EX-99.1

附录 99.1 业务最新情况 2024 年 6 月 3 日

前瞻性陈述和风险因素本文件包含 1995 年《私人证券诉讼改革法》中定义的 “前瞻性陈述”。当Welltower使用诸如 “可能”、“将”、“打算”、“应该”、“相信”、 “期望”、“预测”、“项目”、“预期”、“预测”、“预计”、“预期”、“预期”、“估计” 等词语时，Welltower是在发表前瞻性陈述。前瞻性陈述并不能保证未来的业绩，涉及的风险和不确定性可能导致Welltower的实际业绩与前瞻性声明中讨论的Welltower的预期存在重大差异。这可能是多种因素造成的，包括但不限于：经济状况；资本市场状况，包括资本的可用性和成本；医疗保健行业面临的问题，包括对法规和支付政策的遵守和变化、对政府调查和惩罚性协议的回应，以及运营商/租户难以以经济实惠的方式获得和维持足够的责任和其他保险；融资条款的变化；医疗保健和老年人住房内部的竞争行业；运营商/租户经营业绩或财务状况的负面发展，包括但不限于他们支付租金和偿还贷款的能力；Welltower 过渡或出售具有盈利业绩的房产的能力；未能按预期进行新的投资或收购；自然灾害、突发卫生事件（例如 COVID-19 疫情）和其他影响 Welltower 房产的上帝行为；Welltower 重新租赁空间的能力空缺率与空缺率相似；Welltower 的及时处理能力以与出售资产类似的利率对出售收益进行再投资；运营商/租户或合资伙伴破产或破产；合资伙伴的合作；影响医疗保险和医疗补助报销率和运营要求的政府法规；由运营商/租户提出或针对运营商/租户的责任或合同索赔；与未来投资或收购相关的意外困难和/或支出；影响Welltower财产的环境法；管理Welltower的规则或做法的变化财务报告；美国和外币汇率的变动；Welltower维持其房地产投资信托基金资格的能力；关键管理人员的招聘和留用；以及Welltower不时向美国证券交易委员会提交的报告中描述的其他风险。Welltower没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，也没有义务更新实际业绩可能与任何前瞻性陈述中预测的结果不同的原因。2

近期要点——自4月29日上一次业务更新以来， 2024（1）股息更新指引更新 • 宣布董事会批准将2024年季度正常运营资金（FFO）股息指导区间提高10％，至摊薄后每股0.67美元，这反映了 Welltower稳健的财务业绩，归因于普通股股东，摊薄后每股4.05美元至4.17美元，这推动了低派息率达到惊人的现金流增长水平，而董事会主要通过强劲而增加的资本部署活动对公司未来强劲增长前景充满信心Atria投资组合过渡的假日•与Atria Senior Living达成协议，将Atria社区的89 Holiday过渡到六个 Welltower在各自地区具有强大运营头脑和深厚专业知识的现有运营合作伙伴•老年人住房运营组合更新2024年FFO指南先前的2024年FFO指南•进入租赁旺季（2024年6月3日）的老年人住房基本面保持健康（2024年6月3日）（4月）2024 年 29 日) 4.02 美元-4.15 美元 4.05 美元-4 美元。17 • 非同店物业继续表现出显著的强劲势头，最近过渡资产的摊薄后每股收益强于预期资本部署最新情况 • 自2024年4月29日以来，除了先前宣布的28亿美元已平仓或低于（2）的合约摊薄每股增加0.025美元外，达成协议，完成2024年中点以上的正常FFO指导区间投资股价至4.11美元 • 资本部署机会持续扩大，达成协议所有地区、房地产类型以及资本堆栈上下波动的流量加速Welltower信用评级展望修订为正值 • 2024年5月22日，标普全球将Welltower的信用评级展望从稳定下调至正面，理由是老年人住房行业强劲利好因素，资产负债表大幅增强，以及预计未来关键信贷指标将继续改善1.有关非公认会计准则财务指标的定义和对账表，请参阅本演示文稿末尾的 “补充财务指标” 3 2。代表按比例计算的收购和贷款总投资，不包括开发资金；此前于2024年4月29日披露的28亿美元合同下投资

Welltower 独特的价值创造飞轮确立了竞争力优势推动可持续股东价值创造内部增长 Welltower 增值和护城河 • 长期人口不利因素和新一流产品的显著下降：供应预计将推动的持续超大增长 • 本地和区域运营商：在高度一致的RIDEA 3.0/4.0合同下运营的行业领先密度的高级经理人运营• RevPor增长（单位收入）预计将继续至超越 • 数据分析：围绕Resultower的增长（单位支出）开发了无与伦比的数据分析平台，从而在过去八年中进一步开展了运营，为资本配置和运营平台利润率提供了依据的扩张决策 • 行业领先的业绩由Welltower的优势推动 • 运营平台：投资组合的制度化有望推动微型市场选址、严格的资本配置策略进一步提高效率，同时改善居民和员工以及与重要区域高度一致的合作伙伴密度体验在Welltower的平台上物业的价值要高得多 Welltower的竞争优势 ✓ 区域运营商资本配置利用机会的卓越能力 ✓ 数据分析 • 宏观经济的不确定性和资本市场失调 • 获得多种资本来源，包括普通 ✓ 运营平台，创造了以越来越具吸引力的股权、私募股权、无抵押和有担保债务、基差、持续收益率和未兑现的IRRs可交换票据收购资产的机会空前的获得外部增长的机会 • 精细的资本配置方法提供了机会 • 有机会在每种资本来源之间进行调整资本机会根据成本和可用性以重置成本的大幅折扣收购资产，以补充 Welltower 的区域密度战略 • 强劲的短期可用流动性（包括手头现金，(1) • 自 4Q2020 以来按信贷额度完成了近150亿美元的投资，预计贷款还款和性格诱人，从高个位数到低双数-数字（未偿还的IRR（含收益）可以为已宣布的收购提供全额资金，从而有可能从WELL平台增强中获得进一步的上行空间。Welltower在数据科学、运营平台和资本配置能力方面竞争，而不是资本成本 4 1。代表截至 2024 年 5 月 31 日已完成的投资活动

