华盛顿特区，20549

表格20-F

佣金档案号0-28800

DRDGold Limited

（注册人章程中规定的准确名称以及注册人姓名的英语翻译）

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券

* 不用于交易，但仅限于根据美国证券交易委员会的要求登记美国存托股份。

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券无

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。截至2023年6月30日，该公司发行了864,588,711股没有面值的普通股。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是，☐不是☑

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。YES☐No☑(是和否)

注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。*☑No☐：是。

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。是，☑不是☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件收件箱 加速文件收件箱 非加速文件夹新兴成长公司

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

通过勾选标记来验证注册人使用的会计基础来编制本文件中包含的财务报表。美国公认会计原则 国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则 其他收件箱

如果在回答前一问题时勾选了“其他”，请通过勾选标记指明注册人选择遵循的财务报表项目。 第17项警告 第18项警告

如果这是年度报告，请勾选注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。 是的 没有预设

用复选标记表示注册人是否已提交第12、13或

在根据法院确认的计划发行证券后，通过复选标记检查登记人是否已提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。 是的 没有预设

财务信息的准备

他说：我们是一家南非公司，目前我们所有的业务都位于南非。因此，我们的账簿是以南非兰特保存的。我们公司备案文件中包含的财务报表是根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制的。

*本年度报告所包括的综合财务报表是根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制的。除另有说明外，本年度报告中的所有财务信息均根据国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》编制。

他说：我们用兰特表示财务信息，兰特是我们的表示和报告货币。这里提到的“美元”或“$”是指美元，提到“兰特”或“R”是指南非兰特。仅为方便起见，本年度报告包含按特定汇率将某些兰特金额折算成美元的信息。这些兰特金额并不代表实际的美元金额，也不一定已按所示汇率兑换成美元。除非另有说明，兰特金额已按2023年6月30日年终汇率1美元兑18.83兰特换算成美元。

在本年度报告中，我们提出了一些非国际财务报告准则的财务衡量标准，包括“经调整的EBITDA”、“现金经营成本”、“每公斤现金经营成本”、“综合维持成本”、“每公斤综合成本”、“增长资本支出”及“持续资本支出”。非国际财务报告准则计量的“现金营运成本”、“每公斤现金营运成本”、“综合维持成本”、“每公斤综合维持成本”、“每公斤综合成本”及“每公斤综合成本”乃根据世界黄金协会颁布的行业指引厘定，用以厘定与生产黄金有关的成本、矿山的现金产生能力及监察采矿业务的表现。投资者不应孤立地考虑这些项目，或将其作为经营成本、经营活动产生的现金、本年度的利润/(亏损)或根据国际财务报告准则提出的任何其他财务业绩衡量指标或作为业绩指标的替代项目。虽然世界黄金协会为这些措施的计算提供了定义，但不同的黄金开采公司对每公斤现金经营成本、每公斤综合维持成本和每公斤综合成本的计算可能有很大差异，这些定义本身不一定提供与其他黄金开采公司进行比较的基础。见术语和解释词汇表和项目5A。经营结果--“现金经营成本、综合维持成本和综合成本”和“每公斤现金经营成本、每公斤综合维持成本、每公斤综合成本的对账”。

DRDGOLD Limited

在本年报中，“公司”一词系指DRDGold Limited，而“吾等”、“吾等”或“本集团”一词则指本公司及其附属公司，视乎情况而定。

关于前瞻性陈述的特别说明

此外，本年度报告包含1934年美国证券交易法第21E节所指的某些“前瞻性”陈述，这些陈述涉及预期的未来事件、情况、趋势和预期的未来财务表现，以及基于我们管理层的信念、我们管理层所做的假设和目前可获得的信息。其中一些前瞻性表述包括诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”或“将继续”等短语，或类似的表述或其否定或这些表述的其他变体，或类似的术语，或对战略、计划或意图的讨论，包括与其他事项有关的表述：

·我们的储备计算和基本假设；

·项目5D中讨论的趋势信息--趋势信息，包括目标黄金生产和现金业务费用；

·矿井的寿命和矿井寿命的潜在增长；

·在技术报告摘要(“技术报告摘要”或“技术报告摘要”)中或与技术报告摘要(“技术报告摘要”)有关的陈述，包括关于矿物储量和资源及假设、黄金价格、预计收入和现金流量和资本支出的陈述，以及技术报告摘要中的其他前瞻性陈述；

·估计未来的生产能力和产量；

·我国黄金生产以及黄金需求和价格的预期趋势；

·我们预期的劳动力、电力、水、原油和钢铁成本；

·我们预计现有现金将足以为我们未来12个月的业务提供资金，包括我们预期的承诺；

·估计生产成本、每盎司现金运营成本、每盎司综合维持成本和每盎司综合成本；

·对未来黄金价格、供应和定价趋势的预期，包括长期趋势、全球环境对金价的预期影响；

·预计2024财政年度的黄金产量和现金运营成本；

·关于与工会达成的协议的声明；

·我们在诉讼和纠纷方面的前景；

·关于增加布拉克潘/WITH OK尾矿储存设施(“布拉克潘/WITH OK TSF”)和区域尾矿储存设施(“RTSF”)储存能力的法律审查，以及预期可能提高矿山的能力和寿命的声明；

·关于Ergo正在开发的太阳能项目(“太阳能工厂”)和浮选精细研磨计划(“FFG”)的声明；

·我们的大坝的改善和新的尾矿设施建设带来的预期沉积能力；以及

·预期的有效黄金开采税率。--

此外，此类陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并受风险、不确定性和假设的影响。许多因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述可能明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同，其中包括：

·新冠肺炎大流行的全球影响和潜在的新变种，包括在南非；

·乌克兰冲突和全球通货膨胀的全球影响；

·以巴冲突的全球影响；

·南非总体经济状况的不利变化或不确定因素；

·南非电力公用事业和减负荷强度带来的电力安全前景

·对我们不利的监管发展或在维持必要的许可证或其他政府批准方面的困难；

·与远西金矿回收(“FWGR”)第二阶段资产和Ergo工厂以东的复垦场地有关的未来业绩；

·补充矿产储备方面的挑战；

·我们竞争地位的变化；

·改变或影响我们的业务战略；

·本报告和我们的TRS中提出的矿产储量和矿产资源的基本假设被证明是不正确的；

·我们有能力在过去和未来的收购中实现预期的效率和其他成本节约；

·我们的业务战略、发展活动和其他举措取得成功；

·我国黄金生产以及黄金需求和价格的不利变化；

·我们的矿产储量估计所依据的技术和经济假设的变化；

·我们关键设施的生产出现任何重大中断；

·外汇汇率的不利变化；

·不利的环境或环境监管变化；

·矿石品位和回收率以及储量质量或数量的不利变化；

·不可预见的技术生产问题、工业事故和盗窃；

·不动产、厂房和设备的预期或未预期的资本支出；

·艾滋病毒/艾滋病、结核病和新冠肺炎等其他传染病的传播的影响；以及

·各种其他因素，包括项目3D中所列的因素。风险因素。

有关此类风险的讨论，请参见项目3D。风险因素。上述和项目3D中所述的风险因素。这可能会影响我们未来的结果，导致这些结果与任何前瞻性陈述中表达的结果大不相同。这些因素不一定是可能导致我们的结果与任何前瞻性陈述中所表达的结果大不相同的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能对未来的结果产生实质性的不利影响。

我们告诫投资者不要过度依赖这些前瞻性声明，这些声明只说明了截止日期的情况。我们不承担任何义务公开更新或发布对这些前瞻性陈述的任何修订，以反映本年度报告日期后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

关于网站的特别说明

本文件中提及的网站(和/或社交媒体网站)上的所有信息都是作为对其位置的帮助而包括的，这些信息不包括在本年度报告中，也不构成本年度报告的一部分。任何指向外部或第三方网站的链接，仅为方便起见而提供。对于此类第三方网站中包含的任何第三方信息，我们不承担任何责任，我们明确表示拒绝在本报告中引用或纳入此类信息，也不在本报告中引用任何网站。

英制测量单位和公制当量单位

*下表列出了本文档中所述的单位，这些单位以英制和公制计量。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

这些规定并不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

这些规定并不适用。

项目3.关键信息

3A. [已保留]

3B.资本化与独立性

这些规定并不适用。

3C.要约和收益使用的原因

这些规定并不适用。

3D.危险因素

在开展业务时，我们面临许多可能干扰我们业务目标的风险。其中一些风险与我们的运营流程有关，而另一些风险则与我们的业务环境有关。了解这些风险的性质及其可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生的影响非常重要。其中一些风险总结如下，并分为以下类别：

·与我们的业务和运营相关的风险;

·与黄金开采业相关的风险;

·与在南非开展业务相关的风险;

·与环境、社会和治理（ESG）绩效相关的风险，包括气候变化;

·与政府监管相关的风险;以及

·与我们普通股或美国存托股份(ADS)所有权相关的风险。

与我们的业务和运营相关的风险

黄金市场价格的变化和汇率波动，这两者在过去都有很大的波动，影响了我们业务的盈利能力和这些业务产生的现金流。

我们的业绩受到黄金价格和美元兑兰特汇率的显著影响。金价若从目前水平持续下跌，将对我们造成不利影响，而任何金价持续下跌至低于生产成本的水平，均可能导致部分或全部业务关闭，从而导致重大成本及开支，例如较预期提早招致削减成本，从而可能导致溢利或亏损下降，以及减值亏损。此外，由于我们的大部分生产成本是以兰特为单位，而黄金以美元出售，然后转换为兰特，我们的运营业绩和财务状况一直并可能在未来受到兰特升值的重大影响。因此，黄金美元价格的任何持续下跌和/或南非兰特兑美元的走强都将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面和不利的影响。

尽管新冠肺炎疫情的影响已经减弱，金价小幅下跌，但2022财年的平均金价仍然居高不下，原因是全球经济持续存在不确定性，因为全球经济试图从冠状病毒的所有后遗症中恢复过来，并应对乌克兰冲突和迅速上升的通胀。随着美国通胀开始复苏，美联储(Fed)是否会停止加息存在不确定性，而硅谷银行的倒闭意味着黄金仍是投资者的避风港，这让金价在2023财年保持在高位。此外，我们还受到兰特兑美元汇率变动的影响，如下所述。

人民币汇率受到全球经济趋势的影响。兰特兑美元2023年6月30日的收盘汇率比2022年6月30日下跌了16%。兰特兑美元2022年6月30日的收盘价比2021年6月30日下跌了14%。2023年9月30日，兰特兑美元汇率为18.92兰特=1.00美元(根据收盘汇率)，与2023年6月30日以来兰特兑美元汇率的1%范围内，原因是美元因美联储持续的量化紧缩和加息以及Eskom Holdings SOC Limited(简称Eskom)持续的电力供应困难而保持强劲。兰特/美元汇率在整个2023财年都在波动，主要是由于全球、新兴市场和南非经济的不确定性，包括全球经济放缓情绪、全球通胀迅速上升、乌克兰地缘政治紧张局势持续、政治和经济不稳定、南非经济结构性疲软，以及电力公用事业公司Eskom在与供应作斗争时减负增加而加剧的不确定性。

**美元金价下跌和/或兰特兑美元走强导致我们的盈利能力下降。如果兰特兑美元升值或金价持续下跌，我们的业务可能会经历现金流和盈利能力的减少，这将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

*我们通常不会签订远期合约，以减少我们对美元金价或兰特汇率变动的市场波动的敞口。截至2022年4月11日，我们以伦敦金银市场下午定盘价为基准的现货价格出售黄金，当日兰德炼油厂作为本集团生产的所有黄金的销售代理，将黄金交付给买家。我们的外币通常在交易当天以现货价格在市场上出售。在2022年4月11日之后，黄金以与南非黄金银行签订的合同中规定的美元黄金价格和现货汇率出售，在指定的结算日期交割黄金。如果美元黄金价格下跌和/或兰特兑美元走强，这将对我们产生不利影响，我们可能会遭受损失，如果这些变化导致收入低于我们的生产成本，并在任何持续的时间内保持在这样的水平，我们可能会被迫缩减或暂停部分或全部业务。

如果不能获得新的矿产储量，可能会对我们未来的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。

新的或正在进行的勘探计划可能会被推迟，或者可能不会产生新的矿产生产业务，以维持或增加我们的矿产储量。若未能取得足够数量及质量的新矿产储备以维持或增长我们储备的现有水平及质量，将对我们未来的现金流、经营业绩及财务状况产生负面影响。此外，如果我们无法在保持对生产和其他成本的充分控制的同时，确定具有合理经济开采前景的矿产储量，这将对我们未来业务的生存能力产生重大影响。

他表示，如果我们在未来几年不能成功增加准备金，我们的准备金可能会减少，这种减少将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们可能无法进行理想的收购或成功整合我们收购的任何业务，包括开发从Sibanye-Stillwater收购的FWGR资产的第二阶段。

因此，我们未来的成功可能在一定程度上取决于收购旨在补充、增强或扩大我们现有业务或产品的业务或技术，或者其他可能为我们提供增长机会的业务或技术。我们完成这类交易的能力可能会受到许多因素的阻碍，包括确定收购目标、获得必要的融资以及在获得政府批准方面的潜在困难。我们进行的任何收购都可能无法实现我们的财务或战略目标，或扰乱我们正在进行的业务，从而可能对我们的运营业绩产生不利影响。

他说，我们进行的任何收购都会带来与新业务或技术与我们的业务和组织整合相关的风险。我们不能确定我们是否能够从一项特定的收购或投资中获得我们预期的好处。收购也可能会给我们的管理和运营资源带来压力，因为管理新业务的挑战可能会转移我们对现有业务日常运营的管理。此外，我们可能难以集成员工、业务系统和技术。被收购企业的控制、流程和程序也可能无法充分确保遵守法律法规，我们可能无法确定合规问题或责任。如果我们不能有效地协调我们的资源来管理我们现有的业务和我们收购的任何业务，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。收购还可能导致不可预见的负债。

