a

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

对于财政年度告一段落12月31日, 2023

的过渡期 至

委托文件编号：1-09447

凯撒铝业公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

(629) 252-7040

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒不是☐

如果注册人无需根据法案第13条或第15（d）条提交报告，则通过勾选标记进行验证。是的 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

截至注册人最近完成的第二财政季度（2023年6月30日）的最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为 $1.1十亿美元。

截至2024年2月19日，有16,015,791注册人的流通普通股股份。

常用或定义的术语

目录

帕RT I

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条(视适用情况而定)的“前瞻性陈述”。这些陈述贯穿于本表格10-K，包括第1项。“企业--企业业务”，项目1A。“风险因素”和项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。”这些前瞻性表述可以通过使用“相信”、“预期”、“可能”、“估计”、“将”、“应该”、“计划”或“预期”或前述或其他变体或类似术语的否定或战略讨论来识别。

请读者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，涉及重大风险和不确定因素，由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果不同。这些因素包括：(I)管理层战略和决策的有效性，包括战略投资、资本支出战略、为应对运营和供应链挑战而实施的流程和对策以及这些战略的执行情况；(Ii)一般经济和商业状况，包括地缘政治因素的影响以及政府和其他应对行动的影响、周期性、回流、劳动力挑战、供应中断，以及影响我们所服务的航空/HS产品、包装、通用电气产品、汽车挤压和其他终端市场需求驱动因素的其他条件；(Iii)我们参与预计将在未来推出的成熟和预期的新汽车计划并成功推出新汽车计划的能力；(Iv)由于相互竞争的国家优先事项而导致国防支出的变化或转变；(V)定价、市场状况以及我们有效执行商业和劳动力战略、通过成本增加(包括征收附加费)和弹性成本来应对不断变化的经济状况、波动的商品成本和通货膨胀的能力；(Vi)技术的发展；(Vii)我们未来的收益、现金流、财务状况、资本要求和其他因素对我们财务实力和灵活性的影响；(Viii)新的或修订的法律或法规要求；(Ix)收购业务和技术的成功整合；(X)利益相关者，包括监管机构，对我们的环境、社会和治理(“ESG”或“可持续性”)目标和举措的看法，以及我们无法控制的因素对该等目标和举措的影响；以及(Xi)在项目1A中讨论的其他因素。“风险因素”和本表格10-K中的其他部分。不能保证这些都是可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同的所有因素。

敦促读者在评估任何前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述。本文中包含的前瞻性声明仅在本10-K表日作出，我们没有义务更新或修改本10-K表中包含的任何信息，也没有义务公开发布为反映本10-K表日后发生的或我们知道的事件或情况而做出的任何前瞻性声明的任何修订，除非法律要求。

第1项。 B有用性

信息的可用性

我们向美国证券交易委员会提交Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告、委托书、对这些报告和声明的任何修订以及其他信息。您可以从美国证券交易委员会网站获取我们以电子方式提交的文件，网址为Http://www.sec.gov。我们向美国证券交易委员会提交的文件可在我们的网站上免费获取，网址为Http://www.kaiseraluminum.com在我们向美国证券交易委员会提交材料或提供材料后，在合理可行的范围内尽快提供材料。新闻稿、即将召开的财报电话会议和我们管理层与投资界成员一起参与或主持的活动的公告，以及此类财报电话会议、投资者活动和相关投资者演示的网络直播档案，也可在我们的网站上查阅。除非特别注明，否则我们网站上的信息不会包含在本10-K表格中。

业务概述

凯撒铝业公司是特拉华州的一家公司，为以下终端市场应用制造和销售半成品专用铝厂产品：(I)航空/HS产品；(Ii)包装；(Iii)GE产品；(Iv)汽车挤压件；以及(V)其他产品。我们制造的铝厂产品包括平轧(板材、薄板和卷材)、挤压(棒材、棒材、中空和型材)、拉拔(棒材、棒材、管材、管材和线材)和某些铸铝产品。我们产品的精密性归功于金属的冶金和物理性能以及特定终端用途所需的特殊特性。我们战略性地选择服务于具有技术挑战性的应用，我们可以针对这些应用部署我们的核心冶金和工艺技术能力，以生产具有差异化特征的高度工程化的磨机产品，为我们提供获得溢价并创造长期盈利增长的机会。我们商业模式的一个基本部分是对铝和某些合金市场价格波动的影响保持中性，从而赚取利润，主要是通过将铝转化为

半成品厂的产品。我们将此称为“金属价格中性”。有关更多详细信息，请参阅下面的“定价、金属价格风险管理和对冲”部分。

关于全球平轧铝厂产品市场，我们的重点是用于需要更高强度和普通合金轧制产品无法实现的其他所需产品属性的应用的热处理板材和薄板。平轧热处理板和薄板的主要终端市场应用是Aero/HS产品(我们在全球销售)和GE产品(我们主要在北美销售)。2021年3月31日，随着对Warrick的收购完成，我们扩展了我们的平轧铝产品，包括北美饮料和食品包装行业罐头库存应用的裸铝卷和涂层铝卷。我们的包装产品要求苛刻的属性，并可以进一步加工，以包括涂层和纵切根据客户的规格。

同样，在挤压和拉拔铝厂产品领域，我们的重点是Aero/HS产品、GE产品和汽车挤压产品，用于要求高强度、可加工性或其他特定性能的苛刻应用，我们可以凭借其专业的技术、强大的生产能力和高产品质量创造并保持不可抗拒的竞争地位。我们主要服务于北美对挤压和拉拔铝厂产品的需求。

我们的轧钢厂特伦特伍德工厂生产用于航空航天和一般工程终端市场应用的热处理板材和薄板，我们的Warrick工厂生产用于饮料和食品包装行业罐装应用的裸铝卷和涂层铝卷。我们的11个挤压/拉伸设施，其中10个在美国，1个在加拿大，为航空航天、一般工程或汽车应用提供服务。我们的工厂位于新泽西州哥伦比亚市，专注于多材料先进制造方法和技术，包括多轴计算机数控(“NC”)加工、加法制造(“3D打印”)、针对要求苛刻的航空航天和国防、高科技以及一般工业和汽车应用的焊接和制造。2023年，我们从工厂发运的11.964亿英镑的综合净销售额总计30.87亿美元。

我们以每月浮动的价格购买主要原材料原铝、轧制钢锭和废铝或回收铝和合金，我们的定价政策通常允许我们将铝和某些合金的基本指数成本(见下文“原材料”部分)转嫁给我们的客户，因此我们对金属定价保持中性。然而，对于我们在现货基础上销售的一些利润率较高的产品，竞争动态可能会限制销售价格上涨的金额和/或推迟销售价格上涨的时间，以收回我们增加的铝和合金成本，导致我们可能面临长达几个月的滞后，在此期间我们可能面临金属价格风险。因此，当铝和合金价格上涨时，我们可能会受到不利影响，而当铝和合金价格下降时，我们可能会受到有利影响，因为我们和我们的竞争对手倾向于推迟调整定价，除非在金属成本不断下降的环境下市场动态需要这样做。我们也可以签订固定价格的客户销售协议，其中规定了固定的基础金属价格加上转换价格。铝和合金价格滞后的现货销售以及固定价格销售协议为我们创造了价格敞口，我们通过对冲和相关计划缓解了这种风险，目的是保持金属价格中性。此外，我们还签订了某些合同，这些合同可能会根据某些合金的前期平均成本调整这些合金在未来一段时期的价格。因此，在销售价格重新设定之前，我们可以经历合金价格上涨时的不利影响和合金价格下降时的有利影响。

我们进一步努力通过有效利用废铝或回收铝来提高我们的利润率。由于废铝的收购价格通常低于我们出售时的铝指数价格，因此我们可以通过提高废铝的利用率来产生额外的利润率。然而，由于废铝的可获得性及其相对于指标价的折扣受市场动态的影响，在可获得性较低的时期，当废铝更容易获得时，我们的业绩可能会受到不利影响，而有利影响可能会出现。此外，由于制造要求、供应链中断或市场对我们产品需求的快速变化，我们可能无法有效利用废料，从而对我们的利润率造成不利影响，我们称之为库存失衡。

我们与我们的客户有着长期的合作关系，这些客户主要由蓝筹公司组成，包括领先的航空航天和汽车制造商、一级航空航天和汽车供应商、饮料和食品包装制造商以及金属服务中心。我们大约75%的发货直接卖给制造商或一级供应商，大约25%卖给金属服务中心。在我们的服务市场中，我们追求以质量、供货、服务和交付性能为驱动的“同类最佳”客户满意度，从而成为首选供应商。我们相信，我们通过提供广泛的产品和我们的凯撒选择®这些产品的设计和制造旨在提供增强的产品特性和更好的一致性，从而为我们的客户带来更好的性能、更低的浪费，在许多情况下，还能降低生产成本。

通过紧密整合我们在多个生产设施、产品线和目标市场的运营管理，我们进一步努力提高向客户流动产品的效率和我们作为首选供应商的地位。此外，我们成为首选供应商和低成本生产商的战略是由持续改进的文化推动的，这种文化是由

凯撒生产系统(“KPS”)，是精益制造、六西格玛和全面生产制造等工具的综合应用。使用KPS，我们寻求不断降低我们自己的制造成本，并在整个价值链中消除浪费。

我们商业模式的一个关键组成部分是在商业和经济周期中保持财务实力和灵活性。我们通过在不同商业和经济周期的情况下对我们的流动性状况进行例行分析来管理和监控我们的财务实力。我们还将我们的资本配置优先用于有机增长，例如每个终端市场的效率和质量，同时保持强劲的资产负债表，以获得无机机会和市场增长潜力，并为股东提供回报。这些基本项目的详细情况见第二部分第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，此表格为10-K，标题为“流动性和资本资源”。

产品

概述

我们的业务专注于生产轧制、挤压和拉拔的铝产品，主要用于航空航天和国防、铝饮料和食品包装、一般工程(包括耐用消费品)、电子产品、电气和机械设备应用产品以及汽车产品。我们的工程师、冶金专家和销售人员与我们的客户通力合作，帮助我们的客户为具有挑战性的应用设计产品，这些应用对产品性能至关重要。此外，我们的卓越中心是致力于在我们的生产运营中提高产品性能和工艺开发的专门研究和开发中心，专注于：(I)控制制造过程；(Ii)最大限度地使用再生铝；(Iii)提高产品质量；以及(Iv)确保一致性和增强的产品属性。请参阅“选定的运营和财务信息” 第二部分，第7项。《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》 表格10-K，用于按终端市场应用程序选择我们的铝制品的装运和销售信息。

我们认为铝是高度可持续的，因为它是无限可回收的，与最初的开采和精炼过程相比，回收过程所需的能源明显减少。我们精心设计的解决方案有助于提高消费产品的性能，实现飞机和交通等应用的轻量化以提高燃油效率，并增加可回收铝饮料和食品包装的使用，从而减少碳排放。总体而言，我们仍然专注于提供满足客户需求的产品，以满足要求苛刻的应用，同时成为Carbon解决方案的一部分，以实现“同类最佳”的客户满意度。

Aero/HS产品。我们的Aero/HS产品包括热处理板材和薄板、硬质合金挤压型材、冷精轧棒材、无缝拉拔管材和钢坯，用于全球航空航天、航天和国防工业的各种终端用途。典型的应用是结构飞机部件，由于频繁的起飞、着陆和高度变化，这些部件必须在温度和压力的极端变化下持续运行。所需的物理性能包括高抗拉强度、卓越的抗疲劳性和即使在恶劣环境中也具有出色的耐用性。我们使用高强度的2000系列、7000系列和某些6000系列铝合金，并应用各种热实践来制造我们的Aero/HS产品，以满足此类安全关键应用所需的苛刻规格。虽然钛和复合材料等竞争材料已经在几种较新的飞机设计中取代了铝的某些应用，但铝仍然是结构航空航天和国防应用中使用最广泛的材料，因为它重量轻，可以满足苛刻的性能要求，并且相对于其他材料具有成本效益。

