旅行+休闲公司报告第四季度和2023年全年业绩并提供2024年展望
佛罗里达州奥兰多（2024 年 2 月 21 日）— Travel + Leisure Co.（纽约证券交易所代码：TNL）是全球领先的会员和休闲旅游公司，今天公布了截至2023年12月31日的第四季度和2023年全年财务业绩。
2023 年第四季度亮点：
•净收入为1.29亿美元（摊薄后每股收益为1.77美元），净收入为9.35亿美元
•调整后的息税折旧摊销前利润为2.4亿美元，调整后的摊薄每股收益为1.98美元 (1)
•在第四季度回购了4000万美元的普通股
2023 年全年亮点：
•净收入为3.96亿美元（摊薄后每股收益为5.28美元），净收入为38亿美元
•调整后的息税折旧摊销前利润为9.08亿美元，调整后的摊薄每股收益为5.70美元 (1)
•经营活动提供的净现金为3.5亿美元，调整后的自由现金流为3.79亿美元 (1)
•全年回购了3.07亿美元的普通股
展望：
•2024年全年调整后的息税折旧摊销前利润预计在9.1亿美元至9.3亿美元之间，2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润预计将在1.85亿美元至1.9亿美元之间
•公司将建议将2024年第一季度的股息提高至每股0.50美元，以供董事会批准
Travel + Leisure Co.总裁兼首席执行官迈克尔·布朗表示：“我们的团队在收入、度假所有权销售和调整后的息税折旧摊销前利润方面实现了强劲的同比增长，使我们能够通过分红和股票回购向股东返还4.43亿美元的资本。”“我们的核心度假所有权业务在每一项关键指标上的表现都达到或好于我们的预期，有效地利用了持续的休闲旅行需求。”
“我们的多品牌战略即将实现。我们最近宣布收购雅高度假会，以我们在亚太地区的业务为基础。今年年初，我们将推出度假所有权品牌组合，包括温德姆、玛格丽塔维尔、去年9月新增的《体育画报》，以及不久的雅高。进入2024年，我们势头强劲。我们预计，这种势头，加上强劲的休闲旅游市场，将推动收益和调整后的自由现金流。” 布朗总结道。
(1) 本新闻稿包括调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的摊薄后每股收益、调整后的自由现金流、VOI总销售额和调整后净收益，这些指标不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的。有关这些非公认会计准则指标的定义和对账表，请参阅 “财务信息的列报” 和表格。本新闻稿中仅在非公认会计准则的基础上列出了前瞻性的非公认会计准则指标，因为并非所有量化对账所需的信息都可以在不合理的努力下获得。
业务板块业绩
2023年和2022年第四季度和全年经营业绩。
度假所有权
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以百万美元计 | 2023 年第四季度 | 2022 年第四季度 | % 变化 | 2023 财年 | 2022 财年 | % 变化 |
| 收入 | 776 美元 | | 737 美元 | | 5% | 3,041 美元 | | 2,835 美元 | | 7% |
| 调整后 EBITDA | 208 美元 | | 186 美元 | | 12% | 729 美元 | | 665 美元 | | 10% |
与去年同期相比，2023年第四季度的度假所有权收入增长了5％，达到7.76亿美元。第四季度净度假所有权利息（VOI）销售额为4.1亿美元
季度相比去年同期为3.84亿美元，VOI总销售额为5.4亿美元，而去年同期为5.21亿美元。本季度VOI总销售额由17.2万次旅行所推动，而去年同期为14.7万次，但由于新主人旅游组合增加，VPG下降了11％，部分抵消了这一下降。
第四季度调整后的息税折旧摊销前利润为2.08亿美元，而去年同期为1.86亿美元，收入增长被支持旅游流量增加和新业主组合的营销成本的增加部分抵消。
旅行和会员
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以百万美元计 | 2023 年第四季度 | 2022 年第四季度 | % 变化 | 2023 财年 | 2022 财年 | % 变化 |
| 收入 | 158 美元 | | 163 美元 | | (3)% | 711 美元 | | 735 美元 | | (3)% |
| 调整后 EBITDA | 52 美元 | | 57 美元 | | (9)% | 247 美元 | | 268 美元 | | (8)% |
与去年同期相比，2023年第四季度的旅行和会员收入下降了3％，至1.58亿美元。这是由于交易量下降了6％，但被2％所抵消
每笔交易的收入增加。交易量下降是由交易所交易倾向降低和旅行俱乐部交易减少所推动的。
第四季度调整后的息税折旧摊销前利润为5200万美元，而去年同期为5700万美元，原因是降低
交易收入被较低的员工成本部分抵消。
资产负债表和流动性
净负债——截至2023年12月31日，公司用于契约目的的杠杆率为3.4倍。截至2023年12月31日，该公司的未偿公司债务为36亿美元，其中不包括与其证券化票据应收账款投资组合相关的21亿美元无追索权债务。此外，该公司的现金及现金等价物为2.82亿美元。在第四季度末，公司拥有13亿美元的现金和现金等价物流动性以及循环信贷额度的可用性。
该公司于2023年12月20日修订了管理其10亿美元循环信贷额度和定期贷款B额度的信贷协议。该修正案为2022年增量定期贷款B下的2.98亿美元未偿借款进行了再融资，其中包括额外的3亿美元借款。我们预计将使用2023年增量定期贷款B融资机制的净收益，以及可用的手头现金和循环信贷额度借款来偿还2024年4月到期的3亿美元 5.65% 有担保票据，并支付相关费用和开支。
