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Woodside能源集团有限公司

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公告

2024年6月12日，星期三

桑戈马尔首次石油电视电话会议实录

日期： 2024年6月11日

时间：澳大利亚东部标准时间11:30/西部标准时间09:30/中部日常节约时间20:30（2024年6月10日，星期一）

实录开始

运营商：感谢大家的参与并欢迎各位参加伍兹赛德能源集团有限公司投资者电话会议。所有参与者都处于听取模式。将有一份演示文稿，随后是问答环节。如果您想提问，需要在电话键盘上按*键，然后按1键。

现在我想把会议交给CEO兼总经理Meg O'Neill女士。请开始。

Meg O’Neill：大家好，欢迎参加这个电话会议。我想首先向我们居住和工作的各个土地的原住民和他们的先贤、现在和未来的长者致以敬意。

今天我和我们的国际业务执行副总裁Shiva McMahon参加了这个电话会议。我们非常高兴能够宣布，在塞内加尔近海的桑戈马尔油田开采出了首油。这对于伍兹赛德、我们的合作伙伴PETROSEN、塞内加尔政府和人民都是一个具有历史意义的时刻。

请注意幻灯片2上的标准免责声明，其中包括一些前瞻性声明，而且我们报告的数字均以美元为单位，除非另有说明。

第3页。让我先简要介绍一下我们的业务。正如您在我们2024年第一季度报告中看到的那样，我们的业务状况非常良好。我们在三个重大增长项目——桑戈马尔、斯卡伯勒和特里昂上都取得了重大进展。

对于斯卡伯勒项目，我们已完成向LNG Japan出售该项目10%股份的交易，并与JERA签署了出售该项目另外15.1%的协议。我们最近还与日本国际合作银行（JBIC）签署了贷款协议，用于资助斯卡伯勒能源项目。

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这些协议强化了我们在日本的长期关系，也证实了澳大利亚液化天然气对日本的战略重要性。

此外，2024年2月，我们与KOGAS签署了一项长期LNG长期购买合同，进一步展示了市场对我们的主要产品的需求。

Trion项目继续推进工程采购和承包活动，我们期待在今年晚些时候开始为海上平台切割钢板。

今天，我们在这里谈论桑戈玛尔。首次在桑戈玛尔发现石油是一个关键的里程碑，代表了我们对策略的实现。我们提供的产品有助于满足全球对能源的需求。桑戈玛尔的原油质量与阿曼和约翰·斯沃尔德鲁普等品种相似。我们预计这种原油主要由欧洲和亚洲的炼油厂加工，而我们在市场上看到了对我们产品的强劲需求，并已经出售了我们的前几批货物，其中有望去欧洲。

现在来回顾一下开发情况，桑戈玛尔油田一期的开发特点是FPSO Léopold Sédar Senghor，这个名字是以塞内加尔第一任总统的名字命名的。FPSO位于离塞内加尔约100公里的海域，产能约为每天100,000桶油，这艘船停泊在水深约800米的油田上。

一期开发共有11个生产井，10个注水井和2个注气井，这些都是水下井。RSSD合资公司还批准了第二十四口井。我们非常满意钻井进展，实现了符合预期的井效果。一期产量的80%以上来自S500油层。这些都是高品质连续的油层。

一期还包括了S400油层的试验，这些油层更加复杂，但是含有大量原油。试验的重点是降低S400油层中注水井和生产井之间的风险。

这个项目很适合我们的深水能力。仅水管敷设一项就被认为是我们承包商完成过最具挑战性的卷筒管道范围之一。这个复杂的操作需要升级水管敷设船，以便用于在多个重型水下结构体上敷设管道。

尽管在施工期间在中国遇到了一些与COVID-19疫情期间的执行活动相关的挑战，但在新加坡完成施工和修复工作的决定被证明是正确的决定。我们在委托管理设施时看到了在国内的情况感到非常满意。

