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为电力发电购买的燃料 PowerMemberUS-GAAP：大宗商品合同成员2024-01-012024-03-310001161728mgee: atceEquity MethodInvesteeMembermgee: mgeTranscomember2024-01-012024-03-310001161728MGEE: 哥伦比亚单位成员2024-01-012024-03-310001161728US-GAAP：企业和其他成员2024-01-012024-03-310001161728MGEE: GasMemberMGEE: 住宅会员2024-01-012024-03-310001161728US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001161728mgee: atceEquity MethodInvesteeMembermgee: mgeTranscomemberUS-GAAP：后续活动成员2024-04-012024-04-300001161728MGEE: 电费审理会员MGEE：威斯康星州公共服务委员会成员mgee: mgeMember2023-01-012023-12-310001161728MGEE: GasMemberMGEE: 其他收入会员2023-01-012023-03-310001161728mgee: mgeMember美国通用会计准则：普通股成员2023-12-310001161728MGEE: 监管资产会员2022-12-310001161728mgee: atceEquity MethodInvesteeMemberSRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-03-310001161728US-GAAP：非控股权益成员mgee: mgeMember2024-01-012024-03-31UTR: mwMGEE: 交易对手xbrli: purexbrli: sharesmgee: dth1iso4217: 美元xbrli: sharesUTR: mwhiso4217: 美元


美国证券交易委员会华盛顿特区 20549 表格 10-Q ☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告在截至的季度中： 3月31日 2024 ☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告在从 _______________ 到 _______________ 的过渡期内
佣金文件编号	注册人姓名、公司所在州、地址主要行政办公室和电话号码	国税局雇主证件号
000-49965	MGE 能源公司 (a) 威斯康星公司）南布莱尔街 133 号麦迪逊, 威斯康星 53788 (608) 252-7000\| mgeenergy.com	39-2040501
000-1125	麦迪逊天然气和电力公司 (a) 威斯康星公司）南布莱尔街 133 号麦迪逊, 威斯康星 53788 (608) 252-7000\| mge.com	39-0444025

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束：


MGE 能源公司是的☒ 没有 ☐	麦迪逊天然气和电力公司是的☒ 没有 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件：


MGE 能源公司是的☒ 没有 ☐	麦迪逊天然气和电力公司是的☒ 没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。


	大型加速过滤器	已加速申报者	非加速文件管理器	规模较小的申报公司	新兴成长型公司
MGE 能源公司	☒	☐	☐	☐	☐
麦迪逊天然气和电力公司	☐	☐	☒	☐	☐

如果是新兴成长型公司，请用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。


MGE 能源公司 ☐	麦迪逊天然气和电力公司 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）：


MGE 能源公司是的 ☐没有 ☒	麦迪逊天然气和电力公司是的 ☐没有 ☒

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个课程的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1美元	MGEE	这个纳斯达克股票市场


截至2024年4月30日，每类普通股的已发行股票数量
MGE 能源公司	普通股，面值1.00美元， 36,175,888已发行股份。
麦迪逊天然气和电力公司	普通股，面值1.00美元， 17,347,894已发行股份（全部由MGE Energy, Inc.实益持有并记录在案）。


第一部分财务信息	3
归档格式	3
前瞻性陈述	3
在哪里可以找到更多信息	3
本报告文本和注释中使用的定义、缩写和首字母缩略词	4
第 1 项。财务报表。	6
MGE 能源公司	6
合并收益表（未经审计）	6
合并现金流量表（未经审计）	7
合并资产负债表（未经审计）	8
合并普通股报表（未经审计）	9
麦迪逊天然气和电力公司	10
合并收益表（未经审计）	10
合并现金流量表（未经审计）	11
合并资产负债表（未经审计）	12
合并权益表（未经审计）	13
MGE Energy, Inc. 和麦迪逊天然气和电力公司——合并财务报表附注（未经审计）	14
1。重要会计政策摘要。	14
2。新会计准则。	15
3.投资ATC和ATC Holdco。	15
4。税收。	16
5。养老金和其他退休后计划。	16
6。股权和融资安排。	17
7。基于股份的薪酬。	17
8。承诺和突发事件。	18
9。费率很重要。	21
10。衍生工具和套期保值工具。	22
11。金融工具的公允价值。	24
12。联合工厂建设项目所有权。	26
13。收入。	27
14。区段信息。	27
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。	28
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。	39
第 4 项。控制和程序。	39
第二部分。其他信息。	40
第 1 项。法律诉讼。	40
第 1A 项。风险因素。	40
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。	40
第 3 项。优先证券违约。	40
第 4 项。矿山安全披露。	40
第 5 项。其他信息。	40
第 6 项。展品。	41
签名-MGE Energy, Inc.	42
签名-麦迪逊天然气和电力公司	43

第一部分。财务信息。

归档格式

合并后的10-Q表格由MGE能源公司（MGE能源）和麦迪逊天然气和电力公司（MGE）分别提交。MGE是MGE Energy的全资子公司，代表其大部分资产、负债、收入、支出和业务。因此，本报告中包含的所有信息都与MGE Energy有关并由MGE Energy提交。本报告中明确指出仅与MGE Energy相关的信息，例如其财务报表和与其非监管业务相关的信息，与MGE无关，也不是由MGE提交的。MGE对该信息不作任何陈述。除非另有说明，否则本报告中使用的 “我们” 和 “我们的” 这两个术语是指MGE Energy及其合并子公司。

前瞻性陈述

本报告以及MGE Energy和MGE不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件包含前瞻性陈述，这些陈述反映了管理层当前对未来业绩和经济状况的假设和估计，尤其是与经济状况、未来负荷增长、收入、支出、资本支出和利率回收、财务资源、监管事项以及与未来环境监管相关的范围和支出有关的假设和估计。这些前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的规定作出的。诸如 “相信”、“期望”、“预测”、“估计”、“可能”、“应该”、“打算”、“将”、“承诺”、“目标” 等词语以及与目标、目标和预测相关的词语通常指前瞻性陈述。MGE Energy和MGE都提醒投资者，这些前瞻性陈述存在已知和未知的风险和不确定性，可能导致实际业绩与预测、明示或暗示的业绩存在重大差异。

可能导致实际业绩与注册人前瞻性陈述存在重大差异的因素包括：（a）注册人2023年10-K表年度报告中讨论的因素：第1A项。风险因素，第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，经第一部分第2项更新。管理层在本报告和第8项中对财务状况和经营业绩的讨论和分析。财务报表和补充数据——附注16，经第一部分第1项更新。财务报表 — 本报告附注8，以及（b）此处以及该注册人向美国证券交易委员会提交的其他文件中讨论的其他因素。

提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅适用于本报告发布之日。除非法律要求，否则MGE Energy和MGE没有义务公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订以反映本报告发布之日之后的事件或情况。

在哪里可以找到更多信息

我们向美国证券交易委员会提交10-K表的年度报告，10-Q表的季度报告以及8-K表的最新报告以及其他信息。美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护着一个互联网站点，其中包含有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、代理和信息声明以及其他信息。
MGE Energy在mgeenergy.com上维护一个网站，MGE在mge.com上维护一个网站。我们向美国证券交易委员会提交的报告和其他信息的副本可以从我们的网站免费获得。MGE Energy和MGE网站上包含的信息不应被视为已纳入本报告或成为本报告的一部分。

本报告文本和注释中使用的定义、缩写和首字母缩略词

本报告正文和注释中使用的缩略语、缩略语和定义定义定义如下。


MGE 能源及其子公司：

CWDC	威斯康星州中央开发公司
MAGAEL	MAGAEL, LLC
MGE	麦迪逊天然气和电力公司
MGE 能源	MGE 能源公司
MGE Power	MGE Power, LLC
MGE Power Elm Road	MGE Power Elm Road 有限责任公司
MGE 电力西部校区	MGE 电力西部校区有限责任公司
MGE 服务	MGE 服务有限责任公司
MGE 国家能源服务	MGE 国家能源服务有限责任公司
MGE Transco	MGE Transco投资有限责任公司
MGEE Transco	MGEE Transco, LLC
北门多塔	北门多塔能源与科技园有限责任公司

其他定义术语：

2017 年《税法》	2017 年减税和就业法案
2023 年 10-K 表年度报告	MGE Energy 和 MGE 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告
2021 年激励计划	MGE Energy 的 2021 年长期激励计划
AFUDC	施工期间使用的资金补贴
ATC	美国输电公司有限责任公司
ATC Holdco	ATC Holdco, LLC
Badger Hollow	Badger Hollow I 太阳能农场
Badger Hollow	Badger Hollow II 太阳能发电
布朗特	布朗特站
BTA	现有的最佳技术
加州	权威证书
CBP	美国海关和边境保护局
CCR	煤炭燃烧残留物
编纂	财务会计准则委员会会计准则编纂
哥伦比亚	哥伦比亚能源中心
CSAPR	跨州空气污染规则
哥伦比亚特区赛道	美国哥伦比亚特区巡回上诉法院
达里安	达里恩太阳能中心
dth	Dekatherms，衡量天然气的数量
EGU	发电机组
ELG	污水限制指南
榆树路部队	榆树路发电站
环保局	美国环境保护署
FERC	联邦能源监管委员会
FTR	金融传输权
GHG	温室气体
加热度天数 (HDD)	衡量日平均气温低于华氏65度的程度，这被认为是供暖能源需求可能增加的指标
国税局	美国国税局
Koshkonong	Koshkonkong 太阳能中心
千瓦时	千瓦时，衡量产生的电能的指标
味增	中部大陆独立系统运营商（区域传输组织）
兆瓦	兆瓦，衡量电能发电容量的指标
兆瓦时	兆瓦时，衡量产生的电能的指标
NAAQS	国家环境空气质量标准
纳斯达	纳斯达克股票市场
氮氧化物	氮氧化物
巴黎	巴黎太阳能和电池公园
请愿书	申请对机构行动进行司法审查
PGA	购买的天然气调整条款，一种监管机制，用于将以费率回收的天然气成本与实际成本进行对账
下午	颗粒物
PSCW	威斯康星州公共服务委员会
Red Barn	Red Barn 风力发电场
罗伊	股本回报率
秒	证券交易委员会


SO2	二氧化硫
股票计划	MGE Energy的直接股票购买和股息再投资计划
UFLPA	《维吾尔族强迫劳动保护法》
你的	威斯康星大学麦迪逊分校
竞争	可变利息实体
WCCF	西校区热电联产设施
WDNR	威斯康星州自然资源部
西河边	威斯康星州贝洛伊特的西河滨能源中心
营运资金	流动资产减去流动负债
WPDES	威斯康星州污染物排放消除系统
WRO	扣留释放令
XBRL	可扩展的业务报告语言

第 1 项。财务报表。

MGE 能源公司

合并收益表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	三个月已结束
	三月三十一日
	2024			2023
营业收入：
电力收入	$	116,167		$	117,291
天然气收入		75,169			99,962
总营业收入		191,336			217,253

运营费用：
发电燃料		12,704			13,807
购买的电力		9,442			15,386
天然气销售成本		41,877			67,847
其他操作和维护		53,974			49,958
折旧和摊销		26,600			24,611
其他一般税		5,994			5,610
总运营费用		150,591			177,219
营业收入		40,745			40,034

其他收入，净额		3,881			5,355
利息支出，净额		(8,004	)		(7,487	)
所得税前收入		36,622			37,902
所得税条款		(2,808	)		(6,824	)
净收入	$	33,814		$	31,078

普通股每股收益
基本	$	0.93		$	0.86
稀释	$	0.93		$	0.86

普通股每股分红	$	0.428		$	0.408

加权平均已发行股数
基本		36,171			36,163
稀释		36,189			36,180

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

MGE 能源公司

合并现金流量表（未经审计）

（以千计）


	三个月已结束
	三月三十一日
	2024			2023
经营活动：
净收入	$	33,814		$	31,078
不影响现金的物品：
折旧和摊销		26,600			24,611
递延所得税		(521	)		6,056
可疑应收账款准备金		2,200			441
员工福利计划成本（信贷）		77			(648	)
投资中的股票收益		(2,746	)		(2,611	)
其他物品		939			(1,366	)
营运资金项目的变化：
流动资产减少		18,417			28,211
应付账款减少		(13,072	)		(18,509	)
其他流动负债减少		(106	)		(6,742	)
投资分红		2,106			2,206
对养老金和其他退休后计划的现金缴款		(1,825	)		(1,785	)
其他非流动项目，净额		(68	)		(4,939	)
经营活动提供的现金		65,815			56,003

