docu-20240430
00012613331 月 31 日假的2025Q1280387251xbrli: 股票iso421:USDiso421:USDxbrli: 股票xbrli: pure文档:putative_casedocu: 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
__________________________
表单 10-Q
__________________________

（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024 年 4 月 30 日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期内
委员会档案编号： 001-38465
__________________________
DOCUSIGN, INC.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
__________________________
特拉华91-2183967
（公司成立的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
主街 221 号1550 套房旧金山加利福尼亚94105
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(415) 489-4940
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.0001美元文档纳斯达克全球精选市场

用复选标记表明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内提交了《交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告（或注册人需要提交此类报告的较短期限），以及 (2) 在过去的 90 天内是否受此类申报要求的约束。 是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
☒大型加速过滤器☐加速过滤器
☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司
☐新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有☒
注册人有204,716,354截至2024年5月31日已发行的普通股，面值0.0001美元。


DOCUSIGN, INC.
目录
关于前瞻性陈述的说明
第一部分-财务信息
第 1 项。
财务报表（未经审计）
截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日的简明合并资产负债表
4
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月的简明合并运营报表和综合收益表
5
截至2024年和2023年4月30日的三个月的简明合并股东权益表
6
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月简明合并现金流量表
7
简明合并财务报表附注
9
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
21
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
32
第 4 项。
控制和程序
33
第二部分-其他信息
第 1 项。
法律诉讼
34
第 1A 项。
风险因素
35
第 2 项。
未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
61
第 5 项。
其他信息
62
第 6 项。
展品
62
展品索引
63
签名
64

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 2

关于前瞻性陈述的说明

本10-Q表季度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。除历史事实陈述外，本10-Q季度报告中包含的所有陈述，包括有关我们未来的经营业绩和财务状况、我们的业务战略和计划、市场增长和趋势、我们预期的未来产品和产品战略、我们的未来运营目标以及此类假设对我们财务状况和经营业绩的影响的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含 “可能”、“将”、“应该”、“预期”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 或 “继续” 等词语，或者这些词语或其他与之相关的类似术语或表述的否定性我们的期望、战略、计划或意图。

本10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：我们对全球宏观经济状况的预期，包括通货膨胀的影响、利率环境的不确定性、全球银行业的不稳定性以及市场波动对全球经济的影响；我们估计整个潜在市场规模和增长的能力；我们在不断变化的竞争市场中有效竞争的能力；任何数据泄露和网络攻击的影响或者其他我们的技术系统上的恶意活动；我们有效维持和管理增长和未来支出以及实现和维持未来盈利能力的能力；我们吸引新客户以及维持和扩大现有客户群的能力；我们有效实施和执行重组计划的能力；我们扩展和更新平台以应对客户需求和快速技术变革的能力，包括我们成功将生成人工智能整合到现有和未来产品中的能力；我们的成功执行我们的IAM平台进入市场和销售战略的能力；我们在现有客户和垂直解决方案中扩展用例的能力；我们扩大业务和提高平台在国际上的采用率的能力；我们加强和促进与开发人员关系的能力；我们在全球留住直销队伍、客户成功团队和战略合作伙伴关系的能力；我们确定目标和执行潜在收购以及成功整合和实现收购的能力此类收购的预期收益；我们维护、保护和提升品牌的能力；我们的现金、现金等价物和资本资源足以满足我们的流动性需求；由于我们在信贷额度或其他债务下的债务而对我们的限制；我们实现股票回购计划预期收益的能力；我们的软件未能或未能遵守适用的行业标准、法律和法规；我们维护、保护和增强我们的知识产权；我们的能力成功为针对我们的诉讼进行辩护；我们吸引大型组织成为用户的能力；我们维护企业文化的能力；我们提供高质量客户支持的能力；我们雇用、留住和激励包括高管层管理层在内的合格人员的能力；我们成功管理和整合执行管理层过渡的能力；有关总体经济和市场条件影响的不确定性，包括区域和全球冲突造成的影响；我们成功实施和维持新员工的能力以及现有的信息技术系统，包括我们的ERP系统；以及我们维持适当和有效的内部控制的能力。

您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们在10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性以及标题为 “风险因素” 的部分以及本10-Q表季度报告中其他地方描述的其他因素的影响。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现。我们无法预测所有可能对本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定性。我们无法向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果或情况存在重大差异。本10-Q表季度报告中做出的前瞻性陈述仅与截至发表此类陈述之日的事件有关。除非法律要求，否则我们没有义务在本10-Q表季度报告发布之日后更新任何前瞻性陈述，也没有义务使此类陈述符合实际业绩或修订后的预期。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 3

第一部分-财务信息

第 1 项。简明合并财务报表

DOCUSIGN, INC.
简明合并资产负债表（未经审计）
（以千计，每股数据除外）2024年4月30日2024年1月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$817,388 $797,060 
投资——当前269,400 248,402 
应收账款，扣除可疑账款备抵金美元5,890 和 $5,499 截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日
306,152 439,299 
合同资产——当前12,319 15,922 
预付费用和其他流动资产84,540 66,984 
流动资产总额1,489,799 1,567,667 
投资——非流动139,108 121,977 
财产和设备，净额255,736 245,173 
经营租赁使用权资产119,997 123,188 
善意352,450 353,138 
无形资产，净额46,206 50,905 
递延合同收购成本——非当前415,739 409,627 
其他资产——非流动资产107,654 99,615 
总资产$2,926,689 $2,971,290 
负债和权益
流动负债
应付账款$17,700 $19,029 
应计费用和其他流动负债99,177 104,037 
应计补偿153,932 195,266 
合同负债——当前1,313,227 1,320,059 
经营租赁负债——当前20,925 22,230 
流动负债总额1,604,961 1,660,621 
合同负债——非流动23,840 21,980 
经营租赁负债——非流动117,444 120,823 
递延所得税负债——非流动18,037 16,795 
其他负债——非流动负债25,407 21,332 
负债总额1,789,689 1,841,551 
承付款和或有开支（注7）
股东权益
优先股，$0.0001 面值； 1万个 已授权的股份， 0 截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日已发行和流通的股份
— — 
普通股，$0.0001 面值； 50 万 已授权的股份， 204,701 截至2024年4月30日的已发行股份； 50 万 已授权的股份， 205,326 截至 2024 年 1 月 31 日的已发行股份
20 21 
库存股，按成本计算： 26 截至2024年4月30日的股票； 18 截至 2024 年 1 月 31 日的股票
(2,670)(2,164)
额外的实收资本2,950,081 2,821,461 
累计其他综合亏损(24,910)(19,360)
累计赤字(1,785,521)(1,670,219)
股东权益总额
1,137,000 1,129,739 
负债和权益总额$2,926,689 $2,971,290 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
简明合并运营报表和综合收益表（未经审计）
截至4月30日的三个月，
（以千计，每股数据除外）20242023
收入：
订阅$691,483 $639,307 
专业服务及其他18,157 22,081 
总收入709,640 661,388 
收入成本：
订阅126,602 108,942 
专业服务及其他22,844 27,545 
总收入成本149,446 136,487 
毛利560,194 524,901 
运营费用：
销售和营销281,644 280,605 
研究和开发134,320 115,364 
一般和行政92,478 104,811 
重组和其他相关费用29,124 28,772 
运营费用总额537,566 529,552 
运营收入（亏损）22,628 (4,651)
利息支出(144)(1,966)
利息收入和其他收入，净额14,109 12,245 
所得税准备金前的收入36,593 5,628 
所得税准备金2833 5,089 
净收入$33,760 $539 
归属于普通股股东的每股净收益：
基本$0.16 $0.00 
稀释$0.16 $0.00 
计算每股净收益时使用的加权平均股数：
基本205,870 202,631 
稀释209,896 208,071 
综合收入：
扣除税款的外币折算收益（亏损）$(4,301)$431 
扣除税款的投资未实现收益（亏损）(1,249)648 
其他综合收益（亏损）(5,550)1,079 
综合收入$28,210 $1,618 
股票薪酬支出包含在成本和支出中：
收入成本——订阅$14,181 $11,357 
收入成本——专业服务及其他4,702 6,730 
销售和营销46,271 45,326 
研究和开发44,202 35,997 
一般和行政28,520 40,342 
重组和其他相关费用4,628 4,954 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
简明合并股东权益表（未经审计）
普通股额外的实收资本国库股累计其他综合收益（亏损）累计赤字股东权益总额
（以千计）股份金额
截至 2024 年 1 月 31 日的余额205,326 $21 $2,821,461 $(2,164)$(19,360)$(1,670,219)$1,129,739 
行使股票期权55 —634 ———634 
限制性股票单位的结算2,088 ——————
限制性股票单位和员工股票购买计划的净股结算的预扣税(796)—(44,845)(506)——(45,351)
员工股票购买计划564 —20,190 ———20,190 
回购普通股(2,536)(1)———(149,062)(149,063)
员工股票薪酬——152,641 ———152,641 
净收入—————33,760 33,760 
其他综合亏损，净额————(5,550)—(5,550)
截至 2024 年 4 月 30 日的余额204,701 $20 $2,950,081 $(2,670)$(24,910)$(1,785,521)$1,137,000 
截至2023年1月31日的余额201,904 $20 $2,240,732 $(1,785)$(22,996)$(1,598,684)$617,287 
行使股票期权15 —127 ———127 
限制性股票单位的结算1,144 ——————
限制性股票单位和员工股票购买计划的净股结算的预扣税(415)—(22,834)(242)——(23,076)
员工股票购买计划420 —18,390 ———18,390 
回购普通股(709)————(40,472)(40,472)
扣除相关费用后的上限看涨期权结算——23,688 ———23,688 
员工股票薪酬——151,930 ———151,930 
净收入—————539 539 
其他综合收益，净额————1,079 —1,079 
2023 年 4 月 30 日的余额202,359 $20 $2,412,033 $(2,027)$(21,917)$(1,638,617)$749,492 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。


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DOCUSIGN, INC.
简明合并现金流量表（未经审计）
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
来自经营活动的现金流：
净收入$33,760 $539 
为调节经营活动提供的净收入而进行的调整：
折旧和摊销24,506 22,867 
延期合同购置和履行成本的摊销54,212 48,230 
债务折扣和交易成本的摊销138 1,246 
非现金运营租赁成本4,878 5,980 
股票薪酬支出142,504 144,706 
递延所得税1,477 1,623 
其他1,472 (831)
运营资产和负债的变化：
应收账款130,639 108,281 
预付费用和其他流动资产(17,061)(16,803)
延期合同收购和履行成本(63,072)(56,526)
其他资产1,917 (7,661)
应付账款(1,163)(9,021)
应计费用和其他负债(3,480)1,095 
应计补偿(45,048)(21,582)
合同负债(4,973)18,287 
经营租赁负债(5,880)(6,795)
经营活动提供的净现金254,826 233,635 
来自投资活动的现金流：
购买有价证券(119,638)(53,830)
有价证券的到期日82,114 80,699 
购买战略投资和其他投资(500)— 
购买财产和设备(22,753)(19,057)
由（用于）投资活动提供的净现金(60,777)7,812 
来自融资活动的现金流：
回购普通股(149,062)(40,472)
扣除相关费用后的上限看涨期权结算— 23,688 
在净RSU结算和ESPP购买时支付预扣税义务(41,637)(22,637)
行使股票期权的收益635 127 
员工股票购买计划的收益20,190 18,390 
用于融资活动的净现金(169,874)(20,904)
外汇对现金、现金等价物和限制性现金的影响(2,915)1,011 
现金、现金等价物和限制性现金净增加21,260 221,554 
期初的现金、现金等价物和限制性现金 (1)
801,499 723,201 
期末现金、现金等价物和限制性现金 (1)
$822,759 $944,755 
(1)$5.4百万和美元4.4百万美元的限制性现金包含在预付费用和其他流动资产以及其他资产中，这些资产是2024年4月30日和2024年1月31日的非流动资产。$4.3百万和美元1.3 百万美元的限制性现金包含在预付费用和其他流动资产以及其他资产中，这些资产是2023年4月30日和2023年1月31日的非流动资产。

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
简明合并现金流量表（未经审计）（续）
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
补充披露：
支付利息的现金$— $93 
为经营租赁负债支付的现金7,689 10,861 
为所得税支付的现金3,875 765 
非现金投资和融资活动：
应付账款和应计费用和其他流动负债中的财产和设备$2,416 $2727 
将经营租赁使用权资产兑换为租赁债务1,837 — 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
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DOCUSIGN, INC.
简明合并财务报表附注索引
注意事项 1
重要会计政策摘要
10
注意事项 2
收入
11
注意事项 3
公允价值测量
12
注意事项 4
财产和设备，净额
13
注意事项 5
延期合同的购置和履行成本
14
注意事项 6
债务
14
注意事项 7
承付款和或有开支
15
注意事项 8
股东权益
17
注意事项 9
重组和其他相关费用
18
注意事项 10
归属于普通股股东的每股净收益
19
注意事项 11
所得税
19
注意事项 12
后续事件
20

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 9

DOCUSIGN, INC.
简明合并财务报表附注
（未经审计）

注意事项 1. 重要会计政策摘要

业务的组织和描述

Docusign, Inc.（“我们”、“我们的”、“我们”、“Docusign” 或 “公司”）于2003年4月在华盛顿州注册成立。我们于 2015 年 3 月与特拉华州的一家公司 Docusign, Inc. 合并并入其中。

Docusign 提供解决协议工作流程和数字化转型的解决方案。Docusign的核心产品，包括世界领先的电子签名和合同生命周期管理（“CLM”）产品，使组织能够提高生产力，加快合同审查周期，将协议数据转化为见解和行动，同时为客户提供更好的体验。此外，Docusign推出了其智能协议管理（“IAM”）平台，使组织能够在世界几乎任何地方安全地创建、承诺和管理协议。

列报基础和合并原则

我们的简明合并财务报表包括Docusign, Inc.及其子公司的简明合并财务报表。在合并中，所有公司间账户和交易均已清除。随附的简明合并财务报表是根据美国（“美国”）中期财务信息的公认会计原则（“GAAP”）编制的。根据美国证券交易委员会（“SEC”）的适用规章制度，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被简要或省略。因此，这些未经审计的中期合并财务报表应与我们在2024财年10-K表年度报告中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。

我们的简明合并财务报表未经审计，其编制基础与编制经审计的年度合并财务报表一致，我们认为，其中包括公允列报我们的财务状况、经营业绩和现金流所必需的所有正常经常性调整。截至2024年1月31日，我们的简明合并资产负债表来自经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的所有披露。截至2024年4月30日的三个月的经营业绩不一定表示截至2025年1月31日的财年的预期业绩。

我们的财政年度于1月31日结束。例如，提及的2025财年是指截至2025年1月31日的财政年度。

估算值的使用

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层在简明合并财务报表及其附注中做出估计和假设。

受管理层此类估计和假设影响的重要项目包括但不限于确定：
•与递延合同购置成本和履行成本相关的平均受益期；
•发行的某些股票奖励的公允价值；
•长期资产的使用寿命和可收回性；
•用于经营租赁的折扣率；
•意外损失的确认和衡量；以及
•递延所得税的确认、计量和估值。

重要会计政策

我们在2024财年10-K表年度报告中描述的重大会计政策没有任何变化，这些变化对我们的简明合并财务报表和相关附注产生了重大影响。


Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 10

最近的会计公告

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2023-07号会计准则更新，“分部报告（主题280）：对应报告的分部披露的改进”（“亚利桑那州立大学2023-07”），该更新加强了运营部门所需的披露。亚利桑那州立大学2023-07扩大了公共实体的分部披露范围，要求定期向首席运营决策者披露重大分部支出，这些支出包含在每项报告的分部损益衡量标准中，其他细分市场的金额和构成说明，以及应申报分部的损益和资产的中期披露。亚利桑那州立大学2023-07年的所有披露要求都是拥有单一可报告细分市场的实体所必需的。亚利桑那州立大学2023-07对公司自2024年2月1日起的财政年度的年度申报以及自2025年2月1日起的财政年度的临时申报有效，应在追溯的基础上适用于所有提交的时期。我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2023-07对我们的财务报表披露的影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了《2023-09年会计准则更新》，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”），修订了现有的所得税披露指南，主要要求更详细地披露已缴所得税和有效的税率对账。亚利桑那州立大学 2023-09 对从 2024 年 12 月 15 日之后开始的年度报告期内有效，允许提前采用，并且可以在前瞻性或回顾性基础上适用。我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2023-09年对我们所得税披露的影响。

2024年3月，美国证券交易委员会通过了美国证券交易委员会第33-11275号《投资者气候相关披露的增强和标准化》下的最终规则，该规则要求注册人在注册声明和年度报告中提供某些与气候相关的信息。就财务报表而言，最终规则要求财务报表脚注中包含与恶劣天气事件和其他自然条件相关的支出（或资本化成本）金额的某些披露，以及有关恶劣天气事件和其他自然状况或披露的目标或过渡计划对财务估计和假设的重大影响的其他披露。它还要求披露与碳抵消和可再生能源信贷相关的财务报表金额。披露要求将从我们截至2026年1月31日的财政年度的年度申报开始，分阶段实施。2024年4月，美国证券交易委员会发布命令，在完成对质疑规则有效性的诉讼的司法审查之前，暂停执行这些规则。我们目前正在评估采用该准则对合并财务报表的披露影响。

在截至2024年4月30日的三个月中，我们没有通过会计声明。

注意事项 2. 收入

订阅收入会在一段时间内确认并约占 97在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间，我们每个月的收入百分比。

履约义务

截至2024年4月30日，分配给一年以上合同剩余履约义务的交易价格金额为美元2.2 十亿。我们希望能认出 56交易价格中分配给剩余履约义务的百分比 12 2024年4月30日之后的几个月，出现在我们的简明合并运营和综合收益报表中。

合约余额

合同资产是指根据收入确认政策，对于尚未向客户开具发票但仍有剩余履约义务的合同，我们已确认收入的金额，通常是多年期安排。合约资产总额为 $12.3 百万和美元15.9 截至 2024 年 4 月 30 日和 2024 年 1 月 31 日，百万人。合同资产的变化反映了我们对剩余履约义务的履行与向客户开具账单的合同权利之间的时间差异。

合同负债包括递延收入和在履行合同之前收到的付款。此类金额通常被确认为合同期内的收入。在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月中，我们确认的收入为美元563.3 百万和美元510.5 百万美元，在所列期开始时已包含在相应的合同负债余额中。

我们根据合同计费计划从客户那里收到付款。当对价权变为无条件时，我们会记录应收账款。发票金额的付款期限通常为 30 天。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 11

地理信息

按地理位置划分的收入基于我们与客户签订的主订阅协议中规定的客户地址。 按地理区域划分的收入如下：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
美国$512,726 $493,058 
国际196,914 168,330 
总收入$709,640 $661,388

注意事项 3. 公允价值测量
下表汇总了我们经常按公允价值计量的金融资产：
2024年4月30日
（以千计）摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
第 1 级：
现金等价物 (1)
货币市场基金$337,891 $— $— $337,891 
第 2 级：
现金等价物 (1)
商业票据25,046 — (6)25,040 
可供出售证券
商业票据64,466 — (129)64,337 
公司票据和债券304,672 4 (1,538)303,138 
美国政府证券41,122 1 (90)41,033 
总等级 2435,306 5 (1,763)433,548 
总计$773,197 $5 $(1,763)$771,439 
2024年1月31日
（以千计）摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
第 1 级：
现金等价物 (1)
货币市场基金$298,517 $— $— $298,517 
第 2 级：
现金等价物 (1)
商业票据43,845 — (9)43,836 
美国政府机构证券9,968 — (1)9967 
可供出售证券
商业票据42,958 2 (25)42,935 
公司票据和债券299,166 262 (670)298,758 
美国政府证券28,752 — (66)28,686 
总等级 2424,689 264 (771)424,182 
总计$723,206 $264 $(771)$722,699 

(1) 除现金美元外，还包括截至2024年4月30日和2024年1月31日的合并资产负债表中的 “现金及现金等价物”454.5 百万和美元444.8 百万。

Docusign, Inc. | 2025 年 10Q 表格 | 12

我们使用活跃市场中相同资产的报价来确定我们的1级投资的公允价值。我们的二级投资的公允价值是根据报价市场价格或替代市场可观察到的投入确定的。

截至2024年4月30日，按剩余合同到期日计算，我们的可供出售证券的公允价值如下（以千计）：
在一年或更短的时间内到期$269,400 
一到两年后到期139,108 
$408,508 

截至2024年4月30日和2024年1月31日，处于未实现亏损状况的证券无论是个人还是总体上都不是实质性证券。鉴于未实现亏损状况的范围以及发行人的高信用评级和持续的支付记录，这些证券的信用损失备抵被认为没有必要。

截至2024年4月30日和2024年1月31日，我们没有定期按公允价值计量的负债。

注意事项 4. 财产和设备，净额

财产和设备包括以下各项：
（以千计）2024年4月30日2024年1月31日
计算机和网络设备$141,464 $142,241 
软件，包括资本化软件开发成本195,390 168,584 
家具和办公设备18,135 18,196 
租赁权改进58,047 58,230 
413,036 387,251 
减去：累计折旧(261,585)(244,270)
151,451 142,981 
工作进行中104,285 102,192 
总计$255,736 $245,173 

与财产和设备相关的折旧和摊销费用为 $19.8 百万和美元17.8 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月，为百万美元。这包括与内部开发的资本化软件成本相关的摊销费用（美元）11.7 百万和美元6.8 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月，为百万美元。

在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月中，我们的资本为美元24.7 百万和美元21.7 百万内部开发的软件，包括美元8.6 百万和美元6.8在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月中，以股票为基础的资本化薪酬支出为百万美元。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 13

