附件13

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

我们的业务

Seneca是包装水果和蔬菜的领先供应商，在美国各地设有工厂。其高质量的产品主要来自1200多个美国农场。该公司的产品包括罐头、冷冻和罐头农产品以及零食薯片。其产品以自有品牌以及公司拥有或许可的国家和地区品牌销售，包括Seneca®、利比®、绿巨人®、内莉阿姨®、Cherryman®、绿谷®和Read®。该公司的水果和蔬菜通过超市、大众销售商、有限杂货店、俱乐部商店和一元店等主要杂货店在全国范围内销售。该公司还将其产品销售给食品服务分销商、连锁餐厅、工业市场、其他食品加工商、大约55个国家的出口客户以及用于学校和其他食品项目的联邦、州和地方政府。此外，根据合同包装协议，该公司还包装罐头和冷冻蔬菜。

该公司的业务战略旨在扩大其市场份额，提高销售额和利润率。这些战略包括：1)扩大公司在包装水果和蔬菜行业的领导地位；2)通过消除公司供应链的成本和对最先进的生产和物流技术的投资，向消费者提供低成本、高质量的水果和蔬菜产品；3)专注于增长机会，以利用更高的预期回报；以及4)寻求利用公司核心能力的战略收购。

除另有说明外，所有提及的年度均为截至3月31日的财政年度。

商品、生产、分配和劳动力成本的波动

我们从种植者、商品加工商、钢铁生产商和包装供应商那里购买原材料，包括原材料、钢材、配料和包装材料。原材料和其他投入成本，如劳动力、燃料、公用事业和运输，都会受到若干因素造成的价格波动的影响。商品价格的波动可能导致零售价格波动，并可能影响消费者和贸易购买模式。与我们的运营相关的原材料、燃料、劳动力、分销和其他成本可能会不时大幅增加，而且出人意料。

我们继续经历着许多原材料的材料成本上涨和可归因于许多因素的其他投入成本，包括但不限于供应链中断(包括原材料短缺)、劳动力短缺、俄罗斯和乌克兰之间的冲突以及以色列和加沙的冲突。虽然我们没有直接受到这些冲突的影响，但我们继续经历运输、能源和原材料成本的增加，部分原因是对全球经济的负面影响。我们试图通过短期供应合同、预先种植者购买协议和实施成本节约措施来锁定价格，以控制成本通胀风险。我们还试图通过提高对客户的销售价格来抵消不断上升的投入成本。然而，我们向客户收取的价格涨幅可能落后于不断上升的投入成本。竞争压力也可能限制我们迅速提高价格以应对成本上升的能力。在我们无法避免或抵消当前或未来任何成本增加的情况下，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。

运营结果-2024财年与2023财年

以下讨论是2024财年和2023财年结果的比较。关于公司截至2023年3月31日的年度与截至2022年3月31日的年度的经营业绩的讨论，请参阅公司于2023年7月31日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2023年3月31日的年度报告10-K/A(第1号修正案)中“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节下的信息。

净销售额：

下表显示了按产品类别划分的净销售额(单位：千)：

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

2024财年的净销售额总计14.586亿美元，而2023财年的净销售额为15.094亿美元。总体净销售额减少5080万美元，降幅为3.4%，这是由于销售量下降，对净销售额产生了1.027亿美元的不利影响，但与上一财年相比，较高的销售价格和有利的组合部分抵消了这一影响，使净销售额减少了5190万美元。

罐头蔬菜、冷冻蔬菜和水果产品的净销售额比上一财年有所下降，因为这些产品类别的销量都有所下降。该公司正在经历的材料成本增加导致的更高的定价部分抵消了销量下降对净销售额造成的部分不利影响。

