附录 99.1

管理层的讨论和分析 金融
操作条件和结果

以下对我们的讨论和分析 财务状况和经营业绩应与我们的合并财务报表和相关附注一起阅读 出现在本招股说明书中。除了历史合并财务信息外，以下讨论还包含前瞻性 反映我们的计划、估计和信念的陈述。我们的实际业绩可能与前瞻性报告中所讨论的结果存在重大差异 声明。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本招股说明书其他部分讨论的因素， 尤其是在 “风险因素” 中。此处包含截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月（“中期”）的所有金额 财务报表”）来自我们截至2023年6月30日的六个月未经审计的合并财务报表，以及 2022年包括在本招股说明书的其他地方。此处包含的截至2022年12月31日和2021年12月31日的财政年度的所有金额 源自本招股说明书其他地方包含的经审计的合并财务报表（“年度财务报表”）。 这些中期财务报表和年度财务报表是根据美国公认会计编制的 原则，或美国公认会计原则。

概述

Erayak Power Solution Group Inc. 成立于 根据开曼群岛的法律，2019 年。我们主要通过全资子公司浙江雷亚电子开展业务 Co.有限公司，位于中华人民共和国（“PRC”）。我们公司专门从事制造、研究和开发 （“研发”），以及电源解决方案产品的批发和零售。我们的产品组合包括正弦波和离网逆变器， 逆变器和汽油发电机、电池和智能充电器、移动电源和定制设计的产品。我们的产品主要用于 用于农用和工业车辆、休闲车（“房车”）、电器和户外生活用品。 我们的主要办事处位于浙江省，我们在中国各地为庞大的客户群提供服务，并将业务范围扩展到国际 客户。我们的目标是成为首屈一指的电源解决方案品牌以及移动生活和户外生活的解决方案。我们力求利用我们的 灵活性和对质量的热情，为每位客户提供个性化的移动生活解决方案。

自浙江雷亚电子成立以来 Co.Ltd. 在 2009 年，我们已发展成为世界上为数不多的设计、开发和批量生产优质电源的制造商之一 零售链中的解决方案产品。我们还在日本、英国、德国、法国、西班牙、瑞士、瑞典等地提供产品 荷兰、美国、加拿大、墨西哥、澳大利亚、迪拜和其他九个国家。我们在运营的工厂生产所有产品 根据国际标准化组织认可的质量管理体系（ISO 9001:2015）。此外，我们的产品 已通过监管合规性和安全性测试。我们的一些合规标志包括：Technischer Uberwachungsverein 的 TUV 认证， 一家国际认可的服务公司；德国设备和产品安全法案下的 GS 安全标志；C-tick 认证 由澳大利亚通信媒体管理局颁发；美国联邦通信委员会颁发的 FCC 标志，PAH 认证标志 多环芳烃浓度；欧洲化学品管理局高度关注物质的REACH认证； CE 标志证明符合欧盟安全、健康和环境保护标准；符合 RoHS 标志 欧盟的有害物质限制；c 符合加拿大安全标准的 ETL 认证；以及 使用 ETL 标志，以符合美国安全标准。我们的收入主要来自四种类型的产品：（1）逆变器构成 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别约占我们总收入的43.66％和62.52％；（2）充电器，其中 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别创造了约2.42％和3.49％的总收入；（3）汽油 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，发电机的收入分别约占我们总收入的47.78％和32.95％； 以及（4）移动电源，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，它们的总收入约为4.79％，为零， 分别地。

由于我们在研究方面的大量投资 和发展，我们被浙江省政府授予高新技术企业地位，这使我们有资格进入中国 国家高新技术企业计划，国家级计划。具体而言，中国国家高新技术企业中的公司 该计划有资格获得高达10％的企业所得税减免和与无形资产相关的某些扣除额，例如获得 研发过程中的专利。此外，我们在电力解决方案领域的研究和专利为我们带来了当地的认可； 我们获得了省市政府颁发的认定我们为浙江省科技企业的证书， 和温州科技创新企业。这些证书使我们有权享受某些优惠的税收待遇，有时还有 政府提供的补助金，用于资助研发工作，以促进业务发展。此外，我们是许多国际产品的供应商 公司，包括 Einhell Germany AG、加拿大轮胎有限公司、ALDI Inc.、Steren Electronics International, LLC 等