社会与技术趋势 | 对房地产行业的影响受长期利好风变化的推动，延长复合现金流增长的先例房地产行业影响生命科学实验室空间的电子商务工业/物流主题过去 10 年不动产房地产的运营自助仓储/单户家庭租赁未来10年以上人口老龄化的主题医疗保健 5

Atria/Holiday 投资组合过渡通过区域密度化战略最大限度地提高 NOI 潜力

内容提要 • Welltower 将把89处Holiday by Atria 房产移交给六家现有的区域运营商，包括艾睿、Cogir US、Discovery、QSL、Sagora和StoryPoint • 截至2024年6月3日，89处房产中有27处已过渡，其余62处房产预计将在 3Q2024 中过渡 • 过渡将创造强劲的地理密度，美国一流的区域运营合作伙伴在房产所在市场拥有良好往绩位于（参见幻灯片 13-17 上的案例研究）• 有意义的 NOI 增长是预计过渡后将通过入住率上升和全投资组合翻新计划的完成当前区域密集化运营合作伙伴入住率关闭状态物业机会过渡房产德克萨斯州萨戈拉和美国南部已关闭 14 73% StoryPoint 中西部已关闭 13 74% Arrow Plains ~2024 年第三季度 6 84% Cogir 美国太平洋西北地区 ~2024 年第三季度 20 77% Discovery California 和 Florida 23% 78% QSL 东南部 ~2024 年第三季度 1378% (1) 在实现疫情之前的入住率和超过2000万美元的利润率后，潜在的NOI上行空间将达到近4700万美元如果实现承保经济学，则在新冠疫情之前的稳定之外还有更多上行空间 7 1.有关其他基本假设的详细信息，请参见幻灯片 25 “恢复之路”

新社区假日过渡 | 区域密集化插图就地社区 Cogir 美国 — 太平洋西北地区 StoryPoint-中西部 QSL-南卡罗来纳州东南部西雅图 MSA 密歇根州密西西比州华盛顿州路易斯安那州波特兰 MSA 俄亥俄州印第安纳州布雷克在卡恩斯十字路口 (2) 俄勒冈州收购 QSL 5 件装 (2) 采购 (1) (1) 平均行驶时间平均行驶时间约 35 分钟约 45 分钟分钟 ~85 分钟魁北克省和安大略省东南部 QO uebe ontario c • Welltower-QSL 的战略合作伙伴关系始于2021年和 • 美国Welltower与Cogir的关系始于2018年，•Welltower与StoryPoint的关系始于2010年，预计Atria过渡将扩大到45个预计过渡资产， StoryPoint将运营94个过渡资产的预计运营，QSL将管理东南社区的25个Welltower拥有的社区Welltower拥有的社区 • QSL近年来的强劲经营业绩有 • Cogir 在集群运营方面拥有丰富的专业知识 • StoryPoint 拥有丰富的运营经验通过过渡和收购，包括位于卡恩斯十字路口的布莱克西北中西部市场和五个社区的投资组合，扩大由Welltower管理的加利福尼亚独立生活资产投资组合和五个社区的投资组合 • Cogir在整合2021年10月和2023年12月分别收购的过渡方面也有着悠久的历史。通过本地化方法领导力和运营以及收购物业纳入其管理组合 Holiday资产靠近现有社区，这使公司能够成功地向其扩张，同时培育以消费者为中心的高质量品牌，这将推动额外的收入和支出与邻近市场的协同效应。创建由同一运营商管理的社区集群以发挥显著的协同效应注意：有关反映区域密度化战略取得成功的案例研究 8 1，参见幻灯片13-17。表示 Atria 过渡社区每个假日与过渡前最近的就地资产之间的平均行车时间 2.有关 Blake at Carnes Crossroads 和 QSL 5 件装收购的更多信息，请参阅幻灯片 17

更新后的每单位假日过渡资产单位数单位总购买价格 89 10,500 美元 149,900 美元目标是交付经过翻新的投资组合（+）已完成的翻新成本和同类交易（+）正在进行的翻新 1,500 个投资组合 1,500 个投资组合预计将稳定在 8% 以上的收益率（+）在过渡资本支出基础上 Welltower 的总投资报销/过渡成本为 4,700 89 10,500 164,200 (+) 预计过渡后的装修支出 6,700 预计全包资本支出后的基差 89 10,500 美元 171,000 美元 9

