选择性报告 2023 年第四季度和年终业绩

摊薄普通股每股净收益为2.01美元，非公认会计准则营业收入1为每股1.94美元

摊薄后的普通股；普通股回报率（“ROE”）为18.9％，非公认会计准则运营收益率1为18.2％

2023年全年投资回报率为14.3％，非公认会计准则运营收益率1为14.4％；连续第10年实现两位数的非公认会计准则运营收益率1

在 2023 年第四季度：

•净保费（“NPW”）较2022年第四季度增长了17％；

•GAAP合并比率为93.7％，比2022年第四季度好1个百分点；

•商业专线续订纯价格平均涨幅为7.3％，较2022年第四季度的5.6％上涨1.7个百分点；

•税后净投资收入为7800万美元，与2022年第四季度相比增长20％；

•每股普通股账面价值为45.42美元，比上个季度增长13％；以及

•调整后的每股普通股账面价值¹ 为50.03美元，比上个季度增长3％。

    

新泽西州布兰奇维尔——2024年1月31日——选择性保险集团有限公司（纳斯达克股票代码：SIGI）公布了截至2023年12月31日的第四季度财务业绩，摊薄后普通股每股净收益为2.01美元，摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入1为1.94美元。

在本季度，Selective报告的合并比率为93.7％，比去年同期提高了1个百分点。NPW比去年同期增长了17％，所有三个保险板块的收入均强劲增长。税后净投资收入增至7800万美元，比2022年第四季度增长20％。这种强劲的承保和投资业绩使非公认会计准则的运营收益率1达到18.2％。

本年度，Selective的摊薄后每股普通股净收益为5.84美元，摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入1为5.89美元。2023年的合并比率为96.5％，整体净资产比去年同期增长了16％。税后净投资收入为3.1亿美元，比2022年增长33％。

董事长、总裁兼首席执行官约翰·马尔基奥尼表示：“2023年对Selective来说是一个重要的里程碑，因为我们连续第10年实现了两位数的营业投资回报率，净保费在近100年的历史上首次超过40亿美元。”

“我们14.4％的年营业投资回报率超过了12％的目标，净保费增长了16％。在亏损趋势升高且不确定的环境中，我们仍然专注于严格的承保，以持续实现95％的合并比率目标。标准商业额度和剩余额度约占新增额度的90％，其表现达到或超过我们的合并比率目标，营收增长良好。随着我们继续向大众富裕市场过渡，标准个人专线正在制定积极的利润改善计划。”

“Selective的持续投资回报率在过去十年中平均为12.2％，是一项重大成就。在此期间，我们的净资产和每股账面价值翻了一番多，营业收入增长了近三倍，并推进了关键战略举措。我们才华横溢的员工以及与分销合作伙伴的密切关系是两个核心竞争优势，使我们能够为客户提供独特的服务并实现盈利增长。进入2024年，我们处于有利地位。” 马尔基奥尼先生总结道。

运营亮点

整体保险业务

第四季度，净资产总额比去年同期增长了17％，达到1.42亿美元，这反映了新业务增长和续订投资组合的有效管理。平均续订纯价格上涨7.4％，留存率稳定，曝光率增加。Selective在本季度93.7％的合并比率比去年同期提高了1.0个百分点，灾难和非灾难性财产损失的减少以及支出比率的提高被去年同期意外伤亡储备的发展部分抵消。去年净不利的意外伤亡储备金总额为1000万美元，使合并比率提高了1.0个百分点。一年前，去年有利的意外伤亡储备金发展为3,800万美元，使合并比率降低了4.4个百分点。基础合并比率为90.2％，比去年同期提高3.7点。

今年，净资产总额增长了16％，反映了每个保险板块的增长。报告的合并比率为96.5％，符合我们的2023年的指导。但是，它比去年同期上涨了1.4个百分点，原因是支出比率的提高和非灾难性财产损失和损失支出比率的降低部分抵消了灾难损失的增加和去年同期不利的意外伤亡储备金的发展。这种承保盈利能力为2023年的投资回报率贡献了4.2个百分点。

标准商业线路细分市场

第四季度，标准商业专线保费（占NPW总额的77％）比去年同期增长了13％。保费增长反映了平均续保纯价格上涨7.3％、新业务增长14％、强劲的敞口增长以及86％的稳定留存率。第四季度的合并比率为93.1％，反映了与去年同期相比，灾难和非灾难性财产损失的减少以及支出比率的提高。这些改善被去年不利的500万美元意外伤害储备金增长0.6个百分点所部分抵消，而去年同期的有利发展为3,300万美元，合4.7个百分点。2023年第四季度去年同期意外伤害准备金的发展包括5,500万美元的一般负债的不利发展，这主要是由于2015年至2020年事故年度的严重程度增加。这在一定程度上被工人薪酬的5000万美元有利增长所抵消，在较早的事故年份，工伤薪酬的严重程度好于预期。一年前，去年伤亡储备金的良好发展主要是由于工伤补偿与较早的事故严重程度低于预期有关。下表显示了与一年前95.5％的合并比率相比的差异：

