附录 99.2
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
您应阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们经过审计的内容 截至2022年12月31日和2023年12月31日以及截至2021年12月31日、2022年和2023年12月31日止年度的合并财务报表及其相关附注和标题为 “第5项” 的部分。运营和财务审查以及 我们于2024年4月29日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的20-F表年度报告（“2023年年度报告”）以及我们未经审计的中期简明合并财务报告中的 “展望” 声明和相关注释包含在我们于2024年6月4日向美国证券交易委员会提交的关于6-K表格的最新报告的附录99.1中。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及 风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
概述
我们是全球领先的一站式旅行平台，整合了一整套旅游产品和服务以及差异化的旅行内容。我们是美国旅行者的首选目的地 中国，以及越来越多的世界各地的旅行者可以探索旅行，获得灵感，进行明智且具有成本效益的旅行预订，随时随地享受无忧的体验 支持和分享旅行经验。
尽管受到 COVID-19 疫情的影响，我们的业务在2020年、2021年和2022年表现出强大的弹性。自2023年初至本报告发布之日，我们目睹了大幅复苏和长期持续增长轨迹。我们创造了总净收入 2021 年、2022年和2023年分别为人民币200亿元、200亿元人民币和445亿元人民币（合63亿美元）。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们的总净收入为人民币92亿元， 分别为人民币119亿元（合16亿美元）。我们在2022年的净收入为人民币14亿元，2023年为人民币100亿元（合14亿美元），而2021年的净亏损为 RMB645 百万元。在结束的三个月中 2023年3月31日和2024年3月31日，我们的净收入分别为人民币34亿元和人民币43亿元（5.99亿美元）。
的关键组件 我们的经营业绩
收入
收入构成和收入增长来源。我们的总收入从2021年的人民币200亿元小幅增长到 2022年为人民币201亿元，2023年大幅增长122％，达到446亿元人民币（合63亿美元）。我们的总收入增长了29％，从截至2023年3月31日的三个月的人民币92亿元增至人民币119亿元（合17美元） 十亿），截至2024年3月31日的三个月。
我们的收入主要来自住宿预订和 交通票务业务。下表列出了我们主要业务领域的收入的绝对金额和占所述期间收入的百分比。
| 在截至12月31日的年度中， | 在截至3月31日的三个月中， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2022 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | % | 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： |
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| 住宿预订 |
8,148 | 41 | 7,400 | 37 | 17,257 | 2,431 | 39 | 3,480 | 38 | 4,496 | 623 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交通票务 |
6,905 | 34 | 8,253 | 41 | 18,443 | 2,598 | 41 | 4,156 | 45 | 5000 | 692 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 套餐旅游 |
1,105 | 6 | 797 | 4 | 3,140 | 442 | 7 | 386 | 4 | 883 | 122 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司旅行 |
1,347 | 7 | 1,079 | 5 | 2,254 | 317 | 5 | 445 | 5 | 511 | 71 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
2,524 | 12 | 2,526 | 13 | 3,468 | 488 | 8 | 744 | 8 | 1,031 | 143 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 总收入 |
20,029 | 100 | 20,055 | 100 | 44,562 | 6,276 | 100 | 9,211 | 100 | 11,921 | 1,651 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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1
在大多数情况下，我们不拥有所售产品和服务的所有权。 相反，我们在几乎所有的交易中都充当代理人。因此，我们因取消酒店和机票预订的义务而遭受损失的风险相对较小。因此，我们主要根据佣金确认收入 赚取的价值而不是交易价值。
