有关前瞻性信息的警示通知

除非另有说明，本10-K年度报告中使用的“公司”、“贝尔”、“我们”、“我们”和“我们”等术语(本“10-K年度报告”或本“10-K年度报告”)均指Bel Fuse Inc.及其合并子公司。

公司的综合经营结果受到各种因素的影响，这些因素可能会对收入和盈利能力产生实质性的不利影响，包括本10-K表第1A项中描述的风险因素，以及我们不时提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告和文件中描述的风险因素。由于这些和其他因素，该公司未来的季度或年度经营业绩可能会出现重大波动，这可能会对其业务、综合财务状况、经营业绩和普通股价格产生重大不利影响。此外，本文件以及本公司提交给美国证券交易委员会的其他报告和文件可能包含根据1995年“私人证券诉讼改革法”对本公司业务的某些前瞻性声明(“前瞻性声明”)。这些前瞻性声明必然会受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与这些声明大不相同。前瞻性陈述可以通过“预期”、“相信”、“计划”、“假设”、“预测”、“可能”、“应该”、“估计”、“预期”、“打算”、“潜在”、“寻求”、“预测”、“可能”、“将会”以及类似的对未来时期的表述来识别。除本报告中包含的关于我们的战略、前景、财务状况、运营、成本、有关新冠肺炎(以下简称“COVID”)的计划和目标以及预期影响的声明均为前瞻性声明。

这些前瞻性声明会受到一定风险和不确定性的影响，包括在本10-K表第1A项中详细描述的风险和不确定性，以及在我们不时提交给美国证券交易委员会的其他报告和文件中描述的风险因素，这些风险因素可能会导致实际结果与这些前瞻性声明大不相同。任何前瞻性声明都会参考本10-K表中讨论的此类风险因素以及我们不时提交给美国证券交易委员会的其他报告和文件中所述的风险因素进行整体限定。可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的估计或预测大不相同的不确定性和假设包括但不限于：

上述列表列出了部分（但非全部）可能影响我们实现任何前瞻性陈述中所述结果的能力的因素，这些因素仅限于本表10—K日期或本报告以引用方式并入的文件日期。除法律规定外，我们不承担任何义务，明确否认任何责任公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订的结果，或以其他方式更新任何前瞻性陈述，以反映本表格10—K日期后的事件或情况，或反映意外事件的发生。此外，我们无法评估每项因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与本表10—K所载任何前瞻性陈述所载者有重大差异的程度。本公司作出的任何前瞻性声明仅基于我们目前可获得的信息，并仅在作出该声明之日发表。所有前瞻性陈述均由本节中包含的警示性陈述明确限定。

第一部分

项目1.业务

Bel Fuse Inc.设计、制造和销售广泛的产品，为电子电路供电、保护和连接。这些产品主要用于网络、电信、计算、一般工业、高速数据传输、军事、商业航空航天、交通运输和电动汽车行业。Bel的产品组合还应用于汽车、医疗、广播和消费电子市场。Bel的产品组包括电源解决方案和保护（前端、板装、工业和运输电源产品、模块产品和电路保护）、连接解决方案（扩展束光纤、铜基、RF和RJ连接器和电缆组件）和磁性解决方案（集成连接器模块、功率变压器、功率电感器和分立元件）。

经过75年的运营，Bel已经可靠地证明了在全球平台上参与各种产品领域的能力。本公司与市场领导者的工程团队合作，在技术创新方面拥有良好的往绩记录。Bel通过开发具有成本效益的解决方案的新产品，证明了自己是世界级公司的宝贵供应商。

该公司成立于1949年，并根据新泽西州法律组织。Bel的主要行政办公室位于 300 Executive Drive，Suite 300，West Orange，New Jersey 07052贝尔的电话号码是 (201) 432-0463. 该公司在北美、欧洲和亚洲经营设施，并在纳斯达克全球精选市场（股票代码BELFA和BELFB）交易。有关Bel运营部门的信息，请参见 注14， "片段",我们的综合财务报表附注。下文中，所有提及“附注”之处将指第二部分第8项所载综合财务报表附注。 “财务报表及补充数据”本年度报告的表格10-K。

收购在Bel的增长以及扩大我们的产品组合和客户群方面发挥了关键作用，并将继续成为我们增长战略的重要因素。我们经常评估可能的收购对象，以扩大我们的产品和技术提供给我们的客户和/或优化我们的整体成本结构。本公司可能不时购买潜在合并候选公司的股权。

2023年2月1日，Bel以800万欧元收盘（a880万美元截至2023年2月收盘）否这项被动投资创建了一个专注于电动汽车(“EV”)车载电力电子产品，尤其是下一代快速充电技术的战略联盟。由于没有产品重叠，这一合作关系扩大了贝尔eMobility Power产品组合，进一步增强了贝尔在这一新兴技术领域的竞争地位。电气性投资是不是？贝尔的电力解决方案和保护小组的艺术。

于2021年3月31日，本公司以780万美元的股票购买协议完成对EOS Power Corp(“EOS”)的收购，扣除收购的现金净额，包括营运资金调整。EOS位于印度孟买，截至年度的销售额为1,540万美元，预计销售额为1,760万美元(预计)2023年12月31日和2022EOS增强了Bel在历史上由EOS服务的某些工业和医疗市场的地位，拥有强大的高功率密度和具有高对流评级的低调产品系列。除了获得的新产品和客户外，此次收购还使贝尔在亚洲的制造足迹多样化。EOS业务是贝尔电力解决方案和保护集团的一部分。

2021年1月8日，公司从Cretex Companies，Inc.的子公司RMS Company Inc.手中以900万美元现金(包括营运资金调整)收购了RMS连接器公司(RMS Connectors，Inc.)。RMS连接器是一家备受推崇的连接器制造商，拥有30多年生产用于各种军事和航空航天应用的恶劣环境的圆形连接器的经验。此次收购是对贝尔现有军事和航空航天产品组合的补充，使我们能够在这些终端市场扩大关键客户关系，并利用合并后的制造资源来提高我们的运营效率。RMS连接器业务最初位于明尼苏达州的库恩拉皮兹，于2021年第二季度迁至贝尔的现有设施，是贝尔连接解决方案集团的一部分。

2019年12月3日，我们通过与Cui Global Inc.达成资产购买协议，以2920万美元(经营运资金调整后)，外加承担某些负债，完成了对Cui Inc.大部分电源产品业务的收购。Cui电源业务设计和营销AC/DC和DC/DC电源及板级元件的广泛组合。Cui电源业务总部位于俄勒冈州图阿勒丁，2023年销售额为5080万美元，2022年为6450万美元。2021年为5,580万美元，2020年为4,310万美元。收购崔电源业务增强了贝尔现有的电力产品供应，使我们能够更好地满足更多客户的电力需求。它还引入了贝尔的另一种商业模式，毛利率更高，制造风险更低。崔是贝尔电力解决方案和保护集团的一部分。

产品

该公司主要通过销售其产品来获得收入。Bel提供广泛的产品供应，分为以下几类：电源解决方案和保护 (49% o2023年F净销售额)，连接解决方案(33%2023年净销售额)和磁力解决方案(净额的18%虽然这三个产品组中的每一个都有关键客户和终端市场，但没有直接客户的占比超过10% 我们多样化的产品组合和客户群最大限度地减少了我们对任何一个客户或终端市场的依赖。

电源解决方案和安全保护

贝尔的电力转换产品包括内部和外部AC/DC电源、DC/DC转换器和DC/AC逆变器。这些产品为许多工业、网络和消费应用提供电源转换解决方案。贝尔电路保护产品包括为全球电子和电信市场设计的板级熔断器(微型、微型和表面贴装)和聚合物PTC(正温度系数)器件。

连接解决方案

Bel提供全面的高速和恶劣环境铜和光纤连接器和集成组件系列，为多个行业的广泛应用提供连接，包括商业航空航天、军事通信、国防、网络基础设施、结构化建筑布线和多个工业应用。

磁性解决方案

Bel's Magnetics提供业界领先的产品。 该公司的ICM产品将RJ45连接器与分立式磁性元件集成，以提供更好的性能和更坚固的器件，使客户能够大幅减少电路板空间并优化性能。电力变压器包括标准和定制设计，用于广泛的应用，包括工业仪表、报警和安全系统、运动控制、电梯和医疗产品。

销售和市场营销

我们的产品销往北美、欧洲和亚洲的客户。销售通过以下三种渠道之一进行：战略客户经理或区域销售经理，直接与我们的客户合作；区域销售经理与独立销售代表组织合作；或授权分销商。Bel的战略客户经理负责处理需要全球协调的主要客户。

独立销售代表和授权分销商由公司遍布全球的销售管理人员监督。截至2023年12月31日，我们拥有销售和支持人员，f约200人that支持销售代表组织和非独家经销商网络。我们与所有销售代表机构和大多数主要分销商都签订了书面协议。这些书面协议，任何一方均可在短时间内终止，是行业的标准。

我们还建立了销售支持功能，并位于我们的国际设施，为客户提供及时、高效的支持。除了一线销售支持外，这种补充服务水平使我们能够更快地响应全球客户的需求。我们的营销能力包括推动新产品开发的产品管理、技术支持的应用工程和营销传播。

市场因素

竞争

我们在各种市场开展业务，所有这些市场都极具竞争力。有许多独立公司和主要公司的部门生产的产品与我们的一个或多个产品具有竞争力。

我们的竞争能力取决于多个因素，包括产品性能、质量、可靠性、产品线深度、客户服务、技术创新、设计、交货时间和价格。整体金融稳定性和全球业务也使我们相对于部分竞争对手处于有利地位。管理层有意透过持续扩大产品线及持续投资于研究、开发及制造资源，在我们所服务的市场上维持强劲的竞争态势。上一句是前瞻性声明。看到 “关于前瞻性信息的警告性通知。”

市场需求趋势

2023年收到的产品订单或预订额为4.476亿美元，较2022年减少41%。按产品组别划分，我们于二零二三年收到的电源解决方案及保护产品订单为1. 840亿美元，较二零二二年减少55%。这一下降w部分原因是订单减少了1 770万美元， 加速收费。 收到我们的订单2023年，onconnectivity Solutions产品销售额为2.109亿美元，较2022年下降5%，原因是分销合作伙伴需求减少，主要被直接及售后市场商业航空航天及军事客户需求反弹所抵消。我们Magnetic Solutions产品的预订量较2022年减少58%至202年的5270万美元3，主要是由于我们的网络客户的需求减少。

