日期：2024年2月8日

本MD&A是根据国家标准文件51-102-持续披露义务编制的。本报告应与2023年年度财务报表一起阅读，并受第42页“前瞻性信息”项下提供的警示声明和免责声明的约束。有关富通的更多信息，包括其在SEDAR+上提交的年度信息表，请访问www.fortisinc.com、www.sedarplus.ca或www.sec.gov。

本文件中的财务信息是按照美国公认会计原则编制的(指明的非美国公认会计原则财务措施除外)，除非另有说明，否则以加元列报，并根据适用的下列美元对加元汇率计算：(I)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度平均值分别为1.35和1.30；(Ii)截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度平均值分别为1.32和1.36；(Iii)截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的季度平均值为1.36；和(Iv)所有预测期的1.30。本MD&A中使用的某些术语在第44页的“术语表”中进行了定义。

关于富通

富通(多伦多证券交易所/纽约证券交易所代码：FTS)是北美受监管的电力和天然气公用事业行业的多元化领导者，2023年的收入为120亿美元，截至2023年12月31日的总资产为660亿美元。

受监管的公用事业公司占该公司资产的99%。该公司的9600名员工为加拿大五个省、美国十个州和三个加勒比海国家的350万公用事业客户提供服务。截至2023年12月31日，公司资产的%位于美国，33%位于加拿大，其余3%位于加勒比海地区。美国业务占该公司2023年收入的56%，其余39%在加拿大，5%在加勒比海地区。

富通主要是一家能源输送公司，其93%的资产与输电和配电有关。该业务的特点是低风险、稳定和可预测的收益和现金流。收益、每股收益和TSR是衡量财务业绩的主要指标。

富通受监管的公用事业业务包括：ITC(电力传输-密歇根州、爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州、密苏里州、堪萨斯州、俄克拉何马州和威斯康星州)；UNS Energy(综合电力和天然气分销-亚利桑那州)；Central Hudson(电力传输和配电以及天然气

FortisBC Energy(天然气输配-不列颠哥伦比亚省)；FortisBC Energy(输配电-不列颠哥伦比亚省)；FortisBC Electric(综合电力-不列颠哥伦比亚省)；Newfinland Power(综合电力-纽芬兰和拉布拉多)；Sea Electric(综合电力-爱德华岛)；FortisOntario(综合电力-安大略省)；加勒比公用事业公司(综合电力-大开曼)；以及FortisTCI(综合电力-特克斯和凯科斯群岛)。富通还持有Wataynikaneyap Partnership(安大略省输电公司)和伯利兹电力公司(伯利兹综合电力公司)的股权投资。

该公司的非管制业务仅限于伯利兹富通(三个水力发电设施--伯利兹)。位于不列颠哥伦比亚省的Aitken Creek天然气储存设施于2023年11月1日出售，有效期为2023年3月31日(见下文“关键开发”)。随着Aitken Creek的出售，该公司的非监管业务现在报告在公司和其他部分。

富通拥有一种独特的运营模式，在圣约翰、纽芬兰和拉布拉多设有一个小型公司办事处，并拥有基本上自主运营的业务部门。每一家公用事业公司都有自己的管理团队和董事会，大多数都有大多数独立的董事会成员，在富通政策和最佳实践的广泛参数内提供有效的监督。子公司自主支持与监管机构、政策制定者、客户和社区的建设性关系。富通认为，这种模式增强了整个公司业务的责任、机会和业绩，并使富通为未来的投资机会做好了准备。

富通致力于为客户提供安全、可靠、高性价比的能源服务。提供更清洁的能源未来是该公司的核心目标。此外，管理层专注于通过执行其资本计划并在其服务区域内和附近寻找投资机会，为股东带来长期的盈利增长。

有关本公司业务及报告单位的其他资料载于2023年年度财务报表附注1。

重点发展

监管更新

见第14页“监管要点--重大监管事项”。

出售Aitken Creek

2023年11月1日，在满足所有监管要求后，FortisBC Holdings Inc.完成了以约4.7亿美元的价格将其Aitken Creek业务出售给Enbridge Inc.的一家子公司，其中包括营运资金和收盘调整。这笔交易反映了2023年3月31日的生效日期。这项交易的净收益进一步加强了公司的资产负债表，并提供了额外的资金灵活性，以支持我们受监管的公用事业增长战略。

根据美国公认会计原则，普通股收益包括截至2023年11月1日处置日期的Aitken Creek的业绩。在计算调整后普通股收益和调整后基本每股收益(见第13页“非美国公认会计原则财务指标”)时，管理层已将Aitken Creek从3月31日生效日期到11月1日处置日确认的收益以及出售时记录的收益剔除。

(1)见第13页“非美国公认会计准则财务衡量标准”

收益和每股收益

与2022年相比，普通股收益增加了1.76亿美元。这一增长主要是由于我们公用事业部门的费率基数增长以及FortisBC批准的新资本成本参数自2023年1月1日起生效。亚利桑那州较高的收益也促进了收益增长，反映出零售电力销售增加，TEP的新客户费率从2023年9月1日起生效，以及与2022年圣胡安发电站退役相关的较低折旧费用。支持退休福利的某些投资的市值增加，以及美元兑加元汇率走高，也对收益产生了积极的影响。这一增长部分被企业融资成本上升和艾特肯克里克收益下降所抵消。

除了上述影响收益的项目外，每股收益的变化还反映了已发行普通股加权平均数量的增加，这主要与该公司的下降有关。

调整后的普通股收益和调整后的基本每股收益分别增加1.73亿美元和0.31美元。有关这些衡量标准的对账，请参阅第13页的“非美国公认会计原则财务衡量标准”。调整后基本每股收益的变化如下图所示。

(1)其子公司包括FortisBC Energy、FortisAlberta和FortisBC Electric。主要反映为FortisBC批准的2023年1月1日生效的新资本成本参数和利率基数增长的影响

(2)合作伙伴包括UNS Energy和Central Hudson。反映UNS Energy的盈利增加，原因是：(I)自2023年9月1日起生效的TEP新客户费率；(Ii)零售电力销售增加，包括天气转暖和客户增加的影响；(Iii)与2022年圣胡安发电站退役相关的折旧费用减少；以及(Iv)支持退休福利的投资的市值增加，但因通货膨胀增加和所得税支出增加而导致的运营成本上升部分抵消了这一增长。中央哈德逊的收益与2022年持平。

(3)这反映了利率基数的增长和支持退休福利的投资的市值增加，但部分被更高的不可收回财务和基于股票的薪酬成本所抵消

(4)收益主要反映费率基数增长和电力销售增加，以及Wataynikaneyap Power的股权收入

(5)2023年日本平均汇率为1.35，而2022年为1.30

(6)收益反映控股公司财务成本较高，伯利兹水电产量较低，以及由于2023年3月31日的有效处置日期，来自艾特肯克里克的收益较低

(7)2023年中国加权平均股份为486.3股，而2022年为478.6股

分红

富通在2023年第四季度支付了每股普通股0.59美元的股息，比之前四个季度的每一季度支付的0.565美元增长了4.4%。这标志着该公司连续第50年增加派息。2023年的实际派息率为74%，2019年至2023年的五年平均派息率为71%。

富通的目标是到2028年股息年增长率约为4%-6%。见第42页的“展望”。

股息的增长和公司普通股市场价格的变化产生了以下TSR。

(1)彭博社的年化TSR，截至2023年12月31日

营运现金流

运营现金流增加4.71亿美元是由于：(I)现金收益增加，反映了费率基本增长以及TEP零售电力销售和新客户费率的增加；(Ii)客户费率中的流转成本的时机，反映了商品成本的波动，以及艾伯塔省与输电相关的金额；(Iii)美元对加拿大元汇率的上涨。业务现金流的增加被与伊格尔山木材纤维天然气管道项目有关的开发支出增加以及2022年国贸中心收到的与利率互换结算有关的收益部分抵消。较高的利息和所得税支付也缓和了本年度营业现金流的增长。

资本支出

2023年的资本支出为43亿美元，与年度资本计划一致。有关该公司资本开支计划的详细讨论，请参阅第21页的“资本计划”。2023年的资本支出比2022年高出3亿美元，这主要是由于亚利桑那州Roadrunner Reserve电池储能项目的建设，以及公司受监管的公用事业公司对各种较小配电项目的投资，以及平均汇率上升的影响。

该公司的2024-2028年资本计划为250亿美元，是该公司历史上规模最大的一次，比上一个五年计划高出27亿美元。这一增长是由有机增长推动的，主要反映了ITC与MISO LRTP之一部分相关的区域输电项目，以及为支持TEP退出煤炭而在亚利桑那州进行的投资。支持系统适应和弹性、客户增长和经济发展的投资也推动了该公司受监管公用事业部门的资本增长。

资本计划的资金预计将主要来自运营现金流、受监管的公用事业公司发行的债务以及预计将来自该公司的滴答和自动取款机计划的普通股收益。

预计五年资本计划将把年中利率基数从2023年的370亿美元提高到2028年的494亿美元，相当于五年复合年增长率为6.3%。

资本支出和资本计划反映了非美国公认会计准则的财务衡量标准。请参阅第13页的“非美国公认会计准则财务措施”和第21页的“资本计划”。

除了五年资本计划之外，扩大和延长增长的其他机会包括：进一步扩大美国的输电网，以促进更清洁能源的互联，包括与爱尔兰共和军和MISO LRTP相关的基础设施投资；气候适应和电网弹性投资；不列颠哥伦比亚省的RNG解决方案和液化天然气基础设施；以及加快我们各司法管辖区的清洁能源基础设施投资。

这个行业

在气候变化的影响以及开发更清洁能源和部署节能措施的日益需要的推动下，北美的能源转型正在迅速加快。碳减排的目标，包括相关的技术进步，吸引了投资者和客户的兴趣。电力传输被视为大规模可再生能源发电的关键推动因素。天然气仍然是能源组合的重要组成部分，具有弹性，是支持可再生能源间歇性的补充发电来源，也是具有成本效益的供暖来源。从长远来看，氢气和可再生天然气利用的进步将进一步促进碳减排。这些因素正在推动公用事业部门的重大投资机会。

随着客户期望的变化，有意义的客户参与对公用事业公司来说很重要。客户希望做出明智的能源选择，并成为能源交付的积极参与者。他们还期待个性化的服务、定制的自助服务以及更实时的数字通信。富通的公用事业公司正在加强客户信息系统和数字技术，以改善客户服务。

联邦、州和省级的能源政策反映了人们对气候变化的日益关注，清洁能源和碳减排位居前列。在美国，爱尔兰共和军已经通过成为法律，其中包括激励措施和税收抵免，以鼓励对清洁能源、能源储存、电动汽车和制造业的投资，所有这些都是为了支持到2030年将碳排放减少40%的目标。随着各州和各省也制定了雄心勃勃的碳减排目标，监管和合规环境继续演变。这些变化正在创造机会，以扩大对新的可再生能源的投资，以及将可再生能源连接到电网的输电基础设施。储能技术领域的投资机会也在不断创造。运输部门的电气化继续快速增长，这是在提高电网产量和效率的同时减少碳排放的重要机会。该公司的公用事业公司处于有利地位，并积极参与寻找这些机会，这将推动大量投资。

新技术正在推动该公司所有服务领域的变革。能源输送系统正变得更加智能，先进的仪表、更多的遥感和电网自动化，以及更强大的运营技术，为公用事业公司提供详细的使用数据和预测性维护信息，以提高成本效益和安全性。通过新兴的存储和需求响应系统，能源管理能力正在扩展，客户访问分布式发电和管理其能源使用的选择也越来越多。随着飓风、野火、洪水和风暴等天气事件的频率和强度不断增加，电网的复原力变得越来越重要。由于电力预计将在社会能源结构中占据更大比例，因此有必要对电网加固和弹性进行投资，以提高电网承受这些气候事件并从这些气候事件中恢复的能力。

富通创新文化的基础是不断寻找更好的方法，以安全、可靠和负担得起的方式提供客户所需的能源和服务，以及他们日益寻求的选择和控制。富通是Energy Impact Partners的合伙人，这是一家战略私人风险基金，投资于正在改变该行业的新兴技术、产品、服务和商业模式。该公司还参与了低碳资源倡议，这是EPRI和GTI Energy以及其他主要公用事业公司的合作项目，旨在开发和展示实现脱碳途径所需的低碳和零碳能源技术。富通还加入了EPRI的气候Readi倡议，该倡议涉及北美主要公用事业公司、监管机构、政策制定者和其他利益相关者，致力于开发一个全行业的最佳实践框架来管理实际气候风险。

在安全方面，随着对我们的信息和业务技术系统的新的和日益增加的网络威胁的出现，增加对保护和应对这些网络威胁的关注和投资是一项持续的优先事项。还需要升级物理安全环境，以跟上不断变化的挑战的步伐。所有这些技术进步和挑战都为改善和扩大客户服务和增强安全性提供了战略投资机会。

该公司的文化和分散的结构支持满足不断变化的客户期望所需的努力。我们的每一家公用事业公司都与监管机构和所有利益相关者在政策、能源和服务解决方案方面进行了建设性的合作，是他们服务的所有社区中不可或缺的合作伙伴。富通致力于成为清洁能源转型的行业领先者。

