管理层的讨论与分析

在截至2024年3月31日的三个月中

（除非另有说明，以美元表示）

本管理层对Equinox Gold Corp.（“公司” 或 “Equinox Gold”）财务状况和经营业绩的讨论与分析（“MD&A”）应与公司截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表以及公司截至2024年3月31日的三个月未经审计的简明合并中期财务报表及其相关附注一起阅读根据发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制国际会计准则理事会。有关该公司的更多信息，请查阅其在SEDAR+上公开的文件，网址为www.sedarplus.ca，以及在EDGAR上提交的公开文件，网址为www.sec.gov/edgar。

自 2024 年 5 月 8 日起，本 MD&A 由管理层编制并由董事会批准。本讨论涵盖截至2024年3月31日的三个月（“2024年第一季度” 或 “季度”）以及截至本MD&A发布之日的后续时期。除非另有说明，所有美元金额均以美元（“美元”）为单位。

本 MD&A 包含前瞻性陈述。提醒读者注意与前瞻性陈述相关的风险和不确定性、与投资公司证券相关的风险和不确定性，以及与National Instrument 43-101（“NI 43-101”）中有关公司材料特性的技术和科学信息（包括有关矿产储量和矿产资源的信息）相关的风险和不确定性。

在本MD&A中，现金成本、出售的每盎司（“盎司”）现金成本、总维持成本（“AISC”）、每盎司AISC、AISC的出资利润率、调整后的净收益、调整后的每股收益（“EPS”）、矿场自由现金流、息税折旧摊销前利润（“扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益）、调整后的息税折旧摊销前利润、净负债和持续资本支出是非国际财务报告准则的财务指标根据国际财务报告准则，没有标准含义。本MD&A的 “非国际财务报告准则指标” 部分进一步讨论了非国际财务报告准则指标。

操作描述

Equinox Gold是一家注重增长的矿业公司，正在执行其创建美洲首屈一指的黄金生产商的战略。在最初的六年中，公司已从单一资产开发商发展成为一家多资产黄金生产商，在美洲拥有七座运营中的金矿，第八座金矿预计将于2024年开始运营，拥有数百万盎司的黄金储备基地，以及一系列扩张项目的强劲增长态势。在本MD&A发布之日，该公司运营的金矿是美国的梅斯基特矿（“梅斯基特”）和城堡山矿（“城堡山”）、墨西哥的洛斯菲洛斯矿山综合体（“Los Filos”）、奥里佐纳矿（“Aurizona”）、Fazenda矿（“Fazenda”）、RDM矿（“RDM”）和圣卢兹我的（“Santa Luz”）在巴西。该公司还在加拿大设立了绿石项目（“Greenstone”），该项目已于2023年底开始投产，并有望在2024年上半年注金。

Equinox Gold成立的战略愿景是建立一家以美国为重点的多元化黄金公司，该公司每年将负责任和安全地生产超过一百万盎司的黄金，为东道社区带来长期的社会和经济利益，为员工和承包商创造一个安全和有回报的工作场所，并为股东提供高于平均水平的投资回报。为了实现其增长目标，Equinox Gold打算通过勘探和开发扩大其现有资产基础的产量，还将考虑有机会收购其他公司，生产适合公司投资组合和战略的矿山和开发项目。

Equinox Gold的普通股在加拿大多伦多证券交易所（“TSX”）和美国的纽约证券交易所（“NYSE-A”）上市，股票代码为 “EQX”。

运营

•生产了111,725盎司黄金

•以每盎司2,066美元的平均已实现黄金价格出售了116,504盎司黄金

•总现金成本为每盎司1,567美元，AISC为每盎司1,950美元 (1)

•两起失时损伤；12个月滚动期内每百万小时工时可记录的总伤害频率（2）为1.55起（本季度为1.61）

•重大环境事故频率（2），每百万小时工作12个月的累积周期为每百万小时工作0.30次（本季度为0.00）

收益

•矿山运营收入为1140万美元

•净亏损4,280万美元或每股亏损0.13美元（基本）

•调整后的净亏损为1,440万美元，合每股亏损0.04美元 (1)

金融

•非现金营运资本变动前的运营现金流为4,770万美元（非现金营运资本变动后为1,790万美元）

•调整后的息税折旧摊销前利润为5,220万美元 (1)

•维持支出为4,460万美元，非维持支出为6,930万美元

企业

•提供了2024年66万至75万盎司黄金的产量和成本指导，现金成本为每盎司1340美元至1445美元，AISC为每盎司1,630至1740美元 (1)

•提供了2024年维持和非维持支出4.24亿美元的指导

◦2.12亿美元的维持支出，其中1.96亿美元为维持性资本支出 (1)

◦2.13亿美元的非维持性支出，其中2.05亿美元为非持续性资本支出

◦非持续性资本支出包括将格林斯通推向商业生产的9500万美元

•在截至2024年3月31日的三个月中，公司根据其市场股票计划（“ATM计划”）发行了1,090万股普通股，加权平均股价为每股普通股4.61美元，总收益为5,020万美元

建造、开发和勘探

•高级绿石调试：

◦调试了破碎回路、矿石储存穹顶、高压研磨辊 (HPGR)、球磨机 #1 以及增稠剂和浸出罐；在 3 月的最后一周将絮凝剂和石灰装入系统

◦为启动储备了超过150万吨矿石

◦本季度花费了5400万美元（Equinox Gold的60％份额）

◦有望在2024年第二季度实现生产

◦迄今为止完成了大约 640 万小时的项目，其中有 1 人失时受伤；12 个月的滚动平均 TRIFR 为 2.03

•开始在格林斯通加工矿石

◦矿石于 2024 年 4 月 6 日引入研磨回路

◦预计在5月份首次涌金，目标是在2024年第三季度末实现商业生产

•2024年4月23日，该公司宣布已与Orion Mine Finance Management LP（“Orion”）管理的某些基金签订了具有约束力的股票购买协议（“SPA”），以收购猎户座在Greenstone Gold Mine GP Inc. 的40％权益（“交易”），让Equinox Gold拥有Greenstone 100％的所有权

◦Equinox Gold将支付9.95亿美元收购猎户座在Greenstone的40％权益，支付方式为：

▪ 价值2.5亿美元的4200万股Equinox Gold普通股；

▪ 交易时应付7.05亿美元的现金；以及

▪ 在 2024 年 12 月 31 日之前应付现金 4,000 万美元

◦Equinox Gold将通过新的5亿美元三年期定期贷款和收购的49,060,000股Equinox Gold普通股股权融资的净收益为现金对价提供资金，价格为每股普通股5.30美元（“发行”），总收益约为2.6亿美元

◦这笔5亿美元的定期贷款将包括要求Equinox Gold在2026年中期之前对冲预期黄金产量的15％

◦2024年4月26日，公司宣布，包括超额配股权在内的本次发行已经结束，公司已发行56,419,000股普通股，总收益为2.99亿美元

◦该交易预计将于2024年第二季度完成，但须遵守惯例成交条件并获得某些监管和其他批准

•在2024年3月31日之后，延长了现有的2019年和2020年可转换票据

◦2024年4月12日到期的1.397亿美元本金5.00％可转换票据（“2019年可转换票据”）的到期日延长了六个月，至2024年10月12日

◦2025年3月10日到期的1.393亿美元本金4.75％的可转换票据（“2020年可转换票据”）的到期日延长了六个月，至2025年9月10日，转换价格从7.80美元上调至6.50美元

•2024年4月8日，该公司报告了在Aurizona发生的岩土工程事件，并在公司制定补救计划期间暂停了采矿活动；矿石库存一直持续到4月。随后，该公司开始开采位于奥里佐纳的塔塔朱巴露天矿，并预计到2024年6月将加大采矿活动，生产用于植物饲料的矿石

•2024年4月9日，公司从公司的循环信贷额度（“循环信贷额度”）中提取了6,000万美元

(1) 每盎司售出的现金成本、每盎司售出的AISC、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的净亏损、调整后的每股收益和净负债均为非国际财务报告准则衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和注意事项。

(2) 每盎司的合并AISC不包括公司一般和管理费用。

(3) 由于四舍五入，本MD&A各表中的数字可能不相和。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的黄金盎司销售量下降了6％，这主要是由于洛斯菲洛斯计划减少产量，但梅斯基特和RDM的产量增加部分抵消了这一点。洛斯菲洛斯计划产量下降的原因是矿山排序，与2023年第一季度相比，该季度的废物清理量有所增加，而且由于计划对部分输送机进行重新定位，破碎机在本季度的大部分时间里处于脱机状态。在梅斯基特，产量增加的主要原因是与2023年第一季度的一个矿坑相比，本季度有三个矿坑的贡献使渗滤垫上堆积的矿石吨数增加。在RDM，由于从现场采矿中开采出更高的品位，产量有所提高。RDM 在 2023 年第一季度的主要矿石来源是较低品位的库存。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的收入有所增加，这主要是由于已实现的黄金价格上涨了9％，但部分被出售的黄金盎司减少所抵消。该公司在2024年第一季度实现了每盎司售出2066美元，创造了2.413亿美元的收入，而2023年第一季度每盎司的销售额为1895美元，创造了2.341亿美元的收入。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司销售的现金成本和每盎司售出的AISC分别增长了16％和18％，这主要是由洛斯菲洛斯产量下降以及Fazenda和Santa Luz成本上涨所推动的，但部分被梅斯基特产量增加的影响所抵消。尽管2024年的投入成本普遍较低，但墨西哥比索（“MXN”）和巴西雷亚尔（“BRL”）相对于美元走强的影响足以抵消墨西哥和巴西在2024年第一季度降低的成本。