由于现行中华人民共和国法律法规对外国旅行的所有权施加了某些限制 在中国开展代理和增值电信业务，我们通过VIE开展部分交通票务和套餐旅游业务。从历史上看，我们的部分收入来自向这些实体收取的费用。 请参阅 “第 7 项。我们的《2023年年度报告》中的 “主要股东和关联方交易——B. 关联方交易——与VIE的安排”，描述了我们与这些实体的关系。
住宿预订。在2021年、2022年和2023年，我们的住宿预订收入为人民币81亿元，人民币74亿元， 和人民币173亿元（合24亿美元），分别占我们总收入的41％、37％和39％。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们的住宿预订收入为人民币35亿元， 人民币45亿元（6.23亿美元），分别占我们总收入的38％和38％。
我们生产的几乎都是我们的 通过我们的平台从酒店预订合作伙伴处获得的佣金获得住宿预订收入。当预订不可取消时，我们就会确认收入，这时我们 完成我们在住宿预订服务方面的履行义务。与某些酒店预订合作伙伴签订的合同包含激励佣金，这些佣金通常受特定绩效目标的约束。我们通常会获得激励 根据用户完成住宿的住宿预订的绩效目标，通过月度安排从酒店获得的佣金。
交通票务。在2021年、2022年和2023年，我们的交通票务收入为人民币69亿元，人民币83亿元， 和人民币184亿元（合26亿美元），分别占我们总收入的34％、41％和41％。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们的交通票务收入为人民币42亿元 人民币50亿元（6.92亿美元），分别占我们总收入的45％和42％。
我们运营运输 票务业务主要通过我们的全资子公司、VIE和生态系统合作伙伴网络进行。出票后将确认所提供的交通票务佣金，因为这是我们的履约义务时 很满意。
套餐旅游。在 2021 年、2022 年和 2023 年，我们的套餐旅游收入为人民币 11 亿元，RMB797 百万元， 分别为人民币31亿元（4.42亿美元）。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们的套餐旅游收入分别为 RMB386 百万美元和 RMB883 百万美元（1.22亿美元）。我们将套餐旅行捆绑在一起 产品和服务，并通过我们的平台从生态系统合作伙伴那里获得套餐旅游产品和服务的推荐费。推荐费将在套餐旅游的出发日期予以确认，因为这是我们的履约义务之日 很满意。
公司旅行。 我们的公司差旅收入主要包括交通机票预订的佣金， 为企业客户提供住宿预订和套餐旅游服务。在2021年、2022年和2023年，我们的企业差旅服务收入为人民币13亿元、11亿元人民币和人民币23亿元（3.17亿美元）， 分别地。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们的企业差旅服务的收入分别为 RMB445 百万美元和 RMB511 百万美元（7,100万美元）。我们根据服务与企业客户签订合同 费用模式。旅行预订是通过在线和离线服务进行的，包括交通票预订、住宿预订和套餐旅游服务。公司差旅收入在提供服务后按净额确认 而且收款有合理的保障。
其他业务。 我们的其他业务主要包括在线广告服务 和金融服务。在2021年、2022年和2023年，其他业务的收入分别为人民币25亿元、25亿元人民币和35亿元人民币（4.88亿美元）。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，收入来自 其他业务分别为 RMB744 百万元和人民币10.31亿元（1.43亿美元）。广告收入在协议的固定期限内按比例确认，视服务提供情况或相关履约义务而定 通过展示广告来实现。金融服务收入主要代表服务期内按比例确认的第三方金融机构的平台服务费以及利息收入 来自在信贷期内确认的用户应收账款。
2
收入成本
收入成本主要包括客户服务中心人员的工资报酬、信用卡服务费、差旅费 供应商、电信费用、主要旅游服务的直接成本、折旧、租金、金融服务的直接成本和我们产生的直接归因于我们的用户订单和交付的相关费用 与旅行相关的服务和其他业务。
2021年，收入成本占我们净收入的百分比分别为23％、23％和18％， 分别是 2022 年和 2023 年。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，收入成本分别占我们净收入的18％和19％。我们认为，我们的收入成本与收入的比率相对较低的主要原因是 到中国具有竞争力的劳动力成本，我们的客户服务系统的高效率以及我们增强的移动和网站运营的效率。
运营费用
正在运营 费用主要包括产品开发费用、销售和营销费用以及一般和管理费用，所有这些费用都包括基于股份的薪酬支出。2023 年，我们记录的基于股份的薪酬支出为 人民币18亿元（2.58亿美元），而2022年为人民币12亿元，2021年为人民币17亿元。在截至2024年3月31日的三个月中，我们记录的基于股份的薪酬支出为 RMB450 百万美元（合6200万美元）， 相比之下，截至2023年3月31日的三个月，这一数字为 RMB378 百万美元。基于股份的薪酬支出与支付给股份奖励获得者的现金补偿包含在同一个损益表类别中。
产品开发费用主要包括产品开发人员的工资报酬、咨询费用和其他费用 我们产生的直接原因是发展我们的旅行供应商网络以及维护、监控和管理我们的交易和服务平台。产品开发费用占我们净收入的百分比为 2021 年、2022 年和 2023 年分别为 45%、42% 和 27%。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，产品开发费用分别占我们净收入的29％和26％。
