2023年年度报告

 

 

 

 

 

本年度报告中的某些陈述具有前瞻性。这些前瞻性陈述基于某些假设，反映了我们目前的预期。因此，前瞻性陈述会受到许多风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果或事件与当前的预期大相径庭。本年度报告的“风险因素”部分以及我们不时向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交或提供的材料中讨论了一些可能导致实际结果与当前预期大不相同的因素。不能保证任何前瞻性陈述都会成为现实。告诫您不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映截至本年度报告发布之日的预期。除非适用法律另有要求，否则我们没有任何更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务。

除非另有说明，本年度报告中的下列术语具有下列含义：

 

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

有关适用的加拿大和美国法律法规对我们的披露要求的信息，请参阅本年度报告的“交叉引用表”部分。

我们的网站或本年度报告中确定的任何其他网站上包含的信息不属于本年度报告的一部分。本年度报告中列出的所有网站地址仅供非活跃的文本参考。本年度报告中提及的汤森路透徽标以及我们的其他商标、商号和服务名称均为汤森路透的财产。

封面图片来源：路透社/伊萨姆·阿卜杜拉。

 

 

 

 

目录表

 

 

 

 

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业务

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我们分为五个可报告部门，反映了我们管理业务的方式：

 

我们的业务得到一个企业中心的支持，该中心管理我们的商业和技术运营，包括围绕我们的销售能力、数字客户体验、产品和内容开发以及我们的全球设施。我们还集中管理财务、法律和人力资源等职能。

我们的业务模式和主要运营特点

我们的大部分收入来自销售信息和软件解决方案，主要是在经常性订阅的基础上。我们的解决方案将深厚的领域知识与软件和自动化工具相结合。我们相信，我们的工作流程解决方案通过简化客户的运营方式，使他们能够专注于更高价值的活动，从而提高他们的工作效率。我们的许多客户将我们的解决方案作为其工作流程的一部分，这导致了强大的客户保留率。我们相信，我们的客户信任我们，因为我们的历史和可靠性，以及我们对他们的业务和行业的深刻理解，他们依赖我们的服务来驾驭快速变化和日益复杂的数字世界。多年来，我们的业务模式已被证明具有资本效率和现金流生成性，并使我们能够在所选市场领域保持领先和可扩展的地位。

 

 

 

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我们的一些主要业务和运营特征包括：

 

 

三年历史

 

 

 

 

 

 

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2023年财务亮点和成就

ai驱动

人工智能辅助

电子发票

相对于我们的财务业绩，我们达到或超过了我们所有财务指标的目标，包括有机收入增长、调整后的EBITDA利润率和自由现金流，这是我们在2023年11月上次更新的2023年展望中设定的。尽管剥离业务的收入有所损失，但公司总收入仍增长了3%。在经常性收入增长6%的推动下，有机收入增长了6%。我们“三大”部门的有机收入增长了7%。在收入增加和成本降低的推动下，我们调整后的EBITDA利润率上升了420个基点，达到39.3%，后者反映了前几年对Change Program的投资。我们从经营活动中产生了净现金，自由现金流分别为23亿美元和19亿美元。

我们的资本能力和流动性仍然是一项关键资产。2023年，我们通过出售约5600万股LSEG股票获得了54亿美元的总收益，并通过我们的资本返还交易和股票回购向股东返还了31亿美元。2024年2月8日，我们宣布年化股息增加10%或每股0.20美元，至每股普通股2.16美元。这代表着我们的31连续年度股息增加，我们连续第三年将年度股息增加10%。

 

以下是我们公司和我们的业务部门在截至2023年12月31日的年度的收入亮点。有关公司及其业务部门的经营结果的更多信息，请参阅本年度报告的“管理层的讨论和分析”部分。

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

 

 

 

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2024年的主要优先事项

ai驱动

人工智能辅助

2024年，我们将继续专注于配置资本，以推动长期的股东价值创造。我们计划继续采用“构建、合作伙伴和购买”的方式来发展我们的业务。具体地说，我们计划通过针对我们的税收和法律产品的强大的产品路线图，加快我们对生产性人工智能的投资，使我们能够满足客户不断变化的需求。我们希望利用我们最近的收购来建立我们的产品组合和能力。我们还计划将我们的生产性人工智能能力扩展到国际市场。随着我们产品的现代化，我们将继续专注于我们产品的稳定性和安全性。我们还计划继续努力，改善我们的客户体验。

我们的业务是以客户为中心的结构，分为五个可报告的客户细分市场：法律专业人员、公司、税务和会计专业人员、路透社新闻和全球印刷。这种结构使我们能够专注于客户，并与他们合作，解决他们在业务中面临的挑战。有关我们客户群运营结果的更多信息，请参阅本年度报告的“管理层的讨论和分析”部分。

法律专业人士

我们的法律专业人员部门为律师事务所和政府提供研究和工作流产品，专注于由新兴技术支持的直观法律研究，包括生成性人工智能，以及结合内容、工具和分析的集成法律工作流解决方案。以下是法律专业人员2023年按客户类型划分的收入摘要。

 

 

初创企业

 

 

 

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的企业

我们的企业部门服务于从小企业到跨国组织的企业客户，包括全球七大会计师事务所，我们的全套内容驱动技术，包括生成式人工智能，提供集成的工作流解决方案，旨在帮助我们的客户实现数字化转型和实现其业务成果。以下是按客户类型划分的企业2023年收入摘要。

 

 

这些公司的主要全球竞争对手是Wolters Kluwer、Bloomberg和LexisNexis。企业还与Avalara、Mitratech、Vertex和Sovos等专注于软件的供应商竞争，有时还与大型科技公司以及最大的全球会计师事务所竞争。

税务和会计专业人员

我们的税务和会计专业人员部门为税务、会计和审计专业人员(除七大会计师事务所的专业人员外，由我们的公司部门提供服务)提供研究和工作流程产品，专注于直观的税务提供和自动化税务工作流程。以下是税务和会计专业人员2023年按客户类型划分的收入摘要。

 

 

初创企业

初创企业

路透社新闻

路透社是世界领先的可信新闻、洞察力和分析的提供商，每天都能接触到全球数十亿人。它成立于1851年，汇集了世界级的新闻、行业专业知识和尖端技术，具有无与伦比的速度、可靠性和准确性，使人们能够做出更好的决策。路透社致力于汤姆森路透社信托原则，包括独立、正直和不带偏见的原则，是商业、金融和世界新闻的重要来源，专门通过LSEG产品向金融市场专业人士、世界媒体组织以及通过行业活动和路透社网站向专业人士传递。

2023年，路透社发布了约390万个独特的新闻故事、80万张图片和图像和13.4万个视频故事，以及无数的行业活动。

 

 

 

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有关汤森路透信托原则的更多信息，请参阅本年度报告的“其他信息-材料合同-汤森路透信托原则和汤森路透创办人股份公司”部分。

路透社的主要竞争对手包括彭博社、美联社、法新社和盖蒂。

全球打印

Global Print是一家领先的信息提供商，主要以印刷格式向法律和税务专业人员、政府(包括联邦、州和地方政府律师和法官)、法学院和公司提供信息。该业务为美国、加拿大、英国、欧洲、澳大利亚、亚洲和拉丁美洲的客户提供服务。Global Print的主要全球竞争对手是LexisNexis和Wolters Kluwer。

 

 

 

 

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公司

我们的企业中心致力于促进集团范围内的管理方法，同时允许我们的业务部门有足够的运营灵活性，以有效地为客户服务。我们的企业中心集中管理我们的运营与技术小组，如下所述，我们的商业运营，以及某些职能，如财务、法律和人力资源。

运营与技术

我们的运营与技术部门包括

，我们的首席信息官组织、数据收集和分析、数字转型、客户服务收集和支持、采购、房地产管理、风险控制和合规、收藏和内容运营。我们相信，运营与技术为我们实现和加快公司战略的进展提供了基础，使我们能够更加专注于将正确的资源分配给我们的增长优先事项。