此外，我们的资源有限，我们进行交易的决定有机会成本；因此，如果我们进行特定的交易，我们可能需要放弃进行其他交易的前景，这些交易可能有助于我们实现财务或战略目标。

有限的沉积容量

我们的业务是基于超大容量和几乎纳米级的黄金提取。回收材料的运送量对我们冶金厂的黄金产量有着最深远的影响。在我们的业务中加工的大量材料被存放在能力有限的尾矿设施中。将需要其他设施，以确保矿场目前的生活和未来有足够的沉积能力。增加这种矿藏能力的关键项目包括作为第二阶段FWGR项目一部分的RTSF的开发，以及获得监管部门对Ergo的Brakpan/With OK最终寿命设计的批准，以扩大其矿藏能力。新设施上线的时机至关重要，因为延迟可能会导致沉积速度降低或沉积停止，这将对业务产生不利的财务影响。

然而，我们的大型项目，尤其是FWGR二期、太阳能发电厂和Brakban/With OK最终寿命设计的实施，使Ergo工厂以东的采矿工作受到进度延误和成本超支的影响，我们可能在为现有项目或新商机融资方面面临限制，这可能使我们的项目无法生存或利润低于计划。

然而，我们项目的开发是长期进行的资本密集型过程，需要我们投入大量资本支出，并分配大量管理资源，以利用我们现有的经验和技术。

其他项目，如开发从Sibanye-Stillwater收购的FWGR资产第二阶段、太阳能发电厂和实施Brakpan/With OK最终寿命设计，都面临任何大型建筑项目固有的延误、监管批准和成本超支的风险，除其他外包括：

·防止设备、劳动力和原材料成本意外增加；

·防止设备和原材料供应延误或中断

·解决不可预见的设计和工程问题；

·禁止施工计划中可能需要新的或修订的规划许可的更改；

·解决无法预见的施工问题；

·防止项目调试部分出现意外延误；

·发现活动分阶段安排不充分；

·解决劳资纠纷和社会挑战；

·安全问题

·缺乏劳动力规划或劳动力生产力不足；

·解决管理做法不充分的问题；

·防止自然灾害和不利的天气条件；

·防止因传染病死亡和大流行而导致的国家工作中断；

·防止第三方服务提供商出现故障或延误；以及

·中国需要对法规进行修改，比如环境法规。

他说，我们还面临着我们的项目没有实现预期效益的风险。

中国政府表示，建造RTSF的监管审批正在进行中。因此，预计与第二阶段相关的实时专题框架的建设将于2024财政年度开始。延迟可能会导致沉积能力降低，因为Driefontein 4 TSF预计将在2026财年达到产能，之后沉积速率将不得不大幅下降。

        

法国电力公司Ergo目前正在开发一个太阳能项目，以减少对Eskom的依赖，并降低其未来的电力成本。太阳能发电厂最终可行性研究已在2022财年完成，目前正在开发中。根据美元和欧元对兰特汇率的波动，完成该项目和购买进口太阳能电池板和电池储能系统需要大量资本投资。据估计，该项目在降低电力成本和减少碳足迹方面的好处将在2024财年结束时开始实现。

        

目前，布拉克潘/WitOK TSF的最终寿命设计尚未获得监管部门的批准。最终寿命设计的实施预计对维持和延长Ergo矿的寿命至关重要，因为它将容纳Ergo工厂以东的材料。

此外，如果我们在评估项目可行性时所做的假设，包括与大宗商品价格、汇率、利率、通货膨胀率和贴现率有关的假设被证明是不正确的，或需要进行重大修订，这可能会对我们项目的盈利能力甚至生存能力产生不利影响。黄金市场的不确定性和波动性增加了准确评估项目经济的难度，增加了我们评估项目可行性的假设可能被证明是不正确的风险。

他表示，由于FWGR的开发、太阳能发电项目以及Brakban/With OK TSF最终寿命设计的实施对DRDGold特别重要，影响这些项目生存能力的重大成本超支或假设的不利变化可能对我们的业务、现金流、财务状况和前景产生重大不利影响。

因此，我们的营运现金流和可用的银行设施可能不足以满足我们的资本支出计划和要求，这取决于我们现有项目和我们可能进行的任何进一步项目的开发时间和成本。因此，可能需要新的资金来源来满足这些项目的资金需求，并为正在进行的业务活动提供资金。我们筹集和服务大量新资本来源的能力将取决于宏观经济状况、不断上升的债务成本、我们的信用评级、我们的杠杆率和其他风险指标、金融市场状况、未来金价、我们行业的前景、我们的运营业绩和运营现金流和债务状况。无法筹集这些资金可能会给本集团的现金储备带来负担。

然而，如果发生运营或财务挑战、金融市场的任何错位或新的资金限制，我们寻求新商机、投资于现有和新项目、为我们正在进行的业务活动提供资金和支付股息的能力可能会受到限制，任何这些都可能对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

他说，由于许多因素，我们可能无法满足我们的现金要求，其中许多因素是我们无法控制的。

兰特管理公司对未来现金流的估计受到风险和不确定性的影响，如兰特黄金价格、产量、回收品级和成本。管理层估计，未来几年将在主要项目上进行大量资本投资。如果我们无法从我们的业务产生的现金流中满足我们的现金需求，我们将需要从融资来源为我们的现金需求提供资金，根据我们的融资安排条款，任何此类融资可能是不允许的，或者可能不可能以有吸引力的条款或由于利率上升而完全不可能，或者可能无法以可接受的条款获得，或者根本不可能。如果我们不能产生足够的现金流或获得足够的融资，我们应对不断变化的商业和经济状况、进行未来收购、对不利经营业绩做出反应、履行我们的偿债义务和为所需资本支出提供资金或满足我们的营运资金要求的能力可能会受到不利影响。

如果我们两个采矿业务中的任何一个产生现金流，黄金生产出现任何中断，都将对本公司产生不利影响。

他说：我们有两个产生现金流的采矿业务，即Ergo和FWGR。ERGO的复垦场地、加工厂、泵站和BrakpanWith OK尾矿设施通过管道基础设施连接在一起。埃尔戈工厂目前是我们的主要加工厂。FWGR的复垦场地、DP2加工厂、泵站和Driefontein 4尾矿储存设施通过管道基础设施连接在一起。

    

因此，我们的填海场地、工厂、管道基础设施和尾矿储存设施面临许多风险，包括因计划内或计划外维护和减负或停电导致的运营停机时间、不利天气、基础设施破坏、泄漏、高于预期的运营成本，或由于冶金过程不平衡以及产量不一致或其他因素导致提取效率下降而导致的产量低于预期。

因此，我们的FWGR业务依赖于使用和使用Sibanye-Stillwater Limited(“Sibanye-Stillwater”)的采矿基础设施、相关服务，包括从FWGR生产的含金碳中冶炼和回收黄金，以及使用Sibanye Gold Producty Limited(Sibanye-Stillwater的全资子公司)持有的各种权利、许可证和许可证，FWGR据此运营，等待将可转让的权利转让给FWGR。任何供应中断，或我们使用和使用Sibanye-Stillwater采矿基础设施、相关服务和权利、许可证和许可证的能力中断，都可能对我们的运营产生不利影响。

此外，上述任何风险或其他中断都可能对我们的运营产生不利影响，可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果我们停止的地下作业发生洪水，可能会导致我们承担环境破坏责任。

他说，如果不控制水位上升的速度，我们已停产的地下矿区和活跃的尾矿储存设施(TSFs)的水可能会上升并与自然形成的地下水接触，或倾泻到周围的地下矿区、活跃的TSFs，最终也可能浮出地面。这些废弃的地下矿区和周围地下矿区的洪水逐渐泛滥，最终可能导致受污染的水排放到地表和当地水源。

因此，这可能会导致我们面临与环境损害相关的索赔和责任，以及违反或涉嫌违反适用法律的责任(另请参阅我们的运营受到广泛的环境法规的约束，这可能会施加重大成本和责任)。任何此类索赔都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

生产成本的增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

    

我们生产成本的增加将影响我们的运营业绩。生产成本除其他外受到以下因素的影响：

·全球和国家通胀上升;

·劳动力稳定、生产率和劳动力成本增加;

·电价和水费上涨;

·原油和钢铁价格上涨;

·加强安全措施以保护我们的员工和基础设施;

·监管方面的变化；

·矿石品位和回收率的意外变化；

·储备的质量或数量发生意外变化；

·技术生产问题；

·冶炼和精炼安排的可得性和成本；

·环境和工业事故；

·黄金盗窃；

·生产中使用的材料短缺或可用；

·环境因素；以及

·污染。

我们的生产成本主要包括材料，包括试剂和钢铁、劳动力、电力、专业服务提供商、机器租赁、安全、水、燃料、润滑油和其他石油和石油产品。生产成本在过去和将来都可能以超过每年通胀率的速度增长，影响我们的经营业绩，并可能导致这些业务的重组，付出巨大的代价。

    

2021年11月，与FWGR的有组织劳工达成了为期三年的工资协议，Ergo与有组织的劳工达成了为期三年的工资协议，从2022年7月1日起生效。

预计生产成本的增加，如果是实质性的，将对我们的运营结果产生不利影响。此外，我们采取的任何降低成本的举措，例如通过自行发电减少对Eskom电网的依赖，例如通过Ergo的太阳能发电项目、减少我们的劳动力、减少企业管理费用、通过谈判降低耗材价格和控制成本，都可能不成功或不足以抵消影响我们运营的增长，并可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

**供应链方面的不确定性

他说，全球通胀压力、疫情的后遗症以及地缘政治波动可能会对关键材料和设备的可用性和成本产生负面影响。恶劣天气、洪水和地震等自然灾害的频率和严重程度的增加可能会进一步增加这种风险，这可能会进一步加剧这种情况。依赖关键供应商的风险需要持续关注和积极主动的管理。试剂和关键设备等关键材料的持续不可用和成本增加可能需要DRDGold寻找可接受的替代供应商，还可能要求它为这些材料支付更高的价格，可能会影响生产并增加运营成本，从而导致收入损失。新项目还可能受到供应延误、货运成本以及资本设备高于通胀增长的不利影响，这可能会影响运营和生产，最终导致无法交付业务计划。

我们的运营受到广泛的环境法规的约束，这可能会带来巨大的成本和责任。

因此，我们的运营受到越来越广泛的法律法规的约束，这些法律法规根据各种州、省和地方法律保护环境，这些法律法规规范空气和水质量、危险废物管理以及环境修复和回收。我们的采矿和相关活动有可能影响环境，包括土地、栖息地、溪流和矿场附近的环境。更复杂和更严格的监管可能会导致我们面临更严格的监管和利益相关者审查，这可能会增加资本支出。不遵守环境法或延迟获得或未能获得政府许可和批准，或强加额外的许可/批准条件，可能会对我们的运营产生不利影响，并可能使我们面临执法行动和潜在的诉讼。此外，我们运营的监管环境可能会发生变化，从而大幅增加合规成本，从而对我们的盈利能力造成实质性的不利影响。

他说，我们已经并预计将在未来为遵守这些环境法律和法规而支出。我们估计我们用于环境恢复的集团总拨备净现值为5.621亿兰特，这包括在我们截至2023年6月30日的财务状况表中(请参阅项目18)。“财务报表--附注11--环境恢复经费”)。然而，由于我们无法控制的因素，修复费用的最终金额在未来可能会超过目前的估计，例如，法律的变化、高于预期的成本增长或不明的修复成本。我们过去通过向环境信托基金或为我们的业务建立的保险工具中持有的基金捐款，在矿山的整个生命周期内为这些环境恢复费用提供资金。在2022财年，我们将拨备方法改为保险产品中持有的资金。如果我们的任何行动过早关闭，恢复资金可能不足以履行这些行动的所有恢复义务。关闭采矿作业，如果没有足够的财务拨备来支付修复责任，或对环境造成不可接受的破坏，包括污染或环境退化，可能会使我们和我们的董事面临起诉、诉讼和潜在的重大责任。

除了遵守当地法律法规外，我们的运营还越来越多地受到利益相关者在应用国际环境(以及健康、安全和社会)标准方面的期望。其中包括负责任的黄金开采原则、国际金融公司业绩标准和世界银行指导方针。这些标准的应用同样增加了合规成本，而不遵守这些标准可能会导致声誉损害，并对我们的运营产生不利影响。

监管机构越来越关注这些适用法律（包括许可要求）的执行。执法活动可能会导致我们的业务停止或暂停，并可能要求我们采取需要额外资本支出的纠正措施。我们还一直并在未来可能面临诉讼和其他费用以及当局、受影响的利益相关者、非政府组织和公共机构与环境事务相关的行动。这些索赔和行为可能会导致重大责任、罚款和罚款，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

但对尾矿储存设施的破坏以及过高的维护和修复成本可能会导致生产和健康、安全和环境责任降低。

我们的尾矿储存设施面临许多风险和事件，这些风险和事件的发生可能会导致此类设施发生故障、损坏或损坏。这些可能包括破坏、管道或渗漏故障、我们的员工未能遵守业务守则以及自然灾害，如过度降雨和地震事件，任何这些都可能迫使我们停止或限制运营。随着气候变化的影响，这种情况将进一步受到影响，并预计会加剧。此外，设施可能溢出或侧墙可能坍塌，危及我们员工和居住在这些设施周围的社区的健康和安全，并可能导致广泛的财产和环境破坏。

如果我们的尾矿设施受损或出现任何故障，我们可能面临法律诉讼(包括刑事诉讼和公共民事诉讼)和巨额损害赔偿的调查。这样的行动还可能需要巨大的费用，并可能需要大量支出来帮助受影响的地区和人民恢复。任何这些风险的发生都可能对我们的运营产生不利影响，进而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

