ngvc20240331

ngvc20240331_10q.htm

Q22024--09-30假的0001547459真的真的真的真的2026年5月31日2024 年 5 月 8 日14411410502100015474592023-10-012024-03-31雷霆天空:物品iso421:USDxbrli: 股票0001547459NGVC：季度现金分红会员US-GAAP：后续活动成员2024-05-082024-05-08iso421:USD0001547459SRT: 最大成员NGVC: ftvcllc会员2022-10-012023-03-310001547459SRT: 最大成员NGVC: ftvcllc会员2023-10-012024-03-310001547459SRT: 最大成员NGVC: ftvcllc会员2023-01-012023-03-310001547459SRT: 最大成员NGVC: ftvcllc会员2024-01-012024-03-31xbrli: pure0001547459NGVC: ftvcllc会员2024-03-310001547459NGVC：Isely Family Land TrustLC LLC成员2022-10-012023-03-310001547459NGVC：Isely Family Land TrustLC LLC成员2023-10-012024-03-310001547459NGVC：Isely Family Land TrustLC LLC成员2023-01-012023-03-310001547459NGVC：Isely Family Land TrustLC LLC成员2024-01-012024-03-310001547459NGVC: ChaletMember2022-10-012023-03-310001547459NGVC: ChaletMember2023-10-012024-03-310001547459NGVC: ChaletMember2023-01-012023-03-310001547459NGVC: ChaletMember2024-01-012024-03-310001547459NGVC: 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年会计准则更新会员SRT：收养调整成员的累积影响期2023-09-300001547459美国公认会计准则：202204 年会计准则更新会员SRT：收养调整成员的累积影响期US-GAAP：美国国债普通股会员2023-09-300001547459美国公认会计准则：202204 年会计准则更新会员SRT：收养调整成员的累积影响期US-GAAP：留存收益会员2023-09-300001547459美国公认会计准则：202204 年会计准则更新会员SRT：收养调整成员的累积影响期US-GAAP：额外实收资本会员2023-09-300001547459美国公认会计准则：202204 年会计准则更新会员SRT：收养调整成员的累积影响期美国通用会计准则：普通股成员2023-09-300001547459US-GAAP：美国国债普通股会员2023-09-300001547459US-GAAP：留存收益会员2023-09-300001547459US-GAAP：额外实收资本会员2023-09-300001547459美国通用会计准则：普通股成员2023-09-3000015474592022-10-012022-12-3100015474592022-09-3000015474592024-05-06

美国 证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q

☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（D）条提交的季度报告

截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日

或者

☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15 (D) 条提交的过渡报告

佣金文件编号： 001-35608

Vitamin Cottage, Inc. 的天然杂货店

（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华		45-5034161
（州或其他司法管辖区公司或组织）		（美国国税局雇主身份证号）

12612 西阿拉米达公园大道

80228

莱克伍德，科罗拉多州

（主要行政办公室地址）

（邮政编码）

(303) 986-4600

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题		交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.001美元		NGVC	纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器 ☐		加速过滤器 ☒
非加速文件管理器 ☐		规模较小的申报公司 ☒
		新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☒

截至2024年5月6日，注册人已发行普通股的面值为0.001美元 22,791,945。

Vitamin Cottage, Inc. 的天然杂货店

10-Q 表季度报告

截至2024年3月31日的季度期间

		页面数字

	第一部分财务信息

第 1 项。	财务报表	4
	截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的合并资产负债表（未经审计）	4
	截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的合并收益表（未经审计）	5
	截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月合并现金流量表（未经审计）	6
	截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的合并股东权益变动报表（未经审计）	7
	未经审计的中期合并财务报表附注	8
第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	18
第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露	29
第 4 项。	控制和程序	29

	第二部分。其他信息

第 1 项。	法律诉讼	31
第 1A 项。	风险因素
第 5 项。	其他信息	31
第 6 项。	展品	32

签名		33

除非文中另有要求或另有说明：(i) 此处提及的所有内容 ”我们，” ”我们，” ”我们的，” ”天然杂货店” 和 ”公司” 统指 Vitamin Cottage, Inc. 及其合并子公司的 Natural Grocers，以及 (ii) 所有提及 ”财政年度” 指从上一年的 10 月 1 日开始到该年的 9 月 30 日结束的一年（例如， ”2024 财年” 指从 2023 年 10 月 1 日到 2024 年 9 月 30 日的一年）。

前瞻性陈述

本10-Q表季度报告（此表10-Q）除了历史信息外，还包括1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包含在本10-Q表格中，包括标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的部分。所有非历史事实陈述的陈述，包括与我们的行业、业务战略、与我们的市场地位、未来运营、利润率、盈利能力、资本支出、流动性和资本资源、未来增长、未决法律诉讼以及其他财务和运营信息有关的陈述，均为前瞻性陈述。我们可以使用 “预测”、“假设”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“未来”、“目标” 等词语以及类似的术语和短语来识别本10-Q表中的前瞻性陈述。

本10-Q表中包含的前瞻性陈述基于管理层当前的预期，受不确定性和情况变化的影响。我们无法向你保证，影响我们的未来事态发展将是我们所预期的。由于全球、国家、区域或地方政治、经济、通货膨胀、通货紧缩、衰退、商业、利率、劳动力市场、竞争、市场、监管和其他因素的变化，实际结果可能与这些预期存在重大差异，其中许多因素是我们无法控制的。我们认为，这些因素包括我们截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告（10-K表格）中第1A项 “风险因素” 中提及的因素。如果这些风险或不确定性中的一项或多项得以实现，或者如果我们的任何假设被证明不正确，我们的实际业绩在重大方面可能与这些前瞻性陈述中的预测有所不同。

我们在本10-Q表格中做出的任何前瞻性陈述仅代表截至本报告发布之日。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，因此我们无法预测所有因素或事件。除非适用的证券法另有要求，否则我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。但是，建议您查阅我们在未来向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告中可能披露的任何信息。我们向美国证券交易委员会提交的报告和其他文件可在美国证券交易委员会的网站上查阅 www.sec.gov。我们向美国证券交易委员会提交的报告和其他文件也可通过我们的网站免费获得 www.naturalgrocer。

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

维他命小屋公司的天然杂货商

合并资产负债表

（未经审计）

（千美元，每股数据除外）

	3月31日 2024		九月三十日 2023
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	10,970		18,342
应收账款，净额		8,741		10,797
商品库存		117,352		119,260
预付费用和其他流动资产		3,806		4,151
流动资产总额		140,869		152,550
财产和设备，净额		178,339		169,060
其他资产：
经营租赁资产，净额		280,165		287,941
融资租赁资产，净额		42,908		45,110
存款和其他资产		288		395
商誉和其他无形资产，净额		14,002		14,129
其他资产总额		337,363		347,575
总资产	$	656,571		669,185

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	84,176		80,675
应计费用		32,312		33,064
定期贷款额度，流动部分		3,688		1,750
经营租赁债务，流动部分		35,859		34,850
融资租赁债务，流动部分		3,860		3,690
流动负债总额		159,895		154,029
长期负债：
定期贷款额度，扣除流动部分		—		5,938
旋转设施		11,400		—
经营租赁债务，减去流动部分		267,293		276,808
减去流动部分的融资租赁债务		45,220		47,142
递延所得税负债，净额		12,789		14,427
长期负债总额		336,702		344,315
负债总额		496,597		498,344
承诺（附注13）
股东权益：
普通股，$0.001 面值， 50,000,000 已授权的股份， 22,771,969 和 22,745,412 分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日发行的股票，以及 22,771,969 和 22,738,915 分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的已发行股份		23		23
额外的实收资本		59,706		59,013
留存收益		100,245		111,871
按成本计算的国库普通股， 6,497 2023 年 9 月 30 日的股票		—		(66	)
股东权益总额		159,974		170,841
负债和股东权益总额	$	656,571		669,185

见未经审计的中期合并财务报表附注。

维他命小屋公司的天然杂货商

合并收益表

（未经审计）

（千美元，每股数据除外）

	三个月已结束三月三十一日						六个月已结束三月三十一日
	2024			2023			2024			2023
净销售额	$	308,092			283,245			609,842			563,702
销售商品的成本和占用成本		217,735			200,768			430,725			402,506
毛利		90,357			82,477			179,117			161,196
商店开支		69,204			65,192			137,216			128,788
管理费用		9,522			8,605			18,929			16,858
开业前费用		370			249			908			702
营业收入		11,261			8,431			22,064			14,848
利息支出，净额		(1,177	)		(834	)		(2,071	)		(1,630	)
所得税前收入		10,084			7,597			19,993			13,218
所得税准备金		(2,123	)		(1,713	)		(4,277	)		(2,927	)
净收入	$	7,961			5,884			15,716			10,291

普通股每股净收益：
基本	$	0.35			0.26			0.69			0.45
稀释	$	0.35			0.26			0.68			0.45
已发行普通股的加权平均数：
基本		22,759,131			22,725,462			22,755,307			22,716,880
稀释		23,061,119			22,824,673			23,015,842			22,809,189

