美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

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表格 10-K

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☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 10 月 31 日，2023

要么

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

委员会文件编号： 001-00566

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 GREIF, INC.

（注册人的确切姓名如其章程所示）

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特拉华									31-4388903
（州或其他司法管辖区 公司或组织）									（美国国税局雇主 证件号）
425 Winter Road 特拉华俄亥俄									43015
（主要行政办公室地址）									（邮政编码）

(740) 549-6000

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题			交易符号			注册的每个交易所的名称
A 类普通股			GEF			纽约证券交易所
B 类普通股			GEF.B			纽约证券交易所

根据该法第12（g）条注册的证券：无

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根据《证券法》第405条的规定，用复选标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是的☒ 不 ☐

根据《交易法》第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。是的 ☐ 没有☒

用复选标记表明注册人 (1) 在过去的 12 个月内（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否已根据 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交和发布此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交并在其公司网站上发布了根据 S-T 法规第 405 条要求提交和发布的所有交互式数据文件（如果有）。是的☒ 不 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速文件管理器			☒			加速过滤器			☐
非加速过滤器			☐			规模较小的申报公司			☐
新兴成长型公司			☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已根据萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条）提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。☒ 

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。☒

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关回收期内根据§240.10D-1 (b) 获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。☐ 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有☒

非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值是参照注册人最近完成的第二财季最后一个工作日出售普通股的价格计算得出的，其总市值如下：

无表决权普通股（A类普通股）$1,545,247,537

有表决权的普通股（B类普通股）$380,984,205

截至2023年12月12日，注册人每类普通股的已发行股票数量如下：

A 类普通股25,474,254 股份

B 类普通股21,331,127 股份

下文列出的是文档，其中部分内容以引用方式纳入，以及本10-K表格中纳入这些部分的部分：

    1。注册人用于将于2024年2月26日举行的年度股东大会的最终委托书（“2024年委托声明”），其中部分内容以引用方式纳入本10-K表格的第二部分和第三部分。2024 年委托书将在自 2023 年 10 月 31 日起 120 天内提交。

有关前瞻性陈述的重要信息

本证券第21E节所指的Greif, Inc.及其子公司截至2023年10月31日财年的10-K表年度报告（以下简称 “10-K表格”）中或纳入此处的所有陈述，包括但不限于有关我们未来财务状况、业务战略、预算、未来运营和举措的预计成本、目标、计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述经修订的 1934 年交换法（“交易法”）。前瞻性陈述通常可以通过使用诸如 “可能”、“将”、“期望”、“打算”、“估计”、“预测”、“抱负”、“目标”、“项目”、“相信”、“继续”、“步入正轨” 或 “目标” 等前瞻性术语来识别，或其否定或变体或类似术语。本10-K表格中的所有前瞻性陈述均基于我们管理层目前获得的信息。前瞻性陈述仅代表陈述发表之日。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期有合理的依据，但我们无法保证这些预期会被证明是正确的。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际事件或结果与陈述中所表达或暗示的事件或结果存在重大差异。有关可能导致我们的实际业绩与预期结果存在重大差异的最重大风险和不确定性的讨论，请参阅本10-K表格第1A项中的 “风险因素”。本10-K表格中描述的风险并不包括所有风险，鉴于这些风险和其他可能的风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述来预测实际业绩。本10-K表格中作出的所有前瞻性陈述均根据此类风险因素进行了明确的全部限定。除非适用法律要求的有限范围内，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

截至2023年10月31日财年的10-K表年度报告索引

第一部分

第 1 项。商业

(a) 业务的总体发展

我们是全球领先的工业包装产品和服务生产商，业务遍及超过35个国家。我们提供全系列的硬质工业包装产品，例如钢桶、纤维桶和塑料桶、硬质中间散装容器、油罐和其他小型塑料、工业包装产品的封口系统、运输保护产品、水瓶以及再制造和翻新工业容器，以及集装箱生命周期管理、灌装、物流、仓储和其他包装服务等服务。我们为北美包装、汽车、食品和建筑产品等行业的客户生产和销售集装箱板、瓦楞板、瓦楞容器和其他瓦楞产品。我们还生产和销售涂层再生纸板和无涂层再生纸板，其中一些用于生产和销售工业产品（管材和纸芯、建筑产品和保护性包装）。我们还生产和销售由集装箱板和未涂层的再生纸板制成的散装和特种隔板。此外，我们还购买和销售再生纤维，生产和销售用于纸板产品的粘合剂。我们在美国东南部的林地向第三方出售木材，我们设法实现长期价值的最大化。此外，我们还不时出售林地和特殊用途土地，包括剩余土地、利用率更高和更好利用（“HBU”）的土地和开发用地。我们的客户范围从财富500强公司到各行各业的中小型公司。

我们的财政年度从11月1日开始，到次年的10月31日结束。除非另有说明，否则本10-K表格中提及的年度或其中任何季度的任何提及均与截至该年度的财政年度或季度有关（视情况而定）。

在本10-K表格中使用的 “Greif”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指格瑞夫公司及其子公司。

有关我们计划于2023年10月31日宣布的收购Ipackchem SAS集团（“Ipackchem”）的信息，请参阅本第1项 “近期事件——拟议收购Ipackchem”（“Ipackchem”）的第（g）小节。Ipackchem 是高性能塑料包装（包括优质阻隔和非阻隔油罐以及小型塑料容器）生产领域的全球市场领导者。除非此处明确说明，否则本10-K表格中的信息不反映我们对Ipackchem的拟议收购或其业务运营、产品、服务或财务业绩。

(b) 有关细分市场的财务信息

我们在六个运营领域开展业务，这些业务分部共分为三个可报告的部门：全球工业包装；纸包装与服务；以及土地管理。与我们的应申报部门相关的信息包含在本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注13中。

(c) 业务叙述性描述

销售

在全球工业包装应报告领域，我们是全球领先的工业包装产品生产商，例如钢桶、纤维和塑料桶、硬质中间散装容器、油罐和其他小型塑料、工业包装产品的封闭系统、运输保护产品、水瓶以及再制造和翻新工业容器以及集装箱生命周期管理、灌装、物流、仓储和其他包装服务等服务。我们在全球范围内向化工、油漆和颜料、食品和饮料、石油、工业涂料、农业、制药和矿产等行业的客户销售我们的工业包装产品。

在纸包装和应申报服务领域，我们为北美包装、汽车、食品和建筑产品等行业的客户生产和销售容器板、瓦楞纸、瓦楞容器和其他瓦楞产品。我们的瓦楞容器产品用于运输各种产品，例如家用电器、小型机械、杂货产品、汽车零部件、书籍和家具以及许多其他应用。我们还生产和销售涂层再生纸板和无涂层再生纸板，其中一些用于生产和销售工业产品（管材和纸芯、建筑产品和保护性包装），这些产品最终服务于工业和消费市场。我们还生产和销售由集装箱板和无涂层再生纸板制成的散装和特种隔板。此外，我们还购买和销售再生纤维，生产和销售用于纸板产品的粘合剂。

在土地管理应报告的细分市场中，我们专注于积极采伐和再生我们的美国木材资产，以实现可持续的长期产量。尽管木材销售可能会出现波动，但我们力求在市场和天气条件的限制范围内保持稳定的砍伐时间表。我们还不时出售林地和特殊用途土地，包括剩余土地、HBU土地和开发用地。截至2023年10月31日，我们在美国东南部拥有约17.5万英亩的木材物业。

由于我们的产品种类繁多，我们有许多客户购买不同类型的产品，而且由于我们的销售范围，没有一个客户被视为我们整体业务的主要客户。

市场

我们销售产品的市场竞争激烈，参与者众多。尽管没有一家公司占据主导地位，但我们在每项业务中都面临着重要的竞争对手。我们的竞争对手包括大型垂直整合公司以及众多小型公司。我们竞争的行业对行业产能变化和其他周期性行业条件引起的价格波动特别敏感。其他竞争因素包括设计、质量和服务，重点因产品线而异。

在全球工业包装行业中，我们通过在全球范围内提供全面的产品系列来竞争。在集装箱纸行业，我们通过专注于向利基市场提供增值、更高利润的瓦楞产品来竞争。在我们的其他纸包装业务中，我们通过提供全面的无涂层和涂层纸板产品以及各种管材、芯材和其他特种产品来竞争。

此外，在过去的几年中，我们关闭了成本较高的设施，并以其他方式重组了业务，我们认为这极大地提高了我们的成本竞争力。

资源

钢材、树脂和容器板，以及用于翻修的二手工业包装，是全球工业包装应申报板块的主要原材料，纸浆木材、旧瓦楞容器以及可回收的涂层和无涂层纸板是纸包装和服务应申报板块的主要原材料。我们通过在公开市场上购买或根据短期和长期供应协议来满足我们对这些原材料的大部分需求。所有这些原材料都是在竞争激烈、价格敏感的市场中购买的，这些市场历来表现出价格、需求和供应的周期性。我们的某些制造设施不时出现其中一些原材料供不应求。在这种情况下，我们会将供不应求的原材料从其他一个或多个设施运送到供应充足的设施中。迄今为止，原材料短缺尚未对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

政府法律法规

我们必须遵守美国以及我们开展业务的每个国家的广泛法律、规章和条例，包括遵守有关环境和健康与安全事务的政府法律和法规。我们认为，未来遵守政府法律法规不会对我们的资本支出、竞争地位、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

在环境问题方面，我们的业务受与污染、环境保护、危险物质和废物的产生、储存、处理、运输、处理、处理、处理、处置和修复有关的广泛联邦、州、地方和国际法律、法规、规章和条例以及许多其他环境法律和法规的约束。在正常业务过程中，我们定期接受各政府机构的环境检查和监测。此外，我们的某些生产设施需要环境许可证，这些许可证可能会被撤销、修改和续期。截至提交本10-K表格之日，根据目前的信息，我们认为修复公司自有财产的可能成本不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们认为，截至2023年10月31日，我们已经为这些事项的责任做好了充足的准备。

至于健康和安全问题，我们的制造业务涉及重型设备、机械和化学品的使用，并要求开展会造成安全风险的活动。我们受与职业健康和安全相关的广泛联邦、州、地方和国际法律、法规、规章和条例的约束。我们已经为我们的制造业务制定了安全政策、计划、程序和培训，我们的安全计划包括遵守这些政府法律和法规所需的措施。此外，我们的安全计划包括持续识别和消除可能导致伤害的工作场所暴露以及分享健康和安全最佳实践。

我们认为，未来遵守健康和安全法律法规不会对我们的资本支出、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们认为，遵守已经颁布或通过的规范向环境排放材料或与环境保护有关的联邦、州、地方和国际法律法规已经或将对我们的资本支出、竞争地位、经营业绩或财务状况产生或将会产生重大不利影响。我们预计2024年不会有任何与环境控制相关的重大资本支出。

有关截至2023年、2022年和2021年10月31日止年度的环境支出和现金支出以及截至2023年10月31日和2022年10月31日的环境负债准备金的更多信息，另请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注10。

人力资本

我们公司的价值观和文化对于我们为全球业务吸引、雇用和留住优秀员工的能力至关重要。我们力求吸引、培养和激励员工追求我们的愿景：“成为世界上表现最好的客户服务公司”。我们依靠员工提供差异化的客户服务，通过基于解决方案的方法为我们的客户创造价值，目标是赢得客户的信任和忠诚。我们努力实现这一目标，即 “我们为生活必需品创造包装解决方案”，以及 “The Greif Way” 中提出的愿景和价值观。

我们的 “Build to Last” 战略为支持我们的战略增长和发展提供了一个平台，其中的四个关键使命是：创建繁荣的社区；提供传奇的客户服务；保护我们的未来；以及确保财务实力。无论身在何处，每位员工都能参与推动这些关键使命，归根结底，我们的成功取决于我们所有员工的共同努力，将这些优先事项放在活动的首位。在我们的 “创造繁荣社区” 的使命中，我们专注于建立行动基础，以支持健康和安全；多元化、公平和包容性；以及人才发展和参与。