传统湿尾矿的潜在消除也可能导致在新技术的研究和开发上的巨额额外支出。为了实施更严格的标准，法律和法规的变化也可能导致资本支出增加，以更新我们的设施，在未来能够扩大我们的设施，或继续满足现有或更严格的法律(包括许可证)要求。

由于我们业务的性质，我们的运营面临广泛的健康和安全风险，并对这些风险进行监管。

黄金开采面临许多风险和事件，发生这些风险和事件可能会导致员工或其他人死亡或人身伤害。这些风险和事件包括地震事件、高温、地面或斜坡坍塌、岩爆、沉坑、火灾、地面坠落和堵塞、洪水、气体和有毒物质的排放以及放射性、爆炸物的意外引爆、爆炸以及危险材料的运输、储存和处理。

根据1996年《矿山、健康和安全法》第54条，如果检查员认为矿场的任何事故、做法或状况危及或可能危及矿场任何人的健康或安全，检查员可发出任何必要的指示，以保护矿场人员的健康或安全。这些指示可能包括暂停整个或部分矿山的作业。健康和安全事故可能导致矿山作业停止，这将增加我们的单位生产成本，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

与环境事件一样，健康和安全风险的发生也可能导致监管机构和利益相关者加强审查，这可能会导致合规成本增加，并可能导致执法行动和诉讼(由监管机构、受影响的利益相关者和其他人)，可能导致巨额罚款或责任，或通过撤销许可证和批准、施加新条件和声誉影响等方式对我们的运营产生不利影响。此类风险的发生可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

在我们没有投保的情况下，可能会发生其他事件，这可能会影响我们的现金流和盈利能力。

此外，由于我们业务的性质，我们可能会承担我们无法投保或未投保的污染或其他危险的责任，包括与过去采矿活动有关的责任。我们现有的财产保险、业务中断保险和其他保险对承保范围有一定的排除和限制。因业务中断造成的财产和利润损失的保险价值为168亿兰特，2024财年ERGO的总损失限额为19亿兰特，FWGR的总损失限额为6.5亿兰特。业务中断仅从损失发生之日起承保，并受不同类别的时间和金额免赔额的影响。为了支付对第三方的损害、伤害、疾病或死亡的法律责任，2024财年总共投保了1亿里亚尔的保险，但受某些排除和承保范围的限制。

    

我们的保险范围可能不包括针对我们提出的索赔范围，包括与环境、工业或污染相关的事故或因电力供应故障/中断而造成的损害或中断的索赔，而这些索赔不包括在内。如果我们被要求支付超出我们保险覆盖范围的索赔费用，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们不能吸引和留住关键人员，我们的业务可能会受到损害。

他说，我们业务的成功在很大程度上将取决于一小群管理和技术人员的技能和努力，包括首席执行官和首席财务官的职位。此外，我们在全球范围内与矿业和其他公司竞争，以吸引和留住拥有运营业务所需的适当技术技能以及运营和管理经验的各级关键人力资源。留住现有员工和吸引更多高素质人才的关键因素包括我们为这些人提供有竞争力的薪酬安排的能力，以及其他福利。如果我们不能成功地留住或吸引高素质的人担任关键的管理职位，我们的业务可能会受到损害。我们不为执行团队的任何成员保留“关键人物”人寿保险单。我们关键人员的流失可能会推迟我们业务计划的执行，这可能会导致产量减少、成本增加和盈利能力下降。

我们面临与我们的浮选和细磨(FFG)项目相关的操作风险。

我们的浮选和细磨项目于2014财年实施，旨在提高提取效率。

因此，FFG的某些组成部分在2020财年第一季度暂时停止，以进行评估，并将从最近整合的围填区提取的额外黄金赚取的额外收入与FFG电路的运营成本进行比较。FFG的其余组成部分继续运作。对新整合的材料进行的测试表明，其中一些被暂停的组成部分只有在相关的复垦地点按照ERGO采矿计划的当前寿命上线后，才会在以后几年开始运作。这些暂停的组件被归类为闲置资产，直到它们如上所述恢复运行。FFG的成功与否直接取决于通过它加工的材料类型和材料组合。因此，被暂停的部件将保持闲置状态，等待有关未来填海场地的材料类型和材料组合的各种测试工作继续和结束。执行委员会和董事会也尚未就FFG的未来做出明确决定。我们仍然面临与FFG项目相关的运营风险。

如果我们的信息技术系统出现故障，包括与网络安全有关的事件，可能会对我们的业务运营造成不利影响。

我们依赖我们的信息技术系统的准确性、可用性和安全性。尽管我们已经实施了包括与网络安全相关的措施，但我们的系统可能会受到计算机病毒和系统攻击、自然或人为事件、灾难或未经授权的物理或电子访问的破坏或破坏。

此外，任何系统故障、事故或安全漏洞都可能导致业务中断、我们的知识产权、商业机密(包括我们的专有技术)、未经授权访问或披露人员或供应商信息、我们的数据或系统的损坏、声誉损害或诉讼。我们还可能被要求在未来针对这些中断或安全漏洞造成的损害进行保护或修复，包括例如重建内部系统、实施额外的威胁防护措施、抵御诉讼、回应监管查询或行动、支付损害赔偿或对第三方采取其他补救措施。

他说，这些威胁正在不断演变，从而增加了成功防御它们或实施足够的预防措施的难度，我们仍然受到更多已知或未知威胁的影响。在某些情况下，我们可能不知道事件或其规模和影响。在不断变化的网络安全威胁格局中，我们可能容易受到新的和正在出现的风险的影响，包括网络攻击和网络钓鱼。鉴于这些威胁日益复杂和不断演变，DRDGold不能排除它们在未来发生的可能性。由意外或恶意操作(包括网络安全攻击导致的操作)导致的关键系统组件的长期故障可能会导致重大环境事件、商业损失或运营中断。

此外，我们还不时对我们的信息技术系统和软件进行更新，这可能会扰乱或关闭我们的信息技术系统。信息技术系统中断，如果不适当地处理或减轻，可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。

与黄金采矿业相关的风险

他说，过去曾大幅波动的黄金美元价格的变化，超出了我们的控制范围。

从历史上看，金价波动幅度很大，受到许多我们无法控制的行业因素的影响，包括：

·世界上有大量的地面黄金被投资者用于交易；

·来自全球生产和废钢销售的黄金实物供应，以及中央银行购买、出售或撤资其黄金持有量；

·用于投资目的、工业和商业用途以及珠宝制造的黄金需求；

·黄金投机交易活动；

·其他黄金生产商远期销售的总体水平；

·其他黄金生产商的总体生产水平和成本；

·国际或区域政治和经济事件或趋势；

·美元(黄金价格通常采用的货币)和其他货币的强势；

·金融市场对通货膨胀率的预期；

·利率；

·黄金生产商的黄金对冲和解除对冲；以及

·各国央行和国际货币基金组织实际或预期的黄金销售情况。

在2023财年，金价达到了每盎司2,072美元的高点和1,612美元的低点。我们受益于全球经济复苏持续缓慢、经济不确定性和地缘政治紧张局势导致的金价持续高位。

就像他们在之前许多次危机中所做的那样，全球黄金投资者转向黄金和黄金股票作为避险资产，导致金价在经历了2022财年的高点后，在2023财年持续走高。兰特/美元汇率在整个2023财年都在波动，主要是由于全球、新兴市场和南非经济的不确定性，包括全球经济放缓情绪、全球通胀迅速上升、乌克兰地缘政治紧张局势持续、政治和经济不稳定、南非经济结构性疲软，以及电力公用事业公司Eskom在与供应作斗争时减负增加而加剧的不确定性。

他说，上述因素可能在未来给金价或兰特/美元汇率带来负面压力。我们的盈利能力可能会受到金价下跌的负面影响，因为当黄金销售收入在较长一段时间内低于生产成本时，我们会出现亏损。

他说，矿产勘探具有高度的投机性，涉及巨额支出，而且往往是徒劳的。

    

本次勘探具有高度投机性，需要大量支出钻探、采样和分析矿体，以量化黄金储备的范围。许多金矿勘探项目，包括我们的一些项目，都没有发现矿化，任何发现的矿化都可能没有足够的数量或质量来进行有利可图的开采。如果我们发现了一个可行的矿藏，从勘探的初始阶段到可能生产通常需要几年的时间。在此期间，生产的经济可行性可能会发生变化。

此外，我们还依靠专业地质学家、地球物理学家和工程师的评估来确定是开始还是继续采矿。这些估计一般依赖于科学和经济假设，在某些情况下，这可能不正确，并可能导致在准确确定矿床是否包含经济上可开采的矿化之前，在矿床上花费大量资金。有关已发现的任何黄金的冶金回收的不确定性，可能不足以保证根据现有技术进行开采。

因此，我们未来的增长和盈利能力将在一定程度上取决于我们识别和获得额外矿业权的能力，以及我们持续勘探和开发计划的成本和结果。我们的业务主要集中在从尾矿中提炼黄金，这是一项由数量驱动的活动。根据我们的模型，只有在服务和基础设施附近的重要矿藏含有足够的黄金含量，以证明与工厂、填海和沉积基础设施相关的重大资本投资是合理的，才适合开采。这些矿床的供应有限，可能会阻碍勘探和开发，特别是在金价下跌的环境下。

由于这些不确定性，我们可能无法成功获得额外的矿业权，或无法发现新的已探明和可能的矿石储量，其数量足以证明我们任何业务的商业运营是合理的。未确定可商业开采的黄金储量的勘探活动所产生的成本不太可能收回，因此可能会减值。

    

矿产储量和矿产资源估算存在固有的不确定性。

*本文件所述我们的矿产储量和矿产资源数字是对截至所述日期我们当前管理的最佳估计，并根据美国证券交易委员会法规S-K(第1300小节)的要求进行报告。这些估计可能不反映实际的矿产储量和矿产资源或未来的产量。

因此，如果我们遇到与过去钻探、取样和类似检查预测的矿化或地层不同的矿化或地层，可能不得不调整储量估计，并可能不得不改变采矿计划，最终可能导致我们的储量估计下降。此外，如果黄金的兰特价格下跌，或稳定在低于近期水平或我们采矿计划中假设的价格，或者如果我们的劳动力、专业服务提供商、水、钢铁、电力和其他生产成本增加或回收率下降，那么开采矿产储量和矿产资源，特别是那些矿化等级相对较低的矿产储量和矿产资源可能变得不经济。在这种情况下，我们将被要求重新评估我们的矿产储量和矿产资源。与以所需速度回收矿产储量能力有关的短期经营因素，例如电力供应中断或减少、沉积能力有限或缺水，可能会导致我们无法达到临界质量，这可能会使矿产储量的回收或部分矿产储量不再可行，这可能会对生产率和成本产生负面影响，并降低我们在任何特定时期的盈利能力。对矿产储量和矿产资源量的估计是基于钻探结果，由于这些矿场可能出现钻探结果可能没有识别的不可预见的情况，实际结果可能与最初的估计不同。这些因素在过去和未来可能导致我们的矿产储量和矿产资源估计减少，从而导致我们的产量下降，这反过来可能对我们的矿业资产基础的总价值和我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

    

他说，黄金开采很容易受到许多事件的影响，这些事件可能会对黄金开采业务产生不利影响。

目前，黄金开采业务面临众多风险和事件，这些风险和事件的发生可能导致员工死亡或人身伤害、采矿和复垦设备的损失、矿产或生产设施的损坏或破坏、金钱损失、生产延误、环境破坏、采矿许可证的丧失以及潜在的法律索赔。与黄金开采业务相关的风险和事件包括：

·环境危害和污染，包括产生粉尘、有毒化学品、向空气和水中排放金属、污染物、放射性材料和其他危险物质；

·洪水、山体滑坡、天坑形成、地面下沉、地下水和地表水污染以及水道污染；

·由于劳动力中断、停工、疾病、减速或劳工罢工而导致的劳动生产率下降；

·矿石品位意外下降；

·冶金条件或黄金回收率低于预期；

·未经验证或不断发展的技术失败；

·机械故障或故障以及基础设施老化；

·能源和电力供应中断;

·水的可用性;

·因高处坠落以及与移动机械或触电或其他原因相关的事故而造成员工受伤或死亡;

·非法或手工采矿者的活动;

·材料和设备的供应情况；

·法律和监管限制以及对这些限制的改变；

·社会或社区纠纷或干预；

·尾矿设施倒塌造成的事故；

·管道故障和泄漏；

·与安全有关的停工；以及

·腐败、欺诈和盗窃，包括金条盗窃。

任何此类危险的发生都可能延误生产、导致损失、增加生产成本或减少收益，并可能导致重大法律索赔，并对我们的业务运营结果和财务状况产生不利影响。

与在南非做生意有关的风险

如果南非的政治或经济不稳定，可能会降低我们的产量和盈利能力。

他说：我们是在南非注册成立的，目前我们所有的业务都在南非。我们的大部分业务位于城市地区，在那里，居住在我们设施附近的大多数社区都处于贫困之中，并经历着社会经济压力。因此，与南非有关的政治和经济风险在过去几年中不断升级，可能会对我们的生产和盈利能力产生重大影响。南非大部分人口处于失业状态，无法获得足够的教育、医疗保健、住房和其他服务，包括水电。旨在缓解和纠正前几届政府期间大多数公民所受不利影响的政府政策可能会增加我们的成本，降低我们的盈利能力。近年来，南非的犯罪率有所上升，这使该企业面临的安全问题日益频繁和严重，可能会扰乱商业运营。这些问题可能会阻碍对南非的固定外来投资，并增加技术工人的移民，因此，我们可能难以留住合格的员工。