标准个人专线区段

第四季度，标准个人专线保费（占NPW总额的11％）比去年同期增长了27％。续约纯价格平均上涨8.9％，留存率为87％，随着我们继续向大众富裕市场过渡，新业务比去年增长了370万美元。第四季度的合并比率为116.9％，其中包括9.1点的灾难损失。合并比率还受到本年度亏损成本增长10.8个百分点和上年意外伤亡准备金不利增长5.0点的影响，这两者都是由个人汽车推动的。下表显示了与一年前99.9％的合并比率相关的差异：

剩余和剩余额度分段

第四季度，超额和剩余额度保费（占总NPW的12％）与去年同期相比增长了36％，这得益于平均续订纯价格上涨6.1％和新业务增长58％。第四季度的合并比率比去年同期提高8.1点至76.2％。非灾难性财产损失、净灾难损失和支出比率均低于去年同期。下表显示了与一年前84.3％的合并比率相比的差异：

投资板块

第四季度，税后净投资收入为7800万美元，比上年同期增长20％。与2022年第四季度相比，固定收益证券投资组合的税前投资收入增长了22％。

与2022年相比，全年3.1亿美元的税后投资收入增长了7700万美元，增长了33％。本季度和全年业绩均受益于更高的利率、积极的投资组合管理以及运营和投资现金流的部署。随着2023年12月31日投资组合收益率的增加，普通股股东权益每1美元的投资资产达到3.16美元，投资板块在2023年创造了12.4个百分点的非公认会计准则运营投资回报率。

资产负债表

每股普通股的账面价值在2023年增长了6.85美元，增长了18％。增长主要是由摊薄后普通股每股净收益为5.84美元，以及我们固定收益证券投资组合的税后未实现净亏损减少2.27美元所致。支付给股东的1.25美元普通股股息部分抵消了这一点。我们的固定收益证券投资组合的税后未实现净亏损减少的主要原因是第四季度利率下降和信贷利差收窄。2023年期间，公司没有回购任何普通股。截至2023年12月31日，现有回购授权下的产能为8,420万美元。

Selective 的董事会宣布：

• 普通股的季度现金股息为每股普通股0.35美元，将于2024年3月1日支付给2024年2月15日的登记持有人；以及

• 我们的4.60％非累积优先股B系列（相当于每股存托股份0.28750美元）的季度现金股息为每股287.50美元，将于2024年3月15日支付给截至2024年2月29日的登记持有人。

指导

对于2024年，我们的全年预期如下：

•GAAP合并比率为95.5％，包括5.0点的净灾难损失。我们的综合比率估计假设去年没有伤亡储备金的发展；

•税后净投资收入为3.6亿美元，其中包括来自另类投资的税后净投资收入3200万美元；

•总体有效税率约为21.0％，假设净投资收益的有效税率为20.5％，所有其他项目的有效税率为21％；以及

•按全面摊薄计算，加权平均股数为6,150万股。

本新闻稿中未包含财务信息的补充投资者一揽子计划可在Selective网站www.Selective.com的投资者页面上查阅。Selective的季度分析师电话会议将于美国东部时间2024年2月1日星期四上午11点在www.Selective.com上同时播出。该网络直播将在 2024 年 3 月 1 日营业结束之前可供重播。

关于选择性保险集团有限公司

选择性保险集团有限公司（纳斯达克股票代码：SIGI）是10家被AM Best评为 “A+”（优越）的财产和意外伤害保险公司的控股公司。保险公司通过独立代理人为商业和个人风险提供标准和专业保险，并通过国家洪水保险计划的Write Your Own计划提供洪水保险。Selective作为领先的保险集团和首选雇主的独特地位得到了各种奖项和荣誉的认可，包括2023年入选《福布斯最佳中型雇主》，以及在2023年连续第四年被认证为最佳工作场所®。有关 Selective.com 的更多信息，请访问 www.Selective.com。