投资活动：
资本支出		(44,771	)		(47,556	)
对投资的资本出资		(1,381	)		(1,527	)
其他		(274	)		(483	)
用于投资活动的现金		(46,426	)		(49,566	)

融资活动：
支付普通股的现金分红		(15,460	)		(14,736	)
偿还长期债务		(1,274	)		(20,542	)
发行长期债券		—			69,300
短期债务的收益（偿还额）		3,000			(37,500	)
其他		(554	)		(1,296	)
用于融资活动的现金		(14,288	)		(4,774	)

现金、现金等价物和限制性现金的变化		5,101			1,663
期初的现金、现金等价物和限制性现金		15,026			17,968
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	20,127		$	19,631

现金流信息的补充披露：
重要的非现金投资活动：
应计资本支出	$	6,514		$	4,402

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

MGE 能源公司

合并资产负债表（未经审计）

（以千计）


	三月三十一日		十二月三十一日
资产	2024		2023
流动资产：
现金和现金等价物	$	16,687	$	11,140
应收账款，减去储备金美元8,152和 $6,537，分别地		45,342		46,734
其他应收账款，减去储备金美元1,864和 $1,561，分别地		9,687		15,618
未开具账单的收入		32,775		33,181
材料和用品，按平均成本计算		34,417		33,385
发电燃料，按平均成本计算		13,563		13,423
储存的天然气，按平均成本计算		21,696		25,840
预付税款		14,348		22,310
监管资产-流动		20,037		20,979
其他流动资产		13,193		15,587
流动资产总额		221,745		238,197
监管资产		80,643		81,589
养老金福利资产		96,525		93,896
其他递延资产及其他		20,595		20,741
财产、厂房和设备：
不动产、厂房和设备，净额		2,029,858		2,018,121
施工正在进行中		110,049		110,091
财产、厂房和设备总计		2,139,907		2,128,212
投资		114,661		112,823
总资产	$	2,674,076	$	2,675,458

负债和资本
流动负债：
一年内到期的长期债务	$	5,180	$	5,146
短期债务		41,000		38,000
应付账款		41,594		65,451
应计利息和税款		7,601		9,372
应计工资单相关项目		12,422		15,888
监管负债——流动		25,804		15,296
其他流动负债		6,054		8,003
流动负债总额		139,655		157,156
其他积分：
递延所得税		283,421		279,029
投资税收抵免-延期		46,416		46,892
监管负债		157,272		162,316
应计养老金和其他退休后福利		55,279		55,058
资产报废债务		55,532		54,430
其他递延负债及其他		60,072		61,682
其他积分总计		657,992		659,407
资本化：
普通股股东权益		1,158,783		1,140,073
长期债务		717,646		718,822
资本总额		1,876,429		1,858,895
承付款和意外开支（见脚注8）
负债和资本总额	$	2,674,076	$	2,675,458

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

MGE 能源公司

合并普通股报表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


										累积的
					额外					其他
	普通股				付费		已保留			全面
	股票		价值		资本		收益			收入/（损失）		总计
截至2023年3月31日的三个月
期初余额		36,163	$	36,163	$	395,657	$	649,854		$	—	$	1,081,674
净收入								31,078					31,078
已宣布的普通股分红 ($0.408每股）								(14,736	)				(14,736	)
基于股权的薪酬计划等						354							354
期末余额-2023 年 3 月 31 日		36,163	$	36,163	$	396,011	$	666,196		$	—	$	1,098,370

截至2024年3月31日的三个月
期初余额		36,163	$	36,163	$	396,750	$	707,160		$	—	$	1,140,073
净收入								33,814					33,814
已宣布的普通股分红 ($0.428每股）								(15,460	)				(15,460	)
基于股权的薪酬计划等	13		13			343							356
期末余额-2024 年 3 月 31 日		36,176	$	36,176	$	397,093	$	725,514		$	—	$	1,158,783

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

麦迪逊天然气和电力公司

合并收益表（未经审计）

（以千计）


	三个月已结束
	三月三十一日
	2024			2023
营业收入：
电力收入	$	116,167		$	117,291
天然气收入		75,169			99,962
总营业收入		191,336			217,253

运营费用：
发电燃料		12,704			13,807
购买的电力		9,442			15,386
天然气销售成本		41,877			67,847
其他操作和维护		53,560			49,569
折旧和摊销		26,600			24,611
其他一般税		5,994			5,610
总运营费用		150,177			176,830
营业收入		41,159			40,423

其他收入，净额		1,108			2,907
利息支出，净额		(8,076	)		(7,520	)
所得税前收入		34,191			35,810
所得税条款		(1,991	)		(6,167	)
净收入	$	32,200		$	29,643
减去：归属于非控股公司的净收益扣除税款后的利息		(5,597	)		(5,520	)
归属于MGE的净收益	$	26,603		$	24,123

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

麦迪逊天然气和电力公司

合并现金流量表（未经审计）

（以千计）


	三个月已结束
	三月三十一日
	2024			2023
经营活动：
净收入	$	32,200		$	29,643
不影响现金的物品：
折旧和摊销		26,600			24,611
递延所得税		(784	)		5,679
可疑应收账款准备金		2,200			441
员工福利计划成本（信贷）		77			(648	)
其他物品		1,203			(1,146	)
营运资金项目的变化：
流动资产减少		17,746			27,758
应付账款减少		(13,069	)		(18,515	)
其他流动负债增加（减少）		1,778			(4,835	)
对养老金和其他退休后计划的现金缴款		(1,825	)		(1,785	)
其他非流动项目，净额		(1,092	)		(5,224	)
经营活动提供的现金		65,034			55,979

投资活动：
资本支出		(44,771	)		(47,556	)
其他		(421	)		(387	)
用于投资活动的现金		(45,192	)		(47,943	)

融资活动：
MGE 向母公司支付的现金分红		(14,000	)		(12,500	)
从非控股权益向母公司分配		(4,000	)		(6,0000	)
偿还长期债务		(1,274	)		(20,542	)
发行长期债券		—			69,300
短期债务的收益（偿还额）		3,000			(37,500	)
其他		(554	)		(1,296	)
用于融资活动的现金		(16,828	)		(8,538	)

现金、现金等价物和限制性现金的变化		3,014			(502	)
期初的现金、现金等价物和限制性现金		6,705			10,500
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	9,719		$	9,998

现金流信息的补充披露：
重要的非现金投资活动：
应计资本支出	$	6,514		$	4,402

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

麦迪逊天然气和电力公司

合并资产负债表（未经审计）

（以千计）


	三月三十一日		十二月三十一日
资产	2024		2023
流动资产：
现金和现金等价物	$	6,279	$	2,819
应收账款，减去储备金美元8,152和 $6,537，分别地		45,342		46,734
其他应收账款，减去储备金美元1,864和 $1,561，分别地		9,682		15,616
未开具账单的收入		32,775		33,181
材料和用品，按平均成本计算		34,417		33,385
发电燃料，按平均成本计算		13,563		13,423
储存的天然气，按平均成本计算		21,696		25,840
预付税款		15,062		22,338
监管资产-流动		20,037		20,979
其他流动资产		13,681		16,088
流动资产总额		212,534		230,403
监管资产		80,643		81,589
养老金福利资产		96,525		93,896
其他递延资产及其他		20,534		20,780
财产、厂房和设备：
不动产、厂房和设备，净额		2,029,886		2,018,149
施工正在进行中		110,049		110,091
财产、厂房和设备总计		2,139,935		2,128,240
投资		59		60
总资产	$	2,550,230	$	2,554,968

负债和资本
流动负债：
一年内到期的长期债务	$	5,180	$	5,146
短期债务		41,000		38,000
应付账款		41,579		65,434
应计利息和税款		7,557		9,325
应计工资单相关项目		12,422		15,888
监管负债——流动		25,804		15,296
其他流动负债		6,437		6,502
流动负债总额		139,979		155,591
其他积分：
递延所得税		248,763		244,634
投资税收抵免-延期		46,416		46,892
监管负债		157,272		162,316
应计养老金和其他退休后福利		55,279		55,058
资产报废债务		55,532		54,430
其他递延负债及其他		61,887		63,969
其他积分总计		625,149		627,299
资本化：
普通股股东权益		916,328		903,725
非控股权益		151,128		149,531
权益总额		1,067,456		1,053,256
长期债务		717,646		718,822
资本总额		1,785,102		1,772,078
承付款和意外开支（见脚注8）
负债和资本总额	$	2,550,230	$	2,554,968

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

麦迪逊天然气和电力公司

合并权益表（未经审计）

（以千计）


										累积的
					额外					其他		非-
	普通股				付费		已保留			全面		控制
	股票		价值		资本		收益			收入/（损失）		利息			总计
截至2023年3月31日的三个月
期初余额		17,348	$	17,348	$	252,917	$	583,958		$	—	$	148,163		$	1,002,386
净收入								24,123					5,520			29,643
MGE 向母公司支付的现金分红								(12,500	)							(12,500	)
向家长发放的发放自非控股权益													(6,0000	)		(6,0000	)
期末余额-2023 年 3 月 31 日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	595,581		$	—	$	147,683		$	1,013,529

截至2024年3月31日的三个月
期初余额		17,348	$	17,348	$	252,917	$	633,460		$	—	$	149,531		$	1,053,256
净收入								26,603					5,597			32,200
MGE 向母公司支付的现金分红								(14,000	)							(14,000	)
向家长发放的发放自非控股权益													(4,000	)		(4,000	)
期末余额-2024 年 3 月 31 日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	646,063		$	—	$	151,128		$	1,067,456

附注是上述未经审计的合并财务报表的组成部分。

MGE Energy, Inc. 和麦迪逊天然气和电力公司

合并财务报表附注（未经审计）

2024 年 3 月 31 日

1。

Signica 摘要nt 会计政策 — MGE 能源和 MGE。

a。

演示基础。

本报告是MGE能源和MGE的合并报告。本报告中提及的 “MGE 能源” 指的是MGE Energy, Inc.及其子公司。本报告中提及的 “MGE” 指的是麦迪逊天然气和电力公司。

MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus拥有发电资产，并将这些资产出租给MGE。根据适用的权威会计指导，这两个实体都是可变利息实体。根据合同协议，MGE被视为这些实体的主要受益人。因此，MGE合并了MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus。参见MGE Energy和MGE2023年10-K表年度报告（10-K表2023年年度报告）第8项 “财务报表和补充数据” 下的合并财务报表附注脚注3。

随附的截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日的三个月的合并财务报表未经审计，但包括MGE Energy和MGE管理层认为公允列报各自财务报表所必需的所有调整。除非另行披露，否则所有调整均为正常、经常性调整。年终合并资产负债表信息源自2023年10-K表年度报告中显示的经审计的资产负债表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则所要求的所有披露。这些附注应与2023年10-K表年度报告第59至107页的财务报表和附注一起阅读。

b。

现金、现金等价物和限制性现金。

下表列出了合并资产负债表上现金总额、现金等价物和限制性现金的组成部分。


	MGE 能源				MGE
	三月三十一日		十二月三十一日		三月三十一日		十二月三十一日
（以千计）	2024		2023		2024		2023
现金和现金等价物	$	16,687	$	11,140	$	6,279	$	2,819
受限制的现金		638		858		638		858
应收账款-保证金账户		2,802		3,028		2,802		3,028
现金、现金等价物和限制性现金	$	20,127	$	15,026	$	9,719	$	6,705

现金等价物

所有购买的初始到期日为三个月或更短的高流动性投资均被视为现金等价物。

限制性现金

MGE有某些现金账户，这些账户仅限于当前业务以外的用途，并指定用于特定用途。MGE的限制性现金账户包括受托人为某些员工福利而持有的现金和第三方持有的现金存款。这些资产包含在合并资产负债表上的 “其他流动资产” 中。

应收账款 — 保证金账户

交易对手作为某些金融交易的保证金抵押品持有的现金金额在合并资产负债表中 “其他流动资产” 中记录为应收账款——保证金账户。被套期保值的成本是发电燃料、购买的电力和天然气销售成本。

c。

财产、厂房和设备。

哥伦比亚。

将在不久的将来报废且大大提前于先前预期的报废日期的资产需要进行放弃会计。2021年第二季度，哥伦比亚的运营商获得了MISO的批准，可以退出哥伦比亚1号和2号机组。共同所有人打算在2026年6月之前退出1号单元和2号单元。最终时间和退休日期可能会根据运营、监管和其他因素而变化。截至2024年3月31日，哥伦比亚很可能会提前退休。

我们在该发电机组的所有权份额的净账面价值为 $119.5 截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。在合并资产负债表中，该金额被归类为 “不动产、厂房和设备净额” 中的待报废工厂。哥伦比亚1号机组和2号机组的资产目前包含在基准利率中，MGE继续使用PSCW批准的综合折旧率进行直线折旧，其中包括这两个单位的退休日期为2029年。

