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Member2023-01-012023-12-310001108426SRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310001108426SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001108426SRT：ParentCompany Member2022-12-310001108426SRT：ParentCompany Member2021-12-310001108426SRT：ParentCompany Member2020-12-310001108426SRT：ParentCompany Member2023-12-310001108426SRT：ParentCompany Member美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001108426SRT：ParentCompany Member美国-公认会计准则：关联方成员2022-12-310001108426美国-公认会计准则：非关联方成员SRT：ParentCompany Member2023-12-310001108426美国-公认会计准则：非关联方成员SRT：ParentCompany Member2022-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-01-012021-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-01-012022-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2023-01-012023-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2023-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2020-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2021-01-012021-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2021-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2022-01-012022-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2022-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2023-01-012023-12-310001108426US-GAAP：AllowanceForCreditLossMemberPNM：公共服务公司新墨西哥成员2023-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-01-012021-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-01-012022-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2023-01-012023-12-310001108426PNM：德克萨斯新墨西哥电力公司成员US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2023-12-3100011084262023-10-012023-12-31

目录表

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式 10-K

(标记一)

☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

注册人姓名, 公司注册状态, 主要行政办公室的地址, 电话号码, 委托文档号, 美国国税局雇主识别号码

PNM资源公司

(A 新墨西哥州公司)

银色大道414号。软件

阿尔伯克基, 新墨西哥州87102-3289

电话号码-(505) 241-2700

委托文档号-001-32462

美国国税局雇主识别号码-85-0468296

新墨西哥州公共服务公司

(一家新墨西哥公司)

银色大道414号。软件

阿尔伯克基, 新墨西哥州87102-3289

电话号码-(505) 241-2700

委托文档号-001-06986

美国国税局雇主识别号码-85-0019030

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司

(德州一家公司)

花园岭大道北段577号。

路易斯维尔, 德克萨斯州75067

电话号码-(972) 420-4189

委托文档号-002-97230

美国国税局雇主识别号码-75-0204070

根据该法第12(B)条登记的证券：

注册人			每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
PNM资源公司			普通股，无面值			PNM			纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：

注册人						每个班级的标题
新墨西哥州公共服务公司						1965系列，4.58%累计优先股
						（标价100美元，不含偿债基金）

通过勾选标记检查每个注册人是否是《证券法》第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

PNM Resources，Inc.(“P核磁共振”)

是

☑

不是

☐

新墨西哥州公共服务公司(PNM)

是

☐

不是

☑

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司(“TNMP”)

是

☐

不是

☑

如果每个注册人无需根据该法案第13条或第15（d）条提交报告，则请勾选。

核磁共振波谱

是

☐

不是

☑

PNM

是

☐

不是

☑

TNMP

是

☑

不是

☐

通过勾选标记确定每个注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

核磁共振波谱

是

☑

不是

☐

PNM

是

☑

不是

☐

TNMP

是

☐

不是

☑

(NOTE：作为自愿提交人，不受提交要求的约束，TNMP在过去12个月内根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交了所有报告。）

用复选标记表示每个注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个交互数据文件。

核磁共振波谱

是

☑

不是

☐

PNM

是

☑

不是

☐

TNMP

是

☑

不是

☐

通过勾选标记来确定每个注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。 请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

加速 文件服务器

非加速 文件服务器

规模较小的报告公司

新兴成长型公司

核磁共振波谱

☑

☐

☐

☐

☐

大型加速 文件服务器

加速 文件服务器

非加速文件服务器

规模较小的报告公司

新兴成长型公司

PNM

☐

☐

☑

☐

☐

大型加速 文件服务器

加速 文件服务器

非加速文件服务器

规模较小的报告公司

新兴成长型公司

TNMP

☐

☐

☑

☐

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。£

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。

核磁共振波谱

是

☑

不是

☐

PNM

是

☐

不是

☑

TNMP

是

☐

不是

☑

如果证券是根据《交易法》第12(B)条登记的，请用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。£

通过勾选标记来验证这些错误更正是否是需要根据第240.10 D-1（b）条对注册人的任何高管在相关恢复期内收到的激励性补偿进行恢复分析的重述。 £

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。 是☐*否☑

截至2024年2月16日，已发行普通股股数为：

 

核磁共振波谱			90,200,384
PNM			39,117,799
TNMP			6,358

2023年6月30日，参考《华尔街日报》报道的纽约证券交易所综合交易收盘价每股45.10美元计算，PMR非关联公司持有的有投票权普通股的总市值为美元3,871,152,817. PNI和TNMP没有由非附属公司持有的普通股。

PRM和TNMP符合表格10-K一般说明（I）（1）（a）和（b）中规定的条件，并因此根据一般说明（I）（2）使用简化披露格式填写本表格。

以引用方式并入的文件

以下文件的部分内容通过引用纳入本报告第三部分：

PMR将根据有关将于2024年6月4日举行的PMR年度股东大会的第14 A条向SEC提交委托声明。

该合并的表格10-K由PMR、PNW和TNMP分别提交。 此处包含的与任何个人注册人有关的信息均由该注册人代表其自己提交。 每个注册人均不对与其他注册人相关的信息做出任何陈述。 当本表格10-K以引用方式纳入由PMR、PNW或TNMP作为注册人向SEC提交的任何文件时，本表格10-K中与每个其他注册人相关的部分不会以引用方式纳入其中。

1

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

索引

									页面
词汇表									三、
第一部分
项目1. 业务									A - 1
该公司									A - 1
网站									A - 2
运营和监管									A - 2
受监管的操作
PNM									A - 2
TNMP									A - 4
公司和其他									A - 5
动力源									A - 5
燃料供应									A - 8
环境问题									A - 9
竞争									A - 10
人力资本资源									A - 10
关于前瞻性陈述的披露									A - 11
证券法免责声明									A - 12
项目1A.风险因素									A - 12
项目1B。未解决的员工意见									A - 21
项目1C。网络安全									A - 21
项目2.财产									A - 22
项目3.法律程序									A - 23
项目4.矿山安全披露									A - 23
补充项目-有关PRM Resources，Inc.执行官员的信息									A - 23
第二部分
项目5. PMR普通股、相关股东的市场
事项和发行人购买股票证券									A - 24
第6项。[已保留]									A - 24
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析									A - 24
项目7A. 关于市场风险的定量和证明性披露									A - 56
项目8.财务报表和补充数据									B - 1
项目9. 会计变更和与会计师的分歧									C - 1
和财务披露
项目9A。控制和程序									C - 1
项目9B。其他信息									C - 2
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露									C - 2
第三部分
项目10. 董事、执行官员和企业治理									C - 2
第11项.高管薪酬									C - 2
项目12. 某些受益人的安全所有权和
管理及有关股东事宜									C - 2
项目13. 某些关系及相关交易和董事
独立									C - 2
项目14. 主要会计费用和服务									C - 2
第四部分
项目15.展品和财务报表附表									D - 1
第16项：表格10-K总结									D - 11
签名									E - 1

 

II

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目录表

词汇表

定义：
2024年汇率变化						PNM于2022年12月5日向NMPRC提交的全面提高电价的请求，使用的是2024年FTY日历年
ABCWUA						阿尔伯克基·伯纳利洛县水务管理局
阿波						累积利益义务
王牌规则						负担得起的清洁能源规则
AEP现场合作伙伴						AEP OnSite Partners，LLC，美国电力公司的子公司。
阿夫顿						阿夫顿发电站
AFUDC						施工期间使用的资金拨备
阿美族						高级计量基础设施
AMS						先进的电表系统
AOCI						累计其他综合收益
APBO						累计退休后福利义务
APS						亚利桑那州公共服务公司，PVNGS和Four Corners的运营商和共同所有人
阿罗						资产报废义务
ARP						替代收入计划
阿凡格里德						Avangrid，Inc.，一家纽约公司
巴特						最佳可用的改装技术
冲浪板						太平洋核磁共振公司董事会
本科生						最佳减排技术体系
BTU						英制热量单位
CAA						《清洁空气法》
CAISO						加州独立系统运营商
碳污染标准						美国环保局于2015年8月3日制定的碳污染标准
Casa Mesa Wind						Casa Mesa风能中心
CCAE						清洁负担得起的能源联盟
CCR						燃煤残渣
CIAC						在援建中的贡献
公司2						二氧化碳
社区太阳能法案						参议院第84号法案于2021年6月18日生效
新冠肺炎						新型冠状病毒全球大流行
环孢素A						煤炭供应协议
CWIP						正在进行的建筑工程
直流电路						美国哥伦比亚特区巡回上诉法院
DCRF						分销成本回收备案
无名氏						美国能源部
有效时间						合并完成的时间
EGU						发电机组
EIM						中国国际标准化组织开发运营的西部能源失衡市场
ELG						排污限制指引
结束日期						如果生效时间尚未到来，则合并协议可能终止的日期; 2022年1月20日，随后延长至2023年12月31日。
能量过渡费用						为偿还证券化债券收取不可绕过的客户费用而设立的利率调节器
环境保护局						美国环境保护局
EPE						埃尔帕索电力公司
ERCOT						德克萨斯州电力可靠性委员会
ESG						环境、社会和治理原则
埃塔						《新墨西哥州能源过渡法案》
ETBC I						PNM能源转换债券公司I，LLC，成立于2023年8月25日
欧洲经济区						新墨西哥州能源高效利用法案
电动汽车						电动汽车
《交易所法案》						1934年证券交易法
法明顿						新墨西哥州法明顿市
FASB						财务会计准则委员会
FAST法案						SEC对S-K法规的现代化和简化
FERC						联邦能源管理委员会

三、

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目录表

四角						四角电厂
四角遗弃申请						PNM于2021年1月8日申请批准放弃四角并发布证券化融资令
四角CSA						Four Corners与NTEC签订的煤炭供应合同
四角买卖协议						PNM即将向NTEC出售其在Four Corners的13%股权
FPPAC						燃料和外购功率调整条款
FTY						未来考试年度
公认会计原则						美国的公认会计原则
温室气体						温室气体排放
网格现代化应用						PNM于2022年10月3日申请批准电网现代化投资，该投资约为3.44亿美元，用于更广泛的11年战略的前6年
GWh						吉瓦时
IBEW						国际电气工人兄弟会
伊比德罗拉						Iberdrola，S.A.，一家根据西班牙王国法律成立的公司，拥有Avangrid 81.5%的股份
国际数据中心						拟由国家决定的捐款
爱尔兰共和军						《降低通货膨胀法案》
IRC						国内税收代码
IRP						综合资源计划
美国国税局						美国国税局
ISFSI						独立乏燃料储存装置
千伏						千伏
千瓦						千瓦
千瓦时						千瓦时
拉乔亚风I						La Joya风电设施发电量为166兆瓦，于2021年2月投入运营
《La Joya Wind II》						La Joya风力发电设施发电140兆瓦，于2021年6月投入运营
拉卢兹						拉卢兹发电站
租赁权益						PVNGS 1号和2号机组的租赁容量
闪电码头地热						闪电码头地热发电设施，也被称为戴尔·伯吉特地热发电厂
洛兹堡						洛兹堡发电站
露娜						露娜能源设施
MD&A						管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
合并						根据合并协议，合并子公司与Pnmr合并并并入pnmr，而pnmr在合并后仍作为Avangride的直接全资子公司继续存在
合并协议						PMR、Avangrid和Merger Sub于2020年10月20日达成的合并协议和计划，经2022年1月3日合并协议修正案修订
合并子						纳米绿色控股公司，新墨西哥州一家公司，也是Avangrid的全资子公司，该公司将在合并生效时与PMR合并（定义见上文）
梅塔						Meta Platform，Inc.，原名Facebook。
MMBtu						百万btu
穆迪						穆迪投资者服务公司
兆瓦						兆瓦
兆瓦时						兆瓦时
NAAQS						国家环境空气质量标准
无损检测						PVNGS的核退役信托基金
不需要						新能源经济
NERC						北美电力可靠性公司
新墨西哥州风						新墨西哥州风能中心
NM 2015费率案例						PNM于2015年8月27日提交的全面提高电费申请
NM 2016费率案例						PNM于2016年12月7日提交的全面提高电费申请
新墨西哥地区						新墨西哥州负担得起可靠能源联盟，前身为新墨西哥州工业能源消费者公司。
新墨西哥州最高法院						新墨西哥州最高法院
NMAG						新墨西哥州总检察长
NMED						新墨西哥州环境部
NMMMD						新墨西哥州能源、矿产和自然资源部矿业和矿产司

四.

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目录表

NMPRC						新墨西哥州公共管理委员会
NMRD						NM Renewable Development，LLC，由PNMR Development和AEP OnSite Partners，LLC各拥有50%的股份
氮氧化物						氮氧化物
NOPR						拟制定规则的通知
NPDES						国家排污消纳系统
NRC						美国核管理委员会
NTEC						纳瓦霍过渡能源公司，纳瓦霍民族拥有的实体
OATT						开放接入传输资费
OCI						其他全面收入
OPEB						其他离职后福利
OSM						美国露天采矿复垦和执法办公室
《巴黎协定》						2015年12月12日通过的具有法律约束力的气候变化国际条约
花样风						花样新墨西哥风，有限责任公司，西方精神和花样发展的附属公司
PBO						预计福利义务
多氯联苯						污染控制收入债券
下午三点半						颗粒物
PNM						新墨西哥州公共服务公司及其子公司
PNM新墨西哥州信贷安排						PNI的4000万美元无担保循环信贷额度
PNI 2019年4000万美元定期贷款						PNI的4000万美元无担保定期贷款
PNI 2021固定利率PCRB						PNI价值1.003亿美元的PCRB于2021年10月1日重新上市
PNI 2021年票据购买协议						PNI出售PNI 2021年SUNS的协议
PNU 2021 SUNS						PNI于2021年7月14日发行的1.6亿美元高级无担保票据
PNI 2021年定期贷款						PNI的7500万美元18个月无担保定期贷款已于2022年8月5日偿还
PLM 2022延迟-提取定期贷款						PNI 2.25亿美元无担保定期贷款，将于2024年2月5日到期
PRM浮动利率PCRB						PNI价值1.003亿美元的PCRB于2020年7月1日重新上市
PNM循环信贷安排						PNI的4亿美元无担保循环信贷融资
PNI 2021年9月票据购买协议						PNI出售PNI 2021年9月SUNS的协议
PNI 2021年9月SUNS						PNI于2021年12月2日发行的1.5亿美元高级无担保票据
核磁共振波谱						PNM Resources，Inc.及其子公司
PMR 2018 SUNS						PMR于2018年3月9日发行的3亿美元高级无担保票据
PMR 2019年定期贷款						PMR的1.5亿美元无担保定期贷款
PMR 2020远期股权出售协议						PMR通过远期销售协议批量出售620万股PMR普通股
PMR 2020年定期贷款						PMR的1.5亿美元无担保定期贷款已于2021年5月18日偿还
PMR 2020延迟提取定期贷款						PMR的3亿美元无担保延期提取定期贷款已于2021年5月18日偿还
PNMR2021延期取款定期贷款						PMR的10亿美元无担保延期提取定期贷款将于2025年5月18日到期
P核磁共振2022 ATM计划						PMR同意以总售价2亿美元的普通股出售
核磁共振研究进展						Pnmr开发管理公司，一家不受监管的全资子公司
PMR发展循环信贷机制						PMR Development的4000万美元无担保循环信贷机制
PMR开发定期贷款						PMR Development的6500万美元无担保定期贷款已于2021年5月18日偿还

v

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目录表

PNMR循环信贷安排						PMR的3亿美元无担保循环信贷机制
PPA						购电协议
PUCT						德克萨斯州公用事业委员会
光伏						光伏发电
PVNGS						帕洛维德核电站
PVNGS租赁权放弃申请						向国家电力监督管理委员会提出申请，要求批准取消资格和放弃114兆瓦的租赁PVNGS容量
RCT						合理的成本门槛
研发						建议的决定
区域						新墨西哥州2004年可再生能源法案
区域经济合作组织						可再生能源证书
红台地风						红台地风能中心
雷普						零售电力供应商
RFP						招标书
里约·布拉沃						里约热内卢布拉沃发电站，前身为三角洲
罗						股本回报率
RPS						可再生能源组合标准
标普(S&P)						标准普尔评级服务
姐妹会						南加州爱迪生公司
SCPPA						南加州公共电力局
美国证券交易委员会						美国证券交易委员会
证券化债券						能源过渡债券
SIP						《国家实施计划》
SJCC						圣胡安煤炭公司
SJGS						圣胡安发电站
SJGS放弃申请						PNI于2019年7月1日提出合并申请，寻求NMPRC批准在2022年退出PNI在SJGS中的份额，用于相关替代产生资源，以及根据埃塔发行证券化债券
SJGS CSA						圣胡安发电站煤炭供应协议
SNCR						选择性非催化还原
所以2						二氧化硫
软性						有担保的隔夜融资利率
SRP						盐河工程
太阳队						高级无担保票据
《税法》						2017年12月22日颁布的联邦税收改革立法，通常被称为减税和就业法案
TCEQ						得克萨斯州环境质量委员会
TCO						输电服务成本
TECA						《德克萨斯州电力选择法案》
Tep						交通电气化计划
Tod						一天中的时间
TNMP						德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司
TNMP 2021债券						TNMP第一笔抵押债券将根据TNMP 2021年债券购买协议发行
TNMP 2021年债券购买协议						TNMP出售TNMP 2021年第一抵押债券的协议
TNMP 2022债券						TNMP的第一笔抵押债券将根据TNMP 2022年债券购买协议发行
TNMP 2022年债券购买协议						TNMP出售总计1.6亿美元的TNMP 2022年债券的协议
TNMP循环信贷安排						TNMP 7500万美元的有担保循环信贷机制
TNP						TNP Enterprises，Inc和子公司
三态						三州发电和输电协会公司
TSAS						传输服务协议
图森						图森电力公司
美国						《美利坚合众国》
美国最高法院						美国最高法院
巴伦西亚						巴伦西亚能源设施

VI

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目录表

VIE						可变利息实体
WAccess						加权平均资本成本
西方精神线						PNM于2021年12月购买了一条约150英里的345千伏输电线路
威斯特摩兰						威斯特摩兰煤炭公司
WFB LOC设施						2020年8月与北卡罗来纳州富国银行订立信用证安排
WRA						西方资源倡导者
《华尔街日报》						Westmoreland San Juan，LLC，Westmoreland的间接全资子公司
华尔街日报有限责任公司						Westmoland San Juan，LLC，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司，SJCC的现任所有者
WSPP						西部系统电力池

第七章

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目录表

第一部分

 

第1项。生意场

该公司

概述

PMR是一家投资者拥有的控股公司，拥有两家受监管的公用事业公司，为新墨西哥州和德克萨斯州约824，000家住宅、商业和工业客户以及最终电力用户提供服务。 PMR的电力公用事业公司是PNW和TNMP。 PMR致力于为客户、社区和股东创造清洁、光明的能源未来。 PMR的战略和决策侧重于在环境、社会和治理（ESG）原则的基础上安全地提供可靠、负担得起且对环境负责的电力。

PMR专注于实现三个关键财务目标：

•从受监管的业务中赚取授权回报

•实现或高于行业平均收益和股息增长

•维持投资级信用评级

在实现这些目标的同时，PNM和TNMP致力于：

•维护强大的员工安全、工厂性能和系统可靠性

•提供卓越的客户体验

•在企业运营中展示环境管理能力，包括到2040年过渡到零排放发电组合

•支持其服务区域内的社区

PNMR能否成功实现其财务目标高度依赖于两个关键因素：对其公用事业公司公平和及时的监管待遇，以及公用事业公司强劲的经营业绩。该公司制定了多项战略，以实现有利的监管待遇，所有这些战略都以基本原则为基础：安全、卓越的运营和客户满意度，同时吸引利益相关者建立富有成效的关系。该公司认为，保持强大和现代化的电力基础设施对于确保可靠性和支持经济增长至关重要。PNM和TNMP努力在服务可负担性与基础设施投资之间取得平衡，以保持高水平的电力可靠性，并提供安全和卓越的客户体验。

PNM和TNMP都通过一般费率案例、定期服务成本申请和各种费率附加值来寻求投资成本回收。有关利率申报的更多信息，请参见下文的操作和法规以及附注17。

PNMR的普通股在纽约证券交易所交易，代码为PNM。P核磁共振于2000年在新墨西哥州成立。

2023年8月25日，PNM成立了PNM能源转换债券公司I，LLC(“ETBC I”)，这是一家全资拥有的特殊目的子公司，用于购买、拥有和管理能源转换财产、发行证券化债券和开展相关活动。

其他信息

这些关于P核磁共振、PNM和TNMP的文件包括每个实体的披露。为便于讨论，本报告在讨论P核磁共振、PNM和TNMP共同适用的事项时使用了“公司”一词。仅关于P核磁共振、PNM或TNMP的讨论是如此指示的。本报告中提到的“MD&A”指的是第二部分第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。“附注”是指合并财务报表附注。

与可报告分部的收入、净收益和总资产金额有关的财务信息载于MD&A和附注2。

合并

于二零二零年十月二十日，PNMR、Avangrate及Merge Sub订立合并协议，根据该协议，Merge Sub将与PNMR合并并并入PNMR，而PNMR将作为Avangrate的全资附属公司于合并后继续存在。合并协议规定，如果生效时间在2023年12月31日结束日期之前没有发生，则可以由PNMR和Avangrid中的任何一方终止合并协议。2023年12月31日，Avanggrid通知PNMR，它将终止自2023年12月31日起生效的合并协议。

A - 1

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目录表

网站

P核磁共振网站是公司信息的重要来源。定期发布新的或更新的信息以供公众访问。PNMR鼓励分析师、投资者和其他感兴趣的各方在网站上注册，以自动通过电子邮件接收公司信息。这些信息包括新闻稿、网络直播通知和提交给美国证券交易委员会的文件。除非被要求，否则参与者不会收到信息，并且可以随时取消订阅。

我们的企业网站是：

•P核磁共振： Www.pnmresources.com

•PRM： Www.pnm.com

•TNMP： Www.tnmp.com

PMR的企业网站包括一个专门部分，提供与PNI和TNMP运营相关的关键环境和其他可持续发展信息，以及共同证明公司对ESG原则承诺的其他信息。 该信息强调了PMM到2040年拥有无排放发电组合的计划。

这些网站的内容不属于该表格10-K的一部分。 SEC提交的PMR、PNW和TNMP文件，包括10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修正案，在向SEC提交或提供后，可以在合理可行的范围内尽快在PMR网站上免费获取。 向美国证券交易委员会提交的报告可在其网站上查看， Www.sec.gov. 这些报告还可根据PMR的要求免费提供印刷版。

也可在公司网站上获得，网址为Https://www.pnmresources.com/esg-commitment/governance.aspx应任何股东的要求，打印的是P核磁共振：

•公司治理原则

•“道德守则”(做正确的事– 商业行为准则；供应商行为准则)

•审计和道德委员会、提名和治理委员会、薪酬和人力资源委员会和财务委员会章程

•重述的公司章程及附例

本公司将在其网站上公布对其道德准则的修订或豁免(在适用于公司高管和董事的范围内)。

运营和监管

受监管的操作

电力需求一般是季节性的。新墨西哥州和德克萨斯州的电力消耗在炎热的夏季达到顶峰，收入传统上在这段时间达到顶峰。电力需求的季节性反过来又影响工厂维护的时机和全年的运营费用。因此，PNMR及其运营子公司的季度运营业绩在全年都有所不同。此外，异常温和或极端的天气模式可能会导致公司的整体经营业绩波动。

PNM运营信息

PNM是一家电力公用事业公司，为其费率管制的客户提供发电、输电和配电服务。PNM于1917年在新墨西哥州成立。PNM的零售电力服务领域覆盖了新墨西哥州中北部的大片地区，包括阿尔伯克基、里奥兰乔和圣达菲等城市，以及新墨西哥州南部的某些地区。对零售电器客户的服务受国家电力供应管理委员会的管辖。PNM服务的最大零售电气客户占其截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度零售电气收入的3.6%。PNM提供的其他服务包括向第三方提供批发传输服务。监管包括公用事业的电价、服务、会计、证券发行、建设重要的新一代、放弃现有发电、发电资源类型、输电和配电设施以及其他事项。有关差饷个案和其他监管事宜的其他资料，请参阅附注16和17。

2023年，经天气正常化的零售电瓦时销售额下降1.0%，2022年增长1.5%。面向零售客户的系统峰值需求如下：

系统峰值需求

			2023						2022						2021
			(兆瓦)
夏天			2,162						2,139						1,968
冬天			1,545						1,526						1,518

A - 2

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目录表

PNM持有其电子零售业务的长期、非独家特许经营协议，到期日期各不相同。这些特许经营协议允许公用事业公司获得放置其电力设施的公共通行权。在PNM服务的部分地区特许经营协议到期的范围内，根据新墨西哥州法律，PNM仍有义务向这些地区的客户提供服务，因此，到期不应产生实质性的不利影响。阿尔伯克基、里约热内卢和圣达菲大都会地区分别占PNM 2023年收入的41.6%、7.4%和5.9%，其他特许经营地区均未超过5%。PNM还从其不需要特许经营协议的服务领域的电动零售业务中赚取收入。

PNM拥有3428英里的电力传输线，与新墨西哥州、亚利桑那州、科罗拉多州、德克萨斯州和犹他州的其他公用事业公司互联。新墨西哥州经常以其高潜力的太阳能和风能发电能力为特征。PNM在新墨西哥州东部一个风力发电潜力很大的地区拥有输电能力，近年来，风力发电开发商对与PNM在该地区的输电系统互联非常感兴趣。

PNM于2021年开始参与EIM，这产生了成本节约，并通过PNM的FPPAC传递给客户。PNM还从事通过现货市场、提前一小时、提前一天、提前一周和其他不需要履行零售负荷和合同承诺的过剩发电销售来优化其现有管辖资产和长期电力协议的活动。这些活动显著增加了电力运营收入，并根据PNM的FPPAC转嫁给客户，而不影响净收益。PNM继续评估有利于客户的机会，并正在探索机会，以期可靠地逐步实现更大的成本节约，并更有效地利用该地区日益增长的可再生资源。PNM通过参与提前一天的市场设计倡议和关于区域传输组织组建的讨论，支持美国西部扩大区域市场机会的努力。

监管活动

NMPRC监管零售利率诉讼程序

PNM向零售客户收取的费率受NMPRC传统费率监管。2022年12月，PNM向NMPRC提交了2024年的利率变化。该申请提议将基本非燃料收入增加6380万美元。所要求的变化主要反映了对输电和配电基础设施的投资，但由于PNM过渡到低成本、清洁的发电资源(包括SJGS退役和PVNGS租赁容量到期)导致的成本减少，该投资在很大程度上被抵消。该要求还包括更新天然气工厂的折旧率，以与该公司2040年的无碳投资组合目标保持一致。

2023年12月8日，该案听证审查员出具RD证书。RD提议将非燃料收入增加610万美元，而PNM要求增加6380万美元。研发中提出的非燃料收入增长的主要组成部分包括：

•净资产收益率为9.26%，而PNM要求的回报率为10.25%

•发现PNM决定留在Four Corners的审慎，以及对这种审慎的补救措施将使PNM的Four Corners总账面价值减少8480万美元

•批准PNM要求的9,630万美元监管资产中的5,130万美元用于PVNGS未折旧投资，但不允许剩余的4,500万美元或任何相关CWIP的回报

•建议的资本结构为49.61%的股权、50.10%的债务和0.29%的优先股

2024年1月3日，NMPRC发布了一项最终命令，基本上采用了RD。在最后的订单中，最显著的区别是关于PVNG。最终命令要求，在1号机组租约于2023年1月15日到期后，与PVNGS租赁容量相关的监管责任应通过单独的差饷征管者在两年内返还给差饷缴纳人。此外，NMPRC还进行了修改，包括批准特定天然气工厂的加速折旧，批准PNM的TOD试点计划，并命令PNM更新与Four Corners相关的补救措施。见附注17。

2022年10月，PNM向国家电网管理委员会提交了电网现代化申请。PNM提议通过基础设施和技术改进来实现电网现代化，从而提高PNM电力系统的效率、可靠性、弹性和安全性。PNM的申请寻求批准在更广泛的11年战略的前六年进行约3.44亿美元的电网现代化投资。见附注17。

PNM有一个NMPRC批准的费率制定者来收取可再生能源采购的成本，否则这些成本不会在费率中收取。如果PNM在一个日历年的司法权益收益(经天气和其他不能代表正常运营的项目进行调整)超过NMPRC批准的收益率0.5%，则附加条款规定PNM将在下一年向客户退还超出的部分。PNM在2022年略超过限制，预计2023年不会超过限制。见注17。NMPRC还批准了旨在允许PNM对基本上所有燃料和购买的电力成本、已批准的能效举措的成本以及与加强新墨西哥州交通电气化相关的成本进行计费和收取的附加费。

A - 3

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目录表

FERC规定的批发变速箱

向输电批发客户(以下所述的西部精气线客户除外)收取的费率是根据公式费率机制收取的，根据该机制，每年的输电批发服务费率将按照批准的公式计算。该公式包括根据PNM提交给FERC的年度财务报告中包含的信息更新服务组成部分的成本，包括对工厂和运营费用的投资，以及包括预计将于下一年投入使用的输电资本项目。所包括的预测以下一年公式费率的真实性为准。某些项目，包括股本回报率和折旧率的变化，需要在纳入公式费率之前向FERC单独提交申请。

《能源过渡法案》(“ETA”)

埃塔于2019年生效。如下文所述，ETA修订了REA，并要求在新墨西哥州运营的公用事业公司在2045年前提供100%的零碳能源。ETA还规定了从化石燃料发电资源向可再生和其他无碳资源的过渡，允许公用事业公司向合格投资者发行与某些燃煤发电设施退役有关的证券化债券，或“能源过渡债券”。能源过渡债券的收益必须用于向客户提供公用事业服务，以及支付埃塔规定的其他费用。2020年，NMPRC一致通过了听证审查员关于放弃SJGS和ETA下相关证券化融资的建议决定。2023年8月25日，PNM成立了ETBC I，其有限的目的是购买、拥有和管理能源过渡财产，发行证券化债券，并开展相关活动。2023年11月15日，ETBC I发行了3.432亿美元的证券化债券，并从PNM购买了能源过渡物业。

2021年初，PNM提交了Four Corners放弃申请，该申请寻求NMPRC批准，以退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners中13%的份额，并根据ETA的规定发行约3亿美元的能源过渡债券。PNM的要求提供了PNM在四角投资审慎的背景，并解释了拟议的出售和放弃如何提供净公共利益。2021年12月15日，国家保监会下达终审令，拒绝批准四角放弃申请和相应的证券化融资发行请求。2021年12月22日，PNM就NMPRC驳回申请的决定向NM最高法院提交了上诉通知。2023年7月6日，NM最高法院发布了一项裁决，结论是NMPRC合理合法地拒绝了PNM的放弃申请，认定PNM在挑战NMPRC的最终命令方面没有履行其责任。公司正在评估围绕Four Corners退出的事实和情况，并将确定下一步行动。

可再生能源

《可再生能源法》的颁布是为了鼓励新墨西哥州可再生能源的发展。ETA修订了REA，并要求在新墨西哥州运营的公用事业公司的可再生能源组合到2025年达到40%，到2030年达到50%，到2040年达到80%，到2045年达到100%的零碳能源。《可再生能源法》规定简化公用事业公司可再生能源采购计划的审批程序，规定公用事业公司收回与批准的采购计划一致的成本，并为可再生资源的采购设定RCT，以防止过高的成本增加到差饷上。PNM每年向NMPRC提交所需的可再生能源计划，并使采购与NMPRC批准的计划保持一致。见附注17。

TNMP

运营信息

TNMP是一家受监管的公用事业公司，在德克萨斯州运营并注册成立。TNMP的前身成立于1925年。根据Teca和德克萨斯州公用事业监管法案的规定，TNMP在德克萨斯州提供输电和配电服务。在国家工作队和某些市政当局管辖的费率和服务方面，TNMP须遵守传统的服务成本条例。TNMP的输电和配电活动仅在ERCOT范围内进行，ERCOT是一家独立的系统运营商，负责维护德克萨斯州大部分地区大宗电力供应系统的可靠运营。因此，TNMP不受FERC传统利率监管的约束。TNMP服务于中小型社区市场，其中大多数社区的人口不到50,000人。TNMP是其服务的大部分地区的输电和配电服务的独家供应商。

TNMP的服务区域由三个不连续的区域组成。这块领土的一部分从路易斯维尔向东延伸到红河附近的市政当局，以及沃斯堡以北、西部和南部的社区。路易斯维尔位于达拉斯-沃斯堡国际机场以北约10英里处。其服务领土的第二部分包括休斯顿和加尔维斯顿之间的得克萨斯州墨西哥湾沿岸地区，第三部分包括德克萨斯州遥远西部米德兰和埃尔帕索之间的地区。TNMP拥有1026英里的电力传输线，与德克萨斯州的其他公用事业公司互联。TNMP系统上的互连请求和加密货币挖掘应用大幅增加，这就需要新的传输站、现有站的升级和传输线能力的升级。

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目录表

TNMP以规定的价格向不同的代表提供输电和分配服务，而这些代表又在TNMP的服务范围内向消费者提供零售电子服务。有关差饷个案和其他监管事宜的其他资料，请参阅附注16和17。

对于按千瓦时使用量计费的容量负荷消费者，TNMP在2023年的天气正常化零售千瓦时销售额持平，2022年增长2.4%。对于天气正常化的基于需求的负载，不包括零售输电客户，TNMP在2023年和2022年分别增长了14.1%和17.3%。截至2023年12月31日，116名现役代表获得了TNMP的传输和分销服务。2023年，三大代表分别占TNMP运营收入的25%、19%和11%。没有其他消费者的收入占比超过10%。

TNMP拥有其电力传输和配电服务的长期、非独家特许经营协议。这些协议的到期日各不相同，有些已经到期。TNMP打算与协议已经到期或即将到期的市政当局谈判和执行新的或修订的特许经营协定。由于TNMP是其服务的大多数领域的输电和配电服务的独家供应商，续签或重新谈判特许经营协议的必要性不应产生实质性的不利影响。TNMP还从向其服务区域内与其有特许经营协定的城市领土管辖范围以外的设施提供的服务中赚取收入。

监管活动

TNMP向客户收取的费率受PUCT传统费率监管。2019年1月1日，TNMP在TNMP的2018年利率案例中实施了一项PUCT命令，根据9.65%的净资产收益率、6.44%的债务成本和55%的债务和45%的股权组成的资本结构，将年基本利率提高1,000万美元。这一上调反映了联邦企业所得税税率降至21.0%。根据批准的和解规定，TNMP被授权更新折旧率，并将与联邦税收改革有关的监管责任退还给客户。

PUCT已经批准了允许TNMP收回投资于输电和配电项目的资本的机制，而不必提起一般费率案件。PUCT批准了对TNMP传输率的临时调整，2022年3月为1420万美元，2022年9月为530万美元，2023年5月为1940万美元，2023年9月为420万美元。2024年1月25日，TNMP提交了进一步更新其传输速率的申请，这将使收入每年增加1310万美元。该申请在PUCT之前悬而未决。国家工作队于2022年9月批准了对TNMP分销收入要求的临时调整，2022年9月为680万美元，2023年9月为1450万美元。在2023年德克萨斯州立法会议上，通过了一项法案，现在将允许DCRF每年提起两次诉讼，缩短了诉讼的监管时间框架。PUCT还批准了费率附加值，允许TNMP收回与能效和第三方传输成本有关的金额。

公司和其他

公司和其他部门包括P核磁共振控股公司的活动，主要与公司级债务和P核磁共振服务公司的活动有关。PNMR服务公司通过共享服务协议向PNMR及其所有业务部门(包括PNM和TNMP)提供公司服务。这些服务按月按成本向业务单位收费和计费。PNMR开发和NMRD的活动也包括在公司和其他项目中。

动力源

PNM

发电量

截至2023年12月31日，PNM拥有或租赁的设施总净发电能力为1,672兆瓦。PNM还根据长期PPA为巴伦西亚、新墨西哥州风电、Red Mesa Wind、Casa Mesa Wind、La Joya Wind I和II、Lightning Dock地热设施、Solar Direct太阳能设施、66号公路太阳能设施以及NMRD拥有的太阳能设施提供电力。此外，PNM还有电池存储协议，该协议于2023年生效。

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目录表

截至2023年12月31日，PNM在商业运营中根据PPA或电池存储协议拥有、租赁的发电设施的产能为：

																		世代						百分比
																		容量						世代
类型						名字						位置						(兆瓦)						容量
太阳能						PNP拥有的太阳能						新墨西哥州的二十个地点						158						5.7		%
太阳能						NRRD拥有的太阳能						新墨西哥州洛斯卢纳斯						180						6.5
太阳能						太阳直接						新墨西哥州里奥阿里巴县						50						1.8
太阳能						66号公路						新墨西哥州西波拉县						50						1.8
风						新墨西哥州风						豪斯，新墨西哥州						200						7.2
风						红台地风						新墨西哥州塞博耶塔						102						3.7
风						Casa Mesa Wind						豪斯，新墨西哥州						50						1.8
风						拉乔亚风I						新墨西哥州托伦斯						166						6.0
风						《La Joya Wind II》						新墨西哥州托伦斯						140						5.0
地热						闪电码头地热						新墨西哥州洛兹堡						11						0.4
电池存储						阿罗约						新墨西哥州麦金利县						150						5.4
电池存储						乔舒拉						新墨西哥州里奥阿里巴县						20						0.7
再生资源																		1,277						46.0
燃气						里夫斯站						新墨西哥州阿尔伯克基						146						5.2
燃气						阿夫顿（联合周期）						新墨西哥州拉梅萨						235						8.5
燃气						洛兹堡						新墨西哥州洛兹堡						85						3.1
燃气						Luna（联合循环）						德明，新墨西哥州						190						6.8
天然气/石油						里约·布拉沃						新墨西哥州阿尔伯克基						149						5.4
燃气						巴伦西亚						新墨西哥州贝伦						155						5.6
燃气						拉卢兹						新墨西哥州贝伦						41						1.5
燃气资源																		1,001						36.1
核子						PVNGS						亚利桑那州温特斯堡						298			1			10.7
煤，煤						四角						新墨西哥州Fruitland						200						7.2
																		2,776						100.0		%

12024年1月，PVNGS 2号机组租赁的10兆瓦容量到期，SRP从出租人手中获得了该容量的权利。随后，PNM在PVNGS中的权益分别为7.3%和288兆瓦。

可再生能源

除了PNM拥有的太阳能设施外，PNM还有一个客户分布式太阳能发电项目，截至2023年12月31日，该项目的装机容量为281.6兆瓦。PNM签订电池存储协议，并根据长期PPA购买可再生电力，目前所有PPA的到期日都从2035年1月开始，一直延长到2047年5月。NMPRC已批准PNM从更多可再生资源采购能源和可再生能源以服务零售客户的计划，以及位于PNM服务区域的数据中心，包括取代SJGS的投资组合和PVNGS租赁权益放弃申请。如果根据这些批准的计划进行调整，上表将反映化石燃料资源发电能力的百分比为27.0%，核能资源发电能力的百分比为6.5%，可再生资源发电能力的百分比为66.5%。此外，PNM已向NMPRC提交申请，寻求批准2026年夏季高峰所需的资源，这些资源是PNM安全可靠地满足其预计系统负载所必需的。这些可再生资源是PNM满足RPS和相关法规的关键，这些法规要求PNM在不超过成本要求的情况下，实现来自可再生资源的规定能源销售水平，包括ETA规定的水平。

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目录表

这些资源及其目前预期的运作日期如下：

世代

预期

容量

类型

资源用于

操作

(兆瓦)

NMPRC批准

太阳能

SJGS退休

2024

550

电池存储

SJGS退休

2024

100

太阳能

PVNGS租赁利息放弃

2024

300

电池存储

PVNGS租赁利息放弃

2024

300

太阳能

Meta数据中心

2024/2025

330

电池存储

Meta数据中心

2024/2025

100

自有电池存储

电池存储

2024

12

1,692

NMPRC等待批准

太阳能

2026年资源应用

2026

100

电池存储

2026年资源应用

2026

250

自有电池存储

2026年资源应用

2026

60

410

化石燃料工厂

SJGS是一家由PNM运营的四台机组的燃煤电厂，其中最后一台(4号机组)于2022年9月退役。

四角单元4和5由PNM拥有13%的股份。这些单位与APS、SRP、图森和NTEC共同拥有，由APS运营。PNM在四角1号、2号或3号机组中没有所有权权益，这些机组于2013年被APS关闭。Four Corners工厂位于纳瓦霍民族的土地上，受联邦政府的地役权管辖。APS代表Four Corners参与者谈判了修正案，将业主在现场运营工厂的权利延长至2041年7月。2021年6月，APS和Four Corners的所有者达成协议，从2023年秋季开始季节性运营Four Corners，但需要获得必要的批准，包括PNM在NMPRC提出的Four Corners放弃申请。在季节性运营下，根据市场情况以及计划内维护中断和计划外中断，单个设备将全年保持在线。此外，另一个单位将在夏季客户需求最高的时候运营。在2023年第三季度，APS通知了Four Corners的其他参与业主，他们打算要求在2023年11月1日至2024年5月31日期间正常运营。PNM提交了Four Corners放弃申请，该申请寻求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners中13%的份额，但被NMPRC拒绝。见附注17。

PNM拥有里夫斯、阿夫顿、力拓、洛兹堡和拉卢兹的100%股份，以及露娜三分之一的股份。露娜的剩余权益由图森和Samchully Power&Utilities 1，LLC平分拥有。根据购买力平价协定，PNM还有权获得巴伦西亚的全部产量。里夫斯、洛兹堡、里约布拉沃、拉卢兹和瓦伦西亚主要用于峰值功率和传输支持。如附注10所述，巴伦西亚为可变权益实体，并由PNM合并。

核电站

PNM与APS(运营机构)、SRP、EPE、SCE、SCPPA和洛杉矶市水电部门一起参与了PVNGS的三个单位。目前，PNM拥有1号机组2.3%、2号机组9.4%和3号机组10.2%的所有权权益。

2021年，PNM和SRP达成了一项资产买卖协议，根据该协议，PNM同意向SRP出售PNM拥有的某些资产和核燃料，这些资产和核燃料是持续运营和维护PVNGS 1号和2号机组租赁产能所必需的，SRP已同意在现有租约终止后从出租人手中收购这些资产。PNM和SRP之间的拟议交易获得了所有必要的批准，2023年1月，1号机组租约到期，PNM放弃了1号机组发电7.9%的相关权益份额。剩余的2号机组租约于2024年1月到期，PNM放弃了2号机组发电的0.8%权益份额。有关PVNGS租赁权益放弃申请等其他PVNGS事项的信息，请参阅附注16和17，有关PVNGS租赁的其他信息，请参阅附注8。

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目录表

购买的电力

购买电力(不包括巴伦西亚)摘要如下：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022
根据长期PPA购买
兆瓦时			3,047,505						3,179,472
每兆瓦时成本			$	28.94					$	37.45
其他购买的电力
总兆瓦时			4,639,342						5,645,918
每兆瓦时成本			$	80.97					$	67.15

工厂运行统计数据

PNM主要基本负荷发电站的等值可用性为：

种						运算符						2023						2022
四角						APS						61.2%						83.2%
PVNGS						APS						91.4						90.7

联合项目

SJGS、PVNGS、Four Corners和露娜是由几个不同实体拥有或租赁的联合项目。联合项目的一些参与者是投资者所有的实体，而另一些则是私人、市政或合作拥有的。此外，SJGS的参与者在项目内的不同发电机组中拥有不同的百分比权益，并在工厂退役和煤矿复垦义务方面拥有不同的百分比权益。

其他联合项目的主要运营或参与协议将于2041年7月到期，四角项目将于2041年7月到期，露娜项目将于2046年12月到期，PVNGS项目将于2047年11月到期。如上所述，Four Corners位于纳瓦霍民族的土地上，受联邦政府的地役权管辖。

联合项目的其他参与方的情况和目标可能与成为参与方时的情况和目标有所不同。关于温室气体、其他空气排放和CCR的潜在立法和/或管制形式的不确定性，以及联合项目内所有或某些单位的履约成本和业务可行性的影响，使这些联合项目的状况进一步复杂化。随着基本业务协定即将到期，尚不清楚这些因素将如何影响关于联合项目状况的讨论和谈判。PNM不能保证它将以目前存在的方式继续参与联合项目。

TNMP

TNMP只提供输电和配电服务，不出售电力。

燃料，燃料

PNM

包括瓦伦西亚在内的以煤、核燃料、天然气和石油为燃料的PNM发电量占PNM发电量的百分比(以千瓦时为基础)以及每MMBTU这些燃料对PNM的平均成本如下：

			煤，煤												核子												燃气
			百分比 世代						平均值 成本						百分比 世代						平均值 成本						百分比 世代						平均值 成本
2023			12.8		%				$	4.19					32.3		%				$	0.73					49.9		%				$	3.42
2022			36.7						2.97						35.4						0.73						23.9						7.61

2023年和2022年，PNM发电量的5.0%和4.1%来自公用事业公司拥有的太阳能，而太阳能没有燃料成本。由于当地可获得天然气，当地可利用的煤炭储量的利用，以及总体上充足的核燃料供应，PNM相信，在可预见的未来，其发电站有足够的燃料来源。PNM通过FPPAC收回了几乎所有的燃料和购买的电力成本。

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目录表

煤，煤

基本上，PNM的所有煤炭成本都根据FPPAC转嫁给了PNM的客户。Four Corners从工厂附近的一个煤矿获得煤炭需求。Four Corners的煤炭供应安排将持续到2031年7月6日，并规定在其期限内根据经济指数进行价格调整。

有关PNM的煤炭供应安排的更多信息，请参见附注16。有关PNM的SJGS放弃申请、PNM的四角放弃申请和PNM的IRP的更多信息，请参见注17，这些申请都侧重于到2040年实现无碳电力组合。

天然气

作为发电厂燃料的天然气是在公开市场上采购的，并由第三方运输供应商提供。天然气供应可能会受到极端天气事件和/或管道或设施中断的影响。PNM已经签订了稳固的天然气传输能力的合同，以最大限度地减少极端天气事件造成的中断的可能性。PNM的某些天然气工厂通常用作调峰资源，在季节性高负荷期和/或极端天气期间高度依赖，而极端天气也可能是其他用户对天然气需求最高的时期。PNM几乎所有的天然气成本都是通过FPPAC收回的。

核燃料和废物

PNM是PVNGS的几个参与者之一。PVNGS参与方不断确定其未来的核燃料资源需求，并就满足这些需求的安排进行谈判。到2026年，PVNGS参与者已经签约100%满足PVNGS对铀精矿的需求，到2028年，平均达到60%。额外需要的供应通过现有库存或现货市场交易来满足。对于转换服务，到2026年签约100%，到2028年平均签约80%。通过现有库存或现货市场交易提供额外的所需转换服务。对于浓缩服务，80%的合同将在2026年前签订。对于燃料组件的制造，100%的合同将持续到2027年。

1982年的《核废料政策法案》要求能源部在1998年前开始接受、运输和处置国家核电站产生的乏核燃料和高放射性废物。能源部的义务反映在与每一座核电站的合同中。美国能源部未能在1998年之前开始接受乏核燃料。APS(代表其自身和PVNGS的其他参与方)采取了法律行动，达成了和解。有关这些行动的信息，见附注16。

能源部曾计划通过设计、许可、建造和运营内华达州尤卡山的永久地质储存库来履行其处置义务。2010年3月，能源部提出动议，以偏见为由驳回其在NRC待决的尤卡山建设授权申请。在几个法律程序之后，对能源部撤回其尤卡山建设授权申请提出了质疑。这些诉讼都没有得到最终裁决。然而，DC电路命令NRC恢复对该申请的审查。NRC的审查出版物的结果并没有表明NRC是否或何时可能授权建造储存库。

PVNGS的所有乏核燃料都在现场储存。PVNGS在其现场ISFSI有足够的能力存储在初始运营许可证期间将被辐射的所有核燃料，该许可证将于2027年12月结束。此外，PVNGS在其现场ISFSI有足够的容量来存储将在延长的许可期(将于2047年11月结束)期间辐射的部分燃料。如果有关美国政府接受和储存乏燃料的义务的不确定性没有得到有利的解决，PVNGS参与者将评估替代存储解决方案。这些措施可以避免扩大ISFSI以容纳在延长的许可证期内将被辐射的所有燃料的需要。

环境问题

电力公用事业受到地方、州、联邦和部落当局保护环境的严格法律和法规的约束。此外，PVNGS受核管理委员会的管辖，该委员会有权颁发许可证和执照，并监管核设施，以保护公众的健康和安全，使其免受辐射危害，并进行环境审查。这些法律和法规规定的责任可能是实质性的。在某些情况下，可以在不考虑过错的情况下施加责任，或者可以对过去的行为施加责任，无论这种行为在发生时是否合法。有关温室气体的信息，请参阅MD&A-公司面临的其他问题-气候变化问题。此外，附注16载有与以下事项有关的资料，通过引用并入本项目：

•PVNGS退役资金

•核乏燃料和废物处理

•《能源过渡法案》

•《清洁空气法》标题下的环境问题

•冷却水进水口结构

•排污限制指引

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目录表

•圣达菲发电站

•“燃煤残渣废物处理”项下的环境事宜

竞争

在州监管委员会管辖的地区，受监管的公用事业通常不受来自其他公用事业的竞争。在新墨西哥州，PNM在向其零售电力客户提供服务方面没有直接竞争。在德克萨斯州，TNMP目前没有与任何其他受监管的电力公用事业公司进行任何直接的零售竞争。然而，PNM和TNMP必须遵守客户保护和能源效率活动，以及利用替代能源的举措，包括自行发电，或以其他方式绕过PNM和TNMP系统。

PNM在其服务地区附近或之内的某些地区受到不同程度的竞争。这一竞争来自其所在地区的其他公用事业以及农村电力合作社和市政公用事业。PNM参与向批发市场发电和向批发市场销售电力，以服务于新墨西哥州的零售客户。NPNM面临着来自地区公用事业公司和商业电力供应商的竞争，这些公司有类似的机会以基于市场的价格生产和销售能源，以及不拥有或运营发电资产的较大交易实体。

人力资本资源

PNM Resources依靠1600多名敬业的员工提供出色的客户服务，并转变为零排放的未来。

文化

我们多样化和包容性的员工队伍通过我们的安全、关怀和诚信的核心价值观使公司取得成功。我们的文化培养了一种责任感和行为心态，以维持共同的目标。透明度、协作和创新使个人和组织都专注于实现关键成果。与安全的核心价值相一致，我们继续深入的安全文化倡议，将培训和可行的计划整合到领导力发展中。此外，我们通过一个强有力的员工健康计划将心理和身体健康融入我们的文化中。

人才管理与全面奖励

我们寻求通过提供有竞争力的薪酬和福利以及职业晋升机会来吸引和留住高技能的劳动力。总薪酬方案定期审查，以确保在行业内的竞争力和与业绩水平的一致性。我们致力于领导力发展和导师计划，以确保我们的领导者取得成功，并为所有员工提供多样化的学习计划。

多样性和包容性

我们的核心价值观也推动了一种致力于多样性和包容性的文化。我们多样化的员工队伍使公司能够为我们的客户和利益相关者提供非凡的价值。我们的1,635名员工包括33%由谈判单位代表，28%为女性，55%为少数族裔，15%为残疾人，9%为退伍军人。我们在公司的多元化目标是让我们的员工反映我们所服务的社区。为了增强多样性，我们采取了多层次的方法，包括对所有员工进行必要的培训，主题包括美国残疾人法案和工作场所的多样性，领导者接受无意识偏见的培训，将多样性纳入我们的招聘流程，并与支持不同候选人的组织进行有针对性的招聘。薪酬公平每年审查三次，我们执行强有力的年度继任规划流程，包括对我们的多样性和包容性计划进行评估。

治理

审计委员会同意，人力资本管理是PNM Resources持续增长和成功的重要组成部分，对其吸引、留住和培养有才华和技能的员工的能力至关重要。管理层定期向联委会薪酬委员会报告人力资本管理专题，包括公司文化、多样性和包容性、员工发展以及薪酬和福利。薪酬委员会监督人才的保留和发展以及继任规划，审计委员会就每个领域的重要决定提供意见。

A - 10

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目录表

员工

下表列出了截至2023年12月31日PNMR、PNM和TNMP的员工数量：

			核磁共振波谱						PNM						TNMP
公司(1)			435						—						—
PNM			810						810						—
TNMP			390						—						390
*总计			1,635						810						390

(1)代表P核磁共振服务公司的员工。

截至2023年12月31日，PNM在其发电厂和运营区域拥有333名员工，目前这些员工都在与IBEW Local 611签订的集体谈判协议中，该协议的有效期至2026年4月30日。截至2023年12月31日，TNMP拥有207名员工，由IBEW Local 66代表，涵盖的集体谈判协议有效期至2027年8月31日。作为IBEW成员的PNM和TNMP员工的工资和福利通常包括在向电力客户和消费者收取的费率中，但须得到NMPRC和PUCT的批准。

关于前瞻性陈述的披露

本文件中所作的与未来事件或PNMR、PNM或TNMP的预期、预测、估计、意图、目标、指标和战略有关的陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》作出的。敬请读者注意，所有前瞻性陈述均基于当前预期和估计，仅适用于本报告发表之日。P核磁共振、PNM和TNMP不承担更新此信息的义务。

由于实际结果可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同，PNMR、PNM和TNMP告诫读者不要过度依赖这些陈述。PNM、PNM和TNMP的业务、财务状况、现金流和经营结果受到许多因素的影响，这些因素往往是它们无法控制的，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的不同。这些因素既没有按重要性顺序排列，也没有按权重排列，包括：

•PNM和TNMP在受监管的司法管辖区收回成本和赚取允许回报的能力，以及如果最终结果没有规定收回成本和运营和资本支出，以及联邦或州监管和司法行动的其他影响对PNM客户服务水平的影响

•公司成功预测和管理其运营和资本支出的能力，包括使支出与监管程序最终结果产生的收入水平保持一致

•围绕PNM参与联合发电项目地位的不确定性，包括可能退出Four Corners

•不确定电厂退役和煤矿复垦的要求和相关费用，以及从客户那里收回这些费用的能力，包括当前和未来监管程序的潜在影响

•国家、地区和国家经济表现、能源效率措施、天气、季节性、替代能源、技术进步和其他供需变化对客户和消费者用电的影响

•可能出台监管命令、立法或制定规则，规定公用事业资产的市政化或公有公用事业资产，包括发电资源，或将延误或以其他方式影响及时采购必要资源，这与不确定性有关

•公司维持债务和进入金融市场的能力，以便在债务到期时偿还或再融资，以及由于资本或信贷市场中断、评级机构的行动以及监管程序、美联储行动或地缘政治活动的任何负面影响导致的利率波动而导致的持续运营和建设支出

•与发电、输电、配电和其他项目的成本和完成有关的风险，包括与监管批准和成本回收有关的不确定性、交易对手根据某些安排履行其义务的能力(包括可再生能源、经批准的PPA和与已退役或租赁终止的设施的更换资源有关的电池储存协议)，以及可能中断的供应链或其他外部支持服务

•由于法规、法律或合同限制或子公司收益或现金流而可能无法从PNMR的子公司获得现金

•发电机组、输电系统和配电系统的性能，可能受到运营问题、燃料质量和供应链问题(中断)、计划外停电、极端天气条件、野火、恐怖主义、网络安全漏洞和其他灾难性事件的负面影响，包括公司可能产生的设施维修成本和/或公司可能因超出保险覆盖范围而导致的对第三方的责任

•与环境问题和可再生能源要求有关的州和联邦法规或立法，合规成本，以及对PNM发电厂的运营和经济可行性的其他影响

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目录表

•关于税率制定和税收的州和联邦监管、立法、行政和司法决定和行动，包括与解释税法变化、2022年通胀削减法案、基础设施投资和就业法案以及其他事项有关的指导

•与气候变化有关的风险，包括利益攸关方加强与气候变化有关的审查所产生的潜在财务和声誉风险、诉讼、限制温室气体排放的立法和监管努力，包括ETA的影响

•雇员劳动力因素，包括成本控制努力以及与工会雇员的集体谈判协议和劳资谈判所产生的问题

•批发电力和天然气市场的价格、波动性和流动性的可变性，包括对输电利润率的影响

•燃料和水供应的价格和可获得性的变化，包括煤矿向四角供应煤炭的能力以及参与供应核燃料的公司提供充足燃料的能力

•核设施运行中固有的监管、财务和操作风险，包括乏燃料处置的不确定性

•信托中为退役、回收、养老金福利和其他退休后福利提供的有价证券价值下降的影响，包括美联储为解决通胀担忧而采取的行动可能导致的波动性增加，以及国际事态发展

•围绕交易对手业绩和信用风险的不确定性，包括交易对手供应燃料和进行回收活动的能力，以及对为促进上海金沙填海和退役提供的财政支持的影响

•商品交易和交易对手风险管理的有效性

•法律诉讼的结果，包括保险覆盖范围

•适用的会计原则或政策的变化

关于与使用衍生金融工具有关的风险的信息，见第二部分，第7A项。“关于市场风险的定量和定性披露。”

证券法免责声明

本报告中描述的某些证券尚未根据修订后的1933年《证券法》或任何州证券法进行注册，如果没有注册或未获得1933年《证券法》和适用的州证券法的注册要求的适用豁免，不得在美国重新发售或出售。本10-K表格不构成出售要约或邀请购买任何证券的要约。 

第1A项。    风险因素

 

PNMR、PNM和TNMP的业务和财务结果受到许多风险和不确定因素的影响，其中许多风险和不确定因素是它们无法控制的，包括下文以及MD&A、附注16和附注17中阐述的风险和不确定因素。有关可能导致实际结果与本报告中任何前瞻性陈述中所示的大不相同的其他因素，请参阅第1项业务中关于前瞻性陈述的披露。TNMP向在其服务区域内向消费者提供电力服务的代表提供传输和分配服务。下文讨论的风险因素中提到的客户也包括这些代表的客户，他们是通过TNMP设施传输和分配的电力的最终消费者。

监管风险

PNMR公用事业公司的盈利能力取决于能否通过监管利率收回成本，并从投资资本(包括对其发电厂的投资)中赚取公平回报。如果不及时收回成本，包括收回未折旧的投资和从资本投资中赚取公平回报的机会，PNMR的流动性和运营结果可能会受到负面影响。此外，PNM和TNMP正处于资本支出巨大的时期。虽然增加的资本投资、更高的利率和其他成本给向客户收取的费率带来了上行压力，但能效举措和其他因素正在给客户使用带来下行压力。这些问题的结合可能会对公司的经营业绩和现金流产生不利影响。

PNM向客户收取的费率由NMPRC和FERC监管。TNMP由PUCT管理。该公司正处于需要大量资本投资的时期，预计2024-2028年的总建设支出为61亿美元。PNM和TNMP预计成本将出现上升的趋势，为此他们将不得不寻求监管复苏。这些成本包括提供电力服务所需的发电、输电和配电系统的资产建设成本，以及移除和淘汰现有资产的成本、环境合规支出、从可再生资源获取电力的监管任务、与核安全相关的监管、与网络安全相关的成本增加、为资本投资融资的利息成本增加以及折旧。如果NMPRC没有授权适当地收回上述任何成本，包括在

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一旦这些资源退出服务，并且不能授权收回获得电力以取代这些资源的费用，PNM的财务状况、业务成果和现金流可能会受到负面影响。

 

在成本不断增加的同时，还有一些因素对电力需求施加了下行压力，从而减少了客户的使用量。这些因素包括客户行为的变化，包括对能效措施和替代电源利用的日益重视，不受经济驱动的费率设计，可能影响客户行为的不利经济条件，新需求来源的减少，以及不可预测的天气模式。成本相对快速增长，以及降低能源消耗的技术和行为相结合，给为收回成本而必须收取的单位价格带来了上涨压力。这种单价上涨的压力可能会导致客户做出更多努力，通过替代措施减少消费。如果没有及时收回成本和授权从投资资本中赚取合理回报，公司的流动资金和经营业绩可能会受到负面影响。

2022年12月，PNM提交了2024年的费率变化，其中包括2019年至2024年六年间对输电和配电基础设施的投资，作为PNM发现的收入不足的主要驱动因素，并要求ROE为10.25%。PNM向低成本、清洁发电资源的过渡带来的成本降低在很大程度上抵消了收入不足的影响。2024年1月3日，NMPRC发布了一项最终命令，将非燃料费率提高了申请中要求的一小部分，并批准了9.26%的净资产收益率。最后的命令还规定了对PNM在Four Corners和PVNG的未折旧投资的具体扣除。2024年利率变化的这一不利结果可能会对PNM的财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。见附注17。

这些事项的不令人满意的结果、气候变化条例或立法的财务影响、其他环境条例、诉讼的结果、费用回收机制的充分性和及时性以及其他商业考虑，也可能危及某些发电设施的经济可行性，或危及个别参与方在管理这些设施的协定目前设想的期间继续参与的能力或意愿。

PMR因为促进SJGS煤炭供应安排而提供的财务支持而面临交易对手信用风险。 这些因素的不利发展可能会对PNI和PMR的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生负面影响。

PMR与一家银行达成了一项安排，根据该安排，该银行已向担保人签发了3030万美元的信用证，以便担保人缴纳矿工运营许可证要求的回收保证金。 如果当前矿山运营商违约收回圣胡安矿山的义务，并且PMR必须根据信用证支持协议履行，公司的财务状况、运营业绩和现金流可能会受到负面影响。

PNMR的公用事业受到许多全面的联邦、州、部落和地方环境法律和法规的约束，包括与气候变化有关的法律和法规，以及与ESG事项和减少温室气体有关的更多利益相关者行动，这可能会造成巨大的合规成本，并可能显著限制或影响其运营和财务结果。

遵守联邦、州、部落和地方环境法律和法规，包括针对气候变化、空气质量、CCR、来自飞灰和底灰处理设施的废水排放、冷却水、ESG事项、温室气体排放和其他事项的法规，可能会导致资本、运营和其他成本的增加，特别是在侧重于发电厂排放控制义务的执法努力方面。这些费用可能包括补救、遏制、民事责任和监测费用。如果现有的环境法律法规被废除、修订或重新解释，或者如果采用新的环境法律或法规，公司无法预测它将受到什么影响。见MD&A“公司面临的其他问题”一节的附注16和“气候变化问题”小节。

公用事业行业正面临着与ESG相关的越来越多的利益相关者审查。最近，PNMR发现，某些利益相关者，如投资者、客户、员工和贷款人的人数有所增加，越来越重视与气候变化相关的影响和社会成本。制定排放指导方针的联邦温室气体减排措施仍然处于不确定状态。因此，PNMR正在应对不确定的监管和政策环境，以及更严格的审查和不断变化的利益相关者对环境和气候变化项目、司法裁决和国际协议的期望。在拜登政府的领导下，环保局和其他联邦机构一直在寻求扩大气候变化法规，并努力积极减少温室气体排放。许多国家机构、环境倡导团体和其他组织将继续关注脱碳，并加强对化石燃料发电设施产生的温室气体的关注。见上文讨论和注17，关于PNM的放弃申请和埃塔。PNM目前43.3%的电力依赖于化石燃料发电。正如气候变化问题中讨论的那样，这种类型的发电可能受到未来环境保护局或要求减少温室气体排放的州法规的制约。预计联邦和州法规的扩大可能会导致对设施的额外运营限制，并增加发电和合规成本。

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SJGS的CCR在某露天煤矿的复垦中得到应用。这些CCR由飞灰、底灰和石膏组成。任何会影响回收进程的新规定，包括今后关于将CCR归类为危险废物的任何决定，都可能大大增加CCR的处置成本和矿山回收的成本。此外，如果规则要求关闭或修改四角的CCR单元，或在已经预期的基础上建造新的CCR单元，或需要采取纠正行动来解决现场CCR处置单元的泄漏问题，PNM将产生额外费用。见附注16。

监管机构可以确定需要进行环境清理的地点，包括与飓风或野火等灾难性事件有关的清理工作，并指定PNM或TNMP为责任方。环境法规定所有可能负有责任的各方承担连带责任，因此在量化暴露方面也存在不确定性。不遵守环境法律和法规，即使这种不遵守是由PNM或TNMP无法控制的因素造成的，也可能导致对民事或刑事处罚和罚款的评估。

在CAA地区雾霾计划的第一轮中，对SJGS和Four Corners进行了BART测定，要求这些设施通过安装控制技术来减少有损能见度的排放，包括NOx，从而导致运营成本增加。第二个规划期的国家执行计划的最后期限是2021年7月，NMED无法如期完成。NMED目前正在准备其下一次区域雾霾SIP，并通知PNM，自PNM于2022年停用其在SJGS的份额以来，将不需要提交SJGS的区域雾霾四因素分析。

2024年2月，环保局提议在新墨西哥州实施一项联邦实施计划，以解决臭氧及其前体的州际运输问题，环保局将其称为“睦邻”规则。如果按提议最终敲定，遵守该规定将要求特定的化石燃料发电资源参与臭氧季节NOx排放配额交易计划，该计划将限制新墨西哥州所有受影响单位的总NOx排放。

如果PNM未能及时获得、维护或遵守任何所需的环境监管批准，受影响设施的运营可能会暂停，或者可能会使PNM面临额外的费用和潜在的处罚。不遵守适用的环境法律和法规也可能导致因政府执法行动或私人索赔而产生的民事责任。环境不合规还可能导致声誉损害，可能导致股价下跌或导致某些投资者和金融机构不购买公司的债务证券，或以优惠条款向公司提供资本或信贷，这可能会导致资本成本增加。此外，由于环境合规、责任和诉讼的固有不确定性，PNMR及其运营子公司可能低估了这些问题的成本。尽管环境保护局关于温室气体排放、气候变化、CCR、发电厂排放、环境空气质量标准变化和其他环境问题的法规的实施时间和形式存在不确定性，但这些法规的颁布和实施可能会对业务产生实质性影响。由于未来法规的性质和范围以及现有法规的变化，包括拜登政府监管政策的变化，存在许多不确定因素，公司无法估计这些成本。需要及时收回与任何与环境有关的条例相关的监管费用，以保持良好的财务和业务状况。上述因素可能对公司的业务、财务状况、经营结果和流动资金产生不利影响。

PNMR、PNM和TNMP受到与环境无关的复杂政府监管，这可能会对它们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

为了经营自己的业务，PNM、PNM和TNMP需要获得来自各种监管机构的大量许可和批准。对公用事业有管辖权的监管机构包括NMPRC、NMED、PUCT、TCEQ、ERCOT、FERC、NRC、EPA和NERC。这些机构的监督涵盖该公司公用事业业务的许多方面，包括但不限于：设施的选址、建设和运营；根据长期合同购买电力；服务条件；证券发行；以及向客户收取的费率。FERC发布了一些关于防止输电服务和电力可靠性标准中的不适当歧视的规则。监管的重大程度对公司的运营施加了限制，并导致了大量合规成本的产生。PNMR及其子公司无法预测任何监管公司的机构未来的行动对其业务和经营结果的影响。改变现有条例或采用新的条例可能导致额外的费用和/或业务运作的变化。不遵守任何适用的规则、法规或决定可能会导致客户退款、罚款、罚款和其他付款，这可能会对PNMR及其子公司的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

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操作风险

客户用电量可以通过提高收费和其他因素来减少。这可能导致PNM的发电能力未得到充分利用，以及PNM和TNMP的输电和配电系统的能力未得到充分利用。如果发生这种情况，运营和资本成本可能无法完全收回，财务业绩可能会受到负面影响。

影响用户用电的因素有很多。*这些因素包括但不限于PNM和TNMP收取的费率、利用TNMP设施提供电力的代表收取的费率、能效举措、异常天气模式、替代电力来源的可用性和成本，以及国家、地区或当地的经济状况。

这些因素和其他因素可能会促使客户采取额外的能效措施或采取其他行动，以降低能源消耗。如果客户通过自行发电、可再生能源或其他能源、技术变革或其他措施绕过或未充分利用PNM和TNMP的设施，收入将受到负面影响。

PNM和TNMP的服务领域包括几个军事基地和联邦资助的国家实验室，以及对其开展业务的当地经济有重大直接和间接影响的大型工业客户。*本公司不直接向任何军事基地或国家实验室提供服务，但向大型工业客户提供服务。该公司的业务可能会受到与这些客户群体相关的当地经济的影响，以及直接来自大型工业客户的影响，原因有很多，包括联邦授权的基地关闭、基地或国家实验室活动的大幅减少，以及工业设施的关闭或其活动的大幅减少。

 

另一个可能对公司产生负面影响的因素是，各地定期提出将PNM的设施市民化或以其他方式接管PNM设施的建议，PNM认为这将需要州立法或其他法律行动来实施，或在PNM目前服务的地区建立新的市政设施。如果任何这样的举措成功，结果可能是设施的使用大幅减少，费率基数减少，收入减少。

