美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-K

在截至的财政年度 4 月 27 日，2024

或者

对于从到的过渡期

佣金文件编号 1-9656

LA-Z-BOY 注册了

（注册人章程中规定的确切名称）

注册人的电话号码，包括区号:(734)242-1444

根据该法第12（b）条注册的证券：

根据该法第12（g）条注册的证券：无

按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。 是的☒ 不 ☐

根据《交易法》第13条或第15（d）条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。是的 ☐没有☒

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒ 没有 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关回收期内根据§240.10D-1 (b) 获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有 ☒

根据纽约证券交易所2023年10月27日公布的收盘销售价格，注册人的非关联公司在该日持有的注册人普通股的总市值约为美元1,207百万。

截至2024年6月10日，注册人的已发行普通股数量，面值1.00美元 41,949,567.

以引用方式纳入的文件：

(1)注册人根据第14A条向美国证券交易委员会提交的2024年年度股东大会的最终委托书的部分以引用方式纳入本10-K表格的第三部分。

LA-Z-BOY 注册了

2024 财年 10-K 表年度报告

目录

注意：对第三部分第10至第14项的答复将包含在根据第14A条向美国证券交易委员会提交的2024年年度股东大会的La-Z-Boy Incorporated最终委托书中，并以引用方式纳入此处。

关于前瞻性陈述的警示说明

在本10-K表年度报告（“年度报告”）中，La-Z-Boy Incorporated 及其子公司（个人或统称 “我们”、“我们”、“La-Z-Boy” 或 “公司”）发表了1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性” 陈述。通常，前瞻性陈述包括与我们的经营业绩、财务业绩、财务状况、战略举措和计划、支出、股息、股票回购、流动性、现金和现金需求的使用、借贷能力、投资、未来经济表现以及我们的业务和行业相关的预期、预测或趋势的信息。

前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实不严格相关这一事实来识别。前瞻性陈述可能包括 “目标”、“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“期望”、“感觉”、“预测”、“希望”、“打算”、“计划”、“项目”、“可能”、“寻求”、“短期”、“非经常性”、“一次性”、“展望”、“目标”、“不寻常” 或类似含义的词语，或者未来动词或条件动词，例如 “将”、“应该”、“可以” 或 “可能”。前瞻性陈述既不是对未来事件或情况的预测，也不是对未来事件或情况的保证，这些未来的事件或情况可能不会发生。您不应过分依赖前瞻性陈述，前瞻性陈述仅代表我们截至本年度报告发布之日的观点。这些前瞻性陈述均基于当前可用的运营、财务和竞争信息，并受到各种风险和不确定性的影响，其中许多是不可预见的，也是我们无法控制的。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务运营和财务业绩。

我们的实际未来业绩和趋势可能与我们的预期存在重大差异，具体取决于各种因素，包括但不限于本年度报告第1A项 “风险因素” 和第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中讨论的风险和不确定性。鉴于这些风险和不确定性，您不应依赖前瞻性陈述来预测实际结果。本年度报告或我们（包括我们的管理层）发表的任何其他公开声明中包含的任何或全部前瞻性陈述都可能不正确。我们之所以加入这份警示性说明，是为了适用和利用1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款进行前瞻性陈述。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是出于任何其他原因。

第一部分

第 1 项。业务。

Edward M. Knabusch 和 Edwin J. Shoemaker 于 1927 年创办了 Floral City Furniture，1928 年，这家新成立的公司推出了第一款躺椅。1941 年，我们在密歇根州注册成立，名为 La-Z-Boy Chair Company，1996 年，我们更名为 La-Z-Boy Incorporated。今天，我们的 La-Z-Boy 品牌已成为家具行业最受认可的品牌之一。

我们是全球领先的躺椅生产商，也是美国最大的住宅家具制造商/分销商之一。La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店零售网络是美国第三大单一品牌家具零售商。我们以 La-Z-Boy®、英格兰、Kincaid® 和 Joybird® 商标制造、销售、进口、出口、分销和零售室内装饰家具产品。此外，我们还以Kincaid®、American Drew®、Hammary® 和Joybird® 的商品名进口、分销和零售配件和箱包制品（木质）家具产品。

截至2024年4月27日，我们的供应链业务包括以下内容：

•在美国有五个主要制造基地和14个配送中心，在墨西哥有四个工厂，以支持我们的快速上市和定制战略

•一家在美国分销部分产品的物流公司

•批发销售办事处，负责在英国和爱尔兰分销我们的产品

•英国的室内装潢制造企业

•一家位于香港的全球贸易公司，通过建立和维持与亚洲供应商的关系，以及确定效率和储蓄机会，帮助我们管理亚洲供应链

我们还在泰国参与了两家为我们的国际业务提供支持的合并合资企业：一家经营制造工厂，另一家经营批发销售办事处。此外，我们与亚洲的多家供应商签订了合同，以生产支持我们干酪制品纯进口模式的产品。

我们通过多种渠道销售我们的产品：向美国、加拿大和包括英国、中国、澳大利亚、韩国和新西兰在内的大约 50 个国家的家具零售商或分销商销售产品；通过我们拥有和经营的零售商店直接销售给消费者；通过我们的网站 www.la-z-boy.com 和 www.joybird.com。

•我们零售分销战略的核心是我们由355家La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店和528家La-Z-Boy Comfort Studio® 门店组成的网络，每家门店都专门销售我们的La-Z-Boy品牌产品。我们认为这个专用空间是 “专有的”。

◦La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店通过将 La-Z-Boy 家具的风格、舒适度和质量与我们可用的设计服务相结合，帮助消费者布置家居。我们拥有187家La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店，其余门店则是独立拥有和经营的。

◦La-Z-Boy Comfort Studio® 的地点是大型独立零售商内部的指定空间，这些零售商专门展示和销售 La-Z-Boy 品牌的产品。所有 528 个 La-Z-Boy Comfort Studio® 分店均为独立拥有和运营。

◦我们总共拥有约760万平方英尺的专有占地面积，专门用于在北美销售La-Z-Boy品牌的产品。

◦我们在美国和加拿大以外还有大约280万平方英尺的占地面积专门用于销售La-Z-Boy品牌的产品。

•我们的其他品牌，英格兰、American Drew、Hammary和Kincaid，均通过许多相同的门店进行分销，略超过一半的Hammary销售额来自La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店网络。

◦金凯德和英格兰有自己的专有店内计划，拥有634家门店和约190万平方英尺的专有占地面积。

•我们的专有占地面积总计在全球约1,230万平方英尺。

•Joybird主要在网上销售产品，在主要城市市场拥有12家小型门店。

主要产品和行业细分市场

我们的应申报业务部门包括零售板块和批发板块。我们的零售部门主要通过我们公司旗下的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店向终端消费者销售软体家具以及一些箱包用品和其他家居配件。我们的批发部门生产和进口软垫和箱包制品（木质）家具，并直接销售给La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店、La-Z-Boy Comfort Studio® 门店的运营商、品牌空间门店、英格兰定制舒适中心门店、主要经销商以及其他各行各业的独立零售商。

我们在附注 17 “细分市场信息” 中提供了有关我们的细分市场及其产品的更多详细信息，

转至我们的合并财务报表和第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分，两者均包含在本报告中。

原材料和零件

购买的用于制造的主要原材料和零件是覆盖物（主要是织物和皮革）、用于缓冲和填充的聚酯棉条和聚氨酯泡沫、用于框架的木材和胶合板、用于运动机构的钢、用于动力装置的电气部件以及用于制造产品的各种其他金属部件。我们从三家供应商那里购买大部分聚氨酯泡沫，这三家供应商在美国有多个工厂。我们从各种来源购买保险，但我们依赖的主要供应商数量有限。我们从中国、美国和巴西等多个国家的供应商处购买一半以上的未经加工的封面（织物卷或皮革），然后在墨西哥的裁剪和缝制设施中将其剪裁并缝制成覆盖物。我们从主要来自中国和越南的三家主要供应商那里购买裁剪和缝制的皮革和面料套件的其余部分。我们之所以使用这些供应商，主要是因为他们的产品设计能力，并平衡我们的内包和外包生产组合。如果这些供应商中的任何一个遇到财务或其他困难，我们的制造过程可能会暂时中断，直到我们找到其他供应来源。

我们通过我们在香港的全球贸易公司管理我们的亚洲供应链，该公司致力于寻找效率和节省的机会，同时验证 La-Z-Boy 的质量标准是否得到遵守并管理与亚洲供应商的关系。

在 2024 财年，相对于前几年 COVID-19 疫情造成的供应链中断，用于制造的材料和零件的成本有所放缓并开始趋于稳定。在我们开始2025财年之际，我们预计此类材料和零件的价格将与2024财年末的价格保持相对稳定，由于经济波动以及与我们的核心材料相关的价格和工资通胀，可能会出现上涨。如果我们的材料和零件成本发生变化，我们可能会相应地调整销售价格或评估材料附加费。但是，如果成本上涨，销售价格上涨或实施附加费可能无法完全减轻原材料成本上涨的影响，这可能会对营业利润产生不利影响。

制成品进口

进口制成品分别占我们2024和2023财年合并销售额的6％和7％。在 2024 财年，我们从越南的六家供应商那里购买了大约 75% 的进口产品。我们使用这些供应商主要是为了利用我们的购买力，控制质量和产品流程，因为他们的能力符合我们的产品设计需求。如果这些供应商中有任何一家遇到财务或其他困难，在我们找到替代供应商之前，我们的产品流可能会中断，这可能会很长，因为从亚洲制造商那里采购的木制家具需要更长的交货时间。

与2023财年相比，我们在2024年的大部分时间里为进口产品支付的价格，包括相关的运输成本均有所下降。尽管海运成本在上半年有所下降，但由于全球航线的供应挑战，本财年末的运费有所上升。在2025财年，虽然我们预计我们的产品成本总体上将相对持平，但由于这些全球航线持续面临集装箱过境挑战，我们预计海运成本将略有增加。

季节性业务

我们的业务历来表现出受消费者行为驱动的季节性模式，冬季需求最高，因为夏季的全权支出往往会转移到旅行和休闲活动上。供我们批发

业务，与其他季度相比，我们第四财季的交付销售量是历史上最高的。对于我们的零售业务，包括我们公司拥有的零售门店，与其他季度相比，我们第三财季的交付销售量通常最高。

在典型的一年中，我们会尽可能安排生产以保持全年稳定的制造活动。在夏季，家具行业的需求普遍疲软，因此，我们通常每个财年关闭国内工厂一周，以便对设备进行例行维护。因此，对于我们的批发业务而言，第一季度通常是公司在销售和收益方面最差的季度。同样受夏季季节性放缓的推动，我们的每家零售业务的销售额通常都处于第一财季的最低水平。

在2024财年，我们的批发和零售业务均实现了第四季度最大的销售额，我们认为这与家具行业的整体趋势一致。因此，我们认为这并不表明我们的零售业务的季节性趋势正在发生变化，也不能预测2025财年批发和零售业务的典型季节性。

经济周期和采购周期

我们的销售受到家具行业整体增长的影响，该行业主要受经济增长、现有和新住房活动以及消费者自由支配支出的影响。此外，消费者信心、就业率、通货膨胀和利率、消费者储蓄水平、国际贸易政策和其他因素可能会影响需求。

软体家具的生命周期比普通家用家具短，因为软体家具通常更注重时尚和设计，通常一次购买一两件。包括软垫家具在内的消费品的购买和需求会根据消费者信心而波动。相比之下，Casegoods产品的寿命更长，经常成群或 “套件” 购买，这给消费者带来了更大的成本。因此，家居用品的销售对经济状况（包括房地产市场的增长或放缓）更加敏感，而软垫家具在经济周期中的销售模式的波动性通常较小。

关于营运资金项目的实践

下文描述了我们在营运资金项目方面的重要做法。

库存：对于批发部门的室内装饰业务，我们在制造地点维护原材料和在制品库存。制成品库存保存在我们的 14 个配送中心和制造基地。我们的配送中心使我们能够简化La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店网络（包括公司自有门店和独立门店）的仓储和配送流程。我们的配送中心还使我们能够减少供应零售店所需的单个仓库的数量，并帮助我们降低制造和零售地点的库存水平。

对于批发领域的箱包业务，我们从亚洲供应商进口木制家具，因此这些产品的交货期很长。为了解决这些漫长的交货时间并满足客户的交货要求，我们通常在仓库中保持比室内装饰产品更高的制成品库存占销售额的百分比。