内部部署

我们相信，我们正在不断地转变我们的内容、产品和服务，以更好地满足我们客户的需求，同时在我们实施和增强我们的安全计划时，专注于保护我们的客户数据和全球系统。

我们还继续运营汤森路透实验室，这是汤森路透的专门应用研究部门，是我们人工智能战略不可或缺的推动者。

 

 

 

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研究与开发

创新是我们成功的关键，也是我们竞争的主要基础之一。我们的研发重点是汤森路透实验室的一部分，30多年来，该实验室在我们的产品和客户的人工智能开发和交付中发挥了关键作用。该团队在应用研究活动方面拥有丰富的历史，专注于探索应用于具体商业问题的尖端技术。我们确保汤森路透和我们的客户通过人工智能独创性增强的工具和人类专业知识在不断变化的世界中保持领先。

我们是由客户对可信信息的需求驱动的。我们在以下主要和重点领域进行创新：人工智能、生成式人工智能、语言模型、自然语言处理(NLP)、人工智能伦理和偏见缓解、人工智能运营(ML Ops)以及以人为中心的人工智能(HCAI)解决方案的系统评估和实施。

我们的研究理念使我们处于推动深度学习、生成性人工智能和语言模型等新兴技术如何应用于我们服务的行业和客户的独特挑战的前沿。我们相信，我们在将这些技术与我们的客户找到可信答案所需的智能和人力专业知识相结合方面具有得天独厚的优势。汤森路透实验室的这项工作是我们成为世界领先的内容驱动型科技公司的雄心的核心。

数字化转型

中号的

销售和营销、合作伙伴关系和API

我们主要直接向客户销售我们的产品和服务。此外，我们还在网上直接向客户销售我们的一些产品和服务。我们将更多的营销和销售努力集中在数字主张上，这使我们能够扩大客户范围，降低销售和营销成本。

我们的一些产品和服务也与第三方和授权经销商合作销售。集中我们的团队管理合作伙伴关系加速了我们合作伙伴生态系统的增长，这提供了更多的市场机会和收入来源。我们与SurePrep、LLC和Pagero Group AB(Publ)的成功商业合作伙伴关系使我们对汤森路透的两项业务的战略和文化契合度充满信心，并最终支持了我们的收购论点，如下文“收购和处置”部分所述。继续发展我们的合作伙伴生态系统是实现增长的关键战略杠杆。

应用程序接口(API)允许我们的软件平台与其他公司的软件平台连接，为客户提供数据和访问两家公司的服务。我们相信，这将打开新的渠道、商业模式和产品供应，并有助于发展我们的合作伙伴生态系统。2024年，我们计划继续扩大我们的API生态系统，以改善现有客户和新客户的体验。随着我们与API相关的能力持续增长，我们相信这将使我们能够进一步将我们的内容和技术整合到我们合作伙伴的解决方案和客户的工作流中。

 

 

 

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知识产权

我们的许多产品和服务都由信息组成，包括通过各种渠道提供的最初创作的内容。我们的主要知识产权(IP)资产旨在保护这些产品和服务以及基础内容。特别是，我们依赖专利和商业秘密，它们保护帮助创建和提供我们的内容的创新方式，商标，保护我们有价值的品牌，以及版权，保护我们的专有内容，数据库和支撑我们软件的源代码。我们相信，我们的知识产权足以让我们继续目前开展的业务。我们通过在全球范围内为我们的创新技术申请和获得专利，以及通过收购公司继续获得专利，继续扩大我们的专利组合。我们已经注册了许多与我们的在线业务相关的网站域名，并通过适当的持续注册和对威胁侵犯我们商标和版权的第三方的执法来保护我们的全球商标和版权。

收购和处置

总部设在美国

电子发票

锁定

非核心

有关我们过去两年进行的收购和处置的更多信息，请参阅本年度报告的“管理层讨论和分析”部分。

 

 

 

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人力资本管理

下表列出了截至2023年12月31日我们员工的信息。

 

(1)反映员工在市场营销、商业卓越和战略方面的能力。

(2)反映我们在拉丁美洲、亚洲以及新兴市场和政府业务中的员工。

我们相信，我们与员工、工会和劳资委员会的关系总体上很好，尽管我们不时与代表我们一些员工的各种工会发生纠纷。我们的高级管理团队致力于与我们的员工、工会和工会保持良好的关系。

我们的人力资本实践和计划旨在吸引、培养和留住我们全球所有业务中的有才华的员工，并确保他们感受到价值，获得增长机会，并推动他们取得成功。我们专注于各种人力资本主题，如薪酬和福利、文化和员工敬业度、人才获取/发展以及多样性和包容性。在过去的几年里，对人力资本管理的监督也是我们董事会的一个关键重点领域。

启用了人工智能

启用了人工智能

在过去的一年里，我们在全公司范围内发起了一系列季度学习日活动，其中第一个集中在人工智能意识和实验上，有数千人参加。这成为了我们人工智能学习的基础，并得到了精心策划的学习课程、使用人工智能工具的指导以及包括全球人工智能创意挑战和黑客松在内的实验机会的补充。2024年，我们将继续在人工智能技能提升和学习日方面进行投资。

 

 

 

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另一个重点领域是建立跨文化理解，这是由我们组织的全球足迹和跨越多个地点和时区的团队以及总体上增加的多样性推动的。这包括教育同事了解特定文化的课程，包括工作场所的规范和做法，以及培养语言技能的机会。经理培训对于促进健康和尊重的工作环境也是至关重要的。我们还继续就混合和远程工作的最佳实践对经理和团队进行培训，我们的远程员工团队成员超过了1,000人。

虽然我们自愿在我们的证券备案文件和网站上(特别是在我们的社会影响报告和ESG报告中)公布了许多与人力资本相关的指标和数据，但出于竞争考虑，一些指标和数据并未公开披露。

我们预计，人力资本管理将继续是管理层和董事会未来的一个重要重点领域，因为它确保了我们组织的坚实管理，支持了重要的社会目标，是确保市场战略优势的关键。

有关我们的一些人力资本管理实践的更多信息，请参阅下面的“环境、社会和治理(ESG)”部分。

环境、社会和治理(ESG)

我们公司致力于为保持商业车轮转动、维护司法和税收制度、打击欺诈、支持执法和公正报道世界事件的机构和企业提供服务，作为全球公正新闻的重要来源。通过这些和许多其他方式，我们渴望与我们的客户合作，加强社会的基础。

ESG相关

ESG相关

ESG相关

汤森路透理解，ESG措施对我们的利益相关者很重要，并对全球问题产生积极影响。以有原则的方式开展业务-并透明地披露与我们的ESG计划相关的目标和指标-不仅可以让我们的利益相关者了解我们的进展，还可以鼓励其他人发挥带头作用。

 

非约束性

我们还与《联合国商业与人权指导原则》(UNGPs)保持一致，该指导原则加强了我们对联合国商业与人权委员会、《联合国人权宣言》和其他国际标准的长期承诺。联合国全球行动方案是预防和处理与商业活动有关的对人权产生不利影响的风险的全球标准，它们为加强商业和人权方面的标准和做法提供了国际公认的框架。

 

 

 

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2023年，我们开始更新我们的ESG重要性评估，以符合新的全球法规。这是一项评估，使公司能够确定最有可能在短期和长期影响其业务和利益相关者的ESG问题并确定其优先顺序。我们使用“双重重要性”作为我们的视角，这意味着我们考察了重大ESG主题如何影响我们的业务、创造或侵蚀企业价值，以及我们业务中的重大ESG风险和机会如何对人、经济和环境产生积极或消极影响。我们的初步评估于2021年完成。作为评估的一部分，我们对我们的全球业务、产品和服务进行了全公司范围的人权影响评估(HRIA)。在这样做的过程中，我们试图积极管理实际和潜在的人权影响，以减轻汤森路透和利益相关者群体面临的风险。这项评估的方法包括基于案头的研究、内部和外部利益攸关方访谈以及对调查结果的详细分析和讨论。这一过程还包括将自己与同行和领先公司进行比较。这项评估审查了各利益攸关方群体的潜在影响，并帮助我们确定了突出的人权风险，然后对照UNGP的期望绘制了这些风险，这些期望现在为我们的人权战略和路线图提供了依据。我们在整个运营过程中尊重人权的承诺将继续指导我们的工作，这项全面的ESG评估提出的建议将继续帮助我们识别、评估和主动应对整个企业的突出和实质性风险。

