00008747662023财年错误P245 DP259 DP137 Dhttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherInvestments http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherInvestments 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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 10-K

(标记一)

☑						根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐						根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

的过渡期                    至                    

佣金文件编号001-13958

哈特福德金融服务集团有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						13-3317783
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)						(国际税务局雇主身分证号码)

哈特福德广场一号, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(860) 547-5000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据法案第12（b）条登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			HIG			纽约证券交易所
2041年10月1日到期的6.10%优先票据			HIG 41			纽约证券交易所
存托股份，每股代表6.000%非累积优先股股份的1/1，000权益，G系列，每股面值0.01美元			HIG PR G			纽约证券交易所

根据法案第12（g）条登记的证券：

没有一

1

---

用复选标记表示：

•

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

是

☑

不是

☐

•

如果注册人无需根据《交易法》第13条或第15（d）条提交报告。

是

☐

不是

☑

•

是

☑

不是

☐

•

注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T法规第405条要求提交的所有互动数据文件。

是

☑

不是

☐

•

无论注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☑

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

•

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

•

注册人是否已就其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性提交了一份报告并证明了编制或发布其审计报告的注册会计师事务所对其财务报告内部控制的有效性的评估

☑

•

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。

☐

•

这些错误更正中是否有任何重述需要根据第240.10D-1(B)节对注册人的任何执行人员在相关恢复期间收到的基于奖励的补偿进行恢复分析。

☐

•

注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所界定)。

是

☐

不是

☑

截至2023年6月30日，注册人非关联公司持有的普通股总市值约为美元22根据2023年6月30日纽约证券交易所普通股每股72.02美元的收盘价计算，价值10亿美元。

截至2024年2月22日，有未偿还的297,350,060注册人的普通股，每股面值0.01美元。

引用成立为法团的文件

注册人为其2024年年度股东会议提供的部分最终委托声明通过引用纳入本表格10-K的第三部分。

2

---

哈特福德金融服务集团有限公司

表格10-K的年报

截至2023年12月31日的财政年度

目录

项目			描述			页面
			第一部分
1			生意场			6
1A.			风险因素			23
1B.			未解决的员工意见			没有一
1C.			网络安全			36
2			特性			37
3			法律程序			37
4			煤矿安全信息披露			不适用
			第II部
5			哈特福德普通股票市场、相关股东事项和发行人购买股票证券			38
6			已保留			没有一
7			管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			40
7A.			关于市场风险的定量和定性披露			[a]
8			财务报表和补充数据			[b]
9			会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧			没有一
9A.			控制和程序			117
9B.			其他信息			119
9C.			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			不适用
			第三部分
10			哈特福德董事、执行人员和企业政府			120
11			高管薪酬			[c]
12			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项			121
13			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			[d]
14			首席会计师费用及服务			[e]
			第IV部
15			展品和财务报表附表			122
			展品索引			225
16			表格10-K摘要			不适用
			签名			228

[a]本项目所要求的信息载于项目7《管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析》的企业风险管理部分，在此并入作为参考。

[b]请参阅本文其他部分的合并财务报表和附表索引。

[c]第11项要求提供的信息将列于委托书中，副标题为“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬表”、“董事薪酬”、“薪酬与管理发展委员会报告”、“薪酬与业绩”和“首席执行官薪酬比率”，并入本文以供参考。

[d]第13项要求的任何信息将在委托书的标题和副标题“董事会和治理事项”和“董事独立性”下列出，并通过引用并入本文。

[e]第14项所要求的信息将在委托书中以“审计事项”的标题陈述，并通过引用并入本文。

3

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前瞻性陈述

本文中包含的某些陈述是根据“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”以及对未来时期的类似提法来识别。

前瞻性陈述基于管理层目前对未来经济、竞争、立法和其他发展及其对哈特福德金融服务集团及其子公司(统称为“公司”或“哈特福德”)的潜在影响的预期和假设。由于前瞻性陈述涉及未来，它们受到难以预测的内在不确定性、风险和环境变化的影响。实际结果可能与预期大不相同，这取决于各种因素的演变，包括以下确定的风险和不确定因素，以及此类前瞻性陈述中描述的因素；或在第一部分，第1A项，风险因素，在第二部分，第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及在我们不时提交给美国证券交易委员会的其他文件中确定的那些.

•与经济、政治和全球市场状况相关的风险：

◦与公司当前经营环境相关的挑战，包括全球政治、经济和市场状况，以及金融市场中断、经济低迷、贸易法规变化(包括关税和其他壁垒)或其他潜在的不利宏观经济发展对我们产品的需求和我们投资组合中的回报的影响；

◦与我们的业务相关的市场风险，包括信用利差、股票价格、利率、通货膨胀率、外币汇率和市场波动性的变化；

◦如果我们的投资组合集中在经济的任何特定领域，对我们投资组合的影响；

◦气候和天气模式变化对我们的业务、运营和投资组合的影响，包括对我们产品的索赔、需求和定价、再保险的可用性和成本、我们用于评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的建模数据、我们投资组合的价值以及与再保险公司和其他交易对手的信用风险；

•保险业及产品相关风险：

◦可能出现不利的损失发展，包括长尾风险敞口；

◦极大的不确定性限制了我们估计石棉和环境索赔所需的最终储量的能力；

◦可能发生另一场大流行、内乱、地震或其他可能对我们的业务造成不利影响的自然或人为灾难；

◦天气和其他自然物质事件，包括雷暴、龙卷风、冰雹、野火、洪水、冬季风暴、飓风和热带风暴的强度和频率，以及气候变化及其对天气模式的潜在影响；

◦可能发生恐怖袭击，以及公司无法控制其风险，原因包括无法从工人补偿政策中排除恐怖袭击的保险范围，以及根据适用法律对联邦政府再保险范围的限制；

◦本公司对其产品和保单进行有效定价的能力，包括对某些产品线的定价行动或不续订或撤回获得监管部门同意的能力；

◦竞争对手的行动可能比我们规模更大，或者拥有更多的财务资源；

◦技术变化，包括确定保费的基于使用的方法，某些新兴技术的进步，包括机器学习、预测分析、“大数据”分析或其他人工智能功能，汽车安全特性的进步，自动驾驶汽车的开发，以及促进拼车的平台；

◦公司通过现有和未来的分销渠道和咨询公司营销、分销和提供保险产品和投资咨询服务的能力；

◦新出现的索赔和保险问题的不确定影响；

◦政治不稳定、出于政治动机的暴力或内乱，这可能会增加保险损失的频率和严重性；

◦新冠肺炎的持续影响，包括暴露于新冠肺炎业务中断的财产索赔以及集团利益中新冠肺炎相关损失可能卷土重来；

•财务实力、信用和交易对手风险：

◦与公司财务实力和信用评级的负面评级行动或降级相关的业务、财务状况、前景和结果的风险，或与我们的投资相关的负面评级行动或降级行动；

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◦资本要求受许多因素的影响，包括许多公司无法控制的因素，例如全美保险监理员协会(“NAIC”)基于风险的资本公式、评级机构资本模型、劳合社的基金和偿付能力资本要求，这反过来又会影响我们的信用和财务实力评级、资本成本、监管合规性以及我们业务和业绩的其他方面；

◦因他人违约或违约造成的损失，包括与投资、衍生品、应收保费、第三方提供的与以前处置有关的再保险可收回款项和赔偿有关的与交易对手的信用风险；

◦由于我们的再保险人不愿意或没有能力履行再保险合同下的义务而可能造成的损失，以及再保险的可用性、定价和足够程度以保障公司免受损失；

◦国家和国际监管对公司及其某些子公司宣布和支付股息的能力的限制；

•与估计、假设和估值有关的风险：

◦在承保、定价、资本管理、准备金、投资、再保险和巨灾风险管理等关键领域使用分析模型作出决策的风险；

◦对公司投资的公允价值估计以及对可供出售证券和抵押贷款的意向出售减值和信贷损失准备的评估所依据的方法、估计和假设可能存在不同的解释；

◦我们的商誉有可能受损；

•战略和运营风险：

◦公司在发生灾难、网络或其他信息安全事件或其他意外事件时，维持其系统的可用性和保护其数据安全的能力；

◦外包和类似的第三方关系可能带来的困难；

◦与资本管理计划、费用削减举措和其他行动相关的风险、挑战和不确定性；

◦与收购和资产剥离相关的风险，包括整合被收购公司或企业的挑战，这可能导致我们无法实现预期的收益和协同效应，并可能导致意想不到的后果；

◦难以吸引和留住有才华和合格的人员，包括关键雇员，如行政人员、管理人员和具有很强的技术、分析和其他专门技能的雇员；

◦本公司保护其知识产权和对抗侵权索赔的能力；

•监管和法律风险：

◦联邦、州和国际监管和立法发展的成本和其他潜在影响，包括那些可能对公司产品需求、运营成本和所需资本水平产生不利影响的发展；

◦不利的司法或立法发展；

◦联邦、州或外国税法变化的影响；

◦可能延迟、阻止或阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购企图的监管要求；以及

◦会计原则和相关财务报告要求的潜在变化的影响。

该公司在本文件中所作的任何前瞻性陈述仅说明截至本10-K表格提交之日。可能导致公司实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，公司不可能预测所有这些因素或事件。公司不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是作为新信息、未来发展还是其他方面的结果。

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第一部分-第1项。业务

第1项。

生意场

（美元金额以百万计，每股数据除外，除非另有说明）

索引

描述			页面
一般信息			6
组织			6
目标和战略优先事项			6
报告部门和公司			8
储量			17
承保财产保险和集团福利			18
P & C和集团福利的索赔管理			18
再保险			18
投资运营			18
企业风险管理			19
监管与知识产权			19
人力资本资源			20
可用信息			22

一般信息

哈特福德金融服务集团(“HFSG”)(及其附属公司、“The Hartford”、“The Company”、“We”或“Our”)是一组子公司的控股公司，这些子公司向美国、英国和其他国际地区的个人和企业客户提供财产和意外伤害保险、团体福利保险和服务，以及共同基金和交易所交易基金(ETF)。哈特福德的总部设在康涅狄格州，其历史最悠久的子公司哈特福德火灾保险公司可以追溯到1810年。截至2023年12月31日，哈特福德家族的总资产和总股东权益分别为768亿美元和153亿美元。

组织

哈特福德致力于保持和提升其作为金融服务业市场领导者的地位。该公司通过多种分销渠道向个人和企业销售多样化和创新性的产品，被认为是领先的财产和意外伤害及团体福利保险公司。Hartford Stag标志是金融服务业最受认可的标志之一。

作为一家控股公司，哈特福德金融服务集团公司是独立于其子公司的，没有

其自身的重要业务运营。有关哈特福德金融服务集团公司现金流和流动性需求的信息可在第二部分，项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--资本资源和流动性--中找到。

目标和战略优先事项

哈特福德号的使命是为人们提供追求独特抱负、抓住机遇、战胜意外挑战所需的支持和保护。我们为所有利益相关者最大限度地创造价值的战略侧重于推进承保卓越，强调数字能力，最大化分销渠道，优化组织效率，并将可持续发展原则嵌入我们的业务，以在影响整个社会的同时推动价值创造。

我们努力通过利用我们在承保、风险管理、索赔、产品开发和分销方面的核心优势，保持和加强我们作为市场领导者的地位。我们正在投资于端到端转型，推进整个组织的数据、分析和数字功能，以改善客户体验并加强我们现有的竞争优势。

一种道德的、以人为本的、以绩效为导向的文化推动着我们的价值观。我们致力于维护和加强我们的包容性文化，并为我们在道德和诚信方面的声誉感到自豪。

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第一部分-第1项。业务

战略优先事项

我们的战略始终如一，我们的业务重点放在以下优先事项上：

•在我们的产品组合中提升领先的承保能力，以提供扩展的产品和服务；

•拥抱增长、创新和跨企业协作的文化；

•强调数字能力和数据科学，以增强客户体验，改善承保和索赔决策；

•最大限度地扩大分销渠道和产品广度，增加市场份额；

•

•平衡将过剩资本用于增长举措、对企业的投资以及通过分红和股票回购向股东回报；以及

•关于通过我们的多样性、公平和包容性举措留住和吸引人才的更多信息，请参阅第1部分第1项人力资本资源一节。

在我们的业务范围内，2024年我们将继续追求每个业务的具体目标，包括：

商业专线

•在财产和负债业务范围内维持承保和定价纪律；

•继续拓宽承保能力、产品广度和风险偏好，增加全球特色产品线对小型商业客户和大中型商业客户的交叉销售，并在大中型商业客户中发展专业化垂直市场；

•加速使用数据和数字技术，包括人工智能和客户语音，以实现一流的体验；

•通过数据科学和分析改进风险选择和投资组合决策；以及

•

个人专线

•通过继续推出我们新的汽车和房主产品和平台，重新获得竞争势头，Pricon是为成熟市场量身定做的，包括提供实时交易支持的数字服务功能；

•

•

•扩大远程信息处理的使用，并投资于包括人工智能在内的数字技术能力。

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第一部分-第1项。业务

团体福利

•增加所有客户群的收入，重点放在500岁以下的雇主群体；

•扩大缺勤/休假管理能力，追求产品和服务创新，以满足雇主和雇员迅速变化的需求；

•继续增加自愿提供的产品的市场份额，包括补充医疗保险，以及新的国家带薪家庭假和医疗假；

•投资于增强整体客户体验的技术，并辅之以简单和准确的操作流程；以及

•先进的数据和技术能力，包括人工智能，以实现流程改进和实现敏捷性。

哈特福德基金

•通过专注于关键分销渠道和优化我们的产品和分销团队来推动有机增长；以及

•与副顾问合作，推出满足财务顾问及其客户需求的创新产品。

报告细分市场

哈特福德基金主要在五个报告部门开展业务，包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。

2023年按细分市场划分的收入为24,527美元

[1]包括财产和意外伤害其他业务的收入62美元和公司的114美元。

以下讨论描述了哈特福德报告部门的主要产品和服务、营销和分销以及竞争。关于报告分部的进一步讨论，包括按产品线分列的收入、净收入(亏损)和资产的财务披露，请参阅附注3--合并财务报表附注的分部信息。

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第一部分-第1项。业务

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2023年通过业务线获得11,641美元的保费

主要产品和服务

汽车			承保因碰撞或其他危险(汽车物理损坏)而对企业车队造成的损坏。除了第一方汽车的物理损害外，商用汽车还包括第三方遭受的身体伤害和财产损失以及未投保或保险不足的机动车人造成的损失的责任。
属性			包括企业拥有或租赁的建筑物及其个人财产，包括工具和设备、库存和家具。商业财产保险单承保火灾、风、冰雹、地震、盗窃和其他承保危险造成的损失，包括承保应收账款和贵重文件和记录等资产。商业财产可以包括专门的设备保险，它为锅炉和机械设备的机械故障造成的损失或损坏提供保险。
一般责任			涵盖因对人造成伤害和/或财产损坏而被起诉的企业。一般责任保险承保因被保险人房舍内发生的事故或因其经营而引起的第三方索赔。一般责任保险还可以承保产品责任造成的损失，并为因业务中断而损失的收入提供补偿。
海军陆战队			承保各种海洋和内陆海运保险，包括货物、船只、船体、品种、运输和责任等。
包装业务			包括财产和一般责任损害赔偿。
工伤赔偿			承保雇主因雇员因工作受伤、患病或伤残而蒙受的损失。根据工人补偿政策支付的福利可能包括医疗费用的补偿、替代收入、永久性伤害的补偿和对幸存者的福利。工人补偿是根据保证费用政策(固定保险费的保险)和对损失敏感的政策提供的，这些政策的保险费可根据雇主的损失经验进行调整。
职业责任			涵盖董事和高级管理人员以公务身份行事所产生的责任，以及专业人员和其他人犯下的错误和遗漏的责任。承保范围还可提供与非法解雇和歧视指控有关的就业做法保险。
邦德			包括忠实保险和保证保险，包括商业保证、合同保证和忠实债券。合同保证金可包括对承包商的付款保证金和履约保证金。富达债券可能包括与退休计划资产处理相关的ERISA债券，以及防止员工盗窃或欺诈的债券。该公司还为全球业务的客户提供信用和政治风险保险(“CPRI”)。
假定再保险			包括对世界各地(但主要是欧洲和美洲)的财产、责任、担保、信贷和政治、海洋和农业风险的假定再保险。商业主要是在广泛的商业账簿上提供保险(即条约)，而不是个人风险(即临时风险)。

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第一部分-第1项。业务

通过其三条业务线，即小型商业、中型和大型商业以及全球专业，Commercial Lines向美国的企业提供产品和服务。商业银行通常由面向小型企业和中端市场公司以及全国性和跨国客户的产品组成，主要通过零售代理和经纪人、批发代理以及全球和专业保险和再保险经纪人进行分销。大多数商业保险公司的书面保费是由中小型商业保险公司和中型市场保险公司产生的，它们根据投保人的个人风险特征提供保险选项和定制定价。大中型商业中的小型商业和中端市场线路通常被称为标准商业线路。

小商业为小企业提供保险，该公司通常认为小企业的年薪低于20美元，收入低于50美元，每个地点的财产价值低于20美元。提供的主要保险包括工人补偿、财产、一般责任和商用汽车。在小型商业保险中，财产保险和一般责任保险都是在单一套餐保单下提供的，以Spectrum的名义销售。小商业保险还为小企业提供超额和盈余保险，包括雨伞保险、一般责任保险、财产保险和其他保险。

中型和大型商业企业为中型和国民账户企业提供保险，这些企业是指工资总额、收入和财产价值超过小企业定义的公司。除了提供标准的商业系列产品，包括工人补偿、财产、一般责任和商用汽车产品外，大中型商业还包括项目业务，主要为具有共同风险特征的客户提供量身定制的项目。在国民账户中，很大一部分业务是通过大型免赔额计划进行的。在中型和大型商业中编写的其他计划被追溯评级，其中从投保人那里收取的最终保费是根据保单年度发生的损失随时间发展而调整的，受最低和最高保费的限制。同样在大中型商业领域，该公司还从事专属计划业务，为那些寻求损失敏感解决方案的人提供定制计划，其中保费可根据损失经验进行调整。此外，通过商业合作伙伴，中型和大型商业公司向出口商和其他在海外设有实体的美国公司提供商业保险。

小型商业和中型和大型商业的业务线受到费率监管和书面定价的增加或减少，这在一定程度上是为了应对亏损成本趋势。工人的赔偿率以损失经验为基础，并通过国家赔偿保险委员会(“NCCI”)提交的数据提供信息。由于近年来有利的损失成本趋势，包括大流行期间索赔频率降低，该行业的工人赔偿率一直面临下行压力。

Global Special提供各种定制的保险产品，包括财产、责任、海运、专业责任和债券。绝大多数业务由以下人员撰写

我们的领航集团保险子公司在全球专业业务部门中进行了报告。

市场营销与分销

商业保险公司通过该公司在美国各地的地区办事处、分支机构以及销售和投保人服务中心提供保险产品和服务，其次是海外，主要是在英国。这些产品通过独立的零售代理和经纪人、批发代理以及全球和专业保险和再保险经纪人进行营销和分销，业务也直接销售给消费者。此外，该公司还通过与美国主要全国性薪资公司的关系，向薪资服务提供商的客户提供保险产品，并向相关组织的成员提供保险产品。作为Lloyd‘s Syndicate 1221(“Lloyd’s Syndicate”)的唯一法人成员，公司拥有在伦敦劳合社(“Lloyds”)市场承保不超过批准保费水平的业务的独家权利。

在美国，独立代理商、经纪人和批发商正在整合，这一趋势预计将继续下去。这可能会导致更大比例的书面保费集中在更少的代理商、经纪商和批发商之间。这些分销合作伙伴正在利用数据和分析来获得讨价还价的能力。

竞争

小型商业

在小型商业领域，哈特福德与大型国家航空公司、地区性航空公司和直接撰稿人竞争。竞争对手包括股票公司、共同公司和其他承销组织。由于运营商寻求通过产品扩张、价格、增强服务和领先技术来实现差异化，小型商业市场仍然竞争激烈且分散。像哈特福德这样的大型航空公司正在通过使用技术、分析和其他能力来不断提高他们的定价复杂性和与代理商和客户做生意的便利性，这些能力改善了评估风险、为新业务报价和为客户提供服务的过程。随着客户和分销商要求更多的接入和便利，该公司还不断增强数字能力，并扩大产品和承保能力，以适应更大的账户和更广泛的风险偏好。

现有的竞争对手和新进入者，包括初创和非传统运营商，正在积极寻求通过增加他们的承保胃口、加深他们与分销合作伙伴的关系以及通过在线和直接面向消费者的营销来扩大对小企业的商业保险产品销售。能够以自动化方式对业务进行报价的运营商，通过缩短从报价到发布的时间，拥有竞争优势。通过其图标报价工具，Hartford引用了超过75%的Spectrum Package业务和工伤补偿新业务政策，而无需人为干预。

大中型商业

大中型商业业务被认为是“更高层次的业务”，涉及高度专业化的专业知识，包括个人承保和定价决策。在这方面的竞争

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第一部分-第1项。业务

市场包括股票公司、共同公司、另类风险分担团体和其他承销组织。此外，一些较大的经纪商现在正通过收购管理总代理或管理一般承销商而成为竞争对手。

由于个人账户特征和风险敞口的变化，以及立法和宏观经济力量的变化，中间市场和国民账户的定价容易随着时间的推移而大幅波动。全国性和地区性运营商参与了大中型商业保险行业，形成了一个竞争激烈的环境，其中定价和保单条款对于确保新业务和留住现有客户至关重要。作为降低保险成本的一种手段，中端市场和大型商业买家可能会选择对损失敏感的产品，而不是保证成本保单。

在这种竞争环境下，哈特福德将继续投资于其承保系统和能力，包括投资于面向中低端市场的速度到市场解决方案，增强其数字体验，利用其销售和承保人才，并扩大其对数据分析和第三方数据的使用，以做出风险选择和定价决策，因为公司追求负责任的增长战略，以实现目标回报。在产品开发和相关领域，如索赔和风险工程，该公司扩大了其在垂直行业的能力，如能源、建筑、媒体艺术和娱乐、技术和生命科学。

全球专业

Global Special在美国和伦敦市场与跨国保险和再保险公司竞争，包括海上保险、财产保险、超额意外伤害保险、专业责任保险、债券保险和承担再保险。全球特长撰写了许多多余的业务线，这些业务线不是通过在一个州获得许可或认可的标准产品编写的。近年来，盈余额度在整个美国财产和意外伤害商业市场中占据了相当大的比例，哈特福德的盈余业务账簿继续增长。

由全球专业市场服务的客户希望为他们独特的风险定制保单语言，并越来越多地寻找一家单一的保险公司来满足他们的所有保险需求。该公司已经成功地向小型商业客户和大中型商业客户进行了全球特色产品线的交叉销售，并寻求在未来扩大交叉销售机会。哈特福德的竞争是基于其承保能力，它使用数据和精算洞察来加强风险选择。该公司寻求通过扩大数字功能的使用来提高效率、缩短报价过程并改善客户体验。

Global Specity还通过其劳合社辛迪加平台在伦敦市场开展业务。劳合社的平台由50多个辛迪加和350名经纪人组成，他们受益于使用劳合社的国际执照在200多个国家承保风险的能力。近年来，随着市场从连续的承保亏损中走出来，劳合社的平台从补救转向增长，近年来恢复到更有利可图的承保条件。劳合社受英国金融市场行为监管局(FCA)和审慎监管局(PRA)的监管。有关进一步讨论，请参阅第II部分第7项MD&A-资本资源和流动性。

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第一部分-第1项。业务

|个人专线

2023年业务线保费收入为3,087美元

2023按产品计算的保费收入为3,087美元

主要产品和服务

汽车			承保因碰撞或其他危险对被保险人自己的车辆造成的损害，称为汽车物理损害。除第一方汽车物理损害外，汽车保险还包括第三方遭受的身体伤害和财产损失以及未投保或保险不足的驾驶者造成的损失的责任。此外，根据无过错法，一些州制定的保单提供第一方人身伤害保护。该公司的一些个人汽车保单还提供额外保费的个人伞状责任保险。
房主			投保火灾、风和其他危险对住宅和物品造成的损失。房主保险包括自有住房、租赁物业和承保租户。保单可承保其他保险，包括与休闲车辆或船只有关的损失、身份盗窃和珠宝等个人物品。

Personal Lines为全美各地的个人提供汽车、房主和个人雨伞保险，主要是通过一项专门为AARP成员设计的计划(“AARP计划”)。哈特福德的汽车和房主产品提供了根据客户个人风险量身定做的保险选项和定价。哈特福德夫妇与AARP计划的投保人建立了个人客户关系，作为一个群体，他们代表了Personal Lines总业务的重要部分。2023年、2022年和2021年，直接或通过独立代理销售给AARP成员的业务分别赚取了29亿美元、27亿美元和27亿美元的保费。与美国退休人员协会的关系为该公司提供了竞争优势，使其能够利用50岁以上人口的持续增长。

该公司继续推出其新的基于云的产品和平台，并在各州取得成功，截至2023年12月，该产品已覆盖39个州。盛行是为成熟的人量身定做的

并包括提供实时交易支持的数字服务功能。除其他事项外，整体费率水平、价格细分、评级因素和承保程序正在通过引入PUBLE进行更新。Personal Lines与运营商合作伙伴合作，为AARP成员提供风险保护选项，这些成员的需求超出了公司目前提供的产品。

市场营销与分销

Personal Lines通过多种分销渠道接触到不同的客户，包括直接面向消费者和独立代理。直接面向消费者的渠道继续在汽车保险市场占据更大份额，占行业保费的三分之一以上。在直接面向消费者方面，Personal Lines通过多种媒体营销其产品，包括直接邮寄、数字营销、电视以及数字和印刷广告。通过代理渠道，Personal Lines提供产品和服务

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第一部分-第1项。业务

通过网络向客户提供标准个人专线市场中的独立代理商，主要服务于成熟、首选的消费者。这些独立代理人不是本公司的雇员。

Personal Lines进行了大量投资，为直接客户和代理客户提供了与公司在线互动的机会，包括通过移动设备。此外，其电话销售中心的技术平台使销售代表能够为直接面向消费者的客户提供增强的体验，使公司能够为美国退休人员协会的成员群提供独特的能力。

Personal Lines的大部分销售与其与美国退休人员协会的独家许可安排有关，目前的协议将持续到2032年12月31日，向美国退休人员协会的大约3800万会员销售汽车、房主和个人雨伞保险，主要是直接销售，但也通过独立代理销售。自1984年以来，与AARP的这种关系为Personal Lines提供了重要的竞争优势，因为50岁以上人口的增加和AARP品牌的实力。

在2021年5月之前，在大多数州，新的商务汽车和家居保单都是向AARP成员发布的，并附有终身延续协议背书，条件是只要满足某些条款，如及时支付保费和保持良好的驾照，就可以续签这些保单。然而，从2021年5月开始，Personal Lines不再为新家和汽车保单提供终身延续协议。签注将保留在续签政策上，原生效日期在2021年5月之前。

除了向AARP成员销售产品外，Personal Lines还主要通过独立代理渠道向非AARP客户提供其汽车和房主产品。Personal Lines利用其代理渠道瞄准AARP成员和其他客户群，主要瞄准50岁以上的首选成熟市场，这些市场重视独立代理商的建议并认识到公司提供的差异化体验。特别是，该公司已采取行动，在50岁以上的首选成熟市场中突出其品牌，并提高独立代理渠道的盈利能力，更加重视我们高度合作的代理。

竞争

个人保险、汽车和房主保险市场竞争激烈。然而，在2023年，许多个人保险公司减少了营销支出，并实施了非费率行动，以减少新业务的生产，同时努力实现适当的费率。个人

LINES保险是由不同规模的保险公司承保的，它们主要根据价格、产品和服务进行竞争，包括索赔处理、保险公司的评级和品牌认知度。拥有强大评级、公认品牌、直销能力和规模经济的公司将拥有竞争优势。大型航空公司具有规模经济优势，排名前十的个人保险公司约占市场份额的70%。

直接面向消费者的销售增长，包括新进入市场的销售，继续超过代理分销渠道的销售。主要通过代理渠道分销产品的保险公司通过提供佣金和额外激励措施来吸引新业务，从而展开竞争。为了在市场上脱颖而出，顶级保险公司正在提供在线和自助服务功能，使代理人和消费者更容易与保险公司做生意。大多数保险代理人一直在使用“比较评级人”工具，这种工具允许代理人比较几家保险公司之间的保费报价。比较评价者工具的使用增加了价格竞争。能够利用自己的品牌和声誉、差异化产品并提供强大的客户服务的保险公司更有可能在这个市场上取得成功。

越来越多的运营商使用数据挖掘和预测建模来瞄准最赚钱的业务，运营商进一步细分了定价计划，以扩大他们认为最赚钱的细分市场的市场份额。该公司继续投资于能力，以更好地利用数据和分析，从而完善和管理承保和定价。包括哈特福德在内的许多航空公司继续投资于远程信息处理能力，以实现更好的风险选择和定价细分，以应对驾驶模式的变化。目前，在流行产品已经推出的州，哈特福德推出了远程信息处理程序TrueLane，该程序使用移动应用程序解决方案，根据刹车、速度、分心驾驶和加速等属性为良好的驾驶行为提供折扣。

此外，新的汽车技术进步，包括车道偏离警告、备用摄像头、自动制动和主动碰撞警报，正在迅速部署，预计将提高驾驶员的安全性并降低车辆碰撞的可能性。然而，这些功能包括昂贵的零件，导致平均索赔严重性增加。

2023年，通货膨胀继续影响该行业。供应链压力、先进的汽车技术、车身车间产能以及紧张的劳动力市场增加了汽车维修成本。此外，劳动力市场紧张和材料价格上涨增加了房屋维修成本。

|P & C其他运营

财产和伤亡其他业务包括由公司管理的某些财产和伤亡业务，这些业务已停止开展新业务，并包括公司1986年之前的几乎所有石棉和环境（“A & E”）风险。有关下提供的保险范围的讨论

1986年以前承保A&E风险的保单在P&C其他业务部分(“分流A&E”)、分流假定再保险和所有其他非A&E风险中报告，见第二部分，第7项，MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额。

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第一部分-第1项。业务

|团体福利

2023年保费和其他考虑事项6,515美元

主要产品和服务

集体生活			通常是以每年可续保保单的形式提供的定期人寿保险。这一类别的其他人寿保险包括意外伤亡和重伤保险以及商务旅行意外险。
群体残障			通常由短期残疾、长期残疾和带薪家庭假计划组成，如果雇员生病或受伤，不能履行其工作职责，带薪家庭假计划在一段时间内支付一定比例的工资。短期和长期残疾政策都有在支付福利之前必须满足的消除期限。该公司还从联邦、州和雇主家庭和医疗假和工作场所住宿计划的休假管理服务以及雇主自筹资金的残疾计划的管理中赚取费用收入。
其他产品			包括其他团体保险，如退休人员健康保险、危重疾病、事故和医院赔偿保险。

团体保险通常覆盖单一合同下的整个群体，最典型的是单一雇主或协会成员的雇员。

团体福利通过直接保险单向雇主团体、协会和亲缘团体的成员提供团体人寿、残疾和其他团体保险，并向其他保险公司提供再保险。除了雇主支付的保险外，该部分还提供通过员工工资扣除提供的自愿产品保险。团体福利还为自筹资金的雇主计划提供残疾承保、管理和索赔处理。此外，该部门还提供单公司休假管理解决方案，将保险公司短期和长期团体伤残和工伤补偿保险业务的缺勤数据与其休假管理行政服务相结合。

法定带薪探亲假(“PFL”)和带薪探亲和医疗假(“PFML”)计划是增长的一个来源，因为公司为其中一些计划提供全额保险或管理自我保险。截至2023年，已有13个州和哥伦比亚特区颁布了强制PFL或PFML计划。阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州

新罕布夏州、田纳西州、德克萨斯州、佛蒙特州和弗吉尼亚州也创建了可选带薪休假计划，更多的州正在考虑采用PFL或PFML计划。

团体福利通常提供定期保险，允许在续期时调整费率或保单条款，以将市场趋势、损失成本、利率变化和其他因素的不利影响降至最低。根据产品和细分市场的不同，保单通常带有一年、两年或三年的费率保证。

市场营销与分销

集团福利分销网络通过地区销售办公室系统进行管理，通过包括经纪商、顾问、第三方管理人和行业协会在内的各种分销渠道分销其集团保险产品和服务。此外，该细分市场还与几家向雇主团体提供其产品的私人交易所建立了关系。包括人力资源平台供应商在内的技术提供商在影响客户决策方面发挥着越来越重要的作用，这些决策也影响着团体福利保险提供商的选择。

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第一部分-第1项。业务

竞争

Group Benefits与众多营销保险产品的保险公司和金融中介机构竞争。随着新冠肺炎在员工和雇主之间推动了对员工福利的新需求，以解决心理健康、健康和护理成本，团体福利市场继续增长。

为了脱颖而出，Group Benefits利用其风险管理专业知识和规模经济来获得竞争优势。竞争因素包括提供的产品范围、价格、客户和索赔处理服务的质量、数字能力以及该公司与第三方分销商和私人交易所的关系。市场上激烈的价格竞争仍在继续，导致向客户提供多年费率保证。市场上的顶级保险公司还向第三方分销商和消费者提供在线和自助服务能力。集团利益业务的规模及承保能力相对较大，较规模较小的竞争对手具有竞争优势。

该公司近年来的市场占有率有所提高，这得益于我们行业领先的数字技术和集成的缺勤管理和索赔平台。

此外，随着雇主继续关注降低员工福利的成本，我们预计会有更多的公司提供由员工付费的自愿产品。在整个行业，包括补充医疗保险在内的自愿产品销售的增长速度快于雇主提供的福利。影响志愿产品销售的竞争因素包括产品广度、产品教育、招生能力和整体客户服务。该公司及其竞争对手正在投资于提供数字能力的技术，并提高产品供应和服务水平，特别是通过自愿提供产品。

我们通过员工选择福利计划为员工提供包括危重疾病、意外和医院赔偿在内的自愿产品。该公司增强的投保和营销工具，如My Tomorrow©，正在提供更多的机会来教育个人参与者有关补充福利的知识，并加深他们对产品选择的了解。

除了提供团体伤残、休假管理和人寿保险外，我们还利用哈特福德的能力优势平台提供综合索赔、休假和福利管理。

|哈特福德基金

截至2023年12月31日，哈特福德基金部门管理的资产(AUM)为131,025美元

共同基金截至2023年12月31日的资产管理规模为115,417美元

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第一部分-第1项。业务

主要产品和服务

共同基金			包括大约60只积极管理的共同基金，涉及各种资产类别，包括国内和国际股票、固定收益和多策略投资，主要由两家独立的机构资产管理公司担任副顾问。
交易所买卖基金			交易所买卖基金(“ETF”)包括主动管理型ETF和多因素ETF。主动管理型ETF包括固定收益、国内股票和大宗商品产品，使用与我们共同基金相同的投资平台。多因素ETF旨在使用被动投资技术跟踪指数，这些技术努力改善相对于传统市值加权指数的表现。
第三方人寿和年金分别管理账户			涉及2018年5月出售的人寿和年金业务的资产，这些资产仍由本公司的哈特福德基金部门管理。

哈特福德基金部门通过国内市场的一系列投资产品为投资者提供投资管理、行政管理、产品分销和相关服务。哈特福德基金的全面产品和服务帮助客户实现他们想要的投资目标。资产管理公司分为三个不同的类别，分别称为共同基金、ETF和第三方人寿和年金单独管理的账户。

市场营销与分销

我们的基金和ETF通过国家和地区经纪-交易商组织、独立财务顾问、固定缴款计划、财务顾问、银行信托集团和注册投资顾问销售。我们的分销团队主要在美国销售。

竞争

投资管理行业已经成熟，竞争非常激烈。公司根据投资业绩、提供的产品范围、品牌认知度、财务实力、专有分销渠道、服务质量和相对于投资产品质量收取的费用水平来区分。哈特福德基金部门与大量资产管理公司和其他金融机构竞争，并通过其全球次级顾问、产品广度、有竞争力的费用和强大的分销而脱颖而出。这一细分市场还与成本较低的被动投资策略直接竞争，后者继续从主动型基金经理手中夺取份额。

|公司

本公司于公司类别包括分流结构性结算及终端融资协议负债准备金、重组成本、集资活动(包括股权融资、债务融资及相关利息开支)、与收购有关的交易开支、若干并购成本、与商誉有关的购入会计调整及其他未分配至报告的开支

细分市场。公司还包括投资管理费和与管理第三方资产有关的费用。此外，截至2021年6月30日，Corporation包含了Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是收购Talcott决议的法人实体。有关此次出售的讨论，请参见第二部分，第7项，MD&A-The Hartford‘s Operations。

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第一部分-第1项。业务

储量

截至2023年12月31日的总储量[1]

[1]包括未来保单利益准备金及其他保单持有人基金及应付利益，分别为484美元及638美元，其中312美元及408美元分别与集团利益分部有关，其余则与公司内的分期付款结算及终端融资协议有关。

未支付损失和损失调整费用准备金(“LAE”)包括对未支付损失(包括已发生但尚未报告的损失)的负债，以及与处理和结算这些保险索赔相关的所有费用的估计，包括与财产和意外伤害及集团福利相关的准备金。

截至2023年12月31日的财产和意外伤害准备金总额

关于哈特福德财产和意外伤害保险产品准备金的进一步讨论，包括P&C其他业务中的径流石棉和环境索赔准备金，可在第二部分，第7项，MD&A-关键会计估计-财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额中找到。其他讨论可见于合并财务报表附注，包括公司的保险产品会计政策

附注1--列报基础和重要会计政策以及附注11--合并财务报表附注附注的未偿损失准备金和亏损调整费用准备金。

截至2023年12月31日的集团福利准备金总额[1]

[1]包括短期合同准备金157美元和补充健康准备金38美元，以及未来保单福利准备金，其中包括223美元的已缴足人寿准备金和人寿保险准备金、71美元的个人寿险准备金和18美元的其他准备金。

团体福利准备金包括长期伤残(“有限公司”)、团体人寿及其他业务的未付亏损及亏损调整费用，以及其他保单持有人基金的准备金及未来保单福利的准备金。其他应付的投保人资金和利益是指投保人的存款，包括短期保险合同的投保人，在该公司没有保险风险但面临投资风险的情况下。未来保单福利准备金是指本公司面临保险、利率和投资风险的寿险或有准备金。2023年1月1日，本公司采纳了财务会计准则委员会(“FASB”)关于长期保险合同会计的最新指导意见，并于2021年1月1日起在修改后的追溯基础上应用。有关更多信息，请参阅附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

关于哈特福德集团福利长期残疾准备金的讨论可在第二部分，第7项，MD&A-关键会计估计-集团福利有限公司准备金，再保险净额中找到。其他讨论可见于合并财务报表附注，包括本公司有关保险产品准备金的会计政策(附注1-列报基础及主要会计政策)及附注11-综合财务报表附注-未付亏损及亏损调整费用准备金。

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第一部分-第1项。业务

为P&C和集团福利承保

该公司承保其承保的风险，以便通过有利的风险选择和分散管理损失敞口。风险建模用于在规定的范围内管理每个业务部门和整个公司的总体风险敞口。对于财产和意外伤害业务，总风险限额是根据地理区域和风险设定的。产品根据被保险人风险敞口的风险特征进行定价。对Personal Lines产品收取的费率是向我们开展业务的州提交的。大多数商业航空公司产品的费率也是向各州提交的，但收取的保费可能会根据投保人的相对风险状况进行修改，工人补偿政策可能会根据先前的损失经验进行修改。该公司还承保超额和盈余产品线市场，主要是在全球专业领域，其特点是缺乏与费率和形式相关的监管，并允许更多的定价和覆盖灵活性来承保某些类别的业务。集团福利产品的定价，包括长期伤残和人寿保险，也是基于对风险的承保和对估计损失的预测，包括对投资收入的考虑。

定价的充分性取决于许多因素，包括获得监管机构对费率变化的批准的能力、对承保风险的适当评估、根据根据已知趋势调整的历史亏损经验预测未来亏损成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手采取的费率行动的反应、其费用水平以及对监管和法律发展的预期。本公司寻求为其保单定价，以使保费及收到保费所赚取的未来净投资收入可支付承保费用及支付保单所载索赔的最终成本，并提供利润空间。对于其许多保险产品，该公司的保费费率必须获得州保险部门的批准，劳合社辛迪加的业务能力取决于劳合社对其每年保费能力的批准。

赚取保费的地理分布

(占总数的百分比)

位置			商业专线			个人专线			团体福利			总
加利福尼亚			8		%	2		%	2		%	12		%
纽约			5		%	1		%	3		%	9		%
德克萨斯州			5		%	1		%	2		%	8		%
佛罗里达州			3		%	1		%	2		%	6		%
所有其他[1]			34		%	10		%	21		%	65		%
总			55		%	15		%	30		%	100		%

[1]2023年，没有其他任何一个州或国家/地区占公司综合赚取保费的5%或更多。

P&C和集团福利的索赔管理

索赔管理包括与接收初步损失通知、索赔裁决和估计、在适当情况下为被保险人提供法律代表、建立案件准备金、支付损失和通知再保险人等相关职能。这些活动由大约6700名索赔员工执行，其中包括索赔调解员、评估师、律师、医生、护士、行为健康专家、调查人员和数据分析专业人员以及培训、管理和支持人员。该公司与一些经批准的地区、国家和国际供应商签订合同，以增强索赔能力和业务弹性。

该公司的索赔团队管理着所有50个州、华盛顿特区和2个国际地点的损失。这些团队是为了满足我们各种产品的特定索赔服务需求而组建的。我们的公司总部支持共享服务索赔功能，包括数据和分析、技术和策略。

作为一家领先的员工薪酬和集团福利保险提供商，该公司利用数据分析让员工尽快、安全地回归积极、富有成效的生活。临床专家专注于阿片类药物的使用、职业康复、行为健康和医疗病例管理，我们认为这些领域为公司提供了管理医疗成本的竞争优势。

该公司拥有一个专门的灾难索赔组织，该组织能够应对全国范围内的大规模灾难事件。对于最严重的事件，该小组还配备了额外的公司工作人员，以便在事件发生后立即对索赔人作出反应。

该公司的索赔组织在全国范围内拥有代表关键司法管辖区的被保险人的律师队伍，其中包括专门从事复杂诉讼的律师。

福利、损失和损失调整费用的索赔支付是公司最大的支出。

再保险

关于再保险的讨论，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理和附注8--合并财务报表附注--再保险。

投资运作

哈特福德投资管理公司(“HIMCO”)是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司，负责管理公司的投资业务。Himco提供定制的

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第一部分-第1项。业务

为哈特福德的投资组合以及哈特福德的养老金计划和机构客户提供投资策略。

截至2023年、2023年和2022年12月31日，Himco管理的总资产的公允价值分别约为1,085亿美元和1,089亿美元，其中包括分别在Himco管理的第三方账户中持有的503亿美元和537亿美元，以及分别支持公司养老金和其他退休后福利计划的38亿美元和37亿美元。

哈特福德投资组合的管理

HIMCO管理公司的投资组合，以最大限度地提高经济价值，确保公司负债有足够的资金，并在保持可接受的风险容忍度的同时实现企业财务目标。投资组合目标和指导方针是基于资产/负债概况制定的，包括索赔付款义务的时间和金额、投资回报机会和风险特征。该公司试图通过资产多元化、资产配置限制、资产/负债期限匹配以及可能包括使用衍生品在内的积极投资组合管理，尽量减少经济状况变化对投资组合和公司经营结果的不利影响。考虑的风险容忍度包括但不限于资产部门敞口限制、信贷发行人配置限制、投资组合质量限制(包括对低于投资级的持股的最大敞口)以及利率期限限制。关于HIMCO投资组合管理方法的进一步讨论，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理。

截至2023年12月31日，哈特福德的投资组合为559亿美元

企业风险管理

该公司存在保险、运营和财务风险。关于哈特福德如何管理这些风险的讨论，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理。

监管

国家和外国保险法

国家保险法旨在监督和管理保险公司，目的是保护投保人和确保保险公司的偿付能力。因此，保险法律法规赋予国家保险部门(“部门”)广泛的权力，以监督和管理保险业务。这些部门通过要求保险公司保持一定的偿付能力标准和最低资本和盈余要求；投资资产要求；国家证券存款；担保基金保费；对单一保单下可投保的风险规模的限制；以及对未赚取保费、未偿还损失、损失调整费用和其他负债的充足准备金和其他必要准备金，以监督保险公司的财务稳定性。此外，这些部门定期对保险公司进行市场和财务检查，并要求保险公司提交有关公司财务状况的年度报告和其他报告。各部门亦透过向保险人、销售人员、代理人、经纪和其他人士发牌、批准保费和保单表格，以及索偿管理规定，规管投保人的保障。

许多州也有管理保险控股公司制度的法律。这些法律要求在州内成立和特许的保险公司(“国内保险公司”)向州保险部门(称为“国内州或监管者”)登记，并提交有关控股公司系统内可能对系统内保险公司的运营、管理或财务状况产生重大影响的公司的运营信息。保险控股公司规则主要涉及(I)国家保险公司批准收购国内保险公司，(Ii)事先审查或批准国内保险公司与其关联公司之间的某些交易，以及(Iii)监管国内保险公司的股息。控股公司制度内影响国内保险公司的所有交易必须确定为公平和公平。

在哈特福德开展业务的国家之间，对美国以外业务的金融服务监管程度存在很大差异。某些国家的外国金融服务提供商面临着比在该特定司法管辖区注册的国内竞争对手更大的限制。我们的国际业务包括劳合社辛迪加，该辛迪加必须满足劳合社设定的最低市场标准，以及英国PRA和英国FCA的监管要求。与英国S目前对偿付能力II的解释一致，劳合社和PRA在设定资本金要求时都将重点放在保险公司所持资本的充足性和偿付能力与获授权保险公司的风险状况和管理水平上。

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第一部分-第1项。业务

联邦和州证券和金融监管法

本公司通过一家经纪交易商子公司销售和分销其共同基金和ETF，并受金融业监管局、美国证券交易委员会和/或在某些情况下由国家证券管理人颁布和执行的法规管辖。其他附属公司根据经修订的1940年《投资顾问法》在美国证券交易委员会注册为投资顾问，并根据某些适用的州法律注册为投资顾问。由于联邦和州法律法规主要是为了保护证券市场的投资者，它们通常赋予监管机构广泛的规则制定和执法权力。其中一些法规包括影响销售方法、交易实践、投资的适当性、客户资金的使用和保管、公司治理、资本、记录保存和报告要求的法规。

不遵守联邦和州法律法规可能会导致罚款、发出停止令或暂停、终止或限制我们的运营和/或我们员工的活动。

知识产权

我们依靠合同权利以及版权、商标、专利和商业秘密法律来建立和保护我们的知识产权。

我们拥有我们认为对我们的产品和服务的营销很重要的商标组合，其中包括Hartford名称、Stag徽标以及这两个商标的组合。根据具体国家的使用和注册要求，商标注册的期限可以无限期续展。我们将我们的商标视为营销我们的产品和服务的非常有价值的资产，并积极寻求保护它们免受侵权。此外，我们还拥有多项专利和专利申请，涉及在线报价、保险相关处理、保险远程信息处理、专有接口平台等事项。专利的期限根据申请日期的不同而不同，通常在其自然期限结束时到期。

人力资本资源

截至2023年12月31日，哈特福德约有18,700名员工。

管理层，包括首席执行官和首席人力资源官(“CHRO”)，建立了我们公司的招聘和薪酬实践。董事会定期更新关键的员工敬业度指标(包括员工调查结果)和公司员工的人口统计数据。董事会审计委员会收到对公司关键员工关系措施的年度审查。在……里面

此外，董事会的薪酬及管理发展委员会(“薪酬委员会”)负责检讨业绩及批准支付予高级管理人员的薪酬，以及(其中包括)监督行政总裁及其他高级管理人员的继任及延续计划，制订本公司的管理人员薪酬政策及执行本公司对高级管理人员的追回政策。薪酬委员会还收到有关Dei倡议的最新情况和公司年度薪酬公平分析的结果。我们的人力资源团队由我们的CHRO领导，支持薪酬委员会履行其职责。除了为我们的领导、经理和员工提供日常支持和咨询外，人力资源团队还监控关键指标，以掌握整个员工群体的趋势，包括战略劳动力规划、员工敬业度、员工关系问题、职业流动性、人才获取和发展以及留住。

吸引人才、留住人才、发展人才

哈特福德将维持一支重视多样性方方面面的员工队伍放在首位，并维持一个包容和公平的工作环境，在这种环境中，员工受到尊重，受到激励，尽其所能，并因其贡献而得到认可。我们相信，积极拥抱不同体验、视角和洞察力的员工队伍和文化的结合，将为我们的客户和员工带来更好的决策、结果和体验。我们坚持不懈地努力改善员工体验，以支持我们吸引、留住和发展行业最优秀人才的持续战略目标。

我们致力于建立强有力的人才储备，从最高层开始。董事会每年与薪酬委员会接触，以审查高层管理人员人才，考虑关键的新兴管理人员人才，并进行继任规划。此外，我们的领导团队每年都会在整个组织内进行全面的年度人才评估过程。

2023年，我们通过继续关注领导者的效率、协作、创新和冒险、职业发展、归属感和幸福感，通过独立第三方调查衡量，获得了员工敬业度和绩效支持得分最高的四分位数。

为了跟上员工和外部应聘者不断变化的期望，我们专注于一系列行动，包括：

•通过我们的战略员工队伍计划、高管、专业人员和一线招聘、培训、发展、内部流动和工作晋升以及留住战略，提供与我们的战略相一致的职业增长和发展机会；以及

•让领导者对他们在实现人力资本目标方面取得的进展负责，这些目标包括开发、参与、留住和特定于业务线的Dei目标，首席执行官和执行领导团队会定期审查这些目标。

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第一部分-第1项。业务

对于组织中的入门级职位，我们在学院和大学招聘，并提供一系列培训和发展计划，包括：

•哈特福德的领导力发展计划，该计划为所有参与者提供课程，以增强领导技能-从第一次担任领导者到我们的高管队伍；

•哈特福德早期职业领导计划，通过轮换发展提供精算、金融、承保、索赔和运营以及技术等课程，以获得广泛的经验；

•哈特福德的学徒计划，为学生在保险行业的职业生涯做准备；以及

•我们的HartCode学院开发人员培训计划为员工提供信息技术(IT)应用程序开发技能，为整个公司提供不同的IT人才渠道。

薪酬和福利

薪酬与薪酬公平

我们为员工提供有竞争力的薪酬和福利，基于绩效的浮动薪酬在支付给组织高管的总薪酬中占更大份额。大多数员工的可变薪酬包括年度奖金计划。我们的高管还会获得长期激励奖励。年度红利支出的依据是公司是否实现了高于或低于目标水平的核心收益(经薪酬调整)，该目标水平由每年年初制定的年度运营计划确定，并由薪酬委员会审查和批准。长期激励奖励包括限制性股票单位、绩效股票，对于大多数高管来说，还包括股票期权。有关哈特福德的可变薪酬计划的更多信息在公司的委托书中提供。

我们使用独立的第三方每年为我们的绝大多数美国员工进行统计薪酬公平性分析-这是一个三步过程，包括在年度薪酬规划周期之前、期间和之后进行分析。这使我们能够找出无法解释的薪酬差距，进行额外的研究以确定造成这些差距的原因，并在必要时采取适当行动来解决差距。

薪酬委员会每年都会更新我们的薪酬公平程序和结果。

哈特福德家族还采取了一些额外的做法，以确保薪酬公平，包括：

•集中式薪酬功能，有助于在整个企业范围内保持一致的方案和做法；

•根据工作职责、市场竞争力、角色的战略重要性和其他相关因素评价和调整角色和薪酬水平的全企业框架；

•禁止向外部求职者索要当前或以往的薪酬信息；

•向应聘者和雇员披露已公布职位的薪金范围的做法；

•考虑每个员工的经验、熟练程度和表现的个人薪酬决定；

•为管理人员和人力资源业务伙伴提供有关业绩评估和薪酬规划的培训；以及

•所有薪酬决定都需要多个级别的审查和批准。

我们致力于广泛、长期的政策和做法，以帮助确保整个组织的公平薪酬，同时也与外部最佳实践和见解保持一致，并利用主题专家的意见。我们每年都会评估我们的表现，随着市场和人才库随着时间的推移而变化，我们会努力相应地发展我们的做法。

员工健康与健康

哈特福德酒店提供全面的福利和健康计划，帮助我们的员工过上健康的生活，充分发挥他们的潜力。我们的广泛优势包括：

•医疗计划选项；

•牙科和视力保险选项；

•401(K)计划，包括公司非选择性缴费和匹配缴费；

•带薪休假(“PTO”)，每年至少有25天的开始资格；

•带薪假期；

•灵活的工作时间安排，包括远程工作安排；

•偿还学费；

•家庭病假；

•育儿假；

•根据需要在其他地点获得医疗服务的旅费报销；

•收养支持计划；

•器官和骨髓捐赠休假政策；以及

•员工援助计划。

该公司还提供医疗宣传计划和福利计划，包括营养咨询、体重管理、健身补偿等。

多样性、公平性和包容性

哈特福德致力于成为保险业在促进多元化方面的领导者。为此，我们创造了一个公平和包容的工作环境，使我们能够吸引、留住和利用顶尖人才来实现我们的业务目标，并通过与整个行业的组织合作，就倡议进行合作并分享最佳实践。我们致力于为所有员工提供道德行为和无偏见的工作场所，同时建立、加强和维持包容和支持的文化。

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目录表						业务索引

第一部分-第1项。业务

我们对我们的Dei承诺和目标是透明的，并采取全公司的方法来确保我们朝着这些目标取得有意义的进展。

我们使我们的部队领导人能够模拟和促进对环境保护的承诺，并在既定的法律和其他参数范围内，朝着这些环境保护目标取得进展。每个业务和职能领域在人力资源职能部门的监督下，根据平等就业机会原则，制定和实施具有具体倡议的Dei计划。这使得公司的部门能够定制他们的Dei重点，同时仍然确保所有的雇佣决定都是基于优点做出的，而不考虑受保护的特征，如种族和性别。领导人全年与首席执行官会面，审查实现这些目标的进展情况，他们的结果被视为广泛的年度绩效评估过程的一部分。

我们继续投资并加快一系列战略，以吸引、留住和培养保险业人口比例偏低的人才，包括改善妇女和有色人种代表性的举措。例如，扩大我们的求职者招聘库，努力减轻我们人才系统中可能存在的任何偏见，以及教育我们的领导人如何包容地领导。

我们有九个员工资源小组(“ERG”)，它们是由员工领导的自愿参与小组，向所有人开放，致力于促进一个包容各方的工作场所。这些组织通过教育、网络、指导和志愿者机会，专注于我们员工的发展和成功。截至2023年12月31日，超过59%的员工至少是一个ERG的成员。2023年，我们继续提供勇敢的对话，这一过程允许员工相互尊重地交换意见，我们启动了人力资源管理人员全面包容性领导力培训倡议。

该公司通过积极参与首席执行官种族平等行动、全国非裔美国人保险协会和残疾人IN等组织，展示了其对推动所有人的DEI成果的承诺，并因其对包容性工作场所的承诺而得到多个组织的认可，包括获得2023年催化剂奖，这是对推动妇女代表和包容的组织多样性、公平和包容性倡议的最高认可。

截至2023年12月31日，女性和有色人种分别占我们劳动力的61.4%和32.3%。董事会每年都会更新公司的Dei努力。

有关公司人力资本的更多信息，包括我们的承诺、目标、举措和进展，以及我们的员工人口统计数据，请参阅公司网站投资者关系部分提供的哈特福德可持续发展重点报告，网址为：Https://ir.thehartford.com。哈特福德的2023年可持续发展报告预计将在公司2024年5月的年度会议之后发布。

可用信息

该公司的网址是www.thehartford.com。我们的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修正，在以电子方式提交给美国证券交易委员会或以电子方式提交给美国证券交易委员会后，可在合理可行的情况下尽快在我们网站的投资者关系栏目免费获取。提交给美国证券交易委员会的报告可在www.sec.gov上查看。本报告中提及我们的网站地址只是为了方便起见，不构成也不应被视为通过引用网站上所载或通过网站获得的信息。因此，这些信息不应被视为本报告的一部分。

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目录表

第I部分--第1A项。风险因素

项目1A.

风险因素

在决定是否投资哈特福德时，您应仔细考虑以下风险，这些风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响，也可能影响我们证券的交易价格。这些风险不是排他性的，我们面临的其他风险包括但不限于上述“前瞻性陈述”中提到的因素，以及本年度报告10-K表格中其他地方描述的我们业务的风险。

为了便于使用，以下风险因素按类别进行了组织，但许多风险可能会对多个类别产生影响。其中某些因素的出现，反过来可能会导致其他因素的出现或加剧其他因素的影响。这样的组合可能会大大增加这些风险对我们的业务、运营结果、财务状况或流动性的影响的严重性。

与经济、政治和全球市场状况有关的风险

不利的经济、政治和全球市场环境可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

本公司的投资组合、哈特福德基金业务和保险业务对经济、政治和全球资本市场状况的变化非常敏感，例如经济疲软的影响，包括劳动力供应短缺，以及信贷利差、股票价格、利率、通货膨胀、外币汇率和美元供需变化的变化。疲弱的经济状况，例如高失业率、劳动参与率低、家庭收入下降、房地产市场疲软、商业投资减少和消费者支出减少，可能会对保险和金融产品的需求产生不利影响，并在某些情况下降低公司的盈利能力。此外，政治不稳定、出于政治动机的暴力或内乱可能会增加保险损失的频率和严重性。此外，全球经济状况和/或地缘政治状况的恶化，包括军事行动、贸易战、关税或与国际贸易协定或政策有关的其他行动，有可能减少对我们产品的需求，减少我们承保的风险，推动更高的通胀，从而增加公司的损失成本，并导致索赔发生率增加，特别是工人赔偿和伤残索赔。如果俄罗斯和乌克兰之间的冲突和/或以色列和哈马斯之间的冲突扩大到其他国家，保险损失和不利的经济影响可能比目前可以预见的严重得多。

该公司的投资组合包括有限合伙企业和其他替代投资以及价值变化在收益中报告的股本证券。这些投资可能会受到经济波动的不利影响，包括房地产市场恶化，这可能会影响我们的净投资回报，并对经营业绩造成不利影响。

在经济不景气时，公司可能会出现各种资产余额的信贷损失，包括应收账款和各种投资资产的本金，包括固定到期日和抵押贷款。除了投资资产的信贷损失外，如果信贷利差大幅扩大，该公司可供出售的债务证券的价值可能会下降，这将减少股东的股本。此外，股票市场的动荡可能导致我们按公允价值列账的股权证券的已实现或未实现净亏损，或减少我们未来非固定收益投资组合的净投资收入，包括来自有限合伙企业和其他替代投资的净投资收入。该公司还可能经历更高的再保险成本和/或更有限的再保险覆盖范围。

以下是受经济、政治和全球市场状况变化影响的几个关键因素及其对公司业务和经营业绩的潜在影响：

•信用利差风险- 信用利差敞口反映在固定收益工具的市场价格中，评级较低的证券通常以较高的信用利差交易。如果发行者信用利差增加或扩大，我们投资组合的市值可能会下降。如果信用利差扩大幅度很大，且持续时间较长，公司可能会确认信用损失，从而导致收益减少。如果信贷利差大幅收紧，该公司与新购买固定期限债券相关的净投资收入可能会减少。此外，公司承担风险敞口或购买保护的信用衍生品的价值受到信用利差变化的影响，当假设风险敞口的信用利差扩大或购买信用保护后信用利差收紧时，就会发生损失。

•股票市场风险-股票市场的下跌可能会导致股权证券销售的已实现净亏损、按公允价值持有的股权证券的未实现亏损、我们未来非固定收益投资组合(包括有限合伙企业和其他替代投资)的净投资收入减少，或者哈特福德基金(Hartford Funds)的收益减少，哈特福德基金的手续费收入是根据所管理资产的公允价值计算的。股市是不可预测的。过去几年，股市一直不稳定，这可能预示着股市下跌的风险更大。关于股票市场敏感性的其他信息，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理，财务风险--股权风险。

•利率风险- 加息或利率持续高企可能导致经济衰退或

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目录表

第I部分--第1A项。风险因素

经济停滞，这可能会降低对公司许多产品的需求，并可能导致投资组合中现有固定收益资产的已实现或未实现亏损。这还可能影响房地产估值以及抵押贷款、有限合伙企业内的房地产合资企业和其他替代投资的融资成本。或者，全球经济状况恶化可能导致较低的利率环境，这将对我们的净投资收入构成压力，并可能导致某些产品的利润率下降。

我们的财产、意外伤害和团体福利产品的新业务和续订业务的定价考虑了当前的利率。随着利率下降，为了获得同样的经济回报，我们将不得不提高产品价格，以抵消投资保费带来的较低预期投资收入。相反，随着利率上升，定价目标往往会降低，以反映更高的预期投资收益。我们对利率变化做出有效反应的能力可能会影响我们在市场上的竞争力，进而可能会降低书面保费和收益。

此外，由于集团福利业务的长期负债，特别是长期残疾的负债，利率在较长时间内下降将导致我们不得不以较低的收益率进行再投资。另一方面，在没有其他抵消变化的情况下，利率上升将降低我们投资组合的市场价值。由于利率上升而导致的投资资产市值下降，也可能限制我们从确认的资本损失中实现税收优惠的能力。

随着2023年1月1日起采用新的美国GAAP长期合同会计准则(“LDTI”)，我们的未来政策福利准备金对不断变化的利率条件非常敏感。LDTI的指导要求我们每季度更新未来政策福利的准备金，以应对贴现率的变化，这可能会导致我们的股东权益波动。

关于利率敏感性的其他信息，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理，金融风险--利率风险。

•通货膨胀风险-通胀对我们的财产和意外伤害业务是一种风险，因为在许多情况下，索赔是在开出保单多年后支付的，并为风险收取保费。超过预期的通胀增长可能会影响医疗服务、维修费用或其他索赔解决费用，这可能导致索赔成本高于保单撰写时的估计。通货膨胀还会影响消费者支出和商业投资，从而减少对我们产品和服务的需求。此外，持续的通胀可能会导致利率上升，这将导致我们投资组合的公允价值减少。

•劳动力市场的变化-不断变化的劳动力市场条件，包括对人才的竞争加剧，可能会使招聘和留住员工变得困难，并可能增加薪酬和福利支出。新技术可能会导致所需技能集发生变化

劳动力不足，导致难以吸引、培养和留住员工。如果投保企业不能雇佣足够的合格人员向客户销售产品和服务，经济活动可能会受到抑制，保险风险敞口可能会降低，从而阻碍公司的增长。

•外币汇率-外币汇率的变化可能会影响我们的非美元计价投资和外国子公司。我们持有以外币计价的现金和固定期限证券，包括英镑和加元等，还持有其他以外币计价的资产和负债，如应收保费和损失准备金。虽然公司主要使用资产负债匹配，包括使用衍生品，以对冲某些外币汇率波动的风险，但这些行动并不能消除外币对美元汇率的变化可能导致公司财务损失的风险，包括货币重估导致的已实现或未实现损失，以及对净资产不是以当地货币计价的外国子公司的监管资本要求的增加。关于外汇风险的更多信息，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理，财务风险。

我们投资组合的集中度增加了重大损失的可能性。

我们的投资组合集中在任何特定行业、抵押品类型、相关行业或地理区域，可能会对我们的投资组合产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生不利影响。对任何特定行业、抵押品类型、相关行业集团或地理区域产生负面影响的事件或发展，可能会对我们的投资组合产生更大的不利影响，因为投资组合是集中的，而不是分散的。

此外，如果我们持有的证券或贷款的发行人被收购、合并或以其他方式与公司持有的证券或贷款的发行人合并，我们的投资组合对发行人的信用集中风险可能会在一段时间内增加，直到公司能够出售证券以收回既定的投资信贷政策。

气候和天气模式的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

气候变化给我们作为保险商、投资者和雇主带来了风险。气候模型表明，气温上升可能会在未来几十年导致海平面上升，并可能增加自然灾害和恶劣天气事件的频率和强度。极端天气事件，如异常高温，可能会导致与我们的财产、汽车、工人补偿和团体福利业务相关的损失增加。气候模式的变化还可能增加热浪/寒潮的持续时间、频率和强度，这可能导致工伤、群体残疾和群体损失项下的财产损失、业务中断和损失索赔增加

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第I部分--第1A项。风险因素

人寿保险。美国各地的降水模式预计将发生变化，如果实现这一点，可能会增加山洪暴发、野火和其他恶劣天气事件的风险。如果第三方声称与气候变化相关的风险和损害是由投保企业造成的，或者是由于投保企业管理不善而引起的，我们可能会遇到更多的一般责任和管理责任保单下的索赔。此外，这可能会对汽车和房主保险的需求、价格和可用性产生影响，并存在再保险成本上升或再保险覆盖范围更有限的风险。气候条件的变化还可能导致我们的基础建模数据不能充分反映频率和严重性，从而限制了我们有效评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的能力。在其他影响中，这可能导致没有收取足够的保费，或者无法及时获得州政府对提高费率的批准，以弥补我们承保的风险。我们还可能遇到公司系统和运营的重大中断，从而阻碍我们销售和服务业务、管理索赔和运营业务的能力。

此外，与气候变化相关的风险，包括与全球能源转型相关的风险，可能会对我们所持投资的价值产生不利影响，导致我们的投资资产可能出现已实现或未实现的损失。我们投资于某些证券、贷款或其他投资的决定也可能受到气候模式变化的影响，原因包括：

•传统能源(如煤炭、石油、天然气)的供需变化；

•低碳技术和可再生能源发展的进展；

•极端天气事件对行业和发行人的实物和业务风险敞口的影响；以及

•与全球能源转型有关的内部投资指导方针和政策。

气候变化的影响也可能导致与我们有业务往来的其他交易对手的信用风险增加，包括再保险公司。气候变化的影响还可能导致不同地点和各种原因的房地产价值下降，降低商业地产和房主保险的保费和需求，并对我们与房地产相关的投资的价值产生不利影响。此外，政府减缓气候变化的政策或法规，如排放控制或技术要求，可能会对公用事业、运输和制造等行业产生不利影响，影响对我们产品的需求和我们在这些行业的投资。此外，监管机构可能采取行动，将气候变化对消费者的影响降至最低，这可能会影响保险合同和行政程序提供的保险范围。

这些新出现的监管举措，或我们采取的其他与气候相关的政策，可能会导致业务不再续签，或者降低对某些行业承保或投资的兴趣。

由于气候变化的影响存在显著的变异性，我们无法预测物理、法律、监管和社会反应可能会如何影响我们的业务。

有关气候变化相关风险的更多讨论，请参阅风险因素，“我们很容易受到自然灾害和人为灾难造成的损失。”

保险业与产品相关风险

不利的亏损发展可能会对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性造成不利影响。

我们设立财产和意外伤害及团体福利损失准备金，以支付所有未付损失及与保单所赚取保费有关的损失开支。损失准备金是对我们预计最终理赔和管理索赔的费用减去迄今已支付的费用的估计。这些估计数基于精算预测和我们对现有数据的评估，以及对索赔严重程度和频率、赔偿责任的法律理论和其他因素的估计。对于由于社会、经济和环境条件的不断变化而导致的风险，请参阅风险因素，“我们保险合同中的意外和非预期索赔和承保问题可能对我们的财务业绩产生不利影响。”

损失准备金估计会随着经验的发展以及索赔的报告和结算而定期完善，这可能会导致我们的准备金增加。准备金的增加将被确认为作出这些决定的期间的一项费用，从而对我们在这些期间的经营结果产生不利影响。此外，由于在为我们的保险产品定价时使用了对前几年总损失成本的准备金估计，不准确的准备金可能会导致我们的产品定价不足以弥补实际损失和相关损失费用，从而产生利润。

在财产及意外伤亡方面，我们继续收到急症室的索偿要求，其中绝大部份是与1986年前投保的保单有关。对保险公司和再保险公司来说，估计急症室索赔的未付损失和相关费用所需的最终总准备金尤其困难。用于估计更传统保险风险的最终成本的精算工具和其他技术在用于估计某些A&E风险的准备金时往往不那么精确。

此外，用以估计急症室申索总储备金的假设，例如一段时间内的申索频密程度、平均严重程度，以及各项政策条文将如何诠释等，都有很大的不确定性。此外，我们亦无法预测法律和立法环境的转变及其对急症室申索服务未来发展的影响。除其他因素外，这些因素使得这些较长尾风险敞口的总储量估计值的变异性远远大于其他更传统的风险敞口。

自2016年12月31日起，本公司与伯克希尔哈撒韦公司(“伯克希尔”)的子公司National Indemity Company(“NICO”)签订了一项协议，根据该协议，本公司将为其几乎所有A&E净准备金的后续不利发展提供再保险，总净额最高可达15亿美元。我们仍然对索赔人负有直接责任，如果再保险人没有履行协议下的义务，或者如果未来的不利发展超过15亿美元

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第I部分--第1A项。风险因素

我们可能需要增加我们记录的净储备，这可能会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。有关不良发展保险(“ADC”)相关风险的额外资料，请参阅附注11-综合财务报表附注的未付损失准备金及亏损调整费用。

我们很容易受到自然灾害和人为灾难造成的损失。

我们的保险业务使我们面临由灾难引起的索赔。灾难可能是由各种不可预测的自然事件造成的，其中包括地震、飓风、冰雹、恶劣的冬季天气、风暴、火灾、龙卷风和流行病。灾难也可能是人为的，如恐怖袭击、内乱、网络攻击、爆炸或基础设施故障。灾难还可能包括伦敦劳合社指定的一些重大国际事件。

我们业务的地理分布使我们面临在许多地区发生的事件的灾难风险，包括但不限于：美国佛罗里达州、墨西哥湾沿岸、东北部和大西洋沿岸地区的飓风；中西部和东南部的龙卷风和冰雹；受地震影响的地理区域的地震；包括美国西部、夏威夷和加拿大在内的不同地区的野火；以及疾病的传播，这可能发生在多个地理位置。通过我们的全球专业业务，我们还面临着世界其他地区的巨灾损失。这些地区的投保人和财产的价值和集中度的任何增加都会增加未来灾难性事件的严重性。此外，气候和/或天气模式的变化可能会增加恶劣天气和自然灾害事件的频率和/或强度，可能导致保险损失增加。潜在的例子包括但不限于：

•由于大气对流增加，风、雷暴和龙卷风/冰雹事件的频率或强度增加，

•在某些地区发生更频繁和更大规模的野火，

•洪水泛滥的发生率较高，以及

•飓风事件的频率和严重程度可能会增加。

没有将气候趋势纳入广泛使用的巨灾模型和评估自然灾害风险的内部工具，可能导致对巨灾风险的无效评估和管理。关于与气候有关的风险的进一步讨论，见上述风险因素， “不断变化的气候和天气模式 可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的企业还接触到由高度传染性和潜在致命性疾病通过人类、动物或植物种群传播引起的全球或全国范围内的大流行。

如果发生一场或多场灾难，投保人可能无法履行为我们的保单支付保费的义务。此外，我们的流动性可能会受到以下因素的制约

一场灾难，或者多场灾难。此外，部分原因是因为会计规则不允许保险公司在此类灾难性事件发生之前预留准备金，因此灾难性事件的索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生实质性的不利影响。如果巨灾损失的频率或严重性随着时间的推移而变化，或者如果我们用来估计风险敞口的模型被证明是不充分的，那么我们为巨灾风险敞口收取的金额可能是不够的。此外，监管机构或立法者可能会限制我们对巨灾风险敞口收取适当定价的能力，或者转移更多覆盖风险的责任。

恐怖主义是一场重大的人为潜在灾难的一个例子。私营部门的巨灾再保险有限，一般不适用于核、生物、化学或放射性武器袭击造成的恐怖主义损失。此外，工人赔偿政策一般对恐怖主义损失没有排除或限制。联邦政府根据《2019年恐怖主义风险保险计划(以下简称《计划》)再授权法案》(简称《TRIPRA 2019》)提供的再保险覆盖范围也是有限的，仅适用于超过一定行业损失门槛的经证明的恐怖主义行为。因此，恐怖袭击在我们服务的地理区域的影响可能会导致索赔和相关损失，我们没有足够的再保险。TRIPRA 2019年还要求联邦政府创建下列报告，从而可能导致额外的立法或监管：(1)财政部在其关于该计划有效性的两年期报告中包括对礼拜场所恐怖主义风险保险的可用性和可负担性的评估；(2)政府问责局的报告，以分析和解决网络恐怖主义的脆弱性和潜在成本，评估该计划覆盖的充分性，并就未来立法改革提出建议，以应对不断变化的网络恐怖主义风险。此外，恐怖主义的持续威胁和恐怖袭击的发生，以及为应对这些威胁和袭击或其他地缘政治或军事危机而加强的安全措施和军事行动，可能会造成全球金融市场大幅波动、商业中断和经济活动减少。这些后果可能会对我们投资组合中的资产价值产生不利影响，和/或导致对我们产品的需求减少。恐怖袭击也可能扰乱我们的行动中心。此外，TRIPRA 2019将于2027年12月31日到期，如果美国国会不重新授权该计划或大幅减少政府在承保恐怖主义损失中的份额，该公司的恐怖主义损失敞口可能会大幅增加，除非它能够以负担得起的价格在私人市场购买替代恐怖主义再保险保护，或采取行动大幅减少其在受恐怖主义风险影响的业务领域的敞口。关于TRIPRA的进一步讨论，见第二部分，第7项，MD&A--企业风险管理--保险风险管理，作为风险管理战略的再保险。

网络风险敞口通过独立的网络保单以及在一些财产、一般责任、管理责任和董事和高级管理人员保单上的网络承保背书而存在。网络攻击的频率越来越高，网络风险在全球范围内不断演变，可能会导致整个行业和我们承保的企业的保险损失增加。我们的投保人可能会越来越多地受到与网络相关的攻击，

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第I部分--第1A项。风险因素

财产损失(包括数据和系统)、数据泄露、赎金支付和业务中断。地缘政治危机或民族国家或恐怖组织采取的敌对行动可能会增加我们承保的公司和我们自己的业务受到网络攻击的风险。

因此，与一场灾难或多场灾难相关的任何因素或所有因素的组合，无论是自然的还是人为的，都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩或流动性产生实质性的不利影响。

我们产品的定价取决于我们充分评估风险、估计损失以及遵守国家和国际保险法规的能力。

我们寻求对我们的财产、意外伤害和团体福利保单进行定价，以使保险费和从收到的保费中赚取的未来净投资收入将提供超出承保费用和支付索赔成本的可接受利润。定价的充分性取决于许多因素，包括对承保风险的适当评估、预测未来索赔成本的能力、我们的费用水平、已实现的净投资收入、我们对竞争对手采取的利率行动的反应、包括国际市场的法律和监管发展，以及获得监管机构批准进行利率变化的能力。

国家保险部门监管我们收取的许多保费费率，并建议调整费率，以保险消费者的利益为代价，损害保险公司的利益，这可能无法使我们达到目标盈利水平。此外，监管机构可能寻求禁止或限制某些承保和评级因素的使用，这可能会影响我们为风险定价的能力。除了监管费率外，某些州还颁布了法律，要求财产和意外伤害保险公司参与指定的风险计划、再保险设施、联合承保协会和其他剩余市场计划。州监管机构还要求保险公司向所有消费者提供财产和意外伤害保险，并经常限制保险公司收取可能收取的价格的能力，或者限制保险公司提供或执行特定保单免赔额的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，或接受我们现有利率中未考虑到的额外风险，参与剩余市场计划的运营亏损，或支付评估以弥补国家支持基金的运营赤字，这可能导致低于预期的盈利能力。许多州的法律和法规还限制保险公司退出该州一条或多条保险线路的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，某些州要求保险公司参与为受损或破产保险公司提供的担保基金。这些基金定期评估在该州开展业务的所有保险公司的损失。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生实质性的不利影响。有关国际监管风险的更多信息，请参阅风险因素，“监管和立法的发展可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生实质性的不利影响。”

此外，财产和意外伤害及团体福利保险市场历来是周期性的，经历了价格竞争相对激烈、承保标准限制较少、承保范围更广、多年费率保证和保险费率下降的时期，然后是竞争水平相对较低、承保标准更具选择性、承保范围限制更多和保险费率不断上升的时期。在我们所有的财产、意外伤害和团体福利保险产品线中，随着报告损失的出现，我们收取的保费最终可能被证明是不够的。此外，还有一种风险是，监管限制、价格竞争或不正确的定价假设可能会阻碍我们实现目标回报。定价不足可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

竞争活动、新兴技术的使用或其他技术变化可能会对我们的市场份额、对我们产品的需求或我们的财务业绩产生不利影响。

我们经营的行业竞争激烈。我们的主要竞争对手是其他财产和意外伤害保险公司、团体福利提供商以及共同基金和交易所交易基金的提供商。竞争对手可能会在哈特福德目前享有竞争优势的产品和服务中扩大他们的风险偏好。拥有更多资本和新进入市场的更大竞争对手可能会导致我们的许多产品和服务面临更大的定价压力，并可能损害我们维持或提高盈利能力的能力。例如，规模较大的竞争对手，包括通过整合形成的竞争对手或可能收购新进入市场的公司，如保险科技公司，可能具有较低的运营成本和吸收更大风险的能力，同时保持其财务实力评级，从而使它们能够更具竞争力地为产品定价。