关注可持续性

富通致力于以对环境和社会负责的方式运营，以维护其所有利益相关者的利益。在公司及其业务子公司的最高层建立了对可持续性的监督和问责。在富通，董事会对可持续发展负有全面责任。然而，与可持续性有关的问题、政策和做法的主要监督已委托给董事会的治理和可持续性委员会，这反映了可持续性在公司的战略和风险管理中的重要作用。

富通可持续发展计划和实践的关键方面概述如下。

气候变化与环境问题

富通主要是一家能源输送公司，其93%的资产与输电和配电有关。富通的重点是向客户提供更清洁的能源，与发电密集型业务相比，这限制了该公司的公用事业对环境的影响。富通的投资组合中化石燃料发电的数量相对较少，并计划为客户过渡到更多的可再生能源。

该公司的直接温室气体排放主要来自其发电资产，其中主要包括东京电力公司基于化石燃料的发电，占该公司总资产的4%。富通继续降低其已经很低的排放水平，并设定了2050年净零直接温室气体排放目标。这一目标是对该公司中期目标的补充，即到2030年将温室气体直接排放量减少50%，到2035年在2019年基准年的基础上减少75%。富通预计将主要通过TEP退出煤炭的计划以及该公司其他公用事业公司的清洁能源举措来实现这两个中期目标。

富通在减排目标方面取得了重大进展。到2023年，该公司的范围1排放量比2019年的水平低33%。某些燃煤发电站退役，其他发电站开始季节性运行，以及亚利桑那州引入可再生风能和太阳能，这些都支持了我们迄今的碳排放减少。

2035年以后，预计该公司第一类排放的大部分将与TEP的天然气发电有关。为了到2050年实现净零排放，TEP将专注于开发和采用新技术，提高天然气机组的效率，使用低碳燃料，并为未来的氢气注入准备发电机组。在富通努力实现减排目标之际，可靠性和可负担性仍将是关键优先事项。

该公司预计将于2024年发布第二份气候报告。这份报告将提供更多关于富通应对气候变化、物理和过渡风险以及商业机会的战略和行动的信息，包括对具有弹性和适应性的基础设施的投资。

在公司五年资本计划的制定过程中，每一家公用事业公司都考虑了向客户提供更清洁的能源、加强基础设施和提高网络弹性所需的投资，以应对气候变化对公用事业基础设施的预期影响。富通的2024-2028年资本计划包括约70亿美元的清洁能源投资，投资重点是将可再生能源连接到电网、可再生能源和能源储存以及更清洁的天然气解决方案。更多信息可在第21页的“基本建设计划”部分找到。为支持资本计划，富通的无担保13亿美元循环期限承诺信贷安排协议纳入了与可持续发展挂钩的贷款结构，该结构基于公司实现与董事会多样性和到2025年减少范围1温室气体排放相关的目标。

该公司的环境声明阐述了其承诺遵守所有与保护环境有关的适用法律和法规，定期对环境管理系统进行监测和审计，寻求可行的、具有成本效益的机会来减少温室气体排放和增加可再生能源。每个运营子公司都有广泛的符合国际标准化组织14001标准的环境合规计划，定期审查其环境管理体系和协议，努力实现持续的业绩改进，并制定和审查自己的环境目标、指标和计划。

安全性和可靠性

富通在安全性和可靠性方面处于行业领先地位，该公司的表现一直高于行业平均水平。富通利用其独特的运营模式和公用事业经验为其客户和所服务的社区提供安全可靠的服务。所有富通公用事业公司的高级运营管理人员定期会面，分享最佳实践，并确定在包括健康和安全在内的一系列运营领域的合作机会。

所有承建商均须履行我们的承诺，以安全方式进行工程。承包商必须展示强大的安全计划，并接受以风险管理为中心的高水平培训。在选择成功的承包商时，历史的安全表现是一个考虑因素。

与利益相关者和社区接触

富通公用事业公司与客户和社区密切合作，改善整体客户服务体验。建立客户满意度目标，定期完成客户服务调查，重点关注客户满意度、计费和计量的可靠性和准确性、联系中心服务和能源供应的可靠性。

客户的可负担性是富通的首要任务。从历史上看，富通公用事业公司一直设法将每位客户可控运营成本的年增幅降至低于通胀的水平。随着我们向更清洁的能源未来过渡，富通公用事业公司继续专注于控制成本、确定效率和实施创新实践，以保持负担能力。此外，富通的公用事业公司致力于确保客户了解可用的账单支付选项、外部政府支付援助计划以及能效计划和回扣。

富通及其公用事业公司与许多土著团体合作，目标是发展长期合作伙伴关系和创造经济机会。Wataynikaneyap输电项目首次将17个原住民社区接入安大略省电网。这些社区以柴油发电为基础的电力供应效率低、不可靠，损害了他们的经济和社会福祉，限制了增长机会。该项目由24个原住民持有多数股权，而富通拥有39%的所有权权益，并担任项目经理。更多信息可在第21页的“基本建设计划”部分找到。

2023年10月，FortisBC被加拿大原住民商业委员会授予进步原住民关系银级称号。进步土著关系认证计划是一个国际公认的土著主导的计划，确认公司在铜牌、银牌或金牌级别的土著关系表现。获得进步土著关系称号标志着FortisBC长期致力于与土著社区建立牢固、尊重和互利的关系，这是一项重大成就。

定期的社区参与包括对当地慈善机构的捐赠、与教育机构的合作以及参与当地董事会，这使富通及其公用事业公司能够为当地社区做出有意义的贡献。2023年，富通集团为其服务的社区贡献了1100万美元。

网络安全

富通的CRMP旨在不断改善信息共享和安全文化。富通拥有一个企业范围的CRMP，允许识别、测量、监控和管理网络安全风险。此外，公司和每一家公用事业公司在制定五年资本计划期间，不断考虑在公司和电网环境中在安全方面所需的投资。物理和网络安全领导者分享威胁监控、保护客户信息和风险管理等领域的最佳实践。该小组还进行培训演习，以测试系统并确定改进的机会。对网络安全的监督是富通副总裁、首席信息官总裁以及富通和每家公用事业公司各自的董事会和执行委员会的责任。自我们于2018年6月开始报告这一业绩指标以来，该公司尚未发生任何重大网络安全漏洞。

人民

富通重视其9600名员工，并认识到成功依赖于一支强大的、安全、得到支持和授权的员工队伍。富通及其公用事业公司有旨在吸引和留住人才的薪酬和福利计划。富通认为，健康工作环境的基础始于组织最高层的领导力，必须由组织各级理解和践行的明确表达的价值观驱动。

富通拥有长期的全公司人才管理战略，增强了我们识别、指导和培养现任高管和员工担任更高级职位的能力。公司致力于不断完善其人才管理战略。我们为整个组织的高潜力员工提供的第二批领导力培训计划已于2023年完成，为与会者提供了实质性培训、指导机会和接触高级管理层的机会。该计划支持人才培养，并确保有合格人才的管道，使公司及其公用事业公司为关键角色的有序继任做好准备。

我们的公用事业公司努力保持良好的雇员和劳资关系，以及工会和管理层领导人之间的定期沟通和合作。我们集团公司中约50%的员工由工会代表。

推动Dei仍然是富通的优先事项。公司通过了一项包容性和多样性承诺，适用于富通及其运营子公司的所有员工。这一承诺得到了建立在三大支柱--人才、文化和社区--的框架的支持。由来自整个富通组织的不同高级代表组成的Dei咨询委员会指导包容性和多样性战略及其实施。

我们致力于建设一个多元化、公平和包容的工作场所。参与是促进包容性和可持续高绩效的关键。2023年，我们与一家独立的研究咨询公司合作，进行了一项保密的员工敬业度调查，提供了企业范围的基线包容性指数。

公司的董事会和高管多元化政策描述了董事会和高管领导层多元化的原则和目标，包括承诺维持一个女性和男性各占独立董事至少40%的董事会。截至2023年12月31日，58%的董事会成员为女性，50%的富通高管为女性，82%的富通公用事业公司拥有女性总裁或女性董事会主席。该公司还实现了其目标，即至少有两名董事会成员认为自己是明显的少数群体或土著人。

道德行为与高管薪酬

富通行为准则以公司的宗旨和价值观为指导，为其董事、高级管理人员和员工的道德行为制定了标准。《行为守则》的核心原则适用于整个组织，每个运营子公司都采用其基本相似的守则。富通及其公用事业公司定期举办员工行为准则培训，所有富通员工和董事会成员每年都会证明合规。

《行为守则》得到了其他政策的支持，这些政策概述了管理层和雇员应采取的行动和行为，包括反腐败政策和尊重工作场所政策。自2024年1月1日起，公司通过了《供应商行为守则》，适用于与公司有业务往来的供应商、供应商、承包商、顾问和其他服务提供商，并通过了《人权政策》，其中详细说明了公司尊重和维护人权的承诺。富通的所有运营子公司都制定了政策，以维护这些政策中所包含的公司价值观，并表明他们致力于确保平等机会和提供安全、尊重的工作环境。

富通及其每个运营子公司都有一项直言不讳的政策，以支持和促进匿名举报可能违反行为准则或其他工作场所政策的行为。

实现富通的可持续发展目标是董事会的重点，也是高管薪酬的一个组成部分。与气候、碳减排、安全和可靠性以及人员相关的可持续性相关绩效衡量标准被嵌入到公司的高管薪酬计划中。

收入

扣除外汇后收入的增长主要是由于：（i）基础利率增长;（ii）2023年9月1日生效的新客户费率、客户增加和天气变暖推动了UNS Energy的零售收入增加;和（iii）FortisBC确认与BCUC批准的新资本成本参数相关的监管延期，自1月1日起生效，2023年（请参阅第14页的“监管要点-重大监管事项”）。这一增长被客户费率中商品成本下降的影响部分抵消。

能源供应成本

扣除外汇后，能源供应成本的下降主要是由于大宗商品成本下降，主要是FortisBC Energy，反映了定价和产量的下降。

运营费用

扣除外汇后，运营费用的增加主要是由于一般通货膨胀和与雇员相关的成本增加。

折旧及摊销

扣除外汇后折旧和摊销增加的原因是，该公司受监管的公用事业公司继续对能源基础设施进行投资，但因圣胡安发电站于2022年退役而导致UNS Energy的折旧费用减少而被部分抵消。

其他收入，净额

扣除外汇后的其他收入增加的主要原因是：(1)与2022年的亏损相比，总回报掉期和外汇合同的收益以及出售Aitken Creek所确认的税前收益，包括在公司和其他部门；(2)支持UNS Energy和ITC退休福利的某些投资的市值增加；(3)利息收入增加，主要是UNS Energy和ITC的利息收入增加，主要反映了短期存款和监管延期的利息。

财务费用

扣除外汇后的融资费用增加是由于支持公司资本计划的债务水平上升，以及利率上升影响了公司的信贷安排和新债务发行。

所得税费用

扣除外汇后所得税支出的增长是由较高的税前收益推动的。

净收益

见第3页“业绩一览表--收益和每股收益”。

（1）ITC、UNS Energy、Central Hudson、Caribbean Utilities、FortisTCI和Fortis Belize的报告货币为美元。伯利兹电力的报告货币为伯利兹元，与美元挂钩，汇率为2.00伯利兹元= 1.00美元。公司及其他分部中的某些公司和不受监管的控股公司交易以美元计价

（2）由加拿大东部和加勒比地区的公用事业运营组成：纽芬兰电力公司;海事电力公司; FortisOntario; Wataynikaneyap Partnership;加勒比公用事业公司; FortisTCI;和伯利兹电力公司

（3）包括伯利兹的不受监管控股公司费用以及长期合同发电资产。还包括截至2023年11月1日处置日期的艾特肯溪

（1）收入占国际贸易委员会的100%。收益代表该公司在ITC中80.1%的控股权益，并反映了合并购买价格会计调整。

收入

扣除外汇后的净收入增长主要是由于费率基数的增长和客户费率的流转成本上升。

收益

扣除外汇后的净收益增加，主要反映利率基数增长、支持退休福利的某些投资的市值增加，以及2022年与伊利湖连接器项目暂停有关的费用。这一增加被较高的不可收回财务和基于股票的补偿费用部分抵消。

2023年，爱荷华州将企业所得税税率从8.4%降至7.1%，自2024年1月1日起生效。因此，国贸中心对相关递延所得税资产进行了重新估值，对收益造成了900万美元的不利影响。2022年，爱荷华州也实施了类似的企业所得税税率下调。

(1)以短期批发销售为主

销售

零售电力销售的增长主要是由于天气转暖和客户增加。

电力批发销售额的下降是由于长期批发销售额下降，但短期批发销售额的增加部分抵消了这一下降。短期批发销售的收入涉及期限不到一年的合同，主要通过PPFAC机制贷记给客户，因此不会对收益产生实质性影响。

天然气销量与2022年持平。

收入

扣除外汇后的收入增长主要是由于：(I)通过监管机制的正常运作恢复了燃料和非燃料成本的整体上涨；(Ii)东京电力公司的新客户费率从2023年9月1日起生效；(Iii)如上所述的零售电力销售增加。批发电力销售的下降部分抵消了这一增长。

收益

扣除外汇后的净收益增长主要是由于：(I)TEP的新客户费率从2023年9月1日起生效；(Ii)如上所述的零售电力销售增加；(Iii)与2022年圣胡安发电站退役相关的折旧费用减少；以及(Iv)支持退休福利的某些投资的市场价值增加。这一增长被较高的运营成本和所得税支出部分抵消。

