原材料的衍生产品和中间产品价格。由于原材料约占我们销售成本的75%，我们的财务业绩对这一领域的成本变化极为敏感。

经济增长的速度直接影响我们向其供应产品的某些行业。例如，在家用电器、家具和其他木工应用领域，耐用品客户与粘合剂相关的收入往往会随着整体经济活动而波动。在建筑胶粘剂和工程胶粘剂中的中空玻璃等商业组件中，收入往往随着更具体的经济指标而变化，如房屋开工和其他与建筑相关的活动。

外币汇率相对于美元的变动影响外国实体的财务报表换算成美元。随着外币对美元的贬值，我们的收入和成本减少，因为以外币计价的财务报表转化为更少的美元。波动率在欧元中，与所有其他货币相比，人民币、英镑、埃及镑、土耳其里拉、巴西雷亚尔、加拿大元、澳元和墨西哥比索兑美元对我们的财务业绩影响最大。在……里面2023，货币波动有一个负的I与2022年相比，MPACT的净收入约为8850万美元。

K安永财务业绩和2023年6月的交易包括以下内容：

我们全年的有机收入增长，我们定义为销售量和产品定价的综合差异，2023年下半年比2022年下降了5.5%，原因是销售量下降，部分被产品定价的大幅上涨所抵消。

在 2023，我们稀释后的每股收益为$2.59*与$3.26在……里面2022。2011年较低的每股收益2023与之相比2022主要是由于净收入下降、运营成本上升、利息支出和所得税支出增加，但部分被原材料成本下降所抵消。

与2021财年有关的信息包括在公司截至2022年12月3日的年度报告Form 10-K中，该报告位于2023年1月24日提交给美国证券交易委员会的第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”下。

项目一

2012年12月，我们的董事会批准了一项为期多年的项目，以取代和增强我们现有的核心信息技术平台。该项目的范围包括该公司的大部分基本交易处理，包括客户订单、采购、制造和财务报告。该项目为我们所有的运营部门设想了统一的业务流程，由一个标准软件配置提供支持。这个项目的执行，我们称之为项目一，由内部资源和咨询服务提供支持。项目一从2014年开始在我们的北美粘合剂业务中实施，到2023年，我们完成了该系统在我们业务的各个部分的实施，包括拉丁美洲(巴西除外)、澳大利亚、印度以及北美和EIMEA的其他各种业务。2024年及以后，我们将继续在北美、EIMEA、巴西和亚太地区实施。

项目一的总支出预计为2.4亿至2.6亿美元，其中60%至65%预计为资本支出。我们迄今的总支出约为y $200 其中约1.2亿美元为资本支出。考虑到实施的复杂性，完成该项目的总投资可能会超过我们的估计。

重组计划

2023年第二季度和第三季度，公司批准了与组织变革和其他优化运营和整合收购业务相关的重组计划(以下简称《计划》)。在实施这些计划时，公司目前预计将产生约3,910万至4,410万美元(税后3,040万至3,440万美元)的成本，其中包括：(I)用于全球遣散费和相关员工成本的现金支出约2,840万至2,960万美元(税后2,200万至2,300万美元)，以及(Ii)与简化流程和支付某些司法管辖区与该计划相关的预期所得税有关的其他重组成本。截至2023年12月2日，根据新计划，我们已产生约2700万美元的成本。这些计划于2023财年第二季度开始全面实施，目前预计将在2026财年完成。随着这些措施的实施，重组成本将在未来几个财季分摊，大部分费用将在2023财年和2024财年确认，现金支付将在2024财年进行。

关键会计政策和重大估计

管理层对我们的经营结果和财务状况的讨论和分析是以综合财务报表为基础的，综合财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。在编制这些财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。我们相信，在编制综合财务报表时需要使用最重大判断和估计的关键会计政策和领域涉及商誉减值、养老金和其他退休后假设、长期资产可回收性、产品、环境和其他诉讼负债的估值、递延税项资产的估值和或有税项的准确性，以及收购资产和负债的估值。

