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美国

证券交易委员会

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华盛顿特区20549

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表格：10-K

(标记一)

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截至本财年的2023年12月27日

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或

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从 到

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佣金文件编号001-36556

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EL POLLO LOCO HOLDINGS，Inc.

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(注册人的确切姓名载于其章程)

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(714) 599-5000

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注册人的电话号码，包括区号

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根据该法第12(B)款登记的证券：

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根据该法第12（g）条登记的证券：

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没有一

(班级名称)

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用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是☐    不是  ☒

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如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐    不是  ☒

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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。这是一个很大的问题。是  ☒*☐

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通过勾选标记检查注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T法规第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。 是 ☒*☐

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用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是新兴成长型公司，请通过勾选标记表明注册人是否选择不利用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

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用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

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如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

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用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

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用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐*☒

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截至2023年6月28日，即注册人最近完成的第二财年的最后一个工作日，非附属公司持有的注册人普通股的总市值约为美元168.0百万美元。

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截至2024年3月1日，有31,282,820注册人已发行普通股的股份。

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以引用方式并入的文件

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本文第三部分通过引用纳入了登记人2024年年度股东会议最终委托声明的某些部分，该声明将在登记人2023财年结束后120天内提交。

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总目录表

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前瞻性陈述

本报告包含受风险和不确定因素影响的前瞻性陈述。本报告中除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述讨论了我们目前对财务状况、经营结果、计划、目标、未来业绩和业务的预期和预测。你可以识别前瞻性陈述，因为它们与历史或当前事实并不严格相关。这些陈述可包括诸如“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“展望”、“潜在”、“计划”、“预测”、“计划”、“打算”、“寻求”、“可能”、“可能”、“将会”、“应该”、“可能”、“应该”、“可以”、“可能”、“与任何关于未来经营或财务业绩或其他事件的时间或性质的讨论有关的否定以及其他类似含义的词语和术语。它们出现在本报告的多个地方，包括关于我们的意图、信念或当前预期的声明，这些声明涉及我们的运营结果、财务状况、流动性、前景、增长、战略和我们经营的行业。所有前瞻性陈述都会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与我们预期的大不相同。

虽然我们相信我们的假设是合理的，但我们警告说，预测已知因素的影响是非常困难的，我们不可能预测可能影响我们实际结果的所有因素。所有前瞻性陈述都明确地受到这些警告性陈述的限制。你应该根据可能导致结果与我们的预期大相径庭的因素来评估本报告中所作的所有前瞻性陈述。这些因素包括但不限于“项目1a”中所列的因素。风险因素“，因为此类风险因素可能会不时被我们提交给美国证券交易委员会的其他报告修订、补充或取代。

我们提醒您，本报告中包含的重要因素可能不包含对您重要的所有因素。此外，我们不能向您保证，我们将实现我们预期或预期的结果或事态发展，或者即使实质上实现了，它们也将导致我们预期的后果，或以我们预期的方式影响我们或我们的业务。本报告中包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。除非法律要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。如果我们确实更新了一个或多个前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

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第I部分

除非本年度报告10-K表格(“年度报告”)中另有规定，或上下文另有规定，否则术语“El Pollo Loco Loco”、“本公司”和“本公司”指El Pollo Loco Holdings，Inc.(以下简称“控股”)及其子公司。

第1项。生意场

我公司

El Pollo Loco在西班牙语中是“疯鸡”的意思。我们于1980年在加利福尼亚州洛杉矶的Alvarado Street开设了第一家门店，截至2023年12月27日，我们的餐厅系统已发展到495家餐厅，其中包括172家公司经营的餐厅和323家特许经营餐厅。我们的餐厅位于加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、德克萨斯州、犹他州、科罗拉多州和路易斯安那州。我们典型的餐厅是一座独立式建筑，提供得来速服务，面积从2,200至3,000平方英尺不等，可容纳约50-70人。

El Pollo Loco是一个差异化和不断发展的餐厅概念，专门从事火烤柑橘腌制鸡肉，并在有限服务餐厅(LSR)领域运营。我们努力提供将墨西哥的烹饪传统与洛杉矶更健康的生活方式相结合的食物。我们独特的菜单以我们的标志性产品柑橘腌制的火烤鸡肉为特色，以及我们用鸡肉创造的各种墨西哥和洛杉矶风格的主菜。我们供应个人和家庭规模的鸡肉套餐，各种墨西哥和洛杉矶风格的主菜和配菜，全年限时供应额外的蛋白质，如牛肉。我们的主菜包括最受欢迎的主菜，如我们的牛油鸡卷饼、Pollo Fit主菜、Tostada鸡肉沙拉和Pollo Bowls。我们著名的奶油香菜调味汁和沙拉每天都是新鲜准备的，允许我们的客户创建他们最喜欢的味道配置文件，以增强他们的烹饪体验。我们独特的菜单包括“对您更好”和更实惠、更健康的替代品，吸引了各种社会经济背景的消费者，并推动了我们全天(包括午餐和晚餐)的平衡销售构成(我们的“白天-部分组合”)。

该公司在一个运营部门运营。所有重要的收入都与通过公司或特许经营餐厅进行的食品和饮料零售有关。关于我们业务的财务信息，包括我们2023财年、2022财年和2021财年的收入和支出，以及我们截至2023财年和2022财年末的总资产，包括在本年度报告中的“经审计的综合财务报表”和随附的“综合财务报表附注”中。见“项目8.财务报表和补充数据”。

市场趋势和不确定性

2023年9月28日，纽瑟姆州长签署AB 1228成为法律，该法案于2024年1月1日废除并取代了《快餐问责和标准恢复法案》(简称《FAST法案》)。根据AB 1228，快餐店的最低工资将于2024年4月1日上调至每小时20美元，AB 1228创建的快餐业委员会在2029年前将有限权力批准年度加薪。根据这项法律，快餐业委员会还将有权制定和提出快餐业员工的最低标准，包括工作时间、工作条件以及健康和安全标准。由于AB 1228，我们预计从2024财年开始，我们的劳动力和合规成本将会增加，如果我们不能实施其他措施来应对这些增加的成本，我们的运营结果和盈利能力将受到不利影响。

我们经历了通胀压力，影响了我们在某些领域的运营，如食品成本、劳动力成本、建筑成本和其他餐厅运营成本。我们已经能够通过各种行动，如提高菜单价格、管理菜单组合和提高生产率，大幅抵消这些通胀和其他成本压力。然而，我们预计这些通胀和其他成本压力将持续到2024财年，我们可能无法抵消未来成本增加的影响。

我们的行业

餐饮业分为两个细分市场：全方位服务和有限服务。我们在更广泛的LSR细分市场中运营，我们努力提供快速休闲餐厅的食物和餐饮体验，以及快速服务餐厅(“QSR”)的速度、价值和便利。我们努力提供由新鲜食材制成的菜单选项

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并为典型的快餐提供了一个更好的选择，这些快餐的灵感也来自墨西哥和我们的家乡洛杉矶的烹饪和文化传统。

我们的竞争优势

我们相信，以下优势使我们有别于竞争对手，并为我们的持续增长奠定了基础：

差异化的餐厅理念，广受欢迎。我们相信，我们的食物结合了墨西哥的烹饪传统和洛杉矶更健康的生活方式，在当代餐厅环境中以合理的价格供应，使我们能够很好地满足我们核心的西班牙裔家庭市场的需求，并吸引更广泛的普通市场，他们寻求以合理的价格提供方便和高质量的食物。我们为客户提供了享受柑橘腌制、火烤鸡肉和墨西哥风味主菜的机会，这些主菜含有独特的配料，如鳄梨、有机蔬菜和色拉诺辣椒，其价位吸引了广泛的消费者基础。我们认为，我们的主菜价格通常低于快速休闲部分，略高于QSR部分。我们在大约四分钟内准备好我们的主菜，并允许我们的客户在他们在我们的餐厅用餐或在柜台或得来速餐厅就餐之前，使用我们新鲜准备的萨尔萨来创建他们最喜欢的口味配置文件。我们还相信，我们的理念将在真正的厨房里制作真正的食物的复杂性与我们服务模式的速度和我们训练有素的烧烤大师的技能结合在一起，为我们的餐厅模式提供了一层具有竞争力的隔离层。我们相信，我们的定位吸引了广泛的客户基础，我们的品牌跨越了传统的年龄、种族和收入人群，为消费者提供了快速休闲和QSR两个细分市场的最佳选择。我们寻求将自己定位为一个差异化的餐厅概念，我们相信这是来自两个餐饮细分市场的流量来源，因此，我们预计它将推动未来的交易增长。

来自墨西哥的新鲜火烤鸡肉和主菜。我们的招牌产品是我们的鸡肉，用柑橘汁、大蒜和香料的专有配方腌制而成，这是我们独特的美味鸡骨菜单的基础-在鸡肉套餐和主菜中加入墨西哥和洛杉矶的灵感。我们的招牌鸡肉餐、家庭晚餐、Tostada鸡肉沙拉、Pollo Bowl®、鸡肉鳄梨卷饼和双层鸡肉鳄梨沙拉等菜单项目，我们相信我们为客户提供了传统食物之外的更好的选择。我们的主菜是用新鲜的食材准备的，食谱灵感来自墨西哥菜。我们的大部分菜单项目都是在餐厅内使用新鲜食材准备的，包括我们的带骨鸡肉和鸡胸片、米饭、萨尔萨酱和香菜调味汁。这些东西从我们的鸡肉开始，我们的餐厅每天都会腌制鸡肉。从那里，我们的烧烤大师们开始烧烤和手工切鸡来点菜。我们的团队成员用新鲜的西红柿、鳄梨、色拉诺辣椒和香菜制作萨尔萨酱和香菜调料。此外，我们的米饭每天都在我们的餐厅里调味和炖。

2023年，我们的鸡骨粉和墨西哥主菜分别占我们公司经营的餐厅销售额的43%和50%，2022年分别为44%和50%，2021年分别为46%和48%。我们的个人和家庭规模的鸡肉套餐吸引了希望在晚餐时间在餐厅用餐或外卖的客户，而我们以墨西哥为灵感的主菜在午餐时间或下午小吃吸引了客户流量，从而使我们能够在午餐和晚餐之间产生几乎平分的销售额。我们相信，我们的家庭鸡肉餐为家庭提供了更好的选择，为家庭提供了更方便的选择，希望在不投入大量时间或金钱的情况下为家人提供高质量的晚餐。2023年，我们公司运营的销售额中约有26%来自家庭餐饮，而2022年和2021年这一比例分别为28%和31%。

支持实时控制、快速反馈和创新的运营基础设施。我们相信，满足客户的用餐需求是我们业务的基础，我们拥有一个运营平台，让我们能够衡量我们在满足和超过这些需求方面的表现。我们利用一个运营仪表盘，为我们业务的许多方面汇总实时的餐饮级信息。该仪表板为公司和现场管理人员以及餐厅级别的经营者提供了从客户角度了解我们的表现的洞察力。此外，所有公司经营的餐厅都使用数字“通信板”，将销售、成本和消费者数据实时传达给我们的餐厅经理。

发展高平均单位产量(“AUV”)和强大的单位经济效益，一次一只鸡。我们寻求将自己定位为差异化的LSR企业，我们相信这将推动餐厅的经营业绩，在快速休闲和QSR行业领域与其他领先的餐厅概念具有竞争力。我们相信

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我们的餐厅模式旨在产生强劲的现金流、一致的餐厅级财务业绩和高投资资本回报。2023年，我们公司经营的餐厅平均每家餐厅的年销售额约为220万美元，餐厅级利润率为15.5%。

经验丰富的领导力。我们的高级管理团队大多在餐饮业拥有丰富的运营经验。高级领导团队成员包括玛丽亚·霍兰兹沃斯担任临时首席执行官和首席执行官兼首席运营官，艾拉·菲尔斯担任首席财务官，安妮·乔利担任首席法律和人事官，布莱恩·卡麦考尔担任首席开发官，吉尔·亚当斯担任首席营销官。

我们的增长战略

我们相信，我们为销售增长做好了准备，因为我们对我们核心的西班牙裔家庭市场有强大的吸引力，对更广泛的一般市场有吸引力，有纪律的商业模式和强大的单位经济。到2019年，我们的系统连续八年经历了可比餐厅销售额的年度增长。2023年、2022年和2021年，我们的可比餐厅销售额分别增长了0.3%、5.9%和12.1%。我们计划通过执行我们的战略计划，继续扩大我们的业务，推动餐厅销售增长，增加公司利润，该战略计划包括以下五个关键战略：

吸引、聘用和留住顶尖人才 

我们认为，餐饮业的成功与员工敬业度高度相关，员工敬业度取决于招聘、留住、发展和激励员工。我们投资于有竞争力的薪酬和领导力培训，以确保我们的经理拥有成为有效领导者和激励性教练所需的工具。我们将继续打造一种体现“以心为中心的领导”的文化，这种文化的基础是以公仆为主导的领导、员工认可和社区参与。我们相信，贯彻我们的“以心为中心的领导”模式，将为我们的员工带来更好、更有意义的工作体验。

我们认为，建立可持续、一致的餐厅运营的关键是通过发展强大的餐厅领导班子，包括区域经理、总经理、助理经理和轮班领导。为此，我们重新将重点放在领导力发展上，这不仅是为了使我们目前的餐厅基础受益，也是为了确保我们拥有El Pollo Loco品牌持续增长所需的领导者。

我们文化的一个重要组成部分，以及我们“以心为中心的领导力”如何体现到更广泛的社区中，是通过我们的当地支持来体现的。2004年，我们创建了非营利性慈善机构El Pollo Loco慈善机构，以支持我们餐厅周围的社区。El Pollo Loco慈善机构与该公司一起，通过步行食物、人类家园、儿童研究所和法院指定的特别倡导者等组织，每年向贫困家庭提供超过15,000顿饭。我们将继续寻找扩大El Pollo Loco慈善机构在我们所服务的社区中的影响的方法。

EPL酒店业 

我们相信，简化我们的餐厅运营将进一步增强我们吸引和留住最优秀员工的能力，并进一步改善客户服务。2023年，我们继续实施措施，让员工更容易经营我们的餐厅。这些措施包括取消具有独特配料或复杂结构的少量菜单项目，如我们的Keto Burrito，以及购买预先切碎的塞拉诺辣椒和新鲜的香菜以减少准备并确保一致性，以及使用新设备来简化萨尔萨酱的生产。目前正在测试的举措包括鸡肉等待柜，它可以提高整体质量，并在非高峰时间提供鸡肉。这些和其他举措旨在使我们的餐厅员工能够更加专注于为我们的客户提供卓越的热情和快速的服务。我们相信，从长远来看，这种持续的关注将带来更高的销售额。

以我们著名的火烧鸡而闻名 

我们的鸡肉是我们的差异化之处。我们每天都在我们的餐厅腌制、烧烤、切碎和切碎鸡肉，为我们的客户提供美味的鸡肉餐、墨西哥风格的主菜和家庭用餐。我们的烤鸡种类繁多，有去骨和去骨两种选择，为客户提供了多种选择。我们的鸡肉将继续成为

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这是我们广告活动和消费者信息的重点，我们相信我们处于独特的地位，可以成为市场上炸鸡的替代品。

我们相信，我们在LSR餐厅空间中处于独特的位置。我们将继续调整我们的菜单，创造家庭规模的晚餐选择和午餐主菜，与我们标志性的火烤鸡肉相辅相成，并受到墨西哥和我们家乡洛杉矶的烹饪和文化传统的启发。我们相信，随着我们寻求增加客户频率并从竞争中赢得份额，我们有机会围绕不同形式的鸡肉和便携性进行菜单创新。此外，我们将继续挖掘对更健康产品的需求，在我们的火烤鸡肉和“对你更好”产品的成功基础上再接再厉。我们的营销和运营团队通力合作，确保在我们的测试厨房开发的产品可以在我们的餐厅以我们的高标准执行，并具有我们客户所期望的便利性和价值。

