年度报告

表格20-F 2018

本文件由战略报告、治理报告、财务报表和附注以及其他信息组成，供在美国上市之用。

联合利华集团由联合利华(NV)和联合利华(英国)(PLC)及其控制的公司组成。术语？？联合利华、集团？、 我们？、？和？我们指的是联合利华集团。

我们的战略报告第1至35页包含有关我们的信息、我们如何创造 价值以及我们如何运营我们的业务。它包括我们的战略、业务模式、市场前景和关键业绩指标，以及我们对可持续性和风险的方法。战略报告只是2018年年度报告和账目的一部分。 战略报告已由董事会批准，并由Ritva SoTamaa集团秘书代表董事会签署。

我们的治理报告，第36至65页，包含详细的公司治理信息、我们的委员会报告以及我们如何向董事支付报酬。

我们的财务报表和附注位于第66页至 127页。

第1至147页构成了针对英国和荷兰目的的联合利华2018年年度报告和账目，在本文件中，我们也可以将其称为本年度报告和账目。

PLC的董事报告第36至49、66页(董事责任声明)、97页(普通资本股息)、110至115页(财务风险管理)、133和137页(资产负债表后事项)和145页(分支机构披露)已获得PLC董事会的批准，并由Ritva SoTamaa集团秘书代表董事会签署。

《战略报告》与《治理报告》共同构成《荷兰民法典》第2：391条所指的董事报告，并已由NV董事会批准并由Ritva SoTamaa集团秘书代表董事会签署。

包含第148至167页作为附加信息，以供美国 上市使用。

在线

您可以在网上找到有关联合利华的更多信息

		www.unilever.com

有关联合利华可持续生活计划(USLP)的更多信息，请访问

		Www.uniever.com/可持续-生活

《Form 20-F 2018年报》及其他相关文件可于

		Www.ununiever.com/ara2018/下载

目录
战略报告			1
关于我们			1
主席声明’			2
董事会			3
首席执行官的回顾			4
联合利华领导力高管(ULE)			5
我们的表演			6
财务业绩			6
联合利华可持续行动计划			7
不断变化的世界			8
我们的价值创造模式			9
我们的战略			10
为我们的利益相关者创造长期价值			11
我们的消费者			11
社会和环境			13
可持续发展目标			15
我们的人民			16
我们的合作伙伴			17
我们的股东			18
非财务信息 声明			19
金融评论			20
风险			27
治理报告			36
公司治理			36
审计委员会报告书			43
企业责任委员会报告			46
提名和公司治理委员会报告			48
董事薪酬报告			50
财务报表			66
董事声明确认责任			66
独立审计师审核报告			67
合并财务报表			75
合并损益表			75
综合全面收益表			75
合并权益变动表			76
合并资产负债表			77
合并现金流量表			78
合并财务报表附注			79
集团公司			138
股东信息			146
索引			147
用于美国上市的其他信息			148

一瞥

我们的品牌销往190多个国家。这为我们提供了一个独特的机会来积极影响世界各地人民的生活。

每天，有25亿人使用我们的产品来感觉良好、看起来良好并从生活中获得更多。我们拥有约400个家庭品牌，包括Lipton、Knorr、 Dove、Rexona、Hellmann Delivs和Omo。我们是全球最大的快速消费品（FMCG）公司之一。2018年，我们有12个品牌的营业额超过10亿欧元或以上。我们全球品牌的实力反映在2018年5月发布的Kantar Delivers品牌足迹报告中。’研究发现，根据市场渗透率和消费者互动率，全球排名前50的快速消费品品牌中有13个为联合利华所有，这些品牌每年被选中360亿次 。这明显高于研究中的任何其他快速消费品公司。

我们的产品组合还包括旨在满足国内市场消费者特定需求的标志性本地品牌，如印度的Brooke Bond和巴西的Brilhante。我们越来越多地看到我们的本土品牌和创新被推出到更多的市场，如Lakme和Breyers Delights。我们的地理位置使我们在全球拥有无与伦比的影响力，包括我们在新兴市场的独特地位，这些市场创造了我们58%的营业额。

从2018年年初开始，联合利华开始在三个新部门开展业务，这是我们加快股东价值创造的努力的一部分。营业额最大的是美容和个人护理，其次是食品和茶点，最后是家庭护理。详细信息可在第11至12页 找到。我们价差业务的出售也于2018年年中完成。这些变化为加速我们的长期、可持续的股东价值创造战略创造了一个强大的平台。 我们的战略在第10页进行了详细说明。

我们的业务活动跨越了复杂的全球价值链，如第9页所述。我们业务的核心是155,000名员工(截至2018年12月31日)，他们以我们的目标为动力，并有能力在我们快速变化的市场中脱颖而出。通过继续实施我们的互联4增长(C4G)变革计划以满足消费趋势(详见第8页)，全球规模和本地灵活性的结合变得更加有效。我们的员工得到了来自70多个国家和地区代表的领导团队的支持。在我们的业务领导人中，80%是其市场的本地化 ，这反映了我们业务核心的深厚的本地专业知识。如果包括支持这些团队的经理，这一比例将上升到90%以上。

在这个动荡和不确定的世界里，通过培养商业诚信来保护联合利华对所有员工来说都是不容商量的。我们的《商业原则守则》(《守则》)和支持它的24项政策(《守则政策》)规定了我们所有人所要求的行为标准。准则政策涵盖多个领域，包括反贿赂和腐败、尊重、尊严和公平对待个人以及个人数据和隐私。 准则和准则政策共同帮助我们将诚信、尊重、责任和开拓的价值观付诸实践。有关我们的代码和代码策略的更多信息，请参阅第16页。

年内，在与股东广泛接触后，董事会撤回了简化联合利华S双重主管法律结构的提议。我们仍然坚定地致力于我们2020年的财务计划，并有信心实现其主要目标和目标，因为我们更快、更简单的组织提供了更高的效率、更低的成本以及显著的运营和财务利益。

本年度报告及账目提供有关本年度业绩的进一步详情，以及我们的业务模式如何为股东带来强劲回报，以及为我们所有利益相关者提供更可持续的经营方式。在第6页和第7页了解有关我们业绩的更多信息。

我们的目的

联合利华的宗旨是让可持续的生活变得司空见惯。我们认为，这是实现长期可持续增长的最佳方式。

我们相信，通过提供出色表现和真正目标的品牌来实现长期可持续增长是最好的。将衬衫洗得更白或让头发更健康、更有光泽仍然至关重要，但产品性能本身已经不够了。消费者正在寻找更多的东西。

在联合利华，我们鼓励我们的品牌经理表明立场，为社会做出积极的改变。宗旨在S心目中定义了一个品牌，最好通过行动来传递。只有通过行动，消费者才能看到目的，而不是营销。

我们公司的宗旨是让可持续的生活变得司空见惯。我们希望帮助创造一个每个人都能在地球的自然极限内生活得很好的世界。我们把可持续生活放在我们所做一切的核心，包括我们的品牌和产品、我们的行为标准和我们的合作伙伴关系，这些都在我们的价值链上推动了变革性的变化。

在我们的品牌中，宗旨有多种形式。有些公司，如Lifebuoy，通过改变洗手行为的计划来应对与恶劣卫生条件有关的危及生命的疾病。Domestos的目的是改善数百万无法使用厕所的人的卫生条件。我们的品牌也可以成为促进积极文化规范的催化剂。布鲁克·邦德和S目的共同点只有一杯之遥 在一个日益分裂的世界里，共同点非常相关，可以很好地在当地应用。在印度，它解决了宗教紧张局势。在海湾地区，离婚。在加拿大，同性关系。

我们的一些品牌采取了激进的立场，动员公民改变政策或发起社会运动。例如，本Jerry和S围绕气候变化和难民危机等问题 建立了运动。第七代以植物为基础的产品推动了可再生能源的运动。除臭剂品牌雷克索纳和S的目标是帮助扭转身体缺乏活动的局面，这是面临着越来越久坐的生活方式的社会的一个大问题。Rexona相信，你移动的越多，你生活的就越多，这是由通过移动工作的Motion Sense技术支持的。Radiant认为每个人都应该有机会大放异彩。它 超越了鲜艳的衣服和帮助消费者穿着进步，通过其职业学院提高了技能。每个市场都专注于在当地很重要的技能。在巴西，S具有创业和经商的本领。在印度，英语语言技能。

联合利华所有的S品牌都在朝着有目的的方向发展。可持续生活品牌是那些走得最远的品牌。 2017年，我们有26个品牌获得了可持续生活品牌资格，包括我们的B公司认证品牌，如本&Jerry S、第七代和普卡草药，这意味着它们达到了社会和环境表现、透明度和法律问责的高标准。在消费者对以目标为核心的品牌需求的推动下，我们的可持续生活品牌增长速度比其他业务快46%，贡献了联合利华S增长的70%以上。

无论世界是多么多变和不确定，联合利华的S宗旨得到了联合利华可持续生活计划(USLP)的支持，具有宗旨的品牌将坚定不移，因为为了多个利益相关者的利益而管理是我们增长的最佳方式。

我们现在将目光投向了当前的USLP之外，因为我们的许多目标都将在2020年结束。我们就可持续商业的未来进行了广泛的倾听练习。我们采访了大约300名利益相关者，其中包括130多名外部专家，并通过一项名为拥有发言权的调查，听取了来自40,000多名员工的意见。他们向我们介绍了他们希望联合利华关注的优先事项。结果将用于共同制定联合利华S的未来议程。

2018年业绩

我很高兴地报告，2018年是联合利华又一个收入和利润保持一致的一年。稳健的收入增长与良好的盈利能力和现金流交付相结合。尽管这是全球经济充满挑战的一年，增长乏力和高度波动削弱了世界许多地区的消费者信心。

联合利华也在一个正在经历广泛变化和颠覆的行业运营。尽管具有挑战性，但这些变化为 能够快速灵活行动的公司以及能够根据不断变化的消费者偏好定制其产品的公司提供了重要的机会。为此，董事会非常有信心，联合利华的S战略以及它为加强组织、锐化投资组合和实现运营数字化而采取的措施，使其处于有利地位，能够抓住新的和正在出现的增长机会。

董事会还认为，联合利华的可持续生活计划继续使联合利华脱颖而出，成为一家高度契合消费者对服务于更广泛的社会和环境需求的公司和品牌日益增长的渴望的企业。

2018年，我们还成功完成了价差业务的综合处置。我们的股票回购计划实现了 回购总市值约60亿欧元股票的意图，符合联合利华和S将出售利差的税后收益返还给股东的目标。

简化

经过全面审查和广泛咨询，董事会于2018年提出建议，将联合利华S的双头结构简化为一家新的单一控股公司。

在 制定提案时，包括在荷兰注册的建议，同时保持在荷兰、英国和美国的上市，董事会的动机是通过简化联合利华 并给予其更大的灵活性来有效地进行长期竞争，从而释放价值。

然而，我们认识到，该提议没有得到大量股东的支持，因此认为撤回是合适的。董事会仍然认为，随着时间的推移，简化联合利华S的双头结构将提供进一步加快价值创造的机会，并将最符合联合利华S的长期利益。

自撤回提案以来，我已与大量PLC和NV股东会面，讨论进一步的想法和可能的下一步行动。从所有这些会议中可以清楚地看出，简化背后的原则和战略理由得到了广泛的支持。在这些会议中，我还借此机会重申了我们进一步加强公司治理的承诺。因此，在2019年2月，我们履行了取消NV优先股的承诺，这本身就是朝着简化公司S股本迈出的一大步。

董事会组成和继任

2018年股东周年大会标志着安·福吉从董事非执行董事和董事会副主席的职位上退休。我谨代表董事会感谢安为联合利华做出的杰出而宝贵的贡献。

我也很高兴你们在同一届股东周年大会上选举荣智健为董事的非执行董事。Andrea为联合利华带来了高度相关的经验和专业知识，是非常受欢迎的董事会成员。

CEO继任

去年，董事会的一个关键焦点是管理CEO的继任，保罗·波尔曼在集团工作了10年后辞去了CEO一职。

经过严格和广泛的遴选过程，董事会一致决定任命艾伦·乔普担任这一职务。艾伦于2019年1月1日成为首席执行官，并在2019年股东周年大会上被提名为董事高管。

在过去的四年里，艾伦一直领导联合利华最大的事业部S美容和个人护理，自2011年以来一直是S领导力集团的成员。他之前的职务包括管理联合利华和S在北亚的业务。艾伦对联合利华的业务和市场有着深刻的理解和丰富的经验。他是一位强大、充满活力和价值观驱动的领导者，在发达国家和新兴市场提供始终如一的高质量业绩方面有着令人印象深刻的记录。董事会热烈欢迎艾伦担任这一职务，并期待着在未来的 年中与他密切合作。

在保罗·波尔曼的领导下，联合利华已经发生了转变。他监督了十年来营收和利润的持续增长，并为股东带来了非常有竞争力的回报。他带着S离开了公司，留下了更强大的地理足迹和品牌组合，并为未来的增长做好了充分的准备。

S对可持续公平增长的开拓性承诺使他和公司脱颖而出，成为该领域的领导者。由于他富有远见的领导和不懈的努力，联合利华不仅是当今世界上最受尊敬和尊敬的公司之一，也是最受欢迎的雇主之一。