2023年3月，我们发布了我们的第一项人权政策，向我们的同事、客户、股东和我们经营和做生意的社区的那些人通报了我们对人权的承诺和做法。我们在整个运营过程中对尊重人权的持续承诺指导着我们的工作，以及我们全面的ESG重要性评估提出的建议，这些建议帮助我们识别、评估和主动应对整个企业的突出和实质性风险。我们的2023年社会影响和ESG报告将包含有关我们更新的ESG重要性评估的关键结果的更多信息。我们预计将于2024年4月发布这份报告，该报告将在我们的网站www.thomsonreurs.com上提供。

我们的一些环保措施和成就包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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启用了人工智能

每一天，我们都努力维护汤森路透信托原则，确保诚信、独立和不带偏见。我们专注于提供卓越的员工体验，这反映在我们被公认为领先雇主的历史中。虽然我们为2023年获得的26个奖项和表彰感到自豪，但我们意识到需要继续增强势头和发展，这是2024年的优先事项。我们2023年的一些奖项包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

多样性和包容性(D&I)是我们在汤森路透的宗旨和价值观的核心，我们将继续致力于使我们的公司成为一个更加多元化和包容性的工作场所。这包括将D&I作为业务的优先事项，不断提高我们为所有员工提供的员工体验的包容性和公平性，并实现我们的D&I目标。

2020年，汤森路透为我们的高级领导层(董事及以上)多元化制定了雄心勃勃的目标。2023年，我们在聘用和提拔高级领导层多样化人才方面取得了积极进展，同时也经历了多样化人才以接近相似的速度流失。因此，我们的总体进展是，妇女和黑人雇员在高级领导层中的代表性略有净改善，而种族和族裔多样化的雇员在高级领导层中的代表性与去年持平。此外，我们在增加高管团队的多样性方面取得了有意义的进展。截至2024年2月1日，我们现任10名高管中有50%(5)是女性，30%(3)认为是种族/民族多样性。我们认识到仍有工作要做，我们坚定不移地致力于增加多样化代表。因此，我们正在重新承诺2024年的代表权目标。

下表列出了我们在2021年、2022年和2023年的多样化人才代表以及我们2024年的目标：

 

 

 

 

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2023年，我们加强了《灵活我的方式》，这是一系列支持性工作场所政策的集合，旨在促进工作与生活的平衡和提高灵活性。此前，我们在美国和加拿大推出了弹性和混合工作、照顾者带薪休假、增加丧假和在任何地方工作长达八周(在授权国家/地区最长为四周，其余在您的就业国家/地区)、休假和弹性假期。2023年，我们自豪地启动了全球性别中立育儿假最低标准。这确保了无论我们的天赋在世界的什么地方，无论性别、性取向、婚姻状况或家庭角色，所有的父母都可以抽出必要的时间来建立日常生活，与他们的孩子建立联系，并为人父母。

在汤森路透，我们都有责任以尊重、保护和造福我们的客户、员工、社区和环境的方式开展业务。为了支持这一企业价值，我们鼓励员工志愿服务，提供资金和并为员工捐款提供企业配对。

汤森路透每年为每位员工提供16小时的有偿志愿者休假(VTO)，并向部分拥有法律学位的员工额外提供20小时的有偿VTO，为非营利性组织提供法律公益援助。2023年，我们的员工志愿工作时间超过6万小时。汤森路透员工拥有个人和专业技能，可以帮助我们的社区满足关键需求，这反过来又增加了他们对重要社会问题的了解，并发展了各种相关的组织技能。除了法律无偿援助外，我们还提供无偿和基于技能的志愿服务机会，包括我们的IMPAC Tathon计划和无偿项目计划。2023年，汤森路透社员工为世界各地的非营利组织提供了总计超过7，600小时的无偿支持。我们还提供企业匹配礼品计划和员工捐款的工资赠送选项。2023年，我们的员工和企业配对向21个不同国家的700多个非营利组织捐款总计约120万美元。

最后，我们免费向各种 组织支持他们的倡议。例如，自2010年以来，汤森路透已向国家失踪和受剥削儿童中心提供了我们的Clear产品的访问权限。我们还提供我们的WestLaw、Practice Law和HighQ产品给各种组织的

有关该基金会的更多信息，请访问

我们在一个动态的外部环境中运营，由于技术创新、不断发展和加强的全球监管以及信息扩散，这种环境正在迅速变化。全球金融市场状况、宏观经济因素的变化、法律法规的变化、政治条件和选举结果、政治和社会动乱、战争和冲突、恐怖主义行为、网络攻击、经济和监管制裁、自然灾害和公共卫生危机(如流行病和流行病，包括以及其他我们无法控制的因素。

 

 

 

 

 

 

我们的人工智能计划可能不会成功，这可能会对我们的业务、声誉或财务业绩产生不利影响。

我们在以下方面进行了重大投资倡议，包括生成性人工智能。与其他投资一样，人工智能的开发和部署涉及重大风险，不能保证人工智能的使用将增强我们的产品或服务，满足我们客户的需求和期望，或对我们的业务有利，包括我们的效率或盈利能力。产生式人工智能技术的发展是复杂和不断发展的，在实现所需的准确性、效率和可靠性方面存在技术挑战。人工智能算法、模型和数据可能具有局限性，包括固有的人为偏见、错误或无法处理某些数据类型或场景。此外，人工智能的使用可能会产生与有害内容、准确性、错误信息、偏见、歧视、知识产权侵权或挪用、诽谤、数据隐私和网络安全等相关的风险。此外，这些风险包括可能出现新的或加强的政府或监管审查或行业标准、诉讼或其他法律责任、道德问题、消费者对自动化和人工智能的负面看法，或可能对我们的业务、声誉或财务业绩产生不利影响的其他复杂情况。

我们还面临着来自其他公司的激烈竞争，这些公司正在开发自己的人工智能产品和技术。这些其他公司可能会开发与我们的技术相似或更优越的人工智能产品和技术，或者开发和部署更具成本效益的产品和技术。此外，其他公司可能拥有(或在未来可能获得)专利或其他专有权利，这些专利或其他专有权利将阻止、限制或干扰我们制造、使用或销售我们自己的人工智能功能的能力。此外，我们有能力

 

 

 

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继续开发和有效部署人工智能技术取决于能否获得特定的第三方设备和其他物理基础设施，如处理硬件和网络容量，而我们无法控制可用性，特别是在竞争激烈的环境中。这种对第三方的依赖会带来额外的风险，例如数据丢失、产品中断、价格波动以及与第三方合作所固有的其他挑战。我们可能无法洞察或控制可能使用此类人工智能技术的第三方的做法。因此，我们不能保证第三方不会将此类人工智能技术用于不正当目的，包括通过传播不准确、诽谤或有害内容、侵犯知识产权或挪用、进一步偏见或歧视、网络安全攻击、侵犯数据隐私或开发竞争技术。鉴于生成性人工智能技术的开发、采用和使用仍处于早期阶段，无法预测与使用人工智能相关的所有风险，管理人工智能使用的法律、规则、指令和法规的变化可能会对我们开发和使用人工智能的能力产生不利影响，或使我们承担法律责任。此外，我们的生产性人工智能计划的盈利能力将取决于我们的客户使用我们的生产性人工智能产品的程度。与人工智能相关的法律监管制度的不确定性可能会影响客户使用我们的生产性人工智能产品的意愿。