注意事项 5. 延期合同的购置和履行成本

下表显示了我们的延期合同收购和履行成本的向前滚动：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
延期合同收购成本：
期初余额$409,658 $355,389 
递延合同购置成本的增加52,088 43,239 
延期合同购置成本的摊销(44,400)(35,746)
累积翻译调整(1,603)826 
期末余额$415,743 $363,708 
延期合同履行成本：
期初余额$22,525 $21,076 
递延合同履行费用的增加10,984 13,287 
延期合同履行成本的摊销(9,812)(12,484)
累积翻译调整(150)166 
期末余额$23,547 $22,045 

注意事项 6. 债务

可转换优先票据

2018 年 9 月，我们发行了 $575.0 本金总额为百万美元 0.52023年到期的可转换优先票据百分比（“2023年票据”）。2023年票据发行的净收益为美元560.8 扣除初始购买者的折扣和交易成本后的百万美元。

2021 年 1 月，我们发行了 $690.0 本金总额为百万美元 02024年到期的可转换优先票据百分比（“2024年票据”，与2023年票据一起统称为 “票据”）。发行2024年票据的净收益为美元677.3 扣除初始购买者的折扣和交易成本后的百万美元。

2023年票据和2024年票据已注销，所有未偿金额分别在2024财年第三和第四季度全额偿还。我们用现金还款 $37.1百万和美元689.92023年票据和2024年票据的本金总额为百万美元。

2023年票据的实际利率为 1.0%。2024年票据的实际利率为 0.6%. 与票据相关的已确认利息支出如下：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
合同利息支出$— $357 
交易成本摊销— 1,109 
总计$— $1,466 

通话上限

为了最大限度地减少票据转换后对普通股的潜在经济稀释，我们与某些交易对手进行了私下谈判的上限看涨期权交易（“上限看涨期权”）。在2024财年第一季度，我们解散了美元23.7与我们的2023年票据相关的上限看涨期权中有100万张，并从交易对手那里获得了现金。与2023年票据和2024年票据相关的所有剩余上限看涨期权分别在2024财年第三和第四季度到期。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 14


对每股净收益的影响

在我们有净收益的时期，根据折算法，该期间受已发行票据约束的普通股计入我们的摊薄后每股收益。在截至2023年4月30日的三个月中，由于上限看涨期权具有反稀释作用，因此不包括在摊薄后每股收益的计算中。

循环信贷额度

2021 年 1 月，我们与一家银行集团签订了信贷协议，该协议随后于 2023 年 5 月修订。信贷协议向我们提供了优先担保循环信贷额度（“信贷额度”），本金总额为美元500.0 百万，这个数额可以再增加一美元250.0 百万美元受信贷协议条款的约束。我们可能会将信贷额度下的未来借款收益用于为营运资金融资、资本支出和其他一般公司用途，包括允许的收购。

信贷额度将于2026年1月到期，要求我们遵守惯常的肯定和否定承诺。截至2024年4月30日，我们遵守了所有契约。截至 2024 年 4 月 30 日，有 不 信贷额度下的未偿借款。信贷额度需缴纳此类贷款额度的惯常费用，包括持续承诺费，费率介于 0.25% 和 0.30每年占每日未支用余额的百分比。

注意事项 7. 承付款和或有开支

截至2024年4月30日，我们的未用信用证未付总额为美元1.3百万，其中大部分与我们的各种经营租赁有关。

我们已经签订了某些不可取消的合同安排，要求将来购买商品和服务。这些安排主要与云基础设施支持以及销售和营销活动有关。 截至2024年4月30日，根据这些合同义务，我们未来应付的不可取消的最低还款额如下，剩余期限超过一年：
财政期：金额（以千计）
2025 年，剩余部分$37,798 
202655,097 
20278,820 
20281,663 
20291,138 
此后484 
总计$105,000 

我们与公共云计算服务提供商签订了协议，最低承诺将持续到2027和2028财年。截至2024年4月30日，我们在这些协议下的剩余承诺为美元17.3百万和美元108.4 分别为百万，不包括在上表中。

赔偿

我们在正常业务过程中与客户和其他公司（包括业务合作伙伴、承包商和进行我们研发的各方）签订了赔偿条款。根据这些安排，我们同意赔偿受赔方因我们的活动而遭受或蒙受的某些索赔和相关损失，并为受赔方进行赔偿和辩护。这些赔偿协议的期限通常是永久的。根据这些赔偿条款或协议，我们未来可能需要支付的最大可能付款金额尚无法确定。从历史上看，我们没有为辩护诉讼或解决与这些赔偿协议相关的索赔而承担任何物质费用。因此，我们认为，截至2024年4月30日和2024年1月31日，这些赔偿协议的公允价值并不重要。我们维持商业一般责任保险和产品责任保险，以抵消我们在这些赔偿协议下的某些潜在责任。

我们已经与每位董事、执行官和某些其他高级管理人员签订了赔偿协议。这些协议要求我们在特拉华州法律允许的最大范围内，对这些个人因加入我们的关系而可能承担的某些责任进行赔偿。
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索赔和诉讼

在正常业务过程中，我们可能会不时受到针对我们的法律诉讼、索赔和诉讼。与诉讼相关的法律费用按发生时列为支出。我们认为，这些事项的最终结果，包括下述案例，不会对我们的业务、合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

Docusign, Inc. 证券诉讼和相关衍生诉讼

2022年2月8日，向美国加利福尼亚北区地方法院提起了假定的证券集体诉讼，标题为Weston诉Docusign公司等人，案件编号 3:22-cv-00824，将Docusign和我们当时的某些现任和前任官员列为被告。修改后的申诉于2022年7月8日提出。经修正后，该诉讼旨在根据经修订的1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的第10b-5条提出索赔，其依据是涉嫌在 COVID-19 疫情期间对我们的业务和前景作出的虚假和误导性陈述。经修正后，该诉讼据称是在2020年6月4日至2022年6月9日期间代表我们证券的购买者提起的。2023年4月18日，美国地方法院驳回了我们在申诉阶段驳回此案的动议，该诉讼目前正在进行中。

早些时候在纽约东区提起并随后移交给加利福尼亚北区的诉讼，标题为柯林斯诉Docusign, Inc.等人，第 3:22-cv-00851 号案件，指控对同一被告提出类似索赔，该诉讼于2022年2月14日被自愿驳回。

八 已经提起了假定的股东衍生品诉讼，其中包含基于或类似于证券集体诉讼（Weston）的指控。这些案件于2022年5月17日在美国特拉华特区地方法院提起，标题为波特蒂诉施普林格等人，案件编号 1:22-cv-00652；2022年5月19日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题为Lapin诉Springer等人，案件编号 3:22-cv-02980；2022年5月20日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题为沃托诉施普林格等人，第 3:22-cv-02987 号案件；2022年9月20日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题为福克斯诉施普林格案，等人，第 3:22-cv-05343 号案件；2024 年 3 月 7 日，特拉华州财政法院，标题是 Roy 诉 Alhadeff 等人，案号C.A. 2024-0223-PAF；2024 年 4 月 9 日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题是 Alexander 诉施普林格等人，第 3:24-cv-02139 号案件；2024 年 4 月 11 日，在特拉华州财政法院，标题是 Ingrao 诉比尔等人，案号C.A. 2024-0382-PAF；2024年5月28日，在特拉华州财政法院，标题为乔丹诉施普林格等人，案号大约 2024-0564-PAF。据称，每起案件都是代表公司提起的。诉讼将公司列为名义被告，根据具体案例，将我们的董事会成员或在某些情况下将当时的现任或前任高管列为被告。尽管投诉各不相同，但它们主要基于与上述证券集体诉讼（Weston）相同的潜在指控，在某些情况下，还基于所谓的内幕交易。总的来说，这些诉讼旨在根据1934年《证券交易法》第10（b）和21D条，就违反信托义务、协助和教唆此类违规行为、公司浪费、严重管理不善、不当致富等行为提出索赔。这些投诉旨在代表公司追回未指明的损害赔偿和其他救济。根据2022年7月19日的法院命令，第一个 二 鉴于证券集体诉讼，加利福尼亚北区（Lapin和Votto）的案件已合并并保持不变，除非中止令解除，否则不会对诉讼中的投诉做出任何回应。加利福尼亚北区（Fox）的第三起案件与其他衍生诉讼有关，分配给同一位法官，同样根据法院的命令于2022年12月2日暂缓审理。加利福尼亚北区（亚历山大）的最新案件也与其他衍生诉讼有关，分配给同一位法官，随后与Lapin和Votto合并，并根据法院的命令于2024年5月8日暂缓审理。特拉华州的诉讼（Pottetti）于2022年9月1日被自愿驳回，然后于2022年9月22日重新向特拉华州财政法院提起诉讼，标题为波特蒂诉施普林格等人，案号。大约 2022-0852-PAF。特拉华州财政法院于2022年9月30日发布命令，鉴于证券集体诉讼，暂停该诉讼。2024年5月28日，原告提交了一份通知，要求自愿驳回特拉华州财政大臣波特蒂法院的诉讼。解雇令尚未发布。与在波特蒂的逗留类似，鉴于证券集体诉讼，我们预计将寻求暂缓执行新提起的诉讼（罗伊、英格拉奥和乔丹），因此，除非中止令解除，否则不会对投诉作出回应。

Docusign 民事诉讼

2022年10月25日，向特拉华州财政法院提起诉讼，标题为Daniel D. Springer诉Mary Agnes Wilderotter and Docusign, Inc.，民事诉讼编号2022-0963-LWW，涉及施普林格先生辞去董事会职务。施普林格先生的申诉寻求救济，裁定他没有辞去董事会职务并继续担任董事，并要求支付律师费和与民事诉讼相关的费用。为了避免与施普林格先生进一步提起诉讼的代价和分散注意力，公司提出规定对施普林格先生有争议的辞职及其作为我们董事会成员的身份作出有利的判决。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 16

根据我们的提议，衡平法院于2023年1月11日发布了一项命令，宣布并确认（i）施普林格先生尚未辞去董事会职务，（ii）施普林格先生目前是董事会成员。斯普林格先生随后提出动议，要求支付律师费。施普林格在今年早些时候撤回了要求律师费的动议后，大法官法院驳回了此案。

此外，2023年1月26日，施普林格向私人替代性争议解决公司JAMS提出了仲裁请求，标题为丹尼尔·施普林格诉Docusign, Inc.和Mary Agnes Wilderotter。施普林格在要求中声称他被错误地解雇了首席执行官的职务；对Docusign和Wilderotter女士提出了相关索赔，包括诽谤、扣留承诺的赔偿和违反合同；并要求未指明的损害赔偿和其他救济，包括特拉华州诉讼中的律师费。该案的仲裁听证会于2024年3月11日至15日举行，双方已经完成了听证会后的简报。预计仲裁员将在2024年7月12日当天或之前下达最终命令。

注释 8. 股东权益

股权激励计划

我们维护 三 股票薪酬计划：2018年股权激励计划（“2018年计划”）、经修订和重述的2011年股权激励计划以及经修订和重述的2003年股票计划。

截至2024年4月30日， 47.0 根据2018年计划，我们的普通股有100万股可供发行。

限制性股票单位

截至2024年4月30日的三个月，限制性股票单位（“RSU”）活动如下：
（以千计，每股数据除外）单位数量加权平均拨款日期公允价值
2024 年 1 月 31 日未归属26,700 $60.70 
已授予1,192 54.47 
既得(2,136)73.52 
已取消(1,469)64.35 
2024 年 4 月 30 日未归属24,287 $58.79 

截至2024年4月30日，我们与限制性股票单位相关的未确认薪酬成本总额为美元1.0 十亿。我们预计将在剩余的加权平均时间内确认这笔支出 2.88 年份。

截至2024年4月30日，受市场和绩效归属条件（“PSU”）约束的未归属限制性股票单位的授予日公允价值为美元116.6 百万。上表中包含的授予或取消的限制性股票单位数量反映了可能有资格归属的股份 100PSU目标的百分比，包括对前一时期批准的PSU成绩超过或不足的调整。

股票期权

截至2024年4月30日的三个月的期权活动如下：
（以千计，年份和每股数据除外）期权数量每股加权平均行使价加权平均剩余合同期限（年）聚合内在价值
截至 2024 年 1 月 31 日未偿还的，全部归属和可行使1,385 $17.39 2.63$60,117 
已锻炼(56)11.43 
截至 2024 年 4 月 30 日未偿还的，全部归属和可行使1,329 $17.64 2.48$51,643 

截至 2024 年 4 月 30 日，有 不 与股票期权授予相关的剩余未确认的薪酬成本。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 17

员工股票购买计划

员工股票购买计划（“ESPP”）允许符合条件的员工以折扣价购买我们的普通股，通常是通过工资扣除，但须遵守ESPP的条款和适用法律。截至2024年4月30日， 12.1 根据ESPP，我们的普通股中有百万股留待发行。

与 ESPP 相关的薪酬支出为 $3.0 百万和美元4.2 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月，为百万美元。

股票回购计划

2022年3月，我们的董事会批准了一项高达美元的股票回购计划200.0我们的百万股已发行普通股。随后，2023年9月，我们的董事会批准增加其现有股票回购计划，金额最高可达美元300.0 我们的百万股已发行普通股。

在截至2024年4月30日的三个月中，我们回购并取消了订单 2.5 百万股普通股，平均价格为美元58.78 每股，总金额为 $149.1百万。在截至2023年4月30日的三个月中，我们回购并取消了 0.7 百万股普通股，平均价格为美元57.06 每股，总金额为 $40.5 百万。

注释 9. 重组和其他相关费用

2024 年重组计划

在 2024 财年第一季度，我们董事会批准了一项重组计划（“2024 年重组计划”），旨在支持我们的增长、规模和盈利目标。我们主要在2024财年第一季度产生了与2024年重组计划相关的与员工解雇补助金和其他成本相关的成本。截至2024财年第二季度，2024年的重组计划已基本完成。

2025 年重组计划

在2025财年第一季度，我们董事会批准了一项重组计划（“2025年重组计划”），旨在加强和支持我们的财务和运营效率，同时继续投资于产品和相关举措。我们主要在2025财年第一季度产生了与2025年重组计划相关的与员工解雇补助金和其他成本相关的成本，并预计2025年重组计划的执行将在2025财年第二季度末基本完成。

这些金额在发生时记入我们的合并运营报表和综合收益报表中的重组和其他相关费用。

在截至2024年4月30日的三个月中，重组和其他相关费用为美元29.1 百万美元的员工解雇补助金，包括股票薪酬支出 $4.6 百万。在截至2023年4月30日的三个月中，重组和其他相关费用为美元28.8 百万，主要由美元组成27.7 百万美元的员工解雇补助金，其中包括股票薪酬支出 $5.0 百万。

截至2024年4月30日的三个月中的重组负债活动：
（以千计）2024年1月31日应计费用现金支付2024年4月30日
2024 年重组计划
其他122 — (122)— 
总计$122 $— $(122)$— 
2025 年重组计划
员工解雇补助金$— $24,413 $(22,255)$2,158 
总计$— $24,413 $(22,255)$2,158 


Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 18

注意事项 10. 归属于普通股股东的每股净收益

下表显示了本报告所述期间归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净收益的计算结果：
截至4月30日的三个月，
（以千计，每股数据除外）20242023
分子：
归属于普通股股东的净收益，基本收益$33,760 $539 
添加：可转换优先票据的利息支出— 357 
归属于普通股股东的净收益，摊薄后$33,760 $896 
分母：
已发行普通股的加权平均值，基本205,870 202,631 
稀释性证券的影响4,026 5,440 
已发行普通股的加权平均值，摊薄209,896 208,071 
归属于普通股股东的每股净收益：
基本$0.16 $0.00 
稀释$0.16 $0.00 

由于具有反稀释作用而被排除在摊薄后的每股计算之外的未偿还的潜在稀释性证券如下：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
RSU4,480 7,191 
特别是114 35 
反稀释证券总额4,594 7,226 

注意事项 11. 所得税

我们在过渡期间的税收准备金或所得税优惠是根据会计准则编纂（“ASC”）740 “所得税” 中规定的年度有效税率的估算值确定的，该估算值根据相关时期考虑的离散项目（如果有）进行了调整。每个季度，我们都会更新对年度有效税率的估计，如果我们的预估税率发生变化，我们会进行累积调整，从而在本季度或后续季度的所得税中提取准备金或从中受益。本季度没有重要的离散项目。

我们的所得税准备金为 $2.8 百万和美元5.1 截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月，分别为百万美元。这一变化主要是由于预测的年度税前收益的增加推动了年度有效税率的下降。尽管预计年度税前收益将增加，但由于我们在美国有净营业亏损和研究税收抵免以抵消美国纳税义务的增加，我们的所得税准备金预计将保持相对平稳。

我们每季度审查实现递延所得税资产收益的可能性，从而评估估值补贴的需求。由于我们在美国和某些外国司法管辖区的亏损历史以及经营业绩的可变性和不确定性，我们维持对某些递延所得税资产的估值补贴，包括所有美国合并集团递延所得税资产和某些外国递延所得税资产。如果我们根据对相关因素的评估确定递延所得税资产是可以变现的，则对估值补贴的调整可能会增加做出该决定期间的收入。鉴于我们目前的收益和预期的未来收益，我们认为，在2025财年，有可能有足够的积极证据，使我们得出结论，不再需要部分或全部美国估值补贴。估值补贴的发放将导致美国联邦和州的重要递延所得税资产得到确认，所得税支出相应减少，估计为美元750 百万美元兑美元850 在录制发行期间有百万美元。估值补贴发放的确切时间和金额可能会发生变化，具体取决于我们实际能够实现的美国持续盈利水平，以及可抵税的股票补偿金额，取决于我们的公开交易股票价格、市场对我们的产品和解决方案（例如我们的新IAM平台）的接受程度以及宏观经济状况等因素。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 19

截至2024年4月30日，我们的未确认税收优惠总额为美元62.7 百万，不包括相关的应计利息和罚款，其中美元10.8 如果得到承认，百万将影响有效税率。我们的政策是将与不确定税收状况相关的利息和罚款作为所得税准备的一部分。我们预计在未来12个月内，我们的未确认税收优惠总额不会发生实质性变化。

注意事项 12。 后续事件

2024年5月5日，Docusign同意根据Docusign、Lexion、Laser Merger Sub, Inc.和Fortis Advisors LLC作为股东代表签订的协议和合并计划（“合并协议”），收购DocusMart, Inc. d/b/a Lexion（“Lexion”）。合并协议规定收购Lexion的所有未偿股权，以换取约$的对价165百万现金，视情况而定。在本次收购方面，我们还向某些Lexion员工发放了RSU，这些抵押权单位将视每位员工各自的持续就业情况而定。Lexion 提供基于人工智能的合同管理平台，该平台具有智能合约存储库和协议工作流程自动化和报告功能。此次收购于 2024 年 5 月 31 日结束。考虑到收购完成的时机，我们目前正在对收购的资产和收购中承担的负债进行估值。因此，我们无法提供截至收购之日确认的主要类别的收购资产和承担的负债以及其他披露的金额。

2024 年 5 月，我们董事会批准增加我们现有的股票回购计划，金额最高可达 $1.0我们已发行的十亿股普通股。该计划没有最低购买承诺，也没有规定的结束日期。我们可随时自行决定暂停或终止回购计划。任何回购普通股的时间和金额将由管理层根据其对市场状况和其他因素的评估来确定。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 20

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-Q表季度报告中其他地方的简明合并财务报表和相关附注以及10-K表2024财年年度报告中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。正如 “前瞻性陈述注意事项” 部分所讨论的那样，以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及假设，如果这些陈述从未实现或被证明不正确，可能会导致我们的结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于下文确定的因素，以及本10-Q表季度报告第二部分 “风险因素” 部分第1A项以及我们的10-K表2024财年年度报告中讨论的因素。我们的财政年度于 1 月 31 日结束。

第一季度业绩执行概述

概述

Docusign 提供解决协议工作流程和数字化转型的解决方案。Docusign的核心产品，包括世界领先的电子签名和CLM产品，使组织能够提高生产力，加快合同审查周期，将协议数据转化为见解和行动，同时为客户提供更好的体验。此外，Docusign推出了其IAM平台，使组织能够在世界几乎任何地方安全地创建、承诺和管理协议。因此，全球有超过150万客户和超过10亿用户使用我们的平台来加速和简化经商流程。

过去，我们主要以订阅方式提供产品访问权限，价格基于客户所需的功能和客户所需的信封数量。与过去用于邮寄纸质文档的实物信封类似，信封是一种数字容器，用于将一个或多个文档发送给一个或多个收件人以供签名或批准。我们的客户可以灵活地将大量文件放入信封中。对于许多用例，例如购房，在整个过程中会使用多个信封。为了提高客户覆盖率和采用率，我们还免费提供平台的某些限时或功能受限版本。

此外，我们预计将在基于用户的订阅基础上提供新的IAM平台。订阅产品预计将有多个定价等级，以及针对特定用户角色和终端市场的专门套餐，首先是销售和客户体验。该平台和其他定价模式预计将从2025财年开始在客户群和地区逐步推出。因此，我们目前预计，在可预见的将来，电子签名将继续占我们收入的大部分。

我们几乎所有的收入都来自订阅销售，在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间，订阅量占我们收入的97％。我们的订阅费包括使用我们的产品和获得客户支持的权限。订阅期通常为一到三年，几乎所有多年期客户都要提前一年按年分期付款。

我们还通过专业和其他非订阅服务获得收入，这主要包括与向新客户提供部署和集成服务相关的费用。其他收入包括来自本地解决方案销售的金额。在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月中，专业服务和其他收入分别占总收入的剩余部分。我们预计将继续通过我们的专业服务为客户的成功进行投资，因为我们认为这在加速客户采用我们的产品方面起着重要作用，这有助于提高客户保留率和扩张。