包装。我们的包装产品由饮料和食品包装行业中使用的裸露和涂层3000和5000系列铝合金卷材组成，应用范围包括涂层食品库存、涂层末端和标签库存、主体库存和瓶库存。我们的Warrick轧钢厂是北美目前专用于包装行业的四大铝轧厂之一，拥有世界上最大的铸锭设施之一，包括热轧和冷轧、涂层精整和纵切能力。沃里克轧钢厂拥有生产高利润率涂层包装产品的独特能力，约占我们总包装出货量的%。

通用电气产品。我们广泛的GE产品组合主要包括6000系列铝合金板材、板材、棒材、棒材、管材、线材和标准挤压型材。6000系列合金是一种用途极其广泛、中等强度、可热处理的合金，既可以挤压也可以轧制。我们的GE产品具有广泛的用途和应用，其中许多涉及为大量运输和其他工业终端市场应用进行进一步制造，其中板材、棒材和棒材的加工非常密集。例如，我们的GE产品用于生产军用车辆的装甲、军械、半导体生产的制造单元、大量电子设备、售后汽车运动部件、工装盘、机械和设备部件、螺栓、螺丝和铆钉。

汽车挤出物。汽车挤压件由用于北美许多汽车应用的挤压铝产品组成。我们向汽车行业供应的各种挤压产品包括白车身结构部件、碰撞管理系统、防抱死制动系统和驱动轴拉拔管的挤压产品。对于一些汽车挤出件，我们进行有限的制造，包括锯切和切割到一定长度。近年来，汽车原始设备制造商(“OEM”)及其供应商一直在以越来越快的速度将许多传统上由钢制成的汽车零部件转换为铝，以在不牺牲结构完整性和安全性能的情况下减轻重量，从而实现严格的美国企业平均燃油经济性或类似的州法规要求的更高的燃油效率标准。我们的汽车挤出物的设计和生产旨在提供北美OEM和汽车平台的广泛组合中的汽车应用所需的特定机械性能和性能属性。我们相信，我们的竞争对手不容易复制这些属性，而且对我们的客户来说很重要，他们通常是一级汽车供应商。

其他产品。其他产品包括用于北美各种工业终端的重新轧制、挤压、拉拔和浇铸的方坯铝产品。我们继续退出这些非核心应用，并将我们的资源和产能集中在战略性Aero/HS产品、包装、GE产品和汽车挤出领域。

市场

销售、市场营销和分销

制成品的行业销售随着竞争和市场动态的变化而波动。我们在美国、加拿大和西欧的销售人员以及亚洲、拉丁美洲和中东其他地区的独立销售代理直接向客户进行销售。我们的销售和营销工作主要集中在Aero/HS产品、包装、GE产品和汽车挤出物市场。

Aero/HS产品。我们将我们的Aero/HS产品销售给金属服务中心，以及直接销售给航空制造商和一级供应商。销售主要是根据长期协议进行的，但也会按订单进行。我们拥有一支专注于Aero/HS产品的北美和西欧销售队伍，为这一市场服务。随着飞机制造商转向整体式部件设计，航空航天板的需求增长已经超过了对其他形式的航空/HS产品的需求增长，在这种设计中，一块铝(通常是一块板)被深度加工以形成所需的部件，而不是通过组装由铝板、挤压件或锻件制成的子部件来制造相同的部件，这些部件使用铆钉、螺栓或焊接彼此固定。对我们Aero/HS产品的需求受到商业机身建造速度的严重影响，在较小程度上，还受到与国防相关的机身和其他产品的影响。此外，建造速度和正在建造的飞机型号组合的意外变化可能会在整个航空航天供应链中引发补充库存或去库存，暂时影响需求。虽然商用机身的建造费率可能受到某些短期事件的影响(见第一部分，第1A项)。我们相信，对航空旅行和燃油效率的长期需求将继续推动我们产品的长期增长。

包装。我们的包装产品主要销往北美的饮料罐头制造商、灌装商和食品包装制造商。销售主要是根据北美直销团队的长期协议进行的。铝罐的需求是由包装行业向环境可持续材料的转变推动的，因为铝是无限可回收的，并且是饮料容器中消费者回收率最高的。主要参与者已经将一些塑料瓶装水和碳酸软饮料的生产过渡到铝制。我们预计进一步的增长将受到可持续发展趋势、从塑料到铝的长期转变以及北美包装产能已重新分配到其他终端市场的事实的支撑，包括汽车和工业。此外，终端消费者对某些罐装饮料和/或食品和宠物食品偏好的意外变化可能会在整个包装供应链中引发补充库存或减少库存，从而暂时影响需求。

通用电气产品。我们的大多数GE产品按订单销售给北美的大型金属服务中心，订单主要由交货期相对较短的标准目录类型的产品组成。我们拥有一支专注于GE产品的北美销售队伍，为这个市场提供服务。对通用电气产品的需求与北美一般工业和半导体的增长密切相关，以及许多公司最近希望通过转移供应商和缩短供应链来降低供应链中断的风险。需求还受到整个供应链库存去库存和再库存的影响。

汽车挤出物。我们的汽车挤出物主要销售给一级汽车供应商。几乎所有的销售都是通过与我们的技术销售支持组织密切合作的北美直销团队，通过直接渠道签订的长期协议完成的。对汽车挤压件的需求是根据北美的汽车生产率和铝含量来确定的。我们认为，燃油效率标准，以及消费者对更大车辆的偏好和

越来越多的人转向电动汽车和其他替代汽车，这将继续推动乘用车对铝挤压部件的需求增长，以取代较重的钢部件。

顾客

2023年，我们拥有约520名客户。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们最大的客户分别占净销售额的18%和19%。虽然失去该客户可能会对我们产生重大不利影响，但我们相信我们与客户的长期关系良好，并且失去客户的风险很小。有关我们的重大集中度的信息，请参阅本表格10-K中包含的合并财务报表注释的注释17。

竞争

半成品铝行业竞争激烈。我们寻求通过持续投资，不断提高产品的质量和可加工性，制造和提供独特的产品属性，进一步与竞争对手区分开来（凯撒选择®)，并提供广泛的产品供应，同时保持对客户的强烈关注，以在我们的市场上获得“同类最佳”的地位。

我们在全球航空/HS产品市场上的主要竞争对手是Arconic Corporation、Constellium N.V.和Novelis Inc.。在北美，我们在包装方面的主要竞争对手是Arconic Corporation、Constellium N.V.、Novelis Inc.和Tri-Arrow Al，Inc.。在为我们的北美客户提供GE产品和汽车挤压产品方面，我们的主要竞争对手是Arconic Corporation和Norsk Hydro ASA，在某些产品方面，我们还与规模较小的地区性参与者竞争。在北美，我们还与从南非、欧洲和中国进口的通用工程热处理板产品竞争。我们的一些竞争对手规模更大，拥有更多的财务资源，可能还拥有其他战略优势。

由于我们的许多产品用于关键的安全应用，我们的客户对产品质量和一致性有苛刻的标准，这使得我们很难成为合格的供应商。供应商必须通过严格的资格认证程序才能向机身和汽车制造商销售产品，还必须在基础设施和专门设备方面进行重大投资，以提供这些高强度应用的产品。此外，复杂的制造工艺使其很难成为合格的供应商，即使拥有适当的设备。例如，生产热处理板材和薄板产品，特别是用于航空航天应用的产品，需要只有少数公司通过大量研发投资和数十年的运营经验才能形成的技术专长。要成为包装市场的供应商，还需要有苛刻的标准。为罐头市场生产涂层端部、凸片和主体坯料需要开发合金和应用涂层，这些涂层必须通过严格的客户资格，并符合食品和药物管理局的规定。我们经验丰富且敬业的研发团队与我们的客户服务团队相结合，与涂层供应商、制造运营和我们的客户协调，创造出这些合金和涂层系统。

研究与开发

我们的产品根据金属的冶金和物理性能以及特定最终用途所需的特殊特性进行区分。我们的大量研究和开发致力于生产运营中的产品和工艺开发，主要专注于控制制造工艺，以提高产品质量，确保一致性，并增强一个或多个特定的产品属性。这导致了我们高度差异化的凯撒选择®产品。

我们运营着以下四个研发中心：

我们位于新泽西州哥伦比亚市的帝国机床有限公司(“IMT”)子公司为我们提供了重要的技术和知识产权，这些技术和知识产权与我们的冶金和应用工程专业知识相辅相成，进一步提高了我们为客户提供高度工程化解决方案的能力。

我们拥有大量与产品设计、使用和营销相关的专利、商标、商业秘密和版权。我们认为这一知识产权很重要，但没有任何一项财产对我们业务的整体运作具有实质性影响。

资源

制造工艺

我们使用两种主要工艺，平轧和挤压/拉拔，使用合金化优质铝和回收铝铸件生产我们的半成品，这些铝具有所需的形状和尺寸以及所需的物理性能。这两种工艺的开始都是将铝轧钢锭或挤压坯料加热到金属具有延展性的高温，然后施加压力，使金属变成所需的形状，并开始对金属进行“加工”，以提高其强度和相关性能。

平轧。我们的铝扁轧产品的制造工艺使用钢锭，一种大的矩形铝板材，作为起始件材料。钢锭经过一系列轧制操作，这些操作可以在高温(热)或室温(冷)下完成。精加工步骤可包括热处理、退火、拉伸、矫直、涂覆和切割，以获得所需的冶金、尺寸和/或性能特性。铝扁轧产品有多种合金、各种回火(硬度)、厚度(厚度)、宽度和各种光洁度。扁轧铝半成品分为板材(厚度为0.250英寸或更大)、薄板(厚度为0.249英寸至0.008英寸)或卷材(厚度为0.249英寸至0.001英寸)。

拉伸/拉伸。我们的挤压过程从铸坯开始，铸坯是从铸造原木切割而来的不同长度和直径的铝圆柱体。在加热坯料以使金属具有延展性之后，将其放入挤压机中并通过模具挤压(挤压)，从而使材料具有所需的二维横截面。材料可以在离开印刷机时淬火，或通过后挤压热处理循环进行处理，以控制材料的物理性质。挤压是拉直的，通常通过拉伸，然后切成一定长度，然后在老化的烤箱中硬化。拉拔是一种制造操作，其中挤压的管材和棒材被拉过模具或拉出。拉深的主要目的是在改善物理性能和尺寸的同时减小直径和壁厚。材料可能要经过多个绘制步骤才能达到最终的尺寸规格。挤压和拉拔的半成品由多种合金和多种回火工艺制造。

此外，我们的一些工厂有重熔和铸造工序，分别生产用于扁轧或挤压加工的钢锭或原木。为了生产钢锭或原木，我们购买原铝和/或由合金和其他金属(包括但不限于铜、锌和镁)分离的回收废铝，这些金属是制造各种铝合金所必需的。我们还回收我们自己制造过程中内部产生的废料。铝最初是固态的，在容器中加热到熔化的温度。而在熔融状态下，引入额外的金属(铝合金废料、合金金属、原铝或高纯铝)，以实现特定铝合金的化学元素的适当混合。当熔融的金属达到所需的化学成分时，通过模具浇注，熔融的金属以受控的方式冷却并凝固成轧制的钢锭或挤压原木。模具的大小决定了轧制钢锭或挤压原木的尺寸。我们在密歇根州卡拉马祖、安大略省伦敦、加利福尼亚州洛杉矶、俄亥俄州希斯和德克萨斯州谢尔曼的工厂生产挤压原木和切坯，用于他们的运营和我们其他没有铸造业务的工厂。我们的特伦特伍德和沃里克工厂铸造轧钢锭供他们自己消费。

