附录 99.2

Hong 香港交易及结算所有限公司和香港联合交易所有限公司对本公告的内容不承担任何责任， 对其准确性或完整性不作任何陈述，并明确表示不对本公告全部或任何部分内容导致或依赖于 的任何损失承担任何责任。

在 我们的加权投票权结构下，我们的股本包括类别A 普通股和B类普通股。每股A 类普通股使持有人有权行使一票，每股B类 普通股使持有人有权对在股东大会上提出的任何决议行使十票，除非法律或香港联合交易所有限公司证券上市规则 另有规定或我们的组织章程大纲和章程另有规定。股东 和潜在投资者应意识到投资具有加权投票权结构的公司的潜在风险。我们的 美国存托股分别代表我们的三股A类 普通股，在美国纳斯达克全球精选市场上市，代码为BZUN。

宝尊公司

尊敬商界有限责任公司*

（一家通过加权投票权控制 并在开曼群岛注册成立的有限责任公司）

（股份代号： 9991）

中期业绩 公告

在截至 2023 年 6 月 30 日的六个月中

中期业绩

宝尊公司（“Baozun” 或 “公司”）的董事（“董事会”）（“董事会”）特此公布公司及其子公司 （“集团”、“我们” 或 “我们的”）截至2023年6月30日的六个月（“报告期”）未经审计的简明合并业绩，以及比较业绩 2022年同期的数字。这些未经审计的简明合并业绩是根据美国公认的会计原则（“美国公认会计原则”） 编制的，并已由公司审计委员会（“审计委员会”）审查。

BAOZUN INC.

未经审计简明的 合并资产负债表

（除股票和每股数据外，所有金额 均以千计）

BAOZUN INC.

未经审计简明的 合并资产负债表

（所有金额 以千计，股票和每股数据除外）

BAOZUN INC.

未经审计的简明合并 运营报表

（所有金额均以千计， ，股票和每股数据除外）

BAOZUN INC.

未经审计的简明合并 报表
的综合收益

（所有金额均以千计， ，股票和每股数据除外）

BAOZUN INC.

简明合并 财务信息附注
截至2022年6月30日和 2023 年 6 月 30 日的六个月

（除非 另有说明，除股票和每股数据外，所有金额均以千计）

Baozun Inc.（以下简称 “公司”） 于2013年12月17日根据开曼群岛法律注册成立。本公司、其子公司及VIE（统称 “集团”）主要致力于为其客户提供端到端的电子商务解决方案 ，包括服装、家居和电子产品的销售、在线商店的设计和设置、视觉营销和营销、在线 门店运营、客户服务、仓储和订单配送。

截至2023年6月30日，公司的主要子公司和VIE如下：

公司未经审计的简明合并财务报表是根据 证券交易委员会的规章制度以及美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计准则”）编制和列报的。 通常包含在根据美国 GAAP 编制的合并财务报表中的某些信息和附注披露已根据此类规章制度进行压缩或省略。因此，随附的未经审计的简明合并 财务报表应与 公司截至2022年12月31日止年度的经审计的合并财务报表中包含的财务报表、会计政策及其附注一起阅读。截至2023年6月30日的 六个月的经营业绩不一定代表全年业绩。

管理层认为，未经审计的简明合并财务报表反映了所有正常的经常性调整，这些调整是 公允列报所列中期财务业绩所必需的。公司认为，这些披露足以使所提供的信息不会产生误导性。随附的未经审计的简明合并财务报表是使用与编制公司截至2022年12月31日止年度的合并财务报表时相同的会计政策编制的 。未经审计的简明合并财务 报表中列报的截至2022年12月31日的财务报表来自截至2022年12月31日止年度的经审计的合并财务报表。

简明的合并 财务报表包括公司、其子公司和VIE的财务报表。合并后， 公司、其子公司和VIE之间的所有交易和余额均已清除。

合并子公司 是指公司直接或间接控制一半以上的投票权或有权：任命 或罢免董事会多数成员；在董事会会议上投多数票；或 根据股东或股东之间的法规或协议管理被投资者的财务和运营政策。

对于通过投票权益以外的其他手段实现控制的实体，美国公认会计原则就VIE的识别和财务报告提供了指导 。 集团评估其在实体中的每一项权益，以确定被投资方是否为VIE，如果是，则该集团 是否是该VIE的主要受益人。在确定集团是否是主要受益人时，集团会考虑集团 (1) 是否有权指导对VIE经济表现影响最大的活动，以及 (2) 从VIE中获得可能对VIE具有重要意义的经济收益。如果被视为主要受益人，则集团合并 VIE。

在截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月中，集团的收入几乎全部来自中国。按类型和商品或服务转让时间分列的收入 如下：

截至2023年6月30日的六个月中，来自客户的预付款 的变动情况如下：

截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月中，确认的收入分别为 至人民币63,677元和人民币120,858元，这些收入包含在相应时期初的客户预付款余额中。

每年 年份的基本和摊薄后每股净亏损计算如下：

在截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月中，集团分别有3,688,816股和1,848,490股已发行限制性股票单位，这些单位被排除在摊薄后每股收益的计算之外 ，因为它们的影响本来是反摊薄的。

