cb-20220331
假的2022Q1000089615912 月 31 日http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilities00008961592022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：普通阶级成员2022-01-012022-03-310000896159CB: inaSeniorNotes 将于 2024 年 12 月到期成员2022-01-012022-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2027年6月到期成员2022-01-012022-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2028年3月到期成员2022-01-012022-03-310000896159CB: inaSeniorNotes 将于 2029 年 12 月到期成员2022-01-012022-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2031年6月到期成员2022-01-012022-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2038年3月到期成员2022-01-012022-03-3100008961592022-03-31iso421:CHFxbrli: 股票00008961592022-04-22xbrli: 股票iso421:USD00008961592021-12-3100008961592021-01-012021-03-31iso421:USDxbrli: 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损失和损失费用会员2021-01-012021-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员US-GAAP：一般和管理费用会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员US-GAAP：一般和管理费用会员2021-01-012021-03-310000896159US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员US-GAAP：一般和管理费用会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员US-GAAP：一般和管理费用会员2021-01-012021-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员2021-01-012021-03-310000896159CB: 华泰集团成员2022-01-012022-03-310000896159CB: 华泰集团成员2021-01-012021-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2022-01-012022-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 个人电脑会员2022-01-012022-03-310000896159CB: SegmentLife2022-01-012022-03-310000896159CB: 分部公司和其他成员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：材料核对项目成员2022-01-012022-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2021-01-012021-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 个人电脑会员2021-01-012021-03-310000896159CB: SegmentLife2021-01-012021-03-310000896159CB: 分部公司和其他成员2021-01-012021-03-310000896159US-GAAP：材料核对项目成员2021-01-012021-03-31
目录


美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☑
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2022年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期内
委员会文件编号1-11778
CHUBB 限定版
（注册人的确切姓名如其章程所示）
瑞士98-0091805
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
Baerengasse 32
苏黎世， 瑞士 CH-8001
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
+41(0) 43456 76 00
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股24.15瑞士法郎民用波段纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2024年到期的0.30％优先票据的担保CB/24A纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2027年到期的0.875％优先票据的担保CB/27纽约证券交易所
安达INA控股公司2028年到期的1.55％优先票据的担保CB/28纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2029年到期的0.875％优先票据的担保CB/29A纽约证券交易所
安达INA控股公司2031年到期的1.40％优先票据的担保CB/31纽约证券交易所
安达INA控股公司2038年到期的2.50％优先票据的担保CB/38A纽约证券交易所
用复选标记表明注册人 (1) 在过去的12个月中（或注册人被要求提交此类报告的较短时间）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受此类申报要求的约束。
是的☑ 不是 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
是的☑ 不是 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
☑加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是的 ☐ 没有 ☑
注册人的普通股数量（瑞士法郎） 24.15 截至2022年4月22日，未偿还的面值）为 423,711,369。

目录

安达限量版
表单 10-Q 的索引


 
   
第一部分财务信息页面
第 1 项。
财务报表：
2022年3月31日和2021年12月31日合并资产负债表（未经审计）
3
合并运营报表和综合收益（未经审计）
截至 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日的三个月
4
合并股东权益报表（未经审计）
截至 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日的三个月
5
合并现金流量表（未经审计）
截至 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日的三个月
6
合并财务报表附注（未经审计）
注意事项 1。
普通的
7
注意事项 2.
收购
8
注意事项 3。
投资
8
注意事项 4。
公允价值测量
13
注意事项 5。
再保险
20
注意事项 6。
未付的损失和损失费用
21
注意事项 7。
承诺、意外开支和担保
24
注意事项 8。
股东权益
28
注意事项 9。
基于股份的薪酬
29
注意 10。
退休后福利
30
注意 11。
其他收入和支出
31
注意 12。
区段信息
31
注意 13。
每股收益
33
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
34
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
67
第 4 项。
控制和程序
69
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
70
第 1A 项。
风险因素
70
第 2 项。
未经登记的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人回购股权证券
70
第 6 项。
展品
71
2
目录

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
合并资产负债表（未经审计）
安达有限公司及其子公司
3 月 31 日12 月 31 日
（以百万美元计，股票和每股数据除外）20222021
资产
投资
可供出售的固定到期日，按公允价值计算，扣除估值补贴-$27 和 $14
（摊销成本 — $91,526 和 $90,493)
$89,479 $93,108 
扣除估值补贴后，按摊销成本持有至到期的固定到期日债券-美元34 和 $35
（公允价值 — $9,888 和 $10,647)
9,818 10,118 
按公允价值计算的股权证券3,596 4,782 
按公允价值计算的短期投资（摊销成本 — $3,408 和 $3,147)
3,407 3,146 
按公允价值计算的其他投资11,947 11,169 
投资总额118,247 122,323 
现金1,734 1,659 
受限制的现金180 152 
证券借贷抵押品1,800 1,831 
应计投资收益822 821 
扣除估值补贴后的保险和再保险应收余额-$50 和 $46
11,452 11,322 
扣除估值补贴后的损失和损失费用可收回再保险-$329 和 $329
17,761 17,366 
再保险可从保单利益中收回208 213 
递延保单购置成本5,587 5,513 
收购的业务的价值231 236 
善意15,244 15,213 
其他无形资产5,399 5,455 
递延所得税资产333 — 
预付再保险费3,068 3,028 
投资部分持有的保险公司3,161 3,130 
其他资产12,763 11,792 
总资产$197,990 $200,054 
负债
未付的损失和损失费用$73,844 $72,943 
未赚取的保费19,586 19,101 
未来的保单福利5,974 5,947 
应付保险和再保险余额7,401 7,243 
应付证券贷款1,800 1,831 
应付账款、应计费用和其他负债14,914 15,004 
递延所得税负债— 389 
回购协议1,406 1,406 
短期债务1,474 999 
长期债务14,585 15,169 
信托优先证券308 308 
负债总额141,292 140,340 
承诺和意外开支（参见附注7）
股东权益
普通股 (瑞士法郎) 24.15 面值； 459,555,714 和 474,021,114 已发行的股票； 423,675,327 和 426,572,612 已发行股份）
10,666 10,985 
国库中的普通股 (35,880,387 和 47,448,502 股票）
(5,700)(7,464)
额外的实收资本7,988 8,478 
留存收益47,148 47,365 
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）(3,404)350 
股东权益总额56,698 59,714 
负债和股东权益总额$197,990 $200,054 
见合并财务报表附注

3
目录

合并运营报表和综合收益（未经审计）
安达有限公司及其子公司
三个月已结束
3 月 31 日
（以百万美元计，每股数据除外）20222021
收入
写入的净保费$9,199 $8,662 
未赚取的保费增加(453)(441)
净赚取的保费8,746 8,221 
净投资收益822 863 
已实现净收益（亏损）（包括 $ (136) 和 $24 从 AOCI 重新分类）
101 887 
总收入9,669 9,971 
开支
损失和损失费用4,787 5,053 
保单福利145 167 
保单购置成本1,737 1,665 
管理费用778 744 
利息支出132 122 
其他（收入）支出(310)(490)
已购无形资产的摊销71 72 
支出总额7,340 7,333 
所得税前收入2,329 2638 
所得税支出（包括 $ (22) 和 $4 （从AOCI重新归类的未实现损益）
355 338 
净收入$1,974 $2,300 
其他综合损失
未实现折旧$(4,788)$(2,293)
净收入中包含的已实现（收益）净损失的重新分类调整
136 (24)
(4,652)(2,317)
改进：
累计外币折算调整67 22 
退休后福利负债调整19 (28)
所得税前的其他综合亏损(4,566)(2,323)
与OCI项目相关的所得税优惠812 412 
其他综合损失(3,754)(1,911)
综合收益（亏损）$(1,780)$389 
每股收益
每股基本收益$4.64 $5.10 
摊薄后的每股收益$4.59 $5.07 
见合并财务报表附注
4
目录

合并股东权益表（未经审计）
安达有限公司及其子公司
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
普通股
余额 — 期初$10,985 $11,064 
注销库存股(319)— 
余额 — 期末10,666 11,064 
国库中的普通股
余额 — 期初(7,464)(3,644)
回购的普通股(1,001)(519)
注销库存股2,510 — 
根据员工股份薪酬计划发行的净股数255 262 
余额 — 期末(5,700)(3,901)
额外的实收资本
余额 — 期初8,478 9,815 
根据员工股份薪酬计划发行的净股数(199)(187)
行使股票期权(21)(24)
基于股份的薪酬支出70 66 
为申报到留存收益的股息提供资金(340)(352)
余额 — 期末7,988 9,318 
留存收益
余额 — 期初47,365 39,337 
净收入1,974 2,300 
注销库存股(2,191)— 
为从额外实收资本中申报的股息提供资金340 352 
在普通股上申报的股息(340)(352)
余额 — 期末47,148 41,637 
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）
投资未实现净增值（折旧）
余额 — 期初2,256 4,673 
从AOCI重新分类之前的期限变动，扣除所得税
美元的好处834 和 $401
(3,954)(1,892)
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税（支出）福利后的金额（美元）22) 和 $4
114 (20)
期限变动，扣除所得税优惠 $812 和 $405
(3,840)(1,912)
余额 — 期末(1,584)2,761 
累计外币折算调整
余额 — 期初(2,146)(1,637)
期限变动，扣除所得税优惠 $4 和 $2
71 24 
余额 — 期末(2,075)(1,613)
退休后福利负债调整
余额 — 期初240 (167)
期限变动，扣除所得税（费用）补助金（美元）4) 和 $5
15 (23)
余额 — 期末255 (190)
累计其他综合收益（亏损）(3,404)958 
股东权益总额$56,698 $59,076 
见合并财务报表附注


5
目录

合并现金流量表（未经审计）
安达有限公司及其子公司

三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
来自经营活动的现金流
净收入$1,974 $2,300 
调整净收入与经营活动产生的净现金流量
已实现（收益）净亏损(101)(887)
固定到期日保费/折扣的摊销91 76 
已购无形资产的摊销71 72 
部分控股实体净收入中的权益 (361)(497)
递延所得税93 — 
未付的损失和损失费用957 1,368 
未赚取的保费502 503 
未来的保单福利36 47 
应付保险和再保险余额147 (36)
应付账款、应计费用和其他负债(338)(663)
应缴所得税128 101 
应收保险和再保险余额(125)(209)
可收回再保险(456)(290)
递延保单购置成本(96)(81)
其他(82)301 
来自经营活动的净现金流量2,440 2,105 
来自投资活动的现金流
购买可供出售的固定期限债券(5,933)(7,738)
购买持有至到期的固定期限(143)(102)
购买股权证券(380)(351)
出售可供出售的固定到期债券1,838 1,343 
出售股权证券1,110 351 
可供出售的固定到期日债券的到期日和赎回3,003 4,289 
持有至到期的固定到期日债券的到期和赎回398 604 
短期投资的净变动(267)595 
衍生工具净结算74 87 
私募股权出资(669)(427)
私募股权分配207 206 
支付华泰集团的利息(113)(65)
其他(120)(44)
用于投资活动的净现金流量(995)(1,252)
来自融资活动的现金流
普通股支付的股息(341)(352)
回购的普通股(1,001)(519)
发行回购协议所得收益146 450 
偿还回购协议(146)(450)
基于股份的薪酬计划的收益114 115 
保单持有人合同存款等118 133 
保单持有人合同的撤回等(111)(124)
基于股份的薪酬计划的预扣税款(81)(65)
用于融资活动的净现金流量(1,302)(812)
外币汇率变动对现金和限制性现金的影响(40)(36)
现金和限制性现金净增加103 5 
现金和限制性现金——期初1,811 1,836 
现金和限制性现金——期末$1,914 $1,841 
补充现金流信息
已缴税款$132 $236 
已付利息$85 $90 
见合并财务报表附注
6
目录

合并财务报表附注（未经审计）
安达有限公司及其子公司


1。 普通的

a) 列报依据
安达有限公司是一家在瑞士苏黎世注册的控股公司。Chubb Limited通过其子公司为全球受保人提供广泛的保险和再保险产品。我们的业绩通过以下业务领域报告：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关其他信息，请参阅注释 12。

未经审计的中期合并财务报表，包括安达有限公司及其子公司（统称安达、我们、我们或我们的）的账目，是根据美利坚合众国（GAAP）普遍接受的会计原则编制的，管理层认为，这些报表反映了公允列报这些时期的业绩和财务状况所必需的所有调整。所有重要的公司间账户和交易，包括内部再保险交易，均已清除。

任何中期的经营业绩和现金流不一定代表全年业绩。这些合并财务报表应与我们的2021年10-K表格中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。

b) 受限制的现金
合并资产负债表中的限制性现金代表为第三方利益而持有的金额，在法律或合同上限制提款或使用。金额包括存入美国和非美国监管机构的存款、为让出公司而设立的信托基金以及为满足融资安排而作为抵押品而认捐的金额。

下表提供了合并资产负债表中报告的现金和限制性现金的对账情况，总额与合并现金流量表中显示的金额：
3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
现金$1,734 $1,659 
受限制的现金180 152 
合并现金流量表中显示的现金和限制性现金总额$1,914 $1,811 

c) 商誉
在截至2022年3月31日的三个月中，商誉增加了美元31 百万，主要反映了外汇的影响。

d) 会计指导尚未通过
对长期合同会计的有针对性的改进
2018年8月，财务会计准则委员会发布了指导方针，以改善保险实体签发的长期合同的现有认可、衡量、列报和披露要求。本次更新中的修正要求更频繁地更新假设和未来保单福利负债的标准化贴现率，要求对具有市场风险收益的保单使用公允价值计量模型，简化递延收购成本的摊销，并加强披露。该标准将在2023年第一季度生效，并允许提前采用。我们目前正在评估采用该指导方针对我们的财务状况和经营业绩的影响。随着实施过程的进展和临近通过日期，我们将能够更好地量化采用该标准的影响。



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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

2。 收购

信诺在亚太市场的人寿和意外与健康（A＆H）保险业务
2021年10月7日，我们签订了最终协议，以约美元的价格收购信诺在六个亚太市场提供人身意外、补充健康和人寿保险业务的人寿和非人寿保险公司5.72 十亿现金，视收盘后的某些收购调整而定。该交易预计将于2022年完成。完工时间取决于所需的监管批准和惯例成交条件。

华泰集团
安达维持对华泰保险集团有限公司（华泰集团）的直接投资。华泰集团是华泰财产意外伤害保险有限公司（Huatai P&C）的母公司并拥有其100％的股份，华泰人寿保险有限公司（华泰人寿）约80％的股份，华泰资产管理有限公司（合称 “华泰”）约82％的股份。华泰集团的保险业务在中国拥有600多家分支机构和约1900万客户。

截至2022年3月31日，安达在华泰集团的总所有权权益约为 47.3 百分比。安达将其在华泰集团的投资应用权益会计方法，在合并运营报表中记录其在其他（收益）支出中的净收益或亏损份额。

2021年，安达与多个交易对手签订协议，购买华泰集团的增量所有权权益，总额约为 31.8 百分比约为 $2.2十亿。根据这些协议, 安达支付了大约 $1.1十亿美元的存款。2022年1月，我们支付了美元113百万与这些协议有关。安达签订了收购近似值的协议 7.1 华泰集团的百分比所有权权益，价格约为美元0.5十亿美元，这笔款项是在2020年作为押金支付的。购买额外所有权权益视重要条件而定。随着安达所有权权益的增加，我们将继续根据财务会计准则委员会（FASB）会计准则编纂（ASC）810、合并和其他适用法规评估合并会计的适当性。

3.投资

a) 固定到期日
2022年3月31日摊销
成本		估值补贴格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
（单位：百万美元）
可供出售
美国财政部/机构$2,111 $— $31 $(40)$2,102 
非美国25,304 (16)380 (884)24,784 
公司和资产支持证券38,469 (11)360 (1,149)37,669 
抵押贷款支持证券20,511 — 90 (796)19,805 
市政的5,131 — 49 (61)5,119 
$91,526 $(27)$910 $(2,930)$89,479 
摊销
成本		估值补贴净账面价值格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
持有至到期
美国财政部/机构$1,180 $— $1,180 $12 $(18)$1,174 
非美国1,185 (5)1,180 19 (8)1,191 
公司和资产支持证券1,913 (28)1,885 56 (6)1,935 
抵押贷款支持证券1,689 — 1,689 8 (13)1,684 
市政的3,885 (1)3,884 24 (4)3,904 
$9,852 $(34)$9,818 $119 $(49)$9,888 


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2021年12月31日摊销
成本		估值补贴格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
（单位：百万美元）
可供出售
美国财政部/机构$2,111 $— $109 $(6)$2,214 
非美国25,156 (8)953 (272)25,829 
公司和资产支持证券37,844 (6)1,410 (185)39,063 
抵押贷款支持证券20,080 — 532 (123)20,489 
市政的5,302 — 216 (5)5,513 
$90,493 $(14)$3,220 $(591)$93,108 
摊销
成本		估值补贴净账面价值格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
持有至到期
美国财政部/机构$1,213 $— $1,213 $34 $(3)$1,244 
非美国1,201 (5)1,196 66 — 1,262 
公司和资产支持证券2,032 (28)2,004 197 — 2,201 
抵押贷款支持证券1,731 (1)1,730 74 (1)1,803 
市政的3,976 (1)3,975 162 — 4,137 
$10,153 $(35)$10,118 $533 $(4)$10,647 


下表根据标准普尔评级显示了我们的HTM证券的摊销成本：
2022年3月31日2021年12月31日
（以百万美元计，百分比除外）摊销成本占总数的百分比摊销成本占总数的百分比
AAA$2,021 21 %$2,089 21 %
AA5,210 52 %5,303 52 %
一个1,922 20 %1,964 19 %
BBB676 7 %773 8 %
BB23 — %23 — %
其他— — %1 — %
总计$9,852 100 %$10,153 100 %
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下表按合同到期日列出了固定到期日：
 2022年3月31日2021年12月31日
（单位：百万美元）净账面价值公允价值净账面价值公允价值
可供出售
1 年或更短时间内到期$4,393 $4,393 $4,498 $4,498 
1 年至 5 年后到期25,136 25,136 25,542 25,542 
5 年至 10 年后到期27,033 27,033 28,207 28,207 
10 年后到期13,112 13,112 14,372 14,372 
69,674 69,674 72,619 72,619 
抵押贷款支持证券19,805 19,805 20,489 20,489 
$89,479 $89,479 $93,108 $93,108 
持有至到期
1 年或更短时间内到期$871 $872 $888 $894 
1 年至 5 年后到期3,754 3,742 3,744 3,846 
5 年至 10 年后到期2,004 2,015 2,242 2,349 
10 年后到期1,500 1,575 1,514 1755 
8,129 8,204 8,388 8,844 
抵押贷款支持证券1,689 1,684 1,730 1,803 
$9,818 $9,888 $10,118 $10,647 