如果监管机构有可能不允许完全收回或可能被废弃的发电机组的剩余账面净值或回报其余账面净值，则需要减值损失。只要发电机组的剩余账面净值超过预计从纳税人那里收回的金额的现值，就会记录减值损失。没有截至 2024 年 3 月 31 日，已记录减值。

2。

新账户ng 标准-MGE 能源和 MGE。

2023年11月，财务会计准则委员会修改了该法典分部报告主题中的权威指南，加强了对重大分部支出和其他细分项目的披露要求。该权威指南将在2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期内生效。MGE将自生效之日起采用该标准。该标准的采用不会对MGE Energy和MGE的财务报表产生重大影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了该法典所得税主题内的权威指南，将披露要求扩展到有效税率对账和已缴所得税上。对于公共企业实体，权威指南将在2024年12月15日之后开始的财政年度内生效。MGE将自生效之日起采用该标准。该标准的采用不会对MGE Energy和MGE的财务报表产生重大影响。

投资我不在 ATC 和 ATC Holdco 中——MGE Energy 和 MGE。

ATC主要在威斯康星州拥有和运营输电设施。当MGE像威斯康星州其他电力公司一样，根据威斯康星州法律的要求向ATC提供输电设施，从而获得了ATC的兴趣。该权益目前由MGE Energy的子公司MGE Transco持有。ATC Holdco由包括MGE Energy在内的多名ATC成员组建，旨在在威斯康星州以外地区进行电力传输开发和投资。ATC Holdco的所有权由MGE Energy的子公司MGEE Transco持有。

MGE Transco和MGEE Transco分别根据权益会计法核算了其对ATC和ATC Holdco的投资。投资的股票收益在MGE Energy的合并收益表中记为 “其他收益”。 MGE Transco记录了以下与投资ATC相关的金额：


	三个月已结束
	三月三十一日
（以千计）	2024		2023
投资ATC的股权收益	$	2,722	$	2,583
从 ATC 收到的股息		2,106		2,206
对ATC的资本出资		715		357

2024 年 4 月，MGE Transco 赚了美元1.1 向ATC出资百万美元。

ATC的汇总财务数据如下：


	三个月已结束
	三月三十一日
（以千计）	2024			2023
营业收入	$	211,928		$	200,426
运营费用		(104,842	)		(99,076	)
其他收入，净额		187			391
利息支出，净额		(35,418	)		(32,910	)
会员所得税前的收入	$	71,855		$	68,831

MGE 从 ATC 接收传输和其他相关服务。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，MGE的收入为美元9.1 百万和美元8.5 分别为百万用于传输服务。MGE 还为 ATC 提供各种运营、维护和项目管理工作，费用由 ATC 报销。截至2024年3月31日和2023年12月31日，MGE的ATC应收账款为美元2.1 百万和美元5.3 分别为百万。应收账款主要与Badger Hollow和巴黎太阳能发电基地的输电互连活动有关。在新一代资产投入使用后，MGE将获得这些费用补偿。

4。

税收-MGE E能源和 MGE。

有效税率。

合并所得税准备金不同于对所得税前收入适用法定联邦所得税税率计算的金额，如下所示：


	MGE 能源								MGE
截至3月31日的三个月	2024				2023				2024				2023
法定联邦所得税税率		21.0		%		21.0		%		21.0		%		21.0		%
州所得税，扣除联邦福利		6.2				6.3				6.2				6.2
摊销投资税收抵免		(2.2	)			(0.8	)			(2.4	)			(0.8	)
可再生能源发电信贷		(10.2	)			(6.0	)			(11.2	)			(6.5	)
AFUDC 股权，净额		(0.6	)			(0.5	)			(0.7	)			(0.5	)
公用事业超额递延税的摊销——税收改革 (a)		(6.2	)			(1.8	)			(6.7	)			(1.9	)
其他，净额，个人微不足道		(0.3	)			(0.2	)			(0.4	)			(0.3	)
有效所得税税率		7.7		%		18.0		%		5.8		%		17.2		%

(a)

其中包括2017年税法对受监管公用事业公司使用标准化会计方法确认的超额递延税的影响，以承认美国国税局限制向公用事业客户退还超额递延税率的规定。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，MGE确认了美元0.9 百万。在截至2024年3月31日的三个月中，MGE确认了美元1.0 百万美元的递延税不受美国国税局标准化规则的限制，而向客户收取的净税额为美元0.3 截至2023年3月31日的三个月，为百万美元。

2022年的《通货膨胀减少法》包含一项条款，允许将某些税收抵免转移给其他企业纳税人以换取现金。MGE打算转让2023年和2024年的税收抵免，并将把转让的税收抵免作为所得税的一部分入账。MGE还将在评估与税收抵免相关的递延所得税资产的可变现性时纳入税收抵免转让的任何预期收益，并记录抵免税额与预期收益之间差额的估值补贴。PSCW批准MGE将税收抵免转移收益与税率中反映的抵免税额之间的任何差额推迟到下一次税率案件提交中。

5。

Pension和其他退休后计划——MGE Energy和MGE。

MGE为其员工和退休人员维持合格和不合格的养老金计划、医疗保健和人寿保险福利以及401（k）固定缴款福利计划。

除服务成本部分外，定期净福利成本的组成部分记录在合并损益表的 “其他净收入” 中。服务成本部分记录在合并损益表的 “其他运营和维护” 中。MGE 有监管待遇

并根据收回净定期福利成本和确认成本之间的时间差异确认监管资产或负债。

下表列出了已确认的净定期福利成本的组成部分。


	三个月已结束
	三月三十一日
（以千计）	2024			2023
养老金福利
定期净福利成本的组成部分：
服务成本	$	759		$	752
利息成本		4,244			4,322
预期资产回报率		(7,151	)		(6,322	)
摊销：
精算损失		116			388
净定期福利（信贷）成本	$	(2,032	)	$	(860	)

退休后福利
定期净福利成本的组成部分：
服务成本	$	211		$	200
利息成本		797			819
预期资产回报率		(691	)		(651	)
摊销：
过渡义务		1			1
先前的服务积分		(4	)		—
精算（收益）损失		(77	)		(30	)
净定期福利（信贷）成本	$	237		$	339

经PSCW批准，允许MGE推迟实际员工福利计划成本与当前费率中反映的成本之间的差异。递延费用可以在MGE的下一次费率申报中收回或退款。在截至2024年3月31日的三个月中，MGE收复了美元1.4 数百万美元的养老金和其他退休后费用此前已推迟。在截至2023年3月31日的三个月中，MGE推迟了美元0.4 百万的养老金和其他退休后费用。这些费用没有反映在上表中。

6。

股权和融资融资安排-MGE Energy。

a。

普通股。

MGE Energy通过其直接股票购买和股息再投资计划（股票计划）出售其普通股。这些股票可能是新发行的股票，也可以是独立代理人在公开市场上为股票计划参与者购买的股票。根据股票计划新发行的股票的销售受MGE Energy向美国证券交易委员会提交的上架注册声明的保护。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，MGE Energy发行了不股票计划下的新普通股。

b。

稀释份额的计算。

截至2024年3月31日， 18,180 股票包含在与非既得股权奖励相关的摊薄后每股收益的计算中。有关基于股份的薪酬奖励的更多信息，请参阅脚注7。

7。

基于共享的 C薪酬-MGE 能源和 MGE。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，MGE的收入为美元1.2 百万和美元1.1 与基于股份的薪酬奖励相关的薪酬支出分别为百万美元。

在2024年第一季度，现金支付为美元2.5 百万和 12,518 股票的分配与2021年根据2021年激励计划和2019年根据2006年绩效单位计划授予的奖励有关。

2024 年 3 月，MGE 发行了 16,414 性能单位和 29,733 根据2021年激励计划，将股票单位限制为符合条件的员工和非雇员董事。

MGE在必要的服务期内以直线方式确认股票薪酬支出。归类为股权奖励的奖励是根据其授予日的公允价值来衡量的。归类为责任赔偿的赔偿在每个报告期按公允价值记录。绩效单位可以用现金、普通股或现金和股票的组合支付，并被归类为责任奖励。限制性股票单位将以普通股形式支付，因此被归类为股票奖励。

8。

承诺ts 和突发事件-MGE Energy 和 MGE。

a。

环境。

2021年2月，MGE和哥伦比亚的其他共同所有人宣布了退出该设施的计划。共同所有人打算在2026年6月之前退出1号单元和2号单元。最终时间和单位退休日期可能会根据运营、监管和其他因素而变化。下文讨论的环境合规要求的影响将取决于哥伦比亚大学批准的最终退休日期、当时的适用法规以及所需的合规日期。

MGE Energy和MGE在空气质量、水质、土地利用、受威胁和濒危物种、危险材料处理和固体废物处置方面经常受到地方、州和联邦法规的约束。这些法规影响运营的方式、运营成本以及资本和运营支出。这些环境规则中有几项受到法律质疑、重审和/或其他不确定性。监管举措、拟议规则以及法院对已通过规则的质疑可能会对资本支出和运营成本产生重大影响。管理层认为，合规成本将根据先前对环境合规项目的处理以未来的费率收回。

这些举措、拟议规则和法庭质疑包括：

•

美国环保局颁布的蒸汽发电厂排水限制指南（ELG）和标准侧重于减少新建和现有发电厂废水中的金属和其他污染物。

随着 2023 年湿池系统的关闭（详见下文 CCR 部分），哥伦比亚遵守了 ELG 的要求。随着额外污水处理设备的安装于2023年完成，榆树路机组符合ELG的要求。

2024年4月，美国环保局发布了ELG最终规则的预发布通知，该规则进一步规范了与燃煤发电厂相关的废水排放。该规则侧重于烟气脱硫和底灰输送水产生的废水排放。该规定包括降低对已根据该规则先前版本安装污染控制措施的工厂的要求，以及对将在特定日期之前退役或改用天然气的工厂的要求。Elm Road Units的运营商认为，根据先前版本的规定和计划中的燃料转换安装的污染预防措施将使榆树路单元有资格满足降低的要求。MGE和Elm Road Units的运营商目前正在评估最终规则。

•

美国环保局的冷却水摄入规定要求发电厂的冷却水进水结构符合现有最佳技术（BTA）标准，以降低因夹带（将水生生物吸引到工厂的冷却系统）和撞击（将水生生物困在屏幕上）而造成的死亡。

布朗特于2023年10月获得了威斯康星州自然资源部（WDNR）的最新WPDES许可。布朗特最新的WPDES许可证假设该工厂在该许可证有效期内符合BTA的夹带标准，该许可证将于2028年到期。WDNR

包括要求对最新的许可证进行侵害研究，该许可证需要在2027年底之前完成。一旦WDNR确定了布朗特的冲击要求，MGE将能够确定满足布朗特许可证要求的任何合规成本。

哥伦比亚大学的录取受此规则的约束。哥伦比亚运营商的最新许可证要求在2023年11月之前向WDNR提交进气结构的研究，以帮助确定BTA。哥伦比亚的许可证续订申请将于2024年到期，哥伦比亚运营商于2023年11月及时向WDNR提交了续订申请。续订许可证要求的BTA改进将与业主计划在2026年6月之前退出这两个单元的计划相协调。鉴于计划退休，MGE将继续与哥伦比亚的运营商合作，评估监管要求。MGE预计该规则不会对哥伦比亚产生实质性影响。

•

温室气体（GHG）根据《清洁空气法》制定了新的源性能标准和排放指南，供各州用于制定控制化石燃料发电机组（EGU）温室气体排放的计划，包括管理现有、新的或改装的化石燃料发电机组的现有和拟议法规。

2023年5月，美国环保局根据《清洁空气法》第111（b）条提出了一项规则，以制定新的源头性能标准和排放指南，以限制现有化石燃料蒸汽EGU和固定式燃烧涡轮机以及新的、改造的和/或重建的化石燃料发电厂的温室气体排放。2024年4月，美国环保局发布了关于新燃烧涡轮机和现有用于发电的化石燃料锅炉二氧化碳排放的最终性能标准和排放指南的预发布通知。最终规则为在特定日期之前退役和/或更换燃料的现有燃煤机组提供了一定的排放灵活性。对于现有的天然气锅炉机组，最终规则规定了各州必须向美国环保局提交计划以制定标准的程序。自这些规则发布之日起，各州将有两年时间向美国环保局提交计划以供审查和批准。MGE正在评估该规则的最终版本，以评估对我们的化石燃料蒸汽发电机组的影响。美国环保局正在单独制定现有天然气燃烧涡轮机的温室气体排放的性能标准和排放指南。MGE将监督该规则制定，以评估其对我们运营的影响。