根据开曼群岛的现行法律 ，在开曼群岛注册成立的公司无需缴纳所得税或资本收益税。此外， 开曼群岛不对向股东支付的股息征收预扣税。

根据香港 税务条例，对于公司在香港注册的子公司，首200万港元 的利润的利得税税率为8.25％，而超过该金额的利润则需缴纳16.5％的税率。

根据 中华人民共和国企业所得税法（“企业所得税法”），集团的子公司和注册于 的VIE需缴纳25％的法定税率。根据国税函2009年第203号，如果实体被认证为 “高新技术企业”（“HNTE”），则有权享受15％的所得税优惠税率。VIE 于 2017 年获得了 HNTE 证书，并于 2020 年续订了该证书，因此，自 2017 年起，它有资格享受 15% 的优惠税率，有效期从获得资格或续订之年起三年。集团的其他五家子公司从2018年开始获得HNTE 证书，随后续订了认证，因此适用了 15% 的税率，有效期为自领取资格或续订之年起三年 。

简明合并经营报表中包含的所得税支出的当期和递延部分 部分如下，这些支出主要归属于集团的中国子公司：

净应收账款包括以下 ：

基于相关发票日期的应收账款 的账龄分析如下：

应付账款和应付票据包括以下 ：

基于相关发票日期 的应付账款账龄分析如下：

基于相关发行日期 的应付票据账龄分析如下：

截至2022年12月31日和2023年6月30日， 短期贷款如下：

短期银行借款

集团与几家为集团提供循环信贷额度的中国商业银行签订了 年期信贷额度。在这种信贷 额度下，集团在截至2022年12月31日的年度最多可借入人民币3,329,012元，在截至2023年6月30日的六个月中最多可借入人民币4,200,000元，这只能用于维持日常运营。

截至2022年12月31日，集团已从信贷额度提取短期银行借款，金额为人民币1,016,071元。 金额为人民币8,664元和人民币400,873元的信贷额度分别用于签发总额为人民币17,342元的担保书和总额为人民币487,837元的应付票据 。因此，截至2022年底，人民币1,903,404元的信贷额度可用于未来的借款 。信贷额度将于2023年到期。

截至2023年6月30日，集团已从信贷额度提取短期银行借款，金额为人民币1,123,468元。 金额为人民币74,860元和人民币238,541元的信贷额度分别用于签发总额为人民币75,437元的担保书和总额为人民币248,541元的应付票据 。因此，截至2023年底，人民币2,763,131元的信贷额度可用于未来的借款 。信贷额度将于2023年到期。

董事会不建议分配截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月期间的任何中期股息。

管理层的讨论和分析

业务概述

我们是 品牌电子商务服务行业的领导者和先驱者，也是中国数字商务的推动者。通过利用我们的端到端电子商务服务能力、全渠道专业知识和技术驱动的解决方案，我们帮助各种各样的品牌成长 并取得成功。

我们认识到线上和线下商务日益融合 ，因此认为这一趋势是一个巨大的机遇。秉承我们 “科技赋能 Future Success” 的愿景，我们先进的技术和运营平台是支持我们扩大的 服务和市场范围的统一而坚实的基础。2023年，我们将业务扩展到三个业务线——宝尊电子商务（BEC）、宝尊 品牌管理（BBM）和宝尊国际（BZI）。

宝尊电子商务包括我们的 中国电子商务业务，例如品牌的门店运营、客户服务以及物流和供应链管理、IT 和数字营销方面的增值服务。Baozun Brand Management从事整体品牌管理，包括战略和 策略定位、品牌和营销、零售和电子商务运营、供应链和物流以及技术赋能。 我们的目标是利用我们的技术组合，与品牌建立更长期、更深层次的关系。Baozun International 是一个 个长期机会，我们将耐心地投资和探索。在复制我们在中国电子商务的成功方面，我们有明显的优势。 Baozun International 将为品牌提供本地市场洞察力和关键的电子商务基础设施，通过 广泛的产品选择和差异化的客户体验为当地消费者提供服务。

Baozun group 扩展为三个业务线——BEC、BBM和BZI，旨在创建一个良性的生态系统，在这个生态系统中，每个部门都为 其他部门带来价值。我们在电子商务行业16年的专业知识和技术进步使我们能够迅速扩大我们的 规模，并与品牌合作伙伴建立更深的关系。我们的战略利用了我们各业务领域的良性循环和协同效应。

宝尊电子商务 (BEC)

宝尊电子商务包括我们的 中国电子商务业务，例如品牌的门店运营、客户服务以及物流和供应链管理、IT 和数字营销方面的增值服务。我们利用我们的 端到端电子商务服务能力、全渠道专业知识和技术驱动的解决方案，使各种各样的品牌能够发展和取得成功。

我们的竞争优势使我们能够在品牌合作伙伴关系中实现快速增长。我们与各自垂直领域的全球领导者合作，包括飞利浦、耐克和微软等 品牌。 利用我们高效的电子商务运营能力和有效的全渠道解决方案，我们有能力帮助品牌合作伙伴应对宏观经济带来的挑战，这证明了我们服务的价值。