2024年第一季度，矿山运营收入为1140万美元，而2023年第一季度为1,450万美元。与2023年第一季度相比，2024年第一季度矿山运营收入减少的主要原因是城堡山、法森达和圣卢斯运营收入减少，但部分被梅斯基特矿山运营收入的增加所抵消。与2023年第一季度相比，城堡山和法泽达的矿山运营收入受到运营成本上涨的影响，而圣卢斯则受到产量下降的影响。与2023年第一季度相比，梅斯基特2024年第一季度的矿山运营收入增长是由与2023年第一季度相比产量增加所推动的。此外，所有产地都受益于已实现黄金价格的上涨，但部分被墨西哥比索和巴西雷亚尔走强对公司洛斯菲洛斯和巴西业务的影响所抵消。

2024年第一季度的净亏损为4,280万美元（2023年第一季度——净收入为1,740万美元）。与2023年第一季度的净收入相比，2024年第一季度的净亏损主要是由于2024年第一季度的其他支出为1,390万美元，而2023年第一季度的其他收入为3190万美元，此外与2023年第一季度相比，矿山运营收入减少以及一般和行政及财务支出增加（参见财务业绩部分）。2024年第一季度的其他支出主要是由于本季度平均远期黄金价格上涨导致黄金合约公允价值变动亏损1160万美元。2023年第一季度的其他收入主要来自出售公司部分权益和对i-80 Gold Corp投资的重新分类所产生的3,450万美元收益。

2024年第一季度，调整后的息税折旧摊销前利润为5,220万美元（2023年第一季度为5,700万美元）。2024年第一季度，调整后的净亏损为1,440万美元（2023年第一季度——820万美元）。调整后息税折旧摊销前利润的减少和调整后净亏损的增加主要是由于与2023年第一季度相比，矿山运营收入减少、已实现外汇亏损增加以及一般和管理费用增加，但部分被2024年第一季度外汇合约的已实现收益1430万美元与2023年第一季度的已实现收益540万美元相比的影响所抵消。调整后的各期净亏损的增加也是由于与2023年第一季度相比财务支出增加。

持续支出和非持续支出 (1)

(1) 维持和非维持支出包括勘探费用和资本支出。持续支出和非维持支出不包括非现金增加，包括使用权资产增加、资本化利息支出和资本化折旧费用。维持支出是一项非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 截至2024年3月31日的三个月，维持和非维持资本支出总额分别为3,900万美元和5,960万美元（截至2023年3月31日的三个月，分别为3,250万美元和8,840万美元）。

(3) 在截至2024年3月31日的三个月中，格林斯通的非持续支出不包括1,560万美元的资本化利息（截至2023年3月31日的三个月——740万美元）。

(4) 格林斯通的非持续支出反映了该公司对该项目60％的所有权。

美国加利福尼亚州梅斯基特金矿

梅斯基特是一座露天的原矿（“ROM”）堆浸金矿，位于加利福尼亚帝国县，位于城堡山以南约200英里处。梅斯基特自1986年开始生产，并于2018年第四季度被Equinox Gold收购。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量增长了34％，每盎司的AISC下降了33％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销售量增长了45％，已实现的平均黄金价格上涨了8％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的产量有所增加，因为2024年第一季度向渗滤池输送的可回收盎司的两倍多，其中有三个矿坑提供矿石，而在2023年第一季度，矿石的交付主要来自布朗尼矿。

2024年第一季度的开采总吨数与2023年第一季度相似，但开采的矿石吨数是2023年第一季度的两倍，这反映了采矿顺序中的相对地位，当前阶段的唐胡安和维斯塔东矿开采工作已经完成，金杰矿床的开采工作也开始预剥离。2024 年第一季度的不动产比率为 4.27，而 2023 年第一季度为 9.35。

尽管带材比率要低得多，但2024年第一季度的采矿单位成本与2023年第一季度持平，因为Vista East 3在2023年第一季度的废物运输量比2024年第一季度的废物运输时间长得多。由于堆放的矿石吨数是2024年第一季度的两倍，2024年第一季度的加工单位成本低于2023年第一季度。2024年第一季度，氰化物和石灰价格走低，而消费量上涨反映了新鲜矿石数量的增加。尽管矿石堆积量有所增加，但2024年第一季度的G&A单位成本与2023年第一季度持平，这主要是由于租赁付款的时机。

2024 年第一季度销售的每盎司现金成本与 2023 年第一季度一致。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的每盎司AISC销量有所下降，这是由于与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销量增加且维持资本支出最少，后者出现了大量资本剥离。

2024 年第一季度的持续资本支出为零。2024年第一季度的非持续支出为410万美元，主要与运输卡车的租赁付款、Ginger矿坑的资本化开采和资本化勘探钻探成本有关。

探索与开发

2024 年第一季度，梅斯基特的勘探工作包括一项长达 4,970 米（“m”）的阶梯式反循环（“RC”）钻探计划，该钻探计划旨在测试金杰矿床的延伸，主要是向北和向西延伸，以及对主要露天矿坑进行持续的地质测绘，以进一步增强地质模型。2024年第一季度，梅斯基特的勘探支出为80万美元。

外表

2024年的梅斯基特产量预期为7.5万至8.5万盎司黄金，其中约60％的产量预计在2024年上半年（“2024年上半年”）。2024年的成本指导是现金成本为每盎司1345至1445美元，AISC为每盎司1,410美元至1,510美元。500万美元的预算维持支出主要与加工设备有关。编入预算的8200万美元非持续性支出主要用于对Ginger矿坑进行资本化废物清理。

2024年，梅斯基特的采矿将侧重于开采金杰矿的废物，预计该矿将在2025年初交付大部分盎司。通过勘探和资源钻探建立更多矿产储量的努力预计将继续进行，该公司还将继续获得必要的许可，以便将矿山寿命延长到2024年以后。

美国加利福尼亚州城堡山金矿

城堡山是一座露天堆浸金矿，位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县，位于梅斯基特以北约200英里处。在前所有者的领导下，城堡山从1992年到2004年生产了超过130万盎司的黄金，当时由于黄金价格低迷而停止了生产。Equinox Gold 于 2017 年 12 月收购了城堡山，并于 2020 年第四季度开始第一阶段运营。2021年，Equinox Gold完成了第二阶段扩建的可行性研究，预计该扩建将把黄金的年平均产量提高到20万盎司以上。2022年3月，该公司申请修改现有许可证，以适应开发项目中所述的第二阶段扩建。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量增长了6％，每盎司的AISC增长了67％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销售量增长了6％，已实现的平均黄金价格上涨了10％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的产量略有增加，这主要是由于更高的饲料等级和更高的材料被粉碎的比例。2024年第一季度加工的矿石中有85％实现了破碎和团聚，而2023年第一季度为63％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的采矿单位成本更高，这主要是由于采矿承包商费率的提高。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的加工单位成本更高，因为与堆叠普通矿石（“ROM”）矿石相比，2024年第一季度矿石粉碎和凝聚的比例更高，这导致单位成本更高，但可用于浸出垫的矿石量较少。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的G&A单位成本有所增加，这主要是由于尽管开采的总吨数增加，但加工的矿石总吨数却减少了。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司销售的现金成本有所增加，这是由于工程持续增加产量，采矿、加工和并购单位成本的增加。与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司的AISC销量有所增加，这主要是由于每盎司售出的现金成本较高。受上述单位运营成本上涨的推动，将库存减记为净可变现价值（“NRV”），2024年第一季度现金成本和每盎司销售的AISC也受到250万美元（每盎司售出532美元）的影响。

2024年第一季度的持续资本支出为30万美元，用于资本化勘探。2024年第一季度的非持续支出为130万美元，主要与第二阶段的许可和工程有关。

探索与开发

2024年第一季度，城堡山没有勘探钻探，今年也没有计划。地质测绘和河道采样的地表勘探计划预计将于2024年第三季度启动，主要目标是对先前发现的暴露在地表的矿化进行采样，以便这些数据可用于未来的矿产资源估算。2024年第一季度，城堡山的勘探支出为40万美元。

外表

2024年，城堡山的黄金产量预期为3万至35,000盎司，现金成本为每盎司2,045美元至2,145美元，AISC为每盎司2,125至2,200美元。

由于对破碎和凝聚回路进行了改造，以提高矿石渗透率和黄金产量，预计城堡山的成本将保持在较高水平。2024年城堡山的预算维持支出包括用于各种设备升级的300万美元维持资金。如开发项目部分所述，该公司正在推进城堡山第二阶段扩建计划。编入预算的400万美元非维持性支出包括扩建工程和许可工作。