预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权赎回或预付债务，无论有没有看涨期罚款或预付罚款。

b) 未实现亏损总额
截至2022年3月31日和2021年12月31日处于未实现亏损状况的固定到期日包括投资级别和投资级别以下的证券，其公允价值下降的主要原因是自购买之日起利率上升。有关评估预期信用损失时考虑的因素的更多信息，请参阅2021年10-K表中的附注3。

下表列出了处于未实现亏损头寸（包括贷款证券）的待售（AFS）固定到期日债券（包括贷款证券），按证券处于未实现亏损状态的时间长短来看，总公允价值和未实现亏损总额：
0 — 12 个月超过 12 个月总计
2022年3月31日公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失
（单位：百万美元）
美国财政部/机构$946 $(31)$98 $(9)$1,044 $(40)
非美国12,654 (608)2,385 (222)15,039 (830)
公司和资产支持证券21,082 (899)2,041 (216)23,123 (1,115)
抵押贷款支持证券13,657 (646)1,589 (150)15,246 (796)
市政的
1,225 (60)16 (1)1,241 (61)
AFS 固定到期日总数 $49,564 $(2,244)$6,129 $(598)$55,693 $(2,842)

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0 — 12 个月超过 12 个月总计
2021年12月31日公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失
（单位：百万美元）
美国财政部/机构$363 $(3)$70 $(3)$433 $(6)
非美国6,917 (196)1,093 (62)8,010 (258)
公司和资产支持证券9,449 (145)806 (32)10,255 (177)
抵押贷款支持证券8,086 (116)190 (7)8,276 (123)
市政的
226 (5)— — 226 (5)
AFS 固定到期日总额$25,041 $(465)$2,159 $(104)$27,200 $(569)

c) 已实现净收益（亏损）
下表列出了已实现净收益（亏损）的组成部分：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
固定到期日：
已实现收益总额$39 $37 
已实现亏损总额(127)(19)
预期信贷损失的收回净额（准备金）(12)6 
减值 (1)
(36)— 
固定到期日总额 (136)24 
股权证券56 367 
其他投资55 38 
外汇75 76 
投资和嵌入式衍生工具47 109 
保险衍生品的公允价值调整35 319 
标准普尔期货42 (44)
其他衍生工具1 (1)
其他 (2)
(74)(1)
已实现净收益（亏损）（税前）$101 $887 
(1)涉及我们打算出售的某些证券和写入市场违约的证券。
(2)其他已实现亏损包括与安达俄罗斯实体相关的资产减值。


上表中股票证券和其他投资的已实现损益包括证券销售和公允价值变动造成的未实现损益，如下所示：
三个月已结束
3 月 31 日
20222021
（单位：百万美元）股票证券其他投资总计股票证券其他投资总计
该期间确认的净收益$56 $55 $111 $367 $38 $405 
减去：证券销售确认的净收益255 — 255 45 — 45 
截至报告日仍持有的证券确认的未实现收益（亏损）$(199)$55 $(144)$322 $38 $360 

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下表显示了固定到期日预期信贷损失的估值补贴的展期：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
可供出售
预期信贷损失的估值备抵——期初$14 $20 
预期信用损失准备金17 4 
追回预期的信用损失(4)(9)
预期信贷损失的估值备抵——期末$27 $15 
持有至到期
预期信贷损失的估值备抵——期初$35 $44 
追回预期的信用损失(1)(1)
预期信贷损失的估值备抵——期末$34 $43 

d) 另类投资
另类投资包括部分持股的投资公司、投资基金和有限合伙企业，以公允价值计量，使用净资产价值（NAV）作为实际权宜之计。下表按投资类别列出了另类投资的预期清算期、公允价值和未来最大融资承诺：
 预期
清算
标的资产周期		2022年3月31日2021年12月31日
（单位：百万美元）公平
价值		最大值
未来融资
承诺		公平
价值		最大值
未来融资
承诺
金融
2 到 10 年份
$1,146 $153 $1,096 $267 
真实资产
2 到 13 年份
1,544 735 1,193 766 
苦恼
2 到 8 年份
886 920 753 641 
私人信贷
3 到 8 年份
84 280 84 279 
传统
2 到 14 年份
6,928 5,121 6,647 5,200 
复古
1 到 2 年份
65 — 68 — 
投资基金不适用294 — 267 — 
$10,947 $7,209 $10,108 $7,153 

除投资基金外，上表的所有类别中都包括安达从来没有合同选择权赎回的投资，但根据标的资产的清算获得分配。此外，对于除投资基金以外的所有类别，未经个别基金普通合伙人的同意，安达无权出售或转让投资。
投资类别： 包括对私募股权基金的投资：
金融瞄准金融服务公司，例如全球金融机构和保险服务
真实资产瞄准与硬实物资产相关的投资，例如房地产、基础设施和自然资源
苦恼瞄准美国不良企业债务/信贷和股权机会
私人信贷以私人发行的公司债务投资为目标，包括优先担保贷款和次级债券
传统在全球范围内采用传统的私募股权投资策略，例如收购和成长型股权
复古初始基金期限已到期的基金
    
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投资基金采用各种投资策略，例如多头/空头股票和套利/不良股票。此类投资包括安达可以选择按商定价值赎回的投资，如每只投资基金的认购协议中所述。根据各种认购协议的条款，投资基金投资可以按月、每季度、每半年或每年兑换。如果安达希望赎回投资基金投资，则必须首先确定该投资基金是否仍处于封锁期（安达无法赎回其投资，以便投资基金经理有时间建立投资组合）。如果投资基金不再处于封锁期，安达必须在认购协议规定的通知日期之前将其赎回意向通知投资基金经理。收到通知后，投资基金可以在收到通知后的几个月内赎回安达的投资。赎回投资基金的通知期最长为270天。安达可以在未经投资基金经理同意的情况下赎回其投资基金。

e) 受限资产
安达必须将资产存放在各监管机构，以支持其保险和再保险业务。这些要求通常在各个司法管辖区的法定条例中颁布。存款资产可用于结算保险和再保险负债。安达还必须限制根据回购协议质押的资产，回购协议代表安达同意出售证券并在未来某个日期以预定价格回购证券。我们在某些大型再保险交易中使用信托基金，在这些交易中，信托基金是为割让公司的利益而设立的，通常取代信用证（LOC）的要求。我们投资于隔离投资组合，主要为LOC和衍生品交易提供抵押品或担保。截至2022年3月31日和2021年12月31日，限制性资产中包括投资，主要是固定到期日，总额为美元15,954 百万和美元17,092 分别为百万美元和现金 $180 百万和美元152 分别为百万。
下表列出了受限资产的组成部分：
3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
信托基金$8,785 $9,915 
向美国监管机构存款2,370 2,402 
向非美国监管机构存款2,802 2,873 
根据回购协议质押的资产1,443 1,420 
其他质押资产734 634 
总计$16,134 $17,244 

4。 公允价值测量

a) 公允价值层次结构
金融资产和金融负债的公允价值是根据公允价值会计指南中确立的框架估算的。该指南将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格（退出价格），并根据投入的可靠性建立了三级估值层次结构。公允价值层次结构将活跃市场的报价列为最高优先级，对不可观察的数据给予最低优先级。

层次结构的三个级别如下所示：

•级别1 — 活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价；
•第 2 级 — 除其他项目外，包括资产或负债可观察到的报价以外的投入，例如
利率和收益率曲线、活跃市场中类似资产和负债的报价，以及非活跃市场中相同或相似资产和负债的报价；以及
•级别 3 — 不可观察的输入，反映了管理层对市场参与者的假设的判断
将用于对资产或负债进行定价。

在资产负债表日，我们根据对公允价值衡量具有重要意义的最低投入水平对估值层次结构中的金融工具进行分类。

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我们使用定价服务来获取大多数投资证券的公允价值衡量标准。根据管理层对所用方法的理解，这些定价服务只有在有可观察到的市场信息允许他们做出公允价值估算时才能得出公允价值估计值。根据我们对定价服务使用的市场投入的理解，所有适用的投资均根据公认会计原则进行估值。我们不会调整通过定价服务获得的价格。以下是用于确定按公允价值计价的金融工具公允价值的估值技术和投入的描述，以及根据估值层次结构对此类金融工具进行的一般分类。

固定到期日
我们使用定价服务来估算大多数固定到期日的公允价值衡量标准。定价服务使用在活跃市场报价的固定期限证券的市场报价；此类证券被归类为1级。对于通常不进行每日交易的美国国债以外的固定到期债券，定价服务使用其定价应用程序或定价模型编制公允价值衡量标准的估算值，其中包括可用的相关市场信息、基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价。可以考虑的其他估值因素包括名义利差、美元基础和流动性调整。定价服务根据相关的市场和信用信息、感知的市场走势和行业新闻对每种资产类别进行评估。定价评估中使用的市场输入按大致优先顺序列出，包括：基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、发行人利差、双向市场、基准证券、出价、报价、参考数据以及行业和经济事件。每种输入的使用范围取决于资产类别和市场状况。鉴于资产类别，使用投入的优先顺序可能会改变，或者某些市场投入可能不相关。此外，当由于缺乏基于市场的投入（即陈旧定价）而导致市场流动性降低时，固定到期日估值会更加主观，并且可能需要使用模型进行定价。缺乏基于市场的投入可能会增加投资的估计公允价值无法反映实际交易价格的可能性。绝大多数固定到期日被归类为二级，因为定价技术中使用的最重要的投入是可以观察到的。对于少量固定到期日，我们会获得单一经纪商报价（通常来自做市商）。由于报价中的免责声明表明价格仅供参考，因此我们将这些公允价值估算值纳入了第 3 级。

股权证券
市场活跃的股票证券被归类为第一级，因为公允价值基于报价的市场价格。对于不太活跃的市场中的股票证券，公允价值以市场估值为基础，归类为二级。定价不可观察的股票证券被归类为第三级。

短期投资
短期投资包括在购买之日起一年内到期并在活跃市场交易的证券，归类为1级，因为公允价值基于市场报价。商业票据和贴现票据等证券被归类为二级，因为这些证券由于即将到期，通常交易不活跃，因此，它们的成本接近公允价值。定价不可观察的短期投资被归类为第 3 级。

其他投资
大多数其他投资（包括对部分持股的投资公司、投资基金和有限合伙企业的投资）的公允价值均基于其各自的资产净值，不在下面的公允价值层次结构表中。我们的某些长期合约由不符合公认会计原则单独账户报告的资产支持。这些资产包括共同基金，在估值层次结构中归类为第一级，其基础与在活跃市场交易的其他股票证券相同。其他投资还包括归类为1级的股票证券和归类为2级的固定到期日，由安达为递延薪酬计划和补充退休计划而持有的拉比信托持有，在估值层次结构中与其他股票证券和固定到期日相同。

证券借贷抵押品
合并资产负债表中证券贷款抵押品中包含的标的资产是固定到期日，它们在估值层次结构中的分类基础与其他固定到期日相同。估值层次结构中不包括与安达退还抵押品加利息的义务相关的相应负债，因为抵押品在合并资产负债表中按合同价值而不是公允价值报告。

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投资衍生工具
活跃交易的投资衍生工具，包括期货、期权和远期合约，归类为1级，因为公允价值基于市场报价。跨货币互换和利率互换的公允价值基于市场估值，归类为二级。投资衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

其他衍生工具
我们维持交易所交易的股票期货合约的头寸，该合约旨在限制股票市场严重下跌的风险，这将导致预期索赔增加，因此，我们的有保障的最低死亡抚恤金（GMDB）的未来保单福利储备增加，保障生活福利（GLB）再保险业务的公允价值负债增加。我们在交易所交易的股票期货合约中的头寸被归类为1级。其他衍生工具中大部分剩余头寸的公允价值基于重要的可观察投入，包括股票证券和利率指数。因此，它们被归类为第 2 级。其他基于不可观察输入的衍生工具被归类为第 3 级。其他衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

独立账户资产
独立账户资产是指独立基金，投资风险由客户承担，安达提供的某些担保除外。独立账户资产包括在估值层次结构中归类为第一级的共同基金，其基础与在活跃市场上交易的其他股票证券相同。独立账户资产还包括归类为二级的固定到期日资产，因为定价技术中使用的最重要的投入是可以观察到的。估值层次结构中不包括相应的负债，因为它们在合并资产负债表中按合约价值而不是公允价值报告。单独账户资产记录在合并资产负债表中的其他资产中。

有保障的生活补助
GLB源于涵盖生活福利保障的人寿再保险计划，根据该计划，我们承担与可变年金合同相关的最低收入保障福利（GMIB）的风险。GLB 记录在合并资产负债表中的应付账款、应计费用和其他负债中。对于GLB再保险，安达使用内部估值模型估算公允价值，该模型包括当前的市场信息和对保单持有人行为的估计。所有条约都包含索赔限额，这些限额已纳入估值模型。公允价值取决于许多因素，包括利率、股票市场、信用风险、经常账户价值、市场波动、预期年化率和其他保单持有人行为以及保单持有人死亡率的变化。由于大量使用不可观察的投入，包括保单持有人行为，因此GLB再保险被归类为3级。
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按估值层次结构定期按公允价值计量的金融工具
2022年3月31日第 1 级第 2 级第 3 级总计
（单位：百万美元）
资产：
固定到期日可供出售
美国财政部/机构$1,562 $540 $— $2,102 
非美国— 24,166 618 24,784 
公司和资产支持证券— 35,440 2,229 37,669 
抵押贷款支持证券— 19,785 20 19,805 
市政的— 5,119 — 5,119 
1,562 85,050 2,867 89,479 
股权证券3,514 — 82 3,596 
短期投资1,954 1,449 4 3,407 
其他投资 (1)
253 452 — 705 
证券借贷抵押品— 1,800 — 1,800 
投资衍生工具163 — — 163 
其他衍生工具3 — — 3 
独立账户资产5,468 92 — 5,560 
以公允价值计量的总资产 (1)
$12,917 $88,843 $2,953 $104,713 
负债：
投资衍生工具$212 $— $— $212 
其他衍生工具63 — — 63 
GLB (2)
— — 696 696 
以公允价值计量的负债总额$275 $— $696 $971 
(1)上表中不包括部分拥有的投资、投资基金和有限合伙企业 $10,947 百万，保单贷款 $244 百万美元和其他投资51 截至2022年3月31日，使用资产净值作为实际权宜之计来衡量，为百万美元。
(2)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。
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2021年12月31日第 1 级第 2 级第 3 级总计
（单位：百万美元）
资产：
固定到期日可供出售
美国财政部/机构$1,680 $534 $— $2,214 
非美国— 25,196 633 25,829 
公司和资产支持证券— 37,014 2,049 39,063 
抵押贷款支持证券— 20,463 26 20,489 
市政的— 5,513 — 5,513 
1,680 88,720 2,708 93,108 
股权证券4,705 — 77 4,782 
短期投资1,744 1,395 7 3,146 
其他投资 (1)
286 481 — 767 
证券借贷抵押品— 1,831 — 1,831 
投资衍生工具58 — — 58 
独立账户资产5,461 99 — 5,560 
以公允价值计量的总资产 (1)
$13,934 $92,526 $2792 $109,252 
负债：
投资衍生工具$166 $— $— $166 
其他衍生工具16 — — 16 
GLB (2)
— — 745 745 
以公允价值计量的负债总额$182 $— $745 $927 
(1)上表中不包括部分拥有的投资、投资基金和有限合伙企业 $10,108 百万，保单贷款 $243百万美元和其他投资51 截至2021年12月31日，使用资产净值作为实际权宜之计来衡量，为百万美元。
(2)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。

第 3 级金融工具
下表列出了三级负债估值中使用的重要不可观察的输入。下表中不包括用于确定三级资产公允价值的输入，这些输入基于单一经纪商报价，不包含管理层制定的不可观察的定量投入。当由于缺乏市场投入（即陈旧定价、经纪人报价）而导致市场流动性下降时，我们被归类为三级的大多数固定到期日都使用外部定价。
（以百万美元计，百分比除外）公允价值估价
技术		意义重大
不可观察的输入		范围
加权平均值 (1)
2022年3月31日2021年12月31日
GLB (1)
$696 $745 精算模型失败率
3% — 31%
4.4 %
年化率
0% — 100%
3.7 %
(1)加权平均失效率和年化率是通过GLB合同公允价值加权每个条约的利率来确定的。

最重要的保单持有人行为假设包括失效率和GMIB年化率。关于失效率和GMIB年化率的假设因条约而异，但确定适用于每个条约的费率的基本方法是可比的。

失效率是指在给定日历年内退保的有效保单的百分比。其他条件相同，随着失效率的增加，最终的索赔付款将减少。

GMIB年化率是保单持有人选择使用GMIB提供的保障福利进行年化的保单百分比。在其他条件相同的情况下，随着GMIB年化率的提高，最终索赔金额将增加，但须遵守条约的索赔限额。

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根据雪松提供的数据，关键市场因素的变化对假定失效和年化率的影响反映了新兴趋势。对于经验有限的条约，费率是通过将经验与其他割让公司提供的数据相结合来确定的。管理层定期对模型和相关假设进行重新评估，并根据与保单持有人行为相关的更多经验以及市场状况、市场参与者假设和有效年金人口统计数据等更新信息的可用性，酌情进行改进。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，没有对该模型进行任何材料改进。有关我们的失效和年化率假设的详细信息，请参阅我们的2021年10-K表合并财务报表附注4。

下表显示了使用大量不可观察投入（第三级）按公允价值计量的金融工具的期初和期末余额的对账情况：
资产负债
三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券公平
证券		短期投资
GLB (1)
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$633 $2,049 $26 $77 $7 $745 
转入第 3 级18 29 — 1 — — 
转出第 3 关(23)(50)(5)— — — 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(13)(22)— — — — 
已实现净收益/亏损(2)— — 4 — (35)
购买43 315 — 3 2 — 
销售(6)(27)— (3)— — 
定居点(32)(65)(1)— (5)— 
其他— — — — — (14)
期末余额$618 $2,229 $20 $82 $4 $696 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$(2)$— $— $4 $— $(35)
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$(13)$(22)$— $— $— $— 
(1)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。
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安达有限公司及其子公司