我们公司旗下的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店在门店有成品库存以供展示。

我们的Joybird业务在其制造地点保留原材料和在加工库存。Joybird 制成品库存保存在我们的配送中心、其制造和仓库所在地，或者在运送给最终消费者的途中。

截至2024财年年底，我们的库存与2023财年末相比减少了1,300万美元，这要归因于我们继续稳定库存水平并使产量与新订单趋势保持一致。我们持续积极管理库存水平，确保库存水平与我们的销量相适应，同时保持我们对客户服务的重视。

应收账款：截至2024财年年底，我们的应收账款与2023财年末相比增加了1,370万美元，这主要反映了我们在2024财年第四季度批发业务对外部经销商的销售额与去年同期相比有所增加。

此外，与2023财年末相比，我们在2024财年末的应收账款信贷损失准备金增加了30万美元，这反映了应收账款余额的增加。我们监控客户的账户，限制对某些独立交易商的信贷敞口，并努力尽可能减少当天的未清销售额。

应付账款：截至2024财年年底，我们的应付账款与2023财年末相比减少了1,100万美元，这主要反映了库存购买量的减少。

客户存款：当客户在我们公司拥有的零售商店或通过我们的网站www.la-z-boy.com和www.joybird.com下订单时，我们会向客户收取押金。截至2024财年底，客户存款与2023财年末相比减少了1700万美元，这主要是由于积压的存款略有减少。

顾客

我们通过构成零售板块的公司旗下的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店、小型Joybird门店以及我们的网站www.la-z-boy.com和www.joybird.com直接向终端消费者销售商品。我们的批发板块的销售主要面向第三方家具零售商。虽然主要分布在美国和加拿大各地，但我们的客户也遍布其他各个国家，包括英国、中国、澳大利亚、韩国和新西兰。

我们与许多家具零售商签订了正式协议，允许他们展示和销售来自我们一个或多个运营单位的产品，并在专门的零售空间中将其出售给消费者，这些零售空间可以是独立门店，也可以是门店内的专有画廊、工作室或品牌空间。我们认为这个专用空间是 “专有的”。对于我们的批发板块，根据销售额，我们在2024财年的客户组合约为60％的自营经销商，10％的主要经销商（大型区域零售商），30％的其他独立零售商。

我们的产品分销模式的成功在很大程度上取决于专门用于展示和营销我们产品的零售空间。维护、更新并在适当时扩展我们的专有分销网络是我们整体销售和营销战略的关键部分。从长远来看，我们不仅打算增加网络中的门店数量，还要继续提高其质量，包括通过改造和搬迁将旧式门店升级为我们的新概念设计。我们将继续维护和更新我们当前的门店，以提高网络的质量。在2024财年，La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店网络开设了8家新门店，搬迁或改造了19家门店。在2025财年，La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店网络进一步计划开设12至15家门店，并搬迁或改造25至35家门店，所有这些门店都将采用我们最新的门店设计。此外，我们计划在2025财年开设或更新约100个La-Z-Boy Comfort Studio® 门店以及40个品牌空间地点。

我们专有的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店网络的独立经销商在特定地理区域提供分销服务，使我们能够将营销集中到整个网络的专用产品线上，使La-Z-Boy、这些经销商和我们的消费者受益。它还允许该专有集团中的经销商利用最佳实践，其他专有经销商已经成功地采用了最佳实践，并且我们为这些经销商举办了分享这些实践的论坛。这些 La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店为我们的消费者提供全方位的购物体验，包括种类繁多的产品、知识渊博的销售人员和设计服务顾问。

订单和待办事项

我们通常根据特定的订单建造室内装饰单元，既可以是为了经销商库存，要么是为了满足消费者的定制订单。我们进口casegoods产品主要是为了填补我们的内部订单，而不是客户或消费者订单，这导致手头制成品库存占销售额的百分比增加。我们将待办事项定义为任何尚未交付的书面订单，无论是交付给独立家具零售商、独立拥有的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店，还是通过我们公司旗下的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店发给最终消费者。

从历史上看，我们在给定时间的待办事项数量各不相同，可能无法预示我们未来的销售额，因此，我们并不完全依赖积压来预测未来的销售额。截至2024年4月27日，我们的批发积压量为1.366亿美元。这比2023财年末的1.513亿美元积压减少了10％，后者经过修订，以反映对2023财年取消的美元影响的调整。在2023财年末，积压和交货时间普遍恢复到疫情前的水平，而2024财年的小幅下降主要是由于全行业需求下降导致出货量超过了新订单。我们预计，到2025财年，我们的待办事项将保持相对稳定。

竞争条件

按年销售量衡量，我们是美国最大的住宅（起居室和家庭活动室、卧室和餐厅）家具制造商/分销商之一。

家居用品行业的竞争主要基于产品造型和质量、舒适度、客户服务（产品可用性和交付）、价格和位置。我们的竞争通过强调我们的品牌以及舒适度、质量、款式、定制、产品的价值和可用的设计服务来竞争。此外，我们仍然致力于创新，同时努力提供卓越的客户服务、卓越的经销商支持和高效的准时交付。维护、更新和扩展我们的专有分销系统，包括确定理想的零售地点，是我们努力保持竞争力的关键战略举措。我们在中高价位竞争，消费者的品味和趋势向低价产品的转变可能会对我们的竞争地位产生负面影响。此外，我们的批发业务面临越来越大的市场压力，这些压力来自外国制造商进入美国市场，以及美国大型零售商从外国供应商处直接购买的商品增加。

La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店在美国和加拿大的零售家具行业运营，不同的商店根据其地理位置有不同的竞争对手。此外，替代分销渠道越来越多地影响了我们的零售市场。直接面向消费者的品牌完全绕过了实体零售商，或者在某些情况下，他们开发了一种比传统软垫家具更容易发货的产品，从而加剧了对我们产品的竞争。消费者通过各种家具制造商和纯数字零售商的互联网网站购买家具的能力增强，也加剧了该行业的竞争。尽管数字零售商的运营管理成本低于实体零售商，但客户获取成本和广告支出通常要高得多。拥有在线业务的百货商店和大型零售商也提供与我们的某些产品线竞争的产品。

商标、许可和专利

我们拥有La-Z-Boy商标，这对于我们业务的批发和零售领域至关重要。我们还拥有Joybird商标，该商标与La-Z-Boy商标一起对我们的电子商务业务至关重要。此外，我们拥有许多其他商标，用于营销我们的产品。我们认为我们的La-Z-Boy商标是我们最宝贵的资产之一，我们已经在美国和其他销售产品的国家注册了该商标和其他商标。这些商标永久有效，可以续订。我们授权某些国际合作伙伴和北美以外的经销商使用 La-Z-Boy 商标。我们还许可在合同办公家具、户外家具和非家具产品上使用La-Z-Boy商标，因为这些安排提高了我们的品牌知名度，拓宽了对La-Z-Boy的认知，并提高了La-Z-Boy品牌在住宅家具行业以外的渠道中的知名度。此外，我们授权我们的品牌经销商在销售我们的产品和相关服务、在其标牌上以及以其他方式使用我们的 La-Z-Boy 商标，我们认为这是我们营销策略的关键部分。我们在 “客户” 下提供有关这些经销商的更多信息。

我们持有多项美国和外国专利，我们正在积极执行这些专利。我们遵循的政策是就我们认为有价值的发明、设计和改进向美国申请专利，选择国外，但这些专利确实会在不同时间到期。

尽管总体而言，我们的知识产权对我们的业务运营很重要，但我们认为任何现有的专利、许可、商标或其他知识产权（La-Z-Boy 商标除外）的重要性不大，以至于其丢失或终止会对我们的整体业务产生重大不利影响。我们大力保护我们的商标和专利免受第三方侵权。

遵守环境法规

我们的制造业务涉及使用和处置受环境保护法律和法规监管的某些物质，我们可能会不时参与针对这些物质的少量补救行动和现场调查。根据对目前所有已知事实的审查以及我们在先前环境问题上的经验，我们目前认为不太可能因环境问题而蒙受任何对合并财务报表具有重大意义的额外损失。

人力资本

员工

截至2024财年末，我们雇用了大约10,200名全职同等员工，而2023财年末约为10,500名员工。员工人数减少的主要原因是我们采取了通过优化墨西哥业务的人员配置水平来提高效率的举措。截至2024财年末，我们在批发领域雇用了约7,800名员工，零售部门雇用了1,600名员工，Joybird业务雇用了500名员工，其余员工为公司人员。我们全职雇用大多数员工。

目的和价值观

在 La-Z-Boy，我们相信舒适的变革力量。我们提供卓越的消费者体验，创造高质量的产品，使人们能够舒适地改造房间、家庭和社区。我们的团队致力于实现我们的核心价值观，即勇气、好奇心和同情心。我们不惧尝试新事物，我们坚持不懈地履行了解我们的业务和消费者的使命，我们向建立在家庭基础上的近100年遗产致以敬意。

可持续性

在我们打造未来的 La-Z-Boy 时，我们的目标是通过舒适的变革力量让世界变得更美好。与我们的核心价值观保持一致，我们怀着对可持续设计的好奇心，怀着同情心经营可持续发展的地球，为可持续文化鼓起勇气。

可持续设计。我们拥抱好奇心，我们的好奇心帮助我们为产品寻找创新机会，这些机会坚守我们对质量的承诺，依赖可持续材料，推动供应商伙伴关系中的最佳实践。

可持续地球。我们怀着对环境的同情心努力经营 La-Z-Boy。我们致力于负责任的管理，并将无害环境和可持续的做法纳入我们的日常决策。我们努力减少排放，加大回收力度，并在所有业务领域节约用水。

可持续文化。在 La-Z-Boy，我们为员工提供支持，使他们能够做出勇敢的选择，帮助我们的业务蓬勃发展。我们的人事实践与我们的可持续发展计划息息相关。我们正在建立的可持续文化旨在使员工能够在工作场所和社区中做正确的事情。从支持员工的职业生涯、提供安全和合乎道德的工作环境到回馈我们生活和工作的社区，人始终是我们品牌的核心。

合规与道德

La-Z-Boy 致力于在业务运营的各个方面坚持最高的道德标准，并以诚实和正直的态度工作。我们的行为准则为所有员工、高级管理人员和董事在与客户、供应商和其他员工的互动方面提供了明确而全面的道德标准。员工还每年接受有关道德和行为准则的培训。我们还开通了道德热线，使员工和供应商可以轻松报告任何问题。该线路全天 24 小时可用，由第三方运营。报告由训练有素的专业人员录取，并立即转发给我们的企业合规团队。员工还可以通过专用的在线门户传达任何疑虑。

多元化、包容性和归属感

我们坚信创造和培育一个让所有员工都感到被重视、被包容和有能力尽其所能、贡献自己的想法和观点的工作场所。我们致力于招聘和留住多元化人才，以使我们的员工队伍更好地反映我们在全球开展业务的社区。我们认识到，员工独特的背景、经验和视角使我们能够创造最佳的工作环境并实现我们的使命。

与我们的目标和价值观保持一致，我们打算继续保持好奇心、勇敢和富有同情心，努力营造一个吸引最优秀人才、重视生活经历和观点多样性并鼓励创新以加速舒适感变革力的环境。

我们的多元化、包容性和归属感举措包括：

•将多元化、包容性和归属感纳入我们的整体企业战略，并制定有影响力的实践和举措，以推进我们公司的多元化、包容性和归属感；

•利用我们的多元化、包容性和归属感委员会在企业范围内提供领导力，重点为所有员工提供支持，为员工提供有关多元化、无意识偏见和其他主题的培训和学习机会，并制定可持续计划以增加人才招聘的多样性；

•扩大我们对员工资源小组（“ERG”）的支持，其中包括专注于多元文化、骄傲（LGBTQ+）、在职父母和看护人、女性以及Salute（武装部队）的团体。我们的 ERG 为我们的多元化员工提供学习和指导体验，支持我们在整个组织中树立多元化意识的目标，并帮助我们的员工利用集体声音对我们的公司以及我们经营业务和生活的社区产生积极影响；

•重新审视、评估和实施我们的流程变革，以继续缓解潜意识偏见并加强我们的包容性招聘策略；

•加强和扩大我们的供应商包容性网络；

•在整个组织范围内扩大包容性领导者培训；

•通过员工撰写的文章、我们的内部播客以及我们内部沟通平台上的多个视频系列，为个人创造空间，让他们能够向我们的全球民众分享他们的观点、价值观和发言权；

•体现我们公司在最高领导层的承诺，包括让我们的总裁兼首席执行官签署首席执行官多元化与包容性行动™ 承诺，以促进工作场所的多元化和包容性

安全与健康

我们优先考虑员工、合作伙伴和我们运营所在社区中人们的健康和安全。

作为我们开展业务的许多地区最大的工业制造商，我们认识到我们对周边社区的潜在影响。我们积极与这些社区的当地机构合作，针对我们的设施可能发生的任何重大事件以及任何可能影响该地区的自然灾害，制定积极的应急和应急计划。

