aomr-20230930
0001766478假的Q3202312/31P12M00017664782023-01-012023-09-3000017664782023-11-07xbrli: 股票0001766478AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-30iso421:USD0001766478AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款商业会员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款商业会员2022-12-310001766478US-GAAP：住宅抵押贷款支持证券成员2023-09-300001766478US-GAAP：住宅抵押贷款支持证券成员2022-12-310001766478US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2023-09-300001766478US-GAAP：商业抵押贷款支持证券会员2022-12-310001766478US-GAAP：美国财政证券会员2023-09-300001766478US-GAAP：美国财政证券会员2022-12-3100017664782023-09-3000017664782022-12-310001766478US-GAAP：非资源成员2023-09-300001766478US-GAAP：非资源成员2022-12-310001766478US-GAAP：非关联党成员2023-09-300001766478US-GAAP：非关联党成员2022-12-310001766478US-GAAP：关联党成员2023-09-300001766478US-GAAP：关联党成员2022-12-31iso421:USDxbrli: 股票00017664782023-07-012023-09-3000017664782022-07-012022-09-3000017664782022-01-012022-09-300001766478美国通用会计准则：普通股成员2023-06-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2023-06-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-06-300001766478US-GAAP：留存收益会员2023-06-3000017664782023-06-300001766478US-GAAP：留存收益会员2023-07-012023-09-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2023-07-012023-09-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-07-012023-09-300001766478美国通用会计准则：普通股成员2023-09-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2023-09-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-09-300001766478US-GAAP：留存收益会员2023-09-300001766478美国公认会计准则：优先股成员2022-06-300001766478美国通用会计准则：普通股成员2022-06-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2022-06-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-06-300001766478US-GAAP：留存收益会员2022-06-3000017664782022-06-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2022-07-012022-09-300001766478US-GAAP：留存收益会员2022-07-012022-09-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-07-012022-09-300001766478美国公认会计准则：优先股成员2022-09-300001766478美国通用会计准则：普通股成员2022-09-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2022-09-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-09-300001766478US-GAAP：留存收益会员2022-09-3000017664782022-09-300001766478美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001766478US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001766478US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001766478US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-09-300001766478美国公认会计准则：优先股成员2021-12-310001766478美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001766478US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-12-310001766478US-GAAP：留存收益会员2021-12-3100017664782021-12-310001766478美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：非关联党成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：非关联党成员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：关联党成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：关联党成员2022-01-012022-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-12-310001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-12-310001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-07-012023-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-07-012022-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-01-012022-09-30xbrli: pureaomr: 贷款0001766478AOMR：应收贷款商业会员2023-07-032023-07-030001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券Whole PoolAgency会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券Whole PoolAgency会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrustMezanine Membertage Trust的夹层成员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrustMezanine Membertage Trust的夹层成员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust 仅限超额利息会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust 仅限超额利息会员2023-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金保留会员2023-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金保留会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 WholepoolAgencyFannieme会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 WholepoolAgencyFannieme会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券WholepoolAgencyFreddieMac会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券WholepoolAgencyFreddieMac会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券Whole PoolAgency会员2023-09-300001766478US-GAAP：住宅抵押贷款支持证券成员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust仅限超额利息会员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust仅限超额利息会员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2023-09-300001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金保留会员SRT: 合并淘汰会员2023-09-300001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrustMezanine Membertage Trust的夹层成员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrustMezanine Membertage Trust的夹层成员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust 仅限超额利息会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust 仅限超额利息会员2022-12-310001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金保留会员2022-12-310001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金保留会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 WholepoolAgencyFannieme会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 WholepoolAgencyFannieme会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券WholepoolAgencyFreddieMac会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券WholepoolAgencyFreddieMac会员2022-12-310001766478AOMR：住宅抵押贷款支持的证券Whole PoolAgency会员2022-12-310001766478US-GAAP：住宅抵押贷款支持证券成员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金下属成员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust仅限超额利息会员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak MortgageTrust仅限超额利息会员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2022-12-310001766478US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员AOMR：住宅抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押信托基金保留会员SRT: 合并淘汰会员2022-12-310001766478US-GAAP：美国财政证券会员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：抵押认捐成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-09-300001766478US-GAAP：抵押认捐成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障AOMR：跨国银行1名成员美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：跨国银行1名成员美国公认会计准则：信用额度成员2023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：跨国银行1名成员美国公认会计准则：信用额度成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据SRT: 最低成员AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行2成员2023-01-012023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行2成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行2成员2023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行2成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据SRT: 最低成员AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-01-012023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行 3 成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：机构投资者AANDB成员AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：机构投资者AANDB成员美国公认会计准则：信用额度成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据SRT: 最低成员AOMR：地区银行1名成员AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-012023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：地区银行1名成员AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：地区银行1名成员美国公认会计准则：信用额度成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员2023-09-300001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员2022-12-310001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障AOMR：跨国银行1名成员美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-252023-01-250001766478AOMR：RIndexSpread成员的隔夜融资利率有保障US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：跨国银行1名成员美国公认会计准则：信用额度成员2023-07-252023-07-250001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行 3 成员2022-12-192022-12-190001766478AOMR：RIndexSpread成员的隔夜融资利率有保障US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员AOMR：全球投资银行 3 成员2022-12-192022-12-190001766478AOMR：RIndexSpread成员的隔夜融资利率有保障US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：后续活动成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-11-072023-11-070001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：后续活动成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-11-070001766478US-GAAP：应付给银行成员的票据AOMR：R会员的隔夜融资利率有保障美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：后续活动成员AOMR：全球投资银行 3 成员2023-11-072023-11-070001766478AOMR：主回购协议会员AOMR：机构投资者AANDB成员2022-10-04aomr: 设施aomr: 附属公司0001766478AOMR：主回购协议会员AOMR：机构投资者AANDB成员2022-10-042022-10-040001766478US-GAAP：现金和现金等价物成员2023-09-300001766478US-GAAP：现金和现金等价物成员2022-12-310001766478US-GAAP：住宅抵押贷款支持证券成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：住宅抵押贷款支持证券成员2022-01-012022-12-3100017664782022-01-012022-12-310001766478AOMR：利率期货会员2023-09-300001766478AOMR：利率期货会员2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员2022-12-310001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员2023-09-30aomr: 合约0001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员美国通用会计准则：Longmember2023-09-300001766478AOMR：利率期货会员美国公认会计准则：短成员US-GAAP：非指定成员2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员美国通用会计准则：Longmember2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员美国公认会计准则：短成员US-GAAP：非指定成员2023-09-300001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员2022-12-310001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员美国通用会计准则：Longmember2022-12-310001766478AOMR：利率期货会员美国公认会计准则：短成员US-GAAP：非指定成员2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员美国通用会计准则：Longmember2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员美国公认会计准则：短成员US-GAAP：非指定成员2022-12-310001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员2023-07-012023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员2023-07-012023-09-300001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员2022-07-012022-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员2022-07-012022-09-300001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员2023-01-012023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员2023-01-012023-09-300001766478AOMR：利率期货会员US-GAAP：非指定成员2022-01-012022-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：非指定成员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2023-09-300001766478AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：应收贷款商业会员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款商业会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款商业会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券2023-09-300001766478AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券2023-09-300001766478AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2023-09-300001766478AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：美国财政证券会员2023-09-300001766478US-GAAP：美国财政证券会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478US-GAAP：美国财政证券会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员美国公认会计准则：未来会员2023-09-300001766478美国公认会计准则：未来会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478美国公认会计准则：未来会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478美国公认会计准则：未来会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：待宣布成为 DBAS成员2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：计量输入预付款率成员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：应收贷款住宅会员US-GAAP：测量输入默认成员2023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：应收贷款住宅会员US-GAAP：测量输入默认成员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员AOMR：应收贷款住宅会员US-GAAP：测量输入默认成员2023-09-300001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入损失严重程度AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入SRT：加权平均会员AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员2023-09-300001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：计量输入预付款率成员2023-09-300001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入默认成员2023-09-300001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入默认成员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入默认成员2023-09-300001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度2023-09-300001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入损失严重程度2023-09-300001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入2023-09-300001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入SRT：加权平均会员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：非资源成员2023-09-300001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：非资源成员2022-12-310001766478US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2022-12-310001766478AOMR：证券化信托成员中的应收贷款住宅抵押贷款2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：应收贷款商业会员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款商业会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款商业会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券2022-12-310001766478AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券2022-12-310001766478AOMR：私营企业成员发行的住宅抵押贷款支持证券2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2022-12-310001766478AOMR：机构WholePoolloanSecurities会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001766478AOMR：商业抵押贷款支持的证券 Angeloak 抵押贷款信托会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员美国公认会计准则：未来会员2022-12-310001766478美国公认会计准则：未来会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001766478美国公认会计准则：未来会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001766478美国公认会计准则：未来会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AOMR：待宣布成为 DBAS成员2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001766478AOMR：待宣布成为 DBAS成员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：计量输入预付款率成员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：应收贷款住宅会员US-GAAP：测量输入默认成员2022-12-310001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：应收贷款住宅会员US-GAAP：测量输入默认成员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员AOMR：应收贷款住宅会员US-GAAP：测量输入默认成员2022-12-310001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入损失严重程度AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478SRT: 最低成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入SRT：加权平均会员AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员2022-12-310001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：计量输入预付款率成员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：计量输入预付款率成员2022-12-310001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入默认成员2022-12-310001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入默认成员2022-12-310001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入默认成员2022-12-310001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度2022-12-310001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入损失严重程度2022-12-310001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入损失严重程度2022-12-310001766478SRT: 最低成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入2022-12-310001766478SRT: 最大成员AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入2022-12-310001766478AOMR：应收贷款住宅证券化信托成员US-GAAP：公允价值输入三级会员AOMR：预计剩余终身会员的测量输入SRT：加权平均会员2022-12-310001766478SRT: 附属机构身份会员AOMR：从附属会员处购买的贷款AOMR：应收贷款住宅会员2023-01-012023-09-300001766478SRT: 附属机构身份会员AOMR：从附属会员处购买的贷款AOMR：应收贷款住宅会员2023-09-300001766478SRT: 附属机构身份会员AOMR：从附属会员处购买的贷款AOMR：应收贷款住宅会员2022-01-012022-12-310001766478SRT: 附属机构身份会员AOMR：从附属会员处购买的贷款AOMR：应收贷款住宅会员2022-12-310001766478SRT: 附属机构身份会员AOMR: 管理协议成员2021-06-210001766478SRT: 附属机构身份会员AOMR: 管理协议成员2021-06-212021-06-21AOMR: 日历季度0001766478AOMR：全球投资银行 3 成员2023-09-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-06-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-06-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-07-012023-09-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-07-012022-09-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-09-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-09-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-12-310001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-12-310001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-01-012022-09-300001766478AOMR: AOMT20231会员US-GAAP：投资关联发行人受控成员2023-03-310001766478US-GAAP：投资关联发行人受控成员AOMR: AOMT20235会员2023-09-300001766478US-GAAP：限制性股票成员2023-07-012023-09-300001766478US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：绩效股成员2023-07-012023-09-300001766478US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-09-300001766478US-GAAP：限制性股票成员2022-07-012022-09-300001766478US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-09-300001766478AOMR：基于市场的绩效股票成员2022-01-012022-09-300001766478US-GAAP：后续活动成员2023-11-072023-11-07


美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549

表单 10-Q

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告


在从 ________ 到 __________ 的过渡时期
委员会档案编号 001-40495

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
马里兰州37-1892154
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）

桃树路东北3344号， 1725 号套房， 亚特兰大， 格鲁吉亚30326
（主要行政办公室地址和邮政编码）

404-953-4900
注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元AOMR纽约证券交易所

用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告；（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的☒ 不是 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的每个交互式数据文件。是的☒ 不 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器☐加速过滤器☐非加速过滤器☒
规模较小的申报公司☒新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
                
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有☒

注册人有 24,965,274 截至2023年11月8日流通的普通股，每股面值0.01美元。


天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
10-Q 表季度报告
目录

第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
2
简明合并资产负债表
2
简明合并运营报表和综合收益（亏损）
3
股东权益变动简明合并报表
4
简明合并现金流量表
6
简明合并财务报表附注
8
注意事项 1。演示的组织和依据
8
注意事项 2.可变利息实体
9
注意事项 3.住宅抵押贷款
12
注意事项 4.商业抵押贷款
13
注意事项 5.投资证券
14
注意事项 6.应付票据
15
注意事项 7.应付经纪人的款项
17
注释 8.根据回购协议出售的证券
17
注释 9.衍生金融工具
17
注意 10。公允价值测量
19
注意事项 11.关联方交易
23
注意 12。承诺和意外开支
24
注释 13.累计其他综合收益/（亏损）
24
注释 14.其他资产
25
注意事项 15.每股权益和收益（“EPS”）
25
注意 16。后续事件
26
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
27
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
62
第 4 项。控制和程序
63
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
64
第 1A 项。风险因素
64
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
64
第 3 项。优先证券违约
64
第 4 项。矿山安全披露
64
第 5 项。其他信息
64
第 6 项。展品
65
签名
66


1
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
（以千计，股票数据除外）

截至：
2023年9月30日2022年12月31日
资产
住宅抵押贷款——按公允价值计算$284,383 $770,982 
证券化信托中的住宅抵押贷款——按公允价值计算1,194,119 1,027,442 
商业抵押贷款——按公允价值计算 5,219 9,458 
RMBS-按公允价值计算 579,985 1,055,338 
CMBS-按公允价值计算6,338 6,111 
美国国债——按公允价值计算 149,906 — 
现金和现金等价物41,894 29,272 
受限制的现金1,068 10,589 
应收本金和利息4,691 17,497 
TBA和利率期货合约的未实现升值——按公允价值计算7,857 14,756 
其他资产20,140 4,767 
总资产$2,295,600 $2,946,212 
负债和股东权益
负债
应付票据$197,797 $639,870 
无追索权证券化债务，由证券化信托中的住宅抵押贷款抵押（见注释2）1,161,296 1,003,485 
根据回购协议出售的证券188,101 52,544 
应归因于经纪人511,953 1,006,022 
应计费用1,540 1,288 
应付给关联公司的应计费用985 2,006 
应付利息671 2,551 
应付给关联公司的管理费1,455 1,967 
负债总额$2,063,798 $2,709,733 
承付款和意外开支
股东权益
普通股，$0.01 面值。截至2023年9月30日： 350,000,000 已授权的股份， 24,955,566 已发行和流通的股票。截至2022年12月31日： 350,000,000 已授权的股份， 24,925,357 已发行和流通的股票。
$249 $249 
额外的实收资本476,574 475,379 
累计其他综合亏损(8,172)(21,127)
留存收益（赤字）(236,849)(218,022)
股东权益总额$231,802 $236,479 
负债和股东权益总额$2,295,600 $2,946,212 


随附的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

2

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并运营报表和综合收益（亏损）
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
三个月已结束九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
利息收入，净额
利息收入$23,900 $30,148 $71,403 $86,959 
利息支出16,490 18,408 50,742 41,849 
净利息收入7,410 11,740 20,661 45,110 
已实现和未实现的收益（亏损），净额
抵押贷款、衍生合约、RMBS和CMBS的净已实现收益（亏损）(12,044)17,290 (27,056)56,423 
证券交易、抵押贷款、公允价值债务期权（见附注2）和衍生合约的未实现净收益（亏损）17,299 (100,855)27,868 (255,021)
已实现和未实现收益（亏损）总额，净额5,255 (83,565)812 (198,598)
费用
运营费用1,370 2764 5,788 9,525 
关联公司产生的运营费用599 2,141 1,672 3,834 
尽职调查和交易成本115 213 136 1,502 
股票补偿447 3,340 1,195 5,179 
证券化成本416 1,115 2,326 3,134 
关联公司产生的管理费1,445 1,951 4,460 5,830 
运营费用总额4,392 11,524 15,577 29,004 
所得税前收入（亏损）8,273 (83,349)5,896 (182,492)
所得税支出（福利）— — 781 (3,457)
净收益（亏损）$8,273 $(83,349)$5,115 $(179,035)
优先股息— (4)— (11)
可分配给普通股股东的净收益（亏损）$8,273 $(83,353)$5,115 $(179,046)
其他综合收益（亏损）(1,607)(10,227)12,955 (11,979)
综合收益总额（亏损）$6,666 $(93,580)$18,070 $(191,025)
普通股每股基本收益（亏损）$0.33 $(3.40)$0.20 $(7.30)
普通股摊薄后每股收益（亏损）$0.33 $(3.40)$0.20 $(7.30)
已发行普通股的加权平均数：
基本24,768,921 24,505,438 24,706,568 24,534.967
稀释24,957,668 24,505,438 24,933,833 24,534.967







随附的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

3

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
股东权益变动简明合并报表
（未经审计）
（以千计）


截至2023年9月30日的三个月
面值普通股额外的实收资本累计其他综合（亏损）收益留存收益（赤字）股东权益总额
截至2023年6月30日的股东权益$249 $476,127 $(6,565)$(237,135)$232,676 
支付的普通股股息（美元）0.32 每股）
———(7,987)(7,987)
股票补偿—447 ——447 
RMBS和CMBS的未实现收益——(1,607)—(1,607)
净收益（亏损）———8,273 8,273 
截至2023年9月30日的股东权益
$249 $476,574 $(8,172)$(236,849)$231,802 



截至2022年9月30日的三个月
优先股面值普通股额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）留存收益（赤字）股东权益总额
截至2022年6月30日的股东权益
$101 $249 $472,356 $1,248 $(106,670)367,284 
回购普通股——(866)——(866)
股票补偿
——3,340 ——3,340 
已申报的股息-优先股————(4)(4)
RMBS和CMBS的未实现收益———(10,227)—(10,227)
普通股支付的股息————(11,221)(11,221)
净收益（亏损）————(83,349)(83,349)
截至2022年9月30日的股东权益
$101 $249 $474,830 $(8,979)$(201,244)$264,957 

















随附的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

4

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
股东权益变动简明合并报表
（未经审计）
（以千计）

截至2023年9月30日的九个月
面值普通股额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）留存收益（赤字）股东权益总额
截至2022年12月31日的股东权益$249 $475,379 $(21,127)$(218,022)236,479 
股票补偿
—1,195 ——1,195 
RMBS和CMBS的未实现收益——12,955 —12,955 
支付的普通股股息（美元）0.32 每股）
———(23,942)(23,942)
净收益（亏损）———5,115 5,115 
截至2023年9月30日的股东权益$249 $476,574 $(8,172)$(236,849)$231,802 


