附录 99.2
BRP INC.
管理
讨论和
分析
截至2024年4月30日的三个月期间
附录 99.2
BRP INC.
管理
讨论和
分析
截至2024年4月30日的三个月期间
目录
| 词汇表 |
2 | |||
| 演示基础 |
3 | |||
| 前瞻性陈述和非国际财务报告准则指标 |
3 | |||
| 业务概述 |
5 | |||
| 报告细分市场 |
5 | |||
| 影响公司经营业绩的因素 |
6 | |||
| 执行摘要 |
9 | |||
| 零售业绩和市场统计 |
10 | |||
| 运营结果 |
11 | |||
| 2025财年第一季度分部业绩分析 |
13 | |||
| 2025财年第一季度的地理趋势 |
14 | |||
| 流动性和资本资源 |
16 | |||
| 合同义务 |
18 | |||
| 资本资源 |
19 | |||
| 合并财务状况 |
22 | |||
| 资产负债表外安排 |
23 | |||
| 关联方之间的交易 |
25 | |||
| 金融工具 |
25 | |||
| 非国际财务报告准则指标和对账表 |
27 | |||
| 对账表 |
28 | |||
| 合并季度业绩摘要 |
30 | |||
| 合并季度业绩对账表 |
31 | |||
| 关键会计估计 |
34 | |||
| 控制和程序 |
36 | |||
| 风险因素 |
37 | |||
| 已发行股票的披露 |
37 | |||
| 附加信息 |
37 | |||
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 1 |
词汇表
| 缩略语 | 描述 | 缩略语 | 描述 | |||
| 3WV | 三轮车 | NCIB | 普通课程发行人出价 | |||
| 全地形车 | 全地形车 | MD&A | 管理层讨论与分析 | |||
| BPS | 基点 | OEM | 原始设备制造商 | |||
| DB | 明确的福利 | ORV | 越野车 | |||
| 直流 | 固定捐款 | PA&A | 零件、配件和服装 | |||
| 资本支出 | 资本支出 | PP&E | 不动产、厂房和设备 | |||
| CGU | 现金生成股 | 普华永道 | 个人船只 | |||
| EBITDA | 扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益 | 研发 | 研究与开发 | |||
| EPS | 每股收益 | SIB | 发行人大量出价 | |||
| ESG | 环境、社会和治理 | 软弱 | 有担保的隔夜融资利率 | |||
| EURIBOR | 欧元银行同业拆借利率 | SOFR 一词 | 定义为基于 SOFR 加上惯例信用利差调整的前瞻性定期利率（如果 适用） | |||
| G&A | 一般与行政 | SSV | 并排车辆 | |||
| IAS | 国际会计准则 | 营运资金 | 流动资产减去流动负债 | |||
| 国际财务报告准则 | 国际财务报告准则 | LVHA | 低电压和人工辅助组 | |||
| 国际 | 除美国和加拿大之外的所有地区 |
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 2 |
演示基础
以下MD&A提供了有关BRP公司（ 公司或BRP）截至2025年1月31日财年第一季度的财务状况和经营业绩的信息。本管理层和分析报告应与截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月 期未经审计的简明合并中期财务报表一起阅读。本讨论和分析中包含的一些信息包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括本MD&A的前瞻性陈述部分中描述的因素，实际业绩可能与基础的 前瞻性陈述存在重大差异。本MD&A反映了截至2024年5月30日公司获得的信息。
公司截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间未经审计的简明合并中期财务报表是使用符合国际会计准则委员会（IFRS）发布的《国际财务报告准则》的会计政策编制的，并符合 IAS 34 中期财务 报告。除非另有说明，所有金额均以加元计算。公司的财政年度是截至1月31日的十二个月期间。本MD&A中提及的2025财年、 2024财年和2023财年的所有内容均指公司截至2025年、2024年和2023年1月31日的财年。
本管理层和答案于2024年5月30日获得董事会批准，其基础是公司截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间未经审计的简明合并 中期财务报表和附注。
前瞻性陈述和非国际财务报告准则指标
前瞻性陈述
本MD&A中关于公司当前和未来计划、前景、预期、预期、估计 和意图、结果、活动水平、业绩、目的、目标、目标或成就的某些声明，包括公司在 CSR25 计划下设定的环境、社会和治理目标、目标和举措，并宣布 打算实现其现有产品线电气化并推出新的电动产品线、优先事项和战略、财务状况、市场地位，能力，竞争优势，信念、公司经营的 各行业的前景和趋势、公司竞争市场对产品和服务需求的预期增长、研究和产品开发活动，包括 未来产品的预计设计、特征、容量或性能及其预期的上市时间、预期的财务要求以及资本资源和流动性的可用性或任何其他未来事件或发展，以及其他非历史事实的陈述 构成适用证券法所指的前瞻性陈述。“可能、将会、应该、可能、期望、预测、 计划、意图、趋势、迹象、预期、相信、估计、展望、预测、预测、项目、可能或 潜在或这些词语或其他类似词语或短语的负面或其他变体，旨在识别前瞻性陈述。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 3 |
提供前瞻性陈述的目的是帮助读者 了解公司当前目标、目标、战略优先事项、预期和计划的某些关键要素，并更好地了解公司的业务和预期的运营环境。 提醒读者，此类信息可能不适用于其他目的；读者不应过分依赖此处包含的前瞻性陈述。就其本质而言，前瞻性陈述涉及固有风险 和不确定性，并基于许多一般和具体的假设。该公司警告说，其假设可能无法实现，其演变所处的当前充满挑战的宏观经济和地缘政治环境 可能会使此类假设面临更大的不确定性，尽管在做出这些假设时被认为是合理的。此类前瞻性陈述不能保证未来的业绩，涉及已知和未知的风险、不确定性以及 其他因素，这些因素可能导致公司或行业的实际业绩或业绩与前景或此类陈述所暗示的任何未来业绩或业绩存在重大差异。此外，许多因素可能导致 公司的实际业绩、活动水平、业绩或成就或未来事件或事态发展与前瞻性陈述所表达或暗示的存在重大差异，包括但不限于公司截至2024年1月31日财年管理与分析的风险因素标题下更详细地讨论的风险因素 。
本MD&A中包含的前瞻性陈述是自本MD&A发布之日起作出的，除非适用的证券法规要求，否则公司无意且 没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映未来事件、情况变化或信念的变化。如果公司确实更新了本MD&A中包含的任何前瞻性陈述 ，则不应推断公司将对该陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行更多更新。
公司在准备和发表本MD&A中包含的某些前瞻性陈述 时做出了许多经济、市场和运营假设，包括但不限于以下假设：合理的行业增长，从向下到略有上升；市场份额将保持不变或适度增加；全球经济增长放缓；俄罗斯和乌克兰之间持续军事冲突的影响有限 ；不会在一定程度上恢复对所有跨越墨西哥-德克萨斯州边境的货运卡车实施的强制性检查那个将导致重大业务中断；中东冲突不会进一步恶化；公司运营的主要货币将保持在当前水平附近；通货膨胀水平有所缓解但仍居高不下；适用于公司的税法或自由贸易 安排或条约不会有重大变化；预计公司的利润率将受到销量减少的压力；供应基础仍将能够支持产品开发和计划按商业上可接受的 条件及时提高生产率方式；不会在公司开展业务的司法管辖区之间设置新的贸易壁垒；不存在异常恶劣的天气条件，尤其是在旺季。BRP警告说，其假设可能无法实现，其演变所处的当前充满挑战的宏观经济和地缘政治环境可能会使此类假设面临更大的不确定性，尽管在做出这些假设时被认为是合理的。
非国际财务报告准则指标
本MD&A提到了某些非国际财务报告准则指标。这些衡量标准不是《国际财务报告准则》中认可的 指标，不具有《国际财务报告准则》规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似指标相提并论。相反，这些指标是作为额外信息提供的，通过从管理层的角度进一步了解公司的经营业绩，对 这些国际财务报告准则指标进行了补充。因此，不应孤立地考虑它们，也不能将其作为对公司根据国际财务报告准则报告的 财务信息的分析的替代品。
公司在本MD&A的 非国际财务报告准则指标和对账表部分中定义和核对这些指标。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 4 |
业务概述
BRP Inc. 是动力运动产品、推进系统和船只领域的全球领导者，这些产品建立在 80 年的独创性和 对消费者的高度关注的基础上。BRP 通过其行业领先且与众不同的品牌组合，包括 Ski-Doo 和 Lynx 雪地摩托车、Sea-Doo 船只和浮桥、Can-Am 越野车、Alumacraft 和 Quintrex 船、Manitou 浮桥和 Rotax 船舶推进系统、用于卡丁车和休闲飞机的罗塔克斯发动机 以及 Pinion 变速箱，开启激动人心的冒险之旅，提供全方位的体验不同的游乐场。该公司通过专用零件、配件和 服装组合完善其产品线，以全面优化骑行体验。BRP致力于负责任地发展，正在为其现有产品线开发电动模型，并探索新的低压和人工辅助产品类别。
截至2024年1月31日，该公司拥有近2万名员工，主要分布在墨西哥、加拿大、奥地利、美国、 芬兰、澳大利亚和德国的制造和分销基地。该公司的产品销往130多个国家。这些产品通过遍布22个国家的约2,450家经销商组成的网络直接销售，并通过为大约360名其他经销商提供服务的约150家分销商直接销售。
报告区段