积压订单

我们通常根据客户的确定订单和预计使用情况生产产品。取消和退货安排由我们在交易基础上协商或以合同方式确定。我们估计截至2024年2月29日的积压订单价值约为3.625亿美元，而截至2023年2月28日的积压订单价值为5.269亿美元。管理层估计，截至2024年2月29日，该公司约80%—85%的积压将在2024年12月31日之前发货。管理层认为，与历史水平相比，目前的积压量仍有所上升（即在COVID疫情前，截至2019年12月31日，公司的积压量为1.6亿美元）。 可能导致公司未能在年底前发货所有此类订单的因素包括意外供应困难、客户需求的变化和客户新设计。 由于这些因素，积压可能不是未来销售时间的可靠指标。上述关于公司积压的陈述，包括但不限于估计和预计装运时间，代表前瞻性陈述。看到 “关于前瞻性信息的警告性通知。”

研究与开发（"R & D"）

我们的工程团队战略性地分布在世界各地，以促进与客户工程人员的沟通和接触。这种协作方式使与客户建立伙伴关系，以开展技术开发工作。全球能力和协作方式使Bel能够开发领先的技术产品，以支持高度复杂和不断发展的市场，如eMobility，云计算，军事，航空航天和其他。有时，我们会与客户签订保密协议，帮助开发专为快速部署而设计的下一代产品。我们还赞助技术组织的会员资格，使我们的工程师能够参与开发新兴技术的标准。管理层认为，这种参与对于在市场上建立信誉和声誉良好的专业知识水平以及将公司定位为新产品开发的行业领导者至关重要。

研发成本于产生时支销。一般而言，研发乃为本公司之利益而内部进行。研发费用包括薪金、建筑物维修和水电费、租金、材料、行政费用和其他杂项项目。

资源

原材料和采购

我们采购的大部分原材料都有多家供应商。在可能的情况下，我们与供应商签订了合同协议，以确保关键部件的持续供应。

就从单一来源购买的项目而言，我们相信，倘终止与任何该等供应商的现有业务关系，将可供比较项目。虽然有关终止可能导致生产中断，但我们相信终止与任何一家供应商的业务不会对我们的长期营运造成重大不利影响。实际经验可能与此信念有重大差异，原因包括寻找替代供应商所需的时间，以及对我们产品的需求性质。 过去，我们曾经历过某些原材料短缺的情况，例如电容器、铁氧体和集成电路（“IC”），而这些原材料需求量很大。即使我们可能有不止一家供应商供应某些材料，但这些材料可能无法在我们期望的时间提供给我们足够的数量。倘当前的经济状况对供应商的财务状况造成负面影响，则可能影响我们原材料的可用性及成本。

知识产权

我们已经在美国获得或获得了多项专利，欧洲和亚洲，并有其他专利申请与我们的产品有关。 我们的美国外观设计专利的有效期为14年，而我们的美国实用专利的有效期为17年，自专利申请提交之日起为20年。我们现有的专利将于2041年7月到期。 管理层认为，我们业务的成功延续和运营并不取决于拥有专利权或授予待决专利申请，而是取决于我们员工的创新技能、技术能力以及营销和管理能力。

我们在美国使用注册商标，在欧洲和亚洲，识别我们生产的各种产品。只要商标在使用中，并且这些商标的注册被续期，商标就存在。

政府合同

我们必须遵守与授予、管理和履行美国政府合同有关的法律法规，并受其影响。政府合同法律和法规影响我们与客户的业务往来，在某些情况下，会增加我们的业务成本。违反特定法律法规可能导致罚款和处罚，或终止我们的合同或禁止投标合同。这些罚款和处罚可能是因为不遵守采购诚信和投标规则、采用不当的计费做法或以其他方式不遵守成本会计标准、收取或支付回扣或提出虚假索赔。我们一直并预计将继续受到政府机构的审计和调查。不遵守我们政府合同的条款可能会损害我们的商业声誉。这也可能导致我们的进度付款被扣留。

在某些情况下，这些法律和法规强加的条款或权利比商业当事人在谈判交易中通常可获得的条款或权利更有利于政府。例如，美国政府可以在方便的情况下终止我们的任何政府合同，以及分包合同，以及基于履约情况的违约。为方便固定价格类型的合同而终止后，我们通常有权收取已交付项目的采购价、在制品的允许成本的补偿、合同实际完成工作的溢利拨备或如完成履约将导致亏损的亏损调整。在为方便起见而终止联邦政府费用报销合同后，我们通常有权报销允许费用加部分费用。该等容许成本通常包括终止与供应商及分包商协议的成本。收回的费用（如有）数额与终止前完成的部分工作有关，并通过协商确定。

季节性

于中国，劳工供应呈周期性，并受每年农历新年假期有关的劳工迁移影响重大。每年农历新年假期后，我们都必须评估工人的返港率，以及是否足以应付现时客户的需求。因此，我们必须不断招聘和培训新的工人，以取代每年因自然减员而失去的工人，并解决可能不时出现的需求高峰。生产方面的这种暂时性倒退，历史上导致我们第一季度的销售额是今年最低的季度。此外，招聘及培训工作及相关低效，以及为满足需求而需加班，可能增加本公司于中国（主要于本年度第一季度）所产生的劳工成本波动。

政府规章

本公司须遵守美国及其经营所在地的多个司法管辖区的多项政府法规。这些法规涵盖多个不同的领域，包括贸易合规、反贿赂、反腐败、洗钱以及数据和隐私保护。公司经营所在地的监管或政府机关可能拥有执法权力，可使公司受到法律处罚或其他措施，并可对其经营方式施加更改或条件。

人力资本资源、战略与管理

在Bel，我们的价值观指导着我们所做的一切。我们致力于最高的道德和法律行为标准，并创造了一个环境，开放和诚实的沟通是期望，而不是例外。如果不这样做，贝尔的名声，诚信和商业声誉都处于危险之中。我们要求Bel（我们的联营公司）的所有员工遵守这一标准，并提供同样的回报。我们的道德准则旨在确保我们的员工、管理人员、董事、合作伙伴、承包商和供应商遵循我们的道德和法律标准，在诚信的基本原则的指导下，遵守我们对客户满意的承诺。

我们的人力资本战略围绕四个方面建立：

不平凡的业绩

我们的员工是Bel全球业务成果的关键推动力。2023年12月31日，贝尔雇用了大约* 在6个国家/地区拥有5，260名员工，几乎全部为全职员工，占33.0% 位于北美洲。在美国以外，我们最大的员工群体位于中国、墨西哥、 斯洛伐克，多米尼加共和国、印度和联合王国。我们围绕吸引、留住和聘用全球人才的关键人力资本优先事项，定期监控各种关键绩效指标。此外，我们通过为所有员工提供培训和发展机会，以提高关键技能组合，使我们的战略优先事项得以执行。

Great Associates

贝尔致力于营造一个包容性的环境，尊重和鼓励个体差异，思想多样性和人才。我们努力创造一个工作场所，让员工感到他们的贡献受到欢迎和重视，让他们充分发挥他们的才能，同时在Bel各自的角色中实现个人满意。

在整个组织中，我们投资于员工，以各种方式学习—在工作中，在课堂上，通过自我导向的学习，并通过领导力课程。我们已扩展学习管理系统，为员工提供新的内容和培训。本公司已推进其领导力发展计划，并继续加强实习和学徒计划，以培养新人才。

健康与安全

Bel在全球范围内提供各种计划，以保护员工的健康和安全。虽然我们维持按年减少总可记录事故率和严重伤害的目标，但我们的目标始终为零。

于二零二三年，鉴于新型冠状病毒及其后的新型冠状病毒变种，我们继续关注全球各地员工的安全及福祉。我们的管理团队密切监控我们每个设施的情况；在可能的情况下，并在监管法规下适用的情况下，在我们的设施内保持保护措施。看到 “概览—影响我们业务的关键因素—新型冠状病毒对未来的潜在影响”本年报表格10—K第7项，以讨论COVID对我们业务的当前及未来潜在影响。

文化

在竞争日益激烈的全球市场中，Bel的成功在于我们吸引并留住反映我们工作和生活社区多样性的最佳人才。

我们致力于通过参与网络和社区活动以及积极招聘和雇用退伍军人、妇女、少数族裔和残疾人来增加我们的劳动力的多样性。

作为提供可靠解决方案的全球领导者，Bel签署了一份支持计划声明，以表示对国防部警卫队和预备役人员雇主支持（ESGR）计划协调的国民警卫队和预备役人员的支持。该方案的目的是通过鼓励雇主充当联合军队的倡导者来增加雇主的支持。

全球人力资源团队的成员主要在制造工厂进行战略部署，为我们的所有员工提供支持。人力资源的使命是吸引、留住和雇用最优秀的人才。我们创造了一个积极的工作环境，员工可以发挥作用。

作为一家经营了75年的公司，Bel深知信任、诚信和组织各级问责制的重要性。我们的政策、常规及优先事项会不断检讨，以符合联营公司、股东及其他持份者的最佳利益。

环境、社会和治理(“ESG”)

贝尔致力于通过了解我们的行动如何影响我们周围的世界来创造更美好的明天。我们的目标是通过采取具体步骤，无论大小，投资于我们的社区，寻求尽量减少对环境的影响，并促进利益相关者之间的利益一致来实现这一目标。作为一个依靠学习和持续改进而蓬勃发展的组织，Bel欢迎并拥抱变革。以下各节概述了Bel的一些最新发展，因为我们致力于推动这些领域的持续改进。

ESG全球总监

于二零二二年十一月，Bel委任环境、社会及管治全球总监。这一新的专门角色使公司得以着手一系列旨在改善Bel对其ESG计划的承诺的举措。

ESG委员会

第一个内部(运营层面)ESG委员会于2022年12月初成立。ESG委员会的目的是支持公司对ESG事务的持续承诺，包括环境管理、健康和安全、企业社会责任、公司治理、可持续性和其他对公司重要的相关问题。

ESG委员会的目标是：

ESG委员会的成员包括来自不同地区和业务部门的高级管理人员和合伙人，同时考虑到每个人在相关领域的专业知识，如环境、健康和安全、运营、营销、法律、投资者关系、公司治理、财务和人力资源。

董事会层面对ESG事务的监督

2022年10月，贝尔董事会批准扩大其提名委员会的作用，扩大了该委员会的宗旨和职能，包括对ESG事项的监督和监测，并将该委员会重新指定为“提名和ESG委员会”以认识到这些新的责任。根据经修订的提名和性别平等问题委员会章程(可在https://ir.belfuse.com/corporate-governance，上找到该章程的副本)，增加了一些监督职能，包括：