截至2022年9月30日的九个月
优先股面值普通股额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）留存收益（赤字）股东权益总额
截至2021年12月31日的股东权益$101 $252 $476,510 $3,000 $11,527 491,390 
回购普通股—(3)(6,859)——(6,862)
股票补偿
——5,179 ——5,179 
已申报的股息-优先股————(11)(11)
RMBS和CMBS的未实现亏损———(11,979)—(11,979)
普通股支付的股息————(33,725)(33,725)
净收益（亏损）————(179,035)(179,035)
截至2022年9月30日的股东权益$101 $249 $474,830 $(8,979)$(201,244)$264,957 





随附的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

5

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）



九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
来自经营活动的现金流
净收益（亏损）$5,115 $(179,035)
调整净收益（亏损）与经营活动中使用的净现金：
抵押贷款、衍生合约、RMBS和CMBS的净已实现收益（亏损）27,056 (56,423)
证券交易、抵押贷款、按公允价值期权计算的部分债务和衍生合约的未实现净收益（亏损）(27,868)255,021 
增加美国国债的折扣(1,201)— 
债务发行成本的摊销1,040 1,099 
抵押贷款保费和折扣的净摊还额2,199 8,231 
增加无追索权证券化债务折扣1,251 
股票补偿
1,195 5,179 
净变化为：
向非关联公司购买住宅抵押贷款(5,469)(427,940)
从关联公司购买住宅抵押贷款(89,673)(567,324)
证券化信托中住宅抵押贷款的本金支付74,179 177,846 
住宅抵押贷款的本金还款30,950 71,210 
应付给交易对手的抵押品— (200)
从利率期货合约和TBA中获得的保证金12,602 75,689 
向关联公司的证券化信托出售住宅抵押贷款313,438 — 
住宅抵押贷款的应收本金和利息12,806 (12,689)
其他资产(15,373)467 
应计费用(528)3,084 
应计费用-附属公司(1,021)1,634 
应付利息(1,880)3,169 
应付给关联公司的管理费
(512)161 
所得税支出（福利）781 (3,457)
由（用于）经营活动提供的净现金339,087 (644,278)
随附的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

6

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）

九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
来自投资活动的现金流
购买可供出售的 RMBS 投资(1,006,023)(1,140,153)
购买人民币投资，交易(853,934)— 
出售 RMBS 投资，可供出售1,006,196 1,524,129 
出售人民币投资，交易832,542 — 
购买对美国国债的投资(848,617)(349,992)
美国国债到期日 700,000 60万 
人民币本金支付816 13,219 
购买商业抵押贷款— (3,180)
出售商业抵押贷款4,326 11,026 
商业抵押贷款的本金支付26 44 
由（用于）投资活动提供的净现金(164,668)655,093 
来自融资活动的现金流量
支付给普通股股东的股息(23,942)(33,725)
支付给优先股股东的股息— (11)
回购普通股— (6,862)
无追索权证券化债务的本金支付(74,179)(177,111)
为债务发行成本支付的现金— (457)
证券化收益233,319 675,360 
根据回购协议出售的证券（付款）的净收益135,557 (543,727)
应付票据（付款）的净收益(442,073)52,913 
由（用于）融资活动提供的净现金
(171,318)(33,620)
现金和限制性现金的变化3,101 (22,805)
现金和限制性现金，期初 (1)
39,861 52,309 
现金和限制性现金，期末 (1)
$42,962 $29,504 
现金流信息的补充披露
在此期间支付的利息现金$48,862 $38,535 


(1) 截至2023年9月30日，现金、现金等价物和限制性现金包括现金和现金等价物41.9百万美元和限制性现金1.1百万，截至2022年9月30日，包括现金和现金等价物 为 $29.3百万美元和限制性现金10.6百万。
随附的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

7

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



1。演示的组织和依据
Angel Oak Mortgage REIT, Inc.（及其子公司统称为 “公司”）是一家房地产金融公司，专注于在美国抵押贷款市场收购和投资第一留置权非合格住宅抵押贷款（“非QM”）贷款和其他抵押贷款相关资产。该公司的战略是主要对新发放的第一留置权非质量管理贷款进行信用敏感型投资，这些贷款主要提供给质量更高的非质量管理贷款借款人，主要来自其子公司Angel Oak Mortgage Solutions LLC的专有抵押贷款平台（以及其他非运营关联发起人，“Angel Oak抵押贷款”），该公司目前主要通过批发渠道运营，发放业务遍及全国。公司还可能投资其他住宅抵押贷款、住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）和其他抵押贷款相关资产。该公司的目标是通过现金分配和资本增值，在利率和信贷周期中为股东创造有吸引力的风险调整后回报。

该公司是马里兰州的一家公司，于2018年3月20日成立。该公司通过将其部分资产投资于其全资应纳税房地产投资信托基金子公司Angel Oak Mortgage REIT TRS, LLC（“AOMR TRS”）来实现其某些投资目标。Angel Oak Mortgage REIT TRS, LLC是一家成立于2018年3月21日的特拉华州有限责任公司，将其资产投资于2018年6月15日成立的特拉华州法定信托基金TRS。

该公司在纽约证券交易所上市，股票代码为AOMR。

运营伙伴关系
2020年2月5日，公司成立了特拉华州有限合伙企业Angel Oak Mortgage Operating Partnership, LP，这是一家特拉华州的有限合伙企业（“运营合伙企业”），通过该合伙企业持有其几乎所有资产，几乎所有的业务都是直接或通过子公司进行的。公司持有运营合伙企业中的所有有限合伙权益，并通过普通合伙人（公司的全资子公司）间接持有运营合伙企业中的唯一普通合伙权益。

公司的经理和房地产投资信托基金身份
公司由Falcons I, LLC（“管理人”）外部管理和提供咨询，该公司是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问，也是Angel Oak Capital Advisors, LLC（“Angel Oak Capital”）的子公司。根据经修订的1986年《美国国税法》，公司选择作为房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）纳税，从截至2019年12月31日的应纳税年度开始。

中期财务报表
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据中期财务报表第S-X条例第10-01条的指示编制的。因此，它们不包括美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。这些未经审计的简明合并财务报表和相关附注应与公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“10-K表年度报告”）中包含的截至2022年12月31日止年度的合并财务报表和相关附注一起阅读。

管理层认为，随附的简明合并财务报表包含所有调整，包括正常的经常性调整，是公允列报所列中期业绩所必需的。此类经营业绩可能不代表任何其他中期或全年的预期业绩。简明的合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。

估算值的使用
财务报表的编制要求公司做出一些重要的估计。其中包括对某些资产和负债的公允价值的估计、信贷损失的金额和时间、预付款率以及影响截至简明合并财务报表之日某些资产和负债的申报金额以及报告期内某些收入和支出报告的金额的其他估计。这些估计值的变化（例如，附注10——公允价值衡量、信用表现、预付款、利率或其他原因中描述的由投入和基本假设引起的公允价值变化）很可能会在短期内发生。该公司的估计本质上是主观的，实际结果可能与公司的估计有所不同，差异可能是重大的。

8

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



新会计准则和解释

截至2023年9月30日，公司没有采用任何对其简明合并财务报表产生重大影响的新会计准则或解释。

改叙

前期在简明合并财务报表中报告的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。出于比较目的，也为了简化公司简明合并资产负债表的列报，截至2022年12月31日，递延所得税资产已在简明合并资产负债表中重新归类为 “其他资产”。参见附注14——其他资产。

为了与本期列报方式保持一致，对某些可比期间的金额进行了重新分类。这些改叙对报告的业务结果没有影响。已对截至2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表进行了调整，以确定债务发行成本的摊销、抵押贷款保费和折扣的净摊销以及证券化信托中住宅抵押贷款的本金支付。

重要会计政策摘要

公司在其10-K表年度报告中列出的重要会计政策摘要保持不变。在截至2023年9月30日的九个月中，公司为其某些债务证券投资选择了新的会计分类，如下文所述，因为公司在购买时会根据逐笔交易对证券进行分类。该公司没有在不同类别之间转移任何证券。

公司根据会计准则编纂320——投资——债务证券对其债务证券投资进行分类 （“ASC 320”）为 “交易”、“可供出售” 或 “持有至到期”。从历史上看，该公司将其所有债务证券投资归类为可供出售（“AFS”）。2023年第一季度，公司开始将购买房地美和房利美发行的全池机构住宅抵押贷款支持证券（“全池机构RMBS”）和购买的美国国债指定为交易证券。
2。可变利息实体
自成立以来，公司一直利用可变利息实体（“VIE”）对全部抵押贷款进行证券化，以获得长期无追索权融资。公司评估其在每个VIE中的权益，以确定其是否是主要受益人。以下是公司是和不是主要受益人的VIE的描述。

公司为主要受益人的 VIE

该公司进行了证券化交易，确定公司是主要受益人，因为就每种证券化工具而言，它控制着具有看涨权的证券类别或 “控制类别” 的证券，即XS部分。该公司是唯一向这些证券化工具提供住宅全额抵押贷款的实体。

公司作为主要受益人的VIE的保留的受益权益是证券化的次级部分以及其他纯息部分的进一步权益。 下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日与这些合并VIE相关的简明合并资产负债表中记录的资产和负债的公允价值：

9

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



2023年9月30日2022年12月31日
资产：（以千计）
证券化信托中的住宅抵押贷款——成本$1,409,089 $1,193,879 
公允价值调整(214,970)(166,437)
证券化信托中的住宅抵押贷款——按公允价值计算$1,194,119 $1,027,442 
负债 (1)：
无追索权证券化债务，由住宅抵押贷款抵押——本金余额、摊销成本$434,227 $474,070 
减去：债务发行成本已资本化(105)(1,145)
无追索权证券化债务，由住宅抵押贷款抵押，摊销成本，净额$434,122 $472,925 
无追索权证券化债务，由住宅抵押贷款抵押——扣除折扣后的本金余额，视公允价值调整而定
$836,130 $611,114 
公允价值调整(108,956)(80,554)
无追索权证券化债务，由住宅抵押贷款抵押——按公允价值计算，净额$727,174 $530,560 
由住宅抵押贷款抵押的无追索权证券化债务总额，净额$1,161,296 $1,003,485 
(1) 选择公允价值期权的无追索权证券化债务的债务发行成本在证券化发行时记作支出。发行未选择公允价值期权的无追索权证券化债务所产生的债务发行成本按摊销成本列报。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表和综合收益（亏损）中记录的与合并VIE相关的收入和支出金额列示如下：
截至2023年9月30日的三个月
截至2022年9月30日的三个月
截至2023年9月30日的九个月
截至2022年9月30日的九个月
（以千计）
利息收入$15,733 $12,759 $41,213 $34,646 
利息支出、无追索权负债 (1)
(10,956)(6,983)(26,121)(17,245)
净利息收入$4,777 $5,776 $15,092 $17,401 
证券化信托抵押贷款的未实现净收益（亏损）——按公允价值计算(16,863)(73,178)(9,404)(152,931)
无追索权证券化债务按市值计价的未实现收益（亏损）——按公允价值计算22,183 34,357 3,620 67,030 
证券化成本
(416)(1,115)(2,326)(3,405)
已实现亏损和运营费用(967)(247)(2,163)(695)
合并VIE的净收益/（亏损）
$8,714 $(34,407)$4,819 $(72,600)
(1) 利息支出包括债务发行费用的摊销和无追索权证券化债务折扣的增加。


10

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



公司不是主要受益人的 VIE

公司与Angel Oak Capital管理的其他关联公司和实体一起赞助或参与组建了各种被视为VIE的实体。这些VIE的设立是为了促进证券化发行，证券化发行由有担保的住宅整笔贷款和/或向证券化信托提供的小额商业贷款组成。
这些证券是由于未合并的证券化而发行的，在未合并的证券化中，公司保留了存款人发行的证券化中的债券，但公司无法控制。该公司确定其当时不是，现在也不是任何证券化实体的主要受益人，因此没有合并任何这些实体的经营业绩或财务状况表。公司对公司自成立以来参与的所有VIE进行持续的重新评估，以确定有关公司参与VIE的事实和情况的变化是否会导致公司的合并结论发生变化，并且公司对这些VIE的评估保持不变。
证券化交易中收到的证券在收到时被归类为 “可供出售”，并包含在截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表上的 “按公允价值计算的RMBS和按公允价值计算的CMBS” 中，有关证券的会计处理和公允价值方法的详细信息可在附注10——公允价值计量中找到。另见附注5——投资证券，了解公司持有的AOMT证券的公允价值，以及截至2023年9月30日和2022年12月31日公司因这些证券化交易而保留的MOA投资的附注14——其他资产。

11

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



3.住宅抵押贷款

住宅抵押贷款是针对位于各州的住宅的抵押贷款，集中在加利福尼亚州、佛罗里达州、德克萨斯州和佐治亚州。住宅抵押贷款按公允价值计量。 下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司住宅抵押贷款组合的成本、未付本金余额、所购抵押贷款的净溢价、公允价值、加权平均利率和加权平均剩余到期日：
2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
成本$313,297 $886,661 
未付本金余额$307,638 $864,171 
购买的抵押贷款的净溢价5,659 22,489 
公允价值的变化(28,914)(115,678)
公允价值$284,383 $770,982 
加权平均利率5.83 %4.80 %
加权平均剩余到期日（年）2930

有时，某些融资机制的交易对手可能会要求对住宅抵押贷款进行各种形式的保证金维持。参见附注6——应付票据。

下表列出了有关住宅不动产逾期90天或以上担保的消费者抵押贷款数量以及处于正式止赎程序中的消费抵押贷款数量的数据，以及截至2023年9月30日和2022年12月31日此类贷款的记录投资和未付本金余额的数据：

截至：2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
逾期90天或以上的按揭贷款数量3 11 
逾期90天或更长时间的抵押贷款投资记录$2,001 $7,230 
逾期90天或以上的贷款的未偿本金余额$1,938 $7,043 
取消抵押品赎回权的抵押贷款数量8 2 
止赎抵押贷款的投资记录$6,665 $820 
止赎贷款的未偿本金余额$6,462 $849 


12

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



4。商业抵押贷款

商业抵押贷款是位于各州的商业地产的抵押贷款，集中在加利福尼亚州和田纳西州。商业抵押贷款按公允价值计量。 下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司商业抵押贷款组合的成本、未付本金余额、公允价值、加权平均利率和加权平均剩余到期日：

2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
成本$5,602 $9,928 
未付本金余额$5,606 $9,928 
公允价值的变化(387)(470)
公允价值$5,219 $9,458 
加权平均利率6.24 %7.03 %
加权平均剩余到期日（年）128
截至2022年12月31日，商业抵押贷款的净折扣已全部摊销。2023 年 7 月 3 日，一笔商业抵押贷款以美元的价格出售4.6百万美元，代表全部未清本金余额和账面金额以及应计成本和费用。曾经有 不 截至 2023 年 9 月 30 日，逾期 90 天以上或丧失抵押品赎回权的商业抵押贷款或 2022年12月31日。

13

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



5。投资证券
截至2023年9月30日，投资证券由非机构人民币抵押贷款（“AOMT RMBS”）、全池机构人民币、商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）和美国国库证券组成。截至2023年9月30日，公司持有的美国国债随后于2023年10月12日到期。截至2022年12月31日，该公司未持有任何美国国债。

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日按成本计算的AOMT RMBS、Whole Pool Agency RMBS和AOMT CMBS的成本：

2023年9月30日2022年12月31日
（以千计）
总计 RMBS$67,479 $69,922 
全泳池代理商 RMBS$511,953 $1,006,022 
CMBS$6,319 $6,329 
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司按公允价值投资RMBS和CMBS的某些信息：
按公允价值计算的房地产证券根据回购协议出售的证券分配资本
2023 年 9 月 30 日：（以千计）
总计 RMBS (1)
夹层 $10,429 $(1,029)$9,400 
下属52,159 (21,384)30,775 
仅限利息/超额利息12,665 (1,944)10,721 
VIE 中保留的 RMBS (2)
— (15,504)(15,504)
总金额人民币$75,253 $(39,861)$35,392 
全泳池代理商 RMBS
房利美$504,732 $— $504,732 
弗雷迪·麦克— — — 
全池代理总价 RMBS$504,732 $— $504,732 
人民币总额
$579,985 $(39,861)$540,124 
AOMT CMBS
下属$2,933 $— $2,933 
仅限利息/超额利息3,405 — 3,405 
CMBS 总量 $6,338 $— $6,338 

(1) 截至2023年9月30日持有的AOMT RMBS包括公司参与但公司未被视为主要受益人的保留部分证券化，以及Angel Oak Capital的关联公司发行的通过二级市场交易购买的其他证券。

(2) 部分回购债务包括从涉及合并VIE的证券化中获得的留存债券的借款。这些债券的公允价值为美元122.7百万。由于围绕此类证券化的会计规则，该公司在其简明的合并资产负债表上反映了VIE（证券化信托中的住宅抵押贷款——按公允价值计算）的基础资产，而不是债券。

14

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



按公允价值计算的房地产证券根据回购协议出售的证券分配资本
2022 年 12 月 31 日：（以千计）
总计 RMBS (1)
夹层$1,958 $(1,470)$488 
下属49,578 (24,982)24,596 
仅限利息/超额利息10,424 (1,506)8,918 
VIE 中保留的 RMBS (2)
— (24,586)(24,586)
总金额人民币$61,960 $(52,544)$9,416 
全泳池代理商 RMBS
房利美$501,458 $— $501,458 
弗雷迪·麦克491,920 — 491,920 
全池代理总价 RMBS$993,378 $— $993,378 
人民币总额$1,055,338 $(52,544)$1,002,794 
AOMT CMBS
下属$2,901 $— $2,901 
仅限利息/超额利息3,210 — 3,210 
CMBS 总量$6,111 $— $6,111 

(1) 截至2022年12月31日持有的AOMT RMBS包括公司参与但公司未被视为主要受益人的保留部分证券化，以及Angel Oak Capital的关联公司发行的通过二级市场交易购买的其他证券。