我们努力与职业安全与健康管理局（OSHA）等机构建立关系，以了解我们如何才能最好地遵守健康和安全规范。此外，国家安全委员会（NSC）已向La-Z-Boy授予了多项公司历史上的安全绩效和领导力奖项。这包括我们被认可为七次获得企业安全文化奖。

培训与发展

我们鼓励员工成长、好奇心和勇气。我们在业务的各个领域提供员工队伍，

个人和职业发展机会，例如提供在职培训以帮助员工更上一层楼

在当前和未来的角色中均有效。这包括运营和零售环境培训，以便在我们生产和销售产品时保持高质量标准。我们努力在内部提拔员工，为新经理提供成功所需的技能。此外，我们还有一项领导力发展计划，旨在培训刚接触管理团队的员工。

员工市政厅和员工参与度

“LZB Live”、我们的季度全球市政厅和其他员工大会以面对面和直播形式举行，让我们的员工有机会向首席执行官、首席财务官和其他高级管理领导人提问，并继续建立和支持我们的使命、宗旨和价值观。此外，公司通过我们的BRAVO计划为员工提供获得同行和领导者的认可的机会，还定期管理员工敬业度调查。

社区捐赠

纵观我们 97 年的历史，La-Z-Boy 以创始人树立的榜样为榜样，回馈社区一直贯穿于 La-Z-Boy 的文化中。在捐赠方面，我们的愿景是通过发展卓越的发展来改善他人的生活

基于伙伴关系的计划，让员工对自己的社区产生联系感和自豪感，我们的使命是通过领导力、财政捐款和志愿者努力提高我们生活和服务的社区的生活质量。

我们的慈善计划包括La-Z-Boy基金会、当地社区参与、救灾以及我们的标志性慈善机构罗纳德·麦克唐纳之家慈善机构。La-Z-Boy很荣幸成为罗纳德·麦克唐纳故居慈善机构的官方家具供应商。在整个 2024 财年，La-Z-Boy 继续支持向非营利组织提供家具和财政捐款，特别侧重于艺术/文化/人文科学、社区充实、教育以及健康和公共服务。

我们的员工通过领导和志愿者在自己的社区以及众多非营利组织（包括联合之路、生命接力会、人居署等）进一步体现了捐赠精神。公司在夏季参加 “La-Z-Boy 关爱之夏”，在冬季参加 “La-Z-Boy 关爱季”，这些季节性活动鼓励和支持员工志愿服务。

互联网可用性

在以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供给美国证券交易委员会（“SEC”）后，我们的10-K、10-Q、8-K表格、附表14A的委托书以及这些报告的修正案可通过我们的互联网网站www.la-z-boy.com上的链接免费获取。我们向美国证券交易委员会提交或提供的任何材料的副本也可以通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov免费获得。我们网站上的信息未以引用方式纳入本报告或我们向美国证券交易委员会提交或提供的任何其他报告中。

第 1A 项。风险因素。

我们的业务面临各种风险。以下任何风险都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或未来前景产生重大不利影响。应仔细考虑下文讨论的风险，以及本10-K表年度报告中提供的其他信息，包括管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析第1C项。网络安全，以及我们的财务报表，包括相关附注。这些风险因素并不能识别我们面临的所有风险。可能还有其他我们目前未知的风险，或者我们目前认为不重要的风险可能会影响我们。在做出投资决定之前，投资者应仔细考虑所有风险，包括已披露的风险。

宏观经济、市场和战略风险因素

某些经济和市场状况的下降会影响消费者信心和消费者支出，或导致我们的业务进一步中断，可能会对我们的销售、经营业绩和流动性产生负面影响。

家具行业和我们的业务对整体经济的周期性变化和未来经济状况的不确定性特别敏感，因为我们的主要产品是消费品，可能被视为可延期的全权购买。经济衰退和长期的负面经济状况已经影响并可能继续影响一般消费者支出，导致对包括家居用品在内的此类自由支配物品的总体需求减少。影响消费者支出的因素包括总体经济状况、消费者可支配收入、经济衰退和对衰退的担忧、美国政府违约或停摆的风险、通货膨胀、失业、战争和战争恐惧、消费信贷的可用性、消费者债务水平、消费者信心、房地产市场状况、燃油价格、利率、销售税率、内乱和恐怖活动、自然灾害、恶劣天气和健康流行病或流行病。我们无法确定和预测这些因素在短期和长期内会在多大程度上进一步影响消费者对我们产品的支出。

在 COVID-19 疫情期间，与许多企业一样，我们的供应链中遇到了重大中断，导致材料和运费成本空前增加，零件或成品严重不可用或延迟。未来我们的供应链、家具行业、我们的独立经销商网络或第三方批发商内部发生这种性质的重大中断或其他异常事态发展可能会对我们的业务造成重大干扰并对我们的业绩产生负面影响。

竞争导致的市场份额损失和其他财务或运营困难可能会导致我们的销售额、收益和流动性下降。

住宅家具行业竞争激烈且分散。我们目前与许多其他制造商和零售商竞争，包括在线零售商。其中一些竞争对手提供广泛宣传的产品，或者是提供自有商店品牌产品的大型零售家具经销商。除其他因素外，住宅家具行业的竞争基于质量、产品风格、感知价值、价格、促销活动、客户服务和广告等。竞争对手定价和促销活动的变化可能会对我们的业绩产生不利影响。此外，由于竞争对手众多，产品种类繁多，我们可能无法将我们的产品（通过造型、表面处理和其他施工技术）与竞争对手的产品区分开来。该行业的激烈竞争意味着我们不断面临失去市场份额的风险，这可能会减少我们未来的销售额、收益和流动性。

我们的大部分销售来自分销渠道，这些分销渠道依赖实体店来推销和销售我们的产品，而消费者偏好向在线购买产品的重大转变可能会对我们的销售和营业利润率产生重大不利影响。在过去的几年中，家具行业总体上经历了向更多在线购买的转变。我们正在尝试通过扩展我们的在线功能和改善www.la-z-boy.com的用户体验来满足他们喜欢购物的地方，从而为我们的在线网站和实体店带来更多流量。我们还拥有领先的电子商务零售商和软体家具制造商Joybird。Joybird主要在网上销售产品，在线和直接面向消费者的品牌之间在争夺客户注意力方面存在激烈的竞争。

这些压力和其他竞争压力都可能导致我们失去市场份额、收入和客户，增加支出或降低价格，任何一种都可能对我们的经营业绩或流动性产生重大不利影响。

运营风险因素

网络安全事件以及未能保护敏感的员工、客户、消费者、供应商或公司数据可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。

在过去的几年中，美国多家大型公司发生了旨在获取和提取敏感信息或以其他方式影响或损害信息机密性、完整性和可用性的网络攻击，包括网络钓鱼尝试、拒绝服务攻击以及恶意软件或勒索软件事件，这些攻击导致了未经授权泄露机密信息、重大业务中断以及负面的品牌和声誉影响。尽管网络攻击威胁得到广泛认可并改进了数据保护方法，但对组织的网络攻击仍然复杂、持续且不断变化，因此很难预防和检测这些攻击。与许多其他零售商类似，我们接收、处理、存储、使用和共享有关客户、消费者、员工、承包商、供应商、供应商和其他人的数据，包括付款信息和个人身份信息，以及其他个人、机密和专有信息。此外，我们依靠第三方服务提供商来执行某些业务流程和维护某些信息技术系统和基础设施，并且我们向此类第三方提供商提供这些服务所需的数据。

在2024财年，我们曾遭受企图通过网络攻击、恶意软件、勒索软件、计算机病毒、网络钓鱼尝试、社会工程和其他未经授权的访问手段破坏我们的网络和IT基础设施安全的威胁，将来我们可能会继续受到攻击。无论是通过员工家庭网络的潜在漏洞，还是通过第三方技术服务提供商的潜在漏洞，我们的系统遭到入侵，都可能对我们的业务运营产生不利影响，并导致敏感信息丢失、被盗用和未经授权的访问。由于涉及未经授权发布敏感信息的违规行为，我们的声誉可能会受到不利影响，导致我们的现有客户和潜在的未来客户流失，或者我们可能面临索赔、要求、诉讼、监管调查，并可能受到罚款、处罚或受到强制性救济以强制执行额外的合规义务。电子安全漏洞导致我们的信息系统或第三方服务提供商的信息系统未经授权泄露敏感数据，也可能大大增加我们在防范这些风险方面已经产生的成本，包括与保险和潜在补救措施相关的费用。尽管应对网络事件和实施补救措施的成本、潜在金钱损失和运营后果可能超过我们的保险承保范围或根本不在保险范围内，但我们继续平衡额外风险与保护我们免受违规行为的成本、潜在金钱损失和运营后果，并已采取措施确保因违规行为而造成的损失将部分由我们的保险承保。

我们已经为某些员工实施了混合工作方法。尽管我们继续实施强有力的物理和网络安全措施，以确保我们的业务运营保持正常运转并确保为我们提供不间断的服务

客户、我们的系统和运营仍然容易受到网络攻击和其他干扰，这是因为我们的一部分员工在远程办公，我们无法确定我们的缓解措施是否有效。

我们广泛依赖信息技术系统来处理交易，汇总结果，管理我们的业务和某些独立经销商的业务。我们的主系统和备用系统的中断可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

由于停电、电信故障、硬件和软件故障、计算机黑客攻击、网络安全漏洞、计算机病毒、网络钓鱼尝试、网络攻击、恶意软件和勒索软件攻击、员工错误、自然灾害、恶劣天气和类似事件，我们的主要和备用信息技术系统会受到损坏或中断。我们还依赖第三方服务提供商提供的技术系统和基础设施，他们面临同样的网络风险和其他风险。我们的关键业务信息技术系统的中断或备份系统的故障可能会导致更长的生产时间或对客户产生负面影响，从而损害我们的声誉并减少销售额。如果我们的关键信息技术系统或备份系统受损或无法正常运行，我们可能需要进行大量投资来修复或更换它们。如果在内部或第三方技术服务提供商发生勒索软件攻击或其他网络安全漏洞，我们可能会被阻止访问我们的数据，这可能会导致我们的业务中断或延迟，导致我们承担补救费用或要求我们向接管我们系统的黑客支付赎金或损害我们的声誉。虽然我们提供的保险可以减轻因我们的信息技术系统的某些损坏、中断或违规而造成的损失，但保险可能不足以完全补偿我们潜在的重大损失。

此外，我们的供应商或服务提供商的信息系统可能容易受到黑客和其他安全漏洞（包括计算机病毒和恶意软件）的攻击，包括通过互联网、电子邮件附件和有权访问这些信息系统的人员进行攻击。如果我们的供应商或服务提供商遇到影响关键功能的系统中断、攻击或安全漏洞，则可能导致我们的供应链中断、销售和客户损失、潜在的客户损害责任、声誉受损和成本增加，这可能会对我们的业务、运营业绩和盈利能力产生不利影响。

无法维护和增强我们的品牌，无法及时应对当前和潜在消费者的口味和趋势的变化，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们业务的成功取决于我们维护和增强品牌的能力，从而通过留住消费者和吸引新消费者来增加我们的业务。家具产品以时尚为导向，因此消费者品味和趋势的变化以及由此产生的产品组合的变化，以及未能为消费者提供多种购买我们产品的途径，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如上所述，在线品牌和直接面向消费者的品牌之间在争夺客户注意力方面存在激烈的竞争。我们试图通过维持强有力的广告和营销活动来推广我们的品牌，从而将这些风险降至最低。我们还尝试通过更新我们当前的产品设计、款式、质量、价格和选项，将风险降至最低，以便在店内或在线购买我们的产品。如果这些努力不成功或要求我们承担巨额成本，我们的业务、经营业绩以及财务或竞争状况可能会受到不利影响。