在完成第一阶段运营的内部评估之前，城堡山矿的生产和成本指导可能会发生变化。该矿目前作为一个小型 “第一阶段” 项目运营，旨在处理先前采矿作业中沉积在露天矿坑中的矿化材料，同时正在推进第二阶段扩大到每年超过20万盎司黄金产量的许可和工程设计。由于该许可程序预计将持续到2026财年，该公司正在评估第一阶段的运营，以确保资本的适当分配和保值，这可能会导致城堡山第一阶段至剩余的第二阶段许可期的运营相关活动和黄金产量减少。

墨西哥格雷罗洛斯费洛斯金矿

Los Filos 位于墨西哥格雷罗州，于 2008 年开始生产。2024年的采矿作业涉及三个露天矿坑（洛斯费洛斯、贝尔梅哈尔和瓜达卢佩）和一个地下矿山（洛斯菲洛斯）。2023年2月，Bermejal地下运营因推迟开发资金而暂停，同时该公司推进了提高生产力和降低成本的计划。来自各种矿床的碎矿石和 ROM 矿石通过堆浸处理。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量下降了39％，每盎司的AISC增长了43％。在2024年第一季度，盎司的销售量与2023年第一季度相比下降了34％，与2023年第一季度相比，已实现的平均黄金价格上涨了8％。

2024年第一季度的产量好于计划，但与2023年第一季度相比有所降低，因为2024年第一季度主要集中在废物开采和按计划开发，分离率为11.2，而2023年第一季度为4.7。此外，堆浸垫上破碎机和凝聚机之间的输送机部分被重新安置，导致破碎机按计划在本季度约70％的时间内处于脱机状态。

2024 年第一季度的露天采矿单位成本与 2023 年第一季度一致。由于 2023 年第一季度与伯梅哈尔地下活动有关的成本增加，2024 年第一季度的地下采矿单位成本与 2023 年第一季度相比有所降低。由于2024年第一季度投放的矿石吨数减少，2024年第一季度的加工单位成本与2023年第一季度相比有所增加，而由于破碎机和输送机按计划在本季度约70％处于脱机状态，2024年第一季度的总加工成本有所下降。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的G&A单位成本增长了61％，这是由于与2023年第一季度相比，加工的吨数减少了63％。

由于矿山测序，每盎司销售的现金成本高于2023年第一季度，2024年第一季度矿石吨和盎司的投放比例降低，导致每盎司的平均成本上涨。与2023年第一季度相比，2024年第一季度墨西哥比索兑美元上涨8％，每盎司的现金成本也受到影响。与2023年第一季度相比，每盎司AISC的销售量增长是由于每盎司售出的现金成本增加，以及与2023年第一季度相比维持支出增加，这是由于与2024年第一季度伯梅哈尔、瓜达卢佩和洛斯菲洛斯露天矿开采相关的支出增加。

2024年第一季度的持续资本支出为1,650万美元，主要与伯梅哈尔、瓜达卢佩和洛斯菲洛斯露天资本化开采和洛斯菲洛斯地下开发有关。2024 年第一季度的非持续支出为零。

探索与开发

2024年第一季度在洛斯费洛斯进行的勘探钻探包括在洛斯菲洛斯露天矿区进行1,982米的填充岩心钻探和在洛斯菲洛斯地下钻探519米的阶梯式钻探。除钻探计划外，一项重大的岩心重测井工作正在进行中，2024年第一季度又对19.55亿个以前未采样的历史岩心进行了采样。洛斯费洛斯在 2024 年第一季度的勘探支出总额为 130 万美元。

外表

洛斯菲洛斯2024年的黄金产量预期为15.5万至17.5万盎司，其中约60％的产量预计在2024年下半年，现金成本为每盎司1,785美元至1,885美元，AISC为每盎司2,090美元至2,190美元。

洛斯菲洛斯2024年5000万美元的预算维持支出包括1500万美元用于伯梅哈尔露天矿开发，800万美元用于洛斯菲洛斯露天矿开发，500万美元用于瓜达卢佩露天开发，300万美元用于洛斯菲洛斯北部地下开发，700万美元用于加工设备，500万美元用于勘探。2024年，洛斯费洛斯没有预算中的非维持性支出。

目前，Los Filos是一家露天和地下采矿企业，所有矿石都在堆浸设施上加工。为了确保该矿的长期生存能力并最大限度地提高洛斯菲洛斯黄金储备的价值，需要一座碳浸出（“CIL”）工厂，以增加从地下和露天矿床中高品位矿石中采集的金矿。

洛斯菲洛斯的成本和生产指导取决于与当地社区利益相关者和土地所有者成功执行新的社会和土地准入协议。洛斯菲洛斯团队正在与矿山所在的三个社区进行对话，目标是以合作和透明的方式与每个社区达成新的土地使用协议。这些新协议对于帮助确保该矿的长期经济和投资可行性是必要的，包括新建一座每天10,000吨的CIL加工厂。如果公司无法令人满意地完成这些协议，公司将重新评估当前的业务，并可能选择停止运营。因此，洛斯菲洛斯2024年的产量和成本指导可能会发生变化。

巴西马拉尼昂州奥里索纳金矿

Aurizona是位于巴西东北部的露天金矿。Aurizona于2019年7月开始生产，目前在皮亚巴和皮亚巴东部露天矿中开采，矿石正在CIL加工厂进行加工。该公司正在推进与扩建相关的许可、勘探和研究，预计扩建将延长矿山寿命并提高年黄金产量，开发地下矿山和卫星露天矿床，这些矿将与现有露天矿同时运营。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量下降了8％，每盎司的AISC增长了21％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销售量下降了8％，已实现的平均黄金价格上涨了9％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的产量有所下降，这是由于采矿顺序，皮亚巴露天矿的运输时间更长，暴雨和岩土工程活动的增加减少了皮亚巴矿坑下部矿石的获取。因此，在2024年第一季度，带材比率为42.3，而2023年第一季度为8.0，该业务依赖于处理库存矿石。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的采矿单位成本更高，这主要是由于与当前采矿承包商以更高的费率续订合同的影响。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的加工单位成本有所降低，这主要是由于氰化物和其他试剂的价格降低。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司售出的现金成本更高，这是由于深层开采和Piaba矿井拖运时间更长的影响，以及巴西雷亚尔兑美元与2023年第一季度相比上涨了3％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司售出的AISC有所增加，这反映了黄金产量下降、持续资本支出增加以及每盎司售出的现金成本增加。

2024年第一季度维持1400万美元的资本支出，主要与资本化开采和完成新的尾矿储存设施（“TSF”）的建设有关，该设施现已投入使用。2024年第一季度的非持续支出为220万美元，主要与计划中的地下入口的工程研究以及地下开发和钻探的下降有关。

探索与开发

2024年第一季度的勘探钻探活动仍在继续，主要重点是塔塔朱巴矿床西部延伸部分的资源划定，以及对高潜力区域目标的持续测试。本季度共完成了对塔塔朱巴矿床的1832米岩心钻探，对区域勘探目标进行了3,391米的岩心钻探。2024年第一季度，奥里佐纳的勘探支出为130万美元。

外表

奥里佐纳2024年的黄金产量预期为11万至12万盎司，现金成本为每盎司10.70美元至1170美元，AISC为每盎司15.75美元至1675美元。2024年奥里佐纳的预算维持支出为5,800万美元，包括3500万美元的资本开采和1,600万美元的TSF扩张。2024年，奥里佐纳的非持续预算支出为1,100万美元，主要与地下基础设施和开发有关。

2024年3月27日，由于巴西马拉尼昂州的持续暴雨，奥里佐纳矿皮亚巴矿坑南墙的两个地点出现了物料流动。由于这次岩土工程事件，进入皮亚巴矿坑的通道受到限制，采矿已暂停，同时公司制定了初步的修复计划并确认了矿坑的安全。

将现有矿石库存的制粉和黄金生产持续到2024年4月底。该公司预计，在2024年第二季度，该工厂将闲置4至6周，同时采矿过渡到塔塔朱巴矿床，原计划在2024年第四季度从该矿床开采。2024 年 4 月，塔塔朱巴露天矿开始采矿。用于植物饲料的矿石产量预计将在2024年6月完成。当有更多信息可用时，该公司将提供2024年生产指南的更新。

该公司将对皮亚巴矿坑和附近的基础设施进行最新的岩土工程评估，以确定是否需要进一步修复才能实现长期稳定。在得知最新评估结果后，公司将评估是否存在减值指标，以及是否需要对Aurizona矿进行减值测试。