IMT是先进制造方法和技术的领先者，包括航空航天和国防、高科技、一般工业和汽车应用的多轴数控加工、3D打印、焊接和制造。

我们的许多工厂采用相同的基本制造工艺，生产相同类型的产品。我们做出重大努力，将我们多个制造地点、生产线和终端市场应用的管理紧密集成在一起，以最高效、最有效地满足客户需求。为了更好地管理价格、信贷和其他利益，我们集中采购我们的原始、轧制钢锭和废钢，或回收铝要求和相关的合金剂。我们相信，整合我们的业务使我们能够提高效率，同时使我们的设施能够高度专注于其特定的流程和终端市场应用。

原材料

为了制造我们的成品，我们从第三方供应商那里以不同的百分比购买原铝和废铝，或回收铝，这取决于各种市场因素，包括价格和供应情况。我们为原铝支付的价格通常基于平均MWTP，这反映了北美原铝的供需动态。2023年、2022年和2021年的平均LME和中西部溢价分别为1.02美元+0.23美元、1.23美元+0.30美元和1.12美元+0.26美元。废铝通常以低于MWTP的价格购买，但可能需要额外的处理。

除了向第三方销售铝制品外，我们的一些生产设施还向我们的一些其他设施供应原木、坯料或其他中间材料，以进行进一步的附加值转换加工。例如，我们位于安大略省伦敦的工厂向我们位于弗吉尼亚州里士满的工厂供应钢坯，我们位于俄亥俄州希思的工厂向我们位于田纳西州杰克逊的工厂供应原木和钢坯。

供应商

我们从各种各样的供应商那里购买原材料。在大多数情况下，我们有多家原材料供应商，以减轻其中一家表现不佳或停产时供应中断的风险。我们的一些投入材料是大宗商品，受到市场价格波动的影响，我们努力通过我们的金属价格中性和对冲计划来缓解这种波动。有关我们的重大集中的信息，请参见本表格10-K中包含的合并财务报表附注17。

定价、金属价格风险管理与套期保值

如上所述，我们以浮动价格购买原始的、轧制的钢锭和废料，或再生铝，这是我们的主要原材料，通常基于MWTP的平均水平。我们对半成品铝产品的定价通常是为了锁定转换利润率(代表制造过程中增加的价值)，并将铝和某些合金价格的波动传递给我们的客户。为了实现我们保持金属价格中性的目标，我们通过我们的定价政策和使用金融衍生品来管理铝价波动的风险。我们的三个主要定价机制如下：

除了上述铝定价机制外，我们还努力通过加价或附加费机制来转嫁某些合金的成本。在某些情况下，这种合金成本的转嫁可能滞后于实际的合金成本，转嫁的时机取决于市场状况和客户协议，当合金价格下降时对我们有有利影响，当合金价格上涨时对我们产生不利影响。与铝材一样，我们不时与第三方进行套期保值交易或签订实货价格合约，以最大限度地减少合金价格波动的影响。

所有金属采购和对冲活动都是集中管理的，以最大限度地减少交易成本，监控合并的净敞口，并对市场因素的变化迅速做出反应。套期保值活动按照董事会批准的政策进行，并由我们的套期保值委员会(成员包括首席执行官、首席财务官、首席会计官、财务主管、执行制造副总裁和首席执行官挑选的其他高级管理人员和员工)进行。

季节性

在正常的运营和经济条件下，我们的整体投资组合的季度业绩通常会有非实质性的波动。在我们各自的终端市场中，我们的包装出货量一般比上半年更接近下半年，而我们的Aero/HS产品、GE产品和汽车挤出物的出货量通常比下半年略高一些。出货量的这种波动通常是由暑假期间需求下降和年终假期停工以及我们的终端客户年终库存再平衡所推动的。在这些需求较低的时期，我们通常会在设施中进行有计划的主要维护，这可能会影响成本和运营结果。

政府监管

我们的运营受到众多联邦、州和地方就业、进出口、报告、环境、健康和安全法律和法规的约束。虽然我们受到各种各样的政府法规的约束， 一般来说，对我们的运营结果和资本支出影响最大的是环境法律法规，这些法规对危险材料和污染物(包括温室气体)的排放施加限制，并为危险材料和固体及危险废物的处理、运输、分配、处理、储存和处置建立标准。这些法规可能要求对环境影响进行调查、评估、清理或监测，或对环境影响进行赔偿，包括自然资源损害。我们持续监控我们的运营，以应对潜在的环境问题，包括法律要求和补救技术的变化。我们已经建立了定期评估环境损失或有事项的程序。我们的环境应计项目是根据当前颁布的法律法规、现有要求、现有事实、现有技术以及我们对可能采取的补救行动的评估，对合理预期发生的成本进行的未贴现估计。见本表格10-K中包含的合并财务报表附注10。

政府合同

我们是为数不多的为美国国防工业供货的美国铝半成品生产商之一。虽然我们的产品广泛用于军事应用，包括军用飞机、装甲车和军械，但这些产品通常是由国防工业供应商的一些服务中心和机械车间从我们那里采购的。由于我们通常向供应商链销售产品，这些供应商要么转包给直接承包商，要么直接与政府签订合同，因此我们没有重大的直接政府协议。

人力资本

截至2023年12月31日，我们雇佣了大约4,000人，其中约3,910人受雇于我们的制造、销售和支持办公地点，约90人受雇于公司。

治理与文化

我们的人才队伍是我们成功的关键因素。我们通过提供平等的就业和非歧视性的工作场所，保护员工的健康和安全，提供培训计划，并与大多数员工都是工会成员的工会保持积极和建设性的关系，努力成为首选的雇主。我们的价值观支持我们的战略举措，并作为其基础，旨在反映公司的“顶层基调”，我们认为这种基调支撑着我们的文化，一种继续驱动我们行为的文化。此外，成为有价值的企业公民的目标指导着我们的环境、社会和治理决策。我们致力于成为我们所在的行业和社区中具有社会责任感和积极主动的成员，我们的员工及其家人生活在其中。

与我们的公司价值观一致，我们通过以下方式促进公平的商业实践以及责任、责任和道德行为的文化：

我们相信，尊重人权是我们价值观和企业责任的基本组成部分。我们努力在与员工、供应商、客户和利益相关者的关系中尊重和促进人权，并遵循国际人权法案(《世界人权宣言》和两项国际公约)和国际劳工组织《关于工作中的基本原则和权利宣言》的原则。我们的人权政策被传达给我们的员工，作为他们年度行为准则培训的一部分，我们希望我们的员工遵守这一政策。

多样性、公平性、包容性和归属感

我们致力于多样性、公平、包容性和归属感，并努力成为首选雇主，其中包括：(I)根据能力吸引、培养和留住来自所有文化和人口部分的最佳人才；(Ii)以尊严和尊重对待所有员工；(Iii)提供多元化、包容、归属感、赋权、责任和问责的环境；以及(Iv)提供具有竞争力的、平等的薪酬和福利，以吸引和留住员工。我们的重点是：(I)在确定培训队列和机会时，继续考虑种族和性别多样性；(Ii)利用我们不同员工和领导人的观点和观点；(Iii)按地点和工作职能制定有意义的衡量标准和基准，以衡量我们努力的有效性；(Iv)加强与教育机构、职业介绍所和专业团体的关系，以扩大潜在候选人和雇员的人才库，以实现更多样化的劳动力队伍；(V)侧重于实习、入门职位和奖学金的多样化候选人；以及(Vi)积极从军事基地招聘军人和退伍军人。我们的人权政策和多元化、公平、包容和归属感政策与我们的公司价值观和商业行为与道德准则保持一致，由我们的董事会和高级领导团队监督。

劳动实践和政策

安全。我们相信，员工安全始于通过我们的行政领导和由我们的首席行政官和总法律顾问领导的公司健康和安全团队提供监督的最高层强有力和一致的基调。为了帮助我们实现和保持强大的安全文化，我们有强大的合规和评估计划，如年度安全规划、每月安全电话会议、针对目标的例行绩效评估和例行审计。此外，我们还与美国铝业协会和包括铝业协会在内的各个行业组织建立合作伙伴关系，以分享和确定最佳实践。我们利用内部和外部资源，包括美国国家标准协会和国际标准化组织，评估我们遵守法规和内部标准的情况，提供培训、执行风险评估、审计和损失控制检查，并制定缓解战略，特别强调更有可能造成严重伤害的风险。我们强调风险意识和安全工作实践，并通过各种沟通渠道，包括一对一沟通，让员工参与有关安全和安全培训的对话。

我们还认为，拥有健康和安全的文化，包括整个组织各级的每一名员工，通过认识风险和采取其他行动将受伤风险和严重性降至最低，承担起预防工作场所伤害的责任。降低风险是我们每个设施的一项关键举措，也是我们年度计划流程的一部分，我们致力于培养与成为首选雇主一致的文化。我们通过对我们的安全流程和绩效进行例行审查来监控我们的进展。我们利用领先和落后指标来监控我们的进展。虽然跟踪指标，如总事故发生率(“TCIR”)、丢失时间事故发生率(“LTIR”)和间隔天数、限制和转移率，可帮助我们监控安全绩效，而领先指标，如重大伤亡可能性和实际事故率、险情预期、内部和外部审计结果的及时纠正行动、及时的安全计划执行信息和安全文化风险，有助于我们监控和评估风险以及我们的安全计划和流程的有效性。工厂安全指标被整合到我们的月度质量、生产和财务报告中，并由高级领导团队每月审查。此外，TCIR和LTIR安全修改器包括在我们的每个短期激励薪酬计划中，包括适用于我们每一位高管和高级管理层成员的公司计划。

健康。多年来，我们在全公司范围内实施了计划，以提高对员工健康重要性的认识。我们继续推出教育和帮助员工选择健康生活方式的计划，并提供激励和折扣以鼓励整个组织的参与，包括：

工会从属关系。我们相信结社自由，并尊重我们的员工根据我们所在州和国家的法律选择是否由工会代表，而不必担心报复、恐吓或骚扰。我们大约65%的员工由工会代表，他们签订的劳动合同期限和到期日各不相同。下表显示了截至2023年12月31日的每个制造地点、主要工会从属关系(如果有)以及当前工会合同的到期日期。如表所示，我们的工会隶属于USW、国际机械师协会(IAM)和国际卡车司机兄弟会(“卡车司机”)。有关集体谈判协议所规定的劳动力集中的其他信息，请参阅本表格10-K中包含的合并财务报表附注17。

招聘、培训、发展和留用

招聘。我们致力于招聘一支反映所有文化和不同人群能力的员工队伍。我们的举措超越了法律合规的范畴，包括：(I)识别和招聘不同的人才，包括退伍军人；(Ii)培养与大学、职业介绍所和与更多不同人群合作的专业团体的关系；(Iii)利用包容性的招聘网站；以及(Iv)专注于实习、入门职位和奖学金的多样化候选人。我们有一套完善的人才审查流程，其中包括运营和职能负责人，他们是及早发现高表现和高潜力员工的关键。我们还跟踪和审查求职者和新雇员的性别和种族多样性，以评估我们为继续增加本组织多样性所做的努力。我们董事会的ESG委员会负责监督我们高管的继任计划以及关键员工的领导力、晋升和发展。

培训、发展和保留。我们致力于通过广泛的内部和外部计划资源组合来发展我们的员工，其中包括通过Kaiser领导力计划、一线领导者发展计划、Kaiser铝业女性领导力计划(“KWLP”)、Kaiser大学、学费援助计划和冶金卓越与技术实力计划进行的在职培训和发展。我们继续扩大我们的人才管理计划，以追求我们持续成功的巨大长期潜力。我们的成功有赖于我们现在和未来的领导者和员工的知识、技能和能力。

Kaiser领导力课程是一项全年制课程，旨在加速关键人才的准备，将个性化的领导力发展和专注于Kaiser管理系统的课程与独特的机会相结合，以建立与不同地点和职能的内部领导者网络的关系。Kaiser领导力计划的使命是加强业绩，发展板凳力量，并加快公司关键人才的准备工作。该项目使用队列模式融合了课堂、在线模块和现场网络活动，以提供灵活、方便的学习环境，并包括由西点军校的塞耶领导力进行的培训和辅导。