原材料价格、可用性和质量的波动可能会导致延误，这可能导致我们无法及时向客户提供货物。这种波动增加了我们的成本，并可能继续增加，从而减少我们的收益。

在制造家具时，我们使用各种类型的木材、织物、皮革、软垫填充材料，包括聚氨酯泡沫、钢、其他原材料和金属组件。此外，我们的制造流程和工厂运营使用各种电气设备、组件和工具。由于我们依赖外部供应商提供这些产品，因此它们的价格、可用性和质量的波动已经并将继续对我们的销售成本和满足客户需求的能力产生负面影响。与许多竞争对手相比，我们对室内装饰品销售（包括运动家具）的集中度更高，与钢铁、聚氨酯泡沫、木材、动力装置电气组件、皮革和织物相关的价格和工资上涨或此类材料或零件的数量短缺已经对我们的业务产生了重大的负面影响，并将继续对我们的业务产生重大的负面影响。竞争和营销压力可能会阻止我们将价格上涨转嫁给客户，而无法满足客户的需求可能会导致我们的销售损失。

此外，我们的大多数聚氨酯泡沫来自三个供应商。这些供应商在美国各地有多个工厂，但是恶劣的天气、自然或人为灾害或公共卫生危机（例如流行病或流行病）可能会导致向我们的工厂运送聚氨酯泡沫的延迟。同样，恶劣天气（包括因气候变化而发生灾难性事件的风险增加）、自然或人为灾害、公共卫生危机（例如流行病或

流行病）、劳资纠纷、可能的恐怖主义行为、港口和运河封锁和拥堵以及海运集装箱的可用性已经并将来导致发货延误或我们的任何供应商缺少所需的原材料或组件。

我们的国内外面料供应商财务状况的变化可能会阻碍他们及时向我们提供产品的能力。软体家具以时尚为导向，如果我们无法获得足够的面料品种，也无法预测或应对时尚趋势的变化，我们可能会失去销售，不得不以较低的价格出售多余的库存。这样做会对我们的销售和收益产生负面影响。

在我们开展业务或购买产品的美国以外国家，国外采购供应和成本的变化以及经济和政治不确定性可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们在美国以外的国家开展业务，其中一些位于新兴市场。在我们开展业务的某些国家，例如英国、墨西哥和泰国，长期的经济和政治不确定性可能会导致市场混乱并对我们的业务产生负面影响。我们的箱包业务进口国外制造的产品，主要在越南，我们的批发部门从中国和其他外国供应商那里购买切割和缝制的面料和皮革套装、电子元件和一些制成品。我们的裁剪和缝制皮革套装主要从在中国运营的供应商处购买，我们的大多数面料产品也从在中国运营的供应商处购买。这些主要供应商之一既提供裁剪和缝制的皮革套装也提供面料产品。由于我们无法控制的因素，有时我们的采购合作伙伴无法并且将来可能无法及时生产或交付货物，或者他们的产品质量可能导致我们拒绝，从而导致我们的国内业务中断并延迟向客户发货。

财务风险因素

我们目前的零售市场和未来可能进入的其他市场可能无法实现我们预期的增长和盈利能力。如果我们未能达到对这些市场的收益预期，我们可能会因长期资产、商誉或其他无形资产的减值而产生费用。

我们可能会不时收购独立的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店或其他零售企业，例如Joybird。我们还计划改造和搬迁现有门店，尝试新的门店形式，并可能关闭表现不佳的门店。我们的资产包括与这些收购相关的商誉和其他无形资产。收购、改建、搬迁和新业态门店的盈利能力将取决于租赁费率（对于我们租赁的门店）以及零售销售和盈利能力，以证明收购、改造和搬迁成本的合理性。如果我们没有达到这些门店或企业的销售或收益预期，我们过去和将来都可能因长期资产减值、使用权租赁资产减值、商誉减值或其他无形资产减值而产生费用。

我们还经营批发销售办事处，负责在英国和爱尔兰分销La-Z-Boy产品，并在英国经营一家制造业务，该业务于2022财年被收购。我们的资产包括与收购批发业务相关的商誉和其他无形资产，包括获得的客户关系。如果我们未达到这些业务的销售或收益预期，我们可能会因商誉减值或无形资产减值而产生费用。

我们可能需要外部来源的资金，这些资金可能无法达到我们需要的水平，或者成本可能超出我们的预期，因此，我们的支出和运营业绩可能会受到负面影响。

我们会定期审查和评估我们的流动性和资本需求。我们认为，我们的现金和现金等价物、短期投资、运营现金以及信贷额度下的可用金额将足以为我们的运营和至少未来12个月的预期资本需求提供资金。

如果我们动用信贷额度，则在发生某些违约事件时，包括未能遵守信贷协议中的财务契约——经合并的净租赁调整后杠杆率要求和合并固定费用承保率要求——或信贷协议中的某些其他肯定和负面约定，未付金额可能会立即到期应付。如果我们无法获得所需水平的额外信贷，或者信贷成本高于预期，则可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

由于我们的业务性质和付款条款，我们可能无法收取客户欠我们的款项，这可能会对我们的销售、收益、财务状况和流动性产生不利影响。

我们为大多数批发客户提供的付款期限从 15 到 60 天不等。我们的一些客户已经遇到过现金流和信贷相关问题，将来可能会遇到这种问题。如果发生具有负面经济影响的重大事件，而此类影响过去曾发生过，则我们可能无法收回欠我们的款项，或者此类款项可能只有在重大延误后才发生。虽然我们对客户进行信用评估，但这些评估可能无法阻止无法收回的应收贸易账款。信用评估涉及管理层的重大努力和判断，尤其是在当前的环境中。如果遇到流动性问题的客户超过我们的预期，如果没有及时收到付款，或者如果客户宣布破产或关闭门店，我们可能难以收回这些客户欠我们的款项，这可能会对我们的销售、收益、财务状况和流动性产生不利影响。

法律和监管风险因素

我们的业务和声誉可能会受到不利影响，这些法规涉及我们保护敏感员工、客户、消费者、供应商或公司数据的义务不断演变的法规，或遵守这些法规的成本。

我们接收、处理、存储、使用和共享有关我们的客户、消费者、员工、承包商、供应商、供应商和其他人的数据，包括付款信息和个人身份信息，以及其他个人、机密和专有信息。有许多关于隐私、数据保护和数据安全的联邦、州、地方和外国法律法规，包括与个人数据的收集、存储、处理、使用、披露、传输和安全相关的法律和法规。全球范围内对数据隐私和安全问题的监管关注持续增加，有关收集、使用和披露个人信息的法律法规正在扩大并变得越来越复杂，同时受到不确定和不同的解释，这些解释可能在各国之间不一致或与其他规则相冲突。例如，《欧洲通用数据保护条例》（“GDPR”）适用于我们，它制定了一系列有关个人数据处理的要求和合规义务，包括公开披露重大数据泄露事件，并对违规行为处以严厉处罚。一些州法律包括有关披露和删除居民个人信息的额外要求，以及对违规行为的民事处罚和对数据泄露的私人诉讼权。这些隐私和数据保护法可能会增加我们的合规成本和违规风险，这可能会导致巨额处罚、负面宣传和品牌损害。我们的在线营销和客户参与活动可能会加剧这些风险。这些法律的解释或适用可能对我们不利、不可预见或在其他司法管辖区之间或与我们的惯例不一致，或者我们可能无法充分调整我们的内部政策和/或程序以适应不断变化的法规，其中任何一种都可能导致诉讼、监管调查、执法行动、罚款、处罚和潜在的法律责任，要求我们以不利于我们的业务的方式改变我们的做法或限制对我们产品和服务的获取在某些国家。因此，对我们的业务运营至关重要的声誉和品牌可能会受到损害，我们可能会承担巨额成本，包括与诉讼相关的费用，或者我们可能会失去客户和收入。

国内或国际监管环境或贸易政策的变化可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们受许多法律和法规的约束，包括与劳动和就业、海关、制裁、广告真相、消费者保护、电子商务、隐私、健康和安全、房地产、环境、分区和占用、知识产权以及其他监管零售商、制造商或以其他方式管理我们业务的法律和法规。美国或国际法律法规的变化可能要求我们修改当前的商业惯例或以其他方式增加合规成本，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

由于我们在墨西哥和英国制造零部件和制成品，购买在国外（包括中国和越南）制造的零部件和制成品，参与泰国的合并合资企业，在加拿大经营批发和零售业务，因此我们面临与国内或国际监管环境或贸易政策变化相关的风险，包括新的或增加的关税、关税、报复性关税、贸易限制以及双边和多边的终止或重新谈判影响我们业务的贸易协议。美国已对来自中国的许多物品征收某些关税，包括进口到美国并在国内业务中使用的某些家具、配件、家具零件和原材料。我们可能无法完全或实质性地减轻这些费率的影响，无法将价格上涨转嫁给我们的客户，也无法获得足够的产品或材料替代来源。关税，以及其他国家实施的任何额外关税或报复性贸易限制，可能会对客户的销售产生负面影响，包括从供应商处收到的产品、我们的销售成本和经营业绩的潜在延迟。相反，如果取消或降低某些关税，我们可能会面临来自进入美国市场的外国制造商和依赖进口商品的国内零售商的额外竞争，这会给我们的价格和利润带来压力，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。最后，我们的业务，

包括我们的销售和利润率，可能会受到墨西哥、英国或其他外国实施的进口禁令、配额和提高关税的不利影响。

我们国际业务监管的变化，包括反腐败法律和法规，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们在美国境外的业务以及在不同国家的产品销售均受美国和外国法律法规的约束，包括但不限于《2010年英国反贿赂法》、《美国反海外腐败法》、《美国出口管理法》以及其他反贿赂和反腐败法规。这些法律法规包括禁止向政府官员不当付款、限制我们在哪里开展业务、我们可以向某些国家提供什么产品以及我们可以向某些政府提供哪些信息。违反这些法律的行为很复杂，经常发生变化，通常会受到不同的解释和执行，可能会导致民事或刑事处罚或制裁，从而可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。我们的员工、承包商或代理可能违反我们的政策和程序，或以其他方式不遵守这些法律和法规。

我们可能会承担产品责任和其他索赔，或者承诺召回一种或多种产品，这可能会对我们的业务、经营业绩和声誉产生不利影响。

我们多年来销售的数百万种产品目前正被消费者使用。我们过去曾自愿召回过产品，尽管这些召回均未造成物质费用或其他重大不利影响，但重大产品召回或其他与产品相关的诉讼可能会导致未来的额外费用、罚款和损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，我们还参与了与我们的正常业务过程无关的诉讼、索赔和诉讼。诉讼本质上是不可预测的。对我们的任何索赔，无论是否有理，都可能导致代价高昂的诉讼，从而对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

尽管我们以我们认为合理的金额维持责任保险，但在大多数情况下，我们要承担大量的自保保费和辩护费用。我们将来可能无法按可接受的条件维持此类保险，或者产品责任或其他索赔不会超过保险承保金额，或者所有这些事项都将由我们的保险承保。因此，产品责任和其他索赔可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

一般风险因素

我们的运营面临不稳定的政治局势、自然或人为灾害、恶劣天气、气候变化、战争行为、恐怖主义、有组织犯罪、流行病和其他公共卫生问题的风险，其中任何一项都可能对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

我们的业务面临政治局势动荡、自然或人为灾害、恶劣天气、气候变化、战争行为、恐怖主义、有组织犯罪、流行病和其他公共卫生问题的风险。如果这些事件中的任何事件导致我们的制造工厂、分销设施、公司拥有的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店或公司总部或我们供应商的设施中断或损坏，或者如果此类事件影响原材料的可用性或导致我们的供应链中断，则可能会增加为客户提供服务的难度或导致销售和客户的潜在损失。此外，我们可能会为修复超出适用保险范围的任何损坏承担费用。这些结果中的任何一个都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们做出的某些假设、判断和估计会影响合并财务报表中报告的金额，如果不准确，可能会影响我们的财务业绩。

某些假设、判断和估计会影响我们的合并财务报表中报告的金额，包括但不限于库存、商誉、无形资产、产品保修负债、保险和法律相关负债以及所得税。为了得出我们的假设、判断和估计，我们使用历史经验和截至编制合并财务报表之日我们认为合理的其他各种因素。我们在某些收购中产生的商誉基于所收购业务的预期未来业绩，我们至少每年都会对商誉进行减值评估。业务状况的变化或其他事件可能会对未来现金流的预测或我们在商誉公允价值计算中使用的贴现率发生重大变化。实际业绩可能与我们的估计存在重大差异，这种差异可能会影响我们的财务业绩。

在竞争激烈的劳动力市场中，我们可能无法招聘和留住关键员工和熟练工人，或者劳动力成本可能会持续增加，这可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

如果我们无法成功招聘和留住关键员工和熟练工人，或者这些员工意外流失，我们的运营可能会受到负面影响。合格人员的短缺以及持续的劳动力成本上涨可能需要我们进一步提高薪酬，以便在招聘和留住合格员工方面进行有效的竞争。

