cco-20240331
假的2024Q10001334978--12-31http://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#Revenueshttp://fasb.org/us-gaap/2023#Revenueshttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2023#IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxxbrli: sharesiso4217: 美元iso4217: 美元xbrli: sharescco: segmentxbrli: purecco: 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银行担保会员2024-03-310001334978首席运营官：欧洲南区成员2023-01-012023-03-310001334978US-GAAP：分部已停止运营的成员2024-01-012024-03-310001334978US-GAAP：分部已停止运营的成员2023-01-012023-03-310001334978首席运营官：AmericaSessegment成员US-GAAP：运营部门成员2024-01-012024-03-310001334978首席运营官：AmericaSessegment成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001334978首席运营官：机场分部成员US-GAAP：运营部门成员2024-01-012024-03-310001334978首席运营官：机场分部成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310001334978US-GAAP：运营部门成员首席运营官：欧洲北部会员2024-01-012024-03-310001334978US-GAAP：运营部门成员首席运营官：欧洲北部会员2023-01-012023-03-310001334978US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2024-01-012024-03-310001334978US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-01-012023-03-310001334978CCO：公司与和解项目会员2024-01-012024-03-310001334978CCO：公司与和解项目会员2023-01-012023-03-310001334978SRT: AmericasMeber2024-01-012024-03-310001334978SRT: 欧洲会员2024-01-012024-03-310001334978CCO：地理区域不包括美国和欧洲成员2024-01-012024-03-310001334978SRT: AmericasMeber2023-01-012023-03-310001334978SRT: 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会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001334978首席运营官：SeniorNotes75Due2029 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-310001334978首席运营官：SeniorNotes6.625Due2025会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-310001334978首席运营官：SeniorNotes6.625Due2025会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-12-310001334978首席运营官：TermLoanFacilyNotes2027 年到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-310001334978首席运营官：TermLoanFacilyNotes2027 年到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-12-310001334978美国公认会计准则：无担保债务成员首席运营官：其他债务成员2024-03-310001334978美国公认会计准则：无担保债务成员首席运营官：其他债务成员2023-12-310001334978CCO: TermLoanFacilityMember美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-182024-03-180001334978首席运营官：NewTermLoanFacilityMember美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-180001334978美国公认会计准则：有担保债务成员首席运营官：SeniorSecuredNotes到期2030会员2024-03-182024-03-1800013349782024-03-220001334978首席运营官：TermLoanFacilyNotes2027 年到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-220001334978首席运营官：TermLoanFacilyNotes2027 年到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-222024-03-220001334978首席运营官：SeniorNotes6.625Due2025会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-220001334978US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001334978US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001334978US-GAAP：循环信贷机制成员CCO: TermLoanFacilityMember2024-03-182024-03-180001334978CCO: TermLoanFacilityMember美国公认会计准则：有担保债务成员2024-01-012024-03-310001334978CCO: TermLoanFacilityMember2024-01-012024-03-310001334978首席运营官：2027 年到期的定期贷款便利票据固定利率会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-220001334978首席运营官：2027年到期的定期贷款便利票据浮动利率会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-220001334978US-GAAP：联邦基金effectiveSwaprate成员首席运营官：2027 年到期的定期贷款便利票据固定利率会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-310001334978US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率首席运营官：2027年到期的定期贷款便利票据浮动利率会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-01-012024-03-310001334978首席运营官：RFloor Rate会员的隔夜融资利率首席运营官：2027年到期的定期贷款便利票据浮动利率会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-01-012024-03-310001334978美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：循环信贷机制成员CCO：新的应收账款信贷机制成员2024-03-310001334978US-GAAP：担保债券成员2024-03-310001334978CCO: 银行担保会员2024-03-310001334978CCO：银行担保抵押会员2024-03-310001334978美国公认会计准则：建筑会员2024-03-310001334978美国公认会计准则：建筑会员2023-12-310001334978US-GAAP：家具和固定装置成员2024-03-310001334978US-GAAP：家具和固定装置成员2023-12-310001334978US-GAAP：土地建筑和改善会员2024-03-310001334978US-GAAP：土地建筑和改善会员2023-12-310001334978US-GAAP：在建会员2024-03-310001334978US-GAAP：在建会员2023-12-310001334978首席运营官：BillboardStructures成员2024-01-012024-03-310001334978首席运营官：TransitStreet Furniture 和其他户外合同权利成员2024-03-310001334978首席运营官：TransitStreet Furniture 和其他户外合同权利成员2023-12-310001334978首席运营官：永久会员2024-03-310001334978首席运营官：永久会员2024-03-310001334978首席运营官：永久会员2023-12-310001334978首席运营官：永久会员2023-12-310001334978US-GAAP：商标会员2024-03-310001334978US-GAAP：商标会员2023-12-310001334978US-GAAP：施工许可证成员2024-01-012024-03-310001334978SRT: 最低成员US-GAAP：施工许可证成员2024-03-310001334978SRT: 最大成员US-GAAP：施工许可证成员2024-03-310001334978首席运营官：AmericaSessegment成员2023-12-310001334978CCO: 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格 10-Q
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
 
☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期内
 
委员会档案编号
001-32663
 
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
徽标.jpg.jpg
特拉华88-0318078
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
4830 北环路 1604 西， 111 套房
圣安东尼奥，德州78249
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(210)547-8800
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的交易所名称
普通股，每股面值0.01美元CCO纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。 是的☒ 不 ☐
 
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐
 
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 ☐ 加速过滤器☒ 非加速申报人 ☐ 规模较小的申报公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐
 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐ 没有 ☒

在根据法院确认的计划进行证券分发后，用复选标记表明注册人是否提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是的 ☒ 没有 ☐

注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
班级截至 2024 年 5 月 6 日
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普通股，每股面值0.01美元488,706,668


CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司
目录
 页码
第一部分—财务信息 
第 1 项。
财务报表
2
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
20
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
32
第 4 项。
控制和程序
33
第二部分——其他信息 
第 1 项。
法律诉讼
34
第 1A 项。
风险因素
34
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
34
第 3 项。
优先证券违约
34
第 4 项。
矿山安全披露
34
第 5 项。
其他信息
34
第 6 项。
展品
35
签名
35
1

第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表

CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
简明合并财务报表指数
页码
财务报表：
合并资产负债表
3
合并亏损表
4
综合损失合并报表
5
股东赤字变动合并报表
6
合并现金流量表
7
合并财务报表简明附注：
注意事项 1。演示基础
8
注意 2.处置和已停止的业务
8
注意事项 3.分段数据
10
注意事项 4。收入
12
注意事项 5.长期债务
13
注意事项 6.承诺和意外开支
16
注意事项 7。所得税
16
注释 8.不动产、厂房和设备
16
注释 9.无形资产和商誉
17
注意事项 10.每股净亏损
18
注意事项 11.其他信息
19
2
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并资产负债表
（以千计，股票和每股数据除外）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
 （未经审计）
流动资产  
现金和现金等价物$193,236 $251,652 
应收账款，净额425,959 499,811 
预付费用48,830 49,398 
其他流动资产22,173 25,227 
已终止业务的流动资产128,495 131,313 
流动资产总额818,693 957,401 
不动产、厂房和设备 
结构，网络463,460 467,261 
其他不动产、厂房和设备，净额183,833 199,083 
无形资产和商誉  
许可证，净额 657,083 665,687 
其他无形资产，净额235,475 239,187 
善意653,208 656,563 
其他资产
经营租赁使用权资产1,503,040 1,491,302 
其他资产44,651 45,991 
总资产$4,559,443 $4,722,475 
流动负债  
应付账款$63,298 $63,587 
应计费用309,298 385,620 
当期经营租赁负债211,258 216,578 
应计利息78,208 97,671 
递延收入68,462 50,882 
长期债务的当前部分617 612 
已终止业务的流动负债64,885 68,778 
流动负债总额796,026 883,728 
非流动负债
长期债务5,651,485 5,631,291 
非流动经营租赁负债1,328,089 1,326,143 
递延所得税负债，净额231,385 231,481 
其他负债98,950 100,575 
负债总额8,105,935 8,173,218 
承付款和或有开支（注6）
股东赤字
非控股权益12,776 12,298 
普通股，面值 $0.01 每股： 2,350,000,000 授权股份 (494,764,888 截至2024年3月31日发行的股票； 494,061,048 截至 2023 年 12 月 31 日发行的股票）
4,948 4,941 
额外的实收资本3,569,099 3,563,807 
累计赤字(6,870,542)(6,780,875)
累计其他综合亏损(239,135)(227,344)
库存股（11,044,759 截至2024年3月31日持有的股份； 11,003,897 截至 2023 年 12 月 31 日持有的股份）
(23,638)(23,570)
股东赤字总额(3,546,492)(3,450,743)
负债总额和股东赤字$4,559,443 $4,722,475 
 
参见合并财务报表简明附注
3
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并亏损表
（未经审计）

三个月已结束
（以千计，每股数据除外）三月三十一日
 20242023
收入$481,752 $437,420 
运营费用：
直接运营费用 (1)
260,837 252,603 
销售、一般和管理费用 (1)
92,668 89,895 
公司开支 (1)
40,126 36,180 
折旧和摊销54,290 64,208 
其他运营费用，净额1,439 3,920 
营业收入（亏损）32,392 (9,386)
利息支出，净额(107,655)(102,500)
债务消灭造成的损失
(4,787)— 
其他收入（支出），净额(8,346)8,780 
所得税前持续经营的亏损(88,396)(103,106)
可归因于持续经营的所得税优惠（支出）(267)10,501 
持续经营造成的损失(88,663)(92,605)
来自已终止业务的收入（亏损）(420)57,183 
合并净亏损(89,083)(35,422)
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）584 (510)
归属于本公司的净亏损$(89,667)$(34,912)
归属于公司的每股普通股净收益（亏损）——基本和摊薄后：
每股普通股归属于本公司的持续经营业务净亏损
$(0.18)$(0.19)
归属于本公司的每股普通股已终止业务的净收益（亏损）
— 0.12 
每股普通股归属于本公司的净亏损——基本和摊薄 (2)
$(0.19)$(0.07)
(1)不包括折旧和摊销
(2)由于四舍五入，总数可能不等于上表中各行项目的总和。
参见合并财务报表简明附注
4
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
综合损失合并报表
（未经审计）