商誉

商誉是指被收购实体的成本超过在收购企业合并中分配给收购资产和承担的负债的金额。商誉被分配给我们的报告单位，这些单位是我们的运营部门或低于我们的运营部门的一个级别(组成部分级别)。报告单位由该构成部分可获得的离散财务信息以及分部管理层是否定期审查确定。如果各组成部分具有相似的经济特征，则将其汇总为一个报告单位。我们的报告单位如下：卫生、健康和消耗性胶粘剂、工程胶粘剂和建筑胶粘剂。

我们每年在经济状况、行业趋势、成本、现金流发生重大不利变化或市值持续下降时，在第四季度初或更早的时候评估我们的减值商誉。量化减值测试需要判断，包括确定报告单位，将资产、负债和商誉转让给报告单位，以及确定每个报告单位的公允价值。减值测试要求将每个报告单位的公允价值与其账面金额(包括商誉)进行比较。于进行减值测试时，吾等采用贴现现金流量(“DCF”)分析，透过收益法厘定报告单位的公允价值。确定公允价值要求公司对适当的预测收入和相关收入增长率、未计利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)利润率和加权平均资本成本做出判断。每个报告单位在贴现现金流分析中使用的现金流是基于报告单位的预算、长期业务计划和最近的经营业绩。折现率假设是基于对各自报告单位未来现金流和市场状况所固有风险的评估。鉴于在确定贴现现金流分析背后的假设方面存在固有的不确定性，实际结果可能与我们的估值中使用的结果不同。在评估确定的公允价值的合理性时，我们也将公司确定的公允价值总额与公司的市值进行了协调，在我们的2023年减值测试之日，市值包括26%的控制溢价。

对于2023年的减值测试，报告单位的公允价值比各自的账面价值高出8%至140%。贴现现金流分析中使用的重要假设包括贴现率从10.1%到12.3%不等，以及长期收入增长率。截至2023年12月2日，建筑胶粘剂报告部门分配了432.8美元的商誉，比各自的账面价值高出8%。折现率增加10%或长期增长率下降10%将导致建筑胶粘剂报告部门的公允价值低于其账面价值。工程胶粘剂和卫生、健康和消耗性胶粘剂报告单位的公允价值大大超过账面价值。

管理层将继续监测这些报告单位是否存在可能影响可恢复性的业务环境变化。商誉的回收取决于我们业务活动的现金流的持续增长。如果经济或商业环境摇摇欲坠，我们无法实现我们假设的收入增长率或利润率百分比，我们使用的预测将需要重新衡量，这可能会影响我们一个或多个报告单位的商誉账面价值。最重要的是，对于我们的建筑胶粘剂报告部门来说，计划销量收入增长的下降将对报告部门的公允价值和超额账面价值的计算产生负面影响。

有关商誉的进一步信息，请参阅合并财务报表附注5。

养老金和其他退休后计划假设

我们在美国和非美国实体发起固定收益养老金计划。同样在美国，我们还赞助其他退休后医疗保健和人寿保险福利计划。养恤金计划和其他退休后计划的费用和负债是精算计算的。这些计算是基于我们与贴现率、预期资产回报率、预计工资增长和医疗保健成本趋势率相关的假设。合并财务报表附注10包括披露非美国计划和美国计划在这些计量中采用的假设。

贴现率假设是使用精算收益率曲线方法确定的，这产生了反映计划特点的贴现率。该方法确定了满足特定计划的质量和规模标准的广泛人群的公司债券。我们使用这种方法，而不是使用具有特定债券集的特定指数，这些债券集可能代表也可能不代表我们特定计划的特征。较高的贴现率会降低养老金债务的现值。美国养老金计划的贴现率在2023年12月2日为5.66%，2022年12月3日为5.36%，2021年11月27日为2.76%。某一财政年度的定期养恤金净费用是根据上一财政年度结束时提出的假设计算的。2023年12月2日之前0.5个百分点的贴现率变化将影响2024财年美国养老金和其他退休后计划(收入)支出10万美元(税前)。非美国计划的贴现率以与美国计划一致的方式确定。