与上一财年相比，零食产品的净销售额有所增加，因为定价的增加抵消了销量的下降。

营业收入：

下表列出了2024财年和2023财年由选定项目表示的净销售额百分比，这些百分比反映在我们的净收益合并报表中(以绝对值表示的百分比)：

毛利率-毛利率等于净销售额减去产品销售成本。2024财年的毛利率占净销售额的百分比为12.9%，而2023财年为6.9%。毛利率的增长主要是由于2024财年的后进先出费用为2230万美元，而2023财年的后进先出费用为1.316亿美元，这相当于对毛利率产生了同比1.093亿美元的积极影响。通货膨胀率在2024财年有所缓和，然而，公司在2023财年或接近2023财年水平时，各种投入的成本继续处于历史高位，包括钢铁、原材料、包装、配料和劳动力。持续的高投入成本，以及与2023财年相比，2024财年的总库存水平更高，导致了本年度的后进先出费用。

销售、一般和管理费用 -2024财年的销售、一般和行政费用比2023财年增加了10万美元。销售、一般和行政费用占2024财年净销售额的5.6%，占2023财年净销售额的5.4%。净销售额百分比的增加主要是由于销售额下降，加上某些费用的固定性质。

其他营业收入，净额-该公司在2024财年的其他净营业收入为60万美元，这主要是由出售太平洋西北地区非营业资产的收益推动的，但与资产收购相关的过渡服务费部分抵消了这一收益。有关该交易的进一步详情，请参阅合并财务报表附注17。

该公司在2023财年的其他净营业收入为170万美元，这主要是由于出售该公司的西部卡车车队和一架飞机所产生的收益。由于资产符合被归类为持有待售资产的标准，闲置设备减去佣金后的估计销售价格部分抵消了这笔其他营业收入。

重组-公司在2024财年没有产生重大重组费用。在2023财年，该公司产生了360万美元的重组费用，主要是由于东北部的一家工厂停止生产绿豆。这些费用主要包括将报废或出售的生产设备的遣散费和减记。

营业外收入：

利息支出，净额 -2024财年利息支出占净销售额的百分比为2.3%，而2023财年为0.9%。由于利率上升和长期债务水平增加，利息支出从上一财年的1,430万美元增加到2024财年的3,400万美元。

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其他非经营性收入-2024年和2023年财政年度的其他营业外收入分别为980万美元和680万美元，主要由精算确定的非服务相关养恤金金额组成。与服务无关的养恤金金额可以是收入，也可以是支出，这取决于精算计算的结果。有关退休金金额的计算详情，请参阅综合财务报表附注10。在2024财年，其他营业外收入还包括与公司定期贷款相关的赞助分布。载客量分布每年都不同，不能保证本公司会收到一定数额；有关进一步详情，请参阅综合财务报表附注7。

所得税-由于上述因素，税前收益从2023财年的1380万美元增加到2024财年的8300万美元。2024财年和2023财年的所得税支出总额分别为1970万美元和460万美元。该公司在2024和2023财年的有效税率分别为23.7%和33.1%。在2023财年，由于威斯康星州信用额度使用顺序的变化，公司增加了针对州税收抵免的估值抵免，因为它确定税收抵免更有可能在到期前不使用。估值津贴的这一变化使2023财年的实际税率增加了7.8%。在2024财政年度，估值免税额没有类似的变化，这提供了逐年降低实际税率的效果。由于州税率的变化，实际税率进一步下降了3.0%，这主要是由于公司业务活动的变化影响了州分配。与2024财年和2023财年相比，各种联邦信贷增加了3.3%，抵消了这些下降。有关实际税率计算的其他详情，请参阅合并财务报表附注9。

每股收益：

有关这些金额的计算详情，请参阅合并财务报表附注3。

流动性和资本资源：

材料现金需求 – 该公司的主要流动资金需求包括偿债、资本支出和营运资本需求。该公司还可能寻求战略性收购，以利用现有能力并进一步发展其现有业务。所需流动资金主要来自业务产生的现金和外部融资来源，包括循环信贷安排。

现金流量摘要-下表汇总了公司经营、投资和融资活动的现金流(单位：千)：

经营活动中使用的现金净额-2024财政年度，业务活动中使用的现金为8300万美元，其中2.151亿美元的现金由业务资产和负债部分抵消，净收益为6330万美元，非现金费用为6880万美元。非现金费用主要由4350万美元的折旧和摊销、730万美元的非现金租赁费用和2230万美元的后进先出费用推动。业务资产和负债的变化主要是由于库存是由于产成品库存水平上升而使用的现金，以及各种生产投入的材料成本膨胀，如上文材料现金所需经费部分进一步讨论的那样。存货增加亦受在资产收购中购入的制成品影响，详情请参阅综合财务报表附注17。