案例研究 | 夏威夷凯度假前物业过渡

案例研究 | Hawaii Kai — 度假前物业过渡顶级度假物业的上行潜力可为投资组合翻新提供全额资金夏威夷凯概述 • Hawaii Kai 在承保假日投资组合时被选为实质性目标指标金额 372 号单元 • Oakmont 被Welltower的数据科学平台确定为该物业的新运营商；该物业随后于2022年12月过渡（1）个ACU得分100个百分位数 • 根据的竞争和人口统计，该财产，位于檀香山的分数高于WELL投资组合的97％邻里分数87％ • 鉴于其海景、低密度和费用简单所有权，该场地在竞争对手中是独一无二的。最终场地得分 97% 此外，约有25％的单位具有前院上行潜力 • 除了运营商过渡外，还确定了几个 NOI 进一步上升的领域：• 鉴于内存严重短缺，有机会增加内存医疗单位岛屿 • 执行价值提高资本支出，以增加外观并推动更高的租金 • 其他有针对性的投资可能包括旨在提高能源效率的高投资回报率项目 11 1. 调整后的竞赛单元

案例研究 | Hawaii Kai 的上行潜力 Oakmont 带来了一流的运营专业知识；NOI 在增值翻新之前显著改善了夏威夷凯在第 1 季度的业绩和单位价值创造说明性价值创造潜力（000 人）与 COVID 之前相比的预期改善：收购时年化潜在单位 372 44% RevPor 增长 + 业绩 ~125% NOI 增长购买价格 78,584 美元入住率 76% 82% 95% 潜在价值（763万美元/单位退出价格）283,850 美元 revPor 5,400 美元 6,236 美元 7,410 美元价值创造 202,266 美元 NOI (000s) 4,024 美元 7 美元,248 美元 14,192 美元装修资本支出 46,500 美元一处房产的净价值创造利润率为 22% 32% 45% 基本上有可能为资本支出提供资金用于净价值创造 158,766 美元整个投资组合每 89 个过渡社区 1,784 美元 12

Welltower 区域密度案例研究深化与一流的本地和区域运营商的关系

案例研究 | 区域密度化战略数据科学驱动积极的投资组合管理和严格的资本配置创造区域密度 • Welltower 继续采取积极的投资组合管理方法，深化与关键市场和地区领先运营商的关系，通过数据科学驱动的资产管理和增值计划 • 更大的区域密度还可以扩大员工的职业发展机会并提高留存率 • 此处的案例研究详细介绍了我们的资产过渡致Cogir、StoryPoint和QSL，这反映了我们与最强合作伙伴共同创造区域密度的战略 • 通过基于位置的运营协同效应以及资产管理平台运营商过渡投资组合收购和运营商过渡案例研究 1 案例研究 2 案例研究 3 幻灯片 15 幻灯片 16-17 2021 年，Welltower 的过渡管理收购了老年人投资组合，该投资组合包含四个主要的记忆护理设施在俄亥俄州和东南部的资产中，是太平洋西北地区的 Cogir，随后过渡到了 StoryPoint 和 QSL，分别实现了可观的 NOI 利润率和入住率，带来了显著的 NOI 增长改善和巨大的价值创造 14

Cogir案例研究 | Soleil投资组合向美国Cogir的四个资产的过渡使NOI利润率和入住率远高于之前的峰值区域快照•2021年年中，Welltower将由196套单元组成的四个社区的Soleil投资组合（“Soleil”）过渡到加利福尼亚州和华盛顿州Atria-Holiday资产的Cogir。该投资组合之所以过渡，是因为Cogir在该地区拥有强大的区域密度，其Soleil投资组合现有的Cogir美国办事处已证明有能力在过渡资产上创造丰厚的回报 • Cogir US之所以被选中运营该投资组合，是因为其在太平洋西北地区的悠久运营历史、数据驱动的文化、Cogir美国地区以及成功改善过渡资产运营的历史 Office • 截至2024年4月，该投资组合的入住率达到83.9％，净资产净利润率比之前的峰值高出19.7％（+790个基点和+600个基点）西雅图（MSA）级别），代表了以记忆护理为主的投资组合的卓越运营指标。华盛顿 • Cogir将业绩归因于其区域密度，这使其运营团队能够对当地市场形成深入的了解，并通过积极的资产管理。的实地人员团队擅长创造积极的居民体验，并得到位于俄勒冈州波特兰管理局Soleil无缝融合的物业附近的高级管理团队的支持现有的Cogir 美国投资组合，允许通过提高区域密度来提高运营效率和房地产基本面持续增长 Cogir 美国区域办事处 (1) (1) 2024 年 4 月 T-3 入住率低于 2024 年 4 月 Cogir 之下的 T-3 NOI 利润率现在比其 Pre-Cogir 高出约 790 个基点，目前比新冠疫情前的高点 19.0% 加州 85.0% 高出约 600个基点 83.9% 83.9% 80.0% 15.0% 75.0% 13.8% 76.0% 旧金山 MSA 10.0% 70.0% 55.0% 60.0% 61.1% 0.0% 55.0% -4.1% 50.0% -5.0% 50.0% -5.0% 20年 2月 21日（过渡）4月24日2月21日6月（过渡）过渡) 4 月 24 日 15 1.T-3 NOI 利润率和入住率代表过去三个月经营业绩的平均值

