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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
x 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至2020年12月31日的财年
或
o 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委员会档案第001-15204号
金斯威金融服务公司(Kingsway Financial Services Inc.)
(注册人的确切姓名见其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 85-1792291 | |
| (注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主识别号码) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 皮尔斯东道150号 伊塔斯卡,伊利诺伊州 | | 60143 | |
| (主要行政办公室地址) | | (邮政编码) | |
1-847-871-6408
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券:
| | | | | |
每节课的标题 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,无面值 | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)节登记的证券:无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。*是。o*x
用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。o*x
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。**是。x*o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。x*o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器o | 加速文件管理器o | 非加速文件服务器o
| 规模较小的报告公司x | 新兴成长型公司o |
| | | | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。o
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。o*x
截至2020年6月30日,注册人的非关联公司持有的注册人有表决权普通股的总市值为28,785,944美元,这是根据纽约证券交易所报告的普通股的收盘价计算的。仅就这一计算而言,注册人的所有高管和董事都被视为关联公司。
截至2021年3月29日,注册人的已发行普通股(包括限制性普通股)数量为22,711,069股。
以引用方式并入的文件
本10-K表格的第三部分引用了2020年度股东大会委托书的某些部分,该委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
| | | | | | | | |
目录 |
有关前瞻性陈述的注意事项 | | 3 |
第一部分 | | 4 |
项目1.业务 | | 4 |
第1A项风险因素 | | 10 |
第1B项。未解决的员工意见 | | 20 |
项目2.属性 | | 20 |
项目3.法律诉讼 | | 20 |
项目4.矿山安全信息披露 | | 20 |
第二部分 | | 21 |
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 | | 21 |
项目6.精选财务数据 | | 22 |
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | | 22 |
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露 | | 42 |
项目8.财务报表和补充数据 | | 43 |
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧 | | 105 |
第9A项。管制和程序 | | 105 |
第9B项。其他资料 | | 108 |
第三部分 | | 109 |
项目10.董事、高级管理人员和公司治理 | | 109 |
项目11.高管薪酬 | | 110 |
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项 | | 110 |
项目13.某些关系和相关交易,以及董事独立性 | | 110 |
项目14.主要会计费用和服务 | | 110 |
第四部分 | | 111 |
项目15.证物、财务报表明细表 | | 111 |
项目16.表格10-K总结 | | 116 |
签名 | | 117 |
展品索引 | | 118 |
有关前瞻性陈述的注意事项
本2020年度报告为Form 10-K(“2020年度报告”),包括所附的Kingsway Financial Services Inc.(“Kingsway”)及其子公司(在此单独和统称为“本公司”)的合并财务报表及其在本报告第8项中的附注(“合并财务报表”)、本报告第7项中的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析(“MD&A”)。作为本文的一部分或以引用方式并入本文的其他展品和财务报表明细表可能包含或包含以1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节的含义内的前瞻性陈述为基础的信息,或通过引用将这些信息并入本新闻稿中,这些信息包括或以前瞻性陈述为基础,符合1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节的含义。
前瞻性陈述与未来事件或未来业绩有关,反映了金斯威管理层基于现有信息的当前信念。“预期”、“预期”、“相信”、“可能”、“应该”、“估计”、“项目”、“展望”、“预测”等词汇以及类似的词汇和表述用于识别此类前瞻性信息,但这些词汇并不是识别前瞻性陈述的唯一手段。具体地说,有关(I)公司保留和使用其净营业亏损的能力;(Ii)公司的预期流动资金;(Iii)动荡的投资市场和其他经济状况对公司投资组合的潜在影响等的陈述是前瞻性的,公司还可能就以下事项作出前瞻性陈述:
•其经营业绩和财务状况(包括净营业收入和营业收入、投资收入和业绩、股本回报率和预期当期回报等);
•影响确定其未付损失和损失调整费用拨备的假设的事实和情况的变化;
•影响评估其法律程序所用假设的事实和情况的变化;
•行业趋势的变化和行业的重大发展;
•公司作出的某些担保和赔偿的影响;
•成功完成和整合当前或未来收购的能力;
•成功实施重组活动和实施战略举措的能力;以及
•与新冠肺炎疫情相关的不确定性对公司业务的短期和长期经济影响的潜在影响。
有关可能导致实际结果不同的一些因素的讨论,请参阅本2020年度报告中MD&A中的第1A项“风险因素”和我们在“重大会计政策和关键估计”项下的披露。
除非适用的证券法明确要求,否则公司不打算或义务更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因,这些前瞻性陈述可能在本2020年度报告日期之后出现。
第一部分
项目1.业务
在本报告中,术语“Kingsway”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”指的是Kingsway金融服务公司和我们合并财务报表中包括的所有实体。
金斯威金融服务公司于1989年9月19日根据“商业公司法”(安大略省)注册成立。自2018年12月31日起,本公司将其注册司法管辖区从加拿大安大略省改为特拉华州。该公司的注册办事处位于伊利诺伊州伊塔斯卡市皮尔斯路150E号,邮编60143。Kingsway的普通股在纽约证券交易所上市,交易代码为“KFS”。
Kingsway是一家控股公司,在美国设有运营子公司。该公司拥有或控制主要在延长保修、资产管理和房地产行业的子公司。Kingsway通过两个可报告的部门开展业务:延长保修和租赁房地产。延长保修和租赁房地产公司在美国开展业务和分销产品。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,有关Kingsway的可报告业务部门的财务信息包含在本2020年度报告的以下部分:(I)综合财务报表附注24,“分段信息”,以及(Ii)MD&A的“持续经营业绩”部分。
本2020年度报告中的所有金额均以美元表示,除非另有说明。对“美元”或“$”的引用是指美元,任何对“C$”的引用都是对加元的引用。
业务的总体发展
收购PWI Holdings,Inc.
2020年12月1日,公司以现金对价$收购了PWI控股公司100%的流通股。24.4百万美元。最终购买价格以2021年敲定的真实价格为准。PWI控股公司通过其子公司首选保修公司、高级保修公司、佛罗里达公司的首选保修公司和首选全国再保险公司(统称为“PWI”),主要通过汽车经销商合作伙伴网络在所有50个州营销、销售和管理车辆服务协议。PWI包含在延长保修部分中。更多信息包含在合并财务报表附注4“收购”中。
延长保修部分
延长保修包括本公司的以下子公司(统称为“延长保修”):
•IWS收购公司(“IWS”)
•双子座控股公司(下称“双子座”)
•PWI
•专业保修服务公司(“PWSC”)
•利邦保修解决方案有限责任公司(“利邦”)
IWS是一家持牌机动车服务协议公司,是一家由信用社在#年分销的售后车辆保护服务提供商。26各州和哥伦比亚特区向其成员致敬。
吉米纳斯公司主要通过其子公司宾夕法尼亚保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care Inc.(“Prime”)向全美的二手车购买者出售车辆服务协议。宾夕法尼亚州立大学和Prime经销这些产品32和40各州分别通过独立的二手车经销商和特许汽车经销商。
普华永道通过经批准的汽车和摩托车经销商合作伙伴的独立二手车和特许经营网络,向所有50个州的二手车购买者营销、销售和管理车辆服务协议。PWI的商业模式得到了内部销售和运营团队的支持,并与美国汽车之盾(American Auto Shield)在三个州的合作伙伴签订了“白标”协议。
PWSC销售新的房屋保修产品,并为全美的房屋建筑商和房主提供行政服务。普华永道通过内部销售团队以及保险经纪人和保险承运人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分销其产品和服务。
利邦销售供暖、通风、空调(“HVAC”)、备用发电机、商用LED照明和制冷保修产品,并为美国各地的公司提供设备故障和维护支持服务。作为保修产品的销售商,利邦在全美范围内为暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷行业的某些新产品和二手产品营销和管理产品保修合同。利邦公司代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理。利邦不担保其出售的保修合同的履行情况。作为设备故障和维护支持服务的提供商,利邦为其客户提供特定设备故障和设备计划维护的单一联系点。利邦将通过与某些HVAC供应商签订合同来提供此类维修和故障服务。
延长保修产品
汽车
IWS、Gminus和PWI在全美营销和管理新车和二手车的车辆服务协议(“VSA”)和相关产品。PWI还营销和管理摩托车和亚视的VSA。VSA是公司与车辆购买者之间的协议,根据该协议,公司同意在机械故障发生时在特定期限内更换或维修指定的车辆部件。VSA补充或取代制造商的保修,并提供多种延长覆盖范围的选项。VSA的成本是合同期限、覆盖范围和车辆类型的函数。
•IWS作为其发起的所有合同的管理员。VSA的范围从一年到七年和/或12,000英里到125,000英里。VSA的平均期限在四到五年之间。
•双子座通过其子公司宾夕法尼亚大学(Penn)和Prime大学进入市场。宾夕法尼亚州立大学和Prime担任它们发起的所有合同的管理人,其VSA从3个月到60个月和/或3,000英里到165,000英里不等。宾夕法尼亚大学提供有限的车辆服务协议产品线,不限里程,平均期限为12至24个月。
•PWI在除阿拉斯加、佛罗里达和华盛顿州以外的所有州担任合同管理人和发起人。在阿拉斯加、佛罗里达和华盛顿州,PWI与美国汽车盾牌(AAS)建立了白标合作关系。在这些州销售的VSA被贴上PWI品牌,并由AAS管理。在这些州,AAS是合同发起人,PWI从出售的每一份合同中赚取手续费收入。 PWI拥有丰富的VSA菜单,期限从3个月到96个月不等,里程数最高可达20万英里。产品范围从基本动力总成到排他性产品(Premier)。
除了营销车辆服务协议外,IWS和Gminus还通过其分销渠道管理和经纪有担保的资产保护产品(“GAP”)。如果车辆被盗或损坏无法修复,GAP通常涵盖消费者与汽车贷款或租赁相关的自付金额。IWS和Gminus在消费者购买GAP证书时赚取佣金,但不承担任何保险风险。
家
PWSC管理新房建筑公司的保险保修计划,并向新购房者发放保修。保修范围由一家评级为A+的保险公司在全国范围内提供。保修文件是房屋建筑商和房屋购买者之间的协议,包括与覆盖的缺陷相关的具体容差和损害的准确定义。每个损坏类别包括第一年的材料缺陷覆盖范围,第二年的主要系统覆盖范围,以及三到十年的工艺和结构覆盖范围。保修使房屋建筑商能够在不承认过错或疏忽的情况下解决某些损害,保修提供了一种有效的方法来解决买家的投诉,并通过调解和强制性有约束力的仲裁避免代价高昂的诉讼。
PWSC还有一项未投保的保修管理服务计划。通过本计划发布的保修文件是房屋建筑商和房屋购买者之间的协议,其中包括房屋建筑商制定的性能标准和在整个保修期内可能构成建筑缺陷的房屋保修条件。该计划使房屋建筑商能够通过调解和强制性有约束力的仲裁,有效和友好地解决建筑缺陷,以避免代价高昂的诉讼。索赔在法律要求的一段时间内承保,在特定州的建筑商选定的时间范围内承保,或者根据与一般责任保险承运人的协议承保。保修文件旨在确保各方利益一致,以便在没有律师干预的情况下,迅速处理与建筑缺陷有关的索赔。
暖通
利邦销售暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷保修产品。作为保修产品的销售商,利邦在全美范围内为暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷行业的某些新产品和二手产品营销和管理产品保修合同。利邦公司代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理。利邦不担保其出售的保修合同的履行情况。
利邦还为美国各地的公司提供设备故障和维护支持服务。作为此类服务的提供商,利邦为其客户提供特定设备故障和定期设备维护的单一联系点。利邦将通过与某些HVAC供应商签订合同来提供此类维修和故障服务。
营销、分销与竞争
任何延长保修客户或关联客户群均不会占本公司综合收入的10%或以上,任何客户或关联客户群的流失均不会对本公司造成重大不利影响。
汽车
IWS主要通过信用社销售其产品。IWS与每个信用社签订了一项排他性协议,根据该协议,信用社将收到发放给其成员的每一份车辆服务协议的规定入场费。这些信用社由分布在美国各地的IWS员工代表提供服务,这些员工代表在地理上与他们所服务的信用社非常接近。IWS在中国分销和营销其产品。26各州和哥伦比亚特区。
IWS专注于汽车金融市场,其核心VSA和相关产品供应,而其在信用社渠道的大部分竞争对手的产品方法针对性较差。IWS的典型竞争对手采取通才的方式进入市场,向信用社提供各种不同的产品。他们可能无法提供与IWS同等的专业知识,也可能无法给予VSA产品健康的盈利能力和强大的风险管理所需的关注。
Ginous通过其子公司Penn和Prime进入市场,这些子公司主要通过独立的汽车经销商和特许汽车经销商营销他们的产品。宾夕法尼亚大学和Prime签订经销商批发协议,允许经销商以零售费率转售Penn和Prime车辆服务协议,零售费率因州而异,因为他们在再营销中赚取潜在佣金。该交易商基地由该公司在美国各地的员工提供服务,这些员工在地理上与他们所服务的交易商非常接近。宾夕法尼亚大学和Prime大学在中国分销和营销他们的产品32和40分别为州和州。
Penn和Prime凭借其核心的VSA和相关产品产品专门专注于汽车金融市场,而它的大部分竞争对手都不是基于员工或以代理商为中心的。宾夕法尼亚大学和Prime大学典型的竞争对手进入市场的方式是通过非雇员或代理商提供各种不同的产品。宾夕法尼亚和Prime只专注于其提供的VSA套件,这使得健康的盈利和风险管理所需的适当关注。
PWI主要通过经批准的汽车经销商合作伙伴网络,向所有50个州的二手车买家营销、销售和管理VSA。PWI与经销商合作伙伴签订了一项经销商协议,允许经销商合法地向其客户销售PWI产品。PWI VSA的分销由一个内部销售团队提供支持,该团队位于全国各地,距离其经销商合作伙伴很近。
普华永道专门经营汽车金融市场,其唯一的重点是VSA。PWI确实在竞争激烈的环境中运营,其中产品定价和产品选项非常重要。它的大多数竞争对手都有全面的产品和服务菜单,为独立和特许经销商提供服务。PWI未来的战略将通过将新产品添加到其现有的VSA菜单中来推动额外的竞争力。PWI的竞争对手是实施基于员工和代理的销售模式的全国性和地区性竞争对手的混合体。
家
PWSC通过一支销售队伍直接向房屋建筑商和其未投保的建筑商通过建筑业一般责任保险公司和国内保险经纪人网络销售其保险保修产品。住宅建筑商的前景是通过加入当地住宅建筑商协会、参加住宅建筑商大会、分发促销产品和直接邮寄努力来开发的。对于其未投保的房屋建筑商支持的产品,PWSC专门安排高级人员与建筑业一般责任保险公司和国内保险经纪公司合作,寻找和协助开发新的机会,并投入营销资源销售其产品。
对于其受保险的保修产品,PWSC在与几个竞争对手竞争的环境中运营。普华永道通过与一家A+级全球保险公司的关系和支持、在新住宅保修管理领域拥有20多年的经验、其纠纷解决服务以及一流的客户服务而脱颖而出。对于其未投保的建筑商支持的产品,PWSC在竞争对手寥寥无几的环境中运营。建筑商支持的产品有别于其竞争对手的最重要特征是对所有建筑缺陷的明示担保,这是在其对建筑缺陷的定义和覆盖范围中与一般责任政策完全结合的唯一担保,以及房屋建筑商和购房者之间的相互协议,即所有索赔通过调解或在必要时具有约束力的仲裁来解决。
暖通
利邦直接向暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷设备的制造商、分销商和安装商营销和分销其保修产品。作为设备故障和维护支持的提供商,利邦通过其客户直接营销和分销其产品,这些客户主要是在美国各地直接拥有和经营多个地点的公司。
利邦的运营环境几乎没有市场竞争对手。利邦在两个重要方面展开竞争:一是相信自己提供的客户服务优于竞争对手,二是有能力通过保险公司合作伙伴的支持,为比竞争对手更广泛的暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷设备提供保修解决方案。
理赔管理
索赔管理是延长保修确定索赔的有效性和金额的过程。该公司认为,索赔管理对其经营业绩至关重要。本公司的目标是以符合保单语言和本公司的监管和法律义务的方式,为被保险人和本公司保险公司合作伙伴的被保险人的利益公平解决索赔。
IWS、Gminus和PWI利用内部专业知识和信息系统有效和高效地管理索赔。他们雇佣了经验丰富的索赔人员,在某些情况下包括汽车服务卓越认证的机械师,对车辆维修和潜在索赔的方方面面都了如指掌。此外,每一家公司都拥有自己的专有数据库,其中包括几年前的历史索赔数据。 管理层对此数据库进行分析,以推动实时定价调整和战略决策。
根据PWSC的保修产品,当房主对建筑商的期望与建筑商认为其合法的保修服务责任之间存在差异时,通常会发生纠纷。PWSC雇佣了一名经验丰富的理赔人员,他们回答所有来自房主和建筑商的询问。收到的任何查询或投诉都会提交或传达给建筑商。工务小组委员会不会就任何投诉的有效性或解决办法作出任何决定,但工务小组委员会会与各方商讨争议的替代办法或解决办法,并可调解或协商公平解决争议的办法。这一过程确保房屋建筑商可以有效地管理新房建设风险,并减少与诉讼相关的巨额法律费用的可能性。PWSC有时可以作为保险保修产品索赔的第三方管理人,但在任何时候,PWSC都不承担保修产品索赔的损失。
利邦对保修产品的索赔由利邦与其合作的保险公司管理。利邦有时可以作为此类索赔的第三方管理人;但是,利邦在任何时候都不承担保修产品索赔的损失。
租赁房地产细分市场
租赁房地产包括该公司的子公司CMC Industries,Inc.(“CMC”)。CMC通过一家间接全资子公司(“业主”)拥有位于德克萨斯州的一块占地约192英亩的不动产(“不动产”),该地产须与单一客户BNSF铁路公司签订长期三重净租赁协议。来自该单一客户的收入占公司综合收入的10%以上。不动产亦须办理按揭,在综合资产负债表中记作应付票据(“按揭”)。
定价和产品管理
延长保修期间,定价和产品管理责任由公司的个别运营子公司负责。通常,由定价精算师、产品经理和业务开发经理组成的团队按区域一起工作,以制定政策表格和语言、评级结构、监管文件和新产品创意。数据
解决方案和索赔小组每月跟踪亏损情况,以提醒运营子公司可能需要调整表格或费率。
未付亏损和亏损调整费用
本公司记录了截至给定评估日期已发生的未偿亏损的准备金,以及与我们的保险子公司Kingsway Amigo保险公司(“Amigo”)相关的亏损调整费用的估计负债。Amigo在2012年第四季度被安排进行自愿决选。
有关公司建立未付损失和损失调整费用拨备的详细说明,请参阅MD&A的“重要会计政策和关键估计”部分。有关未付损失和损失调整费用拨备(扣除可从再保险公司收回的金额)的前滚,请参见综合财务报表附注13“未付损失和损失调整费用”。
投资
该公司管理其投资,以支持其负债、保存资本、保持充足的流动性,并在可接受的风险范围内最大化税后投资回报。固定期限投资组合由第三方公司管理,主要由期限相对较短的高质量固定期限组成。股权、有限责任和其他投资由一组员工和顾问管理,这些员工和顾问致力于识别提供不对称风险/回报潜力的投资机会,并提供由私人市场价值支持的安全边际。按公允价值计算的有限责任投资、私人公司投资和房地产投资均由第三方经理管理。董事会投资委员会负责监督本公司的投资业绩和遵守本公司的投资政策和指导方针,并每年对其进行审查。我们的保险子公司Amigo持有的投资必须符合规定投资类型、质量和集中度的所在州法规。
欲进一步说明该公司的投资,请参阅MD&A中的“投资”和“重要的会计政策和关键估计”,以及合并财务报表中的附注7,“投资”和附注25,“金融工具的公允价值”。
监管环境
保险
该公司在美国有一家保险子公司Amigo,该子公司是根据佛罗里达州的保险法组织和注册的,正在进行自愿决选。据本公司所知,它符合以下讨论的规定。
美国保险公司在其开展业务的司法管辖区受保险控股公司法规的约束。这些法规要求控股公司系统中的每一家美国保险公司向其注册州的保险部门登记,并提供有关控股公司系统中可能对该州注册的控股公司中的保险公司的运营、管理或财务状况产生重大影响的公司的运营信息。这些法规还一般规定,控股公司系统成员之间的所有交易都必须保持一定的距离,并证明对受监管的保险公司是公平合理的。保险公司子公司及其母公司和附属公司之间的交易通常必须向州监管机构披露,任何重大或非常交易都需要事先获得适用的州保险监管机构的批准。变更国内保险公司或任何控制人的控制权,需事先获得国家保险监管机构的批准。一般而言,任何人如取得该保险人或其母公司10%或以上的未偿还有表决权证券,均被推定为已取得该国内保险人的控制权。
根据大多数州的担保基金法,美国保险公司必须支付不超过规定限额的评估,以资助破产保险公司的投保人损失或债务。美国保险公司还被要求参与各种非自愿池或分配的风险池。在大多数州,非自愿的集合参与与这些州的相关业务线的自愿写作是成比例的。
美国保险公司受州法律法规的约束,这些法规要求我们的投资组合多样化,并限制某些类别的投资额。不遵守这些法律和法规将导致不符合条件的投资在衡量法定盈余时被视为未确认资产,在某些情况下需要剥离。
美国保险公司必须按照州保险监管机构会同全国保险专员协会(NAIC)规定或允许的法定会计原则报告其财务状况和经营结果。国家保险监管机构还规定了法定财务报表的形式和内容,对保险公司进行定期财务检查,设定最低准备金和亏损率要求,制定投资类型和金额的标准,并要求最低资本和盈余水平。这些法定资本和盈余要求反映了NAIC颁布的基于风险的资本(“RBC”)标准。这些加拿大皇家银行标准旨在评估保险公司业务的内在风险水平,并考虑资产风险、信用风险、承保风险和其他与其业务相关的业务风险等项目。根据RBC公式,计算保险公司的RBC要求,并将其与NAIC定义的调整后资本总额进行比较,以确定是否有必要进行监管干预。一般而言,根据NAIC的定义,截至12月31日,报告投保人盈余低于NAIC定义的授权控制水平200%的保险公司,都会受到不同程度的监管行动的影响,包括停止运营。截至2020年12月31日,Amigo报告的投保人盈余超过了200%的门槛。请参阅合并财务报表附注28“监管资本要求和比率”以作进一步讨论。
对Amigo有管辖权的国家保险部门可以进行实地考察和检查,特别是对财务状况、对投保人履行义务的能力、市场行为、索赔做法以及其他法律和适用法规的遵守情况。通常,这些检查每三到五年进行一次。此外,如果情况需要,监管机构有权对保险公司进行特殊或有针对性的检查,以解决特定的关切或问题。这些审查的结果可能会引起监管命令,要求作为审查对象的公司采取补救、强制令或其他纠正行动,或评估对该公司的罚款或其他处罚。佛罗里达州保险监管办公室于2016年完成了对Amigo截至2014年12月31日的三年期的财务审查,并于2018年第一季度完成了对Amigo截至2016年12月31日的两年期的财务审查。这两项检查均不需要对财务报表进行调整。
《格兰姆-利奇-布莱利法案》保护消费者免受未经授权传播某些个人信息的侵害。大多数州都实施了额外的法规来解决隐私问题。这些法律和法规适用于所有金融机构,并要求本公司保持适当的程序,以管理和保护其客户的某些个人信息,并向其客户充分披露其隐私做法。该公司还可能面临未来的隐私法律和法规,这可能会增加成本,并对其运营业绩或财务状况产生不利影响。
延期保证
车辆服务协议在美国所有州都受到监管,IWS、双子座和PWI也受这些规定的约束。大多数州采用NAIC在20世纪90年代初采用的《统一服务合同法》(Uniform Service Contract Act)的方法。在该计划下,各州通过要求车辆服务合同公司每年提交文件,以及一份符合特定州监管要求的保险合同副本,来监管车辆服务合同公司。IWS、Gminus和PWI遵守其销售车辆服务协议的每个州的规定。
某些州(但不是所有州)对暖通空调和设备保修合同的销售进行监管。利邦在那些需要服务合同的州获得了服务合同提供商的许可。
为PWSC提供的保险保修产品提供合同责任保险的保险公司在所有州都被指定为富余线路运营商。富余线路保险的提供在所有州都受到监管。保险公司已经在PWSC内部指定了一名代理人,他是持牌财产和意外伤害经纪人,并在所有需要此类许可证的州担任富余线路经纪人。*PWSC遵守其提供保险保修产品的每个州的规定。此外,新泽西州和马里兰州要求PWSC提交保修计划文件,并在所有需要此类许可证的州担任富余线路经纪人。*PWSC符合其提供保险保修产品的每个州的规定。此外,新泽西州和马里兰州要求PWSC提交其保修计划文件并新泽西州要求每两年提交一次这样的申请。马里兰州要求每年提交一份文件。PWSC符合每个州的文件要求。
人力资本管理
截至2020年12月31日,公司拥有239名支持其持续运营的人员,均为全职员工。我们的员工都不受集体谈判协议的约束,我们认为我们与员工的关系很好。
我们相信,员工的技能和经验是我们业务的重要推动力,对我们的未来前景也很重要。为了吸引合格的应聘者并留住我们的员工,我们根据资历、个人表现和公司业绩向员工提供我们认为具有竞争力的工资、全面福利待遇、股权薪酬奖励和可自由支配的奖金。这些员工福利的主要目的是吸引、留住、奖励和激励我们的员工,并提供长期激励,使员工的利益与我们股东的利益保持一致。
访问报告
公司的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年证券交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案可通过公司网站免费获取,网址为:Www.kingsway-financial.com在以电子方式向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交或提供此类材料后,应在合理可行的情况下尽快采取行动。
第1A项风险因素
包括Kingsway在内的大多数发行人都面临着许多风险因素,这些风险因素可能导致实际业绩与最近的业绩或预期的未来业绩大不相同。下面描述的风险和不确定性是我们目前认为有可能是实质性的公司特有的风险和不确定性,但它们可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果下列任何风险,或我们尚未确定或我们目前认为不是重大的任何其他风险和不确定性实际发生或成为重大风险,我们的业务、前景、财务状况、经营结果和现金流可能会受到重大和不利的影响。建议投资者将这些因素与本2020年度报告中包括的其他信息一起考虑,并在提交给美国证券交易委员会的文件中参考Kingsway就相关主题所做的任何进一步披露。
金融风险
我们有大量未偿还的追索权债务,这可能会对我们未来获得融资、对业务变化做出反应以及履行义务的能力产生不利影响。
截至2020年12月31日,我们有9050万美元的未偿还追索权次级债务本金价值,以信托优先债务工具的形式存在,赎回日期从2032年12月开始,除了9050万美元的本金外,截至2020年12月31日的递延利息为1410万美元。与我们于2020年12月1日收购PWI Holdings,Inc.及其各子公司(统称“PWI”)相关,截至2020年12月31日,我们有2570万美元的未偿还收购融资本金价值。因为我们有大量未偿还的追索权债务:
•我们在不筹集额外股本或获得额外债务融资的情况下进行收购的能力可能会受到限制;
•我们为营运资本、资本支出、收购、偿债要求或一般公司目的获得额外融资的能力,以及我们履行债务义务的能力可能会在未来受到损害;
•我们的现金流中有很大一部分必须专门用于支付债务利息,从而减少了我们可用于其他目的的资金;
•我们面临利率上升的风险,因为我们未偿还的次级债务和未偿还的收购融资承担与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或基础贷款文件中定义的任何同等重置基准直接相关的利息;
•我们可能更难履行对债权人的义务,从而可能导致此类债务的违约和加速;
•我们可能更容易受到普遍不利的经济和行业状况的影响;
•与我们的竞争对手相比,我们可能处于竞争劣势,因为我们的债务比例较低,或者以更优惠的条件拥有可比债务,因此,他们可能更有能力抵御经济低迷;
•我们为债务再融资的能力可能有限,或者相关成本可能会增加;
•我们在各子公司之间转移资金和/或将这些资金分配给控股公司的能力可能有限;
•我们适应不断变化的市场状况的灵活性和承受竞争压力的能力可能会受到限制;
•我们可能无法在要求的日期赎回我们的可赎回优先股的流通股,这可能导致融资成本和/或与涉及该优先股持有人的纠纷相关的成本增加;以及
•我们可能会被阻止进行资本支出,因为这些支出对我们的增长战略和改善业务运营业绩的努力是必要的或重要的。
利率上升将增加我们未偿还追索权债务的还本付息成本,并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们与收购PWI相关的未偿还追索权债务本金价值9050万美元和未偿还收购融资2570万美元计入与LIBOR直接相关的利息(未来将涉及一个或多个尚未确定的重置基准)。因此,伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)增加 (或适用的替代基准)将增加我们的偿债成本,并可能对我们的运营结果产生不利影响。伦敦银行间同业拆借利率(或替代基准)每提高100个基点,我们的年度利息支出将增加约130万美元。
预计伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的终止可能会对我们未偿债务的偿债成本产生不利影响。
我们未偿还的本金追索权次级债务为9050万美元,赎回日期从2032年12月4日到2034年1月8日,我们与收购PWI相关的2570万美元的未偿还收购融资(到期日为2025年12月1日)计入与LIBOR直接相关的利息,并持续到2021年之后,届时负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(Financial Authority)已宣布打算逐步淘汰LIBOR。如果LIBOR逐步退出,管理公司未偿还追索权债务的契约和管理未偿还收购融资的贷款和担保协议提供了确定公司未偿还债务利息支出的替代手段。目前,公司还无法合理估计停止LIBOR的预期影响。
我们的业务受到债务契约条款的限制,这可能会限制我们计划或应对市场状况或满足我们的资本需求的能力。
我们的债务契约包含许多契约,这些契约可能会限制我们支付特定类型的限制性付款、支付股息或赎回股本的能力。我们债务协议下的契约可能会限制我们计划或应对市场状况或满足我们的资本需求的能力。我们不能保证我们会继续遵守这些公约。
如果我们不能遵守债务契约所载的契诺和其他规定,有关债务工具下的违约事件便可能发生。
董事会密切监控债务和资本状况,并不时根据公司的情况建议资本计划。
房地产根据长期三重净额租赁,租户未能履行其在租赁项下的责任可能对房地产的状况或租赁房地产分部的业绩产生不利影响。
由于房地产是根据长期三重净租租赁的,我们依赖租户支付所有保险、税、水电费、公共区域维护费、维护和维修费用,并就与其业务相关的各种索赔、诉讼和责任(包括任何环境责任)向我们进行赔偿、辩护和保护,使我们不受损害。不能保证租户将拥有足够的资产、收入和融资渠道,使其能够履行租约项下对我们的付款义务。对于租户没有能力或不愿意支付租金,我们不能保证承租人将有足够的资产、收入和融资渠道来履行其向我们支付的义务。我们不能保证承租人有足够的资产、收入和融资渠道来履行其根据租约向我们支付的义务。此外,承租人没有能力或不愿意支付租金此外,租户没有能力或不愿意履行租约项下的其他义务,例如支付保险、税款和水电费,可能会对房地产的状况产生重大不利影响。
我们的三重净值租赁协议要求承租人投保综合责任险和危险险;然而,某些类型的损失(包括因环境条件或地震、飓风和洪水等灾难性性质造成的损失)可能无法投保或不能在经济上投保。保险覆盖范围可能不足以支付损失的全部当前市值或当前重置成本。由于通货膨胀、建筑法规和条例的变化、环境考虑以及其他因素,在财产受损或被毁后,使用保险收益来替换财产也可能是不可行的。此外,如果我们经历了未投保的损失,也可能会导致无法使用保险收益来更换财产。此外,如果我们经历了未投保的损失,也可能无法使用保险收益来更换财产。此外,如果我们经历了未投保的损失,则可能无法使用保险收益来更换财产。此外,如果我们经历了未投保的损失,也可能无法使用保险收益来更换财产。我们可能会失去投资于房地产的资本,以及来自房地产的预期未来现金流。
我们可能无法实现我们的投资目标,这可能会显著降低我们的收益和流动性。
我们很大一部分流动性依赖于我们的投资。截至2020年12月31日,我们的投资包括2070万美元的固定到期日,按公允价值计算。一般经济状况可能会对利率敏感型工具市场产生不利影响,包括投资者参与此类市场的程度和时机、利率水平和波动性以及固定期限的公允价值。此外,不断变化的经济状况可能会导致我们拥有的投资的发行人违约增加。利率对许多因素高度敏感,包括货币政策、国内外经济和政治状况以及其他我们无法控制的因素。鉴于固定期限的低利率环境,投资收益率的大幅增加或我们拥有的投资的减值可能会降低我们拥有的投资的公允价值,从而对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响,特别是如果我们被迫亏损清算投资的话。多年来,固定期限的低利率环境也让我们面临着随着这些投资到期而面临的再投资风险,因为这些资金可能会以低于到期投资的利率进行再投资。
截至2020年12月31日,我们的投资还包括40万美元的股权投资,370万美元的有限责任投资,3280万美元的公允价值有限责任投资,80万美元的私人公司投资,1070万美元的公允价值房地产投资和其他投资,成本为30万美元。与固定期限相比,这些投资的流动性较差。我们在进行这些投资时通常会考虑到长期的时间范围。一般经济状况、股市状况和许多其他因素都会对我们拥有的投资的公允价值产生不利影响。如果情况需要我们过早处置我们的有限责任投资,以便为运营目的产生流动资金,我们将面临变现低于账面价值的风险。
我们实现投资目标的能力受到我们无法控制的一般经济状况的影响,以及我们自身为运营目的而需要的流动性。我们可能无法实现我们的投资目标,这可能会对我们的经营业绩、财务状况和可用现金资源产生不利影响。
我们将继续受到新冠肺炎爆发的不利影响。
2020年3月,由一种新型冠状病毒株引起的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行。此后不久,美国总统宣布全国进入紧急状态,原因是这种疫情爆发。疫情在美国变得越来越普遍,包括在我们开展业务的市场。我们目前正在采取措施评估疫情的影响,并减轻疫情对我们企业的不利影响;然而,尽管影响的规模仍在继续发展,但我们的业务已经并将继续受到新冠肺炎疫情的不利影响。
除了美国国内和全球的不利宏观经济影响(包括对汽车销售和新房建设的不利影响,这些影响已经并可能继续减少),消费者对我们产品和服务的需求下降,我们获得资金的能力降低,并以其他方式对我们的业务运营产生不利影响外,新冠肺炎的爆发已经并将继续通过自我隔离、旅行限制、商业限制和其他方式对我们的员工、分销渠道、投资者、租户和客户造成重大干扰,所有这些都导致了销售额下降。这些影响,无论是个别的还是总体的,都将继续对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响,这些不利影响可能是实质性的。
上述任何因素,或新冠肺炎疫情的其他目前无法预见的连锁影响,都可能大幅增加我们的成本,对我们的销售产生负面影响,并可能在很大程度上损害公司的运营业绩和流动性状况。任何此类影响的持续时间都无法预测。
经济困难一般会对信贷、投资和金融市场造成重大负面影响,而信贷、投资和金融市场又可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大负面影响。
市场状况的不利变化,包括新冠肺炎疫情造成的变化,导致全球信贷市场不稳定,给我们的业务带来了额外的风险和不确定性。根据未来的市场状况,我们可能在未来一段时间内发生重大的已实现和未实现亏损,这可能会对我们的运营业绩或财务状况产生不利影响。根据相关信托协议的条款和条件,为关联公司和第三方的利益设立了若干信托账户,并将抵押品存入银行。抵押品的价值可能会低于这些协议要求的水平,从而导致子公司违反协议。
如果交易变得不那么频繁,市场波动也可能会使我们的某些投资更难估值。全球信贷市场的中断、不确定性和波动性也可能对我们为未来收购获得融资的能力产生不利影响。如果融资可用,可能只能以不具吸引力的资本成本获得,这将降低我们的盈利能力。不能保证市场状况在不久的将来不会恶化。
金融中断或长期的经济低迷可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。
全球金融市场最近经历了非常混乱和波动的时期,新冠肺炎疫情加剧了这一点,导致信用风险上升,投资估值下降,经济活动减少。此外,在市场动荡和波动期间,许多公司都经历了流动性下降和筹集资金能力的不确定性。如果这些情况再次出现或导致长期的经济低迷,我们的经营业绩、财务状况和/或流动性可能会受到重大和不利的影响。这些市场状况可能会影响公司进入债务和股权资本市场的能力。
我们是和解协议的一方,该协议可能要求我们不时支付现金,这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
2016年5月,宙斯盾安全保险公司(“宙斯盾”)在宾夕法尼亚州东区对本公司提出违约和声明救济投诉,指控(其中包括)我们违反了合同义务,即在林肯通用保险公司(“林肯通用”)是林肯通用保险公司(“林肯通用”)的子公司期间,我们违反了赔偿宙斯盾在赔偿下发生的某些海关保证金损失的合同义务,并持有我们向宙斯盾提供的关于林肯通用保险公司(“林肯通用”)再保险的某些海关保证金的无害协议。
自2020年1月20日起,吾等与宙斯盾就此类诉讼达成和解协议,根据该协议,吾等同意向宙斯盾一次性支付90万美元的和解金额,并偿还宙斯盾未来可能遭受的与该等关税债券相关的60%损失,最高赔偿金额为480万美元。在2020年第三季度和第四季度,该公司就和解协议向宙斯盾支付了总计50万美元的补偿。根据本和解协议,我们未来付款的时间和严重程度无法合理确定。然而,我们不能保证在本和解协议下,我们不会被要求以对我们的业务、运营结果或财务状况有实质性不利影响的方式履行职责。
我们被要求赔偿我们非标准汽车业务的买家,这些业务可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。
2018年7月16日,我们宣布已达成最终协议,出售我们的非标准汽车保险公司Mendota、Mendakota和MCC(统称为Mendota)。2018年10月18日,我们完成了之前宣布的门多塔出售。最终的总收购价2860万美元被重新调配,主要用于收购在交易结束时由门多塔公司拥有的各种投资,并将500万美元存入一个托管账户,用于履行最终股票购买协议下的潜在赔偿义务。作为交易的一部分,我们将赔偿买方在2018年6月30日与未结索赔和某些特定索赔有关的任何损失和损失调整费用,这些损失和损失调整费用超过了门多塔的进账未付损失和损失调整费用。就未决索赔而言,对该公司的最高债务为250万美元。对于指定的索赔,本公司没有最大义务。
在2019年期间,门多塔通知我们,它已达成协议,以了结指定的索赔。我们在赔偿义务下与未清偿索赔相关的潜在风险无法合理确定,我们的综合财务报表中也没有记录任何负债。然而,不能保证我们不会被要求履行对我们的业务、经营业绩或财务状况有重大不利影响的未决索赔的赔偿义务。
出于美国所得税的目的,我们产生了净营业亏损结转,但我们利用这些净营业亏损的能力可能会受到我们无法产生未来应税收入的限制。