我们的信息、软件、服务和新闻市场竞争激烈，并受到快速技术变化和不断变化的客户需求的影响。我们的客户越来越期待我们的解决方案，以帮助他们适应、提高效率并展示价值。他们越来越希望利用技术来保持竞争优势，更快地交付差异化的工作产品，并更有效地管理他们的公司或部门。如果我们不能有效竞争并留住关键客户，我们的收入、盈利能力和现金流可能会受到不利影响。

 

 

 

 

 

我们的一些竞争对手积极地将他们的产品作为低成本的替代产品进行营销，并提供价格激励以获得新业务，尽管我们相信我们的许多客户继续看到我们的内容、软件、服务和其他产品反映的价值和增强功能，这些产品有时会导致更高的价格。由于我们的一些竞争对手提供的产品和服务可能被认为比我们的更具成本效益，或者可能被视为比我们的功能或性能更好，因此我们的一些产品或服务的相对价值可能会下降。

 

 

 

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竞争可能要求我们降低一些产品和服务的价格(这可能会导致收入下降)，或者进行额外的资本投资(可能会导致利润率下降)。如果我们不能或不愿意在未来为我们的一些产品和服务降价或进行额外的投资，我们可能会失去客户，我们的财务业绩可能会受到不利影响。由于竞争激烈的产品和新技术，我们目前或未来的一些产品或服务也可能过时。

此外，随着人工智能继续融入我们竞争的市场，我们预计将面临更多竞争。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更成功地将人工智能整合到他们的产品和解决方案中，并实现更大、更快和更有效的采用，这可能会削弱我们的有效竞争能力，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，我们预计独立人工智能产品的市场将竞争激烈，发展迅速。如果我们不能提供有效竞争的产品、服务和解决方案，我们的销售额可能会下降，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的增长战略包括改进我们现有的产品，以及时和具有成本效益的方式开发新的产品、服务、应用和功能，以满足我们客户的需求，预测并响应行业趋势和技术变化，向新的地理市场扩张，并在我们服务的行业保持强大的地位。我们将部分收入转移到云解决方案，提高了通过数字渠道进行销售的比例，并改善了客户与我们互动的体验。虽然这些变化的目标是增加收入，但不能保证我们未来会成功地提高公司的整体收入增长。

我们继续优先投资，以推动我们认为具有最大战略增长潜力的业务领域的有机增长，并有选择地使用我们预计有助于加快战略执行的收购。从提供内容、数据和信息到更加以软件和解决方案为中心的内容驱动型技术业务，我们的“三大”细分市场的转型仍在继续。解决方案通常旨在将我们的核心内容、数据和信息与软件和工作流工具集成在一起。

人工智能、ML、数据合成、区块链和用户生成能力等颠覆性新技术正在创造一种需求，即需要迅速适应不断变化的格局，并从这些技术中产生洞察力，以增加我们的解决方案和服务为客户带来的价值。客户也在寻求更多基于云的解决方案。虽然我们专注于技术格局的这些变化，但如果我们未能适应或适应得不够快，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。围绕新的和新兴的人工智能应用程序的不确定性，如生成性人工智能内容创作，可能需要在开发专有数据集和ML模型、开发新的方法和流程以提供归属、增加对内容创作者的控制或薪酬方面进行额外投资，这可能成本高昂，并可能影响我们的利润率。此外，由于此类系统所涉及的计算成本的性质，开发、测试和部署人工智能系统也可能会增加我们产品的成本概况。

当今商业环境的增长要求我们探索与过去不同的商业模式。我们继续专注于通过与老牌和新兴公司以及孵化器进行更多合作和更紧密的关系来推动增长。我们还在继续加强对伙伴关系和原料药的关注。其中一些举措将另一家公司的技术、数据或其他能力与我们的产品和服务结合在一起。这些计划涉及许多风险，包括预期的协同效应无法实现的风险，它们可能需要大量支出和相当长的时间，以及预期的结果最终可能无法实现，新的计划可能与我们现有的业务发生冲突或减损，或者安全措施可能不足或可能对我们的品牌和声誉造成不利影响。此外，我们采用新服务和开发新技术的能力可能会受到行业标准、新法律法规、客户对更改的抵制或第三方知识产权的限制。虽然我们相信这些计划将吸引我们的客户，使我们能够更快地创新，并在我们自己无法快速到达的细分市场建立销售渠道，但我们无法保证这些计划将增加我们的收入增长。

 

 

 

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在过去的几年里，我们进行了大量投资，旨在改善和增强我们的几个关键产品的功能和性能，如Westlaw Precision、HighQ、Legal Tracker、Clear、Westlaw Edge、Checkpoint Edge、Practice Law和OneSource。我们还成功地将客户从传统产品迁移到我们当前的产品，并继续增强我们用来提供产品和服务的技术基础设施的可靠性和弹性。然而，如果我们的客户对现有和新产品和服务的采用率低于我们的预期，我们的收入可能会更低，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们的客户可以在不同的平台和设备上访问我们的产品和服务，包括台式电脑、笔记本电脑、智能手机、平板电脑、可穿戴设备、声控扬声器和电视流媒体设备。很难预测我们在开发在这些不同平台上使用的产品和服务的版本时可能遇到的问题，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护此类产品。如果我们的竞争对手发布替代设备产品、服务或应用程序的速度快于我们的速度，或者如果我们的客户不在这一领域采用我们的产品，我们的收入和保留率可能会受到不利影响。

电子发票

未来，我们可能无法成功确定有吸引力的收购或其他战略交易机会，或以从商业角度而言令我们公司满意的条款进行收购或其他战略交易。此外，近年来我们经营的行业对收购的竞争已经升级，可能会提高收购或其他战略交易的价格，这可能会导致我们避免进行某些收购。我们把握机会的能力也可能受到我们无法控制的因素的影响，包括但不限于商业或监管方面的变化，这些变化可能会使我们在收购和其他战略交易方面受到竞争和反垄断机构更严格的监管审查。要从现有和未来的收购或其他战略交易中获得预期的回报和协同效应，部分取决于我们能否以高效和有效的方式将这些业务的产品和服务、技术、行政职能和人员整合到我们的部门中。我们不能向您保证我们将能够做到这一点，或我们收购的业务、合资企业或投资将在预期水平上表现，或我们将能够获得这些协同效应。管理资源也可能从运营我们现有的业务转移到某些收购和其他战略交易整合挑战上。如果我们不能成功整合被收购的业务和其他适用的战略交易，我们的预期收入和利润可能会更低。在收购利润率低于我们现有业务利润率的公司或涉及这些公司的战略交易后，我们的利润率也可能下降或稀释。某些收购最初可能会产生亏损，这将减少我们在某些时期的每股收益。

我们还从历史上不时决定处置不再与战略目标或我们目前的业务组合保持一致的资产或业务(特别是我们以前的金融风险业务，现在是LSEG的数据和分析业务)。这些交易可能包含挑战和风险。不能保证未来会发生资产剥离，或者如果确实发生了交易，也不能保证交易创造的潜在价值。探索战略替代方案或出售业务的过程也可能对客户决策产生负面影响，造成不确定性，并对我们吸引、留住和激励关键员工的能力产生负面影响。完成过程中出现的任何故障或延迟

 

 

 

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资产剥离可能会对我们的财务业绩和我们执行战略的能力产生不利影响。虽然我们已经建立了减轻这些风险的程序和程序，但不能保证这些程序和程序将有效或这些交易将会成功。此外，我们花费成本和管理资源来完成资产剥离和管理关闭后的安排。完成的资产剥离还可能导致在交易完成后继续通过担保、赔偿、过渡服务安排或其他财务安排等方式参与剥离的业务。

我们品牌和声誉的完整性是我们能否继续成为值得信赖的信息和新闻来源以及吸引和留住客户的关键。对我们公司的负面宣传或关于我们的产品或服务的实际、声称或感知的问题可能会损害我们与客户的关系。