我们的产品是按订单定制和制造的， 或者机器人。我们的BOT业务模式最大限度地提高了我们在生产计划、材料采购和交付方面的灵活性，以满足客户的需求 独特的需求。我们采用了多步骤、全方位的服务体系来确保质量和客户满意度。客户可以从内部选择 我们的产品组合并将特定要求传达给销售部门。我们的技术部门将评估该请求 可行性并与客户协调进行调整。生产部门将创建样品并进行检查 由质量检验部门提供质量和材料保证。销售部门将提交原型，检验报告， 质量保证，并报价给客户进行验证。客户确认后，我们的采购部门将采购 原材料和生产部门将完成订单。最后，我们的检验部门将检查并出具报告 在生产部门包装并将最终产品交付给客户之前确认质量。

影响我们业绩的关键因素

我们的业绩主要来自销售 向中国和其他一些国家的各种批发商和零售商提供发电机和逆变器。因此，我们的业务是 取决于这些经济部门的建筑活动。我们业务的历史表现和前景受到影响 受多种因素影响，包括：

运营结果

在截至2023年6月30日的六个月中，以及 2022

下表汇总了以下结果 我们分别在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中的业务，并提供了有关美元和百分比的信息 在此期间增加或（减少）。

（除百分比外，所有金额均以美元计）

收入

收入减少了约203万美元， 涨幅为17.67％，从截至2023年6月30日的六个月的约1148万美元增至截至2023年6月30日的六个月的约945万美元 已于 2022 年 6 月 30 日结束。收入下降的主要原因是由于市场疲软，对逆变器的需求减少 后疫情时代。在截至2023年6月30日的六个月中，我们的逆变器销售额下降了约305万美元， 与前一时期相比下降了42.51％。

下表列出了我们的前五个市场 分别按截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的净收入计算。

毛利润

我们的毛利减少了约1.04美元 百万美元，占26.95％，从六个月的约387万美元增至截至2023年6月30日的六个月的约283万美元 截至2022年6月30日的月份。截至2023年6月30日的六个月中，毛利率为29.95％，而六个月的毛利率为33.75％ 已于 2022 年 6 月 30 日结束。毛利率的下降主要是由于生产新材料的原材料的初始成本增加 开发的产品。

一般和行政（“G&A”） 开支

一般和管理费用增加 截至2023年6月30日的六个月中，增长了约81万美元，涨幅226.74％，至约117万美元，而这一数字约为117万美元 截至2022年6月30日的六个月中，有36万美元。并购费用的增加主要是由于会计费用增加 以及与法律相关的咨询服务，这些服务先前已从首次公开募股收益中扣除。

六人的一般和管理费用 截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 6 月 30 日的月份包括以下内容：

销售和营销费用

销售和营销费用增加了大约 截至2023年6月30日的六个月中，11万美元，涨幅31.43％，至约44万美元，而约为33万美元 在截至2022年6月30日的六个月中。销售和营销费用的增加主要是由于娱乐活动的增加 开支。中国取消旅行限制后，该公司接待了更多来自国内和国际市场的商务访客。

截至6月30日的销售和营销费用 2023 年和 2022 年包括以下内容：

研究和开发（“研发”） 开支

研发费用减少了 截至2023年6月30日的六个月中，约为08万美元，涨幅为13.98％，至约48万美元，而这一数字约为大约 截至2022年6月30日的六个月中，有56万美元。研发费用减少的主要原因是合同服务减少 以及与研发活动相关的供应和设计成本。该公司的研发投入约占其总收入的5％。 研发费用的减少与该期间收入的减少一致。

截至6月30日的研发费用， 2023 年和 2022 年包括以下内容：

利息支出，净额

我们的利息支出（净额）减少了大约 04万美元，从截至2023年6月30日的六个月的约24万美元增至截至2023年6月30日的六个月的约20万美元 已于 2022 年 6 月 30 日结束。利息支出的减少主要是由于上半年短期借款减少 与2022财年上半年相比，2023财年与2022财年上半年相比。

所得税准备金

我们的所得税准备金约为 截至2023年6月30日的六个月中，有09万美元，较去年约29万美元减少了约20万美元 截至2022年6月30日的六个月。下降与营业收入的减少一致。

运营结果

截至2022年12月31日的年度相比 截至 2021 年 12 月 31 日的年度

下表汇总了以下结果 我们分别在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的业务，并提供了有关美元和百分比的信息 在此期间增加或（减少）。