正如 “开发项目” 部分所述，该公司正在推进Aurizona的扩张计划。

巴西巴伊亚州法森达金矿

Fazenda位于巴西巴伊亚州，自1984年以来一直在运营。Fazenda主要是地下作业，辅之以几个小型露天矿坑的生产。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量下降了8％，每盎司的AISC增长了36％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销售量下降了10％，已实现的平均黄金价格上涨了11％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的产量有所下降，这主要是由于矿山测序推动露天采矿的品位降低，以及由于开发速度缓慢而开采的地下吨位减少。这些问题导致加工品位降低了14％，但部分被工厂加工量增加8％所抵消。

2024 年第一季度的露天采矿单位成本与 2023 年第一季度一致。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的地下采矿单位成本有所增加，这是由于合同重新谈判导致劳动力成本增加，以及开采的地下矿石吨数减少。与 2023 年第一季度相比，2024 年第一季度的加工单位成本有所降低，这主要是由于加工的矿石吨位增加。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司销售的现金成本有所增加，这主要是由于延迟在露天和地下开采更高品位的矿石吨位导致产量下降，以及与2023年第一季度相比，巴西雷亚尔兑美元上涨了3％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的每盎司售出AISC有所增加，这是由于每盎司售出的现金成本增加，以及与2023年第一季度相比维持资本支出增加。

2024年第一季度的持续资本支出为280万美元，主要与地下开发和TSF加油站的建设有关。2024年第一季度的非持续支出为270万美元，主要与地下开发和勘探有关。

探索与开发

2024年第一季度，该公司钻探了15,525米的岩心，主要用于地下矿区的矿产储量置换。地表勘探于本季度末开始，在多个棕地和区域目标上钻探了676米的岩心。2024年第一季度，Fazenda的勘探支出为190万美元。

外表

Fazenda的2024年黄金产量预期为6.5万至7万盎司，现金成本为每盎司1,195至1,295美元，AISC为每盎司1,560至1,660美元。

2024年，Fazenda的预算维持支出为2500万美元，主要涉及600万美元的地下开发、700万美元的设备购置和500万美元的勘探。

巴西米纳斯吉拉斯州 RDM 金矿

RDM位于巴西米纳斯吉拉斯州，作为传统露天矿场于2014年初开始生产。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量增长了72％，每盎司的AISC下降了24％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销售量增长了85％，已实现的平均黄金价格上涨了9％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的产量有所增加，这是由于从现场开采中开采出更高的品位，以及2023年第一季度延迟获得许可证，这意味着该公司要到2023年1月的第三周才能加工矿石，然后主要加工低品位库存。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的采矿单位成本更高，这是由于租赁船队的可用性降低、采矿承包商的生产率降低以及自营车队的维护。随着租赁车队的更换由RDM人员运营，预计未来几个季度的生产率将有所提高。由于加工的矿石吨数增加，2024年第一季度的加工和并购单位成本与2023年第一季度相比有所降低。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司销售的现金成本有所增加，这主要是由于采矿单位成本上涨，此外，与2023年第一季度相比，巴西雷亚尔兑美元上涨了3％，但部分被开采品位提高导致的黄金产量增加所抵消。与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司的AISC销售量有所下降，这主要是由于维持资本支出减少，但每盎司售出的现金成本上涨部分抵消了这一点。

2024年第一季度持续的40万美元资本支出主要与采矿设备有关。2024年第一季度的非持续支出为560万美元，与资本化剥离有关。

探索与开发

2024 年第一季度，RDM 没有进行任何勘探钻探。

外表

2024年的RDM产量预期为5万至6万盎司黄金，现金成本为每盎司1,260美元至1360美元，AISC为每盎司1,800至1900美元。

2024年RDM的预算维持支出为2900万美元，其中包括500万美元的干尾矿储存设施以及2200万美元的设备支出和租金。2024 年 4 月，RDM 获得了干尾矿储存设施的许可。2024年编入预算的非持续支出为1,400万美元，主要与资本化剥离有关。

巴西巴伊亚州圣卢斯金矿

圣卢斯是一个露天金矿，位于巴西巴伊亚州。圣卢斯于2022年3月30日浇注了第一批黄金，并于2022年10月1日实现商业化生产。

截至2024年3月31日的三个月的经营和财务业绩

(1) 现金成本、持续资本、AISC、AISC的出资利润率、矿场自由现金流、每盎司售出的现金成本和每盎司售出的每盎司AISC均为非国际财务报告准则的衡量标准。参见非国际财务报告准则指标和警示说明。

(2) 列报的收入已扣除白银收入。

2024 年第一季度分析

制作

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司产量下降了18％，每盎司的AISC增长了56％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的盎司销售量下降了19％，已实现的平均黄金价格上涨了10％。

2024年第一季度的产量低于2023年第一季度，这是由于回收率降低了14％，加工的矿石减少了2％，饲料等级下降了6％。2024 年第一季度遇到了加工挑战，该工厂因改造排毒、吸附/解吸/回收（“ADR”）和电解电路而延长了停机时间。该团队将继续通过计划中的优化举措开展工作。2024年4月，复苏率逐渐增加，平均约为69％，符合2024年上半年的预期。

2024 年第一季度的采矿单位成本与 2023 年第一季度的单位成本一致。受氰化物成本降低的推动，2024年第一季度的加工单位成本低于2023年第一季度。2024年第一季度的G&A单位成本低于2023年第一季度，这要归因于共享区域成本的减少，这些成本是根据收入分配的。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司销售的现金成本有所增加，这主要是由于该季度的产量下降，此外，与2023年第一季度相比，巴西雷亚尔兑美元上涨了3％。与2023年第一季度相比，2024年第一季度每盎司的每盎司售出的AISC有所增加，这是由于每盎司售出的现金成本上升，以及资本开采量增加所推动的持续资本支出增加。

2024年第一季度的持续资本支出为500万美元，主要与资本化废物清理和TSF筹集有关。2024年第一季度的非持续支出为80万美元，主要与勘探有关。

探索与开发

圣卢斯2024年的地表勘探计划正在进行中，其中包括626米的岩心钻探和18.6线千米的区域目标土壤采样计划。2024年第一季度，圣卢斯的勘探支出为80万美元。

外表

圣卢斯2024年的重点是提高稳态工厂的吞吐量，以实现每年250万吨的设计产能并提高回收率，目标是在2024年下半年实现73％或以上的回收率。除了对排毒、ADR和电解回路进行改造外，Santa Luz还计划在2024年第二季度末增加新的耳轴和除泥回路。新的耳轴预计将使吞吐量提高多达10％。增加脱泥回路旨在从矿石饲料中去除最高的总有机碳，预计将使整体回收率提高多达6％。

圣卢斯2024年的黄金产量预期为7万至8万盎司，现金成本为每盎司1,495美元至1,595美元，AISC为每盎司1,720美元至1,820美元。

2024年，圣卢斯的预算维持支出为1700万美元，主要与TSF的700万美元筹资以及新的耳轴和脱泥回路有关。2024年编入预算的400万美元非持续支出主要与勘探有关。

加拿大安大略省格林斯通项目

2024年4月23日，该公司宣布将通过收购猎户座矿业融资集团（“猎户座”）在该项目中40％的所有权来全面整合其对格林斯通的所有权。此次收购预计将于2024年5月完成。该公司于2021年4月收购了格林斯通最初50％的权益，随后又从猎户座购买了10％的权益，使其在该项目中的总权益达到60％。Greenstone将是一个露天矿，预计在最初的14年矿山寿命中将生产超过500万盎司的黄金。据估计，运营前五年的黄金年产量超过40万盎司，矿山寿命年平均产量为36万盎司。

2024 年更新和展望

在 2024 年第一季度，调试活动侧重于高压研磨辊 (HPGR)、球磨机 #1 以及增稠剂和浸出罐。絮凝剂和石灰在 2024 年 3 月的最后一周被装入系统。在本季度，重力回路、试剂、碳剥离、精炼和金库的湿式调试活动取得了进展，并已接近完成。截至2024年3月31日，该矿已经运送了超过2410万吨材料，储存了超过150万吨矿石用于调试。运营团队在 2024 年第一季度完成了另外一台小松 PC5500 铲车和一台小松 L1850 轮式装载机的组装和调试。十四辆 CAT 793F 卡车、两台安百拓 D65 钻机、两台安百拓 Pit Viper 235 钻机、三台小松 PC5500 铲车和四台小松 D375A-8 推土机于 2024 年 3 月 31 日投入使用。工厂运营准备活动在季度末基本完成，为工厂运营和扩建做好了准备，所有高级工厂操作员都已加入，招聘工作已步入正轨，填补了400多个职位。

到2024年第一季度末，已在施工和调试上花费了13亿美元（100％）。该公司在本季度的股票为5400万美元，项目迄今为止为7.8亿美元，其中不包括资本化利息和其他非现金资本金额。该公司在本季度资本化了1,600万美元的利息，迄今为止资本化了7,600万美元的项目。

预计调试活动将在2024年第二季度继续进行。矿石于2024年4月6日引入该系统，预计在2024年5月首次淘金，目标是在2024年第三季度末实现商业生产。加工厂设施将在2024年第二季度移交给运营团队，施工团队的复员活动预计将在2024年第二季度末基本完成。采矿活动将继续增加，计划在 2024 年第二季度和第三季度再交付两台 Pit Viper 235 钻机、一台小松 PC5500 铲车和十一辆 CAT 793F 卡车。