分时度假应收账款融资——公司于2023年10月19日完成了3亿美元的定期证券化，加权平均票面为6.78％，预付利率为91.8％，增量2.38亿美元的定期证券化，票面为6.51％，预付利率为80.0％。
现金流——2023年全年，经营活动提供的净现金为3.5亿美元，而去年同期为4.42亿美元。2023年调整后的自由现金流为3.79亿美元，而去年同期为4.39亿美元。2023年的下降主要归因于营运资金现金利用率的增加，包括《体育画报》协议的影响以及我们的贷款组合持续增长。
股票回购——在2023年第四季度，公司以4000万美元的价格回购了110万股普通股，平均价格为每股35.67美元。2023年全年，公司以3.07亿美元的价格回购了780万股普通股，平均价格为每股39.11美元。截至2023年12月31日，该公司的股票回购授权还剩1.7亿美元。
股息——公司于2023年12月29日向截至2023年12月15日的登记股东支付了3200万美元（每股0.45美元）的现金分红。2023年全年，Travel + Leisure Co. 向股东共支付了1.36亿美元的股息。管理层将建议第一季度股息为每股0.50美元，供公司董事会于2024年3月批准。
其他物品
税收——在本季度中，与外国税收抵免结转相关的估值补贴被部分撤销，因为该公司现在预计抵免的收益将得到实现。这导致本季度摊薄后的每股收益为0.37美元，全年摊薄后的每股收益为0.35美元。
外表
该公司正在提供有关2024年全年预期的指导：
•调整后的息税折旧摊销前利润在9.1亿美元至9.3亿美元之间。
•VOI总销售额为22.5亿美元至23.5亿美元
•VPG 从 2,900 美元到 3,000 美元不等
该公司正在就2024年第一季度的预期提供指导：
•调整后的息税折旧摊销前利润将在1.85亿美元至1.9亿美元之间
•VOI总销售额为4.6亿美元至4.8亿美元
•VPG 从 2,925 美元到 3,025 美元不等
•旅行和会员调整后的息税折旧摊销前利润为7,500万美元至8000万美元
以下是对全年调整后息税折旧摊销前利润指导的敏感性。预计我们的主要度假所有权驱动因素变动100个基点的影响将如下所示：
•旅游：调整后的息税折旧摊销前利润变动约600万美元
•VPG：调整后息税折旧摊销前利润变动约1100万美元
对调整后息税折旧摊销前利润的敏感度基于全系统的平均趋势。运营环境，包括但不限于品牌组合、地域集中度或细分市场的可变性，可能会导致影响存在重大差异。
本指南仅在非公认会计准则的基础上提出，因为并非所有将前瞻性非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP财务指标进行量化对账所必需的信息都可以在不合理的努力下获得，这主要是由于未来可能出现的这些调整的发生或金额存在不确定性。如果一个或多个当前不可用的项目适用，则某些项目可能单独或总体上对GAAP报告的业绩具有重要意义。
电话会议信息
Travel + Leisure Co. 将于美国东部时间今天上午 8:30 与投资者举行电话会议，讨论公司的业绩和前景。参与者可以同时收听电话会议的网络直播，可以通过公司的网站travelandleisureco.com/investorsurecom/investors进行观看，也可以在预定开始时间前十分钟拨打877-733-4794进行观看。对于那些无法收听直播的人，从今天美国东部时间下午 12:00 开始，公司网站上将提供网络直播的存档，为期90天。
财务信息的列报
本新闻稿中讨论的财务信息包括非公认会计准则指标，例如调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的摊薄后每股收益、调整后的自由现金流、VOI总销售额和调整后净收益（包括或不包括某些项目），以及非公认会计准则指导。公司定期使用表5中定义的非公认会计准则指标来评估其应报告细分市场的业绩并分配资源。这些非公认会计准则指标不同于报告的GAAP业绩，旨在说明管理层认为相关的同期比较，如果将GAAP指标作为进一步了解和评估公司持续经营业绩的额外工具，通过调整我们认为不一定能反映持续业绩的项目，对投资者有帮助。管理层在内部还使用这些衡量标准来评估我们的经营业绩，包括绝对表现以及与其他公司的比较，以及评估或做出选定的薪酬决策。不应将公司非公认会计准则列报中的项目排除在外，即推断这些项目不寻常、不经常发生或不经常出现。非公认会计准则财务指标与报告期内最直接可比的GAAP财务指标的全面对账见新闻稿的财务表部分。
公司可以使用其网站作为披露有关其运营、业绩和前景的信息的手段，包括可能构成重大非公开信息的信息，并用于遵守美国证券交易委员会法规FD规定的披露义务。此类信息的披露将包含在公司网站travelandleisureco.com/investors的投资者关系栏目中。因此，投资者除了访问公司的新闻稿、向美国证券交易委员会提交的文件以及公开关注的电话会议和网络直播外，还应监控公司网站的 “投资者关系” 部分。
关于 Travel + Leisure Co
作为全球领先的会员和休闲旅游公司，Travel + Leisure Co.(NYSE: TNL) 通过在温德姆俱乐部推出了最具活力的基于积分的度假所有权计划，以及第一个度假交换网络RCI，改变了家庭度假的方式。该公司通过量身定制的旅行和会员产品以及受Travel + Leisure 杂志页面启发的标志性订阅旅行俱乐部 Travel + Leisure GO，每年在全球245多个分时度假胜地提供超过600万次度假。酒店和负责任的旅游业是我们一切工作的核心，我们的 19,000 多名敬业员工将全球各地的人和地方的精华带给了我们。我们让世界度假。要了解更多信息，请访问 travelandleisureco.com。
前瞻性陈述