他说，2023年，年轻人失业率居高不下，失业率高达32.6%，不平等加剧，无法无天加剧，增加了我们周围社区发生抗议和冲突等社会动荡的风险。持续缺乏服务、政治不稳定和南非政府各方面采取的改革行动缓慢，特别是在解决失业问题方面，特别是在该国的年轻人中，加剧了一种挫折感，这可能增加暴力罢工的可能性，从而可能造成财产损失、人民伤害和业务中断。这种挫折感是导致2023财年社会动荡、人们犯罪、破坏财产和破坏基础设施的一个促成因素。长期的经济低迷可能导致长期的高失业率，进一步加剧南非的反采矿情绪。地方政府提供的服务不佳，导致社区将提供基本服务和增加支持和援助的期望转移到私营部门。贫困和高失业率导致人们要求参与我们企业的经济活动，并从中受益。如果不能认识到这一点，可能会导致沟通不畅、期望失调和失去信任，进而可能威胁到我们的社交经营牌照。

此外，电力使用、社会动荡、社会经营许可证、气候变化、用水和环境管理等ESG因素在投资决策中的上升可能会导致采矿业撤资。

他说，通胀可能会对我们产生不利影响。

他说，与发达的工业化国家相比，南非的通货膨胀率相对较高，尽管世界上许多国家目前都面临着通胀挑战。截至2023年6月30日，年度消费者价格通胀指数(CPI)为5.4%，而2022年6月和2021年6月分别为7.4%和4.9%。截至2023年9月30日，年CPI为5.4%。南非的通货膨胀通常会导致我们兰特运营成本的增加。未来较高和持续的通胀，以及随之而来的运营成本增加，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能导致运营中断或减少或合理化，这可能会降低我们的盈利能力。

职业健康疾病的治疗和与职业健康疾病相关的潜在责任可能会对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。

我们可能会受到与职业健康疾病相关的索赔，我们目前正受到下文所述的法律行动的影响。

于二零一三年一月，南非高等法院向DRDGold、East Rand Property Mines Limited(“DRDGold受访者”)及其他23家矿业公司(“其他受访者”)(统称“受访者”)发出法庭申请，要求代表前矿工及已故矿工家属(“申请人”)取得类别证书。申请人在申请书中声称，被告在地下采矿作业时玩忽职守和串通一气，导致前矿工患上了职业性肺病。申请人尚未说明他们要求答辩人赔偿的数额。

2018年5月3日，申请人与英美资源集团南非有限公司、AngloGold Ashanti Limited、以Sibaney-Stillwater名义经营的Sibanye Gold Proprietary Limited、Harmony Gold Mining Company Limited、Gold Fields Limited、African Rainbow Minerals Limited及其某些附属公司（“结算公司”）解决了集体认证申请，申请人各自试图代表矿工证明针对其中引用的金矿公司的集体诉讼，这些矿工曾为任何特定受访者工作过，并且患有任何职业性肺病，包括肺病或结核病。

DRDGOLD受访者不是申请人与和解公司之间和解的一方。就类别认证申请及其上诉而言，该争议仍然有效，并未根据和解协议终止（参见第18条。“财务报表-注26 -或有事项”）。

上述索赔或任何其他索赔中的不利判决可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能导致监管和利益相关者加强审查，从而可能导致合规成本增加。

    

他说：我们经历了有组织犯罪活动的增加，这些活动已经开始以金矿为目标。

自2019年10月以来，包括我们的骑士和Ergo工厂在内的多家公司受到武装袭击，目标是工厂中的黄金或高品位含金材料。这些事件组织得非常好，在所有事件中，窃贼都持有武器。在一些事件中，公司雇员也被扣为人质，直到获得目标材料。在2019年的事件中，一名安全官员受重伤。

我们表示，任何此类事件都已经并可能导致黄金损失或其他损害，可能对我们的业务、财务业绩或状况产生实质性不利影响。

我们现场发生的盗窃事件，特别是铜和管道的盗窃，可能会给员工带来更大的风险或生产中断。

南非的全球犯罪统计数据显示，盗窃活动有所增加。再加上铜和钢铁价格的上涨，导致铜缆和管道被盗。尽管实施了加强的安全措施，增加了我们的安全支出，但我们的业务仍经历了多次铜缆被盗和管道失窃事件。有时，这些事件导致我们的安全人员严重受伤。除了在发生盗窃的地区对员工的生命构成一般风险外，我们还可能遭受生产损失，并因电缆被盗和用于管道的螺栓被盗而导致电力中断而产生额外成本。

预计停电或电力短缺或电力成本增加可能会对我们的业绩和财务状况产生负面影响。

他说，我们的采矿作业依赖于南非国有公用事业公司Eskom提供的电力。电力约占我们运营成本的15%。Eskom已经无法满足南非经济的能源需求，正在实施电力配给或减负制度，以防止国家电网完全崩溃。这是一家陷入困境的企业，不太可能完全复苏。它被当地市政当局欠下数十亿兰特，最近还因为不断的电缆盗窃而成为其供应电网损坏的受害者。这对我们保持必要的产量以交付业务计划的能力构成了威胁，而我们在减负期间需要采取的减少负载的步骤，如间歇性关闭我们的工厂，也会影响恢复效率。私营部门的回应是加快了私人可再生能源的生产，估计已安装了2千兆瓦的“屋顶”发电能力。然而，政府自己的措施正在滞后，而且它在管理更大规模的电力释放方面也进展缓慢。因此，在可预见的未来，减负将伴随着我们。

南非国家能源监管机构(“NERSA”)批准Eskom从2024年4月1日起每年增加18.65%的电费，大大高于南非的CPI。这些增长对我们的生产成本产生了不利影响，未来类似或更高的增长可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

未来电力供应的安全及其成本仍然是一个风险，可能对我们的运营产生重大影响，可能导致重大生产损失。

2019年7月，南非的总裁宣布对Eskom进行垂直分拆，以提高效率，并拥有独立的电网运营商和公开竞争，以更低的成本向消费者发电。虽然将保持完全的国家所有权，但分拆预计将导致Eskom的发电、输电和配电职能分离为独立的实体，这可能需要立法和/或政策改革。拆分仍在进行中；但在发电和配电功能方面，预计将于2024年3月完成。电力供应的可靠性差，以及通过非捆绑进程导致的价格不稳定，预计将继续下去。Eskom的燃煤电厂多年来一直表现不佳，在过去几个财年中，国家轮流停电(减负载)一直断断续续地实施。如果我们的电价进一步增加，我们的业务经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

**Ergo目前正在开发一个太阳能项目，以减少对Eskom的依赖，并降低其未来的电力成本，但我们在开发该项目时面临风险，因此该项目可能无法在预期的时间框架或预算内完成，也可能不会减少我们的

对Eskom的依赖与预期不谋而合。

ERGO目前正在对Ekurhuleni大都会市政府收取的电费提出异议。在过去的几年里，市政府向Ergo收取了从Ergo Central变电站获得的电费。然而，Ergo认定，只有Eskom才能合法地对所提取和消耗的电力收费。ERGO以申请的方式提起了法律诉讼，自那时以来，该市已发出两次传票。ERGO在没有损害或承认责任的情况下，在抗议下支付了款项。ERGO的申请结果仍不确定，可能会对业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

气候变化相关风险

极端天气

由于气候变化，我们的业务在过去和未来都会受到恶劣天气事件的影响，从而中断生产和供应链。干旱、极端降雨和大风等极端天气事件可能造成重大财产、基础设施和/或环境破坏以及人的生命损失，这些事件在频率、持续时间和强度方面都在增加。具体地说，我们经历了事件强度的增加，例如我们行动所在的Highveld上的雷雨。人们认为，全球气温的长期上升趋势与全球恶劣天气事件的增加在幅度和频率上都直接相关。.

例如，干旱的天气条件促使约翰内斯堡地区的居民用水户受到1级用水限制。截至2023年9月30日，这些用水限制仍然有效。在使用市政用水的情况下，这些限制可能导致填海地点无法将材料转移到加工厂，加工厂也无法满负荷运行。严重的雷雨和大风，特别是在夏季雨季，也可能对运营基础设施造成破坏，进而可能导致黄金生产中断。这类事件和其他天气事件可能会损坏设施，并可能导致水资源短缺，从而影响我们的运营，并导致沉积和黄金生产中断，直到设施修复或替代沉积上线。

这些风险和事件的发生可能会对我们的劳动力造成不利影响、生产中断、与缓解措施以及电力和供应链中断相关的运营成本增加、项目延误和生产定价增加。所有这些都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

缺水可能会对我们的运营产生负面影响。

南非是一个相对干旱的地区，预测干旱状况将会升级。南非面临缺水，这可能导致南非经济中的几个部门修订用水战略，包括发电和市政当局。这可能会导致配给或增加用水成本。这种变化将对我们的表面后处理作业产生不利影响，这些作业使用水将泥或沙从填海区输送到加工厂和尾矿设施。此外，由于我们的金矿厂和管道基础设施的设计是为了达到一定的最低产量，因此可用水量的任何减少都可能需要我们调整这些作业的产量。

DRDGold投资2200万兰特，在罗德堡废水处理厂(由East Rand Water Care Company运营)建造了一个过滤厂，以处理污水以减少饮用水的使用。这些水既被用来回收和运输生产材料，最终也被用来灌溉恢复植被，其成本比饮用水低得多。该工厂于2016财年初投产，设计能力为Ergo每天提供1000万升来自隆德堡污水处理设施的污水。然而，由于地方政府当局基础设施的恶化，预计的排污量达不到处理设施，因此Ergo仍然无法提取每天10毫升的全部设计水量。目前尚不能确定污水流量是否以及何时会达到预期水平。

这些措施可能不足以缓解我们面临的缺水问题。

未能适应或过渡到气候变化措施

该公司还面临着越来越多的变革和预期的关键驱动因素。这包括新的国家和国际法规，公众担忧的增加，以及来自游说团体、监管机构和投资者的压力，要求企业以有意义的方式应对和报告气候变化风险的影响。

适应或过渡应对气候变化的需要，包括遵守新的条例和满足利益攸关方更高的期望，可能会导致履约和经营成本增加，并对生产成本和产能产生其他业务影响。面对过渡风险未能采取措施也可能对业务产生负面影响，并可能导致投资者信心下降。

与政府监管相关的风险

*南非政府的政策可能会对我们的运营和利润产生不利影响。

    

他说，南非的采矿业通过政府行政机构发布的立法和法规得到广泛监管。这些指令涉及健康和安全、用水、矿物开采和勘探以及管理采矿作业对环境的影响等方面的指令。合法采矿需要各种许可证和当局，政府通过不同的政府部门执行其法规。政府和监管机构之间缺乏沟通以及监管机构效率低下仍然是一个问题，可能会增加合规和获得许可的成本。在某些问题上，政府政策的制定或执行可能是自由裁量和不可预测的，包括社会和劳工计划方面发放许可证的条件的变化、工作场所的改造、与矿业权、采矿资产所有权和探矿权和采矿权有关的法律、对采矿业征收的附加税，在极端情况下，还包括国有化。监管或政府政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响，还可能导致项目成本增加和潜在的延误。

        

*采矿特许权使用费和其他税制改革可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

根据2008年第28号《矿物和石油资源特许权使用费法》和2008年第29号《矿物和石油资源特许权使用费法(行政)》，规定了南非黄金开采的特许权使用费费率。这些法案规定支付特许权使用费，该特许权使用费是通过对每年总收入适用的特许权使用费公式(使用0.5%至5.0%的费率)计算的，每半年支付一次，此后第三次支付，之后是最后一次支付。特许权使用费可扣税，税后成本按适用于被征税实体的现行边际税率计算，税率在0.33%至3.3%之间。特许权使用费按未转换的旧矿业权和转换后的新矿业权支付。根据本公司获得的法律意见，在《矿物及石油资源开发法》(“MPRDA”)颁布前创建的矿场不属于本特许权使用费的范围，因此，本公司不会就在MPRDA颁布之前创建的任何矿场支付任何特许权使用费。进一步引入以收入为基础的特许权使用费或任何不利的未来税收改革可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

他说，如果不遵守2018年《基于广泛的社会经济赋权宪章》的要求，可能会对我们的业务、经营业绩和我们业务的财务状况产生不利影响。

    

自2018年9月27日起，《2018年矿业和矿产行业广泛社会经济赋权宪章》(简称《2018年矿业宪章》)于2018年9月27日在第639号政府公告41934号政府公报中公布。2018年采矿宪章规定，除其他事项外，新采矿权的持续30%的黑人经济赋权(“BEE”)权益。该条例亦就历史上处于不利地位的人士在董事局和管理层的代表，以及与本地采购货品和服务有关的条文，作出广泛规定。南非公司服务总支出的采购目标固定在80%(高于《第三采矿宪章》中的70%)，必须将总支出的60%分摊给BEE企业家。

2019年3月，南非矿物理事会向比勒陀利亚高等法院提出申请，要求进行司法审查，并撤销《2018年采矿宪章》中的某些条款。

2021年9月21日，南非高等法院裁定，2018年《矿业宪章》不是具有约束力的附属立法，而是一种政策工具。该裁决确认，矿产资源和能源部部长(“矿产资源和能源部部长”)无权通过《2018年采矿宪章》制定法律，要求HDP拥有30%的所有权以续期现有采矿权。MRE部长证实，他们不会对裁决提出上诉。

*DRDGold不能保证它将实现2018年《采矿宪章》规定的所有目标。例如，如果2018年《采矿宪章》保持目前的形式，就不能保证南非的商品、服务和供应足以让我们实现目标。更具体地说，由于南非拥有重型设备的供应商数量不足，DRDGold可能无法满足矿业商品和服务采购总额的80%用于南非制成品的要求。可能需要DRDGold来增加HDP在高级职位上的参与，并为矿业界的发展、人力资源、可持续性、采购和企业分配更多的资源。DRDGold还可能被要求对其南非矿业资产的所有权结构进行进一步调整，包括增加HDP的所有权，以满足2018年采矿宪章的要求。任何此类额外措施都可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。