BRP及其子公司（以下简称 “公司”）设计、开发、制造和销售机动车和船舶产品。该公司拥有 两个运营和可报告的部门，包括机动车运动（全年产品、季节性产品以及PA&A和OEM发动机）和船用产品。
继2023财年收购了Pinion GmbH（Pinion）以及与 Kongsberg Automotive ASA及其位于魁北克沙威尼根（KA Shawinigan）的子公司康斯伯格公司（KA Shawinigan）的动力运动业务相关的几乎所有资产之后，该公司成立了一个新的低压和人工辅助集团（LVHA）。LVHA的成立 旨在使公司能够在交通、娱乐和公用事业的交汇处推行其增长战略，将低电压和人工辅助产品类别纳入其增长战略。
动力运动
全年产品
全年产品包括在大多数气候下全年销售和使用的 BRP 车辆，包括全地形车、SSV 和 3WV 产品系列。全年产品类别中的所有商品均在 Can-Am品牌。 Can-Am全地形车、SSV 和 3WV 都利用 BRP Rotax引擎。
季节性产品
季节性产品包括主要在特定季节使用的 BRP 产品。这些产品包括雪地摩托， 主要在冬季使用，向经销商的销售集中在9月至1月，以及普华永道和 海斗浮桥主要在夏季使用，对 经销商的销售集中在一月至四月。所有这些产品都利用了 BRP Rotax引擎。
零件、配件和服装以及 OEM 发动机
PA&A 和 Rotax发动机由零件、配件和服装（称为 PA&A）、卡丁车和休闲飞机的 发动机、Pinion 变速箱和其他服务组成。
海洋
船舶由船只、浮桥、喷气艇和舷外发动机以及相关的PA＆A和其他服务组成。BRP 在船舶 产品类别中与之竞争 Alumacraft和 Quintrex船， 神灵浮桥和船用发动机产品类别中 Rotax采用隐身技术的喷气艇和舷外发动机的发动机。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 5 |
下表显示了每个细分市场占总收入的百分比：
| 占总收入的比例 （百分比） |
三个月期限已结束 | |||||||
|
4月30日 2024 |
4月30日 2023 |
|||||||
| 全年产品 |
57.0% | 54.9% | ||||||
| 季节性产品 |
26.3% | 28.5% | ||||||
| 机动车的 PA&A 和 OEM 发动机 |
14.3% | 11.7% | ||||||
| Powersports |
97.6% | 95.1% | ||||||
| 海洋 |
2.4% | 4.9% | ||||||
| 总收入 |
100.0% | 100.0% | ||||||
影响公司经营业绩的因素
收入和销售计划成本
公司的收入主要来自向经销商和分销商提供的批发活动，包括全年产品、季节性产品、机动车PA&A和OEM发动机以及 船用产品。收入确认通常发生在产品从公司设施运送给经销商或分销商时。
为了支持公司的批发活动以及经销商和分销商的零售活动，公司可以 以包括现金和非现金激励在内的各种销售计划的形式提供支持。现金激励主要包括向经销商和分销商提供的折扣和批量折扣、经销商和分销商库存融资计划下的免费或 延长保障期以及零售融资计划。这些现金激励措施的成本被记录为收入减少。非现金 激励措施主要包括延长保修范围或免费 PA&A。如果在购买产品时提供延长保修期，则销售该产品时确认的部分收入将延期并在 延长保修期内予以确认。免费 PA&A 的费用记入销售成本。
当总体经济条件困难时，不断变化的市场条件需要启动新的或更具竞争力的计划时，或者当经销商和分销商库存超过适当的 水平时，向经销商、 分销商和消费者提供的支持往往会增加。
根据经销商和分销商库存融资安排，在经销商或分销商违约的某些情况下，公司可能需要购买收回的新 和未使用的产品。当经销商或分销商面临艰难和长期困难的零售条件时，当他们的非当前库存水平很高时，收回成本往往会增加。在本财年和上一财年中，公司没有根据其经销商和分销商库存融资 安排进行大量收购。 有关经销商和分销商库存融资安排的更多信息，请参阅本 MD&A 的 “资产负债表外安排” 部分。
大宗商品成本
公司 的销售成本中约有75％由制造过程中使用的材料组成。因此，公司面临某些原材料价格波动的影响，例如铝、钢、塑料、树脂、不锈钢、铜、 橡胶和某些稀土金属。此外，该公司还面临与其采购和分销活动相关的燃油价格波动的影响。该公司不对冲其长期遭受此类价格波动的风险。因此， 大宗商品价格的上涨如果无法将这些成本增长转移给经销商、分销商或消费者，则可能会对公司的经营业绩产生负面影响。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 6 |
保修成本
对于大多数产品，公司的定期保修期通常从六个月到五年不等。在某些 情况下，公司根据销售计划、某些商业账户或当地法规的要求提供延长保修期。在保修期内，公司向经销商和分销商补偿对产品（主要由公司提供的零件或配件以及经销商或分销商产生的人工成本）的全部维修或更换费用。此外，公司在正常业务过程中销售 ，并在某些销售计划下提供延长的产品保修。
在产品开发过程中，公司确保 在新产品的每个开发阶段都保持高质量标准。这包括制定详细的产品规格，评估供应链和制造方法的质量，以及产品开发阶段的详细的 测试要求。此外，通过在制造过程中和制造过程之后的质量检查来确保产品质量。
公司在销售产品时记录定期保修条款。管理层认为，根据现有信息， 公司有足够的准备金来支付未来对所售产品的任何保修索赔。但是，未来的索赔金额可能与简明合并中期财务状况表中记录的准备金有很大差异。 对于延长保修期，索赔按发生的销售成本入账。
外汇
该公司的收入以加元报告，但主要以美元、加元和欧元产生。 公司以加元报告的收入受澳元、巴西雷亚尔、瑞典克朗、挪威克朗、英镑、新西兰元、墨西哥比索、中国 元和日元汇率波动的影响较小。公司产生的成本主要以加元、美元和欧元计价，在较小程度上以墨西哥比索计价。因此，以加元计算的收入、毛利润和营业收入 会受到外汇波动的影响。该公司的设施位于不同的国家，这有助于减轻其部分外币敞口。
截至2024年4月30日，该公司在其19.658亿美元（合27.023亿美元）的美国 定期融资协议（定期融资）下的未清余额为19.532亿美元（合26.75亿美元），当期末的美元兑加元汇率与期初的汇率不同时，净收益将出现收益或亏损。此外，公司的定期贷款利息支出受美元/加元汇率波动的影响。该公司目前不对冲与其定期融资相关的美元/加元汇率波动 风险敞口，因此，美元兑加元价值的上涨可能会对公司的净收入产生负面影响。
有关公司面临的外币波动风险的更多详情，请参阅本MD&A的金融工具 外汇风险部分。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 7 |
净融资成本（融资成本减去融资收入）
净融资成本主要来自长期债务、固定福利养老金计划负债和循环信贷额度。 截至2024年4月30日，公司28.294亿美元的长期债务主要包括定期贷款（B-1、B-2和B-3），期限SOFR加2.00％，定期SOFR加2.75％，定期SOFR加2.75％，定期SOFR加2.75％。该公司签订了利率上限合同，限制了其利率上调的风险 。
所得税
公司在其开展业务的司法管辖区须缴纳联邦、州和省所得税。截至2024年4月30日的三个月期间，加拿大的所得税法定税率为26.5％。但是，公司的 有效合并税率受各种因素的影响，包括其运营所在税务管辖区之间所得税前会计利润或亏损的组合，以及定期融资机制的外汇损益。 公司预计将在2025财年在所有税收管辖区缴纳现金税。
季节性
公司的收入和营业收入每季度都有大幅波动。总体而言，公司产品的批发销售 在各自季节之前和上述使用季节内最高。但是，由于季节性 和地域需求的变化、新产品和新模型的推出以及特定类型产品的生产计划，产品销售的组合可能会不时发生很大差异。因此，公司的财务业绩可能会在不同时期之间大幅波动。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 8 |
执行摘要
正如预期的那样，该公司截至2024年4月30日的三个月期间的出货量与去年同期相比有所下降 ，这是因为该公司在整个2025财年都专注于降低网络库存水平。与去年同期相比，出货量的减少以及由于促销强度增加而导致的销售激励措施增加， 导致利润率下降。
该公司 Powersport产品的北美季度零售额下降了5％，这是由于季节性产品在行业销量下降的情况下下降了5％。受SSV和ATV市场份额持续增长的推动，全年产品的增长部分抵消了这一下降。
财务要闻
| （以百万加元计，每股 除外 数据和利润） |
三个月期限已结束 |
|||||||||||||||
|
4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
方差 ($) |
方差 (%) |
|||||||||||||
| 损益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$2,031.7 | $2,429.4 | $(397.7) | (16.4%) | ||||||||||||
| 毛利 |
480.0 | 623.5 | (143.5) | (23.0%) | ||||||||||||
| 毛利率 (%) |
23.6% | 25.7% | 不适用 | (210bps) | ||||||||||||
| 营业收入 |
124.1 | 281.9 | (157.8) | (56.0%) | ||||||||||||
| 标准化息税折旧摊销前 [1] |
247.2 | 377.1 | (129.9) | (34.4%) | ||||||||||||
| 净收益（亏损） |
(7.4 | ) | 154.5 | (161.9) | (104.8%) | |||||||||||
| 正常化净收入 [1] |
72.5 | 192.0 | (119.5) | (62.2%) | ||||||||||||
| 摊薄后的每股收益 |
(0.10 | ) | 1.92 | (2.02) | (105.2%) | |||||||||||
| 摊薄后的正常每股收益 [1] |
0.95 | 2.38 | (1.43) | (60.1%) | ||||||||||||
[1]参见非国际财务报告准则 衡量标准部分。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 9 |
