展品 13.1
该公司的年度
向股东报告
截至 2024 年 3 月 31 日的财政年度
2024
年度报告
| 财务要闻 |
| （以千计，每股数据除外）
|
| 2024 财年 |
2023 财年 |
|||||||
| 净销售额 |
$ | 516,251 | $ | 547,542 | ||||
| 净收益 |
$ | 17,345 | $ | 21,344 | ||||
| 每股净收益（基本） |
$ | 2.39 | $ | 2.91 | ||||
| 每股现金分红 |
$ | 0.10 | $ | 0.08 | ||||
| 股东权益 |
$ | 127,475 | $ | 115,432 | ||||
| 营运资金 |
$ | 115,957 | $ | 98,568 | ||||
致我们的股东：
2024财年是我们公司历史上盈利第二高的年度，净收入为1730万美元。我们的销量持续增长，并成功度过了又一年的钢铁价格大幅波动。
我们在2024财年的销售量与上一财年相比增长了约19％，这得益于我们在德克萨斯州辛顿的新工厂的产出。随着我们接近满负荷产能，我们预计，我们的辛顿工厂将在2025财年进一步增长。在2024财年末，我们接近完成阿拉巴马州迪凯特加工生产线的升级，这将使我们能够在2025财年增加该工厂的销售量。该公司的市场份额持续扩大，我们的产品已成为该国更多顶级钢铁消费者的既定供应链的重要组成部分。
2024财年是热轧卷板（“HRC”）价格又一个动荡的一年。今年年初，价格约为每吨1200美元，然后在第二财季末跌至每吨约650美元。然后，价格在第三财季大幅上涨，在本季度末达到每吨约1,100美元。第四财季在财年结束时价格下降至每吨约800美元。我们在2024财年的每个季度都保持盈利能力，这表明我们有能力分析和适当应对不断变化的市场状况。
我很高兴投资者开始认识到我们公司的价值。我们的股票在2024财年开始时交易价格在每股11美元的区间内，并在本财年末大幅上涨。通过在整个价格周期中提供稳定的盈利能力并最大限度地提高流动资产的产出，我们可以释放更多的价值。此外，我们的战略仍然侧重于为公司及其股东带来长期价值的机会。我们在3月份的股息增长反映了我们的良好前景；我认为弗里德曼今天的价值以及未来的巨大增长机会。
真诚地，
迈克尔·J·泰勒
总裁兼首席执行官
董事会主席
军官们
迈克尔·J·泰勒
总统和 首席 行政管理人员 警官
乔纳森霍尔科姆
副总统 的销售额—平卷各部门和采购副总裁
亚历克斯·拉鲁
首席财务官— 秘书兼财务主管
保罗·罗特曼
运营副总裁 —平卷分区
史蒂夫·泰特
副总统 运营的— 东南平卷分区
迈克·汤普森
副总统 兼总经理—管状的 部门
公司办公室和网站
公司办公室和平卷产品销售办公室
贾德森路1121号，124号套房
德克萨斯州朗维尤 75601
903-758-3431
管状产品销售办公室
3681 FM 250
德克萨斯州孤星 75668
903-639-2511
网站*
www.friedmaninstries.com
www.texastubular.com
律师
诺顿·罗斯·富布赖特美国律师事务所
1550 Lamar，2000 套房
得克萨斯州休斯顿 77010
审计员
莫斯·亚当斯律师事务所
达拉斯街 500 号，1900 号套房
德克萨斯州休斯顿 77002
过户代理人和注册商
Equiniti 信托公司有限责任公司
挑战者路 55 号，2 楼
新泽西州里奇菲尔德公园 07660
* 我们网站上的信息明确未以引用方式纳入本文档。
导演们
Durga D. Agrawal
管道技术与产品公司（管道制造）总裁
得克萨斯州休斯顿
马克斯·赖兴塔尔
德克萨斯钢铁和金属总裁（钢铁产品销售）
得克萨斯州休斯顿
桑迪·斯科特
已退休，曾任Sprint Industrial Holdings（租赁设备和运输公司）首席执行官，目前在Terra Nova Solutions、Rowland Inc.、CEDA国际、DWD International, LLC和休斯敦商誉的董事会任职
得克萨斯州休斯顿
乔尔·斯皮拉
私人投资者；曾任温斯坦·斯皮拉公司（会计师事务所）合伙人
得克萨斯州休斯顿
蒂姆·史蒂文森
首席执行官兼创始人，Metal Edge 合作伙伴 (金属价格风险管理和战略咨询服务)
明尼苏达州普利
迈克尔·J·泰勒， 主席 董事会的
公司总裁兼首席执行官
得克萨斯州休斯顿
莎朗·泰勒
Martin Midstream Partners L.P. 和马丁资源管理公司执行副总裁兼首席财务官（石油产品和副产品的终止、加工、运输、储存和包装服务）
得克萨斯州基尔戈尔
乔·L·威廉姆斯
Pozmantier 合伙人， 威廉姆斯 和 Stone 保险顾问有限责任公司（保险和风险管理顾问）
得克萨斯州休斯顿
10-K 表格的年度报告
股东可以免费获得公司向美国证券交易委员会提交的截至2024年3月31日止年度的10-K表年度报告的副本。书面请求应发送至：弗里德曼工业公司首席财务官兼秘书兼财务主管亚历克斯·拉鲁，邮政信箱2192，德克萨斯州朗维尤市75606。
业务描述
Friedman Industries, Incorporated（“公司”）是钢铁产品的制造商和加工商，分为两个产品领域：平轧产品和管状产品。平卷段以前被称为线圈段。该公司现在使用横向滚动来描述该细分市场，因为它是公司行业中更常用的术语。
平卷产品
轧辊产品部门包括位于阿肯色州希克曼、阿拉巴马州迪凯特、印第安纳州东芝加哥、伊利诺伊州花岗岩城和德克萨斯州辛顿的五个热轧卷材加工设施的运营。花岗岩城和东芝加哥的设施于2022年4月30日从Plateplus, Inc（“Plateplus”）手中收购。有关Plateplus交易的更多信息可以在注释2中找到。位于辛顿的设施是一座新建的设施，于2022年10月开始运营。Hickman、Granite City和东芝加哥的工厂运营回火机和定尺切割生产线。迪凯特和辛顿工厂运营担架平整定长度切割生产线。所有地点的设备都提高了线圈的平整度和表面质量，并将线圈切割成规定长度的板材和板材。综合而言，这些设施能够切割厚度从16号到1英寸厚的板材和板材，宽度从36英寸宽到96英寸不等。扁卷产品细分市场的绝大多数收入来自公司自有库存的销售，但该细分市场还通过加工或存储客户自有卷材的收费来产生收入。
就生产的产品而言，加工设施基本相似。公司根据哪个设施提供所需产品来装运扁平卷产品，或者，如果产品在多个设施有售，则根据其他因素，例如客户所在地、运费条件和设施及时履行订单的能力。与其他热轧钢卷加工商竞争，平轧产品以批发、快速交付的方式出售。通过独立的卡车司机或铁路进行运输。
平铺市场从数量有限的供应商那里购买库存。这些供应商中的任何一家的损失都可能对公司的业务产生重大的不利影响。
该公司向主要位于美国中西部、西南部和东南部地区的大约480名客户销售扁卷产品和加工服务。该公司这些产品和服务的主要客户是钢铁分销商和制造钢铁产品的客户，例如钢结构建筑、火车车辆、驳船、储罐和集装箱、拖车、零部件和其他预制钢铁产品。
管状产品
管材产品部门由该公司位于德克萨斯州孤星的德克萨斯管材产品部（“TTP”）组成。TTP 运营两台电阻焊管磨机，总外径（“OD”）尺寸范围为 2 3/8” 外径到 8 5/8” 外径。两家制管厂均获得美国石油协会（“API”）的许可，可制造管线管和石油国家管道，还生产符合其他公认行业标准的用于结构目的的管道。TTP拥有管道精加工设施，能够将螺纹和联轴器应用于石油国家的管状产品，并提供管道精加工过程中的其他惯用服务。管道精加工设施目前处于闲置状态。管状板块的所有收入均来自公司自有库存的销售。
该公司向全国约92名客户销售其管状产品。该公司这些产品的主要客户是钢铁和管道分销商。
TTP 从有限数量的供应商那里购买库存。这些供应商中的任何一家的损失都可能对公司的业务产生重大不利影响。
与公司两个产品组——扁平产品和管状产品有关的重要财务信息载于本文所载公司合并财务报表附注的附注13。
普通股的高低销售价格范围
| 2024 财年 |
2023 财年 |
|||||||||||||||
| 高 |
低 |
高 |
低 |
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| 第一季度 |
$ | 12.70 | $ | 9.53 | $ | 10.51 | $ | 7.84 | ||||||||
| 第二季度 |
18.31 | 11.97 | 11.36 | 6.74 | ||||||||||||
| 第三季度 |
16.48 | 9.50 | 10.25 | 7.05 | ||||||||||||
| 第四季度 |
19.33 | 15.01 | 13.38 | 9.56 | ||||||||||||
普通股每股申报的现金分红
| 2024 财年 |
2023 财年 |
|||||||
| 第一季度 |
$ | 0.02 | $ | 0.02 | ||||
| 第二季度 |
0.02 | 0.02 | ||||||
| 第三季度 |
0.02 | 0.02 | ||||||
| 第四季度 |
0.04 | 0.02 | ||||||
该公司的普通股主要在纽约证券交易所美国证券交易所上市（交易代码FRD）。
截至2024年4月26日，公司登记在册的普通股股东人数约为156人。由于公司的许多普通股是由经纪人和其他机构代表股东持有的，因此公司无法估计这些记录持有者所代表的个人股东总数。
合并资产负债表
（以千计，股票数据除外）
资产
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 流动资产： | ||||||||
| 现金 | $ | $ | ||||||
| 应收账款，扣除截至2024年3月31日和2023年3月31日的信贷损失备抵和现金折扣分别为97美元和183美元 | ||||||||