保罗于2018年12月31日从首席执行官和董事会成员的位置上退休。他将支持2019年上半年的过渡进程，并将于 7月初离开集团。我们感谢他为公司做出的卓越贡献，并祝愿他在未来取得圆满成功。

报酬

2018年，我们还继续就我们的薪酬政策咨询股东，特别是执行董事的薪酬政策。在2017年股东周年大会上，您为实施奖励框架提供了大力支持，该框架通过使联合利华经理能够对联合利华的股份所有权有更强的个人承诺来鼓励和加强强大的业绩文化。

在2018年股东周年大会上，我们要求股东批准一项新的薪酬政策，该政策将使我们执行董事的薪酬完全与我们在2017年股东周年大会后推出的薪酬框架保持一致。虽然股东批准了新的薪酬政策，但我们认识到，NV和PLC的相当少数股东投票反对该提议。在2018年董事薪酬报告的第50页和第51页，我们详细描述了主要关注事项以及我们如何应对这些关注事项以及薪酬政策实施方面的其他变化。

评估

继2017年外部董事会评估之后，我们今年使用了简化的内部评估。虽然我们的结论是，董事会总体上继续以有效的方式运作，但董事会决定，董事会将继续特别关注投资组合和渠道战略以及数字化。每个董事会委员会还进行自己的自我评估，商定可以进一步提高其有效性的领域。这些在委员会的每一份报告中都有说明。

展望未来

尽管2019年的交易环境可能仍然充满挑战 ，但董事会对本集团的前景和战略仍充满信心，2018财政年度的股息增长8%反映了这一点。

在过去的一年里，董事会成员参观了联合利华在世界几个地区的业务，包括中国和美国。我们亲眼目睹了公司内部人才的深度，以及联合利华员工继续改善消费者生活和公司运营所在社会的承诺。我谨代表董事会感谢联合利华155,000名员工做出的卓越努力。

同样，我们很高兴与公司的许多其他利益相关者接触，S 没有他们，联合利华就不可能成功。这包括我们的股东，我也要感谢他们对公司的持续支持。

马里恩·德克斯

董事长

广泛的经济和地缘政治不确定性意味着2018年全球商业环境仍然充满挑战。一些关键市场的货币贬值加剧了通胀压力并抑制了消费者需求，而投入成本在大宗商品价格不断上涨的背景下稳步上升 。

扎实的表演

在此背景下，联合利华取得了稳健的业绩。基本销售额增长3.1%，不包括最近剥离的利差业务(2.9%，包括利差)。 增长是盈利的，使我们的基本营业利润率达到18.4%，上升90个基点，这也推动了全年50亿澳元的健康自由现金流。

重要的是，表演的整体形态和质量令人鼓舞。我们实现了价格和数量增长的良好平衡。增长的基础是广泛的，在我们的三个全球部门中，美容和个人护理、家庭护理和食品和新鲜食品都有增长。我们持续的利润率增长得益于完善的节约和效率计划，以及美容和个人护理方面的潜在销售增长带来的改善组合。

在联合利华可持续生活计划的启发下，我们还看到我们的品牌具有最鲜明和最清晰的社会和环境目标，比我们的其他品牌增长得更快。

去年的表现表明，我相信我们的战略正在奏效。通过授权我们的三个全球部门，我们允许更具战略性的资源分配，并在满足不断变化的消费者需求方面实现更大的差异化。例如，美容和个人护理在转向更高端的职位和在高增长领域扩张方面取得了良好的进展。Home Care以其已经强大的新兴市场足迹为基础，以市场开发和利益为导向的创新战略来满足 新兴需求。同时，食品和新鲜食品被合并为一个部门，带来了更大的规模和重点，以实现更快的投资组合转型。

2018年的业绩再次肯定了联合利华S品牌的持久实力和我们组织模式 日益增长的韧性，并强调了联合利华S即使在非常具有挑战性的条件下也有能力提供一致的顶线和底线业绩。然而，我们决心提高我们业务中赢得市场份额的比例 ，作为将我们的销售增长更稳定地推进到我们多年3%-5%目标区间的中间部分的一部分。

一年的进步

除了提供一套坚实的结果外，我们在2018年还在加强整体业务、为未来的机遇做好准备方面取得了良好进展 ：

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我们的互联促进增长(C4G)组织模式通过赋予最接近市场的人权力，并通过将我们在世界各地的全球品牌团队联系在一起，帮助提高速度和敏捷性，并在公司内部激发更大的创业精神。举例来说，与2016年相比，满足本地趋势的新创新产品的上市时间缩短了40%-50%。我们还推出了19个新品牌，包括Love Home and Planet，一系列以植物为基础的家居清洁产品，以及我们成功推出天然和可持续的头发和护肤产品系列的后续产品，Love Beauty和 Planet。

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根据我们的战略，我们继续将产品组合向增长更快的细分市场方向发展，特别是那些满足消费者对更多天然产品和目标驱动品牌日益增长的需求的产品。我们近年来收购的绝大多数业务现在正以两位数的年增长率增长，我们很高兴地在去年年底宣布收购葛兰素史克食品饮料组合，包括其在印度和亚洲其他地区的标志性品牌Horlicks，进一步扩大了我们在极具吸引力的保健食品类别中的地位。我们还成功完成了利差业务的复杂处置，将税后收益返还给股东。

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人们购物和获取品牌的方式正在迅速变化，我们在2018年在有效定位自己方面取得了良好进展

新的、增长更快的渠道。我们的电子商务销售额增长了47%，领先于全球电子商务市场的增长，使我们走上了打造规模化电子商务业务的道路。我们还加快了与折扣店、健康和美容频道以及 的业务增长出门在外美食市场。

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该公司的数字化转型也在快速进行。我们正在与全球领先的科技公司成功合作，建设世界级的技术和数据分析基础设施。通过对我们的数据洞察进行复杂和负责任的利用，我们即将实现能够与我们的10亿消费者直接连接的目标。在我们的运营中，我们已经实现了700多个流程的自动化，从而节省了时间 并降低了成本，我们的内部培训计划越来越专注于我们员工的数字技能提升。

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2018年，我们作为首选雇主的吸引力进一步增长。联合利华现在是近50个国家快速消费品毕业生的首选雇主。这是一项非凡的成就，也证明了联合利华S的价值观和承诺，即成为世界上一股向善的力量。

在这些措施的加强下，我们为未来做好了准备。2018年年底，我们58%的营业额来自新兴市场，在85%的关键市场和竞争类别中占据第一或第二的位置。我们的美容和个人护理业务目前占我们营业额的40%，其中存在一些最大的增长机会 。所有这些都使我们处于有利地位，能够抓住我们市场上存在的许多机会。

展望未来

在这些坚实的基础上，我已经明确表示，作为首席执行官，我的首要任务将是加快质量增长。对我们来说，这意味着以投资为主导的方法，基于提供我们的4G增长模式，实现持续增长、竞争性增长、盈利增长和负责任的增长，并对每一种增长同等重视。

特别是，我想毫无疑问地表明，我打算进一步巩固联合利华百年来对负责任业务的承诺。’让可持续生活变得普遍’我们越来越多的品牌将明确表示它们对社会和环境产生的积极影响。这完全符合我们人民的本能和消费者的期望。这并不是将目标置于利润之上，而是目标推动利润。

尽管我们近年来取得了进展，但我也很清楚，在一个变化速度无情的世界里，我们需要加快我们所做的一切的步伐。我希望在我的领导下，让数字时代的速度和技能成为联合利华的标志。

如果我们能够做到这一切，那么我有信心我们可以实现我们的战略目标，实现多年的稳健现金流，进一步提高潜在的营业利润率，实现良好的增长。

最后，

我要感谢全公司的同事 ，感谢他们为实现这些成果所做的辛勤工作。联合利华很幸运地拥有如此有才华和敬业的员工，我深深地意识到我对他们和我们许多其他利益相关者的责任，因为我被邀请领导这家出色的公司。

我特别要感谢我的前任保罗·波尔曼。在他鼓舞人心的领导下，联合利华已经发生了转变。他 不知疲倦地工作，让公司变得更强大，世界变得更美好。与他一起效力是一种荣幸，现在接替他也是一种荣誉。

我也要感谢联合利华董事会在我担任这一职务时给予我的信任和宝贵的指导。最后，感谢我们的股东，感谢你们对公司的持续支持和信任，我们将始终努力保持这种支持和信任。

艾伦·乔普

首席执行官

联合利华 经营快速消费品(FMCG)行业，这是世界上规模最大、竞争最激烈、最具活力的行业之一。

市场概述

全球最大的25家快速消费品制造商在以其动态性质为特征的市场中产生了超过7000亿韩元的销售额。全球化的数字经济正在推动以整个价值链碎片化为特征的快速变化。这需要在供应链、客户发展、市场营销和品牌创新等领域做出快速、创新、盈利的全球和本地响应。

作为回应，联合利华重组为三个部门：美容

和个人护理、食品和小食以及家居护理。每一家都实施了我们于2016年推出的C4G变革计划，以创建一个更简单的 组织，能够更快地创新，更有效地发展我们的品牌组合并满足不断变化的趋势，从而更有效地利用我们的全球规模和本地专业知识。收购新品牌进一步补充了我们的核心产品组合 。

为政治筹码而使用和威胁征收关税，继续推动我们市场的不确定性。阿根廷、土耳其和巴基斯坦的货币波动以及巴西等市场的重大政治动荡，继续要求我们的品牌在当地做出快速反应。

我们的业务是由系统性宏观力量塑造的。我们定期审查这些信息，以确保我们的战略仍然切合实际。我们认为，有四种截然不同但相互重叠的宏观趋势将塑造未来十年的世界。

数字和技术革命

业务的发展速度比以往任何时候都要快。与消费者的传统理解和接触正在被重新定义。数字技术正在改变与消费者的关系，从连接和物联网，到机器人、人工智能和增强现实。所有这些都通过更有针对性和数据驱动的营销联系在一起。

碎片化仍然是变化的主要驱动力，影响着消费者的旅行，进入市场的途径渠道和媒体，以及品牌支出。消费者正在采取不同的购买方式，通常将线下和线上渠道结合起来，在这些渠道中，有影响力的人是一支日益增长的力量。年轻消费者继续将意义置于物质主义之上，并要求更多的真实性、透明度和天然成分。在支离破碎的数字媒体环境中，品牌的话语权至关重要，有利于那些与消费者相关的强烈观点或目的的人。全球劳动力和中产阶级消费者的增长，特别是在新兴市场，导致了更方便和更省时的长期转变。

接触消费者的渠道同样分散。全球电子商务增长13%，对大型零售商的依赖减少，受以下因素推动直接面向消费者亚马逊和阿里巴巴等模式和平台。专业渠道与折扣店和便利店之间的市场也出现了两极分化，给快速消费品公司带来了风险和机遇。

数字和社交媒体渠道的激增导致了媒体碎片化，数字广告目前约占市场的40%。然而，提高标准和打击欺诈以保护数字营销的完整性是主要挑战。

两极分化世界

缓慢而不均衡的经济增长、日益加剧的不平等、政治两极分化以及各国国内民族主义的抬头，正在影响消费者信心。与此同时，根据爱德曼信任晴雨表，消费者对政府、企业、媒体和非政府组织的信心仍然很低。然而， 根据同一项研究，四分之三的人同意，一家公司可以采取行动，在改善其运营社区的经济和社会条件的同时增加利润。

压力下的环境

根据2018年政府间气候变化专门委员会的一份报告，全球最早将在2030年变暖1.5摄氏度。如果不采取行动遏制排放，干旱、洪水、酷热和数亿人的贫困将受到威胁。不采取行动的代价将是巨大的，估计将造成约44万亿美元的GDP损失。但积极行动的回报是巨大的，而且多亏了《巴黎协定》，近200个国家正在进行碳排放改革。这有助于到2030年，仅在21个新兴市场就为气候智能投资创造了约23万亿美元的机会。

气候变化还威胁着我们的粮食系统，到2050年，粮食系统必须增加50%的粮食产量，才能养活90多亿人。然而，不断变化的天气模式和生长季节威胁着世界各地合适的种植区域。商业可以刺激积极的变化，到2030年，实现粮食安全可以每年创造8000万个就业机会和价值2.3万亿美元的商业机会。与气候变化有关的是缺水，这是对32亿人的威胁。如果目前的用水量继续下去，到2030年，世界将只有其所需水量的60%。有关气候变化风险的更多信息，请参见第30页和第33至35页。

其他环境问题的重要性也在增加，比如塑料包装。埃伦·麦克阿瑟基金会发现，塑料包装价值的95%在一次短暂的使用后就给经济造成了损失，相当于每年给全球经济造成800-1200亿美元的损失。有关塑料包装风险和机会的更多信息，请参见第14至15页和第30页。

生活方式不同的人

对地球和社会的担忧与对我们自身健康和饮食的担忧相匹配。日益增长的城市化正在塑造新的医疗优先事项，同时医疗成本也在上升，这给医疗服务带来了越来越大的压力。肥胖比饥饿导致的死亡人数更多，而许多人却难以从饮食中找到足够的营养。糖被视为一个主要威胁，导致一些国家选择对其征税。对于食品公司来说，这既是挑战，也是机遇。与此同时，公众对心理健康问题的认识继续增长，特别是随着数字连接的发展。