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2023财政年度，业务活动中使用的现金为2.128亿美元，其中4.072亿美元被业务资产和负债使用的现金部分抵消，净收益为920万美元，非现金费用为1.852亿美元。非现金费用主要由4090万美元的折旧和摊销、1160万美元的非现金租赁费用和1.316亿美元的后进先出费用推动。业务资产和负债的变化主要是由于库存使用了现金，这是由于2023财政年度收成的规模增加，以及各种生产投入的物质成本膨胀。

该业务的现金需求在全年大幅波动，以配合蔬菜的季节性生长周期。大部分库存是在6月至11月的包装月份生产的，然后在接下来的一年里出售。经营活动的现金流是公司的主要流动资金来源之一，不包括通常的季节性营运资金波动。

用于投资活动的现金净额-2024财年用于投资活动的现金净额为4720万美元，包括用于资本支出的现金3660万美元和作为保证金支付给供应商的1870万美元，用于一条新的罐头生产线。作为这些数额的抵消，该公司从出售资产中获得了总计810万美元的收益。

2023财政年度用于投资活动的现金净额为6,490万美元，其中用于资本支出的现金为7,060万美元，部分由总计570万美元的出售资产所得抵销。

融资活动提供的现金净额-2024财年融资活动提供的现金净额为1.298亿美元，主要是由于公司定期贷款和应付票据净增加1.142亿美元，以及2024财年公司循环信贷安排的净借款增加5660万美元。用于购买库存股3300万美元和支付融资租赁800万美元的现金部分抵消了融资活动提供的现金。

融资活动提供的现金净额在2023财年为2.79亿美元，主要是因为获得1.75亿美元的新定期贷款收益，以及2023财年公司循环信贷安排的净借款增加1.601亿美元。用于购买4120万美元库存股和支付880万美元融资租赁的现金部分抵消了融资活动提供的现金。

债务-公司的主要现金需求是支付公司债务，为季节性营运资金需求提供资金，以及进行资本支出。内部产生的资金和循环信贷安排下的可用金额是公司的主要流动资金来源，尽管公司相信如果需要，它有能力通过发行额外的股票来筹集额外的资本。

循环信贷安排-2021年3月24日，公司签订了第四份经修订和重新签署的贷款和担保协议，规定了经季节性调整的高达4.0亿美元的优先循环信贷安排(“Revolver”)。

于2022年9月14日，本公司订立第四份经修订及重订的贷款及抵押协议(“转盘修订”)的第一修正案(“转盘修订”)，修订若干条文，以有担保隔夜融资利率(“SOFR”)加利差调整取代伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)，作为转盘的利率基准。向SOFR的过渡并未对适用于本公司借款的利率产生重大影响。该公司的Revolver的条款没有因Revolver修正案而发生其他重大变化。

于2023年5月5日，本公司订立第四份经修订及重订的贷款及担保协议(“2023年转盘修订”)的第二项修订，更新若干与准许负债有关的条文。2023年的《革命者修正案》没有带来其他实质性的变化。

2024年3月8日，本公司签订了第四次修订和重新签署的贷款和担保协议的第三修正案(“2024年转折者修正案”)，将4月至7月期间的季节性借款金额增加了5,000万美元。2024年《旋转者修正案》没有带来其他实质性的变化。

根据Revolver，从4月到7月的最大借款总额为3.5亿美元，从8月到3月的最大借款总额为4.0亿美元。为了保持资金的可获得性，公司对Revolver的未使用部分支付承诺费，截至2024年3月31日，承诺费为1.563亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日，Revolver余额分别为2.372亿美元和1.806亿美元，由于Revolver将于2026年3月24日到期，因此计入合并资产负债表中的长期债务。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