此外，在分销、承保、索赔和运营方面，技术进步和创新正在快速进行，而且可能会继续加快。保险公司正在使用或可能开始使用某些新兴技术，如机器学习、预测分析、“大数据”分析或其他人工智能功能，以提高定价准确性，在营销中更有针对性，加强客户关系，并提供更个性化的损失预防服务。非传统竞争对手可能会进入保险市场，并进一步加速这些趋势。如果竞争对手能够更有效和/或高效地使用这些新兴技术，可能会为他们提供竞争优势。由于哈特福德家族参与竞争的行业竞争激烈，不能保证公司将继续有效地与我们的行业竞争对手竞争，也不能保证竞争压力不会对业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会受到其他技术变化的影响，包括汽车安全功能的进一步进步，自动驾驶或“自动驾驶”车辆的开发，以及促进拼车的平台。这些技术可能会影响损失的频率或严重程度，扰乱需求

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第I部分--第1A项。风险因素

对于我们的某些产品，还是缩小整个车险市场的规模。我们承保的风险还受到家庭和企业技术使用增加的影响，包括供暖、通风、空调和安全系统中使用的技术，以及引入更自动化的损失控制措施。随着时间的推移，在工作场所增加对先进分析和自动化的使用可能会影响对工伤保险产品的需求。此外，我们的业务可能会因加速的技术变化失败而中断，包括我们对最小复杂任务的自动化，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。虽然这类技术的时机、渗透率和可靠性以及可能适用的法律框架(如自动驾驶汽车)存在很大的不确定性，但任何此类影响都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在通过分销渠道和咨询公司营销和提供保险产品和投资咨询服务方面可能会遇到困难。

我们通过各种分销渠道和金融中介机构分销我们的保险产品、共同基金和ETF，包括经纪、独立代理、批发代理、再保险经纪、经纪自营商、银行、注册投资顾问、亲合伙伴、我们自己的内部销售队伍和其他第三方组织。在我们的某些业务领域，我们通过第三方安排产生了很大一部分业务。例如，我们在很大程度上通过与美国退休人员协会的独家许可安排来营销个人线路产品，该安排将持续到2032年12月31日。我们通过AARP计划分销产品的能力可能会受到会员数量和会员增长速度的不利影响。此外，独立代理和经纪分销渠道正在整合，这可能导致更大比例的书面保费集中在更少的代理和经纪之间，这可能会增加我们获得新业务的成本。虽然我们定期寻求续签或延长第三方协议，但不能保证我们与这些第三方的关系将继续下去，也不能保证这些关系的经济性不会改变，从而降低它们对公司的财务吸引力。我们与其中某些第三方关系的中断可能会对我们营销产品的能力产生重大影响，并可能对我们的业务、财务状况、运营业绩或流动性产生重大不利影响。

我们保险合同中意外和无意的索赔和承保范围问题可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

行业惯例以及法律、司法、社会和其他环境条件、技术进步或欺诈活动的变化，可能需要我们支付我们在撰写保单时不打算承保的索赔。社会、经济、政治和环境问题，包括收入不平等加剧、气候变化、处方药的使用和上瘾、接触新物质或以前被认为安全并被发现具有潜在接触的物质，以及

随着社交媒体的使用，围绕这类问题的信息激增，扩大了索赔报告的理论，这可能会增加我们的索赔管理和/或诉讼成本。州和地方政府加大努力，以应对与这类问题相关的成本和关切，也可能导致关于报告索赔的新的扩张性理论，或可能导致“复活”法规的通过，延长报告这些索赔的诉讼时效，包括某些州通过的有关性骚扰和性虐待索赔的法规。此外，这些和其他社会、经济、政治和环境问题可能会超出我们的承保意图，或者增加索赔的频率或严重性。其中一些变更、垫款或活动可能要到我们发出受变更、垫款或活动影响的保险合同后一段时间才会显现，和/或我们可能无法通过未来的定价和承保来补偿此类损失。因此，我们的保险合同下的全部责任范围可能在合同发出后多年内无法知晓，而这一责任可能在获知时对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。

新冠肺炎疾病可能会继续影响我们的业务，并可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

虽然新冠肺炎的影响已经减弱，但新冠肺炎感染的激增可能会继续影响我们的业务，特别是在我们的集团福利业务中的死亡索赔方面，并将取决于极不确定和难以预测的未来发展，包括：新新冠肺炎变体的潜在传播；疫苗的持续有效性；自然免疫和现有或正在出现的预防感染、严重疾病和死亡的治疗方法；以及感染者处于工作年龄的比例。

以下是新冠肺炎对公司业务业绩、财务状况、经营业绩和/或流动性的几个关键影响：

•新冠肺炎业务中断财产索赔风险敞口-我们几乎所有的财产保险单都要求直接的实物损失或财产损坏，并包含标准的排除责任，我们认为这排除了新冠肺炎相关索赔的承保范围，并且绝大多数此类保单包含病毒相关损失的排除责任。然而，本公司及其某些承保公司已成为诉讼的被告，要求根据商业保险单承保因新冠肺炎传播导致我们的被保险人关闭或暂停业务而造成的据称损失。虽然本公司及其附属公司否认该等指控，并正积极辩护，而几乎所有原告均未提交损失证明或以其他方式量化或事实支持任何据称涵盖的损失，但整体而言，不利结果(如有)可能会对本公司的综合经营业绩产生重大不利影响。

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第I部分--第1A项。风险因素

•更高水平的死亡率损失死灰复燃的可能性-公司的团体福利业务已向雇主和协会发布了团体人寿保单，这可能会导致死亡索赔增加，原因是新冠肺炎感染导致的死亡率激增，其中新冠肺炎被特别列为死亡原因，以及新冠肺炎的间接影响，包括与新冠肺炎加剧的慢性病相关的死亡人数增加。此外，尽管该公司针对较高水平的死亡率提高了团体人寿保险的价格，但即使除了新冠肺炎感染激增之外，该公司未来也可能经历与慢性病相关的更高水平的死亡率。我们还可能继续遇到更高的短期残疾和带薪家庭假索赔，这些索赔来自受新冠肺炎影响的员工和覆盖的个人。

基于上述原因，新冠肺炎引发的全球公共健康和经济影响可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

财务实力、信用和交易对手风险

我们财务实力或信用评级的下调可能会降低我们的产品吸引力，增加我们的资本成本，并抑制我们为债务进行再融资的能力。

财务实力和信用评级对于确立保险公司的竞争地位非常重要。评级机构根据几个因素进行评级。虽然大多数因素与被评级公司有关，但其他因素与评级机构的观点(包括其对被评级公司对保险集团的战略重要性的评估)、一般经济状况以及被评级公司无法控制的情况有关。此外，评级机构可能会使用不同的模型和公式来评估被评级公司的财务实力，评级机构会不时修改这些模型。评级机构用来分配评级的模型或因素的变化可能会对评级机构对其内部评级和它向我们分配的公开发布的评级的判断产生不利影响。

我们的财务实力评级旨在衡量我们履行投保人义务的能力，是影响公众对我们大多数产品的信心，从而影响我们的竞争力的重要因素。对我们的财务实力或我们的一家主要保险子公司的评级下调或潜在降级可能会影响我们的竞争地位，并减少我们产品的未来销售。

我们的信用评级也会影响我们的资金成本。我们信用评级的下调或潜在降级可能会使为即将到期的债务进行再融资、支持我们保险子公司的业务增长以及维持或改善我们主要保险子公司的财务实力评级变得更加困难或成本更高。这些事件可能会带来实质性的不利影响

影响我们的业务、财务状况、经营结果或流动性。有关评级下调对衍生工具的潜在影响的进一步讨论，包括潜在的抵押品催缴，见第二部分，第7项，MD&A-资本资源和流动性-衍生工具承诺。

我们必须持有的资本额，以维持我们的财务实力和信用评级，并满足其他要求，可能会不时大幅变化，并对一些我们无法控制的因素非常敏感。

我们的绝大多数业务都是通过持牌保险公司子公司进行的。在美国，这些实体的法定会计准则、法定资本和准备金要求由适用的保险监管机构和NAIC规定。我们必须持有的最低资本是基于寿险、财产和意外伤害公司的风险资本(RBC)公式。适用于寿险公司的RBC公式适用于我们的集团福利业务，并规定了与保险、业务、资产、信贷、利率和表外风险有关的资本金要求。针对财产和意外伤害公司的加拿大皇家银行公式根据承保、资产、信贷和表外风险设定了所需的法定盈余水平。

我们的国际保险子公司注册成立或被视为商业注册地的国家必须遵守适用监管制度定义的最低资本要求，包括英国脱离欧盟后对英国审慎和偿付能力制度的分阶段改革计划。此外，我们的劳合社成员公司必须在劳合社(“劳合社”)维持所需资金，以满足其财团的资本金要求。FAL是根据偿付能力II资本充足模式下辛迪加的偿付能力资本要求(“SCR”)以及劳合社特许经营委员会(负责劳合社市场的日常管理)确定的经济资本评估确定的。

在任何一年，法定盈余金额、RBC比率、FAL和SCR可能会根据各种因素而增加或减少，其中一些因素不在公司的控制范围内，包括：

•保险子公司产生的法定收益或亏损金额；

•保险子公司为支持业务增长而必须持有的额外资本金；

•支付给控股公司的股息或分红金额；

•我们投资组合中某些固定期限、股权证券、有限合伙企业和其他另类投资的价值；

•利率的变化；

•递延税项资产的可采纳性；

•更改监管资本公式；以及

•对确定资本充足率的会计准则的监管变更。

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第I部分--第1A项。风险因素

除其他因素外，评级机构在确定公司的财务实力和信用评级时，会考虑我们美国保险子公司的法定资本水平和盈余水平，以及公司持有的公认会计原则(“GAAP”)资本水平。评级机构可能会对其资本公式进行修改，从而增加我们必须持有的资本额，以维持目前的评级。如果我们的资本资源不足以维持一个或多个评级机构的特定评级，我们可能需要通过公共或私人股本或债务融资来筹集资本。如果我们不筹集更多资本--无论是我们酌情决定，还是因为我们无法这样做--我们的财务实力和信用评级可能会被一家或多家评级机构下调。

交易对手违约或违约造成的损失可能会对我们的投资价值产生实质性的不利影响，并降低我们的盈利能力或流动性来源。

我们与交易对手之间存在信用风险，涉及投资、衍生品、应收保费、第三方提供的与先前处置相关的再保险可收回款项和赔偿。其中，我们的交易对手包括我们持有的固定期限证券和股权证券的发行人、我们持有的按揭贷款的借款人、客户、交易对手、掉期和其他衍生合约下的交易对手、再保险人、结算代理、交易所、结算所和其他金融中介及担保人。这些交易对手可能会因破产、资不抵债、缺乏流动性、不利的经济状况、经营失败、欺诈、政府干预和其他原因而拖欠对我们的义务。此外，对于交易所交易的衍生品，如期货、期权和“清算”的场外交易(“OTC”)衍生品，本公司一般面临相关中央交易对手结算所的信用风险。如果这些交易对手拖欠对我们的债务，可能会对我们的投资价值、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。此外，如果支持我们投资的结构性证券的标的资产违约，我们的证券可能会蒙受损失。

再保险的可获得性和我们根据再保险合同追回的能力可能不足以保护我们免受损失。

作为一家保险公司，我们经常使用再保险来减少可能产生的损失的影响，其中包括灾难和其他可能导致不利运营结果的风险。此外，我们的假定再保险业务为其承担的部分风险购买了恢复期保险。根据这些再保险安排，其他保险公司承担我们的部分损失和相关费用，但我们仍然作为再保险的直接保险人对所有再保险风险承担责任。因此，割让的再保险安排并不消除我们支付索偿的责任，而我们在向再保险人追讨欠款的能力方面，亦须承受再保险人的信贷风险。任何再保险人或分拆公司不能或不愿意履行其对我们的财务义务，包括涉及再保险人或分拆公司的任何破产或恢复程序的影响，可能会影响本公司获得以信托形式持有的抵押品，

对我们的财务状况、经营结果或流动性有实质性的不利影响。

此外，如果再保险的可获得性和成本发生重大变化，我们可能不得不支付更高的再保险成本，接受我们净负债敞口的增加，减少我们承保的业务量，或者在可能的情况下获得再保险的其他替代方案，例如使用资本市场。此外，由于收取和再保险可收回款项到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的再保险可收回款项进行扣除准备金的调整，这可能对公司在特定季度或年度期间的综合经营业绩或流动资金产生重大不利影响。

我们宣布和支付股息的能力受到限制。

我们股本的未来股息的支付取决于我们董事会的自由裁量权，董事会会考虑我们的经营业绩、整体财务状况、信用风险考虑和资本要求以及一般业务和市场状况等因素。我们的董事会只能从合法可用于此类付款的资金中宣布此类股息。此外，我们的普通股股东须享有代表当时发行的优先股的任何存托股份持有人的优先股息权。如果我们已发出选择推迟利息支付的通知，并且相关的延期期尚未开始或延期期正在继续，则我们未偿还的次级债务证券的条款禁止我们宣布或支付股本的任何股息或分配，或购买、收购或支付此类股票的清算付款。

此外，作为一家独立于其保险子公司的控股公司，HFSG本身并没有重大的业务运营。因此，HFSG依赖我们的保险公司子公司和其他子公司的股息作为现金流的主要来源来履行其义务。子公司对其债务证券支付资金，并就其股本向股东支付股息。康涅狄格州法律和我们业务所在的某些其他美国司法管辖区限制股息的支付，如果宣布或支付高于某些水平的股息，必须通知州保险专员并获得其批准。其国际保险子公司注册成立或被视为在商业上注册的国家的法律和条例，以及劳合社理事会的要求，也对股息的支付施加了限制，在某些情况下，这些限制更具限制性。其保险子公司支付的股息进一步取决于它们的现金需求。此外，在子公司清算或重组的情况下，子公司债权人的先前债权可优先于控股公司从子公司获得股息或分派的权利，但控股公司可能是该子公司的债权人的情况除外。关于保险子公司分红的进一步讨论，见第二部分第7项，MD&A-资本资源和流动性。

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第I部分--第1A项。风险因素

与估计、假设和估值有关的风险

实际结果可能与我们用来帮助我们在承保、定价、资本管理、准备金、投资、再保险和巨灾风险等关键领域做出决策的分析模型有很大不同。

我们使用模型来帮助做出与承保、定价、资本分配、准备金、投资、再保险和巨灾风险等相关的决策。我们使用的自有模型和第三方模型都包含了许多关于未来利率水平和变异性、资本要求、损失频率和严重程度、货币汇率、投保人行为、股票市场和通胀等方面的假设和预测。这些模型受到任何统计分析的固有限制，因为模型中使用的历史内部和行业数据和假设可能不能表明未来会发生什么。因此，实际结果可能与我们的模拟结果有很大不同。公司的盈利能力和财务状况在很大程度上取决于我们的实际经验与我们在模型和最终模型输出中使用的假设相一致的程度。如果基于这些模型或其他因素，我们错误地对我们的产品定价，或我们对我们面临的风险的估计被证明是重大错误的，我们的业务、财务状况、运营结果或流动性可能会受到不利影响。

我们证券和投资的估值以及拨备和信贷损失的确定是高度主观的，并基于受不同解读和市场状况影响的方法、估计和假设。

本公司投资的估计公允价值是基于现有的市场信息和对金融工具的判断，包括对预期未来现金流的时间和金额以及发行人或交易对手的信用状况的估计。在市场混乱期间，如果交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察，可能很难对我们的某些证券进行估值。可能有某些资产类别处于活跃的市场，具有大量可观察到的数据，但由于金融环境的原因，这些资产类别变得缺乏流动性。此外，可能存在某些证券，其公允价值基于一个或多个不可观察到的投入，即使在正常市场条件下也是如此。因此，确定这些证券的公允价值可能包括需要更多估计和管理层判断以及使用复杂估值方法的投入和假设。这些公允价值可能与投资最终出售时的价值大不相同。此外，快速变化或史无前例的信贷和股权

市场状况可能会对证券的估值产生重大影响，期间之间的价值变化可能会有很大差异。价值的下降可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或流动性产生实质性的不利影响。

同样，管理层就是否计入信贷损失准备(“ACL”)的决定，须受有关一般经济状况的变化、发行人的财务状况或未来复苏前景、估计未来现金流、预期回收期及内部评估所用第三方资料的准确性等重大判断及假设的影响。因此，管理层的评估和评估具有很高的判断性，随着事实和情况的变化，管理层对某些证券有效期内未来现金流的预测可能最终被证明是不正确的。

如果我们的业务表现不佳，我们可能会被要求确认商誉的减值。

商誉是指我们为收购子公司和其他业务支付的金额超过收购日其净资产公允价值的金额。我们至少每年进行一次商誉减值测试。减值测试是根据与商誉有关的“报告单位”的公允价值估计进行的。如果离散性财务信息是由该级别的管理层编制和定期审查的，则报告单位是运营部门或低于该级别的业务。如果新业务、客户保留率、盈利能力或其他业绩驱动因素与预期不同，报告单位的公允价值可能会下降。如果确定商誉已经减值，公司必须按减值金额减记商誉，并在净收益(亏损)中计入相应费用。这些减记可能会对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。

战略和运营风险

如果我们在发生灾难、网络入侵或其他信息安全事件时无法访问我们的系统并保护我们的数据安全，我们的业务可能会受到影响，我们可能会产生大量成本。

我们使用技术来处理、存储、检索、评估和分析客户和公司的数据和信息。反过来，我们的信息技术和电信系统又与第三方系统对接并依赖于这些系统。我们和我们的第三方供应商必须能够访问我们的系统，以提供保险报价、处理保费支付、更改现有保单、提交和支付索赔、管理共同基金、提供客户支持、管理我们的投资组合、报告财务结果和执行其他必要的业务职能。

系统故障或停机可能会损害我们及时执行这些业务功能的能力，这可能会损害我们开展业务的能力，并损害我们与业务合作伙伴和客户的关系。在

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第I部分--第1A项。风险因素

如果发生自然灾害、流行病、内乱、工业事故、网络攻击、停电、恐怖袭击(包括常规、核、生物、化学或辐射)或战争等灾难，我们的员工、客户或业务合作伙伴可能在很长一段时间内无法访问我们所依赖的系统。即使我们的员工和业务合作伙伴能够报到上班，如果我们用于开展业务的数据或系统被禁用或损坏，他们也可能在很长一段时间内无法履行职责。

我们的系统一直并可能继续受到病毒或其他恶意代码、未经授权的访问、网络攻击(如勒索软件和拒绝服务)、网络欺诈或其他与计算机有关的渗透的影响。这类威胁的频率和复杂性也在继续增加。虽然到目前为止，哈特福德尚未意识到我们的网络安全系统遭受了重大破坏，但行政、内部会计和技术控制以及其他预防措施可能不足以防止物理和电子入侵、拒绝服务、网络攻击、商业电子邮件泄露、勒索软件或其他对我们的系统或与我们有业务往来的第三方的安全破坏。此类事件可能会泄露我们的机密信息以及我们客户和第三方的机密信息，阻碍或中断我们的业务运营，并导致其他负面后果，包括补救成本、收入损失、额外的监管审查以及诉讼和声誉损害。此外，我们经常通过电子邮件和其他电子方式向第三方传输个人、机密和专有信息，这些信息可能与员工和客户有关，并在我们的系统上接收和存储此类信息。尽管我们试图保护专有和机密信息，但我们可能无法在所有情况下保护信息，特别是与客户、供应商、服务提供商、交易对手和其他可能没有适当控制来保护机密信息的第三方。

我们的企业必须遵守法规来控制客户、员工和第三方数据的隐私，州、联邦和国际上关于数据隐私的法规正变得越来越繁重。对机密或专有信息的滥用或不当处理可能会导致法律责任、监管行动和声誉损害。

第三方，包括第三方管理员和基于云的系统，也会受到网络攻击和机密信息泄露，以及上述其他风险，其中任何一种风险都可能导致我们招致大量成本和其他负面后果，包括对我们的业务、声誉、财务状况、运营结果或流动性造成重大不利影响。我们越来越多地使用开源软件、云技术和软件即服务，这可能会使识别和补救此类情况变得更加困难，因为我们运营中使用的代码位置不同。虽然我们维持网络责任保险，同时提供第三方责任保险和第一方保险，但我们的保险可能不足以保障所有损失。

外包和其他第三方关系导致的绩效问题可能会影响我们开展业务的能力。

我们外包某些业务和行政职能，并依赖第三方供应商代表我们执行某些职能或提供某些服务，并将大量信息技术和业务流程外包给一家供应商。如果我们无法在与某些第三方供应商的合同或续约谈判中达成协议，或者如果这些第三方供应商在其流程中或与依赖的供应商之间出现中断，或者如果他们的表现没有达到预期，我们可能无法履行我们对客户和索赔人的义务，产生更高的成本，并失去业务，这可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。对于与我们外包某些功能相关的其他风险，请参阅风险因素，“如果我们在发生灾难、网络入侵或其他信息安全事件时无法访问我们的系统并保护我们的数据安全，我们的业务可能会受到影响，我们可能会产生大量成本。”

我们执行资本管理计划和其他行动的能力受到重大挑战、不确定性和风险的影响。

执行资本管理计划的能力受到重大挑战、不确定性和风险的影响。有时，我们的资本管理计划可能包括回购普通股、偿还未偿债务或两者兼而有之。我们可能无法实现我们期望从这些计划中获得的所有好处。董事会批准的股权回购计划将面临执行风险，其中包括与市场波动、投资者兴趣有关的风险，以及可能会推迟执行的潜在法律限制。不能保证我们会完全执行任何这样的计划。此外，我们可能不会成功地保持我们的业务成本效益。我们可能会采取未来的行动，包括收购、资产剥离或重组，这可能涉及额外的不确定性和风险，对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生负面影响，并可能影响我们执行资本管理计划的能力。

收购和资产剥离可能不会产生预期的收益，并可能导致意想不到的后果，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

由于此类收购或资产剥离，我们可能无法成功整合被收购的业务或实现预期的协同效应。整合被收购的公司或企业的过程可能既复杂又昂贵，并可能造成无法预见的经营困难，包括对承保、风险管理、索赔处理、财务、信息技术和精算做法的整合不力。整合收购业务的困难也可能导致收购业务的表现与我们预期的不同，包括客户流失或我们无法实现预期的保费增长或与费用相关的效率。我们可能会受到

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第I部分--第1A项。风险因素

由于意料之外的业绩问题和额外费用、不可预见的负债、与交易相关的费用、第三方评级机构的降级、管理时间和资源被转移到整合挑战、关键员工的流失、监管要求、税务负债、与无形资产相关的费用摊销以及长期资产或商誉的减值费用。此外，我们可能会受到与被收购公司的储量估计及其财务报告内部控制的设计和运作有关的不确定性的不利影响。由于监管限制或其他原因，我们可能无法按计划向控股公司分配资本，或者我们可能被要求向子公司出资，这两种情况中的任何一种都可能对我们的流动资金产生不利影响。

此外，在业务或资产处置的情况下，我们可能在交易后通过再保险、赔偿或其他财务安排继续对被剥离的业务进行财务风险敞口。收购或剥离业务的预期收益可能无法实现，并涉及额外的不确定性和风险，这些不确定性和风险可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生负面影响。

吸引和留住优秀人才的困难可能会对我们商业战略的执行产生不利影响。

我们吸引、培养和留住有才华的员工、经理和高管的能力对我们的成功至关重要。保险和金融服务业内外都在争夺合格的员工，特别是在承保、精算、数据和分析、技术以及数字商务和投资管理等领域拥有高度专业知识的个人。我们继续有效地在我们的业务中竞争并扩展到新业务领域的能力取决于我们吸引新员工以及发展、留住和激励现有员工的能力。关键员工的流失，包括高管、经理和具有强大技术、分析和其他专业技能的员工，可能会对我们业务目标的执行产生不利影响，或导致重要机构知识的丧失。我们无法吸引和留住关键人员，可能会对我们的财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能无法保护我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。

我们依靠合同权利以及版权、商标、专利和商业秘密法律来建立和保护我们的知识产权。虽然我们使用各种措施来保护我们的知识产权，但第三方可能会侵犯或挪用我们的知识产权。我们可能不得不提起诉讼以强制执行和保护我们的知识产权，并确定其范围、有效性或可执行性，这可能会转移大量资源，并可能被证明不会成功。强制执行我们的知识产权的诉讼可能不会成功，并花费大量资金。如果不能确保或执行对我们知识产权资产的保护，可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和竞争能力产生重大不利影响。我们还可能在另一方当事人的情况下面临代价高昂的诉讼

声称我们的运营或活动侵犯了他们的知识产权，包括专利权，或侵犯了许可证使用权。任何此类知识产权索赔和任何由此引起的诉讼可能导致巨额费用和损害赔偿责任，在某些情况下，我们可能被禁止向客户提供某些产品或服务，或被禁止使用某些专利、版权、商标、商业秘密或许可证并从中受益，或者可能被要求与第三方达成代价高昂的许可协议，所有这些都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

监管和法律风险

监管和立法的发展可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生实质性的不利影响。

我们受到广泛的法律和法规的制约，这些法律和法规是复杂的，可能会发生变化，而且在方法或预期结果方面往往会发生冲突。遵守这些法律法规可能会增加成本，影响我们的战略，并限制我们对产品进行充分定价的能力。

在美国，监管举措和立法发展可能会以我们无法预测的方式对我们的运营和前景产生重大影响。例如，联邦和州关于带薪家庭假和医疗假、数据隐私和网络安全、基于风险的定价、可持续性以及环境、社会和治理(“ESG”)做法的立法努力可能会对公司及其业务产生意想不到的后果。目前尚不清楚国会、现任政府或个别州是否以及在多大程度上将继续推进这些类型的提案，以及这些变化可能如何影响公司、其业务、财务状况、运营结果或流动性。

我们在美国的保险子公司受其注册、许可或授权开展业务的州的保险部门的监管。国家法规通常寻求保护投保人的利益，而不是保险公司或保险公司的股东和其他投资者的利益。美国州法律授予保险监管机构广泛的行政权力，包括许可和授权业务线、批准保单表格和保费费率、设定法定资本和准备金要求、限制某些投资的类型和金额以及限制承保做法。国家保险部门还对国内保险公司与关联公司的交易和分红设置了限制，在许多情况下，必须批准关联交易和非常分红，以及收购和剥离等战略交易。

我们的国际保险子公司受其经营所在相关司法管辖区的法律和法规的约束，包括英国的PRA和FCA、百慕大的百慕大金融管理局和香港的保险业监督的要求。我们的劳合社集团也受到理事会的管理和监督。

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第I部分--第1A项。风险因素

劳合社拥有广泛的自由裁量权，可以监管劳合社成员的承销活动，以及劳合社辛迪加开展业务的海外监管机构实施的法规。

继英国S退出欧盟后，英国于2020年12月30日与欧盟签订了自由贸易协定。根据这项协议，贸易伙伴关系委员会定期举行会议，讨论合作领域。这个贸易伙伴关系委员会的审议可能会影响英国注册的金融服务和保险公司的监管方式。

此外，未来可能在联邦、州和国际层面采取监管举措，这可能会影响我们企业的盈利能力。例如，NAIC和州保险监管机构定期重新审查现有的法律和法规，特别关注对美国法定会计原则的修改、对现有法律的解释以及新法律和法规的制定。NAIC继续加强美国的保险偿付能力监管体系，特别关注集团监管、基于风险的资本、会计和财务报告、企业风险管理和再保险，这些可能会影响资本充足率的法定衡量标准，包括基于风险的资本比率。

联邦、州和国际各级的立法者和监管机构正在制定与气候变化有关的法律和法规和指导方针，可能会在管辖权和管辖权之间发生冲突，这可能会给公司带来额外的成本，或使我们面临新的或额外的风险。例如，监管机构可以对某些行业的承保或投资实施新的披露要求，或采取其他行动，如在灾难易发地区暂时暂停取消保单。美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)发布了拟议的规则，以加强和规范投资者的气候相关披露。最终规则的范围和时间尚不确定；然而，如果不进行实质性修改，拟议的规则将要求在提交给美国证券交易委员会的文件中就气候变化和脱碳问题进行广泛的叙事和量化报告，并对公司构成潜在的合规和诉讼风险。此外，联邦保险办公室继续分析气候变化影响保险和再保险覆盖范围的可能性，这可能导致数据收集和报告的增加。监管机构还可能对我们的运营施加新的要求，例如披露与温室气体排放(GHGe)相关的信息和其他与气候相关的信息，从而增加我们的运营费用和诉讼风险。

对于与人工智能相关的新兴技术的使用，监管部门也加强了审查，包括机器学习、预测分析和其他“大数据”技术。我们可能会受到新法规的约束，这些法规可能会对我们在一个或多个司法管辖区的运营或盈利业务的能力产生重大不利影响。NAIC通过了一份关于保险公司使用人工智能系统的范本公告。这将需要在个别州一级通过，才能生效。我们预计一些州将在未来这样做。州保险监管机构可以对保险公司采用自己的指导方针，独立于NAIC的指导方针。此外，监管机构最近要求

来自保险公司的关于他们使用算法、人工智能和机器学习的信息。我们无法预测针对这些或其他新兴技术可能采取的立法或监管行动(如果有的话)，但任何询问和/或限制都可能对我们的业务、业务流程、财务状况和运营结果产生实质性影响。

此外，法律或法规的变化，特别是与隐私和数据安全相关的法律或法规的变化，可能会严重阻碍我们执行业务战略的能力和/或我们的竞争能力。

任何拟议或未来的立法或NAIC倡议，如果被采纳，可能会比目前的监管要求对我们开展业务的能力产生更多限制，或者可能导致成本上升或法定资本和准备金要求增加。国际保险监督员协会(“IAIS”)继续在万斯制定保险集团资本标准，供国际活跃的保险集团(“IAIG”)使用。截至2020年1月1日，IAIS保险资本标准进入了五年监控期，要求保险公司在监控期结束时遵守此类标准。虽然本公司目前不受这一资本标准制度的约束，但未来可能会有类似于IAIS正在考虑的标准适用于本公司。通过NAIC，美国各州保险监管机构采用了集团资本计算方法，用于偿付能力监测活动。该计算旨在向牵头国提供额外的分析信息，以用于评估集团风险和资本充足率到2024年底，IAIS将评估该方法是否提供了与其一直在开发的用于IAIG的综合团体保险资本标准类似的结果。

此外，特定的监管机构或执法机构可能会以与我们不同的方式解释法律、会计或保留问题，从而使我们面临不同的或额外的监管风险。保险公司对这些法规和准则的适用涉及可能受到州保险部门和其他监管机构质疑的解释和判断。这些潜在挑战的结果可能需要我们提高监管资本和准备金的水平，或者产生更高的运营和/或税收成本。

此外，我们的资产管理业务在其运营的各个司法管辖区也受到广泛的监管。这些法律和法规主要是为了保护证券市场的投资者或投资咨询客户，并一般赋予监管机构广泛的行政权力。遵守这些法律法规成本高昂、耗时耗力、人员密集，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生不利影响。

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第I部分--第1A项。风险因素

我们的保险业务对法律环境的重大变化非常敏感，这些变化可能会对哈特福德的经营业绩或财务状况产生不利影响，或损害其业务。

与任何大型P&C保险公司一样，诉讼是哈特福德保险公司业务的常规部分-无论是在为被保险人辩护和赔偿方面，还是在对保险范围纠纷提起诉讼方面。哈特福德家族通过建立未付损失和损失调整费用准备金来核算此类活动。法律环境的重大变化可能会导致我们的最终责任与我们目前的预期发生变化。此类变化可能是司法性质的，如陪审团裁决的规模趋势、与侵权责任或保险公司责任有关的法律的发展，以及关于保险覆盖范围或保险覆盖的损害赔偿金额或类型的裁决。此外，涉及保险公司或投保人责任的联邦或州法律和法规的变化，包括州法律扩大“恶意”责任和州“复活”法规，延长某些性骚扰和性虐待索赔的诉讼时效，可能导致商业惯例的变化、额外的诉讼或意外损失，包括索赔的频率和严重性增加。此外，新目标的出现以及涉及全球气候变化、身心健康危机、新技术以及社会经济和政治动态等问题的索赔责任理论的不断扩大，也可能导致额外的诉讼风险和意外损失。要可靠地预测这些变化是不可能的，更不用说预测它们可能如何影响我们的损失准备金，或者这些变化可能如何对我们的保险产品适当定价的能力产生不利影响。因此，重大的司法或立法发展可能会对哈特福德的业务、财务状况、经营结果或流动性产生不利影响。

联邦、州或外国税法的变化可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生不利影响。

联邦、州或外国税法和税率或法规的变化可能会增加公司的整体税收和合规负担，从而对我们的盈利能力或财务状况产生重大不利影响。该公司的联邦和州纳税申报单反映了某些项目，如免税债券利息、税收抵免和保险准备金扣除。在美国税制改革的背景下，联邦和/或州税法可能修改或取消这些项目，从而影响公司、其投资、投资策略和/或其投保人的风险越来越大。关于2022年8月16日签署成为法律的《降低通货膨胀率法》的潜在影响的说明，请参见第一部分，第2项，MD&A-资本资源和流动性、或有事项、立法和监管发展。

监管要求可能会推迟、阻止或阻止股东可能认为符合他们最佳利益的收购企图。

在获得对美国保险公司的控制权之前，必须事先获得国内保险公司所在州保险专员的书面批准。在批准获得国内保险公司控制权的申请之前，州保险专员将考虑以下因素：申请人的财务实力、收购方对国内保险公司未来经营的计划，以及保险专员认为为保护投保人或公共利益而必要或适当的任何补充信息。一般来说，州法律规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、拥有投票权或持有代表国内保险公司或其母公司10%或更多有表决权证券的代理人，则推定存在对该国内保险公司的控制。由于收购我们10%或更多普通股的人将间接控制我们美国保险子公司相同比例的股票，因此美国不同司法管辖区控制权法律的保险变化可能适用于此类交易。与我们的一个或多个现有子公司或未来子公司有关的其他法律或所需批准，可能会对收购本公司的控制权包含类似或额外的限制。适用于美国境外子公司的这些法律和类似规则可能会阻碍潜在的收购提议，并可能推迟、阻止或阻止控制权的变更，包括我们的董事会和我们的部分或所有股东可能认为是可取的交易。

会计原则和财务报告要求的变化可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。

作为美国证券交易委员会注册商，我们目前被要求根据美国财务会计准则委员会颁布的美国公认会计准则编制财务报表。因此，我们需要采用新的指导或解释，这些指导或解释可能会对我们的运营结果或财务状况产生实质性影响，或者是出乎意料的，或者具有比预期更大的影响。关于目前待决的会计准则变化的说明以及我们对其预期影响的估计(如果知道)，请参阅附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

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第I部分--项目1C。网络安全

项目1C。

网络安全

哈特福德实施了一项信息保护计划，并建立了评估和管理风险的治理程序。哈特福德采用“纵深防御”战略，使用多种安全措施来保护公司信息资产的完整性。这一“纵深防御”战略与美国国家标准与技术研究院的网络安全框架相一致，在整个环境中实施控制，以实现五个明确的目标，包括识别、保护、检测、响应和恢复。

我们的“纵深防御”计划使用几种方法来防止不良行为者的入侵，包括声誉过滤、反病毒扫描、入侵防御、多因素身份验证和帐户隔离等技术。我们还使用多种方法来检测勒索软件和其他网络攻击，其中包括暗网络搜索、电子邮件沙箱、终端检测和入侵检测。哈特福德继续监测和加强其框架，以应对不断变化的网络威胁和数据隐私法规，包括欧盟一般数据保护条例和加州消费者隐私法。

我们定期评估我们的计划和控制环境，利用外部进行的网络测试和评估以及内部管理的网络风险评估和测试。此外，公司还与行业协会、政府当局、同行和外部顾问合作，监控威胁环境并告知我们的安全实践。

在我们的采购组织对第三方服务提供商进行的定期评估中，我们的信息保护团队对每个供应商的信息安全做法和协议进行第三方评估，包括其防范和应对网络安全违规的准备情况。第三方服务提供商根据其运营对公司业务流程的重要性进行分级，并定期完成对最高级别供应商的风险评估。关于网络，我们有程序来核实每个服务提供商的信息安全控制，每个供应商都填写了一份网络调查问卷，其中也说明了他们在其系统受到入侵时的恢复能力。我们主动与供应商沟通，以了解在发现重大网络暴露时采取的缓解措施。

我们正在执行一项多年路线图，其中包括进一步提高我们防御、响应和恢复勒索软件和其他网络事件的能力；增强应用程序网络安全能力，包括防御欺诈攻击；以及确保安全能力内置于我们采用的新的基于云的平台中。我们还被要求在我们被授权或授权撰写业务的州保持强大的网络防御协议。我们保险公司所在的一些州，包括康涅狄格州，已经采用了NAIC保险数据安全示范法。我们的法律团队监控新的网络安全法规的状况，包括通知要求。

据管理层所知，网络安全威胁没有或合理地可能对公司产生重大影响，包括其业务战略、运营结果或财务状况。有关公司与网络安全相关的风险的进一步讨论，请参阅第一部分第1A项-风险因素：如果我们在发生灾难、网络入侵或其他信息安全事件时无法访问我们的系统并保护我们的数据安全，我们的业务可能会蒙受损失，我们可能会招致巨额成本。

从治理角度来看，我们的企业风险管理、信息保护和内部审计职能部门的高级成员主要通过审计委员会和财务、投资和风险管理委员会(“财务、投资和风险管理委员会”)向董事会提供关于网络安全事项的详细定期报告。审计委员会负责监督公司重大风险敞口的控制，并负有监督网络安全风险的主要责任。这些更新涵盖的主题包括公司预防、检测和应对网络安全事件的活动、政策和程序，以及从网络安全事件和我们的网络防御系统的内部和外部测试中吸取的教训。

审计委员会每年至少获得四次关于技术和网络安全风险的最新信息，包括对公司网络安全计划和技术风险与控制的年度审查，以及每年两次的运营风险更新(在春季和秋季)。鉴于其重要性，董事会全体成员被邀请参加年度网络安全计划，并在每次审计委员会会议上预留时间讨论值得在常设会议之间讨论的网络安全技术问题。此外，我们的企业风险管理团队每年向FIRMCo提供一次网络安全保险风险评估。审计委员会、FIRMCo及全体董事会获悉外部环境及业务策略的发展，这些发展对本公司构成额外的潜在网络风险敞口，例如持续按需修改在线平台及扩大使用基于云的应用程序。因此，网络安全和网络风险通常比年度最低要求更频繁地被讨论。

公司成立了执行隐私与安全理事会(“EPSC”)，每半年召开一次会议。EPSC成立于2003年，由跨职能的高级领导人组成，包括首席信息官(CIO)、首席信息安全官(CISO)、首席风险官(CRO)和总法律顾问等。EPSC每月收到一份关于主题以及与网络安全相关的指标的书面执行简报，包括事件预防、检测、缓解和补救。每季度，由高级信息技术领导人组成的信息技术风险委员会还将获得网络安全风险和准备的最新情况。定期就网络安全议题举行各种其他会议，包括每月业务运营审查，以及企业风险和资本委员会(“ERCC”)和行政领导团队的会议。

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第I部分--项目1C。网络安全

CIO和CISO都拥有评估和管理网络安全风险的专业知识。自2019年以来，首席信息官一直担任她目前的职位，在担任现任职位之前，她曾担任过类似的技术领导职位。她在金融服务业拥有18年的行政领导经验和28年的整体技术经验，在此期间，她领导了大规模的业务转型，提供了创新的技术战略，并监督和现代化了复杂的技术投资组合。

在他为公司工作的25年中，CISO曾担任过几个高级信息技术职位，自2021年以来一直担任目前的职位。在他担任的各种职务中，他一直负责在信息安全、IT治理风险和合规、业务连续性和灾难恢复等领域提供高级领导。

第二项。

特性

截至2023年12月31日，哈特福德拥有总计约180万平方英尺的建筑空间，包括其位于康涅狄格州哈特福德的家庭办公综合体和康涅狄格州大哈特福德地区的其他物业。此外，我们在北美、英国和其他海外地点租用办公室，以容纳行政、索赔处理、销售和其他业务运营。自.起

2023年12月31日，哈特福德夫妇在全美租赁了约93.5万平方英尺，在伦敦租赁了2.2万平方英尺，在其他国际分支机构租赁了6000平方英尺。所有拥有或租赁的财产由五个报告部门中的一个或多个使用，或用于公司目的，具体取决于地点。有关报告分部的更多信息，请参阅第一部分，项目1，业务报告分部。该公司相信其物业和设施适合并足以应付目前的业务。

第三项。

法律程序

有关哈特福德夫妇法律程序的讨论，请参阅合并财务报表附注15-承诺和或有事项中“诉讼”项下的信息，包括“新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼”和“径流石棉和环境索赔”。

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目录表

第二部分--第5项。 哈特福德普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

第5项。

哈特福德普通股票市场、相关股东事项和发行人购买股票证券

哈特福德的普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为“HIG”。截至2024年2月22日，该公司约有7835名登记在册的公司普通股持有人。我们普通股的持有者中有更多的人是“街头巷尾”的持有者或实益持有人，他们的股份

由银行、经纪商和其他金融机构记录在案。

哈特福德夫妇就普通股支付的现金股息和预期支付的未来现金股息在第二部分第7项--MD&A--资本资源和流动性--资本资源和流动资金的摘要-讨论。

有关根据股权补偿计划授权发行的证券的相关信息，请参阅第三部分第12项，某些受益所有人和管理层的证券所有权以及相关股东事项。

截至2023年12月31日的季度，公司回购普通股的情况如下。2024年1月1日至2024年2月22日期间，该公司以200美元回购了230万股股票。

截至2023年12月31日的三个月内发行人回购普通股
期间			总人数 的股份 购得[1]			平均价格 付费单位 分享			作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股份总数			近似美元价值 可能还没有到来的股票 在以下条件下购买 计划或项目 [2]
												(单位：百万美元)
2023年10月1日-2023年10月31日			2,043,934			$	71.72		2,039,013			$	1,553
2023年11月1日-2023年11月30日			1,294,172			$	76.29		1,290,733			$	1,456
2023年12月1日-2023年12月31日			1,370,044			$	80.19		1,356,163			$	1,348
总			4,708,150			$	75.44		4,685,909

[1]包括22,241股，用于净结清与本公司股票奖励计划下的股权奖励相关的员工预扣税义务，这些股票不属于公开宣布的股份回购授权的一部分。在截至2023年12月31日的三个月中，该公司支付了与股票净结算相关的员工预扣税义务，平均每股价格为78.24美元。

[2]2022年7月，董事会批准了一项高达30亿美元的股份回购授权，生效日期为2022年8月1日至2024年12月31日。任何回购的时间取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

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目录表

第二部分--第5项。 哈特福德普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

|股东总回报

下表列出了哈特福德保险公司五年来普通股的总回报率，包括股息再投资，并与S和S保险综合指数进行了比较。

五年累计总回报
			基座
			期间
公司/指数			2018			2019			2020			2021			2022			2023
哈特福德金融服务集团。			$	100		$	139.72		$	116.07		$	167.45		$	188.07		$	204.11
标准普尔500指数			$	100		$	131.49		$	155.68		$	200.37		$	164.08		$	207.21
S&普惠保险综合指数			$	100		$	129.38		$	128.81		$	170.19		$	187.42		$	204.78

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

第7项。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

（美元金额以百万计，每股数据除外，除非另有说明）

哈特福德在以下讨论中提供了预测和其他前瞻性信息，其中包含许多前瞻性陈述，特别是与公司未来财务业绩有关的陈述。这些前瞻性陈述是基于公司目前掌握的信息作出的估计，是根据1995年《私人证券诉讼改革法》中的安全港条款作出的，并受本10-K表格第4页和第5页所载警示声明的约束。根据各种因素的结果，实际结果很可能与公司预测的结果大不相同，过去也有很大不同，这取决于各种因素的结果，这些因素包括但不限于以下讨论和第一部分第1a项风险因素中阐述的因素，以及我们不时提交给证券交易委员会的其他文件中确定的那些因素。哈特福德没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

2023年1月1日，本公司采纳了财务会计准则委员会关于长期保险合同会计的最新指导意见，并于2021年1月1日起在修改后的追溯基础上应用。有关更多信息，请参阅附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

于2021年12月29日，本公司完成出售比利时控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.及其附属公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)及ASCONTRANTLES Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(统称为“欧洲大陆业务”)。

管理层在《财务状况和经营成果讨论与分析》(“MD&A”)中提出的历史财务信息进行了某些重新分类，以符合本期列报。

关于重新分类和处置的讨论，见附注1-列报基础和重要会计政策，以及附注22-合并财务报表附注的业务处置。

哈特福德将大于或等于200%的增加或减少，或从净收益到净亏损头寸的变化，或反之亦然，定义为“NM”或没有意义。

关于当前提交的财务报表中包括的三年中最早的一年的讨论，请参阅哈特福德2022年Form 10-K年度报告中第2部分，第7项，MD&A。

索引

描述			页面
关键绩效衡量标准和比率			40
哈特福德的手术			45
财务亮点			48
综合经营成果			49
投资成果			52
关键会计估计			54
商业专线			74
个人专线			78
财产和意外伤害其他业务			83
团体福利			84
哈特福德基金			86
公司			88
企业风险管理			89
资本资源与流动性			108
新会计准则的影响			115

在整个MD&A中，我们使用某些术语和缩写，更常用的术语和缩写在 缩略语 部分.

关键绩效衡量标准和比率

本公司认为以下讨论中的衡量标准和比率是其业务的关键业绩指标。管理层相信，这些比率和衡量标准有助于了解哈特福德家族业务的潜在趋势。然而，这些关键绩效指标只能与本MD&A中随后的分部讨论中提出的结果一起使用，而不是替代。这些比率和衡量标准可能无法与公司竞争对手使用的其他绩效衡量标准相比较。

非公认会计原则和其他衡量标准和比率的定义

管理资产(“AUM”)-包括共同基金和ETF资产。AUM是该公司哈特福德基金部门使用的衡量标准，因为该部门很大一部分收入和支出是以资产价值为基础的。这些收入和支出随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少，无论是由市场变化还是通过净流量引起的。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

稀释后每股账面价值(不包括累计其他全面收益)-这是一项非GAAP每股收益指标，我S的计算方法是：(A)除税后普通股股东权益(不包括友邦保险)，除以(B)已发行普通股和稀释潜在普通股。本公司提供这一衡量标准是为了使投资者能够分析公司净资产的金额，这些净资产主要可归因于公司的业务运营。本公司相信，将AOCI从分子中剔除对投资者是有用的，因为它消除了主要基于利率变化而可能在不同时期大幅波动的项目的影响。稀释后每股账面价值是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。

综合比率-损失和亏损调整费用比率、费用比率和投保人红利比率的总和。这一比率是一种相对计量，描述了每100美元赚取保费的相关损失和费用成本。综合比率低于100表示承保利润；综合比率高于100表示承保亏损。

核心收益-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心收益作为衡量公司经营业绩的重要指标。哈特福德认为，核心收益为投资者提供了衡量公司正在进行的业务表现的宝贵指标，因为它揭示了我们保险和金融服务业务的趋势，这些趋势可能会被某些项目的净影响所掩盖。因此，以下项目不包括在核心收益中：

•某些已实现损益-一般已实现损益主要由投资决策和外部经济发展驱动，其性质和时机与我们业务的保险和承保方面无关。因此，核心收益排除了所有已实现收益和亏损的影响，这些收益和亏损往往根据资本市场状况在不同时期高度可变。然而，哈特福德认为，一些已实现损益与我们的保险业务整体相关，因此核心收益包括已实现净损益，如信用衍生品的净定期结算。这些已实现净收益和净亏损与损益表中的一个抵销项目直接相关，如净投资收益。

•重组和其他成本-作为重组计划一部分发生的成本不是企业的经常性运营费用。

•清偿债务的损失--主要包括在到期前还清债务时的补足付款或投标溢价，这些损失不是企业的经常性运营费用。

•再保险交易的损益--再保险的损益，如出售业务或为再保险损失准备金而进行的再保险损益，不属于业务的经常性经营费用。

•整合和其他非经常性并购成本-这些成本，包括与被收购企业相关的交易成本，是在短期内发生的，并不代表企业的持续运营费用。

•收购业务时损失准备金的变化-这些损失准备金的变化不包括在核心收益中，因为这种变化可能会使收购后期间的业绩与收购前期间的业绩进行比较的能力变得模糊。

•追溯再保险产生的递延收益和递延收益随后的变化-追溯再保险协议在经济上将风险转移到再保险人，不包括追溯再保险的递延收益和核心收益的相关摊销，可以更好地洞察业务的经济状况。

•与税前收入非核心组成部分相关的递延税项的估值准备变动-这些估值准备金的变动不包括在核心收益中，因为它们与税前收入的非核心组成部分有关，如资本损失结转等税项属性。

•非持续经营的结果-这些结果不包括在出售或持有出售的业务的核心收益中，因为这样的结果可能会模糊我们正在进行的业务的期间业绩比较的能力。

除了普通股股东可获得的上述不包括在核心收益中的净收入部分外，核心收益的确定还包括不包括在净收益中的已宣布的优先股股息。优先股股息是一种更类似于债务利息支出的融资成本，只要优先股尚未偿还，预计就会成为一项经常性支出。

普通股股东可获得的净收益(亏损)和净收益(亏损)是美国公认会计准则衡量核心收益的最直接可比性指标。核心收益不应被视为普通股股东可获得的净收益(亏损)或净收益(亏损)的替代品，也不能反映公司业务的整体盈利能力。因此，哈特福德认为，投资者在评估公司业绩时评估可供普通股股东使用的净收益(亏损)、净收益(亏损)和核心收益是有用的。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净收益与核心收益的对账

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
净收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			2,483			1,798			2,350
对普通股股东可获得的净收入与核心收益进行调整：
税前核心收益中不包括的已实现净亏损(收益)			152			626			(505)
税前重组和其他成本			6			13			1
债务清偿损失，税前			—			9			—
整合和其他非经常性并购成本，税前			8			21			58
追溯再保险递延收益税前变动			194			229			246
所得税支出(福利)[1]			(76)			(200)			34
核心收益			$	2,767		$	2,496		$	2,184

[1]主要代表与核心收益中未包括的税前项目相关的联邦所得税支出(福利)。

核心利润率-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心利润率来评估，并认为这是衡量集团福利部门经营业绩的重要指标。核心利润率的计算方法是将核心收益除以收入，不包括收购和已实现的收益(亏损)。净利润利润率是用净收入除以收入计算的，是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。本公司认为，核心利润率为投资者提供了衡量集团利益表现的宝贵指标，因为它揭示了业务的趋势，这些趋势可能会被收购和已实现收益(亏损)的影响以及核心收益计算中排除的其他项目所掩盖。核心利润率不应被视为净利润率的替代，也不能反映集团利益的整体盈利能力。因此，本公司认为，投资者在评估业绩时，评估核心利润率和净利润率是很重要的。净利润率与核心利润率的对账列于MD&A-Group Benefits中的运营结果部分。

当前事故年灾害率-损失和损失调整费用比率的一个组成部分，代表在本意外年度(“Cay”)(扣除再保险后的净额)发生的巨灾损失与赚取保费的比率。对于美国事件，根据Verisk财产索赔服务办公室的定义，巨灾是指造成行业保险财产损失25美元或更多，并影响相当数量的财产和意外伤害投保人和保险公司的事件。对于国际活动，该公司的做法类似，部分借鉴了伦敦劳合社对重大损失的定义。伦敦劳合社是一个在全球经营的保险市场(“劳合社”)。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社辛迪加1221(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。目前的事故年巨灾比率包括巨灾损失的影响，但不包括恢复保费的影响。

费用比率-对于商业保险和个人保险，是指承保费用减去手续费收入与赚取保费的比率。承保费用包括以下各项的摊销

递延保单收购成本(“DAC”)及保险营运成本及其他开支，包括若干中央服务成本及坏账开支。DAC包括佣金、税收、许可证和费用以及其他增量直接承保费用，并在保单期限内摊销。

集团福利的费用比率表示为保险运营成本和其他费用(包括无形资产摊销和DAC摊销)与保费和其他考虑因素(不包括买断保费)的比率。

商业线路、个人线路和集团福利的费用比率不包括与被收购企业相关的整合和其他交易成本。

费用收入-这在很大程度上是由于我们的哈特福德基金业务中合同定义的AUM百分比所赚取的金额。这些费用通常是按天计算的。因此，无论是由市场变化还是通过净流量引起的，这项费用收入都会随着AUM的上升或下降而增加或减少。

新业务毛保费-表示在转让再保险前，向在前一保单期限内未向本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。新业务毛保费加上毛续期保费减去再保险，等于保费总额。

亏损及亏损调整费用比率-本年度发生的索赔成本除以赚取的保费，包括本年度和上一个事故年度发生的损失和损失调整费用的量度。除其他因素外，本公司实现其目标股本回报率(“ROE”)所需的亏损和亏损调整费用比率每年都会根据理赔期间预期投资收益率的变化、预期理赔的时间以及管理层根据竞争环境设定的目标回报而变动。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

损失和损失调整费用比率受索赔频率和索赔严重程度的影响，特别是对较短尾的财产业务而言，索赔频率和严重程度的出现是可信的，并可能表明最终损失。索赔频率是指与上一个事故年相比，本事故年报告的每单位暴露的平均索赔数量的百分比变化。索赔严重性是指本事故年每个索赔的估计平均成本与上一个事故年相比的百分比变化。作为决定定价的因素之一，该公司的做法是首先对给定业务领域的索赔频率和严重性做出总体假设，然后作为费率制定过程的一部分，根据特定的州、产品或覆盖范围调整假设。

当前事故年损失和巨灾前损失调整费用比率-非巨灾损失成本和本事故年度发生的损失调整费用除以赚取的保费的量度。管理层相信，目前的事故年度亏损及巨灾前亏损调整费用比率是一项对投资者有用的业绩量度，因为它剔除了波动及不可预测的巨灾损失及以往事故年度发展(“PYD”)的影响。

亏损率，不包括买断-用于集团利益分部，表示为利益、亏损和亏损调整费用(不包括与收购保费相关的费用)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。由于Group Benefits偶尔会以规定的保费金额购买一批债权，因此，由于收购可能会扭曲亏损率，本公司将这种收购排除在用于评估业务盈利能力的亏损率之外。买断保费是指接管未结索赔负债和其他非经常性保费金额。

互惠基金及交易所买卖基金资产-由该等产品的股东而非本公司拥有，因此不会反映在本公司的综合财务报表中，除非本公司推出新的投资产品。

共同基金和ETF资产是本公司使用的衡量标准，主要是因为本公司哈特福德基金部门的很大一部分收入和支出是基于资产价值的。这些收入和支出随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少，无论是由市场变化还是通过净流量引起的。

净新业务保费-表示在放弃再保险后，向在上一保单期限内未向本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。净新业务保费加上续期保费等于总保费。

策略计数保留-表示本年度期间发布的续订策略数除以上一年期间发布的新策略和续订策略。保单数量保留受到多种因素的影响，包括接受续订保单报价的百分比，以及公司因特定的保单承保问题或因决定减少保费而决定不续订保单的决定

某些行业或州的优质作品。保单数量保留也受到我们和竞争对手采取的广告和费率行动的影响。

有效策略计数保留-表示根据合同生效日期在本年度期间预计续订的保单数量除以在上一年期间生效的新保单和续订保单。有效保单保留受到多种因素的影响，包括接受续订保单报价的百分比，以及公司因特定保单承保问题或因决定减少某些业务类别或州的保费承保而决定不续订保单的决定。有效的保单数量保留也受到我们和竞争对手采取的广告和费率行动的影响，以及客户随后取消和不续订的影响。有效的保单计数保留统计数据可能会根据整个保单期间实际取消保单与预期取消保单之间的差异的影响而在不同时期发生变化。

生效的保单-表示截至期末具有有效承保范围的保单数量。生效保单数量是用于个人业务线和标准商业线(中大型商业中的小型商业和中端市场线)的增长指标，受新业务增长和保单数量保留的影响。

投保人股息比率-保单持有人分红与赚取保费的比率。

高级留存-对于中型和大型商业，表示成功续期的前期保费的比率除以与本期可供续期的保单相关的保费。保费留存不包括年度审计、续期书面提价和风险敞口变化(包括保险金额)的保费金额。保费留存统计数据可能会根据一些因素而在不同时期发生变化，包括随后取消和不续签的影响.

上一事故年度损失及损失调整费用比率-指本历年记录的前几个事故年度产生的巨灾和非巨灾索赔的结算估计费用的增加(减少)除以赚取的保费。

复职权保费-指为恢复因本公司将亏损割让给再保险人而减少的再保险金额而支付的额外割让保费。

续订赚取价格增加(减少)-书面保费是在保单期限内赚取的，对于某些Personal Lines汽车业务是6个月，对于公司几乎所有剩余的P&C业务是12个月。由于本公司在保单的六至十二个月期限内赚取保费，续期赚取的价格涨幅(减少)滞后于续期书面价格涨幅(降幅)六至十二个月。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

续订书面加价(减价)-对于商业保险公司，代表费率变化和每单位风险敞口的个人风险定价决定对续订和包括保险金额的保单的综合影响。对于个人保险，续期书面价格增长代表自上一年以来每个保单对续订保单的保费总变化，并包括费率变化、保险金额和风险敞口的其他变化的综合影响。对于Personal Lines，风险敞口的其他变化包括但不限于司机、车辆和事故数量的变化，以及客户政策选择的变化，如免赔额和限额。费率部分代表在此期间向州监管机构提交并获得州监管机构批准的影响续订政策的费率变化。保险金额代表评级基数的价值变化，如汽车的型号年/车辆标志、财产的建筑重置成本和工人补偿的工资通胀。许多因素影响续订书面价格上涨(减少)，包括公司定价精算师预测的预期亏损成本、州监管机构批准的利率申请、公司承销商做出的风险选择决定以及市场竞争。续期书面价格变动反映了财产和意外伤害保险市场的周期。当保险公司最近在某一业务领域出现重大亏损，或者保险业作为一个整体投入较少的资本来承保该业务的风险敞口时，该业务的价格往往会上涨。当最近的亏损经历有利或保险公司之间的竞争加剧时，价格往往会下降。续订书面价格统计数据可能会根据若干因素而发生变化，包括精算估计数的变化以及随后取消和不续订的影响，以及为更好地反映最终定价而进行的修改。

资产回报率(ROA)、核心收益-该公司使用这一非公认会计准则财务衡量标准来评估哈特福德基金部门的经营业绩，并认为这是一项重要的衡量标准。ROA，核心收益的计算方法是将年化核心收益除以日均AUM。ROA是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。该公司认为，核心收益ROA为投资者提供了衡量哈特福德基金部门业绩的宝贵指标，因为它揭示了我们业务中的趋势，这些趋势可能会被核心收益计算中排除的项目的影响所掩盖。ROA，核心收益，应该

不能被视为ROA的替代品，也不能反映我们哈特福德基金业务的整体盈利能力。因此，该公司认为，投资者在评估哈特福德基金部门的业绩时，评估ROA和ROA核心收益是很重要的。作为ROA与ROA的对账，核心收益列于MD&A-Hartford Funds的运营业绩部分。

基础综合比率-承保业绩的这一非公认会计准则财务计量代表了灾难发生前的综合比率、以前的事故年发展和收购业务时本事故年损失准备金的变化。合并比率是GAAP最直接的可比性指标。本公司相信，这一比率是衡量盈利趋势的重要指标，因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及以前事故年度的损失和损失调整费用准备金发展的影响。收购业务时损失准备金的变化被排除在基本综合比率之外，因为这种变化可能会使收购后期间的业绩与收购前期间的业绩进行比较的能力变得模糊，因为这种趋势对我们的投资者评估公司财务业绩的能力是有价值的。合并比率与潜在合并比率的对账在MD&A-商业线路和个人线路的运营结果部分进行了阐述。

承保损益-哈特福德的管理层主要根据承保收益或亏损来评估商业和个人航空公司部门的盈利能力。承保收益(亏损)是一种税前非公认会计准则计量，代表赚取的保费减去已发生的亏损、亏损调整费用和承保费用。净收益(亏损)是公认会计准则中最直接的可比性指标。承保收益(亏损)受赚取保费增长和哈特福德定价充分性的显著影响。随着时间的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保险公司承保纪律的极大影响，因为管理层努力通过有利的风险选择和分散、有效的索赔管理、再保险的使用及其管理费用的能力来管理损失敞口。哈特福德认为，承保收益(亏损)为投资者提供了来自承销活动的税前盈利的宝贵衡量标准，承销活动与公司的投资活动分开管理。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净收益与承保损益的对账

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商业专线
净收入			$	2,085		$	1,624		$	1,757
调整以调节净收益和承保收益：
净投资收益			(1,532)			(1,415)			(1,502)
已实现净亏损(收益)			156			385			(260)
其他费用			1			12			5
所得税费用			502			426			402
承保收益			$	1,212		$	1,032		$	402
个人专线
净收入			$	(39)		$	91		$	385
对净收益与承保收益(亏损)进行调整的调整：
净投资收益			(171)			(140)			(157)
已实现净亏损(收益)			16			35			(29)
服务和其他收入净额			(21)			(17)			(19)
所得税支出(福利)			(15)			22			95
承保损益			$	(230)		$	(9)		$	275
P&C其他业务
净亏损			$	(130)		$	(190)		$	(95)
调整以调节净亏损与承保亏损：
净投资收益			(69)			(63)			(75)
已实现净亏损(收益)			7			16			(13)
其他费用			—			—			1
所得税优惠			(36)			(52)			(28)
承保损失			$	(228)		$	(289)		$	(210)

书面保费和赚取的保费-书面保费是指在一个财政期间内，扣除再保险后所收取的保单保费。保费被认为是赚取的，并按比例计入保单期间的财务结果。管理层认为，书面保费是一种对投资者有用的业绩衡量标准，因为它反映了公司销售财产和意外伤害保险产品的当前趋势。书面保费和赚取保费是在扣除转让的再保险保费后记录的。

传统的人寿保险和伤残保险类型的产品，如由Group Benefits销售的产品，向投保人收取保费，以换取为投保人提供财务保护，使其免受特定的可保险损失，如死亡或残疾。这些保费连同所赚取的净投资收入，将用于支付这些保险合同下的合同义务。

影响保费增长的两个主要因素是新销售和持续性。在特定的一年中，销售额可能增加或减少，这取决于许多因素，包括但不限于客户对公司产品的需求、定价竞争、分销渠道以及公司的声誉和评级。持续性是指保费每年保持有效的百分比。

哈特福德一家的手术

哈特福德基金主要在五个报告部门开展业务，包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。本公司于公司类别中包括衍生结构性结算及终端融资协议负债、重组成本、集资活动(包括股权融资、债务融资及相关利息开支)、与收购有关的交易开支、若干并购成本、与商誉有关的收购会计调整及其他未分配至报告分部的开支的准备金。公司还包括投资管理费和与管理第三方资产有关的费用。此外，截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中拥有9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是于2018年5月收购Talcott决议的法人实体(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司统称为“Talcott决议”)。塔尔科特解决方案出售给新投资者的交易于2021年6月30日完成。该公司共收到217美元，涉及

45

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

出售其9.7%的所有权权益，2021年实现税前收益46美元。

本公司的收入主要来自：(A)向投保人提供保险所赚取的保费；(B)共同基金和ETF资产的管理费；(C)净投资收入；(D)向第三方提供服务所赚取的费用；及(E)已实现损益净额。保险收取的保费主要是根据有效相关保单的条款按比例计算的。

随着时间的推移，公司财产和意外伤害保险业务的盈利能力受到公司承保原则的很大影响，承保原则寻求通过有利的风险选择和分散来管理损失，公司对索赔的管理，再保险的使用，有效保险的规模，对实际死亡率和发病率的可靠估计，以及通过规模经济实现的管理费用比率的能力，以及对收购成本和其他承保费用的管理。定价的充分性取决于许多因素，包括获得监管机构对费率变化的批准的能力、对承保风险的适当评估、根据根据已知趋势调整的历史亏损经验预测未来亏损成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手采取的费率行动的反应、其费用水平以及对监管和法律发展的预期。本公司寻求为其保单定价，以使保费及收到保费所赚取的未来净投资收入可支付承保费用及支付保单所载索赔的最终成本，并提供利润空间。对于其许多保险产品，该公司的保费费率必须获得州保险部门的批准，劳合社辛迪加的业务能力取决于劳合社对其每年保费能力的批准。大部分Personal Lines书面保费与我们与AARP的独家许可协议有关，该协议的有效期至2032年12月31日。考虑到50多人的人口规模和AARP品牌的实力，这项协议提供了重要的竞争优势。

与财产和伤亡类似，集团福利业务的盈利能力在很大程度上取决于对风险进行适当评估和定价的能力，并对死亡率、发病率、残疾和寿命做出可靠的估计。为管理定价风险，Group Benefits一般提供定期保单，允许调整费率或保单条款，以将市场趋势、损失成本、利率下降等因素的不利影响降至最低。然而，由于保单的销售通常带有平均三年的费率保证，如果在费率保证期间出现不利的亏损和费用趋势，或者如果投资回报低于产品销售时的预期，公司产品的定价可能会被证明是不够的。对于其部分产品，该公司的保险费率必须获得国家保险部门的批准。集团福利业务的新业务和续订业务，特别是对Ltd.的业务，是基于对一段时间内预期投资收益率的假设来定价的。虽然本公司采用资产负债期限匹配策略以降低风险，并可能使用对利率敏感的衍生工具来对冲其在集团利益投资组合中的风险敞口，但与支付利益和索赔有关的现金流模式如下

不确定的和实际的投资收益率可能与预期的投资收益率有很大差异，从而影响业务的盈利能力。除适当评估和定价风险外，集团利益业务的盈利能力还取决于其他因素，包括公司对定价决定和竞争对手采取的其他行动的反应、其提供自愿产品和自助服务的能力、其已出售业务的持续性以及其通过规模经济和运营效率实现的管理费用的能力。

公司共同基金和ETF业务的财务业绩在很大程度上取决于AUM的金额以及部分基于资产份额类别和基金类型收取的费用水平。资产管理规模的变动是由基金的净流量和市场回报这两个主要因素推动的，而这两个因素受股票和债券市场实现的回报影响很大。净流量由共同基金和ETF股东的新销售减去赎回组成。财务业绩与资产管理规模的增长高度相关，因为这些基金通常每天都能赚取手续费收入。

投资资产的投资回报或收益是本公司收益的一个重要因素，因为保险产品的定价假设收到的保费在支付福利、亏损和亏损调整费用之前可以投资一段时间。由于需要维持足够的流动资金以履行索赔义务，本公司的大部分投资资产一直以可供出售证券(“AFS”)的形式持有，其中包括公司债券、市政债券、政府债务、短期债务、抵押贷款支持证券、资产支持证券(“ABS”)和抵押贷款债券(“CLO”)。该公司还投资于商业抵押贷款以及有限合伙企业和另类投资，这些都是流动性较差但有可能产生更高回报的私人投资。该公司的主要投资目标是在符合可接受的风险参数的情况下最大化经济价值，包括对所投资资产的信用风险和利率敏感性的管理，同时产生足够的税收净额来履行投保人和公司的义务。投资战略是基于各种因素制定的，包括业务需求、监管要求和税务考虑。

运营转型和降成本计划

认识到需要提高成本效益和竞争力，同时加强我们为代理商和客户提供的体验，该公司于2020年7月30日宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本削减计划。通过裁员、信息技术(“IT”)投资以进一步增强我们的能力，以及与2019年相比的其他活动，公司在2023年实现了年度保险运营成本和其他费用约636美元的减少。

为了实现这些预期的节省，截至2023年12月31日，我们产生了大约323美元。我们预计2023年后的额外预期支出为61美元，主要包括内部使用软件的摊销和资本化的房地产成本。包括在约124美元的重组费用中

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

包括35美元的员工遣散费，25美元的某些IT应用程序停用费用，以及的咨询和租赁终止费用。重组成本计入净利润，但不计入核心收益。

下表列出了Hartford Next计划发生的成本，包括重组成本，以及2021年、2022年和2023年实现的相对于2019年的费用节省：

哈特福德下一步成本和临时节省
									2021			2022			2023
员工遣散费									$	(25)		$	(7)		$	(6)
退役应用程序的IT成本									9			8			5
专业费用和其他费用									17			12			7
估计重组成本									1			13			6
非资本化IT成本									46			43			15
其他成本									17			11			6
资本化IT开发成本摊销 [1]									—			3			7
资本化房地产摊销 [2]									—			1			1
核心收益内的估计成本									63			58			29
哈特福德Next计划总成本									64			71			35
从2020年7月1日开始，相对于2019年的累计节省									(423)			(561)			(636)
税前净费用（节省）									$	(359)		$	(490)		$	(601)
税前净费用（节省）：
将计入核心盈利中									$	(360)		$	(503)		$	(607)
在核心盈利之外确认的重组成本									1			13			6
税前净费用（节省）									$	(359)		$	(490)		$	(601)

[1]不包括2023年后约47美元的IT资产摊销。

[2]不包括2023年后约9美元的房地产摊销。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2023年财务亮点

普通股股东可获得的净收入

每股稀释后普通股股东可获得的净利润

每股稀释股份的账面价值

Ý

增加685美元或38%

Ý

上涨2.51美元或46%

Ý

上涨7.76美元或19%

+

净已实现亏损较低

+

普通股股东可获得的净收入增加

+

净利润超过普通股股东股息

+

P & C和GB赚取保费较高的影响

+

因股份回购而减少流通股

+

AOCI增加，主要是由于可供出售证券未实现净亏损减少

+

团体生活和团体残疾损失率较低

+

净投资收益更高

-

股票回购的稀释效应

-

个人线路灾难前当前事故年损失率较高

-

P & C当前事故年灾难损失较高

投资收益率，税后

财产和伤亡综合比率

集团福利净利润率

Ý

增加10个基点

Ý

恶化0.3分

Ý

提高2.6分

+

由于以更高的利率进行再投资，固定期限证券的收益率更高，并且可变利率证券的收益率更高

+

受严重性影响，个人汽车损失成本更高

+

团体生活和团体残疾损失率较低

-

费用率较低，主要是由于赚取保费较高和个人系列营销支出较低

+

更高的全额保险持续保费的影响，包括较低的费用比率

-

有限合伙企业和其他另类投资的回报率较低

+

净已实现亏损较低

-

净投资收益下降

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

综合经营成果

合并经营业绩应与以下内容一并阅读 公司合并财务报表以及与之相关的备注 以及与 分部经营业绩MD & A的部分。

综合经营成果

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
赚取的保费			$	21,026		$	19,390		$	17,999		8		%	8		%
费用收入			1,300			1,349			1,488			(4		%)	(9		%)
净投资收益			2,305			2,177			2,313			6		%	(6		%)
已实现净收益(亏损)			(188)			(627)			509			70		%	NM
其他收入			84			73			81			15		%	(10		%)
总收入			24,527			22,362			22,390			10		%	—		%
收益、损失和损失调整费用			14,238			13,138			12,720			8		%	3		%
递延保单获取成本摊销（“ADC”）			2,044			1,824			1,668			12		%	9		%
保险运营成本和其他费用			4,881			4,841			4,791			1		%	1		%
利息开支			199			213			234			(7		%)	(9		%)
其他无形资产摊销			71			71			71			—		%	—		%
重组和其他成本			6			13			1			(54		%)	NM
利益、损失和费用共计			21,439			20,100			19,485			7		%	3		%
所得税前收入			3,088			2,262			2,905			37		%	(22		%)
企业所得税支出			584			443			534			32		%	(17		%)
净收入			2,504			1,819			2,371			38		%	(23		%)
优先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股东可获得的净收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350		38		%	(23		%)

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

普通股股东可得净收益 增加685美元，主要原因是：

•税前已实现净亏损减少439美元，主要原因是与2022年期间净亏损相比，2023年期间股权证券净收益减少，2023年期间固定到期日销售净亏损减少，但2023年期间信用衍生品亏损部分抵消；

•在团体福利方面，团体人寿和团体伤残损失率有所改善，以及较高的全额持续保费的影响，包括较低的费用比率；

•净投资收入增加，这是由于以更高的利率进行再投资和浮动利率证券的更高收益的影响，但有限合伙企业和其他替代投资的收入较低部分抵消了这一影响；以及

•P&C承保收益税前增加20美元，这是由于赚取的保费增长(包括较低的费用比率)和较低水平的不利前事故年准备金发展所推动的，但部分被个人线路中较高的当前事故年损失和灾难前的LAE比率以及较高的当前事故年巨灾损失所抵消。

这些增加被以下各项部分抵销：

•哈特福德基金扣除可变费用后的手续费收入较低。

有关公司各部门的经营业绩的讨论，请参阅MD&A部门的经营摘要。

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收入

赚取的保费

赚取的保费增加主要是由于：

•P&C的增长反映了商业线路增长了10%，个人线路增长了5%。

–商业保险业务增长的原因是所有业务领域的新业务增加、赚取的价格上涨以及更高的保险敞口，主要是工人补偿和财产保险业务。

–对于Personal Lines，赚取的保费主要是由于赚取的价格上涨的影响，但部分被非续订抵消。

•集团福利的增长赚取了7%的保费，这是由于集团残疾、团体人寿和补充健康产品保费的增加，这是由于强劲的持续性和新业务销售以及现有账户敞口的增加所推动的。

费用收入下降的主要原因是Hartford基金减少了71美元，原因是前12个月的净流出导致日平均资产减少，但股票市场水平的上升部分抵消了这一下降。这一减少被集团福利残疾业务增加30美元部分抵消，这是由强劲的持续性和新业务销售推动的。

净投资收益

净投资收益增长主要是由于以更高的利率进行再投资和可变利率证券的更高收益的影响。与2022年估值增长相比，2023年房地产销售收入下降和房地产基金估值下降导致有限合伙企业和其他替代投资收入减少，部分抵消了这一增长。

已实现净亏损减少的主要原因是：

•2023年期间由销售推动的股权证券净收益与2022年期间由估值下降和销售推动的净亏损相比；以及

•2023年期间固定期限债券销售的净亏损较少。

增加的款额被以下各项部分抵销：

•由于信贷利差收紧，2023年期间信用衍生品的亏损。

有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD&A-投资结果、已实现净收益和MD&A-投资结果、净投资收益。

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收益、损失和费用

P&C发生的损失和LAE

收益、损失和损失调整费用增加的原因是：

•财产和伤亡费用增加935美元，原因是：

–P&C Cay亏损和税前亏损调整费用增加934美元，主要是由于商业保险公司赚取的保费增加，其次是个人汽车索赔严重程度增加。

–本事故年税前巨灾损失增加27美元。2023年期间的巨灾损失包括美国几个地区的龙卷风、风灾和冰雹事件造成的损失，以及东西海岸冬季风暴造成的损失。2022年期间的巨灾损失包括飓风伊恩造成的损失，以及北部平原、中西部、南部、西部山区和大平原发生的龙卷风、风灾和冰雹事件，冬季风暴(包括冬季风暴埃利奥特)造成的损失，以及与乌克兰冲突有关的27美元再保险净额损失。

集团福利损失和发生的LAE

–部分抵消了这一变化的是，P&C上一事故年储备开发的税前净额为26美元，2023年期间的税前净额为10美元，2022年期间的税前净额为36美元。在其他储备变化中，前一年的储备开发包括根据ADC让给Nico的不利开发，2023年与A&E相关的税前开发为194美元，2022年税前为229美元。对于每年让渡给Nico的储备开发，公司在追溯再保险会计项下确认了递延收益。除了向ADC让渡的不利发展外，2023年净有利储备发展减少了9美元。2023年期间的有利发展主要是由于与工伤赔偿、巨灾、债券和一揽子计划相关的准备金减少，但与P&C其他业务的A&E准备金相关的一般责任准备金、假定再保险、个人线路汽车实物损坏准备金和未分配损失调整费用准备金(“ULAE”)准备金的增加部分抵消了这一下降。2022年的有利发展包括工伤、巨灾、包裹业务和债券准备金减少，部分被一般责任和商用汽车负债准备金增加所抵消。具体讨论见合并财务报表附注11-未计提损失准备及损失调整费用。

–税前集团福利增加166美元，主要是由于赚取的保费增加以及带薪家庭假和短期残疾产品发生率上升的影响，但被

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

较低的死亡率和有利的长期伤残索赔发生率和恢复率的影响。

递延保单收购成本摊销与上年同期相比有所增加，这是由商业保费推动的，反映出所有商业业务的保费收入都有所增加。

保险运营成本和其他费用增加的原因是：

•为改善客户和经纪体验以及数据分析而进行的技术投资，以增强承保和定价能力；以及

•商业航线和集团收益因人员成本和佣金增加而增加的支出部分是由于业务量的增加，但部分被较低的激励性薪酬所抵消。

这些增加被以下各项部分抵销：

•公司哈特福德下一次运营转型和降低成本计划带来的增量节省；

•降低个人线路的直销成本；以及

•哈特福德基金的可变费用更低。

利息支出减少主要是由于公司于2022年4月15日赎回了600美元的次级债券本金总额。关于债务赎回的进一步讨论，见附注14--合并财务报表附注的债务。

所得税费用增加的主要原因是税前收入增加。关于所得税的进一步讨论，见合并财务报表附注17--所得税。

投资结果

投资资产的构成
			2023年12月31日									2022年12月31日
			量			百分比						量			百分比
固定到期日，可供出售(AFS)，按公允价值计算			$	39,818		71.2		%				$	36,231		68.9		%
固定到期日，按公允价值使用公允价值期权(“FVO”)			327			0.6		%				333			0.6		%
股权证券，按公允价值计算			864			1.5		%				1,801			3.4		%
按揭贷款(扣除信贷损失拨备后净额为51元和36元)			6,087			10.9		%				6,000			11.4		%
有限合伙企业和其他另类投资			4,785			8.6		%				4,177			8.0		%
其他投资 [1]			191			0.3		%				159			0.3		%
短期投资			3,850			6.9		%				3,859			7.4		%
总投资			$	55,922		100.0		%				$	52,560		100.0		%