BEL的内部ESG委员会每季度向提名和ESG委员会或全体董事会提供最新情况。

环境

在贝尔，我们了解气候变化对我们生活和未来的许多方面的影响，我们致力于减少对环境的影响，创造一个更可持续的明天。从提高我们产品和工厂的能效等级，到更好地管理我们的用电和用水习惯，我们一直在寻找替代方案和方法，以供贝尔公司在多个层面的业务和战略中考虑。

BEL已经开始衡量其运营对环境的影响，并打算利用这些衡量标准在整个全球组织内建立减排目标和相关倡议。今天，我们拥有19个不同规模的制造设施，其中5个获得了ISO 14001认证，占我们制造足迹的73%。这五个地点一直在衡量其天然气、电力和水的消耗水平，并制定了减少消耗和浪费以及改善回收工作的目标。在我们开始更好地了解我们的影响的过程中，对于我们的其余制造基地，我们打算遵循一种类似于这五家公司所制定的模板的方法。

社交

员工是我们业务的基石，也是我们成功的关键。在Bel，我们相信多样性和包容性的需要，反映了我们工作和生活的社区。我们鼓励员工带着他们独特的观点、意见和经验，为改善Bel、其客户和我们的运营地点而努力。Bel认识到其在全球社会中的作用，回馈社会是一个优先事项。从指导当地运动队到为当地慈善机构筹集资金，Bel支持并鼓励我们的员工参与这些类型的活动。

2023年慈善捐款计划：

2022年，Bel推出了全公司范围的慈善捐款计划，以确保一致性并推动我们在整个组织内的企业价值观。该社会计划亦符合我们的社区参与核心价值观，并直接反映我们的环境、社会及管治计划支持我们营运所在的全球社区的雄心。2023年，该计划向14个国家的52个当地慈善机构捐款。此外，还为选定的组织和捐助者制定了配对方案。

治理

作为一家经营了75年的公司，Bel明白信任、诚信和问责制在组织各级的重要性。最近增加了董事会和执行管理团队，为Bel带来了更大的多样性和新的视角。我们打算定期及持续检讨我们的政策、常规及优先事项（视情况而定），以更符合股东、联营公司及其他持份者的最佳利益。

除根据提名及ESG委员会扩大的角色而设立董事会层面的ESG监察及上文所述成立Bel内部ESG委员会外，董事会于二零二三年二月采纳Bel的企业管治指引，该指引可于www. example.com查阅。该等指引旨在加强本公司的企业管治，并将作为董事会在遵守适用法律、法规、上市规定以及本公司的组织文件和董事会委员会章程的前提下开展业务的框架。

贝尔致力于更美好的明天。凭借稳固的基础及已建立的监督职能，我们预期环境、社会及管治将是一个持续改善的过程。

上述环境、社会及管治事宜之讨论包含前瞻性声明。 看到 “关于前瞻性信息的警告性通知。”

可用信息

我们维护着一个网站：www.belfuse.com我们免费提供委托书、新闻稿、注册声明和表格3、4、8—K、10—K和10—Q的报告，以及我们（以及在第16节报告的情况下，我们的内部人员）向SEC提交的根据《交易法》第13（a）或15（d）节提交或提供的报告的修订。这些表格将在此类材料以电子方式提交给SEC或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快提供。本公司亦透过电子传输方式发布新闻稿，以获取我们的财务及产品新闻，并提供有关季度及年度业绩的语音及互联网广播的通知及访问。我们的网站还包括投资者介绍和公司治理材料。我们网站上包含的信息不以引用的方式纳入本10—K表格的年度报告或我们向SEC提交的任何其他报告或文件中。

项目1a. 风险因素

在作出投资决定之前，应仔细考虑以下风险。这些均为我们认为重大风险因素，但并非作出投资决策时应考虑的唯一风险因素。本表10—K还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。看到 《关于前瞻性信息的警示通知》，以上我们的业务、综合财务状况及综合经营业绩可能受到下文所述的任何风险因素的重大不利影响， 《关于前瞻性信息的警示通知》或与本文中提出的具体前瞻性陈述有关。由于上述任何一种风险，我们证券的交易价格可能会下跌，我们证券的投资者可能会损失他们的全部或部分投资。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们未来的业务产生重大不利影响。除非联邦证券法要求，否则我们没有义务更新或修改任何风险因素，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

战略风险

我们在竞争激烈的行业开展业务。

我们的业务在一个具有全球竞争力的行业中运营，进入门槛相对较低。我们主要以产品性能、质量、可靠性、产品线深度、客户服务、技术创新、设计、交货时间和价格为基础进行竞争。近年来，我们经营的行业变得越来越集中和全球化，我们的主要竞争对手--其中许多比贝尔更大--拥有强大的财力和技术能力。

根据目前的法律状况，我们的知识产权可能得不到足够的保护。

我们通过美国和其他国家的专利、版权、商标和商业秘密法律来保护我们的知识产权的努力可能无法防止挪用，我们未能或无法保护我们的专有权可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景产生实质性的不利影响。第三方可以在未经授权的情况下复制或以其他方式挪用我们的专有信息。我们与员工和其他参与开发活动的人的协议可能会被违反，我们可能没有足够的补救措施来应对任何违规行为，我们的商业秘密可能会被竞争对手知晓或独立开发。

我们的收购可能不会产生预期的结果。

我们的增长很大一部分要归功于收购。我们不能保证我们将在未来确定或成功完成与合适的收购对象的交易。如果被收购的业务未能按预期运营或不能与我们的其他业务成功整合，我们的运营结果、企业价值、市场价值和前景都可能受到重大和不利的影响。将新收购的业务整合到我们的合并业务中可能会导致集团整体的平均运营业绩下降，并可能转移管理层在整合期间对公司持续运营的关注。

我们的战略还侧重于通过整合或消除被收购公司的多余销售设施和行政职能来减少销售、一般和行政费用。如果我们无法实现我们对收购的预期，这种无法实现可能会对我们的运营结果产生重大和不利的影响。如果收购未能达到我们的预期，或者如果经济状况转弱，我们可能被要求就与收购相关的商誉记录减值费用。

我们依赖于我们开发新产品的能力。

我们未来的经营业绩在一定程度上取决于我们开发、生产和销售新的和更先进的产品的能力。在这个过程中有许多固有的风险，包括我们无法预测技术变化的方向，或者我们无法及时开发并将新产品和应用程序推向市场，以满足客户不断变化的需求。

操作风险

我们的全球业务和对我们产品的需求面临着与冠状病毒等健康流行病相关的风险。

在我们开展业务的国家，任何传染性疾病的爆发和其他不利的公共卫生事态发展都可能对我们的业务、合并的财务状况和合并的运营结果产生实质性的不利影响。在过去的三年里，我们的业务受到了临时设施关闭、避难所就地订单以及当地政府当局因COVID而实施的旅行限制相关挑战的影响。在整个疫情期间，我们的供应商、客户和客户的合同制造商都不时地经历类似的挑战。

随着COVID大流行的状况及其影响继续演变，更多的BEL设施可能会受到负面影响。由于未来爆发的未知性质，包括出现更多COVID病毒变种，COVID仍然是一个潜在的供应连续性风险。COVID将在多大程度上影响我们的业务和我们的综合财务业绩，将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性，在提交本年度报告10-K时无法预测。请参阅“概览—影响我们业务的关键因素—新型冠状病毒对未来的潜在影响”本年报表格10—K第7项，以讨论COVID对我们业务的当前及未来潜在影响。

我们可能会经历劳工骚乱。

当我们定期实施某些业务的转移时，我们可能会遇到因高劳动力成本国家的裁员或终止员工而导致的罢工或其他类型的劳工骚乱。我们在英国和墨西哥的制造设施由工会代表，我们在中国的几乎所有工厂工人都由政府支持的工会代表。

我们可能会遭遇劳动力短缺。

中国的政府、经济、社会和劳工政策可能会导致我们生产部分产品的地区的工厂劳动力短缺。此外，中国的劳动力供应是周期性的，并受到每年农历新年假期工人迁移的重大影响。*如果由于此类短缺而要求我们在中国以外生产更多此类产品，我们的利润率可能会受到重大不利影响。

供应不足或原材料、部件和其他资源的成本增加可能会对我们以具有成本效益的价格采购这些产品的能力产生不利影响，从而可能对利润率产生负面影响。此外，通胀压力可能导致更高的投入成本，并对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

我们的经营结果可能会受到难以获得原材料、供应、电力、劳动力、自然资源和生产我们产品所需的任何其他项目的实质性不利影响，以及原材料质量偏差的影响以及这些材料的现有库存和采购承诺价格大幅波动的影响。这些材料和组件中的许多都是由有限数量的供应商生产的，它们对我们的供应可能会受到供应商能力的限制。*任何材料中断都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。此外，通胀压力可能会导致更高的投入成本，包括与我们的原材料、劳动力、运费、公用事业、医疗保健和其他费用相关的成本。我们未来的经营业绩将在一定程度上取决于我们通过定价行动、成本节约举措和采购决策来管理这些波动的持续能力，而通胀的任何负面影响都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。看见“概述--“影响我们业务的关键因素”在这份10-K表格的年度报告的第7项中，讨论材料的定价和供应目前如何影响我们的业务。

我们有潜艇位于中国境内的常规制造业务这使我们面临可能对我们的业务、运营、综合财务状况和综合运营结果产生重大不利影响的重大风险。

贝尔磁解决方案的大部分制造能力和供应商基地位于中国，贝尔电力解决方案和保护集团的一部分也是如此。截至2023年12月31日，50%在我们的同事中， 74%我们自有或租赁的生产设施(按平方英尺计算)和24%本公司所有有形资产均位于中国。本公司在中国的业务及营运使本公司面临重大风险，该等风险可能对本公司及本公司的业务、营运、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

例如，我们在中国的重要业务使我们面临外汇兑换风险。我们在中国的制造员工的工资以及与我们在中国的业务相关的其他劳动力和管理费用都是以人民币支付的。因此，我们的业务成本和我们的综合经营业绩可能会受到适用的人民币兑美元汇率波动的不利影响。