Revolver以公司几乎所有的应收账款和库存为抵押，并包含借款基数要求以及财务契约(如果某些情况适用)。该公司将其Revolver用于一般公司目的，包括季节性营运资本需求，以支付债务本金和利息义务，并为资本支出和收购提供资金。季节性营运资金需求受公司包装的水果和蔬菜的生长周期影响。大多数蔬菜库存是在6月至11月期间生产的，然后在接下来的一年出售。蔬菜产品的付款期限一般为三个月，但可能有所不同，大约从一到七个月不等。因此，该公司对使用Revolver的需求可能会在全年大幅波动。

下表记录了2024年和2023年财政年度Revolver的短期借款的量化数据(单位为千，百分比除外)：

长期债务-2020年5月28日，公司与Farm Credit East，ACA签订了经修订和重新签署的贷款和担保协议，其中规定提供1.00亿美元的无担保定期贷款(“定期贷款”)。修订和重述的协议的到期日为2025年6月1日，并将定期贷款转换为3.3012%的固定利率，直到到期，而不是可变利率，此外还要求每季度支付100万美元的本金，从2021年财年开始。该协议包含某些契约，包括维持最低EBITDA和最低有形净值。

2023年1月20日，本公司与Farm Credit East，ACA签订了第二份经修订和重新签署的贷款和担保协议(“协议”)，该协议管理两笔定期贷款，摘要如下：

定期贷款A-1：该协议延续上述1亿美元定期贷款的某些方面，即定期贷款A-1将继续以3.3012%的固定利率计息，于2025年6月1日到期，并保持无抵押状态。该公司的历史惯例是持有定期债务至到期。我们预计将保持或有能力获得足够的流动性，以在到期或其他时候偿还或再融资长期债务，来自运营现金流、资本市场准入和我们的Revolver。我们不断评估对我们的债务进行再融资的机会；然而，任何再融资都受到市场状况和其他因素的影响，包括我们可能不时提供的融资选择，而且不能保证我们能够以商业上可接受的条款成功地对任何债务进行再融资。

A-2定期贷款：该协议增加了一笔1.75亿美元的额外定期贷款，将于2028年1月20日到期，并以公司的部分财产、厂房和设备为抵押。定期贷款A-2根据SOFR加上由公司杠杆率决定的额外保证金，按浮动利率计息。定期贷款A-2的未偿还本金于2023年3月1日开始每季度支付150万美元。

2023年5月23日，该协议被第二次修订和重新确定的贷款和担保协议修正案修订，该修正案对整个定期贷款A-2进行了修订、重述和取代(“修正案”)。修正案提供本金为1.25亿美元的单一预付定期贷款，与定期贷款A-2的未偿还本金余额1.735亿美元合并为一笔2.985亿美元的定期贷款(“修订定期贷款A-2”)。经修订的贷款期限A-2以本公司物业、厂房及设备的一部分作抵押，并根据SOFR加上由本公司杠杆率厘定的额外保证金而按浮动利率计息。经修订的定期贷款A-2的未偿还本金于2023年6月1日开始每季度支付375万美元。修正案延续了《协定》所界定的定期贷款A-1的所有方面。截至2024年3月31日，修正后的定期贷款A-2利率为7.34%。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

关于定期贷款A-1和定期贷款A-2的修正案(统称为“定期贷款”)，除了适用于上述两种定期贷款的最低EBITDA和最低有形净值等金融契约外，还包括对这类贷款常见和惯常的限制性契约。关于经修订的定期贷款A-2，公司产生了110万美元的融资费用，这些费用将在定期贷款的有效期内递延和摊销。

截至2024年3月31日，在接下来的五个财政年度中，每年及以后计划的长期债务到期日如下。根据2026年3月24日的到期日，Revolver余额将于2026财年到期(以千为单位)：

应付票据-在2024财年，公司与个人贷款人签订了一份无担保应付票据，其中规定了一项临时短期融资安排，到期日为2024年6月30日。截至2024年3月31日，应付票据余额为890万美元，与支付给供应商的某些定金有关，这些定金用于在该公司的一家工厂设施建立一条新的罐头生产线。应付票据按SOFR加1.80%的浮动利率计息。利息按月支付，截至2024年3月31日的利率为7.13%。

该公司相信，其运营现金流、在其Revolver下的可获得性以及手头的现金和现金等价物将为公司至少在未来12个月和可预见的未来提供充足的资金，以满足公司的营运资金需求、计划资本支出、运营和行政支出以及偿债义务。