本新闻稿包括美国证券交易委员会（“SEC”）定义的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述是除历史事实陈述之外的任何陈述，包括有关我们对未来的期望、信念、希望、意图或战略的陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用 “可能”、“将”、“期望”、“应该”、“相信”、“计划”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“未来” 等词语或其他具有类似含义的词语来识别。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致Travel + Leisure Co. 及其子公司（“Travel + Leisure Co.” 或 “我们”）的实际业绩与前瞻性陈述中讨论或暗示的业绩存在重大差异。可能造成这种差异的因素包括但不限于以下相关风险：Travel + Leisure品牌的收购以及Travel + Leisure Co. 的未来前景和计划，包括我们执行战略以发展基石分时度假和交易所业务以及通过新的业务扩展向更广泛的休闲旅游行业扩张的能力；我们在竞争激烈的分时度假和休闲旅游行业竞争的能力；与收购、处置和其他相关的不确定性战略性的交易；旅游业的健康状况以及不利的经济状况（包括通货膨胀、更高的利率和衰退压力）、恐怖主义或枪支暴力行为、政治纷争、战争（包括乌克兰和中东的敌对行动）、流行病、恶劣天气事件和其他自然灾害造成的衰退或中断；消费者旅行和度假模式的不利变化、消费者偏好和对我们产品的需求；增加或意想不到的运营成本以及其他固有的商业风险；我们的能力遵守我们债务下的财务和限制性契约；我们以合理的条件、合理的成本或完全有能力进入资本和保险市场；维护内部或客户数据的完整性并保护我们的系统免受网络攻击；新型冠状病毒全球疫情（“COVID-19”）可能卷土重来及其影响的不确定性；未来分红和股票回购的时间和金额（如果有）；以及作为风险披露的其他因素在我们提交的文件中的 “风险因素” 下美国证券交易委员会，包括我们最近向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告的第一部分第1A项。我们提醒读者，任何此类陈述均基于当前可用的运营、财务和竞争信息，他们不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映管理层截至发表之日的观点。除非法律要求，否则我们没有义务审查或更新这些前瞻性陈述以反映其发生的事件或情况。
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投资者关系
(407) 626-4487
Kendrick.Calilao@travelandleisure.com
媒体：
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公共关系
(407) 626-5882
Steven.Goldsmith@travelandleisure.com
旅行+休闲公司
目录
表号
1.合并收益表（未经审计）
2. 数据表摘要
3.非公认会计准则衡量标准：净收入与调整后净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账
4. 非公认会计准则衡量标准：经营活动提供的净现金与调整后的自由现金流的对账
5. 定义
旅行+休闲公司
合并收益表（未经审计）
（以百万计，每股金额除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月
已于 12 月 31 日结束， | | 十二个月
已于 12 月 31 日结束， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 净收入 | | | | | | | |
| 服务和会员费 | $ | 386 | | | $ | 389 | | | $ | 1,649 | | | $ | 1,611 | |
| VOI 净销售额 | 410 | | | 384 | | | 1,582 | | | 1,484 | |
| 消费者融资 | 114 | | | 105 | | | 427 | | | 406 | |
| 其他 | 25 | | | 21 | | | 92 | | | 66 | |
| 净收入 | 935 | | | 899 | | | 3,750 | | | 3,567 | |
| | | | | | | |
| 开支 | | | | | | | |
| 正在运营 | 409 | | | 401 | | | 1,684 | | | 1,603 | |
| 度假所有权利息成本 | 25 | | | 32 | | | 133 | | | 157 | |
| 消费者融资利息 | 31 | | | 24 | | | 112 | | | 79 | |
| 一般和行政 | 107 | | | 120 | | | 454 | | | 479 | |
| 市场营销 | 128 | | | 114 | | | 507 | | | 451 | |
| 折旧和摊销 | 29 | | | 28 | | | 112 | | | 119 | |
| 重组 | 14 | | | 7 | | | 26 | | | 14 | |
| 资产减值，净额 | 1 | | | 12 | | | — | | | 10 | |
| COVID-19 相关费用 | — | | | — | | | — | | | 2 | |
| 支出总额 | 744 | | | 738 | | | 3,028 | | | 2,914 | |
| 出售业务的损失 | — | | | — | | | 2 | | | — | |