凭借我们对 各种品牌需求的深刻理解，我们能够提供使我们与其他市场参与者区分开来的价值主张。

根据品牌合作伙伴的不同需求 ，我们在三种商业模式下运营：分销模式、服务费模式和寄售模式。 我们主要通过在分销模式下向消费者出售从品牌合作伙伴和/或其授权 分销商那里购买的产品来创造产品销售收入，并主要通过在服务费模式和寄售模式下向品牌合作伙伴和其他 客户收取费用来获得服务收入。

我们的商业模式和 解决方案

通过我们整合的品牌 电子商务能力，我们提供端到端的品牌电子商务解决方案，以满足品牌合作伙伴的独特需求。我们利用 品牌合作伙伴的资源，并与他们的后端系统无缝集成，为整个交易 价值链启用数据分析，使我们的服务成为品牌合作伙伴电子商务职能的重要组成部分。

我们的电子商务能力涵盖电子商务价值链的各个方面，包括在线商店运营、客户服务、IT 解决方案、数字营销、 仓储和配送。根据每个品牌合作伙伴的特定需求及其产品类别的特征， 我们的品牌合作伙伴在我们的一种或多种业务模式下使用我们的一种或多种解决方案：分销模式、 服务费模式和寄售模式。

截至2023年6月30日止六个月的BEC运营亮点

在 于2023年6月30日结束的前六个月中，受益于在此期间消费的逐步恢复，美容和化妆品、食品和 健康产品类别实现了两位数的增长。

全渠道扩张仍然是 我们品牌合作伙伴的关键主题。在此期间，来自非天猫商城和渠道的商品总交易量（GMV）约占总商品交易量的40.7％，而2022年同期为31.0％。截至第二季度末，大约 46.1% 的品牌合作伙伴与我们合作开展了至少两个渠道的门店运营，而去年同期的这一比例为40.2％。

宝尊品牌管理 (BBM)

Baozun Brand Management 参与 的整体品牌管理，是全球品牌的全方位合作伙伴，通过战略和战术定位、品牌和营销、零售和电子商务运营、供应链和物流以及技术 赋能，进一步释放其在中国的商业潜力。我们的目标是利用我们的技术组合，与品牌建立更长久、更深层次的关系。BBM 瞄准 中端和高端消费生活方式品牌细分市场。

我们的第一项重要收购是 GAP 大中华区业务的收购。2022年11月，我们与The Gap, Inc.和Gap （英国控股）有限公司签订了股票购买协议。同时，BBM和The Gap, Inc.达成了一系列业务安排，通过这些安排，The Gap, Inc. 授予我们在 独家基础上在大中华区制造、营销、分销和销售具有本地创作能力的Gap产品的权利。

我们的技术和见解 使我们能够在实体零售和在线商务之间建立可持续的共生关系。我们的目标是通过大规模整合数字和实体服务，提供一流的 无缝全渠道体验，并在零售业很少有人能做到的领域表现出色。 通过变革性收购 和我们在中国的品牌在所有渠道的持续增长，我们正在发展成为一家成功的标志性品牌品牌管理公司。

GAP 概述

GAP 是全球 最受认可的生活方式品牌之一，自 1969 年以来一直提振和激励消费者。该品牌创造了标志性风格，其传统 以牛仔布和卡其裤为基础，在经典与新颖的交汇处活跃起来。GAP 是现代美式风格的权威。

GAP 是 BBM 建立其商业模式并实现整合数字技术、零售和品牌目标的一个很好的例子 。我们目前的优先事项 包括确保收购后的平稳过渡、完善产品和销售战略、建设供应链基础设施、 以及升级后端系统，包括人才和技术，以追求我们技术赋能、中国为中国和数字化 的现代新零售模式。

在 2023 年的前六个月中，盖普（上海）商业有限公司（“盖普上海”）实现了人民币5.134亿元的收入。到 2023 年 6 月 30 日底，我们有 121 家线下门店。虽然GAP门店主要位于中国的一线和二线城市，但该品牌 继续在中国和该地区具有潜力的城市开设门店。我们计划在今年 开设多达 10 家新门店，并继续优化门店结构和位置。

产品管理

中国对华产品是我们 的核心优先事项。对我们来说，以一种与中国相关的方式解读GAP品牌的DNA至关重要。我们的设计在很大程度上依赖于数据驱动的见解，并且在更短的供应链周期内执行。例如，2023年2月，我们与中国街头时尚界的后起之秀合作，快速测试了一款价格更高的 限量产品胶囊。该测试为 提供了实践整合营销的绝佳机会，我们很高兴赢得年轻受众的关注。

零售管理

凭借以消费者为中心和以零售为导向的 战略，我们成功地提高了竞争力、门店效率和对不断变化的市场的响应能力。在 报告期内，我们继续优化零售管理能力。

例如，我们建立了 以零售为导向的思维方式和评估体系。我们在品牌文化和价值观中强调零售效率，并建立了以消费者为导向的 零售管理评估体系，根据零售运营数据来衡量绩效。此外，我们要求我们的门店 严格遵守我们的零售政策。为了提高门店竞争力和盈利能力，我们仔细检查了我们的门店开业计划 ，并确保遵守我们的零售政策。我们致力于在全国网络中保持一致的门店形象，并实现 产品展示设备和POP材料的标准化，这些设备和POP材料突出季度营销主题。在报告 期间，我们继续根据最新的商店形象升级门店布局。