•

美国环保局关于通过2015年臭氧国家环境空气质量标准（NAAQS）调节环境臭氧水平的规定。

榆树路单位位于威斯康星州密尔沃基县，这是2015年臭氧NAAQS的 “中等” 未达标区域。中度机密区域达到达标标准的最后期限是2024年8月。目前，榆树路单位的运营商预计2015年臭氧NAAQS或密尔沃基县未达标称不会对这些单位产生实质性影响。

•

美国环保局提议的细颗粒物（PM2.5）监管规则。

2024年3月，美国环保局发布了一项最终规则，从2024年5月起将PM2.5的年平均NAAQS从12微克/立方米降至9微克/立方米。如果确定密尔沃基县未达标，新的年度PM2.5 NAAQS可能会影响我们的榆树路单位所在的密尔沃基县。未达标的认证将要求威斯康星州制定一项计划才能实现，其中可能包括对该县新建和改造发电厂的额外限制。随着Elm Road Units计划向天然气过渡，因此需要额外的排放限制的可能性很小。但是，在评估和发布2023年和2024年的PM数据，EPA确定威斯康星州各县的实现状况以及威斯康星州制定成就实施计划之前，我们不会知道该规则的影响。MGE将继续关注该规则的发展。

•

管理氮氧化物（NOx）和二氧化硫（SO2）排放的规则，包括跨州空气污染规则（CSAPR）和清洁空气能见度规则。

美国环保局的CSAPR及其后代是一套州际空气污染运输规则，旨在降低EPA确定受上风州污染严重影响的地区的臭氧和PM2.5环境空气水平。这是通过减少上风 “贡献” 州符合条件的化石燃料发电厂和工业锅炉中的氮氧化物和二氧化硫来实现的。氮氧化物和二氧化硫会造成细颗粒物污染，而氮氧化物会导致下风区域的臭氧形成。削减通常通过限额和交易制度来实现。个别工厂可以通过减少排放和/或在市场上购买补贴来达到上限。

2023年3月（2023年6月发布），美国环保局最终确定了其联邦实施计划，以解决各州根据2015年臭氧NAAQS的《清洁空气法》“好邻居” 条款承担的义务。最终规则影响23个州，包括威斯康星州。对于威斯康星州，该规则包括修订当前化石燃料发电的义务，其中包括布朗特、哥伦比亚、榆树路单位、WCCF、西河滨和西马里内特。最终规则于2023年8月在2023年臭氧季节的中途生效。通过计划退役、燃料转换和即时可用的措施，包括持续运行发电厂已经安装的排放控制措施，可以满足排放预算。MGE希望通过立即可用的措施实现减排。2026年，额外的义务将生效，包括进一步减少排放预算。威斯康星州需要提交州实施计划以履行其义务或接受美国环保局的联邦实施计划。MGE正在审查最终规则，并正在监督质疑最终规则的多起诉讼。根据我们目前的评估，2026年的额外减排量可能会影响Elm Road Units，可能需要进行额外的升级才能合规，但是，在评估完成之前，我们不会知道最终的影响。

•

美国环保局的煤炭燃烧残留物（CCR）规则。

CCR规则规范了固体废物煤灰的处置，并定义了哪些煤灰使用活动通常被视为免除煤灰的有益再利用。CCR规则还通过规范垃圾填埋场、灰池和其他用于燃煤残留物的地表蓄水池的设计、位置、监控和运营，对其进行监管。CCR规则要求燃煤发电厂的所有者和运营商停止将CCR和非CCR废水输送到无衬里的地表蓄水池。随着取代无衬里地表蓄水池的煤炭燃烧残留系统于 2023 年完工，哥伦比亚遵守了这一规则。

2023年5月，美国环保局提出了一项CCR遗留规则，该规则如果按目前的规定最终确定，将适用于先前关闭的CCR场地。哥伦比亚的运营商已经评估了拟议规则，并确定该规则的部分内容可能适用于哥伦比亚先前关闭的场地。2024年4月，美国环保局发布了其最终规则的预发布通知。MGE目前正在评估最终规则，以确定最终版本中是否对哥伦比亚产生影响。

b。

法律事务。

MGE参与了在正常业务过程中进行辩护和处理的各种法律事务。MGE 对可能发生的费用进行应计支付，但须经过合理估计。这些事项的应计金额对财务报表无关紧要。MGE预计这些问题的解决不会对其合并经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。

某些环保组织对PSCW提出了请愿书，质疑MGE在2022/2023年费率和解协议、2023年电动限量重新开放和2024/2025年费率令中设定的固定客户费用。MGE与PSCW合作干预了请愿书。有关此事的更多信息，请参见脚注 9.a。

9。

Rate Matters-MGE 能源和 MGE。

a。

对诉讼进行评级。


	提高费率	普通股回报率	监管资本结构的普通股组成部分	生效日期
批准了 2022/2023 年和解协议
煤气	0.96%	9.8%	55.6%	2023 年 1 月 1 日
批准的 2023 年限量重新开瓶器 (a)
电动	9.01%	9.8%	55.6%	2023 年 1 月 1 日
批准的 2024/2025 年税率程序 (b) (c)
电动	1.54%	9.7%	56.1%	2024 年 1 月 1 日
煤气	2.44%	9.7%	56.1%	2024 年 1 月 1 日
电动	4.17%	9.7%	56.1%	2025 年 1 月 1 日
煤气	1.32%	9.7%	56.1%	2025 年 1 月 1 日

(a)

电费上涨是由发电资产推动的，包括我们对Badger Hollow II（太阳能）、巴黎（太阳能和电池）、Red Barn（风能）和西河滨（天然气）的投资。此外，重新开放的要求包括增加燃料成本和收回2021年延期的燃料成本。重新开业公司还将哥伦比亚2号机组和共享设备的折旧时间表修改为2029年，以与1号机组的折旧时间表保持一致。

(b)

电力增长是由基准费率的提高所推动的，包括我们在西河滨的投资、当地太阳能和对电网现代化的持续投资，以及输电、养老金和OPEB成本的上涨以及无法收回的成本（包括先前几年推迟的成本）。电力成本的增加被燃料成本的下降所抵消，并受益于较低的税收支出（包括《通货膨胀减少法》的影响）。MGE将在2024年向PSCW提交最新的2025年燃料预测，这可能会影响2025年的费率，具体取决于作为费率一部分提交的预测与更新的预测之间的任何差异。此外，PSCW授权MGE推迟收回和申报本费率申报中未反映的巴黎和达里恩服务日期的任何变更以及Badger Hollow II、巴黎和达里恩的不可抗力费用。PSCW还批准推迟PTC税收抵免中的任何差额，这些差额反映在税率和实际抵免额中。这些延期将反映在MGE的下一份利率案件中。天然气费率的上涨还受到我们在电网现代化方面的投资以及更高的养老金和OPEB以及无法收回的成本（包括先前几年推迟的成本）所推动。天然气成本的增加被与超额递延税相关的税收优惠所抵消。住宅燃气费率中包括降低客户固定费用。

(c)

根据PSCW的2024/2025年利率令，MGE将建立收益分享机制，根据该机制，如果MGE的收入高于授权的投资回报率：（i）公用事业公司将在超过授权的ROE的前15个基点中保留收益的100.0％；（ii）将要求将未来60个基点中的50.0％退还给纳税人；（iii）任何剩余超额收益的100.0％将被要求退还给纳税人。收益计算不包括燃料规则的调整。请参阅下面的 “燃料规则”。

Sierra Club和Vote Solar已向戴恩县巡回法院提交请愿书，要求审查PSCW批准MGE2022/2023年电力和天然气费率和解协议、2023年电力有限公司重新开放和2024/2025年费率令的决定。PSCW 被指定为回应方；MGE 未被指定为当事方。请愿书质疑不随使用情况而变化的客户固定收费金额。所要求的救济尚不清楚。PSCW在和解协议中批准的收入要求、有限的重新开放以及2024/2025年税率令没有受到质疑。预计PSCW将大力捍卫其对利率案件和解协议、有限重新开放和2024/2025年利率令的批准。MGE干预了诉讼，进一步为PSCW的决定辩护。戴恩县巡回法院确认了PSCW批准2022/2023年利率和解协议的决定，Sierra Club和Vote Solar现已就该裁决向威斯康星州上诉法院提出上诉。对2023年电力有限责任公司重新开放和2024/2025年费率令提出质疑的请愿书已被搁置，等待巡回法院对确认PSCW批准2022/2023年利率和解决定的裁决的上诉结果。

b。

傅el 规则。

燃料规则要求威斯康星州公用事业公司推迟与电力燃料相关的成本，这些成本超出了公用事业公司在年度燃料程序中批准的金额的对称成本容忍区间。实际成本的任何超额或回收不足将在次年确定，然后反映在未来向电力零售客户开具的账单中。燃料规则带宽设置为正负值 22024 年和 2023 年的百分比。与电力燃料相关的成本需要接受超额收入测试。超额收入的定义是当年为MGE提供的普通股回报率高于PSCW在MGE最新利率令中授权的收入。回收不足的电燃料相关问题

成本将减少超过超额收入测试的金额。这些费用将视PSCW在延期后的第二年完成的燃料成本年度审查而定。下表汇总了递延的电力燃料相关成本：


	燃料成本（节省）（单位：百万）	退款或恢复期
2021	$3.3(a)	2023 年 1 月至 2023 年 12 月
2022	$8.8(a)	2023 年 10 月至 2024 年 9 月
2023	($7.2)	(b)

(a)

燃料规则程序中从MGE推迟的金额中追回的金额没有变化。

(b)

这些节省将视PSCW对2023年燃料成本的年度审查而定，该审查预计将于2024年完成。MGE提议在2024年10月至2024年12月的三个月内退还这些储蓄。

10。

衍生物ve 和对冲工具-MGE Energy 和 MGE。

a。

目的。

作为其常规业务的一部分，MGE签订合约，包括期权、掉期、期货、远期和其他合同承诺，以管理其大宗商品价格敞口。如果这些合约是衍生品，MGE会评估正常购买或正常销售豁免是否适用。对于不适用此排除的合约，衍生品按公允价值在合并资产负债表中确认。MGE的金融商品衍生品活动是根据其电力和天然气风险管理计划进行的，该计划已获得PSCW的批准，并限制了MGE可以通过特定的风险管理策略进行套期保值的交易量。与能源商品相关的现金流可以对冲的最大时间为四年。如果衍生品符合监管延期的资格，则衍生品将按公允价值计价，并由相应的监管资产或负债抵消，具体取决于该衍生品处于净亏损还是净收益状况。递延收益或亏损在适用于该工具的交付月份的收益中确认。与符合监管待遇的套期保值相关的收益和损失可通过PGA以汽油费率或作为燃料规则机制组成部分的电费进行退还或收回。

b。

名义金额。

开放式衍生品的名义总交易量如下：

 
        2024 年 3 月 31 日

        2023年12月31日

商品衍生合约

340,680

兆瓦时

392,000

兆瓦时

商品衍生合约

5,240,000

dth

7,180,000

dth

FTR

701

兆瓦

1,824

兆瓦

c。

财务报表演示文稿。

MGE购买和出售交易所交易和场外交易期权、掉期和期货合约。签订这些安排主要是为了帮助稳定与天然气或电力购买相关的价格风险。这些交易由MGE的天然气和电力部门采用。此外，由于MGE在MISO市场的输电路径上签订了坚定的输电协议，MGE持有金融传输权（FTR）。FTR是一种金融工具，根据输电网两点之间每小时的每日能源价格的差异，持有人有权获得一系列收入或费用。这些工具的公允价值会被相应的监管资产/负债所抵消，具体取决于它们是否处于净亏损/收益状况。根据仪器的性质，与这些交易相关的收益或损失将在适用于该仪器的交付月份反映为天然气销售成本、发电燃料或购买的电力支出。截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易所交易衍生品和FTR的成本基础比其公允价值高出美元3.0 百万和美元5.2 分别为百万。

下表汇总了合并资产负债表上衍生工具的公允价值。本表中的所有衍生工具均按总额列报，是在根据主净额结算协议与同一交易对手进行净额结算之前计算得出的

抵押品净额结算。出于财务报表的目的，根据主净额结算协议以及抵押品净额结算，将工具与同一个交易对手进行净额结算。


	衍生物		衍生物
（以千计）	资产		负债		资产负债表地点
2024 年 3 月 31 日
商品衍生合约 (a)	$	449	$	3,264	其他流动负债
商品衍生合约 (a)		42		247	其他递延负债及其他
FTR		11		—	其他流动资产