  资产负债
三个月已结束
2021年3月31日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券公平
证券		短期投资其他
投资
GLB (1)
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$546 $1,573 $60 $73 $5 $10 $1,089 
转入第 3 级— 17 — — — — — 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化8 6 — — — — — 
已实现净收益/亏损— (3)— 2 — — (319)
购买121 169 — 3 1 — — 
销售(7)(25)— (3)— — — 
定居点(18)(125)(9)— (5)— — 
其他— — — — — — (10)
期末余额$650 $1,612 $51 $75 $1 $10 $760 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$— $(3)$— $2 $— $— $(319)
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$10 $11 $— $— $— $— $— 
(1)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。



b) 按公允价值披露但未计量的金融工具
安达在其正常业务过程中使用各种金融工具。我们的保险合同不包含在金融工具的公允价值会计指导中，因此不包含在下文讨论的金额中。

以下未包括的现金、其他资产、其他负债和其他金融工具的账面价值近似于其公允价值。有关投资部分持股保险公司、短期和长期债务、回购协议和信托优先证券的公允价值方法和假设的信息，请参阅2021年10-K表格。

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下表按估值层次列出了公允价值，以及未按公允价值计量的金融工具的账面价值：
2022年3月31日公允价值净负载
价值
（单位：百万美元）第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产：
固定期限持有至到期
美国财政部/机构$1,126 $48 $— $1,174 $1,180 
非美国— 1,191 — 1,191 1,180 
公司和资产支持证券— 1,935 — 1,935 1,885 
抵押贷款支持证券— 1,684 — 1,684 1,689 
市政的— 3,904 — 3,904 3,884 
总资产$1,126 $8,762 $— $9,888 $9,818 
负债：
回购协议$— $1,406 $— $1,406 $1,406 
短期债务— 1,484 — 1,484 1,474 
长期债务— 14,702 — 14,702 14,585 
信托优先证券— 425 — 425 308 
负债总额$— $18,017 $— $18,017 $17,773 

2021年12月31日公允价值净负载
价值
（单位：百万美元）第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产：
固定期限持有至到期
美国财政部/机构$1,192 $52 $— $1,244 $1,213 
非美国— 1,262 — 1,262 1,196 
公司和资产支持证券— 2,201 — 2,201 2,004 
抵押贷款支持证券— 1,803 — 1,803 1,730 
市政的— 4,137 — 4,137 3,975 
总资产$1,192 $9,455 $— $10,647 $10,118 
负债：
回购协议$— $1,406 $— $1,406 $1,406 
短期债务— 1,019 — 1,019 999 
长期债务— 16,848 — 16,848 15,169 
信托优先证券— 460 — 460 308 
负债总额$— $19,733 $— $19,733 $17,882 
5。 再保险

再保险可在转让的再保险中收回
2022年3月31日2021年12月31日
（单位：百万美元）
可收回净再保险 (1)
估值补贴
可收回净再保险 (1)
估值补贴
可就未付损失和损失费用追回再保险$16,646 $276 $16,184 $271 
再保险可追回已付损失和损失费用1,115 53 1,182 58 
损失和损失费用可追回再保险$17,761 $329 $17,366 $329 
再保险可从保单利益中收回$208 $4 $213 $4 
(1) 扣除无法收回的再保险的估值补贴。
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亏损和亏损支出可收回的再保险金额的增加主要是由于某些项目前期的发展不利，以及保费增长导致基础割让风险敞口增加。

下表显示了与可从损失和损失费用中收回的再保险相关的无法收回的再保险的估值补贴的向前滚动：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
无法收回的再保险的估值补贴——期初$329 $314 
无法收回的再保险准备金3 3 
计入估值备抵的注销额(4)— 
外汇重估1 — 
无法收回的再保险的估值补贴——期末$329 $317 
有关更多信息，请参阅我们的2021年10-K表合并财务报表附注1 (d)。

6。 未付的损失和损失费用

下表显示了期初和期末未付损失和损失支出的对账情况：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
未付损失和损失支出总额——期初$72,943 $67,811 
未付损失可追回的再保险——期初 (1)
(16,184)(14,647)
未付损失和损失费用净额——期初56,759 53,164 
与发生在以下情况的损失有关的净亏损和损失费用：
本年度5,192 5,249 
往年 (2)
(405)(196)
总计4,787 5,053 
就发生在以下情况的损失支付的净亏损和损失费用：
本年度792 732 
前几年3,569 3,161 
总计4,361 3,893 
外币重估等13 71 
未付损失和损失费用净额——期末57,198 54,395 
未付损失可追回的再保险 (1)
16,646 14,860 
未付损失和损失支出总额——期末$73,844 $69,255 
(1)扣除无法收回的再保险的估值补贴。
(2)仅涉及前期损失准备金的发展，不包括与复职保费、费用调整和收入保费相关的前期发展，总额为 $165 百万和美元4 截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，分别为百万美元。

未付亏损和亏损支出总额和净额增加美元901 百万和美元439 截至2022年3月31日的三个月，分别为百万美元，这得益于保费增长导致的潜在风险敞口增加，但部分被灾难损失补助、有利的上期发展和作物活动所抵消。

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前一时期的发展
前一时期的发展（PPD）源于本年度确认的损失估计值的变化，这些变化与前一个日历年发生的损失事件有关，不包括前一事故年度收入保费发展所产生的损失的影响。长尾线路包括工伤补偿、一般责任和财务额度等线路；而短尾线路包括大多数财产专线、能源、人身事故和农业等线路。


下表按细分市场汇总了（有利）和不利的PPD。
截至 3 月 31 日的三个月
（单位：百万美元）长尾巴短尾总计
2022
北美商业财产和意外保险$(20)$(88)$(108)
北美个人财产和意外保险— (51)(51)
北美农业保险— (26)(26)
海外一般保险— (60)(60)
全球再保险— (3)(3)
企业8 — 8 
总计$(12)$(228)$(240)
2021
北美商业财产和意外保险$(46)$(81)$(127)
北美个人财产和意外保险— (40)(40)
北美农业保险— (2)(2)
海外一般保险— (25)(25)
全球再保险— (7)(7)
企业9 — 9 
总计$(37)$(155)$(192)

下文将更详细地讨论前一时期按细分市场划分的重大变动，主要是由每个时期完成的储备金审查所致。每个细分市场和公司的长尾线和短尾业务的剩余净发展包括多个线路和事故年份的许多有利和不利波动，无论是单独还是总体而言，这些波动都不是重大的。

北美商业财产和意外保险
2022
在截至2022年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元108 百万，这是几次潜在利好和不利变动的净结果，受以下主要变化的推动：

•美元的净利好发展20 数百万美元的长尾业务，主要来自：

•美元的净利好发展38 百万美元的工伤补偿，主要是在2017年及之前的事故年度，受损失出现低于预期以及损失发展模式的相关更新的影响；

•美元的净利好发展38 百万美元的人身意外伤害业务，主要集中在2020年和2021年事故年度，这些年度报告的损失出现低于预期，损失频率也低于预期；以及

•美元的净负面发展60 在2019年及之前的意外年度，由于出现的亏损高于预期，超过百万的超额投资组合和伞式投资组合。


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•美元的净利好发展88 百万美元的短尾业务，主要来自：

•美元的净利好发展76 由于出现的损失低于预期，2020年和2021年事故年度的A＆H收入为百万美元；

•美元的净利好发展38 百万的担保，主要是在2020年的事故年度，受损失低于预期的推动；以及

•美元的净负面发展21 由于出现的损失高于预期，小型商业地产项目为百万欧元，主要发生在2021年的事故年份。

2021
在截至2021年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元127 百万，这是几次潜在利好和不利变动的净结果，受以下主要变化的推动：

•美元的净利好发展46 数百万美元的长尾业务，主要来自：

•美元的净利好发展51 在2016年和2017年事故年度，数百万美元的财务项目（错误和遗漏以及第三方网络风险）来自低于预期的损失，但被2019年事故年度高于预期的发展部分抵消；

•美元的净利好发展35 在2017年及之前的事故年份中，由于出现的损失低于预期，自愿拨款为100万英镑，但部分被2019年事故年度高于预期的发展所抵消；以及

•美元的净负面发展57 过剩的数百万英镑和伞状投资组合，2015年至2019年事故年度的亏损发展继续高于预期，但2014年及之前事故年度的良好发展部分抵消了这一点。

•美元的净利好发展81 百万美元的短尾业务，主要来自：

•美元的净利好发展49 百万的担保，主要是在2018年和2019年的事故年度，受损失低于预期的推动；

•美元的净利好发展48 在2019年和2020年的事故年度，A＆H损失为百万美元，这些年度的损失低于预期；

•美元的净利好发展25 受非灾难损失发展低于预期的推动，2020年事故年度的财产和海上保险金额为百万美元；以及

•美元的净负面发展41 在2019年和2020年的事故中，第一方网络风险达到了百万美元，损失发展高于预期，频率和严重程度也有所增加。

北美个人财产和意外保险
2022
在截至2022年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元51 在2021年的事故发生率为百万英镑，房主的损失好于预期。

2021
在截至2021年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元40 2020年的事故发生在百万英镑，房主和贵重物品出现的非灾难性损失好于预期。

北美农业保险
2022
在截至2022年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元26 百万，主要是由于与2021年作物年度相关的作物产量好于预期。



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海外一般保险
2022
在截至2022年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元60 百万，跨越短尾线，主要发生在2020年和2021年事故年度，主要来自：

•美元的净利好发展24 受欧洲大陆出现利润亏损的推动，房地产投资额达数百万美元；以及

•美元的净利好发展22 受所有地区利润增长的推动，A＆H线路上有数百万条。

2021
在截至2021年3月31日的三个月中，净有利PPD为美元25 百万，这反映了多条线路的良好损失经历，主要是在2020年的事故年度，没有一项是重大的，无论是个人还是总体而言，都不是重大的。

7。 承诺、意外开支和担保

a) 衍生工具
外币管理
作为一家跨国公司，安达实体以多种货币进行业务交易。我们的政策通常是以当地货币匹配每个司法管辖区的资产、负债和所需资本，其中包括使用下文讨论的衍生品。我们不对冲我们的净资产非美元资本头寸；但是，我们确实考虑对计划中的跨境交易进行经济套期保值。

使用的衍生工具
安达持有期货、期权、掉期和外币远期合约等衍生工具的头寸，这些工具的主要目的是管理期限和外币敞口、提高收益率或获得特定金融市场的敞口。安达还持有包含嵌入式衍生品的可转换证券的头寸。投资衍生工具记录在其他资产（OA）或应付账款、应计费用和其他负债（AP）中；可转换债券记录在可供出售的固定到期日（FM AFS）中；可转换股票证券记录在合并资产负债表的股票证券（ES）中。这些是数量最多、最频繁的衍生品交易。此外，作为其投资活动的一部分，安达不时购买待公布的抵押贷款支持证券（TBA）。

根据涵盖GLB的再保险计划，安达承担GLB（主要是GMIB）与可变年金合同相关的风险。如果合约持有人选择将累计账户价值转换为定期付款流（年化）时，累计账户价值不足以提供有保障的最低月收入水平，则会触发GMIB风险。GLB再保险产品符合衍生工具的定义，归类于AP。安达通常还根据股票市场指数维持交易所交易的股票期货合约的头寸，以限制GMDB和GLB业务账簿中的股票敞口。

所有衍生工具均按公允价值记账，公允价值的变动记录在合并运营报表的净已实现收益（亏损）中。出于会计目的，没有任何衍生工具被指定为套期保值。


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下表显示了资产负债表位置、处于资产或（负债）头寸的衍生工具的公允价值以及我们的衍生工具的名义价值/支付条款：
2022年3月31日2021年12月31日
合并
资产负债表
地点		公允价值名义上的
价值/
付款
规定		公允价值名义上的
价值/
付款
规定
（单位：百万美元）衍生资产衍生物（责任）衍生资产衍生物（责任）
投资和嵌入式衍生品
乐器：
外币远期合约OA/(AP)$58 $(154)$7,478 $25 $(139)$6,182 
票据、债券和股票的期权/期货合约OA/(AP)105 (58)9,282 33 (27)12,944 
可转换证券 (1)
FM AFS/ ES16 — 19 11 — 12 
$179 $(212)$16,779 $69 $(166)$19,138 
其他衍生工具：
股票期货合约 (2)
OA/(AP)$— $(63)$814 $— $(16)$905 
其他OA/(AP)3 — 79 — — 3 
$3 $(63)$893 $— $(16)$908 
GLB (3)
（美联社）$— $(696)$1,558 $— $(745)$1,432 
(1)包括嵌入式衍生品的公允价值。
(2)与 GMDB 和 GLB 商业账簿有关。
(3)请注意，与GLB相关的付款准备金是风险净金额。名义价值的概念不适用于GLB再保险合同。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，净衍生负债为美元107 百万和美元123 上表中所列的100万份分别受主净额结算协议的约束。上表中包含的其余衍生品不受主净额结算协议的约束。

下表显示了合并运营报表中与衍生工具活动相关的已实现净收益（亏损）：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
投资和嵌入式衍生工具：
外币远期合约$(54)$(16)
所有其他期货合约、期权和股票102 125 
可转换证券 (1)
(1)— 
投资总额和嵌入式衍生工具$47 $109 
GLB 和其他衍生工具：
GLB$35 $319 
股票期货合约 (2)
42 (44)
其他1 (1)
GLB 和其他衍生工具总计$78 $274 
$125 $383 
(1)包括嵌入式衍生品。
(2)与 GMDB 和 GLB 商业账簿有关。

b) 衍生工具目标
(i) 外汇风险管理
外币远期合约（远期）是参与者之间在未来日期兑换特定货币的协议。如上所述，安达使用远期合约来最大限度地减少外币波动的影响。


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(ii) 期限管理和市场敞口
期货
期货合约赋予持有人参与市场走势的权利和义务，这取决于期货合约所依据的指数或标的证券。每天以现金进行结算，金额等于期货合约价值变化乘以合约规模的乘数。货币市场工具、票据和债券的交易所交易期货合约用于固定期限投资组合，以更有效地管理期限，在不显著增加投资组合风险的情况下替代货币市场工具、债券和票据的所有权。对期货合约的投资只能限于所管理的资产未以其他方式承诺。

交易所交易的股票期货合约用于限制股票市场严重下跌的风险，这将导致预期索赔增加，从而增加GMDB的未来保单福利储备和GLB再保险业务的公允价值负债增加。

选项
期权合约向持有人传达了以固定价格购买或卖出指定数量或价值的标的证券的权利，但没有义务。我们的投资组合中使用期权合约来防范利率的意外变化，这会影响固定到期投资组合的期限。通过在投资组合中使用期权，可以降低投资组合的整体利率敏感度。如上所述，在合成策略中，期权合约也可以用作期货合约的替代方案。

期权的价格受基础证券、利率水平、预期波动率、到期时间以及供求关系的影响。

与上述衍生金融工具相关的信用风险与交易对手不履行义务的可能性有关。尽管预计不会出现不履约情况，但为了最大限度地降低损失风险，管理层会监控交易对手的信誉并获得抵押品。交易所交易工具的表现由其交易所保证。对于非交易所交易工具，交易对手主要是银行，根据我们的投资指南，它们必须满足某些标准。

其他
“其他” 中包括旨在减少我们保险业务中某些风险敞口可能产生的潜在损失的衍生品。这些衍生品提供的经济收益类似于购买的再保险。例如，安达可能会签订农作物衍生品合约，以在大宗商品价格大幅下跌时保护承保结果。

(iii) 可转换证券投资
可转换证券是一种债务工具或优先股，可以转换为发行人股权的预定金额。可转换期权是主机工具中的嵌入式衍生产品，在投资组合中被归类为可供出售或股票证券。安达购买可转换证券的总回报不是专门用于转换功能。

(iv) 待定
通过收购TBA，我们承诺购买未来发行的抵押贷款支持证券。在购买TBA和发行标的证券之间的期间，我们在合并财务报表中将我们作为衍生品的头寸入账。安达不时购买TBA，这既是为了它们的总回报，也是因为它们提供的与我们的抵押贷款支持证券策略相关的灵活性。

(v) GLB
根据GLB计划，作为假设实体，安达有义务提供保险，直到标的延期年金合同到期或到期或再保险协议到期。GLB作为衍生品入账，按公允价值入账。公允价值代表管理层对退出价格的估计，因此包括风险利润率。尽管我们预计业务将盈利，但我们可能会确认由于资本市场的不利变化（例如利率下降和/或美国和/或国际股票市场下滑）以及未来实际或估计的保单持有人行为的变化（例如年金化增加或失效率降低）而导致的其他公允价值变化的已实现亏损。

如上文 “(ii) 期货” 部分所述，为了缓解资本市场的不利变化，我们维持交易所交易的股票期货合约的头寸。当标准普尔500指数下跌（而公允价值下降）时，这些期货的公允价值会增加

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标普500指数上涨时的价值）。与GLB负债和交易所交易股票期货公允价值变动相关的收益或亏损的净影响包含在已实现净收益（亏损）中。

c) 证券借贷和担保借款
安达参与了一项由第三方银行机构运营的证券贷款计划，根据该计划，某些资产被贷款给合格的借款人，我们从中获得增量回报。只有在借入证券的机构根据贷款协议违约的情况下，安达才能提取证券借贷抵押品。如果借款人破产或未能归还任何贷款证券，与贷款代理人签订的赔偿协议可以保护我们。抵押品记录在证券借贷抵押品中，负债记录在合并资产负债表中的应付证券贷款中。

下表按投资类别和标的协议的剩余合同到期日列出了根据证券贷款协议持有的抵押品的账面价值：
剩余的合同到期日
2022年3月31日2021年12月31日
（单位：百万美元）隔夜和连续
根据证券借贷协议持有的抵押品：
现金$1,000 $931 
美国财政部/机构106 128 
非美国663 752 
公司和资产支持证券23 12 
抵押贷款支持证券— 1 
股权证券8 7 
$1,800 $1,831 
已确认的应付证券贷款负债总额$1,800 $1,831 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的回购协议义务为美元1,406 百万已全额抵押。与证券贷款计划相比，收到的现金的使用不受回购义务的限制。出售的标的证券的公允价值仍为可供出售的固定到期日，回购协议义务记录在合并资产负债表的回购协议中。

下表按投资类别和标的协议的剩余合同到期日列出了根据回购协议质押的抵押品的账面价值：
剩余的合同到期日
2022年3月31日2021年12月31日
最长可达 30 天30-90 天大于
90 天		总计30-90 天大于
90 天		总计
（单位：百万美元）
根据回购协议抵押的抵押品：
现金$43 $— $— $43 $— $29 $29 
美国财政部/机构— — 102 102 103 — 103 
抵押贷款支持证券358 466 474 1,298 — 1,288 1,288 
$401 $466 $576 $1,443 $103 $1,317 $1,420 
回购协议的确认负债总额$1,406 $1,406 
区别 (1)
$37 $14 
(1)根据回购协议，过账的抵押品金额必须超过负债总额。