未能保护我们的品牌或我们的公司未能坚持汤森路透信托原则也可能对我们作为值得信赖的内容供应商的信誉产生不利影响，并可能对我们的信息和新闻业务产生负面影响。

利益相关者越来越关注企业责任，特别是与ESG倡议有关的责任。我们推行ESG计划是因为它们有助于为我们的客户、员工、股东和其他利益相关者创造价值。我们已经为这些举措设定了一些目标。如果我们未能满足投资者、客户、供应商、员工和其他利益相关者对我们ESG业绩的期望，或者我们的ESG计划没有按计划执行，可能会对我们的声誉、业务、股价、财务状况或运营结果产生不利影响。

与其他全球商业信息服务和媒体公司类似，也由于我们路透社新闻业务的突出地位，我们经历了网络威胁和网络攻击，这可能会对我们的系统、信息和数据产生负面影响。网络威胁和网络攻击在技术和来源上各不相同，持续不断，经常变化，并日益变得更加复杂和有针对性。鉴于新兴技术的使用，如先进形式的人工智能和量子计算，网络威胁和网络攻击变得越来越难以检测和预防。

虽然我们在公司有专门的资源，负责维护适当级别的网络安全并保护我们和客户的信息和数据，但我们的服务和信息系统未来可能会受到损害或破坏，包括：

 

 

 

 

 

 

第24页

 

 

 

 

作为第三方供应商，我们有时会被提供到客户系统或网络的可信连接。如果恶意方危害我们的系统和网络并嵌入恶意硬件、组件或软件，他们可能会访问我们或我们客户的系统和信息。此外，如果客户遭遇网络安全事件、数据隐私泄露或破坏性网络攻击，导致我们自己的服务和信息系统(以及其中包含的信息和数据)受到损害或被破坏，和/或我们的一些信息和数据被挪用，我们公司的声誉可能会受到损害，即使我们不对此负责。

到目前为止，这些威胁和相关事件都没有对我们的业务造成实质性的不利影响。我们寻求通过我们的企业安全事件管理流程检测、上报和应对已知和潜在风险的能力来降低这些风险。虽然我们坚持我们认为的足够的保险范围，可能(受某些保单条款和条件的限制，包括自保免赔额)涵盖第三方安全、网络风险和业务中断的某些方面，但我们的保险范围可能并不总是涵盖所有成本或损失，也不包括因此类事件而产生的任何声誉损害或改善系统的成本。

分包商

我们收集、存储、使用和传输信息和数据，包括公共记录、知识产权、我们专有的业务信息以及我们网络上的客户、员工、业务合作伙伴和其他个人的个人数据。我们的许多客户和供应商也委托我们存储和保护他们自己的数据和信息。我们的业务包括某些基于订阅的筛选产品，我们将这些产品出售给机构客户和政府，使他们能够履行各种监管义务。任何欺诈性、恶意或意外违反我们的数据安全或数据隐私措施都可能导致第三方、客户、供应商、员工或其他机密信息和数据的无意泄露或未经授权访问，这可能会导致我们公司在增强安全性或应对事件、销售损失、侵犯隐私或其他法律、处罚、罚款、监管行动或诉讼方面的额外成本。此外，媒体或其他有关我们的系统或我们的第三方供应商的系统被认为存在漏洞或安全漏洞的报道，即使没有尝试或发生违规行为，也可能对我们的品牌和声誉造成不利影响，并对我们的业务和运营结果产生实质性影响。

我们的服务和信息系统(以及其中包含的信息和数据)的挪用、不当修改、破坏、损坏、加密或不可用，或由于网络攻击或其他安全漏洞而提出的赎金要求，可能会损害我们的品牌和声誉。客户和公众可能会对我们的安全措施和可靠性失去信心，

 

 

 

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这将损害我们留住客户和获得新客户的能力。我们还可能面临受影响个人的诉讼或其他索赔，以及实质性的监管制裁或罚款。如果其中任何一种情况发生，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

与在我们的产品中使用人工智能等新的和不断发展的技术相关的社会和道德问题，可能会导致声誉损害和责任，并可能导致我们产生额外的研发、营销和其他成本来解决这些问题。我们越来越多地将生成性人工智能构建到我们的软件解决方案中。与许多创新一样，人工智能带来的风险和挑战可能会影响它的采用，从而影响我们的业务。如果我们启用或提供解决方案，与第三方建立合作伙伴关系，或聘用第三方供应商，而这些供应商因其对社会的感知或实际影响而引起争议，我们可能会遭受品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。潜在的与人工智能使用和道德相关的政府监管，或者来自第三方团体的要求，如当地律师协会或税务许可委员会，也可能增加这一领域的研发负担和成本，如果不能妥善补救人工智能使用或道德问题，可能会导致公众对人工智能的信心受损，这可能会减缓人工智能在我们的产品和服务中的采用。人工智能的快速发展将需要应用资源来开发、测试和维护我们的产品和服务，以帮助确保人工智能的道德实施，以最大限度地减少意外的有害影响。

我们的大部分产品和服务都是以电子方式提供的，我们的客户依赖于我们在基于计算机的网络上接收、存储、处理、传输和以其他方式快速处理大量数据和交易的能力。我们的客户还依赖于我们的数据中心、第三方基础设施和平台提供商、网络、电信和其他电子交付系统(包括网站和互联网)的持续容量、可靠性和安全性。我们的员工也依赖这些系统供我们内部使用。快速发展的技术可能要求我们进一步依赖第三方合作伙伴和供应商来提供和支持我们的服务，这可能会增加成本、风险和影响利润率。如果我们未能预测或误判客户快速变化的需求和期望，或未能适应新兴的技术趋势，我们的市场份额和运营结果可能会受到影响。

内部部署

入室盗窃，

后备

 

 

 

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由于基础设施故障、第三方互联网提供商的服务中断或政府监管加强，我们有效使用互联网的能力也可能受到影响。此外，我们还面临着电力和数据存储使用量的显著增长。我们可能会遇到容量不足和与这种使用相关的成本增加。这些事件可能会影响我们向客户存储、处理和传输数据和服务的能力。

我们战略的完成和执行取决于我们是否有能力继续吸引、吸引和留住我们所有业务中高质量、有才华和多样化的管理层和员工。我们与许多企业竞争，这些企业正在寻找有技能的人才，特别是那些在技术、网络安全、数据科学、数字营销、认知计算、人工智能和产品管理方面有经验的企业。随着其他公司寻求提高他们在我们细分市场的地位，我们法律专业人员、公司以及税务和会计专业人员部门对专业人员的竞争也可能非常激烈。

组织变革也可能导致我们的员工流失率增加。特别是，如果员工士气、敬业度或工作效率因这些举措而下降或中断，我们的声誉和运营结果可能会受到损害。

我们未来的工作模式在继续发展，可能无法满足现有和未来员工的需求或期望，他们可能更喜欢其他公司提供的工作模式。如果我们不能继续为我们的业务寻找或成功地吸引、激励和留住合适的合格人员，可能会对我们执行战略的能力产生不利影响。

最近，随着AI的快速增加以及多家公司对AI的使用和投资，AI领域的技能人才市场竞争非常激烈。在这一领域与我们竞争的一些公司拥有比我们更多的资源，可能会提供比我们更有利可图的薪酬方案，或者提供我们可能无法提供的其他激励措施。我们在招聘和留住这一领域的员工方面已经经历了激烈的竞争，我们预计也会经历激烈的竞争。如果我们不能留住和聘用这一领域的高技能员工，我们执行创造性人工智能战略的能力将受到不利影响。

我们成功管理组织变革的能力对于我们未来的业务成功非常重要。特别是，如果员工士气、敬业度或工作效率因组织变化而下降，我们的声誉和运营结果可能会受到损害。

此外，由于各种因素，包括但不限于意想不到的运营或技术挑战、高于预期的成本或支出、预期活动时间的延迟以及与业务运营相关的其他意外成本，我们可能无法实现我们预期通过战略计划实现的所有成本节约、增量收入和协同效应。如果我们无法从我们的战略举措中实现预期的成本节约、增量收入或协同效应，可能会对我们的盈利能力和相关利润率产生不利影响。

两年制

运行率

 

 

 

第27页

 