消费者现在生活在身份支离破碎、变得更加多样化的社区中。年轻一代，特别是千禧一代和Z世代，在多样性和歧视等问题上继续对文化规范产生强大的影响。同时，老一辈人正在施加强大的经济影响力。预计到2050年，80岁或以上的人口数量将增加两倍。

移民正在对国家认同感产生深远的影响。每30人中就有1人是居住在国外的国际移民，自2000年以来上升了40%。人口超过1000万的全球特大城市的崛起，在一定程度上鼓励了人们的迁徙。到2030年，这些公司的数量将从31家增加到41家。这种城市化预计将在2016年至2030年期间额外创造5亿个一人家庭。气候变化似乎将进一步增加移民，因为海平面上升和气候变化导致人口流离失所。

#MeToo运动体现了妇女权利的重大转变。’ 小学完成率和中学入学率方面的全球性别差距已经缩小，但障碍和机会仍然存在，特别是在同工同酬方面。根据世界银行的数据，如果女性在工作场所的收入与男性一样多，性别平等将为全球经济带来估计160万亿美元的财富。男性本身也面临着不断变化的角色。自1965年以来，男性陪伴孩子的时间几乎增加了四倍，在一些国家，随着陪产假权利和共享育儿假的改善，护理负担正在发生变化。不断变化的人口结构和社会预期为快速消费品公司带来了巨大的风险和机遇。

详细了解我们如何应对本节概述的趋势，为我们的利益相关者提供价值（第11至18页）。

联合利华拥有久经考验的商业模式，支持长期、可持续的价值创造。

我们的业务活动跨越复杂、全球性和周期性的价值链。我们价值链的起点是对消费者的洞察。我们通过我们在世界各地的27个人员数据中心跟踪消费者情绪的变化。通过营销和研发之间的密切合作，我们利用我们每年9亿美元的研发支出，利用我们的洞察力为产品开发提供信息。我们的研究旨在汇集来自联合利华内外任何地方的最佳思想和想法，包括大学和专业公司。

我们与数万家供应商合作，在商品和服务上花费了约340亿韩元。我们的供应链为构成我们产品的材料和配料提供来源。我们的全球制造业务遍及69个国家和地区的300多家工厂，将这些原材料转化为总产量近1900万吨的产品。

然后，我们的产品通过约400个全球协调配送中心的网络分销到2600万家零售店，从大型超市、大型超市、批发商和现货自运到小型便利店，以及其他快速增长的渠道，如电子商务、出门在外和直接面向消费者。

按媒体支出计算，我们是全球第二大广告商。我们自己创造了越来越多的定制内容，以利用数字渠道营销我们的品牌。

支撑我们价值链的是一系列决定性的优势，这些优势使我们有别于我们的竞争对手：我们的全球目标导向品牌和本地珠宝组合；我们在190多个国家和地区的地理业务，我们58%的营业额在新兴市场；通过越来越复杂的渠道进行深入分销的能力；以及 当地领导者的人才库，我们80%以上的商业领袖都是当地市场的领导者。

我们的战略(参见第10页)和我们的分区战略(参见第11至12页)利用这些优势来提供具有竞争力的顶尖产品和

底线增长和资本效率，进而推动基本运营利润率、自由现金流和投资资本回报率，最终为股东带来诱人的回报。

为了进一步应对不断增长的变化速度和加速价值创造，我们将C4G计划嵌入到所有部门，使我们成为一个更快、更简单的组织。我们还在迅速拥抱物联网、人工智能和机器人等新的数字技术，以更加接近我们的价值链合作伙伴和消费者。

我们的战略和商业模式继续带来稳健的增长。从2014年到2018年，我们的基本销售额平均每年增长3.3%，而基本营业利润率平均每年增长70个基点，达到18.4%。从长期来看，联合利华在过去38年中股息平均每年增长8%，没有减少。

自2017年以来，我们正在实现一系列加快股东价值的目标。其中包括领先于我们市场的潜在销售增长，我们预计到2020年，这将转化为每年3-5%的潜在销售增长，预计到2019年累计节省60亿澳元，以及到2020年基本营业利润率从2018年的18.4%扩大到20%。预计投资资本回报率将维持在较高水平，股息将继续上升，反映出对利润增长和现金产生前景的信心。

可持续的价值创造也意味着为联合利华依赖的众多利益相关者创造价值。联合利华可持续生活计划(USLP)是我们发展业务的多方利益相关者商业模式和愿景的核心，同时将我们的环境足迹与我们的增长脱钩，并增加我们的积极社会影响，进而促进联合国可持续发展目标 (见第15页)。USLP帮助我们有目的地通过我们的品牌实现更多增长，通过未来验证我们的供应链来降低风险，通过生态效率实践降低成本，并获得我们所依赖的 利益相关者的更多信任。

以品牌和创新取胜

快速创新对于有效应对我们正在经历的消费细分、市场路径和媒体渠道的碎片化至关重要。根据市场需求和品牌战略，创新因部门而异，但我们将项目分为三个不同的组。首先，我们在全球范围内推出，例如2018年在5个市场推出的SunSilk Natural充电宝。其次，我们有通过全球品牌营销的本地创新，例如我们与Kinder(由Ferrero所有)的合作伙伴关系，该合作伙伴关系在法国取得成功后在几个欧洲国家推出。最后，我们有当地创新的本土品牌，例如在印度推出的带有薄荷提取物的Vim Bar 。 我们对消费者趋势的快速反应得益于满足当地消费者和客户需求的不同工作方式，以及快速决策。名为品牌社区的全球营销网络与230多个国家/地区类别业务团队(CCBT)携手合作，这些团队以多功能创业单位的形式运营。这允许更多的实验、响应和跨市场创新的扩大。我们已经看到，由于一系列加快创新过程的计划，我们的产品组合的上市时间有所改善。例如，与2016年相比，满足本地趋势的新创新产品的上市时间现在加快了40%-50%。 我们的投资组合正在不断发展，以满足消费者对那些在他们关心的问题上表明立场的品牌的需求。联合利华的S宗旨和我们的可持续生活品牌是推动购买偏好的关键。消费者对品牌的信任也受到他们营销经验的推动。2018年，我们在行业中发挥了关键作用，确保了涵盖内容、平台和测量的数字责任，同时还开展了改善有影响力的营销和打击数字生态系统中的欺诈的活动。 相关主要风险(第29至32页)：品牌偏好、经济和政治不稳定、投资组合管理、安全优质产品、可持续性、气候变化、塑料包装

通过持续改进取胜

C4G 在推动增长方面发挥着重要作用，但也负责扩大利润率以实现盈利增长。通过更严格的管理管理费用的财务纪律和我们的零基预算 (ZBB)方法，我们正在降低成本并发现创新的工作方式。 我们正在整个集团范围内应用5S智能计划，该计划削减成本并研究更广泛的改进商业案例，通过智能采购、智能采购和智能产品组合来推动节约，并利用我们的供应商合作伙伴来赢得计划。5S还通过我们的净收入管理计划提供的智能组合和智能定价来推动收入和利润率。5S每年节省超过10亿欧元，目标是将其中三分之二的节省用于再投资。 品牌和营销投资的重点是最大化支出回报。我们正在增加在数字媒体和店内等推动增长的领域的支出，同时减少制作和促销支出。2018年，我们在BMI方面节省了超过5亿欧元。我们正在创造更多的内部内容，同时让现有资产走得更远。我们在13个国家和地区的16个U-Studios 比外部机构更快、更高效地创建品牌内容。改进了数字受众的测量和验证，确保了我们在数字广告中实现价值最大化，同时改进了 有影响力的关注者数据的测量。 相关主要风险(第29页和第31页)：品牌偏好、供应链

在市场中取胜

每天有25亿人使用我们的产品。我们发展我们的产品组合，以满足所有收入阶层的消费者，从我们精心挑选的收购建立起来的美容和个人护理方面的声望范围，到针对低收入消费者推出的负担得起的产品，如印度的DOMEX厕所清洁粉。我们涉足新的地域，随着品牌向新的增长领域扩张，例如本和Jerry S在美国推出Moo-Phoria低卡路里冰淇淋，以及2018年在15个欧洲市场推出Premium Cif喷雾。 数据是关键，我们的雄心是建立10亿一对一通过我们的人员数据中心建立消费者关系，通过实时分析以负责任的方式将我们与消费者联系起来。我们的27人数据中心从社交 倾听中识别趋势，并与消费者就新产品发布的想法进行互动。我们与消费者的联系受我们的个人数据和隐私代码政策管辖，该政策规定了我们为保护个人数据而采取的步骤。 除了创新，客户发展是增长的关键，确保产品在 随时随地以他们喜欢的格式以合适的价格提供。电子商务仍然是一个重要的渠道。在线业务目前约占联合利华营业额的5%。在中国 电子商务占营业额的20%以上。我们正在通过亚马逊、中国淘宝、在线杂货网站和直接面向消费者由美元剃须刀俱乐部、T2和我们的知名品牌部署的型号。 相关主要风险(第29、30和32页)：客户关系、经济和政治不稳定、投资组合管理、可持续性、气候变化

与人共赢

随着外部发生前所未有的变化，我们正在多个领域采取行动，以确保我们更加灵活、专注于数字和网络。我们的C4G计划 正在赋予我们的员工以所有者S的心态，并给予他们承担更大责任的许可证。通过C4G，我们已经看到更高级别的授权、协作、实验和决策速度的提高。 为了培养支持新工作方式的能力、技能和领导力，我们正在投资于持续的、始终在线的学习计划。我们特别关注数字能力。为了培养目标导向型和适应未来的领导者，我们于2018年推出了新的领导力标准。新标准是与思想领袖以及年轻和资深领袖团体合作制定的，承认领袖需要拥抱领导力的内部和外部方面 。最外在的游戏是领导者需要做什么才能成功；最内在的游戏是关于他们的内在目标，指导他们的行为和行动。 吸引和留住人才对于支持我们的增长雄心至关重要。宗旨和我们的联合利华可持续生活计划(USLP)仍然是吸引人才的关键因素，在我们2018年UniVoice的调查中，75%的员工认为他们的角色对USLP有贡献，70%的员工认为他们可以在工作中实现自己的目标。为了加强这一联系并让更多的人参与到业务中来，我们正在制定我们的奖励方法，包括对业务业绩和实现我们的USLP目标的进展进行更多基于股票的长期激励。 相关主要风险(第29、31和32页)：人才、业务转型、可持续性

我们的消费者

我们的三个部门通过利用我们的全球规模和本地专业知识来满足消费者不断变化的需求。创新是燃料，创造出消费者喜爱的伟大产品，从营养均衡的食品和茶点，到抗击疾病的实惠肥皂、奢侈洗发水和日常家居护理产品。无论是什么品牌，无论它是在哪里购买的，我们都在努力确保它在帮助实现我们作为企业的目标方面发挥作用，让可持续的生活变得司空见惯。

美容与个人护理

美容和个人护理(Br) 创造了206亿澳元的营业额，占联合利华2018年S营业额的40%和营业利润的33%。

该部门是我们最大的部门，包括五个营业额在10亿澳元或以上的全球品牌，即Axe、Dove、Lux、Rexona和SunSilk，以及其他家喻户晓的品牌如TRESemmé、Signal、LifeBuoy和Vaseline。BPC在头发护理、皮肤清洁和除臭剂方面处于全球领先地位，在皮肤护理和口腔护理方面拥有强大的本地地位 。威望业务引领着我们的投资组合，包括德美乐嘉和沙漏等品牌的营业额达到4.9亿澳元。

S的战略目标是成为最有价值和最受尊敬的商业地产公司，以关爱人类、社会和我们的地球的美丽为宗旨。 其首要任务是继续发展核心品牌，构建适合未来的投资组合，在高增长领域领先，并采用新的营销模式。这些优先事项反映并回应了形成部门的关键趋势。2018年，随着数据、分析和自动化能力的增长，市场、零售渠道和媒体的碎片化日益加剧。这些趋势共同创造了一个更具活力、更复杂、更精致的格局，更加细分、差异化和个性化。

S的核心品牌正在迅速和规模化地推出新的创新和模式，例如AXE、Dave和RADOX的新款淋浴慕斯，以及越来越多的产品系列，这些产品回应了自然和健康产品的趋势。2018年，我们在快速增长的治疗领域推出了凡士林临床护理和多芬真皮系列，并在日本推出了100%植物来源植物油的多芬洁面系列。护发已经创造并推出了多种天然产品，在2018年创造了一个营业额超过3亿的业务。

要在高度分散的世界中取得成功，消费者需要更快的反应能力 我们很自豪在过去两年中推出了九个新品牌：ApotheCARE Essentials、Hijab Fresh、K-Bright、K-Ju、Korea Glow、Love Beauty和 Planet、Pure Derm、Purifi和Skinsei。Love Beauty and Planet已经从北美扩展到欧洲的四个市场，目前活跃在多个类别，包括洁肤、除臭剂、护肤和护发。