| 库存 | ||||||||
| 衍生资产的流动部分 | ||||||||
| 其他流动资产 | ||||||||
| 流动资产总额 | ||||||||
| 财产、厂房和设备： | ||||||||
| 土地 | ||||||||
| 建筑物和院子改善 | ||||||||
| 机械和设备 | ||||||||
| 施工中 | ||||||||
| 减去累计折旧 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产： | ||||||||
| 官员人寿保险和其他资产的现金价值 | ||||||||
| 经营租赁使用权资产 | ||||||||
| 总资产 | $ | $ | ||||||
负债和股东权益
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ | $ | ||||||
| 应缴所得税 | ||||||||
| 应付股息 | ||||||||
| 退休计划缴款 | ||||||||
| 员工薪酬和相关费用 | ||||||||
| 融资租赁的当前部分 | ||||||||
| 衍生负债的当期部分 | ||||||||
| 流动负债总额 | ||||||||
| 除养老金以外的退休后福利 | ||||||||
| 递延所得税负债 | ||||||||
| 非流动租赁负债 | ||||||||
| 基于资产的贷款工具 | ||||||||
| 负债总额 | ||||||||
| 承付款和意外开支 (见附注12) | ||||||||
| 股东权益： | ||||||||
| 普通股，面值1美元： | ||||||||
| 授权股份 — 10,000,000 | ||||||||
| 已发行股份 — 截至2024年3月31日和2023年3月31日分别为8,873,203股和8,868,716股 | ||||||||
| 额外的实收资本 | ||||||||
| 累计其他综合亏损 | ( | ) | ||||||
| 按成本计算的库存股（截至2024年3月31日和2023年3月31日分别为1,896,892股和1,493,128股） | ( | ) | ( | ) | ||||
| 留存收益 | ||||||||
| 股东权益总额 | ||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | $ | ||||||
参见随附的注释。
合并运营报表
（以千计，每股数据除外）
| 截至3月31日的财年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 净销售额 | $ | $ | ||||||
| 成本和支出： | ||||||||
| 销售材料的成本 | ||||||||
| 加工和仓储费用 | ||||||||
| 配送费用 | ||||||||
| 销售、一般和管理 | ||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||
| 运营收益 | ||||||||
| 从经济风险对冲中获得收益 | ||||||||
| 利息支出 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他收入 | ||||||||
| 所得税前收益 | ||||||||
| 所得税准备金： | ||||||||
| 当前 | ||||||||
| 已推迟 | ||||||||
| 净收益 | $ | $ | ||||||
| 每股净收益： | ||||||||
| 基本 | $ | $ | ||||||
| 稀释 | $ | $ | ||||||
| 每股普通股申报的现金分红 | $ | $ | ||||||
综合收益合并报表
（以千计）
| 截至3月31日的财年 |
||||||||
| 2024 |
2023 |
|||||||
| 净收益 |
$ | $ | ||||||
| 其他综合收入： |
||||||||
| 扣除税款的现金流套期保值 |
||||||||
| 综合收入 |
$ | $ | ||||||
参见随附的注释。
股东权益合并报表
（以千计，每股数据除外）
| 累积的 |
||||||||||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||||||||||
| 全面 |
额外 |
|||||||||||||||||||||||
| 常见 |
收入， |
付费 |
财政部 |
已保留 |
||||||||||||||||||||
| 股票 |
扣除税款 |
资本 |
股票 |
收益 |
总计 |
|||||||||||||||||||
| 截至2022年3月31日的余额 |
$ | $ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | $ | ||||||||||||||
| 净收益 |
||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收入 |
||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 实收资本——限制性股票单位 |
||||||||||||||||||||||||
| 已发行股票-Plateplus 业务合并 |
||||||||||||||||||||||||
| 回购股票 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 现金分红（每股0.08美元） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 截至2023年3月31日的余额 |
$ | $ | ( |
) | $ | $ | ( |
) | $ | $ | ||||||||||||||
| 净收益 |
||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收入 |
||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 实收资本——限制性股票单位 |
||||||||||||||||||||||||
| 回购股票 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 现金分红（每股0.10美元） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 2024 年 3 月 31 日的余额 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | $ | ||||||||||||||||
参见随附的注释。
合并现金流量表
（以千计）
| 截至3月31日的财年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 运营活动 | ||||||||
| 净收益 | $ | $ | ||||||
| 为使净收益与经营活动提供的现金保持一致而进行的调整： | ||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||
| 递延税 | ||||||||
| 限制性股票的补偿费用 | ||||||||
| 退休后津贴的变化 | ||||||||
| 未指定用于对冲会计的开放衍生品上确认的（收益）亏损 | ( | ) | ||||||
| 衍生品的递延已实现收益 | ||||||||
| 使用权资产 | | |||||||
| 扣除业务合并中收购的金额后，运营资产减少（增加）： | ||||||||
| 应收账款 | ( | ) | ||||||
| 库存 | ( | ) | ||||||
| 联邦所得税可收回 | ||||||||
| 其他流动资产 | ( | ) | ||||||
| 扣除业务合并中收购的金额后，运营负债减少（增加）： | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | ( | ) | ||||||
| 应缴所得税 | ||||||||
| 员工薪酬和相关费用 | ||||||||
| 退休计划缴款 | ( | ) | ||||||
| 经营活动提供的净现金 | ||||||||
| 投资活动 | ||||||||
| Plateplus 业务组合 | ( | ) | ||||||
| 购买不动产、厂房和设备 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 官员人寿保险的现金退保金额增加 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用于投资活动的净现金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 筹资活动 | ||||||||
| 债务发行成本 | ( | ) | ||||||
| 已支付的现金分红 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 为融资租赁的本金部分支付的现金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 为股票回购支付的现金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 基于资产的贷款机制的借款 | ||||||||
| 以资产为基础的贷款机制的还款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动提供的净现金 | ||||||||
