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原油等级基础职位会员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：库存成员的预期净销售额美国公认会计准则：短成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：大宗商品合同成员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：与天然气购买会员相关的合同美国通用会计准则：Longmember2024-01-012024-03-310001581990PAGP：与产品成员后续销售相关的丙烷合同美国公认会计准则：短成员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：与产品成员后续销售相关的Butane合同美国公认会计准则：短成员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：与产品会员后续销售相关的冷凝合同美国公认会计准则：短成员2024-01-012024-03-310001581990美国通用会计准则：LongmemberPAGP：燃气需求合同会员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：电源要求合同会员美国通用会计准则：Longmember2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：非指定成员US-GAAP：产品会员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：非指定成员US-GAAP：产品会员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：非指定成员PAGP：现场运营成本会员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：非指定成员PAGP：现场运营成本会员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：非指定成员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：交易所交易会员2024-03-310001581990US-GAAP：交易所交易会员2023-12-310001581990US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-03-310001581990US-GAAP：其他流动资产成员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-12-310001581990US-GAAP：其他非流动资产成员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-03-310001581990US-GAAP：其他非流动资产成员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-12-310001581990US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：其他流动负债成员2024-03-310001581990US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：其他流动负债成员2023-12-310001581990US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-03-310001581990US-GAAP：其他非流动负债成员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-12-310001581990US-GAAP：大宗商品合同成员2024-03-310001581990US-GAAP：大宗商品合同成员2023-12-310001581990US-GAAP：利率互换成员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：八年期起步三十年期利率互换 309Percent 会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2024-03-310001581990PAGP：八年期起步三十年期利率互换 309Percent 会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：Fourforward 起步三十年期利率互换 074Percent 会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2024-03-310001581990PAGP：Fourforward 起步三十年期利率互换 074Percent 会员美国公认会计准则：现金流对冲会员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：累积收益亏损现金流对冲包括非控股权益成员2024-03-310001581990US-GAAP：利率合同成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：利率合同成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：其他流动资产成员2024-03-310001581990US-GAAP：其他非流动资产成员2024-03-310001581990US-GAAP：其他流动资产成员2023-12-310001581990US-GAAP：其他非流动资产成员2023-12-310001581990US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-03-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：大宗商品合同成员2024-03-310001581990US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：大宗商品合同成员2023-12-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：大宗商品合同成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001581990US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001581990US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001581990US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001581990US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001581990US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001581990US-GAAP：其他非营业收入支出成员US-GAAP：非指定成员US-GAAP：嵌入式衍生金融工具会员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001581990US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-03-310001581990SRT: 附属机构身份会员2024-01-012024-03-310001581990SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-03-310001581990SRT: 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保险计划成员2015-05-012024-03-310001581990PAGP: line9012015 保险计划成员2024-03-310001581990PAGP：拒绝保险会员2024-03-310001581990PAGP：向保险会员申请赔偿2024-03-310001581990PAGP：尚未接受 NordeniedoInsurance Coverage 会员2024-03-310001581990PAGP：针对保险公司成员的仲裁程序2024-03-310001581990PAGP: Line901IncidentMeber2024-03-310001581990PAGP: Line901IncidentMeber2024-01-012024-03-310001581990PAGP: Line901IncidentMeber2023-01-012023-03-310001581990PAGP：流动负债成员PAGP: Line901IncidentMeber2024-03-310001581990PAGP: Line901IncidentMeber2015-05-012024-03-310001581990US-GAAP：其他非流动资产成员PAGP: Line901IncidentMeber2024-03-310001581990US-GAAP：产品会员US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：军人PAGP：原油板块成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：运营部门成员PAGP：液化天然气分部成员US-GAAP：军人2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：军人US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：原油板块成员2024-01-012024-03-310001581990PAGP：液化天然气分部成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：产品会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：军人PAGP：原油板块成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：运营部门成员PAGP：液化天然气分部成员US-GAAP：军人2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：军人US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001581990PAGP：原油板块成员2023-01-012023-03-310001581990PAGP：液化天然气分部成员2023-01-012023-03-310001581990US-GAAP：材料核对项目成员2024-01-012024-03-310001581990US-GAAP：材料核对项目成员2023-01-012023-03-31
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
________________________________________________________________
表单10-Q
________________________________________________________________________________________________________________________________
 
☑      根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
 
在截至的季度期间 2024年3月31日
 
要么
 
☐      根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
 
委员会档案编号： 1-36132
________________________________________________________________

PLAINS GP HOLDINGS，LP
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华 90-1005472
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）

克莱街 333 号, 1600 套房
休斯顿, 德州77002
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(713) 646-4100
（注册人的电话号码，包括区号）
________________________________________________________________
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A 类股票PAGP纳斯达

用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。 ☑ 是的  ☐没有
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 ☑ 是的  ☐没有
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☑ 加速过滤器☐
非加速过滤器☐ 规模较小的申报公司☐
 新兴成长型公司☐
 如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是的☑没有
截至 2024 年 5 月 1 日，有 197,252,259A类已发行股票。


目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
目录
 页面
第一部分财务信息
 
第 1 项。未经审计的简明合并财务报表：
 
简明合并资产负债表：截至2024年3月31日和2023年12月31日
3
简明合并运营报表：截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
4
简明综合收益表：截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
5
累计其他综合收益/（亏损）变动简明合并报表：截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
5
简明合并现金流量表：截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
6
合伙人资本变动简明合并报表：截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
7
简明合并财务报表附注：
 
1。合并和列报的组织和基础
8
2。收入和应收账款
11
3.每股 A 类股票的净收益
13
4。库存、补货和长期库存
14
5。债务
15
6。合作伙伴的资本和分配
16
7。衍生品和风险管理活动
18
8。关联方交易
22
9。承付款和或有开支
23
10。区段信息
28
 
 
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
32
第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
47
第 4 项。控制和程序
49
 
 
第二部分。其他信息
 
第 1 项。法律诉讼
49
第 1A 项。风险因素
50
第 2 项。未经登记的股权证券销售和所得款项的使用
50
第 3 项。优先证券违约
50
第 4 项。矿山安全披露
50
第 5 项。其他信息
50
第 6 项。展品
51
签名
54

2
目录
第一部分财务信息

第 1 项。    未经审计的简明合并财务报表

PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
简明的合并资产负债表
（以百万计，股票数据除外）
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （未经审计）
资产
 
流动资产
  
现金和现金等价物
$334 $453 
贸易应收账款和其他应收账款，净额
4,040 3,760 
库存
453 548 
其他流动资产
177 155 
流动资产总额
5,004 4,916 
财产和设备
21,162 21,143 
累计折旧
(5,491)(5,361)
财产和设备，净额
15,671 15,782 
其他资产
  
对未合并实体的投资
2,878 2,820 
无形资产，净额1,807 1,875 
递延所得税资产
1,231 1,239 
Linefill981 976 
长期经营租赁使用权资产，净额
298 313 
长期库存
299 265 
其他长期资产，净额
421 411 
总资产
$28,590 $28,597 
负债和合伙人的资本
  
流动负债
  
贸易应付账款
$3,992 $3,845 
短期债务
554 446 
其他流动负债
600 714 
流动负债总额
5,146 5,005 
长期负债
  
优先票据，净额
7,244 7,242 
其他长期债务，净额
64 63 
长期经营租赁负债
261 274 
其他长期负债和递延贷项
997 1,041 
长期负债总额
8,566 8,620 
承诺和意外开支 (附注9)
合伙人的资本
  
A类股东（197,252,259和 196,416,760已发行股份（分别为）
1,518 1,548 
非控股权益
13,360 13,424 
合伙人资本总额
14,878 14,972 
负债和合伙人资本总额
$28,590 $28,597 

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
3
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
简明合并运营报表
（以百万计，每股数据除外）

三个月已结束
3月31日
 20242023
 （未经审计）
收入
  
产品销售收入$11,546 $11,943 
服务收入449 398 
总收入
11,995 12,341 
成本和支出
  
购买和相关费用
10,917 11,323 
外勤业务费用
358 357 
一般和管理费用
97 87 
折旧和摊销
254 257 
资产出售（收益）/亏损，净额
— (154)
成本和支出总额
11,626 11,870 
营业收入369 471 
其他收入/（支出）
  
未合并实体的股权收益
95 89 
利息支出（扣除资本化利息 $）2和 $2，分别是）
(95)(98)
其他收入/（支出），净额(5)64 
税前收入364 526 
当期所得税支出
(53)(61)
递延所得税（费用）/福利
25 (22)
净收入336 443 
归属于非控股权益的净收益(294)(374)
归因于 PAGP 的净收入$42 $69 
基本和摊薄后的加权平均A类已发行股份197 194 
每股A类股票的基本和摊薄后的净收益$0.21 $0.35 
 
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
4
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
综合收益的简明合并报表
（单位：百万）

 
三个月已结束
3月31日
 20242023
 （未经审计）
净收入$336 $443 
其他综合损失(71)(1)
综合收入265 442 
归属于非控股权益的综合收益(243)(373)
归因于 PAGP 的综合收益$22 $69 
 
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。


PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
简明的合并变动报表
累计其他综合收益/（亏损）
（单位：百万）
 
衍生物
乐器		翻译
调整		总计
 （未经审计）
截至2023年12月31日的余额$(81)$(755)$(836)
重新分类调整2 — 2 
套期保值的未实现收益13 — 13 
货币折算调整— (86)(86)
期间活动总数15 (86)(71)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(66)$(841)$(907)

衍生物
乐器		翻译
调整		其他总计
 （未经审计）
截至2022年12月31日的余额$(107)$(846)$(1)$(954)
重新分类调整2 — — 2 
未实现的套期保值损失(5)— — (5)
货币折算调整— 1 — 1 
其他— — 1 1 
期间活动总数(3)1 1 (1)
截至2023年3月31日的余额$(110)$(845)$— $(955)
 
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

5
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
简明的合并现金流量表
（单位：百万）

 三个月已结束
3月31日
 20242023
 （未经审计）
来自经营活动的现金流  
净收入$336 $443 
净收入与经营活动提供的净现金的对账：  
折旧和摊销254 257 
资产出售（收益）/亏损，净额— (154)
递延所得税支出/（福利）(25)22 
优先分配利率重置期权公允价值的变动（注7）— (58)
未合并实体的股权收益(95)(89)
未合并实体的收益分配132 108 
其他8 15 
扣除收购后的资产和负债变动(192)198 
经营活动提供的净现金418 742 
来自投资活动的现金流  
与收购相关的支付现金，扣除收购的现金(91)— 
对未合并实体的投资(3)(4)
财产、设备和其他的增设(157)(122)
为购买填充物而支付的现金(13)— 
出售资产的收益3 284 
/（用于）投资活动提供的净现金(261)158 
来自融资活动的现金流量  
PAA商业票据计划下的净借款（注5）107 — 
PAA 优先票据的偿还— (400)
支付给A类股东的分红（注6）(63)(52)
支付给非控股权益的分配（注6）(324)(268)
来自非控股权益的出资12 — 
其他筹资活动(4)(55)
用于融资活动的净现金(272)(775)
翻译调整的效果(4)— 
现金和现金等价物以及限制性现金的净增加/（减少）(119)125 
期初现金和现金等价物及限制性现金453 404 
现金和现金等价物以及限制性现金，期末$334 $529 
已支付/（已收到）的现金： 
扣除资本化金额的利息$64 $65 
所得税，扣除退款金额$86 $(18)

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
6
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
合伙人资本变动简明合并报表
（单位：百万）

A 级
股东		非控制性
兴趣爱好		总计
合作伙伴资本
 （未经审计）
截至2023年12月31日的余额$1,548 $13,424 $14,972 
净收入42 294 336 
分布（注释 6）(63)(323)(386)
其他综合损失(20)(51)(71)
来自非控股权益的出资— 12 12 
其他11 4 15 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$1,518 $13,360 $14,878 


A类股东非控股权益合伙人总资本
（未经审计）
截至2022年12月31日的余额$1,524 $13,114 $14,638 
净收入69 374 443 
分布(52)(273)(325)
其他综合损失— (1)(1)
其他3 6 9 
截至2023年3月31日的余额$1,544 $13,220 $14,764 

随附的附注是这些简明合并财务报表的组成部分。

7
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
 
注意事项 1—合并和列报的组织和基础
 
组织
 
Plains GP Holdings, L.P.（“PAGP”）是特拉华州的一家有限合伙企业，成立于2013年，出于美国联邦所得税的目的，它已选择作为公司征税。PAGP不直接拥有任何运营资产；截至2024年3月31日，其主要现金流来源来自对特拉华州上市有限合伙企业Plains All American Pipeline, L.P.（“PAA”）的间接投资。在本10-Q表格中使用的，除非上下文另有说明（考虑到除PAA及其子公司开展的业务活动外，PAGP没有其他经营活动），“伙伴关系”、“我们”、“我们”、“我们的”、“我们的” 和类似的术语是指PAGP及其子公司。
 
截至 2024 年 3 月 31 日，我们拥有大约 85通过我们持有的大约 Plains AAP L.P.（“AAP”）的有限合伙人权益百分比 197.3百万个 A 类单位 AAP（“AAP 单位”）。我们还拥有一个 100Plains All American GP LLC（“GP LLC”）管理成员权益百分比。Plains All American GP LLC（“GP LLC”）是一家特拉华州有限责任公司，持有AAPAAP是特拉华州的一家有限合伙企业，截至2024年3月31日，通过其持有约股权直接拥有PAA的有限合伙人权益 232.7百万个 PAA 普通单位（大约 30占PAA未偿还普通单位总额和A系列优先单位总额的百分比）。AAP是PAA GP LLC（“PAA GP”）的唯一成员，PAA GP LLC是一家特拉华州有限责任公司，直接持有PAA的非经济普通合伙人权益。

PAA的商业模式将大规模供应聚合能力与关键中游基础设施系统的所有权和运营相结合，这些系统将主要产区与关键需求中心和出口码头连接起来。作为北美最大的中游服务提供商之一，PAA在主要原油和液化天然气（“NGL”）产区（包括二叠纪盆地）和运输走廊以及美国和加拿大的主要市场枢纽拥有广泛的管道运输、码头、储存和收集资产网络。PAA 的资产及其提供的服务主要侧重于并通过以下方式进行 二运营部门：原油和液化天然气。有关我们运营部门的进一步讨论，请参阅附注10。

特拉华州有限责任公司PAA GP Holdings LLC是我们的普通合伙人。我们的普通合伙人管理我们的运营和活动，并负责代表我们行使我们作为GP LLC唯一和管理成员所拥有的任何权利，包括负责开展业务和管理AAP和PAA的运营。GP LLC雇用我们的国内官员和人员参与AAP和PAA的运营和管理。PAA的加拿大官员和人员受雇于我们的子公司Plains Midstream Canada ULC。

提及的 “平原实体” 包括我们、我们的普通合伙人、GP LLC、AAP、PAA GP和PAA及其子公司。
 

8
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
定义
 
本表格 10-Q 中使用了其他定义的术语，其含义如下所示：

AOCI=累计其他综合收益/（亏损）
ASC=会计准则编纂
ASU=会计准则更新
Bcf=十亿立方英尺
但是=英国热量单位
CAD=加元
CODM=首席运营决策者
EBITDA=扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益
环保局=美国环境保护署
FASB=财务会计准则委员会
GAAP=美国公认的会计原则
冰=洲际交易所
ISDA=国际掉期和衍生品协会
LTIP=长期激励计划
Mcf=千立方英尺
MMBL=百万桶
NGL=液态天然气，包括乙烷、丙烷和丁烷
NYMEX=纽约商品交易所
秒=美国证券交易委员会
软弱=有担保的隔夜融资利率
TWh=太瓦时
美元=美元
WTI=西德克萨斯中级