销售

电力和燃气销售减少的主要原因是由于天气转暖，住宅客户的平均消费减少。

中央哈德逊电力和天然气销售的变化受监管收入脱钩机制的影响，因此不会对收益产生实质性影响。

收入

扣除外汇后的收入减少，主要是由于大宗商品价格推动的能源供应成本下降，但从2023年7月1日起，天然气和电力交付率的增加部分抵消了这一影响。

收益

扣除外汇后的净收益减少，是由于与劳动力成本增加有关的运营费用增加，以及超出客户费率所收取金额的融资成本，但被费率基数的增长部分抵消。

销售

天然气销售额的下降主要是由于住宅、商业和运输客户的平均消费量下降，这主要是由于天气转暖，但客户增加部分抵消了这一影响。

收入

收入下降是由于从客户那里回收天然气的成本较低。这一下降被与BCUC批准的2023年1月1日生效的新资本成本参数相关的收入部分抵消，该参数已通过监管延期得到确认，将在未来的客户费率中收取(参见第14页的“监管要点-重要监管事项”)，以及利率基数增长。

收益

收益增加的主要原因是上文讨论的新的资本成本参数，这导致2023年收益为4600万美元。基本利率的增长也促进了收益的增长。

无论客户是签订购买和交付天然气的合同，还是只签订交付合同，FortisBC Energy的利润率都大致相同。由于监管延期机制，消费水平和大宗商品成本的变化不会对收益产生实质性影响。

送货量

发电量的增加是由于天气变冷导致住宅客户的平均用电量增加，以及客户数量的增加。

由于FortisAlberta大约85%的收入来自固定或基本上固定的计费决定因素，因此输送电量的变化与收入的变化并不完全相关。收入是众多变量的函数，其中许多变量与实际能源输送无关。然而，天气条件的显著变化可能会影响收入和收益。

收入和收益

收入和收益的增加是由于：(I)费率基数增长；(Ii)需求费用增加带来的收入增加，以及如上所述天气变冷和客户增加导致能源输送增加；以及(Iii)PBR效率结转机制的运作，该机制在PBR第二届任期内赚取，并于2023年确认。可归因于REAS的成本回收较低，部分抵消了增加的费用(见第14页“监管要点--重大监管事项”)。

销售

电力销售减少主要是由于天气转暖导致住宅客户的平均用电量下降。

收入

收入增加主要是由于监管机制的正常运行，包括与BCUC批准的新资本成本参数相关的监管延期，自2023年1月1日起生效(见第14页“监管要点-重要监管事项”)。从客户那里收回的能源供应成本增加和费率基数增长也促进了收入的增加，但部分被电力销售下降和第三方合同工作减少所抵消。

收益

收益增加的主要原因是上文讨论的新的资本成本参数。基本利率的增长也促进了收益的增长，但部分被反映通胀上升的较高运营成本所抵消。

由于监管延期机制，消费水平的变化不会对收益产生实质性影响。

销售

电力销售的增长主要是由于住宅和商业客户的平均用电量增加，以及客户的增加。较高的平均消耗量在很大程度上是由于加拿大东部家庭供暖系统从石油转换为电力。

收入

扣除外汇后的收入增加是由于上文讨论的电力销售增加，以及纽芬兰电力公司监管机制的正常运作。

收益

扣除外汇后的净收益增加是由于利率基数增长和电力销售增加，但部分被运营和财务成本增加所抵消。Wataynikaneyap Power的股权收入也促进了收益的增长。

(1)业绩反映了富通伯利兹银行的电力销售情况

(2)收入包括伯利兹富通的收入以及截至2023年11月1日处置日期的Aitken Creek的收入

(3)收益包括不受监管的控股公司费用、伯利兹富通的收益，以及截至2023年11月1日处置日期的Aitken Creek的收益

销售

电力销售的减少反映出伯利兹的水力发电产量因降雨量减少而减少。

收入

收入减少反映了：(I)对Aitken Creek的处置，包括Aitken Creek天然气衍生品按市值计价的不利影响，导致截至2023年11月1日的未实现亏损2200万美元，而2022年的未实现收益为2000万美元；(Ii)伯利兹的水电产量下降。

净亏损

净亏损的增加包括艾特肯克里克2500万美元的较低收益。Aitken Creek收益的下降反映了2023年11月1日的处置日期，以及天然气衍生品按市值计价的不利影响，但部分被出售天然气的较高利润率所抵消。Aitken Creek收益下降的影响被FortisBC Holdings Inc.确认的出售Aitken Creek获得的1000万美元收益部分抵消，该收益也包括在公司和其他部门。

不包括与Aitken Creek相关的影响，公司和其他部门的净亏损同比增加了3500万美元。这一增长反映：(1)控股公司融资成本上升，反映出利率上升和公司信贷安排下的未偿还借款，以及长期债务的再融资；(2)伯利兹水电产量下降。外汇合约的未实现收益部分抵消了这一增长，反映了市场状况。

非美国公认会计准则财务指标

调整后的普通股收益、调整后的基本每股收益、调整后的支付率和资本支出是非美国公认会计准则财务指标，可能无法与其他实体使用的类似指标进行比较。之所以提出它们，是因为管理层和外部利益攸关方使用它们来评估公司的财务业绩和前景。

普通股股东应占净收益(即普通股收益)和基本每股收益分别是美国公认会计准则衡量调整后普通股收益和调整后基本每股收益的最直接可比指标。使用普通股收益计算的实际支付率是与调整后支付率最接近的美国公认会计准则衡量标准。这些调整后的措施反映了管理层在其关键决策过程和对业务成果的评价中排除的项目。

资本支出包括不动产、厂房和设备的增加以及无形资产的增加，如合并现金流量表所示。它还包括富通在Wataynikaneyap输电电力项目中39%的资本支出份额，这与富通对运营结果的评估以及它在本MCP建设期间作为项目经理的角色是一致的。

(一)Aitken Creek于2023年11月1日出售，生效日期为2023年3月31日。该调整包括：(I)处置收益1000万美元，扣除所得税支出净额1300万美元；(Ii)根据美国公认会计原则确认的艾特肯克里克2023年3月31日至2023年11月1日期间净收益500万美元，扣除所得税支出净额200万美元，包括在公司和其他部门

(2)它代表艾特肯克里克天然气衍生品按市值计价会计的影响，截至2023年3月31日生效处置日期，扣除2023年所得税追回10亿美元(2022年-扣除所得税支出净额700万美元)，包括在公司和其他部门

(3)代表因爱荷华州企业所得税税率下调而导致的递延所得税资产重估，计入ITC部分

(4)净额为伊利湖连接器项目暂停所产生的费用，扣除400万美元的所得税追回，包括在国贸中心部分

(5)2023年调整后普通股收益除以加权平均普通股486.3股计算得出的利润(2022年至478.6股)

(6)按2023年支付的每股普通股股息2.29美元(2022-2.17美元)除以调整后基本每股收益计算的每股收益

(7)这是富通在Wataynikaneyap输电电力项目资本支出中的39%份额，包括在其他电气部门

监管亮点

一般信息

该公司受监管的公用事业公司的收益是根据COS法规确定的，一些公司使用PBR机制。

根据COS法规，监管机构设定客户费率，以允许有合理的机会及时收回提供服务的估计成本，包括适用于批准费率基数的被视为或目标资本结构的公平回报率。PBR机制通常采用一个公式，将通货膨胀和假定的生产率改善合并在一个固定的期限内。

收回提供服务所产生的审慎成本并赚取监管机构批准的净资产收益率或净资产收益率的能力，可能取决于实现在费率制定过程中建立的预测。在发生成本和收回客户费率之间可能存在不同程度的监管滞后。

美国的输电业务由FERC联邦政府监管。美国和加拿大剩余的公用事业业务由州或省监管机构监管。加勒比地区的公用事业业务由监管和政府当局管理。

有关监管及下文讨论的监管事宜的其他资料载于2023年年度财务报表附注2。另请参阅第25页的“商业风险--公用事业监管”。

重大监管事项

国贸中心

MISO基准净资产收益率：2022年，哥伦比亚特区巡回法院发布了一项裁决，取消了某些FERC命令，该命令为在MISO地区运营的变速器所有者，包括ITC，确定了设定基准净资产收益率的方法。这件事可以追溯到2013年和2015年向FERC提出的质疑当时生效的味佐基础净资产收益率的投诉。法院已将此事发回FERC进行进一步处理，时间和结果尚不清楚。

输电激励措施：2021年，FERC发布了关于输电激励措施的补充NOPR，修改了FERC于2020年发布的初始NOPR中的提议。补充NOPR建议取消50个基点的RTO ROE激励加法器，适用于会员年限超过三年的RTO成员。这一诉讼的时间和结果尚不清楚。

尽管对富通的任何潜在影响尚不确定，但ITC的净资产收益率每变化10个基点，就会对富通的年度每股收益产生约0.01美元的影响。

传输ROFR：2023年12月，爱荷华州地区法院裁定，爱荷华州ROFR法规的通过方式违宪。该法规授予包括ITC在内的现有输电业主建造、拥有和维护该州某些输电资产的ROFR。地方法院没有对ROFR本身的是非曲直做出任何裁决，但发布了一项永久禁令，禁止ITC和其他机构采取进一步行动，依靠ROFR建造爱荷华州第一批MISO LRTP项目。国际贸易中心已申请重新考虑地区法院关于禁令范围的裁决。

MISO关于分配第一期LRTP项目的决定于2022年7月25日最后敲定。MISO是唯一负责确定哪些项目将根据其关税进行竞争性投标的实体，我们认为MISO不太可能改变第一批LRTP项目的名称。此外，根据MISO关税，爱荷华州第一批项目中约70%是沿着现有通行权对ITC设施进行升级，根据MISO的关税，无论ROFR立法的结果如何，ITC都可以选择建造升级设施。为了让MISO在爱荷华州的LRTP项目的第一批项目中的任何部分进行竞争性投标，我们认为，这将需要一项显著偏离MISO关税下现有规则的联邦决定。

预计2024年与MISO在爱荷华州的LRTP的第一批相关的资本支出为4,000万美元，约9亿美元反映在2024-2028年资本计划中。提交复议申请的时间和结果，以及随后的任何其他法律程序，以及对五年基本建设计划的影响和未来项目的可能性，都是未知的。

UNS能源

TEP一般费率申请：2023年8月，ACC发布了关于TEP一般费率申请的决定，批准了非燃料收入增加1亿美元，净资产收益率9.55%，资本结构中54.32%的普通股权益部分。这一决定反映出TEP在资本结构中的净资产收益率和普通股权益部分分别增加了9.15%和53%。新客户费率于2023年9月1日生效。

UNS Electric General Rate申请：2024年1月，ACC就UNS Electric的General Rate申请发布了一项决定，批准将资本结构中的ROE和普通股权益部分分别从9.50%和52.8%提高到9.75%和53.7%。该决定还批准了系统可靠性福利机制，该机制允许UNS Electric在接受年度上限和收益测试的费率案例之间收回符合条件的发电和储能投资。新客户费率于2024年2月1日生效。

哈德逊中部

一般费率申请：2023年7月，中央哈德逊向PSC提交了费率申请，要求从2024年7月1日起提高电力和天然气输送费率。该申请包括要求将Central Hudson的净资产收益率(ROE)设定为9.8%，并将资本结构中的普通股权益部分设定为50%。这一诉讼的时间和结果尚不清楚。

独联体执行：2023年1月，中央哈德逊提交了对PSC开始诉讼和提出理由的命令的回应，该命令指示中央哈德逊解释为什么PSC不应采取民事或行政处罚或启动程序，以审查与其新的独联体相关的执行费用的审慎。2023年7月，与PSC达成临时协议，其中Central-Hudson同意对最近与其计费系统相关的系统改进进行独立的第三方验证，并加快实施其月度抄表计划。独立的第三方审查仍在进行中，预计将在2024年第一季度提交初步报告。这一诉讼的时间和结果尚不清楚。

FortisBC Energy和FortisBC Electric

GCOC程序：2023年9月，BCUC发布了一项关于GCOC程序的决定，批准FortisBC Energy和FortisBC Electric追溯到2023年1月1日的新资本成本参数。对于FortisBC Energy，该决定将资本结构中的净资产收益率和普通股权益部分分别从8.75%和38.5%提高到9.65%和45%。对于FortisBC Electric，该决定将资本结构中的净资产收益率和普通股权益部分分别从9.15%和40%提高到9.65%和41%。GCOC对客户费率的决定将于2024年开始恢复，相关的收入不足延期预计将在2029年底完全收回。

艾伯塔堡垒

2024年GCOC程序：2023年10月，AUC发布了关于2024年GCOC程序的决定。该决定将于2024年1月1日生效，在确定年度净资产收益率时采用公式化方法，将参考预测的加拿大政府债券和公用事业债券收益率调整9.0%的名义净资产收益率。2024年的净资产收益率被设定为9.28%，高于FortisAlberta之前8.50%的净资产收益率。该决定还得出结论，37%的资本结构中的普通股部分不会发生变化。

2023年11月，FortisAlberta寻求允许向艾伯塔省上诉法院上诉GCOC的决定，理由是AUC错误地决定不调整FortisAlberta的资本结构的净资产收益率和普通股权益部分，以应对与位于FortisAlberta服务区的Reas的竞争相关的增量业务风险，以及因无法收回Ras应占成本而导致的监管风险增加(见下文“REA成本回收”)。关于上诉请求的决定预计将在2024年底之前做出。