我们的收购在构建适合未来的投资组合方面发挥着关键作用。在过去四年中，BPC在2018年收购了13家公司，其中包括专注于福祉的Equilibra。2017年收购的AHC(Carver Korea)表现出强劲的电子商务表现，2018年，我们将其推广到台湾、香港、新加坡、马来西亚和俄罗斯。同样于2017年收购的施密特S天然产品，已经从除臭剂扩展到更多类别。对Quala S.A.的收购于2018年2月完成。在收购的两个月内，其Savile和Ego扩展已将五个类别的多个新产品推向市场。 在建立极具吸引力的声誉组合方面取得了强劲进展，有望成为10亿澳元的业务。我们最近在威望收购的沙漏正在快速增长，扩展到新的地理位置，并承诺到2020年成为完全素食者。

未来的增长将取决于加速采用新的 营销模式，专注于有目的的品牌，产生大量内容，通过使用高级数据和分析的数字渠道提供。这种模式正在创造许多新的消费者触点。例如，阿克斯与DJ马丁·加里克斯合作推出了他的Burn Out视频，到目前为止，YouTube上的点击量已超过4000万次，以庆祝S品牌传达的个性信息。在拉丁美洲，SunSilk与一家网络影响力公司合作，共同开发了卷发产品。

我们以目标为导向的品牌处于有利地位，可以满足人们对地球脆弱性的日益增长的担忧，以及消费者对更多产品的偏好

可持续产品。10月份，我们加入了消费者、非政府组织和政界人士的呼声，要求在全球范围内禁止化妆品的动物试验，多芬，S最大的品牌，获得了善待动物组织的认证，被评为无残忍行为。善待动物协会的无残忍标志将于2019年开始出现在许多包装上，更多的品牌也将效仿。我们还在开发新的包装解决方案，使用更少的塑料，更好的塑料和无塑料。任推出了一款海藻镁沐浴露，装在一个100%由回收塑料制成的瓶子里，其中20%来自回收的海洋塑料。Simple推出了由可再生植物纤维和可持续木浆制成的可生物降解面巾。2019年将推出更多包装创新。

整体而言，基本销售额增长3.1%，主要由护肤和洁肤推动，但由于市场和竞争压力，除臭剂和口腔护理的增长放缓，部分抵消了这一增长。盈利能力提高，基本营业利润率提高80个基点，达到21.9%。从地域上看，包括美国、加拿大和英国在内的许多国家的增长高于市场，而巴基斯坦和孟加拉国等新兴市场也有较高的增长。巴西股市表现不佳，日本和西欧部分地区也是如此，这两个国家的股市持平至下跌。在我们的渠道中，电子商务仍然是增长的关键驱动力，与健康和美容频道一样，我们希望在经历了缓慢的一年后，看到更快的增长，特别是在北美。

展望未来，我们将继续构建适合未来的产品组合，同时采用新的营销模式，实现强劲增长，为联合利华S的收入和利润做出增值贡献。

食品和茶点

食品和茶点(F&R)的营业额为202亿韩元，占联合利华2018年S营业额的40%和营业利润的58%。

食品司成立于2018年1月，之前的食品和新鲜食品类别合并后成立。全球团队整合和搬迁至鹿特丹的工作已经完成。利差业务的处置也于7月完成。F&R现在包括食品、冰淇淋和饮料类别，以及我们专门的食品服务业务联合利华食品解决方案公司。富力拥有五个营业额在10亿韩元或以上的全球品牌，分别是克诺尔、赫尔曼S、玛格南、立顿和心牌(如长城S)，以及其他著名全球品牌，包括布鲁克·邦德和本&Jerry S。它还包括本地珠宝，如邦戈和罗伯逊·S，以及B公司最近收购的B公司，如普卡草药，肯辛顿爵士S和Mãe Terra。富力S的雄心是在加快增长的同时提高基本运营利润率。F&R S的宗旨：品味好、感觉好、力量好是我们的战略重点，即：转变投资组合；组织 以实现敏捷性和更低的成本；以及转变能力。

我们转变F&R投资组合的努力是由消费者洞察力推动的。例如，我们看到 更健康的产品更倾向于使用更自然和有机的成分。富力已经推出了一系列针对这一趋势的产品，包括欧洲的Magnum和Hellmann和S的纯素食品种，北欧推出的无肉克诺尔，以及本Jerry和S的非乳制品替代品。Knorr还扩大了其在欧洲的有机和100%天然产品系列。在我们的饮料类别中，我们继续扩大对我有益的茶 系列。立顿的S系列，包括排毒和无压力等变种，继续以强劲的表现在全球推出。最近收购的品牌，如Pukka草药，正在以 的速度推出。然而，鉴于外部形势的持续加速，我们必须进一步加快投资组合转型，并加快对趋势的反应速度。

我们以市场为中心的组织和敏捷性支持我们的投资组合转型，并在2018年推出了几个新品牌，如RED(英国)、文化共和国(美国)、 和Jawa(印度尼西亚)。我们宣布达成协议，将从葛兰素史克(GSK)手中收购印度和其他亚洲市场的Horlicks和其他消费者保健营养品，还收购了荷兰的素食屠夫和三个冰淇淋品牌Adityaa(印度)、Betty(罗马尼亚)和Denny(保加利亚)。在美国取得成功后，Breyers Delights在欧洲推出。此外，我们还推出了创新的特许冰淇淋品牌，包括欧洲的Kinder和印度的Cornetto Oreo 。

消费者的购物习惯不断发生变化。我们与餐厅外卖服务合作推出了IceCreamNow平台，构建了一个新的送货上门渠道。我们还推出了一项全球前台计划在餐厅、酒店和酒吧展示我们的茶和调味品，并利用外出就餐和出门在外消费。这些都代表着巨大的商机。

F&R战略的第二个优先事项是组织敏捷和降低成本。2018年，我们的5S和ZBB计划加强了毛利率和营销支持 。我们将继续我们的储蓄计划，以降低结构性成本，同时为投资组合转型和利润率扩大提供资金。我们的上市速度提高了近三分之一，反映出C4G如何帮助实现速度和敏捷性。我们还在我们的团队中试验新的工作方式。

我们的最终战略重点是转变我们的能力，专注于研发、精益创新和精准营销。创建我们的最新情况位于荷兰瓦赫宁根的ART全球食品创新中心将进一步加强我们的创新能力。它计划于2019年开业。我们还通过跨关键市场的额外资源、提高我们现有团队的技能和聘用精通数字的市场营销人员，来增强我们在数字驱动的营销方面的能力。

这些战略优先事项得到了更多以目标为导向的品牌发展的支持。克诺尔、赫尔曼、S、利普顿、布鲁克·邦德和本·Jerry·S继续增长，每个品牌都有一个独特的目标，这一目标引起了消费者的共鸣。例如，布鲁克·邦德继续通过其活动解决文化禁忌，解决加拿大的同性关系和海湾市场的离婚问题。与此同时，赫尔曼S发起了一项针对食物浪费的重大关注，并在巴西发起了一项活动，以激励人们利用赫尔曼S将剩饭剩饭变成美味的食物。在塑料包装上的行动是F&R的另一个优先事项。我们与Ioniqa和Indorama Ventures合作，开创了一项技术，将PET废料转化为用于食品包装的处女级材料。在英国，PG TIPS开始推出100%可生物降解的植物金字塔袋。更多的创新和新技术正在酝酿之中。

2018年F&R 营业额下降9.9%，至202亿澳元，原因是利差出售和货币贬值。基本销售额增长2.0%，而我们的基本营业利润率提高了80个基点 ，达到17.5%。在良好的天气以及Magnum品脱和Kinder冰淇淋等创新的支撑下，欧洲在冰淇淋领域取得了良好的业绩。然而，发达市场总体上仍然困难，由于消费者偏好日益细分，销量增长放缓，特别是在食品领域，我们在投资组合转型方面的努力不足以抵消逆风。欧洲的超市和大卖场等传统渠道继续打折， 造成了通缩压力。拉丁美洲经历了充满挑战的一年，原因是经济形势严峻，巴西卡车司机罢工，阿根廷货币逆风影响了这两个市场的增长。除拉丁美洲外，新兴市场总体表现强劲。包括印度、中国和土耳其在内的几个关键市场实现了两位数的增长，反映出新兴市场的强劲潜力。

F&R将继续通过专注于其战略重点来推动增长和利润率。我们的产品组合转型、提升 能力和文化转变对于实现这些目标至关重要。

居家护理

居家护理产生了101亿韩元的营业额，占联合利华S营业额的20%，

2018年营业利润的9%。

Home Care拥有两个营业额在10亿欧元或以上的全球品牌，即Dirt is Good(如Omo和Persil)和Surf。其他领先品牌包括Comfort、Domestos、Sunlight、Cif、Seveven以及我们的空气和水净化品牌Blueair、Pureit和Truliva/沁源。我们79.5%的营业额来自发展中国家和新兴国家。如家护理S的雄心是实现持续的潜在销售增长和提高潜在运营利润率。

消费者习惯、媒体、竞争对手和渠道的快速变化，以及环境压力的加剧，重新定义了家居护理S

增长机会。该部门通过创建四个以消费者为中心的类别来应对这些变化：面料解决方案，侧重于成衣(如Omo、Surf、Radiant)；面料感官，侧重于面料、时尚和生活方式(如舒适性、紧贴)；家居与卫生(如Sunlight、Sun)，侧重于提供更清洁的世界护理；以及生活必需品，将我们的空气和水净化品牌团结在一起(如Pureit、Truliva、Blueair)。家居关怀S的宗旨是让您的家变得更美好。让我们的世界变得更美好是S事业部的战略重点：进一步加强业务基础；使家居护理适应未来；以及投资于能力。

居家护理 通过提供卓越的产品和优势，巩固了业务基础。我们在欧洲15个国家推出了CIF专业喷雾剂，同时继续向另外11个市场推出我们的马桶块。我们将产品组合扩展到高潜力地区，建立在我们最成熟的品牌基础上，如巴西的Omo品牌地板清洁剂。我们的舒适型强力超浓缩面料护发素目前已进入20个市场，并将继续保持强劲增长。

我们的品牌在拥抱Purpose方面取得了进展，以便更有意义地与消费者建立联系，尤其是千禧一代。在印度，DOMEX邀请了知名电影明星参与其清洁刷子活动，以帮助克服与清洁厕所相关的社会耻辱，清洁厕所是改善卫生状况的关键障碍。第七代于2016年收购，与塞拉俱乐部一起加强了对气候正义的倡导，以推动城市承诺100%使用可再生能源。家居护理S最大的品牌OMO/Persil与国家地理、宜家和乐高联手推广儿童游戏的发展益处。

我们战略的第二个支柱是确保我们的业务能够引领新的趋势。我们通过在新西兰、法国和巴西等地推出Omo Naturals，在更多市场推出第七代，以及在东南亚和南非推出Sunlight Naturals， 加强了我们在快速增长的自然领域的努力并扩大了我们的足迹。我们的品牌，如CIF、OMO/Persil和第七代，通过在包装中加入回收塑料来回应人们对塑料日益增长的担忧。Home Care推出了第二天，这是一种干洗喷雾，可以在洗涤之间恢复衣物活力，节省时间和水。我们的超浓缩洗衣宝石是2017年在英国推出的一种新模式，表现低于预期。在南非，我们对开普敦的干旱做出了快速反应，Domestos Flashless Less是一种厕所喷雾，可以消毒和消除气味，而不需要冲水。我们扩大了在电子商务领域的影响力，销售额突破5亿美元，并继续试验新的商业模式，如点对点洗衣服务 。

第三个战略支柱是投资于我们的能力。这包括合作利用数据带来的机遇，以提高Home Care的效率并更好地抓住增长机遇。在中国，我们的净水品牌特鲁里娃与阿里巴巴合作，开发了净水器在线租赁市场。我们还与中国服装租赁平台Ms Paris合作，该平台允许消费者租用设计师设计的服装，并在不洗衣服的情况下返还。为了支持我们的研发工作，我们在利物浦大学成立了材料创新工厂，这是一个世界级的先进材料化学卓越中心和一个生态系统，将创新合作伙伴和领先的学者聚集在一起，为我们的品牌开发更可持续和更优越的配方和包装。

家居护理的基本销售额增长了4.2%，而我们的基本运营利润率提高了80个基点，达到13.0%。增长的主要驱动力是北亚和南亚，东南亚、中东、土耳其和美国也表现强劲。相比之下，我们在拉丁美洲的表现受到了卡车司机S罢工和极端通胀压力的挑战。我们的家居卫生和面料感觉品类实现了广泛而强劲的盈利增长，而生活必需品品类的表现低于预期，这主要是由于中国的空气净化品类增长大幅下降和巨大的竞争压力 所致。织物解决方案的利润率扩张受到通胀逆风和定价竞争压力的阻碍。

Home Care将通过将我们的产品组合和足迹转向更高增长、更有利可图的细分市场、模式、渠道和地理位置，继续推动增长和利润率，同时继续灵活应对不断变化的消费者偏好。