我们通过季节性产品日历吸引客户，其中包括现有的产品平台，如我们的双层鸡肉Tostadas和填充Quesadillas，以及限时优惠，如我们的鸡肉沙拉。我们的差异化关键点通过我们的广告活动来传达，广告活动突出了品牌的真实性、菜单选项和对高质量食材的奉献。我们从电视和直邮定制我们的信息，这获得了广泛的曝光率，我们在本地奖励忠诚度计划和社交媒体平台上进行更个性化的营销。

以数字为中心改善客户体验的服务 

我们相信，投资面向消费者的技术对于进一步区分我们的品牌和接触客户至关重要，对这些客户来说，便利性和价值是关键的决策因素。我们的本地奖励忠诚度计划提供奖励，鼓励客户每个 月更多地光顾我们的餐厅。截至2023年12月27日，本地奖励忠诚度计划有370万会员，我们以细分的、动态的活动为目标，为每个客户群量身定做特别优惠，目标是增加访问频率和增加总支出。

我们还通过我们的移动应用程序、移动Web和桌面Web提供数字订购，为我们的客户提供方便、轻松的订购选项。除了通过我们的网站和移动应用程序提供数字订购外，我们还参与第三方配送市场。我们目前与DoorDash、Postmate、Uber Eats和GRUB Hub建立了合作伙伴关系。截至2023年12月27日 ，DoorDash对直接向我们的餐厅下的送货订单保持独家经营权。对于直接从餐厅下的订单，不向餐厅收取任何费用，因为全额送货费用由客户承担。  

总体而言，在2023财年，包括移动和网络订单在内的所有数字和交付订单占我们总销售额的12.0%。截至2023年12月27日 27日，所有公司运营和特许经营的餐厅都通过第三方服务提供综合送货服务。

我们计划继续投资于我们的忠诚度和送货计划以及其他技术平台，以继续让客户更容易获得我们的食物。

以轻资产公司的身份扩张 

我们相信，执行我们的前四个战略将使我们能够扩大我们的餐厅基础。我们的餐厅模式旨在产生强劲的现金流、诱人的餐厅级财务业绩和高投资资本回报。.在2023财年，我们新开了五家门店，其中三家是特许经营的，两家是公司所有的。其中一个分店是我们在大丹佛地区的第二个分店，这是El Pollo Loco的一个新市场。这个分店表现良好，提供了另一个数据点，表明我们的品牌正准备发展到核心市场以外。

除了业务增长，我们相信对现有机队的改建和更新将使El Pollo Loco与我们的客户保持相关性，并保持他们的回头率。2023年，我们完成了15个公司运营的餐厅改建，我们的特许经营商完成了33个改建。2024年，我们计划继续我们改建的标准做法，包括15-20家公司经营的餐厅和40-50家特许经营餐厅。

我们预计未来的新单位开发将由特许经营商领导，通过填补现有市场和向邻近和毗邻的新市场扩张。为了拓展到新的市场，我们认为我们需要寻找新的

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加盟商，因此，我们预计未来将在采购和培训他们方面投入更多资源，包括特许经营招聘、特许经营和现场营销。

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场地选择和扩展

餐饮发展

我们相信，我们的餐厅模式旨在产生强劲的现金流、诱人的餐厅级财务业绩和高投资资本回报，我们相信这为我们的单位长期增长提供了坚实的基础。2023年，内华达州新开了两家公司经营的餐厅，三家新的特许经营餐厅开业，一家在加利福尼亚州，一家在科罗拉多州，一家在犹他州。在2024财年，我们打算在加州开设两家新的公司经营的餐厅，以及五到七家新的特许经营餐厅。

选址过程

我们认为餐厅的位置是其长期成功的关键变量，因此，我们致力于调查和评估潜在的餐厅位置。我们的内部开发团队在打造汉堡王、小卡尔、吉米·约翰、Qdoba、Baskin Robbins、Denny‘s和Dunkin’Brands等品牌方面拥有丰富的经验。我们利用内部开发团队和外部房地产顾问的组合，使用各种标准来定位、评估和谈判新地点，包括人口特征、日间人口门槛和交通模式，以及餐厅的潜在可见度和可访问性。选择地点的过程结合了管理层的经验和专门知识，并包括广泛的数据收集和分析。此外，我们还使用从居住在我们正在考虑的社区或附近的经理和其他餐厅人员那里收集的信息和情报。

根据我们的经验和结果，我们目前正专注于开发带得来速的独立式站点以及精选的在线位置。我们的餐厅在不同的社区都表现良好，这为我们提供了更大的灵活性，并在选择新的餐厅地点时降低了运营风险。

我们只有在经过我们的房地产选址审批委员会(包括我们的一些高级管理层)的正式审查后才会批准新的餐厅，我们还会监测餐厅的持续表现，为未来的选址决策提供信息。

餐饮建筑

在确定租赁地点后，我们开始扩建餐厅。我们的新餐厅要么是全新的原型，要么是零售空间的改装。平均而言，从确定具体地点到餐厅开业大约需要12到24个月的时间。我们的餐厅大约在10到15周内建成。为了保持食物和客户服务的一致性，以及我们丰富多彩、明亮和现代的餐厅环境，我们为所有餐厅的开业设定了流程和时间表。

餐厅管理和运营

服务

我们非常专注于客户服务。我们的目标是在敬业、有干劲的团队成员和经理的坚实基础上提供快速、友好的服务。我们的收银员接受了关于我们提供的菜单项目的培训，并为客户提供深思熟虑的建议，以改进点餐流程。我们的团队成员和经理负责我们的服务和餐厅环境，重点是热情好客。团队成员寻求与客户进行对话，以确保满意度。此外，还对餐厅进行持续监测，以确保饮料站清洁并供应产品。

运营

我们使用旨在衡量我们为客户提供“同类最佳”体验的能力的系统。这些系统包括客户调查、社交媒体评级和服务速度性能趋势。然后将所有这些来源的运营结果显示在运营仪表板上，该仪表板以易于阅读的在线格式显示衡量标准，公司和餐厅级别的管理层和特许经营商可以利用该格式进行开发

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持续业绩改进的具体计划。此外，所有公司经营的餐厅都使用数字“通信板”，将销售、成本和消费者数据实时传达给我们的餐厅经理。

我们有食品安全和质量保证计划，旨在保持公司经营和特许经营餐厅使用的食品和食品准备程序的最高标准。我们有一个质量保证团队，并聘请第三方审计师来执行我们的工作场所和食品安全餐厅审计。

经理和团队成员

我们的每家餐厅通常都有一名总经理和两到三名轮班领导，有些餐厅还有一名助理经理。每个餐厅有15到35名团队成员，他们每天为我们准备新鲜的食物并提供客户服务。为了领导我们的餐厅管理团队，我们有地区负责人，每个人负责7到9家餐厅。区域领导由三位区域运营总监负责，他们向我们的首席运营官汇报工作。特许经营由四名特许经营总监和一名特许经营副经理总裁支持，总裁向首席运营官汇报工作。

培训

我们的团队成员是El Pollo Loco的核心，我们有责任为他们提供必要的技能和知识，以实现我们对客户和团队成员体验的高标准和承诺。我们努力寻找简化方法并投资提升团队成员和领导者的能力的方法。在快速发展的环境中，有效的培训不仅取决于内容的质量，还取决于交付方法。我们相信混合培训方法，通过整合数字技术和传统实践培训活动来吸引所有受众。为了吸引我们不断壮大的多代员工群，我们采用了名为Pollo Zone的学习管理系统，这是一种基于平板电脑的互动学习工具。该平台是所有培训工作的核心中心，并提供个人学习资料，以支持我们投资于员工及其成长的道路上的参与度和问责制。

特许经营计划

我们使用特许经营战略来增加某些市场的新餐厅增长，利用拥有特定当地市场专业知识的企业家的所有权，并要求我们做出相对最低限度的资本承诺。截至2023年12月27日，我们共有323家特许经营餐厅。加盟商的规模从单一餐厅经营者到我们最大的加盟商，截至2023年12月27日拥有70家餐厅。我们现有的特许经营基地由许多成功的、长期经营的多单位餐厅经营者组成。截至2023年12月27日，约86%的特许经营餐厅由与我们合作超过20年的特许经营商拥有和经营。

我们相信，从我们的特许经营基础产生的特许经营收入历来是我们稳定和经常性现金流的重要来源，因此我们计划扩大我们的特许经营餐厅基础。在现有市场，我们鼓励现有特许经营商的增长。在我们的扩张市场中，我们寻求高素质和经验丰富的新加盟商，以获得多单元发展的机会。

我们相信，建立初始和持续支持的基础对未来的成功非常重要，对我们的特许经营商和我们的品牌都是如此。因此，我们已经构建了公司员工、计划和沟通系统，以确保我们为特许经营商提供高质量的支持。

我们的特许经营培训计划是确保我们的特许经营权所有者及其经理具备成功所需的知识和技能的关键要素。该计划向El Pollo Loco介绍了新的特许经营成员，并对我们餐厅的运营和管理进行了实践培训。本次基础培训由一位经过我们运营团队认证的培训经理进行。培训必须顺利完成，学员才能被分配到餐厅担任经理。

一旦入门培训完成，我们通过提供涵盖管理培训、运营、新产品介绍、食品安全和其他一些基本餐厅功能的教学材料，为所有船员提供持续学习的途径。其中许多课程都是通过Pollo Zone分发的，为我们的特许经营权所有者提供了实时访问其餐厅学习进度的途径。

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营销与广告

我们努力通过建立品牌资产来突出El Pollo Loco品牌，我们相信这不仅能突出我们的优势，还能加深我们与客户之间的强烈情感联系。我们通过强调我们的差异化点来宣传我们的餐厅和产品，其中包括我们的墨西哥传统，我们的新鲜食材和从头做起的准备，我们在厨房的明火烤架上烹饪我们的柑橘腌制鸡肉，以及我们为家庭提供的便利和质量。

我们使用多种营销渠道，包括电视、广播和数码。我们在当地广播和有线电视上做广告。我们使用传统和数字媒体渠道来投放有针对性的广告，以触及我们的受众细分市场。

通过我们的公共关系努力，我们邀请知名的食品编辑、有影响力的人和博客作者就一系列主题来帮助宣传我们的产品。此外，我们使用一系列社交媒体平台进行一对一的对话，包括Facebook、TikTok、Instagram、Thads和X(以前的Twitter)。我们还将社交媒体用作研究和客户服务工具，并将获得的见解应用于未来的营销工作。

我们的本地奖励忠诚度计划使用积分、奖励和优惠来建立与客户的接触。客户可以在elpolloloco.com和El Pollo Loco iOS苹果和安卓应用程序上访问该程序。我们建立了细分的、动态的活动，为每个客户群量身定做特别优惠，目标是增加访问频率和增加总支出。为了保持客户对该计划的参与度，根据客户的交易历史，会授予未宣布的优惠，称为“惊喜与快乐”。我们通过应用内消息、手机推送通知和电子邮件向客户传达优惠、忠诚度更新和其他本地奖励活动。

我们的在线订购计划使客户可以很容易地跳过队伍提前订购。在每个地点都可以使用，可以通过elpolloloco.com或El Pollo Loco移动应用程序访问，任何订单都可以在到达餐厅之前下单和付款。El Pollo Loco已经与PostMates、DoorDash、UberEats和GRUBHUB合作，作为额外的订购方式。El Pollo Loco还通过elpolloloco.com或Loco Rewards App直接送货，DoorDash独家提供这一服务。

采购和分销

我们的餐厅能否保持高质量，在一定程度上取决于我们能否从可靠的供应商那里获得符合我们规格的新鲜食材和其他必要的供应。我们定期检查我们的供应商，以确保购买的产品符合我们的标准，并且所提供的价格具有竞争力。我们有一支质量保证团队和第三方认可的审计师，根据每种产品的潜在食品安全风险，按频率时间表进行全面的供应商审计。我们与主要的餐饮服务分销商迈克兰公司(McLane Company)签订了合同，提供我们几乎所有的食品和用品，包括我们餐厅从供应商那里收到的家禽。我们的主要分销商每周向我们大多数餐厅运送物资两到三次。我们在德克萨斯州、路易斯安那州和科罗拉多州的餐厅利用地区经销商生产产品。我们的加盟商被要求使用我们的主要分销商或经批准的区域分销商，加盟商必须从经批准的供应商那里购买食品和用品。家禽是我们最大的产品成本项目，约占我们2023年食品和纸张总成本的36%。供应和价格的波动会对我们的餐厅服务和利润表现产生重大影响。我们通过与多家供应商谈判，并签订我们认为在现有市场条件下最有利的合同条款，积极管理家禽的成本波动。过去，我们根据当前和预期的市场状况签订了一至两年不等的合同。我们目前从六家供应商采购家禽，其中三家约占我们2024财年采购量的70%。到2024年底，我们一半以上的家禽购买都有一个固定的价格。

知识产权

我们已经在美国专利商标局和大约45个国家和欧盟注册了El Pollo Loco®、Pollo Bowl®、疯狂鸡肉®和我们餐厅使用的某些其他名称作为商标或服务标志，以及El Pollo Loco®。此外，El Pollo Loco徽标、网站名称和地址、Facebook、Twitter、Instagram和YouTube帐户都是我们的知识产权。我们的政策是在业务战略需要我们这样做的国家/地区继续进行和维护服务标志和商标的注册，并强烈反对在这些国家/地区对服务标志或商标的任何侵犯或稀释。我们

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维护我们鸡肉腌料的配方，以及某些专有标准、规格和操作程序，作为商业秘密或机密专有信息。

竞争

我们经营的是竞争激烈且分散的餐饮业。竞争对手的数量、规模和实力因地区而异。我们的竞争对手包括各种当地拥有的餐厅以及提供就餐、外卖和送货服务的全国性和地区性连锁餐厅。

我们认为，快速休闲餐厅领域的竞争主要基于菜单项目的氛围、价格、味道、质量和新鲜度，以及得来速服务的便利性。我们还认为，QSR的竞争主要基于质量、品味、服务速度、价值、品牌认知度、餐厅位置和客户服务。此外，我们还与其他餐厅概念的特许经营商竞争未来的特许经营商。

环境问题

我们的业务受联邦、州和当地与环境保护相关的法律和法规的约束，包括对排放到空气和水中的污染物、液体和固体废物的储存和处置以及受污染土壤和地下水的清理。根据各种联邦、州和地方法律，不动产的所有者或经营者可能需要承担移除或补救该不动产上、里面或散发出的危险或有毒物质的费用。无论所有者或经营者是否知道或对这种危险或有毒物质的存在负有责任，都可以施加这种责任。

我们的某些物业可能位于我们知道或怀疑被以前的所有者或运营商用作零售加油站的地点。该等物业以前设有储存汽油的地下储油罐(“储油罐”)，虽然我们并不知道有任何地点有剩余的储油罐，但其中一些物业目前可能有被遗弃的储油罐。我们意识到前业主或运营商在我们的两处自有物业和一处租赁物业释放危险材料造成的污染。我们不认为我们造成了这些物业中任何一处先前存在的污染。已经通知了适当的州机构，这些问题正在处理中，不会中断我们的业务。石油产品和其他污染物可能已经在其他属性释放到土壤或地下水中。根据适用的联邦和州环境法，我们作为这些场地的当前所有者或运营者，可能对某些污染的调查和补救费用承担连带责任。尽管我们出租了我们的大部分物业，当我们拥有时，我们从以前的所有者那里获得了某些保证，或者经常从第三方那里获得了赔偿协议，但我们仍然可能要对与我们以前、现在或将来的餐厅或餐厅地点有关的环境条件负责。如果我们被发现对我们任何物业的污染补救费用负有责任，我们的运营费用可能会增加，我们的运营业绩可能会受到不利影响，在特殊情况下，我们的运营业绩可能会受到重大影响。