三个月已结束
（以千计）三月三十一日
20242023
归属于本公司的净亏损$(89,667)$(34,912)
其他综合损失：
外币折算调整(11,796)(3,680)
累计折算调整产生的已实现收益和与出售业务相关的养老金的重新分类调整 (1)
— (32,862)
其他综合损失(11,796)(36,542)
综合损失(101,463)(71,454)
减去：归属于非控股权益的综合收益（亏损）
(5)2 
归属于公司的综合亏损$(101,458)$(71,456)
(1)包含在合并亏损表的 “已终止业务的收益（亏损）” 中

参见合并财务报表简明附注
5
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
股东赤字变动合并报表
（未经审计）
截至2024年3月31日的三个月
控股权益股东赤字总额
（以千计，共享数据除外）已发行的普通股非控股权益常见
股票		额外付费
资本		累积的
赤字		累计其他综合亏损国库股
截至 2023 年 12 月 31 日的余额494,061,048 $12,298 $4,941 $3,563,807 $(6,780,875)$(227,344)$(23,570)$(3,450,743)
净收益（亏损）584 ——(89,667)——(89,083)
发放股票奖励和行使股票期权703,840 —7 (7)——(68)(68)
基于股份的薪酬——5,299 ———5,299 
向非控股权益支付的款项，净额(101)—————(101)
外币折算调整(5)———(11,791)—(11,796)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额494,764,888 $12,776 $4,948 $3,569,099 $(6,870,542)$(239,135)$(23,638)$(3,546,492)
截至2023年3月31日的三个月
控股权益股东赤字总额
（以千计，共享数据除外）已发行的普通股非控股权益常见
股票		额外付费
资本		累积的
赤字		累计其他综合亏损国库股
截至2022年12月31日的余额483,639,206 $12,864 $4,836 $3,543,424 $(6,469,953)$(335,189)$(18,788)$(3,262,806)
净亏损(510)——(34,912)——(35,422)
发放股票奖励和行使股票期权7,686,695 —77 (77)——(3,307)(3,307)
基于股份的薪酬——4,124 ———4,124 
来自非控股权益的付款，净额
96 —————96 
外币折算调整
2 ———(3,682)—(3,680)
出售瑞士业务
————(32,862)—(32,862)
截至2023年3月31日的余额491,325,901 $12,452 $4,913 $3,547,471 $(6,504,865)$(371,733)$(22,095)$(3,333,857)

参见合并财务报表简明附注
6
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）截至3月31日的三个月
20242023
来自经营活动的现金流：  
合并净亏损$(89,083)$(35,422)
对账项目：
折旧和摊销54,290 72,963 
非现金运营租赁费用66,222 85,152 
债务清偿损失和债务修改费用16,610 — 
递延税66 5,412 
基于股份的薪酬5,299 4,124 
递延融资费用和票据折扣的摊销2,902 2,887 
信用损失（逆转）费用(1,074)2,729 
处置业务和/或运营资产的收益，净额
(4,905)(96,749)
外汇交易收益(3,793)(9,137)
其他对账项目，净额5 278 
扣除处置影响后的运营资产和负债变动：
应收账款减少90,210 110,532 
预付费用和其他运营资产的增加(3,621)(31,266)
应付账款和应计费用减少(74,916)(63,904)
经营租赁负债减少(79,134)(93,357)
应计利息 (减少) 增加(19,383)29,711 
递延收入增加9,271 23,599 
其他经营负债（减少）增加(3,784)3,356 
经营活动提供的（用于）的净现金(34,818)10,908 
来自投资活动的现金流：  
资本支出(26,204)(38,427)
资产收购(8,637)(5,675)
处置业务和/或资产的净收益
7,658 93,523 
其他投资活动，净额(148)(320)
投资活动提供的（用于）净现金(27,331)49,101 
来自融资活动的现金流：  
长期债务的收益1,657,000 — 
偿还长期债务(1,635,164)(5,501)
债务发行和修改成本(16,388)— 
与股权奖励净股结算相关的已缴税款(68)(3,307)
向非控股权益付款（从），净额(101)96 
由（用于）融资活动提供的净现金5,279 (8,712)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(760)1,079 
现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）(57,630)52,376 
期初现金、现金等价物和限制性现金260,541 298,682 
期末现金、现金等价物和限制性现金$202,911 $351,058 
补充披露：  
支付利息的现金$127,140 $72,320 
为所得税支付的现金，扣除退款$6,075 $2,122 
参见合并财务报表简明附注
7
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并财务报表的简明附注
（未经审计）

注释 1 — 列报基础
整合原则
这些合并财务报表包括Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.（“CCOH”）及其子公司的账目，以及公司拥有控股财务权益或公司为主要受益人的实体的账目。合并中消除了公司间事务。本10-Q表季度报告中提及 “公司”、“我们” 和 “我们的” 的所有内容均指Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.及其合并子公司。
编制中期财务报表
随附的合并财务报表是根据美国中期财务报表的公认会计原则（“GAAP”）编制的，管理层认为，其中包括公允列报所示中期业绩所必需的所有正常和经常性调整。由于季节性和其他因素，中期业绩可能不代表全年业绩。
根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度，这些中期财务报表中概述或省略了GAAP要求的年度财务报表的某些信息和脚注披露。因此，此处包含的财务报表应与公司于2024年2月26日向美国证券交易委员会提交的2023年10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。
估算值的使用
此处列报的公司合并财务报表反映了管理层的估计和假设，这些估计和假设影响了合并财务报表和附注中报告的金额。该公司的估计基于历史经验和其他各种假设，这些假设在当时情况下被认为是合理的。实际结果可能与这些估计有所不同。
已终止的业务
正如公司2023年10-K表年度报告中所述，在2023年第三季度， 该公司出售包括其欧洲-南部分的业务的计划符合报告为已终止业务的标准。根据公认会计原则，已终止业务的资产和负债在合并资产负债表中单独列报，在所有列报期的合并亏损表中，已终止业务的业绩作为合并净亏损的单独组成部分报告，这导致某些前期金额的列报方式发生了变化。来自已终止业务的现金流不在合并现金流量表中单独报告。
有关已终止业务的更多讨论，请参阅注释 2。这些合并财务报表的所有其他附注均列示了持续经营业绩，不包括与列报的所有期间的已终止业务相关的金额。
注意事项 2 — 处置和已终止的业务
2023年3月31日，该公司出售了其以前在瑞士的业务，现金收益为美元84.9百万（扣除出售和出售现金的直接成本），反映在合并现金流量表投资活动中 “处置业务和/或资产的净收益” 中，确认的出售收益为美元96.4百万，包含在合并亏损表的 “已终止业务的收入（亏损）” 中。
随后，该公司于2023年5月签订了出售其在西班牙的业务的协议，并分别于2023年5月和2023年10月出售了其以前在意大利和法国的业务。该公司在这些国家的业务及其以前在瑞士的业务构成了公司的整个欧洲-南方分部。
该公司得出结论，总体而言，这些业务的销售额符合2023年第三季度已终止业务的列报标准。因此，在列报的所有期间的财务报表中，这些业务中的每一项都被重新归类为已终止的业务。
已终止业务的资产和负债
如前所述，已终止业务的资产和负债在所有列报期间的合并资产负债表中单独列报。截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些余额包括公司在西班牙业务的资产和负债，这些资产和负债均被归类为流动资产，因为该业务的出售预计将在2024年完成，但须获得监管部门的批准并满足其他惯例成交条件。
8
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并财务报表的简明附注
（未经审计）

下表显示了这些主要类别资产和负债的账面金额与公司合并资产负债表中列报的已终止业务的流动资产和负债的对账情况：
（以千计）
3月31日
2024
十二月三十一日
2023
已终止业务的资产：
现金和现金等价物$654 $651 
应收账款，净额28,964 39,920 
预付费用和其他流动资产
20,380 12,668 
财产、厂房和设备，净额
38,244 37,492 
经营租赁使用权资产35,496 35,609 
其他资产4,757 4,973 
已终止业务的流动资产
$128,495 $131,313 
已终止业务的负债：
应付账款和应计费用
$25,696 $29,046 
经营租赁负债36,830 37,117 
递延收入818 1,074 
其他负债
1,541 1,541 
已终止业务的流动负债
$64,885 $68,778 
信用证、担保债券和担保
截至2024年3月31日，公司未偿还的部分信用证和担保与已终止的业务有关，如下所示：
•与以前在法国的业务有关，该公司有一美元20.2百万张信用证。在出售该业务方面，根据相关的股票购买协议，公司以前的法国企业和/或买方将取代信用证规定的公司付款义务或获得反担保。此外，公司保留的赔偿金为美元15.7百万美元与法国前企业持有的担保债券有关。该公司已获得前法国企业的这笔赔偿，并将在2025年3月之前免除所有剩余债务。
•与西班牙的业务有关，该公司有一美元6.5百万张信用证和美元8.5截至2024年3月31日，未偿还的百万笔银行担保，其中一部分由美元支持0.7百万的现金抵押品。这些义务将一直是公司的义务，直到该业务的出售结束，如果更早，则到期。
已终止业务造成的亏损
截至2024年3月31日的三个月中止的业务包括公司在西班牙的业务业绩，而截至2023年3月31日的三个月中止的业务包括公司在西班牙的业务以及瑞士、意大利和法国以前的业务业绩。
9
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并财务报表的简明附注
（未经审计）

下表详细介绍了构成公司合并亏损表中列报的 “已终止业务的收益（亏损）” 的主要类别的细列项目：
三个月已结束
（以千计）三月三十一日
 
2024
2023
收入$22,481 $108,015 
费用：
直接运营费用 (1)
19,533 92,247 
销售、一般和管理费用 (1)、(2)
3,068 26,427 
折旧和摊销— 8,755 
其他费用，净额300 1,418 
不计处置收益和所得税的已终止业务的亏损
(420)(20,832)
处置收益 (3)
— 96,350 
归因于已终止业务的所得税支出 (3)
— (18,335)
已终止业务的收益（亏损），扣除所得税
$(420)$57,183 
(1) 不包括折旧和摊销
(2) 过去分配给公司欧洲-南部分并在合并亏损表中列报的销售、一般和管理费用中的某些成本被视为持续经营成本，现在在合并亏损表的公司支出中列报。因此，$1.9截至2023年3月31日的三个月中，有100万笔此类费用已重新归类，以符合本期的列报方式。
(3) 截至2023年3月31日的三个月中，出售收益和归因于已终止业务的大部分所得税支出是由出售公司在瑞士的前业务推动的。
已终止业务的资本支出
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中已终止业务的资本支出：
三个月已结束
（以千计）三月三十一日
 20242023
资本支出 (1)
$2,169 $5,051 
(1) 除了在此期间支付的资本支出外，公司还有 $1.0百万和美元5.6截至2024年3月31日和2023年3月31日，与已终止业务相关的应计资本支出分别为百万美元尚未支付。
注意事项 3 — 分段数据
该公司有 四 可报告的细分市场，它认为这些细分市场最能反映公司目前的管理方式：美国、机场、欧洲北部和欧洲南部。该公司在拉丁美洲和新加坡的剩余业务被披露为 “其他”。如附注2所述，该公司的欧洲南方分部符合2023年第三季度报告为已终止业务的标准。因此，下表不包括该分部的业绩，该表仅反映了所有列报期间的持续经营情况。
分部调整后的息税折旧摊销前利润是向公司首席运营决策者（“CODM”）报告的盈利指标，目的是就每个应报告的细分市场的资源分配做出决策并评估其业绩。分部调整后的息税折旧摊销前利润计算方法是收入减去直接运营费用以及销售、一般和管理费用，不包括重组和其他成本，重组和其他成本被定义为与遣散费、咨询和解雇费用以及其他特别费用等成本节约计划相关的成本。由于公司的CODM不使用这些信息来衡量细分市场绩效或在分部之间分配资源，因此未提供总资产的分部信息。
10
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并财务报表的简明附注
（未经审计）