| 现金和限制性现金的增加（减少） | ( | ) | ||||||
| 期初的现金和限制性现金 | ||||||||
| 期末现金和限制性现金 | $ | $ | ||||||
截至2024年3月31日和2023年3月31日，现金和限制性现金分别包括抵押未平仓衍生品头寸所需的约300万美元和240万美元现金。这些金额在公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合并资产负债表上的 “其他流动资产” 中列报。
参见随附的注释。
合并财务报表附注
1。重要会计政策摘要
合并基础：合并财务报表包括弗里德曼工业公司及其子公司（统称为 “公司”）的账目。所有重大公司间金额和交易均已清除。
重新分类：上一财年的合并财务报表 可能 包括某些改叙以符合目前的列报方式.为了符合本年度的演示文稿，”销售产品的成本” 在合并运营报表上细分为 四单独的行项目： “出售材料的成本”， “加工和仓储费用”， “配送费用” 和 “折旧和摊销”。该公司认为，这种详细程度的提高使财务报表用户可以更好地了解公司的支出。“销售材料的成本“代表已售库存的交付成本。“加工和仓储费用“代表我们加工设施的运营成本。“配送费用“代表向客户交付产品的成本。公司向客户收取的产品交付金额在” 之内报告净销售额“关于合并运营报表。这种改叙有 不 对先前报告的净收益或股东权益的影响。
业务组合：自收购之日起，在企业合并中收购的业务的业绩包含在公司的财务报表中。公司在收购之日的公允价值中将收购价格分配给收购企业的可识别资产和负债。购买价格超过分配给可识别资产和负债的金额（如果有）的部分记作商誉。确定收购资产和承担的负债的公允价值需要管理层做出重大的判断和估计，包括估值方法的选择、未来收入和现金流的估计、贴现率和可比公司的选择。与收购相关的交易成本在成本发生期间记作支出。请参考备注 2 以进一步讨论公司在截至财政年度内完成的收购 2023 年 3 月 31 日。
收入确认：收入主要来自钢铁产品的制造或加工合同，并在履约义务完成时予以确认。通常，公司的履约义务得到履行，产品的控制权转移到单一时间点，即产品运送的所有权转让给我们的客户或提供服务时，收入得到确认。收入的入账金额反映了为换取这些商品或服务而预期收到的对价。SeeNote 14以获取更多信息。
贸易应收账款：公司的应收账款在开单、预付或应计时入账，代表索赔 第三 将以现金结算的各方。公司应收账款的账面价值，减去允许的信贷损失备抵和现金折扣，代表其估计的可变现净价值。该公司根据历史收款趋势、未清应收账款的账龄和现有的经济状况来估算信贷损失备抵额。贸易应收账款通常被视为逾期未付款 30自发票之日起的天数。当公司的内部收款工作未能成功收取到期金额时，逾期应收账款余额将被注销。公司的可疑账款备抵余额约为 $
库存：平轧板块和管状板块的库存均由原材料和制成品组成。公司几乎所有库存的成本都是使用平均成本法确定的。所有库存均按成本或可变现净值的较低者估值。该公司做到了 不 在财政期间对成本或净可变现价值进行任何较低的调整 2024或者财政2023。过时或流动缓慢的库存是 不 根据公司对库存的审查，意义重大。因此， 不 已为此类物品提供了津贴。平轧原材料库存包括钢卷，公司将加工成板材和板材。平卷成品包括经过加工的板材和板材库存。管状原材料库存包括热轧钢卷，该公司将把这些钢卷制造成管道。管状制成品库存由公司制造的管道组成。
以下是按产品组划分的库存摘要（以千计）：
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 平卷原料 | $ | $ | ||||||
| 平卷成品 | ||||||||
| 管状原料 | ||||||||
| 管状成品 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
衍生工具：本公司不时 可能 使用期货合约来部分管理价格风险敞口。财政期间签订的所有期货合约 2024 被归类为采用按市值计价（“MTM”）会计处理的经济风险套期保值。在过去的财政年度中，公司选择对冲会计核算其部分衍生品。对于指定用于对冲会计并归类为现金流套期保值的衍生品，公允价值的变化被确认为其他综合收益的组成部分，并重新归类为套期保值交易影响收益期间的收益。对于指定用于套期保值会计并归类为公允价值套期保值的衍生品，公允价值的变动将在与套期保值项目相同的资产负债表中确认，直到对冲项目影响收益为止。适用于套期保值会计的衍生品 不 当选后，公允价值的变动立即在收益中确认。该公司已经签订了远期实物购买供应协议，以满足其每月实物钢铁需求的一部分。这些供应协议是 不 由于公司选择了《会计准则编纂》中规定的正常购买正常销售排除条款，因此须按市值计价 815 -衍生品和套期保值。SeeNote 7 了解有关本公司衍生工具的更多信息。
不动产、厂房和设备：不动产、厂房和设备按成本列报，但通过企业合并获得的资产除外，这些资产在收购之日以公允价值列报。折旧主要通过直线法计算各种资产的估计使用寿命，如下所示：
| 建筑物（以年为单位） | ||||
| 机械和设备（以年为单位） | ||||
| 院子改善（以年为单位） | ||||
| 装载机和其他机车车辆（以年为单位） |
每当事件或情况变化表明其长期资产账面金额时，公司就会审查其长期资产是否存在减值 可能 不 可以恢复。公司通过将资产或资产组的账面金额与该资产或资产组预计产生的未贴现未来现金流进行比较来评估可收回性。如果资产或资产组被视为减值，则应确认的减值损失以该资产或资产组的账面金额超过其估计公允价值的金额来衡量。该公司做到了 不 确定财政期间的任何减值指标 2024或者财政 2023。
出售或以其他方式处置财产、厂房和设备时，任何收益或损失都反映在收入中。如果预计会出现处置损失，则在将资产重新归类为待售资产时确认此类损失。
保养和维修按实际发生费用记账。
除养老金以外的退休后福利：公司为每位高管提供人寿保险。公司董事会不时酌情批准在高管退休后将适用的保单转让给他们。公司对这些潜在未来转账的应计负债约为 $
运费：向客户开具的运费的销售额增加，运费是销售产品成本的一部分，单独显示为”配送费用“关于合并运营报表。
补充现金流信息：公司支付了约美元的利息
所得税：公司使用负债法对所得税进行入账，通过该方法，公司确认递延所得税资产和负债，这些资产和负债代表其资产和负债的财务和所得税申报基础之间的差异。递延所得税资产和负债是根据财务报告和纳税申报中报告的收入和支出之间的临时差异确定的。公司已使用所有可用的正面和负面证据，评估了从未来应纳税所得额中收回递延所得税资产的可能性。
该公司还分析了提交的纳税申报表中的纳税状况，并且确实如此 不 相信任何可能性都大于 不 将被相应的税务管辖区推翻。因此，
估算值的使用：根据美国公认的会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。公司更重要的估计和判断包括确定附注中讨论的业务合并中收购的资产和承担的负债的公允价值 2。 公允价值的确定需要管理层做出重要的判断和估计，包括估值方法的选择、未来收入和现金流的估计、贴现率和可比公司的选择。实际结果可能与这些估计值有所不同。
金融工具：由于公司的金融工具本质上被认为是短期的，因此其账面价值接近公允价值。
每股收益：公司使用 二-计算每股收益的类别方法，它确定每类普通股和分红证券的每股收益，就好像该期间的所有收益都已分配一样。由于限制性股票的持有人有权在限制期内获得不可没收的股息，因此未归属的限制性股票有资格成为参与证券。未归属的限制性股票与普通股平等参与；因此，有 不 分配给每种参与证券的未分配收益的差额。未归属的限制性股票在赚取之前可以没收，因此 不 每股基本收益被认为是未偿还的。每股基本普通股的净收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的，归属于普通股股东的净收益经过调整，以分配支付给未归属股票的股息以及未分配的收益。摊薄后的每股普通股净收益是使用该期间已发行普通股和参与证券的加权平均数计算得出的。
经济关系：公司从有限数量的供应商那里购买库存。这些供应商中的任何一家的损失都可能对公司产生重大不利影响。
O'Neal Steel的平轧板块销售额约占
该公司的销售主要集中在美国中西部、西南部和东南部地区，主要面向钢铁分销和制造行业的客户。公司定期对其客户的财务状况进行信用评估，并且通常会这样做 不 需要抵押品。通常，应收账款的到期日为 30天。
2。业务组合
开启 2022年4月30日，（在 “收购日期”）中，公司收购了Plateplus, Inc.（“Plateplus”）（“Metal One” 或 “卖方”）的全资子公司Plateplus, Inc.（“Plateplus”）的某些资产和负债，从而收购了Plateplus印第安纳州东芝加哥和伊利诺伊州格拉尼特城设施的房地产、建筑物、设备、库存和其他资产，以及Plateplus在田纳西州劳登和德克萨斯州休斯敦的某些钢铁库存设施（“交易”）。东芝加哥和格拉尼特城的工厂是钢卷加工设施，生产的产品与该公司在阿肯色州希克曼、阿拉巴马州迪凯特和德克萨斯州辛顿的工厂相同。交易的结果是，该公司扩大了在美国中西部的业务版图和分销能力。
该交易导致公司收购了上述资产，总对价约为 $
根据主题，该交易使用收购会计方法进行核算 805, 业务合并, 即转让的对价和收购的假设可识别资产和负债按其各自的公允价值入账.转让的对价超过这些可识别净资产的公允价值的部分记作商誉。这笔交易导致
| 收购资产和承担的负债的公允价值（以千计） | ||||
| 库存 | $ | |||
| 不动产、厂房和设备 | ||||
| 经营租赁使用权资产 | ||||
| 应付账款 | ( | ) | ||
| 经营租赁责任 | ( | ) | ||
| 总计 | $ |
在财政方面 2023年， 公司记录了 一时间交易的特定成本约为 $