[1]主要包括按公允价值列账的股票基金投资、海外存款、综合投资基金及衍生工具。

2023年12月31日与2022年12月31日

总投资增加的主要原因是按公允价值计算的固定到期日和有限合伙企业及其他另类投资增加，但按公允价值计算的股权证券减少部分抵消了这一增长。

固定到期日，AFS，按公允价值计算增长主要是由于公司债券和ABS的净增加，但被美国国债和免税市政债券的净减少部分抵消。这一增长还归因于信贷利差收紧导致估值上升。

有限合伙企业和其他另类投资增长主要受到额外投资的推动。

股权证券，按公允价值计算减少的主要原因是普通股的销售。截至2023年12月31日，按公允价值计算，股权证券约占优先股的50%。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净投资收益
			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
（税前）			量			产率[1]						量			产率[1]						量			产率[1]
固定期限[2]			$	1,895		4.2		%				$	1,469		3.4		%				$	1,349		3.1		%
股权证券			45			3.7		%				57			3.0		%				73			4.9		%
按揭贷款			235			3.9		%				211			3.6		%				181			3.7		%
有限合伙企业和其他另类投资			212			4.8		%				515			14.4		%				732			31.8		%
其他[3]			9									5									58
投资费用			(91)									(80)									(80)
净投资收益合计			$	2,305		4.1		%				$	2,177		3.9		%				$	2,313		4.3		%
净投资收入总额（不包括有限合伙企业和其他另类投资）			$	2,093		4.0		%				$	1,662		3.2		%				$	1,581		3.1		%

[1]收益率使用年化净投资收益除以按摊销成本计算的月平均投资资产（如适用）计算，不包括衍生品的公允价值。

[2]包括短期投资的净投资收入。

[3]主要包括某些股票基金投资的公允价值变动，以及符合对冲会计资格并用于对冲固定到期日的衍生品收入。

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

净投资收益合计增长主要是由于以更高的利率进行再投资和可变利率证券的更高收益的影响。与2022年估值增长相比，2023年房地产销售收入下降和房地产基金估值下降导致有限合伙企业和其他替代投资收入减少，部分抵消了这一增长。

年化净投资收益收益率，不包括有限合伙企业和其他替代投资，主要是由于以更高的利率进行再投资和可变利率证券的更高收益的影响。

平均再投资率，截至2023年12月31日的一年，固定期限和抵押贷款(不包括某些美国国债)的收益率为5.8%，高于同期销售和到期日的平均收益率4.4%。截至2022年12月31日的一年，固定期限和抵押贷款(不包括某些美国国债)的平均再投资利率为4.4%，高于同期3.6%的销售和到期日平均收益率。

对于2024日历年，我们预计，由于较高的利率环境，不包括有限合伙企业和其他替代投资的年化投资净收益收益率将高于2023年的投资组合收益率。对年化净投资收益收益率的估计影响可能会因不断变化的市场状况、积极的投资组合管理以及非常规收入项目的水平而变化，如全额付款、抵押贷款的预付罚款和预付证券的收益率调整。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

已实现净收益(亏损)
			截至12月31日止年度，
（税前）			2023			2022			2021
销售毛利固定期限的			$	30		$	57		$	319
销售毛损固定期限的			(149)			(315)			(89)
股权证券[1]			78			(349)			227
固定期限的净信贷损失[2]			(14)			(18)			4
更改按揭贷款的最高限额[3]			(15)			(7)			9
销售意向减值[2]			—			(6)			—
其他，净额[4]			(118)			11			39
已实现净收益(亏损)			$	(188)		$	(627)		$	509

[1]截至期末，仍持有并计入已实现净收益(亏损)的股权证券的未实现净收益(亏损)的变化分别为17美元、108美元和155美元。

[2]请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中的固定期限信贷损失、AFS和意向出售减值。

[3]请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中关于抵押贷款的ACL。

[4]包括截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度非合格衍生品的收益(亏损)分别为108美元、46美元和12美元，以及交易性外币重估的收益(亏损)分别为15美元、28美元和1美元。截至2021年12月31日的年度还包括出售欧洲大陆业务的亏损21美元和出售公司在Talcott决议公司先前拥有的权益的收益46美元。

截至2023年12月31日的年度

销售毛利和毛亏主要是由于出售公司证券和免税市政债券，以及出售用于管理存续期和流动性以及为购买高收益投资提供资金的美国国债。

股权证券净收益主要是由于股票市场水平较高而导致的销售。

其他，净额亏损的主要原因是由于信贷利差收紧而导致的信用衍生品亏损105美元，以及交易性外币重估造成的亏损15美元。

截至2022年12月31日的年度

销售毛利和毛亏主要是由于出售了美国国债，这些国债被用来管理期限和流动性，并为购买利差产品、抵押贷款和另类投资提供资金。还包括公司证券的销售和免税市政当局以及招标活动。

股权证券净亏损主要是由于股市下跌导致价值下降所致。

其他，净额收益包括28美元的交易性外币重估收益和25美元的利率衍生品收益。由于信贷利差扩大，FVO证券损失28美元，部分抵消了这些收益。

关键会计估计

根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同，过去也不同。

本公司已确定以下估计为关键，因为它们涉及更高程度的判断，并受到很大程度的变异性的影响：

•财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额；

•集团利益有限公司准备金，扣除再保险后的净额；

•商誉减值评估；

•投资和衍生工具的估值，包括评估固定期限的信贷损失、AFS和抵押贷款的ACL；以及

•与公司诉讼和监管事宜有关的或有事项。

在制定这些估计时，管理层作出了主观和复杂的判断，这些判断本质上是不确定的，并随着事实和情况的发展而发生重大变化。尽管这些估计数本身具有可变性，但管理层认为，根据编制财务报表时掌握的事实，所提供的数额是适当的。其中某些估计对市场状况特别敏感，全球债务或股票市场的恶化和/或波动可能对综合财务报表产生重大影响。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

|财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额

损失和LAE准备金，截至2023年12月31日的再保险净额

			商业专线			个人专线			财产与意外伤害 其他操作						总财产和 伤亡保险			净储备金总额%
工伤赔偿			$	12,212		$	—		$	—					$	12,212		44.7%
一般法律责任			5,168			—			—						5,168			18.9%
海军陆战队			295			—			—						295			1.1%
套餐业务 [1]			2,281			—			—						2,281			8.3%
商业地产			540			—			—						540			2.0%
汽车责任			1,351			1,572			—						2,923			10.7%
汽车物理损坏			25			84			—						109			0.4%
专业责任			1,449			—			—						1,449			5.3%
邦德			458			—			—						458			1.7%
房主			—			372			—						372			1.3%
石棉与环境			84			8			248						340			1.2%
假定再保险			562			—			76						638			2.3%
所有其他			157			4			402						563			2.1%
净储备总额			24,582			2,040			726						27,348			100.0%
再保险和其他可追回款项			4,599			28			2,069						6,696
总储备--毛额			$	29,181		$	2,068		$	2,795					$	34,044

[1]包括财产和一般责任保险的商业保险公司保单通常被称为套餐业务。

截至2023年12月31日的P&C损失和损失调整费用准备金，扣除再保险后的净额

关于上文所示业务范围下提供的承保范围的说明，见第一部分--项目1，业务。

财产和意外伤害保险索赔准备金概述

支付财产和意外伤害保险产品所产生的索赔通常需要数月或数年的时间；因此，公司必须在发生损失时建立准备金。该公司的大多数保单都规定了基于事故的保险，即在发生索赔事件(如汽车事故、房屋或建筑火灾或根据工人补偿政策对员工造成伤害)时发生损失的情况。本公司的一些保单，主要针对董事和高级管理人员保险以及错误和遗漏保险，是在向本公司报告索赔事件期间发生的损失的索赔保单，即使损失事件本身发生在较早的时期。

损失和损失调整费用准备金用于支付根据本公司承保的保险单支付索赔的估计最终成本，减去迄今支付的金额。这些准备金包括已报告和尚未报告的索赔的估计数，并包括与处理和结清这些索赔有关的所有费用估计数。案件备付金由理赔处理人针对每一件理赔建立，并在处理理赔过程中了解到新的信息后进行调整。已发生但未报告准备金(“IBNR”)是指所有索赔的估计最终成本与实际损失和向委员会报告的损失调整费用之间的差额

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

索赔人迄今的公司(“报告的损失”)。报告损失是指已支付的累计损失和损失调整费用加上未报告索赔的案件准备金。对于大多数线路，公司精算师在事故年的基础上评估总准备金(IBNR和案例准备金)。事故年是发生损失的历年，或者，就索赔保单而言，是报告损失的历年。对于从导航员集团业务帐簿获得的某些行，总准备金在保单年度的基础上进行评估，然后折算为事故年。政策年是一项政策开始生效的历年。

改变储量估计的因素-由于外部环境的意外变化，储备估计可能会随着时间的推移而变化。索赔成本的通胀高于预期，例如医疗保健、医院护理、汽车零部件、工资以及房屋和建筑维修，这将导致索赔和解的金额超过最初保留的金额。经济的变化可能会导致报告的索赔数量增加或减少(索赔频率)。例如，经济改善可能会导致更多的汽车行驶里程和更多的汽车索赔，或者经济状况的变化可能会导致更多或更少的工人补偿索赔。提起诉讼的索赔数量或百分比的增加可能会增加每个索赔的平均和解金额(索赔严重性)。司法环境的变化可能会影响对损害赔偿的解释以及政策覆盖范围的适用方式，这可能会增加或降低索赔的严重性。随着时间的推移，某些司法管辖区的法官或陪审团可能更倾向于确定责任和裁决损害赔偿。新的立法还可以改变损害赔偿的定义，或者改变提起民事诉讼的诉讼时效，从而提高索赔频率或严重性。此外，新类型的伤害可能是由于在撰写保单时没有考虑到的暴露而引起的。过去的例子包括药品、二氧化硅、含铅油漆、性骚扰和性虐待以及建筑缺陷。此外，社会通胀压力，如诉讼资金增加和原告律师咄咄逼人的策略，可能会带来潜在的增加陪审团裁决的风险，以及影响一般责任和汽车索赔频率和严重性的诉讼索赔百分比的增加。

由于公司内部运营的变化，储量估计也可能随着时间的推移而变化。处理索赔的延迟或加快可能表明需要在最初估计的基础上增加或减少准备金。新的业务线可能会有不成熟的亏损发展模式。业务地域组合的变化、按行业划分的业务组合的变化以及按保单限额或免赔额划分的业务组合的变化可能会增加亏损最终与我们的准备金中假设的亏损发展模式不同的风险。此外，保险中风险选择质量的变化和政策措辞解释的变化可能会增加或减少建立准备金时假定的最终损失。

在假定再保险的情况下，上述所有风险均适用。作为其全球再保险业务的一部分，该公司承担来自其他保险公司以及某些池和协会的财产和意外伤害险。Global Re是全球专业业务的一部分，主要承担财产、伤亡和专业风险。变化在保留和报告的情况下

保险公司放弃给哈特福德的模式可能会在估计储备时带来额外的不确定性。由于所使用假设的固有复杂性，最终索赔结算可能与直接储量和假设储量的当前估计存在显着差异，特别是当这些结算可能要到未来很长一段时间才会发生时。

再保险可收回金额- 通过临时再保险和条约再保险协议，该公司分担了其承保给其他保险公司的一部分风险。该公司记录了转让给再保险公司的损失和损失调整费用的再保险可收回额，代表了再保险公司对未付索赔（包括IBNR）的预期收回额。

本公司根据任何适用的临时再保险及协约再保险的条款，包括对最终将予割让的亏损的估计IBNR，估计将予割让的亏损部分及亏损调整费用。

本公司为无法收回的再保险提供拨备，反映管理层对因再保险人不愿意或无力支付而在未来可能无法收回的再保险转让的最佳估计。坏账再保险准备包括折旧准备和争议余额准备。Acl主要考虑本公司再保险人的信用质量，而争议津贴则考虑再保险人与分割者之间纠纷的仲裁和诉讼的最新结果，以及最近再保险人与分割者之间的调换活动，这些活动可能预示着本公司自己的再保险索赔可能如何解决。在再保险合同允许的情况下，本公司以各种形式的抵押品，包括不可撤销的信用证、担保信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销，为可收回的再保险提供担保。截至2023年12月31日，坏账再保险拨备为100美元，其中与商业线路有关的46美元，与个人线路有关的1美元，与财产和意外伤害其他业务有关的53美元。

该公司对再保险可收回金额的估计，扣除无法收回的再保险拨备，与对直接和假设风险的未偿还损失准备金和损失调整费用的估计一样，受到类似的风险和不确定因素的影响。

储备充足率检讨-哈特福德定期审查业务或更详细级别的准备金水平的适当性，同时考虑到影响最终索赔解决的各种趋势。对于财产和意外伤害其他业务，石棉和环境(“径流A&E”)储量是按事件类型而不是按业务类别进行审查的。

准备金调整可能是重大调整，反映在确定需要进行调整的期间的业务结果中。根据管理层的判断，在为未偿还亏损及亏损调整费用建立准备金时，已适当考虑现有资料，并在记录已割让未偿还亏损的再保险可收回金额时。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

保留方法论

以下是对该公司除石棉和环境以外的财产和意外伤害业务所使用的预留方法的讨论。

准备金是按业务部门内的业务类别设定的。一条业务线可以写在多个细分市场中。长期出现报告亏损的业务称为长尾业务。报告亏损出现得更快的业务被称为短尾业务。该公司最短的业务范围是房主、商业财产、海洋财产和汽车实物损害。最长的尾部业务包括工人补偿、一般责任、专业责任和承担的再保险。对于短尾业务，已支付亏损和案例准备金的出现是可信的，很可能预示着最终的亏损。对于长尾业务，在特定事故年之后的早期阶段，出现已支付损失和案例准备金的可信度较低，因此，可能不能预示最终的损失。

使用精算方法和判断-该公司的准备金精算师使用最新的索赔数据定期审查本年度和以前事故年度的准备金。大多数业务部门使用各种精算方法和判断来选择估计的最终损失和损失调整费用。随着时间的推移，可能会为特定的行添加新的方法，以便在适当的时候通知这些选择。准备金的选择酌情纳入了索赔人员、定价精算师和业务管理人员对报告的损失成本趋势和其他可能影响准备金估计的因素的意见。一些准备金每季度都会进行全面审查，包括商业地产、房主、个人汽车和大多数工人补偿额度的损失和亏损调整费用准备金。其他准备金，包括商用汽车、海运、包装业务，以及大多数一般责任和专业责任额度，每半年审查一次。某些额外准备金也每半年或每年审查一次，包括个人航线超过12年和商业航线超过20年事故年发生的损失准备金，以及债券、假定再保险、潜在风险暴露(如建筑缺陷)和ULAE准备金。对于每半年或每年审查一次的准备金，管理层监测其间季度是否出现已支付和报告的损失，并在必要时进行准备金审查，以确定准备金估计是否应该改变。

预期损失率“ELR”被用来初步记录短尾和长尾业务的准备金。这一ELR是从最近几年事故年度的平均损失率开始计算的，并根据预期变化对盈利定价、亏损频率和严重程度、业务组合、放弃的再保险和其他因素的影响进行调整。对于短尾航线，当前事故年的IBNR最初被记录为该期间的ELR、该期间的已赚取保费和本事故预计在未来日历期间报告的损失比例的乘积

句号。对于长尾线路，本事故年的IBNR最初记录为该期间的ELR和该期间赚取的保费减去该期间报告的损失的乘积。

当损失在特定事故年之后的一段时间内出现或发展时，储备精算师除了使用ELR方法外，还使用其他方法来估计最终的未偿损失。这些方法主要包括有偿和报告损失发展方法、频率/严重程度技术和Bornhuetter-Ferguson方法(ELR方法与有偿发展或报告发展方法的组合)。在任何一项业务中，给予较大权重的方法主要根据事故年份的成熟度、业务组合以及影响索赔经验或方法的特定内部和外部影响而有所不同。准备金审查的产出是代表一系列精算指标的准备金估计数。

准备金贴现-本公司的大部分财产和意外伤害保险产品准备金不打折。然而，该公司有通过结构性结算提供资金的贴现负债，并对具有固定和可确定支付流的部分工人补偿准备金进行了贴现。有关这些贴现负债的进一步讨论，请参阅附注1-综合财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

公认会计准则和法定基础准备金之间的差异-截至2023年12月31日和2022年12月31日，根据美国公认会计原则报告的美国财产和意外伤害保险产品损失准备金和损失调整费用净额，扣除再保险可收回款项，比法定基础上报告的净准备金低约16亿美元，主要是由于两个不利发展的再保险协议的再保险可收回准备金，这些再保险协议根据法定会计记录为其他负债的减少。有关这些不利发展包括再保险协议的进一步讨论，请参阅附注1-综合财务报表附注的列报基础和主要会计政策。不包括这些有追溯力的再保险协议的影响，根据美国公认会计原则报告的美国财产和意外伤害保险产品损失准备金和损失调整费用净额(扣除再保险可收回款项)大致等于法定基础上报告的净准备金。

按业务分类的预留方法-除了在下面关于财产和意外伤害的其他业务中讨论的径流A&E之外，下面是关于哪种预留方法按业务部门的优先选择的一般性讨论。由于精算估计是在比业务线详细得多的级别上生成的(例如，按分销渠道、承保范围、事故期间)，因此，对于业务线内的承保范围和事故年，也可以采用其他不同于针对业务线所描述的方法。此外，随着情况的变化，给予更多权重的方法也将发生变化。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

按业务分类的首选预留方法

商业财产、房主和汽车的物理损坏			这些短尾线路发展相对较快，并使用了付费和报告的开发技术。这些方法使用历史数据来生成已支付和报告损失的发展模式，然后将这些模式应用于按事故期间累计的已支付和报告损失，以估计最终损失。除了付费和报告开发方法外，对于最不成熟的事故月份，公司还使用频率/严重程度技术和方法，其中包括初始预期损失率(“ELR”)。频率/严重程度技术的优势在于，频率估计通常更稳定，外部信息可用于补充内部数据来估计平均严重程度。在人身损害方面，该公司还考虑了总损失、打捞和代位权估计，以预测最近事故期间的最终净损失。
个人汽车责任			对于个人汽车责任，特别是人身伤害，除了传统的付费和报告开发方法外，公司还依赖频率/严重性技术和初始ELR。公司一般使用较早事故年的报告发展方法，以及较近事故年的报告发展、频率/严重程度和初始ELR的组合。对于较老的事故期间，鉴于迄今报告的最终损失所占比例很高，报告的损失是最终损失的一个很好的指标。对于较近的时期，不确定性较大，未结索赔和未报告索赔的比例较高，在一定程度上依赖频率/严重程度和初步预期是谨慎的。该公司对这些标准精算方法进行了全面的索赔诊断审查，如律师代表、诉讼、结算率、重大损失影响和案件准备金充分性。通过审查标准精算方法和索赔诊断学，可以计算损失估计数，其中考虑到这些结果和被估计的事故年的年龄。
商用汽车责任			该公司执行各种技术，包括付费和报告的开发方法以及频率/严重程度技术。对于更老、更成熟的事故年份，该公司主要使用已报告的开发技术。在最近几年的事故中，公司依赖于几种方法，包括ELR、报告损失发展、有偿损失发展和频率/严重程度。
专业责任			这一行业的报告和支付损失的发展模式往往是不稳定的。因此，该公司通常将ELR方法和付费和报告开发方法与其他方法(如个人索赔审查、频率和严重性技术)进行补充。
一般责任、保证金和大额免赔额工人赔偿金			对于这些长尾业务，公司通常依赖ELR和付费和报告的开发技术。该公司通常将这些技术放在一起权衡，在开发初期更多地依赖ELR方法，随着事故年的成熟，更多地将重点转移到付费和报告的开发方法上。该公司还使用各种频率/严重程度方法，以捕捉重大损失的发展情况，并在一些债券项目中使用了个别索赔审查。
工伤赔偿			工伤补偿是公司最大的单一储备业务，采用的方法很多。由于工人赔偿的长尾性，方法的选择是由最近几年事故年的ELR方法驱动的，然后，随着事故年的成熟，首先转向Bornhuetter-Ferguson和频率/严重程度方法，然后是支付和报告的发展方法，最后是对未决索赔清单做出反应的方法。在这些技术中，有与多年来出现模式变化相关的调整，对未来成本通胀的预测，以及离群值索赔。
海军陆战队			对于海上责任，该公司一般依赖ELR、Bornhuetter-Ferguson和报告的开发技术。该公司通常将这些技术权衡在一起，在开发早期更多地依赖ELR方法，然后转向Bornhuetter-Ferguson，然后更多地转向报告的开发方法，随着事故年的成熟。对于海洋地产领域，该公司依赖Bornhuetter-Ferguson方法进行早期开发，然后转向报告的开发技术。
承担再保险和所有其他			应用了ELR、Bornhuetter-Ferguson等标准方法和已报道的开发技术。这些方法是由支持ELR的基本条约分析提供信息的，而CEDANT数据通常会为损失发展模式提供信息。在某些情况下，准备金指示也可能受到从索赔和承保审计中获得的信息的影响。然后，将保单季度和保单年度损失准备金估计转换为事故年基础。
已分配损失调整费用(“ALAE”)			对于一些业务线(例如，专业责任、假定再保险和收购的领航集团业务账簿)，ALAE和亏损一起进行分析。然而，对于大多数业务线，ALAE是单独分析的，使用有偿开发技术和应用于损失准备金的有偿ALAE与已支付损失的比率来估计未支付的ALAE。
未分配亏损调整费用(“ULAE”)			ULAE分别从Lost和ALAE两个方面进行了分析。对于大多数业务领域，未来需要支付的ULAE成本是根据一种索赔预测方法进行预测的，该方法利用预期的索赔结束模式和适用于估计未付损失的已支付ULAE与已支付损失的比率，对预计索赔适用每单位索赔处理成本。对于一些线路，使用了简化的付费方式。

已记录的亏损和亏损调整费用准备金是本公司对未偿亏损和亏损调整费用最终结算额的最佳估计。在应用判断时，最好的估计是在考虑了从一些精算方法得出的估计之后选择的，给予那些被认为更能预测最终未偿损失和损失的方法更大的权重。

调整费用。本公司不提供储量估计的统计范围或可信区间，由于更可信的储备方法被赋予更大的权重，选定的最佳估计可能与所使用的精算方法产生的各种估计的中点不同。

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在得出选定的精算指标时所用的假设考虑了许多因素，包括最近事故年份出现的索赔的不成熟程度、最近过去的新趋势以及每项业务的波动程度。

对上一个事故年准备金的调整称为“上一个事故年发展”。以前对最终损失成本估计的增加被称为上一事故年度储量的增加或不利的储量开发。以前估计的最终损失成本的减少被称为上一事故年度储量的减少或有利的储量开发。准备金发展会影响年度承保结果的可比性。

关于2023年记录的准备金估计数变动的讨论，见合并财务报表附注中的附注11--未付损失准备金和损失调整费用。

导致美联储不确定性的当前趋势

哈特福德是一家从事财产和意外伤害保险业务的多线公司。因此，由于亏损趋势和其他条件的变化，哈特福德受到储备不确定性的影响，这些变化可能在任何时候成为重要因素。随着市场状况和亏损趋势的发展，管理层必须评估这些状况是否构成了一种长期趋势，应导致准备金行动(即增加或减少准备金)。

一般法律责任-在商业航线和财产及意外伤害其他业务中，公司面临一般责任索赔，包括人身伤害、财产损失和产品责任。由于长期的发展模式和案件将如何解决的不确定性，这些风险敞口的储备可能特别难以估计。特别是，本公司有因长期或持续接触有害产品或物质而引起的人身伤害索赔。例子包括但不限于药品、二氧化硅、滑石粉、全氟烷基物质和多氟烷基物质、头部损伤和含铅涂料。该公司还面临因建筑缺陷而提出的索赔，即因建筑疏忽而造成财产损失或人身伤害的索赔。此外，该公司还接触到针对宗教机构和其他组织提出的与性骚扰和性虐待有关的索赔。有关本公司与美国童子军(“BSA”)的和解协议的资料，请参阅综合财务报表附注内的附注11-未付损失准备金及亏损调整费用。州“复兴者”法规延长了某些性骚扰和性虐待指控的诉讼时效，可能会导致额外的诉讼，或者可能导致意想不到的性骚扰和性虐待损失。这种风险敞口可能涉及潜在的长潜伏期，并可能牵涉到多个保单期间的承保范围，这可能会引发复杂的承保问题，对最终承保范围产生重大影响。这种风险敞口也可能受到保险破产的影响。这些因素使这类索赔的准备金比其他人身伤害或财产损失索赔更不确定。关于这些暴露，该公司监测

诉讼趋势、包括立法在内的外部环境、与其他大规模侵权行为的相似之处以及对公司准备金的潜在影响。该公司还监测社会通货膨胀的影响，以及原告律师增加诉讼资金和咄咄逼人的审判策略的影响，这可能会带来潜在的陪审团裁决增加和诉讼索赔百分比增加的风险。此外，估计索赔严重程度的不确定性导致准备金变化，包括内部索赔处理和案件保留做法变化的影响。

工伤补偿-工伤赔偿金包括小型商业和大中型商业，是公司最大的单一业务，也是出现损失模式最长的财产和意外伤害业务。如果结算付款的频率模式偏离历史模式，损失准备金估计就不那么可靠。医疗费用约占工人赔偿金的50%。因此，工人补偿准备金估计数对医疗通胀的变化、医疗保健程序使用的变化以及州立法和监管环境的变化特别敏感。此外，经济环境的变化可能会降低受伤工人重返工作岗位的能力，从而延长工人领取伤残津贴的时间。在国民账户中，大额可扣除工伤保险准备金要求估计可归因于被保险人将支付的可扣除金额的损失；如果投保人因财政困难而未支付此类损失，本公司应承担合同责任。

商务线汽车-估计索赔严重程度的不确定性导致商用汽车损失准备金变动，包括由于内部索赔处理和案件准备金做法的变化以及外部环境变化造成的准备金变动，包括但不限于上文一般负债部分提到的社会通货膨胀的影响，以及下文个人汽车部分详细说明的许多相同的驱动因素。

董事及高级人员保险-关于证券集体诉讼的数量和严重程度的不确定性可能导致董事和高级管理人员的保险索赔准备金波动。此外，该公司在国内和国际上根据董事和高级管理人员保单承担的损失主要是超额的，这使得对损失的估计更加复杂。

个人专线汽车-虽然索赔发生的时间相对较短，但由于许多因素，估计仍可能有所不同，包括对频率和严重程度趋势的不确定估计。严重程度趋势受到内部索赔处理和案例保留做法变化以及外部环境变化的影响，例如由于影响维修成本的供应链中断而导致的劳动力和材料通胀。严重趋势也可能受到社会通货膨胀的影响，在社会通货膨胀中，原告律师增加诉讼资金和咄咄逼人的审判策略可能会带来潜在的陪审团裁决增加和诉讼索赔百分比增加的风险。索赔做法的变化增加了对案件准备金数据的解释的不确定性，这增加了记录准备金水平的不确定性。最近几年事故的严重程度趋势有所增加，部分原因是

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驱动因素是与新的汽车技术相关的更昂贵的零部件和更多的律师代表，这给过去模式的可靠性带来了额外的不确定性。此外，新产品和课程计划的引入可能会导致按保险类型划分的业务组合不同于公司过去经历的业务组合。组合的变化增加了储备预测的不确定性，因为历史数据和报告模式可能不适用于新业务。

假定再保险-虽然定价和准备金过程对保险公司来说可能是具有挑战性和特殊性的，但对再保险公司来说，设定价格和估计此类准备金的内在不确定性更大。这主要是因为从发生之日到向再保险人报告索赔之间的时间较长，不同类型的再保险条约或合同之间的发展模式不同，必须依赖割让公司提供有关所报告索赔的信息，以及割让公司之间的定价和保留做法不同。此外，过去影响负债发展的趋势不一定会以同样的方式或程度影响未来的负债发展。因此，实际损失和LAE可能与预期估计有很大偏离。

国际业务-除了上面列出的几个特定行业的趋势外，由于地缘政治、外汇和贸易争端风险，国际业务可能会有额外的不确定性。

灾难-- 在商业航线和个人航线中，公司面临着巨灾事件的损失，主要是财产损失。飓风、热带风暴、龙卷风/冰雹、野火、地震和其他灾难事件的准备金在这些事件引起的索赔数量和平均严重程度方面存在重大不确定性，特别是在事件发生在财务报告期接近尾声的情况下，而关于损失程度的信息有限。例如，在灾难事件发生后，我们可能需要一段时间才能访问受影响的地区，限制了我们的索赔调整人员检查损失、进行估计和确定保单承保的损害赔偿的能力。为了估计巨灾损失，我们考虑了迄今为止收到的索赔通知、第三方数据、我们有风险敞口的受影响地区的可视图像以及我们自己关于类似事件损失报告模式的历史经验。

关键假设对储量的影响

如上所述，该公司的做法是使用其储量估计中的各种方法、假设和数据元素来估计储量。该公司在确定其准备金估计的过程中不会使用统计损失分布或置信水平，因此不会披露准备金范围。

在大多数行业中，最重要的准备金假设是应用于迄今已支付或报告的损失的未来损失发展因素。损失成本频率和严重程度的趋势也是一个关键假设，特别是在最近的事故年，损失发展因素的可信度较低。

下面的讨论揭示了由于潜在损失的某些关键指标的变化，可能与目前估计的损失准备金之间的差异。对于个人线路和商业线路中的汽车负债线，关键指标是年度损失成本趋势，特别是损失成本的严重趋势部分。对于工人赔偿和一般责任，损失发展模式是一个关键指标，特别是对于较成熟的事故年份。在职工补偿方面，带薪损失的发展模式受到医疗成本膨胀和其他损失成本趋势变化的影响。就一般赔偿责任而言，已发生损失的发展模式除其他外受到新类型索赔(例如，PFAS索赔)的出现以及较小、较常规索赔与较大、较复杂索赔之间的混合变化的影响。

下文所述的每一种影响都是单独估计的，没有考虑关键指标之间或业务范围之间的任何相关性。因此，将下文所述的每一个金额加在一起，试图估计公司总储备的波动性是不合适的。对于任何一项储备业务，由于关键指标的变化而导致的储量估计变化是对未来可能发生的潜在储量发展的合理估计，可能需要几个历年的时间。所讨论的变化并不意味着最坏的情况，因此，未来的变化可能会超过下面讨论的数额。此外，所讨论的变化并不代表潜在储备结果的统计范围，存在所考虑的关键指标之外的因素，这些因素有可能推动公司储备的额外变化。

			关键指标可能发生变化			准备金，扣除再保险后的净额2023年12月31日			潜在储量开发的估算范围
个人汽车 负债			+/-2.5表示最近两个事故年损失成本严重程度的假设变化			16亿美元			+/- $80M
商用汽车责任			+/-2.5表示最近两个事故年损失成本严重程度的假设变化			14亿美元			+/- $40M
工伤赔偿			2%已支付亏损发展模式的变化			122亿美元			+/- $400M
一般责任			8%的报告损失发展模式发生变化			52亿美元			+/- $600M

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对石棉和环境索赔的保留

急症室储备如何厘定-为石棉和环境索赔建立准备金的过程首先涉及估计转让再保险所需准备金总额，然后估计可收回的再保险。

在为总石棉索赔建立准备金时，该公司通过检查个别被保险人的风险敞口和评估保险的适用情况来评估其被保险人对此类索赔的估计负债。本公司考虑各种因素，包括已提出相关索赔的司法管辖区、过去、未决和预期的未来索赔活动、原告要求的水平、疾病组合、类似索赔的过去和解价值、解雇率、已分配的损失调整费用，以及其他被告破产的潜在影响。

同样，该公司也会审查风险敞口，以建立总环境储备。本公司在估计环境责任时会考虑多项因素，包括类似索偿的历史价值、涉及的地点数目、投保人在每个地点指称的活动、指称的环境损害、潜在责任方各自的责任份额、补救的适当性及成本、政府执法活动或强制补救行动的性质，以及其他被告破产的潜在影响。

在评估了被保险人对石棉和/或环境索赔的可能责任后，本公司评估了此类索赔的保险范围。本公司考虑其被保险人的全部可用保险范围，包括本公司发放的保险范围。本公司还考虑政策语言的相关司法解释、如何对多年保单执行保单限制的性质以及适用的承保范围抗辩或裁决(如果有)。

被保险人的估计负债和本公司对被保险人的风险在很大程度上取决于对相关法律问题和诉讼环境的分析。这一分析由公司的律师进行，并享有适用的特权。

就石棉及环境储备而言，本公司亦按年分析其过往已支付及已报告的亏损及开支，以评估已支付及已报告的总活动所显示的任何新趋势、波动或特征。历史损失和费用是在直接基础上和再保险净额的基础上分析的。

一旦在每个保单年度确定了被保险人的最终赔偿总风险和分摊的损失调整费用，本公司就计算其分给的再保险

基于任何适用的临时再保险和条约再保险以及本公司在再保险收款方面的经验而获得的可收回款项。见下一节，标题为A&E不利发展保险，讨论与尼科的再保险协议可能对石棉和环境储备未来不利发展的影响(如果有的话)。

有关急症室储备是否足够的不确定因素-一些因素会影响对总石棉和环境储量估计的可变性，包括关于索赔频率的假设、有付款解决的索赔的平均严重性、没有付款的索赔的拒绝率、与投保人的保险纠纷的解决以及费用与赔偿比率的假设。对总石棉储量和环境储量的估计比对更传统风险的储量估计有更大的变异性。

估计石棉和环境储量的过程仍然受到各种不确定因素的影响，这些不确定因素在合并财务报表附注15--承诺和或有事项中详述。本公司认为其目前的石棉和环境储量是适当的。未来的发展可能会继续导致该公司改变其对石棉总储量和环境储量的估计。在不利发展保险(“A&E ADC”)下转让给Nico的损失超过所支付的650美元的割让保费，导致递延收益，导致准备金总额增加和确认再保险回收之间的时间差异。这一时间差异导致计入净收入，直到确认回收时为止。按照过去的做法，公司将继续定期监测其在财产保险和意外伤害其他业务中的准备金，包括对石棉负债、再保险可收回款项、无法收回的再保险拨备和环境责任的年度审查。如未来情况显示，届时我们会对储备作出适当调整。

全额财险产品准备金发展

管理层认为，根据已知事实和现行法律，本公司财产和意外伤害保险产品于2023年12月31日记录的准备金是本公司对其未付损失和损失调整费用的最终责任的最佳估计。然而，由于准备金方面的重大不确定性，管理层对这些索赔的最终负债的估计未来可能会发生变化，对当前记录的准备金进行的必要调整可能会对公司的经营业绩或流动资金产生重大影响。

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截至2023年12月31日止年度财产和意外伤害保险产品未付损失和LAE负债结转

			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务						财产和意外保险总额
未付损失和损失调整费用的初始负债，毛额			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083
再保险和其他可追回款项			4,574			28			1,863						6,465
未付损失和损失调整费用的初始负债，净额			23,879			1,829			910						26,618
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前一年的当前事故			6,575			2,287			—						8,862
当前事故年（“CAY”）灾难			436			240			—						676
前事故年发展（“PYD”）			(225)			11			224						10
未付损失拨备和损失调整费用总额			6,786			2,538			224						9,548
追溯再保险递延收益的变化计入本期拨备，但反映在其他负债中			—			—			(194)						(194)
付款[1]			(6,101)			(2,327)			(214)						(8,642)
外币调整			18			—			—						18
未付损失和损失调整费用的期末负债，净额			24,582			2,040			726						27,348
再保险和其他可追回款项			4,599			28			2,069						6,696
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额			$	29,181		$	2,068		$	2,795					$	34,044
已赚保费和费用收入			$	11,682		$	3,117
损失和已付损失费用比率 [2]			52.2			74.7
损失与已发生损失费用比率			58.3			82.2
上一年事故发展（分） [3]			(1.9)			0.4

[1]包括2023年4月20日支付给BSA的787美元和解金。欲了解更多信息，请参阅附注11 -合并财务报表附注的未付损失准备金和损失调整费用中的“与美国童子军的和解协议”。

[2]“已付损失和损失费用比率”代表已付损失和损失调整费用与已赚保费和费用收入的比率。

[3]“前事故年发展（pts）”代表前事故年发展与已赚保费的比率。

本事故年度截至2023年12月31日的年度灾难损失，扣除再保险
			商业广告 线条			个人 线条			总
风雹			$	278		$	214		$	492
冬季暴风雨			68			15			83
飓风和热带风暴			10			3			13
野火			3			8			11
其他国际组织			6			—			6
假设再保险之前的灾难			365			240			605
全球承担再保险业务 [1]			71			—			71
灾难损失总额			$	436		$	240		$	676

[1]全球假设再保险业务产生的灾难性损失不属于公司的总财产灾难条约范围。有关条约的更多信息，请参阅本MD & A的企业风险管理-保险风险部分。

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截至2023年12月31日的年度不良（有利）事故年度发展
			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外保险总额
工伤赔偿			$	(236)		$	—		$	—		$	(236)
工人薪酬折扣增加			42			—			—			42
一般法律责任			41			—			—			41
海军陆战队			(2)			—			—			(2)
套餐业务			(24)			—			—			(24)
商业地产			(7)			—			—			(7)
专业责任			(2)			—			—			(2)
邦德			(27)			—			—			(27)
假定再保险			34			—			—			34
汽车责任			20			—			—			20
房主			—			(6)			—			(6)
净石棉和环境储量 [1]			—			—			—			—
灾难			(83)			(4)			—			(87)
无法收回的再保险			7			1			5			13
其他储备重新估计，净额 [2]			12			20			25			57
递延收益变化前的上一事故年度发展			(225)			11			30			(184)
计入其他负债的追溯再保险递延收益的变化 [1]			—			—			194			194
上一年事故发展总数			$	(225)		$	11		$	224		$	10

[1]截至2023年12月31日的一年包括净石棉和环境储备的194美元不利开发，该开发已割让给NICO，但公司为此记录了追溯再保险的递延收益。

[2]截至2023年12月31日止年度的其他储备重新估计包括 $22增加个人汽车物理损失准备金。

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截至2022年12月31日止年度财产和意外伤害保险产品未付损失和LAE负债结转

			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务						财产和意外保险总额
未付损失和损失调整费用的初始负债，毛额			$	26,906		$	1,844		$	2,699					$	31,449
再保险和其他可追回款项			4,480			37			1,564						6,081
未付损失和损失调整费用的初始负债，净额			22,426			1,807			1,135						25,368
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前一年的当前事故			5,959			1,969			—						7,928
当前事故年的灾难			441			208			—						649
上一年事故发展			(231)			(13)			280						36
未付损失拨备和损失调整费用总额			6,169			2,164			280						8,613
追溯再保险递延收益的变化 其他负债			—			—			(229)						(229)
付款			(4,684)			(2,142)			(276)						(7,102)
外币调整			(32)			—			—						(32)
未付损失和损失调整费用的期末负债，净额			23,879			1,829			910						26,618
再保险和其他可追回款项			4,574			28			1,863						6,465
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083
已赚保费和费用收入			$	10,610		$	2,979
损失和已付损失费用比率 [1]			44.1			71.9
损失与已发生损失费用比率			58.4			73.4
上一年事故发展（分） [2]			(2.2)			(0.4)

[1]“已付损失和损失费用比率”代表已付损失和损失调整费用与已赚保费和费用收入的比率。

[2]“前事故年发展（pts）”代表前事故年发展与已赚保费的比率。

截至2022年12月31日的本事故年度巨灾损失，扣除再保险后的净额
			商业广告 线条			个人 线条			总
风雹			$	107		$	104		$	211
冬季暴风雨[1]			163			21			184
飓风和热带风暴[2]			74			80			154
野火			—			3			3
乌克兰冲突[3]			23			—			23
其他国际组织			1			—			1
假设再保险之前的灾难			368			208			576
全球承担再保险业务 [1][2][3]			73			—			73
灾难损失总额			$	441		$	208		$	649

[1]包括冬季风暴埃利奥特造成的167美元损失，其中包括全球假定再保险业务的3美元。冬季风暴埃利奥特造成的202美元的总损失被可追回的35美元的再保险部分抵消，因为根据每次发生的财产巨灾条约层，涵盖地震和除飓风和热带风暴以外的命名风暴的损失，公司能够放弃超过100美元配置点的高达250美元的70%，但须支付50美元的年总免赔额。

[2]包括飓风伊恩造成的损失186美元，扣除再保险，包括全球假定再保险业务中35美元的飓风损失。

[3]乌克兰冲突造成的巨灾损失净额为27美元，其中包括全球假定再保险中的4美元，全部在第一季度，其中包括政治暴力和恐怖主义保单(包括航空战争)以及信贷和政治风险保单的风险敞口。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2022年12月31日的年度不良（有利）事故年度发展
			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外保险总额
工伤赔偿			$	(204)		$	—		$	—		$	(204)
工人薪酬折扣增加			36			—			—			36
一般法律责任			25			—			31			56
海军陆战队			2			—			—			2
套餐业务			(39)			—			—			(39)
商业地产			(11)			—			—			(11)
专业责任			(11)			—			—			(11)
邦德			(32)			—			—			(32)
假定再保险			19			—			—			19
汽车责任			38			(14)			—			24
房主			—			(1)			—			(1)
净石棉和环境储量 [1]			—			—			—			—
灾难			(60)			(2)			—			(62)
无法收回的再保险			(1)			(2)			6			3
其他储备重新估计，净额			7			6			14			27
递延收益变化前的上一事故年度发展			(231)			(13)			51			(193)
计入其他负债的追溯再保险递延收益的变化 [1]			—			—			229			229
上一年事故发展总数			$	(231)		$	(13)		$	280		$	36

[1]截至2022年12月31日的年度包括229美元的净石棉和环境储备的不利开发，该资产已割让给NICO，但该公司为此记录了追溯再保险的递延收益。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2021年12月31日止年度财产和意外伤害保险产品未付损失和LAE负债结转

			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外保险总额
未付损失和损失调整费用的初始负债，毛额			$	25,058		$	1,836		$	2,728		$	29,622
再保险和其他可追回款项			4,271			28			1,426			5,725
未付损失和损失调整费用的初始负债，净额			20,787			1,808			1,302			23,897
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前一年的当前事故			5,407			1,840			—			7,247
当前事故年的灾难			496			168			—			664
上一年事故发展 [1]			141			(144)			202			199
未付损失拨备和损失调整费用总额			6,044			1,864			202			8,110
追溯再保险递延收益的变化 其他负债[1]			(91)			—			(155)			(246)
付款			(4,316)			(1,865)			(214)			(6,395)
外币调整			2			—			—			2
未付损失和损失调整费用的期末负债，净额			22,426			1,807			1,135			25,368
再保险和其他可收回资产			4,480			37			1,564			6,081
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额			$	26,906		$	1,844		$	2,699		$	31,449
已赚保费和费用收入			$	9,575		$	2,986
损失和已付损失费用比率 [2]			45.1			62.5
损失与已发生损失费用比率			63.4			63.1
上一年事故发展（分） [3]			1.5			(4.9)

[1]上一次事故年度的发展不包括根据领航员和A & E ADC分出的一部分损失的收益，根据追溯再保险会计，这些损失被推迟并在从NICO以现金形式收回分出损失期间确认。有关两项不利发展保险再保险协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注的注释11 -未付损失准备金和损失调整费用。

[2]“已付损失和损失费用比率”代表已付损失和损失调整费用与已赚保费和费用收入的比率。

[3]“前事故年发展（pts）”代表前事故年发展与已赚保费的比率。

本事故年度截至2021年12月31日的年度灾难损失，扣除再保险
			商业广告 线条			个人 线条			总
风雹			$	157		$	94		$	251
冬季暴风雨[1]			151			18			169
飓风和热带风暴			151			43			194
野火			9			23			32
损失让渡给《综合灾难条约》[2]			(29)			(10)			(39)
假设再保险之前的灾难			439			168			607
全球承担再保险业务 [3]			57			—			57
灾难损失总额			$	496		$	168		$	664

[1]包括2月份在德克萨斯州的冬季风暴以及商业航线和个人航线内的其他地区造成的巨灾损失，再保险总额分别为206美元和24美元，根据该公司的每次发生财产巨灾条约，再保险净额分别为151美元和18美元，涵盖地震和命名的飓风和热带风暴以外的事件。再保险涵盖在七天内发生的此类事件造成的高达250美元、超过100美元的损失的70%，但每年可扣除50美元。这些复苏不利于综合财产灾难条约再保险公司的利益。有关该条约的更多信息，请参阅本MD&A的企业风险管理-保险风险部分。

[2]有关综合巨灾条约的更多信息，请参阅本MD&A的企业风险管理-保险风险部分。

[3]全球假设再保险业务产生的灾难性损失不属于公司的总财产灾难条约范围。有关条约的更多信息，请参阅本MD & A的企业风险管理-保险风险部分。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2021年12月31日的年度不利(有利)事故年发展
			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外保险总额
工伤赔偿			$	(190)		$	—		$	—		$	(190)
工人薪酬折扣增加			35			—			—			35
一般法律责任			454			—			—			454
海军陆战队			1			—			—			1
套餐业务			(91)			—			—			(91)
商业地产			(26)			—			—			(26)
专业责任			(2)			—			—			(2)
邦德			(26)			—			—			(26)
假定再保险			(6)			—			—			(6)
汽车责任			9			(90)			—			(81)
房主			—			3			—			3
净石棉和环境储量			—			—			—			—
灾难			(97)			(57)			—			(154)
无法收回的再保险			(5)			—			(1)			(6)
其他储备重新估计，净额			(6)			—			48			42
上一年事故发展总数			50			(144)			47			(47)
列入其他负债的追溯再保险递延收益的变化			91			—			155			246
上一年事故发展总数			$	141		$	(144)		$	202		$	199

对上一年度2023年、2022年、2021年期间准备金发展不利(有利)因素的讨论，请参见合并财务报表附注11-未计提损失准备和损失调整费用。

|财产和伤亡其他业务

财产和意外伤害其他业务的净储量和储备活动被归类并报告为石棉、环境和“所有其他”。“所有其他”类别的准备金涵盖范围广泛的保险和假定的再保险，包括但不限于对建筑缺陷、含铅油漆、二氧化硅、药品、头部伤害、性骚扰和性虐待的潜在责任和其他长尾责任。除各种保险和假定的再保险风险外，“所有其他”包括未分配的损失调整费用准备金。“所有其他”还包括公司的坏账再保险准备。当本公司撤销已放弃的再保险合约或解决已放弃的再保险纠纷时，有关损失原因(包括石棉、环境或所有其他原因)的净准备金将增加

可归因于该折算或和解的无法收回的再保险拨备。

石棉与环境储量

该公司的绝大多数急救风险涉及1986年前提供的保单保险，并在P&C其他业务部门(“次要A&E”)中报告。此外，自1986年以来，本公司在一般责任保单下承保石棉和环境风险，在房主保单下承保污染责任，这分别在商业专线和个人专线部分中报告。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2023年12月31日的第二次A&E摘要

						石棉			环境			总径流A&E
毛收入
			直接			$	1,364		$	400		$	1,764
			假定再保险			448			62			510
			总计			1,812			462			2,274
割让--尼科除外						(475)			(75)			(550)
净储备总额，在将亏损让给Nico之前						$	1,337		$	387		1,724
让渡-Nico A&E ADC“决选”[1]												(1,476)
网络												$	248

[1]包括1,476美元的径流A&E让渡亏损和38美元的商业航线和个人航线让渡亏损，累计净亏损1,438美元已根据不利发展保险再保险协议割让给Nico。有关更多信息，请参阅下面标题为A&E不利发展保险的部分。

径流A&E损失和LAE的前滚

			石棉			环境			总径流A&E
2023
可从Nico收回的再保险前的开始净准备金			$	1,298		$	374		$	1,672
在割让给Nico A&E ADC之前发生的亏损和亏损调整费用			156			38			194
已支付的亏损和亏损调整费用			(120)			(25)			(145)
无法收回的再保险拨备的重新分类[1]			3			—			3
可向Nico追回的再保险前的期末净准备金			$	1,337		$	387		1,724
可向Nico A&E ADC追讨再保险									(1,476)
期末净准备金									$	248
2022
可从Nico收回的再保险前的开始净准备金			$	1,263		$	394		$	1,657
在割让给Nico A&E ADC之前发生的亏损和亏损调整费用			161			68			229
已支付的亏损和亏损调整费用			(128)			(89)			(217)
无法收回的再保险拨备的重新分类[1]			2			1			3
可向Nico追回的再保险前的期末净准备金			$	1,298		$	374		1,672
可向Nico A&E ADC追讨再保险									(1,282)
期末净准备金									$	390
2021
可从Nico收回的再保险前的开始净准备金			$	1,268		$	419		$	1,687
在割让给Nico A&E ADC之前发生的亏损和亏损调整费用			104			51			155
已支付的亏损和亏损调整费用			(112)			(76)			(188)
无法收回的再保险拨备的重新分类[1]			3			—			3
可向Nico追回的再保险前的期末净准备金			$	1,263		$	394		1,657
可向Nico A&E ADC追讨再保险									(1,053)
期末负债-净额									$	604

[1]与将无法收回的再保险准备金从P&C其他业务准备金的“所有其他”类别重新分类有关。

急症室不良发展保险

自2016年12月31日起，本公司与Nico签订了A&E ADC再保险协议，以减少潜在不利发展的不确定性。根据A&E ADC，公司为Nico支付了650美元的再保险费，以承担不利净亏损，并在截至2016年12月31日公司现有净A&E准备金约17亿美元的基础上，分配了高达15亿美元的亏损调整费用准备金发展，包括商业线路和个人线路的径流A&E和A&E准备金。650美元的再保险费被放在一个

抵押品信托账户作为Nico对公司的索赔付款义务的担保。本公司保留从其他第三方再保险公司收取到期款项的风险，并继续负责理赔和其他行政服务，但须受某些条件规限。A&E ADC基本上涵盖本公司直至再保险限额的所有A&E储备发展项目。

根据追溯再保险会计，2016年12月31日之后的净不良A&E准备金发展导致可补偿的再保险最高可追回15亿美元上限。累计让渡损失最高650美元再保险

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

支付的保费被认为是对发生的直接损失的一美元对一美元的抵消。超过650美元的再保险保费的累积让渡损失导致了递延收益。截至2023年12月31日，公司根据与Nico签订的A&E ADC条约转让的A&E准备金累计产生了1,438美元的不良发展，其中包括1,476美元的径流A&E准备金，部分被商业线路和个人线路A&E准备金减少38美元所抵消。因此，62美元的保险可用于未来不利的净准备金发展(如果有的话)。因此，该公司在其他负债中记录了788美元的递延收益，即可收回的1,438美元的再保险与支付的650美元的割让保费之间的差额。递延收益在理赔期间按从再保险人收取的累计割让损失金额与估计的最终再保险收回金额的比例确认。因此，在递延收益被确认为对收益有利之前，石棉和环境索赔的累积不利发展将导致对收益的费用，这可能是重大的。

净存活率和毛存活率

净存活率和毛存活率是记账准备金除以平均年度付款(再保险净额和按毛额计算)的商数，是指如果未来的年度付款与计算的历史平均数一致，记账准备金将持续(即存续)的年数。

自2016年12月31日以来，石棉和环境净储量一直在下降，因为所有不利开发都已割让给Nico，上限为15亿美元，追溯再保险的递延收益计入其他负债，而不是净亏损和亏损调整费用准备金。在公司累计亏损超过17亿美元(基于截至2016年12月31日的净准备金账面价值)之前，不会从Nico收回损失。因此，在没有从Nico收取任何当前追回的情况下支付亏损，减少了公司的净亏损准备金，从而降低了净存活率，因此，未经调整的净存活率将不能代表准备金涵盖的平均亏损支付的真实年数。因此，下表所列的净存活率是在考虑急症室ADC再保险协议的影响前计算的，但已扣除其他再保险的影响。

净存活率和毛存活率

			石棉			环境
一年净存活率			11.1			15.5
三年净存活率			11.1			6.1
一年总存活率			10.6			19.3
三年总存活率			11.1			5.8

径流A&E损益与LAE发展

			石棉						环境						急症室合计
			已支付损失和LAE			已发生的损失和LAE			已支付损失和LAE			已发生的损失和LAE			已支付损失和LAE			已发生的损失和LAE
2023
毛收入			$	171		$	206		$	24		$	49		$	195		$	255
割让--尼科除外			(51)			(50)			1			(11)			(50)			(61)
净-ADC毛			$	120		$	156		$	25		$	38		145			194
Ceded - NICO A & E ADC															—			(194)
网络															$	145		$	—
2022
毛收入			$	160		$	227		$	106		$	80		$	266		$	307
割让--尼科除外			(32)			(66)			(17)			(12)			(49)			(78)
净-ADC毛			$	128		$	161		$	89		$	68		217			229
Ceded - NICO A & E ADC															—			(229)
网络															$	217		$	—
2021
毛收入			$	157		$	148		$	109		$	55		$	266		$	203
割让--尼科除外			(45)			(44)			(33)			(4)			(78)			(48)
净-ADC毛			$	112		$	104		$	76		$	51		188			155
Ceded - NICO A & E ADC															—			(155)
网络															$	188		$	—

年度储备审查

石棉和环境保护区审查

该公司在第四季度对石棉和环境储备进行定期全面年度审查，包括径流A & E（P & C其他运营）和

商业线路和个人线路中包括石棉和环境储备。作为2023年第四季度石棉和环境储备评估的一部分，该公司审查了所有暴露于石棉和环境责任的公开直接国内保险账户，以及假设的再保险账户。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2023年全面年度审查

作为2023年第四季度评估的结果，该公司在P&C其他业务中增加了尼科再保险前的石棉储备156美元，主要是由于公司因破产和成本分摊协议而承担的责任份额增加、索赔结算率增加以及辩护成本增加。根据《尼科条约》可收回的1.56亿美元再保险抵消了石棉储量的增加。

作为2023年第四季度审查的结果，该公司在P&C其他业务中将NICO再保险前的环境准备金增加了38美元，主要是由于最近出现的账户更严重，环境现场清理和监测成本增加，包括增加对PFAS风险的责任估计，以及更高的法律费用。环境储备的增加被根据NICO条约可收回的38000美元再保险所抵消。

P&C其他业务部门石棉和环境储备增加的总额为194美元，由根据Nico条约可收回的194美元再保险所抵消。由于放弃给A&E ADC的累计亏损超过了支付的650美元的放弃保费，公司确认追溯再保险的递延收益增加了194美元，导致公司在2023年记录了194美元的收益。

2022年全面年度审查

作为2022年第四季度评估的结果，该公司将Nico再保险前的估计石棉储量增加了162美元，其中包括P&C其他业务的161美元，这主要是由于公司因破产和成本分摊协议而承担的责任份额增加，索赔结算率上升，以及索赔和解价值和辩护成本上升。根据《尼科条约》可收回的162美元再保险抵消了石棉储量的增加。

作为2022年第四季度评估的结果，该公司将Nico再保险前的估计环境储量增加了67美元，其中包括P&C其他业务的68美元，这主要是由于增加了对PFAS风险敞口的负债估计、解决了一个大的采矿账户、环境场地清理和监测成本增加以及法律费用增加。根据NICO条约可收回的67美元再保险抵消了环境准备金的增加。

P&C其他业务部门石棉和环境储备增加的总额为229美元，由根据Nico条约可收回的229美元再保险所抵消。由于放弃给A&E ADC的累计亏损超过了支付的650美元的放弃保费，该公司确认了追溯再保险递延收益增加了229美元，导致公司在2022年记录了229美元的收益。

有关2021年全面年度审查的信息，请参阅哈特福德2022年Form 10-K年度报告中的第二部分，项目7，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

审查财产和意外伤害其他业务中的“所有其他”准备金

2023年、2022年和2021年历年对所有其他储备的前一年发展分别增加了30美元、51美元和47美元。在2023年的不利储备发展中，主要是由于与石棉和环境索赔有关的预计总索赔处理费用增加，导致未动用土地使用费增加。

本公司为无法收回的再保险拨备，反映管理层对未来可能因再保险人不愿意或无力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。在执行其评估时，本公司评估再保险可收回款项的可收回性以及与财产和意外伤害其他业务报告的较旧、长期意外伤害责任相关的无法收回再保险拨备的充分性。在进行这些评估时，本公司使用其在该部门报告的对转让负债的最新详细评估。本公司分析了本公司再保险人的整体信用质量、被分割者与再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及再保险人和分割者之间减值活动的最新发展。截至2023年、2022年和2021年，财产和意外伤害其他业务的无法收回再保险拨备分别为53美元、56美元和53美元。由于再保险可收回款项的收取和到期时间的内在不确定性，特别是对于较旧的长期意外伤害负债，可能需要对公司未来扣除津贴后的再保险可收回款项进行调整。

|重估对财产和意外伤害保险产品准备金的影响

估计财产和意外伤害保险产品准备金使用各种方法、假设和数据元素。最终损失可能与目前的估计有很大不同。造成这些差异的因素很多，需要改变先前对所需准备金水平的估计。上一个事故年储量的发展一般是由于出现了在先前储量估计时不知道或预料到的其他事实和/或由于对信息和趋势的解释发生了变化。

下表显示了哈特福德家族在过去十年中经历的年度储量重新估计的范围。下表所示的前一事故年发展范围是扣除让渡损失后的净额，包括在两个不利条件下让渡的损失。

开发涵盖与NICO的再保险协议，该协议被视为追溯再保险的递延收益。给定日历年的上一事故年发展金额（如准备金前滚中所示）表示为扣除再保险后的开始日历年准备金的百分比。列出的范围受到每个特定年份的事实和情况以及仅包括过去十年这一事实的显着影响。因此，这些百分比并不旨在预测未来可能的变异性范围。有关记录损失准备金变化可能性的进一步讨论，请参阅按业务线列出的首选储备方法和关键假设对储备金的影响部分。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2023年12月31日的十年前事故年不利(有利)发展范围

			商业专线			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和伤亡总额[1]
截至2023年12月31日的十年内上一事故年不利(有利)发展的年度范围			(1.3%) - 0.4%			(20.5%) - 8.3%			0.9% - 9.8%			(1.9%) - 2.4%

[1]不包括石棉和环境储备的准备金增长，在过去十年中，财产和意外伤害保险总额的准备金重估从1.9%到1.0%不等。

公司财产和意外伤害保险产品准备金的潜在变异性通常会因各个部门以及这些部门承保的损失风险类型而有所不同。影响每个部分潜在准备金变异性的说明性因素在《财产和意外伤害保险的关键会计估计》一节中讨论

产品储量、石棉和环境储量。关于A&E ADC与NICO达成的追溯再保险协议对石棉和环境储备的净储备变化的影响，请参阅题为财产和意外伤害其他业务，年度储备回顾一节。

|团体福利有限公司准备金，扣除再保险后的净额

本公司为团体人寿和意外及健康合约，包括长期伤残保险，为已报告的索赔和与保险事件有关的索赔建立准备金，本公司估计已发生但尚未报告的索赔。由于长期伤残准备金是长尾索赔负债，它们被贴现，因为支付模式和最终费用是合理固定的，并可根据个别索赔确定。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司分别持有6,619美元和6,535美元的有限公司未偿亏损和亏损调整费用，扣除再保险后的净额。

保留方法论

储备是如何设定的-为每个LTD索赔计算伤残人寿保险(“DLR”)。每项索赔的DLR是所有未来福利付款的预期现值，从已知的每月毛利开始，减去因重返工作或索赔人死亡而预期的索赔恢复、与其他收入的抵销(包括社会保障福利的抵销)以及贴现率与索赔发生时的预期投资收益挂钩的贴现。估计的未来福利支付是指在恢复、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索赔追回是根据年龄和诊断等索赔特征估算的，是对通常因索赔人重返工作岗位或被视为有能力重返工作岗位而终止的赔偿金的估算。对于最近因追回而结案的索赔，保留了DLR的一部分，以防索赔在有进一步的残疾证据时重新开庭。此外，估计的未付索赔费用准备金也包括在DLR中。

DLR还包括在消除期之后向尚未获得批准的未决索赔人支付潜在款项的责任。在这些情况下，由于基于公司经验拒绝索赔的可能性，未来福利的现值会减少。

对IBNR索赔的估计是通过按业务线将完成系数应用于预期出现的经验来进行的。IBNR中包括已报告但仍在支付福利之前的等待期内的大宗索赔准备金，通常为3个月或6个月，具体取决于合同。完成系数为

源自标准精算技术，使用按当月显示历史索赔计数出现情况的三角形。审查这些估计数是否合理，并根据当前趋势和预计会导致索赔出现变化的其他因素进行调整。准备金包括未付索赔费用估计数，其中包括一旦报告的索赔初始设置费用的准备金。

对于所有产品，包括LTD，一般有两个月至十二个月不等的期限，这取决于产品和业务范围，其中出现的对当前年度的索赔尚不足以作为估计储量的基础。在这些情况下，最终损失是用赚取保费乘以基于索赔发生率、索赔严重性和根据需要根据新趋势调整的赚取定价的定价假设的预期损失率来估计的。

关键假设对储量的影响

长期残疾是集团福利中最大的准备金，影响长期残疾的主要假设包括：

贴现率-贴现率是对预期的未来索赔现金流进行贴现以确定现值的利率。较高的选定贴现率会导致较低的准备金。如果贴现率高于我们未来的投资回报，我们的投资资产将无法获得足够的投资收入来弥补我们索赔准备金的贴现增加，这将对我们的利润产生负面影响。对于每一发生年度，贴现率是根据预期的投资收益率扣除投资费用后估计的。当期年份是发生索赔的年份，估计的结算模式已确定。一旦确定，除了从收购安泰美国团体人寿和残疾业务中承担的有限公司准备金都使用截至2017年11月1日收购日期的利率进行贴现外，每个当前年度的贴现率都保持不变。2023年和2022年，有限公司准备金的加权平均贴现率分别为3.2%和3.2%。如果每一年的贴现率在成立时降低10个基点，我们有限公司就不会付款。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2023年12月31日，亏损和亏损调整费用准备金将增加30美元，税前。

索赔终止率(包括死亡率、恢复率和福利期满)-索赔终止率是对索赔人在特定日历年期间停止领取福利的比率的估计。终止合同的原因有很多，包括死亡、恢复和福利到期。每个索赔的福利在未来每个月终止的概率是使用预测模型估计的，该模型使用过去的公司经验、合同条款、工作特征和其他索赔人特定的特征，如诊断、开始残疾的时间和年龄。不同时期的实际索赔终止体验将有所不同。在过去10年中，单个当前年度的索赔终止率普遍上升，在该时间段内从低于当前假设的4%到高于当前假设的13%不等。对于最近的单个当前年度(如2023年)，我们对有限责任公司索赔终止率的假设每降低1%，我们的准备金将增加13美元。截至

2023年12月31日，我们对有限公司索赔终止率的假设降低1%，将使我们的集团福利未付亏损和亏损调整费用准备金增加27美元。

导致美联储不确定性的当前趋势

我们注意到，社会保障管理局在处理伤残索赔方面出现了延误，这减少或减缓了对索赔人福利的抵销确认。如果我们的经济和/或就业水平下滑，我们可能会遇到长期伤残申领人数增加的情况。

通过投资与我们的负债期限相似的固定收益证券，我们在定价和销售长期残疾保单时对冲了三年期的利率敞口，并提供了平均三年的利率保证。我们对2023年本年度的加权平均贴现率假设高于2022年本年度的加权平均贴现率假设。

|商誉减值准备评估

商誉结余至少每年审查一次减值，或在事件发生或情况变化表明潜在减值的触发事件已发生时更频繁地审查减值。商誉减值的确认和计量基于报告单位的账面价值超过其估计公允价值，最高不超过报告单位的商誉金额。

每个报告单位的估计公允价值将多个投入纳入贴现现金流量计算，包括市场参与者在对报告单位进行估值时所作的假设。假设包括经济资本水平、未来业务增长、收益预测、哈特福德基金管理的资产以及用于折现目的的加权平均资本成本。业务增长减少，盈利预测减少，以及

加权平均资本成本的增加将导致报告单位的公允价值减少，从而增加减值的可能性。

报告单位被定义为运营部门或低于运营部门的一级。该公司已分配商誉的报告单位包括商业专线、个人专线、集团福利和哈特福德基金。

截至2023年10月31日，报告单位的年度商誉评估已完成，截至2023年12月31日的年度没有减记商誉。所有报告单位均通过了年度减值测试，利润率显著提高。有关商誉的资料，请参阅合并财务报表附注10--商誉及其他无形资产。

|投资和衍生工具的估值

固定期限、股票证券、短期投资和衍生产品

本公司一般采用估值技术来确定公允价值，估值技术使用的价格、费率和其他从涉及相同或类似工具的市场交易中明显可见的相关信息。估值技术还包括(在适当情况下)对未来现金流的估计，这些现金流根据当前市场预期转换为单一贴现金额。该公司采用“瀑布”方法，由以下定价来源组成，按优先顺序列出：报价、第三方定价服务价格、内部矩阵定价和独立经纪人报价。衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并计入交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易交易和通过中央结算所清算的交易的市场报价(“场外清算”)，并且在其他情况下是独立的。

可以使用经纪人报价。有关进一步讨论，请参阅附注4-综合财务报表附注公允价值计量中的固定到期日、股权证券、短期投资和衍生工具部分。

固定期限、AFS和ACL抵押贷款的信用损失评估

每个季度，一个由投资和会计专业人士组成的委员会会对投资进行评估，以确定抵押贷款是否需要固定期限的信用损失、AFS或ACL。这一评估是一个定量和定性的过程，受风险和不确定性的影响。有关会计政策的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注1--列报基础和重要会计政策中的重要投资会计政策一节。有关记录的信贷损失的讨论，请参阅固定期限的信贷损失、AFS和意向出售减值以及抵押贷款的ACL

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MD&A的投资组合风险和风险管理部分。

|与公司诉讼和监管事宜有关的或有事项

管理层对每个或有事项分别进行评估。如果损失是可能的并且可以合理估计的，则记录损失。管理层按其“最佳估计”为这些或有事项建立准备金，或者，如果在可能的损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，本公司将估计准备金记录在损失范围的低端。

该公司有一个由法律和会计专业人员参与的季度监测程序。法律人员首先确定悬而未决的公司诉讼和监管事项，构成合理的损失可能性。这些事项然后由会计和法律人员联合审查，以评估自上次审查以来的事实和变化，以确定是否应记录或调整损失准备金、应记录的金额以及适当的披露。目前正在评估的某些或有事件的后果

本公司涉及公司诉讼和监管事项，本质上难以预测，已为估计和解金额建立的准备金可能会发生重大变化。管理层预期，在考虑为估计损失拨备后，与该等诉讼有关的最终责任(如有)将不会对本公司的综合财务状况构成重大影响。鉴于这些事项结果的不确定性，以及付款的可扣税，公司的最终成本可能会超过准备金，这将对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或流动资金产生重大不利影响。

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分部经营总结

|商业航线.经营结果

承保摘要

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
书面保费			$	12,279		$	11,158		$	10,041		10		%	11		%
未到期保费准备金变化			638			587			500			9		%	17		%
赚取的保费			11,641			10,571			9,541			10		%	11		%
费用收入			41			39			34			5		%	15		%
亏损及亏损调整费用
灾难发生前一年的当前事故			6,575			5,959			5,407			10		%	10		%
当前事故年的灾难 [1]			436			441			496			(1		%)	(11		%)
上一年事故发展 [1]			(225)			(231)			141			3		%	NM
总损失和损失调整费用			6,786			6,169			6,044			10		%	2		%
DAC摊销			1,779			1,563			1,398			14		%	12		%
承保费用			1,837			1,788			1,678			3		%	7		%
其他无形资产摊销			29			29			29			—		%	—		%
向保单持有人派发股息			39			29			24			34		%	21		%
承保收益			1,212			1,032			402			17		%	157		%
净投资收益[2]			1,532			1,415			1,502			8		%	(6		%)
已实现净收益(亏损)[2]			(156)			(385)			260			59		%	NM
其他收入(费用)[3]			(1)			(12)			(5)			92		%	(140		%)
所得税前收入			2,587			2,050			2,159			26		%	(5		%)
所得税开支 [4]			502			426			402			18		%	6		%
净收入			$	2,085		$	1,624		$	1,757		28		%	(8		%)

[1]有关当前事故年灾难和之前事故年发展的更多信息，请参阅MD & A -关键会计估计、财产和伤亡保险产品准备金开发，扣除再保险后和注释11 -合并财务报表注释中的未付损失准备金和损失调整费用。

[2]有关合并投资结果的讨论，请参阅MD & A -投资结果。

[3]包括与2019年收购领航者集团相关的整合成本。

[4]有关所得税的讨论，请参阅合并财务报表附注的注释17 -所得税。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

保费措施

						2023			2022			2021
小型商业：
净新业务溢价						$	915		$	768		$	673
保单计数保留						85		%	86		%	84		%
更新书面价格上涨						4.6		%	3.8		%	3.1		%
续订赢得价格上涨						4.2		%	3.5		%	2.6		%
期末有效政策（单位：千）						1,492			1,421			1,366
中端市场[1]:
净新业务溢价						$	617		$	531		$	532
保费保留						83		%	83		%	80		%
更新书面价格上涨						7.3		%	5.6		%	5.9		%
续订赢得价格上涨						6.6		%	5.7		%	7.2		%
全球专业：
全球专业新业务溢价毛 [2]						$	883		$	825		$	912
更新书面价格上涨 [3]						4.4		%	6.1		%	13.4		%
续订赢得价格上涨 [3]						5.4		%	9.8		%	21.5		%

[1]除净新业务溢价外，中间市场的指标不包括亏损敏感和计划业务。

[2]不包括全球再保险和欧洲大陆业务，且在分出再保险之前。

[3]不包括Global Re、海上能源政策、信贷和政治风险保险政策, 政治暴力和恐怖主义（“PV & T”）政策，以及劳埃德辛迪加的管理代理将承保权授予承保人和其他第三方的任何业务。

承保比率

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
损失和损失调整费用率
灾难发生前一年的当前事故			56.5			56.4			56.7			0.1			(0.3)
当前事故年的灾难			3.7			4.2			5.2			(0.5)			(1.0)
上一年事故发展			(1.9)			(2.2)			1.5			0.3			(3.7)
总损失和损失调整费用比率			58.3			58.4			63.3			(0.1)			(4.9)
费用比率			31.0			31.6			32.2			(0.6)			(0.6)
保单持有人股息比率			0.3			0.3			0.3			—			—
综合比率			89.6			90.2			95.8			(0.6)			(5.6)
当前事故年灾难和上年发展的影响			(1.8)			(2.0)			(6.7)			0.2			4.7
基本综合比率			87.8			88.3			89.1			(0.5)			(0.8)

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净收入

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

净收入增长主要是由于净已实现亏损较低、承保收益较高和净投资收益较高。有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD & A -投资结果。

承保收益

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

承保收益由于已赚保费增长和当前事故年灾难略有下降的影响，部分被上一次事故年的有利发展略有下降所抵消。

费用比率2023年下降 受Hartford Next计划更高的赚取保费、更低的激励薪酬和增量节省的影响，部分被技术投资和更高的承保人人员成本所抵消。

赚取的保费

[1]2021年、2022年和2023年分别为43美元、46美元和52美元的其他费用也包括在总额中。

书面保费

[1]包括截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度的其他书面保费分别为43美元、46美元和52美元。

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

赚取的保费2023年由于保费较前12个月增加，包括保险风险增加的影响。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

书面保费在小型商业、中型和大型商业以及全球专业增长的推动下，2023年实现增长。

•2023年，在两位数新业务增长、续订保单价格上涨和更高的保险敞口的推动下，小额商业保费有所增长。所有业务线的书面保费都出现了增长，包括包裹业务、工人补偿、汽车以及超额和富余业务。

•2023年，在两位数新业务增长、所有行业的续订保费上涨和更高的保险敞口的推动下，大中型商业保费有所增长。一般行业、专业市场、大型房地产和行业垂直市场的几乎所有行业的书面保费都出现了增长。

•2023年，在几乎所有行业的书面价格上涨以及新业务毛收入增加的推动下，全球专业书面保费增加。大多数美国保险公司、国际保险公司和全球再保险公司的书面保费都出现了增长。

续订书面价格2023年，几乎所有线路都出现了涨价，除董事和官员外，大多数线路都出现了价格上涨。

•在小商业方面，2023年续订书面价格涨幅较高，包装业务和汽车价格涨幅较高，超额线和余额线涨幅均为两位数。工人薪酬定价略显积极，但由于净利率下降和工资通胀，从2022年开始有所放缓。

•在中端市场，除工人补偿外，该公司发现大多数行业的价格涨幅从个位数到低两位数不等，这是由于工资上涨的影响基本上被较低的净利率所抵消。

•在全球专业方面，价格涨幅继续低于上年水平，我们实现了较低的个位数续期整体价格涨幅，其中财产、海运和伤亡险的涨幅最高。

当前事故年损失和灾前LAE比率

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

当前事故年损失和灾前LAE比率2023年略有增加，因为较高的工人补偿损失率被大中型商业活动导致的较低的非巨灾财产损失净额所抵消。

灾难与前事故年的不利(有利)发展

Y截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

当前事故年巨灾损失 2023年的损失包括美国几个地区的龙卷风、风灾和冰雹事件造成的损失，以及东西海岸冬季风暴造成的损失。

2022年当前事故年的巨灾损失包括飓风伊恩、龙卷风、风灾和冰雹事件造成的损失，主要发生在中西部、南部、西部山区和大平原地区的损失，冬季风暴(包括冬季风暴埃利奥特)造成的损失，以及与乌克兰冲突有关的再保险净额27美元。

上一年事故发展 2023年净顺差，包括工人补偿、巨灾、债券和包裹业务准备金的减少，但被一般责任、承担的再保险和汽车责任准备金的增加部分抵消。

前一事故年的发展对2022年是净有利的，包括工人补偿、巨灾、包裹业务和债券准备金的减少，部分被汽车责任、一般责任和承担的再保险准备金增加所抵消。2022年，与超额伤亡和主要建筑有关的一般责任准备金的增加被以下部分的重新分配所抵消

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从商业航线到P&C其他运营部门的性骚扰和性虐待索赔预留。重新分配的准备金涉及P&C其他业务中的一个法律实体为2021年第三季度与BSA就性骚扰和性虐待索赔达成的原则协议所欠索赔人的超额责任保单。总体而言，本公司在2022年对BSA索赔所欠和解金额的负债没有变化。

2024年展望

2024年，公司预计来自新业务的书面保费增长，包括扩大可寻址市场和分销，保持稳定的留存，以及

几乎所有行业的书面定价都有所增加。管理层预计，不包括工人薪酬的续订书面定价涨幅将与2023年一致，而工人薪酬定价预计将持平至略有负值。2024年的书面定价上涨可能是由多个因素推动的，包括材料、劳动力和社会通胀成本对亏损趋势的影响。虽然我们预计2024年工人薪酬利润率将出现轻微的与定价相关的逆风，但我们预计商业账簿剩余部分的盈利定价将超过亏损趋势，但仍受灾难和潜在房地产业绩内在波动的影响。

|个人专线--运营结果

承保摘要

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
书面保费			$	3,198		$	2,961		$	2,908		8		%	2		%
未到期保费准备金变化			111			12			(46)			NM			NM
赚取的保费			3,087			2,949			2,954			5		%	—		%
费用收入			30			30			32			—		%	(6		%)
亏损及亏损调整费用
灾难发生前一年的当前事故			2,287			1,969			1,840			16		%	7		%
当前事故年的灾难 [1]			240			208			168			15		%	24		%
上一年事故发展 [1]			11			(13)			(144)			NM			91		%
总损失和损失调整费用			2,538			2,164			1,864			17		%	16		%
DAC摊销			231			228			230			1		%	(1		%)
承保费用			576			594			615			(3		%)	(3		%)
其他无形资产摊销			2			2			2			—		%	—		%
承保收益（损失）			(230)			(9)			275			NM			NM
净投资收益[2]			171			140			157			22		%	(11		%)
已实现净收益(亏损)[2]			(16)			(35)			29			54		%	NM
净服务和其他收入（费用） [3]			21			17			19			24		%	(11		%)
所得税前收入(亏损)			(54)			113			480			NM			(76		%)
所得税支出(福利)[4]			(15)			22			95			NM			(77		%)
净收益(亏损)			$	(39)		$	91		$	385		NM			(76		%)

[1]有关当前事故年灾难和之前事故年发展的讨论，请参阅MD & A -关键会计估计、财产和伤亡保险产品准备金（扣除再保险）和注释11 -合并财务报表注释的未付损失准备金和损失调整费用。

[2]有关合并投资结果的讨论，请参阅MD & A -投资结果。

[3]包括2023年、2022年和2021年的服务收入分别为81美元、73美元和80美元，并包括2023年、2022年和2021年的服务费用分别为60美元、55美元和61美元。

[4]有关所得税的讨论，请参阅合并财务报表附注的注释17 -所得税。

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书面保费和赚取保费

书面保费			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
产品线
汽车			$	2,213		$	2,020		$	1,997		10		%	1		%
房主			985			941			911			5		%	3		%
总			$	3,198		$	2,961		$	2,908		8		%	2		%
赚取的保费
产品线
汽车			$	2,134		$	2,025		$	2,035		5		%	—		%
房主			953			924			919			3		%	1		%
总			$	3,087		$	2,949		$	2,954		5		%	—		%

保费措施

			2023			2022			2021
期末有效政策（以千计）
汽车			1,257			1,323			1,317
房主			704			740			773
新业务书面保费
汽车			$	224		$	227		$	219
房主			$	93		$	74		$	60
保单计数保留 [1]
汽车			85		%	84		%	84		%
房主			84		%	84		%	85		%
有效的保单计数保留 [1]
汽车			84		%	86		%	85		%
房主			84		%	85		%	85		%
续订书面涨价
汽车			16.3		%	4.5		%	2.2		%
房主			14.2		%	10.7		%	8.5		%
更新赢得价格上涨
汽车			10.5		%	3.2		%	2.0		%
房主			12.9		%	8.9		%	8.1		%