我们高度重视继续吸引新客户以支持我们的长期增长。我们已经投资并将继续投资我们的市场进入工作，其中包括直销、合作伙伴辅助销售和数字自助购买。截至2024年4月30日，我们共有超过150万名客户，包括约24.8万名企业和商业客户，而截至2023年4月30日，我们的客户超过140万人，企业和商业客户约22万人。我们将客户定义为一个独立且独特的购买实体，例如公司、教育或政府机构，或拥有有效合同以获取我们产品的大公司的独立业务部门。

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我们向各种规模的企业提供产品订阅，从全球企业到本地超小型企业（“VSB”）。我们采用全渠道进入市场的方法，包括直接销售、合作伙伴向客户销售产品和数字自助服务。我们为许多客户已经使用的应用程序提供 900 多个活跃的合作伙伴集成，这样他们就可以直接在这些应用程序中创建、签署和管理协议。我们拥有多元化的客户群，几乎涵盖所有行业和世界各地，客户集中度不高。在所列的任何时段中，没有一个客户占总收入的10％以上。

我们最初专注于向商业企业和VSB销售产品，后来将重点扩大到目标企业客户。截至2024年4月30日，年化合同价值超过30万美元的客户数量为1,059名客户，而截至2023年4月30日为1,063名客户。我们的每种客户类型都有不同的购买模式。VSB通常通过快速利用我们的数字和自助服务渠道成为客户，产生的平均合同价值较小，而商业和企业客户通常涉及更长的销售周期、更大的合同价值和更大的扩张机会。

截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月的财务业绩

截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
总收入$709,640$661,388
成本和支出总额687,012666,039
股票薪酬支出总额142,504144,706
运营收入（亏损）22,628(4,651)
净收入33,760539
经营活动提供的净现金254,826233,635
购买财产和设备(22,753)(19,057)

截至2024年4月30日，现金、现金等价物、限制性现金和投资为12亿美元。

影响我们绩效的关键因素

我们认为，我们未来的表现将取决于许多因素，包括：

投资促进增长

我们认为我们的市场机会很大，我们计划进行投资以支持进一步的增长。这包括优化我们的市场进入工作，将重点放在有吸引力的增长机会上，以及投资研发以推动产品创新并大规模满足客户需求。我们还将继续评估和评估战略收购和投资。当我们专注于最能为各行各业客户服务的基础设施和技术时，我们将优先考虑提高产品能力和扩展产品解决方案的举措。

我们相信，这些集体活动将帮助我们在现有客户组织中留住和扩大规模，吸引新客户。

不断增长的客户群

我们认为，我们有能力增加使用我们产品的客户数量，尤其是企业和商业客户的数量，是我们市场渗透率、业务增长和未来潜在商机的指标。通过提高对我们产品的知名度，进一步发展我们的销售和营销专业知识，并继续开发适合不同行业需求的功能，我们扩大了客户群的多样性，几乎涵盖了所有行业的各种规模的组织。

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保留和扩大与现有企业和商业客户的合同
    
我们的许多客户在前台或后台运营的现有和新用例中扩大了对我们产品的使用，从而增加了在我们这里的支出。我们的企业和商业客户可以从一个用例开始，并在看到我们产品的优势后逐步在整个组织中实施其他用例。我们的几个最大的企业客户已经为其组织中的数百个用例部署了我们的软件平台。我们认为，在客户首次采用我们的软件平台之后，他们将有巨大的扩张机会。

增加国际收入
    
在截至2024年4月30日的三个月中，我们的国际收入占总收入的28％，而在截至2023年4月30日的三个月中，这一比例占总收入的25％。

我们开始在讲英语的普通法国家（例如加拿大、英国和澳大利亚）开展国际销售工作，由于这些司法管辖区和美国采用了类似的电子签名方法，我们得以利用我们的核心技术。此后，我们进行了大量投资，以便能够在部分大陆法系国家提供我们的产品。例如，在欧洲，我们提供为欧盟（“欧盟”）电子识别、身份验证和信任服务（“eIDAS”）法规量身定制的基于标准的签名（“SBS”）技术。SBS 支持涉及数字证书的签名，包括欧盟 eIDAS 高级和合格电子签名法规中规定的签名。
    
我们认为，通过利用和扩大对我们在全球的技术、直销队伍和战略合作伙伴关系的投资，以及帮助现有的美国客户管理其国际业务协议，我们有很大的机会来扩大我们的国际客户群。我们经历了多个地区的需求增加，并正在集中我们的销售和营销资源来利用这些市场的潜在增长。此外，随着我们的国际发展，我们希望继续发展和加强我们在主要国际市场的战略合作伙伴关系。

运营结果的组成部分

收入

我们的收入主要来自订阅的销售，在较小程度上还来自专业服务。

订阅收入
订阅收入包括使用我们的软件平台和技术基础设施的费用以及获得客户支持（包括电话或电子邮件支持）的费用。我们通常每年提前向客户开具发票。从提供软件平台访问权限之日起，我们在合同订阅期内按比例确认订阅收入。
专业服务和其他收入
专业服务收入包括与申请部署和集成服务的新客户相关的费用。我们根据时间和材料以及固定费用对专业服务进行定价。我们通常为我们的专业服务设定独立价值，并在提供服务时或在完成固定费用合同的服务时根据独立销售价格确认收入。其他收入包括来自本地解决方案销售的金额。

间接费用分配

我们会根据员工人数向所有部门分配共同的管理费用，例如设施（包括租金、水电费和所有部门共享的设备的折旧）、信息技术、信息安全和招聘成本。因此，这些分配的管理费用反映在每个收入成本和运营费用类别中。

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收入成本

订阅收入成本
订阅收入的成本主要包括与托管我们的软件平台和提供支持相关的费用。这些费用包括与员工相关的成本，包括工资、奖金、福利、股票薪酬以及与我们的技术基础设施、客户成功和客户支持相关的其他相关成本。这些费用还包括软件和维护成本、第三方托管费用、与交付我们的订阅服务相关的外部服务、与资本化内部使用软件和收购的无形资产相关的摊销费用、信用卡手续费和分配的管理费用。
专业服务成本和其他收入
专业服务成本和其他收入主要包括我们专业服务交付团队的人事成本、差旅相关成本和分配的管理费用。

毛利和毛利率

毛利润是总收入减去总收入成本。毛利率是以总收入的百分比表示的毛利。我们预计，毛利率和毛利率将继续受到各种因素的影响，包括我们的定价、维持或扩大托管能力的投资时机和金额、软件平台支持和专业服务团队的增长、股票薪酬支出、与资本化内部使用软件和收购的无形资产相关的成本摊销以及分配的管理费用。

运营费用

我们的运营费用包括销售和营销、研发、一般和管理、重组和其他相关费用。随着我们收入的持续增加，我们的运营支出占收入的百分比可能会以不同的速度增加或减少，这取决于收入确认的时机、招聘时机、我们在增长方面的投资和其他因素。

销售和营销费用销售和营销费用主要包括人员成本，包括销售佣金。这些支出还包括与广告、营销、促销活动和品牌知名度活动相关的支出，以及分配的管理费用。我们预计，随着我们扩大产品供应和实施营销策略，按绝对美元计算，销售和营销费用将继续增加。
研发费用研发费用主要包括人员成本。这些费用还包括非人员费用，例如第三方开发资源的分包、咨询和专业费用，以及分配的管理费用。我们的研发工作侧重于维护和增强现有功能以及添加新功能。我们预计，随着我们投资于增强软件平台，按美元绝对值计算，研发费用将增加。
一般和管理费用一般和管理费用主要包括那些提供行政服务（例如与内部系统相关的法律、人力资源、信息技术、会计和财务）的雇员的与员工相关的费用。这些费用还包括某些第三方咨询服务、某些设施成本、分配的管理费用和与租赁相关的费用。我们预计，按美元绝对值计算，一般和管理费用将增加，以支持我们业务的整体增长。
重组和其他相关费用重组和其他相关费用主要包括与董事会批准的重组计划相关的成本。与这些为提高营业利润率和支持我们的增长、规模和盈利目标而采取的重组行动或其他退出行动有关，我们确认了与职位被裁撤的前雇员的解雇补助金、设施相关余额的注销以及其他成本相关的成本。

利息支出

在2024财年，利息支出主要包括合同利息支出和票据发行成本的摊销。这些票据在2024财年被注销。在2025财年，利息支出主要包括循环信贷额度未提取余额的承诺费和相关发行成本的摊销。

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利息收入和其他收入，净额

净利息收入和其他收入主要包括现金、现金等价物和投资的利息、战略投资公允价值的变化以及外币交易的收益和损失。

所得税准备金

我们的所得税准备主要包括在我们开展业务的某些外国司法管辖区的所得税，以及与2022年1月1日开始的纳税年度的研发费用强制资本化相关的税法变更产生的美国所得税。由于我们在美国和某些外国司法管辖区的亏损历史以及经营业绩的可变性和不确定性，我们维持对某些递延所得税资产的估值补贴，包括所有美国合并集团递延所得税资产和某些外国递延所得税资产。如果我们根据对相关因素的评估确定递延所得税资产是可以变现的，则对估值补贴的调整可能会增加做出该决定期间的收入。鉴于我们目前的收益和预期的未来收益，我们认为，在2025财年，有可能有足够的积极证据，使我们得出结论，不再需要部分或全部美国估值补贴。估值补贴的发放将导致美国联邦和州的重要递延所得税资产得到确认，在报告公布期间，所得税支出估计为7.5亿美元至8.5亿美元，相应减少。估值补贴发放的确切时间和金额可能会发生变化，具体取决于我们实际能够实现的美国持续盈利水平，以及可抵税的股票补偿金额，取决于我们的公开交易股票价格、市场对我们的产品和解决方案（例如我们的新IAM平台）的接受程度以及宏观经济状况等因素。

讨论运营业绩

下表汇总了我们的历史合并运营报表数据：
截至4月30日的三个月，
（以千计，百分比除外）2024占收入的百分比2023占收入的百分比
收入：
订阅$691,48397%$639,30797%
专业服务及其他18,157322,0813
总收入709,640100661,388100
收入成本：
订阅126,60218108,94216
专业服务及其他22,844327,5455
总收入成本149,44621136,48721
毛利560,19479524,90179
运营费用：
销售和营销281,64440280,60542
研究和开发134,32019115,36417
一般和行政92,47813104,81116
重组和其他相关费用29,124428,7725
运营费用总额537,56676529,55280
运营收入（亏损）22,6283(4,651)(1)
利息支出(144)—(1,966)—
利息收入和其他收入，净额14,109212,2452
所得税准备金前的收入36,59355,6281
所得税准备金2,833—5,0891
净收入$33,7605%$539—%

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除非另有说明，以下讨论和分析是截至2024年4月30日的三个月，与2023年同期相比。

收入
截至4月30日的三个月，
2024 年与 2023 年
（以千计，百分比除外）20242023
收入：
订阅$691,483$639,3078%
专业服务及其他18,15722,081(18)%
总收入$709,640$661,3887%

在截至2024年4月30日的三个月中，订阅收入增加了5,220万美元，增长了8％。增长的主要原因是现有客户收入的扩大和新客户的增加，以及通过我们的直接和间接进入市场计划对商业和企业客户的销售额增加。我们将继续投资于各种客户计划和计划，随着时间的推移，这些计划和举措以及扩大的客户用例帮助增加了我们的订阅收入。

收入成本和毛利率
截至4月30日的三个月，2024 年与 2023 年
（以千计，百分比除外）20242023
收入成本：
订阅$126,602$108,94216%
专业服务及其他22,84427,545(17)%
总收入成本$149,446$136,4879%
毛利率：
订阅82%83%(1)pts
专业服务及其他(26)%(25)%(1)pts
总毛利率79%79%—pts

在截至2024年4月30日的三个月中，订阅收入成本增加了1770万美元，增长了16％，这主要是由于支持我们不断增长的客户群的成本增加。

截至2024年4月30日的三个月中，增长主要包括：
•1,000万美元的信息技术成本，包括随着我们从本地存储过渡到云存储以支持未来增长，托管成本增加了760万美元；以及
•由于我们的平台和客户支持组织的内部重组，每年的工资增长和员工人数的增加，导致了530万美元的人事成本。

销售和营销
截至4月30日的三个月，2024 年与 2023 年
（以千计，百分比除外）20242023
销售和营销$281,644$280,605—%
收入百分比40%42%

在截至2024年4月30日的三个月中，销售和营销费用保持相对平稳。我们继续投资于营销工作，导致营销费用略有增加。具体而言，我们在客户活动上的支出有所增加，以支持我们的IAM平台的推出，但付费广告的减少主要抵消了这一点。此外，由于实施 FY2025 重组计划导致员工人数减少，人事成本下降，但销售额增加导致的佣金增加部分抵消了这一点。



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研究和开发
截至4月30日的三个月，2024 年与 2023 年
（以千计，百分比除外）20242023
研究和开发$134,320$115,36416%
收入百分比19%17%

在截至2024年4月30日的三个月中，研发费用增加了1,900万美元，增长了16％，这主要是由于对员工队伍的投资以推动产品创新。在截至2024年4月30日的三个月中，增长主要包括由于年薪增长而产生的900万美元的人事成本，以及员工人数的增加，以及由于年度绩效增长而增加的820万美元股票薪酬支出。

一般和行政
截至4月30日的三个月，2024 年与 2023 年
（以千计，百分比除外）20242023
一般和行政$92,478$104,811(12)%
收入百分比13%16%

在截至2024年4月30日的三个月中，一般和管理费用减少了1,230万美元，下降了12％，这主要是由于股票薪酬支出减少了1180万美元。截至2023年4月30日的三个月的股票薪酬支出包括与高管过渡相关的额外费用。

流动性和资本资源

我们的主要流动性来源是现金、现金等价物和投资，以及运营产生的现金。截至2024年4月30日，我们有11亿美元的现金和现金等价物以及短期投资。我们还进行了1.391亿美元的长期投资，可提供额外的资本资源。我们主要通过客户为使用我们的产品和相关服务而付款来为我们的运营提供资金，而且我们的信贷额度还有额外的借款能力。

2021年1月，我们签订了5亿美元的信贷额度，该额度于2023年5月进行了修订，根据惯例条款和条件，该额度可能会再增加2.5亿美元。信贷额度有效期至2026年1月11日，以优化我们的资本结构和加强我们的资产负债表。截至2024年4月30日，信贷额度下没有未偿还的借款，截至2024年4月30日，我们遵守了相关契约。

我们认为，我们的流动性来源，包括现金、现金等价物和投资，以及预期的未来运营现金流以及信贷额度中可用的借款能力，足以满足我们潜在的现金承诺以及我们在可预见的将来的营运资金和资本支出需求，包括未来12个月合同义务即将到期。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、客户保留率和扩张、通货膨胀、与RSU结算相关的预扣税义务、支持我们开发软件平台的支出时间和范围、销售和营销活动的扩大以及我们的软件平台的持续市场接受度。将来，我们可能会达成收购或投资互补性业务、技术和知识产权的安排。我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。如果需要外部来源的额外融资，我们可能无法以我们可接受的条件筹集资金，或者根本无法筹集资金。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。

我们的主要合同义务和承诺包括运营租赁下的义务以及主要与云基础设施支持以及销售和营销活动相关的不可取消的合同承诺。请参阅本10-Q表第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注7。

我们没有任何特殊目的实体，也不参与资产负债表外的融资安排。

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此外，2024年5月，我们同意根据协议和合并计划收购Lexion，以换取约1.65亿美元现金的对价。此次收购于 2024 年 5 月 31 日结束。

除了合同承诺外，我们董事会还批准了一项股票回购计划，该计划于2022年3月开始，没有到期日。在截至2024年4月30日的三个月中，我们通过股票回购计划以1.491亿美元的价格回购了250万股普通股。随后，2024 年 5 月，我们董事会批准增加现有股票回购计划，增加至多 10 亿美元的普通股。该计划没有最低购买量，也没有规定的结束日期。我们可随时自行决定暂停或终止回购计划。我们预计，我们现有的流动性来源，包括我们现有的现金、现金等价物和投资、预期的未来运营现金流以及我们的信贷额度的借贷能力，将由管理层自行决定为普通股的回购提供资金。任何普通股回购的时间和金额将由管理层根据其对市场状况和其他因素的评估来确定。

现金流

下表汇总了我们在指定期间的现金流量：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
提供的净现金（用于）：
经营活动$254,826$233,635
投资活动$(60,777)$7,812
筹资活动(169,874)(20,904)
外汇对现金、现金等价物和限制性现金的影响(2,915)1,011
现金、现金等价物和限制性现金的净变动$21,260$221,554

来自经营活动的现金流

在截至2024年4月30日的三个月中，经营活动提供的现金为2.548亿美元。除了利率上升带来的利息收入外，我们的经营活动提供的主要现金来源是账单和相关的现金收款。我们现金的主要用途包括支付员工工资和福利，包括根据2025财年第一季度实施的2025年重组计划支付解雇补助金，以及供应商付款。

截至2023年4月30日的三个月，经营活动提供的现金为2.336亿美元。除了有利利率带来的利息收入外，我们的经营活动提供的主要现金来源是账单和相关的现金收款。我们现金的主要用途包括支付员工工资和福利，包括根据2024财年第一季度实施的2024年重组计划支付解雇补助金。

来自投资活动的现金流

在截至2024年4月30日的三个月中，用于投资活动的净现金为6,080万美元，主要是由3,750万美元的有价证券净购买量和2,280万美元的房地产和设备购买量所推动的，因为我们继续支持数据中心的运营并投资资本化软件开发项目。

在截至2023年4月30日的三个月中，投资活动提供的780万美元现金主要由2690万美元的有价证券净到期日推动，但由于我们继续支持数据中心运营和投资资本化软件开发项目，购买的1,910万美元房地产和设备部分抵消了这一数额。

来自融资活动的现金流

在截至2024年4月30日的三个月中，1.699亿美元的融资活动中使用的现金主要是由1.491亿美元通过我们的股票回购计划以平均每股58.78美元的价格回购250万股普通股以及扣除股票计划相关收益后的2,080万美元的股票结算预扣税款所致。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 28

在截至2023年4月30日的三个月中，用于融资活动的现金为2,090万美元，主要是由4,050万美元通过我们的股票回购计划以每股57.06美元的平均价格回购70万股普通股以及扣除与股权计划相关的收益后的410万美元的股票结算预扣税款所致。我们还收到了2370万美元，用于结算与2023年票据相关的上限看涨期权。

关键会计政策与估计

我们根据公认会计原则编制财务报表。编制这些财务报表要求我们做出估算和假设，以影响报告的资产、负债、收入、支出和相关披露金额。我们会持续评估我们的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的其他各种假设。我们的实际结果可能与这些估计有所不同。
我们认为对合并财务报表影响最大的关键会计估计、假设和判断是收入确认、递延合同收购成本、股票薪酬、所得税和意外亏损。
    
正如我们在10-K表2024财年年度报告中描述的那样，我们的关键会计政策和估算没有实质性变化。

最近的会计公告

有关截至本报告发布之日尚未通过的最近发布的会计公告，请参阅本10-Q表第一部分第1项中简明合并财务报表附注中的附注1。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 29

非公认会计准则财务指标和其他关键指标

为了补充根据公认会计原则编制和列报的合并财务报表，我们使用某些非公认会计准则财务指标来了解和评估我们的核心经营业绩，如下所述。这些非公认会计准则财务指标可能与其他公司使用的类似标题的指标不同，其列出是为了增强投资者对我们财务业绩的总体理解，不应被视为替代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。

我们认为，这些非公认会计准则财务指标提供了有关我们财务业绩的有用信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的总体理解，并提高了管理层用于财务和运营决策的重要指标的透明度。我们提出这些非公认会计准则指标是为了帮助投资者从管理层的角度看待我们的财务业绩，也因为我们认为这些指标为投资者提供了额外的工具，可以用来将我们在多个时期的核心财务业绩与业内其他公司进行比较。但是，这些非公认会计准则指标不应与我们的GAAP业绩分开考虑，也不能替代或优于我们的GAAP业绩。

非公认会计准则毛利、非公认会计准则毛利率、非公认会计准则运营收入、非公认会计准则营业利润率和非公认会计准则净收益：我们将这些非公认会计准则财务指标定义为相应的公认会计准则衡量标准，不包括与股票薪酬、员工股票交易的雇主工资税、收购相关无形资产摊销、债务折扣和发行成本摊销、战略投资公允价值调整、收购相关费用相关的费用，与租赁相关的减值和租赁相关费用、重组及其他相关费用，以及其他特殊物品（如适用）。员工股票交易中雇主工资税相关项目的金额取决于我们的股价和其他我们无法控制且与企业运营无关的因素。在评估业务业绩和制定运营计划时，我们不考虑这些项目（例如，在考虑股权奖励补助的影响时，我们更加重视股东的整体稀释，而不是与此类补助金相关的会计费用）。我们认为，排除这些费用是有用的，这样可以更好地了解我们核心业务的长期业绩，并便于将我们的业绩与同行公司的业绩进行比较，并在多个时期内进行业绩。除了这些例外情况外，我们还减去假设的所得税准备金来计算非公认会计准则净收入。我们在计算非公认会计准则所得税准备金时使用固定的长期预计税率，以提高报告期内的一致性。对于2024财年和2025财年，我们已确定预计的非公认会计准则税率为20％。

自由现金流：我们将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去不动产和设备购买。我们认为，自由现金流是衡量购买不动产和设备后、用于运营开支、业务投资和进行收购的可用现金（如果有）的重要流动性指标。自由现金流作为流动性衡量标准对投资者很有用，因为它衡量的是我们产生或使用超过房地产和设备资本投资的现金的能力。一旦我们的业务需求和义务得到满足，现金就可以用来维持强劲的资产负债表并投资于未来的增长。