零售业绩和市场统计
北美零售销售——2025财年第一季度
与截至2023年4月30日的三个月期相比，截至2024年4月30日的三个月期间，该公司在北美的动力运动产品的零售额下降了5％。下降是由于行业销量下降推动的季节性产品，但由 SSV 和 ATV 市场份额持续增长推动的全年产品零售额的增长部分抵消。
| ● | 与截至2023年4月30日的三个月期相比，北美全年产品零售额在 的低位区间内按百分比增长。同期，全年产品行业以低个位数 的百分比增长。 |
| ● | 与截至2023年4月30日的三个月期相比，北美季节性产品零售额在 三十年代的低点区间内按百分比下降。同期，季节性产品行业按百分比下降至二十年代的最高水平。 |
相比之下，该公司北美的海产品零售额与截至2023年4月30日的三个月的 期相比增长了16％。
北美经销商库存
截至2024年4月30日，北美经销商的动力运动产品库存与2023年4月30日相比增长了23％。 增长的主要原因是冬季条件不利导致的雪地摩托库存增加，以及SSV和ATV库存增加。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 10 |
运营结果
| （以百万加元计，利润数据除外） | 三个月期限已结束 | |||||||||||||||
| 四月三十日 2024 |
四月三十日 2023 |
方差 ($) | 方差 (%) | |||||||||||||
| 损益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$2,031.7 | $2,429.4 | $(397.7 | ) | (16.4%) | |||||||||||
| 毛利 |
480.0 | 623.5 | (143.5 | ) | (23.0%) | |||||||||||
| 毛利率 (%) |
23.6% | 25.7% | 不适用 | (210bps) | ||||||||||||
| 运营费用 |
355.9 | 341.6 | 14.3 | 4.2% | ||||||||||||
| 标准化息税折旧摊销前[1] |
247.2 | 377.1 | (129.9 | ) | (34.4%) | |||||||||||
| 净融资成本 |
46.9 | 42.8 | 4.1 | 9.6% | ||||||||||||
| 所得税 |
14.4 | 41.2 | (26.8 | ) | (65.0%) | |||||||||||
| 净收益（亏损） |
(7.4 | ) | 154.5 | (161.9 | ) | (104.8%) | ||||||||||
[1]参见非国际财务报告准则指标 部分。
收入
收入的下降主要是由于公司专注于降低网络库存水平和增加销售计划，大多数产品线的销量减少。大多数 产品线的有利产品组合和所有产品线的优惠价格部分抵消了这一下降。下降包括有利的1 700万美元的外汇汇率变动。
总利润
毛利润率和毛利率百分比的下降是销售量减少和销售额增加的结果 项目。大多数产品线的有利产品组合和所有产品线的优惠价格部分抵消了这一下降。毛利润的下降包括700万美元的有利外汇汇率变动。
运营费用
下表 提供了截至2024年4月30日的三个月期间与截至2023年4月30日的三个月期间相比的公司运营支出明细：
| （以百万加元计） | 三个月期限已结束 | |||||||||||||||
| 四月三十日 2024 |
四月三十日 2023 |
方差 ($) | 方差 (%) | |||||||||||||
| 销售和营销 |
$124.3 | $127.5 | $(3.2 | ) | (2.5%) | |||||||||||
| 研究和开发 |
115.3 | 101.7 | 13.6 | 13.4% | ||||||||||||
| 一般和行政 |
99.2 | 98.8 | 0.4 | 0.4% | ||||||||||||
| 其他运营费用 |
17.1 | 13.6 | 3.5 | 25.7% | ||||||||||||
| 运营费用 |
$355.9 | $341.6 | $14.3 | 4.2% | ||||||||||||
运营支出的增加主要归因于支持未来 增长的研发费用增加，以及重组和重组成本。营运资金外汇损失的减少部分抵消了这一增长。运营费用的增加包括1200万美元的 有利的外汇汇率变动。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 11 |
标准化息税折旧摊销前 [1]
正常化息税折旧摊销前利润下降 [1]主要是由于毛利率降低和 运营费用增加。
净融资成本
净融资成本的增加主要是由于平均利率 利率提高导致定期融资利息支出的增加，但未偿还名义金额的减少部分抵消了这一点。
所得税
所得税支出的减少主要是由于营业收入减少，但与税收 激励措施相关的福利减少部分抵消了这一减少。截至2024年4月30日的三个月期间，有效所得税税率为205.7％，而截至2023年4月30日的三个月期间的有效所得税税率为21.1％。增长主要源于对定期融资机制外汇（收益）损失的税收和 会计处理，但部分被墨西哥业务产生的有利影响所抵消。
净收益（亏损）
净收入的减少 主要是由于毛利率下降和运营支出增加导致的营业收入降低，以及融资成本的增加以及外汇汇率变动对以美国计价的 长期债务的不利影响。所得税支出的减少和融资收入的增加部分抵消了这一下降。
[1]参见非国际财务报告准则指标部分。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 12 |
2025财年第一季度分部业绩分析
以下部分概述了截至2024年4月30日 的三个月期间与截至2023年4月30日的同期相比，公司各分部的财务业绩。分段间交易包含在分析中。
| 分段结果 （以百万加元计） |
三个月期限 已结束 |
方差 ($)
|
方差 (%)
|
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| 2024年4月30日 | 2023年4月30日 | |||||||||||||||||||
| 收入 [1] |
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| 动力运动 |
||||||||||||||||||||
| 全年无休 |
$1,157.8 | $1,333.3 | $(175.5 | ) | (13.2%) | |||||||||||||||
| 季节性 |
535.1 | 691.9 | (156.8 | ) | (22.7%) | |||||||||||||||
| 机动车的 PA&A 和 OEM 发动机 |
289.1 | 284.9 | 4.2 | 1.5% | ||||||||||||||||
| 海洋 |
53.1 | 122.3 | (69.2 | ) | (56.6%) | |||||||||||||||
| 毛利（亏损） |
||||||||||||||||||||
| 机动运动 |
519.7 | 630.3 | (110.6 | ) | (17.5%) | |||||||||||||||
| 占收入的百分比 |
26.2% | 27.3% | 不适用 | (110bps) | ||||||||||||||||
| 海军 |
(39.7 | ) | (6.8 | ) | (32.9 | ) | NM [2] | |||||||||||||
| 占收入的百分比 |
-74.8% | -5.6% | 不适用 | NM [2] | ||||||||||||||||
[1]包括分段间交易。
[2]NM 没有意义。
动力运动
收入
全年产品
全年产品收入下降 主要是由于公司专注于降低网络库存水平和增加销售计划，所有产品线的销量减少。SSV和3WV的有利的 产品组合以及所有产品线的优惠价格部分抵消了这一下降。下降包括900万美元的有利汇率变动。
季节性产品
季节性产品收入下降 主要是由于公司专注于降低网络库存水平和增加销售计划，所有产品线的销量减少。所有产品线的有利的 产品组合和定价部分抵消了这一下降。下降包括有利的500万美元汇率变动。
Powersports PA&A 和 OEM 发动机
Powersports PA&A 和 OEM 发动机的收入增长主要归因于 销售量的增加、优惠的价格和产品组合。销售计划的增加部分抵消了这一增长。这一增长包括300万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利 和毛利率百分比的下降是销售量减少和销售计划增加的结果。大多数产品线的有利产品组合和所有产品线的优惠价格部分抵消了这一下降。毛利的减少 包括700万美元的有利汇率变动。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 13 |
海洋
收入
海运板块收入下降的主要原因是经销商库存增加、 消费者需求疲软和销售计划增加导致销量减少。
毛利
毛利和毛利率百分比的下降是销售量减少、销售计划增加以及 生产效率低下的结果。
2025财年第一季度的地理趋势
收入
| 按 地理位置划分的收入 （以百万加元计） |
三个月期限 已结束 |
方差 ($)
|
方差 (%)
|
|||||||||||||||||
| 2024年4月30日 | 2023年4月30日 | |||||||||||||||||||
| 收入 ($) |
||||||||||||||||||||
| 美国 |
$1,206.8 | $1,496.6 | $(289.8 | ) | (19.4% | ) | ||||||||||||||
| 加拿大 |
270.4 | 326.5 | (56.1 | ) | (17.2% | ) | ||||||||||||||
| 国际 |
554.5 | 606.3 | (51.8 | ) | (8.5% | ) | ||||||||||||||
| 总收入 ($) |
$2,031.7 | $2,429.4 | ||||||||||||||||||
| 收入 (%) |
||||||||||||||||||||
| 美国 |
59.4% | 61.6% | 不适用 | (220bps) | ) | |||||||||||||||
| 加拿大 |