自2000年起，我们已为新的食肆进行“第一期”环境评估(评估现时或历史上的物业用途是否影响物业下的土壤或地下水，对环境及/或人类健康构成威胁)。在必要时，我们会获得最新的报告，如有必要，在极少数情况下，我们会获得“第二阶段”环境现场评估(通过土壤和/或地下水采样评估石油产品或有害物质的存在或不存在)。我们没有对我们所有的物业或业务进行全面的地下环境审查。我们不能保证我们已经确定了我们物业的所有潜在环境责任，或者该等责任不会对我们的财务状况产生重大不利影响。

法规和合规性

我们和我们的特许经营商受管理我们业务运营的各种联邦、州和地方法律法规的约束，包括以下法规：

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我们要求我们的每个特许经营合作伙伴遵守所有联邦、州和当地的法律和法规。我们有适当的程序来监督我们自己遵守管理我们业务的众多、复杂、适用的法律和法规的情况。

除上述情况外，公司遵守联邦、州或地方法律法规，包括环境法，预计不会对我们的收益或竞争地位产生重大影响，也不会导致重大资本支出。然而，我们无法预测未来将制定哪些法律，或者现有或未来的法律将如何实施、解释或执行。我们也无法预测为了遵守这些不同的法律和法规，或为了满足与这些法律和法规有关的索赔和诉讼，我们可能需要支付多少未来支出。此外，地方政府机构在分区、土地使用和环境因素方面的更严格和多样化的要求可能会延误建设，并增加新餐厅的开发成本。此外，尽管我们在获得所需的许可证、许可或批准方面没有遇到任何重大问题，也预计不会遇到任何重大问题，但在获得此类许可证、许可、登记、豁免或批准方面的任何困难、延误或失败都可能延误或阻止某一特定地区的餐厅开业，或对其生存能力产生不利影响。此外，我们很大一部分小时工的工资与适用的联邦、州或当地法律一致，相应地，提高适用的最低工资将增加我们的劳动力成本。我们还受《美国残疾人法案》的约束，该法案禁止在公共住宿和就业方面基于残疾的歧视，并可能要求我们设计或修改我们的餐厅，为残疾人提供合理的住宿。他说：

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有关与联邦、州、地方和本公司业务管理相关的风险的讨论，请参阅本表格10-K中的第1A项“风险因素”和“环境事项”。

管理信息系统

我们所有的公司经营和特许经营的餐厅都使用计算机化的销售点和后台系统，我们相信这些系统可以扩大规模，以支持我们的长期增长计划。我们的销售点系统提供触摸屏界面，并与分段的Europay、万事达卡和Visa标记化的高速信用卡和礼品卡处理硬件集成在一起。我们的销售点系统用于收集日常交易数据，这些数据提供了我们积极分析的日常销售和产品组合信息。

我们的餐厅内部后台计算机系统旨在帮助我们的餐厅进行管理，并提供劳动力和食品成本管理工具。该系统还为公司总部和餐厅运营管理人员提供了对详细业务数据的快速访问，并减少了餐厅经理在行政需求上花费的时间。该系统还每天向我们的会计部门提供销售、银行存款和差异数据。对于公司经营的餐厅，我们使用这些数据来生成关于销售额和其他关键指标的每周合并报告，以及每个地点的初步每周损益报表，并在每个期间结束后生成最终报告。

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人力资本

截至2023年12月27日，我们约有4,362名员工，其中约4,213名为餐厅小时工，包括3,371名工作人员，183名总经理/代理总经理，98名助理经理，541名轮班领导，以及20名担任代理经理或培训经理的有限时间员工。其余149名员工为公司和办公室人员。我们的员工都不是集体谈判协议的一部分，我们相信我们与员工的关系是令人满意的。

我们相信，我们与员工保持牢固关系的努力是有效的，并植根于我们的公司价值观。我们的主要人力资本目标是员工敬业度，这取决于招聘、留住、发展和激励员工。我们努力打造以我们的使命为核心的文化，那就是“用爱哺育我们所有人都像家人一样”和“以心为中心的领导”。我们相信，这一使命是建立在仆人领导、员工认可和社区参与的基础上的。我们为员工提供在线和在职培训。餐厅管理实习生参加全面的、为期数周的培训计划，涉及运营的方方面面，包括餐厅领导力。我们为关键的餐厅领导角色提供季度现金绩效奖金奖励。我们的公司员工每年都会获得绩效奖金。我们还制定了股权激励薪酬计划，为某些高级管理层或其他关键员工提供股票奖励。我们通过员工业绩衡量、离职率和餐厅客户调查等指标来监控我们的进展。

我们员工和客人的健康和福祉一直是并将继续是我们的首要任务。我们一直加强安全措施，以帮助保护我们所有员工的健康和福祉。

季节性

季节性因素，包括天气和假期的时间安排，导致我们的收入在每个季度之间波动。我们每家餐厅的收入通常在第一季度和第四季度较低，因为1月和12月的交易量减少，第二季度和第三季度较高。由于季节性的影响，我们的季度和年度经营业绩以及公司餐厅收入和可比餐厅销售额等关键业绩指标可能会出现波动。

可用信息

在我们以电子方式向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提供这些材料后，我们在合理可行的范围内尽快在我们的互联网网站上免费提供我们的年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13(A)款或第15(D)款提交或提交的报告修正案。我们的互联网地址是www.elpolloloco.com。我们互联网网站的内容不是本年度报告的一部分，也不作为参考纳入。我们的互联网地址仅作为非活动文本参考。

美国证券交易委员会还维护一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关发行人(包括我们)的其他信息，这些信息以电子方式向美国证券交易委员会提交，网址为：http://www.sec.gov.

项目1A.风险因素

您应仔细考虑以下风险因素以及本报告中包含的其他信息，包括我们的财务报表以及与这些报表相关的附注。以下任何风险的发生都可能对我们的业务、前景、财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。

与我们的运营相关的风险

我们可能在开设新的公司经营或特许经营的餐厅或建立新市场方面不成功，这可能会对我们的增长产生不利影响。

实现我们增长战略的关键手段之一是，也将是开设新餐厅，并以盈利为基础运营这些餐厅。我们在2023财年新开了两家公司经营的餐厅，并计划

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在2024财年开设两个。我们的加盟商在2023财年新开了三家餐厅，并计划在2024财年开设五到七家餐厅。

开设新餐厅的能力取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括我们和我们的特许经营商在以下方面的能力：寻找可用的和合适的餐厅地点；竞争餐厅地点；就地点的租赁或购买达成可接受的协议；获得或拥有收购和经营餐厅所需的资金，包括建筑和开业成本；应对租赁场所的不可预见的工程或环境问题；避免恶劣天气和自然灾害和人为灾害的影响；雇用、培训和留住满足人员需求所需的熟练管理人员和其他员工；以可接受的成本及时获得所需的许可证、许可和监管批准；有效应对任何对我们和我们的特许经营商开设新餐厅的成本或能力产生不利影响的地方、州和联邦法律法规的变化；以及控制新餐厅的建设和设备成本增长。

如果我们不能成功地管理这些风险并如预期那样开设新餐厅或签署新的特许经营商，或者如果餐厅开业明显推迟，我们未来可能面临成本增加和低于预期的销售额和收益。

作为我们长期增长战略的一部分，我们可能会进入我们以前几乎没有运营或特许经营经验的地理市场，包括通过公司运营的餐厅增长和特许经营发展协议。例如，2023年5月，我们宣布签署三项新的开发协议，涵盖我们目前在科罗拉多州北部以及新墨西哥州和德克萨斯州埃尔帕索市的地区，我们目前在那里有两家餐厅，而我们目前在那里没有任何餐厅。进入新市场的挑战包括(I)招聘和培训经验丰富的人员的困难，(Ii)不熟悉当地房地产市场和人口结构，(Iii)消费者对我们的品牌不熟悉，以及(Iv)与我们现有市场不同的竞争和经济条件、消费者品味和可自由支配的消费模式，这些不同于我们现有市场，更难预测或满足。如果我们未能认识到或应对这些挑战，可能会对任何新餐厅的成功产生不利影响。扩大我们的特许经营系统需要实施、支出和成功管理增强的业务支持系统、管理信息系统和财务控制，以及额外的人员配备、特许经营支持、资本支出和营运资本。

由于品牌认知度和物流协同效应，作为我们增长战略的一部分，我们还打算在现有餐厅的地区开设新餐厅。由于我们餐厅之间的距离越来越近以及市场饱和，我们餐厅的经营业绩和可比餐厅销售额可能会受到不利影响。

我们可能无法成功竞争，包括与其他快速服务和快速休闲餐厅竞争。

餐饮服务行业，尤其是QSR和快餐休闲领域，竞争激烈。我们行业的竞争主要基于价格、便利性、服务质量、品牌认知度、餐厅位置以及食品的类型和质量，而我们的市场定位是基于平衡价格和质量。这些竞争因素尤其适用于我们扩张相对较快或最近正在扩张的市场，如德克萨斯州和科罗拉多州。此外，大洛杉矶地区是我们竞争的主要市场，由我们认为是美国竞争最激烈的墨西哥QSR和快速休闲市场组成。我们预计这个市场和我们其他每个市场的竞争将继续激烈，因为消费者趋势倾向于提供用更高质量的产品制作的更健康的菜单项目的LSR，许多LSR正在对这些趋势做出回应。此外，我们还可能与餐饮业QSR和快速休闲领域以外的公司竞争。例如，竞争压力可能来自几家主要杂货连锁店的熟食区和店内咖啡馆S，包括那些针对希望获得更高质量食品的消费者的商店，以及来自便利店、自助餐厅和其他餐饮店的压力。套餐快递公司和其他在家就餐的选择也给我们的餐厅带来了一定程度的竞争。如果我们的公司经营和特许经营的餐厅不能在新的和现有的市场上成功竞争，特别是与其他QSR和快速休闲餐厅竞争，我们可能会失去客户，我们的收入可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成实质性的不利影响。

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我们很容易受到政治和经济状况以及消费者偏好变化的影响。

餐饮业依赖消费者可自由支配的支出，这可能会受到全球总体经济状况或其他可能影响客户购买我们产品的意愿或能力的商业状况的影响，包括经济衰退或通胀压力，这些已经并可能继续导致劳动力、商品和其他餐厅运营成本的增加。此外，我们可能会受到更高的消费者债务和利率、抵押贷款住房市场的不利条件、高失业率、汽油价格上涨、收入中值增长下降、消费者信心下降、消费者可自由支配支出减少以及地缘政治动荡和潜在的国家或国际安全担忧带来的不确定性的影响。如果经济大幅下滑，我们的业务、经营业绩、我们进入资本市场的能力以及我们遵守我们担保循环信贷安排条款的能力可能会受到重大和不利的影响，我们和我们的特许经营商可能会减缓新餐厅开业的数量和时间，和/或计划中的餐厅改建数量。疾病、流行病或大流行的实际或令人担忧的爆发、影响消费者支出的地区或当地经济状况的变化，或食品或能源成本的增加，也可能会减少消费者交易或对定价施加实际限制，这可能会损害我们的业务、财务状况、运营结果和现金流。此外，美国与墨西哥关系的政治事态发展可能会损害我们的业务。例如，增加关税、限制贸易或美国与墨西哥的政治或经济关系恶化可能会损害我们的品牌和盈利能力。贸易、劳动力或移民政策的变化可能会提高我们的投入价格，或者减少移民的供应，在许多情况下，移民是我们的客户或员工，从而减少我们的销售并增加我们的劳动力成本。此外，减少消费者支出或增加安全成本的因素，如社会动荡、恐怖袭击或军事行动，可能会对我们的业务产生不利影响。

此外，如果我们不能有效地调整我们的菜单产品，消费者健康观念的变化或饮食习惯的趋势也可能对我们的业务产生不利影响。我们的成功取决于客户对我们墨西哥风味食品的持续接受，以及客户对我们产品的健康认知。美国消费者对墨西哥食品或鸡肉食品的兴趣下降，或者客户对我们食品的健康认知发生变化，可能会损害我们的品牌和盈利能力。我们不能保证我们有能力有效地应对消费者偏好的变化，也不能保证我们有能力开发出符合消费者偏好的新产品。

如果我们不能吸引、发展、吸收和留住员工，我们可能就无法发展或成功运营我们的业务。

我们的成功在一定程度上取决于我们吸引、培训、吸收和留住足够数量的员工的能力，包括了解和欣赏我们文化的员工、经理和班长，他们能够有效地代表我们的品牌，并在客户中建立信誉。如果我们无法雇佣和留住能够持续提供高水平客户服务、了解客户和了解我们产品的餐厅员工，我们开设新餐厅的能力可能会受到损害，我们现有餐厅和新餐厅的业绩可能会受到不利影响，我们的品牌形象可能会受到负面影响。我们的增长战略将要求我们吸引、培训和吸收更多的餐厅员工。我们这样做的能力可能会受到劳动力短缺的不利影响。

我们的业务可能会受到地区地理集中度的负面影响。

我们在大洛杉矶地区经营和特许经营的餐厅在2023财年总共创造了约71.3%的收入，在2022财年创造了约71.2%的收入。大洛杉矶地区或加利福尼亚州的人口、失业、经济或监管条件的不利变化，包括移民法的执行政策和变化，已经并可能继续对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们还可能受到洛杉矶地区特定天气条件的负面影响，包括火灾、地震或其他自然灾害。此外，在洛杉矶以外，我们的许多餐厅聚集在加利福尼亚州北部、德克萨斯州和其他地方的主要城市周围，长期或严重的恶劣天气可能会影响我们在经历这种情况的地点的餐厅的销售。地方性灾难，特别是因气候变化而加剧的，包括野火、飓风和洪水，可能会损害我们在这些地区的资产和业务。任何其他扰乱大洛杉矶地区业务、消费者可自由支配支出或员工人数的事件也可能对我们的业务或运营结果产生过大的负面影响。

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在自然灾害、恐怖主义、社会动荡或影响我们公司设施的网络安全事件等重大灾难发生后，我们无法或未能执行我们的业务连续性和响应计划，可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们的公司系统和对餐厅运营的支持主要在我们的公司总部处理。我们有业务连续性和应对计划，以应对重大灾害，包括地震、飓风、洪水和野火等自然灾害，以及恐怖主义、社会动荡和网络安全事件等人为灾害。然而，如果我们无法或未能完全实施此类计划，我们可能无法履行基本的公司职能，或者我们可能会延迟恢复数据或所需的报告和合规，这可能会对我们的业务产生重大不利影响或使我们承担法律责任。此外，来自重大灾难的威胁不断演变，这可能会使我们难以预测、规划和防范此类威胁，而我们的业务连续性和响应计划可能无法充分应对或防范我们面临的所有威胁。

我们能否长期成功，在一定程度上有赖于我们能否有效地物色和物色合适的地点开设新餐厅。

为了建造新的餐厅，我们必须首先确定我们可以进入或扩大足迹的市场，考虑到许多因素，包括我们目前餐厅的位置、当地的经济趋势、人口密度、地区人口结构、建筑成本和房地产以及地理位置。然后我们必须确保合适的餐厅选址，这是我们面临的最大挑战之一。寻找和确保合适的餐厅选址涉及许多因素，包括：评估选址的规模、交通模式、当地零售、住宅和商业景点以及将推动高水平客户流量和销售的基础设施；新市场的竞争，包括对餐厅选址的竞争；影响开发商和潜在房东的财务状况，如宏观经济状况和信贷市场的影响(包括利率上升的可能性)，这可能导致这些方面推迟或取消开发项目(或现有项目的翻新)，进而减少可用的合适餐厅选址的数量；发展商及准业主适时取得发展项目牌照或许可证；潜在食肆用地与现有食肆毗邻；潜在食肆用地附近预期的商业、住宅及基建发展；以及是否有可接受的租约条款及安排，包括建筑成本。