洛斯菲洛斯扩建项目，墨西哥格雷罗

2022年10月19日，该公司发布了关于可能扩建项目的最新可行性研究结果，该扩建将通过开发Bermejal地下矿床和建造一座CIL加工厂来提高产量并延长洛斯菲洛斯的矿山寿命，该加工厂将加工更高品位的矿石并与现有的堆浸设施同时运行。

2024 年更新和展望

尽管可行性研究中概述的经济和产量估计是以2023年开始的CIL工厂建设为前提的，但Equinox Gold目前尚未做出施工决定。任何继续扩建洛斯费洛斯的决定都将考虑该地区的运营稳定性、成功重新谈判现有土地准入协议的能力、修订后的环境许可证、市场条件以及资本的可用性和成本。目前，Los Filos团队专注于实施运营改进、推进社区对话和社会投资项目。

城堡山扩建项目，加利福尼亚州，美国

2021年3月，该公司公布了城堡山第二阶段扩建的可行性研究结果。目前的业务包括开采在先前的采矿作业中沉积在露天矿坑中的矿化材料，以及在堆浸设施上处理这些材料。第二阶段预计将在14年内将产量提高到平均每年21.8万盎司，然后进行浸滤垫冲洗以回收残留的黄金。单独来看，第二阶段预计将生产320万盎司黄金，AISC处于行业下四分位数。

2024 年更新和展望

在2024年第一季度，公司继续推进处理电路的优化工作，并继续推进前端工程设计（“FEED”）方面的工作。虽然第二阶段预计将在现有批准的矿山边界内运行，但要改变先前分析的影响，例如矿山边界内的土地干扰增加和用水量的增加，需要修改公司批准的该项目采矿和填海计划（“计划”）。计划修正申请已于2022年3月提交给牵头机构（圣贝纳迪诺县和美国土地管理局（BLM））。牵头机构在2023年初审查了计划的完整性，BLM要求对计划进行细微的修改，这些修改已于2023年第三季度重新提交给BLM的最终审查。

公司收到了BLM的决定，即该计划将于2024年第一季度完成。下一步是BLM、圣贝纳迪诺县和城堡山之间签订谅解备忘录，以进行环境影响声明（“EIS”）/环境影响报告，以分析第二阶段扩建的潜在环境影响。该公司预计，正式环境分析的环境影响评估草案阶段将持续到2024年和2025年。

巴西奥里索纳扩建项目

该公司认为，通过开发新的地下矿山和卫星露天矿床，有可能将Aurizona矿的寿命延长至10年以上，并提高年产量。地下矿将与现有的露天矿同时运行，直到皮亚巴矿完全开采；之后，卫星露天矿将与地下矿同时开采。

2024 年更新和展望

2024 年第一季度，公司继续推进皮亚巴矿井地下矿山的工程研究。该公司专注于提高地下工作区域的通风、出入口和采矿的准确性，以及计划于2024年底开始建造入口和地下通道之前所需的规划。地下下降将允许进行批量采样和地下钻探。门户和地下开发项目的规模将最终可用作地下作业的产量下降。

健康与安全

虽然Equinox Gold在本季度有两次失时受伤，但该公司的六个矿场在2024年第一季度没有发生损失工伤事故。该公司的失时工伤频率为12个月的滚动期内每百万小时工时0.35次（本季度为0.46），而2024日历年度的目标为每百万工时0.61小时。该公司的TRIFR是衡量所有需要接受过医学培训的人员照顾的伤害的指标，在12个月的滚动期内，每百万小时工作时数为1.55小时（本季度为1.61小时），而2024日历年的目标是每百万小时工作3.00小时。

环境

该公司的SEIFR在12个月的滚动期内为每百万小时工作0.30小时（本季度为0.00），而2024日历年度的目标为每百万小时工作1.26小时。在本季度，没有发生公司环境标准所定义的重大环境事故。

社区参与与发展

Equinox Gold寻求与利益相关者进行及早、频繁和透明的对话，以此来建立信任并为合作和长期承诺提供空间。在所有业务中，专门的社区参与团队都会寻求当地社区和利益相关者的反馈，以便实施针对问题的协作解决方案。

在本季度，公司开展了多项土著和社区参与活动。

在加拿大，格林斯通赞助了杰拉尔顿和朗拉克的冰壶和曲棍球锦标赛。格林斯通还开始为其员工提供土著跨文化意识培训，格林斯通团队的成员参加了莱克黑德大学的Powwow。

在巴西，所有地点继续实施支持教育、体育、文化发展和技能培训的社区方案。Aurizona通过提供体育活动机会来支持社区健康，例如建立健身设施，投资街头足球项目以及赞助女子足球锦标赛。Fazenda与其承包商之一合作，支持他们的社区招聘计划，并于3月成功从巴罗卡斯和特奥菲兰迪亚雇用了14名员工。

Fazenda还为来自坎托、巴雷拉斯和巴西莱罗庄园的40名妇女组织了复活节彩蛋制作课程，为她们提供了宝贵的技能和其他创收活动。圣卢斯协助当地政府进行道路维护，还在诺瓦埃斯佩兰萨社区组织了一次环境教育讲座。RDM支持地方政府开展预防和对抗登革热传播的运动。

在墨西哥，洛斯费洛斯继续开展社区对话进程，就修改土地使用和社会协议达成协议，以提高该矿的长期经济可行性。该网站继续致力于通过其奖学金计划支持教育。此外，洛斯菲洛斯已在格雷罗自治大学的合作和监督下在梅斯卡拉启动了植树造林活动，继续建造卡里扎利洛医疗中心，并支持了当地经济项目，例如在霍奇帕拉生产梅斯卡尔。

在美国，城堡山与沙漠研究所保持着持续的合作伙伴关系，专注于生态学研究。为了支持保护工作，该团队向莫哈韦沙漠遗产与文化协会捐赠了十几棵打捞的仙人掌，并向拉斯维加斯谷水区捐赠了打捞的约书亚树、丝兰和其他仙人掌。

ESG 报告

在2024年第一季度，公司继续制定2023年ESG报告周期，其中包括提高站点级数据收集的自动化程度。到本季度末，所有数据都已收集和合并。2023年ESG报告发布后，公司将对选定指标进行内部审计，这将有助于确定改善公司ESG数据系统的机会。

2024年3月，该公司获得了晨星可持续发展ESG风险评级，得分为31分（满分100分）（数值越低越好），与2023年的分数相比提高了14％。

收购 Orion 在 Greenstone 的 40% 权益

2024年4月23日，该公司宣布已与猎户座管理的某些基金签订了具有约束力的协议，以收购猎户座在格林斯通的40％权益。交易完成后，公司将拥有格林斯通100％的股份。根据SPA的条款，公司将要支付的对价包括7.05亿美元的收盘现金、2024年12月31日之前的4000万美元应付现金以及公司的4200万股普通股。交易的完成受惯例成交条件的约束，包括获得某些监管部门的批准。

在本次交易中，公司收到了银行集团对5亿美元三年期定期贷款（“定期贷款”）的承诺，该贷款将用于为根据SPA应付的现金对价提供部分资金。定期贷款的期限为三年，前两年不偿还本金。从截止日起两年后，定期贷款将按季度分期偿还，相当于定期贷款当时未偿还本金的10％，剩余的本金将在到期时偿还。定期贷款将享有与公司循环融资机制相同的担保，即公司及其重要子公司所有现有和未来财产和资产的头等担保权益，以及公司在格林斯通的当前和未来股权，并受与循环融资机制相同的财务契约约的约束。定期贷款将包括要求Equinox Gold在2026年中期之前对冲预期黄金产量的15％。

在宣布交易的同时，公司签订了一项协议，以每股普通股5.30美元的价格收购高达49,060,000股Equinox Gold普通股的股权融资，并有15％的超额配股权（“本次发行”）。本次发行于2024年4月26日结束，公司发行了56,419,000股普通股，总收益约为2.99亿美元。公司打算使用本次发行的部分收益为根据SPA应付的现金对价提供部分资金。

市场股票发行计划

在截至2024年3月31日的三个月中，公司根据自动柜员机计划发行了1,090万股普通股，加权平均股价为每股普通股4.61美元，总收益为5,020万美元。截至2024年3月31日，公司已根据自动柜员机计划累计发行了2,250万股（2023年12月31日至1160万股）普通股，总收益为1亿美元（2023年12月31日为4,980万美元），自动柜员机计划已得到充分利用。

可转换票据修正案和债务契约

2024年3月31日之后，2019年可转换票据的到期日从2024年4月12日延长至2024年10月12日，2020年可转换票据的到期日从2025年3月10日延长至2025年9月10日。此外，2020年可转换票据的转换价格从每股7.80美元修改为每股6.50美元。

2019年可转换票据和2020年可转换票据受标准条件和契约的约束。在本季度，公司修订了循环融资机制下的某些财务契约。截至2024年3月31日，公司遵守了适用的契约。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的精选财务业绩