前线领导发展计划是一个为期六个月的计划，旨在通过为新的和经验丰富的一线主管提供道德、有效和持续的战术领导来加强组织绩效。该计划使用队列模式来鼓励协作和团队建设，并确保问责、促进小组讨论和有效的最佳实践分享。

KWLP提供以女性为重点的职业发展课程、指导和网络机会，旨在提高凯撒铝业女性的知名度，增加女性在各级领导中的代表性，并增强现有和潜在女性领导者的包容性和归属感。与Kaiser领导力计划类似，KWLP使用面对面活动、计划会议、自我指导的学习和作业、辅导会议和队列集体会议。

凯撒大学是我们基于网络的学习和发展平台，为员工提供数千门点播课程目录，涵盖范围广泛的主题，包括合规、维护、健康和安全、精益六西格玛、沟通技能、商业技能、计算机技能、网络安全、歧视和骚扰预防，以及我们的流程和政策。

学费援助方案按照集体谈判协议的规定，为受薪雇员和某些有代表性的雇员提供学费补偿。该计划的使命是支持我们的员工完成对我们的员工和公司都有好处的学位。

冶金卓越和技术实力计划为我们有才华的冶金专业人员提供专业发展，以促进他们开发和实施过程控制系统的能力，并确定能够使公司受益的新技术。该计划提供与公司领导人和专家的指导机会，以及参与职业提升培训，以确保我们的竞争优势。

奖励

我们的所有员工，包括我们生产设施的小时工和工薪族，都参与了短期激励薪酬计划，该计划基于业绩指标的实现，以推动和支持我们的“一流”承诺。我们还为高管、整个公司的高级管理人员和其他关键员工提供基于股票的薪酬，并为某些员工提供递延薪酬计划。我们所有的美国员工都可以获得401(K)储蓄计划，这取决于他们的雇佣条款，我们安大略省伦敦市工厂的受薪员工可以获得固定收益养老金计划，该计划根据每位受薪员工的年龄和服务年限进行年度缴费。通过集体谈判程序，我们根据工会代表的大多数员工的某些集体谈判协议的条款，向四个多雇主养老金计划缴费。我们Warrick工厂的某些工会员工参加了固定收益养老金计划，以及与退休人员医疗和人寿保险福利相关的退休后福利计划。此外，某些小时工和工薪族还可以通过VEBA获得规定的退休后健康和福利福利。

第1A项。 国际扶轮SK因素

除了本10-K表格中其他地方讨论的因素外，下面描述的风险是我们认为对我们公司至关重要的风险。以下讨论的任何事件的发生都可能对我们的业务、前景、财务状况、经营结果、现金流以及我们证券的交易价格产生重大和不利的影响。

与我们产品需求变化相关的风险。

最近的宏观经济因素，包括劳动力短缺、供应链中断、通胀和衰退风险，都对我们的业务产生了不利影响，并可能导致航空航天、汽车和地面运输行业进一步下滑，这将进一步对我们的业务造成不利影响。

我们很大一部分收入来自销售给航空航天、汽车和地面运输行业的产品。宏观经济因素包括但不限于：(1)劳动力短缺；(2)供应链中断；(3)国际和区域商业的其他中断；(4)通货膨胀；(5)利率上升；(6)衰退风险。此外，由于新的汽车需求与整体经济实力密切相关，经济不确定性、利率上升和/或失业率上升可能导致对新车、轻型卡车、SUV以及重型汽车和拖车的需求疲软或产量下降，这可能会对我们的产品需求产生不利影响。其他不利的宏观经济发展可能导致对我们产品的需求减少，这可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们在一个竞争激烈的行业中运营。

在铝行业的半成品领域，我们在质量、供应、价格、客户服务和交付性能方面与其他公司展开竞争。我们的一些竞争对手比我们大得多，拥有比我们更多的财务资源，运营比我们更多的设施，比我们更接近客户，使用比我们更高效或更先进的技术，或者拥有其他战略优势。新的交易方可能会有能力制造类似的产品，并使其符合我们客户的要求，这可能会导致进一步的竞争压力。与我们位于美国和加拿大的工厂相比，竞争对手在某些其他国家的工厂可能具有制造成本优势。这些外国竞争对手可能会以更低的价格销售与我们产品类似的产品，这是因为制造成本较低，或者由于汇率周期性地有利于外国竞争。一些外国竞争对手还可能违反现有贸易法，在美国和加拿大倾销他们的产品。我们可能无法通过产品或客户服务的质量、可获得性和交付情况来区分自己，从而进行竞争。此外，我们可能无法降低我们的成本结构和我们的销售价格以与其他公司竞争，而为保护美国和加拿大的制造商免受外国价格竞争而引入的关税可能不会完全有效。竞争加剧可能导致对我们产品和出货量的需求减少，我们的产品定价，或出货量和产品定价都减少，这可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

对我们产品的需求减少可能比对我们客户产品的需求减少更严重，而且可能发生在此之前。

我们的大多数产品在部署到最终用途之前，都要经过其他方的进一步制造。特别是，我们的Aero/HS产品由供应链中的多个方进行多个阶段的进一步制造或组装，通常需要数月的时间。从我们销售Aero/HS产品到将成品安装到飞机上，交货期通常超过一年。由于交货期较长，对我们产品的需求可能先于对我们客户的产品的需求而增加，或者在我们的客户经历或预期对其产品的需求疲软时减少。我们的客户通常会通过消耗库存来应对产品需求减少的情况，直到库存降至新的所需水平。这导致对我们产品的需求比我们的客户对他们产品的体验更大地减少。此外，如果我们的客户的库存水平高于正常水平，如果特定的商用机身型号的生产被推迟，如果我们的客户以前以超过其实际需求的承诺销售合同量从我们那里购买产品，或者由于其他原因，对我们产品的需求的减少可能会加剧。当我们的客户消耗他们的库存以满足他们的业务需求(去库存)时，对我们产品的需求的放大减少可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的客户可能会减少对铝产品的需求，转而使用替代材料。

我们的产品在各种客户应用中与其他材料竞争。例如，商业航空航天行业已经使用并继续评估进一步使用钛、复合材料和碳纤维材料作为铝的替代品，以减轻飞机重量和提高燃料效率。此外，尽管汽车行业在汽车生产中继续增加铝的使用，以减轻车辆重量和提高燃油效率，但制造商可能会在某些应用中恢复使用钢或其他材料，并依赖于改进的传动系统技术、更高效的发动机、空气动力学或其他措施来实现燃油效率目标。最后，包装业已经并将继续使用钢、锡、塑料、玻璃和纸板作为铝的替代品来包装和运送食品和饮料。包装工业受包装材料的成本和可回收性的影响很大。客户使用铝以外材料的意愿可能会对我们产品的需求产生不利影响，特别是我们的Aero/HS产品、包装和汽车挤压件，从而可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

如果政府放松燃油效率标准或油价长期保持在低位，我们的客户可能会减少对我们产品的需求。

化石燃料的高效利用在一定程度上推动了交通应用中对铝的需求。美国环保局、其他联邦监管机构和某些州的监管机构普遍寻求通过建立更严格的燃油效率标准来限制化石燃料使用量的增长。此外，新当选的和/或换届的政府可以加快努力，不仅限制而且减少化石燃料的使用和碳排放，超出某些产品和制造过程在技术上可能达到的范围，并重新审视或逆转前几届政府在以前确立的燃油效率标准方面的环境议程。此外，在油价较低的时期，用更省油的机型取代旧飞机和汽车的经济效益不那么令人信服。监管机构放松燃油效率标准或油价长期处于温和水平可能会减少对新的更高效飞机和汽车的需求，这可能会对我们的产品需求产生不利影响，并对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

商业航空航天行业是周期性的，商业航空航天行业的低迷可能会对我们的业务产生不利影响。

我们很大一部分收入来自销售给航空航天行业的产品。尽管航空航天行业的长期增长趋势持续了近20年，但它具有很强的周期性。许多影响新商用飞机需求的因素可能导致取消或推迟飞机订单，并导致全球新商用飞机交货量减少。这些因素包括但不限于：(I)全球旅行和航空客运量下降或减少的增长趋势；(Ii)用更省油的飞机取代旧飞机的速度；(Iii)航空公司战略的变化影响对单通道飞机型号而不是双通道或巨型飞机型号的偏好；(Iv)航空业的盈利能力；(V)区域和全球经济的状况；(Vi)对恐怖主义或恐怖主义威胁的担忧；(Vii)对新的传染病流行的担忧；(Viii)对新推出和现有飞机的安全担忧。尽管存在积压，但任何一个或多个这些影响因素的不利发展可能会导致对使用我们产品的新飞机的需求减少，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

减少航空航天和非航空航天军事应用的国防开支可能会对我们的产品需求产生不利影响。

我们的产品广泛用于军事应用，包括军用飞机、装甲车和军械。某些军事项目被美国武装部队使用，也被我们盟国的国防力量使用。目前使用或未来可能使用我们产品的军事项目可能会受到军事战略和政府优先事项的影响。此外，虽然美国政府的许多项目跨越了几年，但它们通常是每年提供资金的，而且资金通常取决于国会拨款。当美国和外国盟国政府面临相互竞争的国家优先事项时，如应对金融或支出危机或公共卫生紧急情况，可能会面临削减国防开支的巨大压力，这可能会减少对我们产品的需求，并对我们的财务状况、业务结果和现金流产生不利影响。

汽车和地面运输行业的不景气可能会对我们的业务产生不利影响。

对我们的汽车挤出物以及我们的许多一般工程和其他工业产品的需求依赖于北美的轿车、轻型卡车、SUV以及重型车辆和拖车的生产。汽车行业是高度周期性的，因为新的汽车需求依赖于消费者支出，并与北美经济的整体实力密切相关。即使汽车行业越来越多地使用铝来减轻车辆重量，但新车、轻型卡车、SUV、重型车辆和拖车的需求疲软或产量下降可能会对我们的产品需求产生不利影响，并对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

消费者对特定机动车需求的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

对燃油价格的敏感性、对环保替代品的日益偏好以及其他消费者偏好，都会影响消费者对我们供应的汽车铝型材含量较高的汽车的需求。我们作为重要供应商的一个或多个特定车型的业务损失或缺乏商业成功，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

铝饮料和食品包装产品面临替代产品的竞争和需求下降，这可能导致利润下降和现金流减少。

为北美饮料和食品包装行业苛刻的终端市场应用而生产的铝卷面临着来自替代包装生产商的激烈竞争，这些替代包装由玻璃、纸张、柔性材料、塑料和有机或可堆肥材料制成，在保持食品和饮料质量和/或可持续性方面可能比铝更有利。我们的客户在食品和饮料市场的销售量的变化，以及消费者对预先包装的食品和饮料罐头的产品和包装的偏好的变化，可能会对我们的销售产生重大影响。我们的客户对包装偏好的改变可能需要我们重新调整制造操作，这可能需要材料支出。此外，替代包装成本的降低或消费者需求的进一步增加可能会导致我们的利润下降和现金流减少。例如，铝价的上涨和塑料树脂价格的下降可能会增加塑料食品和饮料容器对金属容器的替代。塑料树脂是一种石化产品，可能会随着石油和天然气市场的价格波动而波动。此外，由于固定成本的相关高百分比，如果我们的生产设备无法实现高产能利用率，我们可能无法将铝包装产品的毛利率维持在过去的水平。在铝包装产品需求低迷或行业扩张造成产能过剩的情况下，我们可能会遇到产能利用率相对较低的情况，这可能会导致这段时间的利润率下降，并可能对我们的业务产生不利影响。

与销售相关的风险。

我们依赖于一个核心的重要客户群体。

我们的五大客户总计约占我们2023年净销售额的53%。这些客户中的大多数都与我们签订了一份或多份可观的销售协议。如果这些客户中的一个或多个经历了长期的不利需求、业务活动低迷或财务困境，如果这些客户中的任何一个违反或寻求解除其在与我们的销售协议下的合同义务，或者如果这些客户关系中的任何一个以其他方式终止或严重恶化，而该等损失的业务没有成功地被替换，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们经历了某些成本的波动，我们无法转嫁给客户，并面临来自客户的定价压力。