截至2020年12月31日,我们的美国业务为美国联邦所得税产生了约8.455亿美元的合并净营业亏损结转(美国NOLS)。这些美国NOL可以用来降低所得税,否则可能会对未来的美国应税收入产生影响,并将对我们的现金流产生积极影响。我们的
然而,运营仍然面临挑战,不能保证我们未来会产生利用这些美国NOL并实现正现金流好处所需的应税收入。此外,我们几乎所有的美国NOL都有有效期。不能保证,如果我们未来从运营或出售资产或业务中获得应税收入,我们将在我们的美国NOL到期之前产生此类应税收入。
我们已经产生了美国NOL,但我们保存和使用这些美国NOL的能力可能会受到未来所有权变更的限制或损害。
我们在“所有权变更”后使用美国NOLS的能力受1986年修订的“美国国税法”第382节(“第382节”)的规定所约束。如果股东(或特定股东群体)直接或间接拥有或曾经直接或间接拥有我们股票价值的5%(5%)或以上,或者根据第382条和据此颁布的法规被视为5%(5%)股东,且在三年的滚动期内,他们对我们股票价值的总所有权百分比比这些股东拥有的股票价值的最低百分比增加了五十(50)个百分点以上,则发生所有权变更。所有权变更也可能由其他活动引发,包括出售我们由5%(5%)股东持有的股份。
如果所有权发生变化,第382条将对我们可以用美国NOLS抵销的应税收入金额施加年度限制。这一年度限额通常等于我们在所有权变更之日的股票价值乘以所有权变更之日生效的长期免税率的乘积。长期免税税率由美国国税局(Internal Revenue Service)每月公布。任何未使用的第382条年度限制可以延续到以后几年,直到相应的美国NOL的适用到期日。如果发生第382条规定的所有权变更,我们利用美国NOL的能力将受到很大限制。这一限制的后果将是潜在的未来重大现金流利益的损失,因为我们将不再能够用美国NOL大幅抵消未来的应税收入。不能保证这样的所有权变更在未来不会发生。
我们的税收优惠保留计划到期可能会增加我们经历第382条定义的所有权变更的可能性。
为了降低我们在未经董事会批准的情况下发生所有权变更的可能性,我们的股东批准并批准了本公司与ComputerShare Investor Services Inc.(作为权利代理)于2010年9月28日签署的仅用于保护美国NOL的税收优惠保护计划协议(“计划”)。该计划已于2013年9月28日到期。不能保证我们的董事会将建议我们的股东批准一个类似的税收优惠保留计划来取代过期的计划;此外,也不能保证如果我们的董事会提交一个新的税收优惠保留计划供股东批准,我们的股东是否会批准任何新的税收优惠保留计划。在没有新的税收优惠保留计划的情况下,该计划的到期将使我们面临某些股权变化,而这些变化是我们无法阻止的,因为根据该计划,我们将能够防止这些变化。如上所述,股份所有权的这种变化可能会触发第382条规定的所有权变更,从而导致在未来一段时间内限制NOL的使用。
如果我们能够将被收购的公司纳入我们的美国综合纳税申报组,我们将只能利用我们的美国NOL来抵销我们收购的公司未来产生的应税收入。
我们过去曾收购过一些公司,预计未来还会这样做。我们是否有能力将被收购的公司纳入我们的美国综合纳税申报组受1986年美国国税法(修订)第1504节的规定约束。如果确定被收购公司没有资格纳入我们的美国综合纳税申报组,该被收购公司将被要求在我们的美国综合纳税申报组之外单独提交一份美国纳税申报单。在这种情况下,被收购公司将被要求为其应税收入缴纳美国所得税,尽管存在我们的美国NOL,这将是被收购公司使用现金的一种方式;此外,如果被收购公司在这种情况下的所得税义务大于其可用现金,我们可能有义务向我们的子公司提供现金,以履行其所得税义务。不能保证被收购的公司会产生应税收入,如果被收购的公司确实产生了应税收入,也不能保证被收购的公司将被允许纳入我们的美国综合纳税申报组。
合规风险
如果我们不遵守适用的保险和证券法律或监管要求,我们的业务、经营结果、财务状况或现金流可能会受到不利影响。
作为一家在纽约证券交易所上市的上市控股公司,我们受到众多法律法规的约束。这些法律法规将监管、监督和行政权力下放给联邦、省或州监管机构。
鉴于多年来的财务表现和大量重大交易,本公司已被要求回答加拿大和美国监管保险和/或证券法的监管机构提出的问题,并向其提供信息。该公司在各方面都配合了这些审查,并及时回应了信息要求。
任何不遵守适用法律或法规或适用监管机构命令的行为都可能导致对我们的业务能力施加罚款或重大限制,这可能会对我们的运营业绩或财务状况产生不利影响。此外,法律或法规(或其解释或适用,包括适用判例法和判例的更改)的任何变化都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。无法预测改变联邦、州和省法律或法规(或其解释或应用)对我们运营的未来影响,也不能保证未来颁布的法律和法规不会比现有法律和法规更具限制性。
我们的业务受到与诉讼相关的风险的影响。
就我们在正常业务过程中的运作而言,我们在各种诉讼中被列为被告,要求原告支付据称由其承担的损害赔偿和费用。虽然目前无法估计与任何一项诉讼相关的损失或损失范围(如果有的话),但个别行动可能会导致损失,对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。
我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷,可能导致我们的合并财务报表出现重大错报。
我们被要求评估我们根据1934年证券交易法的披露控制和程序的设计和操作的有效性。正如本2020年度报告第9A项“控制和程序”所述,我们发现财务报告内部控制存在重大缺陷。正如在2020年2月27日提交的截至2018年12月31日的2018年年度报告Form 10-K的附注3“重述之前发布的财务报表”中所讨论的那样,我们已重报截至2017年12月31日的年度和截至2017年12月31日的年度的合并财务报表。吾等正积极制定及实施本2020年度报告第9A项“控制及程序”所述的补救计划,但吾等不能保证未来不会发现财务报告内部控制的其他重大弱点,亦不能保证该等重大弱点(如发现)不会导致我们的综合财务报表出现重大错报。
如果不遵守纽约证券交易所持续的上市要求和规则,可能会导致纽约证券交易所将我们的普通股摘牌,这可能会对我们的公司、我们普通股的价格以及您出售我们普通股的能力产生负面影响。
2020年4月17日,公司收到纽约证券交易所的通知,称公司不符合纽约证券交易所上市标准802.01B,因为我们连续30个交易日的全球平均市值低于5000万美元,股东权益低于5000万美元。根据纽约证券交易所的上市要求,我们提交了一份计划,表明我们预计如何重新遵守纽约证券交易所的上市标准802.01B。2020年7月9日,纽约证券交易所通知我们,我们的计划被接受了。2021年1月18日,纽约证券交易所通知我们,我们再次符合纽约证券交易所上市标准802.01B,但我们将接受为期12个月的持续监测和审查。如果我们在整个期间未能达到持续上市标准,我们可能会受到纽约证券交易所的纠正行动,其中可能包括暂停上市和退市程序。
如果我们不能满足纽交所继续上市的标准,我们的普通股将被摘牌。我们的普通股退市可能会对我们产生负面影响,其中包括:降低我们普通股的流动性和市场价格;减少愿意持有或收购我们普通股的投资者数量,这可能对我们筹集股权融资的能力产生负面影响;减少对我们的新闻和分析师报道的数量;以及限制我们的发行能力。
或在未来获得额外的融资。此外,从纽约证券交易所退市可能会对我们的声誉产生负面影响,从而影响我们的业务。
战略风险
我们战略目标的实现高度依赖于有效的变革管理。
我们已经重组了我们的运营保险子公司,包括退出州和业务线,将子公司置于自愿决选状态,终止管理总代理关系,聘请新的管理团队,并于2018年10月18日出售Mendota,目标是专注于我们的延长保修部门,创建更有效和高效的运营结构,并专注于盈利能力。这些操作导致我们的结构和业务流程发生变化。虽然这些变化预计会以更灵活、更专注的业务形式给我们带来好处,但成功取决于管理层有效地实现预期的好处。变更管理可能会导致业务运营中断,或者可能导致员工的行为方式与我们的目标不一致。这些事件中的任何一个都可能对我们的业绩产生负面影响。我们可能并不总是能实现预期的成本节约和我们的计划带来的其他好处。
鉴于我们的业务规模和规模大幅缩减,我们可能难以在继续削减控股公司开支的同时留住员工。
我们已经剥离了许多子公司。与此同时,我们一直在缩减控股公司的费用基数,试图弥补规模的缩减。不能保证我们的剩余业务将产生足够的现金流来充分补偿和留住员工,并偿还我们的其他控股公司义务,特别是我们剩余未偿债务的利息支出负担。
我们所处的竞争激烈的环境可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生不利影响。
我们竞争的车辆服务协议市场由几家大公司组成,这些公司在全国范围内营销服务协议,拥有比我们多得多的财务、营销和管理资源,以及其他几家在规模上与我们的延长保修公司略有相似的公司。此外,我们经营的房屋建筑商保修市场由几个竞争对手组成。也可能有其他我们不知道的公司,可能计划进入车辆服务协议和房屋建筑商保修行业。
我们市场上的竞争对手通常在提供的承保范围、索赔处理、客户服务、财务稳定性以及较小程度上的价格上竞争。我们的较大竞争对手则从行业背书和首选供应商地位等额外优势中受益。我们认为,仅凭价格竞争并不符合我们的最佳利益。相反,我们将营销重点放在总体价值体验上,重点放在客户服务上。虽然从历史上看,当竞争对手关注价格时,我们能够调整产品供应,以保持竞争力,但我们的业务可能会受到业务损失的不利影响
从事收购涉及风险,如果我们不能有效地管理这些风险,我们的业务可能会受到实质性的损害。
我们不时就收购机会进行讨论,并可能因此而进行收购交易。
收购涉及许多潜在风险,包括以下风险:
•在整合被收购业务方面遇到困难,包括对财务报告实施适当的内部控制;
•承担未知的重大责任;
•将管理层的注意力从其他业务上转移;
•未能实现财务或经营目标和/或预期的成本节约;以及
•潜在流失被收购公司的客户或关键员工。
我们可能无法成功整合或运营未来可能收购的任何业务、运营、人员、服务或产品。
从事新的创业涉及风险,如果我们不能有效地管理这些风险,我们的业务可能会受到实质性的损害。
我们不时地就成立一家新的企业进行讨论,并作为这种讨论的结果,可能会成立一家新的企业并将其资本化。
新业务初创企业会带来许多潜在风险,包括以下风险:
•确定合适的管理层来经营新业务;
•了解新业务或行业的战略、竞争和市场动态;
•建立适当的财务和业务控制;
•将管理层的注意力从其他业务上转移;以及
•未能实现财务或经营目标。
我们可能无法成功运营任何我们未来可能组织为新业务初创企业的业务、运营、人员、服务或产品。
操作风险
我们对未付亏损和亏损调整费用的拨备可能不足,这将导致我们的净收入减少,并可能对我们的财务状况产生不利影响。
我们对Amigo的未付损失和损失调整费用的拨备并不代表对我们实际负债的准确计算,而是涉及特定时间点的精算和统计预测,即我们预计报告的索赔和IBNR索赔的最终结算和管理成本。建立未付损失和损失调整费用准备金的过程反映了在估计报告的索赔和IBNR索赔的未来结果时固有的不确定性和重大判断因素,因此,这一过程本质上是复杂和不精确的。这些估计是根据各种因素作出的,包括:
•对理赔和索赔管理费用的精算预测,反映当时已知的事实和情况;
•责任法理;
•索赔处理程序的可变性;
•通货膨胀等经济因素;
•司法和立法趋势、集体诉讼等诉讼,以及对保险或保单排除的司法解释;以及
•保险欺诈的程度。
大多数或所有这些因素都不能直接量化,特别是在前瞻性的基础上,这些因素和不可预见的因素的影响可能会对我们准确评估未完成政策的风险的能力产生负面影响。此外,保险事件的发生与实际向我们报告的时间之间可能存在很大的报告延迟,而报告时间与最终理赔时间之间也可能存在额外的延迟。
随着时间的推移和关于索赔的更多信息的了解,估计值会适当地向上或向下调整,以反映这些额外的信息。由于这一估计过程中包含的不确定性因素,以及解决许多较大金额索赔可能需要较长的时间,可能需要几年的经验,才能在实际损失与最初的未付损失和损失调整费用拨备之间进行有意义的比较。
我们不能保证我们未来不会有不利的发展,也不能保证这种不利的发展不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
我们延长保修子公司的递延服务费可能不足,这将导致我们的净收入减少,并可能对我们的财务状况产生不利影响。
我们延长保修子公司的递延服务费并不代表一个精确的计算,而是我们对未来提供保单管理和索赔服务的剩余义务所预计的未来剩余收入在特定时间点的精算和统计预测。确定递延服务费的过程反映了在估计与我们未来服务义务相关的时间长度和工作量时固有的不确定性和重大判断因素。如果我们太快地摊销递延服务费,我们可能会夸大当前的收入,这可能会对未来报告的经营业绩产生不利影响。
随着时间的推移和有关剩余服务义务的更多信息的了解,估计会适当地向上或向下调整,以反映这些额外的信息。我们不能保证我们在未来不会对递延服务费进行不利的重估,也不能保证这种不利的重估不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。此外,我们过去和将来可能会收购记录递延服务费的公司。我们不能保证我们收购的公司的递延服务费是足够的或将是足够的。
延长保修对信用社和经销商的依赖,以及我们对汽车销售的整体依赖,可能会对我们维持业务的能力产生不利影响。
延长保修业务通过美国的信用社和经销商网络营销和分销车辆服务协议。我们有专门通过信用社提供类似产品的竞争对手,也有通过经销商分销类似产品的竞争对手。失去全部或很大一部分现有关系可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。此外,我们的车辆服务协议业务严重依赖新车和二手车的销售来推动产品销售。因此,新车和二手车销量的大幅下降可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
我们对房屋建筑商和新房销售的依赖可能会对我们维持业务的能力产生不利影响。
我们通过美国各地的房屋建筑商营销和分销我们的核心房屋保修产品。因此,我们严重依赖这些房屋建筑商来创造新的业务。建筑商是新房建筑业的一部分,该行业是周期性的,与利率和失业率、工资增长和政府监管等大型宏观经济因素密切相关。我们在保单期限结束时向某些建筑商开具账单,保单期限可能会延长一年以上。在经济低迷时期,我们的客户建造的房屋较少,也通过外包关键功能(如保修管理)来减少运营费用;反过来,我们的收入在这段时间有下降的趋势。所有或大部分现有房屋建筑商关系的丧失、新房销售的大幅下降或未开账单应收账款带来的收款风险都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
我们对有限数量的保修和维护支持客户和客户的依赖可能会对我们维持业务的能力产生不利影响。
我们通过全美有限数量的客户和客户营销和分销我们的保修产品和设备故障及维护支持服务。失去全部或很大一部分现有客户和客户可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
我们信息技术系统的中断或安全故障可能会给我们带来责任和/或限制我们有效监控、运营和控制运营的能力,并对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们的资讯科技系统使我们有能力监察、操作和控制我们的运作。对我们信息技术系统的更改或修改可能会对我们的运营造成干扰,或在遵守法律、法规或其他适用标准方面带来挑战。例如,新信息技术系统的延误、高于预期的成本或不成功的实施可能会对我们的运营产生不利影响。此外,我们的信息技术系统的任何中断或未能按预期运行,都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响,这取决于问题的严重程度,包括限制我们有效监控、运营和控制运营的能力。我们的信息技术系统故障还可能导致违反与我们的客户和员工相关的隐私法律、法规、行业指导方针或做法。如果我们的灾难恢复计划没有按预期运行,或者我们外包了某些信息技术或其他服务的第三方供应商未能履行对我们的义务,我们的运营可能会受到不利影响。这些情况中的任何一种都可能对我们的声誉、业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。
我们的成功取决于我们为承保的风险准确定价的能力。
我们的经营业绩或财务状况取决于我们对各种风险进行准确定价的能力。适当的税率是产生足以支付开支和赚取利润的收入所必需的。为了准确定价,我们必须收集和适当分析大量数据;开发、测试和应用适当的定价方法;密切监测并及时识别趋势变化;以合理的准确性预测损失的严重程度和频率。我们能否成功地进行这些努力,从而为我们的产品准确定价,受到许多风险和不确定性的影响,其中一些风险和不确定性是我们无法控制的,包括:
•可靠数据的可用性以及我们正确分析现有数据的能力;
•估计和假设固有的不确定性;
•我们选择和应用适当的定价方法;以及
•适用法律责任标准的变化和民事诉讼制度的普遍变化。
因此,我们可能会低估风险,这将对我们的业绩产生不利影响,或者我们可能会高估风险,这将降低我们的销售量和竞争力。无论是哪种情况,我们的经营结果都可能受到实质性的不利影响。
我们的经营业绩或财务状况可能会受到我们自愿剥离保险子公司的结果的不利影响。
该公司目前有Amigo在自愿决选中运营。我们能否成功管理这一决选,高度依赖于正确的索赔处理,剩余未结索赔的结果,以及在到期时是否有必要的流动性来支付索赔。关于我们出售Mendota,Amigo与Mendota签订了索赔和行政服务协议(“CASA”),根据该协议,除其他事项外,Mendota为Amigo提供某些索赔和保单管理服务以及收款服务,Amigo依赖这些服务来有效管理其决选。因此,我们在一定程度上依赖于门多塔根据CASA的条款继续履行服务的能力,以及门多塔留住受过适当培训和监督的索赔处理人员服务的能力。在我们的决选中失去任何此类关键索赔处理人员的服务,未来无法识别、雇用和留住其他高素质的索赔处理人员,CASA的终止或Mendota未能根据CASA的条款提供服务,都可能对我们的运营结果产生不利影响。我们还依赖于剩余未结索赔的结果,其中一些可能是不稳定的。我们还有赖于持续提供必要的流动资金,以妥善解决索赔问题。有关Amigo自愿决选的更多细节,请参见MD&A的“流动性和资本资源”一节。
人力资源风险
我们的业务依赖于关键员工,如果我们不能留住这些关键员工的服务,或者不能吸引和留住更多的合格人员,我们的业务可能会受到不利影响。
我们在改善业绩方面的成功,在一定程度上取决于我们能否留住现有关键员工的服务,以及在未来吸引和留住更多的合格人员。失去我们的任何关键员工的服务,或无法在未来发现、聘用和留住其他高素质的人员,都可能对我们的运营结果产生不利影响。
第1B项。未解决的员工意见
没有。
项目2.属性
租赁物业
延长保修在4个州的6个地点租赁总面积约为44757平方英尺的设施。现有租约的最后到期日是2026年7月。
该公司在一个州的一个地点租赁了一处总面积约为6338平方英尺的公司办公设施。现有租约的到期日为2023年1月。
上述各项性能均处于良好状态。我们认为我们的办公设施对于我们目前的运营水平是合适和足够的。
拥有的属性
租赁房地产拥有房地产,受长期三重净租赁协议的约束。Real Property包括轨道车辆轨道,提供轨道车辆存储空间,双端轨道长72英里。Real Property还包括一座5760平方英尺的写字楼,以及一座1150平方英尺的观景塔。
投资物业
该公司拥有六处受长期三重净租赁协议约束的投资物业。这些物业包括租给分销和零售部门租户的57360平方英尺。
项目3.法律诉讼
就其在正常业务过程中的运作而言,本公司及其附属公司在多宗诉讼中被列为被告,以索偿原告据称蒙受的损害赔偿及讼费。虽然目前无法合理估计与任何一项法律程序有关而招致的损失或损失范围(如有),但个别行动可能会导致损失,对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)上市,交易代码为“KFS”。
下表列出了纽约证券交易所报告的我们普通股的最高和最低销售价格。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 纽交所 |
| | 高--美元 | | 低-美元 |
2020 | | | | |
第四季度 | | $ | 4.72 | | | $ | 2.90 | |
第三季度 | | 3.10 | | | 2.17 | |
第二季度 | | 2.33 | | | 1.45 | |
第一季度 | | 2.29 | | | 1.59 | |
2019 | | | | |
第四季度 | | $ | 2.39 | | | $ | 1.66 | |
第三季度 | | 2.95 | | | 2.20 | |
第二季度 | | 3.04 | | | 2.20 | |
第一季度 | | 3.10 | | | 2.11 | |
登记在册的股东
截至2021年3月26日,据纽约证券交易所报道,我们普通股的收盘价为每股4.50美元。
截至2021年3月29日,我们发行和发行了22,711,069股普通股。截至2021年3月29日,我们普通股共有11名登记在册的股东。登记在册的股东人数包括一名单一股东,即我们的股东在银行、经纪商和机构开设的个人经纪账户中持有的所有股份。
分红
自2009年第一季度以来,该公司一直没有宣布分红。宣布和支付股息取决于我们的董事会在考虑了许多因素后的酌情权,包括财务状况、经营业绩、预期的现金需求和我们的董事会认为相关的其他因素。有关我们的现金资源和需求的讨论,请参阅MD&A的“流动性和资本资源”部分。
根据股权补偿计划授权发行的证券
与股权补偿计划下授权发行的证券相关的所需信息在此并入,参考我们2020年度股东大会的委托书,该委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给证券交易委员会。
最近出售的未注册证券
在截至2020年12月31日的年度内,我们没有任何未经注册的股权证券销售。
发行人购买股票证券
在截至2020年12月31日的年度内,我们没有任何股权证券回购。
项目6.精选财务数据
根据交易法第12b-2条的定义,我们是一家较小的报告公司;因此,根据S-K规则,我们不需要在这一项下进行披露。
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下管理层对我们财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)应与本2020年度报告第II部分第8项中包含的综合财务报表一起阅读。
概述
Kingsway是特拉华州的一家控股公司,在美国设有运营子公司。该公司拥有或控制主要在延长保修、资产管理和房地产行业的子公司。Kingsway通过以下两个可报告的部门开展业务:延长保修和租赁房地产。
延长保修包括公司的以下子公司:IWS Acquisition Corporation(“IWS”)、Ginous Holding Company,Inc.(“Ginous”)、PWI Holdings,Inc.(“PWI”)、专业保修服务公司(Professional Warranty Service Corporation)(“PWSC”)和利邦保修解决方案有限责任公司(Trinity Warranty Solutions LLC)(“利邦”)。在这份2020年度报告中,术语“延长保修”指的是这一部分。
IWS是一家持牌机动车服务协议公司,是一家由信用社在#年分销的售后车辆保护服务提供商。26各州和哥伦比亚特区向其成员致敬。
Ginous主要通过其子公司宾夕法尼亚保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care,Inc.向全美的二手车购买者出售车辆服务协议。宾夕法尼亚州立大学和Prime经销这些产品32和40各州分别通过独立的二手车经销商和特许汽车经销商。
PWI通过独立的二手车和经批准的汽车和摩托车经销商合作伙伴的特许经营网络,向所有50个州的二手车购买者营销、销售和管理车辆服务协议。PWI的商业模式得到了内部销售和运营团队的支持,并与美国汽车之盾公司(American Auto Shield)在三个州的合作伙伴签订了白标协议。
PWSC销售新的房屋保修产品,并为全美的房屋建筑商和房主提供行政服务。普华永道通过内部销售团队以及保险经纪人和保险承运人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分销其产品和服务。
利邦销售供暖、通风、空调(“HVAC”)、备用发电机、商用LED照明和制冷保修产品,并为美国各地的公司提供设备故障和维护支持服务。作为保修产品的销售商,利邦在全美范围内为暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷行业的某些新产品和二手产品营销和管理产品保修合同。利邦公司代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理。利邦不担保其出售的保修合同的履行情况。作为设备故障和维护支持服务的提供商,利邦为其客户提供特定设备故障和设备计划维护的单一联系点。利邦将通过与某些HVAC供应商签订合同来提供此类维修和故障服务。
租赁房地产包括该公司的子公司CMC Industries,Inc.(“CMC”)。CMC透过一间间接全资附属公司(“物业拥有人”)拥有位于德克萨斯州的一块约192英亩的不动产(“不动产”),须遵守长期三重净租赁协议。不动产亦须办理按揭,在综合资产负债表中记作应付票据(“按揭”)。在本2020年度报告中,术语“租赁房地产”用于指代这一细分市场。
新冠肺炎的影响
2020年3月,由一种新型冠状病毒株引发的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行,疫情在美国越来越广泛,包括我们开展业务的市场。新冠肺炎疫情对总体经济状况产生了显著影响,包括但不限于许多企业暂时关闭;“避难所到位”和其他政府监管;以及由于失业和新冠肺炎造成的其他影响而导致的消费者支出减少。仍有许多未知因素,该公司将继续监测其服务的预期趋势和相关需求,并已经并将继续相应地调整其运营。
新冠肺炎的近期影响主要与我们的延长保修部分有关。由于消费者支出受到影响,包括新车和二手车购买量下降,以及我们分销产品的许多企业要么关闭,要么开业,但受到产能限制,我们看到现金流受到汽车服务协议新保修销售减少的影响。在房主保修方面,我们看到,由于新冠肺炎对美国新房销售的影响,我们房屋保修计划的新登记人数最初有所减少。
公司可能会受到新冠肺炎的其他潜在影响,包括但不限于商誉、无限期无形资产和长期资产账面价值的潜在减值费用、投资价值的损失,以及对公司债务契约财务比率的潜在不利影响。本公司并不知悉有任何特定事件或情况需要更新其估计或判断,或修订截至本2020年度报告刊发日期的资产或负债的账面价值。随着新冠肺炎范围的发展,或者如果业务中断的持续时间比最初预期的更长,实际结果可能与公司目前的估计大不相同。我们继续密切关注新冠肺炎疫情的影响。然而,新冠肺炎爆发将在多大程度上影响我们的运营或财务业绩还不确定。
非美国GAAP财务衡量标准
在这份2020年度报告中,我们以我们认为对任何使用这些财务信息来评估我们业绩的人来说最有意义、最有用和最透明的方式展示我们的运营。除了按美国公认会计原则列报净亏损外,我们还将部门营业收入作为非美国公认会计原则财务指标列报,我们认为这在管理我们的业务和与同行进行比较方面很有价值。以下是我们的非美国GAAP衡量标准的定义及其与美国GAAP的关系。
分部营业收入(亏损)
分部营业收入(亏损)是衡量我们分部税前盈利能力的一项指标,其计算方法是直接分部收入减去直接分部费用。综合经营报表中列报的收入和支出不按部门小计;然而,这些信息在合并财务报表附注24“分部信息”中关于可报告的部门信息可以全部和按部门提供。衡量部门营业收入总额的最接近的可比美国公认会计原则是所得税前持续经营的亏损,除部门营业收入总额外,还包括净投资收入、已实现净收益、股权投资公允价值变动收益、有限责任投资公允价值变动收益、私人公司投资未实现亏损净变动、非临时性减值损失、未分配给部门的利息支出、未分配给部门的其他收入和费用、净额、无形资产摊销、债务公允价值变化收益。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,部门总营业收入与所得税优惠前持续经营亏损的对账情况显示在MD&A《持续经营业绩》一节的表1中。
重要会计政策和关键估计
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中资产和负债、收入和费用的报告金额和分类,以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同。我们会不断检讨估计数字及其基本假设。估计的变动记录在确定这些变动的会计期间。
公司最关键的会计政策是那些对描述其财务状况和经营结果最重要的政策,这些政策要求公司做出最困难和最主观的判断,这往往是因为需要对本质上不确定的事项进行估计。该公司已确定以下是其最重要的会计政策和判断。虽然管理层相信其估计和假设是合理的,但它们是基于作出估计时可获得的信息,因此,在不同的假设或条件下,实际结果可能与这些估计不同。
计提未付损失和损失调整费用准备
概述
该公司记录了截至给定评估日期已发生的未偿损失准备金,以及损失调整费用的估计负债。未偿损失准备金包括与已报告索赔有关的损失准备金(通常称为案件准备金),以及已发生但未报告的索赔准备金(“IBNR”)。损失调整费用准备金是调查和理赔的费用。
未付损失和损失调整费用准备金不是对负债的准确计算,而是管理层利用精算和统计程序在特定会计日期对所有未付损失和损失调整费用最终净成本的未贴现估计的最佳估计。
对未付亏损和亏损调整费用拨备的任何调整都反映在已知期间的合并经营报表中,这些调整计入估计的变化。即使在这些调整之后,最终责任或追回可能超过或低于修订后的规定。
未计提损失和损失调整费用准备的建立过程
建立未付损失和损失调整费用准备金的过程反映了在预测报告的索赔和IBNR索赔的未来结果时固有的不确定性和重大判断因素。未付亏损和亏损调整费用拨备的建立过程取决于若干个人的判断和意见,包括本公司外部准备金精算师的意见。
我们公司的外部准备金精算师在我们的分析中使用以下普遍接受的精算损失和损失调整费用准备金方法,对于我们分析的每个覆盖范围或细分市场:
•有偿亏损发展-我们使用离散时间段的历史亏损和亏损调整费用付款来估计未来的亏损和亏损调整费用付款。有偿开发方式假设过去期间发生的已支付亏损和亏损调整费用的支付模式与未来期间发生的亏损和亏损调整费用支付模式相似。
•已发生损失发展-我们使用历史案例发生的损失和损失调整费用(累计损失和损失调整费用支付加上未偿案件损失的总和)在离散的时间段内估计未来的损失和损失调整费用。已发生的开发方法假定案例损失和损失调整费用准备做法随着时间的推移得到一致应用。
除了上述精算过程外,还考虑了法律顾问为目前正在诉讼的某些索赔提供的估计数。
上述方法都是计算最终总损失的估计值。我们对损失和损失调整费用的拨备是通过从我们估计的最终损失总额中减去已支付损失总额来计算的。我们对IBNR的估计是通过从我们的损失和损失调整费用准备金中减去案例准备金来计算的。
我们的外部储备精算师还在其提交给本公司的精算报告中,围绕截至2020年12月31日的结转拨备,为我们的财产和意外伤害公司制定了140万美元的未付损失和损失调整费用的估计范围。他们的报告显示,截至2020年12月31日,该公司的未支付亏损和亏损调整费用的进账准备金在110万美元至180万美元之间,将在他们的合理估计范围内。这一范围并不代表对未来冗余或短缺的预测,因为与当前未付亏损拨备和亏损调整费用相关的未来已支付亏损的实际发展可能受到许多变量的影响。截至2020年12月31日记录的未付损失和损失调整费用拨备代表我们对将支付的最终金额的最佳估计。
若最终已支付亏损高于或低于本公司于2020年12月31日记录的未付亏损及亏损调整费用拨备,则差额将计入确定差额的会计期间的本公司综合经营报表。不能保证这样的差异不会是实质性的。
固定期限和股权投资的估值
我们的股权投资(包括认股权证)按公允价值记录,公允价值变动在净亏损中确认。我们股权投资的公允价值是使用基于最新投标价格的报价市场价值(如果存在活跃的市场)或基于重要的市场可观察到的投入的模型(如果不存在活跃的市场)来确定的。
对于固定期限,我们使用可观察的输入,如活跃市场中类似资产的报价;非活跃市场中相同或类似资产的报价;或基于可观察到或可由可观察到的市场数据证实的模型的估值。我们的投资组合中没有任何需要我们使用不可观察到的投入的固定到期日。本公司聘请第三方供应商,该供应商利用第三方定价来源,主要采用市场方法来确定我们固定到期日的公允价值。市场方法主要包括从独立的第三方定价服务获得价格,以及在较小程度上从经纪自营商那里获得报价。我们的第三方供应商还监控市场指标以及行业和经济事件,以确保定价合适。我们所有类别的固定到期日都是使用这种技术进行估值的。我们已经了解了第三方供应商的估值方法和投入。本公司不对从第三方供应商处获得的公允价值进行调整。
处置投资实现的损益按先进先出原则确定,并贷记或计入综合经营报表。投资的溢价和折价采用利息法摊销,并计入或贷记投资净收益。
投资减值评估
对一项投资设立非临时性减值需要许多判断和估计。
我们对归类为可供出售的投资和有限责任投资进行季度分析,以确定市值下降是否是暂时的。可供出售投资的分析包括以下部分或全部程序(视情况而定):
•确定存在至少六个月的所有未实现亏损头寸;
•识别管理层认为可能影响未实现亏损头寸可回收性的其他情况;
•根据第三方投资经理的知识和经验,结合基于市场的估值技术,对这些投资的内在价值进行估值分析;
•审查上一历期内特定投资的交易范围;
•根据第三方评级机构的投资级信用评级,评估债务工具的市值下降是否是暂时的;
•根据其偿债记录的连续性,评估具有非投资级信用评级的任何债务工具的市值下降是否是暂时的;
•根据所进行的分析,确定被视为非临时性的市场价值下降的必要拨备;以及
•评估公司至少在收回任何投资减值之前持有这些投资的能力和意图。
用于确定市值下跌的评估方法中固有的非临时性风险和不确定性包括但不限于以下风险和不确定性:
•专业投资经理的观点可能是不正确的;
•个人投资过去的交易模式可能不能反映未来的估值趋势;
•独立信用评级机构给予的信用评级可能因与公司财务状况有关的不可预见或未知事实而不正确;以及
•非投资级工具的偿债模式可能不能反映未来的偿债能力,也可能不能反映公司未知的潜在财务问题。
我们每季度对我们在私营公司的投资进行分析。该分析包括以下部分或全部程序(如果适用):
•外部投资和投资组合经理的意见;
•被投资方的财务状况和前景;
•被投资方近期经营趋势和预期业绩;
•被投资方经营的地理区域或行业的当前市场状况;
•信用评级的变化;以及
•监管环境的变化。
由于进行了分析以确定非临时性的市值下降,该公司记录了与其某些投资有关的非临时性减值。有关详细信息,请参阅下面的“投资”部分和合并财务报表附注7“投资”。
有限责任投资按公允价值计价
按公允价值计算的有限责任投资是指公司合并实体净租赁投资级投资组合有限责任公司(“净租赁”)和Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”)的基础投资。本公司按公允价值计入这些投资,并在综合经营报表中报告公允价值变动。
Net Lease拥有持有投资性物业的有限责任公司的投资。净租赁投资的公允价值以相关投资公司的资产净值为基础,作为估计公允价值的实际权宜之计。
Argo Holdings投资于有限责任公司和有限合伙企业,这些公司持有搜索基金和私人运营公司的投资。Argo Holdings持有搜索基金投资的有限责任投资的公允价值是基于对搜索基金的初始投资。Argo Holdings持有私人运营公司投资的有限责任投资的公允价值采用市场法进行估值。
有关详细信息,请参阅合并财务报表附注25,“金融工具的公允价值”。
浅谈房地产投资的价值评估
房地产投资的公允价值涉及市场和收益评估技术的结合。在这种方法下,基于市场的资本化率是从可比交易中得出的,根据每项资产的任何独特特征进行调整,并适用于正在考虑的资产。承保及随后估值期间使用的上限费率考虑了空置和收款损失的风险、拥有租赁净资产的行政成本以及可能确定为房东费用的资本支出。
递延所得税的估值
所得税拨备是根据我们合并财务报表中记录的交易的预期税收处理来计算的。在确定所得税拨备时,我们解释了不同司法管辖区的税法,并对递延所得税资产和负债的预期冲销时间以及递延所得税的估值做出了假设。
递延所得税资产余额的最终实现取决于公司临时差额逆转并成为可扣除期间未来应税收入的产生情况。当递延所得税资产余额的全部或部分不可能全部或部分变现时,就建立估值免税额。在确定是否需要估值津贴时,管理层将考虑影响特定递延所得税资产余额的所有可用的正面和负面证据,包括公司过去和预期的未来业绩、递延所得税负债的冲销情况以及税收筹划策略的可用性。
客观的正面证据是必要的,以支持这样一个结论,即当存在重大负面证据时,公司的全部或部分递延所得税资产余额不需要计入估值免税额。累计损失是管理层在这一决定中考虑的最具说服力的负面证据形式。如果在某一期间设立估值免税额,费用必须在合并经营报表的所得税拨备中记录。截至2020年12月31日,该公司维持1.732亿美元的估值津贴,所有这些都与其美国递延所得税有关。美国递延所得税资产余额中最大的部分与因公司美国业务产生的亏损而产生的税项亏损结转有关。该公司在短期内利用这些亏损的能力存在不确定性,导致该公司记录了估值津贴。
未来的事件可能会导致估值津贴的调整,这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。如果未来出现足够的积极证据表明全部或部分递延所得税资产将达到标准,那么所有或部分估值免税额将在得出该结论的期间内全部或部分倒置。
强制赎回优先股的估值
强制性可赎回优先股于发行时根据发售所得款项总额减去(I)发售所得款项减去(I)发售所得款项(根据作为发售一部分发行的股权分类认股权证及不含认股权证的优先股的相对公允价值而分配予额外缴入资本)入账;(Ii)发售所得款项根据有利转换特征的计算分配予额外缴入资本;及(Iii)分配予优先股的发售成本。通过将收益分配给认股权证和有利的转换特征以及向优先股分配发售成本而产生的优先股账面价值的折让,随着时间的推移作为股息费用递增。有关我们的强制可赎回优先股的更多信息包括在合并财务报表的附注21“可赎回的A类优先股”中。
无形资产的计价与减值评估
无形资产按收购之日的估计公允价值入账。具有一定使用年限的无形资产包括数据库、客户关系、就地租赁和竞业禁止协议。只要发生事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面价值可能无法收回,具有确定使用年限的无形资产就会被审查减值。如果情况要求对一项确定的无形资产进行可能的减值测试,我们首先将该确定的无形资产预期产生的未贴现现金流与其账面价值进行比较。如果该已确定寿命的无形资产的账面价值无法按未贴现现金流量法收回,则在账面价值超过其公允价值的范围内确认减值。
无限期的无形资产由租户关系和商号组成。截至10月31日,具有无限寿命的无形资产每年都会进行减值评估,如果事件或情况表明账面价值可能无法收回,则会更频繁地评估减值。本公司可以选择进行定性评估,以确定一项无限期无形资产是否更有可能减值。如果事实和情况表明无形资产更有可能减值,则需要进行以公允价值为基础的减值测试。管理层在确定可能影响任何由此产生的减值的无限期无形资产的公允价值时,必须作出估计和假设。这包括对相关无形资产或其报告单位的未来现金流和未来收入的假设。管理层随后将无限期无形资产的公允价值与其各自的账面价值进行比较。如果无形资产的账面价值超过该无形资产的公允价值,则计入减值。
2020或2019年没有记录无形资产的减值费用。有关我们无形资产的更多信息包括在合并财务报表的附注11“无形资产”中。
商誉可回收性
自12月31日起每年对商誉进行减值评估,如果事件或情况表明账面价值可能无法收回,则更频繁地评估商誉的减值。在评估商誉的可回收性时,本公司估计其报告单位的公允价值(采用收益法确定),并将其与账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值,则确认相当于该超出部分的减值损失。
根据收益法,公允价值是根据估计的未来现金流量的现值确定的,并按适当的风险调整利率贴现。我们使用内部预测来估计未来的现金流,并根据我们对每项业务长期前景的最新看法,对未来的长期增长率进行估计。我们使用的贴现率与各自业务和我们内部制定的预测中固有的风险和不确定性相称。
估计报告单位的公允价值需要使用基于多个因素的重大判断,这些因素包括实际经营业绩、内部预测、类似业务的市场可观察定价倍数和可比交易,以及确定适当的折现率和长期增长率假设。在商誉减值分析中,这些因素和管理层的判断存在内在的不确定性。上述判断和估计有可能在未来一段时间内发生变化。
由于报告单位的估计公允价值超过各自的账面价值,2020或2019年没有记录商誉减值费用。有关我们商誉的更多信息包括在合并财务报表的附注10“商誉”中。
尽管该公司相信其对公允价值的估计是合理的,但由于做出此类估计所涉及的固有不确定性,实际财务结果可能与这些估计不同。关于未来的假设的变化
财务业绩或其他基本假设可能对报告单位的公允价值、商誉减值费用金额或两者都产生重大影响。
就租赁房地产而言,本公司以假设出售相关资产的方式得出公允价值,由于租赁房地产的独特性质,本公司认为这是一种符合公允价值计量目标的技术。该公司相信其对未来现金流和贴现率的估计是合理的;然而,公允价值超过报告单位账面价值的金额已经大幅下降,这主要是综合财务报表附注27“承诺和或有负债”中讨论的CMC和解协议的结果。租赁房地产的估计公允价值对所应用的贴现率高度敏感,而由于作出该等估计的固有不确定性,未来相关假设的变化可能会有重大差异。此外,对未来销售收益的估计以及此类收益的时间安排也可能对公允价值产生重大影响。
递延收购成本
递延收购成本是指我们因成功收购新业务或续签现有业务而产生的费用的递延。收购成本,主要是与发放车辆服务协议有关的佣金和代理费用,将递延,并从与收入确认模式一致的收入中扣除。管理层定期审查递延的收购成本类别,并评估这项资产的可回收性。
次级债务债券的公允价值假设
我们的次级债务按公允价值计量和报告。次级债务的公允价值是使用基于重要的市场可观察到的投入和由第三方开发的投入的模型来计算的。这些输入包括由第三方开发的信用利差假设和市场可观察到的掉期利率。
股票补偿负债的公允价值假设
该公司的子公司PWSC已授予限制性股票奖励。普华永道授予的某些限制性股票奖励被归类为负债。负债分类奖励按公允价值计量和报告,并计入合并资产负债表中的应计费用和其他负债。PWSC授予的限制性股票奖励的公允价值是使用内部估值模型估计的,没有相关的可观察到的市场投入。模型中使用的重要投入包括适用于过去12个月未计利息、税项、折旧和摊销前收益的估值倍数。没收在没收限制性股票奖励期间确认。
收入确认