我们在中国的大量劳动力使我们面临与配备和管理对我们公司的运营和成功至关重要的大量工厂工人和其他同事的相关风险。如上所述，中国的工厂工人由政府支持的工会代表，他们是周期性劳动力市场的参与者，可能会受到包括中国政府政策在内的短缺的影响。我们可能会经历劳工骚乱。和“我们可能会遭遇劳动力短缺。”以上由于中国政府强制提高最低工资率导致我们中国工人的整体薪酬水平上升，中国的工资率近年一直在上升。

中国政府拥有广泛权力及酌情权，以监管经济、制造业、工业及科技行业（其中包括其他领域）。因此，我们在中国的活动及营运以及我们在中国的供应商的活动及营运均须遵守广泛的当地政府监管。此外，中国政府不时实施政策以调节经济扩张。它通过分配资源、制定货币政策和向特定行业或公司提供优惠待遇，对其经济增长行使重大控制。任何额外的新法规或修订先前实施的法规可能要求我们改变业务计划、增加成本或限制我们在国内生产及销售产品的能力及╱或以其他方式限制或缩减我们在中国的业务。倘我们在中国的供应商受到新订或经修订法规的负面影响，任何该等负面影响均可能对我们的供应链造成不利影响，包括成本增加、产品或零部件中断、短缺或不可用，及╱或其他有害后果，从而可能对我们的业务及经营业绩造成重大不利影响。

我们在中国的重要制造业务 可以 让我们面临其他风险。我们中国业务的固有风险包括以下各项：

除上文所述与我们中国业务有关的风险外，我们业务的全球性质通常使我们面临额外风险。我们在14个国家开展业务，除美国（和中国）外，我们最大的生产业务和联营人口位于墨西哥， 斯洛伐克，多米尼加共和国、印度和联合王国。请参见下面标题下出现的风险因素， “我们业务的全球性质使我们面临许多风险，可能对我们的综合财务状况和综合经营业绩造成重大不利影响。

若干重要客户的流失可能对我们造成重大不利影响。

截至2023年12月31日止年度，尽管并无直接客户的销售额超过ed 10% o对于我们2023年的综合净销售额，约11.6% 该公司净销售额的100%通过各种中间合同制造商销售给最终用户。虽然Bel向最终用户销售多样化的产品组合，但我们认为，最终用户的损失 可能会有一个对我们的综合财务状况及综合经营业绩造成重大不利影响。我们于过往年度经历了客户高度集中的情况。看到 注14， "片段" f或与我们重要客户有关的额外披露。此外，对主要客户的业务造成负面影响的因素可能会对我们造成重大不利影响，即使客户代表较少，我们的10%2023年合并净销售额。

我们可能无法从重组计划中获得所有预期收益。

2022年，我们宣布了与四个设施合并有关的重组计划，详情见 "概览—影响我们业务的关键因素—重组"在本年度报告的第七项中。管理层估计，这些举措将导致大约1340万美元（630万美元其中的一个原因是， 2023年12月31日），增加资本支出约500万美元，完成后，每年节省成本约690万美元一百万。此外，关于2023年第四季度实施的一项新的重组计划，涉及将某些制造业从宾夕法尼亚州Glen Rock工厂过渡到其他现有Bel工厂，详情见 "概览 –影响我们业务的关键因素 –重组"在本年度报告的第7项中，管理层估计该举措将导致约50万美元的重组成本（其中40万美元发生在2023年12月31日之前），一旦完成，每年节省约100万美元的成本。 我们在估计预期与该等措施有关的预期节省时，作出若干假设，其中包括消除若干员工人数及合并设施所产生的估计节省。由于各种因素，这些假设可能会被证明是不正确的。此外，我们的abi实现这些计划的预期利益的能力受到重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是我们无法控制的。倘我们未能成功实施该等计划或未能达致预期业绩，则我们的经营业绩及现金流量可能受到不利影响或我们的业务营运可能受到干扰。如上所述，上述金额包括预期重组成本、增量资本支出支出和年化成本节约，是本公司根据本公司目前可获得的信息、假设和情况作出的当前估计，因为它们在提交本年度报告时存在于每种情况下，以表格10—K提交时，可能会发生变化。看到 “关于前瞻性信息的警告性通知。”

金融风险

有几个因素可能导致我们的利润率下降。

我们的利润率可能受到以下因素的重大影响。

倘我们未能降低生产成本、在销售价格下跌时引入技术创新或将成本增加转嫁给客户，则利润率将受到重大不利影响。

我们的积压数字可能不是可靠的指标。 

我们积压的许多订单可能会被客户延迟、加速或取消，而不会受到惩罚。客户有时可能会从多个来源重复订单，以确保在交货期特别长时及时交货。客户经常在生意不景气和库存过多时取消订单。其他可能导致公司未能发货包含我们积压订单的因素包括意外供应困难、客户需求的变化和新客户设计。 于二零二三年，Bel一直面临宏观经济及供应渠道内库存过高的问题，预计该等情况至少将持续至二零二四年上半年。由于上述因素，我们不能确定我们的积压数量等于或超过最终将被删除的订单水平。积压可能不是未来销售时间的可靠指标。如果客户取消我们积压订单中的重要部分，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们可能无法产生足够现金偿还所有债务，并可能被迫采取其他行动以履行我们在债务下的责任，但这可能不会成功。

我们就债务责任进行定期付款或再融资的能力取决于我们的财务状况和经营表现，而这取决于当前的经济和竞争条件以及我们无法控制的若干财务、业务、立法、监管和其他因素。我们可能无法维持经营活动产生的现金流量水平，足以支付债务的本金、溢价（如有）及利息。

倘我们的现金流及资本资源不足以支付偿债责任，我们可能面临重大流动资金问题，并可能被迫减少或延迟收购、投资及资本开支，或出售重大资产或业务，寻求额外债务或股本，或重组或再融资我们的债务。我们可能无法按商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使这些替代措施成功，也未必能使我们履行预定的偿债责任。我们的信贷协议限制了我们出售资产及使用该等出售所得款项的能力，亦可能限制我们筹集债务或股本以于到期偿还其他债务的能力。我们可能无法完成该等处置或取得足够金额的所得款项以履行当时到期的任何偿债责任。

我们无法产生足够现金流量以履行债务责任，或按商业上合理的条款或根本无法为债务再融资，将对我们的综合财务状况及综合经营业绩造成重大不利影响。倘吾等未能按计划偿还债务，吾等将违约，信贷协议下之贷方可终止其贷款承诺，贷方可取消抵押贷款资产之赎回权，吾等可能被迫破产或清盘。 

我们的债务水平可能会对我们进入资本市场的机会以及我们根据现有信贷协议履行财务契约的能力产生负面影响。

我们的美国债务偿还要求对我们的美国收入和现金流非常重要。倘业务、行业或整体经济出现衰退，此杠杆作用令我们面临风险，并可能削弱我们的经营灵活性及有效竞争能力。我们目前的信贷协议要求我们维持若干契约比率。倘吾等未能继续符合该等规定比率或从贷方获得豁免，吾等将根据信贷协议违约，这可能导致吾等债务责任加速到期。我们无法向投资者保证，我们将能够以令人满意的条件获得私人或公共债务或股权，甚至根本无法获得。任何可安排的股本融资可能会摊薄现有股东，而任何可安排的债务融资可能会导致施加更严格的财务及经营契诺。

法律、税务和监管风险

我们可能会因涉嫌侵犯其所有权而被第三方起诉，我们可能会产生辩护费用和可能的版税义务，或失去使用对我们业务重要的技术的权利。

我们不时收到第三方的索赔，声称我们的产品侵犯了他们的知识产权。任何知识产权索赔，无论是否有价值，诉讼或解决都可能耗时且昂贵，并可能分散管理层对管理我们业务的注意力。第三方就我们当前或未来的产品对我们或我们的客户提出侵权索赔，可能会对我们造成重大不利影响，例如，导致我们订立昂贵的版税安排或迫使我们承担和解或诉讼费用。

我们在多个司法管辖区纳税。因此，任何该等司法权区税法的任何不利发展或与我们税务状况的任何分歧均可能对我们的业务、综合财务状况或综合经营业绩造成重大不利影响。

由于我们的业务范围及公司及融资架构的国际范围，我们须缴纳多个司法管辖区的税项，以及遵守多个司法管辖区的税法及法规。我们亦须就公司间交易（包括与公司间资金流动有关的交易）遵守转让定价法。在任何适用司法权区，财政或税务法律、法规或政策的不利发展，或有关其应用、管理或诠释的任何情况变动，可能对我们的业务、综合财务状况或我们的综合经营业绩造成重大不利影响。此外，任何适用司法管辖区（包括美国）的税务机关可能不同意我们已经采取或打算采取的关于我们任何交易的税务处理或定性的立场。倘任何适用税务机关（包括美国税务机关）成功质疑我们任何交易的税务处理或定性，则可能对我们的业务、综合财务状况或综合经营业绩造成重大不利影响。

我们的经营业绩可能受到环境及其他法规的重大不利影响。

我们的制造业务、产品及╱或产品包装须遵守环境法律及法规，规管空气排放；废水排放；我们制造过程中使用或产生的有害物质、废物及若干化学品的处理、处置及补救；员工健康及安全标签或有关我们过程、产品或包装内容或其他方面的其他通知；限制在我们的产品或产品包装的设计方面使用某些材料；以及处理产品或产品包装的责任。与气体排放及气候变化有关的讨论及建议已日益成为备受关注的主题；此领域的额外监管可能会限制我们的业务营运或增加我们的营运成本。未来可能会颁布更严格的环境法规，而我们目前无法确定未来任何该等法规可能要求对我们的营运作出的修改（如有），或遵守该等法规的成本。

环境、社会及管治议题（包括与气候变化及可持续发展有关的议题）可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响，并可能损害我们的声誉。

所有行业的公司都面临着与其ESG政策有关的越来越多的审查。对ESG的关注和积极性可能会阻碍我们获取资本，因为投资者可能会因评估我们的ESG常规而重新考虑其资本投资。特别是，投资者、客户和其他利益攸关方越来越关注环境问题，包括气候变化、用水、废物和其他可持续性问题。客户或消费者偏好的变化也可能导致对组件和材料（包括包装材料）的需求增加，包括对环境对可持续性的影响。这些要求可能会影响盈利能力产品，导致我们产生额外成本，对我们的运营作出改变，或作出额外承诺，设定目标或建立额外目标并采取行动以达到这些目标，这可能会使我们面临市场、运营和执行成本或风险。此外，政府及非政府组织、投资者、客户、消费者、我们的雇员及其他持份者对环境、社会及管治事宜的重视程度日益提高，若干投资者可能会根据彼等对环境、社会及管治常规的评估，重新考虑彼等于本公司的投资。