合并和列报的基础
 
随附的未经审计的简明合并中期财务报表及其相关附注应与我们的2023年10-K表年度报告一起阅读。随附的简明合并财务报表包括PAGP及其所有全资子公司及其控制的实体的账目。对我们有重大影响力但没有控制权的实体的投资按权益法计算。对于我们拥有不可分割共同权益的管道和其他资产，我们会按比例进行合并。财务报表是根据美国证券交易委员会规定的中期报告指示编制的。截至2023年12月31日的简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。不应将截至2024年3月31日的三个月的经营业绩视为全年预期业绩的指标。管理层认为公允列报中期业绩所必需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）均已得到反映。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。

需要管理层的判断来评估 PAGP 是否控制一个实体。该评估的关键领域包括（i）确定一个实体是否为可变利益实体（“VIE”）；（ii）确定PAGP是否是VIE的主要受益者，包括评估VIE的哪些活动对其经济表现的影响最大，以及PAGP及其关联方通过可变权益对这些活动的控制程度；（iii）确定需要重新考虑该实体是否为VIE的事件并持续评估PAGP 是 VIE 的主要受益人。

9
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
我们已经确定我们的子公司PAA和AAP是VIE，应由PAGP进行合并，因为：

•PAA和AAP的有限合伙人缺乏（i）基于简单多数或较低投票的实质性 “启动权”（即罢免普通合伙人的权利）以及（ii）实质性参与权，因此没有能力阻止普通合伙人分别对PAA和AAP的经济表现产生最大影响的行动。

•AAP是PAA的主要受益者，因为它有权指导对PAA绩效影响最大的活动，有权获得福利，有义务吸收损失，这可能对PAA具有重大意义。

•PAGP是AAP的主要受益者，因为它有权指导对AAP绩效影响最大的活动，有权获得福利，有义务吸收损失，这对于AAP来说可能意义重大。

美元递延所得税资产除外1.231十亿和美元1.239截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为10亿美元，PAGP简明合并资产负债表中列报的几乎所有资产和负债均为PAA的资产和负债。只有每个VIE的资产可以用来清偿该个人VIE的债务，并且每个/任何一个VIE的债权人对PAGP的普通信贷没有追索权。在截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度中，PAGP没有向PAA或AAP提供任何财务支持。有关普莱恩斯实体于2016年11月15日签订的综合协议的信息，请参阅我们在10-K表2023年年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注16。

后续事件

后续事件已在财务报表发布之日进行评估，并酌情纳入以下脚注。

最近的会计声明和披露规则

除了我们在2023年10-K表年度报告中讨论的内容外，在截至2024年3月31日的三个月中，没有任何对我们具有重要或潜在意义的新会计公告已经生效或发布。

2024年3月，美国证券交易委员会通过了最终规则（“气候披露规则”），要求注册人披露与气候相关的重大风险及其对注册人战略、商业模式和前景的影响等信息；有关重大直接和间接温室气体排放的信息（范围1和范围2），这些信息受保证要求的约束；以及恶劣天气事件和其他自然条件对财务报表的影响。此类披露要求将从2025年开始逐年实施。2024年4月，在法律挑战得到解决之前，美国证券交易委员会暂停执行气候披露规则。我们目前正在评估气候披露规则，以确定对我们相关披露的影响。
10
目录
PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
注意事项 2—收入和应收账款

收入确认

我们按细分市场和活动类型对收入进行分类。有关我们的收入类型和收入确认政策的更多信息，请参阅我们 2023 年年度报告第 10-K 表第四部分中包含的合并财务报表附注3。

与客户签订合同的收入。 下表显示了我们按细分市场和活动类型分列的与客户签订的合同收入（以百万计）：

三个月已结束
3月31日
20242023
原油板块来自与客户签订合同的收入
销售$11,185 $11,381 
运输300 250 
终端、存储及其他92 90 
原油板块来自与客户签订合同的总收入$11,577 $11,721 

三个月已结束
3月31日
20242023
液化天然气分部来自与客户签订合同的收入
销售$600 $660 
运输10 8 
终端、存储及其他21 28 
液化天然气分部与客户签订的合同总收入$631 $696 

与应报告细分市场的总收入对账。 以下披露仅包括有关合并实体相关收入的信息；不包括权益法核算的实体的收入。 下表显示了我们与客户签订合同的收入与简明合并运营报表中披露的可申报细分市场的总收入和总收入（以百万计）的对账情况：

截至2024年3月31日的三个月原油NGL总计
与客户签订合同的收入$11,577 $631 $12,208 
其他收入
5 (124)(119)
应报告细分市场的总收入$11,582 $507 $12,089 
分部间收入消除
(94)
总收入$11,995 
截至2023年3月31日的三个月原油NGL总计
与客户签订合同的收入$11,721 $696 $12,417 
其他收入
37 (6)31 
应报告细分市场的总收入$11,758 $690 $12,448 
分部间收入消除
(107)
总收入$12,341 

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PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
最低交易量承诺。 我们有某些协议，要求交易对手在商定的期限内运输或吞吐量达到最低限度。 下表列出了与客户签订的合同和买入/卖出安排相关的交易对手缺陷，其中包括我们有剩余履行义务的最低交易量承诺，而客户仍有能力履行其义务（以百万计）：

交易对手缺陷财务报表分类3月31日
2024		十二月三十一日
2023
已计费和已收款其他流动负债$60 $77 

合约余额。我们的合同余额由我们尚未履行相关履约义务的与服务或销售相关的金额组成。 下表显示了与客户签订的合同相关的负债余额的变化（以百万计）：

 合同负债
截至2023年12月31日的余额$228 
确认为收入的金额(20)
补充17 
其他(5)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$220 

剩余的履约义务。以下信息包括分配给截至期末的合同中部分和全部未履行的剩余履约义务的对价金额，以及这些剩余履约义务的收入确认时间。某些合同符合作为剩余履约义务列报的要求。这些合同包括固定的最低服务水平，通常是固定的服务量，除了有限范围内的预期时间外，不包含任何其他可变性。 下表列出了截至2024年3月31日与外部客户签订的符合列报要求的合同中与剩余履约义务相关的对价金额（以百万计）：

2024 年的剩余时间20252026202720282029 年及以后
管道收入由最低产量承诺和容量协议支持 (1)
$299 $354 $163 $109 $80 $194 
终止、存储和其他协议收入182 169 132 118 100 708 
总计$481 $523 $295 $227 $180 $902 
(1)计算方法是根据合同承诺的交易量乘以当前适用的费率。

上述陈述不包括 (i) 来自没有最低运量承诺的传统托运人的预期收入，包括没有或有限的替代管道运输选择的管道；(ii) 分部间收入；(iii) 与某些创收合同（包括固定的最低服务水平）相关的对价金额，这些合同要么不在ASC 606的范围内，要么不符合作为剩余履约义务列报的要求。以下是因不在ASC 606范围之内或不符合列报要求而未包含在上表中的合同示例：

•对我们某些合资管道系统的最低产量承诺；
•种植面积专用；
•未来承诺交易量的买入/卖出安排；
•由于选择了实际权宜之计，短期合同和对价可变的合同；
•ASC 主题 842 范围内的合同， 租赁；以及
•ASC 主题 815 范围内的合同， 衍生品和套期保值.
12
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PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注

贸易应收账款和其他应收账款，净额

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们几乎所有的贸易应收账款都低于 30他们的发票日期过了几天。我们预期的信贷损失并不重要。尽管我们认为我们的信贷程序足以减轻任何重大信贷损失，但当前和未来的信贷损失的实际金额可能与估计金额有很大差异。

以下是我们的简明合并资产负债表中列报的贸易应收账款与贸易应收账款和其他应收账款总额的对账，净额为与客户签订的合同收入（以百万计）：

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
因与客户签订的合同收入而产生的应收账款交易
$4,347 $3,999 
其他贸易应收账款和其他应收账款 (1)
8,284 7,535 
与交易对手的合同抵消权所产生的影响(8,591)(7,774)
贸易应收账款和其他应收账款，净额$4,040 $3,760 
(1)余额主要包括与买入/卖出安排相关的应收账款，不在ASC 606的范围内。

注意事项 3—每股 A 类股票的净收益
 
每股A类股票的基本净收益是通过将归属于PAGP的净收益除以该期间已发行的A类股票的加权平均数来确定的。我们的B类和C类股票不共享合伙企业的收益；因此，尚未列报每股B类和C类股票的基本和摊薄净收益。
 
每股A类股票的摊薄净收益是通过将归属于PAGP的净收益除以该期间已发行的A类股票的摊薄后的加权平均数来确定的。为了计算每股A类股票的摊薄净收益，归属于PAGP的净收益和摊薄后的A类已发行股票的加权平均数都考虑了未来可能将AAP单位和相关的B类股票兑换成我们的A类股票的影响。此外，在计算摊薄后的A类已发行股票加权平均数时，考虑了Plains GP Holdings, L.P. 长期激励计划（“PAGP LTIP”）下潜在的稀释奖励的影响。
 
假设可能具有稀释性的AAP单位的交易发生在期初，假设交易所产生的归因于PAGP的增量收入代表了假设交易在当天进行交易所本应归因于PAGP的增量收入。有关AAP单位交换的信息，请参阅我们的2023年年度报告第10-K表第四部分中包含的合并财务报表附注11。根据财务会计准则委员会发布的指导方针中的库存股方法，根据剩余未摊销的公允价值进行假设的股票回购，减少被视为稀释的PAGP LTIP奖励。有关PAGP LTIP奖励的信息，请参阅我们在2023年10-K表年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注17。

按加权平均值计算，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，可能的交易量为 36百万和 47分别为百万个AAP单位不会对每股A类股票的基本净收益产生稀释作用。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们的PAGP LTIP奖励均呈摊薄态势；但是，这并没有改变摊薄后的加权平均A类已发行股票或摊薄后的每股A类股票净收益的列报。

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PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
下表列出了每股A类股票的基本净收益和摊薄后净收益的计算方法（以百万计，每股数据除外）：

 三个月已结束
3月31日
 20242023
每股 A 类股票的基本和摊薄后净收益
归因于 PAGP 的净收入$42 $69 
基本和摊薄后的加权平均A类已发行股份197 194 
每股A类股票的基本和摊薄后的净收益$0.21 $0.35 

注意事项 4—库存、补货和长期库存
 
库存、填充物和长期库存包括以下内容（以千桶计，账面价值以百万计）：

 2024年3月31日2023年12月31日
 音量的单位
测量		携带
价值
价格/
单位(1)
音量的单位
测量		携带
价值
价格/
单位(1)
库存        
原油5,578 桶$374 $67.05 5,877 桶$383 $65.17 
NGL2,604 桶68 $26.11 5,957 桶154 $25.85 
其他不适用 11 不适用不适用 11 不适用
库存小计  453    548  
Linefill        
原油15,541 桶914 $58.81 15,409 桶909 $58.99 
NGL2,242 桶67 $29.88 2,168 桶67 $30.90 
Linefill 小计  981    976  
长期库存        
原油3,279 桶262 $79.90 3,256 桶232 $71.25 
NGL1,325 桶37 $27.92 1,326 桶33 $24.89 
长期库存小计  299    265  
总计  $1,733    $1,789  
(1)单位价格由与不同等级、质量和地点相关的加权平均值组成。因此，这些价格可能与此类产品的任何已发布基准不一致。

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PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
注意事项 5—债务
     
债务包括以下内容（以百万计）：

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
短期债务  
PAA 商业票据，加权平均利率为 5.7% 和 5.8分别为％ (1)
$540 $433 
其他14 13 
短期债务总额554 446 
长期债务
PAA优先票据，扣除未摊销的折扣和债券发行成本（美元）39和 $41，分别地 (2)
7,244 7,242 
其他64 63 
长期债务总额7,308 7,305 
债务总额 (3)
$7,862 $7,751 
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们将这些PAA商业票据归类为短期票据，因为这些票据主要被指定为营运资本借款，必须在一年内偿还，主要用于对冲液化天然气和原油库存以及纽约商品交易所和ICE的保证金存款。
(2)截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们对 PAA 的美元进行了分类750百万， 3.60根据我们长期为这些票据再融资的能力和意向，将2024年11月到期的优先票据百分比列为长期票据。
(3)PAA的固定利率优先票据的面值约为美元7.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，已有数十亿。我们估计，截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些票据的总公允价值约为美元6.9十亿。PAA的固定利率优先票据在机构之间交易，这些交易通常由报告服务机构发布。我们对公允价值的确定基于报告期末报告的交易活动。我们估计，由于利率反映了当前的市场利率，PAA商业票据计划下未偿借款的账面价值接近公允价值。PAA优先票据和商业票据计划的公允价值估算基于可观察的市场数据，归类为公允价值层次结构的第二级。

借款和还款
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，PAA信贷额度和商业票据计划下的借款总额约为美元9.1十亿和美元1.5分别为十亿。PAA信贷额度和商业票据计划下的还款总额约为 $9.0十亿和美元1.5截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为10亿美元。总借款和还款额的差异受各种商业和财务因素的影响，包括但不限于普通合伙企业借款活动的时间、平均期限和方法。

信用证
 
就我们的商业活动而言，我们向某些供应商提供不可撤销的备用信用证，以担保我们购买和运输原油和液化天然气的义务。此外，我们还签发信用证以支持保险计划、衍生品交易（包括与套期保值相关的保证金义务）和建筑活动。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的未清信用证为美元161百万和美元205分别是百万。

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PLAINS GP 控股公司、有限责任公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
注意事项 6—合作伙伴的资本和分配
 
已发行股票
 
下表显示了我们的A类股票、B类股票和C类股票的活动：

 A 类股票B 类股票C 类股票
截至 2023 年 12 月 31 日未平息196,416,760 36,237,168 539,445,289 
交易所权益练习 (1)
835,499 (835,499)— 
其他— — 62,282 
截至 2024 年 3 月 31 日未缴清197,252,259 35,401,669 539,507,571 
 
 A 类股票B 类股票C 类股票
截至 2022 年 12 月 31 日已发行194,407,642 46,205,947 528,442,538 
AAP 管理单位的转换 (1) (2)
— 388,839 — 
行使赎回权 (1)
— (181,916)181,916 
其他— — 35,508 
截至 2023 年 3 月 31 日已发放194,407,642 46,412,870 528,659,962 
(1)有关AAP管理单位、交易所权和赎回权转换的信息，请参阅我们的2023年年度报告第10-K表第四部分中包含的合并财务报表附注11。
(2)在这次转换之后， 不AAP 管理部门仍然表现出色。

分布
 
下表详细列出了在2024年前三个月或与之相关的A类股东的分配情况（以百万计，每股数据除外）：

分发付款日期分发至
A类股东		每股分布
A 类股票
2024 年 5 月 15 日 (1)
$63 $0.3175 
2024年2月14日$63 $0.3175 
(1)应支付给2024年5月1日营业结束时的登记股东，期限为2024年1月1日至2024年3月31日。

合并子公司
 
子公司的非控股权益
 
截至2024年3月31日，我们子公司的非控股权益包括（i）有限合伙人在PAA中的权益，包括 70PAA普通单位和PAA的A系列优先单位的合并利息百分比以及 100PAA B 系列首选单位的百分比，(ii) 近似值 15有限合伙人在 AAP 中的权益百分比，(iii) a 35Plains Oryx Permian Basin LLC（“二叠纪合资企业”）的权益百分比，(iv) a 30Cactus II Pipeline LLC（“Cactus II”）的权益百分比和（v）a 33红河管道有限责任公司（“红河”）的权益百分比。