下表显示了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中持续经营业务的应报告的分部业绩：
（以千计）截至3月31日的三个月
 20242023
收入
美国$249,777 $236,049 
机场76,926 53,789 
欧洲-北部139,393 128,503 
其他15,656 19,079 
总计$481,752 $437,420 
资本支出 (1)
美国$8,823 $16,808 
机场1,639 4,751 
欧洲-北部9,360 7,066 
其他1,358 1,921 
企业2,855 2830 
总计$24,035 $33,376 
分部调整后的息税折旧摊销前
美国$95,464 $81,365 
机场19,082 6,264 
欧洲-北部14,325 7,172 
其他200 369 
总计$129,071 $95,170 
分部调整后的息税折旧摊销前利润与所得税前持续经营亏损的对账
分部调整后的息税折旧摊销前$129,071 $95,170 
减少对账项目：
公司开支 (2)
40,126 36,180 
折旧和摊销54,290 64,208 
重组和其他成本 (3)
824 248 
其他运营费用，净额1,439 3,920 
利息支出，净额107,655 102,500 
债务消灭造成的损失4,787 — 
其他（收入）支出，净额8,346 (8,780)
所得税前持续经营的亏损$(88,396)$(103,106)
(1) 除了在此期间支付的资本支出外，公司还有 $9.4百万和美元12.4截至2024年3月31日和2023年3月31日，与持续经营相关的应计资本支出分别为百万美元尚未支付。
(2) 公司支出包括与基础设施和支持相关的费用，包括信息技术、人力资源、法律（包括法律责任和相关估计）、公司每个应申报部门的财务和管理职能，以及整体行政、行政和支持职能。基于股份的付款以及某些重组和其他成本记录在公司支出中。
(3) 本对账中的重组和其他成本细列项目不包括与公司职能相关的重组和其他成本，这些成本包含在公司支出细列项目中。
11
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并财务报表的简明附注
（未经审计）

注意事项 4 — 收入
该公司的收入主要来自销售印刷和数字户外广告显示屏上的广告。出于会计目的，其中某些收入交易被视为租赁，因为合同赋予客户在一段时间内控制公司广告显示屏使用的权利。公司根据会计准则编纂（“ASC”）主题842将租赁收入入账，而根据ASC主题606，公司的剩余收入交易记作与客户签订的合同收入。
收入分解
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，按地域分列的客户合同收入、租赁收入和持续经营总收入：
（以千计）与客户签订合同的收入租赁收入总收入
截至2024年3月31日的三个月
美国 (1)
$184,432 $142,271 $326,703 
欧洲 (2)
136,768 2,625 139,393 
其他 (3)
12,920 2,736 15,656 
总计$334,120 $147,632 $481,752 
截至2023年3月31日的三个月
美国 (1)
$144,557 $145,281 $289,838 
欧洲 (2)
126,451 2,052 128,503 
其他 (3)
13,413 5,666 19,079 
总计$284,421 $152,999 $437,420 
(1) 美国收入还包括来自加勒比地区机场展示的微不足道的收入，由该公司美国和机场板块的收入组成。
(2) 欧洲收入由公司欧洲北部分部的收入组成。
(3) 其他包括公司在拉丁美洲和新加坡的业务。
与客户签订合同的收入
下表显示了公司与客户签订的合同的期初和期末应收账款和递延收入余额：
截至3月31日的三个月
（以千计）
2024
2023
与客户签订的合同中扣除备抵后的应收账款：
期初余额$361,039 $317,560 
期末余额305,159 271,225 
与客户签订合同的递延收入：
期初余额$25,613 $23,596 
期末余额38,283 40,484 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司分别确认了美元17.9百万和美元19.5与客户签订合同的递延收入中包含的百万美元收入在相应年份的年初余额。
公司与客户的合同通常为一年或更短的期限。截至2024年3月31日，该公司预计将确认美元103.6未来时期的收入为百万美元，用于支付与客户签订的合同中最初预期期限超过一年的客户的剩余履约义务，其中大部分将在未来期间确认 五年.
12
目录
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司和子公司
合并财务报表的简明附注
（未经审计）

注意事项 5 — 长期债务
截至2024年3月31日和2023年12月31日的未偿长期债务包括以下内容：
（以千计）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
2028年到期的定期贷款额度 (1)
$425,000 $1,260,000 
2026年到期的循环信贷额度
— — 
2026年到期的应收账款信贷额度
— — 
Clear Channel 户外用品 5.1252027年到期的优先有担保票据百分比
1250,000 1250,000 
Clear Channel 户外用品 9.0002028年到期的优先有担保票据百分比
750,000 750,000 
Clear Channel 户外用品 7.8752030 年到期的优先有担保票据百分比 (1)
865,000 — 
Clear Channel 户外用品 7.7502028年到期优先票据百分比
995,000 995,000 
Clear Channel 户外用品 7.5002029年到期的优先票据百分比
1,040,000 1,040,000 
Clear Channel International 6.6252025年到期的优先有担保票据百分比 (2)
— 375,000 
Clear Channel International B.V. 2027年到期的定期贷款额度 (2)
375,000 — 
融资租赁
4,093 4,202 
原始发行折扣(9,060)(2,690)
长期债务费用(42,931)(39,609)
债务总额5,652,102 5,631,903 
减去：当前部分
617 612 
长期债务总额$5,651,485 $5,631,291 
(1) 2024 年 3 月 18 日，公司发行了 $865.0百万本金总额为 7.8752030年到期的优先有担保票据百分比（“CCOH”） 7.875% 优先担保票据”），并使用部分收益预付美元835.0定期贷款机制下未偿还的数百万笔借款。同时，公司修订了其优先担保信贷协议，除其他外，为美元再融资425.0定期贷款机制的剩余本金余额为百万美元，并将其到期日从2026年延长至2028年，但须遵守某些条件。新的再融资定期贷款发行于 1百分比折扣，公司使用了由此产生的收益以及CCOH的剩余收益 7.875用于偿还原始定期贷款的优先担保票据发行量和手头现金百分比，美元14.9预付和再融资定期贷款本金的百万美元应计利息，以及 $12.5与这些交易相关的数百万笔费用和支出。截至2024年3月31日，公司额外累积了美元2.7与这些交易相关的数百万笔未缴费用和开支。
(2) 2024年3月22日，该公司的间接全资子公司Clear Channel International B.V.（“CCIBV”）签订了一项信贷协议，其中包括 二 一批定期贷款（“CCIBV定期贷款额度”），总本金额为美元375.0百万，发行于 1% 折扣。公司使用由此产生的收益以及手头现金来赎回所有未偿还的美元375.0百万本金总额为 6.6252025年到期的优先担保票据（“CCIBV优先担保票据”）百分比，将支付美元11.8百万美元与之相关的应计利息和美元3.9百万的相关交易费用和开支。截至2024年3月31日，公司额外累积了美元1.9与该交易相关的数百万笔未付费用和开支。由于此次赎回，CCIBV和CCIBV优先担保票据的担保人已免除管理此类票据的契约下的剩余债务，该契约已停止生效。
根据可报价的市场价格，公司债务的总市值约为美元5.4十亿和美元5.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 10 亿。根据澳大利亚证券交易委员会第820-10-35条建立的公允价值层次结构，用于确定公司债务市场价值的输入被归类为1级。
截至2024年3月31日，公司遵守了其债务协议中包含的所有契约。
优先担保信贷额度修正案
2024年3月18日，管理公司定期贷款额度和循环信贷额度的《优先担保信贷协议》经修订后，除其他外：将定期贷款额度的到期日延长至2028年8月23日，但须遵守某些条件；将定期贷款额度的适用利率（定义见其中所定义）提高至 50 基点；并规定在某些情况下预付罚款。这些修正反映在以下信息中。
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（未经审计）