供应链管理

有效的供应链管理 在实现可持续增长方面起着重要作用。因此，我们关注产品创新、质量控制以及供应链的响应能力 和成本效益。在此期间，我们努力增强供应链能力，以满足消费者 的需求。我们已经确定了30多家新的本地制造商，以满足我们预计的生产需求。除了全球 IP 风格外，我们 的目标是 100% 本地制作。我们将继续制定战略，以提高供应链的运营效率 并释放毛利机会。我们相信，通过有效利用我们的整体基础设施来提高供应链效率和营运资金管理，将使我们能够更好地控制成本，为客户提供优质的服务。

人才

我们相信，我们团队的才能、承诺、 和激情将永远是我们竞争优势的关键。我们提供独特的时尚主张，其定义是创造力、创新、 设计和质量。我们在短时间内成功填补了关键职位。我们的新员工是本地行业专家，在知名领先的跨国公司和本地服装公司均拥有丰富的 经验。我们相信这将加速我们的业务 转型并提高组织效率。

宝尊国际 (BZI)

宝尊国际（BZI）是 一个长期的机会，我们将耐心地投资和探索。我们在复制我们在中国电子商务 的成功方面具有明显的优势。BZI 将为品牌提供本地市场洞察力和关键的电子商务基础设施，进而通过 广泛的产品选择和差异化的客户体验为本地消费者提供服务。

尽管全球宏观环境存在不确定性和复杂性，但我们仍然坚定地致力于我们的全球化战略。我们与品牌合作伙伴合作，共同开发 “全球本地化”。全球本地化是一个结合了 “全球” 和 “本地” 的术语，指的是 我们的理念，即在追求全球机遇的同时，我们将依靠当地的专业知识和资源。

我们计划围绕我们的技术和业务建立一个生态系统 ，包括消费者、品牌、零售商、第三方服务提供商、战略联盟合作伙伴、 和其他企业。BZI 为多个国家和地区的品牌提供其经营所在国家/地区的本地化体验。此外，BZI管理不同国家的本地化店面，使品牌更容易进行跨境贸易。这些 量身定制的体验旨在增强品牌合作伙伴对新市场的信心并提高消费者转化率，使 品牌合作伙伴能够轻松进入这些新地区。

BZI 的第一步

从东南亚开始， 我们的目标是通过本地化和电子商务体验为世界各地的品牌和消费者提供服务。截至 2023 年 6 月底，我们已在 6 个地区设立了运营办事处，包括香港、台湾、新加坡、马来西亚、菲律宾和法国。同时， 我们在本地招聘顶尖和经验丰富的人才。我们的目标是通过我们强大的电子商务运营 能力、定制的垂直行业解决方案和本地化服务来增强品牌合作伙伴的能力，以更好地满足海外的数字化需求。

2023年2月，我们收购了 的少数股权以及亚洲品牌生活方式有限公司的董事会席位。同时，我们和冯氏集团共同成立了一个战略 技术委员会，负责制定全企业的技术战略并引领数字化转型。我们已经迈出了 激动人心的第一步，为新加坡开设了一家名为 littleground.com.sg 的在线商店。我们还在与 Branded Lifestyle 合作，在亚洲其他地方寻求类似的解决方案。我们的技术是我们为在东南亚不断增长的电子商务市场中建立影响力而奠定的重要基础 。

前景

对于 Baozun 来说，2023 年将是变革性的一年。我们正在进行的向三个业务线的战略扩张正在逐步为我们的第二阶段增长铺平道路。 在过去的16年中，我们成功地抓住了两个关键机遇：电子商务和中国蓬勃发展的 消费市场。展望未来，我们将以高质量的发展维护我们的电子商务能力，并寻求更多的机会和创新。

BEC

随着电子商务市场的成熟， 我们致力于建立更具可持续性、以客户为中心和高质量的业务。我们将未来12至18个月视为 电子商务业务的过渡期。在过渡期，我们将强调分销业务的质量， 促进服务业务的创新，整合和改善新兴渠道的服务能力，并扩大我们的工作范围，以进一步降低成本和提高效率。

BBM

利用GAP的竞争优势，我们将进一步扩大我们在中国生活方式市场的影响力。我们能够通过独特的战略来利用我们的规模和品牌 实力，刷新和扩大GAP China的影响力。我们将继续优化盈利能力并提高 门店效率，其中包括将更多门店升级到新的门店形象，提高数据分析能力以制定 更准确的订购指南，应对不断变化的市场需求和偏好，以及加强库存控制。

我们相信，BBM 才刚刚开始挖掘其在中国的增长潜力。我们认识到中国 电子商务和零售行业存在巨大的市场机会，我们决心加强我们在这个市场的影响力。我们的目标是通过寻找涉及高端国际品牌的机会，来优化我们的品牌组合，这些机会可以补充和增强BBM满足 每位消费者需求的能力。我们相信，BBM剧本的吸引力将继续创造战略机会，将更多 品牌带入我们的平台，涵盖越来越多元化的类别。

BZI

我们未来的成功和我们的核心 战略包括我们能够向更多地区扩张，增强我们的生态系统和合作伙伴计划，提供更多将品牌合作伙伴与其特定目标受众联系起来的销售渠道 ，开发新的解决方案来扩展我们的服务，雇用、留住和激励 合格人员，并以最大限度地提高长期价值为重点进行建设。