2023年，我们74%的收入来自美国客户。作为我们全球化努力的一部分，我们运营着区域团队，特别是在新兴市场，他们在我们的各个细分市场开展工作，将当地的专业知识与全球能力结合起来，以满足特定的客户需求。我们有时针对当地市场修改现有的产品和服务，但我们也专门为当地市场开发产品和服务。截至2023年12月31日，我们大约65%的员工位于美国以外。

我们认为，全球化经营有好处，包括按比例减少对单个国家或地区的市场发展的敞口。然而，在全球开展业务存在某些固有的风险，这些风险可能会对我们的业务和增长能力产生不利影响。这些风险包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

这些领域中的任何一个领域的不利发展都可能导致我们的实际结果与预期结果大不相同。随着我们继续向我们认为具有最高增长机会的地理区域扩张，我们公司在全球运营方面的挑战可能会增加。由于上述风险，我们还可能被要求或可能决定停止或修改在特定国家/地区的业务，这可能会对我们的业务和业绩产生不利影响。

我们通过与内容提供商的许可协议获得大量数据和信息，其中一些提供商可能被视为竞争对手。一些提供商可能寻求提高提供其专有内容或服务的费用，而其他提供商可能不会为我们公司提供续签现有协议的机会。我们还依赖公共来源获取某些数据和信息。

此外，我们依赖第三方服务提供商提供电信和其他我们已外包的服务，例如某些人力资源行政职能、设施管理和IT服务。任何与我们合作的第三方服务提供商未能遵守适用的法律、法规或协议，都可能导致正式调查或执法行动、罚款、诉讼、索赔或负面宣传，并可能导致重大责任，否则将对我们的声誉和业务产生不利影响。

 

 

 

第28页

 

如果我们无法与这些内容或服务提供商维持或重新谈判商业上可接受的安排，或无法找到同等内容或服务的替代品或替代来源，我们的业务可能会受到不利影响。如果我们的一些竞争对手获得了提供或分发客户认为关键的某些类型的数据或信息的独家权利，我们的收入和利润率也可能会减少。

影响我们公司的法律和法规变化，以及影响我们客户所在行业的法律和法规变化，也影响我们向客户提供产品和服务的方式。不断发展的监管格局也使新型服务成为可能，这可以使我们的法律专业人员、公司以及税务和会计专业人员部门受益。然而，某些类型的法律或法规变化也可能导致对某些产品或服务的需求减少。

电子商务，

2023年，一些公司对人工智能的使用和投资迅速增加，导致监管机构对人工智能的使用产生了极大的关注。尽管全球几个司法管辖区已经提出或颁布了管理人工智能的法律，但与人工智能相关的法律监管制度仍存在不确定性。与人工智能相关的法律监管制度的不确定性可能需要大量资源来修改和维护业务做法或产品，以遵守适用的法律，目前无法确定其性质。未来的立法可能会使我们更难使用人工智能开展业务，导致监管罚款或处罚，要求我们改变产品供应或商业实践，或者阻止或限制我们使用人工智能。如果我们不能使用人工智能，或者使用受到限制，我们的业务效率可能会降低，或者我们可能处于竞争劣势。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，不断变化的人工智能监管环境可能会影响我们的客户使用具有生成性人工智能的产品的意愿，因为与此类使用相关的风险性质未知，可能会增加我们与客户使用生成性人工智能产品相关的责任，这超出了我们的控制范围，并导致我们的研发成本增加，以定制我们的产品和解决方案，以符合不同司法管辖区与客户使用相关的法律要求。

此外，在正常的业务过程中，我们收集、存储、使用和传输某些类型的信息和数据，这些信息和数据受到越来越多的不同法律法规的约束。特别是，我们遵守的数据安全、数据保护和隐私法律法规往往因司法管辖区而异，包括但不限于一般数据保护条例(GDPR)和各种美国州和联邦法律法规。这些法律和法规在不断演变，遵守适用的法律和法规涉及巨大的成本和时间。

 

 

 

 

 

 

第29页

 

 

 

选择加入

我们还受制于某些国家的数据本地化法律，这些法律要求我们在特定国家内存储和处理某些类型的数据。我们还受到各种数据传输限制，包括但不限于欧盟的法庭案件和英国退出欧盟，这些限制了我们将数据从一个国家转移到另一个国家的能力，或要求我们在将数据转移到另一个国家时保证一定程度的保护。我们开展业务的各个国家的监管格局在继续发展，有时包括关于使用(或限制使用)加密技术的严格当地规则，以及与互联网监控和互联网传输监管相关的广泛政府权利。

现有的、新的和拟议的立法、法规和监管指导，包括法院解释此类立法和法规的方式的变化，可以：

 

 

 

 

 

政府行为(包括限制使用特定公司、设备或服务的法律或经济或政治政策，包括那些被认为对国家利益敏感的公司、设备或服务)也可能造成一些法律不确定性。很难预测法律和法规将以什么形式被采纳、修改或废除，有关法院将如何解释它们，或者任何变化可能在多大程度上对我们造成不利影响。

尽管我们实施了旨在确保遵守适用法律、规则和法规的政策和程序，但我们可能会因任何违规行为而面临民事或刑事罚款和处罚，以及其他执法行动、诉讼或其他索赔、声誉损害和收入损失-无论是个别行为还是总体行为，都可能对我们的业务、运营和财务状况产生重大不利影响。

 

 

 

第30页

 

专有技术

被收购企业的知识产权也可能是我们同意为此类企业支付的价值的重要组成部分。然而，此类收购面临以下风险：被收购企业可能不拥有我们认为我们正在收购的知识产权，该知识产权依赖于第三方的许可，或被收购企业侵犯了他人的知识产权。如果我们不能成功整合收购企业的知识产权，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

我们的一些竞争对手也可能在不侵犯我们的知识产权的情况下开发出与我们类似的新产品或服务，这可能会对我们的财务状况和经营业绩造成不利影响。

除了人工智能领域的监管不确定性外，在版权项下提供的知识产权保护范围也存在不确定性，因为关键司法管辖区的法院开始努力解决版权法对生成性人工智能的适用问题，这可能导致无法依赖传统版权来充分保护我们的内容和源代码。此外，如果通过安全漏洞、网络攻击或其他方式未经授权泄露我们的源代码，我们将失去对该源代码的未来商业秘密保护。此类损失可能使第三方更容易通过利用我们的内容或复制功能与我们的产品竞争，这可能会导致我们失去客户，并可能对我们的收入和运营利润率造成不利影响。如果我们不能保护我们的知识产权免受未经授权的复制、使用或其他挪用，我们的业务可能会受到损害。

税前

与税收相关

 

 

 

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对所涉期间和持续的财务结果和运营产生负面影响。在我们开展业务的司法管辖区内，许多政府正面临预算赤字和挑战，因此，可能会寻求通过增加审计活动和税制改革来增加税收。

与税收相关

合作

许多国家已经颁布或正在考虑征收数字服务税，这可能导致汤森路透等跨国公司在更多的司法管辖区征税，或者在它们已经有应税业务的司法管辖区增加税收。

2017年颁布成为法律的美国减税和就业法案(Tax Act)改变了美国税法，需要复杂的计算和重大的判断和估计。美国财政部、国税局和其他标准制定机构可能会发布与我们的解释不同的关于如何应用或以其他方式管理税法条款的进一步法规或指导。税法的某些方面可以在未来的立法中废除或修改。2022年颁布的美国通胀降低法案通过了一项新的企业替代最低税(CAMT)，从2023年开始对调整后的账面收入征收15%的替代最低税。由于美国账面和应税收入之间的差异存在潜在的波动性，CAMT的影响很难预测，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