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未经审计的简明合并财务报表附注
子公司分配
 
PAA A 系列首选单位分布。PAA的A系列优先单位的分配累计并按季度支付 45每个季度结束后的几天。有关PAA A系列优先单位分配的更多信息，请参阅我们的2023年10-K表年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注11。 下表详细列出了在2024年前三个月或与之相关的PAA的A系列优先单位持有人的分配情况（以百万计，单位数据除外）：

A系列首选单位持有人
分发付款日期现金分配每单位分配
2024 年 5 月 15 日 (1)
$44 $0.615 
2024年2月14日$44 $0.615 
(1)应支付给2024年5月1日营业结束时登记在册的单位持有人，期限为2024年1月1日至2024年3月31日。截至2024年3月31日，该金额在简明合并资产负债表中作为 “其他流动负债” 的应付分红应计入。

PAA B 系列首选单位分布。PAA的B系列优先单位的分配累计分配，每季度在2月、5月、8月和11月的15日拖欠支付。有关PAA B系列优先单位分配的更多信息，请参阅我们的2023年10-K表年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注11。 下表详细列出了向PAA的B系列优先单位持有人支付或将要支付的分配（以百万计，单位数据除外）：

B系列优先单位持有人
分发付款日期现金分配 每单位分配
2024 年 5 月 15 日 (1)
$19 $24.20 
2024年2月15日$20 $24.92 
(1)应支付给2024年5月1日营业结束时登记在册的单位持有人，期限为2024年2月15日至2024年5月14日。在 2024 年 3 月 31 日，大约 $10应付给PAA的B系列优先单位持有人的数百万笔应计分配款包含在我们的简明合并资产负债表的 “其他流动负债” 中。

PAA 常用单位分布。 下表详细列出了在2024年前三个月或与之相关的支付给PAA普通单位持有人的分配情况（以百万计，单位数据除外）：

 分布
每个普通单位的分布
普通单位持有人现金分配总额
分发付款日期公开AAP
2024年5月15日 (1)
$149 $74 $223 $0.3175 
2024年2月14日$149 $74 $223 $0.3175 
(1)应支付给2024年5月1日营业结束时登记在册的单位持有人，期限为2024年1月1日至2024年3月31日。

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未经审计的简明合并财务报表附注
AAP 发行版。 下表详细列出了在2024年前三个月期间或与之相关的从PAA收到的分配中向AAP合作伙伴支付的分配（以百万计）：

 
向 AAP 的分发’s 合作伙伴
分发付款日期非控股权益PAGP现金分配总额
2024 年 5 月 15 日 (1)
$11 $63 $74 
2024年2月14日$11 $63 $74 
(1)应支付给2024年5月1日营业结束时登记在册的单位持有人，期限为2024年1月1日至2024年3月31日。

合并合资企业分配。 下表详细列出了在本报告所述期间向合并合资企业非控股权益支付的分配（以百万计）：

三个月已结束
3月31日
20242023
二叠纪合资企业$74 $58 
仙人掌 II
20 14 
红河6 6 
$100 $78 

注意事项 7—衍生品和风险管理活动
 
我们会识别构成我们核心业务活动基础的风险，并在确定这样做有价值时使用风险管理策略来减轻这些风险。我们使用各种衍生工具来优化利润，同时管理我们的大宗商品价格风险和利率风险敞口。我们的大宗商品价格风险管理政策和程序旨在通过监控我们的衍生品头寸以及实物交易量、等级、地点、交付时间表和存储容量，帮助确保我们的套期保值活动应对风险。我们的利率风险管理政策和程序旨在监控我们的衍生品头寸，并确保这些头寸与我们的目标和批准的策略一致。我们的政策是将衍生工具用于风险管理目的，而不是为了推测大宗商品价格或利率的变化。当我们应用对冲会计时，我们的政策是正式记录套期保值工具和对冲项目之间的所有关系，以及我们进行套期保值的风险管理目标。该过程包括对冲工具和对冲交易的具体识别、对冲风险的性质以及如何评估套期保值工具的有效性。在对冲关系之初，我们会评估所采用的衍生品在抵消预期对冲交易的现金流变化方面是否非常有效。在整个套期保值关系中，对回顾性和潜在的对冲有效性进行定性评估。

我们在资产负债表上将所有未平仓衍生品记录为按公允价值计量的资产或负债。除非满足特定的对冲会计标准，否则衍生品公允价值的变化目前在收益中予以确认。对于指定为现金流套期保值的衍生品，公允价值的变化在AOCI中递延，并在标的对冲交易计入收益的时期内计入收益。出于会计目的在套期保值关系中未指定的衍生品将在每个周期的收益中确认。与我们的衍生品活动相关的现金结算与我们的简明合并现金流量表中的相关套期保值项目归入同一类别。

我们的金融衍生品用于对冲风险，受ISDA主协议和清算经纪协议的约束。这些协议包括关于在我们或我们的交易对手违反履约义务时的抵销权的规定。如果发生违约，双方都有权将应付净额和应收款净额汇入当事方之间的单一净额结算。

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未经审计的简明合并财务报表附注
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的未偿还衍生品均不包含与信用风险相关的或有特征，这些特征会在我们的信用评级发生任何变化时对我们造成重大不利影响。尽管如下所述，我们可能需要为通过清算经纪账户交易的交易所交易衍生品记入保证金，但我们不要求未结算的衍生品交易对手向我们提供抵押品。
 
大宗商品价格风险对冲
 
我们的核心业务活动涉及某些与大宗商品价格相关的风险，我们以各种方式管理这些风险，包括使用衍生工具。我们的政策是（i）仅购买我们有销售市场的库存，（ii）制定销售合同，使价格波动不会对我们的营业收入产生重大影响，（iii）不为推测大宗商品价格变动而购买和持有实质性实物库存或衍生品。下文描述了我们业务活动中固有的与大宗商品相关的重大风险。
 
在我们的正常运营过程中，我们购买和出售大宗商品。我们使用衍生品来管理相关风险并优化利润。截至2024年3月31日，与这些活动相关的净衍生品头寸包括：
 
•净多头头寸为 5.6与我们的原油购买相关的百万桶，这笔购买在2024年4月按比例平仓，以符合月平均价格。
•净短时差头寸为 4.8百万桶，用于套期保值我们在2025年4月之前预计的原油租约购买量。
•净原油基础利差头寸为 2.8截至 2025 年 11 月，多个地点存放百万桶。这些衍生物使我们能够锁定等级和位置基础差异。
•净空头头寸为 13.4截至2026年3月的百万桶与原油和液化天然气库存的预期净销售量有关。
 
我们购买天然气以满足加工和运营需求。此外，我们还购买用于分馏的液化天然气混合物，并出售由此产生的个性化规格产品（包括乙烷、丙烷、丁烷和冷凝水）。结合这些活动，我们对冲与购买天然气和随后销售个别规格产品相关的价格风险。 下表汇总了截至2024年3月31日我们用于对冲与天然气加工和液化天然气分馏活动相关的预期买入和销售相关的价格风险的未平仓衍生品头寸：

名义交易量
（短）/长剩余的男高音
购买天然气
68.5Bcf
2025 年 6 月
丙烷销售
(12.4) MMBL
2025 年 6 月
丁烷销售
(2.1) MMBL
2024 年 12 月
冷凝水销售
(2.8) MMBL
2025 年 3 月
燃气需求 (1)
5.7Bcf
2025 年 12 月
电源要求 (1)
2.5TWh
2030 年 12 月
(1)对冲我们在加拿大天然气处理和分馏厂的部分电力供应和燃气需求的头寸。

符合衍生品定义但没有资格或未被指定为正常购买和正常销售范围例外情况的实物大宗商品合约按公允价值记录在资产负债表上，公允价值的变化在收益中确认。我们已经确定，我们几乎所有的实物商品合约都有资格享受正常购买和正常销售范围的例外情况。

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未经审计的简明合并财务报表附注
出于会计目的，我们的大宗商品衍生品未在套期保值关系中指定；因此，公允价值的变化在收益中列报。 下表总结了我们在收益中确认的大宗商品衍生品的影响（以百万计）：

 三个月已结束
3月31日
 20242023
产品销售收入$(173)$(1)
外勤业务费用(16)(19)
大宗商品衍生品活动的净收益/（亏损）$(189)$(20)

我们的会计政策是在存在主净额结算安排时抵消由同一交易对手执行的衍生资产和负债。因此，我们还用与现金利润率相关的金额来抵消衍生资产和负债。我们的交易所交易衍生品通过清算经纪账户进行交易，并受相应交易所规定的保证金要求的约束。每天将我们的账户净值（由我们的现金余额和开放式衍生品的公允价值组成）与我们的初始保证金要求进行比较，从而支付或返回变动保证金。下表提供了我们的净经纪商应收账款/（应付款）（以百万计）的组成部分：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
初始保证金$64 $77 
已发布的变动幅度/（已返回）
102 (65)
信用证
(25)(25)
经纪商应收账款净额/（应付款）
$141 $(13)

下表反映了简明合并资产负债表的细列项目，其中包括我们的大宗商品衍生资产和负债的公允价值以及抵押品净额结算的影响。在交易对手净额结算之前，此类金额按毛额列报。但是，当存在合法的抵消权时，我们选择在简明合并资产负债表上以净额向同一个交易对手展示我们的大宗商品衍生资产和负债。下表中的金额以百万计。

2024年3月31日2023年12月31日
抵押品净额结算的影响资产负债表上列报的净账面价值抵押品净额结算的影响资产负债表上列报的净账面价值
商品衍生品商品衍生品
资产负债资产负债
衍生资产
其他流动资产$42 $(106)$141 $77 $153 $(79)$(13)$61 
其他长期资产，净额2 (1)— 1 3 — — 3 
衍生负债
其他流动负债2 (50)— (48)1 (64)— (63)
其他长期负债和递延贷项— (26)— (26)1 (15)— (14)
总计$46 $(183)$141 $4 $158 $(158)$(13)$(13)
 
利率风险对冲
 
我们使用利率衍生品来对冲与债务发行产生的利息支付相关的基准利率。我们用来管理这种风险的衍生工具包括远期起始利率互换和国库锁定。这些衍生品被指定为现金流套期保值。因此，由于我们产生与标的债务相关的利息支出，AOCI的公允价值变动被递延并重新归类为利息支出。
 
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未经审计的简明合并财务报表附注
下表汇总了截至2024年3月31日我们未偿还的利率衍生品的条款（名义金额以百万计）：

对冲交易的数量和类型
使用的衍生品		名义上的
金额		预期
终止日期		平均汇率
已锁定		会计
治疗
预期的利息支付
8向前启动交换
(30-年）
$200 6/15/20263.09%现金流对冲
预期的利息支付
4向前启动交换
(30-年）
$100 6/14/20240.74%现金流对冲
 
截至2024年3月31日，净亏损为美元66AOCI 推迟了百万美元。预计AOCI中记录的递延净亏损将与标的债务工具相关的应计利息支出同时重新归类为未来收益。我们估计，由于基础套期保值交易影响收益，到2056年，几乎所有剩余的递延亏损都将重新归类为收益。其中一部分金额基于截至2024年3月31日的市场价格；因此，重新分类的实际金额将有所不同，并且可能会因市场状况的变化而出现重大差异。

下表汇总了AOCI中确认的衍生品未实现净收益/（亏损）（以百万计）：

三个月已结束
3月31日
 20242023
利率衍生品，净额$13 $(5)

截至2024年3月31日，我们的利率套期保值的净公允价值总额为美元，这些套期保值包含在简明合并资产负债表中的 “其他流动资产” 和 “其他长期资产净额” 中55百万和美元13分别为百万。截至2023年12月31日，这些套期保值的净公允价值总额为美元51百万和美元4百万，分别包含在 “其他流动资产” 和 “其他长期资产净额” 中。

定期公允价值测量
 
衍生金融资产和负债
 
下表按公允价值层次结构中按级别列出了我们经常性按公允价值核算的金融资产和负债（以百万计）：

 截至2024年3月31日的公允价值截至2023年12月31日的公允价值
经常性公允价值衡量标准(1)
第 1 级第 2 级总计第 1 级第 2 级总计
商品衍生品$(10)$(127)$(137)$9 $(9)$— 
利率衍生品— 68 68 — 55 55 
净衍生资产总额/（负债）$(10)$(59)$(69)$9 $46 $55 
(1)衍生资产和负债按净额列报，但不包括相关的现金保证金存款。

第 1 级
 
公允价值层次结构的第一级包括交易所交易的大宗商品衍生品以及期货和掉期等场外大宗商品合约。交易所交易的大宗商品衍生品和场外大宗商品合约的公允价值基于活跃市场中未经调整的报价。
 
第 2 级
 
公允价值层次结构的第二级包括交易所清算的大宗商品衍生品以及场外大宗商品和利率衍生品，这些产品在可观察的市场中交易，交易量和交易频率低于活跃市场。此外，它还包括某些实物商品合约。这些衍生品的公允价值得到了市场可观察到的投入的证实。
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向前滚动第 3 级净资产/（负债）
 
优先分配利率重置期权被视为嵌入式衍生品，从相关主机合约中分离出来，按公允价值入账。优先分配利率重置期权于2023年1月结算，当时我们收到通知，A系列优先单位持有人选择了优先分配利率重置选项，这导致收益为美元58在截至2023年3月31日的三个月的简明合并运营报表中 “其他收入/（支出），净额” 中确认了百万美元。有关优先分配利率重置选项的更多信息，请参阅我们 2023 年年度报告第 10-K 表第四部分中包含的合并财务报表附注12。

下表提供了优先分配利率重置期权嵌入式衍生品的期初和期末余额公允价值变动的对账，该衍生品在公允价值层次结构中被归类为第三级（以百万计）：
截至2023年3月31日的三个月
期初余额$(189)
该期间的净收益/（亏损）包含在收益中
58 
定居点131 
期末余额$— 
期末仍持有的与第三级衍生品相关的收益中包含的未实现收益/（亏损）的变化$— 

注意事项 8—关联方交易
 
有关关联方的完整讨论，包括关联方的确定以及与此类关联方参与的性质，请参阅我们 2023 年年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注16。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们确认了销售和运输收入，购买了石油产品并使用了关联方的运输和储存服务。这些交易是按照公布的关税税率或我们认为接近市场的价格进行的。

这些交易对我们的简明合并运营报表的影响如下（以百万计）：
三个月已结束
3月31日
 20242023
来自关联方的收入$11 $11 
向关联方购买和相关费用$97 $99 

如我们的简明合并资产负债表所示，我们与这些关联方的应收账款和应付金额如下（以百万计）：

3月31日
2024		十二月三十一日
2023
贸易应收账款和其他应收账款，扣除关联方的净额 (1)
$46 $63 
应付给关联方的交易账款 (1) (2)
$67 $72 
(1)包括与运输和仓储服务相关的金额，以及与我们担任施工经理的股权法投资者的投资资本项目相关的欠我们的款项或预付给我们的款项。
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(2)我们签订了协议，将原油储存在设施中并运输原油或利用股权法投资方拥有的管道的容量。我们的部分运输承诺由原油买入/卖出或与第三方签订的相应数量的其他协议支持。
 
注意事项 9—承付款和或有开支
 
意外损失 — 一般
 
在我们能够评估突发事件出现负面结果的可能性的范围内，我们对这种可能性的评估从遥远到可能不等。如果我们确定可能出现负面结果，并且损失金额可以合理估计，则我们应计相当于估计金额的未贴现负债。如果可以合理估计可能的损失金额范围，并且该范围内的任何金额都不能比任何其他金额更准确的估计，那么我们累积的未贴现负债等于该区间内最低金额。此外，我们会估算与意外损失相关的预计法律费用，并在这些费用实质且可能发生时累计这些费用。
 