我们为与PETROSEN、我们的承包商和政府建立的关系感到自豪。桑戈玛尔开发项目已经为塞内加尔带来了好处。整个项目，包括我们的承包商，在塞内加尔雇佣了超过4,400名塞内加尔人，并与当地供应商花费了约1.77亿美元。我们将继续与我们的承包商密切合作，为运营阶段建立本地能力。

我想借此机会祝贺新当选的总统法耶。我们期待继续与塞内加尔政府合作。新政府已经就任，Shiva最近也来过这里，她与能源石油和矿产部长Diop举行了积极的会议。

转到第5页，塞内加尔的财政框架与我们在澳大利亚和墨西哥湾的主要运营领域不同。在塞内加尔，我们是有生产分成合同的。在最高水平上，75%的收入可以用于收回成本，包括运营支出、执行阶段的资本支出、前决策投资费用以及支付给政府的费用。剩余的收入按我们预期的产量水平分成，政府所占的份额为15%到20%。公司所得税是33%，并且对所得税后的收入征收10%的分支所得税。此外，还需要支付少量的征费和费用。

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转到第6页，回到我们的策略，推进桑戈玛尔是伍德赛德的一个重要里程碑。我们在许多公司缩减规模的时候做出了桑戈玛尔和斯卡伯勒的最终投资决策。2023年是我们的顶峰CAPEX年，随着桑戈玛尔石油的首次开采，我们将开始实现这些决策的好处。从桑戈玛尔实现首次原油开采开始，将开始从这些大型资本项目获得现金收益，斯卡伯勒计划在2026年实现首批LNG出货，Trion则计划在2028年实现首次出油。

感谢您对桑戈玛尔开发项目的关注，我们将按计划落实我们的策略。在此，我想开放给您任何问题，并希望我们的问题集中在桑戈玛尔的开发方面。

Operator：谢谢。如果您想提问，请在您的电话上按*1，等待您的姓名被宣布。如果您想取消请求，请按*2。如果您在免提电话上，请拿起听筒提问。

您的第一个问题来自Macquarie的Mark Wiseman，请提问。

Mark Wiseman:（麦格理集团分析师）吉祥。Meg和团队，恭喜您们，今天是一个重大的里程碑。我想问一下关于原油定价的问题。有报道说您已经卖出了两批货物，将在7月交付。您能否证实一下——我理解的是，中等粘度、中等硫的原油，我们是否应该考虑这是以迪拜或布伦特为标准进行定价，您对到目前为止所实现的定价结果有何评论？谢谢。

Meg O’Neill: 感谢您的问题，Mark。看，我想提醒一下的是，桑戈玛尔原油相似的品种是阿曼和约翰·斯沃尔德鲁普。我相信您可以找到相应的参考和数据。我想具体地说，从API的角度来看，它是31 API，约为1%的硫。

Mark Wiseman:（麦格理集团分析师）关于价格，您能否确认您销售的两批货物的基准价格是什么？

我会确认我们已经售出了两个货物，但是您肯定会很欣赏任何时候，当您将一个新产品推向市场时，提炼厂希望拥有足够的数据。我们已经向我们会面的提炼厂提供了化验和样品，以使他们更有信心并更好地了解原油的质量，但如我所说，阿曼和约翰斯弗鲁普可能是最好的参考。

Mark Wiseman:(麦格理集团，分析师)好的，谢谢。

控件:谢谢。 您的下一个问题来自UBS的Tom Allen，请开始。

Tom Allen:(瑞银，分析师)早上好Meg。恭喜您和团队取得首油里程碑。考虑到桑戈马尔的地质结构被认为相对复杂，您能否分享一下伍德赛德从生产首阶段目标深部S500砂岩中受到的预期井效范围或生产力指标？

Meg O’Neill: 是的，谢谢Tom。我知道很多人对井效表现很感兴趣，所以也许对于井的表现来说设定一个阶段可能会更好。对于您们认识我的人来说，您知道我是一名工程师，我是一名油藏工程师，或者是一名改革过了的油藏工程师，所以我非常关注这个。我获得了每天的钻井报告并且已经看到了我们钻过的每口井的测井数据。