第三个PBR任期：2023年10月，非盟委员会发布了一项决定，确定了2024-2028年期间第三个PBR任期的参数。FortisAlberta第三个PBR任期的基本分配率是基于AUC先前批准的2023年COS收入要求。第三个PBR计划纳入了计算通货膨胀和生产率因素的新投入，引入了收益分享机制，将实现的收益在公用事业公司及其客户之间分配超过批准的净资产收益率，并取消了效率结转激励机制。资本供资机制经修改后予以保留，包括：(I)根据批准的2023年COS费率基数建立的基本资本供资和以2018-2022年历史平均水平为前提的年度资本补充水平，这些水平由AUC规定的递增；以及(Ii)满足非常支出增量资本供资资格的标准扩大，以提供与净零计划相关支出的潜在资格。

2023年11月，FortisAlberta寻求允许向艾伯塔省上诉法院上诉第三次PBR裁决，理由是AUC错误地决定使用2018-2022年历史资本投资来确定资本资金，而没有考虑为AUC批准的公司2023年COS收入要求中包括的新资本项目提供资金。关于上诉请求的决定预计将在2024年底之前做出。

REA成本回收：2021年，AUC决定，从2023年1月1日起，每年约1000万美元的REA成本不能再从FortisAlberta的差饷支付者那里收回。FortisAlberta继续评估其他方法，包括修改立法，以收回这些费用。

财务状况

流动资金和资本资源

现金流量需求

在子公司层面，预计运营费用和利息成本将从运营现金流中支付，不同水平的剩余现金流可用于资本支出和/或向富通支付股息。剩余的资本支出预计将主要来自信贷安排下的借款、长期债务发行和富通的股权注入。可能需要定期在信贷安排下借款，以支持季节性营运资金要求。

富通支持子公司增长所需的现金通常来自公司承诺的信贷安排下的借款、水滴计划的运营，以及发行长期债务、优先股和普通股，包括通过下文讨论的自动取款机计划发行的那些。这些子公司向富通支付股息，并在需要时接受富通的注资。富通及其子公司最初都通过承诺的信贷安排借款，并定期用长期融资取代这些借款。对即将到期的债务进行再融资也会产生融资需求。

信贷安排主要与加拿大和美国的大型银行合作，没有一家银行持有超过本公司循环信贷安排总额约20%的股份。在总信贷安排中，约有57亿美元承诺的期限从2024年到2028年不等。下表汇总了可用的信贷安排。

(1)有关本公司信贷安排的额外资料载于2023年年度财务报表附注14

2023年4月，ITC将其可用信贷总额从9亿美元增加到10亿美元，并将到期日延长至2028年4月。

2023年5月，该公司修订了其13亿美元循环期限承诺信贷安排协议，将到期日延长至2028年7月。同样在2023年5月，该公司将其5亿美元非循环定期信贷安排的到期日延长至2024年5月。该贷款可随时偿还，不受处罚。

2023年10月，富通的控股公司子公司FortisUS Inc.签订了一项1.5亿美元的未承诺循环信贷安排。该安排将于2025年10月到期，将为短期流动性需求提供资金灵活性。

本公司偿还债务和支付股息的能力取决于其子公司的财务业绩和相关的现金支付。某些受监管的子公司受到限制，限制它们向富通分配现金的能力，包括某些监管机构限制年度股息，以及某些贷款人限制债务总资本。根据管理层维持监管机构批准的子公司资本结构的意图，使用受监管子公司的净资产支付股息也存在实际限制。富通预计，维持这样的资本结构不会影响其在可预见的未来支付股息的能力。

截至2023年12月31日，预计未来五年综合定期债务到期日/偿还额平均每年为14.92亿美元，公司约73%的综合长期债务(不包括信贷工具借款)的到期日超过五年。

2022年11月，富通提交了一份期限为25个月的简短基础招股说明书，根据该招股说明书，富通可以发行本金总额高达20亿美元的普通股或优先股、认购收据或债务证券。2023年9月，富通根据简短的基本货架招股说明书建立了自动柜员机计划，允许公司根据公司的酌情决定权，不时从国库向公众发行高达5亿美元的普通股。截至2023年12月31日，ATM计划下仍有5亿美元可用，短格式基本货架招股说明书下仍有15亿美元可用。

富通处于有利地位，拥有强大的流动性。这种可用的信贷安排和可管理的年度债务到期日/偿还相结合，为进入资本市场的时间安排提供了灵活性。鉴于目前的信用评级和资本结构，本公司及其子公司目前预计2024年将继续获得合理的长期资本。

截至2023年12月31日，富通及其子公司遵守了债务契约，预计2024年将保持遵守。

经营活动

见第4页“业绩一览表-经营现金流”。

投资活动

用于投资活动的现金减少是由于出售Aitken Creek收到的收益、与Wataynikaneyap输电项目相关的计划股本贡献减少，以及客户对建设援助的贡献增加。2023年资本支出增加以及美元兑加元汇率上升部分抵消了这一下降。见第4页“业绩概览--资本支出”和第21页“资本计划”。

融资活动

与融资活动相关的现金流将随着子公司资本支出的变化以及可用于为这些资本支出提供资金的运营现金流量的变化而波动，这两个因素共同影响了债务和普通股发行所需的资金量。见第17页“现金流要求”。2023年融资活动的现金减少也反映了用出售Aitken Creek的收益偿还信贷安排借款。

债务融资			月份 已发布						利率 (%)						成熟性						量 (百万美元)						收益的使用
重大长期债务发行
截至2023年12月31日的年度
国贸中心
无担保优先票据			六月						5.40			(1)			2033						我们	500					(2) (3) (4)
无担保优先票据			六月						4.95			(5)			2027						我们	300					(2) (3) (4)
担保优先票据			十一月						5.65						2028						我们	90					(3) (4) (6)
UNS能源
无担保优先票据			二月						5.50						2053						我们	375					(2) (3)
无担保优先票据			八月						5.65						2038						我们	50					(2)
哈德逊中部
无担保优先票据			三月						5.68						2033						我们	40					(3) (4)
无担保优先票据			三月						5.78						2035						我们	15					(3) (4)
无担保优先票据			三月						5.88						2038						我们	35					(3) (4)
无担保优先票据			十一月						6.17						2028						我们	60					(3) (4)
艾伯塔堡垒
无担保高级债券			可能						4.86						2053						200						(3) (4)
纽芬兰电力
第一抵押贷款偿付基金债券			八月						5.12						2053						90						(3) (4)
海事电力公司
第一抵押债券			九月						5.20						2053						60						(3) (4)
富通
无担保优先票据			十一月						5.68			(7)			2033						500						(3) (4)

（1） ITC进入利率锁定，将实际利率降至5.32%。参见2023年年度财务报表注释26

（2） 偿还到期长期债务

（3） 一般企业用途

（4） 偿还短期和/或信贷融资借款

（5） 代表ITC现有4.95%优先票据的第二批，最初于2022年发行

（6） 基金资本支出

（7） 富通银行进入利率锁定，将实际利率降至5.52%。参见2023年年度财务报表注释26

2024年1月，国际贸易中心发行了8500万美元的10年期、5.98%有担保优先票据、7500万美元的5年期、5.11%的第一抵押贷款债券和7500万美元的10年期、5.38%的第一抵押贷款债券。收益将用于偿还信贷融资借款、资助资本支出并用于一般企业用途。

（1） 包括根据股票期权和员工股票购买计划发行的普通股

（2） 根据DRIP和股票期权计划发行的普通股

（3） 普通股股息根据DRIP再投资

2023年12月6日和2024年2月8日，富通宣布分别于2024年3月1日和2024年6月1日支付每股普通股0.59美元的股息。股息的支付由董事会酌情决定，并取决于公司的财务状况和其他因素。

2023年9月1日，截至2028年9月1日（不包括2028年9月1日）的五年期内，第一优先股G系列的每股年度固定股息从1.0983美元重置为1.5308美元。

(1)未摊销递延融资和贴现成本未减少的金额1.72亿美元。更多信息见2023年年度财务报表附注14

(2)补充资料载于2023年年度财务报表附注15

(3)主要包括与长期薪酬和员工未来福利安排有关的承诺

(4)代表未记录的承诺。更多信息见2023年年度财务报表附注27

其他合同义务

该公司受监管的公用事业公司有义务在其各自的服务范围内向客户提供服务。预计2024年的资本支出约为48亿美元，在2024-2028年的五年资本计划中约为250亿美元。见第21页“基本建设计划”。

根据与安大略省和加拿大政府的融资框架，富通将向Wataynikaneyap伙伴关系提供至少约1.55亿美元的股权资本，这是基于富通39%的所有权比例和相关项目经监管部门批准的最终资本成本。Wataynikaneyap伙伴关系有贷款协议，以在建设期间为该项目提供资金。如果贷款协议下的贷款人实现了贷款的担保，富通可能被要求加快其股权出资，这可能超过融资框架下富通的其他要求金额，最高可达2.35亿美元的总资金。截至2023年12月31日，已出资1.37亿美元。

UNS Energy与Four Corners和露娜的参与者有联合发电性能保证，协议分别于2041年和2046年到期，圣胡安和纳瓦霍的协议将退役。参与者已保证，如果发生拖欠款项的情况，每个没有违约的参与者将承担其按比例分摊的费用，否则将由违约参与者支付。作为交换，非违约参与者有权获得其在违约参与者发电能力中的比例份额。在圣胡安和纳瓦霍的案例中，参与者将向违约方寻求财务追回。除了Four Corners的最高金额为3.31亿美元外，这些担保没有最高金额。截至2023年12月31日，这些担保下没有义务。

表外安排

除截至2023年12月31日的1.01亿美元未偿还信用证和上表未记录的承付款外，公司没有表外安排。

资本结构和信用评级

富通需要持续获得资本，因此，目标是建立一个整合的长期资本结构，使其能够保持投资级信用评级。受监管的公用事业公司将自己的资本结构与客户费率中反映的资本结构保持一致。

(1)包括长期债务和融资租赁，包括现金净额的当期部分和短期借款

(2)包括股东权益，不包括优先股和非控股权益。截至2023年12月31日，非控股权益占3.5%(2022年12月31日-3.5%)

流通股数据

截至2024年2月8日，公司已发行和发行4.906亿股普通股，并拥有以下第一优先股：500万系列F；920万系列G；770万系列H；230万系列I；800万系列JJ；1,000万系列K；以及2,400万系列M。

只有公司的普通股才有投票权。除非及直至富通未能支付八次季度股息，不论是否连续派发或宣布派发，否则富通的第一优先股并无投票权。

如果截至2024年2月8日所有已发行股票期权全部行使，将额外发行和发行190万股普通股。

信用评级

该公司的信用评级如下所示，反映了其较低的业务风险状况、业务的多样性、每个受监管子公司的独立性质和财务分离，以及控股公司的债务水平。

2023年11月，S确认了本公司的‘A-’发行人和‘BBB+’优先无担保债务信用评级，并将本公司及其部分子公司的发行人评级展望由稳定修订为负面。S指出，这一变化反映了气候变化导致的身体风险敞口不断增加。S还将该公司的运营资金(FFO)下调至债务评级的门槛从10.5%修订为12.0%。

基本建设计划

需要对能源基础设施进行资本投资，以确保电力和天然气系统的持续和增强性能、可靠性和安全性，满足客户增长并提供更清洁的能源。

43亿美元的资本支出符合2023年资本计划。2023年，超过7亿美元的资本投资用于向客户提供更清洁的能源。

(1)见第13页“非美国公认会计准则财务衡量标准”

(2)代表前瞻性的非美国公认会计原则财务衡量标准，其计算方式与资本支出相同。见第13页“非美国公认会计准则财务衡量标准”

(3)不包括AFUDC的非现金股权部分

(4)反映假设的美元兑加元汇率为1.30。富通估计，平均而言，美元兑加拿大元每增加或减少5美分，在五年规划期内资本支出将增加或减少约6亿美元

该公司的2024-2028年资本计划为250亿美元，比上一个五年计划高出27亿美元。这一增长是由有机增长推动的，主要反映了ITC与MISO LRTP之一部分相关的区域输电项目，以及为支持TEP退出煤炭而在亚利桑那州进行的投资。支持系统适应和弹性、客户增长和经济发展的投资也推动了该公司受监管公用事业部门的资本增长。

预计在五年规划期内，清洁能源投资约为70亿美元，主要用于将可再生能源接入电网，亚利桑那州和加勒比海地区的可再生能源和存储投资，以及不列颠哥伦比亚省的清洁天然气解决方案。富通仍然专注于通过控制成本、投资于清洁能源以为客户节省燃料、利用可用的税收抵免和实施创新实践等举措来保持客户的负担能力。

五年资本计划是低风险和高可执行性的，计划支出的近100%将发生在受监管的公用事业公司，约20%的投资与主要资本项目有关。从地域上看，58%的计划支出预计在美国，其中29%在ITC，38%在加拿大，其余4%在加勒比地区。

预计五年资本计划的资金将主要来自运营现金和受监管的公用事业债务。普通股收益预计将来自该公司的水滴和自动取款机计划。

计划的资本支出是基于对能源需求以及劳动力和材料成本的详细预测，包括通货膨胀、供应链可用性、一般经济状况、汇率和其他因素。这些可能会发生变化，并导致实际支出与预期不同。