账单：我们将账单定义为给定时期内总收入加上合同负债和退款负债的变动，减去合同资产和未开票应收账款。账单反映了对新客户的销售额以及订阅续订和对现有客户的额外销售额。账单中仅包含在给定时期内向客户开具的发票金额。我们认为，考虑到客户续订的时机方面，账单可以用来衡量我们的定期业绩，而客户续订占我们业务的很大一部分。鉴于我们的大多数客户会提前一年按年分期付款，但我们通常会按比例确认大部分相关收入，因此我们使用账单来衡量和监控我们向企业提供客户预付款所产生的营运资金的能力。

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毛利（亏损）和毛利率的对账：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
GAAP 毛利$560,194$524,901
增加：股票薪酬18,88318,087
增加：收购相关无形资产的摊销2,0702,403
添加：雇员股票交易的雇主工资税1,023675
加：与租赁相关的减值和与租赁相关的费用—429
非公认会计准则毛利$582,170$546,495
GAAP 毛利率78.9%79.4%
非公认会计准则调整3.1%3.2%
非公认会计准则毛利率82.0%82.6%
GAAP 订阅毛利$564,881$530,365
增加：股票薪酬14,18111,357
增加：收购相关无形资产的摊销2,0702,403
添加：雇员股票交易的雇主工资税792466
加：与租赁相关的减值和与租赁相关的费用—299
非公认会计准则订阅毛利$581,924$544,890
GAAP 订阅毛利率81.7%83.0%
非公认会计准则调整2.5%2.2%
非公认会计准则订阅毛利率84.2%85.2%
GAAP 专业服务和其他总亏损$(4,687)$(5,464)
增加：股票薪酬4,7026,730
添加：雇员股票交易的雇主工资税231209
加：与租赁相关的减值和与租赁相关的费用—130
非公认会计准则专业服务和其他毛利$246$1,605
GAAP 专业服务和其他毛利率(25.8)%(24.7)%
非公认会计准则调整27.2%32.0%
非公认会计准则专业服务和其他毛利率1.4%7.3%

营业收入（亏损）与营业利润率的对账：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
GAAP 运营收入（亏损）$22,628$(4,651)
增加：股票薪酬137,876139,752
增加：收购相关无形资产的摊销4,6995,032
添加：雇员股票交易的雇主工资税6,4044,184
加：收购相关费用1,358—
加：重组和其他相关费用29,12428,772
加：与租赁相关的减值和与租赁相关的费用—2,676
非公认会计准则运营收入$202,089$175,765
GAAP 营业利润率3.2%(0.7)%
非公认会计准则调整25.3%27.3%
非公认会计准则营业利润率28.5%26.6%

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 31

净收入对账：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
GAAP 净收入$33,760$539
增加：股票薪酬137,876139,752
增加：收购相关无形资产的摊销4,6995,032
添加：雇员股票交易的雇主工资税6,4044,184
加：收购相关费用1,358—
加：重组和其他相关费用29,12428,772
添加：债务折扣和发行成本的摊销—1,604
添加：战略投资的公允价值调整—119
加：与租赁相关的减值和与租赁相关的费用—2,676
添加：非公认会计准则调整的所得税影响(40,378)(32,464)
非公认会计准则净收益$172,843$150,214

自由现金流的计算：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
经营活动提供的净现金$254,826$233,635
减去：购买财产和设备(22,753)(19,057)
非公认会计准则自由现金流$232,073$214,578
由（用于）投资活动提供的净现金$(60,777)$7,812
用于融资活动的净现金$(169,874)$(20,904)

账单的计算：
截至4月30日的三个月，
（以千计）20242023
收入$709,640$661,388
添加：合同负债和退款负债，期末1,340,6801,210,965
减去：合同负债和退款负债，期初(1,343,792)(1,191,269)
添加：期初合同资产和未开票应收账款20,18916,615
减去：合同资产和未开票应收账款，期末(17,179)(22,936)
非公认会计准则账单$709,538$674,763

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们在正常业务过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是外币汇率和利率波动的结果。

利率风险

截至2024年4月30日，我们的现金、现金等价物和投资总额为12亿美元，主要包括银行存款、货币市场基金、商业票据、公司票据和债券以及美国财政和政府机构证券。利息赚取工具存在一定程度的利率风险。我们的投资组合由高评级证券组成，限制了任何一家发行人的信贷风险敞口。截至2024年4月30日，假设利率提高100个基点将导致我们的投资组合的公允价值减少约290万美元。只有我们在到期前出售投资，此类损失才能实现。我们不以交易或投机为目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。此外，我们的循环信贷额度截至2024年4月30日尚未提取，
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可以根据浮动利率指数进行借款，因此，如果我们决定使用该工具，我们将面临潜在的利率波动。

外币兑换风险

我们的报告货币是美元，我们每家子公司的本位货币要么是当地货币，要么是美元，视情况而定。我们每家子公司的资产和负债均按每个资产负债表日的有效汇率折算成美元。业务账户使用相关时期的平均汇率进行折算。美元兑其他货币的走强或疲软可能会对我们以美元表示的经营业绩产生负面或正面影响。外币折算调整作为 “股东权益” 中 “累计其他综合亏损” 的组成部分入账。重新计量以外币计价的交易所产生的收益或亏损包含在我们的合并运营报表和综合收益报表中的 “净利息收入和其他收益” 中。尽管将来我们可能会选择这样做，但我们迄今尚未参与外币交易的套期保值。我们认为，美元兑其他货币的相对价值立即上涨或下降10％不会对我们的经营业绩产生重大影响。

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官（我们的首席执行官）和首席财务官（我们的首席财务官）的参与下，评估了截至2024年4月30日，我们的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据此类评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2024年4月30日，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理地保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（a）在证券交易委员会（“SEC”）规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，（b）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和酌情为首席财务官，以便及时就任何必要的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在2025财年第一季度，管理层根据《交易法》第13a-15（d）条或第15d-15（d）条进行的评估中确定的对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

控制和程序有效性的固有限制

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，都认为，我们的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制旨在为实现其目标提供合理的保证，并且在合理的保证水平上是有效的。但是，我们的管理层并不期望我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论构思和操作多么周密，都只能为控制系统的目标得到满足提供合理而非绝对的保证。由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有）都已被发现。此外，可以通过某些人的个人行为、两人或更多人串通或管理层推翻控制来规避控制。任何控制系统的设计也在一定程度上基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来的所有潜在条件下都能成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能会下降。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生而无法被发现。

Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 33

第二部分-其他信息

第 1 项。法律诉讼

在正常业务过程中，我们可能会不时受到法律诉讼和索赔。我们已经收到并将来可能会继续收到第三方提出的声称其知识产权受到侵犯的索赔。未来的诉讼可能需要通过确定第三方专有权利的范围、可执行性和有效性来捍卫我们自己、我们的合作伙伴和客户，或者确立我们的所有权。无法肯定地预测当前或未来任何诉讼的结果，而且无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源的转移和其他因素，诉讼都可能对我们产生不利影响。

Docusign, Inc. 证券诉讼和相关衍生诉讼

2022年2月8日，向美国加利福尼亚北区地方法院提起了假定的证券集体诉讼，标题为Weston诉Docusign公司等人，案件编号 3:22-cv-00824，将Docusign和我们当时的某些现任和前任官员列为被告。修改后的申诉于2022年7月8日提出。经修正后，该诉讼旨在根据经修订的1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的第10b-5条提出索赔，其依据是涉嫌在 COVID-19 疫情期间对我们的业务和前景作出的虚假和误导性陈述。经修正后，该诉讼据称是在2020年6月4日至2022年6月9日期间代表我们证券的购买者提起的。2023年4月18日，美国地方法院驳回了我们在申诉阶段驳回此案的动议，该诉讼目前正在进行中。

早些时候在纽约东区提起并随后移交给加利福尼亚北区的诉讼，标题为柯林斯诉Docusign, Inc.等人，第 3:22-cv-00851 号案件，指控对同一被告提出类似索赔，该诉讼于2022年2月14日被自愿驳回。

已经提起了八起假定的股东衍生品案件，其中包含基于或类似于证券集体诉讼（Weston）的指控。这些案件于2022年5月17日在美国特拉华特区地方法院提起，标题为波特蒂诉施普林格等人，案件编号 1:22-cv-00652；2022年5月19日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题为Lapin诉Springer等人，案件编号 3:22-cv-02980；2022年5月20日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题为沃托诉施普林格等人，第 3:22-cv-02987 号案件；2022年9月20日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题为福克斯诉施普林格案，等人，第 3:22-cv-05343 号案件；2024 年 3 月 7 日，特拉华州财政法院，标题是 Roy 诉 Alhadeff 等人，案号C.A. 2024-0223-PAF；2024 年 4 月 9 日，在美国加利福尼亚北区地方法院，标题是 Alexander 诉施普林格等人，第 3:24-cv-02139 号案件；2024 年 4 月 11 日，在特拉华州财政法院，标题是 Ingrao 诉比尔等人，案号C.A. 2024-0382-PAF；2024年5月28日，在特拉华州财政法院，标题为乔丹诉施普林格等人，案号大约 2024-0564-PAF。据称，每起案件都是代表公司提起的。诉讼将公司列为名义被告，根据具体案例，将我们的董事会成员或在某些情况下将当时的现任或前任高管列为被告。尽管投诉各不相同，但它们主要基于与上述证券集体诉讼（Weston）相同的潜在指控，在某些情况下，还基于所谓的内幕交易。总的来说，这些诉讼旨在根据1934年《证券交易法》第10（b）和21D条，就违反信托义务、协助和教唆此类违规行为、公司浪费、严重管理不善、不当致富等行为提出索赔。这些投诉旨在代表公司追回未指明的损害赔偿和其他救济。根据2022年7月19日的法院命令，鉴于证券集体诉讼，加利福尼亚北区的前两起案件（Lapin和Votto）已合并并暂缓审理，除非解除中止令，否则对诉讼中的投诉将不予回应。加利福尼亚北区（Fox）的第三起案件与其他衍生诉讼有关，分配给同一位法官，同样根据法院的命令于2022年12月2日暂缓审理。加利福尼亚北区（亚历山大）的最新案件也与其他衍生诉讼有关，分配给同一位法官，随后与Lapin和Votto合并，并根据法院的命令于2024年5月8日暂缓审理。特拉华州的诉讼（Pottetti）于2022年9月1日被自愿驳回，然后于2022年9月22日重新向特拉华州财政法院提起诉讼，标题为波特蒂诉施普林格等人，案号。大约 2022-0852-PAF。特拉华州财政法院于2022年9月30日发布命令，鉴于证券集体诉讼，暂停该诉讼。2024年5月28日，原告提交了一份通知，要求自愿驳回特拉华州财政大臣波特蒂法院的诉讼。解雇令尚未发布。与在波特蒂的逗留类似，鉴于证券集体诉讼，我们预计将寻求暂缓执行新提起的诉讼（罗伊、英格拉奥和乔丹），因此，除非中止令解除，否则不会对投诉作出回应。

Docusign 民事诉讼

2022年10月25日，向特拉华州财政法院提起诉讼，标题为Daniel D. Springer诉Mary Agnes Wilderotter and Docusign, Inc.，民事诉讼编号2022-0963-LWW，涉及施普林格先生辞去董事会职务。斯普林格先生的投诉寻求救济，确定他没有辞去我们的职务
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董事会并继续担任董事，并要求裁定律师费和与民事诉讼相关的费用。为了避免与施普林格先生进一步提起诉讼的代价和分散注意力，公司提出规定对施普林格先生有争议的辞职及其作为我们董事会成员的身份作出有利的判决。根据我们的提议，衡平法院于2023年1月11日发布了一项命令，宣布并确认（i）施普林格先生尚未辞去董事会职务，（ii）施普林格先生目前是董事会成员。斯普林格先生随后提出动议，要求支付律师费。施普林格在今年早些时候撤回了要求律师费的动议后，大法官法院驳回了此案。

此外，2023年1月26日，施普林格向私人替代性争议解决公司JAMS提出了仲裁请求，标题为丹尼尔·施普林格诉Docusign, Inc.和Mary Agnes Wilderotter。施普林格在要求中声称他被错误地解雇了首席执行官的职务；对Docusign和Wilderotter女士提出了相关索赔，包括诽谤、扣留承诺的赔偿和违反合同；并要求未指明的损害赔偿和其他救济，包括特拉华州诉讼中的律师费。该案的仲裁听证会于2024年3月11日至15日举行，双方已经完成了听证会后的简报。预计仲裁员将在2024年7月12日当天或之前下达最终命令。

第 1A 项。风险因素

风险因素摘要

这些风险摘要概述了我们在正常业务过程中面临的许多风险。因此，以下风险摘要并不包含所有可能对您重要的信息，您应将这些信息与本节后面标题为 “风险因素” 的更详细的风险讨论以及本10-Q表季度报告中的其他信息一起阅读。除了下文 “风险因素” 或本10-Q表季度报告中其他地方讨论的我们目前未预料到或目前认为不重要的风险外，其他风险可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况或前景产生不利影响，并可能导致我们普通股的交易价格下跌。

这些风险包括但不限于以下几点：

商业和行业风险
•我们的电子签名产品的采用率出现任何下降，而其他产品的采用率却没有相应增加。
•无法吸引新客户，无法保留和扩大对现有客户的销售。
•我们无法在不断变化和竞争激烈的市场中竞争。
•我们的系统和安全措施受到破坏或遭受数据泄露、网络攻击或其他恶意活动。
•任何实际或被认为不当使用、披露或访问敏感客户数据的情况。
•我们的IAM平台、产品和解决方案没有不断发展以满足客户的需求或未能获得市场认可。
•无法有效管理我们的增长。
•高估了我们整个潜在市场的规模。
•我们的技术运营基础架构、同地数据中心和第三方云提供商的任何性能中断或延迟。
•任何高技能人员的流失，包括我们的管理团队或其他关键员工，或无法吸引、整合和留住支持我们业务所需的此类员工。
•我们无法与战略合作伙伴保持成功的关系，也无法与提供互补技术的合作伙伴建立和维持关系。
•无法有效发展和扩大我们的营销和销售能力。

财务风险，包括税收
•我们的财务业绩的任何波动或未能达到证券分析师或投资者的预期。
•我们漫长而不可预测的销售周期，通常需要大量的时间和费用。
•由于订阅收入的确认，我们延迟在经营业绩中反映销售合同的下滑或回升。
•未能准确预测我们的收入，或未能将我们的支出与相应的收入相匹配。
•将来无法实现或维持盈利能力的任何情况。
•与我们当前或未来的国际业务相关的任何运营挑战。
•缺乏额外资金，也无法以合理的条件使用它来支持业务增长和目标。
•由于巨额债务而对业务灵活性和获得资本的机会造成的任何限制。
•对我们使用净营业亏损结转额来抵消未来应纳税所得额的能力的任何限制。

法律和监管风险
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•任何实际或感知的违反影响我们业务的法律法规的行为。
•第三方就各种索赔对我们提起的法律诉讼，包括任何当前或未来的法律诉讼。
•任何未能充分保护我们的专有权利（包括知识产权）的行为。
•人工智能在我们的业务中的实施以及在适当管理其使用方面面临的挑战。

与我们的普通股相关的风险
•我们普通股市场价格的任何波动。

一般风险
•我们的行业或全球经济的不利条件或信息技术支出的减少。
•自然灾难事件和人为问题，包括气候变化的影响。

风险因素

我们的业务涉及重大风险，其中一些风险如下所述。您应仔细考虑以下风险，以及本10-Q表季度报告（包括之前的风险因素摘要）以及我们的合并财务报表和本10-Q表季度报告中其他地方包含的相关附注中的所有其他信息。

商业和行业风险

我们的大部分收入来自我们的电子签名产品，如果不相应增加其他产品和解决方案的使用，我们的电子签名产品的采用放缓或下降，可能会导致我们的经营业绩受到影响。

我们的电子签名产品的订阅销售几乎占我们的所有订阅收入，并且是我们几乎所有专业服务收入的来源。尽管我们继续增加用于自动化协议流程的产品和解决方案套件，但我们预计，在可预见的将来，我们将严重依赖我们的电子签名产品来创造收入。因此，我们的经营业绩可能会受到影响，原因是：

▪ 对我们的电子签名产品的需求的任何下降；
▪ 我们的电子签名产品未能保持市场接受度；
▪ 电子签名市场未能增长，或增长速度比我们预期的要慢；
▪ 来自竞争对手的新产品和技术，它们取代了我们的电子签名产品或代表了对我们的电子签名产品的改进；
▪ 我们的电子签名产品未涉及的新技术创新或标准；
▪ 法规的变化；
▪ 对我们当前或未来定价的敏感度；
▪ 我们无法及时发布我们的电子签名产品的增强版；以及
▪ 宏观和微观经济因素，包括通货膨胀、利率变化、债务和股票市场波动加剧、全球银行业实际或感知的不稳定性，以及区域或全球冲突或其他公共卫生危机的影响。

由于多种因素，包括客户采用和留存模式的变化、客户支出水平的变化、竞争激烈的市场以及总体经济和全球市场状况，我们已经经历并将继续经历对电子签名产品的需求下降和波动。除了增加其他产品的使用和采用率外，我们还需要维持或增加eSignature产品订阅的销售额，以支持我们的增长和运营目标。如果客户对我们的电子签名产品的采用和扩展低于我们的预期，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

如果我们无法吸引新客户并保持和扩大对现有客户的销售，我们的收入增长将受到不利影响。

为了增加收入，我们必须继续扩大我们的客户群。随着我们市场的成熟，产品和服务的发展，以及竞争对手推出与我们的产品和解决方案竞争或被认为与之竞争的低成本和/或差异化产品或解决方案，我们吸引新客户的能力可能会受到损害。如果组织已经在现有解决方案上进行了大量投资，这可能尤其具有挑战性。如果我们的定价没有竞争力，或者我们无法吸引新客户并随后维持和扩大这些客户关系，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。
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我们增加收入的能力还取决于我们向现有客户及其组织扩大产品和解决方案的销售以及续订订阅的能力。我们的现有客户，尤其是我们的企业客户，必须通过购买新产品、额外订阅以及我们的增强型产品和解决方案来增加对我们产品和解决方案的使用。我们还可能不时投资于产品和功能，以使我们的销售和营销策略多样化。如果这些吸引新客户或扩大对现有客户销售的努力不成功，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。

此外，我们的大多数订阅合同为期一年。我们的客户没有义务续订订阅，我们无法保证我们的客户将在相似或更长的合同期限内或以相同或更优惠的条件续订我们的订阅。我们的续订和扩张率可能会下降或波动是由多种因素造成的，包括客户支出水平、客户不满意、客户用户数量减少、客户类型和规模的变化、定价、竞争条件、客户流失以及总体经济和全球市场状况，包括通货膨胀、利率变化、全球银行业实际或感知的不稳定性、债务和股票市场波动加剧以及区域或全球的影响冲突或其他公共卫生危机。如果我们的客户不续订我们的产品和解决方案的订阅，或者他们在续订时减少了订阅金额，我们的收入将下降，我们的业务将受到影响。

我们参与的市场不断变化且竞争激烈，这可能会对我们增加新客户、留住现有客户和发展业务的能力产生负面影响。

我们的产品和解决方案针对的是不断变化且竞争激烈的市场。我们的客户遍布各行各业，包括房地产、金融服务、保险、制造业以及医疗保健和生命科学。我们打算继续扩大我们的国际销售范围，因为许多国家可能不太熟悉和接受电子签名产品。很难预测客户对我们产品和解决方案的需求、客户保留率和扩张率、协议自动化市场的规模和增长率、竞争产品的进入或现有竞争产品的成功。我们预计，我们将继续需要密集的销售工作，以教育潜在客户，尤其是企业和商业客户以及国际客户，了解我们的产品和解决方案的用途和优点。此外，根据产品或解决方案，我们面临来自不同公司的竞争。例如，我们的主要全球电子签名竞争对手目前是Adobe Sign。我们还面临着来自部分供应商的竞争，这些供应商专注于特定行业、地区或产品领域，例如合同生命周期管理和高级合同分析。当我们尝试向新老客户销售我们的产品和解决方案时，我们必须说服他们，我们的产品和解决方案优于他们的组织过去使用的解决方案。

我们的许多竞争对手的运营历史比我们长，财务、技术、营销和其他资源要多得多，品牌和客户知名度更高，知识产权组合更大，全球分销范围更广。因此，我们的竞争对手可能能够比我们更快、更有效地应对新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求。我们的竞争对手也可能提供比我们更低的价格，或者以较低的价格捆绑某些竞争产品和服务。此外，如果我们的竞争对手开发新的竞争产品和解决方案，收购有竞争力的产品，降低价格，与其他公司结成战略联盟，被拥有更多资源的第三方收购，或者开发和销售使我们现有或未来的产品失去竞争力、无法销售或过时的新技术，我们可能会失去客户。例如，生成式人工智能等颠覆性技术可能会以不可预测的方式从根本上改变我们的服务市场，减少客户需求。如果我们无法有效竞争，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到损害。

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我们的系统和安全措施已经受到损害，将来可能会受到损害，或者受到数据泄露、网络攻击或其他恶意活动的影响，这可能会导致客户减少或停止使用我们的产品，我们的声誉受到损害，并对我们的经营业绩和财务状况造成重大责任和不利影响。

我们的业务涉及客户数据、个人数据和其他敏感信息的存储和传输，我们的公司环境包含重要的公司数据和/或业务记录、员工数据和来自合作伙伴、供应商或其他关系的数据，以及我们自己的各种内部公司、合作伙伴和员工信息。我们的员工、服务提供商和第三方通常在远程或混合安排的基础上工作，这可能涉及依赖不太安全的系统，并可能增加发生网络安全相关事件的风险。我们无法保证这些私人工作环境和与工作环境的电子连接具有与部署在实体办公室中的安全措施相同的强大安全措施。我们还依赖第三方和公共云基础架构，部分依赖第三方安全措施来防范未经授权的访问、网络攻击和对客户数据的不当处理。我们监控第三方服务提供商数据安全的能力有限，任何违反我们提供商安全措施的行为都可能导致未经授权的访问、滥用、丢失或破坏我们和客户的数据。