技术是 实现 “全球本地化” 战略的关键。为了支持我们电子商务业务的全球本地化计划，我们计划 继续开发关键能力和基础设施，包括 OMS、WMS、CRM 等，以便在关键战略市场为我们的品牌合作伙伴提供差异化 和卓越的体验。

财务审查

收入

集团的收入主要来自 产品的销售和服务。下表列出了指定时期的收入明细：

在本报告期内， 集团的总净收入约为人民币42.080亿元（5.803亿美元）（2022年6月30日：人民币41.062亿元），与2022年同期相比增长了约2.5％，这主要是由于公司在2023年第一季度推出的新业务线BBM增加了收入贡献。

产品销售收入

与去年同期相比，报告期内 产品销售收入的增长主要是由于BBM 产品销售的增量贡献，其中主要包括Gap Shanghai业务的零售收入，包括线下门店销售和线上 销售；由于家电和电子产品类别表现疲软，BEC的下降以及该公司的产品分销优化，部分抵消了这一增长模型，尤其是在电子产品类别中。截至2023年6月30日的六个月期间，包括来自电子商务和品牌管理的产品 销售额分别为人民币10.831亿元和人民币5.132亿元 ，而截至2022年6月30日的六个月期间，电子商务的产品销售额为人民币13.747亿元人民币。

服务收入

报告期内 服务收入与去年同期相比减少的主要原因是，由于在2022年同期出售了一家亏损的子公司，仓储和配送收入减少了1.022亿元人民币 。不包括处置的影响 ，服务收入同比下降0.7％，基本保持稳定。

产品成本

产品成本是在分销模式下产生的 。产品成本包括商品的购买价格和入库运费，以及库存 减记。报告期内，我们的产品成本为人民币11.801亿元（1.627亿美元）（2022年6月30日：人民币11.979亿元）。与去年同期相比，报告期内产品成本的下降主要归因于 BEC产品销售的下降，但部分被BBM的产品增量成本所抵消。

配送费用

我们的配送费用主要包括 ：(i) 第三方快递公司为向消费者配送和配送产品而收取的费用，(ii) 运营我们的配送和客户服务中心产生的费用，包括人事成本和与购买、接收、 检查和仓储库存、取回、包装和准备客户订单以供发货以及商店运营相关的费用，(iii) 租赁仓库的租金 费用，以及 (iv) 包装材料成本。配送费用下降了9.5％，从截至2022年6月30日的六个月的人民币13.544亿元 （2.022亿美元）降至报告期的人民币12.263亿元（1.691亿美元）。 减少的主要原因是，公司在2022年同期剥离了其仓库和供应链业务的子公司 ，从而减少了1.362亿元人民币的运费，以及公司扩大对区域服务中心的使用从而额外节省了客户服务费用 。

销售和营销费用

我们的销售和营销费用 主要包括销售和营销人员的工资、奖金和福利、广告成本、支付给市场的服务费、 代理费和促销材料成本。销售和营销费用增长了1.2％，从截至2022年6月30日的六个月的人民币12.842亿元（1.917亿美元）增至报告期的人民币12.991亿元（1.792亿美元），主要归因于 与该公司于2023年第一季度收购的子公司Gap Shanghai相关的销售和营销费用增加。

技术和内容支出

我们的技术和内容支出 主要包括技术和系统部门员工的工资和相关费用、技术基础设施费用、 与内部使用的计算机、存储和电信基础设施相关的成本以及其他成本，例如编辑 内容成本。技术和内容支出增长了12.2％，从截至2022年6月30日的六个月的人民币2.175亿元（合3,250万美元）增至报告期的人民币2.44亿元（合3,370万美元），这主要是由于公司在技术创新和产品化方面的持续投资 ，但部分被公司的成本控制举措和效率提高所抵消。

一般和管理费用

我们的一般和行政 费用主要包括管理层和其他参与一般公司职能的员工的工资和相关费用、 办公室租金、与一般和管理职能中使用的财产和设备相关的折旧和摊销费用、 可疑账目备抵准备金、专业服务和咨询费以及与 一般公司用途有关的其他费用。一般和管理费用增长了126.4％，从截至2022年6月30日的六个月的 六个月的人民币1.823亿元（合2720万美元）增至报告期的人民币4.127亿元（合5,690万美元）。增长的主要原因是 与品牌管理相关的1.774亿元人民币的增量支出，包括与该公司在2023年第一季度收购的子公司Gap Shanghai相关的费用，以及创意内容转商业业务 部门、品牌管理以及仓库和供应链业务子公司的海外扩张和处置的战略投资支出。

其他营业收入，净额

我们的其他营业收入主要是 ，包括集团在中华人民共和国（“中国”）的子公司 从地方政府获得的现金补贴，作为在某些地方地区开展业务的激励措施。其他营业收入增长了17.9％ ，从截至2022年6月30日的六个月的人民币6,560万元（合980万美元）增至报告期的人民币7,730万元（合1,070万美元），这主要归因于与 公司于2023年第一季度收购的子公司Gap Shanghai相关的增量其他营业收入840万元人民币。