限制性契约-公司的债务协议，包括Revolver和定期贷款，包含惯常的肯定和消极契约，这些契约限制公司产生额外债务、产生留置权、支付公司股本股息、支付其他限制性付款(包括投资)、转移公司的全部或几乎所有资产、进行合并或合并以及与关联公司进行交易的能力。该公司的债务协议还要求该公司满足某些财务契约，包括最低EBITDA和最低有形净值。Revolver包含与应收账款和库存相关的借款基础要求，并要求公司在以下情况下满足与最低固定费用覆盖率相关的财务契约：(A)发生违约事件或(B)Revolver上的可用性低于(I)当时有效承诺的10%和(Ii)2,500万美元中的较大者。债务协议中最具限制性的财务契约是定期贷款中的最低EBITDA，2024财年的EBITDA超过7500万美元。公司按照先进先出(“FIFO”)的存货核算方法计算财务契约。截至2024年3月31日，该公司已履行所有此类金融契约。

该公司的债务协议限制了股息和其他分配的支付，但取决于Revolver下的可用性。每年的总分派限额为50,000美元，减去公司目前为两类已发行优先股支付的总计23,181美元的年度股息总额。有关公司优先股的更多信息，请参阅合并财务报表附注11。

备用信用证-该公司有备用信用证，可满足某些与保险有关的要求。本公司的大部分备用信用证每年自动续期，除非发行人提前发出取消通知。截至2024年3月31日，该公司有650万美元的未偿还备用信用证。这些备用信用证由公司的Revolver支持，并减少了Revolver项下的借款。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

义务和承诺：

该公司是许多合同义务的一方，涉及向第三方付款的承诺。这些债务影响到公司的短期和长期流动资金和资本资源需求。某些合同债务反映在截至2024年3月31日的综合资产负债表中，而其他债务则被视为未来债务。合同义务主要包括经营租赁、购买义务和承诺、长期债务本金支付和相关利息支付以及所得税。所有这些安排都需要在不同的时间段内支付现金。其中一些安排可在短时间内取消，其他安排则需要额外付款，作为提前终止的一部分。有关公司债务和租赁的信息，请分别参阅综合财务报表附注7和8。

采购义务和承诺包括采购原材料的公开采购订单，包括原材料、钢材、配料和包装材料，以及对正常业务过程中使用的产品和服务的承诺。该公司预计，这些购买义务和承诺的大部分将在一年内结清。

该公司与所得税有关的合同义务主要与未确认的税收优惠有关。有关所得税的资料，请参阅合并财务报表附注9。

除上述购买承诺外，公司没有表外债务或其他未记录的债务。

季节性因素对财务状况和经营业绩的影响：

虽然个别蔬菜有生产和销售高峰期的季节性周期，但不同的周期在某种程度上是相互抵消的。最低限度的食品包装发生在公司截至3月31日的最后一个财政季度，这是其包装工厂进行维护、维修和设备更换的最佳时间。大宗商品的供应、当前的定价以及预期的新作物数量和质量影响着公司销售和收益的时机和金额。当公司主要蔬菜的季节性收获期刚刚结束时，这些包装蔬菜的库存达到了最高水平。对于豌豆，库存高峰期是仲夏，而对于玉米和绿豆，这是公司产量最大的蔬菜，库存高峰期是中秋。该公司生产周期的季节性导致库存和应付帐款在新的季节性包装开始之前的第一季度中后期达到最低点。随着季节性打包的进行，营运资本的这些组成部分都会增加，直到打包完成。

该公司的收入通常在第二财季和第三财季最高。这在一定程度上是因为，由于假日期间零售需求的增加，该公司第三财季的水果和蔬菜销售出现季节性增长。此外，该公司在每个包装周期结束时向共同包装的客户销售罐头和冷冻蔬菜，这通常发生在这些季度。下表显示了2024财年和2023财年部分财务报表项目的季度信息，以说明公司的季节性业务(以千为单位)：