如果损失的可能性很大，但金额无法合理估计，或者据信损失的可能性仅在合理可能或微乎其微的情况下，我们不会记录或有负债。对于合理可能出现不利结果且对合并财务报表产生重大影响的突发事件，我们会披露意外事件的性质，并在可行的情况下披露可能的损失或损失范围的估计。

法律诉讼——一般
 
在正常业务过程中，我们参与各种法律诉讼，包括监管和环境问题引起的诉讼。在确定与此类法律诉讼相关的损失概率以及与之相关的任何潜在损失是否可以估计时，我们会考虑我们认为所有相关的已知事实和情况，以及我们认为将这些事实和情况应用于现有协议、法律和法规的合理假设。尽管在我们认为谨慎的范围内，我们已为各种风险投保，但无法保证此类保险的性质和金额在任何情况下都足以充分保护我们免受当前或未来法律诉讼造成的损失。因此，我们无法保证我们目前参与或将来将要参与的各种法律诉讼的结果不会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，无论是个人还是总体而言，我们都无法保证。

环境 — 一般
 
我们目前拥有或租赁，过去曾拥有和租赁过处理危险液体（包括碳氢化合物）的财产。这些财产以及在其上处置的危险液体或相关废物可能受经修订的美国联邦《综合环境应对、补偿和责任法》、经修订的《美国联邦资源保护和回收法》以及州和加拿大联邦和省级法律和法规的约束。根据此类法律法规，我们可能需要清除或修复危险液体或相关废物（包括先前所有者或经营者处置或释放的废物），并清理受污染的财产（包括受污染的地下水）。我们已经收购或将来将要收购的资产可能有环境补救责任，对此我们没有赔偿或保险。

尽管我们在维护和完整性计划上进行了大量投资，但我们的管道、铁路、储存和其他设施运营已经向环境中释放碳氢化合物产品（而且将来可能会发生）。这些排放可能由事故或不可预测的人为或自然力量引起，并可能到达地表水体、地下水含水层或其他敏感环境。我们还可能会发现过去未知的释放对环境的影响。与从我们现有或未来资产中释放任何此类资产相关的损失和负债可能很大，并可能对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
 
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当环境评估和/或补救措施可能发生且金额可以合理估计时，我们会记录环境责任。通常，我们对这些应计额的记录与可行性研究的完成或我们对正式行动计划的承诺相吻合。我们不会将我们的环境修复负债折现为现值。我们还根据被收购公司过去运营造成的环境义务的估计公允价值，记录企业合并中承担的环境责任。在我们确定可能收回的费用期间，我们会记录我们认为可以从保险或根据赔偿协议向第三方收回的款项。
 
与当前业务或未来收入相关的环境支出根据我们的财产和设备资本化政策记作支出或资本化。因修复过去运营造成的现有状况而产生的、不利于当前或未来盈利能力的支出记作支出。
 
截至2024年3月31日，我们估计的未贴现环境负债准备金（不包括与901号线事件相关的负债，如下文进一步讨论）总额为美元56百万，其中 $11百万美元被归类为短期，美元45百万被归类为长期。截至2023年12月31日，我们估计的未贴现环境负债准备金（不包括与901号线事件相关的负债）总额为美元56百万，其中 $10百万美元被归类为短期，美元46百万被归类为长期。这种短期负债反映在”其他流动负债” 而长期负债反映在”其他长期负债和递延贷项” 在我们的简明合并资产负债表上。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们记录的应收账款（不包括与901号线事件相关的应收账款）总额为美元4百万美元，用于根据保险和赔偿协议可能向第三方追回的款项，约合美元1其中每个时期的百万美元反映在 “其他长期资产，净额” 中，其余部分反映在我们的简明合并资产负债表上的 “净贸易应收账款和其他应收账款” 中。
 
在某些情况下，与这些负债相关的实际现金支出可能不会在三年或更长时间内发生。我们在确定这些储备金时使用的估计是基于我们目前获得的信息以及我们对最终结果的评估。影响我们估计的众多不确定性包括监管部门对补救计划的必要批准和可能的修改、对土壤或水污染影响进行初步评估后可获得的数据有限、与环境修复服务和设备相关的成本变化以及现有或未来的法律索赔可能导致额外负债。因此，尽管我们认为储备金充足，但实际发生的费用（最终可能包括目前无法合理估计的意外开支或目前认为损失可能性微乎其微的应急费用）可能超过储备金，并可能对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
 
特定的法律、环境或监管事项

901 号线事故。2015年5月，我们在加利福尼亚州圣塔芭芭拉县经历了拉斯弗洛雷斯至加维奥塔管道（901号线）的原油释放。一部分释放的原油通过排水管道到达了雷富希奥州立海滩的太平洋。发布后，我们关闭了管道并启动了应急响应计划。为应对工作设立了统一司令部，其中包括美国海岸警卫队、环保局、加利福尼亚州鱼类和野生动物部（“CDFW”）、加利福尼亚泄漏预防和响应办公室和圣塔芭芭拉应急管理办公室。统一指挥部已确定受影响海岸线和其他地区的清理和补救行动已经完成，统一指挥部已经解散。根据相关事实、数据和信息，根据下述同意令的规定，我们对石油泄漏量的估计约为 2,934桶；在这个数量中，我们估计 598桶到达了太平洋。

由于901号线事件，一些政府机构和监管机构启动了对901号线事件的调查，对我们提出了各种索赔，并对我们提起了多起诉讼，其中大多数已经解决。以下是当前待处理或最近解决的行动和事项的简要摘要。

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未经审计的简明合并财务报表附注
作为 901 号线事故的 “责任方”，我们负责《石油污染法》规定的各种费用和某些自然资源损失。在这方面，在901号线事故之后，我们与法律指定或授权担任美国和加利福尼亚州自然资源受托人的联邦和州机构（统称 “受托人”）启动了合作自然资源损害评估（“NRDA”）程序。此外，各政府机构试图根据适用的州和联邦法规收民事罚款和罚款。2020年3月13日，美国和加利福尼亚州人民对Plains All American Pipeline、L.P. 和 Plains Pipeline L.P. 提起民事诉讼，并以同意令（“同意令”）的形式预先谈判达成的和解协议，该协议由美国司法部、环境和自然资源司、美国交通、管道和危险材料安全管理局、EPA、CDFW、加利福尼亚州签署加州公园和娱乐部州土地委员会、加州林业和消防部州消防队长办公室、中央海岸地区水质控制委员会和加利福尼亚大学摄政官。该同意令已于2020年10月14日由加利福尼亚中区联邦地方法院批准并签署。根据同意令的条款, 普莱恩斯支付了 $24百万美元的民事罚款和美元22.325百万美元，用于赔偿901号线事故造成的自然资源受伤、破坏、损失或使用损失。该同意令解决了与该事件有关的所有监管索赔，还包含实施某些商定的禁令救济的要求，以及可能重启901号线和903号线西斯库克至彭特兰部分的要求。2022年10月13日，普莱恩斯将901号线和903号线的西斯库克至彭特兰部分出售给了埃克森美孚公司的间接全资子公司太平洋管道公司。根据同意令条款的要求，该购买者负责遵守与901号线和903号线西斯库克至彭特兰部分的未来所有权和运营有关的《同意令》。

在调查和大陪审团诉讼之后，根据加利福尼亚州圣塔芭芭拉县高等法院的起诉书（“2016年5月起诉书”），加利福尼亚州大陪审团于2016年5月指控PAA涉嫌违反与901号线事件有关的加利福尼亚州法律。加州圣塔芭芭拉县高等法院对2016年5月起诉书中的15项指控进行了陪审团审判，陪审团于2018年9月7日作出裁决，根据该裁决，我们（i）被判有罪 一重罪出院次数和 八轻罪罪名（包括 一报告数量， 一严格免责次数和 六严格责任（扣留动物）和（ii）被判无罪 一严格的责任动物捕获量计算在内。其余罪状随后被法院驳回。2019年4月25日，PAA被判处支付总额略低于美元的罚款和罚款3.35百万美元用于2018年9月陪审团裁决（“2019年判决”）所涵盖的定罪。与2019年判决相关的罚款和罚款已经支付。2021年9月，高等法院结束了一系列听证会，讨论泄漏事件的 “直接受害者” 是否有权根据适用的刑法获得赔偿。通过在初审法院发布的一系列最终命令，在不影响申诉人根据民法享有的任何权利的情况下，法院驳回了绝大多数索赔，并裁定索赔人无权根据适用的刑法获得赔偿。法院确实裁定了总金额低于美元的赔偿金150,000对于少数索赔人，我们在听证会前与大约40名索赔人达成和解，以进行不重要的综合考虑。检方和某些单独代理的索赔人已对法院的裁决提出上诉。

我们还收到了几起来自公司、政府机构和个人的个人诉讼和索赔，指控901号线事故造成损失。这些诉讼和索赔通常寻求赔偿、补偿和惩罚性赔偿和/或禁令救济。这些诉讼中的大多数已被法院和解或驳回。除了此处披露的其他诉讼外，以下诉讼仍在继续：（i）一家前石油生产商因收入或利润损失而在圣塔芭芭拉县加州高等法院提起的诉讼，该生产商在901号线事件后宣布破产并关闭了海上生产平台，该事件目前定于2024年7月开庭审理；（ii）加利福尼亚州土地委员会向圣塔芭芭拉县加州高等法院提起的诉讼，要求在关闭后损失特许权使用费 901 号线的下线，以及与之相关的费用该平台的退役目前定于2024年10月进行审判，以及（iii）多家提供与石油生产活动相关的劳力、商品或服务的公司和个人向圣塔芭芭拉县加州高等法院提起的诉讼，他们声称在901号线事件后中断，该诉讼尚未开始审理。我们正在大力为剩余的诉讼辩护，并相信我们有强有力的辩护。

此外，在901号线事故发生后不久，我们设立了索赔热线，并鼓励因释放而受到损害的任何各方联系我们，讨论他们的损失索赔。我们通过索赔热线收到了一些索赔，我们已经处理了这些索赔并酌情支付了款项。

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此外，在美国加利福尼亚中区地方法院对我们提起了集体诉讼，在该诉讼中，集体原告要求作出宣告性判决，即普莱恩斯的通行权协议不允许普莱恩斯在不支付额外补偿的情况下铺设新的管道来取代901号线和/或903号线的非运营路段。901号线和903号线西斯库克至彭特兰部分的买方已就其在收购的管道中的权益对这些索赔承担责任，Plains的这一部分诉讼已被驳回。在同一项诉讼中，一小部分原告还要求赔偿，以补偿他们的非法入侵以及据称由于漏油事件的污名而导致财产价值下降。我们正在大力捍卫这些非物质索赔。该案目前定于2024年7月开庭审理。

在美国加利福尼亚中区地方法院待审的另一起集体诉讼中，原告声称两类不同的索赔人因释放而受到损害：（i）在南加州沿海水域某些特定捕鱼区捕捞鱼类的商业渔民或转售在这些地区捕获的商业海鲜的个人或企业；（ii）海滨住宅物业或拥有私人地役权的财产的所有者和承租人一个海滩，原告向那里索要石油溢出物被冲走了。2022年，为了全面最终解决这两个类别的所有索赔和诉讼，我们达成了和解此案的协议，以换取支付美元230百万（“集体诉讼和解协议”）。集体诉讼和解于2022年9月20日获得初审法院的正式批准，我们支付了美元2302022年10月27日支付了100万美元的和解金，该诉讼随后被驳回。

Plains于2022年11月7日正式向我们的保险公司提交了集体诉讼和解赔偿申请。迄今为止，我们已经收到了大约 $ 的付款3.6来自一家保险公司的百万美元，这是该保险公司的最终付款义务，使该计划下向所有保险公司收取的总金额达到美元275百万美元500截至2024年3月31日，保单限额为百万元。保险公司对美元负责185剩余的美元中的百万美元225数百万家保险公司已正式表示拒绝为集体诉讼和解提供保险，他们通常声称集体诉讼和解协议所涵盖的部分或全部损害赔偿不在保单范围内，而且全部或部分美元的赔偿金不在保单范围内275Plains已经获得保险补偿的百万美元并不能正确用尽支付这些款项的基础保单。保险公司对最后的美元负责40该保险计划下的数百万份保险尚未接受或拒绝承保。我们已经对所有对剩余美元负责的保险公司启动了具有约束力的最终仲裁程序225我们尚未收到补偿的数百万份保险。我们认为，我们要求保险公司偿还集体诉讼和解款项的要求非常充分，我们有可能最终收回这些款项。我们的信念基于：（i）我们对适用于构成报销索赔的事实和情况的基础保险单条款的分析，（ii）我们在提交费用和及时收取美元索赔方面的经验275迄今为止，在与被拒绝的索赔相同的保险计划下为该事件筹集了100万英镑，其中包括一些目前拒绝索赔的保险公司，(iii) 我们对保险公司拒绝承保的索赔依据进行了广泛的法律审查和评估，审查和评估包括对此类问题有经验的外部法律顾问的建议，坚定地支持了我们的信念，即我们的保险公司必须根据保单条款和性质提供保险我们的索赔，以及 (iv) 财务实力由独立信用评级机构确定的保险公司。各种因素可能会影响我们收回应收保险的时机和金额，包括对我们对承保索赔力度的评估产生不利影响的未来事态发展、与保险索赔有关的任何争议解决程序的结果以及保险公司未来可能破产的程度。不利的决议可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

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关于上述内容，包括集体诉讼和解协议，我们已经调整了901号线的总成本以及我们认为可能从保险公司收回的扣除免赔额后的此类费用部分。自2024年3月31日起，我们估计，我们在901号线事故中已经或将要承担的总成本约为美元750百万，其中包括实际和预计的应急响应和清理成本、自然资源损失评估、根据同意令应付的罚款和罚款、某些第三方索赔和解（包括集体诉讼和解）、与上述剩余的901号线诉讼和索赔相关的估计费用，以及某些律师费和法定利息（如果适用）的估算。我们在简明合并运营报表中将此类总成本估计值累计为 “现场运营成本”。该估算考虑了我们先前在环境调查和补救问题上的经验、来自我们的环境和其他专家并与他们磋商的可用数据，以及当前可得的事实和目前颁布的法律法规。我们已经对（i）某些第三方索赔和诉讼的解决，但不包括损失不可能和合理估计的索赔和诉讼，不包括未来的索赔和诉讼，以及（ii）与901号线事故相关的所有诉讼、索赔和其他需要法律或专家咨询的事项所需的法律服务的性质、范围和成本。我们的估算不包括与901号线或903号线停运相关的任何收入损失，也不包括任何目前无法合理估算的负债或成本，也不包括与意外事件有关的负债或成本，我们目前认为损失的可能性仅为合理可能或微乎其微。我们认为，我们已经为所有可能和合理可估算的成本累计了足够的金额；但是，这一估计会受到与我们的假设相关的不确定性的影响。例如，对于我们认为只有合理可能或微不足道的潜在损失，我们根据对相关事实和适用法律和先例的评估，对我们的法律地位的强度做出了假设；如果事实证明我们对此类问题的假设不准确（即，在我们认为损失可能性仅为合理可能或微不足道的情况下，我们被认定负有责任），我们可能对目前未包括的重大成本和支出负责在我们的估计中，应计。此外，对于我们认为可能发生的任何潜在损失，我们已经对潜在损失进行了估计，我们对损害赔偿、律师费、法庭费用和利息的估计可能会不准确，我们蒙受的实际损失可能大大高于我们的估算和应计金额中包含的金额。此外，我们解决与901号线事故有关的所有当前和未来诉讼和索赔所需的时间可能会比我们想象的要长得多，因此，我们在法律服务上产生的费用可能会大大高于我们的估计。因此，我们的假设和估计可能不准确，我们的总成本可能会大大增加；因此，我们无法保证将来不必为901号线事故累积大量额外费用。