其他收入（支出）

其他收入（支出），净额 ，包括净利息支出或收入、未实现的投资损失、收购子公司的收益、回购2024年到期的1.625％可转换优先票据的收益 、衍生品负债的公允价值收益和汇兑损失。在本报告期内， 其他支出（净额）约为人民币1,470万元（合200万美元），较截至2022年6月30日的六个月的约1.291亿元人民币（合1,930万美元）下降了约88.6％。这一下降的主要原因是2021年1月在纳斯达克全球市场上市的上市公司iClick Interactive Asia Group Limited的未实现投资亏损减少 ；向菜鸟智慧物流投资有限公司发行的与宝通公司股权相关的衍生负债的公允价值收益 ；以及净利息收入的增加。

所得税支出

在本报告期内，我们的 所得税支出为人民币410万元（60万美元），而截至2022年6月30日的六个月为人民币660万元（合100万美元）。

净亏损

由于上述因素， 在本报告期内净亏损约为人民币9,120万元（合1,260万美元），而截至2022年6月30日的六个月净亏损为人民币1.969亿元（合2940万美元）。

流动资产

截至2023年6月30日，集团 的流动资产约为人民币70.422亿元（9.712亿美元），较截至2022年12月31日的 约73.971亿元人民币（合10.725亿美元）下降4.8％。截至2023年6月30日，集团的流动比率（流动资产 除以流动负债）约为2.0倍（2022年12月31日：约2.0倍）。

应收账款，扣除信贷准备金 亏损

我们的应收账款代表来自客户的 应收账款。应收账款（扣除信用损失备抵后）从截至2022年12月31日的人民币22.927亿元（3.324亿美元）下降了20.4％，至2023年6月30日的人民币18.257亿元（2.518亿美元）。

应付账款

我们的应付账款代表应付给供应商的 笔账款。截至2023年6月30日，应付账款约为人民币4.273亿元（合5,890万美元），与截至2022年12月31日的约人民币4.747亿元（合6,880万美元）相比，下降了约10.0％。

应计费用和其他流动负债

其他流动负债主要包括应计物流费用、应付工资和福利以及应计营销费用。

截至2023年6月30日，应计 费用和其他流动负债约为人民币10.962亿元（1.512亿美元），与截至2022年12月31日的约10.255亿元人民币（1.487亿美元）相比，增长了约6.9％，这主要是由于与该公司在2023年第一季度收购的子公司Gap Shanghai相关的增量应计支出 。

流动性和资本资源

我们的运营融资 主要通过经营活动产生的现金、公开募股和私募的收益、短期银行 借款。

现金和现金等价物

我们的现金和现金等价物 通常包括以人民币、美元和港元计价的银行存款。银行存款按市场利率计息，每年从0.025％ 到5.01％不等。截至2023年6月30日（ 2022年12月31日），我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资约为人民币16.893亿元 （2.33亿美元）、人民币5,940万元（820万美元）和人民币14.638亿元（2.09亿美元）：人民币21.417亿元（3.109亿美元），人民币1.09亿元（1.09亿美元）（1.09亿元）1,470万美元）和人民币8.954亿元（1.298亿美元）。现金状况的增加 主要是由于资本管理效率的提高。

短期贷款

截至2023年6月30日，我们 的短期贷款约为人民币11.235亿元（1.549亿美元）（2022年12月31日：人民币10.161亿元）。

在本报告期内，集团短期银行借款的 有效利率在3.0％至3.4％之间（2022年12月31日：3.1％至4.1％）。

资产质押

截至2023年6月30日，集团没有任何资产被质押或扣押。

资产负债率

资产负债比率 的计算方法是期末债务总额除以该期间的总权益，再乘以 100.0%。2022年12月31日和2023年6月30日的 的资产负债比率均为1.1倍。

或有负债和承付款项

截至2023年6月30日，集团没有任何或有负债或承诺。

信用风险的集中

可能使集团面临高度集中的信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、限制性现金、 应收账款、短期投资、关联方应付金额和长期定期存款。

我们的现金及现金等价物 为人民币16.893亿元（2.33亿美元）和21.44亿元人民币（3.109亿美元），限制性现金为人民币5,940万元（合820万美元） 和人民币1.017亿元（合1,470万美元），短期投资为人民币14.638亿元（2.09亿美元）和人民币8.954亿元（美元）截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为1.298亿）。集团的所有现金及现金等价物、限制性的 现金、短期投资和长期定期存款均由位于中国、香港、日本 和台湾的主要金融机构持有，管理层认为这些机构的信用质量很高。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，扣除信用损失备抵后，我们的应收账款分别为人民币18.257亿元（2.518亿美元）和人民币22.927亿元（3.324亿美元），关联方应付的款项分别为人民币8,540万元（合1180万美元）和人民币9,330万元（合1,350万美元）。应收账款和关联方到期金额通常是无抵押的，来自中国客户获得的收入 。集团对其 客户进行的信用评估以及对未偿余额的持续监控可以缓解应收账款的风险。

外汇风险

集团的业务 主要在中国进行，几乎所有收入都以人民币计价。人民币兑换成外币， ，包括美元，是根据中国人民银行设定的汇率进行的。人民币兑美元波动幅度很大，有时波动幅度很大，而且不可预测。在本报告期内，集团没有使用任何金融工具来对冲其外汇风险敞口。集团将继续跟踪外汇风险，采取谨慎措施降低汇兑风险 ，并在必要时采取适当行动。