对气候变化、废物、包括包装材料在内的材料的消费或使用的关注可能导致新的或增加的法律和监管要求，以减少或减轻对环境的影响。监管要求的增加，包括与ESG的各个方面有关，包括SEC最近关于气候变化的披露建议，或环境原因，可能导致能源、原材料或排放标准合规性的增加或投入成本的增加，这可能导致我们的产品生产中断或运营成本的增加。随着ESG报告、尽职调查及披露规定的性质、范围及复杂性的扩大，我们可能会承担额外成本以控制、评估及报告ESG指标。我们实现任何既定目标、目标或目的的能力受到许多因素和条件的影响，其中许多因素和条件超出了我们的控制范围。任何未能实现我们的ESG目标或抱负，或认为我们未能对环境负责任地采取行动，或未能有效应对有关环境或其他ESG事宜的新法律或监管规定或变化，或因监管或环境原因增加而增加的营运或制造成本，均可能对我们的业务及声誉造成不利影响。

如果我们不适应或遵守新法规，或未能达到ESG目标或抱负，或未能不断变化的投资者、行业或利益相关者期望和标准，或我们被认为没有适当回应对ESG问题日益增长的关注，客户可能会选择停止购买我们的产品，或从另一家公司或竞争对手购买产品，以及我们的声誉，业务或财务状况可能受到不利影响。

不断扩大和不断发展的数据隐私法律法规可能会影响我们的业务，并使我们承担更多的责任。

我们的全球业务受到复杂且不断变化的法律法规的约束，包括但不限于隐私、数据安全和数据本地化。不断变化的外国事件可能会对我们的收入产生不利影响，并可能使我们面临新的监管成本和挑战（例如欧盟和英国之间的个人数据传输），以及我们无法有效预测的其他不利影响。这可能会对我们收集、处理和传输个人数据的方式提出重大要求，以及对违规行为的重大经济处罚。任何未能充分解决隐私问题（即使没有根据）或未能遵守更复杂的隐私或数据保护法律、法规及隐私标准，均可能导致重大财务处罚，从而可能对我们的综合经营业绩造成重大不利影响。

与我们普通股相关的风险

由于本公司重订的公司注册证书（经修订）中的保护性条款，投票权未被暂停的A类普通股持有人（包括高级职员、董事和主要股东）的投票权可在本公司未来的股东大会上增加。

经修订的本公司的重述公司注册证书规定，如果股东，除受特定例外情况的股东外，获取（在公司1998年资本重组之日之后）10%或以上的已发行A类普通股，并且不拥有A类和B类普通股所有当时已发行股份的相等或更大百分比（所有普通股必须是在1998年资本重组日期之后获得的），该股东必须在触发日期后90天内，购买B类普通股，购买金额和价格根据公司重订的公司注册证书（经修订）中描述的公式确定，或丧失其A类普通股投票权。截至2024年2月29日，据本公司所知，本公司普通股中有一名拥有超过10% A类流通股的股东，但没有拥有本公司B类普通股的所有权，且没有根据可操作上述规定。为了在Bel的下一次股东大会上投票，该股东必须购买所需数量的B类普通股，或出售或转让A类普通股，直到其A类股份低于10%。截至2024年2月29日，据本公司所知，该股东拥有本公司16.7%的A类普通股，并且没有采取步骤购买所需数量的B类普通股或出售或以其他方式转让A类普通股，直到其A类持股降至10%以下。除非并直到这种情况以公司重订的公司注册证书（经修订）允许的方式得到满足，主题股东将不被允许投票其普通股股份。

如果特定A类普通股持有人的投票权在公司股东根据上述规定投票时被暂停，则该暂停将具有增加投票权未被暂停的那些A类普通股持有人的投票权的效果。截至2024年2月29日，该公司首席执行官Daniel Bernstein实益拥有382，032股A类普通股（或21.4%）未被暂停投票权的已发行A类普通股，以及所有董事和现任执行官作为一个集团（包括Daniel Bernstein）实益拥有396，175股A类普通股（或22.2%），（f）未被暂停表决权的流通股A类普通股。

我们的股票价格，像许多公司一样，一直并可能继续波动。

本公司普通股的市价可能会因本公司季度经营业绩的变动及本公司无法控制的其他因素而波动。如果我们的普通股交易量低，这些波动可能会被夸大。我们普通股的市价可能会因各种其他因素而升降，包括：

此外，许多公司的股本证券即使在资本市场普遍不受影响的时期，价格和数量也出现了重大波动。这些价格和数量的波动往往与受影响公司的经营业绩无关。

一般风险

我们业务的全球性质使我们面临许多可能对我们的综合财务状况及综合经营业绩造成重大不利影响的风险.

我们在7个国家生产，我们的产品分布在这些国家以及世界其他地区。我们的大部分制造业务位于美国以外，我们的大部分销售额来自美国以外。美国以外的业务，特别是发展中地区的业务，面临各种风险，这些风险可能不存在或对我们的美国业务来说不重要。我们经营所在的部分地区（包括发展中地区）的经济不确定性可能导致商业中断，并对我们在该等地区的业务产生的现金流造成负面影响。

我们的国际业务所固有的风险包括：

作为一家跨国公司，由于美国公司税法最近与我们未汇出的海外收益相关的变化、国际税法条约的可能修订以及重新谈判的贸易协议，我们面临的复杂性增加。此外，其他事件，如正在进行的关于对从中国进口的产品征收不同水平的关税的讨论和谈判，也造成了一定程度的不确定性。如果我们无法预测和有效地管理这些和其他风险，它可能会对我们的业务、我们的综合运营结果和综合财务状况产生实质性的不利影响。

最近的政治紧张局势和武装冲突涉及俄罗斯和乌克兰的CT继续发展，我们正在密切关注这一动态变化的局势。*本公司已无限期停止向俄罗斯客户发货所有产品。*本公司在斯洛伐克的业务没有受到俄罗斯-乌克兰冲突的政治不稳定的影响，目前预计也不会受到影响，因为我们的设施离乌克兰边境不太近。我们目前预计本公司的财务业绩不会受到任何实质性影响。

有关我们在中国业务相关风险的更多信息，请参阅上述标题下的讨论，我们在中国有大量的制造业务，这使我们面临重大风险，这些风险可能会对我们的业务、运营、综合财务状况和综合运营结果产生重大不利影响。

网络安全风险以及未能维护我们的运营或安全系统或基础设施，或与我们有业务往来的第三方的系统或基础设施的完整性，可能会对我们的业务、合并的财务状况和合并的运营结果产生实质性的不利影响。

网络安全威胁，包括但不限于恶意软件、网络钓鱼、凭据窃取、勒索软件和其他攻击，正在迅速演变并变得日益复杂，使得检测和防止此类威胁影响公司变得困难。我们公司在2023年遇到了越来越多的网络安全威胁和勒索软件尝试，预计将继续不时遇到网络安全威胁，这对我们的系统和网络的安全以及我们数据的机密性、可用性和完整性构成风险。支持我们业务和客户的物理基础设施或操作系统的中断或故障，或我们的网络、系统或应用程序的网络安全攻击或安全漏洞，可能会导致客户和业务机会的损失、法律责任、监管罚款、处罚或干预、其他诉讼、监管和法律风险及其相关成本、声誉损害、补偿或其他补偿成本、补救成本、网络安全保护成本增加、额外合规成本、保险费增加以及收入损失、对公司竞争力、股价和长期股东价值的损害，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。虽然我们试图缓解这些风险，但我们的系统、网络、产品、解决方案和服务仍然可能容易受到高级和持续威胁的影响。我们还维护并有权访问某些业务中受隐私和安全法律法规约束的敏感、机密或个人数据或信息。尽管我们努力保护此类敏感、机密或个人数据或信息，但我们的设施和系统以及我们客户和第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到安全漏洞、盗窃、欺诈、数据错位或丢失、“天灾”、编程和/或人为错误的影响，这些错误可能会导致敏感、机密或个人数据或信息的泄露，不当使用我们的系统、软件解决方案或网络，未经授权访问、使用、披露、修改或销毁信息，缺陷产品，生产停机和运营中断，这反过来可能对我们的综合财务状况和综合业务业绩产生不利影响。

失去公司高管或其他熟练员工的服务可能会对我们的运营和业绩产生负面影响。

公司经营的成功在很大程度上取决于其管理人员、经理、工程师和销售人员的表现人们。这些人中的许多人在公司和/或我们竞争的行业拥有相当多年的经验，将极难被替换。如果我们不能及时替换他们，失去其中任何一名员工的服务可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

项目1B. 未解决的员工意见

没有。

项目1C. 网络安全

Bel聘请了一名全职网络安全专家，直接向我们的全球IT服务高级总监汇报。于2023年，本公司与第三方网络安全公司合作，持续加强Bel已实施的计划。这些关系涉及Bel网络安全团队与我们的第三方供应商之间的定期沟通和协作，以共享威胁情报并实施主动措施来保护我们的系统和数据。该公司继续投资于IT安全，包括额外的最终用户培训，使用分层防御，识别和保护关键资产，加强监控和警报，以及聘请专家。我们的网络安全团队定期监控警报，并开会讨论威胁级别、趋势和补救措施。此外，我们还定期进行外部渗透测试。除了评估我们自己的网络安全准备情况外，我们还考虑和评估与使用托管我们应用程序的第三方服务提供商相关的网络安全风险。托管应用程序的内部业务所有者必须至少每年记录一次用户访问审查，并从供应商处提供系统和组织控制（SOC）1或SOC 2报告。需要访问我们网络的第三方承包商或供应商仅获得特定资源的有限访问权限。所提供的访问在项目确定的期限后自动过期，并且必须遵循公司的所有安全措施。

董事会审核委员会负责监督网络安全风险的管理。审核委员会透过全球资讯科技服务高级总监的季度报告，并于必要时向全体董事会报告有关网络安全风险。审核委员会还审查和批准公司的网络安全政策，公司的全球IT服务高级总监负责制定和实施我们的信息安全计划，并向董事会报告网络安全事宜。这包括我们的整体信息安全策略、政策、安全工程、运营和网络事件检测和响应报告，以符合公司政策。现任全球IT服务高级总监拥有超过15年的信息技术和项目管理经验，其中包括信息安全，而我们的IT安全团队其他成员拥有多年的网络安全经验和认证。