成熟度
定期贷款机制下的定期贷款按季度等额分期偿还，年总金额等于 1.00此类定期贷款原始本金的百分比。2023年8月，公司预付了一笔款项，以满足剩余的季度付款义务，剩余余额将在2028年8月23日支付，但须遵守某些条件。
预付款
经修订的优先担保信贷协议规定，预付款罚款为 1.002024年9月18日当天或之前生效的定期贷款机制的某些预付款或修订的百分比。此后，公司可以自愿偿还优先担保信贷额度下的未偿定期贷款，无需支付罚款。
CCOH 7.8752030 年到期的优先担保票据百分比
2024 年 3 月 18 日，公司完成了美元的出售865.0CCOH的总本金总额为百万美元 7.875% 优先担保票据。CCOH 7.875根据截至2024年3月18日的契约（“CCOH”）发行的优先担保票据百分比 7.875% 优先担保票据契约”），包括公司、作为担保方的公司子公司以及作为受托人和抵押代理人的美国银行信托公司全国协会。
CCOH 7.875优先担保票据百分比于2030年4月1日到期，利率为 7.875每年百分比。对 CCOH 的利息 7.875百分比优先担保票据从2024年10月1日开始，每半年在每年的4月1日和10月1日向其持有人支付一次。
担保和安全
CCOH 7.875％优先担保票据由公司某些全资现有和未来的国内子公司在优先担保的基础上无条件地提供全额担保。
CCOH 7.875优先担保票据百分比及其担保由公司和担保人为优先担保信贷额度提供担保的所有资产的担保权益作为第一优先担保，但某些例外情况除外，与此类资产（担保公司应收账款信贷额度的资产除外）的留置权平等，第二优先权由公司和担保人所有资产的担保权益担保公司的应收账款信贷额度按第一优先顺序排列个案，任何排除在外的资产除外，并受债权人间协议的约束。
CCOH 7.875优先担保票据百分比和担保是公司及其担保人的一般优先担保债务，与公司和担保人现有和未来的优先债务同等受付权。
赎回
公司可以赎回全部或部分CCOH 7.875按CCOH规定的赎回价格计算的优先有担保票据百分比 7.875% 优先担保票据契约.
某些盟约
CCOH 7.875% 优先担保票据契约包含契约，限制公司及其受限制子公司在以下方面的能力：承担或担保额外债务或发行某些优先股；赎回、购买或偿还次级债务；进行某些投资；限制公司非债务担保人的受限子公司支付股息或其他金额；与关联公司进行某些交易；与他人合并或合并出售或以其他方式处置全部或公司几乎所有的资产；出售某些资产，包括公司子公司的股本；将公司的子公司指定为非限制性子公司；支付股息、赎回或回购资本存量或进行其他限制性付款；并产生某些留置权。
2027年到期的CCIBV定期贷款额度
2024年3月22日（“截止日期”），CCIBV与作为行政代理人和抵押代理人的摩根大通银行以及作为牵头安排人和账簿管理人的摩根大通银行签订了信贷协议（“CCIBV信贷协议”）。CCIBV信贷协议管理CCIBV定期贷款机制及其产生的定期贷款。
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（未经审计）

大小和可用性
CCIBV定期贷款机制包括 二 一批定期贷款，本金总额为美元375.0百万：（1）一批 “固定利率” 定期贷款，本金总额为美元300.0百万（“固定利率定期贷款”）；以及（2）一批本金总额为美元的 “浮动利率” 定期贷款75.0百万（“浮动利率定期贷款”）。
利率
CCIBV定期贷款机制的利息为：（1）的固定利率为 7.5每年百分比，每年4月1日和10月1日每半年拖欠一次固定利率定期贷款部分，以及 (2) 按等于基准利率 “Term SOFR” 的浮动利率支付 2.25每年百分比（以最低费率为准） 5.25每年百分比），每隔一、三或六个月支付一次，自2024年4月1日起适用于浮动利率定期贷款。
摊销和到期
CCIBV定期贷款机制将于2027年4月1日到期，在此日期之前没有定期摊还款项。
预付款
CCIBV信贷协议要求CCIBV进行某些强制性预付款，但须遵守某些要求和例外情况，并允许CCIBV自行决定自愿预付款。固定利率定期贷款部分和浮动利率定期贷款部分将按比例参与任何自愿或强制性还款或预付款。
担保和安全
CCIBV定期贷款额度将在截止日期后的120天内由CCIBV的某些现有和未来的子公司提供担保，但根据CCIBV信贷协议，可以延期。公司不会担保或以其他方式承担CCIBV定期贷款机制下的任何责任。CCIBV定期贷款机制和某些担保（“担保担保”）将在截止日起的120天内通过CCIBV及其担保人的某些资产和财产（包括但不限于股本、重要银行账户和公司间应收账款）的担保权益和质押进行担保（“CCIBV信贷协议”）（“担保权益”），在每种情况下都要遵守某些商定的安全原则、允许的留置权和其他习惯例外情况和资格。
CCIBV定期贷款机制是一项优先担保债务，在支付权中，它与CCIBV的所有非次级债务同等排序，优先于CCIBV的所有次级债务，在担保权中，在CCIBV的所有无抵押和次级留置权债务中优先于CCIBV的所有无抵押和次级留置权债务，以生效后构成抵押品的资产的价值为限担保权益和担保。非有担保担保的担保是无担保的优先债务，在支付权中，与担保人的所有非次级债务相等，优先于担保人的所有次级债务，在担保权上排在担保人的所有有担保债务的次要债务，次于担保人的所有有担保债务，与所有担保人平等担保人的有担保债务。
某些盟约
CCIBV信贷协议包含的契约限制了CCIBV及其受限子公司除其他外（但有某些例外）的能力：支付股息、赎回股票或进行其他分配或投资；承担额外债务或发行某些优先股；转让或出售资产；设立资产留置权；与关联公司进行某些交易；限制受限子公司的股息或其他支付；以及合并或整合影响其他根本性变化CCIBV的资产。
信用证、担保债券和担保
该公司拥有与各种运营事项相关的信用证、担保债券和银行担保，包括保险、投标、特许权和履约保证金以及其他项目。
截至 2024 年 3 月 31 日，该公司有 $43.2 在其循环信贷额度下未偿还的100万份信用证, 结果是 $106.8 百万美元的剩余可用性，以及 $48.9根据其应收账款信贷额度未偿还的信用证，结果为 $89.2 百万的剩余可用性。此外，截至2024年3月31日，该公司有 $41.5百万和美元25.1 未偿还的担保债券和银行担保分别为百万份，其中一部分由美元支持4.8百万的现金抵押品。
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（未经审计）

截至2024年3月31日，这些信用证和担保书的一部分与截至该日已出售或持有待售的已终止业务有关。有关其他信息，请参阅注释 2。
注意事项 6 — 承付款和意外开支
法律诉讼
公司及其子公司参与了正常业务过程中产生的某些法律诉讼，并根据要求对解决可能发生损失且金额可以合理估计的索赔的可能成本进行了估计。这些估计是在与律师协商后得出的，假设诉讼和和解策略相结合，基于对潜在结果的分析。但是，公司假设的变化或与这些诉讼相关的战略的有效性都可能对任何特定时期的未来经营业绩产生重大影响。此外，由于诉讼固有的不确定性，无法保证任何特定索赔或程序的解决不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
尽管公司在正常业务过程中参与了各种法律诉讼，但公司的很大一部分诉讼发生在以下背景下：商业纠纷、就业和福利相关索赔、土地使用和分区争议、政府罚款、知识产权索赔、人身伤害索赔和税收纠纷。
注意事项 7 — 所得税
归属于持续经营的所得税优惠（支出）
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，公司归属于持续经营的所得税优惠（支出）包括以下组成部分：
（以千计）截至3月31日的三个月
 20242023
可归因于持续经营的当期税收支出$(201)$(888)
可归因于持续经营的递延税收益（支出）(66)11,389 
可归因于持续经营的所得税优惠（支出）$(267)$10,501 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，持续经营的有效税率为（0.3)% 和 10.2分别为％。这些利率主要受本期递延所得税资产的估值补贴的影响，这些补贴是由于公司在未来时期变现这些资产的能力的不确定性，美国和某些外国司法管辖区的亏损和利息支出结转所产生的估值补贴。
注意事项 8 — 不动产、厂房和设备
截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司的不动产、厂房和设备由以下类别的资产组成：
（以千计）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
结构 (1)
$2,131,175 $2,157,237 
家具和其他设备229,287 229,514 
土地、建筑物和改善
142,570 143,300 
在建工程45,062 57,335 
不动产、厂房和设备，毛额2,548,094 2,587,386 
减去：累计折旧(1,900,801)(1,921,042)
财产、厂房和设备，净额
$647,293 $666,344 
(1) 在截至2024年3月31日的三个月中，公司收购了美元的数字广告牌结构1.1百万美元作为资产收购的一部分。
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（未经审计）

注意事项 9 — 无形资产和商誉
无形资产
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日每类主要无形资产的账面总额和累计摊销额：
（以千计）2024 年 3 月 31 日2023年12月31日
 总账面金额累计摊销总账面金额累计摊销
许可证 (1)
$753,692 $(96,609)$746,126 $(80,439)
交通、街道家具和其他户外合同权利354,015 (324,109)356,883 (325,357)
永久地役权
163,283 — 163,293 — 
商标83,569 (41,294)83,569 (39,214)
其他945 (934)1,107 (1,094)
无形资产总额$1,355,504 $(462,946)$1,350,978 $(446,104)
(1) 在截至2024年3月31日的三个月中，公司获得了美元的许可证7.7百万美元作为资产收购的一部分。获得的许可证的摊还期从 22 到 28 年份。
善意
下表显示了截至2024年3月31日的三个月中公司商誉余额的变化：
（以千计）美国机场欧洲-北部合并
截至2023年12月31日的余额 (1)
$482,937 $24,882 $148,744 $656,563 
外币影响— — (3,355)(3,355)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$482,937 $24,882 $145,389 $653,208 
(1) 2023 年 12 月 31 日的余额扣除累计减值后的净额2.6美国有十亿美元，美元79.4欧洲北部为百万美元，美元90.4百万用于其他，但已完全减值。
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（未经审计）

注释 10 — 每股净亏损
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月每股净亏损的计算结果：
（以千计，每股数据除外）截至3月31日的三个月
 20242023
分子：
  
持续经营造成的损失$(88,663)$(92,605)
减去：归属于非控股权益的持续经营净收益（亏损）558 (533)
归属于本公司的持续经营业务净亏损(89,221)(92,072)
来自已终止业务的收入（亏损）(420)57,183 
减去：归属于非控股权益的已终止业务的净收益26 23 
归属于本公司的已终止业务的净收益（亏损）(446)57,160 
归属于本公司的净亏损$(89,667)$(34,912)
分母：
  
已发行普通股的加权平均数 — 基本483,720 478,501 
已发行普通股的加权平均值——摊薄483,720 478,501 
每股普通股归属于公司的净亏损——基本：  
每股普通股归属于本公司的持续经营业务净亏损$(0.18)$(0.19)
归属于本公司的每股普通股已终止业务的净收益（亏损）— 0.12 
每股普通股归属于本公司的净亏损—基本 (1)
$(0.19)$(0.07)
每股普通股归属于公司的净亏损——摊薄后：
每股普通股归属于本公司的持续经营业务净亏损$(0.18)$(0.19)
归属于本公司的每股普通股已终止业务的净收益（亏损）
— 0.12 
每股普通股归属于本公司的净亏损——摊薄 (1)
$(0.19)$(0.07)
(1) 由于四舍五入，总数可能不等于上表中各行项目的总和。
的杰出股票奖励 28.4 百万和 19.2 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，摊薄后每股收益的计算中分别有100万股，因为这样做会产生反稀释作用。
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合并财务报表的简明附注
（未经审计）