13.3% | 13.4% | 不适用 | (10bps) | ) | |||||||||||||||
| 国际 |
27.3% | 25.0% | 不适用 | 230 个基点 | ||||||||||||||||
| 总收入 (%) |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||||||
美国
来自美国的收入下降主要是由于所有产品线的销量减少和销售计划的增加。 的下降被大多数产品线的有利产品组合和所有产品线的优惠价格部分抵消。下降包括2,100万美元的有利外汇影响。
加拿大
来自加拿大 的收入下降主要是由于大多数产品线的销量减少和销售计划的增加。大多数产品线的有利产品组合和所有产品线的优惠价格部分抵消了这一下降。
国际
International的收入下降主要是由于大多数产品线的销量减少和销售计划的增加。大多数产品线的有利产品组合和所有产品线的优惠价格部分抵消了这一下降。减少 包括400万美元的不利外汇影响。
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外汇
在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间，不包括公司 套期保值计划的任何影响，用于折算以外币计价的收入和支出的关键平均汇率如下：
|
4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
|||||||||||||||||||
| 美元 |
1.3573 | 加元/美元 | 1.3540 | 加元/美元 | ||||||||||||||||
| 欧元 |
1.4653 | CA$/ | 1.4614 | CA$/ | ||||||||||||||||
用于折算外币计价资产和负债的关键期末汇率 如下：
|
4月30日 2024 |
1月31日 2024 |
|||||||||||||||||||
| 美元 |
1.3747 | 加元/美元 | 1.3387 | 加元/美元 | ||||||||||||||||
| 欧元 |
1.4687 | CA$/ | 1.4530 | CA$/ | ||||||||||||||||
将截至2024年4月30日 的三个月期间的营业收入和所得税前收入与截至2023年4月30日的同期进行比较时，外汇波动的影响如下：
|
外汇（收益）损失 | ||
| （以百万加元计） | 三个月的期限 | |
| 收入 |
$(16.7) | |
| 销售成本 |
10.2 | |
| 外汇波动对毛利的影响 |
(6.5) | |
| 运营费用 |
(11.6) | |
| 外汇波动对营业收入的影响 |
(18.1) | |
| 长期债务 |
26.8 | |
| 净融资成本 |
0.3 | |
| 外汇波动对 所得税前收入的影响 |
$9.0 |
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流动性和资本资源
流动性
公司的主要现金来源包括现有现金余额、经营活动和循环信贷额度、定期贷款、定期贷款和银行透支下的可用借款。
公司现金的主要用途是为与 产品开发和制造基础设施相关的运营、营运资金需求和资本支出提供资金。营运资金需求的波动主要是由于公司的生产计划和产品出货的季节性。
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间按活动分列的净现金流汇总如下：
|
三个月期限已结束
|
||||||||
| （以百万加元计） | 4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
||||||
| 经营活动产生的净现金流 |
$141.4 | $258.8 | ||||||
| 用于投资活动的净现金流 |
(74.1 | ) | (115.6 | ) | ||||
| 用于融资活动的净现金流 |
(117.7 | ) | (115.3 | ) | ||||
| 汇率变动对现金和现金 等价物的影响 |
(24.0 | ) | (17.2 | ) | ||||
| 现金和现金等价物的净增加（减少） |
(74.4 | ) | 10.7 | |||||
| 期初的现金和现金等价物 |
491.8 | 202.3 | ||||||
| 期末的现金和现金等价物 |
$417.4 | $213.0 | ||||||
| 自由现金 流[1] |
$66.2 | $141.0 | ||||||
经营活动产生的净现金流
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间的经营活动现金流汇总如下：
|
三个月期限已结束
|
||||||||
| （以百万加元计） | 4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
||||||
| 净收益（亏损） |
$(7.4 | ) | $154.5 | |||||
| 非现金和 非经营项目 |
237.6 | 221.9 | ||||||
| 营运资金的变化 |
(13.0 | ) | (9.8 | ) | ||||
| 已缴的所得税，扣除退款后的净额 |
(75.8 | ) | (107.8 | ) | ||||
| 经营活动产生的净现金流 |
$141.4 | $258.8 | ||||||
截至2024年4月30日的三个月 期间，经营活动产生的净现金流总额为1.414亿美元，而截至2023年4月30日的三个月期间为2.588亿美元。产生的净现金流减少了1.174亿美元，主要是由于盈利能力的下降被缴纳的 所得税减少部分抵消。
[1]请参阅 非国际财务报告准则指标部分。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 16 |
用于投资活动的净现金流
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间用于投资活动的现金流摘要如下所示：
|
三个月期限已结束
|
||||||||
| （以百万加元计） | 4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
||||||
| 不动产、厂房和设备的增建 |
$(66.8 | ) | $(111.2 | ) | ||||
| 无形资产的增加 |
(8.4 | ) | (6.6 | ) | ||||
| 其他 |
1.1 | 2.2 | ||||||
| 用于投资活动的净现金流 |
$(74.1 | ) | $(115.6 | ) | ||||
截至2024年4月30日的三个月期间，用于投资活动的净现金流总额为7,410万美元，而截至2023年4月30日的三个月期间为1.156亿美元。使用的净现金流减少4,150万美元的主要原因是与截至2023年4月30日的三个月期间相比 ，对不动产、厂房和设备的投资减少。
用于融资活动的净现金流
截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间用于融资活动的现金流摘要如下所示：
|
三个月期限已结束
|
||||||||
| （以百万加元计） | 4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
||||||
| 回购次级有表决权的股份 |
$(47.3) | $(49.6) | ||||||
| 已支付的股息 |
(15.8) | (14.2) | ||||||
| 偿还长期债务 |
(6.5) | (8.1) | ||||||
| 已付利息 |
(43.7) | (40.8) | ||||||
| 其他 |
(4.4) | (2.6) | ||||||
| 用于融资活动的净现金流 |
$(117.7) | $(115.3) | ||||||
截至2024年4月30日的三个月期间， 用于融资活动的净现金流总额为1.177亿美元，而截至2023年4月30日的三个月期间为1.153亿美元。所使用的净现金流增加240万美元主要是由于与截至2023年4月30日的三个月期相比，平均利率较高，到期 的未偿长期债务的利息增加。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 17 |
合同义务
下表汇总了公司截至2024年4月30日的重大合同义务：
| （以百万加元计） | 小于 1 年 |
1-3 年 | 4-5 岁 | 超过 5 年 |
总计 金额 |
|||||||||||||||
| 交易应付账款和应计账款 |
$1,277.9 | $— | $— | $— | $1,277.9 | |||||||||||||||
| 长期债务（包括利息） |
222.8 | 515.0 | 1,048.3 | 2,189.5 | 3,975.6 | |||||||||||||||
| 租赁负债（包括利息） |
54.9 | 80.5 | 39.8 | 36.6 | 211.8 | |||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
16.8 | 8.8 | — | — | 25.6 | |||||||||||||||
| 其他金融负债 |
148.1 | 33.2 | 1.1 | 31.3 | 213.7 | |||||||||||||||
| 总计 |
$1,720.5 | $637.5 | $1,089.2 | $2,257.4 | $5,704.6 | |||||||||||||||
公司与供应商签订了与生产中所用材料相关的采购协议。 这些协议通常是在生产开始之前签订的，可以规定要购买的固定或可变数量的材料。由于可能购买的材料数量和价格的不确定性，公司 无法精确地确定其与这些供应协议相关的承诺。
管理层认为， 公司的运营活动和可用融资能力将提供足够的流动性来源，以满足其短期和长期需求。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 18 |
资本资源
循环信贷额度
适用的 利率因杠杆比率而异。在循环信贷额度协议中，杠杆比率由公司净负债与合并现金流的比率（杠杆比率）定义。适用的 利率如下：