销售和营销费用主要包括我们的销售和营销人员的工资薪酬和福利，广告费用， 以及其他相关的营销和促销费用。2021年、2022年和2023年，销售和营销费用占我们净收入的百分比分别为25％、21％和21％。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，销售额和 营销费用分别占我们净收入的19％和19％。
一般和管理费用主要包括 我们的行政人员的工资补偿、福利和差旅费用、信贷损失、专业服务费和行政办公室费用。一般和管理费用占我们净收入的百分比为15％、14％和 2021 年、2022 年和 2023 年分别为 8%。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的三个月中，一般和管理费用分别占我们净收入的10％和8％。
运营结果
以下 该表按金额和占净收入的百分比列出了我们的合并运营报表摘要。这些信息应与我们经审计的合并财务报表一起阅读，以及 相关说明以及标题为 “项目5” 的部分。我们的2023年年度报告中的 “运营和财务审查及前景”，以及我们未经审计的中期简明合并财务报表和包含的相关附注 我们于2024年6月4日向美国证券交易委员会提交的关于6-K表格的最新报告的附录99.1。任何时期的经营业绩都不一定代表我们的未来趋势。
3
| 在截至12月31日的年度中， | 在截至3月31日的三个月中， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2022 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | % | 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： |
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| 住宿预订 |
8,148 | 41 | 7,400 | 37 | 17,257 | 2,431 | 39 | 3,480 | 38 | 4,496 | 623 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交通票务 |
6,905 | 34 | 8,253 | 41 | 18,443 | 2,598 | 41 | 4,156 | 45 | 5000 | 692 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 套餐旅游 |
1,105 | 6 | 797 | 4 | 3,140 | 442 | 7 | 386 | 4 | 883 | 122 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司旅行 |
1,347 | 7 | 1,079 | 5 | 2,254 | 317 | 5 | 445 | 5 | 511 | 71 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
2,524 | 12 | 2,526 | 13 | 3,468 | 488 | 8 | 744 | 8 | 1,031 | 143 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 总收入 |
20,029 | 100 | 20,055 | 100 | 44,562 | 6,276 | 100 | 9,211 | 100 | 11,921 | 1,651 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减去：销售税和附加费 |
(6) | ) | (0) | ) | (16) | ) | (0) | ) | (52) | ) | (7) | ) | (0) | ) | (13) | ) | (0) | ) | (16) | ) | (2) | ) | (0) | ) | ||||||||||||||||||||||||
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| 净收入 |
20,023 | 100 | 20,039 | 100 | 44,510 | 6,269 | 100 | 9,198 | 100 | 11,905 | 1,649 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入成本 |
(4,598) | ) | (23) | ) | (4,513) | ) | (23) | ) | (8,121 | ) | (1,144 | ) | (18) | ) | (1,637) | ) | (18) | ) | (2,238 | ) | (310) | ) | (19) | ) | ||||||||||||||||||||||||
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| 毛利 |
15,425 | 77 | 15,526 | 77 | 36,389 | 5,125 | 82 | 7,561 | 82 | 9,667 | 1,339 | 81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 运营费用： |
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| 产品开发(1) |