3. 股权补偿计划和股本
该公司维护弗里德曼工业公司 2016 限制性股票计划（“计划”）。本计划由董事会（“董事会”）的薪酬委员会（“委员会”）管理，无限期持续到董事会终止或本计划允许的所有股份都获得授予和赚取为止。根据本计划，有资格获得奖励的公司普通股总数为
下表汇总了与限制性股票单位（“RSU”）相关的活动 二 岁月已结束 2024 年 3 月 31 日:
| 加权 | ||||||||
| 平均补助金 | ||||||||
| 的数量 | 日期公允价值 | |||||||
| 股份 | 每股 | |||||||
| 2022年3月31日未归属 | $ | |||||||
| 已授予 | ||||||||
| 既得 | ( | ) | ||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日未归属 | $ | |||||||
| 已授予 | ||||||||
| 既得 | ( | ) | ||||||
| 2024 年 3 月 31 日未归属 | $ | |||||||
我们以截至授予日普通股的市场价格来衡量限制性股票单位的薪酬支出。补偿费用在适用于每项奖励的必要服务期内确认。公司记录的薪酬支出约为 $
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 与未归属限制性股票单位相关的未确认的薪酬支出约为 $
截至 2024 年 3 月 31 日，共有
该公司有
开启 2023 年 12 月 13 日， 公司回购
4。债务
该公司有一美元
公司产生的债务发行成本约为 $
5。租赁
根据附注中披露的交易，该公司被分配了与从Plateplus手中收购的伊利诺伊州花岗岩城设施的不动产和租赁权益改善相关的经营租约 2。 在 2024 年 1 月， 此租约已续订，到期日为 2028 年 8 月 31 日 有可选的续订条款，最长可达4 续订期限各为五年。租约要求按月支付租金，每年进行调整。每月租金的支付额为 2024 年 3 月 31 日 并在调整之前保持原位 2024 年 9 月 大约是 $
在 2019 年 10 月， 该公司收到了一辆新的重型叉车
截至财政年度的租赁相关支出组成部分如下 2024 年 3 月 31 日和 2023 （以千计）：
| 2024 财年 | 2023 财年 | |||||||
| 融资租赁 — ROU 资产的摊销 | $ | $ | ||||||
| 融资租赁 — 租赁负债利息 | ||||||||
| 运营租赁费用 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
下表说明了截至ROU资产和租赁负债的资产负债表分类 2024 年 3 月 31 日和 2023 （以千计）：
| 2024年3月31日 | 2023年3月31日 | 资产负债表分类 | |||||||
| 资产 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ | $ | 经营租赁使用权资产 | ||||||
| 融资租赁使用权资产 | 不动产、厂房和设备 | ||||||||
| 使用权资产总额 | $ | $ | |||||||
| 负债 | |||||||||
| 经营租赁负债，当前 | $ | $ | 应计费用 | ||||||
| 融资租赁负债，当前 | 融资租赁的当前部分 | ||||||||
| 经营租赁负债，非当期 | 非流动租赁负债 | ||||||||
| 融资租赁负债，非当期 | 非流动租赁负债 | ||||||||
| 租赁负债总额 | $ | $ | |||||||
截至 2024 年 3 月 31 日，加权平均剩余租期为
截至的租赁负债到期日 2024 年 3 月 31 日如下（以千计）：
| 正在运营 | 财务 | |||||||
| 租赁 | 租赁 | |||||||
| 2025 财年 | ||||||||
| 2026 财年 | ||||||||
| 2027 财年 | ||||||||
| 2028 财年 | ||||||||
| 2029 财年及以后 | ||||||||
| 未贴现的租赁付款总额 | $ | $ | ||||||
| 减去：估算利息 | ( | ) | ||||||
| 租赁负债的现值 | $ | $ | ||||||
6。财产、厂房和设备
在 2022 年 10 月， 该公司在德克萨斯州辛顿建成了新工厂，该工厂是卷材产品板块（以前称为线圈产品板块）的一部分，总完成成本约为美元
在 2024 年 3 月 31 日， 公司的在建工程余额约为 $
折旧费用约为 $
7。衍生金融工具
我们期望不时利用衍生金融工具来最大限度地减少我们业务中固有的商品价格风险敞口。在签订衍生品合约时，我们会根据ASC的要求评估该工具的性质是否符合对冲会计处理的资格 815 — 衍生品和对冲（“ASC”） 815”）。通过使用衍生品，公司面临信用和市场风险。公司的信用风险敞口包括交易对手未能履行衍生合约条款规定的履约义务。该公司试图通过与高质量的交易对手进行交易来最大限度地降低其信用风险，并在可用时使用交易所交易的衍生品。市场风险是指大宗商品价格变动可能对金融工具的价值产生不利影响的风险。公司通过持续监控其风险管理战略和投资组合中的风险敞口来管理市场风险。对于那些被指定为套期保值工具的交易，我们会记录套期保值工具和对冲项目之间的所有关系，以及我们的风险管理目标和进行各种对冲交易的策略。我们还会在对冲初期和持续的基础上评估套期保值交易中使用的衍生品在抵消对冲项目的现金流或公允价值变化方面是否非常有效。
不时指定用于对冲会计的衍生品 可能 在合同到期前关闭。已平仓头寸的会计处理取决于平仓是由于对冲交易提前发生所致，还是对冲交易预计仍会按最初的预测进行。对于提前发生的套期保值交易，平仓会导致在加速套期保值交易影响收益的同一时期确认已实现的平仓收益或亏损。对于预计仍将按最初预测发生的套期保值交易，关闭会导致已实现的收益或亏损推迟到对冲交易影响收益为止。
如果确定与现金流套期保值相关的套期保值交易是 不 发生的可能性越长，与该工具相关的收益或损失将立即计入收益。
有时，我们 可能 拥有我们从事的衍生金融工具 不 选择对冲会计。
该公司已经签订了远期实物购买供应协议，以满足其每月实物钢铁需求的一部分。这些供应协议是 不 由于公司选择了ASC中规定的正常购买正常销售除外条款，因此须按市值计价 815。
在 2024 年 3 月 31 日， 公司做到了 不 将任何热轧卷材期货合约指定为套期保值工具并被归类为现金流套期保值。在 2023 年 3 月 31 日， 该公司持有热轧卷材期货合约，这些合约被指定为套期保值工具，被归类为现金流套期保值，是对可变销售价格的套期保值。因此，与这些工具相关的已实现和未实现损益被列为其他综合收益的一部分，并重新归类为套期保值交易影响收益期间的收益。
财政期间 2024 和财政 2023年， 该公司还签订了热轧卷材期货合约 不 被指定为用于会计目的的套期保值工具。因此，与这些工具相关的公允价值的变化立即被确认为这些时期的收益。
下表汇总了截至本公司衍生金融工具的公允价值及其在合并资产负债表中记录的相应项目 三月31， 2024 （以千计）：
| 资产衍生品 | 负债衍生品 | |||||||||
| 资产负债表 | 资产负债表 | |||||||||
| 未被指定为对冲工具的衍生品： | 地点 | 公允价值 | 地点 | 公允价值 | ||||||
| 热轧卷钢合约 | 衍生资产的流动部分 | $ | 衍生负债的当期部分 | $ | ||||||
下表汇总了截至本公司衍生金融工具的公允价值及其在合并资产负债表中记录的相应项目 三月31， 2023 （以千计）：
| 资产衍生品 | 负债衍生品 | |||||||||
| 资产负债表 | 资产负债表 | |||||||||
| 未被指定为对冲工具的衍生品： | 地点 | 公允价值 | 地点 | 公允价值 | ||||||
| 热轧卷钢合约 | 衍生资产的流动部分 | $ | 衍生负债的当期部分 | $ | ||||||
所有衍生品均按总额在合并资产负债表上列报。
在 2024 年 3 月 31 日， 该公司报告了大约 $
该公司做到了 不 有任何未平仓的现金流套期保值 2024 年 3 月 31 日 要么 2023 年 3 月 31 日。
下表汇总了其他综合收益中确认的税前收益以及从累计其他综合收益重新分类为指定为现金流套期保值的衍生金融工具的收益 十二 几个月已结束 三月31， 2024 和 2023 （以千计）：
| 损失地点 | 税前 | ||||||||
| 税前收益 | 重新分类 | 损失重新归类自 | |||||||
| 在 OCI 中获得认可 | 从 AOCI 到净收益 | AOCI 进入净收益 | |||||||
| 在截至 2024 年 3 月 31 日的十二个月中 | |||||||||
| 热轧卷钢合约 | $ | 销售 | $ | ( | ) | ||||
| 总计 | $ | $ | ( | ) | |||||
| 在截至 2023 年 3 月 31 日的十二个月中 | |||||||||
| 热轧卷钢合约 | $ | 销售 | $ | ( | ) | ||||
| 总计 | $ | $ | ( | ) | |||||
下表汇总了衍生工具收益中确认的收益 不 在财政期间被指定为套期保值工具 2024 （以千计）：
| 收益中确认的收益 | |||||
| 增益的位置 | 截至财政年度 | ||||
| 已在收益中确认 | 2024年3月31日 | ||||
| 热轧卷钢合约 | 从经济风险对冲中获得收益 | $ | |||
下表汇总了衍生工具收益中确认的收益 不 在财政期间被指定为套期保值工具 2023 （以千计）：
| 收益中确认的收益 | |||||