StoryPoint案例研究 | 丹伯里投资组合收购与过渡收购19项资产并同时过渡到StoryPoint带来了物资占用率和NOI改善区域概况 • 2022年年中，Welltower收购了由约2,000套单元组成的丹伯里投资组合（“丹伯里”），这些投资组合在收盘时过渡到StoryPoint Senior Living • StoryPoint因其成功运营记录而被选中运营丹伯里中西部高端微型市场的房产和整合消费者-将品牌聚焦到其管理平台上 • 在最近的报告期内，丹伯里实现了85.4％的入住率和23.6％的NOI利润率，比过渡前时期的指标分别高出约1300个基点和约1,800个基点 • StoryPoint将业绩的改善归因于其过渡团队在将资产整合到克利夫兰MSA更广泛的投资组合方面的强劲执行以及由于邻近丹伯里而实现的显著运营协同效应其在俄亥俄州地区现有管理资产的投资组合收购后投资组合向StoryPoint的过渡带来了更大的微观市场密度、更有效的资产管理、更有效的资产管理、支出协同效应，最终增值使WELL Columbus MSA（1）（1）2024年4月 T-3的入住率现在约为1,300个基点 T-3 NOI 利润率比过渡前的占用率高出约 1,800 个基点 23.6% 辛辛那提 MSA 85.4% 72.7% 5.1% 收购投资组合现有StoryPoint资产 Atria-Holiday Asset 2022年8月24日（过渡）22年4月24日（过渡）24年4月24日 16 1.T-3 NOI 利润率和入住率代表过去三个月经营业绩的平均值

QSL 案例研究 | 近期收购和过渡继东南地区集群的强劲运营表现之后，QSL 的关系显著扩大卡恩斯十字路口的布莱克：• QSL 在将东南部的过渡资产流畅地整合到其现有的房产投资组合方面有着悠久的历史 100.0% 入住率自 2021 年 10 月以来增长了约 2,900 个基点 • 2021 年 10 月，位于南卡罗来纳州卡恩斯十字路口的布莱克被收购并过渡到 QSL，价格为 6,000 入住率为95.0％，入住率在不到15个月后达到95％过渡 94.9% 90.0% • 继QSL在布雷克的运营迅速改善之后，Welltower将2023年12月收购的五处房产投资组合过渡到QSL。85.0％ • 五处房产投资组合由481个单元组成，位于东南部有吸引力的微型市场 80.0% • 该投资组合表现跑赢大盘，净资产净值比最初的承保75.0％ 70.0％高出约18％ • Welltower正在创造更高的区域密度通过最近的5处房产投资组合收购/过渡，与其最强大的运营合作伙伴之一QSL合作，以及东南假日房产即将过渡 65.0% 66.4% • QSL 投资组合与过渡资产之间的平均行驶时间约为85分钟，Welltower创建了60.0％的社区集群，通过更有针对性的21年10月（过渡）稳定资产管理和互补产品提供区域快照就地QSL Asset QSL 5包收购（就地）Atria-Holiday，预计将通过更有针对性的运营协同效应实现显著的协同效应位于卡恩斯十字路口的布莱克资产（就地）南卡罗来纳州密西西比州乔治亚州路易斯安那 17

老年人住房趋势（自上次更新以来保持不变）

预计供需失衡将支持2024年的持续入住率增长根据2024年4月29日发布的此前业务更新，老年人住房需求仍然强劲... 虽然供应持续快速下降（1）TTM 吸收建筑管道 NIC MAP 主要和二级市场 NIC 主要和二级市场 TTM 平均起始价 6万13K 自2022年第一季度以来建筑业吸收率为 +135% K与疫情前的平均水平相比下降了约75％，较峰值2万 9K 0K 7K -20K 下降了约75％ Welltower 1Q2024 同比入住率 5K +340 个基点 -40K 3K -60K -80K 1K 19 1 1.资料来源：国家老年人住房和护理投资中心2。疫情前平均值为2020年第一季度至2020年第一季度

有利的单位经济推动利润率大幅扩张根据 2024 年 4 月 29 日发布的上一次业务更新 (1) 单位收入和支出趋势同店 revPor 同店 ExpPor RevPor 的增长继续超过出口增长 14%，推动 1Q2024 的净资产净利润率增长 12%，而 1Q2023 为 10% 6% 2% 0% -2% -4% 2016年第一季度第四季度2017 年第一季度第二季度 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 4Q20 2Q20 3Q20 4Q20 4Q21 3Q21 3Q21 3Q21 3Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 3Q22 4Q22 2Q23 3Q23 1Q24 20 1 1。表示 SS RevPor 和 SS ExpPor 的同比增长百分比。有关更多信息，请参阅Welltower网站上投资者关系部分的24年第一季度非公认会计准则财务指标

老年人住房 | 多年收入增长的引人注目的背景根据 2024年4月29日发布的上一次业务更新加速80岁以上人口增长恰逢新供应减少和可负担性提高美国80岁以上人口增长老年人住房 TTM 开工老年人住房负担能力指数增长自2008年以来2,000万 4.5% 2023年人口增长 4.4% 1900万人口支持的重要定价力创52年来最高水平 4万老年人财富创造了52年来的最高水平 1800 万 300% 3.5万 1700 万 250% 可负担性 +3.5 倍自 2008 年以来 1600 万 3000万自2008年以来租金增长+1.6倍 200% 1,500万 2.5万 150% 1300万 2万 100% 1200万 15k 50% 1,100万 0% 1,000万 0% 1,000万 21 来源：经济合作与发展组织、NIC MAP 愿景、美联储消费者财务调查

未来几年的最低新供应量为多年入住率增长奠定了基础根据2024年4月29日发布的上一次业务更新，交付量下降受到服务交付单位水平的上升过时净库存增长 TTM 交付量 TTM 交付量（% 库存量）TTM 删除（% 存货）TTM 库存增长年度库存增长（同比）4.3k 4.5% 0k 0.0% 35k 4.0% SH TTM 商品移除量仍为-2k 41k 0.2%，占库存的 1.2% 3.5% 4.0% -4k 3万 3.9k 0.4% 3.0% -6k 3.7k 0.6% 2.5% -6k 3.5% -8k 2.5% 3.5% 3.5% 3.5% 3.5% -1万 0.8% -1万 20k 2.0% 3.0% 3.3k 1.0% 3.0% -1.5% 3.1% 1.2% 15k -14k 1.0% 2.4% -1.6% -1.6% -1.8k 上海 TTM 交付量 -32% 自 2018 年第一季度以来净库存增长 -32% 2.0% -2万 1.8% 5k 0.0% 交付量下降 + 库存过时率高 Anemble IC 库存增长 22 来源：国家老年人住房与护理投资中心