(8,992) | ) | (45) | ) | (8,341) | ) | (42) | ) | (12,120 | ) | (1,707) | ) | (27) | ) | (2,674) | ) | (29) | ) | (3,109) | ) | (431) | ) | (26) | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销(1) |
(4,922) | ) | (25) | ) | (4,250 | ) | (21) | ) | (9,202) | ) | (1,296 | ) | (21) | ) | (1,755) | ) | (19) | ) | (2,312) | ) | (320 | ) | (19) | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政(1) |
(2,922) | ) | (14) | ) | (2,847) | ) | (14) | ) | (3,743) | ) | (527) | ) | (8) | ) | (891) | ) | (10) | ) | (931) | ) | (129) | ) | (8) | ) | ||||||||||||||||||||||||
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| 运营费用总额 |
(16,836) | ) | (84) | ) | (15,438) | ) | (77 | ) | (25,065) | ) | (3,530) | ) | (56) | ) | (5,320) | ) | (58) | ) | (6,352) | ) | (880) | ) | (53) | ) | ||||||||||||||||||||||||
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| （亏损）/运营收入 |
(1,411) | ) | (7) | ) | 88 | 0 | 11,324 | 1,595 | 25 | 2,241 | 24 | 3,315 | 459 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
2,132 | 11 | 2,046 | 10 | 2,090 | 294 | 5 | 441 | 5 | 592 | 82 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 |
(1,565) | ) | (8) | ) | (1,514) | ) | (8) | ) | (2,067 | ) | (291) | ) | (5) | ) | (486) | ) | (5) | ) | (499) | ) | (69) | ) | (4) | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入/（费用） |
373 | 2 | 2,015 | 10 | (667) | ) | (94) | ) | (1) | ) | 1,652 | 18 | 759 | 105 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 关联公司的（亏损）/扣除所得税支出和收入权益/（亏损）前的收入 |
(471 | ) | (2) | ) | 2,635 | 12 | 10,680 | 1,504 | 24 | 3,848 | 42 | 4,167 | 577 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税支出 |
(270) | ) | (1) | ) | (682) | ) | (3) | ) | (1,750) | ) | (246) | ) | (4) | ) | (341) | ) | (4) | ) | (664) | ) | (92) | ) | (6) | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 关联公司的收入权益/（亏损） |
96 | 0 | (586) | ) | (3) | ) | 1,072 | 151 | 2 | (133 | ) | (1) | ) | 822 | 114 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 净（亏损）/收入 |
(645) | ) | (3) | ) | 1,367 | 6 | 10,002 | 1,409 | 22 | 3,374 | 37 | 4,325 | 599 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归因于非控股权的净亏损/（收益） 利益 |
95 | 0 | 36 | 0 | (84) | ) | (12) | ) | (0) | ) | 1 | 0 | (13) | ) | (2) | ) | (0) | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于携程集团有限公司的净（亏损）/收益 |
(550) | ) | (3) | ) | 1,403 | 6 | 9,918 | 1,397 | 22 | 3,375 | 37 | 4,312 | 597 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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注意：