我们无法将某些成本的波动转嫁给我们的客户，包括能源、某些原材料、运营用品和运费的成本。此外，我们的许多客户都采取了削减成本的举措，这通常会导致价格下行压力。如果我们无法在未来产生足够的生产率提高和成本节约来抵消我们销售价格的下降和我们无法转嫁给客户的成本的增加，我们的财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们面临与应收账款供应链融资安排相关的风险。

我们是几个供应链融资安排的一方，在这些安排中，我们可以出售客户的某些贸易应收账款，而不向这些客户的金融机构追索。在这些安排终止的情况下，我们的财务状况、经营业绩、现金流和流动性可能会因付款期限延长、延迟或未能收回贸易应收账款而受到不利影响。某些供应链融资安排的效用还取决于SOFR期限利率，因为它是适用于某些安排的贴现率的一个组成部分。如果SOFR利率大幅增加或长期保持在较高水平，我们可能会受到负面影响，因为我们可能无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

与地缘政治因素有关的风险。

我们的行业对外国经济、监管和政治因素非常敏感，这些因素可能会对我们的业务产生不利影响。

我们从国外进口原铝和某些合金金属，并制造在国外使用的成品。我们的财务状况、经营结果和现金流可能会受到政治和经济不同司法管辖区众多因素的不利影响：(I)我们的投入材料来自哪里；(Ii)我们在哪里经营；(Iii)我们的客户在哪里经营；或(Iv)我们的产品是在哪里消费或进一步制造的。这些因素包括但不限于：

与产品和制造相关的风险。

我们可能会在新产品的推出或扩大生产方面遇到困难，这可能会对我们的业务产生不利影响。

随着我们加快新产品的制造流程，我们可能会遇到困难，包括制造中断、延误或其他复杂情况，这可能会对我们为客户服务的能力、我们的声誉、我们的生产成本以及最终影响我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

意外事件可能会中断我们的生产运营，这可能会对我们的业务产生不利影响。

铝产品的生产会受到意外事件的影响，如爆炸、火灾、恶劣天气、自然灾害、事故、设备故障、劳动力中断、运输中断、公用事业中断和供应链中断。运营中断可能会在一段时间内大幅削减工厂的生产能力。我们有多余的产能和能力在我们的制造平台内生产我们的许多挤压产品，以降低此类中断带来的业务风险，但我们集中生产板材和薄板的特伦特伍德工厂或我们集中生产包装材料的Warrick工厂的中断可能会严重影响我们满足客户需求的能力。将我们的产品延迟交付给需要我们按时交付的客户，可能会导致客户以更高的成本购买替代产品，重新安排自己的生产计划，或产生其他增量成本。客户可能会就他们的增量成本向我们提出财务索赔，我们可能会产生纠正此类问题的费用，以及此类索赔所产生的任何责任。中断还可能损害我们在实际和潜在客户中的声誉，可能导致业务损失。如果这些损失不在保险范围内，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到此类事件的不利影响。

我们的知识产权可能会面临挑战，这可能会对我们的声誉、业务和竞争地位造成不利影响。

我们的知识产权在维持我们在我们服务的多个市场的竞争地位方面发挥着重要作用。我们的竞争对手可能会开发类似于或优于我们专有技术的技术，或者围绕我们拥有或许可的专利进行设计。尽管我们采取了控制和保护措施，但我们的技术可能会被我们的员工、我们的竞争对手或其他第三方盗用。对任何盗用我们知识产权的行为寻求补救是昂贵的，最终的补救可能被认为是不够的。与知识产权有关的发展或针对我们的主张，以及任何无法充分保护或执行我们的权利的情况，都可能对我们的业务和竞争地位产生不利影响。

与我们的战略交易和计划相关的风险。

我们可能无法成功实施提高生产力和降低成本的措施，而这些措施是抵消竞争性价格压力所必需的。

随着时间的推移，我们经历了许多产品的定价压力，并预计未来将继续面临定价压力。持续和加剧的竞争价格压力使我们成为一家低成本生产商变得越来越重要。尽管我们已经并预期将继续实施提高生产率和降低成本的举措，包括对我们的设施进行重大投资，以提高我们的制造效率、成本和产品质量，但我们不能保证我们将完成所有这些举措、我们将充分实现此类活动的估计成本节约、实现新效率和较低成本结构带来的短期至中期改善将成为永久性的，或者我们将能够长期继续降低成本和提高生产率。

我们的投资和其他扩建项目可能无法如期完成、开工或交付预期的产能和其他好处。

我们能否完成我们的投资和扩建项目，以及这样做的时间和成本，都受到与所有主要建设项目相关的各种风险的影响，其中许多项目是我们无法控制的，包括技术或机械问题和经济状况。此外，在这些项目完成后启动业务可能是复杂和昂贵的。如果我们无法完全完成这些项目，如果这些项目的实际成本超出我们的预期，如果完成后的启动阶段比预期的更复杂，或者如果这些项目的产能和其他效益低于预期，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们可能没有意识到收购沃里克轧钢厂的好处。

我们在2021年收购沃里克轧钢厂可能会扰乱我们的业务和/或稀释或不利影响我们普通股的价格。与收购Warrick轧钢厂相关的风险可能包括难以将被收购业务的财务、技术和管理标准、流程、程序和控制与我们现有业务的财务、技术和管理标准、流程、程序和控制相结合。此外，我们可能会在实现Warrick预期的运营改进方面遇到困难。如果我们未能成功整合Warrick轧钢厂，我们可能无法实现交易的预期收益和/或它可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们依赖美国铝业提供我们在沃里克的业务日常运营所必需的某些资源。

我们依赖美国铝业提供我们在Warrick的业务日常运营所需的某些资源，包括提供饮用水、压缩空气、实验室服务、电力、蒸汽和热水等“支持服务”。为了将Warrick从依赖支持服务转变为独立的设施，并拥有自己的自给自足的基础设施，美国铝业同意提供“过渡服务”，包括提供生产蒸汽、热水和压缩空气的基础设施和设备，以及输送目前用于供应饮用水的过滤厂。此外，美国铝业已同意支付Warrick从第三方电力供应商获得电力所需的基础设施开发费用，但须遵守某些条件，最迟不迟于2024年6月30日。如果美国铝业未能在商定的时间范围内和在商定的条款(包括质量和性能标准)内提供支持服务或过渡服务，可能会导致我们为保持Warrick轧钢厂的运营而产生巨额成本，或导致Warrick的运营暂时或永久关闭。如果美国铝业未能提供支持或过渡服务，沃里克的生产受到负面影响，我们的运营、业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

与商品相关的价格波动相关的风险。

我们的业务可能会受到原铝定价和供应的不利影响。

我们生产铝制品的最大投入是原铝和回收废铝。原铝价格随着全球供需情况而波动，也反映了美国和其他某些国家征收的关税的影响。原铝市场定价变化的时间和幅度在很大程度上是不可预测的。我们制造铝产品的定价结构通常允许我们将原铝价格的波动转嫁给我们的客户，以便我们可以将我们对金属价格风险的敞口降至最低。然而，我们某些高利润率产品的竞争动态可能会限制我们产品的销售涨价金额或推迟销售价格上涨的时间，以收回我们增加的铝成本，从而导致一段时间滞后，在此期间我们可能会部分暴露于金属价格风险。如果发生这些事件，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，如果原铝的市场价格在较长一段时间内保持在较高水平，我们的制成品销售价格的相应提高可能会导致我们的一些客户转而使用其他材料来代替我们的产品，导致我们的制铝产品的销售额下降，这可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的业务可能会受到回收废铝的定价和供应的不利影响。

在我们的运营中，我们可以有效地使用某些形式的回收废铝来代替原铝和合金金属，因为回收的废铝的交易价格低于原铝。原铝较原铝的贴水幅度取决于地区废铝供需动态。更大的折扣，通常在地区废铝供应相对于需求充足的时期提供，增强了我们使用回收废铝代替原铝和合金金属的经济优势。相对于原铝的废钢折扣变化的时间和幅度在很大程度上是不可预测的。如果回收废铝在我们地区市场的供应收紧，相对于原铝的废铝折扣可能会下降，我们可以采购用于我们业务的回收废铝数量可能会下降，这两种情况都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的业务可能会受到合金金属定价和供应的不利影响。

我们在运营中使用某些合金金属，如铜、锌、镁和硅，以便在我们的产品中实现所需的性能特性。在某些情况下，由于供应商有限、政府法规、能源、供应链中断和/或总体需求动态，这些合金的供应一直受到限制，未来可能会受到限制。当这些材料突然受到限制时，我们一直受到价格快速上涨和供应有限的影响，未来可能会受到影响，这两种情况都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

降低铝价可能会减少我们的借款可获得性，导致我们的流动性下降。

较低的铝价降低了我们库存的市场价值，通常会导致我们的应收账款减少，因为我们将较低的基础铝价转嫁给我们的客户。由于我们的循环信贷安排下我们可以借入的金额由作为该安排抵押品的应收账款和存货的价值决定，铝价下跌可能会减少我们的借款可获得性和我们的流动性，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

由于供应链中断、地缘政治活动和总体经济状况的影响，我们的对冲计划已经并可能继续受到波动的不利影响。

我们使用远期合约来防范大宗商品价格波动和汇率风险。这些对冲的有效性在一定程度上取决于我们准确预测未来产品需求和相关现金流的能力。由于供应链中断、地缘政治活动、总体经济状况和其他因素的影响，我们的客户业务受到许多不确定因素的影响，因此，我们已经并可能继续经历产品需求和相关现金流的意外波动。当我们遇到这种波动或无法对被指定为现金流对冲的远期掉期做出准确预测时，此类对冲活动可能会变得无效。提前结算、累计亏损重新分类和/或通过与无效对冲活动相关的净收益(亏损)定期调整至公允价值，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大负面影响。

如果我们的对冲计划没有到位，我们的对冲计划可能会限制我们原本预计获得的收入和现金流，否则可能会影响我们的业务。

在正常业务过程中，我们进行套期保值交易，以限制我们对原铝、某些合金金属、天然气、电力的市场价格变化以及外币汇率波动的风险敞口。在某种程度上，这些对冲交易到期时的市场价格或汇率将比这些对冲交易确定的固定价格或汇率更有利于我们，我们的收入和现金流将低于否则。由于相关商品的市场价格或外币汇率与我们未完成的对冲交易确定的固定、最低或最高价格或利率产生不利偏离，我们的流动性也可能受到不利影响，因为我们的对冲交易对手要求我们追加保证金。我们未能履行相关对冲文件中的某些契约或发生违约事件也可能触发追加保证金通知，从而可能对我们的流动性、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。我们的套期保值计划还使我们暴露于对冲交易对手的信誉，这本身就很难评估，而且可能会迅速而戏剧性地发生变化。套期保值交易对手的不履行可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

与我们的负债有关的风险。

我们债务工具中的契约和违约事件可能会限制我们进行某些类型交易的能力，并对我们的流动性产生不利影响。

我们的循环信贷安排和管理我们优先票据的契约包含许多限制性契约，这些契约对我们施加了经营和财务限制，并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为的能力，包括对我们以下能力的限制：

此外，我们的循环信贷安排中的限制性条款要求我们在某些情况下保持特定的财务比率，并满足其他财务状况测试。我们满足这些财务比率和测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们可能无法满足这些要求。

违反我们的循环信贷机制或管理优先票据的契约下的契诺或限制，可能会导致适用债务项下的违约事件。这样的违约可能会让债权人加速偿还相关债务。在我们的循环信贷安排或我们的优先票据契约下发生违约事件后，付款违约或加速可能会触发其他债务义务项下的违约事件，以及适用交叉加速条款或交叉违约条款的任何其他债务，这可能导致所有该等债务的本金、应计和未付利息到期并应支付。此外，我们的循环信贷机制下的违约事件可能允许我们的循环信贷机制下的贷款人终止在该机制下提供进一步信贷的所有承诺。此外，如果我们无法偿还循环信贷安排下的任何到期和应付金额，这些贷款人可以针对授予他们的抵押品进行担保，以确保这笔债务。如果我们的贷款人或票据持有人加速偿还我们的借款，我们和我们的子公司可能没有足够的资产来偿还这笔债务。