（除百分比外，所有金额均以美元计）

收入

收入增加了约828万美元， 增幅为44.45％，从截至2022年12月31日止年度的约1,863万美元增至截至2022年12月31日止年度的约2691万美元 2021 年 31 日。收入的增长主要是由能源危机的持续影响所推动的，这种影响已大大加剧 对我们发电机的需求，尤其是在欧洲。我们的国内客户还向国际最终用户销售我们的产品。本年度 截至2022年12月31日，我们对国内客户的销售额增长了约739万美元，与之相比增长了9.91％ 到上一财年。

下表列出了我们的前五名国际 分别按截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的净收入划分的市场。

毛利润

我们的毛利增长了约0.90美元 百万美元，占15.72％，从该年度的约572万美元增至截至2022年12月31日止年度的约662万美元 已于 2021 年 12 月 31 日结束。截至2022年12月31日止年度的毛利率为24.60％，而截至年度的毛利率为30.70％ 2021 年 12 月 31 日。毛利率下降的主要原因是我们的发电机销售政策利润微薄但周转快， 约占我们总销售额的43.82％。

一般和行政（“G&A”） 开支

一般和管理费用增加 截至2022年12月31日的年度增长了约24万美元，至约93万美元，涨幅34.59％，而这一数字约为93万美元 截至2021年12月31日的年度为69万美元。并购费用的增加主要是由于咨询费用增加 为工厂运营中的精益生产和管理改进提供服务。

截至12月的一般和管理费用 2022 年 31 日和 2021 年包括以下内容：

销售和营销费用

销售和营销费用增加了大约 截至2022年12月31日止年度的21万美元，涨幅42.23％，至约72万美元，而约为51万美元 截至2021年12月31日的财年。销售和营销费用的增加主要是由于测试成本的增加 以及我们出口产品的认证。

截至12月的销售和营销费用 2022 年 31 日和 2021 年包括以下内容：

研究和开发（“研发”） 开支

研发费用减少了 截至2022年12月31日的财年约为06万美元，涨幅为5.53％，至约93万美元，而这一数字约为大约 截至2021年12月31日的年度为99万美元。研发费用的减少主要是由于合同服务减少以及 与研发活动相关的供应、折旧和其他费用。

截至12月的研发费用 2022 年 31 日和 2021 年包括以下内容：

利息支出，净额

我们的利息支出（净额）增加了大约 05万美元，从截至2022年12月31日止年度的约42万美元增至截至2022年12月31日止年度的约47万美元 2021 年 12 月 31 日。与之相比，利息支出的增加主要是由于2022财年的短期借款增加 到2021财年。

所得税准备金

我们的所得税准备金约为 截至2022年12月31日止年度的44万美元，较去年同期的约30万美元增加了约14万美元 截至 2021 年 12 月 31 日的财年。这一增长与收入的增长一致。

现金流摘要

经营活动：

经营活动提供的净现金 截至2023年6月30日的六个月约为545万美元，这主要归因于净利润约0.48美元 百万，经非现金项目调整后约为54万美元，营运资金变动调整后约为0.44美元 百万。营运资金变动的调整主要包括：

在经营活动中使用的净现金 截至2022年12月31日的财年约为415万美元，主要归因于净利润约348美元 百万，经非现金项目调整后约为79万美元，营运资金变动调整后约为8.42美元 百万。营运资金变动的调整主要包括：

经营活动提供的净现金 截至2021年12月31日的财年约为469万美元，主要归因于净利润约为 339万美元，经非现金项目调整后约为85万美元，营运资金变动调整数约为 44 万美元。营运资金变动的调整主要包括：

浙江雷亚与之签订了工厂车间租赁协议 温州爱乐富家具科技有限公司（“Ailefu”），该实体间接由我们的首席执行官孔令义100％持有 高管兼董事长，自2018年1月1日起生效。工厂位于温州经济技术开发区滨海四路 大道。编号 528。该租约有效期为20年，有效期为2018年1月1日至2037年12月31日。该物业面积为 36,134.78 平方米 在截至12月31日的租期内，总租金为人民币70,489,500元，约合10,900,720美元，已预先支付， 2037。经营活动提供的大部分净现金用于支付租金。Ailefu 提供租赁资产作为担保 供公司申请银行贷款以支付租金。

投资活动：

用于投资活动的净现金约为 截至2023年6月30日的六个月中，为434万美元。这主要归因于增加了用于生产需求的固定资产 在此期间，以及定期存款，该定期存款作为其他非流动资产列报在中期合并资产负债表中。

用于投资活动的净现金约为 截至2022年12月31日的年度为490万美元。这主要归因于在此期间增加了固定资产以满足生产需求 财政年度，以及为北美业务扩张而可能购买的海外土地的预付款。