2023年12月31日
商品衍生合约 (a)	$	263	$	4,942	其他流动负债
商品衍生合约 (a)		156		882	其他递延负债及其他
FTR		179		—	其他流动资产

(a)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，抵押品为美元3.0 百万和美元5.4 与合并资产负债表上的衍生负债头寸对照和净额分别计入百万美元。本表中披露的衍生负债的公允价值并未因已公布的抵押品而降低。

下表显示了净额结算安排对受主净额结算安排或类似安排约束的已确认衍生资产和负债对合并资产负债表的影响。

衍生资产和负债的抵消


（以千计）	总金额		资产负债表中抵消的总金额			针对衍生品头寸发布的抵押品			资产负债表中列报的净金额
2024 年 3 月 31 日
资产
商品衍生合约	$	491	$	(491	)	$	—		$	—
FTR		11		—			—			11
负债
商品衍生合约		3,511		(491	)		(3,020	)		—

2023年12月31日
资产
商品衍生合约	$	419	$	(419	)	$	—		$	—
FTR		179		—			—			179
负债
商品衍生合约		5,824		(419	)		(5,405	)		—

下表汇总了合并资产负债表和合并损益表中与衍生工具相关的未实现和已实现收益/亏损。


	2024						2023
（以千计）	当前和长期监管资产			其他流动资产			当前和长期监管资产			其他流动资产
截至3月31日的三个月：
截至1月1日的余额	$	5,226		$	1,569		$	5,094		$	2747
未实现亏损		2,140			—			14,303			—
已实现（亏损）收益重新归类为递延账户		(2,157	)		2,157			(6,917	)		6,917
已实现亏损重新归类为损益表		(2,200	)		(3,451	)		(4,667	)		(9,209	)
截至3月31日的余额	$	3,009		$	275		$	7,813		$	455


	已实现亏损（收益）
	2024					2023
（以千计）	发电/购买电力的燃料			天然气销售成本		发电/购买电力的燃料			天然气销售成本
截至3月31日的三个月：
商品衍生合约	$	2,426		$	3,265	$	7,445		$	6,451
FTR		(40	)		—		(20	)		—

MGE的大宗商品衍生品合约和FTR受监管延期。这些衍生品按公允价值计价，并用相应的监管资产或负债抵消。已实现收益和亏损在合并资产负债表中递延，并在适用于该工具的交付月份计入收益。由于上述处理方法，没有流经收益的未实现收益或损失。

某些交易对手向MGE提供了信用额度。如果MGE超过这些限额，则交易对手可能要求公布抵押品。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，不交易对手处于净负债状况。

非交易所交易衍生品的交易对手不履行义务可能会使MGE遭受信用损失。但是，MGE仅与符合或超过严格信贷准则的公司进行交易，并且它会持续监控这些交易对手，以降低其投资组合中的不良业绩风险。截至2024年3月31日，不交易对手违约。

11。

金融的公允价值ancial Instruments——MGE 能源和 MGE。

公允价值的定义是，在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要市场或最有利的市场中，出售资产将获得或为转移负债（退出价格）而支付的价格。会计准则明确指出，公允价值应基于市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设，包括风险假设。该标准还根据所用假设的可观察性建立了三级公允价值层次结构，并要求在可用时使用可观察的市场数据。等级是：

第 1 级-定价输入是指活跃市场中相同资产或负债的报价。

第二级-定价输入是指活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或相似工具的报价；以及与可观察的市场数据相关或可通过其他方式验证的模型推导的估值。

第三级——定价输入不可观察，反映了管理层对市场参与者在资产或负债定价时将使用什么的最佳估计。

a。

以账面金额记录的金融资产和负债的公允价值。

由于这些投资和债务的到期时间短，现金、现金等价物和未偿商业票据的账面金额接近公允市场价值。长期债务的估计公允市场价值基于类似金融工具的报价。由于长期债务不在活跃市场上交易，因此被归类为二级。金融工具的估计公允市场价值如下：


	2024 年 3 月 31 日				2023年12月31日
（以千计）	账面金额		公允价值		账面金额		公允价值
长期债务 (a)	$	727,272	$	662,122	$	728,546	$	675,922

(a)

包括一年内到期的长期债务。不包括债务发行成本和未摊销的美元折扣4.4 百万和美元4.6 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

b。

定期公允价值计量。

下表列出了经常性按公允价值计量的资产和负债余额。


	截至2024年3月31日的公允价值
（以千计）	总计		第 1 级		第 2 级		第 3 级
MGE 能源
资产：
衍生品，净额 (b)	$	502	$	373	$	—	$	129
交易所交易投资		2,087		2,087		—		—
总资产	$	2,589	$	2,460	$	—	$	129
负债：
衍生品，净额 (b)	$	3,511	$	1,656	$	—	$	1,855
递延补偿		5,629		—		5,629		—
负债总额	$	9,140	$	1,656	$	5,629	$	1,855

MGE
资产：
衍生品，净额 (b)	$	502	$	373	$	—	$	129
交易所交易投资		59		59		—		—
总资产	$	561	$	432	$	—	$	129
负债：
衍生品，净额 (b)	$	3,511	$	1,656	$	—	$	1,855
递延补偿		5,629		—		5,629		—
负债总额	$	9,140	$	1,656	$	5,629	$	1,855


	截至2023年12月31日的公允价值
（以千计）	总计		第 1 级		第 2 级		第 3 级
MGE 能源
资产：
衍生品，净额 (b)	$	598	$	352	$	—	$	246
交易所交易投资		2,034		2,034		—		—
总资产	$	2,632	$	2,386	$	—	$	246
负债：
衍生品，净额 (b)	$	5,824	$	2,974	$	—	$	2,850
递延补偿		5,246		—		5,246		—
负债总额	$	11,070	$	2,974	$	5,246	$	2,850

MGE
资产：
衍生品，净额 (b)	$	598	$	352	$	—	$	246
交易所交易投资		60		60		—		—
总资产	$	658	$	412	$	—	$	246
负债：
衍生品，净额 (b)	$	5,824	$	2,974	$	—	$	2,850
递延补偿		5,246		—		5,246		—
负债总额	$	11,070	$	2,974	$	5,246	$	2,850

(b)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，抵押品为美元3.0 百万和 $5.4 与合并资产负债表上的衍生负债头寸对照和净额分别计入百万美元。本表中披露的衍生负债的公允价值并未因已公布的抵押品而降低。

交易所交易投资。投资包括使用活跃交易所报价估值的交易所交易投资证券，因此被归类为1级。

递延补偿。递延薪酬计划允许参与者将某些现金补偿延期到名义投资账户。这些金额包含在合并资产负债表的 “其他递延负债和其他” 中。某些递延补偿义务的价值基于参与者名义投资账户的市场价值。标的名义投资主要由股票、共同基金和固定收益证券组成，这些证券基于直接和间接可观察的市场价格。自推迟以来

补偿义务本身不能在活跃的市场中兑换，它们被归类为二级。

遗留递延补偿债务的价值基于名义投资，这些投资根据具有以下条件的美国国库券的半年利率赚取利息 26-周成熟度增加了 1按月复利百分比，最低年利率为 7%，按月复利。名义投资基于可观察的市场数据，但是，由于递延薪酬债务本身不在活跃的市场中交换，因此被归类为二级。

衍生品。衍生品包括交易所交易的衍生品合约、场外交易和FTR。大多数交易所交易的衍生品合约是根据活跃市场中未经调整的报价估值的，因此被归类为1级。在交易量不足的市场中，少数交易所交易的衍生品合约使用市场报价进行估值，因此被视为不可观察并被归类为三级。与场外交易方进行的交易属于非活跃市场，因此被归类为三级。这些交易是根据具有类似交易所交易交易的市场的报价估值的。FTR根据封闭市场中相同或相似工具的月度拍卖结果定价，可用数据有限，因此被归类为3级。

下表汇总了以公允价值计量的第三级大宗商品衍生资产和负债的经常性变化。


	三个月已结束
	三月三十一日
（以千计）	2024		2023
截至1月1日的余额	$	(2,604)	$	(866)
已实现和未实现的收益（亏损）：
包含在监管资产中		878		(2,874)
包含在收入中		(2,204)		(4,671)
定居点		2,204		4,671
截至3月31日的余额	$	(1,726)	$	(3,740)

下表列出了按经常性公允价值计量的第三级资产和负债收入中包含的已实现和未实现收益（亏损）总额（c）。


	三个月已结束
	三月三十一日
（以千计）	2024		2023
购买的电力开支	$	(2,204)	$	(4,671)

(c)

MGE的交易所交易衍生品合约、场外交易和FTR均受监管延期。因此，这些衍生品按公允价值计价，并在财务报表中用相应的监管资产或负债抵消。

12。

联合工厂建设拍卖项目所有权-MGE Energy 和 MGE

MGE与其他共同所有者拥有发电项目的所有权权益，其中一些项目正在建设中，如下表所示。发生的成本反映在合并资产负债表上的 “不动产、厂房和设备净额” 或 “在建工程” 中。

项目

        所有权权益

        来源

        的份额 
世代

        预计份额 
费用 (a)

        产生的费用是 
2024 年 3 月 31 日 (a)

        预计日期 
商用 
操作

巴黎 (b)

        10%

        太阳能/电池

        20MW/11兆瓦

        $61百万 (d)

        $35.7百万

        2024 太阳能
2025 电池

达里安 (c)

        10%

        太阳能

        25兆瓦

        $48百万 (d) (e)

        $29.5百万

        2024

(a)

不包括 AFUDC。

(b)

巴黎太阳能电池公园位于威斯康星州基诺沙县的巴黎镇。

(c)

达里恩太阳能中心位于威斯康星州南部的沃尔沃斯县和洛克县。

(d)

预计成本将超过PSCW先前批准的CA水平。当成本增加到超过 CA 水平时，会向 PSCW 发出通知。MGE已经并将继续要求恢复其利率案件诉讼的最新情况。

(e)

作为订单的一部分，PSCW批准了该项目的电池容量，该容量已不再包含在当前的估计中。我们将继续评估安装电池的时间、成本和可行性。

MGE 获得了恢复的特别批准 100% AFUDC 对巴黎和达里恩的看法。在截至2024年3月31日的三个月中，MGE确认了美元1.2 这些项目的税后AFUDC收入为百万美元，相比之下0.4 2023 年同期为百万美元。

13。

Revenue-MGE 能源和 MGE。

按收入来源分列的收入如下：


	三个月已结束
（以千计）	三月三十一日
电力收入	2024		2023
住宅	$	41,141	$	41,220
商用		59,863		59,537
工业		3,410		3,286
其他-零售/市政		9,690		9,619
零售总额		114,104		113,662
向市场销售		1,076		2758
其他		945		824
电力收入总额		116,125		117,244
天然气收入
住宅		43,398		55,724
商业/工业		29,524		41,503
零售总额		72,922		97,227
天然气运输		2,080		2,532
其他		167		203
天然气总收入		75,169		99,962
不受监管的能源收入		42		47
总营业收入	$	191,336	$	217,253

14。

细分信息mation-MGE 能源和 MGE。

MGE Energy在以下业务领域开展业务：电力公用事业、燃气公用事业、非监管能源、输电投资等。有关每个细分市场的更多讨论，请参阅 10-K 表上的 2023 年年度报告。


（以千计） MGE 能源	电动			煤气		不受监管的能源		输电投资		所有其他			整合/ 消除			合并总计
截至2024年3月31日的三个月
营业收入	$	116,125		$	75,169	$	42	$	—	$	—		$	—		$	191,336
部门间收入		(55	)		5,212		10,827		—		—			(15,984	)		—
总营业收入		116,070			80,381		10,869		—		—			(15,984	)		191,336
投资收益中的权益		—			—		—		2,746		—			—			2,746
净收益（亏损）		15,763			10,614		5,823		1,996		(382	)		—			33,814

截至2023年3月31日的三个月
营业收入	$	117,244		$	99,962	$	47	$	—	$	—		$	—		$	217,253
部门间收入		(52	)		6,661		10,550		—		—			(17,159	)		—
总营业收入		117,192			106,623		10,597		—		—			(17,159	)		217,253
投资收益中的权益		—			—		—		2,611		—			—			2,611
净收益（亏损）		13,314			10,759		5,570		1,899		(464	)		—			31,078


（以千计） MGE	电动			煤气		不受监管的能源		整合/ 消除			合并总计
截至2024年3月31日的三个月
营业收入	$	116,125		$	75,169	$	42	$	—		$	191,336
部门间收入		(55	)		5,212		10,827		(15,984	)		—
总营业收入		116,070			80,381		10,869		(15,984	)		191,336
归属于MGE的净收益		15,763			10,614		5,823		(5,597	)		26,603