| 营业收入 | 191 | | | 161 | | | 720 | | | 653 | |
| 利息支出 | 68 | | | 51 | | | 251 | | | 195 | |
| 利息（收入） | (4) | | | (3) | | | (13) | | | (6) | |
| 其他（收入），净额 | — | | | (6) | | | (3) | | | (22) | |
| 所得税前收入 | 127 | | | 119 | | | 485 | | | 486 | |
| （福利）/所得税准备金 | (2) | | | 29 | | | 94 | | | 130 | |
| 来自持续经营业务的净收益 | 129 | | | 90 | | | 391 | | | 356 | |
| 出售已终止业务的收益，扣除所得税 | — | | | — | | | 5 | | | 1 | |
| 归属于TNL股东的净收益 | $ | 129 | | | $ | 90 | | | $ | 396 | | | $ | 357 | |
| | | | | | | |
| 每股基本收益 | | | | | | | |
| 持续运营 | $ | 1.78 | | | $ | 1.13 | | | $ | 5.24 | | | $ | 4.27 | |
| 已终止的业务 | — | | | — | | | 0.07 | | | 0.01 | |
| $ | 1.78 | | | $ | 1.13 | | | $ | 5.31 | | | $ | 4.28 | |
| | | | | | | |
| 摊薄后的每股收益 | | | | | | | |
| 持续运营 | $ | 1.77 | | | $ | 1.12 | | | $ | 5.21 | | | $ | 4.23 | |
| 已终止的业务 | — | | | — | | | 0.07 | | | 0.01 | |
| $ | 1.77 | | | $ | 1.12 | | | $ | 5.28 | | | $ | 4.24 | |
| | | | | | | |
| 加权平均已发行股数 | | | | | | | |
| 基本 | 72.2 | | 79.8 | | 74.5 | | 83.4 |
| 稀释 | 72.7 | | 80.5 | | 75.0 | | 84.2 |
旅行+休闲公司
摘要数据表
（除非另有说明，否则以百万计，每股金额除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 | | 截至12月31日的十二个月 |
| 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 |
| 合并业绩 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 归属于TNL股东的净收益 | $ | 129 | | | $ | 90 | | | 43 | % | | $ | 396 | | | $ | 357 | | | 11 | % |
| 摊薄后的每股收益 | $ | 1.77 | | | $ | 1.12 | | | 58 | % | | $ | 5.28 | | | $ | 4.24 | | | 25 | % |
| 来自持续经营业务的净收益 | $ | 129 | | | $ | 90 | | | 43 | % | | $ | 391 | | | $ | 356 | | | 10 | % |
| 持续经营业务的摊薄后每股收益 | $ | 1.77 | | | $ | 1.12 | | | 58 | % | | $ | 5.21 | | | $ | 4.23 | | | 23 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 净收入利润率 | 13.8 | % | | 10.0 | % | | | | 10.6 | % | | 10.0 | % | | |
| | | | | | | | | | | |
| 调整后收益 | | | | | | | | | | | |
| 调整后 EBITDA | $ | 240 | | | $ | 225 | | | 7 | % | | $ | 908 | | | $ | 859 | | | 6 | % |
| 调整后净收益 | $ | 144 | | | $ | 105 | | | 37 | % | | $ | 427 | | | $ | 380 | | | 12 | % |
| 调整后的摊薄后每股收益 | $ | 1.98 | | | $ | 1.30 | | | 52 | % | | $ | 5.70 | | | $ | 4.52 | | | 26 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 分部业绩 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | | | | | | |
| 度假所有权 | $ | 776 | | | $ | 737 | | | 5 | % | | $ | 3,041 | | | $ | 2,835 | | | 7 | % |
| 旅行和会员 | 158 | | | 163 | | | (3) | % | | 711 | | | 735 | | | (3) | % |
| 企业和其他 | 1 | | | (1) | | | | | (2) | | | (3) | | | |
| 总计 | $ | 935 | | | $ | 899 | | | 4 | % | | $ | 3,750 | | | $ | 3,567 | | | 5 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 调整后 EBITDA | | | | | | | | | | | |