用于投资活动的净现金约为 截至2021年12月31日的年度为29万美元。这主要归因于增加了用于生产的固定和无形资产 财政年度的需求。

融资活动：

用于融资活动的净现金约为 截至2023年6月30日的六个月中，有62万美元。这主要归因于短期贷款的偿还 金额为100万美元，偿还的关联方贷款约为17万美元，由长期收益所抵消 银行贷款金额约为55万美元。

融资活动提供的净现金为 截至2022年12月31日的年度约为1132万美元。这主要归因于从股票中获得的净收益 发行金额约为1,08万美元。

用于融资活动的净现金约为 截至2021年12月31日的年度为340万美元。这主要归因于偿还的应付银行票据 金额为729万加元以及偿还的关联方贷款，金额约为86万美元，由以下方面的收益所抵消 金额约为465万美元的长期银行贷款和约为0.10美元的短期贷款净收益 百万。

流动性和资本资源

流动性的主要来源和用途

我们的主要流动性来源包括现有的 现金余额、经营活动产生的现金流以及循环信贷额度下的可用性。我们的生成能力 我们经营活动产生的充足现金流主要取决于我们对转换器和发电产品的销售 我们的客户的利润足以支付固定和可变费用。

截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们 现金和现金等价物分别为7,273,652美元和7,067,247美元。我们认为，我们目前的现金，现金将来自于 我们的业务和从关联方获得帮助的机会将足以满足我们至少以下方面的营运资金需求 接下来的十二个月。尽管我们没有承诺由我们的关联方提供任何款项，因为它们相对较小 金额，如果关联方提供此类资金，我们认为我们的营运资金需求不会受到负面影响。

我们的所有业务基本上都是进行的 在中国，我们的大部分收入、支出、现金和现金等价物以人民币（RMB）计价。人民币是主体 受中国外汇管制法规的影响，因此，我们可能难以在中国境外分配任何应得的股息 遵守限制其将人民币兑换成美元能力的中国外汇管制法规。

应收账款

应收账款已确认和结账 按原始发票金额减去无法收回账款的估计备抵金额。公司通常确定储备金的充足性 根据个人账户分析和历史收款趋势确定可疑账户。公司制定了可疑物品准备金 当有客观证据表明公司可能无法收取到期款项时，应收账款。该津贴是根据管理层的 对个人风险敞口具体损失的最佳估计，以及关于收款历史趋势的条款。以管理为基础 根据客户的信贷和持续关系，管理层得出结论，期末是否有未清余额 根据个人情况和老化分析，将被视为无法收藏。这笔准备金记作应收账款 余额，相应的费用记录在合并损益表和综合收益报表中。拖欠账户余额 在管理层确定收款可能性不大之后，从可疑账款备抵中注销。

该公司认为自己没有材料 其商业模式下的收款风险，它也不认为宏观经济问题会对其收款能力产生负面影响。 该公司预计，由于中国的创新和城市化进程，该业务将继续增长。因此，该公司确实如此 不要相信收款问题会对其流动性产生不利影响。

信贷额度

我们主要通过短期为运营提供资金 由银行集团提供的循环贷款，如我们的合并财务报表附注10所列。截至6月30日 2023 年，我们有一家银行提供了四笔未偿短期贷款，总额为 30,000,000 元人民币，约合 4.14 美元 百万。每笔借款的期限为一年，根据我们与银行的协议，所有贷款都可以续期。这些 贷款的利率是固定的。我们计划通过营运资金或 来自同一家银行的贷款续期或来自其他银行的贷款的资金。

资本支出

我们的资本支出主要包括 购买固定资产以支持我们业务增长的支出。我们的资本支出约为0.40美元 截至2023年6月30日的六个月和截至2022年12月31日的年度分别为百万美元和93万美元。

合同义务

没有重大的合同义务 以及截至2023年6月30日和12月31日的商业承诺，但我们在信贷额度部分披露的银行借款除外， 2022年。

关键会计政策与估计

演示基础和原则 整合

随附的合并财务报表 相关附注是根据美利坚合众国（“美国”）的公认会计原则编制的 GAAP”），并一直得到应用。随附的合并财务报表包括的财务报表 公司及其控股和控股子公司。所有重要的公司间交易和余额均已清除 合并后。