见未经审计的中期合并财务报表附注。

维他命小屋公司的天然杂货商

合并现金流量表

（未经审计）

（千美元）

	截至3月31日的六个月，
	2024			2023
经营活动：
净收入	$	15,716			10,291
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销		15,153			14,216
长期资产减值和门店关闭所致（收益）亏损		(3	)		871
处置财产和设备损失		30			3
基于股份的薪酬		838			713
递延所得税（福利）支出		(1,639	)		149
非现金利息支出		9			9
运营资产和负债的变化：
减少（增加）：
应收账款，净额		1,358			3,358
商品库存		1,908			(2,297	)
预付费用和其他资产		423			373
应收所得税		30			166
经营租赁资产		16,661			16,406
（减少）增加：
经营租赁负债		(16,768	)		(16,940	)
应付账款		3,883			9,270
应计费用		(752	)		(1,731	)
经营活动提供的净现金		36,847			34,857
投资活动：
购置财产和设备		(22,183	)		(16,978	)
收购其他无形资产		(371	)		(859	)
出售财产和设备的收益		3			72
财产保险结算的收益		41			—
用于投资活动的净现金		(22,510	)		(17,765	)
筹资活动：
循环贷款下的借款		293,800			246,500
循环贷款下的还款		(282,400	)		(246,500	)
定期贷款机制下的还款		(4,000	)		(4,000	)
融资租赁债务付款		(1,706	)		(1,357	)
向股东分红		(27,306	)		(4,543	)
递延融资费用的支付		(18	)		—
回购普通股		—			(86	)
限制性股票单位归属的预扣税款支付		(79	)		(180	)
用于融资活动的净现金		(21,709	)		(10,166	)
现金和现金等价物的净增加（减少）		(7,372	)		6,926
现金和现金等价物，期初		18,342			12,039
现金和现金等价物，期末	$	10,970			18,965
现金流信息的补充披露：
支付利息的现金	$	989			639
为融资租赁债务利息支付的现金，扣除资本化利息美元199 和 $122，分别地		961			1,005
缴纳的所得税		6,466			2,625
非现金投资和融资活动的补充披露：
购置财产和设备尚未付款	$	5,353			2,033
收购其他尚未支付的无形资产		283			103
通过经营租赁义务获得的财产		9,432			756
通过融资租赁义务获得的财产		(45	)		1,652

见未经审计的中期合并财务报表附注。

维他命小屋公司的天然杂货商

股东权益变动综合报表

在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的六个月中

（未经审计）

（千美元，每股数据除外）

	普通股 —
	面值 0.001 美元				额外								总计
	股份杰出的		金额		付费首都		已保留收入			财政部股票			股东们公正
2023 年 9 月 30 日的余额		22,738,915	$	23	$	59,013	$	111,871		$	(66	)	$	170,841
净收入		—		—		—		7,755			—			7,755
基于股份的薪酬		—		—		262		—			66			328
普通股的发行		13,498		—		—		—			—			—
采用会计准则		—		—		—		(36	)		—			(36	)
现金分红		—		—		—		(25,028	)		—			(25,028	)
2023 年 12 月 31 日的余额		22,752,413		23		59,275		94,562			—			153,860
净收入		—		—		—		7,961			—			7,961
基于股份的薪酬		—		—		431		—			—			431
普通股的发行		19,556		—		—		—			—			—
现金分红		—		—		—		(2,278	)		—			(2,278	)
2024 年 3 月 31 日的余额		22,771,969	$	23	$	59,706	$	100,245		$	—		$	159,974

	普通股 —
	面值 0.001 美元					额外								总计
	股份杰出的			金额		付费首都		已保留收入			财政部股票			股东会公正
2022年9月30日余额		22,690,188		$	23	$	58,072	$	97,717		$	—		$	155,812
净收入		—			—		—		4,407			—			4,407
基于股份的薪酬		—			—		239		—			—			239
普通股的发行		22,261			—		—		—			—			—
现金分红		—			—		—		(2,272	)		—			(2,272)	)
2022年12月31日余额		22,712,449			23		58,311		99,852			—			158,186
净收入		—			—		—		5,884			—			5,884
基于股份的薪酬		—			—		208		—			86			294
普通股的发行		23,076			—		—		—			—			—
回购普通股		(8,546	)		—		—		—			(86	)		(86	)
现金分红		—			—		—		(2,271	)		—			(2,271	)
2023 年 3 月 31 日的余额		22,726,979		$	23	$	58,519	$	103,465		$	—		$	162,007

见未经审计的中期合并财务报表附注。

维他命小屋公司的天然杂货商

未经审计的中期合并财务报表附注

2024 年和 2023 年 3 月 31 日

1。组织

业务性质

Vitamin Cottage, Inc.（天然杂货商或控股公司）旗下的天然杂货商及其合并子公司（统称为公司）经营专门销售天然和有机杂货、膳食补充剂和身体护理产品的零售店。该公司运营 168 和 165 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的门店分别位于 21 各州。该公司还在科罗拉多州的戈尔登拥有散装食品重新包装设施和配送中心。

2。重要会计政策的列报基础和摘要

合并财务报表

随附的公司未经审计的合并财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）编制的中期财务报表，采用第S-X条例第10条规定的格式。因此，它们不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和脚注。本10-Q表中包含的信息应与第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 以及10-K表中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。随附的未经审计的合并财务报表反映了所有调整，包括正常的经常性调整，这些调整被认为是公允列报公司财务业绩所必需的。中期业绩不一定代表任何其他中期或整个财政年度的业绩。该公司报告了截至9月30日的财政年度的经营业绩。

随附的未经审计的合并财务报表包括控股公司的全资子公司维他命小屋天然食品市场有限公司（运营公司）和维他命小屋二号有限公司责任公司（VC2）的所有账目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。

该公司有一个报告细分市场：天然和有机零售店。

估算值的使用

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响报告的资产和负债金额、财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。管理层持续审查其估计，包括与库存估值、长期资产的折旧和摊销使用寿命、有限寿命无形资产减值、长期资产减值、商誉、租赁假设、自保准备金备抵额、递延所得税资产和负债以及基于当前可用信息的诉讼相关的估计。事实和情况的变化可能会导致订正估计数，实际结果可能与这些估计数有所不同。

最近通过的会计公告

2020年3月，财务会计准则委员会（FASB）发布了2020-04会计准则更新（ASU）“参考费率改革”，会计准则编纂（ASC）主题848 “促进参考利率改革对财务报告的影响”（ASU 2020-04），随后于2022年12月通过标准更新进行了修订。如果满足某些标准，新指南为将GAAP应用于合约、套期保值关系和其他受参考利率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外情况。该指南仅适用于参考伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或其他预计因参考利率改革而终止的参考利率的合约、套期保值关系和其他交易。经修订后，该指南仅适用于2024年12月31日之前所做的修改。2022年12月15日，公司修订了信贷额度（定义见下文附注5），除其他外，将基于伦敦银行同业拆借利率的利率基准条款替换为基于担保隔夜融资利率（SOFR）的利率基准条款。公司选择在截至2023年9月30日的财年第一季度适用亚利桑那州立大学2020-04年的合同修改修正案。

2016年6月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13年度 “金融工具——信贷损失”，ASC主题326，“金融工具信用损失的衡量”（ASU 2016-13），随后经各种标准更新进行了修订。亚利桑那州立大学2016-13年度用反映预期信用损失的方法取代了当前公认会计原则中的已发生损失减值方法，在确定信用损失估算值时需要考虑更广泛的合理和可支持的信息。亚利桑那州立大学2016-13年度还要求在计量金融资产时减去预期的信贷损失。2019年11月发布的亚利桑那州立大学2019-10年度推迟了该公司等小型申报公司的亚利桑那州立大学2016-13年度的生效日期。公司承认最初应用新的信用损失标准作为对留存收益期初余额的调整所产生的累积影响，采用了自2023年10月1日起生效的亚利桑那州立大学2016-13年度。

最近的会计公告

2023年3月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-01 “共同控制安排”，ASC主题842，“租赁”（亚利桑那州立大学2023-01）。亚利桑那州立大学2023-01年的问题1（待考虑的条款和条件）不适用于公共实体。亚利桑那州立大学2023-01年度第2期 “租赁权益改善会计” 要求在改善措施的使用年限内摊销与普通控制租约相关的租赁权益改进，并在共同对照组的租赁权益改善的使用寿命超过相关租赁期限时进行某些披露。亚利桑那州立大学2023-01第二期的规定将在公司截至2025年9月30日的财年第一季度生效。该公司目前正在评估这些条款的通过将对其合并财务报表产生的影响。

2023年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-07年 “改进可报告的分部披露”，ASC主题280，“分部报告”（亚利桑那州立大学 2023-07）。亚利桑那州立大学2023-07年的规定要求加强对主要分部支出的披露。此外，这些规定加强了中期披露要求，阐明了实体可以披露多个分部损益衡量标准的情况，为拥有单一可报告分部的实体提供了新的分部披露要求，并包含了其他披露要求。亚利桑那州立大学2023-07年的规定将在公司截至2025年9月30日的财政年度内生效。允许提前收养。该公司目前正在评估这些条款的通过将对其合并财务报表产生的影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年 “所得税披露的改进”，ASC主题740，“所得税”（亚利桑那州立大学 2023-09）。亚利桑那州立大学2023-09年的规定要求各实体每年在税率对账中披露特定类别，并为等于或大于法定所得税税率金额5％的对账项目提供额外信息。亚利桑那州立大学2023-09年度还要求各实体每年披露有关所得税金额的信息，这些所得税按联邦、州和外国税分列，并按缴纳的所得税等于或大于所缴总所得税的5％的个别司法管辖区进行分类。此外，亚利桑那州立大学 2023-09 年取消了与估算未确认的税收优惠在 12 个月内合理可能发生的变化有关的一些披露。亚利桑那州立大学2023-09年的规定将在公司截至2026年9月30日的财政年度内生效。允许提前收养。该公司目前正在评估这些条款的通过将对其合并财务报表产生的影响。