此外，在我们的目标市场，对餐厅选址的竞争可能会很激烈，开发和租赁成本也在增加。由于涉及的因素众多，我们可能无法在现有、毗邻或新的市场中成功物色和物色具吸引力的食肆地点，或未能在该等地点发展、以盈利经营或达到我们对新食肆的预测，从而对我们的业务、财政状况及经营业绩造成重大不利影响。

我们已经并可能继续遭受某些资产的重大减值，特别是在我们的新市场。

确认减值费用可能会对我们未来的业务和业绩产生不利影响。在评估我们的财产和设备资产的可回收性时，我们会考虑经济状况的变化，并对估计的未来现金流和其他因素做出假设。在我们的减值审查分析中使用的预计未贴现的未来现金流量存在不确定性，这需要使用估计和假设。如果实际业绩没有达到预期，或者如果未来使用的假设发生变化，我们可能需要在未来期间确认减值费用，该等费用可能是实质性的。鉴于较新市场中较新餐厅的业绩难以预测，以及当前宏观经济环境的影响，我们不断监测几家餐厅资产账面价值的可回收性。对新单位的资产减值或未来的资本支出可能会带来额外的风险敞口。关闭还可能需要额外的支出。此外，关闭特许经营单位可能会导致特许经营收入的损失，并对我们产生其他不利影响。

食品、供应成本的变化，特别是鸡肉、劳动力、建筑和公用事业成本的变化，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的盈利能力在一定程度上取决于我们预测和应对食品、供应、劳动力、建筑和公用事业成本变化的能力。2023年，经营我们餐厅所需的某些商品、劳动力和其他投入的成本增加了。此外，我们容易受到食品价格上涨的影响，这是我们之外的因素造成的。

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这些因素包括：总体经济状况、季节性经济波动、包括野火和洪水在内的天气状况、全球需求、食品短缺、食品安全担忧、传染病、美元波动、网络攻击、运输问题、产品召回，以及政府法规，包括对外国农产品和其他商品的关税和其他进口限制。例如，在2022年并持续到2023年，由于供应链中断，我们经历了通胀压力，对我们的业务和运营结果产生了负面影响，并可能继续产生负面影响。与环境和天气有关的问题因气候变化而加剧，如冰冻、干旱、野火、飓风和洪水，也可能导致农产品和肉类等某些原料价格暂时或永久性上涨或飙升。任何对我们菜单最关键的配料价格的上涨，特别是鸡肉，以及玉米、奶酪、鳄梨、豆类、大米和西红柿，都可能对我们的利润率造成不利影响，或者导致我们提高价格，减少客户需求。或者，如果我们的一种或多种原料的成本增加，我们可能会选择暂时停止供应菜单项目，如鳄梨酱或一种或多种我们的沙拉，而不是支付增加的成本。此外，由于大量农产品和其他物品是从墨西哥采购的，偶尔还会从智利和秘鲁等其他国家采购，任何新的或增加的进口关税、关税或税收，或者美国贸易或税收政策的其他变化，都可能导致食品和供应成本上升，从而对我们的财务业绩产生不利影响。我们菜单价格或可用菜单的任何此类变化都可能对我们的餐厅交易、业务和短缺期间及之后的可比餐厅销售额产生负面影响。

我们的主要食品是鸡肉。在2023财年、2022财年和2021财年，我们产品成本中包含的鸡肉成本分别约占公司经营餐厅收入的10.0%、11.0%和9.9%。鸡肉成本的实质性增加可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。鸡肉价格的变化受到许多因素的影响，包括季节性、粮食成本的上涨、疾病和其他影响国内和国际鸡肉产品供需的因素。此外，环境和动物权利法规或自愿计划过去曾导致鸡肉和其他食品的成本或供应增加，并可能导致未来的增加。我们经常要求我们的供应商使用固定价格合同或其他金融风险管理策略，以减少鸡肉和其他商品成本的潜在价格波动。由于竞争压力和利润率受到挤压，我们过去曾实施菜单涨价，以显著抵消鸡肉价格上涨的影响。未来，我们可能无法通过更高的菜单价格来抵消全部或部分增加的食品和供应成本，或者劳动力、建筑和公用事业成本。如果我们未来进一步提高菜单价格以保护我们的利润率，平均支票规模和餐厅交易可能会受到实质性和不利的影响，无论是公司经营的餐厅还是特许经营餐厅。

包括新冠肺炎疫情在内的公共卫生危机已经并可能在未来对我们的业务、销售、运营业绩和财务状况产生重大负面影响。

流行病、流行病或其他公共卫生危机，包括新冠肺炎，已经并可能继续扰乱我们的餐厅运营，包括导致一些餐厅暂时关闭，餐厅关闭，有限的容量限制和/或由于政府命令和/或人员短缺导致一些餐厅的营业时间减少。

如果未来的突发公共卫生事件，包括新冠肺炎在我们相当多的地点再次激增，要求我们暂时关闭这些地点进行消毒，或导致我们的大量员工生病或被隔离而无法工作，我们的业务和经营业绩可能会受到进一步的不利影响，这也可能影响我们的财务状况。新冠状病毒或其他公共卫生危机也可能对我们实施增长计划的能力产生不利影响，包括新餐厅的开业或建设延迟或现有餐厅的改造。

如果再次发生公共卫生危机或如果新冠肺炎状况再次出现，我们的销售和运营成本可能会受到实质性的不利影响，这可能影响我们的资产价值，包括商誉、衍生工具、财产和设备资产，以及我们在债务安排中满足某些公约规定的能力 在未来一段时间里，并对我们的财务业绩、未来的运营和流动性产生实质性的不利影响。

即使在新的公共卫生危机消退后，我们可能会继续经历由于公共卫生危机对整个经济、全球、全国和我们运营所在市场的经济的负面影响，包括普遍的信贷可用性、对我们流动性的不利影响，和/或消费者可自由支配支出的减少，从而抑制对我们产品的需求。此外，感知到的感染风险或卷土重来或对新冠肺炎卷土重来的担忧 或其他疾病可能会继续对我们餐厅的交通造成不利影响，进而可能对我们的业务、流动性、财务状况和业绩产生重大不利影响

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行动。我们还面临与爆发其他疾病、流行病或流行病或类似的公共威胁或对这类事件的恐惧有关的所有上述风险。

社交媒体和负面宣传可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

在我们的一家或多家餐厅发布的与食品安全、卫生、员工关系或其他事项有关的负面宣传，包括在社交媒体平台上发布的信息，都会对我们产生不利影响，无论指控是否成立，或者我们是否需要承担责任。发布在社交媒体平台上的不良信息可以迅速到达广泛的受众，由此对我们的声誉造成的损害可能是立竿见影的，而不会让我们有机会纠正或以其他方式回应这些信息。要监测和预测社交媒体上的事态发展，以便有效和及时地作出反应，是一项具有挑战性的工作。因此，社交媒体可能会加剧我们面临的与负面宣传相关的风险。此外，任何与一间食肆有关的负面宣传所造成的负面影响，可能远远超出所涉食肆的范围，影响我们的部分或全部其他食肆，包括我们的特许经营食肆。对我们的特许经营餐厅来说，负面宣传的风险尤其大，因为我们监管这些餐厅的方式有限，特别是在实时的基础上。如果客户错误地将与我们无关的餐饮服务业务与我们的业务相关联，也存在类似的风险。

与我们使用社交媒体相关的各种其他风险，包括可能不适当地披露专有信息、暴露我们员工或客人的个人身份信息、欺诈或发布过时信息，其中任何一项都可能导致重大责任或声誉损害。此外，我们员工对社交媒体平台的任何不当使用也可能导致负面宣传，这可能会损害我们的声誉，或者导致诉讼，增加我们的成本。

我们继续扩大数字业务、外卖订单和餐饮的能力尚不确定，这些新业务线面临风险。

我们依赖第三方供应商完成送货订单，这些第三方使用的订购和支付平台，或我们的移动应用程序或在线订购系统，可能会因技术故障、用户错误、网络安全事件或其他因素而损坏或中断，这些因素可能会对我们通过这些渠道的销售产生不利影响，并可能对我们的品牌造成负面影响。此外，我们的交付合作伙伴可能会出错或未能及时交付，导致客户失望，这可能会对我们的品牌产生负面影响。我们还会产生与使用第三方服务提供商完成这些数字订单相关的额外成本。此外，第三方餐厅外卖业务竞争激烈，多家公司争夺市场份额、在线流量、资金、外卖司机和其他人力资源。与我们合作的第三方送货服务可能难以有效竞争，如果他们停止或缩减业务，或未能以具有成本效益的方式提供及时的送货服务，或者如果他们在其平台上给予我们竞争对手更大的优先权，我们的送货业务可能会受到负面影响。我们还推出了以提货和送货为基础的餐饮服务，客户可能会选择我们竞争对手的餐饮服务，对我们的餐饮体验感到失望，或者如果他们不以安全的方式提供我们的食物，可能会遇到食品安全问题，这可能会对我们造成负面影响。这样的送货和餐饮服务也增加了与我们的食物相关的疾病的风险，因为食物是由第三方在我们无法控制的条件下运输和/或供应的。

我们的餐饮服务历史并不长，我们很难预测它们可能产生的销售水平。此外，使用第三方供应商履行送货订单可能会导致运营上的挑战，无论是在履行通过这些渠道做出的订单方面，还是在我们在履行这些订单与传统餐厅客人服务之间取得平衡的情况下，我们都会在经营我们的餐厅时遇到挑战。任何此类运营挑战都可能对与我们的数字订单、送货或餐饮订单相关的客户体验、我们传统餐厅内业务的客户体验或两者都产生负面影响。这些因素可能会对我们的销售和我们的品牌声誉造成不利影响。

食源性疾病和其他食品安全和质量问题可能会对我们的业务和盈利能力产生负面影响。

食品或水传播疾病或其他食品安全问题、食品污染或篡改、员工卫生或清洁不合格或员工不当行为的事件或报告可能会导致产品责任或其他索赔。此类事件或报告可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、收入和利润造成负面影响。

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此外，我们对第三方食品加工商的依赖使监督食品安全合规性变得困难，并可能增加食源性疾病影响多个地点而不是单一餐厅的风险。一些食源性疾病事件可能是由我们无法控制的第三方食品供应商和运输商造成的。未来可能会出现对我们目前的预防措施具有抵抗力的新疾病，或者可能出现潜伏期较长的疾病，这些疾病可能会导致具有追溯力的索赔或指控。如果我们的一家公司经营或特许经营的餐厅发生一起或多起食源性疾病，如果高度宣传，可能会对我们所有餐厅的销售额产生负面影响。即使后来确定疾病被错误地归因于我们的一家餐厅，这种风险也是存在的。

此外，即使El Pollo Loco餐厅没有发现食品或水传播的疾病或其他食品安全问题或事件，如果其他QSR或连锁餐厅的类似事件或报告被高度宣传，我们的餐厅销售可能会在财务和其他方面受到不利影响。此外，宣传其他备受瞩目的疾病，如禽流感，可能会对我们的餐厅销售造成不利影响，客户可能会将这些疾病与我们的食品联系起来。

如果不能及时收到食物或其他物资，可能会造成收入损失，并对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们和我们的加盟商能否保持一致的质量和价格在很大程度上取决于我们是否有能力从可靠的来源、符合我们的规格并及时获得新鲜食品产品，包括最高质量的鸡肉和相关产品。由于意外需求、生产、分销或供应链其他方面的问题、食品污染、家禽疾病爆发、恶劣天气或其他条件导致的新鲜食品供应短缺或中断，可能会对原料的供应、质量和成本产生重大不利影响，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。我们与有限数量的供应商签订了鸡肉和其他食品的合同，并为我们的餐厅提供供应。此外，燃料价格上涨可能导致分销成本增加。此外，一家公司将我们从供应商那里收到的几乎所有产品分销给公司经营的和特许经营的餐厅。如果该分销商或任何供应商未能达到预期的表现，或试图终止与我们的协议，或者如果我们的任何供应或分销关系因任何原因而中断，包括我们更换任何失去的分销商或供应商的能力，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到实质性和不利的影响。如果我们或我们的特许经营商因此类中断而暂时关闭一家餐厅或从餐厅菜单中删除受欢迎的项目，如果我们的客户因此改变他们的就餐习惯，该餐厅的收入可能会大幅下降。

我们的负债水平，以及我们信贷安排下的限制，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的负债水平可能会对我们的业务产生重大影响，例如：限制我们借入额外金额为营运资本、资本支出、收购、偿债要求、我们增长战略的执行和其他目的提供资金的能力；要求我们将运营现金流的一部分用于支付债务利息，这可能会减少我们现金流的可用性，为营运资本、资本支出、收购、我们增长战略的执行和其他一般企业目的提供资金；通过限制我们对不断变化的条件做出计划和反应的能力，使我们更容易受到总体经济、行业、政府监管和业务竞争状况不利变化的影响；与负债较少的竞争对手相比，使我们处于竞争劣势；并使我们面临利率波动所固有的风险，因为我们的借款利率可变，如果利率上升，可能会导致更高的利息支出。

此外，我们可能无法从我们的业务产生足够的现金流来偿还到期的债务，并满足我们的其他现金需求。如果我们无法在到期时偿还债务，我们将被要求采取一种或多种替代战略，如出售资产、对债务进行再融资或重组，或出售额外的债务或股权证券。我们可能无法对债务进行再融资，也可能无法以优惠的条款出售额外的债务或股权证券或我们的资产，如果我们必须出售资产，这种出售可能会对我们产生收入的能力产生负面影响。

我们的有担保循环信贷安排包含多项契约，除某些例外情况外，这些契约限制我们(I)产生额外债务、(Ii)发行优先股、(Iii)设立资产留置权、(Iv)从事合并或合并、(V)出售资产、(Vi)进行投资、贷款或垫款、(Vii)确定

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收购，（八）与附属公司进行某些交易，（ix）授权或支付股息，以及（x）改变我们的业务范围或财年。此外，我们的有担保循环信贷融资要求我们（i）在综合基础上维持最低综合固定费用覆盖率，以及（ii）不超过最高租赁调整后综合杠杆率。我们根据有担保的循环信贷安排借款的能力取决于我们对这些测试的遵守情况。超出我们控制范围的事件，包括总体经济和商业状况的变化，可能会影响我们满足这些测试的能力。我们不能保证我们将来会满足这些测试，或者我们的贷方将放弃任何未能满足这些测试的情况。

此外，我们是一家控股公司，没有实质性的直接业务。我们的主要资产是我们在运营子公司El Pollo Loco，Inc.(“EPL”)中间接持有的股权，该公司拥有我们的运营资产。因此，我们依赖我们的运营公司和间接全资子公司EPL以及我们的直接全资子公司EPL Intermediate，Inc.(“Intermediate”)的贷款、股息和其他付款来产生履行我们的财务义务和支付普通股股息所需的资金。我们的子公司在法律上与我们截然不同，在某些条件下，可能会被禁止或限制支付股息或以其他方式向我们提供资金。