预计到十年末，老年人住房供应低迷根据 2024年4月29日发布的上一次业务最新情况：建筑融资市场中断和开发团队的解散预计将导致多年供应减少过去18个月的利率激增导致开发商的浮动利率债务昂贵得令人望而却步，在极少数情况下，建筑融资延期 • SOFR的平均利差在350个基点至>400个基点之间，暗示建筑贷款的总成本为9％-10％以上 •严格的贷款标准和更高的资本储备要求正在增加资本费用，进一步提高建筑融资成本 • 贷款成本比率已降至约50％，这要求开发商提供更多的前期股权，并给杠杆内部收益率带来压力 • 更高的建筑/融资成本和更高的股权要求导致许多开发商和建筑贷款机构大幅减少活动 • 由于施工开工不景气，开发平台被拆除；需要在开发资本之前重建人力资本组建开发人员在重建开发团队和恢复施工后，面临项目稳定的时间延长融资人力资本权益建设盈亏平衡稳定形成 ~1 年 1-5 年以上 2 年 1 年平均稳定时间约为 7 年，进入门槛较高的市场中的许多项目所花的时间要长得多 23

全球金融危机案例研究根据2024年4月29日发布的先前业务更新全球金融危机期间的弹性需求受老年人住房基于需求的性质推动 TTM 市场租金增长现有房屋销售老年人住房平均入住率 7.0 4.0% 95% 尽管房屋销售和房价显著恶化但通过全球金融危机仍保持稳定6.5 2.0％尽管房屋销售和价值大幅恶化 6.0 0.0% 5.0 -4.0% 4.0% 4.5% -6.0% 4.0 -8.0% 办公 80% 零售业 3.5 -10.0% 多户家庭工业老年人住房 3.0-12.0% 75% 2008 2009 2010 2011 2012 24 资料来源：NIC MAP Vision、CoStar 和彭博社

世卫组织投资组合 | 复苏之路根据先前发布的业务更新 2024年4月29日发布的类别NOI（百万美元）4.9亿美元的嵌入式NOI增长回报（1）A）24年第一季度投资组合总额——IPNOI投资组合1343至COVID之前的占用率和利润率 B) Revera + Chartwell合资公司所有权增加+宣布的NNN转换 47 C) 24年第一季度总投资组合投资组合——调整后的IPNOI投资组合1,3个 90 入住率 88.4% D) 2019 年第四季度开放物业占用率回升（例如Transitions) 9 E) 过渡地产 106 2亿美元 F) 填补房产 87 1880 美元 204 G) 收购租赁 (4Q20-1Q24) 84 H) 24 年第 1 季度总投资组合——新冠疫情复苏后 NOI 1,676 1676 美元 84 美元 1,700亿美元 I) 上行空间 (假设第 1 季度已实现 RevPor 204 入住率 87 万美元) 第 1 季度总投资组合-COVID 复苏后 NOI 假设第 1 季度 RevPor 1,8Por 1,84 亿美元 80 82.4% $106 A) 24年第一季度投资组合到位NOI 9美元1390美元47亿美元对24年第一季度IPNOI的调整，以反映之前与Revera的合资企业拥有的房产所有权的增加，以及13.43亿美元) (2) Chartwell并宣布了NNN转换 C) 调整后的24年第一季度投资组合在位NOI D) 2019年第四季度开业物业的增量NOI从恢复到2019年第四季度的NOI水平，不包括分部或运营商过渡 11亿美元 E) 2019年第四季度开业但随后经历运营商或细分市场过渡的物业的增量NOI Q20。NOI 稳定假设收购物业的净投资回到 Covid 之前的 NOI，以及承保稳定的 NOI（8 亿美元 G）从 2020 年第 4 季度至 24 年第 1 季度之间收购的房产的稳定所产生的增量 NOI）第 1 季度投资组合（Covid 复苏后 NOI）。表示投资组合占用率为88.4％，营业利润率为31.1％（3）I）假设2019年第四季度开业的处房产在24年第一季度实现的净收益为5亿美元 A B C D E F G H I J) 24年第一季度投资组合在COVID复苏后的NOI基础上，假设在2015年第四季度恢复到91.2％的峰值入住率为91.2％，则有更多上行空间。代表 1Q2024 中IPNOI的13.44亿美元，不包括HHS的100万美元。有关非公认会计准则财务指标的定义和对账，请参阅本演示文稿末尾的 “补充财务指标” 25 2.D类至G类假设先前与Revera和Chartwell 3合资企业拥有的房产的所有权增加。增量 NOI 假设在 2019 年第 4 季度开业的房产（包括 D、E 和 G 分区内的房产）在 24 年第一季度实现了 RevPor