虽然我们采取了安全措施来保护我们的生产和开发环境及其他系统，维护客户、公司、合作伙伴和员工信息的完整性，并防止数据丢失、盗用和其他安全漏洞和事件，但我们过去曾遇到过对我们的运营没有实质性影响的安全事件。在这些案件中，一旦发现，我们立即采取了行动，防止任何其他未经授权的访问，采取了进一步的安全控制措施，并在适当时与执法机构合作。这些努力可能无法完全消除此类事件的潜在风险。此外，无法保证这些或类似事件将来不会对我们的业务产生影响。尽管我们采取了预防和应对措施，但任何安全事件或漏洞，即使不重要且处理得当，都可能导致负面宣传、客户流失、声誉受损，并可能损害我们的销售和损害我们的业务。

与其他提供有价值的技术和服务的组织一样，我们面临越来越多的来自恶意第三方使用各种策略的网络攻击。此类威胁的频率和复杂性继续增加，并经常因地缘政治紧张局势而进一步加剧。此外，在保持产品和技术基础设施的性能、可靠性、安全性和可用性以使客户满意方面，我们面临着越来越大的风险。技术的进步和攻击者的日益复杂程度导致了更加频繁和有效的网络攻击，包括国家支持的行为者的高级持续威胁、依赖复杂社会工程或 “网络钓鱼” 策略的网络攻击、勒索软件攻击和其他方法，包括凭据填充和账户接管攻击、拒绝或降低服务攻击、恶意代码（例如病毒和蠕虫），以及许多其他可能导致个人、公司或财务信息丢失、盗窃或滥用的技术，欺诈性付款和身份盗用。如果不良行为者不当访问我们的系统或数据库，或我们的合作伙伴、服务提供商和其他有权访问我们数据的第三方的系统或数据库，他们可能会窃取、发布、删除、复制、非法或欺诈性地使用或修改数据，包括个人信息和/或勒索我们支付赎金。

如果我们的安全措施或合作伙伴、服务提供商或客户的安全措施受到损害，我们的声誉可能会受到损害，我们吸引和留住客户的能力可能会受到不利影响，我们可能会受到负面宣传，补救任何问题和以其他方式应对任何事件的成本增加，我们或我们的客户蒙受金钱和其他损失，客户的身份盗窃，无法扩展我们的业务，监管机构或监管机构的额外审查、限制、罚款或处罚政府当局，客户和客户对我们服务的信心丧失、持续的监管监督、评估和审计、民事诉讼风险和/或违反我们与第三方的合同，所有这些都可能使我们承担重大责任，损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

尽管我们在识别漏洞并为此类威胁设置安全屏障方面做出了巨大努力，但我们、我们的服务提供商、合作伙伴和客户几乎不可能完全缓解这些风险。此外，我们可能被迫花费大量财务和运营资源来应对安全漏洞，包括修复系统损坏、增加安全保护成本、调查和修复任何信息安全漏洞、遵守数据泄露通知义务和适用法律，以及防范和解决法律和监管索赔，所有这些都可能将资源以及我们的管理层和关键人员的注意力从我们的业务运营上转移开，并对我们的业务运营产生重大和不利影响业务、财务状况和经营业绩。2023 年 7 月，美国证券交易委员会（“SEC”）还通过了一项新的网络安全规则（于 2023 年 12 月生效），要求受美国证券交易委员会报告要求约束的公司正式报告重大网络安全事件，不举报可能会导致美国证券交易委员会实施禁令、罚款和其他处罚。此外，无法保证在发生安全漏洞的情况下，我们合同中的任何责任限制条款是可执行的或充分的，也无法保证以其他方式保护我们免受与任何特定索赔相关的任何此类责任或损害赔偿。

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我们也无法确定我们现有的一般责任保险、网络安全保险以及错误或遗漏保险能否继续以可接受的条款提供，或者是否有足够的金额来承保一项或多项大额索赔，或者保险公司不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。安全漏洞也可能导致此类保险的成本增加。向我们提出一项或多起超过我们可用保险承保范围的成功大额索赔，或者保险单的变化，包括保费上涨或巨额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们获取和处理大量敏感的客户数据。对此类数据的任何实际或被认为的不当使用、披露或访问都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。

我们接收、存储和处理来自客户、员工、合作伙伴和服务提供商的个人信息和其他数据。此外，客户使用我们的产品和解决方案来获取和存储个人信息、健康信息（包括受保护的健康信息）和个人财务信息。因此，我们对数据的处理受全球各种法律和法规的约束，包括各个政府机构的监管，例如执行《通用数据保护条例》的英国和其他欧盟成员国的相应数据保护机构、美国联邦贸易委员会（“FTC”）、美国卫生与公共服务部民权办公室（“OCR”）、加利福尼亚隐私保护局和其他各州，地方和外国机构以及其他当局，例如美国各州的总检察长。我们的数据处理还受合同义务和行业标准的约束。

我们有关于我们收集、数据分类或识别、处理、使用、披露、删除和信息安全的内部和公开发布的政策、通知和其他相关文档。尽管我们努力遵守我们的政策和文件，但有时我们可能会不这样做或被指控未能这样做。如果发现我们的隐私声明和其他提供数据隐私和安全承诺的相关文件不合规、欺骗性、不公平或以其他方式歪曲我们的实际做法，可能会使我们面临潜在的行动，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们对业务数据的使用受各种不断变化的法律和法规的约束。有关这些法律法规的更多信息，请参阅风险因素 “我们受影响我们业务的法律法规的约束，包括与电子签名、营销、广告、隐私、数据保护和信息安全相关的法律法规。我们实际或认为未能遵守法律或法规可能会损害我们的业务。遵守法律法规，尤其是与隐私和数据保护相关的法律法规，也可能给我们带来额外的成本和负债，或者抑制我们软件的销售。”如果我们无法遵守这些法律或法规，或者如果我们在这些不断变化的法律或法规下承担责任，我们可能会受到直接伤害，并且我们可能被迫采取新的措施来减少我们承担的这种责任的风险。这可能要求我们花费大量资源或终止某些解决方案，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，由于诉讼和立法提案，人们越来越关注责任问题，这可能会损害我们的声誉或以其他方式影响我们的业务增长。因这种潜在责任而产生的任何费用都可能损害我们的业务和经营业绩。

此外，我们未能或被认为未能遵守与隐私或数据安全相关的法律、法规、政策、法律或合同义务、行业标准或监管指导，都可能导致政府调查和执法行动、诉讼、罚款和处罚或负面宣传，并可能导致我们的客户和合作伙伴对我们失去信任，这可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。

如果我们的IAM平台、产品和解决方案无法发展以满足客户的需求，或者未能获得足够的市场认可，我们的财务业绩和竞争地位将受到影响。

我们花费大量时间和金钱来研究、开发和增强现有产品，增加新产品，整合其他功能，并解决新的用例，以满足客户快速变化的需求。保持足够的研发资源，例如适当的人员和开发技术，以满足客户和潜在客户的需求对我们的业务至关重要。如果由于缺乏研发资源，我们无法在内部开发产品和解决方案，我们可能被迫依靠收购来扩展到某些市场或技术，这可能会很昂贵。当我们开发或收购新的或增强的产品和解决方案时，我们通常会产生费用并预先花费资源来开发、营销、推广和销售它们。例如，在 2024 年 4 月，我们推出了新的 IAM 平台。当我们推出新的或增强的产品和解决方案时，它们必须获得较高的市场接受度，以证明我们在开发或收购这些产品和解决方案并将其推向市场方面的投资是合理的。

由于多种原因，我们的平台、产品、解决方案或对现有产品和解决方案的增强也可能无法获得足够的市场认可，包括：

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▪ 未能预测特定特性或功能的市场需求，或未能及时满足需求；
▪ 我们的平台、产品和解决方案中的缺陷、错误或故障；
▪ 对其业绩或效力的负面宣传；
▪ 适用的法律或监管要求的变化，或法律或监管审查的加强，对我们的产品和解决方案产生不利影响；
▪ 延迟向市场发布我们的产品和解决方案；
▪ 客户对我们的 IAM 平台或新产品和解决方案的负面看法；
▪ 无法有效执行我们的 IAM 平台的进入市场和以销售为导向的战略，包括为产品或增强功能实施额外的定价模式；以及
▪ 我们的竞争对手引入或预期推出的竞争产品。

例如，我们已经并打算继续对我们的平台和开发包含人工智能的产品进行大量投资，尽管我们相信此类平台和新产品将推动我们业务的未来增长，但此类新功能的开发涉及巨大的风险和成本，并且无法保证任何此类产品最终会取得成功。如果作为我们平台一部分发布的这些或其他新的和增强的产品、解决方案或功能不能满足客户的需求，或者如果我们的客户不接受这些需求，我们的业务、经营业绩和财务状况就会受到损害。对我们财务业绩的不利影响可能特别严重，因为我们将承担大量的研究、开发、营销、销售和其他费用。

我们之前的快速增长可能并不能预示我们未来的增长。

尽管我们之前经历过快速增长时期，但我们预计，将来，随着收入的增加，我们的收入增长率可能会随着业务规模的扩大而下降。例如，尽管过去我们的付费客户和收入有所增加，部分原因是宏观经济状况，包括 COVID-19 疫情，但无法保证我们的付费客户会持续增加，也无法保证新的或现有客户会以类似的水平使用我们的产品。此外，未来的收入增长率可能无法满足投资者或证券分析师的预期，特别是与之前的收入加速增长时期（例如 COVID-19 疫情早期阶段的收入增长以及由此产生的远程办公采用率增加以及在此期间季节性减少的情况）来衡量。

我们认为，收入的未来增长取决于多种因素，包括我们的能力：

▪ 有效地为我们的产品和解决方案定价，以便我们能够吸引和留住客户；
▪ 吸引新客户，增加现有客户对我们产品和解决方案的使用，为我们的客户提供卓越的客户支持；
▪ 扩大我们为客户提供的产品范围，包括我们成功实施此类产品的能力，并确保我们的客户成功采用新的或增强的产品；
▪ 有效实施我们的销售策略，包括扩大自助服务能力；
▪ 继续向美国以外的新市场介绍我们的产品和解决方案；
▪ 缓解并有效管理业务数字化转型步伐的加快，以及监控和遵守不断变化的政府法规的成本；
▪ 雇用、留住、培训和整合我们的员工基础，包括我们的销售队伍、客户成功团队、研发团队和关键员工；
▪ 成功识别和开发、收购或投资我们认为可以补充或扩展我们的产品和解决方案的企业、产品或技术；以及
▪ 提高我们品牌的全球知名度。

我们可能无法成功实现这些目标中的任何一个。我们预计将继续在以下方面花费大量财政和其他资源：

▪ 产品开发和创新；
▪ 销售，包括我们的全渠道：直接、自助和合作伙伴；
▪ 进行营销，以扩大在美国和国际上的品牌知名度；
▪ 我们的技术基础设施，包括信息技术系统、系统架构、管理工具、可扩展性、可用性、性能和安全性以及灾难恢复措施；
▪ 收购或战略投资；
▪ 国际扩张；以及
▪ 一般行政管理，包括法律和会计费用。

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除了收入增长外，我们的客户和用户数量、我们处理的交易的数量和复杂性以及我们的基础设施支持的数据量也大幅增长。我们的增长已经并将继续对我们的管理以及运营和财务资源提出巨大要求。

最后，随着我们增加产品供应、向国际扩张以及收购互补的公司、产品和技术，我们的业务变得越来越复杂。鉴于这种日益增加的复杂性，我们正在努力改善我们的运营、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序，包括简化或自动化手动流程，所有这些都需要资本支出和管理层的关注。未能有效管理我们的增长和运营可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们高估了整个潜在市场的规模，那么我们未来的增长率可能会受到限制。

我们根据内部生成的数据和假设以及未经独立验证的第三方发布的数据，估算了整个潜在市场的规模。尽管我们认为我们的市场规模估计是合理的，但此类信息本质上是不精确的，并且存在很大的不确定性。如果我们的第三方或内部生成的数据被证明不准确，或者我们根据这些数据在假设中犯了错误，则我们的实际市场可能比我们的估计更加有限。此外，这些不准确或错误可能导致我们错误地分配资本和其他关键业务资源，这可能会损害我们的业务。即使我们的总潜在市场符合我们的规模估计并实现增长，我们也可能无法继续增加我们的市场份额。

我们依靠位于同地的数据中心和第三方云提供商以及我们自己的技术运营基础设施，及时向客户提供我们的产品和解决方案。我们的产品和解决方案的性能中断或延迟可能会导致客户不满意、声誉受损、客户流失、增长受限和收入减少。

我们目前通过第三方数据中心托管设施和云服务提供商为客户提供服务。我们的客户需要能够随时访问我们的产品，而不会中断或降低性能。在某些情况下，第三方云提供商运行自己的平台供我们访问，因此我们容易受到他们的服务中断的影响。因此，我们在某种程度上取决于我们的提供商保护我们的服务供应链免受损害或中断的能力，包括自然灾害、区域或全球冲突、电力或电信故障、犯罪行为和类似事件的影响。如果我们的数据中心和服务安排终止，或者出现任何服务中断或数据中心损坏，我们的服务可能会长时间中断，在安排新设施和服务时会出现延误和额外费用。即使有当前和计划中的灾难恢复安排，我们的灾难恢复计划也可能无法考虑到所有可能发生的情况，我们的业务可能会受到损害。

除了第三方数据中心和云服务提供商外，我们还依靠自己的技术运营基础设施来支持和服务不断增长的客户群。我们必须在运营基础设施中保持足够的过剩产能，以确保我们的产品和解决方案在可接受的加载时间内可用。设计和机械错误、使用量激增以及不遵守系统协议和程序可能会导致我们的系统故障，从而导致我们的产品和解决方案中断。我们服务的任何中断或延迟，无论是否由我们的产品引起，无论是由于第三方错误、我们自己的错误、自然灾害和气候变化的影响、与劳动力短缺、公共卫生危机或安全漏洞相关的运营中断，无论是意外还是故意的，都可能损害我们与客户的关系，导致我们的收入减少和/或支出增加。此外，如果发生损坏或中断，我们的保险单可能无法充分补偿我们可能遭受的任何损失。这些因素反过来可能会进一步减少我们的收入，使我们承担责任，并导致我们发放积分或导致客户无法续订订阅，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。

我们依赖高技能人员的表现，包括我们的管理层和其他关键员工，而未能吸引、整合或留住这些员工可能会损害我们的业务。

我们的成功和未来的增长取决于高技能人员的持续服务，包括我们的管理团队和其他关键员工。由于不时招聘或离职高管和关键员工而导致的管理团队变动可能会干扰我们的业务。在过去的12个月中，我们的高级领导团队发生了重大变化。例如，2023年6月，我们的首席财务官辛西娅·盖勒辞去了公司的职务，布莱克·格雷森被任命为我们的新任首席财务官；2024年1月，我们的产品和工程总裁Inhi Cho Suh离开了公司。

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这些变化以及未来的任何重大领导层变动或高级管理层的过渡都涉及固有的风险。此外，高管领导层过渡期可能会造成干扰，可能导致具有深厚机构或技术知识的人员流失，或导致业务战略或目标的改变，并可能对我们的运营以及与员工和客户的关系产生负面影响，原因是支出增加或意外、运营效率低下、战略变化的不确定性、员工士气和生产率下降以及人员流失率增加。

我们未来的成功以及我们实现运营和业务目标的能力，在很大程度上取决于高级管理人员和其他关键人员的成功招聘、整合和持续服务。特别是，我们高度依赖高级管理团队的服务，其中许多人对我们的技术、平台、未来愿景和战略方向的发展至关重要。我们的高级管理层和关键员工是随意雇用的，这意味着我们可以随时终止他们的工作，无论有无原因，他们都可以随时辞职，无论是否有原因。如果我们失去了一名或多名高级管理层或其他关键员工，无法找到足够的替代者，或者我们未能吸引、整合、留住和激励我们的高级管理团队成员和关键员工，或者以其他方式未能留住很大一部分员工，我们的业务可能会受到损害。例如，2023年2月，为了支持我们的增长、规模和盈利目标，我们批准了一项额外的重组计划，其中包括重组和裁减现有员工约10％。该重组计划的执行已在2024财年第二季度末基本完成。此外，为了在继续投资产品和相关举措的同时加强和支持我们的财务和运营效率，我们在2024年2月批准了一项额外的重组计划，其中包括重组和裁减现有员工约6％。我们预计，这项重组计划将在2025财年第二季度末基本完成。这些重组计划可能会对我们吸引、整合、留住和激励关键员工的能力产生负面影响。

由于我们的产品和解决方案的复杂性，我们还依赖于现有软件工程师的持续服务。特别是，在紧张的美国劳动力市场中，我们与许多其他公司竞争具有丰富经验和熟练销售和运营专业人员的软件开发人员。我们还需要熟练的产品开发、营销、销售、财务和运营专业人员，我们可能无法成功地吸引和留住所需的专业人员，尤其是在我们在旧金山湾区和西雅图的主要美国地点。此外，尽管我们目前采用混合模式，员工可以灵活地在家办公，但如果个人更愿意在家或办公室全职工作，工作场所安排的变化可能会影响我们维持企业文化或生产力的能力，增加人员流失或限制我们吸引员工的能力。我们所在行业（尤其是拥有人工智能技术专业知识的员工以及我们在美国的主要地点）对员工的竞争非常激烈，而且我们与之竞争的许多公司都比我们拥有更多的资源。为了保持竞争力，我们可能会增加与薪酬相关的费用。

我们向政府实体和严格监管的组织的销售面临许多挑战和风险。

我们向美国联邦、州和地方以及外国、政府机构和公共部门客户以及金融服务、制药、保险、医疗保健和生命科学等严格监管行业的客户销售产品。向此类实体的销售面临许多挑战和风险，包括与我们作为美国州和联邦政府机构服务提供商的地位相关的挑战和风险。向此类实体进行销售可能竞争激烈、昂贵且耗时，通常需要大量的前期时间和费用来满足独特的合规要求，其中一些合规要求可能是法定要求或监管要求，而无法保证这些努力会带来销售。这些较长的销售周期使得这些实体未来获得收入的时机难以预测。此外，政府合规要求可能会发生变化，在我们满足修订后的要求之前，限制了我们向政府部门销售的能力。未能履行政府合同合规义务可能会带来法定处罚的风险以及违反标准合同的风险。政府对我们产品的需求和支付受到公共部门预算周期和资金授权的影响，资金削减或延迟，包括通货膨胀、利率变化、美国政府可能关闭、全球银行业实际或感知的不稳定性、地区或全球冲突以及公共卫生危机等宏观经济因素，可能会对公共部门对我们产品和解决方案的需求产生不利影响。

此外，政府机构和严格监管行业中的实体都可能要求更短的订阅期或其他与我们的标准安排不同的合同条款，包括可能使这些客户获得比标准产品更广泛权利的条款。此类机构和实体可能拥有法定、合同或其他法律权利，可以因违约或其他原因终止与我们或我们的合作伙伴的合同，任何此类终止都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们无法与合作伙伴保持成功的关系，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。
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除了我们的直销队伍和我们的网站外，我们还使用战略合作伙伴，例如全球系统集成商、增值经销商和独立软件供应商，来销售我们的订阅产品和解决方案。我们与合作伙伴的协议通常是非排他性的，这意味着我们的合作伙伴可能会向其客户提供几家不同公司的产品和服务，包括与我们竞争的产品和服务，或者他们自己可能成为或成为竞争对手。如果我们的合作伙伴不能有效地营销和销售我们的订阅产品和解决方案，选择付出更大的努力来推销和销售他们自己或竞争对手的产品和服务，或者未能满足客户的需求，那么我们发展业务和销售订阅产品和解决方案的能力可能会受到损害。我们的合作伙伴可以在发出有限通知或不发出通知的情况下停止销售我们的订阅产品或解决方案，并且几乎不收取任何罚款。此外，竞争对手收购我们的合作伙伴可能会导致我们当前和潜在客户的数量减少，因为我们的合作伙伴可能不再为潜在客户采用我们的产品和解决方案提供便利。失去大量合作伙伴，我们可能无法取代他们，或者未能招募更多合作伙伴，可能会损害我们的增长目标和经营业绩。即使我们成功地维护和招募了新的合作伙伴，我们也无法向您保证，这些关系将增加客户对我们产品和解决方案的使用或增加收入。此外，随着我们的增长而扩大合作的规模，成功实施这些关系可能会变得更加耗时、更难和更昂贵，这可能会对我们的业务表现或品牌声誉产生负面影响。

未能与能够提供互补技术产品和软件集成的合作伙伴建立和维持关系可能会限制我们发展业务的能力。

我们的产品和解决方案可与数百个其他软件应用程序无缝集成，包括谷歌、微软、甲骨文、Salesforce、Sap和ServiceNow。我们的增长战略包括通过补充技术产品和软件集成（例如第三方 API）来扩大产品和解决方案的使用。尽管我们已经与补充产品和软件集成的提供商建立了合作伙伴关系，但我们无法保证随着我们的成长，我们将成功地继续维持和扩大这些合作伙伴关系或与其他提供商建立合作伙伴关系。将来，补充技术产品和软件集成的第三方提供商可能会拒绝与我们建立关系，或者可能在以后终止与我们的关系；更改其功能或平台；限制我们访问他们的应用程序和平台；修改有关使用和访问其应用程序和API的条款；或实施其他可能在功能上限制或终止我们使用这些第三方技术产品和软件与我们平台集成的能力，所有这些都可能对我们的产品产生负面影响并损害我们的业务。

我们过去和将来都可能从事收购和投资活动，这可能会转移管理层的注意力，扰乱我们的业务，削弱股东价值，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