在截至2024年3月31日的三个月中，发布或生效的其他新会计公告没有或预计会对公司的合并财务报表产生重大影响。

3。收入确认

公司在销售点向客户转让的商品的性质包括为转售而购买的商品。在这些交易中，公司充当委托人，当承诺商品的控制权移交给客户时，确认商品销售的收入（净销售额）。控制是指客户指导使用所转让的货物并从中获得几乎所有剩余收益的能力。

公司的履约义务在向客户转让货物（在销售点）时即告履行，届时客户也应付款。交易价格被认为是固定的。在销售点向客户提供的折扣被视为商品销售时收入的减少。收入不包括征收的销售税和基于使用量的税费。

销售公司礼品卡的收益在销售时记为负债，当客户兑换礼品卡且公司履行履约义务时，将其确认为收入。

与未兑换的礼品卡相关的合同负债余额为美元1.5 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日，百万人。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，每个月的收入均包括美元0.1 百万美元，分别包含在2023年9月30日和2022年9月30日的未兑换礼品卡的合同负债余额中。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的收入包括约美元0.5 百万和美元0.4 分别包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的未兑换礼品卡的合同负债余额中，100万张。

奖励计划积分按每点零售价值计为递延收入，扣除根据奖励计划内历史兑换率估算的损失。奖励积分将在每个日历年年底被没收。

下表按产品类别分列了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的收入，以千美元计，占净销售额的百分比：

	三个月已结束 3月31日							六个月已结束 3月31日
	2024				2023			2024			2023
杂货店	$	217,120	71	%		197,130	70		429,255	70		394,488	70
膳食补充剂		61,950	20			60,094	21		121,924	20		116,677	21
身体护理、宠物护理等		29,022	9			26,021	9		58,663	10		52,537	9
	$	308,092	100	%		283,245	100		609,842	100		563,702	100

4。每股收益

每股基本收益（EPS）的计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益是使用库存股法计算的，反映了如果将公司授予但未归属的限制性股票单位（RSU）归属后可能发生的稀释情况，从而发行普通股，然后共享公司的收益。

下表显示了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的基本和摊薄后每股收益，以千美元计，每股数据除外：

	三个月已结束三月三十一日				六个月已结束三月三十一日
	2024		2023		2024		2023
净收入	$	7,961		5,884		15,716		10,291

已发行普通股的加权平均数		22,759,131		22,725,462		22,755,307		22,716,880
稀释性证券的影响		301,988		99,211		260,535		92,309
已发行普通股的加权平均数，包括摊薄证券的影响		23,061,119		22,824,673		23,015,842		22,809,189

每股基本收益	$	0.35		0.26		0.69		0.45
摊薄后的每股收益	$	0.35		0.26		0.68		0.45

有 14,944 和 34,220 截至2024年3月31日的三个月和六个月的非既得限制性股票单位分别未计入摊薄后每股收益，因为它们具有反稀释作用。曾经有 145,805 和 146,005 截至2023年3月31日的三个月和六个月的非既得限制性股票单位分别不包括在摊薄后每股收益的计算中，因为它们具有反稀释作用。

5。债务

信贷额度

公司是信贷额度的当事方，该信贷额度最初于2016年1月28日签订，后来进行了修订，由美元组成75.0 百万循环贷款额度（循环贷款）和一美元35.0 百万定期贷款额度（定期贷款额度，与循环贷款一起称为信贷额度）。运营公司是信贷额度下的借款人，其在信贷额度下的义务由控股公司和VC2担保。信贷额度由对公司几乎所有资产的留置权担保。循环融资机制下的循环承诺金额为 $75.0 百万，包括一美元5.0 备用信用证的百万次限额。公司有权在到期日之前的任何时候根据循环贷款借款、预付和再借款，无需支付溢价或罚款。定期贷款将于2024年11月13日到期，循环贷款将于2028年11月16日到期。信贷额度下的基准利率贷款按波动的基准利率计息，该利率由贷款人的行政代理人根据运营公司最新的合规证书确定，并以以下最高值表示：（i）联邦基金利率加上 0.50%；(ii) 最优惠利率；以及 (iii) 定期SOFR plus 1.00％，减去基于公司合并杠杆率的贷款利差。信贷额度下的定期SOFR借款按利息期的定期SOFR加上基于公司合并杠杆率的贷款利息计算。未使用的承诺费基于公司的合并杠杆比率。公司必须按等额分期偿还定期贷款机制下的未偿还本金，金额约为美元0.4 从2021年3月31日开始，到2024年9月30日结束，每个财政季度的最后一天为百万美元，剩余的本金应在到期日支付。定期贷款机制中偿还的金额不得再借款。

信贷额度要求遵守某些惯常的运营和财务契约，包括合并杠杆比率。信贷额度还包含对公司承担额外债务、担保其他债务、授予资产留置权以及进行投资或收购的能力的某些其他惯例限制，以及其他限制。此外，信贷额度禁止运营公司在未经行政代理人同意的情况下向控股公司支付现金分红，前提是只要不存在违约或违约事件，运营公司就可以向控股公司支付现金分红，金额足以使控股公司：(i) 支付各种审计、会计、税收、证券、赔偿、报销、保险和其他合理费用正常业务过程和 (ii)回购普通股并支付公司普通股的股息，总金额不超过美元15.0 任何财政年度的百万美元。

2023年11月16日，公司修订了信贷额度，以：（i）将其循环承付款总额从美元上调至50.0 百万美元兑美元75.0 百万；（ii）将循环贷款的到期日延长至2028年11月16日；（iii）允许支付不超过美元的一次性现金分红25.0 不迟于 2023 年 12 月 31 日，百万美元；以及 (iv) 将公司的限制性支付能力提高美元2.5 百万，允许公司回购普通股并支付普通股股息，总金额不超过美元15.0 任何财政年度的百万美元。循环承付款总额将自动永久减少美元2.5 除非公司此前已行使选择权，将循环承付款总额减少到较低的金额，否则每年为百万美元，直到2028年11月循环融资到期。

该公司有 $11.4 截至2024年3月31日和2023年9月30日，循环融资机制下分别没有未缴款项。该公司未开具、已签发和未清的信用证为美元1.5 截至2024年3月31日和2023年9月30日，这笔款项是根据循环融资机制条款的可用借款额度预留的。该公司有 $62.1 百万和美元48.5 截至2024年3月31日和2023年9月30日，循环融资机制下分别有100万美元可供借款。该公司有 $3.7 截至2024年3月31日，其全额定期贷款额度下的未偿还额度为100万英镑。

截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司遵守了信贷额度下的所有契约。

租赁义务

该公司有 24 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日被归类为融资租赁的租赁。这些融资租赁不记录租金支出；相反，此类租赁下的租金被视为租赁义务的减少和利息支出。融资租赁债务的利率在租赁开始时确定。

利息

公司产生的总利息支出为 $1.2 百万和美元0.9 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元，以及美元2.3 百万和美元1.8 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分别为百万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的利息支出主要与融资租赁债务和信贷额度的利息有关。公司资本化利息为美元0.1 百万且小于 $0.1 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元，以及美元0.2 百万和美元0.1 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分别为百万美元。

6。股东权益

股票回购

2016 年 5 月，董事会（董事会）批准了一项为期两年的股票回购计划，根据该计划，公司最多可以回购 $10.0 公司普通股的百万股。董事会随后延长了股票回购计划——最近一次是在2024年5月——该计划将于2026年5月31日终止。根据经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第10b-18条，管理层可以不时在公开市场上酌情决定或通过私下协商的交易进行公司股票回购计划，但须遵守市场状况、适用的法律要求和其他相关因素。也可以根据第10b5-1条计划进行普通股回购，该计划允许在根据内幕交易法可能不允许公司回购普通股时回购普通股。股票回购计划不要求公司购买任何特定数量的普通股，公司可以在不事先通知的情况下暂停、修改或终止。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的股票回购活动（以千计，收购的股票数量和平均每股成本除外）：

	三个月已结束				六个月已结束
	3月31日				3月31日
	2024		2023		2024		2023
收购的普通股数量		—		8,546		—		8,546
收购的每股普通股的平均价格（包括佣金）	$	—		10.02		—		10.02
收购普通股的总成本	$	—		86		—		86

在截至2023年12月31日和2023年3月31日的三个月中，公司重新发行了 6,497 和 8,546 库存股分别以每股成本为美元0.1 百万，用于部分满足根据某些限制性股票单位奖励的归属和股票补助的发放而发行普通股的费用。截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司未持有任何股份， 6,497 分别是国库中的股份。根据股票回购计划可能回购的公司普通股的美元价值为美元8.1 百万。

分红

公司支付了每季度现金股息 $0.10 2024和2023财年前两个季度的每股普通股，特别现金股息为美元1.00 2024财年第一季度每股普通股。

7。租赁义务

该公司租赁了大部分门店、散装食品重新包装设施和配送中心以及行政办公室。公司在开始时就确定一项安排是租赁还是包含租约。租赁条款通常介于 10 到 25 年份，并定期提高最低租金支付。

运营和融资租赁负债代表尚未支付的租赁付款的现值。运营和融资租赁资产代表公司使用标的资产的权利，其基础是运营和融资租赁负债经预付款或应计租赁付款、初始直接成本、租赁激励措施以及运营和融资租赁资产减值调整后的运营和融资租赁负债。