我们做到了 不在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，确认所有成本，扣除可能从保险公司追回的金额。截至2024年3月31日，我们剩余的未贴现负债总额约为美元90百万美元与901号线事件有关，总金额反映在我们简明合并资产负债表的 “流动负债” 中。如上所述，我们维持保险承保范围，如果发生此类负债，则受某些例外情况和免赔额的限制。截至2024年3月31日，我们在901号线事故中产生的费用已超过我们的保险限额为美元500与我们在2015年适用于901号线事故的保险计划相关的百万美元250百万。截至 2024 年 3 月 31 日，根据惯例预订，我们已经收集了大约 $280美元中的一百万505我们认为扣除免赔额后，数百万美元的发放成本可能会从保险公司（包括2015年的保险计划和我们的董事和高级职员（D＆O）保险单）中收回。因此，截至2024年3月31日，我们已经确认了约美元的长期应收账款225百万美元，用于我们认为可能从保险中追回的部分，扣除免赔额和已经收取的金额。我们预计，执行与集体诉讼和解有关的保险索赔的过程将需要时间，因此，我们已将此类金额确认为简明合并资产负债表中的 “其他资产” 中的长期资产。

我们已经完成了统一司令部确定的必要清理和补救工作，统一司令部已经解散；但是，我们预计将在未来支付额外的法律、专业和监管费用。考虑到我们在901号线事故总费用估算中包含的费用，并考虑到我们认为对剩余901号线诉讼中提出的索赔的有力辩护，我们认为此类剩余诉讼的最终解决不会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

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其他诉讼事项。 2022年7月19日，哈特里天然气储存有限责任公司（“哈特里”）在特拉华州高等法院秘密提起诉讼，指控PAA天然气储存有限责任公司和PAA因一项与2021年向哈特里出售派恩普雷里能源中心天然气储存设施有关的会员权益购买协议而提出索赔。我们认为这些索赔毫无根据，诉讼结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。我们打算对该诉讼中提出的指控进行有力辩护，该诉讼目前定于2024年5月开庭审理。

注意 10—细分信息
 
我们通过以下方式管理运营 二运营板块，也是我们应报告的细分市场：原油和液化天然气。有关每个细分市场收入来源的产品和服务类型的摘要，请参阅我们2023年10-K表年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注19。我们的CODM（我们的首席执行官）根据细分市场调整后的息税折旧摊销前利润（定义见下文）和维护资本等衡量标准来评估细分市场的业绩。

分部调整后息税折旧摊销前利润的衡量标准构成了我们内部财务报告的基础，也是我们的CODM在评估业绩和在运营部门之间分配资源时使用的主要业绩衡量标准。我们将分部调整后的息税折旧摊销前利润定义为未合并实体的收入和权益收益减去（a）购买和相关成本，（b）现场运营成本和（c）分部一般和管理费用，加上（d）我们在未合并实体的折旧和摊销费用（包括与取消项目和减值相关的减记）中所占的比例份额，对某些选定项目进行了进一步调整（e），包括（i）衍生工具的损益与另一时期的基础活动（或逆转）有关前一时期的此类调整）、与投资活动（例如购买linefill）或长期库存购买相关的衍生品的损益和库存估值调整（如适用），（ii）长期库存成本调整，（iii）预计将通过发行股票工具结算的债务的费用，（iv）与最低交易量承诺相关的缺陷相关的金额，扣除随后确认为收入的适用金额，以及（v) 我们的其他物品CODM认为，对于了解我们的核心细分市场的经营业绩以及（f）排除所有前述项目中归因于合并合资实体非控股权益的部分（“归属于合并合资企业非控股权益的分部金额”）是不可或缺的。
 
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下表反映了每个细分市场的某些财务数据（以百万计）：

原油NGL细分市场间收入
消除		总计
截至2024年3月31日的三个月
收入 (1):
产品销售$11,176 $458 $(88)$11,546 
服务406 49 (6)449 
总收入$11,582 $507 $(94)$11,995 
未合并实体的股权收益$95 $— $95 
分部调整后的息税折旧摊销前$553 $159 $712 
维护资本支出$46 $11 $57 
截至2023年3月31日的三个月
收入 (1):
产品销售$11,409 $635 $(101)$11,943 
服务349 55 (6)398 
总收入$11,758 $690 $(107)$12,341 
未合并实体的股权收益$89 $— $89 
分部调整后的息税折旧摊销前$517 $192 $709 
维护资本支出$32 $16 $48 
(1)分部收入包括在采购和相关成本中扣除的分部间金额。分段间活动按公布的费率（如适用）进行，或者以类似于向第三方收取的费率或我们认为在协议执行或重新谈判时接近市场的价格进行的。
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分部调整后的息税折旧摊销前利润

下表将分部调整后的息税折旧摊销前利润与归属于PAGP的净收益（百万美元）进行了对账：
 
三个月已结束
3月31日
 20242023
分部调整后的息税折旧摊销前$712 $709 
调整： (1)
未合并实体的折旧和摊销 (2)
(19)(22)
衍生活动和库存估值调整 (3)
(159)(92)
长期库存成本调整 (4)
33 (29)
最低数量承诺下的缺陷，净额 (5)
12 7 
股票指数薪酬支出 (6)
(9)(10)
外币重估 (7)
21 3 
归属于合并合资企业非控股权益的分部金额 (8)
128 98 
未分配的一般和管理费用 (9)
(1)(1)
折旧和摊销(254)(257)
资产出售收益/（亏损），净额
— 154 
利息支出，净额(95)(98)
其他收入/（支出），净额(5)64 
税前收入364 526 
所得税支出
(28)(83)
净收入336 443 
归属于非控股权益的净收益(294)(374)
归因于 PAGP 的净收入$42 $69 
(1)代表我们的CODM在评估细分市场业绩时使用的调整。
(2)包括我们在未合并实体的折旧和摊销费用（包括与取消项目和减值相关的减记）中所占的比例份额。
(3)我们将衍生工具用于风险管理目的，我们的相关流程包括对标的对冲交易的对冲工具的具体识别。尽管我们为签订的每种衍生工具确定了标的交易，但该工具与标的交易之间可能不存在会计对冲关系。在评估业绩的过程中，我们会确定衍生工具和标的交易盈利时间的差异，并在确定分部调整后的息税折旧摊销前利润时排除相关的收益和亏损，这样衍生工具和标的交易的收益就会影响同期细分市场调整后的息税折旧摊销前利润。此外，我们不包括与（i）投资活动（例如购买linefill）以及（ii）购买长期库存相关的衍生品的损益。如果适用，我们还排除了相应库存估值调整的影响。
(4)我们持有原油和液化天然气库存，包括第三方资产的最低周转库存要求以及我们的商业运营所需的其他周转库存。我们认为这份库存是开展业务所必需的，我们打算在可预见的将来保留该库存。因此，我们在资产负债表上将该库存归类为长期库存，不使用衍生工具对冲库存（类似于填充自有资产）。我们排除了长期库存平均成本变动（由市场价格波动引起）以及因分部调整后息税折旧摊销前利润价格下降而导致的此类库存减记的影响。
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(5)我们和我们的某些权益法被投资方签订了某些协议，要求交易对手在商定的期限内交付、运输或吞吐最低数量。几乎所有此类协议都是与交易对手签订的，目的是从经济上支持建造相关资产所需的资本支出回报。如果未达到最低交易量，其中一些协议包括补发权。我们记录了在提供服务期间或交易发生时来自交易对手的应收账款，包括与最低交易量承诺相关的交易对手的亏损债务金额。如果交易对手拥有与亏损相关的补偿权，我们将推迟归因于交易对手补足权的收入，然后在亏损量交付或发货、补足权到期或确定交易对手使用补偿权的能力微乎其微时确认收入。我们将向交易对手开具的亏损义务账单金额的影响列为影响可比性的选定项目，其中扣除随后确认为收入或股权收益的适用金额。我们的CODM认为，将与该时期相关的合同承诺收入纳入分部调整后的息税折旧摊销前利润具有意义，因为相关资产已经构建，随时准备提供承诺的服务，固定运营成本已包含在本期业绩中。
(6)我们的股票指数薪酬支出总额包括与将以PAA普通单位结算的奖励相关的支出和将以现金结算的奖励。当满足适用的绩效标准时，将以PAA普通单位结算的奖励将包含在PAA的摊薄后单位净收益计算中。我们在确定分部调整后的息税折旧摊销前利润时不包括与这些奖励相关的薪酬支出，因为未偿奖励的摊薄影响已包含在PAA的摊薄后的单位净收益计算中（如适用）。在确定分部调整后的息税折旧摊销前利润时，不排除与奖励相关的薪酬支出部分，将以现金结算。有关我们的股票指数薪酬计划的讨论，请参阅我们 2023 年年度报告第 10-K 表第四部分中包含的合并财务报表附注17。
(7)在本报告所述期间，加元兑美元的价值出现波动，导致外币交易结算产生的外汇损益以及以外币计价的货币资产和负债的重新估值。这些收益和亏损并不是我们核心经营业绩不可或缺的一部分，因此在确定分部调整后的息税折旧摊销前利润时不包括在内。
(8)反映了归属于二叠纪合资企业、Cactus II和Red River的非控股权益的金额。
(9)代表PAA增量的一般和管理费用，在确定分部调整后的息税折旧摊销前利润时，这些费用不分配给我们的报告部门。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
导言
 
以下讨论旨在让投资者了解我们的财务状况和经营业绩，应与我们的历史合并财务报表和附注以及我们在2023年10-K表年度报告中提出的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一起阅读。有关以下财务信息列报基础的更多详细信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的简明合并财务报表和相关附注。
 
我们的讨论和分析包括以下内容：
 
•执行摘要
•运营结果
•流动性和资本资源
•最近的会计公告
•前瞻性陈述
 
执行摘要
 
公司概述
 
我们是特拉华州的一家有限合伙企业，出于美国联邦所得税的目的，我们选择以公司身份纳税。截至2024年3月31日，我们唯一的现金产生资产包括有限合伙人在AAP中约85％的权益。我们还拥有GP LLC100％的管理成员权益，该公司持有AAP的非经济普通合伙人权益。截至2024年3月31日，AAP通过其拥有约2.327亿个PAA普通单位（约占PAA未偿还普通单位总数和A系列优先单位总数的30％），直接拥有PAA的有限合伙人权益。AAP是PAA GP的唯一成员，PAA GP持有PAA的非经济普通合伙人权益。
  
PAA的商业模式将大规模供应聚合能力与关键中游基础设施系统的所有权和运营相结合，这些系统将主要产区与关键需求中心和出口码头连接起来。作为北美最大的中游服务提供商之一，PAA在主要原油和液化天然气产地（包括二叠纪盆地）和运输走廊以及美国和加拿大的主要市场枢纽拥有广泛的管道运输、码头、储存和收集资产网络。PAA的资产及其提供的服务主要集中在原油和液化天然气上。

经营业绩概述
 
在2024年的前三个月，我们确认的净收入为3.36亿美元，而2023年前三个月的净收入为4.43亿美元。 2023年期间的净收益包括资产销售收益和优先分配利率重置期权按市值计价调整的有利影响，这促成了2024年净收入的相对下降。与2023年相比，2024年第一季度，我们的原油板块更有利的业绩被液化天然气板块不太乐观的业绩所抵消。

有关进一步的讨论，请参阅下面的 “经营业绩” 部分。

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运营结果
 
合并业绩

下表概述了我们根据公认会计原则计算的合并财务业绩（以百万计，每股数据除外）：

三个月已结束
3月31日		方差
 20242023$%
产品销售收入$11,546 $11,943 $(397)(3)%
服务收入449 398 51 13 %
购买和相关费用(10,917)(11,323)406 4 %
外勤业务费用(358)(357)(1)— %
一般和管理费用(97)(87)(10)(11)%
折旧和摊销(254)(257)3 1 %
资产出售收益/（亏损），净额
— 154 (154)(100)%
未合并实体的股权收益95 89 6 7 %
利息支出，净额
(95)(98)3 3 %
其他收入/（支出），净额(5)64 (69)(108)%
所得税支出
(28)(83)55 66 %
净收入336 443 (107)(24)%
归属于非控股权益的净收益(294)(374)80 21 %
归因于 PAGP 的净收入$42 $69 $(27)(39)%
每股A类股票的基本和摊薄后的净收益$0.21 $0.35 $(0.14)**
基本和摊薄后的加权平均A类已发行股份197 194 3 **
**    表示以百分比表示的方差没有意义。

收入和购买

我们的合并收入和购买以及相关成本的波动主要与我们的商业活动有关，通常由大宗商品价格的变化来解释。我们的原油和液化天然气贸易活动不受绝对价格水平的直接影响，因为我们买入和卖出的大宗商品通常与相同的定价指数挂钩。产品的销售收入和购买量及相关成本都将随着市场价格的变化而波动；但是，与这些销售和购买相关的绝对利润率不一定会有相应的增加或减少。此外，产品销售收入包括与衍生工具相关的收益和损失的影响，这些衍生工具用于管理与此类销售和购买相关的大宗商品价格风险敞口。

我们的大部分销售和购买量都与纽约商品交易所轻质低硫原油期货合约（“纽约商品交易所价格”）的即时当月价格挂钩。下表显示了过去两年的纽约商品交易所价格区间（以美元每桶计）：

纽约商品交易所价格
 低高平均值
截至2024年3月31日的三个月$70 $83 $77 
截至2023年3月31日的三个月$67 $82 $76 

截至2024年3月31日的三个月，产品销售收入和购买量与截至2023年3月31日的三个月的产品销售收入和购买量相对一致。

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截至2024年3月31日的三个月，服务收入与2023年同期相比有所增加，这主要是由于管道数量增加和资费升级以及收购的影响。

有关净收入（收入减去购买和相关成本）的进一步讨论，请参见下文 “运营部门分析” 部分。

现场运营成本

请参阅下文 “运营区段分析” 部分中有关现场运营成本的讨论。

一般和管理费用

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，一般和管理费用增加的主要原因是（i）持续的系统集成工作导致信息系统成本增加，以及（ii）员工相关成本增加，包括股票指数薪酬支出的增加（其中一部分不包括在调整后的息税折旧摊销前利润和分部调整后的息税折旧摊销前利润的计算中）。

资产销售收益/（亏损），净额

截至2023年3月31日的三个月，资产销售的净收益主要包括与2023年第一季度出售我们在萨斯喀彻温省凯耶拉堡的设施相关的约1.4亿美元收益。有关更多信息，请参阅我们 2023 年年度报告第 10-K 表第四部分中包含的合并财务报表附注7。

其他收入/（支出），净额

下表汇总了影响其他收入/（支出）的组成部分，净额（以百万计）：

三个月已结束
3月31日
 20242023
外币升值造成的净亏损 (1)
$(12)$— 
按市值调整优先分配利率重置期权嵌入式衍生品的收益 (2)
— 58 
其他7 6 
$(5)$64 
(1)在本报告所述期间，活动主要与美元兑加元汇率的变化对我们公司间净投资中非长期性质的部分的影响有关。
(2)有关更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注7。

所得税（费用）/福利

截至2024年3月31日的三个月，与2023年同期相比的净有利所得税差异主要是由于（i）2023年第一季度Keyera Fort Saskatchewan资产剥离，（ii）我们在加拿大业务的同比收入下降以及（iii）PAA归因于PAGP的收入减少的税收影响。