作为我们业务战略的一部分，我们会不断评估收购或投资我们认为可以补充或扩展我们的产品和解决方案、增强我们的技术能力或以其他方式提供增长机会的企业、产品或技术的机会。例如，2020年5月，我们收购了合同分析软件提供商Seal Software Group Ltd.，并于2020年7月收购了安全协议协作和身份验证平台提供商Liveoak Technologies, Inc.。将来，我们可能无法确定合适的收购候选人，即使我们这样做了，我们也可能无法以优惠的条件完成所需的收购。如果我们无法完成收购，我们可能无法加强我们的竞争地位或实现我们的目标。未来的收购和投资可能会导致不可预见的运营困难和支出，包括干扰我们的持续运营、转移管理层的注意力、增加我们的开支以及使我们承担额外的负债。收购还可能对我们的财务业绩产生负面影响，因为它可能：

▪ 要求我们承担费用或承担巨额债务；
▪ 造成不利的税收后果或不利的会计待遇；
▪ 使我们面临第三方的索赔和争议，包括知识产权和隐私索赔和争议；
▪ 没有产生足够的财务回报来抵消与收购相关的额外成本和支出；
▪ 导致我们在收购前为被收购公司的活动承担责任；
▪ 促使我们记录与商誉和其他收购的无形资产相关的减值费用；以及
▪ 造成其他不可预见的运营困难和支出。

此外，为了支付收购或投资费用，我们必须使用现金、承担债务和/或发行股权证券，每种证券都可能影响我们的财务状况或普通股的价值，并且（就股权融资而言）可能导致股东稀释。

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此外，未能成功整合收购企业的运营、人员或技术，可能会影响我们实现此类收购的全部好处的能力。我们收购公司的经验有限，增加了这些风险。如果我们无法实现收购的预期战略收益，或者此类收购的整合或预期的财务和战略收益，包括任何预期的成本节约、收入机会或运营协同效应，没有像我们预期的那么快或达到预期的程度，则我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。

未能有效发展和扩大我们的营销和销售能力可能会损害我们扩大客户群和使我们的产品和解决方案获得更广泛的市场接受度的能力。

我们扩大客户群并使我们的产品和解决方案获得更广泛的市场接受度的能力在很大程度上取决于我们扩大营销和销售业务的能力。我们将继续投资我们的销售队伍和战略合作伙伴关系，包括国内和国际的扩张和培训。我们还通过投资各种媒体平台（包括在线和社交媒体）上的广告活动，为我们的销售和营销工作投入大量资源。我们的在线广告的效果随着时间的推移而变化，将来可能会有所不同，这是由于关键搜索词的竞争、搜索引擎使用的变化以及主要搜索引擎使用的搜索算法的变化。如果我们无法经济高效地部署不断扩大的国内和国际销售队伍，也无法使用我们的营销工具，或者我们未能高效、有效地推广我们的产品和解决方案，那么我们获得新客户的能力和财务状况可能会受到影响。

我们可能需要降低或改变我们的定价模式以保持竞争力。

不同的定价结构适用于我们提供的Docusign产品。对于电子签名，我们根据客户所需的功能和客户所需的信封数量为订阅定价。我们预计，我们可能需要不时更改我们的定价或定价结构，包括与推出我们的IAM平台和新的或增强的产品相关的定价或定价结构，或者为了应对竞争压力。例如，在2025财年第二季度，我们预计将提供基于用户的订阅和基于交易的插件的IAM平台。我们预计，我们的IAM平台和其他定价模型将从2025财年开始逐步推出。此外，随着新的或现有的竞争对手推出新的竞争产品或降低其价格，根据我们的历史定价，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户。随着我们的国际扩张，我们还必须确定适当的价格，以使我们能够在非美国市场进行有效竞争。此外，作为销售合同谈判的一部分，大中型企业可能要求大幅降价。因此，我们可能被要求或选择降低价格或以其他方式改变我们的定价模式，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们可能无法足够快地扩展业务以满足客户不断增长的需求，如果我们无法高效增长，我们的经营业绩可能会受到损害。

随着我们产品和解决方案使用量的增长以及客户将其用于更多类型的交易，我们将需要投入更多资源来改善我们的应用程序架构、与第三方系统集成以及维护或扩展我们的技术基础设施和性能。此外，我们将需要适当扩展我们的内部业务系统和服务组织，包括客户支持和专业服务，以服务我们不断增长的客户群。

这些工作的任何失败或延迟都可能导致系统性能受损和客户满意度降低。这些问题使我们的产品和解决方案对客户的吸引力降低，导致对新客户的销售减少，现有客户的续订率降低，或者发放服务积分或退款，这可能会损害我们的收入增长和声誉。即使我们能够升级系统和扩大员工，任何此类扩张都将是昂贵和复杂的，需要管理时间和精力。由于我们努力扩展基础架构，我们还可能面临效率低下或运营故障。此外，升级、改善和扩展我们的系统基础设施存在固有的风险。我们无法确定系统基础设施的扩展和改进能否及时得到有效实施。这些努力可能代价高昂，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。

例如，在2023财年，我们推出了新的企业资源规划（“ERP”）系统，该系统旨在准确维护我们的财务记录，增强财务信息的流动，改善数据管理，并为我们的管理团队提供及时的信息。ERP 系统的实施是复杂的项目，需要大量的资本和人力资源投资、许多业务流程的重新设计以及许多员工的注意力，否则他们本来会专注于我们业务的其他方面。我们未能改善我们的系统和流程或未能按预期方式运作，可能会损害我们的业务、财务状况，
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和经营业绩。此外，如果ERP系统无法按预期运行，我们对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利影响。

此外，我们会不时调整资源和人才，以实施适合阶段的业务战略，其中可能包括休假、裁员和强制裁员。有关裁员的更多信息，请参阅上面的风险因素：“我们依赖高技能人员的表现，包括我们的管理层和其他关键员工，而未能吸引、整合或留住此类员工可能会损害我们的业务。”如果我们的业务战略中存在与此类调整相关的不可预见的费用，并且我们产生了意想不到的费用或负债，那么我们可能无法有效实现此类行动的预期成本节省或其他收益。未能管理任何增长或缩减运营可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们的产品和解决方案无法正常运行，如果我们未能开发增强功能来解决任何缺陷或其他问题，我们可能会失去客户或受到服务性能或保修索赔的约束，我们的市场份额可能会下降。

我们的运营取决于我们防止系统中断的能力，随着我们的持续发展，我们将需要投入更多资源来改善基础架构，以保持产品和解决方案的性能。我们的产品和解决方案背后的应用程序本质上是复杂的，可能包含材料缺陷或错误，这可能会导致可用性中断或其他性能问题。我们不时发现我们的产品和解决方案存在缺陷，并且将来可能会发现其他缺陷，这些缺陷可能导致数据不可用或未经授权的访问，或者对客户数据造成其他损害，或者丢失或损坏。虽然我们将错误修复和升级作为定期系统维护的一部分，但在实施我们的产品和解决方案之前，我们可能无法合理预测和纠正缺陷或错误。因此，我们或我们的客户在使用我们的产品和解决方案后可能会发现缺陷或错误。如果我们未能及时进行维护，或者客户对我们的维护服务和相关系统中断的频率和/或持续时间不满意，我们的现有客户可能会选择不续订、延迟或扣留向我们付款，或者要求我们发放积分、退款或支付罚款，潜在客户可能不采用我们的产品和解决方案，我们的品牌和声誉可能会受到损害。此外，我们的软件出现任何重大缺陷、错误、服务中断或其他性能问题都可能导致对我们提出担保或其他法律索赔，并导致我们的资源被转移。解决和纠正我们软件中的任何重大缺陷或错误，以及扩展我们的基础设施和架构以适应对我们产品和解决方案不断增长的需求所产生的成本可能是巨大的，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

如果我们未能推广或维护我们的品牌，我们扩大客户群的能力将受到损害，我们的财务状况可能会受到影响。

我们认为，推广和维护Docusign品牌对于支持我们持续接受现有和未来的解决方案、吸引新客户使用我们的产品和解决方案以及留住现有客户非常重要。我们还相信，随着市场竞争的加剧，我们品牌的重要性将增加。成功推广和维护我们的品牌将在很大程度上取决于我们营销工作的有效性，以及我们能否提供可靠和有用的解决方案，以具有竞争力的价格满足客户的需求，保持客户的信任，继续开发新的功能和解决方案，以及成功地将我们的产品和解决方案与竞争对手的产品和解决方案区分开来。此外，如果客户对我们合作伙伴的服务没有积极的体验，我们的合作伙伴的表现可能会影响我们的品牌和声誉。我们在销售和营销活动上进行了大量投资，以吸引新客户并扩大现有客户的用例，但是这些活动可能不会提高客户知名度或增加收入，即使这样做了，任何增加的收入也可能无法抵消我们在建立品牌时产生的费用。如果我们未能成功地推广和维护我们的品牌，我们可能无法吸引足够的新客户或在品牌建设工作中获得足够回报所必需的程度留住现有客户，我们的业务可能会受到影响。

此外，我们还对我们的企业环境、社会和治理（“ESG”）和人力资本管理举措做出了公开承诺，包括招聘多元化的员工队伍和减少碳排放。我们在履行这些承诺方面的任何明显变化，或者我们未能及时或根本无法在这些领域取得进展，都可能对我们与客户和员工的关系产生不利影响，并影响我们的声誉和品牌价值。

如果我们不能提供高质量的支持，我们的业务和声誉可能会受到损害。

我们的许多客户依靠我们的客户支持和专业服务人员来成功部署和使用我们的产品和解决方案。高质量的支持对于续订和扩大我们与现有客户的协议非常重要。随着我们扩大业务和追求，高质量支持的重要性将增加
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新客户。如果我们不帮助客户快速解决问题和提供有效的持续支持，我们向现有和新客户销售产品和解决方案的能力可能会受到影响，我们在现有或潜在客户中的声誉可能会受到损害。

财务风险，包括税收

我们预计我们的财务业绩会出现波动，这使得预测未来的业绩变得困难，如果我们未能达到证券分析师或投资者的预期，我们的普通股价格可能会下跌。

由于各种因素，我们的经营业绩过去曾波动，预计将来还会波动，其中许多因素是我们无法控制的。因此，我们过去的业绩可能无法预示我们的未来表现，逐期比较我们的经营业绩可能没有意义。除了本文描述的其他风险外，可能影响我们的经营业绩或导致我们的财务业绩波动的因素还包括以下因素：

▪ 总体经济、市场和行业状况，包括区域或全球冲突以及通货膨胀、利率变化、全球银行业实际或感知的不稳定性以及债务和股票市场波动加剧所致；
▪ 对我们产品和解决方案的需求或定价的波动，包括全球宏观经济状况的影响，以及随着客户优先事项、资源、财务状况和经济前景的变化，对我们产品的需求水平不同；
▪ 我们吸引新客户的能力；
▪ 我们能够向现有客户续订我们的订阅并扩大对现有客户的产品和解决方案的销售；
▪ 收入确认时间；
▪ 客户因预计我们或我们的竞争对手会推出新产品或产品改进而推迟购买决定；
▪ 客户预算及其预算周期和购买决策的时间变化，包括削减成本的措施或宏观经济条件的其他影响；
▪ 我们或我们的竞争对手推出新产品和服务的时机和成功，或我们行业竞争动态的任何其他变化，包括竞争对手、客户或战略合作伙伴之间的整合或新进入者；
▪ 我们控制成本的能力，包括我们的运营费用，以及对营业利润率的相关影响；
▪ 与我们的市场进入战略相关的成本时机，包括扩大我们的销售能力和营销；
▪ 预付费用和递延成本的潜在加速；
▪ 非现金支出的金额和时间，包括股票薪酬、减值和其他非现金费用；
▪ 与招聘、培训和整合新员工以及留住现有员工相关的成本金额和时间；
▪ 与我们的重组计划相关的成本金额和时间；
▪ 与诉讼相关的时间和成本，包括证券诉讼和诉讼以及涉及我们前首席执行官的索赔；
▪ 与收购和与第三方合作有关的问题；
▪ 新会计声明的影响；
▪ 影响我们业务的法律法规的变化；
▪ 我们的产品和解决方案的交付和使用出现重大安全漏洞、技术困难或中断；以及
▪ 我们的品牌在全球范围内的知名度。

如果我们的经营业绩低于关注我们股票的投资者和证券分析师的预期，我们的普通股价格可能会大幅下跌，我们可能面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。

我们与企业和商业客户的销售周期可能漫长且不可预测，我们的销售工作需要大量的时间和费用。

我们增加收入和发展业务的能力在一定程度上取决于大型企业和其他商业组织对我们的产品和解决方案的广泛接受。我们经常需要花费大量时间和资源来更好地教育和熟悉这些潜在客户我们的产品和解决方案的价值主张。从初始评估到产品付款，我们对这些客户的销售周期通常为三到九个月，但可能因客户而异，也可能因产品而异
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提供。在订阅或扩展订阅之前，客户通常需要相当长的时间来评估、测试和认证我们的产品。CLM和我们的其他高级产品尤其如此，与我们的电子签名产品相比，更长的评估、测试和认证流程通常会导致更长的销售周期。由于这些客户的销售周期漫长且不可预测，我们向企业客户销售的时间和相关的收入确认时间很难预测。在销售周期中，我们在销售、营销和合同谈判活动上花费了大量的时间和金钱，这可能不会导致销售。

可能影响我们销售周期长度和可变性的其他因素包括：

▪ 我们销售队伍的效率；
▪ 采购和预算周期及决策的自由裁量性质；
▪ 客户采购过程中设置的障碍；
▪ 经济状况，包括通货膨胀、利率变化、美国政府可能关闭、债务和股票市场波动加剧以及其他影响客户预算的因素；
▪ 客户的集成复杂性；
▪ 客户对电子签名和协议自动化流程的熟悉程度；
▪ 与某些大型企业客户签订的合同的复杂性，包括公共部门或其他高度监管行业的客户；
▪ 客户在购买过程中对竞争产品的评价；
▪ 我们产品和服务的竞争市场；以及
▪ 不断变化的客户需求。

由于我们在相关合同期限内确认订阅收入，因此销售合同的下降或回升不会立即全面反映在我们的经营业绩中。

我们在每份合同的期限内确认收入，合同期限通常为一年，但可能长达三年或更长时间。因此，我们的大部分收入来自对前一时期签订的合同的合同负债的确认。因此，对我们的产品、解决方案和专业服务的需求不足，或者任何一个季度新合同或续订合同的减少都不会显著减少我们该季度的收入，但可能会对我们未来几个季度的收入产生负面影响。我们的收入确认模型还使我们难以在任何时期通过额外的销售合同快速增加收入，因为来自新客户的收入是在合同的适用期限内确认的。

如果我们未能准确预测收入，或者我们未能将支出与相应的收入相匹配，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

您不应将之前任何季度或年度期间的收入增长作为我们未来业绩的指标。未来的增长率还受许多假设和不确定性的影响，包括我们的销售和增长战略的有效性以及总体宏观经济状况。例如，由于最近的宏观经济事件，包括加息和通货膨胀率上升以及对潜在经济衰退的担忧，我们一直很难预测经营业绩，并将继续如此。因此，我们可能无法编制准确的内部财务预测或弥补由于这些因素造成的延误而未收到的预期收入。如果我们不能成功应对这些风险，我们的经营业绩可能会与我们的估计和预测或投资者的预期存在重大差异，从而导致我们的业务受到影响，股价下跌。

我们历来经历过营业亏损，将来可能无法实现或维持盈利。

我们于2003年开始运营，直到最近，我们一直经历净亏损。

在截至2024年4月30日的三个月中，我们的净收入为3,380万美元，在截至2023年4月30日的三个月中净亏损50万美元，截至2024年4月30日，我们的累计赤字为18亿美元。

我们将需要在未来继续创造和维持更高的收入水平才能实现或保持盈利，即使在我们产生净收入的时期，我们也可能无法维持或提高盈利水平。我们打算继续承担巨额开支，以支持增长，进一步开发和增强我们的产品和解决方案，扩展我们的基础设施和技术，激励和支持我们的销售组织和营销活动，扩大我们的国际业务和客户群。我们发展业务的成本可能比我们预期的要高，而且我们的收入增长可能不足以抵消我们增加的运营支出。由于多种原因，我们未来可能会蒙受重大损失，包括本 “风险因素” 部分中描述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、并发症和延误以及其他未知事件。如果我们将来无法实现或维持盈利能力，我们的业务和普通股的价值可能会大幅下降。
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我们目前的业务范围是国际性的，我们计划进一步扩张地域，这带来了各种运营挑战。

我们增长战略的一个组成部分是进一步扩大我们的国际业务和客户群。在截至2024年1月31日、2023年和2022年1月31日的每一年中，来自美国以外客户的总收入分别占我们总收入的26％、25％和23％。截至2024年4月30日，我们在12个国家设有办事处，大约35％的全职员工在美国境外。我们将继续适应和制定战略以应对国际市场，但无法保证这些努力会产生预期的效果。我们预计，随着我们继续在现有和新的国际市场中寻求机会，我们的国际活动将继续增长，这将需要管理层的大量关注和财政资源。

我们当前的国际业务和未来的举措涉及各种风险，包括：

▪ 特定国家或地区的政治或经济状况的变化，包括该国家或地区业务数字化转型的步伐；
▪ 需要针对特定国家调整和本地化我们的产品，包括以不同的语言提供客户支持；
▪ 收取应收账款的难度更大，付款周期更长；
▪ 美国政策举措可能导致的贸易关系变化；
▪ 法律和监管要求的意外变化，包括但不限于税收或贸易法；
▪ 与隐私和数据安全以及未经授权使用或访问商业和个人信息有关的更严格的法规，尤其是在欧洲；
▪ 不同的劳动法规，尤其是在欧洲，与美国的劳动法相比，欧洲的劳动法通常对员工更有利，包括这些地区的小时工资和加班规定；
▪ 有效管理越来越多的员工所固有的挑战；
▪ 在具有不同文化、语言和习俗以及法律、替代性争议和监管体系的新市场中管理业务的困难；
▪ 与国际业务相关的旅行、房地产、基础设施和法律合规成本增加；
▪ 货币汇率波动；
▪ 限制我们对一个国家的运营收益进行再投资以为我们在其他国家的业务的资本需求提供资金的能力；
▪ 有利于本地竞争对手的法律和商业惯例或对本地供应商的普遍偏好；
▪ 知识产权保护有限或不充分或难以执行我们的知识产权；
▪ 区域或全球冲突，包括禁止或限制在某些司法管辖区开展业务的制裁或其他法律法规；
▪ 政治不稳定或恐怖活动；
▪ 根据反腐败和反洗钱法律承担的责任，包括经修订的1977年《美国反海外腐败法》（“FCPA”）、载于 18 U.S.C. § 201 中的美国国内贿赂法规、《美国旅行法》、《英国反贿赂法》以及其他司法管辖区的类似法律法规；
▪ 不利的税收负担和外汇管制，可能使收入和现金难以汇回本国；以及
▪ 暴露于区域或全球公共卫生问题，以及政府为应对此类问题而采取的旅行限制和其他措施。

我们在国际上经营业务的经验有限，这增加了我们未来开展的任何潜在扩张努力都可能无法成功的风险。如果我们投入大量时间和资源来进一步扩大我们的国际业务，但无法成功及时地做到这一点，我们的业务和经营业绩将受到影响。

我们的信贷额度为贷款人提供了对我们几乎所有资产的第一优先留置权，并包含财务契约和其他对我们行动的限制，这可能会限制我们的运营灵活性并以其他方式对我们的财务状况产生不利影响。

除其他外，我们的信贷额度限制了我们的能力：

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▪ 使用我们的应收账款、库存、商标和大多数其他资产作为其他借款或交易的担保，除非相关资产的价值不超过一定门槛；
▪ 承担额外债务；
▪ 对我们的财产产生留置权；
▪ 处置某些资产；
▪ 申报分红或进行某些分配；以及
▪ 进行合并或合并或其他交易。

我们的信贷额度还要求我们的合并杠杆比率（定义在信贷额度中）不超过指定水平，或者我们的合并利息覆盖率（定义见信贷额度）低于规定的水平。我们遵守这些和其他契约的能力取决于几个因素，其中一些因素是我们无法控制的。

我们未能遵守契约或还款要求，或发生信贷额度中规定的其他事件，都可能导致信贷额度违约，这将使我们的贷款人有权终止其在信贷额度下提供额外贷款的承诺，并宣布所有未偿借款以及应计和未付的利息和费用应立即到期并支付。此外，我们还授予贷款人对我们所有资产的首要优先留置权作为抵押品。不遵守信贷额度的契约或其他限制可能会导致违约。如果要加速偿还信贷额度下的债务，我们手头上可能没有足够的现金，也无法出售足够的抵押品来偿还债务，这将对我们的业务和经营业绩产生直接的不利影响。

我们可能需要额外的资本来支持业务增长和目标，而这些资本可能无法在合理的条件下提供给我们，甚至可能导致股东稀释。

我们通过客户为使用我们的产品和相关服务而付款来为我们的运营提供资金。此外，截至2024年4月30日，我们的信贷额度下的可用借款能力为5亿美元。我们无法确定我们的业务何时或是否会产生足够的现金来为我们的持续运营或业务增长提供资金。

