美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q

在截至的季度期间 五月 4, 2024

或者

在从 ________ 到 _________ 的过渡期内

委员会档案编号 1-11084

KOHL'S CORP演讲

（注册人的确切姓名如其章程所示）

注册人的电话号码，包括区号 (262) 703-7000

根据该法第12（b）条注册的证券：

用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。 是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☒ 没有 ☐

用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，则根据《交易法》第13（a）条，用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

是的 ☐ 不是 ☒

注明截至最迟可行日期发行人每类普通股的已发行股票数量：2024年5月31日普通股，面值每股0.01美元， 111,205,633 已发行股份。

KOHL'S 公司

索引

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

KOHL'S 公司

合并资产负债表

参见随附的合并财务报表附注

KOHL'S 公司

合并运营报表

（未经审计）

参见随附的合并财务报表附注

KOHL'S 公司

股东权益变动综合报表

（未经审计）

参见随附的合并财务报表附注

KOHL'S 公司

合并现金流量表

（未经审计）

参见随附的合并财务报表附注

KOHL'S 公司

合并财务报表附注

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

出于以下讨论的目的，除非另有说明，否则所有提及 “季度” 和 “第一季度” 的内容均指截至2024年5月4日或2023年4月29日的三个财政月（13周）。

本10-Q表格包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。诸如 “相信”、“预期”、“计划”、“可能”、“打算”、“将”、“应该”、“期望” 等词语以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述包括管理层讨论和分析中的陈述、财务和资本配置展望，可能包括对我们未来销售或财务业绩以及我们的计划、业绩和其他目标、预期或意图的评论，例如有关我们的流动性、还本付息要求、计划资本支出、未来门店计划以及资本资源和储备充足性的陈述。前瞻性陈述基于管理层当时的观点和假设，因此存在某些风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际业绩与预期存在重大差异。任何此类前瞻性陈述均受重要风险因素的限制，这些因素如我们的2023年10-K表第一部分第1A项所述，或在我们向美国证券交易委员会提交的文件中不时披露，这可能会导致实际结果与前瞻性陈述的预测存在重大差异。前瞻性陈述与最初发表的日期有关，我们没有义务对其进行更新。

执行摘要

截至2024年5月4日，科尔是一家领先的全渠道零售商，经营着1,176家门店和一个网站（www.KOHLS.com）。我们的 Kohl's 商店和网站销售价格适中的私人和民族品牌服装、鞋类、配饰、美容和家居用品。我们的科尔门店通常提供稳定的商品种类，但由于当地偏好、门店规模和科尔店中店（“丝芙兰商店”）的丝芙兰而存在一些差异。我们的网站包括可在我们的商店购买的商品，以及只能在线购买的商品。

本季度的主要财务业绩包括：

我们的战略

科尔的战略侧重于为股东创造长期价值。为实现这一目标，公司确定了四个总体优先事项，以推动销售和盈利能力的提高。这些优先事项包括增强客户体验、加快和简化其价值战略、严格管理库存和支出以及加强资产负债表。

更新的《2024年财务和资本配置展望》

2024年全年为52周，而2023年全年为53周，该公司的指导方针包括2024年下半年信用卡滞纳金监管变化的潜在影响。该公司目前预计如下：

运营结果

总收入

净销售额包括商品销售收入、扣除预期回报和因未来履约义务而延期的收入以及运费收入。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的净销售额下降了5.3％。

可比销售额下降了4.4％。可比销售额是一种衡量我们门店和数字渠道表现的衡量标准，它衡量了上一年同期同期的销售额变化。可比销售额包括所有门店和数字销售额，但开业少于十二个月的门店、已关闭的门店以及面积变化超过10％的已搬迁门店的销售额除外。

数字销售额下降了6％，数字渗透率占净销售额的25％，而2023年第一季度为26％。我们通过纳入所有在线或通过移动应用程序发起的销售（包括通过我们的商店完成的全渠道交易）来衡量数字销售的变化。我们将数字渗透率衡量为数字销售额超过净销售额。这些金额未考虑配送节点、商店中处理的数字退货和优惠券行为。