项目2. 属性

公司总部位于新泽西州西奥兰治。公司简介y占据 294，000平方英尺， 18 非生产项目，主要用于管理、财务会计、工程、销售和行政支持。在这个空间，公司 租赁187，000平方英尺， 13 拥有107，000平方英尺的物业。

该公司还经营d 19个生产设施，7 coun试着， 2023年12月31日约 该公司240万平方英尺的13%公司占用的部分为所有，其余部分为租赁。看到附注19，“承诺和或有事项”有关租赁的其他信息。

以下为截至2023年12月31日本公司主要生产设施的位置列表：

在上述空间中， 420，000平方呎用作多个地点的工程、仓储、销售及行政支援功能，而419，000平方呎则指定用作中国的宿舍、食堂及其他雇员相关设施。

香港在一九九七年成为中华人民共和国的特别行政区（“特区”）。1999年底，澳门成为中华人民共和国的特别行政区。管理层目前无法预测此事项将对本公司造成何种未来影响（如有），或中国的政治气候将如何影响其于中国的合约安排。该公司的大部分制造业务，大约21.6%的ID资产位于亚洲。

项目3. 法律诉讼

本项目所要求的信息通过引用标题并入本文"法律诉讼"在……里面附注19，“公司提交和意外情况。“

项目4.修订煤矿安全信息披露

不适用。

第II部

项目5.修订注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

公司有投票权的A类普通股每股面值0.1美元，以及无投票权的B类普通股每股面值0.1美元(“A类”和“B类”)，分别以BELFA和BELFB的代码在纳斯达克全球精选市场交易。

截至2024年2月29日，e包括34名公司A类普通股的登记股东和317名公司B类普通股的登记股东。我们相信受益股东的数量大大多于记录持有人的数量，因为我们的A类和B类普通股的很大一部分是由经纪商以“街头名号”持有的。截至2024年2月29日，据本公司所知，有一名公司A类普通股股东的表决权被暂停，该股东持有公司A类普通股流通股的16.7%。其他讨论见第1A项-风险因素-由于经修订的公司重述公司注册证书中的保护性条款，未暂停投票权的A类普通股持有人(包括高级管理人员、董事和主要股东)的投票权可能会在公司未来的股东大会上增加. 

于截至2023年及2022年12月31日止年度内，本公司按季度宣布派发股息，每股A类普通股派息0.06美元，B类普通股每股派息0.07美元，合共350万美元2023年年末和2022年年末分别为340万美元和2024年2月1日，公司向登记在册的所有股东支付了股息2024年1月15日，A类和B类普通股总金额为10万美元（每股0.06美元）和70万美元（每股0.07美元）（二）分别。对 2024年2月21日，贝尔的董事会宣布派发每股A类普通股0.06美元和每股B类普通股0.07美元的股息，计划于2010年10月10日支付。2024年5月1日致所有股东于2024年4月15日记录。

本公司支付股息的能力并无合约限制，前提是本公司在紧接股息付款前及付款生效后并无违反其信贷协议。A类普通股和B类普通股的持有人只有在董事会宣布时才能支付现金股利。除上述规定外，任何日历年对B类普通股股份宣派的现金股利，每股不得高于该日历年对A类普通股股份宣派的每股现金股利的年度数额的5%。A类普通股股份不得支付现金股息，除非同时支付现金股息B类普通股股份，但须遵守上述每年5%的规定。可随时或不时对B类普通股股份支付现金股息，而不对A类普通股股份支付相应的现金股息。然而，与过去一样，每类普通股的未来股息（如有）各自的数额取决于当时存在的情况，包括公司的财务状况、资本要求、收益、支付股息的合法可用资金和其他相关因素，并由公司董事会酌情宣布。

不适用。

发行人购买股票证券

下表汇总了截至2023年12月31日的第四季度与我们的股权证券回购相关的活动：

项目6.修订[已保留]

项目7.修订管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

本MD&A中的信息应与公司的综合财务报表及相关附注一起阅读。对结果、原因和趋势的讨论不应被解读为或暗示任何结论，即此类结果、原因或趋势将在未来继续下去。看见《关于前瞻性信息的警示通知》此外，当我们交叉引用“附注”时，除非上下文另有说明，否则我们指的是我们的“合并财务报表附注”。由于四舍五入，所有金额和百分比都是近似值。

根据适用的美国证券交易委员会规则和法规，本公司一直是(就本Form 10-K而言)“较小的报告公司”，允许本公司使用适用于较小的报告公司的按比例调整的披露要求，包括第8项中的合并财务报表涵盖的年限减少。由于本公司于2023年6月30日确定日期的公众流通股的衡量结果，本公司将不再有资格成为一家较小的报告公司。然而，根据修订后的1934年证券交易法第12b-2条，在公司提交截至2024年3月31日的第一份10-Q表格季度报告之前，公司没有必要反映其较小报告公司地位的变化或遵守非按比例计算的披露义务。根据适用规则，本公司被允许使用适用于本表格10-K中较小报告公司的按比例披露要求，并已选择这样做。请参阅本表格10-K封面上的“说明说明”。

概述

我公司

我们设计、制造和营销一系列为电子电路供电、保护和连接的产品。这些产品主要用于网络、电信、计算机、一般工业、高速数据传输、军事、商业航空、运输和eMobility行业。Bel的产品组合还应用于汽车、医疗、广播和消费电子市场。

除了公司部门外，我们还通过三个产品组部门进行运营。2023, 该公司49%的收入来自电力解决方案和保护，33%来自连接解决方案，18%来自我们的磁解决方案运营部门。

我们的运营费用主要是由贝尔使用的工厂所在的劳动力成本、我们使用的材料成本以及我们有效和高效地管理间接成本的能力驱动的。*由于劳动力和材料成本因产品线和地区而异，产品组合的任何重大变化都可能对我们的销售成本产生关联影响。所有制造的产品的成本都记录为已发生的成本。这些金额是根据估计的生产阶段确定的，包括人工成本和工厂间接费用的附带费用和相关分配。我们的产品在美国、墨西哥、印度、多米尼加共和国、英国、斯洛伐克和中国的不同工厂生产。

我们很少了解客户的订购习惯，我们对产品的需求可能会出现不可预测的巨大变化。因此，我们必须不断招聘和培训新员工，以取代那些因自然减员而流失的员工，并能够应对不时出现的需求高峰。这些招聘和培训工作以及相关的低效率，以及为满足任何需求增长而需要加班，可能会增加我们产生的劳动力成本的波动性。

影响我们业务的关键因素

本公司认为，影响Bel二零二三年及╱或未来业绩的主要因素包括以下各项：

随着我们对精简组织的关注继续保持其势头，实现重大里程碑，我们将再次强调并致力于收入增长。我们预计2024年开局缓慢，随着供应渠道库存恢复正常，下半年可能出现反弹的迹象。以上各句为前瞻性陈述。 看到 “关于前瞻性信息的警告性通知。”

经营业绩—按经营分部划分的摘要

净销售额和毛利率

截至2023年及2022年12月31日止年度，本公司按主要产品线划分的净销售额及毛利率如下（千美元）：

电源解决方案和保护：

我们的电源解决方案和保护产品的销售额比2570万美元这一增长主要是由于我们的前端电源产品和板载电源产品的销售额分别增加了4270万美元和690万美元，这两种产品都用于网络和数据中心应用。此外，与2022年相比，2023年eMobility终端市场的产品销售额增加了750万美元(40%)，铁路终端市场的产品销售额增加了750万美元(33%)。我们的CUI产品销售额减少了1370万美元，电路保护产品的销售额减少了990万美元，这两项增长被部分抵消，这在很大程度上是受到我们分销客户需求下降的影响。2023年，这一领域的原材料提速费收入总计1490万美元，而2022年为3250万美元。与2022年相比，2023年下半年的毛利率有所提高，这是因为定价行动、更高的销售量、与人民币对美元的有利汇率、较低的低利润率提成费用以及产品结构的有利转变抵消了材料成本增加的影响。

连接解决方案：

与2022年相比，我们的连接解决方案产品在2023年的销售额增加了2350万美元(12.6%)。这主要是由于与2022年相比，2023年商业航空终端市场的销售额增加了2220万美元(71%)。与2022年相比，2023年对我们军用终端市场的销售额也增长了880万美元(24%)。与去年相比，2023年我们通过分销渠道销售的Connectivity Solutions产品数量也有所增加。与前一年相比，工业厂房布线和5G/物联网市场使用的无源连接器和布线产品的销售额下降了1,100万美元(29.0%)，部分抵消了这一增长。上述2023年期间的毛利率受到2023年期间实施的更高的总销售量、定价行动和运营效率的有利影响，但部分被墨西哥更高的工资水平以及2023年美元与墨西哥比索之间的汇率与2022年相比的不利波动所抵消。

磁性解决方案：

我们的磁性解决方案的销售与2022年相比，2023年英国国家统计局的产品减少了6360万美元。我们的网络客户和经销渠道对我们的磁力解决方案产品的需求减少一直是主要驱动力，因为我们相信这些客户将继续工作通过手头的库存。与2022年相比，较低的销售量和与人民币兑美元的有利汇率是这一产品组毛利率下降的主要驱动因素。

销售成本

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的销售成本占净销售额的百分比如下：

二零二三年的材料成本占销售额的百分比较二零二二年下降，原因是定价行动有助于抵销若干原材料成本的持续上升。二零二三年的劳动力成本占销售额的百分比较二零二二年期间大幅下降，乃由于多种因素所致，包括产品组合转变导致劳动密集型磁性产品的综合销售百分比下降、中国人民币兑美元汇率有利波动导致中国劳动力成本下降，以及2023年在我们的连接解决方案部门实施的重组和效率计划。劳动力成本减少部分被二零二三年墨西哥比索兑美元汇率相对二零二二年的不利波动所抵销。

上表所列的其他费用包括固定成本项目，如辅助劳动力和附加费、折旧和摊销以及设施成本（即租金、水电费、保险费）。总的来说，二零二三年的该等其他开支与二零二二年大致相同，原因是成本节约措施所实现的效益被二零二三年大部分时间我们的设施整合项目在中国进行期间的冗余业务所产生的较高成本所抵销。

研究与开发（"R & D"）

研发费用为美元22.5截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度分别为2020万美元及2020万美元。二零二三年研发费用增加主要由于薪金、福利及产品开发成本增加所致。

销售、一般及行政费用(“SG&A”)