税收政策的变化可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

美国或国际所得税法律法规的变化可能会对我们未来的业务产生不利影响。在美国和许多外国司法管辖区，我们需要缴纳所得税。我们未来的有效所得税税率可能会受到多种因素的不利影响，包括法定税率不同的国家的收益组合的变化、税法的变化、不同司法管辖区的所得税审计结果，以及公司以前未规定美国税收的任何非美国收益汇回本国。我们会定期评估这些问题，以确定我们的税收准备是否充足，这有待重大判断。

我们与环境、社会和治理（“ESG”）事务相关的战略、目标和披露使我们面临许多风险，包括我们的声誉和股价风险。

我们的利益相关者，包括消费者、员工和投资者，越来越关注我们的ESG实践。我们已经制定了与 ESG 事务相关的目标和其他目标。这些目标反映了我们目前的计划，并不能保证我们能够实现这些计划。我们为实现和准确报告这些目标所做的努力带来了许多运营、声誉、财务、法律和其他风险，其中任何风险都可能对我们的声誉、股价和经营业绩产生重大负面影响。我们还可能产生额外的成本并需要额外的资源来实施各种ESG实践，以在实现我们的公共目标方面取得进展，并监督和跟踪我们在实现这些目标方面的表现。

跟踪和报告ESG事项的标准相对较新，并且还在不断发展。收集、衡量和报告 ESG 信息和指标可能既困难又耗时。我们选择的披露框架或标准可能需要不时更改，这可能会导致不同时期缺乏一致或有意义的比较数据。此外，我们对报告框架或标准的解释可能与其他框架或标准有所不同，此类框架或标准可能会随着时间的推移而发生变化，其中任何一种都可能导致对我们的目标或报告的实现这些目标的进展进行重大修改。

我们实现任何与ESG相关的目标或目标的能力受到许多风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的，包括：低碳或非碳基能源和技术的可用性和成本、影响ESG标准或披露的不断变化的监管要求、能够满足我们的可持续性、多元化和其他标准的供应商和供应商的可用性，以及满足和推进我们可持续发展目标的原材料的可用性。如果我们的ESG实践不符合消费者、员工、投资者或其他利益相关者不断变化的期望和标准或我们公开宣布的目标，那么我们的声誉、吸引或留住员工的能力以及我们的竞争力，包括作为投资和业务合作伙伴的竞争力，可能会受到负面影响。此外，如果竞争对手的ESG表现被认为优于我们的表现，则潜在或当前的客户和投资者可能会选择与我们的竞争对手做生意，而我们吸引或留住员工的能力可能会受到负面影响。我们未能或被认为未能在我们宣布的时间表内追求或实现我们的目标、目标和目的，或者未能满足各种报告标准，也可能使我们面临政府执法行动和私人诉讼。

项目 1B。未解决的工作人员评论。

没有。

第 1C 项。网络安全。

风险管理和战略

该公司已经制定了一项信息安全计划，以应对网络安全威胁带来的风险。该计划包括确定如何制定、实施和维护安全措施和控制的政策和程序。每年进行一次风险评估。风险评估以及基于风险的分析和判断用于选择安全控制措施来应对风险。在此过程中，除其他因素外，还要考虑以下因素：可能性和严重程度

风险、风险发生时对公司和其他人的影响、控制的可行性和成本，以及控制措施对运营和其他方面的影响。公司在某种程度上使用的特定控制措施包括端点威胁检测和响应 (EDR)、身份和访问管理 (IAM)、特权访问管理 (PAM)、涉及使用安全信息和事件管理 (SIEM) 的记录和监控、多因素身份验证 (MFA)、防火墙和入侵检测与防御以及漏洞和补丁管理。

公司以不同的身份使用第三方安全公司来提供或运营其中一些控制和技术系统。第三方还用于进行评估，例如对公司及其系统进行漏洞扫描和渗透测试。该公司使用各种流程来应对与使用第三方技术和服务相关的网络安全威胁。

该公司制定了书面的事件响应计划（“IRP”），并进行了桌面演习，以加强事故响应准备。业务连续性和灾难恢复计划用于为我们所依赖的技术可能发生的中断做好准备。该公司是行业网络安全情报和风险分担组织的成员。某些员工，包括有权访问公司提供的电子邮件帐户的员工，在受聘时和每年都要接受安全意识培训。

该公司有一个由主要业务和职能领导者组成的企业风险管理委员会，负责应对企业风险，而网络安全是该小组负责的风险类别。除了评估重大风险外，管理层还识别和监测此类风险。公司执行领导层至少每年与董事会一起审查企业风险管理流程中确定的主要风险，以及为缓解此类风险而确定的措施。负责管理这些已确定风险的每位业务和职能负责人还定期与董事会讨论这些风险评估和缓解计划方面的变化。

公司（或其所依赖的第三方）可能无法按预期全面、持续和有效地实施安全控制。如上所述，我们使用基于风险的方法和判断来确定要实施的安全控制措施，如果我们不认识或低估特定的风险，我们可能无法实施适当的控制措施。此外，安全控制措施，无论设计或实施得多好，都只能缓解而不能完全消除风险。而且，当安全工具或第三方检测到事件时，可能并不总是能立即理解或采取行动。

迄今为止，公司尚未发现任何对我们产生重大影响或合理可能对我们产生重大影响的网络安全威胁或任何重大网络安全事件，包括以前发生的任何网络安全事件，包括我们的业务战略、经营业绩或财务状况。

此外，在 “运营风险因素” 标题下的第1A项风险因素中，讨论了可能对公司产生重大影响的前瞻性网络安全威胁。第 1A 项的这些部分应与本项目 1C 一起阅读。

治理

首席信息官（“CIO”）是管理职位，主要负责监督负责开发、运营和维护我们信息安全计划的团队。根据公司的书面IRP，首席信息官是高管事件响应团队的成员，IRP 中的严重程度分类用于将问题上报给高管事件响应小组。首席信息官在各种技术领域拥有 20 多年的全面 IT 经验。首席信息官还是公司执行领导团队的成员，定期与首席执行官、首席财务官和执行领导团队的其他成员会面。首席信息官每年至少两次直接向董事会报告网络安全风险和战略，并出席董事会会议，以便与董事会讨论网络安全事宜。董事会层面的信息安全计划由审计委员会监督。首席信息官至少每年向审计委员会报告与网络安全和信息技术和系统相关的风险和内部控制，并出席委员会季度会议，以便与审计委员会讨论此类问题。

第 2 项。属性。

按细分市场划分的截至2024年4月27日拥有或租赁的房产：

我们的活跃设施和零售地点遍布美国以及墨西哥、泰国、加拿大、中国、香港和英国。我们拥有位于密歇根州门罗的全球总部大楼和所有国内制造工厂，密西西比州牛顿的工厂除外，该工厂是租赁的。我们参与的合资企业拥有我们的泰国工厂。我们租赁我们在墨西哥和英国的大部分零售商店和陈列室、仓库和配送中心、某些办公空间以及制造设施。有关我们物业的经营租赁条款的信息，请参阅我们的合并财务报表附注6 “租赁”，该附注包含在本报告第 8 项 “财务报表和补充数据” 中。

第 3 项。法律诉讼。

我们参与了正常业务过程中出现的各种法律诉讼。根据对目前所有已知事实的审查以及我们在先前法律事务方面的经验，我们记录了法律事务可能产生和合理估计的损失的支出，我们目前认为不太可能出现任何对合并财务报表具有重大意义的额外损失。

第 4 项。矿山安全披露。

不适用。

有关我们执行官的信息

下面列出了我们执行官的姓名、年龄和现任职位，如果他们没有担任这些职位至少五年，则包括他们在此期间以前的职位。所有执行官均按董事会的意愿任职。

梅琳达·惠廷顿，57 岁

•自2021年4月起担任总裁兼首席执行官

•高级副总裁兼首席财务官，任期为2018年6月至2021年4月

罗伯特 G. 卢西安，61 岁

•自2021年4月起担任高级副总裁兼首席财务官

•2019 年 1 月至 2021 年 4 月财务副总裁

罗伯特·桑迪，48 岁

•自 2023 年 4 月起担任 La-Z-Boy 品牌总裁兼首席商务官

•2021 年 1 月至 2023 年 4 月的高级副总裁兼首席商务官

•2016年4月至2021年1月，家用电器制造商和营销商惠而浦公司北美地区品牌营销、许可和创意工作室负责人

Rebecca M. Reeder，54 岁

•自 2023 年 4 月起担任 La-Z-Boy 零售家具画廊总裁

•2018年4月至2023年4月担任女装和配饰零售商Chico's FAS零售高级副总裁

Terrence J. (TJ) Linz，42 岁

•自 2023 年 4 月起担任投资组合品牌总裁

•2019 年 4 月至 2023 年 4 月担任 La-Z-Boy 零售部门总裁

Carol Y. Lee，52 岁

•自2022年6月起任副总裁兼首席信息官

•2021年8月至2022年6月，酒店分销运营用品和设备提供商联合酒店用品有限责任公司信息技术副总裁/首席信息官

•2019年7月至2021年8月，酒店产品和服务供应商品牌美国酒店注册公司全球数字技术解决方案高级董事

•2016年4月至2019年7月担任酒店产品和服务的供应商品牌美国酒店注册公司的应用程序开发总监

迈克尔·莱格特，51 岁

•自2022年5月起担任高级副总裁兼首席供应链官

•2021 年 12 月至 2022 年 4 月的副总裁兼首席供应链官

•2019年2月至2021年12月担任牙科产品和技术制造商Dentsply Sirona Inc. 全球供应链运营副总裁

拉斐尔 Z. 里士满，54 岁

•自2021年4月起担任副总裁、总法律顾问兼首席合规官

•2019年4月至2021年4月担任公司合规与雇佣法高级董事

凯瑟琳 E. 范德贾特，42 岁

•自 2018 年 12 月起担任副总裁兼首席人力资源官

第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券。

股息信息

尽管我们预计将继续支付季度股息，但未来的现金分红的支付由董事会自行决定，将取决于我们的收益、资本要求和运营和财务状况，以及信贷协议下的过剩可用性等因素。

股东

我们的普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为 “LZB”。截至2024年6月10日，我们有大约1,568名注册的La-Z-Boy普通股登记持有人。La-Z-Boy普通股的持有人是 “街道名称” 或受益持有人，他们的登记股份由银行、经纪商和其他金融机构持有。

性能图

下图显示了在2019年4月27日向我们的普通股、标普500综合指数和道琼斯美国家具指数投资100美元的投资者本应实现的过去五个财政年度的累计总回报（假设股息再投资）。

发行人及关联买家购买股权证券

我们的董事会已授权回购公司股票。我们在2024财年第四季度花费了1,280万美元进行全权回购，回购了30万股股票。在2024财年，我们花费了5,280万股回购了160万股股票，截至2024年4月27日，根据董事会的授权，仍有570万股股票可供回购。根据我们预计在2025财年产生的运营现金流，我们预计将继续回购公司股票，但须视市场状况和董事会认为相关的其他因素而定。

下表汇总了我们在截至2024年4月27日的季度中回购的公司股票，其中包括为履行限制性股票归属后的预扣税义务而向员工购买的股票：

(1) 除了我们在本季度回购的346,463股股票外，本专栏还包括我们在授予限制性股票后的预扣税义务时从员工手中回购的911股股票，其平均股价为34.21美元。

(2) 1987 年 10 月 28 日，我们董事会宣布批准回购公司股票的计划。该计划最初批准了100万股股票，自1987年10月以来，回购计划中增加了3,350万股股票。该授权没有到期日期。

近期未注册证券的销售

在2024财年，未出售未注册证券。

第 6 项。保留的。

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

我们准备了本管理层的讨论和分析，以帮助了解我们的财务业绩。应与随附的合并财务报表和相关的合并财务报表附注一起阅读。它还包括管理层对过去财务业绩的分析，以及可能影响未来业绩的某些潜在因素、潜在的未来风险以及可用于管理这些风险的方法。有关可能导致结果出现重大差异的因素的讨论，请参阅本报告开头的 “关于前瞻性陈述的警示说明”。请注意，我们的2024和2023财年包括52周，而2022财年包括53周。

导言

我们的业务

我们是全球领先的躺椅生产商，也是美国最大的住宅家具制造商/分销商之一。La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店零售网络是美国第三大单一品牌家具零售商。我们以 La-Z-Boy®、英格兰、Kincaid® 和 Joybird® 商标制造、销售、进口、出口、分销和零售室内装饰家具产品。此外，我们还以Kincaid®、American Drew®、Hammary® 和Joybird® 的商品名进口、分销和零售配件和箱包制品（木质）家具产品。