有关我们的收入确认会计政策的信息,请参阅合并财务报表的附注2,“重要会计政策摘要”。
持续经营的结果
下表1列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度部门总营业收入与净亏损的对账:
表1截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的分部营业收入
截至12月31日的年度(单位:千美元)
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| 2020 | | 2019 | 变化 |
分部营业收入(亏损) | | | | |
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延期保证 | 6,221 | | | 4,611 | | 1,610 | |
租赁房地产 | (504) | | | 2,761 | | (3,265) | |
部门总营业收入 | 5,717 | | | 7,372 | | (1,655) | |
净投资收益 | 2,625 | | | 2,905 | | (280) | |
已实现净收益 | 580 | | | 796 | | (216) | |
股权投资公允价值变动收益 | 1,267 | | | 561 | | 706 | |
有限责任投资公允价值变动收益,按公允价值计算 | 4,046 | | | 4,475 | | (429) | |
私人公司投资未实现亏损净变化 | (744) | | | (324) | | (420) | |
非暂时性减值损失 | (117) | | | (75) | | (42) | |
利息支出未分配给细分市场 | (7,719) | | | (8,991) | | 1,272 | |
未分配给分部的其他收入和费用,净额 | (10,606) | | | (8,524) | | (2,082) | |
无形资产摊销 | (2,291) | | | (2,548) | | 257 | |
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债务公允价值变动收益 | 1,173 | | | 1,052 | | 121 | |
债务清偿损失净额 | (468) | | | — | | (468) | |
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被投资人净收益中的权益 | — | | | 169 | | (169) | |
所得税优惠前持续经营亏损 | (6,537) | | | (3,132) | | (3,405) | |
所得税优惠 | (1,115) | | | (363) | | (752) | |
持续经营亏损 | (5,422) | | | (2,769) | | (2,653) | |
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处置停产业务的收益(亏损),税后净额 | 6 | | | (1,544) | | 1,550 | |
净损失 | (5,416) | | | (4,313) | | (1,103) | |
持续经营亏损、每股净亏损和稀释亏损
截至2020年12月31日止年度,本公司持续经营亏损540万美元(每股摊薄亏损0.35美元),而截至2019年12月31日止年度则为280万美元(每股摊薄亏损0.25美元),这主要归因于以下段落解释的项目。
截至2020年12月31日的年度,我们报告净亏损540万美元(稀释后每股0.35美元),而截至2019年12月31日的年度净亏损为430万美元(稀释后每股0.32美元)。
延期保证
截至2020年12月31日的财年,延长保修服务费和佣金收入增长了3.3%(或150万美元),达到4760万美元,而截至2019年12月31日的财年为4610万美元。2020年,服务费和佣金收入受到以下因素的影响:
•250万美元,因为在2020年12月1日收购PWI后,2020年将其纳入其中;
•双子座增加220万美元,主要是因为在2019年收购后仅纳入了10个月的业绩,但由于新冠肺炎疫情导致合同销售额下降,这部分抵消了这一增幅;
•在2020年下半年房地产市场走强的推动下,PWSC的收入增加了30万美元;
•利邦减少290万美元,原因是失去了一个主要客户以及新冠肺炎疫情的影响,导致其设备故障和维护支持服务收入减少,但这一减少被其延长保修服务产品的增加部分抵消;以及
•国际工作站减少60万美元,主要是由于新冠肺炎疫情导致合同销售额下降。
截至2020年12月31日的年度,延长保修营业收入为620万美元,而截至2019年12月31日的年度为460万美元。营业收入增加的主要原因是:
•70万美元,因为在2019年12月1日收购PWI后,2020年将其纳入其中;
•双子座增加110万美元,主要是因为在2019年3月1日起收购双子座后,2020年整个12个月都纳入了双子座,以及新冠肺炎大流行导致的成本控制举措到位;
•工务公司增加80万美元,主要原因是收入增加,一般和行政费用减少,原因是新冠肺炎疫情带来的成本控制举措到位,以及持续的运营效率;
•国际工作站减少30万美元,主要原因是收入减少,但因新冠肺炎疫情而实施的成本控制举措部分抵消了这一减少额;以及
•利邦减少70万美元,原因是与2019年相比,其设备故障和维护支持服务收入减少,部分抵消了销售服务成本的相关下降、运营费用和延长保修服务产品利润率的增加。
租赁房地产
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的两年中,租赁房地产的租金收入分别为1340万美元。租金收入来自CMC的长期三重净租赁。
截至2020年12月31日的年度,租赁房地产的运营亏损为50万美元,而截至2019年12月31日的年度的营业收入为280万美元,这主要是由于截至2020年12月31日的年度,根据与未决诉讼相关的和解协议记录的管理费支出为260万美元,以及更高的诉讼费用130万美元,而截至2019年12月31日的年度为60万美元。租赁房地产营业(亏损)收入包括截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的利息支出分别为600万美元和610万美元。有关CMC诉讼和解的进一步讨论,请参阅合并财务报表附注27,“承付款和或有负债”。
净投资收益
2020年净投资收入为260万美元,而2019年为290万美元。2020年减少的主要原因是,由于市场状况的总体变化,本公司固定到期日和股权投资股息的投资收入减少,但与2019年相比,本公司2020年按公允价值计算的有限责任投资收入有所增加,部分抵消了这一影响。
已实现净收益
该公司在2020年录得60万美元的已实现净收益,而2019年为80万美元,主要来自Argo Holdings确认的已实现收益。
股权投资公允价值变动收益
2020年股权投资公允价值变动收益为130万美元,而2019年为60万美元。重要的驱动因素包括:
•截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内持有的股权投资未实现亏损20万美元和未实现收益70万美元;以及
•在截至2020年12月31日的一年中,出售的股票投资的已实现净收益为150万美元,而截至2019年12月31日的一年中,已实现净亏损为20万美元。截至2020年12月31日止年度的已实现净收益主要与出售公司持有的林巴赫控股公司(“林巴赫”)股份有关。
普通股。2020年第三季度,该公司出售了其持有的所有林巴赫普通股,获得的现金收益总计320万美元。他说:
按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益
2020年,按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益为400万美元,而2019年为450万美元。截至2020年12月31日的年度收益代表着与净租赁相关的公允价值增加了490万美元,但与Argo Holdings相关的公允价值减少了80万美元,部分抵消了这一增长。截至2019年12月31日止年度的收益包括与Net Lease相关的公允价值增加300万美元及与1347 Investors LLC(“1347 Investors”)相关的220万美元,但被与Argo Holdings相关的公允价值减少70万美元部分抵销。
本公司对Net Lease的财务报表进行了三个月的合并。2020年净租赁的公允价值增加主要是由于以4010万美元出售了三个净租赁投资物业中的一个,该物业于2020年10月30日完成交易。鉴于此次出售临近2020年9月30日,本公司认为最终售价是截至2020年9月30日的最佳价值指标。
2019年第四季度,本公司对1347名投资者的投资被解散。有关1347名投资者解散的更多信息,请参见综合财务报表附注26,“关联方”。
私营公司投资未实现亏损净变化
2020年,私人公司投资的未实现亏损净变化为70万美元,而2019年为30万美元。该公司在2020年和2019年分别录得零和20万美元的降幅,以调整私人公司某些投资的公允价值,以应对可观察到的价格变化。此外,由于对其在私营公司的投资进行了季度减值分析,该公司决定,由于新冠肺炎对投资基础业务的影响,应在截至2020年12月31日的年度减记其两项投资,非临时性减值70万美元。该公司在截至2019年12月31日的年度记录了与私人公司投资相关的减值20万美元。
利息支出未分配给细分市场
2020年未分配给细分市场的利息支出为770万美元,而2019年为900万美元。2020年的减少主要归因于本公司的次级债务,这是由于2020年三个月期美元存款的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)普遍低于2019年。该公司次级债务的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),外加3.85%至4.20%的利差。有关详细信息,请参阅下面的“债务”部分。
未分配到分部的其他收入和费用,净额
2020年,未分配给细分市场的其他收入和支出为净支出1060万美元,而2019年为850万美元。
2020年净开支增加主要是由于根据本公司与宙斯盾安全保险公司(“宙斯盾”)之间有关未决诉讼的和解协议入账的开支为140万美元,以及与限制性股票奖励和审计专业服务费相关的工资开支增加,但与2019年相比,2020年的亏损和亏损调整费用减少了60万美元,部分抵消了这一增长。在截至2019年12月31日的年度内,Kingsway Amigo保险公司(“Amigo”)增加了与剩余未清偿索赔相关的损失准备金,作为其持续自愿决算的一部分。截至2019年12月31日的年度的不利发展部分被Kingsway再保险公司(“Kingsway Re”)在未偿亏损和亏损调整费用方面的有利发展所抵消。
有关宙斯盾的进一步讨论,请参阅合并财务报表附注27,“承付款和或有负债”。
债务公允价值变动收益
2020年,债务公允价值变化带来的收益为120万美元,而2019年为110万美元。2020和2019年的收益反映了次级债务公允价值的减少,这是由于对公司公允价值模型的投入(而不是特定于工具的信用风险)的变化,这主要是由于整体LIBOR利率降低所致。有关详细信息,请参阅下面的“债务”部分。
债务清偿损失净额
2020年,债务清偿损失,净额包括:
•2019年千瓦时贷款到期造成的90万美元损失,其中包括注销未摊销的债务发行成本和60万美元的折扣,以及支付给贷款人的20万美元的提前终止费。
•公司通过“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE”)的Paycheck Protection Program(“PPP”)获得的其中一笔贷款的余额免除带来的40万美元的收益。
见合并财务报表附注14,“债务”,作进一步讨论。
被投资人净收益中的权益
被投资方净收入中的股本代表该公司对伊塔斯卡资本有限公司(“ICL”)的投资。2019年被投资方净收入中的股权为20万美元,其中包括2019年出售股票的10万美元收益和被投资方净收入中的10万美元股权。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩余投资。见合并财务报表附注8,“对被投资人的投资”,以作进一步讨论。
所得税优惠
2020年的所得税优惠为110万美元,而2019年为40万美元。2020和2019年所得税优惠主要涉及:
•部分释放公司与无限期业务利息支出相关的递延所得税估值免税额(仅限于2020年);
•部分释放公司与其收购CMC(仅限2020年)和Gminus(仅限2019年)相关的递延所得税估值免税额;
•未确认税收优惠的变化;
•无限期递延所得税负债的变化;以及
•州所得税。
有关分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度记录的所得税优惠的更多细节,请参阅合并财务报表附注17“所得税”。
投资
投资组合构成
以下是我们如何对各种投资进行会计核算的概述:
•固定期限的投资被归类为可供出售,并按公允价值报告。
•股权投资按公允价值报告。
•有限责任投资按照权益会计法核算。适用权益法时使用有限责任投资的最新财务报表。有限责任投资报告期末与本公司报告期末相差不超过三个月。
•按公允价值计算的有限责任投资是本公司合并实体Net Lease和Argo Holdings的基础投资。按公允价值计算的有限责任投资报告期末与本公司报告期末之差不超过三个月。
•对私人公司的投资包括:对私人所有公司的可转换优先股和票据;以及对公司利益被认为较小的有限责任公司的投资。这些投资不容易确定公允价值,因此按成本报告,并根据可见的价格变化和减值进行调整。
•房地产投资按公允价值报告。
•其他投资包括抵押品贷款,并报告为未偿还本金余额。
•短期投资包括原始到期日在三个月至一年之间的投资,按成本报告,接近公允价值。
截至2020年12月31日,我们持有现金和现金等价物、限制性现金和账面价值为1.145亿美元的投资。
我们的保险子公司Amigo持有的投资必须符合规定投资类型、质量和集中度的所在州法规。我们的美国业务通常投资于以美元计价的工具,以减轻它们对汇率波动的风险敞口。
下表2概述了投资的账面价值,包括现金和现金等价物以及限制性现金在所示日期的账面价值。
表2投资账面价值,包括现金和现金等价物以及限制性现金
截至12月31日(单位为千美元,不包括百分比)
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投资类型 | | 2020 | | 占总数的百分比 | | 2019 | | 占总数的百分比 |
固定期限: | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | 10,104 | | | 8.8 | % | | 13,316 | | | 13.7 | % |
州、市和政治分区 | | 1,454 | | | 1.3 | % | | 600 | | | 0.6 | % |
抵押贷款支持 | | 5,394 | | | 4.7 | % | | 2,939 | | | 3.0 | % |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,764 | | | 3.3 | % | | 5,340 | | | 5.5 | % |
总固定到期日 | | 20,716 | | | 18.1 | % | | 22,195 | | | 22.8 | % |
股权投资: | | | | | | | | |
普通股 | | 155 | | | 0.1 | % | | 2,406 | | | 2.5 | % |
认股权证 | | 289 | | | 0.3 | % | | 15 | | | — | % |
股权投资总额 | | 444 | | | 0.4 | % | | 2,421 | | | 2.5 | % |
有限责任投资 | | 3,692 | | | 3.2 | % | | 3,841 | | | 4.0 | % |
按公允价值计算的有限责任投资 | | 32,811 | | | 28.7 | % | | 29,078 | | | 30.0 | % |
对私营公司的投资 | | 790 | | | 0.7 | % | | 2,035 | | | 2.1 | % |
房地产投资 | | 10,662 | | | 9.3 | % | | 10,662 | | | 11.0 | % |
其他投资 | | 294 | | | 0.2 | % | | 1,009 | | | 1.0 | % |
短期投资 | | 157 | | | 0.1 | % | | 155 | | | 0.2 | % |
总投资 | | 69,566 | | | 60.7 | % | | 71,396 | | | 73.6 | % |
现金和现金等价物 | | 14,374 | | | 12.6 | % | | 13,478 | | | 13.9 | % |
受限现金 | | 30,571 | | | 26.7 | % | | 12,183 | | | 12.5 | % |
总计 | | 114,511 | | | 100.0 | % | | 97,057 | | | 100.0 | % |
非暂时性减损
该公司对其投资进行季度分析,以确定市值下降是否是暂时的。关于我们在确定投资非临时性减值时考虑的详细分析和因素的更多信息,将在MD&A的“重要会计政策和关键估计”一节中讨论。
作为分析的结果,公司记录了以下非临时性减值的减记:
•其他投资:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为10万美元和零。
•有限责任投资:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为零和10万美元。
•公允价值有限责任投资:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为10万美元和10万美元,分别计入合并经营报表中按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益。
•对私营公司的投资:截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为70万美元和20万美元,这两项投资分别计入合并经营报表中私人公司投资未实现亏损的净变化。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,与可供出售投资相关的非临时性减值没有记录减记。
固定期限投资处于未实现亏损状态的时间长度可能会根据投资经理的意见以及他们各自关于估值和可能阻止我们收回本金投资的各种信用风险的分析而有所不同。在固定期限投资的情况下,如果投资经理确定在持有的股票到期之前违约风险很小或没有违约风险,我们将选择以未实现亏损的头寸持有该投资,直到价格回升或投资到期。在事实出现可能增加与收回本金相关的风险的情况下,公司可以选择亏本出售固定期限投资。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,固定期限未实现亏损总额不到10万美元,没有可归因于非投资级固定期限的未实现亏损。在2020年12月31日和2019年12月31日,个人投资的所有未实现亏损都被认为是暂时的。
“新冠肺炎”对投资的影响
该公司继续评估新冠肺炎疫情可能对其各项投资的价值产生的影响,这可能导致相关投资价值在未来大幅缩水。这种减少可能被认为是临时性的,也可能被视为非临时性的,管理层可能需要在未来的报告期内记录相关投资的减记。
未付亏损和亏损调整费用
未偿亏损和亏损调整费用是指报告的亏损事件、IBNR亏损事件和相关的估计亏损调整费用的估计负债。
表3按业务分类列出了未付损失准备金和损失调整费用的分配情况。
表3:未付损失和损失调整费用准备金
截至12月31日(单位:千美元)
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业务线 | 2020 | 2019 |
非标汽车 | 238 | | 475 | |
商用汽车 | 86 | | 73 | |
其他 | 1,125 | | 1,226 | |
总计 | 1,449 | | 1,774 | |
非标汽车
在2020年12月31日和2019年12月31日,我们的非标汽车业务的未偿亏损和亏损调整费用拨备分别为20万美元和50万美元。减少的原因是支付了Amigo的损失调整费用。
商用汽车
截至2020年12月31日和2019年12月31日,我们商用汽车业务的未偿亏损和亏损调整费用拨备为10万美元。
其他
截至2020年12月31日和2019年12月31日,我们其他业务的未偿亏损和亏损调整费用拨备分别为110万美元和120万美元。减少的原因是支付了Amigo的亏损和亏损调整费用。
表4提供了有关我们为前几年的亏损和亏损调整费用制定拨备的信息。
表4.前几年亏损和亏损调整费用准备金的增加
截至12月31日的年度(单位:千美元)
| | | | | | | | | | |
| | | 2020 | 2019 |
前几个事故年度损失和损失调整费用准备金的不利变化 | | | 149 | | 711 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,前几年亏损和亏损调整费用拨备的净变动分别增加了10万美元和70万美元。2020和2019年的不利发展主要与Amigo持续自愿流失导致的未偿亏损和亏损调整费用增加有关。2019年的不利发展被Kingsway Re的未偿亏损和亏损调整费用的有利发展部分抵消。随着有关个别索赔的更多信息的了解,最初的估计数会增加或减少。
债务
银行贷款
2017年10月12日,本公司向一家银行借款本金500万美元,为其收购PWSC提供部分资金(“PWSC贷款”)。PWSC贷款的固定利率为5.0%,于2019年12月31日以未偿还本金余额计入综合资产负债表。PWSC贷款原定于2022年10月12日到期;然而,本金已于2020年1月30日全额偿还。
2019年,该公司成立了KWH,其子公司包括IWS、双子座和利邦。2019年3月1日,千瓦时向一家银行借款本金1,000万美元,为其收购双子座提供资金(“2019千瓦时贷款”)。2019年千瓦时贷款的年利率相当于LIBOR,下限为2.00%,外加9.25%,于2019年12月31日在综合资产负债表中按摊销成本列账,这反映了季度还本以及使用实际利率法对债务贴现和发行成本进行摊销的情况。这笔贷款的年利率为2.00%,外加9.25%,按摊销成本计入2019年12月31日的综合资产负债表,反映季度还本情况以及使用实际利率法对债务贴现和发行成本的摊销。2019年千瓦时贷款原定于2024年3月1日到期;然而,本金已于2020年12月1日全额偿还。详情见合并财务报表附注14“债务”。
作为2020年12月1日收购PWI的一部分,PWI成为广华银行的全资附属公司,广华银行向一家银行借款本金2,570万元,为收购PWI提供资金(“2020千瓦时贷款”)。2020千瓦时贷款年利率等于伦敦银行同业拆息,下限为0.75%加3.00%,于2020年12月31日按摊销成本计入综合资产负债表,按季度偿还本金以及按实际利率法摊销债务贴现和发行成本。2020千瓦时贷款将于2025年12月1日到期。详情见合并财务报表附注14“债务”。
2020千瓦时贷款包含多项契约,包括但不限于杠杆率、固定收费比率和年度资本支出限额,所有这些都根据2020千瓦时贷款的定义和计算,其中包括限制千瓦时产生额外债务、设立留置权、派息和分派、进行合并、收购和合并、进行某些付款和投资以及处置某些资产的能力。
应付票据
作为其于2016年7月收购CMC的一部分,本公司承担按揭并按其估计公允价值1.917亿美元记录按揭,其中包括截至收购日的未付本金1.8亿美元加上溢价1,170万美元。该抵押贷款将于2034年5月15日到期,固定利率为4.07%。按揭按摊销成本计入综合资产负债表,按月偿还本金及按实际利率法摊销保费。
2015年1月5日,Flower Portfolio 001,LLC在购买投资性房地产物业的同时,承担了920万美元的抵押贷款。花票于2031年12月10日到期,固定息率为4.81%。花卉票据于综合资产负债表中以其未付本金结馀列账。
2015年10月15日,Net Lease Investment在购买投资性房地产物业的同时,承担了900万美元的夹层债务(“Net Lease Note”)。净租赁票据于2020年11月1日到期,固定利率为10.25%。净租赁票据于综合资产负债表中以未付本金结馀列账。随着Net Lease Note于2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投资组合的价值。作为这一过程的结果,Net Lease选择出售其三个投资房地产中的一个,同时对剩余的房地产进行再融资。现有融资被2023年11月1日到期的三年期无追索权债务取代,固定利率为4.35%。这些交易都是在2020年10月30日完成的,然而,由于公司报告净租赁有三个月的滞后,截至2020年12月31日的合并资产负债表继续报告900万美元的夹层债务。他说:
2020年4月,本公司若干附属公司根据购买力平价计划获得贷款收益,总额为290万美元,声明年利率为1.00%。PPP作为CARE法案的一部分,由美国小企业管理局(SBA)管理,向符合条件的企业提供贷款,金额最高可达符合条件的企业月平均工资成本(根据PPP的定义)的2.5倍。只要借款人在收到贷款后的24周内将贷款所得用于符合条件的用途,包括工资、成本、租金和水电费,并保持其工资水平和员工人数,贷款和累算利息就可以免除。如果借款人在基准期间将员工人数减少到低于其平均员工人数,或者在覆盖期间大幅降低某些员工的工资,贷款减免金额将会减少。
该公司将全部贷款金额用于符合条件的费用。美国财政部宣布,将对超过200万美元的PPP贷款进行审计。如果我们接受审计,并在这样的审计中收到不利的结果,我们可能被要求全额返还PPP贷款,并可能面临民事和刑事罚款和处罚。
2020年12月21日,SBA批准了五笔PPP贷款中的一笔的全额减免。这笔宽恕包括40万美元的本金和利息,这笔本金和利息包括在截至2020年12月31日的年度合并运营报表中的债务清偿损失中。2021年1月,小企业管理局向该公司发出了免除剩余四笔贷款中两笔的全额通知。这笔宽恕包括总计140万美元的本金和利息。未偿还的购买力平价在2020年12月31日的综合资产负债表中以未偿还本金余额计入。
次级债
2002年12月4日至2003年12月16日期间,该公司的6个附属信托公司以单独的非公开交易方式向第三方发行了9050万美元的30年期资本证券。在每一种情况下,Kingsway America Inc.随后都向该信托发行了相应的浮动利率次级递延利息债券,以换取私下出售的收益。浮动利率债券的利息为伦敦银行同业拆借利率,外加3.85%至4.20%的利差。本公司有权在这些证券发行至到期五年后的任何时间按面值赎回每一种证券。
于2018年第三季度,本公司向其信托优先受托人发出通知,表示有意行使其自愿
根据其未偿还信托优先契约的合同条款,有权最多推迟20个季度支付利息,这些契约允许推迟利息支付。这一行动并不构成公司信托优先契约或其任何其他债务契约的违约。于2020年12月31日和2019年12月31日,应付递延利息分别为1,410万美元和890万美元,计入合并资产负债表的应计费用和其他负债。
管理我们次级债务的协议包含许多契约,其中包括限制公司产生额外债务、支付股息和分派以及就公司已发行证券支付某些款项的能力。
本公司的次级债务按公允价值计量和报告。截至2020年12月31日,次级债务的账面价值为5090万美元。次级债务的公允价值是使用基于重要的市场可观察到的投入和由第三方开发的投入的模型来计算的。关于用于确定债务公允价值的第三方开发的市场可观察到的投入和投入的说明,请参阅合并财务报表附注25,“金融工具的公允价值”。
截至2020年12月31日止年度,市场可观察到的掉期利率发生变化,本公司经历了第三方开发的信用利差假设的增加。市场可观察掉期利率的变化以不同的方式影响公允价值模型。提高libor掉期利率的效果是增加了
当无风险掉期利率增加时,公司的次级债务会降低公允价值。信用利差假设的增加会降低公司次级债务的公允价值,而信用利差假设的减少则会增加公允价值。影响债务公允价值计算的另一个主要变量是时间的流逝,它总是会产生增加债务公允价值的效果。2020年期间信用利差和掉期利率变量的变化,随着时间的推移,导致公司次级债务在2019年12月31日至2020年12月31日期间的公允价值减少了370万美元。
在2019年12月31日至2020年12月31日期间本公司次级债务公允价值减少370万美元中,260万美元在本公司综合全面亏损表中报告为可归因于特定工具信用风险的债务公允价值减少,120万美元在本公司综合经营报表中报告为债务公允价值变动收益。
尽管市场上可观察到的掉期利率的变化将继续在每个季度给公司报告的债务公允价值变化损益带来一些波动,但第三方制定的信用价差假设的变化不会给公司的综合运营报表带来波动。公司次级债务的公允价值最终将在每个信托声明的赎回日期时等于次级债务的本金价值,总计9050万美元,从信托于2032年12月4日到期开始,一直持续到2034年1月8日,也就是公司最后一笔未偿还信托的赎回日期。
有关该公司6个子公司信托基金的详细说明,请参阅综合财务报表附注14“债务”。
流动性和资本资源
流动性管理的目的是确保有足够的现金来履行到期的所有财务承诺和义务。本公司及其附属公司的流动资金需求主要来自营运、集资、出售停产业务、投资到期日及收益,以及投资或出售投资所得的其他回报所产生的资金。这些来源提供的现金主要用于投资、保修费用、亏损和亏损调整费用支付、偿债和其他运营费用。亏损和亏损调整费用的支付时间和金额可能与我们未支付的亏损和亏损调整费用的拨备存在重大差异,这可能会增加流动性需求。
现金流
2020年,该公司报告经营活动提供的现金净额为170万美元。公司报告的540万美元净亏损与经营活动提供的170万美元现金净额之间的对账,主要是由于670万美元的非现金折旧和摊销费用、860万美元的其他资产和负债净额变化,这主要是由于与次级债务相关的递延应付利息增加520万美元,以及根据CMC诉讼和解记录的应计管理费260万美元(见合并财务报表附注27,“承诺和或有负债”,以供进一步讨论)。应收服务费增加90万美元,被按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益400万美元、递延服务费增加230万美元、股权投资公允价值变动收益130万美元和债务公允价值变动收益120万美元所抵消。
2020年,投资活动提供的净现金为400万美元。这一现金来源主要归因于固定期限的销售和到期日的收益,以及超过购买固定期限的股票投资的收益。
2020年,融资活动提供的现金净额为1360万美元。这一现金来源主要归因于2530万美元的银行贷款净收益和290万美元应付票据的本金收益(与收到的购买力平价贷款有关),但被1010万美元的银行贷款本金偿还和420万美元的应付票据本金偿还部分抵消。
从本公司的保险子公司收取股息通常不被认为是控股公司的流动资金来源。保险子公司的资本返还需要监管部门的批准,在某些情况下,还需要在支付股息之前获得批准。2020年12月31日,根据所在地的国家保险法规,Amigo被限制在未经监管机构批准的情况下向控股公司支付任何股息。
公司的延长保修子公司主要通过服务费和佣金收入为其义务提供资金。该公司的租赁房地产子公司通过租金收入为其债务提供资金。该公司的保险子公司主要通过可用现金和现金等价物为其债务提供资金。
控股公司的流动性与其子公司分开管理。控股公司的义务主要包括控股公司的运营费用;与交易有关的费用;投资;以及对控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可采取的增加流动资金以履行其义务的行动包括出售被动投资、出售子公司、发行债务或股权证券、本公司延长保修子公司的分派(详情如下),以及向其信托优先受托人发出通知,表明其有意行使自愿权利,将本公司次级债务的六个附属信托的利息支付推迟至多20个季度,本公司在2018年第三季度行使了这项权利。
2020年12月1日,公司完成了对车辆服务协议全方位服务提供商PWI的收购。与收购PWI相关,本公司获得2020千瓦时贷款,IWS、利邦、双子座和PWI为2020千瓦时贷款的借款方。为了履行2020千瓦时贷款的契诺,IWS、利邦、双子座和PWI获准在任何12个月内向控股公司分派总额不超过150万美元的款项(与前身贷款下的金额相同)。
另外,根据为在2017年10月12日收购PWSC提供部分资金而担保的PWSC贷款下的契诺,未经贷款人同意,PWSC不得向控股公司进行分派。PWSC的贷款原定于2022年10月12日到期;然而,总计30万美元的剩余本金已于2020年1月30日全额偿还,因此,PWSC不再受此类限制。
从历史上看,租赁房地产部门的股息通常不被认为是控股公司的流动性来源。然而,正如综合财务报表附注27“承诺和或有负债”中更全面地描述的那样,控股公司现在预计将获得因早先修改租约而增加的租金支付收益的20%(或针对该增加的租金支付而进行的任何借款),以及150万美元的一次性优先付款。
2018年7月16日,本公司宣布已达成最终协议,出售旗下非标准汽车保险公司门多塔保险公司、门达科塔保险公司和门达科塔意外伤害公司(统称为门多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣布的门多塔出售交易。作为交易的一部分,公司将赔偿买方在2018年6月30日未结索赔和某些特定索赔超过门多塔未支付亏损和亏损调整费用的任何损失和亏损调整费用。就未清偿索偿而言,对该公司的最高负债为250万美元。本公司在其合并子公司Net Lease的股权的担保权益,以及Net Lease对本公司的任何分派,是本公司支付与未平仓债权有关的债务的抵押品。对于指定的索赔,本公司没有最大义务。
控股公司的流动性,定义为Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.银行账户中的现金数量,截至2020年12月31日和2019年12月31日分别为110万美元(约为经营性现金流出的两到三个月)和230万美元。截至2020年12月31日的金额不包括:2021年1月从延长保修部门收到的130万美元分配;预计将从租赁房地产部门收到的现金;以及控股公司未来可以采取的增加流动性的行动。控股公司现金金额反映在公司综合资产负债表上分别于2020年12月31日和2019年12月31日报告的现金和现金等价物1,440万美元和1,350万美元。现金和现金等价物以及控股公司流动资金以外的限制性现金是由Amigo、Kingsway Re以及本公司的延长保修和租赁房地产部门持有的受限和非限制性现金。
截至公司2020年年报提交日期,控股公司的130万美元流动资金相当于在任何交易相关费用、任何新的控股公司投资或对控股公司的任何其他特别要求之前大约三个月的定期经常性运营费用,不包括公司认为将在提交日期后不久收到的租赁房地产部门的任何收益。
控股公司于2020年12月31日及截至本公司2020年年报提交日期的流动资金仅代表手头实际现金,不包括出售控股公司拥有的投资将向控股公司提供的现金。此外,如上所述,控股公司还可以获得延长保修子公司产生的部分营运现金。虽然这些来源不代表控股公司截至2020年年报提交日期的现金,但它们确实代表了未来的流动性来源。
截至2020年12月31日,公司A类优先股(“优先股”)已发行和流通股共计182,876股。任何已发行优先股均须由本公司于2021年4月1日(“赎回日期”)赎回,赎回价值为670万美元(假设所有现有已发行优先股均已赎回),前提是本公司有足够的流动资金及合法资金可供赎回。此外,本公司已行使延期支付其未偿还次级债务(“信托优先证券”)利息的权利,并且由于于2020年12月31日总计1410万美元的延期,本公司被禁止在推迟支付信托优先证券利息的同时赎回其股本中的任何股票。如果截至2021年4月1日,该公司被要求支付信托优先证券的递延利息,并赎回所有目前已发行的优先股,那么该公司目前预计它将没有足够的合法可用资金来这样做。然而,根据特拉华州的法律,公司将被禁止这样做,因此,(A)根据契约的允许,信托优先证券在2021年3月31日估计为1490万美元的利息将继续延期,(B)根据特拉华州的法律,优先股将不会在赎回日(赎回价值为670万美元)赎回,而是将保持流通状态,并继续应计股息,直到公司有足够的合法可用资金赎回优先股在这种情况下,该公司会继续按正常程序运作。
公司注意到在这种情况下有几个变数需要考虑,管理层目前正在探索以下机会:与优先股持有人就赎回日期和/或其他关键条款进行谈判,通过资本市场交易筹集更多资金,以及公司继续努力将其非核心投资货币化,同时试图最大限度地平衡流动性和收到的价值。
根据公司目前的业务计划和收入预期,现有的现金、现金等价物、投资余额和预期的运营现金流预计将足以满足公司未来12个月的营运资本和运营支出需求,不包括赎回优先股和信托优先证券递延利息所需的现金。然而,该公司的评估也可能受到各种风险和不确定性的影响,包括但不限于新冠肺炎疫情的影响。
监管资本
在美国,全国保险专员协会(NAIC)使用基于风险的资本(RBC)公式来识别可能资本不足的财产和意外保险公司。一般而言,根据NAIC的定义,截至12月31日,报告投保人盈余低于NAIC定义的授权控制水平200%的保险公司,都会受到不同程度的监管行动的影响,包括停止运营。截至2020年12月31日,Amigo报告的投保人盈余超过了200%的门槛。
在二零一二年第四季度,本公司开始采取措施,将所有Amigo进行自愿决选。截至2012年12月31日,Amigo的RBC为157%。2013年4月,Kingsway向佛罗里达州保险监管办公室提交了一份全面的决选计划,该办公室概述了Amigo的决选计划。朋友们仍然遵守这一计划。截至2020年12月31日,Amigo的RBC为1045%。
根据巴巴多斯监管机构的要求,我们在巴巴多斯注册的再保险子公司Kingsway Re必须保持最低法定资本为125,000美元。Kingsway Re目前的法定资本接近监管最低要求,要求我们定期出资,为运营费用提供资金。金斯威再保险公司每年的运营费用约为10万美元。截至2020年12月31日,Kingsway Re维持的资本超过巴巴多斯的监管资本要求。
纽约证券交易所上市标准
2020年4月17日,本公司收到纽约证券交易所(“NYSE”)的通知,称本公司在其普通股继续上市时不符合纽约证券交易所的某些标准。具体地说,Kingsway低于纽约证交所的持续上市标准,因为其连续30个交易日的平均总市值不到5,000万美元,同时报告的股东权益低于5,000万美元。根据纽交所的持续上市标准,纽交所上市公司必须在连续30个交易日内保持平均市值不低于5,000万美元,或上报的股东权益不低于5,000万美元。
该公司于2020年6月1日向纽约证券交易所提交了一份商业计划,旨在证明其有能力在收到通知后18个月内实现上市标准的合规。2020年7月9日,纽约证券交易所通知该公司,该计划已被接受。
2021年1月18日,公司收到纽约证券交易所的通知,公司现在重新符合纽约证券交易所的持续上市标准。这主要是由于遵守了纽约证券交易所的最低市值要求。本公司须接受为期12个月的跟进审查期,在此期间将监察本公司持续遵守纽交所持续上市标准的情况,以及纽交所正常的持续上市监察情况。
合同义务
表5汇总了与公司按期间预测的合同义务有关的现金支出,包括债务到期日、未偿债务的利息支付、未偿亏损和亏损调整费用拨备以及经营租赁项下未来的最低付款。表5中与次级债务和2020千瓦时贷款相关的未偿还债务的利息支付假设LIBOR在整个预测期内保持不变。此外,未偿债务的利息支付反映了上文“次级债务”部分所述的利息递延。
我们关于未付损失和损失调整费用的规定没有合同付款日期。在下面的表5中,我们根据历史付款模式预测了我们预计何时支付未付亏损和亏损调整费用。支付未付损失和损失调整费用的确切时间无法确切预测。我们维持大量的短期投资,为表5中预计的付款提供充足的现金流。
表5按期间预测的与合同义务相关的现金付款
截至2020年12月31日(单位:千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 此后 | 总计 |
银行贷款 | 4,014 | | 3,705 | | 3,705 | | 3,705 | | 10,571 | | — | | 25,700 | |
应付票据 | 4,582 | | 5,023 | | 5,489 | | 5,979 | | 6,496 | | 145,422 | | 172,991 | |
次级债 | — | | — | | — | | — | | — | | 90,500 | | 90,500 | |
| | | | | | | |
未偿债务的利息支付 | 7,932 | | 7,592 | | 35,679 | | 10,888 | | 10,478 | | 68,202 | | 140,771 | |
未付亏损和亏损调整费用 | 845 | | 543 | | 61 | | — | | — | | — | | 1,449 | |
未来最低租赁付款 | 997 | | 909 | | 628 | | 554 | | 382 | | 165 | | 3,635 | |
总计 | 18,370 | | 17,772 | | 45,562 | | 21,126 | | 27,927 | | 304,289 | | 435,046 | |
上文表5并未反映于2020年12月31日赎回已发行的182,876股A类优先股(“优先股”)可能支付的金额。每股优先股可于2021年4月1日(“赎回日期”)前根据持有人的选择权随时转换为6.25股普通股,转换价格为每股普通股4.00美元。于2016年2月3日及之后,本公司可赎回当时已发行的全部或任何部分优先股,价格为每股优先股28.75美元,另加其应计但未支付的股息,不论是否已申报,直至赎回日(包括该日)为止。若优先股未转换,截至赎回日的优先股赎回总额预计为670万美元。于赎回日期前须支付的现金(如有)的时间及金额,将视乎本公司在赎回日期前行使赎回任何优先股的权利或优先股持有人行使将任何优先股转换为普通股的选择权的程度(如有)而定。
有关优先股的更多信息,请参阅合并财务报表附注21,“可赎回的A类优先股”。
表外安排
该公司有与担保有关的表外安排,这在综合财务报表附注27“承诺和或有负债”中有进一步描述。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
根据交易法第12b-2条的定义,我们是一家较小的报告公司;因此,根据S-K规则,我们不需要在这一项下进行披露。
项目8.财务报表和补充数据
年合并财务报表索引
金斯威金融服务公司(Kingsway Financial Services Inc.)