大多数租约都包含一种或多种续订选项，续订期限通常以五到十年为增量表示。租赁续订期权的行使由公司全权决定。租赁期限包括初始合同期限以及在合理确定公司将行使该期权的情况下延长租约的任何期权。

与维护、税收和保险的直通成本或基于消费者物价指数等指数的调整相关的可变付款不包括在租赁负债或资产的衡量中，而是按发生的费用记作支出。

由于公司的大多数租赁协议都不提供隐性贴现率，因此公司使用从第三方贷款机构得出的估计增量借款利率来确定租赁付款的现值。该公司使用其他可观察的市场数据来评估从贷款机构得出的利率的适当性。估计的增量借款利率基于期限与预期租赁期限相似的有担保贷款的借款利率。

租赁在开始日期（标的资产可供使用之日）入账，按租赁付款的现值减去已收到的或应收的租户改善补助金。期限不超过12个月的租赁（短期租赁）不在资产负债表上列报。该公司选择将租赁和非租赁部分作为当前所有租赁类别的单一租赁组成部分。

公司的租赁协议不包含任何重要的剩余价值担保或重大限制性契约。

公司将某些房地产或其部分转租给第三方。此类转租都被归类为经营租赁。剩余的转租条款将持续到2033财年。尽管某些转租安排提供了续订选项，但转租续订选项的行使完全由转租人自行决定。公司以直线方式确认转租收入。

该公司与Chalet Properties, LLC（Chalet）签订了四份经营租约，与Isely Family Land Trust LLC（Land Trust）签订了一份经营租约，与FTVC, LLC（FTVC）签订了一份经营租约，两者都是关联方（见注释12）。租约在不同时间开始，最早于1999年11月开始，期限各不相同，直至2042年5月，并包括各种续订选项。根据我们的关联方交易政策，这些租赁的条款和租金已由我们的审计委员会批准。截至2024年3月31日，这些租约占美元8.0 百万的经营租赁资产和美元8.1 百万的经营租赁负债，其中美元0.9 百万是最新的，包含在以下披露中。租赁费用按直线法确认，为 $0.3 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，每个月为百万美元，以及美元0.6 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，每个月为百万美元。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中，总租赁成本的组成部分如下，以千美元计：

		三个月已结束						六个月已结束
		3月31日						3月31日
租赁成本	分类	2024			2023			2024			2023
运营租赁成本：
	销售商品的成本和占用成本	$	11,009			10,968			22,036			21,871
	商店开支		116			80			231			178
	管理费用		99			82			197			159
	开业前费用		78			14			137			94
融资租赁成本：
租赁资产的折旧	商店开支		1,028			945			2,037			1,852
	开业前费用		49			73			119			186
租赁负债的利息	利息支出，净额		514			473			1,016			916
	开业前费用		61			86			145			210
短期租赁成本	商店开支		905			770			1,659			1,441
可变租赁成本	销售商品的成本和占用成本 ⁽¹⁾		1,676			1,601			3,258			3,105
转租收入			(18	)		(72	)		(106	)		(146	)
总租赁成本		$	15,517			15,020			30,729			29,866

¹与公司总部和配送中心相关的非物质余额分别包含在管理费用和商店费用中。

与公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的租赁相关的其他信息如下，以千美元计：

	三个月已结束					六个月已结束
	3月31日					3月31日
	2024		2023			2024			2023
为计量租赁负债所含金额支付的现金：
来自经营租赁的运营现金流	$	11,327		11,569			22,707			22,836
来自融资租赁的运营现金流		575		559			1,160			1,127
为来自融资租赁的现金流融资		891		715			1,706			1,357
为换取新的租赁负债而获得的租赁资产：
经营租赁		4,752		—			9,432			756
融资租赁		7		(42	)		(45	)		1,652

与公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的租赁相关的其他信息如下：

	3月31日
	2024			2023
加权平均剩余租赁期限（以年为单位）：
经营租赁		9.9			10.4
融资租赁		13.9			14.2
加权平均折扣率：
经营租赁		3.9	%		3.7
融资租赁		4.8	%		4.8

在截至2024年3月31日的三个月中，公司支付了美元0.3 百万美元，用于提前终止与2023财年关闭的一家门店相关的经营租约。由于本次租约终止，公司注销了 $0.4 百万的经营租赁资产和美元0.6 百万的经营租赁负债并记录了美元0.2 数百万的商店费用损失。此外，在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司产生的额外减值费用为美元0.1 百万美元与2022和2023财年关闭门店相关的经营租赁资产有关。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，公司产生的减值费用为美元0.9 百万美元与2023财年门店关闭相关的经营租赁资产有关。

截至2024年3月31日，不可取消租赁下的未来租赁付款如下，以千美元计：

财政年度	正在运营租赁			财务租赁			总计
2024 年的剩余时间	$	23,520			3,021			26,541
2025		46,175			6,051			52,226
2026		43,520			6,093			49,613
2027		41,883			6,138			48,021
2028		39,055			5,053			44,108
此后		174,612			40,930			215,542
未来未贴现的租赁付款总额		368,765			67,286			436,051
减去估算的利息		(65,613	)		(18,206	)		(83,819	)
报告的租赁负债总额		303,152			49,080			352,232
减少当前部分		(35,859	)		(3,860	)		(39,719	)
非流动租赁负债	$	267,293			45,220			312,513

上表不包括 $7.4 截至2024年3月31日已执行但条款尚未生效的租赁的具有法律约束力的最低租赁付款额为100万英镑。

8。财产和设备

截至2024年3月31日和2023年9月30日，该公司的财产和设备余额如下，以千美元计：

				截至截至
	有用的生活（以年为单位）			3月31日 2024			九月三十日 2023
施工中		不适用		$	9,091			15,221
土地		不适用			6,746			6,746
建筑物	16	—	40		56,058			46,412
土地改善	1	—	24		2,184			2,112
租赁权和建筑物改进	1	—	25		178,927			173,407
固定装置和设备	5	—	7		164,267			157,710
计算机硬件和软件	3	—	5		30,059			27,080
					447,332			428,688
减去累计折旧和摊销					(268,993	)		(259,628	)
财产和设备，净额				$	178,339			169,060

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的折旧和摊销费用汇总如下，以千美元计：

	三个月已结束三月三十一日				六个月已结束三月三十一日
	2024		2023		2024		2023
折旧和摊销费用包含在销售成本和占用成本中	$	216		266		357		524
折旧和摊销费用包含在商店费用中		6,994		6,410		13,839		12,713
折旧和摊销费用包含在管理费用中		443		405		838		793
折旧和摊销费用包含在开业前费用中		49		73		119		186
折旧和摊销费用总额	$	7,702		7,154		15,153		14,216

9。商誉和其他无形资产

截至2024年3月31日和2023年9月30日，该公司的商誉和其他无形资产余额如下，以千美元计：

				截至截至
	有用的生活（以年为单位）			3月31日 2024			九月三十日 2023
可摊销的无形资产：
其他无形资产	0.5	—	7	$	13,291			13,207
减去累计摊销					(6,114	)		(5,326	)
可摊销的无形资产，净额					7,177			7,881
其他在处理中的无形资产					1,211			643
商标	无限期				389			389
递延融资费用，净额	3	—	5		27			18
其他无形资产总额，净额					8,804			8,931
善意	无限期				5198			5198
商誉和其他无形资产总额，净额				$	14,002			14,129

10。应计费用

截至2024年3月31日和2023年9月30日的应计费用构成汇总如下，以千美元计：

	截至截至
	3月31日		九月三十日
	2024		2023
工资和员工相关费用	$	18,516		17,719
应计财产、销售税和使用税应付税		8,414		9,844
应计营销费用		587		466
递延收入		1,866		1,866
其他		2,929		3,169
应计费用总额	$	32,312		33,064

11。所得税

所得税根据ASC主题740 “所得税”（ASC 740）的规定进行核算。递延所得税资产和负债是根据财务报表现有资产和负债账面金额与其各自的纳税基础之间的差异而确认的未来税收后果。递延所得税资产和负债使用颁布的税率进行重新计量，预计这些税率将适用于预计收回或结清这些临时差异的年份的应纳税所得额。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布之日在内的期间内在收入中确认。必要时设立估值补贴，以将递延所得税资产减少到预期变现的金额。

12。关联方交易

公司与相关实体保持持续的关系，如下所示：

木屋物业， 有限责任公司： 该公司与Chalet签订了四份经营租约（见附注7）。Chalet由公司的四位非独立董事会成员拥有：肯珀·艾斯利、西风·艾斯利、希瑟·艾斯利和伊丽莎白·艾斯利以及其他相关家族成员。支付给 Chalet 的租金为 $0.2 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，每个月为百万美元，以及美元0.4 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，每个月为百万美元。

艾斯利家族土地信托有限责任公司： 该公司与土地信托基金签订了一份经营租约（见附注7）。土地信托基金归艾斯利儿童信托基金和玛格丽特·艾斯利家庭信托基金所有。支付给土地信托基金的租金为 $0.1 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，每个月为百万美元0.2 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，每个月为百万美元。

FTVC 有限责任公司： 该公司与FTVC签订了一份经营租约（见附注7），该租约由公司的四名非独立董事会成员和其他相关家族成员拥有。支付给 FTVC 的租金低于 $0.1 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，每个月均为百万美元，且低于美元0.1 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，每个月为百万美元。