[1]保单数量保留表示当前年度内发布的续保保单数量除以上一期间发布的新保单和续保保单。有效保单数量保留表示根据合同生效日期，预计在本年度续订的保单数量，除以上一期间有效的新保单和续订保单。

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承保比率

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
损失和损失调整费用率
灾难发生前一年的当前事故			74.1			66.8			62.3			7.3			4.5
当前事故年的灾难			7.8			7.1			5.7			0.7			1.4
上一年事故发展			0.4			(0.4)			(4.9)			0.8			4.5
总损失和损失调整费用比率			82.2			73.4			63.1			8.8			10.3
费用比率			25.2			26.9			27.6			(1.7)			(0.7)
综合比率			107.5			100.3			90.7			7.2			9.6
当前事故年灾难和上年发展的影响			(8.2)			(6.7)			(0.8)			(1.5)			(5.9)
基本综合比率			99.3			93.7			89.9			5.6			3.8

产品组合比例

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
汽车
综合比率			112.8			104.1			92.9			8.7			11.2
基本综合比率			109.8			101.3			95.9			8.5			5.4
房主
综合比率			96.4			92.2			86.8			4.2			5.4
基本综合比率			75.9			77.0			76.5			(1.1)			0.5

净收益(亏损)

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

净亏损与2022年净利润相比，主要受承保损失增加推动，部分被净投资收益增加和净已实现亏损减少所抵消。

承保收益（损失）

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

承保亏损 2023年增加，原因是灾难前当前事故年亏损增加、当前事故年巨灾损失增加以及之前事故年发展从有利变为不利，但部分抵消了续订书面价格上涨导致赚取保费增加以及直接营销成本下降的影响。

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费用率 2023年下降的主要原因是直接营销成本降低，其次是赚取的保费和Hartford Next节省的影响。

赚取的保费

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

赚取的保费2023年，由于汽车和房主的书面保费比前12个月有所增加，保费有所增加。

书面保费

书面保费由于汽车和房主的书面价格上涨的影响，2023年有所增加，但部分被不续签所抵消。

续订书面定价2023年汽车和房主的涨幅较高，主要是因为最近损失成本趋势上升以及房主保险价值上升。

保单计数保留汽车销量略有增加，2023年房主的销量稳定。

有效的保单计数保留 2023年，由于续订书面价格上涨，汽车和房主的价格都有所下降。

有效政策截至2023年底，与2022年底相比，汽车和房主的保单数量都有所下降，反映了与未续保保单相关的新业务水平。

当前事故年损失和灾前损失调整费用率

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

当前事故年损失和灾前LAE比率2023年，汽车和住房拥有者的数量都有所增加。汽车数量的增加主要是由于汽车责任和实物损害索赔严重程度的增加，以及由于驾驶继续恢复到更正常的水平而导致本期间频率较高，但被赚取的价格上涨的影响部分抵消。汽车严重程度的增加包括对人身伤害索赔和汽车零部件和维修的通胀影响。对于房主来说，当前事故年损失和灾难前LAE比率的增加是由于天气和非天气索赔的严重性增加，但部分被赚取的价格上涨所抵消。房主严重程度增加的原因之一是通货膨胀导致重建成本上升的影响。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

当前事故年灾情及前事故年发展不利(有利)

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

当前事故年巨灾损失与前一年相比，2023年有所增加。目前2023年事故年的巨灾损失包括美国几个地区的龙卷风、风灾和冰雹事件，主要是东海岸和西海岸的冬季风暴造成的损失，以及在较小程度上的野火事件、飓风和热带风暴。目前2022年事故年的巨灾损失包括飓风伊恩造成的损失以及主要发生在北部平原、中西部、南部和西部山区的风和冰雹事件，以及冬季风暴造成的损失。

上一年事故发展2023年是不利的，主要是由于汽车物理损坏，部分被与房主和灾难相关的储备减少所抵消。之前的事故年发展对2022年有利，主要是由汽车责任推动的。

2024年展望

2024年，该公司预计书面保费增长主要来自强劲的续订书面定价增长。预计保有率将放缓，而新业务的增长将受到营销支出增加以及我们新推出的盛行汽车和房主产品的持续推出的推动，截至2023年12月31日，我们的新产品已在39个州上市，预计年内还会有更多州推出。我们预计2024年汽车和房主的年度书面定价将与2023年第四季度的结果一致。汽车行业的损失率预计将有所改善，盈利定价预计将保持在房主的亏损成本趋势之上，然而，两者都受到严重趋势的波动，我们预计这一趋势将从过去几年由于供应链和其他通胀压力以及不稳定的灾难结果的影响而上升的水平有所缓和。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

|财产和医疗其他运营-运营结果

承保摘要

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
亏损及亏损调整费用
上一年事故发展 [1]			$	224		$	280		$	202		(20		%)	39		%
总损失和损失调整费用			224			280			202			(20		%)	39		%
承保费用			4			9			8			(56		%)	13		%
承保损失			(228)			(289)			(210)			21		%	(38		%)
净投资收益[2]			69			63			75			10		%	(16		%)
已实现净收益(亏损)[2]			(7)			(16)			13			56		%	NM
其他收入(费用)			—			—			(1)			—		%	100		%
所得税前亏损			(166)			(242)			(123)			31		%	(97		%)
所得税优惠[3]			(36)			(52)			(28)			31		%	(86		%)
净亏损			$	(130)		$	(190)		$	(95)		32		%	(100		%)

[1]有关上一事故年度发展的讨论，请参阅MD & A -关键会计估计、财产和伤亡保险产品准备金（扣除再保险）和注释11 -合并财务报表注释的未付损失准备金和损失调整费用。

[2]有关合并投资结果的讨论，请参阅MD & A -投资结果。

[3]有关所得税的讨论，请参阅合并财务报表附注的注释17 -所得税。

净亏损

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

净亏损减少主要是由于承保亏损减少、已实现净亏损减少以及净投资收入增加所致。

承保亏损 减少，主要是由于2023年期间不利的上一事故年储量开发减少所致。

截至2023年12月31日止年度的不良事故年度储备发展主要是由于A&E储备增加194美元及相关的ULAE增加23美元

预备队。2022年不利的前一年事故年的发展包括A&E准备金增加了229美元，以及将商业航线的部分一般责任准备金重新分配给P&C其他与性骚扰和性虐待索赔相关的业务。重新分配的准备金涉及P&C其他业务中的一个法律实体为2021年第三季度与BSA就性骚扰和性虐待索赔达成的原则协议所欠索赔人的超额责任保单。总体而言，本公司在2022年期间对BSA索赔所欠和解金额的负债没有变化。

在2023年Nico再保险之前，A&E准备金增加了$194在P&C其他业务中，包括$156对于石棉和$38为了环保。持续运营和P&C其他运营的累计不良A&E储备开发割让给NICO$1,438截至2023年12月31日，由于这笔金额超过了为A&E ADC支付的650美元的割让保费，本公司已确认$788截至2023年12月31日的追溯再保险递延收益，包括$1942023年在P&C其他业务中确认的递延收益增加。

砷储量 在Nico再保险之前的2023年事故年发展为156美元，主要是由于公司因破产和成本分摊协议而增加的责任份额、索赔结算率的增加以及国防成本的增加。

环境保护区 在Nico再保险之前的2023年事故年发展为38美元，主要是由于最近出现的账户更严重，环境现场清理和监测成本更高，包括对PFAS暴露的责任估计增加，以及法律费用增加。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

|组 好处-运营结果

运营总结

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
保费和其他考虑因素			$	6,515		$	6,057		$	5,687		8		%	7		%
净投资收益[1]			469			524			550			(10		%)	(5		%)
已实现净收益(亏损)[1]			(45)			(122)			130			63		%	(194		%)
总收入			6,939			6,459			6,367			7		%	1		%
收益、损失和损失调整费用			4,683			4,517			4,602			4		%	(2		%)
DAC摊销			34			33			40			3		%	(18		%)
保险运营成本和其他费用			1,514			1,467			1,373			3		%	7		%
其他无形资产摊销			40			40			40			—		%	—		%
利益、损失和费用共计			6,271			6,057			6,055			4		%	—		%
所得税前收入			668			402			312			66		%	29		%
所得税开支 [2]			133			75			56			77		%	34		%
净收入			$	535		$	327		$	256		64		%	28		%

[1]有关合并投资结果的讨论，请参阅MD & A -投资结果。

[2]有关所得税的讨论，请参阅合并财务报表附注的注释17 -所得税。

保费和其他考虑因素

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
全额保险-持续保费			$	6,290		$	5,858		$	5,502		7		%	6		%
买断溢价			8			12			2			(33		%)	NM
费用收入			217			187			183			16		%	2		%
总保费和其他考虑因素			$	6,515		$	6,057		$	5,687		8		%	7		%
全面保险正在进行的销售			$	839		$	801		$	760		5		%	5		%

比率，不包括收购

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
团体残疾损失率			67.1		%	68.3		%	68.2		%	(1.2)			0.1
团体寿命损失率			83.5		%	87.4		%	101.5		%	(3.9)			(14.1)
总损失率			71.8		%	74.5		%	80.9		%	(2.7)			(6.4)
费用率 [1]			24.3		%	25.3		%	25.5		%	(1.0)			(0.2)

[1]与收购Aetna美国团体人寿和残疾业务相关的整合和交易成本不包括在费用率中。

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保证金

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
净利润率			7.7		%	5.1		%	4.0		%	2.6			1.1
调整净利润率与核心利润率：
税前净已实现亏损（收益）			0.4		%	1.8		%	(2.0		%)	(1.4)			3.8
整合和其他非经常性并购成本，税前			0.1		%	0.1		%	0.1		%	0.0			0.0
所得税支出(福利)			(0.1		%)	(0.5		%)	0.5		%	0.4			(1.0)
核心盈利利润率			8.1		%	6.5		%	2.6		%	1.6			3.9

净收入

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

净收入增加主要是由于损失率较低、全额保险持续保费较高（包括费用率较低）的影响以及净已实现亏损较低，但部分被净投资收益的减少所抵消。

保险运营成本和其他费用 更高的警告主要是由于保费增长的影响，包括佣金和人员成本增加以及技术投资增加，部分被Hartford Next的增量费用节省和较低的激励薪酬所抵消。

全额保险持续保费

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

全额保险的持续保费由于强劲的持续性和新业务销售以及现有账户风险敞口的增加，团体残疾、生命和其他情况的增加。

全额保险的持续销售增加主要是由于团体人寿销售增加，但被团体伤残销售减少部分抵销。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

比率

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

损耗率提高了2.7个百分点2023 compa红色与上一年期间相比，反映出团体生活和团体伤残损失率较低。集体生活的失落与去年同期相比，由于死亡率较低，比率下降了3.9个百分点。

团体伤残损失率下降1.2个百分点，原因是长期伤残索赔的发生率和恢复情况良好，但部分被带薪家庭假和短期伤残产品的发生率上升所抵消。

费用比率2023年下降的原因是赚取的保费增加、Hartford Next带来的增量费用节省和较低的激励薪酬，但部分被更高的员工成本和更多的技术投资所抵消。

2024年展望

在竞争激烈的定价环境中，公司预计2024年全面投保的持续保费将增长，这是由于持续强劲的账面持久性和销售额，包括来自自愿产品供应、国家带薪家庭和医疗假期以及对中小型雇主群体的重视。长期伤残发生率和康复水平在2023年都是有利的，这将影响群体伤残损失率。在大流行期间一直较高的群体人寿损失率在2023年有所改善，可能受到流行状态下价格上涨和损失趋势的影响。我们预计这项业务的长期净利润率前景约为6%至7%，不假设任何已实现净收益或净亏损，并受死亡率和长期残疾损失成本趋势以及净投资收入波动的不确定性的影响。

|哈特福德 基金--业务成果

运营总结

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
手续费收入和其他收入			$	973		$	1,044		$	1,189		(7		%)	(12		%)
净投资收益			17			9			5			89		%	80		%
已实现净收益(亏损)			10			(24)			4			NM			NM
总收入			1,000			1,029			1,198			(3		%)	(14		%)
运营成本和其他费用			781			826			925			(5		%)	(11		%)
利益、损失和费用共计			781			826			925			(5		%)	(11		%)
所得税前收入			219			203			273			8		%	(26		%)
所得税开支 [1]			45			41			56			10		%	(27		%)
净收入			$	174		$	162		$	217		7		%	(25		%)
哈特福德基金日均AUM			$	127,019		$	135,124		$	151,347		(6		%)	(11		%)
Roa[2]			13.7			12.0			14.3			1.7			(2.3)
调整以使ROA与ROA、核心盈利相一致：
税前净已实现亏损（收益）的影响（不包括核心收益）			(0.8)			1.7			(0.3)			(2.5)			2.0
所得税费用（收益）的影响			0.1			(0.4)			0.1			0.5			(0.5)
ROA、核心盈利 [2]			13.0			13.3			14.1			(0.3)			(0.8)

[1]有关所得税的讨论，请参阅合并财务报表附注的注释17 -所得税。

[2]代表年化收益除以管理资产的日均值，以基点衡量。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

哈特福德基金部门AUM

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
共同基金和ETF AUM -期末			$	112,472		$	142,632		$	124,627		(21		%)	14		%
销售-共同基金			20,960			29,833			32,399			(30		%)	(8		%)
赎回-共同基金			(28,606)			(37,981)			(28,653)			25		%	(33		%)
净流量- ETF			619			197			121			NM			63		%
净流量-共同基金和ETF			(7,027)			(7,951)			3,867			12		%	NM
市值变化等			13,871			(22,209)			14,138			NM			NM
共同基金和ETF AUM -期末			119,316			112,472			142,632			6		%	(21		%)
第三方人寿和年金单独账户AUM			11,709			11,635			15,263			1		%	(24		%)
哈特福德基金AUM -期末			$	131,025		$	124,107		$	157,895		6		%	(21		%)

按资产类别分类的共同基金和ETF AUM

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
股权-共同基金			$	79,352		$	73,782		$	95,703		8		%	(23		%)
固定收益-共同基金			16,773			15,861			20,113			6		%	(21		%)
多策略投资-共同基金 [1]			19,292			19,975			23,610			(3		%)	(15		%)
股票- ETF			2,141			1,805			2,230			19		%	(19		%)
固定收益- ETF			1,758			1,049			976			68		%	7		%
共同基金和ETF AUM			$	119,316		$	112,472		$	142,632		6		%	(21		%)

[1]包括平衡型、配置型和另类投资产品。

净收入

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

净收入增额截至2023年12月31日止的年度主要受2022年净已实现收益（与2022年净已实现亏损相比）和净投资收益增加的推动，但部分被日均资产管理量下降导致的扣除可变费用的手续费收入减少所抵消。

哈特福德基金AUM

2023年12月31日与2022年12月31日

哈特福德基金AUM 增加主要是由于市值增加，部分被前十二个月的净流出所抵消。截至2023年12月31日的年度净流出为70亿美元，而截至2022年12月31日的年度净流出为80亿美元。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2024年展望

假设2024年股市持续增长，公司预计哈特福德基金的净利润将从2023年到2024年增加。

|制造商-运营结果

运营总结

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（减少）			2021年至2022年增加（减少）
费用收入[1]			$	39		$	49		$	50		(20		%)	(2		%)
净投资收益			47			26			24			81		%	8		%
已实现净收益(亏损)			26			(45)			73			NM			NM
其他收入（损失）			2			1			(10)			100		%	NM
总收入			114			31			137			NM			(77		%)
收益、损失和损失调整费用 [2]			7			8			8			(13		%)	—		%
保险运营成本和其他费用 [1]			68			61			90			11		%	(32		%)
利息支出[3]			199			213			234			(7		%)	(9		%)
重组和其他成本			6			13			1			(54		%)	NM
利益、损失和费用共计			280			295			333			(5		%)	(11		%)
所得税前亏损			(166)			(264)			(196)			37		%	(35		%)
所得税优惠[4]			(45)			(69)			(47)			35		%	(47		%)
净亏损			(121)			(195)			(149)			38		%	(31		%)
优先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股东可获得的净亏损			$	(142)		$	(216)		$	(170)		34		%	(27		%)

[1]包括投资管理费和与管理第三方资产相关的费用。

[2]包括之前由公司承保的人寿和年金业务的福利费用。

[3]有关债务的讨论，请参阅附注14 -合并财务报表附注的债务。

[4]有关所得税的讨论，请参阅合并财务报表附注的注释17 -所得税。

普通股股东可获得的净亏损

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

普通股股东可获得的净亏损截至2023年12月31日止年度下降，主要是由于2022年期间的净已实现亏损变为2023年期间的净已实现收益、净投资收入增加、利息费用降低、2022年期间债务消除损失以及重组成本降低，部分被税前14美元抵消，涵盖2023年期间记录的几年的基于资本的州税收费用与最近发布的指导有关。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

利息支出

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

利息支出减少截至2023年12月31日的年度到期 到2022年4月赎回600美元的7.875%次级债券。

企业风险管理

公司董事会对风险监督负有最终责任，正如我们的委托声明中更全面地描述的那样，而管理层则负责公司风险的日常管理。

公司通过风险政策、控制和限制来管理和监控风险。在高级管理层，企业风险与资本委员会（“ERCC”）负责监督公司的风险状况和风险管理实践。如下所示，ERCC下属有许多职能委员会，负责监督特定风险领域，并向ERCC建议风险缓解策略。

ERCC成员
首席执行官（主席）
首席财务官
首席投资官
首席风险官
首席承销官
总法律顾问
委员会主席认为必要的其他

ERCC

资产负债委员会

承保风险委员会

新兴风险指导委员会

操作风险委员会

经济资本执行委员会

模范监督委员会

公司的企业风险管理(“ERM”)职能支持企业风险协调委员会和职能委员会，其任务包括：

•风险识别和评估；

•风险偏好、容忍度和限度的发展；

•风险监测；以及

•内部和外部风险报告。

公司将其主要风险归类为保险风险、操作风险和财务风险，每种风险的描述见

更多细节见下文。

|保险风险

保险风险是指公司销售的P&C和集团福利产品发生灾难性和非灾难性损失的风险。巨灾保险风险是指自然灾害(如天气、地震、野火、流行病)和人为灾难(如恐怖主义、网络攻击)造成的风险敞口。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

公司保险或资产组合中的损失集中或汇总。

保险风险来源非巨灾保险风险存在于公司除哈特福德基金以外的每个部门，包括：

•财产-与汽车相关的事故、天气、爆炸、烟雾、震动、火灾、盗窃、破坏、安装不当、设备故障、碰撞和坠落物体、和/或机械故障导致的物理损害、PV&T损失和其他承保危险造成的个人或商业财产损失的风险。

•法律责任-汽车相关事故、未投保和保险不足的驾驶员、事故诉讼、缺陷产品、违反保修、专业从业人员的疏忽行为、环境索赔、潜在暴露、欺诈、胁迫、伪造、未能履行每一份合同保证人的义务、错误和遗漏造成的责任、信用和政治风险保险(“CPRI”)承保损失、衍生品诉讼损失、以及其他证券诉讼和承保风险的风险。

•死亡率-保险死亡意外趋势的损失风险，影响团体人寿保险、个人或商业汽车相关事故的赔付时间，以及雇员或高管在受雇期间、伤残期间或领取工人补偿福利期间死亡。

•发病率-被保险人在受雇期间患病或因其他承保险别患病而蒙受损失的风险。

•残疾-个人或商用汽车相关损失、工作场所以外发生的事故、在工作过程中发生的伤害或事故或设备造成的损失风险，每一项损失都会导致短期或长期的伤残抚恤金。

•长寿-接受长期福利付款的投保人预期寿命趋势增加而造成损失的风险。

•网络保险-各类网络攻击造成财产损失、数据泄露和业务中断的风险。

巨灾风险主要发生在财产、汽车、工人补偿、伤亡、团体人寿和团体残疾业务领域，但也可能来自其他保险，如PV&T和CPRI保单下的损失。并不是所有因巨灾风险产生的保险损失都在分部经营业绩内归类为巨灾损失。例如，新冠肺炎大流行造成的损失不是

在P&C或集团福利部门中被归类为巨灾损失，因为美国财产索赔服务没有将大流行确定为巨灾事件。有关公司如何在其财务报告中定义巨灾损失的解释，请参阅MD&A的关键业绩衡量部分中的术语当前事故年巨灾比率。

影响非巨灾保险风险可能源于意外损失经历、业务定价过低和/或低估损失准备金，并可能对公司的收益产生重大影响。巨灾保险风险可能由各种不可预测的事件引起，并可能对公司的收益产生重大影响，并可能导致亏损，从而限制其流动性。

管理该公司管理这些风险的政策和程序包括严格的承保协议、风险控制、复杂的基于风险的定价、风险建模、风险转移和资本管理战略。本公司已为个别风险(包括个别保单限额)和整体风险(包括按地理区域和风险划分的综合风险暴露限额)制订承保指引。该公司使用内部和第三方模型来估计各种灾难事件造成的潜在损失，以及这些事件对公司财务状况和业务运营结果的潜在财务影响。

哈特福德密切监测有关气候变化的科学文献，以帮助识别影响我们业务的气候变化风险。我们使用来自科学界和其他外部专家的数据，包括与第三方灾难建模公司的合作伙伴关系，为我们的风险管理活动提供信息，并与我们纳入风险评估的气候相关影响的潜在影响保持同步。我们定期研究这些气候变化的影响，并通过产品定价、承保和管理总风险将这些风险纳入我们的巨灾风险评估和管理战略，以在我们的保险组合中管理恶劣天气和气候变化的影响。

此外，Hartford提供的某些保险产品为网络事件造成的损失提供保险，该公司评估并模拟了这些产品将如何应对不同的事件，以管理其在我们销售的保单下发生的损失的总风险。该公司模拟了许多确定性情景，包括恶意软件、数据泄露、分布式拒绝服务攻击、云环境入侵和电网攻击造成的损失。

在公司设定的具体风险容忍度中，针对自然灾害、恐怖主义风险和大流行风险设定了风险限额。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

风险			定义			详细信息和公司限制
自然灾害			暴露于自然现象(如地震、野火等)这造成整个公司的保险或资产组合的损失集中或聚集，以及天气或气候模式变化的固有波动性。			本公司一般将一次250年事件中因自然灾害而造成的财产和意外伤害损失的估计税前亏损限制在财产和意外伤害保险子公司再保险前报告资本和盈余的30%以下，以及财产和意外伤害保险子公司再保险后报告资本和盈余的15%以下。该公司一般将其估计的税前亏损限制在不超过18%的财产和意外保险子公司在再保险后的报告资本和盈余。由于模拟损失估计、风险敞口或法定盈余的变化，自然灾害造成的估计损失可能不时在这些限额之上或之下波动。[1] 下表为估计税前巨灾损失超过概率，根据再保险前后一年内发生的所有巨灾事件以及一次飓风或地震发生的总和计算。
						再保险的建模损失总额和净额[2]
						超额损失概率[3]			再保险总额			再保险净值
						年度总风险(1比100)(1.0%)			$	2,594		$	1,465
						年度总风险(1比250)(0.4%)			$	3,503		$	2,022
						飓风单次发生(100次中有1次)(1.0%)			$	1,456		$	568
						单次飓风(250次中有1次)(0.4%)			$	2,275		$	1,091
						单次地震(1/100)(1.0%)			$	914		$	480
						单次地震(250次中有1次)(0.4%)			$	1,553		$	643
恐怖主义			恐怖袭击造成损失的风险，包括单一地点和多地点常规袭击造成的损失，以及使用核、生物、化学或放射性武器进行袭击的可能性(“NBCR”)。			企业对恐怖主义的限制适用于财产和伤亡、集团利益和特定资产组合的风险总和，并基于确定性的、单一地点的常规恐怖主义袭击情景来定义。该公司管理传统恐怖主义损失情景的潜在估计损失，在TRIPRA承保之前，最高可达20亿美元的再保险净额和25亿美元的再保险毛额。此外，该公司每月监测风险敞口，并使用内部开发和供应商许可的损失建模工具，作为其风险管理纪律的一部分。我们对地标性地点周围传统恐怖袭击的模拟暴露可能会在我们声明的极限上下波动。
大流行			因广泛传播的流感或其他病原体或细菌感染而产生的损失，这些损失在公司的保险或资产组合中造成了总计的损失。			该公司通常将一次250年大流行事件的税前估计亏损限制在财产和意外伤害保险子公司和集团福利保险子公司报告的资本和盈余总额的18%以下。在评估这些情景时，本公司评估对团体生活、短期残疾、长期残疾以及财产和伤亡索赔的影响。虽然ERM有一个跟踪和管理这些限额的过程，但由于模拟损失估计、风险敞口或法定盈余的变化，流行病的估计损失可能会在这些限额之上或之下波动。此外，该公司还评估在发生大流行时与市场下跌有关的投资组合的损失。[1]

[1]对于美国保险子公司，报告的资本和盈余等于美国实际法定资本和盈余。对于非美国司法管辖区的导航保险公司，报告的资本和盈余等于这些子公司的美国公认会计准则股本减去某些资产，如商誉和其他无形资产。

[2]损失估计数是对飓风单一事件的总财产损失建模，对地震单一事件的财产和工人补偿损失建模，对所有危险(飓风、洪水、地震、冰雹、龙卷风、野火和冬季风暴)造成的自然灾害的年度总损失建模。所提供的净损失估计假设该公司能够收回根据其再保险计划转让给再保险公司的所有损失。本公司还管理团体人寿和团体残疾的自然灾害风险，这些风险与财产和工人补偿损失估计一起受到单独的企业风险管理净合计损失限额占企业盈余的百分比的限制。

[3]超额损失的模型概率表示在一年的时间范围内，单个风险发生的损失或所有风险的一系列灾难事件造成的损失超过指定数额的可能性。

再保险作为一种风险管理策略

本公司根据特定的地理位置或风险集中度，使用再保险将某些风险转移给再保险公司。各种传统再保险产品被用作公司风险管理战略的一部分，包括基于超额损失发生的产品，用于再保险财产和工人赔偿敞口，以及个人风险(包括临时再保险)或配额份额安排，用于再保险特定类别或业务领域的损失。本公司并无订立重大有限风险合约，而法定盈余受益于所有该等前一年度

合同无关紧要。哈特福德还参与了政府管理的再保险机构，如佛罗里达飓风巨灾基金(FHCF)、恐怖主义风险保险计划再授权法案(TRIPRA)和其他与特定风险或特定业务相关的再保险计划。

巨灾再保险- 该公司利用各种再保险计划来减轻巨灾损失，包括基于超额损失发生的涉及财产和工人赔偿的条约、巨灾债券、综合财产巨灾条约和个人风险协议

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

(包括临时再保险)对特定类别或业务线的损失进行再保险。总财产巨灾条约涵盖Verisk财产索赔服务办公室指定的巨灾事件的总损失，对于国际业务，同一损失事件中涉及的两个或两个以上风险产生的净损失总计至少50万美元，超过750美元的留存。基于事件的财产灾难条约对除地震和命名飓风和热带风暴以外的所有危险事件的每次发生作出超过200美元的反应。

对于地震和命名的热带风暴，基于事件的财产条约对每次发生的响应超过350美元。从2021年1月1日开始的发生财产巨灾条约和工人补偿巨灾条约不包括大流行损失，因为大多数行业再保险计划不包括传染病。该公司已为个人团体人寿超过每人1美元的损失提供再保险。

截至2024年1月1日的主要巨灾再保险覆盖范围[1]

			再保险的损失部分			哈特福德保留的部分损失
2024年1月1日至2024年12月31日期间每次发生财产灾难条约[1][2]
亏损0至200美元			没有一			100%保留
地震、命名飓风和热带风暴造成200至350美元的损失[3]			没有一			100%保留
地震和命名飓风和热带风暴以外的一次事件造成200至350美元的损失[3]			超过$200的$150的40%			60%的共同参与
一次事件造成350至500美元的损失(全部危险)			超过$350的$150的75%			25%共同参与
一次事件造成5亿至12亿美元的损失[4](所有危险)			超过$500的$700的90%			10%共同参与
2024年1月1日至2026年12月31日期间每次发生的财产巨灾债券[5]
热带气旋和地震造成11亿至14亿美元的损失[6]			11亿元以上的300元的66.67%			11亿元以上的300元的33.33%
2024年1月1日至2024年12月31日期间的总财产巨灾条约[7]
0至750美元的总损失			没有一			100%保留
总计损失750至950美元			100%			没有一
2024年1月1日至2024年12月31日工人赔偿巨灾条约
一次活动造成的损失为0至100美元			没有一			100%保留
一次事件造成100至450美元的损失[8]			$350超过$100的80%			20%的共同参与

[1]这些协议不包括假定的再保险业务，该业务购买自己的复原保险。

[2]除了每次发生财产巨灾条约外，对于佛罗里达州房主的风力事件，哈特福德夫妇还购买了2023年6月1日开始的年度强制性FHCF再保险。保留率和覆盖率因撰写公司而异。FHCF承保范围最大的承保公司是中西部的哈特福德保险公司，承保的每个事件损失超过20美元(估计基于目前可获得的最佳信息，并在佛罗里达州提供信息时定期更新)。

[3]命名飓风和热带风暴是指由美国国家飓风中心、美国天气预报中心或其后续组织(美国国家气象局的部门)宣布为飓风或热带风暴的任何风暴或风暴系统。

[4]这一层的部分覆盖范围超出了传统的一年期限。

[5]有关更多信息，请参阅下面的“巨灾债券”讨论。

[6]热带气旋被定义为国家气象局或其任何部门或机构(包括国家飓风中心或天气预报中心)或其任何后继机构宣布为飓风、热带风暴或热带低压的风暴或风暴系统。

[7]综合条约不限于单一事件；相反，它旨在为所有巨灾事件(每个事件最高350美元)提供再保险保护，要么由Verisk财产索赔服务处指定，要么就国际业务而言，为同一损失事件中涉及的两个或两个以上风险产生的净损失总计至少50万美元提供再保险保护。所有巨灾损失，除假定的再保险业务损失外，均适用于满足综合条约下750美元的附加点。

[8]除了显示的限额外，工人补偿再保险还包括非巨灾、工业事故层，为超过25美元保留额的每个事件损失提供80%的保险。

除了上表所述的财产巨灾再保险范围外，本公司还有其他涵盖财产巨灾损失的再保险协议，其中一些协议规定在发生损失时恢复限额，恢复条款根据承保范围的不同而有所不同。《按发生情况财产巨灾条约》和《工人补偿巨灾条约》包括一项条款，规定在巨灾损失耗尽条约规定的一层或多层限制的情况下，恢复一个限制。

巨灾债券-该公司通过与Foundation Re IV Ltd.(“Foundation Re IV”)签订赔偿协议，以巨灾债券的形式提供财产巨灾保护。Foundation Re IV是一家独立的百慕大公司，根据《1978年百慕大保险法》和相关规则和条例注册为特殊目的保险人。该协议为公司在美国所有50个州、哥伦比亚特区和波多黎各因热带气旋和地震事件造成的商业和个人财产以及汽车有形损害提供了完全担保的损失保险。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

与Foundation Re IV的再保险协议规定，在2024年1月1日至2026年12月31日的条约期限内，超出损失的300美元的损失中，每起事故赔偿66.67%。根据本协议，附着点和最大限制每年重新设置，以调整预定范围内的层的预期损失。自成立以来，本公司并无根据与Foundation Re IV订立的再保险协议而招致或预期会导致追回的任何损失。

根据再保险协议的条款，本公司有责任每年向Foundation Re IV支付再保险保费。根据再保险协议就任何承保事件向本公司支付的金额不得超过本公司因该等事件而造成的实际损失。巨灾债券的本金将从根据再保险协议支付给公司的任何金额中减去。

再保险协议符合再保险合同指引规定的作为再保险入账的条件。在再保险协议方面，Foundation Re IV向投资者发行了200美元的票据(通常称为“巨灾债券”)，金额相当于再保险协议规定的全部承保范围。发行所得款项存入再保险信托账户。

与任何再保险协议一样，向再保险人收取到期金额也存在信用风险。Foundation Re IV的信用风险通过再保险信托账户得到缓解，该账户由Foundation Re IV提供资金，货币市场基金仅投资于直接政府债务和美国政府支持的债务。货币市场基金必须在债券发行当日获得S全球评级公司(“S”)或穆迪投资者服务公司(“穆迪”)的最高本金稳定评级，此后必须由S或穆迪评级(视情况而定)。其他允许的投资包括货币市场基金，这些基金投资于回购和逆回购协议，这些协议以政府直接债务和美国政府支持的任何机构的债务为抵押，期限不超过397个日历日，以及现金。

在与Foundation Re IV签订协议时，该公司评估了涉及可变利益实体(“VIE”)的会计准则的适用性，并得出结论认为它是VIE。然而，虽然Foundation Re IV被确定为VIE，但本公司的结论是，它在该实体中没有可变权益，因为再保险协议导致的业绩变化预计将完全由Foundation Re IV发行的巨灾债券的投资者吸收，其赚取的剩余金额(如果有)预计将由股权投资者吸收(本公司在Foundation Re IV中既没有股权也没有剩余权益)。

因此，该公司不是Foundation Re IV的主要受益人，并且不会在公司的合并财务报表中合并该实体。此外，由于该公司无意进行任何导致其获得Foundation Re IV权益并成为其主要受益人的交易，因此

未来期间不太可能将该实体合并到公司的合并财务报表中。

恐怖主义再保险-对于恐怖主义风险，私营部门的巨灾再保险能力一般有限，基本上无法用于核、生物、化学或辐射攻击造成的恐怖主义损失。因此，该公司针对大规模恐怖袭击的主要再保险保护是目前通过TRIPRA提供的至2027年底的保险。

TRIPRA为任何“恐怖主义行为”造成的保险相关损失提供支持，财政部长在与国土安全部部长和司法部长协商后，对超过200美元的行业损失门槛的损失进行认证。根据该计划，在任何一个日历年，在保险公司的损失超过该公司上一日历年符合条件的直接商业赚取保费的20%后，联邦政府将支付经证明的恐怖主义行为造成的一定比例的损失，联邦政府和所有保险公司的年总限额不得超过1000亿美元。联邦政府支付的损失比例为80%。根据该计划，该公司2024年的免赔额估计为20亿美元。如果恐怖主义行为或恐怖主义行为导致的担保损失超过每年1000亿美元的行业总限额，国会将负责确定如何支付超过1000亿美元的额外损失。

A&E和领航集团储备发展的再保险 -该公司有两份ADC再保险协议，这两份协议都作为追溯再保险入账。其中一份协议涵盖2016年及之前意外年度的所有急症室储备发展项目(“A&E ADC”)，总额上限为15亿元；另一份协议涵盖领航保险公司(下称“NIC”)及其部分联属公司于2018年及之前意外年度(“导航ADC”)的大致所有储备发展项目，总额上限为300元。由于该公司已经放弃了导航员ADC下所有300美元的可用限额，截至2023年12月31日，没有剩余的限额可用。截至2023年12月31日，该公司已向Navigator支付了超过1.816美元收购日期准备金加上1亿美元留存的索赔。该公司预计在收到回收后，于2024年第一季度开始将递延收益摊销为收入。有关A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，请参阅附注1，列报基础和重要会计政策，以及附注11，合并财务报表附注的未偿损失准备金和亏损调整费用。

再保险可追回款项

财产及意外伤害保险产品再保险的可收回金额是指可从若干实体(包括再保险人及联营公司)收回的损失及亏损调整费用。总再保险可收回余额的一部分与本公司参与各种强制性(已分配)和非自愿风险池以及根据结构性结算协议持有的年金合同的价值有关。

集团利益和公司再保险可收回款项为未来保单利益和未支付的损失及亏损调整费用和其他投保人基金及

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

可从多家再保险公司追回的应付福利。

下表显示了在财产和意外伤害和集团福利报告部分以及公司中报告的再保险可收回总额和净额。

为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。

在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信用评级厘定限额。在合同许可的情况下，公司以各种形式的抵押品或其他信用增强手段，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销，来保证未来的索赔义务。作为其再保险可追回审查的一部分，本公司分析了再保险人和分割者之间减值活动的最新发展，分割者和再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及整体信用

本公司再保险公司的质量。有关再保险可收回款项的进一步讨论，包括AM最佳信贷评级下可收回款项的详情，请参阅附注8-综合财务报表附注的再保险。

每年，本公司都会完成与财产和意外伤害其他业务报告部门报告的较旧的长期意外伤害负债相关的再保险可收回资产的评估，以及商业线路和集团福利报告部门以及公司类别报告的无法收回再保险拨备的评估。有关在财产和意外伤害其他业务报告部分中报告的较旧的长期意外伤害责任评估结果的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额。关于坏账再保险准备的讨论，见合并财务报表附注8--再保险。

截至12月31日的再保险可收回金额，

			财产和意外伤害						团体福利						公司						总
			2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023			2022
已支付亏损和亏损调整费用			$	273		$	300		$	5		$	6		$	—		$	—		$	278		$	306
未付亏损和亏损调整费用			6,429			6,257			256			245			244			261			6,929			6,763
可收回的再保险总金额			6,702			6,557			261			251			244			261			7,207			7,069
坏账再保险准备			(100)			(102)			(1)			(1)			(2)			(2)			(103)			(105)
可收回的再保险净额			$	6,602		$	6,455		$	260		$	250		$	242		$	259		$	7,104		$	6,964

担保基金和其他与保险有关的评估

作为其风险管理战略的一部分，该公司定期监测其他保险公司的财务实力，特别是美国保险监管机构和各种州担保协会与陷入困境的保险公司有关的活动。在所有州，获得许可从事某些类别保险业务的保险公司都必须成为担保基金的成员。

|操作风险

操作风险是由于内部流程和系统不充分或失败、人为错误或外部事件导致的损失风险。

操作风险的来源运营风险是公司业务和职能领域固有的风险。运营风险包括：遵守法律法规、网络安全、业务中断、技术故障、执行或流程管理不足、对模型和数据分析的依赖、内部欺诈、外部欺诈、对第三方的依赖以及吸引和留住人才。

影响操作风险可能导致财务损失、业务中断、监管行动或损害我们的声誉。

管理操作风险的日常管理责任属于每个业务单位和职能领域。ERM提供了公司的整个企业范围的视角

总体上的操作风险。ERM负责建立、维护和传达公司运营风险管理计划的框架、原则和指导方针。运营风险缓解战略包括以下内容：

•制定政策，监测风险容忍度和例外情况；

•进行业务风险评估并在必要时实施行动计划；

•验证现有的危机管理协议；

•识别和监测新出现的风险；以及

•购买保险。

网络安全风险

关于预防、检测、缓解和补救网络安全事件的信息，见第一部分，项目1C--网络安全。

|财务风险

财务风险包括影响金融市场状况和金融资产价值的事件对公司财务目标造成的直接和间接风险。一些事件可能会导致多种危险因素的相互影响。财务风险的主要来源是公司的投资资产。

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

与其风险偏好一致，该公司根据美国公认会计准则、法定和经济原则设立财务风险限额，以控制潜在损失。积极监测和管理暴露，并在适当情况下减轻风险。该公司使用各种风险管理策略，包括限制风险聚合、投资组合再平衡以及利用场外交易衍生品和交易所交易衍生品进行对冲，交易对手满足适当的监管和尽职调查要求。衍生品可用于实现以下公司批准的目标：(1)对利率、股票市场、商品市场、信用价差和发行人违约、价格或货币汇率风险或波动性产生的风险进行对冲；(2)管理流动性；(3)控制交易成本；(4)从事创收备兑看涨交易和合成复制交易。衍生品活动由公司的合规和风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。该公司识别不同类别的财务风险，包括流动性、信贷、利率、股权和外币兑换。

流动性风险

流动性风险是指由于公司无法或被认为无法履行到期的合同融资义务而产生的对当前或预期收益或资本的风险。

流动性风险的来源流动性风险的来源包括融资风险、公司特定的流动性风险以及因现金来源和使用的数量和时机以及公司特定和一般市场状况的差异而导致的市场流动性风险。紧张的市场状况可能会影响出售资产或以其他方式交易业务的能力，并可能导致投资组合的重大价值损失。

影响 资本资源和流动性不足可能会对公司的整体财务实力以及从业务中产生现金流、以具有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足运营和增长需求的能力造成负面影响。

管理公司规定了持续的监测和报告要求，以在当前和紧张的市场条件下评估整个企业的流动性。本公司衡量和管理各法人实体的流动性风险敞口和资金需求在规定的限度内，并考虑到法律、监管和运营方面的限制，使流动资产在法人实体之间的可转移性。公司还监测内部和外部情况，识别可能影响运营现金流或流动资产的重大风险变化和新出现的风险。Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)的流动资金需求一直并将继续由HFSG Holding Company的固定到期日、短期投资和现金、其子公司的股息(主要来自其保险业务)以及发行普通股、债务或其他资本证券以及根据需要从其信贷安排借款来满足。公司维持多种或有流动资金来源，包括循环信贷安排、允许HFSG控股公司和某些附属公司之间短期垫付资金的公司间流动性协议，以及从联邦住房贷款银行获得抵押垫款。

波士顿(“FHLBB”)，用于某些附属公司。公司首席财务官对流动性风险负有主要责任。

信用风险和交易对手风险

信用风险是指由于债务人或交易对手根据合同约定的条款履行其义务的能力或意愿的不确定性而对收益或资本构成的风险。信用风险由三个主要因素组成：信用质量变化的风险，或信用迁移风险；违约风险；以及由于信用利差变化而导致价值变化的风险。

信用风险来源本公司的大部分信用风险集中于其投资持有和使用衍生品，但也存在于本公司放弃的再保险活动和各种保险产品中。

影响信誉度的下降通常反映为投资信用利差的增加和投资公允价值的相关下降，这可能导致记录ACL，并增加出售时实现亏损的可能性。在某些情况下，交易对手可能会违约，公司可能会因违约而蒙受损失。应收保费，包括追溯评级计划的保费、可追回的再保险和可追回的可扣除损失，也受到基于交易对手无力支付的信用风险。

管理公司企业信用风险管理战略的目标是识别、量化和管理总体信用风险，并根据公司的信用风险管理政策限制潜在损失。该公司通过管理风险集合，在其投资、再保险和保险投资组合中持有发行人和交易对手的多样化组合，以及限制对任何特定再保险人或交易对手的风险敞口，来管理其信用风险。可以通过多样化(例如，地理区域、资产类型、行业部门)、对冲和使用抵押品来减少净信贷风险，从而减轻潜在的信贷损失。

该公司通过使用各种监督、分析和治理程序来管理信用风险。投资和再保险领域有用于交易对手批准和授权的正式政策和程序，这些政策和程序确立了界定合格交易对手的最低信用水平和财务稳定性的标准。潜在投资需要接受承销审查，私募证券需要得到管理层的批准。缓解策略因信用风险的三个来源而异，但可能包括：

•投资于高质量和多样化的证券组合；

•出售信用风险较高的投资；

•通过使用信用违约互换进行对冲；

•通过中央结算所清算需要每日变动保证金的衍生品交易；

•仅与信誉较好的机构签订衍生产品和再保险合同；

•需要抵押品；以及

•不续签保单/合同或再保险条约。

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

该公司已经制定了基于交易对手评级的信用敞口门槛。利用包含发行人、评级、风险敞口和信用限额数据的全企业信用风险敞口信息系统，每天监测交易对手的总信用质量和风险敞口。风险敞口是在当前和潜在的基础上跟踪的，并由交易对手的最终母公司汇总，涉及投资、再保险应收款、有信用风险的保险产品和衍生品。

截至2023年12月31日，除美国政府和某些美国政府机构外，公司没有任何单一发行人或交易对手超过公司股东权益10%的信贷集中风险的投资敞口。有关投资组合中信用风险集中的进一步讨论，请参阅附注5--综合财务报表附注的投资中的信用风险集中一节。

受信用风险影响的资产和负债

投资 基本上，公司的所有投资资产都受到信用风险的影响。2023年，固定期限、AFS和抵押贷款ACL的净信贷损失分别为14美元和15美元。2022年，固定期限、AFS和抵押贷款ACL的净信贷损失分别为18美元和7美元。请参阅财务风险管理的投资组合风险部分“固定期限的信贷损失、AFS和意向出售减值”和“抵押贷款的ACL”。

再保险可追回款项截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除无法收回的再保险拨备后的再保险可收回金额分别为7104美元和6964美元。请参阅MD&A中“作为风险管理策略的再保险”下的“企业风险管理”部分。

应收保费和代理人余额截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除ACL后的应收保费和代理商余额分别为5,607美元和4,949美元。关于这些余额的可收集性的讨论，见附注7--合并财务报表附注7--应收保费和代理余额。

衍生品的信用风险

本公司使用各种衍生品交易对手执行其衍生品交易。交易对手的使用造成信用风险，交易对手可能不会按照衍生交易的条款履行义务。

下调本公司旗下保险营运公司的信用评级，可能会对本公司使用衍生工具产生不利影响。在某些情况下，降级可能会让场外衍生品的衍生品交易对手和场外清算衍生品的清算经纪商有权取消和结算未完成的衍生品交易，或者要求提供额外的抵押品。此外，评级下调可能导致交易对手和结算经纪商不愿参与或清算额外的衍生品，或者在进行任何新交易之前可能需要额外的抵押。

管理衍生工具交易对手的信用风险

该公司还制定了衍生交易对手风险敞口政策，限制了公司的信用风险敞口。公司每月监测交易对手的风险敞口，以确保遵守公司政策和法定限制。公司关于衍生品交易对手风险敞口的政策确立了基于市场的信用限额，有利于交易对手的长期财务稳定和信用可靠性，通常要求达成信用增强/信用风险降低协议，这些协议由公司的风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。

该公司通过与主要评级为A或更高的高质量交易对手进行交易，将衍生工具的信用风险降至最低。本公司一般亦要求场外衍生工具合约受国际掉期及衍生工具协会(“ISDA”)主协议管辖，该主协议由法人及交易对手组成，并容许抵销权。本公司与ISDA协议一起签订了信贷支持附件，这些协议要求根据商定的门槛进行每日抵押品结算。

本公司的信贷风险一般根据上一个营业日的公允净值(包括应计收益)对每个单独的法人实体与单一交易对手进行交易的所有衍生产品头寸进行量化。衍生工具合约的名义金额代表计算支付或收受金额的基准，并不一定反映信贷风险。本公司就其衍生产品头寸订立抵押品安排，并在风险敞口大于零的范围内将抵押品质押或由本公司持有或代表本公司持有，但须遵守最低转让门槛(如适用)。根据行业标准和合同要求，抵押品通常在同一工作日结算。有关进一步讨论，请参阅附注15--合并财务报表附注的承担和或有事项的衍生承诺一节。

信用衍生工具的使用

公司也可以使用信用违约互换来管理信用风险或承担信用风险以提高收益。

通过信用衍生品降低信用风险

该公司使用信用衍生品购买关于单个实体或参考指数的信用保护。该公司通过信用违约互换购买信用保护，以经济地对冲和管理投资组合中多个部门的某些固定期限投资的信用风险。截至2023年12月31日，公司未持有购买信用保护的信用衍生品。截至2022年12月31日，购买信用保护的信用衍生品相关名义金额和公允价值分别为11美元和不到1美元。这些金额不包括处于抵销关系中的职位。

通过信用衍生工具承担的信用风险

本公司亦可订立信用违约掉期合约，作为复制交易的一部分，承担信贷风险。复制交易被用作一种经济手段，用于综合复制根据公司投资政策可允许投资的资产的特征和表现。这些掉期主要参考投资级

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

单一企业发行人和指数。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，本公司未持有承担信用风险的信用违约互换。

有关信用衍生工具的进一步资料，请参阅附注6-综合财务报表附注衍生工具。

企业经营的信用风险

该公司商业航线业务的一部分是以大笔免赔额或根据追溯评级计划承保的。根据一些具有较大免赔额的商业保险合同，公司有义务向索赔人支付全部索赔金额，然后由投保人向公司退还可扣除的金额。因此，在偿还之前，公司将面临信用风险。追溯评级保单主要用于工人赔偿范围，从而根据实际发生的损失调整最终保费。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但它给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向本公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费，本公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。更多信息见附注7--合并财务报表的应收保费和代理人附注余额。

利率风险

利率风险是指因利率变动而导致资产和负债价值发生不利变化而造成财务损失的风险。利率风险包括与利率水平变化、利率期限结构形状和利率波动性有关的风险敞口。利率风险不包括对信贷利差变化的敞口。

利率风险来源公司面临的利率风险来自对固定期限和商业抵押贷款的投资，公司发行债务证券、优先股和类似证券，与公司索赔准备金和养老金和其他退休后福利义务相关的贴现率假设，以及支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产。

影响利率在当前水平上的变化对公司既有有利的影响，也有不利的影响。

利率的变化			有利的影响			不利影响
Ý			•因再投资于较高收益率和较高收益率的浮动利率证券而获得的额外净投资收入			•固定收益投资组合的公允价值减少
Þ			•增加固定收益投资组合的公允价值			•由于以较低的收益率进行再投资以及浮动利率证券的收益率较低，导致净投资收入减少
						•加快某些抵押贷款支持证券和市政证券的偿还和预付或催缴

管理该公司主要通过构建投资组合来管理其对利率风险的敞口，这些投资组合试图通过设定与其支持的债务期限保持一致的投资组合期限目标来保护公司免受与利率变化相关的经济影响。本公司使用各种模型分析利率风险，包括各种负债及其配套投资组合的市场情景下的参数模型和现金流模拟。本公司用以量化其投资资产及相关负债所固有的利率风险的主要指标包括存续期、凸度及关键利率存续期。

本公司亦可使用利率掉期及期货(程度较轻)，以减轻与其投资组合或负债有关的利率风险，并管理投资组合的存续期。利率互换主要用于将利息收入或支付转换为固定或可变利率。此类掉期的使用使公司能够根据预期目标定制合同条款和条件，并在既定的容差范围内管理期限概况。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，与用于管理利率风险(包括抵销头寸)的衍生品相关的名义金额分别为101亿美元和94亿美元，主要与对冲投资资产有关。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，这些衍生品在两个时期的公允价值均为6美元。

自2023年6月30日起，具有代表性的美元伦敦银行同业拆息(LIBOR)停止发布。本公司所有先前确认的投资和衍生工具，以及本公司已发行的浮动利率债务，均已过渡至重置利率，预计不会因LIBOR的终止而产生重大影响。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

受利率风险影响的资产和负债

固定收益投资截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，固定收益投资(包括固定期限、商业抵押贷款和短期投资)的公允价值分别为501亿美元和464亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，包括衍生品工具在内的投资组合的加权平均存续期分别约为3.8年和4.00年。固定期限的公允价值因利率变化而发生的变化被反映为AOCI的一个组成部分。

长期债务债务该公司的浮动利率债务通常会由于利率上升而导致利息支出增加；在利率下降的环境下，情况正好相反。然而，正如附注14-综合财务报表附注债务所述，本公司已订立利率互换协议，将2067年到期的500美元次级债券的浮动利率付款有效地转换为固定利息付款。由于利率变化而导致的固定利率长期债务价值的变化将影响这些工具的公允价值，但不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。团体人寿及伤残产品负债与本公司集团福利部门签订的合同相关的现金流出，主要是团体人寿和短期和长期伤残保险负债，对利率不敏感，但因时间而异。虽然总现金流支付流是相对可预测的，但这些产品依赖于精算定价假设(包括死亡率和发病率)，并具有现金流不确定性的因素。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，该公司分别拥有8,586美元和8,479美元的团体人寿和残疾合同准备金。对于大多数集团福利负债，利率的变化将影响公司综合资产负债表中的公允价值，但不影响账面价值。对于长期保险合同，包括已缴足的寿险和寿险转换，利率的变化将影响公司综合资产负债表中的公允价值和账面价值。

养老金和其他退休后福利义务根据现值债务对负债贴现率变化的敏感性以及计划投资组合中投资的公允价值对利率变化的敏感性，公司的养老金和其他退休后福利债务面临利率风险。贴现率假设是基于反映高质量固定收益投资的利率收益率曲线，该曲线与预期负债现金流的到期日情况一致。如果计划的投资回报，包括固定期限的投资回报低于预期，公司将面临不得不做出额外计划贡献的风险。有关养老金和其他退休后福利债务的贴现的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注19-员工福利计划。

利率敏感度

团体人寿和伤残准备金及支持其的投资资产

下表包括本公司集团福利部门发出的合同(主要是团体寿险和伤残合同)的税前经济净值变动，这些合同的固定估值折现率假设是根据定价中假设的投资回报以及相应的投资资产确定的。对于长期保险合同，贴现率按季度更新，采用基于当前市场可观察到的中上等级固定到期日收益率的等值单一利率。这被解读为基于单A级信用评级的固定到期日工具的收益率，期限与相关负债相似。本分析还包括本公司用来对冲支持这些合同的投资组合中的利率风险敞口的利率敏感型衍生品。这一分析不包括其他保险产品的资产和相应的负债，如汽车、财产、工伤赔偿和一般责任险。分析中省略了某些金融工具，如有限合伙企业和其他替代投资，因为这些投资的利率敏感度一般比固定收益投资低，也更难预测。在计算以下净经济价值的估计假设变化时，假设收益率曲线向上和向下平行移动100个基点。

收益率曲线选择100个基点的平行移动，只是为了说明此类事件的潜在影响，不应被解读为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能与下文所示大不相同。本公司的敏感性分析计算假设投资资产和负债的构成全年保持实质性一致，短期和长期利率之间的当前关系将随着时间的推移保持不变。因此，这些计算可能无法完全反映投资组合重新配置、产品销售大幅增加或利率非平行变动的影响。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

集团福利准备金和支持它们的投资资产的利率敏感性

			截至12月31日的经济净值变化，
			2023						2022
基点移位			-100			+100			-100			+100
税前经济价值增加(减少)			$	64		$	(50)		$	71		$	(71)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，与支持集团福利相关的资产(主要是长期残疾准备金)的账面价值分别为103亿美元和98亿美元，包括固定到期日、商业抵押贷款和短期投资。按照规定的期限准则对资产进行监测和管理，并根据法规要求，使用情景模拟技术对资产进行每日和每年的评估。

不支持团体人寿和伤残准备金的投资资产

下表提供的分析显示了公司投资和相关衍生品的公允价值的估计税前变化，不包括上表所包括的支持团体人寿和残疾准备金的资产，假设截至2023年12月31日和2022年12月31日收益率曲线向上和向下平行移动100个基点。分析中省略了某些金融工具，如有限合伙企业和其他替代投资，因为这些投资的利率敏感度一般比固定收益投资低，也更难预测。

投资资产的利率敏感度(不包括支持集团福利准备金的资产)

			截至12月31日的公允价值变动，
			2023						2022
基点移位			-100			+100			-100			+100
公允价值税前增加(减少)			$	1,590		$	(1,466)		$	1,554		$	(1,470)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，固定期限、商业抵押贷款和短期投资的账面价值分别为398亿美元和366亿美元，其中不包括与支持集团福利短期和长期残疾准备金相关的账面价值。

长期债务

收益率曲线同时下降100个基点，将导致截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的长期债务公允价值分别增加444美元和426美元。收益率曲线同时上调100个基点，将导致截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的长期债务公允价值分别减少373美元和357美元。由于利率变化而导致的长期债务价值的变化不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。

养老金和其他退休后计划债务

收益率曲线同时下降100个基点将影响基础养老金资产的价值和负债的价值，导致截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，养老金和其他退休后计划债务的无资金来源负债(或资产减少)分别增加12美元和22美元。收益率曲线平行增加100个基点将产生相反的效果，导致截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，养老金和其他退休后计划债务的无资金支持负债(或资产增加)分别减少3美元和10美元。由于养恤金和退休后计划债务收益率曲线变化而产生的收益或损失记录在AOCI内，并在超过阈值时摊销到定期福利净成本的精算损失部分。

股权风险

股票风险是指由于全球股票或股票指数的价值变化而造成的财务损失风险。

股权风险来源该公司有来自投资资产、支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产以及来自Hartford Funds AUM的手续费收入的股本风险。

影响 投资组合面临影响股票证券和衍生品的市场下跌造成的损失，这可能会对公司的报告收益产生负面影响。此外，对有限合伙企业和其他另类投资的投资通常与国内股票市场水平有一定程度的相关性，如果估值下降，公司可能会面临收益损失；然而，由于私募股权投资和其他基金的业绩报告通常延迟三个月，因此收益影响的确认存在滞后。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，如果计划投资组合中的股权投资价值下降，公司可能需要支付额外的计划缴费。哈特福德基金的收益也受到美国和其他股市的重大影响。一般来说，股市下跌将降低日均AUM的价值，并减少这些资产产生的手续费收入。股市上涨通常会产生相反的影响。

管理该公司采用各种方法来管理其股票风险，包括对投资于股票的资产比例的限制、股票投资组合的多元化，有时还对冲股票指数的变化。2023年上半年，本公司通过出售股票减少了对股权证券的敞口。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，定期审查资产配置组合。为了将风险降至最低，养老金计划保持允许和禁止投资的清单，并对允许的投资选择施加集中限制和投资质量要求。

受股权风险影响的资产和负债

投资组合投资组合面临影响股票证券和衍生品以及某些替代资产和有限合伙企业的市场下跌造成的损失。一般来说，股票市场的下跌将

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

减少这类投资的价值，可能会对公司的收益产生负面影响，而股本的增加将产生相反的影响。对于股权证券，公允价值变动在已实现损益净额中报告。对于另类资产和有限合伙企业，该公司在该期间的收益份额记入净投资收入，但通常根据相关财务报表的可获得性进行延迟。有关股票敏感性的讨论，请参见下文。

支持养老金和其他退休后福利计划的资产如果计划投资组合中的股权投资价值下降，公司可能被要求做出额外的计划贡献。有关股票敏感性的讨论，请参见下文。

价值下降被确认为AOCI的未实现亏损。股票市场的增长被确认为AOCI的未实现收益。当未实现损益超过某一阈值时，AOCI中的未实现损益被摊销到净定期福利成本的精算损失部分。有关与退休金计划有关的权益风险的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注19--雇员福利计划。

管理的资产在股市下跌期间，哈特福德基金的AUM可能会减少价值，这将导致较低的收益，因为手续费收入是根据AUM的价值赚取的。

股票敏感度

支持养老金和其他退休后福利计划的投资组合和资产

下表包括公司投资资产和支持养老金及其他退休后福利计划的资产对股权风险敏感的税前经济价值的估计变化。在计算以下经济价值的假设变化时，假设标准普尔500综合价格指数(“S”)上下震荡20%。对于有限合伙企业和其他另类投资，经济价值的变动是使用贝塔分析计算的，贝塔分析主要源于相对于S指数的历史经验。

选择S指数下跌20%只是为了说明这一事件的潜在影响，而不应将其解释为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能与下文所示大不相同。这些计算没有计入投资组合重新配置的影响。

股票敏感度

			截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
						震撼S&标普500指数												震撼S&标普500指数
（税前）			公允价值			+20%			-20%						公允价值			+20%			-20%
投资组合			$	5,649		$	574		$	(574)					$	5,978		$	676		$	(676)
支持养老金和其他退休后福利计划的资产			$	833		$	89		$	(89)					$	820		$	84		$	(84)

哈特福德基金管理的资产

哈特福德基金的收益受到美国和其他股市的重大影响。如果假设股市下跌20%，并持续低迷一年，那么截至2023年12月31日，这一年对哈特福德基金报告收益的税前影响估计约为55美元。选择S指数下跌20%只是为了说明这一事件的潜在影响，而不应将其解释为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大不相同。

外币兑换风险

外币兑换风险是指由于货币之间的相对价值变化而造成财务损失的风险。

货币风险的来源本公司在非美元计价的现金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外币兑换风险。此外，公司还设有非美国子公司，其中一些子公司使用美元以外的本位币，并在

多种货币导致以外币计价的资产和负债。

影响货币之间相对价值的变化可能会造成现金流量以及资产和负债公允价值变化的已实现或未实现损益的变化。由于外币汇率相对于功能货币的变化对固定到期日的公允价值的影响，作为其他全面收益(“保监局”)的一部分，在未实现损益中报告。因外币汇率变动而通过损益表记录公允价值变动的投资销售或投资变动所产生的损益通过已实现损益净额反映。

对于公司签订的保险和再保险合同，我们有义务以外币支付损失，外币汇率变化对与这些合同相关的资产和负债的影响通过已实现损益净额反映出来。这些资产或负债包括但不限于现金和现金等价物、应收保费、可收回的再保险以及未偿亏损和亏损调整费用。此外，公司将非美元本位币法人的资产、负债和收入转换为

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

美元。这一折算金额作为其他全面收益的组成部分报告。

管理 本公司主要通过资产负债匹配和使用衍生工具来管理其外汇兑换风险。然而，法人资本以当地货币进行投资，以满足监管要求并支持当地的保险业务。非美元计价投资的外币风险敞口通常会通过出售资产或通过使用外币掉期和远期的对冲来减少。

受外币兑换风险影响的资产和负债

投资组合本公司面临影响非美元计价现金、固定期限、股票和衍生工具的外汇风险。货币间相对价值的变化可对已实现净损益或作为其他全面收益一部分的未实现损益产生积极或消极影响。

与保险合同相关的资产和负债该公司有非美元计价的保险和再保险合同，以及相关的应收保费、再保险可收回保费和未偿损失和损失调整费用，这些都面临外汇风险。对于美元功能货币法人范围内的合同，外币汇率的变化可能会对已实现净损益产生积极或消极的影响。对于非美元功能货币法人实体内的合同，功能货币相对于美元的变化可能会对其他全面收入产生积极或消极的影响。

外汇敏感度

对于造成外汇风险的公司主要货币，下表提供了假设的10%的不利汇率变化的估计影响。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大不相同。所列金额为税前美元。

外汇敏感度[1]

			GBP			CAD			10%的不利变化
2023年12月31日
净资产(负债)			$	168		$	170		$	(31)
2022年12月31日
净资产(负债)			$	174		$	185		$	(33)

[1]表不包括以美元等值计算的净资产价值低于本公司总净资产的1%的货币。

美国法定资本的财务风险

美国法定盈余金额和RBC比率在任何时期可能会根据各种因素而增加或减少，在极端情况下或如果多种因素同时发生，可能会增加或减少。有时，某些市场因素的变化或多种因素的组合对红细胞比率的影响可能是违反直觉的。影响因素包括：

•我们投资组合中某些固定收益证券和股权证券的价值下降，部分原因是信贷利差扩大、利率上升或股票市场水平下降，可能导致法定盈余和RBC比率下降；

•投资收益率的下降可能会减少我们的净投资收入，这可能会导致法定盈余和RBC比率的下降；

•某些未进行对冲会计处理的衍生工具的价值下降，可能会降低法定盈余和RBC比率；以及

•非市场因素也会影响我们实际或潜在债务的金额和波动性，以及相关的法定盈余和RBC比率。

这些因素大部分都不在公司的控制范围之内。在其他因素中，评级机构考虑的水平

我们美国保险子公司的法定资本和盈余，以及公司在决定公司财务实力和信用评级时持有的GAAP资本水平。评级机构可能会对其内部模型进行更改，从而增加或减少我们必须持有的资本额，以维持目前的评级。

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投资组合风险

下表按信贷质量列出了该公司的固定到期日AFS。本节中引用的信用评级是基于可获得性的，通常是穆迪、S和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。应计投资收益

与固定到期日相关的资产不计入固定到期日的摊余成本或公允价值。有关详情，请参阅附注5--综合财务报表附注投资。

固定期限，按信用质量分类的AWS

			2023年12月31日												2022年12月31日
			摊销成本			公允价值			占总公允价值的百分比						摊销成本			公允价值			占总公允价值的百分比
美国政府/政府机构			$	5,174		$	4,776		12.0		%				$	5,573		$	5,025		13.9		%
AAA级			7,277			7,055			17.7		%				6,171			5,824			16.1		%
AA型			7,527			7,270			18.3		%				7,136			6,650			18.4		%
A			10,253			9,828			24.7		%				9,758			8,968			24.7		%
BBB			9,710			9,198			23.1		%				8,918			7,973			22.0		%
BB及以下			1,785			1,691			4.2		%				1,977			1,791			4.9		%
固定期限总额，美国物价局			$	41,726		$	39,818		100.0		%				$	39,533		$	36,231		100.0		%

与2022年12月31日相比，固定期限的ATS公允价值有所增加，主要是由于公司债券和ABS的净增加，部分被美国国债和免税市政债券的净减少所抵消。这一增长还归因于信贷紧缩导致估值上升

利差固定期限、FVO不包括在上表中。有关FVO证券的进一步讨论，请参阅附注4 -合并财务报表附注的公允价值计量。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

固定期限，按类型列出的ATF

			2023年12月31日																					2022年12月31日
			摊销成本			ACL			未实现收益总额			未实现亏损总额			公允价值			占总公允价值的百分比						摊销成本			ACL			未实现收益总额			未实现亏损总额			公允价值			占总公允价值的百分比
ABS
消费贷款			$	2,414		$	—		$	10		$	(18)		$	2,406		6.0		%				$	1,538		$	—		$	—		$	(41)		$	1,497		4.1		%
其他			933			—			8			(27)			914			2.3		%				478			—			—			(34)			444			1.3		%
克罗			3,104			—			3			(17)			3,090			7.8		%				3,040			—			3			(102)			2,941			8.1		%
商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）
代理处[1]			1,179			(12)			14			(119)			1,062			2.7		%				1,268			(10)			14			(115)			1,157			3.2		%
债券			2,150			—			—			(219)			1,931			4.8		%				2,263			—			2			(228)			2,037			5.6		%
仅限利息			137			—			5			(10)			132			0.3		%				184			—			5			(15)			174			0.5		%
公司
基础产业			967			—			7			(39)			935			2.3		%				797			—			1			(64)			734			2.0		%
资本货物			1,630			—			19			(67)			1,582			4.0		%				1,380			—			2			(117)			1,265			3.5		%
消费者周期性			1,331			(4)			20			(55)			1,292			3.2		%				1,100			—			—			(97)			1,003			2.8		%
消费者非周期性			2,232			—			27			(123)			2,136			5.4		%				2,102			—			6			(188)			1,920			5.3		%
能量			1,261			—			13			(57)			1,217			3.1		%				1,076			—			3			(92)			987			2.7		%
金融服务业			5,434			—			30			(283)			5,181			13.0		%				4,923			—			8			(441)			4,490			12.4		%
技术。/ Comm.			2,470			(2)			47			(143)			2,372			6.0		%				2,312			(2)			9			(249)			2,070			5.7		%
交通运输			803			—			8			(60)			751			1.9		%				731			—			1			(81)			651			1.8		%
公用事业			2,155			(3)			25			(148)			2,029			5.1		%				1,871			—			3			(212)			1,662			4.6		%
其他			408			—			1			(38)			371			0.9		%				502			—			—			(51)			451			1.2		%
外国政府。/政府机构			583			—			6			(27)			562			1.4		%				596			—			—			(49)			547			1.5		%
市政债券
应税			1,211			—			7			(113)			1,105			2.8		%				1,062			—			2			(148)			916			2.5		%
免税			4,996			—			124			(186)			4,934			12.4		%				5,656			—			91			(367)			5,380			14.9		%
住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）
代理处			2,342			—			14			(171)			2,185			5.5		%				1,865			—			2			(196)			1,671			4.6		%
非机构组织			2,293			—			4			(235)			2,062			5.2		%				2,277			—			—			(312)			1,965			5.4		%
次质数			40			—			—			—			40			0.1		%				72			—			—			—			72			0.2		%
美国国债			1,653			—			26			(150)			1,529			3.8		%				2,440			—			—			(243)			2,197			6.1		%
固定期限总额，美国物价局			$	41,726		$	(21)		$	418		$	(2,305)		$	39,818		100.0		%				$	39,533		$	(12)		$	152		$	(3,442)		$	36,231		100.0		%
固定期限，FVO															$	327																				$	333

[1]包括由小企业管理局发行的贷款池证券，这些贷款池由美国政府的充分信誉和信用支持。

与2022年12月31日相比，固定期限的ATS公允价值有所增加，主要是由于公司债券和ABS的净增加，部分被美国国债和免税市政债券的净减少所抵消。这一增长还归因于信贷利差收紧导致估值上升。公司主要增持金融

服务、公用事业、资本品和消费周期性公司债券以及消费贷款。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

商业和住宅房地产

下表按信用质量列出了公司对CMBS和RMBS的风险敞口，包括在之前的固定期限、按类型列出的ATF表中。

截至2023年12月31日的CMBS和RMBS风险敞口

			AAA级						AA型						A						BBB						BB及以下						总
			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值
CMBS
机构 [1]			$	20		$	19		$	1,159		$	1,043		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,179		$	1,062
债券			852			795			545			485			371			317			147			119			235			215			2,150			1,931
仅限利息			76			72			54			53			—			—			7			7			—			—			137			132
CMBS总数			948			886			1,758			1,581			371			317			154			126			235			215			3,466			3,125
RMBS
机构			—			—			2,342			2,185			—			—			—			—			—			—			2,342			2,185
非机构			1,263			1,144			526			477			300			260			189			169			15			12			2,293			2,062
次贷			1			1			12			12			5			5			10			10			12			12			40			40
总RMBS			1,264			1,145			2,880			2,674			305			265			199			179			27			24			4,675			4,287
CMBS和RMBS总计			$	2,212		$	2,031		$	4,638		$	4,255		$	676		$	582		$	353		$	305		$	262		$	239		$	8,141		$	7,412

截至2022年12月31日的CMBS和RMBS风险敞口

			AAA级						AA型						A						BBB						BB及以下						总
			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值
CMBS
机构 [1]			$	1,264		$	1,154		$	4		$	3		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,268		$	1,157
债券			908			840			568			504			424			370			138			116			225			207			2,263			2,037
仅限利息			101			96			74			70			—			—			8			7			1			1			184			174
CMBS总数			2,273			2,090			646			577			424			370			146			123			226			208			3,715			3,368
RMBS
机构			1,845			1,652			20			19			—			—			—			—			—			—			1,865			1,671
非机构			1,166			1,036			501			428			353			288			236			198			21			15			2,277			1,965
次贷			3			3			21			21			10			10			9			9			29			29			72			72
总RMBS			3,014			2,691			542			468			363			298			245			207			50			44			4,214			3,708
CMBS和RMBS总计			$	5,287		$	4,781		$	1,188		$	1,045		$	787		$	668		$	391		$	330		$	276		$	252		$	7,929		$	7,076

[1]包括由小企业管理局发行的贷款池证券，这些贷款池由美国政府的充分信誉和信用支持。

截至2023年12月31日，由于惠誉于2023年8月下调了美国政府支持的企业的评级，大多数机构支持的CMBS和RMBS的信用质量从AAA变为AA+。

该公司还对商业抵押贷款有风险敞口。这些贷款是以房地产为抵押的，这些房地产在美国各地的地理位置和房地产类型都是多样化的。这些商业贷款由本公司作为优质整体贷款发起，本公司可将一笔或多笔贷款的参股权益出售给第三方。贷款参与利息是指按比例分摊的利息和本金付款，

参与贷款，以及作为贷款发起人、主要参与者和服务商的公司与作为参与者的第三方之间的关系受参与协议管辖。

截至2023年12月31日，抵押贷款的摊销成本为61亿美元，账面价值为61亿美元，ACL为51美元。截至2022年12月31日，抵押贷款的摊销成本为60亿美元，账面价值为60亿美元，ACL为36美元。免税额的增加主要是由于修订了经济情景、物业估值较低以及整体房地产基本面较弱。

该公司为5.89亿美元的商业按揭贷款提供资金，加权平均按揭成数为57%

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截至2023年12月31日的十二个月内加权平均收益率为7.2%。该公司继续在全国高增长市场发放商业抵押贷款，主要专注于具有强劲LTV比率的机构优质工业和多户物业。截至2023年12月31日或2022年12月31日，没有持有待售抵押贷款。

市政债券

下表按类型列出了该公司对市政债券的风险敞口以及前面证券类型表中包含的加权平均信用质量。

市政债券可供出售投资

			2023年12月31日												2022年12月31日
			摊销成本			公允价值			加权平均信用质量						摊销成本			公允价值			加权平均信用质量
一般义务			$	807		$	814		AA型						$	863		$	838		AA型
预退款 [1]			155			158			AA+						235			242			AAA级
收入
交通运输			1,325			1,298			A+						1,435			1,342			A+
医疗保健			974			902			A+						1,132			1,012			A+
租赁[2]			761			732			AA-						714			659			AA-
教育			527			520			AA型						601			572			AA型
水和下水道			362			347			AA+						411			384			AA型
电源			275			271			A						280			268			A
销售税			231			237			AA型						304			295			AA型
住房			179			172			AA型						73			62			AA-
其他			611			588			A+						670			622			A+
总收入			5,245			5,067			AA-						5,620			5,216			AA-
市级合计			$	6,207		$	6,039		AA-						$	6,718		$	6,296		AA-

[1]预偿还债券是指已经建立了一个不可撤销的信托，其中包含足够的美国国债、代理机构或其他证券，为剩余的本金和利息支付提供资金。

[2]租赁收入债券通常是由市政当局设立的融资机构的义务，该机构将设施租回市政当局。这些票据通常以租赁发行融资设施的市政当局支付的租赁款为担保。租赁费可由市政府按年拨付，或市政府有义务从一般税收中拨出，用于支付租赁费。

截至2023年12月31日，最大的发行人集中在纽约市过渡金融局、伊利诺伊州和大都会运输局，它们在市政债券投资组合中所占比例都不到3%，主要由一般义务债券和收入债券组成。截至2022年12月31日，最大的发行人集中在德克萨斯州Grand Parkway Transportation Corporation、纽约市过渡金融局和纽约市市政水金融局，它们在市政债券投资组合中所占比例都不到3%，主要由一般义务债券和收入债券组成。市政债券总计占该公司投资组合公允价值的11%。

有限合伙和其他另类投资

下表列出了公司对有限合伙企业和其他另类投资的投资，其中包括房地产合资企业、房地产基金、私募股权基金、其他基金和其他另类投资。私募股权基金主要包括对基金的投资，这些基金的资产通常包括对中小型非上市企业的多元化投资池，这些企业具有高增长潜力和强大的所有者担保，但对公开市场的敞口有限。

有限合伙企业和其他替代投资的投资收益或亏损确认滞后，因为私募股权投资和其他基金的结果一般延迟三个月报告。

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有限合伙企业和其他另类投资--净投资收益

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023									2022									2021
																					量			产率[1]						量			产率[1]						量			产率[1]
房地产合资企业和基金																					$	(10)		(0.5)		%				$	316		21.9		%				$	149		18.4		%
私募股权基金																					161			9.9		%				186			14.2		%				456			51.3		%
其他基金																					29			6.6		%				32			10.5		%				33			17.7		%
其他另类投资 [2]																					32			6.6		%				(19)			(3.8)		%				94			22.6		%
总																					$	212		4.8		%				$	515		14.4		%				$	732		31.8		%

[1]收益率采用年化净投资收益除以月平均投资资产计算。

[2]由保险人拥有的人寿保险单组成，主要投资于私募股权基金和固定收益。

有限合伙企业投资和其他另类投资

			2023年12月31日									2022年12月31日
			量			百分比						量			百分比
房地产合资企业和基金			$	1,931		40.4		%				$	1,713		41.0		%
私募股权基金			1,838			38.4		%				1,565			37.5		%
其他基金			498			10.4		%				413			9.9		%
其他另类投资 [1]			518			10.8		%				486			11.6		%
总			$	4,785		100.0		%				$	4,177		100.0		%

[1]由保险人拥有的人寿保险单组成，主要投资于私募股权基金和固定收益。

固定到期日，AFS-未实现亏损账龄

截至2023年12月31日，未实现亏损总额为23亿美元，与2022年12月31日相比减少了11亿美元，主要原因是信贷利差收紧。截至2023年12月31日，未实现亏损总额中有19亿美元与固定到期日相关，AFS压低了不到摊销成本的20%。剩余的417美元未实现亏损总额与固定到期日相关，AFS下降超过20%。在固定到期日，AFS的降幅超过20%，主要与公司固定到期日、CMBS、RMBS和市政债券有关，这些债券的低迷主要是因为当前利率较高和/或市场利差比各自购买日期更宽。

作为本公司持续投资监控程序的一部分，本公司已审查其固定到期日，AFS处于未实现亏损状态，并得出结论，这些固定到期日暂时受到抑制，随着投资接近到期日或市场利差收紧，预计其价值将回升。对于这些未实现亏损的固定到期日而言，本公司对预期未来现金流的最佳估计足以收回这项投资的摊销成本基础。此外，该公司并无出售该等投资的意向，亦不预期会被要求出售该等投资。有关公司ACL分析的更多信息，请参阅下面的固定到期日、AFS和意向出售减值部分的信贷损失。

固定期限的未实现损失账龄

			2023年12月31日																		2022年12月31日
连续的月			项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值						项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值
三个月或更短时间			51			$	440		$	—		$	(4)		$	436					200			$	786		$	—		$	(15)		$	771
超过三到六个月			35			143			—			(2)			141						809			6,175			—			(234)			5,941
超过六至九个月			137			1,117			—			(13)			1,104						1,024			7,598			—			(561)			7,037
超过九至十一个月			97			738			—			(22)			716						1,859			12,994			(6)			(1,510)			11,478
十二个月或更长			3,530			27,448			(14)			(2,264)			25,170						1,044			8,218			(6)			(1,122)			7,090
总			3,850			$	29,886		$	(14)		$	(2,305)		$	27,567					4,936			$	35,771		$	(12)		$	(3,442)		$	32,317