| | | | | | | | |
独立注册会计师事务所报告书 | | 44 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 | | 46 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度综合经营报表 | | 47 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合全面亏损表 | | 48 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合股东权益报表 | | 49 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并现金流量表 | | 50 |
合并财务报表附注 | | 52 |
注1-业务 | | 52 |
附注2-主要会计政策摘要 | | 52 |
附注3--最近发布的会计准则 | | 60 |
注4-收购 | | 61 |
注5-停产运营 | | 64 |
附注6-可变利息实体 | | 64 |
注7-投资 | | 66 |
附注8--对被投资人的投资 | | 69 |
附注9--延期购置费用 | | 70 |
附注10-商誉 | | 70 |
附注11-无形资产 | | 71 |
附注12--财产和设备 | | 72 |
附注13-未付亏损和亏损调整费用 | | 72 |
附注14--债务 | | 78 |
| | |
附注15-租契 | | 81 |
附注16--与客户签订合同的收入 | | 82 |
附注17--所得税 | | 83 |
附注18-每股持续经营亏损 | | 86 |
附注19-基于股票的薪酬 | | 87 |
附注20-雇员福利计划 | | 89 |
附注21-可赎回A类优先股 | | 90 |
附注22-股东权益 | | 90 |
附注23-累积其他全面收入 | | 91 |
注24-分段信息 | | 92 |
附注25-金融工具的公允价值 | | 94 |
附注26-关联方 | | 101 |
附注27--承付款和或有负债 | | 102 |
附注28-监管资本要求和比率 | | 104 |
附注29-法定资料及政策 | | 104 |
独立注册会计师事务所报告书
致Kingsway Financial Services Inc.的股东和董事会。
对财务报表的意见
我们审计了Kingsway Financial Services Inc.(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的资产负债表,截至2020年12月31日的两年期间每年的相关经营报表、全面亏损、股东权益和现金流量,以及相关的附注和时间表(统称为“财务报表”)。我们认为,上述财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况,以及截至2020年12月31日的两年期间每年的运营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
意见基础
公司管理层对这些财务报表负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要,也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分,我们被要求了解财务报告的内部控制,但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此,我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项,该事项已传达或要求传达给审计委员会,并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
关键审计事项说明
该公司与客户的合同收入(ASC 606)涉及延长保修服务费和佣金收入,这由多种收入流组成,包括:车辆服务协议费、担保资产保护佣金、维护支持服务费、保修产品佣金、房屋建筑商保修服务费和房屋建筑商保修佣金。该公司的许多合同包括从具有多项履约义务的合同中产生的收入。因此,收入确认政策的应用要求公司在以下方面作出重大判断:
•确定个别服务是否是被视为不同履行义务的承诺。
•评估公司在向合同中的最终客户提供服务方面是委托人还是代理人。
•根据车辆服务合同及相关商业惯例提供给客户的退款权利,评估可归因于每份合同的可变对价和相关可变对价的相关估计,这些可变对价在车辆服务合同中具有重要意义。
•确定每项不同服务的独立销售价格,并在相对销售价格的基础上分配给每项单独的履约义务。
•确定何时为单独的履约义务确认收入的时间,以及是否认为履约发生在一段时间或某个时间点。
•对于一段时间内履行的履约义务,选择最能描述根据合同向客户转移服务的适当方法。
出于这些原因,我们将收入确认确定为一项关键的审计事项。
如何在审计中处理关键审计事项
除其他程序外,我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括:
•我们了解了ASC 606范围内与每项重要创收活动相关的流程和内部控制。
•我们评估了该公司将投资组合方法应用于各个合同组的情况,以确保该应用符合ASC 606的要求。
•我们测试了管理层确定的个人履约义务,以确保确定的不同履约义务与基础合同一致。我们还测试了每个合同中所有不同的履约义务是否都是完整的,并反映了所有能够区分的实质性承诺。
•我们评估和测试了管理层应用的关键判断,包括:
◦评估公司是否被视为向客户提供服务的委托人或代理人。我们评估了关键因素,以确定公司是否有责任履行提供给客户的每项重要服务。
◦估计可变对价,主要与车辆服务合同的退款责任有关,基于客户退款请求的历史模式和未来预期。我们测试了预期退款的估计金额,包括管理层对每种重要类型保修合同退款率的评估,以评估退款责任的整体合理性。
◦当合同中存在多个履约义务时,根据管理层对成本的内部估计加上支持预期销售价格的适当边际,估算独立销售价格。我们测试了在合同开始时为满足提供服务而预计发生的相关成本,以及预计在合同有效期内发生的相关成本,这些成本主要与合同管理服务有关。我们还测试了合同价格对每个单独履行义务的相对售价分配。
◦应用随时间推移的识别模式,包括管理层对每组独立合同的索赔紧急模式的估计,这些合同具有类似的特征,忠实地代表了向客户转移服务的情况。我们测试了保修公司子公司的合同,以确定索赔出现模式的准确性和一致性。
/s/Plante&Moran PLLC
自2020年以来,我们一直担任本公司的审计师。
丹佛,CO
2021年3月29日
合并资产负债表
(单位为千,共享数据除外) | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
资产 | | | | |
投资: | | | | |
固定到期日,按公允价值计算(摊销成本分别为20488美元和22136美元) | | $ | 20,716 | | | $ | 22,195 | |
按公允价值计算的股权投资(费用分别为1157美元和2895美元) | | 444 | | | 2,421 | |
有限责任投资 | | 3,692 | | | 3,841 | |
按公允价值计算的有限责任投资 | | 32,811 | | | 29,078 | |
对私营公司的投资,按调整后的成本计算 | | 790 | | | 2,035 | |
按公允价值计算的房地产投资(费用分别为10225美元和10225美元) | | 10,662 | | | 10,662 | |
其他投资,按接近公允价值的成本计算 | | 294 | | | 1,009 | |
短期投资,成本接近公允价值 | | 157 | | | 155 | |
总投资 | | 69,566 | | | 71,396 | |
现金和现金等价物 | | 14,374 | | | 13,478 | |
受限现金 | | 30,571 | | | 12,183 | |
| | | | |
应计投资收益 | | 757 | | | 562 | |
| | | | |
应收服务费,扣除坏账准备后的净额分别为478美元和634美元 | | 3,928 | | | 3,400 | |
其他应收账款,扣除坏账准备后的净额分别为201美元和201美元 | | 16,323 | | | 14,013 | |
| | | | |
| | | | |
递延收购成本,净额 | | 8,835 | | | 8,604 | |
| | | | |
财产和设备,分别扣除累计折旧24441美元和20503美元 | | 95,015 | | | 99,064 | |
使用权资产 | | 2,960 | | | 3,327 | |
商誉 | | 121,130 | | | 82,104 | |
无形资产,累计摊销净额分别为15,433美元和13,142美元 | | 84,133 | | | 86,424 | |
其他资产 | | 4,882 | | | 5,068 | |
| | | | |
总资产 | | $ | 452,474 | | | $ | 399,623 | |
负债与股东权益 | | | | |
| | | | |
负债: | | | | |
应计费用和其他负债 | | $ | 42,502 | | | $ | 26,993 | |
应付所得税 | | 2,859 | | | 2,758 | |
递延服务费 | | 87,945 | | | 56,252 | |
未付亏损和亏损调整费用 | | 1,449 | | | 1,774 | |
银行贷款 | | 25,303 | | | 9,240 | |
应付票据 | | 192,057 | | | 194,634 | |
次级债务,按公允价值计算 | | 50,928 | | | 54,655 | |
租赁责任 | | 3,213 | | | 3,529 | |
递延所得税净负债 | | 27,555 | | | 29,015 | |
| | | | |
总负债 | | 433,811 | | | 378,850 | |
| | | | |
可赎回A类优先股,无面值;分别于2020年12月31日和2019年12月31日授权赎回100万和100万股;2020年12月31日和2019年12月31日分别发行和发行182,876和222,876股;2020年12月31日和2019年12月31日分别赎回金额6,658美元和7,696美元 | | 6,504 | | | 6,819 | |
| | | | |
股东权益: | | | | |
普通股,无面值;分别于2020年12月31日和2019年12月31日授权发行5000万股和5000万股;分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行22,211,069股和21,866,959股 | | — | | | — | |
额外实收资本 | | 355,242 | | | 354,101 | |
库存股,按成本计算;截至2020年12月31日和2019年12月31日的未偿还股票分别为247,450和247,450 | | (492) | | | (492) | |
累计赤字 | | (394,807) | | | (388,082) | |
累计其他综合收益 | | 38,059 | | | 35,347 | |
普通股股东应占股东权益 | | (1,998) | | | 874 | |
合并子公司中的非控股权益 | | 14,157 | | | 13,080 | |
总股东权益 | | 12,159 | | | 13,954 | |
总负债、A类优先股和股东权益 | | $ | 452,474 | | | $ | 399,623 | |
请参阅合并财务报表附注。
合并业务报表
(单位为千,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | |
手续费和佣金收入 | | $ | 47,607 | | | $ | 46,111 | |
租金收入 | | 13,365 | | | 13,365 | |
其他收入 | | 390 | | | 472 | |
总收入 | | 61,362 | | | 59,948 | |
运营费用: | | | | |
车辆服务协议授权索赔 | | 9,922 | | | 9,141 | |
亏损和亏损调整费用 | | 149 | | | 711 | |
佣金 | | 5,530 | | | 4,477 | |
售出服务成本 | | 2,692 | | | 4,701 | |
一般和行政费用 | | 41,950 | | | 36,261 | |
租赁房地产分部利息支出 | | 5,950 | | | 6,066 | |
| | | | |
总运营费用 | | 66,193 | | | 61,357 | |
营业亏损 | | (4,831) | | | (1,409) | |
其他收入(费用),净额: | | | | |
净投资收益 | | 2,625 | | | 2,905 | |
已实现净收益 | | 580 | | | 796 | |
股权投资公允价值变动收益 | | 1,267 | | | 561 | |
有限责任投资公允价值变动收益,按公允价值计算 | | 4,046 | | | 4,475 | |
私人公司投资未实现亏损净变化 | | (744) | | | (324) | |
非暂时性减值损失 | | (117) | | | (75) | |
营业外其他(费用)收入 | | (58) | | | 257 | |
利息支出未分配给细分市场 | | (7,719) | | | (8,991) | |
无形资产摊销 | | (2,291) | | | (2,548) | |
| | | | |
债务公允价值变动收益 | | 1,173 | | | 1,052 | |
债务清偿损失净额 | | (468) | | | — | |
被投资人净收益中的权益 | | — | | | 169 | |
其他费用合计(净额) | | (1,706) | | | (1,723) | |
所得税优惠前持续经营亏损 | | (6,537) | | | (3,132) | |
所得税优惠 | | (1,115) | | | (363) | |
持续经营亏损 | | (5,422) | | | (2,769) | |
| | | | |
| | | | |
处置停产业务的收益(亏损),税后净额 | | 6 | | | (1,544) | |
净损失 | | (5,416) | | | (4,313) | |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净收入 | | 1,309 | | | 1,573 | |
减去:优先股股息 | | 1,066 | | | 1,019 | |
普通股股东应占净亏损 | | $ | (7,791) | | | $ | (6,905) | |
每股亏损-持续运营: | | | | |
基本: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
稀释: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
每股收益(亏损)-停产业务: | | | | |
基本: | | $ | — | | | $ | (0.07) | |
稀释: | | $ | — | | | $ | (0.07) | |
每股亏损-普通股股东应占净亏损: | | | | |
基本: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.32) | |
稀释: | | $ | (0.35) | | | $ | (0.32) | |
加权平均流通股(2000年): | | | | |
基本: | | 22,176 | | | 21,860 | |
稀释: | | 22,176 | | | 21,860 | |
请参阅合并财务报表附注。
合并全面损失表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
| | | | |
净损失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
其他综合收益(亏损),税后净额(1): | | | | |
可供出售投资的未实现收益(亏损): | | | | |
期内产生的未实现收益 | | 104 | | | 259 | |
对计入净亏损的金额进行重新分类调整 | | 64 | | | (28) | |
| | | | |
可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | 2,555 | | | (5,685) | |
有限责任投资其他综合收益中的权益 | | — | | | 45 | |
| | | | |
其他综合收益(亏损) | | 2,723 | | | (5,409) | |
综合损失 | | $ | (2,693) | | | $ | (9,722) | |
减去:合并子公司非控股权益的综合收益 | | 1,320 | | | 1,585 | |
普通股股东应占综合亏损 | | $ | (4,013) | | | $ | (11,307) | |
*(1)2020年和2019年所得税优惠净额分别为0美元和0美元 | | |
请参阅合并财务报表附注。
合并股东权益报表
(单位为千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 库存股 | | 累计赤字 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 普通股股东应占股东权益 | | 合并子公司中的非控股权益 | | 总股东权益 |
| | 股票 | | 金额 | | | | | | | | | | | | | | |
余额,2018年12月31日 | | 21,787,728 | | | $ | — | | | $ | 353,890 | | | $ | — | | | $ | (382,196) | | | $ | 40,768 | | | 12,462 | | | $ | 11,796 | | | 24,258 | |
限制性股票奖励的归属,扣除预扣税款的股份结算后的净额 | | 79,231 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
净(亏损)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,886) | | | — | | | (5,886) | | | 1,573 | | | (4,313) | |
优先股股息 | | — | | | — | | | (1,019) | | | — | | | — | | | — | | | (1,019) | | | — | | | (1,019) | |
非控股权益的解除合并 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (301) | | | (301) | |
普通股回购 | | — | | | — | | | — | | | (492) | | | — | | | | | (492) | | | — | | | (492) | |
其他综合(亏损)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,421) | | | (5,421) | | | 12 | | | (5,409) | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | | — | | | — | | | 1,230 | | | — | | | — | | | — | | | 1,230 | | | — | | | 1,230 | |
余额,2019年12月31日 | | 21,866,959 | | | $ | — | | | $ | 354,101 | | | $ | (492) | | | $ | (388,082) | | | $ | 35,347 | | | $ | 874 | | | $ | 13,080 | | | $ | 13,954 | |
限制性股票奖励的归属,扣除预扣税款的股份结算后的净额 | | 94,110 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
将可赎回的A类优先股转换为普通股 | | 250,000 | | | — | | | 1,381 | | | — | | | — | | | — | | | 1,381 | | | — | | | 1,381 | |
净(亏损)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,725) | | | — | | | (6,725) | | | 1,309 | | | (5,416) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股股息 | | — | | | — | | | (1,066) | | | — | | | — | | | — | | | (1,066) | | | — | | | (1,066) | |
对非控股股东的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (243) | | | (243) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他综合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,712 | | | 2,712 | | | 11 | | | 2,723 | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | | — | | | — | | | 826 | | | — | | | — | | | — | | | 826 | | | — | | | 826 | |
平衡,2020年12月31日 | | 22,211,069 | | | $ | — | | | $ | 355,242 | | | $ | (492) | | | $ | (394,807) | | | $ | 38,059 | | | $ | (1,998) | | | $ | 14,157 | | | $ | 12,159 | |
请参阅合并财务报表附注。
合并现金流量表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
现金由(用于): | | | | |
经营活动: | | | | |
净损失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
对净亏损与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整: | | | | |
| | | | |
(收益)处置停产业务的亏损,税后净额 | | (6) | | | 1,544 | |
被投资方净收益中的权益 | | — | | | (169) | |
| | | | |
有限责任投资净收益中的权益 | | (30) | | | (36) | |
| | | | |
折旧及摊销费用 | | 6,728 | | | 6,917 | |
| | | | |
基于股票的补偿费用,扣除没收后的净额 | | 826 | | | 1,230 | |
已实现净收益 | | (580) | | | (796) | |
股权投资公允价值变动收益 | | (1,267) | | | (561) | |
有限责任投资公允价值变动收益,按公允价值计算 | | (4,046) | | | (4,475) | |
私人公司投资未实现亏损净变化 | | 744 | | | 324 | |
债务公允价值变动收益 | | (1,173) | | | (1,052) | |
递延所得税,根据PWI和承担的双子座负债进行调整 | | (1,001) | | | (785) | |
非暂时性减值损失 | | 117 | | | 75 | |
| | | | |
*固定期限溢价和折扣摊销 | | 140 | | | 8 | |
| | | | |
应付票据溢价摊销 | | (888) | | | (915) | |
债务清偿损失净额 | | 468 | | | — | |
| | | | |
| | | | |
营业资产和负债变动情况: | | | | |
应收服务费,净额,根据PWI和双子座获得的资产进行调整 | | 931 | | | 547 | |
其他应收账款,经PWI和双子座购得资产调整后为净额 | | 438 | | | (4,478) | |
| | | | |
| | | | |
递延收购成本,净额 | | (231) | | | (1,700) | |
| | | | |
未付损失和损失调整费用 | | (325) | | | (299) | |
| | | | |
| | | | |
递延服务费,根据PWI和承担的双子座负债进行调整 | | (2,333) | | | (1,442) | |
其他净额,经PWI和双子座获得的资产和承担的负债调整 | | 8,576 | | | 9,617 | |
| | | | |
| | | | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | | 1,672 | | | (759) | |
投资活动: | | | | |
出售收益和固定期限的到期日 | | 14,168 | | | 12,742 | |
出售股权投资所得收益 | | 3,249 | | | 1,355 | |
| | | | |
| | | | |
购买固定期限的债券 | | (12,560) | | | (18,075) | |
| | | | |
有限责任投资净收益 | | 179 | | | 355 | |
有限责任投资(购买)的净收益,按公允价值计算 | | 787 | | | (118) | |
投资于私营公司的净收益 | | 719 | | | 824 | |
其他投资净收益 | | 390 | | | 1,121 | |
短期投资净收益 | | (4) | | | 49 | |
出售被投资方的收益 | | — | | | 395 | |
| | | | |
| | | | |
收购业务,扣除收购现金后的净额 | | (2,706) | | | (4,902) | |
财产和设备处置净额,根据PWI和所购双子座资产进行调整 | | (213) | | | (212) | |
| | | | |
| | | | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | 4,009 | | | (6,466) | |
融资活动: | | | | |
| | | | |
非控制性利益持有人的出资 | | (243) | | | — | |
与限制性股票奖励的股票净结算相关的税款 | | (83) | | | (89) | |
银行贷款本金收益,扣除2020年和2019年的债券发行成本分别为403美元和981美元 | | 25,297 | | | 9,019 | |
银行贷款本金支付 | | (10,062) | | | (3,855) | |
应付票据本金收益 | | 2,858 | | | — | |
应付票据的本金支付 | | (4,164) | | | (3,767) | |
| | | | |
| | | | |
融资活动提供的现金净额 | | 13,603 | | | 1,308 | |
现金及现金等价物和限制性现金净增(减) | | 19,284 | | | (5,917) | |
期初现金及现金等价物和限制性现金 | | 25,661 | | | 31,578 | |
| | | | |
| | | | |
期末现金及现金等价物和限制性现金 | | $ | 44,945 | | | $ | 25,661 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
现金流量信息的补充披露: | | | | |
年内支付的现金: | | | | |
利息 | | $ | 7,816 | | | $ | 8,481 | |
所得税 | | $ | 81 | | | $ | 138 | |
非现金投融资活动: | | | | |
作为出售ICL普通股的部分代价获得的库存股 | | $ | — | | | $ | (492) | |
将可赎回的A类优先股转换为普通股 | | $ | 250 | | | $ | — | |
林巴赫的股权投资与1347名投资者的清算有关 | | $ | — | | | $ | 1,725 | |
| | | | |
| | | | |
发行的A类优先股的应计股息 | | $ | 343 | | | $ | 246 | |
请参阅合并财务报表附注。
注1生意场
Kingsway金融服务公司(“公司”或“Kingsway”)于1989年9月19日根据“商业公司法”(安大略省)注册成立。自2018年12月31日起,本公司将其注册司法管辖区从加拿大安大略省改为特拉华州。Kingsway是一家控股公司,在美国设有运营子公司。该公司拥有或控制主要在延长保修、资产管理和房地产行业的子公司。
注2重要会计政策摘要
(a)合并原则:
2020年年报所附资料乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
随附的合并财务报表包括Kingsway及其控股和控股子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中取消。
此外,本公司根据与根据财务会计准则委员会(“FASB”)规定的可变利息模式合并可变利息实体(“VIE”)有关的权威会计指导,评估其待合并的关系或投资。
该公司的投资包括某些投资,主要是对公司持有可变权益的有限责任公司和有限合伙企业的投资。该公司根据VIE的特点对这些投资进行评估。可变利率模式确定了VIE的特征,即包括以下投资:(1)缺乏足够的股本为没有额外从属支持的活动融资,或(2)投资中面临风险的股权持有人缺乏控制性财务利益的特征,如指导对法人经济业绩影响最大的活动的权力;承担法人实体预期损失的义务;或获得法人实体预期剩余收益的权利。(2)在没有额外从属支持的情况下,或(2)投资中面临风险的股权持有人缺乏控制性财务利益的特征,如指导对法人经济业绩影响最大的活动的权力;承担法人实体预期损失的义务;或获得法人实体预期剩余收益的权利。当(1)部分投资者的投票权与其承担法律实体预期亏损的义务或其获得法律实体预期剩余收益的权利不成正比,以及(2)法律实体的几乎所有活动都代表投票权极少的投资者进行时,股权投资者作为一个群体被认为没有权力指导对法人的经济表现最有重大影响的活动。(2)在以下情况下,股权投资者被认为缺乏领导能力:(1)部分投资者的投票权与其承担法人实体预期亏损的义务或其获得法人实体预期剩余收益的权利不成比例。在评估一项投资是否缺乏控制性财务利益特征时, 在下列情况下,本公司认为有限责任公司和有限合伙企业缺乏财务控股权的权力:(1)简单多数或更低门槛的有风险股权的合伙人或成员能够通过对普通合伙人或管理成员的投票权行使实质性启动权,或(2)有风险股权的有限合伙人能够对普通合伙人或管理成员行使实质性参与权。
如果符合VIE的特征,公司将评估其是否符合主要受益人标准。主要受益人被认为是持有可变权益的实体,该实体有权指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动;有义务吸收VIE的损失;或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。在公司被认为是主要受益人的情况下,公司合并VIE。当本公司不被认为是VIE的主要受益人时,VIE不合并,本公司使用权益法对投资进行会计处理。根据此方法,账面价值一般为本公司应占未合并实体的资产净值,本公司应占资产净值的变动计入净投资收益。
子公司
该公司的综合财务报表包括控股公司及其子公司的资产、负债、股东权益、收入、费用和现金流量,并根据美国公认会计原则编制。附属公司是指直接或间接控制的实体,通过拥有超过50%的尚未行使的投票权,或本公司有权管理财务和经营政策,以从其活动中获得利益。控制权评估以本公司与该实体之间关系的实质为基础,并包括考虑现有投票权及(如适用)目前可行使及可兑换的潜在投票权。已被处置的子公司的经营业绩包括截至停止控制之日的经营业绩,与公允之间的任何差异
已收到对价的价值和已出售子公司的账面价值在综合经营报表中确认。所有公司间余额和交易都将全部冲销。
截至2020年12月31日的合并财务报表是根据同一日期的个别公司财务报表编制的,如果是某些合并的有限责任公司,则在三个月的滞后基础上编制。子公司的会计政策已在必要时调整,以确保与Kingsway的政策一致。
本公司的子公司Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”),Flow Portfolio 001,LLC(“Flower”)和Net Lease Investment Level Portfolio LLC(“Net Lease”)符合投资公司的定义,并遵循财务会计准则编纂主题946中的会计和报告指南。金融服务-投资公司.
非控制性权益
该公司拥有可归因于其某些子公司的非控股权益。如果公司拥有一家子公司少于100%的投票权和经济权益,就会产生非控制性权益。非控制性权益最初按收购日子公司可识别净资产的比例确认,随后根据非控制性权益在被收购方净收益(亏损)中所占份额和资本变动进行调整。具有非控股利益的交易的影响被记录在没有控制权变更的股东权益中。
(b)预算的使用:
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中资产和负债、收入和费用的报告金额和分类,以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同。我们会不断检讨估计数字及其基本假设。估计的变动记录在确定这些变动的会计期间。
随附的综合财务报表中的关键会计估计和假设包括但不限于:未付亏损和亏损调整费用拨备;固定到期日和股权投资的估值;投资的减值评估;有限责任投资的公允价值估值;房地产投资的估值;递延所得税的估值;强制赎回优先股的估值;无形资产的估值和减值评估;商誉可回收性;递延收购成本;次级债务的公允价值假设;基于股票的补偿负债的公允价值假设;以及收入。
(c)外币折算:
拥有非美元功能货币的子公司的资产和负债按期末汇率换算成美元,收入和费用按月平均汇率换算,股东权益按资本交易日的现行汇率换算。非美国子公司财务报表折算产生的未实现净收益或净亏损在累计其他综合收益中确认。此类货币换算收益或损失在出售外国子公司时在合并经营报表中确认。外币换算调整计入股东权益,计入累计其他综合收益项下。以非实体本位币计价的交易产生的外币损益反映在合并经营报表的营业外其他(费用)收入中。
(d)业务组合:
会计收购法是指对子公司或其他业务的收购进行会计核算。被收购子公司或其他业务的结果自收购之日起计入合并经营报表。收购成本按交换当日收到的资产、发行的股权工具以及产生或承担的负债的公允价值计量。在企业合并中收购的可识别资产以及承担的负债和或有负债最初按其在收购日的公允价值计量,而不考虑任何非控制权益的程度。收购成本超过公司在所收购的可识别净资产中所占份额的公允价值的部分计入商誉。如果收购成本低于被收购子公司净资产的公允价值,差额在合并经营报表中确认。合并实体净资产中的非控股权益在股东权益中单独报告,最初按公允价值计量。
(e)投资:
固定期限的投资被归类为可供出售,并按公允价值报告。未实现损益计入累计其他全面收益(税后净额),直至出售或确认非临时性减值,此时累计未实现损益重新归类到合并经营报表中。
股权投资包括普通股和权证,按公允价值报告。股权投资的公允价值变动在净亏损中确认。
有限责任投资包括对有限责任公司和有限合伙企业的投资,在这些投资中,公司的利益不被视为次要的,因此按照权益会计方法入账。在应用权益法时,使用了最新可用的财务报表。有限责任实体的报告期末与本公司的报告期末相差不超过三个月。有限责任投资的收益或亏损根据公司在有限责任实体收益中的份额确认,并计入净投资收益。
有限责任投资按公允价值计入公允价值,公允价值变动计入有限责任投资公允价值变动收益。按公允价值计算的有限责任投资报告期末与本公司报告期末之差不超过三个月。
对私人公司的投资包括对私人所有公司的可转换优先股和票据,以及对公司利益被认为较小的有限责任公司的投资。这些投资不容易确定公允价值,因此按成本报告,并根据可见的价格变化和减值进行调整。账面价值变动计入私人公司投资未实现亏损净变动。
房地产投资按公允价值报告。
其他投资包括抵押品贷款,并以接近公允价值的未偿还本金余额报告。
短期投资包括原始到期日在三个月至一年之间的投资,按成本报告,接近公允价值。
销售的已实现损益按先进先出原则确定,计入已实现净收益。
股息和利息收入计入净投资收益。投资收益在应计时入账。
该公司使用交易日期会计核算所有金融工具。
该公司每季度进行一次审查,以确定和评估显示可能减值的客观迹象的投资。如果一项工具的公允价值低于其成本/摊销成本,并且这种下降被认为是非临时性的,则减值将计入综合营业报表。在确定亏损是否是暂时性亏损时考虑的因素包括公允价值低于成本的时间长度和程度;发行人的财务状况和近期前景;以及公司持有投资的能力和意图,以实现任何预期的复苏。
(f)现金和现金等价物:
现金和现金等价物包括购买时原始到期日不超过三个月的现金和可随时转换为现金的投资。
(g)受限现金:
限制性现金是指因取款或使用而受到限制的某些现金和现金等价物余额。该公司的限制性现金主要包括根据某些合同协议条款为支付车辆服务协议索赔而持有的现金、以第三方托管方式持有的资金、法定存款以及作为存款或抵押债务质押给第三方的金额。
(h)应收服务费:
应收服务费包括客户的应收余额和未收余额。应收手续费是扣除预计坏账准备后报告的。坏账准备是根据对应收账款的定期评估、历史业务数据、管理层经验和当前经济状况确定的。
(i)递延收购成本,净额:
该公司推迟了与成功收购新的或现有的车辆服务协议直接相关的佣金和代理费用,只要它们被认为是可以收回的。车辆服务协议的递延成本在赚取相关收入时摊销。估计的变动(如果有)记录在确定这些变动的会计期间。预期投资收入计入确定递延收购成本的可变现价值。
(j)财产和设备:
财产和设备在合并财务报表中按成本列报。财产和设备的折旧是使用直线法在这些资产的估计使用年限内计提的。维修和维护在发生的期间内在运营中确认。土地不会贬值。该公司估计使用寿命为四十建筑年限;五至五十工地改善的年数;三至十租赁权改善的年限;四至十家具和设备的使用年限;以及三在电脑硬件上花了几年的时间。
(k)商誉和无形资产:
当本公司收购对其有重大影响的附属公司或其他业务时,所收购的有形和无形资产净值的公允价值将被确定,并与收购的子公司或业务的支付金额进行比较。支付金额超过这些净资产公允价值的任何部分都被认为是商誉。
截至12月31日,商誉每年进行减值测试,如果事件或情况表明账面价值可能无法收回,则更频繁地测试商誉,以确保其公允价值大于或等于账面价值。任何超过公允价值的账面价值将计入确定减值期间的综合经营报表。
当本公司收购对其有重大影响的子公司或其他业务或收购某些资产时,可能会收购无形资产,并按收购时的公允价值计入。具有确定使用年限的无形资产在其预计使用年限内在合并经营报表中摊销。当预计未贴现现金流不能完全收回账面价值时,本公司减记具有一定使用年限的无形资产的价值。
使用年限不确定的无形资产不需摊销,并于12月31日每年进行减值测试,或在事件或情况表明账面价值可能无法收回的情况下更频繁地进行减值测试,以确保公允价值大于或等于账面价值。任何超过公允价值的账面价值将计入确定减值期间的综合经营报表。
(l)未付亏损和亏损调整费用:
未偿亏损和亏损调整费用是指已报告亏损事件、已发生但尚未报告的亏损事件的估计负债以及包括调查在内的相关估计亏损调整费用。未付亏损和亏损调整费用是使用基于案例的评估和统计分析(包括行业亏损数据)确定的,代表截至资产负债表日期发生的所有索赔的最终成本估计。虽然此类估计存在相当大的变异性,但管理层认为,未付损失和损失调整费用的负债是足够的。这些估计数会根据需要不断审查和调整,这些调整计入当前业务并计入估计数的变化。
(m)债务:
银行贷款及应付票据于综合资产负债表按面值列报,经未摊销折价或溢价及未摊销发行成本调整后计算。与发行债务直接相关的贴现、溢价和成本采用实际利率法资本化和摊销至债务到期日,并计入综合经营报表中未分配给分部的利息支出。清偿债务损益计入清偿债务损失净额。
本公司的次级债务按公允价值计量和报告。次级债务的公允价值是使用基于重要的市场可观察到的投入和由第三方开发的投入的模型来计算的。这些输入包括由第三方开发的信用利差假设和市场可观察到的掉期利率。次级债务公允价值变动中与特定工具信用风险相关的部分在其他全面收益(亏损)中确认。
(n)所得税:
本公司采用资产负债法核算所得税,递延所得税资产和负债确认为(I)现有资产和负债的账面金额与其各自税基之间的差额和(Ii)亏损和税收抵免结转。递延所得税资产和负债采用制定的税率计量,预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布之日在内的期间的收入中确认。未来税项优惠会在更有可能实现的程度上予以确认,并为管理层认为不会实现的递延税项资产的任何部分设立估值免税额。当前的联邦所得税是根据本年度的应税业务估计应支付或可收回的金额计入或贷记业务的。本公司根据所得税会计指引对不确定的税务状况进行会计处理。该公司确认与所得税优惠中未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有的话)。
(o)租约:
自2019年1月1日起,本公司为所有预计租期超过12个月的租赁记录使用权资产和租赁负债。在下列情况下,公司将合同视为租赁:(1)转让在一段时间内使用有形不同的财产或设备资产的权利,以换取对价;(2)公司指示资产的使用;(3)公司获得资产的几乎所有经济利益。使用权资产及租赁负债乃根据开始日期租赁期内未来最低租赁付款的现值计量及确认。由于本公司的租赁为写字楼租赁,本公司无法确定隐含利率;因此,本公司使用基于租赁开始日可获得的信息的递增借款利率来确定该等租赁的未来付款的现值。该公司在计量使用权资产和租赁负债时包括延长或终止租赁的选择权,当合理确定这些选择权将被行使时。最低租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线基础确认。
本公司在开始之日确定租赁类别。未分类为销售型(出租人)或融资租赁(出租人和承租人)的租赁被归类为经营性租赁。本公司在经营租赁分类中使用的主要会计准则是:(A)租赁在租赁期结束时没有将标的资产的所有权转让给承租人,(B)租赁没有授予承租人合理地肯定会行使的购买选择权,(C)除了其他定性因素外,使用75%或更多的门槛,租赁期不是标的资产剩余经济寿命的主要部分,(D)除了其他定性因素外,使用90%或更多的门槛,租赁付款和承租人提供的剩余价值担保之和(如有)的现值不等于或大幅超过标的资产的公允价值。
作为一项会计政策,本公司已选择不将ASC 842中的确认要求应用于短期租约(通常期限为12个月或以下的租约)。相反,本公司按直线原则将租赁付款确认为租赁期内的费用,并在产生该等付款义务的期间内确认任何可变租赁付款。
本公司为出租人的经营租赁的租金收入以合同租赁条款为基础,在合理确保可收回性的情况下,以固定和可确定的增幅确认相关租赁的不可撤销期限。确认的租金收入超过合同规定的到期金额和根据相关租赁收取的金额,在综合资产负债表的其他应收账款中入账。
经营租赁的租金支出在租赁期内以直线法确认,扣除任何适用的租赁激励摊销后的净额。与收购会计方法有关的低于市价租赁负债在收购日确定的租赁剩余期限内按直线摊销,并计入综合资产负债表中的应计费用和其他负债。低于市价租赁负债的摊销作为租金收入的调整计入综合营业报表。
(p)收入确认:
手续费及佣金收入和递延手续费
服务费和佣金收入包括车辆服务协议费、担保资产保护产品(“GAP”)佣金、维修支持服务费、保修产品佣金、房屋建筑商保修服务费和
房屋建筑商保修佣金基于与信用社、消费者、企业和房屋建筑商达成的各种协议条款。客户可以在保修合同或佣金产品销售开始时全额支付,也可以根据公司惯例的信用审查条款全额支付。
车辆服务协议费包括为支付未来汽车机械故障索赔和与这些索赔相关的管理费用而收取的费用。车辆服务协议费用在车辆服务协议合同期限内,在履行单一履行义务时赚取。车辆服务协议费最初记为递延服务费。该公司将递延服务费余额与车辆服务协议合同下预计的未来索赔金额进行比较,如果递延服务费余额低于预期的未来索赔成本,则记录额外的应计项目。
在某些司法管辖区,如果客户在期限结束前取消协议,本公司被要求按比例向客户退还车辆服务协议费用的一部分。根据司法管辖区的不同,公司可能有权从退款中扣除取消费用和/或取消之前发生的索赔金额。虽然退款根据提供的产品期限和类型而有所不同,但从历史上看,退款平均为车辆服务协议费原始金额的9%至13%。本公司记录的收入是扣除与退款相关的可变对价后的净额,相关的退款负债包括在应计费用和其他负债中。本公司根据按保修类型划分的实际历史退款率估计退款,并在估计每个报告期的预期未来客户退款金额时考虑到当前可观察到的退款趋势。
GAP佣金包括销售GAP产品的佣金。本公司代表承保和担保这些缺口合同的第三方保险公司担任代理人。在向客户出售缺口合同时,该公司将收到一笔佣金作为其交易价格。每个GAP合同包含两个独立的履约义务--销售GAP合同和GAP索赔管理。第一个履行义务与销售缺口合同有关,在销售结束时履行。第二项履行义务与缺口合同期内的索赔管理有关。公司确认的收入金额是基于缺口合同期内提供服务的成本,包括对利润率的适当估计。
维护支持服务费包括为管理设备故障和维护支持服务而收取的服务费,并在提供服务时赚取。
保修产品佣金包括销售若干新的和二手供暖、通风、空调(“HVAC”)、备用发电机、商用LED照明和制冷设备的保修合同的佣金。本公司代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理人。本公司不担保其出售的保修合同的履行情况。保修产品佣金在保修产品销售时赚取。
房屋建筑商保修服务费包括出售新房屋建筑商签发的保修所收取的费用。在与每个建筑商客户签订书面合同时,该公司将收到一笔保修服务费作为其交易价格。每份合同包含两个独立的履行义务-保修管理服务和其他保修服务。保修管理服务包括将建筑商销售的每一套房屋登记到计划和保修管理系统中,并交付保修产品。其他保修服务包括回答建筑商或房主有关房屋保修和争议解决服务的问题。
对于每个单独的房屋保修履行义务,在合同中不能直接看到独立的销售价格。因此,该公司应用预期成本加保证金的方法来开发模型,以估算其每项履约义务的独立销售价格,以便将交易价格分配给确定的两项单独的履约义务。
对于与保修管理服务履约义务相关的模型,公司会判断其哪些实际成本与将建筑商出售的每套房屋登记到计划和保修管理系统并交付保修产品相关。对于与其他保修服务履约义务相关的模型,公司会判断哪些实际成本与活动相关,例如回答建筑商或房主有关房屋保修和争议解决服务的问题,这些问题是在保修期内执行的。保修行政服务履约义务的预期成本的相对百分比加上与保修行政服务履约义务相关的保证金适用于交易价格,以确定保修行政服务履约义务的估计独立售价,公司确认该价格在
首页已注册,保修产品已交付。预期成本的相对百分比加上与其他保修服务履约义务相关的保证金应用于交易价格,以确定其他保修服务履约义务的估计独立售价,公司确认该价格是在保修期间履行服务时赚取的。
对于其他保修服务履约义务,公司根据预期成本加上提供服务的利润率,采用输入计量方法来确定其服务在保修期内的转移。除了登记的房屋数量外,该公司还使用有关其接到的电话数量和进行的活动的历史数据来估计在覆盖范围到期之前每年将收到的投诉和争议解决请求的数量,这使公司能够开发一种收入确认模式,它认为该模式真实地描述了其他保修服务履行义务随着时间的推移转移服务的情况。
房屋建筑商的保修佣金包括为那些要求并接受其保修义务的保险支持的建筑商出售保修合同的佣金。本公司代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理人。房屋建筑商的保修佣金是在认证日赚取的,这通常是向买家出售房屋的结束日期。该公司还赚取费用来管理与保险担保义务索赔相关的补救或维修服务,这些费用是在索赔结束时赚取的。
(q)基于股票的薪酬:
该公司对发放给员工的股票薪酬奖励采用公允价值会计方法。费用在预期授予奖励的必要服务期内以直线方式确认,并相应增加股权分类奖励的额外实收资本或责任分类奖励的责任。负债分类奖励按公允价值计量和报告,并计入合并资产负债表中的应计费用和其他负债。对于有分级归属时间表的奖励,费用在奖励的每个单独归属部分的必要服务期内以直线方式确认。对于受业绩条件约束的奖励,当业绩条件已经满足或可能满足时,确认费用。没收在赔偿被没收期间予以确认。
(r)金融工具的公允价值:
本公司固定到期日及股权投资、有限责任投资、按公允价值计算的投资、房地产投资、次级债务、认股权证负债及基于股票的补偿负债的公允价值均采用公允价值等级进行估算,以对其在估值技术中使用的投入进行分类。其他投资的公允价值接近其未付本金余额。由于现金及现金等价物、限制性现金、短期投资及若干其他资产及其他负债的短期性质,综合资产负债表中报告的账面金额与公允价值相近。
(s)控股公司流动性:
公司的延长保修子公司主要通过服务费和佣金收入为其义务提供资金。该公司的租赁房地产子公司通过租金收入为其债务提供资金。该公司的保险子公司主要通过可用现金和现金等价物为其债务提供资金。