| 度假所有权 | $ | 208 | | | $ | 186 | | | 12 | % | | $ | 729 | | | $ | 665 | | | 10 | % |
| 旅行和会员 | 52 | | | 57 | | | (9) | % | | 247 | | | 268 | | | (8) | % |
| 分部调整后的息税折旧摊销前 | 260 | | | 243 | | | | | 976 | | | 933 | | | |
| 企业和其他 | (20) | | | (18) | | | | | (68) | | | (74) | | | |
| 调整后息税折旧摊销前利润 | $ | 240 | | | $ | 225 | | | 7 | % | | $ | 908 | | | $ | 859 | | | 6 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润率 | 25.7 | % | | 25.0 | % | | | | 24.2 | % | | 24.1 | % | | |
注意：由于四舍五入，金额可能无法计算。有关非公认会计准则的定义，请参见 “财务信息的列报” 和表5。有关非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的完整对账，请参阅表3。
旅行+休闲公司
摘要数据表
（除非另有说明，否则以百万计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 | | 截至12月31日的十二个月 |
| 2023 | | 2022 | | 改变 | | 2023 | | 2022 | | 改变 |
| 度假所有权 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| VOI 净销售额 | $ | 410 | | | $ | 384 | | | 7 | % | | $ | 1,582 | | | $ | 1,484 | | | 7 | % |
| 贷款损失准备金 | 92 | | | 86 | | | 7 | % | | 348 | | | 302 | | | 15 | % |
| VOI 销售总额，扣除收费服务销售额 | 502 | | | 470 | | | 7 | % | | 1,930 | | | 1,786 | | | 8 | % |
| 收费服务销售 | 38 | | | 51 | | | (25) | % | | 219 | | | 196 | | | 12 | % |
| VOI 总销售额 | $ | 540 | | | $ | 521 | | | 4 | % | | $ | 2,149 | | | $ | 1,982 | | | 8 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 旅游（以千计） | 172 | | | 147 | | | 17 | % | | 663 | | | 561 | | | 18 | % |
| VPG（以美元计） | 3,058 | | | 3,434 | | | (11) | % | | 3,128 | | | 3,426 | | | (9) | % |
| | | | | | | | | | | |
| 巡回演出产生的 VOI 销售额 | 525 | | | 503 | | | 4 | % | | 2,075 | | | 1,923 | | | 8 | % |
| 电话销售及其他 | 15 | | | 18 | | | (17) | % | | 74 | | | 59 | | | 25 | % |
| VOI 总销售额 | 540 | | | 521 | | | 4 | % | | 2,149 | | | 1,982 | | | 8 | % |
| | | | | | | | | | | |
| VOI 净销售额 | 410 | | | 384 | | | 7 | % | | 1,582 | | | 1,484 | | | 7 | % |
| 物业管理收入 | 204 | | | 198 | | | 3 | % | | 814 | | | 763 | | | 7 | % |
| 消费者融资 | 114 | | | 105 | | | 9 | % | | 427 | | | 406 | | | 5 | % |
其他 (a) | 48 | | | 50 | | | (4) | % | | 218 | | | 182 | | | 20 | % |
| 度假所有权收入总额 | 776 | | | 737 | | | 5 | % | | 3,041 | | | 2,835 | | | 7 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 旅行和会员 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 交易所成员的平均数量（以千计） | 3,524 | | | 3,508 | | | — | % | | 3,515 | | | 3,524 | | | — | % |
| | | | | | | | | | | |
| 交易（以千计） | 191 | | | 208 | | | (8) | % | | 959 | | | 1,022 | | | (6) | % |
| 每笔交易的收入（美元） | 375 | | | 367 | | | 2 | % | | 357 | | | 341 | | | 5 | % |