(2) 部分回购债务包括从涉及合并VIE的证券化中获得的留存债券的借款。这些债券的公允价值为美元110.5百万。由于围绕此类证券化的会计规则，该公司在其简明的合并资产负债表上反映了VIE（证券化信托中的住宅抵押贷款——按公允价值计算）的基础资产，而不是债券。

下表列出了截至本公司在美国国债投资的某些信息
2023 年 9 月 30 日 (1)：
日期面值未摊销折扣，净额摊销成本未实现收益（亏损）公允价值净有效收益率
（以千美元计）
2023年9月30日$15万 $182 $149,818 $88 $149,906 5.36 %
(1) 截至2022年12月31日，没有持有美国国债。
6。应付票据
该公司有能力利用与各种交易对手的回购协议（“应付票据”）为住宅和商业整笔贷款融资，详情见下文。未偿还的借款按浮动利率计息，具体取决于贷款对手、质押的抵押品以及每个利息期的有效利率，因为在每个利息期结束时，同样的利率可能会不时变化。一些协议包括预付费用、未用余额费用、契约和质押担保品类型的集中限额。每种方法都因交易对手而异。如下文所述，其中一项协议是 “静态资金池” 融资机制，贷款人已同意为向此类融资机制提供的特定贷款池融资，但不允许任何循环融资条款。

有时，贷款人可能要求将现金抵押品列为此类协议的保证金抵押品。截至2023年9月30日，用于维持保证金要求的现金抵押品约为美元0.8在简明合并资产负债表上的 “限制性现金” 中，为全球投资银行3的利益而持有100万英镑。该限制性现金余额的大部分存放在全球投资银行3控制下的经济利率对冲账户中，并可由全球投资银行3自行决定提取。截至2022年12月31日，所有贷款融资交易对手用于维持保证金要求的现金抵押品为美元5.6百万美元属于简明合并资产负债表上的 “限制性现金”，其中美元3.8百万美元存放在隔离的限制性现金账户中，以及
15

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



相关贷款机构在2022年12月31日之后向公司发行；其余部分存放在上述经济利率对冲账户中。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司购买全额贷款的应付票据和提取金额的详细信息：
利息
费率定价
传播		抽取金额
应付票据基本利率2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
跨国银行 1 (1)
平均每日 SOFR2.10%$189,066 $352,038 
全球投资银行 (2)
1 个月 SOFR
2.20% - 3.45%
— — 
全球投资银行 (3)
化合物 SOFR
2.80% - 4.50%
8,731 119,137 
机构投资者 A 和 B (4)
1 个月期限 SOFR3.50%不适用168,695 
地区银行 (15)
1 个月 SOFR
2.50% - 3.50%
不适用— 
总计$197,797 $639,870 

(1) 2023年1月25日，根据协议条款，该融资机制延长至2023年7月25日，该协议考虑 六个月 续约。2023年7月25日，公司将该融资额度延长至2024年1月25日，利率定价差为 2.10%.

(2) 该融资机制将于2024年2月2日到期。

(3) 该静态资金池融资机制将于2023年12月19日到期。该协议的利率定价差开始于 2.802022年12月19日之后的前三个月的百分比，不包括 20 基点指数利差调整，并额外增加 50 此后每三个月一次基点；但是，该设施一般不包含 “按市场计价” 的规定。如上所述，该协议要求维持经济利率对冲账户（“利率期货账户”），使其达到全球投资银行3的合理满意，该账户是为了其利益并由其完全控制。2023年11月7日，该融资机制续订了十二个月的期限，至2024年11月7日，并从静态资金池融资转换为具有按市值计价特征的循环融资。修订后的融资机制的最大借款能力为 $200百万，基准利率定价差为 180 基点加上 a 20 基点指数利差调整（见附注16 — 后续事件）。

(4) 2022年10月4日，公司与子公司签订了 二 单独的主回购设施 二 机构投资者（“机构投资者A和B”）的关联公司，涉及一笔特定的全额贷款，融资额约为美元168.7百万美元左右239.3百万的未付本金余额。主回购协议定于2023年1月4日到期，但一次性期权可以延长三个月，但公司没有使用该期权。该公司于2023年1月4日全额偿还了这笔融资。如上所述，截至2023年1月4日发布的公司简明合并资产负债表中 “限制性现金”，公司持有与该贷款机构现金抵押品要求相关的限制性现金。

(5) 本协议的条款已于2023年3月16日到期。

下表列出了截至2023年9月30日每项融资额度的未使用借款总容量：
应付票据借款能力未结余额可用融资
（以千计）
跨国银行 1 (1)
$60万 $189,066 $410,934 
全球投资银行 2 (1)
250,000 — 250,000 
全球投资银行 3 (2)
8,731 8,731 — 
总计$858,731 $197,797 $660,934 

(1) 尽管未承诺可用融资，但如果公司有合格的抵押品可以抵押并且符合适用协议中规定的其他借款条件，则公司的未使用借款能力是可用的。

(2) 截至2023年9月30日，该融资机制没有未使用的借款能力，因为未偿还的借款是基于静态的抵押贷款池。
16

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



7。应付经纪人的款项
截至2023年9月30日和2022年12月31日简明合并资产负债表上的 “应付经纪商” 账户，金额为美元512.0百万和美元1.0 十亿美元分别与2023年第三和第四季度末和2022年第三和第四季度末收购Whole Pool Agency的人民币有关。购买以交易日为基础进行入账，有时，交易日和交易结算日之间可能存在时间差异。这些购买的交易日期早于适用的季度末日期。这些交易分别于2023年10月12日和2023年1月13日结算，当时这些资产同时出售。
未结算的Whole Pool Agency RMBS的购买交易不包括在简明的合并现金流量表中，因为它们是非现金交易。
8。根据回购协议出售的证券
涉及根据回购协议出售的证券的交易被视为抵押金融交易，并按合同回购金额入账。根据回购协议出售的证券的保证金（如果需要）是指持有的保证金抵押品金额，目的是确保公司有足够的保险来承保根据协议出售的证券，以便在价格出现不利变动时进行回购。根据回购协议出售的证券的保证金抵押品的限制性现金为美元0.3百万和美元3.9 截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人。

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日的公司回购协议的某些特征：
2023年9月30日
回购协议未偿金额加权平均利率加权平均剩余到期日（天数）
（以千美元计）
总计 RMBS (1)
$39,861 7.08 %15
美国国债148,240 5.40 %11
总计$188,101 5.76 %12
2022年12月31日
回购协议未偿金额加权平均利率加权平均剩余到期日（天数）
（以千美元计）
总计 RMBS (1)
52,544 6.07 %13
总计$52,544 6.07 %13

(1) 截至2023年9月30日和2022年12月31日的部分未偿回购债务包括从资产负债表证券化（即合并VIE）获得的留存债券的借款。见附注5 — 投资证券。

美国国债的回购债务在美国国债到期时已全额偿还。

尽管回购协议下的交易是到期前的承诺借款，但贷款人保留按公允价值标记标的抵押品的权利。质押资产价值的降低将要求公司提供额外的抵押品或追加保证金。
9。衍生金融工具
在正常业务过程中，公司进入衍生金融工具以管理其市场风险敞口，包括利率风险和全部贷款投资的预付款风险。下文将进一步讨论公司投资的衍生品以及经济套期保值旨在降低的市场风险。截至2023年9月30日和2022年12月31日的衍生工具包括待公布（“待公布”）证券和利率期货合约。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司独家控制的利率期货账户中与利率期货保证金抵押品相关的限制性现金包括美元0.3百万和美元1.1分别为百万。曾经有 不 截至 2023 年 9 月 30 日或 2022 年 12 月 31 日，需要的待定保证金抵押品。

该公司使用利率期货作为经济套期保值来对冲部分利率风险敞口。利率风险对许多因素敏感，包括政府的货币和税收政策、国内和国际经济和政治考虑以及其他因素。公司在经济套期保值方面的信用风险是由于借款人或交易对手无法或不愿支付合同规定的款项而导致的投资违约风险。
17

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）




公司有时可能会持有TBA，以降低某些特定抵押贷款支持证券的利率风险。公司所欠或欠公司的金额或义务受TBA交易对手的抵消权的约束。作为执行这些交易的一部分，公司可以与其待定交易对手签订协议，以管理待定购买或销售的交易，包括保证金维持、付款和转账、违约事件、结算和各种其他条款。
下表反映了旨在防范抵押贷款支持证券公允价值波动或经济套期保值收益和损失的衍生品价值的变化。衍生品合约的所有已实现和未实现损益均在收益中确认，已实现收益和损失在 “抵押贷款、衍生合约、RMBS和CMBS的净已实现收益（亏损）” 中确认，未实现收益和损失的 “交易证券、抵押贷款、公允价值债务和衍生合约的未实现净收益（亏损）” 中确认。

公司认为，按主要潜在风险分类的名义金额代表其衍生品活动的数量。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日简明合并资产负债表中列示的衍生工具和名义金额：
名义金额
截至：未指定为套期保值工具的衍生品合约数量资产负债长时间曝光短曝光
（以千美元计）
2023年9月30日利率期货1,099$691 $— $— $109,900 
2023年9月30日TBA不适用$7,166 $— $— $523,900 
2022年12月31日利率期货4,928$2,211 $— $— $492,800 
2022年12月31日TBA不适用$12,545 $— $— $1,041,700 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表和综合收益（亏损）中这些衍生工具产生的收益和亏损列示如下：

未指定为套期保值工具的衍生品衍生工具的净已实现收益（亏损）衍生工具未实现升值（折旧）的净变动
（以千计）
截至2023年9月30日的三个月利率期货$2,828 $(364)
截至2023年9月30日的三个月TBA$7,421 $4,927 
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月利率期货$17,692 $6,027 
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月TBA$(10,147)$10,180 
未指定为套期保值工具的衍生品衍生工具的净已实现收益（亏损）衍生工具未实现升值（折旧）的净变动
（以千计）
截至2023年9月30日的九个月利率期货$8,599 $(2,416)
截至2023年9月30日的九个月TBA$4,900 $(5,379)
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月利率期货$66,805 $7,349 
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月TBA$3,032 $(506)

18

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



10。公允价值测量
出于财务报告的目的，我们遵循根据公认会计原则建立的公允价值层次结构，用于确定金融工具的公允价值。这种等级制度优先考虑相关的市场投入，以确定衡量日期的 “退出价格”，或者资产出售或负债可以按有序转移的价格，而不是强制清算或不良出售。1 级输入是可观察的输入，反映活跃市场中相同资产或负债的报价。二级投入是指资产或负债的报价以外的可观察投入，这些输入是通过证实可观察的市场数据获得的。第三级输入是不可观察的输入（例如，我们自己的数据或假设），在要求按公允价值计量的资产或负债的相关市场活动很少（如果有）时使用。

在某些情况下，用于衡量公允价值的投入属于公允价值层次结构的不同层次。在这种情况下，公允价值计量的下降水平是根据对公允价值计量具有重要意义的最低水平输入来确定的。我们对特定输入的重要性的评估需要判断，并考虑与所衡量的资产或负债相关的特定因素。

截至2023年9月30日，我们的估值政策和流程与10-K表年度报告中包含的截至2022年12月31日止年度的合并财务报表中所述的估值政策和流程没有变化。附注11——10-K表年度报告中包含的截至2022年12月31日止年度的合并财务报表的公允价值衡量标准详细描述了我们其他按公允价值计量的金融工具及其重要投入，以及根据1级、2级和3级估值层次结构对此类工具进行的一般分类。

由于这些资产和负债的性质，现金、限制性现金、应收本金和利息、其他资产（不包括对多数股权关联公司的投资）、应付票据、根据回购协议出售的证券、应付经纪人的金额和应计费用（包括应付给关联公司的费用和应付给关联公司的管理费）以及应付利息的公允价值。
该公司包含在其他资产中的 “对多数股权关联公司的投资”（见附注14——其他资产）和一部分 “由住宅抵押贷款抵押的无追索权证券化债务” 按摊销成本持有。这些资产和负债的公允价值将在下文标题为 “按摊销成本持有的资产和负债——公允价值披露” 的部分中进一步披露。

19

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



下表列出了截至2023年9月30日以公允价值计量的公司金融资产和负债的信息：
第 1 级第 2 级第 3 级总计
（以千计）
按公允价值计算的资产
住宅抵押贷款$— $277,373 $7,010 $284,383 
证券化信托中的住宅抵押贷款— 1,185,006 9,113 1,194,119 
商业抵押贷款— 5,219 — 5,219 
证券投资
非机构 RMBS (1)
— 75,253 — 75,253 
全泳池代理商 RMBS— 504,731 — 504,731 
总数 CMBS (1)
— 6,338 — 6,338 
美国国库证券149,906 — — 149,906 
利率期货合约的未实现升值
691 — — 691 
TBA 未实现的升值7,166 — — 7,166 
按公允价值计算的总资产$157,763 $2,053,920 $16,123 $2,227,806 
负债，按公允价值计算
无追索权证券化债务，以住宅抵押贷款为抵押 (2)
— 727,174 — 727,174 
按公允价值计算的负债总额$— $727,174 $— $727,174 

(1) 截至2023年9月30日持有的非机构人民币抵押贷款包括公司参与的保留部分证券化以及在二级市场交易中购买的额外AOMT证券。截至2023年9月30日持有的所有AOMT CMBS均由公司参与的小额商业贷款证券化发行组成。

(2) 上面仅列出了经公允价值调整后须进行公允价值计量的部分。有关按公允价值披露的全部债务，请参见下文。

从二级到三级的转账包括逾期90天以上的住宅贷款（包括丧失抵押品赎回权的贷款）。等级之间的转账被视为在转移发生的报告期的第一天进行。这些转移不是实质性的。

我们使用第三方估值公司，这些公司利用专有方法对我们的住宅和商业贷款进行估值。这些公司通常使用市场可比信息和贴现现金流建模技术来确定我们的三级资产的公允价值。使用这些技术需要确定相关的输入和假设，其中一些输入和假设代表了不可观察的重大投入，例如预期的信贷损失、预付款率、违约率或其他估值假设。因此，这些投入中的任何一项单独显著增加或减少都可能导致公允价值计量大幅降低或提高。

20

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



下表列出了截至2023年9月30日公司重要的三级投入的信息：

输入值
资产公允价值不可观察的输入范围平均值
（以千美元计）
按公允价值计算的住宅抵押贷款$7,010 预付款率（年度心肺复苏）
8.99% - 9.19%
9.09%
默认费率
16.57% - 24.37%
20.47%
损失严重程度
(0.25)% - 10.00%
1.77%
预期剩余寿命
0.63 - 2.89 年份
2.11 年份
证券化信托中的住宅抵押贷款，按公允价值计算$9,113 预付款率（年度心肺复苏）
2.79% - 12.53%
7.82%
默认费率
9.22% - 25.78%
15.37%
损失严重程度
(0.16)% - 12.81%
6.66%
预期剩余寿命
1.32 - 3.84 年份
2.38 年份
按摊销成本持有的资产和负债——公允价值披露

无追索权证券化债务的一部分，由住宅抵押贷款抵押——按摊销成本持有

为了确定公司以住宅抵押贷款抵押的无追索权证券化债务的公允价值，净额按摊销成本持有，公司使用了与10-K表年度报告附注11中所述相同的估值方法——按公允价值计量的债务部分和按摊销成本持有的债务部分的公允价值，其公允价值如下所示。

截至2023年9月30日，我们的无追索权证券化债务的总摊销成本基础和公允价值为美元1.4十亿和美元1.1分别为十亿美元，相差约为美元297.9百万（其中包括按公允价值计价的AOMT 2022-1、AOMT 2022-4和2023-4年的AOMT；以及按摊销成本结算的AOMT 2021-7和AOMT 2021-4，因为在设定这些债务时未选择公允价值期权）。完全归属于AOMT 2021-4和2021-7的公允价值约为美元121.4比摊销成本少一百万。摊销成本基础价值和公允价值之间的差额来自上述标的债券的期末市场定价与债务摊销成本之间的差额。无追索权证券化债务的公允价值并不能表明我们可以偿还这笔债务的金额。

截至2022年12月31日，我们的无追索权证券化债务的总摊销成本基础和公允价值为美元1.1十亿和美元914.3分别是百万美元，相差约为美元170.9百万（包括按公允价值计价的AOMT 2022-1和AOMT 2022-4；以及AOMT 2021-7和AOMT 2021-4，它们按摊销成本结算，因为在设定这些债务时未选择公允价值期权）。完全归属于AOMT 2021-4和2021-7的摊销成本和公允价值之间的差额约为美元90.3百万。摊销成本基础价值和公允价值之间的差额来自上述标的债券的期末市场定价与债务摊销成本之间的差额。无追索权证券化债务的公允价值并不能表明我们可以偿还这笔债务的金额。

对控股附属公司的投资

为了确定公司对多数股权关联公司的投资的公允价值，这些关联公司按摊销成本持有并包含在 “其他资产” 中，公司使用投资中标的债券的价格来确定公允价值。该公司利用美国银行的独立固定收益定价服务PriceServe作为这些债券的主要估值来源。PriceServe从相同或相似证券的实际销售或待售报价中获取报价，和/或提供基于模型的估值，这些估值考虑了近期市场活动得出的投入，包括违约率、有条件的预付款利率、损失严重程度、预期到期收益率、基准折扣幅度/收益率、回收假设、批次类型、抵押品息票、年龄和贷款规模，以及每种证券特定的其他输入。我们认为，这些报价最能反映在简明合并财务报表发布之日将债券出售给独立第三方将实现的价格。

截至2023年9月30日，这些投资的摊销成本和公允价值约为美元14.7百万和美元13.3分别是百万。
21

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）




下表列出了截至2022年12月31日以公允价值计量的公司金融资产和负债的信息：
第 1 级第 2 级第 3 级总计
（以千计）
按公允价值计算的资产
住宅抵押贷款$— $763,786 $7,196 $770,982 
证券化信托中的住宅抵押贷款— 1,018,686 8,756 1,027,442 
商业抵押贷款— 9,458 — 9,458 
证券投资
非机构 RMBS (1)
— 61,960 — 61,960 
全泳池代理商 RMBS— 993,378 — 993,378 
总数 CMBS (1)
— 6,111 — 6,111 
利率期货合约的未实现升值
2,211 — — 2,211 
TBA 未实现的升值12,545 — — 12,545 
按公允价值计算的总资产$14,756 $2,853,379 $15,952 $2,884,087 
负债，按公允价值计算
无追索权证券化债务，以住宅抵押贷款为抵押 (2)
$— $530,560 $— $530,560 
按公允价值计算的负债总额$— $530,560 $— $530,560 