健康与安全

保护员工的健康和安全是我们的首要任务。我们致力于以零伤害的理念为所有员工提供安全的工作环境。我们已经实施了一个事件跟踪系统，我们称之为LIFE计划，以帮助确定全球和区域领先指标，以促进计划和安全行动计划的制定，这些计划和安全行动计划可能有助于减少导致危险情况的条件和行为，并使用技术和自动化来消除此类状况。我们使用具有全球标准化安全指标的全球安全记分卡来了解、改善和纠正安全风险和文化。为了促进对安全的持续关注，我们在所有设施设立了由员工和管理层组成的安全委员会。我们已经在组织内从首席执行官到车间的各个层面举办了安全会议，无论是在设施，还是在办公室或偏远地区，都建立了一种安全心态，即无论身在何处，每个人都是安全领导者，因此我们的安全文化每天都能得到理解和实践，同时为每位员工培养行为承诺文化。我们坚定不移地致力于员工安全。例如，我们每年举办以零伤害为重点的全球安全周，分享最佳实践和经验教训，通过与机器安全设备、良好的家政管理和安全设备操作相关的互动活动来降低安全风险。此外，我们定期进行针对所有员工的安全沟通，并每年颁发奖项，以表彰在主动行动和行为方面达到一定标准的设施。

我们还致力于通过各种身体、心理和社会健康计划，促进所有员工及其家人的全面福祉。这些计划因地区而异，包括公司赞助或补贴的医疗保险、自愿健康博览会和旨在改善心理健康和保健的员工援助计划。

多元化、公平和包容性

根据我们的价值观，我们鼓励员工拥抱文化、语言、地点和思想的多样性。我们的成功取决于保持一种文化，在这种文化中，每位员工都以尊重、坦率和信任的态度进行沟通。我们依靠员工的独特素质和才能来帮助我们实现 “永续经营” 战略。我们努力创造一个包容、公平和多元化的工作环境，支持促进性别和种族多样性的计划和培训，促进员工内部的公平待遇，包括支持多个同事领导的资源小组，营造一个让我们的员工因其为公司带来的独特声音而感到被重视和赞赏的环境。此外，我们努力为员工提供公平和公平的薪酬，并继续监控薪酬公平数据，教育我们的经理根据公司的薪酬政策做出客观的薪酬决策。我们继续努力

发展我们的全球多元化、公平和包容性计划以及增加公司内部的多元化是组织的重中之重。

人才发展

吸引、培养和留住有才华的员工是我们人力资本战略不可或缺的方面，也是我们成功的关键。我们不断努力为所有员工创造学习和发展机会。我们的发展和培训计划旨在增强领导力，培养客户服务思维方式并提高组织内各级的参与度。我们利用格雷夫大学，这是一个集中式培训平台，提供各种学习和发展服务，包括录制的内部培训、按需课程、评估和学习库。格雷夫大学允许员工访问LinkedIn Learning，这是一个在线学习和技能培养平台，使员工能够发展技能以发展自己的职业生涯。我们有绩效发展评估和人才发展流程，管理人员定期提供反馈和指导，以协助员工发展，包括使用个人发展计划来协助职业发展。为了提高员工参与度，我们鼓励和重视员工的反馈，并对所有全球员工进行年度敬业度调查，以更好地了解员工的敬业度并确定需要改进的领域，以建立高绩效团队以实现我们的战略目标。

其他信息

截至 2023 年 10 月 31 日，我们约 12,000 名全职员工分布在以下地理区域：58% 在北美；27% 在欧洲、中东和非洲；6% 在亚太地区；9% 在拉丁美洲。我们的全球员工队伍中女性占17％，男性占83％，其中约27％由工会代表。

(d) 有关地理区域的财务信息

我们的业务分布在北美和拉丁美洲、欧洲、中东、非洲和亚太地区。与我们的业务地理区域相关的信息包含在本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注13中。

(e) 可用信息

我们在 www.greif.com 上维护着一个网站。我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交报告。我们在我们的网站上或通过我们的网站上免费提供这些报告，其中包括但不限于我们在10-K表上的年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告、委托书和信息声明以及对这些报告的修改，在我们以电子方式向其提交或提供此类材料后，尽快在合理可行的情况下尽快向交易法第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的修正案 SEC。

我们向美国证券交易委员会提交的任何材料也可以在美国证券交易委员会位于华盛顿特区内布拉斯加州东北F街100号的公共参考室阅读和/或复制。有关美国证券交易委员会公共资料室运作的信息，请致电 1-800-SEC-0330 与美国证券交易委员会联系。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、代理和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。

(f) 其他事项

我们的A类普通股和B类普通股分别在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，代码分别为GEF和GEF.B。我们的首席执行官已及时向纽约证券交易所证明，在认证之日，他没有意识到我们公司有任何违反纽约证券交易所公司治理上市标准的行为。此外，我们的首席执行官兼首席财务官在本10-K表格中提供了有关我们公开披露质量的某些认证。参见本 10-K 表格的附录 31.1 和 31.2。

(g) 近期活动-拟议收购Ipackchem

2023年11月17日，我们与Ipackchem母公司的所有者签订了最终买卖协议（“SPA”），根据该协议，我们将以价值5.38亿美元的收购价格收购Ipackchem，但须进行某些调整。此次收购须满足或免除某些条件，包括获得法国、南非和巴西的某些政府和监管部门的批准，以及Ipackchem对某些非物质资产的处置。SPA可以在收盘前随时终止，并可随时放弃收购，具体如下：（i）经我们和Ipackchem母公司共同书面同意；（ii）如果协议中规定的条件在2024年10月31日当天或之前未满足，则由我们或Ipackchem的母公司终止（视任何一方均可选择延期20天）；（iii）如果我们失败，则由Ipackchem的母公司执行履行我们在特定截止日期交货的义务或

如果Ipackchem的母公司未能履行其在特定截止日期交付的义务，则由我们执行；（iv）如果Ipackchem未在2023年10月31日之后的六或九个月内完成对某些非物质资产的处置，则由我们执行。

Ipackchem 是生产高性能塑料包装（包括优质阻隔和非阻隔油罐以及小型塑料容器）的全球市场领导者。Ipackchem专门从事作物保护、特种化学品和制药行业，在九个国家设有12个工厂。

我们计划使用现有的信贷额度为我们对Ipackchem的拟议收购提供资金。有关我们现有信贷额度的信息，请参阅本10-K表格第7项 “流动性和资本资源——财务义务——借款安排”。但是，收到本文所述的融资或任何其他融资不是完成拟议收购的条件。

我们对Ipackchem的拟议收购受某些风险和不确定性的影响，包括：成功及时完成对Ipackchem的收购的能力，包括获得所需的监管批准和Ipackchem对某些非物质资产的处置；可能导致交易终止的任何事件、变更或其他情况的发生；可能对双方和其他相关方提起的任何法律诉讼的结果交易或收购Ipackchem；完成交易或收购Ipackchem时满足某些条件的情况；如果完成对Ipackchem的收购，留住被收购企业客户和员工的能力，成功将收购的业务整合到我们运营中的能力，实现预期协同效应以及利润率、收益或现金流增加的能力；我们各业务领域的竞争压力；不续约的风险在一个或多个主要客户或供应商下违约这些安排下的采购条款或水平的安排或变更；与美国和国际税收或贸易法有关的不确定性；任何监管机构的任何调查或行动的影响；以及外币汇率和大宗商品成本的变化。有关可能导致我们的实际业绩与预期结果存在重大差异的其他重大风险和不确定性的讨论，请参阅本10-K表的第1A项。

第 1A 项。风险因素

本10-K表格中包含的陈述可能是《交易法》第21E条所指的 “前瞻性”。此类前瞻性陈述受某些风险和不确定性的影响，可能导致我们的经营业绩与预期存在重大差异。在某些情况下，以下因素已经影响了我们的实际财务或运营业绩，或两者兼而有之，并且将来可能会受到影响。

与市场和经济因素相关的风险

从历史上看，我们的业务一直对总体经济或商业状况的变化很敏感。

我们的客户通常由其他制造商和供应商组成，他们购买工业包装产品和集装箱板以及无涂层和涂层的再生纸板及相关产品，用于自己的密封和运输目的。由于我们供应各行各业，例如化工、润滑剂、薄膜、油漆和颜料、食品和饮料、个人护理、香水、石油、工业涂料、地毯、农业、农用化学品、制药、矿物产品、包装、汽车、建筑和建筑产品行业，并且在许多国家开展业务，因此对我们产品和服务的需求历来与我们经营的行业和国家的总体经济和商业状况的变化相对应。由于我们无法控制的许多因素，对我们产品和服务的总体需求和价格可能会下降，包括经济衰退、劳动力成本增加、能源供应和成本上涨，以及我们的业务、客户、其终端市场和供应商的供应链中断、工业生产过程或消费者偏好的变化、法律法规的变化、通货膨胀、关税、已公布的定价指数的变化、利率和货币汇率的波动以及变化在我们开展业务的地区政府的财政或货币政策。因此，我们的财务业绩在很大程度上取决于这些行业和我们开展业务的国家存在的总体经济和商业状况，而我们经营的市场中任何长期或重大的经济衰退或地缘政治不确定性都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们的全球业务使我们面临政治风险、不稳定和货币兑换，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们是一家跨国公司，业务遍及35个国家，2023财年的销售额中约有36％来自非美国业务。全球业务的管理极其复杂，我们在美国以外的业务是

受我们在美国境内的业务可能不存在或可能不那么严重的额外风险的影响。

在我们的全球足迹中，我们在俄罗斯以及东欧和西欧开展业务。乌克兰持续军事冲突的长度、影响和结果是非常不可预测的。俄罗斯入侵乌克兰加剧了我们业务的某些风险，并可能继续放大，包括外汇波动加剧、金融和信贷市场中断、能源供应（特别是欧洲）、供应链中断、客户需求、网络安全事件风险增加、确保遵守全球和当地法律法规的成本增加、某些欧洲邻国或全球由于通货膨胀和其他压力而导致的经济衰退，以及能力延迟，甚至是无法从俄罗斯获得现金或收益。此外，由于俄罗斯入侵乌克兰而实施新的或更严格的制裁、关税、配额、交易或价格管制、贸易壁垒或类似限制，可能会对我们的业务和运营产生负面影响。

尽管我们能够根据所有适用法律分配俄罗斯业务的部分收益，但在俄罗斯获得现金和收益的机会仍然有限。此外，如果我们在俄罗斯的业务因任何原因停止，该事件将导致减值费用，因为我们不太可能为这些资产产生公平的市场回报。我们将继续监测这场冲突的影响，包括可能影响我们业务的风险，并将随着形势的进展相应地调整我们的计划。目前，我们与俄罗斯相关的业务业绩对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流并不重要。

由于我们的总体全球业务，我们面临某些风险，这些风险可能会干扰我们的运营或迫使我们承担意想不到的费用或退出特定国家。这些风险可能因国家而异，可能包括经济或政治不稳定、地缘政治事件（例如俄罗斯入侵乌克兰、以色列-哈马斯冲突以及中台紧张局势加剧）、腐败、社会和种族动荡、监管环境（包括在法律要求的解释和可执行性存在重大不确定性的发展中或新兴市场经营的风险）、恶性通货膨胀以及当地货币兑美国的价值波动。美元、从国外向美国汇回现金、经济状况的衰退或变化（包括与大宗商品通货膨胀有关的）、不利的税收后果或裁决、国有化或任何影响可持续性、环境法规和贸易政策与协议等问题的地区的社会、政治或劳动条件的变化。

我们还有债务、购买原材料的协议和销售以欧元、土耳其里拉、俄罗斯卢布和其他货币计价的成品的协议。我们的经营业绩受货币汇率波动的影响：

•将我们以当地货币开展的非美国业务的资产和负债折算成美元，用于财务报告；以及

•以业务本位币以外的货币进行的交易的收益或损失。

当前和未来充满挑战的全球经济以及金融和信贷市场的混乱和波动可能会对我们的业务产生不利影响。

当前的全球经济状况对我们的全球业务运营构成挑战。这种情况已经对我们的财务业绩产生了负面影响，并可能继续产生负面影响。未来的经济衰退，无论是在美国、欧洲还是我们开展业务的其他地区，都可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。由于当前全球经济环境的波动、通货膨胀和世界各地的地缘政治事件，包括俄罗斯入侵乌克兰和以色列-哈马斯冲突，我们很难预测上述事项对我们的业务和经营业绩的全部影响。由于当前和未来的经济状况，我们的客户可能面临财务困难、供应链中断以及商业信贷不可用或减少或债务水平增加，这可能会导致我们公司的销售额和收入减少。我们的某些客户可能会停止运营或寻求破产保护，这将减少我们的现金流并对我们的经营业绩产生不利影响。尽管如此，我们的财务状况良好且没有遇到经济困难的客户可能会选择减少我们产品的订单量或关闭设施，以保持财务稳定，或者由于商业信贷的不可用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。由于全球经济持续波动，我们在偿还、续订或偿还未偿债务方面可能会遇到困难。如果商业信贷供应紧缩，我们也可能难以进入全球信贷市场，这将导致为资本密集型战略项目提供资金的能力降低。