估算值的使用

合并财务的编制 符合美国公认会计原则的报表要求管理层做出影响报告和披露金额的估算和假设 在合并财务报表和附注中。此类估计数包括但不限于可疑物备抵额 账目、库存估值、不动产、厂房和设备的使用寿命、无形资产、股权投资减值，以及 与递延所得税资产变现和不确定的税收状况相关的所得税。实际结果可能与这些估计有所不同。

现金和现金等价物

现金和现金等价物主要包括 在金融机构存放的现金和存款，在提款和使用方面不受限制。现金等价物由高流动性组成 易于兑换成现金的投资，购买时的原始到期日通常为三个月或更短。

限制性现金

该公司有未兑现的银行承兑汇票 在银行存款，并被要求保留一定的存款金额，但须受提款限制。这些笔记通常是 本质上是短期的，因为它们的到期期限很短，只有六到九个月；因此，限制性现金被归类为流动资产。

2016年11月，财务会计准则委员会发布了会计准则 第2016-18号更新，现金流量表（主题230）：限制性现金，要求公司包括一般描述的金额 在对账期初和期末时，作为限制性现金和限制性现金等价物的现金和现金等价物 现金流量表中列报的总金额。公司采用了自2018年1月1日起生效的新标准，并采用了回顾法 过渡方法。

自 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日起，受限 现金分别为1,500,224美元和34,728美元。为了确保未来的信贷可用性，不限制任何现金。

收入确认

该公司的收入主要来自 向第三方客户（主要是分销商和零售商）销售电气产品，例如变流器和逆变器。 公司遵循财务会计准则委员会（FASB）ASC 606和2014-09年会计准则更新（“ASU”） 收入确认。2018年1月1日，公司提前采用了亚利桑那州立大学2014-09学年，这是一种全面的新收入确认模式 这要求以描述向客户转让商品或服务的方式确认收入，其金额应反映出 为换取这些商品或服务，预计将收到的对价。公司认为收入已实现或可实现 并在满足以下所有五个标准时获得：(1) 确定与客户的合同，(2) 确定履约义务 在合同中，（3）确定交易价格，（4）将交易价格分配给合同中的履约义务， 以及 (5) 当该实体履行履约义务时 (或作为) 确认收入.

公司考虑客户的采购订单， 在某些情况下，这些协议受主销售协议的约束，即与客户的合同。作为其审议的一部分 合同中，公司评估某些因素，包括客户的支付能力（或信用风险）。对于每份合约， 公司认为，转让产品的承诺是既定的履约义务，每种产品都有所不同。在校长里 与代理对价相比，由于没有其他方参与交易，因此公司是委托人。

在确定交易价格时，公司 评估价格是否需要退款或调整，以确定公司预计有权获得的净对价。 该公司分析了有缺陷产品的历史退款索赔，得出的结论是这些索赔并不重要。

收入在扣除所有增值税后列报。 由于公司的标准付款期不到一年，公司根据ASC 606-10-32-18选择了切实可行的权宜之计 不评估合同是否有重要的融资部分。公司为每种不同的产品分配交易价格 基于他们的相对独立销售价格。

控制产品时确认收入 移交给客户（即，当公司的履约义务在某个时间点得到履行时），这通常是 发生在交付时。在国际销售方面，公司主要以免费船上（“FOB”）运输方式销售其产品 积分。对于FOB装运点期限下的销售，公司在产品从公司交付给公司时确认收入 指定的送货点。价格是根据与公司客户的谈判确定的，不得进行调整。

最近的会计公告

公司考虑适用性和影响 所有会计准则更新（“ASU”）。管理层定期审查已发布的新会计准则。

最近发布的会计准则

2022年3月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2022-02，财务 工具-信贷损失（主题326）。此更新中的修正与以下两个问题有关：

本更新中的修正取消了会计 副主题310-40中债权人对TDR的指导，

应收账款——陷入困境的债务重组 由债权人提出，同时加强对借款人进行某些贷款再融资和重组的披露要求 遇到财务困难。具体而言，实体不必应用TDR的识别和衡量指南，而必须 应用第310-20-35-9至35-11段中的贷款再融资和重组指南，以确定修改是否会导致修改 在新贷款或现有贷款的延续中。

对于公共企业实体，修正案是 本更新要求实体披露按发放年份分列的本期应收账款融资总额和净投资的注销额 在副标题326-20 “金融工具——信用损失——按摊销成本计量” 范围内的租赁中。

对于已通过修正案的实体 在2016-13年更新中，本更新中的修正案对2022年12月15日之后开始的财政年度（包括过渡期）生效 在这些财政年度内。对于尚未通过2016-13年更新中修正案的实体，修正案的生效日期 本更新中的生效日期与 2016-13 年更新中的生效日期相同。