截至2023年3月31日的三个月
营业收入	$	117,244		$	99,962	$	47	$	—		$	217,253
部门间收入		(52	)		6,661		10,550		(17,159	)		—
总营业收入		117,192			106,623		10,597		(17,159	)		217,253
归属于MGE的净收益		13,314			10,759		5,570		(5,520	)		24,123

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

普通的

MGE Energy是一家投资者拥有的公用事业控股公司，通过五个业务领域的子公司运营：

•

通过MGE开展的受监管的电力公用事业运营，该公司为威斯康星州戴恩县的大约16.3万名客户发电和配电

•

通过MGE开展的受监管的天然气公用事业运营，该公司向威斯康星州中南部和西部七个县的大约17.6万名客户输送天然气，

•

通过MGE Power及其子公司开展的非监管能源业务，后者拥有租赁给MGE的发电能力的权益，

•

输电投资，代表我们对ATC的股权投资，ATC主要在威斯康星州拥有和运营输电设施，以及ATC Holdco，一家为促进州外输电开发和投资而成立的公司，以及

•

所有其他，包括企业运营和服务。

MGE将继续专注于增加收益，同时控制运营和燃料成本。除了提供客户价值外，MGE 的目标是提供安全高效的运营。我们认为，为了实现这些目标，保持与MGE财务实力相一致的强大信用评级至关重要。

我们的非监管能源业务的所有权/租赁结构是根据适用于MGE参与这些发电设施的州监管指导方针采用的，主要包括在相关租赁期内对新一代设施的股权投资的稳定回报。不受监管的能源业务包括威斯康星州橡树溪两座燃煤发电机组的所有权权益以及威斯康星大学麦迪逊分校校园热电联产项目的部分所有权。第三方在橡树溪运营这些机组，MGE运营热电联产项目。由于MGE参与这些设施的性质，根据适用的会计准则，MGE Energy非监管业务的业绩也合并到MGE的合并财务状况和经营业绩中。

执行概述

我们主要通过提供电力和天然气公用事业服务（包括发电、电力和天然气配送）来赚取收入和从运营中产生现金。公用事业业务的收益和现金流对各种外部因素敏感，包括：

•

天气及其对客户销售的影响，

•

经济状况，包括当前的商业活动和就业及其对客户需求的影响，

•

监管和监管问题及其对成本时间和回收的影响，

•

能源商品价格，包括天然气价格，

•

与养老金相关资产相关的股票价格风险，

•

信贷市场状况，包括利率和我们的债务信用评级，

•

环境法律法规，包括已通过和待通过的环境规则变更，以及

•

“第 1A 项” 中列出的其他因素。风险因素” 载于我们的2023年10-K表年度报告。

在截至2024年3月31日的三个月中，MGE Energy的收益为3,380万美元，合每股收益0.93美元，而去年同期为3,110万美元，合每股收益0.86美元。在截至2024年3月31日的三个月中，MGE的收益为2660万美元，而去年同期为2410万美元。

MGE Energy的净收入来自我们的业务领域，如下所示：


	三个月已结束
（以百万计）	三月三十一日
业务板块：	2024		2023
电力公用事业	$	15.8	$	13.3
燃气公司		10.6		10.8
不受监管的能源		5.8		5.6
输电投资		2.0		1.9
所有其他		(0.4)		(0.5)
净收入	$	33.8	$	31.1

与去年同期相比，我们在截至2024年3月31日的三个月中的净收入主要反映了以下因素的影响：

电力公用事业

电力投资的增加为2024年的收益做出了贡献。较低的燃料成本也促进了2024年前三个月的收入增加。

燃气公司

2024年第一季度天气高于正常水平，导致天然气零售额下降，导致截至2024年3月31日的三个月天然气收益下降。天然气零售额下降了约7％。与去年同期相比，2024年前三个月的供暖度天数（用于确定供暖季节天气影响的指标）下降了约7％。

重大事件

以下事件影响了2024年的前三个月：

2024/2025年费率程序：2023年12月，PSCW批准将2024年的电费提高1.54％，将汽油费率提高2.44％。PSCW还批准在2025年将电费提高4.17％，将汽油费率提高1.32％。有关2024/2025年税率程序的更多信息，请参阅下面的 “其他事项”。

根据PSCW的2024/2025年费率令，MGE将实行收益分享机制，根据该机制，如果MGE的收入高于9.7％的授权投资回报率：（i）公用事业公司将在超过授权投资回报率的前15个基点中保留100％的收益；（ii）将要求将接下来的60个基点中的50％退还给客户；（iii）任何剩余退还的超额收益的100％将被要求退还给客户致客户。收益计算不包括燃料规则的调整。

公用事业太阳能：在建的大型太阳能发电项目如下表所示。发生的费用反映在合并资产负债表上在建项目的 “在建工程” 中。

项目

    所有权权益

    来源

    世代份额

    的份额
估计费用 (a)

    产生的成本 
截至 
2024 年 3 月 31 日 (a)

    预计日期 
商用 
操作

巴黎

    10%

    太阳能/电池

    20 兆瓦/11 兆瓦

    6100 万美元 (c)

    3570万美元 (b)

    2024 太阳能
2025 电池

达里安

    10%

    太阳能

    25 兆瓦

    4,800万美元 (c) (d)

    2950 万美元 (b)

    2024

正午 (e)

    10%

    太阳能

    30 兆瓦

    6,500 万美元

    100 万美元

    2026

Koshkonong

    10%

    太阳能

    30 兆瓦

    6,500万美元 (c) (d)

    -百万美元

    2026

(a)

不包括 AFUDC。

(b)

MGE获得了回收100％AFUDC的特别批准。税后，截至2024年3月31日，MGE在施工期间分别确认了巴黎和达里恩的270万美元和110万美元的AFUDC股权。AFUDC不包括在上表所产生的费用中。

(c)

预计成本将超过PSCW先前批准的CA水平。当成本增加到超过 CA 水平时，会向 PSCW 发出通知。MGE已经并将继续要求恢复其利率案件诉讼的最新情况。

(d)

作为订单的一部分，PSCW批准了该项目的电池容量，该容量已不再包含在当前的估计中。我们将继续评估安装电池的时间、成本和可行性。

(e)

尚待PSCW批准。电池存储已被提议作为该项目的一部分，但尚未包含在

2024-2028 年预测。MGE将继续评估安装电池的时间、成本和可行性。

在短期内，有几项因素可能会影响我们，包括：

2023 年年度燃料程序：MGE 在 2023 年节省了燃料。截至2023年12月31日，MGE已推迟了2023年720万美元的燃料储蓄。这些费用将视PSCW对2023年燃料成本的年度审查而定，该审查预计将于2024年完成。MGE提议在2024年10月至2024年12月的3个月内退还这些储蓄。

ATC的股本回报率：正如下文 “其他事项” 中所讨论的那样，用于计算其利率和收入的ATC的授权ROE受到了FERC的质疑。ATC的投资回报率下降可能会导致ATC未来的股票收益和分配减少。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别从对ATC的投资中获得了约5.7％和5.9％的净收入。

环境举措：拟议的立法规则和举措涉及与气体排放、污水、危险材料和温室气体有关的事项，所有这些都影响发电厂的资本支出和运营成本以及未来的运营规划。解决气候变化及相关问题的立法和规则制定可能会对拥有和运营化石燃料发电厂的成本产生重大影响。我们预计将寻求并收回任何此类费率成本。但是，由于任何立法或规则的时间和形式以及按费率收回费用的范围和时间都存在不确定性，因此很难估计此类费用的数额，而回收成本可能发生在这些费用发生和支付之后。

下一代——到2030年实现80％的碳减排目标（从2005年的水平开始）：MGE概述了实现我们提高的目标的举措。

•

远离煤炭过渡。哥伦比亚：MGE和其他工厂的共同所有者宣布计划在2026年6月之前退出哥伦比亚1号机组和2号机组。根据运营、监管和其他因素，1号和2号机组的最终时间和停用日期可能会发生变化。MGE计划在保持电力服务的可靠性的同时，取代哥伦比亚的发电，并将继续评估该计划。

Elm Road Units：MGE与工厂的共同所有者一起宣布计划停止在榆树路单位使用煤炭作为主要燃料，并将该工厂过渡到天然气。过渡计划和费用将由PSCW批准。随着榆树路单位向天然气过渡，预计MGE的剩余煤炭使用量将进一步减少。MGE预计，到2030年底，煤炭将仅用作榆树路单位的备用燃料。这种过渡将帮助MGE实现其2030年的碳减排目标。MGE预计，到2032年底，榆树路机组将完全摆脱煤炭的使用，这将消除煤炭作为MGE内部发电来源。

•

不断增长的可再生发电。MGE正在寻求收购多个可再生能源发电项目的共同权益。预计的资本支出包括已宣布的项目，例如巴黎（太阳能和电池；20兆瓦/11兆瓦）、达里安（太阳能；25兆瓦）、Koshkonong（太阳能；30兆瓦）、正午（太阳能，30兆瓦）以及其他预计将在未来宣布的项目。参见第7项中披露的2024-2028年资本支出预测。管理层在我们关于10-K表的2023年年度报告中对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

•

天然气作为燃料来源。西河滨：MGE获得PSCW批准，可额外购买西河滨25兆瓦的容量，预计将于2024年关闭。MGE目前拥有西河滨25兆瓦的容量。西河滨是一座天然气发电厂。

环境举措——天然气分配：在我们长期致力于提供负担得起的可持续能源的基础上，MGE设定了到2035年实现其天然气分配系统的甲烷净零排放的目标。如果MGE能够加快计划，通过发展可再生天然气等新技术，实现其天然气系统的甲烷净零排放，那将如此。MGE 正在努力尽快以具有成本效益的方式减少其天然气分配系统的总体排放。对于想要进一步减少足迹的客户，MGE正在推出一项可再生天然气计划。MGE 代表自愿选择参与该计划的客户购买可再生热能积分，以抵消与客户每月天然气使用量相关的排放。

太阳能采购中断：MGE正在监测《维吾尔族强迫劳动保护法》下的进口法规，以及美国商务部关于是否征收新太阳能关税的调查。这些中断有可能影响当前和未来的太阳能项目，从而可能导致成本增加或施工时间延迟。如果此类中断导致成本超过特定项目的批准水平，我们已经向PSCW提交了通知，并预计将继续向PSCW提交通知，并预计将要求收回MGE未来利率程序中任何上调的费用。有关太阳能采购中断的更多信息，请参阅下面的 “其他事项”。

运营结果

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月

电力销售和收入

下表比较了MGE在每个指定时期内按客户类别分列的电力收入和电kWh销售额：


	收入							销售额（千瓦时）
	截至3月31日的三个月							截至3月31日的三个月
（以千计）	2024		2023		% 变化			2024		2023		% 变化
住宅	$	41,141	$	41,220		(0.2	)%		199,692		206,190		(3.2)	)%
商用		59,863		59,537		0.5	%		420,792		421,172		(0.1)	)%
工业		3,410		3,286		3.8	%		37,448		36,252		3.3	%
其他-零售/市政		9,690		9,619		0.7	%		82,847		79,679		4.0	%
零售总额		114,104		113,662		0.4	%		740,779		743,293		(0.3)	)%
向市场销售		1,076		2758		(61.0)	)%		24,981		3,616	n.m.%
其他		945		824		14.7	%		—		—		—	%
总计	$	116,125	$	117,244		(1.0)	)%		765,760		746,909		2.5	%

n.m. 没有意义

在截至2024年3月31日的三个月中，电力收入与去年同期相比减少了110万美元，原因如下：


（以百万计）
向市场销售	$	(1.7)	)
收入需退款，净额		(1.4)	)
音量降低		(1.1)	)
费率变动		2.0
客户固定费用和按需费用		1.0
其他		0.1
总计	$	(1.1)	)

•

向市场销售。当MGE在MISO市场的发电量和购买量超过其客户需求所需的数量时，通常会向市场进行销售。然后，多余的电力将出售给MISO市场上的其他公用事业公司或电力营销商。在截至2024年3月31日的三个月中，市场成交量与去年同期相比有所增加，这反映了销售额的增长。此外，产能销售成本的下降抵消了过剩发电和购买带来的市场销售增加所产生的收入。这些销售产生的收入包含在燃料规则成本中。参见合并财务报表附注脚注9中的燃料规则讨论。