社会与环境

我们的多方利益相关者模式旨在回报我们的股东，同时积极影响社会。

我们对社会的影响始于我们2018年获得53亿韩元薪酬的155,000名员工，并延伸到我们的价值链，包括在190多个国家和地区销售我们产品的数百万零售商和分销商，为更多人创造收入和 就业机会。我们的供应商也受益于我们2018年在商品和服务上的340亿澳元支出。我们缴纳的税款是对社会的另一项重要贡献。联合利华在2018年承担的总税额为37亿欧元，其中23亿美元为公司税。联合利华完全遵守我们运营所在国家/地区的税法。如果税法不明确，或没有跟上现代商业实践的步伐，我们会在我们的税收原则的指导下，以负责任的方式解释我们的义务。

联合利华可持续生活计划

我们对社会的影响是巨大的，但我们 希望我们的影响超越往常，为多个利益相关者提供价值，同时发展我们的业务。这一理念被概括在联合利华可持续生活计划(USLP)中，它代表了一个简单的理念，即业务增长和可持续发展并不是相互排斥的。通过专注于可持续增长，我们相信我们将创造持续的、有利可图的长期股东回报。USLP有三大目标：到2020年改善超过10亿人的健康和福祉；到2030年将我们的环境足迹减半；到2020年改善数百万人的生计。这些目标得到了50多个有时限的延伸目标和旨在在系统范围内创造变革的变革性变革议程的支持。相对于我们的目标，我们总体上取得了良好的进展，尽管有些目标仍然是一个挑战，需要在2020年底之前实现。我们的可持续生活报告包括广泛披露针对我们的USLP目标的进展情况，包括我们面临的挑战，其中一些挑战在年度报告和账目的这一部分进行了总结。

我们在可持续发展方面的行动以多种方式创造价值，带来更多增长、更低的成本、更低的风险和对业务的更多信任。我们的可持续生活品牌将强大的目标与为USLP做出贡献的产品结合在一起，是增长的关键驱动力。 2017年，我们排名前40位的品牌中有26个是可持续生活品牌，包括本&Jerry、S、多芬和救生圈。我们的可持续生活品牌的增长速度比其他品牌快46%，占总增长的70%。产品创新 在帮助消费者的同时应对水资源短缺和气候变化，继续为我们创造增长机会。最近的可持续发展创新为消费者带来了好处，包括我们在美国新推出的Love Beauty和Planet Range ，它在护发素中使用了快速漂洗技术，因此需要的水更少。Domestos少冲水，在缺水的南非推出，保持厕所清洁，每次冲水节省9升水。

USLP通过帮助我们节省成本来加强我们的业务。自我们2008年的基准年以来，我们已在工厂节省了超过6亿欧元的能源成本；通过使用更少的材料和产生更少的废物，我们已经避免了大约2.34亿欧元的成本。

通过USLP，我们还直接应对一些宏观力量(见第8页) ，这些力量既是我们市场上的风险，也是我们市场上的机会，例如缺乏获得水和卫生设施的机会、粮食系统的压力、气候、环境和日益加剧的不平等。我们已经将与实现我们在USLP中的目标有关的广泛的可持续性问题确定为主要风险(第29页)，以及包括气候变化(第30页)和塑料包装(第30页)在内的一些具体风险。缓解气候变化的实际影响至关重要 ，因为我们依赖来自特别容易受到海洋温度上升和天气模式变化影响的国家的原材料。请参阅第33至35页，了解我们对低碳经济带来的风险和机遇的回应。

信任对任何企业都是必不可少的，但它必须通过努力才能获得。USLP是我们 员工和潜在员工之间信任的关键推动力。在我们招聘的大约50个国家中，我们是快速消费品毕业生的首选雇主。在GlobeScan年度可持续发展领导者调查中，我们连续八年位居榜首，在2018年道琼斯可持续发展指数个人产品板块中也位居榜首。

改善健康和福祉

我们的活动通过品牌主导的健康和卫生以及营养干预影响数百万人的健康和福祉 。朝着我们的第一个USLP目标--到2020年帮助10多亿人改善健康和福祉--取得了重大进展。截至2018年底，我们的人口已达到6.53亿人，为实现清洁饮水和卫生设施可持续发展目标(SDG6)做出了重大贡献。

为了扩大我们一些最大的健康和卫生方案的覆盖面和社会影响，我们继续探索利用大众媒体和数字技术在更大范围内推动行为改变的潜力，并扩大合作伙伴关系，以扩大更传统的实地方案的覆盖面。多芬是联合利华最大的品牌之一，2018年的增长率为7.8%，自2004年以来，通过其自尊项目，已经接触到了大约3500万年轻人。为了扩大影响范围，多芬与卡通网络合作制作了史蒂文宇宙迷你剧集，将我们现场节目中经过验证的主题栩栩如生，以增强年轻人的自尊。我们的目标是在未来两年内将这项服务惠及2000万年轻人。这个系列得到了一段音乐视频的支持，到目前为止，这段视频在YouTube上的点击量已经超过180万次。除了向更多的年轻人传递身体自信的信息外，这项活动还有助于提高人们对多芬S工作的整体认识，以提高自尊，这与更高的购买意向相关。

自2010年以来，救生圈S计划已通过学校、诊所和社区推广活动惠及4.58亿人。救生圈最近扩大了其行为改变计划，强调使用移动技术用肥皂洗手的重要性。这项新服务 旨在接触媒体暗区的女性，为母亲们提供关于孩子S健康的免费建议。LifeBuoy最近与Gavi(疫苗联盟)的另一项合作伙伴关系将肥皂洗手和免疫接种的重要性联系在一起，使用包括家访和移动通信在内的各种渠道。虽然我们的节目侧重于接触实地的儿童和母亲，但我们长期以来一直相信电视广告可以推动行为改变。为了测试这一点，我们在印度进行了一项研究，以评估特定救生圈电视广告的有效性。研究表明，在人们观看广告后，用肥皂洗手的频率显著增加。我们正在进行同行评议，出版我们的研究报告。

十多年来，我们一直致力于让我们的产品变得更健康，通过增加有益健康和减少糖、盐和饱和脂肪等令人担忧的营养物质。我们的目标是根据全球公认的饮食指南，将我们投资组合中符合最高营养标准的比例增加一倍。到目前为止，我们已有48%的产品 达到了这一标准，我们有望实现2020年的承诺。我们还在利用我们品牌的力量，让人们能够做出负责任的选择。为支持我们的负责任营销守则政策，2018年，我们95%的食品和冲淡产品组合在包装上贴上了符合联合利华S产品标签标准的全面营养标签(基于2018年4月1日至2018年6月30日全球销售额的96%)。我们继续努力提高我们产品的质量，并制定了到2022年提供2000亿份食物的目标，其中至少包含5种关键微量营养素之一：铁、碘、锌、维生素A或D。我们正在制定计划，以实现这一目标。

减少对环境的影响

我们的活动主要通过使用水、能源和土地以及产生废物和温室气体排放来影响环境，这主要是由于消费者的使用。这些影响反映在USLP环境支柱中，并得到我们的 环境政策的支持，该政策可在我们的网站上找到。我们的环境宏伟目标是到2030年，随着我们业务的发展，将我们产品的制造和使用所产生的环境足迹减半。这是一个具有挑战性的目标，需要在我们的废物、水和温室气体排放价值链中采取行动，进而促进可持续发展目标。

作为一家消费品公司，我们 敏锐地意识到线性接受-制造-处置消费模式的原因和后果。我们正在整个价值链中采取行动，减少、再利用、回收和回收消费后废物，并朝着更循环的模式迈进。自2008年以来，我们的制造业务已经见证了每吨生产中处置到垃圾填埋或焚烧而不回收能源的总垃圾减少了约97%。

此外，我们在2015年通过我们的全球工厂网络实现了零垃圾填埋，此后每年都保持这一目标。我们距离实现2020年减少与我们产品处置相关的废物的承诺已经过半。自2010年以来，由于消费者回收的增加和我们产品组合的变化，这一数字减少了约31%。

2017年，我们对废物做出了进一步的承诺，确保到2025年，我们所有的塑料包装都将完全可重复使用、可回收或可堆肥。我们正在朝着正确的方向前进，使我们所有的包装都可以回收，但还有更多的工作要做。在第15页了解更多信息。第七代正在从其包装中淘汰原始石油塑料(由 油制成的新塑料)和原始纤维(原始木浆)，并承诺到2020年其所有包装都将完全可回收或可堆肥。在巴西，Omo推出了第一款植物性洗涤剂，包装100%可回收，含有回收塑料。

自2008年以来，我们已经将每吨生产中使用的水减少了44%。我们最大的水影响发生在消费者使用我们的产品洗澡、洗澡和清洁衣服时。2018年，与2010年相比，我们的用户人均用水量影响减少了约2%。我们认识到，我们距离将水影响减半还有很长的路要走，我们无法在2020年底实现这一极具挑战性的目标 。这在一定程度上是因为我们的产品组合由更多的产品组成，这些产品的水足迹高于2010年的平均水平，而且当我们使用我们的产品时，消费者行为发生了重大变化，以减少用水量 ，我们的绝大多数水足迹都在这里。展望未来，我们希望通过认识到水在我们消费者生活中的作用以及它作为我们业务增长动力的重要性来扩大我们的水战略。我们正在开发和推出创新产品，用更少的水，甚至根本没有水，为人们带来所需的好处，以及改善水质的产品。

与水一样，我们最大的温室气体影响来自消费者的使用。自2010年以来，我们的产品在其整个生命周期中对温室气体的影响增加了约6% 。我们在我们直接控制的领域取得了更大的成功，例如我们削减了CO的制造业₂与2008年相比，每吨生产的能源减少了52%。 同样，我们继续通过不断推出使用更环保的天然(碳氢化合物)制冷剂的冷藏柜来节省成本。我们实现目标的能力在一定程度上取决于全球能源市场的变化，例如许多国家的可再生电力装机率。作为行业领导者，我们可以发挥作用，帮助塑造这些市场。我们致力于落实气候相关财务披露工作组的建议(见第33至35页)。我们的两个碳减排目标已正式获得基于科学的目标倡议的批准。

我们的可持续采购战略专注于一系列关键的农产品，这些作物不仅对我们的品牌至关重要，而且我们可以为行业的可持续转型带来可衡量的影响。截至2018年底，我国农业原材料可持续来源总量为56%。根据我们的战略，我们12种主要作物的可持续来源数量增加了超过4%，其中棕榈油和茶叶的数量大幅增加，而我们的非关键作物的可持续来源数量减少。因此，与2017年相比，我们的表现持平。鉴于我们的价差业务使用了大量的可持续棕榈油，2018年我们的价差业务的出售对整体可持续采购业绩产生了轻微的下行影响 。

一系列关键活动推动了我们在2018年的可持续采购议程。我们通过发布我们的棕榈油工厂名单和为我们的棕榈油供应创建申诉跟踪机构，深化了我们对透明度的承诺；我们与包括世界自然基金会在内的主要非政府组织一起， 在马来西亚启动了一种新的棕榈油管辖方法。其他项目也得到了数字解决方案的支持，例如利用卫星数据进行森林砍伐检测和风险评估，绘制印度尼西亚小农地块的地图，向印度农民的手机发送关键天气警报，以及使用物联网优化肯尼亚的茶叶生产。我们还在试验创新方法，以实现多个供应链的上游可追溯性 。

改善民生

我们的活动有可能 不仅对我们员工的生计产生积极影响，而且对我们价值链中数以百万计的人产生积极影响，特别是小农户和小规模农户

零售商。到2020年，我们的目标是在发展业务的同时，改善数百万人的生计。2018年，我们在改善民生目标的三大支柱方面取得了稳步进展。

我们相信，赋予S妇女权力是发展和经济增长的唯一最大推动力。我们正在建立一个性别平衡的组织(第16页)，同时改善我们所在社区的女性S的安全，并通过Shakti计划开发就业机会，该计划已为约113,000名女性提供工作 ，使她们能够在低收入农村社区销售联合利华的产品。Shakti继续在印度、斯里兰卡、巴基斯坦和尼日利亚扩大规模，现在正被推广到包括哥伦比亚在内的新国家。到2018年，我们 还使约1,724,000名女性能够参与旨在发展其技能的计划。

除了直接创造财富和就业机会外，我们的业务还支持 数百万采购、制造和销售我们的产品的人，我们称之为包容性业务。截至2018年，我们已使74.6万名小农户和170多万家小型零售商能够获得改善农业实践或增加收入的倡议。例如，菲律宾的Kabisig方案已惠及165,000多家小型零售商，对他们进行库存控制、财务管理、销售和客户服务方面的培训，在联合利华营业额不断增长的同时，提高小型零售商的盈利潜力。

我们负责任的采购政策(RSP)是我们的目标的核心，我们希望通过符合我们RSP要求的供应商负责任地采购100%的采购支出。2018年，我们重点完成了将高风险供应商纳入我们的合规数据库和方案的工作。目前已有20,000多家供应商完成了注册，并正在接受审核流程，以便我们验证他们是否符合RSP并确定需要补救的领域。2018年，61%的采购支出是通过供应商进行的，这些供应商被评估为满足RSP的强制性要求。