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非公认会计准则财务指标
 
为了补充我们根据公认会计原则提供的财务信息，管理层在评估过去的业绩和未来前景时使用了被称为 “非公认会计准则财务指标” 的其他衡量标准。管理层使用的主要额外指标是调整后的息税折旧摊销前利润和归因于PAA的调整后息税折旧摊销前利润。

我们对某些非公认会计准则财务指标的定义和计算可能无法与其他公司的类似标题的指标进行比较。调整后的息税折旧摊销前利润和归属于PAA的调整后息税折旧摊销前利润与净收益进行对账，净收益是根据公认会计原则报告的最直接可比指标，应与我们的简明合并财务报表和附注一起查看，但不能代替它们。

非公认会计准则财务绩效指标

调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的收益（包括未合并实体的折旧和摊销比例，包括与取消的项目和减值相关的减记）、资产销售损益和未合并实体投资的收益或亏损，经影响可比性的某些选定项目进行调整。归属于PAA的调整后息税折旧摊销前利润不包括调整后息税折旧摊销前利润中归属于合并合资实体非控股权益的部分。

管理层认为，此类额外财务指标的列报为投资者提供了有关我们的业绩和经营业绩的有用信息，因为这些指标在用于补充相关的GAAP财务指标时，（i）提供有关我们核心经营业绩的更多信息，（ii）为投资者提供管理层财务、运营、薪酬和规划/预算决策所依据的相同财务分析框架；（iii）提出投资者、评级机构和债务持有人的衡量标准已经表明对评估我们和我们的行动结果很有用。例如，这些非公认会计准则指标可能不包括：（i）预计将通过发行股票工具结算的债务的费用，（ii）与另一时期基础活动（或前一时期的此类调整的逆转）相关的衍生工具的损益，与投资活动（例如购买linefill）或长期库存购买相关的衍生品的损益以及库存估值调整，如适用，（iii）长期库存成本调整，（iv) 不代表我们核心经营业绩的项目和/或 (v) 我们认为在了解我们的核心经营业绩时应排除的其他项目。这些衡量标准可能会进一步调整，以包括与最低交易量承诺相关的缺陷相关的金额，根据这些承诺，我们向交易对手开具了赤字义务账单，这些金额在我们的简明合并财务报表中 “其他流动负债” 中被确认为递延收入。我们还调整了我们的权益法投资方因最低交易量承诺下的缺陷而开具的账单金额。列报的此类金额减去了随后确认为收入的适用金额。我们将所有这些项目定义为 “影响可比性的选定项目”。我们不一定认为所有影响可比性的选定项目都是非经常性的、很少发生的或不寻常的，但我们认为，了解这些影响可比性的选定项目对于评估我们的经营业绩和前景至关重要。

尽管我们列出了管理层在评估我们的业绩时考虑的影响可比性的精选项目，但您还应注意，所列项目并不代表所有影响所列时期之间可比性的项目。经营业绩的变化也是由交易量、价格、汇率、机械中断、收购、资产剥离、投资资本项目以及许多其他因素引起的，如 “——运营部门分析”（如适用）所述。
 
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目录
下表列出了非公认会计准则财务业绩指标调整后息税折旧摊销前利润和归属于PAA的调整后息税折旧摊销前利润与净收益（百万美元）的对账情况：

三个月已结束
3月31日		方差
 20242023$%
净收入$336 $443 $(107)(24)%
利息支出，净额
95 98 (3)(3)%
所得税支出
28 83 (55)(66)%
折旧和摊销
254 257 (3)(1)%
资产出售（收益）/亏损，净额
— (154)154 100 %
未合并实体的折旧和摊销 (1)
19 22 (3)(14)%
未分配的一般和管理费用 (2)
1 1 — — %
影响可比性的选定项目：  
衍生活动和库存估值调整
159 92 67 **
长期库存成本调整(33)29 (62)**
最低数量承诺下的缺陷，净额(12)(7)(5)**
股票指数薪酬支出9 10 (1)**
外币重估
(21)(3)(18)**
影响可比性的选定项目——分部调整后的息税折旧摊销前利润 (3)
102 121 (19)**
优先分配利率重置期权嵌入式衍生品的按市值计价调整 (4)
— (58)58 **
外币重估 (5)
12 — 12 **
影响可比性的选定项目-调整后的息税折旧摊销前利润 (6)
114 63 51 **
调整后 EBITDA (6)
$847 $813 $34 4 %
调整后的息税折旧摊销前利润归属于合并合资企业的非控股权益 (7)
(129)(98)(31)(32)%
归属于PAA的调整后息税折旧摊销前利润$718 $715 $3 — %
**    表示以百分比表示的方差没有意义。
(1)在审查与合并资产类似的调整后息税折旧摊销前利润时，我们不包括我们在未合并实体的折旧和摊销费用（包括与取消项目和减值相关的减记）中所占的比例份额。
(2)代表与PAA相比增量的一般和管理费用，这些费用在确定分部调整后的息税折旧摊销前利润时未分配给我们的报告部门，也不包括在管理层使用的非公认会计准则财务业绩指标中。
(3)有关这些影响可比性的选定项目的更详细讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注10中分部调整后的息税折旧摊销前利润对账表的脚注。
(4)PAA的A系列优先单位的优先分配利率重置期权被视为嵌入式衍生品，并按公允价值记录在我们的简明合并财务报表中。相关的收益和损失不是我们业绩不可或缺的一部分，因此被列为影响可比性的选定项目。有关优先分配利率重置选项的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注7。
(5)在本报告所述期间，加元兑美元的价值出现波动，导致外币交易结算产生的外汇损益以及以外币计价的货币资产和负债的重新估值。相关的收益和损失不是我们业绩不可或缺的一部分，因此被列为影响可比性的选定项目。
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目录
(6)扣除我们的简明合并运营报表中的其他收入/（支出），经影响可比性的选定项目（“调整后其他收入/（支出），净额”）包含在调整后的息税折旧摊销前利润中，不包括在分部调整后的息税折旧摊销前利润中。
(7)反映了归属于二叠纪合资企业、Cactus II和Red River的非控股权益的金额。
 
运营细分分析
 
我们通过两个运营部门管理我们的业务：原油和液化天然气。我们的CODM（我们的首席执行官）根据各种衡量标准来评估细分市场的业绩，包括分部调整后的息税折旧摊销前利润、分部交易量和维护资本投资。有关我们对分部调整后息税折旧摊销前利润的定义以及分部调整后息税折旧摊销前利润与归属于PAGP的净收益的对账，请参阅我们的简明合并财务报表附注10。有关维护资本的定义，请参阅我们在10-K表的2023年年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注19。

原油板块
 
我们的原油板块业务通常包括使用管道、集油系统、卡车收集和运输原油，有时还包括使用驳船或轨道车收集和运输原油，此外还利用我们在美国和加拿大的综合资产提供码头、储存和其他相关服务。我们的资产服务于第三方，也得到我们的商户活动的支持。我们的商业活动包括购买原油供应以及将这种供应从我们的资产或第三方资产转移到销售地点，包括我们的码头、第三方连接承运人、区域枢纽或炼油厂。我们的商业活动受我们的风险管理政策的约束，可能包括使用衍生工具来管理大宗商品价格风险敞口，有时还会提供上行机会。

我们的原油板块通过关税、管道容量协议和其他运输费用、按月和多年储存和终止协议以及出售已收集和批量购买的原油来创造收入。我们的管道系统的费率和其他费用通常基于运输量，并因收货点和交货点而异。我们的终端和存储服务的费用基于容量租赁和吞吐量。通常，我们的商业活动的业绩受到（i）我们的租约收集原油购买量的增加或减少，以及（ii）大宗商品价格差异，尤其是等级和地点差异以及时差的波动的影响。该分部的业绩还包括运营原油资产的直接固定和可变油田成本，以及间接运营成本的分配。
 
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目录
下表列出了我们原油板块的经营业绩：


经营业绩 (1)
三个月已结束
3月31日		方差
（单位：百万）20242023$%
收入$11,582 $11,758 $(176)(1)%
购买和相关费用(10,665)(10,940)275 3 %
外勤业务费用(266)(257)(9)(4)%
分部一般和管理费用 (2)
(73)(67)(6)(9)%
未合并实体的股权收益95 89 6 7 %
调整 (3):
未合并实体的折旧和摊销
19 22 (3)**
衍生活动和库存估值调整
37 (12)49 **
长期库存成本调整
(28)21 (49)**
最低数量承诺下的缺陷，净额
(12)(7)(5)**
股票指数薪酬支出
9 10 (1)**
外币重估
(17)(2)(15)**
归属于合并合资企业非控股权益的分部金额
(128)(98)(30)**
分部调整后的息税折旧摊销前$553 $517 $36 7 %
维护资本支出$46 $32 $14 44 %

三个月已结束
3月31日		方差
平均交易量20242023音量%
原油管道费率（按地区划分） (4)
    
二叠纪盆地 (5)
6,428 6,295 133 2 %
其他 (5)
2,172 1,985 187 9 %
原油管道总关税 8,600 8,280 320 4 %
商业原油储存容量 (5)(6)
72 72 — — %
原油租赁收集购买量 (4)
1,508 1,428 80 6 %
**    表示以百分比表示的方差没有意义。
(1)收入、成本和支出包括分部间金额。
(2)分部一般和管理费用反映了每个分部的直接成本以及对各分部的其他支出的分配。按细分市场分列的比例分配需要管理层的判断，并以每个时期存在的业务活动为基础。
(3)代表我们的CODM在评估细分市场业绩时使用的绩效衡量标准中包含的调整。有关此类调整的更多讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注10。
(4)以千桶为单位的平均每日交易量，计算方法是该期间的总交易量（可归因于我们对未合并实体拥有的资产或通过未分割的共同权益拥有的资产的利息）除以该期间的天数。与收购相关的交易量等于我们实际拥有资产的天数除以该期间的天数的总量。
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(5)包括未合并实体所拥有资产的交易量（归因于我们的利息）。
(6)以每天百万桶为单位的平均月产能，计算方法是该期间的总产量除以该期间的月数。

分部调整后的息税折旧摊销前

截至2024年3月31日的三个月，原油板块调整后的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比有所增加，这主要是由于我们的管道关税量增加、关税升级和收购贡献，但市场机会的减少部分抵消了这一点。

以下是对截至2024年3月31日的三个月与2023年同期相比影响分部调整后息税折旧摊销前利润的重要因素的更详细讨论。

净收入和股权收益。 我们的业绩受到（i）产量增加以及从洛基山地区到俄克拉荷马州库欣的运输量增加的推动，管道系统的产量增加，（ii）关税升级以及（iii）收购的贡献，对我们的业绩产生了有利影响。

此外，与2023年相比，我们截至2024年3月31日的三个月的业绩反映了较少的原油市场机会。

现场运营成本。在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，我们确认了与以下方面相关的支出增加：（i）员工相关成本增加，这主要是由于平均员工人数和工资的增加，（ii）2023年调整的影响导致的财产税，以及（iii）与收购相关的增量合并运营成本。截至2024年3月31日的三个月与2023年相比的不利差异被以下因素部分抵消：（iv）价格下跌导致的公用事业相关成本降低，（v）减阻剂的使用量减少以及（vi）第三方卡车运量减少导致的成本下降。

维护资本

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，维护资本支出增加的主要原因是常规完整性维护的时机。

液化天然气细分市场
 
我们的液化天然气业务涉及天然气处理和液化天然气分馏、储存、运输和终端。我们的液化天然气收入主要来自于（i）向第三方客户收费提供收集、分馏、储存和/或终端服务，以及（ii）从我们的Empress 跨界工厂处理的气流中提取液化天然气混合物，以及收购液化天然气混合物，然后将其运输、储存和分馏成成成品并出售给客户。我们对大宗商品敞口的管理受我们的风险管理政策的约束，可能包括使用衍生工具来降低此类风险敞口的风险，有时还会提供上行机会。

总体而言，我们的分部业绩受以下因素的影响：（i）我们的液化天然气销量的增加或减少，（ii）大宗商品价格差异的波动，主要是天然气和开采的液化天然气价格之间的差异（“压裂利差”），以及位置差异和时差，（iii）通过我们的Empress跨界工厂通过第三方资产运输的天然气量，（iv）我们在收到的液化天然气中所占份额来自第三方跨界工厂。

我们的液化天然气业务对与天气相关的需求很敏感，尤其是在11月至3月大约五个月的供暖高峰期，不同时期的温差可能会对液化天然气需求产生重大影响，从而对我们的财务业绩产生重大影响，也会对将五个月的供暖旺季一分为二的财务报告期之间的比较表现产生影响。

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目录
下表列出了我们在液化天然气板块的经营业绩：

经营业绩 (1)
三个月已结束
3月31日		方差
（单位：百万）20242023$%
收入$507 $690 $(183)(27)%
购买和相关费用(346)(490)144 29 %
外勤业务费用(92)(100)8 8 %
分部一般和管理费用 (2)
(23)(19)(4)(21)%
调整 (3):
衍生活动
122 104 18 **
长期库存成本调整
(5)8 (13)**
外币重估
(4)(1)(3)**
分部调整后的息税折旧摊销前$159 $192 $(33)(17)%
维护资本支出$11 $16 $(5)(31)%

 三个月已结束
3月31日		方差
平均交易量
（以每天千桶计) (4)
20242023音量%
液化天然气分馏128 144 (16)(11)%
液化天然气管道费率214 194 20 10 %
丙烷和丁烷的销售128 138 (10)(7)%
**    表示以百分比表示的方差没有意义。
(1)收入、成本和支出包括分部间金额。
(2)分部一般和管理费用反映了每个分部的直接成本以及对各分部的其他支出的分配。按细分市场分列的比例分配需要管理层的判断，并以每个时期存在的业务活动为基础。
(3)代表我们的CODM在评估细分市场业绩时使用的绩效衡量标准中包含的调整。有关此类调整的更多讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注10。
(4)平均每日交易量的计算方法是该期间的总交易量（可归因于我们对通过不可分割的共同权益拥有的资产的利息）除以该期间的天数。

分部调整后的息税折旧摊销前

截至2024年3月31日的三个月，液化天然气分部调整后的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比有所下降，这主要是由于已实现的压裂利差降低。

下文将更详细地讨论分部调整后息税折旧摊销前利润组成部分的重大差异。

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净收入。净收入包括衍生活动和长期库存成本调整的影响，这些调整不包括在分部调整后的息税折旧摊销前利润中，因此在上表中反映为 “调整”。不包括这些影响，截至2024年3月31日的三个月净收入与2023年同期相比有所下降，这主要是由于（i）已实现的压裂利差降低，（ii）丙烷和丁烷销量减少，以及（iii）通过我们的商业协议实现的Empress跨界工厂的油田运营成本回收减少。

现场运营成本。截至2024年3月31日的三个月，与2023年同期相比，现场运营成本下降的主要原因是公用事业相关成本下降，主要是价格下跌所致。通过商业协议实现的运营成本回收对净收入的收益减少部分抵消了这一下降。

维护资本

截至2024年3月31日的三个月，维护资本支出与2023年同期相比有所减少，这主要是由于我们的某些管道系统和分馏设施的设备维修和更换项目的时间安排。

流动性和资本资源

普通的
 
我们的主要流动性来源是（i）来自经营活动的现金流和（ii）PAA信贷额度或商业票据计划下的借款。此外，我们可能会用资产出售的收益来补充这些主要的流动性来源，并且过去曾使用过出售股票和债务证券所得的资金。我们的主要现金需求包括但不限于：（i）正常业务用途，例如支付与购买原油、液化天然气和其他产品相关的款项，支付其他费用和未偿债务的利息，（ii）投资和维护资本活动，（iii）收购资产或业务，（iv）偿还长期债务本金以及（v）向我们的A类股东和非控股权益的分配。此外，我们可能会使用现金回购普通股。我们通常希望通过经营活动和/或PAA信贷额度或商业票据计划下的借款产生的现金流来为我们的短期现金需求提供资金。此外，我们通常希望通过各种来源（可能包括上述任何一种或多种来源）为我们的长期需求提供资金，例如投资资本活动、收购或长期债务再融资所产生的需求。