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

固定期限未实现亏损老化，ATF持续下调20%以上

			2023年12月31日																		2022年12月31日
连续的月			项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值						项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值
三个月或更短时间			14			$	56		$	(1)		$	(13)		$	42					98			$	543		$	—		$	(116)		$	427
超过三到六个月			10			19			(2)			(4)			13						215			2,021			—			(490)			1,531
超过六至九个月			31			148			—			(33)			115						89			791			—			(253)			538
超过九至十一个月			22			163			—			(40)			123						7			34			(2)			(14)			18
十二个月或更长			143			1,216			—			(327)			889						17			5			(1)			(2)			2
总			220			$	1,602		$	(3)		$	(417)		$	1,182					426			$	3,394		$	(3)		$	(875)		$	2,516

固定期限、AFS和意向出售减值的信贷损失

截至2023年12月31日止的年度

该公司录得净信贷亏损14美元，主要原因是增加了ACL12美元与三家投资级别以下的公司发行人有关2美元与CMBS有关，该CMBS在前一时期因预付款而具有ACL。在其他全面收益中确认了ACL的证券的未实现亏损为4美元。有关详细信息，请参阅附注5--综合财务报表附注的投资。

没有出售意向减值。

该公司利用经济和行业特定趋势以及我们对安全特定发展的预期而做出的内部假设和判断，纳入了对未来业绩的最佳估计。

未来的出售意向减值或信贷损失可能是由于我们出售处于未实现亏损状态的特定证券的意图发生变化，或者如果建模假设(如宏观经济因素或证券特定发展)与我们当前的建模假设发生不利变化，导致现金流预期较低。

截至2022年12月31日止的年度

该公司录得净信贷亏损18美元，主要原因是CMBS的信贷损失拨备增加了10美元，在俄罗斯有敞口的发行人增加了3美元，私营企业公用事业发行人增加了3美元，公共企业有线卫星发行人增加了2美元。在其他全面收益中确认了ACL的证券的未实现亏损为6美元

6美元的意向出售减值涉及金融服务和公用事业行业的两家企业发行人，以及一家在俄罗斯有敞口的发行人，该发行人在出售前有ACL。

关于按揭贷款的ACL

截至2023年12月31日止的年度

本公司按季度审核按揭贷款，以按已实现损益净额记录的按揭贷款变动估计按揭贷款。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外，本公司还根据终身预期信贷损失对按揭贷款池记录ACL。详情请参阅附注5--合并财务报表附注投资。

该公司录得按揭贷款的按揭利率增加15美元，主要是由于经济前景修订、物业估值下降，以及整体房地产基本面转弱所致。本公司并无就任何个别按揭贷款记录任何可供选择的按揭贷款。

截至2022年12月31日止的年度

本公司录得按揭贷款净额增加7美元，主要是由于经济状况恶化及对房地产估值的潜在影响，其次是新贷款的净增加。本公司并无就任何个别按揭贷款记录任何可供选择的按揭贷款。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

资本资源和流动性

以下部分讨论哈特福德及其保险业务的整体财务实力，包括它们从每个业务部门产生现金流、以具有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足运营和增长需求的能力。

|资本来源和流动性摘要

截至2023年12月31日，控股公司的可用资金：

•固定到期日、短期投资、投资销售应收账款和HFSG控股公司现金11亿美元。

•一种高级无担保循环信贷安排，可在2026年10月27日之前提供高达750美元的无担保信贷借款能力。截至2023年12月31日，没有未偿还的借款。

•一项公司间流动资金协议，允许HFSG控股公司和某些附属公司之间为流动资金和其他一般公司目的提供高达20亿美元的短期预付款。截至2023年12月31日，可用金额为19亿美元，某些附属公司之间的未偿还金额为100美元，HFSG控股公司没有未偿还金额。

2024年预期股息和其他资本来源：

我们子公司未来的股息支付取决于几个因素，包括我们子公司的业务业绩、资本状况和流动性。

•P&C-该公司的财产和意外伤害保险子公司2024年的监管股息能力为18亿美元。HFSG控股公司在考虑了国家存款和监管资本要求以支持某些实体的增长后，预计2024年将获得约15亿美元的净股息，预计随后将向P&C子公司支付股息，以及与公司间票据利息相关的股息。

•团体福利-哈特福德人寿和意外保险公司(“HLA”)在2024年的监管股息能力为609美元，预计2024年的股息约为600美元。

•哈特福德基金-HFSG Holding Company预计2024年将从Hartford Funds获得约130美元的股息。

截至2023年12月31日的未来12个月的预期流动性需求：

•债务利息194美元，扣除相关利率掉期的和解。见附注14--合并财务报表附注债务；

•优先股股息21美元，由董事会酌情决定；以及

•570美元的普通股股东股息，由董事会酌情决定，在股票回购之前。

截至2023年12月31日，未来12个月以后的预期流动性需求：

•债务利息和债务偿还，见附注14--合并财务报表附注的债务。

•优先股和普通股股息，由董事会酌情决定。

股权回购计划：

2023年，公司根据董事会批准的30亿美元股份回购计划，以14亿美元回购1920万股普通股，回购有效期至2024年12月31日。截至2023年12月31日，公司根据股票回购计划剩余13.5亿美元用于股权回购。在2024年1月1日至2024年2月22日期间，该公司以200美元的价格回购了约230万股普通股。

任何回购的时间取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

|流动资金需求和资金来源

The Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)

HFSG控股公司的流动资金需求将主要通过HFSG控股公司的固定到期日、短期投资和现金以及股息来满足来自其子公司，主要是其保险业务。公司保持充足的流动资金，并拥有多种应急措施

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

流动性资源，用于管理各种经济情景中的流动性。

HFSG Holding Company预计未来将继续从其运营子公司获得股息，并管理其运营子公司的资本，以应对重大经济压力情景。根据管理层的酌情决定权，子公司的股息和控股公司的其他资金来源可用于根据授权股份回购计划回购股份。

在严重的经济压力情况下，本公司有能力满足短期现金需求，如有需要，可通过其循环信贷安排借款，或通过让其保险子公司根据与FHLBB的安排接受抵押预付款。本公司也可以选择让其保险子公司销售某些高流动性、高质量的固定到期日，或者本公司可以根据其搁置注册在公开市场发行债券。

债务

2022年，哈特福德以面值600美元赎回了2042年到期的7.875次级债券的本金总额，并在保险运营成本和其他费用中确认了税前债务清偿亏损9美元，用于未摊销债务发行成本。

关于债务的更多信息，见附注14--合并财务报表附注的债务。

|分红

自2023年10月1日以来，哈特福德董事会宣布了以下季度股息：

普通股分红

已宣布			记录			应付			每股金额
2023年10月26日			2023年12月1日			2024年1月3日			$	0.470
2024年2月21日			2024年3月4日			2024年4月2日			$	0.470

优先股分红

已宣布			记录			应付			每股金额
2023年12月13日			2024年2月1日			2024年2月15日			$	375.00
2024年2月21日			2024年5月1日			2024年5月15日			$	375.00

目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有限制。

关于限制HFSG控股公司从其保险子公司分红的讨论，请参阅以下“子公司分红”讨论。关于对HFSG控股公司支付股息能力的潜在限制的讨论，请参阅第一部分第1A项-风险因素：“我们申报和支付股息的能力受到限制。”

|来自子公司的股息

从其保险子公司向HFSG控股公司支付的股息受保险法规的限制。该公司的主要保险子公司总部设在美国和英国。

根据康涅狄格州的保险控股公司法，康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律规定，任何股息的宣布或支付，如与前12个月内作出的其他股息或分配一起，超过(I)保险人截至上一年12月31日的法定投保人盈余的10%或(Ii)上一年的净收益(或经营净收益，如果该公司是人寿保险公司)，则超过(I)前一年的法定投保人盈余的10%或(Ii)上一年的净收益(如果该公司是人寿保险公司)，则任何股息的宣布或支付都必须得到州保险专员的通知和批准，两者中的较大者均根据法定保险会计原则确定。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的赚取盈余，则需要事先获得康涅狄格州保险专员的批准。

在纽约注册的财产意外伤害保险公司，包括NIC和Navigator Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在没有通知和州保险专员批准的情况下，通常不得在任何12个月期间从赚取的盈余中支付股息，超过以下两者中的较小者：(I)截至最近提交的财务报表的保险公司法定投保人盈余的10%，或(Ii)同一十二个月期间调整后投资净收益的100%。

哈特福德保险子公司所在的其他司法管辖区的保险控股公司法律一般对股息的支付有类似(尽管在某些情况下有更多限制)的限制。除法定派息限制外，本公司在厘定附属公司的股息时，亦会考虑其他项目。这些考虑包括但不限于预期收益和资本化、监管资本要求、流动性要求和个别子公司的国家存款要求。

劳合社辛迪加的公司成员可以向其母公司支付股息，但不得超过FAL资本金要求，并受英国公司法的限制。FAL是根据偿付能力II资本充足率模型(管理英国注册保险公司的当前监管框架)下的辛迪加SCR，加上劳合社的特定经济资本评估确定的。

在英国注册的保险公司可以从其法定利润中向母公司支付股息，但须受英国公司法和偿付能力II的限制。

2023年，HFSG控股公司从HLA获得了408美元的股息，从哈特福德基金获得了129美元的股息。此外，HFSG Holding Company在2023年从P&C子公司获得了15亿美元的净股息，其中不包括随后向P&C子公司提供的100美元的P&C股息和50美元的与利息相关的P&C股息

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

哈特福德控股公司欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的付款。有关我们子公司2024年预期支付的股息，请参阅《2024年预期股息及其他资本来源》。

|HFSG控股公司的其他资金来源

哈特福德努力维持一种资本结构，为其保险子公司提供财务和运营灵活性，评级支持其在金融服务市场的竞争地位(请参阅下面的“评级”部分进行进一步讨论)，以及股东回报。因此，公司可能会不时通过发行债务、普通股、优先股、与股权相关的债务或其他资本证券来筹集资本，并正在不断评估战略机会。发行债务、普通股、与股权相关的债务或其他资本证券可能导致股东权益被稀释或普通股股东的净收入因额外的利息支出或优先股股息而减少。

货架登记

哈特福德于2022年2月22日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份自动搁置注册声明，允许其在注册声明的三年有效期内发行和出售债务和股票证券。

关于货架登记的进一步信息，见附注14--合并财务报表附注的债务。

循环信贷安排

哈特福德有一项高级无担保循环信贷安排(“信贷安排”)，可在2026年10月27日之前提供高达750美元的无担保信贷。截至2023年12月31日，没有未偿还的借款，也没有根据信贷安排签发的信用证，哈特福德遵守了所有金融契约。有关信贷安排的进一步资料，请参阅附注14-综合财务报表附注的债务。

公司间流动资金协议

根据一项公司间流动资金协议，该公司有20亿美元的可用资金，该协议允许HFSG控股公司和某些关联公司之间为流动资金和其他一般公司目的提供高达20亿美元的短期预付款。康涅狄格州保险部(“CTDOI”)批准作为协议当事人的某些附属保险公司(包括HFSG Holding Company)将母公司的应收账款视为法定会计目的的确认资产。

截至2023年12月31日，可用金额为19亿美元，某些附属公司之间的未偿还金额为100美元，HFSG控股公司没有未偿还金额。

波士顿联邦住房贷款银行的抵押预付款

该公司的子公司哈特福德火灾保险公司(“哈特福德火灾”)和HLA是FHLBB的成员。

会员资格允许这些子公司获得抵押预付款，这种预付款可以是短期的，也可以是长期的，利率固定或可变。预付款可用于支持一般公司用途，这些用途将作为短期或长期债务列报，或用于赚取增量投资收入，这些收入将作为与其他担保融资交易一致的其他负债列报。截至2023年12月31日，没有未清偿的预付款。CTDOI允许哈特福德消防和HLA在未经事先批准的情况下分别质押高达13亿美元和7亿美元的合格资产，以确保2024年的FHLBB预付款。欲了解有关该公司向波士顿联邦住房贷款银行提供的抵押预付款的更多信息，请参阅附注14--合并财务报表中的票据债务。

劳合社信用证贷款

哈特福德银行与一个贷款机构银团(劳合社贷款机构)签订了一项承诺的信贷安排协议。劳合社贷款有两批，一批延长了74美元的承诺，另一批延长了7900万GB(截至2023年12月31日为101美元)的承诺。截至2023年12月31日，在劳埃德贷款机制下，未偿还信用证的面值总额为74美元，未偿还信用证为7,900万GB，即101美元。

在其他契约中，劳合社贷款包含关于哈特福德的综合净值和财务杠杆的财务契约，并限制了可以支持劳合社资金的信用证金额，这与劳合社的要求一致。截至2023年12月31日，哈特福德遵守了该设施的所有财务契约。有关劳合社贷款的进一步信息，请参阅附注14--合并财务报表附注的债务。

|退休金计划及其他退休后福利

虽然本公司在向美国合格固定收益养老金计划自愿缴费方面拥有很大的自由裁量权，但在某些情况下，最低缴费是根据1974年的《雇员退休收入保障法》规定的，该法案经2006年的《养老金保护法》、2008年的《工人、退休人员和雇主恢复法》、2010年的《保护医疗保险受益人和养老金救济法》、2012年的《推进21世纪进步法案》(MAP-21)和《国税法》规定修订。本公司在2023年、2022年和2021年没有向美国合格固定收益养老金计划做出任何贡献。2023年，该公司向一个拉比信托基金出资3美元，该信托基金被指定用于其他固定收益养老金计划，并向加拿大养老金计划捐款1美元。其他固定收益养老金计划在2022年或2021年没有计划缴款。该公司在2023年、2022年和2021年分别代表其他退休后计划支付了5美元、5美元和7美元的直接福利。2023年、2022年和2021年的其他退休后计划没有其他缴款。该公司2023年、2022年和2021年规定的最低供资额并不重要。本公司没有美国合格固定收益养老金计划2024年所需的最低资金缴费，所有养老金计划的资金要求预计都不重要。该公司尚未确定是否以及在多大程度上可以向美国

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2024年符合条件的固定收益养老金计划。本公司将在2024年期间监测美国合格固定收益养老金计划的资金状况，以做出这一决定。截至2023年12月31日，美国合格固定收益养老金计划资金充足，处于资产状况。关于养恤金和其他退休后福利义务的进一步讨论，见合并财务报表附注19--雇员福利计划。

|衍生产品承诺

该公司的某些衍生品协议包含与签订衍生品协议的个人法人的财务实力评级有关的条款，这些评级是由国家公认的统计评级机构设定的。如果法人的财务实力低于某些评级，衍生工具协议的交易对手可终止协议，并要求立即清偿根据每项协议交易的未清偿衍生工具净头寸。有关详情，请参阅附注15--合并财务报表附注的承付款和或有事项。

截至2023年12月31日，如果评级下调比当前财务实力评级低一个级别，任何衍生品头寸都不会被立即终止。这种情况可能会因我们对冲活动的变化或合同条款的变化而发生变化。

|保险业务

承保和投资现金流继续提供充足的流动资金，以满足预期的需求。

业务资金的主要来源是保费、从保险和行政服务协议赚取的费用以及投资收入，而投资现金流主要来自投资资产的到期和出售。

本公司的保险业务包括财产及意外伤害保险产品(统称为“财产保险及意外伤害业务”)及集团福利产品。

该公司的保险业务持有固定到期日证券，包括大量短期投资头寸(购买时到期日为一年或以下的证券)，以满足流动性需求。无法由公司保险业务的短期投资提供资金的流动资金需求将由目前的运营资金来满足，包括保费或投资现金流，其中包括通过出售投资资产获得的收益。出售投资资产可能会导致重大的已实现亏损。

下表代表本公司每项保险业务的固定到期日持有量，包括前述可用于满足流动性需求的现金和短期投资。

财产与意外伤害

			截至
			2023年12月31日
固定期限			$	31,680
短期投资			2,127
现金			106
减去：衍生抵押品			52
总			$	33,861

财产和意外伤害业务投资的资产还包括456美元的股权证券，45亿美元的抵押贷款，以及38亿美元的有限合伙企业和其他另类投资。

集团福利运营

			截至
			2023年12月31日
固定期限			$	8,277
短期投资			382
现金			12
减去：衍生抵押品			14
总			$	8,657

集团福利业务投资的资产还包括99美元的股权证券，16亿美元的抵押贷款，以及10亿美元的有限合伙企业和其他另类投资。

基金的主要用途是支付申索、理赔费用、佣金及其他承保及保险营运成本、缴税、购买新投资及向HFSG控股公司支付股息。

截至2023年12月31日，未偿损失和损失调整费用的财产及意外伤害准备金为340亿美元，扣除再保险后的净额为274亿美元。财产和意外伤害准备金、未付损失准备金和损失调整费用准备金包括案件准备金和IBNR准备金。为结清本案和IBNR准备金而支付的最终金额是一个估计值，可能存在重大不确定性。在公司与索赔人达成和解之前，实际要支付的金额才能最终确定。最后索赔结算额可能与目前的估计数有很大不同，特别是因为许多索赔要到很久以后才会结清。关于哈特福德夫妇在估计财产和意外伤害准备金方面的判断的讨论，请参阅第二部分第7项--MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品准备金、再保险净额以及按准备金额度再保险净额进行的历史付款，请参阅附注11--综合财务报表附注的未偿损失准备金和损失调整费用。今后12个月及以后12个月的未来付款时间可能与以往的付款模式有很大不同，原因包括索赔报告和付款模式的变化以及大量未预料到的结算。特别是，石棉和环境索赔的索赔付款模式存在很大的不确定性。

截至2023年12月31日的集团福利准备金为90亿美元，扣除再保险后净额为87亿美元。团体人寿和伤残债务是根据公司的历史经验，根据最近观察到的趋势进行修正的假设来估计的。关于哈特福德夫妇估计集团利益准备金的判断的讨论，见第二部分，第7项，MD&A-关键会计估计，集团

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

Benefit Ltd准备金，扣除再保险后的净额。有关未来保单利益及其他保单持有人应付款项及福利的其他资料，请参阅综合财务报表附注12-未来保单利益准备金及附注13-其他保单持有人应付款项及应付利益。按准备金额度扣除再保险后的历史付款，见合并财务报表附注11-未计提损失准备和损失调整费用。由于所用假设的重要性，未来12个月及以后12个月的付款可能与历史模式有很大不同。

公司包括截至2023年12月31日的402美元准备金，与其前寿和年金业务的保留径流负债有关。有关未来保单利益及其他保单持有人应付款项及福利的其他资料，请参阅综合财务报表附注12-未来保单利益准备金及附注13-其他保单持有人应付款项及应付利益。

哈特福德基金

哈特福德基金运营资金的主要来源是从所管理资产的基点赚取的费用，主要用于支付副顾问和其他一般运营费用。截至2023年12月31日，哈特福德基金的现金和短期投资为250美元。

|购买和其他债务

哈特福德夫妇购买有限合伙企业投资和其他替代投资、私募和抵押贷款的无资金承诺在合并财务报表附注15--承诺和或有事项中披露。预计这些资金不足的承诺将通过公司的正常经营和投资活动提供资金。

在正常的业务过程中，公司签订合同承诺购买各种商品和服务，如维护、人力资源和信息技术。本公司的经营租赁承诺于综合财务报表附注21-租赁披露。预计这些购买承诺和经营租赁义务将通过公司的正常经营和投资活动提供资金。

|大写

资本结构
			2023年12月31日			2022年12月31日			变化
长期债务			$	4,362		$	4,357		—%
债务总额			4,362			4,357			—%
普通股股东权益，不包括AOCI，税后净额			17,842			17,183			4%
优先股			334			334			—%
Aoci，税收净额			(2,849)			(3,841)			26%
股东权益总额			$	15,327		$	13,676		12%
总市值			$	19,689		$	18,033		9%
债务与股东权益之比			28		%	32		%
债务与资本化之比			22		%	24		%

总资本增加 截至2023年12月31日，与2022年12月31日相比，净收益为1,656美元，或9%，主要原因是当期净收益超过普通股股东股息，以及固定期限AFS未实现净亏损的减少，但被股票回购部分抵消。

有关AOCI税后净额(包括证券未实现收益)的更多信息，请参阅附注18-累计其他全面收益(亏损)的变化和重新归类和附注5-综合财务报表附注的投资。关于债务的更多信息，见附注14--合并财务报表附注的债务。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

|现金流[1]

			2023			2022			2021
经营活动提供的净现金			$	4,220		$	4,008		$	4,093
用于投资活动的现金净额			$	(2,431)		$	(1,277)		$	(2,466)
用于筹资活动的现金净额			$	(1,947)		$	(2,710)		$	(1,581)
现金和限制性现金--年终			$	189		$	344		$	337

[1]2021年的现金活动包括与欧洲大陆业务相关的现金流，从2020年第三季度开始分类为持有待售，并于2021年12月29日出售。有关这项交易的讨论，请参阅附注22-合并财务报表附注的业务处置。

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

经营活动提供的净现金2023年与上年同期相比有所增长，主要是由于已收到的P&C和集团福利保费增加，但已支付的P&C亏损和亏损调整费用增加(包括2023年4月20日向BSA支付的787美元)以及运营费用增加(包括佣金和员工成本增加)在很大程度上抵消了这一增长。

用于投资活动的现金2023年增加，原因是固定期限和衍生工具的净收益从净付款变为净付款，部分被股权证券的净付款变为净收益所抵消，按揭贷款的净付款减少，

短期投资的付款净额减少，合伙企业的付款净额减少。

用于融资活动的现金减少主要是由于2022年第二季度赎回600美元7.875%的次级债券，以及2023年股份回购减少所致。

营运现金流截至2023年12月31日的一年，已足以满足流动性要求。

|股票市场

有关股票市场对资本和流动性的潜在影响的讨论，请参阅本MD&A中关于法定资本的财务风险和流动性风险一节。

|评级

评级是在保险市场确立竞争地位的一个重要因素，并影响公司获得融资的能力及其借款成本。不能保证该公司的评级将在任何给定的时间段内持续，或不会改变。如果该公司的评级被下调，该公司的竞争地位、融资能力及其借款成本可能会受到不利影响。

截至2024年2月22日的保险财务实力评级

			A.M. Best			标准普尔			穆迪
哈特福德火灾保险公司			A+			A+			A1
哈特福德人寿和意外保险公司			A+			A+			A1
领航员保险公司			A+			A+			未定级
其他评级：
哈特福德金融服务集团：
优先债			a-			BBB+			Baa1

这些评级并不是建议购买、出售或持有哈特福德的任何证券，评级机构可以随时酌情修改或撤回这些评级。每个机构的评级应独立于任何其他机构的评级进行评估。不同的评级机构，评级体系和评级类别的数量可能不同。

除其他因素外，评级机构在确定公司的财务实力和信用评级时，还会考虑我们美国保险子公司的法定资本水平和盈余水平，以及公司持有的GAAP资本水平。评级机构可能会对其资本公式进行修改，从而增加我们必须持有的资本额，以维持目前的评级。见第一部分，第1A项。风险因素-“我们财务实力或信用评级的下调可能会降低我们的产品吸引力，增加我们的资本成本，并抑制我们为债务进行再融资的能力。”

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

|法定资本

本公司保险子公司在美国的法定资本结转
			财产和意外伤害保险子公司[1][2]			团体福利保险子公司			总
截至2023年1月1日的美国法定资本			$	12,111		$	2,571		$	14,682
法定收入			1,887			592			2,479
向母公司分红			(1,515)			(408)			(1,923)
其他项目			66			(7)			59
美国法定资本净变动			438			177			615
截至2023年12月31日的美国法定资本			$	12,549		$	2,748		$	15,297

[1]本表中财产和意外伤害保险子公司的法定资本不包括HHI欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的价值。

[2]不包括在英国的保险业务。

统计数据与公认会计原则的差异

根据美国统计数据编制的美国公认会计原则股东权益和法定资本总额之间的重大差异包括：

•美国统计数据不包括非保险子公司和非美国保险子公司持有的外国保险子公司的股权。

•根据美国公认会计原则，公司购买保单所产生的成本递延，而这些成本根据美国国家统计局立即计入费用。

•被记录为递延税项资产的资产或负债的账面和税基之间的临时差异根据美国公认会计准则评估可收回，而这些金额随后根据美国统计数据接受进一步的可接受性测试。

•在确定集团福利准备金(即集团福利合同)时使用的假设是根据美国统计数据规定的，而根据美国公认会计原则使用的假设通常是公司的最佳估计。

•固定到期日和其他投资的摊销成本和公允价值之间的差额，扣除税收后，根据美国公认会计原则记录为相关资产和股权的账面价值的增减，而根据美国统计数据，大多数投资按摊余成本计入，只有某些证券以公允价值计入，如股权证券和NAIC要求以摊销成本或公允价值中较低的较低者计入的某些较低评级债券。

•美国针对像HLA这样的人寿保险公司建立了一个公式准备金，用于与某些投资资产相关的违约和股权风险造成的已实现和未实现损失(资产估值准备金)，而美国GAAP没有。此外，对于利率变化造成的已实现损益，美国寿险公司统计数据将收益和损失推迟并摊销为出售资产(利息维持准备金)在原始寿命内的收入，而美国公认会计原则不是这样。

•收购企业产生的商誉每年(或更频繁地，如有必要)根据美国公认会计原则进行回收测试，而根据美国国家统计局，商誉在不超过10年的时间内摊销，被确认为资产的商誉金额是有限的。

•对于放弃给Navigator和A&E ADC协议的损失，追溯再保险的递延收益在美国统计数据项下的特殊盈余类别中确认，但在美国公认会计原则下的其他负债项中确认。此外，对GAAP递延收益的摊销和对STAT的特殊盈余的摊销模式也不同。对于公认会计准则，递延收益按实际收回的收益与预期收回的总收益的比例摊销，而对于统计数据，一旦收集的回收超过再保险保费，就按美元对美元发放特别盈余。

此外，某些资产，包括一部分应收保费和固定资产，根据美国国家统计局是不承认的(以零价值记录，并从盈余中扣除)。美国公认会计原则通常根据资产的可回收性对资产进行评估。

|基于风险的资本

该公司在美国的保险公司的注册地规定了RBC的要求。这些规定提供了一种方法，以衡量保险公司根据其规模和风险状况支持其整体业务运营所需的法定资本金的最低数额。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，每个水平都需要具体的纠正行动。该公司在美国的所有运营保险

子公司的RBC比率超过了适用保险法规所要求的最低水平。

与美国保险监管机构采用的RBC比率类似，公司运营所在的国际司法管辖区的监管机构通常会为保险公司设定最低偿付能力要求。该公司所有的国际保险子公司都希望维持高于适用监管机构要求的最低水平的资本水平。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

|灵敏性

在任何特定时期，法定资本额和RBC比率可能会因各种因素而增加或减少。法定资本或RBC比率的变动量可以根据个别因素而有所不同，在极端情况下或如果多种因素同时发生，可能会产生复合影响。有时，某些市场因素的变化或多种因素的组合对红细胞比率的影响可能是违反直觉的。有关这些因素的进一步讨论，请参阅MD&A-企业风险管理，法定资本财务风险。

保险子公司的法定资本一直维持在与公司期望的RBC比率和评级机构评级相称的资本水平。法定资本额可根据影响保险结果的若干因素而增加或减少，这些因素包括所发生的巨灾索赔的水平、准备金的发展数额、利率变化对投资收入和损失准备金的贴现的影响以及已实现损益对投资的影响。

|或有事件

法律诉讼

关于Hartford的法律程序的讨论，请参阅附注15-合并财务报表附注的承诺和或有事项以及第一部分第三项-法律程序中的信息，这两项内容通过引用并入本文。

立法和监管的发展

《降低通货膨胀法案》

2022年8月16日，美国颁布了2022年《降低通货膨胀法案》(IRA)，该法案一般在2022年12月31日之后的几年内生效。值得注意的是，该法案对三年平均财务报表收入超过10亿美元的公司设立了15%的公司替代最低税(CAMT)。美国国税局已经发布了一些初步指导意见，预计将在来年发布更详细的拟议法规。本公司已作出某些解释和假设，以符合CAMT。虽然该公司的财务报表收入超过10亿美元，但预计该公司不会承担CAMT债务。如果在未来支付CAMT，这笔金额将作为信用结转无限期可用，将在未来几年减少税收，并将被视为反映在递延税项中的临时项目。

此外，国会可能会考虑各种提案，包括可能提高企业税率，以抵消任何新支出的成本。国会和/或美国财政部可能会考虑的税收提案和监管举措可能会对公司及其保险业务产生实质性影响。对于任何此类努力，国会或监管机构采取任何此类行动的性质和时机尚不清楚。

保证基金和其他与保险有关的评估

关于保证基金和其他与保险有关的摊款的讨论，见附注15--合并财务报表附注的承付款和或有事项。

新会计准则的影响

关于会计准则的讨论，见附注1--合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

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目录表						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

缩略语

急症室

石棉与环境

Himco

哈特福德投资管理公司

ABS

资产支持证券

Hla

哈特福德人寿和意外保险公司

ACL

信贷损失准备

IBNR

发生但未呈报

ADC

不良发展保险

莱伊

损失调整收件箱

AFS

可供出售

LCL

信用损失责任

ALAE

分配损失调整费用

伦敦银行同业拆借利率

伦敦银行间同业拆借利率

AOCI

累计其他综合收益

有限公司

长期残疾

AUM

管理的资产

LTV

贷款价值比

牛血清白蛋白

美国童子军

MD&A

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

Cay

当前事故年份

NAIC

全国保险监理员协会

克罗

抵押贷款债券

尼奇

领航员保险公司

CMBS

商业抵押贷款支持证券

尼科

国家赔偿公司，伯克希尔哈撒韦公司的子公司。（“伯克希尔”）

CPRI

信用和政治风险保险

NM

没有意义

发援会

延期保单收购成本

诺尔斯

净营业亏损

天意

多样性、公平性和包容性

NSIC

领航员专业保险公司

DLR

残疾人生命储备

OCI

其他全面收入

DSCR

偿债覆盖率

场外交易

非处方药

ERCC

企业风险与资本委员会

P&C

财产和意外伤害

ESPP

哈特福德员工股票购买计划

PV&T

政治暴力和恐怖主义

etf

交易所买卖基金

PYD

上一年事故发展

法尔

劳埃德银行的基金

红细胞

基于风险的资本

FASB

财务会计准则委员会

RMBS

住房贷款抵押证券

FHLBB

波士顿联邦住房贷款银行

Roa

资产回报率

FVO

公允价值期权

罗

股本回报率

公认会计原则

公认会计原则

可控硅

偿付能力资本要求

HFSG

哈特福德金融服务集团有限公司。

软性

有担保的隔夜融资利率

HHI

哈特福德控股公司

ULAE

未分配损失调整费用

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目录表

第二部分--项目9A。控制和程序

项目9A。

控制和程序

对披露控制和程序的评价

公司首席执行官及其首席财务官根据他们对公司披露控制和程序(定义见交易法规则13a-15(E))的评估，得出结论认为，截至2023年12月31日，公司的披露控制和程序对于交易法规则13a-15(E)中定义的目的是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

哈特福德金融服务集团及其子公司(“哈特福德”)的管理层负责根据1934年《证券交易法》第13a-15(F)条的规定，为哈特福德建立和维护对财务报告的充分内部控制。

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

哈特福德的管理层对截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了评估，评估标准与《财务报告有效内部控制》中所述的标准有关。内部控制--综合框架(2013)“由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这些标准下的评估，哈特福德的管理层得出结论，其对财务报告的内部控制截至2023年12月31日是有效的。

财务报告内部控制的变化

本公司于2023年第四财季的财务报告内部控制并无发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变动。

公司注册会计师事务所认证报告

Hartford的独立注册会计师事务所Deloitte&Touche LLP发布了关于公司财务报告内部控制的认证报告，如下所述。

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目录表

第二部分--项目9A。控制和程序

独立注册会计师事务所报告

致本公司董事会及股东

哈特福德金融服务集团。

康涅狄格州哈特福德

财务报告内部控制之我见

我们审计了哈特福德金融服务集团公司的财务报告内部控制。及其子公司（“公司”）截至2023年12月31日，根据中规定的标准 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2023年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。

我们还根据上市公司会计监督委员会的标准进行了审计（美国）（PCAOB）、公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表以及我们日期为2024年2月23日的报告，对这些财务报表发表了无保留意见，并包含了有关公司采用新会计准则的解释段落。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评价的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。.

/s/德勤律师事务所

康涅狄格州哈特福德

2024年2月23日

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目录表

第二部分-项目9 B。其他信息

项目9B。

其他信息

在……上面2023年10月31日, 亚丁·M吐克, 执行副总裁，大中型商业、全球特色以及销售和分销, 通过规则10 b5 -1交易安排，旨在满足规则10 b5 -1（c）的肯定抗辩，以潜在销售高达 7,643.9672024年2月29日公司普通股股份。该10 b5 -1计划有效期至2024年10月31日。

在……上面2023年11月21日, Michael R. Fisher, 执行副总裁兼财产和伤亡首席承保官, 通过规则10 b5 -1交易安排，旨在满足规则10 b5 -1（c）对（i）的潜在销售的肯定抗辩 4,0882024年3月1日至2024年11月15日期间公司普通股股份和（ii）截至 4,0882024年7月1日至2024年11月15日期间公司普通股的股份，但须受某些条件的限制。这项10b5-1计划的有效期至2024年11月15日。

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目录表

第三部分--项目10.哈特福德的董事、高级管理人员和公司治理

第10项。

哈特福德董事、执行人员和企业政府

第10项要求的某些信息将在哈特福德公司于本10-K表格涵盖的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会的2024年股东年会的最终委托书(“委托书”)中列明，其标题和副标题为“董事会和治理事项”以及“董事被提名人”，并通过引用并入本文。

本公司已通过一项适用于本公司所有员工的道德及商业行为守则，包括主要行政人员、主要财务人员及主要会计人员。道德和商业行为准则可在公司网站的投资者关系部分查阅，网址为：http://ir.thehartford.com.。

根据纽约证券交易所和美国证券交易委员会的适用规则，对《道德和商业行为准则》的任何弃权或实质性修订都将立即张贴到我们的网站上。

哈特福德的高级管理人员

哈特福德家族执行官员的信息将在哈特福德家族的委托书中列出，他们也是被提名为董事的候选人。以下是截至2024年2月22日公司其他高管的信息：

名字			年龄			过去五年在哈特福德和商业经验方面的职位
乔纳森·R·班尼特			59			常务副总裁兼集团福利主管(2019年8月至今)；首席财务官兼财产和意外伤害及集团福利战略主管(2012年10月至2019年8月)
克莱尔·H·伯恩斯			55			首席营销和传播官(2021年9月至今)；保诚国际首席营销和战略官(2018年2月至2021年7月)；大都会人寿高级副总裁和首席客户官(2012年11月至2018年1月)
斯蒂芬妮·C·布什[1]			59			常务副总裁兼个人专线主管(2018年1月至今)；常务副总裁兼小商业主管(2014年7月至今)
贝丝·A·科斯特洛			56			执行副总裁总裁兼首席财务官(2014年7月至今)
Michael R. Fisher			58			常务副总裁兼财产和意外伤害首席承销官(2019年5月至今)；常务副总裁兼专业商业主管(2014年10月至2019年4月)
约翰·J·肯尼			52			常务副总裁，索赔与运营主管(2021年8月至今)；首席索赔官(2013年4月至2021年8月)
艾莉森·G·尼德诺			44			高级副总裁兼主计长(2023年3月至今)；总裁副财务，对外报告与投资财务主管(2018年6月至2023年3月)；总裁副财务(2016年4月至2018年6月)
罗伯特·W·帕亚诺			62			常务副总裁兼首席风险官(2017年6月至今)；高级副总裁兼财务主管(2010年7月至2017年5月)
David·C·鲁滨逊[2]			58			常务副秘书长总裁、总法律顾问(2015年6月至今)
洛里·A·罗登			53			执行副总裁总裁首席人力资源官(2019年10月至今)；高级副总裁及首席人力资源业务合伙人，负责财产与意外伤害、集团福利、索赔和精算(2016年4月至2019年10月)
Deepa Soni			54			常务副总裁，技术、数据、分析和信息安全主管(2021年8月至今)；首席信息官(2019年9月至2021年8月)；蒙特利尔银行金融集团美国首席信息官(2016年4月至2019年9月)
艾米·M·斯捷普诺斯基			55			总裁常务副首席投资官(2020年8月至今)；哈特福德投资管理公司总裁(2020年8月至今)；董事董事总经理兼公共信用研究部负责人哈特福德投资管理公司(2008年9月至2020年8月)
亚丁·M吐克			54			大中型商业、全球专业及销售和分销常务副总裁(2022年11月至今)；大中型商业常务副总裁兼大中型商业主管(2019年3月至2022年10月)；总裁常务副总裁兼中端市场主管(2017年3月至2019年2月)

[1]2023年11月29日，公司宣布布什女士打算从2024年3月1日起从执行副总裁总裁和小型商业和个人线路负责人的职位上退休。

[2]2023年11月29日，本公司宣布，鲁滨逊先生拟于2024年3月1日起辞去总裁执行副总裁兼总法律顾问一职。

120

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目录表

第三部分--项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

第12项。

某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项

第(12)项要求的某些信息将在委托书中以“股权信息”的标题陈述，并通过引用并入本文。

股权薪酬计划信息

下表提供截至2023年12月31日根据本公司股权薪酬计划授权发行的证券的资料，该等计划包括哈特福德2010年激励股票计划(“2010年股票计划”)、哈特福德2014年激励股票计划(“2014年股票计划”)、2020年股票激励计划(“2020年股票计划”)(统称为“股票计划”)及哈特福德员工股票购买计划(“员工持股计划”)。

2020年5月20日，公司股东批准了《2020年股票计划》，取代了此前的计划。根据2020年股票计划的规定，2014年股票计划不得增发股份。如二零一零年股票计划及二零一四年股票计划的任何奖励被没收、终止、退回、交换、到期而未予行使或以现金代替股票(包括预扣税款)或发行数目少于奖励股份数目的股份，则受该等奖励的股份(或其相关部分)应可根据2020年股票计划予以奖励，而该等股份应计入2020年股票计划可供奖励的股份总数内。关于2020年股票计划和ESPP的说明，请参见合并财务报表附注20-股票补偿计划。

			(a)			(b)			(c)
			证券数量 在行使以下权力时发出 未完成的选项， 认股权证和权利[1]			加权平均 未偿还之行使价 期权、认股权证 和权利[2]			剩余证券数量 在股权补偿计划下可供未来发行 (不包括证券 反映在 （a）栏） [3]
股东批准的股权补偿计划			10,086,091			$	55.92		10,039,761
未经股东批准的股权补偿计划			—			—			—
总			10,086,091			$	55.92		10,039,761

[1]本栏所列金额包括根据2010年股票计划、2014年股票计划及2020年股票计划授予的6,071,595份未偿还期权。本栏显示的金额包括3,258,731股已发行的限制性股票单位，582,651股100%目标的流通股(不包括2023年12月31日归属的与2021-2023年业绩期间相关的777,144股)。和173,114股非既有股息等值股份截至2023年12月31日，根据2014年股票计划和2020年股票计划。如果公司达到最高业绩水平，最高可奖励的业绩股票数量为1,165,302股(目标的200%)。根据2014年及2020年的股票计划，个别雇员在同一历年内可赚取的限制性股票单位及业绩奖励合共不超过500,000股。因此，如有需要，最终分配予雇员的股份数目将会减少，使其数目不会超过这一限额。

[2]加权平均行权价反映的是已发行期权，而不是已发行的限制性股票单位或业绩股，因为它们没有行权价。

[3]截至2023年12月31日，这些股票中，有3,155,609股仍可根据ESPP购买。截至2023年12月31日，根据2020年股票计划，6884,152股仍可作为期权、限制性股票单位、限制性股票奖励或绩效股票发行。

121

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目录表

第四部分.项目15.证物和财务报表附表

项目15.

展品和财务报表附表

(A)作为本报告的一部分提交的三份文件：

(1)合并财务报表。请参阅下面的合并财务报表和明细表索引。

(2)合并财务报表明细表。请参阅以下合并财务报表和明细表的索引。

(3)展品。请参阅本文其他地方的展览指数。

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表和明细表索引

描述			页
独立注册会计师事务所报告 [1]			123
财务报表
合并经营报表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度			125
综合全面收益表（亏损）-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度			126
合并资产负债表-截至2023年12月31日和2022年12月31日			127
合并股东权益变动表-截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度			128
合并现金流量表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度			129
综合财务报表附注
附注1-列报基础和重要会计政策			130
注2 -每股普通股收益			139
注3 -分部信息			139
附注4-公允价值计量			142
注5 -投资			150
附注6--衍生工具			157
注7 -应收保费和代理人余额			162
附注8-再保险			163
注9 -递延保单获取成本			166
注10 -善意及其他无形资产			166
注11 -未付损失准备金和损失调整费用			167
注12 -未来政策福利准备金			192
注13 -其他应付保单持有人资金和福利			193
附注14--债务			194
附注15--承付款和或有事项			196
注16 -股权			199
注17 -所得税			201
注18 -累计其他全面收益（损失）的变化和重新分类			202
注19 -员工福利计划			204
注20 -股票补偿计划			211
附注21-租约			214
注22 -业务处置			215
注23 -重组和其他成本			215
注24 -季度业绩（未经审计）			216
附表
附表一-投资摘要-对附属公司的投资除外			217
附表二-哈特福德金融服务集团公司的简明财务信息			218
附表III-补充保险资料			221
附表IV--再保险			223
附表V-估值和合格账户			224
附表六--关于财产和意外伤害保险业务的补充资料			[2]

[1]德勤律师事务所(PCAOB ID No.34)是我们的主要会计师和独立注册会计师事务所。

[2]由于所需资料已在综合财务报表附注或其他附表中披露，因此已略去附表。

122

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目录表			合并财务报表和明细表索引

独立注册会计师事务所报告

致本公司董事会及股东

哈特福德金融服务集团。

康涅狄格州哈特福德

对财务报表的几点看法

本公司已审计哈特福德金融服务集团及其附属公司(“本公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、全面收益(亏损)、股东权益变动及现金流量，以及列于指数第15项的相关附注及附表(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准和我们2024年2月23日的报告，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，对公司的财务报告内部控制发表了无保留意见。

会计原则的变化

如财务报表附注1所述，自2023年1月1日起，公司采用了FASB ASU 2018-12，有针对性地改进保险公司出具的长期合同会计，采用修改后的回溯法。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

未付损失和损失调整费用--见财务报表附注1和11

关键审计事项说明

就财产及意外伤害及团体人寿保险及伤残保险产品而言，本公司为未付损失及损失调整费用设立准备金，以支付本公司所承保保单下的索偿估计成本。这些准备金包括已报告的索赔和已发生但未报告的索赔的估计数，并包括与处理和结算这些索赔有关的所有损失和损失调整费用的估计数。这一估计过程在很大程度上是基于这样一种假设，即过去的事态发展是对未来事件的适当预测，并涉及分析经验、趋势和其他相关因素的各种精算技术。

由于估计已报告和未报告索赔的最终成本的主观性，包括索赔频率和严重性以及立法和监管环境的变化等各种因素造成的不确定性，执行审计程序以评估截至2023年12月31日未支付的损失和损失调整费用是否得到适当记录，需要审计师高度的判断力和更大的努力程度，包括需要我们的精算专家参与。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

如何在审计中处理关键审计事项

我们与未付损失和损失调整费用有关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了与未支付损失和损失调整费用相关的控制的有效性， 包括对公司估算过程中使用的输入、方法和假设的控制。

•我们测试了作为公司分析基础的基础数据，包括历史索赔。

•在我们精算专家的协助下，我们评估了公司用来估计未付损失和损失调整费用的方法和假设，方法如下：

–评估公司分析的合理性，对于选定的准备金项目，对未偿还亏损和亏损调整费用进行独立估计，并将这些估计与公司的估计进行比较。

–将本公司上一年度对最终亏损的预期发展假设与本年度发生的实际亏损进行比较，以确定在确定未偿还亏损和亏损调整费用时可能存在的管理层偏差。

固定期限的投资归类为可供出售--见财务报表附注1、4和5

关键审计事项说明

分类为可供出售的固定到期日的投资在财务报表中按公允价值报告。该等没有可轻易厘定公允价值的投资，是使用重大的不可观察的投入(例如信贷利差和超出可观察曲线的利率)进行估值，而该等投资涉及本公司的相当大的判断。

鉴于本公司使用模型和不可观察的投入来估计归类为可供出售的固定期限投资的公允价值，执行审计程序来评估这些投入需要审计师高度的判断力和更大的努力，包括需要我们的公允价值专家参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及本公司用来估计固定期限可供出售投资的公允价值的模型和不可观察的输入，包括以下内容：

•

•在抽样的基础上，我们测试了截至2023年12月31日拥有的投资的准确性和完整性，以及在确定其公允价值时使用的相关安全属性。

•在我们公允价值专家的协助下，对于一个投资样本，我们测试了公允价值计算的数学准确性，编制了公允价值的独立估计，并将我们的估计与公司的估计进行了比较。除了制定独立估计外，我们还了解了公司使用的模型和投入，并评估了这些模型和投入的合理性。这种评估包括将投入与外部来源进行比较或制定独立的投入。

/s/ 德勤律师事务所

康涅狄格州哈特福德

2024年2月23日

自2002年以来，我们一直担任该公司的审计师。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

哈特福德金融服务集团有限公司

合并业务报表

			截至12月31日止年度，
(单位：百万，每股数据除外)			2023			2022			2021
收入
赚取的保费			$	21,026		$	19,390		$	17,999
费用收入			1,300			1,349			1,488
净投资收益			2,305			2,177			2,313
已实现净收益(亏损)			(188)			(627)			509
其他收入			84			73			81
总收入			24,527			22,362			22,390
收益、损失和费用
收益、损失和损失调整费用			14,238			13,138			12,720
递延保单获取成本摊销（“ADC”）			2,044			1,824			1,668
保险运营成本和其他费用			4,881			4,841			4,791
利息开支			199			213			234
其他无形资产摊销			71			71			71
重组和其他成本			6			13			1
利益、损失和费用共计			21,439			20,100			19,485
所得税前收入			3,088			2,262			2,905
企业所得税支出			584			443			534
净收入			2,504			1,819			2,371
优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350
普通股股东每股普通股可获得的净利润
基本信息			$	8.09		$	5.54		$	6.73
稀释			$	7.97		$	5.46		$	6.64

请参阅合并财务报表附注。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

哈特福德金融服务集团有限公司

综合全面收益表(损益表)

			截至12月31日止年度，
(单位：百万)			2023			2022			2021
净收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
其他全面收益（亏损）（“OCI”）：
固定期限可供出售（“ATF”）未实现净收益（亏损）变化			1,112			(4,225)			(1,224)
已记录信用损失拨备（“ACL”）的固定期限未实现损失的变化			(1)			(5)			—
现金流量对冲工具净收益变化			(19)			34			(6)
外币换算调整的变动			6			(10)			(2)
未来保单福利调整的责任变化			(10)			94			27
养老金和其他退休后计划调整的变化			(96)			143			228
税后净额保监处			992			(3,969)			(977)
综合收益(亏损)			$	3,496		$	(2,150)		$	1,394

请参阅合并财务报表附注

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目录表			合并财务报表和明细表索引

哈特福德金融服务集团有限公司

合并资产负债表

			截至12月31日，
(in百万，除份额和每股数据外）			2023			2022
资产
投资：
固定期限，可供出售，按公允价值计算（摊销成本为美元41,726及$39,533，以及$的ACL21及$12)			$	39,818		$	36,231
固定到期日，按公允价值使用公允价值期权(“FVO”)			327			333
股权证券，按公允价值计算			864			1,801
抵押贷款（扣除ACL美元51及$36)			6,087			6,000
有限合伙企业和其他另类投资			4,785			4,177
其他投资			191			159
短期投资			3,850			3,859
总投资			55,922			52,560
现金			126			229
受限现金			63			115
应计投资收益			404			372
应收保费和代理人余额（扣除ACL美元109及$109)			5,607			4,949
再保险可收回金额（扣除无法收回的再保险备抵美元103及$105)			7,104			6,964
递延保单收购成本			1,113			998
递延所得税，净额			1,173			1,437
商誉			1,911			1,911
财产和设备，净额			896			927
其他无形资产，净额			707			778
其他资产			1,754			1,768
总资产			$	76,780		$	73,008
负债
未付亏损和亏损调整费用			$	42,318		$	41,243
未来政策福利储备			484			502
其他保单持有人资金和应付福利			638			658
未赚取的保费			8,599			7,815
长期债务			4,362			4,357
其他负债			5,052			4,757
总负债			61,453			59,332
承付款和或有事项(附注15)
股东权益
优先股，$0.01票面价值- 50,000,000授权股份，13,8002023年12月31日和2022年12月31日发行的股票，总清算优先权为美元345			334			334
普通股，$0.01票面价值- 1,500,000,000授权股份，326,960,228于2023年12月31日发行的股份及344,960,228于2022年12月31日发行的股票			3			3
额外实收资本			648			1,895
留存收益			19,007			17,058
库存股，按成本价-28,488,130和29,848,980股票			(1,816)			(1,773)
累计其他综合损失，扣除税款			(2,849)			(3,841)
股东权益总额			15,327			13,676
总负债和股东权益			$	76,780		$	73,008

请参阅合并财务报表附注。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

哈特福德金融服务集团有限公司

合并股东权益变动表

			截至12月31日止年度，
(in百万，除份额和每股数据外）			2023			2022			2021
优先股			$	334		$	334		$	334
普通股
普通股，期末			3			4			4
收回的库藏股			—			(1)			—
普通股，期末			3			3			4
额外实收资本
额外实缴资本，期末			1,895			3,309			4,322
根据激励和股票补偿计划等发行股票			(153)			(154)			(90)
股票补偿计划费用			125			131			116
收回的库藏股			(1,219)			(1,391)			(1,039)
期末追加实缴资本			648			1,895			3,309
留存收益
留存收益，期末			17,058			15,770			13,918
净收入			2,504			1,819			2,371
优先股宣布的股息			(21)			(21)			(21)
普通股宣布的股息			(534)			(510)			(498)
留存收益，期末			19,007			17,058			15,770
国库券，按成本计算
国库券，按成本计算，期末			(1,773)			(1,740)			(1,192)
收购的库存股			(1,414)			(1,550)			(1,702)
收回的库藏股			1,219			1,392			1,039
根据库藏股和其他激励和股票补偿计划发行股票			207			183			146
与员工激励和股票薪酬计划相关的收购净股份			(55)			(58)			(31)
国库券，按成本计算，期末			(1,816)			(1,773)			(1,740)
累计其他综合收益（损失）（“AOCI”），扣除税款
累计其他综合收益（亏损），扣除税款，年初			(3,841)			128			1,170
会计变动的累积影响，税后净额			—			—			(65)
调整后的期末余额			(3,841)			128			1,105
其他全面收益(亏损)合计			992			(3,969)			(977)
期末累计其他综合收益（损失），扣除税款			(2,849)			(3,841)			128
股东权益总额			$	15,327		$	13,676		$	17,805
优先股			13,800			13,800			13,800
已发行普通股（单位：千）
发行普通股，期末			315,111			334,926			358,489
收购的库存股			(19,238)			(22,273)			(25,878)
根据激励和股票补偿计划等发行股票			3,299			3,285			2,902
激励和股票补偿计划下的股票返还至库藏股			(700)			(827)			(587)
期末已发行普通股			298,472			315,111			334,926
宣布的每股普通股现金股息			$	1.75		$	1.58		$	1.44
每股优先股宣布的现金股息			$	1,500.00		$	1,500.00		$	1,500.00

请参阅合并财务报表附注。

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哈特福德金融服务集团有限公司

合并现金流量表

			截至12月31日止年度，
(单位：百万)			2023			2022			2021
经营活动
净收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整
已实现净亏损(收益)			188			627			(530)
递延保单收购成本摊销			2,044			1,824			1,668
递延保单购置成本的增加			(2,159)			(1,939)			(1,739)
折旧及摊销			510			625			680
债务清偿损失			—			9			—
出售业务的亏损			—			—			21
其他经营活动，净额			213			109			(125)
资产和负债变动情况：
再保险可追回金额增加			(155)			(470)			(583)
应计和递延所得税净变化			(29)			(80)			85
保险负债增加			1,819			2,192			2,411
应收保费和代理人余额净变化			(708)			(562)			(190)
其他资产和其他负债净变化			(7)			(146)			24
经营活动提供的净现金			4,220			4,008			4,093
投资活动
出售/到期/预付下列资产所得收益：
固定期限，美国食品安全局			6,806			14,996			22,457
固定期限，FVO			2			2			—
按公允价值计算的股权证券			2,173			1,213			626
按揭贷款			1,036			973			1,506
有限合伙企业和其他另类投资			295			349			537
购买以下物品的付款：
固定期限，美国食品安全局			(9,105)			(14,255)			(21,754)
固定期限，FVO			—			(216)			(160)
按公允价值计算的股权证券			(1,183)			(1,371)			(1,420)
按揭贷款			(1,055)			(1,596)			(2,386)
有限合伙企业和其他另类投资			(966)			(1,095)			(1,317)
衍生品（付款）净收益			(129)			54			(7)
财产和设备净增加			(215)			(175)			(133)
短期投资净付款			(69)			(160)			(417)
其他投资活动，净额			(21)			4			(9)
出售企业的收益，扣除转移的现金			—			—			11
用于投资活动的现金净额			(2,431)			(1,277)			(2,466)
融资活动
投资和万能人寿合同的押金和其他增加			96			88			89
投资和通用人寿合同的折旧和其他扣除			(100)			(102)			(75)
偿还债务			—			(600)			—
发行债券所得款项			—			—			588
激励和股票补偿计划下的股票净发行（返还）			6			(19)			25
收购的库存股			(1,400)			(1,550)			(1,702)
优先股支付的股息			(21)			(21)			(21)
普通股支付的股息			(528)			(506)			(485)
用于筹资活动的现金净额			(1,947)			(2,710)			(1,581)
外汇汇率对现金的影响			3			(14)			(6)
现金和限制性现金净增(减)额，包括归类于待售资产内的现金			(155)			7			40
减去：归类为待售资产的现金净减少			—			—			(58)
现金和限制性现金净增(减)额			(155)			7			98
现金和限制性现金--期初			344			337			239
现金和限制性现金--期末			$	189		$	344		$	337
现金流量信息的补充披露
已缴纳所得税			$	622		$	548		$	496
支付的利息			$	209		$	212		$	214

请参阅合并财务报表附注。

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			附注1-列报基础和重要会计政策

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综合财务报表附注

（美元金额以百万计，每股数据除外，除非另有说明）

1.列报依据和重大会计政策

哈特福德金融服务集团是一家保险和金融服务子公司的控股公司，向美国、英国和其他国际地区的个人和企业客户(统称为哈特福德、公司、我们或我们的公司)提供财产和意外伤害(P&C)保险、团体人寿和残疾产品、共同基金和交易所交易基金(ETF)。

2021年12月29日，公司完成了对比利时控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.的全部出售，统称为“欧洲大陆业务”。有关这项交易的进一步讨论，请参阅附注22-业务处置。

综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，与各保险监管机构所规定的会计实务大相径庭。

整固

合并财务报表包括哈特福德金融服务集团公司的账目，以及该公司直接或间接拥有控股权的实体。本公司对经营和融资决策有重大影响但不具有控制权的实体采用权益法进行报告。哈特福德与其子公司和附属公司之间的公司间交易和余额已被取消。

预算的使用

根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

最重要的估计包括用于厘定财产及伤亡及集团长期伤残(“有限公司”)保险产品储备(扣除再保险后的净额)；评估减值商誉；投资及衍生工具的估值；以及与公司诉讼及监管事宜有关的或有事项。

重新分类

对上一年的财务信息进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

采用新会计准则

中间价改革

本公司于2020年3月12日采纳财务会计准则委员会(“FASB”)的临时指引，允许Hartford将纯粹因利率改革而作出的合约修改(例如以另一参考利率取代伦敦银行同业拆息(LIBOR))作为现有合约的延续，并在金融工具与其对冲之间的对冲效力仅受替代利率变动影响时，维持对冲会计。因此，哈特福德没有确认伦敦银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡期间的损益，否则就会出现会计评估和重新计量。2022年12月21日，FASB延长了临时指导的生效日期，对于2024年12月31日之后签订或评估的合同修改和对冲关系，临时指导现已到期。该公司不需要衡量采纳对其财务状况、现金流或净收入的影响，因为该指导意见免除了对更替比率变化的影响的会计处理。

未来政策福利准备金

2023年1月1日，本公司采纳了财务会计准则委员会关于长期保险合同会计的最新指导意见，并于2021年1月1日起在修改后的追溯基础上应用。

新的指引要求，截至过渡日和未来季度，贴现率假设应更新为当前的中上等级固定收益投资收益率，该收益率被解读为基于与负债期限相似的单A信用评级固定到期工具的收益率。新的指导意见还取消了对固定期限投资的未实现损益进行未来政策收益准备金调整的要求，就好像这些未实现损益已经实现一样(称为影子准备金)。由于更新贴现率假设和消除影子准备金而引起的准备金估计数变化被确认为净累积影响调整，使未来政策福利准备金增加#美元。85并将AOCI减少了$65，扣除递延税收影响，截至2021年1月1日。

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			附注1-列报基础和重要会计政策

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合并财务报表附注(续)

新指南还要求基本现金流假设（即，死亡率、失效和费用）将基于最佳估计假设。采用时对未来保单福利准备金的调整导致在有限薪酬合同上建立了递延利润负债美元18代表基于最佳估计现金流假设的估计利润。

采用该指引对公司未来保单福利准备金的影响如下：

采用对未来政策福利准备金的影响
			支付年金			生活转换			付费生活			递延利润负债			其他			总
截至2020年12月31日的未来政策福利准备金			$	189		$	94		$	267		$	—		$	88		$	638
调整：
取消影子储备 [1]			(26)			—			—			—			—			(26)
更新现金流假设并建立递延利润负债			(16)			—			(2)			18			—			—
当前单A速率下测量的影响 [1]			59			21			29			—			2			111
调整总额			17			21			27			18			2			85
截至2021年1月1日的未来政策福利准备金			206			115			294			18			90			723
单A利率变化导致的准备金变化			(11)			(7)			(15)			—			—			(33)
储备的其他变化			(7)			(14)			(17)			2			(8)			(44)
截至2021年12月31日的未来政策福利准备金			$	188		$	94		$	262		$	20		$	82		$	646

[1]这些变化反映为对截至2021年1月1日开业AOCI的调整，并带来相应的递延税收优惠和再保险可收回额增加美元18及$2，导致AOCI净减少美元65.

采用本指南对公司截至2021年1月1日以及2022年和2021年12月31日的合并资产负债表以及合并经营报表和合并全面报表的影响

截至2022年和2021年12月31日止年度的收入如下：

采用对合并资产负债表的影响
			截至2022年12月31日												截至2021年12月31日												截至2021年1月1日
			正如之前报道的那样			变动之影响			正如目前报道的那样						正如之前报道的那样			变动之影响			正如目前报道的那样						采用前的余额			变动之影响			正如目前报道的那样
再保险可追回款项			$	6,966		$	(2)		$	6,964					$	6,523		$	1		$	6,524					$	6,011		$	2		$	6,013
递延所得税，净额			$	1,449		$	(12)		$	1,437					$	270		$	11		$	281					$	46		$	18		$	64
未来政策福利储备			$	561		$	(59)		$	502					$	596		$	50		$	646					$	638		$	85		$	723
留存收益			$	17,048		$	10		$	17,058					$	15,764		$	6		$	15,770					$	13,918		$	—		$	13,918
AOCI			$	(3,876)		$	35		$	(3,841)					$	172		$	(44)		$	128					$	1,170		$	(65)		$	1,105
股东权益总额			$	13,631		$	45		$	13,676					$	17,843		$	(38)		$	17,805					$	18,556		$	(65)		$	18,491

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			附注1-列报基础和重要会计政策

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合并财务报表附注(续)

采用对合并经营报表的影响
			截至2022年12月31日的年度												截至2021年12月31日的年度
			正如之前报道的那样			变动之影响			正如目前报道的那样						正如之前报道的那样			变动之影响			正如目前报道的那样
收益、损失和损失调整费用			$	13,142		$	(4)		$	13,138					$	12,729		$	(9)		$	12,720
所得税前收入			$	2,258		$	4		$	2,262					$	2,896		$	9		$	2,905
所得税费用			$	443		$	—		$	443					$	531		$	3		$	534
净收入			$	1,815		$	4		$	1,819					$	2,365		$	6		$	2,371
普通股股东可获得的净收入			$	1,794		$	4		$	1,798					$	2,344		$	6		$	2,350
普通股股东每股普通股可获得的净利润
基本信息			$	5.52		$	0.02		$	5.54					$	6.71		$	0.02		$	6.73
稀释			$	5.44		$	0.02		$	5.46					$	6.62		$	0.02		$	6.64

采用对合并全面收益表的影响
			截至2022年12月31日的年度												截至2021年12月31日的年度
			正如之前报道的那样			变动之影响			正如目前报道的那样						正如之前报道的那样			变动之影响			正如目前报道的那样
固定期限未实现净收益（损失）变化，美国证券交易所			$	(4,210)		$	(15)		$	(4,225)					$	(1,218)		$	(6)		$	(1,224)
未来保单福利调整的责任变化			$	—		$	94		$	94					$	—		$	27		$	27
其他综合亏损，税后净额			$	(4,048)		$	79		$	(3,969)					$	(998)		$	21		$	(977)
综合收益(亏损)			$	(2,233)		$	83		$	(2,150)					$	1,367		$	27		$	1,394

未来采用新会计准则

分部披露

财务会计准则委员会发布了关于分部报告的新指引，要求加强对定期提供给首席运营决策者(“CODM”)并计入报告的分部损益衡量标准的重大分部费用的年度和季度披露。新的指导意见还要求披露CODM的名称和职位，并说明如何使用所报告的损益衡量标准来评估部门业绩和分配资源。公司必须从2024年12月31日起提供新的综合财务报表，并从2025年3月31日起按季度提供中期简明综合财务报表。新的指导意见将在提出的所有期间追溯适用。该公司正在评估新指引的披露影响；然而，新指引不会对合并财务状况、经营业绩或现金流产生影响。

所得税披露

财务会计准则委员会发布了新的所得税披露要求，主要是针对所得税税率、对账和支付的所得税。所得税附注内的所得税税率对账将按特定类别列出对账项目，并对超过规定门槛的项目进行进一步细分。综合现金流量表中已支付所得税(扣除收到的退款)的披露将按联邦(国家)税、州税和外国税分类，并按个别司法管辖区进一步分类，但须遵守

规定的门槛。公司被要求从2025年12月31日开始每年提供新的披露。披露信息必须以预期为基础提供。允许在每年一次的时间内尽早采用并追溯申请。该公司正在评估新指引的披露影响；然而，新指引不会对合并财务状况、经营业绩或现金流产生影响。

重大会计政策

公司的主要会计政策如下：

收入确认

直接保险和假定再保险的保费收入

财产和意外伤害保费是在保单期间按比例赚取的，包括代理人已出具但尚未向我们报告的保单的应计费用，以及根据可审计和追溯评级保单预期的最终保费收入。我们根据正在承保的业务的当前和历史趋势估计尚未报告的保费金额。定期审查和更新这类估计数，由此产生的任何调整都包括在当年的结果中。未到期保费是指适用于有效保单未到期条款或风险期的保费。

团体人寿保险费、伤残保险费和意外保险费一般由投保人支付，并在合同期间按比例确认为收入。

在定期评估被保险人应付余额的基础上，并考虑到

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合并财务报表附注(续)

历史信用损失信息，根据当前经济状况进行调整，并在适当情况下提供合理和可支持的预测。本公司将与应收保费、经营成本和其他费用相关的信用损失费用总额计入保险公司。应收保费和代理人结余以及任何相关的应收账款余额的注销记录在余额被视为无法收回的期间。请参阅附注7--应收保费和代理人结余，以进一步讨论计入应收保费和代理人结余的可疑账款拨备。

与客户签订合同的非保险收入

分期费是在财产和意外伤害保险合同上收取的，用于在保单期限内向保险客户分期付款。这些费用在手续费收入中确认为收取时赚取的。

Personal Lines内的保险服务收入包括收取保费和处理哈特福德不承担承保风险的保险单索赔所赚取的预付佣金，主要与国家洪水保险计划计划有关。这些保险服务收入在洪水计划保单条款期间的其他收入中确认。

集体福利从雇主那里赚取费用收入，用于雇主自筹资金计划的承保、执行和索赔处理以及休假管理服务。费用确认为每月提供和收取的服务。

Hartford Funds为共同基金和交易所交易基金提供投资管理、管理和分销服务。本公司主要根据共同基金和交易所买卖基金的每日平均资产净值来评估投资顾问、分销及其他资产管理费，这些资产净值是在提供服务期间记录的，并按月收取。国内及国际市场波动及相关投资表现、共同基金或交易所买卖基金的销售及赎回数量及组合，以及所管理资产组合(“资产管理”)的其他变化，均为最终对手续费收入有直接影响的因素。

公司投资管理和其他费用主要用于管理第三方投资的资产，包括管理哈特福德以前的人寿和年金业务的部分投资资产。这些费用是根据平均季度资产净值计算的，记录在提供服务的期间，并按季度收取。市场和利率的波动以及所管理资产构成的其他变化，都是最终对手续费收入产生直接影响的因素。

给投保人的红利

投保人的红利支付给某些财产和意外伤害的投保人。获得红利的政策被称为参与政策。向投保人支付的参与股息应计并在保险运营成本和其他费用及其他负债中报告，估计金额为

应根据政策和适用的州法律规定的基本合同义务支付。

参加财产和意外伤害保险单的净书面保费6%, 7%，以及7分别为截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止各年度净保费总额的百分比。向财产和意外伤害投保人支付的参与股息为$39, $29及$24截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

没有额外数额的收入分配给参加的投保人。

投资

概述

该公司固定期限的投资包括债券，包括结构性证券和可赎回优先股。这些投资中的大多数被归类为AFS，并按公允价值列账。公允价值与成本或摊销成本之间的税后差额作为AOCI的组成部分反映在股东权益中。本公司选择公允价值期权的固定到期日被归类为FVO，并按公允价值列账，价值变动计入已实现损益净额。这些投资代表对证券化和其他包含嵌入信用衍生品的证券的剩余权益的某些投资。股权证券按公允价值计量，估值的任何变动均在已实现损益净额中报告。按揭贷款按未偿还本金余额计入，经溢价或折扣摊销调整后，并扣除贷款额度净额。短期投资按接近公允价值的摊余成本计提。有限合伙企业及其他另类投资按账面价值列报，主要按权益法入账，公司所占收益计入净投资收入。与有限合伙企业和其他替代投资有关的收入的确认因相关财务信息的提供而推迟，因为私募股权和其他资金一般要延迟三个月才能收到。因此，截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度收入可能不包括本年度基金相关资产和负债估值变化的全部影响，这些资产和负债通常是从有限合伙企业获得的。其他投资主要包括股票基金投资、按资产净值作为实际权宜之计按公允价值计量的海外存款、本公司已为其提供种子资金并按公允价值报告相关投资并按公允价值在符合投资公司会计要求的收益中确认的公允价值变动的综合投资基金，以及按公允价值列账的衍生工具。

已实现损益净额

投资销售的已实现净收益和净亏损作为收入的一个组成部分报告，并在特定的确认基础上确定。净已实现损益还源于股权证券、固定到期日、FVO和衍生品合约的公允价值变化，这些合约不符合或未被指定为会计目的的对冲。本公司记录固定到期日、AFS和

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合并财务报表附注(续)

作为已实现净损益组成部分的抵押贷款的贷款准入额的变化。由于预期未来现金流的改善而导致的ACL的未来变化通过已实现净收益和净亏损来记录。

净投资收益

固定到期日及按揭贷款的利息收入于按恒定有效收益率法赚取时，根据估计的现金流量时间确认。固定期限的大部分溢价和折扣都摊销到到期日。可赎回债券的溢价可能会根据赎回价格在赎回日期摊销。对于有提前还款风险的结构性金融资产，收益率被定期重新计算和调整，以反映历史和/或估计的未来提前还款，采用追溯方法。对于某些其他结构性证券，包括以前具有ACL的证券和仅限利息的证券，任何收益率调整都使用预期方法进行。固定期限和抵押贷款的提前还款和全额还款在赚取时计入净投资收益。对于股权证券，股息在除股息日确认为投资收入。有限合伙企业和其他另类投资主要使用权益会计方法确认公司的收益份额。对于固定到期日的ACL，净投资收益按原始有效利率确认，ACL的增值通过已实现净损益确认。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，该公司的非创收投资并不重要。

应计投资收益

应计投资收入主要包括已赚取但尚未收到的投资的应计利息和股息收入。

衍生工具

概述

本公司利用各种场外(“场外”)衍生工具、透过中央结算所结算的衍生工具(“场外结算”)及交易所交易衍生工具，作为其整体风险管理策略的一部分，并从事创收备兑买入交易及复制交易。工具类型可能包括掉期、上限、下限、远期、期货和期权，以实现公司批准的以下目标：

•对冲因利率、股票市场、商品市场、信用利差和发行人违约、价格或货币汇率或波动性而产生的风险；

•管理流动性；

•控制交易成本；

•进入创收覆盖的看涨交易和合成复制交易。

利率和信用违约互换涉及以特定的间隔与其他各方定期交换现金流，使用商定的利率或其他财务变量和名义本金计算得出。一般来说，在合同开始时，很少或根本不交换现金或本金。通常，在达成掉期交易时，现金

对手方交换的流在价值上相等。

本公司透过中央结算所结算若干利率掉期及信用违约掉期衍生工具交易。场外清算的衍生品在交易开始时需要以现金或高流动性证券的形式提供初始抵押品，如美国国债和政府机构投资。中央结算所还需要额外的现金，作为基于每日市值变动的变动保证金。有关抵押品的信息，请参阅附注6-衍生品中的衍生品抵押品安排部分。此外，场外结算交易包括按变动保证金收取或支付的价格对齐金额，其特征为利息，并反映在净投资收入中。

远期合同是定制的承诺，规定了从未来开始日期开始支付或收到的债务的利率或货币汇率，通常以现金结算。

金融期货是以特定价格在未来日期购买或出售指定金融工具的标准化承诺，可以现金或通过交割标的工具进行结算。期货合约在有组织的交易所交易。期货的保证金要求通过质押证券或现金来满足，期货合约价值的变化每天都以现金结算。

期权合约赋予买方在支付溢价的情况下，以指定价格、在指定期限内或在指定日期向发行人购买或向发行人出售金融工具的权利。合同可以涉及商品，赋予购买者权利，可以在规定的期限内或规定的日期内，以规定的价格向发行人购买商品或向发行人出售商品。期权合约通常以现金结算。

外币掉期交换两种货币的初始本金金额，约定在未来某一天以商定的汇率重新交换这两种货币。还可以按照商定的费率和兑换的本金按规定的时间间隔定期交换付款。

本公司在保险公司子公司进行的衍生品交易用于康涅狄格州、伊利诺伊州和纽约州保险监管机构要求的衍生品使用计划所允许的策略。

衍生工具和套期保值活动的会计和财务报表列报

衍生工具在综合资产负债表中按公允价值确认，并于其他投资和其他负债。就资产负债表列报而言，本公司已选择抵销在法人实体与同一交易对手签订的场外衍生工具的公允价值金额、应计收入及相关现金抵押品应收款项及应付款项

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合并财务报表附注(续)

根据一项总净额结算协议，该协议为本公司提供了法定的抵销权利。

于订立衍生工具合约之日，本公司将衍生工具指定为(1)已确认资产或负债的公允价值对冲(“公允价值”对冲)，(2)预测交易的现金流量变动对冲，或与已确认资产或负债有关的应收或应支付金额的对冲(“现金流”对冲)，(3)海外业务净投资的对冲(“净投资”对冲)或(4)为其他投资及/或风险管理目的而持有的对冲，主要涉及管理资产或负债相关风险，不符合对冲会计资格。本公司目前并未将任何衍生工具指定为公允价值或净投资对冲。

现金流对冲 - 被指定并符合现金流量对冲资格的衍生工具(包括外币现金流量对冲)的公允价值变动在AOCI中记录，并在被对冲项目的现金流变化影响收益时重新分类为收益。从AOCI重新分类至本期收益的衍生工具合约的损益，计入综合经营报表的项目内，并记录对冲项目的现金流量。定期派生净息票结算记录在综合经营报表的项目中，其中记录了套期保值项目的现金流量。现金流量套期保值产生的现金流量与合并现金流量表中被套期保值项目的现金流量在同一类别中列报。

其他投资和/或风险管理活动 - 该公司的其他投资和/或风险管理活动主要涉及用于降低经济风险或复制允许的投资的战略，没有接受对冲会计处理。为其他投资和/或风险管理目的而持有的衍生工具的公允价值变动，包括定期衍生工具净息票结算，在当期收益中作为已实现损益净额列报。

对冲文档和有效性测试

要符合套期保值会计处理的资格，衍生工具必须在减少被套期保值项目的公允价值或现金流量的指定变动方面高度有效。在套期保值开始时，本公司正式记录套期保值工具和套期保值项目之间的所有关系，以及进行每笔套期保值交易的风险管理目标和战略。文件编制过程包括将被指定为公允价值、现金流或净投资对冲的衍生品与资产负债表上的特定资产或负债或特定预测交易联系起来，并确定要使用的有效性测试方法。本公司亦于对冲开始时及持续按季度进行正式评估，以确定对冲交易中所使用的衍生工具在抵销对冲项目境外业务的公允价值、现金流或净投资变动方面是否一直非常有效，并预期会继续有效。主要使用定量方法和定性方法评估套期保值有效性。量化方法包括对与对冲关系相关的公允价值或现金流量的变化进行回归或其他统计分析。定性方法可以

包括衍生品与套期保值项目的关键条款的比较。

停止使用套期会计

当(1)确定不再符合资格标准；(2)衍生品不再被指定为对冲工具；或(3)衍生品到期或被出售、终止或行使时，本公司将终止预期的对冲会计。

当本公司意识到预测的交易不可能发生而终止现金流量对冲会计时，衍生工具将继续按其公允价值计入资产负债表，而在AOCI累积的损益立即在收益中确认。

在其他终止对冲会计的情况下，包括出售、终止或行使衍生工具的情况下，当收益受到对冲项目的影响时，以前在AOCI中递延的金额将重新归类为收益。

嵌入导数

本公司可能购买包含嵌入式衍生工具的投资。当确定(1)嵌入衍生工具具有与宿主合同的经济特征不明确和密切相关的经济特征，以及(2)具有相同条款的单独票据是否符合衍生工具的资格时，嵌入衍生工具从宿主中分离出来进行计量。嵌入衍生工具在综合资产负债表中与主要工具一起报告，按公允价值列账，公允价值变动在已实现损益净额中报告。

衍生工具的信用风险

信用风险被定义为由于债务人或对手方是否有能力或意愿按照商定的条件履行其义务的不确定性而造成的财务损失的风险。信贷风险按衍生工具的市值计量，导致交易对手欠本公司的金额或本公司对其交易对手的潜在付款义务。除某些远期合约外，本公司一般要求场外衍生工具合约受国际掉期和衍生工具协会协议管辖，该协议由法人和交易对手组成，并允许抵销权。一些协议要求根据商定的门槛进行每日抵押品结算。就每日衍生工具抵押品维持而言，信贷风险一般根据上一个营业日的市值量化，而抵押品在衍生工具现值大于零的范围内质押及由本公司或其代表持有，但须受最低转让门槛(如适用)所规限。The Co.MPANY还通过与主要评级为A或更高的高质量交易对手达成交易，将衍生工具的信用风险降至最低，这些交易由公司的风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。场外清算的衍生品受清算所规则的管辖。通过中央结算所清算的交易由于能够要求每日变动保证金并作为独立的估值来源而降低了风险。此外，该公司还监测交易对手的信用风险。

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			附注1-列报基础和重要会计政策

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每月确保遵守公司政策和法定限制。

现金和受限现金

现金是指手头的现金和银行或其他金融机构的活期存款。对现金的限制主要涉及为支持监管和合同义务而持有的资金。

再保险

本公司将保险割让给关联和非关联保险公司，以限制其最大损失，分散其风险，并提供法定盈余救济。该等安排并不解除本公司对投保人的主要责任。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。本公司还承担其他保险公司的再保险，并是再保险池和协会的成员和参与者。假定再保险是指本公司接受其他保险公司或联营公司承保的某些保险风险。

对与保险风险(即风险转移)有关的损失或责任提供赔偿的转让和承担的交易，遵循再保险会计。为了满足风险转移要求，再保险协议必须包括保险风险，包括承保风险和时机风险，以及再保险人遭受重大损失的合理可能性。如果放弃和假定的交易不符合风险转移要求，本公司将这些交易作为存款交易入账。该公司拥有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的存款负债在其他负债中报告。

保费、利益、亏损和亏损调整费用反映了放弃和假设的再保险交易的净影响。其他资产包括预付再保险保费，即分给再保险人的适用于再保险合同未到期条款的保费部分。再保险可收回款项是指再保险人就已放弃的已支付和未支付的损失以及损失调整费用应支付的余额，并在扣除无法收回的再保险准备金后列报。坏账再保险准备的变化在本公司的综合经营报表中的福利、亏损和亏损调整费用中报告。

本公司定期评估其再保险可收回资产的可回收性，并建立无法收回的再保险拨备。无法收回再保险拨备反映了管理层对未来可能因再保险人不愿或无能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。坏账再保险准备包括折旧准备和争议余额准备。根据这一分析，本公司可以调整无法收回的再保险拨备，或注销被确定为无法收回的再保险人余额。本公司将与再保险应收账款相关的信贷损失计入收益、亏损和亏损调整费用。再保险可收回款项和任何相关的ACL的注销记录在被视为余额的期间