资产负债表

资本来源的多样性根据2024年4月29日发布的先前业务更新 29日利用高效和低成本资本执行投资策略 ✓ 获得有担保和无担保 ✓ 在多种资本来源之间进行转移 ✓ 根据成本和可用性回收资本以提高投资组合质量债务融资根据市场效率低下的情况200亿美元 | 公开股权190亿美元 | 债务 • 自2015年以来主要通过ATM和DRIP筹集资金的投资级别资产负债计划 (bbbb) +/baa1) 可以获得多种债务资本 40亿美元 |私人资本以国内生产总值计价的有担保债务 • 通过合资伙伴关系筹集的资金与机构资本合作伙伴的美元定期贷款570亿美元可交换票据加元计价的有担保债务 140亿美元 | 处置美元计价的担保债务 • 自2015年以来完成的资产出售优先无抵押债务 • 多种房地产类型的投资允许机会性地利用相对价值收购资产 27 注：截至2015年1月1日至2024年3月31日的数据

2024年5月22日，标普全球将Welltower的信贷（1,2,3）评级展望从稳定上调至乐观，理由是老年人住房行业的强劲债务到期日程安排良好，资产负债表大幅走强，以及预计关键信贷指标将继续改善 6.0年（百万美元）美元无抵押美元有担保美元可转换债务英镑无抵押加元无抵押加元加元加权平均利息6美元 ,000 5.04% 4.88% 4.75% 5,000 美元 4.66% 4.03% 4.03% 3.81% 3.79% 4,000 3.38% 3.13%流动性概况包括40亿美元的 2.77% 3,000 美元循环信贷容量 2,000 美元 1,000 美元 0 2024 2025 2026 2028 2029 2030 2031 2032 2033 其后（百万美元）2024 2025 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 扣除无抵押债务后-1,260 700 1,906 1,480 1,350 1,050-1,782 有担保债务 401 855 181 292 117 353 91 40 52 367 156 合计 401 2,115 881 2,198 2,597 1,403 841 1,390 1,390 1,102 367 1,938 1.截至 2024 年 3 月 31 日 2.表示未摊销的保费/折扣或其他公允价值调整的到期本金 28 3. 2027 包括1亿美元的无抵押定期贷款和2.5亿加元的无抵押定期贷款（截至2024年3月31日约为184,638,000美元）。贷款将于 2026 年 7 月 19 日到期。贷款利率调整后，美元的SOFR + 0.85％，加元的加元利率调整为0.85％。我们可以选择将这两笔定期贷款连续延长两期，为期六个月。

补充财务措施

FFO 和标准化 FFO 根据美国公认会计原则对房地产资产进行历史成本核算，隐含地假设房地产资产的价值会随着时间的推移可预见地减少，折旧准备金就证明了这一点。但是，由于房地产价值历来是随着的市场状况而上升或下跌的，因此许多行业投资者和分析师认为，使用历史成本核算的房地产公司的经营业绩报告是不够的。作为回应，全国房地产协会投资信托基金（NAREIT）创建了FFO，作为房地产投资信托基金经营业绩的补充衡量标准，其中不包括净收入中的历史成本折旧。根据NAREIT的定义，归属于普通股股东的FFO是指根据美国公认会计原则计算的归属于普通股股东的净收益，不包括房地产销售的收益（或亏损）和折旧资产减值，加上房地产折旧和摊销，以及未合并实体和非控股权益的调整后。归属于普通股股东的正常化FFO是指根据对账中详述并在相关时期的收益新闻稿中描述的某些项目进行调整的FFO。我们认为，归属于普通股股东的正常化FFO是衡量经营业绩的有用补充指标，因为投资者和股票分析师可以使用这一衡量标准来持续比较我们在不同时期的经营业绩或与其他房地产投资信托基金或其他公司的经营业绩，而不必考虑意外和/或无法计算的项目造成的差异。30

收益展望对账（单位：百万美元，每股数据除外）截至2024年12月31日的年度先前展望当前展望低高低高FFO对账：归属于普通股股东的净收益879美元957美元868美元 940美元（1,2）房地产处置减值和亏损（收益），净额（154）（154）（154）（154）（1）折旧和摊销 1,638 1,638 1,653 1,653 归属于普通股股东的 NAREIT FFO 2,363 2,441 2,367 2,439 (1,3) 正常化项目，净额 29 29 55 55 归属于普通股股东的正常化 FFO 2,392 美元，470 美元 2,422 美元 2,494 美元归属于普通股股东的摊薄后每股数据：净收益 1.48 美元 1.61 美元 1.45 美元 1.57 美元 NAREIT FFO 美元 3.97 美元 4.10 美元 3.96 美元 4.08 正常化 FFO 美元 4.02 美元 4.15 美元 4.17 美元 4.17 正常化 FFO 中点 4.05 美元 4.11 (1) 其他项目：净直线租金及高于/低于市场价格的租金摊销美元 (138) 美元 (138) 美元 (138) 美元 (138) 非现金利息支出 48 48 48 48 经常性资本支出、租户改善和租赁佣金 (235) (235) (235) (235) 股票薪酬 40 40 40 (1) 扣除非控股权后的金额权益份额和Welltower在未合并实体中的份额。（2）包括预计处置的估计收益。（3）有关更多信息，请参阅我们的收益新闻稿。还包括预计将在本季度确认的增量支出，超出与终止财产管理协议相关的应计支出。31