我们继续将人权纳入其中，重点放在我们的八个突出问题上(即那些通过联合利华S的活动或业务关系面临最严重负面影响的风险)。我们还通过一系列全球和区域协商开始了审查这些问题的进程。今年，我们的主要重点领域之一是通过培训、能力建设和推动对临时劳务机构的强有力的审查程序，在我们的供应链中消除强迫劳动。我们推出并正在推出我们的土地权原则和实施指南。人权风险被列为我们的可持续性和道德主要风险的一部分(见第29和33页)。有关我们的活动和尽职调查程序的更多信息，请参阅我们的网站和最新的人权报告。

安全是我们USLP的一个至关重要的部分。我们的愿景零战略继续致力于：零死亡；零伤害；零机动车辆事故；零过程事故；零容忍不安全的行为和做法。这是由我们的职业健康与安全法规政策支持的。我们从2017年10月1日到2018年9月30日的总可记录频率从2017年每100万小时工作0.89起事故上升到0.69起，这要归功于对高风险领域的持续关注。有关安全的更多信息，请参见第47页。

推动 转型变革

我们的USLP是实现公司内部变革的大胆雄心。然而，我们只是众多公司中的一家，我们的社会面临着紧迫、巨大和复杂的问题。我们的变革性变革议程将可持续发展目标的直接行动与合作伙伴关系和外部宣传相结合，以在系统范围内创造变革，同时释放商机 。

我们正在一些我们认为可以发挥最大作用的领域开展工作：气候变化和森林；可持续农业、土地利用和粮食安全；健康和福祉，包括水、环境卫生和个人卫生；以及改善生计和为妇女创造更多机会。其中许多问题与可持续发展目标直接相关。我们正在加强与 政府、非政府组织和业内其他机构就这些问题进行接触。我们还在发展一系列合作伙伴关系，以加速和扩展新的解决方案。

我们的人民

联合利华的员工被授权在有目的的文化中像企业主一样采取行动。

职场正在迅速发生变化。自动化、灵活的资源配置和新的业务模式继续影响着我们的业务和员工队伍。劳动力期待更多的灵活性，并且越来越多地成为自由职业者。终身工作不再是常态。一旦就业，人们必须定期用新技能重塑自己。工作的数字化转型和自动化的增长既带来了巨大的好处，也带来了巨大的颠覆。劳动力的构成也在发生变化。到2020年，千禧一代将占全球劳动力的35%左右。2018年，联合利华和S拥有的员工中，有一半以上是千禧一代。

打造一支适应未来的员工队伍

为了应对上述趋势，我们正在整个业务范围内采取行动，包括简化流程和工作方式，将人们从非增值任务中解放出来，这样他们就可以专注于关键的优先事项。2018年，我们继续实施互联4增长(C4G)，这是我们的组织变革计划，并创建了三个新部门，以实现进一步的专注和简化。我们的定期调查显示，74%的人现在感觉自己有更大的权力做出决定。我们将创新推向市场的时间现在比2016年快了40%-50%。

随着人工智能和机器人技术的进步，我们在使用技术和更多以人为中心的方法之间取得适当的平衡比以往任何时候都更加重要。我们 投资了Una Hub，这是一个基于人工智能的平台，它可以自动响应所有一般员工的查询，以便人们体验潜在客户和人力资源业务合作伙伴可以专注于更复杂的查询，并提供面对面在相关情况下提供支持。

我们的研究表明，专注于目标有助于 吸引人才，并将我们团结在一起，共同发展。通过我们的有目的人员计划，已有30,000多名员工参加了研讨会，帮助他们确定自己的目标，到2019年，目标是50,000人。我们的全球UniVoice调查结果 加强了这些研讨会的重要性，92%相信自己能在联合利华实现目标的员工也表示，他们的工作激励他们走得更远。

随着工作场所的变化，我们继续把精神健康放在首位，这一点很重要。2018年，我们正式确认了10月的世界精神卫生日， 继续投资于我们人民的精神健康和身体健康。这建立在几年前在全球范围内推出的心理健康框架的基础上，该框架指导我们应对整个业务的健康风险。

另一个重点领域是个性化培训和能力建设，以培养适合未来的合适领导者和团队。我们正在通过不断学习来满足对新技能的需求。自2017年我们的在线学习平台Deged推出以来，已有7.6万人访问了230万条学习内容，其中每月消费5.5万条 ，包括我们的数字技能提升计划PowerUp。我们还通过新的灵活工作方式加快了影响力。在英国和美国，我们正在试行更灵活的团队结构，以确保我们拥有正确的人员，在正确的时间做正确的工作，同时打破孤岛。

招聘和留用

我们作为雇主的吸引力在千禧一代和Z世代新人中正在提高。我们是大约50个国家和地区的第一名快速消费品毕业生雇主 ，也是LinkedIn上最受关注的快速消费品雇主，截至2018年底，我们拥有超过400万粉丝。

2018年，我们推出了更多让员工发声的方式，通过月度脉搏调查以及针对一系列主题的全球和本地调查，覆盖了约70,000人。我们最大的倾听活动是名为UniVoice的年度敬业度调查，该调查涵盖了2018年近25,000名办公室员工的代表性样本。我们保持了较高的员工敬业度，90%的员工表示他们为联合利华工作感到自豪，我们的敬业度指数保持在74%。这项调查还加强了

关注速度和对市场的响应能力的重要性 。我们利用调查结果来帮助我们在有改进空间的领域采取行动。例如，去年，我们根据收到的反馈，实施了新的领导标准。除了我们的UniVoice调查，我们还使用 GlassDoor作为我们员工体验的基准。截至2018年12月31日，我们的评分为3.9分(满分5分)，高于网站平均评分3.2分。

多样性和包容性

我们希望我们的文化是包容的，促进性别平衡，尊重所有员工的贡献，而不分性别、年龄、种族、残疾或性取向，正如我们的尊重、尊严和公平待遇守则政策所规定的那样。

USLP为在我们的价值链中扩大机会和增加妇女获得技能和培训的机会制定了明确的目标。它还阐述了我们的雄心，即在联合利华内部建立一支性别平衡的员工队伍，到2020年，50%的女性担任管理职位。截至2018年底，49%的管理层为女性(2017年为47%)。在排名前92位的高管中，23%是女性(2017年为22%)。如在本年报及账目中计入财务资料已纳入S集团2018年综合账目的公司实体的法定董事雇员，则男性人数增至474名(71%)，女性则增至190名(29%)。 董事会成员中女性占38%(2017年为38%)。截至2018年底，在154,848名员工中，101,383名(65%)为男性，53,465名(35%)为女性。

我们在联合利华各地开展旨在吸引、留住和发展女性人才的项目。这包括培养未来潜在职位的候选人，目标是平衡人选，以便我们为职位面试同等数量的男性和女性，以及实际帮助，如作为全球标准的最低16周带薪产假-超过我们开展业务的50%以上的国家/地区的监管要求 。2018年，我们还承诺在2019年底之前推出为期三周的全薪陪产假，作为对所有新爸爸、领养伴侣和同性伴侣父母的福利。

联合利华致力于在同工同酬的基础上实现工作场所的性别平等和公平，并实现更大的性别平衡。薪酬和总体奖励 旨在保持性别中立，类似工作的员工之间的任何差异都反映了绩效和技能。在性别之间存在代表性不平衡的地方，就会出现性别薪酬差距。当我们将我们的全球业务作为一个整体来看时，在员工超过250人的国家/地区，2018年女性的平均薪酬比男性高出26%(2017年：25%)。这在很大程度上是因为我们80%的低薪蓝领职位是由男性雇员担任的。同工同酬 是我们的首要目标，也是公平薪酬的重要组成部分。我们的公平薪酬框架审查了每个工作级别和每个国家的性别之间的平均薪酬差异。最新的分析 强调，还有更多的工作要做，以继续改善我们的性别平衡以及相关的性别薪酬差距，在整个业务的各个级别和不同的国家。

商业诚信

我们的原则和价值观适用于我们的所有员工 通过我们的代码和代码政策。我们的员工通过在线培训模块和年度商业诚信承诺，接受有关这些政策的强制性年度培训。我们的业务完整性指南包括管理代码违规的明确流程 。有关商业诚信的更多信息，请参阅我们的网站。

2018年，发现了1206起告密事件(定义为提出的代码政策案例)。我们 在代码和代码策略的所有领域关闭了1,252起事件，确认了662起违规事件。2018年，我们终止了330人的就业。商业诚信风险包括在我们的道德、法律和监管主体风险中 (参见第30页)。《守则》和《守则》政策反映了我们打击一切形式腐败的愿望。我们致力于通过我们的零容忍政策根除任何做法或行为。

我们负责任的采购政策和负责任的业务合作伙伴政策有助于我们了解我们的第三方，以确保他们的业务原则与我们的一致。

我们的合作伙伴

我们与许多合作伙伴合作，以支持我们业务的可持续增长。

吸引利益相关者参与

我们 每天都与我们的利益相关者进行许多互动。我们的商业原则和守则政策指导我们如何与供应商、客户、政府、非政府组织(NGO)，特别是行业协会进行互动。只有经过授权和适当培训的员工或代表才能与这些团体接触，我们要求对所有互动进行记录，并且所有接触必须 以透明的方式进行，诚实、正直和公开；符合法律和联合利华S的价值观。我们的网站包含关于我们如何与利益相关者接触的进一步披露。

供应商

我们的供应链是非常多样化和高度动态的，因为我们根据我们的C4G计划来应对不断变化的消费者偏好。我们的供应商通过创新、创造产能并为我们的产品提供优质的材料和服务来帮助我们满足消费者的需求。我们与160多个国家和地区的大量供应商合作，从跨国公司到中小企业和小农。

我们根据供应商的供应链能力以及相关的环境和社会风险水平来筛选供应商。管理供应商风险是我们供应链职能的关键角色。所有供应商必须完成我们的注册流程，以评估我们负责任的采购政策(包括反贿赂和腐败)的强制性要求的遵守情况。我们进行审计，并在必要时跟进发现的问题。

合作伙伴致胜是我们 与选定的关键战略供应商合作伙伴建立长期关系以实现共同增长的方法。它侧重于五个关键领域：质量和服务、创新、价值、可持续性以及能力和能力。Partner to Win帮助我们加强供应商和客户协作，提高运营效率。2018年，我们有175个合作伙伴赢得供应商，占采购总支出的35%。

我们连续第三年在Gartner供应链25强年度排行榜上名列前茅，强调了我们在供应链管理领域的领先实践，特别是在可持续性和数字化方面。

客户

在支离破碎的渠道格局中，那些为购物者和客户提供定制解决方案的公司将受益最大。联合利华通过十种不同的渠道为消费者提供服务：大型超市、电子商务、户外、药店、小商店、折扣店、食品解决方案、联合利华国际、声望渠道和全球零售。

我们为全球约2600万家零售店提供服务，其中800万家直接覆盖，另外1800万家通过批发和现金自运间接覆盖。

2018年，我们专注于发展我们的电子商务渠道，将我们的价值链数字化，以应对传统市场渠道的迅速碎片化。我们正在积极推动B2C和B2B电子商务在我们的前30个市场。我们的重点是建立平衡的电子商务 商业模式，在电子零售商、实体在线销售和直接面向消费者做生意。2018年，我们与最大零售商京东、中国和S签署了 物流合作伙伴关系。JD将帮助将我们最受欢迎的产品带到最难以触及的地方中国的社区， 安全快捷。

健康和美容渠道一直是美容关注的领域

&个人护理。在欧洲，我们一直在增加与折扣渠道的业务和份额，该渠道继续保持增长，为联合利华的收入增长做出了贡献，同时带来了增加的毛利润。

我们正在与大型超市和超市合作， 赢得全渠道购物者的青睐，并与这些大型零售商一起发展新的体验概念，以确保联合利华品牌在商店和在线上享有最佳定位。

我们继续与小型零售商接触，通过能力培训使他们的商店运营专业化。我们的Rise Sales Academy目前正在尼日利亚和斯里兰卡进行试点，为世界各地的微型零售商提供门店运营零售培训。反过来，这将有助于实现我们的USLP目标，即提高我们分销网络中500万小规模零售商的收入。

各国政府

我们 直接或通过行业协会与政府、监管机构和立法者合作并参与制定可能影响我们业务利益的拟议立法和法规。所有参与政治活动的员工必须遵守我们的业务守则原则和守则政策。我们不支持或资助政党、候选人或任何促进政党利益的团体。

我们参与的政策讨论多种多样，涵盖了气候变化、营养和塑料包装等宏观主题。我们直接或通过包括行业协会在内的代表性组织的成员资格与政府利益攸关方进行接触。

行业协会

我们是一些行业协会和类似组织的成员，并为这些组织提供支持，这些组织帮助我们促进公共政策利益。我们保留行业协会会员和会费的记录，并定期更新。我们还与同行公司就共同感兴趣的问题进行接触，包括单独和联合。这包括共同实施可持续业务战略和推动变革。

这些关联反映了我们在几个产品类别中的全球规模和存在。我们在网站上的 与利益相关者互动部分列出了我们的全球会员资格。我们在欧盟透明度登记处注册。我们的美国贸易协会会员资格可以在联合利华美国网站的常见问题部分找到。

非政府组织

我们正在与非政府组织合作建立变革性的合作伙伴关系，这些非政府组织与我们对更可持续的未来有着共同的愿景。这些伙伴关系有助于提高S的生活质量，推动增长，实现我们的可持续发展计划目标，并为可持续发展目标做出贡献。