*此外，如果我们无法在董事会层面和管理层获得足够的HDP代表，或者如果没有足够的继任计划，这可能对我们的业务(包括导致罚款和对生产水平产生负面影响)、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。与此相关的是，包括DRDGold在内的采矿业在全球范围内持续缺乏合格的高级管理人员和技术熟练的员工。DRDGold可能无法聘用或留住适当的高级管理人员、技术熟练的员工或其他管理人员，或者可能不得不支付比目前打算更高的薪酬水平才能做到这一点。

此外，不能保证DRDGold已经采取或未来可能采取的任何步骤将确保保留其现有采矿权、成功续展其现有采矿权、批准新采矿权的申请或其采矿权续期的条款不会大幅低于其现有采矿权的条款。为满足上述要求而进一步调整DRDGold南非矿业资产的所有权结构，可能会对DRDGold的证券价值产生重大不利影响

以下是指项目4B。商业概述-政府法规及其对我们业务的影响-基于广泛的社会经济赋权宪章。

南非政府的政策可能会对我们与康复资金拨备相关的业务和利润产生不利影响。

他说，对MPRDA的修正案于2013年首次提出。修订条例草案如获实施，将对本集团于环境补救及管理方面的估计财务拨备产生重大不利影响，原因是建议将历史及旧矿场倾倒场纳入“残渣储存”的定义内，以及将修复责任的范围扩大至发出关闭证书以外，以及要求在场地关闭后20年内维持已关闭场地的财务拨备。MPRDA修正案法案于2018年8月被MRE部长撤回，除其他外，理由是目前的MPRDA足以处理与采矿和石油行业有关的所有监管事项。

根据1998年第107号《国家环境管理法》(下称《国家环境管理法》)，经修订的《财务拨备条例》于2015年11月20日公布，并自公布之日起生效。对FPR的拟议修正案已于2017年11月10日公布，征求公众意见1228 GG 41236(“条例草案”)，旨在解决与实施有关的一些挑战。根据DMRE将实施的这些FRPS，现有的环境修复信托基金只能用于关闭后的活动，而不能再用于同时进行和最终修复和关闭的预定目的。

在对FPR又提出了几项修正案后，随后公布了(“拟议修正案”)。最新的拟议修正案于2022年7月公布，其中包括将遵守这些法规的时间延长至截至2023年6月30日的财政年度后的三个月。

根据目前形式的拟议修正案，这些修正案仍需得到DMRE和财政部的批准，允许在某些情况下撤回财务拨备(目前在《财务报告》中没有考虑到这一点)。因此，不确定这些与退出有关的规定是否将保持目前的形式，或者根本不会。

我们可以在4.B.业务概述-政府法规及其对我们业务的影响-康复财务条款中进行讨论。

自2019年6月1日起实施的碳税可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接或间接的重大不利影响。

近日，2019年第15号碳税法案，即CTA，于2019年6月1日起生效。CTA以污染者自付原则为基础，将分阶段实施。第一阶段从2019年6月1日至2022年12月31日，适用于范围1的排放者。第一阶段对本集团并无重大财务影响。第二阶段开始日期从2023年1月1日推迟到2026年1月。在第一阶段，排污者可获得60%至95%不等的免税排放限额。这包括为所有活动提供60%的基本免税津贴、10%的流程和逃逸排放津贴、为使用碳抵消减少纳税义务的公司提供最高10%的津贴、为降低其活动排放强度的公司提供最高5%的业绩津贴、为遵守报告要求的公司提供5%的碳预算津贴，以及为贸易相关部门提供最高10%的津贴。南非政府表示，在南非碳税法案第二阶段实施之前，将对碳税的影响进行审查。

最初，《税法修正案法案》的解释性备忘录草案建议对《碳税法》第5(2)条进行修订，规定在截至12月31日的2023年、2024年和2025年税期内，按照《所得税法》定义的平均汇率，将碳税税率分别调整1美元、2美元和3美元/吨二氧化碳。此后，这一比率将在2026年逐步增加到20吨二氧化碳，到2030年至少增加到30美元/吨二氧化碳。然而，由于美元/兰特汇率不稳定，经公众咨询后，决定将以兰特为基础进行上调。目前，在第一阶段，对范围1的排放征收每吨二氧化碳159卢比的碳税。目前尚不清楚范围是否将包括范围2的排放，后者通常包括电力消费的间接排放。尽管作为能源供应的电力脱碳仍然必须被国家和整个行业优先考虑，以使经济去碳化，但增加的拟议费率预计将对企业产生不利影响。

碳税并未对电价产生影响。然而，如果Eskom被要求将排放税的成本转嫁给客户，电费可能会大幅上升。这也可能影响向我们的供应商收取的电价，他们可能会将税收转嫁给我们，从而提高我们在运营中消费的商品和服务的价格。

到目前为止，详细说明第二阶段免税排放额度的新规定尚未公布。如果大幅降低免税排放额度或大幅扩大CTA的实施范围，第二阶段的碳税实施可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的直接和/或间接不利影响。此外，供应商通过其对本公司的碳税敞口而导致的潜在成本增加，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接或间接的重大不利影响。

为南非矿业税目的隔离未赎回的资本支出可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，1962年第58号所得税法，或称ITA，在第36节中包含某些圈护条款，具体涉及扣除某些资本支出和结转到随后几年的不同矿山。自2012年7月1日起对地面业务进行重组后，根据相关的圈护立法，ERGO被视为一项纳税业务。预计FWGR也将根据相关的圈护立法被视为一项纳税业务。如果我们未能成功确认我们的立场，或者南非税务局对ITA第36条有不同的解释，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

关于为南非矿业税目的申请加速资本支出免税额的ITA修正案草案可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

随后，财政部已提议对ITA第15条序言部分提出一项预期修正案，将适用于进行采矿作业的纳税人的加速资本支出免税额限制为仅适用于持有“矿物和石油资源开发法第1条所界定的与进行采矿作业的矿山有关的采矿权”的纳税人。此外，关于《国际采矿协议》第36条，财政部建议对标题进行修正，以限制有关计算赎回津贴和未赎回资本支出余额的规定适用于某些采矿作业。目前还不确定这些拟议的修正案是否会公布。

*DRDGold作为一家露天矿商，从事采矿业务是为了自身的利益(即，它不是一家合同矿商)，但根据MPRDA，DRDGold不需要持有采矿权。ITA建议要求矿商根据《矿业法》持有采矿权，这将使DRDGold无法根据ITA第15条和第36条申索加速资本支出免税额。

他说，如果这些拟议的修正案被采纳，将加速当前税式支出造成的现金外流。这可能会对我们的现金流、运营、资本投资决策和财务状况产生实质性的不利影响。

    

南非税务局对未赎回资本支出的评估可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

据报道，南非税务局(SARS)在赎回资本支出时会根据应税采矿收入进行评估，而不是在发生时进行评估。SARS的不同解读可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

    

他说，由于我们的南非劳动力有大量的工会参与，我们面临着劳资纠纷和新的南非劳动法扰乱的风险。

因此，劳动力成本对Ergo来说意义重大，占Ergo 2023财年生产成本的18%(2022年：18%)。截至2023年6月30日，我们的ERGO业务为744名员工提供了全职就业机会，而我们的主要服务提供商为我们的业务额外部署了1856名员工，其中约88%是工会或员工协会的成员。

劳动力成本对FWGR来说意义重大，占FWGR 2023财年生产成本的20%(2022年：21%)。截至2023年6月30日，我们的FWGR业务为153名员工提供了全职就业，而我们的主要服务提供商在我们的业务中额外部署了299名员工，其中约95%是工会或员工协会的成员。我们已经签订了各种协议，规定我们矿山的工资和工作条件。不合理的工资要求可能会将生产成本增加到我们的运营不再盈利的水平。这可能导致矿场加速关闭和劳动力中断。我们还经常受到工人罢工的影响，这导致我们的采矿作业中断。

然而，近年来，南非的劳动法发生了变化，对我们的运营产生了重大影响。特别是，法律规定了因业务原因终止雇用时的强制性赔偿，并对不遵守平权行动政策的行政和报告要求施加了巨额罚款，这可能会给我们带来巨大的成本。此外，南非未来与劳工相关的立法和法规可能会进一步增加我们的成本或改变我们与员工的关系。劳动力成本增加可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

    

他们担心，劳工骚乱可能会影响生产。

据称，在2022年3月至2022年6月期间，毗邻FWGR的Sibanye-Stillwater金矿发生了员工罢工行动。FWGR的金条是在Sibanye-Stillwater的Driefontein工厂冶炼的。这导致Ergo不得不代表他们冶炼FWGR黄金。在我们的运营或我们的填海区发生的此类事件过去已经发生过，未来可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

*我们使用第三方服务提供商来管理我们的填海场地以及我们的Brakpann/With OK TSF和Driefontein 4 TSF。该第三方服务提供商的任何劳资纠纷或其他重大问题都可能影响该设施的运营。

    

持续的罢工行动和对我们FWGR采矿业务邻近采矿业务的恐吓可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

他说，我们的财务灵活性可能会受到南非货币限制的实质性限制。

南非法律规定了外汇管制条例，限制南非、纳米比亚共和国、莱索托王国和埃斯瓦蒂尼王国(统称为共同货币区)的资本出口。南非储备银行的外汇管制部门负责外汇管制法规的管理。特别是，南非公司：

·未经南非外汇管理局批准，一般不得从南非出口资本或持有外汇；

·一般要求将外国业务的利润汇回南非；以及

·利用一家外国企业的利润为另一家外国企业的运营提供资金的能力有限。

他说，尽管南非政府近年来放松了外汇管制，但南非企业在CMA以外部署资本的能力仍然受到限制，未来这种放松管制的做法是否会继续下去很难预测。因此，DRDGold在CMA以外筹集和部署资本的能力受到限制。这些限制可能会阻碍DRDGold的财务和战略灵活性，特别是其为南非以外的收购、资本支出和勘探项目提供资金的能力。关于更多信息，见项目10D。外汇管制。

他说，我们可能会受到违反美国反海外腐败法和美国以外类似反贿赂法律的不利影响。

美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的类似反贿赂法律一般禁止公司及其中间人为了获得或保留业务的目的向政府官员或其他人支付不正当的款项。这包括美国司法部和美国证券交易委员会的积极调查和执法程序，非美国监管机构增加的执法活动，以及针对公司和个人的刑事和民事诉讼增加。我们的政策要求遵守《反海外腐败法》和其他适用的反贿赂法律。我们的内部控制政策和程序可能无法保护我们免受我们的员工、我们任何业务的员工或第三方中介机构的鲁莽或犯罪行为的影响。如果我们认为或有理由相信我们的员工或代理人已经或可能已经或可能违反了适用的反腐败法律，包括《反海外腐败法》，我们将调查或让外部律师调查相关事实和情况，这可能是昂贵的，并且需要高级管理层大量的时间和注意力。违反这些法律可能会导致刑事或民事制裁，无法与现有或未来的业务伙伴开展业务(由于明文禁止或避免出现不当行为)、禁止未来行为的禁令、利润流失、取消直接或间接从事某些类型业务的资格、丧失营业许可证、声誉损害或其他限制，这些可能扰乱我们的业务，并对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。

他说，我们通过收购新公司面临着遵守《反海外腐败法》和类似反贿赂法律的风险，我们对收购进行的尽职调查可能不足以使我们能够全面评估被收购公司历史上对适用法规的遵守情况。此外，随着我们进行收购，如收购FWGR，我们在收购后的整合努力可能不足以确保我们的内部控制和程序体系被收购实体完全采用和遵守，从而增加了不遵守适用的反贿赂法律的风险。

与我们普通股或美国存托凭证所有权相关的风险

他说，您可能无法完成法律程序的送达、执行南非以外法院的判决或根据南非以外司法管辖区的证券法对我们或我们的董事会成员提起诉讼。

我们的公司、董事会的某些成员和管理人员都是南非居民。我们的所有资产都位于美国境外，我们董事会成员和高管的资产中，很大一部分要么完全位于美国以外，要么基本上位于美国以外。因此，您可能无法在美国或其他地方(包括南非)向我们的大多数董事或高级管理人员送达法律程序，包括根据美国联邦证券法或适用的美国州证券法产生的事项。

此外，根据南非以外国家(包括美国)证券法的民事责任条款，您可能无法针对我们或我们的董事会成员和高管在南非以外的法院获得的判决进行强制执行。外国判决不能在南非直接执行，但构成由南非法院执行的诉因，条件是：

·宣布判决的法院有管辖权根据南非法律承认的原则，参照外国法院的管辖权受理案件；

·判决是终局和决定性的(也就是说，宣布判决的法院不能更改判决)；

·判决没有失效；

·南非法院对判决的承认和执行不会违反公共政策，包括遵守自然正义规则，该规则规定，除非向被告正式送达提起诉讼的文件，否则任何裁决都不能执行，被告有公平的机会听取意见，他有权在公正的法庭进行自由和公正的审判，有法律代表；

·判决不是通过欺诈手段获得的；

·判决不涉及刑法或税法的执行；以及

·南非1978年《商业保护法》(修订本)的规定不排除执行判决。

他说，南非法院的政策是，对被判赔偿者遭受的损失或损害给予赔偿。虽然南非法律制度一般不了解惩罚性赔偿，但这并不意味着这种赔偿必然违反公共政策。判决是否违反公共政策取决于每个案件的事实。过高、不合理或过高的奖励通常是违反公共政策的。南非法院不能审理外国判决的是非曲直，也不能作为对外国法院进行上诉或复审的法院。南非法院通常会执行自己的程序法，在根据国际合同向南非法院提起诉讼的情况下，合同当事人的行为能力通常将根据南非法律确定。

他说，根据美国联邦证券法提起的原创诉讼是否会提交南非法院，这一点值得怀疑。在南非提起诉讼的情况下，非南非居民的原告可能被要求提供费用担保。此外，南非高等法院的规则要求，在南非境外签署的文件必须经过鉴定，才能在南非法院使用。因此，投资者可能不可能因违反美国联邦证券法而在南非法院要求我们承担责任。