采矿业务收入

2024年第一季度的收入为2.413亿美元（2023年第一季度为2.341亿美元），黄金销售额为116,504盎司（2023年第一季度为123,295盎司）。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的收入增长了3％，这主要是由于每盎司已实现的平均黄金价格增长了9％。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的黄金盎司销售量下降了6％。下降的主要原因是洛斯菲洛斯的产量下降，但部分被梅斯基特和RDM的产量增加所抵消。洛斯菲洛斯产量下降是由于矿山排序，本季度废物清理量增加，以及在搬迁部分输送机期间，破碎机在本季度的大部分时间里处于脱机状态。在梅斯基特，产量增加的主要原因是与2023年第一季度的一个矿坑相比，本季度有三个矿坑的贡献使渗滤垫上堆积的矿石吨数增加。在RDM，产量增加的主要原因是现场采矿开采的品位更高，以及2023年第一季度延迟获得许可证，这意味着该公司直到2023年1月的第三周才能加工矿石，然后主要加工低品位库存。

2024年第一季度的运营支出为1.838亿美元（2023年第一季度为1.722亿美元）。增长主要是由于产量增加导致RDM的运营费用增加，而城堡山的运营费用在较高的运营成本的推动下，部分被产量下降导致的洛斯菲洛斯运营支出减少所抵消。

2024年第一季度的折旧和损耗为4,620万美元（2023年第一季度为4,740万美元）。下降的主要原因是产量下降导致洛斯菲洛斯折旧和损耗降低，但部分被梅斯基特因销量增加导致的折旧和损耗增加所抵消。

一般与行政

2024年第一季度的一般和管理费用为1,410万美元（2023年第一季度为990万美元）。增长的主要原因是专业费用的增加，这是由于与公司运营场所相关的某些成本分类的变化以及与业务发展活动相关的成本的影响，以及基于股份的薪酬支出以及工资和福利的增加，部分原因是与2023年第一季度相比员工人数增加。

财务费用

2024年第一季度的财务支出为1,740万美元（2023年第一季度为1,270万美元）。增长主要是由于与2023年第一季度末和2023年第二季度执行的黄金销售预付安排相关的利息支出，以及与沙盒特许权使用费公司（“沙盒”）的黄金销售安排，该安排于2023年第四季度结束（统称为 “黄金预付交易”）。

关联公司净收益（亏损）份额

2024年第一季度关联公司净收益份额为40万美元（2023年第一季度——净亏损份额为1,600万美元）。净亏损份额从净亏损份额增加到净收益主要是由于i-80 Gold在2022年第四季度产生的净亏损，该公司在2023年第一季度确认了其份额。2024年第一季度的收入仅与公司对Sandbox的投资有关，因为公司于2023年3月31日出售了i-80 Gold的部分股份，停止使用权益法来核算其对i-80 Gold的投资。

其他收入（支出）

2024年第一季度的其他支出为1,390万美元（2023年第一季度——其他收入为3190万美元）。

下表汇总了其他收入（支出）的重要组成部分：

2024年第一季度外汇合约公允价值的变化为亏损400万美元（2023年第一季度——收益1,850万美元）。2024年第一季度确认的亏损主要是由于巴西雷亚尔和加元兑美元与2023年第四季度相比疲软的影响。2023年第一季度确认的收益主要是由于与2022年第四季度相比，墨西哥比索和巴西雷亚尔兑美元走强的影响。

2024年第一季度黄金合约公允价值的变化为亏损1160万美元（2023年第一季度——亏损500万美元）。2024年第一季度的亏损与2023年和2024年第一季度签订的金领合约有关。2023年第一季度的亏损与公司收购Leagold Mining Corporation时签订的金领合约有关。两次亏损都是由远期金价相对于黄金合约行使价的变化所致。

所得税退税（费用）

2024年第一季度，公司确认了850万澳元的税收支出（2023年第一季度——税收回960万美元）。2024年第一季度的税收支出主要是由于巴西和墨西哥盈利业务的影响。2023年第一季度的税收回主要是由于巴西和墨西哥的营业亏损的影响，以及与2022年第四季度相比，巴西雷亚尔和墨西哥比索兑美元走强以及墨西哥的通货膨胀调整对外汇回收的税收优惠，但部分被美国的盈利业务所抵消。

精选季度信息

下表列出了截至2024年3月31日的最后八个季度的未经审计的部分合并季度业绩：

截至2024年3月31日，该公司的财务、运营和资本承诺为7.2亿美元，需要在未来12个月内结算。2024年4月，2020年可转换票据的到期日从2025年3月延长至2025年9月，导致需要在未来12个月内结算的承付款减少了1.455亿美元（参见 “承诺和意外开支” 部分）。

截至2024年3月31日，该公司的现金及现金等价物为1.253亿美元，有价证券为7,130万美元。该公司有7亿美元的循环贷款可用于一般公司用途，截至2024年3月31日，其中1.646亿美元仍未提取。2024年4月9日，该公司从循环融资中提取了6000万美元。循环融资机制还提供了一种未承诺的手风琴功能，允许公司要求将该设施的本金增加至多1亿美元。

2024年4月，与该交易相关的公司收到了银行集团对5亿美元定期贷款的承诺，并在2024年4月26日发行结束时获得了约2.99亿美元的总收益。

管理层认为，公司未来12个月的预计运营现金流，加上其流动资产、循环贷款的可用信贷以及与本次发行相关的收益（预计不会用于为根据SPA应付的现金对价提供部分资金），足以满足其需要在未来12个月内结算的财务、运营和资本承诺，其中包括在2024年10月偿还其2019年可转换票据以及所需的资金绿石在调试期间。

黄金价格的波动加剧了这样的风险，即来自运营和其他流动性来源的现金流将不足以履行公司到期的财务义务，也不足以为公司正在进行的开发和建设项目提供资金。如果Equinox Gold的现金流和资本资源不足以为其还本付息义务提供资金，则公司可能面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或处置重要资产或业务，寻求额外的债务或股权资本或重组或再融资，包括循环融资下的债务。公司可能无法以商业上合理的条件或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代措施也可能无法使Equinox Gold履行其定期还本付息义务。

营运资金

截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.253亿美元（2023年12月31日为1.920亿美元），净营运资金为1.013亿美元（2023年12月31日为3.544亿美元）。与2023年12月31日相比，营运资金减少的主要原因是贷款和借款的流动部分以及与黄金预付交易相关的递延收入增加，以及有价证券、衍生资产、贸易和其他应收账款的减少。营运资金的重要组成部分如下所述。

截至2024年3月31日，当前库存为4.146亿美元（2023年12月31日为4.12亿美元）。这一增长主要是由于Los Filos的堆浸液库存增加，这受到浸出垫每盎司成本上涨19％的推动，但部分抵消了从浸出垫中减少的9％的盎司。Aurizona当前库存的减少抵消了这一增长，这是由于雨季通常对库存矿石进行加工。

截至2024年3月31日，有价证券为7,130万美元（2023年12月31日为9,270万美元）。下降的主要原因是公司对i-80 Gold的投资的公允价值减少了2,230万美元。

截至2024年3月31日，贸易和其他应收账款为6,550万美元（2023年12月31日为8,230万美元）。下表汇总了贸易和其他应收账款的重要组成部分：

应收增值税（“增值税”）的减少主要与洛斯费洛斯和奥里索纳的减少有关。

截至2024年3月31日，流动负债为6.112亿美元（2023年12月31日为4.796亿美元）。增长的主要原因是将与2025年3月到期的公司2020年可转换票据相关的1.361亿美元从非流动负债重新归类为流动负债。2024年3月31日之后，2020年可转换票据的到期日延长至2025年9月。

现金流

2024年第一季度经营活动提供的现金为1790万美元（2023年第一季度为1.434亿美元）。经营活动提供的现金减少主要是由于与2023年3月签订的黄金预付安排相关的净现金支付额为1.395亿美元。

2024年第一季度用于投资活动的现金为1.088亿美元（2023年第一季度为5,680万美元）。2024年第一季度，公司在资本支出上花费了1.048亿美元（2023年第一季度——1.279亿美元）。资本支出减少的主要原因是格林斯通的资本支出减少，因为施工已于2023年底实际完成。格林斯通在2024年第一季度的资本支出为5,570万美元，其中不包括1,560万美元的资本利息（2023年第一季度——8,380万美元，不包括740万美元的资本利息）。2023年第一季度，公司收到了与处置Solaris股票相关的5,340万美元和与出售i-80 Gold部分权益相关的2,290万美元。2024年第一季度没有类似的处置。

2024年第一季度的融资活动提供了2490万澳元的现金（2023年第一季度——已用现金350万美元）。2024年第一季度，公司发行股票的净收益为4,920万美元（2023年第一季度为1,660万美元）。在2024年第一季度，公司没有提取其循环贷款（2023年第一季度——1.267亿美元），偿还了1,580万美元的本金和利息（2023年第一季度——1.413亿美元），并支付了880万澳元（2023年第一季度——850万美元）。