(1) 截至2022年12月31日持有的非机构人民币抵押贷款包括公司参与的保留部分AOMT证券化、在二级市场交易中购买的额外AOMT证券以及在二级市场交易中购买的其他RMBS。截至2022年12月31日，持有的所有AOMT CMBS均由公司参与的小额商业贷款证券化发行组成。

(2) 上面仅列出了经公允价值调整后须进行公允价值计量的部分。

从二级到三级的转账包括逾期90天以上的住宅贷款（包括丧失抵押品赎回权的贷款）和为特殊服务或被公司第三方估值提供商视为 “不良贷款” 的商业抵押贷款。等级之间的转账被视为在转移发生的报告期的第一天进行。这些转移并不重要。



22

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



我们使用第三方估值公司，这些公司利用专有方法对我们的住宅和商业贷款进行估值。这些公司通常使用市场可比信息和贴现现金流建模技术来确定我们的三级资产的公允价值。使用这些技术需要确定相关的输入和假设，其中一些输入和假设代表了不可观察的重大投入，例如预期的信贷损失、预付款率、违约率或其他估值假设。因此，这些投入中的任何一项单独显著增加或减少都可能导致公允价值计量大幅降低或提高。

下表列出了截至2022年12月31日公司重要的三级投入的信息：

输入值
资产公允价值不可观察的输入范围平均值
（以千美元计）
按公允价值计算的住宅抵押贷款$7,196 预付款率（年度心肺复苏）
4.92% - 14.99%
9.39%
默认费率
4.56% - 24.36%
11.43%
损失严重程度
(0.25)% - 12.54%
7.84%
预期剩余寿命
0.62 - 3.43 年份
2.75 年份
证券化信托中的住宅抵押贷款，按公允价值计算$8,756 预付款率（年度心肺复苏）
3.24% - 14.55%
7.84%
默认费率
7.42% - 35.78%
19.07%
损失严重程度
0% - 10.00%
9.23%
预期剩余寿命
1.42 - 3.72 年份
2.32 年份

11。关联方交易
购买住宅抵押贷款
公司与公司的多家关联公司签订了住宅贷款购买协议。贷款的购买价格通常等于抵押贷款的未偿还本金，根据市场状况按溢价或折扣进行调整。公司以已发放的还本付息为基础购买抵押贷款。
下表列出了与截至2023年9月30日的九个月期间和截至2022年12月31日的12个月期间从关联公司购买的全部贷款活动有关的某些财务信息：
截至年初至今/年终年度：年初至今/年终年内从关联公司购买的贷款金额截至年初至今/年终向关联公司购买的贷款数量
截至期末从关联公司购买、拥有和持有的贷款数量 (1)
（以千美元计）
2023年9月30日$89,673 232 593 
2022年12月31日$567,324 1,141 845 
(1) 不包括证券化信托住宅抵押贷款中按公允价值持有的贷款
23

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



证券化交易和控股子公司
公司不时参与与Angel Oak Capital其他关联公司的证券化交易。参见附注2——可变利息实体、“公司不是主要受益人的VIE” 和附注14——其他资产。
管理费
本公司、运营合伙企业和经理之间自2021年6月21日起生效的公司管理协议（“管理协议”）规定，公司将拖欠向经理支付固定管理费总额，金额等于 1.5每年公司权益的百分比（定义见管理协议）。
激励费
根据管理协议，经理还有权获得激励费，该费用按每个日历季度（或管理协议生效的一部分）以现金计算和支付，金额不少于 零, 等于 (a) 乘积 (1) 的超出部分 15% 和 (b) (i) 公司先前可分配收益（定义见管理协议）的超出部分 12 个月 期限，超过（ii）上一期（A）公司权益（定义见管理协议）的乘积 12 个月 周期，以及 (B) 8每年百分比，超过 (2) 经理获得的第一笔激励费的总和 三 以前的日历季度 12 个月 时期。迄今为止，尚未赚取激励费，公司的财务报表中也没有确认任何费用。
运营费用报销
根据管理协议，公司还必须向经理支付某些一般和管理费用的报销。应付给关联公司的应计费用和关联公司产生的运营费用主要包括向经理关联公司支付的工资报销。
12。承付款和或有开支
公司可能不时成为与正常业务过程中产生的索赔有关的诉讼的当事方。截至2023年9月30日，该公司尚未发现任何可能对其财务状况产生重大影响的法律索赔。截至2023年9月30日，公司没有任何资金未到位的承诺。

该公司有义务向全球投资银行3发放该贷款的贷款，该贷款最多有资格获得一笔贷款 100根据可能延续到融资机制当前期限之后的某些标准，削减百分比。最大潜在负债为 $0.7百万，由于目前无法确定实际负债，因此尚未记录在简明的合并财务报表中。

公司已与交易对手签订了远期购买承诺，根据该承诺，公司承诺以特定价格购买住宅抵押贷款，前提是住宅抵押贷款与交易对手结算。截至2023年9月30日，该公司的总收购承诺为美元113百万美元与天使橡树抵押贷款和第三方有关。这些承诺代表资产负债表外风险，公司可能需要提供信贷。

13。累计其他综合收益/（亏损）

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中AFS证券的未实现净收益/（亏损），这是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中公司累计其他综合收益/（亏损）（“AOCI”）变化的唯一组成部分：

截至2023年9月30日的三个月截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
（以千计）
AOCI 余额，期初$(6,565)$1,248 
AFS证券的未实现净收益/（亏损）(1,607)(10,227)
AOCI 余额，期末$(8,172)$(8,979)

24

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



截至2023年9月30日的九个月截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
（以千计）
AOCI 余额，期初$(21,127)$3,000 
AFS证券的未实现净收益/（亏损）12,955 (11,979)
AOCI 余额，期末$(8,172)$(8,979)

14。其他资产

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日简明合并资产负债表中包含的其他资产的详细信息：

2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
对控股附属公司的投资
$14,701 $— 
递延所得税资产3,457 3,457 
预付费用1,697 1,310 
保障性预付款和其他资产285— 
其他资产总额$20,140 $4,767 

对控股关联公司（“MOA”）的投资

在2023年第一和第三季度，公司参与了证券化交易AOMT 2023-1和AOMT 2023-5，其中涉及MOA，公司在交易中获得了 41.21投资百分比和 34.42在每种情况下，投资百分比分别与其在用于证券化的住宅整笔贷款未付本金余额中所占份额成正比。MOA的目的是保留和持有证券化信托发行的风险保留债券。每个 MOA 均为有限责任公司，作为权益法投资入账，按摊销成本持有。至少每年将利用标的风险保留债券的未贴现现金流对该投资进行减值测试。参见附注10——公允价值计量。



15。每股权益和收益（“EPS”）

在计算截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的普通股基本收益和摊薄后每股收益时，公司将参与证券包括在内，这些证券是某些具有不可没收的股息参与权的股票奖励。根据基本和摊薄后的每股收益计算分配给参与证券的股息和未分配收益要求包括在某些情况下可能有所不同的特定股票。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，有 186,645 反稀释的未发行限制性股票奖励以及 95,832 绩效股票，尽管业绩份额单位基于市场的 “股东总回报率” 条件尚未实现，因此这些单位未包含在摊薄后的加权平均已发行普通股中。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间， 425,461 未偿还的限制性股票奖励具有反稀释性，因此不包含在摊薄后的加权平均已发行普通股中。曾经有 56,978 截至2022年9月30日未偿还的基于市场的绩效份额单位。

25

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）



下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月基本每股收益和摊薄后每股收益的计算方法：
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计，股票和每股数据除外）
普通股每股基本收益（亏损）：
普通股股东的净收益（亏损）$8,273 $(83,353)
分配给参与证券的股息(60)— 
普通股股东的净收益（亏损）——基本$8,213 $(83,353)
基本加权平均已发行普通股24,768,921 24,505,438 
普通股每股基本收益（亏损）$0.33 $(3.40)
普通股每股摊薄收益（亏损）：
普通股股东的净收益（亏损）——基本$8,273 $(83,353)
分配给参与证券的股息(60)— 
普通股股东的净收益（亏损）——摊薄后$8,213 $(83,353)
基本加权平均已发行普通股24,768,921 24,505,438 
摊薄股权奖励的净影响188,747 — 
摊薄后的加权平均已发行普通股24,957,668 24,505,438 
普通股摊薄后每股收益（亏损）$0.33 $(3.40)

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月基本每股收益和摊薄后每股收益的计算方法：

2023年9月30日2022年9月30日
（以千计，股票和每股数据除外）
普通股每股基本收益（亏损）：
普通股股东的净收益（亏损）$5,115 $(179,046)
分配给参与证券的股息(123)— 
普通股股东的净收益（亏损）——基本$4,992 $(179,046)
基本加权平均已发行普通股24,706,568 24,534,967 
普通股每股基本收益（亏损）$0.20 $(7.30)
普通股每股摊薄收益（亏损）：
普通股股东的净收益（亏损）——基本$5,115 $(179,046)
分配给参与证券的股息(123)— 
普通股股东的净收益（亏损）——摊薄后$4,992 $(179,046)
基本加权平均已发行普通股24,706,568 24,534,967 
摊薄股权奖励的净影响227,265 — 
摊薄后的加权平均已发行普通股24,933,833 24,534,967 
普通股摊薄后每股收益（亏损）$0.20 $(7.30)

16。后续事件

2023年11月7日，我们将与全球投资银行3的贷款融资机制从静态资金池融资转换为具有按市值计价特征的循环融资。修订后的融资机制的最大借款能力为 $200百万，基准利率定价差为 180 基点加上 a 20 基点指数利差调整，到期日为2024年11月7日。

2023 年 11 月 8 日，公司宣布派发股息 $0.32 每股普通股，将于2023年11月30日支付给截至2023年11月22日的登记在册的普通股股东。
26

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在帮助读者了解Angel Oak Mortgage REIT, Inc.的经营业绩和财务状况。以下内容应与未经审计的简明合并财务报表及其附注一起阅读。除非上下文另有要求，否则此处提及的 “公司”、“我们” 或 “我们的” 是指Angel Oak Mortgage REIT, Inc.及其子公司。除非另有说明，否则术语 “Angel Oak” 统指Angel Oak Capital Advisors, LLC（“Angel Oak Capital”）及其关联公司，包括Falcons I, LLC、我们的外部经理（“经理”）、Angel Oak Companies, LP（“天使橡树公司”）及其子公司Angel Oak Mortgage Solutions LLC的专有抵押贷款平台（以及其他非运营关联发起人，“天使橡树抵押贷款”）。

关于前瞻性陈述的警示说明
本10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》安全港条款所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性。我们的实际业绩可能与我们的信念、预期、估计和预测不同，因此，您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述本质上不是历史性的，可以通过 “预测”、“估计”、“将”、“应该”、“期望”、“相信”、“打算”、“寻求”、“计划” 等词语和类似的表达方式或其否定形式来识别，也可以通过提及战略、计划或意图来识别。这些前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，其中包括第1A项中描述的风险和不确定性。我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“10-K表年度报告”）中的 “风险因素”。我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告中可能会不时描述可能导致实际结果与预期结果存在重大差异的其他风险、不确定性和因素。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

相对于相关前瞻性陈述中列出或暗示的业绩和业绩，以及我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景，可能对未来业绩和业绩产生重大不利影响的因素包括但不限于：

•金融市场和经济的不利条件或发展对我们收购目标资产的能力的影响，例如非合格住宅抵押贷款（“非QM”）贷款，尤其是来自Angel Oak专有抵押贷款平台Angel Oak抵押贷款平台Angel Oak抵押贷款的贷款；

•现行利率和信贷利差的水平和波动性；

•我们的行业、通货膨胀、利率、债务或股票市场、总体经济（或特定地区）或住宅房地产金融和房地产市场的变化，特别是住宅房地产金融和房地产市场的变化；

•我们的业务战略或目标资产的变化；

•我们投资的市场的总体波动性；

•有吸引力的贷款和其他投资机会的可用性变化，包括来自Angel Oak抵押贷款平台的非质量管理贷款；

•我们的经理为我们寻找合适的投资、管理我们的投资组合和实施我们的战略的能力；

•我们以优惠条件获得和维持融资安排的能力，或完全有能力；

•为我们的投资提供担保的抵押品是否充足，以及我们投资公允价值的下降；

•来自我们投资的现金流的时机（如果有）；

•我们以盈利方式执行证券化交易的能力；

•借款人的经营业绩、流动性和财务状况；

•我们的投资违约率增加和/或回收率降低；

•我们投资的预付款率的变化；

•我们公司的任何高级管理人员、我们的经理或Angel Oak的离职；

•合格人员的可用性；

27

•与 Angel Oak 的冲突，包括我们的经理及其人员（包括我们的高管）以及 Angel Oak 管理的实体；

•意外或以其他方式发生的事件，例如天灾，包括飓风、地震和其他自然灾害，包括由全球气候变化、流行病、战争行为或恐怖主义、军事冲突升级（例如俄罗斯入侵乌克兰）引起的事件，以及其他可能导致意外和未投保的业绩下降、市场混乱和/或我们或保护我们投资的房地产所有者和运营商蒙受损失的事件；

•政府法规、税法和税率、会计原则和政策以及类似事项的影响和变化；

•政府对美国抵押贷款市场的参与程度；

•联邦全国抵押贷款协会（“房利美”）或联邦住房贷款抵押贷款公司（“房地美”，以及房利美，以下简称 “GSE”）在抵押贷款市场的未来变化及相关事件，包括这些实体和美国政府未来在抵押贷款市场中的角色缺乏确定性以及影响这些实体的立法和法规的变化；

•对冲工具对我们的目标资产和回报的影响，以及我们的套期保值策略在多大程度上可以或可能不会保护我们免受利率波动的影响；

•我们未来有能力按照股东或整个市场所设想的水平向股东进行分配，或根本无法进行分配；

•我们有能力继续获得用于美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）的资格；以及

•根据经修订的1940年《投资公司法》（“投资公司法”），我们有能力继续作为投资公司不受监管。

在考虑前瞻性陈述时，应记住本报告和10-K表年度报告中的风险因素和其他警示性陈述。提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映我们管理层截至此类陈述发表之日的观点。风险汇总于第 1A 项。10-K表年度报告中的 “风险因素” 可能导致实际业绩和业绩与我们的前瞻性陈述中列出或暗示的业绩和业绩存在重大差异。随着时间的推移，新的风险和不确定性会出现，我们无法预测这些事件或它们会如何影响我们。

普通的

Angel Oak Mortgage REIT, Inc. 是一家房地产金融公司，专注于在美国抵押贷款市场收购和投资第一留置权非质量管理贷款和其他抵押贷款相关资产。我们的策略是主要对新发放的第一留置权非质量管理贷款进行信用敏感型投资，这些贷款主要提供给质量更高的非质量管理贷款借款人，主要来自Angel Oak的专有抵押贷款平台Angel Oak抵押贷款平台，该平台目前主要通过批发渠道运营，发放业务遍及全国。我们还可能投资其他住宅抵押贷款、人民币抵押贷款和其他抵押贷款相关资产，这些资产与非质量管理贷款一起统称为我们的目标资产。此外，当市场条件和资产价格有利于进行有吸引力的购买时，我们也可能通过二级市场识别和收购我们的目标资产。我们的目标是通过现金分配和资本增值，在利率和信贷周期中为股东创造有吸引力的风险调整后回报。
我们由我们的经理Falcons I, LLC进行外部管理和咨询，该公司是1940年《投资顾问法》规定的注册投资顾问，也是Angel Oak Capital的子公司。Angel Oak Capital是一家领先的另类信贷管理公司，在包括资产管理、贷款和资本市场在内的抵押贷款领域处于市场领先地位。Angel Oak抵押贷款是非质量管理贷款的市场领导者，自2011年启动以来，截至2023年9月30日，其非质量管理贷款总额已超过182亿美元。

通过与经理的关系，我们受益于Angel Oak的垂直整合平台和内部专业知识，为我们提供了我们认为为股东创造有吸引力的风险调整后回报所必需的资源。Angel Oak Mortgage Lending为我们提供了获得非质量管理贷款的专有渠道，以及承保流程的透明度以及根据我们所需的信贷和回报状况获得贷款的能力。我们认为，Angel Oak在抵押贷款行业的经验和结构性信贷投资方面的专业知识增强了我们通过二级市场识别和收购目标资产的能力。此外，我们认为，由于Angel Oak的分析投资工具、广泛的金融界关系、融资和资本结构技巧、投资监督能力和运营专业知识，我们具有显著的竞争优势。

我们选择从截至2019年12月31日的应纳税年度开始作为房地产投资信托基金征税，用于美国联邦所得税。从截至2019年12月31日的应纳税年度开始，我们认为我们的组织和运营已经完成，我们打算继续按照1986年《美国国税法》（“《守则》”）对房地产投资信托基金的资格和税收要求进行运营。我们作为房地产投资信托基金的资格以及这种资格的维持取决于我们能否持续满足《守则》规定的各种复杂要求，这些要求涉及我们的总收入来源、资产的构成和价值、我们的分配水平以及股票所有权的集中度等。我们还打算以以下方式经营我们的业务
28

将使我们能够继续根据《投资公司法》将我们作为投资公司排除在监管范围之外。我们的普通股于2021年6月17日在纽约证券交易所开始交易。

我们预计，我们的回报主要来自我们从贷款中获得的利息与资本成本之间的差额，以及在标的贷款抵押品证券化后保留的债券（包括风险保留证券）的回报。

趋势和近期发展

整体宏观经济环境及其对我们的影响

投资者在2023年第三季度密切关注关键的通货膨胀、就业和住房数据，而联邦储备银行（“美联储”）在自2022年3月以来联邦基金利率累计上调5.25％之后，继续努力实现潜在的 “软着陆”。美联储在2023年7月将联邦基金利率提高了25个基点，然后在2023年9月的会议上跳过了加息；尽管如此，美联储表示，利率可能会在更长的时间内保持在这一水平，这推动了中期和长期国债收益率的提高。话虽如此，随着我们在2023年的进展，利率和利差波动性总体上有所减弱。目前，美联储和投资者都在继续关注经济数据，以寻找一致和/或持续的迹象，表明联邦基金利率朝两个方向变动。