此外，由于这些全球经济状况，我们在预测收入和经营业绩方面可能会遇到挑战。难以预测收入和经营业绩可能会导致我们普通股的市场价格波动。

此外，根据我们的优先担保信贷协议和本10-K表格第7项所述的 “流动性和资本资源——借款安排” 下的贷款机构以及与我们维持利率互换协议、货币远期合约和衍生品以及其他对冲协议的交易对手可能无法全部或部分履行其贷款或还款义务，或者可能停止运营或寻求破产保护，这将对我们的现金流和经营业绩产生负面影响。

我们在制造业务中使用的设备价格昂贵，需要持续维护。我们可能需要大量的资本投资来维护我们的设备。如果我们现有的资本来源被证明不足，就无法保证我们能够以优惠条件获得资本来为这些支出融资，或者根本无法保证。我们无法根据需要维护设备，或者无法以优惠条件获得设备维护支出的资金，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与行业状况相关的风险

我们的客户群和供应商的持续整合可能会加剧定价压力。

在过去的几年中，我们的许多大型工业包装、容器板以及涂层和无涂层的再生纸板及相关产品的客户已经收购或被拥有类似或互补产品线的公司收购。此外，我们的许多原材料供应商，如钢铁、树脂和纸张，也经历了类似的整合过程。这种整合增加了我们最大客户的集中度，在某些情况下，导致来自客户的定价压力增加，在其他情况下，由于客户的垂直整合程度越来越高，客户群减少。我们最大的供应商的整合导致供应来源有限，并增加了供应商的成本压力。未来客户群或供应商的任何整合都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。此外，如果我们的一个或多个主要客户减少、延迟或取消大量订单，如果我们的一个或多个主要供应商无法及时生产和交付订单，或者如果我们无法扩大客户群和增加特种产品供应以抵消整合的影响，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响，尤其是在减少、延迟或取消期间，也可能受到不利影响用于后续时期。

我们在竞争激烈的行业中运营。

我们的每个运营部门都在竞争激烈的行业中运营。我们面临的最重要的竞争因素是价格、质量、客户服务和准时交货。如果我们的任何竞争对手在这些关键竞争因素上取得更大的成功，我们可能会失去客户，我们的销售额可能会下降。此外，我们预计，我们在整个2023财年经历的较低客户需求模式总体上将持续到2024年，这可能会导致我们的竞争对手降低价格以维持或增加销量，这可能会对我们的销量和利润率产生不利影响。此外，由于某些客户倾向于实现供应商多元化，我们可能无法增加或维持特定客户的销售量。我们的某些竞争对手规模要大得多，财务资源也要多得多。

此外，我们的一些产品是由价格波动明显且有时会迅速波动的原材料制成的，例如用于制造钢桶和容器的钢材、影响纸制品的旧瓦楞容器（“OCC”）和石油，后者反过来影响塑料桶和容器的树脂价格。特别是在欧洲和美国发达的市场，由于产能增加、原材料储存或竞争对手在原材料价格居高不下或价格战时期采取其他类型的机会主义行为而导致的工业包装供应的任何大幅增加，都可能对我们的利润率和业务盈利能力产生不利影响。对于许多客户，我们已经实施了基于工业指数定价的原材料价格调整机制，但是这些价格调整机制滞后于市场价格的变化，我们向客户转嫁成本的能力可能需要几个月的时间才能意识到，这反过来又可能对我们的产品利润率产生不利影响。尽管价格是我们行业竞争的重要基础，但我们的竞争还取决于产品可靠性、在全球范围内交付产品的能力以及我们在质量和客户服务方面的声誉。如果我们未能维持目前的产品质量标准、分销能力范围或客户关系、我们的声誉和业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

媒体对我们或我们业务的负面报道，无论准确还是不准确，都可能损害我们的声誉以及与客户和供应商的关系，导致客户和供应商终止与我们的关系，或损害我们的有效竞争能力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们的业务对行业需求和客户偏好的变化很敏感。

近年来，我们在美国的业务中对某些工业包装和纸制品的行业需求以及欧洲和其他国际市场对工业包装产品的需求各不相同，最近还与通货膨胀压力有关，导致这些产品的定价具有竞争力。此外，客户劳动力供应中断可能会减少客户需求并对我们的业务产生负面影响。随着需求的减少，我们看到价格竞争加剧，这可能会影响我们的销售额和利润率。我们希望通过关注质量和客户服务来抵消这些压力的影响。

我们在资本密集型行业中竞争，只要价格足以支付边际成本，资本密集型行业通常就能持续生产。我们正在根据我们的长期业务战略进行大量资本投资，例如投资新的和改进的设备自动化和技术，以提高产能、生产率和安全性。因此，行业需求的变化（包括任何由此产生的行业产能过剩）以及竞争对手工业包装产品生产新产能的增加，可能会导致激烈的价格竞争，反过来，我们可能无法从战略投资中获得预期的投资回报，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。此外，基于成本、便利性、健康、环境和社会问题等因素，客户的偏好不断变化，随着商业模式的变化，客户可能会选择使用与我们生产的产品不同的包装产品，或者可以选择在包装产品中使用替代的、更可持续的材料，或者干脆完全放弃某些产品的包装。例如，在美国，由于一些客户为其产品选择其他包装解决方案，纤维桶的销量继续同比下降。从我们生产的包装产品向更可持续的供应链解决方案的任何转变或客户偏好的变化都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

原材料短缺、价格波动、全球供应链中断和高通胀可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们产品制造中使用的主要原材料是钢、树脂、纸浆木材、来自OCC的再生纸浆以及可回收的涂层和无涂层的箱板和容器板以及用于翻新的工业包装，我们在竞争激烈、价格敏感的市场中购买或以其他方式收购这些材料。我们签订了长期供应合同，以获取部分主要原材料。这些原材料历来表现出价格和需求的周期性。此外，我们为我们的硬质工业包装产品和一些竞争对手的产品制造某些组件。其中一些材料和零部件已经供不应求，将来可能会供不应求。例如，恶劣的天气条件、自然灾害、人为灾害、地缘政治冲突、提供任何原材料需求的行业的严重经济衰退，或其他地区或国家对原材料和零部件的使用竞争，这些原材料和零部件的供应和/或我们购买和运输这些原材料以及生产和运输这些零部件的能力可能会意外中断。由于通货膨胀和经济持续放缓，我们将来可能会继续出现原材料价格的大幅上涨，这可能会对我们的营业利润率产生不利影响。尽管我们已采取措施，通过与供应商和客户密切合作，将成本增加的影响降至最低，但无法保证全球供应链中不可预见的未来事件以及我们将通货膨胀成本转嫁给客户的能力可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

从2020年开始一直持续到2023年，全球经济的中断因俄罗斯入侵乌克兰而加剧，阻碍了某些地区的全球供应链，导致交货时间更长。

能源和运输价格的波动和短缺可能会对我们的制造业务和成本产生不利影响。

生产我们产品的成本对能源价格很敏感，包括其对运输成本的影响。近年来，能源价格，尤其是石油和天然气价格，一直在波动，特别是在欧洲，与俄罗斯入侵乌克兰有关，这对我们的运营和生产成本产生了相应的影响，也可能对我们的客户产生同样的影响，导致对我们产品和服务的需求波动。我们目前正在欧洲寻找替代能源，这些能源可能需要数年时间才能完全实施，如果有的话，也要节省开支。与气候变化有关的潜在立法、监管行动和国际条约，尤其是与温室气体监管有关的条约，可能会导致能源成本、税收和其他政府收费的大幅增加。无法保证我们能够弥补过去或未来能源和运输成本的任何增长。

与我们的运营相关的风险

我们可能会遇到因收购或剥离而产生的困难或责任。

我们在收购、合资企业和战略投资方面投入了大量资金，我们预计在可预见的将来我们将继续这样做。我们一直在评估对我们在美国和国际上的业务具有重大意义的收购、资产剥离和战略投资。收购、合资企业和战略投资涉及诸多风险，包括未能确定合适的收购候选人、按可接受的条款和条件完成收购、留住关键客户、员工和合同、无法在不出现实质性干扰的情况下整合业务、与整合业务相关的意外成本、负债超过预期或经营业绩低于预期、无法实现预期价值以及无法实现实现预期的协同效应。此外，收购、合资企业和战略投资以及相关的整合活动需要管理层和其他关键人员的时间和精力。无法保证任何收购、合资企业和战略投资都会成功纳入我们的业务，无法保证收购竞争不会加剧，也无法保证我们将能够按照可接受的条款和条件完成此类收购、合资企业和战略投资。收购、合资和战略投资失败的成本可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

此外，在任何收购或剥离方面，我们可能会面临或有负债或法律索赔，包括但不限于第三方责任和其他侵权索赔；违约索赔；与雇佣相关的索赔；环境、健康和安全责任；许可、监管或其他法律合规问题；或税收责任。如果我们受到任何此类责任或索赔的约束，并且这些责任或索赔没有得到保险、可执行的赔偿或信誉良好的交易对手的类似协议的充分保障，则我们可能要承担巨额的自付支出。这些负债如果得以实现，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们可能会产生额外的合理化成本，并且无法保证我们降低成本的努力会取得成功。

近年来，我们不时重组部分业务，特别是在收购或剥离业务之后，以及由于当地、区域或全球经济状况而出现经济衰退的时期。我们将继续实施必要或理想的持续改进举措，以改善我们的业务组合，解决表现不佳的资产并产生更多现金。这些举措可能包括降低整个公司的销售、一般和管理成本，并且已经并将继续导致制造设施的合理化。

我们制造设施的合理化可能会导致我们生产满足订单所需数量的产品从而及时完成销售的能力暂时受到限制。此外，影响订购、生产计划和其他相关制造流程的制造设施的系统升级非常复杂，可能会影响或延迟生产目标。长期延迟我们及时完成订单的能力可能会影响客户对我们产品的需求，增加我们的产品库存规模，从而导致我们未来的生产计划缩短并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们持续开发和生产新产品通常会涉及对现有制造设施进行改造。这种重组可能会限制我们未来某些时候的生产能力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，扩建和重新配置现有制造设施可能会增加生产延迟的风险，并需要大量资本投资。

尽管我们预计这些举措将为整个组织带来可观的盈利机会和节约，但我们估算的利润和储蓄所依据的假设可能不准确，因此，无法保证我们会实现这些利润和成本节约，也无法保证这些利润和成本节约如果得以实现，这些利润和成本节省将持续下去。这些措施未能实现或延迟实现预期的效率和成本节约水平，或者由于正在或正在考虑的制造和行政重组行动而导致意想不到的效率低下，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响，并损害我们的声誉。

一些业务是由合资企业进行的，我们不能仅仅为了自己的利益而运营。

一些业务，特别是在发展中国家，是通过合资企业进行的。在要求我们通过与当地合资伙伴的合资企业开展业务的国家，失去合资伙伴或合资伙伴丧失在该国开展业务的能力可能会影响我们在该国开展业务的能力。

适用于合资企业合作伙伴或合资企业董事或高级管理人员的制裁也可能影响我们通过该合资企业开展业务的能力。

在合资企业中，我们与一方或多方共享所有权，这些各方的目标、战略、优先事项或资源可能与我们相同，也可能不相同。总的来说，合资企业的运营旨在为所有共同所有人的利益，而不是为了我们的专属利益。合资经营企业通常需要额外的组织手续以及共享信息、会计和决策的耗时程序。在某些情况下，我们的合资企业合作伙伴必须达成协议，以便适用的合资企业采取某些行动，包括收购、出售资产、借款和授予合资财产留置权。我们无法采取我们认为符合我们最大利益的单方面行动，可能会对合资企业的财务业绩和投资回报产生不利影响。最后，在法律或实践基础上，我们可能需要为合资企业承担超出我们经济利益的义务承担责任，包括在我们的共同所有人破产或以其他方式无法履行其承诺的情况下。