（1）年初和年底费率基础的简单平均值

在五年资本计划的支持下，预计到2028年中利率基础总额将增长至494亿美元，复合年增长率为6.3%。

（1）2023年7100万美元的资本支出完全由客户缴款提供资金

(2)2024年至2028年是扣除客户贡献后的净额

(3)富通在预计资本支出中的份额。根据融资框架，富通将只为其股权部分提供资金。

MISO LRTP

2022年，MISO理事会批准了与LRTP相关的第一批项目，涉及MISO中西部次区域的18个输电项目，相关费用总额估计为100亿美元。其中6个项目贯穿ITC的MISO运营公司的服务区域，包括密歇根州和爱荷华州，这些地区为现有变速器所有者制定了ROFR条款(见第14页“监管要点-重要监管事项”)。ITC估计，到2030年，与18个项目中的6个项目相关的输电投资为14亿至18亿美元，其中约15亿美元(12亿美元)的资本支出包括在该公司的2024-2028年资本计划中。ITC MISO服务范围内的其他项目可能需要进行竞争性投标，具体取决于它们所在的州。

Roadrunner储备电池存储项目

TEP产品组合中最大的电池储能系统。200兆瓦的系统将储存800兆瓦小时的能源，当满负荷部署时，足以为大约42,000户家庭提供4小时的电力。TEP将拥有并运营该系统，计划于2025年完工。

维尔至托尔托利塔输电项目

建设和升级，将现有的TEP变电站连接到TEP服务区域内的一条新的230千伏线路。建设于2023年底开工，计划2026年完工。

IRP能源资源

包括资源需求的资本支出，包括风能和太阳能发电以及能源储存系统，以支持向更清洁能源的过渡，如TEP的2023年IRP所述。2023年底，根据该公司的资源要求，发布了一份全来源征求建议书。TEP将审查这些提案，并在2024年确定下一步行动。

伊格尔山木材纤维天然气管道项目

天然气管道扩建至不列颠哥伦比亚省斯夸米什的一个拟议液化天然气地点。FortisBC Energy于2023年下半年开始建设该项目，费用由木纤维液化天然气提供资金。该项目计划于2027年完工。

扣除客户贡献后，FortisBC Energy在该项目中的预期总投资已增至7.5亿美元，而此前的预期为4.2亿美元。这一增长是由于对之前与WoodFibre LNG Limited和其他合作伙伴达成的开发、建设、运输和其他商业协议的修订，这些协议随着其余实质性条件的完成而生效，包括BCUC批准修订的运输费率表。考虑到批准的时间，FortisBC Energy和本公司的预计五年资本计划保持不变，这可能会将某些资本支出转移到五年之后。

蒂尔伯里液化天然气储存扩建

该项目取代了蒂尔伯里工厂原有的液化天然气储罐，并增加了可用的再气化能力，为较低级别的内地客户提供后备天然气供应。监管程序于2023年初休会，以便FortisBC Energy准备进一步的信息，以支持CPCN的申请。FortisBC Energy打算在2024年年中提交更多证据，BCUC预计将在2024年底做出决定。

AMI项目

该项目包括将住宅和小型商业电表更换为先进的电表，以支持FortisBC Energy的天然气分配系统的安全、弹性和高效运行。CPCN的申请于2023年获得北京交通大学的批准，先进电表的安装预计将于2024年开始，建设将于2028年基本完成。

蒂尔伯里1B项目

建造更多的液化和分配设施，包括陆上管道，以支持海上加油，并进一步优化蒂尔伯里第1A期扩建项目。这个FortisBC Energy项目于2017年获得了不列颠哥伦比亚省政府的枢密院命令。已向监管机构提交了初步项目范围，以支持进一步扩大蒂尔伯里遗址所需的联邦影响评估和省级环境评估。工程设计和相关研究将在2024年继续进行。

奥肯纳根产能升级

建造一段新的管道和相关设施，以应对奥卡纳根地区预期的负荷增长。2023年5月，FortisBC Energy向BCUC提交了一份补充文件，以提供诉讼中关键证据的最新情况。2023年12月，BCUC拒绝了CPCN的申请，称这可能不是解决迫在眉睫的容量短缺的最佳解决方案，并批准建立一个延期账户，以计入已经发生的开发成本。

FortisBC Energy正在等待BCUC对其修订后的可再生天然气全面审查申请的决定，该申请的目的是使所有新的住宅连接能够100%获得可再生天然气。该申请的结果，以及正在考虑的其他替代方案，将使该公司有机会在必要时重新批准该项目，或重新提交当前的CPCN申请，但进行某些修改。FortisBC Energy将在2024年年中与BCUC确定该项目的下一步行动。

Wataynikaneyap输电工程

建设一条1800公里长的受监管的传输线，将安大略省西北部的17个偏远的原住民社区连接到主电网，富通持有主电网39%的股权。FortisOntario负责输电线路的建设管理和运营。截至2023年12月31日，工程建设完成98%，输电线路1353公里，14座变电站通电，10个第一民族社区并网发电。该项目正在按计划于2024年完工。

更多投资机会

富通正在寻求尚未纳入五年资本计划的现有服务领域内的更多投资机会。

《2022年通货膨胀率削减法案》

2022年，爱尔兰共和军通过成为美国法律，其中包括关注能源安全和气候变化计划。由于激励措施和清洁能源税收抵免鼓励在清洁能源、能源储存、电动汽车和制造业方面的投资，爱尔兰共和军与富通的清洁能源目标保持一致，并为继续投资于更清洁的能源未来提供了机会。

ITC-MISO LRTP

MISO LRTP预计将包括四个部分。上文概述了与第一批项目相关的增量机会。预计MISO将在2024年下半年确定与LRTP第二阶段相关的项目，预计这将为国贸中心提供进一步的投资机会。

UNS能源-2023年IRPS

TEP和UNS Electric的2023年IRPS于2023年11月提交给ACC，其中概述了在未来15年满足客户日益增长的能源需求，同时减少碳排放和其他环境影响所需的资源能源转换。预计到2035年，这一转变将减少80%的碳排放。该计划支持可靠和负担得起的服务，预计到2038年将提供约25亿至50亿美元的增量资本投资机会。IRPS可能会受到各种联邦和州能源政策的影响，包括目前正在考虑的政策。行政协调会的审查进程预计将于2024年秋季结束。随着审查进程的发展，将继续确定具体项目的细节，并获得进一步的信息。

FortisBC Energy-LNG

不列颠哥伦比亚省的液化天然气基础设施机会包括蒂尔伯里液化天然气设施的进一步扩大，该设施具有独特的定位，可以满足客户对清洁燃烧天然气的需求。该场地可扩展，可容纳额外的储存和液化设备，并靠近国际航道。

关于蒂尔伯里的进一步扩张，FortisBC Energy的母公司FortisBC Holdings Inc.已经与一个土著社区达成了一项协议，提供通过股权所有权参与未来某些液化天然气投资的能力，前提是双方能够履行某些义务。任何拟议的交易都需要获得监管部门的批准和某些先决条件。

推动纽约能源项目

Central Hudson拥有Transco的少数股权，Transco是一家与纽约州其他投资者所有的公用事业公司的附属公司成立的合资企业，成立目的是开发、拥有和运营该州的电力传输项目。2023年6月，纽约独立系统运营商选择了Transco与纽约电力局合作建设输电基础设施的提案，以在2030年前将至少3,000兆瓦的电力从长岛海上风电设施输送到该州其他地区。Transco在该项目中的“推进纽约能源项目”预计耗资约22亿美元，其中Central Hudson的份额约为10%。

其他机会

包括ITC的增量监管输电投资和电网现代化项目；UNS Energy的能源储存项目、电网现代化、基础设施弹性和输电投资；FortisBC Energy的更多天然气基础设施机会；以及更清洁的能源基础设施，以及我们司法管辖区的气候变化适应投资。

商业风险

富通有一个ERM计划，用于识别和评估其业务面临的风险的严重性和可能性。富通董事会通过其审计委员会监督富通的ERM计划，确保管理层拥有有效的风险管理系统来支持战略规划。子公司层面的ERM计划由每个子公司的董事会监督，任何重大风险都是富通ERM计划的一部分。重要性阈值每年审查一次。管理层使用内部控制系统来监测和管理已确定的风险。以下是该公司重大业务风险的摘要。

公用事业监管

截至2023年12月31日，受监管的公用事业资产约占公司总资产的99%。监管管辖区包括加拿大五个省、美国十个州和三个加勒比海国家，以及FERC对美国输电资产的监管。

监管机构管理涉及公用事业业务重大方面的立法，包括：客户费率、允许的净资产收益率和被视为资本结构；资本支出；提供能源和能力、辅助服务和附属服务的条款和条件；证券发行；以及某些会计事项。监管或立法的改变和决定，以及由于监管滞后而延误收回差饷的成本，都可能产生重大的不利影响。考虑到监管机构在设定客户费率时使用的是历史测试年份，监管滞后的风险对UNS Energy来说尤其显著。

收回实际服务成本和获得批准的ROE或ROA的能力通常取决于实现在费率设定过程中建立的预测。对于那些受PBR机制约束的公用事业公司，费率反映了假设的通货膨胀率和生产率提高因素，由此产生的差异可能会对回报率产生不利影响。如果不能收回成本和/或赚取回报，可能会产生实质性的不利影响。

对于输电业务，FERC建立的公式费率的基本要素可能会受到第三方的质疑，这可能会导致费率降低和客户退款。这些基本要素包括净资产收益率、净资产收益率增加率和被视为资本结构，以及运营和资本支出。

此外，美国国会定期考虑制定能源立法，赋予FERC新的职责，修改美国联邦电力法或天然气法的条款，或赋予FERC或其他实体更大的权力来监管美国联邦能源事务。

尽管富通处于有利地位，可以通过当地管理团队和主要由独立当地成员组成的附属董事会维持建设性的监管关系，但它无法预测未来的立法或监管变化，无论是由经济、政治或其他因素引起的。该公司及其公用事业公司在有效和及时地应对这些监管变化时，可能会遇到挑战和合规成本。任何此类监管变化或运营影响都可能产生实质性的不利影响。

身体风险

电力和天然气服务的提供受到实际风险的影响，包括恶劣天气和自然灾害、战争、恐怖主义、破坏、关键设备故障和公司服务范围内外的其他灾难性事件的影响。

某些电力设施在偏远或山区运行，可能难以及时维修和维护，否则可能面临野火、洪水、飓风、风暴潮、冲刷、山体滑坡、地震、雪崩、冰暴和其他自然行为造成损失或损坏的风险。此外，输配电资产的运行有可能导致火灾，主要是由于设备故障、倒下的树木或线路或设备遭受雷击。

天然气公用事业公司面临与天然气相关的运营风险，包括火灾、爆炸、管道腐蚀和泄漏、干线和服务管道意外损坏、设备故障、地震、火灾、洪水和其他自然灾害造成的损坏和破坏。

影响公司任何电力或天然气公用事业的事故或自然灾害可能会导致服务中断、泄漏和相应的环境或其他责任。

发电设备和设施面临物理风险，包括设备故障或火灾、洪水或其他自然灾害造成的损坏，可能导致水不受控制地释放、燃料供应中断、运行效率或性能低于预期，以及服务中断。

与火灾损害相关的上述风险取决于天气、森林、居住地和第三方设施与公用事业设施的距离以及其他因素。如果公用事业公司的设施被确定对火灾负有责任或促成火灾，则公用事业公司可能承担灭火成本、再生和木材价值成本以及第三方索赔。

电力和燃气系统需要持续的维护、改进和更换。公用事业公司负责以安全的方式运营和维护其资产，包括制定和应用适当的标准、系统流程和/或程序，以确保员工、承包商和公众的安全。

服务中断、其他影响和责任，无论是由于未能正确执行或完成批准的维护和资本支出、恶劣天气或其他有形风险造成的，如果不通过保险单或在客户费率中收回此类成本来缓解，可能会导致损失。任何上述人身风险的潜在影响都可能产生实质性的不利影响。

以下讨论的“气候变化”风险可能会加剧上述有形风险。

气候变化

与气候有关的人身风险

气候变化可能会对提供可靠、安全的电力和天然气服务的能力产生负面影响。气候变化预计将导致更高的温度和更频繁和更严重的天气事件，这可能会影响或破坏电力或天然气系统的可靠性。气候变化带来的实际风险要求该公司的公用事业公司作出反应，继续向客户提供可靠的服务。

恶劣天气和与恶劣天气相关的事件影响公司的服务区域，主要表现为雷暴、洪水、野火、飓风、风暴潮、大气河流和积雪或冰暴。此类事件的发生频率增加，可能会增加维修和使用应急计划的服务成本。极端天气条件和气温变化需要系统备份，并可能导致系统压力，包括服务中断，并随着时间的推移降低运营设施的效率。影响土壤水分和水位或导致干旱的降水变化可能会增加公司电力资产引起的野火风险，或可能导致水资源短缺，从而对运营产生不利影响。

较长期的气候变化影响，如持续升高的气温、较高的海平面、更大的风暴潮和洪水，可能导致服务中断、缩短资产寿命、增加维修和更换费用以及与加强设计标准和系统相关的费用。气候变化的影响会加剧“物质风险”(见第25页“物质风险”)。