根据我们目前的运营计划，我们认为，根据历史预测，我们现有的现金、现金等价物和投资足以为我们当前的运营费用和资本支出需求提供资金。我们的评估基于可能被证明是错误的假设，而且我们有可能比目前的预期更快地使用我们的资本资源。这一估计并未反映出由于市场状况我们可能无法获得现有现金、现金等价物和投资的很大一部分的可能性。例如，如果银行或金融机构将来因影响银行系统和金融市场的财务状况而倒闭并进行清算、进入破产管理阶段或破产，那么我们获得现有现金、现金等价物和投资的能力可能会受到威胁，并可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们还打算继续进行投资以支持我们的业务，将来，我们可能需要额外的资金。如果有的话，可能无法以优惠条件提供额外融资。此外，如果我们产生额外债务，包括信贷额度下的债务，则债务持有人将拥有优先于普通股持有人的权利，可以对我们的资产提出索赔。此外，信贷额度限制了我们支付普通股股息的能力，任何未来债务的条款都可能限制我们的业务。此外，如果我们发行更多股权证券，股东将经历稀释，而新的股票证券的供股权可能会优先于我们的普通股。如果在我们需要时无法以可接受的条件提供足够的资金，我们可能无法投资未来的增长机会，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们过去曾负有巨额债务，将来可能背负巨额债务，这可能会降低我们的业务灵活性、获得资本的机会和/或增加我们的借贷成本，这可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

截至2024年4月30日，我们的信贷额度下的可用借款能力为5亿美元。如果我们决定在信贷额度下借入部分或全部款项，则此类债务可能会：

▪ 限制我们为营运资金、资本支出、收购或其他一般业务目的借入额外资金的能力；
▪ 限制我们使用现金流或为未来营运资金、资本支出、收购或其他一般业务目的获得额外融资的能力；
▪ 要求我们使用运营现金流的很大一部分来偿还债务；
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▪ 限制我们规划或应对业务和行业变化的灵活性；
▪ 与杠杆率较低的竞争对手相比，使我们处于竞争劣势；以及
▪ 增加我们对不利经济和行业条件影响的脆弱性，包括通货膨胀、利率变化以及全球银行业实际或感知的不稳定性。

我们使用净营业亏损结转额来抵消未来的应纳税所得额的能力可能会受到某些限制。

截至2024年4月30日，我们在联邦、州和外国司法管辖区累计了净营业亏损结转额和研究税收抵免，到期日各不相同。

根据经修订的1986年《美国国税法》第382和383条，如果我们遭受 “所有权变动”，我们在任何应纳税年度使用净营业亏损结转额或其他税收属性（例如研究税收抵免）的能力可能会受到限制。“所有权变更” 通常发生在连续三年内，持有我们至少5％股票的一位或多位股东或一组股东将其所有权比其最低所有权百分比增加50个百分点以上。根据州和外国税法，类似的规则可能适用。我们股票的未来发行可能会导致 “所有权变更”。未来的任何所有权变更都可能对我们的净营业亏损结转额或其他税收属性的使用产生重大影响，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明不正确，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。如标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 部分所述，我们的估计基于历史经验以及我们认为在这种情况下合理的其他各种假设。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们的普通股交易价格下跌。

我们面临货币汇率波动的影响，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

我们的销售合同主要以美元计价，因此我们几乎所有的收入都不受外币风险的影响。但是，美元走强可能会增加我们向美国以外客户提供的产品的实际成本，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们越来越多的营业收入和运营支出是在美国境外赚取或产生的，越来越多的资产在美国以外的地方持有。这些营业收入、支出和资产以外币计价，并且会因外币汇率的变化而波动。如果我们无法成功地管理或实施管理战略，以应对与货币波动相关的风险，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

此外，全球事件和地缘政治事态发展，包括欧洲和中东的区域冲突、大宗商品价格的波动、贸易关税的发展和通货膨胀，已经并可能在未来造成全球经济的不确定性和利率环境的不确定性，这可能会加剧货币波动的波动性。迄今为止，我们尚未参与外币交易的套期保值，因此我们可能无法有效抵消外币汇率的不利变动可能造成的负面财务影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们可能需要征收额外的销售税或承担其他纳税义务，这可能会增加客户为我们的产品支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。

一个或多个州或外国司法管辖区的成功断言要求我们在目前不征税的地方征税，或者在我们目前征收部分税款的司法管辖区征收更多税款，可能会导致巨额的纳税负担，包括对过去销售的税收以及罚款和利息。州或地方政府或其他司法管辖区对州外或司法管辖区卖家征收销售税的任何义务也可能给我们带来额外的管理负担，如果他们不对竞争对手施加类似的义务并减少我们未来的销售额，则使我们处于竞争劣势，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

法律和监管风险

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我们受影响我们业务的法律法规的约束，包括与电子签名、营销、广告、隐私、数据保护和信息安全相关的法律法规。我们实际或认为未能遵守法律或法规可能会损害我们的业务。

美国联邦政府以及各州和外国政府已经采取或提议限制与个人和企业有关的数据的收集、分发、使用和存储，包括使用联系信息和其他数据进行营销、广告和其他与个人和企业的沟通。在美国，各种法律法规以及机构规则和意见适用于某些类型数据的收集、处理、披露和安全，包括：

▪ 美国的《电子设计法》、欧盟的 eIDAS 和类似的美国州法律，特别是《统一电子交易法》（“UETA”），它授权使用电子签名和记录创建具有法律约束力和可执行的协议。我们特别依赖UETA和ESIGN法案，这两者共同巩固了美国使用电子签名和记录的法律格局，规定电子签名和记录与纸质文件和湿墨签名具有同等的权重和法律效力。

▪《电子通信隐私法》、《计算机欺诈和滥用法》、《Gramm Leach Bliley法案》以及与隐私和数据安全有关的州法律。

▪ 此外，联邦贸易委员会和许多美国州检察长正在将联邦和州消费者保护法解释为个人信息的在线收集、使用、传播和安全性规定了标准。例如，加利福尼亚州颁布了经《加州隐私权法》（“CPRA”）修订的《加州消费者隐私法》（“CCPA”），该法规要求企业遵守最近成立的名为加州隐私保护局的执法机构颁布的新法规。其他州也通过了类似的立法，有些州可能会通过类似的立法，可能会加重处罚，并对我们的业务有更严格的合规要求。

▪ 美国的《健康保险流通与责任法案》（“HIPAA”）（经2009年《健康信息技术促进经济和临床健康法》（“HITECH”）修订和补充），以及更严格的州健康信息隐私法，在保护受保护的健康信息和去身份化健康信息的隐私、安全和传输方面规定了强制性的合同条款和其他义务。我们可能充当某些客户的HIPAA业务伙伴，因此受适用的隐私和数据安全要求的约束。不遵守适用的 HIPAA 要求可能会导致重大的民事罚款，在某些情况下，还会受到刑事处罚和罚款。

此外，我们受影响我们业务的其他各种法律和法规的约束。例如，美国证券交易委员会最近通过了网络安全风险管理和披露规则，要求强制披露与网络安全事件和网络安全风险管理、战略和治理相关的信息。2024年3月，美国证券交易委员会还通过了修正案，要求我们在年度报告中披露某些与气候相关的信息，首先是涵盖截至2026年1月31日的财政年度的年度报告。此外，加利福尼亚州最近通过了《气候企业数据问责法》和《气候相关金融风险法》，两者都规定了某些与气候相关的公开披露要求。

我们预计，美国、欧盟和其他司法管辖区将继续提出和颁布与隐私、数据保护、营销、广告、电子签名、消费者通信和信息安全有关的新法律、法规和行业标准，我们无法确定此类未来法律、法规和标准可能对我们的业务产生的影响。未来的法律、法规、标准和其他义务或对现行法律或法规的任何解释都可能损害我们开发和销售新功能、维护和扩大客户群以及增加收入的能力。例如，与生成式人工智能等新兴技术相关的监管格局的变化，以及未来对收集、使用、共享或披露数据的限制，或对使用和披露此类信息的客户、合作伙伴或终端消费者明示或默示同意的额外要求，可能会要求我们承担额外费用或修改我们的产品和解决方案，可能以实质性的方式进行修改，并可能限制我们开发新功能的能力。任何实际或认为未能遵守这些或其他法律或法规的行为都可能损害我们的业务，并导致法律责任、监管行动或品牌和声誉损害。

遵守与隐私和数据保护相关的法律法规可能会给我们带来额外的成本和责任，或抑制我们软件的销售。

在国际上，许多国家已经建立了自己的数据隐私和安全法律框架，我们、我们的客户和合作伙伴可能需要遵守这些框架。例如，在欧洲，《通用数据保护条例》（“GDPR”）已颁布为各自成员国的国内立法，其中包含严格的数据义务
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控制器和处理器，以及公司数据保护合规计划的大量文档要求。由于我们在欧洲和英国（“英国”）的业务以及在欧盟和英国提供的产品和服务，我们受GDPR、英国 GDPR、2018 年英国数据保护法和其他类似的欧洲区域数据保护法规的约束，所有这些法规都规定了严格的数据保护和网络安全要求，并可能增加违规风险和以合规方式提供服务的成本。我们还被认证为亚太经济合作组织的隐私权处理者。违反GDPR、英国GDPR或其他此类数据保护法规可能会导致监管调查、声誉受损、罚款和制裁、命令停止或更改我们对数据的处理、执法通知或评估通知（用于强制审计）。除客户和数据主体提出的任何民事诉讼索赔外，此类处罚可能包括最高2,000万欧元（合1750万英镑）或全球营业额4％的罚款，以金额较高者为准。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类诉讼（个人遭受伤害），这些索赔可能构成巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用、内部资源转移和声誉损害。

此外，GDPR和英国GDPR都对将个人数据从欧盟和英国传输到 “第三国” 或法律未确保足够数据保护保障水平的国家（例如美国）实施了严格的规定。这些义务的演变、解释或适用可能在不同司法管辖区之间不一致，并可能与其他要求或我们的做法相冲突。例如，2023年6月，欧盟委员会通过了一项充足性决定（“英国充足性决定”），该决定促进了从欧洲经济区（“EEA”）到英国的个人数据共享，而无需额外的数据保护保障措施。英国充足性决定包括 “日落条款”，规定该决定有效期为四年，之后欧盟委员会将对其进行审查，只有在欧盟委员会认为英国继续确保足够的数据保护水平的情况下才会延期。欧盟委员会还表示，如果英国偏离目前的保护水平，它将在四年内的任何时候进行干预。如果欧盟委员会推翻这一充足性决定，则将要求各公司实施保护措施，例如经批准的欧盟和英国之间数据传输的标准合同条款。

欧洲的法律发展不断演变，给从欧盟和英国向美国传输个人数据带来了复杂性和不确定性。2021年6月4日，欧盟委员会敲定了标准合同条款的新版本，实施决定现已生效。英国数据保护局信息专员办公室发布了英国版的标准合同条款，到2024年3月，我们将要求我们在向没有足够数据保护的外国传输英国居民的个人数据时使用和遵守这些条款。2023 年 7 月 10 日，欧盟委员会通过了一项针对欧盟-美国的充足性决定。数据隐私框架（美国和欧洲官员为克服欧盟-美国提出的安全问题而开展的一项新的合作举措隐私盾关于从欧盟到美国的个人转账）。2023 年 10 月，英国信息专员官员（“ICO”）采用了英美数据桥梁，允许自我认证的公司在没有额外保障措施的情况下将个人数据从英国传输到美国。这一新的数据隐私框架可能会在欧盟法院面前受到法律质疑，该法院此前曾宣布隐私盾无效。我们目前使用相应的约束性公司规则和标准合同条款作为欧盟委员会批准的数据传输机制，用于相应的适用数据传输活动。尽管我们预计目前的业务不会立即发生任何变化，但我们将继续关注这些法律进展。

我们已经而且将来可能会因各种索赔而受到法律诉讼和诉讼，包括劳动和就业问题、知识产权纠纷、违反证券法、衍生诉讼和其他事项，这些索赔可能代价高昂，并可能使我们承担重大责任并增加经商成本。如果有人指控或确定我们的技术侵犯了他人的知识产权，或者诉讼的成本和时间投入转移了我们其他业务活动的资源，我们的业务可能会遭受损失。

我们不时地以当事方或赔偿人的身份参与正常业务过程中出现的法律诉讼、争议或监管调查，并将来也可能参与其中。这可能包括有关劳动和就业问题、商业分歧、违反证券法和其他事项的涉嫌索赔、诉讼和诉讼。特别是，软件行业的公司通常需要对基于侵权或其他侵犯知识产权的指控的诉讼索赔进行辩护。我们不时受到知识产权索赔和争议的侵害，将来可能会受到此类索赔的约束。此外，这些公司中有许多有能力投入更多的资源来执行其所谓的知识产权，并为可能对他们提出的索赔进行辩护。任何诉讼还可能涉及专利控股公司或其他不利的专利所有者，这些公司没有相关的产品收入，因此我们的专利对这些公司几乎没有或根本没有威慑作用。如果第三方能够获得禁止我们使用此类第三方知识产权的禁令，或者如果我们无法为业务的任何侵权方面许可或开发技术，我们将被迫限制或停止销售我们的软件或停止此类知识产权所使用的业务活动，并且可能无法进行有效的竞争。将来无法许可第三方技术都将对我们的业务或经营业绩产生不利影响，并会对我们的竞争能力产生不利影响。

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此类争议可能要求我们重新设计产品、推迟发布、签订昂贵的和解或许可协议、支付昂贵的损害赔偿，或者面临临时或永久禁令，禁止我们营销或销售我们的产品和解决方案。要求我们改变我们交付产品和解决方案的方式的一个或多个方面可能会损害我们的业务。根据合同，如果第三方的知识产权受到侵犯，我们也可能有义务赔偿客户。回应此类索赔，包括目前待处理的索赔，无论其理由如何，在诉讼中进行辩护都可能既耗时又昂贵，也会损害我们的声誉和品牌。

有关我们未决法律诉讼的更多信息，请参阅第 1 项。本表格的法律诉讼程序 10-Q。

无论已经或可能对我们提起或可能对他人提起的任何索赔的是非曲直或最终结果如何，诉讼的解决既耗时又昂贵，会分散管理层的时间和精力，并可能损害我们的声誉。尽管我们承担一般责任和其他形式的保险，但我们的保险可能无法涵盖可能出现的潜在索赔，或者可能不足以赔偿我们可能承担的所有责任。我们还可能确定，解决争议的最具成本效益的方法是达成和解协议。诉讼本质上是不可预测的，我们无法预测诉讼的时机、性质、争议或结果，也无法向您保证任何这些行为的结果不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。

我们在保护或捍卫我们的所有权方面可能会花费大量成本，任何未能充分保护我们的权利都可能损害我们的竞争地位，我们可能会损失宝贵的资产，收入减少并引发昂贵的诉讼以保护我们的权利。

我们的成功在一定程度上取决于对我们专有技术的保护。我们依靠专利、版权、商标、服务标志、商业秘密法律和合同条款来建立和保护我们的所有权。但是，我们为保护知识产权而采取的措施可能不够。尽管我们已经在美国和其他国家获得了专利，还有其他专利申请待处理，但我们可能无法获得专利申请中涵盖的技术的专利保护。此外，未来颁发的任何专利都可能无法为我们提供竞争优势，也可能被第三方成功质疑。我们的任何专利、商标或其他知识产权可能会受到他人的质疑或规避，或者通过行政程序或诉讼宣布无效。无法保证其他人不会独立开发类似产品、复制我们的任何产品或围绕我们的专利进行设计。此外，与知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准尚不确定。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方仍有可能复制我们的产品并使用我们认为专有的信息来创建与我们的产品和解决方案竞争的产品和解决方案。根据美国以外司法管辖区的法律，一些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们产品的许可条款可能无法执行。随着我们扩大国际活动，我们遭受未经授权的复制和使用我们的产品和专有信息的风险可能会增加。

我们与员工和顾问签订保密和发明转让协议，并与我们有战略关系和业务联盟的各方签订保密协议。无法保证这些协议将有效控制我们产品和专有信息的访问和分发。此外，这些协议不妨碍我们的竞争对手或合作伙伴独立开发与我们的产品和解决方案基本等同或优越的技术。

为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监测、保护和执行这些权利，包括通过诉讼。为保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼可能代价高昂、耗时，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们的部分知识产权受到损害或损失。此外，我们执行知识产权的努力可能会遭到攻击我们知识产权的有效性和可执行性的抗辩、反诉和反诉。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移管理层的注意力和资源，可能会延迟我们产品和解决方案的进一步销售或实施，损害我们的产品和解决方案的功能，推迟新解决方案的推出，导致我们在产品和解决方案中替代劣质或更昂贵的技术或损害我们的声誉。如果我们无法行使我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。此外，监管未经授权使用我们的技术、商业秘密和知识产权可能很困难、昂贵和耗时，尤其是在国外，那里的法律可能不像美国那样保护知识产权，而且知识产权执法机制可能不太有效。如果我们未能充分保护我们的知识产权和所有权，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

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我们的许多客户在全球部署我们的产品和解决方案，我们的产品和解决方案必须符合不同国家的某些法律和监管要求。如果我们的产品和解决方案无法满足这些要求，我们可能会承担巨额负债，财务状况可能会受到影响。

许多客户在全球范围内使用我们的产品和解决方案，以遵守其开展业务的国家/地区的安全港和其他法规。例如，我们的一些客户依赖我们维护的政府授权，例如美国的FedRAMP，或诸如我们在欧盟eIDAS下获得的信托服务提供商资格等认证，来帮助他们满足自己的法律和监管合规要求。如果法院或监管机构认定我们的产品和解决方案不足以满足这些要求，则在某些情况下，通过我们的产品和解决方案执行的文件可能会变得不可执行，从而导致潜在的客户流失、客户合同下的责任以及品牌和声誉损害。

我们在业务中使用人工智能，在适当管理其使用方面面临的挑战可能会导致声誉损害、竞争损害和法律责任，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们在业务运营中使用人工智能驱动的工具和服务，并将人工智能功能和应用程序整合到我们的产品和解决方案中，并正在进一步投资以扩大我们的产品和解决方案中的人工智能能力。人工智能技术可能很复杂，目前正在迅速发展，尽管我们认为下一代人工智能技术支持的产品功能（例如生成人工智能）将有助于推动我们业务的未来增长，但无法保证此类新产品功能最终会取得成功，我们的竞争对手和其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能纳入其产品，所有这些都可能损害我们的有效竞争能力，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。在我们的产品和解决方案中使用人工智能可能会带来新的和不断变化的挑战，包括声誉损害、竞争损害和法律责任，并对我们的经营业绩产生不利影响。

人工智能功能和应用程序的开发和使用带来了各种知识产权、数据隐私、安全和可靠性风险，可能会影响我们的业务。我们可能会选择大量投资于专有数据集和训练模型的开发和维护，以及为使用我们的人工智能功能和应用程序处理数据制定适当的保护措施、保障措施和政策，这可能会昂贵，使我们承担法律责任，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

现有法律法规可能会被解释或通过和解释有关人工智能的新法律法规，这可能会对我们在产品中使用人工智能的方式产生负面影响。例如，欧洲议会、欧盟委员会和理事会于2023年12月8日就欧盟人工智能法案达成了一项政治协议，该法案一旦定稿并生效，将禁止某些风险不可接受的人工智能应用程序和系统，并对使用其他高风险或有限风险的人工智能应用程序或系统施加额外要求。围绕人工智能技术的知识产权所有权问题、许可和隐私权正在发生变化，美国联邦或州法院或外国司法管辖区尚未完全解决，这可能会使我们面临知识产权侵权、挪用或侵犯隐私权的索赔，或导致政府机构或机构的调查。例如，美国联邦贸易委员会在2023年和2024年启动了多项与人工智能相关的调查，并向包括Docusign在内的科技公司发出了请求，要求他们提供有关其人工智能使用和政策的更多信息。人工智能技术的快速发展将需要大量的研发资源，以开发、测试和维护我们的平台和产品，从而最大限度地减少对我们的业务、财务状况和运营业绩的任何潜在有害影响。

在我们的业务中持续使用以及将人工智能驱动的功能和应用程序整合到我们的产品和解决方案中，可能会使我们面临新的和不断变化的监管审查、诉讼、社会或道德问题，或其他可能损害我们的业务、声誉、品牌和经营业绩的风险。例如，如果我们的人工智能产品提供的内容、分析或建议不准确、不足、令人反感或有偏见，或者如果它们对人权、隐私权、就业或其他社会环境产生了感知或实际的负面影响，我们可能会遭受品牌和声誉损害或法律责任，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，人工智能技术可能涉及重大的技术复杂性，这将需要专业知识，并可能增加与薪酬相关的费用。人工智能行业对专业人员的竞争非常激烈，未能吸引、整合或保留此类人工智能专业知识可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

我们在产品中使用开源软件，这可能会使我们面临诉讼或其他诉讼。

我们在产品和解决方案中使用开源软件。与使用商业软件相比，对开源软件的任何使用都可能使我们面临更大的风险，因为开源许可方通常不对软件的功能或来源提供担保或控制。任何开源软件的使用都可能涉及安全风险，
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使黑客和其他第三方更容易确定如何入侵我们的平台。不时有人指控将开源软件的所有权归咎于将开源软件纳入其产品的公司。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开源软件的所有权的当事方的诉讼。诉讼可能会使我们付出高昂的辩护成本，对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响，或者要求我们投入额外的研发资源来改变我们的产品。此外，如果我们要以某种方式将我们的专有软件产品与开源软件相结合，在某些开源许可证下，我们可能会被要求发布我们的专有软件产品的源代码。如果我们不当使用或整合开源软件，但须遵守某些类型的开源许可证，从而挑战我们软件产品的专有性质，则我们可能需要重新设计我们的产品，停止销售我们的产品和解决方案或采取其他补救措施。