无论法律诉讼和索赔的是非曲直，此类事项可能是昂贵、耗时或损害我们的声誉，认识到这些考虑因素，我们可能会安排解决诉讼。虽然我们为某些潜在负债提供保险，但此类保险并不涵盖所有类型和金额的潜在负债，并受到各种例外情况的限制以及可追回金额的上限。由于诉讼过程中固有的不确定性，任何特定法律程序的解决都可能导致我们的产品和业务实践发生变化，并可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们在很大程度上依赖技术和与之相关的权利。我们不时会被其他公司起诉，指控我们侵犯了他们的专利。我们公司和其他公司都经历过第三方声称的索赔，这些第三方的唯一或主要业务是将专利货币化。如果针对我们公司的侵权诉讼成功，我们可能被要求赔偿提起诉讼的第三方，要么一次性支付，要么支付持续的许可费，以便能够继续销售特定的产品或服务。除了我们为此类索赔辩护所产生的法律费用和其他成本外，这种类型的赔偿可能是相当可观的。

我们也可能被法院阻止或禁止继续提供受影响的产品或服务。我们还可能被要求为任何因使用我们的产品或服务而涉嫌侵犯第三方专利而被起诉的客户进行辩护或赔偿。对知识产权主张的回应，无论其有效性如何，都可能是昂贵和耗时的。

 

 

 

第32页

 

我们遵守我们开展业务所在国家/地区适用的反垄断和竞争法律法规。这些法律和法规旨在防止和禁止反竞争活动。我们可能会不时受到与反垄断/竞争相关的索赔和调查。在提出此类索赔或调查后，我们可能会被要求改变提供特定产品或服务的方式，如果我们被发现违反了反垄断或竞争法或法规，我们可能会受到罚款或处罚。任何反垄断或竞争相关索赔或调查可能会给我们公司带来时间和费用方面的高昂代价，并可能对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。

或者是一次性的合作安排。

我们的订阅和类似的合同安排通常有一到五年的期限，大多数客户在每个期限结束时续订。续订日期在一年中进行。我们的许多客户协议都有自动续订条款，但客户通常能够在新期限自动续订之前通过在指定的时间段内向我们发出适当的通知来终止这些类型的协议。为了维持现有的收入和产生更高的收入，我们依赖于我们的大量客户与我们续签协议。如果我们的大量客户续签了与我们的协议，但减少了他们的支出，我们的收入也可能会下降。

我们的财务报表是以美元表示的，因此，在转换其职能货币不是美元的企业的财务信息时，会受到汇率变动的影响。我们以多种货币确认收入和支出，因此容易受到各种外币汇率波动的影响。我们监测我们所在国家的金融稳定情况。未来全球市场的波动和不确定性可能会对我们的业绩产生不利影响。

我们外汇风险敞口的汇率变动可能会导致我们的综合财务报表出现波动。如果我们在美国以外的业务扩张，我们预计这一敞口将会增长。我们定期监测外汇风险敞口，目前一些最大的外汇风险敞口是英镑、欧元、加拿大元、巴西雷亚尔、阿根廷比索、墨西哥比索和印度卢比。从历史上看，如果我们认为外汇敞口可能对我们的财务业绩有重大影响，我们就会对冲部分外汇敞口。

我们公开交易的LSEG股票的价值会受到全球市场股价波动和普遍波动的影响。LSEG股价的大幅下跌和/或英镑兑美元汇率的显著恶化将降低我们投资的价值。我们已签订衍生性金融工具，以减轻与我们投资LSEG股票相关的美元/英镑外汇风险。虽然这些衍生金融工具有助于缓解这些外汇风险，但它们并不能完全消除这些风险。我们对这些进行评估

 

 

 

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锁定

非美国

我们能否获得融资，除了其他因素外，还须视乎适当的市场环境和维持适当的长期信贷评级。我们的信贷评级可能会受到各种因素的不利影响，包括债务水平上升、盈利减少、客户需求下降、竞争加剧、一般经济和商业状况进一步恶化以及负面宣传。信用评级的任何下调都可能阻碍我们进入债务市场或提高我们的借款利率。有关我们目前信用评级的更多信息，请参阅本年报的“其他信息--债务证券评级”一节。

预付资金

材料计划的债务估值由独立精算师确定，需要对预期死亡率、通货膨胀和医疗成本趋势以及用于衡量债务的贴现率做出假设。这些假设每年都会进行审查。虽然我们认为，鉴于目前的经济状况，这些假设是适当的，但实际经验的重大差异或假设的重大变化可能会对我们对养老金债务和相关未来费用的估值产生重大影响。此外，股票和固定收益市场的表现可能会受到一般经济状况的影响，包括利率、通胀和货币汇率，可能会影响我们资助的计划和所需捐款的资金水平。

商誉和其他可识别的无形资产占我们总资产的很大一部分。根据“国际财务报告准则”，我们须按年测试我们的商誉及可识别的无形资产的减值。如果事件或环境变化表明减值可能已经发生，IFRS还要求我们对我们的商誉和所有可识别的无形资产进行中期或定期审查。减值测试要求我们的公司对我们未来的业绩和现金流以及其他假设做出重大估计。经济、法律、监管、竞争、合同和其他因素以及我们公司股价和市值的变化可能会影响这些假设。如果我们的测试显示减值相对于当前公允价值发生，我们可能需要在作出决定的期间记录减值费用。确认减值将减少我们报告的资产和收益。

截至2024年3月4日，Woodbridge实益拥有我们约69%的普通股。只要Woodbridge保持其在我们公司的控股权益，它通常将能够批准提交给我们股东多数票的事项，而无需其他股东的同意，包括(其中包括)我们董事会的选举。此外，Woodbridge可能能够对我们的业务和事务、我们高级管理层的选择、我们资产的收购或处置、我们进入资本市场的机会、股息支付以及我们公司的任何控制权变更(如合并或接管)施加控制性影响。这种控制的效果可能是限制投资者愿意为我们的股票支付的价格。此外，Woodbridge出售股票或市场对可能发生出售的看法可能会对我们股票的市场价格产生不利影响。欲了解更多信息，请参阅本年度报告的“高管和董事--伍德布里奇”一节。

 

 

 

第34页

 

汤森路透创办人股份公司的成立是为了维护汤森路透信托原则，包括在收集和传播信息和新闻时的正直、独立和不受偏见的原则。汤森路透创始人股份公司持有汤森路透创始人在我们公司的股份。汤森路透创始人股份公司在维护信托原则方面的利益可能与我们的其他业务目标相冲突，给我们带来额外的成本或负担，或以其他方式影响我们的管理和治理。此外，创始人股份使汤森路透创始人股份公司能够行使特别投票权来维护信托原则，并阻止那些持有汤森路透有表决权的股票威胁信托原则的人。因此，汤森路透创始人股份公司可能会阻止未来我们公司的控制权变更(包括通过收购要约或类似交易的方式)。我们已同意不会将路透社新闻出售(或类似交易)给无关的第三方，也不会进行或允许路透社新闻进行重大收购或进行重大处置，除非我们已获得汤森路透创始人股份公司的事先书面同意。汤森路透创始人股票公司的权利的影响可能是限制投资者愿意为我们的股票支付的价格。欲了解更多信息，请参阅本年度报告的“其他信息--材料合同”一节。

 

 

 

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管理层的讨论与分析

 

除非另有说明或上下文另有要求，否则本讨论中提及的“我们”、“公司”和“汤姆森路透社”均指汤森路透公司及其子公司。

陈述的基础

我们根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)，以美元编制我们的综合财务报表。

除每股收益外，我们以数百万美元报告业绩，但为了更准确地计算百分比变化和利润率，我们使用完整的美元。因此，根据报告金额计算的百分比和利润率可能与列报的百分比和利润率不同，而且由于四舍五入的原因，增长组成部分可能不会总计。

 

 

 

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使用财务措施

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

截至2023年9月30日，我们修改了调整后收益的定义，将摊销排除在收购的计算机软件之外。虽然我们一直从我们对调整后收益的定义中剔除计算机软件以外的已收购可识别无形资产的摊销，但这一变化使我们对所有已收购无形资产的摊销处理保持一致。为了具有可比性，对上期数额进行了订正。