由于这些限制，我们可能会：

此外，我们的财务结果、我们的负债水平和我们的信用评级可能会对任何额外或替代融资的可用性和条款产生不利影响。

有关我们的循环信贷安排和管理我们优先票据的契约的更详细说明，包括在我们提交给美国证券交易委员会的文件中，以及文件本身，这些文件提供了这些契约的全文。

我们债务工具中的限制性契约包含了重大的限制和例外。

虽然我们的循环信贷安排和管理优先债券的契约限制了我们支付股息或进行其他分配、回购或赎回股本、发放贷款和投资以及产生额外债务的能力，但投资者应该意识到，这些限制受到重大限制和例外情况的影响。为遵守这些限制而支付的款项或产生的增量债务总额可能是巨大的。

如上所述，我们向美国证券交易委员会提交的文件中更详细地描述了我们的循环信贷安排和管理我们优先票据的契约，以及提供这些契约全文的文件本身。

偿还债务需要大量现金，我们的业务可能没有足够的现金流来偿还债务。

我们是否有能力为债务支付预定的利息和本金，或对该等债务进行再融资，取决于我们的财务状况和经营业绩，这受当时的经济和竞争状况以及某些我们无法控制的金融、商业、立法、监管和其他因素的影响。我们可能无法维持经营活动的现金流水平，使我们能够支付债务的利息、本金和溢价(如果有的话)。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，处置重大资产或业务，重组或再融资我们的债务，或寻求额外的债务或股本。如有必要，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代措施也可能无法使我们履行预定的偿债义务。我们的循环信贷安排和管理优先票据的契约限制了我们处置资产和使用该等处置所得收益的能力，也可能限制我们筹集债务或某些形式的股权资本以在到期时偿还其他债务的能力。我们可能无法完成资产处置或获得足够金额的收益来偿还任何当时到期的偿债义务。

如果我们不能按计划偿还我们的债务，我们将违约，优先票据的持有人可以宣布所有未偿还本金和利息到期和支付，我们的循环信贷安排下的贷款人可以终止他们对贷款的承诺，贷款人可以取消担保其借款的资产的抵押品赎回权，我们可能会被迫破产或清算。

我们是一家控股公司，依靠子公司的现金来履行我们的义务和支付任何股息。

我们是一家控股公司，我们的所有业务都通过我们的子公司进行，其中一些子公司不是我们的优先票据或循环信贷安排的担保人。因此，我们优先票据的偿还以及我们循环信贷机制下的任何未来到期金额取决于我们的子公司产生的现金流以及它们通过股息、贷款、偿还债务或其他方式向我们提供现金的能力。本公司的附属公司并非优先票据或循环信贷安排的担保人，并无义务支付优先票据或循环信贷安排的到期金额，或为此目的提供资金。我们的子公司可能无法或不被允许进行分配，以使我们能够就我们的债务进行付款。我们的每一家子公司都是一个独立的法律实体，在某些情况下，法律和合同限制可能会限制我们从子公司获得现金的能力。如果我们没有从子公司收到分派，我们可能无法支付高级票据、我们的循环信贷安排或其他债务所需的利息和本金。

我们无法从我们的子公司获得分配，否则产生足够的现金流来偿还我们的债务义务，或以商业合理的条款为我们的债务再融资，或根本无法对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

与我们的集体谈判协议有关的风险。

如果我们不能保持令人满意的劳资关系，可能会对我们的业务造成不利影响。

截至2023年12月31日，我们大约65%的员工由工会代表，他们签订的劳动合同期限和到期日各不相同。我们特伦特伍德和纽瓦克工厂的员工由USW代表，合同将持续到2025年9月。USW还代表其他六家工厂的员工，其中一家的合同将于2024年到期。作为任何劳资谈判的一部分，未来可能产生的工资、医疗福利和消费税，以及我们同意的其他福利，可能会对我们未来的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，谈判可能转移管理层的注意力，导致不令人满意的条款和条件，根本无法达成任何协议，或者导致罢工、停工或其他由工会发起的工作行动，其中任何一项都可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，劳动协议的存在可能不会阻止这种由工会发起的工作行动。

我们参与多雇主工会养老金计划可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

根据我们的集体谈判协议，我们参加了几个多雇主养老金计划。我们对这些计划的贡献是通过集体谈判确定的，与福利水平和相关项目一起，将是我们未来集体谈判的问题。根据复杂的精算和分配规则，退出或部分退出多雇主养恤金计划的雇主可能会因该计划的资金不足部分而承担提取责任。如果退出的雇主未能为这些义务提供资金，可能会增加剩余参与雇主弥补资金缺口的负担，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。我们对这些多雇主养老金计划的供款的增加或减少将取决于我们未来的集体谈判、管理计划的受托人采取的行动、其他参与计划的雇主的行动、政府法规和计划中持有的实际资产回报等因素。

负债贴现率的不利下降、养老金资产投资回报低于预期以及其他因素可能会影响我们未来一段时期的业务、财务状况、经营业绩或养老金基金缴费金额。

我们的运营结果可能会受到我们为养老金和其他退休后福利计划记录的费用金额、计划资产公允价值的减少和其他因素的负面影响。我们根据公认会计原则使用精算估值来计算我们计划的收入或费用。

这些估值反映了对金融市场和其他经济状况的假设，这些假设可能会根据关键经济指标的变化而变化。我们用来估计下一年养老金或其他退休后福利收入或支出的最重要的年终假设是适用于计划负债的贴现率和计划资产的预期长期回报率。此外，我们被要求对计划资产和负债进行年度计量，这可能会导致股东权益的重大费用。详情见第二部分第7项。“管理层对财务状况的讨论和分析”，标题为“关键会计估计和政策--养老金和其他退休后福利”，以及本表格10-K中的合并财务报表附注5。尽管GAAP费用和养老金基金缴款受到不同法规和要求的影响，但影响GAAP费用的关键经济因素也可能影响我们为养老金计划贡献的现金数量。

潜在的养老金缴费包括联邦法律规定的强制性缴费和改善计划资金状况的可自由支配缴费。由于贴现率下降导致计划的资金状况下降或计划资产的投资回报低于预期，养老金缴费高于预期，可能会对我们的现金流产生实质性的负面影响。不利的资本市场状况可能导致计划资产的公允价值减少，并增加我们与此类计划相关的负债，对我们的流动性和运营结果产生不利影响。

工会拥有董事提名权，它可能会通过这一权利影响我们，工会的利益可能与我们的利益或我们股东、债务持有人和其他利益相关者的利益不一致。

根据我们与USW达成的协议，USW有权在一定的限制下提名候选人，如果当选，到2025年12月31日，候选人将占我们董事会的40%。因此，由USW提名的董事在我们董事会的决策中拥有重要的发言权。USW可能会寻求将协议期限及其提名董事会成员的权利延长至2025年之后。

与环境法律法规和可持续性倡议相关的风险。

环境合规、清理和损害索赔可能会减少我们的现金流，并对我们的业务产生不利影响。

我们受到许多环境法律和法规的约束，包括许可和其他行政要求，涉及以下方面：(1)空气和水的排放和排放；(2)固体和危险材料的产生、储存、处理、运输和处置；以及(3)向环境中排放危险或有毒物质、污染物和污染物。除了环境法律法规，环保活动人士、游说者和消费者还针对制造商的运营对环境造成的所谓影响。遵守现有和新的环境法律和标准，或第三方采取任何行动的影响，代价高昂，而且在某些情况下是不可预测的。

根据现有信息，我们已累计并将按合理预期产生费用，这些费用涉及涉嫌违反环境法律和法规的许可、罚款、罚款和费用，以及与我们现有业务相关的环境法律和法规，以及与我们以前的某些业务相关的调查和环境清理活动。然而，实际成本可能会超过应计金额，而且这种支出可能会比预期更早发生，这可能会对我们的财务状况、业务结果和现金流产生不利影响。

此外，我们可能会受到政府当局或第三方的新索赔，这些索赔涉及对环境、人类健康或自然资源的损害，包括关于废物处置场地、我们目前或以前使用的场地的清理或个人暴露在危险材料中的索赔。还可能颁布新的法律或法规或对现有法律和法规的修改，从而增加遵守的成本或复杂性。与任何新的调查、清理或其他补救措施、罚款或处罚、解决第三方索赔或遵守新的或修订的法律和法规(包括加强许可要求)相关的成本可能会很大，并可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

与温室气体排放相关的政府法规可能会使我们面临新的重大成本和运营限制，并可能影响我们的供应链和材料成本.

政府机构颁布的法律或包括美国环保局和美国证券交易委员会在内的监管机构的政策可以通过总量管制与交易制度、碳税或其他计划来监管温室气体排放，根据这些计划，排放者将被要求购买配额以抵消温室气体的排放，缴纳基于碳的税收，对排放进行某些披露(这可能是广泛的)，进行重大资本投资，改变生产实践或削减生产。此外，包括我们拥有制造业务的华盛顿州在内的几个州已经通过立法提案、行政命令和投票倡议实施并继续考虑各种温室气体监管和减少计划。我们的某些制造工厂使用大量的电力和天然气，我们的某些工厂排放的温室气体超过已经或可能设定的某些最低门槛。虽然我们的某些业务，包括铝的熔化，需要使用天然气来达到所需的温度，但温室气体法规可能会限制我们获得天然气的机会，限制我们使用天然气的能力，并提高我们支付天然气和电力的价格，其中任何一项都可能显著增加我们的成本，降低我们在全球经济中的竞争力，或者以其他方式对我们的业务、运营或财务业绩产生不利影响。

此外，温室气体减排的法规或其他目标可能会影响能源和原材料的可获得性和价格，最终可能导致供应需求失衡、成本上升和供应链中断。长期短缺或减速可能会对我们的商品成本产生负面影响，并导致我们的产品延迟或无法发货。这些或其他变化的未来影响可能是监管或自愿的，并可能通过我们的客户或我们的供应链直接或间接影响我们的运营。这些潜在影响可能会对我们的运营、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

与可持续性考虑相关的预期使我们面临潜在的责任、增加的成本和报告要求、声誉损害和对我们业务的其他不利影响.