我们的营销计划可能不会成功，我们的新菜单项目、广告活动以及餐厅设计和改建可能不会增加销售额或利润。

我们在新的菜单项目、广告活动、餐厅设计和改建上的营销努力中产生了成本并花费了其他资源，以提高品牌知名度，吸引和留住客户。我们的计划可能不会成功，导致在没有更高收入的好处的情况下产生的费用。此外，如果我们的营销和广告策略不成功，我们可能会被迫进行额外的促销活动来吸引和留住客户，包括提供免费或折扣食品，任何此类额外的促销活动都可能对我们的盈利能力产生不利影响。此外，我们的一些竞争对手拥有比我们更多的财务资源，使他们能够在营销、广告和其他计划上投入更多资金。如果我们的竞争对手增加了在营销、广告和其他活动上的支出，或我们的营销资金因任何原因而减少，或者我们的广告、促销、新菜单项目以及餐厅设计和改建不如竞争对手的效果或与我们的客户产生共鸣，可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

经济环境的不利变化可能会影响我们的专营者，给我们带来不利的后果。

经济环境的不利变化，包括通货膨胀和劳动力和供应成本的增加，可能会导致我们的特许经营商申请破产或拖欠向我们支付的款项，这可能会对我们的业务产生重大不利影响，因为损失或延迟支付(I)版税、(Ii)信息技术(“IT”)支持服务费、(Iii)对我们广告基金的捐款和(Iv)其他费用。我们的加盟商破产可能(I)会阻止我们终止他们的特许经营协议，以便我们可以将他们的领土提供给其他加盟商，(Ii)会对我们的市场份额和经营业绩产生负面影响，因为我们可能会减少表现良好的餐厅，以及(Iii)会对我们吸引新加盟商的能力产生不利影响。

加盟商可能无法获得所需的财政或管理资源，以开设他们与我们达成的协议所设想的餐厅，或能够找到合适的地点来发展这些餐厅。加盟商可能无法就餐厅用地的可接受租赁或购买条款进行谈判，无法获得必要的许可和政府批准，也无法满足施工时间表。这些问题中的任何一个都可能减缓我们的增长，并减少我们的特许经营收入。此外，我们的特许经营商通常依靠银行和其他金融机构的融资来建造和开设新的餐厅，而这些融资并不总是对他们来说是可用的。因此，根据发展协议经营的特许经营商未必能达到该等协议所规定的新食肆开业日期。此外，我们还将某些餐厅转租给一些现有的加州特许经营商。如果任何此类特许经营商不能履行其转租条款下的财务义务，或因其他原因未能履行或拖欠转租条款，特别是在州特许经营法可能限制我们终止或修改这些特许经营安排的能力的情况下，我们将根据主租约承担财务义务，并可能受到重大和不利的影响。过去，特许经营商已进入破产或破产程序，这可能会导致特许经营权的出售或关闭，导致资本支出表现不佳或投资不足，或导致无法向我们或其他债权人付款，这些情况可能会在未来再次发生。

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我们对加盟商的运营控制有限，这可能会对我们的业务产生负面影响。

截至2023年12月27日，我们大约65%的餐厅是特许经营餐厅，因此，我们的成功有赖于我们的特许经营商的财务成功和合作，但我们对他们的运营影响有限。加盟商是独立的企业经营者。他们不是我们的员工，我们不控制他们餐厅的日常运营。我们为特许经营者提供培训和支持，并制定和监督经营标准，但特许经营餐厅的质量可能会受到许多我们无法控制的因素的影响。因此，加盟商可能无法以符合我们标准和要求的方式经营他们的餐厅，或者无法雇用和培训合格的经理和其他餐厅人员。如果加盟商没有按照我们的预期运营，我们的形象和声誉以及其他加盟商的形象和声誉可能会受到严重影响，整个系统的销售额可能会大幅下降。

如果我们与现有或潜在特许经营商的关系恶化，餐厅业绩和我们的发展渠道可能会受到影响。

我们的发展有赖于与我们的加盟商保持友好的关系，包括他们参与并遵守我们的餐厅运营指南。由于我们控制特许经营商的能力有限，分歧可能会导致我们的特许经营商在我们的倡议方面无所作为，甚至在法庭、仲裁或其他方面与我们的特许经营商发生纠纷，包括与实际或据称违反合同、法规或普通法义务有关的纠纷。由于我们的规模和特许经营商-特许经营商关系的一般性质，当我们继续提供特许经营时，此类纠纷时有发生。与特许经营商纠纷有关的不利判决、裁决或和解可能会导致对我们的金钱或禁令救济，包括使我们赖以保护品牌的竞业禁止、领土排他性或其他与开发相关的条款无效，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。与加盟商的纠纷还会转移我们管理层和加盟商对我们餐厅的注意力、时间和财务资源，这可能会对我们(和我们的加盟商)的业务、财务状况、运营结果和现金流以及我们吸引新加盟商的能力产生实质性的不利影响。即使我们在特许经营商纠纷中取得成功，也可能损害我们(或我们的特许经营商)的财务或运营，以及我们与特许经营商的关系，以及我们吸引新特许经营商的能力，因为任何特许经营商与特许经营商纠纷的负面含义都是如此。

我们的自我保险计划可能会让我们面临重大和意想不到的成本和损失。

我们目前在自我保险的基础上维持员工健康保险。我们确实维持止损保险，这对我们对个人和总索赔费用的责任设定了限制。

我们目前记录了截至每个资产负债表日期已发生和未支付的索赔的估计成本的负债。我们的估计负债是在未贴现的基础上记录的，并包括一些重要的假设和因素，包括历史趋势、每次索赔的预期成本、精算假设和当前经济状况。我们对所有承保范围的索赔活动历史都进行了密切的监控，并根据不断变化的情况对负债进行了必要的调整。然而，我们的实际负债有可能超过我们估计的损失。我们还可能遇到出乎意料的大量索赔，导致成本或负债超过我们的预测，因此我们可能需要记录额外的费用。由于这些和其他原因，我们的自我保险准备金可能被证明是不足的，导致负债超过我们可用的保险和自我保险。如果对我们提出了成功的索赔，但不在我们的保险范围内，或超过了我们的保单限额，我们的业务可能会受到负面和实质性的影响。

我们被锁定在长期和不可取消的租约中，可能无法在租约期限结束时续签。

我们的许多餐厅租约是不可取消的，通常初始期限最长为20年，最多4个续期期限为5年，我们可以选择行使。即使我们关闭了一家餐厅，我们仍可能承诺履行适用租约下的义务，其中可能包括支付租赁期剩余部分的基本租金。此外，对于我们将继续经营的餐厅的租约，我们可能会在租赁期结束时以及任何餐厅的续约期结束时，如果没有大量的额外费用，我们可能无法续签租约。因此，我们可能会关闭或搬迁餐厅，这可能会使我们面临

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建筑和其他成本和风险。此外，搬迁后的餐厅产生的收入和利润(如果有的话)可能不等于以前的餐厅产生的收入和利润。

如果我们无法实现我们的社会和环境可持续发展目标，我们的声誉和运营结果可能会受到不利影响。

除了财务表现外，人们越来越多地根据公司在各种环境、社会和治理(ESG)因素上的表现来评判公司。投资者、政府机构和自律组织，包括美国证券交易委员会、纽约证券交易所和财务会计准则委员会，越来越关注社会和环境可持续发展的成就和披露，包括关于气候变化、能源使用、包装和废物、人权、可持续供应链做法、动物健康和福利以及水使用的披露。实现我们的目标受制于风险和不确定性，其中许多是我们无法控制的，可能会被证明比我们预期的更困难和代价更高。这些风险和不确定性包括但不限于：我们在当前预计成本和预期时间范围内实现ESG目标的能力；不可预见的运营和技术困难；我们与供应商和其他第三方合作的成功；以及竞争压力。未能实现目标可能会损害我们的声誉以及与客户、投资者和其他利益相关者的关系，这可能会对我们的业务、运营结果和股价产生不利影响.

与信息技术和数据安全相关的风险

信息技术系统故障或网络安全漏洞可能会中断我们的运营并对我们的业务造成不利影响。

我们不时会遇到网络和系统中的安全事件。这些安全事件已经并在未来可能包括由物理或电子入侵、计算机病毒、恶意软件、蠕虫、黑客或外国政府的攻击、通过使用受损凭据进行未经授权的访问和篡改(包括通过社会工程，例如网络钓鱼攻击、协同拒绝服务攻击、利用设计缺陷、错误或安全漏洞和类似漏洞进行利用)、或员工或具有访问权限的其他内部人员的故意或无意行为而引起的事件。在过去，这些事件已导致，将来也可能导致临时系统中断或关闭或未经授权获取机密信息。这些事件在未来还可能导致我们或我们客户的专有或机密信息被盗用，违反我们的法律、法规或合同义务，我们的运营延迟，或者无法访问或依赖关键业务记录或系统。在某些情况下，可能很难预测或立即发现此类事件及其造成的损害。我们可能需要花费大量的财政资源来防范或补救此类安全漏洞。此外，我们的运营取决于我们是否有能力保护我们的计算机设备和系统免受物理盗窃、火灾、断电、电信故障以及其他灾难性事件和破坏性问题的损害。任何未经授权访问我们的系统或存储在此类系统上的信息、我们的计算机系统或网络基础设施的损坏或故障导致我们的运营中断可能会损害我们的声誉、使我们受到诉讼或监管机构的行动、损害我们的业务关系或增加我们的安全和保险成本，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，这些系统、基础设施和运营依赖于第三方软件和供应商，因此，我们防范、了解或补救可能危害我们的问题的能力可能有限，这些问题包括错误和故障、系统中断以及利用安全漏洞获取信息的黑客。

如果我们无法保护客户的支付方式数据或个人信息，我们可能会面临数据丢失、诉讼、责任和声誉损害。

我们收集并保留内部和客户数据，包括员工和客户的个人身份信息。任何此类索赔或诉讼都可能分散我们的管理团队成员运营业务的注意力，对我们的声誉造成不利影响，并导致我们产生重大的计划外损失和费用。

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我们还须遵守监管收集和使用我们员工和客户个人信息的联邦和州法律，包括2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(CCPA)和2020年11月批准的加州隐私权法案(CPRA)，并从2023年1月开始对在加州开展业务的公司施加额外的数据保护义务。此外，我们在餐厅和网上接受信用卡/借记卡支付的能力取决于我们是否符合PCI安全标准委员会制定的标准，该标准要求一定级别的系统安全和程序来保护客户的信用卡/借记卡信息以及其他个人信息。遵守这些标准和法规可能会给我们带来巨大的成本。此外，虽然我们已经实施了确保遵守CCPA的政策和程序，但加州总检察长可能以何种方式解释和执行CCPA仍不确定。CCPA和CRPA的潜在影响是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量成本和费用，以努力遵守这些规定。有权执行这些法律的国家机构也有可能加强监管执法。不遵守CCPA、CRPA和其他隐私法可能会导致政府机构或其他人对我们实施禁令、罚款和/或诉讼。在其他司法管辖区对隐私法的遵守也可能存在不确定性，例如各州的法律，包括科罗拉多州、犹他州和其他州的法律，这可能与现有立法或未来的法律法规相冲突。

有关知识产权的风险

未能强制执行和维护我们的商标以及保护我们的其他知识产权可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们建立和维护品牌知名度的能力。

我们商业战略的成功取决于我们是否有能力利用我们现有的商标和服务标志来提高品牌知名度并进一步开发我们的品牌产品。如果我们保护我们的知识产权的努力不够，或者如果任何第三方挪用或侵犯我们的知识产权，无论是在印刷、互联网或其他媒体上，我们的品牌和品牌产品可能无法维持或获得市场认可，我们品牌的价值可能会受到损害，对我们的业务造成实质性和不利的影响。此外，一些国家的法律对知识产权的保护程度不如美国法律。任何旨在加强我们知识产权的诉讼都可能代价高昂，而且可能不会成功。

我们维护我们的鸡肉腌料的配方，以及某些专有标准、规格和操作程序，作为商业秘密或机密专有信息。我们可能无法阻止未经授权披露或使用我们的商业秘密或专有信息，尽管存在保密协议和其他措施。虽然我们试图确保我们的品牌和品牌产品的质量由我们的所有特许经营商保持，但我们不能确定这些特许经营商不会采取对我们知识产权或声誉的价值产生不利影响的行动。如果我们的任何商业秘密或专有信息被披露给竞争对手或由竞争对手独立开发，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们可能会面临侵权指控，这可能会干扰我们营销我们的餐厅和推广我们的品牌的能力。任何此类诉讼都可能代价高昂，并可能从我们的业务中分流资源。

与政府监管和诉讼相关的风险

有关雇佣和劳动法的事宜可能会对我们的业务造成不利影响。

各种联邦、州和地方劳动法规范着我们与员工的关系，并影响运营成本。这些法律包括豁免或非豁免的雇员分类、最低工资要求、失业税率、工人补偿率、公民身份要求，以及分类为非豁免的雇员的其他工资和福利要求。要求提高最低工资或医疗保险等福利的重大额外政府法规和新法律可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响。根据AB 1228，作为品牌一部分的快餐店的最低工资

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2024年4月1日，全国60多家快餐店将涨至每小时20美元，而由AB 1228创建的快餐委员会在2029年前批准年度加薪的权力有限。根据这项法律，快餐业委员会还将有权制定和提出快餐业员工的最低标准，包括工作时间、工作条件以及健康和安全标准。由于AB 1228，我们预计从2024财年开始，我们的劳动力和合规成本将会增加，如果我们不能实施其他措施来应对这些增加的成本，我们的运营结果和盈利能力将受到不利影响。此外，这项法律可能会在其他州引发类似的立法。此外，我们员工和我们特许经营商员工的工会可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响。

员工对我们或我们的特许经营商提出的违反工资和工时规定、歧视、骚扰或不当解雇等方面的索赔也可能不仅造成法律和财务责任，还可能造成负面宣传，可能会对我们产生不利影响，并转移我们原本可以用于有利于我们未来运营业绩的财务和管理资源。根据共同雇主理论，这些类型的员工索赔也可以由我们特许经营商的员工对我们提出指控。此类索赔数量的显著增加或成功索赔数量的增加，可能会对我们的业务、品牌形象、员工招聘、财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。

我们不时成为集体诉讼和其他索赔诉讼的目标，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们的业务面临员工、客户、供应商、股东和其他人通过私人诉讼、集体诉讼、行政诉讼、监管诉讼和其他诉讼(包括有关工作场所和雇佣条件、歧视和类似事项的诉讼)的风险，目前我们是工资和工时集体诉讼的一方。见本年度报告所附“合并财务报表附注”附注13“承付款和或有事项--法律事项”中的补充资料。偶尔，我们的客户会对我们提出投诉或诉讼，声称我们对他们在光顾我们的一家餐厅时或之后遭受的一些疾病或伤害负有责任，包括因我们餐厅的食源性疾病或事故而要求赔偿的行为。在我们的正常业务过程中，我们还面临来自第三方的各种其他索赔，包括合同索赔。餐饮业也受到越来越多的指控，称连锁餐厅的菜单和行为导致了某些顾客的肥胖。我们还可能受到员工、美国平等就业机会委员会或其他机构的诉讼，指控我们违反了有关工作场所和就业条件、歧视和类似事项的联邦或州法律。

无论针对我们的任何索赔是否有效，以及我们是否负有责任，索赔可能是昂贵的辩护，并将时间和金钱从运营中转移出来。此外，索赔可能会产生负面宣传，这可能会减少客户流量和销售额。可能根本没有保险，或保险金额不足以支付与上述或其他事项有关的任何责任。任何索赔超过我们保险承保范围的判决或其他责任，或索赔引起的任何不利宣传，都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

如果我们或我们的特许经营商面临劳动力短缺或劳动力成本增加，我们的运营和增长结果可能会受到不利影响。

劳动力是我们公司经营和特许经营餐厅成本的主要组成部分。劳动力短缺和劳动力成本增加受到许多内部和外部因素的影响，包括更高的员工流失率，移民政策的变化(包括对移民进入美国、在美国工作或留在美国的障碍)，法规变化，普遍的工资水平，包括联邦、州或当地最低工资或其他员工福利成本(包括与医疗保险或工人补偿保险相关的成本)的增加，以及我们面临来自其他公司对合格员工的日益激烈的竞争。在2023年期间，我们继续经历一场竞争激烈而紧张的劳动力市场。持续的劳动力短缺可能会导致成本增加，例如为满足客户需求而增加的加班时间，以及为吸引和留住员工而提高的工资率。任何未能满足我们的人员需求或员工流失率大幅增加的情况都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响，包括我们扩大餐厅基础的能力。另请参阅我们的风险因素，标题为公共卫生危机，包括新冠肺炎疫情，已经并可能在未来对我们的业务、销售、经营业绩和财务状况产生重大负面影响“以上是我们可能面临的劳动力短缺风险。疫情、流行病和其他突发公共卫生事件，如新冠肺炎.