| 货币 | 适用的利率 | |
|
两者兼而有之 |
◾ 学期 SOFR 每年加上 1.45% 至 3.00% ；或 ◾ 美国基本利率 加上每年 0.45% 至 2.00%；或 ◾ 美国最优惠利率每年加上 0.45% 至 2.00%； | |
| 两者兼而有加元 |
◾ 银行承兑汇票每年增加 1.45% 至 3.00%；或 ◾ 加拿大最优惠利率每年加上 0.45% 至 2.00% | |
| 欧元 |
◾ 欧元同业拆借利率每年上涨1.45％至3.00％ |
此外，公司对未提取的 循环信贷额度每年收取 0.25% 至 0.40% 的承诺费。
截至2024年4月30日，循环信贷额度下的借款成本如下：
| 货币 | 借款成本 | |
|
两者兼而有之 |
◾ 学期 SOFR 加上每年 1.45%；或 ◾ 美国基准利率加上每年 0.45% 的 ；或 ◾ 美国 最优惠利率加上每年 0.45%； | |
| 两者兼而有加元 |
◾ 银行承兑汇票每年加 1.45%；或 ◾ 加拿大最优惠利率加上 每年 0.45% | |
| 欧元 |
◾ 欧元银行同业拆借利率每年 加1.45％ |
截至2024年4月30日，循环信贷额度 未提取金额的承诺费为每年0.25％。
在某些条件下，公司必须保持最低固定费用覆盖率，以便 能够完全使用其循环信贷额度。此外，循环信贷额度下的可用借款总额需按借款基础计算得出，即贸易和其他 应收账面金额的75％加上存货账面金额的50％。
截至2024年4月30日和2024年1月31日，公司 签订了以下债务：
| （以百万加元计） |
4月30日 2024 |
一月 31, 2024 |
||||||
| 银行透支 |
$— | $— | ||||||
| 根据循环信贷额度签发的信用证 |
35.1 | 33.8 | ||||||
| 其他未清信用证 |
6.2 | 5.8 | ||||||
2024年5月10日，公司修订了其15亿美元的循环信贷额度，将 到期日从2026年5月延长至2029年5月，更新了定价网格以纳入向加拿大隔夜回购平均利率的过渡以及某些其他符合市场惯例的修正案。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 19 |
定期设施
截至2024年4月30日，定期贷款下的借款成本如下：
| 贷款 | 借款成本 | |
| 定期贷款 B-1 |
◾ 期限 SOFR 加上每年 2.00%， ，期限 SOFR 下限为 0.00%；或 ◾ 美国基本利率加上 1.00%；或 ◾ 美国最优惠利率加上 1.00% | |
| 定期贷款 B-2 |
◾ 学期 SOFR 加上每年 2.75%， 期限 SOFR 下限为 0.50% | |
| 定期贷款 B-3 |
◾ 学期 SOFR 加上每年 2.75%， ，期限 SOFR 下限为 0.00% |
在定期融资机制下，以美国基准利率或美国最优惠利率计算的借款成本不能低于 SOFR的借款成本。
公司每季度必须至少偿还名义金额的0.25％，减去迄今为止支付的所有 自愿预付款。因此，在截至2024年4月30日的三个月期间，该公司偿还了380万美元（合510万美元）的款项。此外，如果公司在本财年末有过剩的现金状况且杠杆率超过一定门槛水平，则可能需要偿还Term 融资的一部分。截至2024年4月30日和2023年4月30日，根据该要求，公司无需偿还Term 贷款的任何部分。
奥地利定期贷款
截至2024年4月30日，该公司在其奥地利定期贷款下有1.084亿美元（1.592亿美元） 未偿还的利息在0.87％至5.11％之间，将于2024年12月至2030年12月到期。
租赁 负债
截至2024年4月30日，与租赁协议 确认的资产相关的合同义务为2.118亿美元（截至2024年1月31日为2.197亿美元）。
普通课程发行人竞价计划
在截至2024年4月30日的三个月期间，公司继续根据NCIB进行回购， 已宣布并从截至2024年1月31日的财政年度开始，并回购了518,900股次级有表决权的股份，总对价为5,050万美元，其中320万美元将在结算时支付。
截至2024年4月30日， 与NCIB相关的合并财务状况表中记录了8,900万美元的金融负债以及相应的权益。该负债代表了根据自动股票购买计划预计将由指定经纪人回购的次级有表决权股票的价值。这种自动股票 购买计划允许在预设条件下购买次级有表决权的股票，而由于监管限制或自我施加的封锁期 ，公司通常不被允许。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 20 |
二次发行
2024年4月19日，贝恩资本综合投资二有限责任公司（贝恩资本）通过承销商完成了公司150万股次级有表决权股份的二次发行，并以实物形式向某些关联公司和有限合伙人分发了128,558股次级有表决权股份。在此类交易之前，贝恩资本将1,628,558股多表决权 股转换为等数量的次级有表决权的股份。该公司没有收到二次发行的任何收益。根据与公司次级有表决权股份的首次公开发行 相关的注册权协议的条款，公司承担了与本次二次发行相关的约100万美元费用和开支。
分红
2024 年 5 月 30 日， 公司董事会宣布向其多股和次级有表决权股份的持有人派发每股 0.21 美元的季度股息。股息将于2024年7月12日支付给2024年6月28日 营业结束时的登记股东。
董事会已根据几个相关的 因素确定本季度股息是适当的，包括但不限于公司的经营业绩、当前和预期的现金需求和盈余、财务状况、合同限制和融资协议契约（包括 定期贷款和循环信贷额度或其他重要协议中的限制）以及公司法规定的偿付能力测试。
每季度股息的支付仍取决于董事会对该股息的宣布。每季度股息的实际金额、申报日期、记录日期和支付日期由董事会 酌情决定。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 21 |
合并财务状况
下表反映了公司在2024年4月30日至2024年1月31日期间未经审计的简明合并中期 财务状况表中出现的主要差异、汇率波动对此类差异的影响、相关的净方差（不包括汇率波动对这类 差异的影响）以及净方差的解释：
| （以百万计） 加元） |
4月30日 2024 |
1月31日 2024 |
方差 | 交换 费率 影响 |
网 方差 |
净方差的解释 | ||||||||||||||||
| 贸易和其他应收账款 |
$505.8 | $656.3 | $(150.5) | $(5.1) | $(155.6) | 主要由季节性和销量减少来解释。 | ||||||||||||||||
| 库存 |
2,195.0 | 2,155.6 | 39.4 | (33.3) | 6.1 | 方差不是实质性的。 | ||||||||||||||||
| 财产、厂房和设备 | 2,000.9 | 2,004.3 | (3.4) | (11.7) | (15.1) | 方差不是实质性的。 | ||||||||||||||||
| 交易应付账款和应计账款 |
1,277.9 | 1,450.4 | (172.5) | (13.7) | (186.2) | 主要原因是付款时间和采购活动的减少。 | ||||||||||||||||
| 规定 |
968.8 | 915.2 | 53.6 | (18.3) | 35.3 | 主要原因是更高的销售计划。 | ||||||||||||||||
| 递延收入 |
176.1 | 203.1 | (27.0) | (17.1) | (44.1) | 主要通过确认收入来解释。 | ||||||||||||||||
| 长期债务，包括流动部分 |
2,829.4 | 2,763.1 | 66.3 | (71.9) | (5.6) | 方差不是实质性的。 | ||||||||||||||||
| 员工未来福利负债 |
145.5 | 156.3 | (10.8) | (1.3) | (12.1) | 主要原因是加拿大固定福利义务和外国计划的贴现率提高了约30个基点。 | ||||||||||||||||
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 22 |
资产负债表外安排
经销商和分销商融资安排
该公司、其大多数独立交易商和一些独立分销商是与第三方 融资服务提供商签订协议的当事方。这些协议提供融资，以促进公司产品的购买，并允许提前向经销商和 分销商收取应收账款，从而改善公司的营运资金。该公司约四分之三的销售额是根据此类协议进行的。上述各方与亨廷顿分销金融公司、加拿大亨廷顿商业金融公司、亨廷顿 商业金融有限责任公司和新西兰亨廷顿商业金融有限公司（统称 “亨廷顿”）签订了协议，在北美、澳大利亚和新西兰提供融资设施，并与富国银行商业分销融资、富国银行 国际银行、富国银行国际金融有限责任公司和富国银行国际金融（新西兰）有限公司（统称富国银行）提供融资设施北美、欧洲和澳大利亚。在截至2024年1月31日的财年第二季度 中，公司和亨廷顿签订了第二份经修订和重述的加拿大和美国批发融资计划协议（修订后的融资计划），根据类似的定价条款和条件， 将其原始协议的期限延长至2028年1月31日，并将所有最近的修正案合并为一份协议。对于与富国银行签订的大多数合同， 的最长承诺期至2025年5月29日，但该公司在2023年11月21日签署了延期至2026年1月31日的协议。2023年10月23日，富国银行宣布，他们将停止在澳大利亚和新西兰的业务，并且在2024年10月23日之后， 不会 继续在澳大利亚和新西兰执行经销商融资协议。该公司与亨廷顿签署了批发融资协议，以取代富国银行，为澳大利亚的船只融资， 自2024年2月1日起生效。但是，富国银行将继续履行其经销商融资协议，直到该公司完成与亨廷顿的经销商网络的接入。
截至2024年4月30日的 三个月期间，向公司独立经销商和分销商提供的融资总额为20.11亿美元，而截至2023年4月30日的三个月期间为22.578亿美元。截至2024年4月30日和2024年1月31日，公司独立经销商和分销商与第三方融资 公司之间的未偿融资分别为36.385亿美元和34.692亿美元。
公司独立交易商与与 第三方融资公司的分销商之间按国家和当地货币分列的未清金额明细如下：
| （以百万计）
|
货币 |
四月三十日 2024 |
一月 31, 2024 |
|||||||||
| 未缴总额 |
CAD | $3,638.5 | $3,469.2 | |||||||||