有关我们业务的更多信息，请参阅本报告第一部分第 1 项 “业务”。

世纪愿景战略

我们的目标是通过执行世纪愿景长期为股东创造价值，这是我们在2027年及以后实现一百周年增长的战略计划，我们的目标是增加销售和市场份额，提高营业利润率。我们战略计划的基础是通过以消费者为先的方式提供舒适感的变革力量，推动我们的两个消费品牌La-Z-Boy和Joybird的不成比例的增长。我们计划通过以下方式推动增长：

扩大 La-Z-Boy 的品牌影响力

•利用我们的联系来安抚我们的品牌，以消费者为中心并扩大全渠道影响力。我们的战略举措旨在利用和重振我们标志性的 La-Z-Boy 品牌，重新注重利用引人入胜的 La-Z-Boy 舒适信息，加快我们的全渠道服务，并确定额外的消费者群增长机会。我们利用我们的消费者洞察来开发和交付

流行的软垫家具，尤其是在运动和倾斜类别中。我们在2024财年推出了新的品牌活动和营销平台——Long Live the Lazy，其传递了引人入胜的、受消费者启发的信息，旨在提高对该品牌的认可和关注度。我们预计，这一新信息将增强我们品牌的吸引力，扩大消费者群。此外，我们的目标是通过多种方式在消费者的购买过程中与他们建立联系，无论是在线还是面对面。我们正在推动整个数字平台的变革，以改善用户体验，特别关注客户可以轻松浏览我们广泛的产品种类、根据自己的喜好定制产品、寻找商店进行购买或在www.la-z-boy.com上购物。

•发展我们的 La-Z-Boy 家具画廊® 门店网络。我们预计，我们在该领域的战略举措将通过增加公司自有门店数量来促进零售领域的增长，并随着专有分销网络的扩大，我们的批发板块也将实现增长。我们不仅专注于增加门店数量，还专注于将现有门店位置升级为我们的新概念设计。我们将优先发展公司拥有的零售业务，有机会收购现有的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店，并开设新的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店，在这些门店我们看到了增长机会或我们认为有机会进一步渗透市场。在过去的五年中，通过开设新的公司自有门店和收购独立的La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店，我们在该门店网络中的所有权比例从44％提高到53％。

•扩大我们的批发分销渠道的覆盖范围。消费者可以通过多种渠道体验La-Z-Boy品牌，包括La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店网络和我们的店中店形式La-Z-Boy Comfort Studio® 门店。随着消费者越来越多地以数字方式与品牌互动，我们的消费者也表现出前往我们的门店购物的热情，这使我们能够经常在La-Z-Boy Furniture Galleries® 旗舰店或La-Z-Boy Comfort Studio® 上提供体验和提供设计服务。除了我们的品牌分销渠道外，还有大约2,200家其他经销商销售La-Z-Boy产品，其中包括一些业内最知名的产品，这为我们提供了多渠道分销的好处。我们认为，通过这些零售渠道，我们的消费品牌具有巨大的增长潜力。

以盈利的方式发展 Joybird 品牌

•通过数字优先的消费者体验，实现Joybird品牌的盈利增长。在2019财年，我们收购了Joybird，这是一家领先的电子商务零售商和软体家具制造商，采用直接面向消费者的模式。我们认为，Joybird是一个具有巨大潜力的品牌，我们在该领域的战略举措侧重于通过增加数字营销支出来推动盈利增长，以提高知名度和客户获取，持续投资技术，扩大产品种类，并在主要城市市场提供更多的小型门店以增强消费者的全渠道体验。

增强我们的企业能力

•增强我们的企业能力，以支持我们的消费品牌的发展，并实现潜在的收购以实现增长。成功增长的关键是确保我们有能力支持这种增长，包括灵活的供应链、为消费者和员工提供现代技术，以及提供以人为本的员工体验。通过我们的世纪愿景战略计划，我们有几项举措侧重于增强这些能力，重点关注消费者至上。

可报告的细分市场

我们的应申报业务部门包括零售板块和批发板块。

•零售板块。我们的零售板块由一个运营板块组成，由我们187家公司拥有的La-Z-Boy家具画廊® 门店组成。零售部门主要通过这些商店向终端消费者销售软垫家具，此外还有一些箱包和其他家居装饰品。

•批发板块。我们的批发部门主要由四个运营部门组成：La-Z-Boy，我们最大的运营板块，我们的英格兰子公司，销售三个品牌（American Drew®、Hammary® 和Kincaid®）家具的casegoods业务板块，以及包括国际批发和制造业务在内的国际运营板块。我们将这些运营细分市场合并为一个可报告的细分市场，因为它们在经济上相似，并且符合确定应报告细分市场的其他汇总标准。我们的批发部门生产和进口软体家具，例如躺椅和运动椅

家具、沙发、双人沙发、椅子、组合椅、模块化、脚凳和卧铺沙发以及进口家具用品（木质）家具，例如卧室套装、餐厅套装、娱乐中心和临时用品。批发部门直接向La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店、La-Z-Boy Comfort Studio® 门店的运营商、英格兰定制舒适中心门店、主要经销商以及其他各行各业的独立零售商进行销售。

•公司及其他。企业和其他部门包括公司职能的共同成本，包括人力资源、信息技术、财务和法律，以及通过与获准在各种产品上使用La-Z-Boy® 品牌名称的公司签订特许权使用费协议产生的收入。我们将公司职能视为其他业务活动，并将其与我们的其他微不足道的运营部门合并在一起，包括我们在香港的全球贸易公司和电子商务零售商Joybird，一家生产沙发、双人沙发、椅子、脚凳、卧铺沙发和床等软体家具的电子商务零售商，还进口家具用品（木质）家具，例如休闲桌和其他配件。Joybird主要通过其网站www.joybird.com和主要城市市场的小型商店在线向最终消费者进行销售。企业和其他部门中包含的所有运营部门均不符合应申报部门的要求。

运营结果

以下讨论分析了我们2024财年的经营业绩以及与2023财年相比发生重大变化的原因。有关2023财年业绩与2022财年相比的分析，请参阅公司于2023年6月20日向美国证券交易委员会提交的2023年10-K表年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中的 “经营业绩”。

2024 财年和 2023 财年

供应链优化

在2023财年第三季度，我们决定关闭位于墨西哥托雷翁的制造工厂，这是我们通过优化工厂人员配置来提高效率的计划的一部分。由于这一行动，批发板块在2023财年第三和第四季度记录了总计920万美元的销售、一般和管理（“SG&A”）减值费用，用于各种资产（主要是长期资产）的减值，以及160万美元的销售成本，主要与遣散费有关。在2024财年第一季度，我们终止了对托雷翁设施的租约，并确认了批发板块120万美元的销售和收益，这与清偿先前减值的长期资产的租赁义务有关。

在2024财年第二季度，我们宣布了进一步的行动，旨在提高效率并优化我们在全球供应链业务中的制造能力。作为该计划的一部分，我们决定将室内装潢生产从我们在墨西哥拉莫斯的业务转移到我们的其他室内装潢工厂，并将裁剪和缝制业务迁回墨西哥拉莫斯，这导致我们在墨西哥帕拉斯的租赁裁剪和缝制设施永久关闭，该工厂预计将在2025财年第一季度末完成。由于这些行动，批发板块在2024财年第二、第三和第四季度记录了费用，销售成本总额为430万美元，主要与遣散费有关，另外还有420万美元的固定资产加速折旧和减值的销售和收购费用。

La-Z-Boy 公司

销售

与上年相比，2024财年的合并销售额下降了3.024亿美元，下降了13％。2023财年的销售是由前一时期需求增加导致的大量积压交付推动的。如果没有这些积压，2024财年的销售额与2023财年相比相对持平，这是因为我们的零售收购和新的主要批发经销商的增加基本上被产品和配送服务的选择性定价以及为保持竞争力而采取的促销行动所抵消。

营业利润率

营业利润率按营业收入占销售额的百分比计算，在2024财年与上年相比下降了160个基点。

•与2023财年相比，2024财年的毛利率提高了200个基点。

◦在大宗商品价格下降和采购改善的带动下，投入成本的降低推动了2024财年的毛利率与上年相比的增长。

◦毛利率进一步受益于零售板块内部产品结构向利润率更高的产品的有利转变。

◦部分抵消了上述好处，与我们在墨西哥的供应链优化计划相关的产量减少和过渡成本导致的工厂效率低下，推动了2024财年的毛利率与上年相比下降

◦由于在2024财年为保持竞争力而采取的选择性定价和促销措施，毛利率进一步下降。

•虽然2024财年的销售、一般和管理（“SG&A”）支出与上年相比下降了2,240万美元，但销售和收购支出占销售额的百分比同期增长了360个基点，这主要是由于交付销售额相对于固定成本有所下降。

在本管理层稍后的 “讨论与分析” 中讨论每个细分市场的业绩时，我们将进一步解释这些项目。

零售板块

销售

与2023财年相比，零售板块的销售额在2024财年下降了1.269亿美元，下降了13％，这主要是由于与2023财年的历史销售水平相比不利，而历史销售水平是由先前积压的交付推动的。销售额的下降被与2024财年零售商店收购相关的2520万美元销售额增长以及2023财年零售商店收购的全年影响部分抵消。

与2023财年相比，2024财年的书面同店销售额下降了3％，这主要是由于宏观经济环境艰难导致全行业需求疲软。同店销售额包括在每个可比时期内所有已开业和公司拥有的当前活跃门店的销售额。

营业利润率

与2023财年相比，零售板块的营业利润率在2024财年下降了340个基点。

•与上年相比，2024财年的毛利率增长了120个基点，这主要是由于产品组合向利润率更高的产品有利转变。

•尽管2024财年的销售和收购费用与上年相比有所下降，但销售和收购费用占销售额的百分比同期增加了460个基点，这主要是由于交付的销售额相对于销售费用和固定成本（主要是占用费用）有所减少。

批发板块

销售

与2023财年相比，批发板块的销售额在2024财年下降了14％，下降了2.430亿美元。销售额的下降主要反映了交付单位量的下降，这反映了整个2023财年交付的先前时期积累的大量积压，以及由于宏观经济环境艰难，整个行业的家具需求减少。在较小程度上，与2023财年相比，2024财年的销售额也有所下降，这是由于对产品和送货服务进行了选择性定价，以及为保持竞争力而采取的促销行动。

营业利润率

与2023财年相比，批发板块的营业利润率在2024财年增长了10个基点。

•与2023财年相比，2024财年的毛利率提高了210个基点。

◦在大宗商品价格下降和采购改善的带动下，投入成本的降低推动了2024财年的毛利率与上年相比增长了390个基点。

◦与我们在墨西哥的供应链优化计划相关的产量下降和过渡成本导致的工厂效率低下，导致2024财年的毛利率与上年相比下降了90个基点，这在一定程度上抵消了上述内容。

◦由于选择性定价和为保持竞争力而采取的促销措施，2024财年的毛利率与上年相比进一步下降了90个基点。

•与2023财年相比，销售和收购支出占销售额的百分比在2024财年增加了200个基点。

◦尽管2024财年的销售和收购费用与上年相比有所下降，但销售和收购费用占销售额的百分比有所增加，这主要是由于交付销售减少导致固定成本杠杆率降低。

◦此外，为支持我们发起的 “懒人万岁” 活动而增加的营销支出使2024财年的销售和收购支出占销售额的百分比与上年相比增长了60个基点。对该活动的投资支持所有La-Z-Boy品牌的产品，包括通过我们的零售部门销售的产品。

企业和其他

销售

与2023财年相比，2024财年的企业和其他销售额下降了1,240万美元，这主要是由于Joybird在2024财年贡献了1.386亿美元的销售额，下降了780万美元，下降了5％。Joybird的总交付量在2024财年有所下降，这主要是由于去年家具和家居用品行业需求疲软。与2023财年相比，Joybird的书面销售额在2024财年下降了8％，这反映了上述全行业的需求挑战。

与2023财年相比，2024财年的公司间净额有所下降，这是由于零售板块销售下降的推动，我们的批发板块向零售板块的销售额下降。

营业亏损

与2023财年相比，我们在2024财年的公司和其他营业亏损减少了510万美元，这主要是由于Joybird经营业绩的改善。根据我们当时的预测，不利的公司间库存利润冲销调整、我们在香港的全球贸易公司的营业利润下降以及2024财年的相对下降与2023财年确认的80万美元收益相关的相对下降部分抵消了这一点。