| 增益的位置 | 截至财政年度 | ||||
| 已在收益中确认 | 2023年3月31日 | ||||
| 热轧卷钢合约 | 从经济风险对冲中获得收益 | $ | |||
我们的衍生工具的名义金额（数量） 不 被指定为对冲工具 2024 年 3 月 31 日由
下表反映了所列期内扣除税款的累计其他综合收益（亏损）的变化（以千计）：
| 收益（亏损）于 | ||||
| 衍生品 | ||||
| 截至2023年3月31日的余额 | $ | ( | ) | |
| 重新分类前扣除亏损后的其他综合收益 | ||||
| 从AOCI (1) 中重新归类的损失总额 | ||||
| 本期其他综合收益净额 | ||||
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | $ | |||
(1) 从AOCI中重新归类的亏损是扣除税款后列报的，约为美元
| 收益（亏损）于 | ||||
| 衍生品 | ||||
| 截至2022年3月31日的余额 | ( | ) | ||
| 重新分类前扣除亏损后的其他综合收益 | ||||
| 从AOCI (1) 中重新归类的损失总额 | ||||
| 本期其他综合收益净额 | ||||
| 截至2023年3月31日的余额 | ( | ) | ||
(1) 从AOCI中重新归类的亏损是扣除税款后列报的，约为美元
在 2024 年 3 月 31 日 和 2023年， 大约 $ 的现金
8。公允价值测量
会计准则为衡量公允价值提供了全面的框架，规定了公允价值的定义，并建立了优先考虑估值技术投入的层次结构，将相同资产和负债的活跃市场的报价列为最高优先级，对不可观察价值的投入给予最低优先级。层次结构中的级别定义如下：
| ● | 级别 1 — 活跃市场中相同资产和负债的报价。 |
| ● | 级别 2 — 关卡中包含报价以外的投入 1 可以直接或间接地观察到资产和负债。 |
| ● | 级别 3 — 很少有人支持的不可观察的输入 不 市场活动，这些活动对资产和负债的公允价值具有重要意义。 |
定期公允价值测量
在 三月31， 2024年， 我们的经常性净金融负债按公允价值计量如下（以千计）：
| 报价 | ||||||||||||||||
| 处于活动状态 | 意义重大 | |||||||||||||||
| 的市场 | 其他 | 意义重大 | ||||||||||||||
| 相同 | 可观察 | 无法观察 | ||||||||||||||
| 资产 | 输入 | 输入 | ||||||||||||||
| （第 1 级） | （第 2 级） | （第 3 级） | 总计 | |||||||||||||
| 商品期货——金融负债，净额 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 总计 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
在 2023 年 3 月 31 日， 我们的经常性净金融负债按公允价值计量如下（以千计）：
| 报价 | ||||||||||||||||
| 处于活动状态 | 意义重大 | |||||||||||||||
| 的市场 | 其他 | 意义重大 | ||||||||||||||
| 相同 | 可观察 | 无法观察 | ||||||||||||||
| 资产 | 输入 | 输入 | ||||||||||||||
| （第 1 级） | （第 2 级） | （第 3 级） | 总计 | |||||||||||||
| 商品期货——金融负债，净额 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 总计 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||
在 2024 年 3 月 31 日 和 2023年， 该公司做到了 不 在非经常性基础上进行任何公允价值计量。
9。每股收益
每股基本和摊薄净收益是根据以下信息计算得出的（以千计，股票数据除外）：
| 截至3月31日的财年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 分子（基本分子和稀释分子） | ||||||||
| 净收益 | $ | $ | ||||||
| 减去：对未归属限制性股票单位的分配 | $ | $ | ||||||
| 归属于普通股股东的净收益 | ||||||||
| 分母（基本和稀释） | ||||||||
| 已发行普通股的加权平均值 | ||||||||
用于财务 2024 和财政 2023年， 公司向未归属的限制性股票单位分配了股息和未分配收益。
由于限制性股票符合参与证券的资格，以下限制性股票单位是 不 计入计算摊薄后已发行普通股的加权平均值 二-类方法：
| 截至3月31日的财年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 限制性股票单位 | ||||||||
10。所得税
税收支出（福利）的组成部分如下（以千计）：
| 截至3月31日的财年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 联邦 | ||||||||
| 当前 | $ | $ | ||||||
| 已推迟 | ||||||||
| 州 | ||||||||
| 当前 | ||||||||
| 已推迟 | ( | ) | ||||||
| 总计 | $ | $ | ||||||
美国联邦法定所得税税率与有效税率对照如下：
| 截至3月31日的财年 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 按美国联邦法定税率计算的所得税支出 | % | % | ||||||
| 扣除联邦所得税优惠后的本年度州和地方所得税 | ||||||||
| 其他 | ( | ) | ||||||
| 所得税准备金 | % | % | ||||||
公司的纳税申报表 可能 在已结束的财政年度中，须接受美国国税局的审查 三月31， 2021 通过 三月31， 2023。 州和地方退货 可能 在已结束的财政年度内须接受审查 三月31， 2020 通过 三月31， 2023。
递延所得税用于财务报告目的的资产和负债账面金额与用于所得税目的的金额之间的临时差额。公司合并递延所得税资产（负债）的重要组成部分如下（以千计）：
| 3月31日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 递延所得税负债： | ||||||||
| 折旧 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 递延所得税负债总额 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 递延所得税资产： | ||||||||
| 未实现的衍生品亏损-OCI | ||||||||
| 库存资本化 | ||||||||
| 除养老金以外的退休后福利 | ||||||||
| 限制性股票补偿 | ||||||||
| 未实现亏损——按市场衍生品计价 | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 递延所得税资产总额 | ||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
11。其他综合收益
下表汇总了所列期间对其他综合收益各个组成部分的税收影响（以千计）：
| 截至2024年3月31日的十二个月 | ||||||||||||
| 税前 | 税收条款 | 税收净额 | ||||||||||
| 现金流套期保值 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 其他综合收入 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日的十二个月 | ||||||||||||
| 税前 | 税收条款 | 税收净额 | ||||||||||
| 现金流套期保值 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
| 其他综合收入 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
12。退休计划
公司维持弗里德曼工业公司的员工退休金和 401(k) 计划（“计划”）。员工在服务六年后将完全归属于该计划。
员工 可能 选择参加 401(k) 计划的一部分。员工完成本计划后，员工有资格参与本计划 六 服务月数。根据该计划，参与的员工 可能 将部分收入推迟到美国国税局规定的某些限额以内。公司根据本计划的规定提供配套缴款。与之相关的缴款费用 401(k) 该计划的部分约为 $
该计划的退休部分几乎涵盖所有雇员，包括官员。任何缴款金额均由董事会酌情决定 不 超过
13。细分行业数据
该公司从事钢材加工、管道制造和加工以及钢铁和管道分销业务。在公司内部，有 二 产品组：平卷和管状。该公司的平轧业务主要包括将钢卷转化为根据客户规格切割的扁钢和板钢。通过其管状业务，公司采购、加工、制造和销售管状产品。以下是与产品组相关的重要财务信息摘要（以千计）：
| 截至3月31日的财年 |
||||||||
| 2024 |
2023 |
|||||||
| 净销售额： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管状的 |
||||||||
| 总净销售额 |
$ | $ | ||||||