如果上述任何因素导致设施未充分利用，公司的财务状况、运营业绩和现金流可能会受到重大影响。

技术的进步可能会降低发电设施的竞争力。

生产电力或降低电力消耗的新技术的研发活动正在进行中。这些技术包括可再生能源、面向客户的发电、能源储存和能源效率。PNM在中央发电站发电，以实现规模经济，并以与通过监管过程确定的费率具有竞争力的成本生产电力。有一些分布式发电技术，包括燃料电池、微型涡轮机、风力涡轮机和太阳能电池，这些技术已经变得越来越具有成本竞争力。这些技术的进步已将这些替代发电方法的成本降低到与中央电站发电具有竞争力的水平。此外，通过调度更多的电池系统，储能能力的进步进一步减少了发电量和高峰使用量。这些技术进步导致需求减少，对收入造成负面影响，和/或导致为满足高峰使用而建造的未充分利用的资产。此外，PNM等受监管的公用事业公司必须遵守的某些联邦、州或地方要求，可能会导致第三方能够以低于PNM所能提供的价格向消费者提供类似发电技术的电力。随着这些技术变得更具成本竞争力，或者可以被第三方用来以低于PNM能够提供的价格供电，PNM的能源销售和/或受监管的回报可能会受到侵蚀，其发电设施的价值可能会下降。技术的进步也可能改变电力客户购买或使用电力的渠道，这可能会减少公司的销售和收入或增加费用。这些进展还会给负荷形状和预测带来更多不确定性，这可能会对发电和系统规划产生影响。

核电站和化石燃料发电厂的退役、修复和恢复，以及相关煤矿的复垦，可能会超过PNM和PNM的估计，以及PNM从差饷缴纳人那里收回的金额，这可能会对运营结果和流动性产生负面影响。

PNM拥有一座核电站、两座燃煤发电厂和几座天然气发电厂的权益，并有义务支付这些设施退役的费用份额。PNM还有义务支付其在向燃煤发电厂供应煤炭的煤矿的复垦成本中所占的份额。同样，其他业主或参与者对他们在退役和回收义务中的份额负责，对PNM来说，这些各方履行他们的义务是很重要的。PNM向其客户收取的费率，经NMPRC批准，包括回收退役、补救、回收和恢复的某些费用。NMPRC对可能从客户那里收回的露天煤矿的最终复垦成本设定了上限。PNM记录了其在退役和填海的法律义务中所占份额的估计负债。这些估计包括许多

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对未来事件的假设在本质上是不准确的。如果设施退役或回收为工厂服务的矿山的成本超过目前的估计，或者如果NMPRC没有批准回收金额，运营结果可能会受到负面影响。

任何核电站退役的成本都是巨大的。PNM负责与其在PVNGS的全部权益有关的所有退役义务，包括租约终止期间和之后的租约部分。PNM拥有信托基金，旨在为退役PVNGS和SJGS提供充足的财政资源，并为SJGS提供服务的煤矿的复垦，并在其预期寿命结束时继续为Four Corners服务。然而，如果PVNGS机组在计划日期之前退役，或者为四角服务的煤矿比预期更早关闭，这些资金可能被证明是不够的。

如果发电厂、其他发电资源以及输电和配电系统不能可靠和有效地运行，P核磁共振、PNM和TNMP的财务业绩可能会受到不利影响。

该公司的财务业绩取决于PNM发电资产的成功运营，以及PNM和TNMP的输电和配电系统。PNM停用SJGS和可能退役的Four Corners将增加PNM对其他发电资源的依赖，包括可再生资源、燃气设施和PVNG，并将降低PNM在管理这些资源方面的灵活性。计划外或长于预期的维护中断、由于基础设施老化导致的设备或流程故障或故障、无法安装或操作可再生资源、为实现环境合规而临时或永久停机、发电资产的其他性能问题、恶劣天气条件、事故和其他灾难性事件、战争或恐怖主义行为、网络安全攻击、野火、燃料和水供应的供应、质量和交付中断，以及其他因素，都可能导致PNM的负荷要求大于可用系统发电能力。发电机组的计划外停运和计划内停运的延长时有发生，这是公司业务的固有风险。如果发生这种情况，PNM将被要求以当时的市场价格在批发市场或现货市场购买电力。不能保证有足够的电力以合理的价格供应，或者根本不供应。输电或配电设施的故障也可能影响PNM和TNMP的电力输送能力。这些潜在的发电、配电和输电问题，以及与之相关的任何服务中断，都可能导致收入损失和额外成本。

PNMR、PNM和TNMP受到信息安全漏洞和未经授权访问其信息和业务技术系统的风险，以及对资产的实物威胁。

本公司面临着针对发电设施、输电和配电基础设施、信息技术系统和网络基础设施的物理和网络安全攻击的威胁和实际风险，这可能会对本公司以最有效的方式或根本不能以其他方式运营设施的能力产生负面影响。

该公司经营的公用事业行业是一个高度监管的行业，需要复杂的信息技术系统和网络基础设施的持续运行，其中一些被认为是NERC指导方针下的关键基础设施。该公司的某些系统与外部网络互联。在正常的业务过程中，这些公用事业公司处理一系列敏感的安全和客户信息。PNM和TNMP受制于各机构的规则和各州的法律，涉及保护和维护这些信息的机密性。网络攻击经常发生，通常都不会成功。到目前为止，这几个成功的事件并没有产生重大或相应的业务影响。然而，尽管公司可能会采取措施来检测、缓解和/或消除威胁并对安全事件做出反应，但那些希望获得未经授权访问、可能使系统瘫痪或破坏系统和/或携带信息和数据潜逃的人所使用的技术经常变化，并随着人工智能的使用而不断发展，公司可能无法针对所有此类行动提供保护。

如果强大的对手攻击公司的计算机和操作系统，尽管公司尽了最大努力，电力服务的生成、传输或分发可能会降级或中断，客户信息、业务记录或其他敏感数据可能会丢失、销毁或泄露到公司控制之外。此外，公司使用第三方制造的技术可能会受到间谍活动的影响，第三方的网络攻击可能会导致公司无法控制的损失。尽管公司已经实施了安全措施来识别、预防、检测、响应和恢复网络和物理安全事件以及供应链中断，但关键基础设施，包括信息和运营技术系统，很容易出现故障、故障或未经授权的访问，这可能是恶意危害、员工错误和/或员工不当行为或供应泄露的结果。*系统成功的物理或网络安全攻击或其他类似故障可能会影响PNM的发电以及PNM和TNMP的传输和分配系统的可靠性，包括可能未经授权关闭设施。这样的事件可能会导致业务运营中断，包括公司为客户服务、向客户开具账单以及处理其他财务信息的发电、输送和输送电力的能力。对公司信息系统的入侵还可能导致机密和专有数据、个人身份信息、商业秘密、知识产权和供应商数据的丢失和破坏，并可能扰乱

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可能损害公司声誉和财务业绩的业务运营，以及可能增加的监管监督、诉讼、罚款和其他补救行动。调查和补救物理或网络安全攻击所产生的成本可能会很高。对公司关键基础设施的重大物理或网络安全攻击可能会对PNMR、PNM和TNMP的运营、声誉和财务状况产生不利影响。

核设施的所有权和运营存在固有风险。

随着PVNGS 1号机组的租赁权益于2023年1月转让给SRP，以及2号机组的租赁权益于2024年1月到期后，PNM目前拥有PVNGS 7.3%的不可分割权益。截至2023年12月31日，PVNGS占PNM总发电量的10.7%。PVNGS受到环境、健康和金融风险的影响，包括但不限于获得足够的核燃料和水供应的能力、处置乏核燃料的能力、工厂的退役(见上文)、确保设施免受可能的恐怖袭击，以及由于设备故障而导致的计划外停电。

 

根据联邦法律，NRC拥有广泛的权力，可以对核能发电设施的运营实施许可和与安全相关的要求。其他运营商的核设施发生的事件或对整个行业产生影响的事件可能会导致核管理委员会对包括PVNG在内的所有核发电设施提出额外的要求和规定。世界上任何地方的核设施发生重大事故，都可能导致核管理委员会限制或禁止任何国内核单位的运营或许可，并颁布可能需要大量资本支出和/或增加运营成本的新法规。

在不遵守其要求的情况下，NRC有权实施逐步增加的检查制度，最终可能导致单位关闭或民事处罚，或者两者兼而有之，这取决于NRC对情况严重性的评估，直到达到遵守为止。罚款、更严格的审查和/或实施计划以达到NRC要求而导致的成本增加，可能会对PNMR和PNM的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。尽管PNM没有理由预计PVNGS会发生严重的核事故，但如果真的发生了事故，可能会对PNM的运营结果和财务状况产生重大和不利的影响。

PNM拥有外部保险，以将其对某些风险的财务风险敞口降至最低。然而，与核作业相关的负债有可能超过保险覆盖范围。见附注16。

对电力的高峰需求可能会超过预测的供应能力，导致在市场上购买产能或建设额外发电设施和/或电池存储设施的成本增加。

PNM有义务向零售客户供电。随着PNM继续完成到2040年实现100%无碳排放发电所需的发电资源的重大过渡，这种过渡存在一定的潜在交付能力和成本风险。这些风险主要存在于三个领域，包括：1)在计划中的发电机组退役之前完成替代资源的风险；2)可再生发电水平增加带来的不确定性和多变性风险，随着邻近系统向更高水平的可再生资源过渡，这种风险将进一步加剧；以及3)通过能源市场萎缩来缓解可能出现的资源波动的风险。

在高峰时段，电力需求可能会超过PNM的预测可用发电能力，特别是如果PNM的发电厂没有按预期运行，额外的资源未获批准或不可用，因为PNM将其系统过渡到无碳排放发电和电池存储。这项技术的可用性可能会在没有足够存储的情况下添加这些额外的资源，从而给系统带来额外的压力。此外，可能需要在可再生资源技术方面取得进一步进步，以确保这些资源达到无碳排放标准。竞争的市场力量或不利的监管行动可能需要PNM从市场购买能力和能源，或建立额外的资源，以快速满足客户的能源需求。如果发生这种情况，PNM可能会遇到收回这些额外成本的反对，并可能在发生成本和监管机构允许收回客户费率之间经历一段滞后时间。这些情况可能对业务成果和现金流产生负面影响。

由于施工延误，SJGS的大部分替代资源无法用于2022年和2023年夏季高峰负荷期间。如果这些延迟持续下去，PNM的现有资源，包括可用储量，可能不足以满足2024年夏季高峰负荷的可靠性。SJGS、PVNGS更换资源的长期拖延、现有资源的可获得性以及购买能力的成本增加，可能会对业务结果和现金流产生负面影响。见附注17。

2022年，NMPRC通过了对IRP规则的修订，对规划过程进行了改革和现代化，以适应利益攸关方更多的参与。IRP规则为公用事业公司和利益攸关方建立了一个协作促进的程序，以商定潜在的新资源或额外资源的需求说明，以及指导采购或开发资源以满足所述需求的行动计划。在接受需求说明和行动计划后，公用事业公司将向NMPRC和干预者提供征求建议书(RFP)草稿和发布的时间表，

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接收、评估和排序投标。然后，NMPRC将任命一名独立监督员(IM)来监督RFP过程，这允许各方和IM就RFP与IRP的一致性发表评论，之后公用事业公司发布RFP。2022年12月2日，PNM向NMPRC最终命令的NM最高法院提起上诉，NM最高法院通过了对IRP规则的修订。见附注17.拟议的对采购过程的监督可能会妨碍公用事业公司及时获得必要的资源，并可能阻碍竞争性采购。

获得许可证和通行权的困难可能会对PNM的业务结果产生不利影响。

PNM执行计划的业务活动和项目的能力可能会因难以获得许可证和通行权以及其他延误而受到限制。PNM的许多传输和分配线路跨越联邦、州和部落土地。该公司在获得批准新的基础设施、更新现有的通行权和关键维护通道(包括这些土地上的植被管理)方面可能会出现重大延误。管理联邦、州和部落土地选址和许可的环境法规很复杂，涉及多个机构，并包括一个公共程序。这些风险因素中的任何一个都可能导致更高的成本、延误或无法完成计划的项目。

一般经济和天气风险

利率的变化可能会对我们的业务产生不利影响.

利率已经提高，未来可能还会继续增加。因此，未来信贷安排和债券发行的利率可能高于当前水平，导致我们的融资成本相应增加。此外，由于我们同时使用固定利率和可变利率债务，我们面临着由于浮动利率借款的浮动利率而带来的市场风险。我们的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到利率从当前水平大幅波动的不利影响。

供应链问题、高通胀、美联储为解决通胀担忧和其他市场状况而采取的行动、地缘政治活动以及由此对商业和经济状况的影响可能会对公司的业务、经营结果、财务状况、现金流以及公司普通股和公司债务证券的交易价值产生负面影响。

持续的供应链问题最初是在高通胀期间经历的，美联储为解决通胀担忧或其他市场状况而采取的行动、地缘政治活动及其对经济和金融市场的影响可能会对公司的业务、经营业绩、财务状况、现金流和进入资本市场的机会产生不利影响。该公司提供关键的电力服务，并已实施业务连续性和应急计划，以继续向其客户提供这些服务，并支持公司的运营。该公司还将继续与我们的供应商合作，以了解和减轻对我们供应链的潜在影响，并已采取措施，通过增加交货期和维护我们系统的完整性来确保关键部件的可用性。

然而，不能保证这些市场状况的持续影响不会对我们的业务、经营结果、财务状况、现金流、进入资本市场的能力以及公司普通股和债务证券的交易价值产生不利影响。这些影响可能通过以下方式对公司产生不利影响：

•减少新墨西哥州和德克萨斯州客户的用电量和/或用电需求；

•导致我们业务中使用的材料和部件的供应和及时交付出现延误和中断；

•造成供应链延误和中断，导致某些项目的商业运作日期中断；

•导致我们的交易对手，包括购电协议提供商、承包商或零售客户的信用质量恶化，可能导致信用损失；

•造成商誉或长期资产减值，并对公司开发、建造和运营设施的能力造成不利影响；

•影响公司满足我们现有信贷安排中的契约要求的能力，包括关于债务资本化的契约；

•导致我们的财务指标或商业环境恶化，影响我们的信用评级；

•减少我们以信托形式持有的投资证券的价值，用于养老金和其他退休后福利，以及用于核退役、SJGS退役和煤矿开垦，这可能导致资金需求增加；

•影响我们的流动性状况以及从金融机构和资本市场获得资金的成本和能力；以及

•导致其他不可预测的事件。

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国家和/或特定地区的一般经济状况可能会影响公司的客户和供应商。经济衰退或低迷可能导致客户消费减少和坏账支出增加，也可能对供应商造成负面影响，所有这些都可能对公司造成负面影响。

PNMR子公司服务地区的经济活动是其业绩的一个关键因素。经济活动减少会导致能源消耗下降，这可能会对未来的收入、收益和增长产生不利影响。如果公司服务地区和全国的失业率上升，可能会导致商业客户停止运营，住宅客户的收入水平下降。这些客户可能无法按时支付账单，这可能会增加坏账支出，并对运营和现金流产生负面影响。经济状况还影响建造或购置公用事业资产或进行必要维修所需的商品和材料的供应和/或成本。

PNMR及其运营子公司的经营业绩是季节性的，受天气状况影响。

发电、输电和配电通常是季节性业务，随着电力需求的不同而不同。由于电力消耗通常在炎热的夏季达到峰值，收入通常在这段时间达到峰值。因此，PNMR及其运营子公司的季度运营业绩全年各不相同。此外，PNMR及其运营子公司历来收入较低，导致天气状况较好时收益较低。未来异常温和的天气可能会减少公司的收入、净收益和现金流。

新墨西哥州的干旱条件，特别是四角地区，可能会影响PNM发电厂的供水。如果供应该地区的分水岭出现降水不足，PNM可能不得不减少这些工厂的发电量。这将要求PNM购买电力以服务客户和/或减少在批发市场上出售过剩电力的能力，从而减少收入。干旱状况或法院系统、监管机构或立法者采取的行动可能会限制PNM的供水，这将对PNM的业务产生不利影响。

TNMP的服务区面临极端天气，包括大风、干旱、洪水、冰暴和周期性飓风。极端天气条件，特别是大风和严重雷暴，也定期发生在PNM的服务区。这些恶劣天气事件可能会对TNMP和PNM拥有的设施造成实际损害。任何此类事件都会扰乱输送能源的能力，并增加成本。极端天气还会减少客户对能源的使用和需求，或可能导致本公司承担与此类事件相关的第三方义务。这些因素可能会对业务结果和现金流产生负面影响。

野火的影响可能会对PNM和TNMP的行动结果产生负面影响。

PNM和TNMP拥有庞大的输电和配电设施网络。美国西南部地区和德克萨斯州的严重干旱、大风和天然沙漠植被等天气条件可能会导致PNM和TNMP服务区域或附近的野火。PNM和TNMP采取积极措施降低野火风险。然而，野火风险始终存在，PNM和TNMP可能对其输电和配电系统造成的或据称造成的野火造成的损害承担责任。此外，野火可能对PNM和TNMP的资产造成损害，可能导致失去对客户的服务，或使其难以提供足够数量的电力来满足客户需求。这些事件可能对公司的财务状况、经营结果和现金流产生负面影响。

金融风险

如果其子公司无法向PNMR支付股息或分配，PNMR可能无法履行其正在进行的和未来的财务义务，并无法支付普通股的股息。

Pnmr是一家控股公司，没有自己的业务。PNM和TNMP履行其财务义务和支付普通股股息的能力主要取决于PNM和TNMP的净收益和现金流及其支付上游股息或分配的能力。在向PNM提供资金之前，PNM和TNMP有必须履行的财务和监管义务，其中包括偿债和在PNM的情况下，优先股股息。

NMPRC对PNM向PNMR支付股息的能力施加了一定的限制，包括PNM不能支付导致其债务评级降至投资级以下的股息。NMPRC还限制PNM在未经NMPRC事先批准的情况下，在任何一年支付超过净收益的股息，这是按滚动四个季度确定的。PNM被允许从PNMR之前的股本贡献中向PNMR支付股息。此外，PNMR的融资协议通常包括保持债务与资本比率不超过70%的契约，PNM和TNMP的融资安排通常包括保持债务与资本比率不超过65%的契约。PNM也有各种金融契约，限制通过股息或其他方式转移资产，《联邦权力法》对公用事业支付的股息施加了某些限制，包括不能从实收资本支付股息。

此外，PNMR宣布分红的能力取决于现金流支持分红的程度、公司的财务状况和业绩、美国和公司服务领域的经济状况。

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目录表

未来的增长计划和相关的资本要求，以及其他业务考虑。股息的宣布也可能受到NMPRC、FERC和PUCT在目前待决或未来可能被提交的各种监管案件中的决定的影响，包括这些决定的上诉结果、NMPRC、PUCT或联邦权力法案施加的条件，以及联邦监管决定和立法行为的效果。

信贷和资本市场的混乱可能会影响公司的战略和筹集资金的能力。

太平洋核电及其子公司依赖于进入短期和长期资本市场作为流动性来源，以满足运营现金流无法满足的任何资本需求。总体而言，该公司依赖其短期信贷安排作为建设支出的初始来源。随着时间的推移，这会导致贷款项下的借款增加。该公司目前预计2024-2028年的总建设支出为61亿美元。如果PNMR或其运营子公司无法以具有竞争力的利率获得资本，或者根本无法获得资本，PNMR为资本需求融资和实施其战略的能力将受到限制。信贷市场的中断可能会对公司获得资本的途径产生负面影响，其原因可能是经济衰退、银行业整体健康状况下降或参与公司信贷安排的特定银行倒闭、公用事业行业整体健康状况恶化、一家无关能源公司的破产、战争、恐怖袭击、网络安全攻击或威胁攻击。

 

如果公司的现金流、信贷和资本资源不足以为资本支出计划提供资金，公司可能被迫推迟重要的资本投资、出售资产、寻求额外的股本或债务资本，或重组债务。此外，现金流和资本资源不足可能导致信用评级下调。这可能会对公司以可接受的条款产生额外债务的能力产生负面影响，并将导致公司信贷安排下适用的利率上升。公司的现金流和资本资源可能不足以支付未来债务的利息和本金。如果发生这种情况，公司的融资或债务重组措施可能不成功或不足以履行预定的偿债义务。这可能会导致该公司违约，并进一步损害流动性。

信用评级的降低或评级机构要求的变化可能会对公司的增长、战略、业务、财务状况、经营业绩和流动性产生实质性的不利影响。

PNMR、PNM和TNMP不能确保其当前的任何信用评级在任何给定的时间段内保持有效，或者评级机构不会因评级下调、下调或完全撤销而对评级进行审查。正如在MD&A-流动性和资本资源中讨论的那样，所有PNMR、PNM和TNMP债务评级都是投资级。评级下调或要求变化可能会导致借款成本上升，原因是当前借款或未来融资的利率上升，潜在投资者池减少，资金来源减少。这种条件还可能要求以信用证和现金或其他抵押品的形式向各交易对手提供额外的支持。

养老金和其他退休后福利信托基金、NDT和煤矿复垦信托基金以及SJGS退役信托基金持有的有价证券价值下降，可能导致这些债务的成本和资金需求持续增加，这可能会影响运营业绩。

养老金计划的目标资产配置是50%的负债匹配固定收益和50%的回报产生收入，其中包括替代收入。该公司使用一种名为负债驱动投资的策略，寻求选择与养老金计划的负债相匹配的投资。OPEB计划一般使用相同的养老金固定收益和股权投资经理，并使用与养老金计划相同的整体投资策略，只是没有分配给另类投资，并且OPEB计划的目标资产配置为30%的股票和70%的固定收益。

NDT投资组合维持80%固定收益和20%股权证券的目标。目前的资产配置使NDT投资组合受到市场和宏观经济因素的影响。市值下降可能导致信托资金增加，NDT和煤矿复垦信托、SJGS退役信托的损失被确认为减值，以及福利计划的额外费用。此外，GAAP的变化要求记录在公司资产负债表上的股权证券的公允价值的所有变化都反映在收益中，这导致收益的波动性增加。

PNMR、PNM和TNMP的商誉和长期资产的减值可能会对公司的业务、财务状况、流动性和经营结果产生不利影响。

本公司每年评估已记录的商誉减值。见附注1和MD&A的关键会计政策和估计部分。只要存在减值指标，也会对长期资产进行评估。影响这些资产长期价值的因素，包括监管机构在制定利率过程中的处理方式，以及其他经济和市场状况，可能会导致减值。重大减值可能对公司的业务、财务状况、流动性和经营结果产生不利影响。

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目录表

美国税改立法的影响和实施可能会对PNMR、PNM和TNMP的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。

税法的变化可能会对PNMR、PNM和TNMP的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。公司拥有税收抵免和其他结转，其价值可能会因新法律或公司及时利用这些抵免和结转的能力而减少。税率的增加可能无法立即通过PNM和TNMP的监管税率收回，从而减少了收益。税收法律法规也可能对一些资源投资的相对价值产生负面影响，从而降低这些投资的竞争力。

治理风险

P核磁共振公司组织文件的规定，以及其他几个法定和监管因素，将限制另一方收购P核磁共振公司的能力，并可能剥夺P核磁共振公司的股东获得收购溢价的机会，以获得P核磁共振公司普通股的股票。

P核磁共振重述的公司章程和章程包括一些条款，这些条款可能会阻止人们收购大量P核磁共振的普通股，或者推迟或阻止对P核磁共振控制权的变更。可能产生这种效果的实质性规定包括：

•授权董事会按系列发行PNMR的优先股，并确定该系列的权利和优先股(除其他事项外，包括与股息和其他事项有关的投票权和优先股)

•关于除董事会通过或建议的提案以外的任何提案的预先通知程序

•规定只有过半数的董事会成员、董事会主席、首席执行官或持有至少十分之一的有投票权的PNMR公司股份的人才能召开特别股东大会

 

根据新墨西哥州公用事业法案，如果某些交易可能导致PNMR的控制权或控制权的行使发生变化，包括拥有PNMR有投票权的股票10%或更多，则需要获得NMPRC的批准。更改TNMP或其母公司的所有权以及与TNMP有关的某些其他交易，需要获得临时政府的批准。对PNMR未偿还有表决权证券的某些收购也需要得到FERC的批准。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目1C：关于网络安全的问题

网络安全风险管理与策略

识别、评估和管理网络安全风险的流程

从整体企业风险管理的角度来看，该公司将网络安全视为“第一级”风险，并将其视为其首要任务之一。公司的网络安全计划(“网络安全计划”)包括识别、评估和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程。网络安全方案采用基于风险的方法，包括书面的网络安全和信息技术政策和程序，包括网络安全事件应对计划。公司的网络安全计划由副总裁总裁和首席信息官领导，负责公司及其子公司的所有业务技术和安全的管理和开发。首席信息官还负责联邦可靠性标准合规性、关键基础设施保护和供应链职能。

网络安全计划是一个强大的、企业范围的、基于风险的安全计划，它遵循国家科学和技术研究所(NIST)保护关键基础设施的网络安全框架的指导方针，以定义重大风险并建立旨在保护、检测、响应和恢复网络安全事件的控制。为了保护最关键的系统，该公司还遵守NERC关键基础设施保护标准。

本公司通过第三方审计、渗透测试和内部评估定期评估控制结果，以不断改善网络保护和数据隐私控制。该公司在几个网络安全项目中与政府和行业同行合作，在发生网络攻击时共享信息并提供互助。第三方供应商的供应链风险也作为采购过程的一部分进行评估，并将网络安全合同规定纳入其供应商合同。该公司仍然专注于提高网络安全意识，并不断评估和实施有效的、最新的技术和流程，以增强其网络安全能力。

该公司定期评估和测试公司旨在应对网络安全威胁和事件的政策、标准、流程和做法。这些努力包括广泛的活动，

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目录表

包括审计、评估、桌面演习、威胁建模、漏洞测试和其他侧重于评估公司网络安全措施和规划的有效性的演习。本公司定期聘请第三方对本公司的网络安全措施进行评估，包括信息安全成熟度评估、审计以及对本公司的信息安全控制环境和运营有效性的独立审查。此类评估、审计和审查的结果将报告给审计和道德委员会和董事会，公司将根据这些评估、审计和审查提供的信息，根据需要调整其网络安全政策、标准、流程和做法。

网络安全威胁带来的风险

第1A项“风险因素”项下所列资料--PNMR、PNM和TNMP受到信息安全漏洞和未经授权访问其信息和业务技术系统的风险，以及对资产的实物威胁。“在本年度报告的A-16页，表格10-K以引用的方式并入本文。截至2023年12月31日，我们的财务状况、运营结果或业务战略尚未受到网络安全威胁风险的实质性影响，包括之前确认的网络安全事件，但我们不能保证它们未来不会受到此类风险或任何未来重大事件的重大影响。

网络安全治理

管理层在评估和管理来自网络安全威胁的公司重大风险方面的作用

公司管理层负责管理网络安全风险，并提请审计与道德委员会和董事会注意公司面临的最重大的网络安全风险。-首席信息官监督公司的网络安全计划，并向公司的总裁和首席运营官报告。首席信息官领导安全政策和数据泄露恢复计划的制定、实施和执行，并与内部和外部网络安全和IT团队合作，监控和维护公司IT基础设施的安全。首席信息官由企业信息、系统安全和风险专业人员组成的团队提供支持。首席信息官持续收到有关网络安全威胁的报告，并定期审查公司实施的风险管理措施，以识别和缓解数据安全和网络安全风险。首席信息官向高级管理层通报这些事项的最新情况，并与总法律顾问密切合作，监督法律、法规和合同安全要求的遵守情况。首席信息官拥有丰富的信息技术和项目管理经验，并在公司的信息安全部门服务多年。首席信息官是注册信息系统安全专业人员、注册信息系统审核员和注册信息安全经理。此外，首席信息官还拥有信息系统硕士学位。

董事会对网络安全威胁风险的监督

网络安全风险监督仍然是董事会的优先事项，董事会负责监督公司的信息安全计划，包括合规和风险管理以及网络安全风险审查。审计委员会通过了一项网络风险政策，由审计和道德委员会监督。审计和道德委员会对网络风险管理的监督有助于董事会评估公司在网络风险方面的资源、资金和重点的充分性。具体地说，审计和道德委员会协助董事会履行其对全公司安全风险管理做法的监督责任，包括监督管理层用来识别、评估、应对、补救和缓解与网络安全相关的风险的做法、程序和控制措施。审计和道德委员会对管理层识别和减轻网络风险的努力进行监督。具体地说，包括CIO在内的高级领导层定期向审计和道德委员会和董事会通报公司的网络安全态势。在履行风险监督职责时，审计和道德委员会和董事会能够并确实获得关于公司在网络安全方面的挑战和机遇的内部和外部专业知识

第二项。特性

核磁共振波谱

PNMR拥有的重要财产包括PNM和TNMP拥有的财产，并在下文中披露。

PNM

有关PNM在发电站的自有和租赁容量的信息，请参阅上文第一部分第1项业务中的电力来源。截至2023年12月31日，PNM拥有或共同拥有3428英里的输电线路、5768英里的配电架空线路、6098英里的地下配电线路(不包括路灯)和251个变电站。PNM的输电和配电线路通常位于公共、私人和美洲原住民土地上的地役权和通行权范围内。PNM拥有和租赁通信、办公室和其他设备、办公空间、

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目录表

车辆和房地产。PNM还在其整个服务区域拥有服务和办公设施。有关租赁的其他信息，请参阅附注8。

TNMP

TNMP的设施主要包括位于其服务区的输电和配电设施。TNMP还在其服务区域内拥有和租赁车辆、服务设施和办公地点。截至2023年12月31日，TNMP拥有1,026英里架空输电线路、7,328英里架空配电线路、1,516英里地下配电线路和128座变电站。TNMP几乎所有的财产都被抵押，以确保其第一笔抵押债券的安全。请参阅注释7。

第三项。法律程序

关于P核磁共振、PNM和TNMP的下列事项的信息，见附注16和附注17，通过引用并入本项目。

附注16

•冷却水进水口结构

•圣达菲发电站

附注17

•PNM-2020年脱钩

•PNM-综合资源计划

•PNM--网格现代化应用

•PNM-社区太阳能法案

•TNMP-传输服务成本费率

•TNMP-定期分配率调整

第四项。煤矿安全信息披露

不适用。

补充项目-有关PRM Resources，Inc.执行官员的信息

所有官员每年由PMR董事会选举产生。 执行人员、截至2024年2月16日的年龄以及过去五年在PMR任职的职位如下：

名字

年龄

办公室

初始生效日期

P. K.科劳恩

65

董事长兼首席执行官

2022年5月

董事长总裁兼首席执行官

2012年1月

J. D.焦油状

53

总裁和首席运营官

2022年5月

高级副总裁和首席财务官

2020年1月

总裁副主计长兼财务主管

2018年9月

E.A.伊甸园

57

首席财务官兼财务主管高级副总裁

2022年5月

总裁副秘书长兼司库

2021年2月

P·V·阿波达卡

72

高级副总裁，总法律顾问兼秘书长

2010年1月

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目录表

第二部分

 

第五项。PNMR普通股、相关股东权益事项和发行人购买股权证券的市场

PNMR的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“PNM”。

太平洋核磁共振公司普通股的股息由董事会宣布。宣布分红的时间取决于董事会会议和其他行动的时间。从历史上看，这导致了被认为可归因于每年第二季度的股息通过董事会在今年第三季度的行动宣布。董事会于2023年8月宣布第二季度普通股股息为每股0.3675美元，2022年8月为每股0.3475美元。董事会于2023年9月宣布第三季度普通股股息为每股0.3675美元，2022年9月为每股0.3475美元。2022年12月，董事会将季度股息从每股0.3475美元提高到0.3675美元。2023年12月，董事会将季度股息从每股0.3675美元提高到0.3875美元。PNMR的目标是将长期股息支付率定为每股持续收益增长的5%，这是一种非GAAP财务衡量标准，从GAAP收益中剔除了某些非经常性、不常见和其他不能表明公司业务收益能力发生根本变化的项目。PNMR使用持续收益来评估公司的运营，并为管理层和员工建立目标，包括用于激励性薪酬某些方面的目标。

2024年2月16日，有6941名P核磁共振普通股持有者。PNM和TNMP的所有已发行普通股都由PNM持有。没有发行人购买股权证券。

PNM和TNMP的所有普通股由PNM拥有，不在任何证券交易所上市交易。关于支付股息和支付未来股息的限制以及PNM和TNMP支付的股息的讨论，见附注6。

见第三部分，第12项：某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项。

优先股

截至2023年12月31日，PNM累计已发行优先股115,293股。PNM不知道其累积优先股有任何活跃的交易市场。2023年至2022年期间，PNM按规定的利率对PNM的已发行累计优先股支付了季度现金股息。PNMR和TNMP没有任何已发行的优先股。

出售未登记的证券

没有。

项目6.合作伙伴关系[已保留]

第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下管理层对PNM的财务状况和运营结果的讨论和分析是在综合的基础上提出的，包括适用于PNM和TNMP的某些信息。本报告在讨论P核磁共振、PNM和TNMP共同适用的事项时使用了“公司”一词。PNM和TNMP的MD&A按照FAST法案修订的表格10-K一般指令I(2)所允许的方式提交。有关两个年度中最早的一个年度的其他信息，请参阅公司2022年年报的Form 10-K。除非另有说明，本第7项中提及的“附注”指的是第二部分第IS8项中所附的合并财务报表附注。由于四舍五入的原因，下面的某些表格在视觉上可能不准确。

核磁共振的MD&A

执行摘要

概述和战略

    

PNMR是一家控股公司，拥有两家受监管的公用事业公司，为新墨西哥州和德克萨斯州约824,000户住宅、商业和工业客户以及电力最终用户提供服务。P核磁共振的电力设施是PNM和TNMP。PNMR致力于为客户、社区和股东创造一个清洁、光明的能源未来。PNMR的战略和决策重点是安全地提供可靠、负担得起和对环境负责的电力，建立在环境、社会和治理(ESG)原则的基础上。

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目录表

最新发展动态

合并

于二零二零年十月二十日，PNMR、Avangrate及Merge Sub订立合并协议，根据该协议，Merge Sub将与PNMR合并并并入PNMR，而PNMR将作为Avangrate的全资附属公司于合并后继续存在。合并协议规定，如果生效时间在2023年12月31日结束日期之前没有发生，则可以由PNMR和Avangrid中的任何一方终止合并协议。2023年12月31日，Avanggrid通知PNMR，它将终止自2023年12月31日起生效的合并协议。

2024年汇率变化

2022年12月，PNM向NMPRC提交了2024年的利率变化。该申请提议将基本非燃料收入增加6380万美元。所要求的增长是基于2024年FTY的日历年，反映了10.25%的ROE，这是对输电和配电基础设施的投资，但由于PNM过渡到低成本、清洁的发电资源(包括SJGS退役和PVNGS租赁容量到期)而导致的成本减少，在很大程度上被抵消。该要求还包括更新天然气工厂的折旧率，以与该公司2040年的无碳投资组合目标保持一致。

2023年12月8日，该案听证审查员出具RD证书。RD提议将非燃料收入增加610万美元，而PNM要求增加6380万美元。研发中提出的非燃料收入增长的主要组成部分包括：

•净资产收益率为9.26%，而PNM要求的回报率为10.25%

•发现PNM决定留在Four Corners的审慎，以及对这种审慎的补救措施将使PNM的Four Corners总账面价值减少8480万美元

•批准PNM要求的9,630万美元监管资产中的5,130万美元用于PVNGS未折旧投资，但不允许剩余的4,500万美元或任何相关CWIP的回报

•建议的资本结构为49.61%的股权、50.10%的债务和0.29%的优先股

2024年1月3日，NMPRC发布了一项最终命令，基本上采用了RD。在最后的订单中，最显著的区别是关于PVNG。最终命令要求，在1号机组租约于2023年1月15日到期后，与PVNGS租赁容量相关的监管责任应通过差饷征管者在两年内返还给差饷缴纳人。此外，NMPRC还进行了修改，包括批准特定天然气工厂的加速折旧，批准PNM的TOD试点计划，并命令PNM更新与Four Corners相关的补救措施。见附注17。

网格现代化应用

2022年10月3日，根据新墨西哥州电网现代化法规，PNM向NMPRC提交了电网现代化申请。电网现代化应用程序中包含的项目提高了客户定制其能源使用的能力，并确保客户，包括低收入客户，是重中之重，并将受益于符合电网现代化法规的电网。PNM通过基础设施和技术改进实现电网现代化的建议也提高了PNM电力系统的效率、可靠性、弹性和安全性。PNM的申请寻求批准在更广泛的11年战略的前六年进行约3.44亿美元的电网现代化投资。拟议的电网现代化骑手将收回与电网现代化应用程序中包括的投资相关的资本成本、运营费用和税收。见附注17。

德克萨斯州立法

在2023年德克萨斯州立法会议上，通过了几项法案，通过鼓励和保护公用事业基础设施投资来支持公用事业的可靠性和弹性。对TNMP具有最大近期财务影响的法案是DCRF立法，该立法每年增加第二次申请，并缩短程序的监管时间框架。其他法案包括系统弹性和临时移动发电，这为在TNMP的服务领域增加投资提供了机会，并减少了围绕费率恢复的不确定性。另一项法案指示ERCOT为二叠纪盆地制定可靠性计划，这可能导致需要在西德克萨斯服务领土进行额外投资。此外，破坏性关键基础设施法案有助于保护TNMP的投资，以应对破坏关键基础设施的犯罪行为。这些立法表明，德克萨斯州继续鼓励公用事业投资，并将及时收回利率放在首位。TNMP将寻求优先考虑与这些措施相一致的投资，以提高当前和未来客户的服务质量。

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目录表

财务和业务目标

Pnmr专注于实现三个关键的财务目标：

•从受监管的业务中赚取授权回报

•实现或高于行业平均收益和股息增长

•维持投资级信用评级

在实现这些目标的同时，PNM和TNMP致力于：

•维护强大的员工安全、工厂性能和系统可靠性

•提供卓越的客户体验

•在企业运营中展示环境管理能力，包括到2040年过渡到零排放发电组合

•支持其服务区域内的社区

从受监管的业务中赚取授权回报

PNMR能否成功实现其财务目标高度依赖于两个关键因素：对其公用事业公司公平和及时的监管待遇，以及公用事业公司强劲的经营业绩。该公司有多个战略来实现有利的监管待遇，所有这些战略都以基本原则为重点：安全、卓越的运营和客户满意度，同时吸引利益相关者建立富有成效的关系。PNM和TNMP都通过一般费率案例、定期服务成本申请和各种费率附加值来寻求投资成本回收。PNM和TNMP向客户收取的费率受NMPRC、FERC和PUCT的传统费率监管。有关利率申报的其他信息请参阅附注17。

来自监管机构的公平和及时的费率处理对于PNM和TNMP赚取其允许回报至关重要，对于PNMR实现其财务目标也至关重要。PNMR认为，信用评级机构对赚取允许回报持积极态度，公司评级的改善可能会降低公用事业客户的成本。

《能源过渡法案》(“ETA”)

ETA要求在新墨西哥州运营的公用事业公司的可再生能源组合到2025年达到40%，到2030年达到50%，到2040年达到80%，到2045年达到100%的零碳能源。ETA还允许收回与符合条件的EGU相关的未折旧投资和退役成本，NMPRC要求从零售管辖费率中删除这些投资和退役成本，前提是零售费率中包含的替代资源具有较低或零碳排放。ETA允许公用事业公司发行与某些燃煤发电设施退役相关的证券化债券，即“能源过渡债券”，从而实现从化石燃料发电资源向可再生和其他无碳资源的过渡。见附注16中关于ETA的额外讨论和附注7中关于发行证券化债券的补充讨论。

ETA已经并将对PNM的未来一代投资组合产生重大影响，包括PNM将于2022年退出SJGS，以及Four Corners的退出。PNM无法预测ETA对未来潜在的发电资源放弃和向NMPRC提交的替代文件的全部影响。

国家法规

SJGS放弃申请-2019年7月，PNM向NMPRC提交了SJGS放弃申请。该应用程序包括几个替代资源方案，包括PNM建议的替代方案，这与PNM到2040年拥有100%零排放发电组合的目标一致，并将在保持系统可靠性的同时为客户节省成本。

2020年，NMPRC发布了一项命令，授权PNM在2022年6月30日之前放弃SJGS，发行高达3.61亿美元的证券化债券，并在发行证券化债券时设立能源转换费用。NMPRC的命令要求在能源过渡费用开始日期进行临时费率调整，以立即向客户提供与SJGS相关的PNM收入要求的全部价值，直到这些削减反映在基本费率中。此外，PNM被授权建立监管资产，以收回PNM在发行证券化债券之前将支付的成本，包括与债券发行相关的成本以及遣散费、职业培训和经济发展基金。同年晚些时候，NMPRC发布了一项命令，批准了ETA中确定的替代资源选择标准。

2022年2月28日，WRA和CCAE提交了一项联合动议，要求下令提出理由并执行融资令和支持简报，要求NMPRC命令PNM提出为什么在SJGS被放弃时不应降低其利率的原因，即使证券化债券的发行在晚些时候发生。2022年6月17日，听证审查员发布了一项建议决定，要求NMPRC发布命令，要求PNM修改费率，以取消SJGS的所有成本，并在放弃时向客户发放费率退款。2022年6月29日，

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目录表

NMPRC发布了其最后命令，通过并批准了建议的决定的全部内容，但增加了某些内容。SJGS 1号机组于2022年7月停止运营，SJGS 4号机组于2022年9月停止运营。2022年9月，NM最高法院发布了NMPRC的部分暂缓令，PNM暂停了发行费率退款。2023年8月18日，PNM与在处理客户账单信用和解决根据ETA涉及的SJGS退役涉及的剩余步骤的未决上诉中的中间各方，向NM最高法院提交了一项无异议的搁置和归还联合动议，以实施和解和请求加快命令。在动议中，双方要求NM最高法院搁置上诉，并将此事发回NMPRC，以允许NMPRC审议一致提出的还押和解方案并采取正式行动。根据一致和解的条款，PNM将在一年内向客户提供115.0美元的费率退款，解决在向NMPRC提交给SJGS退役涉及的客户账单信用问题中提出的所有纠纷，包括取消SJGS的费率制定和2024年利率变化中的审慎问题。2023年9月14日，新墨西哥州最高法院将此案发回NMPRC。2023年9月21日，NMPRC一致批准了和解协议。见附注16和17。2023年11月15日，ETBC I发行了3.432亿美元的证券化债券。请参阅注释7。

四角遗弃申请-2021年初，PNM提交了Four Corners放弃申请，该申请寻求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners中13%的份额，并根据ETA的规定发行约3亿美元的证券化债券。2021年12月15日，国家保监会下达终审令，拒绝批准四角放弃申请和相应的证券化融资发行请求。2021年12月22日，PNM就NMPRC驳回申请的决定向NM最高法院提出上诉通知。2023年7月6日，NM最高法院发布了一项裁决，结论是NMPRC合理合法地拒绝了PNM的放弃申请，认定PNM在挑战NMPRC的最终命令方面没有履行其责任。有关PNM在Four Corners投资的审慎程度的更多信息，请参见附注17中的2024年利率变化。该公司正在评估围绕Four Corners退出的事实和情况，并将确定下一步行动。

2021年3月12日，PNM加强了退出Four Corners的计划，并强调了其减少碳排放的ESG战略，宣布了允许从2023年秋季开始在Four Corners进行季节性运营的额外计划，但需要获得必要的批准，包括PNM在NMPRC提出的Four Corners放弃申请。季节性运营的解决方案将确保工厂在能源使用高峰期满足每个业主的客户需求，同时在需求低峰期将运营降至最低。这种方法将导致工厂的碳排放每年减少约20%至25%，并保留纳瓦霍民族的就业机会和特许权使用费。在2023年第三季度，APS通知了四角的其他参与业主，他们打算在2023年11月1日至2024年5月31日期间恢复正常运营。见附注16和17中关于ETA和PNM‘s Four Corner放弃申请的其他讨论。

PVNGS租赁权益放弃申请--2021年4月2日，PNM提交了PVNGS租赁权益放弃申请。在申请书中，PNM请求NMPRC授权取消其租赁权益的认证和放弃，并为相关的剩余未折旧投资创建监管资产，同时考虑在未来的利率案件中收回未折旧投资的成本。PNM还寻求NMPRC的批准，将PNM拥有的资产和与租赁权益相关的核燃料供应出售和转让给SRP，后者在租赁终止后从出租人手中获得了租赁权益。

2021年8月25日，NMPRC发布命令，确认PNM不需要NMPRC进一步授权放弃PVNGS租赁权益，并将PNM拥有的资产和与租赁权益相关的核燃料供应出售和转让给SRP。2022年11月18日，NMPRC发布了关于联合动议会计命令的命令，要求PNM建立监管责任，在PVNGS租约终止时跟踪和核算在2024年利率变化悬而未决期间与该租约相关的目前由差饷缴纳人承担的所有费用，但须取决于差饷制定处理的决定。此外，PNM可设立监管资产账户，以记录租赁终止时用于改善1号和2号机组租赁权益的未折旧投资，并记录出售PVNGS租赁资产的SRP收益与实际账面价值的成本差额。这些物品的回收是在2024年汇率变化中确定的。在2024年的利率变动中，PNM亦处理了一些悬而未决的问题，包括PNM决定续订五份租约及回购PVNGS 2号机组64.1兆瓦的容量，会否令差饷缴纳人承担他们本来会承担的额外财务责任，以及应否拒绝PNM收回未来的退役费用，以作为轻率行事的补救方法。NMPRC已经批准了PVNGS租赁的300兆瓦太阳能PPA的替代资源，以及300兆瓦的电池存储协议。PNM预计这些设施将于2024年投入使用，并将继续寻求更多资源来取代PVNGS租约。有关PNM租赁权益和相关放弃申请的更多信息，分别见附注8和附注17。

夏季高峰资源充足-在整个2021年、2022年和2023年，PNM向NMPRC发出了关于批准的SJGS替换资源项目的延迟通知和状态更新，以及于2023年1月到期的PVNGS租赁容量的替换资源延迟。于2022年下半年及2023年第一季度，PNM签订协议，为2023年夏季高峰期购买总计420兆瓦的固定电力，并于2023年全年12个月在PVNGS购买40兆瓦的固定容量，为PNM提供满足客户需求所需的预测系统备用余量。在PNM继续经历新的系统高峰的同时，PNM的发电资源表现良好

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在2022年和2023年夏季旺季期间不会对资源充足性构成挑战。PNM预计，SJGS和PVNGS租赁的大部分容量替换资源将在2024年夏季旺季之前可用，并可能确保额外的确定能源市场采购，以满足2024年夏季期间的客户负载。见附注17。

2020年脱钩请愿书-2020年，PNM提交了一份请愿书，要求批准一项费率调整机制，该机制将使其住宅和小电价类别的费率脱钩。脱钩是一种费率设计原则，它切断了通过容量收费回收公用事业固定成本之间的联系。2022年4月27日，NMPRC发布了一项命令，发现EUEA没有授权或批准NMPRC授权或批准完全脱钩机制，将完全脱钩定义为仅限于能效和负荷管理措施和计划。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上诉通知。新墨西哥州最高法院于2023年11月13日举行口头辩论。见附注17。

《共同体太阳能法案》-《社区太阳能法》制定了一项允许开发社区太阳能设施的计划，并为符合条件的公用事业公司的客户提供了根据《社区太阳能法》使用社区太阳能设施生产的太阳能的选项。NMPRC负责管理社区太阳能法案计划，建立总容量为200兆瓦的社区太阳能设施(适用至2024年11月)，并按比例分配给新墨西哥州电力投资者拥有的公用事业公司和参与的合作社。该法案还包括几项对部落友好的条款，可以快速跟踪部落土地上的太阳能开发。根据《社区太阳能法案》的要求，2022年3月30日，NMPRC发布了一项命令，通过了一项关于社区太阳能法案计划的管理规则。见附注17。

PNM费率乘车者和其他

NMPRC已批准PNM通过FPPAC回收燃料成本，以及可再生能源、能源效率和TEP的费率。这些机制可以更及时地收回投资。PNM的电网现代化应用程序包括安装和部署先进计量基础设施的建议，以及根据新墨西哥州立法允许的费率进行的投资和恢复。见附注17。

TNMP

德克萨斯州的监管框架通过一般费率以外的费率机制提供及时回收，大力鼓励对电网的投资。PUCT已经批准了允许TNMP收回投资于输电和配电项目的资本的机制，而不必提起一般费率案件。PUCT还批准了费率附加值，允许TNMP收回与能效和第三方传输成本有关的金额。2024年，TNMP预计将根据实施2023年通过的立法的新规则提交其第一个复原力计划。备案文件要求对涵盖三年的系统复原力计划进行独立评估和制定。根据规则，我们可以选择收回现有TCO和DCRF规则下的关联资本投资。规则还允许收回某些运营和维护费用，例如超过基本费率核定回收金额的植被管理支出。TNMP还在其服务地区拥有约27.3万个先进水表，这些水表的成本正通过基本费率收回。

FERC法规

费率PNM费用批发输电客户受FERC传统费率监管。向输电批发客户收取的电费，除西气线客户外，均按公式费率机制计算，而每年批发输电服务的电费，则按照核准的公式计算。该公式包括根据PNM提交给FERC的年度财务报告中包含的信息更新服务组成部分的成本，包括对工厂和运营费用的投资，以及包括预计将于下一年投入使用的输电资本项目。所包括的预测都是真实的。某些项目，包括股本回报率和折旧率的变化，需要在纳入公式费率之前向FERC单独提交申请。

实现或高于行业平均收益和股息增长

PNMR的财务目标是实现达到或高于行业平均水平的收益和股息增长，使投资者能够实现他们在公司业务中投资的价值。收益增长是以持续收益为基础的，这是一种非GAAP财务衡量标准，从GAAP收益中剔除了某些非经常性、非经常性和其他项目，这些项目不能表明公司业务的收益能力发生了根本性变化。PNMR使用持续收益来评估公司的运营，并为管理层和员工建立目标，包括用于激励性薪酬某些方面的目标。

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PNMR的目标是股息支付率在其持续收益的50%至60%范围内。PNMR预计，短期内股息增长将达到或高于行业平均水平。董事会将继续每年评估股息，考虑可持续性和增长、资本规划和行业标准。

董事会批准将指定的年度普通股股息增加如下：

批准日期						百分比增长
2022年2月						6.1		%
2022年12月						5.8
2023年12月						5.4

维持投资级信用评级

该公司致力于维持投资级信用评级，以降低债务融资成本，并在需要时帮助确保进入信贷市场。2024年1月15日，S将P核磁共振、PNM和TNMP的前景从积极调整为稳定。有关PNMR、PNM和TNMP的具体信用评级，请参阅下文关于流动性和资本资源的全面讨论中包含的副标题流动性和资本资源。穆迪和S对该公司债务的所有信用评级仍为投资级。

业务重点

为了实现其业务目标，重点放在关键领域：安全、可靠和负担得起的电力；公用事业工厂和战略投资；对环境负责的电力；以及客户、利益相关者和社区参与。该公司与其利益相关者密切合作，确保资源计划和基础设施投资受益于强有力的公众对话，并平衡我们社区的不同需求。同样重要的是，PNMR的实用程序的重点是客户满意度和社区参与度。

安全、可靠、经济实惠的电力

安全是我们业务的第一要务，也是公司的核心价值观。PNMR利用安全管理系统，为管理安全绩效和将风险降至最低提供明确的方向、目标和指标，并授权员工“成为每个人安全回家的理由”。

P核磁共振使用行业标准指标，包括系统平均中断持续时间指数(“SAIDI”)和系统平均中断频率指数(“SAIFI”)，衡量PNM和TNMP相对于其他公用事业公司的可靠性和基准性能。PNM和TNMP的投资计划包括旨在支持可靠性和减少客户断电时间的项目。

P核磁共振及其公用事业公司意识到它们在增强其服务地区的经济活力方面所发挥的重要作用。管理层认为，保持强大和现代化的电力基础设施对于确保可靠性和支持经济增长至关重要。在考虑扩大或搬迁业务时，企业将能源可负担性和可靠性视为重要因素。PNM和TNMP努力在服务可负担性与基础设施投资之间取得平衡，以保持高水平的电力可靠性，并提供安全和卓越的客户体验。对PNM和TNMP的基础设施进行投资对于确保可靠性和满足未来的能源需求至关重要。这两家公用事业公司都有为客户提供安全可靠的电力服务的长期记录。

PNM参与了EIM，这是一个由CAISO运营的实时能源批发交易市场，使参与的电力公用事业公司能够买卖能源。EIM汇总了多个平衡机构地区和公用事业辖区的发电量和负荷的可变性。此外，EIM通过灵活的资源聚合促进了可再生资源的更大整合，因为这些资源获得了不断扩大的地理足迹和扩大的潜在用途所带来的多样性好处。NMPRC在2024年利率变化最终订单中批准了PNM监管资产的收集，以收回参与EIM所需的初始资本投资和实施以及持续成本。通过参与EIM，PNM总共为客户节省了9150万美元的成本，其中包括截至2023年12月31日的一年中的4440万美元。PNM根据PNM的FPPAC将节省的成本转嫁给客户。

PNM于2023年4月加入西部资源充足计划(“WRAP”)，以支持PNM在关键需要时的准备工作。WRAP是西方首个此类计划，增加了电力供应商之间在评估和解决资源充足性方面的区域范围协调。这一步骤有助于确保在PNM客户受到资源紧急情况的严重影响时，区域资源可用性可见并协调。WRAP目前正处于该计划的非约束性阶段，预计将持续到2025年冬季。

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公用事业工厂和战略投资

公用事业厂投资-在2022年和2023年期间，PNM和TNMP在公用事业工厂总共投资了19亿美元，包括输电和配电系统、变电站、发电厂和核燃料。投资计划强调在输电和配电基础设施方面进行新的投资，以支持电网可靠性和弹性的不断增长的需求，并提供清洁能源。本公司一直在改善其利率基础在监管司法管辖区之间的多元化，将TNMP和FERC传输利率基础移至综合利率基础的一半以上。

在TNMP的投资支持其服务区域内每个地区的持续高增长。德克萨斯州的经济增长继续将对TNMP系统的需求推到新的水平，包括2024年1月的新系统峰值。此外，德克萨斯州立法机构在2023年通过了一系列法案，旨在鼓励投资以增强电网的可靠性和弹性。PUCT已经制定并将继续制定与新立法相关的规则。除现有的费率回收机制外，TNMP还将根据这些新规则提交投资和回收申请。

PNM也经历了不断增长的需求，包括2023年记录的新系统峰值。 PNM投资旨在将基础设施从其原始架构提升到更灵活和冗余的系统，以适应不断增长的间歇性和分布式发电资源，并集成不断发展的技术，以提供长期的客户价值。 新墨西哥州清洁能源的未来取决于可靠、有弹性、安全的电网，为客户提供不断变化的能源组合。 此外，电网现代化应用程序中包含的项目提高了客户定制能源使用的能力，并通过基础设施和技术改进实现PNM电网的现代化。 根据新墨西哥州电网现代化立法，任何批准的投资都可以在费率附加条款下收回。

在PNM，输电投资的增加还支持整个系统不断增长的输电需求，并通过基于使用情况的系统分配的年度FERC公式费率机制恢复。

有关公司预计资本要求的更多讨论，请参见下文流动性和资本资源全面讨论中的副标题资本要求。

战略投资-2017年，PNMR Development和AEP OnSite Partners创建了NMRD，以追求可再生能源发电项目的收购、开发和所有权，主要是在新墨西哥州。PNMR开发公司和AEP OnSite Partners分别拥有NMRD 50%的所有权权益。截至2023年12月31日，NMRD的可再生能源装机容量为185.1兆瓦，其中包括向PNM服务区域内的Meta数据中心供应能源的180兆瓦太阳能光伏设施，向位于新墨西哥州西南部的哥伦布电力合作社供应能源的1.9兆瓦太阳能光伏设施，向新墨西哥州中部电力合作社供应能源的2.0兆瓦太阳能光伏设施，以及向新墨西哥州里奥兰乔市供应能源的1.2兆瓦太阳能光伏设施。2024年1月11日，NMPRC批准了PNM为数据中心提供额外140兆瓦太阳能PPA和50兆瓦电池存储的申请，预计将于2025年投入使用。

2023年12月22日，PNMR Development和AEP OnSite达成协议，以约2.3亿美元的价格出售NMRD及其子公司，但需要进行调整，以反映成交时营运资本某些组成部分的实际金额。交易发生在2024年2月27日，PNMR开发公司在和解时获得了117.0美元。如先前所披露，PNMR预期将使用出售NMRD所得款项净额，以减少PNMR未来的外部资本需求，并支持继续投资于PNMR的公用事业公司的监管利率基数。见附注21。

综合资源计划

NMPRC的规定要求投资者所有的公用事业公司每三年提交一次IRP。IRP需要涵盖20年的规划期，并包含一项涵盖这一时期前三年的行动计划。2022年9月14日和2022年11月2日，NMPRC通过了对IRP规则的修订。这些修订对规划过程进行了改造和现代化，以适应利益攸关方更多的参与。2022年12月2日，PNM向NMPRC最终命令的NM最高法院提起上诉，NM最高法院通过了对IRP规则的修订。新墨西哥州最高法院已安排在2024年5月13日进行口头辩论。见注17中关于NMPRC通过的对IRP规则的修订的其他讨论。

2022年第二季度，PNM启动了其2023年IRP进程，涵盖从2023年到2042年的20年规划期。与以往的审查方案一致，作为这一进程的一部分，PNM收到了有关各方的公众意见。2023年12月15日，PNM提交了2023年IRP，继续关注到2040年建立无碳能源体系。该计划强调了在未来20年内大量持续增加资源的必要性，替换即将退役或即将到期的产能，满足同时负荷增长的需要，同时降低PNM投资组合的碳强度。

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对环境负责的大国

P核磁共振在环境管理方面有着长期的记录。PNM的环境重点是三个关键领域：

•制定战略，提供可靠且负担得起的电力，同时到2040年过渡到100%零排放发电组合

•准备PNM系统，以尽可能经济高效地满足新墨西哥州日益增长的可再生能源需求

•提高能效参与度

PNMR的公司网站(www.pnmresource ces.com)包括一个专门的部分，提供与PNM和TNMP的运营相关的关键环境和其他可持续发展信息，以及共同表明公司对ESG原则的承诺的其他信息。这一信息强调了PNM计划不迟于2031年实现无煤，并在2040年实现无排放发电组合。

2022年2月，PNM任命了第一位首席可持续发展官。首席可持续发展官负责制定和实施公司在环境和可持续发展政策问题上的业务战略和立场，并负责制定全组织范围的政策、战略、目标、目的和计划，以促进可持续发展并确保遵守法规。这一角色是公司在环境问题上与各种监管机构和利益相关者机构的主要联系。此外，该角色领导环境司法工作，纳入对部落、工人和受影响社区的影响，并推动ESG报告。

PNM的电网现代化计划是朝着提供可靠、负担得起和可持续的能源迈出的重要一步。作为该计划的一部分，PNM将促进能源公平，首先向低收入地区提供智能电表和配电升级等技术，以便让客户深入了解他们的能源使用情况，以提高可负担性并创造更公平的能源获取机会。

2020年，PNM宣布与桑迪亚国家实验室达成协议，合作开展专注于能源弹性、清洁能源和国家安全的研发项目。这一合作关系表明了PNMR对ESG原则的承诺，以及对推进其零排放发电目标和计划的项目的支持，该计划旨在建立一个可靠、有弹性和安全的电网，以提供新墨西哥州的清洁能源未来。PNM最近还加入了电力研究所(“EPRI”)气候复原力和适应(Readi)倡议，这是一项为期三年的倡议，旨在制定一种全面和一致的方法来应对实际气候风险，并促进所有利益攸关方分析和应用适当的气候数据，以加强复原力电力系统的规划、设计和运作。此外，PNM在2024年费率变化最终订单中批准的当天时间试点通过价格信号激励客户在可再生能源丰富的一天使用能源。

《基础设施投资和就业法案》，也就是俗称的两党基础设施法，于2021年11月15日签署成为法律。这项法案是一项“千载难逢”的投资，旨在实现美国基础设施的现代化和升级。BIL包括对输电和配电系统进行升级的历史性投资，以提高可靠性和弹性，并促进在全国范围内部署更负担得起的更清洁能源。PNM与私营和公共实体的联盟以及主要受赠人GridBeyond Ltd合作，通过美国能源部在风能和太阳能的高级可靠性和弹性运营(“ARROWS”)计划中申请了BIL赠款。GridBeyond Ltd作为主要受赠人，将获得390万美元的BIL资金，PNM将提供390万美元的实物本地比赛。该项目旨在利用GridBeyond有限公司人工智能(AI)支持的分布式能源管理系统(IDERMS)技术增强对可再生能源投资的信心。这个AI支持的平台将用于实时预测、优化和控制PNM电网上的风能、太阳能和电池等资源，并将使GridBeyond Ltd能够收集、分析和量化总体节能情况，以确定PNM在可再生电力输出和存储可变的背景下如何成功地整合这些资源。

PNM最近还通过DOE为以下项目提交了第二轮电网弹性和创新伙伴关系（“GRIP”）资金的概念文件：

•2500万美元用于总电网协调项目，以开发一种管理无碳电网运营风险的方法，该电网由高度分布式的，主要是第三方拥有的发电和虚拟发电资产组成，允许优化调度，以增加分布式能源（“DER”）托管容量，提高服务质量，提供DER价值叠加，并增加新墨西哥州社区之间的公平;

•1500万美元用于在PNM的电网上实现虚拟发电厂（“VPP”）控制，增强PNM的控制系统以集成VPP，部署配电和仪表后资产以实现试点区域，并在PNM和第三方VPP聚合器之间为五个变电站启用VPP计划;以及

•2500万美元用于落基山脉：野火缓解的人工智能管理(AIM)，以创建智能电网，并推进新墨西哥州实施尖端技术缓解野火的计划。Aim for the Rockies将实施点火管理计划，使用危险火区的点火数据收集

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并使用野火摄像头、声波传感器和人工智能软件来模拟野火缓解的创新方法，这将帮助PNM在关键情况下就资产和运营部署做出更明智的决策。

2022年8月16日，拜登总统签署了《2022年通货膨胀削减法案》（“IRA”）。 爱尔兰共和军通过扩大和加强清洁能源激励措施，如投资税收抵免和生产税收抵免，为PNMR及其客户提供好处。 随着公司继续从碳排放源转型，这些信用将降低可再生能源投资的成本。 此外，爱尔兰共和军包括一个新的生产税收抵免现有的核设施，预计将创造一个额外的好处PNM的所有权在无碳PVNGS。 IRA的其他条款将通过新的电动汽车信贷鼓励交通电气化，并增加对汽车充电基础设施的激励。 对于IRA的许多条款，国税局的进一步澄清和详细指导仍有待完成。

电动汽车

PNMR正在其ESG目标的基础上，即到2040年100%无排放发电，并计划通过其车队的电气化来进一步减少排放。在公司的车队中增加电动汽车的数量将有利于环境和降低燃料成本，进一步促进对ESG原则的承诺。根据承诺，现有车队车辆将随着电动汽车比例的增加而退役。目标要求到2025年，所有轻型机队采购的25%是电动的，到2030年，50%是电动的。

为了证明PNMR致力于在其服务区域内增加车辆的电气化，PNM于2022年实施了TEP。TEP通过解决采用障碍来支持客户采用电动汽车。PNM的TEP计划预算为住宅和非住宅客户提供资金，用于购买充电器和/或计价器后的基础设施，以及客户教育和推广电动汽车特定电价，以鼓励在非高峰时段充电。超过25%的计划预算专门用于低收入和中等收入客户，以规划向电气化交通部门的公平过渡。

2021年，PNM加入了美国国家电气高速公路联盟，该联盟计划在美国主要的旅行走廊上建立快速充电站。 该联盟由大约50家投资者拥有的电力公司组成，致力于提供电动汽车快速充电端口，使公众能够在全国主要道路上放心驾驶电动汽车。 为了支持这一倡议，PNM的TEP计划包括在新墨西哥州的主要道路上安装充电网络。

其他环境事宜

Four Corners可能被要求遵守影响燃煤发电机组的环境规则，包括气候、区域雾霾、臭氧规则和ETA。2023年5月23日，EPA根据CAA第111条提出了燃煤和天然气发电厂的新碳污染标准。PNM目前正在评估拟议的规则，这将对Four Corners作为现有的燃煤发电厂产生影响，并可能也可能影响PNM的天然气资源。2024年2月16日，美国环保署提议在新墨西哥州实施一项联邦实施计划，以解决臭氧及其前体的州际运输问题，环保局将其称为“睦邻”规则，这也可能通过要求参与臭氧季节NOx排放配额交易计划来影响PNM的天然气资源。见附注16。

可再生能源

截至2023年12月31日，PNM正在使用的可再生能源采购的总净发电能力为1,277兆瓦，包括公用事业公司拥有的太阳能发电能力，以及太阳能、风能、地热和电池存储。除了PNM拥有的太阳能设施外，PNM还拥有一个客户分布式太阳能发电项目，截至2023年12月31日，该项目的装机容量为281.6兆瓦。NMPRC已批准PNM从更多可再生资源采购能源和可再生能源以服务零售客户的计划，以及位于PNM服务区域的数据中心，包括取代SJGS的投资组合和PVNGS租赁权益放弃申请。PNM批准的可再生资源计划的发电能力为1,692兆瓦，预计将于2025年投入运营。此外，PNM向NMPRC提交了一份申请，要求批准为2026年夏季高峰期提供410兆瓦的可再生资源。这些可再生资源中的大多数是PNM满足RPS和相关法规的关键手段，这些法规要求PNM在不超过成本要求的情况下，实现来自可再生资源的规定能源销售水平，包括ETA规定的水平。关于ETA、PNM的放弃申请和2026年资源申请的更多讨论，请参见附注16和17。

PNM将继续采购可再生资源，同时平衡对客户电力成本的影响，以满足新墨西哥州不断上升的RPS和无碳资源需求。

能效

    

能效在帮助客户在满足能源需求的同时保持较低的电力成本方面发挥着重要作用，是该公司支持对环境负责的电力的方法之一。PNM和TNMP的能源效率和负荷管理组合继续取得强劲成果。2023年，由于以下原因节省了增量能源

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PNM能效项目组合中的新参与者估计为101GWh。这相当于PNM服务地区每年约14,500套住房的消费量。PNM的负荷管理和年度能效计划也有助于降低高峰需求。2023年，由于新加入TNMP的能效计划，TNMP节省的增量能源估计约为17GWh。这相当于TNMP服务区域内约2297套住房的年消费量。TNMP的高性能住宅新建筑能效项目已连续7年获得年度能源之星合作伙伴奖，其中5年获得了持续优秀奖，以表彰其通过能效应对气候变化和保护公众健康的长期承诺。有关PNM和TNMP向NMPRC和PUCT提交的能效备案的信息，请参见附注17。

节约用水和减少固体废物

PNM继续努力减少用于发电的淡水用量(效率比2005年提高约45%)。PNM太阳能和风能能源船队的持续增长、能效计划以及空气冷却技术的创新使用都是造成这一减少的原因。*随着PNM用较少的淡水密集型发电资源取代SJGS，用水量继续下降。随着公司推进到2040年实现100%无碳发电的使命，预计将获得更显著的节水。在2022年关闭SJGS，到2031年关闭Four Corners，将使公司实现到2035年将淡水使用量减少80%，到2040年减少90%的目标。专注于负责任地管理新墨西哥州稀缺的水资源，提高了PNM在持续干旱和不断增长的水需求面前的水弹性，以刺激新墨西哥州的经济增长。

除了上述重点领域外，该公司还致力于通过增加废物回收和减少废物来减少运往堆填区的固体废物数量。2023年，该公司21个设施中有20个达到或超过了固体废物转移率65%的目标。公司预计未来将继续在这一领域做得很好。

客户、利益相关者和社区参与度

该公司致力于ESG原则的另一个关键因素是培养与客户、利益相关者和社区的关系。公司致力于提供卓越的客户体验。通过外展、协作和各种以社区为导向的计划，公司致力于与利益相关者建立富有成效的关系，包括客户、社区合作伙伴、监管机构、干预者、立法者和股东。地方关系和一对一沟通仍然是PNM和TNMP与其利益攸关方联系的两种最有价值的方式。两家公司都与政府代表和主要电力用户保持着长期的关系，以确保这些利益相关者了解公司投资和倡议的最新情况。重要的电力用户也有专门的公司联系人，以支持他们的重要服务需求。