截至2024年3月31日，尽管我们的营运资金赤字为1.42亿美元，但我们有大约25亿美元的流动性可用于满足我们持续的运营、投资和融资需求，前提是继续遵守契约，如下所示（以百万计）：

 截至
2024年3月31日
PAA 高级无抵押循环信贷额度下的可用性 (1) (2)
$1,350 
PAA 高级担保对冲库存工具下的可用性 (1) (2)
1,323 
PAA 商业票据计划下的未偿金额(540)
小计2,133 
现金和现金等价物 (3)
319 
总计$2,452 
(1)代表PAA商业票据计划下未偿还的借款生效之前的可用性，该计划减少了信贷额度下的可用容量。
(2)PAA优先无担保循环信贷额度下的可用容量分别低于100万美元和2700万加元的未偿还信用证减少了PAA优先无抵押循环信贷额度和PAA高级有担保对冲库存额度下的可用容量。
(3)不包括1500万美元的限制性现金。

41
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PAA的信贷额度及其商业票据计划的使用都必须持续遵守契约。PAA循环信贷额度的信贷协议（影响PAA获得其商业票据计划的能力，因为它们提供了支持其短期信用评级的财务支持）及其优先票据的契约包含交叉违约条款。PAA信贷协议或契约下的违约将使贷款人能够加快未偿债务的到期日。只要PAA遵守其信贷协议中的规定，其分配可用现金的能力就不受限制。截至2024年3月31日，PAA遵守了其信贷协议和契约中包含的契约。

我们相信，我们已经并将继续有能力获得PAA商业票据计划和信贷额度，我们使用这些计划和信贷额度来满足我们的短期现金需求。我们认为，我们的财务状况仍然强劲，根据信贷协议，我们有足够的流动资产、经营活动产生的现金流和借贷能力，可以兑现我们的财务承诺、还本付息义务、意外开支和预期的资本支出。但是，我们面临的业务和运营风险可能会对我们的现金流产生不利影响，包括当前宏观经济和地缘政治状况，包括石油输出国组织（欧佩克）的行动导致的金融市场长期中断和/或能源价格波动。我们的现金流长期大幅减少可能会对我们的借贷能力和借贷成本产生不利影响。我们的借贷能力和借贷成本也受到PAA信用评级的影响。参见第 1A 项。我们在2023年10-K表年度报告中包含 “风险因素”，以进一步讨论可能影响我们的流动性和资本资源的风险。
 
经营活动产生的现金流
 
要全面讨论经营活动现金流的主要驱动因素，包括不同的市场条件和衍生品结算时机的影响，请参阅第7项。“流动性和资本资源——来自经营活动的现金流” 包含在我们2023年10-K表年度报告中。
 
2024年和2023年前三个月，经营活动提供的净现金分别为4.18亿美元和7.42亿美元，主要来自我们的运营收益。这两个时期还受到营运资金项目变化的影响。2024年期间受到不利影响，主要是与我们的套期保值活动相关的利润要求。2023年期间受到积极影响，主要与该期间库存水平的降低有关。

投资活动

资本支出
 
除了运营需求外，我们还将现金用于投资资本项目、维护资本活动和收购活动。我们用经营活动、融资活动产生的现金和/或资产出售的收益为这些支出提供资金。下表汇总了我们的投资、维护和收购资本支出（百万美元）：

三个月已结束
3月31日
20242023
投资资本 (1) (2) (3)
$104 $80 
维护资本 (1) (3)
57 48 
收购资本 (2) (4)
93 — 
$254 $128 
(1)为扩大我们资产的现有运营和/或盈利能力而进行的资本支出被归类为 “投资资本”。为维持现有资产的运营和/或盈利能力而更换和/或翻新部分或全部折旧资产的资本支出被归类为 “维护资本”。
(2)按权益会计法记账的未合并实体的与投资资本项目相关的出资在 “投资资本” 中确认。对未合并实体的初始投资或额外权益的收购包含在 “收购资本” 中。
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(3)截至2024年3月31日的三个月，扣除我们在二叠纪合资公司65％的权益后，投资资本和维护资本分别约为7,900万美元和5,300万美元，截至2023年3月31日的三个月，分别约为5,800万美元和4,500万美元。
(4)2024年期间的收购资本主要包括收购权益法被投资者的额外所有权权益。

2024 年投资和维护资本。 截至2024年12月31日的财年的总投资资本预计约为4.65亿美元（扣除我们的利息3.75亿美元）。预计我们预计的投资资本支出中约有一半将投资于二叠纪合资资产。此外，2024年的维护资本预计约为2.5亿美元（扣除我们的利息净额为2.3亿美元）。我们预计将主要通过保留的现金流为2024年的投资和维护资本支出提供资金。

资产剥离

出售资产的收益通常用于为我们的投资资本项目提供资金和降低债务水平。下表汇总了2024年和2023年前三个月从资产出售中获得的收益（百万美元）：

三个月已结束
3月31日
20242023
资产剥离的收益 (1)
$3 $284 
(1)代表扣除交易成本后的收益，包括营运资本调整。截至2023年3月31日的三个月，资产剥离的收益主要来自于2023年2月出售我们在萨斯喀彻温省凯耶拉堡设施中21％的非运营/不可分割联合权益。有关本次交易的更多讨论，请参阅我们 2023 年年度报告第 10-K 表第四部分中包含的合并财务报表附注7。

与战略交易相关的正在进行的活动

我们一直在评估支持我们当前业务战略的潜在交易。过去，此类交易包括收购补充我们现有足迹的资产、出售非核心资产、向战略合资伙伴出售部分资产权益以及大型投资资本项目。对于潜在的收购或剥离，我们可能会进行拍卖过程或参与第三方进行的拍卖过程，或者我们可以与一个或有限数量的潜在卖方（如果是收购）或买方（如果是剥离）谈判交易。此类交易可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们通常要等到签署最终协议后才宣布交易。在某些情况下，为了保护我们的商业利益或出于其他原因，我们可能会将交易的公告推迟到交易完成或以后的某个日期。过去的经验表明，关于潜在交易的讨论和谈判可以在短时间内推进或终止。此外，我们已达成最终协议的任何交易的完成都可能受惯例和其他成交条件的约束，这些条件最终可能无法得到满足或免除。因此，我们无法保证我们目前或未来在任何此类交易方面的努力会取得成功，也无法保证我们对此类交易的财务预期最终会实现。参见第 1A 项。我们的2023年10-K表年度报告中包含的 “风险因素——与PAA业务相关的风险——收购和资产剥离涉及可能对PAA业务产生不利影响的风险”。

融资活动

我们的融资活动主要涉及为投资资本项目提供资金、债务到期日的收购和再融资，以及短期营运资金（包括纽约商品交易所和ICE保证金存款的借款）和与我们的液化天然气业务和contango市场活动相关的套期保值库存借款。
 
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信贷协议下的借款和还款

在截至2024年3月31日的三个月中，我们在PAA商业票据计划下的净借款额为1.07亿美元。净借款主要来自该期间与资本投资、库存购买和其他普通合伙用途的资金需求有关的借款。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们在PAA信贷额度或商业票据计划下没有净借款或还款额。

普通股回购计划

在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中，普通股回购计划（“计划”）下没有进行任何回购。截至2024年3月31日，该计划的剩余可用产能为1.98亿美元。

注册声明

PAGP 注册声明。我们已经向美国证券交易委员会提交了一份货架注册声明，该声明允许我们发行不超过一定数量的股权证券（“PAGP Traditional Shelf”），但须视使用时的有效性而定。截至2024年3月31日，我们有大约9.39亿美元的未售证券可用。我们还可以获得通用货架注册声明（“PAGP WKSI Shelf”），该声明使我们能够根据市场状况和资本需求无限量发行和出售股权证券。在截至2024年3月31日的三个月中，我们没有在PAGP传统货架或PAGP WKSI货架下进行任何发行。

PAA 注册声明PAA定期进入资本市场进行股权和债务融资。PAA已向美国证券交易委员会提交了一份通用货架注册声明，该声明允许PAA发行不超过一定数量的债务或股权证券（“PAA传统货架”），根据该声明，截至2024年3月31日，PAA有约11亿美元的未售出证券可用，但须视使用时的有效性而定。PAA还可以获得通用货架注册声明（“PAA WKSI Shelf”），该声明使其能够根据市场状况及其资本需求发行和出售无限量的债务和股权证券。在截至2024年3月31日的三个月中，PAA没有在PAA传统货架或PAA WKSI货架下进行任何发行。

向我们的A类股东的分配

2024年5月15日，我们将向2024年5月1日营业结束时的登记股东支付2024年1月1日至2024年3月31日期间每股A类股票0.3175美元（按年计算每股A类股票1.27美元）的季度现金分配，这与2024年2月支付的每股分配持平。有关2024年前三个月支付的分配的详细信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注6。

对非控股权益的分配

对非控股权益的分配是指为不归我们所有的合并实体的权益支付的金额。截至2024年3月31日，我们子公司的非控股权益包括（i）有限合伙人在PAA中的权益，包括PAA普通单位和PAAAAAAAA系列A系列优先单位的合计70％权益以及PAA在B系列优先单位的100％，（ii）约15％的有限合伙人权益，（iii）二叠纪合资公司的35％权益，（iv）Cactus II的30％权益以及（v）a 持有红河33％的权益。

2024年5月15日，PAA将向2024年5月1日营业结束时登记在册的A轮优先单位持有人支付每单位约0.615美元的季度现金分配，期限为2024年1月1日至2024年3月31日。

2024年5月15日，PAA将向2024年5月1日营业结束时登记在册的B系列优先单位持有人支付每单位约24.20美元的季度现金分配，期限为2024年2月15日至2024年5月14日。

2024年5月15日，PAA将向2024年5月1日营业结束时登记在册的普通单位持有人支付2024年1月1日至2024年3月31日期间每普通单位0.3175美元（按年计算每单位1.27美元）的季度现金分配，这与2024年2月支付的每单位分配不变。

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目录
有关截至2024年3月31日的三个月中支付给非控股权益的分配的详细信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注6。

突发事件
 
有关可能影响我们的突发事件的讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注9。

承诺

购买义务。在正常经商过程中，我们根据合同向第三方购买原油和液化天然气，其中大部分合同的期限从三十天常青树到五年不等，合同数量有限，剩余条款最长可延长11年。我们通过进行各种类型的实物和金融销售和交换交易，为这些购买设定利润，通过这些交易，我们力求在购买与销售和未来交付义务之间保持实质性平衡。我们预计不会使用大量内部资本来履行这些义务，因为这些债务将通过向我们认为信誉良好的实体或提供了我们认为足够的信贷支持的实体的相应销售来提供资金。

下表列出了我们截至2024年3月31日对这些付款金额和时间的最佳估计（以百万计）：

2024 年的剩余时间20252026202720282029 年及以后总计
原油、液化天然气和其他采购 (1)
$20,135 $21,649 $19,624 $17,031 $13,914 $34,178 $126,531 
(1)金额主要基于2024年3月平均活动的估计交易量和市场价格。实际购买量和实际结算价格将与表中使用的假设有所不同。这些估算所涉及的不确定性包括井口的产量水平、天气状况、市场价格的变化以及其他我们无法控制的情况。

信用证。就我们的商业活动而言，我们向某些供应商提供不可撤销的备用信用证，以担保我们购买和运输原油、液化天然气和天然气的义务。我们与这些购买债务有关的负债在购买产品的当月记录在资产负债表上的应付账款中。通常，这些信用证的签发期限最长为七十天，并在每笔交易完成后终止。此外，我们还签发信用证以支持保险计划、衍生品交易（包括与套期保值相关的保证金义务）和建筑活动。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的未偿信用证分别约为1.61亿美元和2.05亿美元。

最近的会计公告

请参阅我们的简明合并财务报表附注1。

前瞻性陈述

除历史事实陈述外，本报告中包含的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于包含 “预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“计划”、“打算” 和 “预测” 等词语的陈述，以及有关我们未来业务战略、计划和目标的类似表述和陈述。但是，没有此类措辞、表述或陈述并不意味着这些陈述不是前瞻性的。根据我们认为合理的假设，任何此类前瞻性陈述都反映了我们目前对未来事件的看法。某些因素可能导致实际业绩或结果与前瞻性陈述中预期的结果或结果存在重大差异。这些因素中最重要的包括但不限于：

•我们预计从Plains AAP、LP收到的分配款和金额及其对我们向A类股东支付分红能力的影响；
•美国和其他地方的总体经济、市场或商业状况（包括经济活动水平可能出现衰退或大幅放缓、持续高通胀的风险和持续的供应链问题、疫情等全球公共卫生事件对需求和增长的影响，以及
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(i) 对原油、钻探和生产活动的需求，进而影响对我们提供的中游服务的需求，以及 (ii) 我们可获得的商业机会；(ii) 经济复苏的时机、速度和范围；
•全球原油需求下降和/或原油价格下降或其他相应导致北美液化原油和液化天然气（“NGL”）产量大幅下降的因素（无论是由于生产商为钻探活动提供资金的现金流减少还是生产商无法获得资本，或两者兼而有之，管道和/或存储容量不可用，生产商停产，政府规定的比例分配令或其他因素），其中反过来可能会导致实际或预期的大幅下降运输、加工、购买、储存、分馏和/或通过使用我们的资产和/或通过使用我们的资产和/或我们可以赚取的利润减少或我们可能获得的商业机会减少的原油和液化天然气的数量；
•炼油厂产能的波动以及影响各种等级原油和液化天然气需求并导致定价条件或运输吞吐量要求变化的其他因素；
•原油和液化天然气市场结构、品位差异和波动性（或缺乏）意想不到的变化；
•竞争和运力过剩对我们运营地区的影响，包括费率、运量和利润率的下行压力、合同续订风险以及其他愿意或面临压力以吸引或留住客户的中游运营商遭受业务损失的风险；
•对碳氢能源行业以及碳氢化合物的持续开发和消费的负面社会情绪，这可能会影响消费者的偏好以及对我们的业务产生不利影响的政府或监管行动；
•不在赔偿、保险或现有储备金范围内的环境责任、诉讼或其他事件；
•发生自然灾害、灾难、恐怖袭击（包括生态恐怖袭击）或其他对我们的运营产生重大影响的事件，包括对我们的电子和计算机系统的网络攻击或其他攻击；
•对业务运营或项目建设的天气干扰，包括极端天气事件或条件的影响；
•当前和未来的法律、裁决、立法、政府法规、行政命令、贸易政策、会计准则和声明以及相关解释的影响，这些解释是 (i) 禁止、限制或监管在专用于我们的管道或由我们的管道服务的土地上开发石油和天然气资源及相关基础设施，或 (ii) 对我们开发、运营或维修中游资产的能力产生负面影响；
•由于与水力压裂及相关活动（包括废水注入或处置）相关的问题（或与之相关的法律、规则或法规），包括地震、沉降、扩张或其他问题，对二叠纪盆地或其他地区的产量产生负面影响；
•关键人员流失，无法吸引和留住新人才；
•原油、液化天然气和其他石油产品的期货市场受到干扰，这可能会损害我们执行商业或套期保值策略的能力；
•我们风险管理活动的有效性；
•用品、材料或劳动力的短缺或成本增加；
•维持PAA的信用评级以及从我们的供应商和贸易对手那里获得公开信贷的能力；
•我们不时达成的合资企业和联合运营安排的成功运营，无论这些安排与我们或第三方运营的资产有关，以及收购的资产或业务的成功整合和未来业绩；
•收购、资产剥离、合资企业或其他战略机会的可用性以及我们实现这些机会的能力；
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•我们的客户或交易对手拒绝或无法履行与我们的合同（包括商业合同、资产销售协议和其他协议）下的义务，无论是否合理，也是否由于财务限制（例如信誉降低、流动性问题或破产）、市场限制、法律限制（包括政府命令或指导）、据称为其履约辩解的合同或普通法权利的行使（例如不可抗力或类似索赔）或其他因素；
•我们无法履行合同规定的义务，无论是由于第三方不履行合同，包括我们的客户或交易对手、市场限制、第三方限制、供应链问题、法律限制（包括政府命令或指导），还是其他因素或事件；
•与意外或计划外资本支出、第三方索赔或其他因素相关的成本和开支的发生；
•未能实施投资资本项目或将其资本化，或延迟实施或资本化，无论是由于许可延误、许可撤回还是其他因素造成的；
•资本市场紧缩或其他因素增加了我们的资本成本或限制了我们以令人满意的条件获得债务或股权融资的能力，为额外的收购、投资资本项目、营运资本要求以及债务的偿还或再融资提供资金；
•金融市场动荡、资本限制、流动性问题和通货膨胀造成的其他风险加剧；
•第三方资产的使用或可用性，这些资产是我们的运营所依赖的，我们几乎或根本无法控制的；
•加元对美元的货币汇率；
•无法确认当前收入，因为客户在相关积分到期或使用之前未能发货或运送超过最低合同量的款项不足；
•我们的资产和设施严重未得到充分利用；
•保险成本增加或缺乏保障；
•债务和股票市场的波动，包括PAA单位在长期激励计划下归属时的价格；
•与我们的资产开发和运营相关的风险；
•天然气基础设施的发展步伐及其对二叠纪盆地预期原油产量增长的影响；以及
•原油运输、储存、终端和销售以及液化天然气的加工、运输、分馏、储存和销售中固有的其他因素和不确定性。