非营业收入（支出）

利息收入

与2023财年相比，2024财年的利息收入增加了880万美元。利息收入的增加主要是由现金余额增加的更高利率推动的。

其他收入（支出），净额

2024财年的其他收入（支出）净支出为10万美元，而2023财年的支出为1180万美元。2023财年的支出主要是由于我们对一家私人控股初创公司的投资减值了1,030万美元，加上汇率损失。

所得税

我们在2024财年的有效所得税税率为24.8％，2023财年的有效所得税税率为26.2％。有关其他信息，请参阅附注18 “所得税”。

流动性和资本资源

我们的流动性来源包括现金和现金等价物、短期和长期投资、运营现金以及信贷额度下的可用金额。我们认为，这些来源仍然足以满足我们的短期和长期流动性需求，为我们的长期增长计划提供资金，并满足日常运营和资本支出的其他现金需求，包括2025财年的合同义务。

截至2024年4月27日，我们的现金、现金等价物和限制性现金为3.411亿美元，而截至2023年4月29日为3.467亿美元。截至2024年4月27日，我们的现金、现金等价物和限制性现金中包括外国子公司持有的8,070万美元，其中大部分我们已确定永久再投资。此外，截至2024年4月27日，我们进行了投资以提高现金回报率为680万美元，而截至2023年4月29日为1160万美元。

下表说明了我们现金流的主要组成部分：

运营活动

在2024财年，经营活动提供的净现金为1.581亿美元，与上年相比减少了4,700万美元，这主要是由于净收入减少以及营运资金的变化与上年相比不太有利。

被客户存款减少的减少所抵消，这反映了积压的减少。我们在2024财年通过经营活动提供的现金主要归因于经非现金项目调整后的净收入和1,990万美元的库存减少。这被客户存款减少的2,270万美元部分抵消，这反映了积压的减少，而应收账款增加了1,680万美元，这反映了我们在2024财年第四季度批发业务对外部经销商的销售额与去年同期相比有所增加。

投资活动

在2024财年，用于投资活动的净现金为8,160万美元，与上年相比增加了1140万美元，这主要是由于La-Z-Boy Furniture Galleries® 的收购增加以及扣除投资购买后的投资出售收益减少，所有这些都被资本支出减少所部分抵消。2024财年用于投资活动的现金包括以下内容：

•该期间用于资本支出的现金为5,360万美元，而2023财年为6,880万美元，这主要与我们的制造和分销设施、La-Z-Boy Furniture Galleries®（新门店和改造）和Joybird门店项目的升级有关。我们预计，2025财年的资本支出将在7,000万至8000万美元之间，主要与零售门店的改善和扩建、各种制造和分销设施的机械和设备更换以及技术升级有关。我们没有未兑现的未来资本支出的实质性合同承诺。

•用于收购的现金为3,940万美元，与收购佛罗里达州布雷登顿和萨拉索塔、伊利诺伊州和印第安纳州、科罗拉多州科罗拉多斯普林斯和路易斯安那州拉斐特的零售业务有关。

•扣除投资购买后，出售投资的收益为650万美元。

融资活动

2021年10月15日，我们签订了为期五年的2亿美元无抵押循环信贷额度（经修订的 “信贷额度”）。公司可将信贷额度下的借款用于一般公司用途。我们可以以额外的循环承诺或新的定期贷款的形式扩大该融资的规模，但每个贷款机构可以自由决定是否参与此类扩大，最多可额外增加1亿美元。信贷额度将于2026年10月15日到期，使我们能够将到期日再延长两个一年，但须满足惯例条件。截至2024年4月27日，我们在信贷额度下没有未偿还的借款。

信贷额度包含某些限制性贷款契约，包括要求最大合并净租赁调整后杠杆率和最低合并固定费用覆盖率的财务契约，以及限制我们承担债务、授予留置权、进行收购、合并或合并以及处置某些资产的能力的惯例契约。截至2024年4月27日，我们遵守了信贷额度下的财务契约。我们认为，除了可用的信贷额度外，我们的现金和现金等价物、短期投资和运营现金，将在未来12个月内为我们的业务运营提供充足的流动性。

在2024财年，用于融资活动的净现金为8,120万美元，与上年相比增加了4,410万美元，这主要是由于股票回购的增加，但部分被行使股票期权的收益所抵消。2024财年用于融资活动的现金包括以下内容：

•我们的董事会已批准回购公司股票，我们在2024财年花费了5,280万美元回购了160万股股票。截至2024年4月27日，根据该授权，仍有570万股股票可供回购。根据我们预计在2025财年产生的运营现金流，我们预计将继续回购公司股票。

•以季度股息支付给股东的现金为3,270万美元。我们的董事会拥有决定是否及何时宣布未来股息以及以何种条件宣布分红的唯一权力。我们预计董事会在可预见的将来将继续定期宣布季度现金分红，但董事会可能随时自行决定停止这样做。

•扣除已发行股票和作为员工福利计划的一部分预扣的税款后，行使股票期权的收益为1,090万美元。

•为上期收购的滞留款支付的现金为500万美元，用于支付与收购Joybird相关的担保付款，这是与本次收购有关的最后一笔款项。

汇率变动

由于汇率的变化，从2023财年末到2024财年末，我们的现金、现金等价物和限制性现金减少了90万美元。这些变化影响了我们在加拿大、泰国和英国持有的现金余额。

合同义务

租赁义务。我们为零售商店、配送中心、仓库、工厂、陈列室和办公空间租赁房地产，还提供拖拉机/拖车、信息技术和办公设备以及车辆的设备租赁。截至2024年4月27日，我们的运营和融资租赁付款义务分别为5.578亿美元和200万美元，其中9,460万美元和70万澳元，分别在12个月内支付。有关其他信息，请参阅附注 6 “租赁”。

购买义务。我们的采购义务为1.817亿美元，全部在12个月内支付，与未结采购订单有关，主要是来自国内外箱包材、皮革和面料供应商的订单，如果尚未开始生产，这些订单通常可以取消。未结采购订单还包括间接服务合同，这些合同通常可以在服务开始之前取消。

其他

截至2024年4月27日，我们的合并资产负债表反映了因不确定所得税状况而产生的120万美元净负债。我们预计，在未来12个月内，不确定所得税状况的净负债不会发生重大变化。剩余余额将在税务审计得到有效解决、时效到期或其他新信息可用时结算或发放。

我们预计，我们继续遵守有关环境保护的现行联邦、州和地方法规不会对我们的资本支出、收益、竞争地位或流动性产生实质性影响。

关键会计估计

我们根据美国公认的会计原则（“US GAAP”）编制合并财务报表。在某些情况下，这些原则要求管理层对不确定性做出困难和主观的判断，因此，此类估计和假设可能会对我们的财务业绩和披露产生重大影响。我们的估算基于当前已知的事实和情况、先前的经验以及我们认为合理的其他假设。我们在评估这些估算值时使用最佳判断，并可能在必要时使用外部建议。实际结果可能与这些估计、假设和判断不同，这些差异可能很大。我们经常将全年实际经验与我们的假设进行比较，以减少进行重大调整的可能性。当发现差异时，我们会记录调整。我们认为以下会计估算至关重要，因为它们要求我们在做出估算时做出不确定的假设，而估算值的变更将对我们的财务报表产生重大影响。

无限期无形资产和商誉

无限期的无形资产包括我们的American Drew商品名称以及我们收购的重新获得的拥有和经营La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店的权利。在进行零售收购之前，我们向收购资产的经销商授予了在这些市场拥有和经营La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店（以及使用相关商标和商品名称）的专有权利，当我们购买经销商的其他资产时，我们重新获得了这些权利。重新获得的拥有和经营La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店的权利是无限期的，因为我们的零售商协议是永久协议，没有特定的到期日期，也没有续订选项。只要独立零售商没有违约，零售商协议就一直有效。

我们的商誉涉及收购La-Z-Boy Furniture Galleries® 门店、英国和爱尔兰的La-Z-Boy批发业务、英国的La-Z-Boy制造业务以及电子商务零售商兼软垫家具制造商Joybird®。零售商店收购产生的商誉报告单位是我们的零售运营部门。收购我们在英国和爱尔兰的批发业务以及收购我们在英国的制造业务所产生的商誉合并为英国的申报单位。收购Joybird产生的商誉报告单位是Joybird运营板块。

我们在本财年第四季度每年对无限期无形资产和商誉进行减值测试，如果事件或情况变化表明账面价值可能受到减值，则更频繁地进行减值测试。我们可以选择首先评估定性因素，以确定我们的无形资产或申报单位的公允价值是否更有可能大于其账面价值。如果定性评估导致确定无形资产/报告单位的公允价值可能低于其账面价值，或者如果我们选择完全绕过定性评估，则我们必须通过计算无形资产/报告单位的公允价值并将公允价值与其相关的账面价值进行定量减值测试。当我们对无限期无形资产进行定量测试时，我们会根据特许权使用费减免法确定无限期商品名称和重新获得的权利的公允价值，该方法需要使用重要的估计值和假设，包括预测的销售增长和特许权使用费率。当我们对商誉进行量化测试时，我们会根据收益法（其中我们使用折扣现金流模型）、市场方法（使用可比公司的市场倍数）来确定申报单位的公允价值，或者两种方法的组合。收益方法需要使用重要的估计值和假设，包括预测的销售增长、营业收入预测和贴现率，这些假设的变化可能会对我们的公允价值评估产生重大影响。

在2024财年，我们对两个报告单位进行了量化减值测试，并确定两个报告单位均未减值，如下所述。

Joybird 举报单位

截至2024年4月27日，Joybird申报部门的商誉为5,540万美元，其估计公允价值比其账面价值高出约6％。我们通过应用基于未来现金流的收益方法和基于指导性上市公司方法的市场方法相结合来确定该申报单位的公允价值，权重分别为75％和25％。根据收益法，影响估值的关键假设是对业务收入和营业收入的预测，以及用于对这些未来现金流进行估值的终端增长率、税率和贴现率。我们对贴现率和终端增长率进行了敏感度分析，并使用了一系列合理的投入，在分析的各种情景中，Joybird报告单位的公允价值要么超过其账面价值，要么没有超过其账面价值的非实质性金额。在市场方法下，影响估值的关键假设是应用于收入的市场倍数。

英国报告组

截至2024年4月27日，英国申报单位的商誉为2,010万美元，其估计公允价值比其账面价值高出约28％。我们根据其未来现金流使用收益法确定了该申报单位的公允价值。影响估值的关键假设是对业务收入和营业收入的预测，以及用于对这些未来现金流进行估值的终端增长率、税率和贴现率。

有关我们2024财年减值测试的更多信息，请参阅附注7 “商誉和其他无形资产”。

产品质保

当我们确认保修产品的销售收入时，我们通过累积预计负债来计算产品保修。我们会根据销量和索赔经验估算未来的产品销量保修索赔，并定期进行调整以反映实际体验的变化。我们在负债估算中纳入了维修成本，包括维修所需的材料、人工和管理费用，以及与向客户和消费者交付维修产品相关的任何费用。我们在进行估算时会使用大量的判断力，并在已知差异时记录我们的估算成本和实际成本之间的差异。

股票薪酬

我们根据奖励的公允价值在授予日衡量股票奖励和负债奖励的股票薪酬成本，并确认归属期内的支出。对于基于责任的奖励，我们会重新衡量这些赔偿的负债，并在每个报告期结束时调整其公允价值，直到支付为止。我们确认股票奖励的薪酬成本，这些奖励是在可能授予此类奖励的归属期内，根据业绩状况按比例分配的。确定授予奖励的可能性需要判断，包括对未来经营业绩的假设。虽然我们用来计算和核算股票薪酬奖励的假设代表管理层的最佳估计，但这些估计涉及固有的不确定性以及管理层最佳薪酬的应用

判断。因此，如果我们修改假设和估计，未来的股票薪酬支出可能会有重大不同。

如果我们授予期权，我们会使用Black-Scholes期权定价模型估算每笔期权授予的公允价值。我们根据普通股的历史波动率估算预期的波动率。我们使用股票期权的合同期限以及预期的员工行使情况和解雇后的解雇趋势来估算平均预期寿命。我们的无风险利率以美国国债发行为基础，期限等于授予之日假设的预期寿命。我们选择在没收发生的同一时期将没收视为对补偿开支的调整。