| (1) | 基于股份的薪酬包含在相关的运营费用类别中，如下所示： |
| 在截至12月31日的年度中， | 在截至3月31日的三个月中， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2022 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | % | 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 产品开发 |
(802) | ) | (4) | ) | (567) | ) | (3) | ) | (870) | ) | (123 | ) | (2) | ) | (179) | ) | (2) | ) | (214 | ) | (30) | ) | (2) | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销 |
(149 | ) | (1) | ) | (115) | ) | (1) | ) | (158 | ) | (22) | ) | (0) | ) | (31) | ) | (0) | ) | (38 | ) | (5) | ) | (0) | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 |
(730) | ) | (4) | ) | (506) | ) | (3) | ) | (806) | ) | (113) | ) | (2) | ) | (168) | ) | (2) | ) | (198) | ) | (27) | ) | (2) | ) | ||||||||||||||||||||||||
上表中确定为总金额的金额或百分比之间的任何差异或 百分比以及其中所列金额或百分比之和四舍五入。
截至2024年3月31日的三个月，而三个月相比之下 截至 2023 年 3 月 31 日的月份
收入
总收入增长了29％，从截至2023年3月31日的三个月的人民币92亿元增至人民币119亿元（合17美元） （十亿），截至2024年3月31日的三个月，这主要是由中国国内和出境旅行需求的强劲增长以及我们的海外业务扩张所推动的。
住宿预订。住宿预订收入从截至三个月的人民币35亿元增长了29％ 2023 年 3 月 31 日至 2024 年 3 月 31 日的三个月，增至 45 亿元人民币（6.23 亿美元）。这与住宿预订GMV（包括Qunar）37％的增长一致，这主要是由国内经济的强劲增长推动的 和出境酒店预订。
交通票务。交通票务收入从人民币42亿元增长了20％ 截至2023年3月31日的三个月，截至2024年3月31日的三个月，增至人民币50亿元（6.92亿美元）。这与交通票务GMV（包括Qunar）增长24％一致，这主要是由于 国内和全球航空业务强劲增长。
套餐旅游。套餐旅游收入增长了129％ 截至2023年3月31日的三个月，RMB386 百万美元至截至2024年3月31日的三个月中的 RMB883 百万美元（1.22亿美元），这主要是由国内和国际套餐旅游的旅行需求增加所推动的 产品。
公司旅行。 截至三个月的公司差旅收入从 RMB445 百万美元增长了15％ 截至2024年3月31日的三个月，2023年3月31日至 RMB511 百万美元（合7,100万美元），这主要是由国内旅行需求引起的公司差旅预订量增加所推动的。
其他。其他收入从截至2023年3月31日的三个月的 RMB744 百万美元增长了39％ 截至2024年3月31日的三个月，人民币10.31亿元（合1.43亿美元）。
收入成本
收入成本从截至2023年3月31日的三个月的人民币16亿元增加到人民币22亿元，增长了37％ 截至2024年3月31日的三个月（3.1亿美元），这与我们总收入的增长一致。
运营费用
运营费用包括产品开发费用、销售和营销费用以及一般和管理费用。
5
产品开发。 产品开发费用从原来增加了16％ 截至2023年3月31日的三个月，人民币27亿元至截至2024年3月31日的三个月人民币31亿元（4.31亿美元），这主要是由于产品开发人员相关开支的增加。
销售和营销。销售和营销费用从截至3月31日的三个月的人民币18亿元增长了32％， 截至2024年3月31日的三个月，2023年增至人民币23亿元（3.2亿美元），这主要是由于销售和市场推广活动的增加。
一般和行政。截至止三个月，一般和管理费用从 RMB891 百万美元增长了4％ 截至2024年3月31日的三个月，2023年3月31日至 RMB931 百万美元（1.29亿美元），这主要是由于一般和行政人事相关费用增加。
利息收入
利息收入 从截至2023年3月31日的三个月的 RMB441 百万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的 RMB592 百万美元（合8200万美元），增长了34％。
利息支出
利息支出 从截至2023年3月31日的三个月的 RMB486 百万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的 RMB499 百万美元（合6900万美元），增长了3％。
其他收入/（费用）
其他 截至2024年3月31日的三个月，收入为 RMB759 百万元（1.05亿美元），而截至2023年3月31日的三个月，其他收入为人民币16.52亿元。截至3月31日的三个月的其他收入 2024 年主要包括 RMB679 百万美元（合9400万美元）的股票证券投资和可交换优先票据的公允价值收益以及 RMB106 百万美元（合1500万美元）的政府补助金。截至三个月的其他收入 2023年3月31日主要包括股权证券投资和可交换优先票据的人民币16.48亿元公允价值收益。