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

关键会计估计：

在某些情况下，根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表时，管理层需要使用判断来作出某些估计和假设。关键会计估计乃指涉及重大估计不确定性，并对本公司财务状况或经营业绩造成或可能产生重大影响的估计。这些估计数影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的销售和费用净额。实际结果可能与这些估计不同。

管理层认为，以下列出的会计估计对描述公司的财务状况和经营结果最关键，需要管理层在估计内在不确定性的影响时做出最困难、最主观或最复杂的判断。有关主要会计政策的详细讨论，请参阅合并财务报表附注1。

贸易促进费用-本公司在销售各自产品时，记录了贸易促销销售的直接和估计减少。对于预计的减幅，公司将保留客户促销计划、店内展示奖励以及其他销售和营销费用的应计费用。这种应计需要管理层对客户将兑换的促销优惠的数量做出判断，并基于类似计划执行情况和特定客户计划活动的历史数据的组合。由于销售和营销计划的水平以及扣除的时间，这些金额可能会出现波动。截至2024年3月31日和2023年3月31日，应计贸易促销分别为1,000万美元和530万美元，并计入综合资产负债表的其他应计费用。

库存--公司使用后进先出(“LIFO”)法或市场法确定的成本中的较低者对其几乎所有库存进行估值。在公司一直经历的高通胀环境下，公司认为后进先出法比先进先出法更可取，因为它能更好地匹配当前生产成本与当前收入，并在每个会计年度结束时根据当时的库存水平和成本对后进先出法下的库存进行实际估值。

养老金支出--公司有一个固定收益计划，该计划受某些经济和人口假设的制约。养老金计划的资金状况取决于关键假设，包括贴现率、死亡率和补偿水平的增加速度。此外，计划的资金状况取决于其他因素，如计划资产的实际回报。某些假设反映了公司的历史经验和管理层对未来预期的最佳判断。管理层至少每年审查这些假设，并使用独立精算师协助制定假设和做出估计。

所使用的贴现率是与公司的精算师一起通过参考当前的收益率曲线并考虑预计未来福利支付的时间和金额来确定的。计划资产的预期回报是通过评估构成资产组合的投资组合和对未来长期投资回报的外部预测，以及独立养恤金顾问的投入来确定的。关于死亡率假设，精算师协会公布的死亡率表和预测比例表被用来编制死亡率估计数。增加补偿率的假设是基于管理层估计数，这些估计数结合了历史经验和当前业务环境下的整体薪酬趋势。

养老金计划的资金状况在2024财年减少了690万美元，反映了截至2024年3月31日的计划资产的实际公允价值和预计的福利义务。资金状况减少的主要原因是，计划资产公允价值减少540万美元，预计福利债务增加150万美元，详情如下。

在2024财政年度，养恤金计划预计福利债务的精算收益是由贴现率增加推动的，但由于计划普查数据的年度更新导致损失，以及2025财政年度假设的薪金增长率超过长期增长率，这部分抵消了这一增长。在2023财政年度，养恤金计划预计福利债务的精算收益是由于贴现率的增加和计划普查数据的年度更新带来的收益，但2024财政年度的假设薪金增长率超过长期增长率，部分抵消了这一收益。计划资产从截至2023年3月31日的2.943亿美元减少到截至2024年3月31日的2.889亿美元，主要是由于福利的正常支付超过了计划资产的回报率。

养老金计划被修改，从2020年1月1日起冻结新招聘和重新聘用的应计项目。有关养老金计划的全部披露，请参阅合并财务报表附注10。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

非GAAP财务指标：

调整后净利润、EBITDA和FIFO EBITDA是非GAAP财务指标，仅供参考。该公司相信，这些非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，以评估财务业绩、进行不同时期的比较，并将结果与公司的行业同行进行比较。非GAAP财务指标被定义为公司财务业绩的数字指标，不包括或包括金额，以便与根据GAAP在合并资产负债表和相关合并净收益表中计算和列报的最直接可比指标不同。综合收益（损失）、股东权益和现金流量。公司无意孤立地考虑此信息或作为根据GAAP制定的其他措施的替代品。