NOI、IPNOI、SSNOI、RevPor、ExpPor、SS RevPor 和 SS ExpPor 我们将 NOI 定义为总收入，包括租户报销减去房地产运营费用。物业运营费用是指与管理、维护和服务我们物业的租户相关的成本。这些费用包括但不限于与物业相关的工资和福利、支付给运营商的物业管理费、营销、客房服务、餐饮服务、维护、水电费、财产税和保险。一般和管理费用代表一般管理费用，这些费用与物业运营无关，无法分配给房产。这些费用包括但不限于与公司员工、专业服务、办公费用和公司固定资产折旧相关的工资和福利。IPNOI代表NOI，不包括利息收入、其他收入和非IPNOI，并根据本季度投资组合变动的时间进行了调整，例如收购、开发转换、细分市场过渡、处置和持有待售的投资。SSNOI用于评估我们物业的经营业绩，使用一致的人口来控制我们投资组合构成的变化。在本文中，同一家门店通常定义为投资组合中在相关同比报告期内创收的物业。收购和开发转化在收购或投入使用后整整五个季度的门店金额中均包含在同一门店金额中。土地地块、贷款和转租以及在此期间出售或归类为待售的任何房产均不包括在相同的商店金额中。在重建项目完成后整整五个季度之前，重新开发的房产（包括老年人住房运营物业的重大翻新，其中20％或以上的单元同时停止使用30天或更长时间，或门诊医疗物业改变预期用途）不包括在相同的门店金额中。在运营商过渡或分段过渡完成后的整整五个季度之前，正在进行运营商转换和/或分段过渡的房产也将从相同的存储金额中排除。此外，受不可抗力、天灾或其他特殊不良事件严重影响的财产在房产恢复使用后的整整五个季度之前，不包括在相同的门店金额中。SSNOI 不包括非现金 NOI，包括调整，以提供稳定的财产所有权百分比，并使用一致的汇率折算加拿大房产和英国房产。考虑到SSNOI（一种补充的非公认会计准则绩效指标），标准化指标包括管理层认为在中适当的调整。这些可能增加或减少SSNOI的调整均未反映在我们根据美国公认会计原则编制的财务报表中。重要的正常化指标（定义为任何单独超过每种物业类型SSNOI增长0.50％的指标）将在相关的补充报告包中单独披露和解释。我们认为，NOI、IPNOI和SSNOI为投资者提供了相关和有用的信息，因为它们以非杠杆率衡量我们在房地产层面的经营业绩。我们使用NOI、IPNOI和SSNOI来做出资源分配决策并评估我们物业的房地产层面表现。本新闻稿中没有包含综合基础或按房地产类型对SSNOI预测区间的对账，因为如果没有不合理的努力，我们就无法量化需要包含在可比GAAP财务指标中的某些金额，而且我们认为这种对账将意味着一定程度的精确性，可能会使投资者感到困惑或误导。RevPor代表我们的老年人住房运营物业每个占用房间每月产生的平均收入，ExpPor代表我们的老年人住房运营物业每月每个占用房间的平均支出。这些指标的计算方法是：损益表中居民费和服务收入或财产运营支出的比例除以每月平均占用房间天数。SS RevPor和SS Exppor用于评估我们房产在稳定的人群下的RevPor和Exppor表现，这消除了我们投资组合构成的变化。它们基于用于SSNOI的相同资产池，并包括用于SSNOI的任何收入或支出标准化。我们使用RevPor、ExpPor、SS RevPor和SS ExpPor来评估我们的老年人住房运营投资组合的创收能力和盈利潜力，不受入住率波动的影响。如果已知，它们还用于与行业和竞争对手的统计数据进行比较，以评估我们的老年人住房运营投资组合的质量。32

2024 年 3 月 31 日按房产类型划分的就地国民收入对账（千美元）2024 年 3 月 31 日占总净收入（亏损）131,634 美元老年人住房运营费 1,344,032 美元 51% 房地产处置亏损（收益），净额（4,707）老年人住房三重净额 407,064 16% 来自非合并实体的亏损（收入）7,783 526,384 20% 所得税支出（福利）6,191 长期/急性后护理 332,320 13% 其他费用 14,131 总到位净资产净值 2,609,800 美元 100% 资产减值 43,331 贷款损失准备金，净1,014 清偿债务的亏损（收益），净6衍生品和金融工具的亏损（收益），净额（3,054）按财产类型分列的21季度一般和管理费用占总额的百分比 53,318 名老年人住房运营费用647,632美元折旧和摊销 365,863 老年人住房三重净利息支出 147,318 门诊医疗合并净营业收入 762,828 卫生系统 (1) 归属于未合并投资的净投资32,090 长期/急性期后护理 (2) 归属于非控股权益的NOI (22,796) 在位净投资总额按比例计算的净营业收入 (NOI) 772,122 调整：利息收入 (56,869) 其他收入 (27,068) 已售/持有待售 (8,384) (3) 非运营收入 1,921 (4) 非就地 NOI (30,882) (5) 时机调整 1,610 就地净收入 652,450 美元 2,609,800 美元 (1)) 代表Welltower在合资企业中的权益，其中Welltower是少数合伙人。(2) 代表少数合伙人在Welltower为多数合伙人的合资企业中的权益。(3) 主要包括开发地产和地块。(4) 主要代表非现金NOI。(5) 代表本季度收购、施工改造以及细分市场或运营商过渡的时间调整。33