我很高兴地报告，储层质量非常接近我们的预测。所以S500，这是下层沙层，非常高质量，高度连续的油藏。这是我们通过一阶段发展来拓展的亮点。

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我们看到我们所期望的高质量储层砂岩，并且我们一直在钻长达约1500​​米的水平井，我们使用的地质定向技术使我们能够非常精确地定位井并理解与天然气顶面和水接触等偏移量。

钻井表现非常出色，储层的开发正如预期进行。正如我在开场白中所说，S400是一个广泛的大油藏，地质上更为复杂。渗透率有点低，但我们在使用地质定向技术方面非常成功，并且能够像我们预期的那样准确地穿过目标。

现在，从井的容量角度来看，在S500中，我们可看到产能达到每天2万桶，我们正在流出的第一口井在72小时的目标首油期内稳定地流出每天2万桶。所以，非常高兴地报道成果。

我给你一个警告，汤姆，即使我们的所有生产商都看到了这个数字，也不能将这个数字乘以12，因为我们有一个相当复杂的海底架构，有两个流回路，一个位于油田北部，一个位于油田南部，我们将生产井掺和到这两个回流回路中。所以，在今年剩余时间内，我们预计将逐步启动这些井，以向额定产能升级，但特别是在S500方面，单井产能非常强大。

Tom Allen:(瑞银，分析师)谢谢Meg。您能否分享您认为生产井可能在峰值时流量的P50范围？

Meg O’Neill: Tom，我不太愿意这样做，因为我们将受到设施或流线的限制。正如我们所说，额定产能为100,000桶/天；这是在设施上的。实现两条流线回路的平衡需要进行相当细致的平衡操作。我们需要将水注入和气注入提高并运作。当我们优化油田时，我们将打开某些井的阀门并关闭其他井的阀门。但从总体表现的角度来看，我们确实希望以这个结果满足我们已经向市场通报的产量范围预期。

Tom Allen:(瑞银，分析师)好的，感谢Meg。

Meg O’Neill: 谢谢，Tom。

控件:谢谢。 您的下一个问题来自E＆P Financial的Adam Martin，请开始。

Adam Martin:(E＆P Financial，分析师)早上好Meg和Shiva。可能 - 显然市场担心即将上任的总统谈论调整财政条款。或许您可以解决这个问题，Shiva最近去过那里，但或许您能够讨论一下这个问题。

Meg O’Neill:当然可以，Shiva请继续。

Shiva McMahon: 谢谢，Meg。是的，正如Meg所提到的，我在上周访问了塞内加尔，你知道，许多政府官员现在已经被任命，所以我们已经开始与他们举行介绍性会议。我有机会与能源、石油和矿业部长Diop先生会面，基本是为了更新我们在Sangomar上取得进展的情况，并重申伍德赛德与塞内加尔政府合作的承诺。它是一个非常好的会议，是一次非常积极的会议，Diop部长还重申并强调了所有各方尊重合同义务的重要性。

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我知道市场上有各种传言，但实际情况和我们的经验表明，最成功的司法管辖区是那些与产业合作、尊重契约完整性、创造稳定的投资环境的司法管辖区。我们的业务也是诚信运作，并支持具有相同价值观的政府。我们知道塞内加尔政府也致力于这些原则。

我们感谢总统最近欢迎私人合作伙伴关系和加强国家承诺维护法治和保护投资者权利的评论。总的来说，我认为这是一次非常积极的访问，也是我们与新政府建立关系的非常积极的开端。

Adam Martin：（E & P Financial，分析师）好的。谢谢。第二个问题关于S400油藏的试点项目，我认为它是在那些上层区域中的2C油和气体的约2.7亿桶。您能否详细说明我们的目标是什么，何时可以获得结果等？