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联邦规定、州规定或地方规定的最低工资最近在几个司法管辖区提高，包括加利福尼亚州的州和县规定，并将在未来进一步提高，包括加州AB 1228的结果。我们可能无法充分提高菜单价格，以便将未来增加的劳动力成本转嫁给客户，在这种情况下，我们的利润率将受到负面影响。此外，特许经营商的利润率下降可能会使特许经营权的销售变得更加困难。此外，我们和我们的特许经营商为弥补增加的劳动力成本而提高菜单价格可能会降低销售额，从而减少我们的利润率和我们从特许经营商那里获得的版税。

我们受到广泛的法律、政府法规和其他法律要求的约束，如果我们不遵守现有或新的法律法规，可能会对我们的运营效率、吸引和留住人才的能力以及运营结果产生不利影响。

我们的业务受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束，包括与食品和饮料的准备、销售和标签、劳动和雇佣做法和工作条件、健康、卫生、安全和消防标准、建筑和分区要求、特许经营权的登记、提供、销售、终止和续签、公共住宿和安全条件、环境问题以及消费者保护和隐私义务有关的法律和法规。有关进一步信息，请参看项目1“业务--监管和合规”。作为一家上市公司，我们还必须遵守有关我们的合规的法律法规，包括披露和治理事宜，包括会计和税务法规、美国证券交易委员会和纳斯达克股票市场有限责任公司(“纳斯达克”)的披露要求。

遵守这些法律和法规，以及未来新的法律或这些法律或法规中施加额外要求的变化，可能会付出高昂的代价。任何不遵守或被认为不遵守这些法律或法规的行为，除其他外，可能导致吊销所需的许可证、行政执法行动、罚款以及民事和刑事责任。

医疗、安全、建筑、劳工、环境或其他法律或法规的变化，包括患者保护和平价医疗法案(PPACA)的变化或废除，可能会给我们带来成本，包括过渡成本。这种过渡成本可能包括监管机构或私人当事人可能如何解释、执行或提起诉讼的新法律或法规的不确定性。这样的变化也可能对我们的客户产生经济影响。例如，医疗保险法的修改可能会减少我们客户的可支配收入，从而减少他们外出就餐或点餐的频率，即使是在QSR或包括我们在内的快速休闲餐厅。

关于我们某些菜单产品的法律和法规、关于饮食和健康的新信息或态度，或者关于消费我们菜单产品对健康影响的负面意见，可能会影响消费者的偏好，并对我们的运营结果产生负面影响。

此外，某些政府当局已经或可能通过关于我们餐厅使用或销售的反式脂肪、钠、汽水或其他配料或产品的法律和法规。虽然我们只有一小部分成分含有微量反式脂肪，但这些法规可能要求我们限制或移除产品中的成分，这可能会影响产品的味道、客户满意度和销售量。转向成本更高的配料也可能阻碍我们在某些市场运营的能力，对某些产品(如汽水)拟议的增税可能会影响这些产品的销售量。此外，一些州、县和市已经制定了菜单标签法，要求多单位餐馆经营者向顾客披露某些营养信息。此外，《平价医疗法案》要求连锁餐厅在菜单和菜单板上公布卡路里信息。这些要求和其他要求可能会增加我们的费用，减缓客户的订购过程，或者对我们产品的需求产生负面影响；所有这些都可能对我们的运营业绩和财务状况以及整个餐饮业产生不利影响。.

我们可能会承担环境法产生的责任，这可能会增加我们的运营费用，并对我们的业务和运营结果产生实质性和不利的影响。

我们受联邦、州和地方法律、法规和条例的约束，这些法规和条例：

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特别是，根据适用的环境法，我们可能负责补救环境条件，并承担与我们的餐厅和餐厅所在土地相关的相关责任，包括清理费用、人身伤害或财产损失，无论我们是否租赁或拥有有问题的餐厅或土地，也无论此类环境条件是由我们还是之前的所有者或租户造成的。如果我们被发现对我们任何物业的污染补救费用负有责任，我们的运营费用可能会增加，我们的运营结果可能会受到实质性和不利的影响。见上文“项目1.商业--环境事项”。

与我们普通股所有权相关的风险

我们的季度经营业绩可能会因季节性和其他因素而大幅波动，其中一些因素是我们无法控制的，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们的季度经营业绩可能会因多个因素而大幅波动，这些因素包括但不限于：销售额的增减；我们餐厅的盈利能力；劳动力供应和人员成本；利率的变化；国家和地方的宏观经济状况；与我们提供的产品的消费有关的负面宣传；消费者偏好和竞争状况的变化；财产和设备资产的减值以及与餐厅关闭相关的任何损失和退出成本；向新市场的扩张；新餐厅开业的时间和相关费用；我们新开餐厅的餐厅运营成本；基础设施成本的增加；以及大宗商品价格的波动。

季节性因素，包括天气中断和假期的时间安排，也导致我们的收入在每个季度之间波动。由于1月和12月的交易量减少，我们每家餐厅的收入通常在第一季度和第四季度较低，在第二和第三季度较高。由于季节性的影响，我们的季度和年度经营业绩以及公司餐厅收入和可比餐厅销售额等关键业绩指标可能会出现波动。因此，任何一个季度的业绩不一定表明任何其他季度或任何一年的预期业绩，未来任何特定时期的可比餐厅销售额可能会下降。未来，经营业绩可能低于证券分析师和投资者的预期。在这种情况下，我们普通股的价格可能会下降。

我们未来发行的债务或股权证券可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

未来，我们可能会试图通过增发普通股或发行其他股权证券或债务(包括优先或次级票据、可转换为股权的债务证券或优先股)来获得融资或进一步增加资本资源。在现有和新市场开设新的公司经营的餐厅可能需要大量额外资本，而不是运营现金。我们预计将通过增发股权、公司债务和运营现金相结合的方式，为新的公司经营的餐厅所需的资本提供资金。

增发普通股或其他股权证券或可转换为股权的证券可能会稀释我们现有股东的经济和投票权，降低我们普通股的市场价格，或者两者兼而有之。在清算中，任何此类债务证券或优先股的持有者以及其他借款的贷款人，可以优先于普通股持有者获得我们可用资产的分配。可转换为股权的债务证券在某些情况下可能会调整其转换比率，从而增加转换后可发行的股权证券的数量。优先股如果发行，可能会优先于清算分配，或者优先于股息支付，这可能会限制我们向普通股持有人支付股息的能力。我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，这些因素可能会对我们未来发行的金额、时间或性质产生不利影响。因此，我们普通股的持有者承担着我们未来发行的普通股可能会降低我们普通股的市场价格并稀释他们在我们的股票持有量的风险。

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特拉华州的法律、我们的组织文件、我们的股东权利协议以及我们现有和未来的债务协议可能会阻碍或阻止收购，剥夺我们的投资者获得股票溢价的机会。

我们是一家特拉华州的公司，特拉华州法律的反收购条款对第三方获得对我们的控制权的能力施加了各种障碍，即使控制权的变更将有利于我们的现有股东。此外，我们修改和重述的公司注册证书和章程的条款可能会使第三方难以或阻止第三方在未经我们董事会批准的情况下获得对我们的控制权。除其他事项外，这些规定包括：规定建立一个任期交错三年的分类董事会；不允许在董事选举中进行累积投票，这将允许少数股东选举董事候选人；将唯一权力授予董事会多数成员以确定董事人数；授权我们的董事会填补董事会中的任何空缺，无论该空缺是由于董事人数增加还是其他原因而发生；授权发行“空白支票”优先股，而无需股东采取任何行动；取消股东召开特别股东大会的能力；确定提名进入我们董事会的候选人或提出可由股东在股东大会上采取行动的事项的事先通知要求；并规定，在Trimaran Pollo Partners，L.L.C不再实益拥有有资格在董事选举中投出的总票数的至少40%之日或之后，修改或废除有关董事会分类、填补董事会空缺、股东建议和董事提名的事先通知要求的规定，将需要获得75%的绝对多数票。

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此外，在某些情况下，本公司董事会于2023年8月通过的股东权利计划会对收购本公司大量普通股的个人或集团造成稀释，从而增加该个人或集团收购本公司的难度。请参阅“股东激进主义可能会导致我们产生巨额费用，扰乱我们的业务，导致代理权竞争或诉讼，并影响我们的股票价格了解有关我们股东权利计划的更多信息。

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此外，我们的有担保循环信贷安排对我们进行控制权变更交易的能力施加了限制，我们预计管理我们未来债务的文件可能会对我们施加限制。根据我们的有担保循环信贷安排，控制权变更交易的发生可能构成违约事件，从而允许债务加速，从而阻碍我们进行控制权变更交易的能力。上述因素可能会阻碍合并、收购或其他业务合并，或阻止潜在投资者对我们的普通股提出收购要约，在某些情况下，这可能会降低我们普通股的市值。

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这些条款单独或相互结合，赋予我们的现任董事和高管相当大的能力来影响拟议收购本公司的结果。即使收购或其他重大公司交易被我们的一些股东认为是有益的，这些条款也将适用。如果这些条款推迟或阻止了控制权的变更或管理层的变更，我们证券的市场价格可能会下跌。

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股东激进主义可能会导致我们承担巨额费用、扰乱我们的业务、导致代理权争夺或诉讼并影响我们的股价。

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我们未来可能会受到股东激进主义的影响，这可能会导致巨额成本，并将管理层和董事会的注意力和资源从我们的业务上转移出去。这种股东激进主义可能会给我们的未来带来明显的不确定性，对我们与员工、客户或供应商的关系产生不利影响，并使吸引和留住合格人才变得更加困难。我们可能需要支付与维权股东事务相关的巨额费用和其他费用，包括第三方顾问的费用。我们可能会受到委托书的竞争或维权投资者的诉讼。我们的股价已经并可能受到重大波动或受到任何股东维权活动的事件、风险和不确定性的不利影响。

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此外，在2023年8月，我们的董事会通过了一项股东权利计划，并宣布向2023年8月18日登记在册的股东派发股息，即2023年8月18日发行的普通股每股优先股购买权(“权利”)。如果一名或多名联属或联营人士取得12.5%或以上已发行普通股的实益拥有权，则除某些例外情况外，每项权利将使其持有人(该等人士或该集团成员除外)有权以较公开市价大幅折让的价格购买额外普通股。此外，在任何时候，在任何人或组织的附属或

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联营公司已取得12.5%或以上已发行普通股的实益拥有权(且在任何人士或集团收购我们普通股的大部分已发行普通股之前)，董事会可用一股我们普通股换取每一项已发行权利(该人士或集团所拥有的权利除外，该权利将会失效)。股东权利计划将导致以未经董事会批准的条款收购我们大量普通股的个人或集团的股权被稀释，从而使该个人或集团更难收购公司。

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项目1B。未解决的员工意见

没有。

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项目1C。网络安全

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该公司有多层流程来评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。这些过程被整合到公司的企业风险管理中，作为其整体风险管理战略的一部分。

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一个由高级领导组成的跨职能团队评估业务的潜在重大风险以及公司满足战略优先事项的能力，包括来自网络安全威胁的风险。公司高级领导层从相关职能负责人或其他主题专家那里收到关于这些潜在重大风险以及为管理或减轻风险而采取的流程或其他步骤的最新情况。该团队包括对公司优先事项至关重要的领域的高级领导，包括公司的首席隐私官，他也是我们的信息技术副总裁总裁和首席法务官。除其他因素外，公司高级领导层根据对股东、运营和战略优先事项的影响来评估风险，并确定风险的优先顺序。

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首席隐私官负责监督公司的信息安全计划，并通过内部信息安全团队和外部资源负责日常信息风险管理活动。这位副总裁兼首席隐私官拥有30年的IT和IT安全经验，其中20年在公司，他雇用了一支信息技术专家团队，其中包括一名专职的网络安全分析师。副总裁、首席隐私官和网络安全分析员还得到信息技术部门其他成员的支持。

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该公司评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程包括但不限于以下内容：

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该公司还制定了事件响应计划，使其能够以旨在减轻整体业务影响的方式，对真实或潜在的网络安全事件进行快速分类、响应并上报董事会高级领导层和审计委员会。

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在审查和批准潜在的新供应商时，公司评估供应商可能维护、存储或访问的数据类型或个人身份信息，并审查其网络安全程序和法律保护的充分性。法律顾问和副总裁兼首席隐私官审查网络和合同保护，并考虑协议类型、涉及的数据、供应商和管辖权等因素，考虑整体风险概况。被认为没有足够的控制来平衡相关标准的供应商将不会获得批准。

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董事会通过审计委员会随时了解网络安全威胁带来的重大风险。审计委员会负责监督对公司的威胁，包括涉及网络威胁的威胁，并审查公司的协议和程序以缓解这些威胁。首席隐私官副总裁每季度向审计委员会介绍公司的网络安全合规和风险管理做法。这些专题介绍除其他外，涉及对我们的安全信息系统和其他网络安全措施的审计和审查结果、当前的威胁环境以及网络安全趋势和最佳做法。如果适用，这些季度演示还包括影响我们信息系统的网络安全事件的报告，以及先前网络安全事件的最新情况和适用的补救工作。审计委员会讨论控制措施的充分性和有效性，并与董事会分享信息，作为其风险监督职能的一部分。除了季度情况介绍外，审计委员会还获悉高级领导层认为需要审计委员会立即注意的事件。

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到目前为止，据公司所知，本公司尚未经历过任何对本公司产生重大影响或合理地可能对本公司产生重大影响的网络安全威胁或以前的网络安全事件，包括其业务战略、经营结果或财务状况。然而，我们不能保证我们已经检测到或防范了所有网络安全事件或网络安全威胁。请参阅标题为“我们在发生自然灾害、恐怖主义、社会动荡或影响我们公司设施的网络安全事件后，无法或未能执行我们的业务连续性和响应计划，可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。在本报告的“项目1A，风险因素”中，请提供与网络安全事项有关的风险的补充资料。

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第二项。特性

截至2023年12月27日，我们的餐厅系统由495家餐厅组成，其中包括172家公司经营的餐厅和323家特许经营餐厅，分布在加利福尼亚州、内华达州、亚利桑那州、德克萨斯州、犹他州、路易斯安那州和科罗拉多州。此外，我们目前将我们的品牌授权给菲律宾的九家餐厅。在本年度报告中，我们没有将这些持牌餐厅计入我们的单位统计中。下表列出了截至2023年12月27日所有运营中的餐厅的位置(按州)。

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我们的餐厅要么是独立式设施，通常是具备得来速功能的，要么是串联的。一家典型的餐厅一般在2200至3000平方英尺之间，可容纳约50至70人。对于我们公司经营的大多数餐厅，我们租用的土地是我们餐厅的建筑基础。我们的租约期限一般为20年，最多有4个续期期限为5年。