管理我们合资企业的某些协议为我们的合作伙伴提供了看跌期权或看涨期权。

在某些情况下管理我们当前某些合资企业的协议规定，合资伙伴有权将其在合资企业中的股份出售给我们，或收购我们参与合资企业的权利。一些合资协议规定，合资伙伴可以按固定倍数计算的特定收购价格出售其参与的股份。这样的看跌权和看涨权可能会给我们带来财务风险。此外，如果由于行使这些权利我们无法接触到熟悉当地市场或分销和制造渠道的管理团队成员，则此类权利可能会对我们的运营产生负面影响。

我们吸引、培养和留住有才华和合格的员工、经理和高管的能力对我们的成功至关重要。

我们吸引、培养和留住组织内各级有才华和合格的员工，包括生产员工、关键经理和高管，对于我们业务的成功至关重要。我们需要一支敬业的员工队伍来为客户服务并实现我们的业务目标。我们行业内外的竞争压力和劳动力市场的紧缩可能会使吸引、雇用和有效招聘合格员工变得更加困难和昂贵。如果没有适当的继任计划或开发或雇用替代者的能力，生产员工的流失率增加，关键官员和员工的退休或意外流失，都可能使我们的业务和实现业务目标变得困难，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流造成重大不利影响。

我们的业务可能会受到停工和其他劳资关系问题的不利影响。

我们面临停工和其他劳资关系问题的风险，全球约有27％的员工由工会代表。我们过去曾经历过停工和罢工，将来可能会有停工和罢工。我们任何一个主要生产设施的任何长期停工或罢工都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。此外，在现有集体谈判协议到期时，如果没有工会行动，我们可能无法达成新的协议，任何此类新协议的条款都可能令我们不满意。

我们可能蒙受的损失可能无法全部或部分由现有保险储备金或保险承保范围以及一般保险保费和免赔额的增加所承担。

对于某些类型的保险索赔，我们是自保或有大额免赔额，包括但不限于根据我们的员工医疗和牙科保险计划提出的索赔以及工伤赔偿、汽车和一般责任索赔。我们利用外部精算服务为与待处理索赔、管理费和已发生但未报告的索赔相关的估计费用建立准备金。由于建立储备金本质上是一个涉及估算的不确定过程，因此目前设立的储备金可能不足以支付根据我们的员工医疗和牙科保险计划提出的索赔以及某些员工赔偿和责任索赔的实际责任。如果得出结论，我们的估计不正确，储备金不足以应付这些索赔，我们将需要增加储备，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们为我们的设施和运营提供综合责任险、火灾保险和延保险，通常为类似财产提供保单说明和保险限额。但是，某些类型的损失，例如战争、恐怖主义行为、风暴、洪水、野火、地震或其他自然灾害或污染造成的损失，可能无法保险，或受限制性政策条件的约束或有很大的免赔额。在这种情况下，如果损失超过保险限额，我们可能会损失投资于该物业的资本以及预期的未来收入

来自在该财产上进行的制造活动，同时仍有义务履行与该财产有关的任何财务义务。任何此类损失都将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。我们购买的保险单涵盖一般责任和产品责任，保单限额很大。但是，根据保单的条款和条件，我们无法保证任何责任索赔都会得到我们适用的保险单的充分承保，也无法保证不会被排除在承保范围之外。这也可能适用于任何适用的合同赔偿。我们还会在法律要求的情况下购买环境责任保单，并可能选择在其他情况下购买保险，以便通过保险转移全部或部分环境责任风险。但是，无法保证任何环境责任索赔都将由我们适用的保险单充分承保，也无法保证根据保单的条款和条件不会被排除在承保范围之外。我们不为我们拥有的林地购买农作物保险，森林火灾或其他事件可能会损坏大量的木材。

随着免赔额水平的增加，保险成本持续增加，由于自然灾害造成的大规模财产损失、网络安全漏洞的增加、陪审团的大规模裁决以及其他商业和就业诉讼及损失，一些保险的可用性正在下降。我们的保险费、免赔额或保险单可用性的任何大幅增加都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们的业务取决于我们的设施、系统和业务职能的不间断运营，包括我们的信息技术（“IT”）和其他业务系统。

我们的业务取决于我们以高效、不间断的方式执行必要的业务职能的能力，例如访问关键业务数据、财务信息、订单处理、开具发票以及依赖IT的制造设备的运营。我们在世界各地的员工、客户和供应商之间的沟通中有很大一部分取决于我们IT系统的可靠性。互联网严重中断或重大故障，关闭或无法访问我们的一个或多个设施，停电，我们的一个或多个IT、电信或其他系统不可用或出现故障，将严重损害我们及时履行日常职能的能力，并可能对我们的运营造成重大不利影响，并对我们的销售产生不利影响。

我们已经制定了业务连续性计划，努力确保在灾难性事件导致无法正常运营的情况下核心业务继续运营。尽管我们将继续测试和评估我们的业务连续性计划，以确保其满足我们的核心业务运营需求并解决多个业务中断事件，但无法保证核心业务运营能够在发生此类事件时进行，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

网络攻击、客户、员工、供应商或公司信息的安全漏洞以及数据隐私风险和遵守新法规的成本可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

在开展业务时，我们广泛依赖计算机系统，包括第三方系统，来收集、使用、传输、存储和报告信息系统上的数据，并与客户、供应商和员工进行互动。全球IT安全威胁的增加、更复杂和更有针对性的计算机犯罪以及越来越多的勒索软件攻击对我们的系统和网络以及第三方系统和网络的安全以及我们的数据（包括员工和客户数据）以及我们数据的机密性、可用性和完整性构成了风险。尽管我们采取了安全措施，但我们的IT系统和基础设施可能容易受到计算机病毒、网络攻击、因员工失误或不当行为或其他中断而导致的安全漏洞的攻击，以及自俄罗斯入侵乌克兰开始以来人们越来越关注的问题。任何此类威胁都可能危害我们的网络，存储在那里的信息可能会被访问、公开披露、丢失或被盗。我们的计算机系统或包含我们数据的第三方系统的安全漏洞可能会中断或损害我们的运营或损害我们的声誉，或两者兼而有之。此外，如果与客户、供应商、员工或其他方有关的机密信息被从我们的计算机系统或第三方系统与我们的数据一起盗用，我们可能会受到法律索赔或诉讼，根据保护个人信息隐私的法律承担责任，并受到监管部门的处罚。迄今为止，我们尚未看到这些威胁对我们的业务或运营产生任何实质性影响。但是，我们无法确保我们的安全措施能够防止我们或第三方提供商的系统未经授权的访问或功能丢失。

全球隐私问题的监管框架持续发展，随着美国和国外对数据保护的监管和执法越来越重视，而我们开展业务的国家实际或涉嫌未能遵守适用的美国或外国数据保护法律、法规或其他数据保护标准可能会使我们面临诉讼（在某些情况下包括集体诉讼）、罚款、制裁或其他处罚，这可能会损害我们的商业声誉，并可能对我们的财务产生不利影响状况、经营业绩和现金流量。数据隐私领域不断扩大，公司收集、使用和处理个人数据的责任显著增加，对不遵守安全和数据泄露义务的处罚也大幅增加，

特别是在欧盟（“欧盟”），根据《通用数据保护条例》，在中国，根据个人信息保护法，在巴西，根据通用个人数据保护法，以及许多州的美国隐私法。这些法规中有许多很复杂，其解释、适用和执行往往不确定。这种监管和执法环境越来越具有挑战性，可能会给我们的业务带来重大义务和风险，包括显著增加的合规负担和执法风险，并可能导致巨额成本，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

与财务报告相关的风险

我们可能会受到税率的变化、新的美国或外国税收立法的通过或额外纳税义务的风险。

我们业务的跨国性质要求我们接受美国和许多外国司法管辖区的税收。由于经济和政治状况，各个司法管辖区的税率可能会发生重大变化。我们未来的有效税率可能会受到法定税率不同国家的收益组合变化、递延所得税资产和负债估值变化或税法或其解释变化的影响。

经济合作与发展组织发布了拟议指导方针，规定了15％的全球最低税（“第二支柱税”）。2022年12月，欧盟发布了一项指令，要求成员国在其国内法中规定15％的最低税率，该税在2023年12月31日或之后开始的财政年度内有效。我们将继续监测我们运营所在司法管辖区第二支柱税收的实施情况。司法管辖区以不同的方式实施第二支柱税可能会增加合规的复杂性，并增加与税务机关在适用或解释适用规则方面的审计争议。

税法很复杂，有不同的解释。目前，我们认为，我们正在利用我们运营所在的每个司法管辖区现行颁布的所有全球税法，适当地反映了所得税的规定。但是，无法保证我们的税收状况不会受到相关税务机关的质疑，也无法保证我们在任何此类挑战中都能取得成功。

我们拥有大量商誉和长期资产，如果将来减值，将对我们的经营业绩产生不利影响。

截至2023年10月31日，我们的商誉账面价值为16.930亿美元。随着我们继续重组业务，我们可能需要记录长期资产的未来减值。出售或关闭工厂的决定可能会缩短某一资产组的估计使用寿命，或表明该资产组的公允价值低于账面价值。由于竞争或其他外部力量表明我们的长期资产无法收回，我们也可能出现特定业务的下滑。由此产生的任何减值都将影响触发事件（例如现金流永久减少或持续减少）发生期间的净收益，并且可能会造成重大损失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

与监管和法律成本相关的风险

气候变化、全球气候变化法规和温室气体影响可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

科学界成员和公众继续担心，温室气体（“GHG”）和其他人类活动的排放已经或将导致天气模式的重大变化，并增加干旱、野火和洪水等极端天气事件的频率或严重程度。这些类型的极端天气事件已经并将继续对我们、我们的供应商、客户及其购买我们产品的能力以及我们及时获得适当原材料来制造和运输产品的能力产生不利影响。

我们认为，科学和政治上很可能会继续关注与气候变化的程度和原因有关的问题，制定新的和更严格的立法法规，重点关注环境、社会和治理（“ESG”）举措，这些举措可能会影响我们的财务状况、经营业绩和现金流。外国、联邦、州和地方监管和立法机构已经颁布或提出了各种立法和监管措施，以提高与气候变化、监管温室气体排放、塑料材料回收以及包括废物税在内的能源政策以及其他政府收费和授权等因素相关的报告的透明度和标准化。例如，预计美国证券交易委员会将在2024年发布一项气候变化披露规则，该规则如果按提议实施，将大大扩大与气候相关的披露义务。加利福尼亚州已颁布立法，要求在加利福尼亚州开展业务的大型美国公司制定基础广泛的气候相关信息

披露最早从2026年开始，其他州也在考虑新的气候变化披露要求。此外，《欧盟企业可持续发展报告指令》（“CSRD”）于2023年生效。CSRD适用于欧盟和非欧盟范围内的实体，并将要求它们就各种可持续发展主题提供广泛的披露。我们正在评估我们在CSRD下的义务，并预计未来合规可能需要付出大量努力。我们可能需要做好准备，应对多个司法管辖区相互重叠但截然不同的气候相关披露要求。遵守有关气候相关披露的外国、联邦、州和地方立法和法规可能会导致我们公司产生额外的成本和资本支出，不遵守此类法律和法规可能会对我们公司处以罚款，并可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流。我们还可能面临与辩护和解决与气候变化有关的法律索赔和其他诉讼以及与我们的业务所谓对气候变化的影响相关的成本增加。

我们与包括客户在内的许多业务领域的其他公司一起，正在考虑和实施ESG和可持续发展战略，特别是减少温室气体排放的方法。因此，我们的客户可能会要求对我们的产品或设施以及生产过程的其他方面进行更改，这会增加成本并可能需要资本投资。不遵守这些要求可能会对我们与某些客户的关系产生不利影响，这反过来又可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