控股公司的流动性与其子公司分开管理。控股公司的义务主要包括控股公司的运营费用;与交易有关的费用;投资;以及对控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可采取的增加流动资金以履行其义务的行动包括出售被动投资、出售子公司、发行债务或股权证券、本公司延长保修子公司的分派(受某些限制),以及向其信托优先受托人发出通知,表明其有意行使自愿权利,将本公司次级债务的六个附属信托的利息支付推迟至多20个季度,本公司在2018年第三季度行使了这项权利。
从历史上看,租赁房地产部门的股息通常不被认为是控股公司的流动资金来源,除非发生某些可能引发支付服务费的事件。然而,正如附注27“承诺和或有负债”中更全面地描述的那样,控股公司现在预计将获得20%的
较早修订租约所带来的租金增加所得收益(或因租金增加而借入的任何款项),以及一次性优先付款#美元。1.52000万。
控股公司的流动资金,定义为Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.(“KAI”)银行账户中的现金金额,为#美元。1.1百万美元(大约两到三个月的运营现金流出)和$2.32020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。截至2020年12月31日的金额不包括:澳元1.32021年1月从延长保修部门收到的100万份分配;预计将从租赁房地产部门收到的现金;以及控股公司未来可以采取的增加流动性的行动。控股公司的现金金额反映在现金和现金等价物#美元中。14.4300万美元和300万美元13.5百万美元,分别于2020年12月31日和2019年12月31日在本公司的综合资产负债表上报告。现金及现金等价物及控股公司流动资金以外的限制性现金指由Kingsway Amigo保险公司(“Amigo”)、Kingsway再保险公司(“Kingsway Re”)以及本公司的延长保修和租赁房地产部门持有的限制性和非限制性现金。
截至2020年12月31日,有182,876已发行和已发行的公司A类优先股(“优先股”)。任何已发行优先股须由本公司于2021年4月1日(“赎回日期”)赎回,赎回价值为$6.7(假设所有目前已发行的优先股将被赎回),如果公司有足够的合法可用资金这样做的话。此外,该公司还行使了延期支付其未偿还次级债务(“信托优先证券”)利息的权利,并且由于延期共计#美元。14.1于2020年12月31日,本公司被禁止赎回其股本中的任何股份,同时推迟支付信托优先证券的利息。如果截至2021年4月1日,该公司被要求支付信托优先证券的递延利息,并赎回所有目前已发行的优先股,那么该公司目前预计它将没有足够的流动性和合法可用资金来这样做。然而,根据特拉华州的法律,该公司将被禁止这样做,因此,(A)估计利息为#美元14.9在2021年3月31日,信托上的优先证券将在契约允许的情况下继续延期,以及(B)根据特拉华州的法律,优先股将不会在赎回日赎回(赎回价值为$);(B)根据特拉华州的法律,优先股将不会在赎回日赎回(赎回价值为$6.7公司将继续派发股息,直至本公司有足够的合法可用资金赎回优先股,且不会因其他原因而被禁止赎回优先股,否则将继续派发股息,直至本公司有足够的合法可用资金赎回优先股为止。在这种情况下,该公司会继续按正常程序运作。
公司注意到在这种情况下有几个变数需要考虑,管理层目前正在探索以下机会:与优先股持有人就赎回日期和/或其他关键条款进行谈判,通过资本市场交易筹集更多资金,以及公司继续努力将其非核心投资货币化,同时试图最大限度地平衡流动性和收到的价值。
根据公司目前的业务计划和收入预期,现有的现金、现金等价物、投资余额和预期的运营现金流预计将足以满足公司未来12个月的营运资本和运营支出需求,不包括赎回优先股和信托优先证券递延利息所需的现金。然而,该公司的评估也可能受到各种风险和不确定性的影响,包括但不限于新冠肺炎疫情的影响。
(t)新冠肺炎:
2020年3月,由一种新型冠状病毒株引发的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行,疫情在美国越来越广泛,包括我们开展业务的市场。新冠肺炎疫情对总体经济状况产生了显著影响,包括但不限于许多企业暂时关闭;“避难所到位”和其他政府监管;以及由于失业和新冠肺炎造成的其他影响而导致的消费者支出减少。新冠肺炎的近期影响主要与该公司的延长保修部分有关。由于消费者支出受到影响,包括新车和二手车购买量下降,公司分销产品的许多业务要么关闭,要么开业,但受到产能限制,公司看到现金流受到车辆服务协议新保修销售减少的影响。在房主保修方面,由于新冠肺炎对美国新房销售的影响,该公司的房屋保修计划的新登记人数最初有所减少。仍有许多未知因素,该公司将继续监测其服务的预期趋势和相关需求,并已经并将继续相应地调整其运营。
公司可能会受到新冠肺炎的其他潜在影响,包括但不限于商誉、无限期无形资产和长期资产账面价值的潜在减值费用、投资价值的损失,以及对公司债务契约财务比率的潜在不利影响。本公司并不知悉有任何特定事件或情况需要更新其估计或判断,或修订截至本2020年度报告刊发日期的资产或负债的账面价值。随着新冠肺炎范围的发展,或者如果业务中断的持续时间比最初预期的更长,实际结果可能与公司目前的估计大不相同。
注3近期发布的会计准则
(A)鼓励采用新会计准则:
自2020年1月1日起,本公司采用了2017-04年度最新会计准则(“ASU”)。无形资产-商誉和其他(话题350):简化商誉减损测试(“亚利桑那州立大学2017-04”)。ASU 2017-04的发布是为了简化要求实体测试商誉减值的方式,取消了商誉减值测试中的步骤2,此前商誉减值测试通过将报告单位商誉的隐含公允价值与账面金额进行比较来衡量商誉减值损失。本次更新要求实体将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较,而不是将商誉账面金额与其隐含公允价值进行比较,从而改变了减值测试。采用ASU 2017-04对本公司的综合财务报表没有影响。
自2020年1月1日起,本公司采用ASU 2018-17,合并(主题810):有针对性地改进可变利益实体的关联方指南(“亚利桑那州立大学2018-17年度”)。除其他事项外,ASU 2018-17改变了所有应用可变利益实体(VIE)指导的实体评估决策费的方式。根据ASU 2018-17,当一个实体确定决策费是否为可变利益时,它会按比例而不是全部考虑通过关联方持有的共同控制的间接利益。新方法与在确定报告实体是否是VIE的主要受益者时,评估共同控制下的关联方持有的间接利益的方式是一致的。采用ASU 2018-17年度对公司的综合财务报表没有影响。
自2020年1月1日起,本公司采用ASU 2018-13,公允价值计量(主题820):披露框架-公允价值计量披露要求的变化(“亚利桑那州立大学2018-13年度”)。ASU 2018-13修改了按公允价值计量的资产和负债的披露要求。有关披露公允价值层次的第一级和第二级之间转移的金额和原因、两级之间转移的时间政策以及第三级公允价值计量的估值过程的要求均已取消。然而,报告期末持有的经常性第3级公允价值计量的其他全面收益中包含的未实现损益的变化,必须与用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值一起披露(如果更合理,也可以披露其他量化信息)。最后,对于以资产净值衡量的投资,要求已作了修改,只有在被投资人已将清算时间通知实体或公开宣布时间的情况下,才会披露清算时间和赎回限制可能失效的日期。由于该等修订仅与披露有关,采纳该等修订对本公司的综合财务报表并无重大影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响(“亚利桑那州立大学2020-04”). ASU 2020-04为将美国GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易(如果满足某些标准)提供了可选的权宜之计和例外。如果当选,ASU 2020-04中的指导意见只适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或另一种预期因参考利率改革而停止的参考利率的合约和对冲关系。ASU 2020-04对2020年3月12日至2022年12月31日期间进行的合同修改有效。采用新指引对本公司的综合财务报表没有影响,因为本公司没有任何指定的套期保值关系。该公司将继续评估这一指导对其合并财务报表的影响。
(B)尚未采用的国际会计准则:
2020年1月,财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2020-01,投资-股票证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815)-澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用。ASU 2020-01澄清了与权益证券(ASC 321)、权益法投资(ASC 323)和某些衍生品(ASC815)相关的会计准则之间的相互作用。ASU 2020-01在2020年12月15日之后开始的年度和中期报告期内有效。公司是
目前正在对ASU 2020-01进行评估,以确定采用该标准将对其合并财务报表产生的潜在影响。
2016年6月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具-信贷损失(主题326):金融信贷损失的衡量L仪器(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。ASU 2016-13用贸易、再保险和其他应收款以及按摊余成本衡量的金融工具的预期损失模型取代了目前用于衡量减值损失的已发生损失模型。ASU 2016-13年度将要求以摊销成本计量的金融资产,包括可收回的再保险余额,按预计将通过贯穿净亏损的信贷损失准备金收取的净额列报。与可供出售债务证券有关的信贷损失也将通过信贷损失拨备计入。然而,修正案将把免税额限制在公允价值低于摊销成本的数额。现行GAAP对可供出售投资的信贷损失的衡量类似,但更新要求使用拨备账户,通过该账户可以冲销金额,而不是通过不可逆转的减记。2019年11月15日,FASB发布了ASU 2019-10,其中(1)提供了一个框架,以错开未来主要会计准则的生效日期,(2)修改某些主要新会计准则的生效日期,以减轻某些类型的实体的实施压力。具体地说,根据ASU 2019-10,公司将从2023年1月1日开始采用ASU 2016-13,因为公司是一家较小的报告公司。该公司目前正在评估ASU 2016-13年度,以确定采用这一标准将对其合并财务报表产生的潜在影响。
注4收购
(A)收购普华永道控股有限公司(PWI Holdings,Inc.)。
2020年12月1日,公司收购了100PWI Holdings,Inc.已发行股份的%,现金代价为$24.4百万美元。最终收购价格取决于将于2021年敲定的营运资金调整。PWI控股公司通过其子公司首选保修公司、高级保修公司、佛罗里达公司的首选保修公司和首选全国再保险公司(统称为“PWI”),主要通过汽车经销商合作伙伴网络在所有50个州营销、销售和管理车辆服务协议。如附注24“分段信息”中进一步讨论的,PWI包括在延长保修部分中。此次收购使该公司扩大了其保修公司的投资组合,并进一步扩展到车辆服务协议业务。
由于收购的时间在12月份,公司尚未完成与收购PWI相关的收购价格分配,并打算在2021年完成对收购的资产和承担的负债的收购价格分配公允价值分析。收购的资产和承担的负债在确认任何可识别的无形资产或其他公允价值调整之前,按其估计公允价值在合并财务报表中入账,超出的收购价全部临时分配给商誉。随着我们获得进一步的信息,这些估计、分配和计算可能会发生变化;因此,收购的资产和承担的负债的最终公允价值预计会与这些合并财务报表中包括的估计值发生变化。根据历史收购和对PWI的初步分析,该公司预计将记录与客户关系和商号有关的无形资产,并记录递延所得税净负债和递延服务费的减少。任何此类调整都将根据下表所示的初步商誉金额进行。商誉不能在纳税时扣除。只要PWI公司记录了递延所得税净负债,本公司可能能够在综合经营报表中释放其递延所得税估值拨备的一部分。
下表汇总了在收购之日收购的PWI资产和承担的负债的估计分配情况:
| | | | | | | | |
(单位:千) | | |
| | 2020年12月1日 |
| | |
现金和现金等价物 | | $ | 90 | |
受限现金 | | 21,578 | |
| | |
| | |
应收服务费 | | 1,459 | |
其他应收账款 | | 2,748 | |
| | |
可追回的所得税 | | 60 | |
财产和设备,净额 | | 175 | |
使用权资产 | | 254 | |
商誉 | | 39,026 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
其他资产 | | 1,320 | |
总资产 | | $ | 66,710 | |
| | |
应计费用和其他负债 | | $ | 8,055 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
租赁责任 | | 255 | |
递延服务费 | | 34,026 | |
总负债 | | $ | 42,336 | |
| | |
购货价格 | | $ | 24,374 | |
综合营业报表包括PWI自收购之日起的收益。从收购之日到2020年12月31日,PWI的收入为$2.5百万美元,净收入为$0.7百万美元。
(B)收购美国双子座控股公司(Gminus Holdings Company,Inc.)。
2019年3月1日,公司收购了100双子座控股公司(下称“双子座”)已发行股份的%,现金代价为#美元8.4百万美元,其中包括$7.7百万美元现金和付给卖方的分期付款$0.7100万美元将于2020年2月15日到期。应付给卖方的款项于2020年2月15日前全额支付。截至2019年12月31日,应付给卖方的余额为$0.1百万美元。
正如在附注24“分段信息”中进一步讨论的那样,双子座包括在延长保修部分中。双子座是一家专业的全方位服务提供商,向全国各地的二手车购买者提供车辆服务协议和其他金融和保险产品。总部设在宾夕法尼亚州威尔克斯-巴雷的吉米纳斯公司自1988年以来一直通过其子公司宾夕法尼亚保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care Inc.(“Prime”)在高里程二手车上开发、营销和管理这些产品。宾夕法尼亚大学和Prime分别通过独立的二手车经销商和特许汽车经销商分销这些产品。此次收购使该公司扩大了其保修公司的投资组合,并进一步扩展到车辆服务协议业务。
本次收购采用会计收购法,作为一项业务合并入账。收购价根据收购日的估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债。商誉$7.41000万美元被认可,以及$5.7由于对收购的客户关系和商号的估值,确认了数百万可单独确认的无形资产。有关与此次收购相关的无形资产的进一步披露,请参阅附注11,“无形资产”。商誉代表支付的溢价,超过收购的有形和无形资产净值的公允价值,该公司支付这笔溢价是为了扩大其保修公司的投资组合,并收购一支集结起来的劳动力。商誉不能在纳税时扣除。
下表汇总了收购之日收购的双子座资产和承担的负债的估计公允价值:
| | | | | | | | |
(单位:千) | | |
| | (2019年3月1日) |
投资 | | $ | 4,405 | |
现金和现金等价物 | | 755 | |
受限现金 | | 2,650 | |
应计投资收益 | | 32 | |
| | |
应收服务费 | | 513 | |
其他应收账款 | | 12 | |
| | |
| | |
财产和设备,净额 | | 79 | |
商誉 | | 7,445 | |
不受摊销影响的无形资产--商标名 | | 1,974 | |
| | |
应摊销的无形资产-客户关系 | | 3,732 | |
其他资产 | | 620 | |
总资产 | | $ | 22,217 | |
| | |
应计费用和其他负债 | | $ | 2,018 | |
应付所得税 | | 1 | |
递延服务费 | | 10,564 | |
| | |
| | |
递延所得税净负债 | | 1,263 | |
总负债 | | $ | 13,846 | |
| | |
购货价格 | | $ | 8,371 | |
合并后的营业报表包括双子座公司自收购之日起的收益。从收购之日起至2019年12月31日,双子座的收入为$9.9百万美元,净收入为$0.6百万美元。
以下未经审计的备考摘要展示了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的综合财务报表,犹如PWI和Gminus已于收购前一年1月1日被收购。备考摘要仅供说明之用,并不表示在本报告所述期间开始时收购发生时实际发生的经营结果,或预测我们截至任何未来日期或任何未来期间(视情况而定)的经营结果。预计结果主要包括与收购Gminus有关的购买会计调整、利息支出以及与PWI收购相关融资(见附注14,“债务”)相关的债务发行成本和折价摊销、与税务相关的调整和与收购相关的费用。有关收购PWI的购入会计调整并未包括在以下备考资料内,以待收购的资产及承担的负债的公允价值分析最后敲定。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位为千,每股数据除外) | | | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | | | $ | 89,121 | | | $ | 93,431 | |
普通股股东应占持续经营亏损 | | | | | | $ | (3,999) | | | $ | (6,718) | |
每股基本亏损-持续运营 | | | | | | $ | (0.18) | | | $ | (0.31) | |
稀释每股亏损-持续运营 | | | | | | $ | (0.18) | | | $ | (0.31) | |
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度,本公司产生收购相关开支$0.4百万美元和$0.5在合并业务报表中,分别计入一般费用和行政费用的总费用和行政费用分别为600万美元和670万美元。
注5停产经营
门多塔保险公司、门达科塔保险公司和门达科塔伤亡公司:
2018年7月16日,本公司宣布已达成最终协议,出售旗下非标准汽车保险公司门多塔保险公司、门达科塔保险公司和门达科塔意外伤害公司(统称为门多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣布的门多塔出售交易。该公司确认出售门多塔的收益不到$0.1截至2020年12月31日的年度为百万美元,处置亏损为$1.5截至2019年12月31日的年度为100万美元。
最终购买总价为$28.6100万美元主要用于收购在交易结束时由门多塔拥有的股权投资、有限责任投资、有限责任投资、公允价值投资和其他投资,并为#美元提供资金。5.0100万美元存入托管账户,用于履行最终股票购买协议下的潜在赔偿义务。作为交易的一部分,公司将赔偿买方在2018年6月30日未结索赔和某些特定索赔超过门多塔未支付亏损和亏损调整费用的任何损失和亏损调整费用。就未清偿索偿而言,对本公司的最高责任为$。2.5百万美元。本公司在其合并子公司Net Lease的股权的担保权益,以及Net Lease对本公司的任何分派,是本公司支付与未平仓债权有关的债务的抵押品。
就指定的索赔而言,本公司并无最高责任。在2019年第一季度,门多塔解决了两项具体索赔中的一项,索赔金额为#美元。0.52000万美元,因此公司没有亏损。在2019年第四季度,Mendota通知本公司,Mendota已达成协议,解决剩余的指定索赔#美元。1.62000万。扣除费用后,该公司录得不到#美元的收益0.1截至2020年12月31日的年度亏损100万美元1.5截至2019年12月31日的年度,与结算剩余的指定索赔有关,该等索赔在综合经营报表中报告为处置停产业务的收益(亏损)。$1.61000万美元的和解资金来自5.0百万托管账户,和$3.4根据托管协议的条款,托管账户中剩余的600万美元在2020年第一季度发放给公司。
注6可变利息实体
(A)综合职业介绍所
Argo Holdings Fund I,LLC:
公司举行了一次43.4截至2020年12月31日和2019年12月31日对Argo Holdings的投资比例。Argo Holdings通过投资搜索基金进行投资,主要是对总部设在北美的老牌中低端市场公司进行投资。Argo Holdings的管理成员是Argo Management Group,LLC(“Argo Management”),它是公司的全资子公司。Argo Holdings被认为是一家VIE,因为持有风险股权的成员缺乏控股权的特征。由于公司有权吸收Argo控股公司的大量经济收入,并通过其在Argo管理公司的控股权益,公司持有Argo控股公司的可变权益,公司有权通过这些权益指导Argo控股公司的重要活动。因此,本公司是Argo Holdings和合并Argo Holdings于2020年12月31日和2019年12月31日的主要受益者。
Net Lease投资级投资组合,LLC:
公司举行了一次71.0净租赁于2020年12月31日和2019年12月31日的投资百分比。Net Lease根据三重净租赁持有三个商业物业。物业由按揭贷款担保。净租赁被视为VIE,因为持有风险股权的成员缺乏控制财务权益的特征。由于本公司有权吸收净租赁的重大经济利益及控制净租赁的管理决策,因此本公司持有净租赁的可变权益,这使本公司有权指导净租赁的重大活动。因此,本公司于2020年12月31日及2019年12月31日为净租赁及综合净租赁的主要受益人。
下表汇总了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日合并的VIE相关资产负债情况:财务报表、财务报表。
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
资产 | | | | |
按公允价值计算的有限责任投资 | | $ | 32,811 | | | $ | 29,078 | |
| | | | |
现金和现金等价物 | | 538 | | | 311 | |
应计投资收益 | | 454 | | | 244 | |
| | | | |
总资产 | | 33,803 | | | 29,633 | |
负债 | | | | |
应计费用和其他负债 | | 352 | | | 347 | |
应付票据 | | 9,000 | | | 9,000 | |
总负债 | | $ | 9,352 | | | $ | 9,347 | |
不存在要求本公司向综合VIE提供超出本公司对其综合VIE的未出资承诺的额外资金的安排。在2020年12月31日和2019年12月31日,Comp任何人都有不是资金不足的承诺。对由这些VIE合并的资产没有限制不存在由这些VIE合并的有组织的负债结算。作为这些VIE的主要受益人,债权人对公司的一般信贷没有追索权。
(B)非综合职业介绍所
本公司的投资包括某些非合并投资,主要是本公司持有可变权益的有限责任公司和有限合伙企业,由于法人实体持有的股本不足,这些投资被视为VIE;在没有控制财务权益的法人实体中存在风险的股权持有人;和/或具有非比例投票权的风险股权持有人。
该公司与其未合并的VIE相关的亏损风险是有限的,并取决于投资。按权益法入账的有限责任投资仅限于公司的初始投资。于2020年12月31日及2019年12月31日,本公司不是对其非合并VIE的无资金承诺。
下表汇总了本公司未合并VIE于2020年12月31日和2019年12月31日的账面价值和最大亏损敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
| | 账面价值 | | 最大损失暴露 | | 账面价值 | | 最大损失暴露 |
对非合并VIE的投资 | | $ | 2,940 | | | $ | 2,940 | | | $ | 3,116 | | | $ | 3,116 | |
| | | | | | | | |
下表按类别汇总了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的未合并VIE:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
| | 账面价值 | | 占总数的百分比 | | 账面价值 | | 占总数的百分比 |
对非合并VIE的投资: | | | | | | | | |
与房地产相关的 | | $ | 1,610 | | | 54.8 | % | | $ | 1,654 | | | 53.1 | % |
与房地产无关 | | 1,330 | | | 45.2 | % | | 1,462 | | | 46.9 | % |
| | | | | | | | |
对非合并VIE的总投资 | | $ | 2,940 | | | 100.0 | % | | $ | 3,116 | | | 100.0 | % |
下表提供了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的非合并VIE的汇总财务信息。对于某些非合并VIE,财务信息是在滞后的基础上列报的,这与本公司在这些权益法被投资人的资产净值中所占份额的变化在净投资收入中的记录方式一致。权益法被投资人的报告期末与本公司的报告期末之间的差额通常不超过三个月。
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
资产 | | $ | 325,215 | | | $ | 379,994 | |
负债 | | $ | 307,464 | | | $ | 354,468 | |
权益 | | $ | 23,930 | | | $ | 25,526 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 27,419 | | | $ | 5,027 | |
注7投资
本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的可供出售投资的摊销成本、未实现损益总额和估计公允价值汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2020年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 未实现毛利 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 |
固定期限: | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 9,999 | | | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | 10,104 | |
州、市和政治分区 | | 1,447 | | | 7 | | | — | | | 1,454 | |
抵押贷款支持 | | 5,334 | | | 66 | | | 6 | | | 5,394 | |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,708 | | | 56 | | | — | | | 3,764 | |
总固定到期日 | | $ | 20,488 | | | $ | 234 | | | $ | 6 | | | $ | 20,716 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2019年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 未实现毛利 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 |
固定期限: | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 13,246 | | | $ | 74 | | | $ | 4 | | | $ | 13,316 | |
州、市和政治分区 | | 601 | | | — | | | 1 | | | 600 | |
抵押贷款支持 | | 2,951 | | | 2 | | | 14 | | | 2,939 | |
| | | | | | | | |
公司 | | 5,338 | | | 8 | | | 6 | | | 5,340 | |
总固定到期日 | | $ | 22,136 | | | $ | 84 | | | $ | 25 | | | $ | 22,195 | |
下表按合同到期期汇总了本公司于2020年12月31日的固定到期日。实际结果可能会有所不同,因为发行人可能有权在这些债务的合同到期之前赎回或预付债务,包括罚款或不罚款。
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2020年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 |
在一年或更短的时间内到期 | | $ | 4,192 | | | $ | 4,218 | |
在一年到五年后到期 | | 14,736 | | | 14,921 | |
在五年到十年后到期 | | 346 | | | 358 | |
十年后到期 | | 1,214 | | | 1,219 | |
总计 | | $ | 20,488 | | | $ | 20,716 | |
下表强调了截至2020年12月31日和2019年12月31日,按证券类型划分的未实现亏损头寸中可供出售投资的未实现亏损头寸合计。这些表格根据投资持续处于未实现亏损头寸的时间段对持有量进行了分隔。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | 2020年12月31日 |
| 少于12个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | $ | 511 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 511 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
抵押贷款支持 | 834 | | | 6 | | | — | | | — | | | 834 | | | 6 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总固定到期日 | $ | 1,345 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,345 | | | $ | 6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | 2019年12月31日 |
| 少于12个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | $ | 305 | | | $ | — | | | $ | 1,002 | | | $ | 4 | | | $ | 1,307 | | | $ | 4 | |
州、市和政治分区 | — | | | — | | | 453 | | | 1 | | | 453 | | | 1 | |
抵押贷款支持 | 1,063 | | | 1 | | | 1,271 | | | 13 | | | 2,334 | | | 14 | |
| | | | | | | | | | | |
公司 | 2,495 | | | 4 | | | 526 | | | 2 | | | 3,021 | | | 6 | |
总固定到期日 | $ | 3,863 | | | $ | 5 | | | $ | 3,252 | | | $ | 20 | | | $ | 7,115 | | | $ | 25 | |
大约有几个五和48截至2020年12月31日和2019年12月31日分别处于未实现亏损状态的个人可供出售投资。
对可供出售投资或有限责任投资设立非临时性减值需要作出若干判断和估计。该公司对个人投资进行季度分析,以确定市值下降是否是暂时的。请参阅“管理层讨论与分析”中的“重要会计政策和关键估计”部分,了解有关公司在确定投资非临时性减值时的详细分析和考虑因素的更多信息。
由于公司进行了分析,以确定非临时性的市值下降,公司记录了与以下相关的非临时性减值:
•其他投资:$0.1百万和零分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度;以及
•的有限责任投资零及$0.1截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
该公司已经审查了目前可获得的有关估计公允价值低于账面价值的投资的信息,并认为这些未实现亏损不是临时性的,主要是由于临时性的市场和行业相关因素,而不是发行人特有的因素。该公司不打算出售这些投资,也不太可能需要在收回摊销成本之前出售这些投资。
该公司对次级抵押贷款支持的投资没有任何风险敞口。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,有限责任投资的账面价值合计为美元。3.7百万美元和$3.8分别为百万美元。截至2020年12月31日,本公司已不是与有限责任投资有关的无资金承诺。
按公允价值计算的有限责任投资代表Net Lease和Argo Holdings的基础投资。在2019年第四季度之前,按公允价值计算的有限责任投资包括本公司对1347 Investors LLC(“1347 Investors”)的投资。
公司对1347名投资者的投资的公允价值是根据一个模型计算的,该模型将1347名投资者的净股本分配给所有类别的会员权益。该模型使用了报价的市场价格和重要的市场可观察到的投入。该模型最重要的输入是林巴赫控股公司(“林巴赫”)普通股的观察股价。2019年第四季度,本公司对1347名投资者的投资解散,导致本公司直接持有林巴赫普通股股份。在2020年第三季度,该公司出售了其持有的所有林巴赫普通股,获得的现金收益总额为1美元。3.2百万美元,导致公司录得实现收益$1.5截至2020年12月31日的一年为100万美元。他说:
本公司对Net Lease的财务报表进行了三个月的合并。Net Lease报告其标的投资的公允价值增加了#美元。2.4在2020年第三季度,这一数字达到了100万。由于三个月的滞后,该公司报告这是2020年第四季度按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动的收益。公允价值增加的主要原因是以#美元的价格出售了三个净租赁投资物业中的一个。40.1100万美元,于2020年10月30日关闭。鉴于此次出售临近2020年9月30日,本公司认为最终售价是截至2020年9月30日的最佳价值指标。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,本公司有限责任投资的账面价值(按公允价值计算)为1美元。32.8百万美元和$29.1分别为百万美元。该公司记录了与有限责任投资有关的减值,公允价值为#美元。0.1百万美元和$0.1分别在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内,按公允价值计入有限责任投资公允价值变动收益。截至2020年12月31日,本公司已不是与有限责任投资有关的无资金承诺,按公允价值计算。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司对私营公司投资的账面价值总计为1美元。0.8百万美元和$2.0分别为2000万人。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度,本公司录得零及$0.2于综合经营报表中,因可见价格变动而分别减少私人公司若干投资之公平价值(计入私人公司投资之未实现亏损净变动)。
该公司对其在私人公司的投资进行季度减值分析。根据所进行的分析,该公司记录了与私人公司投资有关的减值#美元。0.7百万美元和$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元,这两项分别计入综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变化中。截至2020年12月31日的年度录得的减值是新冠肺炎对投资基础业务影响的结果。
该公司此前曾向五名前雇员(“债务人”)发行期票(“票据”),这些票据在综合资产负债表中作为其他投资入账。在2020年第三季度和第四季度,公司
同意接受债务人的部分付款,以全数清偿债务人在票据项下的责任,并确认损失#元0.2截至2020年12月31日的年度的净已实现收益为100万美元,计入合并运营报表中的已实现净收益。截至2020年12月31日止年度,本公司录得减记$0.1与其中一名债务人的债券有关的非暂时性减值。截至2020年12月31日,票据的未偿还本金余额为零。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的净投资收入构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
投资收益 | | | | |
固定到期日的利息 | | $ | 310 | | | $ | 484 | |
分红 | | 153 | | | 263 | |
有限责任投资收益 | | 30 | | | 36 | |
有限责任投资收益,按公允价值计算 | | 937 | | | 885 | |
| | | | |
房地产投资收益 | | 800 | | | 800 | |
其他 | | 461 | | | 506 | |
总投资收益 | | 2,691 | | | 2,974 | |
投资费用 | | (66) | | | (69) | |
净投资收益 | | $ | 2,625 | | | $ | 2,905 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,可供出售投资、有限责任投资、有限责任投资、公允价值投资和对私营公司投资的已实现损益总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
已实现毛利 | | $ | 806 | | | $ | 1,399 | |
已实现亏损总额 | | (226) | | | (603) | |
已实现净收益 | | $ | 580 | | | $ | 796 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度股权投资公允价值变动收益如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
期内出售股权投资确认的净收益(亏损) | | | | | | $ | 1,506 | | | $ | (156) | |
期末持有的股权投资未实现(亏损)收益的变化 | | | | | | (239) | | | 717 | |
股权投资公允价值变动收益 | | | | | | $ | 1,267 | | | $ | 561 | |
“新冠肺炎”对投资的影响
该公司继续评估新冠肺炎疫情可能对其各项投资的价值产生的影响,这可能导致相关投资价值在未来大幅缩水。这种减少可能被认为是临时性的,也可能被视为非临时性的,管理层可能需要在未来的报告期内记录相关投资的减记。
注8对被投资人的投资
该公司以前持有对Itasca Capital Ltd.(“ICL”)普通股的投资,这笔投资在2019年12月31日之前在综合资产负债表中记录为对被投资人的投资。
2019年第四季度,本公司通过两笔独立的交易出售了其在ICL普通股的投资:
•2019年10月9日,本公司签署了出售1,974,113ICL普通股,价格为加元0.35每股,现金收益总计为加元0.7百万美元。该公司确认了由此获得的10万美元的收益
交易,在合并经营报表中计入被投资方净收益的权益。此次交易的结果是,该公司在ICL的持股比例降至13.8%。由于所有权的改变,公司认定其对ICL普通股的投资不再符合权益会计方法,并将这项投资重新归类为权益投资。
•2019年10月31日,本公司与其前首席执行官签署了一项协议,出售其剩余的3,011,447ICL普通股,价格为加元0.35每股,代价总计为加元1.1100万加元,其中包括现金收益加元0.2百万和247,450公司普通股的股份。该公司确认的损失不到#美元。0.1这笔交易的收益为100万美元,包括在综合经营报表中的股权投资公允价值变动收益中。更多信息见附注26(B),“关联方”。
本公司报告被投资方净收益中的权益为#美元。0.2截至2019年12月31日的年度收入为400万美元,其中包括0.1300万美元的销售收益和300万美元0.1在被投资人的净收入中占3.8亿美元的股权。
注9递延收购成本
递延收购成本主要包括与成功收购车辆服务协议相关的佣金和代理费用,并在赚取相关收入期间摊销。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的递延收购成本及相关摊销费用构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
1月1日的余额,净额 | | $ | 8,604 | | | $ | 6,904 | |
加法 | | 4,896 | | | 5,854 | |
摊销 | | (4,665) | | | (4,154) | |
12月31日的余额,净额 | | $ | 8,835 | | | $ | 8,604 | |
注10商誉
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度商誉活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 延期保证 | | 租赁房地产 | | 公司 | | 总计 |
余额,2018年12月31日 | | $ | 12,944 | | | $ | 60,983 | | | $ | 732 | | | $ | 74,659 | |
采办 | | 7,445 | | | — | | | — | | | 7,445 | |
余额,2019年12月31日 | | 20,389 | | 20389 | 60,983 | | | 732 | | | 82,104 | |
采办 | | 39,026 | | | — | | | — | | | 39,026 | |
平衡,2020年12月31日 | | $ | 59,415 | | | $ | 60,983 | | | $ | 732 | | | $ | 121,130 | |
如附注4“收购”中进一步讨论的,该公司记录的商誉为#美元。39.0与2020年12月1日收购PWI有关的100万美元,这是临时的,可能会进行调整。该公司打算在2021年完成对作为收购PWI的一部分而收购的资产和承担的负债的公允价值分析。于2020年12月31日记录的估计、分配和计算可能会随着我们获得进一步的信息而发生变化;因此,收购的资产和承担的负债的最终公允价值可能与这些合并财务报表中包括的估计值不一致。根据历史上的收购和对PWI的初步分析,该公司预计将记录与客户关系和商号有关的无形资产,并记录递延服务费的减少。任何此类调整都将根据下表所示的初步商誉金额进行。
如附注4“收购”中进一步讨论的,该公司记录的商誉为#美元。7.42019年3月1日收购双子座相关的百万美元。
自12月31日起每年对商誉进行减值评估,如果事件或情况表明账面价值可能无法收回,则更频繁地评估商誉的减值。该公司于2020年12月31日和2019年12月31日测试了商誉的可恢复性。根据进行的评估,2020和2019年没有确认商誉减值。
尽管该公司相信其对公允价值的估计是合理的,但由于做出此类估计所涉及的固有不确定性,实际财务结果可能与这些估计不同。有关未来财务业绩的假设或其他基本假设的变化可能会对报告单位的公允价值、商誉减值费用金额或两者都产生重大影响。
就租赁房地产而言,本公司以假设出售相关资产的方式得出公允价值,由于租赁房地产的独特性质,本公司认为这是一种符合公允价值计量目标的技术。本公司相信其对未来现金流和贴现率的估计是合理的;然而,公允价值超过报告单位账面价值的金额已大幅下降,这主要是由于附注27“承诺和或有负债”中讨论的CMC和解协议的结果。租赁房地产的估计公允价值对所应用的贴现率高度敏感,而由于作出该等估计的固有不确定性,未来相关假设的变化可能会有重大差异。此外,对未来销售收益的估计以及此类收益的时间安排也可能对公允价值产生重大影响。
注11无形资产
截至2020年12月31日和2019年12月31日的无形资产构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | 2020年12月31日 |
| | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 |
应摊销的无形资产 | | | | | | |
数据库 | | $ | 4,918 | | | $ | 3,997 | | | $ | 921 | |
有效的车辆服务协议 | | 3,680 | | | 3,680 | | | — | |
客户关系 | | 12,646 | | | 7,305 | | | 5,341 | |
就地租赁 | | 1,125 | | | 281 | | | 844 | |
| | | | | | |
竞业禁止 | | 266 | | | 170 | | | 96 | |
不受摊销影响的无形资产 | | | | | | |
租户关系 | | 73,667 | | | — | | | 73,667 | |
| | | | | | |
商品名称 | | 3,264 | | | — | | | 3,264 | |
总计 | | $ | 99,566 | | | $ | 15,433 | | | $ | 84,133 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | 2019年12月31日 |
| | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 |
应摊销的无形资产 | | | | | | |
数据库 | | $ | 4,918 | | | $ | 3,505 | | | $ | 1,413 | |
有效的车辆服务协议 | | 3,680 | | | 3,680 | | | — | |
客户关系 | | 12,646 | | | 5,622 | | | 7,024 | |
就地租赁 | | 1,125 | | | 218 | | | 907 | |
| | | | | | |
竞业禁止 | | 266 | | | 117 | | | 149 | |
不受摊销影响的无形资产 | | | | | | |
租户关系 | | 73,667 | | | — | | | 73,667 | |
| | | | | | |
商品名称 | | 3,264 | | | — | | | 1,290 | |
总计 | | $ | 99,566 | | | $ | 13,142 | | | $ | 86,424 | |
如附注4“收购”中进一步讨论的,在2019年第一季度,公司记录了#美元。5.7作为收购Ginous的一部分,与收购的客户关系和商号相关的可单独识别的无形资产达100万美元。客户关系的无形资产为$3.7根据无形资产的经济利益预计将在10年内摊销的模式,100万欧元将在未来10年内摊销。该商品名称无形资产为$。2.0100万美元被认为具有无限期的使用寿命,不会摊销。
本公司其他具有一定使用年限的无形资产,要么根据无形资产的经济效益预计消耗模式进行摊销,要么采用超出其估计的直线法摊销
使用寿命,范围从5至18好几年了。无形资产摊销为#美元。2.3百万美元和$2.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。预计所有无形资产的未来摊销费用总额为#美元。2.02021年为百万美元,$1.62022年为百万美元,$0.92023年百万美元,$0.72024年为百万美元,0.52025年的百万美元。
租户关系和商号无形资产有无限期使用年限,不摊销。本公司每年对所有使用年限不确定的无形资产进行减值审查。不是减值费用是在2020年或2019年对无形资产计入的。
正如附注4“收购”中进一步讨论的那样,该公司于2020年12月1日收购了PWI公司,并打算在2021年完成对收购的资产和承担的负债的公允价值分析。根据历史上的收购和对PWI的初步分析,该公司预计将记录与客户关系和商号有关的无形资产。
注12财产和设备
截至2020年12月31日和2019年12月31日的物业和设备构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | 2020年12月31日 |
| | 总资产和设备 | | |
| | 成本 | | 累计折旧 | | 账面价值 | | | | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $ | — | | | $ | 21,120 | | | | | | | |
场地改善 | | 91,308 | | | 18,428 | | | 72,880 | | | | | | | |
建筑物 | | 580 | | | 65 | | | 515 | | | | | | | |
租赁权的改进 | | 296 | | | 125 | | | 171 | | | | | | | |
家具和设备 | | 1,223 | | | 1,074 | | | 149 | | | | | | | |
计算机硬件 | | 4,929 | | | 4,749 | | | 180 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