预提股息税将减少受益所有者收到的股息金额。

2012年4月1日，南非政府将对公司征收的次级税(当时为10%)改为对支付给股东的股息和其他分配征收15%的预扣税。股息预提税率上调至20%，自2017年2月22日起生效。预扣税减少了我们股东收到的股息或其他分配金额。任何此类税收的进一步增加都将进一步减少我们股东收到的净股息。

您作为股东的权利受南非法律管辖，南非法律在实质上不同于其他司法管辖区法律规定的股东权利。

本公司是一家根据南非共和国法律注册成立的公共有限责任公司。我们普通股持有人的权利，以及美国存托股份持有人的许多权利，都受我们的公司章程大纲和南非法律的管辖。这些权利在实质性方面不同于在其他地方注册的公司的股东权利，例如在美国。特别是，南非法律对南非公司股东可以代表公司提起诉讼的情况有很大限制。

主要股东的控制可能会对我们的其他股东产生不利影响。

Sibanye-Stillwater实益拥有我们50.1%的已发行普通股和投票权，并有能力控制我们的董事会。在可预见的未来，Sibanye-Stillwater将继续控制我们的事务，包括选举董事、完成重大公司交易，如修改我们的章程、合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，以及所有需要股东批准的事项。在某些情况下，Sibanye-Stillwater作为主要股东的利益可能与我们其他股东的利益冲突，Sibanye-Stillwater对我们行使控制权或对我们施加重大影响的能力可能会导致、推迟或阻止我们的其他股东可能认为或可能不符合其最佳利益的变更或交易。此外，任何出售或预期出售Sibanye-Stillwater持有的部分或全部股份都可能对我们的股价产生不利影响。

大量出售我们的普通股或美国存托凭证，或认为这些出售可能发生，可能会对此类证券的现行市场价格产生不利影响。

如果我们的股东出售大量普通股或美国存托凭证，或者市场认为可能发生此类出售，我们普通股或美国存托凭证的市场价格可能会下降。我们普通股或美国存托凭证的现有持有者可以随时决定出售。出售我们的普通股或美国存托凭证(如有重大出售)，或认为可能发生任何该等重大出售，可能会对我们的普通股或美国存托凭证的现行市价构成下行压力，导致其市价下跌。对冲基金的交易活动和在市场上借入脚本的能力将增加交易量，并可能使我们的股价承压。

项目4.关于公司的信息

4A.公司的历史与发展

引言

DRDGOLD是一家在南非注册的公司，持有在南非从事地表金尾矿再处理的资产，包括勘探、开采、加工和冶炼。

    

我们是一家上市有限责任公司，于1895年2月16日在南非注册成立，名称为德班Roodepoort Deep，Limited。2004年12月3日，该公司从德班Roodepoort Deep Limited更名为DRDGold Limited。我们的业务重点是南非的威特沃特斯兰德盆地，该盆地是一个有120多年历史的黄金产区。

目前，我们的股票和/或相关工具在约翰内斯堡证券交易所(JSE)、纽约证券交易所和A2X进行交易。

我们的注册办公室和业务地址是南非14号大道康斯坦蒂亚办公园和苏铁之家17号楼Hendrik Potgieter路，南非1709号Weltevreden Park。邮寄地址是南非Maraisburg 390信箱，1700。我们的电话号码是(+27-11)-470-2600，传真号码是(+27-86)524-3061。我们是根据2008年南非公司法第71号注册的，注册号为1895/000926/06。对于我们的美国存托凭证，纽约梅隆银行已被指定为代理人，地址为纽约巴克利街101号，NY 10286，United States。

美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，该网站可在http://www.sec.gov.上找到我们的互联网地址是http://www.drdgold.com.本公司网站所载资料并非以参考方式并入本年度报告，亦不构成本年度报告的一部分。

他说，我们所有的业务都是在南非进行的。

他说，我们的业务主要包括Ergo和FWGR。我们的ERGO业务包括历史悠久的Crown业务(在2012财年重组为ERGO，并在2018财年结束时得到大幅恢复)。截至本报告日期，东兰德专有矿业有限公司(“ERPM”)的地下采矿基础设施一直处于维护和维护之中。最后剩下的地下采矿基础设施的退役和修复工作已于2021财政年度完成。

因此

公司名为Ergo，成立于2007年6月。ERGO是露天尾矿再处理业务，由历史上的皇冠黄金回收专有有限公司(“Crown”)、ERPM Cason垃圾场业务和Ergo Gold业务部门组成。2012年7月1日，作为重组我们地面业务的一部分，Ergo收购了Crown的采矿资产和某些负债以及ERPM的所有地面资产和负债。

*Ergo项目的资本支出主要通过运营现金流提供资金，而重大增长项目的融资可能会在需要时通过具体的融资安排获得。

刹车盘/带OK TSF最终寿命设计

    

BRAKPAN/WITH OK的最终寿命设计是工程设计，最终使尾矿储存设施在范围、运营、修复和管理方面达到最终水平。实施的最终设计将与全球尾矿管理行业标准(“GISTM”)和监管机构保持一致，提高沉积能力，改善运营/管理，并实现设施的可持续关闭。

布拉克潘/WITH OK TSF最后阶段的更新设计正在审查中，预计将在2024财年结束前提交给DWAS大坝安全办公室。最终的LIFE设计将包括建立一个合成屏障系统来保护地下水。我的厄尔戈寿命是19年。

关于其他资本投资、撤资、资本支出和资本承诺的进一步资料，见项目4D。财产、厂房和设备以及项目5B。流动性和资本资源。

FWGR

截至2018年7月31日，我们收购了若干黄金表面加工资产和尾矿储存设施，包括Driefontein 3和5、Kloof 1、Venterspost南北、Libanon、Driefontein 4、Driefontein 2厂、Driefontein 3厂、WRTRP试点厂，以及Sibanye-Stillwater拥有的、专门用于未来开发与Sibanye-Stillwater的WRTRP相关的中央加工厂、区域尾矿储存设施和回水坝的土地(统称“WRTRP资产”)，后来更名为FWGR。此次收购代表着我们资产的显著增加。关于此次收购，我们向Sibanye-Stillwater发行了相当于已发行股份38.05%的新股，并授予Sibanye-Stillwater在收购生效日期起2年内以现行市值10%的折扣价收购我们总计50.1%的股份的选择权。2020年1月8日，Sibanye-Stillwater行使了选择权，并于2020年1月22日认购了168,158,944股DRDGold股票，总认购价为10.86亿雷亚尔(每股DRDGold股票6.46雷亚尔)。

收购的资产将分两个阶段开发--第一阶段和第二阶段。

FWGR阶段1

第一阶段涉及通过重新配置的Driefontein 2厂对Driefontein 5倾倒场进行回收，并将其沉积到Driefontein 4尾矿存储设施。Driefontein 4尾矿存储设施是一个上游日墙坝，每月的处理能力约为200,000吨。为了将淤积能力提高到每月50万吨，该大坝于2019财年开始改装为旋风淤积。转换已经完成，这使得至少在2026年日历年结束之前，每月有500,000吨的沉积能力。

虽然Driefontein 2工厂的第一阶段升级在2019财年结束前基本完成，但仍决定绕过该工厂，以便对磨机衬板配置进行进一步改进。这些改造顺利完成，该厂于2019年9月重新投产。2021财年完成了进一步的升级，将磨机从开路转换为闭路，以改善材料的研磨并生产更多黄金。2021年11月，一台新的浓缩机投入使用。这一转换产生了更好的磨矿效果，从而改善了浸出条件和金的回收，降低了维护成本，并增加了现有浓缩机的储水量。

FWGR回收的材料含有高水平的铜，在Rand Refinery最终精炼期间，这将产生1%至5%的惩罚性精炼费用，具体取决于交付的金条中的铜含量。FWGR分配了98%的黄金产量，由于交付的金条中铜含量较高，这些惩罚精炼费用造成了2%的损失。为了减少这些

为了惩罚精炼指控，FWGR在2021财年建造并投产了一座铜洗脱厂，成本约为1200万兰特。平均而言，该厂每月额外生产1.2公斤黄金，否则，由于对其金条中的铜进行惩罚性精炼，这些黄金本应损失。

FWGR第二阶段扩建

二期项目对我们来说是一个关键项目，旨在扩大西兰德的潜在资源。

第二阶段最初包括兴建一个新的中央处理厂，每月处理能力介乎120万至240万公吨，以及装备所需的填海地点和管道基础设施，以向中央处理厂供应有关资源。作出了扩建DP2而不是建造CPP的决定。用于CPP最终设计工作的资本，也适用于DP2的扩建。

第二阶段还包括建造一个新的RTSF，我们认为这是必要的，以发展管理层设想的FWGR，新的RTSF预计每月能够处理240万吨，最大处理能力约为8亿吨。在获得监管批准方面的拖延影响了之前报道的建设预期日期。在2023财年期间，RTSF的修订设计提交给了水和卫生部。经修订的设计包括在设施的早期阶段建造一个用于地下水保护的合成屏障系统和一个中线/下游联合坝墙。

第二阶段的最终可行性研究(DFS)已于2021财年第三季度完成，并发现该项目在许多情况下在经济上是可行的。

我们聘请了外部顾问Sound Mining(采矿业专门从事地面和地下作业的顾问)，对有关二期扩建项目的现有信息和研究进行了独立审查。这些措施包括：

·DRA Global(“DRA”)(一家工程咨询公司)为建设CPP及相关的泵送和管道基础设施提供的DFS；

·由Beric Robinson(记录工程师)执行的新的RTSF的详细设计和由DRA执行的相关资本成本计算；

·审查FWGR资产和其他未来潜在资产的勘探数据库、矿物资源和储量估计数，如电池金属、铀和其他黄金西兰特金属资源；

·法定保有权、许可、环境和合规状况；以及

·项目的经济分析。

根据目前掌握的信息，本公司认为不存在可能对产量预测产生重大影响的重大技术或地质冶金风险。

与第二期项目相关的风险包括获得监管机构对已提交给区域机场管理局的经修订的RTSF设计的批准。拖延获得监管部门的批准可能会对项目时间表和资本成本估算产生不利影响。我们聘请了一名外部专家来协助我们与DEA接触，这些讨论目前正在进行中。进行了专题介绍，向监管机构提供了改变RTSF设计的技术和科学理由。预计RTSF的建设将于2024财年下半年开始，具体取决于监管部门的批准。工厂建设预计将在6至9个月后开始。

如有需要，可通过具体的融资安排获得重大增长项目的融资。FWGR第一期的资本支出由我们的区域合作伙伴关系提供资金(请参阅项目18)。“财务报表--附注20--资本管理)。第二阶段的扩建需要大量资金，预计将通过现金资源、运营现金流和设施的组合(视情况而定)提供资金。其他项目的资本支出主要通过业务现金流和现金资源筹措。

关于其他资本投资、撤资、资本支出和资本承诺的进一步资料，见项目4D。财产、厂房和设备以及项目5B。流动性和资本资源。

ERPM

北京ERPM于2002年10月被收购，由一个地下矿山组成，自2009财年以来一直在进行维护和维护。ERPM的地下开采于2008年10月停止。2012年7月1日，作为我们地面业务重组的一部分，ERPM将其露天采矿资产和其在ErgoGold的65%权益出售给Ergo，以换取Ergo的股份。

自2018年12月以来，ERPM签署了修订后的协议，将其某些地下资产处置给Orotree Limited(以下简称Orotree)。地下采矿权和探矿权的处置于截至2019年6月30日的财政年度下半年完成。Orotree没有行使购买地下采矿基础设施的选择权。

从2021财年开始，ERPM完成了最后一个地下采矿基础设施的退役和修复，即远东垂直竖井。

王冠

Crown于1998年9月14日被收购。由于西部威特沃特斯兰德的矿石储量耗尽，皇冠工厂于2017年3月停止运营，此后进行了大量修复。

4B。业务概述

他说：我们是一家南非公司，持有从事地表金尾矿再处理的资产，包括勘探、提取、加工和冶炼。我们的地面尾矿后处理作业，包括必要的基础设施和冶金加工

植物，都位于南非。我们的运营足迹是独一无二的，因为它涉及世界上一些最大的尾矿矿藏，位于约翰内斯堡及其郊区的城市边界内，以及豪登省的最西部兰特。

**DRDGold已将其业务安排为两个全资实体，涵盖其东兰特(约翰内斯堡以东)和远西兰德(约翰内斯堡远西)业务。东兰德业务由Ergo运营，西兰德业务由FWGR运营。项目4D下提供了行动的详细概览。物业、厂房和设备以及作为本年度报告附件所附的技术报告摘要。

DRDGold的长期目标是以可持续和经济可行的方式从其资产中提取尽可能多的黄金。这在很大程度上取决于它继续有效地管理其资本。DRDGold用可持续发展来指导其战略思维。我们在金融、制造、自然、社会和人力资本方面寻求可持续的利益，每一种资本都对我们的运营至关重要。我们的采矿作业依赖于Eskom提供的电力。由于发电能力不足，南非过去曾面临严重的电力供应中断，因此我们偶尔会遭遇停电或短缺。这样的停电或短缺可能会导致我们的生产中断。为了帮助解决这些潜在的短缺问题，并避免电力供应不足对我们的采矿业务可能产生的潜在影响，我们已经推进了我们的太阳能发电厂，以减少我们对Eskom的依赖和未来的电力成本。请参阅“项目4D。财产、厂房和设备--资本支出--ERGO“和”项目18.财务报表--附注24--在抗议下支付的款项“，供进一步讨论电力短缺问题。

**我们的目标是使这些首都的利益保持一致和重叠，使对任何一个首都的投资转化为尽可能多的其他首都的增值增长。因此，我们寻求在它们之间实现持久和和谐的结合，并在每项投资的可行性分析中遵循这些标准。我们打算探索技术带来的机遇，这可能需要进一步投资于研究和开发(“R&D”)，以进一步提高长期的黄金回收率。