SG & A费用为9910万美元， 2023相比之下， 2022.内SG & A，增加 在……里面薪金及附带福利 $6.1 m与2022年相比，本集团向外部销售代表支付的佣金减少130万美元，折旧及摊销减少120万美元，部分抵销了2022年的损失。

重组费用

该公司记录了1010万美元的重组费用在2023年largely在美国的四个设施合并项目中，英国和中华人民共和国，如进一步描述， "概览—影响我们业务的关键因素—重组"以上于二零二二年，本公司录得与该等相同举措有关的重组费用730万美元。

物业销售收益

于2023年，本公司录得亏损。380万美元的收益与出售其在新泽西州泽西城的一处房产有关。2022年， 160万美元与出售泽西市的一处独立房产有关。

利息支出

本公司于2023年及2022年分别产生利息开支2，900，000元及340，000元，主要由于本公司信贷协议项下的未偿还借贷所致。二零二三年利息开支减少乃由于二零二三年全年债务结余较二零二二年减少所致。看到 “流动性与资本资源”和附注11，"债务" 有关公司未偿债务的进一步信息。

其他收入/支出，净额

其他收入/支出净额为支出净额， $2.8 2023年的支出净额为270万美元，而2022年的支出净额为270万美元。2023年的净支出包括140万美元的外汇损失、270万美元的外国子公司清算损失、80万美元的Bel在inolectric的投资相关损失和80万美元的其他费用；部分被170万美元的利息收入和120万美元与公司SERP投资相关的收益所抵消。2022年的净支出包括2022年与本公司SERP投资有关的亏损220万美元和100万美元的其他支出，部分被30万美元的外汇收益和20万美元的利息收入所抵销。

所得税

本公司的实际税率将根据赚取税前利润的地理区域而波动。在本公司经营的司法管辖区中， 美国和欧洲的税率大致相同；亚洲的税率是公司三个地理区域中最低的。见注10， “所得税。”

2023年与2022年相比

截至2023年及2022年12月31日止年度的所得税拨备为 $9.5 分别为640万美元和640万美元。截至2023年12月31日止年度，该公司的所得税前盈利约为 $24.2 m较截至2022年12月31日止年度增加100亿美元，主要由于亚洲及北美地区的收入增加所致。该公司的实际税率为11.4%和10.8%的t截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度。截至2023年12月31日止年度的实际税率较2022财政年度的变动主要由于n由于美国收入增加而导致美国税收支出增加，这被由于由于永久性差异对美国活动的影响，以及因某些诉讼时效到期而导致的不确定税务状况逆转相关的税务优惠增加。

其他税务事项

本公司部分产品于中国大陆生产，而Bel无须就第三方提供的制造服务缴纳企业所得税。香港实行属地税制，按税率征收企业所得税 16.5%的收入来自 只在香港进行的活动。

本公司持有澳门政府颁发的离岸营业执照。凭借该许可证，一家名为Bel Occupation（Macao Commercial Offshore）Limited的澳门离岸公司已成立，负责本公司向亚洲第三方客户的销售。该公司的销售主要包括在中国制造的产品。澳门企业利得税征收，活动所得税率为12%It’它只在澳门进行。

由于厘定我们于海外附属公司的投资的外部基准差异的递延税项的可行性，管理层于2023年12月31日并无就外部基准差异计提递延税项拨备，并认为该等基准差异将无限期再投资。

通货膨胀与外汇兑换

在.期间过去两年，我们相信通胀对我们的综合财务状况或综合经营业绩并无重大影响。我们面对外汇汇率变动带来的市场风险。美元兑其他主要货币的波动并未对我们的海外业务造成重大影响，因为大部分销售额继续以美元或与美元直接或间接挂钩的货币计值。大多数重要的费用，包括原材料，劳动力和制造费用，主要是美元，墨西哥比索或中国人民币，其次是英镑，否则我恩迪安鲁小便。是墨西哥人比索升值12%，欧元升值3%，英镑，美联社精确度为%1%，印度卢比和中国人人民币兑美元各贬值5%与2022年相比，2023年美元升值。人民币或比索在富途欣赏本公司定期使用外币远期合约，以管理因外币汇率变动而引起的营运现金流波动的短期风险，详情见注13, “衍生工具和套期保值活动”*公司的欧洲实体，其职能货币是欧元和英镑，进行的交易包括主要以欧元、英镑和其他各种欧洲货币计价的销售，以及主要以美元和英镑计价的购买。这些交易以及与我们的多币种公司间应付和应收交易有关的交易，产生了净已实现和未实现的货币兑换损失2023年140万美元和2022年收益30万美元，计入其他费用，扣除综合经营报表后的净额。将子公司的外币财务报表折算为美元导致折算调整，扣除税款，或F$6.7-分别在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内计入综合资产负债表中的累计其他全面亏损。

流动性与资本资源

我们的主要流动资金来源包括89.4截至2023年12月31日的现金和现金等价物为100万美元，持有至到期的美国国债投资为3750万美元，经营活动提供的现金和我们信贷安排下的借款。我们预计将这些流动性用于运营费用、营运资本投资、资本支出、利息、税收、股息、债务和其他长期债务。我们相信，我们目前的流动资金状况和未来运营的现金流将使我们能够在未来12个月和更长期内为我们的运营提供资金。

现金流摘要

截至2023年12月31日止年度，公司现金及现金等价物增加了1910万美元。 增加的主要原因是：

截至2022年12月31日止年度，公司现金及现金等价物增加了850万美元。 增加的主要原因是， $40.3 万 出售物业、厂房及设备的收益1.8百万；部分抵消 购买880万美元的房地产、厂房和设备，股息支付$3.41000万美元，并根据我们的循环信贷额度偿还$17.5百万美元。

D截至年底止年度2023年12月31日，应收账款减少2,250万美元，主要是由于与2022年同期相比，2023年下半年的销售量下降。未偿还销售天数(DSO)减少到55天。2023年12月31日自58天起于2022年12月31日.库存较上年同期减少3360万美元2022年12月31日级别在截至今年年底的一年中，不包括研发的库存周转率为3.1倍。2023年12月31日在截至年底的一年中，其市盈率为2.7倍。2022年12月31日.

现金和现金等价物，持有至到期的美国国库券和应收账款组成约Y 36.9%及31.7分别占公司2023年12月31日和2022年12月31日总资产的百分比。公司的流动比率(即流动资产与流动负债的比率)为3.42023年12月31日和2022年12月31日分别降至1和2.8比1。于2023年12月31日及2022年12月31日，本公司境外子公司分别持有现金及现金等价物4,090万美元及5,010万美元(或分别占46%及71%)。$47.2 m我们继续分析我们的全球营运资金和现金需求，以及因进一步汇回而可能产生的税务负担，我们尚未就从美国以外汇回资金为公司未来的美国业务提供资金的问题做出任何进一步的决定。如果贝尔的美国业务需要这些资金，公司将被要求积累和支付美国州税和任何适用的外国预扣税来汇回这些资金。

未来现金需求

该公司预计，可预见的流动性和资本资源需求将通过其现有的现金和现金等价物来满足，这些现金和现金等价物持有至到期的美国国债投资和预期的运营现金流，以及根据其循环信贷安排可获得的借款，如果需要，公司在正常业务过程中产生的重大现金需求主要包括：

债务和利息支付-公司拥有 $60 m截至2023年12月31日，其循环信贷安排下的未偿还债务为数十亿美元，详情如下附注11，“De英国电信“. 在2024年期间，没有强制性的信贷安排借款本金支付。*目前的余额6000万美元Lion将在2026年9月1日的E信贷安排。-蚂蚁已摊还利息支付到期金额到1070万美元，其中400万美元预计将在2024年支付，根据我们的债务余额和利率于2023年12月31日生效。

租赁义务- 本公司就其用于制造、研发、销售及行政的设施订立经营租约。亦有与制造设备、办公室设备及车辆有关的经营及融资租赁。截至2023年12月31日，本公司有合同义务支付未来经营租赁付款， $22.6 m100万美元，其中美元6.7万预计于2024年支付，未来融资租赁债务f 210万美元，其中70万美元预计将于2024年支付。 看到 附注18， “租约。”获取更多信息.

购买义务- 公司向各销售商提交原材料采购订单，或全年的当前生产需求，以及预测需求。某些采购订单涉及特殊用途物料，因此，如果订单被取消，公司可能会受到罚款。该公司与原材料有关的未完成采购订单金额为5770万美元， 2023年12月31日其中5060万美元预计用于在2024年支付。该公司还有与资本支出有关的未完成采购订单， $5.8 m截至2023年12月31日，该笔款项预计将于2024年支付。

养恤金福利义务- 中进一步描述注15， "Re退休基金及利润分享计划」本公司维持一项补充行政人员退休计划（“SERP”）。截至2023年12月31日，该计划下的估计未来债务为， $19.5万预计公司将支付 $0.8在2024年期间，与SERP有关的福利支付百万美元。截至2023年12月31日，其他资产包括公司拥有的人寿保险和持有拉比信托的有价证券的现金返还价值，总价值为 $15.4 100万美元，已被公司指定用于资助公司的SERP义务。

分红- 该公司历史上一直在其两类普通股上支付季度股息，350万美元， 2023年为340万美元，而2022年为340万美元。与往年宣布的股息率一致，贝尔董事会于2023年11月1日宣布股息，并再次于2023年11月1日宣布股息。 2024年2月21日 我们两类普通股中的每一种。这两个季度付款将于2024年上半年支付，预计总额为170万美元。

股份回购计划- 2024年2月，Bel董事会授权回购最多2500万美元的公司普通股。回购计划并不要求公司回购任何美元金额或数量的股份，回购计划可随时暂停或终止。购回股份的时间及实际数目将视乎多种因素而定，包括价格、市况、企业及监管规定，以及考虑其他现金用途（包括其他投资机会）。

纳税- 于2023年12月31日，我们有未确认税务利益及相关利息及罚款的负债， 一千九百八十万美元，所有这些都包括在我们的综合资产负债表的其他负债中。于2023年12月31日，我们无法合理估计该等负债现金结算的未来期间。S见注10， "所得税"，为了进一步，r讨论。亦包括在我们于2023年12月31日的综合资产负债表中， 这是与2017年美国税制改革相关的270万美元过渡税负债，其中270万美元预计将在2024年支付。