我们使用蒙特卡罗估值模型根据市场状况估算每笔绩效奖励补助金的公允价值。蒙特卡洛模型包含比封闭式模型（例如用于期权授予的Black-Scholes期权估值模型）更复杂的变量。蒙特卡罗估值模型模拟股票价格的分布，得出剩余表现期内股票价格的预期分布。股票路径是使用波动率进行模拟的，该波动率使用与归属期相等的回顾期的数据计算得出的历史信息。该模型假设零息率、无风险利率，期限等于归属期。多次重复模拟，折扣值的平均值按奖励的授予日期公允价值计算。然后，模型计算出的奖励的最终支付额将使用无风险利率折现回拨款日期。

最近的会计公告

有关最近通过的会计准则和其他新会计准则的讨论，请参阅我们的合并财务报表附注1 “会计政策”。

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露。

尽管截至2024年4月27日我们没有浮动利率借款，但如果我们将来出现浮动利率债务，我们可能会面临无风险利率变动带来的市场风险。根据我们当前和预期的风险负债水平，管理层估计，利率变动一个百分点不会对我们2024财年的经营业绩产生重大影响。

我们面临外汇价值变动所带来的市场风险，这主要与我们在墨西哥的制造设施、我们在加拿大的批发和零售业务、我们在英国的批发和制造业务以及我们在泰国的控股合资企业有关。在墨西哥，我们以墨西哥比索支付工资和其他当地费用。在我们的加拿大批发业务中，我们以加元支付工资和其他当地费用。我们以英镑确认销售和支付与我们在英国的批发和制造业务相关的工资和其他当地费用，以加元确认与我们的加拿大零售业务相关的其他当地费用。在泰国，我们以泰铢支付工资和其他当地费用。尽管如此，外币价值的市场变动所产生的收益和亏损没有对我们的合并经营业绩产生重大影响，目前预计也不会产生实质性影响。外币相对于美元的价值下降可能会影响我们一些供应商的盈利能力，并转化为供应商的价格上涨，但我们认为，在这种情况下，我们的竞争对手也会受到类似的影响。

我们在大宗商品和运输成本方面面临市场风险，主要与我们在生产产品时使用的商品有关，包括钢材、木材和聚氨酯泡沫，此外还面临交付产品的运输成本。随着大宗商品价格和运输成本的上涨，我们决定是否有必要提高客户的价格以抵消这些成本。在某种程度上，这些成本的增加将对我们的经营业绩产生重大影响，我们认为我们的竞争对手也会受到类似的影响。

我们面临着市场风险，因为我们对进口到我们运营的国家的原材料、零部件和制成品征收的关税和关税。此外，我们对从装配厂出口到其他国家的制成品面临关税和关税。随着这些关税和关税的增加，我们决定是否有必要提高客户的价格以抵消这些成本。在某种程度上，这些成本的增加将对我们的经营业绩产生重大影响，我们认为我们的竞争对手也会受到类似的影响。相反，如果取消或降低某些关税，我们可能面临来自进入美国市场的外国制造商和依赖进口商品的国内零售商的额外竞争，这可能会给我们的价格带来压力，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

第 8 项。财务报表和补充数据。

管理层向股东提交的报告

管理层对财务信息的责任

管理层负责本10-K表年度报告中包含的信息的一致性、完整性和准备工作。本10-K表年度报告中包含的合并财务报表和其他信息是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，包括管理层的必要判断和估计。

为了履行我们的责任，我们维持了全面的内部控制系统，旨在合理地确保资产得到保护，交易按照既定程序执行。合理保证的概念建立在承认控制的成本不应超过所得利益的基础上。我们相信我们的内部控制系统提供了这种合理的保证。

董事会主要通过其由独立董事组成的审计委员会对我们的内部控制系统行使监督职责。该委员会监督我们的内部控制、会计实务、财务报告和审计系统，以评估其质量、诚信和客观性是否足以保护股东的投资。

此外，我们的合并财务报表已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，其报告也出现在本10-K表年度报告中。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会制定的 “内部控制——综合框架（2013）” 中的框架，对财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据该评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2024年4月27日起生效。如本文发布的报告所述，独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所对截至2024年4月27日的公司财务报告内部控制的有效性进行了审计。

独立注册会计师事务所的报告

致La-Z-Boy Incorporated的董事会和股东

关于财务报表和财务报告内部控制的意见

我们审计了随附的截至2024年4月27日和2023年4月29日的La-Z-Boy Incorporated及其子公司（“公司”）的合并资产负债表，以及截至2024年4月27日的三年中每年的相关合并收益、综合收益、权益变动和现金流表，包括截至2024年4月27日的三年中每年的相关附注以及估值和合格账目表在项目16（统称为 “合并财务”）下声明”）。我们还根据特雷德韦委员会赞助组织委员会（COSO）发布的《内部控制——综合框架》（2013年）中规定的标准，对公司截至2024年4月27日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年4月27日和2023年4月29日的财务状况，以及截至2024年4月27日的三年中每年的经营业绩和现金流量。我们还认为，根据COSO发布的《内部控制——综合框架》（2013年）中制定的标准，截至2024年4月27日，公司在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制。

会计原则的变化

正如合并财务报表附注1所述，公司改变了与配送中心相关的某些成本的分类方式。

意见依据

公司管理层负责这些合并财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这些内部控制载于随附的管理层财务报告内部控制报告。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们需要对公司保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便合理地确定合并财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报，以及是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查与合并财务报表中的金额和披露内容有关的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报情况。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制是一个旨在合理保证财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部目的编制财务报表的可靠性的过程。公司对财务报告的内部控制包括：(i) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录以合理的详细程度准确和公平地反映公司资产的交易和处置；(ii) 提供合理的保证，在必要时记录交易，以便根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据管理层的授权进行；以及的导演

公司；以及 (iii) 提供合理保证，防止或及时发现未经授权获取、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能面临这样的风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能下降。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期对合并财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已通报或要求告知审计委员会，并且（i）与合并财务报表相关的账目或披露，（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的总体看法，我们通过通报下述关键审计事项，也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

批发可申报细分市场的应计产品担保

如合并财务报表附注12所述，截至2024年4月27日，该公司的合并应计产品担保负债余额为2,890万美元，其中批发应报告分部占很大一部分。当保修产品的销售收入得到确认时，管理层应计估计的产品保修责任。管理层根据销售量和历史索赔经验估算未来的产品销量保修索赔，并定期调整准备金以反映实际体验的变化。负债估算包括维修成本，包括维修所需的材料、人工和管理费用，以及与向客户交付维修产品相关的任何费用。

我们确定与批发申报部门应计产品保修相关的执行程序是关键审计问题，其主要考虑因素是（i）管理层在制定应计制时的重大判断；（ii）审计师在执行与估算方法有关的程序时的高度判断、主观性和努力以及该方法中使用的材料和人工历史成本的适用性。

解决这个问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与批发申报细分市场的应计产品保修相关的控制措施的有效性。除其他外，这些程序还包括（i）测试管理层制定应计制的流程；（ii）评估在制定应计制时使用的估算方法的适当性；（iii）评估该方法中使用的材料和劳动力历史成本的适用性；（iv）测试材料和人工历史成本的完整性和准确性。

商誉减值评估 — Joybird 申报单位

如合并财务报表附注1和7所述，截至2024年4月27日，该公司的合并商誉余额为2.145亿美元，与公司和其他应申报分部相关的商誉为5,540万美元，其中包括Joybird报告部门。管理层每年在财年第四季度对商誉进行减值测试，如果事件或情况变化表明账面价值可能受到减值，则更频繁地进行商誉减值测试。在公允价值低于账面价值的情况下，将记录亏损的减值费用。为了估算Joybird报告单位的公允价值，管理层结合了收益方法和市场方法，加权分别为75％和25％。收益法使用折扣的未来现金流，市场方法使用指导性上市公司方法，该方法根据可比上市公司的收入从市场倍数得出估值，并根据控制权溢价进行了调整。管理层对Joybird报告部门的现金流预测包括与销售和营业收入预测以及最终增长率相关的假设，以及与贴现现金流模型中使用的贴现率和税率相关的其他假设。

我们确定执行与Joybird报告单位商誉减值评估相关的程序是关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定Joybird报告单位的公允价值估算值时做出的重要判断；（ii）审计师在执行程序和评估管理层与销售和营业收入预测以及贴现现金流模型和市场中使用的贴现率相关的重要假设方面具有高度的判断力、主观性和精力以市场方法中使用的可比上市公司的收入为基础的倍数；以及（iii）审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。

解决此事涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与以下内容相关的控制措施的有效性

管理层的商誉减值评估，包括对Joybird报告单位估值的控制，其中包括对与销售和营业收入预测、贴现率以及基于可比上市公司收入的市场倍数相关的重要假设的控制。除其他外，这些程序还包括：（i）测试管理层制定Joybird报告单位公允价值估算值的流程；（ii）评估管理层使用的贴现现金流模型和市场方法的适当性；（iii）测试贴现现金流模型和市场方法中使用的基础数据的完整性和准确性；（iv）评估管理层使用的与销售和营业收入相关的重要假设的合理性预测和折扣中使用的折扣率现金流模型，以及基于市场方法中使用的可比上市公司收入的市场倍数。评估管理层与销售和营业收入预测相关的假设包括评估管理层使用的假设是否合理，考虑到（i）Joybird报告部门当前和过去的表现；（ii）与外部市场和行业数据的一致性；以及（iii）这些假设是否与在其他审计领域获得的证据一致。聘请了具有专业技能和知识的专业人员来协助评估（i）公司贴现现金流模型和市场方针的适当性，（ii）贴现现金流模型中使用的贴现率假设的合理性，以及基于市场方法中使用的可比上市公司假设收入的市场倍数。

/s/ 普华永道会计师事务所

2024 年 6 月 17 日

自1968年以来，我们一直担任公司的审计师。

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合并收益表

随附的合并财务报表附注是这些报表不可分割的一部分。

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综合收益综合表

随附的合并财务报表附注是这些报表不可分割的一部分。

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合并资产负债表

随附的合并财务报表附注是这些报表不可分割的一部分。

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合并现金流量表

						财政年度已结束
						（52 周）						（52 周）						(53 周)
（金额以千计）						4/27/2024						4/29/2023						4/30/2022
来自经营活动的现金流
净收入						$	124,636					$	151,941					$	152,328
为使净收入与经营活动提供的现金进行对账而进行的调整
资产处置和减值的（收益）/亏损						1,101						6,365						(13,657)
出售投资的（收益）/亏损						(1,199)						148						(478)
可疑账款准备金						511						1,546						(617)
折旧和摊销						48,552						40,193						39,771
使用权租赁资产的摊销						76,133						76,511						72,942
租赁减值/（结算）						(1,175)						1,347						—
基于股权的薪酬支出						14,426						12,458						11,858
递延税的变化						(3,268)						3,895						1,022
应收账款的变化						(16,811)						53,675						(41,829)
库存变化						19,877						32,311						(72,022)
其他资产的变化						10,303						24,377						(16,232)
应付账款的变化						(8,606)						4,586						6,326
租赁负债的变化						(76,766)						(77,811)						(73,805)
其他负债的变化						(29,587)						(126,375)						13,397
经营活动提供的净现金						158,127						205,167						79,004
来自投资活动的现金流
处置资产的收益						4,972						136						22,588
资本支出						(53,551)						(68,812)						(76,580)
购买投资						(18,351)						(9,092)						(34,152)
出售投资的收益						24,816						24,483						36,096
收购						(39,440)						(16,835)						(26,323)
用于投资活动的净现金						(81,554)						(70,120)						(78,371)
来自融资活动的现金流
债务和融资租赁负债的付款						(489)						(123)						(121)
收购的滞留款项						(5000)						(5000)						(23,000)
为股票和员工福利计划发行的股票，扣除因税收而预扣的股份						10,872						2,857						(1,818)
回购普通股						(52,773)						(5,004)						(90,645)
支付给股东的股息						(32,665)						(29,869)						(27,717)
支付给少数股权合资伙伴的股息 (1)						(1,172)						—						(1,260)
用于融资活动的净现金						(81,227)						(37,139)						(144,561)
汇率变动对现金及等价物的影响						(926)						(86)						(1,919)
现金、现金等价物和限制性现金的变化						(5,580)						97,822						(145,847)
期初现金、现金等价物和限制性现金						346,678						248,856						394,703
期末现金、现金等价物和限制性现金						$	341,098					$	346,678					$	248,856
非现金投资活动的补充披露
资本支出包含在应付账款中						$	5,952					$	8,208					$	9,234

(1)包括向合资少数合伙人支付的股息，这些股息是汇回我们的国外收益中的股息，我们不再认为这些股息是永久性再投资的。

随附的合并财务报表附注是这些报表不可分割的一部分。

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合并权益变动表