Meg O’Neill：当然。亚当，S400的关键问题是注入井到采出井的排水能力。一些复杂性就在于——我们在地震数据中看到了一些我们所谓的地体，即更小的地质体，我们认为沿着这些地体的长度应该有交流。我们在放置井方面非常成功，并且如我所说，已经对我们所在的不同地质体进行了钻探，但关键是获得动态数据。这些动态数据将在今年晚些时候开始进入。我们将需要一些时间来了解油藏的表现如何，更新我们的模型。因此，我认为需要12至24个月来真正了解S400的情况以及对未来开发阶段的影响。

Adam Martin：（E & P Financial，分析师）好的。谢谢。

Meg O’Neill：谢谢，Adam。

运营商-5g：谢谢。您的下一个问题来自RBC的戈登·拉姆齐，请讲。

Gordon Ramsay：（RBC，分析师）嗨。我只是想祝贺Woodside成功地推出了该项目。这是一项漫长的工作，听起来开局不错。我有一个从亚当问题的后续问。我真的很感兴趣S400，我想您已经说过今年年底，在12至24个月内，您将更好地了解它。这能使您承诺进行第二阶段S400开发，我了解到其积累的石油储量可观，因此希望尽可能多地回收。四口井将能否使您潜在地进入第二阶段，还是需要进行更多的钻探？

Meg O’Neill：谢谢，Gordon，感谢您的祝贺。我知道您也是一个地下的人，希望您能理解我们提供的更多细节。您是对的。S400是存在很大原油潜力的地方。我们有四对注入器生产器，因此我们在第一阶段开发中会获得相当数量的动态数据，这些数据将指导未来的发展阶段。现在，请记住，当然，我们在决策点之间会拥有数据，我们将更新油藏模型，执行需要一些时间。我们将不得不进行更多的前期工作，但我们已经设计了设施以支持扩展潜力。因此，我们将在获得这些数据并成熟我们的第二阶段思想时向您和市场提供更新。

Gordon Ramsay：（RBC，分析师）还有我的一个问题，谢谢你，Meg，仅关于Trion的名称板。当您谈到每天100,000桶的石油时，您提到了水和天然气注入并运行。这个设施的容量对于液体总量显然要高得多吗？换句话说，如果增加水和气体，或者如果每天有10万桶油的实际液体极限是什么FPSO上的，我们会能够维持更长时间的产量吗？

Meg O’Neill：所以，每天10万桶石油是极限。总的液体处理量更大。我现在没有这个数字，但我们可以让团队跟进。那是最大的石油峰值。我们预计的是在新设备运行和建立期间考虑一定的停机时间，特别是要考虑到某种程度的停机时间是合适的。

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Gordon Ramsay：（RBC，分析师）太棒了。非常感谢你。

Meg O’Neill：谢谢，Gordon。

运营商-5g：感谢您。您的下一个问题来自高盛的亨利·迈耶，请讲。

Henry Meyer：（高盛，分析师）早上好，梅格和希瓦。祝贺您并感谢您的更新。如果我们可以的话，我希望能够稍微扩大一下爬坡曲线的时间，请。我想我们从BHP收购中得到了一些信息。在那份报告中，我们的最低峰平均年化率约为65,000桶，最佳情况接近75。是否可以认为这些信息或预测仍然是最佳估计，或者您是否收到了可能意味着您可以将高原率维持更长时间的任何更多信息？

Meg O’Neill：好的，如果那是独立专家报告，那么那几年前的事情了。那可能是基于FID计划并且早期钻探结果。不过，让我们就那个特定问题回到您那里，亨利。我想说，井的结果非常接近预期。油藏质量良好，放置井位非常棒，但是这是一个复杂的设施，尤其是与次海底架构相关的，我们需要检查独立专家报告中使用的假设。

Henry Meyer：（高盛，分析师）明白了，谢谢，梅格。如果您可以进一步扩展关于S400的分析会更好。显然，考虑S400的回收裂缝是极低的，您现在已经差不多完成了钻探，静态数据是否有更鼓舞人心的内容，如厚度或其他方面，可以支持更积极或鼓励人心的发展第二阶段或更大的资源规模？