•

收入可退款。就成本回收机制而言，由于授权向客户收取的费用超过实际成本，任何超额收取的收入都将记作所涉期间收入的减少，因为超额收取的款项预计将在随后的时期内退还给客户。在退还超额收款的那一年，税率会降低，并作为收入需要退款来抵消。费用退还当年对净收入没有影响。

•

音量。在截至2024年3月31日的三个月中，住宅销售下降了约3％

与去年同期相比.这一下降是由2024年第一季度天气比平常温暖所推动的。

•

费率变化。2023年12月，PSCW授权MGE将零售电力客户的2024年费率提高约1.54％。在截至2024年3月31日的三个月中，向零售客户收取的费率比去年同期高出200万美元。有关加息的更多信息，请参阅本报告合并财务报表附注的脚注9。与燃料或购买电力成本相关的费率的任何上涨通常会被燃料和购买的电力成本所抵消，不会对净收入产生重大影响。

•

客户固定和按需费用。在截至2024年3月31日的三个月中，固定费用和按需费用增加了100万美元，这主要是由于商业客户需求费用的增加。

电力燃料和购买的电力


	截至3月31日的三个月
（以百万计）	2024		2023		$ Change
发电燃料	$	12.7	$	13.8	$	(1.1)
购买的电力		9.4		15.4		(6.0)

发电燃料减少了110万美元，这是由于平均成本下降了约29％，部分被内部发电的增长约29％所抵消。由于市场价格，在截至2024年3月31日的三个月中，哥伦比亚的发电量与去年同期相比有所增加。

不包括递延燃料成本，购买力减少了720万美元。购买的电力减少是由于客户销售减少和内部发电量增加导致市场购买量减少了约45％。平均成本下降了约7％，这也导致了购买电力成本的降低。在截至2024年3月31日的三个月中，回收的递延燃料成本为210万美元，而去年同期为80万美元。

燃料和购买的电力成本通常会被电力收入所抵消，不会对净收入产生重大影响。MGE预计将寻求和收回超过燃料规则带宽的客户费率的燃料和购买的电力成本。有关燃料规则带宽的更多信息，请参阅本报告中合并财务报表附注的脚注9。

天然气交付和收入

下表比较了MGE在每个指定时期内按客户类别交付的天然气收入和天然气热量：


		收入				Therms 已送达
（以千计，硬盘和平均值除外）		截至3月31日的三个月				截至3月31日的三个月
零售客户的每热量费率）		2024		2023	% 变化	2024	2023	% 变化
住宅	$	43,398	$	55,724	(22.1)%	43,807	47,153	(7.1)%
商业/工业		29,524		41,503	(28.9)%	39,224	42,455	(7.6)%
零售总额		72,922		97,227	(25.0)%	83,031	89,608	(7.3)%
天然气运输		2,080		2,532	(17.9)%	20,888	22,273	(6.2)%
其他收入		167		203	(17.7)%	—	—	—%
总计	$	75,169	$	99,962	(24.8)%	103,919	111,881	(7.1)%
加热度天数（正常 3,561 天）						2,981	3,190	(6.6)%
零售客户的平均每股费率	$	0.878	$	1.085	(19.1)%

在截至2024年3月31日的三个月中，天然气收入与去年同期相比减少了2480万美元，原因如下：


（以百万计）
费率变动	$	(15.4)	)
音量降低		(8.7)	)
其他		(0.7)	)
总计	$	(24.8	)

•

费率变动。2023年12月，PSCW授权MGE将零售天然气客户的2024年费率提高约2.44％。

MGE通过购买的天然气调整条款（PGA）收回其天然气领域的天然气成本。根据PGA，MGE能够将天然气成本转嫁给其天然气客户。PGA回收率的变化会影响收入，但鉴于成本的直通处理，不会改变净收入。在截至2024年3月31日的三个月中，天然气付款的减少推动了利率的降低。

截至2024年3月31日的三个月，不包括客户固定费用在内的每股平均零售费率与去年同期相比下降了约19％，这反映了天然气商品成本的下降（通过PGA收回）。

•

音量。在截至2024年3月31日的三个月中，零售天然气交付量与去年同期相比下降了约7％，这主要归因于2024年第一季度的天气比正常水平高。

天然气销售成本

在截至2024年3月31日的三个月中，天然气销售成本与去年同期相比下降了2600万美元。交付的热量减少了约7％，每热的成本下降了约34％。如上文天然气交付和收入中所述，MGE通过PGA收回其天然气板块的天然气成本。

合并运营和维护费用

在截至2024年3月31日的三个月中，运营和维护费用与去年同期相比增加了400万美元。以下因素促成了净变化：


（以百万计）
客户账户成本增加	$	2.3
传输成本增加		1.3
电力生产费用增加		0.6
减少了其他开支		(0.2	)
总计	$	4.0

•

客户账户成本的增加主要与收取前几年的递延坏账费用有关。MGE已获批准，可以在从2024年开始的两年内收回2020年至2023年的递延坏账支出。坏账支出通常被电力收入所抵消，不会对净收入产生重大影响。

•

传输成本的增加主要是由于传输速率的提高和往年的递延成本的收取。传输成本代表授权按费率收取的 ATC 和 MISO 网络传输费用。PSCW已批准MGE将利率中包含的实际成本与在未来的费率程序中收回或退还的实际成本之间的差额作为监管资产或负债延期。输电成本通常会被电力收入所抵消，对净收入没有重大影响。

合并折旧费用

在截至2024年3月31日的三个月中，与去年同期相比，电气折旧费用增加了170万美元，天然气折旧费用增加了30万美元。MGE 收购了 West

河滨于 2023 年 3 月投入使用，Badger Hollow II 于 2023 年 12 月投入使用。投入使用日期的时间安排导致了电力折旧费用的增加。

电力和天然气其他收入

在截至2024年3月31日的三个月中，与去年同期相比，其他电力收入减少了70万美元，天然气其他收入减少了110万美元，主要与养老金和除服务成本以外的其他退休后收入有关。

非监管能源业务-MGE Energy 和 MGE

不受监管的能源业务通过MGE Energy的子公司进行：MGE Power Elm Road（榆树路单位）和MGE Power West Campus（WCCF），它们的成立是为了拥有和租赁发电能力以协助MGE。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，非监管能源业务板块的净收入分别为580万美元和560万美元。

输电投资业务-MGE Energy

输电投资板块持有我们在ATC和ATC Holdco的权益，其收入反映了我们在这些投资收益中的净值。ATC Holdco成立于2016年12月，旨在寻求输电开发机会，这些机会在投入运营之前通常需要很长的开发和投资周期。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，输电投资板块的其他收入主要反映了ATC的业务，分别为270万美元和260万美元。有关ATC和 “其他事项” 的摘要财务信息，请参阅本报告合并财务报表附注的脚注3，以获取有关ATC的更多信息。

合并所得税-MGE Energy 和 MGE

有关有效的税率对账，请参阅本报告中合并财务报表附注的脚注4。

扣除税款的非控股权益-MGE

扣除税款后的非控股权益反映了MGE Energy在MGE Power Elm Road（榆树路单位）和MGE Power West Campus（WCCF）的权益所需的会计核算。MGE Energy 拥有 MGE Power Elm Road 和 MGE Power West Campus的100％它们不归 MGE 所有。由于这些项目与MGE签订了合同协议，这些实体就MGE而言被视为VIE，其业绩与VIE的主要受益人MGE的业绩合并。下表显示了MGE Energy的扣除税款的非控股权益，反映在MGE的合并损益表中：


	三个月已结束
	三月三十一日
（以百万计）	2024		2023
MGE Power Elm Road	$	3.8	$	3.7
MGE 电力西部校区		1.8		1.8

合同义务和商业承诺-MGE Energy 和 MGE

在截至2024年3月31日的三个月中，除了正常业务流程外，MGE Energy和MGE的合同义务（即被视为坚定承诺的现金债务）和商业承诺（由未来事件引发的承诺）没有发生任何实质性变化。对合同义务和商业承诺的进一步讨论包含在合并财务报表附注的脚注16以及2023年10-K表年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 下的 “MGE Energy和MGE的合同义务和商业承诺” 中。

流动性和资本资源

MGE Energy和MGE预计将有足够的流动性来支持未来十二个月的未来运营和资本支出。可用资源包括现金和现金等价物、运营现金流、流动资产、循环信贷额度下的借款工作能力以及股权和债务资本市场准入。MGE Energy预计将通过运营以及长期和短期债务融资筹集资金。有关MGE Energy和MGE信贷额度的信息，请参阅2023年10-K表年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源” 下的 “信贷额度”。

现金流

以下汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中MGE Energy和MGE的现金流：


	MGE 能源				MGE
（以千计）	2024		2023		2024		2023
提供的现金（用于）：
运营活动	$	65,815	$	56,003	$	65,034	$	55,979
投资活动		(46,426)		(49,566)		(45,192)		(47,943)
融资活动		(14,288)		(4,774)		(16,828)		(8,538)

经营活动提供的现金

来自MGE Energy和MGE经营活动的现金流主要反映客户收到的电力和天然气服务付款以及与发电燃料、购买的电力、天然气以及运营和维护支出相关的流出。

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，经营活动现金流的主要增长（减少）如下：


（以百万计）	MGE 能源		MGE
我们的发电厂减少了燃料和购买电力的支付，也降低了客户的天然气成本，这主要是由于天然气价格的下跌	$	40.5	$	40.5
降低其他运营和维护费用的支付		3.7		2.9
根据PGA客户费率调整后的天然气购买成本降低，这推动了客户的总收款减少		(33.0)		(33.0)
受MGE在2023年下半年发行长期债务的推动，利息支付额增加		(1.7)		(1.7)
其他经营活动		0.3		0.4
经营活动提供的现金增加（减少）	$	9.8	$	9.1

资本要求和投资活动

MGE 能源

在截至2024年3月31日的三个月中，MGE Energy用于投资活动的现金与去年同期相比减少了310万美元。

截至2024年3月31日的三个月，资本支出为4,480万美元。这一数额比上一年同期的支出减少了280万美元。这一下降主要反映了2023年收购西河滨的支出减少，但被可再生能源发电设施和其他电力公用事业支出的增加所抵消。

MGE

在截至2024年3月31日的三个月中，MGE用于投资活动的现金与去年同期相比减少了280万美元。

截至2024年3月31日的三个月中，资本支出为4,480万美元。这一数额比上一年同期的支出减少了280万美元。这种下降主要是

反映了2023年收购西河滨的支出减少，但被可再生能源发电设施和其他电力公用事业支出的增加所抵消。

资本支出

MGE Energy和MGE的流动性主要受其资本支出要求的影响。在截至2024年3月31日的三个月中，MGE Energy和MGE的资本支出总额为4,480万美元，其中包括4,150万美元的公用事业资本支出。

MGE目前预计其在第二部分第7项下所列的2024年至2028年资本支出预测中列出的预测支出总额不会有任何重大变化。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——2023年表10-K年度报告中的流动性和资本资源。MGE计划到2030年实现碳减排80％（从2005年的水平开始），其基础是向煤炭过渡，增加新的可再生发电，以及增加为可靠满足需求提供可靠能源的发电来源。随着MGE继续走在实现其碳减排目标的道路上，2024年至2028年的资本支出预测中提出的发电来源组合可能会根据可靠性需求而变化。此外，MGE正在监测《维吾尔族强迫劳动保护法》下的进口法规和美国商务部的调查。这些中断已经并将继续影响当前和未来的太阳能项目，从而增加成本或导致施工时间延迟。随着项目的延迟，资本支出的时间将相应地改变。有关太阳能采购中断的更多信息，请参阅下面的 “其他事项”。

用于融资活动的现金

现金的主要来源和用途与短期和长期借款和还款以及现金分红的支付有关。

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，来自融资活动的现金流的主要增加（减少）如下：


（以百万计）	MGE 能源		MGE
已支付的现金分红，每股股息率更高（0.428美元对0.408美元）	$	(0.7)	$	—
向母公司（MGE Energy）分配更高的现金分红		—		(1.5)
较低的非控股权益对母公司（MGE Energy）的分配，代表来自MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus的分配（a）		—		2.0
长期债务的变化 (b)		(50.0)		(50.0)
短期债务借款的变化，净额		40.5		40.5
其他筹资活动		0.7		0.7
来自融资活动的现金流增加（减少）	$	(9.5)	$	(8.3)

(a)

非控股权益来自实体所需的会计，这些实体不归MGE所有，而是合并为VIE。

(b)

在截至2023年3月31日的三个月中，MGE发行了5000万美元的优先无抵押票据，用于协助为额外的资本支出和其他公司债务融资。此外，1 930万美元的工业发展收入债券由其持有人根据债券条款的要求投标，并在这些条款允许的情况下重新销售。