该公司利用许多沟通渠道和战略内容来服务和吸引其众多利益相关者。PNM的网站提供了主要监管文件的细节，包括一般费率请求，以及PNM为保持可靠性、保持价格合理和保护环境所做努力的背景。该公司的网站也是PNM运营和社区推广工作的信息来源，包括为新墨西哥州建设可持续能源未来和到2040年过渡到零排放发电组合的计划。PNM还利用社交媒体与客户就各种主题进行沟通，如教育、停电警报、安全、客户服务以及PNM在慈善项目中的社区合作伙伴关系。如上所述，PNMR的公司网站包括一个专门的部分，提供有关该公司对ESG原则和其他可持续发展努力的承诺的更多信息。

2023年，PNM实施了面对面的住宅和商业客户咨询委员会，以建立和改善客户关系，并为PNM提供一种方式，以增强其对客户需求的了解，衡量兴趣水平，开发和指导计划和解决方案，使其高度以客户为中心。此外，PNM继续致力于通过改善客户服务改善客户体验，包括增强客户服务参与选项、战略性客户拓展和改善沟通。这些努力得到了市场研究的支持，以了解客户的不同需求，识别和建立有价值的服务和计划，并主动与客户沟通和互动。2023年，根据J.D.Power的衡量，PNM和整个电力公用事业行业的客户满意度继续下降。然而，PNM仍然专注于在每个接触点不断改善客户的体验，并更加关注通过经济不确定性提供客户帮助。

在德克萨斯州放松管制的市场中，可靠性是输电和配电服务提供商的首要角色，TNMP继续专注于让最终用户了解中断的最新情况，并鼓励消费者在预报恶劣天气时做好准备。在2021年和2022年，国家电力管理计划提供了30人小组，支持因飓风伊达和飓风伊恩而输电和配电系统遭受重大破坏的其他公用事业公司。自2012年以来，TNMP已八次获得爱迪生电气研究所的荣誉，以表彰其对受飓风影响的州外公用事业公司的援助。自2008年以来，TNMP还因在其领土上应对飓风而三次获奖。

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PNM继续专注于解决能源负担问题，促进能源负担较高的家庭参与公用事业计划，以抵消高昂的账单。PNM已努力增加低收入能效计划的参与度，通过PNM好邻居基金提供额外援助，设立临时夏季高温基金，为中低收入客户提供账单援助，与州政府机构合作，使获得资金变得更容易，通过扩大外联和沟通，改善清洁能源的获取，以及实施低收入交通电气化计划。由于这些沟通努力，在2023年期间，6769个有需要的家庭通过PNM睦邻基金获得了紧急援助。此外，PNM还与新墨西哥州财政和行政部密切合作，实施战略，确保客户从紧急租赁援助计划(“ERAP”)获得租金福利，包括公用事业账单援助。由于这些努力，自2021年3月该计划启动以来，ERAP已支付了超过880万美元的客户欠款。

在截至2023年12月31日的三年中，企业捐赠为公民、教育、环境、低收入和经济发展组织贡献了1250万美元。在2023年期间，企业捐赠保持了对这些支柱的战略重点，并通过积极参与表明PNM对社区的承诺的赞助活动，继续强调企业公民身份。2023年，这笔企业捐赠包括100万美元，用于支持新墨西哥州的高中生和他们参与电子贸易项目的能力。2023年第三季度，PNM股东向新成立的PNM夏季高温账单帮助基金捐赠了60万美元，该基金为在2023年创纪录的夏季热浪中艰难支付电费的中低收入客户提供了至关重要的救济，并向PNM好邻居基金捐赠了50万美元。

该公司致力于ESG原则的另一个证明是该公司支持其在新墨西哥州和德克萨斯州服务的社区的传统。这种支持不仅包括来自PNM Resources Foundation的企业捐赠和财政捐赠，还包括在社区项目、低收入客户援助计划和员工志愿服务方面的合作。

PNMR认识到其有责任支持在其服务区域内丰富生活质量的计划和组织，并在需求出现时寻找机会进一步展示其在这些领域的承诺。作为对社区需求的回应，PNMR与其他公司资助者合作，支持非营利组织和小企业。虽然它的服务领土不包括纳瓦霍民族，但PNM的业务包括该地区的发电设施和员工。PNM纳瓦霍民族劳动力培训奖学金方案为纳瓦霍部落成员提供支持，并鼓励在他们所在社区的现有和新兴工作岗位上进行教育和培训。PNM投资了大阿尔伯克基地区为美国印第安人学生提供的带薪暑期大学工程实习项目，建立了PNM普韦布洛教育奖学金捐赠基金，投资于美洲印第安人学生的高等教育，并支持开发位于阿尔伯克基的企业家综合体，由新墨西哥州19个普韦布洛国家拥有的印第安人普韦布洛文化中心运营。PNM还继续与纳瓦霍民族合作开展点亮纳瓦霍项目，该项目于2019年试行，是一个互助项目，全国有25多家公用事业公司参与，将没有电力的纳瓦霍家庭连接到电网。PNM与新墨西哥州的大学合作，加强实习生项目，并开发了一种商业联盟模式，通过实习生伙伴关系推动经济发展。PNM还与主要的非营利组织合作，为侧重于多样性、公平和包容性的项目启动资金和行动。

员工志愿者是健康企业文化的命脉。通过志愿者的时间和努力进行社区奉献是员工敬业度的核心。在整个2023年，该公司举办了大规模的志愿者活动，与新墨西哥州和德克萨斯州的非营利组织、学校和弱势社区一起工作。这两个州都有500多名员工参加了“服务日”活动，这是一个鼓励员工志愿服务的工作日活动。一年到头，员工通过独立的志愿者活动和董事会参与，慷慨地为自己的时间做志愿者。员工每年至少提供9000个志愿时间来支持不同社区的健康、安全和福祉，从而增强社区的韧性。

除了PNM和TNMP与其社区中的非营利组织的广泛接触外，PNM资源基金会在过去三年中在新墨西哥州和德克萨斯州平均每年提供近140万美元的赠款资金。这些赠款帮助非营利组织创新或维持项目，以壮大和发展他们的使命，开发和实施环境项目，并提供教育机会。PNM资源基金会继续扩大其配对和志愿者赠款方案，其每位员工每年可获得的配对捐款数额也有所增加。PNM资源基金会还批准通过员工危机管理基金增加对受野火影响的员工的奖励。在整个2023年，基金会庆祝了它的40年这是服务社区需求年突出了教育、包容、环境和社区活力，并向新墨西哥州和德克萨斯州的44个组织授予了70万美元。

经济因素

    

PNM-2023年，PNM经历了1.0%的天气正常化住宅负荷下降，但与2022年相比，天气正常化商业负荷增加了0.2%，略有抵消。此外，与2022年相比，PNM的工业负荷下降了4.6%。

A - 34

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目录表

TNMP-2023年，TNMP的容量天气正常化零售负载与2022年持平。与2022年相比，2023年天气正常化的基于需求的负荷(不包括零售输电客户)增加了14.1%。

该公司正密切监测其他宏观经济状况对资本市场的影响，包括美联储为解决通胀担忧或其他市场状况而采取的行动，以及地缘政治活动。本公司尚未经历，也不预期这些经济影响会对PNM和TNMP的客户使用造成重大负面影响。然而，如果目前的经济状况恶化，公司可能被要求实施额外的措施，如减少或推迟运营和维护费用以及计划的资本支出。

经营成果

在截至2023年12月31日的一年中，可归因于PNMR的净收益为8780万美元，或每股稀释后收益1.02美元，而2022年为1.695亿美元，或每股稀释后收益1.97美元。除其他事项外，截至2023年12月31日止年度的盈利受惠于PNM及TNMP的输电边际较高、PNM天气转暖、TNMP的分销率上升、TNMP的需求负荷增加、PNM的无损检测、煤矿复垦及SJGS退役投资证券表现改善，以及PNM的营运及维护开支及折旧开支减少，主要是由于SJGS退役及出售PVNGS 1号机组租赁权益所致。这些增长被以下因素所抵消：NMPRC在2024年利率变化中的最终命令、SJGS放弃和解协议、PNM和TNMP与员工相关的外部服务和植被管理费用增加、由于在役工厂增加而导致TNMP的折旧和物业税增加、PNM的新产能安排、PNM的天气正常化零售负荷降低、TNMP的天气转暖、以及PNM、TNMP和公司的利息费用增加等。关于影响每一部门业务结果的因素的其他信息将在下文的业务结果下讨论。

流动性与资本资源

PNMR、PNM和TNMP拥有循环信贷安排，能力分别为3.00亿美元、4.4亿美元和1.00亿美元。截至2024年2月16日，PNMR在综合基础上的总可获得性为4.594亿美元。该公司利用这些信贷安排和运营现金流，为建设和运营支出提供资金。PNMR还与其每一家子公司签订了公司间贷款协议。有关本公司循环信贷安排的其他详情，请参阅附注7。

PNMR预计，其综合资本需求，包括建设支出和股息，在2024-2028年将总计68亿美元。这些建设支出包括TNMP的投资，以支持整个TNMP服务地区系统需求的持续高速增长，以及德克萨斯州立法机构不断鼓励基础设施投资，以支持电网可靠性和弹性。PNM的资本计划投资于输电和配电基础设施，以提供清洁能源，提高客户满意度，并增强电网弹性。建设支出还包括PNM的电网现代化申请中提出的投资。

如附注7所述，2022年11月，PNMR签订了一项分销协议，根据该协议，公司可不时根据PNMR2022年ATM计划通过销售代理出售其普通股的总销售价格，最高可达2亿美元，无面值。2023年期间，PNMR与第三方远期购买者签订了远期销售协议，涉及根据PNMR2022年ATM计划出售440万股普通股，该计划现已完成。2023年12月15日，PNMR向远期买家发行了440万股，获得了1.982亿美元的净收益，从而实物结算了PNMR2022年ATM计划下的所有股票。在这一和解之后，根据2022年自动柜员机计划，未来将不再有任何PNMR的普通股股票需要进行结算。请参阅注释7。

为了满足平衡收益目标、信用指标和流动性需求的增长所需的资本支出，该公司达成了许多其他融资安排。有关这些融资安排的进一步讨论，请参阅下文的流动资金和资本资源讨论以及附注7。

在考虑了这些融资的影响和公司截至2024年2月16日的短期流动资金状况后，公司合并了2024年1月1日至2025年2月28日期间的长期和短期债务到期总额为6.58亿美元。除了产生内部现金外，该公司预计将需要以债务再融资、发行新债务和/或新股本的形式获得额外的长期融资，以满足2024-2028年期间的资本需求。本公司目前相信，其内部现金产生、现有的信贷安排以及进入公共和私人资本市场的机会将提供足够的资源，至少在未来12个月内满足本公司的资本需求。截至2023年12月31日和2024年2月16日，该公司遵守了其债务契约。

A - 35

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目录表

行动的结果

应结合合并财务报表及其附注阅读以下讨论和分析。在已知的范围内讨论了物质性质的趋势和偶然性。此外，请参阅第一部分第(1)项中有关前瞻性陈述的披露和第一部分第(1)项中的风险因素。

可归因于PNMR的净收益摘要如下：

			截至十二月三十一日止的年度：																		变化
			2023						2022												2023/2022
			(单位：百万，每股除外)
可归因于P核磁共振的净收益			$	87.8					$	169.5											$	(81.8)
平均稀释后普通股和普通股等价股			86.4						86.2												0.2
可归因于每股摊薄后核磁共振的净收益			$	1.02					$	1.97											$	(0.95)

按部门划分的可归因于PNMR的净收益变化的组成部分包括：

			变化
			2023/2022
			(单位：百万)
PNM			$	(67.7)
TNMP			2.6
公司和其他			(16.7)
*净变化量			$	(81.8)

关于影响P核磁共振分部经营业绩的因素的信息如下所述。

细分市场信息

以下讨论基于PNMR管理层用来做出经营决策和评估其各种业务活动绩效的细分方法。有关P核磁共振操作部分的更多信息，请参见注释2。

PNM

非公认会计准则财务指标

PNM将公用事业利润率定义为电力运营收入减去能源成本，能源成本主要由燃料和购买电力成本组成。PNM认为，与电力运营收入相比，公用事业利润率为评估运营提供了更有意义的基础，因为几乎所有燃料和购买电力成本都在收入中抵消，因为这些成本在PNM的FPPAC下转嫁给客户。公用事业利润率不是必须列报的财务指标，被认为是非公认会计准则的指标。PNM不打算让公用事业利润率代表GAAP定义的任何财务衡量标准，然而，公用事业利润率的计算最接近于GAAP定义的毛利率。公用事业利润率和毛利率之间的对账如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度：												变化
			2023						2022						2023/2022
			(单位：百万)
毛利率			$	409.4					$	516.4					$	(107.0)
能源生产成本			91.6						147.3						(55.7)
输电和配电成本			61.7						58.3						3.4
折旧及摊销			177.6						180.8						(3.2)
效用边际			$	740.3					$	902.8					$	(162.5)

A - 36

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目录表

下表汇总了PNM的运营结果：

			截至2013年12月31日止的年度，																		变化
			2023						2022												2023/2022
			(单位：百万)
电力运营收入			$	1,403.9					$	1,766.8											$	(362.9)
能源成本			663.6						864.0												(200.4)
效用边际			740.3						902.8												(162.5)
运营费用			479.5						460.5												19.0
折旧及摊销			177.6						180.8												(3.2)
营业收入			83.2						261.5												(178.3)
其他收入(扣除)			41.4						(62.2)												103.6
利息收费			(86.6)						(61.1)												(25.5)
分部所得税前收益			38.0						138.2												(100.2)
收入(税)			16.8						(19.2)												36.0
巴伦西亚非控股权益			(18.5)						(15.1)												(3.4)
优先股股息要求			(0.5)						(0.5)												—
分部收益			$	35.7					$	103.4											$	(67.7)

下表按客户类别和平均客户数量显示了GWh销售额，包括天气的影响：

			截至2013年12月31日止的年度，																		百分比变化
			2023						2022												2023/2022
			(吉瓦时，客户除外)
住宅			3,390.7						3,368.0												0.7		%
商业广告			3,645.1						3,605.0												1.1
工业(1)			1,879.3						1,770.0												6.2
公共权力机构			215.5						219.9												(2.0)
经济服务 (2)			536.5						554.2												(3.2)
其他转售销售 (3)			4,587.1						7,413.3												(38.1)
			14,254.2						16,930.4												(15.8)		%
平均零售客户（千人）			548.0						543.6												0.8		%

(1)包括PRM为可再生能源提供的能源，以满足Meta的能源和容量要求。 PNI购买可再生能源，并根据费率附加条款传递给Meta。 当Meta的能源消耗超过可再生资源的能源生产时，将对每月的能源消耗适用特殊服务费率。

(2)PNI代表客户为大客户购买能源，并通过PNI的传输系统将能源输送到客户所在地。 PNI向客户收取直接转嫁给客户的能源成本，提供辅助服务对公用事业利润率的影响很小。

(3)包括PNM参与EIM产生的转售活动的销售。

经营业绩 – 2023年与2022年相比

下表汇总了毛利率的重大变化：

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
毛利率：									(单位：百万)
			实用程序边际(见下文)						$	(162.5)
			折旧和摊销（见下文）						3.2
			工厂维护成本较低，主要是由于SJGS的退役、PVNGS 1号机组租赁权益的处置以及燃气发电厂的成本较低被Four Corners和PVNGS剩余权益的较高成本部分抵消						57.3
			较高的员工相关、外部服务和植被管理费用，不包括行政成本						(4.6)
			其他						(0.4)
			净变化						$	(107.0)

A - 37

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目录表

下表总结了公用事业利润率的重大变化：

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
公用事业利润：									(单位：百万)
			零售客户使用/负载- 天气正常化零售千瓦时销量住宅客户下降1.0%，工业客户下降4.6%，但商业客户销量增加0.2%部分抵消了这一降幅						$	(0.9)
			天气- 主要是由于2023年第三季度天气变暖						8.8
			传输 – 收入增加主要是由于市场价格上涨和销量增加，部分被FERC命令864和解所抵消（注17）						4.7
			不受监管的保证金- 由于SJGS 4号机组将于2022年退役而减少						(10.3)
			容量安排- 2023年新协议，包括电池存储						(11.8)
			费率退款- SJGS放弃和解协议被NMPRC 2022年下令的利率退款部分抵消（注17）						(127.5)
			2024年利率变化- PVNGS第1单元租赁利息监管责任（注17）						(38.4)
			FERC于2022年下令进行时间价值退款(注17)						8.1
			费率骑手和其他-包括可再生能源、FPPAC、能源效率、能源转换充电和交通电气化骑手						4.8
			净变化						$	(162.5)

下表总结了运营费用、折旧和摊销、其他收入（扣除）、利息费用和所得税的主要驱动因素：

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
运营费用：									(单位：百万)
			工厂维护和管理成本降低，主要是由于SJGS的退役、PVNGS 1号机组租赁权益的处置以及Four Corners和燃气工厂的成本降低，部分被与PVNGS剩余权益相关的成本增加所抵消						$	(58.5)
			更高的员工相关、外部服务和植被管理费用						6.3
			监管免税和重组成本增加，主要是由于2024年利率变化（注17）						69.9
			其他						1.3
			净变化						$	19.0

折旧和摊销：
			增加投入使用的公用事业工厂						$	6.8
			由于SJGS退役，折旧率较低						(8.0)
			由于处置PVNGS 1单元租赁利息，折旧率较低						(3.0)
			其他						1.0
			净变化						$	(3.2)

其他收入(扣除)：
			NDT和煤矿开垦信托投资证券的表现有所提高						$	97.6
			与NDT、煤矿开垦和SJGS退役信托的投资证券相关的利息收入更高，信托费用更低						4.8
			其他						1.2
			净变化						$	103.6

A - 38

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目录表

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
利息费用：									(单位：百万)
			定期贷款利息更高						$	(7.4)
			较高的短期借款利息						(8.3)
			《太阳报》2023年4月发行						(7.6)
			对输电互连和其他客户押金安排的利息更高						(4.3)
			与2023年11月ETBC I发行证券化债券相关的利息						(2.5)
			AFUDC债务增加						5.8
			其他						(1.2)
			净变化						$	(25.5)

收入（税收）：
			较低的部门所得税前收益						$	26.3
			2023年提高税收抵免						5.4
			联邦超额递延所得税摊销较低（注18）						(0.2)
			2022年SJGS关闭的影响						3.5
			较低的不确定税收状况						1.1
			其他						(0.1)
			净变化						$	36.0

TNMP

非公认会计准则财务指标

TNMP将公用事业利润率定义为电力运营收入减去能源成本，能源成本由第三方输电提供商收取的成本组成。TNMP认为，与电力运营收入相比，公用事业利润率为评估运营提供了更有意义的基础，因为所有第三方输电成本都通过输电成本回收系数转嫁给消费者。公用事业利润率不是必须列报的财务指标，被认为是非公认会计准则的指标。TNMP不打算让公用事业利润率代表GAAP定义的任何财务衡量标准，然而，公用事业利润率的计算最接近于GAAP定义的毛利率。公用事业利润率和毛利率之间的对账如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度：												变化
			2023						2022						2023/2022
			(单位：百万)
毛利率			$	246.5					$	224.1					$	22.4
输电和配电成本			37.0						36.4						0.6
折旧及摊销			113.1						98.3						14.8
效用边际			$	396.6					$	358.8					$	37.8

A - 39

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目录表

下表汇总了TNMP的运营结果：

			截至2013年12月31日止的年度，																		变化
			2023						2022												2023/2022
			(单位：百万)
电力运营收入			$	535.3					$	482.7											$	52.6
能源成本			138.6						123.9												14.7
效用边际			396.6						358.8												37.8
运营费用			133.4						124.5												8.9
折旧及摊销			113.1						98.3												14.8
营业收入			150.0						136.0												14.0
其他收入(扣除)			8.4						8.7												(0.3)
利息收费			(46.2)						(37.2)												(9.0)
分部所得税前收益			112.2						107.4												4.8
收入(税)			(17.3)						(15.2)												(2.1)
分部收益			$	94.9					$	92.3											$	2.6

下表按零售电价消费者类别和平均消费者数量显示了GWh总销量，包括天气的影响：

			截至2013年12月31日止的年度，																		百分比变化
			2023						2022												2023/2022
的容积负荷条件 (1)(GWh)
住宅			3,248.4						3,309.3												(1.8)		%
商业和其他			48.9						49.1												(0.4)
总体积负载			3,297.3						3,358.4												(1.8)		%
按需负荷(2)(兆瓦)			30,668.6						24,543.1												25.0		%
平均零售消费者（千人） (3)			272.1						267.9												1.6		%

(1)容量负荷用户按千瓦时使用量计费。

(2)基于需求的负载包括每月KW峰值计费的消费者和主要按费率计费的零售传输客户。

(3)TNMP向向TNMP服务区域内的客户提供电力服务的REC提供输电和配电服务。 上述消费者数量代表这些REC的客户。在TECA下，德克萨斯州的消费者能够选择任何REC来提供能源。

经营业绩 – 2023年与2022年相比

下表汇总了毛利率的重大变化：

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
毛利率：									(单位：百万)
			公用事业利润率（见下文）						$	37.8
			折旧和摊销(见下文)						(14.8)
			较高的员工相关、外部服务和植被管理费用，不包括行政成本						(0.7)
			其他						0.1
			净变化						$	22.4

A - 40

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目录表

下表总结了公用事业利润率的重大变化：

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
公用事业利润：									(单位：百万)
			传输率释放/负载-2022年3月、2022年9月、2023年5月和2023年9月服务费率上涨的传输成本						$	22.1
			分配率减免 – 2022年9月和2023年9月服务费率上涨的分销成本						10.9
			基于体积的用户使用/负载– 天气正常化千瓦时销量持平;批量消费者平均数量增长1.5%						0.6
			基于需求的消费者使用/负载 – 大型商业和工业消费者（不包括零售输电客户）基于天气正常化需求的兆瓦销量增长了14.1%						8.4
			天气-2023年冬季温和天气被温暖的夏季天气部分抵消						(2.3)
			费率骑手和其他 - 费率附加因素的影响，包括输电成本回收系数、能源效率附加因素和费率案例费用附加因素，这些因素在运营费用以及折旧和摊销中部分抵消						(1.9)
			净变化						$	37.8

下表总结了运营费用、折旧和摊销、其他收入（扣除）、利息费用和所得税的主要驱动因素：

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
运营费用：									(单位：百万)
			更高的员工相关、外部服务和植被管理费用						$	3.8
			由于使用中的公用事业工厂增加，财产税上涨						2.4
			来自公司和其他部门的较高分配折旧和摊销费用						1.6
			与违规和解通知相关的监管取消（注17）						1.2
			其他						(0.1)
			净变化						$	8.9

折旧和摊销：
			增加投入使用的公用事业工厂						$	14.6
			其他						0.2
			净变化						$	14.8

其他收入(扣除)：
			医疗辅助医疗服务台对账费用						$	(1.0)
			股权较高的AFUDC						0.7
			净变化						$	(0.3)

利息费用：
			2023年发行第一批抵押债券						$	(5.7)
			2022年发行首笔抵押债券						(3.2)
			其他						(0.1)
			净变化						$	(9.0)

A - 41

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目录表

									截至二零二三年十二月三十一日止年度
									变化
收入（税收）：									(单位：百万)
			较高的部门所得税前收益						$	(1.0)
			超额递延所得税摊销较低						(0.6)
			其他						(0.5)
			净变化						$	(2.1)

公司和其他

下表汇总了公司和其他公司的经营业绩：

			截至2013年12月31日止的年度，																		变化
			2023						2022												2023/2022
			(单位：百万)
总收入			$	—					$	—											$	—
能源成本			—						—												—
效用边际			—						—												—
运营费用			(26.9)						(22.0)												(4.9)
折旧及摊销			28.7						25.7												3.0
营业收入(亏损)			(1.9)						(3.7)												1.8
其他收入(扣除)			(0.2)						(1.0)												0.8
利息收费			(57.6)						(29.6)												(28.0)
分部所得税前收益(亏损)			(59.7)						(34.3)												(25.4)
收入(税)福利			16.9						8.2												8.7
分部收益(亏损)			$	(42.8)					$	(26.1)											$	(16.7)

上述企业和其他运营费用扣除了根据共享服务协议分配给PNI和TNMP的金额。 分配的金额包括上表中显示为折旧和摊销的某些费用以及其他收入（扣除）。 运营费用的变化包括未分配给PNI或TNMP的与合并相关的成本减少了80万美元。 由于将这些成本分配到其他业务部门，几乎所有折旧和摊销费用都在运营费用中抵消。

经营业绩 – 2023年与2022年相比

下表总结了其他收入（扣除）、利息费用和所得税的主要驱动因素：

									截至2023年12月31日的年度
									变化
其他收入(扣除)：									(单位：百万)
			NRRD的权益法投资收益更高						$	1.3
			其他						(0.5)
			净变化						$	0.8

利息费用：
			较高的短期借款利息						$	(7.3)
			较高的定期贷款利息						(21.0)
			其他						0.3
			净变化						$	(28.0)

收入(税)福利：
			所得税前较高的部门亏损						$	6.4
			不可扣除的合并相关成本的所得税影响						2.3
			净变化						$	8.7

A - 42

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目录表

流动资金和资本资源

现金流量表

有关PMR现金流的信息总结如下：

			截至2013年12月31日止的年度，																		变化
			2023						2022												2023/2022
现金流净额来自：			(单位：百万)
经营活动			$	551.2					$	567.3											$	(16.1)
投资活动			(1,088.4)						(950.3)												(138.1)
融资活动			537.1						386.0												151.1
现金和现金等价物净变化			$	(0.1)					$	3.0											$	(3.1)

经营活动的现金流

PMR来自经营活动的现金流变化源于净利润，并根据不提供或使用现金的影响盈利的项目进行调整。 请参阅上面的运营结果。 正常运营导致的资产和负债的某些变化，包括公司运营季节性的影响，也会影响运营现金流。

投资活动产生的现金流

PMR来自投资活动的现金流变化主要与公用事业厂新增的变化有关。 投资活动产生的现金流包括购买和出售NDT、SJGS退役信托和煤矿开垦信托的投资证券以及与NRRD相关的活动。 PMR投资活动现金流入和（流出）的主要组成部分如下：

			截至十二月三十一日止的年度：																		变化
			2023						2022												2023/2022
公用事业厂扩建的现金(流出)			(单位：百万)
PNM：
世代			$	(63.8)					$	(62.8)											$	(1.0)
输配电			(485.0)						(349.4)												(135.6)
核燃料			(16.3)						(21.3)												5.0
			(565.1)						(433.5)												(131.6)
TNMP：
传输			(124.4)						(188.2)												63.8
分布			(340.0)						(261.3)												(78.7)
			(464.4)						(449.5)												(14.9)
公司和其他：
计算机硬件和软件			(30.6)						(27.5)												(3.1)
一般事务、建筑和其他			(15.7)						(2.1)												(13.6)
			$	(1,075.8)					$	(912.6)											$	(163.2)
来自投资活动的其他现金流
出售厂房资产所得收益(附注8)			$	32.7					$	—											$	32.7
出售投资证券所得收益			574.2						526.4												47.8
购买投资证券			(593.2)						(564.9)												(28.3)
对NMRD的投资			(26.3)						—												(26.3)
其他，净额			—						0.8												(0.8)
			$	(12.6)					$	(37.7)											$	25.1
投资活动的现金流量净额			$	(1,088.4)					$	(950.3)											$	(138.1)

融资活动产生的现金流

来自融资活动的PNMR现金流的变化包括：

•2023年短期借款增加了2,990万美元，而2022年增加了169.3美元，导致2023年融资活动的现金流净减少139.4美元

•于2023年，太平洋核磁共振根据2023年定期贷款借入5.0亿元，并用所得款项偿还2021年延期支取定期贷款。

•2023年，PNMR根据PNMR2022年ATM计划实物结算普通股远期销售，并收到1.982亿美元的净收益，用于偿还PNMR循环信贷安排下的借款金额和其他公司用途

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目录表

•2023年，PNM发行了PNM 2023太阳本金总额2亿美元，并将所得资金用于偿还PNM循环信贷安排和PNM新墨西哥信贷安排下的借款，为资本支出提供资金，并用于其他公司目的

•2023年，PNM向新投资者发行了1.3亿美元的未偿还PCRB

•2023年，PNM偿还了2023年5月到期的3.15%太阳的5500万美元

•于2023年，PNM收到向ETBC I出售能源过渡物业的收益，并用该等收益偿还PNM 2022年延迟提取定期贷款2.25亿美元及PNM循环信贷安排下的借款

•2023年，ETBC I发行了3.432亿美元的证券化债券，并将所得资金用于从PNM购买能源过渡物业

•在2023年，TNMP发行了本金总额为1.85亿美元的TNMP 2023债券，并将所得资金用于偿还TNMP循环信贷安排下的借款，为资本支出提供资金，以及用于其他公司目的

融资活动

有关公司融资活动的更多信息，请参见附注7。任何期限超过18个月的融资交易，PNM必须获得NMPRC的批准。此外，PNM还向NMPRC提交了年度信息融资备案和短期融资计划。该公司以合理成本进入信贷和资本市场的能力在很大程度上取决于其：

•能够赚取公平的股本回报

•行动的结果

•能够获得所需的监管批准

•金融市场的状况

•信用评级

该公司正密切监测其他宏观经济状况对资本市场的影响，包括美联储为解决通胀担忧或其他市场状况而采取的行动，以及地缘政治活动。该公司目前认为它有足够的流动性，但无法预测这些宏观经济状况对全球、国家或地方经济的任何影响，包括公司在金融市场获得资本的能力，或对公司的财务状况、经营业绩和现金流的影响。

该公司的每一项循环信贷安排和定期贷款都包含一个单一的财务契约，要求维持债务与资本比率。对于P核磁共振协议，这一比例必须保持在小于或等于70%，对于PNM和TNMP协议，这一比例必须保持在小于或等于65%。该公司的循环信贷安排、定期贷款和其他债务协议通常还包括习惯契约、违约事件、交叉违约条款和控制权变更条款。该公司遵守了其债务契约。

2023年4月28日，PNM订立协议(“PNM 2023年票据购买协议”)，出售及发行两个系列太阳债券本金总额200.0美元。PNM发行了1.5亿美元的PNM 2023太阳队，利率为5.51%，2035年4月28日到期，另有5,000万美元，利率5.92%，2053年4月28日到期。PNM 2023 SUN的收益用于偿还PNM循环信贷机制和PNM新墨西哥州信贷机制下的借款，为资本支出提供资金，并用于一般企业用途。

2023年4月28日，TNMP签订了一项协议(《TNMP 2023年债券购买协议》)，出售两个系列的TNMP第一抵押债券的本金总额为185.0美元。TNMP于2023年4月28日发行了第一批1.3亿美元，利率为5.01%，2033年4月28日到期。第二批5,500万美元于2023年7月28日发行，利率为5.47%，2053年7月28日到期。所得款项用于偿还TNMP循环信贷机制下的借款，为资本支出提供资金，以及用于其他公司目的。

截至2022年12月31日，PNM的3.15%太阳本金总额为5500万美元，将于2023年5月到期。2023年5月15日，PNM偿还了5500万美元的3.15%太阳。

截至2022年12月31日，PNM有130.0,000,000美元的1.10%PCRb未偿还，强制性再营销日期为2023年6月1日。 2023年6月1日，PNM以3.90%的利率向新投资者注资130.0美元，强制性投标日期为2028年6月1日。

2023年6月30日，PNMR获得了5.0亿美元的PNMR2023定期贷款。PNMR2023定期贷款将于2026年6月30日到期，并以浮动利率计息，2023年12月31日的利率为6.83%。所得资金用于预付等额的PNMR2021延期提款定期贷款，不受处罚。

2023年11月15日，ETBC I分两批发行了本金总额343.2美元的A系列优先担保能源转换债券(证券化债券)。本金总额为1.75亿美元的第一批是

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目录表

以5.64%的利率发行，预计于2040年8月到期支付最后一笔款项。本金总额为1.682亿元的第二批债券以6.03%的利率发行，预计将于2048年8月支付最后一笔款项。

截至2022年12月31日，PNM的2022年延迟提取定期贷款将于2024年2月到期，未偿还贷款为2.25亿美元。2023年11月15日，在收到我在附注7中讨论的向ETBC出售能源过渡物业的资金后，PNM预付了PNM 2022延迟提取定期贷款项下的2.25亿美元未偿还款项，并偿还了PNM循环信贷安排项下的借款。

如附注7所述，2022年11月，P核磁共振签订了一项分销协议(“PNMR2022年ATM计划”)。在2023年期间，PNMR与第三方远期购买者签订了远期销售协议，涉及根据PNMR2022 ATM计划出售440万股普通股。平均初始远期销售价格可能会根据净利率因素和未来派发的PNMR普通股股息进行调整。太平洋核电最初并无于该等协议执行时收取任何收益，除非在若干特定情况下，否则可选择于协议生效日期起计12个月或之前选择远期销售协议的实物、现金或股份净额结算。有关平均初始远期销售价格、本公司的结算选择及相关会计处理的资料，请参阅附注7。2023年12月15日，PNMR实物结算了PNMR2022年ATM计划下的远期购买，获得了1.982亿美元的现金净收益，用于偿还PNMR循环信贷安排下的借款和其他公司用途。

PNMR已达成多项对冲安排，到期日从2023年9月到2025年12月不等。有关各项安排的生效日期及条款，请参阅附注7。所有这些对冲协议都为指定数额的可变利率债务建立了固定利率，高于该利率的债务将应用惯常利差，如果PNMR的信用评级发生变化，该利率可能会发生变化。这些对冲协议已被计入现金流对冲。

资本要求

PNMR的总资本需求包括建筑支出、PNM普通股和PNM优先股的现金红利需求。PNMR目前建设计划中的主要活动包括：

•输配电基础设施投资

•升级发电资源和提供清洁能源

•购买核燃料

预计2024-2028年的资本需求如下：**

			2024						2025-2028						总
			(单位：百万)
建设支出			$	1,176.3					$	4,876.9					$	6,053.2
核磁共振普通股的股息			139.8						559.3						699.1
PNM优先股的股息			0.5						2.1						2.6
总资本要求			$	1,316.6					$	5,438.3					$	6,754.9

建筑支出估计数正在继续审查和不断调整，并有待审计委员会的审查和批准。上述建设支出包括TNMP用于支持整个服务地区系统需求持续高速增长的投资，以及德克萨斯州立法机构对基础设施投资的日益鼓励，以支持电网的可靠性和弹性。PNM的资本计划，包括对输电和配电基础设施的投资，以提供清洁能源，提高客户满意度，并增强电网弹性。建设支出还包括PNM的电网现代化申请中提出的投资。这些投资提供了一个更具弹性、更可靠、更高效和更脱碳的电力系统。上表未包括新墨西哥州和德克萨斯州新客户增长以及新墨西哥州其他输电和可再生能源扩张的增量支出。P核磁共振对其普通股支付股息的能力取决于PNM和TNMP向P核磁共振支付股息的能力。关于PNM和TNMP支付股息的监管和合同限制的讨论，见附注6。

于截至2023年12月31日止年度内，太平洋核电透过营运所产生的现金，以及其流动资金安排及上文融资活动中讨论的借款，满足其资本需求及建筑开支。

除了建筑支出和分红的资本要求外，该公司还有长期债务和定期贷款，必须在到期时支付或再融资。PNM有1.98亿美元的PCRb，强制性再营销日期为2024年6月，TNMP有8000万美元的4.03%第一抵押贷款债券将于2024年7月到期。ETBC I还有250万美元的证券化债券预定付款将于2024年8月到期，这些债券的资金来自向客户收取的能源过渡费用(注16)。有关公司长期债务和股权安排的更多信息，请参见附注7。本公司亦可订立类似现有协议的新安排，根据

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目录表

循环信贷安排，在公共或私人资本市场发行新的长期债务或股权，或这些来源的组合。本公司不时在预定到期日之前对部分未偿还债务进行再融资或回购。根据市场情况，该公司可能会为其他债务发行提供再融资，或在未来进行额外的债务回购。

其他材料现金需求

除上述建筑需求及长期债务的现金需求外，本公司亦有其他与长期合约责任相关的重大现金需求，包括最低租赁付款(附注8)、煤炭合约、煤矿复垦、核设施退役、SJGS工厂退役(附注16)、退休金及退休人员医疗供款(附注11)。

长期债务利息，不包括证券化债券

长期债务协议的利息随着时间的推移按固定利率累加，通常根据债务协议的条款每半年支付一次。如果这些长期债务协议不在预期到期日之前预付或再融资，2024年的利息支付总额预计将达到1.134亿美元，2025年和2026年将达到20020万美元，2027年和2028年将达到1.77亿美元，2029年及以后将达到8.184亿美元。

证券化债券的预定偿付

证券化债券必须遵守固定、预定、本金和利息支付安排，根据协议条款每半年支付一次，资金来自向客户开出的能源过渡费用。见附注16.预计2024年本金支付总额为250万美元，2025年和2026年为1420万美元，2027年和2028年为1590万美元，2029年及以后为3.106亿美元。2024年的利息支付总额预计为1500万美元，2025年和2026年的利息支付总额为3920万美元，2027年和2028年的利息支付总额为3750万美元，2029年及以后的利息支付总额为2.23亿美元。

传输服务安排

PNM拥有与亚利桑那州和德克萨斯州的其他公用事业公司互联的传输线。PNM与这些其他公用事业公司签订了长期合同，利用第三方传输设施接受PNM拥有的能源传输服务。PNM通常通过其他公用事业公司的OATT或特定合同从第三方接收由FERC管理的传输服务。PNM在长期基础上保留了固定的产能，并根据合同条款承诺。2024年这些合同债务总额为1600万美元，2025年和2026年为2820万美元，2027年和2028年为2370万美元，2029年及以后为零。

技术外包

该公司还根据长期合同提供其他技术服务。这些合同规定的2024年债务总额为710万美元，2025年和2026年债务总额为890万美元。

流动性

PNMR的流动资金安排包括3.00亿美元的PNM循环信贷安排、4.0亿美元的PNM循环信贷安排和1.00亿美元的TNMP循环信贷安排。PNMR和PNM都行使了各自信贷安排的可用延期选择权，将到期日延长至2026年10月。自2024年11月1日起，PNMR循环信贷安排的金额将调整为2.85亿美元，PNM循环信贷安排的金额将调整为3.8亿美元，因为两项安排中都有一家贷款人未能同意延期。PNM还拥有4000万美元的PNM新墨西哥州信贷安排，到期日为2026年5月20日。TNMP已经对其1亿美元的信贷安排行使了可用的延期选择权，将到期日延长至2026年9月23日。PNMR、PNM和TNMP循环信贷安排下的可变利率基于SOFR。本公司相信该等贷款的条款及条件与公用事业行业其他投资级循环信贷贷款的条款及条件一致。本公司预计，在这些信贷安排到期之前，它将能够在类似的条款和条件下延长或更换这些信贷安排。

循环信贷安排和PNM新墨西哥信贷安排提供短期借款能力。循环信贷安排还允许签发信用证。信用证减少了设施下的可用容量。该公司利用这些信贷安排和运营现金流，为建设和运营支出提供资金。该公司的业务是季节性的，夏季几个月产生的运营收入和现金流更多。一般来说，该公司依赖信贷安排作为建设支出的初始资金来源。因此，贷款下的借款可能会随着时间的推移而增加。视乎市场和其他情况，本公司将定期出售长期债务，并将所得款项用于减少信贷安排下的借款。

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目录表

有关每项贷款的借款范围的资料如下：

						截至三个月												截至十二月三十一日止的年度
						2023年12月31日												2023												2022
借款范围						低						高						低						高						低						高
						(单位：百万)
PNM：
PNM循环信贷安排						$	40.0					$	156.5					$	16.7					$	200.8					$	—					$	145.9
PNM新墨西哥州信贷安排						30.0						40.0						5.0						40.0						—						40.0
TNMP循环信贷安排						36.1						71.4						9.8						100.0						—						100.0
PNMR循环信贷安排						60.0						247.4						9.4						247.4						—						100.2

截至2023年12月31日，PNM循环信贷安排的加权平均利率为6.69%，PNM新墨西哥州信贷安排的加权平均利率为6.71%，TNMP循环信贷安排的加权平均利率为6.32%，PNMR循环信贷安排的加权平均利率为6.96%。

本公司目前认为，至少未来12个月的资本需求可以通过产生内部现金、现有的、延长的或新的信贷安排以及进入公共和私人资本市场的机会来满足，如上文和附注7所述。本公司预计将需要获得额外的长期融资来满足其资本需求，并在2024-2028年期间平衡其资本结构。这可能包括新的债务和/或股票发行。为了弥补内部现金产生和现金需求的金额和时间上的差异，公司打算根据当前和未来的流动资金安排使用短期借款或其他短期贷款。市场状况，如利率上升，可能会提高本公司当前和未来流动性安排或其他可变债务下的借款成本。此外，如果市场状况恶化，该公司可能无法在资本市场到期时进入资本市场或续签信贷安排。如果发生这种情况，该公司将寻求通过减少资本支出和探索其他可用的替代方案来改善现金流。

截至目前，穆迪和S对该公司债务的信用评级均为投资级。截至2023年12月31日，穆迪对所有实体的展望为稳定，S对所有实体的展望为正面。2024年1月15日，S将P核磁共振、PNM和TNMP的前景从积极调整为稳定。投资者请注意，安全评级不是建议购买、出售或持有证券，每个评级都可能随时被评级机构修改或撤回，并且每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。

截至2024年2月16日，该公司证券的评级如下：

核磁共振波谱

PNM

TNMP

标普(S&P)

发行人评级

BBB

BBB

BBB+

优先担保债务

*

*

A

优先无担保债务

BBB-

BBB

*

优先股

*

BB+

*

穆迪

发行人评级

Baa3

Baa2

Baa1

优先担保债务

*

*

A2

优先无担保债务

Baa3

Baa2

*

* 不适用

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目录表

截至2024年2月16日的流动性安排摘要如下：

			PNM						TNMP						核磁共振波谱 各别												核磁共振波谱 已整合
			(单位：百万)
融资能力：
循环信贷安排			$	400.0					$	100.0					$	300.0											$	800.0
PNM新墨西哥州信贷安排			40.0						—						—												40.0
总融资能力			$	440.0					$	100.0					$	300.0											$	840.0
截至2024年2月16日未偿金额：
循环信贷安排			$	121.3					$	100.0					$	126.2											$	347.5
PNM新墨西哥州信贷安排			30.0						—						—												30.0
信用证			—						—						3.1												3.1
短期债务和信用证总额			151.3						100.0						129.3												380.6
截至2024年2月16日剩余可用性			$	288.7					$	—					$	170.7											$	459.4
截至2024年2月16日的投资现金			$	—					$	—					$	0.9											$	0.9

此外，在WFB LOC贷款项下，PNMR还有3,030万美元的未偿还信用证。上表不包括公司间债务。截至2024年2月16日，PNM和TNMP从PNMR获得的公司间借款为零，借款金额为380万美元。P核磁共振开发公司有1,430万美元的公司间借款来自P核磁共振开发公司，而P核磁共振开发公司没有公司间借款。循环信贷安排下的余额在任何时候都会因多种因素而有所不同，包括应收账款的收款时间以及建筑和业务支出的付款时间。

PNMR有一个自动搁置登记，规定发行2025年3月到期的各种债务和股权证券。PNM有一份价值高达6.5亿美元的Sun的货架登记声明，该声明将于2026年5月到期。

表外安排

PNMR并无对其财务状况、财务状况变化、收入或开支、经营结果、流动资金、资本支出或资本资源具有或可能对投资者产生重大影响的当前或未来影响的表外安排。

某些义务的或有规定

PNMR、PNM和TNMP有一些债务和其他合同承诺，其中包含或有条款。其中一些如果被触发，可能会影响公司的流动资金。在不太可能触发或有需求的情况下，可要求PNMR、PNM或TNMP提供担保，立即支付未偿债务，或防止使用某些信贷协议下的未使用能力。这些或有需求产生的最严重后果详见下文讨论。

PNP循环信贷工具、PNM循环信贷工具、PNM新墨西哥州信贷工具和TNMP循环信贷工具包含“评级触发器”，仅用于定价目的。如果P核磁共振、PNM或TNMP被评级机构下调或升级，结果将是利息成本的增加或减少。P核磁共振设施要求P核磁共振保持低于或等于70%的债务与资本比率。PNM和TNMP设施的债务资本化比率要求保持在65%或以下。如果超过这些比率，该实体可能被要求偿还其融资机制下的所有借款，被阻止利用该融资机制下的未使用容量借款，并被要求为根据该融资机制签发的所有未偿还信用证提供抵押品。

PNM为满足其燃料需求而采购天然气的标准采购协议包含一项或有要求，如果卖方有理由相信PNM无法履行协议规定的付款义务，则可能要求PNM为其天然气购买义务提供抵押品。

WSPP的电力销售主协议包含一项或有要求，如果PNM的债务信用评级降至投资级以下，该要求可能要求PNM提供抵押品。WSPP协议还包含一项或有要求，通常称为“重大不利变化”条款，该条款可能要求PNM在其财务状况或运营发生重大不利变化时提供抵押品。此外，PNM利用标准衍生品合约在金融上对冲和交易能源。这些协议包含或有要求，要求PNM在其债务的信用评级降至投资级以下时提供担保。本公司相信其融资安排足以满足或有准备金的要求。没有出现会导致执行上述任何或有规定的条件。

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目录表

资本结构

以下资本化表格包括长期债务的当前到期日，但不包括短期债务，也不包括作为债务的经营租赁债务。

			12月31日，
核磁共振波谱			2023						2022
P核磁共振普通股权益			34.1		%				34.9		%
子公司优先股			0.2						0.2
长期债务			65.7						64.9
总市值			100.0		%				100.0		%
PNM
PNM普通股权益			46.2		%				48.7		%
优先股			0.3						0.3
长期债务			53.5						51.0
总市值			100.0		%				100.0		%
TNMP
普通股权益			49.5		%				50.6		%
长期债务			50.5						49.4
总市值			100.0		%				100.0		%

该公司面临的其他问题

气候变化问题

背景

在过去的几年里，管理层确定了与气候变化有关的多种风险和机会，包括潜在的环境法规、技术创新以及运营所需的燃料和水的可用性，这些都是公司面临的最重大风险。因此，这些风险由审计委员会监督，以促进更综合的风险和战略监督和规划。董事会监督包括了解这些风险带来的各种挑战和机遇，包括制定和潜在的联邦和/或州温室气体法规可能产生的财务后果；减轻这些风险的计划；以及这些风险可能对公司战略产生的影响。此外，委员会还批准某些网格现代化技术和替代资源的采购。

管理层还负责评估重大风险，制定和执行适当的应对措施，并向董事会报告风险活动的状况。例如，管理层定期向董事会通报公司环境政策的执行情况，以及公司环境管理体系的最新情况，包括推动能效计划和使用可再生资源的情况。董事会还将了解公司评估运营对环境影响的做法和程序。董事会考虑与气候变化相关的问题、公司的温室气体风险敞口，以及制定和可能实施的联邦和/或州温室气体法规可能产生的财务后果。管理层在董事会的监督下，在http://www.pnmresources.com/about-us/sustainability-portal.aspx，上发布了一份气候变化报告，其中详细介绍了公司为到2040年过渡到零排放发电组合所做的努力。

作为管理层监测气候相关风险和评估机会的持续努力的一部分，公司通过参与电力研究所(“EPRI”)了解气候情景和目标设定活动计划，参与了“2度情景”计划，从而提高了对气候变化的理解。该项目的重点是描述和分析单个电力公司的碳排放与全球气温目标的关系。活动包括分析对符合限制全球变暖的全球排放途径的科学理解，并提供洞察力以帮助公司制定气候情景规划方法。随着PNM扩大其可持续发展努力，EPRI的环境和气候分析项目也有助于更好地了解能源和环境政策和法规、先进的清洁能源技术、脱碳趋势和气候影响。2022年，PNM加入了EPRI的气候READI计划，该计划是一项战略倡议，召集了电力公用事业公司、思想领袖、科学研究人员和其他关键利益攸关方的全球协作，以加强电力部门管理电力系统气候风险的集体方法。该计划是一项为期三年的倡议，通过三个同时进行的工作流进行工作，PNM将受益于为管理自然气候风险和确定投资优先顺序而开发的首个此类综合框架。

本公司无法预期或预测气候变化或气候变化相关法规对其经营业绩、财务状况或现金流的潜在长期影响。

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目录表

温室气体排放暴露

2022年，与PNM在其化石燃料发电厂的利益相关的温室气体排放包括大约480万吨CO2，占PNM温室气体排放量的绝大部分。

截至2023年12月31日，PNM约43%的发电能力，包括根据PPA或电池存储协议拥有、租赁的资源，全部位于美国境内，包括产生温室气体排放的燃煤或天然气发电，反映了SJGS的退役。随着PNM将发电转向更清洁的能源，该公司的温室气体排放量继续减少。影响温室气体排放量的因素很多，包括电力销售总额、电厂性能、经济调度和可再生资源的可用性。例如，PNM最大的单一可再生能源--新墨西哥州风能的风力发电性能每年都有所不同，这是由于高度季节性的风型和年度风能资源的多变性。同样，如果自来水厂停电时间过长，或如果PNM从PVNGS获得的权利被减少，PNM可能需要使用其他电力供应资源，例如燃气发电，这可能会增加温室气体排放。

PNM有几个正在进行的计划，以减少或抵消其发电资源组合的温室气体排放，从而减少其受到气候变化监管的风险。PNM关闭了SJGS 2号和3号机组，作为其应对CAA区域雾霾要求的战略的一部分。SJGS 2号和3号机组的关闭导致整个电站2018年的温室气体排放量减少了约54%，反映出本公司在SJGS的自有权益的温室气体排放量减少了32%，低于2005年的水平。PNM分别于2022年6月30日和2022年9月30日关闭了剩余的SJGS 1号和4号机组，导致温室气体排放量进一步减少。此外，PNM向NMPRC提交了Four Corners放弃申请，要求批准在2024年底之前出售其在Four Corners的所有权权益。NMPRC于2021年驳回了PNM的申请，NM最高法院于2023年7月维持了NMPRC的决定。该公司仍在决定下一步行动。见注17中关于SJGS和Four Corners放弃的其他讨论。2022年PNM在SJGS中的份额停用将导致温室气体排放量从2021年的水平减少67%，而退出Four Corner将导致PNM的温室气体排放量以2021年发电温室气体排放量为基础总共减少约88%。

截至2023年12月31日，PNM正在使用的可再生能源采购的总净发电能力为1,277兆瓦，包括公用事业公司拥有的太阳能发电能力，以及太阳能、风能、地热和电池存储。NMPRC已批准PNM从更多可再生资源采购能源和可再生能源以服务零售客户的计划，以及位于PNM服务区域的数据中心，包括取代SJGS的投资组合和PVNGS租赁权益放弃申请。PNM批准的可再生资源计划的发电能力为1,692兆瓦，预计将于2025年投入运营。此外，PNM向NMPRC提交了一份申请，要求批准为2026年夏季高峰期提供410兆瓦的可再生资源。这些可再生资源中的大多数是PNM满足RPS和相关法规的关键手段，这些法规要求PNM在不超过成本要求的情况下，实现来自可再生资源的规定能源销售水平，包括ETA规定的水平。这些可再生能源和电池资源的批准支持了PNM到2040年向无碳产品组合的过渡。这些估计可能会因潜在的变量而发生变化，包括PNM发电组合的变化、供应商满足合同启用日期的能力以及几个因素之间的复杂关系。请参阅注释16和17中对这些资源的其他讨论。

PNM还拥有一个客户分布式太阳能发电计划，截至2023年12月31日，该计划的装机容量为281.6兆瓦。PNM的分布式太阳能项目今年将产生约563.2 GWh的无排放太阳能，以抵消PNM每年来自化石燃料发电的产量。根据《社区太阳能法案》，PNM将获得125兆瓦的装机容量，为客户提供获取太阳能的选择。自2007年以来，PNM为其客户提供了全面的能效和负载管理计划组合。到2023年，PNM从这些计划中累计节省的电力约为7462GWh。在接下来的20年里，PNM项目的能效和负载管理计划将提供相当于大约12,900 GWh的电力节省，这将减少大约220,000吨CO2根据PNM资源组合的预计排放量。由于许多潜在变量的不确定性，这些估计可能会发生变化，包括PNM发电组合的变化、电力需求、能源效率以及这些变量之间的复杂关系。

由于PNM对化石燃料发电的依赖，对温室气体施加限制或成本的立法或法规可能会影响生产电力的成本。虽然PNM预计将通过费率收回任何此类成本，但收回成本的程序的时间和结果尚不确定。此外，在通过费率收回任何额外成本的情况下，客户可以减少他们的使用量，将设施搬迁到其他能源成本较低的地区，或采取最终可能对PNM产生不利影响的其他行动。

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其他气候变化风险

PNM的发电站位于干旱的西南部。其中一些设施获得冷却用水对继续运营至关重要。对气候变化对西南部供水影响的预测范围从降水减少到降水时间的变化。在任何一种情况下，PNM的发电设施需要水来冷却，都需要通过适应措施来缓解气候变化的影响。PNM发电站目前采用的措施包括使用可持续的、变化较小的地下水供应，以及对空气冷却和冷却水回收等技术进行投资。这些类型的行动对于维持行动将继续发挥重要作用。

PNM的服务区偶尔会遇到周期性的大风和严重的雷暴。TNMP在德克萨斯州的墨西哥湾沿岸地区开展业务，那里经历了周期性的飓风和其他极端天气条件。除了可能对公司拥有的设施造成有形损害外，天气和其他自然事件还可能暂时减少客户对能源的使用和需求。此外，受气候变化影响的其他事件，如野火，可能会扰乱公司的运营或导致第三方对公司提出索赔。PNM加强了预防野火的努力，并维持了一项野火缓解计划；然而，PNM仍然面临其无法控制的野火及其在其服务区造成的损害的风险。

环境保护局的规定

2007年，美国最高法院裁定，环保局有权根据CAA监管温室气体排放，2009年，环保局发布了新机动车排放温室气体的危害调查结果，指出大气中六种关键温室气体(CO)的浓度2甲烷、氧化亚氮、氢氟碳化物、全氟碳化物和六氟化硫)危害公众健康和福利。这些行动引发了包括能源行业在内的固定源在防止显著恶化(PSD)和标题V计划下的新的温室气体许可要求，尽管美国最高法院裁定，CAA不授权环保局仅根据来源的潜在温室气体排放来要求其获得PSD许可。

环保局还确定，它发现的危害要求它根据CAA第111条发布性能标准，以监管新的和现有的固定污染源的温室气体排放，包括化石燃料发电机组。因此，2015年，环保局发布了新建、改装和重建发电厂的碳污染标准(根据第111(B)条)和现有发电厂的清洁电力计划(根据第111(D)条)。

美国环保局的新污染源碳污染标准(2014年1月8日后建造的)为天然气和燃煤机组设立了单独的标准，认为可以通过应用环保局确定的BSER为每种类型的机组高效天然气联合循环技术天然气机组以及煤炭机组的部分碳捕获和封存来实现。清洁电力计划为现有发电机组建立了基于减排机会的数字“排放标准”，环保局认为这些减排机会可以使用三个“组成部分”的技术假设来实现：燃煤排气机组的效率提高，用可再生能源取代受影响的排气机组，以及用天然气发电取代燃煤发电。环保局使用这些“排放标准”来设定州减排目标，这些目标构成了一项交易计划的基础，该交易计划依赖于“发电转移”来减少整个电力部门的排放。

多个州、公用事业公司和行业团体在不同的案件中对新污染源的碳污染标准和现有污染源的清洁电力计划提出质疑，挑战者成功地向美国最高法院请愿，要求暂停清洁电力计划。然而，在华盛顿特区巡回法院就碳污染标准或清洁电力计划发表意见之前，总裁·特朗普上任，他的政府要求法院搁置这两起案件，同时重新评估规则，法院批准了这一请求。

2019年，EPA废除了清洁电力计划，颁布了ACE规则，并修订了根据CAA第111(D)条发布的所有排放指南的实施细则。环保局将现有燃煤发电厂的BSER设置为基于一系列将在单个设施的围栏内应用的“候选技术”的热率效率改进。ACE规则也受到了挑战，2021年1月19日，DC巡回法院在美国肺脏协会和美国公共卫生协会诉环境保护局等人案中发布了意见。腾出ACE规则。虽然华盛顿特区巡回法院拒绝了ACE规则，但它并没有恢复清洁电力计划。相反，华盛顿特区巡回法院批准了环保局的一项动议，要求法院暂停发布有关废除清洁电力计划的授权，直到环境保护局在新的规则制定行动中对法院的还押做出回应。

许多当事人寻求美国最高法院的审查，2022年6月30日，最高法院裁定，清洁电力计划中的“发电转换”方法超出了国会授予环境保护局的权力，尽管法院没有解决相关问题，即“民航法”第111条是否只授权环境保护局要求采取可以完全在围栏内个别来源实施的措施。在行政法中具有更广泛意义的是，法院的意见明确援引了重大问题原则，该原则要求涉及“广泛的经济或政治意义”的规则必须得到明确的法定授权的支持。在没有明确的授权声明的情况下，法院不需要遵守

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行政机关对“重大问题”的法定解释。该决定为环境保护局和其他联邦监管机构未来的规则制定设定了法律先例，根据这些规则，该机构的权力可能会根据类似的推理受到限制。

关于碳污染标准的诉讼仍被搁置，但在法院裁定对该规则的复议已经结束后，各方可以重新启动。

2023年5月23日，美国环保局在《联邦纪事报》上发表了一篇文章，提议根据CAA第111(B)和(D)条采取监管行动，以取代清洁电力计划和ACE规则。拟议规例涵盖：(1)第111(B)条所指的新的天然气特许车；(2)第111(D)条所指的现有大型及经常操作的天然气特许车；及(3)第111(D)条所指的现有煤基特许车。现有煤炭EGU的性能标准将基于两种技术，具体取决于退役日期：CCS或用天然气替代煤炭。对于基于天然气的排气装置，标准将基于CCS或使用绿色氢气代替天然气。各国将被要求制定环境保护局的标准执行计划，规定在这些标准适用于现有来源时建立、实施和执行这些标准。各国在制定标准时可考虑到剩余使用寿命和其他因素。美国环保署提议，现有的燃煤机组必须从2030年1月1日起开始遵守天然气混烧或基于CCS的性能标准，除非它们承诺在2032年前退休(如果它们还承诺20%的年度运营上限，则在2035年退休)。现有的燃气轮机机组必须在2032年1月1日或2035年1月1日开始符合其基于氢气或CCS的性能标准，具体取决于它们的子类别，这取决于所选的控制技术。一揽子计划还包括拟议废除ACE规则，修改改装和重建机组的标准，以及一份公开规则制定通知，寻求有关现有较小天然气发电机制定标准的数据和信息。对该规定的评论应在2023年8月8日之前提交给美国环保局。PNM提交了公司特定的评论，并继续审查拟议的规则及其对公司化石燃料发电资源的潜在影响。美国环保署已表示，计划在2024年春季之前公布最终规则。

2021年，总裁·拜登签署了一项行政命令，题为《保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机》，其中指示各机构负责人审查特朗普政府的所有行动是否与拜登政府的政策不一致，以听取科学意见；改善公众健康和保护我们的环境；确保获得清洁的空气和水；限制接触危险化学品和杀虫剂；追究污染者的责任，包括那些对有色人种社区和低收入社区造成不成比例伤害的人；减少温室气体排放；增强对气候变化影响的适应能力；恢复和扩大我们的国宝和古迹；并优先考虑环境正义和创造实现这些目标所需的高薪工会就业机会。各机构负责人被指示考虑暂停、修改或撤销任何与所述政策不一致的行动。在行政命令发布后30天内，各机构负责人向美国管理和预算局(OMB)提交了一份正在考虑暂停、修订或撤销的行动的初步清单，这些行动将于2021年12月31日之前完成，并将接受OMB的审查。在行政命令发布后90天内，各机构负责人向OMB提交了一份将于2025年12月31日前完成的此类行动的最新清单。

联邦立法

总裁·拜登表示，气候变化是他的政府的首要任务。2021年4月22日，在地球日峰会上，作为美国S重返《巴黎协定》的一部分，总裁·拜登公布了到2030年将美国排放量从2005年的水平减少50%-52%的目标，几乎是奥巴马政府设定的温室气体减排目标的两倍。2030年的目标加入了总裁·拜登的其他气候目标，包括到2035年实现无碳污染的电力行业，到2050年实现净零排放经济。

2022年，总裁·拜登签署了爱尔兰共和军，在未来十年提供近3700亿美元的气候行动资金。这项立法旨在通过投资于各种努力来减少碳排放，包括可再生能源、电池储存、碳捕获和电动汽车销售的税收抵免。

国家和地区活动

根据新墨西哥州的法律，每个公用事业公司必须每三年向NMPRC提交一份IRP，以在一致和可比较的基础上评估可再生能源、能源效率、负荷管理、分布式发电和传统的供应方资源。*IRP在评估资源选择以满足公用事业客户的供应需求时，必须考虑燃料供应的风险和不确定性、价格波动以及预期环境法规的成本。NMPRC要求新墨西哥公用事业公司在其IRPS中考虑标准化的碳排放成本，价格范围在每吨CO 8美元到40美元之间2根据NMPRC的命令，每个公用事业公司必须将这些标准价格作为预计的运营成本进行分析。NMPRC的命令规定，这些价格未来可能会改变，以考虑更多信息或变化的情况。尽管这些价格可能不反映最终将产生的成本，但PNM被要求将这些价格用于其IRP。在其2020年提交的放弃Four Corners的文件中，PNM分析了假设Four Corners将运营到2031年，以及PNM将在2024年底退出Four Corners的情况下的资源组合。见附注17。

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埃塔签署成为新墨西哥州法律，并于2019年生效。除其他事项外，埃塔还要求投资者所有的公用事业公司从可再生和无碳资源中获得特定比例的能源。ETA要求在新墨西哥州运营的公用事业公司的可再生能源组合到2025年达到40%，到2030年达到50%，到2040年达到80%，到2045年达到100%的零碳能源。根据ETA条款，PNM还将被要求达到不超过400磅的发电排放标准。的成本2从2023年开始，每兆瓦时不超过200磅从2032年开始每兆瓦时。PNM在其资源规划中考虑到了这一要求，预计将通过核定的资源报废和替换来满足标准。ETA允许投资者拥有的公用事业公司向合格投资者发行与燃煤发电设施退役相关的证券化债券，即“能源过渡债券”，从而实现从化石燃料发电资源向可再生和其他无碳资源的过渡。能源转换债券提供的收益只能用于向客户提供公用事业服务和支付能源转换成本(根据《能源转换协议》的定义)。这些成本可能包括工厂退役和煤矿复垦成本，以及尚未向客户收取或未被国家电力供应管理委员会或法院命令禁止的其他成本。能源过渡债券的收益还可用于支付退役设施和相关煤矿员工的遣散费，并促进受燃煤设施退役影响地区的经济发展、教育和职业培训。能源转换债券必须根据国家公用事业委员会批准的融资顺序发行，由“能源转换财产”担保，对发行公用事业公司没有追索权，并由发行公用事业公司的所有客户支付不可绕过的费用来偿还。见附注16中关于ETA的其他讨论。

ETA对PNM的未来一代产品组合有重大影响。为遵守ETA，NMED于2022年6月15日宣布了一项新的规则制定，即发电设施二氧化碳排放标准，以制定新的和现有的燃煤发电设施的碳排放标准。提案草案的非正式评议期从2022年6月15日持续到2022年6月29日。2022年7月1日，NMED要求环境改善委员会处理此事，并制定了2022年9月14日提交的预先提交的技术证词、2022年10月12日提交的预先提交的反驳证词以及2022年10月26日和27日举行的公开听证会的时间表。2022年10月28日，该规定获得通过，该规定对新建和现有的燃煤电厂采用了新的碳排放标准。

2020年，负责SJGS放弃和融资程序的听证审查员发布了建议决定，建议批准PNM的放弃申请，并根据ETA的要求发行证券化债券。2020年4月1日，NMPRC批准了听证审查员的建议，批准PNM于2022年注销其在SJGS的份额和发行证券化债券的申请。PNM还要求批准为Four Corners放弃燃煤发电的成本发行能源过渡债券。2021年12月15日，国家保监会驳回了四角放弃申请和相应的证券化融资发行请求。PNM无法预测埃塔或NM最高法院关于放弃Four Corners的裁决的全部影响。见注17中关于PNM的SJGS和Four Corners放弃申请的其他讨论。

《国际协议》

《联合国气候变化框架公约》(简称《气候公约》)是1992年联合国环境与发展会议(非正式名称为地球峰会)谈判达成并于1994年3月生效的国际环境条约。该条约的目标是“将大气中的温室气体浓度稳定在能够防止对气候系统造成危险的人为干扰的水平”。包括美国在内的《气候公约》缔约方每年都在缔约方会议上举行会议，以评估在实现《气候公约》目标方面的进展情况。

2015年，《巴黎协定》在2015年缔约方会议期间定稿。《巴黎协定》的目的是将全球气温上升控制在比工业化前水平高2摄氏度的范围内。该协议由大约200个缔约方商定，要求各国提交非官方发展证书。国家减排指标反映了国家政策和与所有国家减排行动的监督、指导和协调有关的要素所产生的国家目标和行动。2014年11月，当时的总裁·奥巴马宣布，美国承诺到2025年，在整个经济的基础上，将温室气体排放量在2005年的基础上减少26%-28%。美国工业发展委员会是前政府总体努力的一部分，目的是让美国在2050年前实现整体经济削减80%左右。前政府对电力公用事业行业的温室气体减排目标是其INDC的一个关键要素，并以环境保护局当时针对新的、现有的、修改和重建的污染源的温室气体法规为基础。2016年10月5日达到了批准或加入《巴黎协定》所需的国家数量和全球温室气体总量百分比的门槛，《巴黎协定》于2016年11月4日生效。2017年6月1日，总裁·特朗普宣布美国退出《巴黎协定》。由于总裁向联合国发出的通知，美国于2020年11月4日正式退出《巴黎协定》。2021年1月20日，总裁·拜登签署了一项文书，将允许美国重新加入《巴黎气候变化协定》。该文书于2021年1月21日交存联合国，美国于2021年2月19日正式成为该协定的缔约国。

PNM计算了假设PNM在2022年退休其在SJGS中的份额并在2031年退出Four Corners的情景下产生的温室气体减排，PNM设定了到2040年拥有100%零排放发电组合的目标。虽然公司还没有进行独立的2度情景分析，但我们承诺成为100%

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到2040年实现零排放产生了一条碳减排路径，该路径在气候情景路径的范围内跟踪，这些路径与将全球变暖平均温度限制在2摄氏度以下是一致的。此外，作为一家在新墨西哥州运营的投资者所有的公用事业公司，PNM必须遵守ETA，该规定要求公用事业公司的发电组合到2045年实现100%无碳。ETA的要求和公司的目标比美国国际开发中心提出的到2030年减少50%到52%的碳排放，以及拜登政府到2050年在整个经济范围内实现净零碳排放的目标更有利。2020年4月1日，NMPRC批准了PNM关于其所持SJGS股份于2022年退役的申请。PNM于2021年1月8日申请放弃Four Corners。见附注17。

PNM将继续监测美国参与《巴黎协定》和其他各方参与这类国际协定的情况，但目前还不能确定这些协定可能对公司产生的潜在影响。

立法/监管影响的评估

该公司已评估并继续评估气候变化立法和法规对其业务的影响。这项评估正在进行中，立法或监管过程中出现的未来变化可能会对评估产生重大影响。PNM的评估包括关于特定温室气体限制的假设；这些限制的实施时间；基于市场的交易计划的可能性，包括相关成本和排放信用或配额的可用性；减排和/或可再生能源技术的开发；以及成本控制的规定。此外，评估假设了各种市场反应，如煤炭和天然气价格以及区域工厂经济。这些假设充其量是初步的和投机性的。然而，基于这些假设，颁布气候变化立法或法规可能会导致巨额合规成本，包括PNM的巨额资本支出，并可能危及公司的声誉以及某些发电设施的经济可行性。见附注16和17。如果所产生的成本不能通过监管费率完全收回，与气候变化和环境监管相关的利益相关者加强审查的最终后果可能会导致客户成本增加，并影响运营结果、现金流和财务状况。更高的费率也可能有助于减少用电量。PNM的评估过程正在演变，目前过于投机性，无法对长期财务影响进行有意义的预测。

变速箱问题

在任何给定的时间，FERC都有各种与传输问题相关的调查通知和规则制定摘要悬而未决。这样的行动可能会导致FERC管理规则或费率制定政策的变化，但没有必须采取行动的时间框架，或者没有任何进一步行动的议程结束。此外，此类通知和规则制定摘要并不严格适用于PNM，但将产生全行业影响，因为它们将适用于FERC监管的所有实体。PNM监测并经常提交评论意见，在此类通知和规则制定摘要中表明立场，或可能加入更大的群体答复。在FERC作出最后决定之前，PNM往往无法确定拟议规则和政策变化的全部影响，PNM也无法预测这些事项的结果。