企业投资

截至2024年3月31日，该公司的企业投资包括以下内容：

•i-80 Gold（多伦多证券交易所股票代码：IAU）的5,020万股股票，基本上约占i-80黄金的17.2％

•Sandbox（目前未上市）的5,810万股股份，基本上约占Sandbox的20.3％

•Bear Creek（多伦多证券交易所股票代码：BCM）的2540万股股票，基本上约占熊溪的11.2％

•印加一号（多伦多证券交易所股票代码：IO）的1,080万股股份，基本上约占印加一号的19.99％

截至本MD&A发布之日，公司已发行和流通股386,395,908股，股票期权下可发行590,515股股票，限制性股票单位下可发行7,816,123股股票。该公司还可能通过转换可转换票据发行75,410,406股股票。截至本MD&A发布之日，全面摊薄后的已发行股票数量为470,212,952股。

公司在正常业务过程中签订合同，从而承诺未来付款。下表汇总了截至2024年3月31日公司金融负债的合同到期日以及运营和资本购买承诺：

(1) 金额包括本金和利息支付，但应计利息除外，应计利息包含在应付账款和应计负债中。

(2) 金额代表未贴现的未来现金流。

截至2024年3月31日，公司有以下涉及突发事件的未决事项，如果得不到积极解决，可能会对公司的财务业绩、现金流和经营业绩产生不利影响：

法律

该公司是其运营所在司法管辖区内涉嫌罚款、劳动相关事项和其他事项的各种诉讼和法律诉讼的被告。管理层定期与外部法律顾问一起审查这些诉讼和法律诉讼，以评估公司最终为解决索赔而产生大量现金流出的可能性。如果管理层认为清理索赔很可能会产生现金流出，则确认了估计和解金额的准备金。截至2024年3月31日，公司确认了730万美元（2023年12月31日为780万美元）的准备金，用于法律事务，这笔准备金包含在其他非流动负债中。

环保

2021年3月，一次历史性的降雨事件在奥里佐纳地区造成了大面积洪水，奥里佐纳遗址上的一个淡水池塘溢出。Aurizona基地的TSF和其他基础设施仍在运营。截至2024年3月31日，该公司收到了当地州政府关于与奥里佐纳当地供水混浊度有关的环境违规行为的通知，并处以总额为1,020万加元（2023年至1,060万美元）的相关罚款。除罚款外，还在州和联邦法院对该公司提起了公开民事诉讼，要求因雨水事件造成各种损失。该公司及其顾问认为，罚款和公共民事诉讼没有法律依据，不太可能出现现金外流。因此，尚未确认与罚款和公共民事诉讼有关的数额。

该公司的关联方包括其子公司、关联公司、联合运营人员和主要管理人员。公司的主要管理人员由执行和非执行董事以及执行管理层成员组成。2024 年第一季度没有重大关联方交易。

本MD&A指现金成本、每盎司售出的现金成本、AISC、每盎司售出的AISC、AISC的贡献利润率、调整后的净收益、调整后的每股收益、矿场自由现金流、调整后的息税折旧摊销前利润、净负债和持续资本支出，这些指标在国际财务报告准则下没有标准含义，即它们是非国际财务报告准则指标，可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。它们的衡量和列报方式是连贯一致的，旨在提供额外信息，不应孤立地考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。由于四舍五入，下表中显示的数字可能不相和。

每售出一盎司的现金成本和现金成本

现金成本是金矿开采业中常见的财务业绩衡量标准；但是，根据国际财务报告准则，它没有标准含义。该公司按每盎司的销售量报告总现金成本。该公司认为，除了根据国际财务报告准则制定的传统衡量标准外，某些投资者还利用这些信息来评估公司的业绩以及通过采矿业务产生营业收入和现金流的能力。现金成本按矿场运营成本计算，扣除白银收入。现金成本除以售出的盎司，得出每售出一盎司的现金成本。在计算现金成本时，公司扣除白银收入，因为它认为黄金生产过程附带的副产品销售降低了黄金生产成本，从而使管理层和其他利益相关者能够评估黄金生产的净成本。该指标不一定表示国际财务报告准则下运营的现金流或根据国际财务报告准则列报的运营成本。

每盎司 AISC 已售出

该公司使用每售出一盎司黄金的AISC来衡量业绩。计算AISC的方法是内部开发的，计算方法如下。黄金行业目前使用的国际财务报告准则衡量标准，例如运营费用，并未涵盖为发现、开发和维持黄金生产而产生的所有支出。该公司认为，AISC措施进一步提高了与黄金生产相关的成本的透明度，并将帮助分析师、投资者和公司的其他利益相关者评估其经营业绩、从当前业务中产生自由现金流的能力及其总体价值。AISC包括现金成本（如上所述），还包括维持资本支出（将在下一节中介绍）、维持租赁付款、开垦成本的增加和摊销以及勘探和评估成本。

该措施旨在反映当前业务的黄金生产的全部成本，因此，不包括扩张性资本和非维持性支出。

在2023年第二季度之前，公司对现金成本的计算包括维持租赁付款的本金部分。从2023年第二季度开始，为了提高公司财务业绩指标与同行的可比性并与世界黄金协会概述的标准保持一致，该公司已将维持租赁付款排除在现金成本的计算范围之外，并将其列为AISC的组成部分。对比较期间的现金成本和AISC的计算进行了调整，以符合现行方法，并不同于先前报告的衡量标准。

下表汇总了每售出一盎司黄金的现金成本和出售每盎司黄金的AISC与最直接可比的国际财务报告准则衡量标准的对账情况：

维持资本和维持支出

持续支出定义为不会增加矿区每盎司金产量的支出，不包括公司项目的所有支出和公司运营场所被视为扩张性的某些支出。持续资本可以包括但不限于露天矿山的资本化开采成本、地下矿山开发、采矿和制粉设备以及TSF的融资。维持支出包括维持资本、维持租赁付款、开垦费用和维持勘探费用。

下表显示了维持支出与公司持续经营总支出的对账情况：

(1) 公司财务报表中每项矿产地产、厂房和设备附注。资本增加不包括因回收条款中贴现率和通货膨胀率假设的变化而产生的回收资产的非现金变动。

(2) 非现金增加包括与期内确认的租赁相关的使用权资产、延期剥离活动的资本化折旧以及基于股份的资本化非现金薪酬。

矿场自由现金流总额

矿场自由现金流是非国际财务报告准则的财务业绩指标。该公司认为，这项指标是衡量其在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营能力的有用指标。在计算矿场自由现金流总额时，公司排除了公允价值调整对收购库存的影响，因为这些调整不会影响运营矿场的现金流。矿场自由现金流仅旨在提供额外信息，在《国际财务报告准则》下没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似业绩衡量标准相提并论。不应孤立地考虑矿场自由现金流，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》制定的业绩衡量标准的替代品。

在 2023 年第一季度之前，矿场自由现金流的计算包括所购库存的公允价值调整。对比较期内矿场自由现金流的计算方法进行了调整，以符合现行方法，与先前报告的衡量标准不同。

2023年第四季度，公司修改了计算方法，将非现金营运资金的变化和非现金营运资金变动后的矿场自由现金流变化包括在内。该公司认为，在非现金营运资金变动之前和之后提供矿场自由现金流很有用，因为由于多种因素，营运资金可能会在不同时期之间大幅波动。

下表汇总了矿场自由现金流与最直接可比的《国际财务报告准则》衡量标准之间的对账情况：

(1) 包括已缴税款和黄金预付款的收益，这些收益未计入矿场自由现金流，在现金流量表中营运资金的非现金变动之前包含在运营现金流中。

AISC贡献利润率、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前

该公司认为，除了根据国际财务报告准则制定的传统指标外，某些投资者和其他利益相关者还使用AISC的缴款利润率、每售出黄金盎司的AISC贡献利润率、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润来评估公司的业绩以及产生现金流和还本付息债务的能力。

AISC的缴款利润率定义为收入减去AISC。息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，调整后不包括重要但不能反映公司基本经营业绩的特定项目，例如认股权证、外汇合约和黄金合约公允价值变动的影响；未实现的外汇损益、交易成本和基于非现金股份的薪酬支出。它还进行了调整，以排除无法合理预先估计时间或金额或被认为不代表核心经营业绩的项目，例如资产处置的减值和损益。

下表提供了公司计算的AISC缴款利润率、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的计算结果：

AISC 供款利润率

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销

调整后净收益和调整后每股收益

管理层和投资者使用调整后的净收益和调整后的每股收益来衡量公司的基本经营业绩。调整后净收益定义为经调整后的净收益，不包括重要但不能反映公司基本经营业绩的特定项目，例如认股权证、外汇合约和黄金合约价值变动的影响、未实现的外汇收益和亏损以及基于非现金股份的薪酬支出。它还进行了调整，以排除无法合理预先估计时间或金额或被认为不代表核心经营业绩的项目，例如资产处置的减值和损益。调整后的每股净收益金额是使用国际财务报告准则确定的基本和摊薄后的已发行股票的加权平均数计算得出的。