资本比率

MGE Energy的资本比率如下：


	MGE 能源
	2024 年 3 月 31 日	2023年12月31日
普通股股东权益	60.3%	59.9%
长期债务 (a)	37.6%	38.1%
短期债务	2.1%	2.0%

(a)

包括长期债务的当前部分。

信用评级

MGE Energy和MGE进入资本市场的机会，包括MGE的商业票据市场及其各自在这些市场的融资成本，可能取决于进入资本市场的实体的信用评级。

尽管降低MGE的信用评级会增加MGE Energy和MGE信贷协议下的费用和利息费用，但由于信用评级的下调，MGE Energy或MGE的借款均不构成违约或预付款。

环境问题

参见本报告合并财务报表附注脚注8.a更新的《2023年10-K表年度报告》中对环境问题的讨论。

其他事项

费率很重要

2023年12月，PSCW批准了2024/2025年费率申请，要求在2024年将电费提高1.54％，汽油费率提高2.44％。PSCW还批准在2025年将电费提高4.17％，将汽油费率提高1.32％。

与MGE2024/2025年利率程序相关的详细信息如下表所示：


（千美元）	授权平均基准费率 (a)		授权平均CWIP (b)		普通股授权回报率 (c)	监管资本结构的普通股组成部分	生效日期
电动（2024 年测试期）	$	1,185,550	$	10,727	9.7%	56.13%	2024 年 1 月 1 日
天然气（2024 年测试期）	$	335,533	$	7,160	9.7%	56.13%	2024 年 1 月 1 日
电动（2025 年测试期）	$	1,241,502	$	7,106	9.7%	56.06%	2025 年 1 月 1 日
天然气（2025 年测试期）	$	341,369	$	7,146	9.7%	56.06%	2025 年 1 月 1 日

(a)

平均费率基准金额反映了MGE在基准费率中的分配份额，不包括在建工程（CWIP）或现金营运资金补贴，是使用测试期13个月的预测平均值计算得出的。PSCW通过调整基准回报率百分比来提供选定CWIP的回报率和现金营运资金补贴。

(b)

在测试期间预测的13个月平均CWIP中，有50％获得了AFUDC的回报。有资格获得100％AFUDC的项目不包括在此余额中，并在 “管理层讨论与财务状况和经营业绩分析-重大事件” 部分进行了进一步讨论。

(c)

普通股的授权回报率可能不代表实际赚取的回报或对未来回报的预测，因为实际回报将受到电力或天然气销售量的影响。

有关利率程序和MGE收入超过授权普通股回报率时的收益分享机制的进一步讨论，请参阅本报告合并财务报表附注的脚注9。

ATC

包括ATC在内的MISO输电所有者参与了多方向FERC提起的两起投诉，他们质疑包括ATC在内的MISO输电所有者的基本投资回报率已不再公正合理。每项投诉都规定了15个月的法定退款期：2013年11月12日至2015年2月11日（“第一投诉期”）以及2015年2月12日至2016年5月11日（“第二投诉期”）。

2020年5月，FERC发布了一项命令，进一步完善了设定授权投资回报率的方法。这种完善的方法将授权的投资回报率从9.88％提高到10.02％。该基本投资回报率对第一轮有效

投诉期及2016年9月之后的所有时期。该命令还驳回了第二项申诉。因此，没有下令在第二个投诉期内退款。

根据2020年5月的FERC订单，我们在ATC收益中所占的份额反映了我们的储备金减少了60万美元。此外，我们在ATC收入中所占的份额反映了取消承认与第二投诉期相关的可能退款，因为ATC认为这种退款已不再可能。但是，由于重审请求尚待处理，与2015年的投诉相关的损失仍然可能发生。我们在第二投诉期的预计退款份额约为230万美元。MGE没有记录第二投诉期可能发生的损失。

已向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院（“法院”）提交了几份复审FERC先前命令的申请，并于2021年11月进行了口头辩论。2022年8月，法院裁定申诉方提出的五个论点中有四个没有说服力。但是，法院同意，FERC在其投资回报率方法中重新引入风险溢价模型的决定是武断和反复无常的。法院撤销了第一申诉期的基本命令，并发回FERC进行进一步的诉讼。2022年，我们在ATC收益中所占的份额反映了估计约90万美元的损失，包括利息和税后，可能在第一个投诉期和第二个投诉期之后的期间获得额外退款。尽管法院同意FERC使用第一份申诉中确定的基本ROE来裁决第二份申诉是正确的，而且FERC驳回第二份申诉是正确的，但第二份申诉也被发回重审，要求FERC重启诉讼。ATC投资回报率的任何降低都可能导致ATC未来的股票收益和分配减少。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别从对ATC的投资中获得了约5.7％和5.9％的净收入。

《维吾尔族强迫劳动保护法》

2021年6月，美国海关和边境保护局（CBP）针对Hoshine Silicondustry Co.生产的二氧化硅基产品发布了扣押释放令（WRO）。有限公司，一家位于中国新疆维吾尔自治区的公司。由于这一 WRO，美国海关和边境保护局扣留了许多进口到美国的太阳能电池板，直到进口商能够证明这些电池板不包含来自该地区的材料。《维吾尔族强迫劳动保护法》（UFLPA）是一项于2022年6月21日生效的联邦法律，它进一步规定，所有全部或部分在新疆或由某些特定实体开采、生产或制造的商品均禁止从美国进口。MGE当前太阳能项目的供应商能够向美国海关和边境保护局提供足够的文件以满足WRO合规要求，MGE预计UFLPA的目的也是如此，但是我们目前无法预测UFLPA将对美国太阳能电池板的总体供应产生什么影响（如果有的话），以及对我们资本计划中包含的太阳能项目的时间和成本的相关影响。如果此类中断导致成本超过特定项目的批准水平，我们已经提交并预计将继续向PSCW提交通知，并预计将要求收回MGE未来利率程序中任何增加的费用。

美国商务部调查

2022年3月，美国商务部宣布对来自四个东南亚国家的太阳能电池板进行太阳能费率调查。这项调查可能导致对太阳能电池板征收额外关税。2022年6月，美国商务部发布了对从这四个国家进口的太阳能电池板和组件的24个月关税豁免。MGE目前正在评估这些中断对当前和未来太阳能项目的潜在影响，这可能会导致成本增加或施工时间延迟。如果此类中断导致成本超过特定项目的批准水平，我们已经提交并预计将继续向PSCW提交通知，并预计将要求收回MGE未来利率程序中任何增加的费用。

采用会计原则和最近发布的会计公告

有关新会计公告的讨论，请参阅本报告中合并财务报表附注的脚注2。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。

第7A项中披露的市场风险没有实质性变化。我们在2023年10-K表年度报告中对市场风险的定量和定性披露。

第 4 项。控制和程序。

在2024年第一季度，每位注册人的管理层，包括首席执行官和首席财务官，评估了与在向美国证券交易委员会提交的定期报告中记录、处理、汇总和报告信息相关的披露控制和程序。这些披露控制和程序旨在确保与该注册人（包括其子公司）相关的重要信息由该注册人及其子公司的其他员工酌情收集并告知该注册人的管理层，包括这些官员，以便及时就所需的披露做出决定，并在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内（如适用）记录、处理、汇总、评估和报告这些信息。评估考虑了可能影响这些控制和程序的内部和外部操作环境的变化。由于控制系统的固有局限性，并非所有的错误陈述都能被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，而崩溃可能由于简单的错误或错误而发生。此外，可以通过某些人的个人行为、两人或更多人的串通或管理层推翻控制来规避控制。此外，MGE Energy不控制或管理其某些未合并的实体，因此，与合并后的子公司相比，其对这些实体适用程序的准入和能力更加有限。

截至2024年3月31日，每位注册人的首席执行官和首席财务官都得出结论，其披露控制和程序是有效的。每个注册人都打算不断努力改善其披露控制和程序，以提高其财务报告的质量。

在截至2024年3月31日的季度中，注册人对财务报告的内部控制均未发生重大影响或合理可能对该注册人财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息。

第 1 项。法律诉讼。

MGE Energy及其子公司，包括MGE，不时参与在正常业务过程中处理和辩护的各种法律诉讼。有关更多信息，请参阅本报告中合并财务报表附注的脚注8.a和8.b。

第 1A 项风险因素。

与第1A项中披露的风险因素相比没有实质性变化。我们 2023 年 10-K 表年度报告中的风险因素。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。

根据MGE Energy, Inc.直接股票购买和股息再投资计划（股票计划），计划参与者购买的普通股可以是MGE Energy发行的股票，也可能是公开市场上购买的股票，由MGE Energy不时决定。MGE Energy发行的股票受现有的注册声明保护。在公开市场上购买的股票由MGE Energy的过户代理人的证券经纪交易商根据计划参与者的指示为这些计划参与者的账户购买。根据该计划的限制，公开市场购买的时间和金额由计划参与者和经纪交易商决定。MGE Energy不参与公开市场收购。2024年，根据股票计划购买的股票已在公开市场上购买。

第 3 项。优先证券违约。

没有。

第 4 项。矿山安全披露。

不适用于 MGE 能源和 MGE。

第 5 项。其他信息。

在截至2024年3月31日的三个月中，没有MGEE Energy或麦迪逊天然气和电气公司的董事或高级职员采用要么终止 a 第10b5-1条交易安排或非规则10b5-1交易安排，定义见S-K条例第408（a）项。

第 6 项。展品。



例如。没有。		展品描述
31.1	*	杰弗里·基布勒根据1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条为MGE Energy, Inc.提交的认证

31.2	*	贾里德·布舍克根据1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条为MGE Energy, Inc.提交的认证

31.3	*	杰弗里·基布勒根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条为麦迪逊天然气和电力公司提交的认证

31.4	*	贾里德·布舍克根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条为麦迪逊天然气和电力公司提交的认证

32.1	**	根据 Jeffrey M. Keebler 根据《美国法典》第 18 章（2002 年萨班斯-奥克斯利法案）第 18 章第 1350 条为MGE Energy, Inc.提交的认证

32.2	**	根据 Jared J. Bushek 为 MGE Energy, Inc. 提交的《美国法典》第 18 章（2002 年萨班斯-奥克斯利法案）第 63 章第 1350 节的认证

32.3	**	根据 Jeffrey M. Keebler 根据 Jeffrey M. Keebler 根据《美国法典》第 18 章（2002 年萨班斯-奥克斯利法案）第 18 章第 1350 条为麦迪逊天然气和电力公司提交的认证

32.4	**	根据 Jared J. Bushek 根据《美国法典》第 18 章（2002 年萨班斯-奥克斯利法案）第 18 章第 1350 条为麦迪逊天然气和电力公司提交的认证

101.INS	*	XBRL 实例
101.SCH	*	带有嵌入式链接库文档的 XBRL 分类扩展架构
104.1	*	包含在封面中，格式为 Inline XBRL

*		随函提交。
**		随函提供。

签名-MGE Energy, Inc.

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排以下经正式授权的签署人代表其签署本报告。


	MGE ENERGY, INC.



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 杰弗里 M. 基布勒
	杰弗里·M·基布勒董事长、总裁兼首席执行官（正式授权的官员）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ Jared J. Bushek
	贾里德·J·布什克副总裁-首席财务官兼财务主管（首席财务官）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 塔玛拉·约翰逊
	塔玛拉·约翰逊副总裁-首席会计官兼财务总监（首席会计官）

签名—麦迪逊天然气和电力公司

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排以下经正式授权的签署人代表其签署本报告。


	麦迪逊天然气和电力



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 杰弗里 M. 基布勒
	杰弗里·M·基布勒董事长、总裁兼首席执行官（正式授权的官员）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ Jared J. Bushek
	贾里德·J·布什克副总裁-首席财务官兼财务主管（首席财务官）



日期：2024 年 5 月 8 日	/s/ 塔玛拉·约翰逊
	塔玛拉·约翰逊副总裁-首席会计官兼财务总监（首席会计官）


美国证券交易委员会华盛顿特区 20549 表格 10-Q ☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告在截至的季度中： 3月31日 2024 ☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告在从 _______________ 到 _______________ 的过渡期内
佣金文件编号	注册人姓名、公司所在州、地址主要行政办公室和电话号码	国税局雇主证件号
000-49965	MGE 能源公司 (a) 威斯康星公司）南布莱尔街 133 号麦迪逊, 威斯康星 53788 (608) 252-7000\| mgeenergy.com	39-2040501
000-1125	麦迪逊天然气和电力公司 (a) 威斯康星公司）南布莱尔街 133 号麦迪逊, 威斯康星 53788 (608) 252-7000\| mge.com	39-0444025