13。承付款和或有开支

自我保险

公司对某些损失、负债和员工福利费用进行自保，但须遵守止损政策或免赔额度。与公司保留的风险相关的负债在一定程度上是通过考虑实际索赔、历史索赔经验、人口因素和其他精算假设的分析来估算的。尽管公司认为其假设是适当的，但如果未来的发生和索赔与这些假设和历史趋势存在重大差异，则这些负债的估计应计额可能会受到重大影响。

法律诉讼

公司定期参与与业务开展相关的法律诉讼，包括但不限于就业歧视索赔、客户伤害索赔和调查。当可以估计某一事项的潜在责任并且认为损失可能发生时，公司将记录估计的损失。由于与解决诉讼、调查和索赔相关的不确定性，最终结果可能与估计的有所不同。尽管公司无法确定地预测针对其提起的任何诉讼、调查和索赔的最终解决办法，但管理层认为，公司参与的任何当前未决法律诉讼都不会对其财务报表产生重大不利影响。

14。后续事件

2024 年 5 月 8 日，董事会批准支付季度现金分红 $0.10 每股普通股将于2024年6月19日支付给截至2024年6月3日营业结束时的登记股东。

2024 年 5 月 8 日，董事会批准延长公司的股票回购计划。由于这种延期，股票回购计划将于2026年5月31日终止。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（MD&A）应与我们未经审计的合并财务报表及其附注（包含在本10-Q表的其他地方）以及我们的10-K表中经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。本 MD&A 包含前瞻性陈述。请参阅”前瞻性陈述” 在本表格 10-Q 的开头，对这些类型的陈述进行解释。由于四舍五入的影响，本节中包含的汇总数字以及相应的百分比或基点变化可能无法相加。

公司概述

我们经营天然和有机杂货店和膳食补充剂商店，专注于以实惠的价格提供高质量的产品、卓越的客户服务、营养教育和社区宣传。我们提供各种符合我们严格质量标准的天然和有机杂货、膳食补充剂和身体护理产品。我们相信，自成立以来，我们一直处于天然和有机食品运动的最前沿。我们的总部位于科罗拉多州的莱克伍德。截至2024年3月31日，我们在21个州经营了168家门店，包括科罗拉多州、亚利桑那州、阿肯色州、爱达荷州、爱荷华州、堪萨斯州、路易斯安那州、明尼苏达州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北达科他州、俄克拉荷马州、南达科他州、德克萨斯州、犹他州、华盛顿州和怀俄明州。我们还在科罗拉多州戈尔登市经营散装食品重新包装设施和配送中心。

我们提供各种符合我们严格的质量准则的天然和有机食品和膳食补充剂。我们的门店面积从大约 7,000 到 16,000 平方英尺不等。

有机和天然食品行业的增长以及消费者对健康和营养的兴趣与日俱增，使我们能够继续开设新门店并进入新市场。在截至2023年9月30日的五个财政年度中，我们的门店数量以2.2％的复合年增长率增加了门店数量。在 2023 财年，我们开设了三家新门店，搬迁/改造了三家现有门店，关闭了两家门店。我们计划在2024财年开设四到六家新门店，搬迁/改造四到六家现有门店。在截至2024年3月31日的六个月中，我们开设了三家新门店，并搬迁/改造了一家现有门店。从 2024 年 4 月 1 日到 10-Q 表格发布之日，我们没有开设任何新门店，而是搬迁/改造了一家现有门店。

性能亮点

下文将简要讨论我们在截至2024年3月31日的三个月和六个月中业绩的主要亮点，并在本MD&A中进一步详细介绍。关键财务指标，包括但不限于每日平均可比门店销售额，在本MD&A稍后介绍的 “我们业务的关键财务指标” 部分中定义。

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净销售额。 截至2024年3月31日的三个月，净销售额为3.081亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的2.832亿美元的净销售额相比，增长了2480万美元，增长了8.8％。截至2024年3月31日的六个月中，净销售额为6.098亿美元，与截至2023年3月31日的六个月净销售额5.637亿美元相比，增长了4,610万美元，增长了8.2％。

●

每日平均可比门店销售额。 与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的每日平均可比门店销售额增长了7.5％。与截至2023年3月31日的六个月相比，截至2024年3月31日的六个月的每日平均可比门店销售额增长了6.9％。

●

净收入。 截至2024年3月31日的三个月，净收入为800万美元，与截至2023年3月31日的三个月的590万美元净收入相比，增长了210万美元，增长了35.3％。截至2024年3月31日的六个月中，净收入为1,570万美元，与截至2023年3月31日的六个月净收入1,030万美元相比，增长了540万美元，增长了540万美元，增长了52.7％。

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EBITDA。 截至2024年3月31日的三个月，扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（EBITDA）为1,900万美元，与截至2023年3月31日的三个月的1,560万美元相比，增长了340万美元，增长了21.7％。截至2024年3月31日的六个月中，息税折旧摊销前利润为3,720万美元，与截至2023年3月31日的六个月的2910万美元相比，增长了820万美元，增长了28.1％。根据公认会计原则，息税折旧摊销前利润不是衡量财务业绩的指标。有关息税折旧摊销前利润的定义以及净收入与息税折旧摊销前利润的对账表，请参阅本管理与分析报告中的 “非公认会计准则财务指标” 部分。

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调整后的息税折旧摊销前利润 调整后截至2024年3月31日的三个月，息税折旧摊销前利润为1,970万美元，与截至2023年3月31日的三个月的1,680万美元相比，增长了290万美元，增长了17.4％。截至2024年3月31日的六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润为3,850万美元，与截至2023年3月31日的六个月的3,060万美元相比，增长了780万美元，增长了25.6％。根据公认会计原则，调整后的息税折旧摊销前利润不是衡量财务业绩的指标。有关调整后息税折旧摊销前利润的定义以及净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况，请参阅本MD&A中的 “非公认会计准则财务指标” 部分。

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流动性。 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1,100万美元，我们的循环贷款下有6,210万美元可供借款，其中扣除1140万美元的未偿借款以及150万美元未提取、已签发和未偿还的信用证。

行业趋势与经济学

我们已经确定了以下近期趋势和因素，这些趋势和因素已经并将继续影响我们的经营业绩和财务状况：

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更广泛的经济趋势和政治环境的影响。 杂货行业和我们的销售受到总体经济状况的影响，包括但不限于消费者支出、可支配消费者收入水平、消费者债务、利率、通货膨胀或通货紧缩、衰退和增长时期、大宗商品价格、政治环境和消费者信心。此外，我们在控制工资和劳动力相关成本的同时满足劳动力需求的能力受许多外部因素的影响，包括我们所在市场的劳动力中是否有足够数量的合格人员、这些市场的失业水平、现行工资率、不断变化的人口结构、健康和其他保险成本以及包括失业救济金在内的就业立法的变化。许多宏观经济和全球趋势影响了我们的业务。当前的劳动力市场影响了我们留住和吸引门店员工的能力，我们继续面临劳动力短缺的挑战，对零售业产生了广泛影响。我们已投资增加门店工作人员的工资，将来可能需要这样做。由于当前的全球供应链问题，我们在向我们的商店交付某些产品时有时会遇到短缺和延迟的情况。尽管某些产品可能相对短缺或不时不可用，但我们已采取措施缓解供应链的这些中断。

在2023财年和2024财年上半年，我们销售的某些商品的成本受到高于近年来的通货膨胀水平的影响，部分原因是供应中断、持续的全球冲突、运输和运输成本增加、大宗商品成本增加、供应链劳动力成本增加、货币政策行动、其他中断以及不确定的经济环境。总体而言，管理层估计，公司在2024财年第二季度的年化成本通胀率约为2％。成本通胀估算基于比较期间销售的个人同类物品。通货膨胀对我们销售和盈利能力的影响在一定程度上受我们相应调整零售价格的能力的影响。尽管迄今为止，我们已经能够通过定价策略减轻这种影响，但我们无法预测当前的通货膨胀环境将持续多长时间，也无法预测通货膨胀趋势对消费者行为以及我们未来的销售和盈利能力的影响。

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不断增长的天然和有机杂货和膳食补充剂行业的机遇。 我们的行业包括有机和天然食品以及膳食补充剂，继续实现增长，这主要是由公众对健康和营养的兴趣增加所推动的。抓住这个机会，我们将继续开设新门店并进入新市场。我们预计，在可预见的将来，新门店单位的增长率将取决于经济和商业状况以及其他因素，包括施工许可以及建筑材料、设备和劳动力的可用性。

●

竞争。 杂货和膳食补充剂零售业务是一个庞大、分散且竞争激烈的行业，几乎没有进入壁垒。除其他外，由于行业整合、现有竞争对手的扩张以及杂货订购、提货和送货选项的可用性增加等，杂货行业的竞争可能会加剧，购物动态可能会发生变化。这些企业在价格、选择、质量、客户服务、便利性、位置、商店形式、购物体验、订购和交付便利性或这些因素或其他因素的任意组合的基础上与我们竞争。他们还与我们竞争产品和地点。此外，我们的一些竞争对手正在扩大规模，以提供更多种类的天然和有机食品。当我们在已经服务的市场开设新门店时，我们还面临着内部产生的竞争。我们坚信，我们承诺只销售经过仔细审查、价格合理、高质量的天然和有机产品及膳食补充剂，以及我们专注于提供营养教育，这会使我们在行业中脱颖而出并提供竞争优势。