气候变化的影响及其对资产造成的损害、服务中断、维修和更换费用以及对第三方损害的赔偿责任所造成的有形风险，如果不及时有效地解决和/或通过保险单或监管费用回收加以缓解，可能会产生实质性的不利影响。与气候变化相关的商业风险的增加也会影响信用评级，这可能会影响新的长期债务和信贷安排的信用风险利差以及它们的可用性(见第31页“获得资本”)。

与气候有关的过渡风险

随着经济向脱碳转型，并根据各种国家和国际承诺增加可再生能源的使用，出现了与相关的政策、法律、技术和市场变化有关的风险，这可能会对公司及其公用事业产生相关的资本和财务影响。

向更清洁能源未来过渡的影响将要求该公司的公用事业公司有效管理不断变化的法规和立法要求、新的复原力标准、新技术的整合以及对客户需求和费率的影响。如果不能适当地应对气候变化和脱碳，可能会破坏公用事业公司提供安全和具有成本效益的服务的能力，这可能会造成声誉损害和其他影响。

富通预计，未来几年政府政策和监管改革的步伐将加快(见第27页《环境监管》)。此外，旨在减少温室气体排放、增加可再生能源使用以及控制或限制气候变化影响的倡议的出现，增加了开发生产可再生能源的新技术的动力，使能源能够更有效地储存并减少能源消耗。随着新技术的普及，基础设施设计风险和时间延迟可能会出现。公用事业能源输送系统将需要技术变革和更新，以便有效地向客户提供越来越多的可再生能源(见第28页“技术发展”)。

监管机制的可用性或该公司公用事业公司将相关成本转嫁给客户的能力仍然不确定。某些司法管辖区与采用气候变化举措和/或监管恢复机制相关的监管滞后可能会对富通及其公用事业公司造成财务损害（请参阅第25页的“公用事业监管”）。

富通制定了一项计划，到2030年将温室气体直接排放量减少50%，到2035年在2019年的基础上减少75%。该公司将需要技术进步，以便在2050年之前消除其最后25%的温室气体直接排放，以实现净零排放目标，同时保持系统可靠性和客户负担能力。除开发和实施相关能源技术外，公司实现与气候有关的目标的能力取决于许多因素，包括公司服务区域的大小、与当前预期保持一致的能力需求、未来法规或立法的影响，或公众采用替代能源产品，任何这些因素都可能导致实际结果，实现这些目标的能力与预期大不相同。实现或未能实现这些目标的最终影响可能会造成声誉损害，从而可能造成实质性的不利影响。

网络安全和信息与运营技术

作为关键能源基础设施的运营商，该公司的公用事业公司面临网络犯罪的风险，包括网络攻击、数据泄露、网络勒索和类似的妥协。本公司公用事业的有效运作能力有赖于使用和维护复杂的信息系统和基础设施：(I)支持发电、输电和配电设施的运营，包括电力和天然气设施；(Ii)在适用的情况下向客户提供账单、消费和负荷结算信息；以及(Iii)支持财务和一般业务。该公司还与第三方服务提供商合作，帮助管理和监测公司的信息安全系统、通信工具和数据处理。

信息和运营技术系统，包括公司的第三方服务提供商的系统，可能容易受到未经授权的访问或由于网络和其他攻击而中断，包括黑客、恶意软件、战争或恐怖主义行为和破坏行为等。此外，地缘政治冲突可能会进一步增加网络攻击的复杂性、规模或频率，其中一些攻击甚至可能是由民族国家行为者发起的。任何此类事件都可能导致能源服务和其他业务运营中断，包括内部控制流程中断、财产损坏、关键数据损坏或不可用，以及敏感、机密和专有业务信息、知识产权或客户和/或员工的个人信息被盗、丢失、挪用和/或泄露。随着公司继续与第三方供应商合作，公司对这些风险的风险敞口增加(见第30页“供应链和第三方的依赖”)。

公司的信息安全系统或第三方服务提供商的重大网络安全漏洞，或在评估此类漏洞的严重性和相关报告/披露方面的任何延误或失败，都可能对公司的财务业绩、其声誉以及在客户、监管机构和金融市场中的地位产生不利影响，并使其面临第三方损害赔偿或监管处罚的索赔。由此产生的财务影响可能无法由保险单完全覆盖，或者，就公用事业而言，可能无法通过收回监管成本来覆盖，并可能产生实质性的不利影响。

生长

富通既有通过收购实现增长的历史，也有通过在现有服务领域进行资本投资实现有机增长的历史。本公司的股息增长指引在很大程度上依赖于实现第21页“资本计划”中所述的执行五年资本计划所预期的比率基本增长。由于商品价格波动、供应和劳动力成本、供应链限制、供应商业绩不佳、天气、地质条件或公司无法控制的其他因素，项目，特别是大型基本建设项目，在施工期间可能会出现延误和成本超支的风险。不能保证监管机构将批准：(I)所有计划的项目或其金额或时间；(Ii)及时或以合理的条款和条件批准；或(Iii)收回客户费率中可能产生重大不利影响的成本超支。

环境监管

该公司的业务受环境法律和法规的约束，包括排放到空气中、排放到水或土壤中、水的使用、危险废物的处置和控制、以及污染的调查和补救等。

与电力作业有关的空气、土壤和水受到污染的风险主要涉及：(1)燃料的运输、处理、储存和燃烧；(2)以石油为基础的产品的使用，主要是变压器和润滑油；(3)燃煤残渣和其他废物的管理和处置；以及(4)在供应发电设施的煤矿发生或发生的导致危险排放的事故。天然气作业的污染风险主要与涉及天然气系统的泄漏和其他事故有关。水力发电作业的主要环境风险包括大坝坍塌和可能破坏自然栖息地的人工水流的产生。

不遵守环境法律和法规，或不根据这些法律和法规获得或遵守任何必要的环境许可证，可能会导致禁令、罚款或其他处罚。此外，在许多地点，包括以前和目前拥有/经营的财产和废物处理或处置场所，可能会产生与污染调查和补救有关的责任以及有关的人身伤害或财产损失索赔，无论这种污染是由拥有财产时的企业造成的，还是由于不遵守适用的环境法律和条例造成的，或者是否由企业的任何行为或不作为造成的。这些责任可能导致对清理费用、损害、罚款和/或处罚作出大量金钱判决。在保险或监管机制不能完全覆盖的范围内，上述费用可能会产生实质性的不利影响。

环境法律和法规继续发展，可能会导致巨大的额外费用。特别是，由于新的和新出现的联邦、州和省级温室气体法律、法规和准则，温室气体排放的管理和相关的脱碳要求是一个主要关切。为应对气候变化，为解决可靠性、复原力、资源规划和安全问题，预计将加快监管和监管改革的步伐。未来的立法可能会影响发电资产、运营、能源供应、运营成本、报告义务和该公司业务的其他重要方面。由于修订或增加的法规而增加的合规成本或额外的经营限制可能会产生实质性的不利影响(见第26页“气候变化”)。

健康与安全

该公司的公用事业运作，必然会对雇员和公众的健康和安全构成风险。未执行或遵守适当的健康和安全程序可能造成人身伤害或生命损失，并引起业务、声誉或财务影响，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响。此外，不遵守健康和安全法规可能会导致罚款、处罚、声誉损害、诉讼、增加资本和运营成本或产生不利的监管结果。

天然气竞争力

该公司约21%的收入来自天然气的输送。在不列颠哥伦比亚省，天然气收入占该公司天然气收入的80%，天然气主要与电力争夺空间和热水供暖负荷。与电力服务相比，天然气服务的前期资本成本仍然是天然气面临的竞争挑战。如果天然气因价格或其他因素而竞争力下降，比如政府政策或公众对天然气的看法，或者天然气相对于其他能源的碳排放强度，那么增加新客户的能力可能会受到损害。现有客户也可能减少用电量或改用电力，这会给电费带来进一步的压力，在极端情况下，最终可能导致无法通过客户费率收回公用事业公司的服务成本。

政府政策可能会进一步影响不列颠哥伦比亚省天然气的竞争力。随着各国政府制定应对气候变化的政策，能源政策的任何随之而来的变化都可能影响天然气相对于其他能源的竞争力。

此外，还有其他竞争挑战正在影响天然气对新住房存量的渗透，例如能源的碳强度和正在建设的住房存量的类型。作为自己的气候变化政策计划的一部分，地方政府可能会使用各种工具，如特许经营协议、许可证、建筑法规和分区附例，对新建和现有开发项目允许的能源施加限制。市政当局还可以向建筑商提供激励措施，例如提供更高的密度补贴，让他们在开发项目中采用无碳能源选择。这些行动和政策可能会阻碍该公司吸引新的天然气客户或留住现有客户的能力。

由于定价、政府政策或其他因素导致的天然气竞争力下降可能会产生实质性的不利影响。

政治环境

地方、国家或全球层面的政治环境可能会影响能源法律、政府能源政策或监管决定。例如，解决能源价格和客户负担能力问题的政治压力或干预可能会影响监管决策，以及该公司的公用事业公司收回允许成本的期限。

该业务还面临与国际关系和地缘政治事件相关的风险。政治、经济或社会不稳定或事件、贸易争端、关税增加、法律变更或适用于现有业务的繁重规定、货币限制以及政治领导层更迭的影响可能导致商品价格上涨、影响能源的可获得性和成本或总体影响全球经济状况，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响(见第27页“环境监管”和第29页“一般经济条件”)。

技术发展

分布式发电，特别是太阳能、能效产品和服务方面的新技术发展，以及可再生能源和能效标准的实施，将继续影响零售业。对能源成本和环境问题的认识的提高增加了对降低能源消耗的产品的需求。该公司的公用事业公司也在推广需求侧管理计划。向客户提供的新技术包括来自可再生能源的能源、客户拥有的发电、节能电器、电池存储和控制系统。这些或其他技术的进步可能会对零售销售产生重大影响，带来潜在的实质性不利影响。

此外，在企业中实施新的信息技术系统和新兴技术，如云计算和人工智能，包括那些影响公用事业运营和客户计费系统的技术，存在任何此类技术或系统无法按预期运行的风险。如果不能维护、升级、更换或适当实施这些新技术或系统，可能会增加发生网络安全事件的风险，并对业务效率、收入或声誉产生不利影响(见第27页“网络安全及信息和业务技术”)。

天气变异性和季节性

电力消耗因季节性天气变化而变化很大，气候变化已经并将继续受到气候变化的影响(见第26页“气候变化”)。凉爽的夏天可能会减少空调和其他冷却设备的使用，而不那么严寒的冬天可能会减少供暖负荷。或者，恶劣天气可能会意外增加供热和制冷负荷，对系统可靠性产生负面影响。水力发电对降雨量很敏感，季节性降雨量的意外变化可能会对运营产生负面影响。

天气和季节性对天然气分配量有很大影响，因为大部分天然气被住宅客户用于空间供暖。该公司的天然气公用事业公司的收益通常在第一季度和第四季度最高。该公司的某些公用事业部门设有监管延期和收入脱钩机制，以最大限度地减少因天气条件变化而导致的收益波动。关键调控机制的缺失或中断可能会导致天气与季节标准的重大和长期变化，产生实质性的不利影响。

所需审批

收购、拥有和经营电力和天然气业务需要从各级政府、监管机构、政府机构和/或其他第三方获得大量许可证、许可证、协议、订单、证书、咨询和其他批准。不能保证：(I)此类批准将立即获得、持续维持或续期；以及(Ii)其条款和条件将在任何时候得到充分遵守，不会以重大不利方式发生变化。在这些方面的重大失误可能会阻碍企业的运营，并产生实质性的不利影响。

可靠性标准

2005年《能源政策法案》规定了一个监管框架，要求美国大型电力系统的所有者、运营商和用户满足北美电力可靠性公司及其区域实体制定的强制性可靠性标准，这些标准由FERC批准和执行。其中许多标准或类似标准已在不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省等加拿大某些省份采用。未能开发、实施和维护适当的运营实践/系统和资本计划来解决可靠性义务可能会导致合规违规和重大不利影响，包括将相关成本从客户费率中排除和其他潜在重大处罚。

土著人民的土地主张

在不列颠哥伦比亚省，该公司的公用事业公司在土著人民的土地上为客户提供服务，并在土著人民提出土地要求的土地上维护设施。涉及土著人民以及不列颠哥伦比亚省和加拿大政府的各种条约谈判进程正在进行中，但潜在定居点的基础尚不清楚，而且并非所有土著人民都参与了这一进程。到目前为止，不列颠哥伦比亚省政府的政策是在不损害现有第三方权利的情况下安排定居点的结构；然而，不能保证定居点进程不会产生实质性的不利影响。

FortisAlberta在艾伯塔省的土著人民土地上拥有分销资产，进入许可由第三方持有。其中一些许可证需要得到加拿大原住民和王室-土著关系和北方事务部的批准。FortisAlberta可能无法获得此类批准，也无法以合理的条款谈判土地使用协议。在这些方面的重大失误可能会产生实质性的不利影响。

根据在规定时间内有效的租约、土地地役权和其他通行权，TEP的某些共同拥有的设施和部分输电线路位于部落土地上。如果未来无法获得继续使用这些设施和土地的批准，可能会产生实质性的不利影响。

共同所有利益与第三方经营者

东京电力公司接收电力的某些发电设施是与第三方共同拥有或运营的。TEP可能没有单独的自由裁量权或任何能力来影响此类设施的管理或运营，包括如何最好地应对不断变化的经济条件或环境要求。TEP与共同所有者或经营者的利益出现分歧可能会产生重大的不利影响。