1普通股股东可获得的净收益与非公认会计准则营业收入和某些其他非公认会计准则指标的对账

非公认会计准则营业收入、摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入和非公认会计准则普通股营业回报率分别不同于普通股股东可获得的净收益、普通股股东每股摊薄后可获得的净收益和普通股回报率，但不包括净收益中包含的税后已实现和未实现投资损益。调整后的每股普通股账面价值与每股普通股账面价值的不同之处在于不包括累计其他综合（亏损）收益中包含的投资的税后未实现损益总额。这些非公认会计准则指标被管理层、分析师和投资者用作重要的财务指标，因为在任何给定时期内，证券的已实现和未实现投资收益和亏损的时间在很大程度上是自由决定的。此外，投资的已实现和未实现净收益和亏损可能会扭曲趋势分析。这些经营指标无意取代普通股股东可获得的净收益、普通股股东每股摊薄普通股可获得的净收益、普通股回报率以及根据美国公认会计原则（GAAP）编制的每股普通股账面价值。下表分别列出了普通股股东可获得的净收益、普通股股东每股摊薄后可获得的净收益、普通股回报率以及普通股每股账面价值与非公认会计准则营业收入、摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入、非公认会计准则普通股营业回报率和调整后的每股普通股账面价值的对账。

注意：本版本中包含的所有金额均不包括公司间交易。

普通股股东可获得的净收益与非公认会计准则营业收入的对账

普通股股东每股摊薄后可获得的净收益与摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入的对账

普通股回报率与非公认会计准则普通股营业回报率的对账

普通股每股账面价值与调整后的每股普通股账面价值的对账

注意：由于四舍五入，上表中的金额可能不足。

前瞻性陈述

本报告中的某些陈述，包括以引用方式纳入的信息，是1995年《私人证券诉讼改革法》（“PSLRA”）中定义的 “前瞻性陈述”。PSLRA根据1933年《证券法》和1934年的《证券交易法》提供前瞻性声明安全港。这些陈述讨论了我们对未来事件和财务业绩的意图、信念、预测、估计或预测。它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们或我们行业的实际业绩、活动水平或业绩与前瞻性陈述中或暗示的业绩存在重大差异。在某些情况下，前瞻性陈述包括 “可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预期”、“计划”、“预测”、“目标”、“项目”、“打算”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“预期”、“谋求”、“可能”、“继续” 或可比条款。我们的前瞻性陈述只是预测；我们无法保证或保证此类预期会被证明是正确的。除非法律要求，否则我们没有义务出于任何原因公开更新或修改任何前瞻性陈述。

可能导致我们的实际业绩与我们在前瞻性陈述中的预测、预测或估计存在重大差异的因素包括但不限于：

•经济、全球资本市场、银行业和商业房地产的艰难状况，包括长期较高的通货膨胀，可能会增加亏损成本并对投资组合产生负面影响；

•公共债务、公共股权或私人投资市场的恶化可能导致投资损失和利率波动；

•降低我们所拥有的个别证券的评级可能会影响投资价值，从而影响法定盈余；

•我们的损失准备金和损失支出准备金的充足性；

•灾难性事件的频率和严重性，包括可能受气候变化影响的自然事件，例如飓风、强对流风暴、龙卷风、风暴、地震、冰雹、严冬天气、洪水和火灾，以及人为事件，例如犯罪和恐怖行为，包括网络攻击、爆炸和内乱；

•不利的市场、政府、监管、法律或司法条件或行动；

•我们的业务在地理上高度集中在美国东部；

•再保险的费用、条款和条件以及可用性；

•我们收取再保险费的能力和再保险公司的偿付能力；

•美国贸易政策变化和对进口商品征收关税的影响，这可能会导致我们的损失和损失支出的通货膨胀趋势高于预期；

•与 COVID-19 相关，我们根据保单的条款、条件和排除条款，成功地为与COVID-19相关的业务中断损失的支付进行了辩护。但是，如果最高法院另有决定，我们的损失和损失支出可能会增加，我们的相关储备金可能不足，我们的财务状况和流动性可能会受到重大影响。

•持续的战争和冲突影响着全球经济、银行、大宗商品和金融市场，加剧了持续的经济挑战，包括通货膨胀和供应链中断，这会影响保险损失成本、保费和投资估值；

•与保险费率上涨和业务保留相关的不确定性；

•影响我们在一个或多个州撰写和/或停止撰写保险单的能力的保险法规的变化；

•数据隐私或网络安全法律法规对我们运营的影响；

•我们的内部控制或信息技术和应用系统存在重大缺陷或故障，导致我们在市场上的品牌受到损害，高级管理人员越来越关注危机和声誉管理问题，和/或支出增加，尤其是在我们遇到重大隐私泄露的情况下；

•可能对我们的运营构成一定风险的潜在税收或联邦金融监管改革条款；

•我们维持评级机构的良好财务评级（可能包括可持续发展方面的考虑）的能力，包括AM Best、标准普尔、穆迪和惠誉；

•我们进入新市场和新业务；以及

•我们在向美国证券交易委员会提交的文件中确定的其他风险和不确定性，包括我们的10-K表年度报告和其他定期报告。