许多政府、监管机构、投资者、雇员、客户和其他利益攸关方越来越关注与企业有关的可持续性考虑，包括气候变化和温室气体排放、人力资本和多样性、公平和包容性。我们通过网站上提供的信息、新闻声明和其他沟通，包括通过我们的企业可持续发展报告，就我们的可持续发展目标和倡议发表声明。响应这些可持续性考虑并实施这些目标和计划涉及风险和不确定因素，包括“前瞻性陈述”中描述的风险和不确定性，需要投资，并受到我们可能无法控制的因素的影响。此外，一些利益相关者可能不同意我们的目标和计划，而且利益相关者的重点可能会随着时间的推移而变化和发展。利益相关者对应将可持续发展的重点放在哪里也可能有非常不同的看法，包括我们运营的不同司法管辖区的监管机构的不同看法。我们未能或被认为未能实现我们的目标、推进我们的计划、遵守我们的公开声明、遵守联邦、州或国际可持续发展法律法规或满足不断变化的利益相关者期望和标准，都可能导致针对我们的法律和监管程序，这可能会对我们的业务、声誉、运营结果、财务状况和股票价格产生实质性的不利影响。

与网络安全和隐私相关的风险。

我们受到与我们的信息技术系统和我们的第三方服务提供商的系统相关的风险的影响。

我们依靠信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子信息，运营我们的业务，并在我们的地点之间以及与我们的客户、供应商和其他感兴趣的各方进行沟通。其中许多系统是由第三方服务提供商根据协议提供给我们和/或代表我们维护的，这些协议规定了不同程度的某些安全和服务级别标准。我们的信息技术系统依赖于这些供应商。此类信息技术系统容易受到：(1)停电造成的中断或损坏；(2)网络安全漏洞和其他类型的未经授权的访问和/或使用；(3)以计算机病毒、蠕虫、恶意计算机程序、拒绝服务攻击和其他非法或非法手段为形式的网络攻击。网络攻击和安全突破的战略和方法在继续发展，并变得更加复杂。因此，预防入侵和检测成功的入侵并进行防御仍然是更加困难的，需要不断提高警惕。

我们的系统或任何第三方服务提供商的网络安全漏洞可能会导致敏感数据的操纵和破坏，导致关键系统发生故障、损坏或关闭，并导致我们的运营中断和生产停机，可能会持续很长一段时间。由于网络安全漏洞，个人或其他机密数据和敏感专有信息也可能被盗，使我们面临与我们运营所在司法管辖区的隐私和数据安全法律相关的成本和责任。此外，信息泄露可能会使我们、我们的客户、我们的供应商和我们的员工面临滥用此类信息的风险。网络攻击或安全漏洞的这种负面后果可能会对我们的声誉、竞争地位、业务或运营结果产生不利影响。与网络或其他安全威胁或中断有关的利润损失和增加的成本可能无法通过其他方式完全投保或得到赔偿。

此外，我们可能会不时采用新的科技系统，或更换和/或升级现有的资讯科技系统。这些升级或更换可能不会将我们的生产率提高到预期的水平，并可能使我们面临与实施、更换和更新这些系统相关的固有成本和风险，包括可能扰乱我们的内部控制结构、巨额资本支出、管理时间需求以及在过渡到新系统或将新系统整合到其他现有系统时出现延误或困难的其他风险。我们无法防止信息技术系统中断或减轻此类中断的影响，这可能会对我们产生不利影响。

与税务法规相关的风险。

我们可能无法利用我们结转的所有净营业亏损。

我们利用净营业亏损、结转和其他税收属性的能力可能受限于它们在我们完全利用它们之前到期的程度，或者如果联邦或某些州税法的变化减少或消除我们使用它们来抵销所得税的能力。此外，我们所有权的变更，特别是在连续36个月的任何期间内所有权变更超过50%(“所有权变更”)，如1986年国税法(“准则”)所确定的，可能会降低我们充分利用我们的净营业亏损结转和其他重要税务属性的能力。

此外，我们过去若干年度的报税表仍须由税务机关审核，而在未来期间使用经营亏损结转净额，可能会在其他不受审核的年度引发对属性及其他税务事宜的审核。在我们的净营业亏损结转和其他重要的税收属性被充分利用后，或者如果我们在充分利用它们之前无法获得这些属性，我们未来的收入将不会被免除联邦和州所得税，否则可用于一般企业用途的资金将减少。

我们可以从事涉及我们的普通股的交易，这会损害我们联邦所得税属性的使用。

守则第382节影响我们使用我们的联邦所得税属性的能力，包括我们的净营业亏损结转，在连续36个月的任何期间所有权变更超过50%后，根据守则确定的所有权变更。某些交易可能包括在所有权变更的计算中，包括涉及我们回购或发行我们的普通股的交易。当我们从事任何涉及我们的普通股的交易时，如果这些交易可能包括在所有权变更的计算中，我们的做法是首先进行必要的计算，以确认我们使用联邦所得税属性的能力不会受到影响。这些计算很复杂，反映了某些必要的假设。因此，我们可能会参与一项涉及我们普通股的交易，这会导致所有权变更，并无意中损害我们联邦所得税属性的使用。此外，如果我们的战略发生变化，我们可能会有意进行一项损害我们联邦所得税属性使用的交易。

与我们普通股相关的风险。

未来可能不会继续支付股息，我们支付股息和股票回购受到限制。

自2007年夏季以来，我们的董事会已经宣布了每个季度的现金股息。此外，我们的董事会已经批准了一项股票回购计划。未来宣布和支付股息以及根据回购计划购买我们的股票(如果有)由董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的财务和经营业绩，包括盈余和/或净利润的可用性、流动资金状况、预期现金需求和监管规则。此外，我们的循环信贷安排和优先票据的契约限制了我们支付股息和回购普通股的能力。我们不能保证将宣布和支付股息，不能保证股息不会减少，也不能保证根据我们的回购计划购买我们的股票将在未来发生。

特拉华州的法律和我们的管理文件可能会阻碍或阻止收购，这可能会对我们普通股的价值产生不利影响。

特拉华州法律以及我们的公司注册证书和章程的规定可能会阻止我们公司控制权的变更或阻止对我们普通股的收购要约。根据特拉华州的法律，我们目前受到反收购条款的约束。这些反收购条款对第三方获得对我们的控制权的能力施加了各种障碍。此外，我们的公司注册证书和章程的条款规定了各种程序和其他要求，这可能会使股东更难采取某些公司行动。例如，我们的公司注册证书授权我们的董事会决定优先股未发行股票的权利、优惠、特权和限制，而不需要我们的股东投票或采取任何行动。因此，我们的董事会可以授权和发行具有投票权或转换权的优先股，这些投票权或转换权可能对普通股持有人的投票权或其他权利产生不利影响。我们的公司注册证书还将我们的董事会分为三类董事，他们的任期是交错的。保密董事会的一个重要影响可能是阻止敌意收购企图，因为收购方在更换大多数董事方面可能会遇到延误。此外，股东不被允许召开特别会议。

与美国上市制造公司相关的风险。

作为一家上市的美国制造公司，我们面临着各种其他风险，每一种风险都可能对我们的财务状况、运营业绩或现金流或我们普通股的价格产生不利影响。这些风险包括但不限于：

项目1B。 取消解析D工作人员评论

没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

我们使用信息系统来支持我们的业务。与其他类似规模和范围的制造公司一样，我们不时会遇到针对我们信息系统的网络攻击企图。我们还面临与我们的信息技术网络其他潜在的重大故障或中断相关的风险。我们采用基于风险的多层次信息安全方法，其中纳入了美国国家标准与技术研究院(NIST)网络安全框架(CSF)的部分内容。我们采用并实施了这一方法，以识别和缓解信息安全风险，并以我们认为对我们这种规模和范围的制造公司来说在商业上合理的方式。

网络安全风险和威胁的审查被纳入我们的企业风险管理(“ERM”)。我们的企业风险管理计划包括年度风险优先排序流程，以识别关键企业风险。每个关键风险都被分配给风险所有者，以制定行动计划并实施风险缓解战略。网络安全威胁风险行动计划由我们的首席信息官(“CIO”)在企业层面进行管理。管理层在整个企业中采用了深入的防御机制。作为我们整体ERM的一部分，我们定期与独立的第三方顾问进行接触和咨询，包括渗透测试和定期桌面演习，以更好地为我们应对潜在的网络威胁做好准备。我们还每年进行信息安全培训，教育员工，让他们意识到信息安全风险，并使他们能够采取措施减轻这些风险。作为该计划的一部分，我们采取合理措施，为可能掌握机密财务信息的执行管理层和员工提供适当的信息安全意识培训。此外，我们还采用多因素身份验证和漏洞管理来缓解和/或防止网络安全事件。

可以通过多种方式检测网络安全事件，包括但不限于通过自动报告机制、网络和系统指示器、入侵检测系统、员工报告、执法报告或其他第三方通知。为了日常监督和识别网络安全威胁风险，包括来自第三方服务提供商的威胁风险，公司拥有一支全天候监控的网络安全运营团队，网络安全部门的首席信息官和董事定期收到行业活动报告。在收到网络安全事件的通知后，网络安全运营团队会采取行动隔离和遏制威胁。首席信息官将与网络安全部门的董事一起协商并确定事件的严重程度，这决定了事件是否应该升级。严重和高度严重的事件必须报告给我们的首席执行官总裁和首席执行官总裁兼首席财务官，执行副总裁总裁，首席行政官兼总法律顾问兼执行副总裁总裁-制造。公司可能会聘请第三方专家协助进行危机管理，包括法医调查、赎金谈判或危机沟通。在这一过程中，网络安全运营小组将采取措施尽快保存证据，包括但不限于内存转储、日志保存和取证硬盘收集。此外，我们的执行副总裁、首席行政官兼总法律顾问总裁将与网络安全的首席信息官和董事一起，及时评估事件是否需要法律通知或披露，包括事件是否需要根据美国证券法进行披露。在发生网络安全事件后，执行副总裁总裁和首席财务官将指导制定应对经验教训的文件，包括评估准备能力，以不断加强公司的网络安全态势。

管理层尚未从网络安全威胁(包括之前的任何网络安全事件)中发现已对公司产生重大影响或可能对公司产生重大影响的风险，包括公司的业务、战略、运营结果或财务状况。见“第1A项。风险因素-与网络安全和隐私相关的风险“，了解更多信息。虽然我们继续努力保护我们使用的信息系统以及其中驻留的专有、机密和个人信息，并减轻潜在风险，但不能保证此类行动将足以防止网络安全事件或减轻此类系统、网络和数据或我们第三方提供商的所有潜在风险。在攻击或其他入侵成功的情况下，我们有一支由内部和外部资源组成的响应团队，并准备做出反应。我们还拥有一份网络风险保险单，通过在成功攻击或其他入侵的情况下抵消恢复和补救所涉及的成本，帮助我们降低风险敞口。

治理

审计委员会负责审查与我们的信息技术系统有关的风险，包括网络安全、新出现的网络安全发展和威胁，以及我们缓解网络安全风险的策略。我们的整个董事会负责监督管理层的风险评估和风险管理流程，旨在监控和缓解信息安全风险。网络安全首席信息官和董事主要通过审计委员会每半年向董事会报告一次网络安全事项。管理层向审计委员会提供基准信息和关键运营和合规指标的最新情况。此外，还向审计委员会提供网络安全培训，使董事了解当前的网络安全威胁环境以及公司可以采取的措施，以减轻网络攻击的风险和影响。

如上所述，管理层积极参与评估和管理公司的重大网络安全风险。首席信息官和网络安全领域的董事主要领导这些努力。首席信息官向公司执行副总裁总裁和首席财务官汇报，管理全球信息技术和网络安全项目。首席信息官拥有洛约拉·马里蒙特大学工商管理学士和硕士学位，专业是信息系统和定量方法。首席信息官拥有超过25年的信息技术专业知识，在企业风险管理方面拥有丰富的经验，包括分析、开发、评估和测试控制目标和程序，以降低风险。网络安全董事负责监督并帮助确保在网络安全、终端保护、数据保护、事件响应、身份和访问管理等领域实施适当的能力和控制。此外，在这一角色中，网络安全的董事与第三方安全合作伙伴密切合作，围绕监控和事件响应服务。

第二项。 新闻歌剧

下表提供了截至2023年12月31日我们主要生产设施的位置、规模和所有权信息：

生产设施和设备总体状况良好，适合其预期用途。有关我们生产设施的更多信息，请参阅本10-K表格中第1项“业务资源-制造流程”下的表格。

第三项。 法律诉讼程序

没有。

第四项。地雷安全信息披露

不适用。

部分第二部分：

第五项。注册人普通股市场，与Sto相关股票持有人事项与发行人购买股权证券

市场信息

我们的流通普通股在纳斯达克全球精选市场以股票代码“Kulu”交易。

持有者

截至2024年2月19日，约有495名持有我们普通股的记录。

股票表现图表

下图将我们普通股的累积股东总回报与：（i）罗素2000指数和（ii）标准普尔小盘600材料指数进行了比较。我们是这些指数中每个指数的组成部分。该图表假设：（i）截至2018年12月31日的初始投资为100美元;（ii）所有股息的再投资。表现图表并不一定表明我们股价的未来表现。

五年累计总回报比较

凯撒铝业公司、罗素2000指数和

标准普尔小盘600指数材料指数

发行人回购股权证券

下表提供了有关我们在截至2023年12月31日的季度回购普通股的信息：

第六项。 [回复上菜]