其他事项

关于承付款和或有事项以及费率和监管事项的讨论，见附注16和17。

关键会计政策和估算

根据公认会计原则编制财务报表需要管理层应用会计政策，并作出估计和判断，以便最好地提供框架，以报告PNMR、PNM和TNMP的业务结果和财务状况。因此，在不同的条件下或使用不同的假设，报告的金额可能会有很大的不同。管理层已确定下列会计政策，认为这些政策对财务状况和业务结果的描述至关重要，并涉及重大主观性。以下讨论提供了有关管理层在对其关键会计政策作出判断和假设时所采用的程序的信息。

监管会计

本公司须遵守适用于受利率管制企业的公认会计原则的规定，并记录因厘定差饷过程的影响而产生的资产及负债，而非受管制实体的资产及负债将不会在通用会计原则下记录。有关监管资产及负债的其他资料载于附注13。

该公司不断评估监管资产和负债影响未来利率的可能性，并在这些分析中做出各种假设。对未来利率影响的预期通常基于监管委员会发布的命令或历史经验，以及与适用监管机构的讨论。如果未来不再有可能收回或退款，本公司将被要求注销当期收益中不可收回或退还的部分。

由于影响未来收回成本的各种因素和条件的变化，本公司对过去影响其经营业绩的监管资产和负债进行了调整。根据目前的评估，本公司相信未来有可能收回其监管资产。

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减值

当事件和情况表明有形长期资产可能减值时，对该资产进行减值评估。这些潜在的减值指标包括管理层对因计划和预定的客户购买承诺而波动的市场状况的评估；未来的市场渗透率；不断变化的环境要求；因燃料成本和其他经济状况变化等因素而导致的市场价格波动；长期天气模式；以及其他市场趋势。确认的减值金额(如有)是资产的公允价值和资产的账面价值之间的差额，并将减少资产和本期收益。潜在减值评估或用于计算减值的假设的差异可能会导致不同的结果，从而可能对综合财务报表产生重大影响。请参阅附注16和17。

至少每年对商誉进行减值评估，如果事件和情况表明商誉可能减值，则更频繁地评估减值。减损测试可以基于定性分析或定量分析来执行。附注19载有本公司就商誉进行的减值测试的资料。2023年，该公司对PNM和TNMP报告单位进行了定性分析。在截至2023年4月1日进行的公司年度商誉测试中，没有显示减值。自年度评估以来，没有迹象表明已记录商誉的报告单位的公允价值已降至账面价值以下。年度测试是基于某些关键的估计和假设。估计数的变动或使用不同的假设可能会影响每个报告单位的公允价值的确定和减值的结论。

应用定性商誉减值测试需要评估各种事件和情况，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。作为本公司报告单位商誉定性测试过程的一部分，对该报告单位特有的各种因素以及行业和宏观经济因素进行评估，以确定这些因素是否合理地可能对报告单位的公允价值产生重大影响。在商誉的定性测试中考虑的因素包括最近的量化减值测试结果、当前和长期预测的财务结果、监管环境、信用评级、利率环境的变化以及报告单位的经营战略。

根据对2023年PNM和TNMP报告单位的分析，本公司得出结论，没有合理可能导致报告单位的公允价值低于其账面价值的变化，并确定没有商誉减值。尽管本公司相信在定性减值分析中已考虑所有相关因素，以得出商誉并未减值的结论，但任何一项假设的重大改变可能会产生显著不同的结果，可能会导致计入减值，从而可能对本公司的经营业绩和财务状况产生重大影响。

退役和填海成本

PNM只需确认和计量存在法律义务的有形长期资产的退役负债。核电和化石燃料发电的退役费用的核算涉及与工厂关闭后许多年将发生的费用有关的大量估计数。退役成本基于特定地点的估计，该估计定期更新，涉及许多判断和假设，包括按当前价格水平对未来退役成本、通货膨胀率和贴现率的估计。这些估计的变化可能会对PNMR和PNM的财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。核退役费用是根据拆除PVNGS所有放射性结构和其他结构的估计费用计算的。附注15讨论了ARO，包括核退役费用。核退役费用约占PNM ARO负债的72%。如果按当前价格水平对未来退役成本的估计增加10%，到2023年12月31日，ARO的负债将增加1500万美元。PNM确认PVNGS最终退役的费用和相应的负债。关于NMPRC在未来程序中处理退役费用回收的命令的信息，见附注17。

就SJGS煤炭协议及Four Corners燃料协议而言，业主及前业主均须向矿业公司偿还同期填海的成本，以及煤矿最终填海的成本。填海成本乃根据个别地点的定期研究而厘定，估计未来将产生的成本，并取决于众多假设，包括按当前价格水平对未来填海成本的估计、通货膨胀率及贴现率。按当前价格水平对未来填海成本的估计增加10%，将使2023年12月31日的矿山填海负债增加1,450万美元。PNM认为，同期的回收成本是其交付煤炭成本的一部分。*NMPRC已经对最终回收露天矿可以向差饷缴纳人征收的金额设定了上限。如果未来的估计增加了露天矿复垦的负债，超出的部分将在那时支出。关于填海费用的讨论见附注16。

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退休金和其他退休后福利

该公司拥有合格的固定收益养老金计划、提供医疗和牙科福利的退休后福利计划以及高管退休计划。净定期福利成本或收入和预计福利债务的计算在公司的财务报表中确认，并取决于预期的投资业绩、对计划的贡献水平和员工人口结构。这些计算需要使用一些精算假设和估计。最关键的精算假设是预期长期收益率、贴现率和预计的医疗保健成本趋势率。该公司每年审查和评估其精算假设，并在必要时进行调整。与这些因素有关的养恤金和预算外预算外资产和负债的变化不会立即在业务成果中确认为定期福利净成本或收入，但一般会在计划的剩余寿命内在未来几年确认。然而，这些因素可能会对公司的财务状况产生重大影响。附注11载有关于养恤金和业务流程预算外债务的补充信息，包括在计算中使用的假设以及其中某些假设发生变化的影响。

计提或有事项

公司的财务结果可能会受到与或有损失有关的判断和估计的影响。与诉讼和索赔以及环境和监管事项有关的或有事项也需要使用重大判断和估计。本公司尝试考虑有关或有事件未来结果的所有已知因素，并为任何可能发生并可根据现有资料合理估计的或有亏损事件记录应计项目。然而，实际结果可能与任何可能对公司运营结果和财务状况产生重大影响的应计金额不同。见附注16和附注17。

所得税

该公司的所得税支出和相关资产负债表金额涉及对估计的重大判断和使用。递延所得税资产和负债额、流动和非流动应计项目以及不确定税务头寸的确定涉及与税务机关确认收入和扣除的时间和可能性有关的判断和估计。此外，一些暂时性差异被本公司监管机构给予传递处理，并影响本公司的实际税率。在评估递延税项资产变现的可能性时，管理层会考虑未来应课税收入的估计金额和性质。这些判断和估计的重大变化可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大影响。由于各种项目的未来影响，实际所得税可能与估计的金额不同，这些项目包括所得税法律的变化、公司未来时期的预测财务状况和经营结果以及税务机关的最终审查。参见附注18。

PNM的MD&A

行动的结果

PNM只在一个可报告的细分市场中运营，如上文P核磁共振运营结果中所述。

针对TNMP的MD&A

行动的结果

如上所述，TNMP仅在一个可报告的细分市场中运营，这一点在PNMR的运营结果中有所介绍。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

本公司通过一套全面的政策和程序管理其各种形式的市场风险，并由高级管理层通过风险管理委员会(“RMC”)进行监督。董事会的财务委员会设定了风险限额参数。RMC对风险控制组织进行监督。RMC被指派负责建立和执行政策、程序和限制，并在整个企业范围内评估拟议交易中固有的风险。RMC的职责包括：

•制定关于每个业务部门的风险暴露水平和活动的政策

•批准为对冲而订立的衍生工具的类别

•审核和批准套期保值风险活动

•制定有关交易对手风险敞口和限制的政策

•授权和委派交易限额

•审查和批准衍生品活动的控制和程序

•审查和批准用于计算按市值计价和市场风险敞口的模型和假设

•向董事会财务委员会提出风险限额建议，供其批准

•向审计委员会的审计和财务委员会报告这些活动

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目录表

只要存在未平仓头寸，商品价格、利率、股票价格和经济状况的波动就会对财务业绩和财务状况产生有利或不利的影响。因此，公司无法准确预测其风险管理决策可能对其业务、经营业绩或财务状况产生的影响。

商品风险

有关衍生工具及商品合约相关风险的会计资料载于附注9，包括综合资产负债表所载按市值计价能源相关衍生工具合约的公允价值摘要。于截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司并无商品衍生工具被指定为现金流量对冲工具。

符合衍生工具定义的商品合约，按公允价值计入综合资产负债表。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，按市值计价的大宗商品衍生工具的影响对PNM的净收益没有影响，公允价值收益1020万美元和公允价值亏损780万美元被记录为监管资产。截至2023年12月31日的所有公允价值均基于外部来源提供的价格确定，而不是积极报价的市场价格。按市值计价的净金额将在2024年底之前结算。

PNM面临电力和天然气市场价格变化的风险，因为其批发投资组合中的头寸不在FPPAC的覆盖范围内。该公司通过利用各种可能符合衍生品资格的商品工具，包括期货、远期、期权和掉期，来管理与这些市场波动相关的风险。PNM使用这样的工具来对冲其对电力和天然气市场价格变化的敞口。PNM还根据NMPRC批准的对冲计划使用此类工具来管理与其FPPAC覆盖的客户相关的燃料和购买电力成本。

信用风险

本公司面临来自零售和批发客户以及衍生工具交易对手的信用风险。本公司进行跨业务部门的交易对手风险分析，并使用信用管理流程评估交易对手的财务状况。下表按批发交易对手的信用信誉(信用评级)和信用风险集中度提供了与信用敞口相关的信息，所有这些交易对手都将在两年内到期。

信用风险暴露明细表

2023年12月31日

额定值(1)						信用 风险 暴露(2)						数量 交易对手>10%						净曝光量 交易对手>10%
						(千美元)
外部评级：
投资级						$	3,486					2						$	2,902
非投资级						—						—						—
拆分评级						—						—						—
内部评级：
投资级						197						—						—
非投资级						—						—						—
总						$	3,683											$	2,902

(1)“投资级”评级针对的是交易对手或担保人，标普的最低评级为BBB-，穆迪的评级为Baa3。“内部评级-投资级”类别包括根据本公司信贷政策确立的指导方针被内部评级为投资级的交易对手。

(2)信用风险敞口是指总信用敞口，包括长期合同、远期销售和短期销售。 总风险敞口涵盖已实现交易的应收/应付款项、已交付和未开票收入以及按市值计价损益的金额。 总风险敞口可以根据合法可执行的净额结算安排抵消，但不会通过已发布的信贷抵押品减少。 截至2023年12月31日，PMR持有20万美元现金抵押品以抵消其信用风险。

截至2023年12月31日，该公司最大交易对手的净信用风险为170万美元。

其他投资没有重大的交易对手信用风险。

利率风险

PNI和TNMP的大部分长期债务都是固定利率债务，不会使盈利受到市场利率的不利变化的影响。 长期以来，PRM和TNMP盈利面临市场利率的不利变化-

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目录表

定期债务必须进行再融资、重新定价或赎回。PNM和TNMP的债务和循环信贷安排在可变利率继续上升的情况下面临利率风险。本公司定期制定计划，通过各种工具减少其可变利率敞口，包括固定利率债务和股权对冲安排，如PNMR在2022年和2023年执行的安排，并预计它将能够在浮动利率债务到期前以类似的条款和条件延长或替换这些债务。PNMR、PNM和TNMP循环信贷安排下的浮动利率是以SOFR为基础的。

截至2024年2月16日，浮动利率债务余额和加权平均利率如下：

可变利率债务						加权平均利率						未结清余额						容量
												(单位：千)
短期债务：
PNMR循环信贷安排						6.92		%				$	126,200					$	300,000
PNM循环信贷安排						6.67						121,300						400,000
PNM新墨西哥州信贷安排						6.69						30,000						40,000
TNMP循环信贷安排						6.30						100,000						100,000
												$	377,500					$	840,000
长期债务：
PNMR2021延期取款定期贷款						6.38		%				$	500,000
PNMR2023年定期贷款						6.78						500,000
												$	1,000,000

截至2023年12月31日，PNM在退役、填海、养老金福利和其他离职后福利信托中持有的投资估计公允价值为9.255亿美元，其中39.4%为固定利率债务证券，使PNM面临随着市场利率上升而失去公允价值的风险。如果利率比2023年12月31日的水平提高50个基点，固定利率证券的公允价值将减少1.5%，即550万美元。截至2023年12月31日，TNMP以养老金和其他离职后福利信托持有的证券的公允价值估计为4950万美元，其中45.8%是固定利率债务证券，使TNMP面临随着市场利率的变动而失去公允价值的风险。如果利率比2023年12月31日的水平提高50个基点，固定利率证券的公允价值将减少5.2%，即120万美元。

PNM和TNMP不直接收回或通过利率返还退役、回收、养老金福利和其他离职后福利信托中证券的任何损失或收益，包括下文讨论的股权和另类投资。然而，这些信托的整体表现确实会定期确定费用和资金水平，在适用于受监管业务的范围内，这些因素会被纳入费率制定过程。PNM和TNMP面临因投资损失(包括来自股票市场的损失和下文讨论的替代投资风险)造成的债务资金短缺的风险，其程度最终无法通过向客户收取的费率收回。

股票市场风险

PNM在退役和复垦信托以及为PNM和TNMP的养老金和离职后福利计划设立的信托中持有的投资包括截至2023年12月31日的某些股权证券。如果标的证券的市场价值下降，这些股权证券使PNM和TNMP面临公允价值损失。截至2023年12月31日，股权证券分别占各种PNM和TNMP信托所持证券的39.2%和40.8%。假设股价下跌10%，这些基金的公允价值将减少3,630万美元(PNM)和200万美元(TNMP)。

另类投资风险

截至2023年12月31日，PNM和TNMP分别有7.1%和10.6%的养老金资产投资于另类资产类别。另类投资包括对对冲基金、房地产基金和私募股权基金的投资。对冲基金和私募股权基金是有限合伙人结构，其结构为多管理人多策略基金，以实现这些资产类别的多元化头寸。普通合伙人监督基础管理人员的遴选和监督。对冲基金追求各种绝对收益策略，如相对价值、多空权益和事件驱动。私募股权基金的策略包括夹层融资、收购和风险投资。房地产投资是一种混合的房地产投资组合，投资于包括商业地产和多户住宅在内的多元化资产组合。公司的公司投资委员会在其投资顾问的协助下，监督基金的业绩和普通合伙人的投资过程。由于战略和技术的性质以及使用的投资不容易确定公允价值，这些基金存在相关风险。假设股价下跌10%，这些基金的公允价值将减少650万美元(PNM)和50万美元(TNMP)。

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目录表

第八项。财务报表和补充数据

PNM Resources，Inc.及附属公司

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

索引

 

						页面
管理层财务报告内部控制年度报告						2
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID185)						5
财务报表：
PNM Resources，Inc.及其子公司
合并损益表						11
综合全面收益表						12
合并现金流量表						13
合并资产负债表						15
合并权益变动表						17
新墨西哥州公共服务公司及其子公司
合并损益表						18
综合全面收益表						19
合并现金流量表						20
合并资产负债表						22
合并权益变动表						24
德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司
合并损益表						25
合并现金流量表						26
合并资产负债表						28
普通股股东权益合并变动表						30
合并财务报表附注						31
补充数据：
附表一-母公司简明财务信息						114
附表二-估值及合资格账目						117

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目录表

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

PRM Resources，Inc.的管理和子公司（“PMR”）负责根据修订的1934年证券交易法第13 a-15（f）条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制。

管理层评估了PMR对财务报告内部控制的有效性，基于 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会制定。 根据所进行的评估，管理层得出结论，PMR对财务报告的内部控制于2023年12月31日有效。

截至2023年12月31日止年度，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP）审计，如本文包含的审计报告中所述。

/s/帕特里夏·K·科劳恩
帕特里夏·K科劳恩，
董事长兼首席执行官
伊丽莎白·A·伊登
伊丽莎白·A伊甸园，
首席财务官兼财务主管高级副总裁

B - 2

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目录表

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

 

新墨西哥州公共服务公司及其子公司（“PRM”）的管理层负责根据修订的1934年证券交易法第13 a-15（f）条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制。

管理层评估了PRM财务报告内部控制的有效性 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会制定。 根据所进行的评估，管理层得出结论，PNI对财务报告的内部控制于2023年12月31日有效。

/s/约瑟夫·D·塔里
Joseph D.塔里，
总裁与首席执行官
伊丽莎白·A·伊登
伊丽莎白·A伊甸园，
首席财务官兼财务主管高级副总裁

B - 3

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目录表

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

 

德州-新墨西哥州电力公司及附属公司管理层(“TNMP”)负责根据1934年证券交易法(经修订)第13a-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。

管理层根据以下情况评估了TNMP财务报告内部控制的有效性内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会提出。根据所进行的评估，管理层得出结论，TNMP对财务报告的内部控制自2023年12月31日起有效。

/s/约瑟夫·D·塔里
Joseph D.塔里，
首席执行官
伊丽莎白·A·伊登
伊丽莎白·A伊甸园，
首席财务官兼财务主管高级副总裁

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

PNM Resources，Inc.：

关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见

我们审计了PNM Resources，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的合并资产负债表，截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及相关附注和财务报表附表一-母公司简明综合信息和附表二-估值和合格账户(统称为合并财务报表)。我们还根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。此外，我们认为，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面保持了对财务报告的有效内部控制。

意见基础

本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制年度报告所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是就公司的合并财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行

B - 5

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目录表

公司;及（3）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

对监管资产和负债的评估

如综合财务报表附注1、13及17所述，本公司根据财务会计准则委员会会计准则编撰专题980，受规管营运(ASC专题980)对其受规管营运进行会计处理。根据ASC主题980的要求，受利率管制的企业的财务报表反映了监管机构的行动。本公司将可能在未来电价中收回的已发生和应计成本资本化为监管资产。此外，退还以前收取的收入或将从客户收取的收入用于未来成本的义务被记录为监管负债。该公司受全面的联邦、州和地方法规和立法的约束，包括新墨西哥州公共管理委员会、德克萨斯州公用事业委员会和联邦能源管理委员会颁布的法规。

我们已将监管资产和负债的评估确定为一项重要的审计事项。这是由于在评估每个相关法域的监管资产和负债时所需的审计努力程度。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了针对公司监管会计流程的某些内部控制的设计和运行效果，包括与公司在每个司法管辖区应用ASC主题980相关的控制，以及公司对监管资产和负债的计算和审查。我们选择了监管资产和负债，并通过评估各自监管机构发布的相关命令、法规、裁决、备忘录、文件或出版物，评估了公司在相关司法管辖区适用ASC主题980的情况。我们选择了监管资产和负债活动的样本，并使用相关监管委员会批准的方法，重新计算了活动，并将计算中使用的数据与本公司的基础账簿和记录达成一致。我们将公司计算的金额与合并财务报表中记录的金额进行了比较。

/s/ 毕马威会计师事务所

自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。

新墨西哥州阿尔伯克基

2024年2月29日

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

新墨西哥州公共服务公司：

对合并财务报表的几点看法

我们审计了所附的新墨西哥州公共服务公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的综合资产负债表，截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益、全面收益、权益变动表和现金流量表，以及相关附注和财务报表附表二-估值和合格账户(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

对监管资产和负债的评估

如综合财务报表附注1、13及17所述，本公司根据财务会计准则委员会会计准则编撰专题980，受规管营运(ASC专题980)对其受规管营运进行会计处理。根据ASC主题980的要求，受利率管制的企业的财务报表反映了监管机构的行动。本公司将可能在未来电价中收回的已发生和应计成本资本化为监管资产。此外，退还以前收取的收入或将从客户收取的收入用于未来成本的义务被记录为监管负债。该公司受到全面的联邦、州和地方法规和立法的约束，包括新墨西哥州公共管理委员会和联邦能源管理委员会颁布的法规。

我们已将监管资产和负债的评估确定为一项重要的审计事项。这是由于在评估每个相关法域的监管资产和负债时所需的审计努力程度。

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目录表

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了针对公司监管会计流程的某些内部控制的设计和运行效果，包括与公司在每个司法管辖区应用ASC主题980相关的控制，以及公司对监管资产和负债的计算和审查。我们选择了监管资产和负债，并通过评估各自监管机构发布的相关命令、法规、裁决、备忘录、文件或出版物，评估了公司在相关司法管辖区适用ASC主题980的情况。我们选择了监管资产和负债活动的样本，并使用相关监管委员会批准的方法，重新计算了活动，并将计算中使用的数据与本公司的基础账簿和记录达成一致。我们将公司计算的金额与合并财务报表中记录的金额进行了比较。

/s/ 毕马威会计师事务所

自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。

新墨西哥州阿尔伯克基

2024年2月29日

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

德克萨斯州‑新墨西哥州电力公司：

对合并财务报表的几点看法

我们已审计了随附的德克萨斯州综合资产负债表‑截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的新墨西哥电力公司及其子公司(本公司)、截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、普通股权益变动和现金流量，以及相关附注和财务报表附表II-估值和合格账户(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准和美利坚合众国普遍接受的审计标准进行审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

对监管资产和负债的评估

如综合财务报表附注1、13及17所述，本公司根据财务会计准则委员会会计准则编撰专题980，受规管营运(ASC专题980)对其受规管营运进行会计处理。根据ASC主题980的要求，受利率管制的企业的财务报表反映了监管机构的行动。本公司将可能在未来电价中收回的已发生和应计成本资本化为监管资产。此外，退还以前收取的收入或将从客户收取的收入用于未来成本的义务被记录为监管负债。该公司受到全面的联邦、州和地方法规和立法的约束，包括德克萨斯州公用事业委员会颁布的法规。

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目录表

我们已将监管资产和负债的评估确定为一项重要的审计事项。这是由于在评估监管资产和负债时所需的审计努力程度。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了针对公司监管会计流程的某些内部控制的设计和运行效果，包括与公司应用ASC主题980相关的控制以及公司对监管资产和负债的计算和审查。我们选择了监管资产和负债，并通过评估德克萨斯州公用事业委员会发布的基本命令、法规、裁决、备忘录、文件或出版物，评估了公司对ASC主题980的应用。我们选择了监管资产和负债活动的样本，并使用德克萨斯州公用事业委员会批准的方法，重新计算了活动，并将计算中使用的数据与公司的基本账簿和记录达成一致。我们将公司计算的金额与合并财务报表中记录的金额进行了比较。

/s/ 毕马威会计师事务所

自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。

新墨西哥州阿尔伯克基

2024年2月29日

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

合并损益表

 

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：万元，不包括每股净额)
电力运营收入			$	1,939,198					$	2,249,555					$	1,779,873
运营费用：
能源成本			802,261						987,941						644,853
行政和一般事务			227,900						227,149						230,292
能源生产成本			91,610						147,347						143,931
监管取消和重组成本			71,923						832						1,194
折旧及摊销			319,503						304,853						284,107
输电和配电成本			98,721						94,684						81,335
所得税以外的其他税种			95,940						92,989						86,008
总运营支出			1,707,858						1,855,795						1,471,720
营业收入			231,340						393,760						308,153
其他收入和扣除：
利息收入			21,963						16,095						14,662
投资证券的收益（损失）			19,246						(78,357)						16,850
其他收入			24,204						21,601						20,200
其他(扣除额)			(15,869)						(13,881)						(18,559)
净其他收入和（扣除）			49,544						(54,542)						33,153
利息收费			190,355						127,908						96,877
所得税前收益			90,529						211,310						244,429
所得税(福利)			(16,350)						26,130						32,582
净收益			106,879						185,180						211,847
(收益)可归因于巴伦西亚非控股权益			(18,533)						(15,122)						(15,490)
子公司优先股股息要求			(528)						(528)						(528)
可归因于P核磁共振的净收益			$	87,818					$	169,530					$	195,829
每股普通股可归因于PNMR的净收益：
基本信息			$	1.02					$	1.97					$	2.28
稀释			$	1.02					$	1.97					$	2.27

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

综合全面收益表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
净收益			$	106,879					$	185,180					$	211,847
其他全面收入：
可供出售证券的未实现收益：
期内产生的未实现持有收益（损失），扣除所得税（费用）收益美元（2,928), $490、和$478			8,601						(1,438)						(1,403)
包括在净收益中的(收益)重分类调整，扣除所得税支出净额#美元1,828, $972、和$2,480			(5,371)						(2,855)						(7,285)
养老金负债调整：
经验收益（损失），扣除所得税（费用）收益$（353), $1,159、和$(3,076)			1,036						(3,406)						9,035
对确认为定期收益净成本的经验损失摊销的重新分类调整，扣除所得税(收益)净额为(1,212), $(1,804)和$(2,120)			3,564						5,300						6,228
现金流量对冲的公允价值调整：
公平市场价值变化，扣除所得税（费用）美元3,933, $(3,121)和$(458)			(11,550)						9,164						1,346
净利润中包含的（收益）损失的重新分类调整，扣除所得税费用（收益）美元（2,359), $299、和$229			6,928						(877)						(674)
其他综合收入合计			3,208						5,888						7,247
综合收益			110,087						191,068						219,094
可归因于巴伦西亚非控股权益的综合(收入)			(18,533)						(15,122)						(15,490)
子公司优先股股息要求			(528)						(528)						(528)
可归因于P核磁共振的全面收入			$	91,026					$	175,418					$	203,076

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

B - 12

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

合并现金流量表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
经营活动的现金流：
净收益			$	106,879					$	185,180					$	211,847
将净收益与经营活动的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销			353,692						341,123						320,210
递延所得税支出(福利)			(13,509)						24,533						30,747
投资证券的(收益)损失			(19,246)						78,357						(16,850)
基于股票的薪酬费用			7,190						7,825						9,446
监管取消和重组成本			71,923						832						1,194
建设期间使用的股权资金拨备			(14,978)						(13,799)						(13,217)
其他，净额			804						2,377						5,457
某些资产和负债的变动：
应收账款和未开单收入			53,229						(73,099)						(25,924)
材料、供应品和燃料库存			(31,301)						(8,528)						1,356
其他流动资产			(52,225)						17,159						1,838
其他资产			(25,820)						5,002						31,135
应付帐款			(33,536)						47,568						10,640
应计利息和税金			17,526						9,205						2,692
其他流动负债			125,580						(28,516)						6,894
其他负债			4,963						(27,935)						(29,592)
经营活动的现金流量净额			551,171						567,284						547,873
投资活动产生的现金流：
公用事业和非公用事业工厂的增加			(1,075,812)						(912,557)						(935,016)
出售厂房资产所得收益(附注8)			32,654						—						—
出售投资证券所得收益			574,199						526,448						459,867
购买投资证券			(593,241)						(564,912)						(477,672)
对NMRD的投资			(26,250)						—						—
国家气象研究开发部的分发			—						—						572
其他，净额			44						674						(9)
用于投资活动的现金流量净额			(1,088,406)						(950,347)						(952,258)

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

B - 13

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

合并现金流量表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
融资活动的现金流：
循环信贷设施借款（还款），净额			$	29,900					$	169,300					$	30,700
长期借款			1,358,096						558,000						1,816,345
偿还长期债务			(910,000)						(179,500)						(1,411,345)
普通股发行			198,177						—						—
普通股奖励			(9,646)						(7,980)						(10,130)
已支付的股息			(126,705)						(119,839)						(112,972)
巴伦西亚与其所有者的交易			(21,569)						(17,533)						(19,094)
输电互连和安全押金安排			49,807						96,550						80,558
根据输电互连安排支付的退款			(21,124)						(107,397)						(10,195)
债务发行成本和其他，净额			(9,836)						(5,564)						(6,306)
融资活动的现金流量净额			537,100						386,037						357,561
现金、现金等价物和受限现金的变化			(135)						2,974						(46,824)
年初现金、现金等价物和限制性现金			4,078						1,104						47,928
年终现金、现金等价物和受限现金			$	3,943					$	4,078					$	1,104
合并资产负债表上其他递延费用中包括的限制现金：
在期初			$	—					$	—					$	—
在期末			$	1,728					$	—					$	—
补充现金流披露：
支付利息，扣除资本化金额后的净额			$	155,273					$	118,485					$	91,276
已缴纳(已退还)的所得税，净额			$	1,505					$	(1,011)					$	1,042
非现金投融资活动补充日程表：
应计工厂新增量（增加）减少			$	(23,002)					$	4,455					$	7,362

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

B - 14

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

合并资产负债表

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
资产
流动资产：
现金及现金等价物			$	2,215					$	4,078
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元3,388及$4,925			126,291						183,669
未开账单的收入			64,072						63,473
其他应收账款			76,509						20,320
材料、供应品和燃料库存			98,034						66,733
监管资产			73,046						20,265
预付资产			19,759						18,465
应收所得税			6,697						2,351
其他流动资产			8,920						31,624
流动资产总额			475,543						410,978
其他财产和投资：
投资证券			444,408						417,476
对NMRD的股权投资			119,570						90,620
其他投资			171						177
非公用事业财产，包括融资租赁			29,367						26,841
其他财产和投资总额			593,516						535,114
公用事业工厂：
在役、保留以备将来使用和待废弃的设备			9,701,180						9,164,564
减去累计折旧和摊销			2,755,823						2,659,952
			6,945,357						6,504,612
正在进行的建筑工程			589,834						372,988
核燃料，累计摊销净额#美元35,840及$43,985			74,671						95,223
净效用厂			7,609,862						6,972,823
递延费用和其他资产：
监管资产			914,381						846,686
商誉			278,297						278,297
经营性租赁使用权资产，累计摊销净额			182,201						55,982
其他递延费用			198,805						157,497
递延费用和其他资产总额			1,573,684						1,338,462
			$	10,252,605					$	9,257,377

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

B - 15

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

合并资产负债表

			12月31日，
			2023						2022
			(In数千人，除了份额 信息)
负债和股东权益
流动负债：
短期债务			$	261,900					$	232,000
本期长期债务分期付款(包括#美元2,529及$0与ETBC I相关)			280,169						184,793
应付帐款			205,175						215,708
客户存款			6,237						6,117
应计利息和税金			98,655						76,783
监管责任			140,005						17,002
经营租赁负债			12,267						18,781
宣布的股息			35,085						31,676
输电互连安排负债			96,870						20,473
其他流动负债			94,397						87,037
流动负债总额			1,230,760						890,370
长期债务，扣除未摊销保费、贴现和债务发行成本(包括#美元)338,521及$0与ETBC I相关)			4,241,642						3,892,594
递延信贷和其他负债：
累计递延所得税			845,280						822,831
监管责任			771,317						755,202
资产报废债务			245,531						223,377
应计养恤金负债和退休后福利成本			21,429						32,799
经营租赁负债			167,000						41,336
其他递延信贷			319,066						342,413
递延信贷和其他负债总额			2,369,623						2,217,958
总负债			7,842,025						7,000,922
承诺和或有事项（见注16）
子公司累计优先股
无强制赎回要求(#美元100声明价值；10,000,000已授权、已发行和已发行的股份115,293股份)			11,529						11,529
股本：
PNMR普通股股东权益：
普通股(不是票面价值；120,000,000已授权、已发行和已发行的股份90,200,384和85,834,874股份)			1,624,823						1,429,102
累计其他综合收益(亏损)，所得税净额			(62,840)						(66,048)
留存收益			787,110						828,878
PNMR普通股股东权益总额			2,349,093						2,191,932
巴伦西亚的非控股权益			49,958						52,994
权益总额			2,399,051						2,244,926
			$	10,252,605					$	9,257,377

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

B - 16

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

综合权益变动表

						归因于P核磁共振																								非 控管 利息 在瓦伦西亚
																								PMR普通股股东权益总额
						普普通通 库存						AOCI						保留 收益																		总 股权
						(单位：千)
2020年12月31日余额						$	1,429,941					$	(79,183)					$	698,707					$	2,049,465					$	59,009					$	2,108,474
子公司派发优先股股息前净收益						—						—						196,357						196,357						15,490						211,847
其他全面收入合计						—						7,247						—						7,247						—						7,247
子公司优先股股息						—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣布的股息						—						—						(84,333)						(84,333)						—						(84,333)
行使股票期权所得收益						—						—						—						—						—						—
普通股奖励						(10,130)						—						—						(10,130)						—						(10,130)
基于股票的薪酬费用						9,446						—						—						9,446						—						9,446
巴伦西亚与其所有者的交易						—						—						—						—						(19,094)						(19,094)
2021年12月31日的余额						1,429,257						(71,936)						810,203						2,167,524						55,405						2,222,929
子公司派发优先股股息前净收益						—						—						170,058						170,058						15,122						185,180
其他全面收入合计						—						5,888						—						5,888						—						5,888
子公司优先股股息						—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣布的股息						—						—						(150,855)						(150,855)						—						(150,855)
普通股奖励						(7,980)						—						—						(7,980)						—						(7,980)
基于股票的薪酬费用						7,825						—						—						7,825						—						7,825
巴伦西亚与其所有者的交易						—						—						—						—						(17,533)						(17,533)
2022年12月31日的余额						1,429,102						(66,048)						828,878						2,191,932						52,994						2,244,926
子公司派发优先股股息前净收益						—						—						88,346						88,346						18,533						106,879
其他全面收入合计						—						3,208						—						3,208						—						3,208
子公司优先股股息						—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣布的股息						—						—						(129,586)						(129,586)						—						(129,586)
普通股奖励						(9,646)						—						—						(9,646)						—						(9,646)
普通股发行						198,177						—						—						198,177						—						198,177
基于股票的薪酬费用						7,190						—						—						7,190						—						7,190
巴伦西亚与其所有者的交易						—						—						—						—						(21,569)						(21,569)
2023年12月31日余额						$	1,624,823					$	(62,840)					$	787,110					$	2,349,093					$	49,958					$	2,399,051

随附的注释，因为它们与PMR有关，是这些合并财务报表的组成部分。

B - 17

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并损益表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
电力运营收入			$	1,403,948					$	1,766,825					$	1,362,020
运营费用：
能源成本			663,614						864,013						531,786
行政和一般事务			206,650						204,846						196,719
能源生产成本			91,610						147,347						143,931
监管取消和重组成本			70,750						832						1,194
折旧及摊销			177,633						180,812						170,365
输电和配电成本			61,725						58,278						49,846
所得税以外的其他税种			48,790						49,210						46,682
总运营支出			1,320,772						1,505,338						1,140,523
营业收入			83,176						261,487						221,497
其他收入和扣除：
利息收入			21,355						14,816						14,605
投资证券的收益（损失）			19,246						(78,357)						16,850
其他收入			11,638						10,763						11,390
其他(扣除额)			(10,881)						(9,418)						(14,431)
净其他收入和（扣除）			41,358						(62,196)						28,414
利息收费			86,574						61,073						51,360
所得税前收益			37,960						138,218						198,551
所得税(福利)			(16,758)						19,198						26,992
净收益			54,718						119,020						171,559
(收益)可归因于巴伦西亚非控股权益			(18,533)						(15,122)						(15,490)
归属于PNM的净收益			36,185						103,898						156,069
优先股股息要求			(528)						(528)						(528)
PNM普通股的净收益			$	35,657					$	103,370					$	155,541

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

B - 18

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

综合全面收益表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
净收益			$	54,718					$	119,020					$	171,559
其他全面收益(亏损)：
可供出售证券的未实现收益：
期内产生的未实现持有收益（损失），扣除所得税（费用）收益美元（2,928), $490、和$478			8,601						(1,438)						(1,403)
包括在净收益中的(收益)重分类调整，扣除所得税支出净额#美元1,828, $972、和$2,480			(5,371)						(2,855)						(7,285)
养老金负债调整：
经验收益（损失），扣除所得税（费用）收益$（353), $1,159、和$(3,076)			1,036						(3,406)						9,035
对确认为定期收益净成本的经验损失摊销的重新分类调整，扣除所得税(收益)净额为(1,212), $(1,804)和$(2,120)			3,564						5,300						6,228
其他全面收益(亏损)合计			7,830						(2,399)						6,575
综合收益			62,548						116,621						178,134
可归因于巴伦西亚非控股权益的综合(收入)			(18,533)						(15,122)						(15,490)
可归属于PNM的全面收入			$	44,015					$	101,499					$	162,644

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

B - 19

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并现金流量表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
经营活动的现金流：
净收益			$	54,718					$	119,020					$	171,559
将净收益与经营活动的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销			202,885						213,517						203,401
递延所得税支出(福利)			(21,972)						29,487						27,120
投资证券的(收益)损失			(19,246)						78,357						(16,850)
监管取消和重组成本			70,750						832						1,194
建设期间使用的股权资金拨备			(9,832)						(9,323)						(9,905)
其他，净额			3,485						3,758						4,482
某些资产和负债的变动：
应收账款和未开单收入			51,314						(60,743)						(24,757)
材料、供应品和燃料库存			(25,681)						(4,804)						2,531
其他流动资产			(54,934)						17,956						2,154
其他资产			(20,956)						5,487						30,187
应付帐款			(30,423)						48,868						9,836
应计利息和税金			16,091						(19,574)						20,214
其他流动负债			123,048						(41,876)						9,169
其他负债			4,588						(26,029)						(37,884)
经营活动的现金流量净额			343,835						354,933						392,451
投资活动产生的现金流：
公用事业厂的增建			(565,080)						(433,459)						(602,180)
出售厂房资产所得收益(附注8)			32,654						—						—
出售投资证券所得收益			574,199						526,448						459,867
购买投资证券			(593,241)						(564,912)						(477,672)
其他，净额			7						439						(9)
用于投资活动的现金流量净额			(551,461)						(471,484)						(619,994)

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

B - 20

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并现金流量表

			截至2013年12月31日的一年，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
融资活动的现金流：
循环信贷设施借款（还款），净额			$	(48,400)					$	178,500					$	(2,600)
长期借款			673,096						298,000						631,345
偿还长期债务			(410,000)						(179,500)						(446,345)
母公司的股权贡献			—						—						53,000
已支付的股息			(528)						(154,028)						(60,528)
巴伦西亚与其所有者的交易			(21,569)						(17,533)						(19,094)
输电互连和安全押金安排			38,807						90,150						47,858
根据输电互连安排支付的退款			(17,624)						(93,247)						(2,893)
债务发行成本和其他，净额			(6,555)						(2,825)						(4,627)
融资活动的现金流量净额			207,227						119,517						196,116
现金、现金等价物和受限现金的变化			(399)						2,966						(31,427)
年初现金、现金等价物和限制性现金			2,985						19						31,446
年终现金、现金等价物和受限现金			$	2,586					$	2,985					$	19
合并资产负债表上其他递延费用中包括的限制现金：
在期初			$	—					$	—					$	—
在期末			$	1,728					$	—					$	—
补充现金流披露：
支付利息，扣除资本化金额后的净额			$	66,456					$	54,816					$	45,729
已缴纳(已退还)的所得税，净额			$	(5,338)					$	11,602					$	(19,492)
非现金投资活动补充日程表：
应计工厂新增量（增加）减少			$	(8,604)					$	(6,859)					$	23,091

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

B - 21

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并资产负债表

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
资产
流动资产：
现金及现金等价物			$	858					$	2,985
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元3,388及$4,925			94,879						151,386
未开账单的收入			46,925						45,282
其他应收账款			51,975						13,877
关联企业应收账款			9,253						8,868
材料、供应品和燃料库存			81,572						55,890
监管资产			72,996						18,333
预付资产			9,941						10,085
应收所得税			7,682						18,233
其他流动资产			1,756						20,706
流动资产总额			377,837						345,645
其他财产和投资：
投资证券			444,408						417,476
其他投资			69						76
非公用事业财产，包括融资租赁			13,538						11,695
其他财产和投资总额			458,015						429,247
公用事业工厂：
在役、保留以备将来使用和待废弃的设备			6,151,510						6,007,464
减去累计折旧和摊销			1,976,657						1,908,644
			4,174,853						4,098,820
正在进行的建筑工程			490,178						300,772
核燃料，累计摊销净额#美元35,840及$43,985			74,671						95,223
净效用厂			4,739,702						4,494,815
递延费用和其他资产：
监管资产			838,727						763,941
商誉			51,632						51,632
经营性租赁使用权资产，累计摊销净额			180,370						52,556
其他递延费用			166,782						134,330
递延费用和其他资产总额			1,237,511						1,002,459
			$	6,813,065					$	6,272,166

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

 

B - 22

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并资产负债表

			12月31日，
			2023						2022
			(In数千人，除了份额 信息)
负债和股东权益
流动负债：
短期债务			$	137,500					$	185,900
本期长期债务分期付款(包括#美元2,529及$0与ETBC I相关)			200,222						184,793
应付帐款			141,704						163,522
关联应付款			16,388						14,919
客户存款			6,237						6,117
应计利息和税金			41,337						35,797
监管责任			134,846						7,913
经营租赁负债			11,371						17,239
宣布的股息			132						132
输电互连安排负债			96,870						20,473
其他流动负债			52,587						55,350
流动负债总额			839,194						692,155
长期债务，扣除未摊销保费、贴现和债务发行成本(包括#美元)338,521及$0与ETBC I相关)			2,061,558						1,816,107
递延信贷和其他负债：
累计递延所得税			684,037						682,040
监管责任			565,021						556,989
资产报废债务			244,633						222,549
应计养恤金负债和退休后福利成本			19,949						32,007
经营租赁负债			166,191						39,633
其他递延信贷			220,178						258,833
递延信贷和负债总额			1,900,009						1,792,051
总负债			4,800,761						4,300,313
承诺和或有事项（见注16）
累计优先股
无强制赎回要求(#美元100声明价值；10,000,000已授权、已发行和已发行的股份115,293股份)			11,529						11,529
股本：
PNM普通股股东权益：
普通股(不是票面价值；40,000,000已授权、已发行和已发行的股份39,117,799股份)			1,547,918						1,547,918
累计其他综合收益(亏损)，所得税净额			(66,505)						(74,335)
留存收益			469,404						433,747
PNM普通股总股本			1,950,817						1,907,330
巴伦西亚的非控股权益			49,958						52,994
权益总额			2,000,775						1,960,324
			$	6,813,065					$	6,272,166

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

B - 23

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目录表

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

综合权益变动表

			归因于PNM
			普普通通 库存						AOCI						保留 收益						总PNM 普普通通 股东的 股权						非 控管 利息 在瓦伦西亚						总 股权
			(单位：千)
2020年12月31日余额			$	1,494,918					$	(78,511)					$	388,336					$	1,804,743					$	59,009					$	1,863,752
净收益			—						—						156,069						156,069						15,490						171,559
其他全面收入合计			—						6,575						—						6,575						—						6,575
优先股宣布的股息			—						—						(528)						(528)						—						(528)
母公司的股权贡献			53,000						—						—						53,000						—						53,000
普通股宣布的股息			—						—						(60,000)						(60,000)						—						(60,000)
巴伦西亚与其所有者的交易			—						—						—						—						(19,094)						(19,094)
2021年12月31日的余额			1,547,918						(71,936)						483,877						1,959,859						55,405						2,015,264
净收益			—						—						103,898						103,898						15,122						119,020
其他全面收入合计			—						(2,399)						—						(2,399)						—						(2,399)
优先股宣布的股息			—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣布的股息			—						—						(153,500)						(153,500)						—						(153,500)
巴伦西亚与其所有者的交易			—						—						—						—						(17,533)						(17,533)
2022年12月31日的余额			1,547,918						(74,335)						433,747						1,907,330						52,994						1,960,324
净收益			—						—						36,185						36,185						18,533						54,718
其他全面收入合计			—						7,830						—						7,830						—						7,830
优先股宣布的股息			—						—						(528)						(528)						—						(528)
普通股宣布的股息			—						—						—						—						—						—
巴伦西亚与其所有者的交易			—						—						—						—						(21,569)						(21,569)
2023年12月31日余额			$	1,547,918					$	(66,505)					$	469,404					$	1,950,817					$	49,958					$	2,000,775

随附的附注（由于其与PRM有关）是该等综合财务报表的组成部分。

B - 24

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目录表

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并损益表

 

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
电力运营收入			$	535,250					$	482,730					$	417,853
运营费用：
能源成本			138,647						123,928						113,067
行政和一般事务			53,963						49,592						47,820
监管不允许			1,173						—						—
折旧及摊销			113,142						98,316						90,440
输电和配电成本			36,996						36,406						31,489
所得税以外的其他税种			41,311						38,521						34,919
总运营支出			385,232						346,763						317,735
营业收入			150,018						135,967						100,118
其他收入和扣除：
其他收入			10,127						10,641						7,176
其他(扣除额)			(1,759)						(1,988)						(1,768)
净其他收入			8,368						8,653						5,408
利息收费			46,152						37,192						33,735
所得税前收益			112,234						107,428						71,791
所得税			17,297						15,161						7,912
净收益			$	94,937					$	92,267					$	63,879

随附的附注（由于其与TNMP有关）是该等合并财务报表的组成部分。

B - 25

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目录表

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并现金流量表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
经营活动的现金流：
净收益			$	94,937					$	92,267					$	63,879
将净收益与经营活动的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销			113,854						99,165						91,331
递延所得税(福利)			2,888						(4,556)						(253)
监管不允许			1,173						—						—
建筑和其他期间使用的权益资金拨备，净额			(5,145)						(4,477)						(3,291)
某些资产和负债的变动：
应收账款和未开单收入			1,916						(12,356)						(1,167)
材料和用品			(5,620)						(3,723)						(1,175)
其他流动资产			3,650						(264)						(6,132)
其他资产			3,109						3,834						6,989
应付帐款			171						195						338
应计利息和税金			2,886						14,667						(1,533)
其他流动负债			(156)						11,952						620
其他负债			949						(1,757)						5,545
经营活动的现金流量净额			214,612						194,947						155,151
投资活动产生的现金流：
公用事业厂的增建			(464,436)						(449,534)						(311,909)
用于投资活动的现金流量净额			(464,436)						(449,534)						(311,909)

随附的附注（由于其与TNMP有关）是该等合并财务报表的组成部分。

 

B - 26

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目录表

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并现金流量表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
融资活动的现金流：
循环信贷设施借款（还款），净额			$	18,400					$	36,300					$	400
长期借款			185,000						160,000						65,000
传输互连安排			11,000						6,400						32,700
根据输电互连安排支付的退款			(3,500)						(14,150)						(7,302)
母公司的股权贡献			40,900						68,000						52,000
债务发行成本和其他，净额			(1,976)						(1,963)						(840)
融资活动的现金流量净额			249,824						254,587						141,958
现金及现金等价物的变动			—						—						(14,800)
年初现金及现金等价物			—						—						14,800
年终现金和现金等价物			$	—					$	—					$	—
补充现金流披露：
支付利息，扣除资本化金额后的净额			$	41,847					$	33,974					$	31,599
已缴纳所得税，净额			$	16,904					$	9,245					$	13,735
非现金投资活动补充日程表：
应计工厂新增量（增加）减少			$	(17,297)					$	(9,131)					$	(9,131)

随附的附注（由于其与TNMP有关）是该等合并财务报表的组成部分。

B - 27

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目录表

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并资产负债表

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
资产
流动资产：
现金及现金等价物			$	—					$	—
应收账款			31,412						32,283
未开账单的收入			17,147						18,191
其他应收账款			26,983						8,552
材料和用品			16,462						10,843
监管资产			50						1,932
其他流动资产			2,705						2,346
流动资产总额			94,759						74,147
其他财产和投资：
其他投资			102						101
非公用事业财产，包括融资租赁			14,746						14,010
其他财产和投资总额			14,848						14,111
公用事业工厂：
使用中的装置和保留以供将来使用的装置			3,210,870						2,853,130
减去累计折旧和摊销			582,140						578,157
			2,628,730						2,274,973
正在进行的建筑工程			91,274						63,820
净效用厂			2,720,004						2,338,793
递延费用和其他资产：
监管资产			75,654						82,745
商誉			226,665						226,665
经营性租赁使用权资产，累计摊销净额			1,814						3,426
其他递延费用			11,287						6,714
递延费用和其他资产总额			315,420						319,550
			$	3,145,031					$	2,746,601

随附的附注（由于其与TNMP有关）是该等合并财务报表的组成部分。

B - 28

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目录表

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

合并资产负债表

			12月31日，
			2023						2022
			(除分享外，以千为单位 信息)
负债和股东权益
流动负债：
短期债务			$	55,100					$	36,700
长期债务的当期分期付款			79,947						—
应付帐款			51,620						34,152
关联应付款			6,932						6,273
应计利息和税金			57,558						54,672
监管责任			5,159						9,089
经营租赁负债			895						1,543
其他流动负债			12,084						6,336
流动负债总额			269,295						148,765
长期债务，扣除未摊销保费、贴现和债务发行成本后的净额			1,180,933						1,076,875
递延信贷和其他负债：
累计递延所得税			178,748						164,637
监管责任			206,296						198,213
资产报废债务			898						828
应计养恤金负债和退休后福利成本			1,480						792
经营租赁负债			809						1,703
其他递延信贷			68,911						52,964
递延信贷和其他负债总额			457,142						419,137
总负债			1,907,370						1,644,777
承诺和或有事项（见注16）
普通股股东权益：
普通股($10票面价值；12,000,000授权股份;已发行和发行 6,358股份)			64						64
实收资本			846,066						805,166
留存收益			391,531						296,594
普通股股东权益总额			1,237,661						1,101,824
			$	3,145,031					$	2,746,601

随附的附注（由于其与TNMP有关）是该等合并财务报表的组成部分。

B - 29

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目录表

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

普通股股东股票变动合并报表

 

			普普通通 库存						已缴费 资本												保留 收益						总 普普通通 股东的 股权
			(单位：万人)
2020年12月31日的余额			$	64					$	685,166											$	140,448					$	825,678
净收益			—						—												63,879						63,879
母公司的股权贡献			—						52,000												—						52,000
普通股宣布的股息			—						—												—						—
2021年12月31日的余额			64						737,166												204,327						941,557
净收益			—						—												92,267						92,267
来自母公司的股权贡献			—						68,000												—						68,000
2022年12月31日的余额			64						805,166												296,594						1,101,824
净收益			—						—												94,937						94,937
来自母公司的股权贡献			—						40,900												—						40,900
2023年12月31日余额			$	64					$	846,066											$	391,531					$	1,237,661

随附的附注（由于其与TNMP有关）是该等合并财务报表的组成部分。

B - 30

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

(1)业务和重要会计政策摘要

业务性质

Pnmr是一家投资者所有的控股公司，二在新墨西哥州和德克萨斯州提供电力和电力服务的受监管的公用事业公司。PNMR的主要子公司是PNM和TNMP。PNM是一家受监管的公用事业公司，主要从事电力的生产、传输和分配。2023年，PNM全资拥有的特殊目的实体ETBC I成立，目的是购买、拥有和管理能源过渡财产，发行证券化债券，并开展相关活动。见附注7.TNMP是TNP的全资子公司，TNP是一家由PNMR全资拥有的控股公司。TNMP在德克萨斯州提供受监管的传输和分配服务。PNMR的普通股在纽约证券交易所交易，代码为PNM。

合并终止

2020年10月20日，PNMR、Avangrate和Merge Sub签订了合并协议，根据该协议，Merge Sub将与PNMR合并并并入PNMR，PNMR将作为Avangrate的全资子公司在合并后继续存在。合并协议规定，在某些情况下，如果除获得所有必需的监管批准外，已满足完成交易的所有条件，则在某些情况下，包括在终止日期(已延长至2023年12月31日)之前生效时间未发生的情况下，可由PNMR和Avangrate中的每一方终止合并协议。2023年12月31日，Avanggrid通知PNMR，它将终止自2023年12月31日起生效的合并协议。

财务报表的编制和列报

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和支出。实际结果可能最终与估计的结果不同。

合并财务报表的附注包括P核磁共振、PNM和TNMP的披露。本报告在讨论P核磁共振、PNM和TNMP共同适用的事项时使用了“公司”一词。仅关于P核磁共振、PNM或TNMP的讨论是如此指示的。

公认会计原则将后续事件定义为在资产负债表日之后、财务报表发布或可供发布之前发生的事件或交易。根据其性质、规模和时机，某些后续事件可能需要在资产负债表日期反映和/或要求在财务报表中披露。公司对后续事件进行了相应的评估。

合并原则

PNMR、PNM和TNMP各自的合并财务报表包括它们的账户和该实体拥有多数表决权权益的子公司的账户。PNM还合并了巴伦西亚(注10)。PNM在共同拥有的发电厂中拥有不可分割的权益，并按比例记录其在这些工厂的资产、负债和费用中的份额。关于共同拥有的工厂的协议规定，如果业主拖欠其付款义务，非违约业主将对违约业主按比例承担的债务负责。作为交换，没有违约的业主将有权从违约业主的发电量中获得按比例分摊的份额。曾经有过不是根据共同拥有的工厂的任何协议，这种付款都是违约的。

P核磁共振服务公司费用是指主要由公司层面的活动推动的成本，计入业务部门。这些服务按成本计费，并在业务部门中反映为一般和行政费用。PNMR、PNM和TNMP之间的其他重大公司间交易包括公司间贷款、利息和所得税分摊支付以及股权交易和互连账单。所有公司间交易和余额均已注销。参见附注20。

 

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

对某些类型监管的影响进行核算

本公司按照FERC规定并由NMPRC和PUCT采用的统一会计制度保存其会计记录。

本公司的某些业务受NMPRC、PUCT和FERC的监管，受费率监管企业的GAAP规定适用于受监管的业务。监管机构可能会将成本分配给不同于不受监管的公用事业公司所采用的会计方法的会计期间。*当监管机构很可能允许通过未来利率收回成本时，成本作为监管资产递延，否则将计入费用。同样，当监管机构可能要求通过未来利率退款时，或在为尚未发生的支出收取收入时，监管负债才被确认。美国公认会计准则还规定了与监管机构授权的“替代收入计划”相关的收入和监管资产和负债的确认。这类计划允许公用事业公司根据过去的活动或完成的事件调整未来的费率，如果满足某些标准的话。监管资产和负债在授权收回期内摊销为收益。因此，公司根据NMPRC、PUCT和FERC的费率行动递延了某些成本并记录了某些负债。有关监管资产及监管负债的资料载于附注13。

在某些情况下，监管机构允许在监管程序完成和监管机构做出决定之前，实施要求的加息，但须退款。当这种情况发生时，公司会评估利率程序的可能结果。本公司记录了一项退款准备金，如果所收取的金额超过本公司确定的最终可能得到监管机构允许的金额，则需要退款。

现金和受限现金

在购买之日对原始到期日为三个月或以下的高流动性投资的投资被视为现金和现金等价物。根据其有效协议的条款，收到并持有一段时间的现金存款仅限于特定目的，被视为受限现金。PNM和PNMR限制了与ETBC I发行的证券化债券相关的现金余额。截至2023年12月31日，限制的现金金额包括在综合资产负债表的其他递延费用中。见附注10.截至2023年12月31日，TNMP没有限制现金。在2022年和2021年12月31日，不是P核磁共振、PNM和TNMP的受限现金。

公用事业厂

公用事业工厂按原始成本列报，包括与工资相关的资本化成本，如税收、养老金、其他附带福利、行政成本和AFUDC(如利率法规授权)或资本化利息。

除监管机构为制定差饷而要求外，维修，包括主要维修活动和财产的小规模更换，在发生时应计入费用。重大更换费用由公用事业厂承担。在正常业务过程中因受监管财产的退役或其他处置而产生的收益、损失和移除成本计入或计入累计折旧。

PNM和TNMP可以从客户那里获得报销，称为CIAC，以支付某些建设项目的全部或部分费用，但该项目一般不会使受监管的客户受益。PNM和TNMP根据NMPRC、FERC和PUCT的要求，将这些补偿计入公用事业厂增加的补偿。由于PUCT对CIAC报销的监管处理，TNMP还收到了在综合收益表上确认为其他收入的融资部分。根据NMPRC的监管待遇，PNM通常不会获得融资部分。

折旧及摊销

PNM的公用事业厂除核燃料外的折旧和摊销准备金是根据NMPRC和FERC核准的直线费率计算的。核燃料的摊销以生产单位为基础。TNMP的公用事业厂折旧和摊销准备金是根据国家公用事业委员会核准的直线费率计算的。非公用事业财产的折旧及摊销，包括附注8所述的融资租赁使用权资产，按直线法计算。某些设备的折旧准备金根据设备的使用情况在业务费用和建筑项目之间分配。

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

使用的平均直线比率如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
PNM
发电厂			2.67		%				2.55		%				2.48		%
常见的、无形的和一般的植物			7.64						7.83						7.91
TNMP			3.77						3.72						3.88

电动、普通、无形和一般植物的折旧如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
			(单位：千)
PNM			$	158,956					$	163,162					$	153,165
TNMP			110,675						96,131						87,900

施工期间使用的资金拨备

根据FERC统一会计制度的规定，AFUDC应向受监管的公用事业工厂收取建筑项目费用。 该津贴旨在使公用事业公司能够在受费率监管的房地产建设期间将融资成本资本化。 它代表借入资金的成本（建设期间使用的借入资金的备抵或“债务AFUDC”）和其他资金的回报（建设期间使用的股权基金的备抵或“股权AFUDC”）。 债务AFUDC记录在利息费用中，股权AFUDC记录在综合收益表的其他收入中。

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，PRM记录美元9.5百万，$3.7百万美元，以及$3.4AFUDC债务按年率计算，百万美元 2.99%, 1.70%，以及1.70%和$9.8百万，$9.3百万美元，以及$9.9百万股AFUDC股权，年率为 3.24%, 4.26%，以及4.94%. 截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，TNMP录得美元5.71000万，$3.4百万美元，以及$1.6百万美元的债务AFUDC，利率为3.49%, 2.25%，以及1.80%和$5.1百万，$4.52000万美元，和美元3.3百万美元的股权AFUDC，按3.17%, 2.99%，以及3.67%.

材料、供应品和燃料库存

材料和用品与传输、分配和产生资产有关。材料和用品在购买时计入库存，并在发放时酌情计入费用或资本化。使用平均成本计算法对材料和用品进行估价。截至12月31日，库存包括以下内容：

			核磁共振波谱												PNM												TNMP
			2023						2022						2023						2022						2023						2022
			(单位：千)
燃料油			$	896					$	985					$	896					$	985					$	—					$	—
材料和用品			97,138						65,748						80,676						54,905						16,462						10,843
			$	98,034					$	66,733					$	81,572					$	55,890					$	16,462					$	10,843

投资

PNM持有NDT的投资证券，以支付其应承担的PVNGS退役成本、PNM在SJGS应占的退役成本的信托，以及PNM应承担的与SJGS并继续服务于Four Corner的煤矿有关的最终填海成本(附注16)。投资(股本和可供出售债务证券)按季度公允价值计量，股本证券的公允价值变动在该期间的收益中确认。由于第三方投资经理拥有购买和出售证券的唯一决定权(根据管理层提供的一般指导方针和目标)，PNM将公允价值低于每个季度末成本的任何可供出售的债务证券的减值记录为已实现亏损。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，PNM就可供出售债务证券录得减值亏损(19.1)，百万，$25.8百万美元和$(0.7)1.8亿。任何收益或损失都不会作为监管资产或负债递延。请参阅附注3和9。

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

所有投资都以PNM的名义持有，并由主要金融机构保管。具体的确认方法用于确定处置证券的成本，已实现的损益反映在其他收益和扣除中。

如上所述，对于公允价值低于账面价值的任何可供出售的债务证券，PNM立即记录减值损失。因此，本公司并无账面值超过公允价值的可供出售债务证券，亦无被视为“暂时性”的减值，该等减值包括在AOCI内及未在收益中确认。股权证券的销售和公允价值变动所产生的所有收益和损失立即在收益中确认。

权益法投资

PNMR对NMRD的投资使用权益会计方法进行会计核算，因为PNMR的所有权权益对NMRD及其业务产生重大影响，但不是控制。PNMR将其在NMRD收益或亏损中的百分比份额记录为收入，并按成本进行投资，根据其在未分配收益或亏损中的份额进行调整。见附注21。

商誉

本公司不摊销商誉。每年对商誉进行减值评估，如果事件和情况表明商誉可能减值，则更频繁地进行评估。见附注19。

资产减值

与租赁相关的有形长期资产和使用权资产根据估计的未来未贴现现金流量进行评估，以在事件和情况表明资产可能减值时评估可回收性。

收入确认

关于电力运营收入的讨论见附注4。

应收账款与信用损失准备

关于应收账款和信贷损失准备的讨论见附注4。

债务购置成本摊销

与发行长期债券相关的贴现、溢价和费用在各自发行的债券的存续期内摊销。长期债务提前偿还产生的收益和损失在其他收入或其他扣除中确认，但可通过NMPRC、FERC或PUCT法规收回的金额除外，这些金额被记录为监管资产或负债，并在各自问题的存续期内摊销。与长期债务有关的未摊销溢价、折价和费用在合并资产负债表中作为相关负债的一部分反映。

衍生品

本公司在资产负债表上将衍生工具(包括能源合约)记录为资产或负债，按其公允价值计量。除非满足特定的对冲会计准则，否则衍生品公允价值的变化将在收益中确认。PNM还将某些可通过NMPRC监管收回的大宗商品衍生品交易记录为监管资产或负债。请参阅注释9。

本公司将所有远期商品买卖合约视作按市价计价的衍生工具，这些远期商品买卖合约须受输电供应商的计划外净额结算或“撇账”处理。GAAP就非为交易目的持有的衍生工具合约的已实现损益是否应按净额或毛额报告提供指引，并得出结论认为，此类分类是取决于相关事实和情况的判断问题。请参阅注释4。

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

退役和填海成本

PNM只需确认和计量存在法律义务的有形长期资产的退役负债。核退役费用和相关应计费用是根据具体地点对拆除PVNGS所有放射性和其他结构的费用进行的定期估计，并取决于许多假设，包括按当前价格水平对未来退役费用的估计、通货膨胀率和贴现率。PNM对PVNGS 1、2和3号机组的应计费用，包括以前根据租约持有的部分，是根据这些估计、NRC的指导方针和PVNGS许可期计算的。PNM将其在SJGS退役债务中的份额作为ARO记录在其综合资产负债表上。定期对SJGS的退役费用进行研究，并记录对ARO负债的修订。见附注16。

就SJGS和Four Corners煤炭供应协议而言，业主须向矿业公司偿还同期填海的费用，以及煤矿的最终填海费用。填海成本是根据个别地点定期进行的研究而厘定的，这些研究估计日后的成本，并视乎多项假设而定，包括按现时价格水平估计未来的填海成本、通货膨胀率和折现率。PNM认为，同期的回收成本是其交付煤炭成本的一部分。关于填海费用的讨论见附注16。

环境成本

本公司的正常运营涉及根据保护环境的法律和法规使本公司承担潜在责任的活动和物质。这些法律和条例规定的责任可以是实质性的，可以不考虑过错而施加，或者可以针对过去的行为施加，即使过去的行为在发生时可能是合法的。

当可能进行现场评估或补救行动，并且可以估计一系列合理可能的清理成本时，本公司记录其环境责任。本公司审查其场地，并通过使用当前可获得的信息以及其他潜在责任方的可能参与程度和财务状况评估每个已确定场地的合理可能成本范围来衡量负债。这些估计数是基于关于现场调查、补救、运营和维护、监测和现场关闭的费用的假设。由于评估过程中固有的许多不确定性，清理该公司已确定场地的最终成本可能与其记录的负债有所不同。在截至2023年12月31日、2023年和2021年12月31日的年度中记录的环境费用金额以及在2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的环境负债金额微不足道。

退休金和其他退休后福利

关于养恤金和退休后福利费用的讨论，包括对精算假设的讨论，见附注11。

基于股票的薪酬

有关基于股票的薪酬费用的讨论，请参见附注12。

所得税

所得税采用所得税会计的资产负债法确认。递延税项资产及负债按可归因于现有资产及负债的财务报表账面值与其各自的课税基础之间的差异而产生的估计未来税项影响确认。所有递延税项均在综合资产负债表中作为非流动税项反映。目前NMPRC、FERC和PUCT批准的税率包括大多数这些差异的税收影响。按照监管委员会的指示，受利率管制的企业被要求对流转处理的暂时性差异记录递延所得税。由此产生的递延税项资产和负债根据预期现金流入账，以反映在未来比率中。由于NMPRC、FERC和PUCT一直允许收回以前流动的收益的税收影响，本公司建立了监管资产和负债，以抵消此类递延税项资产和负债。该公司只确认税务头寸的影响，根据其价值，在美国国税局审计后更有可能持续下去。本公司递延投资税项抵免，并在资产的估计可用年限内摊销。见附注18，了解更多信息，包括关于税法影响的讨论。

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

该公司对截至其会计年度内每个季度结束时的本年度预期有效税率进行估计。在中期，所得税支出是通过将预期的年度有效税率应用于年初至今的税前收益来计算的。某些不寻常或不经常发生的项目，以及因颁布新税法而作出的调整，已从估计年度有效税率计算中剔除。

租赁承诺额

关于租赁承诺的讨论见附注8。

新会计公告

关于最近发布的尚未被本公司采纳的会计声明的信息如下。本公司预计在规定的生效日期前采用这些标准不会有困难。

会计准则更新2022-03-公允价值计量(主题820)：受合同销售限制的股权证券的公允价值计量

2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，澄清了对股权证券销售的合同限制不被视为证券会计单位的一部分，因此在计量公允价值时不被考虑。修正案还澄清，实体不能作为单独的核算单位承认和衡量合同销售限制。修订中的披露要求包括披露资产负债表中反映的受合同销售限制的股权证券的公允价值；限制的性质和剩余期限(S)；以及可能导致限制失效的情况(S)。ASU 2022-03从2024年1月1日起对公司生效，允许在中期和年度提前采用。ASU 2022-03将被前瞻性地应用，任何在收益中确认并在通过之日披露的调整。本公司预计ASU 2022-03不会对收益产生任何影响，因为目前没有任何投资受到综合资产负债表合同限制的影响。预计养老金和其他福利计划投资组合中持有的投资的披露更新不会是实质性的。

会计准则更新2023-07-分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，加强了对重大部门费用的披露。本次更新的披露要求包括定期向首席运营决策者(“CODM”)提供并包括在每次报告的部门损益衡量(统称为“重大费用原则”)中的重大部门支出的年度和中期披露；其他细分项目按可报告分部及其组成的说明；CODM的名称和位置，以及CODM如何使用报告的衡量标准来评估分部业绩和决定如何分配资源；以及单一的可报告分部提供了本ASU修正案所要求的所有披露以及主题280中的所有现有分部披露。修正案还澄清，除了与公认会计原则下的计量原则最一致的计量外，还允许报告CODM在评估分部业绩和确定资源分配时使用的分部损益的额外计量。ASU 2023-07从2024年1月1日开始对公司生效，并从2025年1月1日开始的过渡期内生效，允许及早采用。ASU 2023-07将追溯适用于财务报表中列报的以前所有期间。

会计准则更新2023-09-所得税(主题740)：所得税披露的改进

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，增强了所得税披露的透明度和决策有用性。这一更新的披露要求包括(每年)在费率调整中披露特定类别，并包括符合量化门槛的调整项目的额外信息(如果调整项目的影响等于或大于通过税前收入乘以适用的法定税率计算的金额的5%)。修正案还要求(每年)披露已缴纳所得税(扣除退税)的信息，包括按联邦、州和外国税收以及按个人司法管辖区分列的信息。其他要求包括披露按外国和国内分列的所得税前持续经营收入(亏损)和按联邦、州和外国分列的持续经营所得税支出(收益)。ASU 2023-09从2025年1月1日起对公司生效，允许提前采用。ASU 2023-09将在前瞻性的基础上应用，并允许追溯应用。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

(2)细分市场信息

以下部分介绍基于管理层用来作出经营决策和评估其各种业务活动绩效的方法。提供了部分列报与公认会计准则财务报表的对账。

PNM

PNM包括PNM的零售电力公用事业业务，受NMPRC传统费率监管。PNM为新墨西哥州的电力零售客户提供包括发电、输电和配电在内的综合电力服务。PNM还包括向批发市场发电和销售电力，其中包括PNM管辖能力的资产优化以及向第三方提供输电服务。FERC对批发电力和输电费率拥有管辖权。PNM包括ETBC I在2023年成立时的结果。

TNMP

TNMP是一家电力公用事业公司，根据Teca在德克萨斯州提供服务。TNMP的业务受到PUCT传统利率监管的约束。TNMP以规定的价格向不同的代表提供输电和分配服务，而这些代表又在TNMP的服务范围内向消费者提供零售电子服务。TNMP还以规定的费率向与TNMP设施互连的其他公用事业公司提供传输服务。