与联邦基金利率的提高相称，30年期固定抵押贷款的住宅抵押贷款利率已提高至近8％，创下自2002年以来的最高水平。两年前，30年期固定住宅抵押贷款的平均利率约为3％。尽管在截至2002年的几十年中，目前的抵押贷款利率低于平均水平，但房屋销售活动受到抑制表明，借款人仍在适应利率的加速上升。

两年期和五年期美国国债收益率在第三季度分别小幅增长了约17个基点和47个基点。但是，由于上述波动率降低，利差更加稳定，这减轻了按市值计价对我们投资组合价值的总体影响。这些变动使我们的住宅整体贷款组合的加权平均价格在第三季度净下降了约123个基点（不包括本季度购买的新发放的贷款）。此外，自第二季度末以来，我们已将住宅全额贷款组合的加权平均票面增加99个基点，截至2023年第三季度达到5.83％。自截至2023年9月30日的季度以来，额外的贷款购买和购买承诺使我们的住宅整笔贷款组合的加权平均票面增加了54个基点，至2023年11月6日的6.37％。我们预计将继续购买新发放的贷款，这将继续改善投资组合估值和证券化执行。

我们的投资业绩

净利率（“NIM”）。与2022年同期相比，我们在2023年前九个月持有的目标资产减少了，因此产生的利息收入减少了。尽管我们的借款也减少了，但较高的浮动利率导致我们的利息支出增加。

已实现净亏损。截至2023年9月30日的九个月中，我们的已实现净亏损主要是由于在2023年第一和第三季度分别向AOMT 2023-1和AOMT 2023-5证券化出售全部贷款的已实现亏损。由于这些证券化并未导致VIE实体的合并，我们确认了出售这些贷款的亏损；但是，已实现的亏损低于前一时期这些贷款的未实现亏损，这推动了证券化的总体经济效益。此外，由于利率和利差的影响巨大，我们在2023年前九个月的利率期货和TBA经济套期保值方面的净已实现收益低于2022年前九个月

2023年的运动量一直低于2022年的水平。

未实现净收益。我们在2023年前九个月的未实现净收益主要是由于向AOMT 2023-1和AOMT 2023-5证券化出售住宅抵押贷款的未实现亏损（从而确认了上文讨论的已实现净亏损）的逆转，被与证券化贷款和全池贷款估值相关的未实现损失所抵消。2022年同期出现了与住宅和证券化贷款估值相关的未实现亏损。

全额贷款和证券化活动

在截至2023年9月30日的三个月期间，我们购买了7,810万美元的新发放的当前市场票面非质量管理住宅抵押贷款，加权平均票面为8.34％，加权平均贷款价值为71.65％，加权平均信用评分为753。

2023年1月，我们参与了AOMT 2023-1，这是一项约5.8亿美元的定期本金余额证券化，由一系列住宅抵押贷款支持，我们向其提供的预定未付余额约为2.413亿加元的贷款。2023年6月29日，我们发行了AOMT 2023-4，对经验丰富的非质量管理抵押贷款的未偿本金余额进行了总额约2.85亿美元的证券化。2023 年 8 月 22 日，我们参加了 AOMT 2023-5，预定金额约为 2.606 亿美元
29

本金余额证券化由住宅抵押贷款池支持，我们向这些贷款提供了预定本金余额约为9,380万美元的贷款。

我们作为证券化的唯一参与者发行了AOMT 2023-4。我们拥有并持有XS批债券的看涨权，该批债券是债券的 “控股类别”，并且是2023-4年证券化中存款人实体的唯一成员。鉴于围绕这些类型交易的会计规则，我们合并了AOMT 2023-4证券化，维持了截至适用资产负债表日的简明合并资产负债表中证券化信托中持有的住宅抵押贷款及其相关融资义务。

AOMT 2023-1和AOMT 2023-5是与其他Angel Oak附属公司达成的证券化交易，我们不被视为适用证券化工具的 “主要受益者”。因此，截至2023年9月30日和2021年12月31日，从这些证券化中保留的债券以及我们在2021年之前的证券化中保留的债券均存放在我们的简明合并资产负债表中。将来，我们可能会战略性地进行类似的证券化交易。

全额贷款融资设施活动

根据我们的核心财务战略，即购买全部贷款并为其融资，直到证券化，我们不断评估我们的贷款人基础，并可能签订新的协议和/或我们认为审慎的退出协议。截至2023年9月30日的九个月中，我们的全部贷款融资活动维持了截至2022年12月31日的贷款人基础，但地区银行的未使用信贷额度于2023年第一季度到期以及机构投资者A和B在2023年第一季度还款外。该贷款融资机制已延长至2024年1月25日，截至2023年7月25日，利率定价差降至2.10％。此外，2023年9月30日之后，该公司将其与环球投资银行3的贷款融资机制从静态资金池融资转换为具有按市值计价特征的循环融资。该融资机制的利差降至2.00％，取消了经济利率套期保值账户的要求。执行非周转贷款的预付利率为85％。

关键财务指标

作为一家房地产金融公司，我们认为我们业务的关键财务指标和指标是可分配收益、平均股本可分配收益回报率、普通股每股账面价值和普通股每股经济账面价值。

可分配收益

可分配收益是一项非公认会计准则衡量标准，定义为根据美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）计算的可分配给普通股股东的净收益（亏损），不包括（1）我们总投资组合的未实现损益，（2）减值损失，（3）债务清偿，（4）非现金股权薪酬支出，（5）经理赚取的激励费，（6）终止掉期的已实现收益或亏损以及（7）某些其他非经常性收益或亏损。我们认为，可分配收益的列报为投资者提供了一个有用的衡量标准，可以促进房地产投资信托基金同行之间的财务业绩比较，但存在重要的局限性。我们认为，上述可分配收益有助于评估我们的财务业绩，而不会受到某些交易的影响，但作为分析工具的用处有限。作为房地产投资信托基金，我们通常需要分配年度房地产投资信托基金应纳税收入的至少90％，并以常规公司税率缴纳美国联邦所得税，前提是我们每年分配的应纳税收入少于100％。鉴于这些要求以及我们认为分红通常是股东投资我们普通股的主要原因之一，在董事会授权的情况下，我们通常打算尝试以等于房地产投资信托基金应纳税所得额的金额向股东支付股息。可分配收益是我们董事会在申报股息时考虑的众多因素之一，虽然不是房地产投资信托基金应纳税收入的直接衡量标准，但随着时间的推移，该衡量标准可以被视为我们股息的有用指标。不应孤立地看待可分配收益，也不能替代根据公认会计原则计算的净收益。我们计算可分配收益的方法可能与其他房地产投资信托基金在计算相同或相似的补充绩效指标时使用的方法不同，因此，我们的可分配收益可能无法与其他房地产投资信托基金提出的类似指标进行比较。

我们还使用可分配收益来确定根据我们和Angel Oak抵押贷款运营合伙企业有限责任公司（“运营合伙企业”）在2021年6月21日完成首次公开募股时与经理签订的管理协议（“管理协议”）向经理支付的激励费（如果有）。有关根据管理协议应向经理支付的费用的信息，请参阅本报告中未经审计的简明合并财务报表中的 “附注11——关联方交易”。
30

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中根据公认会计原则计算的可分配给普通股股东的净收益（亏损）与可分配收益的对账情况：

三个月已结束九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
可分配给普通股股东的净收益（亏损）$8,273$(83,353)$5,115$(179,046)
调整：
衍生品未实现（收益）净亏损(4,563)(10,936)7,794(1,570)
交易证券的净未实现（收益）亏损4,857—7,134—
证券化信托和无追索权证券化债务中住宅贷款的未实现（收益）净亏损(5,319)38,8225,78479,298
住宅贷款未实现（收益）净亏损(12,338)73,195(48,497)176,320
商业贷款未实现（收益）净亏损64(226)(83)759
非现金股权薪酬支出4473,3401,1955,179
可分配收益$(8,579)$20,842$(21,558)$80,940

平均股本的可分配收益回报率

可分配收益平均权益回报率是一项非公认会计准则衡量标准，其定义为年度或年化可分配收益除以平均股东权益总额。我们认为，平均股权可分配收益回报率的列报为投资者提供了一个有用的衡量标准，可以促进房地产投资信托基金同行之间的财务业绩比较，但存在重要的局限性。此外，我们认为，可分配收益平均股本回报率为投资者提供了有关我们投资股权资本产生的可分配收益的更多细节。我们认为，上述可分配收益平均股本回报率有助于在不受某些交易影响的情况下评估我们的财务业绩，但作为分析工具的用处有限。因此，不应孤立地看待可分配收益平均股本回报率，也不能替代根据公认会计原则计算的净收益。我们计算平均股权可分配收益回报率的方法可能与其他房地产投资信托基金计算相同或相似的补充绩效指标所采用的方法不同，因此，我们的平均股本可分配收益回报率可能无法与其他房地产投资信托基金提出的类似指标相提并论。以下是我们对截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的可分配收益平均股本回报率的计算：

三个月已结束九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
年化可分配收益$(34,315)$83,368$(28,747)$107,920
普通股股东权益总额的平均值$232,575$316,070$236,629$386,191
平均股本的可分配收益回报率(14.8)%26.4%(12.1)%27.9%

普通股每股账面价值

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们对普通股每股账面价值的计算：

2023年9月30日2022年12月31日
（以千计，股票和每股数据除外）
股东权益总额$231,802$236,479
期末已发行普通股数量24,955,56624,925,357
普通股每股账面价值$9.29$9.49

普通股每股经济账面价值

“经济账面价值” 是衡量我们财务状况的非公认会计准则财务指标。为了计算我们的经济账面价值，我们按摊销成本持有的无追索权融资债务部分按公允价值进行了调整。这些调整也反映在下表中，即我们的期末股东权益总额。管理层认为经济账面价值可以为投资者提供有用的信息
31

评估我们财务状况的补充指标，因为它反映了我们合法持有的债券的公允价值变动的影响，无论用于公认会计原则报告目的的会计模型如何。根据公认会计原则，经济账面价值不代表也不应被视为普通股或股东权益每股账面价值的替代品，我们对该指标的计算可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的GAAP股东权益总额和普通股每股账面价值与普通股每股经济账面价值和每股经济账面价值的对账情况：

2023年9月30日2022年12月31日
（以千计，股票和每股数据除外）
GAAP 股东权益总额$231,802$236,479
调整：
按摊销成本持有的证券化债务的公允价值调整97,59290,348
股东权益，包括经济账面价值调整$329,394$326,827
期末已发行普通股数量24,955,56624,925,357
普通股每股账面价值$9.29$9.49
普通股每股的经济账面价值$13.20$13.11


32

运营结果

截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月

下表汇总了我们截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的经营业绩：

三个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
利息收入，净额
利息收入$23,900$30,148
利息支出16,49018,408
净利息收入$7,410$11,740
已实现和未实现的收益（亏损），净额
抵押贷款、衍生合约、RMBS和CMBS的净已实现收益（亏损）$(12,044)$17,290
证券交易、抵押贷款、公允价值债务期权（见财务报表附注2）和衍生合约的未实现净收益（亏损）17,299(100,855)
已实现和未实现收益（亏损）总额，净额$5,255$(83,565)
费用
运营费用$1,370$2,764
关联公司产生的运营费用5992,141
尽职调查和交易成本115213
股票补偿4473,340
证券化成本4161,115
关联公司产生的管理费1,4451,951
运营费用总额$4,392$11,524
所得税前收入（亏损）$8,273$(83,349)
所得税支出（福利）——
净收益（亏损）$8,273$(83,349)
优先股息—(4)
可分配给普通股股东的净收益（亏损）$8,273$(83,353)
其他综合收益（亏损）(1,607)(10,227)
综合收益总额（亏损）$6,666$(93,580)

33

净利息收入

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月净利息收入的组成部分：

三个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
利息收入利息收入/支出平均余额利息收入/支出平均余额
住宅抵押贷款$4,272$289,916$13,162$1,106,402
证券化信托中的住宅抵押贷款15,2081,228,07412,7591,123,361
商业抵押贷款586,32930911,412
RMBS 和持有多数股权的附属公司3,067171,1283,418402,899
CMBS1476,4534239,051
美国国债54146,607——
其他利息收入60742,6697727,636
利息收入总额23,90030,148
利息支出
应付票据4,117205,91510,364948,845
无追索权证券化债务，以住宅抵押贷款为抵押10,9561,191,4067,4671,082,841
回购设施1,41787,27957750,988
利息支出总额16,49018,408
净利息收入$7,410$11,740

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，净利息收入分别为740万美元和1170万美元。截至2023年9月30日的三个月中，净利息收入与2022年同期相比有所下降，这主要是由于2023年9月30日投资组合的构成住宅抵押贷款和人民币抵押贷款的平均余额降低，这导致这些资产类别的利息收入减少，但证券化信托住宅抵押贷款产生的利息收入部分抵消了这一点。同时，截至2023年9月30日的三个月中，利息支出与2022年同期相比有所下降，这是由于应付票据的平均余额减少被与该债务相关的浮动利率的上升所抵消。

已实现和未实现收益（亏损）总额

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，净额已实现和未实现收益（亏损）的组成部分列示如下：

三个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
证券化信托中住宅抵押贷款的已实现和未实现收益（亏损），扣除无追索权证券化债务$4,352$(39,567)
RMBS的已实现收益（亏损）(598)10,972
Whole Pool Agency RMBS的已实现和未实现收益（亏损）(12,367)—
CMBS的已实现收益（亏损）(101)280
利率期货的已实现收益（亏损）2,82817,692
TBA的已实现和未实现收益（亏损）12,349(5,229)
住宅抵押贷款的已实现和未实现收益（亏损）(856)(73,526)
商业抵押贷款的已实现和未实现收益（亏损）(35)(204)
美国国债的已实现和未实现亏损47—
利率期货的未实现升值（贬值）(364)6,017
已实现和未实现收益（亏损）总额，净额$5,255$(83,565)

34

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，已实现和未实现的收益和（亏损）净额分别带来530万美元的净收益和8,360万美元的净亏损。在截至2023年9月30日的三个月中，净收益的关键驱动因素是扣除无追索权证券化债务投资组合后的证券化信托住宅抵押贷款的估值。在截至2022年9月30日的三个月中，市场波动导致利差扩大，导致我们的抵押贷款组合估值下降，这进一步导致已实现和未实现的亏损总额仅被TBA和期货合约的净收益部分抵消。

开支

运营费用

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的运营支出分别为140万美元和280万美元。与比较期相比，我们的运营费用有所下降，这要归因于成本节约措施，例如关键会计职能的内包、供应商合同谈判以及与为整个贷款组合提供服务相关的服务费的减少。

关联公司产生的运营费用

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们与关联公司产生的运营费用分别为60万美元和210万美元。这些支出主要包括向经理支付的工资报销，在比较期间有所减少，这主要是由于我们的前首席执行官于2022年9月离职。

尽职调查和交易成本

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的尽职调查和交易成本分别为11.5万美元和21.3万美元。我们的尽职调查和交易费用在比较期内有所下降，因为我们在截至2023年9月30日的三个月中购买的全额贷款少于截至2022年9月30日的三个月。

股票补偿

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的股票薪酬支出分别为40万美元和330万美元。在截至2023年9月30日的三个月中，由于股票没收以及2022年同期与前首席执行官离职有关的一次性遣散费，我们的股票薪酬支出有所下降。其他限制性股票奖励的授予期限为一年、三年或四年（取决于奖励的部分），从授予日的一周年纪念日开始。

证券化成本

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们分别承担了40万美元和110万美元的证券化费用。在截至2023年9月30日的三个月中产生的费用与AOMT 2023-5证券化有关。2022年同期产生的证券化成本与AOMT 2022-4年的证券化有关。

关联公司产生的管理费

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们与关联公司产生的管理费分别为140万美元和200万美元。下降是由于截至2023年9月30日的三个月，我们的平均权益（定义见管理协议）与2022年同期相比有所下降。管理协议包括对可分配收益的 “权益”（定义见管理协议）的调整，这是根据公认会计原则计算的与权益的主要偏差。

35

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月

下表汇总了我们截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的经营业绩：

九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
利息收入，净额
利息收入$71,403$86,959
利息支出50,74241,849
净利息收入20,66145,110
已实现和未实现的收益（亏损），净额
抵押贷款、衍生合约、RMBS和CMBS的净已实现收益（亏损）(27,056)56,423
证券交易、抵押贷款、公允价值债务期权（见附注2）和衍生合约的未实现净收益（亏损）27,868(255,021)
已实现和未实现收益（亏损）总额，净额812(198,598)
费用
运营费用5,7889,525
关联公司产生的运营费用1,6723,834
尽职调查和交易成本1361,502
股票补偿1,1955,179
证券化成本2,3263,134
关联公司产生的管理费4,4605,830
运营费用总额15,57729,004
所得税前收入（亏损）5,896(182,492)
所得税支出（福利）781(3,457)
净收益（亏损）5,115(179,035)
优先股息—(11)
可分配给普通股股东的净收益（亏损）$5,115$(179,046)
其他综合收益（亏损）12,955(11,979)
综合收益总额（亏损）$18,070$(191,025)

36

净利息收入

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月净利息收入的组成部分：

九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
利息收入利息收入/支出平均余额利息收入/支出平均余额
住宅抵押贷款$18,457$467,538$39,171$1,148,332
证券化信托中的住宅抵押贷款39,7531,106,62133,599995,000
商业抵押贷款4588,21595117,164
RMBS9,225164,24412,692381,085
CMBS7906,3944239,663
美国国债1,20145,506859,999
其他利息收入1,51937,48211546,157
利息收入总额71,40386,959
利息支出
应付票据21,222366,03223,022975,913
无追索权证券化债务，以住宅抵押贷款为抵押26,1211,080,15617,874954,344
回购设施3,39989,726953185,685
利息支出总额50,74241,849
净利息收入$20,661$45,110