注释 11 — 其他信息
现金、现金等价物和限制性现金的对账
下表将合并资产负债表中报告的现金和现金等价物与合并现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金进行对账：
（以千计）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
资产负债表中的现金和现金等价物$193,236 $251,652 
已终止业务的流动资产中包含的现金和现金等价物
654 651 
限制性现金包含在：
其他流动资产3,955 3,051 
已终止业务的流动资产
803 724 
其他资产4,263 4,463 
现金流量表中的总现金、现金等价物和限制性现金$202,911 $260,541 
应收账款
下表披露了合并资产负债表中报告的 “净应收账款” 的组成部分：
（以千计）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
应收账款$438,518 $514,891 
减去：信贷损失备抵金(12,559)(15,080)
应收账款，净额$425,959 $499,811 
与持续经营的应收账款相关的信用损失支出（冲销）为美元（1.2) 百万和美元2.7在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，分别为百万人。
应计费用
下表披露了合并资产负债表中报告的 “应计费用” 的组成部分：
（以千计）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
应计租金$88,246 $114,489 
应计员工薪酬和福利45,643 73,422 
应计税款36,107 51,209 
应计机构佣金和激励措施
35,975 42,736 
应计其他103,327 103,764 
应计费用总额$309,298 $385,620 
其他收入（支出），净额
在截至2024年3月31日的三个月中，其他支出净额包括美元11.8与公司于2024年3月完成的债务交易相关的数百万美元债务修改费用，详见附注5。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司确认的与持续经营相关的净外币交易收益为美元3.8百万和美元8.8分别是百万。
其他综合损失
有 不 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，由于对其他综合亏损的调整，递延所得税负债发生了重大变化。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
管理层对我们财务状况和经营业绩（“MD&A”）的讨论和分析应与本10-Q表季度报告第一部分第1项和公司2023年10-K表年度报告中的简明合并财务报表和相关附注一起阅读。本10-Q表季度报告中提及 “公司”、“我们” 和 “我们的” 的所有内容均指Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.及其合并子公司。
MD&A 的组织方式如下：
•概述-讨论我们业务的性质、主要发展和趋势，以便为本MD&A的其余部分提供背景信息。
•经营业绩-分析我们在合并和分部层面的经营财务业绩。
•流动性和资本资源——分析我们的短期和长期流动性，讨论我们的实质性现金需求以及满足这些要求所需的预期资金来源。
本讨论包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述，实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。请参阅本MD&A末尾的 “关于前瞻性陈述的警示声明”。
概述
我们的业务和细分市场描述
我们的收入来自使用各种数字和传统显示器类型在我们拥有或运营的户外显示器上出售广告空间。我们有四个应报告的业务领域：美国，包括我们在美国的业务，不包括机场；机场，包括来自美国和加勒比地区机场的收入；欧洲北部，包括在英国（“英国”）、北欧和整个北欧和中欧的其他几个国家的业务；以及欧洲南部，包括在西班牙的业务，在2023年销售之前，还包括在瑞士、意大利和法国的业务。我们在拉丁美洲（包括墨西哥、巴西、智利和秘鲁）以及在新加坡的剩余业务被披露为 “其他”。我们已将本MD&A以及本10-Q表季度报告中前期的分部披露与本期报告中的分部披露内容保持一致。
处置和已终止的业务
2023年，我们分别于3月31日、5月31日和10月31日出售了我们在瑞士、意大利和法国的业务。此外，2023年5月，我们签订了一项协议，将我们在西班牙的业务出售给德高，现金对价约为6,430万美元。在获得监管部门批准并满足其他惯例成交条件后，该交易预计将于2024年完成。在支付交易相关费用和支出后，我们已经使用并打算继续使用这些销售的净收益，以改善债务协议所允许的流动性并提高业务的财务灵活性。
总体而言，我们在瑞士、意大利和法国的业务销售额，以及出售我们在西班牙的业务（共包括我们的整个欧洲-南部）的协议，符合2023年第三季度已终止业务报告的标准。因此，在本10-Q表季度报告所列所有期间的财务报表中，这些业务中的每一项都被重新归类为已终止的业务，这导致前期某些金额的列报方式发生了变化。除非另有说明，否则本MD&A中的其余讨论将介绍持续经营的结果，不包括与所列期间已终止业务相关的金额。
国际销售流程
2023 年，我们启动了出售包括欧洲北部业务和拉丁美洲业务在内的业务的程序。无法保证这些过程会导致任何交易或特定结果。我们尚未设定完成这些流程的时间表，可以随时暂停这些流程，并可能决定不就这些流程发布进一步的公告，除非董事会批准了适合进一步披露的行动方案。
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宏观经济趋势和季节性
正如我们在2023年10-K表年度报告中描述的那样，全球通货膨胀在过去几年中有所上升，并由于成本上涨而影响了我们的业绩，尤其是我们的欧洲业务。尽管全球通货膨胀率已从2022年的峰值放缓，但仍然居高不下。为了应对通货膨胀水平的上升，包括美联储在内的中央银行大幅提高了利率，导致我们的加权平均债务成本增加。这些经济指标的未来波动尚不确定，可能会对我们报告的业绩造成进一步的不利影响。我们的国际业绩也受到外币汇率波动的影响，但波动性并未对我们公布的2024年第一季度业绩产生重大影响。本10-Q表季度报告第一部分第3项进一步描述了我们的业务面临的市场风险。
此外，我们的细分市场业绩受到我们运营的特定市场和行业的经济状况的影响，因为广告收入与国内生产总值的变化高度相关，从历史上看，这种变化与国内生产总值的变化保持一致。2023年，我们在某些较大的美国市场，尤其是加利福尼亚的市场，收入疲软，这是因为影响这些市场的具体宏观经济趋势导致户外广告支出减少。与2023年第一季度相比，这些市场状况的改善带来了收入增长。
由于季节性，该中期的业绩并不代表全年的预期业绩。我们的财务表现通常在日历年度的第一季度表现最差，但由于我们的业务通常在该日历年度的第二和第四季度表现最为强劲，因此在今年剩余的时间里，我们的财务表现通常会被抵消。
债务活动
2024年3月18日，我们发行了本金总额为8.65亿美元的2030年到期的7.875％的优先担保票据（“CCOH 7.875％的优先担保票据”），并将部分收益用于预付定期贷款机制下的8.35亿美元未偿借款。同时，我们修订了优先担保信贷协议，除其他外，为定期贷款机制的4.25亿美元剩余本金余额进行再融资，并将其到期日从2026年延长至2028年，但须遵守某些条件。
2024年3月22日，我们的间接全资子公司Clear Channel International B.V.（“CCIBV”）签订了一项信贷协议，其中包括两笔定期贷款（“CCIBV定期贷款额度”），总额为3.75亿美元，将于2027年到期，并将所得款项用于赎回2025年到期的所有未偿还的6.625％优先担保票据（“CCIBV定期贷款工具”）V 高级担保票据”）。
总而言之，这些交易在本文中被称为 “2024年3月的债务交易”。有关更多详细信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的简明合并财务报表附注5。
操作结果
对我们的经营业绩的讨论是以合并和分部为基础进行的。
•我们的运营分部利润衡量标准是分部调整后的息税折旧摊销前利润，其计算方法是收入减去直接运营费用以及销售、一般和管理费用，不包括重组和其他成本，这些成本被定义为与遣散费、咨询和解雇费用以及其他特别费用等成本节约计划相关的成本。下文将按合并和分部分别讨论来自持续经营业务的分部调整后息税折旧摊销前利润的重要组成部分。
•公司支出、折旧和摊销、其他营业收入和支出、所有营业外收入和支出以及所得税均在公司整体基础上管理，因此仅包含在我们对持续经营合并业绩的讨论中。
•下文将终止经营的业绩与持续经营的业绩分开列报和讨论。
本MD&A中列报了 “不包括外汇汇率变动的影响” 的收入和支出，因为公司管理层认为，在不受外币汇率波动影响的情况下查看某些财务业绩有助于对业务表现进行逐期比较，并为投资者提供有用的信息。“不包括外汇汇率变动的影响” 的收入和支出是通过使用上一年同期的月平均外汇汇率将本期的当地货币收入和支出转换为美元来计算的。
21
目录
持续经营的合并业绩
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
 20242023改变
收入$481,752$437,42010.1%
运营费用：
直接运营费用 (1)
260,837252,6033.3%
销售、一般和管理费用 (1)
92,66889,8953.1%
公司开支 (1)
40,12636,18010.9%
折旧和摊销54,29064,208(15.4)%
其他运营费用，净额1,4393,920
营业收入（亏损）32,392(9,386)
利息支出，净额(107,655)(102,500) 
债务消灭造成的损失
(4,787)—
其他收入（支出），净额(8,346)8,780 
所得税前持续经营的亏损(88,396)(103,106) 
可归因于持续经营的所得税优惠（支出）(267)10,501 
持续经营造成的损失(88,663)(92,605) 
来自已终止业务的收入（亏损）(420)57,183
合并净亏损(89,083)(35,422)
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）584(510) 
归属于本公司的净亏损$(89,667)$(34,912) 
(1) 不包括折旧和摊销
合并收入
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，合并收入增加了4,430万美元，增长了10.1％。不包括外汇汇率变动的370万美元影响，合并收入增长了4,060万美元，增幅9.3％，这得益于需求的增加以及在较小程度上部署更多数字显示器的推动。
下表提供了有关合并数字收入的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
数字收入
$211,796$184,10915.0%
占合并总收入的百分比44.0%42.1%
数字收入，不包括外汇汇率变动$209,264$184,10913.7%
合并直接运营费用
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，合并直接运营支出增加了820万美元，增长了3.3％。不包括外汇汇率变动的220万美元影响，合并直接运营费用增加了610万美元，增长了2.4％，最值得注意的是收入增加推动了场地租赁费用增加，但部分被某些合同损失和重新谈判的影响所抵消。
22
目录
下表提供了有关合并直接运营费用的某些驱动因素的更多信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
场地租赁费用$187,951$184,3601.9%
场地租赁费用，不包括外汇汇率变动186,899184,3601.4%
通过减免租金减少租赁和非租赁合同的租金支出
4,8247,273(33.7)%
重组和其他成本634193228.5%
合并销售、一般和管理（“SG&A”）费用
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，合并销售和收购支出增加了280万美元，增长了3.1％。不包括外汇汇率变动的80万美元影响，合并销售和收购支出增加了200万美元，增长了2.2％，这主要是由于员工薪酬成本的增加。信贷损失支出的减少部分抵消了这一增长。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中销售和收购费用中包含的重组和其他成本：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