预期的长期增长率美国养老金计划的计划资产回报率假设为7.75。年的百分比2023，增长7.00%。20226月份增长7.25%。2021。我们对美国计划资产的预期长期回报率是基于我们55%的股票和45%的固定收益的目标资产配置假设。管理层与我们的外部财务顾问一起，通过考虑基于历史回报和前瞻性观察的每个资产类别的预期未来回报和波动水平，来确定计划资产的预期长期回报率。为2023，目标股票配置的预期长期收益率为8.50%，目标固定收益配置的预期长期收益率为5.60%。计划总回报率假设包括对多样化的影响和计划费用的估计。预期资产回报率假设变化0.5个百分点，将影响美国养老金和其他退休后计划支出约230万美元(税前)。

管理层与我们的外部财务顾问一起，使用资产类别的实际历史回报率来评估计划资产预期长期回报率的合理性。下表显示了最近10年和20年的历史股票回报率。我们的总投资组合的预期回报率与较长时间范围内观察到的历史模式一致。

*从2022年开始，我们的目标配置从60%的股票和40%的固定收益转移到55%的股票和45%的固定收益。固定收益的历史实际回报率5.5%是自成立以来(17年零11个月)。

2023年底，非美国养老金计划的预期长期计划资产回报率假设加权平均值为5.02%，而2022年底和2021年分别为3.49%和6.15%。每个非美国计划中使用的计划资产预期长期回报率假设是在每个地方司法管辖区逐个计划的基础上确定的，并基于该计划投资组合中当前资产组合的预期未来回报。管理层与我们的外部财务顾问一起制定每个计划的预期回报率，考虑计划中每个资产类别的预期长期回报，审查每个地方司法管辖区的通胀预期，并估计积极管理计划资产的影响。我们最大的非美国养老金计划在英国和德国。联合王国计划资产的预期长期回报率为4.50%，德国计划资产的预期长期回报率为5.50%。管理层与我们的外部财务顾问一起，使用资产组合的实际历史回报来评估每个计划的预期回报率的合理性。

预计的加薪假设是基于历史趋势和与外部市场的比较。更高的增长率导致更高的养老金支出。由于这一比率也是长期预期比率，因此每年变动的可能性较小。根据美国养老金计划，自2011年5月31日起，补偿金额已锁定，因此福利不再包括补偿增加。非美国计划的预计加薪假设是以与美国计划一致的方式确定的。

长期资产的可回收性

对长期资产可回收性的评估反映了我们的假设和估计。在进行减值测试时，我们必须估计的因素包括销售量、价格、通胀、货币汇率、税率和资本支出。在估计这些因素时需要作出重大判断，而且这些因素包括固有的不确定性。衡量该等资产的可收回程度，取决于作出该等估计时所用假设的准确性，以及该等估计如何与该等资产归属的特定业务的最终未来经营业绩作比较。

我们做出的判断包括长期资产的预期使用寿命。超过该等资产账面值的未贴现现金流的实现能力受到资产持续维护和改善、经济状况变化和经营业绩变化等因素的影响。

产品、环境和其他诉讼责任

如第3项法律程序及综合财务报表附注1及附注14所披露，吾等须面对各种索偿、诉讼及其他法律程序。与这些事项相关的或有损失准备金是在确定一项负债可能发生并且数额可以合理估计时建立的。对可能负债的评估是基于编制财务报表时已知的事实和情况。如果确定负债是可能的，但只存在潜在损失的范围，则记录该范围的最小金额，并随后随着获得更好的信息而进行调整。