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的净利息收入分别为2,070万美元和4,510万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，净利息收入与2022年同期相比有所下降，这主要是由于我们在2023年9月30日期间的投资组合构成住宅抵押贷款和人民币抵押贷款的平均余额降低，这导致这些资产类别的利息收入减少，但证券化信托住宅抵押贷款产生的利息收入部分抵消了这一点。同时，由住宅抵押贷款抵押的无追索权证券化债务的利息支出增加，这是由于截至2023年9月30日的九个月中，与这些资产相关的平均余额和证券化利差与2022年同期相比有所增加，这导致截至2023年9月30日的九个月中与同期相比利息收入较低的利息支出增加。

已实现和未实现收益（亏损）总额

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的净已实现和未实现收益（亏损）总额的组成部分列示如下：
37

九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
证券化信托中住宅抵押贷款的已实现和未实现收益（亏损），扣除无追索权证券化债务$(7,948)$(82,642)
人民币已实现亏损，净额(1,545)(16,884)
Whole Pool Agency RMBS的未实现收益（亏损）(12,627)—
CMBS的已实现收益（亏损）(241)34
利率期货的已实现收益（亏损）8,59960,745
TBA的已实现和未实现收益（亏损）(479)14,171
住宅抵押贷款的已实现和未实现（亏损）收益17,268(180,152)
商业抵押贷款的已实现和未实现（亏损）收益113(1,209)
美国国债的已实现和未实现亏损88—
利率期货的未实现升值(2,416)7,339
已实现和未实现收益（亏损）总额，净额$812$(198,598)

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，已实现和未实现的总收益（亏损）净额分别为80万美元和净亏损1.986亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，持续的市场波动导致利差扩大，导致我们在证券化信托和整个池中机构RMBS中的住宅抵押贷款估值下降，但被我们的住宅抵押贷款组合和利率期货的收益所抵消。在截至2022年9月30日的九个月中，已实现和未实现的净亏损主要是由于美联储开始加息周期时的极端利率和利差波动，导致证券化信托中住宅抵押贷款和住宅抵押贷款的巨额未实现亏损以及人民币抵押贷款的已实现亏损。

开支

运营费用

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的运营支出分别为580万美元和950万美元。在比较期间，我们的运营支出有所下降，这是由于采取了成本节约措施，例如关键会计职能的内包、供应商合同谈判以及与为整个贷款组合提供服务相关的服务费的减少。

关联公司产生的运营费用

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们与关联公司产生的运营费用分别为170万美元和380万美元。这些支出主要包括向经理支付的工资报销，在比较期间有所减少，这主要是由于我们前首席执行官的离职。

尽职调查和交易成本

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的尽职调查和交易成本分别为13.6万美元和150万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，我们在截至2023年9月30日的九个月中购买的全额贷款少于截至2022年9月30日的九个月中，我们的尽职调查和交易费用有所下降。

股票补偿

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的股票薪酬支出分别为120万美元和520万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的股票薪酬支出有所下降，这是由于股票没收以及2023年没有与我们的前首席执行官相关的股票薪酬支出。此外，截至2023年9月30日的九个月中不包括与我们的前首席执行官离职有关的一次性遣散费。其他限制性股票奖励自授予之日一周年之日起，为期一年、三年或四年（视奖励部分而定）。

证券化成本

截至2023年9月30日的九个月中，与AOMT 2023-1、AOMT 2023-4和AOMT 2023-5证券化交易相关的证券化成本为230万美元。2022年同期产生的证券化成本为310万美元，与AOMT 2022-1和AOMT 2022-4的证券化有关。

38

关联公司产生的管理费

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们与关联公司产生的管理费分别为450万美元和580万美元。下降是由于我们在截至2023年9月30日的九个月中，管理协议中定义的平均权益与2022年同期相比有所下降。管理协议包括对可分配收益管理协议中定义的 “权益” 的调整，这是根据公认会计原则计算的与权益的主要偏差。
39

我们的投资组合

截至2023年9月30日，我们的投资组合包括约21亿美元的住宅抵押贷款、人民币和其他目标资产。这些投资组合资产中的某些位于佛罗里达州和加利福尼亚州等州，这些州偶尔会发生飓风和地震等自然灾害。我们要求为所有抵押品提供充足的保险。随后的住宅抵押贷款、证券化信托中持有的住宅抵押贷款以及RMBS发行的住宅抵押贷款的详细信息中的图表显示了贷款集中的每个州持有的住宅抵押贷款的百分比。
下表列出了截至2023年9月30日有关我们投资组合的更多信息，包括我们在投资类型之间分配股权资本的方式：
公允价值抵押债务分配资本占总资本的百分比
投资组合：（以千美元计）
住宅抵押贷款$284,383$197,797$86,58637.4%
证券化信托中的住宅抵押贷款1,194,1191,161,296$32,82314.1%
商业抵押贷款5,219—5,2192.3%
整个贷款组合总额$1,483,721$1,359,093$124,62853.8%
投资证券
RMBS$579,985$39,861$540,124233.0%
CMBS6,338—6,3382.7%
美国国债149,906148,2401,6660.7%
投资证券总额$736,229$188,101$548,128236.4%
对控股附属公司的投资
$14,701$14,7016.3%
总投资组合$2,234,650$1,547,194$687,456296.6%
目标资产 (1)
$2,070,044$1,398,954$671,089289.5%
现金$41,894$—$41,89418.0%
其他资产和负债 (2)
(497,548)—(497,548)(214.6)%
总计$1,778,996$1,547,194$231,802100.0%

(1) 我们定义的 “目标资产” 不包括美国国债，包括我们对控股子公司的投资。

(2) 列报的其他资产和负债按净负债计算，净负债主要包括我们在季度末收购房地美和房利美发行的某些全池代理住宅抵押贷款支持证券（“Whole Pool Agency RMBS”）时应付给经纪商的5.12亿美元，不包括 “其他资产” 部分，其中包括我们对被视为目标资产的多数股权关联公司的投资。
40

截至2022年12月31日，我们的投资组合包括约29亿美元的住宅抵押贷款、人民币抵押贷款和其他目标资产。下表列出了截至2022年12月31日有关我们投资组合的更多信息，包括我们在投资类型之间分配股权资本的方式：

公允价值抵押债务分配资本占总资本的百分比
投资组合：（以千美元计）
住宅抵押贷款$770,982$639,870$131,11255.4%
证券化信托中的住宅抵押贷款1,027,4421,003,48523,95710.1%
商业抵押贷款9,458—9,4584.0%
整个贷款组合总额$1,807,882$1,643,355$164,52769.5%
投资证券
RMBS$1,055,33852,544$1,002,794424.1%
CMBS6,111—6,1112.6%
投资证券总额$1,061,449$52,544$1,008,905426.7%
总投资组合$2,869,331$1,695,899$1,173,432496.2%
目标资产 (1)
$2,869,331$1,695,899$1,173,432496.2%
现金$29,272$—$29,27212.4%
其他资产和负债 (2)
(966,225)—(966,225)(408.6)%
总计$1,932,378$1,695,899$236,479100.0%

(1) 上述的 “目标资产” 包括总投资组合，因为截至2022年12月31日，没有持有美国国债。

(2) 列报的其他资产和负债按净负债计算，净负债主要包括我们在季度末收购某些Whole Pool Agency人民币而应付给经纪商的10.1亿美元。

住宅抵押贷款
下表列出了截至2023年9月30日我们投资组合中住宅抵押贷款的更多信息：
投资组合范围投资组合加权平均值
（以千美元计）
未付本金余额（“UPB”）$0-$3,410517 美元
利率
2.99%-12.5%
5.83%
到期日
9/27/2048-8/25/2063
2053 年 9 月
FICO在贷款发放时得分
612-817
744
贷款发放时的LTV17.6%-90%69.67%
贷款发放时的 DTI
2.6%-59.10%
31.90%
第一留置权贷款的百分比不适用100%
拖欠90天以上的贷款百分比（基于UPB）不适用2.70%
41

下表列出了截至2022年12月31日我们投资组合中住宅抵押贷款的更多信息：
投资组合范围投资组合加权平均值
（以千美元计）
UPB59 美元-3,441 美元496 美元
利率2.88%-9.99%4.80%
到期日9/21/2036-6/20/20622053 年 2 月
FICO在贷款发放时得分575-823737
贷款发放时的LTV8%-95%70%
贷款发放时的 DTI1.20%-59.06%31.26%
第一留置权贷款的百分比不适用100%
拖欠90天以上的贷款百分比（基于UPB）不适用0.91%


下图说明了截至2023年9月30日我们住宅抵押贷款组合中的贷款数量的信用评分和利率分布情况：
来源 score.jpgResi 贷款优惠券 Distribution.jpg


42

下图说明了截至2022年12月31日我们住宅抵押贷款组合中的贷款数量的信用评分和利率分布情况：
住宅贷款信贷 Score.jpg
2022 年第四季度 Resi 贷款优惠券 Distribution.jpg
43


下图根据产品概况、借款人概况和地理位置（百分比基于此类贷款的未偿本金余额总额），说明了截至2023年9月30日我们在投资组合中直接拥有的住宅抵押贷款的其他特征：

截至2023年9月30日，我们的住宅抵押贷款的特点：
Resi1.jpgresi2.jpg

Charts.jpg


截至2023年9月30日，“其他” 中没有一个州占我们直接拥有的投资组合中住宅抵押贷款的3％以上。由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。
44


下图根据产品概况、借款人概况和地理位置（百分比基于此类贷款的未偿本金余额总额），说明了截至2022年12月31日我们直接拥有的投资组合中住宅抵押贷款的其他特征：

截至2022年12月31日，我们的住宅抵押贷款的特点：

按产品划分的 Resi 贷款 Type.jpg
借款人的住宅贷款 Type.jpg
住宅贷款 Geography.jpg

截至2022年12月31日，“其他” 中没有一个州占我们直接拥有的投资组合中住宅抵押贷款的3％以上。由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。
45

证券化信托中持有的住宅抵押贷款

下表列出了截至2023年9月30日我们在证券化信托中持有的住宅抵押贷款的基础抵押品的相关抵押品的信息：

（以千美元计）
UPB1,361,688 美元
贷款数量3,152
加权平均贷款息率4.67%
平均贷款金额434
贷款发放和交易日的加权平均LTV69%
贷款发放和交易日的加权平均信用评分742
当前 3 个月的固定预付款率（“CPR”）(1)
5.6%
拖欠90天以上的贷款百分比（基于UPB）0.8%

(1) CPR是一种表示抵押贷款池预付款利率的方法，该方法假设剩余本金的固定一部分是每月或每年预付的。

下图说明了截至2023年9月30日我们在证券化信托中持有的住宅抵押贷款的基础抵押品的地理分布（百分比基于此类贷款的未付本金余额总额）：
Charts.jpg


截至2023年9月30日，“其他” 中没有任何州在证券化信托中持有的住宅抵押贷款的标的抵押品集中度超过4％。由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。

下表列出了截至2022年12月31日我们在证券化信托中持有的住宅抵押贷款的基础抵押品的相关抵押品的信息：

（以千美元计）
UPB1,151,332 美元
贷款数量2,664
加权平均贷款息率4.72%
平均贷款金额434 美元
贷款发放和交易日的加权平均LTV69%
贷款发放和交易日的加权平均信用评分743
目前的 3 个月心肺复苏5.4%
拖欠90天以上的贷款百分比（基于UPB）—%
46


下图说明了截至2022年12月31日，我们在证券化信托中持有的住宅抵押贷款的基础抵押品的地理分布（百分比基于此类贷款的未付本金余额总额）：

信托贷款 Geography.jpg

截至2022年12月31日，“其他” 中没有任何州代表我们在证券化信托中持有的住宅抵押贷款基础抵押品的集中度超过3％。由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。


商业抵押贷款
下表提供了截至2023年9月30日我们投资组合中商业抵押贷款的更多信息：
投资组合范围投资组合加权平均值
（以千美元计）
UPB
241 美元-3,162 美元
1,120 美元
利率5.50%-8.38%6.24%
贷款期限
8.10-26.44 岁
12.47 岁
贷款发放时的LTV
50.0%-75.0%
58.10%

下表提供了截至2022年12月31日我们投资组合中商业抵押贷款的更多信息：

投资组合范围投资组合加权平均值
（以千美元计）
UPB242-4,300 美元1,656 美元
利率5.50%-8.38%7.03%
贷款期限0.42-27.18 岁7.68 岁
贷款发放时的LTV46.7%-75.0%50.90%


47

下图说明了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们在投资组合中直接拥有的商业抵押贷款的地理位置（百分比基于此类贷款的未偿本金余额总额）：

截至2023年9月30日，我们的商业抵押贷款的地域多元化：

通信贷款 geo.jpg
由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。


截至2022年12月31日，我们的商业抵押贷款的地域多元化：

商业贷款地理 2022 年 12 月 UPDATE.jpg
注意：由于四舍五入，所列数字相加可能超过 100%。
48


RMBS
我们参与了许多证券化交易，根据这些交易，我们向AOMT I, LLC权限下的证券化信托捐款，这是我们在资产负债表上积累并持有的非质量管理贷款。这些贷款是从附属和非关联实体购买的。作为回报，我们收到了这些证券化信托的债券和现金。有时，作为这些交易的一部分，我们会被分配某些风险保留证券。风险保留证券占交易中发行的债券横向或纵向份额的至少5％。
除非另有说明，否则截至2023年9月30日，有关我们在此类证券化交易中发行的人民币抵押贷款组合所依据的抵押贷款的某些信息如下：

总计 2019-2总计 2019-4总计 2019-6总数 2020-3
总计 2023-1 (5)
总计 2023-5 (5)
（以千美元计）
UPB 的贷款102,501 美元103,551 美元137,598 美元170,477 美元556,632 美元253,456 美元
贷款数量3543745085241,036523
加权平均贷款息率7.00%7.00%6.40%5.80%5.20%5.30%
平均贷款金额290 美元277 美元271 美元325 美元537 美元485
贷款发放和交易日的加权平均LTV71.30%70.70%68.40%74.10%69.70%70.20%
贷款发放和交易日的加权平均信用评分697701718720729735
当前 3 个月的心肺复苏 (1) (6)
31.20%21.70%6.50%12.40%6.60%27.30%
90 天以上的违法行为（占UPB的百分比）12.90%8.10%3.50%3.40%1.20%0.10%
90% 以上的拖欠款项（占原始余额的百分比）2.00%1.50%1.00%1.20%1.40%0.40%
90 多笔拖欠贷款的加权平均 LTV（FHFA HPI 估计）(2)
51.30%48.50%55.10%74.10%73.70%81.90%
第一笔亏损部分的公允价值 (3)
11,700 美元3,568 美元1,927 美元20,619 美元4,472 美元2,867 美元
投资厚度 (4)
33.91%15.37%9.30%18.20%3.49%10.13%
(1) CPR是一种表示抵押贷款池预付款利率的方法，该方法假设剩余本金的固定一部分是每月或每年预付的。
（2AOMT 2020-3）没有LTV或联邦住房金融局的房价指数估算值（“FHFA HPI估算值”）；因此，使用了原始的LTV。
(3) 代表我们在每项证券化的第一笔亏损部分中持有的证券的公允价值。
(4) 代表我们在每种证券化中作为投资而拥有的次级证券的平均规模相对于证券化总体规模的平均规模。
(5) 为AOMT 2023-1年和AOMT 2023-5年提出的首批亏损部分的公允价值是控股关联公司的风险总额。
(6) AOMT 2023-5 反映了一个月的心肺复苏

49

除非另有说明，否则截至2022年12月31日，有关我们在AOMT证券化交易中发行的人民币抵押贷款组合所依据的抵押贷款的某些信息如下：
总计 2019-2总计 2019-4总计 2019-6总数 2020-3
（以千美元计）
UPB 的贷款119,217 美元120,242 美元148,148 美元189,763 美元
贷款数量409421555578
加权平均贷款息率7.00%7.07%6.40%5.83%
平均贷款金额291 美元286 美元267 美元328 美元
贷款发放和交易日的加权平均LTV73%72%69%74%
贷款发放和交易日的加权平均信用评分696699717720
当前 3 个月的心肺复苏 (1)
12.14%18.30%12.32%5.56%
90 天以上的违法行为（占UPB的百分比）11.79%11.54%3.06%4.37%
90% 以上的拖欠款项（占原始余额的百分比）2.30%2.30%1.00%1.90%
90 多笔拖欠贷款的加权平均 LTV（FHFA HPI 估计）(2)
53.00%51.40%54.40%74.10%
第一笔亏损部分的公允价值 (3)
12,708 美元3,669 美元1,984 美元20,106 美元
投资厚度 (4)
29.17%13.24%13.78%16.35%
(1) CPR是一种表示抵押贷款池预付款利率的方法，该方法假设剩余本金的固定一部分是每月或每年预付的。
(2) AOMT 2020-3 没有 LTV 或 FHFA HPI 估算值；因此，使用原始的 LTV。
(3) 代表我们在每项证券化的第一笔亏损部分中持有的证券的公允价值。
(4) 代表我们在每种证券化中作为投资而拥有的次级证券的平均规模相对于证券化总体规模的平均规模。

下表提供了有关截至2023年9月30日我们在AOMT证券化交易中获得的以及从其他第三方收购的人民币MBS投资组合的某些信息：
RMBS
回购债务 (1)
分配资本
AOMT第三方 RMBS总计AOMT第三方 RMBS总计AOMT第三方 RMBS总计
（以千计）
夹层$10,429$—$10,429$(1,029)$—(1,029)$9,400$—$9,400
下属52,159—52,159(21,384)—(21,384)30,775—$30,775
仅限利息/超额利息12,665—12,665(1,944)—(1,944)10,721—$10,721
整个泳池 (2)
—504,732504,732————504,732$504,732
VIE 中保留的 RMBS (3)
———(15,504)—(15,504)(15,504)—$(15,504)
总计$75,253$504,732$579,985$(39,861)$—$(39,861)$35,392$504,732$540,124

50

(1) 回购债务包括从资产负债表证券化（即合并VIE）获得的留存债券的借款。

(2) 截至2023年9月30日显示的全部人民币资金池是从一家经纪商处购买的，该公司欠该经纪商约5.12亿美元，应在交易结算日支付。请参阅本报告中未经审计的简明合并财务报表中的附注7——应付给经纪商的款项。