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安达有限公司及其子公司

由于市场状况和交易对手风险敞口，我们的担保借贷交易存在潜在风险。对于我们抵押的抵押品，抵押品有可能在协议到期时可能无法返还。如果交易对手未能归还抵押品，安达将免费使用借入的资金，直到我们的抵押品归还为止。此外，我们可能会遇到这样的风险：由于市场状况，包括需求减少以及监管和资本限制加剧导致银行更具限制性的条款，安达可能无法续订新期限或现有交易对手的未偿还借款。如果出现这种情况，安达可能会寻求其他借贷来源或减少借款。此外，由于市场状况而增加的利润率和抵押品要求将增加我们的受限资产，因为我们需要提供额外的抵押品来支持交易。

d) 固定到期日
截至2022年3月31日，我们承诺购买美元的固定收益证券622 未来几年将达到一百万美元。

e) 其他投资
截至2022年3月31日，合并资产负债表中的其他投资中包括对账面价值为美元的有限合伙企业和部分持股投资公司的投资10.7 十亿。与这些投资有关，我们的承诺可能需要高达美元的资金7.2 未来几年将达到数十亿。截至2021年12月31日，这些投资的账面价值为美元9.8 十亿美元，承诺可能需要高达美元的资金7.2 十亿。

f) 所得税
截至2022年3月31日，美元64 数百万未确认的税收优惠仍未兑现。在接下来的十二个月中，由于重新评估了税务机关的审查、和解以及时效的失效，对未确认的税收优惠进行了重新评估，因此在未来十二个月中，未确认的税收优惠金额可能会发生变化。除少数例外情况外，安达在2012年之前的几年中不再需要接受所得税审查。

g) 法律诉讼
我们的保险子公司面临索赔诉讼，这些诉讼涉及对保单承保范围的有争议的解释，在某些司法管辖区，还涉及据称受伤的人员直接提起诉讼，向投保人寻求赔偿。这些诉讼涉及对我们子公司签发的保单的索赔，这些索赔在整个保险业和正常业务过程中都很常见，应计入我们的损失和损失支出准备金。除索赔诉讼外，我们在正常业务过程中还会受到诉讼和监管行动，这些诉讼和监管行动并非由保险单索赔引起或直接相关。此类商业诉讼通常涉及承保错误或不当行为的指控、就业索赔、监管活动或因我们的业务活动而产生的争议等。管理层认为，我们在这些问题上的最终责任可能对我们的合并财务状况和经营业绩至关重要，但我们认为不太可能如此。

h) 租赁承诺
截至2022年3月31日和2021年12月31日，使用权资产为美元437 百万和美元445 分别记入其他资产的百万美元，租赁负债为美元470百万和美元484百万分别记录在合并资产负债表的应付账款、应计费用和其他负债中。这些租赁主要包括房地产经营租约，在租赁期限内按直线分期摊销，租赁期限在不同的日期到期。

8。 股东权益

安达的所有普通股均根据瑞士公司法获得授权。尽管普通股的面值以瑞士法郎列报，但安达继续使用美元作为报告货币来编制合并财务报表。根据瑞士公司法，尽管安达以美元支付股息，但股息，包括来自法定储备金的分配或通过降低面值（面值减少）进行的分配，必须以瑞士法郎列报。截至2022年3月31日，我们的普通股面值为瑞士法郎 24.15 每股。

在我们2021年5月和2020年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为美元3.20 每股和美元3.12 每股分别分四个季度分期支付，金额为美元0.80 每股和美元0.78 每股分别在董事会（董事会）在年度股东大会之后确定的日期，从资本出资准备金中分配，转入自由储备金进行支付。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，每股普通股的股息分配为美元0.80 (瑞士法郎 0.74) 和 $0.78 (瑞士法郎 0.70），分别是。


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安达有限公司及其子公司

国库中普通股的增加是由于普通股的公开市场回购以及为了履行与限制性股票归属和没收未归属的限制性股票有关的预扣税义务而交出普通股。国库普通股的减少主要是由于限制性股票的授予、股票期权的行使、根据员工股票购买计划（ESPP）购买以及股票取消。在2021年11月3日举行的安达有限公司特别股东大会上，股东们批准取消 14,465,400 2021年前六个月根据我们的股票回购计划回购的股票。根据瑞士法律，通过取消股份进行的资本减免须遵守公布要求和两个月的等待期，并于2022年1月17日生效。在截至2022年3月31日的三个月中， 4,869,900 股票被回购， 14,465,400 股票被取消，并且 1,972,615 净股票是根据基于员工股份的薪酬计划发行的。在 2022 年 3 月 31 日， 35,880,387 普通股仍存放在国库中。

安达有限公司证券回购授权
董事会已批准股票回购计划如下：

•$1.5 从 2020 年 11 月 19 日到 2021 年 12 月 31 日，安达的十亿股普通股；
•$1.0 2020年11月的股票回购计划增加了10亿美元，总额为美元2.5 2021 年 2 月达到 10 亿美元，有效期至 2021 年 12 月 31 日；以及
•美元的一次性增量股票回购计划5.0 从 2021 年 7 月 19 日到 2022 年 6 月 30 日，安达的十亿股普通股。

下表列出了根据董事会授权在一系列公开市场交易中进行的安达普通股回购：
三个月已结束2022年4月1日至2022年4月28日
3 月 31 日
（以百万美元计，股票数据除外）20222021
回购的股票数量4,869,900 3,110,000 115,000 
回购股票的成本$1,001 $519 $24 
期末仍有回购授权$1,648 $1,982 $1,624 
9。 基于股份的薪酬

经修订和重述的安达有限公司2016年长期激励计划（修订后的2016年LTIP）允许主要以等于安达普通股授予日公允价值的每股期权价格授予激励和不合格股票期权。股票期权的授予通常有 3-一年归属期和 10-一年的期限。股票期权通常在相应的归属期内按年等额分期归属，这也是必要的服务期。2022年2月24日，安达批准了 1,702,679 加权平均授予日公允价值为美元的股票期权35.21 每个。已发行期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型在授予之日估算的。

修订后的2016年LTIP还允许授予基于服务的限制性股票和限制性股票单位以及基于绩效的限制性股票奖励。安达通常授予基于服务的限制性股票和限制性股票单位 4-一年归属期，基于分级归属时间表。授予的基于绩效的限制性股票奖励包括目标奖励和溢价奖励，这些奖励将在最后获得悬崖回报 3-年度业绩期基于有形账面价值（股东权益减去商誉和无形资产，扣除税款）的每股增长以及与特定同行公司相比的损益和损益合并比率。与我们的同行群体相比，保费奖励将根据股东总回报率制定额外的归属条款。限制性股票主要以授予日的市场收盘价授予。2022年2月24日，安达批准了 809,644 基于服务的限制性股票奖励， 295,195 基于服务的限制性股票单位，以及 294,229 向员工和高级管理人员提供基于绩效的股票奖励，授予日公允价值为 $199.03 每个。每个限制性股票单位代表我们在归属时向持有人交付一股普通股的义务。



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10。 退休后福利

合并运营报表净收益中反映的净养老金和其他退休后福利成本（福利）的组成部分如下：
养老金福利计划其他退休后
福利计划
2022202120222021
截至 3 月 31 日的三个月美国计划非美国计划美国计划非美国计划
（单位：百万美元）
服务成本$— $1 $— $1 $— $— 
非服务成本（收益）：
利息成本21 6 18 5 — — 
计划资产的预期回报率(71)(11)(64)(11)— — 
净精算损失的摊销— — — 1 — — 
先前服务成本的摊销— — — — — (20)
定居点— — — — — — 
非服务成本（福利）总额(50)(5)(46)(5)— (20)
定期福利净成本（收益）$(50)$(4)$(46)$(4)$— $(20)



合并运营报表中包含净定期福利成本（收益）的服务成本和非服务成本（收益）组成部分的细列项目如下：
养老金福利计划其他退休后
福利计划
截至 3 月 31 日的三个月2022202120222021
（单位：百万美元）
服务成本：
损失和损失费用$— $— $— $— 
管理费用1 1 — — 
总服务成本1 1 — — 
非服务成本（收益）：
损失和损失费用(5)(5)— (2)
管理费用(50)(46)— (18)
非服务成本（福利）总额(55)(51)— (20)
定期福利净成本（收益）$(54)$(50)$— $(20)




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11。 其他收入和支出
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
部分持股实体的净收益中的权益 (1)
$361 $497 
独立账户资产公允价值变动的收益（亏损）(2)
(31)4 
联邦消费税和资本税(4)(5)
其他(16)(6)
总计$310 $490 
(1)部分持有实体的净收益中的权益包括 $40百万和美元49百万美元分别归因于我们在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中对华泰（华泰集团、华泰财产和华泰人寿）的投资。
(2)与不符合公认会计原则下单独账户报告的独立账户资产的公允价值变动所产生的收益（亏损）有关。
其他收入和支出包括部分拥有的实体净收入中的权益，其中包括我们在与部分拥有的投资公司（私募股权）和部分拥有的保险公司相关的净收入或亏损、基础营业收入和按市值计价变动中所占的份额。其他收入和支出中还包括独立账户资产的公允价值变动产生的收益（亏损），这些资产不符合公认会计原则下的单独账户报告的资格。单独账户负债的抵消变动包含在合并运营报表的保单福利中。因资本管理计划而产生的某些联邦消费税和资本税包含在其他收入和支出中，因为这些税被视为资本交易，不包括在承保结果中。无法收回的保费的坏账支出也包含在其他收入和支出中。

12。 区段信息

安达通过六个业务部门开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。公司业绩主要包括不可归因于应申报板块的收入和支出以及石棉和环境（A＆E）负债的亏损和损失支出以及某些其他非急救和环境径流风险敞口。

管理层使用承保收入（亏损）作为分部业绩的基础。安达通过从所得净保费中减去亏损和损失支出、保单收益、保单购置成本和管理费用来计算承保收入（亏损）。分部收益（亏损）包括承保收益（亏损）、净投资收益（亏损）以及其他营业收入和支出项目，例如每个分部在与部分所有实体相关的营业收入（亏损）中所占的份额以及各分部应负责的杂项收入和支出项目。我们衡量细分市场表现的主要指标是分部收益（亏损），其中还包括该细分市场收购的已购无形资产的摊销。我们认为，分部收益（亏损）的定义是适当的，并且与业务的管理方式一致。随着业务的持续发展，我们将继续评估我们的细分市场，并可能进一步完善我们的细分市场和细分市场的收益（亏损）衡量标准。出于分部报告目的，某些项目的列报方式与合并财务报表中的列报方式不同。这些项目与下方 “分部衡量标准重分类” 栏中的合并列报方式进行了对账，包括：

•亏损支出包括作物衍生物的已实现收益和亏损。购买这些衍生品是为了提供经济利益，其方式类似于再保险保障，以防大宗商品价格的大幅下跌影响承保业绩。我们将这些衍生品的收益和亏损视为承保业务业绩的一部分，因此，这些衍生品的已实现收益（亏损）被重新归类为亏损和亏损支出。

•保单优惠包括根据GAAP不符合单独会计条件的独立账户的公允价值变动。这些收益和损失已从其他（收入）支出中重新归类。我们将独立账户资产和负债的公允价值变动所产生的损益视为承保业务业绩的一部分，因此这些损益被重新归类为保单收益。

•净投资收益包括从与部分持股的投资公司（私募股权合伙企业）相关的其他（收益）支出中重新分类的投资收益，这些支出我们的所有权权益超过3％。我们将这些股票法私募股权合伙企业的投资收入视为用于分部报告的净投资收益。

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安达有限公司及其子公司


下表按部门列出了运营报表：
在已结束的三个月中
2022年3月31日
（以百万美元计） 		北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达合并
写入的净保费$4,039 $1,180 $62 $3,079 $253 $586 $— $— $9,199 
净赚取的保费4,114 1,247 (29)2628 235 551 — — 8,746 
损失和损失费用2497 713 (92)1,389 115 154 10 1 4,787 
保单福利— — — — — 176 — (31)145 
保单购置成本573 260 12 679 62 151 — — 1,737 
管理费用265 69 (1)269 9 84 83 — 778 
承保收入（亏损）779 205 52 291 49 (14)(93)30 1,299 
净投资收益（亏损）489 59 7 147 85 103 (5)(63)822 
其他（收入）支出6 1 — 2 — (28)(259)(32)(310)
摊销费用
购买的无形资产		— 2 7 14 — 2 46 — 71 
分部收入$1,262 $261 $52 $422 $134 $115 $115 $(1)$2,360 
已实现净收益（亏损）100 1 101 
利息支出132 — 132 
所得税支出355 — 355 
净收益（亏损）$(272)$— $1,974 

在已结束的三个月中
2021年3月31日
（单位：百万美元）		北美商业财产和意外保险 北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险 全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达
合并
写入的净保费$3,664 $1,098 $183 $2,890 $207 $620 $— $— $8,662 
净赚取的保费3,674 1,184 110 2,478 180 595 — — 8,221 
损失和损失费用2,560 819 85 1,263 120 198 9 (1)5,053 
保单福利— — — — — 163 — 4 167 
保单购置成本514 247 12 668 45 179 — — 1,665 
管理费用254 60 3 266 8 82 71 — 744 
承保收入（亏损）346 58 10 281 7 (27)(80)(3)592 
净投资收益（亏损）540 65 7 141 70 98 (17)(41)863 
其他（收入）支出2 1 — 1 — (34)(415)(45)(490)
的摊销费用
购买的无形资产		— 3 7 12 — 1 49 — 72 
分部收入$884 $119 $10 $409 $77 $104 $269 $1 $1,873 
已实现净收益（亏损）888 (1)887 
利息支出122 — 122 
所得税支出338 — 338 
净收入$697 $— $2,300 



管理层对承保资产进行了全面审查，以供决策之用。除了未付的亏损和损失支出、未来保单福利、再保险可追回款项、商誉和其他无形资产外，安达不向其细分市场分配资产。

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司


13。 每股收益
三个月已结束
3 月 31 日
（以百万美元计，股票和每股数据除外）20222021
分子：
净收入$1,974 $2,300 
分母：
每股基本收益的分母：
加权平均已发行股数425,805,105 450,539,568 
摊薄后每股收益的分母：
基于股份的薪酬计划3,985,729 2,795,971 
已发行股票和假定转换的加权平均股数
429,790,834 453,335,539 
每股基本收益$4.64 $5.10 
摊薄后的每股收益$4.59 $5.07 
潜在的反稀释股票转换681,032 1,952,612 

在加权平均已发行股票和假定转换率中不包括在相应时期内本来会具有反稀释作用的证券的影响。这些证券由股票期权组成，其标的行使价格高于我们普通股的平均市场价格。有关股票期权的更多信息，请参阅我们2021年10-K表格的合并财务报表附注12。

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目录





第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们截至2022年3月31日的三个月的经营业绩、财务状况以及流动性和资本资源的讨论。

除非另有说明，否则本讨论中的所有比较均与上一年相应时期的比较。所有美元金额均四舍五入。但是，百分比变化和比率是使用整数美元计算的。因此，使用四舍五入的美元计算可能会有所不同。

我们在任何中期的经营业绩和现金流不一定代表我们的全年业绩。本讨论应与截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（2021年10-K表）中包含的我们的合并财务报表和相关附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一起阅读。

其他信息
我们定期在我们的网站（investors.chubb.com）上为投资者发布重要信息。我们使用本网站作为披露重要非公开信息的手段，并履行美国证券交易委员会（SEC）FD（公平披露）规定的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会的文件、公开电话会议和网络广播外，还应关注我们网站的投资者信息部分。我们网站上包含的信息或可能通过本网站访问的信息未以引用方式纳入本报告，也不是本报告的一部分。
MD&A 指数页面
前瞻性陈述
35
概述
36
合并经营业绩
36
分部经营业绩
41
已实现和未实现的净收益（亏损）
50
有效所得税税率
51
非公认会计准则对账
51
购买的无形资产的摊销和其他摊销
55
净投资收益
56
投资
57
关键会计估计
61
未付损失和损失费用
61
石棉与环境 (A＆E)
61
公允价值测量
61
灾难管理
62
全球财产灾难再保险计划
63
流动性
64
资本资源
65
提供的与子公司未偿债务有关的信息
66

34
目录





前瞻性陈述
1995年的《私人证券诉讼改革法》为前瞻性陈述提供了 “安全港”。我们或代表我们发表的任何书面或口头陈述都可能包括前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对未来事件和财务业绩的看法。“相信”、“预期”、“估计”、“项目”、“应该”、“计划”、“期望”、“打算”、“希望”、“感受”、“预见”、“将继续” 等词及其变体和类似表达方式表示前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受某些风险、不确定性和其他因素的影响，如果发生潜在事件，这些因素可能会导致实际结果与此类陈述存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素在本文其他地方以及我们向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的其他文件中有更详细的描述，包括但不限于：
•新业务和续订业务的实际金额、保费率、承保利润、我们产品的市场接受度以及与推出新产品和服务及进入新市场相关的风险；我们经营的竞争环境，包括定价或保单条款和条件的趋势，这些趋势可能与我们的预测以及可能使我们的业务战略失效或过时的市场条件变化不同；
•自然或人为灾难造成的损失；投保或再保险事件造成的实际损失以及索赔支付时间；损失准备和理赔程序的不确定性，包括与评估环境损害和石棉相关的潜在伤害相关的困难、保单总承保限额的影响、各石棉生产商和其他相关企业寻求的破产保护的影响以及损失赔偿的时机；
•COVID-19 及相关风险的感染率和严重程度，及其对我们业务运营和索赔活动的影响，以及对我们的被保险人、经纪人、代理人和员工的任何不利影响；实际索赔可能超过我们对最终保险损失的最佳估计，这种损失可能会发生变化，包括为应对 COVID-19 而采取的立法或监管行动的影响等原因；
•由于保险和再保险经纪人的整合程度加大而导致的风险分配或配置发生变化；担保资金和强制性集合安排的实际和预期评估之间的实质性差异；收取可回收再保险金的能力、再保险公司的信贷发展以及与此相关的任何延误以及再保险成本、质量或可用性的变化；
•与政府、立法和监管政策、发展、行动、调查和条约相关的不确定性；司法裁决和裁决、新的责任理论、法律策略和和解条款；数据隐私或网络法律或法规的影响；全球政治状况以及此类事件可能导致的业务中断或经济萎缩；
•全球金融市场的发展，包括利率、股票市场和其他金融市场的变化；政府对金融服务行业的参与或干预的增加；融资的成本和可用性以及外币汇率的波动；通货膨胀率的变化；以及其他总体经济和商业状况，包括潜在衰退的深度和持续时间；
•我们的信贷额度下借款和信用证的可用性；支持资助的高额免赔额计划的抵押品是否充足；从子公司获得的股息金额；
•我们的评估发生了变化，即我们是否更有可能被要求出售或有意出售可供出售的固定期限投资在预期的复苏之前；
•评级机构可能不时采取的行动，例如财务实力或信用评级下调评级，或将这些评级置于负面或等效的信用观察中；
•上市公司破产和会计重报的影响，以及上市公司与可能的会计违规行为有关的披露和调查以及其他公司治理问题；
•收购的表现与预期不同，我们未能实现预期的支出相关效率或收购的增长，收购对我们现有组织的影响，包括我们宣布的未完成的收购；与我们计划收购华泰保险集团有限公司（华泰集团）额外权益相关的风险和不确定性，包括我们获得中国保险监管部门批准和完成收购的能力；
•与成为瑞士公司相关的风险，包括资本管理某些方面的灵活性降低以及可能产生的额外监管负担；股票回购计划和股票取消；