对于有保险覆盖范围的情况，应计估计负债的总额，并为任何可能的估计保险回收记录应收款。环境、产品和其他诉讼责任的讨论在合并财务报表第3项法律程序和附注14中披露。

根据目前掌握的事实，我们不认为任何悬而未决的法律诉讼的最终解决方案，无论是单独的还是整体的，都不会对我们的长期财务状况产生实质性的不利影响。然而，不利的发展和/或定期结算可能会对我们未来一个或多个季度的运营业绩或现金流产生负面影响。

所得税会计

作为编制综合财务报表过程的一部分，我们需要估计我们所经营的每个司法管辖区的所得税。这一过程包括估计实际的当期税费，以及评估因账面和税务目的对项目的不同处理而产生的临时差异。这些暂时性差异导致递延税项资产和负债计入综合资产负债表。我们记录了一笔估值准备金，以将我们的递延税项资产减少到更有可能实现的金额。在评估估值免税额的需要时，我们已考虑未来的应纳税所得额和持续的税务筹划策略。估值免税额的增加导致额外费用将在综合收益表的税项拨备中反映。截至2023年12月2日，递延税项资产减值准备总额为1,560万美元，截至2022年12月3日，减值准备总额为1,440万美元。

我们确认税务优惠适用于以下情况：适用税务机关更有可能以最终结算后实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额维持税务立场。我们不承认未达到极有可能达到的门槛的税务头寸的财务报表收益。我们认为，我们的所得税负债反映了最有可能的结果。很难预测任何特定税收状况的最终结果或解决的时间。未来与税务头寸解决相关的判断变化将影响此类变化所在季度的收益。我们根据不断变化的事实和情况，调整与税种有关的所得税负担。有关税务状况的结算通常需要现金。根据我们对上一年纳税申报单上的纳税头寸和本年度纳税申报单的预期纳税头寸的分析，我们确定了截至2023年12月2日的总不确定纳税头寸约为1,430万美元，截至2022年12月3日的总不确定纳税头寸为1,760万美元。

我们没有为某些非美国子公司的未分配收益记录美国递延所得税，因为这些金额将无限期地再投资于美国以外的地区。如果我们改变与这些非美国子公司相关的业务战略，可能会产生额外的美国纳税负担。估计这些额外税项的数额是不切实际的。有关所得税会计的进一步信息，请参阅合并财务报表附注11。

购置款会计

当我们进入业务合并时，我们执行收购会计要求，包括以下内容：

我们完成估值程序，并根据企业的估值以及收购的有形和无形资产记录收购资产和承担负债的公允价值。企业价值分配方法要求管理层作出假设，并运用判断来估计所收购资产和承担的负债的公允价值。如果用于完成企业估值的估计或假设以及收购资产和假设负债的公允价值估计与所作假设有重大差异，由此产生的差异可能会对净资产的公允价值产生重大影响。

有形资产（包括不动产、厂房和设备）的公允价值的计算采用成本法，计算重置资产的成本，减去因物理恶化、功能废弃和外部废弃而产生的应计折旧。已识别无形资产公允价值的计算采用收入法或基于市场的贴现方法的现金流量模型确定。重要投入包括估计的收入增长率、毛利率、运营费用以及估计的流失率、特许权使用费和折扣率。善意记录为所收购资产和所承担负债的公允价值与购买价格的差额。

经营成果

净收入

我们根据与销售量和产品定价(称为有机收入增长)、业务收购和资产剥离(M&A)以及外币汇率变化相关的变化来审查净收入的差异。下表显示了2023财年与2022财年的净收入差异分析：

与2022年底相比，2023年底有机收入下降了5.5%，其中建筑胶粘剂下降了11.0%，卫生、健康和消耗性胶粘剂下降了5.1%，工程胶粘剂下降了4.2%。这一下降是由销售量的大幅下降推动的，但产品定价的大幅增长部分抵消了这一下降。并购带来的3.3%的增长是由于年内发生的收购。负2.43%的汇率影响主要是由埃及镑、人民币、土耳其里拉和中国的疲软推动的。阿根廷比索被欧元和墨西哥比索对美元走强所抵消奥拉。此外，2023年的净收入低于2022年，比2022年增加了一周的收入下降了1.8%，因为与2023年的52周财年相比，2023年是53周的财年。