我们与非政府组织合作，在实地建立项目，以实现我们的品牌目标，此外，我们还经常与政府和其他企业合作，在可持续采购和分销等领域推进我们的努力。我们通过新的商业模式、数字技术和外部融资来扩大规模。

我们的领导层通过世界经济论坛、联合国全球契约、世界可持续发展商业理事会和消费品论坛等平台与利益相关者接触，倡导更具包容性的资本主义模式，追求长期价值创造，造福于多个利益相关者。与非政府组织的伙伴关系对于实现联合国可持续发展目标至关重要(见第15页)。

我们的股东

我们在2018年实现了稳健的业绩，并保持在实现2020年目标的轨道上。

我们的目标是通过积极参与，与我们的股东建立长期关系，以造福于我们所有利益相关者。我们在广泛的财务和环境、社会和治理(ESG)事务上直接与我们的股东接触。2018年，我们与股东就多个主题进行了接触，包括我们的薪酬政策和联合利华的简化。更多详情请参阅第39页和我们的网站。除了直接参与外，我们还定期通过MSCI、可持续发展和ISS等ESG评级机构以及CDP和道琼斯可持续发展指数等以投资者为重点的可持续发展排名间接参与。

2018年的表现

2018年基本销售额增长2.9%，基本营业利润率18.4%，上升90个基点。由于出售利差和货币贬值，营业额下降了5.1%；由于出售利差产生的利润，营业利润率为24.6%。

新兴市场的基本销售额增长了4.6%，表现良好 ，其中价格增长因大宗商品通胀而有所改善。值得注意的改善是印度，它在所有类别中都表现强劲，中国的销量增长尤其强劲， 电子商务。阿根廷被归类为恶性通货膨胀，从7月份开始，基础数据中不包括价格增长；任何数量的增长或下降都包括在基础数据中 。北美的基本销售增长有所改善，美国的销售增长加快，这得益于我们近年来的收购计划，特别是在BPC方面。欧洲总体上仍受到通缩环境的挑战。我们在整个业务中实现了稳健的销量驱动型增长，实现了良好的利润率增长。

我们创造了50亿欧元的自由现金流和18.8%的资本回报率。基本每股收益为2.36欧元，增长5.2%，股息增加8%，反映了联合利华S对未来利润增长和现金产生的信心。稀释后每股收益为3.48欧元。对于PLC股东来说，我们的股价下跌了0.42%，而对于NV股东来说，我们的股价上涨了0.98%。有关我们的非公认会计准则衡量标准的信息，请参阅第23至26页。

与我们2020年的财务目标相比取得进展

2017年4月，我们制定了2020年的财务目标，以进一步加快股东价值。2018年，我们通过供应链、ZBB和变革计划节省了20多亿澳元，保持了强劲的 节省。因此，我们有望实现到2019年累计节省60亿澳元的目标，2020年基本营业利润率目标为20%，而2016年为16.4%。

我们继续 保持我们的杠杆率，目标是净债务与基础EBITDA的比率为2倍，与至少A/A2的信用评级一致。2018年，我们在出售利差后通过股票回购计划向股东返还了60亿澳元 。

年内，在与股东广泛接触后，董事会决定撤回修改联合利华S双主管法律结构的提议。我们仍然坚定地致力于我们的2020年改进方案，并有信心实现其主要目标。为了简化资本结构，我们在2019年2月取消了NV优先股(见第38页)。

业务转型

我们的品牌组合不断发展，以匹配我们的部门的战略重点，导致出售不再符合我们的增长模式的资产，或 收购资产，将我们带入新的细分市场并建立新的市场地位。这种积极的投资组合管理意味着，在过去九年中，我们已经销售了68亿欧元的营业额，主要是在增长较慢的食品业务。在同一时期，我们获得了大约53亿美元的营业额。7月份的利差处置使Foods& 刷新业务得以专注于增长。

通过收购和处置积极管理我们的品牌组合仍然是重要的战略增长动力。去年12月，我们 宣布达成协议，收购葛兰素史克(GSK)在印度、孟加拉国和其他20个主要亚洲市场的保健食品饮料组合。交易的更多细节可以在我们的网站上找到。此次收购包括Horlicks和Boost等标志性品牌，以及由强有力的营养主张支持的产品组合。这笔交易符合我们在保健食品类别和高增长新兴市场扩大业务的战略。这笔交易还有待监管部门和股东的常规批准，预计交易将在公告发布后12个月左右完成。

10月份，我们完成了对意大利个人护理业务Equilibra 75%股权的收购，Equilibra在天然皮肤和头发护理领域的业务日益增长。我们还完成了对Quala和S美容及个人护理和家居护理品牌的收购 。我们收购了许多令人兴奋的新业务，包括将我们的产品组合扩展到植物性食品的素食屠夫(荷兰)，以及三个冰淇淋品牌Adityaa(印度)、Betty(罗马尼亚)和Denny(保加利亚)。除在以前未销售的国家/地区推出的品牌外，收购和处置仅在完成后12个月内对潜在销售增长做出贡献。

我们2020年计划的一个关键部分是加快投资组合的演变，以便联合利华专注于更快速增长的细分市场。这一进程在2018年继续保持步伐，重点是推出新品牌和发展我们的核心品牌。我们的C4G组织意味着我们可以更快地响应消费者趋势。在过去的两年里，我们推出了近30个品牌。本土品牌也在更快地推出 紧随其后的是快速的全球推广，例如Breyers Delights、Love Beauty和Planet以及Lakme都响应了更自然和健康产品的趋势。

我们的核心品牌也在加速发展。Dove、LifeBuoy和SunSilk in Beauty&Personal Care等品牌都推出了响应消费者趋势的新变种。在家居护理方面，Domestos、Cif和Comfort推出了新产品，而Foods&Reflment则用新的流行变种扩展了Knorr、赫尔曼、S和立顿品牌(有关品牌发布的更多信息，请参阅第11至12页)。

实现数字技术带来的机遇以帮助实现进一步增长和提高利润率是我们业务转型的另一个关键部分。我们已经启动了一项涵盖我们价值链所有方面的数字化转型计划。我们在联合利华拥有30个平台，使用数字技术为我们的业务提供支持。我们的企业和技术解决方案团队旨在为未来提供技术支持的联合利华，同时确保在整个业务范围内共享和扩展流程和活动。这将使我们能够将技术作为竞争优势，而不是成本。

数字技术在一段时间前改变了我们的营销方式，但联合利华更广泛的转型已经开始加快。人工智能、机器学习和语音相关技术正被用于向我们的消费者平台提供个性化和身临其境的体验，如Recipedia和Cleanipedia网站。我们还通过我们的研发 组织推动数字化，引入新工具来提高我们创新过程的速度、效率和质量。

本集团已修订其营运分部，以配合管理业务的新架构。运营 现在提供基于三个产品领域的细分市场信息：美容和个人护理、食品和提神以及家居护理。

美容和个人护理

		2018				2017				更改百分比
营业额(百万欧元)			20,624				20,697				(0.3	)
营业利润(百万欧元)			4,130				4,103				0.7
基本营业利润(百万欧元)			4,508				4,375				3.0
营业利润率（%）			20.0				19.8				0.2
基本营业利润率(%)			21.9				21.1				0.8
潜在销售增长(%)			3.1				2.9
潜在成交量增长(%)			2.5				1.4
潜在价格增长(%)			0.6				1.5

重点发展

•

营业额下降0.3%，其中包括7.0%的汇率负面影响。收购贡献了3.9%，基本销售增长为3.1%。DOVE又实现了一年的广泛增长。护肤品增长强劲 得益于创新，如具有临床强度保湿的新凡士林系列，以及其他品牌，以应对快速增长的天然趋势，包括Love，Beauty&Planet。皮肤清洁的增长得益于创新 ，如LifeBuy重新推出活性银，新的优质模式，包括多芬去角质身体抛光剂和我们的新清洁品牌，如Korea Glow。除臭剂提供了良好的销量增长，这得益于多芬的强劲表现，但定价 较低。新获得的施密特S成长强劲。由于持续的竞争压力，口腔护理的销售额持平。威望表现出色，在沙漏、Ren、Living Proof和Kate Sommerville上实现了两位数的增长，德马洛吉卡和穆拉德的势头也有所改善。美元剃须刀俱乐部增长了两位数，并继续在美国扩大规模。

•

基本营业利润增加1.33亿澳元。基本营业利润率和基本销售增长改善分别增加了3.02亿欧元和1.36亿欧元，汇率变动抵消了4.84亿欧元的不利影响 。与收购相关的活动贡献了1.79亿欧元。基本营业利润率的提高反映了基于零预算的品牌和营销效率 。

食品和茶点

		2018				2017				更改百分比
营业额(百万欧元)			20,227				22,444				(9.9	)
营业利润(百万欧元)			7,245				3,616				100.4
基本营业利润(百万欧元)			3,534				3,737				(5.4	)
营业利润率（%）			35.8				16.1				19.7
基本营业利润率(%)			17.5				16.7				0.8
潜在销售增长(%)			2.0				2.7
潜在成交量增长(%)			1.3				(0.2	)
潜在价格增长(%)			0.7				3.0

重点发展

•

营业额下降9.9%，其中包括5.6%的汇率负面影响。收购和出售产生了6.4%的不利影响，反映了出售价差业务。潜在销售额增长2.0% 来自1.3%的销量增长和0.7%的价格增长。得益于我们高端品牌的创新，冰淇淋又一年表现强劲，其中包括一种新的Magnum Praline变体和一系列非乳制品的Ben&Jerrys。Kinder的推出®冰淇淋和良好的天气帮助推动了欧洲冰淇淋的强劲增长。茶叶销售温和增长：新兴市场的增长是由印度Brooke Bond等核心品牌的良好表现推动的，而在发达市场，红茶的挑战抵消了Pukka和新的有机立顿的良好增长

范围。在Savoury，Knorr得益于新兴市场烹饪产品的良好表现，以及更多有机和自然的创新，如玻璃系列的新鸡汤。在调味品中，围绕赫尔曼和S打击食物浪费的活动有助于增加品牌资产，但销售受到促销力度的抑制，尤其是在美国。我们转变产品组合的行动正在奏效：包括Knorr大米和意大利面锅在内的强大创新以及我们的新品牌Red Red、PrepCo和Mãe Terra帮助我们在快速增长的零食市场扩大了规模。

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基本营业利润下降了2.03亿欧元，其中包括汇率变动带来的2.36亿欧元的不利贡献。基本营业利润率的提高增加了2.47亿欧元，基本销售增长贡献了5600万欧元。与收购和出售相关的活动产生了2.7亿澳元的整体负面影响，主要是由于价差业务自2018年7月2日出售之日起损失了 利润。基本营业利润率的改善反映了毛利率的强劲改善和管理费用的降低，尽管利差处置带来了不利影响。

居家护理

		2018				2017				更改百分比
营业额(百万欧元)			10,131				10,574				(4.2	)
营业利润(百万欧元)			1,160				1,138				1.9
基本营业利润(百万欧元)			1,317				1,288				2.3
营业利润率（%）			11.5				10.8				0.7
基本营业利润率(%)			13.0				12.2				0.8
潜在销售增长(%)			4.2				4.4
潜在成交量增长(%)			2.3				2.1
潜在价格增长(%)			1.9				2.3

重点发展

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营业额下降4.2%，其中包括8.3%的不利汇率影响。潜在销售额增长4.2%，来自2.3%的销量增长和1.9%的价格增长。家居和卫生在阳光的带动下强劲增长，这得益于专注于培养功能意识的新传播，以及Domestos马桶的持续成功。在面料感觉方面，舒适性得益于印度和中国的市场开发以及德国市场的推出。面料解决方案的强劲增长得益于我们鼓励新兴市场消费者升级到高端配方的战略，如印度的Surf Excel Matics，以及Omo Eco Active等创新产品和回收包装、植物提取物和天然香水。第七代也生长得很好。

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基本营业利润增加了2900万欧元，其中包括汇率变动带来的1.44亿欧元的不利贡献 。基本营业利润率的改善贡献了1.13亿欧元。基本销售增长以及与收购和处置相关的活动分别增加了5500万欧元和500万欧元。基本营业利润率的提高主要是由于管理费用的降低以及品牌和营销效率的提高。

现金流

经营活动现金流为90亿英镑，比上年减少5亿英镑。自由现金流为50亿英镑，比上年减少 0.4亿英镑。这些减少反映了货币贬值和运营资本增加的影响，其中包括处置利差导致的4亿美元增加。

		一百万 2018				百万2017
营业利润			12,535				8,857
折旧、摊销和减值			1,747				1,538
营运资金的变动			(793	)			(68	)
养恤金和类似债务减去付款			(128	)			(904	)
备抵减付款			55				200
（利润）/离职损失的抵销			(4,299	)			(298	)
以股份为基础的薪酬的非现金费用			196				284
其他调整			(266	)			(153	)
经营活动现金流			9,047				9,456
已缴纳所得税			(2,294	)			(2,164	)
资本支出净额			(1,424	)			(1,621	)
支付的净利息和优先股息			(367	)			(316	)
自由现金流*			4,962				5,355
净现金流量(用于投资活动)/来自投资活动			4,644				(5,879	)
（用于）/来自融资活动的现金流量净额			(11,548	)			(1,433	)