零售行业的可比销售和数字渗透率指标各不相同。因此，我们的可比销售额计算和数字渗透率可能与其他公司报告的类似标题的指标不一致。

其他收入包括信用卡业务收入、我们网站上的第三方广告、未使用的礼品卡和商品退货卡（破损）以及其他非商品收入。

受信贷业务信用损失率上升的推动，其他收入减少了1200万美元。

就我们的信贷业务和最近的监管发展而言，消费者金融保护局于2024年3月5日敲定了一项规则，降低了信用卡公司可以为错过付款而收取的安全港美元金额。除非在生效之前被法院命令阻止，否则该规则会减少可收取的典型滞纳金，这可能会对科尔的信用卡收入产生负面影响，尤其是在科尔为减轻此类规则的影响而采取的措施不成功的情况下。我们正在积极采取各种举措，以减轻这项潜在裁决的影响，包括扩大我们最近推出的联合品牌卡以及与我们的信贷合作伙伴Capital One的其他各种举措。我们正在密切关注这个问题上的事态发展。

商品销售成本和毛利率

商品销售成本包括销售产品的总成本，包括产品开发成本，扣除特定、增量和可识别成本的报销之外的供应商付款；库存缩减；降价；与将商品从供应商运送到我们的配送中心相关的运费；数字销售的运费；以及条款现金折扣。我们的商品销售成本可能无法与其他零售商相提并论，因为我们将配送中心和购买成本包括在销售、一般和管理费用中，而其他零售商可能将这些费用计入商品销售成本。

毛利率的计算方法是净销售额减去商品销售成本。2024年第一季度，毛利率为净销售额的39.5％，比去年增长了48个基点。这一增长是由强有力的库存管理推动的，因为我们的库存管理减少了13％，因为我们继续受益于更大的灵活性运营和更低的运费。收缩水平的上升部分抵消了这一点。

销售、一般和管理费用

销售和收购包括薪酬和福利成本（包括门店、公司、采购和配送中心）；我们的零售、分销和公司设施的占用和运营成本；与将商品从我们的配送中心运送到零售商店以及配送和零售设施之间的运费（除实现数字销售的费用外）；营销费用，由供应商为报销特定、增量和可识别成本而支付的款项所抵消；与我们的信用卡业务相关的费用；以及其他行政收入和支出。我们在销售和收购中不包括折旧和摊销。这些费用的分类因零售行业而异。

我们的许多开支，包括门店工资和配送成本，本质上是可变的。这些成本通常随着销售额的增加而增加，随着销售额的减少而减少。我们将支出占收入的百分比以及该百分比与去年相比的变化来衡量。如果支出占收入的百分比比上年有所下降，则该支出将 “杠杆化”。如果支出占收入的百分比比比上年增加，则该支出 “去杠杆化”。

下表汇总了按支出类型划分的销售和收购的变化：

受分销成本降低的推动，销售和收购支出减少了1000万美元，至12亿美元，下降了0.8％。按收入的百分比计算，SG&A的杠杆率下降了166个基点。下降是由整个组织严格的费用管理所推动的。营销费用的增加以及对包括丝芙兰商店和冲动排队在内的新增长计划的投资，部分抵消了这一下降。

其他开支

由于包括丝芙兰商店在内的门店投资的增加抵消了科技资本支出的减少，折旧和摊销与去年持平。

由于丝芙兰商店相关的租赁修正案部分抵消了循环信贷额度的未清余额减少，净利息支出在2024年第一季度有所下降。

所得税

在这两个时期，税率都是由对优惠税收项目的承认推动的。与税前亏损相比，2024年优惠税收项目优惠的影响导致税率从法定税率提高。与税前收入相比，2023年优惠税收项目的影响导致税率从法定税率降低。