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消费者的偏好。 我们的业绩还受到天然和有机产品、膳食补充剂和家庭膳食准备趋势的影响。由于经济状况、食品安全观念、消费者选择的变化以及这些产品的成本等因素，消费者对膳食补充剂或天然和有机食品的偏好可能会发生变化。消费者对我们产品的偏好发生变化，包括因通货膨胀导致产品零售价格上涨或产品减少或变化而导致的偏好，可能会对我们的业务产生重大不利影响。此外，有关膳食补充剂安全性的负面宣传、产品召回或新的或更严格的监管标准可能会对我们销售的产品的需求产生不利影响，并可能导致消费者流量、销售和经营业绩下降。

外表

我们认为，有几个关键因素促成了我们的成功，并将使我们能够增加可比门店销售额并继续实现盈利扩张。这些因素包括忠诚的客户群、不断增加的交易规模、消费者对营养和健康的兴趣与日俱增、以客户服务、营养教育为重点的差异化购物体验、便利、清洁和对购物者友好的零售环境，以及我们对高品质、负担得起的天然和有机杂货、膳食补充剂和身体护理产品的关注。

我们预计，在可预见的将来，新门店单位的增长率将取决于经济和商业状况以及其他因素，包括施工许可以及建筑材料、设备和劳动力的可用性。我们认为，我们有机会继续扩大门店基础，扩大盈利能力并增加可比门店销售额。但是，由于天然和有机杂货和膳食补充剂行业竞争条件的增强以及包括通货膨胀或衰退趋势在内的区域和总体经济状况，包括可比门店销售额，以及我们的盈利能力可能会有所不同。我们认为，在采购产品时，有机会提高成本杠杆率和扩大规模经济。但是，由于我们的某些成本（尤其是我们的租金义务和相关的入住成本）的固定性质，我们利用成本的能力可能会受到限制。

我们的经营业绩可能会受到上述因素以及表格10-K中的第1A项 “风险因素” 和表10-Q第二部分第1A项 “风险因素” 中更全面描述的各种其他内部和外部因素和趋势的影响。

我们业务的关键财务指标

在评估我们的业绩时，我们会考虑各种业绩和财务指标。主要措施如下：

净销售额

我们的净销售额由扣除折扣、内部优惠券、退货和津贴后的总销售额组成。在比较不同时期的净销售额时，我们会监控以下内容：

●

每日平均可比门店销售额的变化。 我们开始将门店开业后第十三个整月第一天的同类门店销售额计入该门店的销售额。我们通过将报告期内所有门店的销售额与上一财年同期营业月份中相同门店的销售额进行比较，来监控可比门店销售额的百分比变化。当一家包含在同类门店销售额中的商店进行改造或搬迁时，我们会继续将该门店的销售额视为可比门店的销售额。我们的可比门店销售数据可能与竞争对手的显示基础不同。我们使用 “新门店” 一词来指开业少于十三个月的门店。每日平均可比门店销售额是可比门店销售额除以每个时期的销售天数。我们使用该指标来消除可比时期内我们开业的销售天数差异的影响（例如，由于闰年或复活节假期在季度之间移动）。

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交易数量。 交易数量表示在此期间我们商店报告的交易数量，包括作废、退货和交换的交易。

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平均交易规模。 平均交易规模的计算方法是将给定时间段内的净销售额除以交易数量。我们使用该指标来跟踪每笔客户交易在商店中花费的平均美元趋势。

销售商品的成本和占用成本

我们的商品销售成本和占用成本包括在此期间销售的库存成本（扣除折扣和补贴）、运费和处理成本、配送和供应链成本（包括我们的散装食品重新包装设施的成本）、购买成本、缩减费用、第三方配送费和商店占用成本。商店占用成本包括租金、公共区域维护和房地产税。销售成本中包含的折旧费用与直接用于我们的散装食品重新包装设施的资产的折旧有关。我们的销售成本和占用成本的组成部分可能与竞争对手不同，因此，我们在本10-Q表格中包含的销售成本和占用成本数据可能与竞争对手的销售成本和占用成本数据不相同，也可能无法与竞争对手提供的类似数据进行比较。随着新门店的成熟和销售额的增加，占用成本占净销售额的百分比通常会降低。归类为融资租赁债务的租赁的租金支付不计入销售成本和占用成本。相反，这些租金被视为相关债务的减少和利息支出。

毛利和毛利率

毛利润等于我们的净销售额减去我们的销售成本和占用成本。毛利率是毛利占净销售额的百分比。毛利率受到零售价格、产品成本、占用成本和所售产品组合以及我们开设新门店速度变化的影响。

商店开支

商店费用包括门店层面的支出，例如工资和福利、基于股份的薪酬、物资、公用事业、折旧、广告、银行信用卡费用以及与运营和采购支持相关的其他相关成本。门店费用中包含的折旧费用与直接在商店使用的资产的折旧有关，包括土地改善、租赁权益改善、固定装置以及设备和技术的折旧。与商店融资租赁相关的租赁资产的折旧费用也被视为商店费用。此外，商店费用包括处置固定资产时记录的任何损益，主要与门店搬迁有关，以及门店关闭成本。商店支出还包括长期资产减值费用。门店支出的大部分由劳动力相关费用组成，这些费用由我们严格管理，并与销售额密切相关。与同类门店相比，新门店的劳动力相关支出占净销售额的百分比往往更高，因为新门店需要最低的人员配备才能保持足够的客户服务水平，同时降低销售额。随着新门店销售额的增加，劳动力相关费用占净销售额的百分比通常会降低。

管理费用

管理费用包括与家庭办公相关的费用，例如工资和福利、基于股份的薪酬、办公用品、硬件和软件费用、折旧和摊销费用、占用成本（包括租金、公共区域维护、房地产税和水电费）、专业服务费用、与董事会相关的费用、与遵守适用于上市公司的法规要求相关的费用以及其他一般和管理费用。管理费用中包含的折旧费用与直接用于家庭办公的资产的折旧有关，包括土地改善、租赁地产改善、固定装置和设备以及计算机硬件和软件的折旧。

开业前费用

新门店和搬迁/装修的开业前费用可能包括租金、工资、广告、用品以及门店开业前产生的其他杂项费用。对于归类为营业的商店租约，租金费用通常在商店开业日期前的一到四个月内产生。对于归类为融资租赁的商店租赁，我们确认开业前利息和折旧费用。其他开业前费用通常在商店开业前的60天内产生。与开设新商店相关的某些广告和促销费用可能会在商店开业之前和之后产生。所有开业前费用均按实际支出记账。如果商店因装修而需要关闭，则会产生装修的开业前费用。

利息支出，净额

利息支出包括与融资租赁义务相关的利息（扣除资本化利息）和我们的信贷额度。

所得税支出

所得税根据ASC 740的规定入账。递延所得税资产和负债是根据财务报表现有资产和负债账面金额与其各自税基之间的差异而确认的未来税收后果。递延所得税资产和负债使用颁布的税率进行重新计量，预计这些税率将适用于预计收回或结清这些临时差异的年份的应纳税所得额。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布之日在内的期间内在收入中确认。必要时设立估值补贴，以将递延所得税资产减少到预期变现的金额。所得税支出还包括超额税收优惠和与限制性股票的归属相关的缺陷。

运营结果

下表列出了我们经营业绩的关键组成部分，以所列期间净销售额的百分比表示：

	三个月已结束三月三十一日						六个月已结束三月三十一日
	2024			2023			2024			2023
损益表数据：*
净销售额		100.0	%		100.0			100.0			100.0
销售商品的成本和占用成本		70.7			70.9			70.6			71.4
毛利		29.3			29.1			29.4			28.6
商店开支		22.5			23.0			22.5			22.8
管理费用		3.1			3.0			3.1			3.0
开业前费用		0.1			0.1			0.1			0.1
营业收入		3.7			3.0			3.6			2.6
利息支出，净额		(0.4	)		(0.3)	)		(0.3)	)		(0.3)	)
所得税前收入		3.3			2.7			3.3			2.3
所得税准备金		(0.7	)		(0.6)	)		(0.7	)		(0.5)	)
净收入		2.6	%		2.1			2.6			1.8
__________________
*由于四舍五入，数字可能不相和。

其他运营数据：
期末商店数量		168			166			168			166
在此期间开设的新门店数量		1			1			3			2
在此期间搬迁/改建的门店数量		—			—			1			—
十二个月门店单位增长率		1.2	%		2.5			1.2			2.5
每日平均可比门店销售额的变化		7.5	%		2.7			6.9			1.6

截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月

下表汇总了我们在报告所述期间的经营业绩和其他运营数据，以千美元计：

	三个月已结束 3月31日						改进
	2024			2023			美元			百分比
损益表数据：
净销售额	$	308,092			283,245			24,847			8.8	%
销售商品的成本和占用成本		217,735			200,768			16,967			8.5
毛利		90,357			82,477			7,880			9.6
商店开支		69,204			65,192			4,012			6.2
管理费用		9,522			8,605			917			10.7
开业前费用		370			249			121			48.6
营业收入		11,261			8,431			2830			33.6
利息支出，净额		(1,177)	)		(834)	)		(343)	)		41.1
所得税前收入		10,084			7,597			2,487			32.7
所得税准备金		(2,123	)		(1,713)	)		(410)	)		23.9
净收入	$	7,961			5,884			2,077			35.3	%