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

我公司

汤姆森路透社(纽约证券交易所/多伦多证券交易所代码：TRI)通过汇集个人和组织做出正确决策所需的值得信赖的内容和技术，为未来提供信息。我们为法律、税务、会计、合规、政府和媒体等领域的专业人士提供服务。我们的产品结合了高度专业化的软件和洞察力，为专业人士提供做出明智决策所需的数据、情报和解决方案，并帮助机构追求正义、真相和透明度。路透社隶属于汤森路透，是值得信赖的新闻和新闻的世界领先提供商。欲了解更多信息，请访问tr.com。

我们被组织为五个可报告的部门，以反映我们如何管理我们的业务。

 

 

 

 

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我们将我们的法律专业人员、公司以及税务和会计专业人员部门统称为我们的“三大”部门。

我们的业务得到一个企业中心的支持，该中心管理我们的商业和技术运营，包括我们的销售能力、数字客户体验、产品和内容开发以及我们的全球设施。与这些活动相关的成本被分配到我们的业务部门。我们还报告“公司成本”，其中包括集中管理的职能的费用，如财务、法律和人力资源。2022年，公司成本还包括与变革计划相关的费用，该计划将我们公司从控股公司转变为运营公司，从内容提供商转变为内容驱动型技术公司。

我们的业务模式和主要运营特点

我们的大部分收入来自销售信息和软件解决方案，主要是在经常性订阅的基础上。我们的解决方案将深厚的领域知识与软件和自动化工具相结合。我们相信，我们的工作流程解决方案通过简化客户的运营方式，使他们能够专注于更高价值的活动，从而提高他们的工作效率。我们的许多客户将我们的解决方案作为其工作流程的一部分，这导致了强大的客户保留率。我们相信，我们的客户信任我们，因为我们的历史和可靠性，以及我们对他们的业务和行业的深刻理解，他们依赖我们的服务来驾驭快速变化和日益复杂的数字世界。多年来，我们的业务模式已被证明具有资本效率和现金流生成性，并使我们能够在所选市场领域保持领先和可扩展的地位。

我们的一些主要业务和运营特征包括：

 

 

 

 

 

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第39页

 

 

 

2023年财务亮点和主要成就

ai驱动

人工智能辅助

电子发票

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

 

2024年2月8日，我们宣布了2024年展望，预计总收入和有机收入分别增长约6.5%和6.0%，调整后的EBITDA利润率约为38%。我们还公布了2025-2026年的财务框架，预计有机收入增长6.5%-8%，调整后的EBITDA利润率上升。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“展望”部分。

收购和处置

2023年和2022年，我们在收购上总共花费了14亿美元，其中包括：

 

 

 

 

电子发票

有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“后续事件”部分。

这些收购支持我们寻求有机和无机增长机会的战略，因为我们通过创新的数字解决方案和开放、智能和互联的平台为专业人员促进基于云的无缝工作流程。

自我们的TR Ventures Fund成立以来，我们已经投资了3900万美元，以支持那些正在进行创新的公司，这些公司正在进行创新，让专业人士能够更高效地运营，并具有更好的洞察力。我们计划在我们的TR Ventures Fund中投资高达1亿美元。

我们预计收购将继续在我们的战略中发挥重要作用，我们可能会不时进行战术性收购，我们相信这将加强我们在关键增长领域的地位。一般来说，我们最初收购的业务的利润率低于现有业务，这在很大程度上反映了整合的成本。

为了确保我们投资于提供最大机会实现增长和回报的部分业务，我们可能会不时出售业务或投资。2023年，我们将为律师事务所提供金融和实践管理解决方案的Elite业务的多数股权出售给了全球另类资产管理公司TPG。我们保留了该公司19.9%的少数股权。2022年，我们卖出了几个做生意。

共同拥有。

 

 

 

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非国际财务报告准则

非国际财务报告准则

 

(1)在2023年第三季度，我们修改了调整后收益和调整后每股收益的定义，将摊销排除在收购的计算机软件之外。我们修订了2022年比较期间，以反映当前期间的列报方式。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的附录A和附录B。

 

由于经常性和交易收入的增长，以及收购(主要是2023年1月的SurePrep)的贡献，我们剥离的业务收入的损失部分抵消了总收入和不变货币收入的增长。在有机的基础上，在经常性收入(占总收入的80%)增长6%和交易收入增长10%的推动下，总收入增长了6%。全球印刷收入在有机基础上下降了3%。

来自“三大”部门的收入(占总收入的81%)总计增长3%，按不变货币计算增长4%。在有机基础上，在经常性收入增长7%和交易收入增长10%的推动下，收入增长了7%。

 

 

 

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外币对综合收入增长并无净影响，对“三大”业务的收入增长则有约1%的负面影响，这是因为与上年同期相比，巴西雷亚尔兑美元汇率在2023年12月大幅贬值的影响有所缓解。

非核心

调整后的EBITDA，不包括出售Elite和其他业务的收益，以及其他调整，由于收入增加和成本降低，增长了15%。相关利润率由上年的35.1%增至39.3%。较低的成本反映了前一年的Change Program投资，这使得调整后EBITDA利润率的同比变化增加了260个基点。外币对调整后EBITDA利润率的同比变化贡献了40个基点。

调整后EBITDA减少应计资本支出，相关利润率增加，原因是调整后EBITDA较高，应计资本支出略有下降。前一年包括在变化计划中的投资。

 

(1)公允价值调整主要是指在正常业务过程中因外币汇率变化而产生的公司间余额的损益。

不包括公允价值调整的营业费用总额和不变货币减少。减少的原因是我们在2022年完成变更计划所节省的成本，以及与剥离业务相关的成本降低，这足以抵消收购带来的更高成本，以及更高的产品、销售和营销费用。

两年制

运行率

 

 

 

 

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非核心

 

净利息支出减少，原因是出售我们LSEG股票的收益的利息收入，以及与释放税收准备金相关的1200万美元的利息收益，这足以抵消商业票据借款和净养老金债务的更高利息成本。由于我们几乎所有的长期债务都以固定利率(掉期后)支付利息，我们定期债务的净利息支出与前一年相比基本没有变化。

 

2023年，其他融资成本包括外汇合同造成的1.32亿美元损失，这些合同旨在降低我们对LSEG的部分间接投资(以英镑计价)的外汇风险，以及公司间融资安排的净汇兑损失。2022年，其他财务收入包括来自外汇合同的3.28亿美元收益，以及公司间融资安排的净外汇收益。有关我们如何管理和缓解外汇风险的讨论，请参阅本管理层的讨论和分析中的“风险管理”部分。

份额权益法投资的收益(亏损)

 

 

 

 

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我们对LSEG的投资受股权会计处理，因为LSEG的股份是通过YPL持有的，我们对此有重大影响。由于YPL只拥有双方拟随时间出售的LSEG股份的财务投资，而不涉及经营LSEG，因此YPL持有的LSEG股份的投资按LSEG的股价按公允价值入账。由于对LSEG的投资以英镑计价，该公司签订了一系列外汇合同，以减轻其投资的货币风险。有关2023年出售LSEG股票的更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“投资LSEG”部分。

税后

 

(1)指确认不计入本公司对元朗朗的投资的部分股权交易累积影响所得的收入。

 

我们持续运营收益的有效所得税税率为13.6%，而2022年为15.7%。每一年的税收支出都包括与我们在LSEG的间接投资相关的重大影响。2023年，税收支出包括与我们的权益法投资收益或亏损相关的2.53亿美元税收支出(2022年-1.24亿美元的税收优惠)，以及与其他财务成本或收入相关的3100万美元的税收优惠(2022年-8000万美元的税收支出)。2023年的税收支出还包括因适用法定税率变化(主要是在美国以外)而重新计量递延税收余额带来的1亿美元的好处，由于税务审计结算和诉讼时效失效而释放的税收准备金8200万美元，以及与出售Elite多数股权相关的7700万美元费用。2022年的税费支出还包括2000万美元的费用，以反映我们打算解决与之前在我们资产负债表上确认为递延税项资产的税收损失结转的税务纠纷。根据我们的意图，和解协议于2023年执行。

 

 

 

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税前