SSNOI 对账（千美元）2024 年 3 月 31 日 3 月 31 日， 2023 年同比增长百分比净收益（亏损）131,634 美元 28,635 美元房地产处置亏损（收益），净（4,707）（747）来自未合并实体的亏损（收入）7,783 7,071 所得税支出（收益）6,191 3,045 其他费用 14,131 22,745 减值资产中 43,331 12,629 贷款损失准备金 1,014 777 清偿债务的损失（收益），净额 6 5 衍生品和金融工具的亏损（收益），净额（3,054）930 一般和管理费用 53,318 44,371 折旧和摊销 365,863 339,112 利息支出 147,318 144,403 合并净资产净值 762,828 602,976 (1) 归属于未合并投资的NOI 32,090 26,354 (2) 归属于非控股权益的NOI (22,796) (25,057) (3) 按比例计算 NOI 772,122 604,273 非现金归属于同店物业（11,530）（28,727）非同一门店房产的净资产净值（222,298）（101,335）（4）货币和所有权调整（713）3,779（5）其他调整 1,558（545）同店 NOI（SSNOI）539,139 美元 477,445 美元 12.9% 的老年人住房运营量 266，907 212,749 25.5% 老年人住房三倍净收入 93,740 90,310 3.8% 门诊医疗 119,184 116,879 2.0% 长期/急性后护理 59,308 57,507 3.1% SSNOI 总额 539,139 美元 477,445 美元 12.9% (1) 代表Welltower在合资企业中的权益。(2) 代表少数合伙人的利益以Welltower为主要合作伙伴的合资企业。（3）代表Welltower在 NOI中的比例份额。（4）包括为反映稳定的财产所有权百分比和房地产的外币汇率而进行的调整英国和加拿大。(5) 包括 24 年第一季度补充信息包中描述的其他调整。 34

SHO RevPor 增长对账（以千美元计，SS RevPor 和单位除外）2023 年 3 月 31 日 SHO SS RevPor Growth 合并 SHO 收入 1,136,681 美元 1,366,760 美元 (1) 归属于非控股权益的 SHO 收入 63,581 (2) SHO 收入 (52,518) (43,523) (3) SHO 按比例收入 1,143,744 1,386,818 同店物业的非现金和非盈利收入 (1,935) (1,295) 归属于非同一门店物业的收入 (239,416) (381,958) (4) 货币和所有权调整 6,049 (1,317) (5) SHO SS RevPor 收入 908,442 美元 1,002,248 美元 (6) 平均占用单位/月 57,143 59,502 (7) SH SS RevPor 5,373 美元 5,630 美元 SS RevPor 同比增长 — 4.8% (8) SH SS RevPor 闰年收入调整 3,093 美元 (5) SHO SS revPor 闰年收入调整总额 3,093 美元 (5) SHO SS revPor 总收入调整数 911,535美元 (6) 月平均占用单位57,143 (7) 经闰年调整的SHO SS RevPor为5,332美元 SS RevPor按闰年调整后的同比增长5.6％ (1) 代表Welltower在合资企业中的权益，其中Welltower是少数合伙人。(2) 代表少数合伙人的以Welltower为主要合伙人的合资企业的权益。（3）代表按Welltower所有权比例计算的SHO收入。（4）包括适当的调整以反映稳定的财产所有权百分比，以1.36的美元/加元汇率折算加拿大房产，按英镑/美元汇率1.25折算英国房产。（5）代表按Welltower所有权比例计算的SS SHO RevPor收入。（6）代表按比例计算的 SS 房产的平均占用单位。(7) 代表按比例计算的每个占用房间产生的平均收入每月，并在适用的情况下根据每个季度的持续天数进行调整。(8) 表示对每天计费的运营商进行增量一天的调整。35

SHO SS出口增长对账（以千美元计，SS 出口额和单位除外）2023 年 3 月 31 日 SHO SS ExpPor Growth 合并SHO 物业运营费用 883,784 美元 1,019,347 (1) 归属于WELL 47,455 41,799 (2) SHO 非控股权益 (36,258) (26,164) (3) SHO 按比例支出 894,981 1,034,982 同一门店物业的非现金支出 (257) (212) 归属于非同一门店物业的支出 (204,263) (295,851) (4) 货币和所有权调整 5,692 (943) (5) 正常化管理费调整 4,298 — (6) 正常化伤亡相关费用 (3,931) (1,945) (7) 其他正常化调整 — 198 (8) SHO SS费用 696,520 美元 736,229 美元 SHO SS 支出同比增长 5.7% (9) 平均占用单位/月 57,143 59,502 (10) SHO SS 支出同比增长 5.7% (9) 平均占用单位/月 57,143 59,502 (10) SHO SS ExpPor 4,119 美元 4,136 美元 SS ExpPor 同比增长 0.4% (11) SH SS 闰年出口支出调整 4,288 美元 (8) SHO SS ExpPor 根据闰年调整后的总支出 700,808 美元 (9) 月平均占用单位数 57,143 (10) SHO SS Exppor 根据跃升调整后的总支出年度4,099美元 SS ExpPor经闰年调整后的同比增长0.9％（1）代表Welltower在以Welltower为少数合伙人的合资企业中的权益。（2）代表少数合伙人在Welltower为主要合伙人的合资企业中的权益。（3）代表按Welltower所有权比例计算的SHO房地产运营费用。（4）包括适当的调整，以反映加拿大房地产的稳定性财产所有权百分比美元/加元汇率为1.36，英镑/美元汇率折算英国房产汇率为1.25。(5)代表与我们在两项老年人住房运营管理公司投资中的所有权权益处置相关的调整正常化。(6) 表示与意外伤害相关费用相关的调整正常化。(7) 表示个人总额小于 SSNOI 增长的 0.50% 的归一化调整。(8) 代表按照 Welltower 所有权比例计算的 SHO 同店物业运营支出。(9) 代表 SS 的平均占用单位财产。(10) 表示按比例计算的每个 SS 平均支出每月占用房间，，并在适用的情况下进行调整，以保持每季度的持续天数。36 (11) 表示对可变支出增量一天的估计值。