销售成本

与2022年上半年相比，2023年下半年的销售成本占净收入的百分比下降了300个基点。较低的原材料成本和较高的产品定价部分抵消了销售量下降的影响，导致了下降。

毛利

与2022年相比，2023年下半年的毛利润增长了4.7%，毛利率上升了300个基点。毛利率的增长主要是由于原材料成本的下降和产品价格的提高，部分抵消了销量下降的影响。

销售、一般和行政(SG&A)费用

与2022年相比，2023年下半年的SG&A支出增加了1280万美元，增幅为2.0%。这一增长是由于重组和收购项目成本上升以及收购的影响。由于净收入下降和重组和收购项目成本上升，SG&A费用占收入的百分比比上一年增加了约150个基点。

其他收入，净额

其他收入，2023年净额包括2,030万美元的固定收益养老金净额和12亿美元的其他收入，但被1,160万美元的货币交易损失和约10万美元的资产处置损失部分抵消。其他收入，2022年净额包括2680万美元的固定收益养老金净额和140万美元的资产处置收益，但被1290万美元的货币交易损失和240万美元的其他费用部分抵消。2022年上半年的2,680万美元的固定收益养老金净额包括与终止我们的加拿大固定收益养老金计划有关的330万美元结算损失。

利息开支

2023年和2022年的利息支出分别为134.6美元和9,150万美元，较高的主要原因是债务余额和利率上升。我们在2023年和2022年分别将180万美元和150万美元的利息支出资本化。

利息收入

2023年底和2022年底的利息收入分别为390万美元和780万美元，主要包括交叉货币互换活动的利息和其他杂项利息收入。

所得税支出：

的所得税费用$93.5万美元2023包括 $26.11000万美元的离散税收支出，主要与记录的预扣税对不再永久再投资的收益的影响有关，以及其他各种美国和外国税务事项。不包括以下项目的离散税费$26.1亿元，总体有效税率为4%。28.8百分比。

的所得税费用$77.2万美元2022其中包括$9.31000万美元的离散税收支出，主要与由于欧元兑美元贬值和几个外国离散项目导致的交叉货币互换协议重估有关，部分被美国国家递延税率变化的税收优惠和股票薪酬的超额税收优惠所抵消。不包括$9.3亿美元，总体有效税率为26.9百分比。

年整体有效税率的提高。2023与2022不包括离散项目的影响，主要是由于不同司法管辖区收益组合的变化，以及记录的预扣税对不会永久投资的当前收益的更大影响。

权益法投资收益

权益法投资的收入与我们在日本Sekiui-Fuller合资企业的50%股权有关。与2022年相比，2023年下半年的净收入较低，这是由于日元对美元走弱的不利影响，以及我们合资企业净收益的下降。

可归因于H.B.富勒的净收入

2023年末，富勒的净收入为144.9美元，而2022年末为180.3美元。2023年稀释后每股收益为2.59亿美元，2022年末为3.26亿美元。

运营细分市场结果

我们需要以内部组织业务的相同方式报告分部信息，以评估业绩和做出有关资源分配的决定。对于由首席运营决策者进行的分部评估，分部营业收入定义为毛利润减去SG&A费用。部门间收入按成本加行政成本加价入账。除公司未分配的费用外，公司费用分配给每个运营部门。

我们有三个可报告的细分市场：卫生、健康和消耗性胶粘剂、工程胶粘剂和建筑胶粘剂。下表提供了有关我们每个经营分部的净收入和分部营业收入的某些信息。企业未分配包括业务收购和整合成本、组织重组费用以及与项目ONE实施相关的项目成本。

按部门划分的净收入

分部营业收入(亏损)

下表提供了综合利润表中报告的分部营业收入与所得税前收入和权益法投资收入的对账。