所得税支出
所得税 支出从截至2023年3月31日的三个月的 RMB341 百万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的 RMB664 百万美元（合9200万美元）。我们截至3月31日的三个月的有效所得税税率， 2024年为16％，而截至2023年3月31日的三个月为9％。我们有效税率的变化主要是由于其子公司在不同税率下各自盈利能力变化的综合影响， 在与预扣税相关的递延所得税负债中，由于股票证券投资和可交换优先票据的公允价值变动而产生的某些非应纳税收入或亏损 其他收入/（支出），以及为递延所得税资产提供的估值补贴的变化。
关联公司的收入权益/（亏损）
截至2024年3月31日的三个月，关联公司的权益收益为 RMB822 百万美元（1.14亿美元），而股本为 截至2023年3月31日的三个月，附属公司的亏损为 RMB133 百万美元。这主要是由于截至2024年3月31日的三个月中我们的权益法投资产生的收入。
流动性和资本资源
截至 2024年3月31日，我们的主要流动性来源是经营活动、向第三方贷款机构借款产生的现金，以及我们从普通股公开发行和发行普通股中获得的收益 可转换优先票据和可交换优先票据。我们的现金和现金等价物包括手头现金和流动性投资，在提款或使用方面不受限制。我们的融资活动包括发行和出售我们的 向投资者和关联方提供的普通股、可转换优先票据和可交换优先票据，以及向第三方贷款机构借款。截至2024年3月31日，我们的未偿还可转换优先票据的本金总额 500万美元中，未偿还的可交换优先票据总额为5亿美元，以及两笔未偿还本金余额总额为27亿美元的未偿还主要融资贷款。
6
除本报告所披露的内容外，我们没有未偿还的银行贷款或金融贷款 担保或类似的承诺，以担保第三方的付款义务。根据我们的流动性评估，我们认为我们的运营现金流和融资活动收益将足以满足我们的需求 预期的现金需求，包括我们在可预见的将来以及本报告发布之日后至少12个月的营运资本和资本支出的现金需求。但是，我们可能需要额外的现金资源 由于业务状况的变化或其他未来发展，包括我们可能决定进行的任何投资或收购。另请参阅 “第 3 项。关键信息—D. 风险因素—与我们的业务相关的风险以及 行业——我们可能需要额外的资金，但我们可能无法获得这笔资金。” 在我们的《2023年年度报告》中。
下表 列出了我们在指定期间的现金流摘要：
| 在截至12月31日的年度中， | 在这三个月里 已于 3 月 31 日结束， |
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| 2021 | 2022 | 2023 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：百万） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 部分合并现金流数据： |
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| 经营活动提供的净现金 |
2475 | 2641 | 22,004 | 3,098 | 3,175 | 2,453 | 338 | |||||||||||||||||||||
| 净现金（用于）/由投资活动提供 |
(4,148 | ) | 1,136 | 5,919 | 835 | 2,296 | (4,351) | ) | (602) | ) | ||||||||||||||||||
| 融资活动提供/（用于）的净现金 |
3,919 | (6,717) | ) | (2,547 | ) | (360) | ) | 6,501 | 2,369 | 328 | ||||||||||||||||||
| 外汇汇率变动对现金和现金等价物、限制性现金的影响 |
(465) | ) | 231 | 120 | 18 | 117 | 319 | 46 | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物、限制性现金的净增加/（减少） |
1,781 | (2,709) | ) | 25,496 | 3,591 | 12,089 | 790 | 110 | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物、限制性现金、期初 |
19,415 | 21,196 | 18,487 | 2,604 | 18,487 | 43,983 | 6,091 | |||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物、限制性现金、期末 |
21,196 | 18,487 | 43,983 | 6,195 | 30,576 | 44,773 | 6,201 | |||||||||||||||||||||
经营活动
截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为人民币25亿元（3.38亿美元）， 相比之下，截至2023年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为人民币32亿元。下降的主要原因是工资和纳税额的增加，尽管净收入增加了 RMB951 百万美元。
投资活动