无法收藏的。预期恢复包括在ACL的估计中。

具追溯力的再保险协议，包括不利发展保险(“ADC”)是再保险协议，根据该协议，我们的再保险人同意就过去可保事件的损失发展向我们作出补偿。就该等协议而言，支付的代价超过根据该协议于开始时须收回的估计最终损失，确认为再保险交易损失。随后不利发展的利益按支付的全部代价确认为让渡损失，即减去已发生的损失和损失调整费用。根据协议最终收回的超出支付代价的估计金额确认为递延收益负债，并在转让损失以现金从再保险人那里追回期间摊销为收入。递延收益负债的数额在每个期间根据尚未收集的相对于待追回的最终损失的最新估计数的累计收回额重新计算。追溯协议下的让与损失准备金为#美元。1.710亿美元1.5200亿美元，其他负债中报告的递延收益负债为#美元。997及$803，分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。于任何特定期间内，净收益所包括的递延收益变动包括根据收取的最终割让亏损百分比对递延收益的摊销，加上因估计最终亏损变动而须收回的递延收益负债变动。递延收益变化对收入的影响是从收益中扣除#美元。194, $229及$246分别截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的税前数字。

延期保单收购成本

DAC指与购买新的和续签的保险合同直接相关的费用，以及在与独立第三方进行交易或补偿雇员时产生的购买合同的增量直接费用。此类成本主要包括佣金、保费税、成本和某些与成功签发的合同直接相关的其他费用，包括部分保单签发和承保成本。

对于P&C保险产品和团体人寿、残疾和意外事故合同，成本在相关保费赚取期间按比例递延和摊销。对递延收购成本进行审查，以确定它们是否可以从未来收入中收回，如果不能，则计入费用。在确定DAC的可回收性时考虑了预期投资收益。

所得税

公司确认本年度应付或退还的税款，并就资产和负债的财务报告与税基之间暂时差异的税务后果确认递延税款。递延所得税资产和负债采用预计适用于暂时性差异预计逆转的年度应税收入的已颁布税率计量。根据公认会计原则，公司当前应税收入与税前收入之间的暂时性差异的税务影响计入递延所得税拨备

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			附注1-列报基础和重要会计政策

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运营报表。对于递延税项资产，本公司记录了足以将递延税项资产总额减少到更有可能实现的金额的估值备抵。

商誉

商誉是指收购一家企业的成本超出收购日期的收购净资产的公允价值。商誉不摊销，但至少每年或更频繁地审查减值，如果发生的事件或情况变化表明潜在减值的触发事件已经发生。商誉是通过比较报告单位的公允价值和其账面价值来测试减值的。商誉减值至报告单位的账面价值超过公允价值。报告单位被定义为运营部门或低于运营部门的一级。该公司已分配商誉的报告单位包括商业专线、个人专线、集团福利和哈特福德基金。

管理层对每个报告单位的公允价值的确定将多项投入纳入贴现现金流量计算，包括市场参与者在对报告单位进行估值时所作的假设。假设包括支持业务所需的经济资本水平、未来业务增长、收益预测、用于折现的加权平均资本成本，以及哈特福德基金部门管理的资产。业务增长的减少、收益预测的减少以及加权平均资本成本的增加都将导致报告单位的公允价值减少，从而增加减值的可能性。

无形资产

本公司一般以直线方式摊销寿命有限的其他无形资产在预期受益期内摊销，范围包括1至15好几年了。如果管理层认为无形资产将继续具有价值的时间长度发生了变化，则会修订摊销期限。无限期的无形资产不受摊销的影响。无形资产一般在事件或情况显示潜在减值时进行减值评估，并至少每年对无限期无形资产进行减值评估。如果账面价值不能从未贴现的现金流中收回，有限年限的无形资产就会减值。如果账面值超过公允价值，无限期无形资产就会减值。减值无形资产按公允价值减记。

财产和设备

财产和设备，包括资本化的软件和使用权租赁资产，按扣除累计折旧后的成本入账。折旧以各类财产和设备的估计使用年限为基础，主要按直线法确认。累计折旧为$2.410亿美元2.3分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。折旧费用为$204, $213、和$282多年来

分别截至2023年、2022年和2021年12月31日，并在保险运营成本和其他费用中报告。包括访问和开发托管软件安排的成本，其中哈特福德有权访问和使用软件，但不能占有，某些软件许可证的成本在服务期内以直线基础在其他资产中报告。托管软件和某些软件许可证的摊销费用为$85, $78、和$60截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，并在保险运营成本和其他费用中报告。

租契

租赁分为融资租赁或经营性租赁。如租赁因哈特福德取得对标的资产的控制权而在经济上类似于购买，则租赁被分类为融资租赁，本公司确认使用权资产的摊销和负债的利息支出。如果租赁在经济上与购买并不相似，因为租赁仅向Hartford提供在租赁期内控制标的资产使用的权利，并且租赁期大于一年，则租赁是经营租赁，租赁成本按直线法确认为租赁期内的租金支出。租期为一年或以下的租约亦会在租赁期内支出，但不会在综合资产负债表中确认。

未偿亏损和亏损调整费用

就财产及意外伤害及团体人寿保险、伤残及意外保险及假定再保险产品而言，本公司为未付损失及亏损调整费用设立准备金，以支付本公司保单下的索偿估计成本。这些准备金包括已报告和尚未报告的索赔的估计数，并包括与处理和结算这些索赔有关的所有损失和损失调整费用的估计数。估计未来损失和损失调整费用的最终成本是一个不确定和复杂的过程。这一估计过程在很大程度上是基于这样一种假设，即过去的事态发展是对未来事件的适当预测，并涉及分析经验、趋势和其他相关因素的各种精算技术。通货膨胀的影响在储备过程中被隐含地考虑了。此外，一些复杂的因素影响了保留过程中涉及的不确定性，包括社会和经济趋势以及法律责任和损害赔偿概念的变化。因此，最后索赔结算额可能与目前的估计数不同，特别是这些款项可能要到很久以后才能支付。本公司定期审查各报告分部内按储备线分类的估计亏损和亏损调整费用准备金的充分性。对以前建立的准备金的调整反映在确定需要调整的期间的经营结果中。这种调整可能是重大的，反映了各种新的和不利的或有利的趋势。

本公司的大部分财产和意外伤害保险产品准备金不打折。然而，该公司

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			附注1-列报基础和重要会计政策

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已将根据工人赔偿政策应支付给索赔人的某些准备金折现为现值，因为支付模式和最终费用是合理固定的，并可根据个别索赔确定。贴现率是根据索赔发生当年确定的预期索赔期限的无风险费率计算的。该公司还对向索赔人提供固定定期付款的结构性结算协议有贴现负债。这些结构性和解包括为永久残疾索赔人的未付损失提供资金而购买的年金。该等结构性结算负债按购入年金所隐含的利率折现至现值，而购入年金则计入可收回的再保险项目。

具有长尾索赔责任的团体人寿和残疾合同被打折，因为付款模式和最终费用是合理固定的，并可根据个人索赔确定。贴现率是根据预计在扣除投资费用和预期信贷损失后的现金流中赚取的投资收益率估计的。本公司在索赔发生当年(当期)为这些准备金确定贴现率，也就是确定估计结算模式的时候。从安泰美国团体人寿和残疾业务获得的人寿和残疾准备金的贴现率是基于收购日期2017年11月1日的有效利率。

关于未计损失和损失调整费用的进一步确定，请参见附注11-未计提损失和损失调整费用准备。

未来政策福利准备金

本公司的未来保单福利准备金包括已缴足的人寿保险和从集团福利分部所包括的团体人寿保单转换而产生的终身保单，以及在公司类别中报告的分流结构性结算和终端融资协议负债的准备金。

合同按合同类型和发布年份分组。本公司采用净保费方法为未来保单利益建立准备金，即未来投保人利益和相关费用的现值减去未来净保费的现值。净保费的计算方法是将特定类别合同的毛保费乘以净保费比率。净保费比率是在某一特定群体的生命周期内确定的，即净收益的现值除以毛保费的现值。相关开支包括终止及和解成本，并不包括购置成本及非索偿相关成本，例如与投资、一般行政管理、保单维持、产品开发、市场研究及一般管理费用有关的成本或任何其他成本，在产生时予以支出。

该公司使用包括假设的方法来估计保费、福利和相关费用现金流，这些假设包括对死亡率、失误和与索赔相关的费用的估计，以及通货膨胀对这些费用的可能影响。福利包括支付给投保人的所有担保现金流。

未来政策福利准备金根据实际经验和预期经验之间的差异进行调整。每个季度，该公司都会根据实际历史经验更新对一组合同有效期内预期现金流的估计。这些更新的现金流用于计算修订后的净保费和净保费比率，用于为未来的政策利益得出更新的准备金。在随后的期间，经修订的净保费被用来衡量未来政策福利的准备金，但可能会在未来进行修订。审查未来的现金流假设，包括死亡率、失误和费用，如果表明有变化，至少在第三季度每年更新一次。

根据实际经验和/或未来现金流量假设更新之前新计算的准备金余额与更新前的准备金余额之间的差额是重新计量损益，对于截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度而言，这一差额并不重要，在综合经营报表中的福利损失和亏损调整费用中列报。由于按紧接过渡前使用的贴现率贴现的现金流量假设的更新而导致的准备金变动在综合经营报表中以追赶为基础确认。

贴现率假设是基于当前市场可观察到的中上等级固定到期收益率的等值单一利率。这被解读为基于单A级信用评级的固定到期日工具的收益率，期限与负债相似。本公司以单A级信用评级固定期限的市场可观察指数的收益率作为设定贴现率的基础。折现率假设每季度更新一次，因更新贴现率假设而导致的准备金估计变化在其他全面收益中确认。

库存股

库存股是回购普通股的成本，包括收购股票的购买价格和收购股票的直接成本，包括佣金和消费税。库存股的发行和注销按库存股的平均成本确认。

外币

外币换算损益反映在股东权益中，作为AOCI的一个组成部分。本公司境外子公司的资产负债表账目按每年年底的现行汇率换算，损益表账目按年内的平均汇率换算。国际业务的国家货币通常是其功能货币；然而，美元是劳合社辛迪加1221(“劳合社辛迪加”)的功能货币，该公司是劳合社的唯一企业成员。重新计量外币交易产生的损益在发生期间的已实现净收益(亏损)中反映。

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			注2 -每股普通股收益

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2.普通股每股收益

普通股基本收益和稀释后每股收益的计算

			截至12月31日止年度，
(单位：百万，每股数据除外)			2023			2022			2021
收益
净收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
减去：优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350
股份
加权平均已发行普通股，基本股			307.1			324.8			349.1
薪酬计划下股票奖励的稀释效应			4.4			4.7			5.0
加权平均已发行普通股和稀释潜在普通股[1]			311.5			329.5			354.1
普通股股东每股普通股可获得的净利润
基本信息			$	8.09		$	5.54		$	6.73
*稀释后			$	7.97		$	5.46		$	6.64

[1]更多信息，见附注16--股权和附注20--股票补偿计划。

每股普通股基本收益是根据本年度已发行普通股的加权平均数计算的。稀释每股普通股收益包括薪酬计划下基于股票的奖励的稀释效应。

在库存股方法下，对于基于股票的奖励，假定发行股份，然后按理论收益按期间平均市场价格回购的股份数量减少。或有可发行股份计入可发行股份数目，假设报告期结束为或有期间结束(如摊薄)。

3.细分市场信息

公司目前主要在以下地区开展业务五报告部门包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及公司类别。

该公司95%以上的收入来自美国。剩余的收入来自英国和其他国际地点。

我们报告的运营结果与我们的首席运营决策者(“CODM”)审查业务以评估业绩、做出运营决策和分配资源的方式一致。该公司的报告部门以及公司类别如下：

商业专线

商业保险公司在美国和国际上提供各种保险产品和风险管理服务，保险范围包括工人补偿、财产、汽车、一般责任、雨伞、包裹业务、专业责任、债券、海运、牲畜、事故和健康以及承担的再保险。

个人专线

Personal Lines为美国各地的个人提供标准的汽车、房主和个人雨伞保险，包括专门为美国退休人员协会成员设计的特殊计划。这项协议提供了重要的竞争优势，考虑到50多人口的规模和

AARP品牌的实力，并将持续到2032年12月31日。

财产和意外伤害其他业务

财产和意外伤害其他业务包括由公司管理的某些财产和意外伤害业务，这些业务已停止承保新业务，并包括公司几乎所有的石棉和环境(“A&E”)风险敞口。

团体福利

团体福利为雇主和协会提供团体人寿、意外和残疾保险，以及其他产品和服务，包括自愿福利和团体退休人员健康。

哈特福德基金

Hartford Funds为零售和退休账户提供投资产品，并提供投资管理、分销和管理服务，如产品设计、实施和监督。这项业务还管理着一部分共同基金，这些共同基金支持第三方人寿和年金单独账户。

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目录表			注3 -分部信息

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公司

本公司于公司类别中包括衍生结构性结算及终端融资协议负债、重组成本、集资活动(包括股权融资、债务融资及相关利息开支)、与收购有关的交易开支、若干并购成本、与商誉有关的收购会计调整及其他未分配至报告分部的开支的准备金。利息支出$199, $213及$234分别截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的债务，包括在公司分类报告类别中。公司还包括投资管理费和与管理第三方资产有关的费用。Talcott Resolve Life，Inc.是我们于2018年5月出售的人寿和年金业务的控股公司。截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中拥有9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是于2018年5月收购Talcott决议的法人实体(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司统称为“Talcott决议”)。有关更多信息，请参阅注5-投资。

财务指标和其他细分市场信息

本年度各分部之间发生的某些交易主要涉及税务结算、保险覆盖、费用报销、提供的服务、投资转移和资本出资。此外，发生的某些部门间交易与分配盈余的利息收入有关。合并净收入不受此类交易的影响。

收入

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
赚取的保费和手续费收入：
商业专线
工伤赔偿			$	3,670		$	3,499		$	3,172
一般法律责任			1,977			1,836			1,622
海军陆战队			256			235			228
套餐业务			2,076			1,844			1,665
属性			1,053			845			829
专业责任			787			737			655
邦德			321			303			287
假定再保险			615			467			328
汽车			927			844			789
商业线路总数			11,682			10,610			9,575
个人专线
汽车			2,156			2,047			2,059
房主			961			932			927
个人线路总数 [1]			3,117			2,979			2,986
财产和意外伤害其他业务			—			—			—
团体福利
群体残疾			3,530			3,310			2,983
团体人寿			2,583			2,393			2,388
其他			402			354			316
团体总福利			6,515			6,057			5,687
哈特福德基金
共同基金和ETF			900			964			1,094
第三方人寿和年金单独账户 [2]			73			80			95
哈特福德基金总额			973			1,044			1,189
公司			39			49			50
已赚取保费和费用收入总额			22,326			20,739			19,487
净投资收益合计			2,305			2,177			2,313
已实现净收益(亏损)			(188)			(627)			509
其他收入			84			73			81
总收入			$	24,527		$	22,362		$	22,390

[1]2023年、2022年和2021年，美国退休人员协会成员赚取的保费为美元2.9亿，美元2.710亿美元2.7分别为10亿美元。

[2]代表公司哈特福德基金部门在第三方人寿和年金单独账户AUM上的投资咨询服务赚取的收入。

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目录表			注3 -分部信息

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净收益(亏损)

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商业专线			$	2,085		$	1,624		$	1,757
个人专线			(39)			91			385
财产和意外伤害其他业务			(130)			(190)			(95)
团体福利			535			327			256
哈特福德基金			174			162			217
公司			(121)			(195)			(149)
净收入			2,504			1,819			2,371
优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350

净投资收益

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商业专线			$	1,532		$	1,415		$	1,502
个人专线			171			140			157
财产和意外伤害其他业务			69			63			75
团体福利			469			524			550
哈特福德基金			17			9			5
公司			47			26			24
净投资收益			$	2,305		$	2,177		$	2,313

DAC摊销

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商业专线			$	1,779		$	1,563		$	1,398
个人专线			231			228			230
团体福利			34			33			40
发展援助委员会摊销总额			$	2,044		$	1,824		$	1,668

其他无形资产摊销

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商业专线			$	29		$	29		$	29
个人专线			2			2			2
团体福利			40			40			40
其他无形资产摊销总额			$	71		$	71		$	71

所得税支出(福利)

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商业专线			$	502		$	426		$	402
个人专线			(15)			22			95
财产和意外伤害其他业务			(36)			(52)			(28)
团体福利			133			75			56
哈特福德基金			45			41			56
公司			(45)			(69)			(47)
所得税费用总额			$	584		$	443		$	534

资产

			截至12月31日，
			2023			2022
商业专线			$	49,711		$	47,234
个人专线			5,579			5,130
财产和意外伤害其他业务			4,235			3,897
团体福利			13,697			13,278
哈特福德基金			684			635
公司			2,874			2,834
总资产			$	76,780		$	73,008

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目录表			注3 -分部信息

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来自客户合同的非保险收入

						截至12月31日止年度，
			收益项目			2023			2022			2021
商业专线
分期付款费用			费用收入			$	41		$	39		$	34
个人专线
分期付款费用			费用收入			30			30			32
保险服务收入			其他收入			81			73			80
团体福利
行政服务			费用收入			217			187			183
哈特福德基金
咨询、服务和分发费			费用收入			973			1,044			1,189
公司
投资管理和其他费用			费用收入			39			49			50
其他			其他收入			1			1			1
客户非保险总收入						$	1,382		$	1,423		$	1,569

4.公平值计量

公司按估计公允价值持有某些金融资产和负债。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中，在主要市场或最有利市场中出售资产所收到的价格或转让负债所支付的价格。我们的公允价值框架包括一个层次结构，该层次结构最优先使用活跃市场中的报价，然后使用市场可观察输入，然后使用不可观察输入。

公允价值层次结构如下：

第1级公允价值主要基于公司在计量日期有能力进入的活跃市场中相同资产或负债的未调整报价。

第2级是公允价值，主要基于可观察到的投入，而不是第1级中包括的报价，或基于类似资产和负债的价格。

第3级是指当一个或多个重要投入无法观察到(包括对风险的假设)时得出的公允价值。在很少或根本看不到市场的情况下，公允价值的确定使用相当大的判断，并代表公司对资产或负债在市场交换中可能变现的金额的最佳估计。还包括在非流动性市场交易和/或由独立经纪商定价的证券。

本公司将根据对确定公允价值有重要意义的最低水平的投入，按级别对金融资产或负债进行分类。在大多数情况下，可观察到的输入(例如利率的变化)和不可观察到的输入(例如风险假设的变化)都被用来确定公司归类为3级的公允价值。

142

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目录表			附注4-公允价值计量

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合并财务报表附注(续)

截至2023年12月31日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债)
			总			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)			意义重大 可观察到的 输入量 (2级)			意义重大 看不见 输入量 (3级)
按经常性公允价值核算的资产
固定期限，美国食品安全局
资产支持证券（“ABS”）			$	3,320		$	—		$	3,320		$	—
抵押贷款债务（“CLO”）			3,090			—			2,977			113
商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）			3,125			—			2,898			227
公司			17,866			—			16,005			1,861
外国政府/政府机构			562			—			562			—
市政			6,039			—			6,039			—
住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）			4,287			—			4,251			36
美国国债			1,529			18			1,511			—
固定期限总额，美国物价局			39,818			18			37,563			2,237
固定期限，FVO			327			—			160			167
股权证券，按公允价值计算			864			333			473			58
衍生资产
信用衍生品			(10)			—			(10)			—
外汇衍生品			9			—			9			—
衍生工具资产共计 [1]			(1)			—			(1)			—
短期投资			3,850			1,400			2,425			25
总资产按经常性公允价值核算			$	44,858		$	1,751		$	40,620		$	2,487
按经常性公允价值核算的负债
衍生负债
信用衍生品			$	10		$	—		$	10		$	—
外汇衍生品			4			—			4			—
利率衍生品			(6)			—			(6)			—
衍生负债共计 [2]			8			—			8			—
按经常性公允价值核算的负债总额			$	8		$	—		$	8		$	—

143

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目录表			附注4-公允价值计量

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合并财务报表附注(续)

截至2022年12月31日按层级按公允价值计算的资产和（负债）
			总			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)			意义重大 可观察到的 输入量 (2级)			意义重大 看不见 输入量 (3级)
按经常性公允价值核算的资产
固定期限，美国食品安全局
ABS			$	1,941		$	—		$	1,911		$	30
克罗			2,941			—			2,826			115
CMBS			3,368			—			3,146			222
公司			15,233			—			13,644			1,589
外国政府/政府机构			547			—			547			—
市政			6,296			—			6,296			—
RMBS			3,708			—			3,613			95
美国国债			2,197			—			2,197			—
固定期限总额，美国物价局			36,231			—			34,180			2,051
固定期限，FVO			333			—			155			178
股权证券，按公允价值计算			1,801			1,261			479			61
衍生资产
信用衍生品			2			—			2			—
外汇衍生品			32			—			32			—
衍生工具资产共计 [1]			34			—			34			—
短期投资			3,859			1,429			2,237			193
总资产按经常性公允价值核算			$	42,258		$	2,690		$	37,085		$	2,483
按经常性公允价值核算的负债
衍生负债
信用衍生品			$	(2)		$	—		$	(2)		$	—
外汇衍生品			21			—			21			—
利率衍生品			(6)			—			(6)			—
衍生负债共计 [2]			13			—			13			—
按经常性公允价值核算的负债总额			$	13		$	—		$	13		$	—

[1]包括在考虑应计利息和协议和适用法律可能施加的抵押品挂牌要求的影响后处于净正公允价值状况的衍生工具。有关衍生负债，请参阅本表脚注2。

[2]包括在考虑应计利息和协议和适用法律可能施加的抵押品挂牌要求的影响后处于净负公允价值头寸（衍生工具负债）的衍生工具。

该公司的海外存款包括在其他投资中美元75及$62截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别以资产净值为实际权宜之计，按公允价值计量。

固定期限、股票证券、短期投资和衍生产品

估值技术

本公司一般采用估值技术来确定公允价值，估值技术使用的价格、费率和其他从涉及相同或类似工具的市场交易中明显可见的相关信息。估值技术还包括，其中

根据当前市场预期转换为单一贴现金额的未来现金流的适当估计。该公司采用“瀑布式”定价方法，包括以下定价来源和技术，并按优先顺序列出：

•活跃市场中相同资产或负债的报价，未经调整，被归类为第一级。

•来自第三方定价服务的价格，主要利用多种技术组合。这些服务利用最近报告的相同、相似或基准证券的交易，对报告日期可获得的市场可观察到的投入进行调整。如果没有最近报告的交易，他们可以使用贴现现金流技术，根据预期的未来表现，使用预期现金流来制定价格

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标的抵押品按估计的市场利率贴现。这两种技术制定的价格都考虑了未来现金流的时间价值，并提供了包括流动性和信用风险在内的风险保证金。由第三方定价服务提供的大多数价格被归类为第二级，因为在为证券定价时使用的投入是可观察到的。然而，一些流动性较差或交易不太活跃的证券被归类为3级。此外，某些长期证券，如市政证券和银行贷款，包括市场上看不到的基准利率或信用利差假设，因此被归类为3级。

•内部矩阵定价是为公司无法从第三方定价服务获得价格的私募证券而在内部开发的估值程序。内部定价矩阵确定信用利差，当与无风险利率相结合时，这些利差应用于合同现金流，以形成价格。该公司使用公开证券的基于市场的数据来开发信用利差，这些数据根据公共证券和私人证券之间的信用利差进行了调整，这些差额是从对多个私募经纪商的调查中获得的。基于市场的参考信用利差使用独立的公共安全指数考虑发行人的行业、财务实力和期限到到期日，而信用利差考虑证券的非公开性质。使用内部矩阵定价的证券被归类为第二级，因为重要的投入是可观察到的，或者可以用可观察到的数据来证实。

•独立的经纪商报价通常不具约束力，使用的投入可能难以与可观察到的基于市场的数据相证实。经纪商可以使用现值技术，使用特定于证券类型的假设，或者他们可以使用类似证券的最近交易。由于经纪商用来制定价格的过程缺乏透明度，基于独立经纪商报价的估值被归类为3级。

衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并计入交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易和场外清算衍生品的市场报价，而在其他情况下，可以使用独立的经纪商报价。

被利用。定价估值模型主要使用在市场上可观察到的或可被可观察到的市场数据证实的投入。某些衍生工具的估值可能包括无法观察到的重大因素，例如波动率水平，并反映本公司对其他市场参与者在为该等工具定价时将使用什么的看法。

估值控制

确定投资公允价值的过程由估值委员会监督，该委员会是公司内部由高级管理人员组成的跨职能小组。估值委员会的目的是监督定价政策、程序和控制，包括批准估值方法和定价来源。估值委员会审查市场数据趋势、定价统计和交易统计，以确保价格合理并与我们的公允价值框架一致。评估委员会审查用于评估第三方定价服务的控制和程序，包括年度尽职调查审查的结果。控制措施包括但不限于审查每日和每月的价格变动、陈旧的价格和缺失的价格，并将新的交易价格与第三方定价服务进行比较，每周对公布的债券指数价格进行价格变动，以及每日场外衍生品市场估值与交易对手估值进行比较。本公司有一个专门的定价小组，该小组与交易和投资专业人员合作，在本公司认为收到的估值没有准确反映公允价值的情况下，挑战第三方定价来源收到的价格。*新的估值模型和对现有模型的更改需要获得估值委员会的批准。此外，该公司的全企业运营风险管理功能提供对模型输入的适宜性和可靠性的独立审查，以及对当前模型的重大变化的分析。

估值投入

活跃市场上相同资产的报价被视为1级，包括持续美国国债、货币市场基金、交易所交易股票证券、开放式共同基金、某些短期投资和交易所交易衍生工具。

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证券和衍生品的2级和3级测量中使用的估值输入

			2级 主要可观察输入			3级 主要不可观察输入
固定期限投资
结构性证券（包括ABS、CLO、CMBS和RMBS）
			·基准收益率和利差 ·每月付款信息 ·抵押品表现，因年份而异，包括拖欠率、损失严重率和再融资假设 ·信用违约掉期指数 ABS、CLO和RMBS的其他输入： ·根据基础结构的特征得出的未来本金预付还款的估计 ·之前在抵押品预计利率水平下经历的预付速度			·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可观察曲线 ·利率超出可观察曲线 流动性较差或交易不太活跃的证券的其他投入，包括次级RMBS： ·估计现金流 ·信用利差，包括非流动性溢价 ·固定预付费利率 ·固定的违约率 ·损失严重性
企业
			·基准收益率和利差 ·报告的相同或类似证券的交易、出价、报价 ·发行人利差和信用违约掉期曲线 利用内部矩阵定价的投资级私募证券的其他投入： ·质量、期限和行业相似的公共证券的信用利差，根据非公开性质进行调整			·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可观察曲线 ·利率超出可观察曲线 投资级别以下私募证券和私人银行贷款的其他投入： ·质量、期限和行业相似的公共证券的信用利差，根据非公开性质进行调整
美国国债、国债和外国政府/政府机构
			·基准收益率和利差 ·发行人信用违约掉期曲线 ·新兴市场经济体的政治事件 ·市证券规则制定委员会报告的交易和重大事件通知 ·发行人财务报表			·信贷利差超出可观察曲线 ·利率超出可观察曲线
股权证券
			·不活跃市场的报价			·对于私募交易股票证券，内部贴现现金流模型利用收益倍数或其他不可观察的现金流假设
短期投资
			·基准收益率和利差 ·报告的交易、出价、报价 ·发行人利差和信用违约掉期曲线 ·重大事件通知和新发行货币市场利率			·独立经纪人报价
衍生品
信用衍生品
			·互换收益率曲线 ·信用违约掉期曲线			·不适用
外汇衍生品
			·互换收益率曲线 ·货币现货和远期汇率 ·跨货币基差曲线			·不适用
利率衍生品
			·互换收益率曲线			·不适用

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第3级-证券的重大不可观察输入

按经常性公允价值核算的资产

公允价值

占主导地位的估值技术

重大的、不可观察的数据输入

最低要求

极大值

加权平均[1]

投入增加对公允价值的影响 [2]

截至2023年12月31日

克罗[3]

$

98

贴现现金流

传播

268Bps

270Bps

269Bps

减少量

CMBS [3]

$

226

贴现现金流

利差（包括预付款、违约风险和损失严重程度）

365Bps

1,315Bps

509Bps

减少量

公司[4]

$

1,741

贴现现金流

传播

49Bps

743Bps

323Bps

减少量

RMBS

$

36

贴现现金流

传播[6]

32Bps

298Bps

161Bps

减少量

固定预付利率 [6]

1%

5%

4%

减少量[5]

固定违约率 [6]

1%

5%

2%

减少量

损失严重程度 [6]

10Bps

70Bps

41Bps

减少量

短期投资[3]

$

15

贴现现金流

传播

579Bps

1,254Bps

1,225Bps

减少量

截至2022年12月31日

克罗

$

115

贴现现金流

传播

337Bps

337Bps

337Bps

减少量

CMBS [3]

$

219

贴现现金流

利差（包括预付款、违约风险和损失严重程度）

419Bps

1,307Bps

527Bps

减少量

公司[4]

$

1,541

贴现现金流

传播

77Bps

642Bps

360Bps

减少量

RMBS[3]

$

65

贴现现金流

传播[6]

62Bps

249Bps

160Bps

减少量

固定预付利率 [6]

1%

10%

7%

减少量[5]

固定违约率 [6]

1%

4%

2%

减少量

损失严重程度 [6]

10%

100%

38%

减少量

    

[1]加权平均数是根据证券的公允价值确定的。

[2]相反，投入减少的影响将对公允价值产生与表中所示相反的影响。

[3]不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券。

[4]不包括本公司以经纪报价为公允价值的证券；但包括经纪定价较低评级的私募证券，本公司就该等证券收取利差及收益率资料以证实公允价值。

[5]票息高于市价者减少，低于市价者增加。

[6]一般而言，改变用于固定违约率的假设将伴随着用于损失严重性的假设的方向类似的变化，以及用于恒定提前还款额的假设的方向相反的变化，并将导致更大的利差。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，公司3级衍生品的公允价值不到1美元。1在这两个时期。

上表不包括公允价值主要基于独立经纪商报价的某些证券。虽然本公司无法获得独立经纪商在其定价过程中可能使用的重大不可观察的投入，但本公司认为，经纪商可能使用与本公司和第三方定价服务类似的投入来为类似工具定价。因此，在他们的定价模型中，经纪商可能会使用估计的损失严重性比率、提前还款额、不变违约率和信用利差。因此，与非经纪商定价的证券类似，这些投入的增加通常会导致公允价值下降。AS

于2023年12月31日，不是本公司对所收到的中间价进行了重大调整。

第三级资产和负债按公允价值使用重大不可观察的投入按公允价值经常性计量

公司使用衍生工具来管理与某些资产和负债相关的风险。然而，衍生工具不得归类于与相关资产或负债相同的公允价值层级。

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被归类为3级金融工具的公允价值结转 截至2023年12月31日的年度
									已实现/未实现收益（损失）总额
						截至2023年1月1日的公允价值			包括在净利润中 [1]			包含在OCI中 [2]			购买			聚落			销售			转到3级[3]			转出第三级 [3]			截至2023年12月31日的公允价值
资产
固定期限，美国食品安全局
			ABS			$	30		$	—		$	—		$	82		$	—		$	—		$	—		$	(112)		$	—
			克罗			115			—			—			102			(49)			—			—			(55)			113
			CMBS			222			(2)			3			6			(18)			(5)			21			—			227
			公司			1,589			(5)			71			458			(196)			(11)			50			(95)			1,861
			RMBS			95			—			—			40			(29)			—			—			(70)			36
固定期限总额，美国物价局						2,051			(7)			74			688			(292)			(16)			71			(332)			2,237
固定期限，FVO						178			(1)			—			—			(10)			—			—			—			167
股权证券，按公允价值计算						61			(1)			—			1			(3)			—			—			—			58
短期投资						193			—			—			48			(216)			—			—			—			25
总资产						$	2,483		$	(9)		$	74		$	737		$	(521)		$	(16)		$	71		$	(332)		$	2,487

被归类为3级金融工具的公允价值结转 截至2022年12月31日的年度
									已实现/未实现收益（损失）总额
						截至2022年1月1日的公允价值			包括在净利润中 [1]			包含在OCI中 [2]			购买			聚落			销售			转到3级[3]			转出第三级 [3]			截至2022年12月31日的公允价值
资产
固定期限，美国食品安全局
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	49		$	—		$	—		$	—		$	(19)		$	30
			克罗			257			—			(2)			113			(62)			—			—			(191)			115
			CMBS			196			—			(15)			51			(10)			—			—			—			222
			公司			1,618			—			(174)			524			(274)			(40)			45			(110)			1,589
			外国政府。/政府机构			5			(1)			—			—			—			(7)			3			—			—
			RMBS			328			—			(14)			137			(95)			—			—			(261)			95
固定期限总额，美国物价局						2,404			(1)			(205)			874			(441)			(47)			48			(581)			2,051
固定期限，FVO						160			(24)			—			55			(13)			—			—			—			178
股权证券，按公允价值计算						64			11			—			2			(16)			—			—			—			61
短期投资						80			—			—			284			(121)			—			—			(50)			193
总资产						$	2,708		$	(14)		$	(205)		$	1,215		$	(591)		$	(47)		$	48		$	(631)		$	2,483

[1]这些列中的金额为 通常以已实现净收益（损失）形式报告.所有金额均为所得税前。

[2]所有金额均为所得税前。

[3]转入和/或转出第三级主要归因于市场可观察信息的可用性和定价输入的可观察性的重新评估。

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目录表			附注4-公允价值计量

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年末仍持有三级金融工具未实现损益变化
						2023年12月31日									2022年12月31日
						计入净利润的未实现收益/（损失）变化 [1][2]			OCI中包含的未实现收益/（亏损）变化 [3]						计入净利润的未实现收益/（损失）变化 [1][2]			OCI中包含的未实现收益/（亏损）变化 [3]
资产
固定期限，美国食品安全局
			克罗			$	—		$	1					$	—		$	(1)
			CMBS			—			2						—			(15)
			公司			(6)			71						(3)			(170)
			RMBS			—			—						—			(13)
固定期限总额，美国物价局						(6)			74						(3)			(199)
固定期限，FVO						(1)			—						(24)			—
股权证券，按公允价值计算						(1)			—						2			—
总资产						$	(8)		$	74					$	(25)		$	(199)

[1]这些行中的所有金额都报告在已实现净收益(亏损))。所有的金额都是在所得税前。

[2]提交的金额仅限于级别3，因此可能不符合本文所包括的其他披露。

[3]固定期限未实现收益(亏损)的变化，AFS在综合全面收益表中的固定期限未实现收益(亏损)净变化中报告。

公允价值期权

为反映收益中的公允价值变化，本公司对证券化剩余权益的某些投资以及包含与住宅房地产相关的潜在信用风险的其他证券选择了公允价值选项。这些工具包括在固定到期日内，综合资产负债表上的FVO和这些投资的公允价值变动在已实现损益净额中报告。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，使用公允价值期权的资产公允价值为#美元。327及$333分别为，其中$167及$178分别是证券化的剩余权益。

截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，与使用公允价值期权的资产公允价值变动有关的已实现净收益(亏损)为#美元。5, $(28)和$(6)。

未按公允价值列账的金融工具

未按公允价值列账的金融资产和负债

			2023年12月31日												2022年12月31日
			公允价值层级			账面金额[1]			公允价值						公允价值层级			账面金额[1]			公允价值
资产
按揭贷款			第三级			$	6,087		$	5,584					第三级			$	6,000		$	5,362
负债
其他保单持有人资金和应付福利			第三级			$	638		$	639					第三级			$	658		$	658
高级笔记[2]			二级			$	3,863		$	3,533					二级			$	3,858		$	3,339
初级次级债券 [2]			二级			$	499		$	429					二级			$	499		$	419

[1]截至2023年12月31日和2022年12月31日，抵押贷款的公允价值扣除ACL美元51及$36，分别

[2]包括在合并资产负债表中的长期债务中，但任何当前期限除外，这些期限在适用时包括在短期债务中。

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目录表			注5 -投资

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5.投资

净投资收益

			截至12月31日止年度，
（税前）			2023			2022			2021
固定期限[1]			$	1,895		$	1,469		$	1,349
股权证券			45			57			73
按揭贷款			235			211			181
有限合伙企业和其他另类投资			212			515			732
其他投资 [2]			9			5			58
总投资收益			$	2,396		$	2,257		$	2,393
投资费用			(91)			(80)			(80)
净投资收益合计			$	2,305		$	2,177		$	2,313

[1]包括短期投资的净投资收入。

[2]主要包括某些股票基金投资的公允价值变动，以及符合对冲会计资格并用于对冲固定到期日的衍生品收入。

已实现净收益(亏损)

			截至12月31日止年度，
（税前）			2023			2022			2021
固定期限销售毛收益			$	30		$	57		$	319
固定期限销售毛损			(149)			(315)			(89)
股权证券[1]
出售股权证券的已实现净收益（损失）			100			(83)			81
股权证券未实现净收益（损失）变化			(22)			(266)			146
股权证券的已实现和未实现净收益（损失）			78			(349)			227
固定期限的净信用损失，ATF			(14)			(18)			4
抵押贷款ACL变化			(15)			(7)			9
意图销售损害			—			(6)			—
其他，净额[2]			(118)			11			39
已实现净收益(亏损)			$	(188)		$	(627)		$	509

[1]截至期末仍持有并计入已实现净收益（损失）的股本证券的未实现净收益（损失）变化为美元17, $(108)和$155截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度。

[2]包括2023年、2022年和2021年非合格衍生品的收益（损失）美元（108), $46、和$12和交易性外币重估的收益(损失)(15), $28、和$(1)。还包括截至2021年12月31日的年度亏损$。21关于出售欧洲大陆业务和收益$46关于出售本公司先前拥有的Talcott Resolve权益。

3.8亿，美元11.4亿美元，以及15.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为10亿美元。2023年AFS证券的销售主要是由于不断变化的市场条件推动的投资组合的战术变化，以及持续期和流动性管理。截至2023年12月31日的年度的非现金投资活动包括80与将短期投资换成抵押贷款有关。

固定期限、AFS和抵押贷款的应计投资收益

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司报告了与固定到期日相关的应计投资收入，AFS为$371及$338，并应计

与抵押贷款有关的投资收入#美元20及$18，分别为。本公司有一项政策是注销逾期90天以上的应计投资收入余额。应计投资收入的注销记为已实现损益净额的信贷损失部分。

固定期限和抵押贷款的投资收益应计提，除非逾期超过90天或管理层认为利息无法收回。

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确认和列报固定到期日的销售意向减值和ACL

公司将计入“出售意向减值”，减少固定到期日的摊销成本，如果公司打算出售或更有可能要求公司在价值回升之前出售固定到期日，AFS将处于未实现亏损状态。相应的费用计入已实现亏损净额，相当于减值日的公允价值与确认减值前的固定到期日的摊销成本基础之间的差额。

对于已确认信用损失且未记录意向出售减值的固定到期日，本公司将为与信用损失相关的未实现损失部分记录ACL。在记录了ACL之后，固定到期日的任何剩余未实现亏损都是非贷方金额，并记录在OCI中。ACL是摊销成本超过公司对预期未来现金流现值或证券公允价值的最佳估计中的较大者。现金流按用于记录利息收入的有效收益率进行贴现。会计准则不能超过未实现亏损，因此，如果公允价值大于本公司对预期未来现金流量现值的最佳估计，它可能会随着固定到期日的公允价值的变化而波动。初始折旧及其后的任何变动均记入已实现净损益。在相关固定到期日的全部或部分被确定为无法收回的期间，将从摊销成本中注销ACL。

制定公司对预期未来现金流的最佳估计是一个定量和定性的过程，它结合了从第三方来源获得的信息以及对未来业绩的某些内部假设。本公司的考虑因素包括但不限于：(A)发行人的财务状况及/或相关抵押品的变化；(B)发行人是否即时支付合约所规定的利息及本金；(C)信贷评级；(D)证券的付款结构；及(E)证券的公允价值低于证券摊销成本的程度。

对于非结构性证券，假设包括但不限于，特定于经济和行业的趋势和基本面，特定工具的发展，包括信用评级、行业市盈率和发行人重组、进入资本市场和执行资产出售的能力的变化。

对于结构性证券，假设包括但不限于各种业绩指标，如历史和预计的违约率和回收率、信用评级、当前和预计的违约率、贷款与价值比率(LTV")比率、不同年份的平均累计抵押品损失率、提前还款速度和物业价值下降。这些假设需要使用重大的管理层判断，并包括发行人违约的可能性以及关于预期收回的时间和金额的估计，其中可能包括估计相关的抵押品价值。

固定期限的ACL，按类型列出的AFS
						截至12月31日止年度，
						2023												2022															2021
（税前）						CMBS			公司						总						CMBS			公司			外国政府。/政府机构			总						公司						总
期初余额						$	10		$	2					$	12					$	—		$	1		$	—		$	1					$	23					$	23
先前未记录备抵的固定期限信用损失						—			9						9						7			10			3			20						2						2
销售减少						—			(5)						(5)						—			(3)			(1)			(4)						(18)						(18)
因意图出售而减少						—			—						—						—			—			(3)			(3)						—						—
先前记录了备抵的固定期限净增加（减少）						2			3						5						3			(3)			1			1						(6)						(6)
从津贴中扣除的冲销						—			—						—						—			(3)			—			(3)						—						—
截至期末的余额						$	12		$	9					$	21					$	10		$	2		$	—		$	12					$	1					$	1

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固定期限，ATF

固定期限，ATF，按类型分类
			2023年12月31日																		2022年12月31日
			摊销 成本			ACL			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值						摊销 成本			ACL			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
ABS			$	3,347		$	—		$	18		$	(45)		$	3,320					$	2,016		$	—		$	—		$	(75)		$	1,941
克罗			3,104			—			3			(17)			3,090						3,040			—			3			(102)			2,941
CMBS			3,466			(12)			19			(348)			3,125						3,715			(10)			21			(358)			3,368
公司			18,691			(9)			197			(1,013)			17,866						16,794			(2)			33			(1,592)			15,233
外国政府。/政府机构			583			—			6			(27)			562						596			—			—			(49)			547
市政			6,207			—			131			(299)			6,039						6,718			—			93			(515)			6,296
RMBS			4,675			—			18			(406)			4,287						4,214			—			2			(508)			3,708
美国国债			1,653			—			26			(150)			1,529						2,440			—			—			(243)			2,197
固定期限总额，美国物价局			$	41,726		$	(21)		$	418		$	(2,305)		$	39,818					$	39,533		$	(12)		$	152		$	(3,442)		$	36,231

按合同成熟度年份划分的固定期限、ATF

			2023年12月31日									2022年12月31日
			摊销成本			公允价值						摊销成本			公允价值
一年或更短时间			$	1,526		$	1,501					$	1,417		$	1,396
一年至五年			9,670			9,433						8,340			7,930
五年至十年			6,568			6,211						7,259			6,485
十多年来			9,370			8,851						9,532			8,462
小计			27,134			25,996						26,548			24,273
抵押贷款支持证券和资产支持证券			14,592			13,822						12,985			11,958
固定期限总额，美国物价局			$	41,726		$	39,818					$	39,533		$	36,231

由于催缴或预付款条款的原因，估计到期日可能不同于合同到期日。由于支付速度可能不同(即预付款或延期)，抵押担保证券和资产担保证券不按合同到期日分类。

信用风险集中

该公司的目标是保持多元化的投资组合，包括适当的发行人、行业和地理分层，并已建立了某些风险敞口限制、多元化标准和审查程序，以减轻信用风险。该公司拥有不是截至2023年12月31日或2022年12月31日，单一发行人的任何信贷集中风险超过公司股东权益10%的投资敞口，美国政府证券和某些美国政府机构除外。

截至2023年12月31日，除美国政府证券和某些美国政府机构外，

公司按发行人划分的三大风险敞口分别为新纪元能源、加拿大政府和摩根士丹利，每一家公司的风险敞口比例都不到1占总投资资产的百分比。截至2022年12月31日，除美国政府证券和某些美国政府机构外，本公司按发行人划分的三大风险敞口是多伦多道明银行、摩根士丹利和三菱日联金融集团，每一家的比例都不到1占总投资资产的百分比。截至2023年12月31日，公司按行业划分的三个最大敞口是市政部门、金融服务部门和RMBS部门，这三个部门约占11%, 9%，以及8分别占总投资资产的%。截至2022年12月31日，公司按行业划分的三个最大敞口是市政部门、金融服务部门和RMBS部门，这三个部门约占12%, 9%，以及7分别占总投资资产的%。

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固定期限未实现亏损，美国食品安全局

截至2023年12月31日按类型和时间长度分类的固定期限未实现亏损账龄、ATF
						少于12个月												12个月或更长时间												总
						公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损
ABS						$	604		$	(6)								$	1,043		$	(39)								$	1,647		$	(45)
克罗						209			(1)									2,249			(16)									2,458			(17)
CMBS						117			(7)									2,837			(341)									2,954			(348)
公司						810			(10)									11,149			(1,003)									11,959			(1,013)
外国政府。/政府机构						27			—									368			(27)									395			(27)
市政						329			(3)									3,196			(296)									3,525			(299)
RMBS						181			(3)									3,207			(403)									3,388			(406)
美国国债						120			(11)									1,121			(139)									1,241			(150)
固定期限总额，处于未实现亏损头寸的ATF						$	2,397		$	(41)								$	25,170		$	(2,264)								$	27,567		$	(2,305)

截至2022年12月31日按类型和时间长度分类的固定期限未实现亏损账龄、ATF
						少于12个月												12个月或更长时间												总
						公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损
ABS						$	1,577		$	(50)								$	281		$	(25)								$	1,858		$	(75)
克罗						1,490			(48)									1,378			(54)									2,868			(102)
CMBS						2,560			(270)									521			(88)									3,081			(358)
公司						11,157			(1,071)									2,575			(521)									13,732			(1,592)
外国政府。/政府机构						308			(26)									224			(23)									532			(49)
市政						4,270			(461)									228			(54)									4,498			(515)
RMBS						2,311			(249)									1,250			(259)									3,561			(508)
美国国债						1,554			(145)									633			(98)									2,187			(243)
固定期限总额，处于未实现亏损头寸的ATF						$	25,227		$	(2,320)								$	7,090		$	(1,122)								$	32,317		$	(3,442)

截至2023年12月31日，固定到期日，AFS的未实现亏损头寸包括3,850这主要是由于购买日以来较高的利率和/或较大的信贷利差所致。截至2023年12月31日，94这些固定到期日的比例低于成本或摊销成本的20%。2023年期间未实现亏损的减少，主要是由于信贷利差收紧导致估值上升。

被压低12个月或更长时间的固定到期日大多涉及公司部门、RMBS、CMBS和市政债券，这些债券之所以被压低，主要是因为当前利率比各自购买日的利率更高和/或市场利差更大。本公司无意出售或预期不会被要求出售前述讨论中概述的固定到期日。决定以ACL的形式记录固定到期日的信贷损失，AFS要求我们对预期的未来现金流做出定性和定量的估计。

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按揭贷款

关于按揭贷款的ACL

本公司按季度审核按揭贷款，以按已实现损益净额记录的按揭贷款变动估计按揭贷款。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外，本公司还根据终身预期信贷损失对按揭贷款池记录ACL。该公司利用第三方预测模型，在多种经济情况下估计贷款水平的终身预期信贷损失。这些情景使用了一家国际公认的经济公司提供的宏观经济数据，该公司对GDP增长、失业率和利率等各种经济因素做出预测。对未来10年的经济前景进行了预测。10年期的前两到四年假设了一个特定的模拟经济情景(包括温和上行、适度衰退和严重衰退情景)，然后在剩余时期恢复到历史上的长期假设。使用这些经济情景，预测模型预测特定于物业的营业收入和资本化率，用于估计未来营业收入流的价值。营运收入及来自资本化率的物业估值与贷款还款及本金金额比较，以计算预测期间的偿债比率(“偿债比率”)及LTV。该公司的流程还考虑了定性因素。该模型覆盖了基于DSCR和LTV的抵押贷款表现的历史数据，并预测了在每种经济情景下每笔贷款的违约概率、违约情况下的损失金额以及每笔贷款的到期预期损失。根据对预测的经济因素的统计分析和定性分析，对经济情景进行概率加权。本公司根据选定经济情景的加权平均预期信贷损失，记录抵押贷款的ACL的变化。

当借款人遇到财务困难时，包括可能丧失抵押品赎回权时，该公司会测量个人抵押贷款的ACL。ACL是为贷款的摊销成本和抵押品的公允价值减去销售成本之间的任何差额而建立的。估计个人借款人的可收回性需要使用重要的管理层判断，并包括借款人违约的概率和时机以及损失严重程度估计。此外，现金流预测可能会根据以下新信息而发生变化

借款人的支付能力和/或基础抵押品的价值，如预计财产价值估计的变化。截至2023年12月31日，公司做到了不是没有以个人为基础建立了ACL的任何抵押贷款。

有几个不是截至2023年12月31日或2022年12月31日持有的待售抵押贷款。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司已不是抵押贷款的延期或重组超出了合同原始条款所允许的范围，或借款人遇到财务困难。

关于按揭贷款的ACL
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
截至期初的ACL			$	36		$	29		$	38
本期拨备(发放)			15			7			(9)
自12月31日起，			$	51		$	36		$	29

2023年期间津贴的增加主要是由于修订了经济情景、房地产估值下降以及房地产基本面整体疲软。于2022年期间，本公司调高房贷利率的估计，主要是由于经济状况恶化及对房地产估值的潜在影响，其次是新增贷款的净额。于2021年期间，本公司因应经济情况改善，包括本地生产总值增长及失业率改善，以及物业估值上升，而调低本地生产总值的估计。

该公司按揭贷款组合的加权平均LTV比率为55截至2023年12月31日的百分比，而这些贷款发放时的加权平均LTV比率为59%。LTV比率将贷款金额与相关物业的价值进行比较，以贷款为抵押，物业价值基于不少于每年更新的评估。评估物业价值时考虑的因素包括，实际和预期的物业现金流、地理市场数据以及物业净营业收入与其价值的比率。DSCR将物业的净营业收入与借款人的本金和利息支出进行比较，并通过对相关物业的审查进行不少于每年的更新。

截至2023年12月31日按发放年份划分的按揭贷款LTV和DSCR
			2023						2022						2021						2020						2019						2018年及之前						总
贷款价值比			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本[1]			平均DSCR
超过80%			$	—		—x			$	16		1.09x			$	38		1.05x			$	—		—x			$	—		—x			$	105		1.41x			$	159		1.29x
65% - 80%			—			—x			189			2.13x			457			2.42x			95			3.47x			98			1.77x			252			1.77x			1,091			2.25x
低于65%			400			1.47x			724			2.75x			1,105			2.99x			527			2.92x			679			2.90x			1,453			2.67x			4,888			2.72x
按揭贷款总额			$	400		1.47x			$	929		2.60x			$	1,600		2.78x			$	622		3.00x			$	777		2.76x			$	1,810		2.47x			$	6,138		2.60x

[1]抵押贷款的摊销成本不包括ACL美元51.

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截至2022年12月31日按起源年份分类的抵押贷款LTV和DCR
			2022						2021						2020						2019						2018						2017年及之前						总
贷款价值比			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本[1]			平均DSCR
超过80%			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	23		1.40x			$	23		1.40x
65% - 80%			16			2.02x			59			2.61x			43			2.78x			100			1.95x			108			1.11x			117			1.91x			443			1.91x
低于65%			839			2.43x			1,475			2.79x			663			3.02x			680			2.77x			437			2.21x			1,476			2.54x			5,570			2.65x
按揭贷款总额			$	855		2.42x			$	1,534		2.78x			$	706		3.01x			$	780		2.66x			$	545		1.99x			$	1,616		2.48x			$	6,036		2.59x

[1]抵押贷款的摊销成本不包括ACL美元36.

按地区划分的抵押贷款
			2023年12月31日									2022年12月31日
			摊销成本			占总数的百分比						摊销成本			占总数的百分比
东北中区			$	368		6.0		%				$	317		5.3		%
中大西洋			238			3.9		%				316			5.2		%
高山			699			11.4		%				707			11.7		%
新英格兰			351			5.7		%				395			6.5		%
太平洋			1,326			21.6		%				1,299			21.5		%
南大西洋			1,776			28.9		%				1,670			27.7		%
西北部中部			103			1.7		%				105			1.7		%
中西偏南			445			7.2		%				421			7.0		%
其他[1]			832			13.6		%				806			13.4		%
按揭贷款总额			6,138			100.0		%				6,036			100.0		%
ACL			(51)									(36)
抵押贷款总额，扣除ACL			$	6,087								$	6,000

[1]主要代表以不同地区的多处房产为抵押的贷款。

按房产类型分类的抵押贷款
			2023年12月31日									2022年12月31日
			摊销成本			占总数的百分比						摊销成本			占总数的百分比
商业广告
工业			$	2,363		38.5		%				$	2,217		36.7		%
多个家庭			2,200			35.9		%				2,247			37.2		%
办公室			578			9.4		%				585			9.7		%
零售[1]			917			14.9		%				947			15.7		%
独栋家庭			80			1.3		%				—			—		%
其他			—			—		%				40			0.7		%
按揭贷款总额			6,138			100.0		%				6,036			100.0		%
ACL			(51)									(36)
抵押贷款总额，扣除ACL			$	6,087								$	6,000

[1]主要由杂货店零售中心组成，没有区域购物中心。

逾期抵押贷款

如果未根据贷款协议的合同条款（通常包括宽限期）收到本金或利息，则抵押贷款被视为逾期。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司持有 不是被认为是逾期的抵押贷款。

抵押贷款服务

该公司代表第三方发起、销售和提供商业抵押贷款，并确认在提供服务期间的维修费收入。截至2023年12月31日，根据该计划，公司偿还了抵押贷款，未偿还本金总额为$9.4亿美元，其中4.4为第三方提供了10亿美元的服务，5.0在公司综合资产负债表的总投资中留存和报告了10亿美元。截至2022年12月31日，该公司偿还了抵押贷款，未偿还本金余额总额为$9.3亿美元，其中4.4为第三方提供了10亿美元的服务，4.9在公司综合资产负债表的总投资中留存和报告了10亿美元。维修权以成本或公允价值中的较低者计入，为#美元。0截至2023年12月31日和2022年12月31日，因为维修费在起源时是市场水平的费用，仍然足以补偿公司为贷款提供服务。

可变利息实体

本公司与各种特殊目的实体和其他被视为VIE的实体进行接触，这些实体主要作为投资者通过正常的投资活动或有时作为投资管理人。

VIE是一种实体，其投资者要么缺乏控股权的某些基本特征，如简单多数退出权，要么在没有其他实体提供财务支持的情况下缺乏足够的资金为自己的活动提供资金。本公司对其VIE进行持续的定性评估，以确定本公司是否在VIE中拥有控股权，因此是否为主要受益人。当本公司既有能力指导对VIE的经济表现影响最大的活动，又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时，公司被视为拥有控股权。根据本公司的评估，如果确定自己是主要受益人，本公司

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在公司的综合财务报表中合并VIE。

合并后的VIE

于2023年及2022年12月31日，本公司已 不是3.Idon‘不要持有它是主要受益人的任何证券。

非合并VIE

公司通过正常的投资活动，对有限合伙企业和其他另类投资进行被动投资。对于这些未合并的VIE，本公司已确定其并非主要受益人，因为其没有能力指导可能对投资的经济表现产生重大影响的活动。公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的最大亏损风险限制在账面总价值为美元。3.010亿美元2.6分别为本公司综合资产负债表中主要采用权益会计方法入账的有限合伙企业投资和其他替代投资的一部分。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的未偿还承诺总额为$1.710亿美元1.8本公司承诺为这些投资提供资金，并可能在承诺期内被合伙企业要求为购买新投资和合伙企业费用提供资金。这些投资通常是被动性质的，因为公司在管理方面不起积极作用。

此外，本公司对本公司并非管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些投资包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，并在公司的综合资产负债表上以固定到期日AFS和固定到期日FVO报告。除原始投资外，公司没有就这些投资提供财务或其他支持。就该等投资而言，本公司确定其并非主要受益人，原因是本公司的投资与VIE发行的结构性证券本金相比的相对规模、本公司无法指导对VIE的经济表现影响最大的活动，以及(如适用)降低本公司吸收亏损或获得利益的权利的信贷从属水平。公司在这些投资上的最大亏损风险仅限于公司的投资额。

逆回购协议、其他抵押品交易和受限投资

逆回购协议

本公司不时订立逆回购协议，购买证券，同时同意转售相同或实质相同的证券。这些交易的到期日一般在一年之内。这些协议要求在特定条件下向公司转让额外的抵押品，公司有权出售或重新质押收到的证券。该公司进行了逆回购

协议作为抵押融资。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司报告为10及$41分别在综合资产负债表上的短期投资内，代表为购买证券而转移的现金金额的应收账款。

其他抵押品交易

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司质押抵押品为7及$7分别是主要与通过有限合伙协议承诺的某些银行贷款参与有关的美国政府证券或现金。

有关支持衍生工具交易的抵押品的披露，请参阅附注6-综合财务报表附注衍生工具的衍生工具安排一节。

其他受限投资

根据法律规定，公司必须将证券存入 在其开展业务的某些州的政府机构。此外，本公司须为辛迪加投保人的利益以信托形式持有固定到期日及短期投资，在伦敦劳合社(“劳合社”)信托账户持有固定到期日以提供所需资本的一部分，并维持其他主要由劳合社在不同国家的海外存款组成的投资，以支持在该等国家的承保活动。劳合社是一个在全球运营的保险市场。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社辛迪加1221(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。

下表列出了该公司对其他受限投资的风险敞口的组成部分。

			2023年12月31日			2022年12月31日
			公允价值			公允价值
存放在政府机构的证券			$	2,339		$	2,189
为劳合社辛迪加投保人的利益而信托的固定到期日			890			718
为劳合社辛迪加保单持有人的利益而进行的短期信托投资			30			8
劳埃德信托账户中的固定到期日			154			161
其他投资			75			62
其他受限投资合计			$	3,488		$	3,138

权益法投资

本公司对有限合伙企业和其他另类投资的大部分投资，包括房地产合资企业、房地产基金、私募股权基金和其他基金(统称为“有限合伙”)，均按权益会计方法入账。对有限合伙企业和其他替代投资的其余投资包括对保险公司拥有的人寿保险的投资，按现金退还价值入账。于2021年6月30日前，本公司亦持有于2018年5月收购Talcott决议(统称“Talcott决议”)的法人Hopmeadow Holdings LP 9.7%的留存投资，按权益法入账

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目录表			注5 -投资

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合并财务报表附注(续)

并在公司综合资产负债表的其他资产中列报。2021年6月30日，公司出售了其持有的Talcott Resolve 9.7%的所有权权益，共获得美元217与出售有关，导致销售实现收益#美元462021年税前。

公司确认权益法收入总额为#美元。181, $533、和$630截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。权益法收入在净投资收入中列报，但归入其他资产的与战略投资有关的金额在其他收入中列报。对于按权益法入账的投资，公司截至2023年12月31日的最大亏损敞口以账面价值总额为限。4.3十亿美元。此外，该公司还有总额为#美元的未偿还承付款。1.9截至2023年12月31日，为有限合伙投资提供资金。本公司按权益法入账的投资一般属被动性质，因为本公司在管理方面并不扮演积极角色。

2023年，权益法下投资产生的投资收益总额超过10%的用户

公司的税前综合净收入。因此，本公司根据最新可获得的信息，披露根据权益法入账的本公司投资的汇总、摘要财务数据。这些汇总的财务数据并不代表公司在被投资方资产或收益中所占的比例。被投资方的总资产总额为#美元。308.310亿美元289.9分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。被投资方的总负债总额为#美元。44.010亿美元46.8分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。被投资方的净投资损失总额为#美元。1.2截至2023年12月31日的期间为30亿美元。被投资方的投资收入总额为#美元。1.630亿美元，以及2.1截至2022年、2022年和2021年12月31日的三个时期分别为30亿美元。不包括净投资收入的净收益总额：被投资方的净收益总额为#美元。13.0亿，美元11.910亿美元46.7截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的期间分别为10亿美元。截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止期间，汇总的财务数据反映了最新的可用财务信息。

该公司利用各种场外、场外清算和交易所交易的衍生工具作为其整体风险管理战略的一部分，并进行复制交易或创收担保看涨交易。衍生工具用于管理与利率、股票市场、商品市场、信用价差、发行人违约、价格和货币汇率或波动性相关的风险。复制交易被用作一种经济手段，用于综合复制根据公司投资政策可允许投资的资产的特征和表现。

符合对冲会计资格的策略

该公司的部分衍生工具符合附注1-列报基础及重要会计政策中概述的对冲会计要求。通常，这些对冲工具包括利率掉期和外币掉期，在较小程度上，被对冲项目的条款或预期现金流与掉期条款非常匹配。利率互换通常用于管理某些固定期限证券或发行的债务工具的利率期限。

现金流对冲

利率互换主要用于管理投资组合的存续期，并更好地将资产的现金收入与为负债提供资金所需的现金支出相匹配。这些衍生品主要将浮动利率固定期限证券的利息收入转换为固定利率。本公司亦已订立利率掉期协议，以兑换美元的浮动利息付款。5002067年到期的次级债券，支付固定利息。有关更多信息，请参阅附注14-债务中的次级债券部分。

外币掉期用于将与某些投资收益相关的外币现金流转换为美元，以减少因汇率变化而引起的现金流波动。

非资格化策略

不符合对冲会计资格的衍生产品关系(“非限定策略”)主要包括对某些固定期限和股票的利率、外币、股票和商品风险的对冲。此外，利用信用违约互换的对冲和复制策略不符合对冲会计的要求。非资格战略包括：

信贷合同

信用违约互换用于购买对单个实体或参考指数的信用保护，以经济地对冲违约风险和固定期限证券价值的与信用相关的变化。信用违约互换也被用于承担与单个实体或参考指数相关的信用风险，作为复制交易的一部分。这些合同要求公司支付或收到定期费用，以换取交易对手或公司的补偿，如果被引用的证券发行商发生了合同中规定的信用事件。本公司亦订立信用违约掉期以终止现有的信用违约掉期，从而抵销未来原始掉期的价值变动。

利率互换和期货

本公司使用利率互换和期货来管理资产和负债之间的利率期限。此外，本公司订立利率掉期合约以终止现有掉期合约，从而抵销未来原始掉期合约的价值变动。

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目录表			附注6--衍生工具

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合并财务报表附注(续)

2022年12月31日，抵销关系中的利率掉期名义金额为$6.6这两个时期都是10亿美元。

外币掉期和远期

本公司进行外币掉期交易，将某些以外币计价的固定期限投资的外币风险转换为美元。

股票指数期权

本公司可订立股票指数期权，以对冲股票市场下跌对投资组合的影响。该公司此前还签订了股权证券的备兑看涨期权，以产生额外的回报。

商品期权

该公司此前购买了石油期货的看涨期权合约，以部分抵消在油价大幅上涨时可能出现的与某些固定期限证券相关的潜在价值变化。

衍生品资产负债表分类

就报告而言，本公司已选择根据一项赋予本公司法定抵销权利的总净额协议，根据在一个法人实体与同一交易对手签订的场外衍生工具的公允价值金额、应计收益及相关现金抵押品应收账款及应付款项，在资产或负债内进行抵销。下列公允价值金额不包括应计收益或相关现金抵押品应收账款及应付账款，该等应收账款及应付账款已与衍生公允价值金额净额，以确定资产负债表列报。除非下表另有说明，本公司持有的衍生工具均为风险管理用途。衍生工具合约的名义金额代表计算支付或收受金额的基础，并在表中列示，以量化公司的衍生工具活动的数量。名义金额不一定反映信用风险。

衍生品资产负债表列报

			净导数												资产衍生品						负债衍生工具
			名义金额						公允价值						公允价值						公允价值
对冲指定/衍生品类型			2023年12月31日			2022年12月31日			2023年12月31日			2022年12月31日			2023年12月31日			2022年12月31日			2023年12月31日			2022年12月31日
现金流对冲
利率互换			$	3,450		$	2,155		$	(1)		$	—		$	1		$	—		$	(2)		$	—
外币掉期			644			568			13			53			29			57			(16)			(4)
总现金流对冲			4,094			2,723			12			53			30			57			(18)			(4)
非合格策略
利率合约
利率掉期和期货			6,626			7,245			(5)			(6)			—			2			(5)			(8)
外汇合约
外币掉期和远期			645			569			—			—			—			—			—			—
信贷合同
购买信用保护的信用衍生品			—			11			—			—			—			—			—			—
抵消头寸的信用衍生品			998			207			—			—			27			3			(27)			(3)
非合格策略总数			8,269			8,032			(5)			(6)			27			5			(32)			(11)
总现金流对冲和非合格策略			$	12,363		$	10,755		$	7		$	47		$	57		$	62		$	(50)		$	(15)
资产负债表位置
固定期限，美国食品安全局			$	645		$	569		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—
其他投资			1,662			9,108			(1)			34			18			38			(19)			(4)
其他负债			10,056			1,078			8			13			39			24			(31)			(11)
总衍生品			$	12,363		$	10,755		$	7		$	47		$	57		$	62		$	(50)		$	(15)

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目录表			附注6--衍生工具

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衍生工具资产/负债的抵销

下表列出了公司合并资产负债表中符合抵消条件的衍生工具的公允价值总额、抵消金额以及净头寸。抵消金额包括公允价值金额、应计收入以及与根据共同主净结算协议交易的衍生工具相关的应收账款和应付账款，如前面的讨论所述。表中还包括应收金融抵押品和应付账款，合同上允许在发生违约事件时抵消这些抵押品，但根据美国公认会计原则，这些抵押品不允许抵消。

抵销衍生工具资产和负债

			(i)			(Ii)			(iii)=（i）-（ii）						(Iv)			(v)=（iii）-（iv）
									财务状况表中列出的净金额						不允许在财务状况表中抵消抵押品
			已确认资产总额（负债）			财务状况表中的总金额抵销			衍生资产[1]（负债） [2]			应计利息和现金抵押品（已收到） [3]承诺 [2]			金融抵押品（已收到）已质押 [4]			净额
截至2023年12月31日
其他投资			$	57		$	55		$	(1)		$	3		$	—		$	2
其他负债			$	(50)		$	(36)		$	8		$	(22)		$	(13)		$	(1)
截至2022年12月31日
其他投资			$	62		$	60		$	34		$	(32)		$	—		$	2
其他负债			$	(15)		$	(7)		$	13		$	(21)		$	(7)		$	(1)

[1]包括在公司合并资产负债表中的其他投资中。

[2]包括在公司合并资产负债表中的其他负债中，并仅限于与每个交易对手相关的应付衍生品净额。

[3]包括在公司合并资产负债表中的其他投资中，并仅限于与每个交易对手相关的衍生品应收账款净额。

[4]不包括与交易所交易衍生工具相关的抵押品。

现金流对冲

对于被指定并符合现金流量对冲资格的衍生工具，衍生工具的损益报告为OCI的组成部分，并重新分类为收益

对冲交易影响收益的同一时期或多时期。每种衍生品损益的所有组成部分均纳入对冲有效性评估中。

OCI中确认的收益（损失）
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023			2022			2021
利率互换			$	6		$	—		$	4
外币掉期			(31)			56			24
总			$	(25)		$	56		$	28

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目录表			附注6--衍生工具

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合并财务报表附注(续)

收益(亏损)从AOCI重新分类为收入
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
			已实现净收益/净亏损			净投资收益			利息支出						已实现净收益/净亏损			净投资收益			利息支出						已实现净收益/净亏损			净投资收益			利息支出
利率互换			$	—		$	(26)		$	15					$	—		$	6		$	(2)					$	—		$	41		$	(10)
外币掉期			—			10			—						—			9			—						—			5			—
总			$	—		$	(16)		$	15					$	—		$	15		$	(2)					$	—		$	46		$	(10)
综合业务报表列报的总金额			$	(188)		$	2,305		$	199					$	(627)		$	2,177		$	213					$	509		$	2,313		$	234

截至2023年12月31日，预计将在未来12个月内重新分类为收益的AOCI记录的衍生品工具的税前递延净收益为$18。这一预期是基于对固定期限证券和长期债务的对冲投资的预期利息支付，这些投资将在未来12个月发生。在此期间，本公司将确认递延净收益(亏损)作为对对冲工具现金流量期限内的净投资收入或利息支出(视情况而定)的调整。

在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，公司不是从AOCI到收益的净重分类

由于预测的交易不再可能发生而导致现金流对冲中断所致。

非资格化策略

对于不符合条件的策略，包括需要从其宿主合同中分离出来并作为衍生品入账的嵌入衍生品，衍生品的收益或亏损目前在已实现收益(亏损)净额内确认。

在已实现净收益(亏损)内确认的非合格战略

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
外汇合约
外币掉期和远期			$	—		$	5		$	2
利率合约
利率互换、互换和期货			(3)			25			3
信贷合同
购买信用保护的信用衍生品			(105)			4			—
承担信用风险的信用衍生品			—			—			7
股权合同
股权期权			—			(2)			—
商品合同
商品期权			—			14			—
总计[1]			$	(108)		$	46		$	12

[1]不包括包含本公司已选择公允价值选项的嵌入信用衍生工具的投资。有关进一步讨论，请参阅附注4--公允价值计量中的公允价值选项部分。

通过信用衍生工具承担的信用风险

本公司订立信用违约掉期合约，承担单一实体或参考指数的信贷风险，以综合复制本公司投资政策所容许的投资交易。公司将根据商定的利率和名义金额定期收到付款，只有在发生信用事件时才会付款。信用事件付款通常为

等于互换合同的名义价值减去被引用证券发行人在信用事件发生后的债务义务的价值。信用事件通常被定义为对被引用实体的合同义务利息或本金付款或破产的违约。本公司承担信用风险的信用违约互换可能参考投资级单一公司发行人和篮子，其中包括公司和CMBS发行人的标准多元化投资组合。

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目录表			附注6--衍生工具

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合并财务报表附注(续)

按类型划分的衍生品承担的信用风险

															基础参考信用义务 [1]
			名义金额[2]			公允价值			加权平均到期年限						类型			平均信贷评级			抵消名义金额 [3]			抵消公允价值 [3]
截至2023年12月31日
篮子信用违约互换 [4]
投资级风险暴露			$	101		$	(1)		5年份						CMBS信贷			AAA级			$	101		$	1
低于投资级别的风险暴露			396			24			4年份						企业信用			B+			396			(24)
低于投资级别的风险暴露			2			(1)			少于1年						CMBS信贷			Ccc-			2			1
总计[5]			$	499		$	22														$	499		$	(22)
截至2022年12月31日
篮子信用违约互换 [4]
投资级风险暴露			$	100		$	(1)		6年份						CMBS信贷			AAA级			$	100		$	1
低于投资级别的风险暴露			3			(2)			少于1年						CMBS信贷			B-			3			2
总计[5]			$	103		$	(3)														$	103		$	3

[1]平均信用评级基于可用性，通常是穆迪、标准普尔和惠誉之间可用评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。

[2]名义金额等于最大潜在未来损失金额。这些衍生品受协议和适用法律管辖，其中包括抵押品发布要求。没有与这些合同相关的额外特定抵押品或合同中包含的追索条款来抵消损失。

[3]该公司已签订抵消信用违约掉期，以终止某些现有信用违约掉期，从而抵消与原始掉期相关的未来价值变化或已支付的损失。

[4]由信用违约掉期引用的企业和CMBS发行人多元化投资组合的标准市场指数掉期组成。这些掉期随后根据可观察的标准市场指数进行估值。

[5]不包括包含本公司已选择公允价值选项的嵌入信用衍生工具的投资。有关进一步讨论，请参阅附注4--公允价值计量中的公允价值选项部分。

衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具订立各种抵押品安排，该等抵押品安排须同时质押及接受抵押品。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，公司已质押与衍生工具相关的现金抵押品1美元。25而且不到$1，分别为。一般而言，应收抵押品计入本公司综合资产负债表的其他资产或其他负债，由本公司选择在资产负债表内抵销。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，公司质押与衍生工具相关的证券抵押品，公允价值为美元。14及$8已分别以固定到期日计入综合资产负债表。交易对手有权出售或再质押这些证券。

此外，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已质押与场外清算和交易所交易衍生品相关的初始现金保证金，公允价值为1美元。16在本公司综合资产负债表的其他投资或其他资产中记录。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已质押与场外清算和交易所交易衍生品相关的证券的初始保证金，公允价值为1美元。112及$57分别计入本公司综合资产负债表的固定到期日内。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，公司接受了与衍生工具相关的现金抵押品1美元。49及$56分别按固定到期日及短期投资于综合资产负债表投资及入账，并于本公司选择于资产负债表抵销的其他投资或其他负债中记录相应金额。公司还接受了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的证券抵押品，公允价值为0及$1，公司有权对其进行补充或出售。截至2023年、2023年和2022年12月31日，公司拥有不是补充证券。此外，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，接受的非现金抵押品分别存放在单独的托管账户中，不计入公司的综合资产负债表。

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目录表			注7 -应收保费和代理人余额

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合并财务报表附注(续)

7.应收保费和代理人余额

应收保费和代理商余额
			截至12月31日，
			2023			2022
应收保费，不包括免赔额和追溯评级保费内的应收账款(“亏损敏感业务”)			$	5,303		$	4,698
亏损敏感业务的应收账款，按信用质量：
AA型			94			106
A			54			38
BBB			136			119
BB			84			56
低于Bb			45			41
亏损敏感业务的应收账款总额			413			360
应收保费总额和代理人余额，总额			5,716			5,058
ACL			(109)			(109)
应收保费总额和代理余额，扣除ACL			$	5,607		$	4,949

关于应收保费和代理商余额的ACL

应收保费及代理人结余(不包括对亏损敏感业务的应收账款)主要由保单持有人应付的保费组成，保费通常可在一年或更短时间内收回。就该等结余而言，应收账款账龄及近期过往信贷损失及收款经验乃根据当前经济状况及合理及可支持的预测(视情况而定)作出调整。如果在合同规定的时间段内没有收回已开出的金额，则余额被视为逾期。

该公司的部分商业航线业务是以巨额免赔额或追溯评级计划(称为“亏损敏感型业务”)承保的。根据一些免赔额较大的商业保险合同，

公司有义务向索赔人全额支付索赔金额，公司随后由投保人赔偿可扣除的金额。因此，在偿还之前，公司将面临信用风险。追溯评级保单主要用于工人赔偿范围，从而根据实际发生的损失调整最终保费。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但它给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向本公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费，本公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。

亏损敏感型业务应收账款的应收账款应计入的应收账款金额乘以违约概率的估计系数和违约情况下的损失金额。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。经考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化，以及所获抵押品类别的历史损失资料，估计风险金额是扣除抵押品及其他信用提升后的净额。违约因素的概率是通过多个经济周期估计的类似期限的应收账款的历史企业违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。考虑到违约因素，损失是基于对一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究。本公司评估亏损敏感业务的应收账款所需的应收账款准备金率时，考虑了当前的经济环境以及概率加权的宏观经济情景，类似于估算抵押贷款的应收账款准备金率的方法。见注5--投资。

于2021年，应收保费拨备减少，原因是年内承保保费所需拨备被注销及拨备减少所抵销，主要反映新冠肺炎对某些业务范围的预期影响较先前假设减弱。

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			合并财务报表和明细表索引
目录表			注7 -应收保费和代理人余额

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合并财务报表附注(续)

关于应收保费和代理余额的会计准则前滚
			2023年12月31日												2022年12月31日												2021年12月31日
			亏损敏感业务不含应收款的应收款			亏损敏感业务应收账款			总						亏损敏感业务不含应收款的应收款			亏损敏感业务应收账款			总						亏损敏感业务不含应收款的应收款			亏损敏感业务应收账款			总
开始ACL			$	85		$	24		$	109					$	83		$	22		$	105					$	117		$	35		$	152
本期拨备(发放)			52			(2)			50						48			3			51						17			(13)			4
本期核销总额			(55)			(2)			(57)						(56)			(1)			(57)						(59)			—			(59)
本期毛收回额			7			—			7						10			—			10						8			—			8
结束ACL			$	89		$	20		$	109					$	85		$	24		$	109					$	83		$	22		$	105

8.再保险

本公司将保险风险转让给再保险公司，使本公司能够管理资本和风险敞口。该等安排并不解除本公司对投保人的主要责任。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司，制定协议以在必要时提供抵押品资金，并定期监测其再保险公司的财务状况和评级。

该公司有两份ADC再保险协议，这两份协议都作为追溯再保险入账。一份协议涵盖2016年及之前意外年份的所有急症室储备发展项目(“A&E ADC”)，总限额最高为$1.5另一份则涵盖领航保险公司(“NIC”)及其若干附属公司2018年及之前意外年度(“领航ADC”)的所有储备发展项目，总限额最高可达$300。由于该公司已将所有300可用限制，有不是导航员ADC下的剩余限制。有关ADC协议的更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策，以及附注11-未偿损失和损失调整费用准备金。

财产和伤亡让渡损失减少了损失和产生的损失调整费用，为#美元。1,043, $1,338及$1,243截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

集团福利让渡亏损(减少亏损和发生的亏损调整费用)为#美元93, $81及$85截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

再保险可追回款项

再保险可收回款项包括再保险公司应付的余额，并扣除不可收回的再保险准备金后列报。可收回再保险项目包括根据再保险协议条款可能转让的总亏损金额及亏损调整费用准备金的估计金额，包括已发生但未申报(“IBNR”)的未付亏损。公司对转让给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计是基于与为公司欠索赔人的金额建立总准备金时所使用的假设相一致的。本公司根据任何适用的临时再保险及协约再保险的条款，包括估计根据再保险协议最终将如何割让已发生但未呈报的损失，以估计其割让的再保险可收回金额。因此，该公司对再保险可收回金额的估计与对未偿损失准备金总额和损失调整费用的估计存在类似的风险和不确定因素。