| 营业利润： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管状的 |
||||||||
| 总营业利润 |
||||||||
| 一般公司开支 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 从经济风险对冲中获得收益 |
||||||||
| 利息支出 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他收入 |
||||||||
| 所得税前总收入 |
$ | $ | ||||||
| 可识别资产： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管状的 |
||||||||
| 一般公司资产 |
||||||||
| 总资产 |
$ | $ | ||||||
| 折旧： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管状的 |
||||||||
| 企业和其他 |
||||||||
| $ | $ | |||||||
| 资本支出： |
||||||||
| 平卷 |
$ | $ | ||||||
| 管状的 |
||||||||
| 企业和其他 |
||||||||
| $ | $ | |||||||
营业利润是总净销售额减去运营支出，不包括一般公司支出、经济套期保值收益、利息支出和其他收入。一般公司费用反映一般和管理费用 不 与分部业务直接相关，主要包括公司和会计工资、专业费用和服务、坏账、退休计划缴款支出、公司保险费用、限制性股票计划薪酬支出和办公用品。在 2024 年 3 月 31 日 和 2023，公司资产主要包括现金、限制性现金、未摊销的债务发行成本和高管人寿保险的现金价值。尽管库存是按成本在产品组之间转移的，但有 不 产品组之间的销售。
14。收入
收入主要来自钢铁产品的制造或加工合同。公司的大部分收入来自销售公司库存中的材料，但公司的一部分收入来自客户自有材料的加工或存储。通常，公司的履约义务得到履行，对我们产品的控制权得到转移，收入的确认是在单一时间点，即产品运送的所有权转让给我们的客户或提供服务时。收入在扣除任何销售激励措施后入账。向客户收取的运费和其他运输费用被视为配送活动，并在控制权移交给客户时记录在收入和销售成本中。与获得销售合同相关的成本是附带费用，在发生时记作支出。由于所有权转让时向客户开具发票，而且当时公司的对价权是无条件的，因此公司确实如此 不 维持合约资产余额。此外，该公司确实如此 不 保持合同负债余额，因为在客户支付产品款项之前就已履行了履约义务。该公司提供行业标准的付款条件。
该公司有两个应报告的细分市场：Flat-Roll和Tubular。Flat-roll 主要通过切割一定长度的热轧钢卷来获得收入。平铺版分部的收入包括 二 产品类型：公司拥有的扁卷产品和客户自有线圈的加工或存储。Tubular主要通过销售其制造的钢管来获得收入，从而产生一种单一的产品类型：人造管道。
下表按产品分列了截至财政年度中我们每个应申报业务领域的收入 2024 年 3 月 31 日 和 2023，分别是（以千计）：
| 截至3月31日的财政年度 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 平卷部分： | ||||||||
| 公司拥有的平卷产品 | $ | $ | ||||||
| 客户自有线圈的加工或存储 | ||||||||
| $ | 472,774 | $ | 485,641 | |||||
| 管状部分： | ||||||||
| 人造管道 | $ | $ | ||||||
| $ | $ | |||||||
附表二 — 估值和合格账户
弗里德曼工业株式会社
（以千计）
| 描述 | 余额为 | |||||||||||||||
| 开始 | 余额为 | |||||||||||||||
| 周期的 | 新增内容 (A) | 扣除额 (B) | 期末 | |||||||||||||
| 截至2024年3月31日的年度 | ||||||||||||||||
| 信贷损失备抵金和现金折扣（从相关资产账户中扣除） | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||
| 截至 2023 年 3 月 31 日的财年 | ||||||||||||||||
| 信贷损失备抵金和现金折扣（从相关资产账户中扣除） | $ | $ | $ | |||||||||||||
| (A) | 增加的费用包括对坏账开支的收费，约为美元 |
| (B) | 扣除额包括大约注销的应收账款 $ |
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
弗里德曼工业公司
对财务报表的意见
我们审计了随附的截至2024年3月31日和2023年3月31日的弗里德曼工业公司及其子公司（“公司”）的合并资产负债表、截至该日止年度的相关合并经营报表、综合收益、股东权益和现金流表以及相关的附注和附表（统称为 “合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合并财务状况以及截至该日止年度的合并经营业绩和现金流量。
我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）的标准，根据中规定的标准，对公司截至2024年3月31日的财务报告内部控制进行了审计 内部控制-综合框架 (2013）由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布，我们于2024年6月11日发布的报告对公司对财务报告的内部控制表达了无保留的意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们对公司必须保持独立性。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地保证合并财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。我们的审计包括执行程序以评估合并后的重大错报的风险 财务报表，无论是由于错误还是欺诈所致，并执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关合并财务报表中金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
关键审计事项是本期对合并财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已告知或要求传达给审计委员会，并且（1）与财务报表相关的账目或披露以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定没有关键的审计事项。
/s/ Moss Adams LLP
得克萨斯州休斯顿
2024年6月11日
自2017年以来，我们一直担任公司的审计师。
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
弗里德曼工业公司
关于财务报告内部控制的意见
根据中制定的标准，我们对弗里德曼工业公司及其子公司（“公司”）截至2024年3月31日的财务报告内部控制进行了审计 内部控制-综合框架 (2013) 由特雷德韦委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。我们认为，根据中制定的标准，截至2024年3月31日，公司在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制 内部控制-综合框架 (2013) 由 COSO 发行。
我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）的标准，审计了弗里德曼工业公司和子公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的合并资产负债表、截至该日止年度的相关合并运营报表、综合收益、股东权益和现金流以及相关的附注和附表（统称为 “合并财务报表”）和我们的报告 2024 年 6 月 11 日对这些问题发表了无保留的意见合并财务报表。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这些内部控制载于随附的《财务报告内部控制管理报告》中。我们的责任是根据我们的审计对公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们对公司必须保持独立性。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以获得合理的保证，即是否在所有重大方面都维持了对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效率。我们的审计还包括根据情况执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和限制
公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。
//
2024年6月11日
自2017年以来，我们一直担任公司的审计师。
管理层关于财务报告内部控制的报告
根据《交易法》的规定，我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制。财务报告的内部控制是一个旨在为我们的财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部报告目的编制财务报表提供合理保证的流程。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。