各种协议中的赔偿条款可能会使我们对知识产权侵权、数据保护和其他损失承担重大责任。

我们与某些客户和其他第三方的协议包括赔偿条款，根据这些条款，我们同意赔偿他们因知识产权侵权、数据保护、我们对财产或人身造成的损害或与我们的产品、解决方案或其他合同义务有关或产生的其他责任而遭受或产生的损失。其中一些赔偿条款规定了无上限的责任，我们将对此负责，有些赔偿条款在适用协议终止或到期后仍然有效。巨额赔偿金可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。尽管我们通常会根据合同限制与此类义务相关的责任，但我们仍可能承担与之相关的重大责任，并且由于任何此类索赔，我们可能会被要求停止使用我们产品和解决方案的某些功能。此外，我们的客户协议通常包括一项保证，即客户根据协议和适用法律正确使用Docusign将足以满足《全球和国家商务电子签名法》（“ESIGN法案”）和eIDAS中定义的 “电子签名” 的定义。客户提出的任何保修或赔偿索赔都可能损害我们的声誉并损害我们的业务和经营业绩。

税法、裁决和解释的变化可能会使我们面临潜在的不利税收后果，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

我们在全球开展业务，在美国和全球许多其他司法管辖区都要纳税，而我们所遵守或运营的税收制度，包括所得税和非所得税，尚未结算，可能会发生重大变化。美国、其他司法管辖区或政府机构，例如欧盟的欧盟委员会，以及政府间经济组织，例如经济合作与发展组织，已经或可能对如何确定税收作出前所未有的断言，在某些情况下，还提出或颁布了与历史上解释和适用规则或条例的方式背道而驰的新法律。

例如，2021年，经济合作与发展组织宣布了界定全球最低税收的第二支柱示范规则，该规则要求对大型跨国公司征税至少 15%。许多非美国税务管辖区要么最近颁布立法，从2024年开始采用《第二支柱示范规则》的某些组成部分，包括在以后几年采用其他组成部分，要么宣布计划在未来几年制定立法。由于这些变化，我们的有效税率可能会在未来几年提高，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

此外，我们的公司结构和相关的转让定价政策考虑了国际市场的未来增长，并考虑了参与公司间交易的各个实体的职能、风险和资产。在税法和先例越来越复杂的国际司法管辖区，我们可能会被征税，这可能会对我们的流动性和经营业绩产生不利影响。我们在这些不同的司法管辖区缴纳的税款金额可能取决于这些司法管辖区（包括美国）的税法对我们国际业务活动的适用、税率的变化、新的或修订的税法或对现行税法和政策的解释，以及我们以符合公司结构和公司间安排的方式经营业务的能力。

此外，我们经营所在司法管辖区的税务机关可能会质疑我们的转让定价政策和公司间安排，或者不同意我们对归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果出现这样的挑战或分歧，而我们的立场得不到维持，我们可能会被要求缴纳额外的税款、利息和罚款，这可能会导致一次性税费、更高的有效税率、减少现金流并降低我们业务的整体盈利能力。我们的财务报表可能无法反映足够的储备金来应付这种突发事件。此外，这些司法管辖区的当局可以审查我们的纳税申报表并征收额外的税款、利息和罚款，当局可以声称各种预扣税要求适用于我们或我们的子公司，或者断言我们或我们的子公司无法享受税收协定的好处，这可能会对我们和我们的经营业绩产生重大影响。
Docusign, Inc. | 2025 年 10-Q 表格 | 55


上市公司的要求，包括制定和维持适当有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制，可能会使我们的资源紧张，并转移管理层对其他业务问题的注意力。

作为一家上市公司，我们须遵守经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》、纳斯达克的上市要求以及对上市公司施加各种要求的其他适用证券规则和条例的报告要求。我们的管理层和其他人员投入了大量时间来遵守这些要求，这种合规性已经增加，并将继续增加，我们的法律、会计和财务成本。

除其他外，《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。为了维持和提高此类控制的有效性，我们已经花费了大量资源，预计我们将继续花费大量资源。例如，自首次公开募股以来，我们已经雇用了更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员来协助我们的合规工作。

我们已经发生并将继续产生巨额开支，管理层将投入大量精力来遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求。为了帮助我们遵守这些要求，我们将来可能需要雇用更多员工，或者聘请外部顾问，这将增加我们的运营开支。

尽管进行了大量投资，但由于业务状况的变化，我们目前的控制措施和我们制定的任何新控制措施都可能不足。任何未能实施和维持对财务报告的有效内部控制的失败都可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些报告涉及财务报告的内部控制的有效性，这些报告必须包含在我们向美国证券交易委员会提交的定期报告中。如果我们的管理团队或独立注册会计师事务所提供负面报告，或者确定我们在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷或重大缺陷，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查或股东诉讼。

此外，随着我们继续扩大和改善业务，包括内部系统和流程，我们目前正在使用并将来可能会寻求实施各种关键系统，例如账单、人力资源、财务报告和会计系统。实施和过渡到任何新的关键系统，例如我们在2023年实施的新ERP系统，如果它们无法按计划运行，或者我们遇到与此类实施或过渡相关的问题，可能会对我们的业务造成干扰，这可能会对我们的运营产生重大不利影响，并导致内部报告和流程受损。此外，由于我们的大多数员工（包括对维持有效的披露控制体系和财务报告内部控制至关重要的员工）正在完全偏远或混合的环境中工作并将于短期内继续工作，因此可能会出现我们未曾考虑的风险，导致我们未能维持有效的披露控制或对财务报告的内部控制。

我们受到政府的进出口管制，这可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反管制，我们将承担责任。

我们的产品和解决方案受美国出口管制，包括《出口管理条例》和外国资产控制办公室实施的经济制裁，并且我们将加密技术纳入我们的某些产品和解决方案。只有获得出口许可，包括许可证、许可证例外或其他适当的政府授权，包括提交加密登记，这些加密产品和底层技术才能出口到美国境外。

此外，我们的活动受美国经济制裁法律法规的约束，这些法律和法规禁止在没有必要出口许可的情况下运输或分销某些产品和服务，包括向受美国禁运或制裁的国家、政府和个人运送或分销某些产品和服务。为特定销售获得必要的出口许可证或其他授权可能很耗时，即使最终可以发放出口许可证，也可能导致销售机会的延迟或丧失。此外，由于区域或全球冲突，制裁制度正在迅速变化。尽管我们采取预防措施防止违反这些法律出口我们的产品和解决方案，包括获得加密产品的授权、对照美国政府和国际限制和禁止人员名单实施IP地址封锁和筛查，但我们不能
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保证我们采取的预防措施将防止违反出口管制和制裁法律的行为。违反美国制裁或出口管制法的行为可能会导致巨额罚款或处罚，并可能对违反这些法律的责任员工和管理人员处以监禁。

此外，如果我们的战略合作伙伴未能获得适当的进口、出口或再出口许可证或许可证，我们还可能因声誉损害以及包括政府调查和处罚在内的其他负面后果而受到不利影响。我们目前将出口管制合规要求纳入我们的战略伙伴协议；但是，无法保证我们的战略伙伴会遵守这些要求。

外国政府还监管某些加密和其他技术的进出口，包括进出口许可要求，并且已经颁布并将来可能会颁布制裁和法律，这些制裁和法律可能会限制我们分销产品和解决方案的能力，或者可能限制我们的最终客户在这些国家实施我们的产品和解决方案的能力。我们的产品和解决方案的变化或进出口法规的未来变化可能会导致我们的产品和解决方案延迟在国际市场上推出，使我们的国际业务终端客户无法在全球部署我们的产品和解决方案，或者在某些情况下，甚至会阻止我们的产品和解决方案完全出口或进口到某些国家、政府或个人。各种政府机构不时提议对加密技术进行额外监管，包括托管和政府收回私有加密密钥。进出口法规、经济制裁或相关立法的任何变化、进出口管制的加强或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们的产品和解决方案的使用减少，或降低我们向现有或潜在的国际终端客户出口或销售我们的产品和解决方案的能力。减少对我们产品和解决方案的使用或对我们出口或销售产品和解决方案的能力的限制，都将对我们的业务、经营业绩和前景产生不利影响。

我们受反腐败、反贿赂、反洗钱和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们承担刑事和/或民事责任并损害我们的业务。

我们受《反海外腐败法》、《美国法典》第 18 篇第 201 节中所载的美国国内贿赂法规、《美国旅行法》、《英国反贿赂法》以及我们开展活动的国家的其他反贿赂和反洗钱法律的约束。随着我们增加国际销售和业务以及对国际公共部门的销售，我们可能会与业务合作伙伴和第三方中介机构合作，以推销我们的产品和解决方案，并获得必要的许可、执照和其他监管批准。此外，我们或我们的第三方中介机构可能与政府机构或国有或附属实体的官员和雇员进行直接或间接的互动。我们可能对这些第三方中介机构以及我们的员工、代表、承包商、合作伙伴和代理人的腐败或其他非法活动承担责任，即使我们没有明确授权此类活动。

尽管我们有解决此类法律合规问题的政策和程序，但我们无法向您保证，我们的员工和代理人不会采取违反我们的政策和适用法律的行动，我们可能对此承担最终责任。随着我们的国际销售和业务的增加，我们在这些法律下的风险可能会增加。

发现、调查和解决实际或涉嫌的违规行为可能需要大量分散高级管理层的时间、资源和注意力。此外，不遵守反腐败、反贿赂或反洗钱法律可能会使我们面临举报人投诉、调查、制裁、和解、起诉、其他执法行动、利润流失、巨额罚款、损害赔偿、其他民事和刑事处罚或禁令、暂停和/或禁止与某些人签约、出口特权的丧失、声誉损害、媒体的负面报道和其他附带后果。如果发起任何传票或调查，或实施政府或其他制裁，或者如果我们在任何可能的民事或刑事诉讼中没有胜诉，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大损害。此外，对任何行动作出回应都可能导致管理层的注意力和资源严重分散，并导致大量的国防费用和其他专业费用。执法行动和制裁可能会进一步损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

与我们的普通股相关的风险

我们的股价可能会波动，普通股的价值可能会下跌。

我们普通股的市场价格可能高度波动，可能会因各种因素而大幅波动或下跌，其中一些因素是我们无法控制的，或者存在复杂的相关性，包括：

▪ 我们的财务状况和经营业绩的实际或预期波动；
▪ 客户对我们解决方案的需求和业务数字化转型的步伐；
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▪ 高级管理层或主要人员的变动；
▪ 总体经济、监管和市场状况，包括通货膨胀和利率波动；
▪ 我们的财务表现与证券分析师预期的差异；
▪ 证券分析师发布研究报告，包括发布不利报告；
▪ 订阅我们的产品和解决方案的价格变动；
▪ 我们预计的经营和财务业绩的变化；
▪ 适用于我们产品和解决方案的法律或法规的变化；
▪ 我们或我们的竞争对手发布的重大业务发展、收购或新产品的公告；
▪ 外部各方发出的涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；
▪ 我们参与任何诉讼；
▪ 我们或我们的股东未来出售我们的普通股或其他证券；
▪ 我们的股票回购计划的完成和预期收益；
▪ 我们普通股的交易量；
▪ 我们市场预期的未来规模和增长率的变化；
▪ 美国政治气候的变化；以及
▪ 恐怖袭击、自然灾害和气候变化的影响、区域和全球冲突、制裁、禁止或限制在某些司法管辖区开展业务的法律法规、公共卫生危机或其他影响我们开展业务的国家/地区的此类事件。

此外，广泛的市场和行业波动以及总体经济、政治、监管和市场状况可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。过去，经历证券市场价格波动的公司会受到证券集体诉讼。我们一直遭受此类诉讼，并将来可能会遭受此类诉讼，这可能会导致巨额成本，转移管理层对业务的注意力，并对我们的业务产生不利影响。有关我们未决法律诉讼的更多信息，请参阅第 1 项。本表格的法律诉讼程序 10-Q。

我们的章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，限制股东更换或罢免现任管理层的企图，并限制普通股的市场价格。

我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的规定可能会延迟或阻止控制权变更或管理层变动。我们经修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程包括以下条款：

▪ 授权我方董事会在未经股东采取进一步行动的情况下发行未指定优先股，其条款、权利和优惠由董事会决定，这些优先股可能优先于我们普通股；
▪ 要求我们的股东采取的任何行动必须在正式召开的年度会议或特别会议上进行，不得经书面同意；
▪ 规定股东特别会议只能由董事会、董事会主席或首席执行官召开；
▪ 制定向年会提交股东提案的预先通知程序，包括提名候选董事会的人选；
▪ 规定董事会分为三类，每类董事会任期三年，错开任期；
▪ 禁止在董事选举中进行累积投票；
▪ 规定只有在我们已发行普通股的百分之六十六和三分之二（66 2/ 3%）的投票后，我们的董事才能有理由被免职；
▪ 规定我们董事会的空缺只能由当时在职的多数董事填补，即使少于法定人数；以及
▪ 需要获得董事会或至少六十六分之二的已发行普通股（66 2/ 3%）的持有人的批准才能修改章程和公司注册证书的某些条款。

这些规定可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而阻碍或阻止股东更换或罢免我们现任管理层的任何尝试。此外，由于我们在特拉华州注册成立，因此我们受《特拉华州通用公司法》第203条的规定管辖，该条款通常禁止特拉华州公司在股东成为任何 “感兴趣” 的股东之日起的三年内与任何 “感兴趣” 的股东进行任何形式的业务合并，但有某些例外情况。
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“感兴趣” 的股东。控制权变更交易或管理层变更的任何延迟或阻止都可能导致我们普通股的市场价格下跌。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州财政法院或美国联邦地方法院是我们与股东之间几乎所有争议的专属论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工之间的纠纷获得有利司法法庭的能力。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州财政法院是代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的唯一专属论坛，任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他雇员违反对我们或我们的股东应承担的信托义务的诉讼，根据《特拉华州通用公司法》、我们经修订和重述的公司证书的任何规定对我们提起的任何索赔公司注册或我们修订和重述的章程，或任何行动根据内部事务学说对我们提出索赔。如果法院认定我们修订和重述的公司注册证书中的任何专属法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会承担与在其他司法管辖区解决争议相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。

《证券法》第22条规定，联邦和州法院对为执行《证券法》或其规则和条例规定的任何义务或责任而提出的所有索赔具有并行管辖权。但是，我们修订和重述的公司注册证书规定，美国联邦地方法院将是解决任何主张《证券法》引起的诉讼理由的投诉的唯一论坛。2018年12月，特拉华州衡平法院发布了一项意见，宣布与我们类似的条款无效，该条款仅限于美国联邦法院允许股东根据《证券法》（“联邦论坛条款”）提出索赔的法庭。但是，2020年3月18日，特拉华州最高法院推翻了特拉华州财政法院的裁决，并认为此类条款表面上是有效的。鉴于最近的决定，我们宣布将来可能会执行我们的《联邦论坛条款》。尽管无法保证联邦法院或其他州法院会遵循特拉华州最高法院的裁决或决定在特定案件中应执行《联邦法庭条款》，但适用联邦论坛条款通常意味着我们的股东为执行《证券法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼必须向联邦法院提起，不能在州法院提起。虽然《联邦法庭条款》不适用于为执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼，但《交易法》第27条对为执行《交易法》或其下的规则和条例规定的任何义务或责任而提出的所有索赔规定了专属的联邦管辖权。因此，我们的股东还必须向联邦法院提起诉讼，以执行《交易法》或其相关规章制度规定的任何义务或责任。我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法及其颁布的法规的遵守。

任何购买或以其他方式收购或持有我们任何证券的任何权益的个人或实体均应被视为已通知并同意我们的独家法庭条款，包括联邦论坛条款。这些条款可能会限制股东在股东选择的司法论坛上就与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工的纠纷提起诉讼的能力，这可能会阻碍对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工提起诉讼。

一般风险

我们的行业或全球经济的不利条件或信息技术支出的减少可能会限制我们发展业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。

我们的经营业绩可能会因行业或全球经济变化对我们以及现有和潜在客户的影响而有所不同。我们业务的收入增长和潜在的盈利能力取决于对我们产品和解决方案的需求。当前或未来的经济和全球市场的不确定性或衰退可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。经济的不确定性和相关的宏观经济状况使我们的客户和我们难以准确预测和规划未来的业务活动，并可能导致我们的客户放缓产品支出。美国和国外总体经济的负面状况，包括通货膨胀、利率变化、全球银行业实际或感知的不稳定性、国内生产总值增长、金融和信贷市场波动、政治动荡、自然灾害和气候变化的影响、公共卫生危机、区域和全球冲突以及美国、欧洲、亚太地区或其他地区的恐怖袭击所造成的状况，都可能导致商业投资，包括支出减少上信息技术，并对我们的业务增长产生负面影响。此外，某些行业的不利条件可能会对客户或合作伙伴产生不成比例的影响，这也可能影响对我们产品的需求。如果客户和潜在客户认为我们的产品和解决方案成本高昂，或者难以部署或迁移，则总体而言，延迟或减少可能会对我们的收入产生不成比例的影响
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信息技术支出。此外，竞争对手可能会通过降低价格和试图吸引客户来应对市场状况，其中许多竞争对手比我们更大、更成熟。此外，某些行业整合步伐的加快可能会导致我们产品和解决方案的总体支出减少。我们无法预测任何经济放缓、不稳定或复苏的时机、力度或持续时间，无论是总体上还是任何特定行业内。如果总体经济或我们经营所在市场的经济状况从目前的水平恶化，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

自然灾难事件和人为问题，例如电力中断、计算机病毒、数据安全漏洞、区域或全球冲突以及恐怖主义，可能会干扰我们的业务。

我们的业务运营严重依赖我们的网络基础设施和信息技术系统，包括我们的安全相关系统或 ERP 系统。如果发生在线攻击、地震、火灾、恐怖袭击、公共卫生危机、停电、电信故障或其他类似灾难性事件，包括气候变化的影响，这些系统的中断或故障可能会导致系统中断、延迟访问我们的服务、声誉损害和关键数据丢失，或者可能阻止我们向客户提供产品和解决方案。导致我们的数据中心、网络基础设施或信息技术系统遭到破坏或中断的灾难性事件，包括第三方硬件中的任何错误、缺陷或故障，可能会影响我们开展正常业务运营的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，尽管我们认为乌克兰和中东最近冲突的风险有限，但由于当前或未来的区域和全球冲突，我们的业务可能会受到意想不到的干扰，包括禁止或限制在某些司法管辖区开展业务的制裁或其他法律法规、潜在网络攻击的风险增加、对客户的相关影响或对全球经济的微观或宏观经济影响。

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第 2 项。未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券。

发行人及关联买家购买股权证券

下表汇总了截至2024年4月30日的三个月中我们的股票回购：

时期
购买的股票总数 (1)
每股支付的平均价格 (2)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
（以千计）
2 月 1 日至 2 月 28 日———291,444 美元
3 月 1 日至 3 月 31 日1,413,04858.42 美元1,413,048208,894 美元
4 月 1 日至 4 月 30 日1,123,01459.23 美元1,123,014142,382 美元
总计2,536,0622,536,062142,382 美元

(1) 2022年3月，我们董事会批准并批准了一项高达2亿美元的已发行普通股的股票回购计划。2023 年 9 月，我们董事会批准增加我们现有的股票回购计划，增加至多 3 亿美元的已发行普通股。根据适用的证券法，我们的普通股可能会不时地在公开市场、大宗交易、私下谈判交易和其他交易中进行回购。该计划不要求公司回购任何特定数量的股票，并且可以随时终止。该计划没有到期日期，将持续到我们董事会出于任何原因随时暂停、终止或修改为止。有关股票回购的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告的附注8和附注12。

(2) 支付的平均价格包括与回购相关的成本。

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第 3 项和第 4 项不适用，已被省略。

第 5 项。其他信息

在截至2024年4月30日的三个月中，公司的以下高管和董事签订了 交易计划 在开放的内幕交易窗口期间，旨在满足经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1（c）条以及公司内幕交易政策的肯定辩护：

姓名标题收养日期最早的销售日期到期日期待售证券的总数待购买证券的总数
罗伯特·查特瓦尼
增长总裁、总经理
2024年3月25日2024年6月24日2025年3月31日
最多 120,038
不适用
斯蒂芬·舒特 (1)
WW 外勤业务总裁
2024年4月9日2024年7月9日2025年7月31日
最多 218,521
不适用
丹尼尔·斯普林格
导演
2024年4月8日2024年8月1日2025年4月9日
最多 716,070
不适用
1. 根据舒特先生的计划出售的证券总数包括某些未归属PSU的最高支付额。

上表中的每份10b5-1计划都包括董事或高级管理人员向管理该计划的经纪商的陈述，即该个人没有掌握有关公司或受计划约束的证券的任何重要的非公开信息。就根据公司的内幕交易政策通过该计划，也向公司作了类似的陈述。这些陈述是在10b5-1计划通过之日作出的，并且仅在当天有效。在作出这些陈述时，无法保证董事或高级管理人员不知道的任何重大非公开信息，也无法保证董事或高级管理人员或公司在陈述之日后获得的任何重大非公开信息。

第 6 项。展品

本10-Q表季度报告的附录索引中列出的文件以引用方式纳入或与本10-Q表季度报告一起提交，每种文件均如其中所示（根据S-K法规第601项编号）。

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展览索引
展品编号描述表单文件编号由参考展品合并申报日期
3.1
经修订和重述的公司注册证书。
8-K001-384653.12018 年 5 月 1 日
3.2
经修订和重述的章程。
8-K001-384653.12024年3月11日
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14条对首席执行官进行认证。
随函提交
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14条对首席财务官进行认证。
随函提交
32.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。
随函提交
101.INS行内 XBRL 实例文档（实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中）。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联 XBRL 分类法定义 Linkbase 文档。
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL，包含在附录 101 中）
#
表示管理合同或补偿计划、合同或协议
*此处附录32.1中提供的证书被视为附于本10-Q表季度报告，就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，除非注册人以提及方式明确纳入该证书，否则不得被视为 “已提交”。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

日期：2024 年 6 月 7 日
DOCUSIGN, INC.
来自：/s/ 艾伦·泰格森
艾伦·蒂格森
首席执行官
（首席执行官）
来自：/s/ 布莱克·格雷森
布莱克·格雷森
首席财务官
（首席会计和财务官）

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