公司和其他

企业及其他部门包括PMR控股公司活动，主要与企业层面债务和PMR服务公司相关。 PMR Development的活动和对NRRD的权益法投资也包含在企业和其他中。 公司间交易的消除反映在公司及其他部门中。

P核磁共振片段信息

下表按部门列出了P核磁共振的财务信息摘要。PNM和TNMP各自仅在一片段 因此，不会为PMM和TNMP提供表格分段信息。

 

2023			PNM						TNMP						公司 以及其他						P核磁共振综合
			(单位：万人)
电力运营收入			$	1,403,948					$	535,250					$	—					$	1,939,198
能源成本			663,614						138,647						—						802,261
效用边际			740,334						396,603						—						1,136,937
其他运营费用			479,525						133,443						(26,874)						586,094
折旧及摊销			177,633						113,142						28,728						319,503
营业收入(亏损)			83,176						150,018						(1,854)						231,340
利息收入			21,355						—						608						21,963
其他收入(扣除)			20,003						8,368						(790)						27,581
利息收费			(86,574)						(46,152)						(57,629)						(190,355)
分部所得税前收益(亏损)			37,960						112,234						(59,665)						90,529
所得税(福利)			(16,758)						17,297						(16,889)						(16,350)
分部收益(亏损)			54,718						94,937						(42,776)						106,879
巴伦西亚非控股权益			(18,533)						—						—						(18,533)
子公司优先股股息			(528)						—						—						(528)
可归因于P核磁共振的部门收益(亏损)			$	35,657					$	94,937					$	(42,776)					$	87,818
2023年12月31日：
总资产			$	6,813,065					$	3,145,031					$	294,509					$	10,252,605
商誉			$	51,632					$	226,665					$	—					$	278,297

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

2022			PNM						TNMP						公司 以及其他						P核磁共振综合
			(单位：千)
电力运营收入			$	1,766,825					$	482,730					$	—					$	2,249,555
能源成本			864,013						123,928						—						987,941
效用边际			902,812						358,802						—						1,261,614
其他运营费用			460,513						124,519						(22,031)						563,001
折旧及摊销			180,812						98,316						25,725						304,853
营业收入(亏损)			261,487						135,967						(3,694)						393,760
利息收入			14,816						—						1,279						16,095
其他收入(扣除)			(77,012)						8,653						(2,278)						(70,637)
利息收费			(61,073)						(37,192)						(29,643)						(127,908)
分部所得税前收益(亏损)			138,218						107,428						(34,336)						211,310
所得税(福利)			19,198						15,161						(8,229)						26,130
分部收益(亏损)			119,020						92,267						(26,107)						185,180
巴伦西亚非控股权益			(15,122)						—						—						(15,122)
子公司优先股股息			(528)						—						—						(528)
可归因于P核磁共振的部门收益(亏损)			$	103,370					$	92,267					$	(26,107)					$	169,530
2022年12月31日：
总资产			$	6,272,166					$	2,746,601					$	238,610					$	9,257,377
商誉			$	51,632					$	226,665					$	—					$	278,297

2021			PNM						TNMP												公司 以及其他						P核磁共振综合
			(单位：千)
电力运营收入			$	1,362,020					$	417,853											$	—					$	1,779,873
能源成本			531,786						113,067												—						644,853
效用边际			830,234						304,786												—						1,135,020
其他运营费用			438,372						114,228												(9,840)						542,760
折旧及摊销			170,365						90,440												23,302						284,107
营业收入(亏损)			221,497						100,118												(13,462)						308,153
利息收入(亏损)			14,605						—												57						14,662
其他收入(扣除)			13,809						5,408												(726)						18,491
利息收费			(51,360)						(33,735)												(11,782)						(96,877)
分部所得税前收益(亏损)			198,551						71,791												(25,913)						244,429
所得税(福利)			26,992						7,912												(2,322)						32,582
分部收益(亏损)			171,559						63,879												(23,591)						211,847
巴伦西亚非控股权益			(15,490)						—												—						(15,490)
子公司优先股股息			(528)						—												—						(528)
可归因于P核磁共振的部门收益(亏损)			$	155,541					$	63,879											$	(23,591)					$	195,829
2021年12月31日：
总资产			$	6,060,133					$	2,364,772											$	241,980					$	8,666,885
商誉			$	51,632					$	226,665											$	—					$	278,297

非公认会计准则财务指标

该公司将公用事业利润率定义为电力运营收入减去能源成本。 能源成本主要包括PRM的燃料和购买电力成本以及第三方输电提供商为TNMP收取的成本。 该公司认为，公用事业利润率为评估运营提供了比电力运营收入更有意义的基础，因为几乎所有此类成本都在收入中被抵消，因为燃料和购买电力成本根据PNI的FPPAC转嫁给客户，而第三方输电成本则通过TNMP的输电成本回收系数转嫁给消费者。 公用事业利润率不是需要提供的财务指标，而是非GAAP指标。 PNI和TNMP无意将公用事业利润率代表GAAP定义的任何财务指标;然而，

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新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

如所示，公用事业利润率的计算与GAAP定义的毛利润率最接近。 公用事业利润率和毛利率之间的对账如下所示。

			PNM						TNMP						公司和其他						P核磁共振综合
			(单位：千)
2023
毛利率			$	409,366					$	246,465					$	—					$	655,831
能源生产成本			91,610						—						—						91,610
输电和配电成本			61,725						36,996						—						98,721
折旧及摊销			177,633						113,142						—						290,775			1
效用边际			$	740,334					$	396,603					$	—					$	1,136,937
2022
毛利率			$	516,375					$	224,080					$	—					$	740,455
能源生产成本			147,347						—						—						147,347
输电和配电成本			58,278						36,406						—						94,684
折旧及摊销			180,812						98,316						—						279,128			1
效用边际			$	902,812					$	358,802					$	—					$	1,261,614
2021
毛利率			$	466,092					$	182,857					$	—					$	648,949
能源生产成本			143,931						—						—						143,931
输电和配电成本			49,846						31,489						—						81,335
折旧及摊销			170,365						90,440						—						260,805			1
效用边际			$	830,234					$	304,786					$	—					$	1,135,020

1 企业和其他折旧和摊销代表按成本计费并反映为PNI和TNMP的一般和行政费用的企业层面活动，因此不是毛利率或公用事业利润率的组成部分。参见注1。

主要客户

PNI参与CAISO运营的EIM约占 15%, 24%，以及11占截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度电力运营收入的%。 这些收入根据PNI的FPPAC转嫁给客户，对净利润没有影响。 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的两名代表以及截至2021年12月31日止年度的三名代表占TNMP电力运营收入的10%以上如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
代表A			25		%				27		%				23		%
代表B			19						20						19
REC C			不适用						不适用						10

 

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

(3)累计其他综合收益(亏损)

AOCI报告了交易和与股东交易以外的其他经济事件引起的累计股权变化的衡量标准。 有关AOCI的信息如下：

			累计其他综合收益(亏损)
			PNM																								核磁共振波谱
			可供出售证券的未实现收益						养老金 负债 调整，调整						总												现金流对冲的公允价值调整						总
			(单位：千)
2020年12月31日余额			$	20,403					$	(98,914)					$	(78,511)											$	(672)					$	(79,183)
从AOCI重新分类的金额(税前)			(9,765)						8,348						(1,417)												(903)						(2,320)
重新分类金额对所得税的影响			2,480						(2,120)						360												229						589
*其他保监处变动(税前)			(1,881)						12,111						10,230												1,804						12,034
保险业其他变化对所得税的影响			478						(3,076)						(2,598)												(458)						(3,056)
税后净变动			(8,688)						15,263						6,575												672						7,247
2021年12月31日的余额			11,715						(83,651)						(71,936)												—						(71,936)
从AOCI重新分类的金额(税前)			(3,827)						7,104						3,277												(1,176)						2,101
重新分类金额对所得税的影响			972						(1,804)						(832)												299						(533)
*其他保监处变动(税前)			(1,928)						(4,565)						(6,493)												12,285						5,792
保险业其他变化对所得税的影响			490						1,159						1,649												(3,121)						(1,472)
税后净变动			(4,293)						1,894						(2,399)												8,287						5,888
2022年12月31日的余额			7,422						(81,757)						(74,335)												8,287						(66,048)
从AOCI重新分类的金额(税前)			(7,199)						4,776						(2,423)												9,287						6,864
重新分类金额对所得税的影响			1,828						(1,212)						616												(2,359)						(1,743)
*其他保监处变动(税前)			11,529						1,389						12,918												(15,483)						(2,565)
保险业其他变化对所得税的影响			(2,928)						(353)						(3,281)												3,933						652
税后净变动			3,230						4,600						7,830												(4,622)						3,208
2023年12月31日余额			$	10,652					$	(77,157)					$	(66,505)											$	3,665					$	(62,840)

 

综合收益表包括从AOCI重新分类的税前金额，涉及投资证券收益(亏损)中的可供出售债务证券的未实现收益，其他(扣除)中的养老金负债调整，以及利息费用中的现金流量公允价值调整。所有从AOCI重新分类的金额对所得税的影响都包括在综合收益表的所得税中。

(4)    电力运营收入

应收账款与信用损失准备

应收账款主要由来自客户的贸易应收账款组成。在正常的业务过程中，信贷是以短期方式向客户发放的。本公司根据历史经验和估计的违约率估算应收贸易账款的信贷损失准备。每月审查应收账款余额，必要时对信贷损失准备进行调整，并注销被认为无法收回的金额。除应收贸易账款的信贷损失准备外，本公司还评估其他应收账款的潜在信贷相关损失。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

这些余额包括其他非零售公用事业服务的潜在风险敞口。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，没有与这些交易相关的估计信贷损失。

收入确认

零售电力营运收入于能源交付期间入账，其中包括在每个会计期间结束时提供但未开单的服务的估计金额。向个人零售客户收取的能源销售额的确定是基于他们的电表读数，整个月都会有系统地进行。在每个月末，估计自最后一次电表读数之日起向客户输送的电量和相应的未开单收入。未开单电力收入是根据每日发电量、按类别估计的客户使用量、线路损耗、历史趋势和经验、适用的客户费率或通过使用AMS数据(如有)来估计的。账单金额一般在下个月内到期。该公司不会为获得其能源服务合同而产生增量成本。

PNM的电力批发销售被记录为电力运营收入，批发电力购买被记录为能源销售成本。受计划外净额结算影响的衍生品合约计入净收益。“book-out”是计划内或计划外的抵销买卖交易的净额结算。预订是一种传输机制，用于减少传输系统的拥塞或减少管理负担。在会计方面，注销是指在衍生工具合同结算时记录净收入。

未指定用于对冲会计的衍生品合约的未实现损益被归类为经济套期保值。经济套期保值被定义为衍生工具，包括长期电力和燃料供应协议，用于对冲发电资产和购买的电力成本。经济套期保值的公允价值变动反映在经营业绩中，与销售经济套期保值相关的变动计入营业收入，与购买经济套期保值相关的变动计入能源销售成本。请参阅注释9。

本公司与其在澳博、四角、PVNGS和露娜的权益有关的合作安排。本公司已确定，在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，其合作安排中的共同所有者均不是Theme 606项下的客户。本公司将在未来期间继续根据收入确认标准评估合作安排参与者之间的交易。

PNM和TNMP在履行履约义务时确认收入，履约义务通常发生在客户或最终用户消费所提供的电力服务时。电力服务通常是针对以千瓦时或千瓦衡量的一项履约义务中不同并转移给最终用户的捆绑服务。电力运营收入在能源输送期间入账，包括估计的未开单金额。该公司已选择从收入中剔除所有销售税和类似税。

与客户的合同收入根据提供电力服务时的总授权电价或市场价格记录，包括符合替代收入计划(“ARP”)的安排下的账单金额。ARP安排是PNM或TNMP与其监管机构之间的协议，允许PNM或TNMP在满足特定标准的情况下，根据过去的活动或完成的事件调整未来的费率。ARP收入必须与与客户签订的合同分开报告。特定期间的ARP收入包括确认该期间的“原始”ARP收入(即，当满足监管机构特定的条件时)，但被向客户开单时ARP收入的冲销所抵消。

收入来源

下文提供了有关收入性质的其他信息。关于影响PNM和TNMP受监管收入的事项的更多信息见附注17。

与客户签订合同的收入

PNM

NMPRC监管的零售电子服务-PNM为其在新墨西哥州受费率管制的客户提供发电、输电和配电服务。PNM的零售电力服务领域覆盖了新墨西哥州中北部的大片地区，包括阿尔伯克基、里奥兰乔和圣达菲等城市，以及新墨西哥州南部的某些地区。客户

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

零售电力服务的费率由国家电力供应管理委员会制定，收入在向客户输送能源时确认。PNM按月向客户开具电力服务发票，通常在一个月内收取账单金额。

向第三方提供的传输服务-PNM拥有与新墨西哥州、德克萨斯州、亚利桑那州、科罗拉多州和犹他州的其他公用事业公司互联的传输线。输电客户利用PNM的输电设施接受客户所拥有的能源传输服务。客户通常通过PNM的开放接入传输资费(OATT)或特定合同从PNM获得由FERC监管的传输服务。客户按月按容量和能源组件计费。2021年12月，PNM完成了对西部精气线的购买，并根据相关传输协议启动了服务，采用FERC批准的增量费率，与公式费率机制分开。

能源批发销售-PNM通过现货市场、提前一小时、提前一天、提前一周、提前一个月和其他不需要履行零售负荷和合同承诺的过剩发电销售，从事优化其现有管辖资产和长期电力协议的活动。PNM于2021年开始参加EIM。EIM是由CAISO运营的实时能源批发交易市场，使参与交易的电力公用事业公司能够买卖能源。NMPRC授权PNM寻求收回与加入EIM相关的成本，这些成本已包括在2024年的费率变化中，并通过FPPAC将参与EIM的好处传递给客户。PNM参与EIM显着增加了电力运营收入，这些收入根据PNM的FPPAC传递给客户，而不影响净收益。

从2018年1月1日开始，PNM收购了一家65兆瓦拥有SJGS 4号机组的权益，该机组是根据NMPRC的命令作为商业工厂持有的。PNM出售的电力来自36以固定价格向第三方出售这一容量的兆瓦，该价格记录为与客户合同的收入。根据这一安排，PNM只有在SJGS 4号机组运行时才有义务提供电力。2022年5月，PNM签署了一项新的销售协议50在2022年7月1日至2022年9月30日期间，根据系统情况将该容量的兆瓦出售给第三方。

TNMP

PUCT监管的零售电子服务-根据Teca和德克萨斯州公用事业监管法案的规定，TNMP在德克萨斯州提供输电和配电服务。在国家工作队和某些市政当局管辖的费率和服务方面，TNMP须遵守传统的服务成本条例。TNMP的传输和分配活动仅在ERCOT范围内进行，不受FERC的传统费率监管。TNMP以规定的价格向不同的代表提供输电和分配服务，而这些代表又向TNMP服务范围内的消费者提供零售电子服务。收入随着能源传递给消费者而确认。TNMP发票按月开具，一般在一个月内付清。

TCO-TNMP是允许通过PUCT批准的网络传输速率恢复其TCO的传输服务提供商。TCOS客户是利用TNMP的传输设施接受客户所拥有的能源传输服务的其他公用事业公司。

另类收入计划

根据NMPRC、PUCT和FERC的费率行动，公司递延某些成本并记录某些负债。如上所述，ARP收入包括PNM可再生能源附加条款下的回收或退款条款和PNM公式传输率的实况调整；传输成本回收系数，以及PUCT 2018年1月25日关于联邦企业所得税税率变化的命令的影响；以及PNM和TNMP的能效激励奖金。监管资产和负债根据ARP收入和这些计划下的账单金额之间的差额进行确认。监管资产和负债在开具账单时摊销为收益。TNMP的2018年费率案例从2019年1月1日开始将AMS成本整合到基本费率中。这些成本在一段时间内作为替代收入摊销为收益五年.

其他电力运营收入

其他电力运营收入主要包括PNM符合衍生品定义的经济对冲，因此不被视为与客户签订合同的收入。衍生工具收入包括公允价值变动的损益(附注9)及根据远期销售合约出售电力所产生的结算。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

收入分解

下表按客户类型细分了客户合同的收入。 该表还反映了ARP收入和其他收入。

						PNM						TNMP						P核磁共振综合
截至二零二三年十二月三十一日止年度						(单位：千)
电力运营收入：
与客户签订的合同：
零售电力收入
住宅						$	425,448					$	190,953					$	616,401
商业广告						391,964						155,254						547,218
工业						90,084						45,508						135,592
公共权力机构						21,018						6,777						27,795
节约型能源服务						34,340						—						34,340
传输						159,475						135,831						295,306
批发能源销售						248,801						—						248,801
杂类						5,676						3,739						9,415
与客户签订合同的总收入						1,376,806			1			538,062						1,914,868			1
替代收入计划						9,419						(2,812)						6,607
其他电力运营收入						17,723						—						17,723
电力运营总收入						$	1,403,948					$	535,250					$	1,939,198

1与PNI和PMR客户签订的合同收入中包括1美元128.7 与SJGS放弃和解相关的减少百万美元和美元38.4 由于NMPRC在2024年费率变化中的最终命令，PVNGS租赁容量减少了100万美元。

						PNM						TNMP						P核磁共振综合
截至2022年12月31日的年度报告						(单位：千)
电力运营收入：
与客户签订的合同：
零售电力收入
住宅						$	484,699					$	187,951					$	672,650
商业广告						422,163						154,059						576,222
工业						85,102						36,919						122,021
公共权力机构						21,330						6,379						27,709
节约型能源服务						45,009						—						45,009
传输						149,421						113,782						263,203
批发能源销售						534,196						—						534,196
杂类						5,390						3,817						9,207
与客户签订合同的总收入						1,747,310						502,907						2,250,217
替代收入计划						692						(20,177)						(19,485)
其他电力运营收入						18,823						—						18,823
电力运营总收入						$	1,766,825					$	482,730					$	2,249,555

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

						PNM						TNMP						P核磁共振综合
截至2021年12月31日的年度						(单位：千)
电力运营收入：
与客户签订的合同：
零售电力收入
住宅						$	484,720					$	158,796					$	643,516
商业广告						419,251						125,536						544,787
工业						88,479						29,089						117,568
公共权力机构						22,720						6,142						28,862
节约型能源服务						35,220						—						35,220
传输						87,880						94,152						182,032
批发能源销售						184,132						—						184,132
杂类						4,770						3,794						8,564
与客户签订合同的总收入						1,327,172						417,509						1,744,681
替代收入计划						(4,108)						344						(3,764)
其他电力运营收入						38,956						—						38,956
电力运营总收入						$	1,362,020					$	417,853					$	1,779,873

合同余额

与客户合同有关的履约义务通常在能源交付和客户或最终用户利用能源时得到履行。来自客户的应收账款是指开具账单的金额，包括ARPS项下的金额。就PNM而言，综合资产负债表中反映的应收账款，扣除信贷损失准备后，包括#美元。93.6百万美元和美元151.4截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，因与客户签订合同而达到100万。TNMP的所有应收账款都来自与客户的合同。

合同资产是一个实体向客户转让的货物或服务的对价交换权利，但这一权利的条件不是时间的推移(例如，该实体未来的业绩)。在西部精神线建成后，PNM根据FERC批准的递增关税税率与Pattern Wind签订了TSA。协议条款规定了使客户受益的融资部分。因此，PNM确认的收入将超过在服务期限开始时收到的对价，从而产生合同资产。合同资产余额为#美元。22.1 于二零二三年十二月三十一日，11.9截至2022年12月31日，已计入综合资产负债表中的其他递延费用。

当在履行履行义务之前从客户那里预先收到对价时，合同责任就产生了。因此，收入是递延的，在债务履行之前不会确认。根据其OATT，PNM接受传输客户请求的容量预留的预先考虑，这要求PNM将客户的传输容量权利推迟一段特定的时间。PNM在推迟客户运力权利的期间确认这些运力预留的收入。其他公用事业公司为联合使用它们的电线杆预先支付PNM和TNMP费用。这些收入在联合使用合同规定的期限内确认，通常为一个日历年。这些安排的递延收入被记录为合同负债。PNM、PNM和TNMP的合同负债和相关收入在本报告所述任何期间都不是实质性的。本公司对剩余的履约义务没有其他安排，交易价格的一部分将被要求分配给这些债务。

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(5)每股收益和股息

PMR的合并收益表中已列出了每股基本和稀释收益的双重列报。 有关每股盈利和每股股息计算的信息如下：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：万元，不包括每股净额)
可归因于P核磁共振的净收益			$	87,818					$	169,530					$	195,829
普通股平均数量：
年内杰出			86,038						85,835						85,835
限制性股票的既得奖励			258						287						235
平均股价-基本			86,296						86,122						86,070
普通股等价物的稀释效果：
P核磁共振2022 ATM计划			38						—						—
股票期权和限制性股票			35						47						41
普通股-稀释后的			86,369						86,169						86,111
每股普通股归属于PMR的净利润：
基本信息			$	1.02					$	1.97					$	2.28
稀释			$	1.02					$	1.97					$	2.27
宣布的每股普通股股息			$	1.49					$	1.41					$	1.33

 

(6)股东权益

普通股和股权缴款

2023年12月15日，PNMR2022年ATM计划下的所有股票通过发行4.4向远期购买者出售3,000万股，净收益总计为$198.22000万美元，包括美元1.01000万美元用于股票发行成本。在这一和解之后，根据2022年自动柜员机计划，未来将不再有任何PNMR的普通股股票需要进行结算。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，PNM、PNM和TNMP没有发行任何普通股。

P核磁共振资金零, 零、和$53.02023年、2022年和2021年分别向PNM提供1.8亿欧元现金股权。P核磁共振还资助了$40.9百万，$68.0百万美元，以及$52.02023年、2022年和2021年分别向TNMP提供的现金股权捐款为100万美元。

普通股分红

P核磁共振公司宣布普通股分红取决于许多因素，包括P核磁共振公司的子公司支付股息的能力。Pnmr的主要股息来源是其运营子公司。

PNM在2023年没有向PNP宣布或支付任何现金股息。然而，PNM宣布并向PNMR支付了#美元的现金股息。153.5百万美元，以及$60.02022年和2021年分别为100万。TNMP在2023年、2022年或2021年没有向PNMR宣布或支付任何现金股息。

NMPRC对PNM向PNMR支付股息的能力施加了一定的限制，包括限制PNM不能支付导致其债务评级降至投资级以下的股息。NMPRC的条款允许PNM在至少提前15天通知的情况下，从当前收益支付股息，当前收益是按四个季度滚动确定的，或者是PNMR之前做出的股权贡献。《联邦电力法》还对公用事业公司的分红施加了某些限制。如附注7所述，债务与资本化比率要求保持在低于或等于65PNM和TNMP为%且小于或等于70%，用于P核磁共振。这些债务与资本比率的要求可能会限制可以支付的股息数额。PNM还有其他金融契约，限制通过股息或其他方式转让资产，包括要求获得某些金融交易对手的批准才能转让超过五PNM资产的百分比。截至2023年12月31日，没有一项数字测试将限制PNM的留存收益支付股息，以及65债务与资本比率公约将限制TNMP支付股息不得超过#美元。339.5百万美元。类似地，70债务与资本比率公约将把P核磁共振支付的股息限制在$321.9百万美元。

 

此外，Pnmr宣布分红的能力取决于现金流支持分红的程度、留存收益的可用性、财务状况和业绩、当前和未来的监管。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

决定、国会和立法法案以及经济状况。NMPRC或PUCT施加的条件、未来的增长计划和相关资本要求以及业务考虑也可能影响PNMR的股息支付能力。

优先股

PNM累计已发行优先股的股息为4.58年利率%。PNM优先股没有强制赎回要求，但可以根据PNM的选择在以下位置赎回102所述价值的%外加应计股息。如果PNM的资产发生任何清算、解散或分配，PNM优先股持有人有权在普通股持有人之前获得付款。此外，PNM的优先股无权获得偿债基金，也不能转换为任何其他类别的PNM股票。

P核磁共振和TNMP有不是已发行优先股。PNMR和TNMP优先股的授权股份为10百万股和1分别为百万股。

(7)融资

该公司的融资策略包括短期和长期借款。该公司利用短期循环信贷安排以及运营现金流，为建设和运营支出提供资金。视乎市场及其他情况，本公司将定期出售长期债务或订立定期贷款安排，并将所得款项用于减少循环信贷安排下的借款或为其他债务再融资。该公司的每一项循环信贷安排、定期贷款和其他债务协议都包含一个单一的财务契约，要求维持债务与资本比率。对于P核磁共振协议，这一比率必须维持在小于或等于70%，对于PNM和TNMP协议，这一比率必须保持在小于或等于65%。该公司的循环信贷安排、定期贷款和其他债务协议通常还包括习惯契约、违约事件、交叉违约条款和控制权变更条款。

PNM必须获得国家发改委的批准，任何融资交易的期限超过18月份。此外，PNM还向NMPRC提交了年度信息融资备案和短期融资计划。

融资活动

核磁共振波谱

在2020年12月31日，P核磁共振有$300.0本金总额为1,000万美元3.25未偿还的太阳队百分比(“PNMR2018太阳队”)，将于2021年3月9日到期。 2021年3月9日，P核磁共振使用了美元220.0根据PNMR 2020延期提取定期贷款提供的产能为1.2亿美元，以及80.0在P核磁共振循环信贷安排下借款1000万美元，以偿还2018年P核磁共振太阳队。

在2020年12月31日，P核磁共振有$150.0PNMR 2019年定期贷款项下的未偿还金额为1百万美元150.0根据PNMR 2020年定期贷款，未偿还金额为1百万美元300.0根据PNMR 2020延期提取定期贷款，未偿还的金额为1,000万美元，65.0根据P核磁共振开发定期贷款，未偿还的金额为100万美元。2021年5月18日，这些未偿还款项中的每一笔都用下文讨论的PNMR2021延迟提取定期贷款的收益偿还。

2021年5月18日，PNMR在贷款方PNMR和作为行政代理的北卡罗来纳州富国银行之间签订了PNMR2021延迟提取定期贷款。最初，P核磁共振抽出了$850.0300万美元偿还和终止现有债务，包括#美元150.02019年PNMR定期贷款100万美元，300.01,000,000,000,000,2020延期支取定期贷款，150.01,000,000,000,000,000美元，65.02000万P核磁共振开发定期贷款，和$40.0在P核磁共振开发循环信贷安排下的借款为1.2亿美元。此外，P核磁共振偿还了#美元。92.1在P核磁共振循环信贷安排下的借款为1,000万美元。2021年12月2日，P核磁共振又抽到了1美元50.0300万美元，并将所得资金用于其他一般企业用途。2022年1月24日，P核磁共振提取了剩余的美元100.0根据PNMR2021延迟提取定期贷款可提供300万美元，并将所得资金用于偿还PNMR循环信贷安排。2022年5月20日，PNMR对2021年延迟提取定期贷款进行了修改和重述，将其到期日延长至2025年5月18日。如下所述，2023年6月30日，$500.0PNMR2021年延迟提取定期贷款下的1.3亿美元是预付的，没有罚款，来自PNMR2023年定期贷款的收益。以浮动利率提取PNMR2021延迟提取定期贷款的熊利率，这是6.432023年12月31日。

2022年3月2日，PNMR提交了搁置登记，规定了发行各种类型的债务和股权证券。P核磁共振货架注册声明将于2025年3月到期。

2022年11月10日，PNMR与作为销售代理的美国银行证券公司、MUFG Securities America Inc.和Wells Fargo Securities，LLC，以及作为远期购买者的美国银行、MUFG Securities EMEA plc和Wells Fargo Bank，签订了分销协议，根据该协议，公司可不时出售总计不超过

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

售价：1美元200.01000万股普通股，不是面值，通过销售代理(“PNMR2022 ATM计划”)。按照《证券法》第415条的规定，根据分销协议进行的股票出售可以在市场上进行。在签署本协议时，Pnmr最初没有收到任何收益。

在整个2023年，PNMR与下列远期购买者签订了远期销售协议，出售PNMR普通股的股份。2023年12月15日，PNMR实物结算了PNMR2022年ATM计划下的远期购买，并将所得资金用于偿还PNMR循环信贷安排下的借款和其他公司目的。下图所示现金收益总额减少#美元。1.03亿美元的发行成本，产生净现金收益1美元198.21000万美元。

正向完井						初始远期价格												股份						结算价						结算额
																														(单位：千)
2023年3月15日						$	48.49											504,452						$	49.00					$	24,720
2023年3月20日						48.30												528,082						48.78						25,758
2023年5月30日						47.56												244,639						47.99						11,741
2023年6月30日						44.87												804,477						45.07						36,257
2023年9月26日						44.03												2,283,860						44.11						100,734
																		4,365,510												$	199,210

2023年6月30日，P核磁共振进入了一个$500.0贷款人PNMR与作为行政代理的北卡罗来纳州富国银行之间的100万定期贷款协议(“PNMR2023年定期贷款”)。PNMR2023定期贷款将于2026年6月30日到期，利率可变，利率为6.832023年12月31日。所得资金用于预付等额的PNMR2021延期提款定期贷款，不受处罚。

PNM

在2020年12月31日，PNM有一美元40.02019年PNM项下未偿还的百万美元40.0百万定期贷款。2021年6月18日，PNM 2019美元40.0用下文讨论的PNM 2021年定期贷款的收益偿还了100万美元定期贷款。

在2020年12月31日，PNM拥有$100.3PNM浮动利率PCRb项下的未偿还金额为1.6亿美元。2021年10月1日，PNM将PNM浮动利率PCRb转换为固定利率期限，并成功向新投资者发布(PNM 2021固定利率PCRb)。PNM 2021固定利率PCRb现在的利息为0.875%，并于2026年10月1日进行强制性招标。

在2020年12月31日，PNM拥有$146.01.5亿未偿还的PCRb，最终到期日为2033年4月1日。这些PCRB须于2021年10月1日进行强制性投标，并于当日成功向新投资者公布。这一美元146.02000万个PCRb以固定利率计息2.15%，直到他们最终到期。

2021年6月18日，PNM签订了一份75.0PNM和作为贷款人的美国银行之间的100万定期贷款协议(“PNM 2021定期贷款”)。PNM 2021定期贷款用于偿还PNM 2019美元40.01000万美元定期贷款和其他企业用途。2022年8月5日，PNM 2021年定期贷款已预付，没有罚款，下文将讨论PNM 2022年延迟提取定期贷款的收益。

2021年7月14日，PNM与机构投资者订立协议(“PNM 2021年债券购买协议”)，出售及发行$160.0私募交易中提供的太阳(PNM 2021太阳)本金总额为100万美元。2021年7月14日，PNM发行了$80.02000万PNM 2021太阳队2.59%，2033年7月15日到期，另加1美元80.02000万美元3.14%，2041年7月15日到期。PNM 2021太阳队的收益被用来偿还总金额为160.01000万的PNM5.35%的太阳，按面值计算，早于2021年10月1日的预定到期日。PNM 2021年票据购买协议包括上文讨论的习惯公约。如果控制权发生变化，PNM将被要求按票面价值预付PNM 2021太阳队的费用。PNM有权在到期前赎回任何或所有PNM 2021太阳，但须支付惯常的整体溢价。

2021年9月23日，PNM与机构投资者签订了一项协议(PNM 2021年9月票据购买协议)，出售和发行美元150.0在私募交易中提供的太阳(PNM 2021年9月太阳)本金总额为100万美元。2021年12月2日，PNM发行了$50.02021年9月的PNM太阳队2.29%，2031年12月30日到期，另有1美元100.02000万美元2.97%，2041年12月30日到期。2021年9月PNM的收益用于资本支出，包括购买西部精气线，偿还现有债务，以及一般企业用途。PNM 2021年9月的票据购买协议包括上文讨论的习惯契约。如果控制权发生变化，PNM将被

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需要按面值预付PNI 2021年9月的SUNS。 PNI有权在到期前赎回任何或所有PNI 2021年9月SUNS，但须支付惯常的整套溢价。

截至2021年12月31日，PNI拥有美元104.5 2022年6月1日强制再营销日期为2022年6月1日，未偿还的100万个PCRB，包括美元36.02000万美元1.05%由亚利桑那州马里科帕县污染控制公司发行，最终到期日为2038年1月; $37.02000万美元2.125%由新墨西哥州法明顿市发行，最终到期日为2040年6月; $11.52000万美元1.20%由新墨西哥州法明顿市发行，最终到期日为2040年6月;和$20.02000万美元2.45%由新墨西哥州法明顿市发行，最终到期日为2042年9月。 2022年6月1日，PNI向新投资者重新推销美元36.01000万美元和300万美元37.0 免税市场上的百万系列 3.00%，强制再营销日期为2024年6月1日。 PRM购买并赎回剩余的 二一系列PCRB，总计美元31.5 2022年6月1日，百万。

2022年8月5日，PNM签订了一份225.0PNM出借方与行政代理人加拿大皇家银行签订的1,000万张延期支取定期贷款协议(“PNM 2022延期支取定期贷款”)。PNM最初抽到了$180.01000万美元预付，不受罚款75.02021年12月到期前的1000万PNM定期贷款和其他企业用途。2022年9月30日，PNM提取了剩余的美元45.0300万美元，并将所得资金用于一般企业用途。2023年11月15日，在收到向ETBC出售能源过渡物业的资金后，PNM预付了$225.02022年PNM延迟提取定期贷款下未偿还的1.8亿美元，不受罚款。

截至2022年12月31日，PNM拥有$130.01000万美元1.10未偿还PCRb的百分比，强制性再营销日期为2023年6月1日，由新墨西哥州法明顿市发行，最终到期日为2040年6月。 2023年6月1日，PNM纪念美元130.0向新投资者提供100万美元3.90%，强制性招标日期为2028年6月1日。

截至2022年12月31日，PNM拥有$55.02,000,000美元的本金总额3.152023年5月到期的未偿还太阳百分比。2023年5月15日，PNM偿还了美元55.0万3.15太阳百分比。

2023年4月28日，PNM与机构投资者签订了一项协议(“PNM 2023年债券购买协议”)，出售和发行美元200.0本金总额为1,000万美元二在私募交易中提供的一系列太阳(PNM 2023太阳)。PNM 2023太阳队于2023年4月28日发行。PNM发行$150.02023年PNM太阳队的1000万人5.51%，2035年4月28日到期，另有1美元50.02000万美元5.92%，2053年4月28日到期。PNM 2023 SUN的收益用于偿还PNM循环信贷机制和PNM新墨西哥州信贷机制下的借款，为资本支出提供资金，并用于一般企业用途。《2023年PNM票据购买协议》包括上文讨论的习惯公约。如果控制权发生变化，PNM将被要求按票面价值预付PNM 2023太阳队的费用。PNM有权在到期前赎回任何或所有PNM 2023太阳，但须支付惯常的整体溢价。

ETBC I

2023年11月15日，ETBC I发行了美元343.2分两批发行的A系列优先担保能源转换债券(“证券化债券”)本金总额为1,000万美元。第一批$175.0本金总额为1,000万元，发行利率为5.64%，预计2040年8月将支付最后一笔款项。第二批金额为$168.2本金总额为1,000万元，发行利率为6.03%，预计最后一笔款项将于2048年8月到期。每批债券从2024年8月15日开始每半年支付一次固定的本金和利息，金额为$2.5截至2023年12月31日，作为长期债务的本期分期付款计入综合资产负债表。证券化债券是根据日期为2023年11月7日的招股说明书发行的，受ETBC I和美国银行信托公司全国协会之间的契约管辖，该公司作为契约受托人，日期为2023年11月15日。ETBC I利用发行证券化债券所得款项向PNM购买能源过渡物业(附注16)。请参阅附注10。

TNMP

2021年7月14日，TNMP与机构投资者签订了一项协议(“TNMP 2021年债券购买协议”)，出售$65.0私募交易中发售的TNMP第一抵押债券(“TNMP 2021年债券”)本金总额为100万美元。2021年8月16日，TNMP发行了所有美元65.02021年TNMP债券中的1.8亿美元2.44%，到期日为2035年8月15日，并将所得资金用于偿还现有债务和其他公司用途。TNMP 2021债券必须继续遵守管理TNMP 2021债券的补充契约中规定的陈述、保证和契诺。管理《2021年全球经济管理计划》债券的补充契约的条款包括上文讨论的习惯契约。在控制权变更的情况下，TNMP将被要求提供

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

按面值预付TNMP 2021年债券。TNMP有权在到期前赎回任何或所有TNMP 2021债券，但须支付惯常的整体溢价。

2022年4月27日，TNMP与机构投资者签订了一项协议(“TNMP 2022年债券购买协议”)，出售#美元160.0本金总额为1,000万美元二在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押债券(“TNMP 2022债券”)。TNMP发行了第一套美元65.02022年5月12日发行的2022年TNMP债券，利率为4.13利率，2052年5月12日到期，第二系列为美元95.02022年7月28日发行的2022年TNMP债券，利率为3.81利率，2032年7月28日到期。所得款项用于偿还TNMP循环信贷机制下的借款以及用于其他公司目的。TNMP 2022债券必须继续遵守管理TNMP 2022债券的补充契约中规定的陈述、保证和契诺。管理《2022年全球经济管理计划》债券的补充契约的条款包括上文讨论的习惯契约。如果控制权发生变化，TNMP将被要求按面值预付TNMP 2022债券。TNMP有权在到期前赎回任何或所有TNMP 2022债券，但须支付惯常的整体溢价。

2023年4月28日，TNMP与机构投资者签订了一项协议(“TNMP 2023年债券购买协议”)，出售#美元185.0本金总额为1,000万美元二在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押债券(“TNMP 2023债券”)。TNMP发行了第一套美元130.02023年4月28日，以5.01利率，2033年4月28日到期。第二系列的$55.02023年7月28日发行，发行日期为5.47利率，2053年7月28日到期。所得款项用于偿还TNMP循环信贷机制下的借款，为资本支出提供资金，以及用于其他公司目的。TNMP 2023债券必须继续遵守管理TNMP 2023债券的补充契约中规定的陈述、保证和契诺。管理《2023年全球经济管理计划》债券的补充契约的条款包括上文讨论的习惯契约。如果控制权发生变化，TNMP将被要求按面值预付TNMP 2023债券。TNMP有权在到期前赎回任何或所有TNMP 2023债券，但须支付惯常的整体溢价。

利率对冲活动

PNMR已签订套期保值协议，为指定数额的可变利率债务建立固定利率，高于该利率的债务将应用惯常利差，如果PNMR的信用评级发生变化，该利率可能会发生变化。在截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度内，PNMR的对冲协议如下：

												可变利率						已建立
生效日期						到期日						债务对冲						固定费率
												(单位：百万)						(百分比)
2023年3月17日						2023年9月30日						$	150.0					4.57		%
2022年10月31日						2023年12月31日						100.0						4.65
2022年10月31日						2023年12月31日						100.0						4.66
2022年9月30日						2023年12月31日						100.0						4.17
2022年9月30日						2023年12月31日						100.0						4.18
2022年5月20日						2023年12月31日						100.0						2.52
2022年5月2日						2023年12月31日						150.0						2.65
2022年5月2日						2023年12月31日						200.0						2.65
2024年1月1日						2024年12月31日						100.0						3.32
2024年1月1日						2024年12月31日						100.0						3.32
2024年1月1日						2024年12月31日						100.0						3.38
2024年1月1日						2024年12月31日						150.0						3.62
2024年1月1日						2024年12月31日						150.0						3.57
2025年1月1日						2025年12月31日						100.0						4.18
2025年1月1日						2025年12月31日						100.0						4.18
2025年1月1日						2025年12月31日						100.0						3.99

这些对冲协议被计入现金流对冲。活跃的对冲协议的公允价值列示为收益#美元。7.2包括在其他流动资产中的100万美元和损失#美元2.3截至2023年12月31日，综合资产负债表上的其他递延信贷包括1.3亿欧元。截至2022年12月31日，现行对冲协议的公允价值为#美元11.11.3亿美元，包括在综合资产负债表上的其他流动资产中。公允价值为

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使用GAAP项下的第2级投入确定，包括使用中间市场惯例下的远期SOFR曲线对协议剩余期限内的现金流进行贴现。

太平洋核电与其附属公司之间的借款安排

PNMR与其子公司签订了公司间贷款协议。个别附属贷款协议的金额最高可达#美元。150.0百万美元，并有互惠或非互惠条款。向子公司收取的利息相当于PNMR为其短期借款支付的利息，或者如果PNMR没有任何短期借款未偿还，则相当于货币市场利率。在合并时，公司间贷款协议下的所有未偿还余额都将被冲销。见注1.PNM和TNMP HAD不是截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月从P核磁共振借入的款项。P核磁共振开发有$2.31000万美元和零在截至2023年12月31日和2022年12月31日的PNMR未偿还短期借款中。核磁共振仪零及$5.3截至2023年12月31日和2022年12月31日，PNMR Development的未偿还短期借款为100万美元。

短期债务和流动性

目前，PNMR循环信贷安排的融资能力为#美元。300.0百万美元，PNM循环信贷机制的融资能力为#美元。400.0百万美元。2022年5月20日，PNMR和PNM都将设施延长至2024年10月31日，二一年制延期选择权，如果行使，将把到期日延长至2026年10月，但须得到大多数贷款人的批准。2023年1月26日，P核磁共振和PNM行使一的一年制各自协议中的延长选择，将其到期日延长至2025年10月；但条件是，从2024年11月1日起，PNMR循环信贷机制的能力将调整为#美元285.01000万美元和PNM循环信贷安排将调整为#380.01,000,000美元，因为每个贷款机构中的一个贷款人不同意一年制延长至2025年10月。2023年12月8日，PNMR和PNM行使了第二次一年制在其各自的协议中提供延期选择，将其到期日延长至2026年10月。同样在2022年5月20日，美元40.01000万PNM新墨西哥州信贷安排延长至2026年5月20日。2022年3月11日，TNMP循环信贷安排，能力为#美元75.0百万美元，并以$75.0本金总额1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元二一年制延期选择权，如果行使，将把到期日延长至2026年9月23日，但须得到多数贷款人的批准。修订后的TNMP循环信贷安排还包含手风琴功能，允许TNMP将左轮手枪的尺寸从#美元增加到#美元。75.02000万美元至2000万美元100.01000万美元，受某些条件的限制。2022年5月13日，TNMP行使了手风琴功能，并将TNMP循环信贷安排的能力增加到#美元100.02000万美元，以美元担保100.0TNMP第一抵押债券本金总额为1,000万美元。2023年1月26日，TNMP行使一的一年制其信贷安排的延期选择权，将到期日延长至2025年9月23日，并于2023年12月8日行使第二次延期选择权，将到期日延长至2026年9月23日。PNMR、PNM和TNMP循环信贷安排下的可变利率基于SOFR。

与循环信贷安排相关的借款总额和(还款)包括：

						12月31日，
						2023												2022												2021
						借款						还款						借款						还款						借款						还款
PNM：						(单位：千)
PNM循环信贷安排						$	1,064,300					$	(1,102,700)					$	604,000					$	(472,400)					$	216,600					$	(209,200)
PNM新墨西哥州信贷安排						70,000						(80,000)						86,900						(40,000)						40,000						(50,000)
						1,134,300						(1,182,700)						690,900						(512,400)						256,600						(259,200)
TNMP循环信贷安排						407,600						(389,200)						480,500						(444,200)						233,400						(233,000)
P核磁共振：
PNMR循环信贷安排						837,200						(777,300)						612,000						(657,500)						719,600						(676,700)
PMR发展循环信贷机制						—						—						—						—						30,000						(40,000)
						837,200						(777,300)						612,000						(657,500)						749,600						(716,700)
						$	2,379,100					$	(2,349,200)					$	1,783,400					$	(1,614,100)					$	1,239,600					$	(1,208,900)

B - 50

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

短期未偿债务包括：

						12月31日，
短期债务						2023						2022
						(单位：千)
PNM：
PNM循环信贷安排						$	107,500					$	145,900
PNM新墨西哥州信贷安排						30,000						40,000
						137,500						185,900
TNMP循环信贷安排						55,100						36,700
P核磁共振：
PNMR循环信贷安排						69,300						9,400
						$	261,900					$	232,000

除上述借款外，PNM、PNM和TNMP还有#美元的未偿信用证。3.1百万，零，以及零截至2023年12月31日，这减少了各自循环信贷安排下的可用容量。 PMR也有$30.3WFB应收账款机制下有数百万份未偿信用证。 于2023年12月31日，未偿借款利率为 6.69PRM循环信贷工具的%， 6.71PRM新墨西哥州信贷机构的%， 6.32TNMP循环信贷工具的%，以及 6.96PMR循环信贷工具的%。

长期债务

有关未偿长期债务和未摊销（溢价）、折扣和债务发行成本的信息如下：

						2023年12月31日												2022年12月31日
						本金						未摊销折扣、（溢价）和发行成本，净						本金						未摊销折扣、（溢价）和发行成本，净
						(单位：千)
PRM债务
ETBC I -高级有担保能源转型债券
A-1系列，5.64%						$	175,000					$	1,093					$	—					$	—
A-2系列，6.03%						168,200						1,057						—						—
高级无担保票据、污染控制收入债券：
2.152033年4月到期%						146,000						824						146,000						915
3.00%到期日期：2040年6月，强制招标-2024年6月1日						37,000						88						37,000						296
0.875%强制招标-2026年10月1日						100,345						403						100,345						550
3.00%到期日期：2038年1月，强制招标-2024年6月1日						36,000						87						36,000						288
1.10%到期日期：2040年6月，强制招标-2023年6月1日						—						—						130,000						178
1.15%到期日期：2040年6月，强制招标-2024年6月1日						125,000						132						125,000						383
3.90%到期日期：2040年6月，强制招标-2028年6月1日						130,000						1,029						—						—

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

						2023年12月31日												2022年12月31日
						本金						未摊销折扣、（溢价）和发行成本，净						本金						未摊销折扣、（溢价）和发行成本，净
						(单位：千)
PRM债务（续）
优先无担保票据：
3.152023年5月到期%						—						—						55,000						29
3.452025年5月到期%						104,000						143						104,000						248
3.852025年8月到期%						250,000						477						250,000						775
3.682028年5月到期%						88,000						271						88,000						333
3.782028年8月到期%						15,000						48						15,000						59
3.932033年5月到期%						38,000						167						38,000						185
4.222038年5月到期%						45,000						228						45,000						243
4.502048年5月到期%						20,000						114						20,000						119
4.602048年8月到期%						85,000						490						85,000						510
3.212030年4月到期%						150,000						1,011						150,000						1,171
3.572039年4月到期%						50,000						426						50,000						454
2.592033年7月到期%						80,000						366						80,000						405
3.142041年7月到期%						80,000						404						80,000						427
2.292031年12月到期%						50,000						235						50,000						264
2.972041年12月到期的百分比						100,000						528						100,000						557
5.512035年4月到期%						150,000						854						—						—
5.922053年4月到期%						50,000						290						—						—
PLM 2022 $225.0百万定期贷款将于2024年2月到期						—						—						225,000						56
						2,272,545						10,765						2,009,345						8,445
较少的当前到期日						200,529						307						185,000						207
						2,072,016						10,458						1,824,345						8,238
TNMP债务
第一抵押债券：
6.952043年4月到期%						93,198						(13,771)						93,198						(14,488)
4.032024年7月到期的百分比						80,000						53						80,000						158
3.532026年2月到期%						60,000						174						60,000						256
3.222027年8月到期%						60,000						209						60,000						266
3.852028年6月到期%						60,000						281						60,000						344
3.792034年3月到期%						75,000						385						75,000						422
3.922039年3月到期%						75,000						429						75,000						457
4.062044年3月到期%						75,000						456						75,000						479
3.602029年7月到期%						80,000						330						80,000						391
2.732030年4月到期%						85,000						530						85,000						616
3.362050年4月到期%						25,000						218						25,000						226
2.932035年7月到期%						25,000						191						25,000						208
3.362050年7月到期%						50,000						441						50,000						457
2.442035年8月到期%						65,000						418						65,000						454
4.132052年5月到期%						65,000						424						65,000						439
3.812032年7月到期%						95,000						572						95,000						638
5.012033年4月到期%						130,000						682						—						—
5.472053年7月到期%						55,000						296						—						—
						1,253,198						(7,682)						1,068,198						(8,677)
较少的当前到期日						80,000						53						—						—
						1,173,198						(7,735)						1,068,198						(8,677)

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

						2023年12月31日												2022年12月31日
						本金						未摊销折扣、（溢价）和发行成本，净						本金						未摊销折扣、（溢价）和发行成本，净
						(单位：千)
PMR债务
PMR 2021延迟提取定期贷款2025年5月到期						500,000						114						1,000,000						388
PMR 2023定期贷款于2026年6月到期						500,000						735						—						—
						1,000,000						849						1,000,000						388
较少的当前到期日						—						—						—						—
						1,000,000						849						1,000,000						388
合并PMR债务总额						4,525,743						3,932						4,077,543						156
较少的当前到期日						280,529						360						185,000						207
						$	4,245,214					$	3,572					$	3,892,543					$	(51)

反映强制投标日期，截至2023年12月31日的长期债务到期日如下：

			核磁共振波谱						PNM						TNMP						P核磁共振综合
			(单位：千)
2024			$	—					$	200,529					$	80,000					$	280,529
2025			500,000						360,907						—						860,907
2026			500,000						107,648						60,000						667,648
2027			—						7,721						60,000						67,721
2028			—						241,162						60,000						301,162
此后			—						1,354,578						993,198						2,347,776
*总计			$	1,000,000					$	2,272,545					$	1,253,198					$	4,525,743

(8)租赁承诺额

本公司签订各种租赁协议，以满足其业务需要和满足客户的需求。该公司将在一段时间内将已确定资产的使用和控制作为租赁的合同进行会计处理。本公司通过评估租赁协议的条款将租赁分类为经营性租赁或融资性租赁。本公司可能利用资产的几乎所有经济价值或寿命，或本公司可能在租赁期结束时通过购买或转让所有权而拥有的协议，被归类为融资租赁。不符合这些标准的租赁被计入经营性租赁。本公司作为出租人的协议无关紧要。P核磁共振、PNM和TNMP使用租赁开始日的递增借款利率或协议中隐含的利率(如果随时可用)来确定租赁的现值。该公司租赁办公大楼、车辆、电池储存设施和其他设备。此外，PNM拥有PVNGS的租赁权益和某些被归类为租约的路权协议。本公司所有年期超过一年的租赁均以现值租赁负债及相应的使用权资产入账于综合资产负债表。经营租赁费用根据资产的使用情况按直线原则在经营费用内确认。融资租赁成本主要由2019年1月1日之后开始的机队和办公设备租赁组成，通过按直线摊销使用权资产和记录租赁负债的利息支出来确认。融资租赁使用权资产摊销反映在折旧和摊销中，融资租赁负债的利息反映在公司综合收益表的利息费用中。

PVNGS

1985年和1986年，PNM就其在PVNGS 1号和2号机组的权益签订了租约。租约最初计划于2015年1月到期四单位1租约及2016年1月四2号单元租赁。根据PVNGS租约中规定的程序，PNM已通知四单位1契约下的出租人及一2号单元租约的出租人表示，它将选择在原始租约到期之日续签这些租约。这个四1号机组的租约已于2023年1月到期，一2号机组的租约于2024年1月到期。续期期间的年度租赁费合计为$0.8百万美元

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

PVNGS 2单元租约于2024年1月终止。PNM将停止折旧，并根据NMPRC的授权为相关的剩余未折旧投资创建监管资产。

2021年4月5日，PNM和SRP签订了一项资产买卖协议，根据该协议，PNM同意向SRP出售PNM拥有的某些资产以及持续运营和维护PVNGS 1号和2号机组租赁产能所需的核燃料。2023年1月，1号机组的租约到期，PNM完成了向SRP的相关销售，收到了#美元的付款。33.71000万美元，其中28.41百万美元在简明综合资产负债表上记为公用事业厂净额的减少，并在简明综合现金流量表上作为投资活动的现金流量列示。此外，美元5.31百万美元在简明综合资产负债表上记录为材料、供应和燃料库存的减少，并在简明综合现金流量表上作为经营活动的现金流量列示。2024年1月，2号机组租约到期，PNM完成了对SRP的相关销售，收到付款#美元。3.51000万美元，其中3.02000万美元与净公用事业工厂和美元有关0.5100万美元与材料和用品有关。有关PVNGS其他事宜的资料，请参阅附注16及17，包括NMPRC授权为相关剩余未折旧投资设立监管资产，以及PVNGS租赁权益放弃申请。

土地地役权和通行权

PNM的许多输电和配电设施位于需要政府实体、美洲原住民部落或私人团体授予通行权的土地上。PNM已经完成了几次路权的续签，其中最大的一次是与纳瓦霍民族的续签。PNM有义务每年向纳瓦霍民族支付#美元。6.0到2029年，每年根据消费者物价指数进行调整。PNM根据纳瓦霍民族通行权租约于2023年4月支付的应付款项为#美元。8.3100万美元，其中包括消费物价指数调整项下应支付的金额。消费者物价指数在2019年1月1日之后的变化被认为是可变租赁支付。

PNM还有其他预付的通行权协议，这些协议没有被计入租赁或被确认为在役工厂的一个组成部分。PNM将这些预付款的未摊销余额反映在综合资产负债表上的其他递延费用中，并在其期限内的综合收益表中确认与这些协议相关的摊销费用。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，这些通行权的未摊销余额为1美元。56.21000万美元和300万美元54.6百万美元。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，PNM确认了与这些协议相关的摊销费用$3.5百万，$3.8百万美元，以及$3.7百万美元。

车队车辆和设备

2019年1月1日或之后开始的车队车辆和设备租赁被归类为融资租赁。截至2018年12月31日存在的车队车辆和设备租赁被归类为运营租赁。该公司的车队车辆和设备租赁协议包括非租赁部分，用于支付在协议有效期内收取的微不足道的行政和其他费用。截至2023年12月31日，车队车辆和设备租赁的剩余价值担保为$0.81000万，$1.02000万美元，和美元1.8300万美元，用于PNM、TNMP和P核磁共振合并。

电池存储协议

本公司已签订各种电池储存协议，并于2023年第三季度，二电池存储设施，总容量为170兆瓦开始商业运营。这些协议是为了20年期条款，并在协议有效期内有固定付款。该公司已将协议作为经营租赁和初始记录的租赁负债入账，相应的使用权资产为#美元。138.01000万美元。此外，本公司已选择将电池储存协议的租赁组成部分与非租赁组成部分分开，因此，在计量租赁负债或使用权资产时不包括非租赁组成部分。目前未计入租赁负债或相应使用权资产计量的非租赁组成部分包括25.5协议价值的%。

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

合并资产负债表中记录的与公司经营租赁相关的信息如下：

			2023年12月31日																		2022年12月31日
			PNM						TNMP						P核磁共振综合						PNM						TNMP						P核磁共振综合
			(单位：千)
经营租赁：
经营性租赁资产，摊销后净额			$	180,370					$	1,814					$	182,201					$	52,556					$	3,426					$	55,982
经营租赁负债的当期部分			11,371						895						12,267						17,239						1,543						18,781
经营租赁负债的长期部分			166,191						809						167,000						39,633						1,703						41,336

如上所述，公司将2019年1月1日或之后开始的车队车辆和设备租赁以及办公设备租赁归类为融资租赁。 合并资产负债表中记录的与公司融资租赁相关的信息如下：

			2023年12月31日																		2022年12月31日
			PNM						TNMP						P核磁共振综合						PNM						TNMP						P核磁共振综合
			(单位：千)
融资租赁：
非公用事业性质			$	25,425					$	24,487					$	49,981					$	19,324					$	20,084					$	39,738
累计折旧			(11,984)						(11,869)						(23,905)						(7,726)						(8,202)						(16,189)
非公用事业财产，净值			$	13,441					$	12,618					$	26,076					$	11,598					$	11,882					$	23,549
其他流动负债			$	4,146					$	4,616					$	8,776					$	3,441					$	3,867					$	7,363
其他递延信贷			9,300						8,023						17,326						8,079						8,028						16,123

有关用于确定公司租赁负债的加权平均剩余租赁期和加权平均贴现率的信息如下：

			2023年12月31日																		2022年12月31日
			PNM						TNMP						P核磁共振综合						PNM						TNMP						P核磁共振综合
加权平均剩余租赁年限(年)：
经营租约			16.79						1.65						16.65						6.74						2.16						6.48
融资租赁			3.81						3.08						3.45						3.99						3.39						3.68
加权平均贴现率：
经营租约			5.61		%				4.16		%				5.60		%				4.01		%				3.94		%				4.00		%
融资租赁			4.54						4.63						4.58						3.36						3.53						3.44

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

租赁费用构成部分的信息如下：

			截至二零二三年十二月三十一日止年度
			PNM						TNMP						P核磁共振综合
			(单位：千)
经营租赁成本：
电池存储租赁			$	4,351					$	—					$	4,351
其他经营租约			11,127						1,479						12,606
资本化金额			(374)						(1,298)						(1,672)
经营租赁总费用			15,104						181						15,285
融资租赁成本：
使用权资产摊销			4,566						4,634						9,253
租赁负债利息			562						497						1,060
资本化金额			(3,190)						(4,250)						(7,440)
融资租赁费用总额			1,938						881						2,873
可变租赁费用			1,342						—						1,342
短期租赁费用			675						29						782
期间的租赁费用合计			$	19,059					$	1,091					$	20,282

			截至2022年12月31日的年度
			PNM						TNMP						P核磁共振综合
			(单位：千)
经营租赁成本			$	26,764					$	2,020					$	28,835
资本化金额			(690)						(1,728)						(2,417)
经营租赁总费用			26,074						292						26,418
融资租赁成本：
使用权资产摊销			3,175						3,279						6,529
租赁负债利息			327						330						659
资本化金额			(2,264)						(3,208)						(5,471)
融资租赁费用总额			1,238						401						1,717
可变租赁费用			890						—						890
短期租赁费用(1)			3,058						5						3,109
期间的租赁费用合计			$	31,260					$	698					$	32,134

(1)包括$的费用2.7截至2022年12月31日的十二个月内，费用为100万美元，用于租用与SJGS 1号机组停电相关的临时冷却塔。这些金额部分被保险报销美元抵消2.7截至2022年12月31日的十二个月内为百万美元。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

与公司租赁相关的补充现金流量信息如下：

			截至二零二三年十二月三十一日止年度																		截至2022年12月31日的年度
			PNM						TNMP						P核磁共振综合						PNM						TNMP						P核磁共振综合
			(单位：千)
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
来自经营租赁的经营现金流			$	21,575					$	110					$	21,685					$	25,687					$	246					$	25,984
融资租赁的营运现金流			183						73						256						96						43						141
融资租赁产生的现金流			1,671						802						2,527						1,123						499						1,711
与以租赁义务交换获得的使用权资产有关的非现金信息：
经营租约			$	138,204					$	6					$	138,210					$	2,924					$	179					$	3,103
融资租赁			6,421						5,407						11,828						4,205						4,061						8,266

资本化租赁成本在公司截至2023年和2022年12月31日的十二个月综合现金流量表中反映为投资活动。

未来预期租赁付款如下所示：

			截至2023年12月31日
			PNM																		TNMP												P核磁共振综合
									运营中																														运营中
			融资						电池存储						其他						融资						运营中						融资						电池存储						其他
			(单位：千)
2024			$	4,649					$	11,786					$	8,046					$	5,083					$	945					$	9,746					$	11,786					$	8,991
2025			3,605						11,786						7,087						3,991						770						7,598						11,786						7,857
2026			3,089						11,786						7,025						2,781						76						5,870						11,786						7,101
2027			1,859						11,786						7,029						1,381						—						3,240						11,786						7,029
2028			889						11,786						7,032						310						—						1,199						11,786						7,032
后来的几年			614						172,254						10,587						37						—						651						172,254						10,587
最低租赁付款总额			14,705						231,184						46,806						13,583						1,791						28,304						231,184						48,597
减去：推定利息			1,259						94,563						5,865						944						87						2,202						94,563						5,951
租赁负债			$	13,446					$	136,621					$	40,941					$	12,639					$	1,704					$	26,102					$	136,621					$	42,646

上表包括$12.6百万，$12.3百万美元，以及$24.9截至2023年12月31日，PNM、TNMP和PNMR的费用为100万美元，用于预期未来车队车辆和设备租赁的付款，如果租赁资产得到返还，且出租人能够从第三方收回设备的估计市场价值，则可以避免这些付款。该公司对尚未开始的租赁的合同承诺微不足道。

于2023年12月31日，本公司有多项已执行但尚未开始的租赁安排，主要与电池储存协议有关。该公司目前预计租赁开始日期为2024年，租赁期限将于2044年到期，并将在租赁开始时确认租赁资产和负债。预计为这些安排支付的固定代价总额约为#美元，其中包括非租赁付款。961.0在过去的几年中20年期协议的条款。

 

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(9)衍生工具及其他金融工具的公允价值

公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中为资产或负债在本金或最有利的市场上转让负债而收取或支付的价格(退出价格)。公允价值以现有的当前市场报价为基础，并辅以建模技术和公司在无法获得报价市场价格或波动性的情况下所作的假设。外部定价投入可获得性因商品位置、市场流动性和协议期限而异。衍生品资产和负债的估值考虑了不履行风险，包括交易对手和公司信用风险的影响。该公司定期评估其衍生产品交易的定价数据的有效性和可用性。虽然本公司在估计该等工具的公允价值时采用其最佳判断，但任何估计技术均有其固有的局限性。

与能源相关的衍生产品合约

概述

使用商品衍生工具(包括能源合约、期权、掉期和期货)的主要目标是管理与发电用能源和燃料的预测购买相关的价格风险，以及管理超出现有客户预测需求的预期发电量。PNM的能源相关衍生品合约管理大宗商品风险。PNM需要满足其客户的需求和能源需求。PNM面临着市场风险，因为其客户的需求不在FPPAC的覆盖范围内。

2021年，PNM进入三以固定价格向第三方购买电力的协议，以确保满足2022年夏季高峰期间的客户需求。二在协议中，购买852022年6月至9月期间的兆瓦，以及购买402022年全年的兆瓦不被视为衍生品，因为由于协议的单位应急性质，没有名义金额。第三份购买协议1502022年6月和9月的兆瓦公司电力符合下文所述的经济对冲的定义，并相应地进行了核算。PNM签订了几项从第三方购买电力的协议，以确保满足2023年夏季高峰负荷期间的客户需求。购买协议合计852023年6月1日至2023年9月30日期间的MW不被视为衍生品，因为由于其单位或有性质，没有名义金额，或者有资格获得正常购买、正常销售范围的例外。协议合计375MW被计入衍生品协议，并被视为经济对冲。有关2023年夏季高峰资源充足性的更多信息，见附注17。

PNM因其65于2018年1月1日至2022年9月30日期间，根据NMPRC的命令，作为商贸工厂持有SJGS 4号机组的兆瓦权益。PNM达成协议，出售来自36在符合某些条件的情况下，在2018年1月1日至2022年6月30日期间以固定价格将该容量的兆瓦出售给第三方。根据这些协定，PNM有义务交付36仅在SJGS 4号机组运行时提供兆瓦电力。2022年5月，PNM执行了一项新的销售协议50在2022年7月1日至2022年9月30日期间，根据系统情况将该容量的兆瓦出售给第三方。这些协议不被视为衍生品，因为由于交易的单位或有性质，没有名义金额。

PNM和Tri-State有一项危险分担协议，该协议于2022年5月到期。根据这项协议，每一方都向另一方出售100在某些性能保证的情况下，以机组应急为基础，从指定发电资源获得的容量和能量兆瓦。该协议被视为一种大宗商品衍生品。2022年5月，PNM和Tri-State签订了另一项危险分担协议，该协议以单位应急为基础，一直持续到2022年9月30日，但该协议不包括履约保证。因此，这项协议不被视为衍生品。买入和卖出均以相同的市场指数价格进行。这项协定有助于降低每一缔约方最大的单一产生危险的程度，并有助于提高其各自行动的可靠性和效率。PNM根据PNM的FPPAC将销售和购买传递给客户。

PNM的运营主要通过净资产担保战略进行管理，根据该战略，PNM的总净未平仓远期合约头寸由其预测的过剩发电能力或市场购买所覆盖。如果PNM的发电能力受到干扰，或者其负荷要求高于预期，PNM可能面临市场风险。如果由于这种意外情况而要求满足全部或部分负荷要求，则必须通过市场采购来履行承诺。TNMP并不订立与能源有关的衍生合约。

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商品风险

能源的营销和采购往往涉及与管理能源商品和在能源市场建立头寸有关的市场风险，主要是短期风险。PNM经常签订各种衍生工具，如远期合约、期权协议和价格基差掉期协议，以经济地对冲电力承诺和燃料需求的价格和交易量风险，并将市场波动的影响降至最低。PNM根据批准的风险和信贷政策监测其商品合同的市场风险。

衍生产品的会计核算

根据衍生品会计和能源合同相关规则，PNM根据PNM的意图对其各种能源买卖工具进行会计处理，这些工具符合衍生品的定义。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，PNM没有通过指定的现金流对冲来对冲其对大宗商品衍生品未来现金流变异性的敞口。按公允价值记录的不符合或未指定用于现金流量对冲会计的衍生合约被归类为经济套期保值。经济对冲被定义为衍生工具，包括长期电力协议，用于对发电资产、购买的电力和燃料成本以及客户负荷要求进行经济对冲。经济套期保值的公允价值变动反映在经营业绩中，并根据套期保值的意图在营业收入和能源成本之间分类。PNM还根据NMPRC批准的对冲计划使用此类工具来管理与其FPPAC覆盖的客户相关的燃料和购买电力成本。其财务会计准则所涵盖工具的公允价值变动被记录为监管资产和负债。PNM没有交易交易。

 

商品衍生品

PNM的商品衍生工具按公允价值记录，所有这些工具都作为经济套期保值入账，并被认为是第2级公允价值计量，在综合资产负债表的下列项目中列示： 

			经济限制语
			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
其他流动资产			$	826					$	9,780
其他流动负债			—						(19,209)
网络			$	826					$	(9,429)

上表中PNM的某些商品衍生工具须遵守总净额结算协议，根据这些协议，资产和负债可在结算过程中抵销。PNM并不抵销主要净额结算安排下衍生工具的公允价值及现金抵押品，上表反映商品衍生工具的公允价值资产及负债总额。上表包括等额的流动资产和流动负债合计零2022年12月31日，由于PNM与三国的危险分担安排，该安排于2022年5月结束。危险分担安排是在交付时净额结算的。如上所述，PNM与三国的最新危险分担协议不被视为衍生协议。

如上所述，PNM有NMPRC批准的套期保值安排指南，以管理与其FPPAC覆盖的客户相关的燃料和购买电力成本。上表包括$0.82000万美元的流动资产和零截至2023年12月31日与这些安排有关的流动负债和美元9.8百万美元的流动资产和19.2截至2022年12月31日，流动负债为百万美元，公允价值变化记录为监管资产和监管负债。 参见注13。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，PNI已 不是确认收回现金抵押品的合法权利的金额。然而，根据保证金安排，作为现金抵押品入账的金额为#美元。0.2在2023年12月31日和2023年12月31日10.5 截至2022年12月31日，百万美元。 这些金额计入合并资产负债表上的其他流动资产。 截至2023年12月31日和2022年12月31日，返还现金抵押品的义务为美元0.2百万，计入合并资产负债表的其他流动负债。

 

截至2023年和2022年12月31日止年度，被视为经济对冲的商品衍生工具的公允价值变化对PNI的净利润没有影响。 大宗商品衍生品也没有影响

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所示期间的OCI。 天然气相关合同的商品合同量头寸以MMBTU形式呈现，电力相关合同的商品合同量头寸以MWh形式呈现。 下表列出了PRM的净买入（卖出）量头寸：

			经济限制语
			MMBtu						兆瓦时
2023年12月31日			—						(15,360)
2022年12月31日			—						432,200

PNM有或有要求根据具有客观可确定的抵押品准备金的商品合同提供抵押品，这些抵押品的头寸是净负债，并且没有完全以现金作抵押。在管理其商品风险方面，PNM与某些交易对手签订了主协议。如果PNM在协议下处于净负债状态，一些协议规定，如果PNM的信用评级被下调，交易对手可以要求抵押品；另一些协议规定，交易对手可以请求抵押品，以向其提供PNM将履行的“充分保证”；而其他协议则没有抵押品条款。

下表列出了PNM根据某些商品合同提供抵押品的或有要求的信息，这些商品合同的抵押品头寸是客观可确定的，属于净负债头寸，并且没有完全以现金作抵押。合约负债指在资产负债表上按公允价值记录的商品衍生合约，按个别合约基准厘定，并不抵销处于资产状况并可根据与同一交易对手订立的主要净额结算协议抵销的个别合约的金额。根据这些合同登记的现金抵押品不反映公司循环信贷安排项下可能已作为抵押品签发的信用证。净风险是指所有合同的合同负债净额，包括被指定为正常购买和正常销售的合同负债，由现有抵押品和总净额结算协议下的任何抵销抵销所抵消，包括资产和负债头寸。