Wataynikaneyap Partnership由24个原住民社区拥有51%的股份，由富通(80%)和阿尔冈昆电力和公用事业公司(20%)合伙拥有49%的股份，负责Wataynikaneyap输电电力项目。富通并不拥有项目决策的唯一决定权，与富通及其他合作伙伴利益的分歧可能会推迟项目的完成，增加其预期成本，或对富通的声誉造成不利影响，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响。

一般经济状况

总体经济状况、通胀、能源价格、就业水平、个人可支配收入、住房开工、工业活动和其他因素的波动可能会降低能源需求和销售额，并减少资本支出，特别是在相关客户和费率基数增长受到影响的情况下。严重和长期的经济低迷也可能削弱客户及时支付账单的能力。这些因素中的每一个都可能导致商誉或其他长期资产的减值，并可能产生实质性的不利影响。此外，宏观经济因素的影响，包括但不限于国际关系和地缘政治事件，可能导致较弱的经济状况或增加股权资本市场的波动性，这可能会影响公司的业务和财务状况，或对公司的股价产生不利影响。

大宗商品价格波动

购买电力和天然气以及发电燃料成本受商品价格波动的影响，这是通过监管机构批准的：(1)允许商品价格变动流入客户利率和/或提供汇率稳定和其他递延账户的机制；(2)价格风险管理战略，例如使用有效固定成本的衍生品合约(见第35页“金融工具-衍生品”)。

不能保证目前监管机构批准的机制或战略在未来会继续存在。此外，尽管有这些机制和战略，但严重和长期的大宗商品价格上涨可能导致客户无法支付费率和/或可能影响消费和销售增长，这可能会产生实质性的不利影响。

购买的电源

该公司公用事业公司出售的很大一部分电力和天然气是通过能源批发市场或根据与能源供应商的合同购买的，而不是由该公司的公用事业公司生产的。能源批发市场中断，或能源或燃料供应商或连接至该公司公用事业的能源输送系统的运营商发生故障，可能会导致购买电力和天然气的成本损失和/或增加，这可能会产生重大的不利影响。购买电力和天然气的成本和可获得性可能受到第26页“气候变化”、第27页“环境监管”和第29页“商品价格波动”中讨论的因素的不利影响。

交易对手信用风险

ITC有集中的信用风险，因为它大约70%的收入来自三个客户。这些客户拥有投资级信用评级，MISO通过要求信用证或现金保证金等于信用敞口来进一步管理信用风险，这是由信用评分模型和其他因素确定的。

FortisAlberta有一个集中的信用风险，因为它的分销服务账单是给相对较少的零售商群体。信用风险是通过从零售商那里获得现金保证金、信用证、投资级信用评级或具有投资级信用评级的实体的财务担保来管理的。

由于为应对COVID-19大流行而暂停收款工作以及大宗商品价格上涨，哈德逊中部的应收账款有所增加。Central Hudson继续就逾期余额主动联系客户，告知他们通过州计划提供的财务援助，并且收款工作继续扩大。根据其监管框架，Central Hudson可以推迟比客户费率收取的金额高出10个基点以上的无法收回的核销，以备未来恢复。

UNS Energy、Central Hudson、FortisBC Energy和Fortis可能因衍生品合约的交易对手违约而面临信用风险。在可能的情况下，信用风险通过净结清付款的方式进行管理，并且只与具有投资级信用评级的交易对手打交道。在UNS Energy、Central Hudson和FortisBC Energy，某些合同安排要求交易对手提供抵押品。

不能保证信用风险管理策略将继续有效。严重的交易对手违约可能会产生实质性的不利影响。

对供应链和第三方的依赖

由于物理或网络问题导致的国内和全球供应链中断，可能会延迟交付或导致对公司公用事业运营至关重要的某些材料、设备和其他资源短缺。如果不能消除或管理供应链中的制约因素，可能会影响支持业务所需的物品的供应，以及基础设施持续增长所需的材料的供应，并可能产生实质性的不利影响。此外，公司供应链中的网络安全事件或来自公司供应链的网络攻击可能会进一步导致能源服务和其他业务运营中断，从而可能产生重大不利影响。

利率

一般来说，公司普通股的市场价格与利率变化呈负相关。此外，允许的净资产收益率还会受到长期利率变化的影响。虽然不断上升的利率环境可能导致更高的允许净资产收益率，但由于监管时间表的原因，这种净资产收益率的变化往往滞后。浮动利率信贷安排下的借款和长期债务，以及新发行的债务，也会受到利率变化的影响。尽管受监管的公用事业公司的利息成本通常通过客户利率收回，但允许实际利息成本流转的监管机制的中断、UNS Energy监管滞后的影响以及控股公司债务融资成本的上升可能会产生实质性的不利影响。

外汇风险敞口

截至2023年12月31日，该公司67%的资产位于加拿大境外，2023年61%的收入来自海外业务。ITC、UNS Energy、Central Hudson、加勒比公用事业公司、FortisTCI、Fortis伯利兹和伯利兹电力的报告货币是或与美元挂钩。这些实体的收益和现金流以及对这些实体的净投资都受到美元兑加元汇率波动的影响。该公司2024年至2028年250亿美元的五年计划也包括外汇敞口。

富通通过对冲限制了其美元货币敞口。该公司已发行并指定以美元计价的长期债务，作为对外国净投资的有效对冲。富通还签订了外汇合约和交叉货币掉期合约，以管理一部分外币风险敞口。

由于只进行了部分对冲，收益和现金流继续受到汇率波动的影响。此外，不能保证现有的对冲策略将继续有效，因此美元兑加元汇率的大幅、长期下跌可能会产生实质性的不利影响。

获得资本的途径

本公司及其若干附属公司已欠下巨额债务。除其他外，需要不断获得具有成本效益的资本，以便为资本支出和偿还到期债务提供资金。

经营现金流可能不足以在到期时为所有未偿债务的偿还提供资金，或为预期资本支出提供资金。

偿还长期债务的能力取决于能否获得足够和具有成本效益的融资，以取代即将到期的债务。安排融资的能力受到许多因素的影响，包括富通及其子公司的运营结果和财务状况、监管环境(包括有关资本结构和允许净资产收益率的监管决定)、资本市场状况、一般经济状况、信用评级以及富通及其子公司的环境、社会和治理状况。信用评级的变化可能会影响新的长期债务和信贷安排的信用风险利差，以及它们的可用性。

富通是一家控股公司，因此没有自己的创收业务。本公司的子公司是独立的法人实体，没有向富通支付股息的独立义务。在向本公司支付股息之前，附属公司有必须履行的财务义务，其中包括其运营费用和对债权人的义务。此外，规例规定该公司的公用事业公司必须维持最低股本与总资本比率，这可能会限制它们向该公司派发股息的能力，或要求该公司向该等附属公司注资。未来颁布的法律或法规可能禁止或进一步限制公司子公司支付股息或偿还公司间债务的能力。此外，在子公司清算或重组的情况下，公司参与资产分配的权利受制于子公司债权人的优先债权。因此，本公司产生现金流以偿还债务和支付股息的能力取决于其子公司产生持续收益和现金流以及支付股息和偿还贷款的能力。

无法保证将继续以可接受的条款提供足够的资本。欲了解更多信息，请参阅第17页的“流动性和资本资源”。

税务

富通及其子公司的收益可能会受到加拿大、美国和其他国际司法管辖区所得税税率和其他税收立法变化的影响。税法变化的性质、时间或影响是无法预测的，可能会产生实质性的不利影响。尽管受监管公用事业公司的所得税通常按客户税率退还，但与税收相关的监管滞后可能会导致恢复延迟或在某些时期无法恢复。在不受监管的层面上，所得税税率和其他税收法规的变化可能会对现有和未来债务的税后成本产生重大影响，这些债务不能在客户税率中收回。

保险

就财产损失、潜在责任和业务中断向信誉良好的行业保险人提供保险，承保范围被认为是适当的，并符合行业惯例。

与北美的惯例一样，很大一部分输电和配电资产没有保险，因为此类资产的保险成本高得令人望而却步。保险受承保限额和免赔额以及对时间敏感的索赔发现和报告条款的约束。不能保证：(I)实际损害、负债或业务中断造成的损失的金额和类型将由保险公司全额承保；(Ii)承保范围不足的情况将获得监管救济；(Iii)将继续提供合理费率的足够保险；或(Iv)保险公司将履行其义务。保险覆盖面或索赔支付方面的重大实际缺口可能会产生实质性的不利影响。某些类型的保险的可获得性和费用可能受到第26页“气候变化”下所述风险的不利影响。

流行病与公共卫生危机

传染病的大范围爆发或造成经济和/或其他干扰的其他公共卫生危机可能对该公司产生负面影响。传染病的爆发，以及减少对健康的影响和控制疾病传播的努力，都可能导致对企业经营的限制，包括企业关闭以及劳动力供应和生产力减少、供应链中断、项目建设延误、资本市场中断、政府和监管行动以及经济活动长期减少的潜在影响。持续的经济放缓可能会减少能源销售，对客户、承包商和供应商履行义务的能力产生不利影响，并可能扰乱运营和资本支出计划，或导致商誉减值(见第29页“一般经济条件”)。

该公司的公用事业公司提供基本服务，必须在任何大流行或公共卫生危机期间保持运营和维护，尽管此类事件可能会挑战运营并增加运营成本。大流行或公共卫生危机的持续时间和严重程度可能会产生实质性的不利影响。

人才管理

提供安全、可靠和具有成本效益的服务有赖于吸引、发展和留住技术熟练的劳动力以及填补战略职位。与同行一样，富通也面临着与交易、技术和专业人员相关的人口结构挑战和竞争市场，特别是考虑到其重大的资本计划。国贸中心严重依赖与第三方达成的协议，为其业务的某些方面的建造、维护和运营提供服务。在吸引或留住熟练劳动力或填补公司或其公用事业公司内的战略职位方面出现重大失误，可能会产生重大不利影响。

劳资关系

该公司的大多数公用事业公司根据集体谈判协议雇用工会或协会的成员。富通认为其劳资关系令人满意，但不能保证这种关系将继续下去，也不能保证现有的集体谈判协议将在不中断工作或其他工作行动的情况下按合理条款续签。这些方面的重大失误可能导致服务中断和/或劳动力成本增加，监管机构可能不允许完全恢复客户费率，并可能产生实质性的不利影响。

退休后的义务

富通及其大多数子公司为某些员工和退休人员维持固定收益养老金和/或OPEB计划的组合。这些计划最重要的成本驱动因素是投资业绩和利率，它们受到全球金融市场的影响。该公司的许多公用事业公司都设有监管延期机制，允许与市场波动有关的某些影响在客户费率中流动。严重和长期的市场中断、为履行计划义务而持有的投资的市值大幅下降、贴现率变化、参与者人口结构、法律和条例的变化，以及对退休后福利费用的现有监管处理的变化，可能会增加计划支出或需要额外的计划资金，并可能产生实质性的不利影响。

声誉、关系和利益相关者激进主义

不能保证内部程序、控制或审计将确保遵守公司的内部政策，包括其行为准则，或反贿赂和反腐败法律。员工、附属公司、独立承包商或代理人可能违反此类政策和法律，这可能会导致声誉损害，此外还可能导致罚款、处罚或诉讼，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响。

该公司的运营和增长前景需要与主要利益攸关方建立牢固的关系，包括监管机构、政府和机构、土著社区、土地所有者和环境组织。管理不当的预期和对利益攸关方重要的问题，包括在建设大型基本建设项目期间出现的问题，可能会影响公司的声誉，并对其运营和基础设施发展产生重大影响。见第29页“所需批准”和“土著土地主张”。

外部利益相关者越来越多地挑战公司在气候变化、可持续性、多样性、回报(包括净资产收益率和净资产收益率)、高管薪酬和其他事项上的挑战。公众对大型基础设施项目的反对正变得越来越普遍，这可能会对资本计划和由此带来的有机增长构成挑战。虽然该公司积极监测这种激进主义，并致力于与其外部利益攸关方发展更牢固的关系，但如果不能有效地管理或应对利益攸关方的激进主义，可能会产生重大的不利影响。

DCP和ICFR

DCP和ICFR可能无法防止或发现所有错误陈述，即使那些被确定为有效的控制措施也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的、而不是绝对的保证。如果不能充分预防、发现和纠正错误陈述，可能会产生实质性的不利影响。

法律、行政和其他诉讼

法律、行政和其他诉讼程序发生在正常的业务过程中，可能包括环境索赔、与雇佣有关的索赔、基于证券的诉讼、合同纠纷、人身伤害或财产损害索赔、监管或税务当局的诉讼以及其他事项。不利的结果，如对金钱或其他损害的判决或和解、禁令、拒绝或吊销许可证、声誉损害和其他结果，可能会产生实质性的不利影响。

会计事项

未来的会计公告

细分市场报告

2023年11月发布的ASU第2023-07号，对可报告分段披露的改进，对富通的年度和中期分别于2024年1月1日和2025年1月1日生效，两者都具有追溯性。ASU要求每年和中期披露增加的分部信息，包括重大分部支出和计入分部损益的其他分部项目。富通正在评估采用该技术对其披露的影响。