*	我们报告中使用的某些衡量标准没有在《国际财务报告准则》中定义。有关这些措施的进一步信息，请 参阅第23至26页关于非公认会计准则措施的评注。

来自投资活动的净流入为46亿卢比，比上年增加105亿卢比。这一增长反映了上一年出售利差和收购支出增加带来的72亿瑞士法郎的收益。

融资活动的净流出为115亿澳元，而前一年为14亿澳元。2018年偿还金融负债66亿韩元，2017年为26亿韩元；短期借款变化流出40亿韩元，2017年为流入27亿韩元。2018年股票回购的现金流出为60亿澳元，而前一年为50亿澳元。

资产负债表

截至2018年12月31日，联合利华S的总市值为1,218亿澳元，而2017年底为1,279亿澳元。

商誉和无形资产增加11亿卢比，主要来自收购Quala和因阿根廷采用国际会计准则第29号“高度通货膨胀经济体的财务报告”而重述商誉(见附注1和附注9)。这一增长被Blueair的减值部分抵消。除Blueair外，所有重大商誉及 无限期无形资产均已进行减值测试，除Blueair外，年内并无确认任何费用。其他非流动资产减少4亿韩元，主要原因是养恤金资产价值减少。

		一百万 2018				百万2017
商誉和无形资产			29,493				28,401
其他非流动资产			14,482				14,901
流动资产			15,481				16,983
总资产			59,456				60,285
流动负债			19,772				23,177
非流动负债			27,392				22,721
总负债			47,164				45,898
股东权益			11,572				13,629
非控制性权益			720				758
权益总额			12,292				14,387
负债和权益总额			59,456				60,285

流动资产从170亿卢比减少到155亿卢比，主要是由于2018年7月2日完成利差交易而减少了待处置的资产。流动负债为198亿韩元，比上年减少34亿韩元。减少的原因是偿还了短期债务，而这些债务已被长期借款取代。非流动负债为274亿欧元，比上年增加47亿欧元。年内，集团发行了价值超过60亿澳元的债券，偿还了约10亿澳元的票据。债券和其他贷款的分析见附注15C。

下表显示了本年度养老金负债净额的变动情况。从年初的6亿韩元增加到2018年底的9亿韩元，主要是由于接近2018年底的不利股票市场导致养老金资产减少。

		一百万 2018
1月1日			(561	)
当前服务成本			(220	)
员工缴费			17
计划资产的实际回报率(不包括利息)			(1,108	)
净利息成本			(25	)
精算收益			671
雇主供款			383
货币重新换算			26
其他动作(a)			(57	)
12月31日			(874	)

(a)	其他变动涉及特别解雇津贴、过去的服务费用，包括削减损失/(收益)、 结算和其他非实质性变动。详情见第87至92页附注4B。

金融和流动性

集团约有8亿港元(或26%)的现金及现金等价物存放于S集团的母公司及中央财务公司，以提供最大灵活性。这些公司向我们的子公司提供贷款，这些贷款也通过留存收益和第三方借款获得资金。我们通过短期和长期债务计划的基础设施来维持进入全球债务市场的机会。我们利用利率掉期和外汇合约等普通的衍生品来帮助降低风险。第110至115页的附注16、16A、16B和16C提供了更多细节。

其余24亿澳元(74%)的S集团现金及现金等价物由外国子公司持有，这些子公司定期将可分配储备汇回国内。对于大多数国家来说，这是通过免税分红来实现的。这一余额包括我们在几个国家持有的1.54亿欧元(2017年：2.06亿欧元，2016年：2.4亿欧元)现金，在这些国家，我们面临跨境外汇管制和/或其他 法律限制，这些限制限制了我们以任何方式将这些余额用于更广泛业务的能力。该等现金一般将于有关国家投资或持有，并鉴于本集团拥有其他资本资源，因此不会对本集团履行其现金责任的能力造成重大影响。

我们密切监控我们的所有风险敞口和交易对手限制。

联合利华承诺为一般企业目的提供信贷安排。截至2018年12月31日，未提取的双边承诺信贷安排为78.65亿美元。

2018年12月31日的企业义务

		€ 百万 总				€ 百万到期 在 1年				€ 百万 到期 在1-3 年份				€ 百万 到期 用3-5 年份				€ 百万 截止日期： 超过5 年份
长期债务			24,428				2,950				4,533				4,683				12,262
金融负债利息			3,723				467				800				628				1,828
经营租赁义务			2,464				481				758				501				724
购买义务(a)			520				421				94				1				4
融资租赁			187				20				37				34				96
其他长期承诺			1,390				678				590				95				27
其他财务负债			150				149				1				–				–
总			32,862				5,166				6,813				5,942				14,941

(a)	用于原材料、包装材料和成品。

综合财务报表附注如下：附注10载于第100和101页，附注15C载于第108和109页，附注20载于 第120至122页。联合利华对其融资安排足以满足其在可预见的未来的营运资金需求感到满意。就本集团可使用的贷款而言，借款需求于年内不会有重大波动，亦不属季节性。

审计费

营业利润包括支付给外聘审计师的2100万欧元(2017年：2000万欧元)，其中1600万欧元(2017年：1400万欧元)与法定审计服务有关。

非GAAP衡量标准

本年度报告及账目(以及供美国上市用途的额外资料)所载的某些讨论及分析包括并非由国际财务报告准则等公认会计原则(GAAP)界定的计量。我们相信这些信息以及可比的GAAP计量对投资者是有用的，因为它为衡量我们的经营业绩以及我们偿还债务和投资新商机的能力提供了基础。我们的管理层使用这些财务指标以及最直接可比的GAAP财务指标来评估我们的经营业绩和价值创造。非GAAP财务衡量标准不应与符合GAAP的财务信息分开考虑，也不应将其作为替代。在适当和实际的情况下，我们会根据相关的公认会计准则进行调整。

解释和对账

个非GAAP衡量标准

联合利华使用不变费率和基本指标主要用于内部 业绩分析和目标确定目的。我们使用不变汇率列报某些项目、百分比和变动，不包括外币汇率波动的影响。我们通过使用前期平均汇率将本期和前期本地货币金额折算为欧元来计算不变货币价值，但消费者价格通胀率影响已升级至极端水平的国家/地区除外。在这些 国家/地区，应用《国际会计准则》29之前的当地货币金额使用期末汇率折算为欧元。

下表显示了我们主要市场的汇率变动情况。

		每年一次 平均值 收视率 2018				年平均 收视率 2017
巴西雷亚尔（√1 = BRL）			4.282				3.573
人民币（人民币1 = CNY）			7.807				7.608
印度卢比（√1 =印度卢比）			80.730				73.258
印度尼西亚盾（¥1 =印尼盾）			16831				15011
菲律宾比索（√1 = PHP）			62.379				56.596
英镑（£1 =英镑）			0.884				0.876
美元 （√1 =美元）			1.185				1.123

在以下部分中，我们阐述了以下非GAAP指标的定义，并 提供与相关GAAP指标的对账：

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基本销售增长;

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基本成交量增长;

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基础价格增长;

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非基础项目;

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每股基本收益;

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基本营业利润和基本营业利润率;

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基本有效税率;

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稳定的每股基本收益;

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自由现金流;

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资产回报率;

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净债务；以及

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投资资本回报率。

潜在的销售增长

基本销售增长(USG)是指当期营业额的增长，不包括因收购、处置和货币变化而导致的营业额变化。我们认为，这一衡量标准提供了有关企业潜在销售业绩的宝贵补充信息，是内部使用的关键衡量标准。自适用成交日期起计12个历月内，收购及出售的影响不包括在USG范围内。在以前没有销售过的国家/地区推出的收购品牌的营业额包括在USG中，因为此类营业额更多地归因于我们现有的销售和分销网络 而不是收购本身。还排除了消费者价格通胀率(CPI)影响已升级至极端水平的国家的价格增长的影响。

我们已经确定有两个国家存在CPI的极端水平。第一个是委内瑞拉，该国2017年第四季度通货膨胀率超过1000%，管理层认为这种情况将持续一段时间。因此，自2017年第四季度以来，委内瑞拉的价格增长被排除在美国政府之外。第二个是阿根廷，从2018年第三季度起，阿根廷已根据IAS 29入账，因此从2018年第三季度起，阿根廷的价格增长被排除在美国政府之外。由于这两项剔除而在集团层面作出的调整是本年度价格增长减少32.4%。我们将定期审查这两个国家的这种待遇。

在2018年第三季度之前，USG只排除消费者价格通胀已上升至1000%或更高极端水平的国家的价格变化的影响。 然而，鉴于需要根据IAS 29对我们的阿根廷业务进行核算，我们现在也排除了需要根据IAS 29对其进行核算的国家/地区的价格变化。在2018年第3季度之前，没有国家/地区 被计入《国际会计准则29》，因此无需重述。

USG与GAAP措施营业额变化的对账情况如下：

合计组		2018 VS 2017				2017 VS 2016
营业额增长(%)(a)			(5.1	)			1.9
收购效果(%)			2.0				1.3
处置的效果(%)			(3.0	)			(0.4	)
汇率的影响(%)(b)			(6.7	)			(2.1	)
潜在销售增长(%)(b)			2.9				3.1
美丽与个人护理		2018 VS 2017				2017 vs 2016年
营业额增长(%)(a)			(0.3	)			2.6
收购效果(%)			3.9				1.8
处置的效果(%)			–				(0.1	)
汇率的影响(%)(b)			(7.0	)			(1.9	)
潜在销售增长(%)(b)			3.1				2.9
食物和茶点		2018 VS 2017				2017 VS 2016
营业额增长(%)(a)			(9.9	)			(0.4	)
收购效果(%)			0.8				0.2
处置的效果(%)			(7.2	)			(0.8	)
汇率的影响(%)(b)			(5.6	)			(2.4	)
潜在销售增长(%)(b)			2.0				2.7
居家护理		2018 VS 2017				2017 VS 2016
营业额增长(%)(a)			(4.2	)			5.6
收购效果(%)			0.5				3.1
处置的效果(%)			(0.2	)			(0.2	)
汇率的影响(%)(b)			(8.3	)			(1.7	)
潜在销售增长(%)(b)			4.2				4.4

(a)	营业额增长由不同的个别增长部分组成，即基础销售、汇率影响、收购和处置。营业额的增长是通过在复合基础上乘以这些单独的组成部分来实现的，因为汇率对其他每个组成部分都有影响。因此，营业额增长不仅仅是单个组件的总和。

(b)	2018年，委内瑞拉(从2018年1月起)和阿根廷(从2018年7月起)的潜在价格增长已被排除在 基础销售增长之外，并对汇率进行了同等和相反的调整。2017年，只有委内瑞拉第四季度的价格增长被排除在外。

潜在成交量增长

基本成交量增长(UVG)是USG的一部分，对于适用期间， 是指该期间的营业额增长，其计算方法为：(I)因产品销售量而导致的营业额增长；及(Ii)因在该期间销售的产品构成而导致的营业额增长 。因此，UVG排除了因价格变化而对USG造成的任何影响。

潜在价格增长

基本价格增长(UPG)是USG的一部分，指在适用期间内可归因于价格变化的营业额增长。因此，UPG 不包括因(I)售出的产品数量及(Ii)期内售出的产品的组合而对USG造成的影响。在确定价格变化时，我们排除了阿根廷和委内瑞拉价格增长的影响，正如上文美国政府解释的那样。

USG、UVG和UPG之间的关系如下：

		2018 VS 2017				2017 VS 2016
潜在成交量增长(%)			1.9				0.8
基础价格增长 (%)(a)			0.9				2.3
潜在销售增长(%)			2.9				3.1

(a)	2018年委内瑞拉(自2018年1月)和阿根廷(自2018年7月)的潜在价格增长已从上表中的 基础价格中剔除，并在汇率影响方面进行了相等和相反的调整。2017年，只有委内瑞拉第四季度的价格增长被排除在外。

有关每个类别的USG、UVG和UPG之间的关系，请参阅第21页。

非基础项目

由于非基础项目的性质和/或出现的频率，对若干非公认会计准则的衡量标准进行了调整，以排除被定义为非基础项目。

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营业利润中的非基础项目包括：业务处置损益、收购和处置相关成本、重组成本、减值和其他营业利润中的重大一次性项目

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不在营业利润中但在净利润中的非基础项目包括：净财务成本中的重大和不寻常项目、恶性通货膨胀经济产生的货币损益、合资企业和联营企业的损益份额以及税收

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非标的项目既是营业利润内的非标的项目，也是不在营业利润内但在净利润内的非标的项目

有关非标的项目的详情，请参阅附注3。

基本每股收益

基础每股收益(基础每股收益)的计算方法为股东权益应占基础利润除以摊薄后的综合平均股数 。在计算股东权益应占基本利润时，股东权益应占净利润进行调整，以消除非基础项目的税后影响。这一指标反映了本集团每股股份单位的基本收益。

股东权益应占净利润与基本股东权益应占利润的对账，见第96页附注7。