第7项。 管理层的讨论与分析财务状况及经营业绩

以下对我们的财务状况和业务结果的讨论和分析应结合我们的合并财务报表和项目8中所列的相关附注阅读。本表格10-K的“财务报表及补充数据”。关于影响2021年12月31日终了年度的项目的详细讨论，以及对2022年12月31日终了年度和2021年12月31日终了年度的财务状况和业务成果的年度比较，请参阅第二部分，项目7。我们分别于2022年3月1日和2023年2月23日向美国证券交易委员会提交了截至2021年和2022年12月31日的10-K表格年度报告的《管理层讨论和分析》。

非公认会计准则财务指标

该信息包含某些非公认会计准则财务衡量标准。非公认会计原则财务计量是指一家公司的财务业绩的数字计量，该计量不包括或包括不同于根据美国公认会计原则在公司的损益表(损益表)、资产负债表或现金流量表中计算和列报的最直接可比计量的金额。我们在附表中提供了非公认会计准则财务计量与最直接可比财务计量的对账。我们还讨论了我们认为非GAAP财务指标的列报为投资者提供有用信息的原因，以及我们使用非GAAP财务指标的任何其他方式。以下讨论中使用的非公认会计准则财务指标为转换收入(定义为净销售额减去合金金属的套期成本，见下文“金属定价政策”讨论)、调整后的EBITDA和相关比率。之所以提出这些措施，是因为管理层使用这些信息来监测和评估财务结果和趋势，并相信这些信息对投资者也很有用。

在下面对经营结果的讨论中，我们将某些项目称为“非运行率项目”。就这种讨论而言，非运行费率项目是指下列项目，尽管它们可能在不同期间重复出现：(1)对结果特别重要；(2)主要由于外部市场因素而影响成本；(3)如果未来期间出现相同水平的基本业绩，则可能不会再次发生。非运行率项目是我们业务和经营环境的一部分，但为了我们财务报表的读者的利益，值得强调。我们的目的是让财务报表的使用者既可以根据这些项目考虑我们的结果，也可以单独考虑这些项目。关于调整后的EBITDA与净收入(亏损)的对账，请参见下文“经营业绩--选定的经营和财务信息”。某些前瞻性非GAAP财务指标与可比GAAP指标的对账没有提供，因为此类对账所需的某些项目不在我们的控制范围之内，和/或在没有不合理努力的情况下无法合理预测或提供。

金属定价政策

我们的定价政策和套期保值计划旨在显著减少或消除原铝和废铝(我们的主要原材料)和某些合金的基础价格波动对我们盈利能力的影响，以便我们的收益主要与将铝转换为半成品工厂产品有关。为了使我们财务报表的使用者能够考虑铝和合金成本对我们净销售额的影响，我们披露了净销售额和转换收入，即净销售额减去合金金属的套期成本。如本讨论中所用，“合金化金属的套期成本”是按平均MWTP计算的铝成本加上合金化元素的成本，以及与在参考期间销售的金属有关的任何已结算套期收益和/或亏损。铝的平均MWTP反映了北美原铝的供需动态。有关转换收入与净销售额的对账，请参阅下文“经营结果-选定的经营和财务信息”。

熔融金属和镁的供应链问题

2021年9月，Warrick面临着其主要镁供应商美国镁有限责任公司(US Mag)宣布不可抗力的具体挑战，这导致交货量大幅减少，同时我们也受到美国铝业在其邻近向Warrick供应熔融金属的冶炼厂面临的运营挑战的影响。2022年6月，美国MAG出人意料地停止交付，而冶炼厂的业绩也迅速恶化，对Warrick的运营效率和财务业绩产生了负面影响。由于镁供应的突然和意外下降，2022年7月7日，我们宣布Warrick发生不可抗力，原因是用于我们饮料和食品包装产品生产的镁供应有限，降低了我们当时生产这些产品的能力。在成功地从其他来源获得镁并获得资格后，我们于2022年9月6日宣布取消了不可抗力声明。我们相信，我们的供应基础现在已经非常多样化，因为它不依赖于任何一家供应商或地理区域，包括向我们的Warrick业务供应熔融金属。

2023年管理回顾与未来展望

回顾

尽管面临挑战，2023年对Kaiser来说是奠基的一年，我们认为为抓住未来的巨大增长机会奠定了必要的基础。我们专注的执行使我们以稳健的地位结束了这一年，全年净收入为4720万美元，调整后的EBITDA比2022年增长了48%，达到约2.1亿美元。在我们退出2022年和2023年上半年时，我们的营销组织成功地与客户合作制定了定价举措，以应对影响我们业绩的更高的通胀成本。此外，我们在确保含金属通过方面领先于行业，以解决合金成本的波动问题。Aero/HS产品需求保持强劲，净销售额和转换收入均创下历史新高。虽然对一般工程板材产品的需求持续下降，但我们独特的能力--灵活利用特伦特伍德工厂的产能，以支持日益增强的航空需求--进一步促进了我们的业绩。在连续五个季度之后，通用工程长线产品的去库存活动在2023年第四季度企稳。在我们的包装业务中，我们继续稳定业务，此前几年供应链中断的影响和饮料产品去库存周期的开始一直持续到2023年上半年。虽然饮料产品的去库存在2023年下半年稳定下来，但2023年第四季度受到食品相关产品去库存的进一步影响。我们新的滚涂设备将把我们现有约25%的包装能力转换为更高价值的涂层产品，进展顺利，预计将于2024年底完工并获得客户资格。我们相信，我们有充足的财务资源，包括截至2023年12月31日的5.991亿美元流动资金，以及强大的资本支出预算，以实施我们的增长计划，努力推动可持续的长期增长。

展望

我们相信，在当前的需求环境中，Kaiser作为与战略合作伙伴签订了多年合同的不同终端市场的关键供应商，仍然处于有利地位，并预计整个2024年关键市场的需求将继续改善。在Aero/HS产品方面，预计2023年以来的强劲势头将继续下去，这得益于商用喷气式飞机的客户声明以及对国防、空间和商务喷气式飞机的强劲需求。在包装应用方面，随着涂层食品去库存化的结束，预计发货量和转换收入将略有改善，随着时间的推移，饮料和食品的预期需求将稳步改善。预计随着下半年发货量的改善，通用电气产品的去库存在2024年上半年将继续减弱。预计汽车挤出需求将继续温和复苏，发货量和转换收入保持稳定。

因此，2024年全年的转换收入预计将增长2%-3%，调整后的EBITDA利润率将比2023年提高70-170个基点。该公司相信，随着我们在业务中实施成本削减措施，提高制造效率，并在航空/HS产品和包装应用方面推行我们的战略增长计划，其调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率将继续改善。

经营成果

2023财年摘要

合并选定的运营和财务信息

以下数据应与我们的合并财务报表及项目8中所列的附注一并阅读。本表格10-K的“财务报表及补充数据”。

净销售额。我们报告2023年的净销售额为30.87亿美元，而2022年的净销售额为34.279亿美元。净销售额的下降反映出出货量减少了5780万英镑(5%)，每磅平均实现销售价格下降了0.15美元(5%)。出货量的减少反映了：(I)通用电气产品减少了8830万英镑(29%)，这主要是因为我们的板材和挤压棒材产品在服务中心去库存；(Ii)反映饮料和食品罐头市场去库存的包装减少了4290万英镑(7%)；和(Iii)我们其他产品减少240万英镑(20%)，部分被以下因素所抵消：(I)Aero/HS产品增加6780万英镑(36%)，反映对商业航空应用的需求增强；(Ii)汽车排出量增加800万英镑(8%)，反映北美汽车制造速度增加。每磅平均实现销售价格的下降反映出每磅合金金属价格的平均对冲成本下降了0.28美元/磅(17%)，被转换收入增加了0.13美元/磅(12%)所抵消 每磅反映更高的定价和附加费，以抵消更高的通胀和商品相关成本。有关详细信息，请参阅下面“选定的业务和财务信息”中的表格。

小齿轮。2023年的齿轮总销售额为27.549亿美元，占净销售额的89%，而2022年为31.802亿美元，占净销售额的93%。2023年与2022年相比减少了4.253亿美元，反映了：(1)合金金属套期成本减少了4.241亿美元；(2)制造转换和其他净成本减少了120万美元。在合金金属套期成本减少的4.241亿美元中，3.297亿美元是由于套期金属成本降低，9440万美元是由于出货量减少，如上文“净销售额”中所讨论的。制造转换和其他成本净额减少120万美元，主要是由于：(1)出货量减少1,980万美元；(2)其他成本减少1,090万美元，主要原因是运费降低；(3)环境成本减少320万美元，但被以下因素部分抵消：(1)制造成本净增加2,530万美元，主要原因是劳动力和材料成本增加；(2)主要维护费用增加740万美元。关于2023年和2022年业务的比较结果的进一步讨论，见下文“业务和财务资料选编”。

折旧和摊销。2023年的折旧和摊销为1.086亿美元，而2022年为1.069亿美元。增加170万美元的主要原因是与制造成本效益举措有关的各种在建项目投入使用。

销售、一般、行政、研发(“SG&A和R&D”)。2023年SG&A和研发支出总额为1.227亿美元，而2022年为1.109亿美元。2023年与2022年相比增加了1180万美元，主要原因是：(I)工资、福利和激励性薪酬增加了1120万美元，(Ii)法律费用增加了270万美元，但咨询和外包服务减少了360万美元，部分抵消了这一增长。

商誉减值。有关详情，请参阅本表格10-K所载合并财务报表附注4。

重组成本。重组成本反映了我们在2022年和2020年启动的重组计划的影响。有关重组计划的进一步资料，请参阅本表格10-K所包括的综合财务报表附注12。

其他营业费用，净额。截至2022年12月31日的年度的其他营业费用净额为320万美元，主要是由于我们有利的商品合同无形资产的减值。有关详情，请参阅本表格10-K所载合并财务报表附注4。

利息支出。利息支出是指在我们的优先票据和循环信贷安排上发生的现金和非现金利息支出，扣除资本化利息。有关利息支出、资本化利息支出以及对我们在2023年和2022年每年生效的债务和信贷安排的讨论，请参阅本表格10-K中包括的合并财务报表附注9。

其他收入(费用)，净额。有关详情，请参阅本表格10-K所载合并财务报表附注13。

所得税(拨备)优惠。2023年所得税拨备为910万美元，实际税率为16.2%。2023年的实际税率与预计的混合法定税率之间的差异主要是由于：(I)与联邦研发抵免有关的税率下降了6%；(Ii)与州税收有关的税率下降了3%，但与不可扣除的补偿支出相关的增加了3%，部分抵消了这一下降。

2022年所得税优惠为830万美元，实际税率为21.9%。实际税率与2022年预测的混合法定税率之间的差异主要是由于：(I)由于各种永久性项目不能用于税务目的而增加了3%；(Ii)与不可抵扣的补偿支出有关的增加了2%；以及(Iii)与州税收有关的增加了1%，但与联邦研究和开发抵免有关的减少了6%，部分抵消了这一增幅。

精选运营和财务信息

以下数据应与我们的合并财务报表及其附注一并阅读，载于第二部分第8项。本表格10-K的“财务报表及补充数据”。

下表提供了选定的业务和财务信息(单位：百万美元)：

2023年调整后的EBITDA比2022年调整后的EBITDA高出6770万美元。截至2023年12月31日止年度的经调整EBITDA受以下因素影响：(I)定价及附加费有所改善，以抵销通胀及商品相关成本上升；(Ii)运费因出货量下降而减少；及(Iii)能源成本下降，但由以下因素部分抵销：(I)材料及间接费用增加；(Ii)人员费用增加；及(Ii)主要维修费用增加。更多详情见上文“综合业务成果”。

下表按终端市场应用提供了我们的发货和转换收入信息(单位：百万美元，不包括发货量和每磅的转换收入)：