到2030年，我们可能无法实现温室气体减排目标。

2021年4月，我们宣布了温室气体减排目标，即到2030年将范围1和范围2的绝对排放量减少28％，这是我们的ESG和可持续发展战略的一部分。这些目标的实现取决于我们执行与节能设备投资和使用其他替代能源的选择相关的运营战略。这些战略的执行和我们2030年目标的实现受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。这些风险和不确定性包括但不限于我们在当前预计的成本和预期时间范围内执行战略和实现目标的能力；场内和场外可再生能源的可用性、使用和成功；零排放电气设备和车辆的可用性和成本；研究工作和未来技术开发的结果，例如增加消费后树脂产品供应和缩减我们当前的产品组合；购买高质量回收材料的可得性；延长我们的生命周期服务网络；虚拟电力购买协议的成本和可用性的增加；以及完成某些可持续发展项目的漫长时间。无法保证我们将能够成功执行我们的战略并实现我们的2030年目标。未能实现我们的目标可能会损害我们的声誉、客户和投资者关系或我们的融资渠道。此外，鉴于投资者越来越关注环境、社会和治理问题，这种失败可能导致股东减少所有权，所有这些反过来又可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响，并降低我们的股价。

与环境、健康和安全问题相关的立法/法规可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

我们必须遵守美国以及我们开展业务的每个国家有关环境问题（例如空气、土壤和水质以及废物处理）的广泛法律、规章和法规。我们还必须遵守有关安全、健康和企业社会责任问题的广泛法律、规章和条例。无法保证遵守现有和新的法律、规章和条例不会需要大量开支。

此外，法律、规章和规章以及政府机构对此类法律法规的解释和管理，可能会改变、限制或禁止我们开展当前业务的方式，需要额外的许可证才能从事我们目前的部分或全部业务，或者增加我们部分或全部业务的成本。例如，美国环保局表示，监管框架可能即将发生变化，这可能会影响我们的整修业务，需要改变未来的流程和运营。此类变化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们还受美国交通部（“DOT”）和其他司法管辖区机构颁布的运输安全法规的约束。由联合国发布并由美国以外各个司法管辖区采用的交通部法规和标准都规定了与我们的某些包装产品中危险和非危险材料的运输相关的要求，并对我们公司进行了随机检查和测试以确保合规性。不遵守规定可能会对我们处以罚款，并可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流。

我们受与我们的业务中使用或产品中存在的某些原材料有关的法律、规章和法规的约束。例如，全氟烷基和多氟烷基物质（“PFAS”）是一组自1940年代以来在消费品和工业产品中制造和使用的化学物质。PFAS化合物不易降解，已被证明会积聚

随着时间的推移在环境中。在美国、欧洲和我们开展业务的其他国家，政府和监管机构对包装产品中全氟辛烷磺酸的使用及其在土壤、空气和水污染中的作用的审查越来越严格。涉及全氟辛烷磺酸的政府调查或要求可能会导致我们承担损害赔偿或其他费用、民事诉讼（包括人身伤害索赔）、集体诉讼、处以罚款和罚款或其他补救措施的责任，以及未来业务运营的限制或额外成本。这些法律、规章和规章，以及个人和其他企业的调查和由此产生的索赔，可能会对我们在客户中的声誉产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

在欧盟层面，许多法律和法规旨在保护人类健康和环境。例如，第2004/35/EC号指令涉及补救环境损害的义务，这可能要求我们修复在我们拥有或使用的场所发现的污染物。其他欧盟法规和指令限制了工业活动造成的污染，减少对空气、水和土壤的排放，保护水资源，减少浪费，促进回收、再利用或减少所用材料，实现循环经济，保护员工健康和安全，并规范化学品的注册、评估、授权和限制。欧盟委员会于2021年7月发布了 “Fit for 55” 一揽子计划；一系列新的立法提案和现行规则修正案，旨在实现欧盟到2030年将温室气体排放量减少55％的目标。除了现有的能源使用绿色税外，还引入了新的欧盟塑料税。具体而言，人们的关注度越来越高，在某些情况下，客户和监管机构还要求使用消费后树脂（“PCR”）来制造更可持续的包装。如果我们无法有效地采购 PCR 或创新我们当前的产品以满足这一需求，这可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。此外，我们正在密切关注关于拟议的《欧盟包装和包装废物条例》的讨论，欧洲议会和理事会目前正在讨论该法规，打算在2024年成为法律，并有可能在我们产品的回收成分、可回收性和再利用方面提出新的要求。不遵守这些法律和其他法律，或适用法律框架的变化，例如美国、欧洲、中国或其他国家加强环境法规的执行或客户的要求，可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流，以及我们的客户的业务、财务状况、经营业绩和现金流。

我们在食品和制药行业的客户受到越来越多的与安全相关的法律、规章和法规的约束。因此，客户可能会要求对我们的产品或设施以及生产流程的其他方面进行更改，这可能需要资本投资。不遵守这些要求可能会对我们与某些客户的关系产生不利影响，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流造成负面影响。

产品责任索赔和其他法律诉讼可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

我们生产产品并提供与其他方产品相关的服务，包括食品原料、药物成分和有害物质等敏感产品。涉及这些产品类型的事故可能涉及召回、污染、溢出、泄漏、火灾和爆炸的风险，这些风险可能威胁个人健康，影响环境，导致设备或流程的故障或故障，设施的性能低于预期的容量水平。如果我们的任何客户遇到涉及我们产品的此类事件，他们可能会向我们提出产品责任索赔。尽管我们已经建立了广泛的运营流程来确保产品的设计和制造符合严格的质量标准，但无法保证我们或我们的客户不会遇到可能导致潜在产品、安全、监管或环境索赔及相关诉讼的运营流程故障。在全球业务领域，我们还面临各种法律诉讼和法律合规风险。任何此类索赔，无论是否有根据，都可能耗费时间和昂贵的辩护，并可能转移管理层的注意力和资源。按照惯例，我们为一部分（但不是全部）潜在索赔提供保险。将来，我们可能无法将保险维持在商业上可接受的保费和免赔额水平。此外，我们维持的保险水平可能不足以完全弥补所有损失或负债。如果任何重大判决或索赔没有得到全额保险或赔偿，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

如果我们的员工、代理人或业务合作伙伴违反或被指控违反了反贿赂、竞争或其他法律，我们可能会受到罚款或处罚、声誉损害或其他不利后果。

我们无法保证我们的内部控制将始终保护我们免受员工、代理人或业务伙伴犯下的鲁莽或犯罪行为的侵害，这些行为可能违反美国和非美国法律，包括反贿赂、竞争、贸易制裁和监管以及其他法律。任何此类不当行为都可能使我们在美国和其他司法管辖区接受民事或刑事调查，可能导致对我们或我们的子公司处以重大的民事或刑事金钱和非金钱处罚，并可能损害我们的声誉。即使是我们的员工、代理商或业务合作伙伴的指控或出现不当或非法行为，也可能损害我们的声誉，并导致在调查和应对此类行为方面花费巨额开支。

第 1B 项。未解决的员工评论

没有。

第 2 项。属性

以下是截至2023年10月31日我们租赁或自有的主要运营地点。我们认为我们的经营物业状况令人满意，足以满足我们目前的需求。但是，我们预计将对我们的物业进行进一步的增建、改善和整合，以支持我们的业务。我们的全球总部位于美国俄亥俄州特拉华州。我们使用两个主要的共享服务中心地点，一个在北美，另一个在欧洲。

我们还拥有大量的木材房产。截至2023年10月31日，我们在美国东南部的木材地产占地约17.5万英亩。

第 3 项。法律诉讼

我们不是任何与我们的业务或财务状况相关的未决法律诉讼的当事方。

我们不时成为国家、州或地方各级提起的法律诉讼的当事方，这些诉讼涉及我们直接或间接运送少量有毒废物（例如油漆溶剂）的环境场所。截至本10-K表格的提交之日，我们仅被归类为此类诉讼的 “最低限度” 参与者。我们不是任何涉及政府当局的法律诉讼的当事方，这些诉讼是根据已颁布或通过的任何联邦、州或地方规定向环境排放材料或主要为了保护环境而颁布或通过的，可能涉及超过30万美元的金钱制裁，但下文所述情况除外。

正如我们之前在截至2022年10月31日财年的10-K表年度报告第3项下所报告的那样，我们的美国翻新合资企业（“CLCM”）容器生命周期管理有限责任公司于2022年11月达成协议

与美国环境保护署（“美国环保局”）和威斯康星州自然资源部（“WDNR”）就一项拟议的同意令（“拟议的CLCM同意令”）进行合作，该同意令将解决针对CLCM在威斯康星州密尔沃基地区三座翻修设施进行的各种调查和诉讼，这些设施是CLCM目前或曾经拥有的，涉及涉嫌违反威斯康星州危险废物、空气管理和工业暴雨水相关法律的行为。根据拟议的CLCM同意令，CLCM在不承认任何不当行为的情况下同意修改某些现行运营惯例，安装和运行特定的环境控制措施，并支付约160万美元的民事罚款。2022年11月30日，美国环保局和WDNR向威斯康星州东区美国地方法院（“法院”）提起诉讼，寻求法院批准拟议的CLCM同意令。2023年7月27日，法院批准了提交的拟议CLCM同意令。民事罚款已由CLCM支付。

第 4 项。矿山安全披露

没有。

第二部分

第 5 项。注册人的普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的A类和B类普通股分别在纽约证券交易所上市，代码分别为GEF和GEF.B。

截至2023年12月12日，有312名A类普通股的登记股东和53名B类普通股的登记股东。

我们支付不同金额的季度股息，计算方法是根据本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注11中的说明计算得出的。过去两年支付的年度股息如下：

2023 年每股股息 — A 类 2.02 美元；B 类 3.02 美元

2022 年每股股息 — A 类 1.88 美元；B 类 2.81 美元

我们目前的担保信贷额度和美国应收账款信贷额度的条款限制了我们进行限制性付款的能力，包括股息和购买、赎回和收购我们的股权。股息和其他限制性付款的支付必须符合以下条件：根据我们目前的担保信贷额度和美国应收账款信贷额度的条款，不存在某些违约行为，如果存在某些违约，则受部分基于合并净收益的公式的限制。请参阅本表格10-K第7项中的 “流动性和资本资源——借款安排”。

发行人购买股权证券

2022年6月，我们董事会的股票回购委员会批准了一项计划，旨在回购最多1.5亿美元的A类或B类普通股或其任意组合。2022年6月23日，我们与北卡罗来纳州美国银行签订了7,500万美元的加速股票回购协议（“ASR”），以回购我们的A类普通股。此外，当时我们启动了一项计划，通过公开市场购买（“OSR计划”）回购总额为7,500万美元的A类或B类普通股或其任意组合。

根据ASR，我们于2022年6月24日支付了7,500万美元，并收到了约80％的预期股票回购的初始交付，即1,021,451股A类普通股。2023年2月28日，我们收到了剩余的94,259股A类普通股。

根据1934年《证券交易法》颁布的第10b-18条，我们于2022年9月9日开始回购OSR计划下的B类普通股，并于2023年3月16日开始回购OSR计划下的A类普通股。OSR计划于2023年5月26日完成，根据OSR计划，回购了2500万美元的A类普通股，合406,343股，以及5000万股B类普通股，合676,598股。

有关该计划以及回购A类和B类普通股的更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注11。

性能图

下图将我们的A类和B类普通股的表现与标准普尔500指数（“标准普尔500指数”）和道琼斯美国集装箱和包装指数（“DJUSCP”）的表现进行了比较，前提是2018年10月31日投资了100美元，随后每年的股息再投资。该图表并不旨在代表我们的价值。

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

本讨论中使用的 “Greif”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指格瑞夫公司及其子公司。

操作结果

对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的合并财务报表为基础，该报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。根据这些原则编制这些合并财务报表要求我们做出估算和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表之日报告的资产和负债金额、收入和支出以及或有资产和负债的相关披露。