(3) 部分回购债务包括从资产负债表证券化（即合并VIE）获得的留存债券的借款。这些债券的公允价值为1.227亿美元，未反映在简明的合并资产负债表中，因为该公司在其简明的合并资产负债表上反映了VIE的资产（证券化信托中的住宅抵押贷款——按公允价值计算）。

下表提供了有关截至2022年12月31日我们在AOMT证券化交易中获得的以及从其他第三方收购的人民币MBS投资组合的某些信息：

RMBS
回购债务 (1)
分配资本
AOMT第三方 RMBS总计AOMT第三方 RMBS总计AOMT第三方 RMBS总计
（以千计）
夹层$1,958$—$1,958$1,470$—$1,470$488$—$488
下属49,578—49,57824,982—24,98224,596—$24,596
仅限利息/超额利息10,424—10,4241,506—1,5068,918—$8,918
整个泳池 (2)
—993,378993,378————993,378$993,378
VIE 中保留的 RMBS (3)
———24,586—24,586(24,586)—(24,586)
总计$61,960$993,378$1,055,338$52,544$—$52,544$9,416$993,378$1,002,794

(1) 回购债务包括从资产负债表证券化（即合并VIE）获得的留存债券的借款。

(2) 截至2022年12月31日显示的全部人民币资金池是从公司欠约10亿美元的经纪商处购买的，该经纪商应在交易结算日支付。请参阅本报告中未经审计的简明合并财务报表中的附注7——应付给经纪商的款项。

(3) 部分回购债务包括从资产负债表证券化（即合并VIE）获得的留存债券的借款。这些债券的公允价值为1.105亿美元，未反映在简明的合并资产负债表中，因为该公司在其简明的合并资产负债表上反映了VIE的资产（证券化信托中的住宅抵押贷款——按公允价值计算）。

51


下表列出了截至2023年9月30日我们按公允价值计算的人民币MBS期末余额信息：

夹层下属仅限利息整个泳池总计
初始公允价值$9,533$49,938$12,438$388,063$459,972
收购：
证券化中收到的留存债券1,4002,9171,040—5,357
二级市场购买AOMT证券—————
第三方证券———511,953511,953
本金支付/认捐交易的影响(467)——(382,917)(383,384)
IO 和超额服务预付款——(473)—(473)
公允价值的变动，净额(37)(696)(340)(12,367)(13,440)
终止公允价值$10,429$52,159$12,665$504,732$579,985

下表列出了截至2022年12月31日按公允价值计算的有关我们的RMBS期末余额的信息：

资深夹层下属仅限利息整个泳池总计
（以千计）
初始公允价值$3,076$2,178$90,350$17,975$372,055$485,634
收购：
二级市场购买AOMT证券——————
第三方证券————3,151,4063,151,406
本金支付/认捐交易的影响(3,041)(171)(29,612)(169)(2,533,834)(2,566,827)
IO 和超额服务预付款——2,256(21,256)—(19,000)
公允价值的变动，净额(35)(49)(13,416)13,8743,7514,125
终止公允价值$—$1,958$49,578$10,424$993,378$1,055,338

52

下图说明了截至2023年9月30日，我们在AOMT证券化交易中发行的人民币抵押贷款组合基础贷款的地域分散情况（百分比基于此类贷款的未偿本金余额总额）：

我们投资组合所依据的贷款的地域分散化
AOMT证券化交易中发行的人民币占比
（截至2023年9月30日）

rmbs geo.jpg

截至2023年9月30日，“其他” 中没有一个州的代表我们在AOMT证券化交易中发行的人民币抵押贷款组合基础贷款的集中度超过4％。由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。

下图说明了截至2022年12月31日，我们在AOMT证券化交易中发行的人民币抵押贷款组合基础贷款的地域分散情况（百分比基于此类贷款的未偿本金余额总额）：

我们投资组合所依据的贷款的地域分散化
AOMT证券化交易中发行的人民币占比
（截至2022年12月31日）

RMBS Geography.jpg

截至2022年12月31日，“其他” 中没有一个州的代表我们在AOMT证券化交易中发行的人民币抵押贷款组合基础贷款的集中度超过4％。由于四舍五入，显示的数字相加可能超过100％。

CMBS

2020年11月，我们参与了一笔由商业地产担保的抵押贷款组成的小额商业抵押贷款的证券化交易，根据该交易，我们向资产负债表上累积并持有的账面价值约为3,120万美元的AOMT 2020-SBC1 商业抵押贷款提供了资金，并从AOMT 2020-SBC1 获得了公允价值约890万美元的债券。

53

截至2023年9月30日和2022年12月31日，有关我们在AOMT 2020-SBC1 证券化交易中发行的CMBS投资组合基础的商业抵押贷款的某些信息如下所示：

2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
UPB 的贷款112,302 美元122,432 美元
贷款数量146160
加权平均贷款息率7.4%7.4%
平均贷款金额769 美元765 美元
贷款发放和交易日的加权平均LTV56.2%58.4%

下表提供了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们收到的与AOMT 2020-SBC1 证券化交易相关的CMBS的某些信息：

2023年9月30日2022年12月31日
CMBS回购债务分配资本CMBS回购债务分配资本
（以千计）
资深$—$—$—$—$—$—
夹层——————
下属2,933—2,9332,901—2,901
仅限利息/超额利息3,405—3,4053,210—3,210
总计$6,338$—$6,338$6,111$—$6,111


流动性和资本资源

概述

流动性是衡量我们满足潜在现金需求的能力的指标，包括偿还借款、为投资和运营成本提供资金、向股东进行分配以及满足其他一般业务需求的持续承诺。目前，我们的融资来源包括我们在投资组合中获得的本金和利息的支付、现有贷款融资额度和回购机制下的未使用借款能力以及全部贷款的证券化。从历史上看，我们的融资来源包括上述资金，以及投资者在首次公开募股之前的资本出资，以及我们的首次公开募股和并行私募股权（资本已全部部署）的收益。展望未来，我们还可能使用其他类型的借款，包括银行信贷额度和仓库信贷额度等。根据市场状况，我们还可能寻求通过公开发行或私募股权、股票相关证券或债务证券筹集额外资金。任何特定资本和资金来源的使用将取决于市场状况、这些来源的可用性以及我们可获得的投资机会。
在抵押贷款或其他抵押贷款相关资产最终证券化之前，我们已经使用并预计将继续使用贷款融资额度为收购和积累抵押贷款或其他抵押贷款相关资产提供资金。在积累了适当数量的资产后，我们已经使用固定利率定期证券化资金为抵押贷款的很大一部分融资，并将继续为抵押贷款提供长期融资，无论未来的利率变动如何，都能锁定我们的融资成本。

证券化可以采取发行证券化债券的形式，也可以出售由抵押贷款或其他资产支持的 “房地产抵押贷款投资渠道” 证券，证券化收益部分用于偿还先前存在的贷款融资额度和回购机制。我们已经赞助并参与了与由Angel Oak管理的其他实体的证券化交易，并且将来可能会继续这样做，同时还赞助了我们作为唯一参与者和出资者的唯一证券化交易。

我们认为，这些已确定的融资来源足以满足我们的短期（一年内）和长期流动性需求。我们无法确定地预测我们将承诺进行哪些具体交易，以产生足够的流动性，以履行到期的义务。我们将根据预期的变化和市场状况的任何潜在变化酌情调整我们的计划。

现有融资安排的描述
截至2023年9月30日，我们加入了三项仓库贷款融资额度，允许总额高达9亿美元的借款。在截至2023年9月30日的九个月中，一家地区银行的未使用贷款融资额度
54

根据其条款到期。我们还将机构投资者持有的静态资金池融资机制再融资为另一家贷款机构的另一种静态资金池融资，并终止了最初的静态资金池融资机制。仓库贷款融资额度下的借款或向机构投资者发放的贷款（通常，均为 “贷款融资工具”）可用于购买用于证券化的全部贷款或为长期投资目的购买的贷款。
按照惯例和惯例，我们的融资机制通常受与特定资产池相关的借款限制（“预付利率”）和其他限制性契约的约束。截至2023年9月30日，我们三家活跃贷款机构的预付利率（必要时）在60％至92％之间，具体取决于资产类型和贷款拖欠状况。我们最严格的契约（当我们的三家活跃贷款机构要求契约时）包括（1）我们的最低有形净资产不得（i）在过去的30天内下降20％或以上，在过去的90天内下降25％或以上，或在上一年下降35％或以上，如果更短，则在2022年9月30日至适用确定之日这段时间内，或（ii）跌破2亿美元的有形净资产截至2022年9月30日的价值，外加2022年9月30日之后缴纳或筹集的任何资本出资的50％；（2）我们的最低流动性不得下降低于（i）截至确定之日5％的乘积和总回购价格，（ii）1,000万美元和（iii）我们在任何其他票据、契约、贷款协议、担保、互换协议或任何其他合同、协议或交易（包括但不限于任何回购协议、贷款和担保协议或类似信贷额度或协议）中承诺保持的任何其他流动性中最大值（对于借入资金）；以及（3）我们和我们的子公司的总负债与有形净资产的最大比率不得大于 5:1。截至2023年9月30日，我们的最低流动性要求为1,000万美元。我们在2023年第一季度必须遵守的其他限制性契约与一项区域银行融资机制有关，我们允许该融资机制在其条款期限内到期，并包括围绕GAAP净收入的额外要求。
在截至2023年9月30日的九个月中，每项贷款融资机制的描述如下：
跨国银行 1 贷款融资机制。2022年4月13日，我们和我们的两家子公司与一家跨国银行（“跨国银行1”）签订了主回购协议。根据本协议，我们的子公司均被视为 “卖方”。根据协议，我们的两家子公司可以不时向第一跨国银行出售总额不超过6亿美元的抵押贷款借款，然后回购。
根据主回购协议的条款，该协议可以每三个月续订一次，最长为六个月。该贷款融资机制已延长至2024年1月25日，截至2023年7月25日，利率定价差降至2.10％。
跨国银行1预计为每笔符合条件的抵押贷款支付的金额基于预付利率占抵押贷款未偿还本金余额或抵押贷款市场价值的百分比，以较低者为准。根据该协议，第一跨国银行保留自行决定按商业上合理的自由裁量权确定抵押贷款市场价值的权利。贷款融资额度是按市场计价的。此外，跨国银行1没有义务购买我们提供给他们的合格抵押贷款。相关子公司必须向跨国银行1支付的主回购协议下任何未清余额的利率通常与公司或其一家或多家子公司签订的其他类似协议一致，其中利率等于 (1) 上述利率定价差和 (2) 每个美国政府证券营业日（定义见主回购协议）的平均SOFR之和于 2022 年 4 月 11 日，并于美国当天两点结束相关子公司回购适用贷款之日之前的政府证券营业日。
根据与主回购协议同时签订的担保，子公司在主回购协议下的义务由公司担保。此外，与公司签订的其他回购协议类似，公司受各种财务和其他契约的约束，包括与（1）维持最低有形净资产；（2）负债与有形净资产的最大比率；（3）最低流动性有关的契约。
该协议包含追加保证金条款，在购买的抵押贷款的市值下降的情况下，跨国银行第一银行提供某些权利。根据这些条款，跨国银行1可能会要求我们或我们的子公司转移足够的现金，以消除因这种下降而导致的任何利润赤字。
此外，该协议还包含违约事件（受某些重要性阈值和宽限期的限制），包括违约行为、违反契约和/或某些陈述和担保、交叉违约、破产或破产程序以及此类交易中常见的其他违约事件。此类违约事件的补救措施也是此类交易的惯例，包括加速偿还协议下的未偿还本金以及第一跨国银行有权清算当时受协议约束的抵押贷款。
我们和我们的子公司还必须向第一跨国银行支付某些惯常费用，并向第一跨国银行偿还与主回购协议的结构、管理和持续管理相关的某些成本和开支。
全球投资银行2贷款融资机制。2020年2月13日，我们和我们的子公司与一家全球投资银行（“全球投资银行2”）签订了主回购协议。根据本协议，我们和我们的子公司均被视为 “卖方”。我们和我们的一家子公司不时修改与全球投资银行2签订的此类主回购协议。根据协议，我们或我们的子公司可以向环球投资银行2出售，然后进行回购，但不超过
55

抵押贷款的总借款额为2.5亿美元。除非根据协议条款提前终止，否则该协议定于2024年2月2日终止。
在2022年2月4日执行的修正案之前，全球投资银行2为每笔抵押贷款支付的本金是基于抵押贷款市值、成本基础价值或未偿本金余额的百分比（取决于贷款类型和某些其他因素，并受某些其他调整的影响）。根据该协议，环球投资银行2保留自行决定抵押贷款抵押贷款抵押品市场价值的权利。此外，全球投资银行2没有义务购买我们向他们出售的合格抵押贷款。在2022年2月4日修正案之前，在我们或我们的子公司回购抵押贷款时，我们或我们的子公司必须向环球投资银行2偿还与此类抵押贷款相关的本金以及应计和未付利息，利率（根据贷款类型确定）等于（1）（A）0.00％和（B）一个月伦敦银行同业拆借利率和（2）定价差中较大值的总和从 2.00% 到 3.25%。
自2022年2月4日起，主回购协议下任何未清余额的应计利息，利率基于定期SOFR（定义为基于担保隔夜融资利率的前瞻性定期利率，相应期限为一个月）。此外，还对协议进行了修订，取消了所有提款费并调整了定价利率，根据该定价，公司或子公司回购抵押贷款时，公司或子公司必须向全球投资银行2偿还与此类抵押贷款相关的本金以及应计和未付利息，利率（根据贷款类型确定）等于（i）0.00％和（ii）SOFTERM中较大者 R（定义为基于相应担保隔夜融资利率的前瞻性定期利率）期限为一个月）和（B）定价差通常在2.20％至3.45％之间。
该协议要求我们维持各种财务和其他契约，其中包括围绕以下方面的要求：（1）调整后的有形净资产；（2）流动性；（3）我们对调整后有形净资产的债务。
该协议包含追加保证金条款，在购买的抵押贷款的市场价值或成本基础价值下降的情况下，向全球投资银行2提供某些权利。根据这些条款，Global Investment Bank 2可能会要求我们或我们的子公司转移足够的现金，以消除因这种下降而导致的任何利润赤字。
此外，该协议还包含违约事件（受某些重要性阈值和宽限期的限制），包括拖欠付款、违反契约和/或某些陈述和担保、交叉违约、破产或破产程序以及此类交易中常见的其他违约事件。此类违约事件的补救措施也是此类交易的惯例，包括加速偿还协议下的未偿还本金，以及全球投资银行2有权清算当时受协议约束的抵押贷款。
我们和我们的子公司还必须向全球投资银行2支付某些惯常费用，并向全球投资银行2偿还与协议的结构、管理和持续管理相关的某些成本和开支。
全球投资银行 3 静态贷款池融资。2018年10月24日，我们和我们的一家子公司与一家全球投资银行（“全球投资银行3”）签订了主回购协议。根据本协议，我们和我们的子公司被视为 “卖方”。根据初始协议（2022年12月19日之前，如下文所述），我们或我们的子公司可以向全球投资银行3出售总额高达2亿美元的抵押贷款借款，然后回购总额高达2亿美元的抵押贷款，尽管全球投资银行3没有义务购买我们向其出售的贷款。初始协议的期限已延长，使其于2023年12月19日终止，详情见下文。
2023年9月30日之后，该公司将其与环球投资银行3的贷款融资机制从静态资金池融资转换为具有按市值计价特征的循环融资。修订后的融资机制的最大借款能力为2亿美元，期限为十二个月，终止日期为2024年11月7日。该融资机制的基本利率利差降至1.80％，加上0.20％的基点指数利差调整，执行无经验贷款的预付款利率提高至85％。此外，取消了经济利率期货账户（定义见下文）要求。
2022年12月19日，对该融资机制进行了修订，将融资额度提高至2.86亿美元，为静态抵押贷款池提供资金，并将终止日期延长至2023年12月19日；但是，该修正案并未延长截至2022年12月19日的循环期。此外，该修正案普遍取消了 “按市值计价” 的规定，现在要求设立一个经济利率套期保值账户（“利率期货账户”），该账户由全球投资银行3受益，由其单独控制，但须进行补偿，以满足对冲追加的追加保证金要求。截至2023年9月30日，融资限额为870万美元。

2022年期间，按复合SOFR和SOFR调整20个基点的总和计算利息（尽管SOFR调整后来由2022年12月19日的修正案修订，如下文所述）。复合SOFR以一个月为基础确定，定义为全球投资银行3确定的每日利率，即国际掉期和衍生品协会定义中定义的 “美元-SOFR复合” 利率。2022年12月19日的修正案将修正之日后的前三个月的利差改为2.80％，此后每三个月再增加50个基点。
在2022年12月19日之前，该协议包含追加保证金条款，在购买的抵押贷款的市值下降的情况下，向环球投资银行3提供了某些权利。根据这些条款，Global Investment Bank 3本可以要求我们或我们的子公司转移足够的现金，以消除因这种下降而导致的任何利润赤字。这些追加保证金
56