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目录表			附注8-再保险

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合并财务报表附注(续)

按信用质量指标列出的再保险可收回金额
			截至2023年12月31日															截至2022年12月31日
			P&C			团体福利			公司			总						P&C			团体福利			公司			总
AM最佳财务实力评级
A++			$	2,398		$	—		$	—		$	2,398					$	2,094		$	—		$	—		$	2,094
A+			2,030			251			241			2,522						2,169			239			259			2,667
A			810			1			—			811						763			1			—			764
A-			653			5			—			658						79			6			—			85
B++			2			—			3			5						616			—			2			618
低于B++			22			—			—			22						20			—			—			20
由AM Best评定的总评级			5,915			257			244			6,416						5,741			246			261			6,248
强制性(已分配)风险池和自愿风险池			208			—			—			208						218			—			—			218
俘虏			353			—			—			353						319			—			—			319
其他未获评级的公司			226			4			—			230						279			5			—			284
可收回的再保险总金额			6,702			261			244			7,207						6,557			251			261			7,069
坏账再保险准备			(100)			(1)			(2)			(103)						(102)			(1)			(2)			(105)
可收回的再保险净额			$	6,602		$	260		$	242		$	7,104					$	6,455		$	250		$	259		$	6,964

如果在合同规定的期限内(通常是30天、60天或90天)没有收回已开具账单的金额，则余额被视为逾期。为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信用评级厘定限额。

在合同许可的情况下，公司以各种形式的抵押品或其他信用增强手段，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销，来保证未来的索赔义务。作为其再保险可追回审查的一部分，该公司分析了再保险人和分割者之间的折算活动的最新发展，分割者和再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及本公司再保险人的整体信用质量。

由于再保险可收回款项的收取和到期时间的内在不确定性，未来可能需要对公司的再保险可收回款项进行扣除准备金后的调整，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。

坏账再保险准备包括折旧准备和争议余额准备。Acl的估计方法是，暴露在损失中的再保险可收回金额乘以违约概率的估计系数和违约情况下的损失金额。违约概率是根据每家再保险公司的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级每季度进行一次审查，任何重大变化都会反映在最新的估计中。违约概率

因素为历来保险人及再保险人对按多个经济周期估计的期限与再保险负债相若的负债的违约情况。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。考虑到违约因素的损失是基于对公司一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究，或对于购买的年金融资结构性结算被视为再保险的情况，基于年金合同持有人的历史回收率。

如上表所示，总再保险可收回余额的一部分与公司参与各种强制性(分配)和自愿风险池有关。应从集合中收回的再保险是由参与集合的所有保险公司的财务状况支持的，支持再保险可收回的信用并不限于每个集合的财务实力。强制性集合通常通过政策评估或附加费获得资金，如果集合中的任何参与者违约，剩余的负债将在其他成员之间分摊。

本公司评估再保险可收回款项所需的可收回按揭利率时，考虑了当前的经济环境及宏观经济情况，与估计按揭贷款的可收回按揭利率所采用的方法相似。见注5--投资。保险公司，包括再保险公司，受到监管并持有基于风险的资本(RBC)，以减轻因经济因素和其他风险而造成的损失风险。非美国再保险公司要么受到与国内保险公司实质上相同的资本制度的约束，要么我们持有抵押品，以支持再保险可收回款项的收取。因此，保险公司违约造成的损失历史有限。2021年ACL的减少主要是由于本公司承认ACL的一家再保险公司的复苏高于预期。

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目录表			附注8-再保险

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坏账再保险准备
			截至2023年12月31日						截至2022年12月31日						截至2021年12月31日
P & C无法收取再保险的起费备抵			$	102					$	96					$	105
有争议金额的起费备抵			60						54						53
P & C开始ACL			42						42						52
本期拨备(发放)			3						—						(9)
本期核销总额			(2)						—						(1)
P & C结束ACL			43						42						42
有争议金额的终止津贴			57						60						54
无法收取的再保险的损益期末备抵			100						102						96
无法收取的再保险的团体福利津贴			1						1						1
无法收取的再保险公司津贴			2						2						2
无法收取的再保险准备金总额			$	103					$	105					$	99

保险收入

财产和伤亡保险收入

			截至12月31日止年度，
所写的保费			2023			2022			2021
直接			$	16,144		$	14,891		$	13,696
假设			975			718			631
割让			(1,642)			(1,490)			(1,378)
网络			$	15,477		$	14,119		$	12,949
赚取的保费
直接			$	15,514		$	14,328		$	13,204
假设			826			654			568
割让			(1,612)			(1,462)			(1,277)
网络			$	14,728		$	13,520		$	12,495

集团福利收入

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
毛收入保费、费用和其他考虑因素			$	6,445		$	5,988		$	5,663
假设再保险			174			175			128
放弃再保险			(104)			(106)			(104)
净赚保费、费用和其他考虑因素			$	6,515		$	6,057		$	5,687

对于其团体福利产品，该公司根据年度可续订期限和共同保险安排及其变化向其他再保险公司再保险其某些风险。每年可续签期限和共同保险安排导致通过

再保险人的一部分风险。一般来说，再保险人收取一定比例的保费，减去佣金和费用的津贴，并负责支付相应比例的所有福利付款。

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目录表			注9 -递延保单获取成本

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9.扣除政策采购费用

DA的变化

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
期初余额			$	998		$	874		$	782
递延成本			2,159			1,939			1,739
摊销-DA			(2,044)			(1,824)			(1,668)
加上所收购业务价值的摊销 [1]			—			9			21
期末余额			$	1,113		$	998		$	874

[1]虽然收购领航者集团所获得的有效合同的价值包括在其他无形资产中，但该资产的摊销记录为ADC摊销。

10.良好资产及其他无形资产

截至2023年和2022年12月31日，分配至报告分部的善意的公允价值如下：

			账面价值
商业专线			$	659
个人专线			119
哈特福德基金			180
团体福利			723
公司[1]			230
总			$	1,911

[1]公司类别包括在控股公司层面收购且未向下推至可报告分部内的子公司的声誉。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司内部的善意公允价值包括美元138及$92分别适用于集团福利和哈特福德基金报告单位。

The Hartford报告单位的年度善意评估已于2023年和2022年10月31日完成;所有报告单位均通过了年度减损测试

大幅利润，因此 不是善意的减记。

其他无形资产

			截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
			总账面金额			累计摊销			账面净额						总账面金额			累计摊销			账面净额
摊销无形资产：
客户关系			$	636		$	(269)		$	367					$	636		$	(225)		$	411
与Aetna的营销协议			16			(7)			9						16			(6)			10
分销协议			79			(72)			7						79			(70)			9
分销和代理关系及其他			340			(111)			229						340			(87)			253
有限生命期无形资产合计			1,071			(459)			612						1,071			(388)			683
无限期无形资产总额			95						95						95						95
其他无形资产总额			$	1,166		$	(459)		$	707					$	1,166		$	(388)		$	778

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目录表			注10 -善意及其他无形资产

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截至2023年12月31日收购无形资产的预期税前摊销申请

						其他无形资产
2024						$	71
2025						$	71
2026						$	70
2027						$	68
2028						$	64

11.未付损失准备金和损失调整费用

|财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额

未付损失和损失调整费用负债的结转

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
未付损失和损失调整费用的初始负债，毛额			$	33,083		$	31,449		$	29,622
再保险和其他可追回款项			6,465			6,081			5,725
未付损失和损失调整费用的初始负债，净额			26,618			25,368			23,897
未付损失准备金和损失调整费用
当前事故年			9,538			8,577			7,911
上一年事故发展 [1]			10			36			199
未付损失拨备和损失调整费用总额			9,548			8,613			8,110
计入其他负债的追溯再保险递延收益的变化 [1]			(194)			(229)			(246)
付款
当前事故年			(2,716)			(2,424)			(2,276)
以前的事故年份			(5,926)			(4,678)			(4,119)
付款总额			(8,642)			(7,102)			(6,395)
外币调整			18			(32)			2
未付损失和损失调整费用的期末负债，净额			27,348			26,618			25,368
再保险和其他可追回款项			6,696			6,465			6,081
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额			$	34,044		$	33,083		$	31,449

[1]上一次事故年度的发展不包括在领航员和A & E ADC下割让的一部分损失的利益，根据追溯再保险会计，该损失被推迟并在从National Indemnity Company以现金收回的期间内确认（“尼科”），伯克希尔哈撒韦公司的子公司。有关两项不利发展保险再保险协议的更多信息，请参阅下文的不利发展保险讨论。

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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已贴现的财产和伤亡保险产品准备金（扣除再保险）

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
未付损失和损失调整费用的责任，按未贴现金额计算			$	1,255								$	1,343								$	1,405
折扣金额			339									347									355
未偿损失和损失调整费用负债的账面价值			$	916								$	996								$	1,050
计入亏损和亏损调整费用的贴现增加额			$	42								$	36								$	36
加权平均贴现率			2.74								%	2.71								%	2.54								%
贴现率范围			0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%

准备金按索赔发生时的有效利率贴现，范围为0.832020至2020年意外年百分比14.03意外年份1981年的百分比。

本公司于2023年12月31日为其财产及意外伤害保险产品记录的准备金，代表本公司对其最终损失责任及与本公司承保保单所涵盖的损失有关的损失调整费用所作的最佳估计。然而，由于准备金方面的重大不确定性，管理层对这些索赔的最终负债的估计可能会发生变化，对已记录准备金的必要调整可能会超过当前已记录准备金的数额，这可能会对公司的经营业绩或现金流产生重大影响。

亏损和亏损调整费用也受到趋势的影响，包括频率和严重程度以及立法和监管环境的变化。就石棉风险准备金而言，导致再保险负债总额最终结算的高度不确定性的因素包括损失发展模式不充分、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及新出现的法律理论不一致。就再保险前的环境风险准备金而言，导致准备金总额高度不确定的因素包括不断扩大的负债和损害理论、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和承保范围的不一致决定，以及索赔人向投保人索要的金额的不确定性。

(有利的)不利的前事故年发展

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
工伤赔偿			$	(236)		$	(204)		$	(190)
工人薪酬折扣增加			42			36			35
一般法律责任			41			56			454
海军陆战队			(2)			2			1
套餐业务			(24)			(39)			(91)
商业地产			(7)			(11)			(26)
专业责任			(2)			(11)			(2)
邦德			(27)			(32)			(26)
假定再保险			34			19			(6)
汽车责任-商业线			20			38			9
汽车责任-个人线路			—			(14)			(90)
房主			(6)			(1)			3
净石棉和环境储量			—			—			—
灾难			(87)			(62)			(154)
无法收回的再保险			13			3			(6)
其他储备重新估计，净额			57			27			42
之前的事故年发展，包括完整的 ADC让渡的好处			(184)			(193)			(47)
计入其他负债的追溯再保险递延收益的变化 [1]			194			229			246
上一年事故发展总数			$	10		$	36		$	199

[1]截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的递延收益变化包括美元194, $229及$155，分别是急症室准备金的不利发展超过已支付的分出保费并包括美元0, $0及$91 分别针对2018年领航员的不利发展和割让给NICO的上一事故年度储备，主要属于专业责任、一般责任和海事责任。

2023年前事故年储备的重新估计

工人赔偿准备金 由于索赔低于之前估计，2014年至2020年事故年份主要发生在小型商业企业

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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严肃性。此外，2020年事故年的大部分与美元有关38降低新冠肺炎相关准备金。

一般责任准备金由于2016至2019年事故年解决大额个人索赔的频率和估计费用增加，费用增加，但由于有利的经验，2020事故年准备金减少，部分抵消了这一增加。此外，对性骚扰和性虐待索赔的准备金增加了对较老事故年份的准备金。还包括额外合同责任索赔和其他杂项径流项目准备金的减少。

套餐业务储备减少的主要原因是2019年和2021年事故年的财产严重程度低于先前估计的严重程度。包裹负债总体持平，准备金增加与多个事故年更高的严重性相关，被2020年事故年的改善所抵消，原因是出现了有利的索赔数量。

商业地产储备下降主要是由于2018年和2021年事故年的有利发展。2022年事故年，大中型商业的不利发展被全球专业的有利发展所抵消。

专业责任准备金 由于2020年和2021年事故年推动董事和高级管理人员(“D&O”)索赔的有利发展，导致小幅下降，但被2019年的恶化以及之前事故年的错误和遗漏及其他索赔部分抵消。

债券储备减少主要是由于2013年及之前意外年度的保真度改善，以及2019年及之前意外年度的合约担保改善所致，但因2013年及之前与海关保证金有关的意外年度的不利发展而部分抵销。

假定再保险准备金增加的原因是拉丁美洲意外伤害和担保业务的准备金估计较高。

汽车责任准备金-商业专线增长主要是由于2022年事故年大额亏损频率和严重压力上升导致的不利亏损发展，以及2019年事故年的不利经历，但被事故年2020和2021年的有利发展部分抵消。

汽车责任准备金--个人额度持平，因为2022年事故年较高的估计严重性和不断增加的律师代理率的增加完全被下降所抵消，主要是在2019年至2021年的事故年，因为估计的严重程度较低。

巨灾准备金主要在商业航线内减少，原因是2022年伊恩飓风和2021年伊达飓风的事故年储备减少。

无法收回的再保险主要是与专属再保险人有关的商业保险公司的准备金增加，其次是为潜在的收款纠纷和信贷问题增加准备金。

其他储量重新估计，净额，增长主要是由于P&C其他业务的未分配损失调整费用(“ULAE”)准备金增加，原因是石棉总储量和环境储量增加，以及2022年事故年Personal Lines汽车物理损坏严重程度增加。

石棉与环境储量在2023年第四季度进行了审查，结果是194增加ADC再保险前的准备金，包括#美元156石棉和美元38为了环保。该公司确认了一美元194具追溯力的再保险的递延收益，即超过已支付的割让保费而转让予ADC的亏损金额。有关NICO的不利发展保险的其他信息，请参阅下面的不利发展保险部分和附注15-承诺和或有事项。

2022年对以前事故年储量的重新估计

工人赔偿准备金 2014至2018年的事故年，主要是在小型商业领域，中型和大型商业领域的损失程度较小，原因是索赔严重程度低于之前估计的水平，以及较小程度的14从2020年起减少与新冠肺炎相关的索赔。

一般责任准备金这是由于2016至2019年事故年度中大中型商业机构处理大型个人索赔的估计成本增加、最近事故年的超额伤亡和环境事故增加以及较早事故年的主要建筑增加，但被其他大规模侵权行为准备金的减少部分抵消。

套餐业务储备减少的原因是2018年及以前事故年的估计严重程度和估计损失调整费用较低，以及2020和2021年事故年的财产准备金减少。

商业地产储备下降主要是由于与新冠肺炎索赔相关的大中型商业业务在2020年事故年取得了良好的发展。

专业责任准备金减少的主要原因是2018年至2020年事故年度的D&O索赔以及2013至2017事故年度的差错和遗漏索赔的有利发展，但主要和超额D&O索赔的2018年和之前事故年度的巨额亏损部分抵消了这一下降。

债券储备主要是由于较早事故年的有利发展，合同保证金减少。

假定再保险准备金出现增加的主要原因是，辛迪加财产索赔准备金估计数增加，包括2020年事故年新冠肺炎财产损失预期增加以及与旱灾索赔有关的国际农业准备金增加。最近几年，拉丁美洲P&C和特殊伤亡业务准备金的增加也起到了推动作用。

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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合并财务报表附注(续)

汽车责任准备金个人航线减少的主要原因是AARP直接索赔的估计严重性较低，主要是在2015至2020年的事故年度，而商业航线的增加主要是由于2017至2019年的事故年份大额索赔数量增加，同时和解费率下降和律师代表费率上升。

巨灾储量商业和个人线路的降幅都有所下降，其中降幅最大的与2019年和2020年的风雹事件有关。

石棉与环境储量在2022年第四季度进行了审查，结果是229增加ADC再保险前的准备金，包括#美元162石棉和美元67为了环保。该公司确认了一美元229具追溯力的再保险的递延收益，即超过已支付的割让保费而转让予ADC的亏损金额。有关NICO的不利发展保险的其他信息，请参阅下面的不利发展保险部分和附注15-承诺和或有事项。

其他储量重新估计，净额，增加的主要原因是P&C其他业务内的ULAE储量增加，这是由于石棉总储量和环境储量的增加，以及参与非自愿市场池带来的不利发展，以及汽车物理损坏严重程度的增加。

2021年对以前事故年储量的重新估计

工伤赔偿准备金2013至2018年的事故年，由于索赔严重程度低于之前的估计，小型商业和大中型商业的损失有所减少。

一般责任准备金增加，包括性骚扰和性虐待索赔增加，超过以前记录的这一风险的准备金金额，主要是反映以下进一步讨论的针对美国童子军的索赔准备金的增加，但被其他大规模侵权行为准备金的减少和额外的合同责任索赔部分抵消。此外，本公司确认2018年及之前意外年度Navigator批发建筑业务的准备金增加，主要计入上表追溯再保险递延收益变动内。

套餐业务储备减少的主要原因是2014至2018年事故年度的估计损失调整费用较低，以及额外合同责任索赔的估计准备金减少。

商业地产储备下降的主要原因是大中型商业和全球专业在2020年事故年的良好发展。

专业责任准备金由于较早事故年的大型和中型市场D&O保险的估计严重性较低，因此减少了。超过抵消这种有利的储量开发的是2019年遗留的Navigator上市公司D&O保险的准备金增加以及

以前的事故年度，其中一部分反映在上表中追溯再保险递延收益的变化中。

债券储备 减少的主要原因是合同担保索赔的有利出现，主要是2016至2017年事故年的复苏高于之前预期的复苏。

汽车责任准备金个人额度减少的主要原因是AARP直接索赔和机构索赔的估计严重程度较低，主要是在2017至2020年的事故年度内，以及额外合同责任索赔的估计准备金减少。

巨灾储量商业和个人线路的收入都有所下降，主要原因是2018年和2019年风雹事件的准备金减少，2018年和2020年飓风的估计损失减少，2017年和2018年加州野火的估计损失减少，包括预计将从与2018年加州伍尔西野火相关的公用事业公司恢复代位权，以及与2020年内乱相关的损失减少。

石棉与环境储量在2021年第四季度进行了审查，结果是155增加ADC再保险前的准备金，包括#美元106石棉和美元49为了环保。该公司确认了一美元155具追溯力的再保险的递延收益，即超过已支付的割让保费而转让予ADC的亏损金额。有关NICO的不利发展保险的其他信息，请参阅下面的不利发展保险部分和附注15-承诺和或有事项。

其他储量重新估计，净额，增加的主要原因是P&C其他业务内的性骚扰和性虐待索赔准备金增加，主要是由于假定的再保险，以及P&C其他业务内的ULAE准备金增加，原因是石棉和环境准备金总额增加。

与美国童子军达成和解协议

2022年2月14日，公司与BSA、地方议会和代表大多数据称受害者的律师签署了最终和解协议(“和解协议”)，根据该协议，哈特福德夫妇同意支付#美元。787与哈特福德写作公司在20世纪70年代和80年代初发布的责任保单相关的性骚扰和性虐待索赔。作为支付的交换，该公司获得了向BSA和地方议会发布的完整保单，以及禁止进一步涉及BSA的滥用索赔的禁令。和解的所有先决条件都已得到满足，包括破产法院和地区法院的批准，2023年4月20日，哈特福德夫妇支付了和解金额#787。某些反对方已对地区法院的裁决提出上诉，上诉正在第三巡回法院待决。如果法院对BSA的重组计划的批准在上诉时没有得到确认，那么如果有不利的结果，可能会对公司的经营业绩产生实质性的不利影响。

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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不良发展覆盖范围

本公司与Berkshire Hathaway Inc.的子公司Nico订立不利发展保障再保险协议，为本公司几乎所有石棉及环境储备(“A&E ADC”)2016年后的发展损失提供再保险。在急症室发展局下，该公司支付再保险保费$650对于Nico来说，承担最高可达$的不利净损失准备金开发1.520亿美元，高于截至2016年12月31日公司现有的A&E净储备约为$1.7亿美元，包括1986年之前事故年度的A&E风险准备金(在财产和意外伤害其他业务(“径流A&E”)中报告)和1986年及以后事故年度的A&E风险准备金(在持续商业线和个人线中报告的2016年之前承保的保单)。650再保险费存入抵押品信托账户，作为Nico对该公司的索赔付款义务的担保。该公司保留从其他第三方再保险公司收取到期金额的风险，并继续负责索赔处理和其他行政服务，但须符合某些条件。急症室发展局基本上涵盖公司所有急症室储备发展项目，直至再保险限额为止。

在追溯再保险会计下，2016年12月31日之后的净不良A&E准备金发展导致可收回的抵消性再保险最高可达$1.5十亿美元上限。累计让出损失高达$650已支付的再保险保费已被确认为以美元抵销发生的直接损失。650支付的再保险费会导致递延收益。截至2023年12月31日，本公司已产生1,438根据与NICO签订的A&E ADC条约转让的石棉和环境储量的累积不利发展，金额为#62急症室ADC下剩余的可用限额。因此，本公司记录了一项

$788其他负债内的递延收益，即可收回的再保险金额与再保险的差额。1,438并割让已支付的保费$650。递延收益在理赔期间按从再保险人收取的累计割让损失金额与估计的最终再保险收回金额的比例确认。因此，在递延收益被确认为对收益有利之前，石棉和环境索赔的累积不利发展将导致可能会对收益产生重大费用。

在完成对Navigator Group的收购后(自2019年5月23日起)，本公司代表Navigator保险公司及其若干联属公司(统称为“Navigator Insurers”)向Nico购买了Navigator ADC，这是一份涵盖不利准备金开发的超额损失再保险协议。91以换取再保险承保金额为$300的不利净亏损准备金发展，并附上$100高于领航保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和已分配亏损调整准备金，受条约的限制1.8162018年12月31日之前的事故和损失为10亿美元。

截至2023年12月31日，本公司已根据Navigator ADC记录了一笔可收回的再保险，金额为$300据估计，2018年及之前事故年的累积损失发展准备金已用尽条约规定的限额。而可追讨的再保险金额为$300，公司已经记录了$209其他负债内的累计递延收益，因为根据追溯再保险会计，转让的损失超过#美元。91所支付的让渡保费的一部分必须确认为递延收益。在美元中209累计割让损失超过已支付的割让保费，$0, $0及$91分别确认为2023年、2022年和2021年递延收益的变化。

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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截至2023年12月31日的亏损发展与未偿亏损责任和亏损调整费用的对账

			损失和已分配损失调整费用，再保险净额																		小计
预留线路			以三角形显示的事故年累计发生数						累计事故赔付年数以三角形显示			未支付事故年数未以三角形显示			未付未分配损失调整费用，扣除再保险			折扣						未付损失和损失调整费用，扣除再保险			再保险和其他可收回资产			未付损失和损失调整费用的责任
工伤赔偿			$	18,050					$	(9,482)		$	3,581		$	388		$	(325)					$	12,212		$	1,651		$	13,863
一般法律责任			8,271						(3,772)			497			172			—						5,168			1,160			6,328
海军陆战队			1,452						(1,182)			11			14			—						295			255			550
套餐业务			7,856						(5,797)			102			120			—						2,281			54			2,335
商业地产			4,068						(3,568)			13			27			—						540			271			811
商用汽车责任			4,243						(2,945)			21			32			—						1,351			99			1,450
商用汽车物理损坏			215						(194)			3			1			—						25			—			25
专业责任			2,846						(1,511)			68			46			—						1,449			734			2,183
邦德			680						(284)			26			36			—						458			14			472
假定再保险			1,798						(1,242)			—			6			—						562			44			606
个人汽车责任			10,874						(9,393)			29			62			—						1,572			27			1,599
个人汽车物理损坏			1,535						(1,462)			7			4			—						84			—			84
房主			6,009						(5,677)			5			35			—						372			4			376
其他正在进行的业务												170			5			(14)						161			347			508
石棉与环境[1]												340			—			—						340			1,992			2,332
其他操作[1]												317			161			—						478			44			522
P&C合计			$	67,897					$	(46,509)		$	5,190		$	1,109		$	(339)					$	27,348		$	6,696		$	34,044

[1]石棉和环境及其他业务包括石棉、环境和其他潜在暴露，包括但不限于对药品、二氧化硅、滑石粉、头部伤害、含铅油漆、建筑缺陷、性骚扰和性虐待以及其他长尾责任的潜在责任。这些预留线路在最近十个事故年中没有显着的有偿或已发生亏损发展，因此没有以三角形显示的亏损发展。

上表中的储备线和随后的损失三角形代表本公司定期审查准备金水平是否适当的重要业务线。这些准备金额度不同于全国保险监理员协会(“NAIC”)在法定基础上报告的准备金额度。上表所列的累计损失包括转让$的全部再保险利益。300导航员ADC的损失，即使是$209这部分收益已作为递延收益记录在其他负债内。这一美元300在以下三个三角形中，移交给Navigator ADC的Navigator保险公司的损失包括$95对于专业责任，$105就一般法律责任而言，$38对于海军陆战队，$27假设再保险：$14商用汽车，1美元3对于商业地产，和$1为了邦德。这些三角形不包括$17移交给导航员ADC的损失与较早的事故年份和不在三角地区的业务线有关。

因为损失三角形包括收购前日期在最终发生的损失中的变化

根据对Navigator Insurers准备金的估计，已产生的损失三角形中明显的准备金发展变化可能与本公司在上文(有利)不利的先前事故年发展表中所记录的先前意外年发展(“PYD”)不同，因为这只包括收购后Navigator Insurers准备金的变化。此外，已产生的损失三角形包括巨灾和非巨灾索赔的准备金开发，而上述(有利的)不利的事故前年度发展表显示了单一生产线上所有业务领域的巨灾准备金开发总额。

三角形被限制为发生的索赔通常保持未决的年数，不超过10年。短尾线代表通常预计在几年内支付的索赔，显示的是三年的索赔发展。损失三角形中显示的IBNR准备金包括已发生但未报告的索赔准备金，以及已报告索赔的预期发展准备金。以美元以外的货币发生和累计支付的损失已使用截至2023年12月31日的汇率转换为美元。

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工伤赔偿

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	1,869		$	1,838		$	1,789		$	1,761		$	1,713		$	1,692		$	1,679		$	1,654		$	1,637		$	1,615		$	327		126,753
2015						1,873			1,835			1,801			1,724			1,714			1,699			1,667			1,645			1,625			344			114,644
2016									1,772			1,772			1,780			1,767			1,748			1,708			1,670			1,634			375			112,675
2017												1,862			1,869			1,840			1,822			1,757			1,665			1,635			442			112,215
2018															1,916			1,917			1,915			1,904			1,870			1,836			524			119,524
2019																		1,937			1,935			1,934			1,934			1,899			606			120,486
2020																					1,865			1,864			1,849			1,808			766			91,762
2021																								1,831			1,832			1,831			791			102,180
2022																											2,000			2,001			1,049			112,597
2023																														2,166			1,575			108,987
总																														$	18,050

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	275		$	598		$	811		$	960		$	1,041		$	1,099		$	1,137		$	1,167		$	1,191		$	1,207
2015						261			576			778			909			1,004			1,068			1,117			1,151			1,179
2016									255			579			779			908			1,003			1,064			1,110			1,145
2017												261			575			778			900			977			1,035			1,087
2018															283			624			837			983			1,090			1,170
2019																		291			637			856			1,007			1,129
2020																					223			507			695			850
2021																								254			562			780
2022																											293			649
2023																														286
总																														$	9,482

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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合并财务报表附注(续)

一般责任

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	506		$	475		$	481		$	494		$	513		$	522		$	515		$	505		$	510		$	506		$	33		16,609
2015						556			560			554			594			633			647			637			647			641			51			16,786
2016									613			583			607			632			632			620			636			670			65			17,833
2017												626			614			613			615			613			615			658			92			17,377
2018															692			669			697			703			728			751			158			18,783
2019																		822			826			821			839			859			259			18,432
2020																					938			923			923			874			496			14,006
2021																								1,002			991			983			676			11,943
2022																											1,116			1,110			873			11,167
2023																														1,219			1,173			7,835
总																														$	8,271

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	15		$	42		$	130		$	214		$	304		$	358		$	402		$	423		$	437		$	456
2015						10			55			156			278			409			477			524			547			564
2016									12			52			131			283			368			446			513			564
2017												15			67			156			255			344			441			506
2018															21			83			177			288			409			512
2019																		29			100			192			339			501
2020																					45			110			202			308
2021																								34			115			209
2022																											26			135
2023																														17
总																														$	3,772

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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合并财务报表附注(续)

海军陆战队

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量[1]			索赔 已报告
2014			$	164		$	161		$	159		$	166		$	165		$	170		$	169		$	173		$	172		$	168		$	(1)		7,500
2015						159			147			147			149			134			139			141			144			141			—			10,374
2016									140			144			139			149			150			148			150			160			(6)			13,616
2017												154			174			161			160			166			169			176			(3)			16,101
2018															131			147			141			147			153			157			(15)			10,678
2019																		139			136			134			129			127			(1)			7,085
2020																					145			138			134			138			6			5,108
2021																								127			128			119			29			5,161
2022																											140			132			38			4,855
2023																														134			85			3,297
总																														$	1,452

[1]导致某些事故年份IBNR准备金为负的原因是与NICO的Navigators ADC下的预期再保险收回时间存在滞后。 在公司为所有覆盖的超过附着点的线路获得累积损失付款之前，不会向NICO收取赔偿。

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	41		$	81		$	117		$	132		$	152		$	157		$	160		$	162		$	165		$	166
2015						40			86			117			126			134			140			141			143			143
2016									36			81			106			123			132			141			144			147
2017												47			107			134			143			151			162			171
2018															33			95			126			135			142			159
2019																		34			80			96			106			115
2020																					32			68			90			99
2021																								25			63			87
2022																											27			72
2023																														23
总																														$	1,182

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包装业务

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	566		$	578		$	601		$	602		$	603		$	603		$	593		$	581		$	576		$	577		$	18		43,611
2015						582			588			585			583			588			581			567			564			564			15			42,415
2016									655			638			632			625			611			595			591			590			33			44,318
2017												695			702			692			657			644			637			640			43			46,880
2018															719			724			688			667			655			654			60			45,254
2019																		813			769			749			744			747			81			43,820
2020																					915			893			877			837			147			62,738
2021																								946			954			958			235			47,187
2022																											1,038			1,039			317			45,649
2023																														1,250			570			40,286
总																														$	7,856

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	226		$	345		$	416		$	468		$	507		$	525		$	535		$	542		$	545		$	551
2015						212			332			383			445			486			505			513			530			542
2016									225			353			410			465			500			521			540			545
2017												235			372			447			496			534			561			578
2018															237			402			451			498			537			571
2019																		254			413			488			571			626
2020																					326			493			573			648
2021																								368			556			650
2022																											319			633
2023																														453
总																														$	5,797

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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商业地产

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	293		$	281		$	282		$	280		$	280		$	280		$	280		$	279		$	279		$	279		$	(1)		21,124
2015						299			301			302			302			306			304			302			302			301			1			21,149
2016									406			420			400			407			409			409			406			406			(1)			24,099
2017												578			516			456			439			441			438			440			3			24,727
2018															450			436			424			403			400			393			(3)			21,916
2019																		480			439			418			420			421			—			21,105
2020																					501			469			439			437			54			20,573
2021																								530			500			463			45			18,285
2022																											497			480			71			17,350
2023																														448			140			15,390
总																														$	4,068

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	170		$	250		$	270		$	279		$	279		$	279		$	280		$	280		$	280		$	280
2015						179			257			285			296			302			303			302			302			302
2016									215			343			379			396			402			407			407			408
2017												229			378			412			427			433			439			440
2018															188			344			378			385			394			394
2019																		215			351			383			405			407
2020																					221			336			355			366
2021																								241			382			403
2022																											180			369
2023																														199
总																														$	3,568

177

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

商用汽车责任

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	309		$	317		$	331		$	337		$	341		$	334		$	333		$	332		$	332		$	332		$	4		30,171
2015						308			358			372			356			356			359			360			358			360			6			28,745
2016									385			393			390			391			391			395			395			396			7			29,260
2017												372			383			379			383			381			394			398			2			26,411
2018															349			396			405			406			424			433			21			24,799
2019																		425			439			450			460			471			30			28,573
2020																					428			424			419			397			79			22,194
2021																								440			443			429			157			19,999
2022																											468			500			238			20,384
2023																														527			403			18,107
总																														$	4,243

累计已付损失和分配损失调整表，扣除再保险
			截至十二月三十一日止的年度
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	59		$	131		$	197		$	252		$	299		$	309		$	318		$	320		$	325		$	328
2015						62			142			207			267			314			335			344			348			350
2016									65			147			232			303			339			357			379			385
2017												60			134			211			285			328			368			386
2018															62			153			238			305			360			387
2019																		67			160			247			327			393
2020																					55			119			200			264
2021																								55			127			212
2022																											64			171
2023																														69
总																														$	2,945

178

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

商用汽车物理损坏

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
																								截至12月31日止年度，
																								(未经审计)
事故年																								2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2021																								$	58		$	62		$	61		$	1		15,490
2022																											70			74			1			16,713
2023																														80			10			15,610
总																														$	215

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
																								截至12月31日止年度，
																								(未经审计)
事故年																								2021			2022			2023
2021																								$	51		$	61		$	61
2022																											59			72
2023																														61
总																														$	194

179

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

职业责任

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
索赔年份			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量[1]			索赔 已报告
2014			$	187		$	183		$	181		$	178		$	179		$	182		$	183		$	174		$	169		$	167		$	6		6,751
2015						164			174			180			190			214			207			200			197			198			(3)			7,266
2016									183			176			203			197			195			196			194			192			2			8,443
2017												205			203			231			226			239			242			217			5			9,514
2018															244			275			271			271			267			326			47			9,863
2019																		295			313			330			347			355			77			9,921
2020																					369			363			336			325			156			7,994
2021																								339			343			327			207			6,698
2022																											349			355			265			7,033
2023																														384			338			6,725
总																														$	2,846

[1]导致某些事故年份IBNR准备金为负的原因是与NICO的Navigators ADC下的预期再保险收回时间存在滞后。 在公司为所有覆盖的超过附着点的线路获得累积损失付款之前，不会向NICO收取赔偿。

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
索赔年份			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	8		$	38		$	74		$	108		$	131		$	135		$	146		$	145		$	151		$	157
2015						9			41			86			108			125			141			164			175			186
2016									8			51			88			111			124			148			167			177
2017												11			48			87			122			149			179			191
2018															15			72			127			161			195			233
2019																		21			77			148			198			241
2020																					19			71			118			147
2021																								15			55			95
2022																											18			64
2023																														20
总																														$	1,511

180

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

邦德

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	71		$	67		$	66		$	67		$	59		$	59		$	60		$	60		$	64		$	62		$	10		1,393
2015						67			67			63			60			54			48			47			42			37			12			1,411
2016									61			61			61			55			51			45			37			34			14			1,344
2017												63			90			101			94			79			70			68			25			1,793
2018															68			68			72			71			70			63			32			1,737
2019																		72			73			74			73			71			53			1,890
2020																					83			84			79			83			55			2,201
2021																								85			85			88			62			2,870
2022																											85			93			42			2,456
2023																														81			71			1,414
总																														$	680

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	18		$	31		$	40		$	43		$	43		$	44		$	46		$	47		$	52		$	52
2015						9			20			24			31			34			32			30			25			25
2016									2			12			15			20			22			22			22			20
2017												5			46			55			54			42			43			43
2018															6			16			23			24			29			29
2019																		3			13			15			16			16
2020																					4			12			21			26
2021																								8			21			23
2022																											11			42
2023																														8
总																														$	284

181

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

假定再保险

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量[1]			索赔 已报告
2014			$	119		$	142		$	122		$	118		$	115		$	116		$	116		$	115		$	116		$	116		$	(1)		1,934
2015						102			92			95			94			95			96			96			96			96			(1)			1,723
2016									89			91			98			100			102			102			102			104			(2)			1,975
2017												129			153			162			157			153			155			155			(3)			2,557
2018															128			127			129			134			136			132			(17)			3,026
2019																		181			189			186			190			209			22			3,710
2020																					183			181			187			179			29			3,177
2021																								192			196			204			41			2,431
2022																											266			274			101			1,971
2023																														329			188			977
总																														$	1,798

[1]导致某些事故年份IBNR准备金为负的原因是与NICO的Navigators ADC下的预期再保险收回时间存在滞后。 在公司为所有覆盖的超过附着点的线路获得累积损失付款之前，不会向NICO收取赔偿。

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	66		$	119		$	106		$	109		$	112		$	113		$	115		$	115		$	115		$	116
2015						42			65			77			83			91			94			95			96			96
2016									36			66			85			90			95			97			99			101
2017												44			116			135			145			147			149			151
2018															25			111			133			139			142			144
2019																		62			132			153			159			176
2020																					50			89			113			133
2021																								46			102			133
2022																											60			129
2023																														63
总																														$	1,242

182

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

个人汽车责任

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	1,146		$	1,153		$	1,198		$	1,200		$	1,199		$	1,202		$	1,201		$	1,199		$	1,199		$	1,199		$	5		209,028
2015						1,195			1,340			1,338			1,330			1,331			1,328			1,324			1,320			1,319			3			216,908
2016									1,407			1,402			1,393			1,397			1,395			1,386			1,384			1,384			3			215,868
2017												1,277			1,275			1,228			1,214			1,200			1,198			1,197			6			187,557
2018															1,108			1,104			1,072			1,058			1,056			1,055			22			156,286
2019																		1,018			1,010			991			986			971			21			139,723
2020																					805			782			775			741			37			96,668
2021																								881			886			852			101			101,842
2022																											928			1,018			235			106,927
2023																														1,138			586			99,620
总																														$	10,874

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	430		$	843		$	1,032		$	1,125		$	1,165		$	1,182		$	1,186		$	1,190		$	1,192		$	1,193
2015						475			935			1,142			1,243			1,292			1,304			1,310			1,313			1,314
2016									505			968			1,188			1,308			1,345			1,363			1,373			1,377
2017												441			836			1,033			1,123			1,161			1,180			1,187
2018															359			710			888			965			1,011			1,028
2019																		323			654			816			897			933
2020																					238			486			615			679
2021																								247			553			691
2022																											301			662
2023																														329
总																														$	9,393

183

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

个人汽车物理损害

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
																								截至12月31日止年度，
																								(未经审计)
事故年																								2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2021																								$	412		$	413		$	412		$	1		225,735
2022																											533			549			10			239,278
2023																														574			27			222,805
总																														$	1,535

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
																								截至12月31日止年度，
																								(未经审计)
事故年																								2021			2022			2023
2021																								$	388		$	411		$	411
2022																											498			538
2023																														513
总																														$	1,462

184

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

房主

已发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	710		$	707		$	702		$	700		$	698		$	698		$	698		$	698		$	698		$	699		$	—		121,928
2015						690			703			690			684			684			684			684			684			682			—			120,017
2016									669			673			663			658			658			658			658			658			—			119,815
2017												866			889			884			783			775			774			771			5			124,772
2018															903			910			673			642			639			645			11			102,905
2019																		501			475			470			468			467			4			84,781
2020																					525			512			513			505			12			88,502
2021																								502			501			491			14			77,212
2022																											499			507			27			63,841
2023																														584			115			63,662
总																														$	6,009

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	526		$	663		$	684		$	691		$	695		$	697		$	697		$	698		$	698		$	698
2015						487			645			665			674			680			681			681			682			682
2016									481			621			640			649			653			655			656			657
2017												538			747			795			757			761			762			761
2018															484			712			616			619			627			626
2019																		318			425			445			458			460
2020																					335			454			478			486
2021																								305			440			464
2022																											298			453
2023																														390
总																														$	5,677

财产和伤亡准备金，包括IBNR

本公司按意外年度估计最终损失及已分配损失调整费用(“ALAE”)。IBNR代表估计最终损失准备金超过CASE准备金的部分。估计最终亏损和亏损调整费用的过程是本公司准备金设定的一个组成部分。ALAE和ULAE准备金一般是与损失准备金分开设立的。

损失准备金是按报告分部内的业务类别设定的。案件备付金由理赔处理人针对每一件理赔建立，并在处理理赔过程中了解到新的信息后进行调整。长期出现报告亏损的业务称为长尾业务。出现报告损失的业务范围

更快的是被称为短尾业务。该公司最短的业务范围是房主、商业财产和汽车实物损害。最长的尾部业务包括工人补偿、一般责任和专业责任。对于短尾业务，支付损失和案例准备金的出现是可信的，很可能预示着最终的损失。对于长尾业务，在特定事故年之后的早期阶段，出现已支付损失和案例准备金的可信度较低，因此，可能不能预示最终的损失。

该公司的准备金精算师使用最新的索赔数据定期审查本年度和以前事故年度的准备金。大多数业务部门使用各种精算方法和判断来选择估计的最终损失和损失调整费用。这个

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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准备金的选择酌情纳入了索赔人员、定价精算师和经营管理层对报告的损失成本趋势和其他可能影响准备金估计的因素的意见。

对于短尾和长尾业务，都使用预期损失率(“ELR”)来记录初始准备金。这一ELR是从最近几年事故年度的平均损失率开始计算的，并根据预期变化对盈利定价、亏损频率和严重程度、业务组合、放弃的再保险和其他因素的影响进行调整。对于短尾航线，本事故年(“Cay”)的IBNR最初被记录为该期间的ELR、该期间的赚取保费和本事故期间预计在未来日历期间报告的损失比例的乘积。对于长尾线路，本事故年的IBNR准备金最初记录为该期间的ELR和该期间赚取的保费减去该期间报告的损失的乘积。对于某些短尾业务线，包括商业财产、房主和汽车实物损坏，上述损失发展三角形中的IBNR金额在某些事故年份为负值，原因是预期对已支付损失进行打捞和代位追回。

当特定事故年的损失在随后的期间出现或发展时，储备精算师除了使用ELR方法外，还使用其他方法来估计最终的未偿损失。这些方法主要包括有偿和报告损失发展方法、频率/严重程度技术和Bornhuetter-Ferguson方法(ELR和有偿发展或报告发展方法的组合)。在任何一项业务中，给予较大权重的方法主要根据事故年份的成熟度、业务组合以及影响索赔经验或方法的特定内部和外部影响而有所不同。准备金审查的产出是被称为精算指标的准备金估计数。

大多数业务线都使用有偿开发和报告开发技术，但报告的开发方法更多地用于一些长尾线，如一般责任。此外，对于长尾线，公司在未成熟的事故年份依赖ELR方法。频率/严重性技术主要用于专业责任，也用于汽车责任。贝奎斯特-谢尔曼技术也是

用于汽车责任、海运和承担再保险。对于大多数线路，使用有偿开发技术和对ALAE与损失付款之间的关系的分析来分析ALAE的准备金或与具体索赔有关的费用。对于通过领航集团业务账簿收购的大多数线路，损失和ALAE都是在合并的基础上进行审查的。使用每个索赔年度的预期费用、预计的索赔结束模式以及已支付的未偿债务与已支付损失的比率来确定已支付的未偿债务准备金。

已记录的亏损和亏损调整费用准备金是本公司对未偿亏损和亏损调整费用最终结算额的最佳估计。在应用判断时，最佳估计是在考虑了若干精算方法得出的估计后选择的，给予那些被认为对最终未偿亏损和损失调整费用更具预测性的方法更大的权重。本公司不提供储量估计的统计范围或可信区间，由于更可信的储备方法被赋予更大的权重，选定的最佳估计可能与所使用的精算方法产生的各种估计的中点不同。

已报告的索赔累计数量

对于大多数财产和伤亡赔偿项目，索赔计数表示报告索赔上的索赔特征数，其中索赔特征是受索赔事件影响的每个索赔人的每个单独保险范围。例如，一起导致两起人身伤害索赔和一起汽车损害责任索赔的车祸将被计为个人汽车责任三角内的三起索赔。同样，影响一座商业建筑的火灾可能会导致多个索赔功能，因为可能会发生与业务中断、结构损坏和建筑物实物内容损失相关的索赔。未造成任何已支付损失的索赔特征包括在报告的索赔计数中。对于某些财产和意外伤害险，如海运和假定再保险，索赔计数代表每个报告的索赔，而不考虑功能的数量。对于假定的Bordereau业务和活页夹上写的业务，每个收到的Bordereau都会过帐一个索赔计数，这可能会说明多个索赔。

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按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险)[1]
			(未经审计)
预留线路			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第六年			第7年			第8年			第9年			第10年
工伤赔偿			14.9		%	18.4		%	12.0		%	8.2		%	5.6		%	3.8		%	2.8		%	2.1		%	1.6		%	1.0		%
一般法律责任			2.7		%	7.6		%	12.7		%	16.7		%	16.6		%	12.3		%	9.0		%	5.1		%	2.7		%	3.9		%
海军陆战队			23.1		%	31.8		%	18.0		%	7.2		%	6.7		%	6.0		%	2.3		%	1.5		%	0.8		%	0.4		%
套餐业务			36.7		%	22.3		%	10.0		%	9.1		%	6.6		%	3.9		%	2.2		%	1.7		%	1.3		%	1.1		%
商业地产			50.9		%	32.1		%	7.2		%	3.5		%	1.2		%	0.6		%	0.1		%	0.1		%	—		%	—		%
商用汽车责任			14.7		%	19.9		%	19.6		%	16.9		%	12.3		%	6.0		%	3.8		%	1.1		%	1.0		%	0.9		%
商用汽车物理损坏			79.7		%	17.1		%	(0.2		%)
专业责任			5.0		%	16.5		%	18.1		%	13.2		%	10.7		%	9.7		%	8.5		%	3.5		%	4.2		%	3.7		%
邦德			11.7		%	24.9		%	9.4		%	6.8		%	0.3		%	(0.4		%)	(0.5		%)	(5.5		%)	4.0		%	—		%
假定再保险			30.4		%	35.4		%	10.8		%	5.5		%	4.6		%	1.8		%	1.3		%	1.1		%	0.5		%	0.3		%
个人汽车责任			33.2		%	34.2		%	16.4		%	8.0		%	3.5		%	1.4		%	0.5		%	0.3		%	0.2		%	0.1		%
个人汽车物理损坏			91.3		%	6.5		%	0.1		%
房主			68.7		%	25.7		%	1.8		%	0.5		%	0.7		%	0.1		%	0.1		%	—		%	—		%	—		%

[1]负百分比通常是由于救助、代位求偿或其他追回。

|团体生活、残疾和意外产品

未付损失和损失调整费用负债的结转

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
未付损失和损失调整费用的初始负债，毛额			$	8,160		$	8,210		$	8,233
再保险可追回款项			245			245			237
未付损失和损失调整费用的初始负债，净额			7,915			7,965			7,996
未付损失准备金和损失调整费用
当前年份			5,145			4,853			5,021
上一年的折扣增加			193			202			201
前一年发展 [1]			(502)			(381)			(458)
未付损失拨备和损失调整费用总额 [2]			4,836			4,674			4,764
付款
当前年份			(2,575)			(2,456)			(2,631)
以往年份			(2,156)			(2,268)			(2,164)
付款总额			(4,731)			(4,724)			(4,795)
未付损失和损失调整费用的期末负债，净额			8,020			7,915			7,965
再保险可追回款项			254			245			245
未付损失和损失调整费用的期末负债，毛额			$	8,274		$	8,160		$	8,210

[1]上一年的发展代表上一年的估计最终发生的损失和损失调整费用的折扣变化。

[2]包括未分配损失调整费用美元182, $185及$179截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，分别计入合并经营报表中的保险运营成本和其他费用。

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团体人寿、伤残和意外产品准备金，不包括再保险，已贴现

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
未付损失和损失调整费用的责任，按未贴现金额计算			$	8,150								$	8,124								$	8,176
折扣金额			(1,166)									(1,205)									(1,304)
未偿损失和损失调整费用负债的账面价值			$	6,984								$	6,919								$	6,872
加权平均贴现率			3.2								%	3.2								%	3.3								%
贴现率范围			2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%

准备金按索赔发生时的有效利率贴现，范围为2.1% 对于根据收购日期2017年11月1日的有效利率从安泰收购的生命和伤残准备金，至 8.0% f或公司1990年度的收购前准备金，并因产品而异. 上一年的贴现累积额计算为当年的平均准备金余额乘以加权平均贴现率。

2023年对上一年当期储量的重新估计

团体残疾-上期准备金估计数减少约#美元。457主要是由于集团的长期伤残索赔发生率低于先前的假设，以及前一年本年度索赔的强劲复苏。

团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)-上期准备金估计数减少约#美元。36主要是由于团体人寿保险保费豁免的发生率持续较低。

补充事故与健康-上期准备金估计数减少约#美元。9受索赔发生率低于此前预期的推动。

2022年对上一年当期储量的重新估计

团体残疾-上期准备金估计数减少约#美元。325主要原因是集团的长期伤残索赔发生率低于先前的假设、本年度索赔的强劲复苏以及估计的索赔终止率较高。

团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)-上期准备金估计数减少约#美元。50主要是由于团体人寿保险保费豁免的发生率持续较低，以及对2021年第四季度高水平死亡损失的估计有所减少。

补充事故与健康-上期准备金估计数减少约#美元。6受索赔发生率低于此前预期的推动。

2021年对上一年当期储量的重新估计

团体残疾-上期准备金估计数减少约#美元。380这主要是由于集团的长期伤残索赔发生率低于先前的假设，加上上一年度索赔的强劲复苏，以及纽约带薪探亲假风险调整福利。

团体人寿及意外(包括团体人寿保险豁免)-上期准备金估计数减少了大约 $65主要是由于团体人寿保险保费豁免和团体意外生命损失和严重伤害福利的索赔发生率低于之前的预期。

补充事故与健康-上期准备金估计数减少约#美元。10由于上一年索赔的出现低于预期，特别是自愿危重疾病和自愿事故产品。

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截至2023年12月31日损失发展与未付损失责任和损失调整费用的对账

			损失和已分配损失调整费用，再保险净额															小计
预留线路			以三角形显示的同期累计发生			以三角形显示的同期累计支付			未以三角形显示的同期未支付			未付未分配损失调整费用，扣除再保险			折扣			未付损失和损失调整费用，扣除再保险			再保险和其他可收回资产			未付损失和损失调整费用的责任
群体长期残疾			$	14,262		$	(8,187)		$	1,434		$	200		$	(1,089)		$	6,620		$	243		$	6,863
团体人寿和事故，不包括保费豁免			6,525			(5,934)			157			5			(14)			739			5			744
群体短期残疾									148			9			—			157			—			157
团体人寿保费豁免									523			10			(63)			470			2			472
团体补充健康									34			—			—			34			4			38
团体总福利			$	20,787		$	(14,121)		$	2,296		$	224		$	(1,166)		$	8,020		$	254		$	8,274

以下损失三角形呈现了按保险索赔发生年份（称为发生年份）发生和已付索赔的历史损失发展。三角形仅限于索赔通常未偿的年数，不超过十年。短尾线代表通常预计在几年内支付的索赔，显示了三年的索赔发展情况。

已发生损失三角形中明显的储量开发变化与公司记录的上一事故年度开发不同，如上文储量结转中所示，因为三角形是在未贴现的基础上呈现的，并且不包括ULAE。

群体长期残疾

未贴现发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
						截至12月31日止年度，
						(未经审计)
临时的 年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 储量			索赔 已报告
2014			$	1,636		$	1,473		$	1,430		$	1,431		$	1,431		$	1,408		$	1,395		$	1,389		$	1,382		$	1,382		$	—		31,783
2015						1,595			1,442			1,422			1,420			1,401			1,385			1,380			1,380			1,380			—			32,750
2016									1,651			1,481			1,468			1,437			1,417			1,409			1,401			1,400			—			33,296
2017												1,597			1,413			1,358			1,316			1,304			1,296			1,289			—			30,923
2018															1,647			1,387			1,309			1,277			1,276			1,271			—			28,426
2019																		1,650			1,424			1,327			1,284			1,287			1			27,458
2020																					1,686			1,407			1,323			1,282			1			25,848
2021																								1,768			1,521			1,417			5			27,071
2022																											1,842			1,566			35			25,580
2023																														1,988			1,009			17,404
总																														$	14,262

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
						截至12月31日止年度，
						(未经审计)
当前年份			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	103		$	448		$	675		$	801		$	884		$	960		$	1,025		$	1,079		$	1,122		$	1,164
2015						108			460			687			806			891			962			1,025			1,078			1,125
2016									112			479			705			819			907			981			1,043			1,100
2017												109			452			658			757			842			911			970
2018															105			447			639			743			827			897
2019																		101			454			650			751			832
2020																					100			458			663			767
2021																								101			493			720
2022																											101			496
2023																														116
总																														$	8,187

团体人寿和事故，不包括保费豁免

未贴现发生损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
当前年份			2021			2022			2023			IBNR储量			报告的索赔
2021			$	2,384		$	2,365		$	2,364		$	14		69,915
2022						2,061			2,053			26			71,604
2023									2,108			407			57,414
总									$	6,525

累计已付损失和分配损失调整费用，扣除再保险
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
当前年份			2021			2022			2023
2021			$	1,764		$	2,320		$	2,344
2022						1,562			2,018
2023									1,572
总									$	5,934

团体人寿保险、伤残保险和意外保险，包括IBNR

集团福利的大部分准备金是为LTD索赔人准备的，他们已知为残疾，目前正在领取福利。为每个LTD索赔计算伤残人寿保险(“DLR”)。每项索赔的DLR是所有估计的未来福利付款的预期现值，包括对索赔回收、投资收益率和其他收入的抵消的估计，包括社会保障福利和工人补偿的抵消。估计的未来福利支付是指在恢复、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索赔追回是根据年龄和诊断等索赔特征估算的，是对通常因索赔人重返工作岗位或被视为有能力重返工作岗位而终止的赔偿金的估算。DLR还包括向尚未获得LTD批准的索赔人付款的责任。在这些情况下，由于基于公司经验拒绝索赔的可能性，未来福利的现值会减少。对于最近因追回而结案的索赔，保留了DLR的一部分，以防索赔在有进一步的残疾证据时重新开庭。此外，估计的未付索赔费用储备金也列入了DLR。

对于IBNR索赔的当期年度，最终损失的估计是通过将完成系数应用于报告或预期的索赔金额(取决于细分市场)来进行的。IBNR代表所有报告的索赔的估计最终损失减去DLR和累计付款金额。完成系数是使用标准精算技术得出的，其中使用了按当月显示历史索赔计数出现情况的三角形。审查这些估计数是否合理，并根据当前趋势和预计会导致索赔出现变化的其他因素进行调整。IBNR包括未付索赔费用的估计数，其中包括一旦报告的索赔初始设置费用的准备金。

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目录表			注11 -未付损失准备金和损失调整费用

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对于所有产品，包括有限公司，根据产品和细分市场的不同，一般有两到十二个月的时间，出现的当前年度的索赔信息尚不足以作为IBNR预测的基础。在这些情况下，最终损失和已分配损失调整费用是用赚取的保费乘以预期损失比率来估计的。

本公司还根据团体定期人寿保险记录未来死亡抚恤金的准备金，该保单规定，在被保险人因残疾而无法工作并已满足消除期限(通常为9个月)的情况下，免交保费(免交保费准备金)。这些团体人寿保险豁免索赔的死亡抚恤金准备金是为已知的残疾索赔人估计的，等于预期未来现金流出的现值(通常是死亡时应付的一笔面额加上索赔费用)，并分别估计索赔人的追偿(当不支付死亡抚恤金时)和恢复或抚恤金到期前的死亡(当支付死亡抚恤金时)。保险费豁免死亡抚恤金的IBNR是用标准精算发展方法估算的。

此外，本公司还记录了团体定期人寿、意外伤亡和重伤、短期残疾等索赔赔付期较短的团体产品的准备金。对于这些产品，准备金是使用已支付或报告的精算发展方法确定的。由此产生的索赔三角形产生了完成模式和对最终损失的估计。这些业务线的IBNR等于估计的最终亏损和亏损调整费用减去已支付或报告的索赔金额，这取决于使用的是已支付还是已报告的开发方法。这些估计值被审查是否合理，并根据当前趋势或其他影响开发模式的因素进行调整。

已报告的索赔累计数量

对于团体人寿、伤残和意外保险，索赔计数包括已批准、等待批准和终止的索赔，不包括被拒绝的索赔。由于索赔的性质，一名索赔人代表一个事件。

按年龄划分的已发生索赔的平均年度支付百分比，扣除再保险
			(未经审计)
			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第六年			第7年			第8年			第9年			第10年
群体长期残疾			7.5		%	26.5		%	15.9		%	8.2		%	6.3		%	5.4		%	4.6		%	3.9		%	3.3		%	3.0		%
团体人寿和事故，不包括保费豁免			75.1		%	22.8		%	1.0		%

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目录表			注12 -未来政策福利准备金

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12.未来政策福利储备

未来政策福利准备金的结转
			截至12月31日止年度，
			2023												2022												2021
			支付年金			生活转换			付费生活						支付年金			生活转换			付费生活						支付年金			生活转换			付费生活
预期净保费现值
期初余额						$	47											$	58											$	52
期末余额						$	49											$	47											$	58
预期未来政策收益现值
以单A利率开始余额			$	140		$	112		$	192					$	188		$	152		$	262					$	206		$	167		$	293
开始调整单A利率变化			4			(14)			(39)						47			19			14						59			26			29
按原贴现率计算的期初余额			136			126			231						141			133			248						147			141			264
现金流假设变化的影响			(2)			—			—						—			—			—						—			—			—
与预期经验的实际差异的影响			1			7			(1)						—			5			—						—			11			(1)
调整后的期初余额			135			133			230						141			138			248						147			152			263
应计利息和其他			7			20			8						8			17			7						7			19			7
福利支付			(12)			(29)			(21)						(13)			(29)			(24)						(13)			(38)			(22)
按原贴现率计算的期末余额			130			124			217						136			126			231						141			133			248
结束单A费率变化的调整			7			(11)			(32)						4			(14)			(39)						47			19			14
以单A利率结束余额			$	137		$	113		$	185					$	140		$	112		$	192					$	188		$	152		$	262
未来保单福利净准备金			$	137		$	64		$	185					$	140		$	65		$	192					$	188		$	94		$	262
未来保单福利准备金的加权平均持续时间（年）			9.0			12.2			6.4						9.2			11.4			6.4						9.2			15.5			8.2

未来政策福利净准备金
			截至12月31日，
			2023			2022			2021
支付年金			$	137		$	140		$	188
生活转换			64			65			94
付费生活			185			192			262
递延利润负债			20			19			20
其他			78			86			82
总			$	484		$	502		$	646

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目录表			注12 -未来政策福利准备金

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未贴现的预期未来毛保费和福利付款
			截至12月31日，
			2023			2022			2021
支付年金 [1]
预期未来的福利支付			$	257		$	272		$	283
生活转换
预期未来毛保费			$	114		$	120		$	131
预期未来的福利支付			$	204		$	212		$	225
付费生活 [1]
预期未来的福利支付			$	281		$	300		$	324

[1]缴费年金和缴费生活 不是预期未来毛保费。

加权平均利率
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
支付年金
利息累积率			5.6		%	5.6		%	5.6		%
当期贴现率			5.0		%	5.3		%	2.8		%
生活转换
利息累积率			4.2		%	4.1		%	4.1		%
当期贴现率			5.1		%	5.3		%	2.9		%
付费生活
利息累积率			2.9		%	2.9		%	2.9		%
当期贴现率			5.0		%	5.2		%	2.1		%

该公司于2023年第三季度完成了对现金流假设的审查，导致未来保单福利准备金发生不重大变化。对于支付年金，更新现金流量假设的净影响被对递延利润负债的相应影响部分抵消。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，长期保单确认的毛保费和利息增值并不重大。

13.其他应支付的保单持有人资金和福利

其他应付保单持有人资金和福利为美元638, $658及$687截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日，包括普遍寿命长期接触者分别为美元223, $232及$253以及与短期合同相关的保单持有人余额美元415, $426、和$434.下表中列出的万能人寿长期联系人已在经济上割让给保诚集团，作为该公司出售其前个人人寿业务（该业务于2013年关闭）的一部分。

通用人寿长期合同结转
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
年初余额			$	232		$	253		$	277
已收到的保费			14			15			16
保单费用			(21)			(23)			(23)
投降和没收			(6)			(4)			(9)
福利支付			(6)			(20)			(22)
记入贷方的利息			10			11			14
年终余额			$	223		$	232		$	253
加权平均贷记率			4.2		%	4.2		%	4.2		%
风险净值 [1]			$	917		$	987		$	1,086
现金返还价值			$	221		$	229		$	250

[1]净风险金额定义为截至资产负债表日当前死亡福利超过经常账户价值。

截至2023年、2022年和2021年12月31日，万能人寿合同为美元222, $230及$251分别将信贷利率设定在保证的最低水平，范围从 4%-5%.

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目录表			附注14--债务

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14.债务

该公司的长期债务证券由Hartford Financial Services Group，Inc.发行（“HFSG Holding Company”）是HFSG Holding Company的无担保债务，与HFSG Holding Company的所有其他无担保和非次级债务同等。

债务扣除折扣和发行成本后进行。

按发行量分类的长期债务

			截至12月31日，
			2023			2022
循环信贷安排			$	—		$	—
高级票据和债券
2.82029年到期的票据百分比			600			600
5.952036年到期的票据百分比			300			300
6.6252040年到期的票据百分比			295			295
6.1%票据，2041年到期			409			409
6.625%票据，2042年到期			178			178
4.32043年到期的票据百分比			300			300
4.4%票据，2048年到期			500			500
3.6%票据，2049年到期			800			800
2.9%票据，2051年到期			600			600
次级债券
3- 月期SOFR + 0.26161% + 2.125%票据，2067年到期 [1]			500			500
票据和债券总额			4,482			4,482
未摊销折扣和债务发行成本 [2]			(120)			(125)
债务总额			4,362			4,357
减：当前到期日			—			—
长期债务			$	4,362		$	4,357

[1]该公司的利率互换协议即将到期 2027年2月15日为了有效地将该债务的可变利息支付转换为固定利息支付，约为 4.39%.有关截至2023年12月31日和2022年12月31日期间利率条款的进一步讨论，请参阅下文初级次级债券部分。

[2]该金额包括未摊销折扣美元70及$72截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为2041年到期的6.1%票据。

之实际利率 6.12041年到期的优先票据%为 7.9%。其余票据的实际利率与所述利率并无重大差异。

货架登记

2022年2月22日，该公司向美国证券交易委员会提交了一份自动搁置登记声明(注册号：第333-262879号)，用于潜在的债务和股权证券的发行和出售。注册书允许发行以下类型的证券：债务证券、次级债务证券、担保、优先股、普通股、存托股份、权证、股票购买合同和股票购买单位。由于哈特福德是一家知名的经验丰富的发行人，根据1933年证券法第405条的定义，注册

声明在提交后立即生效，哈特福德可以在注册声明期间根据注册声明提供和出售不限金额的证券三年制注册声明的有效期。

高级附注

2021年9月21日，哈特福德夫妇发行了美元600于2051年9月15日到期的2.9厘优先票据(“2.9厘债券”)，净收益约为$588，在扣除承销折扣和费用后。利息每半年支付一次，分别于2022年3月15日开始，3月15日和9月15日到期支付。哈特福德有权随时全部或部分赎回2.9%的债券，赎回价格相当于100赎回本金的%，或基于可比期限的美国国债加20除2.9%债券外，债券可于到期日起计六个月内按面值赎回。

次级债券

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有未偿还的美元500可赎回的次级债券，最终到期日为2067年2月12日。利息按季度拖欠，利率可变，按季度重置。

在2023年7月1日之前，公司的美元5002067年到期的次级债券付息率为伦敦银行同业拆息加2.125%。英国金融市场行为监管局(FCA)在2023年6月30日后立即停止发布具有代表性的美元LIBOR。自2023年7月1日起，美元的利率5002067年到期的次级债券的基准利率为3个月有担保隔夜融资利率(“SOFR”)加0.26161%加2.125%的利差调整。

该公司的利率互换协议将伦敦银行同业拆借利率的浮动利息支付转换为美元500次级债券的固定利息支付约4.39%被终止，新的利率互换协议将于2027年2月15日到期，以使利率互换继续有效地将可变利率支付转换为约4.39%的固定利率支付4.39%.

这一美元500于2067年到期的次级债券为无抵押、次要及次级债券，于清盘时，优先于本公司所有现有及未来的优先债务。此外，债券实际上从属于本公司所有附属公司现有和未来的债务及其他债务，包括对投保人的义务。该等债权证并不限制本公司或本公司附属公司招致额外债务的能力，包括债权证的优先偿还权及清盘时的债务。

本公司有权在不发生违约事件的情况下，连续十年推迟支付利息。递延利息将继续计入，并将按当时适用的利率计入额外利息。如果公司推迟支付利息，公司一般可以

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目录表			附注14--债务

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不得支付、赎回或购买其股本的任何股份、其任何债务证券或在清算、解散或清盘时与债权证同等或低于债权证的担保，但某些有限的例外情况除外。

公司可选择赎回$5002067年到期的次级债券，全部或部分赎回本金，另加赎回日的应计利息和未偿还利息。

关于本次债券的发行，本公司签订了一份替代资本契约(“RCC”)，以使本公司一个或多个指定系列债务的持有人受益，最初是本公司将于2043年到期的4.3%债券。根据RCC的条款，如果本公司在2047年2月12日(或RCC根据其条款终止的较早日期)之前的任何时间赎回债券，则只能用出售某些符合资格的重置证券的收益进行赎回。

2022年4月15日，哈特福德以面值美元赎回600ITS本金总额7.8752042年到期的次级债券的百分比，并在保险业务成本和其他费用中确认债务清偿损失#美元9，税前，用于未摊销债务发行成本。

长期债务

截至2023年12月31日的长期债务到期日(按面值计算)

2024年-当前到期			$	—
2025			$	—
2026			$	—
2027			$	—
2028			$	—
此后			$	4,482

循环信贷安排

哈特福德拥有750美元的优先无担保循环信贷安排，其中包括100美元可用于支持信用证的贷款(“信贷安排”)，到期日为2026年10月27日。在信贷安排下：

•循环贷款可以是多种货币。

•美元贷款将以浮动利率计息，相当于指数利率，根据借款类型加上基于哈特福德信用评级的基点利差，不晚于2026年10月27日到期。

•信用证根据哈特福德的信用评级收取费用，最迟于2027年10月27日到期。

信贷安排要求公司将最低综合净值财务契约维持在112.5亿美元(不包括AOCI)，将优先债务与资本的比率(不包括AOCI)限制在35%，并包括其他习惯契约。信贷安排是为一般企业目的而设立的。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是借款未偿还，不是信用证是在信用证项下开具的

设施及本公司遵守所有财务契诺。

劳合社信用证贷款

哈特福德银行与一个贷款机构银团(劳合社贷款机构)签订了一项承诺的信贷安排协议。劳合社贷款有两部分，其中一部分延长了1美元。74承诺额和另一批展期1 GB79百万(美元)101截至2023年12月31日)承诺。该设施的期限为两年。这项贷款的目的是签发可被劳合社视为资金的信用证，以支持领航公司承销商有限公司为劳合社1221提供的2023年和2024年承保年度(以及之前的开放年度)的承保能力。截至2022年12月31日，信用证的总面值为$74和GB79百万美元，或美元95，是劳合社贷款计划下的突出问题。

在其他契约中，劳合社贷款包含关于哈特福德的综合净值和财务杠杆的财务契约，并限制了支持FAL的信用证金额，这与劳合社的要求一致。截至2023年12月31日，哈特福德遵守了该设施的所有财务契约。

波士顿联邦住房贷款银行的抵押预付款

公司的子公司哈特福德火灾保险公司(“哈特福德火灾”)和哈特福德人寿及意外保险公司(“HLA”)是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的成员。会员资格允许这些子公司获得抵押预付款，这种预付款可以是短期的，也可以是长期的，利率固定或可变。成为FHLBB会员需要购买会员股票，并需要额外持有任何借款金额的3%或4%的会员股票。可以垫付的金额被限制在被视为合格抵押品的资产公允价值的一定百分比内，例如，3年内到期的美国政府支持的固定期限的比例为94%，5年或更长时间内到期的AA级商业抵押贷款支持的固定期限的比例为70%。在其合并资产负债表中，哈特福德报告了基于资金使用而产生的预付款的负债，这些预付款以短期或长期债务的形式提供给一般公司用途，并以其他负债的形式预支以赚取增量投资收入，这与证券借贷和回购协议等其他担保融资交易一致。康涅狄格州保险部允许哈特福德消防局和HLA承诺最高可达1.310亿美元0.7在没有事先批准的情况下，分别获得10亿美元的合格资产，以确保2024年的FHLBB预付款。质押限额按季度确定，分别基于哈特福德消防和HLA的法定承认资产和资本和盈余。

于二零二三年及二零二二年十二月三十一日， 不是FHLBB设施下未偿还的预付款。

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目录表			附注15--承付款和或有事项

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15.承付款和或有事项

管理层对每个或有事项分别进行评估。如果损失是可能的并且可以合理估计的，则记录损失。管理层根据其“最佳估计”为这些或有事项建立负债，或者，如果在可能的损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，公司将估计负债记录在损失范围的低端。

诉讼

哈特福德参与了在正常业务过程中发生的索赔诉讼，既作为责任保险人为针对被保险人提出的第三方索赔进行辩护或提供赔偿，也作为为针对其提出的保险索赔进行辩护的保险人。哈特福德通过建立未付损失和损失调整费用准备金对这类活动进行会计处理。根据与性骚扰和性虐待索赔有关的不确定性，包括在附注11，未偿损失和损失调整费用准备金中讨论的那些，以及在以下标题为“新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼”和“径流石棉和环境索赔”标题下的讨论中，管理层预计，在考虑了为潜在损失和辩护费用拨备后，与此类正常过程的索赔诉讼有关的最终责任(如果有)将不会对哈特福德的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。

哈特福德夫妇还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼主张索赔大笔金额。除了下面描述的事项外，这些诉讼还包括可能的集体诉讼，寻求获得州或国家类别的认证。例如，这类推定的集体诉讼指控与各种保险有关的索赔或不当销售或承保做法，如个人和商业汽车和财产。哈特福德家族还参与了寻求惩罚性赔偿的个人诉讼，例如声称在处理保险索赔时不守信用的索赔或其他据称不公平或不当的商业行为。与许多其他保险公司一样，哈特福德夫妇也加入了石棉原告的诉讼，他们声称，除其他外，保险公司有责任保护公众免受石棉危险的影响，保险公司在潜在的石棉案件中代表投保人提出抗辩，违反了不公平的贸易做法。管理层预计，在考虑为估计损失拨备后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况产生重大影响。尽管如此，考虑到某些诉讼中要求的巨额或不确定的金额，以及诉讼本身的不可预测性，某些事项的结果可能会不时对公司的运营业绩或现金流量产生重大不利影响，特别是在季度或年度期间。

新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼

与财产和意外伤害保险行业的许多其他公司一样，从2020年4月开始，本公司的各种直接和间接子公司(统称为哈特福德保险公司

公司“)，在某些情况下，公司本身在诉讼中被作为被告，根据哈特福德写作公司出具的商业保险单要求保险，以赔偿因新冠肺炎传播导致其业务关闭或暂停造成的据称损失。已经提起了300多起此类诉讼，其中60多起据称是代表全国或全州范围内的广泛类别的投保人提起的。这些诉讼已经在大约35个州的州和联邦法院提起。尽管指控各不相同，但原告通常要求申报保险范围、未指明金额的违约损害赔偿、利息和律师费。许多诉讼还声称，保险索赔被恶意拒绝或以其他方式违反了州法律，并寻求合同外或惩罚性赔偿。一些诉讼还声称，哈特福德写作公司通过收取或保留超额保费，从事了不公平的商业行为。

该公司及其子公司否认这些指控，并继续积极为这些诉讼辩护。哈特福德写作公司坚持认为，根据适用保险单的明确条款，他们对这些诉讼没有承保义务，因为这些诉讼据称是原告因新冠肺炎疫情而损失的业务收入。虽然保单条款不同，除其他外，取决于投保人业务的规模、性质和地点，但总的来说，这些诉讼中有争议的索赔被驳回，因为索赔人没有发现投保物业的直接有形损害或损失，导致业务完全或部分关闭的政府命令并不是由于在投保物业附近存在任何直接有形损害或损失，也没有按照保险单条款的要求禁止进入投保物业。此外，绝大多数有争议的保单明确将病毒的存在、生长、扩散、传播或活动直接或间接造成的任何损失排除在保险范围之外，但有少数例外情况不适用于本次大流行，并包含污染和污染排除，除其他事项外，明确排除威胁人类健康或福利的材料造成的任何损失。

除了预测诉讼结果的固有困难外，新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼仍存在尚不完全清楚的不确定性和偶然性，包括是否可以提起更多索赔或诉讼，任何州或全国类别将在多大程度上获得认证，以及任何此类类别的规模和范围。原告主张的法律理论因案而异，管辖政策解释的州法律也是如此。这些诉讼处于不同的诉讼阶段：一些处于诉讼的最早阶段，一些处于发现阶段，许多已经通过有利于哈特福德写作公司的裁决被驳回。此外，数十名投保人已就解雇提出上诉，支持哈特福德写作公司。哈特福德写作公司在上诉中收到了许多有利的裁决，到目前为止，还有一些不利的上诉裁决。哈特福德写作公司的其余上诉处于不同阶段

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目录表			附注15--承付款和或有事项

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合并财务报表附注(续)

上诉程序，尚未决定。此外，业务收入的计算取决于各种特定于每个投保人个人情况的因素，在这里，几乎没有原告提交损失证明或以其他方式量化或事实支持任何所谓的承保损失，无论如何，公司的经验表明，损害赔偿要求往往与对潜在损失的合理估计几乎没有关系。因此，管理层现在无法合理估计可能的损失或损失范围(如果有的话)。然而，尽管到目前为止在初审和上诉法院都有很高比例的有利结果，但考虑到大量索赔和潜在索赔、所寻求的不确定金额以及诉讼固有的不可预测性，总体而言，不利结果(如果有的话)可能对公司的综合经营业绩或流动性产生重大不利影响。

径流石棉与环境索赔

该公司继续收到急症室的申索。石棉索赔主要涉及接触石棉或含石棉产品的人所声称的身体伤害。环境索赔主要涉及污染和相关的清理费用。

本公司对急症室的绝大多数风险与1986年前的事故有关，这些事故在财产和意外伤害其他业务(“径流A&E”)中报告。此外，自1986年以来，本公司在一般责任保单下承保石棉和环境风险，在房主保单下承保污染责任，这两项分别在商业和个人保单中报告。

在1986年之前，该公司承保了几种不同类别的保险合同，可能包括急症室索赔。首先，该公司撰写了主要保单，在被保险人的责任计划中提供第一层保险。其次，该公司承保了超额保单和伞式保单，为耗尽标的承保范围的损失提供了更高层次的保险。第三，该公司充当再保险人，承担由承保主要保险、超额保险、伞形保险和再保险的其他保险公司承担的部分风险。

严重的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计与环境和石棉索赔有关的未付总损失和费用所需的最终准备金的能力。对这些风险敞口的总储备估计的变化程度明显大于其他更传统的风险敞口。

就石棉暴露准备金而言，导致高度不确定性的因素包括损失发展模式不充分、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及关于基本索赔和公司承保义务的不一致和新兴的法律理论。此外，随着时间的推移，包括本公司在内的保险公司在提出石棉索赔的速度、特定被保险人的索赔经验和索赔价值方面都经历了重大变化，使得根据过去的经验对未来风险敞口的预测变得不确定。原告和保险人也试图利用破产程序，包括“预审”

打包“破产，以加速和增加保险公司的损失赔付。此外，一些投保人提出了可能不适用总赔偿限额的新的保险索赔类别。进一步的不确定性包括其他承运人的破产、被保险人的破产以及与该公司为A&E索赔收回再保险的能力有关的意想不到的事态发展。管理层认为，这些问题不太可能在不久的将来得到解决。

就环境风险准备金而言，造成高度不确定性的因素包括：对投保人的责任和损害赔偿理论不断扩大；新出现的风险，如全氟烷基物质和多氟烷基物质(“全氟烷基物质”)；重大诉讼中固有的风险；关于环境索赔的存在和范围的不一致和新出现的法律理论；以及监管机构要求的补救的范围和复杂程度。

假设再保险申索(包括与急症室申索有关的申索)的申报模式，远较直接申索为长。在许多情况下，需要几个月或几年的时间才能确定投保人自己的义务已得到履行，以及所涉再保险如何适用于此类索赔。延迟报告再保险索赔和风险增加了估计相关准备金的不确定性。

此外，我们亦无法预测法律和立法环境的转变及其对急症室申索服务未来发展的影响。

鉴于上述因素，本公司认为，其用来估计更传统类型保险风险的最终索赔成本的精算工具和其他技术在估计A&E风险准备金时不太准确。因此，该公司主要依靠基于风险的分析来估计这些索赔的最终成本，包括再保险总额和净额，并定期评估新的账户信息，以评估其潜在的A&E风险。该公司补充了这一基于风险敞口的分析，对公司历史上的直接直接净亏损和已支付及报告的费用和按历年和/或报告年度的净亏损和已支付及已报告的经验进行了评估，以评估支付和报告的总活动所显示的任何新的趋势、波动或特征。

尽管本公司认为其目前的A&E准备金是适当的，但重大的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计未偿损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，任何此类额外负债虽然目前不可估量，但可能对哈特福德的综合经营业绩或流动性产生重大影响。

对于它的第二轮急救索赔，aS，2023年12月31日，公司报告美元248净石棉和环境储量的收益，包括转让给与尼科合作的A&E ADC的亏损收益。此外，该公司还记录了一笔$788在经济上让给Nico的其他负债中的递延收益，但收益直到后来才在收益中确认。虽然该公司相信其目前的A&E径流储量是适当的，但重大的不确定性限制了我们估计最终储量的能力

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目录表			附注15--承付款和或有事项

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合并财务报表附注(续)

对于未付损失和相关费用是必要的。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，任何此类额外负债虽然目前无法合理评估，但可能对哈特福德的综合经营业绩或流动性产生重大影响。

本公司的A&E ADC再保险协议实质上为2016年及之前意外年度的所有A&E储备发展项目提供再保险，包括商业航线及个人航线所包括的径流A&E及A&E储备。急症室发展局的承保上限为$。1.520亿美元，高于截至2016年12月31日公司现有的A&E净储备约为$1.7十亿美元。截至2023年12月31日，本公司已发生1,438在根据A&E ADC条约割让的A&E储备的累积不利发展中，剩下$62可用于未来不利净储备发展的覆盖面(如果有的话)。2016年及之前事故年度急症室索赔的累积不利发展最终可能超过美元1.5在这种情况下，超过条约限额的任何不利发展都将作为收益的费用由本公司吸收。在这些情况下，这些费用的影响可能会对公司的综合经营业绩或流动性产生重大影响。有关A&E ADC的更多信息，请参阅附注11，未偿损失准备金和损失调整费用.