由于各种经济和其他因素，历史收入和收益可能代表也可能不代表未来的经营业绩。请参阅本表格 10-K 第 1A 项中的 “风险因素”。

在以下讨论我们的合并和分部业绩的经营业绩时，使用了息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的非公认会计准则财务指标。对于我们的合并业绩，息税折旧摊销前利润定义为净收益，加上利息支出，净额加上债务清偿费用，加上折旧、损耗和摊销，调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润加上重组费用，加上林地净收益，加上收购和整合相关成本，再加上非现金养老金结算（收益）费用，再加上增量 COVID-19 成本，净额处置财产、厂房、设备和业务的（收益）亏损，净额。

由于我们不按应申报分部计算净收益，因此按应申报分部划分的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与应申报分部的营业利润进行对账。在这种情况下，息税折旧摊销前利润定义为按应申报分部减去其他（收益）支出、净减去非现金养老金结算（收益）费用、减去未合并关联公司的税后股权收益，加上该应申报分部的折旧、损耗和摊销费用，调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润加上重组费用，再加上林地收益，净额加上收购和整合相关成本，再加上非现金资产减值费用，加上非现金养老金结算（收入）费用，再加上增量 COVID-19该应申报分部的净成本，加上处置不动产、厂房、设备和业务的（收益）亏损净额。

我们使用息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为财务指标来评估我们的历史和持续业务，并认为这些非公认会计准则财务指标有助于投资者对我们的历史和当前表现进行有意义的比较。上述非公认会计准则财务指标旨在补充，应与我们的财务业绩一起阅读。这些非公认会计准则财务指标不应被视为替代或替代品，也不应被视为优于我们报告的财务业绩。因此，这些财务信息的用户不应过分依赖非公认会计准则财务指标。

下表列出了2023年、2022年和2021年我们每个应报告的细分市场的净销售额、营业利润、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润：

下表列出了我们2023年、2022年和2021年合并业绩的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润，经净收入和营业利润对账：

下表列出了2023年、2022年和2021年我们每个应申报分部的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润，与每个应申报分部的营业利润对账：

2023 年与 2022 年相比

净销售额

2023年的净销售额为52.186亿美元，而2022年为63.495亿美元。11.309亿美元的下降主要是由于全球工业包装板块和纸包装与服务板块的平均销售价格下降和销量减少，以及我们在2022年第二季度出售灵活产品和服务业务约50％的股权（“FPS剥离”）对净销售额产生了1.488亿美元的影响。有关按可报告细分市场划分的净销售额的更多信息，请参阅下面的 “细分市场回顾”。

毛利润

2023年的毛利为11.461亿美元，而2022年为12.854亿美元。1.393亿美元的减少主要是由于影响净销售额的相同因素，但部分被原材料、运输和制造成本的降低所抵消。有关按可申报分部划分的毛利润的更多信息，请参阅下面的 “分部审查”。2023年的毛利率为22.0％，而2022年为20.2％。

销售、一般和管理费用

2023年的销售、一般和管理（“SG&A”）支出为5.491亿美元，而2022年为5.81亿美元。减少3190万美元的主要原因是激励性薪酬支出的减少。销售和收购费用占2023年净销售额的10.5％，而2022年占净销售额的9.2％。

金融措施

2023年的营业利润为6.055亿美元，而2022年为6.212亿美元。2023年的净收入为3.791亿美元，而2022年为3.94亿美元。2023年调整后的息税折旧摊销前利润为8.188亿美元，而2022年为9.175亿美元。下文 “分部审查” 中描述了每个可报告分部的营业利润和调整后息税折旧摊销前利润变动的原因。

趋势

我们预计，我们在整个2023财年经历的较低客户需求模式将持续到2024财年。尽管在过去的两个月中，我们看到美国对集装箱纸板产品的需求有所增加，但我们并不认为这是一个总体转折点。

我们预计，钢铁、旧瓦楞容器、树脂和其他直接材料的价格以及运输、劳动力和公用事业的价格将在全年保持相对稳定。

我们将继续积极监测俄罗斯入侵乌克兰的影响和后果。截至2023年10月31日，我们在俄罗斯的业务约占我们净销售额的4％，约占我们营业利润的9％，约占我们总资产的2％。

上述关于2024年我们业务趋势的讨论并未考虑我们拟议收购Ipackchem的影响。有关本次拟议收购的信息，请参阅本10-K表格的第1（g）项，“近期事件——拟议收购Ipackchem”。

细分回顾

全球工业包装

影响全球工业包装可报告细分市场盈利能力的关键因素是：

•销售价格、产品组合、客户需求和销量；

•原材料成本，主要是钢材、树脂、容器板和用于翻修的工业包装；

•能源和运输成本；

•执行 Greif 业务系统的好处；

•重组费用；

•收购企业和设施；

•剥离业务和设施；以及

•外币折算的影响。

2023年的净销售额为29.368亿美元，而2022年为36.524亿美元。净销售额下降7.156亿美元的主要原因是销量减少、合同价格调整机制导致的平均销售价格降低、FPS资产剥离对净销售额的1.488亿美元影响以及负面的外币折算影响。

2023年的毛利为6.344亿美元，而2022年为6.926亿美元。毛利减少5,820万美元的主要原因与影响净销售额的因素相同，但被原材料、运输和制造成本的降低在很大程度上所抵消。毛利率从2022年的19％提高到2023年的21.6％。

2023年的营业利润为3.343亿美元，而2022年为3.137亿美元。增长2,060万美元的主要原因是2022年第一季度与FPS资产剥离相关的6,240万美元非现金减值费用、我们先前持有的Centurion少数股权权益确认的980万美元收益以及销售和收购支出的减少，但部分被影响毛利的相同因素所抵消。2023年调整后的息税折旧摊销前利润为4.237亿美元，而2022年为4.582亿美元。3,450万美元的减少主要是由于影响毛利的相同因素，但销售和收购支出的减少部分抵消了这一减少。

纸包装与服务

影响纸包装与服务可报告细分市场盈利能力的关键因素是：

•销售价格、产品组合、客户需求和销量；

•原材料成本，主要是旧的瓦楞容器；

•能源和运输成本；

•执行 Greif 业务系统的好处；

•重组费用；

•收购企业和设施；以及

•剥离业务和设施。

2023年的净销售额为22.605亿美元，而2022年为26.751亿美元。4.146亿美元的减少主要是由于公布的集装箱板价格下降导致销量减少和平均销售价格降低。

2023年的毛利为5.025亿美元，而2022年为5.845亿美元。毛利减少8,200万美元的主要原因是影响净销售额的相同因素，但部分被旧瓦楞集装箱和其他原材料投入成本的降低以及运输和劳动力成本的降低所抵消。毛利率从2022年的21.8％提高到2023年的22.2％。

2023年的营业利润为2.641亿美元，而2022年为2.985亿美元。营业利润减少3440万美元的主要原因与影响毛利的因素相同，但部分被2023年第一季度剥离多摩纸板有限责任公司纸包装与服务板块（“多摩剥离”）带来的5,430万美元收益以及销售和收购支出的减少所抵消。2023年调整后的息税折旧摊销前利润为3.862亿美元，而2022年为4.505亿美元。6,430万美元的减少主要是由于影响毛利的相同因素，但销售和收购支出的减少部分抵消了这一下降。

土地管理

截至2023年10月31日，我们的土地管理应申报板块包括美国东南部约17.5万英亩的木材物业。影响土地管理可报告细分市场盈利能力的关键因素是：

•木材销售的计划水平；

•销售价格和客户需求；

•林地销售的收益；以及

•处置开发、剩余和HBU房产（“特殊用途财产”）的收益。

2023年的净销售额为2,130万美元，而2022年为2,200万美元。

2023年的毛利为920万美元，而2022年为830万美元。

2023年的营业利润为710万美元，而2022年为900万美元。2023年调整后的息税折旧摊销前利润为890万美元，而2022年为880万美元。

为了最大限度地提高我们木材物业的价值，我们将继续审查我们目前的投资组合，并探索其中某些房产的开发。这个过程使我们对我们的财产进行了如下描述：

•剩余财产，指我们无法高效或有效管理的土地，无论是由于地块大小、生产力不足、位置、准入限制还是其他原因；

•HBU财产，指在当前状态下具有较高市场价值的土地，用于种植和销售木材以外的其他用途；

•开发物业，指加上额外投资，其市场价值可能明显高于其HBU市场价值的HBU土地；以及

•核心林地，即最适合种植和销售木材的土地。

我们在中期简明合并损益表中以林地收益的形式报告了核心林地财产的出售、出售HBU和剩余财产作为处置房产、厂房和设备的收益、净销售额和出售木材和开发物业的净销售额和销售产品成本的情况。所有HBU和开发财产以及剩余财产都用于生产性地种植和销售木材，直到该物业出售。

林地在种植和销售木材以外的其他用途中是否具有更高的价值取决于多个变量，例如与人口中心的距离、该地区预期的人口增长、土地的地形、美学考虑（包括通往湖泊或河流的通道）、周围土地的状况、公用事业的可用性、木材市场以及全国和地方的经济考虑。鉴于这些考虑，土地的特征不是一个静态的过程，而是需要不断进行审查和根据情况的变化重新定性。

截至2023年10月31日，我们估计美国有18,800英亩的特殊用途房产，我们预计将在未来四到六年内出售。

所得税支出

2023年的所得税支出为1.178亿美元，税前收入为4.947亿美元，2022年的所得税支出为1.371亿美元，税前收入为5.257亿美元。2023年所得税支出减少1,930万澳元，主要归因于2023年税前收益减少，以及与估值补贴净减少相关的540万澳元的税收优惠增加，包括估值补贴的发放。所得税支出的削减被税收状况不确定导致的690万澳元的税收优惠减少所抵消，这主要是由于诉讼时效的失效所致。此外，在2022年，我们确认了与FPS资产剥离和处置其他提供有限税收优惠的业务相关的账面净亏损5,860万美元。

有关更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注8。

2022 年与 2021 年的比较

我们2022财年与2021财年相比的业绩包含在截至2022年10月31日止年度的10-K表年度报告中，文件编号为001-00566（参见其中的第7项）。

流动性和资本资源

我们的主要流动性来源是运营现金流和优先担保信贷额度下的借款以及贸易应收账款信贷额度的收益。我们使用这些来源为我们的营运资金需求、资本支出、现金分红、债务偿还和收购提供资金。我们预计将继续以类似的方式为这些项目提供资金。我们目前预计，运营现金流、优先担保信贷额度下的借款以及贸易应收账款信贷额度的收益将足以为我们在至少12个月内的预期营运资金、资本支出、现金分红、债务偿还、潜在的业务收购和其他流动性需求提供资金。

现金流

运营活动

截至2023年10月31日，应收账款从截至2022年10月31日的7.491亿美元减少了8,970万美元，至截至2023年10月31日的6.594亿美元，这主要是由于净销售额的减少。

截至2023年10月31日，库存从截至2022年10月31日的4.033亿美元减少了6,470万美元，至截至2023年10月31日的3.386亿美元，这主要是由于原材料价格下跌和购买减少，以及需求的减少。

截至2023年10月31日，应付账款从截至2022年10月31日的5.613亿美元减少了6,350万美元，至4.978亿美元，这主要是由于原材料价格和采购量的下降。

投资活动

在2023年和2022年期间，我们分别投资了2.136亿美元和1.763亿美元的现金资本支出。这些投资分别不包括2023年和2022年期间的600万美元和670万美元现金购买和木材地产投资。

2023年，扣除收购的现金，我们支付了5.424亿美元收购业务，主要用于2022年12月15日收购李容器公司有限公司（“Lee容器收购”），2023年3月31日收购了我们在Centurion Container LLC（“Centurion”）的约10％至80％的所有权（“百夫长收购”），收购51％的所有权 ColePak, LLC（“ColePak”）于 2023 年 8 月 23 日收购（“ColePak”），并于 2023 年 8 月 23 日收购了信实产品有限公司（“信实”）2023 年 10 月 1 日（“信实收购”）。

2023年，我们通过出售业务获得了1.053亿美元的现金，主要来自多摩资产剥离。2022年，我们通过出售业务获得了1.392亿美元的现金，主要来自FPS资产剥离。

融资活动

在截至2023年10月31日和2022年10月31日的年度中，我们分别向格雷夫公司的股东支付了1.165亿美元和1.113亿美元的现金分红。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的年度中，我们分别向非控股权益支付了1,420万美元和1,720万美元的股息。