网 截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的现金为人民币44亿元（6.02亿美元），而截至2024年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为人民币23亿元 2023 年 3 月 31 日。与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的变化主要是由于短期投资的大幅增加以及从中获得的现金减少 持有至到期投资的到期日，但为长期投资支付的现金减少部分抵消。
7
融资活动
截至2024年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金为人民币24亿元（3.28亿美元）， 相比之下，截至2023年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金为人民币65亿元。截至2024年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金主要由所得款项驱动 来自短期银行贷款和行使股票期权的收益，部分由长期贷款的偿还所抵消。截至2023年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金主要来自以下方面的收益 长期和短期贷款。
资产负债表外安排
就我们的机票业务而言，我们受中国航空运输协会和国际航空运输的要求 协会订立担保安排并支付押金。未使用的存款每年在担保期结束时偿还。截至2024年3月31日，我们有权发行的机票总配额 高达11亿元人民币（1.51亿美元）。我们支付的押金总额为 RMB146 百万美元（2,000万美元）。
基于 担保安排，未来付款的最大金额约为 RMB943 百万美元（1.31亿美元），这是我们可以发行的机票的担保金额，而不是财务担保。我们将负责 仅当我们向用户签发机票时才付款，此类应付账款包含在应付账款中。因此，我们认为担保安排不构成我们的任何合同和建设性义务，也没有记录任何合同和建设性义务 责任超出已签发的门票金额。
物质现金需求
截至2024年3月31日，我们的实质性现金需求主要包括我们的债务和资本支出承诺。
我们的债务包括与我们的可转换和可交换优先票据相关的本金和利息金额，期限 贷款和其他债务。自2024年3月31日起一年内到期的债务总额为人民币390亿元（合54亿美元）。自2024年3月31日起一年后，我们的债务到期付款总额为 人民币104亿元（合14亿美元）。
以下内容列出了我们截至2024年3月31日的主要债务义务，其中要求 后续期间的付款。截至2024年3月31日，我们遵守了所有适用的债务契约。
| • | 2015年6月，我们发行了本金总额为4亿美元的可转换优先票据， 可以根据每位持有人的选择，在紧接2025年7月1日到期日之前的第二个工作日营业结束前的任何时间转换为我们的ADS，根据我们的初始转换率为9.3555％ 每1,000美元本金票据的存托凭证。转换率可能会在某些事件发生时进行调整。这些可转换优先票据的年利率为1.99％，每半年于1月1日拖欠一次 以及每年的7月1日，从2016年1月1日开始。2020年7月，我们完成了与这些可转换优先票据相关的看跌权要约，总收购价为3.95亿美元。 |
| • | 2020年7月，我们发行了本金总额为5亿美元的1.50％可交换优先票据 2027 年到期（“2027 年票据”）。2027年票据可由持有人选择并受某些条件的约束，根据我们的选择兑换成现金、H World的ADS或两者的组合，但须遵守某些条件。当前 2027年票据的汇率为每1,000美元的票据本金额为25.6215亿美元全球存托凭证。2027年票据的利率为每年1.50％，从2021年1月1日起每半年支付一次。2027年票据的持有人可以 要求我们在2023年7月1日和2025年7月1日分别以现金回购其2027年票据的全部或部分票据，回购价格等于待回购的2027年票据本金的100％，外加应计和未付利息 根据经修订和补充的2027年票据契约中规定的条款和条件，截至但不包括回购日期。此外，我们可能会在某些条件下兑换 2027 年票据。 |
| • | 2021 年 10 月，我们以借款人的身份与某些金融机构签订了融资协议，以提高利润 至15亿美元的可转让定期贷款额度。该设施的期限为3年。在该融资机制下借入的收益可用于再融资和其他一般公司用途。截至 2024年3月31日，该融资机制下的未偿还款额为15亿美元。 |
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| • | 2022年12月，我们以借款人的身份与某些金融机构签订了融资协议，以 14.88亿美元和8,000万港元的双批定期贷款融资（相当于总额约15亿美元）。该设施的期限为3年。在该融资机制下借入的收益 将首先用于为我们现有的某些可转让期限和循环贷款额度进行再融资，其余部分随后可用于一般公司用途。截至2024年3月31日，美国国债总额为11.88亿美元 在该融资机制下，美元部分和全部港元部分仍未偿还。 |
我们的首都 支出承诺主要包括合同将来购买财产、设备和软件。截至2024年3月31日，2024年3月31日之后一年内到期的未付收购价为 RMB33 百万美元（合460万美元）。 自2024年3月31日起一年后到期的未付收购价为人民币100万元（10万美元）。
除了所讨论的以外 如上所述，截至2024年3月31日，我们没有任何重大资本和其他承诺、长期债务或担保。虽然以上表明了我们截至2024年3月31日的物质现金需求，但实际金额是 如果重新谈判、取消或终止任何协议，最终需要支付的费用可能会有所不同。
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