持有的重大投资、重大收购 和处置

请参阅本公司于2022年11月8日和2023年2月1日发布的公告 。对盖普（上海）商业有限公司 的收购已于2023年1月31日完成。公司将努力完成对Gap Taiwan Limited的收购。

除上述披露外， 在本报告期内没有对子公司、联营公司或合资企业进行重大投资、收购和出售。

物质投资和资本 资产的未来计划

该公司与全球品牌开发、营销和娱乐动画平台Authentic Brands Group的子公司ABG Hunter LLC签订了一份不具法律约束力的条款表（“合资协议”），收购ABG Hunter LLC设立的特殊用途工具 的51％股权，该公司持有大中华和东南亚亨特品牌的相关知识产权。 根据合资协议完成拟议交易仍取决于 相关各方缔结和签署最终协议以及其中包含的惯例成交条件的满足。

除本 公告中披露外，集团在本报告期内没有未来的重大投资或资本资产计划。但是，集团 将继续寻找新的业务发展机会。

员工和薪酬政策

截至2023年6月30日， 集团拥有8,181名全职员工，而截至2022年12月31日为7,588人。全职员工的增加主要归功于 Gap Shanghai，这是该公司在 2023 年第一季度收购的子公司 Gap Shanghai。我们的成功取决于我们吸引、留住 和激励合格员工的能力。我们的高级管理团队由拥有海外或顶级教育背景、 强大的 IT 能力、深厚的行业知识和与品牌合作伙伴合作经验的成员组成。此外，我们的品牌管理团队由 人员组成，他们在文化上与品牌建立了良好的联系。我们已经形成了一种鼓励团队合作、效率、自我发展的企业文化 ，并致力于为我们的品牌合作伙伴提供卓越的服务。我们通常向员工提供现金薪酬和 福利，我们还可能根据我们的股票激励计划向员工授予股票期权和限制性股票单位。我们通常与员工签订标准劳动合同。我们还与 高级管理层签订了标准的保密和非竞争协议。非竞争限制期通常在雇佣关系终止两年后到期，我们同意 在限制期内向员工补偿其离职前工资的一定百分比。

我们已经制定了全面的 培训计划，包括入职培训计划和在职培训，以提高绩效和服务质量。我们的定向 计划涵盖我们的企业文化、商业道德、电子商务工作流程和服务等主题。我们的在职培训包括 商务英语和商务演示培训、初级经理管理训练营和客户服务代理职业 发展计划。2014 年，我们成立了一个专门的培训机构，即宝尊学院，以进一步加强我们的内部培训 项目。

后续事件

截至2023年8月，宝尊已与Authentic Brands Group签订了一份不具法律约束力的条款表，欲了解更多详情，请查看 “未来重大投资和资本资产计划” 部分。

除上述披露外， 在2023年6月30日之后以及截至本公告发布之日为止，没有发生任何其他可能对集团的运营和财务业绩产生重大 影响的事件。

遵守公司 治理守则

我们的目标是实现高标准 的公司治理，这对我们的发展和维护股东的利益至关重要。集团已采纳香港联合交易所有限公司（“香港 联交所”）证券上市规则（“上市规则”）附录14中载列的《公司治理守则》（“企业管治守则”）第2部分中的 守则条文作为其自身的公司治理守则。

除因下述 原因出现偏差外，在本报告期内，集团遵守了《企业管治守则》。

根据《企业管治守则》守则第C.2.1条，董事长和首席执行官之间的职责应分开，不应由同一个人履行 。但是，我们没有单独的董事长和首席执行官，Vincent Wenbin Qiu 先生正在担任这两个职务。邱先生负责本集团的整体管理、运营和战略发展，作为集团的创始人，他对我们的增长和业务运营发挥了重要作用。考虑到管理层的延续和我们业务战略的实施，董事（包括我们的独立董事）认为，将 董事长和首席执行官的职位交给同一个人将使公司在制定 业务战略和执行业务计划方面更加有效和高效。现有安排有利于 集团的业务前景和管理，也符合我们公司和全体股东的利益。高级管理层和董事会的运作确保了权力和权威的平衡，两者均由经验丰富的高素质人员组成。董事会将定期 审查该结构的有效性，以确保其适合集团的情况。

遵守证券交易示范守则

公司已采用 《上市规则》附录10中规定的上市发行人董事进行证券交易的范本 守则（“示范守则”），作为董事在报告期内证券交易的行为准则。

经具体询问，所有董事 均确认他们在报告期内遵守了《示范守则》。

购买、出售或赎回本公司的上市证券

在本报告期内，公司及其任何子公司均未购买、出售或赎回公司的任何上市证券。

审查中期业绩

公司已根据《上市规则》成立了 审计委员会（“审计委员会”）。审计委员会审查了 报告期未经审计的中期财务业绩，并认为未经审计的中期财务业绩符合相关的会计准则、细则和条例，并且已经进行了适当的披露。

此外，公司 的独立审计师德勤会计师Tohmatsu已根据香港会计师公会发布的香港审查准则2410 “实体 独立审计师对中期财务信息的审查”，审查了我们在报告期内未经审计的简明合并财务报表 。