如上所述，根据2022年12月19日执行的修正案，大部分条款被删除，取而代之的是上述利率期货账户，该账户是为全球投资银行3的利益和完全控制而维持的。有时，我们可能会将利率期货账户产生的某些现金抵押品作为本协议下的限制性现金持有。
该协议要求我们维持各种财务和其他习惯契约。该协议还规定了违约事件（受某些重要性阈值和宽限期的限制），包括拖欠付款、违反契约和/或某些陈述和担保、交叉违约、破产或破产程序以及此类交易中常见的其他违约事件。此类违约事件的补救措施也是此类交易的惯例，包括加速偿还协议下的未偿还本金，以及全球投资银行3有权清算当时受协议约束的抵押贷款。
我们和我们的子公司还必须向全球投资银行3支付某些惯常费用，并向全球投资银行3偿还与协议的结构、管理和持续管理相关的某些成本和开支。
机构投资者A和B静态贷款池融资。2022年10月4日，公司和一家子公司与一家机构投资者的两家关联公司（“机构投资者A和B”）签订了两项单独的主回购协议，涉及一笔特定的全额贷款，融资额约为1.687亿美元，未偿本金余额约为2.393亿美元。主回购协议定于2023年1月4日到期，一次性延长三个月的期限。该公司随后于2023年1月4日全额偿还了这些融资额度，当时这些贷款根据其条款终止。
根据协议，主回购协议下的应计利息，利率基于一个月的定期SOFR（定义为基于相应期限的有担保隔夜融资利率的前瞻性定期利率）和3.5％的利差，一个月的定期SOFR下限为2.0％。
我们还要求我们和我们的子公司向机构投资者A和B支付某些惯常费用，并向机构投资者A和B偿还与协议的结构、管理和管理相关的某些成本和开支。
这些协议载有关于以保证金百分比为限制的现金抵押账户的规定。截至2022年12月31日，公司持有与该贷款机构现金抵押品要求相关的限制性现金，这些现金抵押品包含在公司截至2022年12月31日的简明合并资产负债表中约380万澳元的 “限制性现金” 中，该资产负债表于2023年1月4日发布，当时根据其条款终止了这些贷款。
区域银行 1 贷款融资机制。2018年12月21日，我们和我们的一家子公司与一家地区银行（“区域银行1”）签订了主回购协议。我们和我们的子公司不时修改与区域银行1的此类主回购协议。根据该协议，我们和我们的子公司均被视为 “卖方”。根据协议，我们或我们的子公司可以向第一地区银行出售总额不超过5000万美元的抵押贷款借款，然后再回购。该协议于2022年3月7日进行了修订，将期限延长至2023年3月16日。此外，该修正案将总购买价格限额从5,000万美元提高至7,500万美元，并从2022年3月8日起，规定贷款融资额度下任何新交易的应计利息均按定期SOFR（定义为基于相应期限的担保隔夜融资利率的前瞻性定期利率）加上额外的定价差率。
区域银行1为每笔抵押贷款支付的金额取决于贷款类型。根据该协议，第一区域银行保留自行决定抵押贷款抵押贷款抵押品市场价值的权利。该协议包含追加保证金条款，在所购抵押贷款的市场价值下降的情况下，第一区域银行提供了某些权利。根据这些条款，第一区域银行本可以要求我们或我们的子公司转移现金和/或额外的合格抵押贷款，其总市值足以消除因这种下降而产生的任何利润赤字。
如上所述，该协议要求我们维持与活跃贷款机构要求的财务契约相似的各种标准财务契约，以及基于GAAP净收入的契约。此外，该协议还规定了此类交易的惯常违约事件。此类违约事件的补救措施也是此类交易的惯例，包括加速偿还协议规定的未偿还本金以及第一区域银行有权清算当时受协议约束的抵押贷款。
我们还要求我们和我们的子公司向第一区域银行支付某些惯常费用，并向第一地区银行偿还与协议的结构、管理和管理相关的某些成本和开支。
该融资机制基本上未使用，其条款已于2023年3月16日到期。
57

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们各自的融资额度的详细信息：
利息
费率定价
传播		抽取金额
应付票据基本利率2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
跨国银行 1 (1)
平均每日 SOFR2.10%$189,066$352,038
全球投资银行 (2)
1 个月 SOFR2.20%-3.45%——
全球投资银行 (3)
化合物 SOFR2.80%-4.50%8,731119,137
机构投资者 A 和 B (4)
1 个月期限 SOFR3.50%不适用168,695
地区银行 (15)
1 个月 SOFR2.50%-3.50%不适用—
总计$197,797$639,870
(1) 2023年1月25日，根据协议条款，该融资机制延长至2023年7月25日，该协议考虑续订六个月。2023年7月25日，公司将该融资机制延长至2024年1月25日，利率定价差为2.10％。
(2) 该融资机制将于2024年2月2日到期。

(3) 该静态资金池融资机制将于2023年12月19日到期。2022年12月19日之后的前三个月，协议中的利率定价差从2.80％开始，不包括20个基点的指数利差调整，此后每三个月再增加50个基点；但是，该机制总体上不包含 “按市值计价” 条款。如上所述，该协议要求维持经济利率对冲账户（“利率期货账户”），使其达到全球投资银行3的合理满意，该账户是为了其利益并由其完全控制。2023年11月7日，该融资机制续订了十二个月的期限，新的到期日为2024年11月7日，并从静态资金池融资转换为具有按市值计价特征的循环融资。修订后的贷款机制的最大借款能力为2亿美元，利率定价差为180个基点，外加20个基点的指数利差调整（见附注16——后续事件）。

(4) 2022年10月4日，公司和一家子公司与机构投资者的两家关联公司（“机构投资者A和B”）签订了两项单独的主回购协议，涉及一笔特定的全额贷款，融资额约为1.687亿美元，未偿本金余额约为2.393亿美元。主回购协议定于2023年1月4日到期，但一次性期权可以延长三个月，但公司没有使用该期权。该公司于2023年1月4日全额偿还了这笔融资。如上所述，截至2023年1月4日发布的公司简明合并资产负债表中 “限制性现金”，公司持有与该贷款机构现金抵押品要求相关的限制性现金。

(5) 本协议的条款已于2023年3月16日到期。

下表列出了截至2023年9月30日每项融资额度的未使用借款总容量：
应付票据借款能力未结余额可用融资
（以千计）
跨国银行 1 (1)
$600,000$189,066$410,934
全球投资银行 2 (1)
250,000—250,000
全球投资银行 3 (2)
8,7318,731—
总计$858,731$197,797$660,934

(1) 尽管未承诺可用融资，但如果公司有合格的抵押品可以抵押并且符合适用协议中规定的其他借款条件，则公司的未使用借款能力是可用的。

(2) 截至2023年9月30日，该融资机制没有未使用的借款能力，因为未偿还的借款是基于静态的抵押贷款池。

短期回购设施。除了我们现有的贷款融资额度外，我们还使用短期回购机制以美国国债、AOMT发行的证券、Angel Oak的证券化平台以及根据我们的投资指南可能收购的其他证券进行借款。下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们的短期回购机制的某些特征：
58

2023年9月30日
回购协议未偿金额加权平均利率加权平均剩余到期日（天数）
（以千美元计）
美国国债$148,2405.40%11
RMBS (1)
$39,8617.08%15
总计$188,1015.76%12
2022年12月31日
回购协议未偿金额加权平均利率加权平均剩余到期日（天数）
（以千美元计）
RMBS (1)
52,5446.07%13
总计$52,5446.07%13
(1) 截至2023年9月30日和2022年12月31日的部分未偿回购债务包括从资产负债表证券化（即合并VIE）获得的留存债券的借款。
美国国债的回购债务在美国国债到期时已全额偿还。
下表列出了截至每个季度末在回购机制下未偿还的抵押借款金额、该季度在回购机制下未偿还的抵押借款的平均金额以及该季度末所有月底的最高余额：
季度末季度末余额季度平均余额本季度最高月末余额
（以千计）
2021 年第四季度609,251206,897609,251
2022年第一季度477,422272,282477,422
2022 年第二季度128,36592,598132,629
2022 年第三季度67,45450,98867,454
2022 年第四季度52,54456,42663,357
2023年第一季度442,214180,165442,214
2023 年第二季度
340,701101,731340,701
2023 年第三季度
188,10187,279188,101

我们在RMBS投资组合中使用短期回购工具，并为房地产投资信托基金资产测试目的进行资产融资。随着时间的推移，随着我们获得并参与其他证券化以及直接出于投资目的收购资产，为房地产投资信托基金资产测试目的购买证券的需求将减少。我们将继续使用RMBS投资组合的回购工具，以增加额外的杠杆作用，从而提高这些资产的收益率。如上表所示，在任何特定季度末，我们对回购机制的使用量通常最高，其中每个季度的季度末余额和最高的月末余额通常是等效的。
证券化交易
2023年8月，我们和其他附属实体参与了一批住宅抵押贷款的证券化交易，其中约36％是我们的附属抵押贷款发放公司发放的抵押贷款，主要由一至四套家庭住宅物业的第一留置权担保。在这笔交易中，AOMT 2023-5发行了面值约2.606亿美元的债券。我们在留存债券和MOA投资中占34.42％的比例约为870万美元，其中包括约270万美元的发行留存折扣。我们使用证券化交易的收益偿还了约6,340万美元的未偿债务和1,070万美元的留存现金，这些现金用于运营目的。
鉴于有关此类交易的会计规则，我们取消了在AOMT 2023-5年中出售的抵押贷款，并在截至2023年9月30日的简明合并资产负债表中记录了对位于 “其他资产” 内的控股子公司的投资。
59

2023年6月，我们是住宅抵押贷款池证券化交易的唯一参与者，其中约48％是第三方发放的抵押贷款，其余由我们的附属抵押贷款发放公司发起，完全由一至四户家庭住宅物业的第一留置权担保。在这笔交易中，AOMT 2023-4发行了面值约2.594亿美元的债券。我们使用证券化交易的收益偿还了约1.973亿美元的未偿债务和3570万美元的留存现金，用于购买新的贷款和运营目的。
我们是存款人的唯一成员，同时拥有并持有XS债券的看涨权，该批债券是债券的 “控股类别”。鉴于有关此类交易的会计规则，我们在简明合并资产负债表中合并了AOMT 2023-4证券化，维持了截至2023年9月30日和2022年12月31日在简明合并资产负债表中持有的住宅抵押贷款及其相关融资义务。
2023年1月，我们和其他附属实体参与了一批住宅抵押贷款的证券化交易，其中约有59％是我们的附属抵押贷款发放公司发放的抵押贷款，主要由一至四套家庭住宅物业的第一留置权担保。在这笔交易中，AOMT 2023-1年发行了面值约5.529亿美元的债券。我们在留存债券和MOA投资中占41.21％的比例约为2180万美元，其中包括约680万澳元的发行留存折扣。我们使用证券化交易的收益偿还了约1.901亿美元的未偿债务和1,590万美元的留存现金，用于运营目的。
鉴于有关此类交易的会计规则，我们取消了对本次交易中出售的抵押贷款的确认，并在截至2023年9月30日的简明合并资产负债表中记录了对位于 “其他资产” 内的控股子公司的投资。
2022年7月，我们是住宅抵押贷款池证券化交易的唯一参与者，其中约48％是第三方发放的抵押贷款，其余由我们的附属抵押贷款发放公司发起，主要由一至四户家庭住宅物业的第一留置权担保。在这笔交易中，AOMT 2022-4发行了面值约1.776亿美元的债券。我们使用证券化交易的收益偿还了约1.522亿美元的未偿债务和230万美元的留存现金，这些现金用于运营目的。
我们是存款人的唯一成员，同时拥有并持有XS债券的看涨权，该批债券是债券的 “控股类别”。鉴于有关此类交易的会计规则，我们在简明合并资产负债表中合并了AOMT 2022-4证券化，维持了截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表中持有的住宅抵押贷款及其相关融资义务。
2022年2月，我们是住宅抵押贷款池证券化交易的唯一参与者，其中约有56％是第三方发放的抵押贷款，其余由我们的附属抵押贷款发放公司发起，主要由一至四户家庭住宅物业的第一留置权担保。在这笔交易中，AOMT 2022-1年发行了面值约5.518亿美元的债券。我们使用证券化交易的收益偿还了约4.583亿美元的未偿债务和6,090万美元的留存现金，用于收购额外的非质量管理贷款、偿还回购融资和收购其他目标资产。
我们是存款人的唯一成员，同时拥有并持有XS债券的看涨权，该批债券是债券的 “控股类别”。鉴于有关此类交易的会计规则，我们在简明合并资产负债表中合并了AOMT 2022-1证券化，维持了截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表中持有的住宅抵押贷款及其相关融资义务。
杠杆和对冲策略

我们使用我们认为谨慎的杠杆率为资产融资，杠杆率会不时变化，具体取决于我们投资组合的特定特征、融资可用性和市场状况。
在保持我们的房地产投资信托基金资格并继续根据《投资公司法》将我们排除在投资公司监管范围的前提下，我们预计将使用各种衍生工具和其他对冲工具来降低利率风险、信用风险和其他风险。例如，我们可能会就一项或多项资产或负债的利率敞口进行套期保值交易。任何此类套期保值交易都可以采取多种形式，包括使用衍生工具，例如利率互换合约、指数互换合约、利率上限或底线合约、期货或远期合约以及期权。
现金可用性
现金和现金等价物

截至2023年9月30日，我们的现金余额足以满足我们在融资机制下的流动性承诺。我们认为，如果出现追加保证金的情况，我们会保留足够的现金，以满足我们对市场融资机制或经济对冲协议的追加保证金的要求。由于我们在Global Investment Bank 3的融资机制转换为静态资金池融资机制，这限制了我们的按市值计价的敞口，因此，如下文所述，我们的部分现金受到限制，并存放在经济利率对冲账户中，受益于全球投资银行3的受益和控制。

60

我们还可能单独或与其他 Angel Oak 实体一起参与即将到来的证券化。如果我们认为这些行动是可取的，我们也有能力利用目前未加杠杆的证券或全部贷款资产。

限制性现金

截至2023年9月30日，约110万美元的限制性现金包括：80万美元由全球投资银行3持有，其中大部分余额存放在全球投资银行3控制的经济利率对冲账户中，可由全球投资银行3自行提取；我们独家控制的利率期货的30万美元利率期货保证金抵押品；根据协议出售的证券的保证金抵押品零回购。

截至2022年12月31日，约1,060万澳元的限制性现金包括：某些全额贷款融资机制交易对手所需的560万美元保证金抵押品，其中大部分所需的现金保证金已在2022年12月31日之后全部发放；110万美元的利率期货保证金抵押品；以及根据390万美元回购协议出售的证券的保证金抵押品。截至2022年12月31日，我们的交易对手不需要为TBA提供任何保证金抵押品。



现金流

九个月已结束
2023年9月30日2022年9月30日
（以千计）
由（用于）经营活动提供的现金流$339,087$(635,830)
由（用于）投资活动提供的现金流$(164,668)$502,541
由（用于）融资活动提供的现金流
$(171,318)$(33,620)
现金和限制性现金净增加$3,101$(22,805)

截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的现金为3.391亿美元，而截至2022年9月30日的九个月的现金使用量为6.358亿美元，这主要是由于在2023年前三个月向关联公司的证券化信托基金出售住宅抵押贷款，而在2022年，我们购买了住宅抵押贷款。

截至2023年9月30日的九个月中，投资现金流为1.647亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中，投资活动提供的现金为5.025亿美元，这主要是由于比较期内美国国债的购买和到期时间安排所致。

截至2023年9月30日的九个月中使用的融资现金流为1.713亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中使用的融资现金流为3,360万美元，这主要是由于回购协议下的净借款活动和对比期应付票据以及2022年比较期内无追索权证券化交易的收益。

现金流-住宅和商业贷款分类

住宅贷款活动在现金流量表中被确认为经营活动，因为我们的住宅抵押贷款通常在短时间内持有，目的是将这些贷款证券化。商业抵押贷款活动在现金流量表中被确认为投资活动，因为我们的商业抵押贷款组合通常被视为出于投资目的持有。

关键会计政策与估计

根据公认会计原则编制财务报表要求我们做出估算和假设，这些估算和假设会影响合并财务报表之日报告的资产和负债金额以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。10-K表年度报告中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策和估计” 部分中包含了对关键会计政策和估算的讨论。自2022年12月31日以来，我们的关键会计政策和估计没有发生重大变化。管理层与董事会审计委员会讨论这些关键会计政策和估算的持续制定和选择。

我们预计，我们的业务活动将带来季度与季度的GAAP收益波动。这种波动可能有多种原因，尤其是合并资产和负债公允价值的变化。此外，我们报告的收益金额或时间可能会受到技术会计问题和估算的影响。

61

最近的会计公告
有关近期会计公告以及对公司的任何预期影响的讨论，请参阅本报告中包含的简明合并财务报表附注。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
作为一家规模较小的申报公司，我们无需提供这些信息。
62

第 4 项。控制和程序
披露控制和程序
截至本报告所涉期末，公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了公司披露控制和程序（该术语的定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。公司的披露控制和程序旨在合理地保证信息的准确及时记录、处理、汇总和报告。根据此类评估，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，截至该期末，公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告所涉财政季度，公司对财务报告的内部控制没有任何变化（该术语的定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条），这些变化对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。


63

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼
没有。

第 1A 项。风险因素

有关我们的潜在风险和不确定性的讨论，请参阅第 1A 项下的信息。10-K表年度报告中的 “风险因素”。与先前在10-K表年度报告中披露的风险因素相比，我们的主要风险没有发生我们认为对我们的业务、经营业绩和财务状况具有重大意义的重大变化。10-K表年度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股票证券

在截至2023年9月30日的季度中，发行人没有购买股票证券。

股权证券的未注册销售

在截至2023年9月30日的季度中，没有未登记的股票证券销售。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息

没有。
64

第 6 项。展品

展品编号描述
3.1
2021 年 6 月 17 日的公司修订和重述条款（参照公司于 2021 年 6 月 23 日提交的 8-K 表最新报告附录 3.1 纳入）
3.2
公司修订条款，自 2023 年 3 月 10 日起生效（参照公司于 2023 年 3 月 2 日提交的 8-K 表最新报告附录 3.1 纳入）
3.3
第三次修订和重述的公司章程，自 2023 年 3 月 10 日起生效（参照公司于 2023 年 3 月 2 日提交的 8-K 表最新报告附录 3.2 纳入）
31.1†
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席执行官认证
31.2†
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席财务官认证
32.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官进行认证
32.2*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席财务官进行认证
101.Def定义链接库文档
101.Pre演示文稿链接库文档
101.Lab标签 Linkbase 文档
101.Cal计算链接库文档
101.Sch架构文档
101.Ins实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
0.104
截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告的封面，格式为Inline XBRL

† 随函提交。
* 就交易法第18条而言，展品正在提供中，不得被视为 “已提交”，也不得以其他方式受该条规定的责任约束，也不得将其视为以引用方式纳入根据经修订的1933年《证券法》提交的任何文件中。
65

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使以下签署人代表其签署本报告，经正式授权：

天使橡树抵押房地产投资信托基金有限公司
日期：2023 年 11 月 8 日来自：/s/ Sreeniwas Prabhu
Sreeniwas Prabhu
首席执行官兼总裁
（首席执行官）
日期：2023 年 11 月 8 日来自：
/s/ 布兰登 R. 菲尔森
布兰登·R·菲尔森
首席财务官兼财务主管
（首席财务和会计官）



66