调整后净收益按先进先出法计算，不包括后进先出法的影响。以下是报告的所得税前净收益与调整后的净收益(以千为单位)的对账：

该公司认为，EBITDA通常是衡量公司经营业绩的有用指标，因为EBITDA不包括折旧、摊销、非现金租赁费用和利息支出以及公司的所得税支出准备金。EBITDA经常被用作比较公司所在行业业务的基础之一。FIFO EBITDA还不包括与后进先出库存估值方法相关的非现金费用。公司的循环信贷安排和定期贷款协议在其金融契约中使用先进先出息税折旧摊销前利润。以下是报告的净收益与EBITDA和FIFO EBITDA的对账(以千为单位)：

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

最近发布的会计准则：

于2023年12月，美国财务会计准则委员会（“FASB”）发布会计准则更新（“ASU”）2023-09， 所得税(专题740)：所得税披露的改进(“ASU 2023-09”)与所得税披露有关。本次修订的目的是提高所得税披露的透明度和决策有用性，主要是通过改变税率对账和缴纳所得税的信息。此更新在2024年12月15日之后的年度期间生效，但允许提前采用。该公司计划在2025年4月1日开始的财政年度采用这一声明，并正在分析这一声明对其合并财务报表的影响。

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露(“ASU 2023-07”)，以改善可报告分部的披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。这一更新适用于2023年12月15日之后的年度期间和2024年12月15日之后的财政年度内的中期，并要求追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。允许及早领养。该公司计划在2024年4月1日开始的财政年度采用这一声明，并正在分析这一声明对其合并财务报表的影响。

所有其他尚未生效的新发布的会计声明均被视为不适用，或与技术性修订或编纂有关。此外，本公司于2024财年并无采纳任何其他新的会计声明。

关于市场风险的定量和定性披露

利率风险

我们对利率变化的市场风险敞口主要涉及我们预期支付的与Revolver、经修订的定期贷款A-2和应付票据(统称为“可变利率债务”)相关的利息支出金额，这些与可变市场利率SOFR挂钩。我们其余长期债务的利率，包括修订后的定期贷款A-1，是固定的，不受利率波动的影响。该公司将其可变利率债务用于一般公司目的，包括季节性营运资金需求，以支付债务本金和利息义务，并为资本支出和收购提供资金。由于2024财年平均浮动利率债务为4.375亿美元，假设利率变化1%，将对利息支出产生440万美元的影响。

商品风险

公司使用的材料，如蔬菜、水果、钢材、配料和包装材料，以及公司业务中使用的电力和天然气，都是可能因外部因素(包括但不限于市场波动、可获得性、天气、货币波动以及政府法规和农业计划的变化)而导致价格波动的商品。这些事件可能会导致这些材料的供应减少、供应成本上升或公司的生产计划中断。如果这些原材料的价格上涨，而公司不能有效地将价格上涨转嫁给客户，营业收入将会下降。在2024财年，该公司购买了2.112亿美元的钢铁和1.919亿美元的原材料产品，这是最大的两个原材料投入成本。假设钢铁和原材料成本每发生1%的变化，2024财年的产品成本将分别减少210万美元和190万美元。

商品价格和消费价格上涨对公司经营业绩的主要影响是增加了销售和销售产品的成本、一般和行政费用。尽管本公司可能试图通过提高其产品的销售价格来抵消这些成本增加，但消费者可能没有购买力来弥补这些增加的成本，并可能减少他们对这些产品的购买量。在这种情况下，销售价格的提高可能不足以完全抵消公司成本的增加。

本公司目前并无对冲或以其他方式使用衍生工具来管理利率或商品风险。

合并净利润报表

塞尼卡食品公司

(以千为单位，每股除外)

请参阅合并财务报表附注。

综合全面收益表

塞尼卡食品公司

(单位：千)

请参阅合并财务报表附注。

合并资产负债表

塞尼卡食品公司

(单位：千)

请参阅合并财务报表附注。

合并现金流量表

塞尼卡食品公司

(单位：千)

请参阅合并财务报表附注。

股东权益合并报表

塞尼卡食品公司

(单位为千，不包括份额)

请参阅合并财务报表附注。

合并财务报表附注

塞尼卡食品公司

合并财务报表附注

塞尼卡食品公司