总计 | | $ | 119,456 | | | $ | 24,441 | | | $ | 95,015 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | 2019年12月31日 |
| | 总资产和设备 | | |
| | 成本 | | 累计折旧 | | 账面价值 | | | | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $ | — | | | $ | 21,120 | | | | | | | |
场地改善 | | 91,308 | | | 14,295 | | | 77,013 | | | | | | | |
建筑物 | | 580 | | | 50 | | | 530 | | | | | | | |
租赁权的改进 | | 156 | | | 109 | | | 47 | | | | | | | |
家具和设备 | | 1,121 | | | 1,010 | | | 111 | | | | | | | |
计算机硬件 | | 5,282 | | | 5,039 | | | 243 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
总计 | | $ | 119,567 | | | $ | 20,503 | | | $ | 99,064 | | | | | | | |
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的每个年度,财产和设备的折旧费用为$4.4百万美元计入综合经营报表中的一般和行政费用。
注13未付亏损和亏损调整费用
建立未付损失和损失调整费用准备金的过程反映了在预测已报告和已发生但未报告的索赔的未来结果时固有的不确定性和重大判断因素。本公司对未付亏损和亏损调整费用充足性的评估包括与先前确定的负债相比,对上一财政年度的未付亏损和亏损调整费用的负债进行重新评估。
本次对比结果以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的未偿亏损和亏损调整费用拨备变动情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
期初余额,毛额 | | $ | 1,774 | | | $ | 2,073 | |
与未付损失和损失调整费用相关的可收回再保险减少 | | — | | | — | |
期初余额,净额 | | 1,774 | | | 2,073 | |
招致的费用与以下事项有关: | | | | |
*本年度* | | — | | | — | |
*前几年* | | 149 | | | 711 | |
付款对象: | | | | |
*本年度* | | — | | | — | |
*前几年* | | (474) | | | (1,010) | |
期末余额净额 | | 1,449 | | | 1,774 | |
加上与未付损失和损失调整费用相关的可收回再保险 | | — | | | — | |
期末余额,毛额 | | $ | 1,449 | | | $ | 1,774 | |
公司报告未付亏损和亏损调整费用为$$的不利发展0.1百万美元和$0.72020年和2019年分别为100万美元,与Amigo亏损调整费用的增加有关。于2019年第二季度,本公司同意了结三宗相关未结Amigo索偿,金额超过本公司就该三宗未结索偿提列的未付亏损及亏损调整费用拨备。在截至2019年12月31日的年度内,本公司因和解这些索赔而产生了约80万美元的亏损。随着有关个别索赔的更多信息的了解,最初的估计数会增加或减少。
下表包含截至2020年12月31日和2020年12月31日发生和支付的亏损和亏损调整费用发展(扣除再保险后)的信息,以及累计索赔频率和IBNR负债总额,包括净发生亏损和已分配损失调整费用金额中包括的报告未偿损失和损失调整费用的预期发展。截至2011年12月31日至2019年12月31日发生和支付的亏损和亏损调整费用开发的信息,以及截至2020年12月31日按年龄划分的已发生索赔的年均支付百分比,作为补充信息提供。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非标车险--私人乘用车责任 | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | | | | | |
| | 已发生损失和已分配损失调整费用,扣除再保险后的净额 | | | | |
| | 截至12月31日止年度, | | 截至2020年12月31日 |
事故年 | | 2011年未经审计 | 2012年未经审计 | 2013年未经审计 | 2014年未经审计 | 2015年未经审计 | 2016年未经审计 | 2017年未经审计 | 2018年未经审计 | 2019年未经审计 | 2020 | | 报告损失的IBNR Plus预期发展合计 | | 报告的累计索赔数量 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2011 | | 29,034 | | 29,458 | | 28,744 | | 28,094 | | 27,865 | | 27,613 | | 27,597 | | 27,851 | | 27,830 | | 27,942 | | | 93 | | | — | |
2012 | | | 13,736 | | 13,536 | | 13,273 | | 12,926 | | 12,815 | | 12,720 | | 13,037 | | 13,101 | | 13,016 | | | 128 | | | — | |
2013 | | | | 6,456 | | 6,434 | | 5,474 | | 4,488 | | 4,617 | | 4,654 | | 4,645 | | 4,616 | | | 15 | | | — | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | 4 | | 3 | | | — | | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | | | — | | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | | | | | | | | | | 45,577 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非标车险--私人乘用车责任 | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | |
| | 累计已付损失和分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 |
| | 截至12月31日止年度, |
事故年 | | 2011年未经审计 | 2012年未经审计 | 2013年未经审计 | 2014年未经审计 | 2015年未经审计 | 2016年未经审计 | 2017年未经审计 | 2018年未经审计 | 2019年未经审计 | 2020 |
| | | | | | | | | | | |
2011 | | 18,456 | | 25,296 | | 26,599 | | 27,023 | | 27,378 | | 27,431 | | 27,479 | | 27,677 | | 27,732 | | 27,848 | |
2012 | | | 7,060 | | 11,724 | | 12,284 | | 12,530 | | 12,618 | | 12,635 | | 12,738 | | 12,813 | | 12,889 | |
2013 | | | | 3,575 | | 4,277 | | 4,437 | | 4,496 | | 4,562 | | 4,571 | | 4,598 | | 4,601 | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | 3 | | 3 | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 总计 | 45,341 | |
| | | | | | | | | | | |
非标汽车-私家乘用车责任2011年前未偿损失和已分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
*非标汽车负债总额-私人乘用车责任未偿损失和分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 | 237 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非标车险--汽车物理损害保险 | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | | | | | |
| | 已发生损失和已分配损失调整费用,扣除再保险后的净额 | | | | |
| | 截至12月31日止年度, | | 截至2020年12月31日 |
事故年 | | 2011年未经审计 | 2012年未经审计 | 2013年未经审计 | 2014年未经审计 | 2015年未经审计 | 2016年未经审计 | 2017年未经审计 | 2018年未经审计 | 2019年未经审计 | 2020 | | 报告损失的IBNR Plus预期发展合计 | | 报告的累计索赔数量 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2011 | | 4,366 | | 3,247 | | 3,241 | | 3,263 | | 3,262 | | 3,260 | | 3,269 | | 3,261 | | 3,261 | | 3,261 | | | — | | | — | |
2012 | | | 1,755 | | 1,920 | | 1,990 | | 2,015 | | 2,007 | | 2,018 | | 1,908 | | 1,908 | | 1,908 | | | — | | | — | |
2013 | | | | 1,085 | | 996 | | 1,001 | | 999 | | 1,003 | | 988 | | 988 | | 988 | | | — | | | — | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | | | — | | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | | | | | | | | | | 6,157 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非标车险--汽车物理损害保险 | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | |
| | 累计已付损失和分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 |
| | 截至12月31日止年度, |
事故年 | | 2011年未经审计 | 2012年未经审计 | 2013年未经审计 | 2014年未经审计 | 2015年未经审计 | 2016年未经审计 | 2017年未经审计 | 2018年未经审计 | 2019年未经审计 | 2020 |
| | | | | | | | | | | |
2011 | | 2,971 | | 3,268 | | 3,270 | | 3,270 | | 3,266 | | 3,267 | | 3,269 | | 3,261 | | 3,261 | | 3,261 | |
2012 | | | 1,783 | | 1,951 | | 2,006 | | 2,016 | | 2,017 | | 2,018 | | 1,908 | | 1,908 | | 1,908 | |
2013 | | | | 1,050 | | 1,015 | | 1,001 | | 1,002 | | 1,002 | | 988 | | 988 | | 988 | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 总计 | 6,157 | |
| | | | | | | | | | | |
扣除再保险后的2011年前非标准汽车-汽车实物损害未偿损失和分摊损失调整费用的负债 | — | |
| | | | | | | | | | | |
*非标汽车-汽车实物损害未偿损失和分摊损失调整费用的总负债,扣除再保险后的净额 | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商用汽车 | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | | | | | |
| | 已发生损失和已分配损失调整费用,扣除再保险后的净额 | | | | |
| | 截至12月31日止年度, | | 截至2020年12月31日 |
事故年 | | 2011年未经审计 | 2012年未经审计 | 2013年未经审计 | 2014年未经审计 | 2015年未经审计 | 2016年未经审计 | 2017年未经审计 | 2018年未经审计 | 2019年未经审计 | 2020 | | 报告损失的IBNR Plus预期发展合计 | | 报告的累计索赔数量 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2011 | | 8,521 | | 9,784 | | 8,990 | | 8,752 | | 8,791 | | 8,812 | | 8,816 | | 8,901 | | 8,767 | | 8,767 | | | — | | | — | |
2012 | | | 9,503 | | 7,759 | | 7,548 | | 7,349 | | 7,562 | | 7,766 | | 8,078 | | 8,128 | | 8,281 | | | 82 | | | — | |
2013 | | | | 597 | | 477 | | 489 | | 350 | | 364 | | 316 | | 284 | | 284 | | | — | | | — | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | | | — | | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | | | — | | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | | | | | | | | | | 17,332 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
商用汽车 | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | | | | |
| | 累计已付损失和分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 |
| | 截至12月31日止年度, |
事故年 | | 2011年未经审计 | 2012年未经审计 | 2013年未经审计 | 2014年未经审计 | 2015年未经审计 | 2016年未经审计 | 2017年未经审计 | 2018年未经审计 | 2019年未经审计 | 2020 |
| | | | | | | | | | | |
2011 | | 5,005 | | 7,926 | | 8,326 | | 8,533 | | 8,638 | | 8,747 | | 8,765 | | 8,767 | | 8,767 | | 8,767 | |
2012 | | | 5,034 | | 6,607 | | 7,028 | | 7,150 | | 7,457 | | 7,681 | | 7,943 | | 8,066 | | 8,200 | |
2013 | | | | 299 | | 352 | | 358 | | 358 | | 358 | | 284 | | 284 | | 284 | |
2014 | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2015 | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
2016 | | | | | | | — | | — | | — | | — | | — | |
2017 | | | | | | | | — | | — | | — | | — | |
2018 | | | | | | | | | — | | — | | — | |
2019 | | | | | | | | | | — | | — | |
2020 | | | | | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 总计 | 17,251 | |
| | | | | | | | | | | |
2011年前商用汽车未偿损失和已分摊损失调整费用的负债,扣除再保险后的净额 | 5 | |
| | | | | | | | | | | |
| *商用汽车未偿损失和分摊损失调整费用的负债总额,扣除再保险后的净额 | 86 | |
下表将上表中列出的扣除再保险后的未付亏损和已分配亏损调整费用与截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表中报告的未付亏损和亏损调整费用进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | | | |
损失负债和分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 | | | | |
规范非标汽车--私家乘用车责任 | | 237 | | | 462 | |
| | | | |
商用汽车 | | 86 | | | 73 | |
**其他短期保险额度 | | 1,122 | | | 1,225 | |
未付损失负债和已分摊损失调整费用,扣除再保险后的净额 | | 1,445 | | | 1,760 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
未付损失和损失调整费用可收回的再保险总额 | | — | | | — | |
| | | | |
未分配亏损调整费用 | | 4 | | | 14 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
未付损失和损失调整费用的总负债 | | 1,449 | | | 1,774 | |
以下是截至2020年12月31日的平均历史亏损持续时间的补充信息。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按年龄划分的年平均赔付百分比(再保险净额)(未经审计) |
| | 第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 | 第5年 | 第6年 | 7年级 | 8年级 | 第9年 | 第10年 |
非标机动车-私家乘用车责任 | | 85.7 | % | 13.0 | % | 1.2 | % | 0.1 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % |
| | | | | | | | | | | |
商用汽车 | | 64.4 | % | 29.9 | % | 5.7 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % |
附注14债务
截至2020年12月31日和2019年12月31日,债务由以下工具组成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 校长 | | 账面价值 | | 公允价值 | | 校长 | | 账面价值 | | 公允价值 |
银行贷款: | | | | | | | | | | | | |
PWSC贷款 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 437 | | | $ | 437 | | | $ | 435 | |
2020千瓦时贷款 | | 25,700 | | | 25,303 | | | 25,893 | | | — | | | — | | | — | |
2019年千瓦时贷款 | | — | | | — | | | — | | | 9,625 | | | 8,803 | | | 11,820 | |
银行贷款总额 | | 25,700 | | | 25,303 | | | 25,893 | | | 10,062 | | | 9,240 | | | 12,255 | |
应付票据: | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款 | | 166,106 | | | 173,696 | | | 194,158 | | | 169,818 | | | 178,297 | | | 182,265 | |
花语 | | 6,885 | | | 6,885 | | | 7,863 | | | 7,337 | | | 7,337 | | | 8,071 | |
净租赁附注 | | 9,000 | | | 9,000 | | | 9,054 | | | 9,000 | | | 9,000 | | | 9,396 | |
购买力平价 | | 2,476 | | | 2,476 | | | 2,476 | | | — | | | — | | | — | |
应付票据总额 | | 184,467 | | | 192,057 | | | 213,551 | | | 186,155 | | | 194,634 | | | 199,732 | |
次级债 | | 90,500 | | | 50,928 | | | 50,928 | | | 90,500 | | | 54,655 | | | 54,655 | |
总计 | | $ | 300,667 | | | $ | 268,288 | | | $ | 290,372 | | | $ | 286,717 | | | $ | 258,529 | | | $ | 266,642 | |
上述次级债由下列信托优先债务工具组成:
| | | | | | | | | | | | | | |
发行人 | 校长 (单位:千) | 发行日期 | 利息 | 赎回日期 |
金斯威CT法定信托I | $ | 15,000 | | 12/4/2002 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 12/4/2032 |
金斯威CT法定信托II | $ | 17,500 | | 5/15/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加4.10%的季度付息率 | 5/15/2033 |
金斯威CT法定信托III | $ | 20,000 | | 10/29/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的3.95% | 10/29/2033 |
金斯威DE法定信托III | $ | 15,000 | | 5/22/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加4.20%的季度付息率 | 5/22/2033 |
Kingsway DE法定信托IV | $ | 10,000 | | 9/30/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的3.85% | 9/30/2033 |
Kingsway DE法定信托VI | $ | 13,000 | | 12/16/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 1/8/2034 |
(一)银行、银行、银行贷款:
于2019年,本公司成立Kingsway Warranty Holdings LLC(“kWh”),其附属公司包括IWS Acquisition Corporation(“IWS”)、Gminus及Trinity Warranty Solutions LLC(“Trinity”)。作为2020年12月1日收购PWI的一部分,PWI成为KWH的全资子公司,KWH借入本金$25.7百万美元,其中包括一美元24.71000万美元定期贷款和1美元1.05亿循环信贷安排(“2020千瓦时贷款”)。2020千瓦时贷款所得款项用于为收购PWI提供部分资金,并全额偿还下文讨论的千瓦时贷款。2020千瓦时贷款的年利率相当于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),3个月期美元存款(LIBOR)的下限为0.75%,外加3.00%。2020年12月31日,利率为3.75%。2020千瓦时贷款将于2025年12月1日到期。本公司亦记录为对2020千瓦时贷款发行成本账面价值的折让,金额为#美元。0.42000万美元,具体与2020千瓦时贷款有关。2020千瓦时贷款于2020年12月31日在综合资产负债表中按摊销成本列账,这反映了季度本金的偿还以及使用实际利率法对债务贴现和发行成本的摊销。上表披露的2020千瓦时贷款的公允价值是从B级和BB级减去类似期限的评级工业债券的报价市场价格得出的,属于公允价值层次的第二级。2020千瓦时贷款由千瓦时及其子公司的某些股权和资产担保。
2020千瓦时贷款包含多项契约,包括但不限于杠杆率、固定收费比率和年度资本支出限额,所有这些都根据2020千瓦时贷款的定义和计算,其中包括限制千瓦时产生额外债务、设立留置权、派息和分派、进行合并、收购和合并、进行某些付款和投资以及处置某些资产的能力。
作为2019年3月1日收购双子座的一部分,KWH借入本金#美元10.0年利率相当于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR),下限为2.00%,外加9.25%(“2019年千瓦时贷款”),将大部分所得资金用于收购双子座。2019年12月31日,利率为11.25%。作为2019年千瓦时贷款的一部分,千瓦时还向贷款人发行了可行使购买总额的认股权证(以下简称认股权证)。1.25千瓦时会员权益百分比。该公司分配了$0.42019年千瓦时贷款收益中的100万美元计入负债,作为综合资产负债表中应计费用和其他负债的一部分,以反映千瓦时权证的估计公允价值,因为权证包含持有人可行使的认沽权利。千瓦时认股权证的估计公允价值变动记录在综合经营报表中。本公司还计入2019年千瓦时贷款发行成本的账面价值折让#美元。1.0100万专门与2019年千瓦时贷款相关。2019年千瓦时贷款于2019年12月31日按摊销成本计入综合资产负债表,反映了季度还本以及使用实际利率法对债务贴现和发行成本的摊销。上表披露的2019年千瓦时贷款的公允价值是从类似期限的B级和BB级减去评级的工业债券的报价市场价格得出的,属于公允价值层次的第二级。2019年千瓦时贷款由千瓦时及其子公司的某些股权和资产担保。
2019年千瓦时贷款原定于2024年3月1日到期,但剩余本金已于2020年12月1日全额偿还。该公司产生了$0.9与2019年千瓦时贷款清偿相关的成本(包括注销未摊销债务发行成本、支付给贷款人的贴现和提前终止费用)在截至2020年12月31日的年度综合经营报表中记为清偿债务损失。于2020年12月1日,本公司亦以现金代价$购回千瓦时认股权证。0.32000万美元,相当于权证负债的公允价值。
作为2017年10月12日收购专业保修服务公司(“PWSC”)的一部分,该公司借入本金#美元。5.0从一家银行借出100万美元,固定利率为5.0%(“PWSC贷款”)。PWSC贷款的账面价值代表其未偿还本金余额。上表披露的PWSC贷款的公允价值是从B级和B级减去类似期限的评级工业债券的报价市场价格得出的,属于公允价值等级的第二级。PWSC贷款原定于2022年10月12日到期;然而,剩余本金已于2020年1月30日全额偿还。
(B)*应付票据:
作为2016年7月收购CMC Industries,Inc.(“CMC”)的一部分,本公司承担了一项抵押,该抵押记录为综合资产负债表中的应付票据(“抵押”)。抵押贷款是对CMC及其附属公司的无追索权债务,Kingsway或其附属公司不会、也不会为抵押贷款提供担保。抵押以德克萨斯州一块约192英亩的不动产(“不动产”)为抵押,并转让与与无关第三方签订的长期三重净租赁协议有关的租赁和租金。按揭在综合资产负债表中记录为应付票据,按其估计公允价值#美元入账。191.7百万美元,其中包括未偿还的本金$180.0百万美元,外加溢价$11.7百万美元。按揭于2034年5月15日到期,固定息率为4.07%。按揭按摊销成本计入综合资产负债表,按月偿还本金及按实际利率法摊销保费。上表所披露的按揭公允价值乃根据类似到期日的A级工业债券的报价市场价格计算,属公允价值等级的第二级。
2015年1月5日,弗劳尔假设了一美元9.2于综合资产负债表中记录为应付票据(“花卉票据”)的百万按揭连同购买投资性房地产物业。花卉票据要求每月支付本金和利息,并以花卉的某些投资为抵押。花票于2031年12月10日到期,固定息率为4.81%。花卉票据于2020年12月31日的账面价值为$6.9百万代表其未付本金余额。上表所披露的花卉票据的公允价值来自于类似到期日的A级和BBB级工业债券的报价市场价格,属于公允价值等级的第二级。
2015年10月15日,Net Lease假设为$9.0于综合资产负债表中列账为应付票据(“净租赁票据”)之夹层债务与购买投资性房地产有关。净租赁票据要求每月支付利息,并以净租赁的某些投资为抵押。净租赁票据于2020年11月1日到期,固定息率为10.25%。随着Net Lease Note于2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投资组合的价值。作为这一过程的结果,Net Lease选择出售其三个投资房地产中的一个,同时对剩余的房地产进行再融资。现有融资被三年期无追索权债务取代,该债务将于2023年11月1日到期,固定利率为4.35%。然而,由于公司报告净租赁有三个月的滞后,截至2020年12月31日的综合资产负债表继续报告美元,因此这些交易均于2020年10月30日完成。9.0100万夹层债务,代表其未付本金余额。上表披露的租赁净额票据的公允价值是根据B级和B级减去类似期限的评级工业债券的报价得出的,属于公允价值层次的第二级。
2020年4月,该公司的某些子公司根据支付宝保护计划(PPP)获得了贷款收益,总额为#美元。2.9百万美元,规定年利率为1.00%。PPP作为冠状病毒援助、救济和经济安全法案的一部分,由美国小企业管理局(SBA)管理,向符合条件的企业提供贷款,金额最高可达符合条件的企业月平均工资成本(根据PPP的定义)的2.5倍。只要借款人在收到贷款后的24周内将贷款所得用于符合条件的用途,包括工资、成本、租金和水电费,并保持其工资水平和员工人数,贷款和累算利息就可以免除。如果借款人在基准期间将员工人数减少到低于其平均员工人数,或者在覆盖期间大幅降低某些员工的工资,贷款减免金额将会减少。
该公司将全部贷款金额用于符合条件的费用。美国财政部宣布,将对超过美元的购买力平价贷款进行审计。2.02000万。如果该公司接受审计,并在这种审计中收到不利的结果,它可能被要求全额返还购买力平价贷款,并可能受到民事和刑事罚款和处罚。
2020年12月21日,SBA批准了五笔PPP贷款中的一笔的全额减免。宽恕包括本金和利息$。0.42000万美元,包括在债务清偿亏损中,净额计入截至2020年12月31日的年度综合营业报表。2021年1月,小企业管理局向该公司发出了免除剩余四笔贷款中两笔的全额通知。宽恕包括总计$的本金和利息。1.42000万。购买力平价在2020年12月31日的账面价值为$2.5百万代表其未付本金余额。
(C)债务抵押贷款、债务抵押贷款和次级债务:
在2002年12月4日至2003年12月16日期间,公司的六个附属信托发行了$90.5在单独的私人交易中向第三方出售数百万美元的30年期资本证券。在每种情况下,KAI随后向该信托发行相应的浮动利率次级递延利息债券,以换取私下出售的收益。浮动利率债券的利率为伦敦银行同业拆借利率,另加利差从3.85%至4.20%。本公司有权在这些证券发行至到期五年后的任何时间按面值赎回每一种证券。
次级债务按公允价值计入综合资产负债表。有关次级债务的进一步讨论,请参阅附注25,“金融工具的公允价值”。次级债务公允价值变动中与特定工具信用风险相关的部分在其他全面收益(亏损)中确认。在$3.72019年12月31日至2020年12月31日期间公司次级债务公允价值减少百万美元2.6百万美元在公司综合全面损失表中报告为可归因于特定于工具的信用风险的债务的公允价值减少和#美元。1.2在公司的综合经营报表中,100万美元被报告为债务公允价值变化的收益。在$4.62018年12月31日至2019年12月31日期间公司次级债务公允价值增加百万美元5.71000万美元在公司综合全面损失表中报告为可归因于特定于工具的信用风险的债务的公允价值增加,部分抵消了#美元。1.12000万美元在公司的综合经营报表中报告为债务公允价值变化的收益。
于2018年第三季度,本公司向其信托优先受托人发出通知,表示其有意行使自愿权利,根据允许利息延期的未偿还信托优先契约的合同条款,将利息支付推迟至多20个季度。这一行动并不构成公司信托优先契约或其任何其他债务契约的违约。截至2020年12月31日和2019年12月31日,递延应付利息为$14.1百万美元和$8.9百万美元分别计入合并资产负债表中的应计费用和其他负债。
管理次级债务的协议包含许多契约,其中包括限制公司产生额外债务、支付股息和分派以及就公司已发行证券支付某些款项的能力。
注15租契
(A)租赁权、租赁权:
该公司有办公空间的运营租赁,包括固定基数租金支付,以及可变租金支付,以补偿房东的运营费用和税收。该公司的可变租赁付款不依赖于公布的指数或费率,因此在发生时计入费用。该公司在计量使用权资产和租赁负债时只包括租赁部分的固定付款。没有剩余价值担保。
截至2020年12月31日止年度,计入销售及行政成本的营运租赁成本及变动租赁成本分别为90万美元及不足10万美元。
截至2020年12月31日的租赁负债年度到期日如下: | | | | | | | | |
(单位:千) | | 租赁承诺额 |
2021 | | $ | 979 | |
2022 | | 899 | |
2023 | | 624 | |
2024 | | 550 | |
2025 | | 381 | |
2026年及其后 | | 165 | |
未贴现的租赁付款总额 | | 3,598 | |
推算利息 | | 385 | |
租赁总负债 | | $ | 3,213 | |
经营租赁的加权平均剩余租赁期为4.52截至2020年12月31日。营业租赁的加权平均贴现率为5.28截至2020年12月31日。计入租赁负债的金额支付的现金为#美元。0.7300万美元和300万美元1.0截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度为3.8亿美元。
截至2020年12月31日的年度,与租赁相关的补充非现金信息包括#美元的使用权资产。0.3百万美元以换取美元0.3几百万美元的租赁义务。
(二)承租人、承租人、承租人租赁:
本公司拥有与无关第三方签订长期三重净租赁协议的房地产。租约规定了未来租金上涨和续签的选项。初始租赁期将于2034年5月结束。承租人承担维护费和财产税。经营租赁的租金收入以合同租赁条款为基础,在合理保证可收回性的情况下,以固定和可确定的增幅超过相关租赁的不可撤销期限,以直线方式确认。租金收入包括摊销低于市值的租赁负债#美元。0.1百万美元和$0.1截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。低于市值的租赁负债未来摊销总额估计为#美元。0.12021年为百万美元,$0.12022年为百万美元,$0.12023年百万美元,$0.12024年为百万美元,0.12025年的百万美元。租赁资产剩余价值的变现取决于未来在当前市场条件下销售资产的能力。租赁被归类为经营租赁,相关租赁资产计入综合资产负债表中的物业和设备。请参阅附注12,“财产和设备”。
与经营租赁有关的租赁收入为#美元。13.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的每一年均为百万美元。
下表提供了合并资产负债表中的财产和设备所包含的经营租赁财产的账面净值:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $21,120 | |
场地改善 | | 91,308 | | | 91,308 | |
建筑物 | | 580 | | | 580 | |
租赁的总财产和设备 | | $ | 113,008 | | | $ | 113,008 | |
累计折旧 | | (18,493) | | | (14,345) | |
租赁的净财产和设备 | | $ | 94,515 | | | $ | 98,663 | |
截至2020年12月31日,未来五年及以后每年将收到的不可撤销经营租赁的未来未贴现现金流如下:
| | | | | | | | |
(单位:千) | | |
2021 | | $ | 12,099 | |
2022 | | 12,371 | |
2023 | | 12,649 | |
2024 | | 12,934 | |
2025 | | 13,225 | |
此后 | | 123,738 | |
注16与客户签订合同的收入
与客户签订的合同收入包括延长保修部分服务费和佣金收入。服务费和佣金收入是指车辆服务协议费、缺口佣金、维护支持服务费、保修产品佣金、房屋建筑商保修服务费和房屋建筑商保修佣金,基于与信用社、消费者、企业和房屋建筑商的各种协议条款。客户可以在保修合同或佣金产品销售开始时全额支付,也可以根据公司惯例的信用审查条款全额支付。
下表按收入类型对与客户签订的合同中的收入进行了细分:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
| | | | |
车辆服务协议费和差价佣金-IWS、双子座和PWI | | $ | 33,137 | | | $ | 29,097 | |
| | | | |
维修支持服务费-三位一体 | | 3,457 | | | 6,997 | |
保修产品佣金-利邦 | | 3,622 | | | 2,963 | |
房屋建筑商保修服务费-PWSC | | 6,290 | | | 6,058 | |
房屋建筑商保修佣金-PWSC | | 1,101 | | | 996 | |
| | | | |
| | | | |
手续费和佣金收入 | | $ | 47,607 | | | $ | 46,111 | |
与客户签订合同的应收账款在合并资产负债表中报告为应收服务费净额,2020年12月31日和2019年12月31日的应收账款为美元。3.9300万美元和300万美元3.4分别为百万美元。
本公司在履行履约义务之前收到付款时,记录因与客户签订合同而产生的递延服务费。递延服务费为$87.9300万美元和300万美元56.32020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。截至2020年12月31日止年度递延服务费增加,主要是由于收购PWI的递延服务费为#美元。34.0这笔款项以暂定金额入账,待本公司收购价格分配最终敲定(见附注4,“收购”)后再作记录。
公司预计在一年内确认手续费和佣金收入约51.7截至2020年12月31日的递延服务费的%。大约$23.5百万美元和$14.5600万美元的手续费和佣金
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度确认的收入分别计入截至2019年12月31日和2018年12月31日的递延服务费。
注17所得税
该公司及其所有符合条件的美国子公司提交一份美国综合联邦所得税申报单(“KFSI税务集团”)。在KFSI税务集团的公司之间分配联邦所得税的方法须经每个公司的董事会批准后才能达成书面协议。分配主要是在单独的报税表基础上进行的,任何净营业亏损或合并的联邦所得税报税表中使用的其他项目的当前抵免。该公司的非美国子公司单独提交外国所得税申报单。巴塞罗那
所得税优惠包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度 |
| | 2020 | | | 2019 | |
| | | | |
当期所得税费用 | | $ | 345 | | | $ | 423 | |
递延所得税优惠 | | (1,460) | | | (786) | |
所得税优惠 | | $ | (1,115) | | | $ | (363) | |
所得税优惠不同于在所得税优惠前将适用的美国公司所得税税率21%适用于持续经营的亏损所产生的金额。下表汇总了不同之处: | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度 |
| | 2020 | | 2019 |
按美国法定所得税率享受所得税优惠 | | $ | (1,373) | | | $ | (658) | |
减税和就业法案调整 | | — | | | (156) | |
估值免税额 | | (322) | | | 1 | |
无限生命的无形资产 | | 215 | | | 194 | |
未确认税收优惠的变更 | | 244 | | | 276 | |
补偿 | | 220 | | | 208 | |
投资收益 | | (269) | | | (218) | |
州所得税 | | 192 | | | 135 | |
| | | | |
其他 | | (22) | | | (145) | |
持续经营的所得税优惠 | | $ | (1,115) | | | $ | (363) | |
导致很大一部分递延所得税资产和负债的暂时性差异的税收影响如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | | 2019 | |
递延所得税资产: | | | | |
结转亏损 | | $ | 184,130 | | | $ | 181,427 | |
未付亏损和亏损调整费用以及未到期保费 | | 3,911 | | | 2,331 | |
无形资产 | | 1,705 | | | 2,515 | |
发债成本 | | 835 | | | 966 | |
投资 | | 145 | | | 748 | |
递延租金 | | 624 | | | 664 | |
递延收入 | | 1,350 | | | 1,135 | |
管理费 | | 550 | | | — | |
* | | 265 | | | 187 | |
其他 | | 660 | | | 833 | |
估值免税额 | | (173,202) | | | (173,411) | |
递延所得税资产 | | $ | 20,973 | | | $ | 17,395 | |
递延所得税负债: | | | | |
无限生命的无形资产 | | $ | (17,483) | | | $ | (17,269) | |
折旧及摊销 | | (14,632) | | | (15,299) | |
债务公允价值 | | (6,716) | | | (5,747) | |
土地 | | (4,435) | | | (4,435) | |
无形资产 | | (452) | | | (620) | |
递延收入 | | (1,239) | | | (262) | |
投资 | | (1,716) | | | (971) | |
递延收购成本 | | (1,855) | | | (1,807) | |
递延所得税负债 | | $ | (48,528) | | | $ | (46,410) | |
递延所得税净负债 | | $ | (27,555) | | | $ | (29,015) | |
该公司维持其递延所得税总资产#美元的估值津贴。173.2百万美元(美国业务-$173.2百万美元;其他--不到$0.1百万美元)和$173.42000万美元(美国业务-$173.4百万美元;其他--不到$0.1百万),分别于2020年12月31日和2019年12月31日。该公司的业务在前几年产生了巨大的营业亏损。这些亏损可以用来减少未来应税收入可能产生的所得税;然而,目前还不确定该公司是否会产生利用这些亏损或其他扭转暂时性差异所需的应税收入。这种不确定性导致管理层对2020年12月31日和2019年12月31日的递延所得税净资产给予全额估值津贴,不包括下一段所述的递延所得税资产和负债额。
2020年,本公司将与业务利息支出相关的130万美元估值津贴计入收入,并无限期结转。2020年,由于收购了CMC,公司还将50万美元的估值津贴计入收入,原因是递延所得税净负债预计将在公司拥有递延所得税资产期间冲销。2019年,公司收入为$0.8由于预期将在本公司拥有递延所得税资产期间冲销的递延所得税负债净额,其估值津贴中的670万美元将因收购Ginous而减少,这是由于预计将在本公司拥有递延所得税资产期间冲销的递延所得税负债净额。
该公司承担的递延所得税净负债为#美元。27.6300万美元和300万美元29.0截至2020年12月31日和2019年12月31日,分别为100万,其中包括:
•$7.6百万美元和$8.0KFSI税务集团合并的美国净营业亏损结转后计划在一段时期内冲销的递延所得税负债;
•$21.9与土地和无限期无形资产有关的递延所得税负债分别为100万美元和2170万美元;
•$1.31000万美元,零与业务利息支出相关的递延所得税资产,无限期结转;
•$0.6百万美元和$0.6递延国家所得税资产1.8亿美元;以及
•零值及$0.1与替代最低税收抵免相关的递延所得税资产1.8亿美元。
减税和就业法案(“税法”)修改了美国净营业亏损扣除,适用于2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的亏损。然而,税法并未限制在2018年及以后的纳税年度对2017年及之前纳税年度产生的美国净营业亏损的利用。
KFSI税务集团美国合并净营业亏损结转的金额、起始日期和到期日,总额为$845.5百万美元,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
净营业亏损年度 | | 到期日 | | 净营业亏损 (单位:千) |
| | | | |
2007 | | 2027 | | 54,652 | |
2008 | | 2028 | | 53,895 | |
2009 | | 2029 | | 496,889 | |
2010 | | 2030 | | 92,058 | |
2011 | | 2031 | | 39,865 | |
2012 | | 2032 | | 30,884 | |
2013 | | 2033 | | 30,779 | |
2014 | | 2034 | | 7,245 | |
2016 | | 2036 | | 16,006 | |
2017 | | 2037 | | 20,848 | |
2020 | | 2040 | | 341 | |
2020 | | 不定 | | 2,047 | |
此外,上表未反映的是结转的净营业亏损为(I)#美元。10.6百万美元,涉及在不同的美国纳税申报年度产生的亏损,这些亏损将在2037年之前的不同年份到期,以及(Ii)$1.5与巴巴多斯业务相关的100万美元,这些亏损将在2029年之前的不同年份到期。
对期初和期末未确认的税收优惠(不包括利息和罚金)的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | | 2019 | |
未确认的税收优惠-年初 | | $ | 1,381 | | | $ | 1,381 | |
| | | | |
总增加量 | | — | | | — | |
毛减 | | — | | | — | |
| | | | |
诉讼时效过期的影响 | | — | | | — | |
未确认的税收优惠-年终 | | $ | 1,381 | | | $ | 1,381 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日确认的未确认税收优惠金额将影响公司的有效税率,费用为$0.2百万美元和$0.3分别为百万美元。
该公司承担未确认税收优惠的责任为#美元。1.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的100万美元,计入合并资产负债表中的应付所得税。该公司将与未确认的税收优惠相关的利息和惩罚性应计项目(如果有的话)归类为所得税费用。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内,公司确认利息和罚款费用为$0.2百万美元和$0.3分别为百万美元。于2020年12月31日和2019年12月31日,公司计入支付利息和罚款的应计费用$1.6百万美元和$1.3应缴所得税分别计入综合资产负债表中的应付所得税。
截至2016年,该公司美国业务的联邦所得税申报单已关闭,以供美国国税局(IRS)审查。该公司的联邦所得税申报单目前没有接受美国国税局任何开放纳税年度的审查。公司加拿大业务截至2015年的联邦所得税申报单已关闭