| 交易所交易收入 | 72 | | | 76 | | | (5) | % | | 343 | | | 348 | | | (1) | % |
| | | | | | | | | | | |
| 交易（以千计） | 145 | | | 150 | | | (3) | % | | 679 | | | 709 | | | (4) | % |
| 每笔交易的收入（美元） | 222 | | | 212 | | | 5 | % | | 230 | | | 241 | | | (4) | % |
| 旅行俱乐部交易收入 | 32 | | | 32 | | | — | % | | 156 | | | 171 | | | (9) | % |
| | | | | | | | | | | |
| 交易（以千计） | 336 | | | 358 | | | (6) | % | | 1,638 | | | 1,731 | | | (5) | % |
| 每笔交易的收入（美元） | 310 | | | 302 | | | 2 | % | | 305 | | | 300 | | | 2 | % |
| 旅行和会员交易收入 | 104 | | | 108 | | | (4) | % | | 499 | | | 519 | | | (4) | % |
| | | | | | | | | | | |
| 交易收入 | 104 | | | 108 | | | (4) | % | | 499 | | | 519 | | | (4) | % |
| 订阅收入 | 46 | | | 47 | | | (2) | % | | 183 | | | 184 | | | (1) | % |
其他 (b) | 8 | | | 8 | | | — | % | | 29 | | | 32 | | | (9) | % |
| 差旅和会员收入总额 | 158 | | | 163 | | | (3) | % | | 711 | | | 735 | | | (3) | % |
注意：由于四舍五入，金额可能无法计算。
(a) 包括收费服务佣金收入和其他辅助收入。
(b) 主要与取消费用、佣金和其他辅助收入有关。
旅行+休闲公司
非公认会计准则衡量标准：净收入与之对账
调整后净收益占调整后息税折旧摊销前利润
（以百万计，摊薄后的每股金额除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月 |
| 2023 | | EPS | | 毛利率% | | 2022 | | EPS | | 毛利率% |
| 归属于TNL股东的净收益 | $ | 129 | | | $ | 1.77 | | | 13.8 | % | | $ | 90 | | | $ | 1.12 | | | 10.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
重组 (a) | 14 | | | | | | | 7 | | | | | |
收购的无形资产的摊销 (b) | 3 | | | | | | | 2 | | | | | |
| 资产减值，净额 | 1 | | | | | | | 12 | | | | | |
| 债务修改 | 1 | | | | | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
税收 (c) | (4) | | | | | | | (5) | | | | | |
| 调整后净收益 | $ | 144 | | | $ | 1.98 | | | 15.4 | % | | $ | 105 | | | 1.30 | | 11.7 | % |
| 调整后净收入的所得税 | 2 | | | | | | | 34 | | | | | |
| 利息支出 | 68 | | | | | | | 51 | | | | | |
| 折旧 | 26 | | | | | | | 26 | | | | | |
股票薪酬支出 (d) | 5 | | | | | | | 11 | | | | | |
债务修改 (e) | (1) | | | | | | | — | | | | | |
| 利息收入 | (4) | | | | | | | (3) | | | | | |
| 调整后 EBITDA | $ | 240 | | | | | 25.7 | % | | $ | 225 | | | | | 25.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 摊薄后已发行股份 | 72.7 | | | | | | 80.5 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的十二个月 |
| 2023 | | EPS | | 毛利率% | | 2022 | | EPS | | 毛利率% |
| 归属于TNL股东的净收益 | $ | 396 | | | $ | 5.28 | | | 10.6 | % | | $ | 357 | | | $ | 4.24 | | | 10.0 | % |
| 出售已终止业务的收益，扣除所得税 | (5) | | | | | | | (1) | | | | | |
| 来自持续经营业务的净收益 | $ | 391 | | | $ | 5.21 | | | 10.4 | % | | $ | 356 | | | $ | 4.23 | | | 10.0 | % |
重组 (a) | 26 | | | | | | | 14 | | | | | |
收购的无形资产的摊销 (b) | 10 | | | | | | | 9 | | | | | |
| 遗留物品 | 8 | | | | | | | 1 | | | | | |
| 出售业务的损失 | 2 | | | | | | | — | | | | | |