净销售额

截至2024年3月31日的三个月，净销售额增长了2480万美元，至3.081亿美元，增长了8.8％，而截至2023年3月31日的三个月，净销售额为2.832亿美元，增长了8.8％，这要归因于同类门店销售额增长了2,110万美元，新门店销售额增长了520万美元，但与封闭门店相关的净销售额减少了150万美元，部分抵消了这一点。与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的每日平均可比门店销售额增长了7.5％。每日平均可比门店销售额增长的原因是每日平均交易量增长了3.9％，每日平均交易量增加了3.5％。截至2024年3月31日的三个月，可比门店的平均交易规模为47.54美元。在截至2024年3月31日的三个月中，净销售额的增长是由交易数量、每笔交易的商品、零售价格和新门店销售的增长推动的。包括 {N} power® 奖励计划优惠和特定市场的活动在内的营销举措增强了客户参与度，从而促进了销售增长。

毛利

截至2024年3月31日的三个月，毛利增长了790万美元，至9,040万美元，增长了9.6％，而截至2023年3月31日的三个月的毛利为8,250万美元。毛利反映了扣除产品和商店占用成本后的收益。截至2024年3月31日的三个月，毛利率增至29.3％，而截至2023年3月31日的三个月，毛利率为29.1％。在截至2024年3月31日的三个月中，毛利率的增长是由门店占用成本杠杆推动的，但部分被产品组合导致的产品利润率下降所抵消。

商店开支

截至2024年3月31日的三个月，门店支出增加了400万美元，达到6,920万美元，增长6.2％，而截至2023年3月31日的三个月为6,520万美元。门店开支的增加主要是由薪酬支出的增加所推动的。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，门店支出占净销售额的百分比分别为22.5％和23.0％。门店支出占净销售额百分比的下降反映了支出杠杆率。

管理费用

截至2024年3月31日的三个月，管理费用增加了90万美元，增幅为10.7％，达到950万美元，而截至2023年3月31日的三个月为860万美元。管理费用的增加是由薪酬支出的增加所推动的。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，管理费用占净销售额的百分比分别为3.1％和3.0％。

开业前费用

截至2024年3月31日的三个月，开业前支出为40万美元，而截至2023年3月31日的三个月，开业前支出为20万美元。

利息支出，净额

截至2024年3月31日的三个月，扣除资本化利息后的利息支出为120万美元，而截至2023年3月31日的三个月，利息支出为80万美元。

所得税

截至2024年3月31日的三个月，所得税支出增加了40万美元，达到210万美元，而截至2023年3月31日的三个月为170万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，该公司的有效所得税税率分别为21.1％和22.5％。

净收入

截至2024年3月31日的三个月，净收益为800万美元，摊薄后每股收益为0.35美元，而截至2023年3月31日的三个月，净收益为590万美元，摊薄后每股收益为0.26美元。

截至2024年3月31日的六个月与截至2023年3月31日的六个月相比

下表汇总了我们在报告所述期间的经营业绩和其他运营数据，以千美元计：

	六个月已结束 3月31日						改进
	2024			2023			美元			百分比
损益表数据：
净销售额	$	609,842			563,702			46,140			8.2	%
销售商品的成本和占用成本		430,725			402,506			28,219			7.0
毛利		179,117			161,196			17,921			11.1
商店开支		137,216			128,788			8,428			6.5
管理费用		18,929			16,858			2,071			12.3
开业前费用		908			702			206			29.3
营业收入		22,064			14,848			7,216			48.6
利息支出，净额		(2,071)	)		(1,630	)		(441	)		27.1
所得税前收入		19,993			13,218			6,775			51.3
所得税准备金		(4,277)	)		(2,927)	)		(1,350	)		46.1
净收入	$	15,716			10,291			5,425			52.7	%

净销售额

截至2024年3月31日的六个月中，净销售额增长了4,610万美元，至6.098亿美元，增长了8.2％，而截至2023年3月31日的六个月中净销售额为5.637亿美元，增长了8.2％，这要归因于同类门店销售额增长了3,840万美元，新门店销售额增长了1,060万美元，但部分被与关闭门店相关的净销售额减少的290万美元所抵消。与截至2023年3月31日的六个月相比，截至2024年3月31日的六个月的每日平均可比门店销售额增长了6.9％。截至2024年3月31日的六个月中，每日平均可比门店销售额增长的原因是每日平均交易量增长了3.4％，每日平均交易量增长了3.3％。截至2024年3月31日的六个月中，可比门店的平均交易规模为47.43美元。在截至2024年3月31日的六个月中，净销售额的增长是由交易数量、零售价格、新店销售额和每笔交易商品的增加所推动的。包括 {N} power® 奖励计划优惠和特定市场的活动在内的营销举措增强了客户参与度，从而促进了销售增长。

毛利

截至2024年3月31日的六个月中，毛利增长了1,790万美元，至1.791亿美元，增长了11.1％，而截至2023年3月31日的六个月的毛利为1.612亿美元。毛利反映了扣除产品和商店占用成本后的收益。截至2024年3月31日的六个月中，毛利率增至29.4％，而截至2023年3月31日的六个月的毛利率为28.6％。在截至2024年3月31日的六个月中，毛利率的增长是由有效定价和促销以及门店占用成本杠杆带来的产品利润率提高所推动的。

商店开支

截至2024年3月31日的六个月中，门店支出增加了840万美元，至1.372亿美元，增长6.5％，而截至2023年3月31日的六个月为1.288亿美元。门店开支的增加主要是由薪酬支出的增加所推动的。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，门店支出占净销售额的百分比分别为22.5％和22.8％。门店支出占净销售额百分比的下降反映了支出杠杆率。

管理费用

截至2024年3月31日的六个月中，管理费用增加了210万美元，至1,890万美元，增长了12.3％，而截至2023年3月31日的六个月为1,690万美元。管理费用的增加是由薪酬支出的增加所推动的。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，管理费用占净销售额的百分比分别为3.1％和3.0％。

开业前费用

截至2024年3月31日的六个月中，开业前支出为90万美元，而截至2023年3月31日的六个月为70万美元。

利息支出

截至2024年3月31日的六个月中，扣除资本化利息后的利息支出为210万美元，而截至2023年3月31日的六个月为160万美元。

所得税

截至2024年3月31日的六个月中，所得税支出增加了140万美元，达到430万美元，而截至2023年3月31日的六个月为290万美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，该公司的有效所得税税率分别为21.4％和22.1％。

净收入

截至2024年3月31日的六个月，净收益为1,570万美元，摊薄后每股收益为0.68美元，而截至2023年3月31日的六个月为1,030万美元，摊薄后每股收益为0.45美元。

非公认会计准则财务指标

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销

根据公认会计原则，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不是衡量财务业绩的指标。我们将息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税准备金、折旧和摊销前的净收益。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为调整后的息税折旧摊销前利润，以排除管理层认为使评估公司实际经营业绩变得更加困难的某些收入和支出项目的影响，包括某些项目，例如减值费用、门店关闭成本、基于股份的薪酬和非经常性项目。

下表将净收入与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润（以千美元计）进行了对账：

	三个月已结束三月三十一日				六个月已结束三月三十一日
	2024		2023		2024		2023
净收入	$	7,961		5,884		15,716		10,291
利息支出，净额		1,177		834		2,071		1,630
所得税准备金		2,123		1,713		4,277		2,927
折旧和摊销		7,702		7,154		15,153		14,216
EBITDA		18,963		15,585		37,217		29,064
长期资产减值和门店关闭成本		335		871		424		871
基于股份的薪酬		432		356		838		713
调整后 EBITDA	$	19,730		16,812		38,479		30,648

截至2024年3月31日的三个月，息税折旧摊销前利润增长了21.7％，至1,900万美元，而截至2023年3月31日的三个月，息税折旧摊销前利润为1,560万美元。截至2024年3月31日的六个月中，息税折旧摊销前利润增长了28.1％，至3,720万美元，而截至2023年3月31日的六个月为2910万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，息税折旧摊销前利润占净销售额的百分比分别为6.2％和5.5％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，息税折旧摊销前利润占净销售额的百分比分别为6.1％和5.2％。

截至2024年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润增长了17.4％，至1,970万美元，而截至2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为1,680万美元。截至2024年3月31日的六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润增长了25.6％，至3,850万美元，而截至2023年3月31日的六个月为3,060万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润占净销售额的百分比分别为6.4％和5.9％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润占净销售额的百分比分别为6.3％和5.4％。

管理层认为，通过纳入非公认会计准则财务指标，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润，可以增强一些投资者对我们业绩的理解。我们认为，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润提供了有关以下方面的更多信息：（i）我们的经营业绩，因为它们有助于我们持续比较门店的运营业绩，因为它们消除了非现金折旧和摊销费用以及非核心业务直接产生的项目的影响，例如利息支出和所得税，以及（ii）我们的业绩和运营战略的有效性。此外，息税折旧摊销前利润是我们信贷额度下财务契约中一项衡量标准的一部分。

此外，管理层认为，一些投资者使用息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为补充衡量标准，来评估我们行业中公司的整体经营业绩。管理层认为，将这些非公认会计准则财务指标作为比较我们持续经营业绩的合理依据，可以增强一些投资者对我们业绩的理解。我们认为，通过提供这些非公认会计准则财务指标以及净收益对账表，我们正在增进投资者对我们业务和经营业绩的理解，并协助投资者评估我们执行战略计划的情况。

我们的竞争对手对息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的定义可能有所不同，因此，我们的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的衡量标准可能无法与其他公司的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润直接相提并论。不包括在息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润中的项目是理解和评估财务业绩的重要组成部分。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是衡量经营业绩的补充指标，不能单独考虑，也不能作为合并财务报表中作为财务业绩指标列报的净收益或其他财务报表数据的替代或替代品。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，也不能作为我们根据公认会计原则报告的业绩分析的替代品。一些限制是：