我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，根据以下框架，对财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制集成框架 (2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制已于2024年3月31日生效。
财务报告内部控制的变化
在我们上一财年中，管理层得出结论，我们的财务结算和报告流程存在某些重大缺陷。在2024财年，公司执行了一项补救计划，该计划涉及实施新的内部控制与改善先前现有控制措施的绩效和文件相结合。通过这些努力，管理层得以得出结论，先前发现的所有重大缺陷均已得到纠正，没有发现其他实质性缺陷。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
公司概述
Friedman Industries, Incorporated是一家钢铁产品的制造商和加工商，业务涉及两个应申报领域：平轧产品和管状产品。平卷段以前被称为线圈段。该公司现在使用横向滚动来描述该细分市场，因为它是公司行业中更常用的术语。
轧辊产品部门包括位于阿肯色州希克曼、阿拉巴马州迪凯特、印第安纳州东芝加哥、伊利诺伊州花岗岩城和德克萨斯州辛顿的五个热轧卷材加工设施的运营。花岗岩城和东芝加哥的设施于2022年4月30日从Plateplus, Inc（“Plateplus”）手中收购。有关Plateplus交易的更多信息可以在合并财务报表附注2中找到。位于辛顿的设施是一座新建的设施，于2022年10月开始运营。Hickman、Granite City和东芝加哥的工厂运营回火机和定尺切割生产线。迪凯特和辛顿工厂运营担架平整定长度切割生产线。所有地点的设备都提高了线圈的平整度和表面质量，并将线圈切割成规定长度的板材和板材。综合而言，这些设施能够切割厚度从16号到1英寸厚的板材和板材，宽度从36英寸宽到96英寸不等。扁卷产品细分市场的绝大多数收入来自公司自有库存的销售，但该细分市场还通过加工或存储客户自有卷材的收费来产生收入。
管材产品部门由该公司位于德克萨斯州孤星的德克萨斯管材产品部（“TTP”）组成。TTP 运营两台电阻焊管磨机，总外径（“OD”）尺寸范围为 2 3/8” 外径到 8 5/8” 外径。两家制管厂均获得美国石油协会（“API”）的许可，可制造管线管和石油国家管道，还生产符合其他公认行业标准的用于结构目的的管道。TTP拥有管道精加工设施，能够将螺纹和联轴器应用于石油国家的管状产品，并提供管道精加工过程中的其他惯用服务。管道精加工设施目前处于闲置状态。管状板块的所有收入均来自公司自有库存的销售。
操作结果
截至2024年3月31日的年度与截至2023年3月31日的年度对比
在截至2024年3月31日的财年（“2024财年”）中，材料销售额和成本分别下降了约3,130万美元和3,930万美元，毛利率比截至2023年3月31日的财年（“2023财年”）的可比金额增长了约800万美元。销售额下降主要与每吨平均销售价格的下降有关，但销量的增加部分抵消了下降。2024财年的销售量包括来自库存的约50.9万吨和另外10.1万吨的收费加工客户自有材料，而2023财年的销售量包括约46.7万吨的库存和4.8万吨的收费加工。销售量的增长主要与德克萨斯州辛顿工厂在2024财年整个财年运营有关，而2023财年的2022年10月开始运营。毛利率从2023财年的约9,110万美元增加到2024财年的约9,910万美元。毛利率的计算方法是净销售额减去材料销售成本。毛利率占销售额的百分比从2023财年的约16.6％增加到2024财年的约19.2％。
我们的经营业绩受到热轧钢卷（“HRC”）市场价格的重大影响。该公司在2024财年和2023财年都经历了钢铁价格的巨大波动。进入2023财年，由于俄罗斯入侵乌克兰，HRC价格经历了急剧而突然的上涨，从2022年3月到2022年4月上涨了约60％。然后，直到2022年12月中旬，HRC的价格下跌了约60％。从2022年12月到2023年4月，国内钢铁生产商宣布了几轮提价，在此期间，HRC价格上涨了约95％。从 2023 年 4 月中旬到 2023 年 10 月初，HRC 价格下降了约 45%。从 2023 年 10 月初到 2023 年 12 月，HRC 价格上涨了大约 66%。从2024年1月到2024财年末，HRC的价格下降了约25％。在2024财年和2023财年，公司在每年第一季度的利润率最高，其次是第二和第三季度的利润率下降，最后是第四季度的利润率提高。
平滚段
2024财年的平铺产品分部总销售额约为4.728亿美元，而2023财年的销售额约为4.856亿美元。为了更全面地了解所售商品的平均销售价格，排除销售中产生的任何与套期保值相关的收益或损失以及因处理或存储客户自有材料而产生的任何销售是很有帮助的。由于确认了与套期保值相关的亏损，2024财年的持仓板块销售额减少了约40万美元。由于确认了与套期保值相关的亏损，2023财年的持仓板块销售额减少了约410万美元。2024财年，客户自有材料的加工或存储产生的销售总额约为530万美元，而2023财年的销售额约为280万美元。2024财年，平摊板块库存产生的销售总额约为4.679亿美元，不包括任何与套期保值相关的收益或亏损的影响，而2023财年的销售额约为4.869亿美元。与这些出货相关的平均每吨销售价格从2023财年的每吨约1,131美元下降到2024财年的每吨约987美元。2024财年平轧板块的销售量包括约47.4万吨库存和另外10.1万吨的收费加工客户自有材料，而2023财年的销量包括约430,500吨库存和48,000吨的收费加工。销售量的增长主要与德克萨斯州辛顿工厂在2024财年整个财年运营有关，而2023财年的2022年10月开始运营。在2024财年和2023财年，Flatroll分部的业务分别录得约3320万美元和2340万美元的营业利润。2024财年的营业利润包括约40万美元的套期保值活动的确认净亏损，而2023财年的营业利润包括约410万美元的套期保值活动的确认净亏损。
该公司的扁平分部从数量有限的供应商那里购买库存。这些供应商中的任何一家的损失都可能对公司的业务产生重大的不利影响。
管状部分
2024财年的管状产品分部总销售额约为4,350万美元，而2023财年的销售额约为6190万美元。2024财年和2023财年的管状板块销售未受到任何与套期保值相关的收益或亏损的影响。由于每吨平均销售价格下降，销售量略有下降，销售量下降。平均每吨销售价格从2023财年的每吨约1,700美元下降到2024财年的每吨约1,239美元。销量从2023财年的约36,500吨下降到2024财年的约35,000吨。管状板块业务在2024和2023财年分别录得约300万美元和860万澳元的营业利润。
管状细分市场从数量有限的供应商那里购买库存。这些供应商中的任何一家的损失都可能对公司的业务产生重大不利影响。
销售、一般和管理成本
在2024财年，销售、一般和管理成本与2023财年相比减少了约80万美元。这一下降主要与2023财年包含与Plateplus交易相关的一次性成本有关，这一下降被2024财年与员工人数增加相关的工资和福利增加所部分抵消。
所得税
所得税从2023财年的约680万美元拨备减少到2024财年的约600万美元。这种下降主要与2024财年的税前收益与2023财年相比下降有关。
财务状况、流动性和资本来源
截至2024年3月31日和2023年3月31日，该公司的流动比率分别为3.1和3.2。截至2024年3月31日，营运资金约为1.16亿美元，截至2023年3月31日为9,860万美元。
在截至2024年3月31日的年度中，公司将资产和负债维持在其认为与运营相称的水平。资产负债表金额的变化发生在正常业务过程中。现金和限制性现金的期末余额与去年同期相当，经营活动产生的现金和融资活动提供的现金略高于用于购买不动产、厂房和设备的现金。公司预计将继续根据市场状况和公司运营的变化监测、评估和管理资产负债表组成部分。
该公司拥有1.5亿美元的资产基础贷款额度（“ABL信贷”），其中北卡罗来纳州摩根大通银行是安排代理人，北卡罗来纳州BMO哈里斯银行是三分之一的银团参与者。ABL融资将于2026年5月19日到期，由公司几乎所有资产担保。公司可以选择浮动利率或定期借款。浮动利率借款的利率累积利率等于最优惠利率每年减去1％。定期利率借款的累计利率等于适用于选定期限的SOFR利率加上每年1.8％。ABL融资机制下的资金可用性取决于借款基础的计算方法，该计算方法是（a）90％的合格应收账款加上（b）85％的乘积乘以最新库存评估中确定的净有序清算价值百分比乘以合格库存。ABL融资机制包含一项新兴的财务契约，根据该契约，只有当可用性低于循环承诺的15％或2,250万美元中的较大值时，才对财务契约进行测试。财务契约限制公司允许截至任何日历月末的过去十二个月期间的固定费用覆盖率低于1.10至1.00。固定费用覆盖率的计算方法是：（a）ABL融资机制中定义的息税折旧摊销前利润减去未融资资本支出与（b）现金利息支出加上定期债务本金付款加上以现金支付的税款加上以现金支付的限制性付款加上资本租赁义务付款加上对任何员工养老金福利计划的现金缴款的比率。ABL 机制包含其他陈述和担保，以及通常和惯常的肯定和否定承诺。如果满足某些先决条件，ABL融资总额最多可增加2500万美元，增量至少为500万美元。截至2024年3月31日，该公司在ABL融资机制下的余额约为4,030万美元，适用的利率为7.5％。截至2024年3月31日，公司适用的借款基础计算支持获得约1.03亿美元的ABL贷款。截至本10-K表格的提交日，该公司在ABL融资机制下有约3,490万美元的未偿借款，公司最新的借款基础计算提供了约1.145亿美元的ABL融资机制的使用权。