2023年，扣除收益后，我们借入了2.570亿美元的长期债务。2022年，我们偿还了扣除收益后的1.894亿美元的长期债务，并支付了2,080万美元的债务清偿费用和与债务再融资相关的债务发行成本。

2023年，我们为股票回购计划支付了6,390万美元，详见下文 “其他流动性注意事项”。2022年，我们为股票回购计划支付了8,610万美元。

财务义务

借款安排

长期债务汇总如下：

2022 年信贷协议

我们和我们的某些子公司是与金融机构集团签订的高级担保信贷协议（“2022年信贷协议”）的当事方。

2022年信贷协议规定（a）8亿美元的有担保循环信贷额度，包括7.25亿美元的多币种贷款和7,500万美元的贷款，将于2027年3月1日到期；（b）11亿美元的A-1有担保定期贷款，从2022年7月31日开始分期付款，持续到2027年1月31日，该期限的任何未偿本金余额 A-1贷款额度将于2027年3月1日到期并于到期时支付；（c）5.15亿美元的A-2有担保定期贷款额度季度本金分期付款从2022年7月31日开始，一直持续到2027年1月31日，此类定期贷款A-2的任何未偿本金余额将在2027年3月1日到期时到期。

利息基于担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上定期重置的信用利差调整或基准利率，在每种情况下，根据我们的杠杆率计算出的保证金金额。根据2022年信贷协议的条款，我们可以选择经贷款人同意在2022年信贷协议中增加借款。截至2023年10月31日，在8亿美元的有担保循环信贷额度下，我们有7.227亿美元的可用借贷能力。

根据2022年信贷协议，所有借款的偿还均由我们的个人财产和某些美国子公司的个人财产的担保权益担保，包括设备和库存以及某些无形资产，以及我们几乎所有美国子公司的股本质押，部分由非美国借款人的资本存量担保。但是，如果我们获得并维持穆迪投资者服务公司或标准普尔金融服务有限责任公司的投资等级评级，我们可能会要求发放此类抵押品。

2022年信贷协议包含某些契约，其中包括要求我们保持一定的杠杆率和利息覆盖率的财务契约。杠杆率通常要求，在任何财政季度末，我们都不允许将 (a) 我们的合并负债总额（减去无限制现金和现金等价物的总额）与（b）合并净收益加上折旧、损耗和摊销、利息支出（包括资本化利息）、所得税以及减去某些特别收益和非经常性收益（或加上某些特别损失和非经常性损失）的比率并加上或减去过去十二个月的某些其他项目（如在本段中仅使用 “息税折旧摊销前利润”），使其大于4.00至1.00；前提是该杠杆率受（i）某些特定收购完成后以及接下来的三个财政季度完成后按0.50的增幅调整，以及（ii）在任何抵押品发行期内（定义见2022年信贷协议），抵押品发放减少0.25倍。利息覆盖率通常要求，在任何财政季度结束时，我们都不允许（a）合并息税折旧摊销前利润与（b）已付或应付合并利息支出的比率低于3.00比1.00，在此前十二个月的适用期内。截至2023年10月31日，我们遵守了2022年信贷协议中的契约和其他协议。

2023 年信贷协议

2023年5月17日，我们与Greif, Inc.的直接全资子公司Greif Packaging LLC与CoBank、ACB（“CoBank”）签订了3亿美元的优先担保信贷协议（“2023年信贷协议”），后者是贷款人和2023年信贷协议的管理代理人。根据2022年信贷协议的条款，2023年信贷协议是允许的增量等值债务。2023年信贷协议规定了3亿美元的有担保定期贷款额度，季度本金分期付款从2023年7月31日开始，持续到2028年1月31日，此类定期贷款的任何未偿本金余额将在2028年5月17日到期时到期。我们使用2023年信贷协议下的借款来偿还和再融资2022年信贷协议下的部分未偿借款。2023年信贷协议下的应计利息基于SOFR加上定期重置的信用利差调整或基准利率，在每种情况下，根据我们的杠杆率计算出的保证金金额。

根据2023年信贷协议，所有借款的偿还均由我们的某些个人财产和某些美国子公司的某些个人财产的担保权益作为担保，包括设备和库存以及某些无形资产，以及我们几乎所有美国子公司的股本质押。但是，如果我们获得并维持穆迪投资者服务公司或标准普尔金融服务有限责任公司的投资等级评级，我们可能会要求发放此类抵押品。我们在2023年信贷协议下的义务与2022年信贷协议规定的义务同等担保。

如上所述，2023年信贷协议包含包括财务契约在内的契约，与2022年信贷协议中的契约基本相同，以及与2022年信贷协议相关的 “最优惠贷款人” 条款。截至2023年10月31日，我们遵守了2023年信贷协议中的契约和其他协议。

美国贸易应收账款信贷额度

我们有一份3亿美元的美国应收账款融资协议（“美国RFA”），将于2024年5月17日到期。截至2023年10月31日，美国RFA下有2.709亿美元的未清余额在合并资产负债表中被列为长期债务，因为我们打算长期为这些债务再融资，并有意和能力通过续订现有协议或签订新的融资安排来完成长期再融资。美国RFA还包含与2022年信贷协议下的契约基本相同的违约事件和契约。截至2023年10月31日，我们遵守了这些契约。美国RFA的收益可用于营运资金和一般公司用途。

国际贸易应收账款信贷额度

我们有1亿欧元（截至2023年10月31日为1.057亿美元）的欧洲应收账款融资协议（“欧洲RFA”），将于2024年4月24日到期。截至2023年10月31日，欧洲RFA有8,010万美元的未清余额在合并资产负债表中被列为长期债务，因为我们打算长期为这些债务再融资，并有意和能力通过续订现有协议或签订新的融资安排来完成长期再融资。截至2023年10月31日，我们遵守了与欧洲RFA相关的契约。欧洲RFA的收益可用于营运资金和一般公司用途。

有关我们财务义务的更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注5。

金融工具

利率衍生品

截至2023年10月31日，我们有各种利率互换，名义总额为13.00亿美元，将在期内摊销，其中我们将根据SOFR获得浮动利率付款，作为回报，我们有义务按2.62％的加权平均固定利率支付利息。出于会计目的，这些衍生品被指定为现金流套期保值，将于2024年3月11日至2029年7月16日到期。

我们正在积极监控利率市场，并可能酌情执行新的利率互换。2023年10月31日之后，我们签订了额外的利率互换协议，名义总额为2.5亿美元，将于2028年11月3日到期，我们在其中获得基于SOFR的浮动利率利息，作为回报，我们有义务按4.20％的加权平均固定利率支付利息。

因此，这些衍生工具的收益或亏损作为其他综合收益的组成部分列报，并重新归类为与预测交易相关的同一细列项目以及套期保值交易影响收益的同期收益。

外汇套期保值

我们以国际货币开展业务，并面临与外汇汇率变动相关的风险。我们的目标是减少与外汇汇率变动相关的波动性，使管理层能够将注意力集中在业务运营上。因此，我们签订了各种合约，这些合约的价值会随着外汇汇率的变化而变化，以保护某些现有外币资产和负债、承诺和预期的外币现金流的价值。

截至2023年10月31日和2022年10月31日，我们的未偿外币远期合约的名义金额分别为6,600万美元和1.321亿美元。

我们正在积极监控外汇套期保值市场，并可能酌情执行新的外币远期合约。2023年10月31日之后，我们签订了名义金额为2.68亿美元的额外外币远期合约，将于2024年2月29日到期。

交叉货币互换

我们在不同的国际地点开展业务和投资，并面临与外汇汇率变动相关的风险。我们有交叉货币利率互换，将3.193亿美元的固定利率债务综合交换为以欧元计价的固定利率债务。我们得到的加权平均利率为1.39％。出于会计目的，这些协议被指定为净投资套期保值或现金流套期保值，将于2024年3月2日至2026年10月5日到期。

我们正在积极监控跨货币利率互换市场，并可能酌情执行新的跨货币利率互换。2023年10月31日之后，我们进行了额外的交叉货币利率互换，将2.132亿美元的固定利率债务综合交换为将于2028年11月3日到期的欧元计价固定利率债务。我们获得的这些掉期的加权平均利率为1.31％。

因此，在出售、稀释或清算净投资之前，净投资对冲衍生工具的收益或损失将包含在其他综合收益的外币折算部分中。现金流对冲衍生工具的收益或亏损包含在其他支出的未实现外汇部分中，被套期保值的标的现金流的潜在收益或亏损所抵消。从交叉货币互换中获得的利息不包括在净投资对冲有效性评估中，并记作利息支出，净计入合并损益表。

有关我们金融工具的其他披露，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注6。

其他流动性注意事项

退休后福利计划

我们没有短期退休后福利计划的资金义务。我们打算在2024年缴纳2190万美元的退休后福利计划缴款，我们预计这将包括1,620万加元的雇主缴款和雇主直接支付的570万美元福利。有关我们的退休后福利计划的更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注9。

或有负债和环境储备

环境储量是根据当前补救计划估算的，实际负债可能与储备金估计值有很大差异。有关我们的或有负债和环境储备的更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注10。

股票回购计划

2022年6月，我们董事会的股票回购委员会批准了一项计划，旨在回购最多1.5亿美元的A类或B类普通股或其任意组合。2022年6月23日，我们与北卡罗来纳州美国银行签订了7,500万美元的加速股票回购协议（“ASR”），以回购股票

我们的A类普通股。此外，当时我们启动了一项计划，通过公开市场购买（“OSR计划”）（统称为 “股票回购计划”）回购总额为7,500万美元的A类或B类普通股或其任意组合。

根据ASR，我们于2022年6月24日支付了7,500万美元，并收到了约80％的预期股票回购的初始交付，即1,021,451股A类普通股。2023年2月28日，我们收到了剩余的94,259股A类普通股。

根据1934年《证券交易法》颁布的第10b-18条，我们于2022年9月9日开始回购OSR计划下的B类普通股，并于2023年3月16日开始回购OSR计划下的A类普通股。OSR计划于2023年5月26日完成，根据OSR计划，回购了2500万美元的A类普通股，合406,343股，以及5000万股B类普通股，合676,598股。

有关该计划以及回购A类和B类普通股的更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注11。

关键会计政策

我们的重要会计政策摘要包含在本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注1中。我们认为，这些政策的持续适用使我们能够为合并财务报表的读者提供有关我们的经营业绩和财务状况的有用和可靠的信息。以下是我们认为对描述我们的经营业绩和财务状况最重要的会计政策，需要我们做出最困难、最主观或最复杂的判断。

可能对财务报表产生重大影响的其他项目包括第一部分第1A项——风险因素中列出的风险和不确定性。使用不同的估计值和假设，或者如果未来的条件有显著差异，实际结果可能会有重大差异。

业务合并

根据收购会计方法，我们根据收购之日的估计公允价值分配收购的有形和无形资产及承担的负债的收购对价的公允价值。分配的公允价值是基于管理层确定的估计和假设，其定义为在有意愿的市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。扣除假定负债后，有形和无形资产总公允价值的超额收购对价记为商誉。在确定收购资产和负债的公允价值时，我们会做出重要的估计和假设，尤其是对无形资产的估算和假设。我们对公允价值的估计基于被认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计有所不同。在自收购之日起不超过一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，如果获得与收购之日存在的事实和情况有关的新信息，则可以相应地抵消商誉。计量期结束后，任何后续调整均反映在合并运营报表中。收购成本，例如法律和咨询费，在发生时记作支出。有关我们收购的更多信息，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注2。

商誉估值

我们根据ASC 350 “无形资产——商誉及其他” 对商誉进行核算。根据ASC 350，商誉不进行摊销，而是每年8月1日进行减值测试，或者在事件和情况表明可能发生减值时进行减值测试。我们的商誉减值评估由申报单位进行。如果分部管理层准备并定期审查离散的财务信息，则报告单位是指运营分部或比该业务分部低一层的业务（组成部分）。但是，如果各组成部分具有相似的经济特征，则将其汇总为单一报告单位。在进行年度减值测试时，将我们每个申报单位的估计公允价值与包括商誉在内的账面金额进行比较。如果估计的公允价值超过账面金额，则不存在减值。如果账面金额超过估计的公允价值，我们记录的商誉减值等于账面价值超过申报单位公允价值的金额，但不超过记录的商誉金额。