此处描述的其他因素以及未知或不可预测的因素也可能对未来的业绩产生重大不利影响。请阅读我们 2023 年 10-K 表年度报告第 1A 项中讨论的 “风险因素”。除非适用的证券法要求，否则我们无意更新这些前瞻性陈述和信息。

第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
 
我们面临各种市场风险，包括大宗商品价格风险和利率风险。我们使用各种衍生工具来管理此类风险，并在某些情况下，在波动的市场条件下实现增量利润。我们的风险管理政策和程序旨在通过监控我们的交易所清算和场外交易头寸以及实物交易量、等级、地点、交付时间表和存储容量，帮助确保我们的套期保值活动解决我们的风险。我们的风险管理职能部门直接负责和授权我们的风险政策、商业活动的相关控制措施以及企业风险管理的某些方面。我们的风险管理职能部门还通过正式程序批准所有新的风险管理策略。以下讨论涉及每类风险。
 
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大宗商品价格风险
 
我们使用衍生工具来对冲与以下大宗商品相关的价格风险：
 
•原油
 
我们利用原油衍生品来对冲我们的管道、终端和商业活动中固有的商品价格风险。我们对这些衍生品的目标包括对冲预期的购买和销售、储存的库存和基础差异。我们使用包括期货、远期、掉期和期权在内的各种工具来管理这些风险敞口。
 
•天然气
 
我们利用天然气衍生品来对冲我们的天然气加工资产（压裂价差中的天然气购买部分）中固有的商品价格风险。此外，我们利用天然气衍生物来对冲与我们的天然气加工和液化天然气分馏厂相关的预期运营燃气需求。我们使用包括期货、掉期和期权在内的各种工具管理这些风险敞口。
 
•NGL 等

我们利用液化天然气衍生品，主要是丙烷和丁烷衍生物，来对冲我们商业活动中固有的商品价格风险，包括出售从我们的天然气加工资产中提取的个别规格产品（出售压裂价差中的规格液化天然气产品），以及主要存放在我们自有液化天然气储存终端的液化天然气库存的其他净销售额。我们对这些衍生品的目标包括对冲预期的购买和销售以及储存的库存。我们使用包括期货、远期、掉期和期权在内的各种工具来管理这些风险敞口。
 
有关我们的套期保值策略和目标的进一步讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注7。

下表显示了截至2024年3月31日我们大宗商品衍生品的公允价值以及价格上涨或下跌10％预计产生的公允价值变化：

公允价值10% 的效果
价格上涨		10% 的效果
价格下降
原油$(10)$(39)$40 
天然气(50)$10 $(10)
NGL 等(77)$(51)$51 
公允价值总额$(137)  

上表中列出的公允价值仅反映衍生工具的敏感性，不包括标的对冲商品的影响。价格风险敏感度的计算方法是假设无论工具的合同价格与标的商品价格之间的期限或历史关系如何，价格全面上涨或下跌10％。如果短期大宗商品价格实际变动10％，则我们的衍生品投资组合的公允价值的变化通常小于表中显示的公允价值，因为近期价格的变化通常不会反映在更远的交割月份中。

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利率风险

债务。我们对浮动利率债务的使用以及任何预计的固定利率债务发行量都使我们面临利率风险。因此，我们不时使用利率衍生品来对冲与预期利息支付以及在某些情况下未偿债务工具相关的利率风险。PAA的所有优先票据均为固定利率票据，因此不受利率风险影响。截至2024年3月31日，PAA的未偿还浮动利率债务约为5.4亿美元，利率重置范围通常从不到一周到大约一个月不等。根据该期间的有效利率，截至2024年3月31日的三个月中未偿浮动利率债务的平均利率为5.8％。截至2024年3月31日，我们的利率衍生品的公允价值为6800万美元的净资产。截至2024年3月31日，远期SOFR曲线增长10％将使我们的利率衍生品的公允价值增加1,800万美元。截至2024年3月31日，远期SOFR曲线下降10％将导致我们的利率衍生品的公允价值减少1,800万美元。有关我们的利率风险对冲活动的讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注7。

B 系列首选单位。PAA的B系列优先单位的分配累计分配，每季度在2月、5月、8月和11月的15日拖欠支付。PAA的B系列优先股的分配根据适用的三个月SOFR进行累计，并进行某些调整。根据截至2024年3月31日流通的B系列优先单位和每单位1,000美元的清算优先权，利率变动100个基点将使PAA的B系列优先单位的年度分配增加或减少约800万美元。有关PAA的B系列优先单位分配的更多信息，请参阅我们的2023年10-K表年度报告第四部分中包含的合并财务报表附注11。

第 4 项。控制和程序
 
披露控制和程序
 
我们维持书面披露控制和程序，我们称之为 “DCP”。我们的DCP旨在确保我们在根据1934年《证券交易法》（“交易法”）提交的报告中要求披露的信息（i）在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，（ii）积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
 
适用的美国证券交易委员会规则要求评估我们的 DCP 的有效性。管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至2024年3月31日，即本报告所涉期末的DCP的有效性，根据此类评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的DCP是有效的。
 
财务报告内部控制的变化
 
除了与我们的DCP相关的信息外，我们还必须披露财务报告内部控制的某些变化。在2024年第一季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
 
认证
 
根据《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条，我们的首席执行官兼首席财务官的认证作为附录31.1和31.2随本报告提交。根据18 U.S.C. 1350，我们的首席执行官和首席财务官的认证作为附录32.1和32.2随本报告提供。

第二部分。其他信息

第 1 项。   法律诉讼
 
本项目所要求的信息包含在我们的简明合并财务报表附注9中，并以引用方式纳入此处。

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第 1A 项。风险因素
 
有关我们风险因素的讨论，请参阅我们 2023 年年度报告第 1A 项（表格 10-K）。这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性，可能还有其他我们没有意识到或我们目前认为不重要的问题。所有这些风险和不确定性都可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生不利影响。

第 2 项。   未注册的股权证券销售和所得款项的使用
 
出售未注册证券

在我们的首次公开募股和相关交易中，Plains All American GP LLC的前所有者（“传统所有者”）收购了以下权益（统称为 “合订权益”）：（i）代表AAP经济有限合伙人权益的AAP的A类单位（“AAP单位”）；（ii）代表我们普通合伙人非经济成员权益的普通合伙人单位；（iii）代表非经济有限责任公司的B类股票合作伙伴对我们的兴趣。遗产所有者及其合订权益的任何获准受让人都有权将此类合订权益的全部或部分交换（“交换权”）以换取同等数量的A类股票。在行使交换权时，合订权益将转让给我们，适用的B类股票被取消。尽管我们为每交换的合订权益发行一股A类股票，但我们也将获得一个AAP单位和一个普通合伙人单位。因此，遗产所有者对交换权的行使并不能削弱。在截至2024年3月31日的三个月中，某些遗产所有者或其允许的受让人行使了交易权，从而发行了835,499股A类股票。根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）条，与行使交易权相关的A类股票的发行不受该法的注册要求的约束。

发行人购买股票证券

没有。
 
第 3 项。   优先证券违约
 
没有。
 
第 4 项。   矿山安全披露
 
不适用。
 
第 5 项。   其他信息
 
在截至2024年3月31日的季度中，我们的任何董事或高级职员（定义见1934年《证券交易法》第16a-1（f）条） 采用要么 终止a 规则 10b5-1 交易安排或非规则 10b5-1 交易安排（此类术语定义见第 S-K 法规第 408 项）。
 
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第 6 项。   展品
 
展品编号描述
3.1—
Plains GP Holdings, L.P. 有限合伙企业证书（参照我们于2013年7月29日提交的S-1表格（333-190227）注册声明附录3.1纳入）。
3.2—
Plains GP Holdings, L.P. 第二份经修订和重述的有限合伙企业协议，日期为2016年11月15日（参照我们于2016年11月21日提交的8-K表最新报告附录3.2纳入）。
3.3—
2020年4月6日对Plains GP Holdings, L.P. 第二份经修订和重述的有限合伙企业协议的第1号修正案（参照我们于2020年4月9日提交的当前8-K表报告附录3.1纳入）。
3.4—
PAA GP Holdings LLC的成立证书（参照我们在2013年7月29日提交的S-1表格（333-190227）注册声明附录3.3合并）。
3.5—
PAA GP Holdings LLC第四次修订和重述的有限责任公司协议于2021年8月19日生效（参照我们截至2021年12月31日的10-K表年度报告附录3.11纳入）。
3.6—
Plains All American Pipeline, L.P. 第七份经修订和重述的有限合伙协议，日期为2017年10月10日（参照PAA于2017年10月12日提交的8-K表最新报告附录3.1纳入）。
3.7—
Plains All American GP LLC于2016年11月15日签订的第七份经修订和重述的有限责任公司协议（参照我们于2016年11月21日提交的8-K表最新报告附录3.3纳入）。
3.8—
Plains AAP, L.P. 于2016年11月15日签订的第八份经修订和重述的有限合伙协议（参照我们于2016年11月21日提交的8-K表最新报告附录3.4并入）。
3.9—
2018年9月26日对Plains AAP, L.P. 第八次修订和重述的有限合伙协议的第1号修正案（参照我们于2018年10月2日提交的8-K表最新报告附录3.1纳入）。
3.10—
2019年5月23日对Plains AAP, L.P. 第八次修订和重述的有限合伙协议的第2号修正案（参照我们于2019年5月30日提交的8-K表最新报告附录3.1纳入）。
3.11—
2023年8月17日对Plains AAP, L.P. 第八次修订和重述的有限合伙协议的第3号修正案（参照我们于2023年8月21日提交的8-K表最新报告附录3.1纳入）。
3.12—
PAA GP LLC于2007年12月28日签订的有限责任公司协议（参照PAA于2008年1月4日提交的8-K表最新报告附录3.3纳入）。
4.1—
作为受托人的 Plains All American Pipeline, L.P.、PAA Finance Corp. 和Wachovia Bank, National American Pipeline, L.P.、PAA Finance Corp. 和Wachovia银行作为受托人于2002年9月25日签订的契约（参照PAA截至2002年9月30日的季度10-Q表季度报告附录4.1纳入）。
4.2—
第六份补充契约（A系列和B系列6.70％优先票据，2036年到期）由Plains All American Pipeline, L.P.、PAA Finance Corp.、其中指定的子公司担保人和作为受托人的全国协会Wachovia银行于2006年5月12日合并（参照PAA于2006年5月12日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.3—
Plains All American Pipeline、PAA Finance Corp.、PAA Finance Corp.、其中提及的附属担保人和作为受托人的美国银行全国协会于2006年10月30日签订的第十份补充契约（A系列和B系列6.650％优先票据，2037年到期）。
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目录
4.4—
作为受托人的Pains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2012年3月22日签订的第二十一份补充契约（参照PAA于2012年3月26日提交的8-K表最新报告附录4.3纳入）。
4.5—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2012年12月10日签订的第二十三次补充契约（参照PAA于2012年12月12日提交的8-K表最新报告附录4.3纳入）。
4.6—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2014年4月23日签订的第二十五次补充契约（2044年到期的4.70％优先票据）（参照我们于2014年4月29日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.7—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2014年9月9日签订的第二十六次补充契约（2024年到期的3.60％优先票据）（参照我们于2014年9月11日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.8—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2014年12月9日签订的第二十八份补充契约（4.90％的优先票据2045年到期）（参照我们于2014年12月11日提交的8-K表最新报告附录4.3纳入）。
4.9—
作为受托人的 Plains All American Pipeline、L.P.、PAA Finance Corp. 和美国全国银行协会于2015年8月24日签订的第二十九次补充契约（参照PAA于2015年8月26日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.10—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2016年11月22日签订的第三十份补充契约（2026年到期的4.50％优先票据）（参照PAA于2016年11月29日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.11—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2019年9月16日签订的第三十一份补充契约（2029年到期的3.55％优先票据）（参照PAA于2019年9月17日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.12—
作为受托人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美国全国银行协会于2020年6月11日签订的第三十二次补充契约（2030年到期的3.80％优先票据）（参照PAA于2020年6月11日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.13—
Plains GP Holdings, L.P. 及其其他签署方于2013年10月21日签订的股东和注册权协议（参照我们于2013年10月25日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）。
4.14—
我们的证券描述（参照截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告附录4.14纳入）。
31.1 †—
根据《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2 †—
根据《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1 ††—
根据 18 U.S.C. 1350 对首席执行官进行认证。
32.2 ††—
根据 18 U.S.C. 1350 对首席财务官进行认证。
101.INS†—XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH†—内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL†—内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
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目录
101.DEF†—内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB†—内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE†—内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104†—封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
† 随函提交。
†† 随函提供。
* 管理层补偿计划或安排。
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目录
签名
 
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
 
 PLAINS GP HOLDINGS，LP
 来自：PAA GP 控股有限责任公司，
  它的普通合伙人
   
 来自：/s/ Willie Chiang
  姜威利，
  
PAA GP Holdings LLC 董事会主席兼首席执行官
  （首席执行官）
2024年5月9日  
   
 来自：/s/ 艾尔·斯旺森
  艾尔·斯旺森，
  PAA GP Holdings LLC 执行副总裁兼首席财务官
  （首席财务官）
2024年5月9日  
   
 来自：/s/ 克里斯·赫伯德
  克里斯·赫伯德，
  PAA GP Holdings LLC 财务高级副总裁兼首席会计官
  （首席会计官）
2024年5月9日 

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