季节性和通货膨胀

与其他零售商一样，我们的业务受季节性影响。返校和假日季的销售额和收入通常更高。由于我们业务的季节性，任何季度的业绩都不一定代表整个财年可能取得的业绩。

我们预计，我们的业务将继续受到总体经济状况的影响，包括食品、燃料和能源价格、就业率、工资通胀以及包括关税在内的商品采购成本。无法保证这些因素将来不会影响我们的业务。

流动性和资本资源

资本分配

我们的资本配置策略是进行投资，以最大限度地提高整体长期回报率并保持强劲的资产负债表，长期目标是实现投资等级评级。我们根据以下优先事项采取严格的资本配置方法：首先，我们投资业务以推动长期盈利增长；其次，我们支付季度股息；第三，我们将在适当的时候完成债务减免交易；第四，我们通过股票回购计划向股东返还多余的现金。

我们将继续投资该业务，我们计划在2024年投资约5亿美元，其中包括投资冲动排队、小型丝芙兰商店开业、启动Babies “R” Us合作伙伴关系以及开设新门店。我们仍然致力于分红，2024 年 5 月 15 日，我们董事会宣布季度现金分红为每股 0.50 美元。股息将于2024年6月26日支付给2024年6月12日营业结束时登记在册的所有股东。2024年5月14日，我们行使了赎回2025年5月15日到期的9.50％票据中剩余的1.13亿美元票据的权利。兑换将于 2024 年 6 月 13 日完成。我们不计划在本年度进行任何股票回购。

我们的期末现金及现金等价物余额从2023年第一季度的2.86亿美元降至2.28亿美元。我们的现金和现金等价物余额包括截至2024年5月4日和2023年4月29日分别为900万美元和1.08亿美元的短期投资。我们的投资政策旨在保持短期投资的本金和流动性。该政策允许投资大型货币市场基金或高评级的直接短期工具。我们还对个人基金或工具的投资设定了美元限额。

下表列出了我们的主要现金用途和来源：

运营活动

我们的运营现金流出通常包括向员工支付的工资、薪金和其他员工福利、向商品供应商支付的库存款项（扣除供应商津贴）、向承运人支付的款项以及向房东支付的租金。运营现金流出还包括所得税的支付和债务借款的利息支付。

2024年第一季度经营活动使用了700万美元的现金，而2023年第一季度使用的现金为2.02亿美元。运营现金流的增加主要是由于库存管理导致管理的收入比上年下降了11％。我们在购买周期的早期降低了总收入的百分比，以便更灵活地根据趋势销售追踪收入，建立更好的门店商品流动，保持更好的库存状况，从而最大限度地减少未来降价和缺货状况的影响。

投资活动

我们的投资现金流出包括资本支出，包括对新门店和现有门店的投资、供应链的改善和技术成本。我们的投资现金流入通常来自不动产和设备销售的收益。

投资活动在2024年第一季度使用了1.26亿美元的现金，在2023年第一季度使用了9400万美元的现金。投资活动中使用的现金的增加主要是由2024年迄今为止的投资时机推动的，这与我们的2024财年资本支出计划一致。

在本季度末，丝芙兰在900多家门店设有分店，其中包括861家占地2,500平方英尺的全尺寸商店和77家小型丝芙兰门店。2024年，我们计划开设140家小型丝芙兰门店，并计划在2025年开设其余的丝芙兰门店，这将为整个科尔连锁店带来丝芙兰的影响力。我们预计2024年的资本支出约为5亿美元，其中包括投资冲动排队、开设小型丝芙兰门店、启动Babies “R” Us合作伙伴关系以及开设新门店。

融资活动

我们的融资策略是确保充足的流动性和资本市场准入。我们还努力保持债务到期日的平衡组合，同时最大限度地降低借贷成本。我们进入公共债务市场的能力为我们提供了充足的流动性来源。我们能否继续进入这些市场取决于多种因素，包括债务资本市场的状况、我们的经营业绩以及保持强劲的信用评级。