参加加拿大税务局(“CRA”)考试。该公司的加拿大联邦所得税申报单目前没有接受CRA对任何开放纳税年度的审查。
注18每股持续经营亏损
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度持续运营每股计算的基本亏损和稀释亏损的分子和分母的对账:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位为千,每股数据除外) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
分子: | | | | |
持续经营亏损 | | $ | (5,422) | | | $ | (2,769) | |
减去:可归因于非控股权益的净收入 | | (1,309) | | | (1,573) | |
减去:优先股股息,税后净额 | | (1,066) | | | (1,019) | |
普通股股东应占持续经营亏损 | | $ | (7,797) | | | $ | (5,361) | |
分母: | | | | |
加权平均基本股份 | | | | |
加权平均已发行普通股 | | 22,176 | | | 21,860 | |
加权平均稀释股份 | | | | |
加权平均已发行普通股 | | 22,176 | | | 21,860 | |
潜在摊薄证券的影响(A) | | — | | | — | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
总加权平均稀释股份 | | 22,176 | | | 21,860 | |
每股持续运营的基本亏损 | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
每股持续经营摊薄亏损 | | $ | (0.35) | | | $ | (0.25) | |
(a)潜在稀释证券包括股票期权、未授予的限制性股票奖励、认股权证和可转换优先股。由于公司报告截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度普通股股东应占持续运营亏损,所有未偿还的潜在稀释证券都被排除在持续运营每股稀释亏损的计算之外,因为纳入这些证券将是反稀释的。
每股持续经营的基本亏损采用加权平均已发行普通股计算。每股持续经营的摊薄亏损采用加权平均摊薄股份计算。加权平均稀释股份的计算方法是将潜在稀释证券的影响加到加权平均已发行普通股中。
以下加权平均潜在稀释证券不包括在上面计算的每股持续运营的稀释亏损中,因为它们将对每股持续运营的亏损产生反稀释作用:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
股票期权 | | — | | | 40,000 | |
未归属的限制性股票奖励 | | 500,000 | | | 729,500 | |
认股权证 | | 4,923,765 | | | 4,923,765 | |
可转换优先股 | | 1,142,975 | | | 1,392,975 | |
总计 | | 6,566,740 | | | 7,086,240 | |
注19基于股票的薪酬
(A)提供更多股票期权
2020年9月21日,公司股东批准了2020年度股权激励计划(《2020计划》)。在授予未来股权奖励方面,2020计划取代了本公司之前的2013年股权激励计划(“2013计划”)。2020年计划允许授予非限制性股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股票奖励、股息等价权、其他以股票为基础的奖励和以现金为基础的奖励(统称为“奖励”)。根据2020年计划,所有奖项将提供总计160万股普通股,在发生某些公司交易时可能会进行调整。在截至2020年12月31日的一年中,没有颁发任何奖项。
2013年5月13日,公司股东批准了2013年度计划。根据2013年计划,公司保留向公司股票期权(“2013股票期权”)选定的关键员工发行股票,以购买最多额外的300,000普通股。没有剩余的2013年股票期权可供未来授予。二零一三年购股权于授出日期已全部归属及可行使,行使期为四年。
下表汇总了截至2020年12月31日的年度内2013年的股票期权活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 未完成的选项数量 | | 加权平均行权价 | | 加权平均剩余合同期限(年) | | 聚合内在价值 (单位:千) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2019年12月31日未偿还 | | 40,000 | | | $ | 4.67 | | | 0.3 | | $ | — | |
授与 | | — | | | — | | | | | |
| | | | | | | | |
过期 | | (40,000) | | | 4.67 | | | | | |
| | | | | | | | |
在2020年12月31日未偿还 | | — | | | $ | — | | | 0.0 | | $ | — | |
可于2020年12月31日行使 | | — | | | $ | — | | | 0.0 | | $ | — | |
已发行和可行使的股票期权的总内在价值是公司普通股的市场价格与期权的行权价格之间的差额乘以公允价值超过行权价格的期权数量。
该公司使用Black-Scholes期权定价模型来估计每个期权在授予日的公允价值。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内,没有授予任何期权。
(B)宣布公司的个限制性股票奖励
根据二零一三年计划,本公司于二零一四年三月二十八日向本公司若干高级人员授予限制性普通股奖励(“二零一四年限制性股票奖励”)。2014年限制性股票奖励将成为完全归属的,限制期将于2024年3月28日届满,但须受高级职员持续受雇至归属日期的限制。2014年的限制性股票奖励是在十年必需服务期内以直线方式摊销的。2014年度限制性股票奖励的授予日公允价值是根据授予日Kingsway普通股的收盘价确定的。截至2020年12月31日,没有2014年限制性股票奖励。
2018年9月5日,本公司与其前首席执行官签署了经修订并重新签署的限制性股票奖励协议(“经修订RSA协议”)。根据经修订RSA协议的条款,本公司向前任行政总裁授予350,000股经修订的限制性普通股奖励(“2018年经修订限制性股票奖励”)。本公司认为2018年度经修订的限制性股票奖励于修订日期应向前行政总裁课税。因此,公司取消了102,550在2018年修改后的限售股奖励的35万股中,履行预扣税款义务。剩下的247,4502018年修订限制性股票奖励的股份将在满足经修订的RSA协议中定义的某些业绩条件后完全归属。于2019年9月30日,本公司认为经修订RSA协议所述的履行条件已获满足。2019年10月31日,本公司签署协议收购剩余股份247,450作为部分对价,出售其在ICL普通股的剩余投资。进一步讨论见附注26,“关联方”。
于2019年第四季度,本公司录得0.6百万美元的补偿费用,相当于剩余部分的公允价值247,4502018年度修正限售股奖全额既得股。2018年修改限制性股票奖励的授予日期公允价值是根据修改日期Kingsway普通股的收盘价确定的。
2019年1月31日,公司与一名前高管签署了《员工离职协议》(《2019年离职协议》)。分居协议修改了与以下相关的归属条款115,500原2014年度限售股票奖励(“2014修订限售股票奖励”),使其于2019年1月31日全部归属。
该公司在2019年第一季度还记录了$0.1百万美元的补偿费用,相当于剩余部分的公允价值79,2312014年度修正限制性股票奖的全部既得股票。2014年度修订限制性股票奖励的授予日公允价值是根据授予日Kingsway普通股的收盘价确定的。
2020年2月28日,公司与一名前高级管理人员签订了《离职协议》(简称《2020年离职协议》)。根据2020年分居协议的条款,这名前军官被没收93,7132014年度限制性股票大奖的股票。公司的会计政策是在没收发生时对其进行核算。因此,该公司在2020年第一季度逆转了$0.22014年3月28日至2020年2月28日之前确认的百万薪酬支出。前警官的遗体135,787原2014年度限售股奖励(“2020修正限售股奖励”)股票于2020年2月28日部分归属。
2018年9月5日,公司授予500,000授予高级职员的限制性普通股奖励(“2018年限制性股票奖励”)。2018年限制性股票奖励将成为完全归属的,限制期将于2024年3月28日到期,前提是该官员继续受雇至归属日期。2018年限制性股票奖在必要的服务期内按直线摊销。2018年限制性股票奖励的授予日期公允价值是根据授予日Kingsway普通股的收盘价确定的。截至2020年12月31日,与2018年未归属限制性股票奖励相关的未摊销补偿支出总额为$1.2百万美元。
下表汇总了截至2020年12月31日的年度内,2014年度未归属限售股票奖励、2020年度修正限售股票奖励和2018年度限售股票奖励(统称为限售股票奖励)相关活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 限制性股票奖励的数量 | | 加权平均授予日期公允价值(每股) |
未授权日期为2019年12月31日 | | 729,500 | | | $ | 5.23 | |
授与 | | — | | | — | |
既得 | | (94,110) | | | 4.14 | |
取消预扣税款 | | (41,677) | | | 4.14 | |
没收 | | (93,713) | | | 4.14 | |
未归属于2020年12月31日 | | 500,000 | | | $ | 5.73 | |
上表中截至2020年12月31日的未归属余额包括500,0002018年度限制性股票奖的股票。
(C)颁发两个普华永道限制性股票奖
工务小组委员会获批1,000根据2018年9月7日的一项协议,向PWSC的一名高管授予限制性B类普通股奖励(“2018年PWSC RSA”)。2018 PWSC RSA同时包含影响归属的服务和性能条件。2020年12月18日,对2018年PWSC RSA进行了修订,修改了与服务和履行条件相关的归属条款(以下简称修改后的PWSC RSA)。
工务小组委员会获批250根据2020年12月18日的一项协议(“2020年PWSC RSA”),向PWSC的一名高级管理人员授予限制性B类普通股。2020 PWSC RSA同时包含影响归属的服务和性能条件。
经修订的PWSC RSA和2020 PWSC RSA的服务条件根据分级归属时间表归属,并将于2022年2月20日完全归属,但须受该人员持续受雇至适用归属日期的限制。履约条件归属于2022年2月20日,以PWSC的内部收益率为基础。修改后的PWSC RSA和2020年PWSC RSA的授予日期公允价值是使用内部估值模型估计的。有关修改后的PWSC RSA和2020年PWSC RSA的估值的进一步讨论,请参阅附注25,“金融工具的公允价值”。
修改后的PWSC RSA和2020 PWSC RSA包括可在2022年2月20日至2023年2月20日期间行使的非或有看跌期权。由于认沽期权可于若干股份归属后不到六个月行使,因此与该等股份有关的补偿开支被分类为负债,并计入综合资产负债表的应计开支及其他负债。经修订的PWSC RSA和2020 PWSC RSA的负债分类部分的公允价值将在每个报告期重新评估。
修改后的PWSC RSA的使用条件和性能条件都有可能在紧接修改之前和之后归属。因此,公司确认修改后的PWSC RSA的补偿费用等于授予日期的公允价值加上修改日期传达的递增公允价值。在2020年第四季度,公司记录了额外的薪酬费用$0.82000万美元与修改后的PWSC RSA有关,其中$0.41000万美元是股权分类和美元0.42000万美元是2020年12月31日的负债分类。截至2020年12月31日,有625经修订PWSC RSA的未归属股份,加权平均授出日期公允价值为$1,672每股。截至2020年12月31日,与修改后的PWSC RSA的未归属股权分类部分相关的未摊销补偿支出总额为60万美元。
2020年12月31日,2020年PWSC RSA的服务条件和性能条件都有可能归属。因此,公司确认2020年PWSC RSA的补偿费用等于授予日期公允价值$0.22020年第四季度为2000万美元,其中0.11000万美元归类为股权,不到300万美元0.12000万美元是2020年12月31日的负债分类。截至2020年12月31日,2020 PWSC RSA有172股未归属股份,加权平均授予日期公允价值为$1,672每股。截至2020年12月31日,与2020年PWSC RSA的未归属股权分类部分相关的未摊销补偿支出总额不到$0.1百万美元。
包括上述PWSC的2013年股票期权、限制性股票奖励和限制性股票奖励在内,扣除没收后的股票薪酬总支出为#美元。0.8300万美元和300万美元1.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为3.6亿美元和3.8亿美元。
(四)实施员工购股计划
公司有一项员工购股计划(“ESPP计划”),根据该计划,符合条件的员工每年可选择最多5被扣留的年度基本收益的%用于购买本公司的普通股。入职一年后,公司匹配100员工供款金额的%,供款立即归属。所有出资都由计划管理人用于在公开市场购买普通股。本公司的贡献为已付费用,截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度总额为$0.1百万美元和$0.1分别为百万美元。
注20员工福利计划
该公司在美国为其所有合格员工维持一项固定缴费计划。符合资格的员工可以选择自愿供款,最高可达60年收入的%,但总限额为$19,500及$19,000分别在2020年和2019年。公司匹配的金额相当于50每位参与者贡献的%,以贡献较少者为限,最高可达5参与者收入的%或7250美元。
该计划的缴费是根据在以下公司工作的年限计算的100服务五年后的%归属。本公司的贡献为已付费用,截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度总额为$0.2百万美元和$0.2分别为百万美元。截至2020年12月31日,公司对该计划的所有义务都已获得全额资金。
注21可赎回A类优先股
2013年5月13日,公司股东批准了对公司公司章程的修订,以创建不限数量的零面值A类优先股。公司董事会有能力确定每个优先股系列股票的名称、权利、特权、限制和条件。优先股优先于普通股。
有182,876和222,876分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行的优先股。每股优先股可转换为6.25普通股,换股价格为$4.00在2021年4月1日之前,持有者可以随时选择每股普通股。在2020年第一季度,40,000优先股被转换为250,000普通股,换股价格为$4.00每股普通股,或$1.0300万美元,由持有者选择。截至2020年12月31日,优先股转换后可发行的普通股最大数量为1142,975股。
优先股没有投票权。优先股的持有者有权获得固定的、累积的、优先的现金股息,股息率为#美元。1.25每年每股优先股。现金股息率调整为#美元。1.875每股优先股,如果股息自最近一次股息支付之日起连续30个月以上累计。在2016年2月3日及之后,公司可赎回全部或部分当时已发行的优先股,价格为$28.75每股优先股,加上应计但未支付的股息,不论是否宣布,直至指定赎回日期(包括该日)为止。该公司将赎回任何以前未转换为普通股的优先股,这些优先股在2021年4月1日仍未发行,价格为$25.00每股优先股,另加应计但未支付的股息,不论是否宣布,直至指定赎回日期(包括该日)为止。有关2021年4月1日任何赎回的进一步讨论,请参阅附注2“重要会计政策摘要”的“(S)控股公司流动性”。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,应计股息为$2.1百万美元和$2.1100万股包括在合并资产负债表中的A类优先股中。优先股的赎回金额为$,犹如它们目前可赎回一样。6.7百万美元和$7.72020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。
根据FASB ASC主题480-10-S99-3A,SEC工作人员公告:可赎回证券分类计量,不完全在发行人控制范围内的赎回功能必须在综合资产负债表上永久股本之外呈现。如上所述,持有人有权随时转换优先股;不过,如果不转换,则需要在2021年4月1日赎回。因此,优先股在综合资产负债表上以临时权益或夹层权益列示,并将以利息法增值,最高可达所述赎回价值$。4.6从发行之日起至2021年4月1日赎回日,通过额外的实收资本作为视为股息,达到100万欧元。公司还按规定的息票通过额外的实收资本应得股息,公司预计股息总额将为$2.2因此,如果优先股没有转换,那么截至赎回日优先股的总赎回金额预计为$6.7百万美元。
注22股东权益
该公司被授权发行5000万股零面值普通股。有22,211,069和21,866,959分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行的普通股。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内,没有宣布分红。
如附注21“可赎回A类优先股”所述,在2020年间,40,000优先股被转换为250,000普通股。因此,$1.0截至2020年12月31日,在合并资产负债表上,4.5亿美元从可赎回的A类优先股重新分类为额外的实收资本。
如附注26,“关联方”进一步所述,本公司于2019年10月31日签署协议收购剩余股份247,450作为部分对价,出售其在ICL普通股的剩余投资。本公司按成本计入库存股。有247,450于2020年12月31日和2019年12月31日发行的库存股股份。
该公司拥有记录在股东权益中的未偿还认股权证,每位认购人将有权以每份认股权证购买一股Kingsway普通股。下表汇总了截至2020年12月31日未偿还权证的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 |
行权价格 | | 发出日期 | | 到期日 | | 剩余合同期限(以年为单位) | | 未完成的数字 |
$ | 5.00 | | | 9月16日至13日 | | 9月15日至23日 | | 2.71 | | 3,280,790 | |
$ | 5.00 | | | 3-2月-14日 | | 9月15日至23日 | | 2.71 | | 1,642,975 | |
| | | | 共计: | | 2.71 | | 4,923,765 | |
注23累计其他综合收益
下表详细说明了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度累计其他全面收益(扣除税项)各组成部分余额的变化,因为它与合并资产负债表上普通股股东应占股东权益有关。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | |
| | 可供出售投资的未实现收益(亏损) | | 外币折算调整 | | 可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | 有限责任投资其他综合损失中的权益 | | 累计其他综合收益(亏损)合计 |
余额,2018年12月31日 | | $ | (160) | | | $ | (3,286) | | | $ | 44,259 | | | $ | (45) | | | $ | 40,768 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
期内产生的其他综合收益(亏损) | | 247 | | | — | | | (5,685) | | | — | | | (5,438) | |
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | (28) | | | — | | | — | | | 45 | | | 17 | |
| | | | | | | | | | |
当期其他综合收益(亏损)净额 | | 219 | | | — | | | (5,685) | | | 45 | | | (5,421) | |
| | | | | | | | | | |
余额,2019年12月31日 | | $ | 59 | | | $ | (3,286) | | | 38,574 | | | $ | — | | | $ | 35,347 | |
| | | | | | | | | | |
期内产生的其他全面收入 | | 93 | | | — | | | 2,555 | | | — | | | 2,648 | |
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | 64 | | | — | | | — | | | — | | | 64 | |
当期其他综合收益净额 | | 157 | | | — | | | 2,555 | | | — | | | 2,712 | |
| | | | | | | | | | |
平衡,2020年12月31日 | | $ | 216 | | | $ | (3,286) | | | $ | 41,129 | | | $ | — | | | $ | 38,059 | |
应注意的是,综合全面损失表仅显示截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的其他全面收益(亏损)的税后净额组成部分,并包括合并子公司非控股权益的组成部分。
累计其他全面收益的组成部分被重新分类到截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度合并经营报表的以下各行:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
将可供出售投资未实现收益(亏损)的累计其他综合收益重新分类为: | | | | |
已实现净收益 | | $ | (64) | | | $ | (17) | |
非暂时性减值损失 | | — | | | — | |
所得税优惠前持续经营亏损 | | (64) | | | (17) | |
所得税优惠 | | — | | | — | |
持续经营亏损 | | (64) | | | (17) | |
| | | | |
净损失 | | $ | (64) | | | $ | (17) | |
附注24分段信息
该公司通过以下两个可报告的部门开展业务:延长保修和租赁房地产。
延长保修期
延长保修包括本公司的以下子公司:IWS、Gminus、PWI、PWSC和利邦(统称为“延长保修”)。
IWS是一家持牌机动车服务协议公司,是一家由信用社在#年分销的售后车辆保护服务提供商。26各州和哥伦比亚特区向其成员致敬。
Ginous主要通过其子公司Penn和Prime向美国各地的二手车买家出售车辆服务协议。宾夕法尼亚州立大学和Prime经销这些产品32和40各州分别通过独立的二手车经销商和特许汽车经销商。
PWI通过独立的二手车和经批准的汽车和摩托车经销商合作伙伴的特许经营网络,向所有50个州的二手车购买者营销、销售和管理车辆服务协议。PWI的商业模式由一个内部销售和运营团队以及与美国汽车之盾公司(American Auto Shield)在三个州的合作伙伴提供支持,并签署了一项“白标”协议。
PWSC销售新的房屋保修产品,并为全美的房屋建筑商和房主提供行政服务。PWSC通过内部销售团队以及保险经纪人和保险承运人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分销产品和服务。
利邦销售暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷保修产品,并为美国各地的公司提供设备故障和维护支持服务。作为保修产品的销售商,利邦在全美范围内为暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷行业的某些新产品和二手产品营销和管理产品保修合同。利邦公司代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理。利邦不担保其出售的保修合同的履行情况。作为设备故障和维护支持服务的提供商,利邦为其客户提供特定设备故障和预定时间的单一联系点
设备的维护。利邦将通过与某些HVAC供应商签订合同来提供此类维修和故障服务。
租赁房地产细分市场
租赁房地产包括该公司的子公司CMC。CMC拥有根据与单一客户签订的长期三重净租赁协议出租给第三方的Real Property。截至2020年12月31日的一年,收入为13.4来自这个客户的百万美元代表着超过10占公司综合收入的%。不动产也受抵押权的约束。在评估和衡量租赁房地产分部的经营和财务业绩时,与抵押相关的利息支出计入租赁房地产分部的营业收入。
按可报告部门划分的收入和营业收入
本公司应报告部门的业绩以本公司的内部财务报告系统为基础,与编制综合财务报表时遵循的结果一致。下表提供了管理层使用的财务数据。分部资产未分配用于管理用途,因此不包括在以下分部披露中。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,按可报告部门调整为合并收入的收入为:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | |
延长保修: | | | | |
手续费和佣金收入 | | $ | 47,607 | | | $ | 46,111 | |
其他收入 | | 146 | | | 195 | |
总延长保修 | | 47,753 | | | 46,306 | |
租赁房地产: | | | | |
租金收入 | | 13,365 | | | 13,365 | |
其他收入 | | 244 | | | 277 | |
租赁房地产合计 | | 13,609 | | | 13,642 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
总收入 | | $ | 61,362 | | | $ | 59,948 | |
下表中按可报告部门划分的营业收入(亏损)是在所得税前,包括收入和直接部门成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,与持续运营合并亏损核对的部门营业收入总额为:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
分部营业收入(亏损) | | | | |
延期保证 | | $ | 6,221 | | | $ | 4,611 | |
租赁房地产 | | (504) | | | 2,761 | |
部门总营业收入 | | 5,717 | | | 7,372 | |
净投资收益 | | 2,625 | | | 2,905 | |
已实现净收益 | | 580 | | | 796 | |
股权投资公允价值变动收益 | | 1,267 | | | 561 | |
有限责任投资公允价值变动收益,按公允价值计算 | | 4,046 | | | 4,475 | |
私人公司投资未实现亏损净变化 | | (744) | | | (324) | |
非暂时性减值损失 | | (117) | | | (75) | |
利息支出未分配给细分市场 | | (7,719) | | | (8,991) | |
未分配给分部的其他收入和费用,净额 | | (10,606) | | | (8,524) | |
无形资产摊销 | | (2,291) | | | (2,548) | |
| | | | |
| | | | |
债务公允价值变动收益 | | 1,173 | | | 1,052 | |
债务清偿损失净额 | | (468) | | | — | |
被投资人净收益中的权益 | | — | | | 169 | |
所得税优惠前持续经营亏损 | | (6,537) | | | (3,132) | |
所得税优惠 | | (1,115) | | | (363) | |
持续经营亏损 | | $ | (5,422) | | | $ | (2,769) | |
注25金融工具的公允价值
公允价值是指在计量日出售资产时收到的价格,或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格。在活跃的市场中,公允价值最好的证明是报价或要价(视情况而定)。如果没有买入或要价,例如在流动性不佳或不活跃的市场,则采用该工具最近一次交易的收盘价,但须根据需要进行适当调整。如无市场报价,则采用类似金融工具或估值模型的报价,并以可观察到的基于市场的投入来估计公允价值。这些估值模型可能使用多个可观察到的市场输入,包括可观察到的利率、汇率、指数水平、信用利差、股票价格、交易对手信用质量、相应的市场波动水平和期权波动率。对于使用模型的报价市场价格或可观察到的市场输入计算的公允价值,需要最低限度的管理判断。在不活跃的市场中对金融工具进行估值调整或使用不存在可观测参数的模型时,需要更大的主观性。此外,估计公允价值的计算是基于特定时间点的市场状况,可能不能反映未来的公允价值。就本公司按成本或摊销成本列账的金融工具而言,账面价值不会作出调整,以反映因市场波动(包括利率变动)而导致的公允价值增加或减少,因为本公司打算持有该等工具,直至公允价值回升,而该等公允价值可能会到期。
本公司采用公允价值等级对其在估值技术中用于计量公允价值的投入进行分类。以下公允价值层次结构用于选择投入,其中级别1具有最高优先级:
•一级-活跃市场中相同工具的报价。
•第2级-活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;以及所有重要投入在活跃市场中均可观察到的模型衍生估值。
•3级-从估值技术中得出的估值,其中一个或多个重要输入不可见。
该公司将其固定期限的投资归类为可供出售,并按公允价值报告这些投资。本公司的股权投资、有限责任投资、公允价值、房地产投资、次级债务、认股权证负债和股票补偿负债均按公允价值计量和报告。
固定期限-不存在活跃市场的固定到期日的公允价值是根据类似工具的市场报价或其他第三方证据得出的。本公司所有类别的固定到期日,主要包括在美国的投资。国库券和政府债券;州、市政府和政治分区的义务;抵押贷款支持证券;以及公司证券,被归类为第二级。第二级适用于基于活跃市场中类似资产的报价的估值;基于不活跃市场中相同或类似资产的报价的估值;或者基于重大投入可以观察到或可以由可观察到的市场数据证实的模型的估值。
本公司聘请第三方供应商,该供应商利用第三方定价来源,主要采用市场方法来确定我们固定到期日的公允价值。市场方法主要包括从独立的第三方定价服务获得价格,以及在较小程度上从经纪自营商那里获得报价。我们的第三方供应商还监控市场指标以及行业和经济事件,以确保定价合适。我们所有类别的固定到期日都是使用这种技术进行估值的。本公司已了解我们第三方供应商的估值方法和投入。本公司不对从第三方供应商处获得的公允价值进行调整。
以下是第三方定价服务用来确定第2级中包括的固定到期日的公允价值的重要投入(按资产类别)的说明:
•美国政府、政府机构和当局通常使用市场方法定价。投入通常包括相同或相似证券的交易、不活跃市场的报价和到期日。
•各州、直辖市和政治分区通常采用市场法定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、新发行的债券和信用利差。
•抵押贷款支持证券通常采用市场法定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、预期提前还款、预期信用违约率、违约率和发行特定信息,包括但不限于抵押品类型、资历和年份。
•公司证券通常使用市场定价方法,使用定价供应商进行定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、发行人评级、基准收益率、到期日和信用利差。
股权投资-股权投资(包括认股权证)的公允价值反映基于最新投标价格的报价市场价值(在存在活跃市场的情况下),或基于重大市场可观察到的投入的模型(在没有活跃市场的情况下)。
按公允价值计算的有限责任投资-有限责任投资,公允价值 包括Net Lease和Argo Holdings的标的投资。Net Lease拥有持有投资性物业的有限责任公司的投资。Argo Holdings投资于有限责任公司和有限合伙企业,这些公司持有搜索基金和私人运营公司的投资。
•Net Lease对有限责任公司的投资的公允价值是以公司相关投资的资产净值为基础的,作为估计公允价值的实际权宜之计。除非本公司可能会以不同于投资资产净值的金额出售一项投资的一部分,否则本公司按逐项投资原则将资产净值实际适宜应用于净租赁的有限责任投资。使用资产净值实际权宜之计按公允价值计量的投资不需要使用公允价值等级进行分类。
•Argo Holdings持有搜索基金投资的有限责任投资的公允价值是基于对搜索基金的初始投资。Argo控股公司持有私人运营公司投资的有限责任投资的公允价值采用市场方法进行估值,包括适用于相应业绩指标的估值倍数,如利息、税项、折旧和摊销前收益、收入或净收益。选定的估值倍数是根据被投资人提供的倍数估计的,并根据投资者最新情况、业绩报告、财务报表和其他相关信息对这些倍数进行审查。这些投资被归类在公允价值层次的第三级。
房地产投资-房地产投资的公允价值涉及市场和收益评估技术的结合。在这种方法下,基于市场的资本化率是从可比交易中得出的,根据每项资产的任何独特特征进行调整,并适用于正在考虑的资产。承保及随后估值期间使用的上限费率考虑了空置和收款损失的风险、拥有租赁净资产的行政成本以及可能确定为业主费用的资本支出。这些投资被归类在公允价值层次的第三级。
次级债-次级债务的公允价值是使用基于重要的市场可观察到的投入和由第三方开发的投入的模型来计算的。这些输入包括由第三方开发的信用利差假设和市场可观察到的掉期利率。次级债务被归类在公允价值层次的第二级。
认股权证责任 - 如附注14“债务”所述,本公司于2019年3月1日发行千瓦时认股权证。2020年12月1日,本公司回购了千瓦时认股权证。千瓦时权证按公允价值计量及报告,于2019年12月31日计入综合资产负债表的应计开支及其他负债。权证负债的公允价值是在没有相关可观察到的市场投入的情况下使用内部模型估计的。模型中使用的重要输入包括适用于扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的企业价值倍数。隐含企业价值减去与2019年千瓦时贷款相关的剩余债务,以确定隐含股权价值。负债分类认股权证分类在公允价值层次的第三级。
基于股票的赔偿责任 - 如附注19“基于股票的补偿”所述,PWSC授予的某些限制性股票奖励被归类为负债。负债分类奖励按公允价值计量和报告,并计入合并资产负债表中的应计费用和其他负债。PWSC授予的限制性股票奖励的公允价值是使用内部估值模型估计的,没有相关的可观察到的市场投入。模型中使用的重要投入包括适用于过去12个月未计利息、税项、折旧和摊销前收益的估值倍数。负债分类限制性股票奖励被归类在公允价值层次的第三级。
资产和负债按公允价值经常性计量
截至2020年12月31日和2019年12月31日,本公司在公允价值层次内按公允价值按经常性计量的金融资产和负债余额如下。对有限责任公司的某些投资,如果使用资产净值实用办法按公允价值计量,则不需要使用公允价值层次结构进行分类,但在下表中列出,以使公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额相一致:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | 2020年12月31日 |
| | 报告期末的公允价值计量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 总计 | | 相同资产的活跃市场报价(第1级) | | 重要的其他可观察到的输入(级别2) | | 无法观察到的重要输入(3级) | | 按资产净值计量 |
经常性公允价值计量 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 10,104 | | | $ | — | | | $ | 10,104 | | | $ | — | | | $ | — | |
州、市和政治分区 | | 1,454 | | | — | | | 1,454 | | | — | | | — | |
抵押贷款支持 | | 5,394 | | | — | | | 5,394 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
公司 | | 3,764 | | | — | | | 3,764 | | | — | | | — | |
总固定到期日 | | 20,716 | | | — | | | 20,716 | | | — | | | — | |
股权投资: | | | | | | | | | | |
普通股 | | 155 | | | 155 | | | — | | | — | | | — | |
认股权证 | | 289 | | | 17 | | | 272 | | | — | | | — | |
股权投资总额 | | 444 | | | 172 | | | 272 | | | — | | | — | |
按公允价值计算的有限责任投资 | | 32,811 | | | — | | | — | | | 3,263 | | | 29,548 | |
房地产投资 | | 10,662 | | | — | | | — | | | 10,662 | | | — | |
其他投资 | | 294 | | | — | | | 294 | | | — | | | — | |
短期投资 | | 157 | | | — | | | 157 | | | — | | | — | |
总资产 | | $ | 65,084 | | | $ | 172 | | | $ | 21,439 | | | $ | 13,925 | | | $ | 29,548 | |
| | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | |
次级债 | | $ | 50,928 | | | $ | — | | | $ | 50,928 | | | $ | — | | | $ | — | |
认股权证责任 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的赔偿责任 | | 443 | | | — | | | — | | | 443 | | | — | |
总负债 | | $ | 51,371 | | | $ | — | | | $ | 50,928 | | | $ | 443 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | 2019年12月31日 |
| | | | 报告期末的公允价值计量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 总计 | | 相同资产的活跃市场报价(第1级) | | 重要的其他可观察到的输入(级别2) | | 无法观察到的重要输入(3级) | | 按资产净值计量 |
经常性公允价值计量 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 13,316 | | | $ | — | | | $ | 13,316 | | | $ | — | | | $ | — | |
州、市和政治分区 | | 600 | | | — | | | 600 | | | — | | | — | |
抵押贷款支持 | | 2,939 | | | — | | | 2,939 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
公司 | | 5,340 | | | — | | | 5,340 | | | — | | | — | |
总固定到期日 | | 22,195 | | | — | | | 22,195 | | | — | | | — | |
股权投资: | | | | | | | | | | |
*普通股 | | 2,406 | | | 2,406 | | | — | | | — | | | — | |
* | | 15 | | | 5 | | | 10 | | | — | | | — | |
*总股本投资* | | 2,421 | | | 2,411 | | | 10 | | | — | | | — | |
按公允价值计算的有限责任投资 | | 29,078 | | | — | | | — | | | 4,392 | | | 24,686 | |
房地产投资 | | 10,662 | | | — | | | — | | | 10,662 | | | — | |
其他投资 | | 1,009 | | | — | | | 1,009 | | | — | | | — | |
短期投资 | | 155 | | | — | | | 155 | | | — | | | — | |
总资产 | | $ | 65,520 | | | $ | 2,411 | | | $ | 23,369 | | | $ | 15,054 | | | $ | 24,686 | |
| | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | |
次级债 | | $ | 54,655 | | | $ | — | | | $ | 54,655 | | | $ | — | | | $ | — | |
保修责任 | | 249 | | | — | | | — | | | 249 | | | — | |
总负债 | | $ | 54,904 | | | $ | — | | | $ | 54,655 | | | $ | 249 | | | $ | — | |
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度经常性第3级公允价值计量的公允价值对账:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
资产: | | | | |
按公允价值计算的有限责任投资: | | | | |
期初余额 | | $ | 4,392 | | | $ | 4,124 | |
购买 | | 21 | | | 1,403 | |
收到的分发 | | (808) | | | (1,284) | |
已实现收益计入净亏损 | | 474 | | | 825 | |
按公允价值计入净亏损的有限责任投资公允价值变动 | | (816) | | | (676) | |
期末余额 | | $ | 3,263 | | | $ | 4,392 | |
有限责任投资的未实现亏损,按期末持有的公允价值计算: | | | | |
计入净亏损 | | $ | (816) | | | $ | (676) | |
计入其他综合收益(亏损) | | $ | — | | | $ | — | |
房地产投资: | | | | |
期初余额 | | $ | 10,662 | | | $ | 10,662 | |
计入净亏损的房地产投资公允价值变动 | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 10,662 | | | $ | 10,662 | |
期末持有的房地产投资确认的未实现收益: | | | | |
计入净亏损 | | — | | | — | |
计入其他综合收益(亏损) | | — | | | — | |
期末余额-资产 | | $ | 13,925 | | | $ | 15,054 | |
负债: | | | | |
认股权证责任: | | | | |
期初余额 | | $ | 249 | | | $ | — | |
认股权证的发行 | | — | | | 361 | |
手令的终止 | | (336) | | | — | |
计入净亏损的权证负债公允价值变动 | | 87 | | | (112) | |
期末余额 | | $ | — | | | $ | 249 | |
期末持有的认股权证负债确认的未实现亏损(收益): | | | | |
计入净亏损 | | $ | 87 | | | $ | (112) | |
计入其他综合收益(亏损) | | $ | — | | | $ | — | |
基于股票的薪酬责任: | | | | |
期初余额 | | $ | — | | | $ | — | |
发放以股票为基础的薪酬奖励 | | 443 | | | — | |
计入净亏损的股票补偿负债公允价值变动 | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 443 | | | $ | — | |
期末持有的基于股票的薪酬负债确认的未实现收益: | | | | |
计入净亏损 | | — | | | — | |
计入其他综合收益(亏损) | | — | | | — | |
期末余额--负债 | | $ | 443 | | | $ | 249 | |
下表汇总了在确定公司截至2020年12月31日被归类为3级的投资的公允价值时使用的估值技术和重大不可观察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值 | | 评估技术 | | 不可观测的输入 | | 输入值 |
按公允价值计算的有限责任投资 | | $ | 3,263 | | | 市场方法 | | 估值倍数 | | 3.1x-8.0x |
房地产投资 | | $ | 10,662 | | | 市场法和收益法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
基于股票的赔偿责任 | | $ | 443 | | | 市场方法 | | 估值倍数 | | 6.0x |
| | | | | | | | |
下表汇总了在确定公司截至2019年12月31日被归类为3级的投资的公允价值时使用的估值技术和重大不可观察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值 | | 评估技术 | | 不可观测的输入 | | 输入值 |
按公允价值计算的有限责任投资 | | $ | 4,392 | | | 市场方法 | | 估值倍数 | | 3.1x-7.0x |
房地产投资 | | $ | 10,662 | | | 市场法和收益法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
保修责任 | | $ | 249 | | | 市场方法 | | 估值倍数 | | 6.0x |
用每股资产净值计量的投资实践权宜之计
下表汇总了公允价值使用2020年12月31日每股资产净值计量的投资,这是切实可行的做法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值(千) | | 资金不足的承付款 | | 赎回频率 | | 赎回通知期 |
按公允价值计算的有限责任投资 | | $ | 29,548 | | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
下表汇总了公允价值使用2019年12月31日每股资产净值计量的投资,这是切实可行的做法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值(千) | | 资金不足的承付款 | | 赎回频率 | | 赎回通知期 |
按公允价值计算的有限责任投资 | | $ | 24,686 | | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
某些资产和负债在非经常性基础上按公允价值计量,包括因减值而根据可见价格变化进行调整或减记为公允价值的资产。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度,本公司录得调整,以减少私人公司某项投资的公允价值,以供观察到的价格变动零及$0.2分别计入综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变动中。该公司记录了与私人公司投资有关的减值#美元。0.7百万美元和$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元,这两项分别计入综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变化中。截至2020年12月31日的年度录得的减值是新冠肺炎对投资基础业务影响的结果。为了确定对这些私营公司的投资的公允价值,该公司考虑了几轮融资和第三方交易、贴现现金流分析和基于市场的信息,包括可比交易、交易倍数和市场前景的变化等因素。该公司已将这些私人公司投资的公允价值计量归类为第3级,因为它们涉及重大的不可观察的投入。
正如附注4“收购”中进一步讨论的那样,该公司于2019年3月1日收购了双子座。与收购Gineus相关的无形资产公允价值和递延服务费被确定为公允价值层次下的第3级。
下表总结了在确定这些3级计量的公允价值时使用的估值技术和重要的不可观察的输入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值 | | 评估技术 | | 不可观测的输入 | | 输入值 |
客户关系 | | $ | 3,732 | | | 多期超额收益 | | 增长率 | | 3.0 | % |
| | | | | | 流失率 | | 20.0 | % |
| | | | | | 贴现率 | | 13.0 | % |