所得税

ASU 2023-09号，于2023年12月发布，改进所得税披露，将于2025年1月1日起对富通生效，允许追溯应用和及早采用。ASU要求司法管辖区额外披露所得税信息，以反映实体对税收立法潜在变化的敞口，以及相关的风险和机会。富通正在评估采用该技术对其披露的影响。

有关未来会计声明的其他资料载于2023年年度财务报表附注3。

关键会计估计

一般信息

在编制2023年年度财务报表时，管理层需要作出估计和判断，以影响资产、负债、收入、费用、收益、损失和或有事项的报告金额和披露。管理层根据历史经验、当前状况和当时被认为合理的假设对这些估计进行持续评估，并在已知期间确认任何调整。实际结果可能与这些估计大相径庭。

监管资产和负债

截至2023年12月31日，富通确认监管资产为44亿美元(2022年至40亿美元)，监管负债为40亿美元(2022年至39亿美元)。

监管资产是指与某些成本相关的未来收入和/或应收账款，这些成本将在未来期间通过利率设定过程从客户那里收回或预计将从客户那里收回。监管责任代表：(I)与将通过费率制定过程退还给客户或预期将退还给客户的金额相关的收入未来减少或增加的限制；或(Ii)提供客户已预付费用的未来服务的义务。

监管资产和负债的确认及结算期(S)往往是根据过去、现有或预期的监管指令就相关金额的性质作出的估计，并须经监管部门批准。不能保证实际结算金额和相关结算期不会与估计的大不相同。监管机构的订单产生的差额将根据这些订单确认，根据这些订单，任何不允许的金额将立即在收益中确认，其余金额将根据它们包括在客户费率中在收益中确认。

(1)定期精算估值决定了养老金计划和美国OPEB计划的资金贡献，而加拿大OPEB计划则没有资金

(2)使用按服务和管理层对预期计划投资业绩、薪金增长、员工平均剩余服务年限、死亡率和预期医疗保健成本的最佳估计按比例计算的预计福利方法精算确定

(3)反映高质量债券的市场利率，其现金流与预期养老金支付的时间和金额相匹配。年内固定收益养老金计划的贴现率为5.36%(2022-2.97%)，OPEB计划的贴现率为5.39%(2022-2.97%)

（4）使用每一类资产的预期回报、波动性和相关性的最佳估计来开发。估计基于历史表现、未来预期和多元化资产类别之间的定期投资组合再平衡

（5）根据精算确定，预计2024年利率为5.95%，并假设未来10年将下降至2033年及以后的最终利率4.52%

在受监管的公用事业公司，净收益成本的变化通常预计将反映在客户费率中，受某些公用事业公司的监管滞后和预测风险的影响。

ITC、Central Hudson、FortisBC Energy、FortisBC Electric和Newfinland Energy拥有监管机构批准的机制，以推迟实际净养老金成本与预测之间的差异，并反映在客户费率中。不能保证这些延期机制在未来会继续下去。

折旧及摊销

截至2023年12月31日，富通确认房地产、厂房和设备以及无形资产为449亿美元(2022年至432亿美元)，占总资产的68%(2022年至67%)。2023年，这些资产的折旧和摊销总额为17亿美元(2022年至16亿美元)。

折旧和摊销反映标的资产的估计使用寿命，其中考虑了历史经验、制造商的评级和规格、过去和预期的未来使用模式和性质以及其他因素。

在受监管的公用事业公司，折旧率需要获得监管部门的批准，并包括一项估计未来搬迁成本的准备金，但未指明为法定义务。估计数主要反映历史经验和预期成本趋势。这一规定被确认为一项长期监管责任，实际搬迁费用在发生时计入净额。截至2023年12月31日，这一监管负债为15亿美元(2022年至13亿美元)。

受管制公用事业的折旧率通常是通过外部专家进行的定期折旧研究来确定的。如果实际经验与以前的估计不同，由此产生的差额通常反映在未来的折旧率中，从而按照监管机构规定的方式通过客户费率收回或退还。

商誉减值

截至2023年12月31日，富通确认商誉为122亿美元(2022-125亿美元)，占总资产的18%(2022-19%)。商誉减少的原因是，与2022年12月31日相比，2023年12月31日美元对加元的汇率下降，以及对以美元计价的商誉换算的相关影响。2023年，由于处置Aitken Creek，商誉也减少了2700万美元。

本公司各报告单位的商誉每年及每当事件或环境变化显示公允价值可能低于账面价值时进行减值测试。如已确定，商誉将减记至估计公允价值，并确认减值损失。

本公司对每个报告单位进行定性评估，如确定公允价值不大可能少于账面价值，则不需要对公允价值进行量化估计。在进行量化评估时，估计报告单位公允价值的主要方法是收益法，据此对现金流量净额预测进行贴现。基本估计和假设具有不同程度的不确定性，包括预期未来现金流的数量和时间、增长率和贴现率。二次估值，即市场法，以及所有报告单位的总估计公允价值与公司市值的协调，也被进行和评估。

确认减值损失可能会产生重大的不利影响。此类损失不能按照规定的公用事业费率收回。减值损失表明，用于支持不受监管的控股公司债务的利息支付和普通股股息的预期未来现金流减少，这可能会对此类资本的未来成本产生不利影响，表现为此类债务的利率上升(无法按受监管的公用事业费率收回)，以及普通股市场价格下降。

所得税

截至2023年12月31日，应收账款和其他流动资产中的递延所得税负债、应收账款和其他流动资产中的应收所得税、监管资产中的递延所得税和监管负债中的递延所得税分别为44亿美元、7800万美元、21亿美元和13亿美元(2022-41亿美元，应收账款中的应付所得税和其他流动负债中的应付所得税分别为8800万美元、19亿美元和14亿美元)。2023年所得税支出为3.6亿美元(2022年至2.89亿美元)。

当期所得税反映根据制定的税率和法律在本年度估计的应付/应收税款，以及可归因于不同司法管辖区的应纳税所得额/亏损的估计比例。

递延所得税资产和负债反映了资产和负债的税基和会计基础之间的暂时性差异。递延所得税资产或负债乃根据预期收回或结算暂时性差额时颁布的所得税税率及现行法律，就每项暂时性差额厘定。如果未来的退税不被评估为“更有可能”，则在收益中确认估值免税额。

在受监管的公用事业公司，根据美国公认会计准则确认的所得税支出或回收与反映在客户税率中的差额，预计将在未来的税率中从客户手中收回或退还给客户，被确认为监管资产或负债。根据监管机构的命令，这些收入随后按照纳入客户费率的方式摊销至收益。否则，因税率、税法、司法管辖区收益分配和其他因素的变化而产生的预期和相应估计的变化在发生时在收益中确认。

本公司及其某些附属公司须在加拿大、美国及其他外国司法管辖区缴税。本公司可能接受所得税合规审查的重要司法管辖区包括美国(联邦、亚利桑那州、堪萨斯州、爱荷华州、密歇根州、明尼苏达州和纽约州)和加拿大(联邦、不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省)。该公司2018至2023纳税年度仍在加拿大司法管辖区接受审计，其2019至2023纳税年度仍在美国司法管辖区接受审计。此类所得税合规审查的影响可能会对公司产生重大影响(见第31页“商业风险--税务”)。

2023年，美国引入了15%的企业替代最低所得税。2023年对富通没有重大影响，本公司目前预计，在五年规划期内，这不会对其财务业绩、运营现金流或信用评级产生重大影响。

2023年11月，加拿大财政部更新了关于利息扣除限制和全球最低税收的立法草案。立法预计将于2024年颁布，生效日期为2024年1月1日。虽然这一限制和税收预计将适用于富通，但该公司目前预计不会对其财务业绩、运营现金流或信用评级产生实质性影响。

衍生品

衍生工具的公允价值基于无法准确确定的估计，因为它们涉及不确定性和判断事项，因此可能与预测未来收益或现金流无关。

或有事件

本公司及其附属公司须面对在正常业务过程中产生的各种法律诉讼及索偿，包括第32页“业务风险-法律、行政及其他诉讼”项下一般所述的法律诉讼及索偿，但由于目前无法合理厘定结果，因此并未就该等诉讼及索偿累积任何款项。进一步资料载于2023年年度财务报表附注27。

金融工具

长期债务和其他

截至2023年12月31日，包括当前部分在内的长期债务的账面价值约为297亿美元(2022年至286亿美元)，而估计公允价值为279亿美元(2022年至258亿美元)。

其余金融工具(衍生工具除外)的综合账面价值接近公允价值，反映其短期到期日、正常贸易信贷条款及/或性质。

衍生品

该公司通常将衍生品的使用限制在符合会计、经济或现金流对冲资格的衍生品，或经批准可进行监管回收的衍生品。衍生工具按公允价值入账，但有若干例外情况，包括符合正常购买及正常销售例外条件的衍生工具。

能源合同受到监管推迟

UNS Energy持有电力购买合同、客户供应合同和天然气交换合同，以减少其面临的能源价格风险。公允价值主要根据市场法计量，尽可能使用独立的第三方信息。当公布的价格不可用时，将根据历史价格曲线关系、输电成本和线损进行调整。

中央哈德逊持有电力和天然气的掉期合同，通过固定有效购买价格将价格波动降至最低。公允价值使用由独立第三方信息提供的远期定价计量。

FortisBC Energy持有天然气供应合同，以确定天然气的有效购买价格。公允价值反映基于公布的市场价格和远期天然气曲线的未来现金流的现值。

与这些能源合同公允价值变化相关的未实现收益或亏损将作为监管资产或负债递延，以便在监管机构允许的情况下，在未来的费率中向客户追回或退款。截至2023年12月31日，1.97亿美元(2022年-8400万美元)的未实现亏损被确认为监管资产，3700万美元(2022年-2.24亿美元)的未实现收益被确认为监管负债。

能源合同不受监管延期的限制

UNS Energy持有批发交易合同，以固定电价并实现潜在保证金，其中任何已实现收益的10%通过费率稳定账户与客户分享。公允价值采用市场法计量，在可能的情况下，纳入独立的第三方信息。

2023年11月1日出售的Aitken Creek持有天然气掉期合约，以管理对天然气价格变化的敞口，捕捉天然气价差，并管理实物交易带来的金融风险。公允价值采用来自已公布市场来源的远期定价计量。

与这些能源合同公允价值变动相关的未实现收益或亏损在收入中确认。2023年，收入确认了2800万美元的未实现亏损(2022年-3400万美元的收益)。

总回报互换

本公司持有总回报掉期，以管理与某些基于股票的补偿义务的预测未来现金结算相关的现金流风险。这些掉期的名义总金额为1.18亿美元，期限为一至三年，到期日期不同，至2026年1月。公允价值采用基于远期定价曲线的收入估值方法计量。与公允价值变动相关的未实现收益和亏损在其他收益净额中确认。2023年，不到100万美元(2022年至2200万美元)的未实现亏损在其他收入净额中确认。

外汇合约

该公司持有以美元计价的外汇合约，以帮助减轻受汇率波动影响的风险。这些合同的到期日期各不相同，一直持续到2025年9月，名义总金额为4.67亿美元。公允价值是使用独立的第三方信息计量的。与公允价值变动相关的未实现收益和亏损在其他收益净额中确认。2023年，1000万美元的未实现收益(2022年-亏损900万美元)在其他收入净额中确认。

利率锁定

在2023年期间，该公司订立并结算了名义价值为1亿美元的利率锁定。该合同用于管理与2023年11月发行的5亿美元无担保优先票据相关的利率风险。800万美元的已实现收益在其他全面收益中确认，这些收益将在10年内重新归类为收益，作为利息支出的组成部分。

ITC还于2023年签订并结算了利率锁定，名义总价值为5亿美元。这些合约用于管理与2023年6月发行的5亿美元无担保优先票据相关的利率风险。400万美元的已实现收益在其他全面收益中确认，这些收益将在10年内重新归类为收益，作为利息支出的组成部分。

交叉货币利率互换

该公司持有2029年到期的交叉货币利率掉期，以有效地将其5亿美元、4.43%的无担保优先票据转换为3.91亿美元、4.34%的债务。该公司已将这一名义美国债务指定为其外国净投资的有效对冲，与与外国净投资相关的换算调整一致，与名义美国债务汇率波动相关的未实现收益和损失在其他全面收益中确认。掉期公允价值的其他变动也在其他全面收益中确认，但不包括在对冲有效性的评估中。公允价值采用基于有担保隔夜融资利率的贴现现金流量法计量。2023年，未实现收益1500万美元(2022年-未实现亏损1700万美元)计入其他全面收益。

其他投资

UNS Energy持有货币市场账户的投资，ITC和Central Hudson持有与特定员工补充退休福利计划相关的信托投资，其中包括共同基金和货币市场账户。这些投资以活跃市场的报价为基础，按公允价值入账。损益在其他收入净额中确认。2023年，800万美元的未实现收益(2022年-1100万美元的未实现亏损)在其他收入净额中确认。

衍生工具公允价值

下表显示按公允价值按经常性会计处理的衍生资产和负债。

（1）在该等级制度下，公允价值使用以下方式确定：（i）第1级-活跃市场中未经调整的报价;（ii）第2级-市场上直接或间接观察到的其他定价输入;和（iii）第3级-不可观察输入，当不可观察输入时使用。分类反映了对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。

（2）计入现金及现金等值物、应收账款和其他流动资产或其他资产

（3）计入应付账款和其他流动负债或其他负债

（1）能源合同在2029年之前的不同日期结算

精选年度财务信息