重组和其他成本$190$55245.5%
公司开支
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，公司支出增加了390万美元，增长了10.9％。不包括外汇汇率变动的30万美元影响，公司支出增加了360万美元，增长了10.0％，这主要是由包括股份薪酬在内的员工薪酬成本增加以及重组和其他成本的增加所致。
下表提供了有关公司开支的某些驱动因素的更多信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
基于股份的薪酬支出 (1)
$5,277$4,03130.9%
重组和其他成本（逆转）(2)
2,484(55)NM
(1) 不包括已终止业务员工在所有报告期限内的基于股份的薪酬支出。
(2) 以至于没有意义的百分比变化被指定为 “NM”。
折旧和摊销
在截至2024年3月31日的三个月中，折旧和摊销与2023年同期相比减少了990万美元，下降了15.4％。不包括外汇汇率变动的40万美元影响，由于某些结构在2023年第三季度完全贬值，折旧和摊销减少了1,030万美元，下降了16.0％。
其他运营费用，净额
截至2024年3月31日的三个月，其他运营支出净额与2023年同期相比减少了250万美元，这主要是由截至2024年3月31日的三个月中处置美国分部某些资产的收益所致。与我们的国际销售流程相关的成本部分抵消了这一下降。
利息支出，净额
在截至2024年3月31日的三个月中，净利息支出与2023年同期相比增加了520万美元，这得益于我们的定期贷款机制利率上升。
23
目录
债务消灭造成的损失
在截至2024年3月31日的三个月中，我们确认了与2024年3月债务交易相关的480万美元债务清偿损失，其中包括与预付和修订定期贷款机制相关的240万美元以及与赎回CCIBV优先有担保票据相关的240万美元。
其他收入（支出），净额
在截至2024年3月31日的三个月中，我们确认的其他支出净额为830万美元，而2023年同期的其他净收入为880万美元。支出的增加主要是由与2024年3月债务交易相关的1180万美元债务修改费用推动的。此外，我们认识到，以本位币以外的其他货币计价的公司间票据的净外汇收益较低。
可归因于持续经营的所得税优惠
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，持续经营业务的有效税率分别为（0.3）％和10.2％。这些利率主要受本期递延所得税资产的估值补贴的影响，这些补贴是由于公司在未来时期变现这些资产的能力的不确定性，美国和某些外国司法管辖区的亏损和利息支出结转所产生的估值补贴。
美国经营业绩
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
 20242023改变
收入$249,777$236,0495.8%
直接运营费用 (1)
105,382104,8170.5%
销售和收购费用 (1)
49,30249,881(1.2)%
分部调整后的息税折旧摊销前95,46481,36517.3%
(1) 包括分部调整后息税折旧摊销前利润中不包括的重组和其他成本
美国收入
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，美国的收入增加了1,370万美元，增长了5.8％。受印刷广告牌需求增加以及在较小程度上部署新数字广告牌的推动，所有地区的收入均有所增加。
下表提供了有关美国数字收入的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
数字收入$84,219$78,0187.9%
占分部总收入的百分比33.7%33.1%
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，全国销售产生的收入分别占美国收入的34.5％和33.1％，其余收入来自本地销售。
美国直接运营费用
在截至2024年3月31日的三个月中，由于员工薪酬成本增加，美国的直接运营支出与2023年同期相比增加了60万美元，增长了0.5％，但部分被现有合同重新谈判推动的场地租赁费用减少所抵消。
下表提供了有关美国场地租赁费用和租金减免的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
场地租赁费用
$82,848$83,030(0.2)%
通过减免租金减少租赁和非租赁合同的租金支出151,204(98.8)%
24
目录
美国销售和收购费用
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，美国的销售和收购支出减少了60万美元，下降了1.2％。受去年收款改善和特定储备金的推动，信贷损失支出的减少被员工薪酬成本的上涨部分抵消，最明显的是销售人员增加和薪酬增加所致。
机场运营业绩
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
 20242023改变
收入$76,926$53,78943.0%
直接运营费用 (1)
49,06739,65123.7%
销售和收购费用 (1)
8,8737,87412.7%
分部调整后的息税折旧摊销前19,0826,264204.6%
(1) 包括分部调整后息税折旧摊销前利润中不包括的重组和其他成本
机场收入
受整个投资组合强劲需求的推动，在截至2024年3月31日的三个月中，机场收入与2023年同期相比增加了2310万美元，增长了43.0％。这一增长的一部分是由支出的正常化推动的，因为某些客户活动在2023年第一季度被推迟。
下表提供了有关机场数字收入的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
数字收入$42,610$29,57844.1%
占分部总收入的百分比55.4%55.0%
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，全国销售产生的收入分别占机场收入的55.2％和60.1％，其余收入来自本地销售。
机场直接运营费用
在截至2024年3月31日的三个月中，机场的直接运营支出与2023年同期相比增加了940万美元，增长了23.7％，这主要是由于收入增加导致场地租赁费用增加。
下表提供了有关机场场地租赁费用和租金减免的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
场地租赁费用
$44,013$36,25021.4%
通过减免租金减少租赁和非租赁合同的租金支出4,7995,507(12.9)%
机场销售和收购费用
在截至2024年3月31日的三个月中，机场的销售和收购费用与2023年同期相比增加了100万美元，增长了12.7％，这是由于员工薪酬成本的增加主要是由销售佣金的增加所致。
25
目录
欧洲-北部的经营业绩
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
 20242023改变
收入$139,393$128,5038.5%
直接运营费用 (1)
96,38696,0320.4%
销售和收购费用 (1)
27,87825,5339.2%
分部调整后的息税折旧摊销前14,3257,17299.7%
(1) 包括分部调整后息税折旧摊销前利润中不包括的重组和其他成本
欧洲北部收入
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，欧洲北部的收入增加了1,090万美元，增长了8.5％。不包括外汇汇率变动的330万美元影响，欧洲北部收入增长了760万美元，增长了5.9％，这主要是由于需求的增加和额外的数字显示器的部署，这主要是由于英国、瑞典和比利时收入的增加。这一增长被挪威过境合同的损失部分抵消。
下表提供了有关欧洲北部数字收入的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
数字收入$73,497$65,31712.5%
占分部总收入的百分比52.7%50.8%
数字收入，不包括外汇汇率变动$71,286$65,3179.1%
欧洲-北部直接运营费用
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，欧洲与北方的直接运营支出增加了40万美元，增长了0.4％。不包括外汇汇率变动的210万美元影响，欧洲-北部的直接运营支出减少了170万美元，下降了1.8％，这主要是由于挪威的合同损失导致的场地租赁费用减少。
下表提供了有关欧洲-北部场地租赁费用和租金减免的信息：
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
20242023改变
场地租赁费用
$54,399$56,734(4.1)%
场地租赁费用，不包括外汇汇率变动53,43956,734(5.8)%
通过减免租金减少租赁和非租赁合同的租金支出—479(100.0)%
欧洲北部销售和收购费用
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，欧洲与北部的销售和收购支出增加了230万美元，增长了9.2％。不包括外汇汇率变动的70万美元影响，受员工销售佣金和营销支出增加的推动，欧洲北部的销售和收购支出增加了170万美元，增幅6.5％。
26
目录
其他经营业绩
（以千计）三个月已结束
三月三十一日		%
 20242023改变
收入$15,656$19,079(17.9)%
直接运营费用 (1)
10,00212,103(17.4)%
销售和收购费用 (1)
6,6156,6070.1%
分部调整后的息税折旧摊销前200369(45.8)%
(1) 包括分部调整后息税折旧摊销前利润中不包括的重组和其他成本
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，其他收入减少了340万美元，下降了17.9％。不包括外汇汇率变动的影响，受新加坡合同损失的推动，其他收入减少了380万美元，下降了20.0％。这一下降被我们在拉丁美洲的业务收入增加所部分抵消。
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，其他直接运营支出减少了210万美元，下降了17.4％。不包括外汇汇率变动的影响，受新加坡合同损失的推动，其他直接运营费用减少了220万美元，下降了18.1％。拉丁美洲场地租赁费用的增加部分抵消了这一下降。
在截至2024年3月31日的三个月中，其他销售和收购费用与2023年同期相比保持不变。不包括外汇汇率变动的影响，其他销售和收购费用减少了10万美元，下降了1.8％。
来自已终止业务的收益（亏损）
在截至2024年3月31日的三个月中，已终止业务的亏损40万美元，反映了西班牙业务在该期间产生的净亏损。
在截至2023年3月31日的三个月中，已终止业务的收入为5,720万美元，这得益于我们在瑞士的前业务的9,640万美元的出售收益，该业务于2023年3月31日出售。与此类销售相关的所得税支出以及该期间法国、意大利、西班牙和瑞士的业务总共产生的净亏损，部分抵消了该收入。
流动性和资本资源
流动性分析
短期流动性
我们的主要现金需求是用于为业务运营、资本支出和还本付息提供资金的营运资金。我们通常通过手头现金、内部产生的运营现金流以及必要时通过我们的信贷额度借款来满足这些要求。我们认为，我们目前的资金来源将足以满足至少未来12个月的现金需求。
长期流动性
我们未来的长期现金需求将取决于许多因素，包括我们的业务增长、对数字转换和新技术的投资，以及战略机会的追求和结果，包括出售包括我们的欧洲北部业务和我们在拉丁美洲的业务的持续过程。此外，我们还有与偿还未偿债务相关的长期现金需求，未偿债务计划在未来六年内到期。我们认为，我们的资金来源将足以满足我们的长期现金需求。
但是，我们通过运营现金满足这些现金需求的能力将取决于我们未来的经营业绩和财务业绩，这些业绩和财务业绩存在重大不确定性，并可能受到我们无法控制的事件的影响，包括可能导致全球或某些特定市场经济疲软的宏观经济事件、更高的利率、货币波动以及俄罗斯-乌克兰战争和中东冲突等地缘政治事件。此外，我们的巨额利息支付义务降低了我们的财务灵活性，使我们更容易受到经营业绩变化和经济衰退的影响，并随着时间的推移减少了我们的流动性。
27
目录
我们定期考虑潜在的融资方案，并与我们的贷款人和其他相关方进行讨论。将来，我们可能需要通过银行或其他贷款机构的额外融资；债务、股权或股票挂钩证券的公开发行或私募配售；战略关系或其他安排；或综合利用这些来源，来获得补充流动性。此外，我们不时探索并预计将继续探索各种交易，以改善我们的流动性和/或为我们的债务再融资。但是，由于市场状况、财务状况、流动性限制或其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，因此无法保证融资替代方案、流动性产生或债务再融资交易将来会有足够的金额或以我们可接受的条件提供。即使有融资替代方案，我们也可能找不到合适的或利率不合理，而且我们现有或未来的债务协议的条款可能会限制我们根据当时或根本可用的条件获得融资。