资金不足的承付款

截至2023年12月31日，公司的未偿还承诺总额为$2.6亿美元，其中1.9十亿美元主要承诺为有限合伙企业和其他替代投资提供资金，在承诺期内，合伙企业可能会要求提供资金，为购买新投资和伙伴关系费用提供资金。有限合伙企业的购买投资和其他替代投资的资金由普通合伙人或经理酌情决定，并可随时要求。此外，$313未清承付款中有20%涉及主要与税收抵免和私人债务有关的各种供资义务。剩余未清承付款#美元376与抵押贷款有关。在美元中2.6未偿还承付款总额为10亿美元，84与本公司可无条件取消的按揭贷款承诺有关。

担保基金和其他与保险有关的评估

在所有州，获得许可从事某些类别保险业务的保险公司都必须成为担保基金的成员。在大多数州，如果承保该州任何这类保险的保险公司破产，担保基金可以评估其成员支付破产保险公司的承保索赔。评估的依据是每个成员在该州破产保险人所投保的保险类别的保费中所占比例。任何一年的评估通常限于一或二每年保费的百分比取决于所在的州。一些州允许会员保险公司通过向投保人收取附加费或通过全额或部分保费抵税来追回支付的分摊费用，而另一些州则允许通过费率申报程序追回分摊款项。

担保基金和其他保险相关评估的负债在评估可能发生、能够合理估计的情况下以及本公司有义务支付强制或可能评估的事件发生时应计。担保基金和其他与保险有关的评估的负债不会贴现，并作为其他负债的一部分列入综合资产负债表。截至2023年12月31日和2022年12月31日，负债余额为美元。77及$82，分别为。截至2023年12月31日和2022年12月31日，0及$1与担保基金或其他与保险有关的评估有关的保费税收抵扣。

衍生产品承诺

该公司的某些衍生品协议包含与签订衍生品协议的个别法人实体的财务实力评级有关的条款，这些评级由国家公认的统计机构设定。如果法律实体的财务实力低于某些评级，衍生工具协议的交易对手可在某些情况下终止协议，并要求立即结清根据每项受影响的双边协议交易的所有未偿还衍生工具头寸。

结算金额由根据每项协议交易的衍生工具持仓净额厘定。如果由对手方行使终止权，可能会增加相关费用，降低对手方与该法人进行交易的意愿，从而影响该法律实体进行套期保值活动的能力。截至2023年12月31日，所有具有信用风险相关或有特征且处于净负债头寸的衍生工具的公允价值合计为$43法人已为其提供了#美元的抵押品。39在正常的业务过程中。根据截至2023年12月31日的衍生品合同条款，穆迪或S下调当前财务实力评级将不需要额外的资产作为抵押品。这一要求可能会因我们套期保值活动的变化或合同条款的变化而变化。如果需要，我们将提供的额外抵押品的性质主要是美国国库券、美国国库券和政府机构证券。

担保

在将业务或实体出售给第三方的正常过程中，本公司已同意赔偿买方在交易结束后因违反有关所出售业务或实体的陈述和担保或本公司和/或其附属公司的契诺和义务而产生的损失。这些义务通常受到合同或法律实施(如诉讼时效)所界定的各种时间限制。在某些情况下，最高潜在债务受到合同限制，而在另一些情况下，这种限制并未具体规定或适用。本公司预计不会就这些担保支付任何重大款项，也不承担与这些担保相关的任何重大责任。

哈特福德已保证及时支付某些人寿、意外和健康以及年金下的合同索赔

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目录表			附注15--承付款和或有事项

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其以前的人寿和年金业务发行的合同，其中大部分担保合同是在1990年至1997年之间签发的(“Talcott担保”)。于2018年5月出售人寿及年金业务后，买方就担保项下产生的任何责任向本公司作出弥偿。Talcott的担保仅涵盖合同义务，但其他方面对未来最大潜在付款没有限制。

Talcott担保的信用损失负债(“LCL”)的计算方法是，担保合同下的估计应付金额乘以违约概率和违约损失金额。违约概率由发出合同的适用保险公司的信用评级指定，并基于通过多个经济周期估计的类似期限的负债的保险业历史违约。信用评级是当前的和前瞻性的，并考虑了各种经济结果。由于年金占已发行合同的大部分，考虑到违约因素造成的损失是基于对年金的历史研究。

投保人从资不抵债的房地产资产中收回。该公司的风险敞口预计将在包括一个以上经济周期的一段时间内耗尽。

本公司对Talcott担保所需有限责任合约金的评估考虑了当前的经济环境和宏观经济情景，类似于用于估计抵押贷款的ACL的方法。见注5--投资。2021年，LCL从1美元下降到1美元26至$25主要反映有担保合同项下的估计应付金额减少，以及与先前假设相比，新冠肺炎的预期影响有所减弱。2022年，有限责任公司的年收入降至1美元22主要是因为有担保合同项下应付的估计数额有所减少。在2023年期间，有限责任公司的收入降至$9主要是由于Talcott的信用评级上调，以及担保合同项下的估计应付金额减少。该公司从未经历过类似塔尔科特担保的财务担保亏损，我们相信亏损风险微乎其微。

16.权益

股权回购计划

2022年7月，董事会批准了一项高达1美元的股票回购授权3.02022年8月1日至2024年12月31日。截至2023年12月31日，公司拥有美元1.35根据这项股份回购计划，剩余的10亿美元用于股权回购。在截至2023年12月31日的年度内，公司回购了$1.41000亿美元(19.2百万股)。哈特福德家族的$3.0其董事会于2020年12月授权的10亿股权回购计划于2022年12月31日到期。在截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司回购了$1.61000亿美元(22.3百万股)和$1.71000亿美元(25.9百万股)，分别为这些回购计划下的普通股。

在2024年1月1日至2024年2月22日期间，公司回购了$200 (2.3百万股)。

根据剩余的股权回购授权进行任何股份回购的时间取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

截至2023年12月31日，公司应计美元12在股票回购的消费税中，部分因股票发行而减少，在公司综合资产负债表的其他负债中列报。

优先股

公司拥有优秀 13.8百万股存托股份，每股相当于本公司持有的6.0%G系列非累积永久优先股(“优先股”)股份的千分之一权益，清算优先权为$25,000每股(相等于$25.00按存托股份计算)。优先股是永久性的，没有到期日。

股息在宣布时入账。如果宣布分红，则应在每年2月、5月、8月和11月的15日支付季度拖欠股息。如果在最近完成的股息期内，优先股的所有流通股没有宣布和支付或支付股息，不是哈特福德的普通股可以支付或宣布分红，哈特福德不得购买、赎回或以其他方式收购其普通股。

优先股可根据公司的选择权全部或部分赎回，赎回价格为$25,000每股，加上当期股息期间的未支付股息。

法定结果

哈特福德家族的美国国内保险子公司按照适用的州保险部门规定或允许的法定会计做法编制其法定财务报表，这与美国公认会计原则有很大不同。规定的法定会计惯例包括NAIC的出版物，以及国家法律、法规和一般行政规则。法定财务报表和根据美国公认会计原则编制的财务报表之间的差异在国内和国外司法管辖区有所不同。主要区别在于，法定财务报表不反映递延保单收购成本和限制递延所得税，在特别盈余账户内确认追溯再保险的递延收益，而不是将其确认为其他负债，主要使用NAIC为人寿保险准备金规定的利率和死亡率假设，通常以摊销成本计入债券投资，并在扣除再保险后列报保险资产和负债。就报告而言，法定资本和盈余统称为“法定资本”。

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目录表			注16 -股权

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美国法定净收入

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
团体福利保险子公司			$	592		$	378		$	32
财产和意外伤害保险子公司			1,887			1,514			1,774
总			$	2,479		$	1,892		$	1,806

美国法定资本

			截至12月31日，
			2023			2022
团体福利保险子公司			$	2,748		$	2,571
财产和意外伤害保险子公司			12,549			12,111
总			$	15,297		$	14,682

监管资本要求

该公司在美国的保险公司的注册地规定了RBC的要求。这些规定提供了一种方法，以衡量保险公司根据其规模和风险状况支持其整体业务运营所需的法定资本金的最低数额。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，每个水平都需要具体的纠正行动。本公司所有营运保险子公司的RBC比率均超过适用保险条例所要求的最低水平。

与美国保险监管机构采用的RBC比率类似，公司运营所在的国际司法管辖区的监管机构通常会为保险公司设定最低偿付能力要求。该公司所有的国际保险子公司都希望维持高于适用监管机构要求的最低水平的资本水平。

股息限制

从其保险子公司向HFSG控股公司支付的股息受保险法规的限制。该公司的主要保险子公司总部设在美国和英国。

根据康涅狄格州的保险控股公司法，康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律规定，宣布或支付任何股息，连同在过去12个月内作出的其他股息或分派，超过(I)项中较大者，须通知州保险专员并经其批准。10保险人截至上一年12月31日的法定投保人盈余的百分比或(Ii)上一年度的净收益(如该公司是人寿保险公司，则为净收益)，两者均根据法定保险会计原则厘定。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的赚取盈余，则需要事先获得康涅狄格州保险专员的批准。

在纽约注册的财产意外伤害保险公司，包括NIC和Navigator Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在没有通知和州保险专员批准的情况下，通常不得在任何12个月期间从赚取的盈余中支付股息，超过以下两者中的较小者：(I)截至最近提交的财务报表的保险公司法定投保人盈余的10%，或(Ii)同一十二个月期间调整后投资净收益的100%。

劳合社辛迪加的公司成员可以向其母公司支付股息，但不得超过劳合社资本金要求下的资金，并受英国公司法的限制。FAL是根据偿付能力II资本充足率模式下辛迪加的偿付能力资本要求(“SCR”)、管理英国注册保险公司的现行监管框架以及劳合社的特定经济资本评估确定的。在英国注册的保险公司可以从其法定利润中向母公司支付股息，但须受英国公司法和偿付能力II的限制。

哈特福德保险子公司所在的其他司法管辖区的保险控股公司法律一般对股息的支付有类似(尽管在某些情况下有更多限制)的限制。除法定派息限制外，本公司在厘定附属公司的股息时，亦会考虑其他项目。这些考虑因素包括但不限于子公司的预期收益和资本化、监管资本要求、流动性要求和个别运营公司的国家存款要求。

2023年，HFSG控股公司获得了408来自人类白细胞抗原的红利和美元129来自哈特福德基金。此外，HFSG控股公司获得了$1.52023年P&C子公司的净股息为10亿美元，其中不包括美元100随后支付给P&C子公司的P&C股息和50与哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的利息支付有关的P&C股息。

公司的财产和意外伤害保险子公司的监管股息能力为#美元。1.82024年为10亿美元。HFSG控股公司预计将获得约$1.5在考虑了国家存款和监管资本要求以支持某些实体的增长、预计随后将贡献给P&C子公司的股息以及与公司间票据利息相关的股息后，净股息为30亿美元。

HLA的监管股息能力为$609在2024年，大约有$600预计2024年的股息。

目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有限制。

受限净资产

截至2023年12月31日，公司旗下保险子公司净资产为美元。14.530亿美元，根据美国公认会计准则确定，在未经监管机构事先批准的情况下，被限制向HFSG控股公司付款。

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目录表			注17 -所得税

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合并财务报表附注(续)

17.所得税

所得税费用

本公司及其子公司在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区(视情况适用)提交所得税申报单。所得税前收入包括来自国内业务的收入#美元。3,042, $2,260及$2,919截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，海外业务收入（损失）为美元46, $2和$(14）截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度。

所得税费用

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
所得税支出(福利)
当前-美国联邦			$	582		$	550		$	486
外国			—			(1)			2
总电流			582			549			488
推迟-美国联邦			6			(124)			52
外国语			(4)			18			(6)
延期合计			2			(106)			46
所得税费用总额			$	584		$	443		$	534

所得税税率对账

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
按美国联邦法定税率征税			$	648		$	474		$	611
免税净投资收益			(41)			(29)			(67)
其他			(23)			(2)			(10)
所得税拨备			$	584		$	443		$	534

当前应缴所得税为美元18及$56截至2023年12月31日和2022年12月31日分别计入合并资产负债表的其他负债。

递延税金

综合资产负债表上的递延所得税资产和负债代表资产和负债的财务报告与税基之间差异的税务后果。

该公司主要支付非收入州税，占保费的一定比例，并计入保单获取成本。州所得税为美元3, $4及$4分别截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，并计入其他费用。哈特福德尚未记录州递延税，包括州营业亏损结转的净递延税资产，因为该公司预计不会赚取州应税收入来利用此类州税收优惠。

递延税项资产(负债)

			截至12月31日，
			2023			2022
递延税项资产
损失准备金和税收折扣			$	517		$	437
未动用保费准备金和其他承保相关准备金			483			442
员工福利			172			167
投资未实现净亏损			387			668
净营业亏损结转			45			37
其他			1			19
递延税项资产总额			1,605			1,770
估值免税额			(12)			(27)
递延税项资产，扣除估值准备后的净额			1,593			1,743
递延税项负债
递延收购成本			(163)			(146)
投资相关项目			(110)			(48)
其他可折旧和可摊销资产			(147)			(112)
递延税项负债总额			(420)			(306)
递延税项净资产			$	1,173		$	1,437

截至2023年12月31日，公司的海外净经营亏损（“NOL”）递延所得税资产为美元45部分被估值津贴美元抵消12.虽然外国NOL并未到期，但这项评估反映了公司短期内在这些特定司法管辖区产生足够应税收入的能力的不确定性。

管理层已根据税务性质和司法管辖权评估了对其递延所得税资产进行估值拨备的必要性。在进行评估时，管理层考虑了未来应税暂时性差异逆转、不包括逆转暂时性差异的未来应税收入、持有资产以收回的能力以及结转、开放结转年份的应税收入以及管理层认为审慎可行的其他税务规划策略。

不确定的税收状况

未确认税务利益的前滚

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
期初余额			$	22		$	16		$	15
增加总额--本期税收状况			5			6			6
诉讼时效失效			(1)			—			(5)
期末余额			$	26		$	22		$	16

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目录表			注17 -所得税

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合并财务报表附注(续)

未确认税收优惠的全部金额，如果确认，将影响释放期间的实际税率。该公司认为，合理地可能约为$4由于适用的诉讼时效失效，公司在2020年的纳税申报单上声称的与研发抵免相关的目前未确认的税收优惠可能会在2024年底之前确认。2021年，公司确认了美元5该公司此前未确认的税收优惠与2018年出售的人寿和年金业务的单独资产账户的股息相关。这一负债须遵守一项税务赔偿协议，在诉讼时效失效时，包括在其他资产中的相应应收款已减记。

其他税务事项

2022年8月16日，美国颁布了2022年《降低通货膨胀法案》(IRA)，该法案一般在2022年12月31日之后的几年内生效。值得注意的是，该法案对三年平均财务报表收入超过10亿美元的公司设立了15%的公司替代最低税(CAMT)。美国国税局已经发布了一些初步指导意见，预计将在来年发布更详细的拟议法规。本公司已作出某些解释和假设，以符合CAMT。当公司的财务报表收入结束时

10亿美元，预计该公司不会承担CAMT债务。如果在未来支付CAMT，这笔金额将作为信用结转无限期可用，将在未来几年减少税收，并将被视为反映在递延税项中的临时项目。

该公司的联邦所得税审计已于2013年前完成。被收购的导航员集团目前正在接受美国国税局对收购前2019年税期的审计。诉讼时效截止至2019纳税年度，但在开放纳税年度和Navigator收购前2019纳税期间使用的NOL结转除外。管理层相信，本公司的综合财务报表已就所有未完税年度因税务审查及其他与税务有关的事宜而可能产生的任何潜在调整拨备足够的拨备。

本公司在合并财务报表中将利息和罚款(如果适用)归类为所得税费用。公司确认净利息支出为#美元。2及$1在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，净利息收入为1分别为截至2021年12月31日的年度。本公司并不相信于任何未完税年度会受到任何惩罚，因此并无记录任何惩罚应计项目。

18.累计其他全面收益(亏损)的变动和重新分类

截至2023年12月31日的年度扣除税项后AOCI的变动

			中的更改
			固定期限未实现净收益(亏损)			固定到期日的未实现亏损			现金流量套期保值工具的净收益(亏损)			外币折算调整			对未来政策福利调整的责任			养老金和其他退休后计划调整			AOCI， 税后净额
期初余额			$	(2,594)		$	(7)		$	40		$	31		$	35		$	(1,346)		$	(3,841)
更改类别前的保监处			1,275			(5)			(25)			8			(13)			(148)			1,092
从AOCI重新分类的金额			133			4			1			—			—			27			165
OCI，税前			1,408			(1)			(24)			8			(13)			(121)			1,257
所得税优惠(费用)			(296)			—			5			(2)			3			25			(265)
税后净额保监处			1,112			(1)			(19)			6			(10)			(96)			992
期末余额			$	(1,482)		$	(8)		$	21		$	37		$	25		$	(1,442)		$	(2,849)

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目录表			注18 -累计其他综合收益（损失）

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截至2022年12月31日的年度AOCI变化（税后）

			中的更改
			固定期限未实现净收益(亏损)			固定到期日的未实现亏损			现金流量套期保值工具的净收益(亏损)			外币折算调整			对未来政策福利调整的责任			养老金和其他退休后计划调整			AOCI， 税后净额
期初余额			$	1,631		$	(2)		$	6		$	41		$	(59)		$	(1,489)		$	128
更改类别前的保监处			(5,630)			(6)			56			(13)			119			119			(5,355)
从AOCI重新分类的金额			282			—			(13)			—			—			62			331
OCI，税前			(5,348)			(6)			43			(13)			119			181			(5,024)
所得税优惠(费用)			1,123			1			(9)			3			(25)			(38)			1,055
税后净额保监处			(4,225)			(5)			34			(10)			94			143			(3,969)
期末余额			$	(2,594)		$	(7)		$	40		$	31		$	35		$	(1,346)		$	(3,841)

截至2021年12月31日止年度AOCI变化（税后）

			中的更改
			固定期限未实现净收益(亏损)			固定到期日的未实现亏损			现金流量套期保值工具的净收益(亏损)			外币折算调整			对未来政策福利调整的责任			养老金和其他退休后计划调整			AOCI， 税后净额
期初余额			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	—		$	(1,717)		$	1,170
会计变更的累积影响，扣除税款 [1]			21			—			—			—			(86)			—			(65)
调整后的余额，期初			2,855			(2)			12			43			(86)			(1,717)			1,105
更改类别前的保监处			(1,315)			—			28			(3)			33			219			(1,038)
从AOCI重新分类的金额			(234)			—			(36)			—			—			70			(200)
OCI，税前			(1,549)			—			(8)			(3)			33			289			(1,238)
所得税优惠(费用)			325			—			2			1			(6)			(61)			261
税后净额保监处			(1,224)			—			(6)			(2)			27			228			(977)
期末余额			$	1,631		$	(2)		$	6		$	41		$	(59)		$	(1,489)		$	128

[1]包括美元的调整21用于消除影子储备和（美元86）用于更新未来政策福利准备金的贴现率假设。请参阅注释1 -呈列基础和重要会计政策。

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目录表			注18 -累计其他综合收益（损失）

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合并财务报表附注(续)

从AOCI重新分类

AOCI			从AOCI重新分类的金额									合并经营报表中受影响的细目
			截至2023年12月31日止的年度			截至2022年12月31日止的年度			截至2021年12月31日止的年度
固定期限的未实现净收益，ATF
固定期限，美国食品安全局			$	(133)		$	(282)		$	234		已实现净收益(亏损)
			(133)			(282)			234			税前合计
			(28)			(59)			49			企业所得税支出
			$	(105)		$	(223)		$	185		净收入
ACL固定期限的未实现损失
固定期限，美国食品安全局			$	(4)		$	—		$	—		已实现净收益(亏损)
			(4)			—			—			税前合计
			(1)			—			—			企业所得税支出
			$	(3)		$	—		$	—		净收入
现金流对冲工具的净收益（损失）
利率互换			$	(26)		$	6		$	41		净投资收益
利率互换			15			(2)			(10)			利息开支
外币掉期			10			9			5			净投资收益
			(1)			13			36			税前合计
			—			3			8			企业所得税支出
			$	(1)		$	10		$	28		净收入
养老金和其他退休后计划调整
摊销先前服务信贷			$	7		$	7		$	7		保险运营成本和其他费用
精算损失摊销			(34)			(69)			(77)			保险运营成本和其他费用
			(27)			(62)			(70)			税前合计
			—			(13)			(15)			企业所得税支出
			(27)			(49)			(55)			净收入
从AOCI重新分类的总金额			$	(136)		$	(262)		$	158		净收入

19.员工福利计划

投资和储蓄计划

该公司的几乎所有美国员工都有资格参加哈特福德投资和储蓄计划，根据该计划，指定的缴款可以投资于各种投资，包括10%，在一个主要由哈特福德的普通股组成的基金中。该公司的捐款包括以下非选择性捐款2.0符合条件的薪酬的%，以及最高可达6.0员工支付的符合条件的薪酬的百分比。公司还维持一个非合格储蓄计划，即哈特福德超额储蓄计划，其与员工薪酬相关的美元对美元的供款超过了符合税务条件的投资和储蓄计划下可提供的符合条件的补偿金额

计划一下。员工的合格补偿包括加班费和奖金，但投资储蓄计划和超额储蓄计划加在一起，限额为$1每年一次。这些计划给哈特福德号带来的总成本约为$163, $142及$147截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

此外，哈特福德还为公司国际子公司的某些员工建立了固定缴款养老金计划。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的每一年，这些计划对哈特福德的成本为$3.

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目录表			注19 -员工福利计划

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合并财务报表附注(续)

退休后福利计划

固定收益养老金计划- 该公司为美国员工维持哈特福德退休计划，这是一项美国合格固定收益养老金计划(“美国养老金计划”)，涵盖了2013年1月1日之前聘用的几乎所有美国员工。该公司还维持不合格的养老金计划，以提供先前累积的超过国内收入法限制的退休福利，以及加拿大固定收益养老金计划。无限制和加拿大的固定福利计划统称为“其他养老金计划”。

美国养老金计划包括两个福利公式，这两个公式都被冻结：最终平均工资公式(所有应计项目于2008年12月31日停止)和现金余额公式，其福利应计项目截至2012年12月31日停止，尽管现有的现金余额公式账户余额将继续计息。截至2012年12月31日作为参与者的员工，如果他们继续工作，将继续获得关于其冻结的应计福利的既得抵免。现金余额计划的利息贷记利率高于上一历年12月公布的10年期美国国债的平均年收益率，即3.3%。哈特福德超额养老金计划I和哈特福德超额养老金计划II也被冻结，这两个计划是本公司针对某些高薪员工的非合格超额养老金福利计划。

集团退休人员健康计划- 本公司为符合条件的退休员工提供一定的医疗和人寿保险福利。该公司的医疗福利缴费是退休人员退休日期和服务年限的函数。此外，该计划对某些退休人员设定了美元上限，限制了公司的平均缴费。哈特福德预付了一部分医疗保健义务，在这种预付资金可以在税收有效的基础上完成的情况下。从2017年1月1日开始，对于参加退休人员PPO医疗计划的65岁及以上退休人员，公司通过向健康报销账户缴费来为医疗和牙科医疗福利的成本提供资金，覆盖的个人可以从医疗保健交易所获得各种保险计划。从2002年1月1日起，公司补贴的退休医疗、退休牙科和退休人员人寿保险福利将被取消，适用于2002年1月1日或之后在公司的原定聘用日期的员工。该公司还修改了退休后医疗、牙科和人寿保险计划，不再为2014年1月1日或之后退休的员工提供补贴保险。

假设

根据与公司养老金和其他退休后对员工的义务有关的会计原则

根据其各项福利计划，本公司须作出大量假设，以计算每期的相关负债及开支。在固定收益养老金计划和团体退休人员健康计划下，对养老金和其他退休后支出影响最大的两个经济假设是贴现率和计划资产的预期长期回报率。用于确定贴现率的收益率曲线是基于按久期分组的优质固定收益投资的收益率，使用每个久期组的上述平均值。根据所有可用的市场和行业信息，确定5.15%和5.13%是截至2023年12月31日分别计算公司美国养老金计划和其他退休后债务的适当贴现率。

预期长期回报率既考虑了当前的市场收益率，也考虑了该计划的投资策略在计划剩余期限内预期实现的投资回报。该公司还考虑了该计划的资金状况、投资波动性、持续时间和与养老金义务特点有关的不同时期的总回报，这些都受到公司劳动力人口结构的影响。对于养恤金计划，本公司承担了大约81固定收益证券和19非固定收益证券(环球股票及有限合伙企业)于截至2023年12月31日止年度的假设预期长期回报率中的百分比，而本公司预期分配73固定收益证券和27%的非固定收益证券，以得出截至2022年12月31日的年度的预期长期回报率。100在其截至2023年12月31日的年度的假设中，固定收益证券的百分比，而公司预计将分配75固定收益证券和25%的非固定收益证券，以得出截至2022年12月31日的年度的预期长期回报率。基于这些分析，管理层确定长期回报率假设为6.10%和4.50截至2023年12月31日和2023年12月31日的年度，公司的美国养老金计划和其他退休后债务分别为5.10%和4.80截至2022年12月31日的年度，公司的美国养老金计划和其他退休后债务分别为%。为了确定公司2024年的支出，公司假设分配81固定收益证券和19养老金计划的非固定收益证券百分比以及分配 100退休后计划的固定收益证券占%，导致计划资产的预期长期回报率为 5.90%和4.50公司的美国养老金计划和其他退休后义务分别为%。

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计算福利义务和确认净额时使用的假设

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
用于确定福利义务的加权平均假设
折扣率：
美国养老金计划			5.15		%	5.43		%	2.91		%
其他养恤金计划			5.14		%	5.40		%	2.83		%
其他退休后福利			5.13		%	5.39		%	2.72		%
现金余额计划的利息贷记率			4.36		%	3.89		%	3.30		%
用于确定净定期福利成本的加权平均假设：
折扣率：
美国养老金计划			5.43		%	2.91		%	2.66		%
其他养恤金计划			5.40		%	2.83		%	2.52		%
其他退休后福利			5.39		%	2.72		%	2.36		%
计划资产的预期长期回报率：
美国养老金计划			6.10		%	5.10		%	5.40		%
其他养恤金计划			4.40		%	3.30		%	2.90		%
其他退休后福利			4.50		%	4.80		%	4.90		%
假定的医疗成本趋势比率
65岁之前医疗保健费用趋势率			8.00		%	7.00		%	7.00		%
65岁后医疗保健费用趋势率			不适用			不适用			不适用
假定成本趋势率下降的比率(最终趋势率)			4.50		%	4.50		%	4.50		%
利率达到最终趋势利率的年份			2038			2032			2032

债务和供资状况

下表列出了福利义务和计划资产公允价值的年初和期末余额的对账，以及公司固定福利养老金和退休后医疗保健和人寿的资金状况

保险福利计划。提供符合资格的美国养老金计划、其他养老金计划（包括不合格计划和加拿大养老金计划）和其他退休后福利的信息。

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债务和供资状况

			美国养老金计划									其他养恤金计划									养老金计划总额									其他退休后福利
			截至12月31日止年度，
			2023			2022						2023			2022						2023			2022						2023			2022
福利义务的变更
养恤金义务-年初			$	3,156		$	4,210					$	334		$	439					$	3,490		$	4,649					$	143		$	197
服务成本			3			4						—			—						3			4						—			—
利息成本			163			101						17			10						180			111						7			4
计划参与者的缴费			—			—						—			—						—			—						8			10
精算损失(收益)			38			14						2			4						40			18						3			(5)
的假设变动			100			(985)						8			(92)						108			(1,077)						3			(33)
已支付的福利[1]			(191)			(188)						(27)			(27)						(218)			(215)						(26)			(30)
福利义务-年底 [2]			$	3,269		$	3,156					$	334		$	334					$	3,603		$	3,490					$	138		$	143
计划资产的变更
计划资产的公允价值-年初			$	3,513		$	4,467					$	11		$	15					$	3,524		$	4,482					$	30		$	51
计划资产的实际回报率			254			(742)						—			(3)						254			(745)						1			(6)
雇主供款[3]			—			—						1			—						1			—						5			5
计划参与者的缴款 [3]			—			—						—			—						—			—						8			10
已支付的福利[1]			(191)			(188)						(1)			(1)						(192)			(189)						(26)			(30)
已支付的费用			(14)			(24)						—			—						(14)			(24)						—			—
计划资产公允价值--年终			$	3,562		$	3,513					$	11		$	11					$	3,573		$	3,524					$	18		$	30
资金状况--年终			$	293		$	357					$	(323)		$	(323)					$	(30)		$	34					$	(120)		$	(113)
在综合资产负债表中确认的金额
其他资产			$	293		$	357					$	—		$	—					$	293		$	357					$	—		$	—
其他负债			$	—		$	—					$	(323)		$	(323)					$	(323)		$	(323)					$	(120)		$	(113)

[1]支付的其他退休后福利指从计划资产中支付的非关键员工退休后医疗福利、公司资产和计划参与者供款。

[2]截至2023年和2022年12月31日，累计福利义务等于预计福利义务。

[3]雇主和计划参与者对其他退休后福利的缴款代表来自公司和计划参与者资产的资金。

2023年美国养老金计划假设的变化主要包括美元88由于贴现率从 5.43截至2022年12月31日估值的% 5.15截至2023年12月31日估值的%。2022年假设变化包括1美元997由于贴现率从 2.91截至2021年12月31日估值的% 5.43截至2022年12月31日估值的%。

2023年其他养恤金计划的假设变化主要包括#美元。7由于贴现率从 5.40截至2022年12月31日估值的% 5.14截至2023年12月31日估值的%。2022年假设变化包括1美元92由于贴现率从 2.83截至2021年12月31日估值的% 5.40截至2022年12月31日估值的%。

包括在上表的美国养恤金计划的福利债务中，现金余额计划的养老金福利债务为$357及$338分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。

上表所列养恤金计划总资产的公允价值不包括#美元的资产，因此也不包括供资状况。198及$170截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别由拉比信托基金持有并指定用于其他养老金计划。该公司贡献了$3到2023年拉比信托基金。这些资产不符合计划资产的资格；但是，这些资产可用于支付某些退休、终止和在职参与者的福利。该等资产可供本公司的一般债权人在破产时使用。拉比信托基金的资产包括股权和固定收益投资。如果这些拉比信托基金的公允价值包括在上表中，养老金计划总资产将为#美元。3,771及$3,694截至2023年12月31日和2022年12月31日，养恤金计划总额的供资状况将为168及$204分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。

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下表列出了养老金计划（包括美国养老金计划和其他养老金计划）的净定期成本（福利）和其他全面收入和AOCI组成部分的汇总视图。净定期成本（收益）在合并经营报表中的保险运营成本和其他费用中确认。

净定期成本(收益)

			养老金福利									其他退休后福利
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021			2023			2022			2021
服务成本			$	3		$	4		$	4		$	—		$	—		$	—
利息成本			180			111			96			7			4			3
计划资产的预期回报			(235)			(202)			(205)			(1)			(2)			(3)
摊销先前服务信贷			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算损失摊销			29			62			69			5			7			8
定期净成本(收益)			$	(23)		$	(25)		$	(36)		$	4		$	2		$	1

在其他全面收益(亏损)中确认的金额

			养老金福利									其他退休后福利
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021			2023			2022			2021
精算损失摊销			$	29		$	62		$	69		$	5		$	7		$	8
摊销先前服务信贷			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算净收益(亏损)			(142)			89			214			(6)			30			5
前期服务成本(积分)			—			—			—			—			—			—
总			$	(113)		$	151		$	283		$	(8)		$	30		$	6

累计其他综合收益(亏损)税前金额，尚未确认为定期收益净成本的组成部分

			养老金福利									其他退休后福利
			截至12月31日，
			2023			2022			2021			2023			2022			2021
净亏损			$	(1,777)		$	(1,664)		$	(1,815)		$	(88)		$	(87)		$	(124)
以前的服务积分			—			—			—			40			47			54
总			$	(1,777)		$	(1,664)		$	(1,815)		$	(48)		$	(40)		$	(70)

AOCI的精算净亏损超过福利义务或计划资产的市场相关价值中较大者的10%，在计划参与者的平均预期寿命内摊销为费用。

养老金计划资产

投资战略与目标配置

美国养老金计划的总体投资战略是在谨慎的投资组合风险和多样化的限制下，产生总投资回报，为当前和预期的未来福利义务提供足够的资金。关于资产管理，美国养老金计划的监督责任在于哈特福德养老金投资委员会，该委员会由个人组成，其职责包括制定总体目标和

这包括制定投资政策；选择适当的投资选择和范围；选择合格的服务提供者，如投资经理和投资顾问；定期审查资产配置组合和资产配置目标；监测业绩，以确定是否实现了回报率目标，以及是否遵守了政策和准则。养老金投资委员会采取了一种降低风险的下滑路径，减少了对股权证券和有限合伙企业的目标配置，并随着时间的推移增加了对固定收益证券的配置，以应对美国养老金计划资金状况的改善。该公司认为，资产配置决定将是决定美国养老金计划长期表现的最重要因素。

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目标资产配置范围

			养老金计划						其他退休后计划
			最低要求			极大值			最低要求			极大值
股权证券			—		%	20		%	—		%	—		%
固定收益证券			75		%	95		%	100		%	100		%
有限合伙企业			—		%	25		%	—		%	—		%

不同资产类别之间的市场表现不同，以及下滑路径背景的变化，可能会不时导致资产配置偏离预期的资产配置范围。资产配置组合是定期审查的。如果确定需要资产配置组合再平衡，则未来的投资组合增加和

必要时，将首先使用提款，以将配置置于战术范围内，然后再跨投资组合转移资产。

美国养老金计划投资于多个资产类别，反映了美国养老金计划的当前需求、投资偏好、风险容忍度和所需的多元化程度。这些资产类别包括公开交易的固定收益证券和股票、私人固定收益证券、商业抵押贷款和有限合伙企业。投资组合主要由关联经理管理。

此外，除某些其他投资外，该公司还在存续期叠加计划中使用美国国债期货合约和美国国库券，以调整美国养老金计划资产的存续期，以更好地匹配福利义务的存续期。

按公允价值计算的养老金计划资产

			截至2023年12月31日															截至2022年12月31日
资产类别			1级			2级			3级			总						1级			2级			3级			总
短期投资：			$	187		$	—		$	—		$	187					$	155		$	—		$	—		$	155
固定收益证券：
公司			—			1,643			36			1,679						—			1,791			31			1,822
RMBS			—			111			—			111						—			115			—			115
美国国债			—			271			—			271						—			165			—			165
外国政府			—			11			10			21						—			25			1			26
CMBS			—			49			1			50						—			57			1			58
其他固定收益 [1]			—			160			—			160						—			139			—			139
按揭贷款			—			—			143			143						—			—			165			165
股权证券：
国内			11			23			—			34						8			—			—			8
国际			—			45			—			45						—			7			—			7
公允价值层级中按公允价值计算的养老金计划资产总额 [2]			198			2,313			190			2,701						163			2,299			198			2,660
其他投资，按资产净值计算 [3]:
有限合伙企业												826															818
按公允价值计算的养恤金计划资产总额			$	198		$	2,313		$	190		$	3,527					$	163		$	2,299		$	198		$	3,478

[1]包括ABS、市政债券和CLO。

[2]不包括$46及$46分别于2023年、2023年及2022年12月31日，扣除因账面金额接近公允价值而在正常业务过程中属贸易应收账款而不受本披露要求规限的投资应收账款。

[3]按每股资产净值或等价物计量且未在公允价值层次中分类的投资。

下表提供了美国养老金计划资产的公允价值第三级前滚，其中重大不可观察投入(“第三级”)在公允价值计量中使用了经常性基础。美国养老金计划将金融工具的公允价值归类在3级以内，如果这些工具没有可观察到的市场，或者在没有活跃市场的情况下，

如果一个或多个用于确定公允价值的重要投入是基于美国养老金计划自己的假设。因此，下表中的损益包括因可观察因素和不可观察因素而导致的公允价值变动。

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使用重大不可观察投入的养老金计划资产公允价值计量(第3级)
资产			公司						外国政府			按揭贷款			其他[1]						总计
截至2023年1月1日的公允价值			$	31					$	1		$	165		$	1					$	198
已实现收益(亏损)，净额			—						—			(3)			—						(3)
未实现收益（损失）变动，净			2						(1)			8			—						9
购买			—						10			3			—						13
聚落			—						—			—			—						—
销售			—						—			(30)			—						(30)
转到3级[2]			5						—			—			—						5
转出第三级 [2]			(2)						—			—			—						(2)
截至2023年12月31日的公允价值			$	36					$	10		$	143		$	1					$	190
截至2022年1月1日的公允价值			$	42					$	2		$	202		$	5					$	251
已实现收益，净额			—						—			—			—						—
未实现收益（损失）变动，净			(10)						—			(25)			—						(35)
购买			1						—			4			—						5
聚落			—						—			—			—						—
销售			(2)						—			(16)			—						(18)
转到3级[2]			3						—			—			—						3
转出第三级 [2]			(3)						(1)			—			(4)						(8)
截至2022年12月31日的公允价值			$	31					$	1		$	165		$	1					$	198

[1]“其他”包括CMBS。

[2]转入和/或（转出）第三级主要归因于市场可观察信息的可用性和定价可观察性的重新评估。

不到美元1作为被动指数策略的一部分，截至2023年和2022年12月31日，包含在美国养老金计划资产中的公司普通股。

其他按公允价值计算的退休后计划资产

			截至2023年12月31日															截至2022年12月31日
资产类别			1级			2级			3级			总						1级			2级			3级			总
短期投资			$	16		$	—		$	—		$	16					$	25		$	—		$	—		$	25
固定收益证券：
RMBS			—			—			—			—						—			1			—			1
美国国债			—			2			—			2						—			4			—			4
按公允价值计算的其他退休后计划资产总额			$	16		$	2		$	—		$	18					$	25		$	5		$	—		$	30

曾经有过不是截至2023年12月31日和2022年12月31日，其他退休后福利计划资产中包括的公司普通股。

风险集中

为了最大限度地减少风险，养恤金计划列出了允许和禁止的投资。此外，养老金计划对允许的投资选择有一定的集中度限制和投资质量要求。允许的投资包括美国股权、国际股权、有限合伙企业和包括衍生工具在内的固定收益投资。允许使用的衍生工具包括期货合约、期权、掉期、货币远期、

上限或下限，可用于控制风险或提高回报，但不会用于杠杆目的。

明确禁止购买的证券包括但不限于：哈特福德家族发行的股票或固定收益工具(作为被动管理策略的一部分在公开市场上购买的股权证券除外)、只做多投资组合内任何类型的卖空、涉及使用保证金的非衍生证券、杠杆浮动和反向浮动，包括货币市场债务、自然资源不动产，如石油、天然气或木材和贵金属。

除了美国政府和某些得到美国政府完全信任和信用支持的政府机构

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对于政府，养老金计划不会对单一发行人的任何集中风险有任何实质性风险。

预计雇主供款

本公司没有美国合格固定收益养老金计划2024年所需的最低资金缴费。本公司尚未确定是否以及在多大程度上可以向2024年的美国合格固定收益养老金计划缴费。本公司将在2024年期间监测美国合格固定收益养老金计划的资金状况，以做出这一决定。

福利支付

截至2023年12月31日，预计未来10年将从养老金和其他退休后计划中支付的福利金额

			养老金福利			其他退休后福利
2024			$	242		$	17
2025			251			14
2026			258			13
2027			263			12
2028			256			12
2029 - 2033			1,307			50
总			$	2,577		$	118

20.股票补偿计划

公司基于股票的薪酬计划如下所述。为满足基于股票的补偿而发行的股份可以通过授权但未发行的股份、公司在国库中持有的股份或从公开市场购买的股份获得。2023年、2022年和2021年，公司通过国库发行股票满足股票补偿.

哈特福德在授予之日根据奖励的估计公允价值衡量股票薪酬，并在必要的服务期内以直线基础确认费用，扣除估计的没收。综合业务报表中的保险业务费用和其他费用中的基于股票的补偿费用如下：

基于股票的薪酬费用

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
股票补偿计划费用			$	125		$	131		$	128
所得税优惠			(22)			(22)			(22)
已授予、已行使和已到期的奖励的超额税收优惠			(12)			(12)			(6)
基于股票的薪酬计划费用总额，扣除税后			$	91		$	97		$	100

该公司没有对基于股票的薪酬的任何成本进行资本化。截至2023年12月31日，与尚未确认的非既得性赔偿相关的总补偿成本为$64，预计将在加权平均期间内确认2好几年了。

库存计划

未来的股票奖励可根据哈特福德2020年股票激励计划(“股票激励计划”)授予，而不是子公司股票计划和员工

如下所述的股票购买计划。股票激励计划规定，奖励的形式为根据《国税法》第422节符合条件的非限制性或激励性股票期权、股票增值权、绩效股、限制性股票或限制性股票单位，或任何其他形式的基于股票的奖励。在2020年股票计划中可能向公司员工和第三方服务提供商发行的股票的最大数量，取决于2020年股票计划中规定的调整10-股票激励计划的年限为11,250,000股票，任何在2020年2月29日之后被没收的股票，加上任何用于扣缴税款的股票。如果先前奖励股票计划下的任何奖励被没收、终止、退还、交换、到期而未行使、或以现金代替股票(包括实现预扣税款)或净发行数量少于奖励数量的股票，则受奖励的股票(或其相关部分)可用于股票奖励计划下的奖励，且该等股票应增加至最高限额。截至2023年12月31日，有6,884,152可供未来发行的股份。

根据股票激励计划授予的奖励的公允价值于授予日期计量，并在奖励的归属期间按比例支出，通常三年。对于向符合退休资格的员工发放的股票奖励，公司在比所述归属期间更短的期间内确认支出，因为员工在退休时获得加速归属，因此归属期间被认为是非实质性的。

股票期权奖

根据股票激励计划，授予的期权的行权价至少等于授予日公司普通股在纽约证券交易所的收盘价，期权的最长期限不超过10好几年了。期权通常可以通过

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目录表			注20 -股票补偿计划

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合并财务报表附注(续)

期限：三年开始一年自授予之日起生效。

本公司采用混合格子/蒙特卡罗期权估值模型(“计划估值模型”)，将提前行使期权的可能性纳入估值中。计划估值模型还结合了公司的历史终止和行使经验，以确定期权价值。

计划估值模式纳入了投入的假设范围，这些范围如下所示。波动率的期限结构通常是利用交易所交易期权的隐含波动率、历史波动率

公司的股票和其他因素。该公司使用历史数据在计划估值模型中估计期权的行使和员工离职，并通过将受赠人划分为一系列行为队列并分别为每个队列进行公平估值来适应员工偏好和风险承受能力的差异。授予期权的预期期限来自期权计划估值模型的输出，在数学意义上代表期权预期未偿还的时间段。期权合同期限内的无风险利率以授予时生效的美国固定到期日国债收益率曲线为基础。

股票期权估值假设

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
预期股息收益率			2.0%									2.3%									2.8%
预期年化现货波动率			24.5		%	-			26.0%			28.3		%	-			29.6%			34.1		%	-			43.0%
加权平均年化波动率			25.4%									28.8%									39.4%
无风险现货利率			3.8		%	-			5.1%			(0.04)		%	-			2.0%			0.03		%	-			1.4%
预期期限			6.7年份									6.4年份									6.4年份

股票激励计划下的不合格股票期权活动

			选项数量 (单位：千)			加权 平均值 行权价格			加权 平均值 剩余 合同 术语			集料 内在价值
			截至2023年12月31日止的年度
年初未清偿债务			6,596			$	51.58
授与			593			$	78.28
已锻炼			(1,118)			$	42.20
被没收			—			$	—
过期			—			$	—
年终未清偿债务			6,071			$	55.92		5.7			$	148
未偿、完全归属和预期归属			6,033			$	55.83		5.7			$	148
可在年底行使			4,790			$	52.00		4.9			$	136

总内在价值代表该期间最后一个交易日公司收盘价超过行使价的价值乘以未行使或可行使期权数量。总内在价值不包括内在价值为零或负的股票期权的影响。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度授予的每股期权在授予日的加权平均公允价值为美元21.09, $16.56及$14.88，分别。在过去几年里2023年、2022年和2021年12月31日，哈特福德酒店收到了美元47, $26、和$45分别以已行使股票期权的现金形式进行。哈特福德承认的税收优惠为美元3, $3、和$4关于截至年底止年度行使的股票期权2023年、2022年和2021年12月31日，分别为。于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度内行使的期权总内在价值为35, $24、和$28，分别为。

股票大奖

根据股票激励计划授予的股票奖励和已发行股票包括限制性股票单位和绩效股票。绩效股票在以下范围内支付0%到 200在业绩期末实现具体业绩目标的基础上初步授予的股份数量的百分比三年对于2021年拨款年度，将根据2023年年底女性和有色人种担任行政级别职务的预定代表目标的结果，将最终业绩增加或减少10%.

212

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目录表			注20 -股票补偿计划

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

不取决于市场状况的业绩股票奖励的估值等于授予日该公司普通股在纽约证券交易所的收盘价。这些没有市场条件的业绩股票奖励的股票薪酬支出是基于根据所实现的业绩水平预期授予的奖励数量的当前估计，因此，随着新的业绩估计可用，可能会在业绩期间发生变化。

其他绩效股票奖励或其部分具有基于公司总股东的市场状况

截至12月31日年底，相对于预定同行公司组的回报 三年表演期。这些绩效股票奖励的股票补偿费用基于授予日期估计的预计归属的奖励数量，因此不会因估计绩效的变化而改变。该公司使用风险中性的蒙特卡洛计划估值模型，该模型包括到期时间、公司和同行公司的隐含波动率以及公司与同行公司之间的相关性和利率。

总股东回报绩效份额的假设

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
普通股波动率			33.0%									35.9%									37.3%
同行公司的平均波动率			26.0		%	-			41.0%			27.0		%	-			46.0%			27.0		%	-			49.0%
同行公司的平均相关系数			52.0%									68.0%									67.0%
无风险现货利率			4.4%									1.8%									0.2%
术语			3.0年份									3.0年份									3.0年份

总股票奖励

股票激励计划下的非归属股票奖励活动

			限售股单位						业绩股
			股份数量 (单位：千)			加权平均 授予日期 公允价值			股份数量 (单位：千)			加权平均 授予日期 公允价值
非既得股			截至2023年12月31日止的年度
年初未归属			3,517			$	58.28		711			$	63.04
授与			1,019			$	77.72		268			$	85.69
基于绩效的调整，净									389			$	56.09
既得			(1,177)			$	54.58		(777)			$	56.09
被没收			(100)			$	66.72		(8)			$	72.05
年终未归属			3,259			$	65.44		583			$	77.97

除上表所示的非归属股份外，还有相关的非归属股息等值股份。 与限制性股票单位相关的非归属股息等值股份数量为 155万元和182 截至2023年12月31日和2022年12月31日分别为千，与绩效股票相关的未归属股息等值股票数量为 18万元和25 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为千人。股息等值股票与限制性股票单位和绩效股票的归属条款相同。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内授予的限制性股票单位每股加权平均公允价值为$77.72, $69.32及$52.13，分别为。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内授予的每股绩效股票的加权平均公允价值为$85.69, $71.54及$56.09，分别为。

于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度内归属的股份公允价值总额为$154, $134及$105分别基于实际或估计的性能因素。《公司》做到了不在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内支付现金以结算股票补偿。

子公司股票计划

哈特福德有一个类似于股票激励计划的基于子公司股票的薪酬计划，不同之处在于它奖励非上市子公司股票作为薪酬。公司确认基于股票的薪酬计划费用为#美元。12, $13及$11在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，分别用于附属股票计划。在员工归属附属股票时，公司确认非控股股权。员工不得向本公司以外的任何人出售既得附属股票，本公司有权酌情决定回购的股票数量。因此，对附属股票进行了分类

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目录表			注20 -股票补偿计划

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

作为股权，因为它是不可强制赎回的。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司回购美元11, $10及$16，分别在附属股票中。

员工购股计划

本公司发起哈特福德员工股票购买计划(“ESPP”)。根据这项计划，哈特福德的合格员工以以下折扣率购买公司的普通股5发行期最后一个交易日每股市场价的%。因此，该计划是一个非补偿性计划。员工购买数量可变的

在发售期间开始时，通过工资扣减选择的股票。该公司可能会出售最多15,400,000根据员工持股计划，向符合条件的员工发放股票。截至2023年12月31日，有3,155,609可供未来发行的股票。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，194,561股票，194,504共享，以及199,173股票分别被出售。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，哈特福德夫妇获得了13, $13及$13，分别以现金形式从本计划下的销售中获得。

21.租契

哈特福德拥有房地产和设备的运营租约。截至2023年12月31日和2022年12月31日的使用权资产为141及$135，并包含在财产和设备，净额，在综合资产负债表中。截至2023年12月31日和2022年12月31日的租赁负债为$144及$136，并包含在其他负债在合并资产负债表中。可变租赁成本包括主要针对汽车的可变利率租赁的利率变化。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，可变租赁成本为美元0, $6及$4分别在Hartford Next项下的重组和其他终止租赁成本中报告（更多信息请参阅注释23 -重组和其他成本），并不包括在租赁费用的组成部分中。

租赁费用的构成

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
经营租赁成本			$	36		$	40		$	45
可变租赁成本			(2)			—			2
转租收入			(4)			(4)			(3)
总租赁成本包含在保险运营成本和其他费用中			$	30		$	36		$	44

补充运营租赁信息

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
经营租赁的经营现金流（截至十二个月）			$	37		$	56		$	46
以新的经营租赁负债换取的使用权资产			40			6			3
经营租赁的加权平均剩余租期（年数）			7年份			6年份			6年份
经营租赁加权平均贴现率			4.0		%	3.0		%	3.0		%

截至2023年12月31日的经营租赁负债到期情况

			经营租约
2024			$	33
2025			26
2026			22
2027			20
2028			16
此后			49
租赁付款总额			166
减：租赁付款额与现值的折扣			22
租赁总负债			$	144

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目录表			注22 -业务处置

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

22.业务处置

出售欧洲大陆业务

2021年12月29日，该公司完成了以约30美元出售其欧洲大陆业务 $11，扣除交易成本。欧洲大陆业务的完整出售由设计为单一交易的多项安排组成。欧洲大陆业务包含在商业航线部门中。收入和盈利对公司截至2021年12月31日止年度的综合经营业绩并不重大。

此次出售导致约美元的损失21，截至2021年12月31日止年度的税前，记录于 已实现净收益（损失）在合并经营报表中。该公司还因出售美元而获得相关所得税优惠5税后损失为美元16截至2021年12月31日的年度。

总对价减去销售成本为$11根据在2024年底确定的2020年及之前事故年度理赔所需的最终金额与目前估计的已记录储量的比较情况，可能会发生变化。或有对价的公允价值估计为#美元。0并可能导致对价的增加或减少，具体取决于最终损失的发展情况。未来期间或有对价估计公允价值的任何变化都将增加或减少该期间的估计销售损失。

公司向买方转让的与销售有关的主要资产和负债类别

			截至成交时的账面价值
资产
投资和现金			$	150
再保险可收回款项和其他			13
持有待售资产总额			163
负债
未付亏损和亏损调整费用			81
未赚取的保费			19
其他负债			52
持有待售负债总额			$	152

23.重组和其他成本

认识到需要提高成本效益和竞争力，同时加强我们为代理商和客户提供的体验，该公司于2020年7月30日宣布了一项运营转型和成本降低计划，称为Hartford Next。Hartford Next旨在通过减少公司员工、投资信息技术(“IT”)以进一步提高我们的能力，以及其他活动来降低年度保险运营成本和其他费用。截至2023年12月31日，各项活动基本完成。

与裁员和专业费用相关的解雇福利包括在综合经营报表中的重组和其他成本中，未支付的重组成本包括在公司综合资产负债表中的其他负债中。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，应计遣散费减少了#美元6、和$7分别是由于最近的自愿减员高于预期。

2023年12月31日之后，公司预计将产生额外成本，包括使用权资产摊销和其他租赁退出成本、报废应用程序的其他IT成本以及其他费用。重组和其他总成本预计约为美元126税前，并将在公司中确认用于分部报告。

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目录表			注23 -重组和其他成本

哈特福德金融服务集团有限公司

合并财务报表附注(续)

重组和其他成本，税前
			发生于截至2021年12月31日的年度			发生于截至2022年12月31日的年度			发生于截至2023年12月31日的年度			截至2023年12月31日的年度累计发生			预计发生的总金额
遣散费福利			$	(25)		$	(7)		$	(6)		$	35		$	35
IT成本			9			8			5			25			25
专业费用和其他费用			17			12			7			64			66
税前重组和其他成本总额			$	1		$	13		$	6		$	124		$	126

应计重组和其他成本
			截至2023年12月31日的年度
			遣散费福利和相关费用			IT成本			专业费用及其他						重组和其他费用负债总额
期初余额			$	7		$	—		$	—					$	7
已招致			(6)			5			7						6
付款			(1)			(5)			(7)						(13)
期末余额			$	—		$	—		$	—					$	—

应计重组和其他成本
			截至2022年12月31日的年度
			遣散费福利和相关费用			IT成本			专业费用及其他						重组和其他费用负债总额
期初余额			$	18		$	—		$	—					$	18
已招致			(7)			8			12						13
付款			(4)			(8)			(12)						(24)
期末余额			$	7		$	—		$	—					$	7

24.季度业绩（未经审计）

2023年1月1日，公司采用了FASB的长期目标改进（“LDTI”）指南，该指南自2021年1月1日起在修改后的追溯基础上应用。

受影响的前期已重述，以反映LDTI的采用。有关更多信息，请参阅注释1 -呈列基础和重要会计政策。

公司当前和历史季度业绩

			截至三个月
			3月31日，									6月30日，									9月30日，									十二月三十一日，
			2023			2022						2023			2022						2023			2022						2023			2022
收入			$	5,910		$	5,393					$	6,049		$	5,373					$	6,168		$	5,580					$	6,400		$	6,016
收益、损失和费用			$	5,257		$	4,852					$	5,377		$	4,819					$	5,355		$	5,148					$	5,450		$	5,281
净收入			$	535		$	443					$	547		$	444					$	651		$	340					$	771		$	592
减去：优先股股息			5			5						5			5						6			6						5			5
普通股股东可获得的净收入			$	530		$	438					$	542		$	439					$	645		$	334					$	766		$	587
普通股股东每股普通股可获得的净利润
基本信息			$	1.69		$	1.32					$	1.75		$	1.34					$	2.12		$	1.04					$	2.55		$	1.85
稀释			$	1.66		$	1.30					$	1.73		$	1.32					$	2.09		$	1.02					$	2.51		$	1.82

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表一。投资摘要-对附属公司的其他投资

哈特福德金融服务集团有限公司

附表I

投资摘要-对附属公司的投资以外

(单位：百万)

			截至2023年12月31日
投资类型			成本			公允价值			金额为 显示在资产负债表上
固定期限
债券和票据
美国政府以及政府机构和当局（担保和赞助）			$	5,174		$	4,776		$	4,776
州、市和政治分区			6,207			6,039			6,039
外国政府			583			562			562
公用事业			2,155			2,029			2,029
所有其他公司债券			16,536			15,837			15,837
所有其他抵押贷款支持和资产支持证券			11,071			10,575			10,575
固定期限总额，可供出售			41,726			39,818			39,818
固定期限，使用公允价值期权按公允价值计算			350			327			327
股权证券[1]
普通股
工业、杂项和所有其他			384			385			385
不可赎回优先股			527			479			479
总股本证券[1]			911			864			864
按揭贷款 [2]			6,138			5,584			6,087
其他投资			221			191			191
短期投资			3,850			3,850			3,850
有限合伙企业和其他另类投资[3]			4,785						4,785
总投资			$	57,981					$	55,922

[1]股本证券的成本代表原始成本。

[2]抵押贷款成本不包括信用损失备抵（“ACL”）美元51.欲了解更多信息，请参阅附表V -估值和合格账户。

[3]有限合伙企业和其他另类投资的成本以公允价值呈列，主要采用权益法核算。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表二。哈特福德金融服务集团公司的浓缩财务信息

哈特福德金融服务集团有限公司

附表II

Hartford Financial Services Group，Inc.的浓缩财务信息

(注册人)

(单位：百万)

			截至12月31日，
简明资产负债表			2023			2022
资产
固定期限，可供出售，按公允价值计算（摊销成本为美元29及$126)			$	24		$	120
短期投资			1,040			832
现金			—			—
对关联公司的投资			20,261			18,610
递延所得税			439			395
未分摊的发行成本			2			2
到期和应计投资收益			—			1
其他资产			400			466
总资产			$	22,166		$	20,426
负债
应付附属公司的净额			$	1,918		$	1,863
长期债务			4,362			4,357
其他负债			559			530
总负债			6,839			6,750
股东权益
优先股			$	334		$	334
普通股			3			3
额外实收资本			648			1,895
留存收益			19,007			17,058
库存股			(1,816)			(1,773)
累计其他综合收益(亏损)，税后净额			(2,849)			(3,841)
股东权益总额			15,327			13,676
总负债和股东权益			$	22,166		$	20,426

简明财务报表应与合并财务报表及其附注一并阅读。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表二。哈特福德金融服务集团公司的浓缩财务信息

哈特福德金融服务集团有限公司

附表II

Hartford Financial Services Group，Inc.的浓缩财务信息（续）

(注册人)

(单位：百万)

			截至12月31日止年度，
简明经营报表和全面收益(亏损)			2023			2022			2021
净投资收益			$	33		$	13		$	2
已实现净收益(亏损)			—			—			(1)
总收入			33			13			1
利息开支			199			213			234
债务清偿损失			—			9			—
其他费用(收入)			7			(8)			(2)
总费用			206			214			232
所得税前亏损和子公司盈利			(173)			(201)			(231)
所得税优惠			(67)			(61)			(51)
子公司盈利前亏损			(106)			(140)			(180)
子公司的收益			2,610			1,959			2,551
净收入			2,504			1,819			2,371
其他综合收益（损失）-母公司：
现金流量对冲工具净损益的变化			(7)			45			24
固定期限未实现净损益变化			1			(4)			(1)
养老金和其他退休后计划调整的变化			(89)			119			224
其他全面收益（亏损），扣除子公司其他全面收益前的税款			(95)			160			247
子公司其他综合收益（损失）			1,087			(4,129)			(1,224)
其他全面收益(亏损)合计			992			(3,969)			(977)
全面收益(亏损)合计			$	3,496		$	(2,150)		$	1,394

简明财务报表应与合并财务报表及其附注一并阅读。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表二。哈特福德金融服务集团公司的浓缩财务信息

哈特福德金融服务集团有限公司

附表II

Hartford Financial Services Group，Inc.的浓缩财务信息（续）

(注册人)

(单位：百万)

			截至12月31日止年度，
现金流量表简明表			2023			2022			2021
经营活动
净收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
债务清偿损失			—			9			—
从子公司收到的股息			1,594			1,780			1,277
子公司净收入中的权益			(2,610)			(1,959)			(2,551)
已实现净亏损(收益)			—			—			1
经营性资产和负债变动			75			61			36
经营活动提供的现金			1,563			1,710			1,134
投资活动
短期投资（付款）净收益			(208)			899			(54)
出售/到期/预付下列资产所得收益：
固定期限，可供出售			97			47			25
购买以下物品的付款：
固定期限，可供出售			—			—			(74)
股权证券，按公允价值计算			—			(5)			—
衍生品净支付			(8)			55			38
从子公司（对子公司的贡献）返还的资本			503			(6)			530
投资活动提供的现金			384			990			465
融资活动
发行债券所得款项			—			—			588
偿还债务			—			(600)			—
收购的库存股			(1,400)			(1,550)			(1,702)
激励和股票补偿计划下的股票净发行（返还）			6			(19)			25
普通股支付的股息			(532)			(510)			(489)
优先股支付的股息			(21)			(21)			(21)
用于融资活动的现金			(1,947)			(2,700)			(1,599)
现金净增(减)			—			—			—
现金-期末			—			—			—
现金—期末			$	—		$	—		$	—
现金流量信息的补充披露
支付的利息			$	209		$	212		$	214

简明财务报表应与合并财务报表及其附注一并阅读。

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表三。补充保险信息

哈特福德金融服务集团有限公司

附表III

补充保险信息

(以百万计)

段			延期保单 采购成本			未付损失和损失调整费用			未来政策福利准备金			未满期保费			其他 投保人 应付资金和福利
截至2023年12月31日
商业专线			$	976		$	29,181		$	—		$	6,977		$	—
个人专线			102			2,068			—			1,582			—
财产和意外伤害其他业务			—			2,795			—			2			—
团体福利			35			8,274			312			38			408
哈特福德基金			—			—			—			—			—
公司			—			—			172			—			230
已整合			$	1,113		$	42,318		$	484		$	8,599		$	638
截至2022年12月31日
商业专线			$	865		$	28,454		$	—		$	6,306		$	—
个人专线			101			1,857			—			1,471			—
财产和意外伤害其他业务			—			2,772			—			2			—
团体福利			32			8,160			319			36			419
哈特福德基金			—			—			—			—			—
公司			—			—			183			—			239
已整合			$	998		$	41,243		$	502		$	7,815		$	658

221

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表三。补充保险信息

哈特福德金融服务集团有限公司

附表III

补充保险信息

(单位：百万)

段			挣来 保费， 费用收入及其他			网络 投资收益			好处、损失 和损失 调整费用			摊销 延期保单 采购成本			保险 运营中 成本和 其他 费用 [1]			净书面保费 [2]
2023年12月31日年度
商业专线			$	11,683		$	1,532		$	6,786		$	1,779		$	1,907		$	12,279
个人专线			3,198			171			2,538			231			638			3,198
财产和意外伤害其他业务			—			69			224			—			4			—
团体福利			6,515			469			4,683			34			1,554			—
哈特福德基金			973			17			—			—			781			—
公司			41			47			7			—			273			—
已整合			$	22,410		$	2,305		$	14,238		$	2,044		$	5,157		$	15,477
2022年12月31日
商业专线			$	10,609		$	1,415		$	6,169		$	1,563		$	1,857		$	11,158
个人专线			3,052			140			2,164			228			652			2,961
财产和意外伤害其他业务			—			63			280			—			9			—
团体福利			6,057			524			4,517			33			1,507			—
哈特福德基金			1,044			9			—			—			826			—
公司			50			26			8			—			287			—
已整合			$	20,812		$	2,177		$	13,138		$	1,824		$	5,138		$	14,119
2021年12月31日年度
商业专线			$	9,586		$	1,502		$	6,044		$	1,398		$	1,747		$	10,041
个人专线			3,066			157			1,864			230			678			2,908
财产和意外伤害其他业务			—			75			202			—			9			—
团体福利			5,687			550			4,602			40			1,413			—
哈特福德基金			1,189			5			—			—			925			—
公司			40			24			8			—			325			—
已整合			$	19,568		$	2,313		$	12,720		$	1,668		$	5,097		$	12,949

[1]包括利息费用、债务消除损失、重组和其他成本、再保险交易损失和无形资产摊销。

[2]根据S-X法规，不包括人寿保险。

222

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表四。再保险

哈特福德金融服务集团有限公司

附表IV

再保险

(单位：百万)

			毛收入 量			放弃金额			假设 从其他 公司			网络 量			百分比 金额的 假设 到网中
截至2023年12月31日止的年度
有效人寿保险			$	1,275,984		$	33,009		$	23,605		$	1,266,580		2		%
保险收入
财产和意外伤害保险			$	15,514		$	1,612		$	826		$	14,728		6		%
人寿保险和年金			2,540			33			76			2,583			3		%
意外及健康保险			3,905			71			98			3,932			2		%
保险总收入			$	21,959		$	1,716		$	1,000		$	21,243		5		%
截至2022年12月31日止的年度
有效人寿保险			$	1,147,723		$	23,330		$	22,511		$	1,146,904		2		%
保险收入
财产和意外伤害保险			$	14,328		$	1,462		$	654		$	13,520		5		%
人寿保险和年金			2,341			25			77			2,393			3		%
意外及健康保险			3,647			81			98			3,664			3		%
保险总收入			$	20,316		$	1,568		$	829		$	19,577		4		%
截至2021年12月31日止的年度
有效人寿保险			$	1,112,333		$	22,814		$	21,230		$	1,110,749		2		%
保险收入
财产和意外伤害保险			$	13,204		$	1,277		$	568		$	12,495		5		%
人寿保险和年金			2,367			25			46			2,388			2		%
意外及健康保险			3,296			79			82			3,299			2		%
保险总收入			$	18,867		$	1,381		$	696		$	18,182		4		%

223

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目录表			合并财务报表和明细表索引

第四部分-附表五.估值和合格账户

哈特福德金融服务集团有限公司

附表V

估值及合资格账目

(单位：百万)

			天平 1月1日，			增加(减少) 成本和 费用						核销/ 付款/ 其他			天平 十二月三十一日，
2023
ACL固定期限，可供出售			$	12		$	14					$	(5)		$	21
抵押贷款ACL			$	36		$	15					$	—		$	51
应收保费和代理人余额的ACL			$	109		$	50					$	(50)		$	109
坏账再保险准备			$	105		$	14					$	(16)		$	103
递延税估值津贴			$	27		$	—					$	(15)		$	12
2022
ACL固定期限，可供出售			$	1		$	18					$	(7)		$	12
抵押贷款ACL			$	29		$	7					$	—		$	36
应收保费和代理人余额的ACL			$	105		$	51					$	(47)		$	109
坏账再保险准备			$	99		$	3					$	3		$	105
递延税估值津贴			$	7		$	20					$	—		$	27
2021
ACL固定期限，可供出售			$	23		$	(4)					$	(18)		$	1
抵押贷款ACL			$	38		$	(9)					$	—		$	29
应收保费和代理人余额的ACL			$	152		$	4					$	(51)		$	105
坏账再保险准备			$	108		$	3					$	(12)		$	99
递延税估值津贴			$	4		$	9					$	(6)		$	7

224

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目录表

哈特福德金融服务集团有限公司

截至2023年12月31日的财政年度

表格10-K

展品索引

本10-K表所附展品为S-K法规第601项所要求的展品。

						以引用方式并入
证物编号：			描述			表格			文件编号			证物编号：			提交日期
2.01			马萨诸塞州相互人寿保险公司、哈特福德人寿公司和哈特福德金融服务集团公司(“哈特福德”)之间的买卖协议，日期为2012年9月4日。			10-Q			001-13958			2.01			11/01/2012
2.02			Hartford Life，Inc.、Prudential Financial，Inc.和Hartford夫妇之间的买卖协议，日期为2012年9月27日。			10-Q			001-13958			2.02			11/01/2012
2.03			2017年12月3日由哈特福德金融服务集团、哈特福德控股公司、Hopmeadow Acquisition，Inc.和Hopmeadow Holdings GP LLC签署的股票和资产购买协议。			8-K			001-13958			2.01			12/04/2017
2.04			哈特福德金融服务集团的子公司哈特福德人寿和意外保险公司与安泰公司之间的主交易协议，日期为2017年10月22日。			8-K			001-13958			2.01			10/23/2017
2.05			Hartford Financial Services Group，Inc.、美国保诚保险公司和道富全球顾问信托公司之间的承诺协议，作为美国员工Hartford退休计划的独立受托人，日期为2017年6月23日。†			10-Q			001-13958			2.01			07/27/2017
2.06			截至2018年8月22日由Navigator Group，Inc.、Hartford Financial Services Group，Inc.和Renato Acquisition Co.签署的合并协议和计划。			8-K/A			001-13958			2.1			08/22/2018
3.01			2014年10月20日提交给特拉华州国务卿的哈特福德公司注册证书。			8-K			001-13958			3.01			10/20/2014
3.02			公司G系列优先股指定证书，日期为2018年10月30日。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018
3.03			修订和重新制定哈特福德金融服务集团章程，自2022年12月14日起生效。			8-K			001-13958			3.1			12/14/2022
4.01			高级契约，日期为2004年3月9日，由哈特福德银行和摩根大通银行作为受托人。			8-K			001-13958			4.1			03/12/2004
4.02			初级附属契约，日期为2007年2月至12日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和Wilmington Trust Company(作为Lasalle Bank的继任者，National Association)担任受托人。			8-K			001-13958			4.01			02/16/2007
4.03			高级契约，日期为2007年4月11日，由哈特福德信托公司和纽约银行信托公司作为受托人。			S-3ASR			333-142044			4.03			04/11/2007
4.04			初级附属契约，日期为2008年6月6日，由哈特福德信托公司和纽约银行信托公司作为受托人。			8-K			001-13958			4.1			06/06/2008
4.05			第一补充契约，日期为2008年6月6日，由哈特福德信托公司和纽约银行信托公司作为受托人。			8-K			001-13958			4.2			06/06/2008
4.06			第三补充契约，日期为2012年4月5日，由哈特福德信托公司和纽约梅隆银行信托公司作为受托人。			8-K/A			001-13958			4.3			04/06/2012
4.07			第一补充契约，日期为2013年8月9日，由哈特福德信托公司和纽约梅隆银行信托公司作为受托人。			S-3ASR			333-190506			4.07			08/09/2013
4.08			替代资本公约日期为2017年2月15日。			8-K			001-13958			4.01			02/15/2017
4.09			G系列优先股证书表格(包括于2018年11月5日提交的公司当前报告的表格8-K的附件A至附件3.1)。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018

225

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目录表

以引用方式并入

证物编号：

描述

表格

文件编号

证物编号：

提交日期

4.10

本公司、ComputerShare Inc.及ComputerShare Trust Company，N.A.共同作为托管人，以及其中所述的不时存托凭证持有人之间于2018年11月6日订立的存托协议。

8-K

001-13958

4.2

11/06/2018

4.11

存托收据表格(作为本公司于2018年11月6日提交的8-K表格的附件A至附件4.2)

8-K

001-13958

4.3

11/06/2018

4.12

第二补充契约，日期为2019年8月19日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和纽约银行梅隆信托公司作为受托人

8-K

001-13958

4.3

08/19/2019

4.13

第三补充契约，日期为2021年9月21日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和纽约银行梅隆信托公司作为受托人。

8-K

001-13958

4.4

09/21/2021

4.14

证券说明**

10.01

超额损失再保险协议由哈特福德火灾保险公司、First State保险公司、新英格兰保险公司、新英格兰再保险公司、哈特福德事故和赔偿公司、哈特福德意外保险公司、哈特福德火灾保险公司、伊利诺伊州哈特福德保险公司、中西部哈特福德保险公司、东南部哈特福德保险公司、哈特福德劳埃德保险公司、哈特福德保险人保险公司、Nutmeg保险公司、太平洋保险公司、有限公司、哈特福德财产和意外伤害保险公司、Sentinel保险公司、特朗布尔保险公司、双城火灾保险公司(统称，“再保险人”)和国家赔偿公司(“再保险人”)的日期为2016年12月30日。††

10-K

001-13958

10.01

02/18/2022

10.02

修订和重新签署了日期为2021年10月27日的信贷协议，该协议由作为借款人的哈特福德金融服务集团、作为行政代理的美国银行和签署该协议的其他各方达成。

8-K

001-13958

10.1

10/28/2021

10.03

第一修正案，于2022年3月10日生效，由Hartford Financial Services Group，Inc.作为借款人，Bank of America，N.A.作为行政代理，BofA Securities，Inc.作为可持续发展协调人和其他签字方之间修订和重新签署的信贷协议。

10-Q

001-13958

10.01

04/28/2022

*10.04

经修订的哈特福德延期限制性股票单位计划。

10-K

001-13958

10.12

02/24/2006

*10.05

经修订的哈特福德与哈特福德某些高管之间的关键高管雇佣保护协议的格式。

10-K

001-13958

10.06

02/12/2009

*10.06

2012年12月20日修订的哈特福德递延补偿计划。

10-K

001-13958

10.18

03/01/2013

*10.07

哈特福德超额养老金计划II，2013年1月1日修订。

10-K

001-13958

10.19

03/01/2013

*10.08

2013年5月28日生效的修订后的哈特福德超额储蓄计划IA。

8-K

001-13958

10.01

07/29/2013

*10.09

2023年10月2日修订的哈特福德2014年激励股票计划。**

*10.10

哈特福德夫妇和克里斯托弗·斯威夫特之间的哈特福德保护协议于2014年6月9日生效。

10-Q

001-13958

10.03

07/30/2014

*10.11

哈特福德2014年激励性股票计划管理规则与非雇员董事奖励有关。

10-K

001-13958

10.06

02/27/2015

*10.12

非雇员董事奖励协议的哈特福德2014年激励股票计划形式。

10-Q

001-13958

10.01

07/27/2015

*10.13

哈特福德2014年度激励股票计划个人奖励协议形式.

10-Q

001-13958

10.02

04/26/2018

*10.14

2023年10月2日修订的哈特福德金融服务集团年度激励计划。**

*10.15

《哈特福德超额储蓄计划IA》修正案

10-Q

001-13958

10.01

11/04/2019

*10.16

2023年10月2日生效的修订后的哈特福德2020激励股票计划。**

*10.17

哈特福德2020年的股票激励计划是个人奖励协议的形式。

10-K

001-13958

10.24

02/19/2021

*10.18

哈特福德2020年股票激励计划与非雇员董事奖励相关的管理规则。

10-K

001-13958

10.25

02/19/2021

226

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目录表

以引用方式并入

证物编号：

描述

表格

文件编号

证物编号：

提交日期

*10.19

哈特福德2020年股票激励计划非雇员董事奖励协议的形式。

10-K

001-13958

10.26

02/19/2021

*10.20

哈特福德超额养老金计划第二修正案。

10-K

001-13958

10.22

02/18/2022

*10.21

哈特福德高级行政人员薪酬计划(Tier 1)，经修订和重述，2023年10月2日生效。**

*10.22

哈特福德高级行政人员薪酬计划(Tier 2)，经修订和重述，2023年10月2日生效。**

21.01

哈特福德金融服务集团的子公司。**

23.01

现提交德勤律师事务所同意以引用方式并入本表格10-K所载德勤律师事务所报告的S-8表格及S-3表格中有关经审核财务报表的哈特福德注册说明书。**

24.01

授权书。**

31.01

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节对克里斯托弗·J·斯威夫特进行认证。**

31.02

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节对Beth A.Costello进行认证。**

32.01

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节对克里斯托弗·J·斯威夫特进行认证。**

32.02

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节对Beth A.Costello进行认证。**

97.01

哈特福德金融服务集团公司的追回政策**

101.INS

内联XBRL实例文档-该实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。**

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构。**

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库。**

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase。**

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase。**

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。**

104.01

封面交互数据文件-采用内联XBRL格式，包含在附件101中**

*						管理合同、补偿计划或安排。
**						作为本报告的证物提交给美国证券交易委员会。
†						根据美国证券交易委员会于2017年8月7日根据1934年《证券交易法》授予保密待遇的命令，本展品的某些部分已被遗漏
††						根据S-K法规第601项(B)(10)(Iv)节的规定，本展品的某些部分已被省略。注册人同意应要求向美国证券交易委员会提供本展品的副本。

 

227

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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

哈特福德金融服务集团有限公司

发信人：

/s/ Allison G.尼德诺

艾莉森·G·尼德诺

高级副总裁与主控人

（首席会计官并适时 授权签署人）

日期：2024年2月23日

228

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目录表

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

签名

标题

日期

/s/克里斯托弗·J·斯威夫特

董事长兼首席执行官兼董事

2024年2月23日

克里斯托弗·J·斯威夫特

(首席行政主任)

/s/ Beth A.科斯特洛

常务副总裁兼首席财务官

2024年2月23日

贝丝·A·科斯特洛

(首席财务官)

/s/ Allison G.尼德诺

高级副总裁与主控人

2024年2月23日

艾莉森·G·尼德诺

(首席会计主任)

*

主任

2024年2月23日

Larry D.德松

*

主任

2024年2月23日

卡洛斯·多明格斯

*

主任

2024年2月23日

特雷弗·费特

*

主任

2024年2月23日

唐娜·詹姆斯

*

主任

2024年2月23日

埃德蒙·里斯

*

主任

2024年2月23日

特蕾莎·W罗斯伯勒

*

主任

2024年2月23日

弗吉尼亚·P·鲁斯特霍尔茨

*

主任

2024年2月23日

马修·E冬季

*

主任

2024年2月23日

格雷格·伍德林

*发信人：

/s/ David C.罗宾逊

David·C·鲁滨逊

作为事实律师

229