资产减值，净额 (f) | 1 | | | | | | | 11 | | | | | |
| 债务修改 | 1 | | | | | | | — | | | | | |
| 股权投资亏损 | — | | | | | | | 5 | | | | | |
| COVID-19 相关费用 | — | | | | | | | 2 | | | | | |
| 或有对价中的公允价值变动 | — | | | | | | | (10) | | | | | |
税收 (c) | (12) | | | | | | | (8) | | | | | |
| 调整后净收益 | $ | 427 | | | $ | 5.70 | | | 11.4 | % | | $ | 380 | | | 4.52 | | 10.7 | % |
| 调整后净收入的所得税 | 106 | | | | | | | 138 | | | | | |
| 利息支出 | 251 | | | | | | | 195 | | | | | |
| 折旧 | 102 | | | | | | | 110 | | | | | |
股票薪酬支出 (d) | 36 | | | | | | | 42 | | | | | |
债务修改 (e) | (1) | | | | | | | — | | | | | |
| 利息收入 | (13) | | | | | | | (6) | | | | | |
| 调整后 EBITDA | $ | 908 | | | | | 24.2 | % | | $ | 859 | | | | | 24.1 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 摊薄后已发行股份 | 75.0 | | | | | | 84.2 | | | | |
由于四舍五入，金额可能无法计算。上表将某些非公认会计准则财务指标与其最接近的GAAP指标进行了对账。这些调整的列报旨在允许对损益表中出现的特定调整进行比较，以帮助投资者了解此类调整的总体影响。除GAAP财务指标外，公司还提供调整后的净收益、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的摊薄后每股收益，以帮助我们的投资者通过调整我们认为不一定反映的某些项目来评估我们在本报告期以及不同报告期内的持续经营业绩（如果有）。
持续的表现。我们还在内部使用这些衡量标准来评估我们的经营业绩，包括绝对表现以及与其他公司的比较，以及评估或做出选定的薪酬决策。这些补充披露是对GAAP报告的指标的补充。不应将非公认会计准则指标视为替代或优于根据公认会计原则确定或计算的财务业绩和指标。我们对调整后指标的列报可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。有关这些非公认会计准则指标的定义，请参见 “财务信息的列报” 和表5。
(a) 包括与截至2023年12月31日的三个月的2023年重组计划相关的200万美元股票薪酬支出。包括与截至2023年12月31日和2022年12月31日的十二个月的2023年和2022年重组计划相关的200万美元和300万美元的股票薪酬支出。
(b) 与收购相关的无形资产的摊销不包括在调整后的净收益和调整后的息税折旧摊销前利润中。
(c) 代表税收对调整的影响。我们根据基础调整的性质和相关的税收管辖区来确定非公认会计准则调整的税收影响。非公认会计准则调整的税收影响是根据对相关司法管辖区的法定税收待遇和适用的法定税率的评估计算得出的。
(d) 所有股票薪酬均不包括在调整后的息税折旧摊销前利润中。
(e) 债务修改不包括在调整后的净收益中，但包含在调整后的息税折旧摊销前利润中。
(f) 包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的十二个月的100万美元库存减值，包含在合并损益表的度假所有权成本权益中。
旅行+休闲公司
非公认会计准则衡量标准：经营活动提供的净现金与调整后自由现金流的对账
（单位：百万）
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二个月
已于 12 月 31 日结束， |
| | | | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | |
| 经营活动提供的净现金 | | | | | $ | 350 | | | $ | 442 | |
| 增加的财产和设备 | | | | | (74) | | | (52) | |
| 无追索权度假所有权债务的收益和本金总额 | | | | | 103 | | | 47 | |
| 自由现金流 | | | | | $ | 379 | | | $ | 437 | |
与 COVID-19 相关的调整 (a) | | | | | — | | | 2 | |
调整后的自由现金流 (b) | | | | | $ | 379 | | | $ | 439 | |
| | | | | | | |
| 归属于TNL股东的净收益 | | | | | $ | 396 | | | $ | 357 | |
调整后的息税折旧摊销前利润 (c) | | | | | $ | 908 | | | $ | 859 | |
| | | | | | | |
净收入现金流转换 (d) | | | | | 88 | % | | 124 | % |
| 调整后的自由现金流转换 | | | | | 42 | % | | 51 | % |
(a) 包括为计算调整后息税折旧摊销前利润所考虑的 COVID-19 支出支付的现金。
(b) 截至2023年12月31日的财年，公司有8000万美元的净现金用于投资，5亿美元的净现金用于融资活动，还有5亿美元的净现金用于投资活动，还有5,000万美元的净现金用于投资活动，1.96亿美元的净现金用于融资活动。