目录表

餐厅租约规定了特定的年租金，一些租约要求根据超过指定水平的收入收取额外或或有租金。一般来说，我们的租赁是“净”租赁，要求我们按比例支付税费、保险费和维护费。我们拥有15处物业，目前我们运营其中12处，并将3处授权给特许经营商。此外，我们在租赁房地产上经营160家公司经营的餐厅，我们拥有一个运营单位，在租赁房地产上增加停车位，我们还有57个租赁用地转租或分配给经营El Pollo Loco餐厅的特许经营商。我们还有两个封闭的单元，其中两个转租给El Pollo Loco以外的其他用途。我们还将经营地点的剩余财产转租给第三方。

我们租用位于加利福尼亚州科斯塔梅萨的总部，占地约29,880平方英尺，租期将于2026年到期，外加一年的延期选择权。我们相信，我们目前的办公空间适合和足够的预期用途和我们的近期扩张计划。

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第三项。法律程序

有关本公司重大法律程序的资料，请参阅本年度报告随附的“合并财务报表附注”中的附注13“承担及或有事项-法律事项”，该等资料以参考方式并入本年报。

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第四项。煤矿安全信息披露

没有。

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第II部

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第5项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

自2014年7月25日起，我们的普通股已在纳斯达克有限责任公司上市，代码为LOCO。

截至2024年3月1日，我们的普通股约有58名登记持有者。登记持有人的数量是根据在该日期登记的实际持有人人数计算的，不包括“街头名下”股份的持有人，也不包括托管所维持的证券仓位名单中的个人、合伙企业、联营公司、公司或其他实体。

分红

在2022财年，董事会宣布了普通股每股1.50美元的特别现金股息。T特别股息于2022年11月9日支付给登记在册的股东，包括2022年10月24日收盘时的限制性股票持有人。我们的股息取决于董事会的酌情决定权和批准，以及我们对适用法律的遵守情况，并取决于我们的运营结果、财务状况、债务水平、资本要求、合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。在可预见的未来，我们预计不会支付任何此类股息。未来是否派发股息将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的经营结果、财务状况、适用法律和我们的融资协议施加的限制，以及我们董事会认为相关的其他因素。 

发行人购买股票证券

下表列出了我们在截至2023年12月27日的第四季度收购的普通股股份的信息。

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目录表

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目录表

股票表现图表

下表显示了截至2023年12月27日的五年内，(I)我们的普通股，(Ii)纳斯达克综合指数和(Iii)标准普尔综合1500餐饮指数(以前称为S超级综合餐饮指数)的总累计股东回报。该图假设期初的投资为100美元(以我们普通股2018年12月26日的收盘价计算)，并对所有股息进行再投资。具体地说，该图假设支付给股东的每股1.50美元特别现金股息在2022年进行了再投资。所示期间的股东回报不应被认为是未来股东回报的指标。

股票表现图表不应被视为征集材料，也不应被视为已在美国证券交易委员会存档，也不应受交易法下的第14A或14C条或交易法第2918节的责任约束，也不得通过引用将其纳入根据1933年证券法(经修订的证券法)或交易法提交的任何过去或未来的备案文件，除非我们明确要求将其视为征集材料或通过引用将其具体纳入证券法或交易法下的备案文件。

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第六项。[已保留]

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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下讨论应与我们的“经审计的综合财务报表”以及本年度报告中其他部分所附的“综合财务报表附注”一并阅读。除历史信息外，本讨论还包含前瞻性陈述，涉及风险、不确定性和假设，这些风险、不确定性和假设可能导致实际结果与管理层的预期大不相同。见“前进--

目录表

查看报表“和”项目1a。风险因素“包括在本年度报告的其他部分。我们没有义务更新这些前瞻性陈述中的任何一项。

陈述的基础

我们使用52周或53周的财政年度，在每个日历年的最后一个星期三结束。2023财年、2022财年和2021财年分别于2023年12月27日、2022年12月28日和2021年12月29日结束。在52周的财年中，每个季度包括13周的运营。在53周的财年中，第一、第二和第三季度分别包括13周的运营，第四季度包括14周的运营。大约每六到七年就会发生一次为期53周的财政年度。 2023财年、2022财年和2021财年为52周财年。每年53周可能会因为额外的一周运营而导致收入、费用和其他运营结果更高。本报告根据财政年度结束时的历年确定财政年度。例如，提到2023财年是指截至2023年12月27日的财年。

概述

El Pollo Loco是一个差异化和不断发展的餐厅概念，专门从事火烤柑橘腌制鸡肉，并在LSR细分市场运营。我们努力提供将墨西哥的烹饪传统与洛杉矶更健康的生活方式相结合的食物。我们独特的菜单以我们的标志性产品--柑橘腌制的火烤鸡肉为特色--以及我们用鸡肉创造的各种墨西哥和洛杉矶风格的主菜。我们供应个人和家庭大小的鸡肉套餐，各种墨西哥和洛杉矶风格的主菜和配菜，全年限时供应额外的蛋白质，如牛肉。我们的主菜包括最受欢迎的主菜，如我们的牛油鸡卷饼、Pollo Fit主菜、Tostada鸡肉沙拉和Pollo Bowls。我们著名的奶油香菜调味汁和沙拉每天都是新鲜准备的，允许我们的客户创建他们最喜欢的味道配置文件，以增强他们的烹饪体验。我们独特的菜单包括“对您更好”和更实惠的替代品，吸引了各种社会经济背景的消费者，并推动了我们全天(包括午餐和晚餐)的平衡销售构成(我们的“日间部分组合”)。

M市场趋势和不确定性

2023年9月28日，纽瑟姆州长签署AB 1228成为法律，2024年1月1日废除并取代了FAST法案。根据AB 1228，快餐店的最低工资将于2024年4月1日上调至每小时20美元，AB 1228创建的快餐业委员会在2029年前将有限权力批准年度加薪。根据这项法律，快餐业委员会还将有权制定和提出快餐业员工的最低标准，包括工作时间、工作条件以及健康和安全标准。由于AB 1228，我们预计从2024财年开始，我们的劳动力和合规成本将会增加，如果我们不能实施其他措施来应对这些增加的成本，我们的运营结果和盈利能力将受到不利影响。

我们经历了通胀压力，影响了我们在某些领域的运营，如食品成本、劳动力成本、建筑成本和其他餐厅运营成本。我们已经能够通过各种行动，如提高菜单价格、管理菜单组合和提高生产率，大幅抵消这些通胀和其他成本压力。然而，我们预计这些通胀和其他成本压力将持续整个2024财年，我们可能无法抵消未来的成本增长。

增长战略和前景展望

我们计划通过实施以下五个关键战略，继续扩大我们的业务，推动餐厅销售增长，并提升我们的竞争地位:

目录表

截至2023年12月27日，我们在7个州拥有495个地点。2023财年，我们在内华达州新开了两家公司经营的餐厅，我们的特许经营商开设了三家新餐厅，一家在加利福尼亚州，一家在科罗拉多州，一家在犹他州。在2022财年，我们新开了四家公司经营的餐厅，两家在内华达州，两家在加利福尼亚州，我们的特许经营商新开了九家餐厅，其中七家在加州，一家在科罗拉多州，一家在犹他州.

2024年，我们打算在加州开设两家新的公司经营的餐厅和五到七家新的特许经营餐厅。为了增加可比餐厅的销售额，我们计划增加客户频率，吸引新客户，并提高人均支出。

亮点和趋势

可比餐厅销售额

在2023财年，全系统可比餐厅销售额下降了0.3%。在2022财年，全系统可比餐厅销售额增长了5.9%。在2021财年，全系统可比餐厅销售额增长了12.1%。可比餐厅销售额增长/下降反映了可比餐厅基础的同比销售额的变化。一家餐厅在其15个月周年纪念日后的第一个完整星期进入了我们可比的餐厅基地。全系统可比餐厅销售额包括加盟商报告的所有可比公司经营餐厅和所有可比特许经营餐厅的餐厅销售额。2023财年、2022财年和2021财年，公司运营餐厅的可比餐厅销售额分别增长了0.3%、3.7%和7.6%。2023年，公司经营的餐厅可比餐厅销售额的变化包括由于菜单价格上涨而导致的平均支票大小增加2.3%，部分被交易量下降2.0%所抵消。在2022财年，公司经营的可比餐厅销售额的增长包括平均支票大小增加7.3%，部分被交易量减少3.3%所抵消。在2021财年，公司经营的可比餐厅销售额的增长包括平均支票规模增加6.3%和交易量增加1.2%。

在2023财年，特许经营餐厅的可比餐厅销售额下降了0.7%。在2022财年，特许经营餐厅的可比餐厅销售额增长了7.4%，在2021财年，特许餐厅的可比餐厅销售额增长了15.3%。

目录表

餐饮发展

在2023财年，我们开设了两家公司经营的餐厅，我们的特许经营商开设了三家新餐厅。我们和我们的加盟商不时会关闭餐厅。在2023财年，我们没有关闭任何公司经营的餐厅，我们的加盟商也没有关闭任何餐厅。在过去的三年中，我们的餐厅每年年初和年底的数量如下：

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在截至2023年12月27日的一年中，我们完成了15个公司运营的餐厅改建和33个特许经营改建。在2024财年，我们计划继续我们的改建标准做法，包括完成总共15-20家公司和40-50家特许经营改建。重建是一种现金的使用，对我们合并资产负债表和损益表上的净资产和折旧项目等有影响。我们餐厅改建的成本根据所需工作范围的不同而有所不同，但平均每家餐厅的投资为30万至40万美元。

Loco奖励

我们的Loco Rewards忠诚度计划提供奖励，鼓励顾客每月更频繁地光顾我们的餐厅。顾客每消费一美元就能获得积分，积分可以兑换成多个兑换选项。如果客户在一年内没有获得或使用积分，他们的账户将被停用，所有积分都将到期。当客户是奖励计划的一部分时，提供与获得的点数相关的未来折扣的义务被视为一项单独的履约义务，交易价格的一部分将分配给该义务。与忠诚积分相关的业绩义务被视为已经履行，资产负债表中递延的金额被确认为收入，当积分被转移到奖励并兑换时，奖励或积分已经到期，或者兑换的可能性微乎其微。交易价格的一部分按比例分配给忠诚度积分，基于由菜单定价和忠诚度积分条款确定的独立售价。

此外，客户还可以通过各种参与活动获得额外的积分和免费入场券。由于积分可在所赚取的季度之后兑换，因此与所赚取的积分相关的部分收入将推迟到兑换或到期时再兑换。截至2023年12月27日，扣除兑换后，与赚取积分相关的递延收入金额为70万美元。截至2023年12月27日，我们在本地奖励忠诚度计划中的成员超过370万。

目录表

主要财务定义

收入

我们的收入主要来自三个来源：(I) 这些收入包括：(I)公司经营的餐厅收入；(Ii)特许经营收入，主要包括特许经营特许权使用费，其次是特许经营费用和分租租金收入；及(Iii)特许经营广告费收入。见附注15“与客户签订合同的收入” 有关收入确认政策的进一步详情，请参阅本年报随附的“综合财务报表附注”。

食品和纸张成本

食品和纸张成本包括与食品、饮料和菜单项目包装相关的直接成本。食品和纸张成本的构成在性质上是可变的，随着销售量的变化而变化，受菜单组合的影响，并受商品成本的增加或减少的影响。我们预计，由于当前的通胀压力，食品和纸张的成本，特别是那些不受采购承诺限制的物品，短期内将会增加。

劳务费及相关费用

人工和相关费用包括支付给我们餐厅管理团队的工资、工资税、工人补偿费用、福利和奖金。与其他支出项目一样，我们预计劳动力成本将随着餐厅收入的增长而按比例增长。影响劳动力成本的因素包括最低工资和工资税立法、州劳动法(在加利福尼亚州包括AB 1228)、加班、工资通胀、工人索赔的频率和严重性、医疗保健成本以及我们餐厅的业绩。

占用成本和其他运营费用

租住成本包括租金、公共区域维护(“CAM”)和房地产税。其他餐厅经营费用包括水电费、广告费、信用卡手续费、餐厅用品、维修和维护费用，以及其他餐厅运营成本。

追回保险收益，净额

追回保险收益包括相关的保险赔偿对财产和设备的损坏、发生的费用和利润的损失。

一般和行政费用

一般和行政费用包括与支持我们餐厅发展和运营的公司和行政职能相关的费用，包括薪酬和福利、差旅费用、股票补偿费用、法律和专业费用以及其他相关的公司成本。还包括开业前费用和餐厅级别以上的费用，包括外地管理人员的工资，如区域和区域经理，以及特许经营外地业务支助。

特许经营权费用

特许经营费用主要包括我们租赁物业然后转租给特许经营商所产生的租金费用，以及为支持特许经营商信息技术系统而产生的费用。此外，特许经营费用还包括广告基金的所有费用，代表特许经营餐厅的广告费用部分。

折旧及摊销

折旧和摊销主要包括财产和设备的折旧，包括租赁改进和设备。

目录表

资产处置损失

资产处置损失包括与报废以及更换或注销租赁改进或设备有关的资产处置损失。

减值准备和封存准备金

当事件或情况显示资产的账面价值可能无法收回时，我们会逐个单位审核物业、设备及无形资产等长期资产的减值。我们通过比较相关物业和设备资产的未贴现未来现金流量与其各自的账面价值来确定餐厅层面是否存在减值，并在适当时记录减值费用。在确定未来现金流时，我们对每家餐厅在剩余租赁期内的未来经营业绩做出了重大估计，包括销售趋势、人工费率、商品成本和其他运营成本假设。如果资产被确定为减值，则通过计算资产的账面价值超过其公允价值的金额来计量减值费用。评估公允价值的过程需要使用估计和假设，包括我们出售或重复使用相关资产和市场状况的能力，这些都受到高度判断的影响。如果这些假设在未来发生变化，我们可能需要记录这些资产的减值费用，而这些费用可能是实质性的。

当我们关闭一家餐厅时，我们将根据预期的转租回收评估使用权(“ROU”)资产的减值。ROU资产的剩余价值以直线方式摊销，除关闭餐厅的物业税和CAM费用外，费用在闭店储备费用中确认。

(收益)出售食肆的亏损

(收益)出售餐厅亏损包括将餐厅出售给特许经营商或其他第三方的(收益)亏损，并包括出售中包括的租赁改善、设备和其他资产的账面价值和销售价格之间的差额。

利息支出，净额

利息支出净额主要包括我们未偿循环债务的利息。债务发行成本在相关债务的存续期内按直线摊销。

所得税拨备

所得税拨备包括我们收入的联邦和州税收支出，以及我们递延税项资产和递延税项负债的变化。

目录表

经营成果

2023财年与2022财年的对比

我们截至2023年12月27日的财政年度和2022年12月28日的财政年度的经营业绩，以绝对值计算，并以总收入的百分比表示，但运营成本和公司餐厅费用除外，以公司经营的餐厅收入的百分比表示，比较如下：

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公司经营的餐厅收入

在2023财年，公司运营的餐厅收入减少了480万美元，降幅为1.2%。公司经营的餐厅销售额下降的主要原因是从公司出售给现有特许经营商的21家公司经营的餐厅，并分别在2022年第一季度或之后关闭两家餐厅。这公司运营餐厅销售额的下降被部分抵消了 公司经营的可比餐厅收入增加120万美元，增幅0.3%。公司经营的可比餐厅销售额的增长包括菜单价格上涨导致的平均支票尺寸增加约2.3%，但交易量下降2.0%部分抵消了这一增长。此外，2022年第一季度或之后，公司运营的餐厅收入受到了6家餐厅开业带来的430万美元额外销售额的有利影响。

目录表

特许经营收入

在2023财年，特许经营收入增加了280万美元，增幅为7.3%。这一增长主要是由于该公司出售给现有特许经营商的21家公司经营的餐厅产生的收入，以及在每个情况下开设了12家餐厅，在2022年第一季度期间或之后。*特许经营权收入的增加被部分抵消特许经营可比餐厅销售额下降上证综指下跌0.7%。

特许经营广告费收入

特许经营广告费收入增加了70万美元，比去年同期增长了2.5%。由于广告费收入占特许经营商收入的百分比，今年迄今的波动是由于上述特许经营收入的增加和减少所致。

食品和纸张成本

食品和纸张成本在2023财年减少了950万美元，降幅为8.1%。食品和纸张成本的下降主要是由于本年度或上一年出售给加盟商的餐厅地点等交易减少，但被商品通胀部分抵消。2023财年，食品和纸张成本占公司运营的餐厅收入的比例为27.2%，低于2022财年的29.2%这主要是由于价格上涨，但部分被大宗商品通胀所抵消。

劳务费及相关费用

2023财年，劳动力和相关支出减少了350万美元，降幅为2.7%。这主要是由于销售交易额同比下降2.0%导致的400万美元的减少，由于运营执行情况的改善而导致的加班工资减少290万美元，以及与新冠肺炎病假工资相关的180万美元的减少。本财年劳动力和相关费用的减少被410万美元的增长部分抵消，这主要是由于2023财年和2022财年加州最低工资上调导致的工资率上升，以及竞争压力导致的其他劳动力工资增长，以及2022财年餐厅管理人员职位空缺导致劳动力相关成本增加190万美元。2023财年，劳动力和相关支出占公司经营的餐厅收入的比例为31.9%，低于2022财年的32.4%，主要原因是定价增加，加班和病假工资减少，但部分被上文强调的成本增加所抵消。

入住率和其他运营费用

2023财年，入住率和其他运营费用减少了10万美元，降幅为0.1%。*减少的主要原因是公用事业费用减少80万美元和市场送货费减少30万美元。入住率和其他业务费用的减少被入住费增加100万美元部分抵消。2023财年，入住率和其他运营费用占公司经营的餐厅收入的比例为25.4%，高于2022财年的25.2%，主要原因是上述成本增加.