●

息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映我们的现金支出或资本支出或合同承诺的未来要求；

●

息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

●

息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映归类为融资租赁的租赁的任何折旧或利息支出；

●

息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映利息支出或偿还债务利息或本金所需的现金需求；

●

调整后的息税折旧摊销前利润不反映基于股份的薪酬、减值费用和门店关闭成本；

●

息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映我们的税收支出或纳税所需的现金；以及

●

尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来通常必须更换，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润并不反映此类置换的任何现金需求。

由于这些限制，不应将息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润视为我们可用于投资业务增长的全权现金的衡量标准。我们主要依靠我们的GAAP业绩，并使用息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为补充信息，来弥补这些限制。

流动性和资本资源

我们持续的主要流动性来源是运营产生的现金、现金和现金等价物的当前余额以及循环融资机制下的借款。我们的信贷额度包括7,500万美元的循环贷款和全额提取的3500万美元定期贷款额度。我们现金的主要用途是购买库存、运营费用、主要与开业、搬迁和改造门店相关的资本支出、还本付息、现金分红、股票回购和公司税。截至2024年3月31日，我们的循环贷款下有1,100万美元的现金及现金等价物和6,210万美元可供借款。

2016年5月，我们的董事会批准了一项为期两年的股票回购计划，根据该计划，公司可以回购高达1,000万美元的公司普通股。我们的董事会随后延长了股票回购计划——最近一次是在2024年5月——该计划将于2026年5月31日终止。在截至2024年3月31日的三个月中，我们没有回购任何股票。根据股票回购计划可能回购的公司普通股的美元价值为810万美元。股票回购计划下可能的未来股票回购资金可能来自运营现金流、超额现金余额或循环融资下的借款。回购股票的时间和数量（如果有）将由我们的资本需求和股票市场状况决定。

我们在2024财年的前两个季度支付了每股普通股0.10美元的季度现金股息，并在2024财年第一季度支付了每股普通股1.00美元的特别现金股息。特别现金分红由我们的循环融资机制下的可用现金和借款提供资金。2024年5月8日，我们的董事会批准向截至2024年6月3日营业结束时的登记股东支付每股普通股0.10美元的季度现金股息，该股息将于2024年6月19日支付。

我们计划将来继续开设新门店，这可能要求我们不时根据循环融资机制借入更多款项。我们认为，现金和现金等价物，以及运营产生的现金和循环融资下的可用借款，将足以满足我们的营运资金需求和计划中的资本支出，包括与未来12个月和可预见的将来新门店需求、偿还债务、股票回购和分红相关的资本支出。我们的营运资金状况受益于这样一个事实，即我们通常在当天从向客户的销售中收取现金，如果是信用卡或借记卡交易，则在相关销售后的几天内收取现金。

以下是我们在报告所述期间的运营、投资和融资活动的摘要，以千美元计：

	六个月已结束 3月31日
	2024			2023
经营活动提供的净现金	$	36,847			34,857
用于投资活动的净现金		(22,510)	)		(17,765)	)
用于融资活动的净现金		(21,709)	)		(10,166	)
现金和现金等价物的净增加（减少）		(7,372)	)		6,926
现金和现金等价物，期初		18,342			12,039
现金和现金等价物，期末	$	10,970			18,965

运营活动

经营活动提供的净现金主要包括经非现金项目调整后的净收益，包括折旧和摊销、长期资产减值和门店关闭、基于股份的薪酬、递延税变动以及营运资金变动的影响。截至2024年3月31日的六个月中，经营活动提供的现金增加了200万美元，达到3,680万美元，增长了5.7％，而截至2023年3月31日的六个月为3,490万美元。经营活动提供的现金增加的主要原因是经非现金项目调整后的净收入所提供的现金增加，但营运资金提供的现金减少部分抵消了这一增加。

投资活动

截至2024年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金增加了470万美元，达到2,250万美元，增长了26.7％，而截至2023年3月31日的六个月为1,780万美元。这一增长主要是由于财产和设备增加了520万美元，但与截至2023年3月31日的六个月相比，其他无形资产在截至2023年3月31日的六个月中减少了50万美元，部分抵消了这一增长，这归因于新门店开业、搬迁/改造和正在开发的软件项目的时机。

我们计划在2024财年剩余时间内花费约750万至1,650万美元的资本支出，用于预期的新门店开业和门店搬迁/改造。

截至2024年3月31日的六个月中，对尚未支付的财产和设备的收购增加了330万美元，至540万美元，而截至2023年3月31日的六个月为200万美元，这主要是由于与新门店开业和搬迁/改造相关的付款时机。

融资活动

用于融资活动的净现金主要包括信贷额度下的借款和还款以及支付给股东的股息。截至2024年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金为2170万美元，而截至2023年3月31日的六个月为1,020万美元。在截至2024年3月31日的六个月中，我们支付了2730万美元的现金分红，其中包括向股东派发的2,270万美元的特别现金股息。

信贷额度

循环融资机制下的循环承付款额为7,500万美元，包括备用信用证的500万美元次级限额。2020年12月，我们在定期贷款机制下借入了3500万美元。运营公司是信贷额度下的借款人，其在信贷额度下的义务由控股公司和Vitamin Cottage Two有限公司责任公司（VC2）提供担保。信贷额度由对公司几乎所有资产的留置权担保。公司有权在到期日之前的任何时候根据循环贷款借款、预付和再借款，无需支付溢价或罚款。2023年11月16日，我们对信贷额度进行了修订，以：（i）将我们的循环承付款总额从5,000万美元增加到7,500万美元；（ii）将循环贷款的到期日延长至2028年11月16日；（iii）允许不迟于2023年12月31日支付高达2,500万美元的一次性现金分红；（iv）将公司的限制性支付能力增加250万美元，使公司能够在任何财政年度回购普通股并支付普通股股息，总金额不超过1,500万美元年。除非我们先前行使选择权，将循环承付款总额减少到较低的金额，否则循环承付款总额每年将自动永久减少250万美元，直到循环贷款于2028年11月16日到期。

信贷额度下的基准利率贷款按波动的基准利率计息，基准利率由贷款机构的管理机构根据运营公司的最新合规证书确定，并以以下最高值表示：（i）联邦基金利率加0.50％；（ii）最优惠利率；（iii）定期SOFR加1.00％，减去基于公司合并杠杆率的贷款利息。信贷额度下的定期SOFR贷款的利息基于该利息期的定期SOFR加上基于公司合并杠杆率的贷款利息。未使用的承诺费也基于公司的合并杠杆率。公司必须在每个财政季度的最后一天按季度等额偿还定期贷款机制下的未偿还本金，金额约为40万美元，从2021年3月31日开始，到2024年9月30日结束。定期贷款机制中偿还的金额不得再借款。

信贷额度要求遵守某些惯常的运营和财务契约，包括合并杠杆比率。信贷额度还包含对公司承担额外债务、担保其他债务、授予资产留置权以及进行投资或收购的能力的某些其他惯例限制，以及其他限制。此外，信贷额度禁止运营公司在未经贷款人同意的情况下向控股公司支付现金分红，前提是只要不存在违约或违约行为可能导致违约，运营公司可以向控股公司支付现金分红，其金额足以使控股公司：(i) 支付在正常过程中产生的各种审计、会计、税收、证券、赔偿、保险和其他合理费用业务和 (ii) 回购股份普通股，并在任何财政年度支付普通股股息，总额不超过1,500万美元。

截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们在循环贷款下分别有1140万美元未偿还款项。截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们已有150万美元的未开具、已签发和未清信用证，这些信用证是根据循环融资机制下的可用借款额度预留的。截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们在循环融资机制下分别有6,210万美元和4,850万美元可供借款。截至2024年3月31日，我们在全额提取的定期贷款机制下有370万美元的未偿借款。

截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司遵守了信贷额度下的所有契约。

股票回购

有关公司股票回购的某些信息列于本10-Q表第一部分第1项中未经审计的中期合并财务报表附注6中的 “股票回购” 标题下。

展品编号		描述
3.1		经修订和重述的公司注册证书（参照公司于2012年7月5日向美国证券交易委员会提交的S-1/A表格注册声明附录3.1纳入，文件编号333-182186）
3.2		经修订和重述的章程（参照公司于2012年7月5日向美国证券交易委员会提交的S-1/A表格注册声明附录3.2，文件编号333-182186）
10.1*		Vitamin Cottage, Inc.2012年综合激励计划中的天然杂货商，经修订（参照公司于2024年3月12日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录10.1纳入其中）
31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302（a）条的要求，对首席执行官肯珀·艾斯利进行认证
31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302（a）条的要求，对首席执行官Zephyr Isely进行认证
31.3		2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 (a) 条要求首席财务官托德·迪辛格获得认证
32.1†		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条要求对首席执行官和首席财务官进行认证
101		以下材料来自Vitamin Cottage, Inc.截至2024年3月31日的季度10-Q表季度报告，格式为ixBRL（在线可扩展业务报告语言）：（i）截至2024年3月31日和2023年9月30日的合并资产负债表（未经审计）；（ii）截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的合并收益表（未经审计）；（iii）合并现金报表截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的流量（未经审计）；（iv）合并股东变动表截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的权益（未经审计）；以及（v）未经审计的中期合并财务报表附注。
104		封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

	Vitamin Cottage, Inc. 的天然杂货店


	来自：	/s/ KEMPER ISELY
		肯珀·艾斯利，联席总裁
		（首席执行官）


	来自：	/s/ 托德·迪辛格
		托德·迪辛格，首席财务官
		（首席财务和会计官）