如果我们无法通过业务产生足够的现金或获得所需的补充流动性来源，我们可能会面临巨大的流动性问题，这可能会对我们的财务状况和履行义务的能力产生重大不利影响。
现金需求
营运资金需求
我们利用营运资金为业务运营提供资金，并承担某些相关的合同义务，包括场地租赁和其他不可取消合同下的承诺。
我们最大的现金需求之一是场地租赁成本，其中包括租赁和非租赁合同中广告展示架使用的土地或空间的付款，包括最低担保付款和收益分享安排。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们的持续经营业务分别产生了1.88亿美元和1.844亿美元的场地租赁费用，这些费用包含在合并亏损报表的直接运营费用中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别通过减免480万美元和730万澳元的租金，减少了持续经营的场地租赁费用。
资本支出和资产收购
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们进行了以下资本支出：
（以千计）截至3月31日的三个月
20242023
美国$8,823$16,808
机场1,6394,751
欧洲-北部9,3607,066
其他1,3581,921
企业2,8552,830
持续经营的资本支出
24,03533,376
已终止业务的资本支出 (1)
2,1695,051
资本支出总额 (2)、(3)
$26,204$38,427
(1) 随着瑞士、意大利和法国的业务在2023年出售，已终止业务的资本支出有所减少。
(2) 除了在此期间支付的资本支出外，截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们分别有940万美元和1,240万美元的与持续经营相关的应计资本支出仍未支付，截至2024年3月31日和2023年3月31日，与已终止业务相关的100万美元和560万美元应计资本支出仍未支付。
(3) 不包括资产收购。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们完成了对美国板块户外广告资产的某些收购，总现金对价分别为860万美元和570万美元。这些资产收购主要包括2024年的许可证和数字广告牌结构以及2023年的许可证和永久地役权。
28
目录
债务活动和服务义务
2024年3月，我们发行了本金总额为8.65亿美元的CCOH 7.875％优先担保票据，该票据将于2030年4月到期，并将部分收益用于预付定期贷款机制下8.35亿美元的未偿借款。同时，我们修订了优先担保信贷协议，除其他外，为4.25亿美元的定期贷款额度剩余本金余额进行再融资，并将其到期日从2026年8月延长至2028年8月，但须遵守某些条件。新的再融资定期贷款以1％的折扣发行，我们将由此产生的收益以及CCOH 7.875％优先担保票据发行的剩余收益和手头现金用于偿还原始定期贷款，支付1,490万美元的预付和再融资定期贷款本金的应计利息，并支付与这些交易相关的1,250万美元费用和开支。截至2024年3月31日，我们额外累积了与这些交易相关的270万美元未付费用和开支，预计将在2024年第二季度支付。
2024年3月，CCIBV进入了CCIBV定期贷款额度，本金总额为3.75亿美元，将于2027年4月到期。CCIBV定期贷款机制以1％的折扣发行，由两批定期贷款组成：本金总额为3亿美元的固定利率定期贷款，年利率为7.5％，以及本金总额为7,500万美元的浮动利率定期贷款，其利息等于定期SOFR加上每年2.25％（最低利率为每年5.25％）。我们使用CCIBV定期贷款机制的收益以及手头现金，赎回了计划于2025年8月到期的所有未偿还的3.75亿美元CCIBV优先担保票据，并支付了1180万美元的相关应计利息和390万美元的相关交易费用和开支。截至2024年3月31日，我们累积了与该交易相关的额外190万美元未付费用和开支，预计将在2024年第二季度支付。
根据优先担保信贷协议的条款，我们历来需要每季度为500万美元的定期贷款机制支付本金，因此，我们在截至2023年3月31日的三个月内支付了此类本金。但是，我们在2023年8月使用发行2028年到期的9.000％优先担保票据（“CCOH 9.000％优先担保票据”）的收益在定期贷款机制中预付了预付款，从而履行了该协议规定的剩余季度还款义务。我们的下一个债务到期日是在2027年，届时2027年到期的5.125％的优先有担保票据的本金总额和CCIBV定期贷款机制下的3.75亿美元未偿本金到期。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别支付了1.271亿美元和7,230万美元的利息。支付的利息增加中约有4,800万美元是由利息支付时间的变化所致，如上所述，由于提前支付了与2024年3月债务交易相关的利息，以及2023年8月发行的CCOH 9.000％优先担保票据的首次半年利息支付。剩余的增长主要是由定期贷款机制的更高利率推动的。在2024年3月的债务交易生效后，我们预计在今年剩余时间内，现金利息支付义务约为3.09亿美元，其中包括10月份CCOH 7.875％优先担保票据的首次半年利息支付，以及2025年的4.25亿美元，前提是我们不进行再融资或承担额外债务。
有关我们未偿长期债务的更多详细信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的简明合并财务报表附注5。截至2024年3月31日，我们遵守了债务协议中包含的所有契约。
资本和流动性来源
手头现金
截至2024年3月31日，我们的资产负债表上有1.932亿美元的现金，其中包括子公司在美国境外持有的5,930万美元现金（不包括我们在西班牙的业务持有的现金，该业务已终止）。如果需要，我们国外业务的多余现金通常可以转移到我们在美国的业务，但要视我们国外业务的可预见现金需求以及管理CCIBV定期贷款机制的信贷协议中的限制而定。根据税法的计算，我们目前可以在尽量减少美国税收后果的情况下汇回多余的现金，而且我们的国际子公司的股息分配可能不会导致美国联邦所得税负担。
运营现金流
在截至2024年3月31日的三个月中，由于支付的利息现金超过了运营中其他净现金流入，经营活动使用的净现金为3,480万美元。如前所述，该期间支付的利息现金高于去年同期，这主要是由于与2024年3月债务交易和2023年8月债务再融资交易相关的利息支付时机，以及定期贷款机制的利率提高。
29
目录
在截至2023年3月31日的三个月中，由于客户收取的现金超过了向供应商、出租人、员工和贷款人支付的现金总额，经营活动提供的净现金为1,090万美元。
处置
在截至2024年3月31日的三个月中，我们从处置资产中获得了770万美元的净现金收益。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们从处置业务和资产中获得了9,350万美元的净现金收益，主要与出售我们在瑞士的先前业务有关。
我们预计将通过出售我们在西班牙的业务获得约6,430万美元的现金收益，该业务预计将在获得监管部门批准并满足其他惯例成交条件后于2024年结束。我们已经签订了套期保值安排，以降低与这些预期收益相关的汇率风险。根据CCIBV定期贷款机制的条款，我们打算在支付交易相关费用和支出后，将出售的净收益用于偿还该融资机制下的未偿定期贷款。
信贷设施
我们可以获得循环信贷额度和基于应收账款的信贷额度，两者都包括信用证和短期借款的次级贷款，计划于2026年8月23日到期，金额如下。下表列出了截至2024年3月31日我们在这些信贷额度下的借款和超额可用性：
（单位：百万）循环信贷额度基于应收账款的信贷额度
信贷额度总额 (3)
借款限额 (1)
$150.0$138.1$288.1
未偿借款———
未结信用证 (2)
43.248.992.0
过剩可用性 (3)
$106.8$89.2$196.1
(1) 循环信贷额度的借款限额为1.5亿美元，截至2024年8月23日，1.5亿美元的承付额全部可用，截至2026年8月23日，1.158亿美元可用。基于应收账款的信贷额度的借款限额度等于1.75亿美元和借款基础中的较小值，后者是根据我们的应收账款信贷协议根据我们每个时期的应收账款余额计算的。
(2) 截至2024年3月31日，循环信贷额度下未偿还的信用证包括与我们在法国以前的业务相关的2,020万美元信用证。在出售该业务方面，根据相关的股票购买协议，我们以前的法国企业和/或买方将取代我们在信用证下的付款义务或获得反担保。截至2024年3月31日，应收账款信贷额度下未清的信用证包括与我们在西班牙的业务相关的650万美元信用证。
(3) 由于四舍五入，总数可能不等于上表中各列的总和或各行项目的差额。
高级担保信贷协议财务契约
优先担保信贷协议包含一项新的财务契约，仅适用于循环信贷额度大于0美元且未提取信用证超过1,000万美元的循环信贷额度，该协议要求遵守低于7.10比1.00的第一留置权杠杆比率。截至2024年3月31日，我们的第一留置权杠杆率为5.38比1.00，计算方法是将前四个季度的第一留置权债务除以息税折旧摊销前利润（由优先担保信贷协议定义）。本文列出了第一留置权债务和息税折旧摊销前利润（均不包括已终止的业务），因为它们是计算第一留置权杠杆率的重要组成部分。
30
目录
第一留置权债务
下表显示了我们截至2024年3月31日的第一笔留置权债务的计算结果：
（以百万计）三月三十一日
2024
定期贷款机制$425.0
循环信贷额度—
基于应收账款的信贷额度—
Clear Channel Outdoor Holdings 2027 年到期的 5.125%1,250.0
Clear Channel Outdoor Holdings 2028 年到期的 9.000% 优先
750.0
Clear Channel Outdoor Holdings 2030 年到期 7.875
865.0
融资租赁
4.1
减去：现金和现金等价物
(193.2)
第一留置权债务 (1)
$3,100.9
(1) 由于四舍五入，总数可能不等于上表中各行项目的总和。
EBITDA
根据优先担保信贷协议中 “息税折旧摊销前利润” 定义的要求，我们前四个季度的息税折旧摊销前利润为折旧和摊销、减值费用和股份薪酬前的持续经营收入；根据异常或非经常性收益、亏损、费用或支出以及与任何重组、搬迁、裁员或遣散费有关的任何费用、支出或储备金或一次性薪酬费用以及各种其他项目进行了进一步调整。
下表将截至2024年3月31日的四个季度息税折旧摊销前利润与持续经营业务的营业收入和用于经营活动的合并净现金进行了对账：
四季度已结束
（以百万计）三月三十一日
2024
息税折旧摊销前利润（根据优先担保信贷协议的定义）
$576.5
折旧和摊销、减值费用和基于股份的薪酬(253.5)
与任何重组、搬迁、裁员或遣散费用或一次性薪酬费用有关的异常或非经常性收益、损失、费用或支出以及任何费用、支出或储备金 (1)
(26.1)
其他物品 (2)
(18.3)
持续经营业务的营业收入 (3)
278.7
净利息支出；净额债务清偿亏损；净额其他支出；以及可归因于持续经营的所得税优惠
(431.8)
已终止业务造成的亏损
(209.3)
对合并净亏损与用于经营活动的净现金进行对账的调整：
对账非现金和非经营活动项目 (4)
735.8
经营资产和负债的变化(387.8)
用于经营活动的净现金 (3)
$(14.5)
(1) 包括用于解决对我们前间接、非全资子公司Clear Media的调查的1,900万美元支出。
(2) 主要包括利息收入和与战略交易和审查相关的成本。
(3) 由于四舍五入，总数可能不等于上表中各行项目的总和。
(4) 包括折旧、摊销和减值费用；非现金运营租赁费用；债务清偿损失和债务修改费用；递延税；基于股份的薪酬；递延融资费用和票据折扣的摊销；信贷损失支出；业务和/或运营资产处置亏损，净额；外汇交易收益；以及其他对账项目。
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目录
关键会计估计
根据美国公认的会计原则编制财务报表要求公司管理层做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响合并财务报表之日报告的资产和负债金额、或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。有关关键会计估计、管理层的判断和假设以及实际业绩与这些假设不同时的影响的描述，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第7项。
关于前瞻性陈述的警示性声明