(c) 归属于TNL股东的净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况见表3。
(d) 指经营活动提供的净现金占净收入的百分比
定义
调整后的摊薄后每股收益：一项非公认会计准则衡量标准，由公司定义为调整后的净收益除以普通股的摊薄加权平均数。调整后的摊薄后每股收益有助于帮助我们的投资者评估我们在当前报告期以及不同报告期内的持续经营业绩（如果有）。
调整后的息税折旧摊销前利润：一项非公认会计准则指标，由公司定义为折旧和摊销前持续经营业务的净收益、利息支出（不包括消费融资利息）、提前清偿债务、利息收入（不包括消费融资收入）和所得税，均在合并收益表中列报。调整后的息税折旧摊销前利润还不包括股票薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、资产减值/回收、业务出售/处置的损益以及符合异常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括与收购持续业务和处置相关的某些或有资产和负债的清算和调整，包括温德姆酒店及度假村公司和Cendant的分离以及度假租赁业务的出售。我们认为，从公认会计原则衡量标准来看，调整后的息税折旧摊销前利润有助于帮助我们的投资者评估我们在当前报告期以及不同报告期内的持续经营业绩（如果有）。我们还在内部使用这些衡量标准来评估我们的经营业绩，包括绝对表现以及与其他公司的比较，以及评估或做出选定的薪酬决策。不应孤立地考虑调整后的息税折旧摊销前利润，也不得将其作为根据公认会计原则编制的净收益/（亏损）或其他损益表数据的替代品，我们对调整后息税折旧摊销前利润的列报可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
调整后的息税折旧摊销前利润率：一项非公认会计准则指标，表示调整后的息税折旧摊销前利润占收入的百分比。调整后的息税折旧摊销前利润率有助于帮助我们的投资者评估我们在当前报告期以及不同报告期内的持续经营业绩（如果有）。
调整后的自由现金流：一项非公认会计准则衡量标准，由公司定义为持续经营活动提供的净现金减去财产和设备增加（资本支出）加上无追索权度假所有权债务的收益和本金总额，同时还增加了为收购和资产剥离、与温德姆酒店分拆相关的分离调整以及与 COVID-19 相关的某些调整而支付的交易成本的返还现金。TNL认为，调整后的FCF是一项有用的经营业绩衡量标准，可以评估其业务产生现金用于资本支出以外的其他用途的能力，在偿还债务和其他义务后，通过收购和股权投资发展业务的能力，以及通过分红和股票回购向股东返还现金的能力。使用调整后自由现金流与GAAP衡量经营活动提供的净现金作为评估TNL的手段的局限性在于，调整后的自由现金流并不代表合并现金流量表中详述的该期间的总现金流动。
调整后的自由现金流转换：一项非公认会计准则衡量标准，表示调整后的自由现金流占调整后息税折旧摊销前利润的百分比。我们使用这种非公认会计准则绩效指标来帮助评估我们的经营业绩和以调整后的息税折旧摊销前利润为代表的收益质量，并评估我们当前和未来的运营和战略计划在从收益表现中产生现金流方面的表现。该措施还有助于投资者评估我们的经营业绩、资产管理以及从收益中产生现金流的能力，并促进同期比较。
调整后净收益：一项非公认会计准则指标，由公司定义为持续经营业务的净收益，经调整后不包括分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、收购相关资产的摊销、债务修改成本、减值、出售/处置业务的损益，以及符合异常和/或不经常性条件的项目以及此类调整的税收影响。遗留项目包括与收购持续业务和处置相关的某些或有资产和负债的清算和调整，包括温德姆酒店和Cendant的分离以及度假租赁业务的出售。调整后净收益有助于帮助我们的投资者评估我们在当前报告期以及不同报告期内的持续经营业绩（如果有）。
平均交易所会员人数：代表我们的度假交流计划中被认为信誉良好的付费会员。
自由现金流（FCF）：一项非公认会计准则衡量标准，由TNL定义为持续经营活动提供的净现金减去财产和设备增加（资本支出）加上无追索权度假所有权债务的收益和本金支付总额。TNL认为，FCF是一项有用的经营业绩衡量标准，可以评估其业务产生现金用于资本支出以外的其他用途的能力，在偿还债务和其他义务后，通过收购和股权投资发展业务的能力，以及通过分红和股票回购向股东返还现金的能力。使用FCF与GAAP衡量经营活动提供的净现金作为评估TNL的手段的局限性在于，FCF不代表合并现金流量表中详述的该期间的总现金流动。
度假所有权利息销售总额：一项非公认会计准则衡量标准，代表度假所有权权益（VOI）的销售，包括贷款损失准备生效之前根据收费服务计划进行的销售。我们认为，VOI总销售额可以更好地了解我们的度假所有权业务的业绩，因为它直接衡量了该业务在给定报告期内的销售量。
杠杆比率：公司计算杠杆比率的方法是净负债除以信贷协议中定义的调整后息税折旧摊销前利润。
净负债：净负债等于未偿债务总额，减去无追索权度假所有权债务以及现金和现金等价物。
旅游：代表我们努力销售VOI时客人参加的旅行次数。
每笔交易的旅行和会员收入：表示交易收入除以交易，分为两个类别：交易所（主要是RCI）和旅行俱乐部。
旅行和会员交易：表示该期间确认为收入的交易所和旅行预订的数量，扣除取消后的金额。这项措施分为两类：交易所（主要是RCI）和旅行俱乐部。
每位访客的交易量 (VPG)：表示VOI总销售额（不包括电话销售和虚拟销售）除以游览次数。该公司已将非旅游销售排除在VPG的计算中，因为非旅游销售是由不同的营销渠道产生的。
我们认为，VPG可以更好地了解我们的度假所有权业务的业绩，因为它直接衡量了给定报告期内其旅游销售工作的效率。