中期股息

董事会已决定 不建议分配报告期（2022年：无）的中期股息。

非公认会计准则财务指标

在评估我们的业务时，我们 考虑并使用非公认会计准则运营收益（亏损）、非公认会计准则净收益（亏损）、归属于宝尊公司普通 股东的非公认会计准则净收益（亏损）以及根据ADS归属于宝尊公司普通股股东的非公认会计准则净收益（亏损）作为审查和评估我们经营业绩的补充指标 。这些非公认会计准则财务指标的列报不打算孤立考虑，也不是为了取代根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息。非公认会计准则 运营收入（亏损）是指运营收入（亏损），不包括基于股份的薪酬支出、业务收购产生的无形资产摊销 、收购相关支出的影响。非公认会计准则净收益（亏损）是净收益（亏损） ，不包括基于股份的薪酬支出、业务收购产生的无形资产摊销、收购相关的 费用、衍生负债的公允价值收益、收购子公司的收益和未实现的投资亏损的影响。归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净 收益（亏损）是归属于宝尊公司普通股东的净收益（亏损），不包括基于股份的薪酬支出、业务收购产生的无形资产摊销、 收购相关费用、衍生负债的公允价值收益、收购子公司收益和未实现投资 亏损的影响。根据ADS，归属于宝尊公司普通股股东的非公认会计准则净收益（亏损）等于归属于宝尊公司普通股股东的非公认会计准则净收益（亏损）除以计算每股普通股 股净收益（亏损）时使用的加权平均股份数乘以三，因为每股ADS代表我们的三股A类普通股。

我们之所以提出非公认会计准则财务 指标，是因为我们的管理层也使用它们来评估我们的经营业绩和制定业务计划。非公认会计准则运营收益 （亏损）、非公认会计准则净收益（亏损）、归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）以及根据ADS归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）使我们的管理层能够评估我们的经营 业绩，而不必考虑收购业务产生的基于股份的薪酬支出和无形资产摊销的影响 。此类项目是非现金支出，与我们的业务运营没有直接关系。基于股份的薪酬支出 代表与我们在股票激励计划下授予的股票期权和限制性股票单位相关的非现金支出。业务收购产生的无形资产摊销 代表与通过 一次性业务收购获得的无形资产相关的非现金支出。未实现的投资损失是指与 股权投资公允价值变动相关的非现金支出。我们认为，通过排除此类非现金项目，非公认会计准则财务指标有助于确定 我们的核心经营业绩背后的趋势，否则这些趋势可能会被扭曲。因此，我们认为，非公认会计准则财务指标有助于投资者 评估我们的经营业绩，增进对我们过去业绩和未来前景的总体理解，并提高管理层在财务和运营决策中使用的关键指标的可见性。

非公认会计准则财务指标 未根据美国公认会计原则进行定义，也未按照美国公认会计原则列报。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性 。根据ADS，使用非公认会计准则运营收益（亏损）、非公认会计准则净收益（亏损）、归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）和归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）的主要局限性之一是，它们不能反映影响我们运营的所有收益（亏损）和支出项目。基于股份的薪酬 费用以及因业务收购和未实现的投资亏损而产生的无形资产摊销 已经并将继续 ，并未反映在非公认会计准则运营收益（亏损）、非公认会计准则净收益 （亏损）、归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）以及归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）的列报中 根据ADS的说法，宝尊公司的普通股东。此外，非公认会计准则指标可能与其他公司（包括同行公司）使用的非公认会计准则指标不同，因此它们的可比性可能有限。鉴于上述限制，不应将该期间归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则运营收益 （亏损）、非公认会计准则净收益（亏损）、归属于宝尊公司普通股东的非公认会计准则净收益（亏损）与 非公认会计准则净收益（亏损）分开考虑 ，也不应将其作为运营收益（亏损）的替代方案，归属于宝尊公司普通股东的净收益（亏损）、归属于宝尊公司普通股东的净收益（亏损）、归属于宝尊公司普通股东的净收益（亏损）根据ADS或其他根据美国公认会计原则编制的财务指标 。

我们通过将非公认会计准则财务指标与最接近的美国公认会计准则绩效指标进行对账来弥补这些限制 ，在评估 我们的业绩时应考虑这一点。我们鼓励您全面查看我们的财务信息，不要依赖单一的财务指标。

以下是这些非公认会计准则 财务指标与最接近的美国公认会计准则业绩指标的对账情况：

宝尊公司

GAAP 和 非 GAAP 业绩的对账

（以千计，份额 和每个 ADS 数据除外）

发布中期业绩 和 2023 年中期报告

本公告已在本公司 (http://ir.baozun.com) 和香港证券交易所 (http://www.hkexnews.hk) 的网站上发布 。 2023年中期报告将发送给公司股东，并将酌情在公司 和香港联合交易所的网站上公布。

香港，2023年8月28日

截至本公告发布之日，我们的董事会由邱文斌先生担任董事长，吴军华先生、冈田聪先生和刘洋女士担任董事，以及陈耀邦先生、夏显强先生和叶长青先生 Yuan Changing Hsian-Chieng 先生和叶长青先生 Ye Changing

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