Meg O’Neill：我认为资源规模没有争议，这是很大的。我们在开发井中看到的是渗透率高于预钻预期的上限，因此我们认为它应该是50到100万达西[澄清：毫达西]，通过钻头看到的是100到150，稍微好一些。非常积极的是我们能够地质导向和通过我们使用的工具看到这些地体。

因此，我认为我们影像油藏的能力非常强，但是，我们目前还没有得到关于注入井和生产井之间连接的数据。因此，我们将尽快寻求这方面的问题，因为这确实是帮助我们了解我们可以回收多少最终地点的关键数据。

亨利·迈耶(Goldman Sachs, 分析师)：太好了。谢谢，Meg。

Meg O’Neill: 谢谢，亨利。

运营商-5g: 谢谢。如果您想提问，请按电话上的星号键1并等待宣布您的姓名。您的下一个问题来自Jarden的Nik Burns。请提问。

Nik Burns: (Jarden, 分析师) 感谢，Meg和Shiva。再次恭喜您将此资产上线。我有几个问题。我正在试图协调您的评论，即钻探结果与钻探前的预期基本一致，而 joint venture 却批准了一口额外的生产井。如果结果看起来基本一致，那为什么还需要一个额外的生产井呢？谢谢。

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Meg O'Neill: 是的。在很多方面，这是机会主义的，Nik。 当我们在钻探和更新我们的地震模型时，我们发现S500s中似乎有一个高质量的目标，这个目标在初步枯竭计划中可能是未被排空的地层。由于我们已经在现场，并有一颗备用的子海底树，我们决定继续钻探。现在进行这项工作要比将来某个日期再取回钻机更加成本高效。 所以在很多方面，这是机会主义的。我们看到一个不会枯竭的油藏区域，并且我们想再放置一口井，给我们更多的产能。

Nik Burns: (Jarden, 分析师) 明白了。你或许已经在回答我的第二个问题了，那就是在启动后的资本支出（不包括第2阶段的任何支出）方面是否应该期望我们需要在未来第2阶段再从远处动员钻机在S500沙上钻探其他井，还是在完成当前钻探计划后应该期望所有2P储量归类为已开发？谢谢。

Meg O'Neill: 好的。这个问题有几个元素，所以让我按顺序来解释一下。就我们在FID时批准的工作范围而言，资本投资已经接近完成。我们还有两口井需要完成最后的钻井段，这两口井，我称之为半钻好状态。我们必须钻出到油藏段，运行完成。所以，我们还剩下最后两口井，这项工作应该在未来几个月内完成，这将结束第1阶段大部分的资本支出。

如果我们看到钻探其他井的机会，我们将继续寻找这些机会，但是，从远方调动钻机带来一定的成本，因此，我们希望看到一个潜在的第二阶段的钻井计划。Nik，我在回答你的问题时停顿了一下，因为你提到了2P这个术语，我认为值得向观众指出，在我们FID到现在的这段时间内，我们已经开始按照SEC的方法报告我们的被证明储量和被证明加概率储量[澄清：被证明储量已按照SEC标准进行了调整，而被证明加概率储量报告则与SPE-PRMS保持一致]。

其中一个结果是，我们期望从注水中获得的储量已被重新划分为有条件储量。我想提醒您这一点，因为这是一个技术细节，但它是很重要的，随着我们获得有关注水表现的信心，我们将逐步将储量从有条件储量迁移至可能储量，直至1P[澄清：从有条件储量到被证明储量以及被证明加概率储量的逐步迁移]。

Nik Burns: (Jarden, 分析师) 好的。为了澄清一下，有多少2P储量因排除注水影响而被重新分类？

Meg O'Neill: 看，我会指向两个数据。因此当我们开始FID时，我们表示我们的目标是约2.3亿桶[澄清：毛]。它的加减仍在这个范围内，但1P预订在合并后已更新，在我们的2022年半年度报告中有所体现。