应急功能-信用评级						合同责任						现有现金抵押品						净曝光量
						(单位：千)
2023年12月31日						$	—					$	—					$	—
2022年12月31日						$	15,288					$	—					$	13,087

非衍生金融工具

由于到期日较短，综合资产负债表中反映的账面金额与现金、应收账款和应付账款的公允价值大致相同。投资证券按公允价值列账。投资证券包括PNM持有于NDT的PNM资产，用于支付PVNGS退役成本的份额；PNM承担SJGS退役成本份额的信托；以及PNM应承担的与SJGS和Four Corners煤矿相关的最终填海成本份额的信托。见附注16.在2023年、2023年和2022年12月31日，投资证券的公允价值包括#美元361.0百万美元和美元325.31000万美元用于NDT，$12.3百万美元和美元14.7100万美元用于SJGS退役信托基金，以及$71.1百万美元和美元77.5100万美元用于煤矿复垦信托基金。

对于公允价值低于账面价值的任何可供出售的债务证券，PNM将已实现亏损记录为减值。因此，本公司并无账面值超过公允价值的可供出售债务证券，亦无被视为“暂时性”的减值，该等减值包括在AOCI内及未在收益中确认。股权证券的销售和公允价值变动所产生的所有收益和损失立即在收益中确认。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

与NDT和开垦信托投资证券相关的综合收益表中确认的损益如下表所示：

						Year ended December 31,
						2023						2022						2021
						(单位：千)
股权证券：
出售股权证券的净收益(亏损)						$	1,086					$	(6,940)					$	8,738
仍持有的股权证券的净收益(亏损)						14,152						(38,025)						(442)
股权证券净收益（损失）总额						15,238						(44,965)						8,296
可供出售的债务证券：
债务证券净收益（亏损）						4,008						(33,392)						8,554
投资证券净收益（损失）						$	19,246					$	(78,357)					$	16,850

处置NDT和煤矿开垦信托持有的证券的收益和已实现损益总额如下表所示。 已实现的损益是通过具体识别出售证券的成本来确定的。

已实现亏损总额如下所示，不包括(增加)/减少已实现减值损失#美元19.11000万，$(25.8)，以及$0.7 截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，百万美元。

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
销售收入			$	574,199					$	526,448					$	459,867
已实现毛利			$	18,618					$	22,071					$	39,408
已实现总额(亏损)			$	(32,649)					$	(36,623)					$	(22,815)

截至2023年12月31日，PNM持有的可供出售的债务证券的最终到期日如下：

			公允价值
			(单位：千)
1年内			$	40,573
一年到五年后			55,423
在5年到10年之后			51,825
在10年到15年之后			16,400
在15年到20年之后			9,775
20年后			36,828
			$	210,824

公允价值披露

本公司根据层次结构确定其衍生工具和其他金融工具的公允价值，这要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。有三种水平的投入可以用来衡量公允价值。一级投入是指报告实体在计量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的报价(未经调整)。第2级投入是指第1级内的报价以外的、资产或负债可直接或间接观察到的投入。第三级投入是资产或负债的不可观察的投入。

对于投资证券，第2级和第3级公允价值由基金经理利用定价服务提供。对于第2级公允价值，定价提供商主要使用市场方法，使用基于特定证券或具有类似特征的证券的信息层次结构的出价方市场价值。共同基金第二级投资的公允价值等于资产净值。对于大宗商品衍生品，第2级公允价值是根据市场可观察到的投入确定的，这些投入使用多个经纪商报价进行验证，包括远期价格、波动率和利率曲线，以建立对未来价格的预期。信贷估值调整是根据估计的信贷损失进行的

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对每个交易对手的风险敞口。 对于公司的长期债务，二级公允价值由外部定价服务提供。 定价服务在确定公允价值时主要利用活跃市场上类似债务的报价。 由于缺乏市场报价、市场条件变化以及资产的长期性质，第三级投资的估值（如果适用）需要定价提供商做出重大判断。 截至2023年和2022年12月31日，公司没有第三级投资。 公司管理层独立核实定价服务提供的信息。

以下按公允价值等级级别列出了PRM在合并资产负债表中按公允价值记录的项目，以及可供出售证券投资的未实现收益总额。

									GAAP公允价值层次结构
			总						相同资产活跃市场报价（1级）						重要的其他可观察到的投入 (2级)												未实现收益
			(单位：千)
2023年12月31日
现金及现金等价物			$	93,873					$	93,873					$	—
股权证券：
公司股票，普通股			77,422						77,422						—
公司股票，优先股			4,323						504						3,819
共同基金和其他			57,966						57,966						—
可供出售的债务证券：
美国政府			35,113						34,522						591												$	2,055
国际政府			8,735						—						8,735												104
市政当局			53,436						—						53,436												2,872
公司和其他			113,540						—						113,540												9,285
			$	444,408					$	264,287					$	180,121											$	14,316

2022年12月31日
现金及现金等价物			$	66,843					$	66,843					$	—
股权证券：
公司股票，普通股			40,103						40,103						—
公司股票，优先股			5,191						790						4,401
共同基金和其他			66,359						66,359						—
可供出售的债务证券：
美国政府			45,905						45,645						260												$	1,334
国际政府			9,762						—						9,762												1,117
市政当局			43,136						—						43,136												1,062
公司和其他			140,177						—						140,177												6,473
			$	417,476					$	219,740					$	197,736											$	9,986

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长期债务的账面金额和公允价值均被视为第2级公允价值计量，不在综合资产负债表中按公允价值记录，列示如下：

			携带 量						公允价值
2023年12月31日			(单位：千)
核磁共振波谱			$	4,521,811					$	4,260,509
PNM			$	2,261,780					$	2,107,588
TNMP			$	1,260,880					$	1,152,922
2022年12月31日
核磁共振波谱			$	4,077,387					$	3,726,195
PNM			$	2,000,900					$	1,789,186
TNMP			$	1,076,875					$	937,009

本公司于综合资产负债表列报的其他投资之账面值及公允价值并不重大，亦未于上表列示。

员工福利计划持有的投资

如附注11所述，PNM和TNMP拥有为其养老金和其他退休后福利计划持有投资资产的信托基金。信托持有的资产的公允价值影响每个计划的资金状况的确定，但这些资产不反映在公司的综合资产负债表中。PNM养恤金计划和TNMP养恤金计划都持有PNM Resources，Inc.总信托基金(“PNM总信托基金”)的参与单位，该信托基金是为投资养恤金计划的资产而设立的。PNM养老金计划2023年的投资分配目标包括35%股票，15%的另类投资(这两者都被认为是产生回报的)，以及50固定收益的百分比。TNMP养老金计划2023年的投资分配目标包括16%股票，14%的另类投资(这两者都被认为是产生回报的)，以及70固定收益的百分比。

GAAP提供了一种实际的权宜之计，允许将每股资产净值用作对某些实体的投资的公允价值，这些实体的公允价值不容易确定，并被视为投资公司。PNMR主信托和PNM OPEB计划持有的另类投资的公允价值是使用这一实际权宜之计进行估值的。公允价值使用该实际权宜之计计量的投资不需要归类于公允价值等级。第2级和第3级公允价值由基金经理利用定价服务提供。对于第2级公允价值，定价提供商主要使用市场方法，使用基于特定证券或具有类似特征的证券的信息层次结构的出价方市场价值。共同基金第二级投资的公允价值等于截至年底的资产净值。2级公司定期贷款的公允价值价格主要使用市场法，即根据特定证券或具有类似特征的证券的层级信息使用出价方市场价值。另类投资包括私募股权基金、对冲基金、房地产基金和私人集体投资信托基金。私募股权基金不能自愿赎回。这些投资是通过在一年内发生的周期性分布来实现的10至15初始投资后数年的期限。房地产基金和对冲基金可以自愿赎回，但必须遵守赎回条款，这些条款可能会导致基金在短期内无法赎回。私人集体投资信托基金是一只非单位化基金，不公布每日价格。本公司收到每个基金的经审计财务报表，并每年对其进行审查。

由于没有报价的市场价值、市场条件的变化以及资产的长期性质，另类投资的估值需要定价提供商的重大判断。重要的不可观察的输入包括对清算价值、当前经营业绩和未来业绩预期的估计。截至2023年12月31日或2022年12月31日，两个员工福利计划和PNMR主信托都没有任何3级投资。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

雇员福利计划持有的投资的公允价值如下：

									GAAP公允价值层次结构
			总						相同资产在活跃市场的报价 (1级)						意义重大 其他 可观察到的 输入量 (2级)
2023年12月31日			(单位：千)
PRM养老金计划
参与PMR Master Trust投资：
公允价值等级内分类的投资			$	342,296					$	136,474					$	205,822
未分类投资			65,421
主信托投资总额			$	407,717
TNMP养老金计划
参与PMR Master Trust投资：
公允价值等级内分类的投资			$	35,870					$	12,192					$	23,678
未分类投资			5,258
主信托投资总额			$	41,128
PNI OPEB计划
现金及现金等价物			$	2,419					$	2,419					$	—
股权证券：
共同基金			47,674						43,703						3,971
公允价值等级内分类的投资			$	50,093					$	46,122					$	3,971
未分类投资			23,290
			$	73,383
TNMP OPB计划
现金及现金等价物			$	162					$	162					$	—
股权证券：
共同基金			8,241						7,806						435
公允价值等级内分类的投资			$	8,403					$	7,968					$	435

2022年12月31日
PRM养老金计划
参与PMR Master Trust投资：
公允价值等级内分类的投资			$	342,183					$	143,911					$	198,272
未分类投资			67,787
主信托投资总额			$	409,970
TNMP养老金计划
参与PMR Master Trust投资：
公允价值等级内分类的投资			$	38,617					$	13,556					$	25,061
未分类投资			5,433
主信托投资总额			$	44,050
PNI OPEB计划
现金及现金等价物			$	1,703					$	1,703					$	—
股权证券：
共同基金			69,001						42,068						26,933
公允价值等级内分类的投资			$	70,704					$	43,771					$	26,933
TNMP OPB计划
现金及现金等价物			$	149					$	149					$	—
股权证券：
共同基金			8,573						8,018						555
公允价值等级内分类的投资			$	8,722					$	8,167					$	555

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

PMR Master Trust投资的公允价值如下：

									GAAP公允价值层次结构
			总						报价 于活跃市场 相同的资产 (1级)						意义重大 其他 可观察到的 输入量 (2级)
2023年12月31日			(单位：千)
PMR主信托
现金及现金等价物			$	13,995					$	13,995					$	—
股权证券：
公司股票，普通股			27,167						27,167						—
公司股票，优先股			741						741						—
共同基金和其他			159,281						49,219						110,062
固定收益证券：
美国政府			61,684						57,544						4,140
国际政府			4,713						—						4,713
市政当局			5,071						—						5,071
公司和其他			105,514						—						105,514
公允价值等级内分类的投资总额			378,166						$	148,666					$	229,500
未分类投资：
私募股权基金			5,617
对冲基金			35,137
房地产基金			29,925
			$	448,845
2022年12月31日
PMR主信托
现金及现金等价物			$	17,106					$	17,106					$	—
股权证券：
公司股票，普通股			53,661						53,661						—
公司股票，优先股			639						639						—
共同基金和其他			135,200						27,412						107,788
固定收益证券：
美国政府			62,637						58,649						3,988
国际政府			3,318						—						3,318
市政当局			4,922						—						4,922
公司和其他			103,317						—						103,317
公允价值等级内分类的投资总额			380,800						$	157,467					$	223,333
未分类投资：
私募股权基金			6,691
对冲基金			33,258
房地产基金			33,271
			$	454,020

(10)可变利息实体

企业如何评估和核算其与可变利益实体的参与，主要侧重于企业是否有能力指导对可变利益实体（“VIE”）经济绩效影响最大的活动。 这项评估需要不断重新评估VIE的主要受益人。

 

巴伦西亚

PNM有一个PPA从巴伦西亚购买所有的电力和能源，一个155新墨西哥州贝伦附近的兆瓦天然气发电厂，至2028年5月。 该设施由第三方建造、拥有和运营，而PNI是发电量的唯一购买者。 PNI有义务支付固定的运营和维护以及容量费用

B - 65

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目录表

PNM Resources，Inc.及附属公司

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

除了本PPA项下的可变运营和维护费用之外。 截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，PRM支付了美元20.3百万，$19.5百万美元，以及$19.8固定收费百万元及$5.2百万，$1.9百万美元，以及$1.9一百万美元的可变费用。PNM没有与巴伦西亚有关的任何其他财政义务。巴伦西亚的资产只能用于偿还债务，巴伦西亚的债权人对PNM的资产没有任何追索权。在PPA期间，PNM有权在某些条件下购买和拥有50工厂或VIE的%。购买力平价协议规定购买价格将以较大者为准50因相关债务而减少的账面价值的百分比或50公平市场价值的%。

PNM为工厂提供燃料，通过调度控制设施的运行时间，并接收工厂的全部产出，这些因素直接并显著地影响巴伦西亚的经济表现。因此，PNM得出的结论是，拥有巴伦西亚的第三方实体是VIE，PNM是该实体的主要受益者，因为PNM有权指导对巴伦西亚的经济业绩影响最大的活动，并将吸收工厂现金流的大部分变化。作为主要受益人，PNM在其财务报表中合并了巴伦西亚。因此，巴伦西亚的资产、负债、运营费用和现金流量包括在PNM的综合财务报表中，尽管PNM对VIE没有合法的所有权权益或投票权控制。巴伦西亚的资产和负债列于下文，并未在综合资产负债表中单独列示。巴伦西亚的所有者权益和净收入被视为应归属于非控股权益。

巴伦西亚的财务信息摘要如下：

经营成果
			截至12月31日的年度报告
			2023						2022						2021
			(单位：千)
营业收入			$	25,421					$	21,403					$	21,624
运营费用			6,896						6,281						6,134
其他杂项(收入)/支出			(8)						—						—
非控股权益应占收益			$	18,533					$	15,122					$	15,490

 

财务状况
			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
流动资产			$	3,422					$	3,429
净财产、厂房和设备			47,253						50,094
总资产			50,675						53,523
流动负债			717						529
所有者权益--非控制性权益			$	49,958					$	52,994

圣胡安矿业有限责任公司

正如附注16中的煤炭供应副标题所述，PNM根据SJGS CSA为SJGS购买了煤炭。PNM和Westmoland还签订了协议，根据这些协议，将为SJGS提供CCR处置和矿山复垦服务。2019年3月15日，Westmoland从破产法第11章破产中脱颖而出，成为一家由一群前债权人拥有和运营的私人持股公司。根据重组，SJCC的资产被出售给Westmoland San Juan Mining，LLC(“WSJ LLC”)，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司。作为SJCC的继承实体，WSJ LLC承担了SJCC的所有权利和义务，包括根据SJGS CSA对PNM的义务和根据信用证支持协议对PNM的义务。见附注16。

P核磁共振已发行$30.3为方便发行SJCC开采供应给SJGS的煤炭所需的回收债券，SJCC将支付1,000,000美元的信用证。如上所述，WSJ LLC承担了SJCC的权利和义务，包括对PNMR的信用证义务。信用证支持导致P核磁共振在WSJ LLC中拥有可变权益，因为如果信用证支持项下要求P核磁共振履行，P核磁共振可能会受到损失。PNMR认为信用证支持项下损失的可能性很小，因为张贴保证金的目的是保证WSJ LLC根据适用法规对矿场进行所需的复垦，而复垦服务协议使WSJ LLC有能力收回复垦成本。

B - 66

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

此外，许多矿山复垦活动是在SJGS CSA于2022年9月30日到期后进行的。如附注16所述，每名SJGS参与者均已设立信托基金并积极提供资金，以履行未来的填海责任。

WSJ LLC被视为VIE。WSJ LLC对其与WSJ LLC安排的分析得出结论，WSJ LLC有能力指导其采矿运营和回收服务，这是对WSJ LLC经济表现最重要的因素。除了PNM能够确保煤炭供应充足和质量足以提供正常运营SJGS所需的燃料和监测回收活动外，采矿运营和回收服务完全由WSJ LLC控制，包括制定采矿和回收计划、雇用人员以及产生运营和维护费用。PNM和PNM都没有能力指导或影响采矿作业或复垦活动。PNM通过SJGS CSA和复垦服务协议参与是一种保护权，而不是参与权，WSJ LLC仍然有权指导对WSJ LLC的经济表现影响最大的活动。SJGS CSA要求WSJ LLC交付煤炭给SJGS提供燃料，以换取每吨固定价格的支付，这一价格随着通胀的推移而上升。回收服务协议要求WSJ LLC以每项活动的基价提供回收服务，随着通胀的推移，这一价格会上升。如果WSJ LLC能够比预期更有效地开采或进行回收服务，其经济表现将会改善。相反，如果WSJ LLC没有能够像预期那样有效地开采或进行回收服务，其经济业绩将受到负面影响。因此，PNMR认为WSJ LLC是主要受益者，因此，WSJ LLC不会被PNMR或PNM整合。信用证支持项下的未偿还金额仍然是PNMR在2023年12月31日因VIE造成的最大损失敞口。

ETBC I

2020年4月，NMPRC发布了一项融资令，批准将与SJGS退役相关的某些成本证券化。融资令还授权PNM成立ETBC I。ETBC I是PNM的全资特殊用途子公司，成立于2023年8月，目的有限，用于购买、拥有和管理能源过渡物业、发行证券化债券和开展相关活动。2023年11月15日，ETBC I发行证券化债券，并将所得资金用于从PNM购买能源过渡物业。所购买的能源转换物业包括向所有PNM零售客户征收、开具账单、收取和调整不可绕过的能源转换费用的权利，直到证券化债券得到全额支付和所有允许的融资成本都已收回为止。证券化债券由能源过渡财产担保，能源过渡费用的现金收入是履行债务义务的唯一资金来源。债券持有人对PNM没有追索权。

PNM代表ETBC I担任能源转换物业的服务机构，负责计量、计算、计费和收取能源转换费用。代表ETBC I，PNM被要求将所有能源转换费用的收款汇给证券化债券的受托人。PNM有权指导对ETBC I的经济业绩影响最大的活动，并将吸收该实体现金流中的大部分变数。作为主要受益人，PNM在其财务报表中合并了ETBC I。因此，ETBC I的资产、负债、运营费用和现金流量包括在PNM的合并财务报表中。

下表总结了ETBC I对PNM综合资产负债表的影响：

			2023年12月31日
			(单位：千)
监管资产--流动资产			2,724
受限现金(包括在其他递延费用中)			1,728
证券化成本(包括在递延监管资产中)			340,629
长期债务的当期分期付款			2,529
应计利息			2,502
长期债务			338,521

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

(11)退休金和其他退休后福利

PNMR及其子公司拥有合格的固定收益养老金计划、提供医疗和牙科福利的退休后福利计划以及高管退休计划(统称为PNM计划和TNMP计划)。对于根据这些计划应支付给参与者的福利，Pnmr保留法律义务。PNM计划和TNMP计划的定期费用或收入在可归因于受管制业务的范围内计入管制费率。PNM和TNMP从为养老金和OPEB计划提供的资金中获得的规定回报超过了零售费率中包括的定期成本或收入(“预付养老金资产”)。

PNM计划的参与者包括PNR和PNM的合格员工和退休人员。TNMP计划的参与者包括TNMP的合格雇员和退休人员。关于新的参与人、薪金水平和福利，PNM养恤金计划于1997年底冻结。到2007年12月31日，根据PNM养老金计划，可以累积额外的贷记服务，最高限额由年龄和服务确定。关于新的参与人、薪金水平和福利，TNMP养恤金计划于2005年12月31日冻结。

计划发起人被要求(A)在其财务状况表中确认计划资金过剩状态的资产或计划资金不足状态的负债；(B)衡量计划的资产及其在雇主财政年度结束时决定其资金状况的义务；以及(C)在发生变化的当年确认固定福利退休后计划的资金状况的变化。

未确认的先前服务费用和未确认的收益或损失需要在AOCI中记录，然后摊销。如果这些项目的摊销最终将通过未来的费率收回或退还，PNM和TNMP将成本记录为监管资产或监管负债。这些已发生费用的摊销包括作为养恤金和退休后福利、定期费用或随后几年的收入。

该公司为养老金和OPEB计划维持信托基金，从中向符合条件的员工和退休人员支付福利。本公司的资金政策是向由独立精算师确定的符合《雇员退休收入保障法》和IRC最低指导方针的信托基金作出贡献。有关投资公允价值的资料载于附注9。本公司订有一套政策，以界定投资目标、确立资产管理公司的业绩目标，并就审查投资的方式提供程序。这些计划实施投资战略，以实现以下目标：

 

•实施与公司投资委员会认为适当的风险相称的投资战略，以履行养恤金计划和业务流程安排计划的义务，最大限度地减少费用的波动，并考虑到或有事项

•随着计划资金状况的改善，将长期资产组合转变为高质量固定收益投资的更高比例

管理层负责确定资产目标组合和预期收益率。目标资产配置是根据与外部投资顾问的协商确定的。养老金和退休后计划资产的预期长期回报率是根据资产的市场相关价值计算的。养恤金和OPEB计划资产的实际损益在不超过五年的时间内平等地在资产的市场相关价值中确认，这减少了每年的波动性。对于PNM计划和TNMP计划，与市场相关的资产价值等于上一年经缴款、福利付款和投资损益调整后的与市场相关的资产价值，这些资产处于正负走廊内。4.0%左右的预期市价回报率。走廊外的收益和损失摊销五年.

养老金计划

对于固定收益养恤金计划，包括高管退休计划，PBO表示养恤金福利公式使用关于未来薪酬水平的假设，归因于在该日期之前提供的雇员服务的所有福利的精算现值。ABO代表PBO，不考虑未来的薪酬水平。由于养老金计划被冻结，PBO和ABO是平等的。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

下表列出了有关PBO、计划资产公允价值和计划资金状况的信息：

			PNM												TNMP
			截至2013年12月31日止的年度，												截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2023						2022
			(单位：千)
年初的PBO			$	433,645					$	584,061					$	43,961					$	59,609
服务成本			—						—						—						—
利息成本			23,653						16,857						2,402						1,720
精算(收益)损失			4,290						(118,552)						1,261						(11,711)
付福利			(42,931)						(48,721)						(5,042)						(3,403)
聚落			—						—						—						(2,254)
年底的PBO			418,657						433,645						42,582						43,961
年初计划资产的公允价值			410,463						576,707						43,447						62,942
计划资产的实际回报率			39,679						(117,523)						2,948						(13,838)
雇主供款			—						—						—						—
付福利			(42,931)						(48,721)						(5,042)						(3,403)
聚落			—						—						—						(2,254)
计划资产年终公允价值			407,211						410,463						41,353						43,447
资金状况-养老金福利的资产（负债）			$	(11,446)					$	(23,182)					$	(1,229)					$	(514)

精算（收益）损失源于以下方面的变化：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2023						2022
			(单位：千)
贴现率			$	8,806					$	(111,478)					$	969					$	(11,697)
人口经验（收益）损失			(1,777)						(7,074)						538						(742)
死亡率			(2,739)						—						(239)						—
其他假设和经验			—						—						(7)						728
			$	4,290					$	(118,552)					$	1,261					$	(11,711)

下表列出了截至2023年12月31日AOCI净精算（收益）损失的税前信息。

									PNM						TNMP
									(单位：千)
年初尚未在净定期福利成本（收入）中确认的AOCI金额									$	110,345					$	—
经历（获得）损失									(6,193)						1,005
监管资产（负债）调整									4,629						(1,005)
摊销计入净定期福利（收入）									(4,713)						—
年终时尚未在净定期福利成本中确认的AOCI金额									$	104,068					$	—

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

下表列出了净定期福利成本（收入）的组成部分：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
PNM
服务成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			23,653						16,857						16,143
计划资产的预期回报			(29,196)						(28,563)						(28,531)
净亏损摊销			10,583						15,794						18,166
摊销先前服务费用			—						—						—
定期净收益成本			$	5,040					$	4,088					$	5,778
TNMP
服务成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			2,402						1,720						1,741
计划资产的预期回报			(2,697)						(2,472)						(3,181)
净亏损摊销			439						932						1,247
摊销先前服务费用			—						—						—
结算损失			—						1,033						746
定期净收益成本			$	144					$	1,213					$	553

以下重要的加权平均假设用于确定PBO和净定期福利成本（收入）。 如果实际经验与精算假设不同，PBO和净定期福利成本（收入）将受到影响。

			截至2013年12月31日止的年度，
PNM			2023						2022						2021
确定12月31日PBO的折扣率			5.46		%				5.74		%				3.00		%
确定净定期福利成本的贴现率			5.74						3.00						2.66
计划资产的预期回报			6.30						5.50						5.50
薪酬增长率			不适用						不适用						不适用
TNMP
确定12月31日PBO的折扣率			5.47		%				5.75		%				3.01		%
确定净定期福利成本的贴现率			5.75						3.01						2.69
计划资产的预期回报			5.50						4.40						5.50
薪酬增长率			不适用						不适用						不适用

确定PBO的假设贴现率是基于对长期高等级债券的审查和管理层的预期而确定的。计划资产的预期长期回报率反映了为提供PBO所包括的福利而投资或将投资的资金的预期平均收益率。考虑的因素包括但不限于计划资产的历史回报、关于长期回报的当前市场信息(例如，长期债券利率)以及资产类别之间的当前和目标资产配置。如果所有其他因素保持不变，一个1预期长期回报率下降%将导致PNM和TNMP的2024年定期净收益成本增加$4.5百万美元和美元0.5百万美元(类似的变化将产生于1%的增长)。PNM和TNMP养恤金计划的实际回报率为10.20%和7.22截至2023年12月31日的年度的百分比。

本公司的长期养老金投资策略是投资于利率敏感度与养老金负债相关的资产。该公司采用一种名为负债驱动投资的投资策略，随着养老金计划资金状况的改善，该策略会增加负债匹配投资。公司的投资分配目标包括35%股票，15%的另类投资(这两者都被认为是产生回报的)，以及50债务匹配证券的百分比，主要是债券和其他固定收益投资。股权投资主要投资于国内证券，包括大、中、小市值公司。养老金计划有一个13%定向配置到主要在美国以外发达国家注册的公司的股票。股权投资类别包括主动和被动管理的国内股票，这些证券以各种风格指数为基准。固定收益投资主要是多元化行业公司的公司债券和政府债券。另类投资包括对对冲基金、房地产基金和私募股权基金的投资。私募股权基金的结构是多管理人多策略基金的基金，以实现在这些资产类别中的多元化地位。树篱

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

基金使用多种策略，追求各种绝对回报策略，如相对价值、合并套利、事件驱动型股票和结构性信贷。房地产投资是混合的房地产投资组合，投资于多元化的资产组合，包括商业地产、基础设施、仓储设施和多户住宅。关于养恤金计划持有的资产的公允价值信息，见附注9。

预计将支付以下养恤金福利付款：

			PNM						TNMP
			(单位：千)
2024			$	41,797					$	4,219
2025			40,901						4,183
2026			39,447						4,169
2027			38,563						3,982
2028			37,245						3,897
2029 - 2033			167,079						16,789

根据现行法律、资金要求和对投资组合业绩的估计，该公司不是I don‘我不指望在2024年到2027年期间向养老金计划提供任何现金。PNM预计2028年不会做出任何现金贡献。TNMP预计将提供#美元的现金捐助0.2到2028年将达到100万。资金假设是在使用贴现率为5.47%。今后供资的实际数额将取决于当时的精算假设，包括适当的贴现率。PNM和TNMP可酌情追加捐款。

其他退休后福利计划

对于退休后福利计划，APBO是根据退休后福利计划条款归因于迄今提供的雇员服务的所有未来福利的精算现值。下表列出了有关APBO、计划资产的公允价值和计划的资金状况的信息：

			PNM												TNMP
			截至2013年12月31日止的年度，												截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2023						2022
			(单位：千)
年初的APBO			$	49,950					$	66,984					$	7,705					$	10,570
服务成本			—						10						21						38
利息成本			2,703						1,914						425						307
参与者的贡献			1,592						1,431						359						219
精算（收益）			(1,608)						(14,829)						(282)						(2,788)
付福利			(6,420)						(6,396)						(897)						(641)
减损			—						836						—						—
年底的APBO			46,217						49,950						7,331						7,705
年初计划资产的公允价值			70,301						95,805						8,718						12,593
计划资产的实际回报率			7,762						(23,156)						173						(3,453)
雇主供款			157						2,617						—						—
参与者的贡献			1,592						1,431						359						219
付福利			(6,420)						(6,396)						(897)						(641)
计划资产年终公允价值			73,392						70,301						8,353						8,718
资助状态-资产			$	27,175					$	20,351					$	1,022					$	1,013

 

截至2023年12月31日，PNI和TNMP的OPB计划的计划资产公允价值均超过APBO，由此产生的净资产在合并资产负债表的其他递延费用中呈列。

B - 71

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综合财务报表附注

二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

精算（收益）损失源于以下方面的变化：

			PNM												TNMP
			截至十二月三十一日止的年度：												截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2023						2022
			(单位：千)
贴现率			$	868					$	(11,876)					$	174					$	(2,469)
索赔、捐款和人口经验			(2,171)						(2,985)						(423)						(319)
假设参与率			—						—						—						—
死亡率			(305)						—						(33)						—
牙科趋势假设			—						32						—						—
			$	(1,608)					$	(14,829)					$	(282)					$	(2,788)

截至2023年12月31日止年度，精算收益为美元4.4100万美元被记录为PRM OPB计划的监管资产调整。 对于TNMP OPB计划，精算损失低于美元0.1亿美元被记录为监管负债调整。

下表列出了净定期福利成本（收入）的组成部分：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
PNM
服务成本			$	—					$	10					$	23
利息成本			2,703						1,914						1,907
计划资产的预期回报			(4,969)						(4,351)						(4,167)
净亏损摊销			—						—						—
减损			$	—					$	836					$	—
净定期福利（收入）			$	(2,266)					$	(1,591)					$	(2,237)
TNMP
服务成本			$	21					$	38					$	45
利息成本			425						307						308
计划资产的预期回报			(481)						(418)						(407)
净（收益）摊销			(760)						(520)						(322)
净定期福利（收入）			$	(795)					$	(593)					$	(376)

以下重要的加权平均假设用于确定APBO和净定期福利成本。 如果实际经验与精算假设不同，APBO和净定期福利成本将受到影响。

			截至2013年12月31日止的年度，
PNM			2023						2022						2021
确定12月31日APBO的折扣率			5.48		%				5.75		%				2.99		%
确定净定期福利成本的贴现率			5.75						2.99						2.65
计划资产的预期回报			5.90						4.75						4.75
薪酬增长率			不适用						不适用						不适用
TNMP
确定12月31日APBO的折扣率			5.48		%				5.75		%				2.99		%
确定净定期福利成本的贴现率			5.75						2.99						2.65
计划资产的预期回报			4.70						3.80						3.80
薪酬增长率			不适用						不适用						不适用

用于确定APBO的假设贴现率是根据对长期高评级债券的审查和管理层的预期确定的。 计划资产的预期长期回报率反映了为提供APBO中包含的福利而投资或将投资的资金的预期平均收益率。 考虑的因素包括但不限于计划资产的历史回报、有关长期回报的当前市场信息（例如，长期债券利率）以及资产类别之间的当前和目标资产配置。 如果所有其他因素保持不变，a

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1预期长期回报率下降%将导致PNM和TNMP的2024年定期净收益成本增加$0.8百万美元和美元0.1百万美元(类似的变化将产生于1%的增长)。PNM和TNMP OPEB计划的实际回报率为11.4%和2.0截至2023年12月31日的年度的百分比。

下表显示了PNM OPEB计划的假定医疗费用趋势比率： 

			PNM
			12月31日，
			2023						2022
假设明年的医疗成本趋势比率			6.00		%				6.25		%
假定成本趋势率下降的比率(最终趋势率)			4.75						4.75
利率达到最终趋势利率的年份			2029						2029

 

通过限制TNMP在OPEB计划下的费用份额的规定，将TNMP在OPEB计划中的成本增加风险降至最低。该计划的费用超过2001年底达到的限额，全部由参与方承担。因此，假设的医疗费用趋势率每变化一个百分点，就会产生不是对定期费用净额或年终APBO的影响。自2018年1月1日起，对PNM OPEB计划进行了修订，将公司成本的年增幅限制在5%。超过限额的加薪由PNM OPEB计划参与者承担。

该公司的OPEB计划投资于按资产类别和风格策略多样化的投资组合。OPEB计划通常使用相同的养恤金固定收益和股权投资经理，并使用与上文所述的养恤金计划相同的总体投资战略，只是没有分配给替代投资。OPEB计划的目标资产配置为30%股票和70固定收益的百分比。关于其他退休后福利计划持有的资产的公允价值信息，见附注9。预计将支付下列OPEB付款，这些付款反映了预期的未来服务，并是扣除参与者缴款的净额：

			PNM						TNMP
			(单位：千)
2024			$	5,305					$	611
2025			4,948						612
2026			4,710						620
2027			4,438						609
2028			4,213						603
2029 - 2033			17,817						2,745

制作了PNI和TNMP 不是2023年或2022年向OPEB信托以及PNI和TNMP提供现金捐助 不是我预计不会在2024-2028年向OPB信托基金提供现金捐助。 然而，归因于OPEB信托的一部分付款由PRM支付，因此被视为对PRM OPEB计划的捐款。 PNI代表PNI OPEB计划支付的款项预计为美元0.22024年为100万美元，10.12025-2028年百万。

高管退休计划

对于高管退休计划，下表列出了有关PBO和计划资助状态的信息：

			PNM												TNMP
			截至2013年12月31日止的年度，												截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2023						2022
			(单位：千)
年初的PBO			$	10,042					$	12,612					$	344					$	406
服务成本			—						—						—						—
利息成本			540						362						18						11
精算(收益)损失			411						(1,628)						13						(2)
付福利			(1,279)						(1,304)						(59)						(71)
年底PBO-资助状态			9,714						10,042						316						344
减去流动负债			1,210						1,217						64						66
非流动负债			$	8,504					$	8,825					$	252					$	278

 

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

下表列出了截至2023年12月31日AOCI净精算亏损的税前信息。

			2023年12月31日
			PNM						TNMP
			(单位：千)
年初尚未在净定期福利成本中确认的AOCI金额			$	995					$	—
经验（收获）			411						13
监管资产调整			(238)						(13)
摊销计入净定期福利（收入）			(64)						—
AOCI金额尚未在年底净定期福利成本中确认			$	1,104					$	—

下表列出了净定期福利成本的组成部分：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
PNM
服务成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			540						362						363
净亏损摊销			152						327						395
摊销先前服务费用			—						—						—
定期净收益成本			$	692					$	689					$	758
TNMP
服务成本			$	—					$	—					$	—
利息成本			18						11						17
净亏损摊销			—						—						33
摊销先前服务费用			—						—						—
定期净收益成本			$	18					$	11					$	50

以下重要的加权平均假设用于确定PBO和净定期效益成本。 如果实际经验与精算假设不同，PBO和净定期福利成本将受到影响。

			截至2013年12月31日的一年，
PNM			2023						2022						2021
确定12月31日PBO的折扣率			5.45		%				5.73		%				3.02		%
确定净定期福利成本的贴现率			5.73						3.02						2.68
计划资产的长期回报率			不适用						不适用						不适用
薪酬增长率			不适用						不适用						不适用
TNMP
确定12月31日PBO的折扣率			5.47		%				5.75		%				3.01		%
确定净定期福利成本的贴现率			5.75						3.01						2.69
计划资产的长期回报率			不适用						不适用						不适用
薪酬增长率			不适用						不适用						不适用

 

用于确定PBO的假设贴现率是根据对长期高评级债券的审查和管理层的预期确定的。 假设或经验变化的影响并不重大。

由PNI和TNMP资助的高管退休计划下的支出被认为是对该计划的捐款为美元1.31000万美元和300万美元0.1截至2023年12月31日止年度百万美元和美元1.3百万美元和美元0.1 截至2022年12月31日的年度为百万美元。

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预计以下高管退休计划付款反映了预期的未来服务：

			PNM						TNMP
			(单位：千)
2024			$	1,243					$	66
2025			1,193						58
2026			1,136						51
2027			1,073						44
2028			1,006						37
2029 - 2033			3,987						104

其他退休计划

PMR为符合条件的员工（包括其子公司的员工）发起了一项401（k）固定缴款计划。 PMR对401（k）计划的缴款包括相当于 75第一个的百分比6员工税前缴纳的合格薪酬的百分比。 PMR还做出了非匹配贡献，范围包括 3%到 10基于合格员工年龄的合格薪酬的百分比。PNMR还通过一个没有资金、不受限制的计划提供高管递延薪酬福利。该计划的目的是允许参与401(K)确定的缴款计划的PNMR的某些关键员工推迟补偿并获得积分，而不涉及对缴款的某些限制。

其他退休计划的开支摘要如下：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
核磁共振波谱
401(K)计划			$	16,118					$	15,844					$	16,648
不合格计划			$	1,197					$	(1,027)					$	3,594
PNM
401(K)计划			$	10,839					$	11,067					$	11,826
不合格计划			$	825					$	(721)					$	2,622
TNMP
401(K)计划			$	5,279					$	4,776					$	4,823
不合格计划			$	372					$	(305)					$	972

 

(12)基于股票的薪酬

PNMR有各种基于股票的薪酬计划，包括股票期权、限制性股票和根据绩效股权计划(“PEP”)授予的绩效股票。虽然某些PNM和TNMP员工参加了PNM计划，但PNM和TNMP没有单独的基于员工股票的薪酬计划。某些限制性股票奖励取决于业绩或市场目标的实现。其他限制性股票的奖励只受时间归属要求的限制。根据PEP授予的2023年后业绩期间的限制性股票不再有市场目标。

 

绩效公平计划

PEP规定向高级管理人员、关键员工和非员工董事会成员授予非限制性股票期权、限制性股票、绩效股票、绩效单位和股票增值权。PEP下的限制性股票是指根据归属、业绩或市场条件授予的股票，而不是具有合同规定的归属后限制的股票。一般说来，这些奖项是按比例授予的。三年自颁奖之日起生效。然而，具有业绩或市场条件的奖项在满足这些条件后授予。此外，计划条款规定，退休后，参与者将成为100%归属于某些股票奖励。授予董事会非雇员成员的限制性股票的归属期限为一年。根据2014年5月经PNMR股东批准的2014年度PEP，受PNMR普通股所有奖励的普通股总数不得超过13.5百万股，受PEP中规定的调整和某些股份计算规则的影响。此当前共享池已收费五换取每股受限制性股票或其他全额奖励的股份。2023年5月，PNMR的股东批准了

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2023年PEP将所有奖励的最高股票数量设定为2.52000万股。2023年的PEP对每个奖项收取单一份额。

股份来源

行使股票期权和既得限制性股票的股份来源目前是独立代理人在公开市场上获得的股份，而不是新发行的股份。

股票奖励的会计核算

    

在授予日符合退休资格的参与者在没有业绩或市场条件的情况下给予参与者的与限制性股票奖励相关的基于股票的薪酬支出在授予日立即确认，不摊销。其他此类奖励的补偿费用在必要的归属期间或参与者达到退休资格之前的较短时间内摊销为补偿费用。基于业绩的股份的薪酬支出在提供所需服务时按业绩期间按比例确认，并定期调整，以反映预期达到的业绩水平。与市场化股份相关的薪酬支出在测算期内按比例确认，无论实际业绩水平如何，前提是员工满足其服务要求。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，PNMR确认的基于股票的支付安排的总薪酬支出为#美元。7.2百万，$7.9百万美元，以及$9.4百万美元。股票薪酬支出为$4.81000万，$5.3百万美元，以及$6.4百万美元计入PNM和$2.4百万，$2.6百万美元，以及$3.0100万美元被计入TNMP。截至2023年12月31日，PNMR有与股票奖励相关的未确认薪酬支出$5.32000万美元，预计将超过平均1.91好几年了。

PNMR在归属日期获得限制性股票价值的减税。如果税收减免超过公司与股票奖励相关的累计费用，则记录超额税收优惠。当累计费用超过扣税时，将记录欠税。所有超额税收优惠和不足都记入税费，并在用于减少应缴税款时归类为经营性现金流量。

						截至2013年12月31日止的年度，
超额税收优惠(不足)						2023						2022						2021
						(单位：千)
PNM						$	185					$	(65)					$	564
TNMP						76						(26)						224
核磁共振波谱						261						(91)						788

TNMP利用超额税收优惠来减少应付所得税，收益反映在经营活动的现金流中。PNM和PNMR的超额税收优惠的好处将在它们减少应付所得税时反映在运营现金流中。

限制性股票和带有公司内部业绩目标的股票奖励的授予日期公允价值是根据协议日期的PNMR普通股的市场价格减去在归属之前不会收到的未来股息的现值来确定的。授予日公允价值适用于预期归属的股份总数，尽管最终归属的履约股份数量在业绩期间结束后才能确定。具有市场目标的股票奖励的授予日期公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的，该模型提供了授予日期公允价值，其中包括对在计量期间结束时归属的股份数量的预期。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

下表汇总了用于确定奖励授予日期公允价值的加权平均假设：

						截至2013年12月31日止的年度，
限制性股票和绩效股票						2023						2022						2021
预期季度每股股息						$	0.3675					$	0.3475					$	0.3275
无风险利率						4.46		%				1.46		%				0.32		%
市场份额 (1)
股息率						不适用						不适用						2.76		%
预期波幅						不适用						不适用						33.69		%
无风险利率						不适用						不适用						0.29		%

(1) 预计将根据PEP授予的2023年后业绩期间的限制性股票不再有市场目标。

下表总结了限制性股票奖励中的活动，包括基于业绩和基于市场的股票：

						限制性股票
						股份						加权平均授予日期公允价值
截至2022年12月31日未偿还债务						182,446						$	42.09
授与						230,141						41.98
已释放						(197,765)						43.98
被没收						(2,742)						42.89
截至2023年12月31日未偿还债务						212,080						$	40.33

 

PNMR目前的基于股票的薪酬计划提供了到2025年的业绩目标和到2023年的市场目标。包括在上表中批准和释放的有100,991之前授予的2020-2022年业绩衡量期间获得并于2023年2月获得董事会批准的股票(基于实现高于“目标”、低于“最高”水平的目标)。不包括在上表中的有80,492以前授予的股票，是在2021-2023年业绩衡量期间赚取的，并于2024年2月获得董事会批准(基于实现高于“目标”、低于“最高”水平的目标)。上表中也不包括的还有140,882和139,242公司的股份三年制2024年和2025年结束的业绩期间，如果所有业绩标准达到最高水平，且所有高管仍有资格，将获得奖励。

于2023年12月5日，本公司与其主席兼首席执行官及高级副总裁及总法律顾问订立留任协议，根据协议，彼等将获授予合共26,766和8,922如果他们在授权书的归属日期(最早的24自授予之日、合并完成之日起数月，或六个月在合并终止后。自2023年12月31日起，在收到Avanggrid关于终止合并协议的通知后，这些裁决将于2024年6月30日授予。

下表提供了有关限制性股票活动的更多信息，包括基于业绩和基于市场的股票以及股票期权：

						截至2013年12月31日止的年度，
限制性股票						2023						2022						2021
加权平均授予日公允价值						$	41.98					$	41.04					$	43.48
已归属的限制性股票的公允价值总额(千)						$	8,698					$	7,368					$	8,617

 

(13)    监管资产和负债

PNI和TNMP的运营受NMPRC、PUCT和FERC监管，GAAP中关于受利率监管企业的规定适用于其受监管的运营。 监管资产代表未来可能收回的先前发生的成本，这些成本将通过费率制定过程从客户处收取。 监管负债指与通过利率制定过程记入客户的金额相关的收入未来可能减少。

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合并资产负债表中反映的监管资产和负债如下。

 

			PNM												TNMP
			12月31日，												12月31日，
			2023						2022						2023						2022
资产：			(单位：千)
当前：
FPPAC			$	65,251					$	8,904					$	—					$	—
NMPRC对冲计划			—						9,429						—						—
能源效率成本			—						—						50						1,932
可再生能源骑手			5,021						—						—						—
SJGS能源过渡财产			2,724						—						—						—
			72,996						18,333						50						1,932
非当前：
SJGS能源过渡财产			$	340,629					$	343,238					$	—					$	—
SJGS -非埃塔			122,246						129,285						—						—
PVNGS租赁权益			80,777						—						—						—
EIM			18,731						13,102						—						—
Tep			2,644						—						—						—
重新获得债务的损失			13,806						15,323						25,019						26,317
养老金和OPEB			172,508						187,182						21,854						21,558
递延所得税			71,359						67,621						8,882						9,193
医疗辅助医疗服务附加费			—						—						—						6,254
医疗辅助医疗队退休和其他费用			—						—						12,343						12,591
新冠肺炎递延成本			5,664						5,664						—						1,053
其他			10,363						2,526						7,556						5,779
			838,727						763,941						75,654						82,745
监管总资产			$	911,723					$	782,274					$	75,704					$	84,677
负债：
当前：
SJGS费率退款			$	(113,372)					$	—					$	—					$	—
PVNGS费率退款			(19,194)						—						—						—
可再生能源附加因素，包括超额回报			—						(5,076)						—						—
能源效率成本			(1,454)						(2,837)						—						—
输电成本回收系数			—						—						(5,159)						(9,089)
NMPRC对冲计划			(826)						—						—						—
			(134,846)						(7,913)						(5,159)						(9,089)
非当前：
移走的费用			(247,627)						(238,903)						(117,759)						(97,030)
递延所得税			(281,588)						(301,493)						(83,459)						(94,994)
可再生能源税收优惠			(14,463)						(15,610)						—						—
PVNGS费率退款			(19,194)						—						—						—
养老金和OPEB			—						—						(3,644)						(4,518)
节省COVID-19成本			(900)						(900)						—						—
其他			(1,249)						(83)						(1,434)						(1,671)
			(565,021)						(556,989)						(206,296)						(198,213)
监管总负债			$	(699,867)					$	(564,902)					$	(211,455)					$	(207,302)

该公司的监管资产和监管负债反映在向客户收取的费率中，或已在监管程序中得到解决。本公司不收取或支付下列监管资产的回报率

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和监管负债(及其剩余摊销期限)：SJGS能源过渡财产(在证券化债券的有效期内)；部分PVNGS租赁利息(到2044年)；SJGS利率退款(到2024年)；PVNGS利率退款(到2025年)；递延所得税(在应税项目的剩余寿命内，直到公用事业厂的剩余寿命)；养老金和OPEB成本(到2039年)。

根据费率规定，本公司获准通过折旧费用就与其某些资产相关的搬迁和打捞的估计成本累积和记录监管负债。养恤金计划的精算损失和以前的服务费用需要在AOCI中记录；然而，在通过监管程序授权追回的范围内，这些金额被记录为监管资产或负债。根据之前的监管批准，这些金额的摊销将包括在公司的费率中。根据目前对预期会影响未来收回成本的各种因素和条件的评估，本公司相信未来有可能收回其监管资产。

(14)建设方案与合资电厂

PNM是联合拥有的发电厂项目的参与者。SJGS的参与协议于2022年9月30日到期。其他联合项目的主要运营或参与协议将于2041年7月到期，四角项目将于2041年7月到期，露娜项目将于2046年12月到期，PVNGS项目将于2047年11月到期。

PNM用于扩建公用事业厂的支出为#美元。565.12023年，包括共同所有项目的支出。TNMP不参与任何发电厂的所有权或运营，但发生了增加公用事业厂的支出#美元464.42023年将达到100万。在综合基础上，PNMR用于增加公用事业厂的支出为#美元。1,075.82023年将达到100万。

 

联合项目

根据共同拥有项目的协议，PNM对项目的每项资产和负债拥有不可分割的权益，并按比例在PNM的综合资产负债表的相应资产和负债账户中按比例记录其在每个项目中的份额。同样，PNM在其综合收益表中按比例将其共同拥有的工厂的每一项运营和维护费用按比例计入相应的运营费用账户。PNM负责为其在联合项目的资本和运营成本中的份额提供资金。

截至2023年12月31日，PNM在联合发电设施中的权益和投资如下：

桩号(类型)			厂 服务						累计 折旧(1)						施工 在.工作 进展						复合材料 利息
			(单位：千)
PVNGS（核）			$	800,338					$	403,531					$	25,380					7.56		%
四角4号和5号机组（煤炭）			$	282,875					$	102,520					$	7,710					13.00
Luna（天然气）			$	85,516					$	34,893					$	2,826					33.33

(1)包括拆除费用。

帕洛维德核电站

PNI是 三PVNGS与APS（运营代理）、SPP、EPE、SCE、SCPPA和洛杉矶市水电部合作。 PLM此前曾有过 10.2PVNGS的%未分割权益，其在1号和2号单元的部分权益以租赁方式持有。 2023年1月，租赁运力 104PVNGS 1号机组的MW到期，SPP随后从出租人手中收购了该容量的权利，从而使PNI在PVNGS中的权益减少至 7.62023年12月31日。2024年1月，上海国际机场的租赁容量10PVNGS 2号机组的兆瓦到期，SRP也获得了权利，PNM在PVNGS的权益进一步减少到7.3%。有关PVNGS租约的其他信息，请参阅附注8。

四角电厂

PNM是二Four Corners与APS(运营代理)的单位，APS、SRP和图森的附属公司。PNM有一个13.0四角单元4及5的不分割权益百分比。Four Corners工厂位于纳瓦霍民族的土地上，受联邦政府的地役权管辖。APS代表Four Corners参与者与纳瓦霍民族就一项现有协议进行了谈判，该协议将所有者在现场运营工厂的权利延长至2041年7月。有关四角的其他信息，请参阅注释16和17。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

露娜能源设施

露娜是新墨西哥州戴明市附近的一家联合循环发电厂。露娜由PNM、图森和Samchully Power&Utilities 1，LLC平分拥有。该设施的运营和维护已由PNM公司承包给北美能源服务公司。

(15)资产报废债务

ARO是根据估计未来ARO支出的金额和时间的研究来记录的，并反映了基本的假设，如贴现率、对未来退役成本的估计以及要执行的拆除活动的时间安排。大致72PNM总ARO负债的百分比与PVNGS的核退役有关。PNM负责与其在PVNGS的全部权益有关的所有退役义务，包括租约终止期间和之后的租约部分。定期对PVNGS、SJGS、Four Corners和其他设施的退役成本进行研究，并记录对ARO负债的修订。计算基础假设的变化也可能需要在确定时对估计的ARO进行修订。对ARO负债的对账如下：

			核磁共振波谱						PNM						TNMP
			(单位：千)
截至2020年12月31日的负债			$	183,421					$	182,718					$	703
已发生的负债			1,781						1,781						—
已结清的债务			(142)						(142)						—
吸积费用			9,308						9,248						60
对估计现金流量的修订(1)			39,778						39,778						—
截至2021年12月31日的负债			234,146						233,383						763
已发生的负债			—						—						—
已结清的债务			—						—						—
吸积费用			10,767						10,702						65
对估计现金流量的修订(2)			(21,536)						(21,536)						—
截至2022年12月31日的负债			223,377						222,549						828
已发生的负债			—						—						—
已结清的债务			(3,482)						(3,482)						—
吸积费用			10,218						10,148						70
对估计现金流量的修订(3)			15,418						15,418						—
截至2023年12月31日的负债			$	245,531					$	244,633					$	898

(1)  反映出增加了$39.8为圣胡安县要求完全拆除SJGS的补救法令提供100万美元。

(2) 反映出减少了$21.51000万美元与SJGS最新的退役研究有关。

(3) 反映出增加了$15.4与更新的PVNGS退役研究有关的100万美元。

(16)承付款和或有事项

概述

针对该公司的各种索赔和诉讼仍在审理中。此外，公司受联邦、州和地方环境法律法规的约束，并定期参与各种场地的调查和补救工作。此外，公司还定期作出与其业务运营相关的财务承诺。此外，该公司在其正常业务过程中也参与了各种法律和监管程序。见附注17.本公司目前不可能完全确定所有诉讼及其他法律和监管程序对其财务状况、经营业绩或现金流的影响。

就以下所列部分项目而言，本公司已认定亏损不可能发生，或在可能的程度上无法合理估计。在某些情况下，公司无法以任何程度的确定性预测可能发生的损失范围。本公司根据最新资料评估法律及监管事宜，并就其潜在后果作出判断，并适当考虑索偿的性质、所寻求的任何损害赔偿的金额及性质，以及胜诉的可能性。这样的判决是在理解任何诉讼、调查或其他法律程序的结果本质上是不确定的情况下做出的。本公司就可能发生亏损且损失金额可合理估计的事项记录负债。实际的

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下列项目的结果可能最终与所作的判断不同，差异可能是实质性的。本公司不能保证准备金的金额或潜在的保险覆盖范围将足以支付因诉讼或监管程序而可能产生的现金义务。除非另有披露，否则公司预计任何已知的诉讼、环境成本或承诺都不会对其财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。

与环境有关的承诺和或有事项

PVNGS退役资金

让一座核电站退役的成本是巨大的。PNM负责与其在PVNGS的全部权益有关的所有退役义务，包括租约终止期间和之后的租约部分。PNM有一个计划，为其在PVNGS退役成本中的份额提供资金，包括之前根据租赁持有的部分。核退役资金计划投资于股票和固定收益工具，投资于合格和非合格信托基金。PNM资助的美元1.32023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日终了的年度，每年向合格信托基金注入100万美元。这些信托基金在2023年12月31日和2022年12月31日的公允价值为$361.01000万美元和300万美元325.31000万美元。有关PNM的PVNGS租约放弃申请的详细讨论，请参阅附注17。

核乏燃料和废物处理

核电站运营商被要求与能源部签订乏燃料处置合同，要求能源部接受和处置国内电力反应堆产生的所有乏核燃料和其他高放射性废物。尽管《核废料政策法》要求能源部在1998年前建立一个储存和处置乏核燃料的永久储存库，但能源部宣布，它将无法在1998年前开放该储存库，并试图为其履行这些要求提供借口。1997年11月，哥伦比亚特区巡回法院发布了一项决定，阻止能源部为自己的拖延辩解，但拒绝命令能源部开始接受乏核燃料。根据这一决定和能源部的拖延，包括APS(代表自己和包括PNM在内的其他PVNGS所有者)在内的一些公用事业公司向联邦索赔法院提起了针对能源部的损害赔偿诉讼。APS提起的诉讼声称，损害是由于能源部持续未能从PVNGS中清除乏核燃料和高放射性废物造成的。2014年8月，APS和美国能源部达成和解协议，确立了支付截至2019年12月31日的费用索赔的程序。APS已接受美国能源部延长和解协议的期限，以收回2025年12月31日之前发生的成本。根据和解协议，APS必须每年提交索赔，以支付允许的费用。PNM按季度记录估计索赔。根据FPPAC，索赔的好处将传递给客户。

PNM估计，它将产生大约$55.6(2023年美元)，用于支付在运营许可证剩余期限内在PVNGS现场临时储存乏核燃料的相关费用份额。随着核燃料的消耗，PNM将这些费用作为燃料费用的一个组成部分计入。截至2023年12月31日和2022年，PNM的临时储存费用负债为#美元。11.01000万美元和300万美元12.01000万美元，这包括在其他递延信贷中。

PVNGS在其现场独立乏燃料储存装置(ISFSI)有足够的容量来存储在初始运营许可期间(2027年12月至2027年结束)期间将被辐射的所有核燃料。此外，PVNGS在其现场ISFSI有足够的容量来存储将在延长运营期间(2047年11月至2047年11月结束)期间被辐射的部分燃料。如果关于美国政府接受和储存乏燃料的义务的不确定性得不到有利的解决，APS将评估替代存储解决方案，这些解决方案可以避免扩大ISFSI的需要，以容纳在延长运行期间将被辐射的所有燃料。

《能源过渡法案》

2019年，州长签署了新墨西哥州法律参议院489号法案，被称为能源过渡法案(ETA)。ETA于2019年6月14日生效，并设定了全州标准，要求投资者拥有的电力公用事业公司的发电组合中有特定百分比来自可再生和零碳发电资源。ETA要求在新墨西哥州运营的公用事业公司的可再生能源组合到2025年达到40%，到2030年达到50%，到2040年达到80%，到2045年达到100%的零碳能源。ETA还允许收回与符合条件的EGU相关的未折旧投资和退役成本，NMPRC要求从零售管辖费率中删除这些投资和退役成本，前提是零售费率中包含的替代资源具有较低或零碳排放。ETA要求NMPRC审查和批准公用事业公司的年度可再生投资组合计划，以确保遵守RPS。ETA还指示新墨西哥州环境改善委员会采用限制CO的表现标准2排放降至NO

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从2023年1月1日起，对于原始装机容量超过300兆瓦的新的或现有的燃煤EGU，每兆瓦时超过1100磅。

《环境贸易协定》规定，通过与放弃燃煤发电设施有关的某些规定，从化石燃料发电资源过渡到可再生资源和其他无碳资源。这些规定包括使用能源过渡债券，这种债券旨在发行高评级债券，为放弃2023年1月1日之前退役的燃煤设施的某些成本提供资金，这些燃煤设施将在2023年1月1日之前退役，用于“符合资格的公用事业公司”运营的设施，或在2032年1月1日之前退役，用于非符合资格的公用事业公司运营的设施。可发行以收回废弃成本的能源转换债券的金额限制为3.75亿美元或设施截至废弃日期的未折旧投资的150%，两者以较小者为准。能源转换债券提供的收益只能用于向客户提供公用事业服务和支付能源转换成本(根据《能源转换协议》的定义)。这些成本可能包括工厂退役和煤矿复垦成本，前提是这些成本以前没有从客户那里收回，也没有得到国家电力供应管理委员会或法院命令的禁止。能源过渡债券的收益也可用于支付退役设施和相关煤矿员工的遣散费，并促进受燃煤设施退役影响地区的经济发展、教育和职业培训。能源转换债券必须根据NMPRC批准的融资顺序发行，由“能源转换财产”担保，对发行公用事业公司没有追索权，并由发行公用事业公司的所有客户支付不可绕过的费用来偿还。该等客户收费须受一项调整机制所规限，该机制旨在为能源过渡债券的到期本金及利息提供及时及完整的支付。

ETA还规定，公用事业公司必须获得NMPRC对竞争性采购的替代资源的批准，这些资源应根据其成本、经济发展机会、提供与设施退役后失去的工作岗位相当的薪酬和福利的能力以及不超过ETA规定的排放门槛进行评估。在决定是否批准替代资源时，NMPRC必须优先考虑对环境影响最小的资源、资本成本与燃料成本比率较高的资源，以及位于废弃设施的学区的资源。ETA还规定了能源储存设施的采购，并赋予公用事业公司维护、控制和操作这些系统的自由裁量权，以确保可靠和有效的服务。

ETA已经并将对PNM的未来一代投资组合产生重大影响，包括PNM将于2022年退出SJGS，以及Four Corners的退出(有待监管部门批准)。PNM无法预测ETA的全部影响，也无法预测其未决的和未来可能产生的资源放弃和替代资源向NMPRC提交的结果。见PNM的SJGS和Four Corners放弃申请附注17中的其他讨论。

《清洁空气法》

地区性雾霾

根据CAA，各州必须建立提高国家公园和荒野地区(也称为I类地区)能见度的目标，并制定长期战略，以减少在本州造成能见度损害的空气污染物排放，并防止其他州的能见度下降。各国必须制定一系列临时目标，每十年通过一项新的国家能力建设项目，以确保持续取得进展。在第一个SIP规划期，各州被要求对某些覆盖的设施进行BART确定，包括在1962至1977年间建造的可能每年排放超过250吨有损能见度的污染的电站锅炉。对于未来的所有SIP规划期，各州必须评估是否需要额外的减排措施，以继续在自然能见度条件下取得合理进展。

2017年，美国环保局在《联邦登记册》上公布了对地区雾霾规则的修订，将下一轮sips的截止日期从2019年推迟到2021年，并改变了各州在确定是否实施“合理进展”减排措施时必须采用的规划程序。环保局的新规定受到了许多当事人的质疑，但在环保局批准了各种复议请愿书后，诉讼被搁置。

2018年，环保局发布了一份关于跟踪第二个规划期能见度进展的新指导文件。环境保护局允许各州酌情制定可能与环境保护局的指导方针不同的安全生产计划，只要它们与CAA和其他适用法规一致。2019年，环保局敲定了先前作为区域雾霾规则修订的配套发布的指导草案，环保局在2021年发布的一份备忘录中澄清了这一指导方针。

第二个规划期的SiP应于2021年7月到期，而NMED无法在这一最后期限前完成。NMED目前正在准备第二个合规期的环境影响评估计划，并已通知PNM，自PNM于2022年停用其在SJGS的份额以来，它将不需要提交SJGS的区域雾霾四因素分析。2022年8月30日，环境保护局在《联邦登记册》上公布了一份针对包括新墨西哥州在内的尚未提交的州的官方《未提交报告》

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一轮第二轮区域性阴霾。环保局的这一行动启动了发布联邦实施计划(FIP)的两年时钟。NMED目前的时间表表明，拟议的SIP将在2024年夏天之前提交给EPA。

二氧化碳排放量

2015年，美国环保局制定了限制一氧化碳的标准2发电厂的排放，包括(1)新建、改装和重建发电厂的碳污染标准；(2)现有发电厂的清洁电力计划。

多个州、公用事业公司和贸易团体在不同的案件中对新污染源的碳污染标准和现有污染源的清洁电力计划提出了挑战。挑战者成功地向美国最高法院请愿，要求暂停清洁电力计划。然而，在DC巡回法院就碳污染标准或清洁电力计划发布意见之前，特朗普政府要求在重新评估规则的同时搁置此案，并获得批准。

2019年，美国环保局废除了清洁电力计划，颁布了ACE规则，并修订了所有排放指南的实施条例。EPA将现有燃煤电厂的BSER设置为基于一系列可应用于单个设施围栏内的“候选技术”的热率效率改进。华盛顿特区巡回法院发布了一项命令，批准包括行业团体和EPA在内的各种请愿人提出的动议，由于EPA发布了ACE规则，因此驳回了挑战清洁电力计划的案件。

ACE规则也受到了挑战，2021年1月19日，DC巡回法院在美国肺脏协会和美国公共卫生协会诉EPA等人案中发布了意见，撤销了ACE规则。虽然DC电路拒绝了ACE规则，但它没有恢复清洁电力计划。相反，华盛顿特区巡回法院批准了环保局的一项动议，要求法院暂停发布有关废除清洁电力计划的授权，直到环境保护局在新的规则制定行动中对法院的还押做出回应。

许多当事人寻求美国最高法院的审查，2022年6月30日，最高法院裁定，清洁电力计划中的“发电转换”方法超出了国会授予环境保护局的权力，尽管法院没有解决相关问题，即“民航法”第111条是否只授权环境保护局要求采取可以完全在围栏内个别来源实施的措施。在行政法中具有更广泛意义的是，法院的意见明确援引了“重大问题”原则，该原则要求涉及“广泛的经济或政治意义”的规则必须得到明确的法定授权的支持。在没有明确的权力声明的情况下，法院不需要服从机关对“重大问题”的法定解释。该决定为环境保护局和其他联邦监管机构未来的规则制定设定了法律先例，根据这些规则，这些机构的权力可能会根据类似的推理受到限制。

关于碳污染标准的诉讼仍被搁置，但在法院裁定对该规则的复议已经结束后，各方可以重新启动。

2023年5月23日，美国环保局在《联邦纪事报》上发表了一篇文章，提议根据CAA第111(B)和(D)条采取监管行动，以取代清洁电力计划和ACE规则。拟议规例涵盖：(1)第111(B)条所指的新的天然气特许车；(2)第111(D)条所指的现有大型及经常操作的天然气特许车；及(3)第111(D)条所指的现有煤基特许车。现有煤炭EGU的性能标准将基于两项技术，具体取决于退役日期：碳捕获和储存/封存(CCS)或用天然气替代煤炭。对于基于天然气的排气装置，标准将基于CCS或使用绿色氢气代替天然气。各国将被要求制定环境保护局的标准执行计划，规定在这些标准适用于现有来源时建立、实施和执行这些标准。各国在制定标准时可考虑到剩余使用寿命和其他因素。美国环保署提议，现有的燃煤机组必须从2030年1月1日起开始遵守天然气混烧或基于CCS的性能标准，除非它们承诺在2032年前退休(如果它们还承诺20%的年度运营上限，则在2035年退休)。现有的燃气轮机机组必须在2032年1月1日或2035年1月1日开始符合其基于氢气或CCS的性能标准，具体取决于它们的子类别，这取决于所选的控制技术。一揽子计划还包括拟议废除ACE规则，修改改装和重建机组的标准，以及一份公开规则制定通知，寻求有关现有较小天然气发电机制定标准的数据和信息。对该规定的评论应在2023年8月8日之前提交给美国环保局。PNM提交了针对公司的评论，并继续审查拟议的规则及其对公司化石发电资源的潜在影响。美国环保署已表示，计划在2024年春季之前公布最终规则。

2021年1月27日，总裁·拜登签署了一项内容广泛的行政命令，旨在解决国内外对气候变化的关切。该命令旨在建立在拜登最初的气候相关行动的基础上

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政府于2021年1月20日上任。它解决了一系列问题，包括将气候变化问题确立为美国外交和安全政策的基本要素，确定根据《巴黎协定》确定美国最不发达国家地位的程序，以及设立一名总统气候特使，该特使将担任国家安全委员会成员。2021年4月22日，在地球日峰会上，作为美国S重返《巴黎协定》的一部分，总裁·拜登公布了到2030年将美国排放量从2005年的水平减少50%-52%的目标，几乎是奥巴马政府设定的温室气体减排目标的两倍。2030年的目标加入了总裁·拜登的其他气候目标，包括到2035年实现无碳污染的电力行业，到2050年实现净零排放经济。

PNM对温室气体减排标准的审查正在进行中，这些标准可能是拜登政府立法或监管的结果，也是对法院关于ACE规则的裁决的回应。PNM无法预测这些标准可能对其运营产生的影响或合规的一系列潜在成本(如果有的话)。

国家环境空气质量标准(NAAQS)

CAA要求环保局为合理预期危害公众健康或福利的污染物设定NAAQS。环保局已经为包括NOx在内的某些污染物设定了NAAQS，因此2, 臭氧和颗粒物。

不是的X标准-2018年，环保局公布了保留现行基于初级健康的NOx标准的最终规则，其中没有2 是最受关注的成分，也是初级NAAQS的指标。环保局的结论是，目前的1小时和年度初选不2标准是以适当的安全边际保护公众健康所必需的。该规定于2018年5月18日起施行。新墨西哥州已达到当前的NOx NAAQS标准。

所以2标准-2019年，环境保护局宣布其最终决定，不作改变，为SO保留以健康为基础的初级NAAQS2。具体地说，环保局将保留目前的1小时标准2，即十亿分之七十五，基于99的三年平均值这是每日最长1小时的百分位数2浓度。

2021年3月26日，环保局在联邦登记册上公布了所有剩余地区的初始空气质量标志，这些地区尚未根据2010年的2初级NAAQ。新墨西哥州的所有地区都被环保局通过四轮指定而被指定为达到/不能归类。

臭氧标准-2015年，美国环保局敲定了新的臭氧NAAQS，并将主要和次要的8小时标准从百万分之75降至70ppm。随着臭氧标准变得更加严格，化石燃料发电机组将面临越来越大的压力，以减少NOx和挥发性有机化合物的排放，因为这些都是形成地面臭氧的污染物。2020年7月13日，美国环保局建议保留现有的臭氧NAAQS，这是基于对目前可获得的全部科学证据和暴露/风险信息的审查。美国环保局在2020年12月31日发布的一份通知中最终决定保留臭氧NAAQS，使其立即生效。作为对各州和环保组织提起的诉讼的回应，2021年10月29日，环保局向DC巡回法院提交了一项动议，表示将重新考虑2020年的臭氧NAAQS。2023年8月21日，美国环保署宣布对臭氧标准进行全新的审查，其中将纳入迄今重新审议的工作，这可能表明是否应该修订该标准的决定的时间表被推迟。2024年1月3日，环保局向华盛顿特区巡回法院提交了一项无异议动议，要求自愿还回环境保护局的最终规则，保留目前的臭氧NAAQS，而不使其无效。这一申请是在挑战2020年臭氧NAAQS规则的合并案件中提出的。

在2017年和2018年期间，美国环保局发布了确立臭氧区域指定的规则。在这些规则中，四角所在的新墨西哥州圣胡安县被指定为达标/不可分类，只有新墨西哥州多尼亚纳县的一小部分地区被指定为边际未达标。尽管Afton发电站位于多尼亚纳县，但它不在2015年臭氧标准指定为未达标的小区域内。该规定于2018年5月8日起生效。