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目录





•如果没有在合理的时间范围内招聘合适的替代人员，我们的任何执行官的服务就会中断；
•我们的技术资源（包括信息系统和安全）按预期表现的能力，例如防止重大信息技术故障或第三方渗透或黑客攻击对安达或其客户或合作伙伴造成不利后果；我们公司增加使用数据分析和技术作为业务战略的一部分并适应新技术的能力；以及
•管理层对这些因素和实际事件（包括但不限于上述因素）的回应。
提醒你不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至其日期。我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

概述
安达有限公司是安达集团公司在瑞士注册的控股公司。总部位于瑞士苏黎世的安达有限公司及其直接和间接子公司（统称为安达集团、安达、我们、我们或我们的）是一家全球保险和再保险组织，为全球不同客户群体的需求提供服务。截至2022年3月31日，我们的总资产为1,980亿美元，股东权益为570亿美元。安达成立于1985年，当时它在百慕大开设了第一家业务办事处，并继续在百慕大维持业务。我们通过六个业务领域开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关我们细分市场的更多信息，请参阅 2021 年 10-K 表格第 1 项下的 “分部信息”。

合并经营业绩——截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月

三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比
Q-21
已计净保费 $9,199$8,6626.2%
净保费-恒定美元 (1)
8.1%
赚取的净保费 8,7468,2216.4%
净投资收益822863(4.8)%
已实现净收益（亏损）101887(88.6)%
总收入9,6699,971(3.0)%
损失和损失费用4,7875,053(5.3)%
保单福利145167(13.1)%
保单购置成本1,7371,6654.3%
管理费用7787444.6%
利息支出1321227.4%
其他（收入）支出(310)(490)(36.7)%
已购无形资产的摊销7172(2.0)%
支出总额7,3407,3330.1%
所得税前收入2,3292,638(11.7)%
所得税支出3553385.2%
净收入$1,974$2,300(14.2)%
(1) 按固定美元计算。金额的计算方法是使用与当期同期相同的当地货币汇率折算前一期间的结果。

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目录






截至2022年3月31日的三个月的财务摘要

•净收入为20亿美元，而去年同期为23亿美元。本季度的净收入是由强劲的承保业绩推动的，包括净保费的增长和合并比率的改善。本年度的净收入有所下降，原因是股票证券的税后已实现净收益同比下降了2.57亿美元，而我们的可变年金再保险投资组合的收益减少了1.98亿美元。

•合并净保费为92亿美元，增长6.2％，按固定美元计算增长8.1％，这主要是由于商业领域和消费领域的增长分别为7.9％和2.9％，按固定美元计算分别增长9.4％和5.5％。

•合并净保费收入为87亿美元，增长6.4％，按固定美元计算增长8.0％，这主要是由于商业领域和消费类的增长分别为9.9％和0.2％，按固定美元计算分别增长11.1％和2.7％。

•税前和税后灾难损失总额分别为3.33亿美元（占财产和意外合并比率的4.0个百分点）和2.9亿美元，而去年同期分别为7亿美元（占财产和意外合并比率的9.1个百分点）和5.7亿美元。

•上一期的税前和税后优惠发展总额分别为2.4亿美元（占财产和损益合并比率的3.2个百分点）和1.95亿美元，而去年同期分别为1.92亿美元（占损益率的2.5个百分点）和1.56亿美元。

•财产和意外综合比率为84.3％，而去年同期为91.8％。P＆C当前事故年度（CAY）不包括灾难损失的合并比率为83.5％，而去年同期为85.2％。由于基础亏损比率的提高以及净保费的增加对支出比率的有利影响，本年度的比率下降。

•净投资收入为8.22亿美元，而去年同期为8.63亿美元，这反映了新的和再投资的固定到期日的再投资率较低。

•本季度的运营现金流为24亿美元，而去年同期为21亿美元。

•本季度股东权益减少了30亿美元，因为20亿美元的净收入被利率上升带来的38亿美元税后未实现投资净亏损所抵消。此外，股东权益反映了本季度向股东返还的总资本为13亿美元，其中包括10亿美元的股票回购，平均收购价为每股205.53美元，股息为3.4亿美元。

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净保费已写入三个月已结束
3 月 31 日		% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
C$
Q-22 对比 Q-21
商业意外伤亡$1,837$1,64911.4%12.8%
工伤补偿6035637.2%7.2%
财务专线1,1821,0908.5%10.1%
保证金153158(3.1)%(1.7)%
商业多重危险 (1)
29026310.0%10.0%
物业和其他短尾线1,7771,59411.5%14.3%
商用 P&C 线路总数5,8425,3179.9%11.5%
农业62183(65.9)%(65.9)%
私人汽车4123876.5%9.0%
个人房主8307757.1%7.7%
个人其他4954685.7%8.4%
个人专线总数1,7371,6306.5%8.2%
财产和意外伤害保险项目总额7,6417,1307.2%8.8%
全球急救热线 (2)
975982(0.6)%2.8%
再保险热线25320722.0%22.4%
生活330343(4.0)%(0.2)%
合并总计$9,199$8,6626.2%8.1%
(1) 商业多重风险代表零售包装业务（财产和一般责任）。
(2) 仅出于本附表的目的，我们的北美和国际合并业务（通常分别包含在人寿保险和海外一般保险板块中）的A＆H业绩，以及我们的北美商业财产与责任板块的A＆H业绩包含在上述全球A＆H项目中。

截至2022年3月31日的三个月，合并净保费的增长反映了大多数业务领域的增长。受新业务增长、正利率增长和强劲续订保留率的推动，按固定美元计算，商业专线增长7.9％，消费品线增长2.9％，分别增长9.4％和5.5％。农业增长受到根据利润分享协议向美国政府返还的1.61亿美元溢价的影响，该协议反映了2021年作物年度的盈利。不包括农业在内的商业线路增长了10.3％，按固定美元计算增长了11.9％。
•受新业务增加、强劲留存率和正利率增长的推动，商业意外伤害主要在北美、欧洲和亚洲增长。
•员工薪酬增长是由于北美续订业务的增加，包括风险敞口的增加。
•北美、亚洲和欧洲的财务项目有所增长，这反映了新业务的增加、强劲的留存率和正利率的增长。
•由于北美续订业务的增加，包括风险敞口和费率的增加，商业多重风险增加。
•由于北美、欧洲、拉丁美洲和亚洲的新业务增加、强劲的留存率以及正利率的增长，房地产和其他短尾线路的增长。
•由于上述向美国政府返还保费，农业下降。不包括保费回报率，农作物保险和安达农业综合企业的潜在增长，这反映了大宗商品价格的上涨和波动因素，从而改善了定价，也反映了保单数量的增长。
•由于新业务和强劲的续订保留率，个人热线增加，主要是房主的利率和风险敞口的增加；部分被加利福尼亚受野火影响的部分地区的取消所抵消。此外，去年还包括与2021年冬季风暴损失相关的复职保费和汽车回报保费的不利影响。去年的影响和上述取消的不利影响为同比增长贡献了1.8个百分点。

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目录





•随着拉丁美洲、欧洲和亚洲的航线开始从去年旅行量减少和消费者活动减少中恢复过来，全球A＆H航线按固定美元计算有所增加。由于 COVID-19 疫情对面对面销售和工作场所销售的持续影响，我们的北美综合保险补充急救业务有所下降。
•再保险的增加是由于投资组合的持续增长，这反映了本季度和2021年签订的新协议以及有利的保费调整的影响。
•由于亚洲的新业务被拉丁美洲的下滑所抵消，国际人寿业务下降。
有关净保费的更多信息，请参阅分部业绩讨论。

净赚取的保费
短期合约（通常是损益合约）的净保费通常反映了风险敞口期到期时记为该期间收入的净保费部分。长期合同（通常是传统人寿合同）赚取的净保费通常被视为保单持有人到期时赚取的净保费。在截至2022年3月31日的三个月中，净保费收入增加了5.25亿美元，增长6.4％，其中包括商业保费9.9％的正增长和消费品的0.2％的正增长。如上所述，与盈利的2021年作物年度相关的利润分享协议下的保费回报部分抵消了净保费的增加。

灾难损失和前期发展
对于美国和加拿大发生的事件，我们对灾难损失事件的定义通常与财产索赔服务（PCS）的定义一致。PCS将灾难定义为造成2500万美元或更多保险损失并影响大量被保险人的事件。对于美国和加拿大以外的活动，我们通常使用类似的定义。我们还将某些流行病（例如 COVID-19）造成的损失定义为灾难性损失。

前期发展包括根据保单期结束后的实际索赔经验，对利润佣金储备金或保单持有人股息储备金进行调整。费用调整与这些相同保单上期的亏损发展相关。有关灾难损失恢复保费和前一时期发展调整的更多信息，请参阅非公认会计准则对账部分。

三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
灾难损失$333$700
前期发展良好$240$192

截至2022年3月31日和2021年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：澳大利亚风暴、科罗拉多野火以及美国和国际上发生的其他与恶劣天气有关的事件。
•2021：美国的冬季风暴损失以及美国和国际上其他与恶劣天气有关的事件。

前期发展（PPD）源于本年度确认的损失估算值的变化，这些变动与前一个日历年发生的损失事件有关，不包括损失的影响，不包括以往事故年度的收入保费的变化。

截至2022年3月31日的三个月，税前净利润PPD为2.4亿美元，其中5％是长尾线，主要来自2018年及之前的事故年度，95％来自短尾线路，主要是A＆H、房地产和担保险。

截至2021年3月31日的三个月，税前净利润PPD为1.92亿美元，其中19％是长尾线，主要来自2017年及之前的事故年份，81％来自短尾线路，主要是A＆H、担保和财产项目。

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。


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财产和意外综合比率
在评估不包括人寿保险财务业绩在内的细分市场时，我们使用了损益和意外综合比率。我们通过将相应的支出金额除以净赚取的保费来计算该比率。我们不计算人寿保险板块的这一比率，因为我们不使用该指标来监控或管理该细分市场。损益合并比率低于100％表示承保收入，合并比率超过100％表示承保损失。

三个月已结束
3 月 31 日
 20222021
损失和损失费用比率
不包括灾难损失的 CAY 损失率56.3%57.2%
灾难损失4.1%9.1%
前一时期的发展(3.9)%(2.6)%
损失和损失费用比率56.5%63.7%
保单购置成本比率19.3%19.5%
管理费用比率8.5%8.6%
财产和意外综合比率84.3%91.8%

截至2022年3月31日的三个月，亏损和损失支出比率以及不包括灾难损失的连续亏损比率分别下降了7.2个百分点和0.9个百分点，这反映了基础损失率的改善，包括收入率超过亏损成本的趋势。截至2022年3月31日的三个月的亏损支出比率也受益于灾难损失的减少和前一时期更有利的发展。

在截至2022年3月31日的三个月中，保单收购成本比率和管理费用比率相对持平。

保单福利
保单福利是指归类为长期合同的损失，通常包括意外和补充健康产品、定期和终身寿险产品、捐赠产品和年金。有关进一步的讨论，请参阅人寿保险板块的经营业绩部分。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，保单收益分别为1.45亿美元和1.67亿美元，其中包括根据公认会计原则不符合独立账户报告的独立账户负债的公允价值变动所产生的（收益）亏损，分别为3,100万美元和400万美元。这些负债的抵消变动记录在合并运营报表的其他（收入）支出中。不包括独立账户损益，截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，保单收益分别为1.76亿美元和1.63亿美元。

有关净投资收益、其他（收入）支出、已实现净收益（亏损）、已购买无形资产摊销和所得税支出的讨论，请参阅以下相应部分。

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目录






分部经营业绩——截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月
我们通过六个业务领域开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关我们细分市场的更多信息，请参阅 2021 年 10-K 表格第 1 项下的 “分部信息”。


北美商业财产和意外保险

北美商业财产和财产保险板块包括向美国、加拿大和百慕大的大型、中间市场和小型商业企业提供财产和意外伤害（P&C）和意外与健康（A＆H）保险和服务的业务。该细分市场包括我们的北美主要客户和专业保险部门（大型企业账户和批发业务）以及北美商业保险部门（主要是中间市场和小型商业账户）。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
写入的净保费$4,039$3,664 10.2%
净赚取的保费4,1143,674 12.0%
损失和损失费用2,4972,560 (2.4)%
保单购置成本573514 11.5%
管理费用265254 4.0%
承保收入779346 125.0%
净投资收益489540 (9.4)%
其他（收入）支出62123.0%
分部收入$1,262$88442.8%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率61.5%63.4%(1.9)pts
灾难损失2.0%9.9%(7.9)pts
前一时期的发展(2.8)%(3.6)%0.8pts
损失和损失费用比率60.7%69.7%(9.0)pts
保单购置成本比率13.9%14.0%(0.1)pts
管理费用比率6.5%6.9%(0.4)pts
合并比率81.1%90.6%(9.5)pts


灾难损失和前期发展 三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
灾难损失$81$362
前期发展良好$108$127

41
目录






截至2022年3月31日和2021年3月31日，灾难损失主要来自美国的冬季风暴损失和其他与恶劣天气相关的事件。

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

保费
截至2022年3月31日的三个月，净保费增加了3.75亿美元，增长了10.2％，包括：
•商业项目：正增长10.5％，反映了保费保留率的强劲增长，包括利率和风险敞口的增加，以及包括房地产、金融保险、主要和超额意外伤害、工伤赔偿和商业多重风险在内的多个零售和批发领域的新业务。
•消费品类：正增长4.4％，这要归因于A＆H产品从上一年的风险下降中恢复过来，以及新业务强劲。

截至2022年3月31日的三个月，净保费收入增加了4.4亿美元，增长了12.0％，反映了上述净保费的增长。

合并比率
截至2022年3月31日的三个月中，亏损和亏损支出比率以及不包括灾难损失的年度损失率有所下降，这主要反映了基础损失比率的改善，包括收入率超过亏损成本的趋势。损失和损失支出比率也受到灾难损失减少的影响，但前一时期较有利的发展水平在一定程度上抵消了这一影响。

在截至2022年3月31日的三个月中，管理费用比率有所下降，这主要是由于净保费增长的有利影响，但部分被员工相关福利支出的增加所抵消。

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目录






北美个人财产和意外保险

北美个人财产保险部门包括在美国和加拿大提供高净值个人保险产品的业务，包括房主和补充产品，例如贵重物品、超额责任、汽车和休闲海上保险和服务。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
写入的净保费$1,180$1,0987.4%
净赚取的保费1,2471,1845.3%
损失和损失费用713819(13.0)%
保单购置成本2602474.9%
管理费用696015.6%
承保收入20558255.4%
净投资收益5965(8.3)%
其他（收入）支出11—
已购无形资产的摊销23(5.2)%
分部收入$261$119119.7%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率53.3%53.2%0.1pts
灾难损失8.0%19.3%(11.3)pts
前一时期的发展(4.1)%(3.3)%(0.8)pts
损失和损失费用比率57.2%69.2%(12.0)pts
保单购置成本比率20.8%20.9%(0.1)pts
管理费用比率5.5%5.0%0.5pts
合并比率83.5%95.1%(11.6)pts


灾难损失和前期发展
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
灾难损失$100$240
前期发展良好$51$40

截至2022年3月31日和2021年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：美国科罗拉多州野火和与恶劣天气有关的事件
•2021：美国冬季风暴损失和其他与恶劣天气有关的事件

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

保费
截至2022年3月31日的三个月，净保费增加了8200万美元，增长了7.4％，这主要是由新业务和强劲的续保率推动的，这主要是由于利率和风险敞口的增加，主要是房主；受野火影响的加利福尼亚部分地区的取消保费被部分抵消。此外，去年还包括与2021年冬季风暴损失相关的复职保费和汽车回报保费的不利影响。去年的影响和上述取消的不利影响为同比增长贡献了1.8个百分点。


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目录





截至2022年3月31日的三个月，净保费收入增加了6,300万美元，增长了5.3％，反映了净保费的增长。

合并比率
在截至2022年3月31日的三个月中，由于灾难损失减少和前一时期的有利发展，亏损支出比率有所下降。不包括灾难损失在内的CAY损失率的增加主要是由于汽车损失略有增加，但被房主收入率超过损失成本趋势所抵消。

在截至2022年3月31日的三个月中，管理费用比率有所增加，这主要是由于支持增长的支出增加以及与员工相关的福利支出增加。

北美农业保险

北美农业保险板块由我们在北美的业务组成，这些业务在美国和加拿大提供各种保险，包括作物保险，主要是多风险作物保险（MPCI）和通过雨和冰雹保险服务有限公司（雨和冰雹）提供的农场和牧场以及专业财产和意外商业保险产品和服务，以及通过我们的安达农业综合业务部门提供的农场和牧场及专业损益商业保险产品和服务。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
写入的净保费$62$183 (65.9)%
净赚取的保费(29)110 NM
损失和损失费用(92)85 NM
保单购置成本1212 —
管理费用(1)3 NM
承保收入5210 NM
净投资收益77 —
已购无形资产的摊销77—
分部收入$52$10 NM
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率70.6%71.2%0.6pts
灾难损失NM7.4%NM
前一时期的发展NM(1.1)%NM
损失和损失费用比率NM77.5%NM
保单购置成本比率NM10.7%NM
管理费用比率NM2.7%NM
合并比率NM90.9%NM
NM-没意义