追回保险收益、损失利润

在2023财年和2022财年，我们的两家餐厅因火灾而受损。在2023财年，我们产生了不到10万美元的与火灾直接相关的成本。我们确认了与偿还财产和设备及发生的费用有关的收益20万美元，与偿还损失利润有关的收益30万美元。追回保险收益和偿还损失利润的收益减去相关费用后，作为公司餐厅费用的减少额，列入所附的2023年12月27日终了年度的综合损益表。在2023财年，我们从保险公司收到了50万美元的现金，扣除保险免赔额。

一般和行政费用

2023财年，一般和行政费用增加了290万美元，增幅为7.5%。增加的主要原因是预计与劳动力相关的成本增加140万美元，主要是由于估计的管理奖金支出增加，与组织中某些职位相关的重组成本增加110万美元，以及

目录表

高管换届成本。2023财年，一般和行政费用占总收入的比例为9.0%，高于2022财年的8.3%。这一增加主要是由于上述费用增加所致。

特许经营权费用

2023财年，特许经营费用增加了220万美元，增幅为6.2%。增加的主要原因是广告费用增加，这主要是由于特许经营收入增加、特许经营服务费用增加以及转租给特许经营商的地点的租金费用增加，这些特许经营商的部分租金是根据收入的百分比计算的。

出售食肆的收益

在2023财年，我们完成了将加州、犹他州和德克萨斯州的18家餐厅出售给现有特许经营商的交易。我们确定，这些餐厅处置代表多个元素安排，因此，收到的现金对价根据它们的相对独立售价分配给不同的元素。现金收益包括出售餐厅的预付对价和特许经营费。每家餐厅与特许经营费用相关的现金对价与相关特许经营协议中规定的金额一致，这些特许经营协议是按单独安排收取的。我们最初推迟并随后确认特许经营权协议期限内的特许经营费。在2023财年，这些销售带来了770万美元的现金收益和500万美元的餐厅销售净收益。自出售之日起，这些餐厅现已包括在特许经营的El Pollo Loco餐厅总数中。

在2022财年，我们完成了将奥兰治县地区内的三家公司经营的餐厅出售给一家现有的加盟商。我们确定，这些餐厅处置代表多个元素安排，因此，收到的现金对价根据它们的相对独立售价分配给不同的元素。现金收益包括出售餐厅的预付对价和特许经营费。每家餐厅与特许经营费用相关的现金对价与相关特许经营协议中规定的金额一致，这些特许经营协议是按单独安排收取的。我们最初推迟并随后确认特许经营权协议期限内的特许经营费。在截至2022年12月28日的财年，此次出售带来了约100万美元的现金收益和80万美元的餐厅销售净收益。这些餐厅包括在El Pollo Loco特许经营餐厅的总数中。

减值准备和封存准备金

在2023财年，我们记录了150万美元的非现金减值费用，主要与一家位于内华达州的餐厅的财产和设备资产以及账面价值为加州一家餐厅的ROU资产。在2022财年，我们记录了50万美元的非现金减值费用，主要与账面价值有关。2021年关闭的加州一家餐厅的ROU资产，以及加州另外两家餐厅的房地产和设备资产。

在.期间2023财年，我们确认了与关闭门店ROU资产摊销、财产税和CAM付款相关的20万美元封闭式储备支出，而2022财年为30万美元.

利息支出，净额

2023财年，净利息支出增加了310万美元，主要是由于我们2022年Revolver(定义如下)的未偿还余额增加，以及2023财年利率比上一年同期更高。

应收所得税协议

2014年7月30日，我们进入了收入应收税金协议(“TRA”)。TRA要求我们向首次公开募股前的股东支付由于利用我们的净营业亏损和其他可归因于前几个时期的税收属性而在我们的税收中实现的现金节省的85%。在2023财年和2022财年，我们分别确认了10万美元的应收所得税协议支出和40万美元的收入。在2023财年和2022财年，根据TRA，我们分别向IPO前股东支付了30万美元和40万美元。

目录表

所得税拨备

在2023财年，我们记录的所得税支出为940万美元，而2022财年的所得税支出为810万美元，估计有效税率分别为26.7%和28.0%。截至2023年12月27日止年度的21.0%法定税率与我们26.7%的实际税率之间的差异，主要是由于与行使的股票期权、国家税收、工作机会税收抵免优惠有关的意外之利优惠以及与加州企业区积分到期.

截至2022年12月28日的年度，21.0%的法定税率与28.0%的有效税率之间的差异主要是由于州税、某些州抵免的估值免税额的变化、与股权薪酬和不可抵扣的高管薪酬相关的税收缺口，但部分被工作机会税收抵免福利所抵消。

2022财年与2021财年的对比

未包括在本Form 10-K中的2022财年和2021财年的同比比较，可以在我们于2023年3月10日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月28日的Form 10-K年度报告的第二部分，第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中找到。

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关键绩效指标

为了评估我们业务的业绩，我们使用了各种财务和业绩衡量标准。这些关键指标包括公司经营的餐厅收入、全系统销售额、可比餐厅销售额、公司经营的平均单位数量(“AUV”)、餐厅贡献、餐厅贡献利润率、新餐厅开张数、EBITDA和调整后的EBITDA。在2023财年，公司经营的餐厅收入为3.984亿美元，全系统销售额为10.502亿美元，系统可比销售额下降0.3%，其中公司经营的餐厅可比销售额增长0.3%，特许经营可比销售额下降0.7%。公司运营的可比销售额增长包括平均支票大小增加2.3%由于菜单价格上涨，交易量下降2.0%，部分抵消了这一影响。在2023财年，对于公司运营的餐厅，我们的年度AUV为220万美元，餐厅贡献利润率为15.5%，调整后的EBITDA为5780万美元。

公司经营的餐厅收入

公司经营的餐厅收入包括公司经营的餐厅的食品和饮料销售额，扣除促销津贴、员工餐饮和其他折扣。公司经营的餐厅在任何时期的收入都直接受到这一时期的营业周数、开业餐厅的数量和可比餐厅销售额的影响。

季节性因素和假期的时间安排导致我们的收入在每个季度都有波动。我们每家餐厅的收入通常在第一季度和第四季度较低，因为1月和12月的交易量减少，第二季度和第三季度较高。由于季节性的原因，我们的季度和年度经营业绩以及公司经营的餐厅收入和可比餐厅销售额等关键业绩指标可能会波动。

全系统销售

全系统销售既不是美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的，也不是按照该原则列报的。全系统销售额是公司经营的餐厅收入与特许经营餐厅销售额的总和。在我们的综合损益表中，我们的总收入仅限于公司经营的餐厅收入和来自加盟商的特许经营收入。因此，不应孤立地考虑全系统销售，也不应将其作为根据公认会计准则报告的业绩的替代品。管理层认为，全系统销售额的列报为投资者提供了有用的信息，因为这是餐饮业广泛使用的一种衡量标准，包括我们的管理层，以评估品牌规模和市场渗透率。

目录表

下表将全系统销售额与公司经营的餐厅收入和总收入进行了核对：

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可比餐厅销售额

可比餐厅销售额反映了可比公司经营、特许经营和全系统餐厅的销售额同比变化。一家餐厅在运营了15个月后的第一个完整星期就进入了我们的可比餐厅基地。可比餐厅销售额不包括在适用期间关闭的餐厅。截至2023年12月27日、2022年12月28日、2022年12月29日和2021年12月29日，可比餐厅分别为470、464和464家，公司经营的餐厅分别为178、184和187家，特许经营的餐厅分别为292、280和276家。可比餐厅销售额表明现有餐厅的表现，因为新餐厅被排除在外。类似的餐厅销售增长可以通过售出的餐点数量的增加和/或由于菜单组合的变化和/或新产品或价格上涨而导致的平均支票尺寸的增加来产生。由于其他公司计算这一指标的方式可能与我们不同，因此本文提供的可比餐厅销售额可能无法与其他公司报告的类似名称的指标进行比较。管理层认为，对于投资者来说，可比餐厅销售额是评估我们门店基础表现的一个有价值的指标，不包括新店和关闭门店的影响。

公司运营的平均单位数量

我们每周和每年都会衡量公司运营的AUV。每周AUV包括从周四到周三的七天时间内的可比餐厅销售额。年度AUV是使用分步过程计算的。首先，我们将本财年所有公司经营的餐厅的总净销售额除以同期餐厅运营周的总数。其次，我们将每家餐厅每周的平均销售额乘以52，从而实现年化。营业周的定义是从周四到周三的七天时间内营业的餐厅。这一衡量标准使管理层能够评估我们餐厅消费者支出模式的变化以及我们餐厅基础的整体表现。

食肆贡献及食肆贡献边际

餐厅供款和餐厅供款保证金既不是GAAP要求的，也不是根据GAAP呈报的。餐厅贡献被定义为公司经营的餐厅收入减去公司餐厅费用，其中包括食品和纸张成本、劳动力和相关费用以及入住率和其他运营费用(如适用)。因此，餐厅贡献不包括特许经营收入、特许经营广告费收入和特许经营费用，以及某些其他成本，如一般和行政费用、特许经营费用、折旧和摊销、减值和关闭商店准备金、资产处置损失和其他被视为公司层面支出且不被视为我们餐厅的正常运营成本的成本。因此，餐厅的贡献并不代表公司的整体业绩，而且由于排除了某些公司层面的费用，因此不会直接为股东带来利益。餐厅贡献利润率被定义为餐厅贡献占公司经营的餐厅净收入的10%。

餐厅贡献和餐厅贡献毛利是我们餐厅经营业绩的补充衡量标准，我们对此的计算可能无法与其他公司报告的结果进行比较。餐厅贡献和餐厅贡献毛利作为分析工具有局限性，您不应孤立地考虑它们或作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。管理层使用餐厅贡献和餐厅贡献利润率作为关键指标，以评估我们餐厅增加销售的盈利能力，评估我们餐厅在不同时期的表现，并评估我们餐厅的财务表现与

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我们的竞争对手。 管理层认为，餐厅贡献和餐厅贡献利润率是投资者的重要工具，因为它们是餐厅行业内广泛使用的衡量餐厅水平生产率、效率和业绩的指标。管理层进一步认为，餐厅层面的营业利润率对投资者有用，可以突出我们核心业务的趋势，否则当投资者仅依赖GAAP财务指标时，这些趋势可能不明显。

以下是食肆贡献及食肆贡献毛利与公司经营食肆收入的对账：

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新餐厅开业

新开餐厅的数量反映了我们和我们的特许经营商在特定报告期内新开的餐厅数量。在一家新餐厅开业之前，我们和我们的特许经营商都会产生开业前的费用，如下所述。新餐厅开业初期的销售额往往高于正常水平，随后会降至稳定水平。新餐厅通常会经历正常的低效率，表现为更高的食物和纸张、劳动力和其他直接运营成本，因此，餐厅在运营初期的贡献利润率通常较低。在我们的新餐厅的收入和支出正常化之前，我们的平均启动期大约是14周。当我们进入新市场时，我们可能会受到启动时间和餐厅贡献利润率的影响，这些时间和贡献利润率比我们平均历史经验所反映的时间更长，也更低。

EBITDA和调整后的EBITDA

EBITDA表示扣除利息支出、所得税、折旧和摊销的准备金(收益)前的净收益(亏损)。调整后的EBITDA是扣除利息支出、所得税、折旧、摊销的准备金(收益)以及我们认为不能代表我们持续经营业绩的项目前的净收益(亏损)，如下表所示。

本年报所载之EBITDA及经调整EBITDA乃对本公司业绩之补充量度，既非GAAP所要求，亦非根据GAAP呈列。EBITDA和调整后的EBITDA不是根据GAAP衡量我们财务业绩的指标，不应被视为根据GAAP得出的净收入、营业收入或任何其他业绩指标的替代指标，或现金流的替代方案

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从经营活动中扣除，作为衡量我们流动性的指标。此外，在评估EBITDA和调整后的EBITDA时，您应该意识到，未来我们将产生费用或费用，例如计算EBITDA和调整后的EBITDA时添加的费用或费用。我们对EBITDA和调整后EBITDA的列报不应被解读为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。

EBITDA和调整后的EBITDA作为分析工具具有局限性，您不应单独考虑它们，或将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是：(I)它们不反映我们的现金支出，或未来对资本支出或合同承诺的要求，(Ii)它们不反映我们营运资金需求的变化，或我们营运资金需求的现金需求，(Iii)它们不反映我们债务的利息支出，或支付利息或本金所需的现金需求，(Iv)尽管折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将来往往必须更换，EBITDA和调整后的EBITDA不反映此类替换的任何现金需求。(V)如果它们没有对我们现金流量表中反映的所有非现金收入或支出项目进行调整，(Vi)它们没有反映我们认为不能反映我们持续运营的事项所产生的收益或费用的影响，以及(Vii)我们行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式计算这些衡量标准，从而限制了它们作为比较衡量标准的有效性。

我们通过提供有关排除在此类非GAAP财务指标之外的GAAP金额的具体信息来弥补这些限制。我们通过更突出地列报可比的GAAP衡量标准，进一步弥补了我们使用非GAAP财务衡量标准的局限性。

管理层认为，EBITDA和调整后的EBITDA通过隔离一些与核心经营业绩没有任何相关性或在类似公司之间差异很大的项目的影响，促进了不同时期的经营业绩比较。这些潜在差异可能是由于资本结构(影响利息支出)、税收状况(例如有效税率或净营业亏损的变化对期间或公司的影响)以及设施和设备的使用年限和账面折旧(影响相对折旧费用)的差异造成的。我们还公布EBITDA和调整后的EBITDA，是因为(I)管理层认为这些衡量标准经常被证券分析师、投资者和其他相关方用于评估我们行业的公司，(Ii)管理层认为这些衡量标准在评估我们的偿债或负债能力时会很有用，以及(Iii)我们内部使用EBITDA和调整后的EBITDA作为基准，将我们的表现与竞争对手的表现进行比较。

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下表列出了我们的净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账：

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