该公司预计收养不会有 对其合并财务报表产生重大影响。

已发布的其他会计准则 财务会计准则委员会或其他标准制定机构预计不会对公司的财务状况和业绩产生重大影响 运营或现金流量。

资产负债表外的承诺和安排

没有资产负债表外安排 管理层认为截至2023年6月30日和2022年12月31日的期限可能具有当前或 未来对我们合并财务状况或经营业绩的重大影响。

未来的关联方交易

我们董事会的公司治理委员会 的董事将被要求批准所有关联方交易。所有关联方交易将在以下时间进行或签订 使用条件不亚于从非关联第三方处获得的条款。

通货膨胀的影响

我们不相信通货膨胀会对我们的影响 公司是重要的。我们的业务在中国，中国的通货膨胀率在过去三年中一直相对稳定： 2022年为3.7％，2021年为0.85％，2020年为2.5％。

控股公司结构

我们是一家控股公司，没有实质性业务 我们自己的。我们通过在中国的子公司开展业务。因此，我们有能力支付股息和为任何股息融资 我们可能产生的债务取决于我们子公司支付的股息。我们的中国子公司可以从相关银行购买外汇 并在SAFE完成相关外汇登记后向离岸公司进行分配。我们的离岸公司 可通过出资或外债向我们的中国子公司注资或向其提供贷款，但须视适用情况而定 中华人民共和国法规。如果我们的子公司或任何新成立的子公司将来以自己的名义承担债务，则适用以下工具 他们的债务可能会限制他们向我们支付股息的能力。此外，我们的子公司只能向我们支付股息 从根据中华人民共和国会计准则和法规确定的留存收益（如果有）中扣除。

根据中华人民共和国法律，我们在中国的每家关联公司 必须每年至少拨出税后利润的10％（如果有）来为法定储备金提供资金，直到该储备金达到该储备金为止 其注册资本的50％，之后任何强制性拨款都将停止。尽管可以动用法定储备金等 方法，增加注册资本并消除超过各自公司留存收益的未来损失，储备金 除非公司清盘，否则资金不能作为现金分红分配。已确定的预留金额 根据中国成文法，截至2023年6月30日，总额为916,912美元。

有关以下内容的定量和定性披露 市场风险

外汇风险

我们所有的收入以及我们几乎所有的收入 费用以人民币计价。我们的财务信息使用人民币作为本位货币，已折算成美元 我们的合并财务报表。我们认为我们目前没有任何重大的直接外汇风险，并且 未使用任何衍生金融工具来对冲此类风险敞口。

人民币兑美元的价值以及 除其他外，其他货币受到中国政治和经济状况变化的影响。中华人民共和国政府允许 在2005年7月至2008年7月期间，人民币兑美元将升值20％以上。在 2008 年 7 月至 2010 年 6 月之间，人民币 而且美元汇率一直保持稳定，并在窄幅区间内交易。自 2010 年 6 月起，中华人民共和国政府已允许 尽管有一段时间人民币兑美元贬值，但人民币兑美元将缓慢升值。 特别是，2015年8月11日，中国人民银行允许人民币兑美元贬值约2％。这很难 预测当前局势可能持续多长时间，以及人民币和美元的关系可能在何时和如何再次发生变化。

在我们需要兑换美元的范围内 将人民币兑换成人民币用于我们的业务，人民币兑美元升值将对我们收到的人民币金额产生不利影响 来自转换。相反，如果我们决定将人民币兑换成美元，美元兑人民币将升值 对我们可用的美元金额产生负面影响。

市场风险

市场风险是指不利因素造成的损失风险 市场汇率和价格的变化。我们的市场风险敞口通常仅限于正常业务过程中出现的风险， 因为我们不从事投机、非经营性交易，也不使用金融工具或衍生工具 用于交易目的。

大宗商品价格风险

我们的收入面临市场价格风险 与我们的发电机销售相关的波动。我们出售的发电机的价格通常由市场力量决定。 这些价格可能会受到供需、生产成本（包括我们的原材料成本）和全球等因素的影响 以及国内经济增长。这些因素中的任何不利变化都可能减少我们从出售发电机中获得的收入。 我们的成本还受到微芯片和其他原材料购买、加工和生产价格波动的影响 输入。从历史上看，我们通常能够将价格上涨转嫁给客户；但是，我们可能无法将价格上涨转嫁给客户 未来。我们不从事大宗商品价格套期保值活动。