| 美国 |
美元 | $1,949.9 | $1,877.6 | |||||||||
| 加拿大 |
CAD | $734.4 | $727.1 | |||||||||
| 欧洲 |
欧元 | € 66.0 | € 66.1 | |||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
澳元 | $142.0 | $150.1 | |||||||||
截至2024年4月30日的三个月期间，公司根据经销商和分销商融资协议 产生的成本总额为3590万美元，而截至2023年4月30日的三个月期间为4,810万美元。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 23 |
根据经销商和分销商融资协议，如果发生违约， 公司可能需要按经销商或分销商向金融公司支付的未付本金余额总额从财务公司购买收回的新产品和未使用的产品。
合并的最大义务通常在以下范围内：
i) 1,400万美元（合1,920万美元），占融资协议下日历年十二个月平均未偿还融资金额的15％（截至2024年4月30日为2660万美元）；
ii) 2,500万美元 （3,440万美元），占融资协议下过去十二个月平均未偿融资额的10％（截至2024年4月30日为3.095亿美元）。
因此，截至2024年4月30日，公司有义务从金融 公司购买收回的新产品和未使用产品的最大金额为3.361亿美元，截至2024年1月31日为3.04亿美元。
在截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间，公司 没有遭受与财务公司收回的新产品和未使用产品相关的重大损失。
消费者融资安排
公司与第三方融资公司建立了合同关系，以促进在北美购买其产品的消费者信贷。这些协议通常允许公司在某些销售计划下在一定限期内向 消费者提供补贴利率。在加拿大，公司与道明融资服务和魁北克银行联合会为此目的签订了协议。在美国， 该公司与同步银行、谢菲尔德金融和Roadrunner Financial签订了协议。根据这些合同，公司的财务义务与在某些销售计划下做出的承诺有关。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 24 |
关联方之间的交易
与博迪集团关联公司庞巴迪公司的交易
根据2003年签订的与收购 庞巴迪公司娱乐产品业务有关的收购协议，该公司承诺分别向庞巴迪公司偿还截至2024年4月30日的2,250万美元的所得税和截至2024年1月31日的2,240万美元的所得税。付款将从庞巴迪 公司开始在加拿大和/或美国缴纳所得税时开始。该公司预计不会就2025财年的该债务向庞巴迪公司支付任何款项。
金融工具
公司的 金融工具分为金融资产和金融负债，在每个期末使用实际利率法按公允价值或摊销成本进行计量，具体取决于国际财务报告准则确定的分类。按照 的性质，金融资产面临信用风险，而金融负债则面临流动性风险。此外，公司的金融工具和交易可以用外币计价，从而产生外国 交易所敞口，这种风险可以通过使用衍生金融工具来缓解。该公司面临的与循环信贷额度、定期贷款和奥地利定期贷款相关的利息风险的程度较小。
外汇风险
公司未经审计的加元简明合并中期财务报表中列报的内容 严重受到汇率波动的影响，主要是加元/美元汇率和加拿大 美元/欧元汇率。
公司的现金流入和流出主要由加元、美元和欧元组成。 由于其商业交易，公司打算维持对以美元和欧元计价的现金流入和流出的一定抵消头寸。
对于公司无法通过经常性商业交易抵消的某些货币，公司根据公司的套期保值策略使用 外汇合约。管理层定期审查相关的套期保值头寸，并可以在保单的授权参数范围内进行任何级别的套期保值，但不得超过允许的最大百分比 。这些合约是根据现金流对冲模型计算的，该模型涵盖了这些货币极有可能的预测销售额，只有当预测的销售发生时，这些衍生品的收益或损失才计入净收入。
最后，公司通过使用外汇合约，减少了因期末对以不同本位货币计价的货币项目进行重估而产生的净收益敞口。这些合约在每个期末计入净收益，以减轻这些外币计价头寸按即期汇率进行重估所产生的收益或 损失。
尽管公司的营业 收入在一定程度上受到保护，免受因公司套期保值策略而导致的外汇汇率的重大波动，但由于以美元计价的长期债务，净收入严重受到加元/美元汇率 波动的影响。但是，只有在偿还定期贷款的情况下，才会对公司产生金钱影响。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 25 |
流动性风险
公司面临在履行与其金融负债相关的义务方面遇到困难的风险。为了 准确管理其流动性风险，公司持续监控其运营现金需求，同时考虑到公司营运资金需求、收入和支出的季节性。该公司认为，运营产生的现金流 加上手头现金和信贷额度下的可用资金，可确保其财务灵活性并减轻其流动性风险。
信用风险
在正常业务过程中，公司 可能会面临经销商、分销商和其他业务伙伴可能无法履行其金融资产合同义务以及与亨廷顿和富国银行达成的经销商和分销商融资 协议下的担保金额的合同义务。
该公司认为，其与贸易应收账款相关的信用风险以及 与亨廷顿和富国银行签订的经销商和分销商融资协议下的有限责任，并不代表风险和损失的高度集中，因为经销商、分销商和其他业务 合作伙伴数量众多且分散在多个地理区域。此外，公司通过自己的分销渠道开展业务以及监控不同 地理区域的经销商和分销商的信誉来降低此类风险。
利率风险
公司面临的利率变动主要是由其定期贷款的定期SOFR造成的。但是，该公司 签订了利率上限合同，这限制了其利率上调的风险。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 26 |
非国际财务报告准则指标和对账表
公司使用非国际财务报告准则的指标和比率，包括：
|
非国际财务报告准则指标 |
定义 |
使用原因 | ||
| 标准化 EBITDA |
扣除融资成本、融资收入、所得税支出（回收）、折旧费用和正常化要素前的净收益 |
通过 不包括某些非现金要素，例如折旧费用、减值费用、公司以美元计价的长期债务的外汇收益或损失以及公司某些租赁负债的外汇收益或 损失，协助投资者持续确定公司经营活动的财务业绩。在 确定正常化息税折旧摊销前利润时，其他要素，例如重组和清盘成本、非经常性损益和收购相关成本，可能会被排除在净收益中，因为它们被认为不能反映公司的经营业绩 | ||
| 标准化 网 |
调整正常化要素以反映税收对这些要素的影响之前的净收益 |
除了经营活动的财务业绩外，这些衡量标准还考虑了投资活动、 融资活动和所得税对公司财务业绩的影响 | ||
| 标准化 收入 税收支出 |
对所得税 支出进行了调整，以反映税收对标准化要素的影响，并对特定税收要素进行正常化 |
协助投资者确定与上述正常化项目相关的税收支出，因为这些项目被认为不反映公司的经营业绩 | ||
| 标准化 评分 |
基于标准化所得税支出前的 标准化净收入 |
协助投资者确定有效税率，包括上述标准化项目，因为它们不被视为 反映公司的经营业绩 | ||
| 标准化 人均收益 分享 稀释 |
通过将标准化净收益除以摊薄后的加权平均股票数计算得出 |
协助投资者以每股 为基础确定公司活动的正常财务业绩 | ||
| 免费现金 流 |
来自经营活动的现金流 减去PP＆E和无形资产的增加 |
协助投资者评估公司在扣除资本支出后可用于股东、债务 偿还和业务合并的流动性创造能力 |
该公司认为，非国际财务报告准则指标是衡量财务业绩的重要补充指标，因为它们取消了对公司财务业绩影响较小的项目，从而凸显了其核心业务的趋势，而这些趋势在仅依赖 国际财务报告准则指标时可能不明显。该公司还认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估公司时经常使用非国际财务报告准则指标，其中许多公司在报告业绩时会提供相似的指标 。管理层还使用非国际财务报告准则指标来促进不同时期的财务业绩比较，编制年度运营预算，评估公司 满足未来还本付息、资本支出和营运资金要求的能力，并作为确定公司员工短期激励性薪酬的组成部分。由于其他公司 对这些非国际财务报告准则指标的计算方式可能与公司不同，因此这些指标无法与其他公司报告的类似标题的指标相提并论。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 27 |
对账表
下表显示了净收入与正常化净收入的对账情况[1]和正常化的息税折旧摊销前利润 [1].
| 三个月期限已结束 | ||||||||
| （以百万加元计）
|
4月30日2024 | 四月三十日 2023 | ||||||
| 净收益（亏损） |
$(7.4) | $154.5 | ||||||
| 标准化元素 |
||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇损失 |
70.7 | 43.8 | ||||||
| 与企业合并相关的成本 [2] |
3.8 | 4.9 | ||||||
| 重组和相关成本 [3] |
16.2 | — | ||||||
| 其他元素 [4] |
0.9 | 0.2 | ||||||
| 所得税调整 [1][5] |
(11.7) | (11.4) | ||||||
| 正常化净收入 [1] |
72.5 | 192.0 | ||||||
| 正常化所得税支出 [1] |
26.1 | 52.6 | ||||||
| 调整后的融资成本 [1] |
48.7 | 44.1 | ||||||
| 调整后的融资收入[1] |
(1.8) | (1.5) | ||||||
| 折旧费用调整后 [1] |
101.7 | 89.9 | ||||||
| 标准化息税折旧摊销前利润 [1] |
$247.2 | $377.1 | ||||||
| [1] | 参见非国际财务报告准则指标部分。 |
| [2] | 与企业合并相关的无形资产的交易成本和折旧。 |
| [3] | 与重组和重组活动相关的成本，主要由遣散费用组成。 |
| [4] | 其他要素包括与2025财年二次发行相关的费用。 |
| [5] | 所得税调整与应纳税且所得税已确认 的标准化要素的所得税以及与墨西哥业务外币折算的影响相关的调整有关。 |
下表显示了经营活动产生的净现金流与自由现金流的对账情况 [1].