NMED负责使Doña Ana县被指定为臭氧边际/未达标的小区域遵守规定，并将研究NOx和挥发性有机化合物的所有来源。NMED已经提交了阳光公园臭氧非达标区改善工程所需的要素。这包括运输符合性演示、2017年基线排放清单和排放声明，以及对新墨西哥州行政代码20.2.79中的州未达到许可规则的修正案，以符合EPA 2015年第三季度NAAQS的SIP要求规则(即“实施规则”)。

改善计划的要素错开了最后期限，分三份提交：(1)埃尔帕索大都会规划组织代表新墨西哥州于2019年完成了交通符合性论证，该组织负责该地区的交通规划，提交的材料得到了环境保护局和联邦政府的同意

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(2)2020年9月向美国环保局提交了排放清单和声明；(3)2021年8月10日向美国环保局提交了未达标的新污染源评估计划。2021年10月15日，美国环保局提议批准新墨西哥州的改善计划，以满足CAA对阳光公园臭氧非达标区的排放清单和声明要求。

PNM不认为会对其设施造成实质性影响，因为NMED将Doña Ana县内的一小块区域指定为未达标。在环保局批准纳瓦霍民族的达标指定并发布实施修订后的臭氧NAAQS的提案之前，PNM无法预测这些标准的采用可能对四角产生什么影响。关于环境保护局对2020年保留2015年臭氧标准的决定的重新考虑，环境保护局有法律义务在2025年12月之前完成对臭氧标准的审查。PNM无法预测此事的结果。

2019年，环保局发布了调查结果，发现包括新墨西哥州在内的几个州未能提交2015年8小时臭氧NAAQS的州际交通运输SIPs，这引发了EPA在两年内发布联邦实施计划的义务。作为回应，NMED于2021年7月27日提交了一份好邻居SIP，证明新墨西哥州在满足联邦臭氧标准方面没有对顺风向问题做出重大贡献。然而，当EPA未能在发现未能提交的两年内批准SIP或发布FIP时，多方对EPA提起最后期限诉讼，导致同意法令要求EPA在不迟于2024年6月1日的最后期限之前发布FIP或批准新墨西哥州的SIP，该最后期限后来被延长至2024年8月30日。2023年3月15日，环境保护局局长里根签署了一项最终行动，对多个州实施了FIP，但没有包括新墨西哥州的FIP，因为EPA没有为该州提出FIP，因为Proposal提供的最新模型证实，该州对顺风向臭氧未达到或维护区域没有贡献。然而，在最终规则中使用的最新模拟环境保护局表明，新墨西哥州可能对一个或多个未达到或维护区域做出重大贡献。根据这一建模结果，2024年2月16日，环境保护局提议在新墨西哥州征收FIP，以解决新确定的贡献。如果按照提议最终敲定，FIP将要求特定的化石燃料发电资源参与臭氧季节NOx排放配额交易计划，该计划将限制新墨西哥州所有受影响单位的NOx排放总量。

PM标准-2020年1月30日，环境保护局在《联邦登记册》上发布了一份通知，宣布可以获得《全国空气质量标准》(“PA”)审查的最终政策评估。作为对初级和二级PM NAAQS进行审查的一部分，编制了2020年最终绩效评估报告。在2020年的最终行动纲领中，环保局建议将PM2.5的主要年度标准降低到8微克/立方米至10微克/立方米之间。然而，2020年4月30日，由于2020年最终PA所依赖的数据存在不确定性，EPA发布了一项保留当前PM标准的拟议规则，并于2020年12月18日发布了这一最终行动的通知，使其立即生效。2021年1月14日，几个州和纽约市向DC巡回法院提交了一份复审请愿书，挑战EPA保留当前主要和次要PM NAAQS的最终规则，DC巡回法院生物多样性中心也提起了类似的诉讼。2021年6月10日，EPA宣布将重新考虑上届政府2020年12月关于保留现有的初级和次级PM NAAQS的决定。2021年10月8日，EPA宣布发布新的PA草案，指出现有的科学证据和技术信息表明，现有标准可能不足以保护公共健康和福利，如CAA所要求的那样。2022年6月1日，美国环保局发布了一份新的最终PA，同样表明目前的标准可能不够充分，现有的科学证据可能支持降低标准。

2023年1月27日，美国环保局在《联邦公报》上发表了一份提案，将年度细颗粒物标准降低到9-10微克/立方米之间，但保留了其余的PM标准，包括当前的日细颗粒物标准、日粗颗粒物标准和二级PM标准。环保局于2024年2月7日发布了最终规则的预发布，将细颗粒物标准降至9微克/米3。尽管较低的标准预计将在全国范围内导致新的未达标区域，并可能促使额外的PM控制要求，但PNM无法预测未来规则制定结果的影响。

冷却水进水口结构

2014年，环保局发布了一项规则，根据《清洁水法》为现有发电厂和其他设施的某些冷却水进水口结构建立了国家标准，以最大限度地减少撞击死亡率(在进水口结构上或屏幕上捕获水生野生动物)和夹带死亡率(在进入和通过进水口结构的水流中捕获鱼类或贝类)，以保护鱼类和其他水生生物。

为了将撞击死亡率降至最低，该规则为设施运营商提供了七个选项，以满足减少撞击的最佳可用技术(BTA)标准。许可当局必须在特定地点的基础上，考虑到一系列因素，包括濒危物种和

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

社会成本和收益。受影响的水源必须向许可当局提交水源基线特征数据，以协助确定。根据该规则，合规截止日期与许可续期挂钩，并将受到许可当局制定的合规时间表的约束。

2018年，几个环保组织在美国第九巡回法院上诉法院起诉EPA第九地区，原因是EPA未能及时重新发放四角NPDES许可证。请愿人要求法院发布一份履行义务令状迫使环保局第九区在合理日期之前对未决的NPDES许可证采取最终行动。环保局随后重新发放了NPDES许可证。许可证不包含与冷却水取水结构规则相关的条件，因为美国环保局确定，该设施通过运行闭合循环再循环系统，已经实现了撞击和卷吸的BTA。几个环保团体就重新发放的许可证向环境保护局的环境上诉委员会(“EAB”)提交了一份复审请愿书。环保组织声称，许可证的重新发放违反了《清洁水法》的几项要求，并且没有包含关于某些修订后的ELG、现有的关于冷却水取水结构的源头法规以及对地表渗漏和火山灰处置设施的地下排放的流出物限制的必要条款。EPA撤回了Four Corners NPDES许可证，以审查环保团体提出的问题。撤回许可证将模拟在选管会面前待决的上诉。EAB随后驳回了环保组织的上诉。美国环保局于2019年发布了更新的NPDES许可证。该许可证再次向选管会提出上诉，并在生效日期前被搁置。口头辩论于2020年9月3日举行。EAB于2020年9月30日发布了一项命令，拒绝了这份复审请愿书。之所以予以否认，是因为执行委员会认定请愿人未能证明基于请愿书中提出的任何理由，有必要对许可证进行审查。此后，环境保护局地区行政长官签署了最终许可决定通知，NPDES许可于2020年11月9日颁发。该许可证于2020年12月1日生效，将于2025年11月30日到期。2021年1月22日，环保组织向美国第九巡回上诉法院提交了一份请愿书，要求对EAB的决定进行复审。2019年9月的许可证在上诉期间仍然有效。2022年3月21日，美国环保局在《联邦登记册》上公布了与环保组织拟议的和解协议。双方随后于2022年5月2日签署了和解协议。根据和解协议，相关案件行政结案至2023年9月6日，在此期间，第三方顾问花了12个月对四角的排放物进行采样，环境保护局花了3个月完成分析。2023年12月1日，美国环保局对2020年11月9日颁发的NPDES许可证进行了修改，自2023年12月31日起生效。这项修改适用于与污水排放有关的许可要素。PNM无法预测和解协议下的分析是否会导致NPDES许可的变化，但预计它不会对PNM的财务状况、运营结果或现金流产生实质性影响。

排污限制指引

2013年，EPA发布了修订后的废水ELG提案，为化石燃料发电厂确立了基于技术的废水排放限制。EPA于2015年签署了最终的蒸汽电动ELG规则。最终的规定于2016年1月4日生效，分阶段实施了更严格的新要求，包括对湿法洗涤系统排放的废水进行砷、汞、硒和氮的排放限制，以及必须纳入工厂NPDES许可证的灰水污染物零排放。2015年的规定要求每个工厂在2018年至2023年期间遵守，具体取决于何时需要新的或修订后的NPDES许可证。

蒸汽电气ELG规则在美国第五巡回上诉法院遭到多方质疑。2017年，美国环保局签署了一份通知，表示打算重新考虑该规则的部分内容，第五巡回法院发布了一项命令，切断了正在重新审议的问题，并搁置了有关这些问题的案件。然而，法院允许对规则其他部分的挑战继续进行。2019年，第五巡回法院批准了这些挑战，并发布了一项意见，取消了规则的几个部分，特别是与遗留废水和渗滤液有关的部分，法院认为EPA为这些部分选择的标准是武断和反复无常的。

2017年，美国环保局公布了推迟某些合规日期的最终规则。该规定将要求这些废流遵守ELG的最早日期从2018年11月1日推迟到2020年11月1日。2019年，美国环保局发布了一项拟议的规则，修改了原始的ELG，同时保持了合规日期。2020年，美国环保署在《联邦登记册》上发布了最终的蒸汽电动ELG和蒸汽发电点源类别标准，修订了2015年烟气脱硫废水和底灰输送水的最终指南。该规定要求在2021年10月13日或之后尽快遵守新的限制，但不迟于2025年12月31日。

2021年8月3日，美国环保局发布通知，称在完成对2020年重新审议的规则的审查后，将进行补充规则制定，以修订ELG。作为这一过程的一部分，环境保护局将确定是否适合更严格的限制和标准。2023年3月29日，环保局在联邦登记册上公布了拟议的ELG规则。

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拟议的规则包括对底灰输送水、烟气脱硫和燃煤残余渗滤液的更严格限制。还包括为即将退役或重新供电的燃煤设施提供灵活性。有了这项拟议的规则，环保局将退役或重新供电的日期从2028年12月31日延长到2032年12月31日。对拟议规则的评论截止日期为2023年5月30日。最终规则预计将于2024年4月出台。

里夫斯站将冷却塔排污排放到公共拥有的处理厂，不再持有NPDES许可证；因此，预计不会施加任何要求。

有关Four Corners当前的NPDES许可的其他讨论，请参见上文中的“冷却水进水口结构”。在2023年下一次NPDES许可证续期期间，可能需要Four Corners更改影响锅炉和灰尘处理系统的设备和操作实践，以及更改其废物处理技术。PNM无法预测这些问题的结果或一系列潜在的合规成本。

圣达菲发电站

PNM和NMED是协议的缔约方，根据协议，PNM安装了一个补救系统，以处理圣达菲市一口市政供水井和一口提取井的水，以解决PNM前圣达菲发电站和服务中心所在地地下水中的汽油污染问题。NMED 2008年的一份现场检查报告称，该地点的污染源和污染程度都没有确定，污染源可能不是前圣达菲发电站。2013年和2014年，PNM和NMED收集了更多样本，显示现场一些监测井的硝酸盐和挥发性有机化合物浓度升高。此外,一监测井含有游离碳氢化合物产品。PNM收集了该产品的样本，以进行“指纹”分析。分析结果表明，该产品是旧燃料和新燃料的混合物。样品中存在较新的燃料，这表明碳氢化合物产品可能来自现场以外的来源。2015年，PNM和NMED签署了一项谅解备忘录，以解决该地点不断变化的地下水条件，根据该备忘录，PNM同意在NMED的监督下继续进行碳氢化合物调查。符合条件的费用有资格通过新墨西哥州纠正行动基金(CAF)支付，该基金由NMED石油储罐管理局管理。2019年，PNM收到了NMED的通知，需要为该地点制定一项减排计划，以解决地下水中以前发现的与上文讨论的化合物无关的化合物的浓度问题。NMED批准了PNM的减排计划提案，其中包括实地工作和报告。

与CAF和减排计划要求下的调查有关的实地工作已经完成，与实地工作有关的活动和调查结果载于二独立的报告，并于2020年初向利益攸关方发布。随后的实地工作于2020年7月完成，二发布的报告支持PNM的论点，即非现场来源已经并将继续影响前圣达菲发电站附近的当地地下水。

PNM于2021年1月将工作计划提交NMED审批。2021年12月，NMED批准了两项工作计划，并在2022年底前完成了工作活动。2023年第一季度向NMED提交了一份报告。

减排计划第一个半年工作的地下水采样工作于2023年3月初开始，2023年4月完成。相关报告已完成，并于2023年7月提交给全国环境和环境保护部。此外，2023年CAF工作计划已完成，并于2023年7月提交NMED。NMED于2023年12月批准了工作计划，PNM正在努力安排相关活动。

圣达菲市已经停止了在现场的油井作业，这是PNM地下水修复系统运行所必需的。因此，PNM已停止在现场进行补救活动。然而，PNM在现场的监测和其他减排活动正在进行中，并将继续下去，直到地下水达到适用的联邦和州标准，或直到NMED确定不需要补救，以较早的为准。如果要求PNM恢复现场的地下水补救活动，PNM无法评估这一项目的持续时间或估计对其义务的影响。PNM无法预测这些事件的结果。

燃煤残渣垃圾处理

由SJGS的燃煤和排放控制设备产生的飞灰、底灰和石膏组成的CCR目前被处置在工厂附近的露天矿坑中。SJGS不经营任何CCR蓄水池或垃圾填埋场。国家MMMD目前管理圣胡安矿场的地雷复垦活动，包括在圣胡安矿场放置CCR。

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露天矿坑，在联邦政府的监督下，OSM。APS在Four Corners的池塘和干燥储存区处理CCR。Four Corners的灰烬管理由EPA和新墨西哥州工程师办公室监管。

美国环保局于2015年生效的最终火山灰规则包括对火山灰的非危险废物确定，并为现有和新的CCR垃圾填埋场和地表蓄水池设定了最低标准。2016年，《国家水利基础设施改善法案》(简称《维恩法案》)签署成为法律，以满足美国关键的水利基础设施需求，其中包含与CCR规则相关的多项条款。除其他事项外，《威因法案》允许但不要求各州制定和提交CCR许可计划供EPA批准，为各州提供灵活性，以纳入EPA关于CCR的最终规则或制定至少与EPA最终规则一样具有保护作用的其他标准，并要求EPA在州提交后180天内批准州许可计划。由于各州不需要实施自己的CCR许可计划，美国环保局将在选择不实施计划的州实施许可计划，但须受到国会资金的限制。在许可计划生效之前，环保局有权直接执行CCR规则。对于位于美洲原住民保留地边界内的设施，如Four Corners所在的纳瓦霍民族，环境保护局必须制定一项联邦许可计划，而不考虑拨款金额。

2018年，美国环保局公布了一项规则，构成其正在进行的重新审议和修订2015年4月17日CCR规则的“第一阶段第一部分”。最后的第一阶段，第一部分规则包括两种类型的修订。第一次修订延长了最后期限，允许没有衬砌蓄水的EGU或未能满足最高含水层要求的EGU继续接收火山灰，直到2020年10月31日。随后的修正案再次延长了这一期限。该规则还授权“参与国董事”或环境保护局批准暂停地下水监测要求，并颁发与地点限制、设计标准、地下水监测、补救措施选择和实施有关的证书。该规定还修改了某些成分的地下水保护标准，包括钴、钼、锂和铅，没有最高污染水平。

2019年，美国环保局公布了第二轮修订，通常被称为“第二阶段”修订。第二阶段对报告和获取公共信息、“CCR桩”和“有益用途”定义以及CCR桩管理要求的拟议修订。环保局已重新开放并多次延长第二阶段评议期。环境保护局尚未最后敲定第二阶段有关有益使用CCR和CCR桩的条款。这项活动在环境保护局的长期议程上，这意味着环境保护局在未来12个月内没有解决这些问题的计划。

自公布其第二阶段提案以来，环境保护局已经敲定了另外两项规则，涉及各种CCR规则条款。 2019年，美国环保局颁布了其拟议的全面关闭A部分(“A部分”)的方法，其中提出了2020年8月31日的新截止日期，要求公司启动关闭无衬砌的CCR蓄水池。根据哥伦比亚特区巡回上诉法院宣布《CCR规则》部分无效，A部分还建议 将压实土壤衬砌或粘土衬砌地表蓄水池的分类由“衬砌”改为“无衬砌”。此外，A部分描述了业主/经营者因缺乏替代处置能力而提交替代关闭期限申请的程序。美国环保局发布了最终的A部分，于2020年9月28日生效。这一规则最终确定了土壤衬砌和粘土衬砌地表蓄水池的分类为无衬砌，从而触发了对这些蓄水池的关闭或翻新要求。最后的A部分还要求无衬砌水库的经营者在2021年4月11日之前停止接收这些单位的废物并开始关闭。

2020年，环保局发布了拟议的全面封闭B部分(“B部分”)，其中规定了业主/运营商提交粘土衬砌地表蓄水池替代衬砌示范的程序，否则可能满足适用的要求。B部分还提出了关于关闭地表蓄水池的有益用途的条例。美国环保局发布了最终的B部分规则，该规则于2020年12月14日生效。这一规则不包括将CCR有益地用于关闭，环保局解释说，这将在随后的规则制定行动中得到解决。2023年5月18日，美国环保署发布了一项关于非活跃设施非活跃地表蓄水的监管要求的拟议规则，包括地下水监测、纠正行动、关闭，以及所有CCR管理单位的关闭后护理要求(无论CCR如何放置或何时放置)，以及对现有法规的几项技术更正。对拟议规则的评论截止日期为2023年7月17日。最终规则预计将于2024年4月出台。环保局打算发布其他规则制定和敲定先前提议的规则的部分内容，包括2024年10月关于B部分剩余问题的最终规则，这些问题涉及关闭选项和年度报告。

2020年，美国环保署公布了一项拟议的规则，建立了一个联邦许可计划，用于在美洲原住民保留地的边界内和在没有自己的联邦授权州计划的州处理CCR。对美洲原住民保留地范围内的单位的许可将在规则生效日期后18个月到期。根据2023年秋季监管议程，最终规则预计将于2026年3月出台。环保局正在与受影响的三个设施的许可证进行协调，CCR处置单位位于美洲原住民土地上。PNM无法预测

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环境保护局的规则制定活动或任何相关诉讼的结果，以及这样的裁决是否或如何影响四角的运营。

CCR规则不包括在煤矿中放置火山灰。预计OSM将在未来公布一项关于地雷放置的拟议规则，并可能受到EPA的规则和EPA关于CCR是无害的确定的影响。PNM无法预测OSM关于CCR法规的拟议规则制定的结果，包括CCR的布雷位置，也无法预测OSM的行动是否会对PNM的运营、财务状况或现金流产生实质性影响。根据最终A部分CCR规则的要求，PNM在SJGS进行了CCR评估，并在工厂进行了微小修改，以确保没有根据规则被视为蓄水或垃圾填埋场的设施。PNM将寻求从其零售客户那里追回最终产生的司法资产的所有CCR成本。

拥有或运营CCR处置装置的公用事业公司，如上文所述，必须收集足够的地下水采样数据，以启动检测监测计划。Four Corners完成了对其CCR处置装置的分析，其中确定了几个需要纠正行动或需要停止运营并在2021年4月11日之前开始关闭的装置。工作仍在进行中。Four Corners继续收集更多的地下水数据，并开展补救评估和活动。目前，PNM预计完成这些纠正行动以关闭CCR处置单元或收集和执行对Four Corners地下水的补救评估的费用份额不会对其运营、财务状况或现金流产生重大影响。

其他承付款和或有事项

煤炭供应

SJGS

SJGS的煤炭需求由WSJ LLC提供。SJGS CSA的定价基本上是固定的，并根据总体通胀的变化进行调整。基本上，SJGS的所有煤炭成本都是通过FPPAC转嫁的。见PNM的SJGS放弃申请附注17的其他讨论。

四角

根据将于2031年到期的Four Corners CSA，APS从纳瓦霍民族拥有的实体NTEC购买了Four Corners的所有煤炭需求。煤炭来自纳瓦霍民族的储量。该合同规定根据经济指数在其期限内进行价格调整，并包括在不接受煤炭交付的情况下可能需要支付的某些最低付款。截至2023年12月31日，这些最低还款额为$39.92024年为1000万美元，81.82025年和2026年的1000万美元，83.82027年和2028年为1000万美元，以及111.62029年及以后的1000万美元。PNM在煤炭成本中的份额正通过FPPAC收回。

煤矿复垦

如上文燃煤残渣废物处置所示，SJGS于毗邻工厂的露天矿坑处置CCR，而Four Corners处置池塘及干燥储存区的CCR。

根据SJGS CSA的条款，PNM和其他SJGS所有者有义务赔偿WSJ LLC与圣胡安煤矿供应煤炭相关的所有回收费用。PNM和Westmoland已达成一项协议，根据协议，将为SJGS提供矿山复垦服务。2020年，为SJGS服务的矿山完成了矿山复垦成本研究。PNM对为SJGS提供服务的矿山进行复垦所需成本的估计受到许多假设的影响，包括复垦的时间、复垦活动发生时普遍接受的做法以及当前的通货膨胀率和贴现率。PNM无法预测回收为SJGS服务的矿山的最终成本，并将寻求从客户手中收回与回收地下矿山相关的所有成本，但可能面临与露天矿山回收相关的额外损失。此外，关于与圣胡安矿经营有关的某些采矿许可证，Westmoland被要求交纳#美元的复垦保证金。118.7美元与NMMMD合作。为了方便担保人代表Westmoland发行回收债券，Pnmr加入了WFB LOC融资机制，在该融资机制下，信用证总额为$30.3已经发行了1.8亿美元。

为四角服务的煤矿的煤矿复垦研究于2019年发布。这项研究反映了该矿到2031年的运营情况，这是四角CSA的术语。如附注17所述，PNM根据与NTEC签订的《四角购销协议》，继续承担与矿山复垦相关的费用份额。公司正在评估围绕Four Corners退出的事实和情况，并将确定下一步行动。

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根据最新的估计，以未来美元计算，PNM用于矿山开垦的剩余付款估计为#美元。53.6SJGS和Four Corners露天矿的百万美元和$30.4截至2023年12月31日，SJGS地下矿山的成本为100万美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，以现值美元计算的负债为50.0百万美元和美元62.6用于露天矿复垦的百万美元和美元26.2百万美元和美元28.2用于地下矿山复垦的100万美元记录在其他递延信贷中。

SJGS所有者签订了一项填海信托基金协议，以提供资金补偿WSJ LLC的填海后义务。信托基金协议要求每个业主与一家金融机构作为受托人订立个人信托协议，创建不可撤销的复垦信托，并定期将资金存入复垦信托，以获得业主在矿山复垦义务中的份额。存款是基于融资曲线的，必须每年进行一次。PNM资助的美元2.72023年，百万美元10.02022年为100万美元，5.22021年将达到100万。根据PNM在2023年12月31日的填海信托基金余额，目前的资金曲线表明，PNM在2024年、2025年和2026年每年对其填海信托基金的必要捐款将为零。

根据Four Corners CSA，PNM须按年度分期支付其应占的估计最终复垦成本份额，并存入一个不可撤销的托管账户，专门用于支付Four Corners露天矿的最终复垦成本。PNM贡献了$0.22023年为2.5亿美元，2.42022年为2.5亿美元，以及2.22021年达到100万美元，预计将提供额外的资金2.12024年和2025年每年都有100万。

PNM从零售客户那里收回与地下矿山相关的回收成本。然而，NMPRC将向零售客户收取的最终回收露天矿的金额上限定为$100.0SJGS和Four Corners都有100万美元。如果未来的估计增加了露天矿复垦的负债，超出的部分将在那时支出。由于ETA的颁布和NMPRC做出的监管决定而导致的新墨西哥州法律变化的影响也可能影响PNM的财务状况、运营结果和现金流。见附注17中关于PNM的SJGS和Four Corners放弃申请的其他讨论。PNM目前无法确定这些事项的结果或可能影响的范围。

澳门博彩股份有限公司退役

2021年11月9日，圣胡安县委员会批准了《燃煤发电设施拆除与整治条例》(第121号法令)，要求在SJGS完全永久关闭后全面拆除。第121号条例规定，澳门博彩控股有限公司的业主须在其退休后三个月内提交建议的拆卸及补救计划。SJGS的所有者于2022年12月28日提交了退役和修复计划。关于SJGS所有权的重组，PNM和SJGS的其他所有者于2017年12月31日签订了圣胡安退役和信托基金协议，该协议要求PNM将其在最终退役成本中的所有权份额投入不可撤销的信托。根据协议，PNM提供了#美元的初始资金。14.72022年12月为1.2亿。额外信托资金的数额和时间取决于修订后的退役成本研究和SJGS所有者之间的协议。PNM发布了一份金额为#美元的担保保证金。46.0300万美元与某些环境退役义务有关，必须维持保证金或其他财务担保，直到这些义务得到履行。只有在SJGS所有者未能履行其合同责任的情况下，担保保证金才代表一种责任。关于第121号法令对PNM的SJGS退役ARO的影响的信息，请参见附注15。

PNM将其在SJGS退役债务中的份额作为ARO记录在其综合资产负债表上。定期对SJGS的退役费用进行研究，并记录对ARO负债的修订。2022年第三季度，完成了一项新的退役成本研究，该研究要求PNM重新衡量其SJGS退役ARO。新研究的结果是，PNM在退役债务中的份额估计减少了#美元。21.1 百万，记录于2022年9月。 有关公司SJGS退役ARO的更多信息包含在注释15中。

PVNGS责任及保险事宜

核电站事故的公共责任受普赖斯-安德森核工业赔偿法案的约束，该法案将核反应堆所有者的责任限制在从商业来源和整个行业的追溯付款计划中获得的保险金额。保险限额每五年根据消费物价指数的总百分比变动进行调整。最近一次调整于2023年10月5日生效。自该日起，根据本法案，PVNGS参与者为核事故的公共责任风险投保，最高可达$。16.3每一次发生10亿次。PVNGS维持最高可用核责任保险金额为#美元。500100万，这是由美国核保险公司提供的。剩余的$15.810亿美元通过强制性的全行业回顾性评估计划提供。 如果该计划涵盖的任何核电站的损失超过累积资金，

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PRM可以进行追溯性保费调整评估。 基于PNI对 三PVNGS单位，截至2023年12月31日，PNI对所有事件的最高潜在追溯保费评估 三单位是美元37.7百万，最高年度付款限额为美元5.6万 PVNGS 1号和2号机组租约于2023年1月和2024年1月到期后，PNI对所有事件进行最高潜在追溯保费评估 三单位是美元36.32000万美元，每年最高支付限额为$5.4300万美元，将根据通胀情况定期调整。

PVNGS参保人为PVNGS财产的损坏和净化提供保险，总金额为#美元。2.810亿美元，其中很大一部分必须首先用于稳定和净化。这些保险由核电保险有限公司(“Neil”)提供。尼尔提供的主要保险单包含$的升华。2.2510亿美元用于非核财产损害。如果尼尔在任何保单年度的亏损超过积累的资金，PNM必须进行追溯保费调整，金额为$4.91000万美元。本款和上一款中讨论的保险范围受某些保单条件、升华和免责条款的约束。

(17)监管和利率问题

本公司涉及多项监管事宜，其中一些事宜包含与附注16所述相同的或有不确定性。

核磁共振波谱

合并监管程序

于二零二零年十月二十日，PNMR、Avangrate及Merge Sub订立合并协议，根据该协议，Merge Sub将与PNMR合并并并入PNMR，而PNMR将作为Avangrate的全资附属公司于合并后继续存在。合并协议规定，如果生效时间在2023年12月31日结束日期之前没有发生，则可以由PNMR和Avangrid中的任何一方终止合并协议。2023年12月31日，Avanggrid通知PNMR，它将终止自2023年12月31日起生效的合并协议。

PNM

新墨西哥州普通税率案

2024年汇率变化

2022年12月5日，PNM向NMPRC提交了普遍提高零售电价的申请。所要求的变化主要反映了对输电和配电基础设施的投资，但PNM向低成本、清洁发电资源的过渡导致的成本减少在很大程度上抵消了这一投资。

PNM要求的关键方面：

•按总税率基数$计算的退税2.710亿美元，基于2024年FTY日历年。

•增加了$63.8100万美元的零售非燃料收入

•Roe of10.25%

•为解决收入不足而进行的费率调整，包括：

◦在输电、配电和发电设施方面需要投资六年运营，覆盖2019年至2024年。特别是，PNM专注于扩大和改善其老化的基础设施，以提供对成功的能源过渡至关重要的基础设施，并支持配电发电。

◦关闭SJGS和到期后的成本降低114兆瓦租用PVNGS容量。

◦使用可再生能源购买和电池存储系统，以较低成本更换SJGS和PVNGS。其中一些成本将反映在PNM要求的基本费率中，而能源购买将通过PNM的FPPAC进行。

◦更新天然气工厂的折旧率，包括新的终端日期，以与公司2040年的无碳投资组合目标保持一致。

◦拟议的以客户为导向的服务，如免费支付选项和增加支付地点选项，以满足客户的需求。

◦反映六年通胀的运营成本增加，包括当前高通胀的影响和向客户提供优质电力服务的费用。分布

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

增加维护也是必要的，以加强植被管理计划，以保护线路和支持野火缓解努力。PNM一直在努力将运营成本保持在通胀水平以下。

◦自PNM上次提交申请以来，能源销售和客户负载的增加有助于弥补随着PNM继续能源转型而增加的业务成本。

◦基于PNM实际监管资本结构的总资本成本52股权百分比/48%债务，反映股东要求为PNM系统的新投资提供资金的净资产收益率的增加，这部分被较低的债务成本所抵消。

•建议的PVNGS租赁权益的差饷厘定处理和支持PNM决定续期的审慎的证词五租赁和回购64.1关于PVNGS的PVNGS 2号机组容量的兆瓦；请参阅下面的PVNGS租赁放弃申请。

•建议在五年内将超额递延联邦所得税的未摊销未受保护部分返还给客户，从案件税率生效时开始。

•TOD试点提案，目的是通过价格信号激励客户在可再生能源丰富的白天使用能源。

NMPRC在法定暂停期限内暂停了PNM在此案中的建议通知，直至2024年1月4日，并于2023年9月5日至2023年9月22日举行了听证会。

2023年12月8日，该案听证审查员出具RD证书。研发部门建议将非燃料收入增加美元。6.1100万美元，相比之下，63.8PNM要求增加100万美元。研发中提出的非燃料收入增长的主要组成部分包括：

•的净资产收益率9.26%与10.25PNM请求的百分比。

•关于PNM决定留在Four Corners的审慎发现，以及对这种审慎的补救措施将使PNM的Four Corners总账面价值减少#美元84.81000万美元。

•批准$51.3PNM要求的300万美元96.3用于PVNGS未折旧投资的100万美元监管资产，但不考虑剩余美元的回报45.0或与之相关的任何CWIP。

•建议的资本结构49.61%股权，50.10债务百分比，以及0.29%优先股。

RD建议NMPRC批准与PVNGS租赁容量相关的监管责任，该责任在1号机组租约于2023年1月15日到期后，但不允许相关的运输成本在5年内返还给客户。研发部亦建议押后就日后的退役费用作出决定。此外，研发部建议延续PNM的FPPAC和PNM关于费率设计的某些方面的建议，但不会批准某些其他费率设计建议或PNM关于TOD试验计划的请求。研发署建议批准PNM就修订折旧率提出的建议，但PNM要求加快气体装置折旧的建议除外。RD建议批准PNM要求的监管资产和负债，包括与新冠肺炎相关的递延成本。PNM不同意RD听证审查员得出的许多关键结论，并提出例外，为其谨慎的公用事业投资辩护。其他各方也向RD提出了例外。

2024年1月3日，NMPRC发布最终命令，授权PNM实施非燃料基本费率增加#美元。15.32000万美元，从2024年1月15日开始服务。该命令在很大程度上采用了RD，但进行了修改，包括：

•要求将$38.4在1号机组租约于2023年1月15日到期后，与PVNGS租赁容量相关的监管责任将在两年通过一个单独的费率调节器。

•批准对使用寿命和折旧寿命延长至2045年1月1日之后的PNM天然气厂进行加速折旧，其中将包括PNM的La Luz和露娜发电站。

•批准PNM的TOD试点计划，要求提交年度合规文件并调整某些费率时间表。

•命令PNM更新与Four Corners相关的补救措施，导致拒绝支付$81.0相当于PNM的Four Corners账面净值总额的1000万美元。

公认会计准则要求在损失很可能已经发生并且损失金额可以合理估计的情况下确认损失。截至2023年12月31日，PNM评估了2024年利率变化中NMPRC最终命令的结果，并记录了监管部门拒绝批准的美元55.5在计入之前的减值后，对综合收益表和公用事业厂进行相应的减值，以反映四角审慎确定的最终订单中采取的补救措施。此外，PNM记录的电力运营收入减少了#美元。38.42000万美元，相应的当前监管责任为$19.2 百万美元和递延监管责任

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$19.2100万美元的PVNGS费率退款，将在一年内退还给客户两年制句号。PNM还记录了#美元的监管不允许。8.2综合收益表上的1,000,000美元，并相应减少公用事业厂从PVNGS中扣除CWIP。

可再生能源组合标准

如注16所述，埃塔修订了REA，包括删除多样性要求以及与REA下的RPS应用相关的某些客户上限和豁免。

REA规定了公用事业公司可再生能源采购计划的简化程序，确保公用事业公司收回与已批准的采购计划一致的成本，并要求NMPRC为可再生资源采购制定合理成本门槛（“RSC”），以防止过高的成本被添加到费率中。 埃塔设定的随机对照试验为每兆瓦时60美元，并根据通货膨胀进行调整，使用平均年度均衡资源成本基础。 PNI使可再生能源采购符合NMPRC批准的计划，并通过按千瓦时计费的可再生能源附加费从客户收回某些可再生能源采购成本。

PNM批准的采购计划包括以下可再生能源：

•158PNP拥有的太阳能发电设施的兆瓦量

•到2044年新墨西哥州风能产量的购买力平价，目前的总容量为200MW和2035年之前的PPA，用于红台风的输出，总容量为102兆瓦

•到2040年的购买力平价140La Joya Wind II的输出兆瓦

•到2042年闪电码头地热设施输出的购买力平价到2042年，电流能力为11兆瓦

•太阳能分布式发电，聚合281.6截至2023年12月31日的MW，由PNM从其购买任何净超额产量和REC的客户或第三方拥有

NMPRC已授权PNM通过按千瓦时收费的费率来收回某些可再生能源的采购成本。在2023年1月1日生效的2023年可再生能源采购计划中，PNM提议收取61.0这一年的收入为100万美元。2023年6月1日，PNM提交了2024年可再生能源采购计划，计划筹集59.0这一年的收入为100万美元。PNM没有提议任何新的资源采购，该计划指出，现有项目预计将超过2024年适用的RPS标准。2023年11月17日，NMPRC发布了最终命令，采纳了PNM的所有请求。2024年可再生能源采购计划于2024年1月1日生效。

以下是PNM为可再生能源骑手记录的收入：

截至的年度						年收入
						(单位：百万)
2021						$61.7
2022						60.3
2023						56.9

根据可再生附加条款，如果PNM在一个日历年的司法权益赚取回报率(根据不能代表正常运营的项目进行调整)超过NMPRC批准的回报率0.5%，PNM需要在下一年5月至12月期间向客户退还超出的金额。PNM在2022年略微超过了这一限制，因此，截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的期间，PNM在综合资产负债表上记录了当前的监管负债，并在综合收益表中记录了电力运营收入的减少。2023年3月31日，PNM提交了一份宣誓书，其中提供了PNM 2022年净资产收益率为10.173%，超过10.075百分比回报(9.575允许的ROE加百分比0.5%)。PNM从2023年5月1日起开始向客户退还多余的资金。PNM预计2023年不会超过这一限制。

能源效率和负荷管理

计划成本和激励/抑制因素

新墨西哥州《能源高效利用法》(简称EUEA)要求公用事业公司达到特定的节能水平，并获得NMPRC的批准，才能实施能源效率和负荷管理计划。EUEA要求NMPRC消除阻碍实施能源效率和负荷管理计划的公用事业障碍，并为此类计划提供激励措施。NMPRC已经通过了一项规则来实施这项法案。PNM实施经批准的计划和激励措施的成本通过费率附加器收回。在2019年新墨西哥州立法会议期间，欧洲经济区

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修订内容包括，除其他事项外，包括针对抑制措施的脱钩机制，避免基于对抑制或激励机制的批准而降低公用事业公司的净资产收益率，建立2021年至2025年期间的节能目标，并要求年度计划资金占电力公司年度客户账单的3%至5%，不包括毛收入税、特许经营权和通行权费用，前提是客户的年成本不超过7.5万美元。

2020年4月15日，PNM提交了2021年、2022年和2023年将提供的能效和负载管理计划的申请。拟议的方案组合包括十二年度预算总额为美元的计划31.42021年为2.5亿美元，31.02022年为2.5亿美元，以及29.62023年将达到2.5亿美元。该申请还寻求批准一项年度基本激励计划7.1投资组合预算的%，如果PNM要实现至少80一年后。如果PNM能够实现更大的节省，拟议的激励措施将增加94一年后。2020年10月28日，国家发改委发布命令，全文采纳了建议的决定。

2023年4月17日，PNM提交了2024年、2025年和2026年将提供的能效和负荷管理计划(《2024计划》)的申请。2024年计划建议继续十经过修改的现有能效计划，年度预算总额为#美元34.52024年为2.5亿美元，35.42025年为2.5亿美元，以及36.52026年将达到2.5亿美元。该申请还寻求批准一项年度基本激励计划7.1投资组合预算的%，以及提供额外激励的浮动比例，以计划成本的百分比形式节省额外能源，最高可达能源效率规则所允许的最大值，对于PNM而言8.82%。听证会于2023年10月18日举行。2023年11月22日，PNM向NMPRC提交了一份拟议的建议决定，WRA、CCAE和NMAG的编辑代表中立立场，排除了有争议的问题。案情摘要于2023年12月29日提交，答复摘要于2024年1月12日提交。2024年1月26日，该案听证审查员出具RD证书。RD在很大程度上批准了PNM的2024年计划，但进行了修改，包括追求需求响应资源、在未来的文件中进行额外分析、调整某些能效计划，以及修改激励浮动规模上限以反映新的最高上限。PNM无法预测此事的结果。

2020年脱钩请愿书

如上所述，立法机构对《欧洲经济法》进行了修订，除其他事项外，列入了一项针对抑制措施的脱钩机制。2020年5月28日，PNM提交了一份请愿书，要求批准一项费率调整机制，该机制将使其住宅和小电价类别的费率脱钩。脱钩是一种费率设计原则，它切断了通过容量收费回收公用事业固定成本之间的联系。2020年7月13日，NEE、ABCWUA、阿尔伯克基市和伯纳利洛县提出动议，要求驳回请愿书，理由是在一般费率案件之外批准PNM拟议的费率调整机制将导致追溯费率制定和零敲碎打的费率制定。驳回动议还声称，PNM拟议的费率调整机制与EUEA不一致。2020年10月2日，PNM请求下令取消原定于2020年10月13日开始的公开听证会，并暂停听证会，直到全国人大常委会决定是否受理发布宣告性命令解决驳回动议中提出的问题的请愿书。2020年10月7日，听证审查员批准了PNM暂停诉讼、退出公开听证的请求，并要求PNM在2020年10月30日前提交宣告令请愿书。2020年10月30日，PNM提交了一份声明性命令的请愿书，要求NMPRC发布一项命令，认定完全收入脱钩得到了EUEA的授权。2020年11月4日，ABCWUA和伯纳利洛县联合提交了一份相互竞争的请愿书，要求NMPRC发布一项关于EUEA与抑制措施相关的要求的宣告性命令。 2021年3月17日，国家保监会发布命令，批准宣告令请愿书，启动宣告令程序处理请愿书，并指定听证审查员主持宣告令程序。

2022年1月14日，听证审查员发布了一项建议决定，建议NMPRC认定，EUEA不授权NMPRC授权或批准全面脱钩机制，将完全脱钩定义为仅限于能效和负荷管理措施和计划。建议的决定还规定，公用事业公司可以通过独立的请愿书请求批准费率调整机制，以消除对能源效率和负荷管理措施和计划的监管阻碍，作为公用事业公司三年一次的能效申请或一般费率案件的一部分，PNM在下一个一般费率案件之前不会被排除在费率调整机制的请愿书之外。最后，建议的决定指出，EUEA不允许NMPRC在批准基于消除对能源效率和负荷管理措施和计划的监管阻碍的抑制消除机制的基础上降低公用事业公司的净资产收益率。该建议的决定并未明确禁止在批准非激励性撤职机制的基础上下调公用事业公司的资本结构。2022年4月27日，NMPRC发布了一项命令，全文采纳了建议的决定。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上诉通知。新墨西哥州最高法院于2023年11月13日举行口头辩论。PNM无法预测此事的结果。

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综合资源计划

NMPRC的规定要求投资者所有的公用事业公司每三年提交一次IRP。IRP需要涵盖20年的规划期，并包含一项涵盖这一时期前三年的行动计划。2022年9月14日，NMPRC通过了对IRP规则的修订。新规则对规划过程进行了修改和现代化，以适应利益攸关方更多的参与。IRP规则为公用事业公司和利益攸关方建立了一个协作促进的程序，以商定潜在的新资源或额外资源的需求说明，以及指导采购或开发资源以满足所述需求的行动计划。最具成本效益的资源组合应从需求分析说明中得出。在公用事业公司根据IRP规则开始资源征集程序之前，必须接受需求说明和行动计划。在接受需求说明和行动计划后，公用事业公司将向NMPRC和干预者提供征求建议书(RFP)草稿以及发出、接收、评估和排序投标的时间表。然后，NMPRC将任命一名独立监督员(IM)来监督RFP过程，这允许各方和IM就RFP与IRP的一致性发表评论，之后公用事业公司发布RFP。在收到投标后120天内，公用事业公司应向IM提供结果，包括定价和非价格评估标准、投标排名、选定的投资组合和也符合需求的替代方案；IM然后就RFP执行的公平性做出裁决。接受需要说明和行动计划并不构成审慎的发现或预先核准与额外资源有关的费用。在RFP和IM流程之后，公用事业公司可以申请批准，实施行动计划所产生的任何成本将在一般费率案例和/或资源获取程序中考虑。2022年10月14日，PNM和其他投资者所有的公用事业公司向NMPRC提交了重审动议。2022年10月26日，NMPRC发布了一项命令，部分批准和部分拒绝PNM和其他投资者所有的公用事业公司重新审理的动议的某些方面。2022年11月2日，NMPRC通过了修订后的IRP规则。2022年12月2日，PNM向NM最高法院提起上诉。另外两家投资者所有的公用事业公司也分别向新墨西哥州最高法院提起上诉。2023年1月3日，PNM和另外两家投资者所有的公用事业公司向NM最高法院提交了问题声明。除其他事项外，投资者拥有的公用事业公司质疑IRP规则是否超越了NMPRC的权力，对公用事业公司施加未经授权的要求，并通过对法规的过于宽泛的解释扩大NMPRC的管辖权，并指出IRP规则关于NMPRC监管公用事业公司资源采购决策的规定违反了法律。2023年6月5日，PNM和其他两家投资者所有的公用事业公司向NM最高法院提交了联合简报和口头辩论请求。2023年11月22日，新墨西哥州最高法院将口头辩论安排在2024年5月13日。PNM无法预测此事的结果。

2023年IRP

2022年第二季度，PNM启动了其2023年IRP进程，涵盖从2023年到2042年的20年规划期。与以往的审查方案一致，作为这一进程的一部分，PNM收到了有关各方的公众意见。2023年12月15日，PNM提交了2023年IRP，继续关注到2040年建立无碳能源体系。该计划强调了在未来20年内持续大幅增加资源的必要性，取代即将退役或即将到期的产能，满足同时增长的负荷，同时降低PNM投资组合的碳强度。公众意见于2024年1月30日提交，NMPRC的行动截止日期为2024年4月15日。PNM无法预测此事的结果。

根据《临时租约协议》提出的放弃申请

正如附注16所述，通过允许公用事业公司向合格投资者发行与某些燃煤发电设施退役有关的能源过渡债券，ETA规定了从化石燃料发电资源向可再生和无碳资源的过渡。

SJGS放弃申请

2019年，PNM根据《SJGS放弃申请》(以下简称《SJGS放弃申请》)提交了《SJGS放弃置换合并申请》及相关证券化融资申请。SJGS放弃申请寻求NMPRC批准在煤炭供应和参与协议于2022年结束后注销PNM在SJGS的份额，以批准替代资源，并发行约$361百万美元能源转换债券(“证券化债券”)。PNM关于发行证券化债券的请求包括大约#美元。283截至2022年6月30日，预计未折旧的投资为百万澳元，估计为28.6百万美元用于工厂退役和煤矿复垦费用，美元9.6百万美元的前期融资成本，以及20.0100万美元用于受影响员工的职业培训和遣散费。证券化债券的收益还将用于为#美元提供资金19.8100万美元用于四角地区的经济发展。截至2022年12月31日，PNM已递延监管资产1美元37.2PNMR和PNM合并资产负债表上的100万美元，用于工作培训和遣散费，促进经济发展的付款，以及其他预付款

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融资成本。NMPRC发布命令，要求在#年考虑SJGS放弃申请二议事程序：一项涉及SJGS的放弃和相关融资，另一项涉及替代资源。

2020年，NMPRC批准了PNM放弃SJGS的建议，但需要批准替代资源，并批准了PNM建议的融资订单，发行证券化债券最高可达$361并设立一个利率附加器，收取不可绕过的客户偿还债券的费用，但须每半年进行一次调整(“能源过渡费用”)。NMPRC授权在能源过渡费用开始日期进行临时费率调整，以立即向客户提供与SJGS相关的PNM收入要求的全部价值，直到这些削减反映在基本费率中。NMPRC还授权PNM建立监管资产，以收回PNM在发行证券化债券之前将支付的成本，包括与债券发行相关的成本以及遣散费、职业培训、经济发展和劳动力培训。

2022年9月29日，SJGS停止使用，因此，PNM做出了以下调整，反映在截至2022年12月31日的综合资产负债表上：

						净增加(减少)
						(单位：千)
流动资产：
库存						$	(6,430)
公用事业工厂：
净效用厂						(382,798)
递延费用和其他资产：
监管资产-ETA (1)						289,381
监管资产--非ETA(2)						22,593
递延信贷和其他负债：
监管责任(3)						(77,254)
						$	—

(1)将通过能源转换费用收回，其中包括#美元的未折旧投资274.92000万美元和工厂退役14.52.5亿欧元，此前反映在净公用事业工厂。

(2)被授权记录为监管资产的某些其他放弃成本，而这些成本并未根据《电子交易协定》的规定具体处理，以保持其在未来一般费率案件中收回成本的能力，其中包括#美元的陈旧库存。6.42000万美元和工厂退役16.22.5亿欧元，此前反映在净公用事业工厂。

(3)包括拆卸和加速折旧SNCR的费用。

2022年2月28日，WRA和CCAE提交了一项联合动议，要求下令提出理由并执行融资令和支持简报，要求NMPRC命令PNM提出为什么在SJGS被放弃时不应降低其利率的原因，即使证券化债券的发行在以后发生。

2022年6月17日，听证审查员发布了一项建议决定，要求NMPRC发布一项命令，要求PNM：

•修改其费率，以取消澳门博彩1号机组的所有成本，方法是发行#美元的费率退款21.1在2022年7月1日之前，每年向客户提供100万美元

•再次调整费率，取消SJGS 1号、4号机组和公共设施的所有成本，将费率退款提高到#美元98.3到2022年10月1日，按年计算

•年到期和欠印度事务基金、经济发展援助基金和失业工人援助基金的转账付款30SJGS 1号机组废弃的日子

•(在下一次利率个案申请中)解释及抗辩在放弃日期后发行证券化债券的时间是否审慎，以及采取了何种行动以保障客户免受利率上升的影响，以及证券化债券的持续可销售性。

2022年6月29日，NMPRC发布了最终命令，通过并批准了建议的决定，并对其进行了某些补充。最终订单中增加的内容包括要求PNM在2022年10月15日之前提交一份报告，其中包含其在证明诉讼程序中发生的所有成本的记录，以便这些成本的审慎将被知道，并在PNM未来的利率案件中进行审查，审慎审查应包括合规备案，以使PNM能够审查其决定将债券发行推迟到SJGS放弃日期之后的审慎程度。2022年6月30日，PNM提交了上诉通知和紧急动议，要求部分暂时搁置NMPRC的最终命令

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在新墨西哥州最高法院。随后，2022年7月25日，PNM提出另一项紧急动议，要求NM最高法院立即和持续搁置上诉待决。在此期间，PNM从2022年7月31日开始发行退税，PNM支付了总计$19.8向印度事务基金、经济发展援助基金和失业工人援助基金捐赠100万美元。2022年9月2日，新墨西哥州最高法院发布命令，批准PNM于2022年7月25日提出的部分缓期动议，因此PNM暂停发行利率退款。2022年10月14日，PNM根据NMPRC 2022年6月29日的最终命令提交了规定的合规申请。2022年11月15日，PNM向2022年10月14日的合规申请提交了补充合规申请。2023年5月22日，PNM向NM最高法院提交了主审诉状，要求撤销最终命令，并发回NMPRC，以正确适用ETA和融资令发行证券化债券。

2023年8月18日，PNM与在处理客户账单信用和解决根据ETA涉及的SJGS退役涉及的剩余步骤的未决上诉中的中间各方，向NM最高法院提交了一项无异议的搁置和归还联合动议，以实施和解和请求加快命令。在动议中，双方要求NM最高法院搁置上诉，并将此事发回NMPRC，以允许NMPRC审议一致提出的还押和解方案并采取正式行动。根据一致同意的和解条款，PNM将提供#美元。115.0在一年多的时间里向客户退还了100万美元的差饷一年制在此期间，解决在NMPRC处理SJGS退役涉及的客户账单退款事宜中提出的所有争议，包括取消SJGS费率制定和2024年费率变化中的审慎问题。关于2024年的利率变化，PNM同意撤回其对与ETA国家管理基金的预融资和与此事相关的法律费用相关的监管资产的请求。2023年9月14日，新墨西哥州最高法院发布命令，批准无异议动议，并将此事发回NMPRC。2023年9月21日，NMPRC一致批准了和解协议。PNM于2023年10月21日开始对客户账单进行费率退款。2023年11月15日，ETBC I发行了美元343.22000万美元的证券化债券，加权平均利率为5.64%和6.03%。根据NMPRC批准的和解协议条款，PNM同意，如果证券化债券的加权平均利率超过5.5%。因此，2023年12月15日，PNM开始发行金额为#美元的差饷退款。13.7与利率净现值相关的净现值超过5.5证券化债券的收益率为%。

由于全国人大常委会2023年9月21日的命令批准了一致的和解，PNM记录了$128.7截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度，综合收益表中电力运营收入减少100万美元，综合资产负债表中相应的当前监管负债。此外，PNM记录的监管不允许金额为#美元。3.3截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度，综合收益表上的综合收益表上的递延监管资产相应减少了100万美元，以反映PNM同意撤回与为埃塔国家管理基金预筹资金和与此事相关的法律费用相关的监管资产的请求。

四角遗弃申请

2020年，PNM与NTEC签订了四角购销协议，根据该协议，PNM同意出售其13对NTEC的Four Corners股权(某些输电资产除外)的所有权百分比。这笔交易取决于NMPRC的批准。关于出售，PNM将支付#美元。75.02024年12月31日后，向NTEC申请免除其在四角煤炭供应协议下的义务。根据四角购销协议，PNM将保留其目前的工厂退役和煤矿复垦义务。PNM向NTEC支付了第一笔款项#美元15.02,000,000美元，于交易完成前终止四角买卖协议时退还利息。根据四角买卖协议的条款，在收到NMPRC的批准后，PNM预计将支付最后一笔款项$60.01000万美元。

2021年1月8日，PNM提交了Four Corners放弃申请，该申请寻求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners的份额，并发行约$300根据埃塔的规定，发行了100万美元的证券化债券。PNM关于发行证券化债券的请求包括大约#美元。272截至2024年12月31日，Four Corners的预计未折旧投资为4亿美元4.6工厂退役成本为2000万美元，$7.32亿美元的前期融资成本，以及1美元16.5400万美元用于四角地区的经济发展。

2021年3月15日，PNM提交了修改后的申请和补充证词，要求批准放弃和转让Four Corner，并根据ETA发布融资令，以及撤回2021年1月8日Four Corners申请的动议。经修订的申请书和补充证词提供了额外的信息，以支持PNM放弃其在Four Corners的权益并将该权益转让给NTEC的请求，并提供了额外的细节，解释拟议的出售和放弃如何提供净公共利益。

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2021年11月12日，听证审查员出具建议决定书，建议核准四角弃置申请及相应的证券化融资发行请求。2021年12月15日，国家保监会作出终审裁定，驳回听证审查员的建议决定，拒绝批准四角遗弃申请和相应的证券化融资发行请求。NMPRC在其命令中得出结论，PNM需要对实际的替代资源组合进行审查，并确定该记录不足以确定PNM在Four Corners的投资是否谨慎。2021年12月22日，PNM就NMPRC驳回申请的决定向NM最高法院提交了上诉通知。2022年1月21日，PNM提交了其问题陈述，概述了上诉的理由，其中声称，NMPRC误解和不当应用ETA，得出结论认为NMPRC在授权放弃之前需要审查实际的替代资源组合，并且NMPRC不适当地推迟了PNM在Four Corner的某些投资的审慎问题，在那里，其他各方有机会提出证据，未能证明PNM在其决定中是轻率的。2023年3月28日，新墨西哥州最高法院听取了对上诉的口头辩论。2023年7月6日，NM最高法院发布了一项裁决，结论是NMPRC合理合法地拒绝了PNM的放弃申请，认定PNM在挑战NMPRC的最终命令方面没有履行其责任。公司正在评估围绕Four Corners退出的事实和情况，并将确定下一步行动。

在截至2023年12月31日的一年中，PNM记录了监管部门的不允许金额为#美元3.7综合收益表上与获得遗弃令相关的费用，由于NM最高法院决定维持NMPRC拒绝PNM的四角遗弃申请的决定，预计不再收回这些费用。有关PNM在Four Corners投资的审慎程度的更多信息，请参见上面的2024年利率变化。

PVNGS租赁权放弃申请

2021年4月2日，PNM提交了PVNGS租赁权益放弃申请、相关资产出售和转让申请以及采购新资源的批准。如附注8所述，PNM在下列情况下租赁了权益五20世纪80年代由NMPRC的前身机构批准和认证的单独租约。四的五租约：104兆瓦的租赁权益于2023年1月终止，而剩余的租赁用于10兆瓦租赁权益将于2024年1月终止。与租赁权益相关的是PNM拥有的某些资产和核燃料，这些资产和核燃料对于租赁权益的持续运营和维护以及将租赁权益发电并入输电网络是必要的。PNM确定，根据租约将租赁权益返还出租人、出售和转让相关PNM拥有的资产以及用新资源取代租赁权益，将为其客户带来净收益。在申请书中，PNM请求NMPRC授权取消其租赁权益的认证和放弃，并为相关的剩余未折旧投资创建监管资产，同时考虑在未来的利率案件中收回未折旧投资的成本。PNM还寻求NMPRC的批准，将PNM拥有的资产和与租赁权益相关的核燃料供应出售和转让给SRP，SRP因租约终止而从出租人手中获得了租赁权益。

2021年7月28日，听证审查员就NEE和CCAE的联合动议提出了驳回的建议决定，建议驳回PNM关于批准放弃租赁权益并取消其资格的请求；驳回PNM关于批准出售和转让相关资产的请求；驳回PNM为相关剩余未折旧投资设立监管资产的请求，但不排除PNM在测试年度期间包括PNM产生该等成本的时间段的情况下寻求收回成本。听证审查员的建议决定进一步规定，PNM关于更换资源的请求以及永久不允许收回与PVNGS 1号和2号机组有关的某些未来退役费用的决定应保留在本案的范围内。

2021年8月25日，NMPRC发布了一项命令，批准了2021年7月28日建议决定中与驳回PNM关于批准放弃和取消租赁权益的请求以及驳回PNM关于批准出售和转让相关资产的请求有关的无争议部分。此外，该命令将批准替代资源的问题分成一个单独的议程。

2022年2月16日，NMPRC通过了一项命令，批准替代资源。2022年第二季度，PNM提交了合规备案文件，通知NMPRC，没有开发商根据NMPRC于2022年2月16日批准的协议条款推进，也没有替代资源项目将在2023年投入运营。PNM最终与一家开发商达成了修正案300兆瓦太阳能PPA与300兆瓦电池储存协议，没有任何一方反对，并被认为在2022年9月和2023年11月获得批准。PNM预计这些设施将于2024年投入使用。

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

2022年11月1日，ABCWUA，Bernalillo县，CCAE，NEE，NM Area，NMAG，WRA，和NMPRC工作人员提交了一项联合动议，要求PNM在监管负债中跟踪与PVNGS租赁权益相关的所有成本，这些成本将在2023年1月和2024年1月被放弃，这些成本仍在以费率收取，PNM反对。 2022年11月18日，NMPRC发布了联合动议的命令，要求PNM建立一项监管责任，以在PVNGS租约终止时追踪和核算2024年利率变化悬而未决期间与该租约相关的差饷缴纳人目前承担的所有费用，但须受制定差饷待遇的决定所规限。此外，PNM可设立监管资产账户，以记录租赁终止时用于改善1号和2号机组租赁权益的未折旧投资，并记录出售PVNGS租赁资产的SRP收益与实际账面价值的成本差额。这些物品的回收是在2024年汇率变化中确定的。在2024年的费率变化中，PNM还解决了尚未解决的问题，包括PNM是否决定续签五租赁和回购64.1自备核电厂2号机组的装机容量使差饷缴纳人承担了除他们本来会承担的额外财务责任，以及应否拒绝PNM收回未来的退役费用，以作为对轻率行为的补救。

PNM根据GAAP的要求评估了NMPRC 2022年11月18日会计命令的后果，以及它是否应该在2023年期间建立监管责任，以说明在2024年利率变化悬而未决期间从差饷缴纳人那里收取的收入。此外，PNM还评估了是否应设立一个监管资产账户，以记录未折旧投资，以便在2023年1月和2024年1月租赁终止时改善1号和2号机组的租赁权益。根据这些评价，PNM得出结论，会计顺序不与具体的汇率顺序挂钩，也没有改变PNM的资源或债务，这些决定将在2024年汇率变化中决定。因此，在2024年利率变化解决之前，没有记录任何损失或监管责任。参见上面关于2024年利率变化的讨论。

除了获得NMPRC的批准外，PNM和SRP还获得了NRC在各自租约期限结束时转让相关拥有许可证的批准。

夏季高峰期资源充足

在整个2021年、2022年并持续到2023年，PNM向NMPRC提供了关于批准的SJGS替换资源项目的延迟通知和状态更新，以及于2023年1月到期的PVNGS租赁容量的替换资源延迟。2023年1月30日，PNM通知NMPRC，它已向SJGS替换资源开发商之一提供了书面通知100兆瓦太阳能PPA和a30卖方违约和提前终止的兆瓦电池储存协议，因此项目将不会继续进行。在2022年下半年和2023年第一季度，PNM签订了总计4202023年夏季高峰期的固定电力购买兆瓦，以及购买402023年所有12个月PVNGS的固定产能为兆瓦，为PNM提供了满足客户需求所需的预计系统预留余量。虽然PNM继续经历新的系统高峰，但PNM的发电资源在2022年和2023年夏季高峰期表现良好，不会对资源充足性构成挑战。PNM预计，SJGS和PVNGS租赁的大部分容量替换资源将在2024年夏季旺季之前可用，并可能确保额外的确定能源市场采购，以满足2024年夏季期间的客户负载。PNM无法预测此事的结果。

2026年资源应用

于二零二三年十月二十五日，PNM向NMPRC提交申请，寻求批准可用于二零二六年夏季高峰的资源。 申请包括批准 100MW太阳能PPA和 三电池存储协议 100MW， 100mw和 50MW. 此外，PNM正在寻求批准CCN用于 60兆瓦电池存储系统将由PNM拥有。这些资源对于PNM安全可靠地满足其预计的系统负载是必要的。2023年12月6日，听证审查员发布了一项命令，列出了程序时间表，听证会将于2024年3月20日开始举行。

网格现代化应用

2022年10月3日，根据新墨西哥州电网现代化法规，PNM向NMPRC提交了电网现代化申请。 电网现代化应用程序中包含的项目提高了客户自定义能源使用的能力，并确保客户（包括低收入客户）是最优先考虑的，并将根据电网现代化法规受益。 PNM通过基础设施和技术改进实现电网现代化的建议也提高了PNM电力系统的效率，可靠性，弹性和安全性。 PNM的申请寻求批准电网现代化投资约$344第一次是1000万美元六年一种更广泛的11年策略。拟议的电网现代化骑手将收回与电网现代化应用程序中包括的投资相关的资本成本、运营费用和税收。PNM还请求授权创建相关的

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

监管资产和负债，允许PNM记录从2023年7月1日申请获得批准到2023年9月1日实施电网现代化骑手之间的PNM计划的开发和实施所产生的成本；与传统电表替换为AMI电表相关的未折旧投资；以及通过电网现代化骑手收取的成本过高或过低。此外，PNM要求批准关于确定PNM拟议的按成本计算的选择退出费用的选择不同意同意书的拟议格式和方法，其中包括一次性费用和月费。在听证会和随后的简报之后，2023年5月31日，NMPRC发布了一项命令，要求听证审查员指示PNM提交成本效益分析，作为申请的补充。2023年11月22日，PNM提交了支持PNM提出的电网现代化计划的所需成本效益分析。2024年1月16日，听证审查员发布了一项命令，列出了程序时间表，听证会将于2024年4月23日开始举行。PNM无法预测此事的结果。

《共同体太阳能法案》

2021年，《社区太阳能法案》制定了一项计划，允许开发社区太阳能设施，并为符合条件的公用事业公司的客户提供订阅社区太阳能设施的选项，作为交换，该公用事业公司将从其公用事业公司获得账单抵免，而公用事业公司则从社区太阳能设施获得能源。NMPRC负责管理社区太阳能法案计划，建立总容量为200兆瓦的社区太阳能设施(适用至2024年11月)，并按比例分配给新墨西哥州电力投资者拥有的公用事业公司和参与的合作社。根据社区太阳能法案的要求，NMPRC于2021年5月12日提交了一份议程，以通过不迟于2022年4月1日建立社区太阳能计划的规则。2021年6月15日，NMPRC发布了一项命令，要求公用事业公司向所有未来的申请者和任何可能的申请者提供通知，在NMPRC在这方面的规则生效日期之前，NMPRC现有的互联规则和手册保持不变，直到NMPRC修改或取代，此外，公用事业公司的互联申请队列中的一个位置不会也不会为选择社区太阳能项目提供任何优势。PNM提供了所需的通知。2022年3月30日，NMPRC发布了一项命令，通过了一项关于社区太阳能法案项目管理的规则。该规定要求公用事业公司在该规定公布后60天内向NMPRC提交拟议的社区太阳能电价。在2022年4月7日至5月2日期间，提出了一些重审动议和澄清请求。2022年5月18日，国家保监会发布命令，部分批准复审、复议和澄清动议，并暂停执行，等待进一步规则制定。2022年6月16日，PNM要求澄清与现有互联队列有关的问题，这不会推迟社区太阳能法案计划的实施。2022年7月12日，NMPRC在新墨西哥州登记册上发布了最终规则的公布通知，开始了60天的时间，让公用事业公司提交其拟议的社区太阳能电价、表格和其他相关协议。2022年9月14日，PNM提交了共同体太阳能关税。2022年10月12日，NMPRC发布了暂停PNM和另外两家投资者拥有的公用事业收费的命令，并要求这些公用事业公司提交NMPRC工作人员认为对收费进行全面评估所需的信息，但没有任命听证会审查员或安排公开听证会。另一家投资者所有的公用事业公司已向NM最高法院提起上诉，要求对NMPRC的决定进行审查，PNM对此进行了干预。2023年11月22日，新墨西哥州最高法院将口头辩论安排在2024年3月11日。

2022年11月16日，PNM提交了其社区太阳能电费，其中设立了社区太阳能账单抵免，适用于PNM的合格零售客户，该客户是社区太阳能设施的订户。2022年12月23日，PNM提交了被抗议的更新的社区太阳能关税，并就PNM的社区太阳能关税提出了澄清、暂停和及时听证的动议。2023年1月18日，NMPRC暂停了PNM的社区太阳能电价。2023年3月1日，NMPRC发布了一项命令，开启了两阶段诉讼的新议程。第一阶段涉及与拟议的订户组织协议和拟议的客户数据表格有关的问题。第二阶段将解决第一阶段没有解决的所有与拟议关税、协议和表格有关的问题。2023年5月31日，公用事业公司向NMPRC提交了综合答复简报，联合干预者-Appellee在新墨西哥州最高法院程序中提交了答复简报。2023年9月21日，NMPRC发布命令，批准了第一阶段的无争议规定，2023年10月30日，PNM符合该规定的建议通知生效。第二阶段的听证会于2024年1月17日至2024年1月19日举行。PNM无法预测悬而未决的问题的结果。

FERC合规性

PRM对其向FERC提交的文件进行了全面的内部审查，内容涉及是否可能及时提交某些包含偏离PRM标准形式服务协议的协议，并评估任何适用的FERC豁免或退款要求。 完成全面审查后，PRM发现服务协议包含不符合向FERC存档的标准协议格式的条款。 2022年3月18日至3月21日，PRM向FERC提交申请，要求接受某些协议并拒绝其他协议

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并进一步要求FERC不对已接受的协议进行时间价值退款。2022年5月17日，FERC发布了二委托书命令接受服务协议，并要求PNM为其在独立的、迟交的服务协议上收到的收入支付按时间价值计算的退款，这些服务协议包含据称不符合规定的语言。

2022年11月21日，FERC在重审后发布了一项命令，要求PNM向其客户支付约$8.11000万美元的时间价值退款。2022年11月28日，PNM向美国哥伦比亚特区上诉法院提出了自愿驳回其复审请愿书的无异议动议，该动议于2022年12月22日获得批准。2022年第四季度，PNM支付的款项总额为#美元8.14,000,000美元给客户，这些收入在综合收益表上记录为电力运营收入的减少。这件事现在结束了。

FERC 864号命令

2019年11月，FERC发布了第864号命令，要求拥有输电公式费率的公用事业输电提供商修改这些费率，以考虑到2017年减税和就业法案(以下简称《税法》)带来的变化。PNM已经对其公式税率进行了修订，以考虑到税法的变化，作为该命令的结果，PNM建议对其公式税率进行额外的修改，以实施该命令的其余要求。2022年7月，FERC发布了一项命令，认定PNM基本上遵守了这些要求，但将某些事项留作了和解和听证程序。

2023年11月22日，PNM代表和解各方向FERC提交了一份和解协议，解决了所有问题。作为和解协议的结果，PNM记录了减少#美元。3.2电力运营收入增加100万美元，利息费用增加美元0.3合并损益表和其他流动负债增加#亿美元3.5截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度，综合资产负债表上有1.3亿美元。PNM无法预测此事的结果。

电池储能系统公共便利性和必要性证书(“CCN”)

2023年5月3日，PNM向NMPRC提交了CCN申请二电池储能系统，6位于巴伦西亚和伯纳利洛州的PNM分配系统上，每台都有100兆瓦的电力。PNM打算建造、拥有和运营这些系统，这些系统将互连到馈线上的分配系统，由于连接到这些系统的太阳能发电量很高，这些系统目前超过了现有的托管能力限制。在这些馈线上满负荷部署电池储能系统，将使馈线上的功率流回到设计限制之内，有可能使目前搁置的一些太阳能互联应用相互连接，这反过来将减少碳排放，并在供应过剩时减少太阳能生产的需要。PNM请求核准CCN申请，估计总费用为#美元。25.81亿美元，以支持拟议的建设时间表，并使电池储能系统于2024年6月开始为客户提供服务。2023年5月30日，听证审查员发布了一项命令，列出了2023年10月12日举行的听证会的程序性时间表。2023年12月8日，该案听证审查员出具了RD证书。研发部建议批准PNM的申请，认为电池储能系统符合公众利益，会带来净公众利益，而项目的估计成本亦属合理。2023年12月21日，NMPRC批准了RD的全部内容。这件事现在结束了。