全球工业包装可报告细分市场由四个运营部门组成：全球工业包装——北美；全球工业包装——拉丁美洲；全球工业包装——欧洲、中东和非洲；全球工业包装——亚太地区。这些运营部门中的每一个都有资格作为一个拥有离散财务信息的组成部分，分部管理层定期对这些信息进行审查。因此，这些组成部分也代表我们的商誉减值测试报告单位。

纸包装与服务应申报板块也是一个运营板块。该运营分部由多个组成部分组成，这些组成部分提供离散的财务信息，分部管理层会定期审查这些信息。我们对这些组成部分进行了评估，得出的结论是，它们在经济上相似，应汇总为单一报告单位。为了汇总我们的组成部分，我们审查了毛利率和营业利润率的长期表现。此外，我们还审查定性因素，例如普通客户、相似产品、相似的制造工艺、资源共享、集成水平以及组件间流程的相互依赖性。我们更加重视ASC 280 “分部报告” 中概述的定性因素，并在确定运营板块的两个或多个组成部分是否在经济上相似并可以汇总为一个报告单位时考虑ASC 350中的指导方针。

减值测试中使用的报告单位的估计公允价值基于贴现现金流分析或收益法和市场多元化方法。在这种方法下，主要估值的重点是报告单位的现金生成能力。用于减值测试的贴现率基于市场参与者的加权平均资本成本。使用替代估计、同行群体或行业变化，或调整贴现率、扣除利息、税项、折旧、损耗和摊销前的收益、倍数或价格收益比率，可能会影响资产的估计公允价值，并可能导致减值。任何已确定的减值都将导致我们的经营业绩调整。

在进行测试时，我们首先评估定性因素，例如宏观经济状况和整体财务表现，以确定申报单位的公允价值是否更有可能低于其账面金额，包括商誉。然后，我们将评估每个已确定的因素对申报单位的公允价值或账面金额的重要程度，并权衡这些因素的总体情况，得出结论，确定申报单位的公允价值是否更有可能低于其账面金额（步骤0测试）。如有必要，商誉减值测试的下一步包括将每个申报单位的公允价值与这些申报单位的账面价值进行比较。如果申报单位的账面价值超过申报单位的公允价值，则将确认减值损失（不超过商誉账面金额）。2023 年，我们没有使用任何第 0 步测试。

对于所有有商誉余额的申报单位，我们直接进行了量化减值测试，公允价值比账面价值高出至少31％，因此不认为存在减值。净销售额、毛利率和运营费用预测以及贴现率的选择是最敏感和最容易发生变化的假设，因为它们需要管理层的重大判断。此外，未来的某些事件和情况，包括市场状况恶化、资本成本上涨、实际和预期消费和需求下降，可能导致这些假设和判断发生变化。修订这些假设可能导致报告单位的公允价值降至其相应账面价值以下。如果未来几年，我们的申报单位的实际业绩与用于计算公允价值的估计和假设不一致，则我们可能需要确认商誉的重大减值。

下表汇总了截至2023年10月31日和2022年10月31日止年度按申报单位分列的商誉账面金额：

最新会计准则

有关最近发布和新采用的会计准则的详细说明，请参阅本10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注1。

第 7A 项。有关市场风险的定量和定性披露

利率风险

我们面临与我们的金融工具相关的利率风险，这些工具包括2022年信贷协议、2023年信贷协议下的借款以及来自美国RFA和欧洲RFA以及交叉货币和利率互换协议的收益。我们不为交易或投机目的订立金融工具。签订利率互换协议是为了管理我们面临的利率波动风险。

我们有各种利率互换，名义总额为13.00亿美元，将于2024年3月11日至2029年7月16日到期。我们根据一个月的美元SOFR获得浮动利率付款，作为回报，我们有义务按2.62％的加权平均固定利率和利差支付利息。

在截至2023年10月31日、2022年和2021年10月31日的年度中，重新归类为这些利率互换收益的收益（亏损）分别为2,850万美元、840万美元（840万美元）和1,810万美元（1,810万美元）。

我们有各种交叉货币利率互换，将3.193亿美元的固定利率债务综合交换为以欧元计价的固定利率债务。我们得到的加权平均利率为1.39％。出于会计目的，这些协议被指定为净投资套期保值或现金流套期保值，将于2024年3月2日至2026年10月5日到期。

净投资对冲衍生工具的收益或亏损包含在其他综合收益的外币折算部分中，直到净投资被出售、稀释或清算。现金流对冲衍生工具的收益或亏损包含在其他支出的未实现外汇部分中，被套期保值的标的现金流的潜在收益或亏损所抵消。从交叉货币互换中获得的利息不包括在净投资对冲有效性评估中，并记作利息支出，净计入合并损益表。

截至2023年10月31日、2022年和2021年10月31日止年度，跨货币互换协议的收益分别记入利息支出510万美元、580万美元和220万美元。

货币风险

由于我们的国际业务，我们的经营业绩受货币汇率波动的影响。我们业务的地理分布在一定程度上缓解了这种风险。此外，我们的交易敞口在一定程度上有限，因为我们的大部分产品都在我们运营的大多数国家以当地货币生产和销售。

截至2023年10月31日和2022年10月31日，我们的未偿外币远期合约的名义金额分别为6,600万美元和1.321亿美元。这些合同的目的是对冲我们在国际业务中面临的外币交易和短期公司间贷款余额的风险。这些合同导致截至2023年10月31日、2022年和2021年10月31日止年度的已实现收益（亏损）计入其他支出，分别减去120万美元、620万美元和40万美元。

对套期保值外币变动的敏感度分析（仅针对这些工具）表明，如果美元上涨10％，这些工具的公允价值将增加50万美元，净资产为50万美元。相反，如果美元贬值10％，这些工具的公允价值将减少40万美元，净负债为40万美元。

大宗商品价格风险

我们购买钢铁、树脂、容器板、纸浆木材和能源等大宗商品。我们目前不对这些大宗商品进行实质性套期保值。

第 8 项。财务报表和补充数据

GREIF, INC.和子公司

合并收益表

参见随附的合并财务报表附注。

GREIF, INC.和子公司

综合收益合并报表

截至10月31日的财年（以百万计）			2023						2022						2021
净收入			$	379.1					$	394.0					$	413.2
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算*			(1.1)						(27.9)						(1.6)
衍生金融工具			(1.1)						76.4						21.1
最低养老金负债			(11.9)						(1.1)						50.4
扣除税款的其他综合（亏损）收入			(14.1)						47.4						69.9
综合收入			365.0						441.4						483.1
归属于非控股权益的综合收益			20.0						10.5						21.4
归属于Greif, Inc.的综合收益			$	345.0					$	430.9					$	461.7

*截至2022年10月31日的年度金额包括美元113.1从业务撤资中释放了数百万美元的外币折算值。

参见随附的合并财务报表附注。

GREIF, INC.和子公司

合并资产负债表

（单位：百万）			2023 年 10 月 31 日						2022年10月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物			$	180.9					$	147.1
扣除备抵后的贸易应收账款			659.4						749.1
库存：
原材料			255.8						316.0
成品			82.8						87.3
持有待售资产			5.0						1.3
预付费用			46.0						57.3
其他流动资产			139.2						141.3
			1,369.1						1,499.4
长期资产
善意			1,693.0						1,464.5
其他无形资产，扣除摊销			792.2						576.2
递延所得税资产			22.9						10.1
养老金资产			36.2						30.8
经营租赁资产			290.3						254.7
融资租赁资产			30.5						1.2
其他长期资产			164.0						178.0
			3,029.1						2,515.5
物业、厂房和设备
扣除枯竭后的木材特性			229.6						226.8
土地			153.7						154.8
建筑物			544.3						515.1
机械和设备			2,138.8						1,968.3
在建基本建设项目			200.5						182.9
			3,266.9						3,047.9
累计折旧			(1,704.3)						(1,592.9)
			1,562.6						1,455.0
总资产			$	5,960.8					$	5,469.9

参见随附的合并财务报表附注。

GREIF, INC.和子公司

合并资产负债表

（单位：百万）			2023 年 10 月 31 日						2022年10月31日
负债和股东权益
流动负债
应付账款			$	497.8					$	561.3
应计工资和员工福利			137.7						174.4
重组储备金			16.8						12.3
长期债务的当前部分			88.3						71.1
短期借款			5.4						5.7
经营租赁负债的流动部分			53.8						48.9
融资租赁负债的流动部分			3.4						0.9
其他流动负债			136.1						173.3
			939.3						1,047.9
长期负债
长期债务			2,121.4						1,839.3
经营租赁负债			240.2						209.4
融资租赁负债			27.9						0.2
递延所得税负债			325.6						343.6
养老金负债			56.3						58.0
退休后福利债务			6.2						7.2
或有负债和环境储备			17.3						19.0
应缴长期所得税			21.2						25.6
其他长期负债			93.8						109.6
			2,909.9						2,611.9
承付款项和或有开支（注10）
可赎回的非控股权益（注释15）			125.3						15.8
股权
普通股，无面值			208.4						173.5
库存股，按成本计算			(281.9)						(205.1)
留存收益			2,337.9						2,095.2
扣除税款后的累计其他综合收益（亏损）：
外币折算			(317.7)						(316.5)
衍生金融工具			71.7						72.8
最低养老金负债			(70.5)						(58.6)
Greif, Inc. 股东权益总额			1,947.9						1,761.3
非控股权益			38.4						33.0
股东权益总额			1,986.3						1,794.3
负债和股东权益总额			$	5,960.8					$	5,469.9

参见随附的合并财务报表附注。

GREIF, INC.和子公司

合并现金流量表

截至10月31日的财年（以百万计）			2023						2022						2021
来自经营活动的现金流：
净收入			$	379.1					$	394.0					$	413.2
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧、损耗和摊销			230.6						216.6						234.4
Timberland 净收益			—						—						(95.7)
非现金资产减值费用			20.3						71.0						8.9
非现金养老金结算费用			3.5						—						9.1
出售不动产、厂房和设备的收益，净额			(2.5)						(8.1)						(3.7)
出售业务的（收益）亏损，净额			(64.0)						(1.4)						0.2
未实现的外汇亏损（收益）			12.7						(1.6)						1.0
递延所得税（福利）支出			(28.7)						13.4						(47.2)
债务清偿费用			—						22.6						—
非现金租赁费用			38.0						35.7						40.0
其他，净额			2.2						0.8						(2.4)
扣除收购影响后，某些资产和负债变动产生的现金增加（减少）：
贸易应收账款			130.3						25.1						(247.5)
库存			101.0						6.1						(205.6)
应付账款			(79.8)						(40.5)						230.4
重组储备金			4.4						(6.6)						(1.4)
经营租赁			(37.3)						(36.9)						(43.5)
养老金和退休后津贴负债			(26.9)						(24.7)						(11.5)
其他，净额			(33.4)						(8.0)						117.3
经营活动提供的净现金			649.5						657.5						396.0
来自投资活动的现金流：
公司收购，扣除收购的现金			(542.4)						—						—
购买房产、厂房和设备			(213.6)						(176.3)						(140.7)
购买和投资木材物业			(6.0)						(6.7)						(6.6)
出售不动产、厂房、设备和其他资产的收益			8.6						20.3						16.2
出售企业的收益			105.3						139.2						2.7
林地的收益			—						—						145.1
收购延期购买价格的付款			(22.1)						(4.7)						(3.7)
特殊目的实体持有的应收账款的收款			—						—						50.9
发放应收贷款的付款			—						—						(15.0)
其他			—						—						(2.1)
投资活动提供的（用于）净现金			(670.2)						(28.2)						46.8
来自融资活动的现金流：
发行长期债务的收益			2,285.6						3,915.8						1,806.4
偿还长期债务			(2,028.6)						(4,105.2)						(2,176.4)
短期借款收益（付款），净额			(0.7)						(36.3)						21.1
贸易应收账款信贷额度的收益			180.2						301.9						106.0
贸易应收账款信贷额度的付款			(145.8)						(365.3)						(23.1)
对在特殊目的实体中持有的负债的付款			—						—						(43.3)
支付给 Greif, Inc. 股东的股息			(116.5)						(111.3)						(105.8)