Nik Burns: (Jarden, 分析师) 明白了。谢谢，Meg。

Meg O'Neill: 谢谢，Nik。

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Rob Koh:(大摩资源lof, 分析师) 早上好，我也加入到恭喜您取得第一桶油的团队中。我有一个建模问题；我只是在看第5张幻灯片，也就是税收幻灯片，但今天早上我的大脑不太清醒。请问，这个项目在第一年可能会缴现金税，我们是否有可以用来校准的有效税率规则？

Meg O'Neill: 是的。我在讲话中说过了。公司所得税是33%，我认为幻灯片上也有这个信息，然后还有一个分支利润税。但是，如果您看一下建模流程，收入为100美元，其中75美元进入成本油池，25美元进入利润油池，这部分利润油池的利润将分别由我们和政府分享，然后对其征收所得税。这是大概的流程，但如果您想更详细地了解这一点，珀斯团队的 Marcela 或 Sarah 可以给您打电话。

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Rob Koh: (大摩资源lof, 分析师) 谢谢，我们可能会这样做，这里的“我们”指的是 Sarah。那么我想问题的一个扩展是：有一大部分损失将用于对那75%的成本油进行抵扣；其中一部分的限制是三年，另一部分则是无限制的。您能否给我们一个大概的数字，比如具有三年限制的总损失前看得到的损失的百分比？

Meg O'Neill: 不，我手头没有这个数据。

Rob Koh:（大摩资源lof，分析师）没问题，放心。

Meg O'Neill: 是的，与珀斯团队跟进。

Rob Koh:（大摩资源lof，分析师）好的，我会的。非常感谢你。

Meg O'Neill: 好的，谢谢Rob。

运营商-5g：谢谢。下一个问题来自MST的Saul Kavonic，请讲。

Saul Kavonic:（MST，分析师）嗨，Meg。有两个问题。我猜测市场上已经有一些谣言或关于这个项目的担忧，你能否确认是否有正在进行或正在进行任何审计，并且是否与任何审计有任何下降风险？

Meg O'Neill: 好吧，谢谢你的问题，Saul。每个国家政府都会审计账目。他们审计税收、审计PSC。我们在几乎所有我们运营的司法管辖区内都进行审计，这是标准做法。我们绝对有信心，我们预订的成本是适当的，并且是开发资产的适当成本。所以，是的，我们在塞内加尔的税务机关正在与他们交流，就像我们在澳大利亚和美国一样。

Saul Kavonic:（MST，分析师）是的。我可能会更加普遍地问一下。您现在对Sangomar的所有信息已经有了解，是否有任何迹象表明它可能导致您对未来几年的生产或自由现金流的展望发生任何变化？还是所有关于Sangomar的事情都与那个展望一致？

Meg O'Neill: 是的，所有事情都符合展望，Saul。

Saul Kavonic:（MST，分析师）非常感谢，Meg。

Meg O'Neill: 好的，我想那可能是最后一个问题。可能值得回到一些高层次的观点。储层和钻井结果已经非常接近预先钻探，我非常满意团队如何表征储层以及我们如何执行该计划。非常满意FPSO的性能。正如我在开场白中所说，在新加坡的换油中停止对确保FPSO在塞内加尔到达时准备好连接、调试和运行至关重要，因此非常满意资产的表现。

我们期待Sangomar为Woodside和我们的股东带来价值多年。感谢大家今天的参与。关于一些即将举行的活动，我们的2024年第二季度报告将于7月23日发布，我们的2024年半年报将于8月27日发布。因此，期待在8月再次与大家交流，感谢各位今天的关注。

运营商-5g：谢谢，今天的会议就到此结束了。感谢您的参与，现在您可以挂机了。

记录结束

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		M: +1 281 790 2805
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此公告已获伍德赛德披露委员会批准和授权发布。

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