灾难损失和前期发展 三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
灾难损失 $—$8
前期发展良好 $26$2

截至2021年3月31日，灾难损失主要来自冬季风暴损失和美国安达农业综合企业发生的其他恶劣天气相关事件。

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有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

保费
截至2022年3月31日的三个月，净保费减少了1.21亿美元，下降了65.9％，这主要是由于作为利润分享协议的一部分向美国政府返还了1.61亿美元的保费，这反映了我们的MPCI业务2021年作物年度盈利。根据利润分享协议，我们向政府返还额外保费，因为某些州在2021年遭受的亏损有所减少。不包括保费回报率，净保费增长了22％，这主要是由于MPCI的增加，这主要反映了大宗商品价格的上涨和波动性因素，这两者都影响了定价，以及保单持有人报告的面积增加和保单数量的增长。此外，我们的安达农业业务部门通过强劲的续订保留率（包括加息）和新业务，为增长做出了贡献。

由于上述因素，截至2022年3月31日的三个月中，净保费收入减少了1.39亿美元。

合并比率
截至2022年3月31日的三个月的合并比率受到前一时期更有利发展的影响，包括根据与上述盈利的2021年作物年度相关的利润分享协议向美国政府返还的溢价。保费的回报使净保费收入减少了1.61亿美元，相应减少了所产生的亏损，对承保收入没有净影响。

截至2022年3月31日的三个月，CAY亏损和亏损支出比率下降了0.6个百分点，这主要是由于1.9个百分点的大宗商品对冲收益产生的有利同比影响，但部分被亏损率更高的MPCI获得的更高保费所抵消。

在截至2022年3月31日的三个月中，CAY保单收购成本比率下降了0.9个百分点，这主要是由于收购成本比率较低的MPCI获得的保费增加。

截至2022年3月31日的三个月，CAY管理费用比率下降了3.7个百分点，这主要是由于MPCI业务的行政和运营（A＆O）报销额增加以及费用管理。


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海外一般保险

海外普通保险部门包括安达国际和安达环球市场（CGM）。安达国际包括我们的国际商业财产和赔付传统和专业系列，为大型公司、中间市场和小型客户提供服务；A&H 以及为美国、百慕大和加拿大以外的当地领土提供服务的传统和专业个人专线业务。CGM是我们总部位于伦敦的国际商业财产和意外超额和盈余线路业务，包括伦敦劳埃德（劳埃德）辛迪加2488。安达在劳埃德提供资金，以支持安达承保代理有限公司管理的辛迪加2488的承保。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
写入的净保费$3,079$2,8906.5%
已写入的保费净额——固定美元11.9%
净赚取的保费2,6282,4786.0%
损失和损失费用1,3891,26310.0%
保单购置成本6796681.6%
管理费用2692661.2%
承保收入2912813.3%
净投资收益1471414.2%
其他（收入）支出21100.0%
已购无形资产的摊销141210.2%
分部收入 $422$4093.2%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率49.4%49.9%(0.5)pts
灾难损失5.8%2.1%3.7pts
前一时期的发展(2.3)%(1.0)%(1.3)pts
损失和损失费用比率52.9%51.0%1.9pts
保单购置成本比率25.8%27.0%(1.2)pts
管理费用比率10.2%10.7%(0.5)pts
合并比率88.9%88.7%0.2pts

灾难损失和前期发展
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
灾难损失$151$50
前期发展良好$60$25

截至2022年3月31日和2021年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：澳大利亚风暴和国际天气相关事件。
•2021：美国冬季风暴损失和国际天气相关事件。

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。


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目录






按地区划分的净保费
截至3月31日的三个月
（以百万美元计，百分比除外）20222022
占总数的百分比		20212021
占总数的百分比		C$
2021		Q-22 对比 Q-21
Q-22 加元对比 Q-21
区域
欧洲、中东和非洲$1,65454%$1,55154%$1,4826.6%11.6%
拉丁美洲60519%53719%51212.8%18.1%
亚太地区（日本除外）66822%63722%6054.9%10.4%
日本1154%1244%113(7.4)%1.6%
其他 (1)
371%411%40(10.7)%(7.8)%
写入的净保费$3,079100%$2,890100%$2,7526.5%11.9%
(1) 包括合并保险的国际补充急救业务和其他国际业务。

保费
截至2022年3月31日的三个月，保费净额增加了1.89亿美元，按固定美元计算增加了3.27亿美元，反映了商业保险的增长8.6％，按固定美元计算增长了13.6％，消费额度增长了3.0％，按固定美元计算增长了9.0％。

截至2022年3月31日的三个月中，欧洲、中东和非洲的增长主要是由新业务的增加以及商业意外险、财产和金融等商业项目的正利率增长所推动的。消费热线的增加主要归因于A＆H，这反映了出行量的增加。此外，去年的急救和健康受到了 COVID-19 疫情导致的限制措施的不利影响。

拉丁美洲在截至2022年3月31日的三个月中有所增长，这得益于包括个人汽车和A＆H旅行在内的消费品线的增长。商业类的增长也归因于曝光量的增加和商业领域的新业务，主要是房地产。

截至2022年3月31日的三个月中，亚太地区（日本除外）有所增长，这得益于新业务增加、金融项目、财产和意外伤害等商业领域的留存率提高和正利率增长，以及A＆H消费品线的增长，主要是个人和旅行。

在截至2022年3月31日的三个月中，日本的增长主要来自A＆H的新业务。

截至2022年3月31日的三个月，净保费收入增加了1.5亿美元，按固定美元计算为2.61亿美元，反映了上述净保费的增加。

合并比率
截至2022年3月31日的三个月中，亏损支出比率有所增加，这主要是由于灾难损失的增加，但前一时期更有利的发展部分抵消了损失。在截至2022年3月31日的三个月中，不包括灾难损失的CAY损失率有所下降，这主要反映了基础损失率的改善，包括收入率超过亏损成本的趋势。

在截至2022年3月31日的三个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于业务结构的变化，包括收购成本比率较高的消费类产品获得的保费减少，以及从收购成本比率较低的商业保险中获得的保费增加。

在截至2022年3月31日的三个月中，管理费用比率下降，这主要是由于净保费收入增加的有利影响，但支持增长的投资增加部分抵消了这一影响。


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全球再保险

全球再保险部门代表我们的再保险业务，包括安达暴风雨再保险百慕大、安达暴风雨再保险美国、安达暴风雨再保险国际和安达暴风雨再保险加拿大分公司。Global Reinsurance主要通过安达Tempest Re品牌的再保险经纪人在全球范围内销售其再保险产品，并为各种主要财产和意外保险公司提供广泛的传统和非传统再保险。

三个月已结束
3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
写入的净保费$253$20722.0%
已写入的保费净额——固定美元22.4%
净赚取的保费23518030.8%
损失和损失费用115120(4.6)%
保单购置成本624539.3%
管理费用985.3%
承保收入497NM
净投资收益857020.7%
分部收入$134$7774.9%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率49.9%48.3%1.6pts
灾难损失0.4%23.8%(23.4)pts
前一时期的发展(1.5)%(5.2)%3.7pts
损失和损失费用比率48.8%66.9%(18.1)pts
保单购置成本比率26.5%24.9%1.6pts
管理费用比率3.7%4.6%(0.9)pts
合并比率79.0%96.4%(17.4)pts
NM-没意义

灾难损失和前期发展
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
灾难损失$1$40
前期发展良好$3$7

截至2021年3月31日，灾难损失主要来自美国的冬季风暴损失。

保费
截至2022年3月31日的三个月，净保费增加了4600万美元，这主要是由于投资组合的持续增长，反映了本季度和2021年签订的新协议的影响，以及有利的保费调整。

截至2022年3月31日的三个月，净保费收入增加了5500万美元，这主要反映了上述净保费的增加。


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合并比率
在截至2022年3月31日的三个月中，损失和损失支出比率有所下降，这主要是由于灾难损失减少。在截至2022年3月31日的三个月中，不包括灾难损失的CAY损失率有所增加，这主要是由于业务结构的变化。

在截至2022年3月31日的三个月中，保单收购成本比率有所增加，这主要是由于业务结构的变化。

在截至2022年3月31日的三个月中，管理费用比率有所下降，这主要是由于净保费收入增加的有利影响。
人寿保险

人寿保险板块包括我们的国际人寿业务、Chubb Tempest Life Re（Chubb Life Re）以及合并保险的北美补充急救和人寿业务。我们根据人寿保险承保收入评估人寿业务的业绩，其中包括根据公认会计原则不符合单独账户报告的独立账户资产的公允价值变动产生的净投资收益和（收益）亏损。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
写入的净保费$586$620(5.5)%
已写入的保费净额——固定美元(3.5)%
净赚取的保费551595(7.5)%
损失和损失费用154198(22.1)%
保单福利1761638.2%
保单购置成本151179(15.8)%
管理费用84822.0%
净投资收益103985.1%
人寿保险承保收入897124.7%
其他（收入）支出(28)(34)(16.9)%
已购无形资产的摊销21100.0%
分部收入$115$10410.0%


保费
截至2022年3月31日的三个月，净保费减少了3,400万美元，按固定美元计算减少了2,100万美元。对于我们的国际人寿业务，净保费下降了4.5％，原因是台湾和越南新业务在亚洲的增长被智利业务下降导致的拉丁美洲下降所抵消。净保费也反映了我们的北美综合保险业务下降了7.4％。

存款
下表列出了根据万用寿险和投资合同收取的存款：
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021C$
2021		Q-22 对比 Q-21C$
Q-22 对比
Q-21
根据万用寿险和投资合同收取的存款$557$551$5550.9%0.3%


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根据公认会计原则，通过万用寿险和投资合同（寿险存款）收取的存款不反映在我们的合并运营报表中。新的寿险存款是生产的重要组成部分，尽管它们不会对本期的运营收入产生重大影响，但它们是我们努力发展业务的关键。截至2022年3月31日的三个月，收取的寿险存款增加了600万美元，主要集中在台湾。

人寿保险承保收入和分部收入
截至2022年3月31日的三个月，人寿保险的承保收入增加了1,800万美元，这主要反映了与COVID相关的损失同比下降。截至2022年3月31日的三个月，分部收入增加了1100万美元，这主要是由于上述承保收入的增加，但我们对我们在中国的部分持股保险实体华泰的投资收入减少部分抵消了这一增长。

企业

公司业绩主要包括我们的非保险公司的业绩、不可归因于应申报板块的收入和支出、石棉和环境（A＆E）负债的损失和损失支出以及某些其他非急救人员径流风险，包括骚扰。
三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21
损失和损失费用$10$90.1%
管理费用837119.6%
承保损失938017.4%
净投资收益（亏损）(5)(17)(73.4)%
利息支出1321227.4%
已实现净收益（亏损）100888(88.8)%
其他（收入）支出(259)(415)(37.5)%
已购无形资产的摊销4649(7.6)%
所得税支出3553385.2%
净收益（亏损）$(272)$697NM
NM-没意义

截至2022年3月31日的三个月，管理费用增加了1200万美元，这主要是由于与员工相关的支出增加以及为支持增长而增加的投资。

有关净已实现收益（亏损）、净投资收益（亏损）、已购无形资产摊销和所得税支出（收益）的讨论，请参阅以下相应章节。有关其他（收益）支出的更多信息，请参阅合并财务报表附注11。

已实现和未实现的净收益（亏损）
我们从长远的角度制定投资策略，我们的投资经理管理我们的投资组合，在旨在最大限度地降低风险的特定指导方针内最大限度地提高总回报。我们的大部分投资组合可供出售并按公允价值报告。我们的持有至到期投资组合按摊销成本列报，扣除估值补贴。

当我们出售证券、减记资产或记录预期信贷损失估值补贴变动时，市场走势对固定到期投资组合的影响会影响净收益（通过净已实现收益（亏损））。有关我们如何评估预期信贷损失的估值补贴以及对净收益的相关影响的进一步讨论，请参阅2021年10-K表中的合并财务报表附注1 (e)。此外，净收益受报告股票证券、我们持股比例低于3％的私募股权基金以及包括金融期货、期权、互换和GLB再保险在内的衍生品的公允价值变动的影响。由于持有证券的重估、累积外币折算调整的变化以及未实现的退休后福利债务负债调整而导致的可供出售证券的未实现升值和折旧的变化是

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作为合并资产负债表中股东权益累计其他综合收益的单独组成部分列报。
下表列出了我们的已实现和未实现净收益（亏损）：
截至 3 月 31 日的三个月
 20222021
（单位：百万美元）网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响		网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响
固定到期日$(136)$(4,652)$(4,788)$24$(2,317)$(2,293)
固定收益和股票衍生品47—47109—109
公共股权
销售255—25545—45
按市值计价(199)—(199)322—322
私募股权（所有权低于 3%）
按市值计价55—5538—38
总投资组合22(4,652)(4,630)538(2,317)(1,779)
可变年金再保险衍生品交易的按市值计价，扣除适用的套期保值77—77275—275
其他衍生品1—1(1)—(1)
外汇7567142762298
其他 (1)
(74)19(55)(1)(28)(29)
税前净收益（亏损）$101$(4,566)$(4,465)$887$(2,323)$(1,436)
(1) 其他已实现亏损包括与安达俄罗斯实体相关的资产减值。

截至2022年3月31日的三个月，我们的投资组合的税前净亏损为46.3亿美元，这主要是利率上调的结果。

可变年金再保险衍生品交易包括GLB负债公允价值的变化以及其他衍生工具的损益，我们维持标准普尔500指数上涨时公允价值的下降。可变年金再保险衍生品交易在截至2022年3月31日的三个月中实现了7700万美元的已实现收益，净收益为3500万美元，这主要是由于利率上升导致GLB负债的公允价值下降，但被全球股票市场的下跌部分抵消，以及与这些衍生工具相关的已实现净收益4200万美元。

在截至2021年3月31日的三个月中，可变年金再保险衍生品交易实现了2.75亿美元的已实现收益，这反映了由于利率上升和全球股票市场的上涨，GLB负债的公允价值净减少了3.19亿美元，部分被与这些衍生工具相关的4400万美元的已实现净亏损所抵消。

有效所得税税率
截至2022年3月31日的三个月，我们的有效税率（ETR）为15.2％，而去年同期为12.8％。我们的ETR反映了税率范围广泛的司法管辖区的收入或亏损组合、GAAP和地方税法之间的永久差异以及分立项目的影响。本年度的ETR受到我们在不同司法管辖区的收益组合和离散的税收优惠的影响。

非公认会计准则对账
在介绍业绩时，我们纳入并讨论了某些非公认会计准则指标。这些非公认会计准则指标对于了解我们的整体经营业绩和财务状况非常重要，其他公司可能有不同的定义。但是，不应将其视为根据公认会计原则确定的衡量标准的替代品。


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每股普通股账面价值等于股东权益除以已发行股份。普通股每股有形账面价值等于股东权益减去税后的商誉和其他无形资产除以已发行股份。我们认为，经商誉和其他无形资产调整后，与收购量较低的同行公司的账面价值比较更有意义。在我们进行整合之前，每股有形账面价值的计算不考虑归因于我们对部分持股保险公司的投资的内在商誉。

我们提供财务衡量标准，包括以固定美元计算的净保费、净保费收入和承保收入。我们认为，评估业绩中的趋势是有用的，不包括美元与我们国际业务交易的货币之间汇率波动的影响，因为这些汇率可能会在不同时期之间大幅波动，扭曲对趋势的分析。影响是通过假设各期之间的外汇汇率保持不变来确定的，方法是使用与可比本期相同的当地货币汇率折算前一时期的结果。

财产和意外业绩指标包括合并经营业绩（包括公司），不包括人寿保险板块的经营业绩。我们认为，这些衡量标准对投资者来说是有用和有意义的，因为管理层使用它们来评估公司在经济上最相似的财产和意外业务。我们不包括人寿保险板块，因为该业务的业绩并不总是与我们的财产和意外业务业绩相关。

财险合并比率是亏损支出比率、保单收购成本比率和管理费用比率之和，不包括人寿业务，包括农作物衍生品的已实现损益。购买这些衍生品是为了提供经济利益，其方式类似于再保险保护，以防大宗商品定价的大幅下跌影响承保业绩。我们将这些衍生品的收益和亏损视为承保业务业绩的一部分。

不包括灾难损失的CAY P&C合并比率（CAT）将CAT和前一时期的发展（PPD）排除在财产和意外综合比率之外。我们将CAT排除在外，因为它们的时间和金额以及PPD是不可预测的，因为历史储备金的这些意外亏损变化并不能表明我们目前的承保表现。对组合比率分子进行了调整，以排除CAT、PPD的净保费收入调整、PPD的上期支出调整和复职保费，并对分母进行了调整，以排除PPD的净保费收入调整以及CAT和PPD的恢复保费。在对损失敏感型保单进行调整的时期，这些调整不包括在PPD和计算比率时赚取的净保费。我们认为，这项衡量标准可以更好地评估我们的承保业绩，并增强了对这些项目可能掩盖的损益和意外业务趋势的理解。我们的同行公司通常会报告这一衡量标准，可以更好地进行比较。

复保费是为恢复因损失发生而耗尽的保险而根据某些再保险协议支付的额外保费。复保费金额通常是根据再保险限额已用尽的原始割让保费的比例部分。

PPD 内的净保费收入调整是根据保单期结束后的实际索赔经验，对追溯评级保单的初始保费所赚取的调整。保费调整与这些保单的前一时期亏损发展相关，并且在记录调整的期间内全额赚取。

上一期间的费用调整通常与可调整的佣金储备金或保单持有人股息储备金有关，这些储备金基于保单期结束后的实际索赔经验。支出调整与前一时期这些保单的亏损变化相关。



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下表显示了每个细分市场报告的合并比率与损益总比率的计算结果，并根据Cat和PPD进行了调整：
北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		企业Total P&C
三个月已结束
2022年3月31日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失费用一个$2,497$713$(92)$1,389$115$10$4,632
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(81)(100)—(151)(1)—(333)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费———————
灾难损失，相关调整总额(81)(100)—(151)(1)—(333)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）1085126603(8)240
PPD的净保费收入调整——不利（有利）——159———159
费用调整-不利（有利）6—(1)———5
PPD 复职保费-不利（优惠）————1—1
PPD，相关调整总额-有利（不利）11451184604(8)405
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT） B$2,530$664$92$1,298$118$2$4,704
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$838$329$11$948$71$83$2,280
费用调整-有利（不利）(6)—1———(5)
经调整的保单购置成本和管理费用D$832$329$12$948$71$83$2,275
分母
净赚取的保费E$4,114$1,247$(29)$2,628$235$8,195
PPD的净保费收入调整——不利（有利）——159——159
PPD 复职保费-不利（优惠）————11
扣除调整后的净保费F$4,114$1,247$130$2,628$236$8,355
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E60.7%57.2%318.4%52.9%48.8%56.5%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.4%26.3%(36.8)%36.0%30.2%27.8%
财产和意外综合比率81.1%83.5%281.6%88.9%79.0%84.3%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F61.5%53.3%70.6%49.4%49.9%56.3%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F20.2%26.3%8.9%36.1%30.0%27.2%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）81.7%79.6%79.5%85.5%79.9%83.5%
合并比率
合并比率84.3%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响—
财产和意外综合比率84.3%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。