在2024年第一季度，惠誉将我们的高级无抵押信用评级从BBB-下调至BB+，并将前景下调至稳定。在穆迪重申我们的信用评级的同时，他们也将展望下调至稳定。

截至2024年5月4日，我们的高级无抵押信用评级和展望如下：

我们的大多数融资活动通常包括长期债务的收益和/或偿还、股息支付和普通股回购。融资现金流出还包括向房东支付的被归类为融资租赁和融资义务的租约。

融资活动在2024年第一季度产生了1.78亿美元的现金，在2023年第一季度产生了4.29亿美元的现金。

在本季度，我们的信贷额度为2.63亿美元，而2023年第一季度提取的信贷额度为6.8亿美元。循环信贷额度下的借款记录为短期债务，截至2024年5月4日，未偿还额度为3.55亿美元，截至2023年4月29日为7.65亿美元。

在2024年或2023年第一季度，没有现金用于购买国债。股票回购本质上是自由裁量的。回购的时间和金额取决于可用现金余额、我们的股价和其他因素。如前所述，我们不计划在本年度进行任何股票回购。

2024年第一季度和2023年第一季度的现金股息支付均为5500万美元（每股0.50美元）。

主要财务比率

衡量我们流动性的关键财务比率如下：

我们的营运资金和库存水平通常在整个秋季增加，在11月和12月的假日销售季达到顶峰。

我们的营运资金和流动比率的增加主要是由于我们在循环信贷额度下的借款减少，以及2023年长期债务中当前部分的偿还部分被库存管理导致的库存减少所部分抵消，因为我们的收入比上年下降了11％。

债务契约合规

我们的高级有担保资产循环信贷额度包含违约和财务、肯定和否定契约等惯常事件，包括但不限于与我们的固定费用覆盖率相关的新兴财务契约以及对债务、留置权、投资、资产处置和限制性付款的限制。截至2024年5月4日，我们遵守了所有契约。

合同义务

除了循环信贷额度下的借款外，我们在2023年10-K表格中披露的合同义务没有重大变化。循环信贷额度已在合并财务报表附注3中披露，并在 “流动性和资本资源——融资活动” 下进行了讨论。

资产负债表外安排

截至2024年5月4日，我们尚未提供任何因与未合并实体或个人的安排而产生的财务担保。

我们没有以筹集资金、承担债务或经营业务为目的创建任何特殊用途实体或资产负债表外实体，也不是其当事方。我们与未合并到我们的财务报表中的实体没有任何安排或关系，这些安排或关系可能对我们的财务状况、流动性、经营业绩或资本资源产生重大影响。

关键会计政策与估计

根据美国公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响报告金额的估算和假设。管理层已与董事会审计委员会讨论了其估计和假设的制定、选择和披露。我们在2023年10-K表格中讨论的关键会计政策和估算没有重大变化。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们的2023年10-K表格中描述的市场风险没有重大变化。

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们在合理的保证水平上对披露控制和程序（“评估”）的设计和运作的有效性进行了评估，评估了截至本报告所涉期间的最后一天。

根据评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。1934 年《证券交易法》（“交易法”）第 13a-15 (e) 条将披露控制和程序定义为控制措施和其他程序，旨在确保在 SEC 规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。

应该指出的是，任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，无论多么遥远，都无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现我们的既定目标。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年5月4日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

有关我们法律诉讼的描述，请参阅本10-Q表季度报告中其他地方包含的合并财务报表附注附注5（意外开支），该报告以引用方式纳入本项目的答复。

第 1A 项。风险因素

我们的2023年10-K表格中描述的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

2022年2月，我们董事会将现有股票回购计划下的剩余股票回购授权增加到30亿美元。回购计划下的购买可以通过大宗交易和其他协商交易在公开市场上进行。我们预计将主要通过公开市场交易执行股票回购计划，但须视市场情况而定。回购计划没有固定的终止日期，该计划可以随时暂停、终止或加速。

下表包含在截至2024年5月4日的三个财政月内回购的普通股和从员工手中收购的股票的信息，以代替员工在归属股票薪酬时满足最低预扣税要求所需的金额：

第 5 项。其他信息

第 6 项。展品

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。