| （百万加元） | 三个月期限已结束 | |||||||
|
4月30日 2024 |
4月30日 2023 |
|||||||
| 经营活动产生的净现金流 |
$141.4 | $258.8 | ||||||
| 不动产、厂房和设备的增建 |
(66.8) | (111.2) | ||||||
| 无形资产的增加 |
(8.4) | (6.6) | ||||||
| 自由现金流[1] |
$66.2 | $141.0 | ||||||
| [1] | 参见非国际财务报告准则指标部分。 |
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 28 |
下表显示了归一化 净收入中包含的项目的对账情况 [1]和正常化的息税折旧摊销前利润 [1]与相应的国际财务报告准则指标以及基本和摊薄后的正常每股收益相比 [1]计算。
| （百万加元，每股数据除外） | 三个月期限已结束 | |||||||
|
4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
|||||||
| 折旧费用对账 |
||||||||
| 折旧费用 |
$103.7 | $92.4 | ||||||
| 与企业 组合相关的无形资产折旧 |
(2.0) | (2.5) | ||||||
| 折旧费用调整后 |
$101.7 | $89.9 | ||||||
| 所得税费用对账 |
||||||||
| 所得税支出 |
$14.4 | $41.2 | ||||||
| 所得税调整 [2] |
11.7 | 11.4 | ||||||
| 正常化所得税支出 [1] |
$26.1 | $52.6 | ||||||
| 融资成本对账 |
||||||||
| 融资成本 |
$48.7 | $44.3 | ||||||
| 长期债务的交易成本 |
— | (0.2) | ||||||
| 调整后的融资成本 |
$48.7 | $44.1 | ||||||
| 融资收入对账 |
||||||||
| 融资收入 |
$(1.8) | $(1.5) | ||||||
| 调整后的融资收入 |
$(1.8) | $(1.5) | ||||||
| 标准化每股收益-基本 [1] 计算 |
||||||||
| 正常化净收入 [1] |
$72.5 | $192.0 | ||||||
| 非控股权益 |
(0.2) | (0.3) | ||||||
| 加权平均股票数量-基本 |
74,897,906 | 78,856,822 | ||||||
| 标准化每股收益-基本 [1] |
$0.97 | $2.43 | ||||||
| 标准化每股收益-摊薄 [1] 计算 |
||||||||
| 正常化净收入 [1] |
$72.5 | $192.0 | ||||||
| 非控股权益 |
(0.2) | (0.3) | ||||||
| 加权平均股数-摊薄 |
76,036,145 | 80,411,463 | ||||||
| 标准化每股收益-摊薄 [1] |
$0.95 | $2.38 | ||||||
| [1] | 参见非国际财务报告准则指标部分。 |
| [2] | 所得税调整与应纳税且所得税已确认 的标准化要素的所得税以及与墨西哥业务外币折算的影响相关的调整有关。 |
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 29 |
合并季度业绩摘要
| 三个月期限已结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万加元， 每股和毛利除外 数据） |
四月 30, 2024
财政
|
一月 31, 2024
财政
|
十月 31, 2023
财政
|
七月 31, 2023
财政
|
四月 30, 2023
财政
|
一月 31, 2023
财政
|
十月 31, 2022
财政
|
七月 31, 2022
财政
| ||||||||||||||||||||||||
| 按类别划分的收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机动运动 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全年产品 |
$1,157.8 | $1,363.9 | $1,180.6 | $1,461.6 | $1,333.3 | $1,254.8 | $1,279.8 | $1,358.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 季节性产品 |
535.1 | 952.6 | 868.7 | 897.5 | 691.9 | 1,319.5 | 1,020.9 | 691.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 机动车的 PA&A 和 OEM 发动机 |
289.1 | 291.0 | 314.5 | 294.2 | 284.9 | 378.1 | 297.5 | 257.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 海军 |
49.7 | 84.3 | 104.0 | 124.7 | 119.3 | 123.9 | 111.1 | 131.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 |
2,031.7 | 2,691.8 | 2,467.8 | 2,778.0 | 2,429.4 | 3,076.3 | 2,709.3 | 2,438.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利润 |
480.0 | 652.8 | 627.4 | 697.6 | 623.5 | 787.6 | 654.7 | 602.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 占收入的百分比 |
23.6% | 24.3% | 25.4% | 25.1% | 25.7% | 25.6% | 24.2% | 24.7% | ||||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） |
(7.4 | ) | 188.2 | 63.1 | 338.7 | 154.5 | 365.1 | 141.6 | 237.7 | |||||||||||||||||||||||
| 标准化息税折旧摊销前利润 [1] |
247.2 | 404.5 | 444.9 | 473.1 | 377.1 | 528.0 | 487.9 | 418.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 正常化净收入 [1] |
72.5 | 188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | 237.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 |
$(0.10 | ) | $2.50 | $0.82 | $4.34 | $1.96 | $4.64 | $1.79 | $3.00 | |||||||||||||||||||||||
| 摊薄后每股收益 |
(0.10 | ) | 2.46 | 0.81 | 4.26 | 1.92 | 4.54 | 1.76 | 2.94 | |||||||||||||||||||||||
| 标准化每股收益-基本 [1] |
0.97 | 2.50 | 3.11 | 3.27 | 2.43 | 3.93 | 3.71 | 3.00 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化每股收益-摊薄 [1] |
0.95 | 2.46 | 3.06 | 3.21 | 2.38 | 3.85 | 3.64 | 2.94 | ||||||||||||||||||||||||
[1]参见非国际财务报告准则指标部分。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 30 |
合并季度业绩对账表
| 三个月期限已结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万加元）
|
四月 财政
|
一月 财政
|
十月 财政
|
七月 财政
|
四月 财政
|
一月 财政
|
十月 财政
|
七月 财政
|
||||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） |
$(7.4) | $188.2 | $63.1 | $338.7 | $154.5 | $365.1 | $141.6 | $237.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化元素 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇（收益）损失 |
70.7 | (97.5) | 142.1 | (77.6) | 43.8 | (56.6) | 133.0 | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||
| 网络安全事件成本 [2] |
— | — | — | — | — | 2.2 | 23.3 | — | ||||||||||||||||||||||||
| NCIB 的收益 |
— | — | (1.6) | (3.2) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 过去的服务成本 [3] |
— | — | — | — | — | 4.3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 减值费 [4] |
— | 116.3 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 与企业合并相关的成本 [5] |
3.8 | 3.8 | 5.2 | 1.7 | 4.9 | 2.6 | 3.6 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 过境危机 [6] |
— | — | 6.2 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 退出成本 [7] |
— | — | 15.0 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 重组和相关成本 [8] |
16.2 | 4.2 | 0.3 | — | — | — | 0.8 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [9] |
— | 2.7 | 20.0 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 其他元素 [10] |
0.9 | 1.6 | 1.1 | — | 0.2 | (4.1) | — | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税调整[1][11] |
(11.7) | (31.3) | (13.4) | (4.2) | (11.4) | (4.3) | (9.8) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||
| 正常化净收入 [1] |
72.5 | 188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | 237.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 正常化所得税支出 [1] |
26.1 | 71.7 | 65.4 | 80.2 | 52.6 | 96.3 | 87.6 | 82.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的融资成本 [1] |
48.7 | 47.2 | 47.9 | 47.2 | 44.1 | 36.5 | 33.3 | 27.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的融资收入 [1] |
(1.8) | (2.9) | (4.5) | (2.9) | (1.5) | (1.4) | (0.3) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧费用调整后 [1] |
101.7 | 100.5 | 98.1 | 93.2 | 89.9 | 87.4 | 74.8 | 71.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化息税折旧摊销前利润 [1] |