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北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险企业Total P&C
三个月已结束
2021年3月31日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失费用一个$2,560$819$85$1,263$120$9$4,856
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(362)(240)(8)(50)(40)—(700)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费—(23)——5—(18)
灾难损失，相关调整总额(362)(217)(8)(50)(45)—(682)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）127402257(9)192
PPD的净保费收入调整——不利（有利）——(2)———(2)
费用调整-不利（有利）3—————3
PPD 复职保费-不利（优惠）————3—3
PPD，相关调整总额-有利（不利）13040—2510(9)196
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT）B$2,328$642$77$1,238$85$—$4,370
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$768$307$15$934$53$71$2,148
费用调整-有利（不利）(3)—————(3)
经调整的保单购置成本和管理费用D$765$307$15$934$53$71$2,145
分母
净赚取的保费E$3,674$1,184$110$2,478$180$7,626
用于灾难损失的复职保费（已收取）—23——(5)18
PPD的净保费收入调整——不利（有利）——(2)——(2)
PPD 复职保费-不利（优惠）————33
扣除调整后的净保费F$3,674$1,207$108$2,478$178$7,645
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E69.7%69.2%77.5%51.0%66.9%63.7%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.9%25.9%13.4%37.7%29.5%28.1%
财产和意外综合比率90.6%95.1%90.9%88.7%96.4%91.8%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F63.4%53.2%71.2%49.9%48.3%57.2%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F20.8%25.4%13.5%37.7%29.7%28.0%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）84.2%78.6%84.7%87.6%78.0%85.2%
合并比率
合并比率91.8%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响—
财产和意外综合比率91.8%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。



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购买的无形资产的摊销和其他摊销
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，与购买的无形资产相关的摊销费用分别为7,100万美元和7200万美元，主要与安达公司的收购有关。

下表列出了截至2022年3月31日按当前外币汇率计算的2022年第二至第四季度以及未来五年的估计税前摊销支出（收益）：
与收购安达公司有关
截至12月31日的年份
（单位：百万美元）		代理分销关系和续订权未付损失和损失费用的公允价值调整
总计 (1)
其他无形资产 (2)
总计
已购无形资产的摊销
2022年第二季度$49$(4)$45$25$70
2022 年第三季度49(4)452570
2022年第四季度49(4)452570
2023178(7)17196267
2024160(5)15590245
2025144(6)13889227
2026130(6)12486210
2027117(7)11083193
总计$876$(43)$833$519$1,352
(1) 在公司登记。
(2) 记录在收购无形资产的适用分部中。

减少与其他无形资产相关的递延所得税负债
截至2022年3月31日，与其他无形资产相关的递延所得税负债（不包括未付损失和亏损支出的公允价值调整）为12亿美元。

下表列出了截至2022年3月31日按当前外币汇率计算的其他无形资产摊销相关的递延所得税负债在2022年第二至第四季度以及未来五年的预期减少：
截至12月31日的年份
（单位：百万美元）		减少与无形资产相关的递延所得税负债
2022年第二季度$16
2022 年第三季度16
2022年第四季度17
202361
202455
202552
202648
202744
总计$309


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收购的投资资产和假设长期债务的公允价值调整的摊销
下表列出了截至2022年3月31日按当前外币汇率计算的与收购安达公司相关的收购投资资产的公允价值调整的预期摊销费用，以及2022年第二至第四季度以及未来五年假定长期债务公允价值调整产生的预期摊销收益：
公允价值调整的摊销（支出）收益
截至12月31日的年份
（单位：百万美元）
收购的投资资产 (1)
假设的长期债务 (2)
2022年第二季度$(19)$5
2022 年第三季度(17)5
2022年第四季度(16)6
2023(50)21
2024(9)21
2025—21
2026—21
2027—21
总计$(111)$121
(1) 在合并运营报表中记作净投资收益的减少。
(2) 在合并运营报表中记作利息支出的减少额。

对收购的投资资产进行公允价值调整的摊销费用的估计可能会因当前的市场状况、债券赎回权、收购的投资组合的总体期限和外汇而有所不同。

净投资收益
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
固定到期日 (1)
$799$840
短期投资99
其他利息收入32
股权证券3836
其他投资1923
总投资收益 (1)
868910
投资费用(46)(47)
净投资收益 (1)
$822$863
(1) 包括与收购的投资资产的公允价值调整相关的摊销费用
与收购安达公司有关
$(16)$(26)

净投资收益受多种因素的影响，包括流入和流出现金流的金额和时间、利率水平以及整体资产配置的变化。截至2022年3月31日的三个月中，净投资收入下降了4.8％，这主要是由于新的和再投资的固定到期日的再投资率降低。


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对于我们持股比例低于3％的私募股权，投资收入包含在上表的净投资收入中。对于我们拥有超过3％的私募股权，投资收入包含在合并运营报表的其他收入（支出）中。净投资收益中不包括私募股权按市值计价的变动，根据我们的所有权百分比，该变动记录在其他收入（支出）或已实现净收益（亏损）中。不计入净投资收益的私募股权按市值计价的总变动情况如下：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
私募股权按市值计价的税前总收益$310$438

投资
我们的投资组合主要投资于公开交易的投资级固定收益证券，根据独立投资评级服务机构标准普尔（S&P）/穆迪投资者服务公司（Moody's）在2022年3月31日的评级，平均信贷质量为A/A。该投资组合由独立的专业投资经理进行外部管理，在不同地区、行业和发行人之间实现了广泛的多元化。其他投资主要包括直接投资、投资基金和有限合伙企业。我们在投资组合中不持有任何抵押债务，也不提供信用违约保护。我们对整个组织的整个投资组合都有长期的全球信用额度。风险敞口由我们的全球信贷委员会汇总、监控和积极管理，该委员会由高级管理人员组成，包括我们的首席财务官、首席风险官、首席投资官和财务主管。我们还制定了完善而严格的合同投资规则，要求管理人保持对个别发行人的高度分散的风险敞口，并密切监督投资经理遵守投资组合指南的情况。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的固定收益证券的平均期限，包括期权和掉期的影响，分别为4.2年和4.1年。我们估计，截至2022年3月31日，利率上调100个基点（基点）将使我们的固定收益投资组合的估值减少约43亿美元。下表显示了扣除估值补贴后的公允价值和成本/摊销成本：

 2022年3月31日2021年12月31日
（单位：百万美元）公平
价值		成本/
摊销
成本，净额		公平
价值		成本/
摊销
成本，净额
固定到期日可供出售$89,479$91,499$93,108$90,479
固定期限持有至到期9,8889,81810,64710,118
短期投资3,4073,4083,1463,147
固定收益证券102,774104,725106,901103,744
股权证券 3,5963,5964,7824,782
其他投资11,94711,94711,16911,169
投资总额$118,317$120,268$122,852$119,695

在截至2022年3月31日的三个月中，由于固定到期日和股票回购的未实现亏损，我们总投资的公允价值减少了45亿美元，但强劲的运营现金流部分抵消了这一损失。


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下表显示了我们截至2022年3月31日和2021年12月31日的固定收益证券的公允价值。第一张表根据类型列出了投资，第二张表根据标准普尔信用评级列出了投资：
 2022年3月31日2021年12月31日
（以百万美元计，百分比除外）公平
价值		占总数的百分比公平
价值		占总数的百分比
美国财政部/机构$3,2763%$3,4583%
公司和资产支持证券39,60439%41,26439%
抵押贷款支持证券21,48921%22,29221%
市政的9,0239%9,6509%
非美国25,97525%27,09125%
短期投资3,4073%3,1463%
总计$102,774100%$106,901100%
AAA$15,02915%$15,36414%
AA33,59233%35,17933%
一个18,82118%20,17119%
BBB16,82016%17,36216%
BB9,0659%9,0848%
B8,9839%9,2029%
其他464—%5391%
总计$102,774100%$106,901100%

公司和资产支持证券
下表列出了截至2022年3月31日按公允价值计算的全球十大公司债券敞口：
（单位：百万美元）公允价值
美国银行公司$650
摩根大通公司571
富国银行527
AT&T Inc488
康卡斯特公司453
威瑞森通讯公司451
摩根士丹利436
花旗集团公司384
高盛集团公司365
Anheuser-Busch InBev SA/NV315

抵押贷款支持证券
下表显示了我们的抵押贷款支持证券的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
标普信用评级公平
价值		摊销成本，净额
2022年3月31日
（单位：百万美元）		AAAAA一个BBBBB 和
下面		总计总计
机构住宅抵押贷款支持证券（RMBS）
$85$17,567$—$—$—$17,652$18,270
非机构人民币4294462455585615
商业抵押贷款支持证券2,8102631641143,2523,315
抵押贷款支持证券总额$3,324$17,874$226$56$9$21,489$22,200

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市政的
作为我们整体投资策略的一部分，我们可能会投资各州、市政和其他政治分支机构的固定到期证券（市政当局）。我们对市政投资采用前面描述的相同投资选择流程。投资组合高度多元化，主要是州一般债务债券和基本服务收入债券，包括教育和公用事业（水、电和下水道）。

非美国
我们对欧元的投资主要来自安达欧洲集团股份公司，该公司总部位于法国，在欧盟、中欧和东欧提供广泛的覆盖范围。安达主要投资欧元计价的投资，以支持其本币保险义务和所需的资本水平。安达的本币投资组合有严格的合同投资指导方针，要求经理人向行业和个人发行人维持高质量和多元化的投资组合。每天对投资组合进行监控，以确保投资经理遵守投资组合指南。

我们的非美国投资级固定收益投资组合与我们的非美国业务的保险负债进行货币匹配。我们的非美国固定收益证券的平均信贷质量为A，45％的持股被评为AAA或由政府或准政府机构担保。在这些投资组合的背景下，我们持有的政府和公司债券在各个行业和地区高度多元化。发行人限额基于信用评级（AA—百分之二，A—百分之一，BBB—总投资组合的0.5％），并通过内部合规系统进行每日监控。我们使用相同的基于信用评级的投资方法来管理间接风险。因此，我们认为我们的间接风险不是实质性的。
下表汇总了截至2022年3月31日按国家/主权划分的非美国政府证券的非美国固定收益投资组合的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
（单位：百万美元）公允价值摊销成本，净额
加拿大$957$995
大韩民国903895
安大略省633654
巴西联邦共和国586598
墨西哥合众国571595
泰国王国510498
英国487497
越南社会主义共和国470343
澳大利亚联邦455486
魁北克省395405
其他非美国国家政府证券5,0795,196
总计$11,046$11,162

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下表汇总了截至2022年3月31日按国家/主权划分的非美国公司证券的非美国固定收益投资组合的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
（单位：百万美元）公允价值摊销成本，净额
英国$2,337$2,388
加拿大1,8601,909
美国 (1)
1,2541,284
法国1,2201,244
澳大利亚961993
日本763787
德国578594
瑞士552566
荷兰527530
中国394408
其他非美国国家公司证券4,4834,603
总计$14,929$15,306
(1) 上述非美国企业固定收益投资组合中上市的国家代表最终母公司的风险国家。非美国公司证券可以由美国公司的外国子公司发行。

低于投资等级的企业固定收益投资组合
低于投资级别的证券与投资级别的公司债务证券具有不同的特征。对于低于投资等级的证券，借款人因违约而蒙受损失的风险更大。低于投资级别的证券通常是无担保的，通常从属于发行人的其他债权人。此外，与投资级别的发行人相比，低于投资级别的证券的发行人的债务水平通常更高，对经济衰退或利率上升等不利经济条件更敏感。截至2022年3月31日，我们的企业固定收益投资组合包括低于投资级别的证券和非评级证券，总共约占我们固定收益投资组合的16％。我们低于投资等级和非评级的投资组合包括1,700家发行人，最大的单一风险敞口为1.43亿美元。

我们将高收益债券作为一种与投资级债券截然不同的资产类别进行管理。高收益债券的配置由内部管理层明确设定，目标是信贷质量较高的证券（BB/B）。我们首次购买的最低评级为BB/B。十四位外部投资经理负责高收益证券选择和投资组合构建。我们的高收益经理人对信贷选择采取保守的态度，历史违约经验非常低。各行各业的持股高度多元化，发行人占高收益配置的百分比通常受1.5％的限制。我们每天通过内部合规系统监控持仓限额。不允许在高收益投资组合中使用衍生品和结构性证券（例如信用违约互换和抵押债务）。

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关键会计估计
截至2022年3月31日，我们的关键会计估算没有重大变化。有关我们的关键会计估算的全面讨论，请参阅2021年10-K表格中的第7项。

未付的损失和损失费用
作为一家保险和再保险公司，适用的法律法规和公认会计原则要求我们根据保单和与被保险和再保险客户签订的协议条款，为损失和损失费用最终责任的估计未付部分设立损失和损失支出准备金。除了某些结构化结算（可以可靠地确定未来索赔付款的时间和金额）以及某些未结索赔准备金外，我们的损失准备金不按金钱的时间价值进行折扣。

下表显示了我们未付损失和损失费用的向前滚动：
（单位：百万美元）格罗斯
损失
再保险
可恢复 (1)
网
损失
2021 年 12 月 31 日的余额$72,943$16,184$56,759
发生的损失和损失费用6,2601,4734,787
已支付的损失和损失费用(5,308)(947)(4,361)
其他（包括外汇翻译）(51)(64)13
截至2022年3月31日的余额$73,844$16,646$57,198
(1) 扣除无法收回的再保险的估值补贴。

负债估计数包括资产负债表日已报告但未付的索赔（案例储备）和资产负债表日已发生但未报告的索赔（IBNR）的债务准备金。IBNR还可能包括一些条款，以说明报告的索赔可能与既定案件储备金不同的金额达成和解。损失准备金还包括与处理和结清未付索赔（损失费用）相关的费用估算。

有关损失准备金变动的讨论，请参阅合并财务报表附注6。

石棉与环境 (A＆E)
在截至2022年3月31日的三个月中，没有重大的急救储备活动。急救储备金包含在企业中。有关我们的急救风险敞口的更多信息，请参阅我们的 2021 年 10-K 表格。

公允价值测量
会计指导将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格（退出价格），并根据投入的可靠性建立了三级估值层次结构。公允价值层次结构将活跃市场的报价（一级投入）列为最高优先级，对不可观察的数据（第三级投入）给予最低优先级。第 2 级包括可直接或间接观察到的资产或负债的投入，但第 1 级内的报价除外。有关我们的公允价值衡量标准的信息，请参阅合并财务报表附注4。


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灾难管理
我们积极监控和管理我们在全球范围内因自然风险而积累的灾难风险，包括根据可能的最大损失（PML）设定风险限额，购买灾难再保险，以确保足够的流动性和资本以满足监管机构、评级机构和保单持有人的预期，并为股东提供适当的风险调整后回报。安达使用内部和外部数据以及复杂的分析、灾难损失和风险建模技术，以确保对不同产品线和地区的风险，包括多元化和关联效应的适当理解。下表显示了我们截至2022年3月31日对扣除再保险后的自然灾害PML的税前模拟估计，并不代表我们任何一年的预期灾难损失。
模拟税前可能的最大净亏损 (PML)
 
世界各地 (1)
美国飓风 (2)
加州地震 (3)
年度汇总年度汇总单次出现
（以百万美元计，百分比除外）安达占总数的百分比
股东
公平		安达占总数的百分比
股东
公平		安达占总数的百分比
股东
公平
十分之一$2,1603.8%$1,1172.0%$1420.3%
100 分之1$4,5138.0%$2,8895.1%$1,3032.3%
250 分之1$7,41713.1%$5,3939.5%$1,4872.6%
(1) 全球总量由热带气旋、对流风暴、地震、美国野火和内陆洪水造成的损失组成，不包括 “非模拟” 风险，例如人为风险和包括大流行在内的其他灾难风险。
(2) 美国飓风损失包括风和风暴潮造成的损失，不包括降雨。
(3) 加州地震包括火灾次级危险。

全球和美国主要危险地区的PML基于我们截至2022年1月1日的有效投资组合，反映了2022年4月1日的再保险计划（见全球财产灾难再保险计划部分）以及保险再保险保障。这些估计假设可收回的再保险是完全可以收回的。

根据该模型，在100分之一的回报期情景下，我们在任何一年中因美国飓风事件而蒙受的税前年度损失总额可能超过28.89亿美元（占截至2022年3月31日的股东权益总额的5.1％）。自2021年12月31日起，我们的全球PML包括美国野火和美国内陆洪水造成的损失。

以上对安达亏损状况的估计本质上是不确定的，原因有很多，包括以下几点：
•尽管使用第三方建模包来模拟潜在的灾难损失在保险业中很普遍，但这些模型依赖于重要的气象学、地震学和工程假设来估计灾难损失。特别是，模拟灾难事件并不总是代表实际事件以及随之而来的额外损失可能性；
•在准备用于模型的保险数据、建模软件的运行和损失输出的解释方面，没有通用的标准。这些损失估算值并不代表我们的潜在最大风险敞口，我们的实际损失很可能与模拟估计值存在重大差异；
•气候变化的潜在影响增加了建模的复杂性；以及
•气候条件的变化可能会影响我们面临的自然灾害风险。主要政府、学术和专业组织发表的研究报告以及安达气候科学家的广泛研究表明，热带气旋、内陆洪水和野火等关键自然灾害的频率和严重程度有可能增加。为了了解对安达投资组合的潜在影响，我们使用政府间气候变化专门委员会（IPCC）2021年气候变化报告中概述的参数，对峰值暴露区（即美国）进行了压力测试。这些参数考虑了与我们的业务相关的时间范围内气候变化的影响以及由此产生的气候危险影响。这些测试是通过调整我们对美国飓风、内陆洪水和野火风险风险的基准视图进行的，以反映每种危险在建模域中频率和严重程度的增加。根据对安达投资组合的这些测试，我们预计截至2022年12月31日，气候变化不会对我们的基准PML产生实质性影响。这些测试仅反映当前的风险敞口，不包括潜在的缓解因素，例如建筑法规的变更、公共或私人风险缓解、监管和公共政策。