Meta数据中心

PNM有一份特殊的服务合同，为PNM服务区域内的数据中心向Meta提供服务。Meta的服务要求包括PNM购买足够数量的新的可再生能源和REC，以满足数据中心的能源和容量要求。采购可再生能源的成本根据费率转嫁给Meta。当Meta的能源消耗超过可再生资源的能源生产时，对Meta的能源消耗适用特殊服务费率。截至2023年12月31日，PNM正在从以下来源采购能源180来自NMRD的太阳能光伏容量兆瓦，a50%权益法被投资人的P核磁共振发展。见注21中关于NMRD的其他讨论。

2023年7月24日，PNM向NMPRC提交了一份申请，要求批准为数据中心提供额外的140兆瓦的太阳能PPA与50兆瓦的电池存储预计将于2025年投入使用。2023年12月20日举行了听证会。2024年1月5日，该案听证审查员出具RD证书。路政署建议批准PNM的申请，认为PNM的申请并无违反公众利益。2024年1月11日，NMPRC批准了RD的全部内容。这件事现在结束了。

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交通和电气化计划(TEP)

2023年6月1日，PNM向NMPRC提交了2024-2026年TEP，请求批准一美元37.1总计300万美元三年制预算和延续目前的TEP骑手。大致22预算的%，$8.0600万美元，将专门面向低收入客户。听证会于2023年12月13日举行。2024年2月2日，该案的听证审查员发布了一份RD，基本上批准了PNM的2024年计划，但对某些TEP计划进行了修改。2024年2月23日，NMPRC批准了RD，并进行了额外的修改，以减少三年制预算$4.01000万美元。

TNMP

能效

TNMP通过能源效率成本回收系数（“EECRF”）回收其能源效率计划的成本，其中包括预计计划成本、低于或超过前几年收取的成本、费率案例费用和绩效奖金（如果计划超出了规定的节省目标）。

以下列出了TNMP的EECRF增长：

生效日期						总收款金额						绩效奖金
						(单位：百万)
2021年3月1日						$	5.9					$	1.0
2022年3月1日						7.2						2.3
2023年3月1日						7.3						1.9

2023年5月26日，TNMP提交了调整EECRF以反映2024年成本变化的请求。 2023年9月28日，PUCT一致批准了一项规定，授权追回美元6.61000万美元，包括1美元的绩效奖金1.2根据TNMP在2022年计划年的能效成就计算，为1.5亿美元。

服务费率的传输成本

TNMP可以每年两次更新其TCO费率，以反映其投资资本的变化，尽管在一般费率案件处理期间不允许更新。最新费率反映了输电设施的增加和报废情况，包括适当的折旧、联邦所得税和其他相关税收，以及此类设施的核定回报率。以下阐述了TNMP最近的中期传输成本率增加：

生效日期						批准增加税率基数						收入按年增加
						(单位：百万)
2021年3月12日						$	112.6					$	14.1
2021年9月20日						41.2						6.3
2022年3月25日						95.6						14.2
2022年9月22日						36.0						5.3
2023年5月12日						150.5						19.4
2023年9月6日						21.4						4.2

2024年1月25日，TNMP提交了进一步更新其传输速率的申请，这将使收入增加美元13.1 每年百万美元，基于费率基数增加美元97.4 万 该申请正在PUCT等待中。

定期分配率调整

PUCT规则允许进行中期利率调整，以反映分销资产投资的变化。从历史上看，配电公司仅限于通过每年4月1日至4月8日之间提交的DRF进行单次年度定期费率调整，只要电力公司的收入不超过其使用天气标准化数据的授权回报率。 然而，最近通过的参议院第1015号法案现在允许DRF程序每年提交两次，行政截止日期为60天，如果有充分理由，可以延长15天。 此外，还可以提交DRF

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

在悬而未决的费率案件诉讼期间，只要DCRF请求直到费率案件程序启动后第185天才提交。以下阐述了TNMP最近的中期分配率增加：

生效日期						批准增加税率基数						收入按年增加
						(单位：百万)
2021年9月1日						$	104.5					$	13.5
2022年9月1日						95.7						6.8
2023年9月1日						157.0						14.5

3G咪表违章通知书

2020年，国家科工委为受新冠肺炎影响的电力公用事业、代表和客户设立了新冠肺炎电力救助计划。该计划允许提供商实施骑手来收集未支付的住宅零售客户账单，并为与新冠肺炎相关的成本建立监管资产。这些费用包括但不限于与未付账款有关的费用。

2023年12月，TNMP和PUCT达成了一项和解协议，涉及针对TNMP的违规通知，主要是在TNMP补救电表期间估计3G电表。TNMP坚持认为，补救工作受到了新冠肺炎施加的限制的影响，这些限制包括供应链和劳动力可用性问题。根据和解协议，天合化工同意不再追索作为监管资产记录的新冠肺炎相关成本。这导致监管部门取消了#美元的补贴。1.2在截至2023年12月31日的一年中，将记录400万美元。

(18)所得税

联邦所得税改革

2017年，通过俗称《减税和就业法案》(简称《税法》)的立法，颁布了美国联邦所得税的全面改革。税法对税法进行了许多重大修改，包括从2018年1月1日起将联邦企业所得税税率从35%降至21%。税法还取消了公用事业的联邦奖金折旧，限制了非公用事业企业的利息扣除，并限制了官员薪酬的扣除。2020年间，美国国税局发布了与某些官员薪酬相关的最终规定，并于2021年1月发布了关于利息扣除的最终规定，其中规定了10%的“最低限度”例外，允许活动主要受监管的实体全额扣除利息支出。

由于联邦所得税税率的变化，公司重新计量和调整了截至2017年12月31日的递延税项资产和负债。这一调整中与PNM和TNMP的受监管活动无关的部分记录为递延税净资产减少和所得税支出增加。与PNM和TNMP受监管活动有关的部分记录为递延税净负债减少和监管负债增加。

从2018年2月开始，PNM的NM 2016税率案件反映了联邦和州企业所得税税率的降低，包括超额递延联邦和州所得税的摊销。根据该案的顺序和税法的摊销要求，PNM将在截至2017年12月31日的工厂平均剩余使用寿命内将超额递延联邦所得税的受保护部分返还给客户。超额递延联邦所得税的未受保护部分的剩余余额，在大约二十三年，将在五年内退还，届时新利率将从2024年的利率变化开始生效。超过的递延州所得税在一年多的时间里退还给客户三年制该期间于2021年第一季度结束。 TNMP 2018年税率案件中批准的和解包括降低客户税率，以反映2019年1月1日开始的税法的影响。 PMR、PNW和TNMP摊销联邦超额递延所得税为美元23.01000万，$14.32000万美元，和美元8.7 2023年的百万。

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核磁共振波谱

PMR的所得税（福利）包括以下部分：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
现行联邦所得税			$	—					$	—					$	—
当前州所得税（福利）			(2,841)						1,597						1,835
递延联邦所得税（福利）			(11,503)						18,413						20,679
递延国家所得税（福利）			(825)						7,302						11,315
累计投资税收抵免摊销			(1,181)						(1,182)						(1,247)
所得税总额（福利）			$	(16,350)					$	26,130					$	32,582

PMR的所得税（福利）规定与按所示每年法定税率计算的联邦所得税不同。 差异归因于以下因素：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
按法定税率征收的联邦所得税			$	19,011					$	44,375					$	51,330
累计投资税收抵免摊销			(1,181)						(1,182)						(1,247)
超额递延所得税摊销			(22,859)						(23,599)						(24,484)
折旧项目的流通			1,281						2,795						798
归属于瓦伦西亚非控股权益的（盈利）			(3,892)						(3,176)						(3,253)
州所得税（福利），扣除联邦（福利）			(2,239)						6,826						9,660
建设期间使用的股权资金拨备			(3,145)						(2,898)						(2,776)
与股票补偿奖励相关的税收（利益）分配			(261)						91						(788)
不可扣除的补偿			1,659						1,125						899
不可扣除的合并相关成本			(1,959)						74						848
研发信贷			(2,050)						(1,320)						(1,530)
其他			(715)						3,019						3,125
所得税总额（福利）			$	(16,350)					$	26,130					$	32,582

实际税率			18.06		%				12.37		%				13.33		%

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

PMR净累计递延所得税负债的组成部分包括：

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
递延税项资产：
净营业亏损			$	16,833					$	85,382
与所得税相关的监管负债			90,461						98,371
联邦税收抵免结转			124,510						122,557
监管不允许			42,330						28,037
监管责任SJGS退休信贷			28,797						—
其他			35,492						33,849
递延税项资产总额			338,423						368,196
递延税项负债：
折旧和工厂相关			(738,078)						(801,022)
投资税收抵免			(95,046)						(96,227)
与所得税相关的监管资产			(80,643)						(77,013)
养老金			(41,141)						(40,651)
SJGS 2号和3号机组关闭的监管资产			(22,454)						(24,048)
监管资产SJGS能源转型财产			(86,521)						(69,828)
监管资产PVNGS投资			(20,503)						—
PVNGS信托			(41,767)						(26,084)
其他			(57,550)						(56,154)
递延税项负债总额			(1,183,703)						(1,191,027)
累计递延所得税负债净额			$	(845,280)					$	(822,831)

下表调节了PMR的累计递延所得税净负债与合并收益表中包含的递延所得税（福利）的变化：

			截至的年度
			2023年12月31日
			(单位：千)
上表所示的递延所得税负债净变化			$	22,449
所得税相关监管资产和负债的税收影响变化			(11,791)
超额递延所得税摊销			(22,859)
按市值调整的税收影响			474
超额养老金负债的税收影响			(1,566)
不确定所得税状况的调整			(17)
未确认税收优惠的重新分类			17
其他			(216)
递延所得税(福利)			$	(13,509)

B - 105

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

PNM

PNI的所得税（福利）包括以下部分：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
当前联邦所得税（福利）			$	9,518					$	(13,533)					$	—
当前州所得税（福利）			(4,304)						3,244						(128)
递延联邦所得税（福利）			(22,951)						25,298						18,774
递延州所得税			1,150						4,361						8,583
累计投资税收抵免摊销			(171)						(172)						(237)
所得税总额（福利）			$	(16,758)					$	19,198					$	26,992

PNI的所得税（福利）规定与按所示每年法定税率计算的联邦所得税不同。 差异归因于以下因素：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
按法定税率征收的联邦所得税			$	7,972					$	29,026					$	41,696
累计投资税收抵免摊销			(171)						(172)						(237)
超额递延所得税摊销			(14,252)						(14,421)						(15,158)
折旧项目的流通			1,114						2,641						689
归属于瓦伦西亚非控股权益的（盈利）			(3,892)						(3,176)						(3,253)
州所得税（福利），扣除联邦（福利）			(2,216)						5,694						7,609
建设期间使用的股权资金拨备			(2,065)						(1,958)						(2,080)
与股票补偿奖励相关的税收（利益）分配			(185)						65						(563)
不可扣除的补偿			1,015						701						547
不可扣除的合并成本			(33)						10						22
研发信贷			(2,000)						(1,300)						(1,500)
其他			(2,045)						2,088						(780)
所得税总额（福利）			$	(16,758)					$	19,198					$	26,992

实际税率			(44.15)		%				13.89		%				13.59		%

B - 106

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

PNI累计递延所得税净负债的组成部分包括：

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
递延税项资产：
净营业亏损			$	—					$	54,681
与所得税相关的监管负债			71,546						76,744
联邦税收抵免结转			80,586						84,902
监管不允许			42,330						28,037
监管责任SJGS退休信贷			28,797						—
其他			35,993						33,079
递延税项资产总额			259,252						277,443
递延税项负债：
折旧和工厂相关			(545,815)						(620,814)
投资税收抵免			(73,844)						(74,015)
与所得税相关的监管资产			(71,742)						(67,912)
养老金			(36,483)						(36,048)
SJGS 2号和3号机组关闭的监管资产			(22,454)						(24,048)
监管资产SJGS能源转型财产			(86,521)						(69,828)
监管资产PVNGS投资			(20,503)						—
PVNGS信托			(41,767)						(26,084)
其他			(44,160)						(40,734)
递延税项负债总额			(943,289)						(959,483)
累计递延所得税负债净额			$	(684,037)					$	(682,040)

下表调节了PNI累计递延所得税净负债与合并收益表中包含的递延所得税（福利）的变化：

			截至的年度
			2023年12月31日
			(单位：千)
上表所示的递延所得税负债净变化			$	1,997
所得税相关监管资产和负债的税收影响变化			(9,391)
超额递延所得税摊销			(14,252)
按市值调整的税收影响			(1,099)
超额养老金负债的税收影响			(1,566)
不确定所得税状况的调整			(55)
未确认税收优惠的重新分类			2,394
递延所得税(福利)			$	(21,972)

TNMP

TNMP的所得税包括以下部分：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
现行联邦所得税			$	11,354					$	17,055					$	5,770
现行州所得税			3,055						2,662						2,395
递延联邦所得税（福利）			2,917						(4,527)						(224)
递延国家所得税（福利）			(29)						(29)						(29)
所得税总额			$	17,297					$	15,161					$	7,912

 

B - 107

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

TNMP的所得税拨备与所示每个时期按法定税率计算的联邦所得税不同。 差异归因于以下因素：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
按法定税率征收的联邦所得税			$	23,569					$	22,560					$	15,076
超额递延所得税摊销			(8,607)						(9,177)						(9,326)
州所得税，扣除联邦（福利）			2,414						2,103						1,763
与股票补偿奖励相关的税收（利益）分配			(77)						26						(224)
不可扣除的补偿			642						422						351
交易成本			3						1						(4)
其他			(647)						(774)						276
所得税总额			$	17,297					$	15,161					$	7,912

实际税率			15.41		%				14.11		%				11.02		%

TNMP净累计递延所得税负债的组成部分包括：

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
递延税项资产：
与所得税相关的监管负债			$	18,915					$	21,627
其他			5,534						5,353
递延税项资产总额			24,449						26,980
递延税项负债：
折旧和工厂相关			(179,483)						(166,230)
与所得税相关的监管资产			(8,901)						(9,213)
重新获得债务的损失			(5,254)						(5,527)
养老金			(4,659)						(4,603)
AMS			(2,613)						(3,989)
其他			(2,287)						(2,055)
递延税项负债总额			(203,197)						(191,617)
累计递延所得税负债净额			$	(178,748)					$	(164,637)

下表调节了TNMP累计递延所得税净负债与合并收益表中包含的递延所得税的变化：

			截至的年度
			2023年12月31日
			(单位：千)
上表所示的递延所得税负债净变化			$	14,111
所得税相关监管资产和负债的税收影响变化			(2,400)
超额递延所得税摊销			(8,607)
其他			(216)
递延所得税			$	2,888

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其他披露

公司仅需要认识到税收状况的影响，根据其技术优点，在税务机关的审计中更有可能持续下去。 未确认的税收优惠的对账如下：

			核磁共振波谱						PNM						TNMP
			(单位：千)
2020年12月31日的余额			$	13,152					$	10,230					$	119
根据与2021年相关的税收头寸进行的增加			305						295						11
增加前几年的纳税状况			257						246						11
2021年12月31日的余额			13,714						10,771						141
基于2022年相关税务状况的增加			1,444						1,437						7
前几年税收头寸的增加(减少)			(4)						(7)						3
2022年12月31日的余额			15,154						12,201						151
根据与2023年相关的纳税状况增加(减少)			(277)						(294)						17
增加前几年的纳税状况			259						239						20
2023年12月31日余额			$	15,136					$	12,146					$	188

截至2023年12月31日的未确认税收优惠余额包括$14.6百万，$11.6百万美元，以及$0.21000万美元，如果确认，将影响PNMR、PNM和TNMP的有效税率。本公司预计任何未确认的税项支出或未确认的税收优惠将在2024年减少或结算。

P核磁共振、PNM和TNMP具有不是截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度与所得税有关的估计利息收入或支出。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，没有与所得税有关的累计应计应收或应付利息。

该公司提交一份联邦合并纳税申报单，以及几份合并和单独的州所得税申报单。除亚利桑那州外，2020年前的纳税年度不对联邦或州税务当局进行审查。2019年之前的纳税年度不对亚利桑那州税务机关进行审查。其他纳税年度可接受联邦和州税务机关的审查，结转的净营业亏损也可在结转使用的年度进行审查。截至2023年12月31日，公司拥有美元120.2从2035年开始到期的联邦净营业亏损结转100万美元126.6从2024年开始，数百万的联邦税收抵免将到期。州净营业亏损从2037年开始到期，由于州和联邦税法的不同，各州的净营业亏损因联邦而异。

2008年，作为2008年经济刺激法案的一部分，50%的奖金税折旧作为一项为期两年的临时性刺激措施被颁布。自那时以来，各种形式的奖金税折旧都得到了延长，包括通过2015年的《保护美国人免受增税法案》。2015年的法案将奖金税折旧延长并逐步取消至2019年。如上所述，自2017年9月28日起，税法取消了公用事业公司的奖金折旧。然而，在2020年，美国国税局发布了法规，解释了对IRC折旧条款的税法修正案，允许该公司对2017年第三季度后投入使用的某些建筑项目申请奖金折旧扣除。由于红利折旧为所得税目的而结转的净营业亏损，某些税项结转预计在到期前不会使用。此外，由于《税法》修改了官员薪酬的扣除额，与薪酬相关的某些递延税收优惠预计不会实现。本公司已为预计不会使用的税项结转及预期不可扣除的补偿减值递延税项资产。

该公司为建设或购买符合条件的物业赚取投资税收抵免。该公司对这些投资税收抵免采用递延会计方法。

B - 109

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在反映根据适用税法结转到期后的税收属性减值，扣除联邦税收优惠后，2021年至2023年的减值如下：

			核磁共振波谱						PNM						TNMP
			(单位：千)
2023年12月31日：
联邦税收抵免结转			$	839					$	(427)					$	—
补偿费用			$	387					$	246					$	140
2022年12月31日：
联邦税收抵免结转			$	187					$	427					$	—
补偿费用			$	199					$	140					$	59
2021年12月31日：
联邦税收抵免结转			$	1,029					$	—					$	—
补偿费用			$	119					$	84					$	35

预计不可抵扣的补偿和未到期税收抵免减值的税收影响反映为递延税项资产的估值拨备。在根据适用税法反映结转到期后，截至2023年12月31日、2023年和2022年的准备金余额如下：

			核磁共振波谱						PNM						TNMP
			(单位：千)
2023年12月31日：
联邦税收抵免结转			$	2,055					$	—					$	—
补偿费用			$	1,112					$	729					$	381
2022年12月31日：
联邦税收抵免结转			$	1,216					$	427					$	—
补偿费用			$	725					$	483					$	241

(19) 商誉

超出收购资产公允价值的购买价格和PNM2005年收购TNP所承担的负债被记为商誉，并被计入被收购的企业。2007年，列入其新墨西哥业务的TNMP资产，包括商誉，被转移到PNM。PNMR目前拥有商誉的报告单位是PNM和TNMP。

本公司每年在报告单位层面评估其商誉减值，或在情况显示商誉可能减值时更频繁地评估商誉。减值测试的应用需要判断，包括确定报告单位、将资产和负债转让给报告单位以及确定每个报告单位的公允价值。

在某些情况下，实体可以进行定性分析，得出报告单位的商誉没有减损的结论。在定性评估中，实体考虑宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、影响报告单位的其他相关实体特有事件，以及股价是否持续下跌(绝对和相对)。一个实体考虑所确定的每一不利事件和情况对报告单位的公允价值与其账面价值的比较产生影响的程度。一个实体更重视对报告单位的公允价值或其净资产账面价值影响最大的事件和情况。实体还考虑可能影响其确定报告单位的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值的积极和缓和事件和情况。一个实体根据证据的分量，在确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值的背景下，评估所有确定的事件和情况的重要性。如果一个实体在评估事件和情况后确定报告单位的公允价值不太可能少于其账面价值，则不需要进行量化分析。

在其他情况下，实体可以进行量化分析，以得出关于报告单位减值的结论。实体可以选择执行定量分析而不执行定性分析

B - 110

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二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日

并可以对某些报告单位进行定性分析，但对其他报告单位进行定量分析。量化减值测试的第一步要求实体将报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如分析结果显示，该实体认为有商誉的申报单位有减值迹象，则该实体须进行第二步减值分析，以确定应记录的商誉减值金额。该金额是通过比较商誉的隐含公允价值与其账面价值来计算的。这项工作将要求该实体将第一步确定的公允价值分配给报告单位的各项资产和负债。任何剩余的公允价值将是测试日期商誉的隐含公允价值。如果报告单位的商誉记录金额超过第二步确定的隐含公允价值，减值损失将反映在经营业绩中。

核磁共振定期更新其对PNM和TNMP的定量分析。在某一特定时期使用定量方法并不一定表明已根据定性方法查明了潜在的减损。当PNMR对PNM或TNMP进行量化分析时，主要使用贴现现金流方法来估计报告单位的公允价值。这项分析需要作出重大判断，包括对未来现金流的估计(这取决于内部预测)、对业务长期增长率的估计，以及为报告单位确定适当的加权平均资本成本。这些估计和假设的变化可能会对公允价值的确定和减值的结论产生重大影响。

当PNMR对PNM或TNMP进行定性或定量分析时，PNMR会考虑市场和宏观经济因素，包括增长率的变化、WACC的变化和贴现率的变化。Pnmr还根据历史业绩、行业同行和主要市场指数评估其股价，包括相对于其报告单位的账面价值评估pnmr的市值。

对于截至2021年4月1日进行的年度评价，PNM对PNM和TNMP报告单位进行了定性分析。除了以上讨论的典型考虑因素外，定性分析还考虑了自2018年4月1日以来公司对未来财务业绩的预期变化，对PNM进行了定量分析，并对截至2020年4月1日的TNMP进行了定性分析，以及对TNMP进行了2020年4月1日的定量分析。根据对这些因素和其他因素的评估，公司确定PNM和TNMP的账面价值不太可能超过其公允价值。

对于截至2022年4月1日进行的年度评价，PNM对PNM和TNMP报告单位进行了定性分析。除了以上讨论的典型考虑因素外，定性分析还考虑了自2018年4月1日以来公司对未来财务业绩的预期变化，以及对PNM进行的截至2021年4月1日的定性分析，以及对TNMP进行的2020年4月1日的定量分析和先前的定性分析。本分析考虑了公司的具体事件，例如合并、附注16及17中讨论的法律及监管事宜的潜在影响，包括PNM的2024年利率变动的潜在结果、PNM的圣胡安放弃申请、PNM的四角放弃申请、PNM的PVNGS租赁权益放弃申请，以及根据PNM的2020年内部评级计划，PNM的资源需求变化的其他潜在影响。根据对这些因素和其他因素的评估，该公司确定PNM和TNMP的账面价值不太可能超过其公允价值。自2022年4月1日年度评估以来，没有任何事件或迹象表明，已记录商誉的报告单位的公允价值已降至低于其账面价值。

对于截至2023年4月1日进行的年度评价，PNM对PNM和TNMP报告单位进行了定性分析。除了以上讨论的典型考虑因素外，定性分析还考虑了自2018年4月1日以来公司对未来财务业绩的预期变化，以及对PNM进行的截至2022年4月1日的定量分析和先前的定性分析，以及对TNMP进行的2021年4月1日的定量分析和先前的定性分析。本分析考虑了公司的具体事件，例如合并、附注16及17中讨论的法律及监管事宜的潜在影响，包括PNM的2024年利率变动的潜在结果、PNM的圣胡安放弃申请、PNM的四角放弃申请、PNM的PVNGS租赁权益放弃申请，以及根据PNM的2020年内部评级计划，PNM的资源需求变化的其他潜在影响。根据对这些因素和其他因素的评估，该公司确定PNM和TNMP的账面价值不太可能超过其公允价值。自2023年4月1日的年度评估以来，本公司已考虑合并终止的影响和PNM 2024年汇率变化的结果，没有迹象表明已记录商誉的报告单位的公允价值已降至低于其账面价值。

 

B - 111

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(20)关联方交易

PMR、PNW、TNMP和NRRD被视为关联方，PMR的全资子公司PMR Services Company也被视为关联方，该公司根据共享服务协议向PMR及其子公司提供企业服务。 这些服务每月按成本价向业务部门收取费用。 此外，PMR还向NRRD（a）提供建设、运营和维护服务 50PNM是PNMR Development的子公司(注21)，PNM从NMRD拥有的某些设施购买可再生能源，每生产一兆瓦时的能源有固定价格。PNM还为PNMR Development和NMRD提供互联互通服务。

PNMR向其附属公司提交了一份合并的联邦所得税申报单。PNMR与其附属公司之间存在税收分配协议。这些协议规定，子公司将独立计算其应纳税所得额。如果结果是净纳税义务，则应向太平洋核磁共振公司支付这笔金额。如果存在净营业亏损和/或税收抵免，子公司应在PNMR能够利用这些好处的范围内，从PNMR获得节省的税收。

 

有关公司间借款安排的资料，请参阅附注7。下表汇总了PNMR、PNM和TNMP的关联方交易的性质和金额：路透社。 

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
									(单位：万人)
服务账单：
从P核磁共振到PNM			$	124,321					$	115,415					$	107,747
从P核磁共振到TNMP			47,470						42,293						41,798
从PNM到TNMP			349						411						404
从TNMP到P核磁共振			141						141						141
从核磁共振到NMRD			333						308						221
可再生能源采购：
来自NMRD的PNM			12,717						11,795						11,879
互联互通和设施研究费用：
PNM到NMRD			—						—						225
从NMRD到PNM			—						—						1,276
利息账单：
从P核磁共振到PNM			23						13						31
PNM到P核磁共振			582						249						144
从P核磁共振到TNMP			129						166						—
所得税分摊支付：
从P核磁共振到PNM			5,338						—						19,492
PNM到P核磁共振			—						11,602						—
从TNMP到P核磁共振			15,749						8,341						12,842

(21) 权益法投资

2017年9月，PNMR Development和AEP OnSite Partners创建了NMRD，以追求可再生能源发电项目的收购、开发和所有权，主要是在新墨西哥州。Pnmr开发公司和AEP OnSite合作伙伴各自拥有50NMRD的%所有权权益。截至2023年12月31日，NMRD在运营的可再生能源产能为185.1MW，其中包括180兆瓦的太阳能光伏设施，为位于PNM服务区域内的Meta数据中心提供能源，1.9兆瓦向位于新墨西哥州西南部的哥伦布电力合作社供电，2.0兆瓦向新墨西哥州中部电力合作社供应能源，以及1.2为新墨西哥州里奥兰乔市提供能源的太阳能光伏设施。

2023年12月22日，P核磁共振开发公司和AEP OnSite公司与Exus North America Holdings，LLC的子公司Exus New墨西哥，LLC达成协议，以约美元的价格出售NMRD及其子公司230根据2023年12月22日的会员权益购买协议(MIPA)，须进行调整，以反映成交时营运资金某些组成部分的实际金额。交易发生在2024年2月27日，P核磁共振开发公司收到了$117.0在和解时为100万美元。P核磁共振开发预计不会对净额产生实质性影响

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交易所产生的收益。正如之前披露的那样，PNMR Development预计将使用出售NMRD的净收益来减少PNMR未来的外部资本需求，并支持继续投资于PNMR的公用事业公司的监管利率基数。PNMR开发公司将在关闭后的过渡期内向NMRD提供某些服务。

PNMR对NMRD的投资采用权益会计方法进行核算，因为PNMR的所有权权益对NMRD及其业务产生重大影响，而不是控制。PNMR将其在NMRD收益或亏损中的百分比份额记为收入，并按其在未分配收益或亏损中的份额进行调整。

在2023年、2022年和2021年期间，PNMR开发公司和AEP OnSite合作伙伴分别提供了26.3300万，零和零敬NMRD。2021年2月，NMRD向PNMR Development和AEP OnSite Partners支付了#美元的股息3.01000万美元。截至2021年3月31日，PNMR Development的累计股本在NMRD的收益中为$2.4在截至2021年12月31日的年度综合现金流量表上，作为经营活动的现金流量列报。超出PNMR Development的NMRD累计股权收益的股息部分总计为$0.6100万美元作为投资活动的现金流列报。

PNMR在综合收益表中列报了NMRD的净收益在其他收入中的份额。NMRD的财务信息摘要如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
营业收入			$	13,629					$	12,505					$	12,738
运营费用			8,228						9,591						9,733
净收益			$	5,401					$	2,914					$	3,005

			财务状况
			十二月三十一日，
			2023						2022
			(单位：千)
流动资产			$	2,589					$	8,357
净资产、厂房和设备			235,791						169,440
非流动资产			1,849						9,631
总资产			240,229						187,428
流动负债			730						5,822
非流动负债			358						366
所有者权益			$	239,141					$	181,240

B - 113

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目录表

附表I

PNM Resources，Inc.

母公司简明财务信息

盈利报表

 

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
营业收入			$	—					$	—					$	—
运营费用			4,972						6,199						15,044
营业(亏损)			(4,972)						(6,199)						(15,044)
其他收入和扣除：
子公司收益中的权益			133,628						197,860						221,004
其他收入			2,245						663						362
净其他收入和（扣除）			135,873						198,523						221,366
利息收费			58,934						30,430						11,986
所得税前收益			71,967						161,894						194,336
所得税（福利）			(15,851)						(7,636)						(1,493)
净收益			$	87,818					$	169,530					$	195,829

B - 114

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目录表

附表I

PNM Resources，Inc.

母公司简明财务信息

现金流量表

 

			截至2013年12月31日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：千)
经营活动的现金流：
经营活动现金流量净额			$	(31,368)					$	(10,261)					$	(28,514)
投资活动产生的现金流：
公用事业厂的增建			1,138						1,136						543
对子公司的投资			(85,500)						(70,200)						(178,071)
来自子公司的现金股利			—						153,500						60,000
投资活动的现金流量净额			(84,362)						84,436						(117,528)
融资活动的现金流：
短期借款（还款）-附属机构，净值			(5,300)						(700)						6,400
循环信贷融资借款（还款），净额			59,900						(45,500)						42,900
长期借款			500,000						100,000						1,120,000
偿还长期债务			(500,000)						—						(900,000)
普通股发行			198,177						—						—
普通股奖励			(9,646)						(7,980)						(10,130)
已支付的股息			(126,177)						(119,311)						(112,444)
其他，净额			(1,221)						(686)						(673)
融资活动的现金流量净额			115,733						(74,177)						146,053
现金及现金等价物的变动			3						(2)						11
期初现金及现金等价物			61						63						52
期末现金及现金等价物			$	64					$	61					$	63
补充现金流披露：
支付利息，扣除资本化金额后的净额			$	47,122					$	29,904					$	13,425
已缴纳(已退还)的所得税，净额			$	350					$	(2,500)					$	—

B - 115

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目录表

附表I

PNM Resources，Inc.

母公司简明财务信息

资产负债表

 

			12月31日，
			2023						2022
			(单位：千)
资产
现金及现金等价物			$	64					$	61
公司间应收账款			55,575						55,304
衍生工具			7,172						11,108
应收所得税			8,266						1,298
其他流动资产			133						83
流动资产总额			71,210						67,854
财产、厂房和设备，扣除累计折旧#美元18,810及$17,721			20,374						21,513
对子公司的投资			3,345,400						3,118,442
其他长期资产			44,628						45,501
长期资产总额			3,410,402						3,185,456
			$	3,481,612					$	3,253,310
负债与股东权益
短期债务			69,300						9,400
短期债务附属公司			9,219						14,519
应计利息和税金			14,650						3,302
宣布的股息			34,953						31,544
其他流动负债			184						197
流动负债总额			128,306						58,962
长期债务，扣除未摊销溢价、折扣和债务发行成本			999,151						999,612
其他长期负债			5,062						2,804
总负债			1,132,519						1,061,378
普通股(不是票面价值；120,000,000已授权、已发行和已发行的股份90,200,384和85,834,874股份)			1,624,823						1,429,102
累计其他综合收益(亏损)，所得税净额			(62,840)						(66,048)
留存收益			787,110						828,878
普通股股东权益总额			2,349,093						2,191,932
			$	3,481,612					$	3,253,310

有关长期债务的承诺、或有事项和到期日的信息，请参阅注释7、8、11和16。

B - 116

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目录表

附表II

PNM Resources，Inc.及附属公司

估值及合资格账目

 

															添加												扣除额
			描述						平衡点： 开始日期： 年						被收费至 成本和 费用						被收费至 其他 帐目						核销及其他						平衡点： 年终报告
															(单位：千)
			截至12月31日止年度的信用损失拨备：
			2021						$	8,333					$	4,663					$	826					$	6,557					$	7,265
			2022						$	7,265					$	3,758					$	—					$	6,098					$	4,925
			2023						$	4,925					$	3,585					$	—					$	5,122					$	3,388

B - 117

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目录表

附表II

新墨西哥州公共服务公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

估值及合资格账目

 

															添加												扣除额
			描述						平衡点： 开始日期： 年						被收费至 成本和 费用						被收费至 其他 帐目						核销及其他						平衡点： 年终报告
															(单位：千)
			截至12月31日止年度的信用损失拨备：
			2021						$	8,333					$	4,597					$	826					$	6,491					$	7,265
			2022						$	7,265					$	3,758					$	—					$	6,098					$	4,925
			2023						$	4,925					$	3,549					$	—					$	5,086					$	3,388

 

B - 118

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目录表

附表II

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司及其子公司

PNM Resources，Inc.的全资子公司。

估值及合资格账目

 

												添加												扣除额
描述						平衡点： 开始日期： 年						被收费至 成本和 费用						被收费至 其他 帐目						核销及其他						平衡点： 年终报告
												(单位：千)
截至12月31日止年度的信用损失拨备：
2021						$	—					$	66					$	—					$	66					$	—
2022						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2023						$	—					$	36					$	—					$	36					$	—

B - 119

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目录表

第九项。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

 

第9A项。控制和程序

核磁共振波谱

(A)对披露控制和程序的评价。

截至本年度报告所涉期间结束时，PNMR在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)的设计和运作的有效性进行了评估。根据这项评价，首席执行干事和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，披露控制和程序是有效的。

(B)管理层关于财务报告内部控制的报告。

《管理层财务报告内部控制年度报告》见B-2页。本报告以引用的方式并入本文。毕马威会计师事务所作为一家独立的注册会计师事务所，对截至2023年12月31日的财务报告进行了内部控制，这一点在他们的报告中有所说明。

(C)内部控制的变更。

在截至2023年12月31日的季度内，PNMR对财务报告的内部控制(该术语在1934年《证券交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对PNMR的财务报告内部控制产生重大影响。

PNM

(A)对披露控制和程序的评价。

截至本年度报告所涉期间结束时，PNM在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)的设计和运作的有效性进行了评价。根据这项评价，首席执行干事和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，披露控制和程序是有效的。

(B)管理层关于财务报告内部控制的报告。

《管理层财务报告内部控制年度报告》见B-3页。本报告以引用的方式并入本文。

(C)内部控制的变更。

在截至2023年12月31日的季度内，PNM对财务报告的内部控制(该术语在1934年证券交易法下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地可能对PNM的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

TNMP

(A)对披露控制和程序的评价。

截至本年度报告所涉期间结束时，TNMP在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)的设计和运作的有效性进行了评价。根据这项评价，首席执行干事和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，披露控制和程序是有效的。

(B)管理层关于财务报告内部控制的报告。

《管理层财务报告内部控制年度报告》见B-4页。本报告以引用的方式并入本文。

C - 1

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目录表

(C)内部控制的变更。

在截至2023年12月31日的季度内，TNMP对财务报告的内部控制(该术语在1934年《证券交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地可能对TNMP的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目9B。其他信息

没有一.

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

第10项。董事、高管和公司治理

兹参考中国北控关于将于2024年6月4日举行的股东周年大会的委托书(“2024年委托书”)中的“建议1：选举委托书中点名的董事被提名人为董事”(“2024年委托书”)，该委托书的副本将于2023年12月31日后至迟120天内提交美国证券交易委员会，作为第一部分补充项“有关PNM Resources，Inc.高管的资料”。在本表格10-K中，“关于我们的公司治理的信息-道德准则”，以及“关于我们的董事会和董事会委员会的其他信息-董事会委员会及其职能”-2024年委托书中的“审计和道德委员会”。公司打算通过在其网站上张贴此类信息来满足Form 8-K中关于修订适用于其高级管理人员和财务人员的公司道德准则的披露要求。有关公司网站的信息包括在本表格10-K的第I部分，第1项--“网站”中。

 

第11项。高管薪酬

在此，请参阅2024年委托书中的“董事薪酬”和“高管薪酬”，以及从“薪酬讨论与分析”到“薪酬与绩效”的所有副标题。

第12项。某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项

在此，请参考2024年委托书中的“我们普通股的所有权--最大股东”和“-高管和董事的股份所有权”和“股权补偿计划信息”。

 

第13项。某些关系和关联交易与董事的独立性

兹参考《2024年委托书》中的《关于我们公司治理的信息-董事独立性》和《关联人交易政策》。

第14项。主要会计费用及服务

兹提及2024年委托书中的“审计与道德委员会报告”和“独立审计员费用”。PNM和TNMP的独立审计师费用在2024年P核磁共振的委托书中报告。所有这些费用都是P核磁共振的费用。PNMR向PNM和TNMP收取管理费，其中包括分配独立审计师的费用。

C - 2

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目录表

第四部分

项目15.证物和财务报表附表

(a) - 1.			见第二部分项目T8下的财务报表索引。
(a) - 2.			2021年、2020年和2019年的财务报表明细表被省略，原因是这些明细表不是必需的，或者这些资料是在第二部分第(8)项下提供的。
(a) - 3.			展品：

以下列出的文件是在此提交的或以前代表PNM Resources、PNM或TNMP提交的，并通过参考以下根据交易法规则12b-32和法规S-K第10节(D)段提出的文件并入。

证物编号：

展品说明

作为展品归档：

注册人 (s) 文件号：

法团章程细则及附例

3.1

迄今为止修订的PMR公司章程（日期为2008年10月27日的修订证明和日期为2006年8月3日的重述公司章程）

3.1至PMR于2008年11月21日提交的关于8-K表格的当前报告

1-32462 核磁共振波谱

3.2

重述的PNI公司章程，修订至2002年5月31日

3.1.1 PRM截至2002年6月30日季度的10-Q表格季度报告

1-6986 PNM

3.3

TNMP公司章程，修订至2005年7月7日

3.1.2至TNMP截至2005年6月30日季度的10-Q表格季度报告

2-97230 TNMP

3.4

PMR，Inc.章程所有修订均于2017年10月24日（含）

3.4至PMR于2017年10月25日提交的关于8-K表格的当前报告

1-32462 核磁共振波谱

3.5

PNI章程，包括2022年7月1日之前的所有修订案

3.5至PRM 2022年7月1日提交的关于8-K表格的当前报告

1-6986 PNM

3.6

TNMP章程，包括2013年6月18日（包括2013年6月18日）的所有修订

3.6至TNMP 2013年6月20日提交的关于8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

证券工具收件箱

核磁共振波谱

4.1

PRM Resources，Inc.的描述证券

4.1 PMR截至2019年12月31日年度10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

4.2

契约，日期为2005年3月15日，PMR与摩根大通银行（N.A.）之间，作为受托人

10.2至2005年3月31日提交的PMR关于表格8-K的当前报告

1-32462 核磁共振波谱

4.3

PMR、纽约银行梅隆信托公司（N.A.）之间的《解约、任命和接受协议》，于2011年6月1日生效和联合银行，不适用(for 2005年3月15日PMR契约）

4.1 PMR截至2011年6月30日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

PNM

4.4

新墨西哥证券公共服务公司描述

4.2截至2019年12月31日的PRM 10-K表格年度报告

1-6986 PNM

4.5

PNI与大通曼哈顿银行（作为受托人）之间的契约（优先票据），日期为1998年3月11日

4.4至PNI截至1998年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-6986 PNM

4.6

第六次补充契约，日期为2003年5月1日，补充日期为1998年3月11日的契约，由PNM和摩根大通银行作为受托人(PVNGS MarCopa PCRBs，2003A系列)

4.6.4 PNM截至2003年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

D - 1

---

目录表

4.7

第八份补充契约，日期为2010年6月1日，补充契约日期为1998年3月11日，由PNM和纽约银行梅隆信托公司(摩根大通银行的继任者)作为受托人(SJGS Farmington PCRBs Series 2010A-F)

10.1至PNM目前提交的表格8-K/A 2010年7月29日

1-6986 PNM

4.8

第九份补充契约，日期为2010年6月1日，补充契约日期为1998年3月11日，由PNM和纽约银行梅隆信托公司(摩根大通银行的继任者)作为受托人(PVNGS MarCopa PCRBs Series 2010A-B)

10.2至PNM目前提交的表格8-K/A，2010年7月29日

1-6986 PNM

4.9

PNM、纽约银行梅隆信托公司和联合银行签署的辞职、任命和接受协议于2011年5月1日生效(适用于1998年3月11日PNM Indenture)

4.2 PNM截至2011年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

4.10

第十一次补充契约，日期为2016年9月1日，为PNM和三菱UFG Union Bank，N.A.(前身为Union Bank，N.A.)之间日期为1998年3月11日的补充契约(大通曼哈顿银行受托人的最终继承人)，受托人(SJGS和Four Corners Farmington PCRBs Series 2016A-B)

4.1至PNM于2016年9月27日提交的当前8-K表格报告

1-6986 PNM

4.11

PNM与大通曼哈顿银行之间的受托人契约(高级债券)，日期为1998年8月1日

4.1PNM的注册声明第333-53367号

333-53367 PNM

4.12

PNM、纽约银行梅隆信托公司和北卡罗来纳州联合银行之间的辞职、任命和接受协议，自2011年6月1日起生效(1998年8月1日PNM Indenture)

4.3 PNM截至2011年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

4.13

第五次补充契约，日期为2015年8月11日，补充日期为1998年8月1日的契约，由PNM和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人(2.5亿美元，3.85%优先债券，2015年到期，系列)

4.2至PNM于2015年8月11日提交的8-K表格的当前报告

1-6986 PNM

TNMP

4.14

第一份抵押契约，日期为2009年3月23日，由TNMP和纽约银行梅隆信托公司作为受托人

4.1至2009年3月27日提交的TNMP当前8-K表格报告

2-97230 TNMP

4.15

辞职、任命和接受协议，自2011年6月1日起生效，由TNMP、纽约梅隆银行信托公司和北卡罗来纳州联合银行签署(2009年3月23日TNMP Indenture)

4.4至TNMP截至2011年6月30日的季度报告表格10-Q

2-97230 TNMP

4.16

截至2013年4月3日由TNMP和北卡罗来纳州联合银行作为受托人签署的第五份补充契约(2043年到期的6.95%第一抵押债券中的93,198,000美元，2013A系列)

4.1至2013年4月3日提交的TNMP当前8-K报表

2-97230 TNMP

4.17

截至2014年6月27日由TNMP和北卡罗来纳州联合银行作为受托人签署的第六份补充契约(2024年到期的4.03%第一抵押债券中的80,000,000美元，2014A系列)

4.1至2014年6月27日提交的TNMP当前8-K表报告

2-97230 TNMP

4.18

截至2016年2月10日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人签署的第七份补充契约(2026年到期的3.53%第一抵押债券中的60,000,000美元，2016A系列)

4.1至TNMP于2016年2月10日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.19

截至2017年8月24日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人签署的第八份补充契约(3.22%第一抵押债券中的60,000,000美元，2028年到期，2017A系列)

4.1至TNMP于2017年8月24日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.20

截至2018年6月28日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人签署的第九份补充契约(3.85%第一抵押债券中价值60,000,000美元，2028年到期，2018A系列)

4.1至2018年7月2日提交的TNMP当前报告Form 8-K

2-97230 TNMP

D - 2

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目录表

4.21

截至2019年3月29日，TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人签署的第十份补充契约(2034年到期的3.79%第一抵押债券2019B系列的75,000,000美元，2039年到期的3.92%第一抵押债券2019C系列的75,000,000美元，2019D系列4.06%第一抵押债券的75,000,000美元)

4.1至TNMP于2019年3月29日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.22

截至2019年7月1日由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人签署的第11份补充契约(2029年到期的3.60%第一抵押债券2019A系列中的80,000,000美元)

4.1至TNMP于2019年7月1日提交的当前8-K表格报告

2-97230 TNMP

4.23

第十二份补充契约，日期为2020年4月24日，由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人(2030年到期的2.73%第一抵押债券中的85,000,000美元，2020A系列中的25,000,000美元，2050年2020B系列中3.36%的第一抵押债券中的25,000,000美元)

4.1至TNMP于2020年4月24日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.24

第13次补充契约，日期为2020年7月15日，由TNMP和三菱UFG Union Bank，N.A.作为受托人(2035年到期的2.93%第一抵押债券中的25,000,000美元，2020C系列中的25,000,000美元，2020D系列中3.36%的第一抵押债券中的50,000,000美元)

4.1至TNMP于2020年7月15日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.25

第14次补充契约，日期为2021年8月16日，由TNMP和美国银行全国协会作为受托人(2.44%第一抵押债券中的65,000,000美元，2035年到期，2021A系列)

4.1至TNMP于2021年8月16日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.26

第15次补充契约，日期为2022年5月12日，由TNMP和作为受托人的美国银行信托公司全国协会(4.13%第一抵押债券中的65,000,000美元，2052年到期，2022A系列)

4.1至TNMP于2022年5月16日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.27

第16份补充契约，日期为2022年5月13日，由TNMP和美国银行信托公司全国协会作为受托人(1亿美元的第一抵押债券，2022B系列)

4.3至TNMP于2022年5月16日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.28

第17份补充契约，日期为2022年7月28日，由TNMP和作为受托人的美国银行信托公司全国协会(3.81%第一抵押债券，2022年到期，2022C系列)之间的95,000,000美元

4.1至TNMP于2022年7月28日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.29

第18次补充契约，日期为2023年4月28日，由TNMP和作为受托人的美国银行信托公司全国协会(5.01%第一抵押债券中的1.3亿美元，2033年到期，2023A系列)

4.1至TNMP于2023年4月28日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

4.30

第19份补充契约，日期为2023年7月28日，由TNMP和作为受托人的美国银行信托公司全国协会(5.47%第一抵押债券中的55,000,000美元，2053年到期，2023B系列)

4.1至TNMP于2023年7月28日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

材料合同

10.1

定期贷款协议，日期为2023年6月30日，由PNMR、贷款人一方和作为行政代理的富国银行全国协会签署

10.1至2023年7月3日提交的P核磁共振当前8-K报告

1-32462 核磁共振波谱

10.2

修订和重新签署的定期贷款协议，日期为2022年5月20日，由PNMR、贷款人一方和作为行政代理的富国银行全国协会之间的协议

10.1至2022年5月24日提交的P核磁共振当前报告的8-K表

1-32462 核磁共振波谱

10.3

2023年7月25日修订和重新签署的定期贷款协议的第一修正案，该协议的贷款方PNMR和作为行政代理的富国银行全国协会

10.1至PNMR截至2023年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

D - 3

---

目录表

10.4

第十次修订和重述信贷协议，日期为2022年5月20日，由Pnmr、贷款人一方和作为行政代理的富国银行全国协会之间的信贷协议

10.2至PNMR于2022年5月24日提交的8-K表格当前报告

1-32462 核磁共振波谱

10.5

第十一项信贷协议修正案，日期为2023年1月26日，由Pnmr、贷款人一方和作为行政代理的富国银行全国协会之间的

10.4至PNMR截至2022年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.6

修订和重新签署的信贷协议，日期为2022年5月20日，由PNM、贷款方、作为行政代理的美国银行全国协会和作为辛迪加代理的BOKF，N.A.d/b/a阿尔伯克基银行签订

10.4至PNM于2022年5月24日提交的8-K表格的当前报告

1-6986 PNM

10.7

PNM、贷款人一方和富国银行全国协会之间的信贷协议第六修正案，日期为2023年1月26日，作为行政代理

10.6至PNMR截至2022年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.8

PNM、出借方和加拿大皇家银行之间的定期贷款协议，日期为2022年8月5日，作为行政代理

10.1至PNM于2022年8月5日提交的Form 8-K当前报告

1-6986 PNM

10.9

PNM与其中指定的买家于2017年7月28日签署的购买协议(PNM 2018太阳队，A-H系列)

10.1至PNM截至2017年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.10

PNM与其中指定的买家于2020年4月30日签署的购买协议(PNM 2020太阳队，A-B系列)

10.1至PNM截至2020年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.11

2021年7月14日，PNM与其中指定的买家之间的购买协议(PNM 2021年太阳队，A-B系列)

10.1至PNM于2021年7月14日提交的8-K表格的当前报告

1-6986 PNM

10.12

PNM与其中指定的购买者之间于2021年9月23日签署的购买协议(PNM 2021年9月太阳队，A-B系列)

10.1至PNM于2021年9月23日提交的8-K表格的当前报告

1-6986 PNM

10.13

2023年4月28日，PNM与其中指定的买家之间的购买协议(PNM 2023年太阳队，A-B系列)

10.1至PNM于2023年4月28日提交的8-K表格的当前报告

1-6986 PNM

10.14

纳瓦霍过渡能源公司与PNM之间于2020年11月1日签订的购销协议

1-6986 PNM

10.15

第四次修订和重新签署的信贷协议，日期为2022年3月11日，由TNMP、贷款方和KeyBank National Association作为行政代理

10.1至TNMP关于2022年3月11日提交的8-K的当前报告

2-97230 TNMP

10.16

在作为行政代理的TNMP、贷款方和KeyBank National Association之间，日期为2022年5月13日的第四次修订和重新签署的信贷协议的增加补编

10.1至TNMP于2022年5月16日提交的关于8-K的当前报告

2-97230 TNMP

10.17

TNMP与其中所列购买者于2013年12月9日签订的债券购买协议(购买价值80,000,000，4.03%的第一按揭债券，2024年到期，2014A系列)

10.1至2013年12月10日提交的TNMP当前8-K报表

2-97230 TNMP

10.18

TNMP与其中指定的购买者于2015年12月17日签署的债券购买协议(购买价值60,000,000美元的3.53%第一抵押债券，2026年到期，2016A系列)

10.1至2015年12月21日提交的TNMP当前8-K表报告

2-97230 TNMP

10.19

TNMP与其中所列购买者于2017年6月14日签署的债券购买协议(购买2027年到期的3.22%第一按揭债券，2017A系列)

10.1至2017年6月14日提交的TNMP当前报告Form 8-K

2-97230 TNMP

D - 4

---

目录表

10.20

TNMP与其中所列购买者于2018年6月28日签署的债券购买协议(2028年到期的3.85%第一抵押债券，2018A系列，价值60,000,000美元)

10.1至2018年7月2日提交的TNMP当前报告Form 8-K

2-97230 TNMP

10.21

TNMP与债券购买者于2019年2月26日签署的债券购买协议(2029年到期的3.60%第一抵押债券2019A系列；3.79%第一抵押债券2019B系列2034年到期的75,000,000美元；2034年到期的3.92%第一抵押债券2019C系列75,000,000美元；2044年到期的4.06%第一抵押债券75,000,000美元2019D系列)

10.3至TNMP截至2018年12月31日的10-K表格年度报告

2-97230 TNMP

10.22

购买债券协议日期为2020年4月24日，由TNMP与其中指定的购买者签订(2030年到期的2.73%第一抵押债券，2020A系列；3.36%第一抵押债券，2020B系列，价值25,000,000美元；2035年到期的2.93%第一抵押债券，2020C系列，25,000,000美元；2050年到期的3.36%第一抵押债券，2020D系列，50,000,000美元)

10.1至TNMP于2020年4月24日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

10.23

购买债券协议日期为2021年7月14日，由TNMP与其中指定的购买者签订(2.44%的第一抵押债券，2021A系列，2035年到期，价值65,000,000美元)

10.2至TNMP于2021年7月14日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

10.24

TNMP与其中所列买方于2022年4月27日签订的债券购买协议(2052年到期的4.13%第一抵押债券2022A系列，价值65,000,000美元；2032年到期的3.81%第一抵押债券2022C系列，价值95,000,000美元)

10.9至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

2-97230 TNMP

10.25

购买债券协议，日期为2023年4月28日，由TNMP与其中指定的购买者签订(2033年到期的5.01%第一抵押债券2023A系列，价值1.3亿美元；2053年到期的5.47%第一抵押债券2023B系列价值5500万美元)

10.2至TNMP于2023年4月28日提交的8-K表格的当前报告

2-97230 TNMP

10.26**

PNMR2014年5月15日的绩效股权计划

4.3P核磁共振的表格S-8注册声明于2014年5月15日提交

333-195974 核磁共振波谱

10.27**

PNMR2014年绩效股权计划的第一修正案

99.1至PMR于2015年12月15日提交的关于8-K表格的当前报告

1-32462 核磁共振波谱

10.28**

PMR 2014年绩效股权计划第二次修正案于2017年1月1日生效

10.2 PMR截至2016年12月31日年度10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.29**

PMR 2023绩效股权计划，日期：2023年5月16日

4.3根据PMR于2023年5月16日提交的S-8表格注册声明

333-195974 核磁共振波谱

10.30**

PMR 2022年官员年度激励计划，日期：2022年4月19日

10.2 PMR截至2022年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.31**

PMR 2022年7月7日发布的第一修正案2022年7月7日

10.1 PMR截至2022年6月30日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.32**

PMR 2023官员年度激励计划，日期：2023年4月19日

10.1 PMR截至2023年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.33**

PMR 2018长期激励计划，日期：2018年3月28日

10.2 PMR截至2018年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.34**

PMR 2018年长期激励计划的第一修正案，日期为2021年3月29日

10.3 PMR截至2021年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

D - 5

---

目录表

10.35**

PMR 2019长期激励计划，日期：2019年3月28日

10.2 PMR截至2019年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.36**

PMR 2019年长期激励计划第一修正案于2020年12月28日执行

10.2截至2020年12月31日的PMR表格10-K年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.37**

PMR 2019年长期激励计划的第二次修正案，日期为2021年3月29日

10.4 PMR截至2021年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.38**

PMR 2020长期激励计划，日期：2020年3月30日

10.9 PMR截至2020年3月31日季度的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.39**

PMR 2020年长期激励计划第一修正案于2020年12月28日执行

10.6截至2020年12月31日的PMR表格10-K年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.40**

PMR 2020年长期激励计划的第二次修正案，日期为2021年3月29日

10.5至PNMR截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.41**

对PNMR 2020年查尔斯·埃尔德雷德长期激励计划的信函修正案，2020年12月4日生效

10.3截至2020年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.42**

对PNMR 2020年查尔斯·埃尔德雷德长期激励计划的第二次信函修正案，2022年3月1日生效

10.5至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.43**

对PNMR 2020年帕特里夏·科劳恩长期激励计划的信函修正案，2020年12月4日生效

10.4至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.44**

PNMR 2020长期激励计划第二次信函修正案，2022年3月1日生效

10.6至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.45**

PNMR 2020年帕特里克·阿波达卡长期激励计划修正案函，2020年12月4日生效

10.5截至2020年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.46**

帕特里克·阿波达卡2020年长期激励计划第二次信函修正案，2022年3月1日生效

10.7至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.47**

2022年7月7日对PNMR 2020长期激励计划的第三次修订

10.4至PNMR截至2022年6月30日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.48**

2021年3月29日的PNMR2021长期激励计划

10.2至PNMR截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.49**

2022年4月19日对PNMR2021长期激励计划的第一次修订

10.4至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.50**

2022年7月7日对PNMR2021长期激励计划的第二次修订

10.3至PNMR截至2022年6月30日的季度10-Q报表

1-32462 核磁共振波谱

10.51**

2022年4月19日的PNMR 2022长期激励计划

10.3至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.52**

2022年7月7日对PNMR2022长期激励计划的第一次修订

10.2至PNMR截至2022年6月30日的季度10-Q报表

1-32462 核磁共振波谱

10.53**

2023年4月19日的PNMR2023长期激励计划

10.2至PNMR截至2023年3月31日的季度10-Q报表

1-32462 核磁共振波谱

D - 6

---

目录表

10.54**

PNMR董事递延配股计划2017年12月1日生效

10.1至PNMR截至2017年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.55**

根据2014年5月15日的PNMR2014年绩效股权计划授予的高级职员限制性股票权利和奖励确认表

10.4.2截至2014年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.56**

2021年董事薪酬摘要

10.1至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.57**

2022年董事薪酬摘要

10.1至PNMR截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.58**

根据2014年5月15日的PNMR 2014年绩效股权计划，在2018年及之后授予董事的受限股权的确认书以及附带的条款和条件

10.5截至2017年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.59**

根据日期为2023年5月16日的PNMR2023年绩效股权计划，在2023年及之后授予董事的限制性股权的确认书以及附带的条款和条件

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

10.60**

PNMR行政支出账户计划(2011年1月1日起修订和重述)

10.4 2011年3月1日提交的P核磁共振当前8-K表报告

1-32462 核磁共振波谱

10.61**

2011年1月1日生效的PNMR行政支出账户计划第一修正案

10.7至PNMR截至2016年12月31日的年度10-K表格的当前报告

1-32462 核磁共振波谱

10.62**

Pnmr行政支出账户第二修正案于2017年12月13日签署

10.2截至2017年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.63**

2018年2月22日生效的PNMR行政支出账户第三次修正案

10.3至PNMR截至2018年3月31日的季度10-Q表格报告

1-32462 核磁共振波谱

10.64**

PNMR高管节约计划II(修订并重述，自2015年1月1日起生效)

10.1.2截至2014年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.65**

PNMR高管节支计划II第一修正案于2016年4月15日签署

10.7至PNMR截至2016年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.66**

2020年12月28日签署的PNMR高管节支计划II第二修正案

10.7至PNMR截至2020年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.67**

PMR官员带薪休假计划摘要

10.6 PMR截至2016年12月31日年度10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.68**

PMR非工会遣散费计划于2021年12月1日生效

10.53 PMR截至2021年12月31日年度10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.69**

PMR官员保留计划于2020年10月20日执行，修订和重述自2020年10月20日生效

10.3至PMR于2020年10月21日提交的关于8-K表格的当前报告

1-32462 核磁共振波谱

10.70**

员工保留协议，于2020年11月11日为伊丽莎白·A签署。伊甸园

10.65至PMR 2023年2月28日提交的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.71**

员工保留协议第一修正案，于2022年1月20日为伊丽莎白·A执行。伊甸园

10.66至PMR 2023年2月28日提交的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.72**

PMR官员人寿保险计划日期：2004年4月28日

10.24.1至PMR截至2004年3月31日季度的10-Q表格季度报告

333-32170 核磁共振波谱

D - 7

---

目录表

10.73**

2004年12月16日对PNMR官员人寿保险计划的第一次修订

10.27截至2004年12月31日的10-K表格年度报告。

333-32170 核磁共振波谱

10.74**

2007年4月5日签署的P核磁共振官员人寿保险计划第二修正案

10.5至PNMR截至2007年9月30日的季度10-Q表格报告

1-32462 核磁共振波谱

10.75**

个人核磁共振官员人寿保险计划第三次修订于2009年1月1日生效

10.10截至2008年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.76**

2009年1月1日生效的个人核磁共振官员人寿保险计划第四修正案

10.15截至2008年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.77**

2011年12月16日签立的P核磁共振官员人寿保险计划第五修正案

10.5截至2011年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.78**

高盛旗下Ayco公司提供的P核磁共振官员财务咨询计划，2020年1月9日生效

10.61截至2021年12月31日的10-K表格年度报告

1-32462 核磁共振波谱

10.79**

2012年1月1日生效的审慎保单的PNMR官员长期伤残保险说明

10.8截至2016年12月31日的10-K表格年度报告

333-32170 核磁共振波谱

10.80**

2019年7月23日批准的经修订和重新签署的P核磁共振高级人员和董事赔偿协议格式

10.1至PNMR截至2019年9月30日的季度报告Form 10-Q

1-32462 核磁共振波谱

10.81**

员工保留协议，为约瑟夫·D·塔里签署，2023年12月4日

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

10.82**

员工保留协议，2023年12月5日为帕特里夏·K·科劳恩签署

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

10.83**

员工保留协议，2023年12月5日签署，帕特里克·V·阿波达卡

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

10.84

PNM与四角项目和纳瓦霍印第安人部落委员会其他参与者之间于1966年7月19日签订的补充契约

4-D至PNM的注册说明书第2-26116号

2-26116 PNM

10.85

1985年4月25日印第安人纳瓦霍部落与亚利桑那州公共服务公司、埃尔帕索电力公司、新墨西哥州公共服务公司、盐河项目农业改善和电力区、南加州爱迪生公司和图森电力公司签订的补充和附加契约的第1号修正案和补编(重新提交)

10.1.1 PNM截至1995年12月31日的Form 10-K年度报告

1-6986 PNM

10.86

2011年3月7日与纳瓦霍民族签订的补充和附加契约第2号修正案和补编

10.1至PNM截至2011年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.87

2011年3月7日《与纳瓦霍民族签订的补充和附加契约修正案和补编第3号》

10.2至PNM截至2011年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.88

1973年8月23日，PNM和亚利桑那州公共服务公司、盐河项目农业改善和电力区、图森燃气电力公司和埃尔帕索电力公司之间的亚利桑那州核电项目参与协议

5-T至PNM的注册声明第2-50338号

2-50338 PNM

10.89

亚利桑那州核电项目参与协议第1至6号修正案

10.8.1至PNM截至1991年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.90

1982年4月1日生效的亚利桑那州核电项目参与协议第7号修正案(重新提交)

10.8.2截至1991年12月31日的PNM年度报告Form 10-K

1-6986 PNM

D - 8

---

目录表

10.91

1983年9月12日生效的第8号修正案，《亚利桑那州核电项目参与协议》(重新提交)

10.58至PNM截至1993年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.92

1984年6月12日亚利桑那州核电项目参与协议第9号修正案(重新提交)

10.8.4 PNM注册人截至1994年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.93

亚利桑那州核电项目参与协议(重新提交)日期为1985年11月21日的第10号修正案和1986年6月13日至1987年1月10日生效的第11号修正案

10.8.5 PNM注册人截至1995年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.94

1988年6月14日至1988年8月5日生效的《亚利桑那州核电项目参与协议》第12号修正案

19.1至PNM截至1990年9月30日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.95

1990年4月4日至1991年6月15日生效的《亚利桑那州核电项目参与协议》第13号修正案

10.8.10至PNM截至1990年12月31日的年度报告Form 10-K

1-6986 PNM

10.96

2000年6月20日生效的亚利桑那州核电项目参与协议第14号修正案

10.8.9 PNM截至2000年12月31日的年度报告Form 10-K

1-6986 PNM

10.97

2010年11月29日至2011年1月13日生效的亚利桑那州核电项目参与协议第15号修正案

10.1至PNM于2011年3月1日提交的当前8-K表格报告

1-6986 PNM

10.98

亚利桑那州核电项目参与协议第16号修正案，自2014年4月28日起生效

10.3至PNM截至2014年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.99

1996年3月15日PNM与新泽西州梅隆银行签署的帕洛维德核电站总退役信托协议。

10.68至PNM截至1996年3月31日的季度报告Form 10-Q

1-6986 PNM

10.100

1997年1月27日PNM与新泽西州梅隆银行签署的帕洛维德核电站总退役信托协议第一修正案。

10.68.1至PNM截至1997年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.101

PNM和新泽西州梅隆银行之间的帕洛维德核电站总退役信托协议第二修正案。

10.68.2 PNM截至2003年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.102

2002年10月10日经2002年10月18日《规定协议修正案》修正的PNM过渡计划公用事业案件第3137号案的规定

10.86至PNM截至2002年12月31日的10-K表格年度报告

1-6986 PNM

10.103

2005年2月28日NMPRC第04-00315-UT号案件中关于申请核磁共振和TNMP批准TNP收购的规定

10.134至太平洋核磁共振公司截至2005年3月31日的10-Q表格季度报告

1-32462 核磁共振波谱 TNMP

附属公司

21

P核磁共振的某些附属公司

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

审计师的意见

23.1

毕马威会计师事务所（KPMG LLP）对PRM Resources，Inc.的同意

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

23.2

毕马威会计师事务所同意新墨西哥州公共服务公司

随函存档

1-6986 PNM

高级船员证书

31.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行官证书

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

31.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席财务官证书

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

D - 9

---

目录表

31.3

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行官证书

随函存档

1-6986 PNM

31.4

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席财务官证书

随函存档

1-6986 PNM

31.5

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行官证书

随函存档

2-97230 TNMP

31.6

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席财务官证书

随函存档

2-97230 TNMP

32.1

首席执行官和首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

32.2

首席执行官和首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证

随函存档

1-6986 PNM

32.3

首席执行官和首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证

随函存档

2-97230 TNMP

更多展品

97

PMR补偿补偿政策（追回政策）

随函存档

1-32462 核磁共振波谱

99.1

托尔森市、亚利桑那州公共服务公司和盐河项目农业改进和电力区之间签订的废水买卖协议，日期为2000年11月13日

99.19至PRM截至2013年12月31日年度10-K表格年度报告

1-6986 PNM

99.2

亚利桑那州凤凰城、梅萨、坦佩、斯科茨代尔和格伦代尔等市市政公司于2010年4月23日签订的市政污水买卖协议;以及代表其自身和EPE、SCE、PNW、SCPPA和洛杉矶水电部

10.6截至2010年3月31日的PNI季度10-Q表格季度报告

1-6986 PNM

BEP展品

101.INS

XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构文档

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库文档

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

104

封面内联XBRL文件(包含在展品101中)

随函存档

1-32462 PMR/PNM/ TNMP

* 已签订一份或多份与一项或多项额外的售后回租交易有关的附加文件，在所有重大方面与本展览基本相同。尽管此类附加文件在其他方面可能有所不同（例如金额和百分比），但此类附加文件与本附件没有任何实质性细节不同。

D - 10

---

目录表

** 指定根据表格10-K第15（a）项第3段需要识别的每份管理合同或补偿计划或安排。

‡ 此处提交的登记人财务报表中包含的定义登记人长期债务持有人权利的某些文件已被省略，因为根据该文件授权的证券总额不超过登记人总资产的10%。注册人特此同意应要求向SEC提供任何此类遗漏文书的副本。

项目16.表格10-K摘要

没有。

D - 11

---

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。

PNM Resources，Inc.

(注册人)

日期：

2024年2月29日

通过

/s/PK。科劳恩

P. K.科劳恩

主席及 首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。

签名						容量			日期
/s/PK。科劳恩						首席执行官兼董事会主席			2024年2月29日
P. K.科劳恩
董事长兼首席执行官
/s/ E。A.伊甸园						首席财务官			2024年2月29日
E.A.伊甸园
高级副总裁、首席财务官和
司库
/s/ G。R. Bischoff						首席会计官			2024年2月29日
G. R. Bischoff
总裁副会长与公司主计长
/s/VA贝利						主任			2024年2月29日
V.A.贝利
/s/N. P.贝克尔						主任			2024年2月29日
N. P·贝克尔
/s/ E。R.康利						主任			2024年2月29日
E. R.康利
/s/ A。J·福雷尔						主任			2024年2月29日
A. J·福雷尔
/s/ S。M. Gutierrez						主任			2024年2月29日
S. M. Gutierrez
/s/JA休斯						主任			2024年2月29日
J.A.休斯
/s/ M。T.穆拉基						主任			2024年2月29日
M. T.穆拉基
/s/ D。K.施万兹						主任			2024年2月29日
D. K.施万兹

E - 1

---

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。

新墨西哥州公共服务公司

(注册人)

日期：

2024年2月29日

通过

/s/JD焦油状

J. D.焦油状

总裁和 首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。

 

签名						容量			日期
/s/JD焦油状						董事首席执行官兼首席执行官			2024年2月29日
J. D.焦油状
总裁与首席执行官
/s/ E。A.伊甸园						首席财务官兼董事			2024年2月29日
E.A.伊甸园
高级副总裁、首席财务官和
司库
/s/ G。R. Bischoff						首席会计官			2024年2月29日
G. R. Bischoff
副总裁兼公司总监
/s/PK。科劳恩						董事会主席			2024年2月29日
P. K.科劳恩
/s/ M。P·默茨						主任			2024年2月29日
M. P·默茨

E - 2

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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。

德克萨斯州-新墨西哥州电力公司

(注册人)

日期：

2024年2月29日

通过

/s/JD焦油状

J. D.焦油状

首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。

 

签名						容量			日期
/s/JD焦油状						董事首席执行官兼首席执行官			2024年2月29日
J. D.焦油状
首席执行官
/s/ E。A.伊甸园						首席财务官兼董事			2024年2月29日
E.A.伊甸园
高级副总裁、首席财务官和
司库
/s/ G。R. Bischoff						首席会计官			2024年2月29日
G. R. Bischoff
总裁副会长与公司主计长
/s/PK。科劳恩						董事会主席			2024年2月29日
P. K.科劳恩
/s/ M。P·默茨						主任			2024年2月29日
M. P·默茨
/s/ J. N沃克						主任			2024年2月29日
J. N.沃克

E - 3