本报告包含各种前瞻性陈述，代表了我们对未来事件的预期或信念，包括但不限于我们的指导、展望、长期预测、目标或目标；我们的业务计划和战略；我们对欧洲业务销售时机、成交条件、收益和收益的使用情况的预期；对某些市场的预期；对国际业务销售流程的进行和预期；行业和市场趋势；以及我们的流动性。根据1995年《私人证券诉讼改革法》的规定，表达对未来事务的预期和预测的陈述是前瞻性陈述，该法为我们或代表我们发表的前瞻性陈述提供了安全港。我们警告说，这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，并且受许多可能影响我们未来业绩的变量的影响。这些陈述是根据管理层在发表声明时对未来事件和业绩的看法和假设作出的。但是，无法保证管理层的期望一定会实现。未来的实际事件和表现可能与我们的前瞻性陈述中反映的预期存在重大差异。我们无意更新任何前瞻性陈述，也不承担任何责任。
多种因素可能会对未来的发展和业绩产生重大影响，包括但不限于：持续的经济不确定性、经济放缓或衰退；我们偿还债务和为运营、业务战略和资本支出提供资金的能力；我们巨额债务的影响，包括杠杆率对财务状况和收益的影响；实施战略（包括优化投资组合）所需的难度、成本和时间，以及我们这样一个事实可能没有意识到由此产生的预期收益；我们获得和续订与市政当局、交通当局和私人房东签重要合同的能力；竞争；有关隐私、数字服务、数据保护和人工智能使用的监管和消费者问题；违反我们的信息安全措施；立法或监管要求；对某些产品的户外广告的限制；环境、健康、安全和土地使用法律法规，以及各种实际和拟议的环境、社会和治理政策、法规和披露标准；出售包括我们的欧洲北部业务和我们在拉丁美洲的业务在内的业务的流程的影响；最近处置我们欧洲-南部分业务的处置或协议以及我们其他国际业务的潜在处置以及其他战略交易或收购的影响；第三方对我们或我们的供应商的知识产权侵权、挪用或其他侵权行为的索赔；在国外开展业务的风险国家；汇率和货币价值的波动；我们股票价格的波动；普通股未来销售或看法对我们股票价格的影响，以及通过出售普通股或其他股票挂钩工具筹集额外资金所产生的稀释；我们继续遵守纽约证券交易所适用上市标准的能力；债务协议中包含的限制限制了我们经营业务的灵活性；分析师的影响或信用评级下调；我们对高级管理团队和其他关键人物的依赖；投资者、贷款人、客户、政府监管机构、市政当局、活动家和其他利益相关者的持续审查和预期的变化；以及我们在向美国证券交易委员会提交的其他文件中列出的某些其他因素。
这份可能影响未来表现和前瞻性陈述准确性的因素清单仅是说明性的，并非详尽无遗。因此，评估所有前瞻性陈述时应了解其固有的不确定性。
第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险来自市场汇率和价格的变化，包括外币汇率、利率和通货膨胀的变动，这些变化通常是相互关联的。
外币汇率风险
我们在美洲、欧洲、新加坡和拉丁美洲开展业务。国外业务以当地货币衡量，因此，我们的财务业绩受到外币汇率变化或我们经营所在国外市场经济状况疲软等因素的影响。在截至2024年3月31日的三个月中，外币汇率的波动对我们欧洲北部分部报告的分部调整后息税折旧摊销前利润产生了50万美元的积极影响。
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目录
在截至2024年3月31日的三个月中，我们的欧洲北部分部报告的分部调整后息税折旧摊销前利润为1,430万美元。我们估计，美元兑外币价值增长10％将使欧洲北部分部调整后的息税折旧摊销前利润减少140万美元，而美元相对于外币贬值10％将使欧洲北部分部调整后的息税折旧摊销前利润增加相应数额。该分析没有考虑此类货币波动可能对美国或国外的整体经济活动或构成我们欧洲-北部分的外国实体的经营业绩产生的影响。
2023年，我们购买了外币兑换期权，出售欧元和购买美元，以对冲我们在西班牙出售业务的预期收益。在获得监管部门批准并满足其他惯例成交条件后，预计将于2024年关闭。
利率风险
我们的财务业绩受到利率变化的影响，因为我们的定期贷款额度、循环信贷额度、应收账款信贷额度以及CCIBV定期贷款额度的一部分按浮动利率计息。截至2024年3月31日，继2024年3月的债务交易之后，浮动利率债务约占我们长期债务本金总额的9％，较2023年12月31日的22％大幅下降。
正如我们在2023年10-K表年度报告中描述的那样，美联储在2022年和2023年大幅提高了利率，以应对高水平的通货膨胀，导致我们的加权平均债务成本增加。但是，自2023年7月以来，联邦基金利率一直保持稳定，再加上2024年3月债务交易导致我们的债务构成的变化，导致我们的加权平均债务成本从2023年12月31日的7.5％略有下降至2024年3月31日的7.4％。
总体而言，利率的上升会对我们报告的业绩产生不利影响。假设目前的借款水平以及担保隔夜融资利率（“SOFR”）提高100个基点，据估计，截至2024年3月31日的三个月中，我们的利息支出将增加130万美元。如果未来的利率上升对利息支出产生重大影响，公司管理层可能会采取行动减少我们的风险。但是，由于将要采取的行动及其可能产生的不确定性，先前的利率敏感度分析假设不采取此类行动。此外，该分析没有考虑在这种环境中可能存在的总体经济活动水平变化的影响。
通货膨胀风险
通货膨胀是我们开展业务的经济体中的一个因素，我们将继续寻找减轻其影响的方法。尽管通货膨胀率已从2022年达到的峰值放缓，但全球通货膨胀率仍然居高不下，并且过去由于电力、劳动力、租金、材料和设备成本的上涨而影响了我们的业绩。尽管通货膨胀对我们的利润率和收益的确切影响尚不确定，但我们认为，通过提高大多数户外显示器的有效广告费率，我们已经部分抵消了更高的成本。
第 4 项。控制和程序
根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（b）条的要求，在包括我们的首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）在内的公司管理层的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序（定义见交易所第13a-15（e）条的有效性进行了评估法案）截至本报告所涉期末。我们的披露控制和程序旨在合理地保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息会酌情累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定，并在美国证券交易委员会规定的时间内记录、处理、汇总和报告。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年3月31日起在合理的保证水平上生效。
在截至2024年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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目录
第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关我们的法律诉讼的信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的简明合并财务报表附注6。
第 1A 项。风险因素
有关我们风险因素的信息在我们2023年10-K表年度报告的第1A项中披露。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股票证券
下表列出了我们在截至2024年3月31日的季度中购买的普通股：
时期
购买的股票总数 (1)
每股支付的平均价格 (1)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量
1 月 1 日至 1 月 31 日
40,862$1.66——
2 月 1 日至 2 月 29 日
— ——
3 月 1 日至 3 月 31 日
— ——
总计40,862$1.66——
(1) 所示股票包括员工在截至2024年3月31日的三个月内向我们投标的普通股，以履行此类员工与归属和解除限制性股票单位相关的预扣税义务，我们在相关交易发生之日按其公允市场价值扣留这些股份，并返还到库存股中。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
内幕交易安排
在截至2024年3月31日的季度中，我们的任何董事或高级职员（定义见经修订的1934年《证券交易法》第16条） 采用 要么 终止 “第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”（各定义见S-K法规第408（a）和（c）项）。
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目录
第 6 项。展品
展览
数字		描述
3.1
经修订的Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.公司注册证书（参照Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.于2019年5月2日提交的8-K表最新报告附录3.1并入）
3.2
经修订和重述的Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.章程（参照Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.于2019年5月2日提交的8-K表最新报告附录3.2）
4.1
契约于2024年3月18日由Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.、其担保方和作为受托人和抵押代理人的美国银行信托公司全国协会共同签发，管理2030年到期的7.875％的优先担保票据（参照Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.于2024年3月18日提交的8-K表最新报告附录4.1）。
4.2
2030年到期的7.875％优先担保票据表格（参考Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.于2024年3月18日提交的8-K表最新报告附录4.1附录A）。
10.1
信贷协议第五修正案于2024年3月18日生效，由Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.、其其他贷款方、其贷款方和作为管理代理人的德意志银行股份公司纽约分行签署（包括附件A，这是信贷协议的合规副本）（参照Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.于2024年3月18日提交的8-K表最新报告附录10.1）。
10.2
CCIBV信贷协议签订于2024年3月22日，由Clear Channel International B.V.、其其他贷款方、作为行政代理人和抵押代理人的北美摩根大通银行以及作为牵头安排人和账簿管理人的摩根大通股份公司（参照Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.于2024年3月25日提交的8-K表最新报告附录10.1）签订。
31.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的 1934 年《证券交易法》第 13a-14 (a) 和 15d-14 (a) 条进行认证
31.2*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的 1934 年《证券交易法》第 13a-14 (a) 和 15d-14 (a) 条进行认证
32.1**
根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 条第 1350 节进行认证
32.2**
根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 条第 1350 节进行认证
101.INS*XBRL 实例文档
101.SCH*XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL）
______________
* 随函提交。
** 随函提供。
签名
 
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
CLEAR CHANNEL 户外控股有限公司
2024年5月9日/s/ 杰森 A. 迪尔格
杰森 A. 迪尔格
首席会计官
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