有关人为灾难和其他灾难的更多信息，请参阅 2021 年 10-K 表格中的第 7 项。

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全球财产灾难再保险计划
安达的核心财产灾难再保险计划提供保护，以抵御影响其主要财产运营的自然灾害（即不包括我们的全球再保险和人寿保险部门）。

我们会定期审查我们的再保险保障和相应的财产灾难风险敞口。这可能会导致在计划续订日期之前购买额外的再保险，也可能不会导致购买额外的再保险。此外，在每次续保日期之前，我们会考虑我们打算购买多少保险（如果有的话），我们可能会根据各种因素对当前结构进行重大调整，包括不同回报期的模拟PML评估、再保险定价、我们的风险承受能力和风险敞口以及其他各种结构考虑因素。

安达将我们的北美和国际业务的全球财产灾难再保险计划续订至2023年3月31日，该计划自2022年4月1日起生效，但与即将到期的计划相比，承保范围没有实质性变化。该计划由三层组成，超过了Chubb在每次发生时保留的损失。此外，安达将美国的恐怖主义保险（不包括核、生物、化学和辐射保险，包括个人电话的生物和化学保险）从2022年4月1日延长至2023年3月31日，其限额、保留率和百分比相同，唯一的不同是大多数恐怖主义保险的总保额超过了我们的保留期限，没有恢复。
丢失地点损失层评论意见注意事项
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
0 万美元 —
10 亿美元
安达保留的损失(a)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
10 亿美元 —
11.5 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (b)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
11.5 亿美元 —
2.25 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (c)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
2.25 亿美元 —
35 亿美元
所有自然危险和恐怖主义(d)
国际
（包括阿拉斯加和夏威夷）
0 万美元 —
1.75 亿美元
安达保留的损失
(a)
国际
（包括阿拉斯加和夏威夷）
1.75 亿美元 —
12.75 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (c)
阿拉斯加、夏威夷和加拿大
12.75亿美元 —
2.525 亿美元
所有自然危险和恐怖主义(d)
(a) 最终留存将取决于损失的性质以及基础的每项风险计划与个别业务单位购买的某些其他灾难计划之间的相互作用。这些其他灾难计划有可能使我们的有效留存率降低到规定水平以下。
(b) 这些保险部分由再保险公司承保。
(c) 这些保险均属于全球财产灾难再保险计划中同一第二层保险的一部分，完全由再保险公司承保。
(d) 这些保险都是全球财产灾难再保险计划中同一个第三层的一部分，完全由再保险公司承保。


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流动性
我们预计，运营产生的正现金流（承保活动和投资收益）应足以弥补短期内大多数亏损情景下的现金流出。除了运营现金、常规投资销售和融资安排外，我们还与一家第三方银行提供商签订了协议，该提供商实施了两项国际多币种名义现金池计划，以提高按货币划分的预期现金流入和流出的短期时间不匹配期间的现金管理效率。这些计划使我们能够通过避免投资组合中断来优化投资收益。如果有需要，我们通常可以进入资本市场和信贷额度，信用证容量为37亿美元，循环信贷的次级限额为19亿美元。截至2022年3月31日，我们在这些设施下的信用证使用量为13亿美元。我们在这些贷款下获得信贷的机会取决于作为贷款一方的银行履行其融资承诺的能力。这些设施要求我们维持某些财务契约，所有这些契约我们都是在2022年3月31日达成的。如果这些设施的现有信贷提供者遇到财务困难，我们可能需要更换信贷来源，这可能是在困难的市场中。如果我们无法及时或根本无法以优惠的条件获得足够的资本或信贷来源，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。迄今为止，我们在获得信贷额度方面没有遇到任何困难。

我们的运营公司支付的股息或其他法定允许的分配受适用于每个司法管辖区的法律和法规的约束，以及维持足以支持保险和再保险业务的资本水平的必要性，包括独立评级机构发布的财务实力评级。在截至2022年3月31日的三个月中，我们得以用净现金流履行所有义务，包括支付普通股股息。

我们根据多种因素评估从哪些子公司提取股息。监管和法律限制以及子公司的财务状况等考虑因素对股息决策至关重要。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，安达有限公司分别从其百慕大子公司获得了10亿美元和7.4亿美元的股息。

Chubb INA Holdings Inc.（Chubb INA）的美国保险子公司可以在未经监管部门事先批准的情况下支付股息，但须遵守子公司住所（或商业住所，如果适用，商业住所）的州法律规定的限制。Chubb INA的国际子公司还受子公司运营所在国家特有的保险法律和法规的约束。这些法律法规有时包括限制未经监管保险机构事先批准即可支付的股息金额的限制。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，安达有限公司没有收到安达INA的股息。安达INA发行的债务由安达INA的保险子公司向安达INA以及其他集团资源进行法定允许的分配。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，安达INA没有从其子公司获得任何股息。

现金流
我们的流动性来源包括运营现金、常规投资销售和融资安排。以下是我们截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的现金流的讨论。

截至2022年3月31日的三个月，运营现金流为24亿美元，而去年同期为21亿美元。3.35亿美元的增长是由于收取的保费增加，这反映了保费的增长，主要是我们的商业保费的增长，以及已缴税款的减少，但部分被较高的损失所抵消。

截至2022年3月31日的三个月，用于投资的现金为9.95亿美元，而去年同期为13亿美元，减少了2.57亿美元。本年度用于投资的现金包括增加的7.3亿美元的股票证券净销售额，这部分被扣除分配后的2.41亿美元的私募股权出资增加以及9,500万美元的固定期限净购买量的增加所抵消。此外，2022年与收购华泰集团所有权权益相关的现金为1.13亿美元，而2021年为6,500万美元。

截至2022年3月31日的三个月，用于融资的现金为13亿美元，而去年同期为8.12亿美元，增加了4.9亿美元，主要来自于本年度回购的更多股票。

内部和外部力量都会影响我们的财务状况、经营业绩和现金流。索赔结算、保费水平和投资回报可能会受到通货膨胀率和其他经济状况变化的影响。在许多

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案件，在发生保险损失、向我们报告损失和清算损失责任之间，可能持续很长时间，最长可达几年或更长时间。

我们使用回购协议作为低成本融资替代方案。截至2022年3月31日，在接下来的七个月中，有14亿美元的未偿还期回购协议，期限各不相同。

资本资源
资本资源包括为支持我们的业务运营而部署或可供部署的资金。
3 月 31 日12 月 31 日
（以百万美元计，比率除外）20222021
短期债务$1,474$999
长期债务 14,58515,169
金融债务总额16,05916,168
信托优先证券308308
股东权益总额56,69859,714
资本总额$73,065$76,190
金融债务与总资本的比率22.0%21.2%
金融债务加信托优先证券占总资本的比率22.4%21.6%

由于股东权益的下降，截至2022年3月31日，上表中金融债务与总资本的比率高于2021年12月31日，这主要反映了与2021年未实现净增值相比，本期投资的未实现净折旧。

回购协议不包含在上表中，在合并资产负债表中与短期债务分开披露。回购协议是抵押借款，我们保留在短时间内赎回抵押品的权利和能力，这与短期债务不同，短期债务包括我们的长期债务工具的当前到期日。

在截至2022年3月31日的三个月中，我们在董事会（董事会）股票回购授权下通过一系列公开市场交易回购了10亿美元的普通股。截至2022年3月31日，国库中有35,880,387股普通股，加权平均成本为每股158.85美元，16亿美元的股票回购授权截至2022年6月30日仍有16亿美元。在2022年4月1日至2022年4月28日期间，我们通过一系列公开市场交易回购了11.5万股普通股，总额为2400万美元。截至2022年4月28日，仍有16亿美元的股票回购授权。

我们通常保持通过美国证券交易委员会（SEC）的上架注册声明发行某些类别的债务和股权证券的能力，该声明每三年续订一次。这使我们能够进入资本市场，以获得再融资以及不可预见的或机会主义的资本需求。

分红
自1993年我们成为上市公司以来，我们每个季度都派发股息。根据瑞士法律，尽管安达以美元支付股息，但股息必须以瑞士法郎列报。有关我们的股息方法的讨论，请参阅合并财务报表附注8。

在2021年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为每股3.20美元，合每股2.87瑞士法郎，该股息是根据2021年5月20日在《华尔街日报》上发布的美元/瑞士法郎汇率计算的，预计将在股东大会之后分四季度分期支付，每股0.80美元，从资本出资准备金中分配，转入自由储备金进行支付。董事会决定在2022年年度股东大会之日之前支付年度股息的记录和支付日期，并有权自行决定不分配股息。董事会按预期分配了每股0.80美元的四个季度分期付款。2021年5月批准的年度股息比上一年的股息每股增长0.08美元（每季度0.02美元）。

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下表显示了在以下每个日期向登记在册的股东支付的每股普通股股息：
截至以下的登记股东：截至以下时间已支付的股息： 
2021年12月17日2022年1月7日0.80 美元（0.74 瑞士法郎）
2022年3月18日2022年4月8日0.80 美元（0.74 瑞士法郎）

提供的与子公司未偿债务有关的信息

安达INA Holdings Inc.（子发行人）是安达有限公司（母公司担保人）100％持股的间接合并子公司。母公司担保人为子公司发行人的某些债务提供全额和无条件的担保。

下表显示了安达有限公司和安达INA Holdings Inc. 在取消对任何非担保子公司的投资后的简明资产负债表：

安达有限公司
（家长担保人）		安达INA控股有限公司
（子公司发行人）
3 月 31 日12 月 31 日3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）2022202120222021
资产
投资$—$—$150$149
现金 142131580
应收母担保人/子发行人款项22732348
非发行人或担保人的子公司应付款1,8251,805567526
其他资产8162,1971,667
总资产$1,977$1,824$3,677$3,270
负债
应付母担保人/子发行人款项$732$348$2$2
应付给不是发行人或担保人的子公司3252412,1301,647
附属名义现金池计划—8——
短期债务——1,474999
长期债务——14,58515,169
信托优先证券——308308
其他负债3503631,8451,803
负债总额1,40796020,34419,928
股东权益总额570864(16,667)(16,658)
负债和股东权益总额 $1,977$1,824$3,677$3,270




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下表列出了安达有限公司和安达INA Holdings Inc. 的简明运营和综合收益表，不包括非担保子公司的收益权益：

截至2022年3月31日的三个月安达有限公司
（家长担保人）		安达INA控股有限公司
（子公司发行人）
（单位：百万美元）
净投资收益（亏损）$2$(1)
已实现净收益（亏损）2496
管理费用27(28)
利息（收入）支出(15)138
其他（收入）支出(13)10
所得税支出（福利）7(13)
净收益（亏损）$20$(12)
综合收益（亏损）$20$(14)


第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
请参阅我们 2021 年 10-K 表格中包含的第 7A 项。

外币管理
作为一家跨国公司，安达实体以多种货币进行业务交易。我们的政策通常是以当地货币匹配每个司法管辖区的资产、负债和所需资本，其中包括使用衍生品。我们不对冲我们的净资产非美元资本头寸。我们偶尔会为计划中的跨境交易进行套期保值活动。有关外币变动对我们以非美国货币计价的净资产的估计影响，请参阅2021年10-K表格中的第7A项。如果我们的非美国货币净资产与2021年12月31日10-K表中披露的2021年12月31日余额发生重大变化，则将在中期文件中更新和披露这些信息。

GMDB 和 GLB 担保的再保险
安达认为，在定价时，其可变年金再保险业务的风险状况与灾难再保险业务的风险状况相似，长期经济损失的可能性相对较小。市场因素和保单持有人行为的负面变化将对GLB的已实现收益（亏损）和净收益以及GMDB的人寿保险承保收入和净收益产生影响。在评估这些风险时，我们期望承担累积长期经济净亏损的风险以及由这些市场走势造成的短期会计变动的风险得到补偿。因此，我们根据其长期经济风险和回报来评估该业务。

对于GMDB再保险业务而言，净收入直接受到未来保单福利储备变化的影响。对于GLB再保险业务而言，净收入直接受到GLB负债（FVL）公允价值变动的影响，出于会计目的，GLB负债被归类为衍生品。FVL的计算直接受市场因素的影响，包括股票水平、利率水平、信用风险和隐含波动率，以及年金化和失效利率等保单持有人行为，以及保单持有人死亡率。

下表是对截至2022年3月31日FVL对经济投入（例如股票冲击、利率冲击等）瞬时变化的敏感度以及为部分抵消可变年金担保再保险组合风险而持有的特定衍生工具（对冲价值）的公允价值的估计值。使用下表时应考虑以下假设：

•股票冲击同样影响所有全球股票市场
•我们的负债对全球股票市场敏感，比例如下：80％至90％的美国股票，10％至20％的国际股票。
•我们目前的对冲投资组合仅对美国股票市场敏感。
•我们建议使用标准普尔500指数作为美国股票的代理，使用摩根士丹利资本国际EAFE指数作为国际股票的代理。

•利率冲击假设美国收益率曲线出现平行变化

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•我们的负债还对收益率曲线上不同点的全球利率敏感，主要是美国国债曲线，其比例如下：5％至15％的短期利率（在不到5年内到期），15％至25％的中期利率（在5年至10年之间，包括在内），以及70％至80％的长期利率（超过10年）。
•AA评级信用利差的变化会影响公允价值模型中用于折现现金流的利率。AA评级的信用利差可以代表我们自己的信用利差和割让保险公司的信用利差。

•对冲敏感度来自2022年3月31日的市场水平，仅适用于下方的股票和利率敏感度表。

•敏感度不是线性的，对于市场因素的较大变动，灵敏度可能会成比例地更大。由于短期市场走势的波动，我们净收入的实际敏感度可能与下表中披露的有所不同。

对股票和利率变动的敏感性
（单位：百万美元）全球股市冲击
利率冲击+10%扁平-10%-20%-30%-40%
+100 bpsFVL（增加）/减少$294$198$81$(71)$(260)$(494)
套期保值增加/（减少）(88)—88175263351
净收入增加/ (减少)$206$198$169$104$3$(143)
扁平FVL（增加）/减少$119$—$(151)$(333)$(555)$(824)
套期保值增加/（减少）(88)—88175263351
净收入增加/ (减少)$31$—$(63)$(158)$(292)$(473)
-100 个基点FVL（增加）/减少$(105)$(255)$(431)$(641)$(893)$(1,190)
套期保值增加/（减少）(88)—88175263351
净收入增加/ (减少)$(193)$(255)$(343)$(466)$(630)$(839)
对其他经济变量的敏感性AA 级信用点差利率波动股票波动率
（单位：百万美元）+100 bps-100 个基点+2%-2%+2%-2%
FVL（增加）/减少$58$(66)$(2)$2$(20)$19
净收入增加/ (减少)$58$(66)$(2)$2$(20)$19

我们所有的可变年金再保险协议都包括年度或总索赔限额，许多协议都包括总免赔额，限制了这些计划下的净风险金额。有关股票市场水平变化对风险可变年金净额的估计影响，请参阅我们的2021年10-K表格中的第7A项。如果敏感性与2021年10-K表格中披露的表格发生重大变化，则将在临时文件中更新和披露这些信息。

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第 4 项。控制和程序
安达管理层在安达首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2022年3月31日的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的安达披露控制和程序的有效性。根据该评估，安达首席执行官兼首席财务官得出结论，安达的披露控制和程序可有效允许在根据1934年《证券交易法》提交的报告中要求披露的信息，在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并将其传达给安达管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时的关于必要披露的决定。
在截至2022年3月31日的三个月中，安达对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对安达财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。




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第二部分其他信息
第 1 项。法律诉讼
本项目所需信息包含在合并财务报表附注7 (g) 中，特此以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
我们的2021年10-K表格第一部分第1A项 “风险因素” 中描述的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未登记的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人回购股权证券

发行人回购股权证券
下表提供了有关安达在截至2022年3月31日的三个月内购买其普通股的信息：
时期
的总数
购买的股票 (1)
平均价格
每股支付
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数 (2)
根据该计划可能购买的股票的大致美元价值 (3)
1 月 1 日至 1 月 31 日1,017$193.66—$2.65十亿
2 月 1 日至 2 月 28 日2,755,652$205.122,412,600$2.15十亿
3 月 1 日至 3 月 31 日2,510,320$205.932,457,300$1.65十亿
总计5,266,989$205.514,869,900
(1) 本专栏代表公开市场股票回购和向安达退还普通股，以履行与归属向员工发行的限制性股票相关的预扣税义务，并通过股票互换支付员工行使期权的费用。
(2) 作为公开宣布计划的一部分，在截至2022年3月31日的三个月中，购买的股票总价值为10亿美元。2021年7月，董事会批准了一项一次性增量股票回购计划，截至2022年6月30日，金额高达50亿美元。有关安达有限公司证券回购授权的更多信息，请参阅合并财务报表附注8。
(3) 在2022年4月1日至2022年4月28日期间，我们通过一系列公开市场交易回购了11.5万股普通股，总额为2400万美元。截至2022年4月28日，截至2022年6月30日，仍有16.2亿美元的股票回购授权。

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第 6 项。展品
以引用方式纳入
展览
数字		展品描述表单原创
数字		提交日期已归档
在此附上
3.1
经修订和重述的公司章程
8-K3.12022年1月20日
3.2
经修订的《公司组织条例》
8-K3.12016年11月21日
4.1
经修订和重述的公司章程
8-K4.12022年1月20日
4.2
经修订的《公司组织条例》
8-K3.12016年11月21日
22.1
担保证券
10-K22.12022年2月24日
31.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证
X
31.2
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证
X
32.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条进行认证
X
32.2
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条进行认证
X
101.1以下财务信息来自安达有限公司截至2022年3月31日的季度10-Q表季度报告，格式为Inline XBRL：
(i) 截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并资产负债表；（ii）截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的合并运营和综合收益表；（iii）截至2022年和2021年3月31日的三个月的合并股东权益表；（iv）截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的合并现金流量表；以及（v）合并财务报表附注		X
104.1以 Inline XBRL 格式化的封面交互式数据文件（封面 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中并包含在附录 101.1 中）

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
CHUBB 限定版
（注册人）
2022年4月29日/s/ Evan G. Greenberg
Evan G. Greenberg
董事长兼首席执行官
2022年4月29日/s/ Peter C. Enns
Peter C. Enns
执行副总裁兼首席财务官


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