在本年度报告中介绍的财政年度内，我们的所有业务都发生在一个地理区域，即南非。按业务分列的收入细目见“项目18.财务报表--附注23--业务分部”。

我们的采矿业务描述

地面尾矿再处理

目前，地面尾矿再处理涉及从老矿场和泥石坝中提取黄金，其中包括早期地下黄金开采活动产生的废物。这是通过对沙堆和泥浆坝进行再处理来实现的。沙堆是早期使用的效率较低的冲压碾磨过程的结果。它们由粗粒颗粒组成，通常含有较高数量的金。沙堆是使用前端装载机将沙子装载到传送带上进行机械回收的。沙子被送到筛子上，在筛子里加水，把沙子洗进一个水池，从那里被泵到工厂。大多数沙堆已经使用更有效的碾磨方法进行了后退。较低等级的泥浆坝是“管和球磨机”回收过程的产物。由于改进了处理方法，例如处理大量这种材料，加工这种材料的经济可行性得到了改善。来自泥浆坝的物质被用监控枪分解，监控枪向目标区域喷洒高压水。产生的泥浆然后被泵送到处理厂进行处理。

探索

目前的勘探活动侧重于扩大现有矿石储量，并在现有地点和未开发地点确定新的矿石储量。一旦确定了潜在的地点，就会扩大和加强勘探，以便能够更清楚地界定该地点和有可能开采的部分。地质技术不断改进，以提高勘探开发的经济可行性。

我们的冶金工厂和流程

项目4D下提供了对冶金厂和流程的详细审查。房地产、厂房和设备。

黄金市场

他说，与其他大宗商品市场相比，黄金市场的流动性相对较强，黄金价格是以美元报价的。对黄金的实物需求主要是出于制造目的，黄金在全球范围内进行交易。精炼黄金有多种用途，包括珠宝、电子产品、牙科、装饰品、奖牌和官方硬币。此外，央行、金融机构和私人购买、出售和持有金条，作为一种投资和价值储存。

利用黄金作为价值储存手段，以及为此目的持有的大量黄金与每年的矿山生产有关，这意味着从历史上看，黄金的潜在总供应量远远大于需求量。因此，尽管目前的供求在一定程度上决定了黄金的价格，但这种情况并不像其他大宗商品那样发生。相反，金价不时受到通胀预期、利率、汇率、央行储备政策变化以及全球或地区政治和经济危机等宏观经济因素的显著影响。在通胀和货币贬值或经济不确定时期，黄金通常被视为避风港，导致黄金购买量增加，并对金价构成支撑。

尽管新冠肺炎疫情的影响已经减小，金价小幅下跌，但2023财年的平均金价仍然居高不下，原因是全球经济持续存在不确定性，全球经济试图从新冠肺炎和乌克兰冲突的所有后遗症中恢复过来，以及通胀迅速上升。此外，我们还受到兰特兑美元汇率变动的影响，如下所述。

我们通常对黄金的美元现货价格和兰特/美元汇率进行全额敞口。金价越高，我们的利润率就越高，反之亦然，受汇率波动的影响。

在2023财年，黄金现货平均价格从每盎司1,834美元下降到每盎司1,831美元，降幅为0.2%，而在2022财年，黄金现货平均价格从每盎司1,850美元下降到每盎司1,834美元，从每盎司1,562美元上涨了18%

在2021财年，每盎司价格将降至1,850美元。因此，我们在2023财年收到的兰特平均黄金价格比上一财年上涨了16%，达到每公斤1,041,102兰特，达到每公斤894,409兰特，2022财年的平均黄金价格比上一财年下降了3%，达到每公斤894,409兰特，达到每公斤917,996雷亚尔。收到的黄金价格上涨使我们在2023财年的总收入增长了7%，达到54.963亿兰特(2022年：51.185亿兰特和2021年：52.69亿兰特)。我们所有的收入都来自我们在南非的业务。

展望未来，我们认为，全球经济环境，包括主权和个人债务水平不断升级、经济波动和外币供应过剩，将继续使黄金对投资者具有吸引力。近年来，黄金供应有所减少，而且由于该部门的资本支出和发展大幅减少，可能会进一步减少。我们认为，这再加上全球经济的不确定性，很可能在长期内为金价提供支撑。

直到2022年4月11日，我们生产的所有黄金都是由兰德炼油厂专有有限公司(兰德炼油厂)根据2001年10月签订并于2018年7月更新的精炼协议代表我们销售的。在黄金交付给买家的当天，销售价格固定在伦敦下午的固定美元价格。在2020年11月之前，售出的美元收益在美元售出之日起两天内汇给我们。从2020年11月到2022年4月11日，美元也在黄金交付给买家的当天出售。2022年4月11日之后，黄金在兰德炼油厂提炼至所需纯度后，直接出售给南非金银银行。本集团于黄金按商定日期、金价及汇率交付予南非金银银行时，确认出售黄金所得收入。我们生产的金条含有大约85%的金，7%-8%的银，其余的成分是铜和其他常见元素。金条被送往兰德炼油厂进行分析和最终精炼，在那里黄金被提纯到99.9%，并铸造成不同重量的金衡盎司金条。作为这项服务的交换，我们向兰德炼油厂支付可变精炼费和管理费，并在2022年4月11日之前支付固定的营销费用。我们拥有兰德炼油厂11.3%的股份(2022财年和2021财年：11.3%)。

政府规章及其对我们业务的影响

普通法矿业权与法定矿业权

在2002年出台《矿产和石油资源开发法》(MPRDA)之前，南非矿业权的所有权可以通过普通法或法规获得。自二零零四年五月一日起，所有矿物已根据MPRDA的规定交由南非政府保管，旧订单所有权须在若干指定期限内转换为新订单使用权，详情如下。在MPRDA在MPRDA之外成为合法的之前建立的地雷倾倒场，不需要采矿许可证来处理，也不需要作为MPRDA的一个特征的广泛的恢复和关闭保证。然而，许多重新处理矿场的活动确实属于《国家环境管理法》的规定，该法最基本的要求是汇编和提交环境影响评估。

根据2002年《矿物和石油资源开发法》转换和续展权利

因此，现有的旧订单权需要转换为新订单权，以确保独家获得在颁布《矿产资源保护法》时已有权利的矿物。对于使用过的旧订单采矿权，如果申请人符合某些法定标准，DMRE有义务转换这些权利。这些措施包括提交采矿工程计划，证明实施该计划的技术和财政能力，提供环境管理和恢复，以及遵守某些黑人经济赋权标准和适当的社会和劳工计划。这些申请必须在2004年5月1日MPRDA颁布后五年内提交。类似的程序适用于我们持有探矿权和探矿许可证并进行探矿作业的地方。根据MPRDA，采矿权不是永久的。一旦得到矿产资源和能源部部长的批准，在DMRE的范围内，这些证书的有效期为固定的，即最长为30年，之后可以再续签30年。探矿权的最长期限为五年，续展期限为三年。我们的旧订单权转换申请已在必要的时间内提交给DMRE。分别于2023年6月30日及2023年9月30日，我们的Ergo业务的所有旧订单矿业权已根据MPRDA转换为新订单矿业权，并已按时提出续期转换后的新订单矿业权的申请。

《广泛的社会经济赋权宪章》

据介绍，为了促进对矿业收入的广泛参与，MPRDA规定了一份采矿宪章，由MRE部长在2004年5月1日开始的MPRDA开始后六个月内制定，随后在2010年9月进行了修订。它被用作实现相互共生的可持续增长和采矿业广泛而有意义的转型的工具。

《采矿宪章》就南非矿业资产中历史上处于不利地位的南非人的股权参与(股权参与量和时间框架)设定了某些目标。委员会建议，除其他方法外，通过采矿公司在自愿卖方和自愿买方的基础上以公平市价将资产处置给历史上处于不利地位的人来实现这些目标。采矿宪章设定的目标要求每家矿业公司在五年内实现历史上处于不利地位的南非人对其南非矿业资产15%的所有权，并在2014年5月1日之前实现26%的所有权。它还规定了管理层就业公平方面的指导方针和目标，以期在2004年5月1日起的五年内，使历史上处于不利地位的人参与管理的比例达到40%，使妇女参与采矿业的比例达到10%。这些目标的遵守情况是根据2010年8月左右首次公布的记分卡，采用加权平均“记分卡”办法衡量的。2018年4月，比勒陀利亚高等法院豪腾审判庭作出判决，反对2010年《采矿宪章》中有关“一次赋权总是赋权”原则的规定。这一原则是指一家矿业公司在因BEE交易而持有该公司股份的黑人合伙人退出后，是否继续遵守BEE。DMRE对这一判决提出上诉。DMRE于2020年8月撤回了就比勒陀利亚高等法院2018年4月作出的判决向最高上诉法院提出上诉的通知。

然而，《采矿宪章》和相关的记分卡并不具有法律约束力，而只是一项公共政策。然而，DMRE非常重视对其的遵守。《采矿宪章》和《记分卡》对根据《MPRDA》采取的行政行动具有决定性影响。

根据《采矿宪章》的目标，即通过增加采矿业中的黑人人数来改变采矿业，以反映该国的人口结构，赋予他们权力并使他们能够有意义地参与和维持经济增长，从而推进机会平等和收入分配公平，我们通过我们历史悠久的黑人经济赋权结构实现了我们对所有权遵守MPRDA的承诺，这些结构随后被解除。

他说，南非的采矿业通过政府行政机构发布的立法和法规得到广泛监管。这些指令涉及健康和安全、矿物开采和勘探以及管理采矿作业对环境的影响。监管或政府政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

2017年6月15日，经审查的《2017年南非矿业和矿产行业广泛黑人经济赋权宪章》(《2017年矿业宪章》)在政府公报40923号公布。宪章的公布受到了广泛的批评，2017年6月26日，南非矿物理事会(原南非矿商会)向南非高等法院约翰内斯堡豪腾地方分院申请紧急禁令，以阻止宪章的实施。

主要条款包括：

·新探矿权的黑人所有权为50%；

·采矿权拥有30%的黑人所有权(当地选矿最高可抵消11%)

对于将发行的新矿业权，从矿业权第六年开始，或在未宣布股息的12个月期间的任何时候，将利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)的1%作为涓滴股息支付给社区和员工。

根据2016年2月的声明，南非的总裁宣布将制定一份新的采矿宪章，并将遵循一个包括所有利益相关者的程序。南非矿物理事会随后推迟了关于2017年《采矿宪章》的法庭申请。

2018年9月27日，《2018年矿业社会经济赋权宪章》(下称《2018年矿业宪章》)于2018年9月27日在第639号政府公告41934号政府公报中公布，取代和取代了所有以前的宪章，包括《采矿宪章III》。

根据2018年《采矿宪章》，新采矿权需要持久的30%的蜜蜂权益。它还就HDP在董事会和管理层的代表以及与本地采购商品和服务有关的条款作出了广泛的规定。南非公司服务总支出的采购目标被设定为80%(高于《第三采矿宪章》中的70%)，必须将总支出的60%分摊给BEE企业家。

以下是2018年《采矿宪章》的主要条款：

·有条件地接受以前就现有采矿权遵守26%的蜜蜂所有权门槛的持续后果；

·在30%的HDP所有权组成部分中，符合条件的员工和社区各自持有5%的附带权益(而不是根据第三号采矿宪章的自由附带权益)，采矿权持有人可从资产开发中收回成本。反过来，共同体利益可以通过股权等价物的方式来抵消；

·取消2017年《采矿宪章》规定的所谓EBITDA涓流股息的1%；以及

·建议删除要求社区和员工在董事会一级有代表的条款。

·他们认为，矿业权转让不承认HDP所有权的持续后果；以及

·中国政府表示，续签现有权利需要将HDP的所有权充值到30%。

此后，出现了几个值得注意的事态发展：

2019年3月，南非矿物理事会向高等法院豪登庭提出申请，要求进行司法审查，并撤销《2018年采矿宪章》中的某些条款。

在2020年6月，同一法院命令南非矿产委员会加入代表社区、工会和蜜蜂企业家的各方，作为继续诉讼的先决条件，因为他们对诉讼结果有直接和实质性的利益。

2021年9月21日，高等法院豪腾审判庭裁定，2018年采矿宪章不是具有约束力的附属立法，而是一种政策工具。这项裁决确认，MRE部长无权通过《2018年采矿宪章》制定法律，要求HDP拥有30%的所有权以续签现有采矿权。

2021年11月23日，MRE部长确认，MRE各部不会对南非高等法院豪登庭的裁决提出上诉。

《矿山健康安全管理条例》

1996年南非《矿山健康和安全法》(经修订)或《矿山健康和安全法》于1997年1月生效。MHSA的主要目标是改善南非煤矿的健康和安全，除其他外，规定有效监测我们煤矿的健康和安全状况，并执行健康和安全措施。为此，MHSA对我们的矿山施加了各种责任，并赋予当局广泛的权力，除其他外，关闭不安全的矿山，并下令采取与健康和安全问题有关的纠正行动。如果我们的任何煤矿未来发生任何事故，监管当局

可以采取可能增加我们的成本和/或降低我们的生产能力的措施。2009年对该法进行了修订，该法的修正案除其他外涉及停产和增加惩罚措施，包括增加对矿山管理的罚款和法律责任。2009年修订条例草案中一些较重要的条文是加入第50(7A)条，订明督察有义务禁止发生人死亡、严重受伤、患病或威胁健康的事故的地点的进一步运作；加入新订的第86A(1)条，就任何人违反或不遵守《卫生及健康条例》的规定，而导致某人死亡、重伤或患病，订立新的罪行。第(3)款进一步规定：(A)“该人发出禁止履行或不作为的指示的事实本身并不足以证明已采取一切合理步骤防止该履行或不作为”；及(B)“任何被控人不得以无知或错误为抗辩理由”；或(C)“不得以任何人的死亡、受伤、疾病或危害是由雇主所雇用的任何个人的表现或不作为所导致的抗辩为理由”；第86A(2)条订明，凡雇主的行政总裁、经理、代理人或雇员犯了罪行，而雇主纵容或容许有关的行政总裁、经理、代理人或雇员的履行或不作为，或没有采取一切合理步骤以防止该履行或不作为，则订立雇主的替代法律责任罪行。最高罚款额也有所增加。根据第86或86A条被判有罪的车主，可被判处“撤回或暂时吊销许可证”，或罚款300万兰特或不超过5年的监禁，或同时处以此类罚款和监禁，而对其他罪行和行政罚款的最高罚款均已提高，最高可达100万兰特。