关键会计估计

本公司的综合财务报表包括基于管理层的最佳估计和判断的若干金额。本公司根据过往经验及多项其他假设（在某些情况下包括未来预测）作出估计。该等估计之结果构成对无法从其他来源即时得知之资产及负债账面值作出判断之基准。在不同假设或条件下，实际结果可能与该等估计有所不同。不同的假设及判断可能改变编制综合财务报表所用的估计，进而可能改变所呈报的结果。 管理层持续评估其估计、假设及判断。

基于以上所述，吾等已确定吾等最关键的会计估计为与业务合并、存货估值、商誉及其他无限期无形资产有关的会计估计，以及与吾等退休金福利责任有关的会计估计。

企业合并

于业务合并中，吾等根据所收购可识别资产、所承担负债及于被收购方之任何非控股权益之估计公平值分配购买价代价之公平值。购买价代价之公平值超出该等可识别资产及负债之公平值之差额乃入账列作商誉。该等估值要求管理层作出重大估计及假设，尤其是无形资产。对若干无形资产估值的重大估计包括但不限于来自所收购客户或透过使用所收购商标赚取的未来预期现金流量、估计专利费率、所收购技术、可使用年期及贴现率。管理层对公平值的估计乃基于相信合理的假设，但该等假设本身并不确定及不可预测，因此，实际结果可能与估计不同。

存货计价

存货包括原材料及采购部件，并按成本与可变现净值两者中较低者列账。材料成本主要按标准成本或加权移动平均法厘定，两者均与实际成本相若。本公司根据上述假设，就估计过时或无法销售存货减少其存货账面值，金额相等于存货成本与估计市值之间的差额。我们的储备计算乃根据与滞销存货有关的历史经验，以及在产品报废或客户取消的情况下的特定已知关注。截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司有超额或陈旧存货储备，f 1 370万美元4.5百万，分别。随着近期 OU需求减少R产品，我们手头的库存价值有减少了35.9美元2022年12月31日至2023年12月31日。如果对我们产品的需求突然减少，或库存陈旧的发生率更高，公司可能被要求增加库存储备，这将对我们的毛利率产生不利影响。

商誉

我们使用公允价值方法来测试商誉的减值。我们必须就商誉的账面价值超过其隐含公允价值的金额(如有)确认非现金减值费用。我们采用收益法和适当的市场法相结合的方法，分别基于适用的权重，为我们的每个报告单位得出公允价值估计。我们根据当前市场状况以及数据的质量和可靠性等因素来评估适用的权重。在潜在买家或类似的特定交易没有显示公允价值的情况下，吾等相信使用该等方法可为申报单位的公允价值提供合理的估计。

按这些方法计算的公允价值是根据一系列因素计算得出的，这些因素包括预期未来经营业绩、预期未来现金流量、有效所得税税率、一致行业分组内的可比市场数据以及资本成本。然而，与这些因素以及我们在将它们应用于这一分析时的判断有关的内在不确定性。尽管如此，我们认为这些方法的结合提供了一种合理的方法来估计我们报告单位的公允价值。在这些方法中，对每个报告单位的销售额、净收益和现金流量的假设是一致的。

用于确定公允价值的收益法

收益法以预期现金流的现值为基础。预期现金流量根据考虑未来现金流量的时机和风险的因素换算为现值。对所用现金流的估计是在无杠杆债务的基础上编制的。我们使用的贴现率反映了市场衍生的加权平均资本成本。我们认为这种方法是适当的，因为它根据报告单位的预期长期经营和现金流表现提供了公允价值估计。这些预测是基于我们对相关时期预测的经济和市场状况的最佳估计，包括增长率、对未来营业利润率和现金支出预期变化的估计。其他重要的估计和假设包括终端价值长期增长率、所得税拨备、未来资本支出以及未来无现金、无债务营运资本的变化。我们在确定报告单位的公允价值时，对收益法应用了75%的综合权重。

用于确定公允价值的市场方法

市场法通过将经营业绩计量的倍数应用于报告单位的经营业绩来估计报告单位的公允价值(“准则上市公司法”)。这些倍数来自与报告单位投资特征相似的可比上市公司，该等可比倍数每年根据需要进行审查和更新。我们认为这种方法是适当的，因为它使用运营和经济特征与我们的报告单位和公司整体相当的实体的倍数来提供公允价值估计。在这种市场方法下用于确定公允价值的关键估计和假设将包括当前和未来12个月的经营业绩结果以及相关倍数的选择。根据上市公司法的指导方针，控制溢价，即买家通常愿意支付的高于上市公司当前市场价格的金额，被应用于计算出的股权价值，以在适用的情况下向上调整上市交易价值，获得100%的所有权权益。

为了评估我们报告单位计算的公允价值的合理性，我们还将报告单位的公允价值总和与我们的市值进行比较，并计算隐含控制溢价(报告单位公允价值总和超过市值的部分)。我们通过将其与最近可比市场交易的控制溢价进行比较来评估控制溢价。若隐含控制溢价就该等近期交易而言并不合理，吾等将透过调整折现率及/或其他假设，重新评估报告单位的公允价值估计。

在确定这些报告单位的公允价值时，我们对市场法应用了25%的综合权重。

正如我所指出的那样N附注5， “商誉和其他无形资产”，我们四个报告单位的公允价值大大超过了它们各自的账面价值(从71%到169%不等)。倘市场因素变动及公平值计算所用贴现率变动，则会导致报告单位之公平值上升或下降。2023年10月1日减值测试中使用的贴现率范围为：14.0%至18.5%. 一个假设贴现率增加50个基点将影响我们报告单位的公允值，并将公允值超出账面值的差额减少至经修订范围69%至163%。此外，倘吾等未能达致预期收益增长率或预测中假设的利润率，亦会影响吾等报告单位的公平值。自2023年10月1日测试日期起，我们更改了报告单位架构，以配合管理层目前检讨及管理业务的方式。根据所进行的测试，前报告单位架构或新报告单位架构均无减值。如果我们再次改变我们的报告单位结构，或者如果其他事件和情况发生变化，（如我们的普通股价格持续下跌，当前市场倍数下降，法律因素或商业环境的重大不利变化，监管机构的不利行动或评估，竞争加剧，为应对经济或竞争条件或预期报告单位或报告单位的重要部分将被出售或处置而作出的战略决策），我们可能需要在未来期间记录减值支出。我们未来可能采取的任何减值开支可能对我们的综合经营业绩及综合财务状况构成重大。

本公司于2023年10月1日进行年度商誉减值测试，当时未发现减值。管理层亦得出结论，其商誉的公平值超过2023年12月31日的相关账面值，且截至该日并无减值。见附注5， "商誉及其他无形资产"，欲了解我们的商誉结余及商誉检讨的详情， 2023.我们将继续每年监察商誉，并于任何事件或情况变动（例如业务环境或经营业绩的重大不利变动、管理层业务策略的变动或我们的股价的重大下跌）显示可能存在减值迹象时，监察商誉。

无限期-活着的无形资产

本公司每年对无限期无形资产进行减值测试， 10月1日，或 在发生触发事件时，采用公允价值法，采用特许权使用费减免法（收入法的一种形式）。本公司已进行年度减值测试， 2023年和2022年10月1日，a且于两个测试日期均未发现减值。管理层亦得出结论，其商标之公平值超过于二零二三年十二月三十一日之相关账面值，且于该日并无减值。于2023年12月31日，本公司的无限期无形资产仅与商标有关。

养恤金福利义务

公司SERP的定期福利净成本总计 130万美元在22022年023年150万美元。用于财务报告目的的养恤金计划资料采用精算假设计算，包括计划养恤金债务的贴现率。定期养恤金费用净额的逐年变化是由于计划内的人口变化，以及贴现率的任何变化或对未来每年报酬增加的假设。计算定期养恤金净额费用的贴现率为 5.0%2023年12月31日和2022年12月31日分别为2.75%和2.75%。如果2023年之前的贴现率假设增加25个基点，2023年的定期福利成本将减少2023年。10万美元。如果这一2023年的贴现率假设降低25个基点，将使2023年的定期福利成本增加20万美元。用于养恤金福利债务的贴现率为4.75%2023年12月31日和2022年12月31日分别为5.00%和5.00%。如果2023年的贴现率假设增加25个基点，养老金福利义务将减少$0.5 2023年12月31日为100万美元。如果2023年的贴现率假设降低25个基点，养老金福利义务将增加$0.62023年12月31日为100万人。

其他事项

本公司相信其拥有足够的现金储备以应付其可预见的营运资金需求。然而，本公司可能会不时寻求以优惠的贷款利率向银行借贷以扩大该等资源。如果公司以现金进行另一次大规模收购，收购的资金要么来自手头的现金，要么通过手头的现金和银行借款或发行公共或私人债务或股权来筹集。如果公司借入更多资金来为收购融资，这将进一步降低公司的收益与固定费用的比率，并可能进一步影响公司的重大限制性契约，具体取决于借款的规模和目标公司的性质。根据其现有信贷安排，本公司须就若干额外债务融资征得贷款人同意，并遵守其他契约，包括适用特定财务比率，该等规定可能限制本公司就其普通股及/或其数额支付现金股息的能力，包括支付任何该等股息会导致不符合任何该等财务比率的范围。视交易性质而定，本公司不能向投资者保证按可接受的条款提供所需的收购融资，或在需要时提供所需的融资。如果公司发行大量股票作为收购的对价或为收购融资，这种发行可能稀释现有股东，并可能采取优先于现有普通股的股本形式。

新财务会计准则

关于适用于本公司的新财务会计准则的讨论在此通过引用注意事项1, “业务描述和重要会计政策摘要。”

项目7A.关于市场风险的定量和定性披露

就本10-K表格年度报告而言，本公司不需要提供本项目要求的信息，因为它是交易法规则第312b-2条所定义的“较小的报告公司”。

第八项。以下是财务报表和补充数据

本项目所需资料见合并财务报表索引所列合并财务报表。

独立注册会计师事务所报告

董事会和股东

Bel Fuse Inc.

对财务报告内部控制的几点看法

我们根据2013年建立的标准，审计了截至2023年12月31日Bel Fuse Inc.(新泽西州的一家公司)及其子公司(以下简称“公司”)的财务报告内部控制内部控制—集成框架由Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。我们认为，截至2023年12月31日，公司在所有重大方面均按照2013年制定的标准对财务报告进行了有效的内部控制。 内部控制—集成框架由COSO发布。

我们亦已按照美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)的标准，审核本公司截至2023年12月31日及截至该年度的综合财务报表，而我们于2024年3月11日的报告对该等财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/均富律师事务所

新泽西州伊塞林2024年3月11日