商品名称 | | $ | 1,974 | | | 免收特许权使用费 | | 特许权使用费 | | 0.25% - 2.0% |
| | | | | | 贴现率 | | 13.0 | % |
递延服务费-宾夕法尼亚大学 | | $ | 8,734 | | | 自下而上 | | 正常利润率 | | 15.5 | % |
| | | | | | 总直接成本 | | 70.3 | % |
| | | | | | 贴现率 | | 5.0 | % |
递延服务费-Prime | | $ | 1,830 | | | 自下而上 | | 正常利润率 | | 8.5 | % |
| | | | | | 总直接成本 | | 69.8 | % |
| | | | | | 贴现率 | | 5.0 | % |
附注26关联方
关联方交易,包括向本公司子公司提供或收到的服务,部分以双方确定和商定的支付或收到的对价金额衡量。除了在这些合并财务报表中的其他地方披露的情况外,以下是关联方关系和交易的摘要。
(a) Argo Management Group,LLC
该公司于2016年4月收购了Argo Management。Argo Management的主要业务是担任Argo Holdings的管理成员。于2020年12月31日及2019年12月31日,本公司、本公司首席执行官兼总裁John T.Fitzgerald(“Fitzgerald”)及Fitzgerald的若干直系亲属分别拥有Argo Holdings的股权,该等权益均于本公司收购Argo Management之前收购。受某些限制的限制,Argo Holdings的管理文件要求所有在Argo Holdings拥有股权的个人和实体在提出请求时按比例出资在Argo Holdings的任何资金需求中按比例提供资金,最高总额不得超过他/她/她的总资本承诺(每次资金请求被称为“资本募集”)。在2019年,该公司资助了大约美元0.62000万美元,以回应资本的号召。在2019年,菲茨杰拉德和菲茨杰拉德的直系亲属为他们各自的资本募集提供了资金。Argo Holdings利用资本募集所得进行投资,支付一般运营费用,并支付欠Argo Management的管理费。Argo Holdings在截至2020年12月31日的一年中没有进行资本募集。
(b) 伊塔斯卡资本有限公司
该公司以前持有对加拿大上市公司ICL普通股的投资,这笔投资在合并资产负债表中被记录为对被投资人的投资。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩余投资。公司拥有零ICL于2020年12月31日和2019年12月31日的普通股。
菲茨杰拉德于2016年6月9日至2019年12月11日担任ICL董事会成员。菲茨杰拉德在公司收购Argo后于2016年4月加入公司担任执行副总裁。菲茨杰拉德自2018年9月5日起担任公司首席执行官,并自2016年4月21日起担任公司董事会成员。
2019年10月9日,本公司签署了出售1,974,113ICL普通股,价格为加元0.35每股,出售给第三方,现金收益总计为加元0.7百万美元。2019年10月31日,本公司签署了出售3,011,447ICL普通股,价格为加元0.35每股,致小拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets,Jr.)(“汗衫”)供考虑
总计加元1.1100万加元,其中包括现金收益加元0.2百万和247,450公司普通股的股份。这两笔交易都是在2019年第四季度完成的。
这个247,450根据2018年9月5日签署的关于Swets离开本公司的经修订RSA协议,本公司普通股授予Swets。有关详细信息,请参阅附注19,“基于股票的薪酬”。
斯威茨于2010年7月1日至2018年9月5日担任公司首席执行官,并于2013年9月16日至2018年12月21日担任公司董事会成员。
(c) 有限责任投资
本公司的投资包括对有限责任公司的投资,在这些公司中,本公司的一名高级管理人员或前高级管理人员被任命为经理,或根据各自的经营协议被授权代表经理行事。
1347 Investors LLC:
1347 Investors成立于2014年4月15日,目的是投资和持有1347 Capital Corp.的证券,1347 Capital Corp.随后与上市公司Limbach合并。公司拥有零2020年12月31日和2019年12月31日的会员单位。本公司于2019年第四季度清盘前对1347名投资者的投资在综合资产负债表中按公允价值计入并报告为有限责任投资,公允价值的任何变动将在综合经营报表中按有限责任投资的公允价值变动计入收益。这项投资的公允价值是根据一个模型计算的,该模型将1347名投资者的净股本分配给所有类别的会员权益。该模型使用了报价的市场价格和重要的市场可观察到的投入。该模型最重要的输入是林巴赫普通股的观察股价。
ICL拥有100.02020年12月31日和2019年12月31日的会员单位比例为%,菲茨杰拉德在2016年6月9日至2019年12月11日期间担任ICL董事会成员。
根据截至2019年9月30日由1347名投资者及其成员签署的分配和赎回协议,公司于2019年11月19日收到现金收益$0.6百万,594,750林巴赫普通股和400,000认股权证,可按$行使15并于2023年7月20日在林巴赫普通股到期。由于这一分配,该公司不再拥有1347名投资者的会员单位。
附注27承付款和或有负债
(一)包括法院、法院和其他法律程序:
2018年4月,在美国纽约南区地区法院提起的与CMC及其子公司有关的诉讼中,Kingsway的间接子公司TRT LeaseCo,LLC(简称TRT LeaseCo)被列为被告。Kingsway间接通过其间接全资子公司CMC Acquisition,LLC(简称CMCA)拥有81TRT租赁公司(CMC的间接全资子公司)与DGI-BNSF Corp.(DGI)(CRIC TRT Acquisition,LLC(CRIC)的附属公司)签订了管理服务协议(MSA),CRIC TRT Acquisition,LLC(CRIC19DGI于2016年7月同意向TRT LeaseCo提供服务,以换取MSA中规定的费用。DGI提起的申诉称,DGI根据MSA被拖欠某些尚未支付的费用,其中一项条件是,DGI同意向TRT LeaseCo提供服务,以换取MSA中规定的费用。(DGI提出的申诉称,DGI根据MSA被拖欠某些尚未支付的费用。
于2021年3月,华大基因、TRT租赁公司及各自关联的多个其他实体就该等诉讼及若干其他事宜订立和解协议(“CMC和解协议”)。根据CMC和解协议,双方同意将因早些时候修订房地产租赁而增加的租金支付所得收益(或任何针对该增加的租金支付而借款)进行平分80%作为MSA下的管理费支付给DGI,并且20在CMCA收到$的优先付款后,作为其对CMC所有权的优先分配,%授予CMCA1.52000万。双方还同意,最终出售或续签不动产租赁的净收益(在偿还未偿债务和各种其他费用和开支后)将按如下方式分配:
(A)该等净收益等于或大于$722000万美元,(I)CMCA将获得第一笔美元40作为对其拥有CMC的优先回报的分配,(Ii)CRIC将获得下一笔$9.4作为对CMC所有权的分配,(Iii)DGI将获得下一笔$30.62000万美元作为MSA下的管理费,以及(Iv)该等净收益的剩余部分(如果有)将被平分48.6%给CMCA作为在以下方面的分发
它对CMC的所有权,40%以管理费的形式支付给DGI,在MSA项下,以及11.4%就其对CMC的所有权向CRIC的a分配;或
(B)如该等净收益少于$721000万,(I)55%给CMCA,作为其对CMC所有权的优先回报的分配,(Ii)12.9%给CRIC,作为其对CMC所有权的分配,以及(Iii)32.1根据MSA,以管理费的形式向DGI支付%。关于CMC和解协议,公司记录了#美元的负债。2.61000万美元80于2020年12月31日到期应付华大基因的%管理费,计入其截至2020年12月31日止年度的综合经营报表中的一般及行政费用。
2016年5月,宙斯盾安全保险公司(“宙斯盾”)在宾夕法尼亚州东区对该公司提出违约和声明救济的申诉,指控除其他事项外,该公司违反了一项合同义务,即在林肯通用保险公司(“林肯通用”)为林肯通用保险公司(“林肯通用”)再保险的期间,该公司违反了赔偿宙斯盾在赔偿下发生的某些海关保证金损失的合同义务,并持有由林肯通用保险公司(“林肯总公司”)再承保的某些海关保证金的公司向宙斯盾提供的无害协议。二零二零年,宙斯盾与本公司就该等诉讼订立和解协议,根据该协议,本公司同意向宙斯盾一次性支付和解金额#美元。0.9百万美元,并偿还宙斯盾60宙斯盾未来可能遭受的与此类关税债券相关的损失的%,最高报销金额为$4.8百万美元。在2020年第三季度和第四季度,该公司向宙斯盾支付了#美元0.5与和解协议相关的百万美元。该公司在截至2020年12月31日的年度综合营业报表中报告了向宙斯盾支付的一般和行政费用。截至2020年12月31日,本公司在这些协议下的潜在风险无法合理确定,截至2020年12月31日的综合财务报表中也没有记录任何负债。
(二)提供金融机构、金融机构、金融机构的担保:
正如在附注5“非持续经营”中进一步讨论的那样,作为出售门多塔的交易的一部分,公司将赔偿买方有关未结索赔的损失和亏损调整费用,这些损失和亏损调整费用超过了门多塔截至2018年6月30日的未结亏损和与未结索赔相关的亏损调整费用。截至2020年12月31日,本公司在这些协议下的潜在风险无法合理确定,截至2020年12月31日的综合财务报表中也没有记录任何负债。
(三)新的投资承诺:
该公司已签订认购协议,承诺最高可达$2.6百万资本,允许参与有限责任投资。截至2020年12月31日,未获资金的承诺为零.
(D)抵押、质押和限制性现金:
估计公允价值为#美元的短期投资0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日,有100万人存放在州监管机构。
该公司还限制现金为#美元。30.6百万美元和$12.22020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。受限现金包括:
•零及$1.1分别在2020年12月31日和2019年12月31日以第三方托管形式持有的100万美元,作为出售门多塔交易的一部分;
•$27.7百万美元和$8.6截至2020年12月31日和2019年12月31日,分别由IWS、PWSC、Gminus和PWI作为存款持有的100万美元;
•$1.92020年12月31日和2019年12月31日,100万美元,存放在国家监管部门;以及
•$100万及$60万分别于2020年12月31日和2019年12月31日质押给第三方作为存款或债务抵押。抵押品质押交易按照与标准抵押品质押相同和习惯的条款进行,并受公司标准风险管理控制的约束。
注28监管资本要求和比率
在美国,全国保险专员协会(NAIC)使用基于风险的资本(RBC)公式来识别可能资本不足的财产和意外保险公司。一般而言,保险公司报告的有关投保人的盈余如下200根据NAIC的定义,截至12月31日,授权控制水平的%受到不同程度的监管行动,包括停止运营。截至2020年12月31日,Amigo报告的投保人盈余超过了200%阈值。
在二零一二年第四季度,本公司开始采取措施,将所有Amigo进行自愿决选。截至2012年12月31日,Amigo的RBC157%。2013年4月,Kingsway向佛罗里达州保险监管办公室提交了一份全面的决选计划,该办公室概述了Amigo的决选计划。朋友们仍然遵守这一计划。截至2020年12月31日,Amigo的RBC为1,045%.
根据巴巴多斯监管机构的要求,注册在巴巴多斯的Kingsway Re必须保持最低资本水平。截至2020年12月31日,Kingsway Re维持的资本超过巴巴多斯的监管资本要求。
注29法定信息和政策
该公司的保险子公司Amigo根据佛罗里达州保险法规办公室规定或允许的会计惯例编制法定基础财务报表。“规定”的法定会计实务包括国家法律、法规和一般行政规则,以及NAIC的各种出版物。“允许”的法定会计惯例包括所有未规定的会计惯例。这种做法可能因州而异,可能因州内的公司而异,也可能在未来发生变化。
AMIGO必须根据法定会计惯例向保险监管机构报告经营结果和财务状况。在从法定会计准则转换为美国公认会计准则的过程中,典型的调整包括将法定未承认资产计入资产负债表,以及将递延税项资产和负债的变化计入净亏损。
Amigo的法定资本、盈余和法定净亏损为:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | | 2019 | |
净亏损,法定基础 | | $ | (138) | | | $ | (536) | |
资本和盈余,法定基础 | | $ | 1,987 | | | $ | 2,143 | |
Amigo被要求持有最低水平的法定资本和盈余,以满足监管要求。满足对Amigo的监管要求所需的最低法定资本和盈余,或公司行动水平RBC为$。0.4截至2020年12月31日,为100万。公司行动级别RBC是要求保险公司向其监管机构提交纠正行动计划的级别,等于200授权控制级别RBC的%。
Amigo支付的股息受到佛罗里达州保险监管办公室的监管要求的限制。未经监管部门事先批准,在佛罗里达州注册的保险公司可支付给股东的最高股息金额一般限于(I)公司法定资本的10%和上一年末盈余的10%或(Ii)公司上一年净收益的100%,一般要求从保险公司的未分配资金中支付。
2020年12月31日,Amigo被限制在未经监管部门批准的情况下向控股公司支付任何股息。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
无
第9A项。管制和程序
信息披露控制和程序的评估
公司管理层在我们首席执行官和首席财务官的参与下,对截至2020年12月31日,公司根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)的第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性进行了评估。公司的披露控制和程序旨在确保记录、处理和处理公司根据交易法提交的报告中要求披露的信息。在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内汇总和报告这些信息,并将这些信息积累并传达给公司管理层,包括公司的首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。在设计和评估我们的披露控制和程序时,公司管理层认识到,无论披露控制和程序的构思和操作有多好,都只能提供合理的保证,而不是绝对的保证。*我们的披露控制和程序的设计符合合理的保证标准。此外,披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实,即存在资源限制,要求公司管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的好处时应用其判断。任何披露控制和程序的设计也在一定程度上基于对未来事件可能性的某些假设,不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其所述目标。
根据这一评估,公司首席执行官和首席财务官得出结论,截至2020年12月31日,公司的披露控制和程序没有有效,这是由于在2018年外部审计期间发现的公司财务报告内部控制中的重大薄弱环节,涉及某些复杂和非经常性交易的会计和披露;某些其他项目的会计和披露;监测应收账款余额的可收回性;股权法投资的非临时性减值;以及某些账户以及本公司在2019年外部审计账目过程中发现的财务报告内部控制存在重大缺陷,这与某些投资的公允价值会计有关(统称为“已识别的重大缺陷”)。由于当前和未来期间已经发生或可能发生的不同事件和交易,并不是所有重大弱点在各个时期都会带来相同的风险。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层有责任建立和维护交易法第13a-15(F)和15d-15(F)条规定的对财务报告的充分内部控制。本公司管理层根据特雷德威委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》对其财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估,公司管理层得出结论,截至2020年12月31日,由于财务报告内部控制存在重大弱点,我们的财务报告内部控制无效。
财务报告内部控制的实质性弱点
重大弱点被定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合,原因是年度或中期合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。
由于对某些复杂和非经常性交易的内部披露的设计和操作不充分,对会计文献应用的控制在以下方面没有有效地运作:
•将与权益法投资会计有关的投资收益从停业亏损、税后净额重新分类为合并经营报表中的投资收益净额;
•确认、会计和披露具有可变利益主体特征的投资,包括合并某些投资;
•ASU 2014-09的采用和应用情况;
•股权分类权证的识别、披露和会计;以及
•采购会计,因为它涉及无形资产和商誉的确认和估值。
关于某些其他项目的会计和披露,对会计文献应用的控制在将合并资产负债表上的限制性现金与现金和现金等价物分开方面没有有效运作。此外,该公司在披露关联方方面没有足够的控制措施。
关于应收账款余额的可收回性,该公司在评估应收账款余额方面没有足够的控制和程序,包括缺乏规范账户审查以及计算和记录必要准备金的正式政策。
关于权益法投资的非临时性减值,本公司在进行分析以确定截至2018年12月31日其对被投资人的投资是否为非临时性减值时,没有正确应用会计文献。
关于某些账户调节缺乏适当程序的问题,账户余额的调节存在错误,因为没有及时和(或)精确地对某些现金、应收账款、存款、应付账款、递延收入、欺诈负债和投资收益账户进行核对,以找出错误和不正确的资产负债表和损益表分类。
最后,关于某些投资的公允价值会计,本公司没有按2019年12月31日的公允价值正确更新某些有限责任投资的公允价值。
这些事项是在对账目进行外部审计过程中发现的,并与公司审计委员会进行了审查。2018年的某些重大缺陷导致了2020年2月27日提交的截至2018年12月31日的年度报告Form 10-K附注3中所述的重述,即之前发布的财务报表的重述。
由于发现了重大弱点,公司管理层指示对其综合财务报表进行全面审查,以评估可能仍未查明的进一步重大错报的可能性。作为审查的结果,尽管存在上述重大弱点,公司管理层(包括公司首席执行官和首席财务官)认为,本2020年度报表10-K表格中包含的经审计的合并财务报表在所有重要方面都与我们按照美国公认会计原则提出的会计年度的财务状况、经营结果和现金流量相一致。
修复过程
本公司一直在评估重大弱点,并正在执行其计划,以加强其内部控制环境的设计和运营的有效性。补救计划包括以下操作:
•对所有现有会计政策进行全面评估,并根据需要修订现有政策和/或引入新政策;
•加强对任何新投资的会计核算以及对现有投资的定期评估的审查程序的正式性;
•根据ASC 606对其会计实施额外的审查程序,以确保公司的会计在未来的基础上继续符合该标准;
•对复杂和非经常性交易实施额外的识别、会计和审查控制,并酌情利用外部熟练会计资源增加现有工作人员,并加强审查进程,以改进财务报告和相应的内部控制的运作;
•加强识别和跟踪所有重大关联方交易的形式和严格性,并更新其披露控制,以加强对关联方披露要求的关注;
•加强对应收账款余额可收回性和对账程序的审查的形式和严格性;
•更新其按公允价值核算有限责任投资的政策,包括按季度计算和审查此类投资的公允价值。
公司正在采取的行动正在接受高级管理层的持续审查以及审计委员会的监督。该公司致力于维持一个强大的内部控制环境,并相信这些补救努力将代表其控制方面的重大改进。该公司已开始实施这些步骤,但注意到
2020年期间,有相当一部分资源专门用于使公司了解最新的美国证券交易委员会(SEC)文件;然而,其中一些步骤需要时间才能完全整合,并被证实是有效和可持续的。随着时间的推移,可能还需要额外的控制。在上述补救措施完全实施和测试之前,上述已确定的重大弱点将继续存在。
财务报告内部控制的变化
2020年12月1日,公司收购了普华永道100%的流通股。自收购之日起,公司一直在分析和评估程序和控制程序,以确定其有效性,并使其与我们的披露控制程序和程序保持一致。在美国证券交易委员会的许可下,PWI已被排除在我们关于以下财务报告内部控制重大变化的季度讨论范围之外。
除了我们对财务报告内部控制中发现的重大弱点进行补救后可能实施的流程和控制外,从2020年10月1日开始至2020年12月31日止期间,公司财务报告内部控制没有发生任何变化,这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响,或有合理的可能性对公司财务报告内部控制产生重大影响,但PWI方面的内部控制除外。
第9B项。其他资料
无
第三部分。
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目所要求的信息通过参考我们2020年度股东大会的委托书并入本文,委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给证券交易委员会。
我们已经通过了适用于所有员工的商业行为和道德准则,包括我们的首席执行官、首席财务官和其他高级财务人员,以及我们的董事。商业行为和道德准则的副本张贴在我们网站的“公司治理”部分,网址是www.kingsway-Finance al.com。未来对《商业行为和道德准则》的任何修订,以及对根据适用的SEC规则要求披露的准则条款的任何豁免,都将在我们网站的“公司治理”部分披露。
项目11.高管薪酬
本项目所要求的信息通过参考我们2020年度股东大会的委托书并入本文,委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给证券交易委员会。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项
本项目所要求的信息通过参考我们2020年度股东大会的委托书并入本文,委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给证券交易委员会。
项目13.某些关系和相关交易,以及董事独立性
本项目所要求的信息通过参考我们2020年度股东大会的委托书并入本文,委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给证券交易委员会。
项目14.主要会计费用和服务
本项目所要求的信息通过参考我们2020年度股东大会的委托书并入本文,委托书将在我们截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给证券交易委员会。
第IV部
项目15.证物、财务报表明细表
(A)作为本报告一部分提交的文件
(一)财务报表。我们已经提交了以下文件,这些文件包括在本2020年度报告的第二部分,项目8Form 10-K中。他说:
*独立注册会计师事务所报告
*合并资产负债表
*
*
*
现金流量表:现金流量表合并报表
**合并财务报表附注*
(2)财务报表附表。以下财务报表明细表与独立注册会计师事务所的相关报告一起作为本财务报表的一部分提交于第二部分第8项。未在此列出的明细表因不适用或所需信息已包含在合并财务报表中而被省略。
以下是附表一:注册人(母公司)的财务浓缩信息
(3)展品。本报告签名页后随附的“展品索引”中列出的展品作为本10-K表格的一部分进行归档或合并,以供参考。
(B)展品。包括在上文第15(A)(3)项中
(C)财务报表附表。包括在上文第15(A)(2)项中
附表一.注册人(母公司)的简明财务信息
母公司资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | | | |
资产 | | | | |
对附属公司的投资 | | $ | 6,155 | | | $ | 8,036 | |
| | | | |
现金和现金等价物 | | 186 | | | 636 | |
| | | | |
其他资产 | | 428 | | | 426 | |
总资产 | | $ | 6,769 | | | $ | 9,098 | |
负债与股东权益 | | | | |
负债: | | | | |
应计费用和其他负债 | | $ | 2,263 | | | $ | 1,405 | |
总负债 | | 2,263 | | | 1,405 | |
| | | | |
可赎回A类优先股 | | 6,504 | | | 6,819 | |
| | | | |
股东权益: | | | | |
普通股 | | — | | | — | |
额外实收资本 | | 355,242 | | | 354,101 | |
库存股,按成本计算 | | (492) | | | (492) | |
累计赤字 | | (394,807) | | | (388,082) | |
累计其他综合收益 | | 38,059 | | | 35,347 | |
普通股股东应占股东权益 | | (1,998) | | | 874 | |
| | | | |
总负债、A类优先股和股东权益 | | $ | 6,769 | | | $ | 9,098 | |
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表一.注册人(母公司)的简明财务信息
母公司营业报表
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
其他收入(费用),净额: | | | | |
| | | | |
| | | | |
股权投资公允价值变动损失 | | $ | — | | | $ | (27) | |
一般和行政费用 | | (1,735) | | | (2,389) | |
营业外其他费用 | | (3) | | | (9) | |
被投资人净收益中的权益 | | — | | | 169 | |
其他费用合计(净额) | | (1,738) | | | (2,256) | |
在扣除所得税优惠和子公司权益损失前的持续经营亏损 | | (1,738) | | | (2,256) | |
所得税优惠 | | (214) | | | — | |
子公司亏损中的权益 | | (3,892) | | | (2,057) | |
净损失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表一.注册人(母公司)的简明财务信息
母公司全面损失表
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | | 2019 | |
| | | | |
净损失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
其他综合收益(亏损),税后净额(1): | | | | |
可供出售投资的未实现亏损: | | | | |
期内产生的未实现亏损 | | — | | | — | |
对计入净亏损的金额进行重新分类调整 | | — | | | — | |
| | | | |
其他全面亏损-仅限家长 | | — | | | — | |
子公司其他综合收益(亏损)中的权益 | | 2,723 | | | (5,409) | |
其他综合收益(亏损) | | 2,723 | | | (5,409) | |
综合损失 | | $ | (2,693) | | | $ | (9,722) | |
*(1)2020年和2019年所得税优惠净额分别为0美元和0美元 | | |
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表一.注册人(母公司)的简明财务信息
母公司现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
现金由(用于): | | | | |
经营活动: | | | | |
净损失 | | $ | (5,416) | | | $ | (4,313) | |
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整: | | | | |
子公司净亏损中的权益 | | 3,892 | | | 2,057 | |
被投资人净收益中的权益 | | — | | | (169) | |
| | | | |
基于股票的薪酬费用,扣除没收后的净额 | | 219 | | | 1,230 | |
| | | | |
股权投资公允价值变动损失 | | — | | | 27 | |
其他,净额 | | 855 | | | 38 | |
用于经营活动的现金净额 | | (450) | | | (1,130) | |
投资活动: | | | | |
| | | | |
出售股权投资所得收益 | | — | | | 672 | |
出售被投资方的收益 | | — | | | 395 | |
投资活动提供的净现金 | | — | | | 1,067 | |
融资活动: | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
对附属公司的出资 | | — | | | (60) | |
| | | | |
用于融资活动的净现金 | | — | | | (60) | |
现金和现金等价物净减少 | | (450) | | | (123) | |
期初现金及现金等价物 | | 636 | | | 759 | |
期末现金和现金等价物 | | $ | 186 | | | $ | 636 | |
见所附独立注册会计师事务所报告。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | 金斯威金融服务公司。 |
| | | |
日期: | 2021年3月29日 | 由以下人员提供: | /s/约翰·T·菲茨杰拉德 |
| | 姓名: | 约翰·T·菲茨杰拉德 |
| | 标题: | 首席执行官、总裁兼董事 |
| | | (首席行政主任) |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
| | | | | | | | |
/s/约翰·T·菲茨杰拉德 约翰·T·菲茨杰拉德 | 首席执行官、总裁兼董事 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/肯特·A·汉森(Kent A.Hansen) 肯特·A·汉森 | 首席财务官兼执行副总裁 (首席财务官) | 2021年3月29日 |
| | |
/s/Terence Kavanagh 特伦斯·卡瓦纳 | 董事会主席兼董事 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/格雷戈里·汉农 格雷戈里·汉农 | 导演 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/Doug Levine 道格·莱文 | 导演 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/Corissa Porcelli Corissa Porcelli | 导演 | 2021年3月29日 |
| | |
/s/约瑟夫·史迪威 约瑟夫·史迪威 | 导演 | 2021年3月29日 |
展品索引
| | | | | |
| |
展品 | 描述 |
2.1 | 股票购买协议,日期为2015年4月1日,买方为National General Holdings Corp.,卖方为Kingsway America Inc.和Mendota Insurance Company(作为2015年4月7日提交的表格8-K的附件2.1包括在此作为参考)。 |
| |
2.2 | 股票购买协议,日期为2016年5月17日,由CMC Acquisition、LLC、CRIC TRT Acquisition LLC和BNSF-Delpres Investments Ltd.签署。(作为表格8-K的附件2.1,于2016年7月20日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
2.3 | CMC Acquisition、LLC、CRIC TRT Acquisition LLC和BNSF-Delpres Investments Ltd.对截至2016年6月17日的股票购买协议的修正案。(作为表格8-K的附件2.1,于2016年6月17日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
2.4 | Premier Holdings,LLC,Advantage Auto MGA,LLC,Mendota Insurance Company,Kingsway America Inc.和Kingsway Financial Services Inc.之间的股票购买协议,日期为2018年7月16日(包括在2018年7月20日提交的表格8-K的附件2.1,并通过引用并入本文)。 |
| |
2.5 | 股票购买协议,日期为2020年10月12日,由Kingsway Warranty Holdings LLC和Kingsway Warranty Holdings LLC签订, Kingsway America Inc.、PWI Holdings,Inc.和ADESA Dealer Services,LLC(作为附件2.1至 表格8-K,于2020年10月13日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
3.1 | 金斯威金融服务公司注册证书。(作为表格8-K的附件3.1,于2018年12月31日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
3.2 | 金斯威金融服务公司章程。(包含于2018年12月31日提交的表格8-K的附件3.2,并通过引用并入本文)。 |
| |
4.1 | 2002年12月4日Kingsway America Inc.与康涅狄格州道富银行和信托公司签订的全国协会契约(作为2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.3包括在此作为参考)。 |
| |
4.2 | Kingsway America Inc.与美国银行全国协会之间日期为2003年5月15日的契约(作为2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.4包括在此作为参考)。 |
| |
4.3 | Kingsway America Inc.与美国银行全国协会之间日期为2003年10月29日的契约(作为2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.5包括在此作为参考)。 |
| |
4.4 | Kingsway America Inc.、Kingsway Financial Services Inc.和Wilmington Trust Company于2003年5月22日签订的契约(作为2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.6包含在此作为参考)。 |
| |
4.5 | Kingsway America Inc.与摩根大通银行于2003年9月30日签订的初级附属契约(作为2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.7包含在此作为参考)。 |
| |
4.6 | Kingsway America Inc.、Kingsway Financial Services Inc.和Wilmington Trust Company于2003年12月16日签订的契约(作为2012年3月30日提交的表格10-K的附件4.8包含在此作为参考)。 |
| |
4.7 | 修订并重新签署普通股B系列认股权证协议,日期为2014年7月8日(作为表格8-K的附件4.1,于2014年7月10日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
4.8 | 股票证书的格式(包括在2018年12月31日提交的表格8-K的附件4.1,并通过引用并入本文)。 |
| |
| | | | | |
10.1 | Kingsway Financial Services Inc.2013股权激励计划(包括在2013年4月11日提交给证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书的附表B,并通过引用并入本文)。* |
| |
10.2 | 认购协议的格式(作为表格8-K的附件10.1,于2013年12月27日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.3 | 公司与签字方之间于2014年2月3日签订的注册权协议(作为表格8-K的附件10.2,于2014年2月4日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.4 | Kingsway America Inc.员工购股计划(包括在2014年4月30日提交给证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书的附表B,并通过引用并入本文)。* |
| |
10.5 | 1347 Advisors LLC和1347 Property Insurance Holdings,Inc.于2015年2月24日达成买断和释放协议。(作为2015年2月27日提交的表格8-K的附件10.1包括在此作为参考)。 |
| |
10.6 | CMC Industries,Inc.、CMC Acquisition LLC和CRIC TRT Acquisition LLC之间的股东协议,日期为2016年7月14日(作为附件10.1至Form 8-K,于2016年7月20日提交,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.7 | 管理服务协议,日期为2016年7月14日,由TRT LeaseCo,LLC和DGI-BNSF Corp.签订,并在TRT LeaseCo,LLC和DGI-BNSF Corp.之间签订。(作为附件10.2至Form 8-K,提交于2016年7月20日,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.8 | TRT LeaseCo,LLC 4.07%高级担保票据,2034年5月15日到期(作为附件10.3包括在Form 10-Q中,提交于2016年8月4日,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.9 | 信托契约、担保协议、租赁和租金转让以及固定装置备案声明,日期为2015年3月12日,由TRT LeaseCo,LLC授予马尔科姆·莫里斯(Malcolm Morris)为信托契约受托人,受托人为新泽西州富国银行(Wells Fargo Bank Northwest)作为受托人(作为附件10.4包括在Form 10-Q中,提交于2016年8月4日,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.10 | TRT LeaseCo,LLC作为房东,BNSF铁路公司(f/k/a伯灵顿北方和圣达菲铁路公司)作为租户之间的租约,日期为2014年6月1日(作为附件10.5包括在Form 10-Q中,提交于2016年8月4日,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.11 | 注册权协议,日期为2016年11月16日,由本公司、GrizzlyRock Institution Value Partners,LP和W.H.I.Growth Fund Q.P.,L.P.(作为附件10.4至Form 8-K,提交于2016年11月16日,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.12 | 注册权协议,由本公司与Yorkmont Capital Partners,LP之间签署,日期为2016年11月16日。(作为附件10.5至Form 8-K,提交于2016年11月16日,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.13 | 第一要约权协议,日期为2016年11月16日,由本公司与GrizzlyRock Institution Value Partners,LP之间签署。(包括在2016年11月16日提交的作为表8-K的附件10.6,并通过引用并入本文)。 |
| |
10.14 | 第一要约权协议,日期为2016年11月16日,由本公司与W.H.I.Growth Fund Q.P.,L.P.(作为附件10.7至Form 8-K,于2016年11月16日提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.15 | Kingsway Financial Services Inc.2013股权激励计划第1号修正案(包括在2018年8月8日提交的表10-Q中作为附件10.1,并通过引用并入本文)。 |
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10.16 | 公司与John T.Fitzgerald之间的聘书,日期为2018年9月5日(包括在2018年9月10日提交的作为表8-K的附件10.2,并通过引用并入本文)。 |
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10.17 | 公司与约翰·T·菲茨杰拉德于2018年9月5日签订的遣散费协议(包括在2018年9月10日提交的作为表8-K的附件10.3,并通过引用并入本文)。 |
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10.18 | 公司与约翰·T·菲茨杰拉德于2018年9月5日签订的限制性股票协议(作为表8-K的附件10.4,于2018年9月10日提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.19 | 董事及高级人员的弥偿协议格式(作为表8-K的附件10.5,于2018年9月10日提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.20 | 公司与拉里·斯威茨于2018年5月30日签署的信函协议(作为附件10.9包含在Form 10-Q中,于2018年11月9日提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.21 | Kingsway America Inc.和Kingsway America Inc.于2019年1月31日签署的离职协议和解除雇佣协议 哈桑·R·巴卡尔(Hassan R.Baqar) (作为附件10.1至Form 8-K,于2019年2月14日提交,并合并于此 参考文献)。 |
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10.22 | Kingsway America Inc.和红杉金融有限责任公司之间的顾问协议,日期为2019年1月31日 (作为附件10.2至Form 8-K,提交于2019年2月14日,并通过引用并入本文)。 |
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10.23 | 肯特·A·汉森(Kent A.Hansen)和金斯威美国(Kingsway America)之间的录用邀请函,日期为2019年10月23日 公司(包括在2020年2月28日提交的作为表8-K的附件10.2,并通过引用并入本文)。 |
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10.24 | Kingsway与Kingsway签订的雇佣分居协议和解除雇佣协议,日期为2020年2月28日 美国公司和小威廉·A·希基(William A.Hickey,Jr.)(作为附件10.3至Form 8-K,于2020年2月28日提交,以及 通过引用合并于此)。 |
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10.25 | 咨询协议,日期为2020年2月28日,由Kingsway America Inc.和William A. 小希基(Hickey,Jr.)(作为表8-K的附件10.4,于2020年2月28日提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.26 | Kingsway Financial Services Inc.2020股权激励计划(包括作为2020年8月20日提交给证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书的附表A,并通过引用并入本文)。* |
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10.27 | 贷款和担保协议,日期为2020年12月1日,借款人为借款人的Kingsway Warranty Holdings LLC、利邦担保解决方案有限责任公司(Trinity Warranty Solutions LLC)、Gminus Holding Company,Inc.、IWS Acquisition Corporation和PWI Holdings,Inc.,以及作为贷款人和发行贷款人的CIBC Bank USA(作为附件10.1至Form 8-K,提交于2020年12月2日,并通过引用并入本文)。 |
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10.28 | 信件协议,于2020年12月31日生效,由Kingsway Warranty Holdings LLC、Trinity Warranty Solutions LLC、Ginous Holding Company,Inc.、IWS Acquisition Corporation和PWI Holdings,Inc.作为借款人,其他贷款方,以及CIBC Bank USA作为贷款人。 |
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10.29 | 限制性股票协议格式。 * |
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14 | *Kingsway Financial Services Inc.商业行为与道德准则Inc.商业行为与道德准则(包括在2018年3月16日提交的表格10-K的附件14,并通过引用并入本文。 |
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21 | 金斯威金融服务公司(Kingsway Financial Services Inc.)的子公司。 |
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23.1 | Plte&Moran,PLLC同意 |
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23.2 | Plte&Moran,PLLC同意 (上一年) |
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31.1 | 根据“交易所法令”第13a-14(A)条认证行政总裁 |
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31.2 | 根据“交易法”第13a-14(A)条认证首席财务官 |
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32.1 | 依据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明 |
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32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的美国法典第18编第1350条对首席财务官的证明 |
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101.INS | XBRL实例文档 |
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101.SCH | XBRL分类扩展架构 |
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101.CAL | XBRL分类可拓计算链接库 |
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101.DEF | XBRL分类扩展定义链接库 |
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101.LAB | XBRL分类扩展标签链接库 |
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