根据南非《1993年职业伤害和疾病补偿法》(经修订)或《寒冷法》，雇主必须向专门为补偿雇员或其受抚养人在工作过程中的残疾或死亡而设立的基金捐款。在工作过程中丧失工作能力的雇员没有直接向雇主索赔的权利，必须从《寒冷法》基金索赔。雇员有权获得补偿，而无须证明受伤或疾病是由雇主的疏忽所致，但如果涉及疏忽，基金可能会增加补偿。《冷冻法》免除了雇主可能遭受的代价高昂的损害赔偿，但并未免除雇主对雇佣范围以外的第三方造成的疏忽行为的责任。在2023财年，我们根据《冷冻法》(2022年：590万兰特和2021年：430万兰特)向兰德相互保险有限公司管理的多雇主行业基金捐赠了约610万兰特。

根据1973年《矿山和工作场所职业病法》(修订)或《职业病法》的规定，多雇主基金向从事“危险工作”的矿山雇员支付补偿，通常是在雇员暴露于粉尘、气体、蒸气、化学物质或其他可能有害的工作条件下，或者如果雇员患上“可补偿疾病”，包括尘肺病、肺结核或永久性呼吸道阻塞。雇员无权根据《职业病法》获得根据《寒冷法》已获得或仍将获得补偿的任何疾病的福利。这些付款要求是根据雇员费用和财政年度内提出的索赔的综合计算得出的。

在南非的黄金开采作业的正常过程中，经常会遇到放射性铀和氡，这对这些作业的工人和附近公众的辐射暴露构成了潜在的风险。我们监测我们的铀和氡排放，以符合所有与铀和氡管理有关的当地法律和法规，并符合根据1999年《核能法》(修订本)和国家核监管机构的条例为工人和公众规定的现行立法暴露限值。

环境监管

南非的法规对管理采矿对环境的影响有广泛的规定。最近的成文法规定了遵守《国家环境管理法》的一般标准和具体环境影响领域的标准，如《2004年空气质量法》、《国家水法(污水管理)》和《1999年核监管法》。还将环境损害责任扩大到对被发现违反适用法律的矿业公司经理和董事追究个人责任。

采矿作业对环境的影响受到MPRDA的广泛管制。MPRDA对采矿作业对环境造成不可接受影响的公司的董事的个人责任有繁重的规定。

矿业公司还被要求证明有技术和财政能力来维持正在进行的环境管理计划，并实现最终的恢复，这些细节将被纳入环境管理计划。该方案需要提交并得到DMRE的批准，作为发行新订单采矿权的先决条件。建立了各种筹资机制，包括信托基金、担保和同时编制的康复预算，为康复责任提供资金。

MPRDA将具体的、持续的环境监测和财务报告义务强加给采矿权持有人。

我们相信，我们的环境风险已在已提交DMRE审批的环境管理计划中得到解决。此外，已经确定了关键环境问题的优先次序，并正在通过积极的管理投入和支持以及根据为每项活动确定的活动时间表和时间表衡量的进展情况来解决这些问题。

他说，我们现有的报告和控制框架与MPRDA的额外报告和评估要求是一致的。

中国政府为康复工作提供财政支持

他说：我们被要求为关闭矿山和关闭后恢复的费用提供财务拨备，包括在采矿作业停止后进行监测。这可以通过使用康复信托或通过向刚果民主共和国难民救济和救济中心发放的财政担保来实现。在2022财政年度，决定改变方法，规定环境恢复，从由一个具体的恢复信托基金提供资金改为财政担保，这是《国家环境管理法》所允许的方法。该等财务保证是透过嘉德保险有限公司(“GICL”)认可的保险产品发出。改造信托基金变更方法和转移所需的所有批准都已从复兴信托基金处获得，并在资金直接从以前持有资金的改造信托基金转移到gicl之前完成了对税收和法律影响的彻底审议。截至2023年6月30日，我们总共持有6.306亿兰特(2022年：5.898亿兰特)的资金

保险工具转移后，从康复信托公司转移的5.795亿兰特于2022财年完成。截至6月30日，向DMRE发放了总额为9.518亿雷亚尔(2022年：6.14亿雷亚尔)的2023年担保。截至2023年6月30日，在转移到GICL之后，康复信托的余额为零(2022年：零百万)。

据报道，截至2023年6月30日，该集团用于环境恢复的拨备为5.621亿兰特，而截至2022年6月30日，拨备为5.177亿兰特。

根据1998年第107号《国家环境管理法》(《国家环境管理法》)，林业、渔业和环境部于2015年11月20日颁布了新的财政拨备条例。根据DMRE将实施的FPR，现有的环境恢复信托基金，其中DRDGold拥有1,000万林吉特，只能用于关闭后的活动，不能再用于关闭后同时进行和最终恢复的预定目的。因此，必须为这些活动制定新的拨备方法。

在对FPR又提出了几项修正案后，随后公布了(“拟议修正案”)。最新的拟议修正案于2021年8月公布，其中包括将遵守这些法规的时间延长至2023年6月30日财政年度结束后的三个月。

根据目前形式的拟议修正案，这些修正案仍需得到DMRE和财政部的批准，允许在某些情况下撤回财务拨备(目前在《财务报告》中没有考虑到这一点)。因此，不确定这些与退出有关的规定是否将保持目前的形式，或者根本不会。

根据拟议修正案第5(4)条的规定，财政拨款的厘定必须由一名专家负责，而根据拟议修正案所列的定义，该专家是一名“独立人士”。拟议修正案第10条还要求由一名独立专家对财政拨款进行年度审查和重新评估，根据拟议修正案第11条的规定，这项工作也必须由独立审计员审计。拟议的修订并不规定财政拨款的年度审查和重新评估必须由财务审计师审计。

4C。组织结构

以下图表显示了截至2023年6月30日和截至2023年9月30日的主要子公司。我们所有的子公司都在南非注册成立。我们在每家子公司的投票权权益等于我们的所有权权益。我们直接或间接持有我们的大部分子公司，如下所示。有关我们重要子公司的名单，请参阅表8.1。

1月份，Sibanye Gold Productive Limited以Sibanye-Stillwater的名称进行交易。

2%包括子公司持股、EMO持股0.45%、本公司董事持股0.15%。这种持股被归类为非公开持股。

Ergo之前为Ergo矿业运营(专有)有限公司(EMO)所有。EMO的74%由DRDGold Limited拥有，26%由我们基础广泛的黑人经济赋权(BBBEE)合作伙伴-Khumo Gold SPV专有有限公司(Khumo)和DRDSA授权信托基金持有。在2015财年，与我们的BBBEE合作伙伴达成的一项协议要求增加股份，包括用他们在EMO的26%股份分别取代他们在DRDGold Limited的8.1%和2.4%的股份。截至2023年6月30日，Khumo和DRDSA授权信托基金在DRDGold中没有持有任何股份。

4D。财产、厂房和设备

重要子公司的财产和采矿业务说明

矿产储量和矿产资源概要披露

根据本报告及作为本报告附件的技术报告摘要或摘要(“TRSS”)所载的矿产资源及矿产储量估计所依据的财务及技术假设，于2023年6月30日(各报告所涵盖的期间)为最新。这些假设依赖于报告期后可能发生变化的各种因素，包括公司在必要时不时进行的运营审查的结果。根据S-K法规第601(86)项和第1300项作为本报告的证据提交的TRS是由其中所列的合格人员编制的。

在南非，法律要求我们按照南非《勘探结果、矿产资源和矿产储量报告准则》(简称SAMREC准则)公开报告矿产储量和矿产资源。南非是CRIRSCO的成员。

以下是关于4D项中公司的材料属性的详细信息：

·运营历史

·操作摘要

·物业和地理位置

·地质学

·采矿方法

·矿物加工和回收方法

·基础设施

·探索

·环境和关闭方面

·用水和减少饮用水使用量

·水污染

·环境恢复和关闭提供和资金

·法律方面和许可

·生产

·资本支出

·估算中固有的风险

作业史

关于业务历史的详细审查，请参阅项目4A。公司的历史和发展。

操作摘要

*DRDGold拥有Ergo 100%的股份和FWGR的100%股份。这两个都是受管理的地表尾矿再处理作业，生产黄金。ERGO在约翰内斯堡中部和东部、豪登省内和豪登省远西兰特的卡尔顿维尔的FWGR运营。为提高协同效应、节省成本及建立更简单的集团架构，自二零一二年七月一日起，DRDGold将集团的地面业务(Crown、ERPM的Cason垃圾场业务及ErgoGold)重组为Ergo。2018年7月31日，DRDGold收购了WRTRP资产，这些资产是与Sibanye-Stillwater的WRTRP相关的地表黄金加工资产和尾矿储存设施，随后将其更名为FWGR。

**DRDGold也拥有100%的ERPM。2018年12月，ERPM签署了经修订的协议，将其若干地下资产出售给OroTree Limited(“OroTree”)，其中包括出售ERPM的地下采矿权和探矿权。地下采矿基础设施没有出售。ERPM的地下金矿基础设施正在进行维护和维护。

截至2023年6月30日，Ergo拥有744名全职员工。此外，专业服务提供商在我们的运营中又部署了1856名员工，使2023年6月30日的内部和外包员工总数达到2600人(2022年6月30日：2440人；2021年6月30日：2266人)。截至2023年6月30日，FWGR拥有153名全职员工。此外，专业服务提供商在我们的运营中又部署了299名员工，使2023年6月30日的内部和外包员工总数达到452人(2022年6月30日：491人；2021年6月30日：497人)。

DRDGold拥有众多的地表采矿权、采矿权和探矿权，并在不同的法人实体中拥有地表权利和矿场排土场所有权。所有必要的经营许可和执照都已获得，并在监管机构中处于良好地位。有关矿物砖的各种属性的更详细信息，可以在下面的“法律方面和许可”下找到。

以下是南非境内Ergo和FWGR上的地理位置：

生产总结

房产和位置

Ergo工厂位于豪登省约翰内斯堡中央商务区以东约43英里（70公里）处，位于Ergo拥有的土地上。可通过N17 Johannesburg-Springs高速公路上的Ergo路进入Ergo工厂。

2014年3月，在将Crown的三个不同地点--City Deep、Crown Mines和Knights--重组为Ergo的单一地表后处理作业后，这些采矿权被移交给Ergo。

据悉，City Deep业务位于威特沃特斯兰德盆地中央金矿内的West Wits线上，位于豪登省约翰内斯堡中央商务区东南约3英里(5公里)处。可通过M2约翰内斯堡-格米斯顿高速公路上的海德堡路进入。City Deep工厂继续作为泵站/碾磨站为冶金厂提供燃料。

    

据介绍，骑士行动位于R29主礁路外的赤柱和骑士路Germison。从2023年4月1日起，骑士工厂从一家正在运营的冶金厂重新配置为泵/磨粉站。

截至2023年6月30日和2023年9月30日，额尔戈的财产上不存在任何物质负担。

截至2023年6月30日，Ergo矿业资产的账面净值为24.191亿兰特(2022年：17.07亿雷亚尔)。

下面是ERGO和FWGR各个材料特性位置的地理表示：

目前，FWGR的资产包括目前运营的Driefontein 2厂(“DP2”)、Driefontein 3厂(“DP3”)、Driefontein 4 TSF，这是目前活跃的尾矿沉积设施、试点工厂，这是一个可移动的LogiProc试点工厂，旨在测试全面处理倾倒场的最终水平设计中做出的过程、技术和假设。FWGR目前在约翰内斯堡西南约70公里处Roodepoort和Carletonville之间的West Rand拥有六个尾矿储存设施(图A)。

他说，一旦现有业务不再需要(可用的TSF)，将有另外四个TSF从Sibanye-Stillwater转移到FWGR。它们是Driefontein 1和2，Kloof 2和Leeudoorn。该地区还有许多其他可供将来填海使用的TSFs。FWGR还拥有原本计划在其上建造中央处理厂(“CPP”)、RTSF和回水坝的土地。

截至2023年6月30日和2023年9月30日，FWGR的财产上不存在任何物质负担。

    

截至2023年6月30日，FWGR矿业资产的账面净值为14.643亿雷亚尔(2022年：13.406亿雷亚尔)。

在2012年7月1日的重组中，ERPM的露天采矿资产作为重组的一部分，通过Knnight冶金厂、尾矿储存设施和相关设施进行了地表复垦作业，包括处理ERPM Cason垃圾场的沙子。

截至2023年6月30日和2023年9月30日，ERPM的财产上不存在任何产权负担。

    

截至2023年6月30日，ERPM矿业资产的账面净值为零(2022年：零)。

地质学

目前，DRDGold的地表矿床是含金太古宙(2.7Ga至3.2Ga)威特沃特斯兰德沉积盆地金矿和铀矿开采和冶金过程的残留物(尾矿)。威特沃特斯兰德盆地是全球最大的含金成矿省，由文斯多普超群(~2.7Ga)、德兰斯瓦超群(~2.6Ga)和卡鲁超群(~280 Ma)不整合地覆盖。

    

据介绍，这些矿床由金、铀和含硫砂堆和泥坝组成，其成分反映了威特沃特斯兰德盆地的主要成分：石英(70%-80%)、云母(10%)、绿泥石和拟绿泥石(9%-18%)和黄铁矿(1%-2%)。金、铀、锆和铬可能是平均

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