该公司认为，其当前的现金状况以及运营现金流和财务状况产生的借贷能力足以满足其未来12个月的预期现金需求。
套期保值活动
该公司利用热轧卷材期货来管理未售库存和长期固定价格销售协议的价格风险。该公司此前曾为部分套期保值活动选择套期保值会计，但最近该公司将其套期保值活动归类为采用按市值计价（“MTM”）会计处理的风险经济套期保值。套期保值决策旨在保护公司库存的价值，并在价格周期内产生更稳定的财务业绩。该公司确认了2024财年与指定用于套期保值的期货相关的亏损约40万美元，所有这些确认都发生在截至2023年6月30日的第一财季。在2024财年，公司确认了与经济风险套期保值相关的收益约180万美元。通过MTM会计处理，与套期保值相关的收益或损失可能会在与实际利润率的相应改善或收缩不同的财政季度或财政年度的确认。有关公司套期保值活动的更多信息，请参阅附注7。
展望
该公司预计，其2025财年第一季度的销售量将与2024财年第四季度的销售量相似，尽管第一季度我们的迪凯特工厂的新设备安装计划停机时间为半个月，辛顿工厂的计划维护停机时间为一周。该公司预计，由于第一季度HRC价格下跌，第一季度的利润率将低于第四季度的利润率，但预计较低的利润率将被套期保值收益所抵消。截至本10-K表格的提交日，2025财年第一季度的套期保值收益总额约为530万美元。
资产负债表外安排
该公司没有资产负债表外的安排。
通胀
在2024财年和2023财年，公司认为总体通货膨胀水平对公司的运营没有实质性影响。
关键会计估计
根据美国公认的会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。对公司而言，更重要的估计和判断包括确定附注2中讨论的业务合并中收购的资产和承担的负债的公允价值。公允价值的确定需要管理层做出重要的判断和估计，包括估值方法的选择、未来收入和现金流的估计、贴现率和可比公司的选择。实际结果可能与这些估计值有所不同。
关于前瞻性陈述的警示性说明
公司可能会不时发表某些包含前瞻性信息（定义见经修订的1996年《私人证券诉讼改革法》）以及涉及风险和不确定性的陈述。此类陈述可能包括本报告管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析部分中披露的风险。这些前瞻性陈述可能包括但不限于公司财务状况或经营业绩、未来产能、产品质量和拟议扩张计划的未来变化。管理层可以口头或书面形式作出前瞻性陈述，包括但不限于本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及公司根据经修订的1933年《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）向美国证券交易委员会提交的文件的其他部分，包括公司的10-K表年度报告及其10-Q表的其他季度报告。前瞻性陈述包括前面有 “将”、“预期”、“打算”、“预期”、“相信”、“项目”、“预测”、“提议”、“计划”、“估计”、“启用” 等词语以及类似表述的内容，包括例如有关我们的业务战略、行业、未来盈利能力、我们所服务的行业增长、我们的预期、信念、计划的陈述战略, 目标, 前景和假设以及对未来活动的估计和预测.这些前瞻性陈述并不能保证未来的表现。这些陈述基于管理层的预期，涉及许多业务风险和不确定性，其中任何一种都可能导致实际业绩与前瞻性陈述中表达或暗示的业绩存在重大差异。尽管前瞻性陈述反映了我们当前的信念，但不应依赖前瞻性陈述，因为前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的预期未来业绩、业绩或成就存在重大差异。未来的实际业绩和趋势可能存在重大差异，具体取决于各种因素，包括但不限于公司产品需求和价格的变化、政府钢铁政策的变化、对钢铁和钢铁产品的总体需求变化以及公司成功执行内部运营计划的情况、原材料的变化和可用性、由于设备故障或其他问题导致生产设施的计划外关闭、来自替代品的竞争加剧材料和风险涉及创新、新技术、产品和不断增长的客户需求。因此，不应过分依赖我们的前瞻性陈述。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件、情况变化还是其他原因。
十年财务摘要（未经审计）
（以千计，股数、每股数据和百分比数据除外）
| 截至3月31日的年度 |
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| 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 | 2019 | 调整后 | 2017* | 2016* | 2015* | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
$ | 516,251 | $ | 547,542 | $ | 285,235 | $ | 126,103 | $ | 142,102 | $ | 187,154 | $ | 121,157 | $ | 77,756 | $ | 81,631 | $ | 108,323 | ||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） |
$ | 17,345 | $ | 21,344 | $ | 14,066 | $ | 11,424 | $ | (5,249) | ) | $ | 5,100 | $ | 3,934 | $ | (2,679) | ) | $ | 294 | $ | 382 | ||||||||||||||||||
| 流动资产 |
$ | 170,064 | $ | 143,656 | $ | 125,362 | $ | 77,535 | $ | 65,212 | $ | 74,456 | $ | 67,269 | $ | 45,433 | $ | 49,702 | $ | 50,117 | ||||||||||||||||||||
| 流动负债 |
$ | 54,107 | $ | 45,088 | $ | 60,811 | $ | 29,072 | $ | 9,645 | $ | 12,365 | $ | 11,031 | $ | 2,357 | $ | 2866 | $ | 2,651 | ||||||||||||||||||||
| 营运资金 |
$ | 115,957 | $ | 98,568 | $ | 64,551 | $ | 48,462 | $ | 55,566 | $ | 62,091 | $ | 56,239 | $ | 43,076 | $ | 46,836 | $ | 47,466 | ||||||||||||||||||||
| 总资产 |
$ | 230,019 | $ | 199,312 | $ | 159,275 | $ | 95,009 | $ | 77,344 | $ | 86,602 | $ | 81,653 | $ | 63,263 | $ | 66,890 | $ | 66,958 | ||||||||||||||||||||
| 股东权益 |
$ | 127,475 | $ | 115,432 | $ | 79,687 | $ | 65,340 | $ | 66,865 | $ | 72,482 | $ | 68,575 | $ | 60,356 | $ | 63,239 | $ | 63,217 | ||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损）占净销售额的百分比 |
3.4 | 3.9 | 4.9 | 9.1 | (3.7) | ) | 2.7 | 3.2 | (3.4 | ) | 0.4 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股的加权平均数： |
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| 基本 |
7,183,702 | 7,216,142 | 6,623,769 | 7,027,707 | 7,000,403 | 7,010,266 | 7,009,444 | 6,851,944 | 6,799,444 | 6,799,444 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股 |
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| 每股净收益（亏损）： |
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| 基本 |
$ | 2.39 | $ | 2.91 | $ | 2.04 | $ | 1.63 | $ | (0.75 | ) | $ | 0.73 | $ | 0.56 | $ | (0.39) | ) | $ | 0.04 | $ | 0.06 | ||||||||||||||||||
| 每股普通股现金分红 |
$ | 0.10 | $ | 0.08 | $ | 0.08 | $ | 0.08 | $ | 0.10 | $ | 0.19 | $ | 0.05 | $ | 0.04 | $ | 0.04 | $ | 0.07 | ||||||||||||||||||||
* 2015至2017财年的数字未根据会计原则的变化进行调整，即公司将优质线圈库存的估值方法从后进先出法改为平均成本法。会计原则的变更于2019财年生效，并对2018财年的数字进行了调整以满足比较财务报表报告要求。公司尚未量化会计原则变更对2015至2017财年的影响，可能是重大的，因此，这些数字可能无法与2018至2023财年相提并论。