下表提供了公司调整和计算的调整后净收益和调整后每股收益的计算：

净负债

该公司认为，除了根据国际财务报告准则制定的传统指标外，公司和某些投资者和分析师还使用净负债来评估公司的业绩。净负债不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他公司采用的类似衡量标准相提并论。该措施旨在提供额外信息，不应孤立地考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。净负债的计算方法是贷款和借款的当期和非流动部分的总和，减去截至资产负债表日的现金和现金等价物余额。下文提供了净负债的对账情况。

编制基础和会计政策

公司的合并财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》编制的。重要会计政策的详细信息在公司截至2023年12月31日止年度的年度经审计的合并财务报表附注3中披露。除公司简明合并中期财务报表附注2（d）中披露的外，编制简明合并中期财务报表时适用的会计政策与公司截至2023年12月31日止年度的年度经审计的合并财务报表中适用的会计政策一致。

关键会计估计和判断

在根据国际财务报告准则编制公司的简明合并财务报表时，管理层做出的判断、估计和假设影响了公司会计政策的适用以及报告的资产、负债、收入和支出金额。实际结果可能有所不同。关键会计估计是指不确定的估计值，这些估计值的变化可能会对合并财务报表产生重大影响。对所有估算和基本假设进行持续审查。修订在修订估计数的时期和任何受影响的未来时期内予以确认。公司截至2023年12月31日的年度经审计的合并财务报表附注4中披露了影响最大的判断领域和主要的估计不确定性来源。

公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，负责建立和维持对财务报告和披露控制和程序的适当内部控制。公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性以及根据国际财务报告准则编制用于外部目的的财务报表的可靠性提供合理保证的过程。任何财务报告内部控制系统，无论设计多么周密，都有固有的局限性。这些固有的限制包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，而崩溃可能是由于简单的错误或错误造成的。此外，可以通过一个人的行动、两个人或更多人的串通或未经授权的控制权来规避控制。因此，即使那些被确定有效的制度也只能为财务报表的编制和列报提供合理的保证。在截至2024年3月31日的三个月中，财务报告的内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

本 MD&A 包含适用证券立法所指的某些前瞻性信息和前瞻性陈述，可能包括面向未来的财务信息或财务展望信息。实际经营业绩和随之产生的财务业绩可能与任何面向未来的财务信息或财务展望信息中列出的金额有重大差异。本MD&A中的前瞻性陈述和前瞻性信息涉及：公司的战略愿景以及对勘探潜力、生产能力、增长潜力和未来财务或经营业绩的预期，包括投资回报；公司的生产和成本指导；成功推进增长和发展项目的时机以及公司成功推进其增长和发展项目的能力，包括Greenstone的投产以及城堡山、洛斯菲洛斯和奥里佐纳的扩建；公司的成功完成交易的能力及其时间，包括获得所有必要的监管部门批准；定期贷款的完成和结束；公司支付与交易相关的延期付款的能力；格林斯通实现首次淘金和商业生产的时机；公司成功重新谈判洛斯菲洛斯现有土地准入协议的能力以及谈判失败后对洛斯菲洛斯的预期影响；公司缓解交易的能力的影响皮亚巴矿坑的岩土工程事件涉及奥里佐纳计划于2024年开采的产量；公司完成对皮亚巴矿和附近基础设施的最新岩土工程评估以及制定修复长期稳定和重新开始开采皮亚巴矿的计划的时机和能力；公司资产负债表的实力以及公司的流动性和未来现金需求；根据基本货架招股说明书或相应的注册声明未来可能发行的证券在 F-10 表格和任何招股说明书补充文件中；公司对减少温室气体排放及其运营对气候变化的影响的预期，包括实现温室气体减排目标和实施水资源管理战略；对公司投资沙盒、i-80 Gold和Bear Creek的预期；以及将矿产资源转换为矿产储量。

前瞻性陈述或信息，通常使用 “相信”、“将”、“提前”、“实现”、“战略”、“增加”、“计划”、“愿景”、“改进”、“保持”、“潜力”、“打算”、“预期”、“预期”、“估计”、“步入正轨”、“目标”、“目标” 以及类似的表述和短语来识别或关于某些行为、事件或结果 “可能” 或 “应该” 的陈述，或此类术语的负面含义，旨在识别前瞻性陈述和信息。尽管公司认为此类前瞻性陈述和信息中反映的预期是合理的，但不应过分依赖前瞻性陈述，因为公司无法保证此类预期会被证明是正确的。

公司的这些前瞻性陈述和信息基于公司当前对未来事件的预期和预测，这些假设包括：Equinox Gold实现其各自业务和项目的勘探、生产、成本和开发预期的能力；保留现有资产并继续按当前利率生产；对宏观经济因素对公司运营、股价表现和黄金价格影响的预期；黄金价格保持预期；货币汇率保持预期不变；公司项目和未来现金需求的可用资金；能源投入、劳动力、材料、用品和服务的价格保持预期不变；绿石的调试按当前预期完成和执行；洛斯费洛斯、城堡山和奥里索纳的扩建项目按当前预期完成和实施；公司确定和实施机会以减轻奥里佐纳岩土工程事件影响的能力;每个项目的技术报告中概述的矿山计划，包括估计的开发时间表，保持不变；待开采和加工的矿石吨位，矿石品位和回收率与矿山计划一致；资本、退役和开垦估算值保持不变；矿产储量和矿产资源估算及其所依据的假设；没有与劳动力相关的中断，也没有因封锁等原因造成的计划外延迟或中断或工业行动；公司与洛斯菲洛斯工人、工会和社区的合作经历；及时收到所有必要的许可证、执照和监管部门的批准；公司遵守环境、健康和安全法律及其他监管要求的能力；公司实现成为负责任采矿和可持续发展行业领导者目标的能力；Sandbox、i-80 Gold和Bear Creek的战略愿景及其各自成功推进业务的能力；Bear Creek 的能力兑现其对公司的付款承诺；以及Equinox Gold与其在格林斯通的土著合作伙伴进行富有成效合作的能力。尽管根据当前可用信息，公司认为这些假设是合理的，但它们可能被证明是不正确的。因此，提醒读者不要过分依赖本MD&A中包含的前瞻性陈述或信息。

公司警告说，前瞻性陈述和信息涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际业绩和发展与本MD&A中包含的此类前瞻性陈述和信息所表达或暗示的结果存在重大差异，公司已根据其中许多因素或与之相关的假设和估计。这些因素包括但不限于：黄金价格的波动；能源投入、劳动力、材料、供应和服务价格的波动；货币市场的波动；最近的市场事件和状况；采矿业务固有的运营风险和危害（包括环境事故和危害、岩土工程故障、工业事故、设备故障、异常或意外的地质或结构构造、塌方、洪水和恶劣天气）；保险不足或无法获得承保的保险这些风险和危害；员工关系；与当地社区和土著居民的关系以及他们的索赔；封锁和社区问题对公司生产和成本估算的影响；公司及时或根本获得所有必要许可、执照和监管批准的能力；法律、法规和政府惯例的变化，包括采矿、环境和进出口法律法规；与采矿有关的法律限制；与征用有关的风险；竞争加剧采矿业；公司与其合资伙伴之间的成功关系；Bear Creek未能履行对公司的承诺；以及Equinox Gold于2024年2月21日发布的截至2023年12月31日的年度管理与分析中标题为 “风险和不确定性” 的部分以及公司最近提交的年度信息表中标题为 “与业务相关的风险” 的部分中确定的因素，均可在SEDAR+上查阅，网址为www.sedarplus.ca 和 EDGAR 上的 www.sec.gov/edgar。

前瞻性陈述和信息旨在帮助读者了解管理层当时对未来事件的看法，并且仅在发表之日发表时发表意见。除非适用法律要求，否则公司没有义务更新或公开宣布为反映实际业绩、未来事件或发展、假设变化或影响前瞻性陈述和信息的其他因素的变化而包含或纳入的任何前瞻性陈述或信息的任何变更结果。如果公司更新任何一项或多项前瞻性陈述，则不应推断公司将对这些陈述或其他前瞻性陈述进行更多更新。本MD&A中包含的所有前瞻性陈述和信息均受本警示声明的全部明确限制。

美国读者关于矿产储量和矿产资源估算的警示说明

有关公司矿产特性的披露，包括本MD&A中包含的矿产储量和矿产资源估算，是根据国家仪器43-101——矿产项目披露标准（“NI 43-101”）编制的。NI 43-101是由加拿大证券管理局制定的一项规则，为发行人公开披露与矿业项目有关的科学和技术信息制定了标准。NI 43-101与美国证券交易委员会（“SEC”）通常适用于美国公司的披露要求有很大不同。因此，本MD&A中包含的信息无法与根据美国证券交易委员会披露要求报告的美国公司公开的类似信息进行比较。

首席运营官道格·雷迪理学硕士、P.Geo和Exploration执行副总裁斯科特·赫弗南是北爱尔兰43-101规定的Equinox Gold合格人员，他们已经审查并批准了本文档的技术内容。