$247.2 | $404.5 | $444.9 | $473.1 | $377.1 | $528.0 | $487.9 | $418.3 | ||||||||||||||||||||||||
| [1] | 参见非国际财务报告准则指标部分。 |
| [2] | 在2023财年，公司承担了与网络安全事件相关的费用。这些成本主要包括 恢复成本、闲置成本，例如停机期间的直接劳动力等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准了一项临时调整，向2017年之前退休的BRP（加拿大）雇员养老金计划的退休人员和尚存配偶发放 。这种临时增长的影响被认定为截至2023年1月31日的 年度中过去的服务成本。 |
| [4] | 在截至2024年1月31日的十二个月期间，公司记录了与其海运板块相关的1.163亿美元减值费用。 |
| [5] | 与企业合并相关的无形资产的交易成本和折旧。 |
| [6] | 在2024财年，公司产生了递增的运输和闲置成本，例如直接劳动力，这与为应对公司拥有三家工厂的墨西哥华雷斯和美国德克萨斯州埃尔帕索之间的过境放缓而实施的缓解策略有关。 |
| [7] | 该公司减少了与Evinrude舷外发动机生产相关的服务零件库存。 |
| [8] | 与重组和重组活动相关的成本，主要由遣散费用组成。 |
| [9] | 取消确认与定期贷款 B-2重新定价和定期贷款B-1再融资相关的未摊销交易成本。 |
| [10] | 其他内容包括2023财年记录的与华雷斯2号大火相关的被毁设备的保险赔偿，以及与2024财年和2025财年二次发行相关的费用。 |
| [11] | 所得税调整与应纳税且所得税已确认 的标准化要素的所得税以及与墨西哥业务外币折算的影响相关的调整有关。 |
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 31 |
合并财务信息精选
下文列出的截至2024年4月30日和2023年4月30日的三个月期间的选定合并财务信息是根据2024年5月30日批准的未经审计的简明合并中期财务报表和相关附注确定的。
净收入数据
| （以百万加元计） | 三个月期限已结束 | |||||||
|
4月30日 2024 |
4月30日 2023 |
|||||||
| 按类别划分的收入 |
||||||||
| 机动运动 |
||||||||
| 全年产品 |
$1,157.8 | $1,333.3 | ||||||
| 季节性产品 |
535.1 | 691.9 | ||||||
| 机动车的 PA&A 和 OEM 发动机 |
289.1 | 284.9 | ||||||
| 海军 |
49.7 | 119.3 | ||||||
| 总收入 |
2,031.7 | 2,429.4 | ||||||
| 销售成本 |
1,551.7 | 1,805.9 | ||||||
| 毛利润 |
480.0 | 623.5 | ||||||
| 占收入的百分比 |
23.6% | 25.7% | ||||||
| 运营费用 |
||||||||
| 销售和营销 |
124.3 | 127.5 | ||||||
| 研究和开发 |
115.3 | 101.7 | ||||||
| 一般和行政 |
99.2 | 98.8 | ||||||
| 其他运营费用（收入） |
17.1 | 13.6 | ||||||
| 运营费用总额 |
355.9 | 341.6 | ||||||
| 营业收入 |
124.1 | 281.9 | ||||||
| 净融资成本 |
46.9 | 42.8 | ||||||
| 长期债务的外汇损失 |
70.2 | 43.4 | ||||||
| 所得税前收入 |
7.0 | 195.7 | ||||||
| 所得税支出 |
14.4 | 41.2 | ||||||
| 净收益（亏损） |
$(7.4) | $154.5 | ||||||
| 归属于股东 |
$(7.6) | $154.2 | ||||||
| 归因于 非控股权益 |
$0.2 | $0.3 | ||||||
| 标准化息税折旧摊销前利润 [1] |
$247.2 | $377.1 | ||||||
| 正常化净收入 [1] |
$72.5 | $192.0 | ||||||
[1]参见非国际财务报告准则指标部分。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 32 |
其他财务数据
| （以百万加元计，每股数据除外） | 三个月期限已结束 | |||||||
|
4月30日 2024 |
四月三十日 2023 |
|||||||
| 基本股票的加权平均数 |
74,897,906 | 78,856,822 | ||||||
| 摊薄后的加权平均股票数量 |
76,036,145 | 80,411,463 | ||||||
| EPS-基础版 |
$(0.10) | $1.96 | ||||||
| 每股收益——摊薄后 |
(0.10) | 1.92 | ||||||
| 基本标准化每股收益 [1] |
0.97 | 2.43 | ||||||
| 摊薄后的正常每股收益 [1] |
0.95 | 2.38 | ||||||
| 宣布的每股分红 |
$0.21 | $0.18 | ||||||
[1]参见非国际财务报告准则指标部分。
财务状况数据
| 截至目前 （以百万加元计） |
4月30日 2024 |
一月 31, 2024 |
||||||
| 现金和现金等价物 |
$417.4 | $491.8 | ||||||
| 营运资金 |
860.6 | 1,023.7 | ||||||
| 财产、厂房和设备 |
2,000.9 | 2,004.3 | ||||||
| 总资产 |
6,642.9 | 6,775.5 | ||||||
| 非流动金融负债总额 |
2,985.4 | 2,912.1 | ||||||
| 负债总额 |
5,988.6 | 5,961.6 | ||||||
| 权益总额 |
654.3 | 813.9 | ||||||
| 长期债务 |
2,829.4 | 2,763.1 | ||||||
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 33 |
关键会计估计
重要估计和判断
根据公司的会计 政策编制未经审计的简明合并中期财务报表要求管理层做出估算和判断，这些估算和判断可能会影响报告的资产和负债金额、相关的收入和支出金额、其他综合收益和披露。
公司的最佳估算基于估算时可用的信息、事实和情况。 管理层使用历史经验和信息、总体经济状况和趋势，以及对未来可能结果的假设作为确定估计值的基础。定期审查估计值及其基本假设 ，任何变化的影响都会立即得到认可。实际结果可能与所使用的估计数不同，这种差异可能很大。
公司的年度运营预算和年内进行的运营预算修订（统称为 “预算”） 和公司的战略计划包含基本信息，这些信息可用作编制简明合并中期财务报表所需的一些重要估算的基础。管理层每年使用一种流程编制年度运营预算和 战略计划，即每个实体编制详细的一年预算和三年战略计划，然后进行合并。
预算中包含的现金流和盈利能力基于现有和未来的预期销售订单、总体市场 状况、当前成本结构、预期的成本变化以及与第三方的当前协议。管理层使用年度运营预算信息以及其他预测或假设来推出 战略计划及其后时期的预期结果。
预算和战略计划由管理层和董事会批准。 然后，管理层会跟踪与预算相比的业绩。实际业绩的重大差异是评估是否必须修订编制财务信息时使用的某些估计数的关键触发因素。
管理层需要依靠估计来适用公司的会计政策，并认为最关键的 如下：
估算库存的净可变现价值
材料和在建工程的可实现净价值是通过将库存组成部分和价值与生产 需求、当前和未来的产品特征、预计产生的生产成本和成品的预期盈利能力进行比较来确定的。制成品和零件、配件和服装的可变现净价值是通过将 库存组成部分和价值与预期销售价格、销售计划和新产品特征进行比较来确定的。
估算递延所得税资产的可收回性
只有当管理层认为递延所得税资产很可能会根据年度预算、 战略计划和其他预测得出其后时期的预期结果时，才会确认递延所得税资产。
定期产品保修、产品 责任和销售计划的估算条款
定期保修成本由产品线确定，并根据 管理层使用历史成本率和趋势的最佳估计，在销售时记录。当公司发现所售产品存在重大和反复出现的问题，或者在定期保修索赔分析中发现成本和趋势差异时， 就会对定期保修条款进行调整。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 34 |
期末的产品责任准备金基于管理层对解决现有索赔所需金额的最佳 估计。此外，根据平均历史成本信息，报告期末的产品责任准备金包括已发生但未报告的索赔。
销售计划拨款是根据当前计划特征、历史数据和每个产品线的预期零售额估算的。
估算用于评估固定福利计划费用和负债的贴现率
为了选择用于确定固定福利计划费用和负债的贴现率，管理层咨询了外部 精算公司，根据高质量企业固定收益投资的收益率提供常用和适用的贴现率，其现金流与每种固定福利计划的预期福利支付相匹配。管理层利用其对一般经济因素的知识和理解来得出所用贴现率的准确性得出结论。
估算租赁期限
在开始之日，在确定租赁期限时，管理层会考虑所有构成行使延期权或不行使终止期权的经济激励 的事实和情况。只有在合理确定租约可以延长或未终止的情况下，延期选项或受终止选项约束的期限才包含在租赁期限中。如果公司控制范围内的情况发生重大变化，将对此 评估进行审查。
适用 公司会计政策的重大判断
管理层需要做出一定的判断才能适用公司的 会计政策，最重要的判断如下：
财产、厂房和设备、无形资产减值和 使用权资产
该公司在设计、开发、制造和分销业务之间采用了高水平的 集成和相互依赖来运营。每个产品线产生的现金流入都需要使用公司的各种资产，因此只能对单一资产进行减值测试。因此，管理层通过将资产分组到CGU来进行减值测试。
本位货币
该公司在全球开展业务，但其设计、开发、制造和分销业务高度整合， 需要管理层做出重大判断，才能使用以下因素确定每个实体的本位货币 IAS21 外汇汇率变动的影响 （即第 21 页）。管理层 将每个实体的本位货币确定为其当地货币，除非对国际会计准则21规定的评估本位货币的标准的评估导致另一种货币的确定。每年对每个实体的 IAS 21 标准进行审查 。
| BRP Inc. | 管理层讨论与分析 | 35 |
控制和程序
公司总裁兼首席执行官和首席财务官负责建立和 维护公司的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制，这些术语的定义见国家仪器 52-109 对发行人披露信息的 认证’年度和临时申报加拿大证券监管机构以及 美国证券的第 13a-15 (e) 条和第 15d-15 (e) 条 1934 年《交易法》，经修正。
披露控制和程序
截至未经审计的简明合并中期财务报表所涵盖的报告期结束时，总裁和 首席执行官和首席财务官已经设计或促成在他们的监督下设计了披露控制和程序，以提供合理的保证：
| ● | 与公司有关的重大信息已告知他们；以及 |
| ● | 公司申报中要求披露的信息将在证券立法规定的期限内记录、处理、汇总和 报告。 |
对财务报告的内部控制
截至中期财务报表所涵盖的报告期结束时，总裁兼首席执行官以及 首席财务官已经设计或促成在他们的监督下设计了此类财务报告的内部控制，为财务报告的可靠性以及根据国际财务报告准则编制用于外部目的的财务 报表的可靠性提供合理的保证。
在截至2024年4月30日的三个月期间，公司对 财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。管理层确定， 公司对财务报告的内部控制自2024年4月30日起生效。
由于其固有的局限性， 对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。管理层对未来财务报告内部控制有效性的任何评估的预测都存在以下风险： 的控制可能因条件变化而变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能下降。重大缺陷是指对 财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，因此很可能无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表的重大误报。
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风险因素
有关与公司相关的风险因素的详细描述，请参阅 公司第四季度和截至2024年1月31日的财年管理与分析报告中的风险因素部分。与当时披露的风险因素相比，公司没有发现任何重大变化。
已发行股份的披露
截至 2024 年 5 月 29 日 ，该公司：
| 已发行和流通的股票和股票期权 | ||
| 无面值的多股有表决权的股票 |
38,519,358 | |
| 没有面值的次级有表决权的股份 |
35,617,636 | |
| 收购次级有表决权股份的股票期权 |
3,625,819 | |
附加信息
有关 BRP Inc. 的更多信息，请访问 SEDAR+，网址为 www.sedarplus.ca。
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